インドネシア共和国 有価証券報告書

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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                   有価証券報告書

     【根拠条文】                   金融商品取引法第24条第１項

     【提出先】                   関東財務局長

     【提出日】                   令和２年４月30日

     【会計年度】                   自　平成31年１月１日　至　令和元年12月31日

     【発行者の名称】                   インドネシア共和国

                        (Republic      of  Indonesia)
     【代表者の役職氏名】                   財務省　予算財務・リスク管理局局長

                        ルキー・アルフィルマン
                        (Luky    Alfirman,      Director     General     of  Budget    Financing      and  Risk
                        Management       of  the  Ministry     of  Finance)
     【事務連絡者氏名】                   弁護士　　三　浦　　　健

                        弁護士　　安　部　健　介
                        弁護士　　田井中　克　之
                        弁護士　　青　山　慎　一
                        弁護士　　水　本　真　矢
     【住所】                   東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                        森・濱田松本法律事務所
     【電話番号】                   03-5223-7752
     【縦覧に供する場所】                   該当事項なし

     (注)

     1.　別段の記載のない限り、本書において、「発行者」、「インドネシア」または「共和国」とはインドネシ
       ア共和国をいい、「政府」とはインドネシア政府をいう。
     2.　別段の記載のない限り、本書において、「ルピア」および「IDR」はインドネシア共和国の通貨を、「米ド

       ル」および「USD」はアメリカ合衆国の通貨を、「ユーロ」は欧州共同体設立条約（その後の修正を含
       む。）に基づき単一通貨を採択する欧州連合の一部加盟国の通貨を、「円」は日本国の通貨を指す。2020
       年４月23日現在における株式会社三菱UFJ銀行発表の対顧客直物電信売買相場のルピア（参考相場）および
       米ドルの日本円に対する仲値は、100ルピア＝0.70円および１米ドル＝107.83円であった。本書において記
       載されている外国通貨の円への換算は、かかる換算率によって便宜上なされているもので、将来の換算率
       を表すものではない。
     3.　インドネシア共和国の会計年度は、12月31日に終了する。

     4.　本書の表の計数が四捨五入されている場合、合計は必ずしも計数の総和と一致しない。

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     第１【募集（売出）債券の状況】

     募集

                                                  上場金融商品取引所名

                                          会計年度末の
         債券の名称            発行年月         券面総額       償還額             または登録認可金融商品
                                           未償還額
                                                    取引業協会名
     第１回インドネシア共和国

                    2017年６月           400億円       ０円       400億円         該当なし
     円貨債券（2017）
     第２回インドネシア共和国

                    2017年６月           500億円       ０円       500億円         該当なし
     円貨債券（2017）
     第３回インドネシア共和国

                    2017年６月           100億円       ０円       100億円         該当なし
     円貨債券（2017）
     第４回インドネシア共和国

                    2018年５月           490億円       ０円       490億円         該当なし
     円貨債券（2018）
     第５回インドネシア共和国

                    2018年５月           390億円       ０円       390億円         該当なし
     円貨債券（2018）
     第６回インドネシア共和国

                    2018年５月           35億円      ０円       35億円        該当なし
     円貨債券（2018）
     第７回インドネシア共和国

                    2018年５月           85億円      ０円       85億円        該当なし
     円貨債券（2018）
     第８回インドネシア共和国

                    2019年５月           757億円       ０円       757億円         該当なし
     円貨債券（2019）
     第９回インドネシア共和国

                    2019年５月           802億円       ０円       802億円         該当なし
     円貨債券（2019）
     第10回インドネシア共和国

                    2019年５月           45億円      ０円       45億円        該当なし
     円貨債券（2019）
     第11回インドネシア共和国

                    2019年５月           76億円      ０円       76億円        該当なし
     円貨債券（2019）
     第12回インドネシア共和国

                    2019年５月           40億円      ０円       40億円        該当なし
     円貨債券（2019）
     第13回インドネシア共和国

                    2019年５月           50億円      ０円       50億円        該当なし
     円貨債券（2019）
     当会計年度中に、上記の債券の所有者の権利等に重要な影響を与える事実は発生しなかった。

     売出

     該当なし
     第２【外国為替相場の推移】

        該当事項なし

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     第３【発行者の概況】

     １【発行者が国である場合】

      (注1)　参考のために、本セクションに含まれる共和国に関する一定の財務情報は、米ドル換算で表示して

          いる。別段の記載がない限り、ルピアから米ドルへの換算、または米ドルからルピアへの換算は全
          て、当該情報が関係するその日現在においてインドネシアの中央銀行であるインドネシア銀行（以
          下「インドネシア銀行」または「BI」という。）が公表するルピアと米ドルの仲値、すなわち、買
          値と売値の仲値（以下「BI仲値」という。）を用いて行われる。ただし、これらの換算は、当該ル
          ピア建ての金額が当該米ドル建ての金額を実際に表すものと解釈されるべきではなく、また、表示
          されるレートその他のレートによって当該米ドル建ての金額に換算されるものと解釈されるべきで
          はない。2020年４月23日現在のBI仲値は、1.00米ドル＝15,630ルピアであった。さらに、別段の記
          載がない限り、本セクションにおけるルピアの米ドル以外の通貨への換算、または米ドル以外の通
          貨からルピアへの換算も全て、当該情報が関係するその日現在においてインドネシア銀行が公表す
          るルピアとその他通貨のBI仲値を用いて行われる。
      (注2)　本セクションに含まれる記述の一部は、将来に関する記述である。過去の事実ではない記述は、将
           来に関する記述に該当する。将来に関する記述は、「可能性がある」、「であろう」、「期待す
           る」、「意図する」、「見積る」、「見込む」、「考える」、「目標とする」、「引き続き行う」
           その他同様の表現の使用により識別することができる。特に、インドネシア経済、財政状況、債務
           または見通しは、将来に関する記述に該当する。これらの記述は、共和国の現在の計画、目的、仮
           定、見積りおよび予測に基づいたものである。
          将来に関する記述は、それらの計画、目的もしくは仮定が設定され、または見積りや予測が行われ
          た日現在の状況について記載しているに過ぎず、それらの記述には内在するリスクおよび不確実性
          が含まれる。共和国は、将来の記述に関する共和国の予測の変更またはかかる記述の基礎となった
          事象や条件、仮定および状況の変化を反映するために、本セクションに含まれる将来に関する記述
          について、公式・非公式を問わず見直しまたは修正を公表する義務または確約を明示的に放棄す
          る。共和国は、いくつかの重要な要因により、実際の結果が将来に関する記述に含まれる結果と大
          きく異なる場合があると注意喚起している。したがって、将来に関する記述を過度に信頼すべきで
          はない。
      (注3)　インドネシアは、国際通貨基金（以下「IMF」という。）が加盟国の情報の適時性および質の改善を
          目指して定める、特別データ公表基準を採用している。この基準により、加盟国は、データの公表
          日を事前に示したスケジュール、いわゆる「公表カレンダー」（Advance                                      Release     Calendar）を提
          供することが求められる。インドネシアの場合、データを公表する正確な日付または「何日まで
          に」公表するかを、公表カレンダーにおいて３か月前に発表する。このカレンダーは、IMFホーム
          ページ上に設けられた公表基準掲示板で公表される。統計の編集の透明性を高めるための全てのメ
          タデータに関する手法の要旨も、IMFのホームページ上に設けられた公表基準掲示板で公表されてい
          る。インドネシアの公表カレンダーおよびメタデータはウェブサイト
          （https://dsbb.imf.org/sdds/country/IDN/advance-release-calendar-base）に掲載されている。
          共和国またはいかなるアレンジャーもしくはディーラーも、当該ウェブサイトに含まれる情報に対
          して何ら責任を負わず、また、当該ウェブサイトの内容は本書の参照として組み込まれることを目
          的としていない。
      (注4)　エネルギー・鉱業資源省が、インドネシア原油の月次および年次の平均価格を公表しているが、そ
           れは、一般的にインドネシア原油価格（以下「ICP」という。）と呼ばれる。ICPは、（i）マグロ
           ウヒル社の一部門であるプラッツ社により公表された、インドネシア原油の平均価格の50.0％に、
           （ii）該当期間について日本のリム情報開発株式会社が公表する、インドネシア原油の原油価格の
           50.0％を合算して計算される。政府はICPの計算方法を随時評価しており、ICPがインドネシア原油
           の世界市場価格により近づくよう、必要があればその計算式を見直す。政府は、会計処理その他
           様々な目的でICPを用いている。たとえば、財務省は、政府予算編成の基礎になる仮定にICPを用い
           ている。下記「（5）財政－(a)財政政策および租税制度の概要－政府予算」を参照のこと。
      (注5)　本書において参照されているウェブサイトに掲載される情報または当該ウェブサイトを通じて取得
           可能な情報は、本書の一部を構成するものではない。本書に記載される全てのウェブサイトへの参
           照は、文字情報としての参照に過ぎない。
      (注6)　別段の記載のない限り、2019年の統計データおよび計数の全部または一部は暫定値に基づく見積も
           りであり、検討または調整の対象となる。
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      （１）【概要】
         出所：測量地図庁（修正済）








        (a)　位置、面積、地形および人口

        地域
        　インドネシア共和国は、北をマレーシア、シンガポールおよびフィリピン、南をオーストラリアと接
        する地域に位置し、陸地の総面積が約1,916,907平方キロメートルとなる約16,056の島々からなる、世界
        最大の群島国家である。
        　インドネシアの主要な島は、スマトラ島、ジャワ島、バリ島、カリマンタン島（ボルネオ島としても
        知られており、同島の北部はマレーシアおよびブルネイに属している。）、スラウェシ島およびパプア
        （同島の東部はパプア・ニューギニアに属している。）である。インドネシアの国土は、西はナング
        ロ・アチェ・ダルサラーム（以下「アチェ」という。）から赤道を越えて東はパプアまで、5,120キロ
        メートルに広がっている。ジャカルタはインドネシアの首都かつ最大の都市で、ジャワ島西部の北部沿
        岸に位置している。
        　近年、政府は、スマトラおよびカリマンタンの各島の農地整備に向けた森林や原野の野焼きにより生
        じる煙霧その他の悪影響を解消するため、様々な対策を講じている。
        自然災害およびパンデミック

        　インドネシアは、世界で最も火山活動と地震活動が活発な地域のうちの一つに位置している。三大リ
        ソスフェア（岩石圏）のプレート収束帯に位置していることから、大きな被害をもたらす火山噴火、地
        震および津波（アチェ州に甚大な被害をもたらした2004年の地震やその後のインド洋津波を含む。）を
        引き起こす可能性のある、地震活動の影響を受けやすい。これらの地質学的事象に加え、インドネシア
        は、豪雨や洪水などのその他の自然災害も被っている。これら全ての自然災害は、人命の損失、人々の
        強制避難および財産への被害をもたらし、経済および発展に著しい影響を与える可能性があった。
         2016年12月にアチェ州で発生した地震により、約100名が死亡し、何百人もの負傷者ならびに何百件も
        の家屋およびその他の財産への損害が発生した。2016年の自然災害後の救援活動に関連した政府歳出の
        合計は、2.9兆ルピアであった。
         2017年11月には、インドネシアのバリ島の火山であるアグン山で複数回の噴火があった。これにより
        何千人もが避難することとなり、飛行機の運航に混乱が生じた。2017年の緊急時対応のための準備金と
        しての緊急時資金調達による政府歳出の合計は、4.25兆ルピアであった。
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         2018年８月にロンボク島およびスンバワ島で相次いで発生した地震により、約560名が死亡し、7,000
        名もの重傷者ならびにインフラ、家屋およびその他の財産に損害が発生した。インフラおよび財産への
        損 害は、12.2兆ルピアと見積もられた。
         2018年９月に中部スラウェシ州で発生した大地震およびそれに伴う津波により、約2,300名が死亡し、
        4,600名もの負傷者、1,300名もの行方不明者ならびにインフラ、家屋およびその他の財産に損害が発生
        した。インフラおよび財産への損害は、18.5兆ルピアと見積もられた。
         2018年12月22日にスンダ海峡にあるアナク・クラカタウ火山島の噴火およびその一部の崩壊によって
        引き起こされた津波が、ジャワ島のバンテン州およびスマトラ島のランプン州の沿岸地域を襲った。こ
        れにより、約429名以上が死亡し、1,459名が負傷した。また、セランとパンデグランを結ぶ道路が遮断
        された。2018年、自然災害後の救援活動に対する財政支援のため緊急時資金として、6.4兆ルピアが調達
        された。
         最近では、2020年１月１日にジャカルタ、ブカシおよびボゴール近郊の豪雨が引き起こした土砂崩れ
        および洪水により、約50名が死亡し、約400,000名が強制避難することとなった。一部地域では浸水の高
        さが６メートルに達し、ここ10年で最悪の降水量となった。この異常気象により、少なくとも169か所の
        近隣地域での浸水も発生した。被災地の損害の見積額は、未だ計算中である。
         2020年３月11日、世界保健機関は、最近の新型コロナウイルス（COVID-19）（以下「コロナウイル
        ス」という。）の急速な感染拡大は世界的なパンデミックであると宣言した。インドネシアでは2020年
        ３月２日に最初の感染者が確認されて以降、コロナウイルスの感染は拡大を続けている。コロナウイル
        スの感染拡大がインドネシアの経済に与える影響を正確に見積もることは困難であるが、コロナウイル
        スは世界経済または地域経済に悪影響を及ぼし始めており、それがインドネシア経済に直接または間接
        的に影響しかねない。
         コロナウイルスのパンデミックに対応する形で、インドネシアの国家予算は、公衆衛生および市民
        （医療従事者を含む。）の安全の確保、ならびに弱者の社会的セーフティーネット（                                            Jaring    Pengaman
        Sosial   ）に関する保護および長期的な経済基盤を維持するための実業界の保護の確保に優先事項が転換
        された。コロナウイルスに対処するための総額405.1兆ルピアの予算の優先順位の詳細は以下の通りであ
        る。
         1.  第1は、主に医療従事者のインセンティブと健康管理であり、これに75兆ルピアを用いる。
         2.  第2に、社会的セーフティーネットの拡大であり、これに110兆ルピアを用いる。
         3.  第3に、課税、輸入関税および企業金融からの産業支援に70.1兆ルピアを用いる。
         4.  第4に、国家の経済再生プログラムのための財政的な支援に150兆ルピアを用いる。
         ジョコ・ウィドド大統領は、コロナウイルスに関するスピーチの中で、政府および地方政府は、コロ
        ナウイルス（その罹患者を含む。）に対処するために、効果的かつ速やかに予算に優先順位を付けて充
        当しなければならない旨、および財務大臣は、効果的かつ効率的に利用されるような十分な財政支援の
        提供を行うべき旨述べた。政府は、災害対策に関する法律2007年第24号に基づき、以下を含むいくつも
        の法令を公布した。
         1.  コロナウイルスを公衆衛生の緊急事態を招く種類の疾病に指定することを決定する、コロナウイ
           ルス感染症2019（COVID-19）による国家的な公衆衛生の緊急事態宣言に関する大統領令2020年第
           11号
         2.  省庁および国家の機関と地方政府の相乗作用によりコロナウイルス対策を加速させる、COVID-19
           対策タスクフォース（Gugus               Tugas   Percepatan      Penanganan      Covid-19）に関する大統領令2020年
           第９号
         3.  学校や職場の閉鎖、宗教活動の制限および公共の場所や施設における活動の制限を含む、コロナ
           ウイルスの拡大の可能性を防ぐための方法として、コロナウイルスへの感染が疑われる場所での
           大人数による一定の活動を制限することと定義される「社会的距離戦略」を定めた、コロナウイ
           ルス感染症（COVID-19）の感染拡大の緩和を促進するための大規模な「社会的距離戦略」に関す
           る2020年政令第21号。
        環境

         インドネシアが直面している環境問題には、以下のようなものがある。
        ・　森林伐採
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        ・　水供給の不足と水質
        ・　土地の沈下
        ・　土壌浸食
        ・　大気汚染
        ・　都市部での不適切な廃棄物管理ならびに
        ・　土地および森林の火災
         また、インドネシアは、長引く干ばつ、極端な気象現象の頻発および大雨による洪水など、地球規模
        の気候変動の影響を受けやすく、これらにより食料、水およびエネルギーの生産および流通にも影響が
        及び、最近では2020年１月１日に発生している。したがって、インドネシアは、気候変動の緩和および
        適応の取り組みを、食料、水およびエネルギー資源の保全のための耐性を築くために必須である統合的
        な概念であると考えている。このために、インドネシアは、国家開発計画に組み込まれた適応イニシア
        チブの国家的枠組みを提供する、気候変動適応に関する国家行動計画を採択している。インドネシアの
        気候変動適応戦略の中期目標は、2030年までに、全ての開発セクター（農業、水、エネルギー安全保
        障、林業、海洋および漁業、保健、公共サービス、インフラならびに都市システム）におけるリスク
        を、地域機能の強化、知識管理の改善、気候変動適応および防災に関する集中的な政策ならびに適応技
        術の適用を通じて低減することである。
         政府は、監督および規制の強化ならびにコミュニティおよび民間セクターの認識および関与の強化を
        通じて、これらの環境問題に対処することを目指している。
         2009年、スシロ・バンバン・ユドヨノ前大統領は、2015年のインドネシアの国家気候変動政策（以下
        「INDC」という。）の基礎となる排出目標を発表した。当該排出目標は、温室効果ガスの排出量を2020
        年までに対策を講じない場合と比較して26.0％削減し、国際的な支援を受けて2020年までに最大で
        41.0％削減するというものであった。現行のINDCでは、2030年までに29.0％の温室効果ガス削減および
        2030年までに41.0％削減の条件付目標が定められている。2011年、ユドヨノは、温室効果ガス削減のた
        めの国家行動計画（          Rencana     Aksi   Nasional     Penurunan      Emisi   Gas  Rumah   Kaca  ）（以下「RAN-GRK」とい
        う。）を含む大統領規則2011年第61号および国家温室効果ガス目録の実施に関する大統領規則2011年第
        71号を公布した。当該目録は、インドネシアが温室効果ガス排出量を削減するためにとる行動を定めて
        いる。2012年には、国家開発企画庁（以下「Bappenas」という。）がRAN-GRKの事務局を設置した。
         RAN-GRKは、政府省庁および機関に対し、温室効果ガスの排出量削減のための関与を求めている。RAN-
        GRKは、地域行動計画（以下「RAD-GRK」という。）の排出量削減目標を達成するために不可欠な主要セ
        クターを定めており、それらのセクターは、林業および泥炭地、農業、エネルギー、産業、運輸、廃棄
        物およびその他の関連セクターである。RAN-GRKは国の行動計画であるが、温室効果ガス削減を実施する
        ための州、地方および民間企業の行動の基礎も築いている。RAN-GRKは、インドネシアの州がRAD-GRKを
        作成し、提出することを義務付けている。RAN-GRKは、地方政府がRAN-GRKの目標に貢献するようインセ
        ンティブを与えるために、機能の構築、予算および国内外の市場への潜在的関与を地方政府に提供して
        いる。RAD-GRKは各州の開発計画に合わせて調整される。内務省は、Bappenasおよび環境省の支援を得
        て、RAD-GRKの作成を監督し、調整している。Bappenasは、各地域の行動計画のガイドラインを作成す
        る。
         インドネシアの環境法は2009年に制定された（以下「2009年法」という。）。2009年法は、持続可能
        な開発、予防、予防措置および「汚染者負担」の原則に基づいている。また、2009年法には、環境文書
        および許認可要件も導入された。2009年法では、全ての事業活動について、環境許可書、環境影響計画
        書（以下「AMDAL」という。）、環境管理／モニタリング活動報告書（以下「UKL-UPL」という。）また
        は環境の管理およびモニタリングのための準備に関する声明書（以下「SPPL」という。）のいずれかの
        形式で、環境文書を作成しなければならない。AMDALは、提案された事業についての潜在的に重大な環境
        影響を包括的に調査するものである。UKL-UPLは、環境に重大な影響を及ぼす可能性の低い事業によるモ
        ニタリングおよび管理の取り組みを対象としている。SPPLは通常、サービス提供者によって要求され
        る。これらの文書は、事業許可の申請前に手配されなければならない。
         環境問題への取り組みを強化するため、2014年10月に環境省および林業省が合併し、環境・林業省と
        なった。その目的は、整合的で一貫性のある環境および森林伐採政策を、国レベルで、また、関連セク
        ターごとに、設計、実行、実施および監督することである。環境・林業省の2016年の予算は5,947十億ル
        ピア（約442.6百万米ドル）であり、2017年の予算は6,463十億ルピア（約477.1百万米ドル）であった。
        2018年の予算は、8,025十億ルピア（約598.9百万米ドル）であり、2019年の予算は9,076十億ルピア（約
        672.3百万米ドル）であった。予算は、水質の向上、空気質の向上、森林および土地の修復、マングロー
        ブの修復、有害物質および危険廃棄物管理、一般廃棄物管理ならびに環境法実施に焦点を合わせてい
        る。
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         さらに、公共事業・国民住宅省は、環境・林業省と共同で、環境の質を向上させるために地域一般廃
        棄物インフラおよび生活排水処理を整備する環境プログラムを設計している。
         ジャカルタは近年、インフラおよび水管理が不十分であるために、雨季のピーク時に洪水が頻発し、
        結果として数万人の居住者が一時的に移転しなければならないという問題を抱えている。また、ジャカ
        ルタでは、主に地下水深層の採取とジャカルタの高層ビルからの需要圧力が相まって、地盤沈下の問題
        が生じている。これに対処するため、公共事業・国民住宅省では、国家首都総合沿岸開発基本計画を導
        入している。
        人口

        　インドネシアの人口は、2019年に約268百万人に達し、中国、インドおよび米国に次いで世界第４位の
        地位を占める。人口が最も密集しているのはジャワ島（2019年の統計で推定約151.1百万人）で、首都
        ジャカルタの人口は2019年の統計で約10.6百万人と推定されている。
        　インドネシアの人口は若年層が多く、また増加している。政府の推定によれば、2019年には、人口の
        約26％が15歳未満、約43％が25歳未満であり、2010年から2019年までの人口増加年率は年率1.31％で
        あった。
        　2010年の国勢調査によれば、インドネシアの人口の約87.2％がイスラム教徒、9.9％がキリスト教徒で
        あり、その他はヒンズー教徒、仏教徒およびその他宗教の信徒である。インドネシアの人口の大多数は
        マレー系であるが、スマトラ島のアチェ族、バタク族およびミナンカバウ族、ジャワ島のジャワ族およ
        びスンダ族、マドゥラ島のマドゥラ族、バリ島のバリ族、ロンボク島のササク族、スラウェシ島のミナ
        ハサ族、マカッサル族、トラジャ族およびブギス族、カリマンタン島のダヤク族、パプアのダニ族およ
        びアスマット族を含む300以上の民族が存在する。インドネシアの人口には中国系、アラブ系、ユーラシ
        ア系、インド系およびパキスタン系も含まれる。
        　インドネシアの公用語はマレー語を由来とするバハサ・インドネシア（インドネシア語）である。英
        語が広く用いられており、多くの中学校で教えられている。インドネシア全体で約500の言語・方言が話
        されている。
        (b)　政治、外交、主要な条約

        政治史および政党の歩み
        　インドネシアは、1605年から1945年の独立までの期間は、ほぼ継続的にオランダによる植民地支配下
        にあり、オランダ領東インドとして知られていた。オランダによる統治は19世紀のイギリスによる短期
        間の植民地支配により中断され、1942年から1945年まで続いた日本の占領により終了した。
        　インドネシアは1945年８月17日に独立を宣言し、同年、憲法を採択した。この憲法は数回改正され、
        （1949年に置き換えられ、1959年に再採択されているものの、）今日も有効に存続している。1966年
        に、政権はスカルノ大統領からスハルト将軍に委譲された。スハルト将軍は、1998年まで大統領を務め
        たが、1997年に発生したアジア金融危機、そしてこれと同時期に発生した過去50年でインドネシア最悪
        の干ばつ、輸出商品の価格下落、ルピア価値の暴落および急速なインフレにより社会不安が広がり、そ
        れを受けて大統領を辞職した。
        　スハルト政権後は、インドネシアにおいて「                        Reformasi     （改革）」と称される時代に入り、様々な政府
        機関の変更、司法、立法および行政機関の構造改革が断行された。1999年から2002年にかけて憲法が改
        正され、チェック・アンド・バランス（抑制と均衡）および権力分立が強化され、より直接的な民主制
        が定められた。改正前、そしてスハルト大統領の政権時の政府は、高度に中央集権化されていた。スハ
        ルト時代の権力は大統領職に集中しており、議会で特定の数の議席が軍に割り当てられるなど、軍が政
        府に多大な影響力を有していた。スハルト政権終了後の改正およびその他の政治改革の主な目標は、
        （ⅰ）直接民主制の水準を上げること、（ⅱ）政府における軍の影響力を弱めること、（ⅲ）地方およ
        び地域の政府当局に権限を分散させること、ならびに（ⅳ）司法制度の透明性および廉潔性を向上する
        ことである。
        　インドネシアの直近の大統領選挙は2019年４月に実施された。この選挙で、ジョコ・ウィドドおよび
        KH.マルフ・アミンがそれぞれ大統領および副大統領に2024年までの任期で当選した。大統領候補は（副
        大統領候補と合わせて）個人が指名されるが、政党との関係および政党からの支持が選挙の結果に大き
        く影響する。したがって、議会選挙の結果は、大統領選挙の行方を示す重要な指標である。
        　2019年総選挙が2019年４月17日に行われ、大統領および副大統領、国民議会議員、地方代表議会議
        員、州議会議員、市・県議会議員が選出された。
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        　インドネシア法に基づき、総選挙委員会（                       Komisi    Pemilihan      Umum  ）（以下「KPU」という。）は総選
        挙を独立して実施する役割を担い、総選挙の結果を判断する権限を有する国家機関である。2019年総選
        挙 に関して、KPUは2019年５月21日に正式な得票数を発表し、これによりジョコ・ウィドド大統領および
        KH.マルフ・アミン副大統領が2024年までそれぞれ大統領職および副大統領職を務めることが確定した。
        選挙結果の発表後、インドネシアでは抗議活動およびデモが発生した。2019年５月24日、大統領候補プ
        ラボウォ・スビアントおよび副大統領候補サンディアガ・Ｓ・ウノは、憲法裁判所に総選挙の結果に対
        する不服申立てを行った。2019年６月27日、憲法裁判所は、スビアント氏およびウノ氏の申立てを却下
        する判決を言い渡した。ウィドド大統領およびアミン副大統領は就任宣誓し、2019年10月20日に５年の
        任期を開始した。2019年８月、ウィドド大統領は、インドネシアの首都をジャカルタからボルネオ島の
        東カリマンタン州に所在する地域に移転する計画を発表した。また、ウィドド大統領は、首都の物理的
        な移転は2024年に開始し、費用は466兆ルピアになる見通しであり、このうちの19％が国家予算から支出
        されると発表した。残りの金額は、官民連携および民間投資から調達される。計画は準備段階にあり、
        変更の可能性があり、議会の承認および移転の法的根拠となる法律（                                    undang-undang       ）の予定した立法化
        を含む政府の各種承認を得ることを条件とする。
        　インドネシアは過去の選挙（直近の総選挙を含む。）を滞りなく実施しているが、インドネシアは、
        各種社会政治的問題に直面し続けており、時折、政情不安ならびに社会および市民不安が発生してい
        る。2000年以降、何千人ものインドネシア人がジャカルタおよびその他のインドネシアの都市におい
        て、メガワティ元大統領、ユドヨノ元大統領およびウィドド現大統領を支持または反対するデモや、燃
        料または電気料金の補助金削減、国有財産の私有化、腐敗防止策、分権化および州の自治権、政府の元
        役員およびその家族による行為ならびに中東におけるアメリカ主導の軍事行動を含む特定の問題に対す
        るデモに参加している。2017年２月および４月のジャカルタの州知事選は、宗教的な意味をもった抗議
        活動につながった。2017年４月、前教育・文化相のアニス・バスウェダンが、当時の現職のバスキ・
        チャハヤ・プルナマ州知事（その後宗教冒涜罪で有罪）を破り、ジャカルタ州知事に選出された。暴動
        に転じたデモがいくつかあったにもかかわらず、インドネシアは概して平和的かつ成功裏に複数の主要
        選挙を実施している。インドネシアの政治環境の最近の状態を考えると、インドネシアにおける政治活
        動は、さらなる市民暴動につながりうる政治および社会のある程度の不確実性をインドネシアにもたら
        す可能性がある。
         ウィドド大統領は、2019年10月に大統領２期目に就任して以降、活力ある労働力の開発、テクノロ
        ジーを通じた産業間の協力の促進、インフラ開発の継続、立法上の優先事項である２つの一括法（雇用
        創出に関するものと零細企業の活性化に関するもの）の制定による規制の簡素化、官僚主義の削減、お
        よび天然資源の生産への依存を減らすことによる国家経済の多様化などのイニシアチブに焦点を当てる
        ことにより規制改革を継続していくという行政運営計画を発表した。
        インドネシアの国民議会における政党

        2019年から2024年までの期間
        政党名                                 略称       議席数      議席率（％）

      1  闘争民主党(      Partai    Demokrasi     Indonesia     Perjuangan     )
                                                128        22.26
                                         PDIP
      2  ゴルカル党(      Partai    Golongan     Karya   )
                                                 85        14.78
                                        GOLKAR
      3  大インドネシア運動党(           Partai    Gerakan    Indonesia     Raya  )      GERINDRA         78        13.57
      ▶  国民民主党(      Partai    Nasional     Demokrast     )
                                                 59        10.26
                                        NASDEM
      5  民族覚醒党(      Partai    Kebangkitan      Bangsa   )
                                                 58        10.09
                                         PKB
      6  民主党(    Partai    Demokrasi     )
                                                 54        9.39
                                         PD
      7  福祉正義党(      Partai    Keadilan     Sejahtera     )
                                                 50        8.70
                                         PKS
      8  国民信託党(      Partai    Amanat    Nasional    )
                                                 44        7.65
                                         PAN
      9  開発統一党(      Partai    Pembangunan      Nasional    )
                                                 19        3.30
                                         PPP
        合計                                         575        100.00
      出所：DPR（国民議会)

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        中央政府
        　政府は、憲法に基づいて成立し、憲法の下で共和国が単一の共和制国家として成立している。憲法
        は、唯一神への信仰、人道主義、インドネシアの統一、代表制と協議における英知により指導される民
        主主義および国民全員の社会的公正を標榜する、５原則（                              Pancasila     ）として知られる一連の基本原則を
        定めている。
        　憲法は主権在民を宣言しており、大統領職、国民議会（                              Dewan   Perwakilan      Rakyat   ）（以下「DPR」と
        いう。）および地方代表議会（                Dewan   Perwakilan      Daerah   ）（以下「DPD」という。）からなる国民協議
        会（  Majelis     Permusyawaratan         Rakyat   ）（以下「MPR」という。）、最高監査機関（                       Badan   Pemeriksa
        Keuangan     ）（以下「BPK」という。）、最高裁判所（                      Mahkamah     Agung   ）、憲法裁判所（         Mahkamah
        Konstitusi      ）ならびに司法委員会（             Komisi    Yudisial     ）が設置されている。
        　MPRは、憲法改正ならびに大統領を任命および罷免する権限を有する。MPRは二院制をとっており、主
        たる立法機関であるDPRと、DPDから構成される。DPRの議員数は575人である。DPDは現在136名がその職
        位にあり、各州から４名ずつの議員で構成されている。
         DPRの議員は比例代表制により選出される。DPDの議員は、関連する選挙区における得票数に基づき、
        政党に関係なく選出される。
        　DPRと大統領には法案提出権がある。国家予算を含めて全ての法案はDPRと大統領双方の承認を要す
        る。DPDは、地方に関する事項について法案を提出することができるが、これにはDPRと大統領双方の承
        認を要する。
        　大統領は、共和国の行政を行う権限と責任を有する。これには、他国に対する宣戦布告、講和、条約
        締結および法案の提出に係る権限も含まれるが、大統領によるこれらの行為はDPRの承認を得なければ発
        効しない。1999年の憲法改正により、大統領および副大統領の任期は１期５年最長２期に制限されるこ
        とになった。
        　大統領の職務は大臣が補佐する。大臣は大統領が任命および罷免し、各大臣は大統領に対してのみ責
        任を負う。
        司法制度

        　憲法は、インドネシアの司法制度は独立のものでなければならないこと、また、司法権は司法権以外
        の権力の影響を受けることなく裁判所により行使されることを定めている。共和国の司法権は最高裁判
        所、各下級裁判所および憲法裁判所がこれを行使する。最高裁判所の下位に位置する裁判所は事物管轄
        により組織されている。かかる裁判所には、一般裁判所、宗教裁判所、軍事裁判所および行政裁判所が
        含まれる。一般地方裁判所は、特別裁判所の制限的管轄に属さない全ての刑事および民事訴訟について
        の管轄権を有する。宗教裁判所は、イスラム教徒間の家族法の訴訟の管轄権を有する。軍事裁判所は軍
        人にかかわる訴訟についての管轄権を有する。行政裁判所は一定の政府決定に関する訴訟についての管
        轄権を有する。
        　さらに、一般裁判所および行政裁判所の下位には(ⅰ)破産訴訟および知的財産権訴訟（企業秘密を除
        く。）についての管轄権を有する商業裁判所、(ⅱ)子供に関する訴訟についての管轄権を有する児童裁
        判所、(ⅲ)著しい人権侵害訴訟についての管轄権を有する人権裁判所、(ⅳ)汚職事件についての管轄権
        を有する汚職裁判所、(ⅴ)労使関連訴訟についての管轄権を有する労働裁判所、(ⅵ)刑事上の漁業犯罪
        についての管轄権を有する漁業裁判所および(ⅶ)租税上の紛争についての管轄権を有する租税裁判所と
        いったいくつかの特別裁判所が存在する。また、最高裁判所は、各政府機関および公務員に対して法律
        問題に関する意見を表明する権限、裁判所に対して特定事項を裁定するように命じる権限、違法な判決
        を破棄する権限を有する。憲法裁判所は、憲法問題に関する専属的管轄権を有する。
        地方政府および地方自治体

        　インドネシアには、ジャカルタ首都特別州を含め34の州が存在する。州の長は知事であり、州は複数
        の下位行政単位で構成される。下位行政単位には、カブパテン（                                 kabupaten     、県）およびコタ（          kota  、
        市）の２種類がある。県および市における政治および行政制度は一般的には類似しているが、市の方が
        都市的な傾向がある。県および市はクチャマタン（                          kecamatan     、郡）、そしてさらに村またはケルラハン
        （ kelurahan     、区）（群の下部区域）に区分される。インドネシアは、34の州における514の県・市で構
        成されている。2017年に、政府は７の州、18の市および76の郡において、平和的な地方選挙を同時に滞
        りなく行った。地方選挙は、17の州、39の市および115の県において、2018年６月に滞りなく実施され
        た。
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        　過去19年にわたり中央政府は立法措置により重要な地方自治を推進し、構築した。現在の法律では、
        政府が主管する分野は以下の３つの領域に区分される。
        (ⅰ)　外交、国防、治安維持、司法、国家財政・金融および宗教など、中央政府が一切の権限を有する
            分野
        (ⅱ)　中央政府が、州政府および県/市の行政とともに実施する分野。以下のような分野が挙げられる。
           (a)　地方政府が実施する義務的担当分野、すなわち、教育、保健、公共事業および特別計画、住
              宅、社会秩序および社会福祉で構成される基本サービスならびに非基本サービス。社会福祉
              および非基本サービスはさらに、労働、女性の社会的地位の向上および児童保護、食料の持
              続可能性、土地政策、生活環境、人口管理および住民登録、地域社会および村の活性化、人
              口抑制および家族計画、運輸、通信および情報科学、協同組合、農園、投資促進、青少年お
              よびスポーツ、統計、暗号管理、文化ならびに図書館と公文書管理などのその他の事項に分
              類される。
           (b)　地方政府が実施する選択的担当分野、すなわち、海洋および漁業、観光、農業、林業、エネ
              ルギーおよび鉱物資源、商業、産業、移住
        (ⅲ)　政府の長としての大統領にのみ権限が委ねられる事項（陸軍・海軍および空軍に関する事項、大
            使および領事の任命および交代、赦免および復権の許可、恩赦および廃止、称号、勲章その他の
            栄誉の印の授与など）
        　アチェ、ジャカルタ、ジョグジャカルタ、パプアおよび西パプアの各州は、中央政府から特別自治が
        認められている。パプアおよび西パプアでは、住民の一部が自由パプア運動（通常インドネシア語のイ
        ニシャルで「OPM」と称される。）への支持を示している。インドネシア警察を標的とする事件を含む、
        OPMの武装組織を巻き込んだ暴力的な事件も発生している一方で、国軍および警察は、これらの州の安全
        および秩序を維持する対策を講じ、政府は、パプアおよび西パプアの社会福祉を増進する政策を続けて
        いる。政府は、さらなる独立を求める一定のグループの懸念の解消に取り組んでおり、その対策として
        地方政府の権限拡大、インフラへの投資、司法へのアクセスの改善、アファーマティブ・アクション・
        プログラムの制度化、現地の民族間の格差の解消、福祉プログラムの充実およびインフラ開発の推進、
        こうしたグループが居住する地域の企業発展および投資の促進などを掲げている。
        テロリズム

        　インドネシアでは、長年にわたり、ISIS、および地域外のその他のテロ組織と繋がりを持つ東南アジ
        アのテロ組織網であるジェマ・イスラミアに関する事件を含む、爆弾テロ事件が複数発生している。こ
        れらの事件に対応して、治安部隊および司法組織は、犯人を裁くための措置を講じ、テロ組織網を標的
        に定めた。ISISが現れてから、ISISまたはISIS関連グループによるテロ攻撃がインドネシアにおいて複
        数回行われた。2016年１月14日、中央ジャカルタ市のサリナショッピングモールの近くで複数の爆発お
        よび銃撃があり、これにより８名が死亡し、23名が負傷した（一般的にサリナ爆弾テロと称され
        る。）。2016年７月18日、インドネシア国軍および警察部隊は、ISIS支持派グループの指導者であり、
        長年逃亡していたサントソを殺害した。
        　2017年５月24日、一般的にカンプン・ムラユ自爆テロと称されるテロ事件が発生した。このテロ事件
        では、２名の自爆テロ犯が、ジャカルタの最も利用者の多い交通拠点の１つであるカンプン・ムラユと
        いうバス停留所の近くで爆発物を爆破し、これにより３名の警察官および２名の自爆テロ犯が死亡し、
        少なくともその他10名の人々が負傷した。2017年６月、インドネシアの国家警察のテロ対策部隊は、
        ジェマ・イスラミアの分派であるジェマ・アンシャル・ダウラ（以下「JAD」という。）/ジェマ・アン
        シャルットと称されるテログループの一員でカンプン・ムラユ自爆テロに関与した疑いがある36名を逮
        捕した。
        　一般的にスラバヤ自爆テロと称されるテロ事件が2018年５月に発生した。このテロ事件において、
        2018年５月13日、自爆テロ犯らはインドネシアで二番目に大きな都市であるスラバヤにある３か所の教
        会および１か所の集合住宅で爆弾を爆発させた。その翌日、スラバヤ警察本部において、２人の犯人
        が、入り口で警察による検問を受けていた時に、装置を爆発させた。スラバヤ自爆テロにより、合計で
        15名の市民、１名の警察官および13名の自爆テロ犯が死亡し、約50名が負傷した。これらの事件は、イ
        ンドネシア国家警察と、西ジャワ州のインドネシアの国家警察の警察機動隊の本部におけるテロ行為で
        有罪とされた収容者の間で起きた３日間の拘置所立てこもり事件の数日後に起こった。当該収容者が起
        こしたテロ行為は、一般的に国家警察機動隊本部内の拘置所立てこもり事件として知られ、５名の警察
        官が死亡した。これらの攻撃は、2002年に起きたバリ島爆弾テロ事件以来、最も破壊的な攻撃であっ
        た。インドネシア国家警察は、これらの攻撃は、ジェマ・イスラミアの分派であるJAD/ジェマ・アン
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        シャルット・タウヒッドというテログループの指導者であるアマン・アブドゥルラフマンの投獄に対す
        る報復として行われたと考えている。
        　2018年６月１日、インドネシア国家警察は、インドネシア全域に亘って行われた一連の対テロ対策の
        後、37名の容疑者を逮捕したことを発表した。テロ行為により訴えられていた４名は、銃撃戦において
        死亡した。2018年７月中旬までに、197名のテロ容疑者が逮捕され、うち20人が襲撃の最中に死亡した。
        　2018年６月22日、インドネシアは、改正反テロリズム法を制定した。当該改正法により、現在は、イ
        ンドネシアの治安部隊が、過激派と疑われる者に対して先制攻撃を行うことが可能となり、また、当該
        改正法は、インドネシアの国軍が、より広範にインドネシア国家警察による対テロ組織の取り組みを支
        持することを想定している。
         インドネシアはテロ対策のため、テロ対策、非過激化、マネーロンダリングおよびサイバー・セキュ
        リティに関する法律ならびに警察および警備員の訓練努力（警官を訓練のためにカナダおよび米国に派
        遣することを含む。）などに取り組んでいる。インドネシアはまた、東南アジア諸国連合（以下
        「ASEAN」という。）を通じて広域のテロ対策の取り組みにも加わり、国際連合を通じて世界的な取り組
        みにも加わっている。また、政府は、追加の人員、設備および訓練をもって警察のテロ対策部隊を支援
        するだけでなく、非過激化／カウンター・ナラティブ（テロに対抗する物語）の方策も採用した。ウィ
        ドド政権の過去３年にわたり、数百人のテロ容疑者が非過激化対策を通じて更生した。
         インドネシア国家警察のデータによれば、2019年のテロ事件は、2018年と比べて減少した。これらの
        記録によると、逮捕されたテロ容疑者は、2018年には395名であり、2019年には297名であった。2019年
        を通して、テロ行為の件数は2018年と比べて19件から９件に減少し、53％の減少となった。また、イン
        ドネシア国家警察のうち、テロ行為の被害を受けた警察官の人数は、2018年には22名であったが、2019
        年には12名に減少し、そのうち１名が死亡した。一方、297名のテロ容疑者の法的手続については、202
        名が未だ捜査中であり、81名が裁判にかけられており、３名が判決を受けており、残りの者は死亡し
        た。
         2019年３月12日に、アブ・ハムザとしても知られ、フサインと呼ばれるテロ容疑者が、北スマトラ州
        のシボルガにおいて、インドネシア国家警察の対テロ特殊部隊88により逮捕された。また、治安部隊
        （インドネシア国家警察の対テロ特殊部隊88）との交渉に失敗し、2019年３月13日に北スマトラ州のシ
        ボルガに所在する自宅で自らを自身の子供と共に爆破したテロ容疑者であるアブ・ハムザの妻も逮捕さ
        れた。当該交渉には、アブ・ハムザも自首するために妻と共に参加していた。北スマトラ州地域におけ
        るテロ容疑者の逮捕は、ランプンにおいて2019年３月９日にリント・スギアントと呼ばれるテロ容疑者
        が逮捕されたことに起因している。
         2019年10月10日、インドネシアの当時の治安担当大臣であったウィラント氏がバンテンへの公式訪問
        中に刺傷された。警察官１名を含むその他３名がこの襲撃によって負傷し、２名の犯人が逮捕された。
        その１か月後の2019年11月13日には、メダン市警本部において自爆テロが発生し、４名の警察官および
        ２名の市民が負傷した。インドネシア国家警察は、この襲撃後に74名のテロ容疑者を逮捕した。インド
        ネシア国家警察は、２件の犯罪の犯人がJADグループの一員であり、ソーシャルメディアを通じてテロを
        行うように吹き込まれたことを確認した。これらの者らは、政府および警察の職員を敵とみなして狙っ
        ていた。
         インドネシアにおけるテロの脅威の大きさは、ISISを他の地域に押しやる多国籍軍の攻勢の進展によ
        り、シリアにおけるISISグループの切迫感が高まっていること、また、ISISの高官が各国の賛同者に、
        それぞれの地域で活動を行うよう指示していることが要因となっている。したがって、風船理論が適用
        され、イラクおよびシリアにおける圧力が強まると、力は他の場所、特に新兵募集場所の１つである東
        南アジア（とりわけインドネシア）に移動する。
         技術の進歩もテロ行為に寄与している。テロ行為の中には、インターネットを利用して過激化した犯
        人が引き起こしたものもあった。この傾向は、特に、不寛容なグループの行動が拡大し続け、その行動
        が過激な行動として正当化された場合に、増大すると予想される。
         以上のことから、インドネシアにおける2019年のテロの脅威は依然として極めて強く、深刻な脅威で
        あるといえる。そのため、過激派のグループが事態を利用して行動を起こさないよう、技術面だけでな
        く、規制および政治面ならびに技術の習得における治安および情報組織ならびに司法機関の強化を通じ
        て、政府、コミュニティおよび国家のあらゆる構成要素による統合的な措置が必要である。また、テロ
        犯罪法、情報機関法および情報通信技術法は、（実行されていない予防における最大の範囲で）テロ行
        為に対応し、対処できるよう、現在の動向に合わせて調整する必要がある。
        外交関係ならびに国際機関および地域機構

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                                                           EDINET提出書類
                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
        　インドネシアは、近隣諸国およびその主要な経済パートナーと緊密な外交関係を維持している。
        　共和国は、ASEAN創設５か国の一つである。ASEANは、地域の安定を確保するために1967年に設立さ
        れ、現在は、加盟国（ブルネイ・ダルサラーム、カンボジア、インドネシア、ラオス、マレーシア、
        ミャンマー、フィリピン、シンガポール、タイおよびベトナム）間の発展格差の縮小に取り組んでい
        る。ASEAN加盟国は、いくつかの分野において相互援助および協力に関する様々な協定を締結している。
        　その他にも共和国は下記をはじめ数々の国際機関および地域の機関に加盟している。
        ・　国際連合
        ・　IMF
        ・　世界銀行および世界銀行関連機関
        ・　アジア開発銀行（以下「アジア開発銀行」という。）
        ・　ASEAN
        ・　ASEAN+３(ASEAN諸国の他、中国、日本および韓国)
        ・　チェンマイ・イニシアティブ
        ・　信用保証・投資ファシリティ
        ・　20か国首脳会議（以下「G20」という。）。ASEAN加盟国の中で、インドネシアは唯一の参加国であ
          る。
        ・　イスラム開発銀行
        ・　世界貿易機関
        ・　アジア太平洋経済協力（以下「APEC」という。）。インドネシアはその12か国の創設国の１つであ
          り、引き続き重要な役割を担っている。
        ・　アジアインフラ投資銀行。アジア太平洋地域におけるインフラの整備を支援することを目的とする
          中国政府によるイニシアチブ。
        ・　環インド洋連合（以下「IORA」という。）
        　またインドネシアは、非同盟運動、イスラム会議機構、77か国グループおよび中国、イスラム途上国
        ８か国（Developing-８）および15か国グループ（G-15）といった開発途上国で構成された国際機関の加
        盟国として、ならびに24か国グループ（G-24）フォーラムのオブザーバーとして、他の開発途上国に対
        する主導的役割を果たすよう努めている。
        　インドネシアは、1962年より、石油輸出国機構（以下「OPEC」という。）に加盟していたが、石油の
        純輸出国から純輸入国への立場の変更を考慮して、2009年１月にOPECから離脱した。インドネシアは、
        2016年１月にOPECに再加盟したが、政策の問題や石油の純輸入国としての立場の継続を理由に、2016年
        11月30日開催のOPEC総会においてOPECから離脱することを決定した。2017年５月24日、インドネシア
        は、インドネシアの原油生産を削減しなくてもよいことを条件として再加盟を求める書簡をOPECに送付
        したが、2017年12月、政府は、再加盟の手続を継続しないことを決定した。
        　インドネシアはまた、中華人民共和国が推進する一帯一路構想に関連する機会を追求している。本構
        想は、２つの区分、すなわち（ⅰ）中央アジアから中東まで続く中国本土西部の陸路であるシルクロー
        ド経済ベルトおよび（ⅱ）東南アジア、ペルシャ湾およびアフリカの角までを取り囲む戦略的かつ重要
        な海路である21世紀海上シルクロードで構成される。本構想は、アジア、ヨーロッパ、アフリカおよび
        南アメリカの国々の繋がりを拡大する機会を提供し、また、貿易の均衡、電子商取引、デジタル経済お
        よび金融包摂も促進する。2017年、インドネシアは、一帯一路構想発展のための融資についての指針の
        策定に積極的に関与した。インドネシアは、一帯一路構想への関与の一環として、北スマトラ、北カリ
        マンタン、北スラウェシ、バリにおける４つの経済回廊を提案した。このプロジェクトの推計費用は
        91.1十億米ドルである。
         インドネシアは、1997年にIORAの加盟国となった。IORAに加盟して以降、インドネシアは積極的に活
        動し、数々の構想に直接従事しており、また、インド洋地域の経済および海上外交の促進を継続してい
        る。最近では、インドネシアは2017年３月にジャカルタにおいてIORA首脳会議を開催し、その結果、イ
        ンド洋地域においてますます複雑化する問題を乗り越えるため、今後のIORA内での協力のための基盤お
        よび方向性を定めることを目的としたIORA協定（ジャカルタ協定とも称される。）が制定された。
        　下表は、インドネシアの2019年12月31日現在の特定の主要な国際金融機関への拠出額を示したもので
        ある。
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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
                                                 2019年12月31日現在
                                                   拠出額
     機関                                  加盟年
                                               引受額         払込済
                                                 (単位：百万米ドル)
                                                   (1)         (1)
     アジア開発銀行
                                      1966           8,025.5          401.3
                                       (2)            (1)         (1)
     IMF
                                      1966           6,337.2         6,337.2
     世界銀行グループ
                                       (2)
      国際復興開発銀行
                                      1966
                                                2,778.3          167.2
                                                 110.0
      国際開発協会                                1968                     49.8
                                       (3)
      国際金融公社
                                      1968
                                                  31.6         31.6
      多数国間投資保証機関                                1986            20.0         3.8
            (4)
     イスラム開発銀行                                 1975           1,579.8          191.2
      国際イスラム貿易金融公社                                1992            2.1         2.1
                 (4)
      イスラム投資・輸出保険機関                                1992            0.7         0.2
      イスラム民間開発公社                                1992            21.8         19.3
     国際農業開発基金                                 1977            82.0         74.9
     一次産品共通基金                                 1980            1.3         1.3
     信用保証・投資ファシリティ                                 2012            21.6         12.6
     ASEANインフラ投資銀行                                 2015           3,360.7          672.1
     ASEANインフラ基金                                 2012            120.0         120.0
     国際ゴム公社                                 2002            4.0         4.0
        出所：インドネシア銀行および財務省

       (1)　IMFの特別引出権（以下「SDR」という。）建て。2019年12月31日の為替レート（1.383米ドル＝１SDR）を使用して換算されて
          いる。
       (2)　もともと1954年にIMFおよび国際復興開発銀行に加盟していたが、1965年に脱退。その後1966年に再加盟している。
       (3)　もともと1956年に国際金融公社に加盟していたが、1961年に脱退し、その後1968年に再加盟している。
       (4)　ID建て(１ID＝１SDR)。上記の注記（1）を参照のこと。
        　多国間貸付の詳細については、下記「(6)公債－(ｂ)公債の残高」を参照のこと。

        外交関係

        　インドネシアは、自由で積極的な外交政策を採用し、一方で世界の平和と安全の維持において重要な
        役割を担うことに引き続き尽力している。この政策は、インドネシアの憲法に組み込まれており、国連
        憲章に記される国際社会の願いとインドネシアの足並みが揃っていることを示すさらなる証拠である。
        この点において、インドネシアは、国際関係において規範となりがちなように、考えを同じくする特定
        の地域の国々の利益を増進することにおいてのみ指導的な役割を担うのではなく、全ての国々の共通の
        利益のために、全ての国々の関心事項を包含した基盤を構築する架け橋となる交渉役を継続的かつ一貫
        して担っている。
        　インドネシアは、今後何十年にもわたり、何十億もの人々の生活に影響を与える重要性があると考え
        られる会議に引き続き積極的に参加していく。これに関連して、インドネシアは2015年７月13日から16
        日にエチオピアのアディスアベバで開催された第３回開発資金国際会議、同年９月25日から27日に米国
        ニューヨークで開催された国連持続可能な開発サミット、同年11月15日から16日にトルコのアンタルヤ
        で開催されたG20サミットおよび同年11月30日から12月11日にフランスのパリで開催された国連の気候変
        動枠組条約第21回締約国会議（COP21）、さらには2016年９月４日から５日に中国の杭州で開催された
        G20サミット、同年11月19日から20日にペルーのリマで開催されたAPEC首脳会議、2017年７月７日から８
        日にドイツのハンブルグで開催されたG20サミットおよび同年11月10日から11日にベトナムのダナンで開
        催されたAPECサミットへ積極的に参加した。
        　2018年、インドネシアは、バリ島で開催されたIMFおよび世界銀行グループの2018年年次総会、バリ島
        で開催されたインドネシア・アフリカフォーラム、2018年アジア競技大会および2018年アジアパラ競技
        大会を含む、一連の国際イベントのホスト国を務めた。IMFおよび世界銀行グループの2018年年次総会
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        は、バリ島で2018年10月12日から14日に開催され、G20加盟国である中国、日本、アメリカ合衆国および
        フランスを含む、189の参加国から3,500人の代表者が出席した。
        　インドネシア・アフリカフォーラムはバリ島で2018年４月10日から11日に開催され、53の国々が出席
        した。当該フォーラムは、様々な経済機会を開拓し、技術的な協力を強化し、インドネシアおよびアフ
        リカ諸国間の既存のパートナーシップを高めることを目指している。
        　150,000人以上の出席者と共に、G20加盟国である中国、インド、日本および韓国を含む44か国から、
        11,000人以上の選手が2018年アジア競技大会に参加した。2018年アジアパラ競技大会には、450,000人以
        上が出席し、G20加盟国である中国、インド、日本および韓国を含む43か国から、約3,000人以上の選手
        が参加した。
        　インドネシアは、ミレニアム開発目標（以下「MDGs」という。）に掲げられた飢餓と栄養失調の減少
        という目標におけるその積極的な役割を認められ、2015年６月７日に開催された「MDGsラウンドの最終
        回：飢餓との闘いにおける成果の認識」をテーマとした特別イベントにおいて、国際連合食糧農業機関
        より表彰を受けた。
        　インドネシアおよび中国は、ネピドーにおける第17回中国ASEAN首脳会議の共同声明に盛り込まれた、
        中国ASEAN海洋協力年2015の実施を推進している。
         2018年10月29日から30日にかけてバリ島でOur                        Ocean   Conference（以下「OOC」という。）が開催され
        た。OOCの結果、海事部門では推計10.7十億米ドルとなる305の公約がされるとともに、1,400万平方キロ
        メートルの新たな海洋保護区が設定された。
        海上境界画定および南シナ海

        　政府には、「相互協力に基づく、主権、独立および特質あるインドネシアの実現」というビジョンを
        実行するための、         Nawa   Cita  （９つの目標）と称される９つの優先事項がある。                          Nawa   Cita  に従って、政
        府は10の近隣の国、すなわち、インド、タイ、マレーシア、シンガポール、ベトナム、フィリピン、パ
        ラオ、パプア・ニューギニア、東ティモールおよびオーストラリアと境界に関する外交上の交渉を行っ
        てきた。
        　インドネシアは、以下の海上境界に合意した。
        ・　マレーシア（マラッカ海峡北部）およびシンガポール（シンガポール海峡中部、西部および東部）
          との間のいくつかの領海の境界ならびにパプア・ニューギニアとの間の全領海の境界
        ・　フィリピン、オーストラリアおよびパプア・ニューギニアとの間の排他的経済水域
        ・　インド、タイ、マレーシア（マラッカ海峡および南シナ海）、ベトナム、オーストラリアおよびパ
          プア・ニューギニアとの間の大陸棚
        　以下の海上境界についての交渉は継続中である。
        ・　マレーシア、シンガポールおよび東ティモールとの間の領海の境界の残存部分
        ・　インド、タイ、マレーシア、ベトナム、パラオおよび東ティモールとの間の排他的経済水域
        ・　マレーシア、フィリピン、パラオおよび東ティモールとの間の大陸棚
        　インドネシアは、国際法に従い、平和的かつ外交的な手段を通じて、これらの海上境界に関する問題
        の解決を目指している。
        　インドネシアは、国益を確保するため、また、南シナ海における安定性および安全性の維持を確たる
        ものとするための取り組みを行っている。これらの目的は、中国との二国間ベースでも進められ、ASEAN
        において進められる構想を通じても前進している。これに従って、2017年11月、中国および10のASEAN加
        盟国（インドネシアを含む。）は、2017年８月に合意された交渉の枠組みに基づき2002年に出された
        ASEANおよび中国間の南シナ海における関係国の行動宣言（しばしば「DOC」と称される。）を実行する
        ために、行動規範（以下「COC」という。）についての議論を開始する合意を発表した。直近では、外務
        省が、2017年11月15日から17日に、南シナ海に関するワークショップを開催し、ブルネイ・ダルサラー
        ム、中国、フィリピン、インドネシア、ラオス、マレーシア、ミャンマー、シンガポール、ベトナムお
        よび台湾の代表者が、利害関係者との間の協力の機会を模索するため、また、協力プロジェクトおよび
        海上境界についての話し合いを促進するためにこれに参加した。インドネシアはまた、2017年12月に開
        催された第７回ASEAN海洋フォーラムおよび第５回ASEAN海洋フォーラム拡大会合のホスト国を務めた。
        これらのフォーラムにおいて議論された事項には、航行および上空通過の安全性および自由に関する事
        項を含め、地域における安全、平和および安定を確保するために相互信頼と信用をさらに促進するため
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        の海洋協力におけるつながりを強化することの重要性が含まれていた。直近では、外務省が、2018年11
        月30日から12月１日に、北スラウェシ州のマナドにおいて、南シナ海での航行の安全性のワークショッ
        プ を開催し、中国、フィリピン、インドネシア、マレーシア、ミャンマー、シンガポールおよびベトナ
        ムの代表者が、利害関係者との間の協力の機会を模索するため、また、南シナ海の海事安全性について
        の話し合いを促進するためにこれに参加した。これらのフォーラムにおいて議論された事項には、関連
        する国際的な法的手段、地域的な枠組みおよび南シナ海での航行の安全性をさらに促進し、確保するた
        めの実施に関する事項が含まれていた。海の汚染防止／海の環境保護、革新的技術および海事安全の区
        域における政策などのその他の事項も、当該ワークショップにおいて協議された。
        　インドネシアは、中国との間で、南シナ海において両国の領海の重複問題はないと認識しているが、
        かかる地域での紛争解決および対立回避を推進するために、引き続き中国とのコミュニケーションおよ
        び協議を確立するための取り組みを続ける。2017年５月、インドネシアおよび中国の外務大臣は、2017
        年から2021年における包括的・戦略的パートナーシップの実施に向けた行動計画に署名した。これに
        は、DOCを完全に実施し、COCの採択を促進するという中国の確約が含まれていた。インドネシアはま
        た、相互信頼を高め、潜在的な対立を防止するために、インドネシア海上保安機構と中国沿岸警備隊と
        の間の協力を促進した。
        　インドネシアは、北ナトゥナ海（南シナ海の一部とも称される。）のナトゥナ諸島沖の自国の排他的
        経済水域の経済開発を引き続き追求している。報道によると、インドネシアは、この水域の他国籍漁船
        に対する措置を講じてきた。これには中国の船舶も含まれるが、これについて中国は、昔からの中国の
        漁場であると述べている。
        持続可能な開発目標

        　政府は、国連が採用した2030年開発アジェンダを達成するために、国連の持続可能な開発目標（以下
        「SDGs」という。）を実施するという約束を繰り返し述べた。Bappenasは、インドネシアにおけるSDGs
        の実施に関する2017年大統領規則第59号を通じて、インドネシアにおいてSDGsを実施するためのロード
        マップを提示するよう指示されている。
      （２）【経済】

        (a)　最近の経済の動向

        　インドネシアの経済は、バランスの取れた多様な経済を特色とする。インドネシア経済が現在直面し
        ている大きな問題の一つは、共和国の輸出実績を決定する重要な要因である世界経済の回復と物価に関
        して、先行きが不透明なことである。
        　国内においては、経済に影響を及ぼす要因として、人口増加、雇用創出、インフラ整備プログラムの
        進捗、比較的安定した低インフレ率の維持、対外債務の返済負担の国内予算に及ぼす圧力の解消が挙げ
        られる。
        　下表は、表示期間における共和国の主要経済指標をそれぞれ示したものである。
                            主要経済指標

                                     12月31日終了年度

                     2014年L      2015年L      2016年L      2017年L      2018年L      2019年P/U      2020年B
     国民経済計算および物価:
      実質GDP成長率（前期比）                 5.0%      4.9%      5.0%      5.1%      5.2%     5.0%      5.3%
      1人当たりGDP（百万ルピア）                 42.0      45.1      48.0      51.9      56.0     59.1       N/A
               (1)
                      3,532      3,377      3,605      3,877      3,927     4,175       N/A
      1人当たりGDP（米ドル）
      平均為替レート
                      11,876      13,392      13,305      13,385      14,247     14,139      14,400
                (2)
      （１米ドルあたりのルピア）
      インフレ率の変化（CPIの前年比）                 8.4%      3.4%      3.0%      3.6%      3.1%     2.7%      3.0%(4)
     対外部門:
                                                   (2.7)  % (3)
      経常黒字/（赤字）（対GDP比％）                (3.1)%      (2.0)%      (1.8)%      (1.6)%      (2.9)%             N/A
     金融収支:
      財政黒字/（赤字）（対GDP比％）                (2.2)%      (2.6)%      (2.5)%      (2.5)%      (1.8)%     (2.2)%      (1.76)%
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      中央政府の対外債務（兆ルピア）                1,131.0      1,410.0      1,496.3      1,648.2      1,857.4     1,809.6        N/A
      債務返済比率
                      23.9%      25.4%      32.5%      34.0%      39.1%     42.8%       N/A
                (4)
      （政府歳入に対する割合％）
        出所：インドネシア統計局（            Badan   Pusat   Statistik    ）（以下「BPS」という。）、インドネシア銀行および財務省

        L： Laporan    Keuangan    Pemerintah     Pusat  （以下「LKPP」という。）（中央政府財務報告書/監査済み）
        U：未監査
        P：暫定値
        B：当初予算。なお、2020年度修正予算により財政黒字/（赤字）は(5.07)％に修正されているが、その他の主要経済指標にかかる
          修正は公表されていない。詳細は、「（５）財政、（a）　財政政策および租税制度の概要」の「政府予算―2020年度修正予
          算」を参照されたい。
        N/A：入手不可
        (1)　一人当たりGDP（米ドル）はルピアから米ドルに換算されたものであり、米ドルで示される中央政府の対外債務は、以下の１
          米ドルあたりの換算レートを用いてルピアに換算されている。2014年：１米ドル＝11,868ルピア、2015年：１米ドル＝
          13,377ルピア、2016年：１米ドル＝13,303ルピア、2017年：１米ドル＝13,384ルピア、2018年：１米ドル＝14,257ルピアお
          よび2019年：１米ドル＝14,148ルピア。当該換算レートは、該当期間における各月の輸出入取引に適用される月次の加重平
          均換算レートを参照してBPSが算定したものである。
        (2)　インドネシア銀行が年次報告において発表する該当期間の公式な平均為替レート。ただし、2019年の数値のみインドネシア
           銀行の計算に基づく。
        (3)　インドネシア銀行がインドネシアの国際収支報告において公表したデータによる。
        (4)　±１％の範囲に及ぶ。
        地域における成長

        　ジャワ島は、最も人口密度が高く、消費も多く、産業の基盤である島として、歴史的にインドネシア
        の経済成長において中心的な貢献をしてきた。2019年12月31日に終了した年度に関する暫定値に基づ
        き、国のGDPに対する寄与率はジャワ島が59.0％、スマトラ島が21.3％、カリマンタン島が8.0％、スラ
        ウェシ島が6.3％、バリ島および東ヌサ・トゥンガラ州が3.1％ならびにマルク州およびパプアが2.2％で
        あった。
        　中央政府と地方政府の間の財務バランスに関する2004年法律第33号の施行に伴い、政府は毎年、国家
        予算の一部を地方および村への移転資金に割り当てる。地方および村への移転資金は、加速する開発計
        画のための資金調達手段の一つとなっており、地方政府が行う、国家の優先度の高い目標を達成するた
        めの手段でもある。当該割当ては、全ての地方の取り組みを、その質の改善、基本的な公共サービスの
        均質化、雇用の創出、飢餓の緩和および地域間財務能力の公平性の向上を支持する戦略的役割を果た
        す。
        　2014年から2018年まで、地方および村への移転資金の予算は、平均して、毎年7.3％増加した。近年の
        地方への移転の増加は、その地域の基本的な公共サービスの提供を改善する役割を果たしている。より
        詳細な情報については、下記「(5)財政－(c)政府の歳入および歳出」を参照のこと。
        (b)　GDPおよび国民所得の推移

        GDP
        　本書では、GDPを、名目ベースと実質ベースの両方で示している。名目ベースのGDPでは、各年の実際
        の価格を用いて国内の生産額が算定され、一方の実質ベースのGDP（「実質」GDPとも称される。）は、
        基準年の価格を用いるため、インフレやデフレなどの物価変動の影響を除いた国内の生産額が算定され
        る。
        　下表は、表示期間における名目ベースおよび実質ベースのそれぞれについて、支出別のインドネシア
        経済におけるGDPの分布を示したものである（名目ベース）。
                               支出別GDP

                             （名目ベース）
                                  12月31日終了年度
               2014年     %   2015年     %   2016年     %   2017年     %   2018年P     %   2019年P     %
                                (単位：十億ルピアおよび対GDP比)
     GDP         10,569,705     100.0   11,526,333     100.0   12,401,729     100.0   13,589,826     100.0   14,838,312     100.0   15,833,943     100.0
                                  16/107

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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
     加算:物品・サービスの
              2,580,508     24.4   2,394,879     20.8   2,273,528     18.3   2,606,283     19.2   3,268,839     22.0   2,991,963     18.9
     輸入
     物品・サービスの総供

     給量         13,150,213     124.4   13,921,212     120.8   14,675,257     118.3   16,196,109     119.2   18,107,151     122.0   18,825,907     118.9
     減算：物品・サービスの
              2,501,425     23.7   2,438,993     21.2   2,367,365     19.1   2,742,061     20.2   3,111,923     21.0   2,914,636     18.4
     輸出
              10,648,788     100.7   11,482,219     99.6   12,307,891     99.2   13,454,048     99.0   14,995,227     101.1   15,911,271     100.5

     国内総支出
     国内総支出の割当:
     家計消費支出          5,915,194     56.0   6,490,930     56.3   7,027,023     56.7   7,623,056     56.1   8,274,212     55.8   8,965,837     56.6
     NPISH消費支出          124,242     1.2    130,951     1.1    144,499    1.2    160,594    1.2    180,815     1.2   206,013    1.3
               996,197     9.4   1,123,750     9.7   1,181,613     9.5   1,239,470     9.1   1,336,613     9.0   1,385,882     8.8
     政府消費支出
     総消費          7,035,634     66.6   7,745,630     67.2   8,353,136     67.4   9,023,120     66.4   9,791,640     66.0   10,557,732     66.7

     国内総固定資本形成          3,436,924     32.5   3,782,012     32.8   4,040,202     32.6   4,370,575     32.2   4,789,385     32.3   5,119,491     32.3
          (1)
               176,231     1.7    (45,423)    (0.4)    (85,446)    (0.7)    60,353    0.4    414,202     2.8   234,049    1.5
     在庫変動（残高）
              10,648,789     100.7   11,482,219     99.6   12,307,891     99.2   13,454,048     99.0   14,995,227     101.1   15,911,271     100.5

     国内総支出
      出所：BPS

      P：暫定値
      (1)　統計上の不一致を含む。
                               支出別GDP

                            （2010年実質ベース）
                                  12月31日終了年度(1)
               2014年     %   2015年     %   2016年     %   2017年     %   2018年P     %   2019年P     %
                                (単位：十億ルピアおよび対GDP比)
     GDP          8,564,867    100.0   8,982,517    100.0   9,434,613    100.0   9,912,928    100.0   10,425,397     100.0   10,949,244     100.0
     加算:物品・サービスの
               1,987,114     23.2   1,862,939     20.7   1,818,133     19.3   1,964,819     19.8   2,198,263     21.1   2,029,280     18.5
     輸入
     物品・サービスの総供
     給量          10,551,981     123.2   10,845,456     120.7   11,252,747     119.3   11,877,747     119.8   12,623,661     121.1   12,978,523     118.5
     減算：物品・サービスの
               2,047,887     23.9   2,004,467     22.3   1,971,183     20.9   2,146,565     21.7   2,287,090     21.9   2,267,120     20.7
     輸出
               8,504,093     99.3   8,840,989     98.4   9,281,564     98.4   9,731,183     98.2   10,336,571     99.1   10,711,404     97.8
     国内総支出
     国内総支出の割当:

     家計消費支出          4,651,018     54.3   4,881,631     54.3   5,126,308     54.3   5,379,629     54.3   5,651,454     54.2   5,936,400     54.2
     NPISH消費支出           99,420    1.2    98,800    1.1   105,362    1.1   112,664    1.1   122,917     1.2   135,974     1.2
               736,283    8.6   775,398    8.6   774,305    8.2   790,756    8.0   828,683     7.9   855,597     7.8
     政府消費支出
     総消費          5,486,722     64.1   5,755,829     64.1   6,005,975     63.7   6,283,049     63.4   6,603,054     63.3   6,927,970     63.3
     国内総固定資本形成          2,772,471     32.4   2,911,356     32.4   3,041,585     32.2   3,228,763     32.6   3,443,242     33.0   3,596,364     32.8
          (2)
               244,901    2.9   173,804    1.9   234,004    2.5   219,370    2.2   290,275     2.8   187,070     1.7
     在庫変動（残高）
               8,504,093     99.3   8,840,989     98.4   9,281,564     98.4   9,731,183     98.2   10,336,571     99.1   10,711,404     97.8
     国内総支出
      出所：BPS

      P：暫定値
      (1)　2010年を基準年として計算。
      (2)　統計上の不一致を含む。
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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
        国民所得
        　下表は、表示期間末現在の国民所得を示したものである。
                              国民所得
                                   12月31日終了年度

                                                        2019年P
                                                2018年P
                  2014年        2015年        2016年        2017年
                                  （単位：十億ルピア）

     国民所得

                 7,911,932.2        8,419,584.0        9,429,089.9       10,042,319.5        10,883,418.6        11,468,505.2
      出所：BPS

      P：暫定値
        所得分配

        　下表は、表示期間末現在の所得分配を示したものである。

                             所得分配

                                           (1)

                             (国民総所得に対する割合)
                                        ３月31日現在

                         2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年

     低所得者層（全人口の40.0％）                      17.1%      17.1%      17.0%      17.1%      17.3%      17.7%
     中所得者層（全人口の40.0％）                      34.6%      34.7%      36.1%      36.5%      36.6%      36.8%
     高所得者層（全人口の20.0％）                      48.3%      48.3%      46.9%      46.4%      46.1%      45.5%
     ジニ指数                      0.41      0.41      0.40      0.39      0.39      0.38
      出所：BPS

     (1)　ジニ指数の計算方法は、個人ベースの手法による。
        　2019年３月現在のインドネシアのジニ指数は0.38であった。ジニ指数は0.0から1.0の数値で表される

        所得分配を測る方法であり、その数値が大きければ大きいほど所得分配の不平等さが大きくなる。実務
        上、最小値が0.2を下回ることはなく、最大値は0.6に達する可能性がある。
        　インドネシアの貧困線を下回る人々の割合は、1998年のアジア経済危機以降減少傾向にある。BPSは、
        ベーシック・ニーズ・アプローチを用いて貧困率を計測しており、貧困を、食料および食料以外のベー
        シック・ニーズを経済的に確保できない状態と定義し、消費および支出別に計測している。この方法に
        基づくと、1998年には約49.5百万人（人口の24.2％）が貧困線を下回っていたが、2019年９月現在に
        は、約24.8百万人（同9.2％）へと改善した。
        (c)　産業構造および主要産業の状況ならびに鉱工業生産指数の推移

        経済の主要部門
        　インドネシアの主要経済部門は、製造業（石炭および石油・ガスを含む。）、農業・林業および漁
        業、卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理、建設ならびに鉱業および採石業である。
        　下表は、表示期間における、インドネシアの名目ベースおよび実質ベースでの部門別GDPの内訳をそれ
        ぞれ示したものである。
                            産業分野別GDP
                           （名目ベース）
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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
                                  12月31日終了年度
             2014年     %   2015年     %   2016年     %   2017年     %   2018年P     %   2019年P     %
                               (単位：十億ルピアおよび対GDP比)
     製造業
      石炭および
      　石油・ガス
      　精製       337,201     3.2    320,845     2.8    286,400     2.3    309,373     2.3    332,299     2.2    336,696     2.1
      石炭および
      　石油・ガス
             1,890,383     17.9   2,098,047     18.2   2,258,804     18.2   2,430,339     17.9   2,615,152     17.6   2,782,921     17.6
      　以外
     製造業合計        2,227,584     21.1   2,418,892     21.0   2,545,204     20.5   2,739,712     20.2   2,947,451     19.9   3,119,617     19.7
     卸売業・小売業およ
     び自動車・オート
     バイの修理       1,419,239     13.4   1,532,877     13.3   1,635,259     13.2   1,768,865     13.0   1,931,819     13.0   2,060,773     13.0
     農業・林業および
     　漁業
      農業・畜産・狩
       猟および農業
       サービス      1,089,550     10.3   1,183,969     10.3   1,266,849     10.2   1,347,526     9.9   1,417,499     9.6   1.489,523     9.4
      林業および
      　伐採        74,618    0.7    82,322    0.7    87,390    0.7    91,609    0.7    97,397    0.7    104,122     0.7
              245,488     2.3    288,917     2.5    317,092     2.6    348,828     2.6    385,908     2.6    419,982     2.7
      漁業
     農業・林業および漁
     業の合計       1,409,656     13.3   1,555,207     13.5   1,671,330     13.5   1,787,963     13.2   1,900,804     12.8   2,013,627     12.7
     鉱業および採石業
      石油・ガス・
      　地熱鉱業       509,783     4.8    384,516     3.3    364,986     2.9    391,450     2.9    460,170     3.1    439,603     2.8
      石炭・褐炭鉱業       259,767     2.5    229,974     2.0    231,698     1.9    323,365     2.4    401,277     2.7    368,891     2.3
      金属鉱物        93,615    0.9    74,264    0.6    73,301    0.6    94,322    0.7    111,321     0.8    96,825    0.6
      その他の鉱業
      　および
              176,258     1.7    192,940     1.7    220,884     1.8    220,418     1.6    226,219     1.5    244,596     1.5
      　採石業
     鉱業および採石業合
                                      1,029,555
     計       1,039,423     9.8    881,694     7.6    890,868     7.2        7.6   1,198,987     8.1   1,149,914     7.3
     建設        1,041,950     9.9   1,177,084     10.2   1,287,601     10.4   1,410,514     10.4   1,562,297     10.5   1,701,741     10.7
     公共行政および防衛
                              476,491     3.8
     強制加入社会保障
              404,630     3.8    449,382     3.9            499,344     3.7    542,029     3.7    572,457     3.6
                                       513,716
     情報・通信         369,457     3.5    406,017     3.5    449,189     3.6        3.8    558,938     3.8    626,425     4.0
                              644,994
     輸送および倉庫         466,969     4.4    578,464     5.0        5.2    735,230     5.4    797,847     5.4    881,663     5.6
     金融および保険業         408,439     3.9    464,400     4.0    520,207     4.2    571,204     4.2    616,315     4.2    671,356     4.2
     教育         341,818     3.2    387,611     3.4    417,345     3.4    447,138     3.3    481,724     3.2    522,746     3.3
             1,177,068     11.1   1,311,578     11.4   1,419,950     11.4   1,563,357     11.5   1,699,171     11.5   1,863,413     11.8
     その他(1)
      基準価格の粗付
       加価値     10,306,232     97.5   11,163,206     96.8   11,958,856     96.4   13,066,596     96.1   14,237,382     96.0   15,183,730     95.9
      製品の補助金を
              263,473     2.5    363,127     3.2    442,873     3.6    523,230     3.9    600,930     4.0    650,213     4.1
      　除いた税金
             10,569,705     100.0   11,526,333     100.0   12,401,729     100.0   13,589,826     100.0   14,838,312     100.0   15,833,943     100.0
     GDP合計
      出所：BPS

      P：暫定値
      (1)　電気およびガスの調達、水の調達、ごみ処理、廃棄およびリサイクル、宿泊および食料飲料品供給、不動産、法人サービス、保
       健・医療サービスおよび社会活動、その他のサービス部門を含む。
                            産業分野別GDP

                          (2010年実質ベース)
                                  12月31日終了年度

             2014年     %   2015年     %   2016年     %   2017年     %   2018年P     %   2019年P     %
                                  19/107

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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
                               (単位：十億ルピアおよび対GDP比)
     製造業
      石炭および
      　石油・ガス
                                      219,849
      　精製        216,751     2.5   214,312     2.4   220,392     2.3        2.2    219,832     2.1    217,417     2.0
      石炭および
      　石油・ガス
                                      1,883,617                 2,059,266     18.8
             1,637,506     19.1   1,720,221     19.2   1,796,485     19.0        19.0   1,973,537     18.9
      　以外
                                                       2,276,683     20.8
     製造業合計
             1,854,257     21.6   1,934,533     21.5   2,016,877     21.4   2,103,466     21.2   2,193,368     21.0
     卸売業・小売業およ
     び自動車・オート
                                                       1,440,523
     バイの修理        1,177,298     13.7   1,207,165     13.4   1,255,761     13.3   1,311,747     13.2   1,376,883     13.2         13.2
     農業・林業および
     　漁業
      農業・畜産・狩
       猟および農業
                                                       1,039,255
       サービス       880,390    10.3    906,806    10.1    936,357     9.9   970,263     9.8   1,005,776     9.6         9.5
      林業および
                               60,002
      　伐採        59,574    0.7    60,624    0.7        0.6    61,280    0.6    62,982    0.6    63,218     0.6
              189,090     2.2   204,017     2.3   214,597     2.3   226,833     2.3    238,616     2.3    252,485     2.3
      漁業
     農業・林業および漁
     業合計        1,129,053     13.2   1,171,446     13.0   1,210,956     12.8   1,258,376     12.7   1,307,374     12.5    1,354,957     12.4
     鉱業および採石業
      石油・ガス・
      　地熱鉱業        307,162     3.6   307,326     3.4   313,744     3.3   302,653     3.1    298,420     2.9    289,980     2.6
      石炭・褐炭鉱業        251,074     2.9   232,725     2.6   223,099     2.4   226,479     2.3    235,561     2.3    259,599     2.4
      金属鉱物        98,258    1.1    87,703    1.0    89,303    0.9    95,150    1.0    103,719     1.0    88,003     0.8
      その他の鉱業
      　および
                                      155,396
              137,996     1.6   139,573     1.6   148,447     1.6        1.6    158,804     1.5    168,624     1.5
      　採石業
     鉱業および採石業合
     計        794,490     9.3   767,327     8.5   774,593     8.2   779,678     7.9    796,505     7.6    806,206     7.4
                                      987,925
     建設
              826,616     9.7   879,164     9.8   925,040     9.8        10.0   1,048,083     10.1    1,108,425     10.1
     公共行政および防衛
     強制加入社会保障         296,330     3.5   310,055     3.5   319,965     3.4   326,571     3.3    349,507     3.4    365,678     3.3
     情報・通信         384,476     4.5   421,770     4.7   459,208     4.9   503,421     5.1    538,875     5.2    589,435     5.4
     輸送および倉庫         326,933     3.8   348,856     3.9   374,843     4.0   406,679     4.1    435,185     4.2    463,255     4.2
     金融および保険業         319,826     3.7   347,269     3.9   378,279     4.0   398,959     4.0    415,579     4.0    443,042     4.0
     教育         263,685     3.1   283,020     3.2   293,888     3.1   304,762     3.1    321,084     3.1    341,329     3.1
              978,408    11.4   1,028,931     11.5   1,088,288     11.5   1,149,792     11.6   1,221,067     11.7    1,310,079     12.0
     その他(1)
      基準価格の粗付
       加価値      8,351,369     97.5   8,699,535     96.8   9,097,698     96.4   9,530,892     96.1   10,003,114     96.0   10,499,612      95.9
      製品の補助金を
                              336,916
              213,498     2.5   282,982     3.2        3.6   381,812     3.9    422,203     4.0    449,632     4.1
      　除いた税金
             8,564,867     100.0   8,982,517     100.0   9,434,613     100.0   9,912,704     100.0   10,425,316     100.0    10,949,244     100.0
     GDP合計
     出所：BPS

      P：暫定値
     (1)　電気およびガスの調達、水の調達、ごみ処理、廃棄およびリサイクル、宿泊および食料飲料品供給、不動産、法人サービス、保
       健・医療サービスおよび社会活動、その他のサービス部門を含む。
        製造業

        　インドネシアの主要な製造業には、食品および飲料品、石炭および精製石油製品、組立金属製品、コ
        ンピュータ、電子工学および光学製品ならびに電気機器が含まれ、その他の主要な製造業には、輸送機
        器ならびに化学品、医薬品および植物製品が含まれる。1980年代以降、製造業は経済成長に最も大きく
        貢献してきた。製造業部門は、(ⅰ)石炭および石油・ガス精製業ならびに(ⅱ)石炭および石油・ガス以
        外の製造業のサブセクターで構成される。
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                                                            有価証券報告書
        　2014年において、インドネシアの製造業は、前年の4.4％増に対し4.6％増となった。2014年の石炭お
        よび石油・ガス以外の製造業は、サブセクターである食品飲料品製造部門の9.5％増が主な要因となり、
        5.6％増となった。2014年の石炭および石油・ガス精製業は、LNG生産および石油精製部門が縮小したこ
        と により、2.1％減となった。かかる減少は、石炭製造部門の増加により一部相殺された。
        　2015年において、インドネシアの製造業は、前年の4.6％増に対し4.3％増となった。2015年の石炭お
        よび石油・ガス以外の製造業は、サブセクターである金属製品業・コンピュータ・電子機器・光学機器
        および電気機器の7.8％増が主な要因となり、5.1％増となった。2015年の石炭および石油・ガス精製業
        は、LNG生産および石油精製部門が縮小したことにより、1.1％減となった。かかる減少は、石炭製造部
        門の増加により一部相殺された。
        　2016年において、インドネシアの製造業は、前年と同率の伸びである4.3％増であった。2016年の石炭
        および石油・ガス以外の製造業は、サブセクターである食品および飲料品の8.3％増が主な要因となり、
        4.4％増となった。2016年の石炭および石油・ガス精製業は、市況商品の価格の下落による不況を経た後
        の産業における需要の回復により、前年と比べ2.8％増となった。
        　2017年において、インドネシアの製造業は、前年と同率の伸びである4.3％増となった。2017年の石炭
        および石油・ガス以外の製造業は、サブセクターである食品および飲料品の9.2％増が主な要因となり、
        4.9％増となった。2017年の石炭および石油・ガス精製業は、前年と比べ0.3％減となった。
        　2018年において、インドネシアの製造業は、前年と同率の伸びである4.3％増となった。石炭および石
        油・ガス以外の製造業は、主にサブセクターである機械・設備業の9.5％増が主な要因となり、4.8％増
        となった。かかる増加は、石炭および石油・ガス精製業が2018年において0.1%減となったことにより一
        部相殺された。
        　2019年において、インドネシアの製造業は、石炭および石油・ガス以外の製造業の4.3％増が主な要因
        となり、2018年の4.3％増に対し3.8％増となった。かかる増加は、2019年における石炭および石油・ガ
        ス精製業の1.1％減により相殺された。
         下表は、表示期間の大・中規模製造業の月次生産指数を示したものである。

                    2010年から2019年までの大・中規模製造業の月次生産指数

            第１四半期             第２四半期             第３四半期             第４四半期

     (2010年
         １月   ２月   ３月   平均   ４月   ５月   ６月   平均   ７月   ８月   ９月   平均   10月   11月   12月   平均   年平均
     =100)
     年

     2010年    96.59R   97.28R   101.37R    98.41R   101.44R   100.90R   104.72R   102.35R   100.93R   101.12R    92.32R   98.13R   100.77R   101.72R   100.83R   101.11R   100.00
     2011年   101.66R   98.06R   105.86R   101.86R   102.19R   105.63R   107.23R   105.02R   109.45R   103.10R   104.12R   105.56R    107.59   101.35   102.89   103.94   104.10R
     2012年    102.76   105.63   102.46   103.62   103.38   108.31   109.79   107.16   111.41   100.78   109.61   107.27   118.17   114.13   114.12   115.48   108.38
     2013年    113.91   112.31   112.58   112.94   114.12   115.78   113.34   114.41   115.28   113.37   116.36   115.00   118.05   116.20   117.36   117.20   114.89
     2014年    117.32   116.60   116.80   116.91   117.25   120.16   120.22   119.21   117.05   120.13   127.74   121.64   124.37   121.73   124.94   123.68   120.36
     2015年    123.33   119.67   125.46   122.82   127.11   123.03   126.26   125.47   122.21   127.01   130.31   126.51   132.07   129.77   126.84   129.56   126.09
     2016年    126.50   128.50   128.67   127.89   127.28   131.69   136.30   131.76   132.93   134.72   130.37   132.67   132.15   132.42   132.27   132.28   131.15
     2017年    130.86   133.35   136.57   133.59   135.43   140.43   134.78   136.88   138.09   141.22   140.43   139.91   140.60   139.00   137.58   139.06   137.36
     2018年    142.00   140.75   139.50   140.75   144.21   148.14   125.18   139.18   144.27   146.79   144.81   145.29   148.05   146.26   145.04   146.45   142.92
     2019年    148.96   141.55   150.55   147.02   148.88   154.02   129.73   144.21   150.91   152.62   151.30   151.61   158.00   150.98   146.29   151.76   148.65
      出所：    BPS

      R：　　改訂
      国際標準産業分類第４版（ISIC               Rev  4）の分類による
        卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理

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                                                            有価証券報告書
        　卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理部門には、卸売業・小売業だけでなく、オートバイ
        を含む自動車関連の修理も含まれる。近年この部門は、製造業、農業・林業および漁業に続く、３番目
        に大きな経済部門に成長している。
        　2014年において、卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理部門は、2013年の4.8％増に対し
        5.2％増となった。かかる増加は、2014年にサブセクターである自動車・オートバイを除く卸売業が
        5.2％増加し、自動車・オートバイの卸売業・小売業および修理部門が5.0％増となったことが要因であ
        る。
        　2015年において、卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理部門は、2014年の5.2％増に対し
        2.5％増となった。かかる増加は、サブセクターである自動車・オートバイを除く卸売業の3.1％増が主
        な要因である。2015年の自動車・オートバイの卸売業・小売業および修理部門は、0.3％増となった。
        　2016年において、卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理部門は、2015年の2.5％増に対し
        4.0％増となった。かかる増加は、サブセクターである自動車・オートバイを除く卸売業・小売業ならび
        にサブセクターである自動車・オートバイの卸売業・小売業および修理部門が4.0％増となったことが要
        因である。
        　2017年において、卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理部門は、2016年の4.0％増に対し
        4.5％増となった。かかる増加は、サブセクターである自動車・オートバイの卸売業・小売業および修理
        部門が4.8％増となったことが主な要因である。2017年に、サブセクターである自動車・オートバイを除
        く卸売業・小売業は4.4％増となった。
        　2018年において、卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理部門は、2017年の4.4％増に対し
        5.0％増となった。かかる増加は、サブセクターである自動車・オートバイを除く卸売業・小売業が
        5.0％増となったことが主な要因である。2018年に、サブセクターである自動車・オートバイの卸売業・
        小売業および修理部門は4.9％増となった。
        　2019年において、卸売業・小売業および自動車・オートバイの修理部門は、2018年の5.0％増に対し
        4.6％増となった。かかる増加は、サブセクターである自動車・オートバイを除く卸売業・小売業が
        4.8％増となったことが主な要因である。2019年に、サブセクターである自動車・オートバイの卸売業・
        小売業および修理部門は、2019年において3.8％増となった。
        農業・林業および漁業

        　農業・林業および漁業部門は、サブセクターの(ⅰ)農業・畜産・狩猟および農業サービス、(ⅱ)林業
        および伐採、ならびに(ⅲ)漁業で構成される。
        　2014年において、農業・林業および漁業部門は、2013年と同率の伸びである4.2％増であった。かかる
        増加は、サブセクターである漁業が2013年に対し7.3％増となったことが主な要因である。2014年に、サ
        ブセクターである農業・畜産・狩猟および農業サービスならびに林業は、それぞれ3.8％増および0.6％
        増となった。
        　2015年において、農業・林業および漁業部門は、2014年の4.2％増を下回り、3.8％増となった。かか
        る増加は、サブセクターである漁業が2014年に対し7.9％増となったことが主な要因である。2015年に、
        サブセクターである農業・畜産・狩猟および農業サービスならびに林業は、それぞれ3.0％増および
        1.8％増となった。
        　2016年において、農業・林業および漁業部門は、2015年の3.8％増を下回り、3.4％増となった。かか
        る増加は、サブセクターである漁業が2015年に対し5.1％増となったことが主な要因である。2016年に、
        サブセクターである農業・畜産・狩猟および農業サービスは3.3％増となったが、林業は1.2％減であっ
        た。
        　2017年において、農業・林業および漁業部門は、2016年の3.4％増に比べ3.9％増となった。かかる増
        加は、サブセクターである漁業が2016年に対し5.7％増となったことが主な要因である。2017年に、サブ
        セクターである農業・畜産・狩猟および農業サービスならびに林業は、それぞれ3.6％増および2.1％増
        となった。
        　2018年において、農業・林業および漁業部門は、2017年と同じ3.9％増となった。かかる増加は、サブ
        セクターである漁業が2017年に対し5.2％増となったことが主な要因である。2018年に、サブセクターで
        ある農業・畜産・狩猟および農業サービスならびに林業は、それぞれ3.7％増および2.8％増となった。
        　2019年において、農業・林業および漁業部門は、2018年の3.9％増に比べ3.6％増となった。かかる増
        加は、サブセクターである漁業が2018年に対し5.8％増となったことが主な要因である。2019年に、サブ
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        セクターである農業・畜産・狩猟および農業サービスならびに林業は、それぞれ3.3％増および0.4％増
        となった。
        　下表は、表示期間におけるインドネシアの最重要農産品別の統計を示したものである。
                       サブセクター別主要農産品の生産高

                                       12月31日終了年度

                                                           P
                         2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年
                                  (別途表示される場合を除き、単位：千トン)
     食用作物
       (1) (2)                                             (2)       (2)
                         70,846      75,398
      米                                79,355      81,149      59,201       54,604
      キャッサバ                   23,436      21,801      20,261      19,054      19,341
                                                          N/A
      トウモロコシ                   19,008      19,612      23,578      28,924      30,056
                                                          N/A
      サツマイモ                    2,383      2,298      2,169      2,029      1,914
                                                          N/A
      大豆（殻付き）                     955      963      860      539      983
                                                          N/A
      落花生（殻付き）                     639      605      570      495      512      N/A
      緑豆                     245      271      253      241      235
                                                          N/A
     商品作物
      乾燥ゴム                    3,153      3,145      3,358      3,680      3,630       3,449
      コーヒー                     644      639      664      718      756       761
      ココア                     728      593      658      591      767       784
      茶葉                     154      133      139      146      140       138
      サトウキビ                    2,579      2,498      2,205      2,122      2,172       2,258
      タバコ                     198      194      127      181      196       197
      パーム油                   29,278      31,070      31,731      37,965      42,884       45,861
     畜産
      肉                    2,925      3,057      3,356      4,597      4,777       4,884
      卵                    1,753      1,896      2,031      5,217      5,239       5,327
      ミルク                     801      835      913      928      951       996
     魚製品
      天然魚                    6,484      6,678      6,580      7,071      7,356
                                                          N/A
      養殖魚                   14,359      15,634      16,002      16,115      15,790
                                                          N/A
       (3)
     林業
      木材                   31,900      38,854      37,621      43,206      47,966       47,247
      挽材                    1,527      1,779      1,874      1,912      2,079       2,583
      合板                    3,588      3,675      3,684      3,761      4,214       4,187
       出所：BPS、農業省、海洋・漁業省、環境・林業省

       P：暫定値
       N/A：入手不可
       (1)　2016年および2017年に行われた農業省およびBPS間の調整会議の結果による。
       (2)　2018年以降、米の収穫地域のデータの計算は、従来の目測による方法に代わって、エリア・サンプリング・フレームワーク法
         を用いて行われている。
       (3)　単位は全て1,000立方メートル
        鉱業および採石業

        　インドネシアは、天然ガス、石炭、原油、錫、ニッケル、ボーキサイトおよび銅の大量の生産によ
        り、世界的な鉱業および採石業産業において重要な役割を担っている。
        　2014年において、鉱業および採石業部門は、前年の2.5％増に対し0.4％増となった。かかる増加は、
        サブセクターであるその他の鉱業および採石業部門ならびに石炭・褐炭鉱業部門がそれぞれ4.9％増およ
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        び1.4％増となったことが主な要因である。かかる増加は、サブセクターである石油・ガス・地熱鉱業部
        門ならびに金属鉱物部門がそれぞれ2.0％減および0.4％減となったことにより一部相殺された。
        　2015年において、鉱業および採石業部門は、前年の0.4％増に対し3.4％減となった。かかる減少は、
        サブセクターである金属鉱物部門および石炭・褐炭鉱業部門がそれぞれ10.7％減および7.3％減となった
        ことが主な要因である。かかる減少は、サブセクターであるその他の鉱業および採石業部門ならびに石
        油・ガス・地熱鉱業部門がそれぞれ1.1％増および0.1％増となったことにより一部相殺された。
        　2016年において、鉱業および採石業部門は、前年の3.4％減に対し0.9％増となった。かかる増加は、
        サブセクターであるその他の鉱業および採石業部門、石油・ガス・地熱鉱業部門ならびに金属鉱物部門
        が、それぞれ6.4％増、2.1％増および1.8％増となったことが主な要因である。かかる増加は、2016年
        に、サブセクターである石炭・褐炭鉱業部門が4.1％減となったことにより一部相殺された。
        　2017年において、鉱業および採石業部門は、2016年の0.9％増に対し0.7％増となった。かかる増加
        は、サブセクターである金属鉱物部門、その他の鉱業および採石業部門ならびに石炭・褐炭鉱業部門
        が、それぞれ6.6％増、4.7％増および1.5％増となったことが主な要因である。かかる増加は、2017年
        に、サブセクターである石油・ガス・地熱鉱業部門が3.5％減となったことにより一部相殺された。
        　2018年において、鉱業および採石業部門は、2017年の0.7％増に対し2.2％増となった。かかる増加
        は、サブセクターである金属鉱物部門および石炭・褐炭鉱業部門が、それぞれ9.0％増および4.0％増と
        なったことが主な要因である。かかる増加は、2018年に、サブセクターである石油・ガス・地熱鉱業部
        門が1.4％減となったことにより一部相殺された。
        　2019年において、鉱業および採石業部門は、2018年の2.2％増に対し1.2％増となった。かかる増加
        は、サブセクターである石炭・褐炭鉱業部門ならびにその他の鉱業および採石業部門が、それぞれ
        10.2％増および6.2％増となったことが主な要因である。かかる増加は、サブセクターである金属鉱物部
        門および石油・ガス・地熱鉱業部門がそれぞれ15.2％減および2.8％減となったことにより一部相殺され
        た。
         鉱業および採石部門の製品は国際流通商品であり、その価格は世界市場で決まる。したがって、この
        サブセクターの業績は基本的に国際市場価格に左右されることになる。下記「(3)貿易および国際収支－
        (ｂ)主要品目別および地域別の輸出および輸入－輸出および輸入」を参照のこと。
        石油および天然ガス

        　インドネシアの石油およびガス市場は、石油探査、生産、精製、輸送およびマーケティングを通じ
        た、高度に垂直統合された事業を行う大規模で多角的な企業が存在することを特徴とする。2015年、
        2016年および2017年において、インドネシアの石油およびガス産業がインドネシアのGDPに占める割合
        は、国際原油価格の低下により、減少した。石油およびガスの輸出は、2017年、2018年および2019年に
        おいて、それぞれ輸出金額合計の9.3％、9.5％、7.4％を占めた。石油およびガスの歳入は、2017年、
        2018年および2019年において、それぞれ政府の国内歳入の7.9％、10.7％、7.9％を構成し、国有企業
        （以下「SOE」という。）であるプルタミナは、インドネシアにおける石油およびガスの生産において重
        要な役割を果たしている。
        　下表は、表示期間における生産形態別の原油生産を示したものである。
                                     (1)

                          生産形態別原油生産
                                         12月31日終了年度

                            2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年
                                        (単位：百万バレル)
     プルタミナ                          42      32      30      28      29      30
          (2)
                              247      243      274      264      253      242
     生産分与契約
                              289      275      304      292      282      272
     合計
       出所：エネルギー・鉱業資源省

       (1)　原油コンデンセートの生産を含む。
       (2)　生産分与契約に定められる生産の大半はプルタミナに提供される。生産分与契約は、インドネシアの石油およびガス上流部門
         において使用される一般的な共同協力契約であり、この契約の下で、政府および業者は、合意された割合に基づいた収益で測定
         した生産を分割することに同意する。
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         下表は、エネルギー・鉱業資源省石油およびガス埋蔵量評価チームが作成した見積もりに基づく表示

        期間におけるインドネシアの原油確認埋蔵量を示したものである。このチームは、エネルギー・鉱業資
        源省石油・ガス局、エネルギー・鉱業資源省石油・ガス研究開発センターおよびSKKミガスの代表者で構
        成されており、かかる見積もりは、SKKミガスが様々な石油およびガス業者から受領した、適切な石油お
        よびガス年間埋蔵量報告書に基づいている。SKKミガスは、石油およびガスの上流事業を監督する政府機
        関である。原油確認埋蔵量には、SKKミガスの調整の下、各関連業者により計算された名目値または予想
        先物価格のいずれかにおいて経済的に回収可能な開発済の量および未開発の量が含まれる。原油確認埋
        蔵量の見積もりは、国際基準を用いて作成された見積もりと比較可能であり、インドネシアの直接的な
        経済利益を考慮せずに総量を含んでいる。見積もりは、石油技術者協会が後援する石油埋蔵量管理シス
        テムに従って作成される。
                            原油確認埋蔵量

             年                                原油確認埋蔵量

                                        （単位：百万ストックタンクバレル）
            2014                                  3,624.5
            2015                                  3,602.5
            2016                                  3,306.9
            2017                                  3,170.9
            2018                                  3,154.3
                                              2,483.9
            2019
            出所：エネルギー・鉱業資源省

        　下表は、表示期間における生産形態別の原油輸出を示したものである。

                              (1)

                         原油輸出
                                        12月31日終了年度

                           2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年

                                        (単位：百万バレル)
          (2)
                                               102      73      26
                             96
     生産分与契約                              123      127
             (3)
                                                1      1      0
                             14      5      0
     政府および政府指定
                             110
                                   128      127      103      74      26
     合計
      出所：エネルギー・鉱業資源省

     (1)　原油コンデンセートの生産を含む。
     (2)　生産分与契約に定められる生産の大半はプルタミナに提供される。生産分与契約は、インドネシアの石油およびガス上流部門にお
       いて使用される一般的な共同協力契約であり、この契約の下で、政府および業者は、合意された割合に基づいた収益で測定した生産
       を分割することに同意する。
     (3)　プルタミナおよびSKKミガス指定の事業体による輸出は一体で報告されている。
        　下表は、表示期間における、ICPを用いたインドネシアの原油の平均価格を示したものである。

                            原油の平均価格

                                          12月31日終了年度

                              2014年     2015年     2016年     2017年      2018年      2019年
                                       (単位：１バレル当たり米ドル)
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      (1)
                                                     67.5      62.4
                               97.0     49.2     40.1     51.2
     ICP
      出所：エネルギー・鉱業資源省石油・ガス局

     (1)　ICPの記述に関しては、上記「１　発行者が国である場合」の(注4)を参照のこと。
        　下表は、表示期間における生産形態別の天然ガスの生産量を示したものである。

                                      (1)

                        生産形態別天然ガス生産量
                                         12月31日終了年度

                             2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年
                                       (単位：百万立方フィート)
     プルタミナ                          309      323      299      371      371      349
          (2)
                                               2,410
                              2,267      2,195      2,222           2,463      2,298
     生産分与契約
                              2,576      2,518      2,521      2,781      2,834      2,647
     合計
      出所：エネルギー・鉱業資源省

     (1)  LPGを含む。
     (2)  生産分与契約に定められる生産の大半はプルタミナに提供される。生産分与契約は、インドネシアの石油およびガス上流部門におい
       て使用される一般的な共同協力契約であり、この契約の下で、政府および業者は、合意された割合に基づいた収益で測定した生産を
       分割することに同意する。
        　下表は、エネルギー・鉱業資源省石油およびガス埋蔵量評価チームが作成した見積もりに基づく表示

        期間におけるインドネシアの天然ガス確認埋蔵量を示したものである。このチームは、エネルギー・鉱
        業資源省石油・ガス局、エネルギー・鉱業資源省石油・ガス研究開発センターおよびSKKミガスの代表者
        で構成されており、かかる見積もりは、SKKミガスが様々な石油およびガス業者から受領した、適切な石
        油およびガス年間埋蔵量報告書に基づいている。天然ガス確認埋蔵量は、売り上げ収益を生み出す市場
        性の高い量を表す。天然ガス確認埋蔵量の見積もりは、国際基準を用いて作成された見積もりと比較可
        能であり、インドネシアの直接的な経済利益を考慮せずに総量を含んでいる。見積もりは、石油技術者
        協会が後援する石油埋蔵量管理システムに従って作成される。
                          天然ガス確認埋蔵量

             年                               天然ガス確認埋蔵量

                                     （単位：標準状態の気体の体積で１兆立方フィート）
             2014                                  100.3
             2015                                   98.0
             2016                                  101.2
             2017                                  100.4
             2018                                   96.1
             2019                                   49.7
           出所：エネルギー・鉱業資源省

        鉱物

        　共和国の主要鉱物製品は、石炭、ニッケル、銅およびボーキサイトであり、共和国は各鉱物について
        かなりの資源量を有している。近年、政府は、これらの鉱物資源を用いた付加価値製品の生産および輸
        出を増加させる政策を進めている。
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        グラスベルグ鉱山
        　政府が2009年１月に制定した鉱業法（2009年法律第４号）（以下「鉱業法」という。）に基づき、新
        たに鉱業許可証（         ijin   usaha   pertambangan       ）および特別鉱業事業許可（               ijin   usaha   pertambangan
        khusus   ）（以下「IUPK」という。）の２種類の許可が制定された。鉱業法の制定後、政府は、同法に基
        づき（ⅰ）国内での鉱物の加工および精製を義務づける規制、（ⅱ）採掘活動により影響を受けた地域
        の再生を要求する規制、（ⅲ）地方のコミュニティの発展および活性化、鉱物資源の最適化および保存
        ならびに鉱区周辺の地域の地場の採掘事業提供業者および地場のコミュニティ向けの雇用機会に関連し
        た規制ならびに（ⅳ）鉱業事業契約の運用を継続するために、生産業務IUPK付与のためのガイドライン
        を規定する生産業務特別鉱業許可の手続に関する規制を含む、様々な規制を公布した。
        　鉱業法に従い、PTフリーポート・インドネシア（以下「フリーポート」という。）が締結したものも
        含め、旧鉱業法に基づき交付された鉱業事業契約は、それぞれの契約期間終了まで有効となる。それに
        もかかわらず、現行の規則の下では、フリーポートを含む鉱業事業契約の当事者は、採鉱した鉱物製品
        をインドネシアにおいて精製することが義務付けられ、フリーポートを含む鉱業事業契約の当事者は、
        精鉱の輸出を継続するために、締結した鉱業事業契約をIUPKに切替える必要がある。
        　2017年２月20日にフリーポートの親会社であり、パプア州においてグラスベルグ銅鉱山を運営してい
        るフリーポート・マクモラン・インク（以下「FCX」という。）は、フリーポートと政府との間で締結さ
        れた鉱業事業契約の紛争解決条項に従い、紛争が差し迫っている旨を政府に対して正式に通知したと発
        表した。
         2017年４月４日、政府は、2017年２月から2017年10月まで有効である一時的な特別鉱業許可をフリー
        ポートに付与した。2017年８月、フリーポートは鉱業事業契約をIUPKに切り替えること、また、グラス
        ベルグ鉱山の51.0％の持分をインドネシアに譲渡することに同意した。フリーポートはまた、インドネ
        シアでなされる加工業の雇用創出の支援および業務量の増加を目的として、インドネシアにおいて銅精
        鉱の加工をするための製錬所を建設することにも同意した。これと引き換えに、政府は、一定の銅製錬
        所の建設、該当する許可申請書の提出および一定のその他の条件を前提に、2021年満了の最初の５年間
        の許可をフリーポートに付与すること、また、フリーポートが鉱山を運営する許可を2041年まで追加で
        ２度10年間ずつ延長することに同意した。
         2018年９月27日、インドネシアの国有企業であるPT                           Indonesia      Asahan    Aluminium（Persero）（以下
        「Inalum」という。）は、Inalumがフリーポートの株式持分の51.2％および現金対価3.85十億米ドルの
        グラスベルグ鉱山に関連するその他の権益を取得したことに関連して、FCX、Rio                                          Tintoおよびその他の
        関係者と様々な契約を締結した。Inalumは、社債発行による正味手取金から買収資金を調達した。
         本取引は2018年12月に完了し、それに従い、Inalumは、直接または間接的に、フリーポートの受益権
        51.2%を所有し（合弁事業の経済性を再現するための配当割当メカニズムが適用される。）、FCXの所有
        割合は48.8%となった。FCXは引き続きフリーポートの業務を管理している。政府は、フリーポートが
        2041年までグラスベルグ鉱山地区において操業することを可能にする、鉱業事業契約に代わるIUPKをフ
        リーポートに付与した。IUPKの条件に基づき、フリーポートは、取引終了後５年以内に新しい製錬所の
        建設を完了し、定められた政府に対する財政的義務を履行することを条件として2041年まで鉱業権を延
        長する権利と共に、2031年までの鉱業権の延長を認められた。
        建設

        　過去５年間にわたり、基礎的な公共サービスインフラの発達の他に、通信および物流のインフラ、輸
        送ならびに電化の分野における改良事業が、建設部門の主要な推進力となった。
        　2014年において、建設部門は2013年の6.1％増と比べ7.0％の増加となった。これは主に、建設用原材
        料の生産が伸びたことが要因である。
        　2015年において、建設部門は2014年の7.0％増と比べ6.4％増となった。これは主に、2015年第４四半
        期に政府の開発プロジェクトが促進されたことが要因である。
        　2016年において、建設部門は、2015年の6.4％増と比べ5.2％増となった。これは主に、空港や工業地
        域、橋梁、高速道路など、公共および民間部門が実行した複数のインフラ整備プロジェクトが要因であ
        る。
        　2017年において、建設部門は、2016年の5.2％増と比べ6.8％増となった。これは主に、道路や高速道
        路、軽量軌道交通、橋梁など、公共および民間部門が行った複数のインフラ整備プロジェクトが要因で
        ある。
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        　2018年において、建設部門は、2017年の6.8％増と比べ6.1％増となった。これは主に、軽量軌道交通
        および高速道路などのインフラ整備プロジェクトに係る建設活動の増加が要因である。
        　2019年において、建設部門は、2018年の6.1％増と比べ5.8％増となった。これは主に、軽量軌道交通
        および高速道路などのインフラ整備プロジェクトに係る建設活動の増加が要因である。
        輸送および倉庫

         輸送および倉庫部門は、サブセクターの(ⅰ)鉄道輸送、(ⅱ)陸上輸送、(ⅲ)海上輸送、（ⅳ）川、湖
        およびフェリー輸送、（ⅴ）航空輸送ならびに（ⅵ）輸送のための倉庫保管および支援活動、すなわ
        ち、郵送および配達で構成される。
         2014年において、輸送および倉庫部門は、2013年の7.0％増と比べ7.4％増となった。2014年に、サブ
        セクターである鉄道輸送は、過去最高の増加となり、前年と比べ20.8％増となった。
         2015年において、輸送および倉庫部門は、2014年の7.4％増と比べ6.7％増となった。2015年に、サブ
        セクターである航空輸送は、過去最高の増加となり、前年と比べ10.4％増となった。
         2016年において、輸送および倉庫部門は、2015年の6.7％増と比べ7.4％増となった。過去最高の増加
        に貢献したサブセクターは、航空輸送の13.2％増、それに続く輸送のための倉庫保管および支援活動、
        すなわち、郵送および配達の7.5％増ならびに陸上輸送の7.1％増であった。
         2017年において、輸送および倉庫部門は、2016年の7.4％増と比べ8.5％増となった。過去最高の増加
        に貢献したサブセクターは、鉄道輸送の19.0％増、それに続く航空輸送の11.9％増ならびに輸送のため
        の倉庫保管および支援活動、すなわち、郵送および配達の8.5％増であった。
         2018年において、輸送および倉庫部門は、2017年の8.5％増と比べ7.1％増となった。過去最高の増加
        に貢献したサブセクターは、鉄道輸送の10.7％増、それに続く輸送のための倉庫保管および支援活動、
        郵送および配達の7.9％増ならびに陸上輸送および海上輸送の7.2％増であった。
         2019年において、輸送および倉庫部門は、2018年の8.4％増と比べ6.4％増となった。過去最高の増加
        に貢献したサブセクターは、海上輸送の10.6％増、それに続く輸送のための倉庫保管および支援活動、
        郵送および配達の10.3％増であった。これは、航空輸送のサブセクターにおける減少（9.8％減）により
        一部相殺された。
        その他の部門

         2019年において、情報・通信部門は、2018年の7.0％増と比べ9.4％増となった。かかる増加は、新設
        会社の数、オンラインゲーム会社の数およびベーストランシーバー基地局の建設が増加したことが主な
        要因である。
        　上記の表において、表示期間に名目ベースまたは実質ベースのいずれにおいてもGDPの5.0％を超えた
        その他の部門はなかった。
        国営企業に関する最近の動向

        　国有の保険会社であるPT              Asuransi     Jiwasrayaは、現在、その貯蓄および投資プランの運用における金
        融法違反および詐欺に関する調査を受けている。国営企業省は、現在、同社を支援するための選択肢を
        検討中である。
        国有企業の民営化

        　民間投資家に対するSOEの株式の政府による売却は、政府が、民間投資の促進を図り、かつ、SOEの効
        率性、透明性、公的説明責任およびコーポレート・ガバナンスを向上させるにあたり重要な手段となっ
        ている。
        　2019年12月31日現在、14の上場SOE、84の非上場SOEおよび14の特別目的事業体の計112のSOEが存在し
        た。さらに、政府が少数株を所有する28の事業体も存在した。大多数のSOEは、製造業（26社）、倉庫お
        よび輸送業（25社）ならびに保険および金融業（19社）のものであった。
        　下表は、2011年以降（関連する場合はそれ以前の期間を含む。）に行われた重要な完全民営化および
        一部民営化の事例を示したものである。
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                           国有企業の民営化

                                           募集後の

     SOE                               募集年     政府持株比率       政府受取金       SOE受取金
                                            (％)       (単位：十億ルピア)
     PT Bank  Tabungan    Negara   (Persero)    Tbk
                                     2009         72.9       -      1,819
                                       (3)
                                     2012         60.0      135.9       1,870
     PT Garuda   Indonesia    (Persero)    Tbk
                                     2011         69.1       -      3,187
                                       (3)
                                     2014         60.5      11.2       1,449
                 (1)
                                                     (2)
     PT Kertas   Basuki   Rachmat   Tbk
                                     2011          -     2.6        -
           (1)
                                                     (2)
     PT Atmindo   Tbk
                                     2011          -     9.0        -
                         (1)                            (2)
     PT Jakarta   International      Hotel   Development,      Tbk                            18.5
                                     2011          -             -
     PT Waskita   Karya   (Persero)    Tbk
                                     2012         68.0       -      1,171
     PT Semen   Baturaja    (Persero)    Tbk
                                     2013         76.2       -      1,309
                (4)
     PT Sarana   Karya   (Persero)
                                     2013          -     48.2         -
                  (5)
     PT Kertas   Padalarang     (Persero)
                                     2013          -     12.1         -
                  (6)
     PT Waskita   Karya   (Persero)    Tbk
                                     2015         68.0       -      5,289
                  (6)
     PT Aneka   Tambang   (Persero)    Tbk
                                     2015         65.0       -      5,381
                 (6)
     PT Adhi  Karya   (Persero)    Tbk
                                     2015         51.0       -      2,727
                  (6)
     PT Wijaya   Karya   (Persero)    Tbk
                                     2016         65.0       -      6,149
                   (6)
     PT Krakatau    Steel   (Persero)    Tbk
                                     2016         80.0       -      1,875
                      (6)
                                              51.0             4,412
     PT Pembangunan     Perumahan    (Persero)    Tbk
                                     2016                -
                 (6)
                                              70.0             1,786
     PT Jasa  Marga   (Persero)    Tbk
                                     2016                -
     出所：国営企業省

     (1)　政府による少数株主持分
     (2)　2007年から未売却であった株式の売却
     (3)　新株の発行を通じた株主割当増資
     (4)　2013年政令第91号に基づき、共和国が保有するPT                       Sarana   Karya   (Persero)株式のPT        Wijaya   Karya   (Persero)への売却は戦略的な売
       却方法を用いて行われ、2013年12月31日の受取金総額は50十億ルピアであった。
     (5)　2013年政令第35号および第36号に基づき、共和国が保有するPT                            Kertas   Padalarang     (Persero)株式のPerum          Peruriへの売却は戦略的
       な売却方法を用いて行われ、2013年12月18日の受取金総額は13十億ルピアであった。
     (6)　政府からの国家資本投資基金の増額分を用いた、新株引受権の行使を通じて行われた株主割当増資
        国有企業の概要

        　様々な産業セクターにわたるSOEのポートフォリオにより、統合された発展を促進し、また国家の戦略
       プロジェクトの発展を早めるための相乗効果を生じる機会がもたらされている。
                             SOEの数

                                        12月31日終了年度

                           2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年
     上場／公開SOE                        20      20      20      17      16      14
     非上場SOE                        85      84      84      84      84      84
     特別目的事業体(Perum)                        14      14      14      14      14      14
     SOEの総数                        119      118      118      115      114      112
     少数党政府所有の企業                        24      24      24      27      28      30
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      出所：国営企業省

         インドネシアのPT          Pertamina株式への資本参加の増加に関する2018年２月28日付2018年政令第６号の

        公布により、PT         Perusahaan      Gas  Negara    Tbkが現在はPT        Pertamina      (Persero)の子会社となったこと
        で、2018年12月のSOEの数は、１社減少した。
        インフラ開発








        　政府の重要課題は、（特に地方における）経済成長を促進し、さらなる産業発展および観光業を支

        え、都市交通を整備し、かつ、失業および貧困の減少によるインドネシア国民の生活および経済厚生を
        改善するための手段としてのインフラ開発を推し進めることである。
        　政府は、インフラ開発を推し進めることを目的とした、部門固有の多くの改革（関連する所轄省庁に
        対する、当該各所轄省庁の担当分野に係る長期インフラ開発基本計画の作成の要求を含む。）を導入し
        ている。
        　国家戦略プロジェクトの実施の加速に関する大統領規則2016年第３号（大統領規則2018年第56号によ
        り最終改正）によると、政府は、国家戦略プロジェクトと称するプロジェクトのリストを選択した。か
        かるプロジェクトは、15の部門（道路、鉄道、海港、空港、特区、住居、国境、水、ダム、灌漑、技
        術、製錬所、エネルギー、農業／漁業および防波堤を含む。）および３つのプログラム（電力、航空機
        産業および経済的平等プログラムを含む。）にまたがる223のプロジェクトで構成されている。政府は、
        国家戦略プロジェクトに基づいて行われるインフラに係るプロジェクトの経費合計が約4,796.2兆ルピア
        （333.07十億米ドル相当（2020年度予算為替レート仮定の１米ドル当たり14,400ルピアを使用））にな
        ると予想している。インドネシアのインフラ投資に係る必要資金は、利用可能な公的資金額を超過して
        いる。その結果、政府は、当該必要資金のうち約41.0％を公的資金（国家予算、SOEおよび地域のSOE）
        だけでなく、民間部門の投資を利用して支払うことを予定している。当該公的資金は、都市交通に加
        え、主にインフラに係る基本プロジェクト、食料安全保障（灌漑、ダムなど）および輸送、物流ならび
        に接続性に係るプロジェクトを支援するために使われる予定である。
        　既存のインフラの維持および改善に加え、政府は、重要インフラ整備の加速に関する経済担当調整大
        臣令2015年第12号（経済担当調整大臣令2017年第５号により改正）においてインフラに係る多くの重点
        プロジェクトを指定している。重要インフラ整備促進委員会（                                Komite    Percepatan      Penyediaan
        Infrastruktur        Prioritas     ）（以下「KPPIP」という。）は、道路および橋、水および衛生、精製所、電
        力、港、公共輸送、鉄道ならびに情報技術の８つの主な部門に関する37の重点プロジェクトを指定し
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        た。重点プロジェクトに係る費用は2,490.0兆ルピアになると見積もられており、かかるプロジェクト
        は、KPPIPから直接、一定の管理サポートを受けることができる。
        　新たに公表された2020―2024年国家中期開発計画の一環として、政府は、戦略的重要プロジェクトと
        称する重要プロジェクトのリストを選択した。かかるプロジェクトは、とりわけ、規則および政策の平
        準化、観光、工業地域、農業および漁業、再生可能エネルギー、港、地域開発、災害復旧、技能向上お
        よび教育、道路および橋、鉄道、公共輸送、精製所、電力、情報技術、水および衛生ならびに住居を中
        心分野とする41の主要なプロジェクトにより構成されている。政府は、国家戦略プロジェクトに基づい
        て行われるインフラに係るプロジェクトの経費合計が約6,394兆ルピア（444.028十億米ドル相当（2020
        年度予算為替レート仮定の１米ドル当たり14,400ルピアを使用））になると予想している。
        　政府は、インフラに係る重点プロジェクトの経費残額を、より多くの民間部門の参画、特に政府と民
        間部門との間のパートナーシップ（すなわち、官民連携（以下「PPP」という。））を通じて、ならびに
        政府およびSOEによる借入金の増加により調達する予定である。
        　政府は、インフラ開発プロジェクトにおいてPPPが果たす役割の重要性を認識しており、また、PPPに
        係る法的および規制上の枠組み（PPPに係る事業認可の取得から政府支援および政府保証の提供に至るま
        での内容のもの）を定める規制を採択している。当該保証に関する議論については、下記「（6）公債－
        （b）公債の残高－政府保証による偶発債務」を参照のこと。
        重点プロジェクトに関する竣工スケジュール

        　下表は、2015-2019年国家中期計画に基づく重点プロジェクトに関する建設開始年および2019年12月31
        日現在の予定操業年を示している。
     重点プロジェクト                                         建設開始年         予定操業年

     道路および橋          バリクパパン      - サマリンダ間有料道路
                                               2017年         完了
                セラン   -パナンバン間有料道路
                                               2017年         2020年
                マナド   - ビツン間有料道路
                                               2016年         完了
                スマトラ８区間の有料道路:
                  メダン   - ビンジャイ
                                               2015年         2020年
                  パレンバン     - インドラヤ
                                               2015年         完了
                  バカウエニ     - テルバンギ・ブサール
                                               2015年         完了
                  プカンバル     - ドゥマイ
                                               2016年         2020年
                  テルバンギ・ブサール         - プマタン・パガン
                                               2017年         完了
                  プマタン・パガン       - カユ・アグン
                                               2017年         完了
                  パレンバン     - タンジュン・アピ・アピ
                                               2019年         2024年
                  キサラン    - トゥビン・ティンギ
                                               2019年         2021年
                ジョグジャカルタ       - バウエン間有料道路
                                               2019年         2021年
                プロボリンゴ      - バニュワンギ間有料道路
                                               2017年         2020年
     水および衛生          ジャカルタ下水処理システム（JSS）                               2019年         2022年

                給水システム（SPAM）西スマラン                               2019年         2021年
                全国首都統合沿岸開発（NCICD）フェーズA                               2016年         2022年
                給水システム（SPAM）ウムブラン                               2018年         2022年
                給水システム（SPAM）ランプン                               2018年         2021年
     精製所          ボンタンにおける石油精製所                               2021年         2027年

                トゥバンにおける石油精製所                               2021年         2026年
                精製所開発マスタープラン（RDMP）                               2019年         2021年
     電力          PLTUムルット・タンバン                               2018年         2020年

                500kV   スマトラ島     送電
                                                        完了
                                               2016年
                中央  - ジャワ島西部間      送電線
                                                        2020年
                                               2018年
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                PLTUインドラマユ                               2022年         2026年
                PLTUバタン                               2016年         2020年
     港          ビツン国際ハブ港                               2017年         2022年

                クアラ・タンジュン国際ハブ港                               2015年         2024年
                パティンバン港                               2018年         2022年
                内陸水路／チカラン-ブカシ-ジャワ海（CBL）                               2019年         2021年
     公共輸送          MRTジャカルタ（南北輸送ルート）                               2013年         2024年

                軽量軌道交通（LRT）南スマトラ島                               2015年         完了
                軽量軌道交通（LRT）ジャカルタ、ボゴール、デポック、ブカシ                               2015年         2021年
     鉄道          スカルノ・ハッタ国際空港（SHIA）高速鉄道                               2015年         完了

                マカッサル-パレパレ間鉄道                               2015年         2021年
                カリマンタン中央鉄道（プルクカフ              - バンクアントレース間）
                                               2018年         2023年
                ジャワ南線複線鉄道化                               2017年         2024年
                ジャボデタベック線複線鉄道化および電化（マンガライ                      - ジャティヌ
                                               2015年         2021年
                ガラ  - ブカシ   - チカラン間）
                アディスマルモ国際空港鉄道アクセス                               2017年         完了
     情報技術          パラパ・リング・ブロードバンド                               2016年         完了

        外国投資

        　インドネシアは、低賃金労働力に主な関心が集まることのない高付加価値産業経済への移行を進めて
        いる。政府は、経済により大きな価値を付加する下流の産業部門への投資を惹きつける能力をはじめ、
        いくつかの課題に取り組んでいる。インフラの未整備など、一定の問題はなお存在するが、政府は、投
        資家がより投資を行い易くする規制改革など、事業環境の総合的な改革に続けて取り組んでいく。
        　2007年４月に2007年新投資法第25号が、1967年外国投資法（1970年法律第11号により改正済み）およ
        び1968年内国投資法（1970年法律第12号により改正済み）を改善するため、両法に代わって制定され
        た。新投資法および関連する規制により外国投資に対するインドネシアの法的枠組みが一本化され、
        2016年に発行された投資禁止分野リスト（Negative                           Investment      List）に示されるとおり、外国からの
        投資が制限される一定の経済分野が定められている。2017年および2018年において、政府は、より多く
        のセクターが外国資本による十分な資金提供を受けられるようにするために、政府の経済政策パッケー
        ジを通じて、投資禁止分野リストの修正を発行した。
        　新投資法は、所得税控除、資本財および原材料の購入に課せられる輸入関税および付加価値税（以下
        「VAT」という。）の減免など、税制面での一定の優遇措置を定めている。これら税制面の優遇措置は、
        現行税法および規則に従って認められる。一定金額および一定期間の法人税の減免は、パイオニア的な
        産業、すなわち、付加価値を与え、新しいテクノロジーを推進し、インドネシア経済にとって戦略的価
        値をもたらす幅広い波及効果を生み出す産業への新たな投資に関してのみ認められる。
        　その他にも政府は、政府の経済政策パッケージにおける措置をはじめ、より多くの外国直接投資を惹
        きつける措置を講じている。
        インドネシアに対する外国投資

        　インドネシアに対する外国投資は、「直接投資」、「ポートフォリオ投資」および「その他の投資」
        に区分される。それぞれの種類の投資についての情報は、インドネシア銀行が公表する「インドネシア
        の国際収支に関する報告書」において説明されている。投資に関する統計を編集するにあたり、それぞ
        れに異なる概念および方法が採用されることから、インドネシア銀行が公表する外国直接投資統計デー
        タとインドネシア投資調整庁（                Badan   Koordinasi      Penanaman      Modal   ）が「直接投資実現」に基づき公表
        する「政府」の外国直接投資統計データは比較することができない。
        　下表は、非居住者によるインドネシアに対する外国投資の額を示したものである。
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                         インドネシアに対する外国投資
                                        12月31日終了年度

                           2014年      2015年      2016年      2017年      2018年P      2019年P
                                       (単位：百万米ドル)
     直接投資
      出資資本                      21,895      18,822      4,684      18,839      19,993      24,662
                            3,225       957      (142)      1,671      (1,083)       (219)
      負債性金融商品
            （1）
      直接投資合計                      25,121      19,779      4,542      20,510      18,910      24,440
     ポートフォリオ投資
      資本性証券                       3,259      (1,547)       1,319      (2,538)      (3,668)       (397)
                            20,221      18,998      15,459      26,953      18,151      21,505
      負債性証券
      ポートフォリオ投資合計                      23,480      17,451      16,777      24,415      14,483      21,108
     デリバティブ金融商品                        (597)      (647)      (618)      (569)      (584)      (833)
                            7,699      1,748      (7,316)       2,740      11,499      6,092
     その他の投資
                            55,702      38,332      13,386      47,096      44,308      50,808
      外国投資合計
      出所：インドネシア銀行

      P：暫定値
     (1)　国際収支および国際投資ポジション・マニュアル第６版（以下「BPM6」という。）に従った直接投資を示す。
                     インドネシアに対する国別外国直接投資                     (1)

                                      12月31日終了年度

                        2014年       2015年       2016年       2017年      2018年P       2019年P
                                      (単位：百万米ドル)
                                                   (3,997)
     北米
                         (1,129)        706      (370)      (2,546)              1,796
      アメリカ合衆国                   (1,098)        603      (335)      (2,458)       (3,936)        816
      カナダ                    106       81       (3)      (27)       (25)       895
             （2）
      その他の北米地域                   (138)       22      (32)       (61)       (37)       85
                                              36      798
     中南米
                          94      395       302                    520
                                               1             (0)
      アルゼンチン
                           0       1       0             (0)
                                              15       17
      ブラジル
                          (1)       23       17                    10
      メキシコ                     1       0       1       1       1       1
                                                     84
      ケイマン諸島
                          53       34       5     (141)              232
                                                    696
      その他の中南米地域
                          42      337       279       160             277
     ヨーロッパ                     272       (66)      2,158       5,932       1,097       3,039
      欧州連合                    345       (2)     1,554       5,349       540      2,644
       オーストリア                   44       (6)       52       45       99      132
       ベルギー                   (46)       84       23      (18)       (13)       29
       デンマーク                   17       13       8       8       3      81
       フィンランド                    2       7       1      136       54      (159)
       フランス                   (158)       59      (106)       (340)        63      529
       ドイツ                   (354)       (479)       109       561       565       420
       ギリシャ                    -       0       8      (5)       (0)       1
       アイルランド                    6       2       ▶      151       181       127
       イタリア                   18       14       10       13      (335)       (825)
       ルクセンブルグ                   572       518       143       114       47       57
       オランダ                   (555)       (57)      (574)      4,059       522       268
       ポルトガル                    -       -       0       0      (0)       0
       スペイン                    0       0       2      106       1       5
       スウェーデン                   36      (13)       11       36      (305)       23
       英国                   764      (148)      1,858       469      (333)      1,956
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                                                            有価証券報告書
       その他の欧州連合地域                    0       5       5      14      (10)       1
      ロシア                     0       0       0       1       1       0
      トルコ                    12       8       ▶       2      20       41
      その他のヨーロッパ地域                    (86)       (72)       600       580       536       354
     アジア                    21,218       15,047       14,643       16,862       22,303       17,615
      日本                   5,793       4,010       2,499       3,913       5,679       8,263
      中華人民共和国                   1,068       324       355      1,994       3,398       741
      韓国                    953       228       199       16      109      1,039
      インド                     3      37       54       40       85       58
      香港特別行政区                    290      1,239       1,564       548      1,161       498
      台湾                    87       21       24       (1)       31      121
      サウジアラビア                     0       0       0       1       1       1
      ASEAN                   13,084       9,229       9,907      10,190       11,157       6,758
       ブルネイ・ダルサラーム                   (3)       (3)       (3)       (3)       (3)       (3)
       カンボジア                    -       -       -       0       1       0
       ラオス                    -       -       -       -       -       -
       マレーシア                   755       330       869       976       621      (674)
       ミャンマー                    -       0       0       1       1      (0)
       フィリピン                    1       2      10       14       17       13
       シンガポール                  12,090       8,847       8,407       9,413      10,334       6,309
       タイ                   231       47      613      (232)       164      1,089
       ベトナム                    9       6      11       20       21       23
      その他のアジア地域                    (60)       (40)       41      163       682       135
     オーストラリアおよびオセアニア                     211       (61)       (3)      156       15      143
      オーストラリア                    188       (64)       (6)      175       13      136
      ニュージーランド                    19       7       0      (20)       2       1
      その他のオーストラリア・オセアニア地
                           ▶      (4)       3       1       1       6
      域
     アフリカ                     857       584     (13,148)         64       49       43
      南アフリカ                    11       7      (1)       1       3       ▶
                                              63
      その他のアフリカ地域                    847       578     (13,147)               46       39
                                              76      299
                          288       36      339                    272
     その他
                         21,811       16,641       3,921      20,579       20,563       23,429
     合計
      出所：インドネシア銀行

     P：暫定値
     (1)　国際収支および国際投資ポジション・マニュアル第５版（以下「BPM5」という。）が規定する方向性の原則に従った外国直接投資
        を示す。
     (2)　バミューダ、グリーンランドならびにサンピエール島およびミクロン島を含む。
        外国直接投資

        　下表は、非居住者によるインドネシアに対する外国直接投資の額を示したものである。
                            外国直接投資

                                       12月31日終了年度

                          2014年      2015年      2016年      2017年      2018年P      2019年P
                                      (単位：百万米ドル)
        (1)
     出資資本     :                 21,895      18,822       4,684      18,839      19,993       24,662
     負債性金融商品
      流入                     80,051      75,588      50,638      49,415      48,458       47,407
      流出                    (76,826)      (74,631)      (50,780)      (47,744)      (49,540)       (47,629)
                                  34/107

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                                                            有価証券報告書
                           3,225       957      (142)      1,671      (1,083)        (222)
       負債性金融商品合計
                          25,121      19,779       4,542      20,510      18,910       24,440
     直接投資合計
       （2）
     覚書
                          21,811      16,641       3,921      20,579      20,563
     インドネシアへの直接投資
                                                          23,429
      出所：インドネシア銀行

      P：暫定値
     (1)　民営化および銀行再編を含む。
     (2)　BPM5が規定する方向性の原則に従ったインドネシアに対する直接投資を示す。
        　2014年、インドネシア経済の見通しを投資家が好感し、外国直接投資は堅調に推移した。2014年に純

        外国直接投資は25.1十億米ドルとなった。石油およびガスを除く部門への外国直接投資の増加は、特に
        ムティアラ銀行の買収、ある上場企業に関する実質的なデット・エクィティ・スワップ取引および海外
        の特別目的事業体（以下「SPV」という。）によるグローバル債券の発行によるグループ会社間貸付の解
        消が大きく影響した。製造業、農業および鉱業部門が、2014年の純外国直接投資に大きく貢献した。こ
        の期間の、外国直接投資の大半は、シンガポール、日本および中国からのものであった。
        　2015年もインドネシア経済の見通しに対する投資家の信頼は変わることなく、外国投資家は引き続き
        インドネシアへの投資を行い、結果、純外国直接投資は19.8十億米ドルとなった。しかし、インドネシ
        アの国内景気の減速を背景に2015年の純外国直接投資は前年の外国直接投資の25.1十億米ドルを下回っ
        た。2015年の直接投資流入の大半は、ASEAN諸国に続き、日本およびその他のアジアの発展途上国（中国
        を含む。）からのものであった。一方で、2015年に外国直接投資に最も貢献した部門は、2014年と同じ
        く、農業、製造業および鉱業部門であった。
        　2016年、世界経済が厳しい局面を迎えている中にもかかわらず、純外国直接投資は、2015年の19.8十
        億米ドルに対し4.5十億米ドルとなった。かかる減少は、銀行部門の売却（2016年第４四半期に外国SPV
        が行った、インドネシア最大の民間銀行のうちの１つの持分の国内企業への売却を含む。）が主な要因
        となった。製造業、貿易および農業部門が、2016年の純外国直接投資に大きく貢献した。外国直接投資
        の大半は、ASEAN諸国に続き、その他のアジアの発展途上国（中国を含む。）および日本からのもので
        あった。
        　2017年において、純外国直接投資は、2016年の4.5十億米ドルに対し20.5十億米ドルとなった。かかる
        増加は、主に国内経済の有望な見通しおよびより波及効果のある投資環境によるものであり、そのこと
        は、インドネシアの新興企業への株式投資など、外国投資家がインドネシアにおける長期投資を行うこ
        とを促進している。製造業、貿易および農業部門が、2017年の純外国直接投資に大きく貢献した。外国
        直接投資の大半は、ASEAN諸国、それに続く日本およびヨーロッパからのものであった。
        　2018年において、純外国直接投資は、2017年の20.5十億米ドルに対し18.9十億米ドルとなった。かか
        る減少は、国内企業による鉱業部門の複数の外国直接投資企業の取得に関する多額の流出およびグルー
        プ会社間の債務返済の増加が主な要因となったが、複数のインドネシアの新興企業への資本投資からの
        外国直接投資流入により一部相殺された。製造業、貿易および農業部門が、引き続き2018年の純外国直
        接投資に大きく貢献した。ASEAN諸国は外国直接投資流入に大きく貢献し、日本、中国および香港がそれ
        に続いた。
        　2019年において、純外国直接投資は、2018年の18.9十億米ドルに対し24.4十億米ドルとなった。かか
        る増加は、複数のインドネシアの会社（特に銀行）への資本投資ならびに外国投資家による複数の国内
        の製造会社および金融仲介機関の買収が主な要因となった。また、外国直接投資流入は、鉱業、製造
        業、不動産およびエネルギー部門の会社によるグローバル債券の発行によっても支えられた。製造業お
        よび貿易部門は、2019年においても引き続き純外国直接投資に大きく貢献した。外国直接投資の大部分
        は日本からであり、ASEAN諸国がそれに続いた。
        外国ポートフォリオ投資

        　下表は、非居住者によるインドネシアに対する外国ポートフォリオ投資の額を示したものである。
                         外国ポートフォリオ投資
                                      12月31日終了年度

                         2014年      2015年      2016年      2017年      2018年P       2019年P
                                  35/107

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                                      (単位：百万米ドル)
     資本性証券:
      流入                    51,200      44,763      21,727      18,526      25,052       48,065
      (流出)                   (47,940)      (46,310)      (20,408)      (21,064)      (28,720)       (48,462)
     資本性証券-純額                     3,259      (1,547)       1,319      (2,538)      (3,668)        (397)
                          20,221      18,998      15,459      26,952      18,151       21,505
     負債性証券（純額）
                                      16,778
                          23,480      17,451            24,415      14,483       21,108
       ポートフォリオ投資合計
      出所：インドネシア銀行

      P：暫定値
        　2014年において、ポートフォリオ投資の形での外国資本流入は、23.5十億米ドルとなった。2014年を

        通して、ルピア建てのポートフォリオ商品は、ポートフォリオ投資流入が増加した主な要因であった。
        純額ベースのルピア建て国債への非居住者流入は、11.6十億米ドルとなった。
        　2015年において、ポートフォリオ投資の形での外国資本流入は、17.5十億米ドルとなり、前年の23.5
        十億米ドルから大幅に減少した。かかる減少は、主に非居住者による国内株式の純売却高および海外の
        低い国債純購入額によるものであった。
        　2016年において、ポートフォリオ投資の形での外国資本流入は、16.8十億米ドルとなり、前年の17.5
        十億米ドルから減少した。かかる減少は、米国フェデラル・ファンド・レートのさらなる上昇の予想と
        相まった、米国大統領選挙の結果を受けた世界的に蔓延する不確実性によるものであった。これによ
        り、とりわけ2016年第４四半期において、インドネシアからの純外国資本流出が促進された。さらに、
        かかる減少は、グローバルでの社債およびソブリン債の発行の減少も要因となった。
        　2017年において、ポートフォリオ投資の形での外国資本流入は、24.4十億米ドルとなり、2016年の
        16.8十億米ドルから増加した。かかる増加は、より低い金利を利用するために発行された、拡大および
        リファイナンス目的のより高いグローバル企業債券の発行によるものである。また、かかる増加は、長
        期の公的部門のルピア建てデット商品に対する高い外国資本流入によるものである。これらの発展は、
        継続するインドネシアの経済成長および国内経済の見通しへの投資家の信頼を背景としていた。
        　2018年において、ポートフォリオ投資の形での外国資本流入は、14.5十億米ドルとなり、2017年の
        24.4十億米ドルから減少した。世界の金融市場の不確実性により、株式市場および国債市場における外
        資の募集が制限され、その結果、インドネシアへの純外国資本流入は減少した。また、かかる減少は、
        政府グローバル債券の償還に係る支払による外国資本流出の増加も原因となった。
        　2019年において、ポートフォリオ投資の形での外国資本流入は、21.1十億米ドルとなり、2018年の
        14.5十億米ドルから増加した。これは主に、国内経済の見通しが明るいことにより、債券市場における
        外資の募集が純増し、株式市場からの純流出が減少したことによるものであった。
        その他の外国投資

        　下表は、非居住者によるインドネシアに対するその他の投資（ポートフォリオまたは外国直接投資以
        外）の額を示したものであり、主に融資の実行および返済で構成されている。
                          その他の外国投資

                                       12月31日終了年度

                         2014年      2015年      2016年      2017年      2018年P      2019年P
                                       (単位：百万米ドル)
     融資
     銀行部門:
                           8,436      8,663      4,741      3,541      7,837      3,121
      融資実行
                          (5,885)      (7,402)      (5,307)      (4,568)      (3,546)      (4,424)
      債務返済
       銀行部門合計                    2,551      1,261       (566)     (1,027)       4,291      (1,303)
     法人部門:
                          29,058      21,710      15,659      19,711      28,746      29,881
      融資実行
                                  36/107


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                                                            有価証券報告書
                          (22,824)      (22,088)      (20,376)      (16,619)      (22,733)      (22,884)
      債務返済
       法人部門合計                    6,234       (378)     (4,717)       3,092      6,013      6,997
           (1)
                          (1,086)        865     (2,034)        675     1,196       398
     その他（純額）
                           7,699      1,748      (7,316)       2,740      11,499       6,092
       その他の投資合計
      出所：インドネシア銀行

      P：暫定値
     (1)　公的部門および貿易金融に関する融資、現金および預金、その他の民間および公的部門の債務で構成される。
        　2014年において、その他の外国投資は、7.7十億米ドルの純流入を記録した。インドネシアにおけるよ

        り高いその他の投資実績は、主に民間部門から生じたものであった。民間部門へのその他の外国投資の
        黒字は、非関連外部融資の実施および国内銀行の非居住者の預金の増加によるものであった。民間部門
        へのその他の外国投資は、2014年に4.2十億米ドルの国外貸付の純返済額を記録した。これらの発展は、
        外国融資からの資金調達源を削減するという政府政策を背景としていた。
        　2015年において、その他の外国投資は、2014年の7.7十億米ドルの黒字から、1.7十億米ドルの黒字に
        減少した。かかる黒字の減少は主に、国内経済成長の減速に伴う法人国外貸付の純返済額によるもので
        あった。
        　2016年において、その他の外国投資は、2015年の1.7十億米ドルの黒字から、7.3十億米ドルの赤字に
        減少した。かかる赤字は主に、共和国および民間部門の両方による国外貸付の純支払額によるもので
        あった。
        　2017年において、その他の外国投資は、2016年の7.3十億米ドルの赤字から、2.7十億米ドルの黒字に
        増加した。かかる黒字は主に、民間部門による国外貸付の純引き出し額および輸入品の増加に伴う取引
        信用の流入の増加によるものであった。
        　2018年において、その他の外国投資は、2017年の2.7十億米ドルの黒字から、11.5十億米ドルの黒字に
        増加した。かかる黒字の増加は主に、銀行および法人部門による国外貸付の引き出し額の増加が債務返
        済より高かったこと、また、取引信用の流入が増加したことによるものであった。
        　2019年において、その他の外国投資は、2018年の11.5十億米ドルの黒字から、6.1十億米ドルの黒字に
        減少した。かかる黒字の減少は主に、貸付の返済額の増加ならびに政府および銀行の借入れの実施の減
        少によるものであった。
        (d)　物価の動向

        インフレーション
        　政府は定期的にインフレ目標を定め、2019年は3.5％（±1.0％）、2020年は3.1％（±1.0％）を目標
        に掲げた。インドネシア銀行が、政府と協調してインフレ目標を達成するための政策を策定し実行す
        る。
        　さらに、インフレ管理モニタリング・チーム（                         Tim  Pemantauan      dan  Pengendalian       Inflasi    ）（以下
        「TPI」という。）が、インフレの原因を識別し分析し、中長期的に、安定した低インフレ率を維持する
        ための政策提言を行う責任を負っている。国家レベルのTPIは、インドネシア銀行、財務省、運輸省、貿
        易省、農業省、エネルギー・鉱業資源省、経済調整省など数多くの省庁で構成される。また、TPIは2010
        年から様々な地域にも創設され、地域のインフレ率のモニタリングおよび管理を中心に政策調整を強め
        ている。
        　下表は、表示期間末現在の消費者物価指数（以下「CPI」という。）およびその推移（前年比）を示し
        たものである。
                         CPIの推移
                                        12月31日終了年度

                           2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年
      (1)
                            119.0      123.0            131.3      135.4
     CPI                                   126.7                  139.1
     前年比                        8.4%      3.4%      3.0%      3.6%      3.1%      2.7%
                                  37/107


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                                                            有価証券報告書
     出所：BPS
     (1)　2012年のCPIを100として計算
        　下表は、表示期間の一定の商品のCPIの前年比毎の割合の推移を示したものである。

                          商品別CPI前年比
                                          12月31日終了年度

                              2014年     2015年     2016年     2017年     2018年     2019年
     食品                          10.6%      4.9%     5.7%     1.3%     3.4%     4.3%
     加工食品、飲料品およびタバコ                           8.1%     6.4%     5.4%     4.1%     3.9%     4.0%
     住宅                           7.4%     3.3%     1.9%     5.1%     2.4%     1.8%
     衣料                           3.1%     3.4%     3.1%     3.9%     3.6%     4.9%
     保健・医療                           5.7%     5.3%     3.9%     3.0%     3.1%     3.5%
     教育、娯楽およびスポーツ                           4.4%     4.0%     2.7%     3.3%     3.2%     3.3%
     輸送、通信および金融サービス                          12.1%     (1.5)%     (0.7)%      4.2%     3.2%     0.2%
      出所：BPS

      (1)　前年比の年間割合
        　インドネシアは、CPIの前年比の年間インフレ率の推移を測定する。

        　2014年において、年間インフレ率は、8.4％となり、2013年の年間インフレ率と一致した。輸送および
        通信の価格の上昇が、年間インフレ率の増加に大きく貢献し、2014年の輸送および通信の価格は平均的
        に12.1％高くなった。2014年において、食品の価格は10.6％、加工食品、飲料品およびタバコの価格は
        8.1％、ならびに住宅の価格は7.4％増加した。
        　2015年において、年間インフレ率は、3.4％となり、2014年の年間インフレ率である8.4％から低下し
        た。かかる低下は、輸送、通信および金融サービスの価格が1.5％低下した一方で、食品および住宅の価
        格は、それぞれ4.9％および3.3％とわずかにしか増加しなかったことが主な要因となった。
        　2016年において、年間インフレ率は、3.0％となり、2015年の年間インフレ率である3.4％から低下し
        た。かかる低下は、住宅、保健・医療ならびに教育、娯楽およびスポーツの価格が、それぞれ1.9％、
        3.9％および2.7％とわずかにしか増加しなかったことが主な要因となった。
        　2017年において、年間インフレ率は、3.6％となり、2016年の年間インフレ率である3.0％から増加し
        た。かかる増加は住宅、輸送、通信および金融サービス、衣料ならびに教育、娯楽およびスポーツの価
        格が、それぞれ5.1％、4.2％、3.9％および3.3％増加し、高い価格となったことが主な要因となった。
        　2018年において、年間インフレ率は、3.1％となり、2017年の年間インフレ率である3.6％から低下し
        た。これは住宅、輸送、通信および金融サービス、衣料ならびに加工食品、飲料品およびタバコの価格
        が、それぞれ2.4％、3.2％、3.6％および3.9％の少ない増加となったことが主な要因となった。
        　2019年において、年間インフレ率は、2.7％となり、2018年の年間インフレ率である3.1％から低下し
        た。これは、住宅ならびに輸送、通信および金融サービスが、それぞれ1.8％および0.2％の少ない増加
        となったことが主な要因となった。
        　2020年２月３日、BPSは、2020年１月のインフレに関する情報を公表した。2020年１月のCPIは、104.3
        であり、インフレ率は、0.39％であった。
        　2020年３月２日、BPSは、2020年２月のインフレに関する情報を公表した。2020年２月のCPIは、104.6
        であり、インフレ率は、0.28％であった。
        　2020年４月１日、BPSは、2020年３月のインフレに関する情報を公表した。2020年３月のCPIは、104.7
        であり、インフレ率は0.10%であった。
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        (e)　労働情勢
        労働および雇用
        労働

        　下表は、表示期間における経済の部門別の雇用労働力の割合を示したものである。
     （百万人（パーセンテージを除く。））

                ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在

                  (1)       (1)       (1)       (1)       (1)       (1)       (1)       (1)       (1)       (1)       (1)
     部門           2014年       2015年       2015年       2016年       2016年       2017年       2017年       2018年       2018年       2019年       2019年
                   %       %       %       %       %       %       %       %       %       %       %

     農業・林業および漁業           39.0   34.0   40.1   33.2   37.8   32.9   38.3   31.7   37.8   31.9   39.7   31.9   35.9   29.7   38.7   30.5   35.7   28.8   38.1   29.5   34.6   27.3
     鉱業および採石業           1.4   1.3   1.4   1.2   1.3   1.1   1.3   1.1   1.5   1.2   1.4   1.1   1.4   1.1   1.4   1.1   1.5   1.2   1.4   1.1   1.4   1.1
     製造業           15.6   13.6   16.8   13.9   15.5   13.5   16.5   13.6   15.9   13.4   17.1   13.7   17.6   14.5   17.9   14.1   18.3   14.7   18.2   14.1   18.9   15.0
     電力、ガス、蒸気および
     空調供給           0.2   0.2   0.2   0.2   0.2   0.2   0.3   0.2   0.3   0.2   0.3   0.2   0.3   0.2   0.3   0.3   0.3   0.3   0.3   0.2   0.4   0.3
     上下水道、廃棄物処理
     および浄化活動           0.2   0.2   0.3   0.2   0.3   0.2   0.3   0.3   0.2   0.2   0.4   0.3   0.4   0.3   0.4   0.3   0.5   0.4   0.4   0.3   0.5   0.4
     建設           7.3   6.4   7.7   6.4   8.2   7.1   7.7   6.4   8.0   6.7   7.2   5.8   8.1   6.7   7.1   5.6   8.3   6.7   7.6   5.9   8.5   6.7
     卸売業・小売業および
     自動車・オートバイの
     修理           20.9   18.3   22.6   18.7   21.3   18.6   24.1   20.0   21.6   18.2   23.2   18.7   22.5   18.6   23.5   18.5   23.1   18.6   24.5   18.9   23.8   18.8
     輸送および倉庫           4.6   4.0   4.6   3.8   4.6   4.0   4.7   3.9   5.0   4.2   4.9   4.0   5.1   4.2   5.1   4.0   5.4   4.4   5.2   4.0   5.6   4.4
     宿泊施設および
     食品サービス業           4.8   4.2   5.1   4.2   5.2   4.6   5.6   4.7   6.3   5.3   7.1   5.7   6.9   5.7   8.1   6.4   7.7   6.2   8.8   6.8   8.5   6.7
     情報および通信           0.6   0.5   0.6   0.5   0.5   0.5   0.6   0.5   0.7   0.6   0.8   0.7   0.8   0.7   1.0   0.8   0.9   0.7   0.9   0.7   0.9   0.7
     金融および保険業           1.5   1.3   1.8   1.5   1.7   1.5   1.7   1.4   1.7   1.5   1.8   1.4   1.7   1.4   1.7   1.3   1.8   1.4   1.8   1.4   1.8   1.4
     不動産業           0.3   0.2   0.3   0.2   0.3   0.3   0.3   0.3   0.4   0.3   0.3   0.3   0.3   0.3   0.3   0.2   0.4   0.3   0.3   0.3   0.4   0.3
     専門、科学および技術
     サービス業、管理サポート
     サービス業           1.3   1.1   1.6   1.3   1.4   1.2   1.4   1.1   1.4   1.2   1.4   1.2   1.7   1.4   1.6   1.2   1.7   1.3   1.7   1.3   1.9   1.5
     公共行政および防衛、
     強制加入社会保障           3.7   3.2   4.0   3.3   4.0   3.5   4.4   3.6   5.0   4.2   5.0   4.0   4.6   3.8   5.3   4.2   4.7   3.8   5.1   4.0   4.9   3.8
     教育           5.4   4.7   5.9   4.9   5.6   4.9   5.7   4.8   6.1   5.1   6.4   5.1   6.0   4.9   6.3   5.0   6.1   4.9   6.6   5.1   6.3   5.0
     人の健康および福祉業           1.3   1.2   1.6   1.3   1.5   1.3   1.6   1.4   1.8   1.5   1.8   1.5   1.8   1.5   2.0   1.6   1.8   1.5   2.0   1.5   2.0   1.5
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                6.5   5.7   6.3   5.2   5.4   4.7   5.9   4.9   5.0   4.2   5.6   4.5   6.0   5.0   6.3   4.9   6.0   4.8   6.3   4.9   6.3   5.0
     その他サービス業
               114.6   100.0   120.8   100.0   114.8   100.0   120.6   100.0   118.4   100.0   124.5   100.0   121.0   100.0   127.1   100.0   124.0   100.0   129.4   100.0   126.5   100.0
     　合計
       出所：BPS

       (1)　人口予測を加味したバックキャスティングの結果を用いて推計。
        インドネシアの男女別の雇用労働力

        　下表は、表示期間におけるインドネシアの男女別の雇用労働力の割合を示したものである。
     （百万人（パーセンテージ（１）を除く。））
          ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在

           2014年       2014年       2015年       2015年       2016年       2016年       2017年       2017年       2018年       2018年       2019年       2019年

             %       %       %       %       %       %       %       %       %       %       %       %

                                                                          61.4
     男性     72.5   61.4   71.5   62.3   73.4   60.8   72.2   62.8   73.7   61.1   72.9   61.6   74.8   60.0   74.7   61.8   76.0   59.8   76.1       77.3   59.8   77.8    61.5
                                                                          38.6
          45.6   38.6   43.2   37.7   47.4   39.2   42.7   37.2   46.9   38.9   45.5   38.4   49.8   40.0   46.3   38.2   51.1   40.2   47.9       52.0   40.2   48.8    38.5
     女性
                                                                      124.0   100.0
          118.2   100.0   114.6   100.0   120.8   100.0   114.8   100.0   120.6   100.0   118.4   100.0   124.5   100.0   121.0   100.0   127.1   100.0          129.4   100.0   126.5    100.0
     合計
       出所：BPS

       (1)　割合は、雇用労働力に対する比率で計算されている。
                        （１）

        インドネシアの就職率・失業率
        　下表は、表示期間におけるインドネシアの労働力人口に対する雇用・失業率を示したものである。
     （百万人（パーセンテージを除く。））

          ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在       ２月現在       ８月現在

           2014年       2014年       2015年       2015年       2016年       2016年       2017年       2017年       2018年       2018年       2019年       2019年

             %       %       %       %       %       %       %       %       %       %       %       %

     雇用     118.2    94.3   114.6    94.1   120.8    94.2   114.8    93.8   120.6    94.5   118.4    94.4   124.5    94.7   121.0    94.5   127.1    94.9   124.0    94.7   129.4    95.0   126.5    94.7
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      (2)
           7.1   5.7   7.2   5.9   7.5   5.8   7.6   6.2   7.0   5.5   7.0   5.6   7.0   5.3   7.0   5.5   6.9   5.1   7.0   5.3   6.8   5.0   7.1   5.3
     失業
          125.3   100.0   121.9   100.0   128.3   100.0   122.4   100.0   127.7   100.0   125.4   100.0   131.5   100.0   128.1   100.0   133.9   100.0   131.0   100.0   136.2   100.0   133.6   100.0
     合計
       出所：BPS

       (1)　労働年齢人口とは、インドネシアにおける15歳以上の全ての者を言い、学生や専業主婦など、一定の非労働力人口を含む。
       (2)　政府は、失業率について、15歳以上で仕事がなく（ⅰ）求職中の者、（ⅱ）新規事業を立ち上げた者、（ⅲ）仕事が見つからないとの予想から求職していない者、および（ⅳ）失業率測定日後の
         日に仕事を開始するよう調整した者全員を含めて定義している。
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        　近年、失業率は改善しているものの、仮に経済成長と雇用創出が人口増加のペースに追いつかない場
        合、失業率はインドネシアにとって引き続き問題になると予測される。若年層（15歳から24歳）の失業
        率は、引き続きインドネシア特有の問題として残っているが、近年改善してきている。政府は、労使関
        係や起業プログラムを通じて新たな仕事の領域を創出し、既存の仕事の領域を発展拡大させる政策をは
        じめ、数多くの政策や規制により雇用問題に対処しようとしている。政府は、起業プログラムやテクノ
        ロジーの利用、自発的な活動の奨励などを通じて、生産性が高く持続可能な仕事の機会を作り出す一
        方、雇用主に、雇用創出を促す様々な形態の支援（税金の免除やインフラ整備を含む。）を提供してい
        る。2017年８月現在、インドネシアは、過去10年で最も低い失業率を記録した。この改善は、労働者の
        技能と有効求人において求められる技能の差が縮まったことも一つの理由である。
        　地方政府は、賃金に関する三者間委員会を通じて最低賃金要件を定める権限を有しており、各暦年の
        期首現在で最低賃金要件を決める。下表は、各年度の国の月額最低賃金および国全体の平均最低賃金の
        上昇率を示したものである。
            年度

                                 国内平均最低賃金             平均最低賃金の上昇率
            2014年                   1,584,391.3ルピア                       14.8%
            2015年                   1,790,342.0ルピア                       12.8%
            2016年                   1,967,572.0ルピア                       9.9%
            2017年                   2,074,151.1ルピア                       8.9%
            2018年                   2,268,874.2ルピア                       9.4%
            2019年                   2,455,662.2ルピア                       8.2%
            2020年                   2,672,370.8ルピア                       8.9%
             出所：   Kemnaker    （労働省）
        (f)　社会保障制度

        年金および健康基金
        　インドネシアの年金制度は、強制加入年金基金と任意加入年金基金とで構成される。強制加入年金制
        度としては、PT         Askes   (Persero)が管理運営する公務員向け健康保険（SOEの従業員は含まない。）、PT
        Taspen    (Persero)が管理運営する公務員向け年金制度（SOEの従業員は含まない。）、PT                                          Asabriが管理
        運営する警察官および軍人向け老齢貯蓄型年金、PT                           Jamsostek      (Persero)      が管理運営する民間および
        SOE（関係する法律に規定される最低限の要件を満たす企業）の従業員向け老齢年金が挙げられる。
        　非公務員向けの年金基金の設立は、２種類の年金基金の設立について定めている、年金基金に関する
        1992年法律第11号に規定される。そのうちの一つが事業者年金基金で、民間企業の雇用主がその従業員
        に提供する。もう一つが金融機関年金基金で、これは、年金基金に加入したい従業員または自営業者の
        ための年金基金の運用を企図する銀行または保険会社よって設立される。さらに、同法律および複数の
        政令に、当該年金基金が取得できる資産の種類ならびに資産および資産クラスへの容認される投資配分
        の基準が定められている。
        　2011年11月、政府は社会保障機関（                   Badan   Penyelenggara        Jaminan     Sosial   ）（以下「BPJS」とい
        う。）の創設に関する法律、すなわち社会保障機関に関する2011年法律第24号を制定した。BPJSは、
        (ⅰ)全ての国民に医療制度を提供する、健康保険に関するBPJS（以下「BPJS                                        Kesehatan」という。）お
        よび(ⅱ)民間部門および非正規労働者向けの社会保障給付を提供する、労働者社会保障給付に関する
        BPJS（以下「BPJS          Ketenagakerjaan」という。）で構成される。BPJS                          Kesehatan      とBPJS
        Ketenagakerjaanは2014年１月１日、政府の他の社会保障機関、具体的にはPT                                        Jamsostek      (Persero)      と
        PT  Askes   (Persero)の機能を全て承継した。
        　BPJSを実施するため、PT              Asabri    (Persero)およびPT          Taspen    (Persero)は、（ⅰ）警察官および軍人
        向け医療給付および年金の提供の管理運営をPT                         Asabri    (Persero)に割り当て、（ⅱ）年金および退職給
        付の提供の管理運営をPT             Taspen    (Persero)およびBPJS           Ketenagakerjaanに割り当てる予定である。割り
        当ては、2029年までに完了する予定である。
        (g)　経済計画

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        2005年－2025年国家長期開発計画
        　2005年からの20年間にわたる開発計画である国家長期開発計画（以下「国家長期開発計画」とい
        う。）は、憲法に規定された国家の開発目標の達成を目的としている。国家長期開発計画は、インドネ
        シアにおける開発計画の初期段階を継続および更新するものとして策定されており、制度改革を伴う。
        国家長期開発計画は、国家中期開発計画（以下「国家中期開発計画」という。）と称する４つの中期計
        画（2005―2009年、2010―2014年、2015―2019年および2020-2024年）に分けられる。
        　国家長期開発計画とは、憲法の前文に以下の形式にて述べられた、国家の目標を達成するにあたり節
        目となる中期ビジョンを記載したものである。
         ・　   ビジョン
         ・　   使命
         ・　   国家開発の方向性
        ビジョン：      自立し、先進的で、公正な、繁栄するインドネシア

        使命：

          1.　   パンチャシラ（Pancasila）を基盤とした高度な道徳、倫理観、文化および文明生活を有する社

            会の実現
          2.　   競争力のある国家の実現

          3.　   法の支配に基づく民主社会の実現

          4.　   安全、平和かつ統一されたインドネシアの実現

          5.　   公平かつ公正な発展の実現

          6.　   バランスの取れた持続可能なインドネシアの実現

          7.　   自立し、先進的で、強靭な、国益に基づく群島国家としてのインドネシアの実現

          8.　   国際的なコミュニティにおいて重要な役割を担うインドネシアの実現

        国家長期開発計画の開発段階

         2005―2009年国家中期開発計画：インドネシアをより安全、平和、公平かつ民主的な国にし、国民の
        福祉を向上させることを目的としてあらゆる面において再編および開発を行う。
        　2010―2014年国家中期開発計画：経済競争力を改善するとともに、科学およびテクノロジーの分野に
        おける能力を含めた人的資源の質を向上させる取り組みに重点を置くことにより、あらゆる側面におい
        てインドネシアの再編を安定化する。
        　2015―2019年国家中期開発計画：科学力および技術力を絶えず向上させるとともに、天然資源および
        質の高い人的資源を活用した経済競争力の達成に重点を置くことにより、数々の側面において全体的な
        開発を安定化する。
        　2020―2024年国家中期開発計画：数々の側面において、質および競争力の高い人的資源に支えられた
        競争有利性に基づく堅固な経済構造の発展に重点を置くことにより、開発の促進を通じてインドネシア
        の人々を独立かつ発展した、公正で豊かな国民とする。
        2015―2019年国家中期開発計画（国家中期開発計画）

        開発目標
          ・　社会と人を築く
          ・　福祉、繁栄および生産性に向けた取り組みを改善することが不平等の拡大を生み出すことになっ
            てはならない：柔軟性を阻害、抑制、縮小および減少させることなく、成長の原動力となる中低
            所得者の生産性を向上させることが特に重要視されている
          ・　開発活動が環境保全能力や生態系バランスを害するまたは損なうものであってはならない
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        開発の３つの特性

         1.　人材開発：教育、健康、住居および精神／人格
         2.　第１次産業開発：食料主権、エネルギー主権および電力、海洋および船舶ならびに観光および産
            業
         3.　格差均等化と地域開発：所得グループ間および地域間：(1)村、(2)国境地帯、(3)非ジャワ、(4)
            東部地域
        必要条件

          ・　確実性および法執行
          ・　治安および秩序
          ・　政治および民主主義
          ・　統治および改革
        ビジョンおよび使命

        ビジョン：      相互協調(     Gotong-Royong       )の思想に基づく、主権国家である、自立した、確固たるアイデン
              ティティを有する国家であるインドネシアの実現
        ７つの使命

         1.　領土権を維持し、海洋資源を保護することにより経済的自立を支援し、群島国家としてのインド
            ネシアのアイデンティティを反映することを可能とする国家安全保障の実現
         2.　先進的で、バランスの取れた、民主的、かつ、法の支配に基づく社会の実現
         3.　自由かつ活発な外交政策およびインドネシアの海洋国家としてのアイデンティティを強化する外
            交政策の実現
         4.　先進的かつ豊かなインドネシア国民の生活の実現
         5.　競争力のある国家の実現
         6.　インドネシアが自立し、先進的で、強靭な、国益に基づく海洋国家となることの実現
         7.　確固たるアイデンティティおよび文化を有する社会の実現
        ９つの優先事項

         1.　国民を守り、全ての市民に安全を提供する国づくりを行うこと
         2.　公平、効果的、民主的および信頼できる良好なガバナンスを構築すること
         3.　統一国家として、地域および村を強化することにより、国境からインドネシアを発展させること
         4.　汚職のない、威厳を持った、信頼できる法執行制度改革を実現することにより、脆弱な国家を拒
            否すること
         5.　人口および家族に関する計画、「スマートなインドネシア」(Indonesia                                        Pintar)、「健康なイン
            ドネシア」(Indonesia            Sehat)および「働くインドネシア」(Indonesia                         Kerja)に関する政策を策
            定することにより、インドネシア国民の生活の質を向上させること
         6.　国際市場におけるインドネシア国民の生産性および競争力を改善すること
         7.　国内経済戦略分野を促進することにより経済的な自立を実現すること
         8.　国家的な特性の改革を行うこと
         9.　結束力を強固にし、社会的な回復を強化すること
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        2015－2019年経済政策パッケージ
        　2014年の選挙でジョコ・ウィドド大統領が誕生した後、政府は、事業拡大および発展に対してより高
        い波及効果のある環境の創出を通じて国内の経済成長を促すための、16の景気刺激政策パッケージを公
        表した。政策パッケージは、このような目標を達成することを目指した様々なイニシアチブおよび政策
        を含んでおり、2015年から2019年にわたって実施された。かかる経済政策パッケージに基づく一部の政
        策およびイニシアチブの実施は、現時点でまだ継続中である。
        2020－2024年国家中期開発計画

        　2019年10月、ジョコ・ウィドド大統領は、大統領のビジョン、すなわち、独立し、相互協力を支える
        先進国のためのビジョンを公表した。かかるビジョンは、以下のとおりウィドド大統領の使命に列挙さ
        れていた。
         ・　インドネシアの労働力の質の向上

         ・　生産性があり、自立し、かつ、競争力の高い経済構造の実現
         ・　公平かつ豊かな国家の発展の達成
         ・　持続可能な環境気候の実現
         ・　国家の特性を反映した文化的な発展の促進
         ・　威厳を持った、信頼できる、汚職のない法制度の開発
         ・　全国民の保護および全てのインドネシア市民への安全の提供
         ・　良好で、効果的で、かつ信頼できるガバナンスの達成
         ・　政府の枠組みと地方政府との相乗効果の実現
        　また、2019年10月、ジョコ・ウィドド大統領は、政府の2020－2024年国家中期開発計画（以下「2020

        －2024年国家中期開発計画」という。）を導入した。これには、ウィドド大統領の５つの主な優先事
        項、すなわち、人的資源の開発の向上、インフラ開発の向上、規制および官僚制度の簡素化ならびに経
        済改革が含まれている。かかる優先事項は、2020－2024年国家中期開発計画の開発アジェンダにおいて
        以下のとおり引き継がれた。
         ・　優れた経済成長を実現するための経済的回復力の強化

         ・　経済格差を減らし、平等を改善するためのより遠く離れた地域の開発
         ・　労働力の質および競争力の向上
         ・　精神的な革命および文化的な発展への関与
         ・　経済開発を支援し、基本的なサービスを改善するためのインフラの強化
         ・　環境保全、気候変動の財政的援助および災害回復力の向上
         ・　政治上、法律上、防衛上の安定性の向上ならびに公共事業の変革
        　2020－2024年国家中期開発計画の開発アジェンダを実現するため、2019年10月、ウィドド大統領は、

        ３つの総括的議案、すなわち、雇用創出に関する総括的議案、金融部門の開発および強化に関する総括
        的議案ならびに納税引当金に関する総括的議案を準備することにより、かかる目的に一致したイニシア
        チブを重視することによって規制改革を実行するという政権の計画を公表した。
        経済平準化政策

        　2017年４月、政府は、中所得国の罠を乗り越え、インドネシアが先進国の仲間入りを果たせるように
        するための経済転換に係る国家政策を具体化する経済平準化政策（以下「EEP」という。）を公表した。
        EEPは、統合的な改革政策であり、（ⅰ）土地、（ⅱ）機会、および（ⅲ）人的資本の３つの項目から構
        成される。
        土地
        ・社会林業
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           ・　環境・林業省は、134の許可と共に48,911世帯に211,522ヘクタールの面積に及ぶ社会森林管
              理へのアクセスを分配する。当初は、9,411世帯の15.576ヘクタールの総面積を有する11の村
              に重点を置く。
        ・農地改革および転用地の認可
           ・　国家農地運用プロジェクトに基づく220,000ヘクタールおよび3,800ヘクタールの土地の転用
              は、合計4.5百万ヘクタールから認可される準備ができており、一方で、23,000ヘクタールの
              退去地および707,000ヘクタールの森林処分もまた、合計4.5百万ヘクタールから再分配され
              る準備ができている。
           ・　農地改革は、バンテン州、西ジャワ州、中部ジャワ州、リアウ州、西カリマンタン州、西ス
              マトラ州、北スマトラ州およびマルク州を含む複数の州に拡大される。
        ・都市部の貧困層向け低価格住宅
           ・　中央政府は、都市部の貧困層のために、活動中心地、経済資源および公共交通機関へのアク
              セスが良い市街地における住宅開発に取り組んでいる。住宅政策の中核には、低価格の住宅
              用地の提供（土地利用）、安価な住宅の建設のための住宅制度および住宅金融制度の実行が
              含まれている。
        機会
        ・主要部門の発展目標
           ・　EEPは、税制度、製造業およびIT産業の発展ならびに小売部門に関連する問題に取り組むこと
              に重点を置いた主要部門の発展目標を設定することを目指している。かかる発展目標を通じ
              て、政府は小売部門の競争力を改善し、伝統的および近代的な小売の間のシナジー効果を強
              化したいと考えている。
        人的資本
        ・職業訓練および労働市場
           ・　職業および労働政策は、特に業界のニーズに合わせ、政府の優先プログラムを支援するた
              め、人的資本の能力を構築するために策定される。
           ・　事業分野および事業状況の再分類および優先順位付けを通じた職業教育および訓練のための
              ロードマップを編成および改善するために、政府による政策措置も取られる。
           ・　産業のための職業プログラムの強化に重点を置くジョブ・マッチング・プログラムが実行さ
              れる。
           ・　自動車、観光および輸送部門のための職業制度が実施される。
        (h)　インフラ改革

         政府は、インフラの提供を加速するためにインフラ改革を実施した。この改革は、財政改革、機構改
        革および規制改革から成る。
         財政改革
           ・　実行可能性ギャップファンディング
              ・　建設費の最大49％を拠出することによりプロジェクトの財政面からの実現可能性を高め
                ることを目的として、財務大臣規定223/PMK.011/2012（財務大臣規定170/PMK.08/2018
                により改正）を公布した。
           ・　借入れ可能とするための年金支払い
              ・　民間部門による運営が可能となった後の操業期間中にプロジェクトが借入れを受けられ
                るようにするため、（中央政府については財務大臣規定260/PMK.08/2016、地方政府に
                ついては2016年内務大臣規定96号による）政府による年金支払いスキームの規制枠組み
                を公布した。
            ・　土地取得のための回転基金
              ・　土地取得を促進するために国家予算から支出される回転資金を定める財務大臣規定
                220/PMK.05/2010を公布した。
           ・　リスク共有ガイドライン
              ・　インドネシアインフラ保証基金（以下「IIGF」という。）はPPPのためのリスクの分配
                と軽減に関するガイドラインを公布した。
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         機構改革

            ・　KPPIP
              ・　KPPIPは、重要インフラプロジェクトの供給の加速に活発に関与している。
            ・　PT.     Sarana    Multi   Infrastruktur（以下「PT              SMI」という。）
              ・　PT    SMIは政府投資センターと統合し、インフラ基金会社となった。
            ・　IIGF
              ・　IIGFは、非PPPプロジェクトに保証を提供する能力を有している。
            ・　官民連携部門（以下「PPP部門」という。）
              ・　PPP部門は、施設を提供することにより政府の契約機関がPPPプロジェクトを準備するの
                 を援助する。
            ・　国家資産管理機関
              ・　国家資金管理機関は、国家戦略プロジェクトが適時に土地の取得プロセスを確定できる
                 よう土地取得資金を提供することが使命とされている。
         規制改革

            ・　直接貸付
              ・　インフラプロジェクトのための資金調達の完了を加速させるため、国営企業に対する直
                 接貸付への保証を認める大統領規則2015年第82号を公布した。
            ・　土地取得
              ・　2012年法律２号に基づく土地の取得を加速させることを規定するため、大統領規則2012
                 年第71号の第４次改正である大統領規則2015年第148号を公布した。
            ・　経済パッケージ
              ・　インフラの供給を妨げる問題について規制緩和を実施し、経済パッケージの効果的な実
                 行を確かなものにするため経済担当調整大臣の下でのタスクフォースを設置した。
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      （３）【貿易及び国際収支】

        (a)　貿易および国際収支の概要

        国際的および地域的な自由貿易協定への加盟
        　政府は、複数の国際的および地域の貿易機関に加盟することによって、国際的な貿易および投資の自
        由化を支援している。インドネシアはGATT（1947年）の署名国であり、また世界貿易機関の創設合意書
        に関する1994年法律第７号を批准し、世界貿易機関（WTO）の創設国にもなっている。2017年、政府は、
        世界貿易機関の創設に関するマラケシュ合意書を修正するプロトコルの批准に関する2017年法律第17号
        により、WTO貿易円滑化協定を批准した。
        　ASEANは、数多くの地域協定の交渉の場を提供し、2015年にASEAN加盟国首脳は、ASEAN加盟国の戦略的
        経済統合のロードマップとなるASEAN経済共同体ブループリント2025を採択した。2009年、ASEAN加盟国
        は、経済統合を達成するためにASEANにおいて自由かつ開放された体制を築くことを目的として、ASEAN
        包括的投資協定を締結した。ASEAN加盟国は、６つの自由貿易協定を締結している。すなわち、ASEAN物
        品貿易協定（以下「ATIGA」という。）、中国ASEAN自由貿易協定（以下「ACFTA」という。）、ASEAN-韓
        国自由貿易協定（以下「AKFTA」という。）、日・ASEAN包括的経済連携（以下「AJCEP」という。）、
        ASEANインド自由貿易協定（以下「AIFTA」という。）、ASEAN-オーストラリア・ニュージーランド自由
        貿易協定（以下「AANZFTA」という。）である。さらに、インドネシアは２つの二国間貿易協定および１
        つの地域貿易協定、すなわち、日インドネシア経済連携協定（以下「IJ-EPA」という。）、インドネシ
        ア・パキスタン特恵貿易協定（以下「IP-PTA」という。）および共和国の大統領の承認待ちである
        ASEAN・香港自由貿易協定（以下「AHKFTA」という。）を締結した。これらの自由貿易協定は３つの核と
        なる分野、具体的には、物品貿易、サービス貿易および投資を対象とする。
        　インドネシアが当事者となる、多くの地域間および二国間自由貿易協定（すなわち、インドネシア-欧
        州連合包括的経済連携協定、インドネシア-オーストラリア包括的経済連携協定およびインドネシア欧州
        自由貿易連合包括的経済連携協定）も現在、様々な交渉段階にある。
        関税改革

        　輸入関税率を設定する権限は、財務大臣に授権されている。共和国は、国際市場におけるインドネシ
        ア製品の競争力を向上させ、自由貿易の確立を支援するために価格の歪みを解消する目的において、関
        税率を使用した政策を維持している。共和国は、ATIGA、ACFTA、AKFTA、AIFTA、AANZFTA、IJ-EPAおよび
        IP-PTAに基づく特恵関税を実施している。2018年３月１日現在、AJCEPに基づく特恵関税が、財務大臣規
        定18/PMK.010/2018に基づき、実施された。AHKFTAに基づく特恵関税は、共和国がAHKFTAを批准した後に
        実施される予定である。
        国際収支

        　国際収支の数値は、経常収支および資本移転等収支および金融収支に表示されるある国の財貨、サー
        ビスおよび資本の相対的な流出入を測定するものである。経常収支は、その国の財貨およびサービスの
        取引ならびに所得および経常移転取引を内訳項目としている。資本移転等収支および金融収支は、資本
        の移転、非生産的、非金融資産ならびに金融資産および金融負債の取得または処分に係る全ての取引を
        対象としている。国際収支の黒字は外貨の純流入を示し、一方国際収支の赤字は外貨の純流出を示す。
        なお、特に断りのない限り、「国際収支」とは、下記「（d）国際収支」の国際収支の表における「全体
        の残高」を意味する。
        (b)　主要品目別および地域別の輸出および輸入

        輸出および輸入
        　2012年から、共和国は輸出および輸入データの作成に改良した手法を用い始めた。かかる改良手法
        は、国際的なベストプラクティスを遵守し、インドネシア銀行による他の刊行物との一貫性を高めるた
        めに実施された。かかる変更によって一部の輸出入品の区分が変更された。区分変更による修正は2005
        年以降に公表されたデータについて実施されている。2014年３月１日以降、輸出者は、輸出活動におけ
        る運賃と保険のデータの有効性と正確性を高めるため、輸出貨物の運賃保険料込価額の申告を義務付け
        られている。しかしながら、2014年に導入されたこの新しい規則も輸出取引の業務プロセスを変えるに
        至っておらず、依然として輸出者と輸入者の間で合意された実際の取引価額が輸出額として使用されて
        いる。
                                  48/107


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        　下表は、インドネシア銀行が公表した、表示期間におけるインドネシアの輸出および輸入を示したも

        のである。
                             輸出および輸入

                                     12月31日終了年度

                                                  2018年P       2019年P
                      2014年       2015年       2016年       2017年
                                     (単位：百万米ドル)
     輸出：
     　石油・ガス輸出(f.o.b.)                  28,752       17,184       12,916       15,573       17,614       11,986
                       146,541       131,941       131,554       153,310       163,111       156,474
     　石油・ガス以外の輸出(f.o.b.)
     　　輸出合計(f.o.b.)                  175,293       149,124       144,470       168,883       180,725       168,460
                      (177,813)       (142,379)       (135,867)       (157,683)       (190,317)       (173,491)
     輸入合計(c.i.f.)
                                    8,603
                       (2,520)       6,746             11,199       (9,592)       (5,031)
     　　貿易収支
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
        　2014年において、インドネシアは2.5十億米ドルの貿易赤字を計上した。かかる赤字幅は、輸入の縮小

        幅が4.5％となったことが要因である。輸入の減少は、国内需要の減速と整合する。輸出の縮小は、予想
        よりも緩慢な世界経済の回復および世界的な物価の継続的下落に大きく起因する。
        　2015年において、前年の2.5十億米ドルの貿易赤字に対し、6.7十億米ドルの黒字を計上した。これ
        は、輸出の14.9％の減少幅を輸入の19.9％の減少幅が上回ったことが要因である。限定的な国内需要に
        沿って輸入が急落する一方で、長引く物価の低迷ならびに米国、中国およびシンガポールなどの貿易相
        手国の成長の鈍化が輸出の減少をもたらした。
        　2016年において、インドネシアは8.6十億米ドルの貿易黒字を計上し、2015年に計上した6.7十億米ド
        ルの貿易黒字を上回った。黒字幅の拡大は、輸出の3.1％（前年比）の減少幅を、輸入の4.6％（前年
        比）の減少幅が上回ったことが要因である。輸出は、特に2016年下期を中心に、石炭やパーム油などの
        物価が改善し、それらの輸出増を背景に2015年と比べるとその減少幅は縮小した。
        　2017年において、インドネシアは11.2十億米ドルの貿易黒字を計上し、2016年に計上した8.6十億米ド
        ルの黒字を上回った。貿易黒字の増加は、輸出が16.9％増の168.9十億米ドルとなり、輸入の16.0％の増
        加を上回ったことが要因である。かかる輸出の増加は、主に、2017年中の物価の上昇および世界的な需
        要の改善によるものであったが、輸入の増加は、2017年の国内経済活動の増加と一致していた。
        　2018年において、インドネシアは9.6十億米ドルの貿易赤字を計上し、2017年に計上した11.2十億米ド
        ルの黒字から一転赤字となった。かかる貿易赤字は、輸入が20.7％増となり、輸出の7.0％の増加を上
        回ったことが要因である。公共インフラ・プロジェクトのための輸入を含む、原材料および資本商品の
        輸入の増加が主な要因となった、より堅調な国内需要の結果、輸入の増加幅は増加した。輸入の増加に
        は、世界的石油価格の高騰も寄与していた。世界的な貿易量の減少および国際的な商品価格の下落と相
        まって輸出の増加率は2017年を下回った。
         2019年において、インドネシアは5.0十億米ドルの貿易赤字となり、2018年の9.6十億米ドルの赤字を
        下回った。かかる貿易赤字の減少は、輸入が8.8％減となり、輸出の6.8％の減少を上回ったことが要因
        である。世界的な貿易量の減少および国際的な商品価格の下落は実際に輸出入の縮小を引き起こした
        が、これと相まって2019年の輸出および輸入も減少した。輸入は、政府の輸入管理政策（B-20プログラ
        ムを含む。）とも相まって減少した。
        インドネシア統計局の輸出入データ

        　インドネシア銀行が公表した輸出入に関するデータに加えて、BPSも、国連が発表する国際商品貿易統
        計マニュアルに基づき集計された輸出入に関するデータを公表している。輸出入の統計の集計方法およ
                                  49/107


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        び集計時期の違いにより、BPSが公表する輸出入データは、インドネシア銀行が公表する輸出入データと
        は異なっている。
        　下表は、BPSが公表した、表示期間におけるインドネシアの輸出および輸入を示したものである。
                                   12月31日終了年度

                  2014年        2015年        2016年        2017年       2018年R        2019年P

                                   (単位：百万米ドル)
     輸出：
     　石油・ガス以外の輸出              145,961.2        131,791.9        132,028.5        153,083.8        162,841.0        154,989.0
                   30,018.9        18,574.4        13,105.5        15,744.4        17,171.7        12,536.0
     　石油・ガスの輸出
                  175,980.1        150,366.3        145,134.0        168,828.2        180,012.7        167,525.0
      輸出合計
     輸入：
     　石油・ガス以外の輸入              134,718.9        118,081.6        116,913.0        132,669.3        158,842.5        148,836.6
                   43,459.9        24,613.2        18,739.8        24,316.2        29,868.8        21,885.3
     　石油・ガスの輸入
                  178,178.8        142,694.8        135,652.8        156,985.5        188,711.3        170,721.9
      輸入合計
       出所：BPS
       P：暫定値
       R：改訂
        　下表は、表示期間における主要品目別のインドネシアの輸出を示したものである。

                              品目別輸出

                                12月31日終了年度

                   2014年       2015年        2016年        2017年       2018年P        2019年P
                                (単位：千米ドル)
     商品             173,759,963        147,724,654        143,104,609        167,001,721        178,702,737        164,915,577
     農産品
     　コーヒー豆              1,030,826        1,210,617        1,000,542        1,175,625        807,357        872,089
     　茶葉               108,843        89,969        85,057        88,171        78,624        63,791
     　香辛料               577,627        780,981        698,006        568,048        543,032        560,463
     　タバコ               82,397        58,878        49,440        55,547        67,005        59,737
     　カカオ豆               201,407        118,047        85,498        55,522        74,284        82,215
     　小エビおよびエビ              1,786,335        1,331,640        1,441,142        1,543,894        1,471,051        1,391,141
     　その他の農産品・水産品              2,139,877        2,174,509        2,135,090        2,447,373        2,781,591        2,805,987
     　　農産品合計              5,927,312        5,764,642        5,494,777        5,934,180        5,822,944        5,835,423
     工業製品
     　繊維および繊維製品              12,847,055       12,338,750        11,883,661        12,580,222        13,272,404        12,916,809
     　加工木材製品              3,906,760        3,813,415        3,691,540        3,756,483        4,123,971        3,554,922
     　パーム油              17,461,545       15,402,551        14,357,677        18,512,908        16,528,433        14,720,420
     　化学品              3,851,429        2,805,673        3,236,867        4,611,231        4,702,931        4,349,491
     　卑金属製品              9,085,294        7,580,115        7,436,783        9,493,976       12,377,082        13,363,675
     　電気器具、計器その他
                  10,108,187        8,777,604        8,386,801        8,851,781        9,318,094        9,412,842
     　セメント               37,365        62,539        82,332       128,604        237,185        281,951
     　紙および紙製品              3,779,966        3,599,154        3,442,980        3,877,961        4,524,415        4,408,263
     　加工ゴム              7,022,184        5,843,690        5,538,628        7,235,893        6,149,674        5,741,597
         (1)
     　石油製品              3,165,942        1,401,627        672,387       1,439,359        1,550,453        1,646,807
          (1)
     　液化石油ガス                4,538       12,231        44,880        75,797        56,405        9,734
     　その他工業製品              47,338,146       44,550,999        47,886,360        51,567,588        53,976,851        52,600,287
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     　　工業製品合計             118,608,410        106,188,347        106,660,895        122,131,803        126,817,901        123,006,798
     鉱業生産物
     　銅鉱石              1,673,548        3,277,196        3,481,608        3,439,732        4,186,888        1,280,055
     　ニッケル鉱石               85,913          0        0     155,189        628,027       1,097,556
     　石炭              20,818,030       16,004,035        14,563,340        20,473,795        23,967,604        21,687,266
     　ボーキサイト               47,742         744        431      66,433       265,013        467,585
       (1)
     　原油              8,839,625        5,641,245        4,941,219        5,267,880        5,086,551        1,720,014
         (1)
     　天然ガス              14,941,959        9,338,774        6,604,093        7,994,558        9,719,229        7,510,502
     　うち、LNG              10,293,714        6,894,365        4,841,406        5,566,051        6,665,555        4,914,363
     　その他の鉱業生産物               213,410        182,769        161,123        180,884        265,312        400,215
     　　鉱業生産物合計              46,620,227       33,444,764        29,751,815        37,578,472        44,118,624        34,163,193
          (2)
     その他の商品              2,604,014        1,326,902        1,197,123        1,357,266        1,943,268        1,910,164
          (3)
                   1,532,832        1,399,827        1,365,177        1,880,792        2,022,247        3,544,376
     その他の物品
     　　輸出合計             175,292,795        149,124,482        144,469,786        168,882,513        180,724,984        168,459,953
      (4)
     備考   ：
     　石油・ガスを除く輸出             146,540,725        131,940,836        131,553,644        153,309,550        163,110,799        156,473,937
     　石油・ガス輸出              28,752,069       17,183,646        12,916,143        15,572,963        17,614,185        11,986,016
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
       (1)　石油・ガス輸出の構成要素
       (2)　美術品、他に特定がない物品、事業者の港湾調達財貨で構成される。
       (3)　非貨幣性金および商用品で構成される。
       (4)　二つの主要な商品群（(ⅰ)石油・ガス、（ⅱ）石油・ガスを除く）に基づく輸出の分類を示している。
        　下表は、表示期間における仕向地別のインドネシアの輸出を示したものである。

                              仕向地別輸出

                                       12月31日終了年度

                        2014年       2015年       2016年       2017年      2018年P       2019年P
                                       (単位：千米ドル)
     アメリカ
     　北米
     　　アメリカ合衆国                   16,502,799       15,977,225       16,068,802       17,761,095       18,454,928       17,814,460
     　　カナダ                    754,367       724,445       733,241       820,451       912,897       856,090
     　　その他の北米地域                     1,174       1,238       1,533       1,487       1,735       1,178
     　　　北米合計                   17,258,340       16,702,908       16,803,575       18,583,033       19,369,561       18,671,728
     　中南米
     　　アルゼンチン                    237,167       238,132       219,225       266,407       238,057       202,416
     　　ブラジル                   1,517,378       1,181,702       1,099,466       1,229,571       1,145,641       1,003,214
     　　メキシコ                    814,494       802,893       795,730       969,911       902,494       933,401
     　　その他の中南米地域                   1,165,225       1,044,492       1,090,693       1,096,573       1,304,236       1,185,127
     　　　中南米合計                   3,734,264       3,267,219       3,205,114       3,562,461       3,590,428       3,324,157
     　　　アメリカ合計                   20,992,604       19,970,127       20,008,689       22,145,494       22,959,989       21,995,885
     ヨーロッパ
     　欧州連合
     　　オランダ                   3,981,353       3,432,577       3,244,318       4,038,134       3,892,838       3,107,324
     　　ベルギー                   1,217,227       1,108,544       1,123,078       1,240,474       1,261,226       1,075,660
     　　英国                   1,659,576       1,521,994       1,582,654       1,405,751       1,463,845       1,347,574
     　　イタリア                   2,288,020       1,871,943       1,570,726       1,935,497       1,919,750       1,748,679
     　　ドイツ                   2,820,475       2,654,242       2,632,296       2,660,084       2,699,327       2,400,449
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                                                            有価証券報告書
     　　フランス                   1,018,400       971,332       886,124       976,592      1,001,618       1,008,851
     　　スペイン                   1,938,255       1,476,585       1,578,057       2,009,431       2,264,238       1,606,738
     　　その他の欧州連合地域                   1,996,538       1,763,808       1,816,541       2,060,831       2,572,118       2,213,190
     　　　欧州連合合計                   16,919,845       14,801,026       14,433,792       16,326,794       17,074,960       14,508,466
     　ロシア                   1,056,775       993,581      1,273,965       1,225,509       1,000,426       862,376
     　トルコ                   1,447,167       1,159,227       1,022,876       1,166,983       1,179,583       1,147,700
     　その他のヨーロッパ地域                    693,214      1,552,167       2,692,988       1,725,671       1,163,159       1,427,068
     　　　ヨーロッパ合計                                             20,418,128
                        20,117,001       18,506,001       19,423,621       20,444,958             17,945,610
     アジアおよび中東
     　ASEAN
     　　ブルネイ・ダルサラーム                    98,873       85,589       85,377       64,393       61,402      102,853
     　　フィリピン                   3,887,862       3,920,827       5,260,823       6,596,663       6,825,281       6,767,838
     　　カンボジア                    416,644       429,207       424,465       509,699       524,127       609,618
     　　ラオス                     6,212       7,135       5,863       4,199       7,293       6,811
     　　マレーシア                   9,454,669       7,489,169       6,860,484       8,289,391       9,007,479       8,697,014
     　　ミャンマー                    587,710       612,315       606,350       827,078       897,486       874,498
     　　シンガポール                   15,648,800       11,770,922       11,141,463       12,751,079       13,831,319       12,929,812
     　　タイ                   5,762,720       5,414,929       5,380,611       6,346,267       6,697,297       6,167,367
     　　ベトナム                   2,443,990       2,716,595       3,016,614       3,560,980       4,534,581       5,134,378
     　　　ASEAN合計                   38,307,481       32,446,688       32,782,050       38,949,750       42,386,265       41,290,190
     　　香港特別行政区                   2,760,064       2,048,572       2,127,953       2,393,397       2,557,530       2,492,626
     　　インド                   12,242,603       11,635,073       10,076,131       13,997,145       13,712,737       11,797,304
     　　イラク                    70,480       94,987       91,069      126,070       135,567       168,850
     　　日本                   20,802,334       17,455,820       15,265,069       17,026,602       18,763,677       15,130,594
     　　韓国                   10,079,871       7,334,452       6,390,236       7,371,175       9,047,961       7,017,231
     　　パキスタン                   2,048,086       1,988,062       2,017,977       2,396,857       2,411,831       1,917,150
     　　中華人民共和国                   17,301,903       14,611,015       17,037,050       23,238,232       26,946,250       27,955,678
     　　サウジアラビア                   2,155,351       2,060,074       1,327,878       1,380,757       1,221,072       1,503,450
     　　台湾                   7,924,755       5,573,652       4,225,363       4,835,246       4,748,062       4,404,027
     　　その他のアジア・中東地域                   7,186,956       6,159,489       5,574,123       6,351,102       6,246,418       6,297,156
     　　　アジア・中東合計                  120,879,884       101,407,884       96,914,899      118,066,334       128,177,369       119,974,257
     オーストラリアおよびオセアニア
     　オーストラリア                   5,000,046       3,652,251       3,197,126       2,527,490       2,733,511       2,321,841
     　ニュージーランド                    481,487       446,040       378,687       426,694       489,885       444,705
     　その他のオーストラリア・オセアニア地域                    367,443       345,654       346,007       360,945       347,332       372,666
     　　オーストラリア・オセアニア合計                   5,848,975       4,416,946       3,921,820       3,315,129       3,570,728       3,139,212
     アフリカ
     　南アフリカ                   1,378,907       665,661       727,757       685,637       645,333       585,479
     　その他のアフリカ地域                   3,479,381       2,838,590       2,294,232       2,876,878       3,016,491       2,915,213
     　　アフリカ合計                   4,858,288       3,504,251       3,021,989       3,562,515       3,661,823       3,500,692
     未分類輸出(1)                   2,596,043       1,319,272       1,178,768       1,348,083       1,936,947       1,904,298
     合計  (f.o.b.)                175,292,795       149,124,482       144,469,786       168,882,513       180,724,984       168,459,953
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
       (1)　事業者の港湾調達財貨および商用品で構成される。
        　下表は、表示期間における主要品目別のインドネシアの輸入を示したものである。

                                   (1)

                             品目別輸入
                                       12月31日終了年度

                        2014年       2015年       2016年       2017年      2018年P       2019年P
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                                                            有価証券報告書
                                       (単位：千米ドル)
     商品                  177,787,488       141,672,713       135,035,916       156,657,285       188,187,080       171,723,000
     消費財
     　主に家庭用第１次食品および飲料品                   1,541,254       1,320,173       1,729,432       2,256,256       2,304,817       2,461,143
     　主に家庭向けに加工された食品および飲料品                   2,750,512       2,332,869       3,008,370       2,892,394       4,182,556       3,427,209
     　乗用車                    784,431       583,152       594,978       571,655       530,492       563,382
     　輸送機器、産業用以外                    268,909       243,873       142,456       184,479       288,635       237,743
     　耐久消費財                   1,415,739       1,073,667       1,208,820       1,557,133       1,985,222       2,069,189
     　半耐久消費財                   1,952,560       1,965,991       2,221,224       2,841,290       3,592,082       3,802,341
     　非耐久消費財                   2,158,041       2,023,181       2,154,671       2,516,428       3,095,309       2,816,772
                  (2)
     　燃料および潤滑油、加工石油製品                   14,504,300       8,181,422       5,146,414       7,156,986       9,346,912       7,531,780
     　それ以外の特定されていない消費財                    531,831       737,074       824,708       777,941       668,994       663,501
     　　消費財合計                   25,907,577       18,461,404       17,031,073       20,754,563       25,995,020       23,573,060
     原材料および付属品
     　主に業務用の第１次食品および飲料品                   4,934,923       4,100,987       4,423,376       5,172,249       5,316,619       5,528,661
     　主に業務用に加工された食品および飲料品                   3,247,084       2,726,501       3,459,829       3,561,421       3,402,989       3,233,934
     　業務用供給品、第１次                   5,967,884       4,616,310       3,986,892       5,018,999       6,103,771       5,650,464
     　業務用供給品、加工                   56,247,051       49,421,677       47,299,348       53,844,245       63,771,434       59,354,977
     　資本財のパーツおよび付属品                   15,552,758       14,628,024       15,529,878       17,287,162       20,597,484       19,124,730
     　輸送機器のパーツおよび付属品                   7,128,761       6,139,368       6,384,650       7,528,898       9,048,335       8,241,401
     　燃料および潤滑油、第１次                   12,896,531       8,011,548       7,197,942       7,920,735      10,527,350       7,106,269
          (2)
     　うち、原油                   12,600,220       7,725,385       6,874,010       7,279,080       9,627,278       6,054,275
     　燃料および潤滑油、加工                   15,702,783       8,292,444       6,833,802       9,970,888      11,956,794       10,179,672
           (2)
     　うち、石油製品                   12,442,784       6,057,936       4,721,414       6,884,186       8,385,774       6,881,369
             (2)
                        3,039,246       2,061,615       1,841,452       2,754,544       3,142,809       2,876,647
     　うち、液化石油ガス
     　　原材料および付属品合計                  121,677,775       97,936,858       95,115,716      110,304,596       130,724,776       118,420,107
     資本財
     　資本財（輸送機器を除く）                   25,570,739       22,424,297       19,855,824       21,229,079       25,955,366       25,811,572
     　乗用車                    784,431       583,152       594,978       571,655       530,492       563,382
     　その他の輸送機器、業務用                   3,093,174       1,847,542       1,966,437       3,223,416       4,245,633       2,676,473
     　　資本財合計                   29,448,344       24,854,992       22,417,238       25,024,150       30,731,490       29,051,426
          (3)
                         753,791       419,459       471,889       573,977       735,794       678,406
     その他の商品
          (4)
                         25,620      706,213       830,884      1,025,757       2,129,700       1,768,419
     その他の物品
     合計                  177,813,107       142,378,926       135,866,800       157,683,042       190,316,780       173,491,419
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
       (1)　運賃保険料込ベースのデータ
       (2)　石油・ガス輸入の構成要素として
       (3)　事業者の港湾調達財貨で構成される。
       (4)　非貨幣性金で構成される。
        　下表は、表示期間における相手国別のインドネシアの輸入を示したものである。

                                    (1)

                             相手国別輸入
                                       12月31日終了年度

                        2014年       2015年       2016年       2017年      2018年P       2019年P
                                       (単位：千米ドル)
     アメリカ
                                  53/107


                                                           EDINET提出書類
                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
     　北米
     　　アメリカ合衆国                   8,139,708       7,608,621       7,419,480       8,156,624      10,133,329       9,292,376
     　　カナダ                   1,908,631       1,621,298       1,382,005       1,539,436       1,849,810       1,827,252
     　　その他の北米地域                    111,336       1,756       2,008        24      195       3
     　　　北米合計                   10,159,676       9,231,676       8,803,494       9,696,084      11,983,334       11,119,630
     　中南米
     　　アルゼンチン                   1,465,715       1,298,541       1,373,780       1,150,507       1,438,057       1,810,225
     　　ブラジル                   2,548,178       2,425,680       2,347,422       1,784,443       1,687,381       1,846,832
     　　メキシコ                    186,888       197,406       177,236       184,127       269,351       252,495
     　　その他の中南米地域                    540,815       392,383       449,709       567,051       516,954       517,974
     　　　中南米合計                   4,741,596       4,314,010       4,348,148       3,686,128       3,911,743       4,427,526
     　　　　アメリカ合計                   14,901,271       13,545,685       13,151,641       13,382,212       15,895,077       15,547,156
     ヨーロッパ
     　欧州連合
     　　オランダ                    912,737       794,586       710,662      1,035,945       1,225,689       859,506
     　　ベルギー                    583,997       560,461       492,260       631,535       611,069       640,921
     　　英国                    899,185       816,947       892,660      1,047,837       1,138,205       1,060,357
     　　イタリア                   1,720,992       1,417,856       1,388,461       1,550,224       1,801,754       1,743,423
     　　ドイツ                   4,104,817       3,453,948       3,152,972       3,502,246       3,909,355       3,421,230
     　　フランス                   1,334,831       1,337,879       1,380,662       1,630,294       1,692,548       1,463,555
     　　スペイン                    555,106       473,990       484,441       482,722       668,137       603,465
     　　その他の欧州連合地域                   2,646,741       2,484,948       2,222,940       2,600,335       2,986,296       2,636,266
     　　　欧州連合合計                   12,758,406       11,340,613       10,725,058       12,481,136       14,033,053       12,428,724
     　ロシア                   1,583,207       983,680       846,317      1,270,371       1,508,902       1,089,622
     　トルコ                   1,035,394       249,109       308,327       576,238       607,201       341,337
     　その他のヨーロッパ地域                   1,408,827       1,335,978       1,857,943       2,100,603       2,267,195       2,250,665
     　　　ヨーロッパ合計                   16,785,834       13,909,380       13,737,645       16,428,348       18,416,351       16,110,347
     アジアおよび中東
     　ASEAN
     　　ブルネイ・ダルサラーム                    610,286       126,168       88,029       38,021       14,289       29,155
     　　フィリピン                    694,808       684,289       816,532       823,612       904,048       791,066
     　　カンボジア                    18,722       21,133       25,197       27,942       32,593       40,583
     　　ラオス                    51,265       1,027       4,196      11,897       25,426       31,233
     　　マレーシア                   10,714,357       8,464,345       7,247,345       8,750,587       8,767,438       7,832,298
     　　ミャンマー                    122,243       159,685       112,955       145,240       151,124       182,505
     　　シンガポール                   24,699,196       17,784,006       14,501,421       18,217,827       23,957,617       20,168,401
     　　タイ                   9,770,883       8,074,329       8,647,191       9,037,149      10,557,703       9,079,021
     　　ベトナム                   3,399,903       3,146,337       3,228,483       3,163,823       3,658,058       3,653,771
     　　　ASEAN合計                   50,081,662       38,461,319       34,671,348       40,216,098       48,068,296       41,808,034
     　　香港特別行政区                   1,892,903       1,806,733       1,814,777       3,054,928       4,306,538       5,136,340
     　　インド                   3,937,401       2,742,320       2,858,593       3,975,918       4,648,384       4,065,942
     　　イラク                     342       243       106       168       95      161
     　　日本                   16,866,526       13,255,694       12,981,644       15,363,524       18,304,503       16,084,462
     　　韓国                   11,732,612       8,424,260       6,657,910       8,354,646       9,350,079       8,707,588
     　　パキスタン                    158,655       173,600       156,774       239,310       642,791       379,989
     　　中華人民共和国                   30,631,469       29,381,441       30,677,815       34,292,172       43,678,116       43,165,693
     　　サウジアラビア                   6,343,400       3,332,183       2,720,977       2,770,951       4,714,594       3,582,502
     　　台湾                   3,748,062       3,145,310       2,877,222       3,268,451       3,555,643       3,721,549
     　　その他のアジア・中東地域                   8,180,995       4,617,161       3,661,887       4,900,394       5,424,837       4,721,963
     　　　アジアおよび中東合計                  133,574,026       105,340,264       99,079,053      116,436,560       142,693,876       131,373,221
     オーストラリアおよびオセアニア
     　オーストラリア                   5,637,313       4,811,041       5,241,353       5,915,819       5,651,408       5,460,386
     　ニュージーランド                    837,703       637,396       660,958       732,917       772,749       755,917
     　その他のオーストラリアおよびオセアニア
                         42,249       29,367       37,469      173,445       234,079       213,786
     　　地域
                                  54/107

                                                           EDINET提出書類
                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
     　　オーストラリアおよびオセアニア合計                   6,517,265       5,477,803       5,939,779       6,822,182       6,658,236       6,430,089
     アフリカ
     　南アフリカ                    477,411       231,880       288,464       366,530       584,671       181,345
     　その他のアフリカ地域                   4,803,509       3,454,454       3,198,328       3,673,232       5,332,776       3,169,854
     　　アフリカ合計                   5,280,920       3,686,335       3,486,792       4,039,762       5,917,447       3,351,199
     未分類輸入(2)                    753,791       419,459       471,889       573,977       735,794       678,406
     合計                  177,813,107       142,378,926       135,866,800       157,683,042       190,316,780       173,491,419
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
       (1)　運賃保険料込ベースのデータ
       (2)　事業者の港湾調達財貨で構成される。
        (c)　日本との貿易

                        インドネシア・日本間の貿易額合計
                        輸出                    輸入

               石油・ガス以外        石油・ガス      輸出額合計      石油・ガス以外        石油・ガス      輸入額合計       貿易収支
     期間                             (単位：十億米ドル)
     2013年              16.03      10.65      26.68       18.93       0.25      19.19       7.49
     2014年              14.64       6.17      20.80       16.81       0.06      16.87       3.94
     2015年              12.99       4.47      17.46       13.23       0.03      13.26       4.20
     2016年              13.15       2.12      15.27       12.92       0.06      12.98       2.28
     2017年              14.64       2.38      17.02       15.33       0.03      15.36       1.66
     2018年              16.26       2.50      18.76       18.27       0.03      18.30       0.46
       P
     2019年              13.77       1.36      15.13       16.05       0.03      16.08      (0.95)
       出所：インドネシア銀行―インドネシア財務統計

       P：暫定値
                        インドネシア・日本間の貿易構成比

                             輸出                     輸入

                      石油・ガス以外           石油・ガス          石油・ガス以外           石油・ガス
     期間                                 (単位：％)
     2013年                       60.07          39.93          98.68           1.32
     2014年                       70.36          29.64          99.64           0.36
     2015年                       74.42          25.58          99.77           0.23
     2016年                       86.14          13.86          99.55           0.45
     2017年                       86.03          13.97          99.79           0.21
     2018年                       86.68          13.32          99.82           0.18
       P
                            91.01           8.99          99.77           0.23
     2019年
       出所：インドネシア銀行―インドネシア財務統計

       P：暫定値
                        インドネシア・日本間の貿易収支

                        輸出          輸入          貿易収支          貿易額合計

     期間                                (単位：十億米ドル)
     2013年                       26.68          19.19           7.49          45.87
     2014年                       20.80          16.87           3.94          37.67
                                  55/107

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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
     2015年                       17.46          13.26           4.20          30.71
     2016年                       15.27          12.98           2.28          28.25
     2017年                       17.02          15.36           1.66          32.38
     2018年                       18.76          18.30           0.46          37.06
       P
                            15.13          16.08          (0.95)          31.21
     2019年
       出所：インドネシア銀行―インドネシア財務統計

       P：暫定値
        　上記に加え、上記「(b)主要品目別および地域別の輸出および輸入－仕向地別輸出」および「相手国別

        輸入」を参照のこと。
        (d)　国際収支

        　2014年８月、共和国は、BPM6を用いて、国際収支のデータを編集する方法を変更した。この改定され
        た方法は、国際的なベストプラクティスに従うために導入された。BPM6は漸次、インドネシアの国際収
        支の統計に導入される。2014年第２四半期に始められた導入の第１段階は、現在入手できるデータ・
        ソースを用いて、BPM6に従って、既存データの構成要素を分類し直し、当該方法を改善することであ
        る。
        　新しい方法への移行は、下記のデータに影響を与えている。
        ・　貿易収支において、次の変更が組み込まれた。(a)サービス収支の「加工用財貨」を「他者の所有物
          に対する物理的加工に関する製造サービス」として、「商品の修理」を「維持・修理サービス」と
          して再分類、および(b)「事業者の港湾調達財貨」および「国際収支ベースでの商品」のみを組み入
          れる。
        ・　サービス収支において、次の変更が組み込まれた。(a)「情報・コンピューター・サービス」および
          「コミュニケーション・サービス（郵便・運輸を除く）」を「通信、コンピュータ・情報サービ
          ス」にまとめる。(b)「郵便・運輸サービス」を「輸送サービス」に再分類する。(c)「金融仲介
          サービス」セクションを「間接的に測定された評価」（以下「FISIM」という。）に組み入れる。
        ・　所得収支および経常移転収支は、2008年国民経済計算体系で使用される用語に従うためそれぞれ第
          １次所得収支および第２次所得収支に改名し、FISIMの導入後にかかる収支への調整が行われた。
        ・　金融収支では、次の変更が組み込まれた。(a)直接投資データの公表形式。以前は、資産・負債の原
          則（「直接投資－資産」および「直接投資－負債」）に基づいた投資の方向性の原則（外国での直
          接投資および外国人によるインドネシアへの直接投資）をベースとしていた。かかる変更にもかか
          わらず、BPM6に従った直接投資の純額は、国際収支・国際投資ポジション・マニュアル第５版の純
          額と同じである。(b)金融派生商品のデータを独立の構成要素として含める。このデータはインドネ
          シアの国際投資プログラム統計が表示する情報と一致する。
        ・　経常収支では、次の変更が組み込まれた。(a)経常収支に関連する指数の計算。(b)「加工用商品」
          を物品からサービスに分類し直す。(c)粗生産額ではなく純額を記録する。この変更は、物品・サー
          ビスの輸入および経常収支の受領の値を小さくし、準備金の妥当性指数および債務返済比率の値を
          大きくすることになるが、経常収支のレベルでは、以前の方法と変わらない。
        　新しい方法への移行は、経常収支および金融収支における「純誤差脱漏」、「総合収支」および「準
        備金および関連項目」の値に影響しない。
        　下表は、表示期間における共和国の国際収支を示している。

                                   (1)

                              国際収支
                                      12月31日終了年度

                        2014年      2015年      2016年      2017年      2018年P       2019年P
                                      （単位：百万米ドル）
     経常収支                    (27,510)      (17,519)      (16,952)      (16,196)      (30,633)       (30,415)
                                  56/107

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         (2)
                          6,983      14,049      15,318      18,814       (228)      3,513
     　貿易収支
     　　輸出合計（f.o.b.）                    175,293      149,124      144,470      168,883      180,725       168,460
     　　　石油・ガス以外                    146,541      131,941      131,554      153,310      163,111       156,474
     　　　石油・ガス                     28,752      17,184      12,916      15,573      17,614       11,986
     　　輸入合計（f.o.b.）                    (168,310)      (135,076)      (129,152)      (150,069)      (180,953)       (164,947)
     　　　石油・ガス以外                    (127,729)      (112,189)      (111,464)      (127,146)      (151,935)       (142,647)
     　　　石油・ガス                    (40,582)      (22,887)      (17,688)      (22,922)      (29,019)       (22,300)
     　サービス収支                    (10,010)       (8,697)      (7,084)      (7,379)      (6,485)       (7,784)
     　第１次所得収支                    (29,703)      (28,379)      (29,647)      (32,131)      (30,815)       (33,773)
     　第２次所得収支                     5,220      5,508      4,460      4,500      6,895       7,629
     資本移転等収支                       27      17      41      46      97       32
     金融収支                     44,916      16,843      29,306      28,686      25,122       36,339
     　(ⅰ)公的部門                     14,136      17,588      15,992      20,515       8,748      12,548
     　　ポートフォリオ投資                     18,345      17,778      18,629      21,868       9,732      15,108
     　　　資産                     2,965       392      1,795        (9)      228       258
     　　　負債                     15,380      17,386      16,835      21,877       9,504      14,850
     　その他投資                     (4,209)       (190)      (2,637)      (1,353)       (983)      (2,560)
     　　　資産                       －      －     (269)        －      －       －
     　　　負債                     (4,209)       (190)      (2,369)      (1,353)       (983)      (2,560)
     　　　　借入                     (1,243)        202      (574)      (1,362)       (755)      (2,302)
     　　　　　実行                     4,035      5,139      4,619      3,645      4,588       3,773
     　　　　　返済                     (5,278)      (4,937)      (5,193)      (5,007)      (5,344)       (6,075)
     　　　　その他負債                     (2,965)       (392)      (1,795)         9     (228)       (258)
     　(ⅱ)民間部門                     30,780       (745)      13,314       8,171      16,374       23,791
     　　直接投資                     14,733      10,704      16,136      18,502      12,511       20,049
     　　　資産                    (10,388)       (9,075)       11,594      (2,008)      (6,399)       (4,395)
     　　　負債                     25,121      19,779       4,542      20,510      18,910       24,443
     　　ポートフォリオ投資                     7,722      (1,595)        366      (809)      (420)      6,441
     　　　資産                      (379)      (1,660)        423     (3,346)      (5,399)        183
     　　　負債                     8,100        65      (57)      2,537      4,980       6,258
     　　金融デリバティブ                      (156)       20      (9)      (128)        34      179
     　　その他投資                     8,480      (9,874)      (3,179)      (9,395)       4,249      (2,878)
     　　　資産                     (3,427)      (11,812)       1,768     (13,487)       (8,233)       (11,531)
     　　　負債                     11,907       1,938      (4,947)       4,093      12,482       8,653
                          (2,184)       (439)      (305)      (950)      (1,717)       (1,280)
     誤差脱漏
     全体の残高                     15,249      (1,098)       12,089      11,586      (7,131)       4,676
     準備金および関連項目                    (15,249)       1,098      (12,089)      (11,586)       7,131      (4,676)
       (3)
     覚書
     外貨準備高                    111,862      105,931      116,362      130,196      120,654       129,183
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
       (1)　インドネシア銀行は、BPM5に従って、同銀行が公表するデータにおいてプラス記号およびマイナス記号を使用している。なお、
         プラス記号は流入、マイナス記号は流出を意味する。金融収支においてプラス記号は負債の増加または資産の減少、マイナス記
         号は資産の増加または負債の減少を示す。上表は、本書の形式に一致するよう調整されている。
       (2)　国際収支に含まれる輸出および輸入の数値はインドネシア銀行により作成されており、BPSにより作成された輸入/輸出・貿易に
         関するデータとは範囲および時期において異なっている。
       (3)　期末現在の外貨準備高を示している。報告期間中の全体の国際収支の黒字／赤字は、当該期間末現在の外貨準備高を増減させ
         る。
       (4)　金融収支には準備金および関連項目を含まない。特に断りのない限り、以下同様。
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        　2014年において、経常収支の赤字が27.5十億米ドル（2014年のGDPの3.1％）に減少、改善した。この
        改善は主に、インドネシア銀行が政府との密接な協力により策定した新たな政策によるものであった。
        経常収支の改善は、貿易収支、サービス収支および第２次所得収支の実績の改善により支えられた。貿
        易 収支の改善は主に、消費財、原材料および資本商品の輸入の減少に反映されるように、内国市場の需
        要の減速を受けて石油・ガス以外の輸入が減少したことによる、石油・ガス以外の貿易黒字の増加によ
        るものであった。一方、国際的需要（特に中国）の減速、および国際的な商品価格の下落の継続によ
        り、石油・ガス以外の輸出は名目上減少した。それにもかかわらず、貿易収支の改善は、石油・ガス貿
        易赤字の拡大の継続により抑えられた。石油・ガス貿易収支の悪化は、石油輸出が減少する中で石油・
        ガスの輸入を増加させる国内の高いエネルギーのニーズを要因としており、石油の減産および世界的石
        油価格と一致していた。
        　サービス収支の赤字の減少は、物品の輸入の減少に伴う輸送サービスの支払の減少、インドネシアを
        訪れる外国人旅行者の数の増加に伴う旅行サービスの受領金の増加、および海外のインドネシア人就労
        者からの送金の受領の増加を要因とする。一方、第１次所得収支の赤字は、主に政府の負債証券の利息
        支払の増加によるインドネシアの外国負債ポジションの増額とともに増加した。
        　インドネシアにおける経済的基盤の改善は、2014年外国直接投資の増加をもたらした。資本移転等収
        支および金融収支は、主にポートフォリオ投資の形で高い外国資本流入を記録した。2014年の外国資本
        流入は23.5十億米ドルに達した。ルピア建てポートフォリオ商品の海外購入の純額の増加に加えて、外
        国ポートフォリオ投資の流入の増加は、資金調達手段として外貨建て債券を発行する政府の措置により
        支えられた。
        　2014年の資本移転等収支および金融収支の黒字は外国直接投資流入の増加の恩恵も受けており、資本
        移転等収支および金融収支は44.9十億米ドルの黒字を記録した。経常収支赤字の減少ならびに資本移転
        等収支および金融収支の黒字の拡大により、2014年の国際収支は、15.2十億米ドルの黒字となった。こ
        の黒字は外貨準備高を増額させ、2014年12月31日現在において、111.9十億米ドルとなった。
        　2015年、経常収支は引き続き改善し、赤字は2014年の27.5十億米ドル（GDPの3.1％）から2015年の
        17.5十億米ドル（GDPの2.0％）に減少した。経常収支のかかる改善は、主に、世界的な原油価格の下落
        および政府の補助金改革による石油燃料の消費の低下による石油輸入量の減少に起因した、石油・ガス
        の貿易赤字の縮小が要因となった。一方、石油・ガス以外の輸入の減少は、国内需要の減少に伴うもの
        であった。サービス収支の赤字幅の減少は、物品輸入の減少に伴い、輸送サービス（貨物）が減少した
        ためである。
        　世界金融市場において不確実性が高まる中、2015年の資本移転等収支および金融収支は、16.8十億米
        ドルの黒字を記録したが、2014年の44.9十億米ドルの黒字よりも減少した。この減少は主に、直接投資
        流入の減少と、国内景気の減速に伴い、企業の外貨借り入れによる資金調達ニーズが低下したためであ
        る。さらに、世界の金融市場の不確実性が高まったために、外国ポートフォリオ流入額は大幅に減少し
        た。かかる不確実性は2015年第４四半期に緩和した。一方、その他投資は、国内経済が縮小していると
        いう投資家の認識のために、民間部門が外国銀行への預金を増加させたため、9.9十億米ドルの赤字を計
        上した。2015年のインドネシア全体の国際収支は、1.1十億米ドルの赤字を計上した。この結果、外貨準
        備高は2014年12月31日現在の111.9十億米ドルから2015年12月31日現在の105.9十億米ドルに減少した。
        　2016年、経常収支の赤字は、2015年の17.5十億米ドルの赤字（GDPの2.0％）から17.0十億米ドル（GDP
        の1.8％）となり、2015年に比べて減少した。経常収支の赤字の減少は、主に、第１次所得の赤字の増加
        および第２次所得の黒字の減少によって一部相殺された石油・ガス以外の貿易黒字の増加（2015年比）
        ならびに石油・ガスの貿易収支および輸送サービスの赤字の減少によるサービス収支の赤字の減少
        （2015年比）によるものであった。石油・ガスの貿易赤字の減少は、世界的な原油価格の下落および政
        府の補助金改革による石油燃料の消費の低下による石油輸入量の減少によるものであった。
        　世界の金融市場の不確実性が高まる中、2016年の資本移転等収支および金融収支は、2015年の16.8十
        億米ドルの黒字を上回る29.3十億米ドルの黒字を計上した。かかる増加は主に、国内経済への見通しに
        対するプラスの景況感およびグローバル・リスクの緩和によるものであった。2016年の直接投資純額
        は、2015年の10.7十億米ドルから16.1十億米ドルに増加した。ポートフォリオ投資収支も、租税特赦法
        の確実な実行に関するプラスの景況感により黒字を計上した。その他の投資赤字は、民間部門の海外預
        金の引き出し純額について縮小した。
        　インドネシアの2016年の全体の国際収支は、2015年の1.1十億米ドルの赤字に対し、12.1十億米ドルの
        黒字を記録した。かかる黒字の結果、外貨準備高は2015年12月31日現在の105.9十億米ドルから2016年12
        月31日現在で116.4十億米ドルまで増加した。
        　2017年、経常収支の赤字は16.2十億米ドルに減少し、GDPに対する比率は、2016年のGDPの1.8％に対し
        GDPの1.6％に改善した。赤字の減少は、主に、サービス収支および第１次所得収支の大幅な減少を相殺
        した、貿易収支の黒字の増加によるものであった。
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        　国内経済の見通しに対する投資家の認識の向上により、2017年の資本移転等収支および金融収支の黒
        字は増加し、28.7十億米ドルとなった。しかし、民間部門の海外銀行預金の増加により、その他の投資
        の 純赤字が増加し、2017年の資本移転等収支および金融収支は2016年に比べて減少した。
        　インドネシアの2017年の全体の国際収支は、2016年の12.1十億米ドルから微減の11.6十億米ドルの黒
        字を記録した。黒字は、2016年12月31日現在の116.4十億米ドルの外貨準備高から2017年12月31日現在の
        130.2十億米ドルに増加した。
        　2018年、経常収支の赤字は、2017年の16.2十億米ドルの赤字（GDPの1.6％）に対し、30.6十億米ドル
        に増加し、GDPの2.9％であった。赤字の増加は、国内の好調な経済活動を反映した石油・ガス以外の輸
        入、特に原材料および資本商品の輸入の増加ならびに石油・ガス商品以外の輸出の減少が主な要因と
        なった。また、かかる赤字幅の増加は、世界の平均石油価格の上昇および国内の燃料消費量の増加に
        伴って石油輸入が増加したことも要因となっている。
        　世界金融市場の不確実性が高まる中、2018年の資本移転等収支および金融収支は、外国直接投資によ
        る長期資本流入を主な要因として、25.2十億米ドルの大幅な黒字を記録した。
        　このような動きを受け、インドネシアの2018年の全体の国際収支は、7.1十億米ドルの赤字を記録し
        た。これにより、外貨準備高が、2017年12月31日現在の130.2十億米ドルから2018年12月31日現在の
        120.7十億米ドルに減少した。
         2019年、経常収支の赤字は、2018年の30.6十億米ドルの赤字に対し、緩やかに減少して30.4十億米ド
        ルとなった。経常収支の赤字の減少は、主に、貿易収支の黒字および第２次所得収支の黒字の増加によ
        るものであった。2019年の貿易黒字は、石油・ガス以外の貿易黒字の増加および石油・ガスの赤字の減
        少の影響を受け、前年の赤字を上回った。一方で、第２次所得の黒字の増加は、主に、補助金の受領額
        の増加および外国人労働者による送金支払額の現金化の減少によるものであった。
         2019年、資本移転等収支および金融収支の黒字は、主に、外国直接投資およびポートフォリオ投資に
        おける大量の資金流入により、2018年の25.2十億米ドルの赤字に対し、36.4十億米ドルに増加した。
         インドネシアの2019年の全体の国際収支は、資本移転等収支および金融収支の黒字と相まって4.7十億
        米ドルの黒字となった。その結果、外貨準備資産は2019年12月31日時点で129.2十億米ドルとなり、2018
        年12月31日時点の120.7十億米ドルから増加した。
        (e)　外貨準備および外国為替相場の推移

        外貨準備
         下表は、表示期間の最終日における共和国の公的外貨準備の総額を、(ⅰ)米ドル相当額ならびに(ⅱ)
        輸入および政府の対外債務返済の月数で表したものである。これらの準備高は外国為替、金、SDRおよび
        IMFリザーブ・ポジションから構成されている。インドネシアは外貨準備・外国為替通貨流動性に関する
        IMFの特別データ公表基準要件に準拠している。
                           共和国の公的外貨準備高

                                    12月31日現在                    ３月31日現在

                        2014年      2015年      2016年      2017年      2018年     2019年      2020年
                                   （単位：月数を除き、百万米ドル）
     金                    3,027      2,661      2,876      3,346      3,230    3,844       4,083
     SDRs                    2,551      2,442      1,499      1,588      1,553    1,542       1,528
     IMFリザーブ・ポジション                     211      202     1,056      1,119      1,096    1,090       1,080
     外国為替    (1)  およびその他             106,073      100,626      110,931      124,143      114,776    122,707       114,277
     合計                   111,862      105,931      116,362      130,196      120,654    129,183       120,969
     上記合計額に相当する輸入および政府の
                          6.5      7.4      8.4      8.3      6.5    7.3       7.0
     　対外債務返済の月数
       出所：インドネシア銀行

       (1)　表示日それぞれのBI仲値により米ドルに換算されている。
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                                                            有価証券報告書
        　外貨準備高合計は、2014年、2015年、2016年、2017年、2018年および2019年の12月31日現在、それぞ
        れ111.9十億米ドル、105.9十億米ドル、116.4十億米ドル130.2十億米ドル、120.7十億米ドル、129.2十
        億米ドルとなった。
        　2020年３月31日現在の外貨準備高は、121.0十億米ドルとなった。これは、輸入カバレッジおよび政府
        の対外債務返済要件の7.0か月分に相当する。また、カバレッジ比率は、輸入カバレッジの３か月分の推
        奨国際比率を上回っている。
        為替レート
        　1978年から1997年まで、インドネシアは、ルピアを通貨バスケット（外貨の構成比率をインドネシア
        の主要貿易相手国との貿易比率に基づかせたもの）に連動させた管理変動為替相場制を維持していた。
        その後、インドネシアは1997年８月以降、市場の実勢によりルピアの為替レートが決定される自由変動
        為替相場制を採用した。下記「(4)通貨・金融制度－(a)通貨・金融制度および資本市場の概要－通貨政
        策」を参照のこと。
        　下表は、表示期間における米ドルに対するルピアの為替レートを記載したものである。
                              為替レート

                                          １米ドル当たりのルピアの金額

                                       期末時点              平均
     2014年                                       12,385             11,876
     2015年                                       13,785             13,392
     2016年                                       13,473             13,305
     2017年                                       13,568             13,385
     2018年                                       14,380             14,246
     2019年                                       13,883             14,139
                                                           (1)
     2020年４月
                                            15,450            14,538
       出所：インドネシア銀行

       (1)　2020年１月から４月22日の平均値
        　2014年末までに、ルピアは１米ドル当たり12,385ルピアまで下落した。平均では、ルピアは１米ドル

        当たり11,876ルピアまで下落した。ルピアの下落は、国内経済成長の鈍化および国内政治の状況が引き
        金となった。外部的には、ルピアへの圧力は、主に米国連邦準備銀行の正常化政策の影響に対する懸
        念、世界経済の鈍化およびロシア・ウクライナ国境における地政学的緊張の拡大に起因するものであっ
        た。2014年のルピアの下落は、他の地域通貨の下落に概ね沿ったものであり、また米ドル指標（外貨バ
        スケットに対する米ドルの価値を測定するもの）の上昇に沿ったものであった。
        　2015年末までに、ルピアは2014年末の１米ドル当たり12,385ルピアから１米ドル当たり13,785ルピア
        となり、12.8％下落した。平均では、ルピアは2014年の１米ドル当たり11,876ルピアから2015年は１米
        ドル当たり13,392ルピアとなり、11.3％下落した。米国金融政策の段階的な正常化の一環として行われ
        るフェデラル・ファンド・レートの引き上げのタイミングを取り巻く不確実性、ギリシャ債務の危機お
        よび世界的金融政策の乖離が、ルピアに影響を与えた主な外的要因であった。また、人民元の通貨切下
        げに対する市場の反応を受け、ルピアを含むほとんど全ての国際通貨は値下がり圧力を受けた。国内的
        には、国内経済の鈍化からの圧力があった。
        　2016年末までに、ルピアは2015年末の１米ドル当たり13,785ルピアから１米ドル当たり13,473ルピア
        となり、2.3％値上がりした。平均では、ルピアは2015年の１米ドル当たり13,392ルピアから１米ドル当
        たり13,305ルピアとなり、0.6％値上がりした。米国フェデラル・ファンド・レートの引上げのタイミン
        グ、英国国民投票の結果、米ドル指標の値上がりおよび2016年11月の米国選挙に対する国際市場の反応
        から生じる外部的圧力にもかかわらず、特に低いインフレ、経常収支赤字の改善および景気回復の持続
        により、国内的要素が引き続きルピアの安定に貢献した。また、租税特赦プログラムの成功がさらに投
        資家の信頼を支えた。
        　2017年末までに、ルピアは、2016年12月31日現在の１米ドル当たり13,473ルピアから2017年12月31日
        現在は１米ドル当たり13,568ルピアとなり、0.7％下落した。平均で、ルピアは、2016年の１米ドル当た
        り13,305ルピアから2017年に１米ドル当たり13,385ルピアとなり、0.6％下落した。この下落は、米国
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        フェデラル・ファンド・レートの更なる上昇および米国の税改革への期待感により、米ドルに対するそ
        の他ほとんどの国際通貨の実際の動向と一致していた。2017年のルピアの為替レートは、2017年度第４
        四 半期の外的要因による圧力にもかかわらず、インドネシア経済の基盤の改善に支えられ、安定してい
        た。
        　2018年末までに、ルピアは、2017年12月29日現在の１米ドル当たり13,568ルピアから2018年12月31日
        現在は１米ドル当たり14,380ルピアとなり、6.0％下落した。平均では、ルピアは2017年の１米ドル当た
        り13,385ルピアから2018年に１米ドル当たり14,246ルピアとなり、6.4％下落した。この下落は、米ドル
        に対するその他ほとんどの国際通貨の実際の動向と一致していた。米ドルは、米国連邦準備銀行によ
        る、その通貨政策、米国フェデラル・ファンド・レートの更なる上昇に係る増幅した期待感、米国経済
        の堅調な経済成長、増加したインフレ圧力および米国の税改革のための計画を徐々に正常化するという
        意図を受けて、世界的に高騰した。
         2019年末までに、ルピアは、2018年12月31日現在の１米ドル当たり14,380ルピアから2019年12月31日
        現在に１米ドル当たり13,883ルピアとなり、3.6％値上がりした。平均では、ルピアは2018年の１米ドル
        当たり14,246ルピアから2019年に１米ドル当たり14,139ルピアとなり、0.8％値上がりした。ルピアの値
        上がりは、輸出による外国通貨の供給増加および国内経済に対する良好な見通し、魅力的な国内金融市
        場ならびにグローバル経済市場における不確実性の減少による外国資本流入の増加に支えられた。さら
        に、外国為替市場の値動きが改善を示したが、これは貿易量の増加およびより効率的な見積りプロセス
        ならびに国内ノンデリバラブル・フォーワード（以下「DNDF」という。）市場の更なる開拓によって特
        徴付けられ、その全てが外国為替市場の効率性の改善に寄与した。
         コロナウイルスの感染拡大後、国内の金融市場への外国資本の流入にリバランスが生じたことによっ
        て、2020年２月中旬以降、ルピアの為替レートに対する圧力が増大した。2020年４月22日現在におい
        て、ルピアは、他の新興市場における弱い通貨とともに、2019年の年末現在に記録されたレベルと比較
        して、15,450ルピアまで約10.15％下落した。
        (f)　外国為替管理の概要

        外国為替およびルピアに対する健全性政策
        　1999年法律第24号外国為替活動および為替レート制度（Foreign                                  Exchange     Activities      and  Exchange
        Rate   System）に基づき、居住者は全員、外国通貨を自由に所有し、使用することができる。規則により
        国内取引の多くで外国通貨の使用が禁じられているが、外国通貨は一般にインドネシア国内においてお
        よびインドネシアから国外に自由に移転可能である。インドネシア銀行は、外国為替活動に関する情報
        およびデータを請求する権限を有し、かつ健全性原則に基づき、外国為替活動に関する規定を実施する
        権限を有する。
        　ルピアの安定性を維持し、外国当事者による投機的目的のためのルピアの使用を防止するため、ルピ
        アは国際化されていない。とりわけ、銀行が以下の取引を行うことは、規則により禁止される。(ⅰ)外
        国当事者に対するルピアまたは外国通貨建ての貸付または貸越の提供。(ⅱ)取引による裏付けのない1.0
        百万米ドルを超えるルピアの外国当事者または海外銀行への送金。および、(ⅲ)外国当事者が発行した
        ルピア建て有価証券の購入。
        　インドネシア銀行は、金融市場を安定化させるため、ルピアに関する外国為替取引についてのいくつ
        かの規則を定めている。安定性の高い外国為替市場は、経済的安定性を維持するための十分な流動性、
        取引の便宜性、公平な価格および最小限のリスクにより特徴付けられる。インドネシア銀行は、外国為
        替取引に関する規則の改正を通じ、流動的で、効率的で、安全な国内外国為替市場の形成に努めてい
        る。
        　2015年１月１日、ノンバンク法人による外部借入に関するリスクを軽減するためのインドネシア銀行
        規則が施行された。これらの規則に基づき、負債の法人発行者は、限定された一定の例外のもと以下を
        行わなければならない。
        ・　外国為替のオープン・ポジション（翌３か月から６か月の間に期限が到来する外国為替負債が外国
          通貨資産を超える場合の超過分）の25.0％以上をヘッジする。
        ・　四半期末から３か月以内に満期を迎える外国為替負債に対する外国通貨資産割合として、70.0％の
          最低流動性比率を維持する。
        ・　インドネシア銀行が認める格付機関によるBB-の最低信用格付（発行体および／または銘柄）を維持
          する。
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      （４）【通貨・金融制度】
        (a)　通貨・金融制度および資本市場の概要

        通貨政策
        　インドネシア銀行は、２つの原則に基づき通貨政策を実施する。第一に、通貨政策を支えるものとし
        て、インフレーション目標の枠組み（以下「ITF」という。）が受諾された。第二に、変動為替相場制が
        導入された。同制度に基づき、インドネシア銀行は外国為替市場に介入することができるが、インドネ
        シア銀行による介入の目的は特定の為替レートの水準を達成することではなく、過度なボラティリティ
        を避けることである。
        　インドネシア銀行は、2005年７月にITFを受諾した。これは、ベースマネーを通貨政策の対象として使
        用していた既存の通貨政策を代替した。運用レベルでは、通貨政策に対する姿勢は政策金利（以下「BI
        レート」という。）の設定に反映されており、これが市場金利に反映され、その後に銀行システムにお
        ける預金金利および貸付金利に反映されることが期待される。これらのレートの変更は、最終的にイン
        フレに影響を与える。インドネシア銀行は通常、他の経済的要素も考慮して、設置されたインフレ目標
        を将来のインフレが超えることが予想される場合に、BIレートを上げる。これに対し、将来のインフレ
        がインフレ目標を下回ると予測される場合、インドネシア銀行はBIレートを下げる。
        　インドネシア銀行は、通貨政策の枠組みを強化するため、2016年８月19日から、BIレートに取って代
        わる新たな標準金利、すなわち、インドネシア銀行７日物リバース・レポ金利（以下「BIレポ金利」と
        いう。）を導入した。BIレポ金利は、政策金利の期間を360日（BIレートにおいて使用された。）から市
        場金利の７日に変更する。この変更は、市場金利および銀行利率（貸付および資金調達金利の双方）に
        影響を与える通貨政策の実効性を改善することを目的とする。この改善は、翌日物銀行間取引金利に反
        映される通貨政策運用目標を達成するためのツールとしての政策金利設定の実効性を強化することを目
        的とする。
        　BIレポ金利の実施は、貸付ファシリティ（以下「LF」という。）および預金ファシリティ（以下
        「DF」という。）がBIレポ金利から75ベーシス・ポイントのスプレッドで対称的に位置付けられる、金
        利コリドーの正常化によっても補完された。
        　金融およびマクロ経済の安定性を確保するため、インドネシア銀行は、(ⅰ)インフレ予測を固定する
        ための政策金利、これを補足する(ⅱ)経常収支に対する圧力を弱めるための為替レートの柔軟性、(ⅲ)
        為替レートの短期の過度なボラティリティを抑えるための資本フロー管理、(ⅳ)適切なマクロ・プルー
        デンス措置、および(ⅴ)市民との良好なコミュニケーションの確保から構成される、一連の政策手法
        （ポリシーミックス手法）を展開する。インドネシア銀行はまた、ルピア為替レートの安定性を支え、
        通貨政策の伝達の効率性を強化するため、金融市場を深化するよう努力している。
        　2018年１月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を4.25％に維持し、DF金利およびLF金利をそれぞれ
        3.50％および5.00％に維持した。この方針は、マクロ経済および金融システムの安定性を維持するため
        の取り組みと一致しており、国内経済の回復気運も作っている。また、インドネシア銀行は、金融政策
        の運営枠組みの改革のフォローアップとして、平均最低準備率の実施を加速することを決定した。銀行
        の仲介および流動性管理を促進するため、インドネシア銀行は、資金調達額に対する貸出額の比率、預
        金額に対する資金調達額の比率、およびマクロ・プルーデンシャル流動性バッファーに係る規則を実行
        することにより、マクロ・プルーデンス政策を改良した。金融政策の緩和は、銀行が預金および貸付金
        利を引き続き下げたことから、金利チャネルを通じて成功裏に伝達されたが、信用チャネルを通じた伝
        達は、効果が低かったため、2017年11月の貸付の伸びは7.50％に低下した。
        　2018年２月から４月の間、インドネシア銀行は、BIレポ金利を4.25％に維持し、DF金利およびLF金利
        をそれぞれ3.50％および5.00％に維持した。この方針は、国内経済の回復を支援しつつ、マクロ経済お
        よび金融システムの安定性を維持するための取り組みと一致している。インドネシア銀行は、経済の回
        復気運を支えるという点に関しては、金融政策の緩和のために行われた過去の取り組みは適切であった
        と考えている。金融およびマクロ・プルーデンシャル緩和政策は、銀行による預金および貸付金利を下
        げていることによって裏付けられているように、金利チャネルを通じて伝達された。しかし、信用チャ
        ネルを通じた伝達は、選別融資と組み合わされた新規ローンに対する需要の軟化により、比較的限定的
        なままであった。2017年の貸付の伸び率は、2016年の7.9％に対し、8.2％に上昇し、その後2018年１月
        時点で前年比7.4％に低下した。貸付の伸び率の低下にかかわらず、IPO、ライツ・イシュー、社債およ
        びMTNを含むキャピタル・マーケットを通じた資金調達は、共和国の金融市場の深化の努力に沿って、
        2018年１月時点において前年比99.8％増加した。
        　2018年５月16日および17日、インドネシア銀行は、BIレポ金利を4.50％まで25ベーシス・ポイント引
        き上げ、DF金利およびLF金利もそれぞれ3.75％および5.25％まで25ベーシス・ポイント引き上げた。こ
        れは、国際金融資本市場におけるリスクの高まりや世界的な流動性の低迷を背景に、インドネシア銀行
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        が経済の安定を維持しようとした取組みの一環である。また、インドネシア銀行は、マーケットメカニ
        ズムを維持する一方で、経済のファンダメンタルズに沿ったルピア為替レート安定化策を引き続き実施
        し た。これらの政策は、外国為替および短期金融市場における十分な流動性の維持を目的とする金融オ
        ペレーションによって支えられている。さらに、金融システムの安定性の維持および銀行仲介機能の向
        上を図るため、カウンターシクリカルな資本バッファーを0.0％に維持することを含むマクロ・プルーデ
        ンス政策も実施している。インドネシア銀行は、その政策対応が、対外セクターの弾力性を効果的に管
        理しつつ、2018年および2019年の目標インフレ率を3.5％（±1.0％）の範囲内で抑制する努力と一致し
        ていると考えている。
        　2018年５月30日、インドネシア銀行は、BIレポ金利を4.75％までさらに25ベーシス・ポイント引き上
        げ、DF金利およびLF金利もそれぞれ4.00％および5.50％まで25ベーシス・ポイント引き上げた。インド
        ネシア銀行は、フェデラル・ファンド・レートの予想を上回る上昇および国際金融市場におけるリスク
        の増大に対する安定性（特に為替レートの安定性）を強化するため、先制、前倒しおよび先行して措置
        を講じた。
        　2018年６月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.25％まで50ベーシス・ポイント引き上げ、DF金利
        およびLF金利もそれぞれ4.50％および6.00％まで50ベーシス・ポイント引き上げた。政策金利引上げの
        決定は、他国の金融政策の変化および世界的な不確実性の増大に対抗して、国内金融市場の競争力を維
        持するためにインドネシア銀行が先制、前倒しおよび先行して講じた措置であった。こうした金利上昇
        は、インドネシア銀行の外国為替市場および国債市場への二重介入政策の他、特にルピア短期金融市場
        および銀行間スワップ市場における十分な流動性を維持するための金融オペレーション戦略によって支
        えられた。
        　2018年７月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.25％で維持し、DF金利およびLF金利もそれぞれ
        4.50％および6.00％で維持した。これは、国際金融市場における不確実性の広がりを受けて、一般的に
        は安定性を維持するため、また具体的にはルピア為替レートの安定性を維持するために国内金融市場の
        魅力を維持しようとするインドネシア銀行の努力と一致している。
        　2018年８月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.50％まで25ベーシス・ポイント引き上げ、DF金利
        およびLF金利もそれぞれ4.75％および6.25％まで25ベーシス・ポイント引き上げた。これは、インドネ
        シア銀行が国内金融市場の魅力を維持し、経常収支赤字を許容限度内で管理するという同時進行で行わ
        れた取り組みと一致していた。また、インドネシア銀行は、金融市場の深化を加速するための施策を引
        き続き実施している。短期金融市場では、インドネシア銀行はスワップ基準レートとしてインドネシ
        ア・オーバーナイト・インデックス平均（以下「IndONIA」という。）を導入しており、これには、より
        効率的な市場金利体系を確保するため、オーバーナイト・インデックス・スワップ（以下「OIS」とい
        う。）や金利スワップ（以下「IRS」という。）商品の開発が付随する。また、為替相場においても、イ
        ンドネシア銀行は、金融オペレーションまたはヘッジのための為替スワップ商品の実効性を向上させ
        た。こうした政策は、市場の流動性管理を容易にし、ルピアの為替レートの安定を支援するための様々
        な代替手段を提供する。
        　2018年９月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.75％まで25ベーシス・ポイント引き上げ、DF金利
        およびLF金利もそれぞれ5.00％および6.50％まで25ベーシス・ポイント引き上げた。これは、世界的な
        不確実性の増大にもかかわらず、インドネシアの対外的な弾力性を強化するとの観点から、国内金融市
        場の魅力を維持しつつ、経常収支赤字を管理可能な水準に抑えるというインドネシア銀行の同時進行で
        行われた取り組みと一致していた。さらにルピアの安定性を高めるため、銀行および会社に代わりの
        ヘッジ手段を提供しつつ、為替市場の深化を加速させるためのDNDF取引を実施する政策によっても政策
        金利の引上げは支援されている。DNDF取引は、ルピアを利用した国内の外国為替市場におけるネッティ
        ング決済が可能なフォワード取引である。参照レートは、IDRに対するUSDについてはJISDOR、IDRに対す
        る非USDについてはインドネシア銀行のFXトランザクション・ミッドレートである。DNDF取引は、外国為
        替リスクをヘッジするために、銀行が顧客および外国当事者と行うことのできる取引であり、商品およ
        びサービスの取引、投資ならびに外貨建て銀行借入の形の原取引によって裏付けされなければならな
        い。インドネシア銀行は、経済の安定を維持し、対外的な弾力性を強化するため、引き続き、政府およ
        び他の関連当局との連携を強化する。
        　2018年10月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.75％で維持し、DF金利およびLF金利をそれぞれ
        5.00％および6.50％で維持した。これは、国内金融市場の魅力を維持しつつ、経常収支赤字を管理可能
        な水準まで削減するという同時進行で行われた取り組みと一致していた。
        　2018年11月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を6.00％まで25ベーシス・ポイント引き上げ、DF金利
        およびLF金利もそれぞれ5.25％および6.75％まで25ベーシス・ポイント引き上げた。この決断は、今後
        数か月間の世界的な政策金利の上昇を見据え、経常収支赤字を管理可能な水準に削減し、国内金融市場
        の魅力を高めるためのインドネシア銀行の継続的な取り組みを反映している。また、銀行業界の柔軟性
        および流動性配分を維持するため、インドネシア銀行は、以下それぞれを第三者のファンドの利率とし
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        て、平均預金準備率（従来型およびシャリーア）は２％から３％に、インドネシア銀行に買い戻すこと
        のできるマクロ・プルーデンシャル流動性バッファー（従来型およびシャリーア）（以下「MLB」とい
        う。）   は2.0％から4.0％に引き上げた。マクロ・プルーデンシャル政策の分野では、インドネシア銀行
        は、カウンターシクリカル資本バッファー比率を0.0％、マクロ・プルーデンス仲介比率（以下「MIR」
        という。）を80.0から92.0％のレンジで維持した。また、ルピア短期金融市場を中心に金融市場の深化
        をさらに支援するため、インドネシア銀行は、ルピア金利デリバティブ（すなわち、IRSおよびOIS）の
        規制も導入した。これらの商品は、国内の金利変動に対する代替的なヘッジ手段を提供することが期待
        される。
        　2018年８月以降のIndONIAの公表およびジャカルタ銀行間オファー・レート（以下「JIBOR」とい
        う。）の信頼性強化と合わせて、この新たな規制は、短期金融市場および債券市場におけるより透明性
        の高いイールドカーブの創出を支援することが期待されるとともに、金融政策の伝達を強化し、国債市
        場および社債市場を深化させることも期待される。
        　2018年12月から2019年６月の間、インドネシア銀行は、BIレポ金利を6.00％に維持しつつ、DF金利お
        よびLF金利をそれぞれ5.25％および6.75％に維持した。銀行業界における十分な流動性を確保し、経済
        活動に資金を供給するため、2019年６月、インドネシア銀行は、平均預金準備金を3.0％に維持しつつ、
        従来の銀行およびイスラム銀行へのルピア預金準備金要件を50ベーシス・ポイント引き下げ、それぞれ
        6.0％および4.5％とし、2019年７月１日から効力が発生した。この決定は、経常収支赤字を管理可能な
        水準まで削減し、国内金融資産の魅力を維持するというインドネシア銀行の継続的な取り組みと一致す
        る。また、インドネシア銀行は、通貨および金融システムの安定性を維持するため、ルピアの短期金融
        市場および外国為替市場における十分な流動性を維持するための金融オペレーション戦略を実施してい
        る。銀行システムにおいて十分な流動性があることを確保するため、インドネシア銀行は、カウンター
        シクリカルな資本バッファーを0.0％、変動制レポ４％でのマクロ・プルーデンシャル流動性バッファー
        を４％およびマクロ・プルーデンス仲介比率を84から94％のレンジで維持し、緩和的なマクロ・プルー
        デンス政策を開始した。
         2019年７月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を25ベーシス・ポイント引き下げて5.75％とし、DF金
        利を25ベーシス・ポイント引き下げて5.00％とし、LF金利を25ベーシス・ポイント引き下げて6.50％と
        した。
         2019年８月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を25ベーシス・ポイント引き下げて5.50％とし、DF金
        利を25ベーシス・ポイント引き下げて4.75％とし、LF金利を25ベーシス・ポイント引き下げて6.25％と
        した。この決定は、目標コリドーの中間点以下と予測された低インフレ、対外的安定性を維持する国内
        金融投資資産の魅力的なリターン、また、世界的な経済減速の影響から将来の経済成長の勢いを守るた
        めの予防的措置と一致している。インドネシア銀行の金融オペレーション戦略は、十分な流動性を確保
        し、短期金融市場の効率性を上げることにより、緩和的な金融政策の伝達を強化することを目指し続け
        ている。
        　2019年９月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を25ベーシス・ポイント引き下げて5.25％とし、DF金
        利を25ベーシス・ポイント引き下げて4.50％までとし、LF金利を25ベーシス・ポイント引き下げて
        6.00％までとした。この決定は、目標コリドーの中間点以下と予測された低インフレ、国内金融投資資
        産の魅力的なリターン、また、世界的な経済減速の背景に対し国内の経済成長の勢いを活性化するため
        の予防的措置と一致している。経済成長の勢いをつける観点からポリシーミックスを強化するために、
        インドネシア銀行は、銀行融資能力を高め、新規ローンに対する需要を促進するために、マクロ・プ
        ルーデンス政策を緩和した。また、インドネシア銀行は、マクロ・プルーデンス仲介比率（MIR）／シャ
        リーアMIRを計算する際に銀行が資金源として受領したローン／資金調達コンポーネントを拡大すること
        により、MIR／シャリーアMIRを改善した。インドネシア銀行は、（ⅰ）不動産ローンの借入比率（LTV）
        および不動産金融の資金調達比率（FTV）の緩和、（ⅱ）グリーン不動産ローンの借入比率（LTV）およ
        びグリーン不動産金融の資金調達比率（FTV）につき追加インセンティブの提供、（ⅲ）自動車ローンま
        たは資金調達の頭金規制の緩和、ならびに（ⅳ）グリーン自動車ローンの頭金につき追加インセンティ
        ブの提供を行うことにより、2019年12月２日より、不動産分野および自動車分野におけるマクロ・プ
        ルーデンス政策を調整した。
        　2019年10月、インドネシア銀行は引き続きBIレポ金利を25ベーシス・ポイント引き下げて5.00％と
        し、DF金利を25ベーシス・ポイント引き下げて4.25％とし、LF金利を25ベーシス・ポイント引き下げて
        5.75％とした。この方針は、コントロールされたインフレの見通しおよび国内金融投資資産の魅力的な
        リターン、また、世界的な経済減速の背景に対し国内の経済成長の勢いを活性化するための予防的措置
        と一致している。さらに、当該方針は、十分な流動性を維持し、緩和的なポリシーミックスの効果的な
        伝達を円滑にするために最適化された金融オペレーション戦略に裏付けられている。インドネシア銀行
        は、銀行融資を活性化し、経済の資金調達を拡大するために、緩和的なマクロ・プルーデンス政策姿勢
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        を維持している。決済システム政策および金融市場の深化もまた、経済成長を促進するために強化され
        る。
        　2019年11月に、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.00％で維持し、DF金利およびLF金利についても
        それぞれ4.25％および5.75％で維持した。金融政策は引き続き緩和的であり、これは目標コリドーにお
        けるコントロールされたインフレの見通し、維持された対外的安定性、また、世界的な経済減速の背景
        に対し国内の経済成長の勢いを維持する努力と一致している。2020年１月２日より、インドネシア銀行
        は、平均準備金要件を3.0％に保ちつつ、従来の商業銀行およびイスラム銀行／イスラム事業ユニットの
        最低ルピア建て預金準備率を、50ベーシス・ポイント引き下げ、それぞれ5.5％および4.0％とした。か
        かる措置は、資金調達を増やし、経済成長を支えるために銀行システムにおける十分な流動性を確保す
        るために講じられた。現在の金融オペレーション戦略は、十分な流動性を維持し、緩和的なポリシー
        ミックスの効果的な伝達を円滑するために、さらに強化された。
        　2019年12月に、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.00％で維持しつつ、DF金利およびLF金利もそれ
        ぞれ4.25％および5.75％で維持した。インドネシア銀行は、特に期末が近づく際に十分な流動性を維持
        すること、また、緩和的なポリシーミックスの効果的な伝達を支えることを重視する金融オペレーショ
        ンを継続することを目標としている。一方、インドネシア銀行は、プルーデンス政策を十分考慮しつ
        つ、最適な状態ではない金融サイクルを踏まえた経済的資金調達を活性化する緩和的なマクロ・プルー
        デンス政策を維持することを目標としている。決済システム政策および金融市場の深化は、経済成長を
        強化し、これを支えることを目標としている。現在の政策対応もまた、世界的なリスクを軽減するため
        に、経済の安定性を維持し、インドネシアにおける経済成長の勢いを増進することを目標としている。
        　2020年１月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を5.00％で維持しつつ、DF金利およびLF金利もそれぞ
        れ4.25％および5.75％で維持した。金融政策は緩和的なままであり、目標コリドーにおけるコントロー
        ルされたインフレ、維持された対外的安定性、また、国内経済成長の勢いを維持する努力と一致してい
        る。インドネシア銀行は、十分な流動性を維持すること、また、緩和的なポリシーミックスの伝達を支
        えることを重視する金融オペレーションを継続することを目標としている。一方、インドネシア銀行
        は、保守主義を十分考慮しつつ、最適な状態ではない金融サイクルを踏まえた経済的資金調達を活性化
        する緩和的なマクロ・プルーデンス政策を維持することを目標としている。決済システム政策および金
        融市場の深化は、経済成長を支えるためにさらに強化されることを目標としている。今後、インドネシ
        ア銀行は、コントロールされたインフレおよび対外的安定性の維持、また、経済成長の勢いを支えるた
        めに、緩和的なポリシーミックスを実施することを目標に国内および世界の経済発展を監視する。さら
        に、インドネシア銀行は、輸出および観光を後押しし、外国直接投資を含む外国資本の流入を引き付け
        つつ、経済の安定を維持し、国内の需要を増進させるため、引き続き、政府および他の関連当局との連
        携を強化する。
        　2020年２月、インドネシア銀行はBIレポ金利を25ベーシス・ポイント引き下げて4.75％とし、DF金利
        を25ベーシス・ポイント引き下げて4.00％とし、LF金利を25ベーシス・ポイント引き下げて5.50％とし
        た。
        　2020年３月２日、インドネシア銀行は、以下のとおり、通貨および金融市場の安定性を維持するた
        め、また、コロナウイルスに関するリスクを軽減するために、以下の政策措置を導入した。
        ・　ルピアの為替レートが通貨の基本的価値および市場メカニズムに一致して変動することを確保する
          ため、三重介入政策（DNDF市場、スポット市場および国債（以下「SBN」という。）市場への介入
          政策）を実施すること。このために、インドネシア銀行は、ルピア為替レートのボラティリティリ
          スクを最小化するためにDNDF市場、スポット市場およびSBN市場における自らの介入戦略を最大限
          活用する。
        ・　2020年３月16日から商業銀行の外国為替準備金要件を8.0％から4.0％に引き下げること。これによ
          り、銀行業界における外国為替流動性が約3.2十億米ドル増加し、同時に外国為替市場圧力が緩和
          される。
        ・　取引費用を下げて輸出入活動を促進するため、政府と連携して輸出入取引の融資を行う銀行につき
          2020年４月１日から９か月間、ルピア建て預金準備率を50ベーシス・ポイント引き下げること。
        ・　ルピア保有に対する代わりのヘッジ手段を提供するために、外国投資家が利用可能な原因となる取
          引の範囲を広げること。
        ・　インドネシアへの投資活動には国内外の保管銀行を利用できると世界中の投資家を安心させるこ
          と。
         2020年３月、インドネシア銀行はBIレポ金利を25ベーシス・ポイント引き下げて4.50％とし、DF金利
        を25ベーシス・ポイント引き下げて3.75％とし、LF金利を25ベーシス・ポイント引き下げて5.25％とし
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        た。金融政策は緩和的なままであり、国内経済成長の勢いを維持するための予防的措置として機能する
        一方で、目標コリドーにおけるコントロールされたインフレと一致している。
         さらに、2020年2月18、19日および2020年３月２日に開催された理事会の月例会議において公表された
        景気刺激策に続いて、インドネシア銀行は、以下の政策措置を通じて、短期金融市場および金融制度の
        安定性を維持し、経済成長の勢いを促進しつつ、コロナウイルスの感染拡大のリスクを軽減するため
        に、ポリシーミックスの強化を行った。
        ・　ルピアの為替レートの安定性が通貨の基本的価値および市場メカニズムに一致する状態を維持する
          ために、スポット市場およびDNDF市場への介入および流通市場におけるSBNの購入を含む、三重介
          入政策を強化すること。
        ・　2020年３月20日から、SBNレポの満期を12か月間に延長し、銀行業界におけるルピアの流動性を緩和
          するために、日次競争売買を行うこと。
        ・　十分な流動性を確保するために、2020年３月19日から、満期が１か月、３か月、６か月および12か
          月のFXスワップの競争売買の頻度を週に３回から毎日に増加させること。
        ・　国内的な目的のためにインドネシア銀行によって引き下げられた外貨預金準備率を活用することを
          銀行に奨励しつつ、国内市場における外貨の流動性の管理を強化するために、外貨定期預金商品を
          強化すること。
        ・　DNDFの原金融取引として外国投資家向けの国内のルピア建てのボストロ口座の強制を促進し、これ
          によって、効力発生日が従前の2020年４月１日から2020年３月23日に前倒しされた、インドネシア
          におけるルピアの保有量に対する代替ヘッジを増加させること。
        ・　2020年４月１日から、１日あたりのルピア建て預金準備率を50ベーシス・ポイントとする、輸出入
          金融業に従事する銀行を対象とした優遇措置の対象範囲を拡大し、零細企業・中小企業およびその
          他の優先分野への金融を行う銀行を含むこと。
        ・　以下の手段により、コロナウイルスの影響を軽減するための努力を支援するために、支払制度に関
          する政策を強化すること。
          ◆　流通に適した清潔な通貨、代替的な現金およびバックアップサービスを提供し、国民に対して

             非現金払による取引を優先的に行うよう強く要請すること。
          ◆　2020年４月１日から2020年12月31日までの間、銀行業界からインドネシア銀行に対して支払わ

             れる国家決済システムの手数料を600ルピアから１ルピアに引き下げ、顧客から銀行業界に対し
             て支払われる国家決済システムの手数料の上限額を3,500ルピアから2,900ルピアに引き下げる
             ことにより、現金以外の支払手段の利用を奨励すること。
          ◆　ファミリー・ホープ・プログラムならびに現金によらない食料支援プログラム、就業前カード

             および大学生向けスマート・インドネシア・カード等の政府プログラムのための非現金払いを
             支援すること。
         2020年４月、インドネシア銀行は、BIレポ金利を4.50％で維持しつつ、DF金利およびLF金利もそれぞ

        れ3.75％および5.25％で維持した。この決定は、インドネシア銀行が穏やかなインフレ圧力および経済
        成長を刺激する緊急の必要性により政策金利を引き下げるための十分な余地を残しつつ、世界的な金融
        市場の不確実性が高まる中で、以下の政策措置を通じて対外的安定性を維持する必要性を考慮したもの
        である。
        ・　ルピアの為替レートを安定、強化するため、インドネシア銀行は、スポット市場およびDNDF市
          場　　への介入および流通市場におけるSBNの購入を通じて三重介入政策を強化した。
        ・　コロナウイルスの悪影響からの国家経済の回復の取組みを支援するため、インドネシア銀行は、以
          下のような量的緩和を通じて金融緩和を拡大する。
          ◆　銀行および企業に対し、満期１年以下の取引を基準とする政府発行証券/政府発行イスラム証券
             のタームレポメカニズムを提供することによる、金融オペレーションの拡大。
          ◆　2020年５月１日から、ルピア準備率を、伝統的な商業銀行については200ベーシス・ポイント、
             イスラム銀行/イスラム事業体については50ベーシス・ポイント引き下げ。
          ◆　2020年５月１日から１年間、伝統的な商業銀行およびイスラム銀行/イスラム事業体がMIRを満
             たすことができるよう追加の預入義務を緩和。
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        ・　銀行業における流動性管理を強化するため、かつルピア需要の低下に関連して、インドネシア銀行
          は、2020年５月１日からのMLBを、伝統的な商業銀行については200ベーシス・ポイント、イスラム
          銀行/イスラム事業体については50ベーシス・ポイント引き上げることとした。銀行業に属する企業
          は、  政府発行証券/政府発行イスラム証券を発行市場で購入することにより、追加のMLBを満たす必
          要がある。
        ・　コロナウイルスの影響緩和を目的として非現金支払手段の利用を増やすため、インドネシア銀行
          は、以下のような様々な支払いシステムの政策手法を増やしている。
          ◆　ファミリー・ホープ・プログラム、現金によらない食料支援プログラム、就業前カードおよび
             スマート・インドネシア・カードを含む、関連する社会的プログラムの電子化を促進すること
             により、支払システムのサービスプロバイダーと連動した公衆への現金によらない社会的援助
             プログラム（       bansos   ）の支払いを加速させる政府プログラムの支援。
          ◆　支払システムのサービスプロバイダーと連携した公共の社会的活動を増やし、デジタルバンキ
             ング、電子マネーおよびインドネシア基準QRコードの幅広い受け入れを通じて、非現金支払手
             段の利用を促進。
          ◆　クレジットカードの利息上限、最少支払要件、および支払遅延に対する違約金を引き下げるこ
             とにより、クレジットカード政策を緩和し、一方で利用者の支払期日を延長するクレジット
             カード発行者の方針を支援。
         インドネシア銀行のポリシーミックスは、政府と緊密に連携するとともに、金融システム安定化委員
        会やその他の関連当局を通じてマクロ経済と金融システムの安定性を維持しつつ、コロナウイルスから
        の国家経済の回復に努める政策シナジーの一環として行われている。インドネシア銀行は、マクロ経済
        と金融システムの安定性を維持するために政府および金融システム安定化委員会より求められる連携し
        たフォローアップ政策を実施するとともに、国家経済の回復を支援しながら、経済と世界の金融市場の
        動きおよびコロナウイルスの感染拡大とインドネシアへのその経済的影響について引き続き注視してい
        く。
         経済成長の勢いを維持しつつ、コロナウイルスの影響を軽減し、マクロ経済および金融制度の安定性
        を維持するために、インドネシア銀行によって、政府およびインドネシア金融サービス庁（Otoritas
        Jasa   Keuangan）（以下「OJK」という。）と緊密に連携した上で、上記に要約された様々な政策措置が
        講じられている。金融政策は緩和的なままであり、目標コリドーにおけるコントロールされたインフレ
        の見通し、維持された対外的安定性、また、最近のコロナウイルスの発生により抑制される可能性のあ
        る世界経済の回復に直面した国内経済成長の勢いを維持するための予防的措置の実施と一致している。
        インドネシア銀行は、保守主義も遵守しつつ、十分な流動性を維持し、最適な状態ではない金融サイク
        ルの最中に資金調達を活性化する緩和的なポリシーミックスおよびマクロ・プルーデンス政策を維持し
        続ける見込みである。その目標に向けて、インドネシア銀行は、国内経済の発展をさらに支えるため、
        外国銀行の支店の資金調達および融資範囲を広げることにより、マクロ・プルーデンス仲介比率を調整
        する。また、インドネシア銀行は、構造改革およびコロナウイルスの影響を軽減する努力を支援しつ
        つ、引き続き国外および国内の経済発展を監視し、経済の安定性および国内需要を維持するために政府
        および他の政府当局との連携を強化する。
         金融政策に加えて、2020年２月25日、政府は、世帯年収で下位40％に含まれる人々の購買力を維持
        し、観光分野の活動を奨励することに焦点を当てた最初の景気刺激策を公表した。この刺激策は、a)就
        労前カードの促進、b）食料品カードへの追加優遇、c）住宅購買刺激策、d）海外旅行、国内旅行のイン
        センティブ付与、e）10の観光目的地への特定予算の再割当て、f）ホテルとレストランへの税制優遇措
        置、およびインドネシア銀行による金融緩和策の形による非財政的な刺激策で構成されている。
         しかし、インドネシアでのコロナウイルスの急速な拡大を受け、政府は2020年3月13日、製造業などの
        生産部門の活動を奨励することに焦点を当てた第２の景気刺激策を直ちに発行した。第２の景気刺激策
        も、支出と購買力を支援するための税制緩和に焦点を当てた財政的な刺激策と、食料を確保するための
        取引と政策を支援する非財政的な刺激策の双方で構成されている。現時点においては、これらの景気刺
        激策の一部が実施されている。さらに、OJKは、銀行業界および銀行以外の金融機関ならびに資本市場の
        人員の健康を維持するための施策も導入した。関連当局は、コロナウイルス感染拡大の動向およびこれ
        がインドネシアに及ぼす経時的な影響（マクロ経済的評価および予算への影響を含む。）を慎重に監視
        することにより、引き続き連携を強化していく。
     コロナウイルスへの対応を加速させるための財務省の政策

        ・　国民の基本的な生活必需品の輸出の禁止

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        ・　コロナウイルスの迅速な検査に向けた予算の支援
        ・　医薬品および医療機器（特に医療従事者向けの防護用品）に関する予算の支援
        ・　国内における医療機器の生産状況に応じた医療機器およびその原材料の輸入
        ・　特に国内の需要を満たすことを目的とした医療機器の輸出禁止
        ・　資産の活用による協力（ウィスマ・アトレットを隔離措置導入の中心地として据えることおよびガ
          ラン島における病院の建設を含む。）を通じた病床数の増加
        ・　BPJS     Kesehatanによるコロナウイルス罹患者のケアおよび治療
        ・　公共の場で利用する輸入品および社会全体への無償提供品（barang                                     Hibah）に関連するサービスの
          加速
        ・　エチルアルコールに関する関税手数料の免除（これにより、コロナウイルスの予防に必要な手指消
          毒剤の生産コストを削減することができる。）
        金融制度

        インドネシアのセーフティ・ネットおよび危機管理
        　2016年４月、危機管理のための調整枠組みおよびインドネシア金融セーフティ・ネット参加者（以下
        「KSSK」という。）間の決定を刷新し、監督者としての立場の強化、銀行の流動性および再発防止策の
        強化に重点を置くことへの改善も含めた金融システム危機の予防および対応に関する法律2016年第９号
        が可決された。これらの調整済み政策の対応は、KSSKによる潜在的な混乱の特定を可能にする制度化さ
        れた早期警告システムおよび危機管理プロトコルを可能にし、効果的な政策対応および解決手段を決定
        する。
        　財務省は、金融セーフティ・ネット参加者として、金融システムの安定性の保護にも貢献している。
        突然の資本流出などの混乱事由が生じた場合、市場の信認および安定性を維持するために必要な政策対
        応を決定するために危機管理プロトコルが実施される。政策対応には、特に、ソブリン債市場の安定性
        を維持することを目的として複数のSOEとの間で買戻しを実施する仕組みを提供する債券安定化枠組みお
        よび、より長期の証券の発行によって資金をより長期の満期を有する証券に切り替え、負債の満期を延
        ばし、リファイナンスに伴うリスクを減少させるために債務を入れ替えることが含まれる。
        インドネシア預金保険公社および流動性サポート

        　2005年９月以降、インドネシア預金保険公社（以下「IDIC」という。）は顧客預金を保証し、金融シ
        ステムの安定性の維持に積極的に関係するようになった。インドネシアで業務を行う全ての銀行は、
        IDICに参加することが義務付けられている。現在のIDICの保証範囲は、１銀行について１預金者当たり
        2.0十億ルピアが上限である。IDICは、参加銀行の免許がOJKにより取り消された場合、手続に従い、預
        金保険請求の支払を行う。付保預金の上限金額は、特に、潜在的に銀行制度に対する公共の信頼を低下
        させうる、または金融システムの安定性に影響を与えうる危機が生じた場合に調整される可能性があ
        る。
        　突然の資本フローの逆流に対応する政府の政策は、なかでも危機管理プロトコルの実施を含み、かか
        るプロトコルは、財務省、インドネシア銀行、OJKおよびIDICの協力を含む。金融危機が生じた場合、政
        策上の措置には、混乱の際の安定化のための買戻しの実施、ソブリン債市場の安定性を維持するための
        政府機関、インドネシア銀行、SOE、規制当局およびその他の市場参加者の協力を強化するための措置、
        より長期の証券の発行により資金をより長期の満期を有する証券への投資、ならびに負債の満期を延ば
        し、リファイナンスに伴うリスクを減少させるための債務の入れ替えの促進を含む場合がある。
        　2016年４月、議会は、財務省、インドネシア銀行、OJKおよびIDICからの代表者を含む金融システム安
        定化委員会の設置を通じ、金融システム危機の防止および解決における財務省、インドネシア銀行、OJK
        およびIDICの責任のより明確な区別を規定する、2016年法律第９号金融システム危機防止管理法を可決
        した。金融システム安定化委員会は、金融システムの主要分野の定期的な監視に基づき、協調的な政策
        対応を提供することを目指している。
        銀行制度

        　銀行部門に関する政府の政策は、銀行制度の強化に主眼を置く。
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        　インドネシアの中央銀行であるインドネシア銀行が準拠する法律は2004年に改正され、なかでも、政
        府がインドネシア銀行との協議により決定するインフレ目標を達成するための通貨政策をインドネシア
        銀 行が実施する旨が規定された。同法は、インドネシア銀行内部の財務管理の監視の実施においてDPRを
        支援するための、インドネシア銀行監督委員会（以下「監督委員会」という。）の設置も規定する。監
        督委員会は、DPRが選択し大統領が指名する５名のメンバーから構成され、任期は３年である。2004年１
        月の改正はまた、インドネシア銀行が金融制度の安定化を確保するための最後の貸し手となる旨を定め
        る。インドネシア銀行の銀行監督機能は、2013年12月31日にOJKに移管された。2008年の中央銀行法に対
        する直近の改正は、主に、シャリーア金融に対する担保規制（そのうちいくつかの条項は、2016年４月
        の金融システム危機の予防および対応に関する法律の施行により取り消された。）を変更するためで
        あった。
        　当局は、ミクロ・プルーデンスおよびマクロ・プルーデンスの監督強化により、リスクを軽減させ
        る。ミクロ・プルーデンス監督は、現地および現地外の監督を通じて健全性規則の充足を確保するた
        め、個別の銀行または金融機関に対して実施される。マクロ・プルーデンス監督もまた、業界全体のレ
        ベルで健全性規則が遵守されていることの確保を目指す。
        　ミクロ・プルーデンス監督の強化枠組みにおいて、困窮に陥った銀行の兆候をリスクに基づきより良
        く予測するための調査を支援し改善するため、ならびに研修プログラム、配属プログラムおよび認定プ
        ログラムを通じ人的資源の質を強化するため、インドネシア銀行およびOJKにより多くの措置が導入され
        た。
        　また、マクロ・プルーデンスの側面を強化するため、監督において使用されるツールおよび手法、な
        かでも、ストレス・テスト、デフォルト率分析、遷移行列およびその他の早期警戒メカニズムの改良が
        進められている。金融システム・セーフティ・ネットの設置もまた、生じる可能性のある潜在的システ
        ム・リスクの軽減において当局を支援する。
        　OJKは、バーゼル枠組みなどの国際基準に合致する銀行規則を公布した。資本改革に関し、OJKは2013
        年12月にバーゼルⅢ資本枠組みに関するルールを発行し、これは2016年２月に改正された。これらは、
        (ⅰ)規制資本の質の上昇、(ⅱ)6.0％の最低Tier１比率および4.5％のCET１比率とともに、リスク・プロ
        ファイルに基づく8.0％から14.0％の最低資本要件の設定、ならびに(ⅲ)リスク・プロファイルに基づく
        最低資本要件を超える十分なバッファーの積み上げ（資本保全バッファー、カウンターシクリカル資本
        バッファーおよびD-SIBに関する資本サーチャージを含む。）を対象とする。2015年、OJKは、D-SIB手法
        および資本サーチャージ適用に関する規則を公布し、これは2016年１月に初めて適用された。
        　バーゼルⅢの実施政策の一環として、OJKはバーゼルⅢ流動性枠組み、流動性カバレッジ比率（以下
        「LCR」という。）、純安定調達比率（以下「NSFR」という。）およびデリバティブ取引に関連する計算
        であるリスク加重資産（以下「RWA」という。）のための規則を公布した。LCR規則は、2015年12月に公
        布され、銀行に、短期流動性を、30日間その流動性需要を満たす高品質流動資産により維持するよう求
        めている。NSFR規則は2017年７月に公布され、銀行が利用可能な安定調達額と銀行に求められる安定調
        達額を比較することにより、銀行の長期流動性リスクを評価するための指標としてNSFRを使用してい
        る。NSFR規則は、銀行に、活動への資金を安定的かつ適切な資金源から提供するよう求めることによ
        り、長期流動性リスクを削減することを目指している。デリバティブ取引のためのRWA計算に関連する規
        則は2017年９月に公布されたものであり、取引相手の信用リスクによるデリバティブ取引のリスク・エ
        クスポージャーを計算する際の指針を提供するものである。
        　金融システム危機の予防および対応に関する法律に基づき、OJKは、2017年４月にシステム上重要な銀
        行の再生計画に関する規則を公布した。これらの規則は、システム上重要な銀行に対し、再生計画を準
        備し、提出させる要件を設定している。また、システム上重要な銀行は、準備された再生計画に関連し
        てガイドラインを作成するよう求められている。かかるガイドラインは、再生計画の実施を支援するガ
        バナンス原則を考慮して作成される。加えて、システム上重要な銀行は、少なくとも年に１度、その再
        生計画の妥当性を査定するために評価を行い、ストレス・テストを実施するよう義務付けられている。
        　2019年12月31日現在、総銀行資産は、8,563.0兆ルピアの商業銀行資産および163.4兆ルピアの地方銀
        行の資産（シャリーア地方銀行の資産を含む。）からなる8,726.4兆ルピアであった。
        イスラム金融制度

        　世界でも最大規模のイスラム教徒の人口を有するインドネシアは、イスラム銀行業界が急速に成長す
        るための条件が整った国であると政府は考えている。当該業界においては、イスラム教徒のコミュニ
        ティに対し、シャリーアの基本原理に沿った新たな金融商品および金融サービスが提供されている。イ
        スラム銀行業界に適用されるこれらのシャリーアの基本原理は、                                 mudarabah     （損益分担）、        wadiah   （保護
        預かり）、      musharaka     （合弁事業）、        murabahah     （コスト上乗せ）および             ijara   （リース）に関連するシャ
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        リーアの概念を含んでいる。シャリーアは、全ての金銭貸付について支払われる利息と定義される
        riba  、すなわち高利を禁止している。また、イスラム教の基本原理に反すると考えられる商品やサービ
        ス （例えば豚肉やアルコール）を提供する事業への投資も、シャリーアの基本原理に基づき                                              haraam   であ
        る（すなわち、罪深く、禁止されていること）と考えられている。インドネシアにおけるイスラム金融
        サービスの発展と成長を促進するために、これらの新たな金融商品は、銀行業界にとって必要不可欠な
        部分であると考えられており、かつ、インドネシアの国民経済の発展を促進することでインドネシアの
        金融制度の安定性の向上に寄与している。
        　2008年７月、インドネシアのイスラム銀行業界の発展を促進すべくシャリーア銀行法（Sharia
        Banking     Law）が施行された。シャリーア銀行法は、シャリーア銀行の銀行業務および従来の銀行のシャ
        リーア部門に対してシャリーアの基本原理を適用するものであり、同法においては、利子の授受が禁止
        されており、また、その分配または貸出が行われた資金へのリターンが、発生した実際の利益に基づい
        たものでなければならない旨規定している。シャリーア銀行法は、シャリーアの基本原理により禁止ま
        たは抑止される慣習や商品を助長しかねないようなイスラム銀行業務およびイスラム銀行取引について
        も禁止している。本法はまた、既存の商業銀行のシャリーア部門の資産が親会社である商業銀行の資産
        の半分以上を占める場合またはシャリーア銀行法の施行から15年が経過するまでの間については、当該
        部門を別個のイスラム商業銀行として運用することを義務づけている。政府は、この立法がイスラム金
        融銀行業務の場としてのインドネシアの立場を向上させると考えている。
        　インドネシアのシャリーア資本市場が直面する主な課題の一つが、イスラム債（                                          Sukuk   ）（以下「ス
        クーク」という。）などのシャリーア遵守商品を発行する企業が少ないという点である。例えば、2019
        年12月31日現在においてOJKが認可している89社の引受会社のうち、スクークの発行に関与したのは28社
        のみであり、また投資運用会社98社のうち、OJKが認可しているのは57社（シャリーア・ファンドを完全
        に運用しているシャリーア投資運用会社１社を含む。）のみである。
        　インドネシアのイスラム銀行業界は、当該業界の発展に関する戦略計画を策定および発布するOJKの規
        制当局（2013年12月31日以降。それ以前はインドネシア銀行。）の下で発展してきた。OJKは、インドネ
        シアのイスラム銀行業界の発展に関する2015－2019年新規戦略計画を策定している。当該新規戦略計画
        には、シャリーア銀行業界が達成すべき具体的な目標および詳細なイニシアチブを含むガイドラインが
        定められることが想定されている。国家のシャリーア銀行業界の発展に関する本戦略計画は、「持続可
        能な経済成長、公平な発展、金融制度の安定性に大きく貢献し、かつ、高い競争力を有するイスラム銀
        行業界を確立すること」を目指した「インドネシアにおける2015－2019年イスラム銀行業のロードマッ
        プ」として認識されている。ロードマップには、とりわけ、以下の措置が含まれている：（ⅰ）プロ
        ジェクト・ベースのシャリーア・ファンドなど新たなシャリーア投資商品に関する規則の公布、（ⅱ）
        一連のシャリーア遵守の証券法の展開、（ⅲ）シャリーア株式のオンライン取引システム、より種類豊
        富なシャリーア株式インデックスおよびスクークの流動性を支えるその他のシステムを含む、イスラム
        金融制度を支えるインフラストラクチャーの構築、ならびに（ⅳ）シャリーア資本市場の情報技術イン
        フラストラクチャーの開発。
        　2019年12月31日現在において、シャリーア銀行の資産は538.3兆ルピア、またはインドネシアの銀行の
        資産合計の6.2％であった。
        　OJKおよびインドネシア銀行は、予防原則およびシャリーアの基本原理を考慮してシャリーア銀行業界
        の成長および発展を支えるための様々な規制を設けている。
        　ノンバンク・シャリーア業界（                 Industri     keuangan     Non-Bank     Syariah    ）もまた、OJKの監督を受けてお
        り、シャリーア保険会社、シャリーア年金基金、シャリーア金融機関およびその他のシャリーア金融
        サービス機関からなる。OJKは、シャリーア年金基金を規制する規則を公布し、かかる規則は2016年９月
        に施行された。本規則に基づき、シャリーア年金基金の管理は、次の方法により行うことができる：
        （ⅰ）シャリーア年金基金の設立、（ⅱ）年金基金のシャリーア年金基金への転換、（ⅲ）従業員年金
        基金におけるシャリーア・ユニットの創設、または（ⅳ）金融機関年金基金のシャリーア投資パッケー
        ジの販売。現在のところ、インドネシアにおいて設立されたシャリーア年金基金は存在しない。
        マネーロンダリング防止制度

        　共和国の様々な金融規制機関は、インドネシアにおけるマネーロンダリングと闘うために設立され
        た。2002年、政府は、マネーロンダリング防止法（以下「2002年AML法」という。）を制定し、金融情報
        部門ユニットであるインドネシア金融取引報告分析センター（                                Pusat/Pelaporan         Analisis     Transaksi
        Keuangan     ）（以下「PPATK」という。）を設立した。PPATKの責務は、その後、テロ資金供与対策に関連
        する事項を含むよう拡大され、その結果、PPATKは、インドネシアにおけるマネーロンダリングおよびテ
        ロ資金供与に対抗する中心機関に指名された。
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        　過去数年において、政府のマネーロンダリング防止法およびテロ資金供与対策（以下「CFT」とい
        う。）、国家戦略の実施において見られた複数の大幅な進展は、以下のとおりである：新マネーロンダ
        リ ング防止法、すなわち、2010年法律第８号マネーロンダリング犯罪の防止および撲滅法（以下「2010
        年AML法」という。）、ならびに国際組織犯罪に対する国連条約の批准。2010年AML法は、現在の国際基
        準およびベスト・プラクティスに合わせるため、2002年AML法（その後の改正を含む。）に代わり、2010
        年10月22日に施行された。
        　マネーロンダリング犯罪を防止し、撲滅するための政府の政策を実施する一環として、PPATKは、2010
        年AML法を更に実施するため、様々な規則を公布しており、今後も公布する。
        　2013年３月13日、DPRは、2013年法律第９号テロ資金供与の防止および撲滅法（以下「法律第９号」と
        いう。）を採択した。法律第９号は、以下について包括的に規制する：（ⅰ）テロ資金供与違反および
        テロ資金供与違反に関連するその他の違反の犯罪化、（ⅱ）金融サービス利用者の確認原則の適用、報
        告およびコンプライアンス・モニタリング、（ⅲ）送金システムまたはその他のシステムを通じた、金
        融サービス提供者による監視活動、（ⅳ）インドネシアの関税徴収地域内または外への現金および／ま
        たはその他の支払手段の処分の管理、（ⅴ）現金および／またはその他の支払手段の移転に関連する仕
        組みの遮断、（ⅵ）テロリストの疑いのある人物およびテロリスト組織のリストへの包含、ならびに
        （ⅶ）捜査、訴追および公判における尋問の設定に関する調整。
        　法律第９号の範囲に含まれるテロ資金供与には、テロ行為を行う意図を有することが認識されている
        人物に資金を提供し、集め、与え、または融資するために、直接または間接的に行われた行為が含まれ
        る。法律第９号は、個人の他、テロ組織に対するテロ資金供与の犯罪化も規制している。法律第９号に
        含まれるテロ組織には、裁判所の判断に基づき、テロ行為を行ったとされる共通の目的を有する人々の
        集団を含む可能性がある。テロ組織のリストに記載されている当事者は法律第９号の対象範囲にも該当
        する。
        　OJKは、2017年３月に、金融サービス部門におけるマネーロンダリングの防止およびテロ資金供与の防
        止の実行に関する規則、すなわちOJK規則第12/POJK.01/2017号、および2017年６月に回覧状、すなわち
        第32/SEOJK/03/2017号回覧状を公布した。本規則は、顧客、国、地域、商品、サービス、取引または交
        付チャネルに関連したマネーロンダリングのリスクおよび／またはテロ資金供与の犯罪を特定し、評価
        し、かつ認識するよう金融サービス提供者に求めている。これらの種類の活動を行うには、金融サービ
        ス提供者は、方針、監督およびメンテナンス手続、マネーロンダリングおよびテロ資金供与リスクの軽
        減策を設定し、特別作業部会を設置および／またはマネーロンダリング防止およびテロ資金供与防止プ
        ログラムの実行責任者として行為する役員を指名しなければならない。金融サービス提供者は、疑わし
        い取引に関する報告書、現金取引報告書およびその他の報告書をPPATKに提出しなければならない。2019
        年９月、OJKは、OJK規則第12/POJK.01/2017号をOJK規則第23/POJK.01/2019号により修正し、大量破壊兵
        器の資金提供および拡散を防止するためにOJTが講じる一定の追加措置、すなわちOJKがデータ維持を行
        い、取引当事者の身元および経歴確認を行い、疑わしい取引を直ちに遮断する要件を追加した。
        銀行およびその他の金融機関

        　インドネシアの金融制度は、銀行およびノンバンク金融機関からなる。ノンバンク金融機関はとりわ
        け、保険会社、年金基金、ファイナンス会社、ベンチャーキャピタル会社、証券会社、ミューチュア
        ル・ファンド、信用保証会社および質屋からなる。
        　下表は、記載された期間における営業中の金融機関の数および金融機関総資産に占める各機関の資産
        割合を示したものである。
                    インドネシアの金融機関（2019年12月31日現在）

                                    機関数          資産*        総資産割合

                                            (単位：兆ルピア)            (%)
     銀行業：
     　商業銀行                                   110         8,563          73.8
           (1)
                                       1,545          163.4          1.4
     　地方信用銀行
     　　銀行業合計                                  1,655         8,726.4          75.2
     保険：
     　生命保険                                   60        590.7          5.1
     　総合保険および再保険                                   85        190.61          1.6
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         (2)
                                         5         577         5.0
     　社会保険
     　　保険業合計                                   150        1,358.31           11.7
     年金基金：
     　金融機関年金基金                                   26         99.4          0.9
     　事業主年金基金                                   201         196.2          1.7
     　　年金基金合計                                   227         295.6          2.5
            (3)
     ファイナンス会社                                   184         518.1          4.5
     ベンチャーキャピタル会社                                   60         18.7          0.2
                                         (3)         (4)
     証券会社
                                        124        61.7           0.5
     ミューチュアル・ファンド(機関ではなく、集団投資スキーム型のもの)                                  2,181          542.3          4.7
     信用保証会社                                   22         21.9          0.2
     質屋                                   83         65.7          0.6
     　　　　合計                                  3,108        11,608.7          100.0
     出所：OJK

     *　未監査
     (1)　シャリーア地方銀行を含む。
     (2)　社会保険は、交通および公共輸送、保健・医療社会保障プログラム、労働者社会保障プログラムならびに公務員および軍人用保険を
       含む。
     (3)　ファイナンス会社は、リース、ファクタリング、消費者金融およびクレジットカードに融資を行う。
     (4)　証券取引所のメンバーとしての証券会社の資産のみ。
        　インドネシアの銀行は、商業銀行および地方銀行の２つのカテゴリーに分類される。商業銀行および

        地方銀行はいずれも、従来の銀行業務の基本原則またはシャリーアの基本原理に基づいて運営されう
        る。
        　OJKは、保険業界の規制および監督に関して責任を負っている。このサブセクターの発展によって、よ
        り厳しい規制要件の実施、とりわけ資本要件（リスク加重負債に対するリスク加重資産の一定割合の継
        続的な維持に係る要件を含む。）の改善の義務づけが要請されている。
        　年金基金は、事業主年金基金および金融機関年金基金の２つのカテゴリーに分類される。事業主年金
        基金は、確定給付型年金プランまたは確定拠出型年金プランのいずれかにより運営されうるが、金融機
        関年金基金は、確定拠出型年金プランによってのみ運営されうる。
        　インドネシアのその他のノンバンク金融機関には、ファイナンス会社、保証会社、ベンチャーキャピ
        タル会社、インドネシアの輸出信用機関、インフラストラクチャー融資会社およびセカンダリー・モー
        ゲージ・ファシリティ会社が含まれる。
        銀行の資産および負債

        　下表は、表示日現在の商業銀行の連結貸借対照表を示したものである。
                            商業銀行貸借対照表

                                      12月31日現在

                      2014年       2015年       2016年       2017年       2018年       2019年P
                                     （単位：兆ルピア）
     資産
     　　ローン                  3,706.5       4,092.1       4,413.4       4,781.9       5,358.0       5,683.8
     　　銀行間資産                   182.4       211.9       207.1       235.6       221.0       245.3
     　　インドネシア銀行による発行                   569.0       685.6       717.8       701.3       767.1       766.8
     　　証券（国債を含む。）                   636.7       660.8       860.5      1,035.4        941.9      1,012.7
     　　資本参加                   21.0       25.6       33.9       39.7       43.5       50.8
     　　その他の債権                   245.4       155.5       171.3       218.6       293.4       329.9
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                        254.2       297.7       325.8       375.2       443.3       473.7
     　　その他
                       5,615.2       6,129.4       6,729.8       7,387.6       8,068.3       8,563.0
     　　　　資産合計
     負債
     　　第三者ファンド                  4,114.4       4,413.1       4,836.8       5,289.2       5,630.5       5,998.6
     　　対インドネシア銀行負債                    2.1       0.7       0.8       1.2       2.8       2.1
     　　銀行間負債                   133.0       161.1       168.5       184.2       192.5       197.5
     　　証券                   54.3       65.5       93.2       113.3       115.1        135
     　　借入                   145.9       177.7       179.7       199.1       296.7       299.1
     　　その他の負債                   120.7       109.6       100.7       121.2       206.5       187.4
     　　保証金                    5.6       6.3       5.2       5.9       4.6       4.2
     　　その他                   317.1       383.9       432.3       441.2       485.4       493.0
     資本
     　　払込資本金                   153.4       164.3       176.7       196.3       209.3       211.8
     　　準備金                   67.6       81.7       64.8       65.3       68.3       75.1
     　　経常利益／損失                   112.2       104.6       106.5       131.2       150.0       156.5
     　　利益剰余金／損失                   256.6       323.8       411.2       469.9       542.9       615.1
     　　予想追加払込資本金                   97.9       96.2       111.7       124.7       114.5       144.1
                        34.4       40.9       41.7       44.7       49.2       43.5
     　　その他
                       5,615.2       6,129.4       6,729.8       7,387.6       8,068.3       8,563.0
     　　　　負債合計
     出所：OJK

     P：暫定値
        　下表は、表示日現在の銀行の平均自己資本比率を示したものである。
                            平均自己資本比率

                                    12月31日現在

                  2014年        2015年        2016年        2017年        2018年       2019年P
                                      (%)
     平均自己資本比率              19.6        21.4        22.9        23.2        23.0        23.4
     出所：OJK

     P：暫定値
        不良債権

        　2005年年初以降、インドネシアの銀行は、国際的なベストプラクティスに基づいた基準により自らの
        不良債権を計算するよう義務づけられており、かかる基準によって、ある借主による不良債権があった
        場合には当該借主へのローンの全てを「不良」と分類することが要求されている。大手銀行は、全ての
        ローンについて、同一かつ統一的なローン分類基準を用いて（ⅰ）１債務者または類似する１プロジェ
        クトに対して行われる10.0十億ルピア超のローン、（ⅱ）貸出銀行の最大債務者50のうちの１債務者に
        対して行われる1.0十億ルピア以上10.0十億ルピア以下のローン、または（ⅲ）１債務者もしくは１プロ
        ジェクトへの共同融資に基づくローン、の3つのうちいずれかに分類することが義務づけられている。
        　下表は、表示日現在の総不良債権比率を示したものである。

                              不良債権比率

                                    12月31日現在

                    2014年       2015年       2016年       2017年       2018年       2019年P
                                      (%)
     総不良債権比率                2.2       2.5       2.9       2.6       2.4        2.5
                                  73/107

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     出所：OJK

     P：暫定値
        資本市場および資本市場規則

        　インドネシアの資本市場はOJKにより規制される。OJKは、資本市場および金融監督庁（                                              Badan
        Pengawas     Pasar   Modal   dan  Lembaga     Keuangan     ）（以下「Bapepam-LK」という。）を承継し、2012年12月
        31日にBapepam-LKおよび財務省金融機関総局が単一のユニットに統合された時にBapepam-LKの職務およ
        び機能を引き継いだ。
        　インドネシア資本市場に関する規制枠組みは、資本市場に関する1995年第８資本市場法（以下「資本
        市場法」という。）に規定される。資本市場法は、規制、発展、監督および法執行の分野の権限を当初
        の規制当局（およびOJKを含むその承継機関）に付与した。同法はまた、自己規制機関、資本市場機関、
        資本市場において業務を行う専門家および事業体の権限および責任を規定する。資本市場法に従い、OJK
        は、秩序立った、公平で効率的な資本市場の運営、投資家および公共の利益を保護するために必要な指
        針、規則および日々の監督について責任を負う。
        　OJKは、過去数年の間、インドネシアの資本市場に対する自らの監督および執行能力を強化し、健全で
        透明な資本市場の運営を促進するための規則を導入してきた。OJKは、企業の経営陣および監査委員会が
        より直接的に財務報告に関する責任を負うこととなるよう、新たなコーポレート・ガバナンス規則を発
        行し、公開上場会社に対し権限を行使してきた。OJKはまた、上場会社の年次報告、通常株主総会、取締
        役会および理事会、報酬委員会および指名委員会ならびに法人書記役の内容に関する修正規則を発行し
        た。
        　下表は、インドネシア証券取引所（                   Bursa   Efek   Indonesia     ）（以下「IDX」という。）およびIDXで取
        引される有価証券に関する2019年12月31日現在の主要な指標を示したものである。
                           インドネシア証券取引所

                                                         IDX

     株式時価総額（一兆ルピア）
                                                          7,265.0
     上場株式数（十億株）                                                     5,736.1
                 (1)
     平均日次取引額（十億ルピア）                                                     9,184.9
               (1)
     平均日次取引数（百万株）                                                    14,708.8
     出所：   IDX

     (1)　2019年12月31日に終了した年度。
        　インドネシアは、世界最大のイスラム教徒人口を有する国として、シャリーア遵守の有価証券（イス

        ラム法原則の教義を遵守する有価証券）に関するインドネシア投資家市場の発展のための法的枠組みを
        整備する活動を行なってきた。OJKおよびBapepam-LKは、シャリーア遵守の有価証券業の成長を強化し、
        インドネシアの投資家に代替のミューチュアル・ファンド商品を提供し、またインドネシア外のイスラ
        ム教徒の投資家も呼び込むため、シャリーアを遵守するコマーシャル・ペーパーおよびミューチュア
        ル・ファンドの形態および発行に関する様々な規則を発行した。
        　自主規制機関であるIDXは、ジャカルタ・イスラミック・インデックス（以下「JII」という。）およ
        びインドネシア・シャリーア株式インデックス（以下「ISSI」という。）の、２つのシャリーア株式に
        基づく指標を有する。
        　JIIは、IDXが設定する証券市場インデックスである。JIIは2000年に開始され、通常市場における株式
        時価総額および平均的な流動性によりシャリーア適格とされる30銘柄から構成される。2020年４月23日
        現在、JIIの株式時価総額は1,678.4兆ルピアであった。
        　2011年５月12日、IDXは、ISSIを公表した。2020年４月23日現在、ISSIはIDXに上場される445のシャ
        リーア株式で構成される。2020年４月23日現在、ISSIの株式時価総額は2,774.4兆ルピアであった。
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        (b)　通貨供給および公定歩合の推移
        通貨供給
        　インドネシア銀行は、いくつかの通貨供給手法の監視を行っている。ベースマネーには、通貨（流通
        している銀行紙幣および硬貨）ならびにインドネシア銀行における商業銀行および民間部門の要求払い
        預金が含まれる。狭義のマネーは、銀行システム外の通貨に、商業銀行におけるルピア建て要求払い預
        金、銀行システムを介さない顧客用銀行間送金および商業銀行における満期となった（が引き出されて
        いない）定期預金を加えたもので構成される（以下「狭義のマネー」という。）。広義のマネーは、狭
        義のマネーおよび株式以外の有価証券に、準貨幣（定期預金、ルピア建ての貯蓄預金および外貨建て預
        金を含む。）を加えたもので構成される。
        　下表は、表示期間における通貨供給量を示したものである。
                               通貨供給

                                    通貨供給

                ベース・                                 株式以外の
                                       M1                    M2
                 マネー       通貨     要求払い預金        合計       準貨幣      有価証券       合計
     期末
                                   （十億ルピア）
     2014年             918,421       419,262       522,960       942,221      3,209,475        21,630     4,173,327
     2015年             945,916       469,534       585,906      1,055,440       3,479,961        13,399     4,548,800
     2016年             989,565       508,124       729,519      1,237,643       3,753,809        13,525     5,004,977
     2017年            1,085,796        586,576       804,231      1,390,807       4,009,996        18,362     5,419,165
     2018年            1,069,554        625,370       831,779      1,457,150       4,282,364        20,533     5,760,046
       P
     2019年            1,111,506        654,683       910,675      1,565,358       4,545,213        25,981     6,136,552
       P
     2020年            1,008,108        616,129       868,273      1,484,403       4,535,529        26,719     6,046,651
     出所：インドネシア銀行

     P：暫定値
     M1：狭義のマネー
     M2：広義のマネー
                                       通貨供給量への影響要因

                                     中央政府債権
                            外貨建て資産
                                        (1)                   (2)
                             （純額）        （純額）        事業部門債権        その他（純額）
     期末
                                       （単位：十億ルピア）
     2014年                         1,105,783         416,608        3,488,677          49,733
     2015年                         1,176,638         491,127        3,822,128          57,313
     2016年                         1,298,938         519,065        4,115,821          79,272
     2017年                         1,541,838         488,862        4,412,719         160,930
     2018年                         1,442,602         472,729        4,868,594         184,424
       P
     2019年                         1,506,614         490,568        5,152,528         277,081
       P
     2020年                         1,524,649         446,328        5,085,461         196,126
     出所：インドネシア銀行

     P：暫定値
     (1)　政府債権は、銀行システムへの政府預金の純額に含まれるルピア建ての債権である。
     (2)　資本勘定、SDR割当額および銀行間勘定を含む。
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        　2014年、広義のマネーは、緩慢な政府事業の拡大の結果、11.9％の増加となった。準貨幣の増加率
        は、主に、外貨預金（定期預金、貯蓄預金および要求払い預金からなる。）の急激な減少によりスピー
        ドを落とし、13.8％の増加となった。狭義のマネーの増加率は、ルピア要求払い預金のさらなる増加に
        よ り、6.2％の増加となった。
        　2015年、広義のマネーの増加率は、準貨幣の低調な増加を受けてスピードを落とし、前年の11.9％の
        増加に対し、8.9％となった。準貨幣の増加率は、主に、定期預金の減少により、2014年の13.8％の増加
        から低下して8.4％となった。狭義のマネーの増加率は、主に、商業銀行および地方銀行以外の通貨なら
        びにルピア要求払い預金の増加により、前年の6.2％の増加に対し、12.0％となった。
        　2016年、狭義のマネーの成長の加速により、広義のマネーの増加率は前年の8.9％の増加に対し、
        10.0％となった。準貨幣は、外貨預金の減少により、前年の8.4％の増加に対し、7.9％に減少した。狭
        義のマネーは、主に、商業銀行および地方銀行以外の通貨ならびにルピア要求払い預金の増加により、
        前年の12.0％の増加に対し、17.3％の増加となった。
        　2017年、広義のマネーの増加率は、狭義のマネーおよび準貨幣の成長速度の低下を受けて、2016年の
        10.0％に対し、8.3％となった。狭義のマネーの増加率は、主に、ルピア要求払い預金の成長の減速によ
        り、2016年の17.3％に対し、12.4％に低下した。準貨幣の増加率は、主にルピア定期預金およびルピア
        貯蓄預金の成長速度の低下により、2016年の7.9％に対し、6.8％に低下した。
        　2018年12月31日時点で、広義のマネーの増加率は、狭義のマネーの成長速度の低下を受けて、前年度
        末時点の8.3％の増加に対し、6.3％となった。狭義のマネーの増加率は、ルピア要求払い預金および銀
        行外通貨の成長速度の低下により、前年度末時点の12.4％の増加に対し、4.8％の増加に低下した。準貨
        幣の増加率は、定期預金および貯蓄預金の成長速度の低下が、外貨建て要求払い預金の成長速度の加速
        により相殺されたことから、6.8％と安定していた。
        　2019年12月31日時点で、広義のマネーの増加率は、狭義のマネーの高成長により、前年度末時点の
        6.3％の増加に対し6.5％となった。狭義のマネーは、ルピア要求払い預金の成長速度の加速により、増
        加率が前年度同時期末時点の4.8％に対し7.4％に増加した。準貨幣の増加率は、前年度同時期末時点の
        6.8％に対し、貯蓄預金および外貨建て要求払い預金の成長速度の減速により、6.1％に低下した。
        公定歩合

                               BIレート
             期間                 BI  レート                 BI  レポ金利

                                7.50
            2014年１月
                                7.50
            2014年２月
                                7.50
            2014年３月
                                7.50
            2014年４月
                                7.50
            2014年５月
                                7.50
            2014年６月
                                7.50
            2014年７月
                                7.50
            2014年８月
                                7.50
            2014年９月
                                7.50
            2014年10月
                                7.75
            2014年11月
                                7.75
            2014年12月
                                7.75
            2015年１月
                                7.50
            2015年２月
                                7.50
            2015年３月
                                7.50
            2015年４月
                                7.50
            2015年５月
                                7.50
            2015年６月
                                7.50
            2015年７月
                                  76/107


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                                                            有価証券報告書
                                7.50
            2015年８月
                                7.50
            2015年９月
                                7.50
            2015年10月
                                7.50
            2015年11月
                                7.50
            2015年12月
                                7.25
            2016年１月
                                7.00
            2016年２月
                                6.75
            2016年３月
                                6.75
            2016年４月
                                6.75
            2016年５月
                                6.50
            2016年６月
                                6.50
            2016年７月
                                                   5.25
            2016年８月
                                                   5.00
            2016年９月
                                                   4.75
            2016年10月
                                                   4.75
            2016年11月
                                                   4.75
            2016年12月
                                                   4.75
            2017年１月
                                                   4.75
            2017年２月
                                                   4.75
            2017年３月
                                                   4.75
            2017年４月
                                                   4.75
            2017年５月
                                                   4.75
            2017年６月
                                                   4.75
            2017年７月
                                                   4.50
            2017年８月
                                                   4.25
            2017年９月
                                                   4.25
            2017年10月
                                                   4.25
            2017年11月
                                                   4.25
            2017年12月
                                                   4.25
            2018年１月
                                                   4.25
            2018年２月
                                                   4.25
            2018年３月
                                                   4.25
            2018年４月
                                                   4.75
            2018年５月
                                                   5.25
            2018年６月
                                                   5.25
            2018年７月
                                                   5.50
            2018年８月
                                                   5.75
            2018年９月
                                                   5.75
            2018年10月
                                                   6.00
            2018年11月
                                                   6.00
            2018年12月
                                                   6.00
            2019年１月
                                                   6.00
            2019年２月
                                                   6.00
            2019年３月
                                                   6.00
            2019年４月
                                  77/107


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                                                            有価証券報告書
                                                   6.00
            2019年５月
                                                   6.00
            2019年６月
                                                   5.75
            2019年７月
                                                   5.50
            2019年８月
                                                   5.25
            2019年９月
                                                   5.00
            2019年10月
                                                   5.00
            2019年11月
                                                   5.00
            2019年12月
                                                   5.00
            2020年１月
                                                   4.75
            2020年２月
                                                   4.50
            2020年３月
                                                   4.50
            2020年４月
        出所：インドネシア銀行

        　上記に加え、上記「(a)通貨・金融制度および資本市場の概要－通貨政策」を参照のこと。

        (c)　中央銀行の貸借対照表

        インドネシア銀行
        　インドネシア銀行の法定の使命は、「インドネシア銀行の目的はルピアの安定性を達成し維持するこ
        とである。」と定める。ルピアの安定性は、国内または海外商品に対する価値により評価されうる。国
        内商品に対するルピアの安定性はインフレ率に反映され、海外商品に対する安定性はその他の通貨に対
        するルピアの為替レートにより示される。1997年８月にインドネシア銀行が受諾した変動為替相場制に
        従い、市況がルピアを決定する。上記「(3)貿易および国際収支－(e)外貨準備および外国為替相場の推
        移－為替レート」を参照のこと。しかしながら、インドネシア銀行は、為替レートの変動を最小化させ
        るために政策手段の使用を継続することができる。
        　政府から独立した法主体としてのインドネシア銀行は、それ自体の資産および負債を有する。インド
        ネシア銀行が保有する外貨準備高は、インドネシア銀行の貸借対照表の資産側に記録され、外国負債の
        一定の項目（IMFからの貸付など）はインドネシア銀行の負債となる。
        　下表はインドネシア銀行の貸借対照表を記載し、表示日現在で、IMFが公表した金融統計マニュアルに
        従い作成された。
                       インドネシア銀行の分析的貸借対照表

                                                         1月31日

                                     12月31日終了年度                     時点
                                                            P
                          2014年     2015年     2016年     2017年     2018年     2019年P      2020年
                                    （単位：十億ルピア）
     ベースマネー（M0）                     821,679     918,421     945,916     989,565    1,069,554      1,111,506      1,008,108
         (1)
                                                          716,512
     　流通通貨                     500,020     528,537     586,763     612,545     749,167      793,727
     　インドネシア銀行における商業銀行                                                     291,342
     　　要求払い預金                     253,655     287,484     308,756     288,824     319,653      316,598
     　民間部門要求払い預金                       451    1,397      366     361     734     1,181      254
       (2)
                                                            -
     　SBI                     67,552     101,002      50,031     87,835       -      -
     ベースマネーに影響を与える要素（M0）                     821,679     918,421     945,916     989,565    1,069,554      1,111,506      1,008,108
     　純外国資産                    1,169,689     1,351,402     1,422,446     1,525,701     1,708,563      1,759,105      1,763,450
     　非居住者に対する請求                    1,279,282     1,424,331     1,529,331     1,642,137     1,829,782      1,874,561      1,877,152
     　非居住者に対する債務                     (109,593)      (72,929)     (106,886)     (116,436)     (121,219)      (115,545)      (113,702)
     　その他の預託法人に対する請求                      2,315     1,489      465     362     158      56      56
                                  78/107


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     　流動性信用供与                      1,016      978      56     56     56      56      56
     　その他の請求                      1,300      511     409     307     102       -      -
     　中央政府に対する純請求                     185,249     168,098      91,814     82,455     22,027      (6,890)     (32,623)
     　中央政府に対する請求                     245,029     237,218     241,710     207,515     197,009      155,269      154,541
     　中央政府に対する債務                     (59,781)     (69,120)     (149,895)     (125,060)     (174,982)      (162,159)      (187,164)
     　その他部門に対する請求                      8,116     7,927     7,865     7,505     10,410      10,106      10,092
     　その他金融機関に対する請求                       6     1     0     0     -      -      -
     　民間部門に対する請求                      8,109     7,926     7,865     7,505     10,410      10,106      10,092
          (3)
                                                          (272,292)
     　公開市場操作                     (193,362)     (246,403)     (177,243)     (259,798)     (170,345)      (173,675)
     　商業および地方銀行に対するその他債務                     (68,872)     (74,899)     (83,990)     (80,483)     (97,969)      (89,668)      (90,734)
     　広義のマネーに含まれる預金（M2）                       -     -     -     0     -      -      -
     　広義のマネーから除かれる預金（M2）                       (15)     (17)     (192)      (9)     (8)      -      -
     　株式およびその他資本                     (284,545)     (288,822)     (313,331)     (252,816)     (371,443)      (354,651)      (329,619)
     　純その他項目                      3,106      (353)    (1,918)     (33,352)     (31,850)      (32,786)      (40,222)
     出所：インドネシア銀行

     P：暫定値
     (1)　銀行外の通貨および現金在庫
     (2)　銀行の２次的法定準備金要件を充足するために使用されるSBIで、一義的貨幣供給要素として処理されるもの。2009年10月から2018
       年６月まで、ベースマネーに含まれるSBI。2018年７月から、準備金要件規則の変更により、SBIは、一義的貨幣供給要素に含まれな
       い。
     (3)　銀行の２次的法定準備金要件を充足するために使用され、一義的貨幣供給要素として処理されるSBI（（2）を参照のこと。）を控除
       した後のSBI合計で構成される。当該種類のSBIは、シャリーアSBI、第三者シャリーアSBI、インドネシア銀行融資、ファイン・
       チューン運用、国債、国家シャリーア譲渡性証書およびリザーブ・リバース・レポ国債を含む。
      （５）【財政】

        (a)　財政政策および租税制度の概要

        政府予算
        財政政策
        　2001年以来、政府の財政政策は、財政の持続可能性を達成するために、財政の統合を促進し、政府債
        務を徐々に削減することに焦点を当ててきた。全体的なマクロ経済状況および現在の通貨政策課題を受
        けて、2006年以降、政府は、政府の財政状況全体の制約の中で経済全体を適度に刺激する財政政策にも
        焦点を当てている。
        　下表は、表示期間における政府の歳入および歳出に係る情報を記載したものである。
                           政府の歳入および歳出
                                   12月31日終了年度

                                                     2020年     2020年
                   L     L     L     L     L     P     B     B     B
                 2014年     2015年     2016年     2017年     2018年     2019年     2019年     当初予算     修正予算
                                （単位：兆ルピア）

     歳入および助成金：
     　国内歳入
                                      1,518.8          1,786.4     1,865.7     1,462.6
     　　税収             1,146.9     1,240.4     1,285.0     1,343.5          1,545.3
                                      409.3          378.3     367.0     297.8
     　　非税収             398.6     255.6     262.0     311.2          405.0
                                                2,164.7     2,232.7     1,760.4
     　　　国内歳入合計             1,545.5     1,496.0     1,546.9     1,654.7     1,928.1     1,950.4
                                                 0.4     0.5     0.5
                   5.0     12.0     9.0     11.6     15.6     6.8
     　　助成金
     　　　　歳入および助成金
                 1,550.5     1,508.0     1,555.9     1,666.4     1,943.7     1,957.2     2,165.1     2,233.2     1,760.9
     　　　　　合計
     歳出：
     　中央政府歳出             1,203.6     1,183.3     1,154.0     1,265.4     1,455.3     1,498.9     1,634.3     1,683.5     1,851.1
               (1)
                  573.7     623.1     710.3     742.0     757.8     811.3     826.8     856.9     762.7
     　地方・農村への移転資金
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     　　中央および移転の
                 1,777.3     1,806.4     1,864.3     2,007.4     2,213.1     2,310.2     2,461.1     2,540.4     2,613.8
     　　　歳出合計
            (2)
                   (0.1)     0.1      -     -     -     -     -     -
     　誤差（Suspend）
                 1,777.2     1,806.5     1,864.3     2,007.4     2,213.1     2,310.2     2,461.1     2,540.4     2,613.8
     　　　　歳出合計
     基礎的財政収支（プライマ
            (3)
                  (93.3)     (142.5)     (125.6)     (124.4)     (11.5)     (77.5)     (20.1)     (12.0)     (517.8)
      リー・バランス）
                  (226.7)     (298.5)     (308.3)     (341.0)     (269.4)     (353.0)     (296.0)     (307.2)     (852.9)
     財政収支　黒字/(赤字)
         (4)（5）
     資金調達：
     　負債資金調達             255.7     380.9     403.0     429.1     372.0     435.4     359.3     351.9    1,006.4
                                      (61.1)
     　投資資金調達              (8.9)     (59.7)     (89.1)     (59.8)          (49.4)     (75.9)     (74.2)     (229.3)
                                       (4.3)
     　貸付              2.5     1.5     1.7     (2.1)          (1.7)     (2.4)     5.2     5.8
                                       (1.1)
     　政府保証              (1.0)      -    (0.7)     (1.0)           -     -    (0.6)     (0.6)
                                       0.2
                   0.5     0.3     19.6     0.4          15.2     15.0     25.0     70.6
     　その他資金調達
                  248.9     323.1     334.5     366.6     305.7     399.5     296.0     307.2     852.9
     　　　資金調達合計
     出所：財務省

     L：LKPP（中央政府財務報告書/監査済み）
     P：暫定値
     B：予算
     (1)　2015財務年度以降、政府は2014年法律第６号に基づいて資金を地方財源に分配している。
     (2)　財務省により計算された実現歳出は、各省庁により計算された数値とは異なっており、かかる相異は財務年度終了後にそれぞれ当該
       年度の合計に加減されている。当年度には誤差（Suspend）は計上されていない。
     (3)　基礎的財政収支（プライマリー・バランス）は、歳入から利息支出を除いた歳出を差し引いたものである。
     (4)　2014年、資金調達合計額は248.9兆ルピアで、予算赤字の226.7兆ルピアを上回ったため、政府はその差額である22.2兆ルピアを準備
       金に上乗せした。2015年、資金調達合計額は323.1兆ルピアで、予算赤字の298.5兆ルピアを上回ったため、政府はその差額である
       24.6兆ルピアを準備金に上乗せした。2016年、資金調達合計額は334.5兆ルピアで、予算赤字の308.3兆ルピアを上回ったため、政府
       はその差額である26.2兆ルピアを準備金に上乗せした。2017年、資金調達合計額は366.6兆ルピアで、2017年の赤字の341.0兆ルピア
       を上回ったため、政府はその差額である25.6兆ルピアを準備金に上乗せした。2018年、資金調達合計額は305.7兆ルピアで、2018年
       の赤字の269.4兆ルピアを上回ったため、政府はその差額である36.3兆ルピアを準備金に上乗せした。2019年、資金調達合計額は
       399.5兆ルピアで、2019年の赤字の353.1兆ルピアを上回ったため、政府はその差額である46.4兆ルピアを準備金に上乗せした。
     (5)　2017年財務年度に資金調達項目が再分類され、過去に報告されたデータは、表示されている期間にわたって修正再表示されている。
        予算編成プロセス（表中の数字はプロセスの順序を示す。）

              １月  - ４月         ５月  - ７月         ８月  - 10月         11月  - 12月

     議会                     8．下記項目に関する議会            11．予算案および年間予算法
                           および政府による初回            の策定に関する協議
                                      12．予算法承認
                           協議:
                          (a)　マクロ経済政策および
                            財政政策の基盤
                          (b)　年間開発計画
                          (c)　優先順位の高い支出
     大統領および閣僚         1．開発に係る優先順位の            7．下記項目の承認:            10．予算案および予算法の
               設定           (a)　マクロ経済政策および            　　草案
                            財政政策の基盤に係る
                            文書
                          (b)　年間開発計画に係る
                            文書
                          (c)　優先順位の高い支出
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     国家開発企画庁         2．目標予算の設定および
               年間開発計画の草案
              以下の策定:
              (a)　マクロ経済政策および
     財務省                     5．各省庁によるプログラム            9．予算案および予算法の            13．予算割当
                財政政策の基盤に係る
                           の提案に対する目標予算            草案の作成
                文書
                          6．各省庁によるプログラム
              (b)　年間開発計画に係る
                           の提案に関する協議
                文書
              (c)　優先順位の高い支出
     各省庁         3．年間作業計画提案書            4．作業計画および予算                        14．予算執行に係る文書
        2019年度予算

        　2019年度予算は、人材開発に重点を置くことで、投資およびインドネシアの競争力を支援することを
        目的としており、世界的なボラティリティおよび様々な課題に対応できる財政政策を策定し、最大級の
        開発目標を達成することが期待される。
        　2019年度予算を基礎付ける2019年度の主要なマクロ経済の前提は、以下のとおりであった。
        ・　経済成長率は、5.3％とする。
        ・　インフレ率は、3.5％とする。
        ・　３か月インドネシア財務省証券の利回りは、5.3％とする。
        ・　為替レートは、1.0米ドル当たり15,000.0ルピアとする。
        ・　ICPは、１バレル当たり70.0米ドルとする。
        ・　共和国の石油生産量は、１日当たり775千バレルとする。
        ・　共和国のガス生産量は、１日当たり1,250百万バレルの石油相当ガスとする。
        　2019年度予算に基づく税収の目標は1,786.4兆ルピア（2018年度予算の目標から15.4％の増加）に設定
        されており、これによりGDPに対する税収の割合は約12.2％となる。2019年度の税務戦略および政策は、
        より多くの政府の財源を求める一方、投資環境および輸出競争力の支援を継続し、租税体系をより単純
        化および透明化して税務コンプライアンスの水準を高める。2019年度予算に基づく非税収の目標は378.3
        兆ルピア（2018年度予算の目標から8.3％の増加）に設定されている。2019年度の非税収政策は、税金以
        外の国家徴収に関する2018年法律第９号（政府収入の税金以外の財源を管理する際のガバナンスの向上
        およびより高度な責任のための新たな基準）に従って天然資源および国有資産を最適化することを目標
        としている。
        　2019年度予算における歳出合計は、2,461.1兆ルピア（2018年度予算の2,217.3兆ルピアから11.0％の
        増加）と予測され、中央政府の歳出1,634.3兆ルピアおよび地方・農村資金への移転826.8兆ルピアから
        構成される。2019年度予算の割り当てには、（ⅰ）教育に492.5兆ルピア、（ⅱ）インフラ開発に415.0
        兆ルピア、（ⅲ）社会保障プログラム（社会支援、村への資金提供、補助金ならびに中小企業および組
        合のためのプログラムを含む。）に385兆ルピア、ならびに（ⅳ）保険・医療に123.1兆ルピアが含まれ
        る。
        　2019年度予算は、296.0兆ルピアの赤字（2019年の予測GDPの1.84％）を予測している。この赤字予測
        は、2018年度予算の314.2兆ルピア（2018年の予測GDPの2.12％）の予測赤字よりも5.8％低い。政府は、
        負債資金調達により、赤字に対する資金を調達する予定である。
        2019年度予算の実績

        　2019年度予算を基礎付ける主要なマクロ経済的推定と比較した、2019年における主要なマクロ経済的
        結果は、以下のとおりである。
        ・　経済成長率は、2019年度予算の5.3％に対して、5.0％であった。
        ・　インフレ率は、2019年度予算の3.5％に対して、2.7％であった。
        ・　３か月インドネシア財務省証券の利回りは、2019年度予算の5.3％に対して、5.6％であった。
        ・　為替レートは、2019年度予算の１米ドル当たり15,000ルピアに対し、１米ドル当たり14,146ルピア
          であった。
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        ・　ICPは、2019年度予算の１バレル当たり70.0米ドルに対し、１バレル当たり62.0米ドルであった。
        ・　共和国の石油生産量は、2019年度予算の１日当たり775千バレルに対し、１日当たり754千バレルで
          あった。
        ・　共和国のガス生産量は、2019年度予算の１日当たり1,250百万バレルの石油相当ガスに対し、１日当
          たり1,072百万バレルであった。
        　2019年度の政府歳入合計（助成金を含む。）の実績は、主に国内および国際的な税収の減少が非税収
        の増加に一部相殺されたことにより、1,957.2兆ルピア（2019年度予算に記載された目標金額の90.4％）
        となり、2018年度と比べて0.7％増であった。政府歳入合計における増加は主に、石油以外および物品に
        係る所得税が増加した結果、2018年度と比べて2019年度の税収が増加したことによる。政府歳入合計の
        内訳は、税収1,545.33兆ルピアおよび非税収405.0兆ルピアであった。2019年度の政府歳出の実績は、
        1,943.7兆ルピア（2019年度予算における歳出予算の102.6％）であった。歳出合計の内訳は、政府の歳
        出1,455.3兆ルピアおよび地方・農村資金への移転757.8兆ルピアであった。歳出予算に対する比率につ
        き、2019年度の政府歳出合計の実績は、2018年度の実績に比べて悪化したが、これは（ⅰ）中央政府に
        よる歳出が減少したこと、および（ⅱ）地方・農村資金への移転が減少したことによるものである。
        2020年度予算

        　2019年10月18日、2020年度予算に関する法律が制定された。2020年度予算に関する政策は、改革を通

        じた競争力の加速および人材の質の強化を目的としていた。2020年度予算は、世界的な不確実性、人口
        構造の変化および大規模な経済改革を含む様々な課題に引き続き注視しつつ、先進的な、独立した、豊
        かかつ公正な国家となるという目標を達成するための政府政策の手段となることが期待された。
        　2020年度予算を基礎付ける2020年度の主要なマクロ経済の前提は、以下のとおりであった。
        ・　経済成長率は、5.3％とする。
        ・　インフレ率は、3.1％とする。
        ・　３か月インドネシア財務省証券の利回りは、5.4％とする。
        ・　為替レートは、1.00米ドル当たり14,400ルピアとする。
        ・　ICPは、１バレル当たり63米ドルとする。
        ・　共和国の石油生産量は、１日当たり755千バレルとする。
        ・　共和国のガス生産量は、１日当たり1,191百万バレルの石油相当ガスとする。
        　2020年度予算に基づく税収の目標は1,865.7兆ルピア（2019年度予算から4.4％の増加）に設定されて
        おり、これによりGDPに対する税収の割合は約11.6％であった。2020年度の税務政策には、税務コンプラ
        イアンスの向上、業務の質の改善、ITシステムおよび税務管理の強化を通じた助言および監督、自動情
        報交換プログラムの実施、消費税の対象物品の範囲拡大ならびにタバコ税の調整が含まれた。2020年度
        予算に基づく非税収の目標は367.0兆ルピア（2019年度予算から3.0％の減少）に設定された。2020年度
        の非税収政策は、税金以外の国家徴収に関する2018年法律第９号（税金以外の政府財源の管理における
        ガバナンスの向上およびより高度な説明責任のための新たな基準）に従って、規制の改善、公正かつ柔
        軟な関税協定の構築、監督および調査の強化、国有資産の管理の最適化および天然資源分野の効率性と
        ともに、サービスおよび公的サービスの質の向上を行うために、様々な努力を尽くすことを目標として
        いた。
        　2020年度予算における歳出合計は、2,540.4兆ルピア（2019年度予算の2,461.1兆ルピアから3.2％の増
        加）と推計され、中央政府の歳出1,683.5兆ルピアおよび地方・農村資金への移転856.9兆ルピアから構
        成された。2020年度予算の割り当てには、（ⅰ）教育に508.1兆ルピア、（ⅱ）インフラ開発に423.3兆
        ルピア、（ⅲ）社会保障プログラム（社会支援、村への資金提供、補助金ならびに中小の企業および組
        合のためのプログラムを含む。）に372.5兆ルピア、ならびに（ⅳ）保険・医療に132.2兆ルピアが含ま
        れていた。
        　2020年度予算は、307.2兆ルピアの赤字（2020年の予測GDPの1.76％）を予測していた。この赤字予測
        は、2019年度予算の296.0兆ルピア（2019年の予測GDPの1.84％）の予測赤字より3.8％高かった。政府
        は、負債資金調達により、赤字に対する資金を調達する予定であった。
        2020年度修正予算

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         2019年12月、中国湖北省武漢において、コロナウイルスの発生が報告され、続いてインドネシアを含
        む世界中に拡大した。2020年１月30日、世界保健機関は、コロナウイルスが国際的に懸念される公衆衛
        生 上の緊急事態に該当する旨の宣言を行い、また同年３月11日には、流行がパンデミックに達した旨を
        宣言した。現在、コロナウイルスの流行は世界経済に対して悪影響を及ぼしており、その深刻度および
        持続期間を予測することは難しい。
         2020年３月31日、インドネシア大統領は、大統領令2020年第11号に基づき、コロナウイルスが公衆衛
        生上の緊急事態（         Darurat     Kesehatan      Masyarakat      ）に該当する旨を宣言した。大統領はまた、同日、コ
        ロナウイルスのパンデミックならびに／または国家経済および／もしくは金融制度の安定性に対する脅
        威に対応するための国家財政および金融制度の安定性に関する政策に関する法律2020年第１号代行政令
        （以下「法律2020年第１号代行政令」という。）を発令した。同年４月６日に公布された同月３日付の
        2020年度の国家収支予算の方針と内容を修正することに関する大統領規則2020年第54号（以下「大統領
        規則2020年第54号」という。）を通じて、大統領は、コロナウイルスの感染拡大に対抗するために、
        2020年度予算を405.1兆ルピア増額することを承認した。
         この2020年度予算に対する追加金額の承認に加えて、大統領規則2020年第54号では、また、2020年度
        の収支予算を再配分した。これにより、2019年10月18日に署名がなされ法律として成立した2020年度国
        家予算に関する法律2019年第20号に基いて、政府によって当初組まれていた歳入および歳出の予算は再
        配分された。
         2020年度修正予算には、GDP比5.07％（これに対して2020年度当初予算では1.76％であった。）の財政

        赤字目標が含まれている。2020年度修正予算は、852.9兆ルピアの赤字を見込んでいる。政府は、見込ま
        れる赤字について、主に549.6兆ルピア（純額）の政府発行有価証券で賄う予定である。法律2020年第1
        号代行政令により、2022年度までは予算における財政赤字幅が法定水準であるGDP比３％を一時的に超え
        ることも認められている。
         2020年度修正予算に基づく総支出は2,613.8兆ルピアと推計され、2020年度当初予算と比較して73.4兆

        ルピア増となった。2020年度修正予算の総収入（助成金を含む。）は、1,760.9兆ルピアであり、2020年
        度当初予算と比較して472.3兆ルピア減となった。地方・農村への移転資金への配分も762.7兆ルピアと
        なり、2020年度当初予算と比較して94.2兆ルピア減となった。
         2020年度修正予算は、均衡資金に657.2兆ルピア、収益共有資金に89.8兆ルピア、一般割当資金に

        384.4兆ルピア、特定目的割当資金に183.0兆ルピアを割り当てている。農村資金への割当ては、2020年
        度当初予算の72.0兆ルピアから2020年度修正予算の71.2兆ルピアに減少した。
         2020年度修正予算の基礎となる主要なマクロ経済の前提は公表されていない。

        財政赤字に係る資金調達

        下表は、表示期間における財政赤字に係る資金調達の金額ごとの情報を記載したものである。
                                       （1）

                        財政赤字に係る資金調達手段
                                      12月31日終了年度

                                                     2020年     2020年
                            L    L    L    L    P    B     B     B
                     2014年L    2015年    2016年    2017年    2018年    2019年    2019年    当初予算     修正予算
                                    （兆ルピア）
     負債資金調達：
     　政府発行有価証券（純額）                  264.6    362.3    407.3    441.8    358.4    435.4    389.0     389.3     549.6
     　　貸付：
     　　　国内貸付（純額）                  0.9    0.8    1.1    0.6    1.4    2.8    0.5     1.3     1.3
     　　　国外貸付：
     　　　　総実行額
     　　　　　プログラム貸付                  17.8    55.1    35.3    20.9    50.6    36.7    30.0     21.6     82.0
     　　　　　プロジェクト貸付                  34.8    28.7    28.1    30.8    38.0    36.4    30.3     26.8     29.5
     　　　　　　総実行額合計                  52.6    83.8    63.4    51.7    88.6    73.1    60.3     48.4     111.5
     　　　　償却                  (62.4)    (66.0)    (68.7)    (65.1)    (76.3)    (88.0)    (90.5)     (87.1)     (105.9)
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     　　　　　　国外貸付合計（純額）                  (9.8)    17.8    (5.3)    (13.4)     12.3    (13.7)    (30.2)     38.8      5.7
     　　　　　　　貸付合計（純額）
                           18.7
                                        13.6
                       (8.9)         (4.3)    (12.7)         (10.9)    (29.7)     37.5      7.0
                                                           449.9
     　　パンデミック債
          負債資金調達合計
                           380.9
                      255.7         403.0    429.1    372.0    435.4    359.3     351.9    1,006.4
     投資資金調達：
     　SOEへの投資                  (3.0)    (64.5)    (50.5)     (6.4)    (3.6)    (17.8)    (17.8)     (17.7)     (16.0)
     　その他機関への投資                  (1.0)    (7.1)    (10.8)     (3.2)    (2.5)    (2.5)    (2.5)     (5.0)     (5.0)
     　公的サービス機関への投資                  (3.5)    (6.9)    (25.3)    (48.2)    (52.7)    (28.2)    (53.2)     (52.5)     (41.0)
     　金融機関／組織への投資                  (1.4)    (0.3)    (3.8)    (2.0)    (2.3)    (2.3)    (2.4)     (1.0)     (0.8)
     　投資収益
                       0.0    19.1     1.4     -    -    -    -    2.0     2.0
                                                          (168.7)
     　その他投資資金調達
       投資資金調達合計
                                        (61.1)    (49.4)
                       (8.9)    (59.7)    (89.1)    (59.8)             (75.9)     (74.2)     (229.3)
     貸付
     　SOE／地方政府／機関／その他の局への
                       2.5    2.3    1.7    (2.1)    (4.3)    (1.7)    (2.4)     5.2     5.8
     　　貸付
                        -   (0.8)      -    -    -    -    -     -     -
     　貸付準備金
                       2.5    1.5    1.7    (2.1)    (4.3)    (1.7)    (2.4)     5.2     5.8
     　　　貸付合計
                       (1.0)      -   (0.7)    (1.0)    (1.1)      -    -    (0.6)     (0.6)
     政府保証
                       0.5    0.3    19.6     0.4    0.2    15.2    15.0     25.0     70.6
     その他資金調達
     　　　資金調達合計（純額）
                      248.9    323.1    334.5    366.6    305.7    399.5    296.0     307.2     852.9
     出所：財務省

     L ：LKPP（中央政府財務報告書/監査済み）
     P：暫定値
     B：予算
     (1)　2017年財務年度に資金調達項目が再分類され、過去に報告されたデータは、表示されている期間にわたって修正再表示されてい
        る。
        租税制度の概要

        概観
        　インドネシアには、企業および個人が遵守しなければならない様々な税金が存在する。これは、なか
        でも、源泉徴収税、VAT、高級品販売税、土地および建物税、印紙税（                                    Bea  Materai    ）、関税および消費
        税ならびに国際租税条約を含む。
        　税務行政改革がかねてから継続中であるが、現在はその改革が加速されている。インドネシアの税務
        当局（   Kantor    Pelayanan      Pajak   （以下「KPP」という。））は、伝統的に税金の種類ごとに組織されてい
        た。納税者は、適用ある法人税、VAT、財産税およびその他の種類の税金につき責任を負う税務職員と個
        別に対応することを要求されてきた。2009年以降、４の大規模税務局（                                     KPP  Wajib   Pajak   Besar   ）、29の
        中規模税務局（        KPP  Madya   ）および319の小規模税務局（               KPP  Pratama    ）が設立された。また、遠隔地の納
        税者のための税務相談を促進するため204の税務、普及および相談のための事務所（                                           Kantor    Pelayanan,
        Penyuluhan      dan  Konsultasi      Pepajakan     ）が設立された。
        法人および個人所得税

        　個人または法人の居住納税者は、全世界の所得を基準としてインドネシアの所得税の適用を受ける。
        一般に、個人がインドネシアに居住せずまたは12か月の間に183日超インドネシアに滞在しない場合、個
        人はインドネシアの非居住者とみなされる。法人は、インドネシアで設立されておらずまたはインドネ
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        シアに所在しない場合、インドネシアの非居住者とみなされる。個人または法人の居住地および税務上
        の地位の判断において、インドネシアが他国と締結した適用ある二重課税防止条約の条項も考慮され
        る。
        源泉徴収税

        　インドネシアの所得税は、主に、所得の特定の項目を源泉徴収税の対象とする源泉徴収税システムを
        通じて徴収される。給与および建設業からの所得ならびにその他特定の受動所得などの一定の所得を得
        る納税者は、源泉徴収税の責任を負う。源泉徴収税は一般に所得税法（                                     Undang-Undang        Pajak
        Penghasilan      ）の関連条項を使用して言及される。
        付加価値税（VAT）

        　企業によるインドネシア税関エリアにおける課税品の引渡、課税品の輸入、企業によるインドネシア
        税関エリアにおける課税サービスの提供、インドネシア関税エリアの内外からの課税無形財またはサー
        ビスの使用または消費、ならびに課税対象企業による課税品（無形および有形）およびサービスの輸出
        は、VATの適用を受ける。一般的にVATの税率は10％である。これは、政令により15％に増加または５％
        に低減されることがある。
        土地および建物税

        　全ての土地および建物に課される財産税は、土地および建物税（                                  Pajak   Bumi   dan  Bangunan     ）（以下
        「PBB」という。）と定義される。PBBは、地方税および返礼法（                                 Pajak   Daerah    dan  Retribusi      Daerah   ）
        （以下「RTR法」という。）に基づき規制される地方税の一部であり、同法に基づき各地方がPBBを規制
        するための規則（         Perda   ）を発行しなければならない。PBBは、地方政府が発行する納税期日通知状
        （ Surat   Pemberitahuan        Pajak   Terhutang     ）の後に年次で支払われる。RTR法により、PBBの税率は最大で
        0.3％であり、税金は、課税対象（                  Nilai   Jual   Objek   Pajak   ）（以下「NJOP」という。）の販売価値から
        非課税NJOPを控除したものに税率を適用することにより算定される。非課税NJOPは最小で10百万ルピア
        とされている。
        高級品販売税

        　一定の製造課税品の引渡または輸入は、高級品販売税（以下「LST」という。）の適用を受ける場合が
        ある。物品の輸入または（居住者である）製造者から他の当事者への引渡においてのみ、特定の物品に
        LSTが適用される。LSTはVATと合わせて月次で算定されなければならない。物品の輸入者または製造者
        は、LSTの決済義務を負う。特定の項目がLSTの適用を受けるかを確認し、LSTの税率を特定するために
        は、関連する調和システム（HS）コードを用いてカスタム・ブックが参照されるべきである。VATおよび
        LST法に基づき、LSTの税率は200％まで増税される可能性があるが、現在LST税率は10％から125％までの
        間である。
        関税および消費税

        　インドネシア法は、輸入税の範囲を輸入品の関税課税価格の０％から150％まで許容するが、現在最大
        税率は40％とされている。グローバル化経済により、インドネシアは多くの自由貿易協定を締結してお
        り、輸入税率は実質的にゼロとなりまたは大幅に低減されている。一定の国からの一定の商品に適用さ
        れる反ダンピング輸入税率も存在する。
        国際租税条約

        　インドネシアの二重課税防止条約（DTAまたは租税条約）は、納税者の恒久的施設が存在すると判断さ
        れない限り、サービス料金およびその他の事業所得に関する源泉徴収税免除の形で税制優遇を規定し、
        また条約相手国の税金居住者が受領する配当、利息、使用料および支店の所得に対する低減された源泉
        徴収税率を定める。利息、配当および使用料について、通常、実質的所有者のみが租税条約の恩恵を受
        けることのできる当事者として認識される。ただし、実質的所有者に言及する、関連する条約における
        非インドネシア納税者の所得に対してのみ、当該実質的所有者要件が適用される。現在、インドネシア
        は約65の国と租税条約を締結している。
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        租税特赦

        　2016年７月、政府は、要件を充足している個人または法人の納税者で、2017年３月31日までに租税特
        赦の申請を行った者に対し、一定の租税特赦を付与するための租税特赦法を成立させた。973,462名の納
        税者がこのプログラムの申請をし、当該プログラムは、2017年３月31日付で終了した。
        　2017年３月31日現在、4,884.3兆ルピア相当の資産につき申告がなされ、政府はこのスキームの下で、
        135.7兆ルピアの罰金を回収した。このプログラムの下で申告された資産のうち、75.8％が国内に所在
        し、21.2％が国外に所在し、3.0％が本国に送金されたものであった（その大部分は、シンガポールから
        送金されたものであった。）。2017年３月31日現在で回収済みのほぼ全ての罰金に相当する114.5兆ルピ
        アは、「特赦代償」金、すなわち特赦の代償に政府に支払われるべき手数料となる。
        　政府は、租税特赦プログラムの成功が、インドネシアにおける税務コンプライアンスの向上につなが
        ることを期待している。年次納税申告書の提出義務を負う納税者による当該年次納税申告書の提出率
        は、過去数年間にわたる登録納税者数の増加とともに上昇傾向にある。年次納税申告書の提出率につい
        ては、2014年が59.1％、2015年が60.4％、2016年が60.8％、2017年が72.6％、2018年が71.1％、および
        2019年が73.06％であった。
        税制改革

        　現在、共和国財務省は、税制改革チーム（                       Tim  Reformasi      Perpajakan      ）および税関改革強化チーム
        （ Tim  Penguatan      Reformasi      Kepabeanan      dan  Cukai   ）を編成しており、これらのチームの主な柱は、以
        下のとおりである。
        　１.　規制
        　２.　事業プロセスおよびIT
        　３.　人的資源および組織
        これらの３つの柱に基づき、以下の法改正を含む税制改革が現在計画されている。
        　１.　税制の一般規定およびガイドラインに関する法律の改正（                                  Undang-undang        Ketentuan      Umum   dan
            Tata   Cara   Perpajakan      ）
        　２.　所得税法の改正（             Undang-undang        Pajak   Penghasilan      ）
        (b)　主な政府関係機関

        　該当事項なし
        (c)　政府の歳入および歳出

        政府の財政
        　下表は、表示期間における政府の歳入および歳出に関する情報を示したものである。
        政府の歳入

        　下表は、表示期間における分類ごとの政府の歳入を示したものである。
                              政府の歳入

                                    12月31日終了年度

                                                     2020年     2020年
                     L     L     L     L     L     P     B     B     B
                   2014年     2015年     2016年     2017年     2018年     2019年     2019年    当初予算     修正予算
                                  （単位：兆ルピア）
     国内歳入：
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     　税収入：
     　　国内税
     　　　所得税：
     　　　　石油およびガス                87.4     49.7     36.1     50.3     64.7     59.1     66.2     57.4     43.7
                    458.7     552.6     630.1     596.5     685.3     711.2     828.3     872.5     659.6
     　　　　石油およびガス以外
     　　　　　所得税合計               546.2     602.3     666.2     646.8     750.0     770.3     894.5     929.9     703.3
     　　　　付加価値税（VAT）               409.2     423.7     412.2     480.7     537.3     533.0     655.4     685.9     529.7
     　　　　土地および建物税                23.5     29.3     19.4     16.8     19.4     21.2     19.1     18.9     13.4
     　　　　消費税               118.1     144.6     143.5     153.2     159.6     172.3     165.5     180.5     172.9
                     6.3     5.6     8.1     6.7     6.6     7.7     8.6     7.9     7.7
     　　　　その他税金
                   1,103.2     1,205.5     1,249.5     1,304.3     1,472.9     1,504.4     1,743.1
                                                     1,823.1     1,427.0
     　　　　　国内税合計
     　　国際貿易税：
     　　　　輸入税                32.3     31.2     32.5     35.1     39.1     37.5     38.9     40.0     33.9
                    11.3     3.7     3.0     4.1     6.8     3.5     4.4     2.6     1.8
     　　　　輸出税
                    43.6     34.9     35.5     39.2     45.9     41.0     43.3     42.6     35.6
     　　　　　国際貿易税合計
     　　　　　税収合計              1,146.9     1,240.4     1,285.0     1,343.5     1,518.8     1,545.3     1,786.4     1,865.7     1,462.6
     非税収：
     　天然資源：
     　　石油               139.2     48.0     31.4     58.2    101.5     90.1    118.6     96.8     40.4
                    77.7     30.2     12.6     23.6     41.3     30.3     41.2     30.5     12.9
     　　ガス
     　　　石油およびガス合計               216.9     78.2     44.1     81.8    142.8     120.4     159.8     127.3     53.3
     　　一般鉱業                19.3     17.7     15.8     23.8     30.3     26.2     25.0     26.2     22.1
     　　林業                3.7     4.2     3.8     4.1     4.8     5.0     4.5     4.7     4.4
     　　漁業                0.2     0.1     0.4     0.5     0.4     0.5     0.6     0.9     0.9
                     0.8     0.9     0.9     0.9     2.3     1.9     0.9     1.2     1.5
     　　地熱
                    24.0     22.8     20.8     29.3     37.8     33.6     31.0     33.0     28.9
     　　　石油およびガス以外合計
     　　　　天然資源合計               240.8     101.0     64.9    111.1     180.6     154.1     190.8     160.4     82.2
     　SOEsからの利益移転                40.3     37.6     37.1     43.9     45.1     80.7     45.6     49.0     65.0
     　その他非税収                87.7     81.7    118.0     108.8     128.6     122.1     94.1    100.9     94.7
     　公共サービス機関（BLU）
        (1)
                    29.7     35.3     41.9     47.3     55.1     48.1     47.9     56.7     55.8
     　　収入
                    398.6     255.6     262.0     311.2     409.3     405.0     378.3     367.0     297.8
       非税収合計
                   1,545.5     1,496.0     1,546.9     1,654.7     1,928.1     1,950.4     2,164.7     2,232.7     1,760.4
       国内歳入合計
                     5.0    12.0     9.0    11.6     15.6     6.8     0.4     0.5     0.5
     助成金
                   1,550.5     1,508.0     1,555.9     1,666.4     1,943.7     1,957.2     2,165.1     2,233.2     1,760.9
       歳入および助成金合計
       出所：財務省

       L：LKPP（中央政府財務報告書/監査済み）
       P：暫定値
       B：予算
       (1)　インドネシア銀行の資本比率要件を超える金額を示すインドネシア銀行の利益に対する政府の割合を含み、当該超過額はインド
         ネシア銀行に対する中央政府の一定の負債の返済に充当されるため中央政府に移転される。
        政府の歳入の財源

        　政府は、税金および税金以外の両財源から歳入を得ている。税収の主な税源は、所得税、VAT、関税お
        よび消費税である。非税収の主な財源は、天然資源の販売、SOEからの利益の振替およびその他の非税収
        である。
        　過去、石油およびガスは政府の所得税および非税収の最大規模かつ単一の財源であったが、近年はこ
        れに変更が生じている。2014年、石油およびガスからの所得税ならびに石油およびガスの販売から生じ
        た歳入は、それぞれ、所得税収合計および非税収合計の16.0％および54.4％を構成した。2018年、これ
        らの比率は、主に原油価格の低下ならびに石油およびガス生産量の減少により、それぞれ8.6％および
        34.9％に低下した。
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        　インドネシアの所得税は法人所得税および個人所得税から構成される。一般的に、25％の均一法人所
        得税が、課税対象の営業利益に適用される。一定の条件を満たす上場会社は、標準税率から５パーセン
        ト ポイントを引いた20％の実効税率が課される。年間総売上高が50十億ルピアまでの法人納税者である
        小企業には、実行税率が12.5％となるよう標準税率から50％の割引が適用され、かかる実効税率は4.8十
        億ルピアを上限に総売上高の一部の課税所得に比例的に課される。4.8十億ルピアの総売上高を有する一
        定の企業は収入に対して１％の最終課税が課される。2020年３月31日、政府は、コロナウイルスの感染
        拡大を受けて法人所得税率を22％に引き下げた。
        　個人所得税率は、500百万ルピア超の年間課税所得については30％、250百万ルピア超から500百万ルピ
        アまでの年間課税所得については25％、50百万ルピア超から250百万ルピアまでの年間課税所得について
        は15％、０ルピアから50百万ルピアまでの年間課税所得については５％の税率を上限として設定されて
        いる。
        　VATは通常、インドネシアの関税徴収地域内での付加価値商品の譲渡または付加価値サービスの提供を
        含む事象について10％の税率で課される。VATの免税措置は、特に戦略的商品（機械設備の形による、ま
        たは特に国家の特定の目標の達成を支援する一定の資本財等）に指定されている付加価値商品の出荷お
        よび／または輸入に適用される。付加価値商品および一定のサービスの輸出に対するVAT率は０％であ
        る。
        　関税は輸入税および輸出税から構成される。輸入税は、商品の輸入に適用され、原価、保険料および
        運賃（またはCIFという。）の水準によって０％から150％の税率で支払われる。特定の商品の輸出は、
        製品の種類に基づく一定の輸出関税の対象となり、関税課税価格（従価税）の一定の割合または具体的
        には特定の通貨の関税率／量に基づき計算される。消費税は、通常、社会または環境に潜在的に与える
        マイナスの影響により、その配布および消費の管理が必要な一定の商品に課される（エチルアルコール
        およびその濃縮物、アルコール飲料ならびにタバコ製品など）。
        　上記の税金以外では、製造された一定の課税対象商品の出荷または輸入は、奢侈税の対象となる可能
        性がある。奢侈税は、法律により200％まで引き上げることができる。これらの税率は現在10％から
        125％のレンジにある。さらに、PBBと呼ばれる財産税は、免除されている場合を除き、全ての土地およ
        び／または建物に課される。一定の文書は名目印紙税の対象となり、6,000ルピアまたは3,000ルピアの
        いずれかの固定金額が支払われる。
        　政府の歳入は、2014年では1,550.5兆ルピアに増加したが、これは主として税収および非税収の双方が
        増加したことによるものであった。税収合計は、2014年では1,146.9兆ルピアに増加したが、これは所得
        税、VATおよび消費税の増収によるものであった。所得税は、2014年では546.2兆ルピアに増加したが、
        これは主として石油およびガス以外の所得税の増加によるものであった。VATは、2014年では409.2兆ル
        ピアに増加したが、これは主として安定的なインフレを伴う経済成長による増加によるものであった。
        　消費税は、2014年では118.1兆ルピアに増加したが、これは主としてタバコ製造の増加によるもので
        あった。非税収合計は、2014年では398.6兆ルピアに増加したが、これは主として石油およびガスの販売
        から生じた収益が216.9兆ルピアまで増加したことによるものであった。SOEsからの利益移転およびその
        他非税収は、それぞれ、40.3兆ルピアおよび87.7兆ルピアに増加した。
        　政府の歳入は、2014年の1,550.5兆ルピアに対し、2015年では2.7％減少し1,508.0兆ルピアとなり、こ
        れは主として非税収が減少したことによるものだが、その一部は税収の増加により相殺された。非税収
        合計は、2014年の398.6兆ルピアに対し、35.9％減少し255.6兆ルピアとなったが、これは主として石油
        およびガスの販売から生じた収益が、2014年の216.9兆ルピアに対し、2015年では63.9％減少し78.2兆ル
        ピアとなったことによるものであり、これは主として原油価格の下落および石油生産量の減少によるも
        のであった。税収合計は、2014年の1,146.9兆ルピアに対し、2015年では8.2％増加し1,240.4兆ルピアと
        なったが、これは主として所得税、VATおよび消費税の増収によるものであった。所得税は、2014年の
        546.2兆ルピアに対し、2015年では10.3％増加し602.3兆ルピアとなったが、これは主として石油および
        ガス以外の所得税の増加によるものであった。VATは、2014年の409.2兆ルピアに対し、2015年では3.5％
        増加し423.7兆ルピアとなったが、これは主として国内輸入品が増加したことによるものであった。消費
        税は、2014年の118.1兆ルピアに対し、2015年では22.4％増加し144.6兆ルピアとなったが、これは主と
        してタバコの消費関税の増加によるものであった。
        　政府の歳入は、2015年の1,508.0兆ルピアに対し、2016年では3.2％増加し1,555.9兆ルピアとなった
        が、これは主として税収の増加によるものであった。税収合計は、2015年の1,240.4兆ルピアに対し、
        2016年では3.6％増加し1,285.0兆ルピアとなったが、これは主として所得税の増収によるもので、主と
        して石油およびガス以外の所得税の増加に起因して2015年の602.3兆ルピアから10.6％増加し666.2兆ル
        ピアとなった所得税の増収によるものであった。これは、VATならびに土地および建物税が、低調な経済
        成長に起因してそれぞれ2.7％および33.8％減となったことにより一部相殺された。非税収合計は、2015
        年の255.6兆ルピアに対し、2016年では2.5％増加し262.0兆ルピアとなった。その他非税収は、2015年の
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        81.7兆ルピアに対し、2016年では44.4％増加し118.0兆ルピアとなったが、これは主として印紙税の対象
        となる経済取引が減ったことによるものであった。これは、石油およびガスの販売から生じる収入が、
        原 油価格の下落および石油生産の減少により、2015年の78.2兆ルピアに対し、2016年では43.6％減少し
        44.1兆ルピアまでさらに減少したことにより、相殺された。
        　政府の歳入は、2016年の1,555.9兆ルピアに対し、2017年では7.1％増加し1,666.0兆ルピアとなった
        が、これは主として税収の増加によるものであった。税収合計は、2016年の1,285.0兆ルピアに対し、
        2017年では4.6％増加し1,343.6兆ルピアとなったが、これは主としてVATの上昇によるものであり、主と
        して家計消費の増加を主因として2016年の412.2兆ルピアから2017年では16.6％増加し480.7兆ルピアま
        で増加したVATの上昇によるものであった。これは、石油およびガス以外の税収が2016年の630.1兆ルピ
        アに対し、2017年では5.3％減少し596.6兆ルピアとなったことにより一部相殺されたが、これは主とし
        て石油およびガス以外の所得税の減少によるものであった。非税収合計は、2016年の262.0兆ルピアに対
        し、2017年では18.8％増加し311.2兆ルピアであった。これは主として石油およびガスの増収によるもの
        で、主として原油価格の上昇により、2016年の44.1兆ルピアに対し、2017年では85.5％増加し81.8兆ル
        ピアであった。天然資源収益合計は、2016年の64.9兆ルピアに対し、2017年では71.2％増加し111.1兆ル
        ピアとなったが、これは主として原油価格の上昇および石炭等の商品に対する需要の増加によるもので
        あった。
        　政府の歳入は2017年の1,666.4兆ルピアに対し、2018年では16.6％増加し1,943.7兆ルピアとなった
        が、これは主として税収の増加によるものであった。税収合計は、2017年の1,343.5兆ルピアに対し、
        2018年では13.0％増加し1,518.8兆ルピアとなったが、これは主として石油およびガス以外の所得税およ
        びVATの増加によるものであった。非税収合計は、2017年の311.2兆ルピアに対し、2018年では31.5％増
        加し409.3兆ルピアとなった。これは主として各省庁からのその他の非税収の増加によるものであった。
        天然資源収入合計は、2017年の111.1兆ルピアに対し、2018年では62.6％増加し180.6兆ルピアとなった
        が、これは主として粗パーム油の価格上昇およびルピアの為替レートの低下によるものであった。
        　政府の歳入は2018年の1,943.7兆ルピアに対し、2019年では0.7％増加し1,957.2兆ルピアとなったが、
        これは主として税収の増加によるものであった。税収合計は、2018年の1,518.8兆ルピアに対し、2019年
        では1.7％増加し1,545.3兆ルピアとなった。これは主として所得税の税収および消費税の増加によるも
        のであった。天然資源収入合計は、2018年の180.6兆ルピアに対し、2019年では14.7％減少し154.1兆ル
        ピアとなったが、これは主として採油量の減少によるものであった。
        　税収入ならびに石油、ガスおよび一般的な採鉱からの非税収をGDPで割って計算される税率は、2014年
        は13.7％、2015年は11.6％、2016年は10.8％、2017年は10.7％および2018年は11.4％であった。2019年
        の暫定税率は10.6％であり、2020年度予算の税率は11.6％である。
        政府の歳出

        　下表は、記載される期間についての政府の歳出を示したものである。
                              政府の歳出

                                     12月31日終了年度

                                                     2020年     2020年
                      L     L     L     L     L     P     B     B     B
                    2014年     2015年     2016年     2017年     2018年     2019年     2019年    当初予算     修正予算
                                  （単位：兆ルピア）
     中央政府歳出：
     　人件費                243.7     281.1     305.1     312.7     346.9     375.9     381.6     416.2      N/A
     　物品およびサービス費用                176.6     233.3     259.6     291.5     347.5     334.0     345.2     337.2      N/A
     　資本支出                147.3     215.4     169.5     208.7     184.1     119.5     189.3     209.4
     支払利息：
     　国内負債                118.8     141.9     167.8     200.0     238.4     253.9     255.9     273.8      N/A
     　外国負債                 14.6     14.1     15.0     16.6     19.5     21.6     20.0     21.4      N/A
     　　支払利息合計                133.4     156.0     182.8     216.6     258.0     275.5     275.9     295.2      N/A
     補助金：
     　エネルギー補助金                341.8     119.1     106.8     97.6    153.5     136.9     160.0     125.3      N/A
     　エネルギー以外補助金                 50.2     66.9     67.4     68.8     63.4     84.2     64.3     62.3      N/A
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     　　補助金合計                392.0     186.0     174.2     166.4     216.9     201.8     224.3     187.6      N/A
     　補助金支出                 0.9     4.3     7.1     5.4     1.5     6.5     1.9     2.2     N/A
     　社会支援    (1)
                     97.9     97.2     49.6     55.3     84.3    113.1     102.1     107.7      N/A
                     11.7     10.1     6.0     8.8    16.2     11.3    114.0     128.0      N/A
     　その他支出
                    1,203.6     1,183.3     1,154.0     1,262.1     1,455.3     1,499.0     1,634.3     1,683.5     1,851.1
     　　中央政府歳出合計
     地方・農村への移転資金
     　地方への移転
     　　均衡資金：
     　　　一般移転資金：
     　　　収益共有資金                103.9     78.1     90.5     88.2     93.7    104.0     106.4     117.6      89.8
     　　　一般割当資金                341.2     352.9     385.4     398.6     401.5     421.0     417.9     427.1     384.4
     　　　　一般移転資金合計                445.2     430.9     475.9     486.8     495.2     525.0     524.2     544.7     474.2
     　　特別割当資金：
     　　保健・医療特別割当資金                 31.9     54.9     75.2     62.1     58.1     64.3     69.3     72.2     54.2
                 (2)
     　　保健・医療特別割当資金以外                 78.7     97.2     88.8    105.6     115.3     120.4     131.0     130.3     128.8
     　　　　特別割当資金合計                110.6     152.1     163.9     167.7     173.4     184.7     200.4     202.5     183.0
     　　　　均衡資金合計                555.7     583.0     639.8     654.5     668.6     709.6     724.6     747.2     657.2
          (3)
     　地方誘因資金                 1.4     1.7     5.0     7.5     8.2     9.7    10.0     15.0     13.5
           (4)
     　特別自治体資金                 16.1     17.1     18.3     19.4     20.1     20.1     21.0     21.4     19.6
                  (5)
     　　ジャカルタ特別地区の特別資金                 0.4     0.5     0.5     0.8     1.0     1.2     1.2     1.3     1.3
     　　　　地方への移転合計                573.7     602.4     663.6     682.2     697.9     741.5     756.8     784.9     691.5
         (6)
                      -     20.8     46.7     59.8     59.9     69.8     70.0     72.0     71.2
     　農村資金
                     573.7     623.1     710.3     742.0     757.8     811.3     826.8     856.9     762.7
     　　地方・農村への移転資金合計
           (7)
                     (0.1)     0.1     -     -     -     -     -     -     -
     誤差（Suspend）
                    1,777.2     1,806.5     1,864.3     2,007.4     2,213.1     2,310.2     2,461.1     2,540.4     2,613.8
     　　　　政府歳出合計
       出所：財務省

       L：LKPP（中央政府財務報告書/監査済み）
       P：暫定値
       B：予算
       N/A：入手不可
       (1)　省/政府機関支出からの特別支援および災害救済のための特別支援で構成される。
       (2)　地方誘因資金を除き、2016財務年度前は「その他」に含まれていた。
       (3)　2016財務年度前は「その他」に含まれていた。
       (4)　パプアおよび西パプア地域の特別自治体資金および追加特別インフラ自治体資金で構成される。
       (5)　2013財務年度から、政府はその他歳出においてジャカルタ地域のための特別資金を割り当てている。2014財務年度には、この資
         金は、地方への移転の一部として特定の自治体および調整資金に割り当てられた。
       (6)　2015財務年度以降、政府は2014年法律第６号に基づいて資金を地方財源に分配している。
       (7)　財務省が算定した実歳出は各省庁が算定した数値と異なり、かかる差異は当該財務年度終了後に当該年度の合計から控除されま
         たは加算されている。「誤差（Suspend）」は当年は報告されていない。
        　歳出合計は、主として(ⅰ)中央政府の歳出および(ⅱ)地方・農村への移転資金という2つの要素から成

        る。中央政府の歳出は、主として人件費、物品およびサービス費用、資本支出、支払利息ならびに社会
        的支出に加え、エネルギー補助金から成る。農村移転は、主として地方・農村レベルに対する一般資金
        および特別資金の歳出から成る。
        　歳出合計は、2014年では1,777.2兆ルピアに増加した。中央政府の歳出合計は、2014年では1,203.6兆
        ルピアに増加したが、これは主として人件費、物品およびサービス費用、支払利息ならびにエネルギー
        補助金の支出の増加によるものだが、これらの増加は、機械機器のための資本支出が減少したことに起
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        因して資本支出が減少したことにより、一部相殺された。地方・農村への移転資金合計は、2014年では
        573.7兆ルピアに増加したが、これは主として一般移転資金合計が上昇したことによるものであった。
        　政府の歳出合計は、2014年の1,777.2兆ルピアに対し、2015年では1.6％増加し1,806.5兆ルピアであっ
        た。中央政府の歳出合計は、2014年の1,203.6兆ルピアに対し、2015年では1.7％減少し1,183.3兆ルピア
        となったが、これは主として、国際的な原油価格の下落に対する反応として、政府によるガソリンおよ
        び自動車ディーゼル燃料の価格政策の変更の範囲の適用に起因して、エネルギー補助金を65.2％削減し
        たことによるものであった。これは、人件費、物品およびサービス費用、資本支出および支払利息の支
        出の上昇により一部相殺された。地方・農村への移転資金の合計は、2014年の573.7兆ルピアに対し、
        2015年では8.6％増加し623.1兆ルピアとなったが、これは主として特別割当資金合計および農村資金の
        上昇によるもので、共有資金の減収により一部相殺された。
        　政府の歳出合計は、2015年の1,806.5兆ルピアに対し、2016年では3.2％増加し1,864.3兆ルピアとなっ
        た。中央政府の歳出合計は、2015年の1,183.3兆ルピアに対し、2016年では2.8％減少し1,150.7兆ルピア
        となったが、これは主として資本支出および社会支援の支出の削減によるもので、それらは22.7％およ
        び49.0％の減少であった。これは、人件費、物品およびサービス費用ならびに支払利息の支出の上昇に
        より一部相殺された。
        　地方・農村への移転資金の合計は、2015年の623.1兆ルピアに対し、2016年では14.0％増加し710.3兆
        ルピアとなったが、これは主として一般移転資金合計、保健・医療特別割当資金および農村資金の上昇
        によるものであった。
        　政府の歳出合計は、2016年の1,864.3兆ルピアに対し、2017年では7.7％増加し2,007.4兆ルピアとなっ
        た。中央政府の歳出合計は、2016年の1,154.0兆ルピアに対し、2017年では9.7％増加し1,265.4兆ルピア
        となったが、これは主として物品およびサービス費用の支出の上昇、各省庁により継続的に施行された
        政府プログラムによる資本支出の上昇、ならびにルピアの対米ドル為替レート下落（支払利息に影響を
        及ぼす。）等のマクロ経済要因によるものであった。支払利息合計は、2016年の182.8兆ルピアに対し、
        2017年では18.5％増加し216.6兆ルピアとなった。地方・農村への移転資金合計は、2016年の710.3兆ル
        ピアに対し、2017年では4.5％増加し742.0兆ルピアとなったが、これは主として地方誘因資金、均衡資
        金および農村資金の上昇によるものであった。
        　政府の歳出合計は、2017年の2,004.1兆ルピアに対し、2018年では9.9％増加し2,213.1兆ルピアとなっ
        た。中央政府の歳出合計は、2017年の1,262.1兆ルピアに対し、2018年では14.4％増加し1,455.3兆ルピ
        アとなったが、これは主として燃料補助金および支払利息の増加によるものであった。燃料補助金の増
        加は、主にディーゼル補助金の１リットル当たり500.0ルピアから１リットル当たり2,000.0ルピアへの
        調整および過年度の繰延エネルギー補助金の支払によるものであった。支払利息の増加は、主にルピア
        の下落によるものであった。地方・農村への移転資金合計は、2017年の682.2兆ルピアに対し、2018年で
        は2.3％増加し697.9兆ルピアとなったが、これは主として特定の資金割当の増加によるものであった。
         政府の歳出合計は、2018年の2,213.1兆ルピアに対し、2019年では4.4％増加し2,310.2兆ルピアとなっ
        た。中央政府の歳出合計は、2018年の1,455.3兆ルピアに対し、2019年では3.0％増加し1,499.0兆ルピア
        となったが、これは主として主に社会支援プログラムの実施による人件費および社会支援費用の増加に
        よるものであった。地方・農村資金への移転合計は、2018年の757.8兆ルピアに対し、2019年では7.1％
        増加し811.3兆ルピアとなったが、これは主として一般移転資金の増加によるものであった。
        燃料価格および補助金

        　一定の種類の燃料の基準価格および小売価格は、燃料購入コスト、配送コスト、保管コストおよび利
        幅を考慮してエネルギー・鉱物資源大臣を通じて政府により決定される。燃料のための政府の補助金
        は、2015年度に解消されたものの、灯油およびガス油は、引き続き政府により助成される。歴史的に、
        補助金による支出は、インドネシア国家予算の大部分を占めていた。しかしながら、近年政府は、規制
        を通じた補助金付燃料消費量の抑制、監督および配送管理の強化により、補助金付燃料価格の引上げお
        よびエネルギーに係る補助金の引下げ策を実施してきた。過去においては、燃料引上げの発表は、イン
        ドネシア全土の主要都市における抗議につながっている。
        　世界経済および国内経済に対する最近の課題により、国内の競争力を高めることにさらに重点を置く
        こととなった。政府は、低所得者層に対する直接補助金の交付および予算の大部分のインフラ整備への
        割当てのためにより焦点を絞った補助金体制を追求している。燃料補助金の調整に次いで、政府は低所
        得者層のための条件付現金移転プログラムを実施した。「スマート・カード」が保健・医療サービスの
        改善、施設の改善、教育支援およびその他の社会支援を提供するために導入された。
        　燃料補助金の引下げによる節減分は、より生産的な政府支出に割り当てられた。例えば、2015年度お
        よび2016年度におけるエネルギー補助金の平均支出額は112.9兆ルピアであったが、一方で2017年度にお
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                                                            有価証券報告書
        けるエネルギー補助金の平均支出額は97.6兆ルピアに減少した。しかしながら、2018年度におけるエネ
        ルギー補助金の平均支出額は153.2兆ルピアに、また、2019年度におけるエネルギー補助金の平均支出額
        は 136.8兆ルピアに増加した。2015年度および2016年度におけるインフラのための平均支出額は262.6兆
        ルピアであったが、一方で2017年度におけるインフラのための平均支出額は376.1兆ルピアに、2018年度
        における平均支出額は388.7兆ルピアに、また、2019年度における平均支出額は415兆ルピアに増加し
        た。
        　下表は、表示期間における補助金額を示したものである。
                                     12月31日終了年度

                       L     L     L     L     L     B     P     B
                     2014年     2015年     2016年     2017年     2018年     2019年     2019年     2020年
                                    （単位：兆ルピア）
     補助金：
     　エネルギー補助金                 341.8     119.1     106.8      97.6     153.5     160.0     136.9     125.3
     　エネルギー以外補助金                 50.2     66.9     67.4     68.8     63.4     64.3     65.0     62.3
       補助金合計               392.0     186.0     174.2     166.4     216.9     224.3     201.8     187.6
       出所：財務省

       L：LKPP（中央政府財務報告書/監査済み）
       P：暫定値
       B：当初予算
        使途別中央政府支出の割合

        　下表は、記載される期間についての政府の開発支出の割当を使途別に割合で示したものである。
                          使途別政府開発支出の割合
                                     12月31日終了年度

                       L      L      L      L      L      C
                     2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年      2020年B
                                     (%)
     一般公共サービス                  66.3      52.8      24.0      24.3      25.8      28.9      28.2
     防衛                  7.2      9.0      8.6      9.3      7.3      7.0      7.8
     公安                  2.9      4.5      9.9      10.7      9.8      9.2      9.7
     経済関連                  8.1      15.0      25.2      24.3      26.3      25.2      24.1
     環境保全                  0.8      0.8      0.8      0.8      0.9      0.9      1.1
     住宅・地域関連設備                  2.2      1.4      2.4      2.2      2.2      1.4      1.8
     保健・医療                  0.9      2.0      5.2      4.5      4.3      3.9      3.6
     観光事業および文化                  0.1      0.3      0.4      0.5      0.7      0.3      0.3
     宗教                  0.3      0.4      0.7      0.7      0.6      0.7      0.6
     教育                  10.2      12.1      11.0      10.9      10.0      9.8      9.3
                       1.1      1.8      11.7      11.8      11.9      12.8      13.4
     社会保障
                      100.0      100.0      100.0      100.0      100.0      100.0      100.0
     合計
       出所：財務省

       L：LKPP（中央政府財務報告書/監査済み）
       C：政府の歳出には、2019年度予算の推定値が含まれる。
       B：当初予算
        (d)　全ての特別会計および主な政府関係機関の歳入および歳出

        　該当事項なし
        (e)　減債基金制度の概要

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        　該当事項なし
      （６）【公債】

        (a)　最近における公債発行の概要

        　対GDP比率における公債の減少は、一貫して政府の主要な財務政策目標とされてきた。この目的を達成
        するため、政府の政策は、公債管理の強化、公債の満期の長期化および均衡化、ならびに持続可能な水
        準での公債の増加に注力してきた。
        　2019年12月31日現在、中央政府の公債総額は343.8十億米ドルであり、その16.0％は貸付、84.0％は有
        価証券（国内および外国発行の債券ならびにスクークを含む。）であった。
                             債務対歳入比率

                  L        L        L        L        L        P

               2014年        2015年        2016年        2017年        2018年        2019年
                                 （単位：十億ルピア）
     歳入および政府
     助成金           1,550,490.8        1,508,020.4        1,555,934.2        1,666,375.9        1,943,674.9        1,957,162.9
     負債            255,732.4        380,916.1        403,009.3        429,076.6        372,028.9        435,370.2
     対歳入負債             16.49%        25.26%        25.90%        25.75%        19.14%        22.24%
     出所：財務省
     L：LKPP（中央政府財務報告書/監査済み）
     P：暫定値
        債務対GDP比率

        　下表は、表示日現在の中央政府の債務対GDP比率および債務返済対GDP比率を示す。2003年国家財政法
        第17号に基づき、共和国の債務対GDP比率は60.0％未満に維持されなければならない。
                             債務対GDP比率

                                       12月31日現在

                          L       L       L       L       L       P
                       2014年       2015年       2016年       2017年       2018年       2019年
                                  (%（別途記載された場合を除く。）)
     債務対GDP比率                     24.7       27.5       28.4       29.4       29.8       29.8
                                                            5.2
     債務返済対GDP比率                     3.5       3.3       4.1       4.2       5.1
                  (1)
     中央政府公債合計（十億米ドル）                    209.7       229.4       261.6       294.9       308.4       344.2
     　-  ローン比率
                          26.0       23.9       21.0       18.7       18.1       16.0
     　-  債券比率
                          74.0       76.1       79.1       81.3       81.9       84.0
       出所：財務省、インドネシア銀行

       L：監査済み
       P：暫定値
       (1)　外貨債務残高は、表記載の各期間におけるBI仲値を用いて米ドルに換算された。
        (b)　公債の残高

                            中央政府債務残高

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                                                            有価証券報告書
                                                         P
                                                       2020年
                                                 P
                 2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年         ３月
     単位：兆ルピア                                                名目
     中央政府債務            2,608.78      3,165.13      3,515.46      3,994.80      4,466.20      4,784.66     5,192.56      100.0%
     a. 借入金
                  677.56      755.12      734.85      746.17      810.20      769.86     899.83      17.3%
     1).  国外借入金
                  674.33      751.04      729.71      740.39      803.07      760.30     889.60      17.1%
         (1)
       二国間           334.62      340.63      315.07      314.46      334.62      297.75     352.74      6.8%
         (2)
       多国間           292.33      360.04      368.92      381.65      425.00      423.54     490.67      9.4%
        (3)
       商業            47.15      50.20      45.61      43.12      43.45      39.01     46.19      0.9%
           (3)
       資金供給者            0.24      0.17      0.10      1.17       -      -     -     -
     2).  国内借入金
                   3.22      4.08      5.13      5.78      7.13      9.55     10.23      0.2%
     b. 有価証券                                  3,656.00
                 1,931.22      2,410.01      2,780.61      3,248.63            4,014.80     4,292.73       82.7%
          (4)
       外貨建て           456.62      658.92      766.58      907.53     1,054.37      1,053.52     1,255.77       24.2%
       自国通貨建て          1,474.60      1,751.09      2,014.03      2,341.10      2,601.63      2,961.29     3,036.96       58.5%
     単位：十億米ドル
                                                     317.26
     中央政府債務             209.71      229.44      261.64      294.86      308.42      344.20           100.0%
     a. 借入金                                               54.98
                  54.47      54.74      54.69      55.08      55.95      55.38           17.3%
     1).  国外借入金                                               54.35
                  54.21      54.44      54.31      54.65      55.46      54.69           17.1%
         (1)
                                                     21.55
       二国間            26.90      24.69      23.45      23.21      23.11      21.42           6.8%
         (2)
                                                     29.98
       多国間            23.50      26.10      27.46      28.17      29.35      30.47           9.4%
        (3)
       商業            3.79      3.64      3.39      3.18      3.00      2.81     2.82     0.9%
           (3)
       資金供給者            0.02      0.01      0.01      0.09       -      -     -     -
     2).  国内借入金
                   0.26      0.30      0.38      0.43      0.49      0.69     0.62     0.2%
     b. 有価証券
                  155.24      174.70      206.95      239.79      252.47      288.81     262.28      82.7%
          (4)
       外貨建て            36.71      47.76      57.05      66.99      72.81      75.79     76.73     24.2%
                                                     185.55
       自国通貨建て           118.54      126.94      149.90      172.80      179.66      213.03           58.5%
     為替レート（１米ドル当
                                                     16,367
      たりのルピア）           12,440      13,795      13,436      13,548      14,481      13,901
       出所：財務省

       P：暫定値
       (1)　準商業を含む。
       (2)　一部の準譲許を含む。
       (3)　全ての商業を含む。
       (4)　国内外貨建て証券を含む。
       (5)　2019年の事前積立取引は、2018年外貨建て証券の追加的債務となる。
        　全ての中央政府債務（国内外いずれも）は、政府により保証されている。SOEに対する明示的な政府保
        証から生じる偶発債務は、主にインフラ・プロジェクトに関連している。2008年から2019年の間に政府
        によって提供された保証の合計額は、累計で35.7十億米ドル（GDPの３％）であった。政府保証プログラ
        ムの導入以降、保証履行の請求が現実に行われたことはない。政府は、2018年から2021年については、
        保証の上限額をGDPの６％に設定しているが、財務省は、需要が見込まれる場合は保証の上限額を引き上
        げることができる。共和国の保証については、下記「政府保証による偶発債務」を参照のこと。
        共和国の公的対外債務

        　共和国の公的対外債務は、中央政府債務（公募国内債務を除く。）およびインドネシア国外の債権者
        に対するインドネシア銀行の債務である。これらの債務に係る下記の考察において、インドネシア銀行
        の対外債務は共和国の対外債務の一部として扱われている。しかし、共和国の通貨政策の策定および実
        施の役割を持つインドネシア銀行により発行されたSBIは、共和国の債務とはみなされていない。した
        がって、SBIは、本書における政府の債務の記述には反映されていない。上記「（4）通貨・金融制度－
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                                                            有価証券報告書
        (c)中央銀行の貸借対照表－インドネシア銀行」を参照のこと。本項目における共和国の債務についての
        記述は、本書の他の項目における「政府債務」に関する記述とは異なっており、本項目においてはイン
        ド ネシア銀行の債務が除外され中央政府債務（その返済について中央政府歳入に依拠するもの。）のみ
        が含まれる。上記「(5)財政－(c)政府の歳入および歳出－政府の財政」を参照のこと。
        　下表は、表示日現在の共和国の公的対外債務残高を借入先別にまとめたものである。
                                       (1)

                     借入先別共和国の公的対外債務残高
                                    12月31日現在                    3月31日現在

                                                      P      P
                        2014年      2015年      2016年      2017年      2018年     2019年      2020年
                                   （単位：十億米ドル）
     譲許的融資：
     　多国間融資機関                     23.5      26.1      27.5      28.2      29.3      30.5      30.0
     　二国間融資機関                     26.9      24.7      23.5      23.2      23.1      21.4      21.6
     準譲許的融資：
     　輸出信用機関                     0.0      0.0      0.0      0.1      -      -      -
       (2)
                                                           79.5
                         40.5      51.4      60.4      70.2      75.8      78.6
     商業
      合計                    90.9     102.2      111.4      121.6      128.3      130.5      131.1
     　共和国の公的対外債務合計（当該期間に
       おける
           (3)
                         10.7%      12.4%      12.1%      11.8%      12.5%      11.5%      13.3%
     　　GDPの比率）
       出所：財務省

       P：暫定値
       (1)　外貨による対外債務残高は、各表示日における適用あるBI仲値により米ドルに換算されている。
       (2)　国際資本市場で発行された有価証券（債券およびスクーク）ならびに商業銀行からの借入を含む。
       (3)　GDPの比率の算定において、米ドルのGDPは各表示日における適用あるBI仲値によりルピアから米ドルに換算されている。
        インドネシア銀行の対外債務

        　インドネシアの法に基づき、インドネシア銀行は、国際収支のニーズを満たし、また適切な外貨準備
        高を維持するため、対外債務を負うことができる。
        　下表は、表示日におけるインドネシア銀行の多国間対外債務および商業対外債務残高を示している。
                                                (1)

                 インドネシア銀行の多国間対外債務および商業対外債務残高
                               12月31日現在                        ２月29日現在

                                                   P        P
               2014年       2015年       2016年       2017年       2018年        2019年        2020年
                                 （単位：百万米ドル）
                                    2,814       2,754         2,739       2,713
     多国間           2,868       2,747       2,654
       (2)
                                     0       0         0       0
                 223       190       167
     商業
                3,092       2,937       2,821       2,814       2,754         2,739       2,713
        合計
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
       (1)　外貨による対外債務残高は、各表示日における適用あるBI仲値により米ドルに換算されている。
       (2)　国際資本市場で発行された債券および商業銀行による借入を含むが、非居住者が保有するSBI、貨幣負債および預金ならびにそ
         の他の負債は含まれない。
       　下表は、表示年度におけるインドネシア銀行の対外債務返済要件を示している。

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                     インドネシア銀行の対外債務返済要件

                                    元本返済        利息返済        合計

     期間
                                          (単位：百万米ドル)
     2015年                                  32.6        2.9       35.5
     2016年                                  48.3        4.2       52.5
     2017年                                  144.9        13.4       158.3
     2018年                                   0.0       11.1        11.1
     2019年                                   0.0       22.5        22.5
        *(1)
                                        0.0       18.5        18.5
     2020年
       出所：インドネシア銀行

       *
       　2020年２月29日付の対外債務残高に基づき推定された。
       (1)　外貨による対外債務残高は、2020年２月29日現在の適用あるBI仲値により米ドルに換算されている。
        　外貨準備金を強化し、国際収支を下支えするために、共和国は、ASEANとのスワップ取引を実行すると

        ともに、他国との二国間スワップ取引も実行している。
        国有企業の対外債務

        　下表は、表示日におけるSOEの直接対外債務残高を示している。
                                        (1)

                         国有企業の直接対外債務残高
                                12月31日終了年度                        ２月29日現在

                                                    P       P
                  2014年      2015年      2016年      2017年      2018年       2019年       2020年
                                  （単位：百万米ドル）
     金融機関：
     　銀行               4,082      5,103      5,235      4,724       6,924       7,569       8,099
                   1,583      2,816      3,497      4,016       3,865       3,936       3,935
     　ノンバンク
                                      8,740
     　　金融機関合計               5,665      7,919      8,731            10,789       11,506       12,035
                   25,034      24,704      22,888      24,505       34,709       41,529       43,372
     　ノンバンク金融機関合計
                   30,699      32,623      31,619      33,245       45,499       53,035       55,407
     　　合計
       出所：インドネシア銀行

       P：暫定値
       (1)　外貨による直接対外債務残高は、各表示日における適用あるBI仲値により米ドルに換算されている。
         国のインフラ・プロジェクトに関連する一定の対外債務に対する共和国の保証については、下記「政

        府保証による偶発債務」を参照のこと。
        公的対外債務の借入先
        　共和国の公的対外債務の借入先は、多国間債権者および二国間債権者からの譲許的融資、輸出信用機
        関および商業債権者（国際的債権者を含む。）からの準譲許的融資である。
        　世界銀行およびアジア開発銀行は、共和国にとって重要な資金調達源となっており、共和国は近年、
        国際協力銀行から潤沢な融資予約を確保している。
        　2014年、共和国は、世界銀行から773.84百万米ドル、フランス開発庁（Agence                                          Française      de
        Développement）から100百万米ドル、アジア開発銀行から400百万米ドルおよびドイツ復興金融公庫銀行
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        グループ（KfW        Bankengruppe）から200百万米ドルのプログラム・ローンを引き出した。2015年、共和国
        は、世界銀行から2.1十億米ドル、アジア開発銀行から1.4十億米ドル、ドイツ復興金融公庫銀行グルー
        プ から245百万米ドルおよびフランス開発庁から100百万米ドルのプログラム・ローンを引き出した。ま
        た、共和国は、2015年に、世界銀行が提供する偶発融資２十億米ドルおよびアジア開発銀行からの500百
        万米ドルの偶発融資を活用した。2016年、共和国は世界銀行から1.1十億米ドル、アジア開発銀行から１
        十億米ドル、ドイツ復興金融公庫銀行グループから440百万米ドルおよびフランス開発庁から110百万米
        ドルのプログラム・ローンを引き出した。2017年、共和国は、世界銀行から647百万米ドル、アジア開発
        銀行から400百万米ドル、ドイツ復興金融公庫銀行グループから200百万ユーロおよびフランス開発庁か
        ら250百万ユーロのプログラム・ローンを引き出した。2018年、共和国は、世界銀行から679.8百万米ド
        ル、アジア開発銀行から1.4十億米ドル、ASEANインフラ基金から100百万米ドル、ドイツ復興金融公庫銀
        行グループから900百万ユーロおよびフランス開発庁から300百万ユーロを引き出した。2019年、共和国
        は、世界銀行から1.1十億米ドル、アジア開発銀行から1.5十億米ドルのプログラム・ローンを引き出し
        た。
        　2012年以降、政府は、国際資本市場（イスラム金融市場を含む。）にアクセスすることにより、対外
        資金調達源を拡大してきた。
        　2019年12月31日付の共和国の対外債務の残高は、130.5十億米ドルである。
        　下表は、共和国が受領した国際開発援助額の表示日現在の残高を示したものである。
                                   (1)(2)

                            国際開発援助
                                 12月31日現在                      ３月31日現在

                   2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年P       2020年P
                               （単位：百万米ドル）
     二国間融資              26,898.8      24,692.3      23,450.0      23,210.4       23,107.3       21,419.5       21,551.6
     多国間融資：
     　IMF                 -      -      -      -       -       -       -
     　世界銀行グループ              14,069.6      16,077.2      17,261.9      17,955.7       18,295.8       18,767.1       18,424.4
     　アジア開発銀行              8,629.5      9,202.5      9,261.6      9,065.9       9,787.9      10,167.5       9,998.9
     　イスラム開発銀行               591.1      624.7      735.7      908.8       988.1      1,224.5       1,206.5
     　北欧投資銀行                21.9      16.7      11.7      11.4       10.2       9.3       8.8
     　欧州投資銀行                38.5      27.6      22.0      16.1       9.9       3.4       3.4
     　国際農業開発基金               148.5      150.6      165.0      188.1       183.2       179.4       178.1
     　アジアインフラ開発銀行                 -      -      -     23.8       73.6      117.3       159.3
     　多数国間投資保証機関                 -      -      -      -       -       -       -
                   23,499.2      26,099.3      27,457.9      28,169.9       29,348.7       30,468.4       29,379.3
     多国間融資合計
                   50,398.0      50,791.6      50,907.9      51,380.3       52,456.0       51,887.9       51,530.9
     融資合計
       出所：財務省

       P：暫定値
       (1)　国際開発援助には、国際金融機関または外国政府による譲許的融資（助成金を除く。）が含まれる。
       (2)　外貨建ての国際開発援助は、各表示日現在で適用されるBI仲値で米ドルに換算されている。
        対外債務の支払実績
        　インドネシアは、対外債務管理の方針を維持しており、従来より、対外債務をその条項に従って、返
        済している。
        　1997年のアジア金融危機を契機として、二国間融資の返済繰延または保証によって、債務国が陥った
        返済が困難になった状況を解決するための調整を行う18の債権国の非公式な自発的グループであるパリ
        クラブは、インドネシアの為替下落に伴う負担を和らげる重要な役割を担った。
        　1998年から2000年にかけて、インドネシアは二度にわたりパリクラブを通じて一定の対外債務返済の
        再編を行った。2002年４月に締結された合意に従い、2002年４月から2003年12月にかけて期限が到来す
        る一定のインドネシアの債権者に支払われるべき、パリクラブを通じた約5.4十億米ドルの元本および利
        息の債務返済は、延長された。
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        　また、2005年３月10日、パリクラブは、2004年12月に生じた津波の影響を受けた他の国々と同様、イ
        ンドネシアに対し、津波関連の人道的救援活動に追加の政府資源を支出することを可能にするために、
        2005年末まで債務返済を繰り延べることができるよう提案した。2005年５月10日、パリクラブ会員18か
        国 およびインドネシアは、正式な開発援助および非公式の開発援助に基づき、期限が到来した元本およ
        び利息の支払の一部期限を延長するための覚書を締結した。
        　上記のように二国間融資の債権者に対するインドネシアの対外債務の支払期限の延長は数多く行われ
        ているが、インドネシアは過去20年間において、対外有価証券の元本の償還または利払いについて不履
        行になったことはなく、また、再編を試みるようなことはしていない。
        中央政府の国内公債

        　下表は、表示日現在の中央政府の国内公債残高を示したものである。
                            中央政府の国内公債

                                 12月31日現在                      ３月31日現在

                                                    P       P
                   2014年      2015年      2016年      2017年      2018年      2019年       2020年
     公的国内債務合計（兆ルピア）
     (1)
                   1,477.8      1,755.2      2,019.2      2,346.9      2,608.8       2,970.8       3,047.2
       出所：財務省

       P：暫定値
       (1)　政府ではなくインドネシア銀行の負債であるSBIを除く。上記「(4)通貨・金融制度－(c)中央銀行の貸借対照表－インドネシア
         銀行」を参照のこと。
        政府保証による偶発債務

        　インフラ開発を優先させる政府の政策の一環として、政府は、信用保証および投資保証の形式で、イ
        ンフラ・プロジェクトに対する投資の奨励を支援してきた。SOEの対外債務は、当該債務が共和国により
        明示的に保証されていない限り、共和国の直接債務ではない。
        　2008年以降、政府はこれらの保証について偶発予算を割り当てている。未使用の予算割当は保証準備
        金に移転されうる。この準備金は、関連する年次予算割当と合わせて、これらの保証から生じる請求の
        ための準備金となる。
         2019年12月31日現在、政府は保証準備金口座に4.4兆ルピアを積み立てたが、政府がインフラ・プロ
        ジェクトに対して提供した保証は以下を含む。
        ・　10,000メガワットの総容量を有する石炭発電所および関連する伝送線（ファストトラックⅠプログ
          ラム）の建設のためのPT             PLNへの貸付に関連するデフォルトリスクの全部保証。当該プログラムに
          関する保証残高は、24.8兆ルピアである。
        ・　水供給におけるミレニアム開発目標に関連する地方政府所有の水道会社の債務のためのデフォルト
          リスクの一部保証。当該プログラムに関する保証残高は、104.9十億ルピアである。
        ・　ファストトラックⅡプログラムに関連した電力購入契約に基づく金融債務を返済するPT                                                PLNの能力
          に関する、独立系発電事業者に対する事業存続可能性の保証。当該プログラムに関する保証エクス
          ポージャーは、96.1兆ルピアである。
        ・　政府およびインドネシア・インフラ保証基金の間のPPPプロジェクト（発電所プロジェクト（中部
          ジャワ州の蒸気発電所）および有料道路プロジェクト（Jakarta                                 Cikampek     II  Elevated、Cileunyi
          - Sumedang     - Dawunan、Krian         - Legundi     - Bunder    - ManyarおよびSerang           - Panimbang、
          Probolinggo       - Banyuwangi、ならびにJakarta                Cikampek     II  Selatan）等）を保証するための共同保
          証スキーム。当該プログラムに関する保証残高は、47.4兆ルピアである。
        ・　スマトラ有料道路建設のためのPT                    Hutama    Karyaへの貸付および社債に関連するデフォルトリスクの
          全部保証。当該プログラムに関する保証残高は、21.7兆ルピアである。
        ・　インフラ・プロジェクトへの融資のための国際金融機関からSOEsに対する直接貸付を通じたインフ
          ラ融資の保証。当該プログラムに関する保証残高は、20.7兆ルピアである。
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        ・　軽量軌道交通Jakarta-Bogor-Depok-Bekasiの建設のためのPT                                  Kereta    Api  Indonesia      (Persero)への
          貸付に関連したデフォルトリスクの全部保証。当該プログラムに関する保証残高は、970.1十億ルピ
          ア である。
        ・　PT    SMIを通じた現地インフラ融資保証。当該プログラムに関する保証残高は、2.7兆ルピアである。
        ・　電力インフラの建設（35               GWプログラム）のためのPT              PLNへの貸付に関連したデフォルトリスクの全
          部保証。当該プログラムに関する保証残高は、889十億ルピアである。
        　2019年12月31日現在、上記保証による請求は生じていない。
        (c)　未償還となっている公債の詳細

                       政府債務残高（2019年12月31日現在）

      No    シリーズ       当初発行日         償還日       次回利払日         利率           残高

     Ⅰ.  市場性有価証券
     A. 国債
     ルピア建債
     ゼロ・クーポン債
      1  SPN03200123        2019年10月24日        2020年1月23日                      ルピア        2,000,000,000,000
      2  SPN03200206         2019年11月7日        2020年2月6日                     ルピア        2,000,000,000,000
      3  SPN03200220        2019年11月21日        2020年2月20日                      ルピア        1,850,000,000,000
      ▶  SPN12200106         2019年1月7日        2020年1月6日                     ルピア        10,000,000,000,000
      5  SPN12200130         2019年1月31日        2020年1月30日                      ルピア        3,000,000,000,000
      6  SPN12200213         2019年2月14日        2020年2月13日                      ルピア        7,200,000,000,000
      7  SPN12200313         2019年3月14日        2020年3月13日                      ルピア        4,000,000,000,000
      8  SPN12200410         2019年4月11日        2020年4月10日                      ルピア        3,950,000,000,000
      9  SPN12200508         2019年5月9日        2020年5月8日                     ルピア        5,300,000,000,000
      10  SPN12200619         2019年6月20日        2020年6月19日                      ルピア        4,100,000,000,000
      11  SPN12200703         2019年7月4日        2020年7月3日                     ルピア        4,000,000,000,000
      12  SPN12200814         2019年8月15日        2020年8月14日                      ルピア        3,950,000,000,000
      13  SPN12200911         2019年9月12日        2020年9月11日                      ルピア        2,200,000,000,000
      14  SPN12201009        2019年10月10日        2020年10月9日                      ルピア        2,000,000,000,000
      15  SPN12201106         2019年11月7日        2020年11月6日                      ルピア        2,000,000,000,000
        ゼロ・クーポン債合計                                      ルピア        57,550,000,000,000
     固定利付債
      1  FR0031         2005年6月16日        2020年11月15日        2020年5月15日         11.00000%    ルピア        17,503,000,000,000
      2  FR0034         2006年1月26日        2021年6月15日        2020年6月15日         12.80000%    ルピア        15,729,400,000,000
      3  FR0035         2006年2月16日        2022年6月15日        2020年6月15日         12.90000%    ルピア        10,442,750,000,000
      ▶  FR0037         2006年5月18日        2026年9月15日        2020年3月15日         12.00000%    ルピア        2,450,000,000,000
      5  FR0039         2006年8月24日        2023年8月15日        2020年2月15日         11.75000%    ルピア        4,061,000,000,000
      6  FR0040         2006年9月21日        2025年9月15日        2020年3月15日         11.00000%    ルピア        26,002,090,000,000
      7  FR0042         2007年1月25日        2027年7月15日        2020年1月15日         10.25000%    ルピア        14,774,100,000,000
      8  FR0043         2007年2月22日        2022年7月15日        2020年1月15日         10.25000%    ルピア        13,542,000,000,000
      9  FR0044         2007年4月19日        2024年9月15日        2020年3月15日         10.00000%    ルピア        17,701,000,000,000
      10  FR0045         2007年5月24日        2037年5月15日        2020年5月15日          9.75000%    ルピア        9,624,304,000,000
      11  FR0046         2007年7月19日        2023年7月15日        2020年1月15日          9.50000%    ルピア        24,037,000,000,000
      12  FR0047         2007年8月30日        2028年2月15日        2020年2月15日         10.00000%    ルピア        20,385,000,000,000
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                                                            有価証券報告書
      13  FR0050         2008年1月24日        2038年7月15日        2020年1月15日         10.50000%    ルピア        15,661,000,000,000
      14  FR0052         2009年8月20日        2030年8月15日        2020年2月15日         10.50000%    ルピア        23,500,000,000,000
      15  FR0053         2010年7月8日        2021年7月15日        2020年1月15日          8.25000%    ルピア        98,537,793,000,000
      16  FR0054         2010年7月22日        2031年7月15日        2020年1月15日          9.50000%    ルピア        27,096,000,000,000
      17  FR0056         2010年9月23日        2026年9月15日        2020年3月15日          8.37500%    ルピア       121,414,000,000,000
      18  FR0057         2011年4月21日        2041年5月15日        2020年5月15日          9.50000%    ルピア        17,236,573,000,000
      19  FR0058         2011年7月21日        2032年6月15日        2020年6月15日          8.25000%    ルピア        42,798,000,000,000
      20  FR0059         2011年9月15日        2027年5月15日        2020年5月15日          7.00000%    ルピア       117,080,000,000,000
      21  FR0061         2011年10月6日        2022年5月15日        2020年5月15日          7.00000%    ルピア       102,729,000,000,000
      22  FR0062         2012年2月9日        2042年4月15日        2020年4月15日          6.37500%    ルピア        13,692,000,000,000
      23  FR0063         2012年8月13日        2023年5月15日        2020年5月15日          5.62500%    ルピア        93,418,000,000,000
      24  FR0064         2012年8月13日        2028年5月15日        2020年5月15日          6.12500%    ルピア       106,295,000,000,000
      25  FR0065         2012年8月30日        2033年5月15日        2020年5月15日          6.62500%    ルピア        85,343,000,000,000
      26  FR0067         2013年7月18日        2044年2月15日        2020年2月15日          8.75000%    ルピア        28,188,284,000,000
      27  FR0068         2013年8月1日        2034年3月15日        2020年3月15日          8.37500%    ルピア       137,758,000,000,000
      28  FR0070         2013年8月29日        2024年3月15日        2020年3月15日          8.37500%    ルピア       135,439,421,000,000
      29  FR0071         2013年9月12日        2029年3月15日        2020年3月15日          9.00000%    ルピア        93,390,682,000,000
      30  FR0072         2015年7月9日        2036年5月15日        2020年5月15日          8.25000%    ルピア        90,910,000,000,000
      31  FR0073         2015年8月6日        2031年5月15日        2020年5月15日          8.75000%    ルピア        66,217,000,000,000
      32  FR0074        2016年11月10日        2032年8月15日        2020年2月15日          7.50000%    ルピア        47,331,140,000,000
      33  FR0075         2017年8月10日        2038年5月15日        2020年5月15日          7.50000%    ルピア        68,420,860,000,000
      34  FR0076         2017年9月22日        2048年5月15日        2020年5月15日          7.37500%    ルピア        26,400,000,000,000
      35  FR0077         2018年9月27日        2024年5月15日        2020年5月15日          8.12500%    ルピア        89,495,000,000,000
      36  FR0078         2018年9月27日        2029年5月15日        2020年5月15日          8.25000%    ルピア       108,775,000,000,000
      37  FR0079         2019年1月7日        2039年4月15日        2020年4月15日          8.37500%    ルピア        57,180,000,000,000
      38  FR0080         2019年7月4日        2035年6月15日        2020年6月15日          7.50000%    ルピア        26,700,000,000,000
      39  FR0081         2019年8月1日        2025年6月15日        2020年6月15日          6.50000%    ルピア        49,280,000,000,000
      40  FR0082         2019年8月1日        2030年9月15日        2020年3月15日          7.00000%    ルピア        70,307,000,000,000
      41  FR0083         2019年11月7日        2040年4月15日        2020年4月15日          7.50000%    ルピア        6,950,000,000,000
      42  ORI014        2017年10月25日        2020年10月15日        2020年1月15日          5.85000%    ルピア        8,948,660,000,000
      43  ORI015        2018年10月31日        2021年10月15日        2020年1月15日          8.25000%    ルピア        23,378,269,000,000
      44  ORI016        2019年10月30日        2022年10月15日        2020年1月15日          6.80000%    ルピア        8,213,531,000,000
        固定利付債合計                                      ルピア      2,184,334,857,000,000
     変動利付債
      1  VR0031        2002年11月20日        2020年7月25日        2020年1月25日          5.46925%    ルピア        25,322,354,000,000
        変動利付債合計                                      ルピア        25,322,354,000,000
        ルピア建債合計                                      ルピア      2,267,207,211,000,000
     米ドル建債
     固定利付債
      1  RI0035        2005年10月12日        2035年10月12日        2020年4月12日          8.50000%    米ドル          1,600,000,000
      2  RI0037         2007年2月14日        2037年2月17日        2020年2月17日          6.62500%    米ドル          1,500,000,000
      3  RI0038         2008年1月17日        2038年1月17日        2020年1月17日          7.75000%    米ドル          2,000,000,000
      ▶  RI0122         2016年12月8日        2022年1月8日        2020年1月8日         3.70000%    米ドル          750,000,000
      5  RI0123        2017年12月11日        2023年1月11日        2020年1月11日          2.95000%    米ドル          1,000,000,000
      6  RI0124         2014年1月15日        2024年1月15日        2020年1月15日          5.87500%    米ドル          2,000,000,000
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                                                            有価証券報告書
      7  RI0125         2015年1月15日        2025年1月15日        2020年1月15日          4.12500%    米ドル          2,000,000,000
      8  RI0126         2015年12月8日        2026年1月8日        2020年1月8日         4.75000%    米ドル          2,250,000,000
      9  RI0127         2016年12月8日        2027年1月8日        2020年1月8日         4.35000%    米ドル          1,250,000,000
      10  RI0128        2017年12月11日        2028年1月11日        2020年1月11日          3.50000%    米ドル          1,250,000,000
      11  RI0142         2012年1月17日        2042年1月17日        2020年1月17日          5.25000%    米ドル          2,250,000,000
      12  RI0144         2014年1月15日        2044年1月15日        2020年1月15日          6.75000%    米ドル          2,000,000,000
      13  RI0145         2015年1月15日        2045年1月15日        2020年1月15日          5.12500%    米ドル          2,000,000,000
      14  RI0146         2015年12月8日        2046年1月8日        2020年1月8日         5.95000%    米ドル          1,250,000,000
      15  RI0147         2016年12月8日        2047年1月8日        2020年1月8日         5.25000%    米ドル          1,500,000,000
      16  RI0148        2017年12月11日        2048年1月11日        2020年1月11日          4.35000%    米ドル          1,750,000,000
      17  RI0224        2018年12月11日        2024年2月11日        2020年2月11日          4.45000%    米ドル          750,000,000
      18  RI0229        2018年12月11日        2029年2月11日        2020年2月11日          4.75000%    米ドル          1,250,000,000
      19  RI0249        2018年12月11日        2049年2月11日        2020年2月11日          5.35000%    米ドル          1,000,000,000
      20  RI0320         2010年1月19日        2020年3月13日        2020年3月13日          5.87500%    米ドル          2,000,000,000
      21  RI0422         2012年4月25日        2022年4月25日        2020年4月25日          3.75000%    米ドル          2,000,000,000
      22  RI0423         2013年4月15日        2023年4月15日        2020年4月15日          3.37500%    米ドル          1,500,000,000
      23  RI0428         2018年4月24日        2028年4月24日        2020年4月24日          4.10000%    米ドル          1,000,000,000
      24  RI0443         2013年4月15日        2043年4月15日        2020年4月15日          4.62500%    米ドル          1,500,000,000
      25  RI0521         2011年5月5日        2021年5月5日        2020年5月5日         4.87500%    米ドル          2,500,000,000
      26  RI0727         2017年7月18日        2027年7月18日        2020年1月18日          3.85000%    米ドル          1,000,000,000
      27  RI0747         2017年7月18日        2047年7月18日        2020年1月18日          4.75000%    米ドル          1,000,000,000
      28  RI0929         2019年6月18日        2029年9月18日        2020年3月18日          3.40000%    米ドル          750,000,000
      29  RI1023         2013年7月17日        2023年10月17日        2020年4月17日          5.37500%    米ドル          1,000,000,000
      30  RI1049        2019年10月30日        2049年10月30日        2020年4月30日          3.70000%    米ドル          1,000,000,000
      31  USDFR0002         2016年6月24日        2026年6月24日        2020年6月24日          4.05000%    米ドル          200,000,000
        固定利付債合計                                      米ドル         44,800,000,000
        米ドル建債合計(1)                                      ルピア       622,765,248,000,000
     円建債
     固定利付債
      1  RIJPY0521         2018年5月31日        2021年5月31日        2020年5月31日          0.67000%    日本円         49,000,000,000
      2  RIJPY0522         2019年5月22日        2022年5月20日        2020年5月22日          0.54000%    日本円         75,700,000,000
      3  RIJPY0523         2018年5月31日        2023年5月31日        2020年5月31日          0.92000%    日本円         39,000,000,000
      ▶  RIJPY0524         2019年5月22日        2024年5月22日        2020年5月22日          0.83000%    日本円         80,200,000,000
      5  RIJPY0525         2018年5月31日        2025年5月30日        2020年5月30日          1.07000%    日本円          3,500,000,000
      6  RIJPY0526         2019年5月22日        2026年5月22日        2020年5月22日          0.96000%    日本円          4,500,000,000
      7  RIJPY0528         2018年5月31日        2028年5月31日        2020年5月31日          1.27000%    日本円          8,500,000,000
      8  RIJPY0529         2019年5月22日        2029年5月22日        2020年5月22日          1.17000%    日本円          7,600,000,000
      9  RIJPY0534         2019年5月22日        2034年5月22日        2020年5月22日          1.55000%    日本円          4,000,000,000
      10  RIJPY0539         2019年5月22日        2039年5月20日        2020年5月22日          1.79000%    日本円          5,000,000,000
      11  RIJPY0620         2017年6月8日        2020年6月8日        2020年6月8日         0.65000%    日本円         40,000,000,000
      12  RIJPY0621         2016年6月21日        2021年6月21日        2020年6月21日          1.16000%    日本円         38,000,000,000
      13  RIJPY0622         2017年6月8日        2022年6月8日        2020年6月8日         0.89000%    日本円         50,000,000,000
      14  RIJPY0624         2017年6月8日        2024年6月7日        2020年6月8日         1.04000%    日本円         10,000,000,000
      15  RIJPY0820         2015年8月13日        2020年8月13日        2020年2月13日          1.38000%    日本円         22,500,000,000
      16  RIJPY0825         2015年8月13日        2025年8月13日        2020年2月13日          0.91000%    日本円         55,000,000,000
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                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
      17  RIJPY1120        2010年11月12日        2020年11月12日        2020年5月12日          1.60000%    日本円         60,000,000,000
      18  RIJPY1122        2012年11月22日        2022年11月22日        2020年5月22日          1.13000%    日本円         60,000,000,000
        固定利付債合計                                      日本円         612,500,000,000
        円建債合計(1)                                      ルピア        78,379,542,500,000
     ユーロ建債
     固定利付債
      1  RIEUR0425         2018年4月24日        2025年4月24日        2020年4月24日          1.75000%    ユーロ          1,000,000,000
      2  RIEUR0623         2016年6月14日        2023年6月14日        2020年6月14日          2.62500%    ユーロ          1,500,000,000
      3  RIEUR0628         2016年6月14日        2028年6月14日        2020年6月14日          3.75000%    ユーロ          1,500,000,000
      ▶  RIEUR0721         2014年7月8日        2021年7月8日        2020年7月8日         2.87500%    ユーロ          1,000,000,000
      5  RIEUR0724         2017年7月18日        2024年7月18日        2020年7月18日          2.15000%    ユーロ          1,000,000,000
      6  RIEUR0725         2015年7月30日        2025年7月30日        2020年7月30日          3.37500%    ユーロ          1,250,000,000
      7  RIEUR0926         2019年6月18日        2026年9月18日        2020年9月18日          1.45000%    ユーロ          750,000,000
      8  RIEUR1031        2019年10月30日        2031年10月30日        2020年10月30日          1.40000%    ユーロ          1,000,000,000
        固定利付債合計                                      ユーロ          9,000,000,000
        ユーロ建債合計      (1)                                ルピア       140,297,400,000,000
        国債合計                                      ルピア      3,108,649,401,500,000
     B. イスラム国債
     ルピア建債
     ゼロ・クーポン債
      1  SPNS02042020         2019年10月3日        2020年4月2日                     ルピア        3,000,000,000,000
      2  SPNS04032020         2019年9月5日        2020年3月4日                     ルピア        2,050,000,000,000
      3  SPNS07022020         2019年8月8日        2020年2月7日                     ルピア        4,250,000,000,000
      ▶  SPNS10012020         2019年7月11日        2020年1月10日                      ルピア        2,550,000,000,000
      5  SPNS15052020         2019年5月16日        2020年5月15日                      ルピア        6,250,000,000,000
      6  SPNS23012020         2019年1月24日        2020年1月23日                      ルピア        3,460,000,000,000
        ゼロ・クーポン債合計                                      ルピア        21,560,000,000,000
     固定利率
      1  IFR0006         2010年4月1日        2030年3月15日        2020年3月15日         10.25000%    ルピア        2,175,000,000,000
      2  IFR0007         2010年1月21日        2025年1月15日        2020年1月15日         10.25000%    ルピア        1,547,000,000,000
      3  IFR0008         2010年4月15日        2020年3月15日        2020年3月15日          8.80000%    ルピア         252,000,000,000
      ▶  IFR0010         2011年3月3日        2036年2月15日        2020年2月15日         10.00000%    ルピア        4,110,000,000,000
      5  PBS002         2012年2月2日        2022年1月15日        2020年1月15日          5.45000%    ルピア        28,110,857,000,000
      6  PBS003         2012年2月2日        2027年1月15日        2020年1月15日          6.00000%    ルピア        5,536,000,000,000
      7  PBS004         2012年2月16日        2037年2月15日        2020年2月15日          6.10000%    ルピア        16,497,857,000,000
      8  PBS005         2013年5月2日        2043年4月15日        2020年4月15日          6.75000%    ルピア        14,834,000,000,000
      9  PBS006         2013年9月19日        2020年9月15日        2020年3月15日          8.25000%    ルピア        38,508,000,000,000
      10  PBS007         2014年9月29日        2040年9月15日        2020年3月15日          9.00000%    ルピア        7,525,000,000,000
      11  PBS011         2016年1月14日        2023年8月15日        2020年2月15日          8.75000%    ルピア        21,750,000,000,000
      12  PBS012         2016年1月28日        2031年11月15日        2020年5月15日          8.87500%    ルピア        47,680,694,000,000
      13  PBS014         2016年10月6日        2021年5月15日        2020年5月15日          6.50000%    ルピア        75,007,857,000,000
      14  PBS015         2017年7月21日        2047年7月15日        2020年1月15日          8.00000%    ルピア        15,193,000,000,000
      15  PBS016         2017年9月6日        2020年3月15日        2020年3月15日          6.25000%    ルピア        39,525,000,000,000
      16  PBS017         2018年1月11日        2025年10月15日        2020年4月15日          6.12500%    ルピア        6,375,000,000,000
      17  PBS018         2018年6月4日        2028年5月15日        2020年5月15日          7.62500%    ルピア        4,000,000,000,000
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                                                            有価証券報告書
      18  PBS019         2018年10月4日        2023年9月15日        2020年3月15日          8.25000%    ルピア        43,040,000,000,000
      19  PBS020        2018年10月22日        2027年10月15日        2020年4月15日          9.00000%    ルピア        2,250,000,000,000
      20  PBS021         2018年12月5日        2026年11月15日        2020年5月15日          8.50000%    ルピア        13,185,000,000,000
      21  PBS022         2019年1月24日        2034年4月15日        2020年4月15日          8.62500%    ルピア        9,180,000,000,000
      22  PBS023         2019年5月15日        2030年5月15日        2020年5月15日          8.12500%    ルピア        3,000,000,000,000
      23  PBS024         2019年5月28日        2032年5月15日        2020年5月15日          8.37500%    ルピア        3,000,000,000,000
      24  PBS025         2019年5月29日        2033年5月15日        2020年5月15日          8.37500%    ルピア        6,000,000,000,000
      25  PBS026        2019年10月17日        2024年10月15日        2020年4月15日          6.62500%    ルピア        12,100,000,000,000
      26  SR-009         2017年3月22日        2020年3月10日        2020年1月10日          6.90000%    ルピア        14,037,310,000,000
      27  SR-010         2018年3月21日        2021年3月10日        2020年1月10日          5.90000%    ルピア        8,436,570,000,000
      28  SR-011         2019年3月28日        2022年3月10日        2020年1月10日          8.05000%    ルピア        21,117,570,000,000
        固定利付債合計                                      ルピア       463,973,715,000,000
        ルピア建債合計                                      ルピア       485,533,715,000,000
     米ドル建債
     固定利付債
      1  SNI0229         2019年2月20日        2029年2月20日        2020年2月20日          4.45000%    米ドル          1,250,000,000
      2  SNI0322         2017年3月29日        2022年3月29日        2020年3月29日          3.40000%    米ドル          1,000,000,000
      3  SNI0323         2018年3月1日        2023年3月1日        2020年3月1日         3.75000%    米ドル          1,250,000,000
      ▶  SNI0327         2017年3月29日        2027年3月29日        2020年3月29日          4.15000%    米ドル          2,000,000,000
      5  SNI0328         2018年3月1日        2028年3月1日        2020年3月1日         4.40000%    米ドル          1,750,000,000
      6  SNI0824         2019年2月20日        2024年8月20日        2020年2月20日          3.90000%    米ドル          750,000,000
      7  SNI21         2016年3月29日        2021年3月29日        2020年3月29日          3.40000%    米ドル          750,000,000
      8  SNI22        2012年11月21日        2022年11月21日        2020年5月21日          3.30000%    米ドル          1,000,000,000
      9  SNI24         2014年9月10日        2024年9月10日        2020年3月10日          4.35000%    米ドル          1,500,000,000
      10  SNI25         2015年5月28日        2025年5月28日        2020年5月28日          4.32500%    米ドル          2,000,000,000
      11  SNI26         2016年3月29日        2026年3月29日        2020年3月29日          4.55000%    米ドル          1,750,000,000
      12  USDPBS001        2018年11月15日        2021年11月15日        2020年5月15日          4.05000%    米ドル          100,000,000
      13  USDPBS002         2019年1月11日        2022年1月11日        2020年1月11日          4.00000%    米ドル          100,000,000
        固定利付債合計                                      米ドル         15,200,000,000
        米ドル建債合計(1)                                      ルピア       211,295,352,000,000
        イスラム国債合計                                      ルピア       696,829,067,000,000
        市場性有価証券合計                                      ルピア      3,805,478,468,500,000
     Ⅱ.  非市場性有価証券
     A. 国債
     ルピア建債
     固定利付債
      1  FRNT0001         2018年8月29日        2023年8月29日        2020年2月29日          8.00000%    ルピア        3,500,000,000,000
      2  SRBI01   (3)      2003年8月7日        2043年8月1日        2020年2月1日         0.10000%    ルピア        71,064,446,334,124
      3  SU002  (2)      1998年10月23日        2025年4月1日        2020年4月1日         0.10000%    ルピア        10,654,159,129,704
      ▶  SU004  (2)      1999年5月28日        2025年12月1日        2020年6月1日         0.10000%    ルピア        30,163,323,048,704
      5  SU007  (2)      2006年1月1日        2025年8月1日        2020年2月1日         0.10000%    ルピア        28,827,373,519,398
        固定利付債合計                                      ルピア       144,209,302,031,930
     変動利付債
      1  SBR003         2018年5月31日        2020年5月20日        2020年1月20日          7.55000%    ルピア        1,911,555,000,000
      2  SBR004         2018年9月19日        2020年9月20日        2020年1月20日          7.55000%    ルピア        7,260,564,000,000
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                                                            有価証券報告書
      3  SBR005         2019年1月30日        2021年1月10日        2020年1月10日          7.15000%    ルピア        4,006,031,000,000
      ▶  SBR006         2019年4月24日        2021年4月10日        2020年1月10日          6.95000%    ルピア        2,259,225,000,000
      5  SBR007         2019年7月31日        2021年7月10日        2020年1月10日          6.50000%    ルピア        3,216,085,000,000
      6  SBR008         2019年9月25日        2021年9月10日        2020年1月10日          6.20000%    ルピア        1,895,451,000,000
        変動利付債合計                                      ルピア        20,548,911,000,000
        ルピア建債合計                                      ルピア       164,758,213,031,930
     ユーロ建債
     固定利付債
      1  EURFRNT0001         2017年4月26日        2020年4月26日        2020年4月26日          0.90000%    ユーロ           50,000,000
        固定利付債合計                                      ユーロ           50,000,000
        ユーロ建債合計      (1)                                ルピア         779,430,000,000
        国債合計                                      ルピア       165,537,643,031,930
     B. イスラム国債
     ルピア建債
     固定利付債
      1  PBSNT001         2018年8月29日        2023年8月29日        2020年2月29日          8.00000%    ルピア        1,500,000,000,000
      2  SDHI  2020C       2014年1月3日        2020年1月3日        2020年1月3日         8.30000%    ルピア        3,000,000,000,000
      3  SDHI-2020A         2012年4月27日        2020年4月27日        2020年1月27日          5.79000%    ルピア        1,500,000,000,000
      ▶  SDHI-2020B         2012年6月28日        2020年6月28日        2020年1月28日          6.20000%    ルピア        1,000,000,000,000
      5  SDHI-2021A         2011年4月11日        2021年4月11日        2020年1月11日          8.00000%    ルピア        2,000,000,000,000
      6  SDHI-2021B        2011年10月17日        2021年10月17日        2020年1月17日          7.16000%    ルピア        3,000,000,000,000
      7  SDHI-2022A         2012年3月21日        2022年3月21日        2020年1月21日          5.91000%    ルピア        3,342,000,000,000
      8  SDHI-2022B         2014年2月11日        2022年2月11日        2020年1月11日          8.75000%    ルピア        2,000,000,000,000
      9  SDHI-2024A         2014年2月11日        2024年2月11日        2020年1月11日          9.04000%    ルピア        2,000,000,000,000
      10  SDHI-2029A         2014年3月25日        2029年3月25日        2020年1月25日          8.43000%    ルピア        1,000,000,000,000
      11  SDHI-2029B         2014年8月13日        2029年8月13日        2020年1月13日          8.62000%    ルピア        2,855,000,000,000
      12  SDHI2020D         2015年6月29日        2020年6月29日        2020年1月29日          8.20000%    ルピア        1,000,000,000,000
      13  SDHI2020E         2017年3月21日        2020年3月21日        2020年1月21日          7.14000%    ルピア        2,000,000,000,000
      14  SDHI2023A         2015年11月4日        2023年11月4日        2020年1月4日         8.82000%    ルピア        1,500,000,000,000
      15  SDHI2025A         2015年7月8日        2025年7月8日        2020年1月8日         8.30000%    ルピア        2,000,000,000,000
        固定利付債合計                                      ルピア        29,697,000,000,000
     変動利付債
      1  ST002        2018年11月29日        2020年11月10日        2020年1月10日          7.55000%    ルピア        4,907,011,000,000
      2  ST003         2019年2月27日        2021年2月10日        2020年1月10日          7.15000%    ルピア        3,127,293,000,000
      3  ST004         2019年5月28日        2021年5月10日        2020年1月10日          6.95000%    ルピア        2,633,790,000,000
      ▶  ST005         2019年8月28日        2021年8月10日        2020年1月10日          6.65000%    ルピア        1,962,684,000,000
      5  ST006        2019年11月28日        2021年11月10日        2020年1月10日          1.75000%    ルピア        1,459,880,000,000
        変動利付債合計                                      ルピア        14,090,658,000,000
        ルピア建債合計                                      ルピア        43,787,658,000,000
        イスラム国債合計                                      ルピア        43,787,658,000,000
        非市場性有価証券合計                                      ルピア       209,325,301,031,930
        国債総額                                      ルピア      4,014,803,769,531,930
       出所：財務省

       (1)　ルピア/米ドル間の換算為替レートは、13,901.01、ルピア/日本円間の為替レートは127.9666およびルピア/ユーロ間の為替レー
         トは15,588.60と仮定されている。
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       (2)　これらの債券は、保証プログラムによる資金調達のために発行された。
       (3)　当該債券は、SU-001およびSU-003を代替するために発行された。当該債券の効力発生日は、2003年８月１日である。
        (d)　公的対外債務残高

        　下表は、表示日現在の共和国の公的対外債務を通貨別にまとめたものである。
                       主要通貨別共和国の公的対外債務残高

                            12月31日現在                          ３月31日現在

                    2016年                                   2020年P
            2015年                  2017年         2018年         2019年P
              米ドル         米ドル         米ドル         米ドル         米ドル    現地通貨     米ドル
         現地通貨         現地通貨         現地通貨         現地通貨         現地通貨
                (1)         (1)         (1)         (1)         (1)         (1)
                                                      （百万）
         （百万）    （百万）     （百万）    （百万）     （百万）    （百万）     （百万）    （百万）     （百万）    （百万）         （百万）
                                     93,702         93,937         92,517    92,517
     米ドル      73,160    73,160     80,324    80,324     87,874    87,874         93,702         93,937
     日本円     2,143,430     17,794    2,063,128     17,721    2,021,598     17,939    1,976,032     17,892    2,049,292     18,865    2,019,352     18,613
     ユーロ      6,131    6,698     8,935    9,418     10,120    12,081     11,937    13,651     13,306    14,921     15,770    17,387
                                      1,246                  988   1,354
     SDR      1,789    2,491     1,550    2,077     1,436    2,040         1,733     1,053    1,457
     英国ポン                                                    46    56
                                       77
      ド     180    267     131    161     105    141         97     46    61
          複数通貨     1,798    複数通貨     1,666    複数通貨     1,560    複数通貨     1,192    複数通貨     1,241    複数通貨     1,152
     その他
                                                  130,481
            N/A   102,208      N/A   111,365      N/A   121,635      N/A   128,267      N/A         N/A   131,079
     合計
       出所：財務省

       P：暫定値
       (1)　各欄の表示日現在の適用あるインドネシア銀行為替レート仲値で算定されている。
       N/A：入手不可
        　下表は、表示年度に関する共和国の対外債務返済要件を通貨別にまとめたものである。
                                          (1)

                       主要通貨別共和国の対外債務返済要件
        米ドル
     期間                                    元本返済       利息返済        合計

                                              （単位：百万米ドル）
       (1)
     2018年                                      5,400.0       3,896.0       9,296.0
       (1)
     2019年                                      7,339.6       4,054.3       11,393.9
       (2)
     2020年                                      6,452.3       3,805.0       10,257.3
     2021年                                      6,563.9       3,665.7       10,229.7
     2022年                                      8,058.8       3,436.4       11,495.2
        出所：財務省

        (1)　実現値
        (2)　2020年３月31日までの3,170.0百万米ドル相当の元本および1,305.5百万米ドル相当の利息の実現値を含む。
        日本円

     期間                                    元本返済       利息返済        合計

                                              （単位：百万米ドル）
       (1)
     2018年                                      1,905.9        383.3      2,289.2
       (1)
     2019年                                      2,551.5        239.9      2,791.4
       (2)
     2020年                                      2,703.2        209.3      2,912.6
                                105/107


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                                                            有価証券報告書
     2021年                                      2,190.4        173.4      2,363.8
     2022年                                      2,916.3        144.7      3,061.0
        出所：財務省

        (1)　実現値
        (2)　2020年３月31日までの281.5百万米ドル相当の元本および46.8百万米ドル相当の利息の実現値を含む。
        ユーロ

     期間                                    元本返済       利息返済        合計

                                              （単位：百万米ドル）
       (1)
     2018年                                       703.2       426.5      1,129.7
       (1)
     2019年                                       655.3       309.4       964.7
       (2)
     2020年                                       730.7       322.5      1,053.1
     2021年                                      1,698.6        318.4      2,017.0
     2022年                                       598.7       276.8       875.5
        出所：財務省

        (1)　実現値
        (2)　2020年３月31日までの88.7百万米ドル相当の元本および12.0百万米ドル相当の利息の実現値を含む。
        SDR

     期間                                    元本返済       利息返済        合計

                                              （単位：百万米ドル）
       (1)
     2018年                                       273.0        19.3       292.3
       (1)
     2019年                                       263.7        14.7       278.4
       (2)
     2020年                                       304.9        12.7       317.6
     2021年                                       235.5        9.9      245.4
     2022年                                       211.4        7.3      218.6
        出所：財務省

        (1)　実現値
        (2)　2020年３月31日までの83.3百万米ドル相当の元本および2.6百万米ドル相当の利息の実現値を含む。
        英国ポンド

     期間                                    元本返済       利息返済        合計

                                              （単位：百万米ドル）
       (1)
     2018年                                       36.7        2.0       38.7
       (1)
     2019年                                       38.7        1.6       40.3
       (2)
     2020年                                       36.6        0.8       37.4
     2021年                                       19.2        0.2       19.4
     2022年                                        1.3       0.0       1.3
        出所：財務省

        (1)　実現値
        (2)　2020年３月31日までの0.9百万米ドル相当の元本および0.02百万米ドル相当の利息の実現値を含む。
                                106/107


                                                           EDINET提出書類
                                                      インドネシア共和国(E33175)
                                                            有価証券報告書
        その他
     期間                                    元本返済       利息返済        合計

                                              （単位：百万米ドル）
       (1)
     2018年                                       122.0        17.2       139.1
       (1)
     2019年                                       119.3        10.5       129.8
       (2)
     2020年                                       128.3        9.3      137.6
     2021年                                       128.2        7.9      136.1
     2022年                                       116.3        6.5      122.8
        出所：財務省

        (1)　実現値
        (2)　2020年３月31日までの31.9百万米ドル相当の元本および2.8百万米ドル相当の利息の実現値を含む。
        (e)　対外債務に係る債務不履行

        該当事項なし
      （７）【その他】

        　新型コロナウイルス（COVID-19）に関連する記述は、「（１）概要、(a)　位置、面積、地形および人

        口」の「自然災害およびパンデミック」、「（４）通貨・金融制度、(a)　通貨・金融制度および資本市
        場の概要」の「通貨政策」および「（５）財政、（a）　財政政策および租税制度の概要」の「政府予算
         ―2020年度修正予算」を参照されたい。
     ２【発行者が地方公共団体である場合】

        該当事項なし

     ３【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

        該当事項なし

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