マルチアセット・ストラテジーファンド 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

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                                              株式会社ＧＣＩアセット・マネジメント(E31744)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】
     【提出書類】                     有価証券届出書

     【提出先】                     関東財務局長　殿
     【提出日】                     2020年5月7日       提出
     【発行者名】                     株式会社ＧＣＩアセット・マネジメント
     【代表者の役職氏名】                     代表取締役社長　末永　孝彦
     【本店の所在の場所】                     東京都千代田区西神田三丁目8番1号
     【事務連絡者氏名】                     柴山　雅彦
     【電話番号】                     03-3556-5540
     【届出の対象とした募集（売出）
      内国投資信託受益証券に係る                    マルチアセット・ストラテジーファンド
      ファンドの名称】
     【届出の対象とした募集（売出）                     ２兆円を上限とします。
      内国投資信託受益証券の金額】
     【縦覧に供する場所】                     該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     第一部【証券情報】
     （１）【ファンドの名称】

         マルチアセット・ストラテジーファンド
         （以下「当ファンド」といいます。また、愛称として「なごみの杜」ということがあります。）
     （２）【内国投資信託受益証券の形態等】

        ①追加型証券投資信託（契約型）の振替内国投資信託受益権（以下「受益権」といいます。）で
         す。
        ②株式会社GCIアセット・マネジメント（以下「委託会社」または「委託者」ということがあり
         ます。）の依頼により、信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供された信用格付または
         信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
        ③当ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の
         規定の適用を受け、受益権の帰属は、下記「（11）振替機関に関する事項」に記載の振替機関
         および当該振替機関の下位の口座管理機関（社振法第２条に規定する「口座管理機関」をい
         い、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいます。）の振替口座簿に記載または記録され
         ることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録されることにより定まる受益権
         を「振替受益権」といいます。）。
         委託会社は、やむを得ない事情等がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発
         行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はありません。
     （３）【発行（売出）価額の総額】

         ２兆円を上限とします。
     （４）【発行（売出）価格】

         取得申込受付日の翌営業日の基準価額（※）とします。
         基準価額は、販売会社または委託会社に問い合わせることにより知ることができるほか、原則

         として、計算日の翌日付の日本経済新聞（朝刊）に掲載されます（略称：なごみの杜）。
         ＜照会先＞

          株式会社GCIアセット・マネジメント
          電話：03（3556）5040（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
          ホームページアドレス：https://www.gci.jp
          ※「基準価額」は、純資産総額（信託財産に属する資産を法令および一般社団法人投資信託協会規則にした

           がって時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額）を、計算日における受益権総
           口数で除して得た金額をいいます。なお、便宜上１万口当たりに換算した価額で表示されます。基準価額
           は、組入れる有価証券の値動きなどにより日々変動します。
     （５）【申込手数料】

         申込手数料（購入時手数料）は、申込金額（取得申込受付日の翌営業日の基準価額に申込口数
         を乗じて得た額）に、2.2％（税抜2.00％）を上限として、販売会社が定める手数料率を乗じ
         て得た額とします。
         申込手数料の詳細につきましては、各販売会社にお問い合わせください。
          ※申込手数料には、消費税および地方消費税（以下「消費税等」）に相当する金額が課されます。
          ※「自動けいぞく投資コース」を選択した受益者が収益分配金を再投資する場合は、無手数料です。
          ※販売会社の詳細につきましては、下記「（８）申込取扱場所」の照会先までお問い合わせください。
     （６）【申込単位】

         申込単位（購入単位）は販売会社が定める単位とします。詳細につきましては販売会社にお問
         い合わせください。
          ※販売会社の詳細につきましては、下記「（８）申込取扱場所」の照会先までお問い合わせください。
     （７）【申込期間】

         2020年５月８日から2020年11月11日まで
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          ※申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することによって更新されます。
     （８）【申込取扱場所】

         販売会社において取得申込み（購入申込）を取扱います。
         販売会社につきましては、下記の照会先にお問い合わせください。
         ＜照会先＞
           株式会社GCIアセット・マネジメント
           電話：03（3556）5040（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
           ホームページアドレス：https://www.gci.jp
     （９）【払込期日】

         取得申込代金は、販売会社が定める期日までに販売会社にお支払いください。各取得申込受付
         日に係る発行価額の総額は、販売会社により、追加信託が行われる日に、委託会社の指定する
         口座を経由して、受託会社の指定するファンド口座に払い込まれます。
     （10）【払込取扱場所】

         取得申込代金（購入代金）は、お申込みの販売会社にお支払いください。
     （11）【振替機関に関する事項】

         当ファンドの受益権に係る振替機関は下記のとおりです。
         株式会社証券保管振替機構
     （12）【その他】

         ①振替受益権について
           当ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「（11）振替機関に関する事項」
           に記載の振替機関の振替業に係る業務規程等の規則にしたがって取り扱われるものとしま
           す。
           当ファンドの分配金、償還金および一部解約金は、社振法および上記「（11）振替機関に関
           する事項」に記載の振替機関の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
         ②お申込みの方法について
           受益権の取得申込に際しては、販売会社所定の方法でお申込みください。取得申込みの取扱
           いは、営業日の午後３時までとさせていただきます。なお、当該申込時間を過ぎてからのお
           申込みは翌営業日の取扱いとなります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
         ③お申込みコースについて
           分配金の受取方法により、収益の分配時に分配金を受け取るコース（以下「一般コース」と
           いいます。）と、分配金が税引後無手数料で再投資されるコース（以下「自動けいぞく投資
           コース」といいます。）の２つの申込方法があります。
           お申込みの際に、「一般コース」か「自動けいぞく投資コース」か、どちらかのコースをお
           申出ください。販売会社や申込形態によっては、どちらか一方のコースのみのお取扱いとな
           る場合があります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
         ④申込受付不可日について
           収益分配金を再投資する場合を除き、申込日当日が下記のいずれかの場合には、申込みを受
           け付けないものとします。
           ・ニューヨークの銀行休業日
           ・ニューヨーク証券取引所の休業日
           ・ロンドンの銀行休業日
         ⑤取得申込みの受付けの中止等について
           収益分配金を再投資する場合を除き、金融商品取引所（金融商品取引法第２条第16項に規定
           する金融商品取引所および金融商品取引法第２条第８項第３号ロに規定する外国金融商品市
           場をいいます。以下同じ。）等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停
           止、その他やむを得ない事情があるとき等は、取得申込みの受付けを中止すること、および
           既に受け付けた取得申込みの受付けを取り消すことがあります。
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     第二部【ファンド情報】
     第１【ファンドの状況】

     １【ファンドの性格】

     （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
        ①ファンドの目的
         中長期的な信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行います。
        ②ファンドの基本的性格

         一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づく商品分類および属性区
         分は以下のとおりです。なお、商品分類表および属性区分表の網掛け部分は、当ファンドが該
         当する商品分類および属性区分を示します。
        ■商品分類表

           単位型・追加型            投資対象地域         投資対象資産（収益の源泉）
                         国内             株式
             単位型                         債券
                         海外            不動産投信
             追加型                     その他資産（　　）
                         内外            資産複合
        ・追加型投信…一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ、従来の信託財産と

              ともに運用されるファンドをいいます。
        ・内外…目論見書または投資信託約款において、国内および海外の資産による投資収益を実質的
           に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
        ・資産複合…目論見書または投資信託約款において、株式、債券、不動産投信およびその他資産
              のうち複数の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいま
              す。
        ■属性区分表

           投資対象資産            決算頻度         投資対象地域             投資形態          為替ヘッジ
         株式               年１回         グローバル         ファミリーファンド

          一般             年２回        （日本を含む）
          大型株             年４回           日本                      あり
          中小型株             年６回           北米
         債券              （隔月）           欧州
          一般             年12回          アジア         ファンド・オブ・
          公債             （毎月）         オセアニア            ファンズ           なし
          社債              日々         中南米
          その他債券             その他         アフリカ
          クレジット             （　　）           中近東
          属性（　　）                       （中東）
         不動産投信                       エマージング
         その他資産
         （投資信託証券（資
         産複合（株式、債券
         およびデリバティ
         ブ）資産配分変更
         型））
         資産複合（　　）
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          資産配分固定型
          資産配分変更型
        （注）属性区分表に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無
           を記載しています。
        ・その他資産（投資信託証券（資産複合（株式、債券およびデリバティブ）資産配分変更

          型））…目論見書または投資信託約款において、組み入れている資産を記載します。
        ・年２回…目論見書または投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいいま
             す。
        ・グローバル（日本を含む）…目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益
                       が世界の資産（日本を含む）を源泉とする旨の記載があるものをい
                       います。
        ・ファミリーファンド…目論見書または投資信託約款において、親投資信託（ファンド・オブ・
                    ファンズにのみ投資されるものを除く。）を投資対象として投資するもの
                    をいいます。
        ・為替ヘッジあり…目論見書または投資信託約款において、為替のフルヘッジまたは一部の資産
                 に為替のヘッジを行う旨の記載があるものをいいます。
        上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。当ファンドが該

        当する商品分類および属性区分以外の内容につきましては、一般社団法人投資信託協会のホーム
        ページ（https://www.toushin.or.jp/）をご参照ください。
        ③信託金限度額

         信託金の限度額は、１兆円です。
         ただし、委託会社は、受託会社と合意のうえ、上記の限度額を変更することができます。
        ④ファンドの特色

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     （２）【ファンドの沿革】










         2018年６月20日　　信託契約締結、ファンドの設定、運用開始
     （３）【ファンドの仕組み】

       ①ファンドの仕組み
        当ファンドは、ファミリーファンド方式で運用を行います。「ファミリーファンド方式」とは、
        投資者の皆さまからお預かりした資金をまとめてベビーファンドとし、その資金をマザーファン
        ドの受益証券に投資をして、実質的な運用をマザーファンドにて行う仕組みです。
       ②ファンドの関係法人





        a.  ファンドの関係法人
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        ; 日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社は、関係当局の許認可等を前提に、2020年７月27日付でJTCホール









         ディングス株式会社および資産管理サービス信託銀行株式会社と合併し、株式会社日本カストディ銀行に商号を
         変更する予定です。
        b.  契約の概要等

          イ．投資信託契約
            投資信託及び投資法人に関する法律（以下「投信法」といいます。）の規定に基づいて
            作成され、あらかじめ監督官庁に届出られた信託約款に基づき、委託会社と受託会社の
            間で締結されるものです。主に、当ファンドの運用の基本方針、受益権に関する事項、
            委託会社と受託会社の業務に関する事項、信託の元本および収益の管理ならびに運用指
            図に関する事項等について規定しています。
          ロ．投資信託受益権の募集・販売等の取扱いに関する契約
            委託会社が販売会社に委託する業務の内容（受益権の募集の取扱い、一部解約請求の受
            付、収益分配金の再投資ならびに収益分配金、償還金および一部解約金の支払い等）等
            について規定しています。
          ハ．投資顧問契約
            投資助言会社が委託会社に「GNマルチアセット・ストラテジーマザーファンド」の運用
            に係る助言、情報提供を行うにあたり、情報提供の方法などならびに投資助言報酬等に
            ついて両者間で取り決めたものです。
       ③委託会社等の概況（2020年２月末現在）

        a．資本金の額
           １億円
        b．沿革
           2000年    4月13日　株式会社グローバル・サイバー・インベストメントとして設立
           2000年    8月31日　投資顧問業登録
           2002年    3月29日　投資一任業務に係る認可を取得
           2003年    6月  1日　株式会社GCIアセット・マネジメントに商号を変更
           2007年    9月30日　金融商品取引業（投資運用業）登録
           2013年11月19日　業務方法書を変更し投資信託委託業務を開始
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           2013年12月19日　一般社団法人投資信託協会加入
        c．大株主の状況
                                               所有株式数        所有比率
               名称                   住所
                                                （株）       （％）
         株式会社GCIキャピタル               東京都千代田区西神田三丁目８番１号                        30,772株        66.65％
         一般社団法人京都ラボ               京都市左京区岡崎東福ノ川町29番地                        15,400株        33.35％
     ２【投資方針】

     （１）【投資方針】
        ①投資方針
         当ファンドは、中長期的な信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行い
         ます。
        ②運用方法
         a．投資対象
           主として、GNマルチアセット・ストラテジーマザーファンド（以下「マザーファンド」と
           いいます。）の受益証券に投資します。
         b．投資態度
          イ．マザーファンドの受益証券への投資を通じて、先進国株式、先進国の国債を中心にグ
            ローバルな分散投資を行います。現物投資に加えてデリバティブ取引を行い、投資環境
            に応じて現金等を含む各資産の実質的な配分比率を機動的に変更します。
          ロ．株式への投資にあたっては、日本、米国、ドイツの株式市場を代表する株価指数への連
            動を目指す上場投資信託証券および指数先物に投資します。
          ハ．国債への投資にあたっては、日本、米国、ドイツ、フランスの国債および債券先物に投
            資します。
          ニ．マザーファンドの運用に関しては、株式会社和キャピタルより投資助言を受けます。
          ホ．実質外貨建て資産については、原則として為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図
            ることを基本とします。
          へ．マザーファンドの受益証券の組入比率は、原則として高位を保ちます。
          ト．資金動向や市況動向等の事情によっては、上記のような運用ができない場合がありま
            す。
     （２）【投資対象】

        ①当ファンドにおいて投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
         a．次に掲げる特定資産（投資信託及び投資法人に関する法律第２条第１項で定めるものをい
           います。以下同じ。）
          イ．有価証券
          ロ．デリバティブ取引（金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、信託約款に定
            めるものに限ります。）に係る権利
          ハ．約束手形
          ニ．金銭債権
         b．次に掲げる特定資産以外の資産
          イ．為替手形
        ②委託会社は、信託金を、主として、株式会社GCIアセット・マネジメントを委託者とし、三井
         住友信託銀行株式会社を受託者として締結された親投資信託であるGNマルチアセット・ストラ
         テジーマザーファンド（以下「マザーファンド」といいます。）の受益証券のほか、次の有価
         証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利
         を除きます。）に投資することを指図します。
         a．株券または新株引受権証書
         b．国債証券
         c．地方債証券
         d．特別の法律により法人の発行する債券
         e．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型新
           株引受権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
         f．資産の流動化に関する法律に規定する特定社債券（金融商品取引法第２条第１項第４号で
           定めるものをいいます。）
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         g．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第２条第１項第６
           号で定めるものをいいます。）
         h．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第２条第１項第７号で定めるもの
           をいいます。）
         i．資産の流動化に関する法律に規定する優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証
           券（金融商品取引法第２条第１項第８号で定めるものをいいます。）
         j.  コマーシャル・ペーパー
         k.  新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同じ。）
           および新株予約権証券
         l.  外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有す
           るもの
         m.  投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第10号で定めるも
           のをいいます。）
         n.  投資証券、投資法人債券または外国投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号で定め
           るものをいいます。）
         o.  外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第２条第１項第18号で定めるものをいいま
           す。）
         p.  オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第２条第１項第19号で定めるもの
           をいい、有価証券に係るものに限ります。）
         q.  預託証書（金融商品取引法第２条第１項第20号で定めるものをいいます。）
         r.  外国法人が発行する譲渡性預金証書
         s.  指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第２条第１項第14号で定めるものをいいま
           す。）
         t.  抵当証券（金融商品取引法第２条第１項第16号で定めるものをいいます。）
         u.  貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信
           託の受益証券に表示されるべきもの
         v.  外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
         なお、a.の証券または証書、l.ならびにq.の証券または証書のうちa.の証券または証書の性質
         を有するものを以下「株式」といい、b.からf.までの証券およびl.ならびにq.の証券または証
         書のうちb.からf.までの証券の性質を有するもの、n.に記載する証券のうち投資法人債券およ
         び外国投資証券で投資法人債券に類する証券を以下「公社債」といい、m.およびn.の証券
         （「投資法人債券」および「外国投資証券で投資法人債券に類する証券」を除きます。）を以
         下「投資信託証券」といいます。
        ③委託会社は、信託金を、上記②に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取引
         法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。）によ
         り運用することを指図することができます。
         a．預金
         b．指定金銭信託（金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きま
           す。）
         c．コール・ローン
         d．手形割引市場において売買される手形
         e．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第２条第２項第１号で定めるもの
         f．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
        ④上記②の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委
         託会社が運用上必要と認めるときは、委託会社は、信託金を上記③に掲げる金融商品により運
         用することの指図ができます。
       （参考）「GNマルチアセット・ストラテジーマザーファンド」の概要

        ①基本方針

         この投資信託は、中長期的な信託財産の着実な成長と安定した収益の確保を目指して運用を行
         います。
        ②運用方法
         a．投資対象
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            主として、国内外に上場する投資信託証券および指数先物、国債を主要投資対象としま
            す。
         b．投資態度
           イ．先進国株式、先進国の国債を中心にグローバルな分散投資を行います。現物投資に加
             えてデリバティブ取引を行い、投資環境に応じて現金等を含む各資産の実質的な配分
             比率を機動的に変更します。
           ロ．株式への投資にあたっては、日本、米国、ドイツの株式市場を代表する株価指数への
             連動を目指す上場投資信託証券および指数先物に投資します。
           ハ．国債への投資にあたっては、日本、米国、ドイツ、フランスの国債および債券先物に
             投資します。
           ニ．運用にあたっては、株式会社和キャピタルより投資助言を受けます。
           ホ．外貨建て資産については、原則として為替ヘッジにより為替変動リスクの低減を図る
             ことを基本とします。
           へ．資金動向や市況動向等の事情によっては、上記のような運用ができない場合がありま
             す。
        ③投資制限
         a．株式への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の25％以内とします。
         b．個別株式への投資は行いません。
         c．投資信託証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の25％以内とします。
         d．外貨建資産への投資割合には、制限を設けません。
         e．デリバティブの利用はヘッジ目的に限定しません。
         f．一般社団法人投資信託協会規則に定める合理的な方法により算出した額が、信託財産の純
           資産総額を超えることとなるデリバティブ取引等（同規則に定めるデリバティブ取引等を
           いいます。）の利用は行いません。
         g．一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等
           エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対す
           る比率は、原則としてそれぞれ10％、合計20％以内とすることとし、当該比率を超えるこ
           ととなった場合には、同規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
     （３）【運用体制】

        ①委託会社の運用体制
         当ファンドに関する委託会社の運用体制は、以下の通りです。
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         a．運用政策会議(８名程度)














           運用政策会議は、チーフ・インベストメント・オフィサー、代表取締役CEO、代表取締役社
           長、リスク・マネジメント・グループ長等が出席する、原則として月次で開催される運用政
           策の枢要に関する意思決定を行う機関であり、設定時の運用の基本方針および投資戦略の策
           定ならびに運用の適切性の確認を行います。
         b．リスク管理会議(８名程度)
           リスク管理会議は、リーガル＆コンプライアンス・グループ長、代表取締役社長、その他各
           グループ長等が出席する、原則として月次で開催される会議体であり、各リスクの発生の有
           無・状況の把握、対応方針の検討・決定および進捗状況の管理等を行います。
         c．運用リスク管理会議(４名程度)
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           運用リスク管理会議は、リスク・マネジメント・グループ長、チーフ・インベストメント・
           オフィサー等が出席する、原則として週次で開催される会議体であり、運用に係るリスク管
           理の適切性の検証を行います。
         d．事務リスク等管理会議(６名程度)
           事務リスク等管理会議は、アドミニストレーション・グループ長、リーガル＆コンプライア
           ンス・グループ長等が出席する、原則として月次で開催される会議体であり、運用に係る事
           務運営の適切性の検証を行います。
         e．インベストメント・ソリューション・グループ(８名程度)
           インベストメント・ソリューション・グループは、外部運用等の投資の意思判断、助言に関
           する業務と各種調査に関する業務を行います。
         f．リスク・マネジメント・グループ(２名程度)
           リスク・マネジメント・グループは、投資制限の遵守状況のチェック、信用リスク集中規制
           およびデリバティブ規制に対応したリスク管理等を行い、その結果を運用リスク管理会議へ
           報告します。
         g．リーガル＆コンプライアンス・グループ(３名程度)
           リーガル＆コンプライアンス・グループは、法令遵守状況に関する管理・指導を行い、その
           結果を運用管理会議に報告します。
        ②運用体制に関する社内規則
         委託会社は、運用に関する社内規程およびリスク管理に関する規程等に基づき、適切な管理を
         行うとともに、内部牽制の維持を図っています。
        ③ファンドの関係法人に対する管理体制等
         受託会社または受託会社の再委託先に対しては、日々の純資産総額の照合、月次の勘定残高の
         照合等を行い、当該業務の正確性を担保しています。また、受託会社の受託業務に関する内部
         統制の有効性・妥当性について、独立した監査人が監査を行っており、委託会社は受託会社よ
         り当該監査人による報告書を受け取り、その内容の確認を行います。
        ※上記運用体制は、2020年２月末現在のものであり、今後変更される場合があります。

     （４）【分配方針】

         年２回、毎決算時に、原則として以下の方針に基づき分配を行います。
        ①分配対象収益額の範囲
         経費控除後の配当等収益と売買益（評価益を含みます。）等の全額とします。
        ②分配対象収益についての分配方針
         委託会社が基準価額水準、市況動向等を勘案して、分配金額を決定します。（ただし、委託会
         社の判断により分配を行わないこともあります。）
        ③留保益の運用方針
         留保益については、特に制限を設けず、運用の基本方針に則した運用を行います。
         ※将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
     （５）【投資制限】

         当ファンドの信託財産の運用については、以下に掲げる信託約款および法令等に定められた投
         資制限を遵守して行います。
         ①信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
          a．マザーファンドの受益証券への投資割合には、制限を設けません。
          b．株式への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の25％以内とします。
          c．個別株式への投資は行いません。
          d．投資信託証券への実質投資割合には、信託財産の純資産総額の25％以内とします。
          e．外貨建資産への実質投資割合には、制限を設けません。
          f．デリバティブの利用はヘッジ目的に限定しません。
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          g．一般社団法人投資信託協会規則に定める合理的な方法により算出した額が、信託財産の純
            資産総額を超えることとなるデリバティブ取引等（同規則に定めるデリバティブ取引等を
            いいます。）の利用は行いません。
          h．一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券
            等エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対
            する比率は、原則としてそれぞれ10％、合計で20％以内とすることとし、当該比率を超え
            ることとなった場合には、同規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととしま
            す。
         ②信託約款上のその他の投資制限
          a．同一銘柄の株式等への投資制限
            イ．委託会社は、信託財産に属する同一銘柄の株式の時価総額とマザーファンドの信託財
              産に属する当該株式の時価総額のうち信託財産に属するとみなした額との合計額が、
              信託財産の純資産総額の100分の25を超えることとなる投資の指図をしません。
            ロ．イ．において信託財産に属するとみなした額とは、信託財産に属するマザーファンド
              受益証券の時価総額にマザーファンドの信託財産の純資産総額に占める当該各資産の
              時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。
          b．信用取引の指図範囲
            イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、信用取引により株
              券を売り付けることの指図をすることができます。なお、当該売付の決済について
              は、株券の引渡しまたは買戻しにより行うことの指図をすることができるものとしま
              す。
            ロ．イ．の信用取引の指図は、次の各号に掲げる有価証券の発行会社の発行する株券につ
              いて行うことができるものとし、かつ次の各号に掲げる株券数の合計数を超えないも
              のとします。
              1．信託財産に属する株券および新株引受権証書の権利行使により取得する株券
              2．株式分割により取得する株券
              3．有償増資により取得する株券
              4．売出しにより取得する株券
              5．信託財産に属する転換社債の転換請求および新株予約権（転換社債型新株予約権
                付社債の新株予約権に限ります。）の行使により取得可能な株券
              6．信託財産に属する新株引受権証券および新株引受権付社債券の新株引受権の行
                使、または信託財産に属する新株予約権証券および新株予約権付社債券の新株予
                約権（前号に定めるものを除きます。）の行使により取得可能な株券
          c．先物取引等の指図範囲
            イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動
              リスクを回避するため、わが国の金融商品取引所等における有価証券先物取引（金融
              商品取引法第28条第８項第３号イに掲げるものをいいます。）、有価証券指数等先物
              取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ロに掲げるものをいいます。）および有価
              証券オプション取引（金融商品取引法第28条第８項第３号ハに掲げるものをいいま
              す。）ならびに委託会社が適当と認める外国の金融商品取引所等におけるこれらの取
              引と類似の取引を行うことを指図することができます。なお、選択権取引は、オプ
              ション取引に含めて取扱うものとします。
            ロ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに為替変動
              リスクを回避するため、わが国の金融商品取引所等における通貨に係る先物取引およ
              びオプション取引ならびに委託会社が適当と認める外国の金融商品取引所等における
              通貨に係る先物取引およびオプション取引を指図することができます。
            ハ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動
              リスクを回避するため、わが国の金融商品取引所等における金利に係る先物取引およ
              びオプション取引ならびに委託会社が適当と認める外国の金融商品取引所等における
              これらの取引と類似の取引を行うことができます。
          d．スワップ取引の指図範囲
            イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動
              リスクおよび為替変動リスクを回避するため、異なった通貨、異なった受取金利、ま
              たは異なった受取金利とその元本を一定の条件の下に交換する取引（以下「スワップ
              取引」といいます。）を行うことを指図することができます。
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            ロ．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超
              えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものに
              つ いてはこの限りではありません。
            ハ．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等をもとに算出した価
              額で評価するものとします。
            ニ．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり、担保の提供或いは受け入れが必要と認め
              たときは、担保の提供あるいは受け入れの指図を行うものとします。
          e．金利先渡取引および為替先渡取引の指図範囲
            イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、ならびに価格変動
              リスクおよび為替変動リスクを回避するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行
              うことを指図することができます。
            ロ．金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が原則とし
              て信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約
              可能なものについてはこの限りではありません。
            ハ．金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場実勢金利等
              をもとに算出した価額で評価するものとします。
            ニ．委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり、担保の提供或いは受
              入れが必要と認めたときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
          f．有価証券の貸付の指図範囲
            イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する
              株式および公社債を、次の各号の範囲内で貸付の指図をすることができます。
              1．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有す
                る株式の時価合計額を超えないものとします。
              2．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財
                産で保有する公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
            ロ．上記イ．1.および2.に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は、速
              やかに、その超える額に相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
            ハ．委託会社は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を
              行うものとします。
          g．公社債の空売りの指図範囲
            イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、信託財産の計算に
              おいてする信託財産に属さない公社債を売り付けることの指図をすることができま
              す。なお、当該売付の決済については、公社債（信託財産により借り入れた公社債を
              含みます。）の引渡しまたは買戻しにより行うことの指図をすることができるものと
              します。
            ロ．上記イ．の売付の指図は、当該売付に係る公社債の時価総額が信託財産の純資産総額
              の範囲内とします。
            ハ．信託財産の一部解約等の事由により、前項の売付に係る公社債の時価総額が信託財産
              の純資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は、速やかに、その超える額
              に相当する売付の一部を決済するための指図をするものとします。
          h．公社債の借入れの指図範囲
            イ．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、公社債の借入れの
              指図をすることができます。なお、当該公社債の借入れを行うにあたり、担保の提供
              が必要と認めたときは、担保の提供の指図を行うものとします。
            ロ．上記イ．の借入れの指図は、当該借入れに係る公社債の時価総額が信託財産の純資産
              総額の範囲内とします。
            ハ．信託財産の一部解約等の事由により、上記ロ．の借入れに係る公社債の時価総額が信
              託財産の純資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は、速やかに、その超
              える額に相当する借り入れた公社債の一部を返還するための指図をするものとしま
              す。
            ニ．上記イ．の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
          i．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限
             外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と
             認められる場合には、制約される場合があります。
          j．外国為替予約取引の指図
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            イ．委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、および為替変動リスクを回避す
              るため、外国為替の売買の予約取引の指図をすることができます。
            ロ．上記イ．の予約取引の指図は、信託財産に係る為替の買予約とマザーファンドの信託
              財産に係る為替の買予約のうち信託財産に属するとみなした額との合計額と信託財産
              に係る為替の売予約とマザーファンドの信託財産に係る為替の売予約のうち信託財産
              に属するとみなした額との合計額との差額につき円換算した額が、信託財産の純資産
              総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する外貨建資産（マザーファン
              ドの信託財産に係る外貨建資産のうち信託財産に属するとみなした額を含みます。）
              の為替リスクを回避するためにする当該予約取引の指図については、この限りではあ
              りません。
            ニ．上記ロ．の限度額を超えることとなった場合には、委託会社は、所定の期間内に、そ
              の越える額に相当する為替予約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の
              指図をするものとします。
            ホ．上記ロ．においてマザーファンドの信託財産に係る為替の買予約のうち信託財産に属
              するとみなした額とは、マザーファンドの信託財産に係る為替の買予約の総額にマ
              ザーファンドの信託財産の純資産総額に占める信託財産に属するマザーファンド受益
              証券の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。また、マザーファンドの信託財産
              に係る為替の売り予約のうち信託財産に属するとみなした額とは、マザーファンドの
              信託財産に係る為替の売り予約の総額にマザーファンドの信託財産の純資産総額に占
              める信託財産に属するマザーファンド受益証券の時価総額の割合を乗じて得た額をい
              います。
          k．一部解約の請求および有価証券売却等の指図
             委託会社は、信託財産に属するマザーファンドの受益証券に係る信託契約の一部解約
             の請求、有価証券の売却等に関して一切の指図ができます。
          l．資金の借入れ
            イ．委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性に資するため、一部解約に
              伴う支払資金の手当（一部解約に伴う支払資金の手当のために借入れた資金の返済を
              含みます。）を目的として、または再投資に係る収益分配金の支払い資金の手当を目
              的として、資金の借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすること
              ができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。
            ロ．一部解約に伴う支払資金の手当に係る借入期間は、受益者への解約代金支払開始日か
              ら信託財産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約
              代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしく
              は受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金
              日までの期間が５営業日以内である場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券
              等の売却代金、有価証券等の解約代金および有価証券等の償還金の合計額を限度とし
              ます。ただし、資金の借入額は、借入れ指図を行う日における信託財産の純資産総額
              の10％を超えないこととします。
            ハ．収益分配金の再投資に係る借入期間は、信託財産から収益分配金が支弁される日から
              その翌営業日までの間とし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
            ニ．借入金の利息は信託財産中より支弁します。
          m．受託会社による資金の立替え
            イ．信託財産に属する有価証券について、借替、転換、新株発行または株式割当がある場
              合で、委託会社の申出があるときは、受託会社は資金の立替えをすることができま
              す。
            ロ．信託財産に属する有価証券に係る償還金等、株式の清算分配金、有価証券等に係る利
              子等、株式の配当金およびその他の未収入金で、信託終了日までにその金額を見積り
              うるものがあるときは、受託会社がこれを立て替えて信託財産に繰り入れることがで
              きます。
            ハ．上記イ．およびロ．の立替金の決済および利息については、受託会社と委託会社との
              協議により、そのつど別にこれを定めます。
         ③その他の法令上の投資制限
          a．同一の法人の発行する株式への投資制限（投信法第９条）
            委託会社は、同一の法人の発行する株式を、その運用の指図を行うすべての委託者指図型
            投資信託につき、信託財産として有する当該株式に係る議決権の総数が、当該株式に係る
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
            議決権の総数に100分の50の率を乗じて得た数を超えることとなる場合においては、信託
            財産をもって取得することを受託会社に指図しません。
          b．デリバティブ取引に係る投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１項第
            ８号）
            委託会社は、信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指
            標に係る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社
            が定めた合理的な方法により算出した額が当該信託財産の純資産額を超えることとなる場
            合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約権証券またはオプション
            を表示する証券もしくは証書に係る取引および選択権付債券売買を含みます。）を行い、
            または継続することを受託会社に指図することはできません。
          c．信用リスク集中回避のための投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第１
            項第８号の２）
            委託会社は、信託財産に関し、信用リスク（保有する有価証券その他の資産について取引
            の相手方の債務不履行その他の理由により発生し得る危険をいいます。）を適正に管理す
            る方法としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法に反することとなる取引を行うこ
            とを受託会社に指図することはできません。
     ３【投資リスク】

     （１）投資リスク
        当ファンドは、値動きのある有価証券等（外貨建資産には為替変動リスクもあります。）に投資
        しますので、ファンドの基準価額は変動します。したがって、                                  投資者の皆さまの投資元本は保証
        されているものではなく、基準価額の下落により損失を被り、投資元本を割り込むことがありま
        す。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属します。なお、投資信託は預貯金
        とは異なります。
        当ファンドが有する主なリスク要因は以下の通りですが、下記に限定されるものではありません
        ので、ご留意ください。
      ＜基準価額変動リスク＞

       a．株価変動リスク
         株価は、発行者の業績、経営・財務状況の変化およびそれらに関する外部評価の変化や国内外
         の経済情勢などにより変動します。株価が下落した場合は、基準価額の下落要因となります。
       b．金利変動リスク
         債券などの価格は、一般的に金利低下（上昇）した場合は値上がり（値下がり）します。な
         お、債券などが変動金利である場合、こうした金利変動による価格の変動は固定金利の場合と
         比べて小さくなる傾向があります。また、発行者・債務者などの財務状況の変化などおよびそ
         れらに関する外部評価の変化や国内外の経済情勢などにより変動します。債券などの価格が下
         落した場合は、基準価額の下落要因となります。
       c．為替変動リスク
         為替相場は、各国の経済状況、政治情勢などの様々な要因により変動します。投資先の通貨に
         対して円高となった場合には、基準価額の下落要因となります。なお、当ファンドにおいて、
         外貨建資産について、為替予約を活用し、為替変動リスクの低減を図りますが、完全にヘッジ
         することはできませんので、外貨の為替変動の影響を受ける場合があります。また、為替ヘッ
         ジを行う通貨の短期金利と円短期金利を比較して、円短期金利の方が低い場合には、当該通貨
         と円の金利差相当分などのコストがかかることにご留意ください。
       d．信用リスク
         投資対象となる債券などの発行体において、万一、元利金の債務不履行や支払い遅延（デフォ
         ルト）が起きると、債券価格は大幅に下落します。この場合、当ファンドの基準価額が下落す
         るおそれがあります。また、格付機関により格下げされた場合は、債券価格が下落し、当ファ
         ンドの基準価額が下落するおそれがあります。
       e．デリバティブ取引のリスク
         当ファンドは有価証券および金利関連のデリバティブ（先物取引の金融派生商品）に投資する
         ことがあります。デリバティブの運用には、ヘッジする商品とヘッジされるべき資産との間の
         相関性や流動性を欠く可能性、証拠金を積むことによるリスク等様々なリスクが伴います。実
         際の価格変動が見通しと異なった場合に、当ファンドが損失を被るリスクを伴います。
       f．流動性リスク
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         時価総額が小さい、取引量が少ないなど流動性が低い市場、あるいは取引規制などの理由から
         流動性が低下している市場で有価証券等を売買する場合、市場の実勢と大きく乖離した水準で
         取 引されることがあり、その結果、基準価額の下落要因となる可能性があります。
       g．カントリーリスク
         投資対象国・地域において、政治・経済情勢の変化等により市場に混乱が生じた場合、または
         取引に対して新たな規制が設けられた場合には、方針に沿った運用が困難となり、基準価額が
         下落することがあります。
       h．市場の閉鎖等に伴うリスク
         金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地
         変、政変、経済事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。
         これにより当ファンドの運用が影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
      ＜その他の留意点＞

       a．ファミリーファンド方式に関わる留意点
         当ファンドは、「ファミリーファンド方式」により運用を行うためマザーファンドにおいて他
         のベビーファンドによる追加設定、一部解約等に伴う有価証券の売買等が行われた場合、当
         ファンドの基準価額が影響を受けることがあります。
       b．収益分配金に関する留意点
         分配金は、預貯金の利息とは異なり、ファンドの純資産から支払われますので、分配金が支払
         われると、その金額相当分、基準価額は下がります。
         分配金は、計算期間中に発生した収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）
         を超えて支払われる場合があります。その場合、当期決算日の基準価額は、前期決算日と比べ
         て下落することになります。また、分配金の水準は、必ずしも計算期間におけるファンドの収
         益率を示すものではありません。
         投資者のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部
         払戻しに相当する場合があります。ファンド購入後の運用状況により、分配金額より基準価額
         の値上がりが小さかった場合も同様です。
       c．解約申込みに関わる留意点
         短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするため組入有価証券を
         市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないこと、また、先物取引、デリバティブ取引
         等のポジションを解消する際にも不利な価格で解消せざるを得ない場合があります。この場
         合、基準価額が下落する要因となります。また、解約資金を手当てするため、資金借入れの指
         図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われます。
       d．資産規模に関わる留意点
         当ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があり
         ます。その場合には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
       e．繰上償還に関わる留意点
         委託会社は、受益権の総口数が10億口を下ることとなったとき、信託契約を解約することが受
         益者のために有利であると認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したときは、受託会社
         と合意のうえ、信託契約を解約し、信託を終了させることができます。
       f．クーリング・オフの非適用
         当ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の６の規定（いわゆるクーリング・オ
         フ）の適用はありません。
       g．法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
         法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
       h．その他の留意点
         収益分配金・一部解約金・償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの
         場合においてその金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いにつ
         いての責任を負いません。
         委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売に
         ついて、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
     （２）リスク管理体制

         運用リスクの管理については、運用部門から独立したリスク・マネジメント・グループが日々
         運用状況の分析およびモニタリングを行い、原則として週次で開催される運用リスク管理会議
         にて運用リスクの適切性を検証・評価し、リスク管理会議および運用政策会議に報告されま
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         す。また、問題が生じた場合には速やかに臨時で招集される運用政策会議に報告が行われ、そ
         の対応策が検討・決定される体制となっています。
         事務リスク等の管理については、原則として月次で開催される事務リスク等管理会議におい
         て、運用に係る事務運営の適切性が検証され、リスク管理会議に報告される体制となっていま
         す。
         そして、リスク管理会議において、各リスクの発生の有無・状況の把握、対応方針の検討・決
         定および進捗状況の管理などを行い、重要な事項はさらに運用政策会議に報告される体制と
         なっています。
        ※上記リスク管理体制は、2020年２月末現在のものであり、今後変更される場合があります。
     （３）参考情報

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     ４【手数料等及び税金】

     （１）【申込手数料】
         申込手数料は、申込金額（取得申込受付日の翌営業日の基準価額に申込口数を乗じて得た額）
         に2.2％（税抜2.0％）を上限として販売会社が定める手数料率を乗じて得た額とします。申込
         手数料は、お申込時にご負担いただきます。
         販売会社毎の手数料等の詳細については、各販売会社にお問い合わせください。
          ※申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに購入に関する事務手続きの対価として、
          販売会社にお支払いいただくものです。
          ※申込手数料には、消費税等相当額が課されます。
          ※自動けいぞく投資コースにより収益分配金を再投資する場合には、手数料はかかりません。
     （２）【換金（解約）手数料】

        ①換金（解約）手数料
         ありません。
        ②信託財産留保額
         換金（解約）申込受付日の翌営業日の基準価額に0.05％を乗じて得た額を換金（解約）時にご
         負担いただきます。
         信託財産留保額は、信託期間中にファンドを換金（解約）する際、換金（解約）により発生す
         る組入資産の売却費用等を、換金（解約）を行う受益者にご負担していただくためのもので
         す。信託財産留保額は、換金（解約）を行う受益者と保有を継続する受益者との公平性を図る
         ためのもので、信託財産の一部としてファンド内に留保されます。
     （３）【信託報酬等】

         信託報酬（運用管理費用）の総額（消費税等相当額を含みます。）は、計算期間を通じて毎
         日、信託財産の純資産総額に年率0.88％（税抜                          年率0.80％）以内を乗じて得た額とします。
         当該信託報酬は毎日計上され、毎計算期末または信託終了のときに信託財産中から支弁されま
         す。
         委託会社、販売会社および受託会社間の信託報酬率の配分は、ファンドの純資産総額の残高に
         応じて変更します。信託報酬率およびその配分ならびにこれらを対価とする役務の内容は、以
         下のとおりです。
        ＜信託報酬率およびその配分＞
                    信託報酬率                       支払先の配分
         純資産総額
                    ＜合計＞
                                委託会社           販売会社           受託会社
                    年率   0.88％         年率   0.627％         年率   0.22％        年率   0.033％

         100億円以下
           部分      （税抜    年率0.80％）        （税抜    年率0.57％）       （税抜    年率0.20％）       （税抜    年率0.03％）
                   年率   0.825％         年率   0.572％         年率   0.22％        年率   0.033％

         100億円超
          部分       （税抜    年率0.75％）        （税抜    年率0.52％）       （税抜    年率0.20％）       （税抜    年率0.03％）
                 運用管理費用（信託報             委託した資金の運用、           購入後の情報提供、運            信託財産の管理、委託

                 酬）＝運用期間中の基準             基準価額の算出、開示           用報告書など各種書類            会社からの指図の実行
                 価額×信託報酬率             資料の作成などの対価           の送付、口座内での            などの対価
         役務の内容
                                         ファンドの管理、各種
                                         事務手続きなどの対価
          ※投資助言会社である株式会社和キャピタルに対する報酬は、委託会社報酬の中から支払われま
         す。
          ※マザーファンドにおいては、信託報酬はかかりません。
     （４）【その他の手数料等】

        ①  信託財産に関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、受託会社の立替えた立替金の利
          息、借入を行う場合の借入金の利息および借入れに関する品借料は、受益者の負担とし、信
          託財産から支払われます。
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        ②  信託財産に係る監査費用（消費税等相当額を含みます。）は、ファンドの計算期間を通じて
          毎日、信託財産の純資産総額に一定率を乗じて得た額もしくは定額とし、信託報酬支払いの
          時に信託財産から支払われます。
        ③  信託財産（投資している投資信託を含みます。）の組入有価証券の売買の際に発生する売買
          委託手数料等（消費税等相当額を含みます。）、先物取引・オプション取引等に要する費用
          および外貨建資産の保管等に要する費用は信託財産から支払われます。
         ※ 上記の費用・手数料は、運用状況などにより変動するものであり、事前に料率、上限額など
          を表示することができません。
     （５）【課税上の取扱い】

         当ファンドは、課税上は株式投資信託として取り扱われます。
         ①　個人の投資者に対する課税
           a．収益分配金に対する課税
             収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、配当所得として課税され、
             20％（所得税15％および地方税５％）の税率による源泉徴収が行われ、申告不要制度が
             適用されます。なお、確定申告を行い、申告分離課税または総合課税（配当控除の適用
             はありません。）を選択することもできます。収益分配金のうち所得税法上課税対象と
             なるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）には課税されません。ただ
             し、所得税については、2037年12月31日まで、基準所得税額に2.1％の税率を乗じた復興
             特別所得税が課され、税率は20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％および地方
             税５％）となります。
                                      復興特別
                   適用期間            所得税                地方税         合計
                                       所得税
               2037年12月31日まで                   15％      0.315％          ５％      20.315％
               2038年１月１日から                   15％         －       ５％        20％
           b．解約金および償還金に対する課税
             一部解約時および償還時の差益（解約価額および償還価額から取得費用（申込手数料
             （税込）を含みます。）を控除した利益）については、譲渡所得とみなされ、20％（所
             得税15％および地方税５％）の税率により、申告分離課税が適用されます。ただし、所
             得税については、2037年12月31日まで、基準所得税額に2.1％の税率を乗じた復興特別所
             得税が課され、税率は20.315％（所得税15％、復興特別所得税0.315％および地方税
             ５％）となります（上記a．の表参照）。
           c．損益通算について
             一部解約時および償還時の損失については、確定申告により、上場株式等（特定公社
             債、公募公社債投資信託を含みます。）の譲渡益および償還差益と相殺することがで
             き、申告分離課税を選択した上場株式等の配当所得および利子所得との損益通算も可能
             となります。また、一部解約時および償還時の差益については、他の上場株式等の譲渡
             損および償還差損との相殺が可能となります。なお、特定口座に係る課税上の取扱いに
             つきましては、販売会社にお問い合わせください。
           d．公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度（NISA）および未成年者少額投資非課
             税制度（ジュニアNISA）の適用対象です。
             少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」および未成年者少額投資非課税制度「愛
             称：ジュニアNISA（ジュニアニーサ）」をご利用の場合、毎年、一定額の範囲で新たに
             購入した公募株式投資信託等から生じる配当所得および譲渡所得が一定期間非課税とな
             ります。
             ご利用になれるのは、販売会社で非課税口座を開設する等、一定の条件に該当する方が
             対象となります。当ファンドの非課税口座における取扱いは販売会社により異なる場合
             があります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
         ②　法人の投資者に対する課税
            法人の投資者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金ならびに一部
            解約時および償還時の個別元本超過額については、配当所得として課税され、15％（所得
            税15％）の税率による源泉徴収が行われます。地方税の源泉徴収はありません。収益分配
            金のうち所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配
            金）には課税されません。ただし、所得税については、2037年12月31日まで、基準所得税
            額に2.1％の税率を乗じた復興特別所得税が課され、税率は15.315％（所得税15％および
            復興特別所得税0.315％）となります。
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            なお、税額控除制度が適用されます。益金不算入制度の適用はありません。
                                        復興特別
                   適用期間             所得税                  合計
                                        所得税
              2037年12月31日まで                    15％       0.315％        15.315％
              2038年１月１日から                    15％          －        15％
         ③　個別元本について
            a．投資者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当該申込手数料にかかる消
             費税等に相当する金額は含まれません。）が当該投資者の元本（個別元本）にあたり
             ます。
            b．投資者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該投資者が追
             加信託を行うつど当該投資者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
             ただし、個別元本は、複数支店で同一ファンドをお申込みの場合などにより把握方法
             が異なる場合がありますので、販売会社にお問い合わせください。
            c．投資者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別
             元本から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該投資者の個別
             元本となります。
         ④　収益分配金の課税について
            a．追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱
             いとなる「元本払戻金（特別分配金）」（投資者ごとの元本の一部払戻しに相当する
             部分）の区分があります。
            b．投資者が収益分配金を受け取る際、当該収益分配金落ち後の基準価額が当該投資者の
             個別元本と同額の場合または当該投資者の個別元本を上回っている場合には、当該収
             益分配金の全額が普通分配金となり、また、当該収益分配金落ち後の基準価額が当該
             投資者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が元本払戻金（特別
             分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が
             普通分配金となります。
         ; 上記は2020年２月末現在のものです。税法が改正された場合などには、税率などが変更される

         場合があります。
         ※ 外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が上記と異なる場合があります。
         ※ 税金の取扱いの詳細については、税務専門家などにご確認されることをお勧めします。
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     ５【運用状況】
     マルチアセット・ストラテジーファンド
     （１）【投資状況】
                                                 （2020年２月28日現在）
              資産の種類                 国／地域           時価合計（円）            投資比率（％）
            親投資信託受益証券                    日本            16,619,790,605             99.52
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―              80,798,332            0.48
                合計（純資産総額）                            16,700,588,937             100.00
     （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     （２）【投資資産】

     ①【投資有価証券の主要銘柄】
     イ.主要銘柄の明細
                                                （2020年２月28日現在）
                                                           投資
                            数量又は      簿価単価       簿価金額      評価単価      評価金額
                                                           比率
     国／地域     種類      銘　　　柄　　　名
                            額面総額       （円）       （円）      （円）      （円）
                                                           （％）
         親投資信託     ＧＮマルチアセット・ストラテ
      日本                     16,385,478,266          1.0230    16,762,344,266         1.0143   16,619,790,605      99.52
         受益証券    ジーマザーファンド
     （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     ロ.種類別投資比率

                 種　　類                      投資比率（％）
              親投資信託受益証券                                  99.52
                 合　　計                                99.52
     （注）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     ②【投資不動産物件】

     該当事項はありません。
     ③【その他投資資産の主要なもの】

     該当事項はありません。
     （３）【運用実績】

     ①【純資産の推移】
                               純資産総額（円）               １口当たり純資産額（円）
             年　月　日
                            （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
     第１期計算期間末日           (2019年２月12日)          10,611,296,353         10,611,296,353             0.9892        0.9892
     第２期計算期間末日           (2019年８月13日)          13,658,085,962         13,760,256,527             1.0026        1.0101
     第３期計算期間末日           (2020年２月10日)          16,808,073,478         16,824,880,017             1.0001        1.0011
                 2019年２月末日          10,747,133,581               ―      0.9892           ―
                 　　　３月末日          11,539,314,951               ―      0.9965           ―
                 　　　４月末日          11,874,585,443               ―      0.9988           ―
                 　　　５月末日          12,048,875,892               ―      1.0000           ―
                 　　　６月末日          12,615,136,955               ―      1.0041           ―
                 　　　７月末日          13,317,174,036               ―      1.0031           ―
                 　　　８月末日          14,165,856,766               ―      1.0034           ―
                 　　　９月末日          14,721,347,925               ―      0.9985           ―
                 　　　10月末日          15,104,671,086               ―      0.9948           ―
                 　　　11月末日          15,586,563,546               ―      0.9952           ―
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                                              株式会社ＧＣＩアセット・マネジメント(E31744)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                 　　　12月末日          16,221,972,207               ―      0.9888           ―
                 2020年１月末日          16,778,832,312               ―      1.0006           ―
                 　　　２月末日          16,700,588,937               ―      0.9912           ―
     ②【分配の推移】

          期                  計算期間                  1口当たりの分配金（円）
         第１期             2018年６月20日～2019年２月12日                                   0.0000
         第２期             2019年２月13日～2019年８月13日                                   0.0075
         第３期             2019年８月14日～2020年２月10日                                   0.0010
     ③【収益率の推移】

          期                  計算期間                     収益率（％）
         第１期             2018年６月20日～2019年２月12日                                   △1.1
         第２期             2019年２月13日～2019年８月13日                                    2.1
         第３期             2019年８月14日～2020年２月10日                                   △0.1
     （注）各計算期間の収益率は、計算期間末の基準価額（分配落ち）に当該計算期間の分配金を加算し、当該計算期間の直
        前の計算期間末の基準価額（分配落ち。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を前期末基準価額で
        除して得た数に100を乗じた数です。なお、少数点以下２桁目を四捨五入しております。
     （４）【設定及び解約の実績】

         期            計算期間            設定口数（口）          解約口数（口）        発行済み口数（口）
        第１期        2018年６月20日～2019年２月12日                   10,782,177,633           55,010,409       10,727,167,224
        第２期        2019年２月13日～2019年８月13日                   3,061,446,251          165,871,425        13,622,742,050
        第３期        2019年８月14日～2020年２月10日                   3,641,210,698          457,413,138        16,806,539,610
     （注１）第１計算期間の設定口数には、当初設定口数を含みます。
     （注２）本邦外における設定および解約はありません。
     （参考）

     GNマルチアセット・ストラテジーマザーファンド
     投資状況
                                                （2020年２月28日現在）
              資産の種類                 国／地域          時価合計（円）            投資比率（％）
                               アメリカ            5,251,837,184               31.60
                               ドイツ            4,457,434,880               26.82
              国債証券
                               フランス            2,911,022,080               17.51
                                小計           12,620,294,144               75.93
                                日本            994,520,000              5.98
            投資信託受益証券                   アメリカ            1,859,762,850               11.19
                                小計           2,854,282,850               17.17
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                          ―          1,145,942,744               6.90
              合  計  （  純  資  産  総  額  ）                16,620,519,738               100.00
     （注１）国／地域は、発行体の所在地によって記載しています。
     （注２）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     その他の資産の投資状況

        資産の種類         建別        国／地域             時価合計（円）             投資比率（％）
      株価指数先物取引           売建         日本                400,520,000               △2.41
                 売建        アメリカ                2,990,969,939                △18.00
       債券先物取引
                 売建        ドイツ               2,140,528,896                △12.88
                                 25/71

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （注１）国／地域は、取引所の所在地によって記載しています。
     （注２）先物取引は、主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しています。
        資産の種類         建別        国／地域             時価合計（円）             投資比率（％）

                 買建          ―             2,165,760,000                 13.03
       為替予約取引
                 売建          ―             15,505,414,000                △93.29
     （注）為替予約取引は、わが国における対顧客先物相場の仲値で評価しています。
     投資資産

     投資有価証券の主要銘柄
     イ.主要銘柄の明細
                                                （2020年２月28日現在）
                                                          投資
                      数量又は     簿価単価      簿価金額      評価単価      評価金額      利率
                                                          比率
     国／地域     種類    銘　　　柄　　　名                                        償還期限
                      額面総額      （円）      （円）      （円）      （円）     (％)
                                                          (％)
             GDBR  0% 02/15/30
     ドイツ    国債証券             27,000,000     12,609.85     3,404,661,350       12,720.23     3,434,462,208        0  2030/2/15     20.66
             US TREASURY    1.625%
     アメリカ    国債証券             26,000,000     10,991.73     2,857,849,957       11,261.88     2,928,090,338       1.625   2029/8/15     17.62
             08/15/29
             SPDRR  ダウ工業株
        投資信託受
     アメリカ                   66,000    31,356.97     2,069,560,330       28,178.22     1,859,762,850        ―     ― 11.19
         益証券    平均  ETF
             US TREASURY    BILL
     アメリカ    国債証券             15,000,000     10,935.33     1,640,300,985       10,936.96     1,640,544,576        0  2020/3/12     9.87
             03/12/20
             FRTR  0% 11/25/29
     フランス    国債証券             13,000,000     12,169.53     1,582,039,552       12,284.67     1,597,007,360        0 2029/11/25     9.61
             FRTR  0.75%  11/25/28
     フランス    国債証券             10,000,000     13,048.70     1,304,870,400       13,140.14     1,314,014,720       0.75  2028/11/25     7.91
             iシェアーズ・コア
        投資信託受
      日本                  46,000     24,300    1,117,800,000        21,620    994,520,000        ―     ―  5.98
         益証券    日経225   ETF
             GDBR  0% 08/15/29
     ドイツ    国債証券              6,000,000     12,517.97      751,078,349      12,717.94     763,076,659        0  2029/8/15     4.59
             US TREASURY    1.75%
     アメリカ    国債証券              6,000,000     11,110.56      666,633,880      11,386.70     683,202,270      1.75  2029/11/15     4.11
             11/15/29
             GDBR  0.25%  02/15/29
     ドイツ    国債証券              2,000,000     12,810.83      256,216,627      12,994.80     259,896,013      0.25   2029/2/15     1.56
     （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     ロ.種類別投資比率

                 種　　類                      投資比率（％）
                 国債証券                                75.93
               投資信託受益証券                                  17.17
                 合　　計                                93.10
     （注）投資比率とは、マザーファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
     投資不動産物件

     該当事項はありません。
     その他投資資産の主要なもの

                                                           投資
                                          簿価金額            評価金額
     資産の                     買建／
                                                           比率
         地域    取引所      資産の名称         数量   通貨    簿価金額            評価金額
      種類                     売建
                                          （円）            （円）
                                                          （％）
     株価指数             日経平均株価指数
         日本    大阪取引所             売建    19  日本円    449,160,000      449,160,000      400,520,000      400,520,000      △2.41
     先物取引             先物
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
            シカゴ商品取      10-Year   T-Note
        アメリカ                  売建   205  米ドル   27,226,195.55      2,979,362,579      27,332,266.65      2,990,969,939      △18.00
              引所
                  Futures
             ユーレック
     債券先物             Euro-OAT    Futures
         ドイツ    ス・ドイツ金              売建    90  ユーロ    15,113,450     1,818,450,304       15,141,600     1,821,837,312      △10.96
      取引
            融先物取引所
             ユーレック
                  Euro-Bund    Futures
         ドイツ    ス・ドイツ金              売建    15  ユーロ    2,634,862.5      317,026,656       2,648,700     318,691,584      △1.92
            融先物取引所
     （注）先物取引は、主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しています。
                                                          投資

                                         簿価金額        評価金額
                           買建／
                                                          比率
      資産の種類            通貨                数量
                           売建
                                          （円）        （円）
                                                         （％）
                  ユーロ          買建     18,000,000.00        2,157,840,000        2,165,760,000         13.03
     為替予約取引            米ドル          売建     72,700,000.00        7,958,584,960        7,949,318,000        △47.83

                  ユーロ          売建     62,800,000.00        7,517,470,000        7,556,096,000        △45.46

     （注）為替予約取引は、わが国における対顧客先物相場の仲値で評価しています。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     ＜参考情報＞
           ファンドの運用状況は、委託会社のホームページで確認することができます。

















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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     第２【管理及び運営】
     １【申込（販売）手続等】
     （１）当ファンドの取得申込みは、販売会社において受付けます。当該販売会社につきましては、下記
        の照会先までお問い合わせください。
        ＜照会先＞
         株式会社GCIアセット・マネジメント
         電話：03（3556）5040（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         ホームページアドレス：https://www.gci.jp
        原則として、各営業日の午後３時までに販売会社が受け付けた分を当日の申込分とします。

        ただし、ニューヨークの銀行休業日、ニューヨーク証券取引所の休業日またはロンドンの銀行休
        業日のいずれかと同じ日を申込受付日とする受益権の取得申込みの受付けは行いません（収益分
        配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、これを受け付けるものとします）。
     （２）当ファンドには、収益の分配時に分配金を受け取る「一般コース」と、分配金が税引後無手数料

        で再投資される「自動けいぞく投資コース」がありますので、どちらかのコースをお選びいただ
        くことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合があ
        ります。）。
        「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、取得申込者は、販売会社と間で収益分配金再投
        資に係る「自動けいぞく投資契約」（販売会社によっては名称が異なる場合があります。）を締
        結していただきます。
     （３）当ファンドの申込価格は、購入申込受付日の翌営業日の基準価額とします。

        基準価額は、販売会社または委託会社に問い合わせることにより知ることができるほか、原則と
        して、計算日の翌日付の日本経済新聞（朝刊）に掲載されます（略称：なごみの杜）。
        ＜照会先＞
         株式会社GCIアセット・マネジメント
         電話：03（3556）5040（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         ホームページアドレス：https://www.gci.jp
     （４）当ファンドの購入には、取得申込受付日の翌営業日の基準価額に2.2％（税抜2.00％）を上限と

        して販売会社が定める手数料率を乗じて得た額の申込手数料がかかります。詳しくは販売会社に
        お問い合わせください。
        ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、申込手数料はかかり
        ません。
     （５）当ファンドの申込単位は、販売会社が定める単位とします。詳しくは販売会社にお問い合わせく

        ださい。
     （６）申込代金は、販売会社が定める期日までにお申込みの販売会社にお支払いください。詳しくは販

        売会社にお問い合わせください。
     （７）金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、その他やむを得

        ない事情があるとき等は、取得申込みの受付けを中止すること、およびすでに受け付けた取得申
        込みの受付けを取り消すことがあります。
     ２【換金（解約）手続等】

     （１）換金（解約）の申込みは、原則として、各営業日の午後３時までに販売会社が受け付けた分を当
        日の申込分とします。
        ただし、ニューヨークの銀行休業日、ニューヨーク証券取引所の休業日またはロンドンの銀行休
        業日のいずれかと同じ日には換金（解約）の申込みの受付けは行いません。
     （２）換金（解約）の単位は、販売会社が定める単位とします。詳しくは販売会社にお問い合わせくだ

        さい。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （３）換金（解約）の価額は、換金（解約）申込受付日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を差
        し引いた額です。
        基準価額は、販売会社または委託会社に問い合わせることにより知ることができるほか、原則と
        して、計算日の翌日付の日本経済新聞（朝刊）に掲載されます（略称：なごみの杜）。
        ＜照会先＞
         株式会社GCIアセット・マネジメント
         電話：03（3556）5040（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         ホームページアドレス：https://www.gci.jp
     （４）換金（解約）手数料は、ありません。

     （５）信託財産留保額として、換金（解約）申込受付日の翌営業日の基準価額に対して0.05％を乗じて

        得た額をご換金時にご負担いただきます。
     （６）換金（解約）の代金は、受益者による換金（解約）申込受付日から起算して、原則として６営業

        日目から販売会社を通じて受益者に支払われます。
     （７）信託財産の資金管理を円滑に行うため、大口解約には別途制限を設ける場合があります。詳しく

        は販売会社にお問い合わせください。
     （８）金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止、その他やむを得

        ない事情があるとき等は、換金（解約）申込みの受付けを中止すること、およびすでに受け付け
        た換金（解約）申込みを取り消すことがあります。これにより換金（解約）申込みの受付が中止
        された場合には、受益者は当該受付中止以前に行った当日の換金（解約）申込みを撤回できま
        す。ただし、受益者がその換金（解約）申込みを撤回しない場合には、当該受益権の換金（解
        約）価額は、当該受付中止を解除した後の最初の基準価額の計算日を換金（解約）申込受付日と
        して、上記に準じて計算された価額とします。
     ３【資産管理等の概要】

     （１）【資産の評価】
        ①資産の評価方法
         基準価額は、純資産総額（信託財産に属する資産（受入担保金代用有価証券および借入有価証
         券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則にしたがって時価評価して得た
         信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額）を、計算日における受益権総口数で除して
         得た金額をいい、１万口当たりに換算した価額で表示されます。
        ＜参考＞有価証券等の評価基準および評価方法等
              主な投資資産                         評価方法の概要
          マザーファンド受益証券                 基準価額計算日の基準価額で評価します。

                           原則として、基準価額計算日の金融商品取引所の終値で評価
          株式、投資信託証券
                           します。
                           原則として、基準価額計算日の対顧客電信売買相場の仲値で
                           円換算を行います。また、予約為替の評価については、原則
          外貨建資産
                           としてわが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値に
                           よるものとします。
        ②基準価額の算出および公表

         基準価額（１万口当たり）は、原則として毎営業日算出されます。
         基準価額は、販売会社または委託会社に問い合わせることにより知ることができるほか、原則
         として、計算日の翌日付の日本経済新聞（朝刊）に掲載されます（略称：なごみの杜）。
     ＜照会先＞

         株式会社GCIアセット・マネジメント
         電話：03（3556）5040（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         ホームページアドレス：https://www.gci.jp
                                 30/71


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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （２）【保管】
         該当事項はありません。
     （３）【信託期間】

         原則として、2018年６月20日から2023年２月27日までです。
         ただし、信託約款の規定に基づき信託契約を解約し、信託を終了させる場合があります。ま
         た、委託会社は、信託期間満了前に信託期間の延長が受益者に有利であると認めたときは、受
         託会社と協議のうえ、信託期間を延長することができます。
     （４）【計算期間】

         ①当ファンドの計算期間は、毎年２月11日から８月10日まで、８月11日から翌年２月10日まで
           とします。なお、第１期計算期間は信託設定日（2018年６月20日）から2019年２月12日まで
           とします。
         ②上記①にかかわらず、上記①の原則により各計算期間終了日に該当する日（以下、「該当
           日」といいます。）が休業日の場合は、各計算期間終了日は該当日の翌営業日とし、その翌
           日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期
           間の終了日とします。
     （５）【その他】

         ①信託契約の解約（繰上償還）
          a．委託会社は、信託期間中において、信託契約の一部を解約することにより受益権の総口数
            が10億口を下ることとなったとき、ファンドの信託契約を解約することが受益者のため有
            利であると認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したときは、受託会社と合意のう
            え、ファンドの信託契約を解約し、信託を終了させることができます。この場合におい
            て、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
          b．委託会社は、上記a．の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいま
            す。）を行います。この場合において、あらかじめ、書面決議の日および信託契約の解約
            の理由等の事項を定め、当該決議の日の２週間前までに、信託契約に係る知れている受益
            者に対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発します。
          c．上記b．の書面決議において、受益者（委託会社および当該ファンドの信託財産に当該
            ファンドの受益権が属するときの当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。
            以下本c．において同じ。）は、受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使する
            ことができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しないときは、当該知れている
            受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
          d．上記b．の書面決議は、議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に
            あたる多数をもって行います。
          e．上記b．からd．までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合におい
            て、当該提案につき、当該ファンドの信託契約に係るすべての受益者が書面または電磁的
            記録により同意の意思表示をしたときには適用しません。また、信託財産の状態に照ら
            し、真にやむを得ない事情が生じている場合であって上記b．からd．までの手続きを行う
            ことが困難な場合にも適用しません。
         ②信託契約に関する監督官庁の命令
          a．委託会社は、監督官庁より当ファンドの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令
            にしたがい、当ファンドの信託契約を解約し信託を終了させます。
          b．委託会社は、監督官庁の命令に基づいて当ファンドの信託約款を変更しようとするとき
            は、後記⑥の規定にしたがいます。
         ③委託会社の登録取消等に伴う取扱い
          a．委託会社が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したと
            きは、委託会社は、当ファンドの信託契約を解約し、信託を終了させます。
          b．上記a.の規定にかかわらず、監督官庁がこの信託契約に関する委託会社の業務を他の投資
            信託委託会社に引き継ぐことを命じたときは、当ファンドは、後記⑥に規定する書面決議
            が否決された場合を除き、当該投資信託委託会社と受託会社との間において存続します。
         ④委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
          a．委託会社は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、当ファンドの信
            託契約に関する事業を譲渡することがあります。
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          b．委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、当
            ファンドの信託契約に関する事業を承継させることがあります。
         ⑤受託会社の辞任および解任に伴う取扱い
          a．受託会社は、委託会社の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託会社がそ
            の任務に違反して信託財産に著しい損害を与えたことその他重要な事由があるときは、委
            託会社または受益者は、裁判所に受託者の解任を申し立てることができます。受託会社が
            辞任した場合、または裁判所が受託会社を解任した場合、委託会社は、後記⑥の規定にし
            たがい新受託者を選任します。なお、受益者は、上記によって行う場合を除き、受託会社
            を解任することはできないものとします。
          b．委託会社が新受託者を選任できないときは、委託会社は当ファンドの信託契約を解約し、
            信託を終了させます。
         ⑥信託約款の変更等
          a．委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したと
            きは、受託会社と合意のうえ、信託約款を変更することまたはこの信託と他の信託との併
            合（投資信託及び投資法人に関する法律第16条第２号に規定する「委託者指図型投資信託
            の併合」をいいます。以下同じ。）を行うことができるものとし、あらかじめ、変更また
            は併合しようとする旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。なお、信託約款は本⑥に
            定める以外の方法によって変更することができないものとします。
          b．委託会社は、上記a．の事項（変更にあっては、その変更の内容が重大なものに該当する
            場合に限り、併合にあっては、その併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当
            する場合を除きます。以下「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を
            行います。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の
            内容およびその理由等の事項を定め、当該決議の日の２週間前までに、信託約款に係る知
            れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発しま
            す。
          c．上記b．の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の
            受益権が属するときの当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本c．
            において同じ。）は受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができま
            す。なお、知れている受益者が議決権を行使しないときは、当該知れている受益者は書面
            決議について賛成するものとみなします。
          d．上記b．の書面決議は、議決権を行使することができる受益者の議決権の３分の２以上に
            あたる多数をもって行います。
          e．書面決議の効力は、当ファンドのすべての受益者に対してその効力を生じます。
          f．上記b．からe．までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合に
            おいて、当該提案につき、当ファンドの信託約款に係るすべての受益者が書面または電磁
            的記録により同意の意思表示をしたときは適用しません。
          g．上記a．からf．までの規定にかかわらず、当ファンドにおいて併合の書面決議が可決され
            た場合にあっても、当該併合に係る一または複数の他の信託において当該併合の書面決議
            が否決された場合は、当該他の信託との併合を行うことはできません。
         ⑦反対受益者の受益権買取請求の不適用
           当ファンドは、受益者が一部解約の実行の請求を行ったときは、委託会社が信託契約の一部
           の解約をすることにより当該請求に応じ、当該受益権の公正な価格が当該受益者に一部解約
           金として支払われることとなる委託者指図型投資信託に該当するため、信託契約の解約また
           は重大な信託約款の変更等を行う場合において、投資信託及び投資法人に関する法律第18条
           第１項に定める反対受益者による受益権買取請求の規定の適用を受けません。
         ⑧関係法人との契約の更改に関する手続き
          a．受託会社との信託契約の有効期間は、信託約款中に定める信託終了日までです。ただし、
            期間の途中でも、必要のあるときは、信託契約の一部を変更することまたは信託契約の解
            約を行うことがあります。
          b．販売会社との投資信託受益権の取扱いに関する契約の有効期間は、契約締結の日から１年
            間です。ただし、期間満了の３ヶ月前までに委託会社、販売会社いずれからも、別段の意
            思表示のないときは、自動的に１年間更新されます。
          c．投資助言会社との投資助言契約の有効期間は、契約締結日から、マザーファンドの信託終
            了日までです。ただし、期間の途中でも、必要のあるときは、投資助言契約の一部を変更
            することがあります。
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          ⑨公告
           委託会社が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、次のアドレスに掲載
           します。
              https://www.gci.jp
           ただし、事故その他やむを得ない事由により電子公告による公告をすることができない場
           合には、日本経済新聞に掲載します。
          ⑩運用報告書
           委託会社は、毎決算時および償還時に交付運用報告書および運用報告書（全体版）を作成
           し、交付運用報告書を販売会社を通じて知れている受益者に対して交付します。
     ４【受益者の権利等】

       当ファンドの受益権は、その取得申込口数に応じて、取得申込者に帰属します。この受益権は、信
       託の日時を異にすることにより差異を生ずることはありません。
       受益者の有する主な権利は次のとおりです。
      （１）収益分配金の請求権
          受益者は、委託会社の決定した収益分配金を口数に応じて委託会社に請求する権利を有しま
          す。ただし、収益分配金の請求権は、支払開始日から５年間その支払いを請求しないとき
          は、その権利を失い、受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
          ※収益分配金は、決算日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（当該収
           益分配金にかかる決算日以前において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。）に支
           払います。
      （２）償還金の請求権
          受益者は、償還金を持分に応じて委託会社に請求する権利を有します。償還金は、信託終了
          後１ヶ月以内の委託会社の指定する日（原則として、信託終了日（信託終了日が休業日の場
          合は翌営業日）から起算して５営業日目までとします。）から受益者に支払います。
          償還金の請求権は、支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を失
          い、受託会社から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
          ※償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日以前
           において一部解約が行われた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定された
           受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権については原
           則として取得申込者とします。）に支払います。
      （３）換金（信託の一部解約の実行）請求権
          換金（解約）の代金（一部解約金）は、換金（解約）申込受付日から起算して、原則として
          ６営業日目から当該受益者に支払います。
      （４）帳簿閲覧・謄写請求権
          受益者は、委託会社に対し、当該受益者に係る信託財産に関する書類の閲覧または謄写の請
          求をすることができます。
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     第３【ファンドの経理状況】
     １　当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令

      第59号）ならびに同規則第２条の２の規定により「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府
      令第133号）に基づいて作成しております。
       なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     ２　当ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当期（2019年８月14日から2020年２

      月10日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。
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     １【財務諸表】
       マルチアセット・ストラテジーファンド
      （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                     第２期              第３期
                                  2019年８月13日現在              2020年２月10日現在
     資産の部
       流動資産
        コール・ローン                               230,169,352              138,303,875
        親投資信託受益証券                             13,591,210,262              16,762,344,266
       流動資産合計
                                     13,821,379,614              16,900,648,141
     資産合計
                                     13,821,379,614              16,900,648,141
     負債の部
       流動負債
        未払収益分配金                               102,170,565              16,806,539
        未払解約金                                9,527,225             10,446,533
        未払受託者報酬                                1,938,836              2,486,980
        未払委託者報酬                               49,224,396              62,394,252
        未払利息                                   630              359
        その他未払費用                                 432,000              440,000
       流動負債合計
                                       163,293,652              92,574,663
     負債合計
                                       163,293,652              92,574,663
     純資産の部
       元本等
        元本                           ※１  13,622,742,050           ※１  16,806,539,610
        剰余金
         期末剰余金又は期末欠損金（△)                              35,343,912              1,533,868
         （分配準備積立金）                              61,105,247              93,229,560
       元本等合計
                                     13,658,085,962              16,808,073,478
     純資産合計
                                     13,658,085,962              16,808,073,478
     負債純資産合計
                                     13,821,379,614              16,900,648,141
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     （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                （単位：円）
                                 第２期             第３期
                              自　2019年２月13日             自　2019年８月14日
                              至　2019年８月13日             至　2020年２月10日
     営業収益
                                   306,161,951              61,134,004
      有価証券売買等損益
     営業収益合計                              306,161,951              61,134,004
     営業費用
      支払利息                               21,712             41,451
      受託者報酬                              1,938,836             2,486,980
      委託者報酬                             49,224,396             62,394,252
                                     432,522             440,050
      その他費用
     営業費用合計                              51,617,466             65,362,733
     営業利益又は営業損失（△）                              254,544,485             △ 4,228,729
     経常利益又は経常損失（△）                              254,544,485             △ 4,228,729
     当期純利益又は当期純損失（△）                              254,544,485             △ 4,228,729
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は
                                    1,423,813            △ 3,387,991
     一部解約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
     期首剰余金又は期首欠損金（△）                             △ 115,870,871              35,343,912
     剰余金増加額又は欠損金減少額                               1,693,437                 －
      （当期一部解約に伴う剰余金増加額又は
                                    1,693,437                 －
      欠損金減少額）
     剰余金減少額又は欠損金増加額                               1,428,761            16,162,767
      （当期一部解約に伴う剰余金減少額又は
                                        －          756,865
      欠損金増加額）
      （当期追加信託に伴う剰余金減少額又は
                                    1,428,761            15,405,902
      欠損金増加額）
                                   102,170,565              16,806,539
     分配金
     期末剰余金又は期末欠損金（△）                              35,343,912              1,533,868
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     （３）【注記表】
     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     親投資信託受益証券
                           親投資信託受益証券の基準価額で評価しておりま
                           す。
     （貸借対照表に関する注記）

                               第２期              第３期
             項　目
                           2019年８月13日現在              2020年２月10日現在
      ※１．元本の推移
         期首元本額                     10,727,167,224        円      13,622,742,050        円
         期中追加設定元本額                     3,061,446,251       円       3,641,210,698       円
         期中一部解約元本額                       165,871,425      円        457,413,138      円
      ２．受益権の総数                       13,622,742,050        口      16,806,539,610        口

      ３．１口当たり純資産額                            1.0026   円           1.0001   円

         １万口当たり純資産額                         10,026   円           10,001   円
     （損益及び剰余金計算書に関する注記）

                                   第２期           第３期
                項　目                自　2019年２月13日           自　2019年８月14日
                                至　2019年８月13日           至　2020年２月10日
      １．分配金の計算過程
       ａ．   配当等収益（経費控除後）                         111,280,167円            50,537,352円

          有価証券売買等損益（経費控除後・繰

       ｂ．                            35,518,407円                0円
          越欠損金補填後）
       ｃ．   信託約款に規定される収益調整金                         18,349,263円           42,461,254円

       ｄ．   信託約款に規定される分配準備積立金                         16,477,238円           59,498,747円

       ｅ．   分配対象収益（ａ＋ｂ＋ｃ＋ｄ）                         181,625,075円           152,497,353円

       ｆ．   分配対象収益（１万口当たり）                             133円            90円

       ｇ．   分配金額                         102,170,565円            16,806,539円

                                                   10 円

       ｈ．   分配金額（１万口当たり）                              75円
     （金融商品に関する注記）


     １．金融商品の状況に関する事項
                            第２期                第３期
           項　目             自　2019年２月13日                自　2019年８月14日
                         至　2019年８月13日                至　2020年２月10日
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     １．金融商品に対する取組方                  当ファンドは、「投資信託                同左
       針               及び投資法人に関する法律」
                      第２条第４項に定める証券投
                      資信託であり、有価証券等の
                      金融商品への投資を信託約款
                      に定める「運用の基本方針」
                      に基づき行っております。
     ２．金融商品の内容及び当該                  当ファンドが保有する金融                同左

       金融商品に係るリスク               商品の種類は、有価証券、デ
                      リバティブ取引、金銭債権及
                      び金銭債務であります。当
                      ファンドが保有する有価証券
                      の詳細は有価証券に関する注
                      記に記載しております。当該
                      ファンドが行うことのできる
                      デリバティブ取引は信託約款
                      に基づいております。
                       これらの金融商品に係る主
                      なリスクとしては、価格変動
                      リスク、金利変動リスク等の
                      市場リスク、信用リスク及び
                      流動性リスク等のリスクであ
                      ります。
     ３．金融商品に係るリスク管                  リスク・マネジメント・グ                同左

       理体制               ループが日々の市場リスクの
                      計測とモニタリングを行い、
                      リスク管理会議に報告しま
                      す。リスク管理会議は、運用
                      方針に応じたリスク管理の手
                      続を策定するとともに、運用
                      部門から独立して市場リスク
                      や運用実績の分析・評価を行
                      い、その結果を当社の運用業
                      務に関する意思決定機関であ
                      る運用政策会議に報告しま
                      す。
     ２．金融商品の時価等に関する事項


                            第２期                第３期
           項　目
                         2019年８月13日現在                2020年２月10日現在
     １．貸借対照表計上額、時価                  時価で計上しているため、                同左
       及びその差額               その差額はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     ２．時価の算定方法                 （1）有価証券                （1）有価証券
                       売買目的有価証券                同左
                       （重要な会計方針に係る事
                       項に関する注記）に記載し
                       ております。
                      （2）デリバティブ取引                （2）デリバティブ取引
                       該当事項はありません。                同左
                      （3）上記以外の金融商品                （3）上記以外の金融商品
                       上記以外の金融商品（コー                同左
                       ル・ローン等）は、短期間
                       で決済され、時価は帳簿価
                       額と近似していることか
                       ら、当該金融商品の帳簿価
                       額を時価としております。
     ３．金融商品の時価等に関す                  金融商品の時価には、市場                同左

       る事項の補足説明               価格に基づく価額のほか、市
                      場価格がない場合には合理的
                      に算定された価額が含まれて
                      おります。当該価額の算定に
                      おいては一定の前提条件等を
                      採用しているため、異なる前
                      提条件等によった場合、当該
                      価額が異なることもありま
                      す。
     （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券
                         第２期                    第３期
                      2019年８月13日現在                    2020年２月10日現在
          種類
                 当計算期間の損益に含まれた評価差額                    当計算期間の損益に含まれた評価差額
                         （円）                    （円）
      親投資信託受益証券                         306,161,951                     61,134,004
          合計                     306,161,951                     61,134,004
     （デリバティブ取引に関する注記）

     　該当事項はありません。
     （関連当事者との取引に関する注記）

     　該当事項はありません。
     （４）【附属明細表】

     第１　有価証券明細表

     １　株式

      　該当事項はありません。

     ２　株式以外の有価証券

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                                               (単位：円)
        種類                銘柄               券面総額          評価額
       親投資信託        ＧＮマルチアセット・ストラテジーマ
                                     16,385,478,266          16,762,344,266
       受益証券        ザーファンド
                   合計                  16,385,478,266          16,762,344,266
     （注）券面総額欄の数値は、口数を表示しております。
     第２　信用取引契約残高明細表

       　該当事項はありません。

     第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

       　該当事項はありません。

     （参考）

        当ファンドは親投資信託受益証券を主要投資対象としております。
        貸借対照表の資産の部に計上された親投資信託受益証券の状況は以下の通りです。
     「ＧＮマルチアセット・ストラテジーマザーファンド」の状況

     　なお、以下に記載した情報は、監査の対象外であります。
     財務諸表

     （１）貸借対照表
                                                 （単位：円）
                               2019年８月13日現在             2020年２月10日現在
                科目                   金額             金額
     資産の部
       流動資産
        預金                           1,592,992,604              16,205,152
        コール・ローン                           2,339,330,729             1,456,651,384
        国債証券                           8,506,846,955            12,552,374,069
        投資信託受益証券                           1,796,540,000             2,249,474,036
        派生商品評価勘定                            226,454,534             26,547,506
        未収入金                              9,405,420                 －
        未収配当金                             35,174,000             15,996,000
        未収利息                             58,335,812             73,688,232
        前払金                                  －        24,450,000
        前払費用                              2,339,327             4,951,681
        差入委託証拠金                            331,187,865             520,928,379
       流動資産合計                            14,898,607,246             16,941,266,439
     資産合計                             14,898,607,246             16,941,266,439
     負債の部

       流動負債
        派生商品評価勘定                             66,107,003            178,473,861
        前受金                             14,180,000                 －
        未払金                           1,226,657,458                   －
        未払利息                                6,409             3,791
       流動負債合計                             1,306,950,870              178,477,652
     負債合計                              1,306,950,870              178,477,652
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     純資産の部

       元本等
        元本                   ※１       13,322,103,766             16,385,478,266
        剰余金
         期末剰余金又は期末欠損金（△）                           269,552,610             377,310,521
       元本等合計                            13,591,656,376             16,762,788,787
     純資産合計                             13,591,656,376             16,762,788,787
     負債純資産合計                             14,898,607,246             16,941,266,439
     （２）注記表

     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     １．有価証券の評価基準及び評価方                    債券
        法                   公社債は、原則として時価で評価しております。時価
                           評価にあたっては、原則として金融商品取引業者・銀
                           行等の提示する価額（ただし、売気配相場は使用しな
                           い。）または価格情報会社の提供する価額で評価して
                           おります。
                          投資信託受益証券
                           原則として時価で評価しております。
                           時価評価にあたっては、投資信託受益証券の基準価
                           額、又は金融商品取引所又は店頭市場における最終相
                           場（最終相場のないものについては、それに準ずる価
                           額）、又は金融商品取引業者、銀行等の提示する価額
                           （但し、売気配相場は使用しない）、価格情報会社の
                           提供する価額で評価しております。
     ２．デリバティブ等の評価基準及び                    先物取引

        評価方法                   先物取引は時価で評価しております。時価評価にあ
                           たっては、原則として金融商品取引所等における清算
                           値段で評価しております。
                          為替予約取引
                           原則として、わが国における対顧客先物相場の仲値で
                           評価しております。
     ３．その他財務諸表作成のための基                    外貨建取引等の処理基準

       本となる重要な事項                    「投資信託財産の計算に関する規則」第60条及び第61
                           条にしたがって処理しております。
     （貸借対照表に関する注記）

             項　目               2019年８月13日現在               2020年２月10日現在
      ※１.元本の推移
        期首                        2019年２月13日               2019年８月14日
        期首元本額                       10,621,341,421円               13,322,103,766円
        期首からの追加設定元本額                       2,700,762,345円               3,063,374,500円
        期首からの一部解約元本額                             －　               －　
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        元本の内訳
         マルチアセット・ストラテ
         ジーファンド
                               13,322,103,766円               16,385,478,266円
         合計                     13,322,103,766円               16,385,478,266円
      ２.受益権の総数

                               13,322,103,766口               16,385,478,266口
      ３.１口当たり純資産額

                                   1.0202円               1.0230円
        １万口当たり純資産額                           10,202円               10,230円
     （金融商品に関する注記）

     １．金融商品の状況に関する事項
                         自　2019年２月13日                 自　2019年８月14日
           項　目
                         至　2019年８月13日                 至　2020年２月10日
     １．金融商品に対する取組方針                  当ファンドは、「投資信託                 同左
                      及び投資法人に関する法律」
                      第２条第４項に定める証券投
                      資信託であり、有価証券等の
                      金融商品への投資を信託約款
                      に定める「運用の基本方針」
                      に基づき行っております。
     ２．金融商品の内容及び当該金                  当ファンドが保有する金融                 同左

       融商品に係るリスク               商品の種類は、有価証券、デ
                      リバティブ取引、金銭債権及
                      び金銭債務であります。当
                      ファンドが保有する有価証券
                      の詳細は有価証券に関する注
                      記に記載しております。当該
                      ファンドが行うことのできる
                      デリバティブ取引は信託約款
                      に基づいております。
                       これらの金融商品に係る主
                      なリスクとしては、価格変動
                      リスク、金利変動リスク等の
                      市場リスク、信用リスク及び
                      流動性リスク等のリスクであ
                      ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理                  当ファンドに投資する証券                 同左

       体制               投資信託の注記表（金融商品
                      に関する注記）に記載してお
                      ります。
     ２．金融商品の時価等に関する事項

           項　目             2019年８月13日現在                 2020年２月10日現在
     １．貸借対照表計上額、時価及                  時価で計上しているため、                 同左
       びその差額               その差額はありません。
                                 42/71


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     ２．時価の算定方法                （1）有価証券                 （1）有価証券

                       売買目的有価証券                 同左
                       （重要な会計方針に係る事
                       項に関する注記）に記載し
                       ております。
                      （2）デリバティブ取引                 （2）デリバティブ取引
                        （デリバティブ取引に関す                同左
                        る注記）に記載しておりま
                        す。
                      （3）上記以外の金融商品                 （3）上記以外の金融商品
                       上記以外の金融商品（コー                 同左
                       ル・ローン等）は、短期間
                       で決済され、時価は帳簿価
                       額と近似していることか
                       ら、当該金融商品の帳簿価
                       額を時価としております。
     ３．金融商品の時価等に関する                  当ファンドに投資する証券                 同左

       事項の補足説明               投資信託の注記表（金融商品
                      に関する注記）に記載してお
                      ります。
                       なお、デリバティブ取引に
                      関する契約額等は、あくまで
                      もデリバティブ取引における
                      名目的な契約額等であり、当
                      該金額自体がデリバティブ取
                      引のリスクの大きさを示すも
                      のではありません。
     （有価証券に関する注記）

     売買目的有価証券
                     2019年８月13日現在                    2020年２月10日現在
         種類
                 当期間の損益に含まれた評価差額                    当期間の損益に含まれた評価差額
                        （円）                    （円）
        国債証券                     474,482,526                    457,804,749
      投資信託受益証券                      △50,740,000                    278,257,731
         合計                    423,742,526                    736,062,480
     （注）当期間の開始日は、当該親投資信託の期首日であります。
     （デリバティブ取引に関する注記）

      取引の時価等に関する事項
     株式関連
     （2019年８月13日現在）
       区分         種類       契約額等（円）                 時価（円）       評価損益（円）

                                 うち1年超
             株価指数先物取引
      市場取引
              売建           773,460,000            －   752,950,000         20,510,000
            合計            773,460,000            －   752,950,000         20,510,000
                                 43/71


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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （2020年２月10日現在）

       区分         種類       契約額等（円）                 時価（円）       評価損益（円）

                                 うち1年超
             株価指数先物取引
      市場取引
              売建          1,762,800,000              －           △10,200,000
                                       1,773,000,000
            合計           1,762,800,000              －  1,773,000,000         △10,200,000
     （注）１．時価の算定方法
         　先物取引の時価については、以下のように評価しております。
     　　　　　原則として計算日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終
          相場で評価しております。
     　　　２．先物取引の残高表示は、契約額によっております。
     　　　３．契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
     　　　※上記取引で、ヘッジ会計が適用されているものはありません。
     債券関連

     （2019年８月13日現在）
       区分         種類       契約額等（円）                 時価（円）       評価損益（円）

                                 うち1年超
             債券先物取引
      市場取引
              売建         4,983,375,968              －  5,049,482,971         △66,107,003
            合計           4,983,375,968              －  5,049,482,971         △66,107,003
     （2020年２月10日現在）

       区分         種類       契約額等（円）                 時価（円）       評価損益（円）

                                うち1年超
             債券先物取引
      市場取引
              売建         9,163,237,458              －  9,201,604,328         △38,366,870
            合計           9,163,237,458              －  9,201,604,328         △38,366,870
     （注）１．時価の算定方法
         　先物取引の時価については、以下のように評価しております。
     　　　　　原則として計算日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終
          相場で評価しております。
     　　　２．先物取引の残高表示は、契約額によっております。
     　　　３．契約額等には手数料相当額を含んでおりません。
     　　　※上記取引で、ヘッジ会計が適用されているものはありません。
     通貨関連

     （2019年８月13日現在）
        区分         種類      契約額等（円）                 時価（円）       評価損益（円）

                                 うち1年超
     市場取引以外の         為替予約取引
        取引       売建         9,082,296,236              －  8,876,333,720          205,962,516
                米ドル        7,438,531,200              －  7,279,148,000          159,383,200
                ユーロ        1,643,765,036              －  1,597,185,720          46,579,316
            合計           9,082,296,236              －  8,876,333,720          205,962,516
                                 44/71


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     （2020年２月10日現在）
        区分         種類      契約額等（円）                 時価（円）       評価損益（円）

                                うち1年超
     市場取引以外の         為替予約取引
        取引       売建         12,722,609,640              －  12,825,932,000         △103,322,360
                米ドル        9,424,646,240             －   9,546,656,000         △122,009,760
                ユーロ        3,297,963,400             －   3,279,276,000          18,687,400
            合計           12,722,609,640              －  12,825,932,000         △103,322,360
     （注）時価の算定方法
        １．対顧客先物相場の仲値が発表されている外貨については、以下のように評価しており
          ます。
         ①  為替予約の受渡日（以下「当該日」という。）の対顧客先物相場の仲値が発表されている場合
           は、当該為替予約は当該対顧客先物相場の仲値により評価しております。
         ②  当該日の対顧客先物相場の仲値が発表されていない場合は、以下の方法によっております。
          （ア）　当該日を超える対顧客先物相場が発表されている場合には、発表されている先物相場の
               うち当該日に最も近い前後二つの対顧客先物相場の仲値をもとに計算したレートにより
               評価しております。
          （イ）　当該日を超える対顧客先物相場が発表されていない場合には、当該日に最も近い発表さ
               れている対顧客先物相場の仲値により評価しております。
        ２．対顧客先物相場の仲値が発表されていない外貨については、対顧客電信売買相場の仲値により評
          価しております。
     ※上記取引で、ヘッジ会計が適用されているものはありません。
     （関連当事者との取引に関する注記）

      該当事項はありません。
     （３）附属明細表

     第１　有価証券明細表

     １　株式

     　　該当事項はありません。

     ２　株式以外の有価証券

       種類       通貨               銘柄               券面総額          評価金額

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                  US  TREASURY     1.625%    08/15/29
                                           26,000,000.00          26,115,781.38
             米ドル
                  US  TREASURY     1.75%   11/15/29
                                            6,000,000.00          6,091,875.00
                  US  TREASURY     2.375%    05/15/29
                                           11,000,000.00          11,760,546.93
                  US  TREASURY     2.625%    02/15/29
                                            8,000,000.00          8,714,375.04
                  US  TREASURY     2.875%    05/15/28
                                            6,000,000.00          6,620,625.00
                  US  TREASURY     2.875%    08/15/28
                                           11,000,000.00          12,162,734.43
                  US  TREASURY     2.875%    10/31/23
                                            6,000,000.00          6,320,625.00
                  US  TREASURY     3.125%    11/15/28
                                            7,000,000.00          7,896,328.16
      国債証券
             米ドル    小計
                                           81,000,000.00          85,682,890.94
                                                      (9,396,842,649)
                  FRTR   0.75%   11/25/28
                                           10,000,000.00          10,845,000.00
             ユーロ
                  FRTR   0%  11/25/29
                                            7,000,000.00          7,057,400.00
                  GDBR   0.25%   02/15/29
                                            2,000,000.00          2,129,460.00
                  GDBR   0%  08/15/29
                                            6,000,000.00          6,242,340.00
             ユーロ    小計                           25,000,000.00          26,274,200.00
                                                     (3,155,531,420)
                  i シェアーズ・コア         日経225    ETF
             日本円                                  86,000       2,089,800,000
             日本円    小計
                                               86,000       2,089,800,000
     投資信託受益
     証券
                  SPDR   DJIA   TRUST
             米ドル                                   5,000       1,455,950.00
             米ドル    小計
                                               5,000       1,455,950.00
                                                      (159,674,036)
                                                     14,801,848,105
                      合計
                                                    (12,712,048,105)
     （注1）　通貨種類毎の小計欄の（                  ）内は、邦貨換算額（単位円）であります。
     （注2）　合計金額欄の（              ）内は、外貨建有価証券に係わるもので、内書であります。
     （注3）　投資信託受益証券における券面総額欄の数値は、口数を表示しております。
     外貨建有価証券の内訳

                                      組入投資信託
                               組入債券                 合計金額に
       通貨           銘柄数                     受益証券
                               時価比率                 対する比率
                                       時価比率
            国債証券            8銘柄          98.3%          －      73.9%
     米ドル
            投資信託受益証券            1銘柄           －        1.7%        1.3%
     ユーロ       国債証券            4銘柄         100.0%           －      24.8%
     第２　信用取引契約残高明細表

       　該当事項はありません。

     第３　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

     　　　「注記表（デリバティブ取引に関する注記）」に記載しております。

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     ２【ファンドの現況】
     マルチアセット・ストラテジーファンド
     【純資産額計算書】
                                  （2020年２月28日現在）
     Ⅰ　資産総額                              16,752,218,076       円　
     Ⅱ　負債総額                                51,629,139     円　
     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                              16,700,588,937       円　
     Ⅳ　発行済口数                              16,848,660,382       口　
     Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                  0.9912   円　
     　　（１万口当たり純資産額）                                  （9,912    円）
     （参考）

     GNマルチアセット・ストラテジーマザーファンド
     純資産額計算書
                                  （2020年２月28日現在）
     Ⅰ　資産総額                              18,928,019,770       円　
     Ⅱ　負債総額                               2,307,500,032       円　
     Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                              16,620,519,738       円　
     Ⅳ　発行済口数                              16,385,478,266       口　
     Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                  1.0143   円　
     　　（１万口当たり純資産額）                                 （10,143    円）
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
     （１）受益権の名義書換え

        該当事項はありません。
     （２）受益者に対する特典

        該当事項はありません。
     （３）譲渡制限の内容

        該当事項はありません。
     （４）受益証券の不発行

        当ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社は、やむを得ない事情がある場合を除き、当
        該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。
     （５）受益権の譲渡

       ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記
        載または記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
       ②上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権
        の口数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載
        または記録するものとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない
        場合には、譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含
        みます。）に社振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または
        記録が行われるよう通知するものとします。
       ③上記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録さ
        れている振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合
        等において、委託会社が必要と認めたときまたはやむを得ない事情があると判断したときは、振
        替停止日や振替停止期間を設けることができます。
     （６）受益権の譲渡の対抗要件

        受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託会社に対
        抗することができません。
     （７）受益権の再分割

        委託会社は、受託会社と協議のうえ、社振法に定めるところにしたがい、一定日現在の受益権を
        均等に再分割できるものとします。
     （８）償還金

        償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還日
        以前において一部解約が行われた受益権に係る受益者を除きます。また、当該償還日以前に設定
        された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されている受益権に
        ついては原則として取得申込者とします。）に支払います。
     （９）質権口記載または記録の受益権の取扱いについて

        振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権に係る収益分配金の支払
        い、一部解約の実行の請求の受付け、一部解約金および償還金の支払い等については、信託約款
        の規定によるほか、民法その他の法令等にしたがって取り扱われます。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     第三部【委託会社等の情報】
     第１【委託会社等の概況】

     １【委託会社等の概況】

     （１）資本金の額（2020年２月末現在）
      ①　資本金の額：１億円
      ②　発行可能株式総数：10万株
      ③　発行済株式総数：４万6,172株
      ④　最近5年間における資本金の額の増減：
         2019年12月９日         　資本金　２億円に増資
         2019年12月９日         　資本金　１億円に減資
     （２）委託会社等の機構

      ①　委託会社の業務運営の組織体系は以下のとおりです。
      当社の組織は、上記のとおり、株主総会、監査役、取締役会、代表取締役CEO、代表取締役社長、以









     下２の部門、９の業務グループにより構成されています。
      取締役会は、３名の取締役から構成されており、１名の社外監査役が出席し、会社の業務執行を決定
     し取締役による職務の執行を監督するため、原則として月次で開催されますが、必要に応じて随時開催
     されます。
      代表取締役CEOは、会社を代表して対外事項を処理するとともに、会社経営の全般を総轄し、取締役
     会を招集してその議長として主宰し、重要事項の決定を行います。代表取締役社長は、会社を代表して
     対外事項を処理するとともに、取締役会の決定に基づき業務の執行を統括します。
      運用部門はインベストメント・グループおよびインベストメント・ソリューション・グループを統括
     し、営業部門はクライアント・リレーションズ・グループ、投信ビジネス・グループおよびクライアン
     ト・サービス・グループを統括します。
      ９グループは、自家運用に係わる投資の意思判断、助言に関する業務と各種調査に関する業務を行う
     インベストメント・グループ、外部運用等の投資の意思判断、助言に関する業務と各種調査に関する業
     務を行うインベストメント・ソリューション・グループ、運用プロダクト・スキーム等の開発・組成、
     各種調査に関する業務と運用企画等に関する外部パートナーとの折衝等に関する業務を行うプロダクト
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     マネジメント・グループ、公募投信等のマーケティング活動全般と販売会社の販売・営業支援に関する
     業務、販売促進資料作成ならびに広報資料作成、ホームページの管理業務を行う投信ビジネス・グルー
     プ、  営業企画全般、投資一任業務に係る営業活動と自己設定に係る投資信託受益証券の直接募集に係る
     勧誘に関連する業務、顧客対応窓口全般、投資一任契約に関する業務と顧客説明資料等の立案、作成に
     関する業務を行うクライアント・リレーションズ・グループ、投資一任業務に係る運用報告書等の作
     成、投資信託受益証券に係るレポートの作成に関する業務と、営業活動支援、顧客管理、投資一任契約
     に関する業務、顧客説明資料作成の補佐に関する業務を行うクライアント・サービス・グループ、運用
     リスクの分析・モニタリング、運用パフォーマンスの分析・評価を行うリスク・マネジメント・グルー
     プ、組織運営、人事労務、財務経理、運用業務管理、システム対応、情報管理、総務に関する業務を行
     うアドミニストレーション・グループ、契約審査等の法務、関連法令及び諸規則、ガイドライン等遵守
     の確保に向けた業務、投資信託受益証券の約款、法定書面作成と届出に関する業務を行うと共に、内部
     監査を実施するリーガル＆コンプライアンス・グループにより構成されています。
     ②　投資運用の意思決定機構

       投資運用の意思決定は当社の運用部門が行います。
       意思決定にあたっては、リスク・マネジメント・グループによる包括的なリスク管理のレポートお
      よびリーガル＆コンプライアンス・グループによる適時・適切な意見が反映され、リスク・マネジメ
      ントおよびコンプライアンス両側面からの牽制機能が働いております。
     ２【事業の内容及び営業の概況】






     　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設
     定を行うとともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業
     務を行っています。また、金融商品取引法に定める第二種金融商品取引業務を行っています。
     　2020年２月末現在、委託会社が運用の指図を行っている証券投資信託（親投資信託を除きます。）は
     次のとおりです。
             種類                本数               純資産総額（円）
         単位型株式投資信託                     ６

                                                  21,745,577,653
         追加型株式投資信託                     29                   181,227,755,516

             合計

                              35                   202,973,333,169
                                 50/71




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     ３【委託会社等の経理状況】
     （１）財務諸表の作成方法について

       当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（1963年大蔵省令第59号、
     以下「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府
     令」（2007年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
      なお、財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
     （２）監査証明について

      当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当事業年度（2019年１月１日から2019年12
     月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人により監査を受けております。
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     財務諸表等
     （１）【貸借対照表】
                              前事業年度                当事業年度
                            (2018年12月31日現在)                (2019年12月31日現在)
                      注記
            区分                  金額(千円)                金額(千円)
                      番号
          （資産の部)
     Ⅰ　流動資産
      １　現金・預金                              490,629                292,563
      ２　前払金                               3,473                 27
      ３　前払費用                               9,234               10,348
      ４　仮払金                                535                －
      ５　未収入金                ※２                308              41,149
      ６　未収還付法人税等                              70,737                  －
      ７　未収委託者報酬                              306,062                407,883
                                    78,573                72,631
      ８　未収運用受託報酬
        流動資産合計                            959,556                824,604
     Ⅱ　固定資産
      １　有形固定資産                              61,060                54,500
      （１）建物附属設備                ※１      38,319                35,528
      （２）器具備品                ※１      22,741                18,972
      ２　無形固定資産                               7,465               10,345
      （１）ソフトウェア                       7,465               10,345
      ３　投資その他の資産                              204,416                202,475
      （１）投資有価証券                      10,690                10,167
      （２）関係会社株式                      140,519                140,519
      （３）長期差入保証金                      49,641                46,188
      （４）保険積立金                       2,269                3,404
      （５）長期前払費用                       1,296                2,196
        固定資産合計                            272,942                267,322
       資産合計
                                   1,232,498                1,091,926
                              前事業年度                当事業年度

                            (2018年12月31日現在)                (2019年12月31日現在)
                      注記
            区分                  金額(千円)                金額(千円)
                      番号
          （負債の部）
     Ⅰ　流動負債
      １　預り金                              104,470                25,940
      ２　未払金                              208,464                54,431
      ３　関係会社未払金                              47,054               316,513
      ４　未払費用                ※２              93,490               156,536
      ５　仮受金                               3,244                3,954
      ６　未払法人税等                                145                290
                                     2,564                7,376
      ７　未払消費税等
        流動負債合計                            459,433                565,042
     Ⅱ　固定負債
      １　繰延税金負債                                －                56
        固定負債合計                              －                56
        負債合計                            459,433                565,099
                                 52/71


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         （純資産の部）
     Ⅰ　株主資本
      １　資本金                              100,000                100,000
      ２　資本剰余金                              34,067               234,067
      （１）資本準備金                      25,000               125,000
      （２）その他資本剰余金                       9,067               109,067
      ３　利益剰余金                              639,308                192,650
      （１）利益準備金                        127                127
      （２）その他利益剰余金                      639,180                192,522
         繰越利益剰余金                   639,180                192,522
        株主資本合計                            773,375                526,717
     Ⅱ　評価・換算差額等
                                     △309                 110
      １　その他有価証券評価差額金
        評価・換算差額等合計                             △309                 110
        純資産合計                            773,065                526,827
       負債・純資産合計
                                   1,232,498                1,091,926
     （２）【損益計算書】

                              前事業年度               当事業年度
                            (自　2018年１月１日               (自　2019年１月１日
                            至　2018年12月31日)               至　2019年12月31日)
                      注記
            区分                   金額(千円)               金額(千円)
                      番号
     Ⅰ　営業収益
      １　委託者報酬                              962,401              1,042,525
                                   1,515,730                708,640
      ２　運用受託報酬
        営業収益合計                           2,478,131               1,751,166
     Ⅱ　営業費用
      １　支払手数料                ※１             382,225              1,079,716
      ２　広告宣伝費                              31,001               16,771
      ３　調査費                              53,556               58,606
      （１）調査費                       52,660               57,979
      （２）図書費                        895               627
      ４　委託計算費                              13,506               32,996
      ５　営業雑経費                              13,049               11,878
      （１）通信費                       3,361               3,358
      （２）協会費                       3,055               3,617
      （３）諸会費                       1,236               1,152
      （４）諸経費                       5,396               3,750
        営業費用合計                            493,338              1,199,970
     Ⅲ　一般管理費
      １　給料                             1,494,071                699,681
      （１）役員報酬                      179,273                77,368
      （２）給料・手当                      453,706               499,509
      （３）従業員賞与                      264,315                28,469
      （４）賞与引当金繰入額                      495,542                  －
      （５）法定福利費                       69,162               59,246
      （６）福利厚生費                       32,069               29,087
      （７）退職金                         －              6,000
      ２　交際費                              14,056               13,413
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      ３　寄付金                               3,000               2,000
      ４　旅費交通費                              47,564               24,600
      ５　租税公課                                331              1,891
      ６　不動産賃借料                              50,260               55,167
      ７　固定資産減価償却費                              10,947               11,555
      ８　業務委託費                ※１             238,898               155,433
      ９　諸経費                              23,923               12,256
        一般管理費合計                           1,883,052                976,001
       営業利益又は営業損失（△）                             101,739              △424,805
                              前事業年度               当事業年度

                            (自　2018年１月１日               (自　2019年１月１日
                            至　2018年12月31日)               至　2019年12月31日)
                      注記
            区分                   金額(千円)               金額(千円)
                      番号
     Ⅳ　営業外収益
      １　受取配当金                ※１             185,807                81,452
      ２　受取利息                                 9               3
      ３　為替差益                               1,103                 －
      ４　雑収入                                374               953
        営業外収益合計                            187,293                82,409
     Ⅴ　営業外費用
      １　支払利息                ※１                －               758
                                      －               83
      ２　為替差損
        営業外費用合計                              －               842
       経常利益又は経常損失（△）                             289,033              △343,238
     Ⅵ　特別利益
     　１　投資有価証券売却益                               28,837                  －
                                    11,991                  －
     　２　原状回復義務免除益
        特別利益合計                            40,828                  －
     Ⅶ　特別損失
      １　固定資産除却損                              11,378                  －
      ２　投資有価証券売却損                                472                35
        特別損失合計                            11,850                  35
       税引前当期純利益
                                    318,011              △343,273
       又は税引前当期純損失（△）
      　　法人税、住民税及び事業税
                                      905               300
      　　過年度法人税等                ※２                －             147,589
                                      －            △44,504
      　　過年度法人税等還付額
       当期純利益
                                    317,106              △446,658
       又は当期純損失（△）
     （３）【株主資本等変動計算書】

                              前事業年度
                       （自2018年１月１日　至2018年12月31日）
                                                       （単位：千円）
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                             株主資本                    評価・換算差額等
                     資本剰余金             利益剰余金
                                  その他利益              その他有価
                                            株主資本        評価・換算
              資本金                    剰余金              証券評価         純資産合計
                  資本   その他資本    資本剰余金     利益         利益剰余金
                                             合計        差額等合計
                                                 差額金
                  準備金    剰余金     合計    準備金          合計
                                  繰越利益
                                  剰余金
     当期首残高         100,000    25,000     9,067    34,067    127　     572,096     572,223    706,290     19,342    19,342    725,633
     当期変動額
     　新株の発行           －   －    －     －   －      －     －    －    －    －     －
     　減資           －   －    －     －   －      －     －    －    －    －     －
      当期純利益          －   －    －     －   －    317,106     317,106    317,106      －    －  317,106
     　剰余金の配当（△）           －   －    －     －   －   △250,021     △250,021    △250,021       －    －  △250,021
      株主資本以外の項目
                －   －    －     －   －      －     －    －  △19,651    △19,651     △19,651
      の当期変動額(純額)
     当期変動額合計           －   －    －     －   －    67,084     67,084    67,084    △19,651    △19,651     47,432
     当期末残高         100,000    25,000     9,067    34,067    127　     639,180     639,308    773,375     △309    △309    773,065
                              当事業年度

                       （自2019年１月１日　至2019年12月31日）
                                                       （単位：千円）
                             株主資本                    評価・換算差額等
                      資本剰余金             利益剰余金
                                   その他利益             その他有価
                                            株主資本        評価・換算
              資本金                     剰余金             証券評価        純資産合計
                   資本   その他資本     資本剰余金     利益       利益剰余金
                                             合計        差額等合計
                                                 差額金
                  準備金    剰余金     合計    準備金         合計
                                   繰越利益
                                   剰余金
     当期首残高          100,000    25,000     9,067     34,067    127　    639,180    639,308    773,375     △309    △309    773,065
     当期変動額
     　新株の発行          100,000    100,000      －   100,000     －     －    －  200,000      －    －  200,000
     　減資         △100,000       －  100,000     100,000     －     －    －    －    －    －     －
      当期純損失（△）           －    －    －     －   －  △446,658    △446,658    △446,658       －    －  △446,658
     　剰余金の配当（△）            －    －    －     －   －     －    －    －    －    －     －
      株主資本以外の項目
                －    －    －     －   －     －    －    －    420    420     420
      の当期変動額(純額)
     当期変動額合計            －  100,000    100,000     200,000     －  △446,658    △446,658    △246,658       420    420  △246,238
     当期末残高          100,000    125,000    109,067     234,067    127　    192,522    192,650    526,717      110    110   526,827
     （ 重要な会計方針）

     １．資産の評価基準及び評価方法

       有価証券
       （１）子会社株式及び関連会社株式
          移動平均法による原価法により評価しております。
       （２）その他有価証券
          時価のあるもの
          決算期末日の市場価格等に基づく時価法により評価しております。
          （評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動平均法により算定しております。）
          時価のないもの
          移動平均法による原価法により評価しております。
     ２．固定資産の減価償却の方法

     （１）有形固定資産
        定率法を採用しております。ただし、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備については、定額法を採用して
        おります。
        なお、主な耐用年数は以下のとおりであります。
        建物附属設備　　　　８～15年
        器具備品　　　　　　４～15年
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     （２）無形固定資産
     　　　定額法を採用しております。なお、自社利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（５年）に基
        づいております。
     ３.  引当金の計上基準

     （１）貸倒引当金
        債権の貸倒損失については、個別に回収可能性を検討し計上しております。なお、当事業年度は貸倒引当金を計上
        しておりません。
     （２）賞与引当金
        従業員に対する賞与の支払いに備えるため、支給見込額の当事業年度対応分を計上しております。なお、当事業年
        度の末日においては、賞与引当金の計上はありません。
     ４．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準

     　　外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理しております。
     ５．その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

     　　消費税等の会計処理
       消費税等の会計処理は、税抜方式によっております。
     （未適用の会計基準等）

      （収益認識に関する会計基準等）
      ・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　2018年３月30日　企業会計基準委員会）
      ・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　2018年３月30日　企業会計基準委員
        会）
      (1)  概要

       国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括的な会計基
      準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」（IASBにおいてはIFRS第15号、FASBにおいては
      Topic606）を公表しており、IFRS第15号は2018年１月１日以後開始する事業年度から、Topic606は2017年12月15日よ
      り後に開始する事業年度から適用される状況を踏まえ、企業会計基準委員会において、収益認識に関する包括的な会
      計基準が開発され、適用指針と合わせて公表されたものです。
       企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整合性を
      図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れることを出発点と
      し、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場合には、
      比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされております。
      (2)  適用予定日

       当財務諸表の作成時において適用予定日は未定であります。
      (3)  当該会計基準等の適用による影響

       「収益認識に関する会計基準」等の適用による財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であります。
     （表示方法の変更）

     （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
      「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　2018年２月16日。以下「税効果会計基準一部
     改正」という。）を当事業年度の期首から適用し、税効果会計関係注記を変更しております。
      また、税効果会計関係注記において、税効果会計基準一部改正第３項から第５項に定める「税効果会計に係る会計基
     準」注解（注８）（評価性引当額の合計額を除く。）及び同注解（注９）」に記載された内容を追加しております。ただ
     し、当該内容のうち前事業年度に係る内容については、税効果会計基準一部改正第７項に定める経過的な取扱いに従って
     記載しておりません。
      注記事項

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     （貸借対照表関係)
                前事業年度                            当事業年度
              (2018年12月31日現在)                            (2019年12月31日現在)
      ※１  有形固定資産の減価償却累計額                          ※１  有形固定資産の減価償却累計額
         建物附属設備　　　　　　　　　2,093千円                            建物附属設備　　　　　　　　　4,884千円
         器具備品　　　　　　　　　　　4,343千円                            器具備品　　　　　　　　　　               18,256千円
      ※２  関係会社に対する資産及び負債

                                  ※２  関係会社に対する資産及び負債
         未収入金　　　　　　　　　　　　                 －千円
                                     未収入金　　　　　          　　　　　40,761千円
         未払費用　　　　　　　　　　               20,846千円
                                     未払費用　　　　　          　　　　　22,230千円
     （損益計算書関係）

                前事業年度                            当事業年度
              (自　2018年１月１日                            (自　2019年１月１日
              至　2018年12月31日)                            至　2019年12月31日)
      㯿  各科目に含まれている関係会社に対する取引高は次                          㯿  各科目に含まれている関係会社に対する取引高は次
        の通りであります。                            のとおりであります。
         支払手数料　　　　　　　　　　　154,383千円                         　　　支払手数料　　　　             　　　　　　633,258千円
      　　　業務委託費　　　　　　                    　9,600千円
                                  　　　業務委託費　　　　　　　　　　                   　3,600千円
      　　　受取配当金　　　　　　　　　　　185,807千円
                                  　　　受取配当金　　　　　　　　　　　81,251千円
      　　　支払利息　　　　　　　　　　　　　　                      －千円
                                  　　　支払利息　　　　　　　　　　　　　                     758千円
                                 㯿  過年度の取引に関する法人税等の追加費用計上額で

                                    す。
     （株主資本等変動計算書関係)

     前事業年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
     １．発行済株式の種類及び総数に関する事項
      株式の種類        当事業年度期首            増加        減少       当事業年度末
      発行済株式
       普通株式         23,086株           －        －       23,086株
        合計        23,086株           －        －       23,086株
     ２．配当に関する事項

     （１）配当金支払額
                       配当金の               １株当たり
               株式の種類         総額      配当の原資         配当額        基準日       効力発生日
     （決議）                   （千円）                （円）
     2018年７月30日
                普通株式         250,021      利益剰余金          10,830     2018年６月30日        2018年７月30日
     定例取締役会
     （２）基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

        該当事項はありません。
     当事業年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

     １．発行済株式の種類及び総数に関する事項
      株式の種類        当事業年度期首            増加        減少       当事業年度末
      発行済株式
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
       普通株式         23,086株         23,086株          －       46,172株
        合計        23,086株         23,086株          －       46,172株
     （注）普通株式の増加は、株主割当による新株の発行23,086株によるものであります。
     ２．配当に関する事項

     （１）配当金支払額
     　　　該当事項はありません。
     （２）基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの

     　　　該当事項はありません。
     （金融商品に関する注記）

      １．金融商品の状況に関する事項
      （１）金融商品に対する取組方針
         当社は、資金運用については安全性の高い金融商品や預金等の他、ファンド（投資信託を含む）組
        成等のためのシードマネー等に限定し、資金調達については原則として親会社による株式引受によっ
        ております。
      （２）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

         営業債権たる営業収益に係る未収収益は、年金投資一任及び外国籍ファンドに係る未収運用受託報
        酬並びに投資信託に係る未収委託者報酬で構成され、これらは信用リスクにさらされております。外
        国籍ファンドに係る未収運用受託報酬及び投資信託に係る未収委託者報酬についてはリスク・マネジ
        メント・グループにおいて運用リスクを監視することにより適切な運用を担保し、信用リスクを管理
        しております。また年金投資一任に係る未収運用受託報酬は、国内年金基金が債務者であることを考
        慮すると、信用リスクはきわめて限定的と考えており、特段のリスク管理は行っておりません。
         投資有価証券は、シードマネーとしての時価のある投資信託受益証券であり、市場価格の変動リス
        クにさらされております。当該リスクは、投資信託の基準価額をアドミニストレーション・グループ
        にて日次で把握し、予想を超える値動きがあった場合には部門長に報告する等の方法により管理して
        おります。
      ２．金融商品の時価等に関する事項

      前事業年度（2018年12月31日現在）
        貸借対照表計上額、時価、及びこれらの差額については次の通りです。なお、時価を把握することが
       極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません。
                                                    (単位：千円)
                       貸借対照表計上額                時価             差額
     (１)現金・預金                        490,629             490,629               －
     (２)未収入金                          308             308             －
     (３)未収還付法人税等                         70,737             70,737               －
     (４)未収委託者報酬                        306,062             306,062               －
     (５)未収運用受託報酬                         78,573             78,573               －
     (６)投資有価証券                         10,690             10,690               －
        資産計                     957,002             957,002               －
     (７)未払金                        208,464             208,464               －
     (８)未払費用                         93,490             93,490               －
     (９)預り金                        104,470             104,470               －
     (10)未払消費税等                         2,564             2,564              －
     (11)未払法人税等                          145             145             －
        負債計                     409,134             409,134               －
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                                              株式会社ＧＣＩアセット・マネジメント(E31744)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     注１：金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項
        （１）現金・預金、（２）未収入金、（３）未収還付法人税等、（４）未収委託者報酬、（５）未収運用受託報酬
          これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっておりま
          す。
        （６）投資有価証券
          投資有価証券は投資信託であり、その時価については、投資信託の基準価額によっております。
        （７）未払金、（８）未払費用、（９）預り金、（10）未払消費税等、（11）未払法人税等
          これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております｡
     注２：関係会社株式は市場価格がなく、かつキャッシュフローを見積もることが困難であり、従って時価を把握すること

        が極めて困難と認められるため、前表には含めておりません。
     注３：金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

                                                    (単位：千円)
                                  １年超         ５年超
                         １年以内                            10年超
                                  ５年以内         10年以内
         (１)現金・預金                  490,629            －         －         －
         (２)未収入金                    308          －         －         －
         (３)未収還付法人税等                   70,737           －         －         －
         (４)未収委託者報酬                  306,062            －         －         －
         (５)未収運用受託報酬                   78,573           －         －         －
         (６)投資有価証券                     －         －         －       10,690
              合計             946,312            －         －       10,690
     当事業年度（2019年12月31日現在）

        貸借対照表計上額、時価、及びこれらの差額については次の通りです。なお、時価を把握することが
       極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません。
                                                    (単位：千円)
                        貸借対照表計上額               時価            差額
     (１)現金・預金                         292,563            292,563               －
     (２)未収入金                          41,149            41,149              －
     (３)未収委託者報酬                         407,883            407,883               －
     (４)未収運用受託報酬                          72,631            72,631              －
     (５)投資有価証券                          10,167            10,167              －
        資産計                      824,395            824,395               －
     (６)未払金                          54,431            54,431              －
     (７)未払費用                         156,536            156,536               －
     (８)預り金                          25,940            25,940              －
     (９)未払消費税等                          7,376            7,376              －
     (10)未払法人税等                           290            290             －
        負債計                      244,574            244,574               －
     注１：金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項

        （１）現金・預金、（２）未収入金、（３）未収委託者報酬、（４）未収運用受託報酬
        これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
        （５）投資有価証券
        投資有価証券は投資信託であり、その時価については、投資信託の基準価額によっております。
        （６）未払金、（７）未払費用、（８）預り金、（９）未払消費税等、（10）未払法人税等
        これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     注２：関係会社株式は市場価格がなく、かつキャッシュフローを見積もることが困難であり、従って時価を把握すること
        が極めて困難と認められるため、前表には含めておりません。
     注３：金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

                                                    (単位：千円)
                                  １年超         ５年超
                         １年以内                            10年超
                                 ５年以内         10年以内
         (１)現金・預金                  292,563           －         －         －
         (２)未収入金                   41,149           －         －         －
         (３)未収委託者報酬                  407,883           －         －         －
         (４)未収運用受託報酬                   72,631           －         －         －
         (５)投資有価証券                     －         －         －       10,167
              合計             814,228           －         －       10,167
     （有価証券関係）

      １．子会社株式及び関連会社株式
        子会社株式及び関連会社株式（当事業年度の貸借対照表計上額は子会社株式109,390千円、関連会社株
       式31,129千円、前事業年度の貸借対照表計上額は子会社株式109,390千円、関連会社株式31,129千円）
       は、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、記載しておりません。
      ２．その他有価証券

      前事業年度（2018年12月31日現在）
                       貸借対照表         取得原価          差額
             区分          計上額
                       （千円）         （千円）         （千円）
         貸借対照表計上額が取得
         原価を超えるもの
         　投資信託                   －         －         －

             小計               －         －         －
         貸借対照表計上額が取得
         原価を超えないもの
          投資信託                10,690         11,000         △309

             小計            10,690         11,000         △309
             合計            10,690         11,000         △309
      当事業年度（2019年12月31日現在）

                       貸借対照表         取得原価          差額
             区分          計上額
                       （千円）         （千円）         （千円）
         貸借対照表計上額が取得
         原価を超えるもの
         　投資信託                 10,167         10,000          167

             小計            10,167         10,000          167
         貸借対照表計上額が取得
         原価を超えないもの
          投資信託                  －         －         －

             小計               －         －         －
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
             合計            10,167         10,000          167
     ３．売却したその他有価証券

     前事業年度（2018年12月31日現在）
         種類        売却額（千円）           売却益の合計額（千円）               売却損の合計額（千円）
     投資信託                 211,495                28,837                472
     合計                 211,495                28,837                472
     当事業年度（2019年12月31日現在）

         種類        売却額（千円）           売却益の合計額（千円）               売却損の合計額（千円）
     投資信託                   964                －               35
     合計                   964                －               35
     （税効果会計関係）

      １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                                  （単位：千円）
                                     前事業年度             当事業年度
                                  （2018年12月31日）             （2019年12月31日）
     繰延税金資産
       資産除去債務                                    775            1,792
       繰越欠損金                                  61,733            147,190
       その他                                    411             779
     繰延税金資産小計                                    62,919            149,761
     　　税務上の繰越欠損金に係る評価性引当額(注)２                                       －         △147,190
     　　将来減算一時差異等の合計に係る評価性引当額                                       －          △2,571
     評価性引当額小計(注)１                                   △62,919            △149,761
     繰延税金資産合計                                       －             －
     繰延税金負債

     　　その他有価証券評価差額金                                       －             56
     繰延税金負債合計                                       －             56
     繰延税金資産の純額                                       －            △56
     （注）１　評価性引当額が86,842千円増加しております。この増加の主な要因は、税務上の繰越欠損金に係る評価性引当
          額の増加によるものです。
        ２　税務上の繰越欠損金及びその繰延税金資産の繰越期限別の金額
     当事業年度（2019年12月31日）                                               （単位：千円）
                         １年超      ２年超      ３年超      ４年超
                   １年以内                             ５年超      合計
                         ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
     税務上の繰越欠損金（※１)                 －      －      －      －      －   147,190      147,190
     評価性引当額                 －      －      －      －      －  △147,190      △147,190
     繰延税金資産                 －      －      －      －      －      －      －
        （※１）税務上の繰越欠損金は、法定実効税率を乗じた額であります。
      ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主要な項目別の内訳

                                  前事業年度              当事業年度
                                （2018年12月31日）              （2019年12月31日）
     法定実効税率                                   33.9%               －%
     （調整）

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     交際費等永久に損金に算入されない項目                                    0.6%               －%
     寄附金の損金不算入額                                    0.1%               －%
     受取配当金等永久に益金に算入されない項目                                  △18.8%                 －%
     住民税均等割                                    0.1%               －%
     評価性引当額の増減額                                  △10.2%                 －%
     その他                                   △5.4%                －%
     税効果会計適用後の法人税等の負担率                                    0.3%               －%
      当事業年度においては税引前当期純損失が計上されているため記載しておりません。
     （持分法損益等）

      前事業年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
     １．関連会社に関する事項                               （単位：千円）
        関連会社に対する投資の金額                                 31,129
        持分法を適用した場合の投資の金額                                122,761
        持分法を適用した場合の投資利益の金額                                 45,670
     ２．開示対象特別目的会社に関する事項
        当社は開示対象特別目的会社を有しておりません。
      当事業年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

     １．関連会社に関する事項                               （単位：千円）
        関連会社に対する投資の金額                                 31,129
        持分法を適用した場合の投資の金額                                 99,669
        持分法を適用した場合の投資利益の金額                                 4,288
     ２．開示対象特別目的会社に関する事項
        当社は開示対象特別目的会社を有しておりません。
     （セグメント情報等）

      前事業年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
      １．セグメント情報
        当社は投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
      ２．関連情報
      （１）製品・サービスごとの情報
         当社の製品・サービス区分の決定方法は、損益計算書の営業収益の区分と同一であることから、製
        品・サービスごとの営業収益の記載を省略しております。
      （２）地域ごとの情報
         ①営業収益
                                      （単位：千円）
              日本       ケイマン         その他          合計
              1,114,903        1,327,446          35,781        2,478,131
          （注）営業収益の地域区分は、契約相手方の所在地（ファンドの場合は組成地）を基礎として分類しておりま
             す。
         ②有形固定資産

          本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、
          地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
      （３）主要な顧客ごとの情報
                                   （単位：千円）
                  顧客の名称                 営業収益
           GCI  ALPHA   GENERATOR
                                      887,451
           GCI  SYSTEMATIC      MACRO   FUND   VOL  25
                                      269,300
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      当事業年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

      １．セグメント情報
        当社は投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
      ２．関連情報
      （１）製品・サービスごとの情報
         当社の製品・サービス区分の決定方法は、損益計算書の営業収益の区分と同一であることから、製
        品・サービスごとの営業収益の記載を省略しております。
      （２）地域ごとの情報
         ①営業収益
                                      （単位：千円）
              日本       ケイマン         その他          合計
              1,185,691         538,934         26,540        1,751,166
          （注）営業収益の地域区分は、契約相手方の所在地（ファンドの場合は組成地）を基礎として分類しておりま
             す。
         ②有形固定資産

          本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、
          地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
      （３）主要な顧客ごとの情報
                                    （単位：千円）
                  顧客の名称                 営業収益
           GCI  ALPHA   GENERATOR
                                      420,506
     （関連当事者との取引）

      前事業年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
      １．関連当事者との取引
      （１）親会社及び法人主要株主等
                              議決権等の所
                    資本金又は      事業の           関連当事者              取引金額       期末残高
      種類   会社等の名称       所在地               有（被所有）             取引の内容           科目
                    出資金      内容           との関係              (千円)       (千円)
                                割合
                               （被所有）
          株式会社      東京都     40,510    自己投資、運                 投資運用ﾘｻｰﾁ等に関
     親会社                           直接    役員の兼任               6,400   －    －
         GCIキャピタル      千代田区     (千円)     用ﾘｻｰﾁ                する業務の委託(*1)
                                66.6%
                京都府               （被所有）
     その他の    一般社団法人                資産運用に関                 投資運用ﾘｻｰﾁ等に関
                京都市      －           直接    役員の兼任               3,200   －    －
     関係会社     京都ラボ               する研究開発                 する業務の委託(*2)
                左京区                33.4%
      （２）子会社及び関連会社等

                           事業の    議決権等の所有       関連当事者           取引金額        期末残高
      種類    会社等の名称       所在地     資本金                      取引の内容          科目
                            内容    （被所有）割合       との関係           (千円)        (千円)
           GCI  Asset
                                 （所有）
                      1,000                               関係会社
      子会社    Management,     HK   香港         投資運用業       直接     業務委託     助言報酬(*3)      107,358         47,054
                     (千米ドル)                                 未払金
                                  100%
           Limited
                      1,250           （所有）
         Caygan   Capital
      関連                                     業務代行手数料
                Singapore    (千シンガポー      投資運用業       直接     業務委託           47,025    未払費用     20,846
      会社     Pte.  Ltd.                                (*4)
                      ルドル)            34%
      （３）兄弟会社等

         該当はありません。
      （注）１　上記の金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。

         ２　取引条件及び取引条件の決定方針等
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         （*１）投資運用に係るリサーチ等に関する業務の委託については、市場価格を参考に、親会社との協議のう
             え決定しております。
         （*２）投資運用に係るリサーチ等に関する業務の委託については、市場価格を参考に、その他の関係会社と
             の協議のうえ決定しております。
         （*３）助言報酬については、市場価格を参考に、子会社との協議のうえ決定しております。
         （*４）業務代行手数料については、市場価格を参考に関連会社との協議のうえ決定しております。
         ３　前事業年度末に当社の兄弟会社であった株式会社GCIキャピタルは、2018年4月1日に親会社であったストレ
          イツ株式会社に吸収合併されております。また、ストレイツ株式会社は、同日付で株式会社GCIキャピタルに
          商号変更しております。
      （４）役員及び個人主要株主等

         該当はありません。
      ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

      （１）親会社情報
         株式会社GCIキャピタル（非上場）
       （注）ストレイツ株式会社は、2018年4月1日付で株式会社GCIキャピタルに商号変更しております。
      （２）重要な関連会社の要約財務諸表

         当事業年度において、重要な関連会社はCaygan                         Capital     Pte.   Ltd.であり、その要約財務諸表は以
         下のとおりであります。なお、下記数値は2018年12月31日に終了した年度の財務諸表を当日の直物
         為替相場で円貨に換算したものであります。
                                  (千円)
                        Caygan    Capital     Pte.   Ltd.
           流動資産合計                       328,155
           固定資産合計                        65,249
           流動負債合計                        32,341

           固定負債合計                          －
           純資産合計                       361,063

           売上高                       599,421

           税引前当期純利益                       159,312
           当期純利益                       134,323
      当事業年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

      １．関連当事者との取引
      （１）親会社及び法人主要株主等
                     資本金又は      事業の    議決権等の所有       関連当事者             取引金額      期末残高
      種類    会社等の名称       所在地                            取引の内容           科目
                     出資金      内容    （被所有）割合       との関係             (千円)      (千円)
                                            資金の借入(*1)        200,000    －    －
                                （被所有）
                                            借入の返済(*1)        200,000    －    －
           株式会社      東京都     40,510    自己投資、
      親会社                           直接     役員の兼任
          GCIキャピタル       千代田区     (千円)     運用ﾘｻｰﾁ
                                            利息の支払(*1)         758   －    －
                                 66.6%
                                            増資の割当(*2)        133,292    －    －
                                           投資運用ﾘｻｰﾁ等に関
                 京都府          資産運用      （被所有）
                                                    3,600    －    －
     その他の     一般社団法人
                                           する業務の委託(*3)
                 京都市      －    に関する       直接     役員の兼任
     関係会社      京都ラボ
                 左京区          研究開発       33.4%
                                            増資の割当(*2)        66,707    －    －
      （２）子会社及び関連会社等

                            事業の    議決権等の所有       関連当事者           取引金額        期末残高
      種類    会社等の名称        所在地     資本金                     取引の内容          科目
                             内容   （被所有）割合       との関係           (千円)        (千円)
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           GCI  Asset
                                 （所有）
                       1,000                              関係会社
      子会社    Management,     HK   香港         投資運用業       直接     業務委託           579,047        316,513
                                            助言報酬(*4)
                      (千米ドル)                                未払金
                                  100%
           Limited
                       1,250          （所有）
          Caygan   Capital
      関連                                      業務代行手数
                 Singapore     (千シンガ     投資運用業       直接     業務委託           54,211   未払費用     22,230
      会社     Pte.  Ltd.                                料(*5)
                      ポールドル)            34%
      （３）兄弟会社等

         該当はありません。
      （注）１　上記の金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。

         ２　取引条件及び取引条件の決定方針等
         （*１）資金の借入については、借入利率は市場金利を勘案して合理的に決定しております。
         （*２）当社が行った株主割当増資を1株につき8,663円で引き受けたものであります。
         （*３）投資運用に係るリサーチ等に関する業務の委託については、市場価格を参考に親会社との協議のうえ
             決定しております。
         （*４）助言報酬については、市場価格を参考に、子会社との協議のうえ決定しております。
         （*５）業務代行手数料については、市場価格を参考に関連会社との協議のうえ決定しております。
      （４）役員及び個人主要株主等

         該当はありません。
      ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

      （１）親会社情報
         株式会社GCIキャピタル（非上場）
      （２）重要な関連会社の要約財務諸表

         当事業年度において、重要な関連会社はCaygan                         Capital     Pte.   Ltd.であり、その要約財務諸表は以
         下のとおりであります。なお、下記数値は2019年12月31日に終了した年度の財務諸表を当日の直物
         為替相場で円貨に換算したものであります。
                                  (千円)
                        Caygan    Capital     Pte.   Ltd.
           流動資産合計                       234,030
           固定資産合計                        65,454
           流動負債合計                        6,340

           固定負債合計                         －
           純資産合計                       293,144

           売上高                       385,512

           税引前当期純利益                        13,807
           当期純利益                        12,613
     （１株当たり情報）

                前事業年度                            当事業年度
              (自　2018年１月１日                            (自　2019年１月１日
             　至　2018年12月31日)                             至　2019年12月31日)
     １株当たり純資産額　　　　　　　　　                   　33,486円35銭         １株当たり純資産額　　　　　　　　　                   　11,410円11銭
     １株当たり当期純利益　　　　　　　　                   　13,735円86銭         １株当たり当期純損失（△）　　　　　                   △18,200円69銭
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     １株当たり純資産額の算定上の基礎                            １株当たり純資産額の算定上の基礎

       貸借対照表の純資産の部の合計額　　                  　773,065千円          貸借対照表の純資産の部の合計額　　                  　526,827千円
       普通株式以外に帰属する純資産合計額                            普通株式以外に帰属する純資産合計額
       　該当事項はありません。                            　該当事項はありません。
       普通株式に係る当事業年度末の純資産額                   773,065千円         普通株式に係る当事業年度末の純資産額                   526,827千円
       普通株式の当事業年度末株式数　　　　　　23,086株                            普通株式の当事業年度末株式数　　　　　　46,172株
     １株当たり当期純利益の算定上の基礎                            １株当たり当期純損失（△）の算定上の基礎

       損益計算書上の当期純利益　　　　　　                   317,106千円         損益計算書上の当期純損失（△）　　                  △446,658千円
       普通株式以外に帰属する純利益                            普通株式以外に帰属する純損失（△）
       　該当事項はありません。                            　該当事項はありません。
       普通株式に係る当期純利益　　　　　　                   317,106千円         普通株式に係る当期純損失（△）                　　△446,658千円
       普通株式の当期中平均株式数　　　　　　　23,086株                            普通株式の当期中平均株式数　　　　　　　24,541株
     （注）当事業年度の潜在株式調整後１株当たり当期純利益については、１株当たり当期純損失であり、また、潜在株式が
        存在しないため記載しておりません。なお、前事業年度の潜在株式調整後1株当たり当期純利益については、潜在
        株式が存在しないため記載しておりません。
     （重要な後発事象)

      該当はありません。
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     ４【利害関係人との取引制限】
       委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行
       為が禁止されています。
      （１）自己またはその取締役もしくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行
          うこと（投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を
          失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。）。
      （２）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（投資者の保護に欠
          け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないも
          のとして内閣府令で定めるものを除きます。）。
      （３）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社
          の親法人等（委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商
          品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者を
          いいます。以下（４）（５）において同じ。）または子法人等（委託会社が総株主等の議決
          権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人そ
          の他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売
          買その他の取引または金融デリバティブ取引を行うこと。
      （４）委託会社の親法人等または子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の
          方針、運用財産の額もしくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運
          用を行うこと。
      （５）上記（３）（４）に掲げるもののほか、委託会社の親法人等または子法人等が関与する行為
          であって、投資者の保護に欠け、もしくは取引の公正を害し、または金融商品取引業の信用
          を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定める行為
     ５【その他】

      （１）定款の変更、事業譲渡または事業譲受、出資の状況その他の重要事項
          該当事項はありません。
      （２）訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼすことが予想される事実
          訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりませ
          ん。
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     第２【その他の関係法人の概況】
     １【名称、資本金の額及び事業の内容】
      （１）受託会社
         ①　名称：三井住友信託銀行株式会社
             （再信託受託会社：日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社）
         ②　資本金の額：342,037百万円（2019年９月末現在）
         ③　事業の内容：銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する
                  法律に基づき信託業務を営んでいます。
           ＜再信託受託者の概要＞
              名称      ：  日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
                     ただし、関係当局の認可等を前提に、2020年7月27日付でJTCホールディ
                     ングス株式会社および資産管理サービス信託銀行株式会社と合併し、株
                     式会社日本カストディ銀行に商号を変更する予定です。
            資本金の額        ：  51,000百万円（2019年９月末現在）
            事業の内容        ：  銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に
                     関する法律に基づき信託業務を営んでいます。
      （２）販売会社
                               資本金の額
                名称                                事業の内容
                            （2019年９月末現在）
                                           信用金庫法に基づき、金融業を営
             岡崎信用金庫※                 3,122百万円
                                           んでいます。
                                           銀行法に基づき銀行業を営んでい
             株式会社東和銀行                  38,653百万円
                                           ます。
             株式会社福井銀行                  17,965百万円            同上

          ※ 岡崎信用金庫の資本金の額は、出資の総額を記載しています。
      （３）投資助言会社
         ①　名称：株式会社和キャピタル
         ②　資本金の額：4,000万円（2019年９月末現在）
         ③　事業の内容：投資助言・代理業などを行っています。
     ２【関係業務の概要】

      （１）受託会社における関係業務の概要
         当ファンドの受託会社として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国
         の保管銀行への指図・連絡等を行います。なお、当ファンドに係る信託事務の処理の一部につ
         いて日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社と再信託契約を締結し、これを委託すること
         があります。その場合には、再信託に係る契約書類に基づいて所定の事務を行います。
      （２）販売会社における関係業務の概要
         当ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、一部解約請求の受付、収益分配金の再
         投資、収益分配金・一部解約金・償還金の支払い、口座管理機関としての業務等を行います。
      （３）投資助言会社における関係業務の概要
         委託会社に対し、当ファンドが主要投資対象とする「GNマルチアセット・ストラテジーマザー
         ファンド」の運用に係る助言および情報提供を行います。
     ３【資本関係】

        委託会社と他の関係法人との間には直接の資本関係はありません。
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     第３【その他】
      （１）目論見書の別称として「投資信託説明書（交付目論見書）」および「投資信託説明書（請求目
         論見書）」という名称を用いる場合があります。
      （２）目論見書の表紙等に金融商品取引法第13条の規定に基づく目論見書である旨を記載することが
         あります。
      （３）目論見書の表紙等に委託会社の名称および委託会社のロゴ・マーク、ファンドの愛称、図案、
         ユニバーサルデザインフォントマークを使用し、また、以下の事項を記載することがありま
         す。
         ①目論見書の使用開始日
         ②委託会社および受託会社の情報
         ③「ご購入に際しては、本書の内容を十分お読みください。」との趣旨を示す記載
         ④当ファンドに関する詳細な情報の入手方法として、委託会社のホームページアドレス、請求
           目論見書の入手方法および信託約款が請求目論見書に掲載されている旨
         ⑤届出の効力に関する事項について、次に掲げるいずれかの内容
           ・届出をした日および当該届出の効力の発生の有無を確認する方法
           ・届出をした日、届出が効力を生じている旨および効力発生日
         ⑥当ファンドの商品内容の重大な変更を行う場合には、投資信託及び投資法人に関する法律に
           基づき、事前に受益者の意向を確認する旨
         ⑦投資信託の財産は受託会社において信託法に基づき分別管理されている旨
      （４）「第一部　証券情報」、「第二部　ファンド情報」の記載内容について、投資者の理解を助け
         るため、当該内容を説明した図表等を付加して目論見書の関連箇所に記載することがありま
         す。
      （５）交付目論見書に最新の運用実績を記載することがあります。
      （６）投資信託説明書（請求目論見書）に信託約款の全文を掲載します。
      （７）目論見書は電子媒体等として使用されるほか、インターネット等に掲載されることがありま
         す。
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                      独立監査人の監査報告書
                                            ２０２０年３月１３日
     株式会社     ＧＣＩ    アセット・マネジメント

     　取　締　役　会　　御　中

                     EY新日本有限責任監査法人

                     指定有限責任社員

                                公認会計士　　伊           藤　　雅      人
                     業  務  執  行  社  員
     　当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うた

     め、「委託会社等の経理状況」に掲げられている株式会社ＧＣＩアセット・マネジメントの
     ２０１９年１月１日から２０１９年１２月３１日までの第２１期事業年度の財務諸表、すな
     わち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記
     について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して
     財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表
     示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及
     び運用することが含まれる。
     監査人の責任

     　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に
     対する意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認めら
     れる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚
     偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づ
     き監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施
     される。監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽
     表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有
     効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際し
     て、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連す
     る内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並び
     に経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討すること
     が含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断してい
     る。
     監査意見

     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計
     の基準に準拠して、株式会社                 ＧＣＩ    アセット・マネジメントの２０１９年１２月３１日現在
     の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正
     に表示しているものと認める。
     利害関係

     　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利
     害関係はない。
                                                  以　　上
     （注）１.      上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して

          おります。
     　　　２.      XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                  独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                  2020年３月18日

     株式会社ＧＣＩアセット・マネジメント

      取　締　役　会　御　中
                          ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                          指定有限責任社員
                                   公認会計士　大畑　　茂
                          業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」


     に掲げられているマルチアセット・ストラテジーファンドの2019年８月14日から2020年２月10日までの計算期間の財
     務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任
      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任
      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
     とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
     基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
     定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
     監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
     る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
     評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
     統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
     りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、マル
     チアセット・ストラテジーファンドの2020年２月10日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する計算期間の損
     益の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係
      株式会社ＧＣＩアセット・マネジメント及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の
     規定により記載すべき利害関係はない。
                                                    以　   上
     （注）    １．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管してお

          ります。
        ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
                                 71/71

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