クレディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイマン）Ⅲ－ＰＩＭＣＯ　短期インカム戦略ファンド 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）

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                                       クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     【表紙】

     【提出書類】                 有価証券届出書の訂正届出書

     【提出先】                 関東財務局長
                      令和２年３月       31 日
     【提出日】
     【発行者名】                 クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
                      （ Credit   Suisse   Management      （ Cayman    ） Limited    ）
     【代表者の役職氏名】                 取締役　　ブライアン・バークホルダー
                      （ Director,     Brian   Burkholder     ）
     【本店の所在の場所】                 ケイマン諸島、        KY1-1104     、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
                      ウグランド・ハウス、私書箱               309
                      （ P.O.   Box  309,  Ugland    House,    George    Town,    Grand   Cayman,     KY1-
                      1104,   Cayman    Islands   ）
     【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　安　達　理
                      　同　　　橋　本　雅　行
     【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号
                      大手町パークビルディング
     【事務連絡者氏名】                 弁護士　　村　松　篤
                      　同　　　岡　田　春　奈
                      　同　　　川　端　彩　華
                      　同　　　新　實　研　人
     【連絡場所】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号
                      大手町パークビルディング
                      03 （ 6775  ） 1000
     【電話番号】
     【届出の対象とした募集（売                 クレディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイマン）Ⅲ－
     出）外国投資信託受益証券に
                      ＰＩＭＣＯ      短期インカム戦略ファンド
     係るファンドの名称】
                      (Credit    Suisse   Universal     Trust   (Cayman)     Ⅲ -
                      PIMCO    Short   Term   Income    Strategy    Fund)
     【届出の対象とした募集（売                  100  億米ドル（約1兆906億円）を上限とします。
                      （注）米ドルの円貨換算は、           2020  年１月   31 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買
     出）外国投資信託受益証券の
                         相場の仲値（１米ドル＝         109.06  円）によります。以下、別段の記載がない限り、米ドルの
     金額】
                         円貨表示はすべてこれによるものとします。
     【縦覧に供する場所】                 該当事項ありません。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     １【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

     本日、半期報告書を提出いたしましたので、                          2019   年６月７日付で提出した有価証券届出書（以下
     「原届出書」といいます。）の関係情報を新たな情報により訂正および追加するため、また記載
     事項のうち訂正すべき事項がありますのでこれを訂正するため、本訂正届出書を提出するもので
     す。
     なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いて
     おりますので、訂正前の換算レートとは異なっております。
     ２【訂正の内容】

     （１）半期報告書の提出に伴う訂正
     半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、以下のとおりです。
     原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容＊と同一内容に更新または追加されま
     す。
                                                     訂正の
               原届出書                        半期報告書
                                                     方法
     第二部　ファンド情報

     第１　ファンドの状況

                   （１）投資状況                         （１）投資状況           追加

                             １　ファンドの運用状況
      ５　運用状況            （３）運用実績                         （２）運用実績           追加

                   （４）販売及び

                             ２　販売及び買戻しの実績                         追加
                      買戻しの
                      実績
     第３　ファンドの経理状況

                             ３　ファンドの経理状況                         追加
      １　財務諸表
     第三部　特別情報

     第１　管理会社の概況              （１）資本金の額                         （１）資本金の額           更新

      １　管理会社の概況

                             ４　管理会社の概況
                                            （２）事業の内容
      ２　事業の内容及び営業の概況                                        及び営業の        更新
                                               状況
      ３　管理会社の経理状況                       ５　管理会社の経理の概況                         更新

      ５　その他                       ４　管理会社の概況              （３）その他           追加

     ＊　半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。

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     １　ファンドの運用状況

      　クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド（以下「管理会社」といいます。）が管理す
      るクレディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイマン）Ⅲ－ＰＩＭＣＯ短期インカム戦略ファンド
      （Credit     Suisse    Universal      Trust    (Cayman)Ⅲ-       PIMCO    Short    Term   Income    Strategy     Fund）（以下「ファ
      ンド」といいます。）の運用状況は次の通りです。
      （１）投資状況

       　資産別および地域別の投資状況
                                                （2020年１月末日現在）

         資産の種類                国名          時価合計（米ドル）               投資比率（％）
       投資信託受益証券               バミューダ諸島               318,280,526.32                   99.6

     現預金・その他の資産（負債控除後）                                  1,359,105.63                   0.4

                  合計                    319,639,631.95

                                                         100.0
               （純資産総額）                      (約34,860百万円)
     （注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下同じです。

     （注２）米ドルの円換算額は、2020年１月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
         （１米ドル＝109.06円）によります。以下、別段の定めのない限り、米ドルの円貨表示はすべてこ
         れによるものとします。
     （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一
         致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換
         算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき
         異なった円貨表示がなされている場合もあります。
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       ＜参考情報＞
       ファンドの投資対象であるピムコ・バミューダ・ロー・デュレーション・インカム・ファンドのクラスB
       （米ドル）クラス（以下「投資対象ファンド」といいます。）が投資している投資有価証券について、
       2020年１月末日現在の組入上位10銘柄は以下のとおりです。
      順                                                   比率

            銘柄（上位10銘柄）               国・地域         資産区分         利率     償還期限
      位                                                  （％）
                                米国政府系モー                 2050年

         FNMA   TBA  4.0%   MAR  30YR
      1                    アメリカ                  4.00%            14.60%
                                ゲージ証券                 3月12日
                                米国政府系モー                 2050年

         FNMA   TBA  2.5%   FEB  30YR
      2                    アメリカ                  2.50%            10.00%
                                ゲージ証券                 2月12日
                                米国政府系モー                 2050年

         FNMA   TBA  3.0%   MAR  30YR
      3                    アメリカ                  3.00%            6.40%
                                ゲージ証券                 3月12日
         GNMA   II  TBA  4.0%   MAR  30YR

                                米国政府系モー                 2050年
      ▶                    アメリカ                  4.00%            3.50%
                                ゲージ証券                 3月23日
         JMBO
         CSMC   2011-13R     4A2  WM37

                                米国非政府系モー                 2037年
      5                    アメリカ                  3.61%            1.70%
         WC4.1739                       ゲージ証券                 7月27日
                                米国非政府系モー                 2059年

         TPMT   2019-4    A1  144A
      6                    アメリカ                  2.90%            1.50%
                                ゲージ証券                 10月25日
                                米国政府系モー                 2050年

         FNMA   TBA  2.5%   MAR  30YR
      7                    アメリカ                  2.50%            1.30%
                                ゲージ証券                 3月12日
         ACLO   3A  AR  3MEUR    + 67BP

                                先進国債券(除く                 2030年
      8                    フランス                  0.67%            1.20%
                                米国)                 4月16日
         144A
                                証券化商品（除く

         AYRES    2005-1A     A1A
                                                  2045年
      9                    アメリカ      住宅ローン担保証           2.16%            1.10%
         3MLIB+27BP       144A                                  12月8日
                                券）
                                米国非政府系モー                 2036年

         CWALT    2005-72     A1  1MLIB+27
      10                    アメリカ                  2.20%            1.10%
                                ゲージ証券                 1月25日
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      （２）運用実績
       ①　純資産の推移
        　2019年７月９日から2020年１月末日までの期間における各月末の純資産の推移は次の通りです。
                           純資産総額                  １口当たり純資産価格

                       米ドル         円（千円）            米ドル            円

        2019年７月末日             61,912,217.14             6,752,146            100.17          10,925

           ８月末日         110,478,801.42             12,048,818             99.37          10,837

           ９月末日         178,357,811.97             19,451,703             99.73          10,877

           10月末日         234,615,358.51             25,587,151             100.15          10,922

           11月末日         264,238,506.60             28,817,852             100.45          10,955

           12月末日         295,869,035.08             32,267,477             101.12          11,028

        2020年１月末日            319,639,631.95             34,859,898             101.32          11,050

       ②　分配の推移

         該当事項ありません。
       ③　収益率の推移

         2019年７月９日から2020年１月末日までの期間における収益率の推移は次のとおりです。
                期間                        収益率（     ％ ）

        2019  年７月９日～       2020  年１月末日                      1.3  ％

     （注）収益率（％）＝            100×  （ａ－ｂ）      ÷ ｂ

                  ａ＝  2020  年１月末日の１口当たりの純資産価格＋当該期間の分配金の合計額
                  ｂ＝受益証券１口当たりの当初発行価格
         また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。

               期間                        収益率（     ％ ）

              2019  年
                                         1.1  ％
      （ 2019  年７月９日～       2019  年 12 月末日）
              2020  年
                                         0.2  ％
      （ 2020  年１月１日～       2020  年１月末日）
         （注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）÷ｂ
                   ａ＝暦年末（2020年については１月末日）の１口当たりの純資産価格＋当該期間
                     の分配金の合計額
                   ｂ＝当期直前の期間の最終日の１口当たりの純資産価格
                   　　2019年の場合、受益証券１口当たり当初発行価格
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     ２　販売及び買戻しの実績
       2019年７月９日から2020年１月末日までの期間における販売および買戻しの実績ならびに2020年１月末
      日現在の発行済口数は次のとおりです。
                        販売口数              買戻口数             発行済口数

                                       12,266             3,143,177
       2019  年７月９日～              3,155,443
                                      (12,266)             (3,143,177)
                        (3,155,443)
        2020  年１月末日
     （注）（　）の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数です。
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     ３　ファンドの経理状況

      ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第

       76条第４項但書の規定を適用して作成された原文の中間財務諸類を翻訳したものです（ただし、円換算
       部分を除きます。）。
      ｂ．ファンドの原文中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３

       第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
      ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な金額に

       ついて円換算額が併記されています。日本円への換算には、2020年１月31日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
       銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝109.06円）が使用されています。なお、千円未満の金額
       は四捨五入されています。
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     （１）資産及び負債の状況
     PIMCO   短期インカム戦略ファンド

     財政状態計算書
     2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
                                            2019  年12月31日時点

                                          USD         （千円）
     資産
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産（注記2.2、5）                                     298,128,773          32,513,924
     現金および現金同等物（注記2.1）                                     2,415,414           263,425
     前払報酬　                                      114,123          12,446
     以下に対する未収金：
                                          13,882,824          1,514,061
      発行済受益証券（注記2.10および3）
     資産合計                                     314,541,134          34,303,856
     負債

     以下に対する債務：
      投資対象ファンドへの投資による支出（注記2.4）
                                          13,737,695          1,498,233
      投資運用会社報酬                                     454,331          49,549
      報酬代行会社報酬（注記         8.2B  ）                          412,590          44,997
      登録事務代行報酬（注記         8.1E  ）                          73,435          8,009
      販売報酬（注記8.1C）                                     59,350          6,473
      管理事務代行報酬（注記         8.1A  ）                          50,912          5,552
      専門家報酬（注記       8.1F  ）                             6,216           678
      代行協会員報酬（注記         8.2D  ）                           6,158           672
                                            4,559           497
      保管会社報酬（注記        8.1B  ）
     負債（株主資本を除く）                                     14,805,246          1,614,660
     株主資本（受益証券の受益者に帰属する純資産）                                     299,735,888          32,689,196
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。








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     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     包括利益計算書
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
                                          2019  年12月31日終了事業年度

                                         USD          （千円）
     収益
                    (1)
     FVTPL  で測定する金融商品による純損益
       純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る実現純
       益（注記2.11、7）                                    4,902            535
       純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る未実現
       評価益の純増（減）（注記2.2、2.11、7）                                  4,754,235            518,497
     受取利息
                                           7,836            855
                                            (11)            (1)
     外貨建取引に係る実現純損（注記2.6）
       収益合計                                  4,766,962            519,885
     費用

       報酬代行会社報酬（注記         8.2B  ）                        553,458            60,360
       投資運用会社報酬　                                   454,331            49,549
       販売報酬（注記8.1C）                                   206,514            22,522
       登録事務代行報酬（注記         8.1E  ）                        73,435            8,009
       管理事務代行報酬（注記         8.1A  ）                        50,912            5,552
       設立費用                                    21,105            2,302
       代行協会員報酬（注記         8.2D  ）                          8,261            901
       専門家報酬（注記       8.1F  ）                           6,216            678
                                           4,559            497
       保管会社報酬（注記        8.1B  ）
       費用合計                                  1,378,791            150,371
                                         3,388,171            369,514

     財務費用を除く運用利益
     包括利益合計（受益証券の受益者に帰属する純資産につき、運用による

                                         3,388,171            369,514
     増額）
     (1)

      純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る実現および未実現損益を含む、純損益を通じて公正価値（FVTPL）で測定
     する金融商品から発生する純益に関するもの。
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。






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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     株主資本等変動計算書
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
                                   USD        （千円）

                                       –         –
     2019  年 7月 9日時点（運用開始日）
     受益証券の発行残高（注記3）                              296,947,553          32,385,100
     受益証券の買戻し（注記2.8、3）                               (599,836)          (65,418)
     包括利益合計（受益証券の受益者に帰属する純資産につき、運用によ
     る増額）                               3,388,171          369,514
     2019  年12月31日時点                            299,735,888          32,689,196
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。













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     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     キャッシュ・フロー計算書
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
                                            2019  年12月31日

                                            終了事業年度
                                         USD           （千円）
     営業活動によるキャッシュ・フロー：
     包括利益合計（受益証券の受益者に帰属する純資産につき、運用による増
     額）                                     3,388,171            369,514
     包括利益合計（受益証券の受益者に帰属する純資産に対する運用による増
     額）と、営業活動による現金とを一致させるための調整：
     投資対象ファンドへの投資による支出                                   (293,969,404)            (32,060,303)
     投資対象ファンドへの投資の売却による収入                                     599,757            65,409
     先物為替予約の決済による純収入                                       11            1
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る実現純
     益                                     (4,902)            (535)
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る未実現
     評価益の純増（減）                                   (4,754,235)            (518,497)
     前払報酬の（増加）                                    (114,123)            (12,446)
     投資対象ファンドへの投資の購入に係る未払金の増加                                   13,737,695            1,498,233
              (1)
     その他の未払金の増加                                    1,067,551            116,427
     営業活動に使用した現金                                   (280,049,479)            (30,542,196)
     財務活動によるキャッシュ・フロー：

     発行された受益証券による収入、発行された受益証券の未収金の変動控除
     後                                   283,064,729            30,871,039
                                          (599,836)            (65,418)
     受益証券の買戻し
     財務活動によるキャッシュ・フロー                                    282,464,893            30,805,621
     現金および現金同等物の純増額                                     2,415,414            263,425

                                             –           –

     期首における現金および現金同等物（注記2.1）
     期末における現金および現金同等物（注記2.1）                                     2,415,414            263,425
     営業活動によるキャッシュ・フローについての補足情報

                                           7,836            855
     受取利息
     （1）財政状態計算書で開示した通り、その他の未払金には、投資運用会社報酬、報酬代行会社報酬、登録事務代行報酬、販売報酬、管理事務

      代行報酬、専門家報酬、代行協会員報酬、保管会社報酬が含まれる。
                   財務諸表に含まれる注記は、財務諸表の一部を構成する。




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     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     財務諸表に対する注記
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     1. 組成

     PIMCO   短期インカム戦略ファンド（以下「シリーズ・トラスト」という）は、ケイマン諸島の信託法に基づき2013年12月2日に

     設立されたオープン・エンド型のアンブレラ・ユニット・トラストであるクレディ・スイス・ユニバーサル・トラスト（ケイ
     マン）III（以下「トラスト」という）のシリーズ・トラストである。本シリーズ・トラストは、信託約款補則に基づき2019年
     5月31日に設立され、ケイマン諸島の法律により法人登録されている信託会社であるエリアン・トラスティー（ケイマン）リミ
     テッド（以下「受託会社」という）により運用されている。本シリーズ・トラストは、2019年7月9日に運用を開始した。
     本トラストは、ケイマン諸島の（修正）信託法に基づく免税信託であり、2014年1月22日にケイマン諸島の（修正）ミューチュ

     アル・ファンド法に基づき登録された。
     受託会社（および本シリーズ・トラスト）の登録事務所は、ケイマン諸島、KY1-9007                                         グランド・ケイマン、ジョージ・タウ

     ン、エルジン・アベニュー、190（190                  Elgin   Avenue,    George   Town,   Grand   Cayman   KY1-9007,     Cayman   Islands    ）に所在する。
     本シリーズ・トラストの管理会社は、クレディ・スイス・マネージメント（ケイマン）リミテッド（以下「管理会社」とい

     う）である。
     本シリーズ・トラストの管理事務代行会社、保管会社、登録事務代行会社は、ブラウン・ブラザース・ハリマン・アンド・

     コー（以下、それぞれ「管理事務代行会社」、「保管会社」、「登録事務代行会社」という）である。
     クレディ・スイス・インターナショナルは、報酬代行会社（以下、「報酬代行会社という」）の役割を負う。

     クレディ・スイス証券株式会社は、代行協会員（以下、「代行協会員」という）の役割を負う。

     本シリーズ・トラストの投資運用会社は、ピムコジャパンリミテッドである（以下「投資運用会社」という）。

     管理会社は、株式会社三井住友銀行に対し、販売会社（以下、「販売会社」という）として業務を行う権限を与えた。

     本シリーズ・トラストでは、現在、以下の1種類のクラス・ユニットが発行可能である：　                                          クラスAユニット（以下「クラスAユ

     ニット」という）。本シリーズ・トラストおよびクラスAユニットは、米ドル建てで表示される（「USD」または「$」）。
     本シリーズ・トラストの投資目的は、グローバル市場全体（新興市場を含む）で主に債券、債券デリバティブ、および関連資

     産に間接的に投資することである。本シリーズ・トラストは魅力的な収益を確保することを目指し、長期的で安定的な値上が
     り益を追求する。本シリーズ・トラストは、本シリーズ・トラストの実質的にすべての資産をピムコ・バミューダ・ロー・
     デュレーション・インカム・ファンド（以下、「投資対象ファンド」という）のクラスB（USD）クラス・ユニットに投資する
     ことにより、その投資目的の達成を目指す。
     投資対象ファンドはピムコ・バミューダ・トラストIIのシリーズ・トラストであり、これは複数シリーズ・トラストとしてバ

     ミューダ法に基づき設立されたアンブレラ・ユニット・トラスト（以下「アンブレラ・トラスト」である。
     投資対象ファンドの主たる投資目的は、慎重な投資運用に矛盾せず、魅力的な収益を追求することである。投資対象ファンド

     の第2の投資目的は、長期的な値上がり益を追求することである。パシフィック・インベストメント・マネジメント・カンパ
     ニー・エルエルシーは、債券商品の運用で高い専門性があり、投資対象ファンドの運用会社（以下「投資対象ファンド管理会
     社」という）、および投資対象ファンドの投資顧問会社（以下「投資対象ファンド投資顧問会社」)の両方の役割を担ってい
     る。クラスB（USD）クラス・ユニットの基準通貨は米ドル（USD）である。
     投資対象ファンド管理会社は、自身が魅力的な収益を得られると判断した、主にグローバル市場全体に分散化されたポート
     フォリオに投資する。投資対象ファンド管理会社はまた、基礎となるポートフォリオに関して金利リスクとクレジットリスク
     を考慮し、市場環境に反応して投資対象ファンドのポートフォリオ構成を調整することで、柔軟な方法でポートフォリオを運
     用することを目指す。
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     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     本シリーズ・トラストの投資運用会社は、本シリーズ・トラストのポートフォリオのうち、投資対象ファンドおよび米ドルの

     現金および金融市場証券（以下、「再委託されたポートフォリオ」という）に関して、投資に関する日々の意思決定および継
     続的な監視に責任を負うものとする。再委託されたポートフォリオは、毎年一定の収益を生む場合がある。管理会社は原則そ
     うした収益を配分する予定はないが、そうした収益は各分配日に受益者に分配される場合がある。
     2019  年12月31日本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドの純資産の100％を保有している。

     現在、投資対象ファンドには1種類のクラス・ユニットがある-クラスB（USD）。本シリーズ・トラストは、クラスB（USD）の

     投資対象ファンドの参加型株式を購入することで、投資対象ファンドに投資している。投資対象ファンドはいずれの営業日で
     も、これらの株式を買戻しすることが可能である。
     投資対象ファンドのポートフォリオの公正価格の動き、および投資対象ファンドの公正価格の関連する動きは、本シリーズ・

     トラストに損失として反映される場合がある。
     最終買戻日

     本シリーズ・トラストは、信託約款の規定により早期終了した場合を除き、2163年12月1日および強制買戻事象の発生後の実務
     上可能な直近の買戻日のうち、より早い方の日（以下、「最終買戻日」という）まで存続するものとする。
     受益証券は、以下のいずれかが最初に発生した時点で、強制的に償還される。

     (i)  　　ある評価日における純資産価額が3千万米ドルまたはこれを下回り、かかる評価日またはそれ以降において、管理会社

         がすべての受益証券につき、全受益者に通知することにより強制的に償還すべきと判断する場合。または、
     (ii)     受託会社および管理会社が、受益証券をすべて強制償還すべきであることに合意した場合（それぞれを「強制的な償

         還事象」という）。
     強制償還事象が発生した場合、すべての受益証券は最終買戻日において1口当たりの最終買戻価格で償還される。1口当たり最

     終買戻価格は、目論見書および付属資料31に従い、管理事務代行会社がその単独の裁量に基づき、最終買戻日（かかる日が評
     価日ではない場合、その直前の評価日）における1口当たり純資産価値により計算される。買戻日とは、各取引日であると共
     に、本シリーズ・トラストに対する市場混乱事象が発生していない日、および/または管理会社が適宜、本シリーズ・トラスト
     に対して市場混乱事象が発生している日または期間だと認めた日でない日を指す。受益者は、受益証券1口につき、最終買戻日
     の前における買戻日に、当該買戻日（または、買戻日が評価日でない場合、直前の評価日）における1口当たり純資産価格と同
     額（以下、「償還価格」という）の支払いを受けるものとする。償還される各受益証券の償還価格には、買戻手数料が適用さ
     れない。
     本財務諸表は、受託会社により、2020年2月28日付で発行が許可された。

     2. 重要な会計方針

     以下に、本財務諸表の作成にあたり採用された主な会計上の原則を示す。特に例外が記載された場合を除き、これらの原則は
     対象期間全体を通じて一貫して採用されている。本財務諸表は、国際財務報告基準（IFRS）に従って作成されたものである。
     IFRSに従って財務諸表を作成するためには、重要性の高い会計上の見積りを一定の範囲で利用することが要求され、受託会社
     および管理会社に対しては、本シリーズ・トラストの会計原則に対する適用において各自の判断を下すことが求められる。本
     財務諸表において、かかる想定および見積りが重要な要素となる分野については、注記4に記載した。実際の結果は、かかる見
     積りと異なる場合もある。
     本シリーズ・トラストは、投資企業（IFRS第10号、IFRS第12号、およびIAS第27号に対する2012年の改訂（以下、「改訂」とい

     う）を適用したものである。運営者は、本シリーズ・トラストが投資企業の要件を満たすものであると結論した。
     金融資産と金融負債の分類と測定

     IFRS  第9号では、金融資産の分類カテゴリーとして主に3種類が挙げられている：償却減価で測定される場合、および損益を通
     じて公正価値で測定される場合（FVTPL）、その他の包括利益を通して公正価値で測定される場合（FVOCI）。IFRS第9号では、
     金融資産は一般的に金融資産が管理されるビジネスモデルおよびその契約上のキャッシュ・フロー特性に基づき分類される。
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     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     当初の認識では、本シリーズ・トラストを償却原価またはFVTPLで測定された金融資産として分類する。金融資産は、以下の条

     件の両方を満たし、FVTPLに指定されない場合、償却原価として測定される。
         ｉ）　　それは、ビジネスモデル内で保有され、その目的は、契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産を

             保有することである。
         ｉｉ）　その契約条件は、特定の日付に元本および利息の支払いのみ（SPPI）であるキャッシュ・フローを生じる。
     金融資産は、以下が適用される場合に損益を通じて公正価値で測定される。

         ｉ）　　その契約条件は、特定の日付に元本及び元本残高に対する利息の支払いのみ（SPPI）であるキャッシュ・フ

             ローを生じない。
         ｉｉ）　それは、その目的が契約上のキャッシュ・フローであるか、または契約上のキャッシュ・フローの回収と売
             却の両方であるビジネスモデル内では適用されない。
         ｉｉｉ）当初の認識では、それは、FVPLで測定されたものとして取消不能で指定されており、そうすることで、資産
             もしくは負債の測定、または異なる根拠でのそれらに関する損益の認識から生じると思われる、測定または
             認識の矛盾を排除または大幅に削減している。
     契約上のキャッシュ・フローがSPPIであるかどうかを評価する際、本シリーズ・トラストは商品の契約条件を考慮する。これ
     には金融資産が、この条件に合わないと思われる契約上のキャッシュ・フローのタイミングまたは金額を変える可能性がある
     契約条件を含むかどうかの評価を含む。この評価をする際に、本シリーズ・トラストは以下を考慮する：
         －　キャッシュ・フローの金額やタイミングを変えると思われる偶発的事象
         －　借入の条項
         －　期限前償還と延長の条項
         －　特定資産からのキャッシュ・フローに対する本シリーズ・トラストの請求を制限する条件（例：ノンリコース条
           項）
         －　貨幣の時間的価値の考慮を修正する条項（金利の定期的なリセットなど）
     本シリーズ・トラストは以下の2つのビジネスモデルの採用を決めている：
         －　回収目的保有ビジネスモデル                ：これは現金および現金同等物、ならびに発行済受益証券に対する前払報酬および
           未収金を含む。これらの金融資産は契約上のキャッシュ・フローを回収するのに適用される。
         －　その他のビジネスモデル              ：これは損益を通じた公正価値での金融資産を含む（投資対象ファンドへの投資）。こ
           れらの金融資産は運用され、頻繁に売却が実行されながら、公正価値ベースでそのパフォーマンスが評価され
           る。
     金融資産が保有されているビジネスモデルの目標の評価をする際、本シリーズ・トラストはビジネスが管理される方法につい
     て、以下を含む関連情報のすべてを考慮する：
         －　文書化された投資戦略および実施中のこの戦略の履行                           これは、投資戦略が、契約上の受取利息の獲得、特定の金
           利特性の維持、金融資産のデュレーションと関連債務もしくは見込まれるキャッシュ流出のデュレーションとを
           一致させること、または資産の売却を通じたキャッシュ・フローの実現に焦点を当てているかどうかを含む。
         －　ポートフォリオのパフォーマンスがどのように評価され、本シリーズ・トラストの運営者に通知されるか。
         －　ビジネスモデル（およびそのビジネスモデル内で保有される金融資産）のパフォーマンスに影響するリスクと、
           それらのリスクが管理される方法
         －　投資運用会社の報酬の仕組み：例、報酬の根拠が運用資産の公正価値か、回収された契約上のキャッシュ・フ
           ローか。
         －　前期間での金融資産の売却の頻度、規模、タイミング、そうした売却の理由、および将来の売却に関する見込
           み。
     認識の中止の条件を満たしていない場合の取引における金融資産の第三者への移転は、本シリーズ・トラストの継続的な資産

     の認識に矛盾しないこの目的での売却とはみなされない。
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     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     金融資産の減損

     「予想信用損失（ECL）」モデルは償却原価で測定された金融資産とFVOCIで測定された債務投資に適用されるが、資本性金融
     商品への投資には適用されない。
     本シリーズ・トラストの評価によれば、ECLモデルは、以下の理由から本シリーズ・トラストの金融資産に重大な影響を及ぼさ
     ない。その判断の根拠は以下の通り：
         －　大部分の金融資産はFVTPLで測定されており、これらの金融商品には減損要件が適用されない。
         －　償却原価での金融資産は、短期（満期が12カ月未満）であり、信用力が高いもしくは担保率が高い。従って、こ
           れらの金融資産に対するECLは小規模であると予想される。
     2019  年7月9日（運用開始日）から2019年12月31日までの期間において発行されたものの、同期間において発効していない、新

     たな基準、改訂、および解釈は以下の通り：
     2019  年7月9日以降に開始される年度に対して適用される新基準および改訂基準が複数存在し、これらの早期適用が認められて
     いる。ただし、本シリーズ・トラストの財務諸表には実質的な影響を与えないため、本シリーズ・トラストは、これらの財務
     諸表を作成するにあたり、これらの新基準または改訂基準の早期適用を行わなかった。
     2.1  現金および現金同等物

     本シリーズ・トラストは、すべての現金、外貨および当初満期が3カ月以内の短期預金を現金および現金同等物とみなす。

     2019  年12月31日において、本シリーズ・トラストが保有する現金および現金同等物の残高は以下の通り：

                                        2019  年12月31日

     現金                                 $      1,821
                                          2,413,593
     定期預金
     財政状態計算書における現金および現金同等物                                 $    2,415,414
     2.2  金融資産および金融負債

     （A）分類

     本シリーズ・トラストは、金融資産および金融負債につき、以下のカテゴリーに分類する：
     損益を公正価値で測定した金融資産：

     ・　FVTPLでの強制：投資対象ファンドへの投資
     損益を公正価値で測定される金融資産は、以下により構成される：

                                  2019  年12月31日現在-         2019  年12月31日現在-

                                      時価          費用
     投資対象ファンドへの投資                             $   298,128,   773   $   293,374,538
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     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     償却原価で測定される金融資産：

     ・　現金および現金同等物、ならびに発行済受益証券に対する前払報酬および未収金
     償却原価で測定される金融負債：

     ・　その他の負債：投資対象ファンドでの投資の購入、投資運用会社報酬、報酬代行会社報酬、登録事務代行報酬、販売報
       酬、管理事務代行報酬、専門家報酬、代行協会員報酬、および保管会社報酬。
     （B）認識/認識の中止

     本シリーズ・トラストは、金融資産および金融負債につき、本トラストがかかる金融商品の契約条項の当事者となった日付を
     もって認識する。金融商品の通常の購入および販売については、約定日、つまり本シリーズ・トラストがかかる商品の購入ま
     たは販売を約束した日付をもって認識する。金融資産に対しては、かかる商品から受領するキャッシュ・フローに対する権利
     が消失した時点または、本シリーズ・トラストがかかる商品の所有権により発生する実質的にすべてのリスクおよび報酬を他
     者に移転した時点において、認識を中止する。金融負債は、その契約上の義務から解放され、これがキャンセルまたは失効し
     た際に認識を中止する。
     （C）測定

     損益を通じて公正価値で測定される金融資産および金融負債は、包括利益計算書で認識された取引費用と共に、当初公正価値
     で認識される。当初の認識に引き続き、損益が公正価値で測定されるすべての金融資産および金融負債は、公正価値により測
     定される。「損益が公正価値で測定される金融資産および金融負債」カテゴリーに含まれる金融資産につき、その公正価値の
     変動により発生する損益は、発生した時期を対象期間とする包括利益計算書に記載される。投資売却に伴う実現した損益は、
     先入先出法により算出される。
     損益計算書において公正価値で測定される以外の金融資産および金融負債については、減損控除後の実効金利法を使用した償

     却原価で測定される。これらの商品は短期間またはただちに決済されるため、公正価値に近似している。
     （D）公正価値の推定

     活発な市場で取引される金融商品（公開デリバティブおよび株式等）の公正価値は、報告書作成日における市場価格の終値に
     基づいて測定される。公正価値は、測定日において所定の手続きに基づいて市場参加者との間で行われる、資産の売却により
     受領する価格、または負債の移転のために支払う価格として定義される。負債の公正価値は、かかる負債の不履行リスクを反
     映するものである。市場価格を参照することが困難な投資またはその他の資産については、管理会社の助言に基づき受託会社
     が採用した手続きに従って、誠意に基づいて公正価値を測定するものとする。結果として発生した未実現損益の増減は、包括
     利益計算書に反映される。
     (E)  先物予約

     先物予約とは、特定の金融商品、通貨、コモディティ、またはインデックスを、特定の将来の日に、特定の価格で売る、
     または買う約束をするもので、現金またはその他の金融資産で決済することができる。先物予約は、該当の予約に記載の想定
     元本に適用される為替レートまたはコモディティ価格など、観察可能なインプットを用いて評価される。
     損益は、包括利益計算書上の損益を通じて、金融資産に対する実現した純損益内で報告される。
     (F)  投資対象ファンドへの投資

     投資運用会社は、原則として、純資産価格の大部分を投資対象ファンドに投資する。投資対象ファンドは米ドル建てである。
     投資運用会社は、非米ドル建て資産には投資しない。投資対象ファンドへの本シリーズ・トラストの投資は、投資対象ファン
     ドの目論見書に記載の条件に従う。本シリーズ・トラストでは、投資対象ファンドへの投資を、主として、投資対象ファンド
     の管理事務代行会社が決定する投資対象ファンドの純資産価格（「NAV」という）に基づく公正価値で計上する。本シリーズ・
     トラストは、投資対象ファンドの管理事務代行会社から得られた報告情報の詳細を検討し、以下を考慮する。(i)投資対象ファ
     ンド、またはその原投資の流動性、(ii)提供されたNAVの実行日、(iii)解約制限、および(iv)会計処理の根拠。本シリーズ・
     トラストは、実質的にその全ての資産を投資対象ファンドに投資するため、本シリーズ・トラストの純資本増価または減価
     は、それぞれ、基本的に投資対象ファンドの純資本増価または減価に基づいている。本シリーズ・トラストによる投資対象
     ファンドへの投資額は、現在入手できる情報に基づいており、究極的に実現しえる金額を必ずしも反映しない。これは、かか
     る金額は将来の状況に依存し、投資対象ファンドの原投資が実際に清算されない限り合理的に金額表示できないためである。
     さらに、本シリーズ・トラストによる投資対象ファンドへの投資は、間接的に、投資対象ファンドによる投資（もしこれがあ
     る場合）の流動性の制約を受けている。
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     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     2.3  金融商品の相殺

     実現した額を相殺する法的に執行可能な権利を保有し、ネットベースで決済する意図または資産の認識と負債の決済を同時に
     行う意図がある場合に限り、金融資産および金融負債を相殺し、財政状態計算書において相殺後の額を報告するものとする。
     2019年12月31日時点において、すべての金融資産および金融資産は総額が記載されている。
     2.4  投資対象ファンドへの投資の購入に対する未払金

     売却した証券に対する未収金および購入した証券にたいする未払金は、それぞれ売却または購入契約を締結したものの、財政
     状態計算書の日付において決済が完了していない取引を指す。これらの金額は、当初およびその後において、公正価値から売
     却した証券に係る未収金の減損を差し引いた額として測定される。減損は、本シリーズ・トラストが、売却した証券に対する
     未収金の全額を回収することが不可能となるであろう客観的な事実が存在する場合に計上される。売却した証券に対する未収
     金に対して減損が生じうる兆候としては、ブローカーが深刻な財政上の困難を抱えている場合、ブローカーが破産または財務
     整理に直面する蓋然性がある場合、および支払の不履行が生じている場合が挙げられる。
     2.5  費用

     包括利益計算書において、費用は発生主義により認識される。
     2.6  外貨の換算

     （A）機能通貨および表示通貨

     本シリーズ・トラストのパフォーマンスは、米ドル建てで測定され、投資家に報告される。受託会社は米ドルをもって、本シ
     リーズ・トラストにおける原資産の取引および各種の事象および環境が及ぼす経済的影響を最も忠実に反映する通貨であると
     見なす。財務諸表における表示には、本シリーズ・トラストの機能通貨および表示通貨である米ドルを使用する。
     （B）取引および残高

     外貨建ての金融資産および金融負債は、評価日に米ドルに換算される。外貨建ての金融資産および金融負債の購入および売
     却、ユニットおよび利息の発行および買戻、ならびに支出項目は、各取引の実行日に米ドルに換算される。
     損益を公正価値で測定した金融資産および金融負債に対する、為替レートの変動による報告書上の実現または未実現の純損益

     は、損益を公正価値で測定した金融資産および金融負債に対する実現した純損益に含まれ、損益を公正価値で測定した金融資
     産および金融負債に対する未実現の増価額または減価額の純変動は、包括利益計算書に含まれる。
     外国通貨に基づく取引および外貨換算による実現および未実現の利益または損失は、別途、包括利益計算書で開示する。

     2.7  分配

     本シリーズ・トラストでは、各年において一定額の収益が発生する可能性がある。本シリーズ・トラストの現行ポリシーで
     は、受益者に対する分配の支払を行わないものと想定されているが、管理会社はその裁量により、受益者に対し適時分配を宣
     言し、支払うことが認められている。
     管理会社が分配を宣言する場合については、投資元本（投資対象ファンドにおける受益証券の実現利益）および当該の配当期

     間に受け取った発生収益（存在する場合）から支払うものとして、年1回の分配宣言日に発表する。投資対象ファンド管理会社
     は、投資対象ファンドに関連した分配については予定していない。
     かかる分配は、管理会社がその唯一の裁量に基づき、以下の事項を考慮に入れた上で決定する。

     （a）投資対象ファンドから受け取る分配と同額（該当する課税分すべてを差し引いた額）（存在する場合）。

     （b）上記（a）により受け取った分配に対する未収利息。この際に対象となるのは、保管会社が受け取った時点から当該分配

     日に支払われるまでの期間に発生した利息である（（a）〜（b）の項目につき、以下「発生収益」という）。および
     （c）投資対象ファンドによる実現または未実現のキャピタル・ゲインと諸経費、とりわけ、各年ごとに受益証券1口当たりで

     算出した額。
                                 18/88





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     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     管理会社において当該年に受け取った発生収益が同年の分配を実施する上で不十分であると判断した場合（投資対象ファンド

     が、当該の分配期間において分配を宣言しない等）、受取済みの発生収益を超過する分配金（および、キャピタル・ゲインを
     超過する可能性のある分配金）については、受益証券に帰属する投資元本から、分配の全体または一部を支払うことができ
     る。
     終了した期間内においては、分配の公表および支払は発生しなかった2019年12月31日。

     2.8  受益証券の買戻し

     本シリーズ・トラストでは、受益者の選択に従って買戻可能な受益証券が設定されている。本シリーズ・トラストでは、IAS第
     32号（改訂）「       金融商品：表示」に従い、プッタブル金融商品を負債に分類している。                                 同改訂では、特定の厳格な条件が満た
     される場合、金融負債の定義を満たすプッタブル金融商品を資本に分類することを要求している。この条件には、以下が含ま
     れる：
       ・　かかるプッタブル金融商品が、受益者に対し、純資産の比例的な取り分に対する権利を与えるものであること。

       ・　かかるプッタブル金融商品が、他のすべてのクラスに劣後する金融商品のクラスに属し、クラスの特徴が同一である

         こと。
       ・　発行者の買戻義務を別として、現金またはその他の金融資産を提供する契約上の義務が存在しないこと。および、

       ・　かかる金融商品の存続期間にわたり、同商品に帰属する予想キャッシュフローの総額が、実質的に発行者の損益に基

         づくものであること。
     かかる条件を満たしたため、本シリーズ・トラストの受益証券は以下の日時において資本に分類された。2019年12月31日。

     受益証券は、常に、本シリーズ・トラストの株主資本合計に対する持分割合と同一の現金により償還することが可能である。

     受益者が所有する受益証券を本シリーズ・トラストに償還する権利を行使する場合、かかる受益証券の価格は、財政状態計算

     書の日付において未払いである買戻額により算定される。
     受益証券は、発行または買戻しの時点における、本シリーズ・トラストの受益証券1口当たりの持分合計により発行または買戻

     される。本シリーズ・トラストにおける受益証券1口あたりの持分は、株主資本合計を発行済み受益証券の総数で割ることに
     よって得られる。
     投資対象ファンドは、償還可能な株式を発行することにより、業務資金を獲得する。受益者は、この償還可能な株式に対して

     プット・オプションを行使できると共に、当該シリーズ・トラストの純資産に対して各自の投資口に応じた割合の持分を有す
     る。本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドの株式を保有する。                                本シリーズ・トラストが所有する投資対象ファンドに対
     する持分についての損失への最大エクスポージャーは、かかる投資対象ファンドへの投資における公正価値の総額と同一であ
     る。本シリーズ・トラストが、かかる投資対象ファンドの株式を売却した場合、本シリーズ・トラストにおいては、かかる投
     資対象ファンドに関するリスクのエクスポージャーが消滅する。
     2.9  補償

     受託会社と管理会社は、本シリーズ・トラストの代理人として、様々な補償条項を含む特定の契約を締結する。これらの契約
     に基づく本シリーズ・トラストのエクスポージャーの上限値は、未公開である。ただし、本シリーズ・トラストは現在まで、
     これらの契約に基づく損失の申立を受けておらず、損失リスクは限定的であると予測される。
     2.10  発行済受益証券に対する未収金および買い戻された受益証券に対する未払金

     発行済受益証券の価格は、財政状態計算書の発行日において代金が未収の発行済受益証券の口数により算出される。買い戻さ
     れた受益証券の価格は、財政状態計算書の発行日において未払いの買戻済受益証券の口数により算出される。
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     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     2.11  FVTPL   で測定する金融商品による純損益

     FVTPL   で測定する金融商品による純損益には、金融資産および金融負債における実現および未実現の損益が含まれる。FVTPLで
     測定する金融商品による実現純損益は、先入先出法により算出される。FVTPLで測定する金融資産および金融負債における実現
     純損益とは、当該の金融商品の購入費用と、売却取引における決済価格との差を表すものである。金融資産および金融負債に
     つきFVTPLで測定する未実現の増価（減価）の純変動とは、特定の金融商品における対象期間の開始時点における帳簿価額また
     は当該報告期間内に購入された場合は取引価格と、当該報告期間の最終日における帳簿価格の差を表すものである。詳細につ
     いては、注記6を参照のこと。
     2.12  法人税等

     本トラストは、ケイマン諸島政府により、2063年12月2日まで現地のすべての所得、利益およびキャピタル・ゲインに対する税
     金を免除するとの保証を得ている。現時点において、上記の諸税がケイマン諸島により課されることはない。
     本シリーズ・トラストは、複数の国において投資収益およびキャピタル・ゲインに対して課される源泉徴収税を発生させる可

     能性がある。この投資収益またはキャピタル・ゲインは、包括利益計算書において、源泉徴収税の総額として記載される。源
     泉徴収税は、包括利益計算書における独立した1つの項目として記載される。終了した期間において、源泉徴収税は支払われな
     かった2019年12月31日。
     投資対象ファンドは、ケイマン諸島以外の国に所在する企業の株式に投資を行う場合がある。これらの国々の多くでは、投資

     対象ファンドを含む非居住者にも適用される、キャピタル・ゲインへの課税を定めた税法が導入されている。これらのキャピ
     タル・ゲインへの課税額は申告納税方式により決定される必要があるため、これらの課税については投資対象ファンドの仲介
     業者による「源泉徴収」ベースでの控除は行わない。
     IAS  第12号「法人所得税」に従い、本シリーズ・トラストは、特定の外国における関連する税務当局がすべての事実および状況

     について完全な知識を持つとことを前提として、同当局が同国の税法に基づき、本シリーズ・トラストが同国において獲得し
     たキャピタル・ゲインに対して租税債務を要求する可能性が高い場合、この租税債務を認識することが要求される。この租税
     債務は、同国における税法および導入された税率または当該報告期間末において実質的に導入された税率により、該当する税
     務当局に対して支払うべき額として算定される。ただし、現行の税法がオフショア投資のシリーズ・トラストに対してどのよ
     うに適用されるかについては不明確な場合がある。この場合、租税債務が究極的に本シリーズ・トラストの負担になるかどう
     かについて不確実性が生じる。このため、運営者は、不確実な租税債務を測定する際に、関連の税務当局が公式または非公式
     な方法によりどのような課税を行っているかを含む、税負担の可能性に影響を及ぼしうる入手可能な関連事実および状況につ
     き、これらすべてを考慮に入れるものとする。
     2019  年12月31日時点において、管理会社は、本シリーズ・トラストが、付属の財務諸表上に計上すべき未実現の税控除に対し

     て計上すべき負債が存在しないと判断した。管理会社は最善を尽くして上記の判断を下したものであるが、本シリーズ・トラ
     ストが獲得したキャピタル・ゲインに対して外国の税務当局が課税するリスクは排除できない。このような課税は事前の通告
     なしに生じうるものであり、遡及的に課税される可能性もあり、その結果として本シリーズ・トラストの損失を招く可能性が
     ある。
     2.13  非連結ストラクチャード・エンティティに対する投資

     本シリーズ・トラストは、未上場の投資対象ファンドに対するすべての投資において、持分を保有するものの連結は行わない
     ため、かかる投資が以下に基づき、ストラクチャード・エンティティの定義を満たすものと結論づけた：
       ・　かかる組織における議決権は、業務運営のみに関連する権利であり、かかる組織の経営者を決定する支配権に該当し
         ない。
       ・　かかる組織の活動は、各自の投資戦略または目論見書によって制限される。さらに、
       ・　これらの組織は、投資家に対して投資機会を提供するための限定的で詳しく定義された目的を持つ。
     本シリーズ・トラストにおける他のファンドに対する持分の性質および関連リスクについては、注記5で述べる。

                                 20/88






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     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     3. 受益証券の買戻し

     本シリーズ・トラストの1口当たり純資産価格は、本シリーズ・トラストの純資産価格を本シリーズ・トラストの同時点におけ

     る発行済受益証券口数で除することにより計算される。管理事務代行会社は、各取引日の業務終了において、本シリーズ・ト
     ラストの純資産価格を算出する。
     目的の如何に関わらず、受益証券の価格は米ドルで算出、支払を行う。

     当初購入時における最低ユニット数は1口であり、1口に満たない端数の注文は認められない。全受益者は、購入申込書への記

     入を完了する必要がある。受益証券の当初購入価格は、1口あたり100米ドルである。受益証券に対するすべての支払いは、米
     ドルのみ可能である。受託会社は、理由の如何を問わず、また理由を提示することなく、いかなる購入を拒否する権限を持
     つ。
     受益証券が初回に発行された後、適格な投資家はその後の募集日において当該の募集価格により受益証券を購入することがで

     きる。受益証券に対するすべての支払いは、米ドルのみ可能である。受託会社は、理由の如何を問わず、また理由を提示する
     ことなく、いかなる購入を拒否する権限を持つ。
     受託会社または受託会社が正式に指定した代理人は、関連する募集日から2営業日以内の午後5時（日本時間）までに、受益証

     券に対する募集価格を通知されなければならない。募集への申込を取り消すことはできない。
     以下の時点における、2019年12月31日純資産価格、発行済受益証券口数、および1口あたり純資産価格は以下の通り：

                                       受益証券1口当たり

     ユニットクラス                純資産合計         発行済受益証券口数
                                         純資産価格
                  $    299,735,888                $     101.096
     クラスAユニット                              2,964,872
     2019  年12月31日時点において、全発行済受益証券は受益者1社が保有しており、同受益者は純資産の持分100%を保有する。

     受益者が保有する受益証券を移転する場合、受託会社による事前の書面による合意が必要であるが、受託会社はこの申請に対

     して合理的な理由なく保留したり遅延してはならない。受益証券の移転は、本シリーズ・トラストの受益者登録簿に記載され
     ない限り効力を持たず、受託会社または受益者に対する拘束力を持たない。
     各受益者は、受託会社または受託会社が正式に指定した代理人に対し、受益者が保有する受益証券の全部または一部につき、

     償還価格において適当な買戻日に買い戻すことを要請する買戻請求を提出することができる。買戻請求は、受益証券の口数を
     指定して提出することができる。上記の通告が、受益者登録簿に記録された受益者の保有するすべての受益証券についてでな
     い場合、受託会社はその単独の裁量に基づき、買戻しの最小単位を1口と定めることができる。買戻請求を取り消すことはでき
     ない。
     最終買戻日に先立って受益証券の買戻しを行う場合、買い戻される個別の受益証券に対して買戻手数料は適用されない。

     条件付後払い販売手数料

     買戻しによる収入に関して受益者に対して発生する未払金は、条件付後払い販売手数料（以下、「条件付後払い販売手数料」
     という）が控除される（該当する場合）。
                                 21/88







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     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     発行日の5年後の応当日前までに買い戻された（任意に買い戻されたか、強制償還によるかを問わない）受益証券は、かかる受

     益証券の募集に際して支払われた購入価格に対する割合（%）として算出された条件付後払い販売手数料が、以下の基準に従い
     販売会社により請求され、報酬代行会社に支払われる。
                保有期間                     条件付後払い販売手数料

                1 年以内                         2.00%
                1 年超2年以下                         1.60%
                2 年超3年以下                         1.20%
                3 年超4年以下                         0.80%
                ▶ 年超5年以下                         0.40%
                5 年超
                                         なし
     条件付後払い販売手数料に適用される保有期間の算出において、受益証券の保有期間は、かかる受益証券が発行された月の翌

     月の初日から、該当する買戻日までとする。
     条件付後払い販売手数料（該当する場合）は、買戻価格から控除され、該当の買戻しを行う受益者が、本シリーズ・トラスト

     ではなく報酬代行会社に支払う。
     強制償還事象が発生した場合、または本シリーズ・トラストが最終買戻日前に終了する場合、後払い販売手数料は、同様に適

     用されるものとする。この際の条件付後払い販売手数料は、管理会社がその裁量で異なる決定を下さない限りにおいて、該当
     の受益証券がかかる強制償還事象または本シリーズ・トラストの終了が効力を生じる日に買い戻されたものとして算出され
     る。
     報酬代行会社指定契約の条件に従い、報酬代行会社は、報酬代行会社としての指定が終了した場合、引き続き条件付後払い販

     売手数料を受け取るものとする。
     いずれのクラスについても、受益証券の買戻しに関して受益者に対して発生する未払金は現金で支払われるものとするが、受

     託会社が、管理会社との協議の上で、受益者の最善の利益に資すると判断する場合は、受託会社が保有する受益証券の分配に
     よる物納（または一部を物納）することも可能である。受託会社が買戻しを実施すると決定する場合、買戻しを行う受益者に
     対して同日に実施されるすべての分配は、同一の基準により実施される。
     さらに、受益者への未払金から為替両替の全費用を控除するという条件の下で、受益者は、自由に入手可能なその他の通貨に

     よる支払いをすることが可能であり、受益者はそのような支払いを申請することができる。かかる買戻しによる収入について
     は、実際の分配までの期間において利息が発生しない。
     以下の日時に終了した期間において2019年12月31日、発行された受益証券、買い戻された受益証券、および発行済受益証券に

     よる収入は以下の通り：
                   2019  年 7月 9日時点    発行された受益証券に          買い戻された受益証券

     ユニットクラス               （運用開始日）           よる収入         による収入        2019  年12月31日現在
     クラスAユニット              $        – $    296,947,553      $     (599,836)     $    296,347,717
     以下の日時に終了した期間において2019年12月31日、発行された受益証券の口数、買い戻された受益証券の口数、および発行

     済み受益証券の口数は以下の通り：
                   2019  年 7月 9日時点

     ユニットクラス                        発行済受益証券         買い戻された受益証券          2019  年12月31日現在
                   （運用開始日）
                          –
     クラスAユニット                           2,970,857           (5,985)         2,964,872
                                 22/88





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     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     1 口当たり純資産価格の算定が中止されている場合においては、受益証券の発行および買戻し、およびかかる取引に関する支払

     は停止される。受託会社はかかる業務停止が開始または解除となった場合、実務上可能なかぎり迅速に受益者に通知する。上
     記の業務停止期間においても、募集への申請よび買戻通告は取り消すことができず、場合に従い、次の募集日または買戻日に
     処理される。
     4. 重要な会計上の見積りおよび判断

     運営者は、報告された資産および負債の額に影響を及ぼす、将来に関する見積りおよび判断を行う。見積りは継続的に評価さ

     れ、過去のデータに加えて、当該状況の下で発生することが合理的だと考えられる将来的なイベントの予測を含むその他の要
     素に基づいて推定される。その結果である会計上の見積りは、その性質上、関連する実際の結果と一致することは稀である。
     本シリーズ・トラストは、適宜、店頭デリバティブをはじめとする活発な市場で取引されていない金融商品を保有する場合が
     ある。これらの商品の公正価格については、各種の価値評価手段を用いて決定する。公正価値の決定に価値評価手段（例：モ
     デル）が使用される場合、その内容の正確性は管理会社により確認され、定期的に検証される。
     5. 財務リスク     管理

     5.1  本シリーズ・トラストの主なリスクファクター

     本シリーズ・トラストの投資ポートフォリオは、投資対象ファンドにより構成される。本シリーズ・トラストの運用は、様々
     な財務リスクを伴います。具体的には、市場リスク（通貨リスク、金利リスク、価格リスクを含む）、信用リスク、および流
     動性リスクである。これらのリスク管理は、受託会社が承認した各種ポリシーに基づき、管理会社が担当する。
     本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドに投資する他の組織の行動により重大な影響を受ける場合がある。具体的には、

     投資対象ファンドの他の受益者が投資対象ファンドの持分のすべてまたは一部を買戻しした場合、かかる投資対象ファンドお
     よび本シリーズ・トラストにおける営業費用はそれに応じて増加する可能性があり、これにより投資リターンが引き下げられ
     る可能性がある。同様に、投資対象ファンドは、他の受益者による買戻しによりその多様性が低下する可能性があり、これに
     よりポートフォリオ全体のリスクが増大する可能性がある。投資対象ファンドは、同ファンドに対する直接または間接の投資
     家に対する規制上の制限またはその他の理由により、同ファンドの投資活動を制限する場合や、一部の金融商品への投資が不
     可能になる場合があり、これにより同ファンドおよび本シリーズ・トラストのパフォーマンスに悪影響が発生する可能性があ
     る。
     （A）市場リスク

     （i）通貨リスク

     本シリーズ・トラストが保有する、損益を公正価値で測定した金融資産、現金および現金同等物ならびにその他の資産と負債
     はすべて米ドル建てであるため、管理会社は、本シリーズ・トラストにおいて通貨リスクへのエクスポージャーはほぼ存在せ
     ず、現行の為替レートの直接的な変動によるリスクを被らないと判断している。
     本シリーズ・トラストによる投資対象ファンドに対する投資は、本シリーズ・トラストの機能通貨以外の通貨建てで表示され

     るか、公表される場合がある。このため、外国為替レートの変動により、本シリーズ・トラストのポートフォリオの価値に影
     響を及ぼす場合がある。
     一般に、本シリーズ・トラストの機能通貨が他の通貨と比較して割高になった場合、本シリーズ・トラストの機能通貨に両替

     時においてかかる他の通貨の価値が低下するため、かかる他の通貨建ての証券の価値も低下する。反対に、本シリーズ・トラ
     ストの機能通貨が他の通貨と比較して割安になった場合、かかる他の通貨建ての証券は価値が上昇する。
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     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     一般に「通貨リスク」と呼ばれるこのリスクは、本シリーズ・トラストの機能通貨の為替レートが上昇した場合、投資家への

     リターンが減少し、機能通貨の為替レートが下落した場合、同リターンが上昇することを意味する。為替レートは短期間に大
     きく変動する可能性があり、その原因としては金利の変動、各国政府や中央銀行、あるいはIMFといった国際機関による介入
     （または介入の失敗）または通貨管理の実施またはその他の政治的状況の変化が含まれる。この結果、本シリーズ・トラスト
     が投資する外国通貨建ての証券のリターンが減少する場合がある。本シリーズ・トラストが保有するポジションの一部は、通
     貨の価格変動の予測から利益を得ることを意図したものである。将来価格の予想は本質的に不確実なものであり、市場がポジ
     ションと逆方向に変化した場合に被る損失は、ヘッジされない。一般に、価格変動の絶対値を予測する試みは、相対的な価格
     変動を予測する試みと比較して、より投機的な意味合いが強いと考えられている。
     本シリーズ・トラストは様々な種類の外国通貨建ての取引を利用するため、本シリーズ・トラストのパフォーマンスに対して

     は特定の通貨（複数の場合も含む）の値動きにより一定の影響を受けるエクスポージャーが存在する。管理会社が有効な為替
     対策プログラムを実行することは保証できず、本シリーズ・トラストの機能通貨が、本シリーズ・トラストが投資する商品で
     使用されるその他の通貨に対して割安となった場合、本シリーズ・トラストは、為替業務に起因する損失を抱える可能性があ
     る。さらに本シリーズ・トラストは、管理会社が指定した通貨戦略により取引費用を発生させる場合がある。
     （ii）金利リスク

     金利リスクとは、一般に金利が下落すれば債券価格が上昇し、金利が上昇すれば債券価格が下落するリスクを指す。金利の変
     動による影響は、一般に短期債券よりも長期債券に大きな影響を与える。本シリーズ・トラストは、短期金利または長期金利
     が急激に上昇したり、あるいは本シリーズ・トラストの運営者が予測しない形の変化が発生した場合、損失を被る可能性があ
     る。金利が変動する場合、債券の残存期間は債券価格の変動の度合いを示す数値として参照される場合がある。債券の残存期
     間が長ければ長いほど、特定の金利変動における債券価格の変動幅も大きくなる。このため、本シリーズ・トラストの純資産
     価格も変動する場合がある。
     本シリーズ・トラストが保有する有利子資産は、現金および満期が3カ月未満の現金同等物と、投資対象ファンドに対する投資

     である。
     投資対象ファンド（および間接的に、本シリーズ・トラスト）の投資における利回りは現行金利の変動によって影響を受ける

     場合があり、これにより、投資対象ファンドの資産イールドと借入金利の間にミスマッチが発生することで、かかる投資に由
     来する収益が減少またはゼロになる可能性がある。
     一般に、金利の上昇は債券価格の下落をもたらすため、投資対象ファンド（および間接的に、本シリーズ・トラスト）による

     投資の価値が引き下げられる。金利の大幅な変動、マスター・ファンド（および間接的に、本シリーズ・トラスト）による投
     資における市場価値の大幅な下落、またはその他の市場イベントにより、マスター・ファンドの投資家による投資（および間
     接的に、本シリーズ・トラストにおける受益者の投資）の価値や、その利回りが低下する可能性がある。
     金利が変動する場合は一般に、満期が長い債券の方が満期が短い債券よりもより大きく値動きする。

     本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドの投資に対する間接的なエクスポージャーを通じて、債券投資を行う場合があ

     る。現行金利の変化や、将来の金利の変動予想の変化により、保有する証券価値が上昇または下落する可能性がある。
     2019  年12月31日時点において、金利が50ベーシスポイント下落または上昇し、かつ他の変動要素が一定であった場合、この

     キャッシュポジションが1年間保有されたと仮定すると、包括利益合計の増減幅（受益証券の受益者に帰属する純資産の同期間
     における運用による増加額）は、およそ12,068米ドルである。
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     （米ドルで表示）
     （iii）市場価格リスク

     本シリーズ・トラストによる投資および、投資対象ファンドが保有する証券の市場価格は変動しうるものであり、場合によっ
     ては急激な、または予測不能な値動きをする可能性がある。証券の価値は、一般に証券市場に影響を与える諸要素、特に証券
     市場における特定の業種に影響を与える諸要素を起因として下落する場合がある。特定の証券の価値は、特定の企業に具体的
     に関連していない市場全般の環境により下落しうるものであり、そのような例としては、実際または見かけ上の経済状況の悪
     化、特定の証券または金融商品に対する需給関係、企業収益に対する全般的な見通し、金利または通貨レートの変動、または
     投資家心理の悪化などが挙げられる。また、労働力不足や製造コストの上昇、特定の業界内における競争環境など、特定の業
     界または業界群に影響を及ぼす要因によっても、証券価格の下落は生じうる。証券市場全体が下降傾向にある場合、複数の資
     産クラスの価値が同時に下落する場合がある。株式は債券に比べて、価格のボラティリティがより大きい。
     下記の時点で投資対象ファンドによる投資の市場価格が1%2019年12月31日上昇した場合、株主資本合計は2,981,288米ドル増加

     する。反対に、市場価格が1%下落した場合、その他一切が同じであれば、2,981,288米ドル減少する。
     以下の表は、2019年12月31日時点における投資対象ファンドの市場価格リスクの集中度につき、同ファンドの純資産全体に対

     する割合としてまとめたものである。
                                                 純資産全体に対する

     国名                                    時価
                                                   割合（%）
     証券への投資
     アルゼンチン
                                    $       763,193              0.3%
     バミューダ                                      6,098             0.0%
     ブラジル                                      366,249              0.1%
     英国                                    35,794,408               12.0%
     カナダ                                     1,391,979               0.5%
     ケイマン諸島                                    15,058,035                5.1%
     フランス                                      113,190              0.0%
     ドイツ                                     3,397,257               1.1%
     インドネシア                                      262,500              0.1%
     アイルランド                                     8,735,524               2.9%
     イタリア                                     1,611,552               0.5%
     日本                                     1,952,388               0.7%
     ジャージー                                      1,439             0.0%
     ルクセンブルク                                     7,273,105               2.4%
     メキシコ                                      915,836              0.3%
     多国籍                                      17,060              0.0%
     オランダ                                     9,008,532               3.0%
     パナマ                                      734,660              0.2%
     ペルー                                     2,247,794               0.8%
     サウジアラビア                                     1,452,426               0.5%
     シンガポール                                     1,729,648               0.6%
     南アフリカ                                      395,677              0.1%
     韓国                                     1,925,465               0.6%
     スペイン                                     2,716,613               0.9%
     スイス                                     2,893,312               1.0%
     トルコ                                     1,350,882               0.5%
     ウクライナ                                      754,944              0.3%
     米国                                    223,957,486                75.1%
     証券投資合計                               $     326,827,252               109.6%
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     （米ドルで表示）
     （B）信用リスク

     発行者の信用格付けまたは発行者の信用力についての市場の認識の変動は、本シリーズ・トラストの当該発行者への投資の価
     値に影響する可能性がある。信用リスクの程度は、発行者の財政状態および義務の条件の両方に依存して変化する。
     本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドへの投資により、投資対象ファンドが保有する可能性がある債券に由来する信用

     リスクへのエクスポージャーを持つ。投資対象ファンドが保有する上場証券に関するすべての取引は、承認された仲介業者を
     利用して払込時における決済/支払が行われる。売却した証券の提供は、仲介業者が支払を受領するまで実行されないため、デ
     フォルトリスクは最小限であると考えられる。購入に対する支払は、仲介業者が購入した証券を受領した後に実行される。当
     事者の一方が自らの義務を履行しなかった場合、取引は不成立となる。
     投資運用会社は、本シリーズ・トラストの信用ポジションを継続的に監視する。

     2019  年12月31日時点において本シリーズ・トラストが保有するすべての金融資産に対する信用リスクの最大エクスポージャー

     は、財政状態計算書上の帳簿価額である。本シリーズ・トラストは、担保あるいはその他の信用補完措置を一切保有していな
     い。これらの資産のうち、減損した資産または満期を超えたものは存在しない。
     投資対象ファンドの証券取引における精算および預託業務は、主に保管会社が担当する。2019年12月31日時点において、実質

     的にすべての現金および現金同等物ならびに投資は、フィッチ信用格付けでAプラスを得ている保管会社が保管している。
     以下の表は、2019年12月31日              時点における投資対象ファンドの負債ポートフォリオの信用品質につき、投資対象ファンドの純

     資産全体に対する割合（%）を示したものである。
                 純資産全体に

        格付け*
                対する割合（%）
     Aaa               18.7%
     Aa1                0.2%
     Aa2                0.2%
     Aa3                0.2%
     A1                1.5%
     A2                2.8%
     A3                3.3%
     Baa1                3.0%
     Baa2                3.1%
     Baa3                5.4%
     Ba1                2.9%
     Ba2                4.5%
     Ba3                4.3%
     B1                5.6%
     B2                1.9%
     B3                2.7%
     Caa1                0.4%
     Caa2                4.0%
     Caa3                3.2%
     Ca                2.0%
     C                1.9%
     P -1
                     0.0%
     WR                2.0%
                    35.8%
     NR
                    109.6%
     *証券が格付けされている場合、ムーディーズ/S&P/フィッチの投資家サービスにより入手した。

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     （米ドルで表示）
     (C)  流動性リスク

     流動性リスクは、特定の投資を購入または売却することが困難な場合に生じる。本シリーズ・トラストによる非流動性証券へ
     の投資は、かかる非流動性証券を有利な時期または価格で売却することが不可能である場合があるため、本シリーズ・トラス
     トのリターンを減少させる可能性がある。本シリーズ・トラストの主要な投資戦略が、デリバティブまたは重大な市場リスク
     および/または信用リスクを抱える証券を含む限りにおいて、本シリーズ・トラストは、流動性リスクに関して最大のエクス
     ポージャーを有する傾向がある。
     以下の表は、財政状態計算書の日付における契約上の満期日を基準として、本シリーズ・トラストが保有する金融負債につ

     き、残存期間に従って満期によりグループ化して分析したものである。本表に記載した額は、契約上の割引前キャッシュ・フ
     ローである。
     2019  年12月31日時点                    1カ月未満          1〜3カ月          合計

     以下に対する債務：
                                         –
       投資対象ファンドへの投資
                        $   13,737,695       $          $   13,737,695
                                         –
       投資運用会社報酬                     454,331                    454,331
                                         –
       報酬代行会社報酬                     412,590                    412,590
                                         –
       登録事務代行報酬                      73,435                    73,435
                                         –
       販売報酬                      59,350                    59,350
                                         –
       管理事務代行報酬                      50,912                    50,912
                                         –
       専門家報酬                      6,216                    6,216
                                         –
       代行協会員報酬                      6,158                    6,158
                                         –
       保管会社報酬                      4,559                    4,559
     契約上のキャッシュ・アウト・フロー（受益証
                                         –
     券の受益者に帰属する純資産を除く）                   $   14,805,246       $          $   14,805,246
     管理会社は、本シリーズ・トラストの流動性ポジションを継続的に監視する。

     流動性リスクは、非流動性資産に対する投資の割合を純資産価値の15%未満に抑えることにより管理される。

     2019  年12月31日現在、グロス決済を伴う本シリーズ・トラストの金融派生商品はない。

     投資対象ファンドに投資しているため、本シリーズ・トラストは、投資対象ファンドの目論見書に記載の条件により、受益証

     券保有者による買戻しに伴う流動性リスクを負っている。本シリーズ・トラストの受益証券の大量買戻しによって、投資対象
     ファンドが通常の場合（すなわち、買戻しに必要な現金を調達する上で望ましい時期）より早期にその投資額を清算する必要
     が生じ得るが、本シリーズ・トラストは、通常の流動性需要を満たすのに十分な流動性の高い投資ポートフォリオを含むよう
     管理されている。これらの要因により、さらに多くの流動資産が買戻要求に応じるために売却された場合、買戻しされる受益
     証券の価額、未買戻の受益証券の評価額、および本シリーズ・トラストの残存資産の流動性が悪影響を受ける場合がある。
     2019  年12月31日.に終了した期間において、投資対象ファンドに関して適用された買戻手数料はない。

     (D)  リスク管理

     本シリーズ・トラストの投資運用会社・チームは、特定のリスク管理システムおよび専門家の支援を受け、ポートフォリオに
     含まれるすべてのポジションおよびリスクの数値指標について定期的に報告業務を行う。
     本シリーズ・トラストの資本は、受益証券の受益者に帰属する純資産である。本シリーズ・トラストは、受益者の裁量により

     毎日の募集および買戻しが行われるため、受益証券の受益者に帰属する純資産の金額は毎日大幅に変動しうるものである。資
     本管理における本シリーズ・トラストの目標は、受益者にリターンを提供し、その他の関係者に報酬を提供するため、および
     強固な資本ベースを維持することにより本シリーズ・トラストの投資活動の発展を支援するため、本シリーズ・トラストが継
     続企業として存続する能力を保護することである。資本構成を維持または修正するため、本シリーズ・トラストのポリシーは
     以下を実行する：
     ・流動資産との比較における、毎日の募集および買戻しの水準を監視し、本シリーズ・トラストが受益証券の受益者に支払う

     分配額を調整する。
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     （米ドルで表示）
     ・本シリーズ・トラストの定款に従い、受益証券の買戻しおよび新規発行を行う。

     管理会社は、受益証券の受益者に帰属する純資産価値を基準として資本の変動を監視する。

     5.2  本シリーズ・トラストのその他のリスク

     （A）保管リスク

     本シリーズ・トラストの間接的な投資のすべての保有証券につき、受託会社および管理会社のいずれもその管理権を持たな
     い。保管会社または、保管会社の役割を果たすべく選択されたその他の銀行または仲介業者は破綻する可能性があり、この場
     合、本シリーズ・トラストは、これらの保管会社が保有するファンドまたは証券の全体または一部を失う可能性がある。
     （B）免責リスク

     受託会社、管理会社、管理事務代行会社、保管会社、およびその他の関係者、およびそれらの代理人、代表者、オフィサー、
     社員、および関係者は、1口当たり純資産価値が低下するような特定の状況において、本シリーズ・トラストの資産に対する責
     任を免じられる権利を有する。
     （C）決済リスク

     一部の海外市場における決済および精算手続きは、米国、欧州、および日本における場合と大きく異なる。海外市場における
     決済および精算手続き、および取引関連の規制は、米国内での投資の決済では通常発生しない特定のリスクを生じる可能性が
     ある（証券に対する支払や証券の提供の遅延等）。場合によっては、一部の外国における決済において、取引された証券の口
     数が一致しない場合がある。これらの問題は、投資対象ファンド、また最終的には管理会社が、本シリーズ・トラストの委託
     に基づく取引を行うことを困難にする可能性がある。管理会社が証券の購入につき決済できないか、決済が遅延した場合、有
     利な投資機会を取り逃がす可能性があり、本シリーズ・トラストの資産の一部が未投資となり、一定の期間においてリターン
     を獲得できない結果が生じうる。
     投資対象ファンド、最終的には管理会社が原資産となる証券の売却の決済ができないか、決済が遅延した場合、かかる証券の

     価値がその後下落すると本シリーズ・トラストに対して損失が発生しうる。また、管理会社がかかる証券を第三者に売却する
     契約を結んでいた場合、本シリーズ・トラストは発生したすべての損失に対して補償責任を負う可能性がある。
     （D）デリバティブ

     管理会社は、本シリーズ・トラストの投資に対するヘッジとして、あるいは本シリーズ・トラストのリターン向上を目的とし
     て、デリバティブ商品を使用することができる。デリバティブを使用することにより、その他の種類の金融商品と比較して、
     本シリーズ・トラストのリスク・エクスポージャーをより迅速かつ効率的に増減することができる。デリバティブは、値動き
     が激しく、以下を含む大きなリスクを持つ：
     ・　信用リスク        - デリバティブ取引のカウンターパーティ（同取引の相手方）が、本シリーズ・トラストへの金融債務を履行

       できなくなるリスク。
     ・　レバレッジ・リスク            - 特定の種類の商品または取引戦略に関連して、比較的小規模な市場の変動を理由としてある商品の

       価値が大きく変動してしまうリスク。レバレッジを利用した一部の投資または取引戦略では、損失が当初の投資額を大き
       く上回る場合がある。
     ・　流動性リスク         - ある時点において、一部の証券が、売主が希望する価格で、または売主がその証券のその時点の価値であ

       ると考える価格で、売却することが困難であるか、不可能となるリスク。
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     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     管理会社は、本シリーズ・トラストに対して、予想ヘッジを含むヘッジを得るために、デリバティブを使用することができ

     る。ヘッジとは、本シリーズ・トラストが保有する資産に関連するリスクを相殺するために、管理会社がデリバティブを使用
     する戦略である。ヘッジは損失を抑える可能性もあるが、市場が管理会社の想定とは異なる方向に動いた場合や、デリバティ
     ブのコストがヘッジによる利益を上回った場合、利益が低下または消失したり、損失が発生する場合もある。ヘッジはまた、
     管理会社が想定するヘッジ対象の所有証券の価値に見合わない程度にデリバティブの価値が変動するリスクを抱えており、こ
     の場合、ヘッジ対象の所有証券の値下がりによる損失が軽減できないだけでなく、損失が拡大する可能性がある。本シリー
     ズ・トラストのヘッジ戦略がリスクを軽減するという保証はなく、ヘッジ取引が利用可能であるか、あるいはコスト効率的で
     あるという保証もない。管理会社は、本シリーズ・トラストのためにヘッジを利用することを義務付けられておらず、利用し
     ないことを選択することもできる。管理会社は、本シリーズ・トラストのリターンを向上させる目的でもデリバティブを使用
     することができるため、そのような投資は、管理会社がデリバティブをヘッジ目的にのみ使用する場合と比べて、上述した各
     種リスクに対する本シリーズ・トラストのエクスポージャーを拡大することになる。リターンを向上させる目的でデリバティ
     ブを使用することは、投機的であると見なされる。
     2019  年12月31日時点で、相殺条項および類似の条項を条件とした、本シリーズ・トラストのデリバティブ資産およびデリバ

     ティブ負債は存在しない。
     （E）カウンターパーティ・リスクおよび仲介リスク

     管理会社またはその権限を移譲された者が、本シリーズ・トラストの口座のために取引または投資を行う相手先である、保管
     会社をはじめとする銀行や証券会社を含む金融機関およびカウンターパーティは、財政状態が悪化し、本シリーズ・トラスト
     に関してそれぞれが抱える債務の履行が不可能になる可能性がある。このような債務不履行が発生した場合、本シリーズ・ト
     ラストは大きな損失を被る可能性がある。管理会社はさらに、特定の取引の安全性を高めるため、本シリーズ・トラストの口
     座のためにカウンターパーティに対して担保を提供する場合がある。管理会社は、2019年12月31日に終了した期間において、
     担保を一切設定していない。
     本シリーズ・トラストは、財政状態計算書において、いかなる金融資産または金融負債についても相殺を行っていない。

     (F)  発生収益および分配

     収益が発生するという保証はない。分配金がある場合は、受益証券に帰属する投資元本から、その全体または一部を支払う場
     合があるが、または発生収益がゼロである場合もある。分配は、実質的に投資家に対する当初資本の返却またはキャピタル・
     ゲインを意味するため、分配額が提供可能な収益を超過する場合、超過額分だけ資本が毀損することになる。この可能性に基
     づき、資産価値の低下および分配を通じた投資家への資本返却により、本シリーズ・トラストへの投資価値が毀損される蓋然
     性に鑑み、資本保全を望む投資家は分配の実施しない場合がある。本シリーズ・トラストが収益を上げない場合、受益者が受
     益証券の買戻しにより受け取る買戻価格は、受益者の当初の投資額を下回る可能性がある。
     発生収益は、一部投資対象ファンドから支払われる分配の受領に依存している。万一、投資対象ファンドがいずれかの分配の

     支払いを怠った場合、想定よりも少ない額のみ支払った場合、または本シリーズ・トラストに適用される租税条約対象外の税
     率の引き上げが行われた場合など、本シリーズ・トラストは、これに対応して、投資家が以前に予想していた金額よりも少な
     い額を受け取ることになる。また、受領した分配金に対して累積した利息が、ある年の間に下落した場合も、発生収益が予想
     よりも少額になる可能性がある。
     (G)  投資対象ファンドの持分無し
     本受益証券のリターンは、とりわけ、投資対象ファンドのパフォーマンスに依存する。受益証券への投資は、受益者に対して
     投資対象ファンドの直接持分を与えるものではない。
     (H)  本シリーズ・トラストの早期終了

     本シリーズ・トラストの最終買戻日は2163年12月1日に予定されているが、強制買戻事象が発生した場合、かかる最終買戻日が
     前倒しで実施される。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     5.3  公正価値測定およびヒエラルキーの設定

     本シリーズ・トラストはIFRS第13号                 「公正価値の測定」         を適用し、金融資産および金融負債の両方に対し、公正価値測定のイ
     ンプットにつき、市場における最終取引価格を使用している。
     活発な市場とは、当該資産または負債に対する取引が、継続的な価格情報を提供するのに十分な頻度および取引量で実行され

     ている市場を指す。
     活発な市場で取引されていない金融資産および金融負債の公正価値については、バリュエーションの手段を用いて決定する。

     本シリーズ・トラストは、様々な方法を利用し、各期末における市場環境に基づく仮定を作成する。オプション、通貨スワッ
     プ、およびその他の店頭デリバティブなどの非標準的金融商品に対して採用されるバリュエーションの手段としては、類似す
     る最近の一般的な取引条件の使用、実質的に同内容の他の金融商品への参照、割引キャッシュ・フロー分析、オプション価格
     モデル、およびその他の市場参加者に広く使用されているバリュエーション技法の活用が挙げられ、市場インプットを最大限
     使用し、事業体固有のインプットに対する依存が可能なかぎり少なくなるようにする。
     活発な市場が存在しない金融商品については、本シリーズ・トラストは、業界において一般に標準的であると認識されている

     バリュエーションの方法およびテクニックに通常基づいている、社内で開発したモデルを使用する場合がある。これらのモデ
     ルに対するインプットの一部は、市場において観察できる情報ではないため、仮定に基づく見積りである。モデルによるアウ
     トプットは、常に、確信を持って決定することができない見積りあるいは概算値であり、使用されたバリュエーションの技法
     は、本シリーズ・トラストが保有するポジションに関連するすべての要素を十分に反映したものでない場合がある。このた
     め、バリュエーションは、適当な場合において、モデルリスク、流動性リスクおよびカウンターパーティ・リスクを含む追加
     の要素を含むように修正される場合がある。
     本シリーズ・トラストは、測定に使用されるインプットの重要度を反映した公正価値ヒエラルキーを利用して、公正価値測定

     を分類する。
     この公正価値ヒエラルキーは、以下の3階層により構成される：

       ・　レベル1のインプットは、同一の資産または負債につき、活発な市場における公表価格（未調整）につき、事業体が測

         定日においてアクセス可能な場合。
       ・　レベル2のインプットは、レベル1に含まれる公表価格以外のインプットで、直接的あるいは間接的に、当該資産また

         は負債に対する観察が可能な場合。
       ・　レベル3のインプットは、当該資産または負債に対する観察が不可能なインプットを指す。

     公正価値測定がその全体として分類される公正価値ヒエラルキーにおけるレベルは、公正価値測定をその前提として捉えた場

     合に重要である最低レベルのインプットをベースとして決定されたものである。この目的のため、個別インプットの重要度
     は、全体としての公正価値測定と照らし合わせて評価される。特定の公正価値測定において、観察可能なインプットが使用で
     きるものの、相当程度を観察不可能なインプットにより修正する必要がある場合でも、かかる測定はレベル3の測定となる。全
     体としての公正価値測定に対する、特定のインプットの重要性を評価するには、当該資産または負債に固有の要素を考慮した
     上での判断が要求される。
     「観察可能」なインプットが何によって構成されるかについての決定も、管理事務代行会社による判断による部分が大きい。

     管理事務代行会社の助言の下で、管理事務代行会社は、簡単に入手可能であり、定期的に配布または更新され、信頼性および
     正確性が高く、社内情報ではなく、関連する市場に積極的に関与している独立系の情報源により提供された市場データにつき
     観察可能なデータであるとみなす。
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     PIMCO   短期インカム戦略ファンド
     財務諸表に対する注記（続き）
     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     以下は、本シリーズ・トラストが保有する金融資産の価値測定にあたり、2019年12月31日現在で使用されたインプットに基づ

     く公正価値測定の概要である：
                                 重要度の高い         重要度の高い

                     （未調整）同一商品の           その他の観察可能          観察不可能な
     損益を通じて公正価値で測定する                 活発な市場における           なインプット（レ          インプット        2019  年12月31日
     金融資産                 公表価格（レベル1）             ベル2）        （レベル3）         現在の公正価値
     投資対象ファンドへの投資
     ピムコ・    バミューダ・ロー・デュ
     レーション・インカム・ファンド・ク
     ラスB（米ドルクラス）               $          -  $   298,128,773      $       -  $    298,128,773
     損益を通じて公正価値で測定する金融
     資産
                    $          -  $   298,128,773      $       -  $    298,128,773
     2019  年12月31日を期末とする期間において、レベル1、レベル2、およびレベル3の間の移転は生じなかった。

     活発とは見なされない市場で取引される金融商品ではあるが、市場の公表価格や、仲買業者による値付け、または観察可能な

     インプットを参考にした代替的な価格設定者による価格付けより測定された商品については、レベル2に分類される。店頭デリ
     バティブおよび債券は、このカテゴリーに含まれる。レベル2の金融商品には、活発な市場で取引されておらず/または移転に
     制限があるポジションが含まれるため、バリュエーションは、一般に入手可能な市場情報に基づいて、非流動性および/または
     非移転性を反映して調整する場合がある。
     公正価値で測定された損益に基づかない金融資産および金融負債

       （i）   2019  年12月31日現在、現金および現金同等物およびその他すべての金融資産および金融負債（前払報酬、発行済受益

         証券に対する未収金および投資対象ファンドへの投資の購入に対する未払金、投資運用会社報酬、報酬代行会社報
         酬、登録事務代行報酬、販売報酬、管理事務代行報酬、専門家報酬、代行協会員報酬、保管会社報酬を含む）は短期
         の金融資産および金融負債と見なされ、かかる資産または負債の帳簿価格は短期の性質を持つためほぼ公正価値に等
         しい。バリュエーション手段の詳細については、注記2を参照のこと。
     5.4  非連結のストラクチャード・エンティティへの投資

     2019  年12月31日現在、投資対象ファンドの純資産総額は、298,118,669ドルであった。2019年12月31日現在、投資対象ファンド
     の投資総額は366,503,134ドルで、その内訳は、債券（資産担保証券、バンクローン債、転換社債、社債、不動産担保証券、ソ
     ブリン債、米国政府関係機関債、米国債）が326,827,252ドル、短期金融商品（社債、レポ取引、定期預金、日本国債）が
     40,319,922ドル、ショートポジションが(113,143)ドル、先物契約が70,762ドル、先物為替予約が(833,895)ドル、スワップ契
     約が253,422ドル、オプション契約が(21,186)ドルであった。非連結のストラクチャード・エンティティへの投資評価額は、本
     シリーズ・トラストが、投資先ファンドの流動性または解約の制限およびコストに応じて、投資を現金化または償還すること
     になった場合に受け取りを見込んでいる金額を表すものである。
     本シリーズ・トラストによる投資対象ファンドの保有に付随する権利は、他の投資者の権利と類似のものである。投資対象

     ファンドへの申込（購入）は目論見書で定められた権利の規定による。本シリーズ・トラストは、それぞれのファンド契約の
     規定に従い、定期的に投資を現金化または償還する能力を持つ。投資対象ファンドの投資目的については、注記1を参照のこ
     と。
     6. デリバティブ金融商品

     先物為替予約

     投資対象ファンドの投資運用会社は、通常の状況においては、可能な限り純資産価格の米ドルエクスポージャーのおよそ100%
     （未実現為替差損益を除く）と同等の金額で先物為替予約を購入することにより、投資対象ファンドの先物為替予約を締結す
     る。
     投資運用会社は、先物為替予約を購入することにより、本シリーズ・トラストの先物為替予約を締結する。

     2019  年12月31日現在、本シリーズ・トラストに投資された先物為替予約の残高はない。

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     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     7. 損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る純利益

                                2019  年12月31日終了

                                  事業年度
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る純
     利益は、以下により構成される：
       投資対象ファンドへの投資に係る実現純益                         $　　　　　　　4,891
                                       11
       先物為替予約への投資に係る実現純益
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る
     実現純益合計                           $　　　　　　　4,902
       投資対象ファンドへの投資に係る未実現評価益の変動                         $　　　　　4,754,235

     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る
     未実現評価益の純変動合計                           $　　　　　4,754,235
     8. 報酬、費用、および関連当事者間取引

     8.1  報酬および費用

     （A）管理事務代行費用

     管理事務代行会社は、純資産総額の5億米ドル以下に対して0.06%、5億米ドル超10億米ドル以下に対して0.05%、10億米ドル超
     に対して0.04%を年当たりの報酬として受け取るが、最低月額報酬は3,750米ドルとする。管理事務代行会社が2019年12月31日
     に終了した期間において獲得した報酬、および2019年12月31日時点での管理事務代行会社に対する未払いの報酬は、それぞ
     れ、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
     （B）保管会社報酬

     保管会社は、純資産総額の0.025%を年当たりの報酬として受け取る。保管会社が2019年12月31日に終了した期間において獲得
     した報酬、および2019年12月31日時点での保管会社に対する未払いの報酬は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計算
     書に記載されている。
     （C）販売報酬

     販売会社は、純資産総額の0.25%を年当たりの報酬として受け取るものとし、同報酬は月割りの後払いで支払われる。販売報酬
     は、管理会社の代理人として管理事務代行会社が、本シリーズ・トラストの資産から支払うものとする。販売会社が2019年12
     月31日に終了した期間において獲得した報酬、および2019年12月31日時点での販売会社に対する未払いの報酬は、それぞれ、
     包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
     （ D ）投資運用会社報酬

     投資運用会社は、純資産総額の0.55%を年当たりの報酬として受け取るものとし、同報酬は四半期ごとに後払いで支払われる。
     投資運用会社が2019年12月31日に終了した期間において獲得した報酬、および2019年12月31日時点での投資運用会社に対する
     未払いの報酬は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
     （ E ）登録事務代行報酬

     登録事務代行会社は、純資産総額の0.01%を年当たりの報酬として、および1取引当たり10ドルの報酬を本シリーズ・トラスト
     の資産から受け取るものとする。登録事務代行会社が2019年12月31日に終了した期間において獲得した報酬、および2019年12
     月31日時点での登録事務代行会社に対する未払いの報酬は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されてい
     る。
     （F）専門家報酬

     専門家報酬には、法務および監査報酬が含まれる。2019年12月31日に終了した期間に支払われた報酬、および2019年12月31日
     時点における登録事務代行会社に対する未払いの報酬は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されてい
     る。
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     （米ドルで表示）
     8.2  関連当事者間取引

     一方当事者が他方当事者を支配する、あるいは財政上または運営上の決定に際して他方当事者に対して重要な影響力を行使す
     ることができる場合、両当事者は関連当事者とみなされる。受託会社、報酬代行会社、管理会社、および代行協会員は、すべ
     て本シリーズ・トラストの関連当事者である。
     通常の業務に含まれる取引を除き、関連当事者間のその他の取引は行われなかった。

     （A）受託会社報酬

     受託会社に対しては、年当たり10,000米ドルの固定報酬が運営費用報酬から前払いで支払われるものとする。受託会社が2019
     年12月31日に終了した期間において獲得した報酬、および2019年12月31日時点での受託会社に対する未払いの報酬は、それぞ
     れ、報酬代行会社報酬の一部として、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
     （ B ）報酬代行会社報酬

     報酬代行会社は、各評価日に発生し計算される純資産総額の年率0.12%の報酬（以下、「運営費用報酬」という）、および純資
     産総額の年率0.55%の報酬（以下、「販売管理報酬」という）を受け取るものとする。運営費用報酬および販売管理報酬は、受
     託会社を代表して管理事務代行会社が、本シリーズ・トラストの資産から支払うものとする。報酬代行会社が                                                   2019  年12月31日
     に終了した期間において獲得した報酬、および2019年12月31日時点での報酬代行会社に対する未払いの報酬は、それぞれ、包
     括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
     報酬代行会社は、管理会社報酬、受託会社報酬、ならびに報酬代行会社による合理的な判断において管理会社報酬および受託

     会社報酬に関連するものと判断された経費および費用（以下、「通常経費」という）の支払いに責任を負う。
     疑義を避けるために付言すると、報酬代行会社は、販売管理報酬、投資運用会社報酬、監査報酬、設立費用、販売報酬、管理

     事務代行報酬、保管会社報酬、証券取引に関わるブローカー報酬、監査報酬および費用に含まれない法律顧問および監査費
     用、本シリーズ・トラストまたはトラストについて政府機関および諸官庁に支払う年間手数料、保険料、目論見書および目論
     見書補遺31ならびにこれに類するその他の募集書類に関わる費用、当該文書の作成、印刷、翻訳、および交付に関わる費用、
     有価証券の購入および処分に関する税金、リーガルコストまたは補償費用、ライセンス供与、税務申告、マネーロンダリング
     防止の遵守および監視、本シリーズ・トラストの終了または清算に関する費用、ならびに通常は発生しないその他の臨時費用
     および諸費用の支払いに対する責任を負わない。
     運営費用報酬のみで通常経費を支払うのに十分ではない場合、報酬代行会社は未払金すべてについて債務を負う。通常経費を

     支払った後の残余の額については、本シリーズ・トラストの報酬代行会社としての業務に対する報酬として、報酬代行会社が
     保持するものとする。
     運営費用報酬および販売管理報酬は、Actual/365日の日数計算ベースで毎日累積し、四半期ごとに蓄積分を後払いするものと

     し、蓄積期間については、報酬が発生する最初の期間に限り、初回の期間終了日から翌日から開始され、以後の蓄積期間はす
     べて、各四半期の末日までとする。
     （C）管理会社報酬

     管理会社は、運営費用報酬から支払われる年当たり5,000米ドルを投資管理報酬として受け取るものとし、月割りの後払いで支
     払われる。管理会社が2019年12月31日に終了した期間に獲得した報酬、および2019年12月31日時点で管理会社に対する未払い
     の報酬は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計算書に、報酬代行会社報酬の一部として記載されている。
     （D）代行協会員報酬

     代行協会員会社は、純資産総額の0.01%を年当たりの報酬として受け取るものとし、後払いで四半期ごとに支払われる。代行協
     会員報酬は、管理会社の代理人として管理事務代行会社が、本シリーズ・トラストの資産から支払うものとする。2019年12月
     31日に終了した期間に代行協会員会社が獲得した報酬、および2019年12月31日時点で代行協会員会社に対する未払いの報酬
     は、それぞれ、包括利益計算書および財政状態計算書に記載されている。
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     2019年7月9日（運用開始日）～2019年12月31日（未監査）
     （米ドルで表示）
     9. 借入およびレバレッジ関連ポリシー

     本シリーズ・トラストは、短期キャッシュフォローを円滑化する必要がある場合、純資産価格の最大10%までを借り入れること

     が可能である。2019年12月31日に終了した期間において、本シリーズ・トラストは借入を行わなかった。
     10.  後発事象

     受託会社は、本財務諸表の発行準備が整った日である2020年2月28日までのすべての後発取引および事象を評価した。2020年1

     月1日から2020年2月28日までの期間において、44,016,735ドルの申込を受け、1,360,321ドルの買戻しを実行した。本シリー
     ズ・トラストに関して報告すべきその他の後発事象は生じていない。
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       （２）投資有価証券明細表等
                                             　（2020年１月末日現在）
                                   額面価格              時価

                                                           投資
                 発行                   ( 米ドル)             ( 米ドル)
            銘柄         種類     保有数                                 比率
                 場所
                                                           (%)
                                単価       金額       単価       金額
          ピムコ・
          バミュー
          ダ    ・
          ロ  ー  ・
          デュレー
                バ    投資信
          ション・
         1       ミュー    託受益    3,110,334.47        100.45    312,426,743.73         102.33    318,280,526.32         99.6
          イ  ン  カ
                ダ諸島    証券
          ム・ファ
          ンド（ク
          ラスB（米
          ドル）ク
          ラス）
        （注）投資対象ファンドが投資している投資有価証券に関しては、上記「１　ファンドの運用状況」

            をご参照ください。
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     ４　管理会社の概況

      （１）資本金の額
       　管理会社の払込済み資本金の額は、2020年１月末日現在735,000米ドル（約8,016万円）です。
      （２）事業の内容及び営業の状況

       　管理会社の事業の目的には、定款に規定される以外の制限はなく、投資信託の管理会社として行為す
       ることに何ら制限はありません。
       　管理会社は、2020年１月末日現在、以下の投資信託の管理・運用を行っています。
       国別（設立国）                種類別          本数        純資産の合計（通貨別）

                                             213,274,413       米ドル

                                             29,900,581      豪ドル

                        公募          ７
        ケイマン諸島                                    3,743,377,638        円
                                             89,538,862      トルコリラ

                        私募          34        383,833,296,657         円

      （３）その他

       　本書提出前６ヶ月以内において訴訟事件その他管理会社およびファンドに重要な影響を与えたまたは
       与えることが予想される事実はありません。
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      ５　管理会社の経理の概況

      ａ．管理会社の直近２事業年度（2017年１月１日から2017年12月31日までおよび2018年１月１日から2018年12月

        31日まで）の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令
        第22号）に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）第
        131条第５項ただし書の規定を適用して、管理会社によって作成された監査済財務書類の原文を翻訳したも
        のです（ただし、円換算部分を除きます。）。
      ｂ．管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項

        に規定する外国監査法人等をいいます。）であるケーピーエムジーから監査証明に相当すると認められる証
        明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含み
        ます。）が当該財務書類に添付されています。
      ｃ．管理会社の原文の財務書類は米ドルで表示されています。日本文の財務書類には円換算額が併記されていま

        す。日本円による金額は2020年１月31日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
        （１米ドル＝109.06円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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                                       クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     （１）資産及び負債の状況

                           クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     損益およびその他の包括利益計算書                   （2018年12月31日終了事業年度）

                           注記へ

                                                        1
                                                    2017  年度
                                    2018  年度
                           の参照
                                     USD       千円        USD       千円
     損益計算書（米ドル）
                                                           1,226

     受取利息                              22,534        2,458       11,246
     - うち、償却原価で測定される金融
                                           2,458                1,226
      商品にかかる受取利息                             22,534                11,246
           2
     純受取利息
                                           2,458                1,226
                            ▶       22,534                11,246
                                          22,357                20,721

     サービス報酬収入                       5      205,000                190,000
     その他収益                                 8        1       41        ▶
         2
     純収益
                                                          21,952
                                  227,542        24,816       201,287
     一般管理および営業費                       6      (121,067     )   (13,204)       (111,931     )   (12,207)

     引当金繰入および
             2
     税引前営業利益
                                          11,612                9,745
                                  106,475                89,356
                                          11,612                9,745

     税引前利益                             106,475                89,356
     法人税等                       7          —        —        —        —

                                          11,612                9,745
     税引後利益                             106,475                89,356
     1

      比較情報は、以下の脚注2で示した項目を除いた項目については、当年度の表示に準拠するよう再分類されている。詳しい情報については、
      注記15を参照のこと。
     2
      会社は当初、2018年1月1日付でIFRS第15号および第9号を適用した。一方、比較情報については、選択された経過措置のもと、修正再表示を
      行っていない。
     8 ページから18ページの注記は本財務諸表の一部をなすものである。


                           クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド

                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     財政状態計算書（2018年12月31日現在）

                        注記への

                                                        1
                                                   2017  年度
                                  2018  年度
                        参照
                                  USD        千円          USD        千円
                                 38/88


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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     資産（米ドル）
                                         132,330                  110,825
     現金預け金                    9     1,213,367                  1,016,181
                                         22,562                  32,633
     その他資産                    10       206,873                  299,223
                                         154,891                  143,458
     資産合計                          1,420,240                  1,315,404
     負債（米ドル）

                                           407                  586
     その他負債                    10        3,735                  5,374
                                           407                  586
     負債合計                            3,735                  5,374
     株主資本（米ドル）

                                         80,159                  80,159
     資本金                    11       735,000                  735,000
                                         74,325                  62,713
     利益剰余金                           681,505                  575,030
                                         154,484                  142,872

     株主資本合計                          1,416,505                  1,310,030
                                         154,891                  143,458
     負債および株主資本合計                          1,420,240                  1,315,404
     1

      比較情報は、以下の脚注2で示した項目を除いた項目については、当年度の表示に準拠するよう再分類されている。詳しい情報については、
      注記15を参照のこと。
     2
      会社は当初、2018年1月1日付でIFRS第15号および第9号を適用した。一方、比較情報については、選択された経過措置のもと、修正再表示を
      行っていない。
     （日付）、取締役会により発行の承認および許可を受けた。

                               )

                               )
         ニコラス・パパべリン                      )  取締役
                               )
                               )
     8 ページから18ページの注記は本財務諸表の一部をなすものである。


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                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     持分変動計算書         （2018年12月31日終了事業年度）

                           資本金            利益剰余金               合計

                           USD      千円       USD      千円       USD      千円
     2018  年度
     2018  年度持分変動計算書
     （米ドル）
                                80,159             62,713            142,872
     2018  年1月1日現在の残高                  735,000             575,030            1,310,030
     当該年度の利益                        —      —  106,475       11,612      106,475       11,612
                                80,159                         154,484
     2018  年12月31日現在の残高                  735,000             681,505       74,325     1,416,505
                                 39/88


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     2017  年度

     2017  年度持分変動計算書
     （米ドル）
                                            52,968            133,127
     2017  年1月1日現在の残高                  735,000       80,159      485,674            1,220,674
                                             9,745             9,745
     当該年度の利益                        —      —   89,356             89,356
                                                         142,872
     2017  年12月31日現在の残高                  735,000       80,159      575,030       62,713     1,310,030
     8 ページから18ページの注記は本財務諸表の一部をなすものである。


                           クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド


                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     キャッシュ・フロー計算書              （2018年12月31日終了事業年度）

                                注記への

                                                         1
                                                    2017  年度
                                       2018  年度
                                 参照
                                        USD     千円       USD     千円
     営業活動によるキャッシュ・フロー（米ドル）
                                            11,612             9,745
     当該年度の利益                                 106,475             89,356
     純利益を営業活動より生じた現金と一致させるた
     めの調整
     税引およびその他調整前純利益に含まれる
     非現金項目：
     受取利息                             ▶   (22,534    )  (2,458)      (11,246    )  (1,226)
     未実現損益                                   (8 )     (1)      (41  )     (4)
     営業資産および負債変動前の営業活動より生じた
                                            9,154             8,514
     現金                                 83,933             78,069
     営業資産の純減：
                                            10,073             19,293
     その他資産                                 92,358            176,907
                                            10,073             19,293
     営業資産の純減                                 92,358            176,907
     営業負債の純（減）／増：
                                                          202
     その他負債および引当金                                 (1,639    )   (179)       1,856
                                                          202
     営業負債の純（減）／増                                 (1,639    )   (179)       1,856
     法人税等の支払額                                     —      —       —      —
                                            19,048             28,010
     営業活動より生じた現金                                 174,652             256,832
     財務活動によるキャッシュ・フロー（米ドル）
                                            2,458             1,226
     受取利息                             ▶     22,534             11,246
                                            2,458             1,226
     財務活動により生じた現金（米ドル）                                 22,534            11,246
                                            21,505             29,237
     現金および現金同等物の純増額                                 197,186             268,078
                                           110,825             81,588
     期首における現金および現金同等物                               1,016,181              748,103
                                           132,330             110,825
     期末における現金および現金同等物（米ドル）                                1,213,367            1,016,181
                                           132,330             110,825
     現金預け金                             9   1,213,367             1,016,181
                                           132,330             110,825
     期末における現金および現金同等物（米ドル）                                1,213,367            1,016,181
     1

      比較情報は、以下の脚注2で示した項目を除いた項目については、当年度の表示に準拠するよう再分類されている。詳しい情報については、
      注記15を参照のこと。
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     2
      会社は当初、2018年1月1日付でIFRS第15号および第9号を適用した。一方、比較情報については、選択された経過措置のもと、修正再表示を
      行っていない。
     8 ページから18ページの注記は本財務諸表の一部をなすものである。


                           クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド

                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     財務諸表に対する注記

     1. 　主たる事業

     クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド（以下、「当社」という。）は、ケイマン諸島に設立さ
     れた有限会社である。当社の主たる事業はトラストの設立ならびにトラストの管理事務代行および資産の管理であ
     る。当社の登録事業所は、ケイマン諸島KY1‑1104、グランド・ケイマン、ウグランド・ハウス、私書箱309、メイ
     プルズ・コーポレート・サービシズ・リミテッド内（c/o                               Maples    Corporate      Services     Limited,     P.O.   Box  309,
     Ugland    House,    Grand   Cayman    KY1-1104,      Cayman    Islands）に所在する。
     2. 　重要な会計方針

     (a)   準拠表明

     本財務諸表は、該当するすべての国際財務報告基準（以下、「IFRS」という。）に準拠して作成されている。IFRS

     は、該当する個々の国際財務報告基準、国際会計基準（以下、「IAS」という。）および国際会計基準審議会（以
     下、「IASB」という。）が発行する解釈指針等すべての総称である。当社が採用した重要な会計方針の概要は、以
     下のとおりである。
     (b)   財務諸表の作成基準

     本財務諸表は、取得原価基準を測定基準として作成されている。

     IFRS  に準拠した財務諸表の作成に当たり、経営陣は会計方針の適用ならびに資産、負債、収益および費用の報告額

     に影響を与える判断、見積りおよび仮定を行うことが求められている。見積りおよびこれに伴う仮定は、状況に応
     じて合理的であると考えられ、結果として他の情報源からは容易に明白とはならない資産および負債の帳簿価額を
     決定する基準となる過去の実績およびその他のさまざまな要因に基づくものである。実際の結果は、かかる見積り
     と異なる場合もある。
     見積りおよびその基礎となる仮定は、継続的に見直しが行われる。会計上の見積りの修正は、見積りが修正された

     期間のみに影響を及ぼす場合は当該期間に、見積りが修正された期間および将来の期間双方に影響を及ぼす場合は
     当該期間および将来の期間に認識される。
     (c)   外貨

     当社の機能通貨および表示通貨は米ドル（USD）である。期中の外貨建取引は、取引日の実勢為替レートで米ドル

     に換算される。外貨建の貨幣性資産・負債は報告会計期間末の実勢為替レートで米ドルに換算される。為替差損益
     は、損益計算書に認識される。
     取得原価により測定された外貨建の非貨幣性資産・負債は、取引日の実勢為替レートで米ドルに換算される。公正

     価値で計上された外貨建の非貨幣性資産・負債は公正価値が決定された日の実勢為替レートで換算される。再換算
     により生じる為替差損益は、損益計算書に認識される。
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                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     2. 　重要な会計方針（続き）

     (d)   現金および現金同等物

     現金および現金同等物は、銀行預け金および銀行の手元現金であり、短期の流動性の高い投資のうち、容易に一定

     額の現金に換金することが可能であり、かつ、価値の変動については僅少なリスクしか負わず、取得時の満期が
     3ヵ月以内のものをいう。
     (e)   その他の資産

     その他の資産は、まず時価で計上し、その後、償却原価から減損（貸倒引当金）を差し引いて記載する（注記2(g)

     を参照）。ただし、未収金が関連当事者に対する特定返済条件のない無利子融資である場合や、その割引の影響が
     微小である場合はこの限りでない。これらに該当する場合、未収金は不良債権の減損を差し引いた原価で計上され
     る。
     (f)   引当金および偶発債務

     引当金は、当社が過去の事象の結果として生じる法的または推定的債務を有しており、債務を決済するために経済

     的便益の流出が必要となる可能性が高く、かつその金額について信頼できる見積りができる場合に、不確実な時期
     または金額の負債に対して認識される。金額の時間的価値が重要な場合、引当金は債務を決済するために予想され
     る支出の現在価値で計上される。
     経済的便益の流出が必要となる可能性が低く、金額の見積もりに信頼性がない場合、経済的便益の流出の可能性が

     微小でないかぎり、債務は偶発債務として開示する。1ないし複数の将来事象の発生または未発生によってのみそ
     の存在を確認できる潜在的な債務についても、経済的便益の流出の可能性が微小でない限り、債務は偶発債務とし
     て開示する。
     (g)   減損

     当社の資産の帳簿価額は、各報告期間末に見直しを行い、減損を行うべき客観的根拠の有無を判定する。このよう

     な客観的根拠がある場合には、各報告期間末において、この資産の回収可能額の見積もりを行う。資産の帳簿価額
     が回収可能額を上回る場合には、必ず減損損失を計上する。減損損失は利益または損失として計上する。
     IFRS  第9号に従って、新しい減損要件は主として償却原価で測定される金融資産に適用される。減損要件は、報告

     日付において将来の経済状況に対する合理的かつ信頼性の高い予測を織り込むことにより、IFRS第9号における発
     生損失モデルから、IFRS第9号における予想信用損失（ECL）モデルに変更となった。本基準の適用による当社財務
     諸表への重大な影響はない。
     (h)   収益の認識

     投資運用サービスを提供し、当社に経済的便益が流入する可能性が高く、適宜収益および費用を信頼性をもって測

     定できる場合に、損益計算書に管理報酬が認識される。
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                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     2. 　重要な会計方針（続き）

     (i)   費用

     すべての費用は、発生主義により損益計算書に認識される。

     (j)   関連当事者

     本財務諸表では、当事者が以下のいずれかに該当する場合に当社の関連当事者とみなしている。

     (a)  個人、またはその個人の家族の近親者は、以下に該当する場合、当社の関連当事者である。
       (i)   当社を支配している、または共同支配している。
       (ii)  　当社に重要な影響を与える。
       (iii)   当社または当社親会社経営幹部の一員である。
     (b)  企業は、以下の条件のいずれかに該当する場合、当社の関連当事者である。

       (i)   その企業と当社が同じグループの傘下にある（すなわち、それぞれの親会社、子会社、関連会社が関連
          している）。
       (ii)  　その企業と他方の企業が関連会社であるか、合弁会社である（その企業の関連会社または合弁会社の属
          する企業グループに他方の企業が属している）。
       (iii)   両企業が、同一の第三者企業の合弁会社である。
       (iv)  　ある企業がある第三者企業の合弁会社であり、他方の企業が当該第三者企業の関連会社である。
       (v)   ある企業が、当社または当社の関連当事者である企業の従業員給付のための退職後給付制度である。
       (vi)  　ある企業が、(a)に規定する個人に支配されているか、共同支配されている。
       (vii)   (a)(i)に規定する個人が、ある企業に重要な影響を与えているか、その企業（またはその親会社）の経
          営幹部の一員である。
     個人の家族の近親者とは、企業との取引において当該個人に影響を与える、または当該個人の影響を受けると予想

     される親族の一員をいう。
     (k)   当期に発効された基準および解釈指針

     当社は、当年度において次のような改訂を採用している。

     IFRS  第9号：金融商品（2018年1月1日発効）

     IFRS  第9号「金融商品」：2014年7月に、IASBはIAS第39号の代替として、IFRS第9号「金融商品」（以下、「IFRS第

     9号」という。）の完全版を公表した。本基準には、認識および測定、減損、認識の中止、一般ヘッジ会計に関す
     る要件が含まれる。当社は、IFRS第9号のもとで選択を許可されている方針として、遅くともマクロヘッジに関す
     る要件が確定および公表されるまで、IAS第39号に準拠したヘッジ会計の適用を継続することを決定した。IFRS第9
     号に起因する、IFRS第7号「金融商品：開示」に対する修正においても、新しい開示、および現在の開示要件の改
     訂が求められている。IFRS第9号は、2018年1月1日またはそれ以後に開始される年度に適用できる。
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                                      2018  年12月31日終了事業年度財務諸表
     2. 　重要な会計方針（続き）

     2017  年10月に、IASBは負の補償を伴う期限前償還要素（IFRS第9号の修正）を公表した。本修正は、2019年1月1日

     またはそれ以後に開始される年度に適用でき、早期導入が認められている。当社は、本修正を2018年1月1日付で年
     次採用した。
     IFRS  第9号の採用に起因する会計方針の変更は、一般に遡及適用される。しかしながら当社は、以前の期間の比較

     情報を修正再表示しないことを認める免責条項を利用している。
     本改訂の適用による当社財務諸表への重大な影響はない。

     IFRS  第15号「顧客との契約から生じる収益」：2014年5月に、IASBはIFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」

     （以下、「IFRS第15号」という。）を公表した。IFRS第15号は、単一の包括的な収益認識フレームワークを定めて
     いる。IFRS第15号の中核的原則は、約束した財またはサービスの顧客への移転を、かかる財またはサービスと引き
     換えに権利を得ると見込まれる対価の額で描写するように、企業が収益の認識を行うことを要求している。また、
     IFRS第15号には開示要件も含まれており、財務諸表の利用者が顧客との契約から生じる収益およびキャッシュ・フ
     ローの性質、金額、時期および不確実性を理解できるようにしている。IFRS第15号は、IFRS内の既存の収益ガイダ
     ンスを置き換える。
     2016  年4月に、IASBはIFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」の明確化（以下、「IFRS第15号の明確化」とい

     う。）を公表した。IFRS第15号の明確化は、知的財産の使用権、履行義務の特定、本人（総額）・代理人（純額）
     適用ガイダンス、および経過措置について、収益認識に関する合同移行リソース・グループが検討した導入にかか
     る質問に対処することを意図するものである。IFRS第15号およびIFRS第15号の明確化は、2018年1月1日以降に始ま
     る年次報告期間に発効する。
     当社は、累積的影響法による移行アプローチを用いて、IFRS第15号のガイダンスとIFRS第15号の明確化を2018年1

     月1日に採用した。なお、移行に伴う調整は利益剰余金において認識され、比較情報の修正再表示を行っていな
     い。採用の結果、当社は一部の報酬の認識時期による重大な変化を受けない。企業と締結した財またはサービスの
     顧客への移転契約が個別に識別可能かどうかを評価する際には、約束の内容が契約の観点において、それぞれの財
     もしくはサービスを個別に移転しているかどうか、または約束した財もしくはサービスを結合したものを移転して
     いるかどうかを判断することを目的としている。アドバイザリー契約内の履行義務を評価した結果、当社は投資銀
     行資本市場業務における一部の報酬の認識時期に関する変更を特定した。
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     3. 　会計方針の変更

     IASB  は、当会計期間に新たに発効するIFRSの複数の改訂基準を公表している。これらの変更事項は、これまでに作

     成または注記2(k)に提示された、現在または以前の期間の当社業績および財政状況に重大な影響を及ぼしていな
     い。
     当社は、新しい会計基準または解釈指針のうち当会計期間に発効していないものについては適用していない（注記

     17）。
     4. 　純受取利息

                                                2018  年度      2017  年度

     純受取利息（米ドル）
     現金預け金にかかる受取利息                                            22,534         11,246
     受取利息                                            22,534         11,246
     金融商品にかかる上記の受取利息はすべて償却原価で測定される。

     5. 　サービス報酬収入

     当社の主たる事業は、トラストの設立ならびにトラストの管理事務代行および資産の管理である。

     収益は、以下に示す関連会社から得た投資運用報酬である。

                                                2018  年度      2017  年度

     収益（米ドル）
     サービス報酬収入                                            205,000         190,000
     収益合計                                            205,000         190,000
     6. 　一般管理および営業費

                                               2018  年度      2017  年度

     一般管理および営業費（米ドル）
     その他報酬費用                                           (1,315    )     (1,311    )
     銀行手数料                                            (545  )        —
     営業費                                           (1,860    )     (1,311    )
     監査報酬                                           (3,117    )     (3,142    )
     役員報酬                                          (106,500     )    (105,033     )
     専門家サービス                                           (9,590    )     (2,445    )
     一般管理費                                          (119,207     )    (110,620     )
     一般管理および営業費合計                                          (121,067     )    (111,931     )
     上記の支出はいずれも直接持株会社に対して支払われ、直接持株会社は当社に代わりこれを決済する。

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     7. 　法人税等

     ケイマン諸島において所得またはキャピタル・ゲインに課される税金はなく、当社は、ケイマン諸島総督より、

     2020年1月18日まで現地のすべての所得、利益およびキャピタル・ゲインに対する税金を免除するとの保証を得て
     いる。したがって、本財務諸表に所得税は計上されていない。
     8. 　非連結のストラクチャード・エンティティ

     スポンサーとなる非連結ストラクチャード・エンティティ

     当社は、当社名がストラクチャード・エンティティの名称やそれが発行する商品に表示される、または当社がその

     ストラクチャード・エンティティと関係があるか、もしくは当社がそのストラクチャード・エンティティの設計や
     設定に関与しており、ストラクチャード・エンティティとの関与の一形態を有すると市場が一般的に期待する場
     合、自社をそのストラクチャード・エンティティのスポンサーであると見なす。当社がスポンサーではあるが持分
     を有していない非連結ストラクチャード・エンティティについて、当社は報告期間中これらエンティティから投資
     運用報酬を受け取っておらず、またいかなる資産もこれらエンティティに移管していない。
     以下に示す非連結のストラクチャード・エンティティは、当社がスポンサーとなっているが、管理費用は受け取っ

     ておらず、2018年12月31日現在当社は持分を保有していない。
     －　ホルト日本株インカム・プラス・ストラテジー・ファンド（適格機関投資家限定）
     以下に示す非連結のストラクチャード・エンティティは、当社がスポンサーであり、年間固定管理費用として
     5,000米ドル（2017年：5,000米ドル）を受け取っているが、2018年12月31日現在当社は持分を保有していない。
     アジア・エクイティ・インカムプラス・ストラテジー・ファンド（適格機関投資家限定）
     グローバル・リートα・ファンド（適格機関投資家限定）
     豪州高配当株・ツインαファンド（適格機関投資家限定）
     米国リート・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
     ダイワ・オーストラリア高配当株αファンド（適格機関投資家限定）
     プリンシパル／CSカナディアン・エクイティ・インカム・ファンド（適格機関投資家限定）
     CS グローバル・リート・トリプル・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
     米国好配当株式プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
     米国スモール・キャップ・エクイティ・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
     ダイワ・エマージング・ローカル・マーケット・ボンド・ファンド（適格機関投資家限定）
     J-REIT    Fund（適格機関投資家限定）
     US プリファード・リート・インカム・ファンド（適格機関投資家限定）
     ジャパン・エクイティ・プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
     ユーロ・ストック・プレミアム・ファンド                       （適格機関投資家限定）
     NB/MYAM    米国REITインカム・ファンド（適格機関投資家限定）
     ダイワ・UK・ハイ・ディビデンド・エクイティ・ファンド（適格機関投資家限定）
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     8. 　非連結の       ストラクチャ        ード・エンティティ（続き）

     AMP  オーストラリア・インカム債券ファンド（適格機関投資家限定）

     ブラジル株式アルファ・ファンド（適格機関投資家限定）
     ダイワ・ブラジリアン・レアル・ボンド・ファンド（適格機関投資家限定）
     US ・バリュー・エクイティ・コンセントレイティッド・ファンド（適格機関投資家限定）
     ニッセイ・ジャパン・エクイティ・アクティブ・ファンド（適格機関投資家限定）
     AMP  オーストラリアREITファンド（適格機関投資家限定）
     J-REIT    　アンド　リアル　エステート　エクイティファンド（適格機関投資家限定）
     新生・欧州債券ファンド（適格機関投資家限定）
     ダイワ・アメリカン・ハイ・ディビデンド・エクイティ・クアトロ・インカム・ファンド（適格機関
     投資家限定）
     ダイワ・アメリカン・リート・クワトロ・インカム・ファンド（適格機関投資家限定）
     US  REIT  ファンド（適格機関投資家限定）
     新生・ワールド・ラップ・ファンド・ステーブル・タイプ（適格機関投資家限定）
     新生ワールド・ラップ・ファンド・グロース・タイプ（適格機関投資家限定）
     米国リート・トリプル・エンジン・プラス・ファンド（適格機関投資家限定）
     日本国債17-20年ラダー・ファンド（適格機関投資家限定）
     オーストラリア・リート・ファンド
     オーストラリア・リート・プラス
     米国債5-7年ラダー・ファンド（適格機関投資家限定）
     米国・地方公共事業債ファンド
     東京海上・CATボンド・ファンド
     下落抑制株式ファンド（適格機関投資家限定）
     グローバル高配当株式プレミアム・ファンド（適格機関投資家限定）
     マイスターズ・コレクション
     当社は、契約上提供を求められていない連結ストラクチャード・エンティティに金融的またはその他支援を提供し

     ていない。
     当社は現在、契約上提供を求められていない非連結ストラクチャード・エンティティに金融的またはその他支援を

     提供する意向はない。
     9. 　現金預け金

     現金および現金同等物の内訳：

                                                 2018  年度     2017  年度

     現金預け金（米ドル）
     現金預け金                                           1,213,367        1,016,181
     現金預け金合計                                           1,213,367        1,016,181
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     10.  　その他の資産および負債

                                                 2018  年度     2017  年度

     その他資産（米ドル）
     未収利息および報酬                                             206,873        192,723
     その他                                                 —    106,500
     その他資産合計                                             206,873        299,223
                                                 2018  年度     2017  年度

     その他負債（米ドル）
     未払利息および報酬                                              3,735        5,374
     その他負債合計                                              3,735        5,374
     11.  　資本金

     (a)   授権株式および発行済株式

                                        2018  年度              2017  年度

                                  株数       米ドル          株数       米ドル
     授権株式：
     1 株当たり1米ドルの普通株式                          1,000,000        1,000,000        1,000,000         1,000,000
     発行済全額払込済株式：

     普通株式                           735,000        735,000        735,000         735,000
     普通株式の株主には、随時宣言される配当金を受け取る権利が付与されており、当社株主総会において1株当たり1

     議決権を有する。すべての普通株式は、当社の残余財産に関して同等順位である。
     (b)   資本管理

     当社は、リスクレベルに応じてサービスの価格設定を行い妥当な費用で資金を調達することにより、株主に利益を

     還元し続けるべく、当社が継続企業として存続する能力を保護することを資本管理の第一の目的としている。当社
     は大手企業グループの一員であり、追加資本調達元および余剰資本の分配に関する当社の方針が、グループの資本
     管理目的の影響を受ける場合もある。当社は「資本」を、すべての資本項目を含むものと定義している。
     当社の資本構成は定期的に見直しが行われ、当社が所属するグループの資本管理の慣行を考慮して管理されてい

     る。資本構成は、当社に対する取締役の信任義務に反しない限り、当社またはグループに影響を及ぼす経済状況の
     変化を踏まえて調整される。
     当期において当社は、外部による資本規制の対象とはなっていない。

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     12.  　財務リスク管理および公正価値

     当社には、通常の業務の過程において、信用リスク、流動性リスク、金利リスクおよび外国為替リスクに対するエ

     クスポージャーが生じる。当社はこれらのリスクを以下に記載する財務管理方針および慣行により管理している。
     (a)   信用リスク

     当社の信用リスクは、主にグループ企業に対する債権および銀行預け金に起因するものである。信用リスクは、金

     融商品の一方当事者が債務を履行しないことにより他方当事者に財務上の損失を生じさせるリスクとして定義され
     ている。経営陣は信用リスクが確実に最低限に維持されるよう、定期的にリスクを監視している。信用リスクの最
     大エクスポージャーは、財政状態計算書上の各金融資産の帳簿価額から減損引当金を控除した額に相当する。
     (b)   流動性リスク

     当社は契約債務および合理的に予測可能な債務を期限到来時に履行するため、定期的に流動性の要件を監視するこ

     とを方針としている。
     2018  年および2017年12月31日現在、当社のすべての債務および未払金を含めて、当社の金融負債はすべて要求払い

     または無日付であり、3ヵ月以内に決済される予定である。
     (c)   金利リスク

     当社は現金および預け金に対して稼得する銀行金利に限り、金利リスクが発生する可能性がある。2018年および

     2017年12月31日現在、金利の変動が当社の認識された資産または負債の帳簿価額に直接的で重大な影響を及ぼすこ
     とはない。
     (d)   為替リスク

     当社は、主に香港ドル（以下、「HKD」という。）建ての支払債務が生じる一部の取引により外国為替リスクにさ

     らされている。
     HKD  は米ドル（以下、「USD」という。）に固定されているため、当社はUSDとHKD間の為替レートの変動リスクは重

     要ではないと考えている。
     (e)   公正価値

     原価または償却原価で計上された当社の金融商品の帳簿価額は、2018年12月31日現在の公正価値と大きな相違はな

     い。
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     13.  　重要な関連当事者間取引

     財務諸表上で開示されている取引や残高に加え、当社は次の重要な関連当事者間取引を実施した。

     a)  関連当事者間の貸借対照表取引

     財務諸表上で開示されている取引や残高に加え、当社は通常の業務過程において、次の重要な関連当事者間取引を

     行った。
                          2018  年12月31日現在                   2017  年12月31日現在

                          関連グループ会                      関連グループ会
                      親会社          社       合計     親会社          社       合計
     資産（米ドル）
     その他資産                    —     205,000       205,000         —     191,632       191,632
     資産合計                    —     205,000       205,000         —     191,632       191,632
     負債および資本（米ドル）

     その他負債                    —         —       —   1,871         1,632       3,503
     資本金                 735,000            —    735,000      735,000            —    735,000
     負債および株主資本合計                 735,000            —    735,000      736,871          1,632      738,503
     b)  関連当事者間の収益および費用

                          2018  年12月31日現在                   2017  年12月31日現在
                            関連グループ
                                               関連グループ会
                       親会社         会社       合計    親会社          社       合計
     その他収益（米ドル）
     その他収益                     —     205,000       205,000         —     190,000       190,000
     c)  経営幹部報酬

     経営幹部報酬（米ドル）                                          2018  年度        2017  年度
     短期従業員給付                                          106,500          105,033
     経営幹部報酬合計                                          106,500          105,033
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     14.  　親会社および最終的な持株会社

     2018  年12月31日現在、当社の直接の親会社は香港で設立されたクレディ・スイス（ホンコン）リミテッドであり、

     当社の最終的な支配当事者はスイスで設立されたクレディ・スイス・グループ・アーゲーである。クレディ・スイ
     ス・グループ・アーゲーは、一般向けの財務諸表を作成している。
     15.  　比較情報の再分類

     当社の財務報告については、修正再表示を行っていない。

     金融機関である当社は、2018年度に、より適切な情報を提供することを目的として、表示方法を流動・固定資産お

     よび負債から流動性の高い順番に変更した。加えて当社は、収益および費用の詳細情報を提供するために、損益計
     算書の表示方法についても変更した。このような表示方法の変更に伴い、比較金額は当年度の表示方法に準拠する
     よう再分類されている。財務諸表の比較可能性向上のため、現在の表示方法はクレディ・スイス・グループ内の類
     似する企業の表示方法に従っている。以前の表示方法に基づく各項目の金額およびクラスについては、2017年度財
     務諸表を参照のこと。
     16.  　修正を要しない後発事象

     2018  年度において、修正を要しない重要な後発事象は存在しない。

     17.  　公表後、2018年12月31日に終了した事業年度には未だ発効していない改訂基準、新基準お

        よび解釈指針による影響の可能性
     本財務諸表の公表日までに、IASBは、2018年12月31日に終了した事業年度には未だ発効しておらず、本財務諸表に

     は採用されていない複数の改訂基準、新基準および解釈指針を公表している。
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       （２）損益の状況
        　管理会社の損益の状況については、「（１）資産及び負債の状況」の項目に記載した管理会社の包
        括利益計算書をご参照ください。
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     （２）その他の訂正

     別段の記載がない限り、訂正箇所を下線また傍線（下線の既に付してある見出しに関しては二重
     下線）で示します。
     第一部　証券情報

     ＜訂正前＞
                             （前略）
     （３）発行（売出）価額の総額
      （ⅰ）当初申込期間
          25 億米ドル（約2,796億円）を上限とします。
      （ⅱ）継続申込期間
          100  億米ドル（約1兆         1,185   億円）を上限とします。
         （注１）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されていますが、受益証券は米ドル建てのた
             め、以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドル貨をもって行います。
         （注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入しています。したがって、合計の数字が一
             致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の
             換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報に
             つき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
     （４）発行（売出）価格

      （ⅰ）当初申込期間
          １口当たり100.00米ドル（1万1,185円)
      （ⅱ）継続申込期間
          受益証券１口当たりの発行価格は、関連する取引日（以下に定義されます。）に適用される受益証
         券１口当たり純資産価格
          （注）発行価格は下記（８）記載の申込取扱場所に照会することができます。
                             （中略）
     （７）申込期間
      （ⅰ）当初申込期間
          2019年６月24日（月曜日）から同年７月５日（金曜日）まで
      （ⅱ）継続申込期間
     　　　　2019年７月９日（火曜日）から2021年６月30日（水曜日）まで
         （注１）     継続申込     期間は、その期間の終了前に有価証券届出書を提出することにより更新されます。
         （注２）申込みの取扱いは各取引日（以下に定義します。）に行われ、日本における販売会社の申込締切
             時間（東京時間午後３時）までとします。
         （注３）上記時刻以降の申込みは、翌国内営業日（以下に定義します。）の申込みとして取り扱われま
             す。
                             （後略）
     ＜訂正後＞

                             （前略）
     （３）発行（売出）価額の総額
        100  億米ドル（約1兆         906  億円）を上限とします。
       （注１）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されていますが、受益証券は米ドル建てのため、
            以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドル貨をもって行います。
       （注２）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入しています。したがって、合計の数字が一致
            しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算
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            率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異
            なった円貨表示がなされている場合もあります。
     （４）発行（売出）価格

        受益証券１口当たりの発行価格は、関連する取引日（以下に定義されます。）に適用される受益証券
       １口当たり純資産価格
        （注）発行価格は下記（８）記載の申込取扱場所に照会することができます。
                             （中略）
     （７）申込期間
        2019  年７月９日（火曜日）から2021年６月30日（水曜日）まで
       （注１）     申込  期間は、その期間の終了前に有価証券届出書を提出することにより更新されます。
       （注２）申込みの取扱いは各取引日（以下に定義します。）に行われ、日本における販売会社の申込締切時
            間（東京時間午後３時）までとします。
       （注３）上記時刻以降の申込みは、翌国内営業日（以下に定義します。）の申込みとして取り扱われます。
                             （後略）
     第二部　ファンド情報

     第１　ファンドの状況
     １　ファンドの性格
     （３）ファンドの仕組み
        ③　管理会社の概況

     ＜訂正前＞
       管理会社：          クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
                  （Credit     Suisse    Management       (Cayman)     Limited）
       1.  設立準拠法         管理会社は、ケイマン諸島会社法（その後の改正を含みます。）（以下
                  「会社法」といいます。）に準拠します。
       2.  事業の目的         管理会社の事業の目的には、定款に規定される以外の制限はなく、投資信
                  託の管理会社として行為することに何ら制限はありません。
       3.  資本金の額         管理会社の      2019  年 ▶ 月末日現在の資本金の額は、額面１米ドルの株式
                  735,000株に分割される735,000米ドル（約                       8,221   万円）です。
       4.  沿革         2000  年１月４日設立
       5.  大株主の状況         クレディ・スイス（香港）リミテッド                                  735,000    株
                  （香港、クーロン、オースティン・ロード・ウェスト１番、                                  （100％）
                  インターナショナル・コマース・センター88階）
      （注）米ドルの円貨換算は、               2019  年 ４ 月 26 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
          米ドル＝     111.85   円）によります。以下、別段の記載がない限り、米ドルの円貨表示はすべてこれによる
          ものとします。
     ＜訂正後＞

       管理会社：          クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
                  （Credit     Suisse    Management       (Cayman)     Limited）
       1.  設立準拠法         管理会社は、ケイマン諸島会社法（その後の改正を含みます。）（以下
                  「会社法」といいます。）に準拠します。
       2.  事業の目的         管理会社の事業の目的には、定款に規定される以外の制限はなく、投資信
                  託の管理会社として行為することに何ら制限はありません。
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       3.  資本金の額         管理会社の      2020  年 １ 月末日現在の資本金の額は、額面１米ドルの株式
                  735,000株に分割される735,000米ドル（約                       8,016   万円）です。
       4.  沿革         2000  年１月４日設立
       5.  大株主の状況         クレディ・スイス（香港）リミテッド                                  735,000    株
                  （香港、クーロン、オースティン・ロード・ウェスト１番、                                  （100％）
                  インターナショナル・コマース・センター88階）
      （注）米ドルの円貨換算は、               2020  年 １ 月 31 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
          米ドル＝     109.06   円）によります。以下、別段の記載がない限り、米ドルの円貨表示はすべてこれによる
          ものとします。
     （４）ファンドに係る法制度の概要

        （ⅰ）準拠法の名称
     ＜訂正前＞
           　ファンドは、ケイマン諸島の信託法（                      2018  年改訂）（以下「信託法」といいます。）に基づき
           設立されています。ファンドは、また、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（                                               2019  年改
           訂）（以下「ミューチュアル・ファンド法」といいます。）により規制されています。
     ＜訂正後＞

           　ファンドは、ケイマン諸島の信託法（                      2020  年改訂）（以下「信託法」といいます。）に基づき
           設立されています。ファンドは、また、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法（                                               2020  年改
           訂）（以下「ミューチュアル・ファンド法」といいます。）により規制されています。
       （５）開示制度の概要

        Ａ．ケイマン諸島における開示
     ＜訂正前＞
         ①　ケイマン諸島金融庁（以下「ＣＩＭＡ」といいます。）への開示
                             （中略）
            （ⅴ）　次項を遵守せずに事業を遂行し、または遂行しようと意図していること。
               ・ミューチュアル・ファンド法またはこれに基づく規則
               ・ケイマン諸島金融庁法（              2018  年改訂）
               ・マネー・ロンダリング防止規則（                   2018  年改訂）
               ・免許の条件
                             （後略）
     ＜訂正後＞

         ①　ケイマン諸島金融庁（以下「ＣＩＭＡ」といいます。）への開示
                             （中略）
            （ⅴ）　次項を遵守せずに事業を遂行し、または遂行しようと意図していること。
               ・ミューチュアル・ファンド法またはこれに基づく規則
               ・ケイマン諸島金融庁法（              2020  年改訂）
               ・マネー・ロンダリング防止規則（                   2020  年改訂）
               ・免許の条件
                             （後略）
        Ｂ．日本における開示

         ②　日本の受益者に対する開示
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     ＜訂正前＞
           　管理会社は、信託証書を変更しようとする場合であって、その変更の内容が重大である場合等
           においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由等を書面を
           もって通知しなければなりません。
           　管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は日本における販売会社また
           は販売取扱会社を通じて日本の受益者に通知されます。
           　上記のファンドの交付運用報告書は、日本における販売会社を通じて知れている日本の受益者
           に交付されます。          また、運用報告書（全体版）は代行協会員のホームページにおいて提供されま
           す。
     ＜訂正後＞

           　管理会社は、信託証書を変更しようとする場合であって、その変更の内容が重大である場合等
           においては、あらかじめ、日本の知れている受益者に対し、変更の内容および理由等を書面を
           もって通知しなければなりません。
           　管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は日本における販売会社また
           は販売取扱会社を通じて日本の受益者に通知されます。
           　上記のファンドの交付運用報告書は、日本における販売会社を通じて知れている日本の受益者
           に交付されます。          また、運用報告書（全体版）は電磁的方法により代行協会員のホームページに
           おいて提供されます。
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      ２投資方針
       （１）投資方針
        ①　投資目的および投資方針
          II.  投資対象ファンドに関する情報
     ＜訂正前＞
                             （前略）
          投資対象ファンドの運用会社
          　投資対象ファンド管理会社および投資対象ファンド投資顧問会社としてのパシフィック・インベ
          ストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーの概要は以下のとおりです。
     ＜訂正後＞







                             （前略）
          投資対象ファンドの運用会社
          　投資対象ファンド管理会社および投資対象ファンド投資顧問会社としてのパシフィック・インベ
          ストメント・マネジメント・カンパニー・エルエルシーの概要は以下のとおりです。
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       （３）運用体制







     ＜訂正前＞
                             （前略）
          運用体制等は、        2019年４月      末日現在のものであり、今後変更となる場合があります。
     ＜訂正後＞

                             （前略）
          運用体制等は、        2020年１月      末日現在のものであり、今後変更となる場合があります。
     ３　投資リスク

     ①　リスク要因
     ＜訂正前＞
                             （前略）
        投資運用会社への依存
        　サブアドバイズド・ポートフォリオの成功または失敗は、概ね、これらの投資の選択およびそのパ
        フォーマンスの監視における投資運用会社の判断および能力に依存しています。投資者は、サブアド
        バイズド・ポートフォリオについて、関連する経済、財務およびその他の情報を自分自身で評価する
        機会を持ちません。投資運用会社が成功するという保証はありません。さらに、投資運用会社のキー
        パーソンの死亡、就労不能または退職によってサブアドバイズド・ポートフォリオのパフォーマン
        ス、ひいてはファンドのパフォーマンスに悪影響が及ぶ可能性があります。
        ファンドの実績がないこと
         ファンドには運用実績およびパフォーマンス・レコードがありません。管理会社および投資運用会

        社が運用する投資ファンドの過去のパフォーマンスは必ずしもファンドの将来の結果を示唆または予
        測するものではありません。
        分配
        　発生収益（上記に定義する）が生じるという保証はありません。分配（もしあれば）は、受益証券
        に帰属する投資元本から全部または一部が支払われ、またはそうでなければ発生収益はゼロになる可
        能性があります。分配が処分可能利益を超える範囲でその元本を損ない、実質的に投資者の当初の元
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        本またはそれによるキャピタルゲインの払戻しになる可能性があります。この可能性の結果として、
        元本の保護を望む投資者には、ファンドの投資対象の価値は、資産価額の減少だけでなく、分配を通
        じ た投資者に対する元本の払戻しによっても悪化する可能性があるということを考慮することが強く
        推奨されます。さらに、ファンドが利益をもたらさない場合は、受益者が受益証券の買戻しで受領す
        る買戻価額は、受益者の当初の投資額よりも少なくなる可能性があります。
                             （中略）
        流通市場の不存在
         ユニットについて、流通市場は想定されていません。そのため、受益者は、英文目論見書補遺に定
        める買戻方法によってのみ、ユニットを処分することができます。買戻請求日から買戻日までの期間
        において、自己のユニットの買戻しを請求する受益者が保有するユニットに係る投資対象ファンドの
        ユニット１口当たり純資産価格の下落リスクについては、買戻しを請求する受益者がこれを負担しま
        す。
        運用実績の不存在
         投資対象ファンドは新規設立ファンドであるため、予想される運用成果を投資者が評価する上で基

        盤となる運用実績が存在しません。
         投資対象ファンド投資顧問会社                 の過去の運用実績は、投資対象ファンドの将来における投資実績に
        関する信頼のおける指標とはなり得ません。
         投資対象ファンドが成長しまたは経済的に                       存続できる      規模を維持できるという保証はなく、その場
        合、投資対象ファンドの受託会社が投資対象ファンドの清算を決定する可能性があります。
        スタートアップ期間
         投資対象ファンド          は、新規の出資財産の初期投資に関する特定のリスクを招くスタートアップ期間
        に直面する可能性があります。さらに、スタートアップ期間はまた、                                     投資対象ファンド          のポートフォ
        リオの分散レベルが、完全にコミットされたポートフォリオの中より低い可能性があるという特別な
        リスクを示します。           投資対象ファンド投資顧問会社                 は、完全にコミットされたポートフォリオに移行
        するために様々な手法を採用する可能性があります。これらの方法は、部分的に市場判断に基づいて
        います。これらの方法が成功するという保証はありません。
                             （後略）
     ＜訂正後＞

                             （前略）
        投資運用会社への依存
        　サブアドバイズド・ポートフォリオの成功または失敗は、概ね、これらの投資の選択およびそのパ
        フォーマンスの監視における投資運用会社の判断および能力に依存しています。投資者は、サブアド
        バイズド・ポートフォリオについて、関連する経済、財務およびその他の情報を自分自身で評価する
        機会を持ちません。投資運用会社が成功するという保証はありません。さらに、投資運用会社のキー
        パーソンの死亡、就労不能または退職によってサブアドバイズド・ポートフォリオのパフォーマン
        ス、ひいてはファンドのパフォーマンスに悪影響が及ぶ可能性があります。
        分配
        　発生収益（上記に定義する）が生じるという保証はありません。分配（もしあれば）は、受益証券
        に帰属する投資元本から全部または一部が支払われ、またはそうでなければ発生収益はゼロになる可
        能性があります。分配が処分可能利益を超える範囲でその元本を損ない、実質的に投資者の当初の元
        本またはそれによるキャピタルゲインの払戻しになる可能性があります。この可能性の結果として、
        元本の保護を望む投資者には、ファンドの投資対象の価値は、資産価額の減少だけでなく、分配を通
        じた投資者に対する元本の払戻しによっても悪化する可能性があるということを考慮することが強く
        推奨されます。さらに、ファンドが利益をもたらさない場合は、受益者が受益証券の買戻しで受領す
        る買戻価額は、受益者の当初の投資額よりも少なくなる可能性があります。
                             （中略）
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        流通市場の不存在
         ユニットについて、流通市場は想定されていません。そのため、受益者は、英文目論見書補遺に定
        める買戻方法によってのみ、ユニットを処分することができます。買戻請求日から買戻日までの期間
        において、自己のユニットの買戻しを請求する受益者が保有するユニットに係る投資対象ファンドの
        ユニット１口当たり純資産価格の下落リスクについては、買戻しを請求する受益者がこれを負担しま
        す。
        スタートアップ期間
         投資対象ファンド          は、新規の出資財産の初期投資に関する特定のリスクを招くスタートアップ期間
        に直面する可能性があります。さらに、スタートアップ期間はまた、                                     投資対象ファンド          のポートフォ
        リオの分散レベルが、完全にコミットされたポートフォリオの中より低い可能性があるという特別な
        リスクを示します。           投資対象ファンド投資顧問会社                 は、完全にコミットされたポートフォリオに移行
        するために様々な手法を採用する可能性があります。これらの方法は、部分的に市場判断に基づいて
        います。これらの方法が成功するという保証はありません。
                             （後略）
                                 75/88















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     参考情報

     本項を以下のとおり更新します。
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     ４　手数料等及び税金
     （３）管理報酬等
     ＜訂正前＞
                             （前略）
        報酬代行会社報酬
                             （中略）
         報酬代行会社報酬は、１年を                365  日とした日割計算により計算され、当初の期間のみについては                                  当初
        クロージング日        、その他の期間については毎四半期の最終日（以下それぞれ「報酬計算日」といいま
        す。）から（同日を除きます。）、最終の期間以外のすべての期間については次回の報酬計算日、最
        終期間については最終買戻日または当該日が評価日ではない場合直前の評価日（以下「最終評価日」
        といいます。）まで（同日を含みます。）に発生する金額が四半期ごとに後払いされます。
                             （中略）
     （５）課税上の取扱い
                             （中略）
     ①　日本
     2019   年４月末日       現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
                             （中略）
       ②　ケイマン諸島
     ケイマン諸島の政府は、現在の法律に基づき、ファンドまたは受益者に対する一切の所得税、法人税、キャピタ
     ル・ゲイン税、遺産税、相続税、贈与税もしくは源泉徴収税を課しません。ケイマン諸島は、（トラストに係る受
     託会社へなされるすべての支払いまたは受託会社が行うすべての支払いに適用される）いかなる国との二重
     課税回避条約の当事国でもありません。                     本書提出日付現在          、ケイマン諸島には一切の為替管理が存在しません。
                             （後略）
     ＜訂正後＞

                             （前略）
        報酬代行会社報酬
                             （中略）
         報酬代行会社報酬は、１年を                365  日とした日割計算により計算され、当初の期間のみについては                                  2019
        年 7 月 9 日（以下、「当初クロージング日」といいます。）                            、その他の期間については毎四半期の最終
        日（以下それぞれ「報酬計算日」といいます。）から（同日を除きます。）、最終の期間以外のすべ
        ての期間については次回の報酬計算日、最終期間については最終買戻日または当該日が評価日ではな
        い場合直前の評価日（以下「最終評価日」といいます。）まで（同日を含みます。）に発生する金額
        が四半期ごとに後払いされます。
                             （中略）
     （５）課税上の取扱い
                             （中略）
     ①　日本
     2020   年１月末日       現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
                             （中略）
       ②　ケイマン諸島
     ケイマン諸島の政府は、現在の法律に基づき、ファンドまたは受益者に対する一切の所得税、法人税、キャピタ
     ル・ゲイン税、遺産税、相続税、贈与税もしくは源泉徴収税を課しません。ケイマン諸島は、（トラストに係る受
     託会社へなされるすべての支払いまたは受託会社が行うすべての支払いに適用される）いかなる国との二重
     課税回避条約の当事国でもありません。                     2019  年６月７日現在        、ケイマン諸島には一切の為替管理が存在しませ
     ん。
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                             （後略）
     ５　運用状況

     ＜訂正前＞
         ファンドは、2019年７月９日から運用を開始します。
                             （中略）
         （２）投資資産
         該当事項ありません。
                             （後略）
     ＜訂正後＞

        管理会社が管理するファンドの運用状況は次の通りです。
                             （中略）
         （２）投資資産
           ①投資有価証券の主要銘柄
                                            （2020年１月末日現在）
                                  額面価格              時価

                                                          投資
               発行                   ( 米ドル)             ( 米ドル)
          銘柄         種類     保有数                                 比率
               場所
                                                          (%)
                               単価       金額       単価       金額
         ピムコ・
         バミュー
         ダ    ・
         ロ  ー  ・
         デュレー
               バ    投資信
         ション・
        1       ミュー    託受益    3,110,334.47        100.45    312,426,743.73         102.33    318,280,526.32         99.6
         イ  ン  カ
               ダ諸島    証券
         ム・ファ
         ンド（ク
         ラスB（米
         ドル）ク
         ラス）
       ＜参考情報＞

       ファンドの投資対象であるピムコ・バミューダ・ロー・デュレーション・インカム・ファンドのクラスB
       （米ドル）クラス（以下「投資対象ファンド」といいます。）が投資している投資有価証券について、
       2020年１月末日現在の組入上位10銘柄は以下のとおりです。
      順                                                   比率

            銘柄（上位10銘柄）               国・地域         資産区分         利率     償還期限
      位                                                  （％）
                                米国政府系モー                 2050  年

         FNMA   TBA  4.0%   MAR  30YR
      1                    アメリカ                  4.00%            14.60%
                                ゲージ証券                 3 月12日
                                米国政府系モー                 2050  年

         FNMA   TBA  2.5%   FEB  30YR
      2                    アメリカ                  2.50%            10.00%
                                ゲージ証券                 2 月12日
                                米国政府系モー                 2050  年

         FNMA   TBA  3.0%   MAR  30YR
      3                    アメリカ                  3.00%            6.40%
                                ゲージ証券                 3 月12日
         GNMA   II  TBA  4.0%   MAR  30YR

                                米国政府系モー                 2050  年
      ▶                    アメリカ                  4.00%            3.50%
                                ゲージ証券                 3 月23日
         JMBO
         CSMC   2011-13R     4A2  WM37

                                米国非政府系モー                 2037  年
      5                    アメリカ                  3.61%            1.70%
                                ゲージ証券                 7 月27日
         WC4.1739
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
                                米国非政府系モー                 2059  年
         TPMT   2019-4    A1  144A
      6                    アメリカ                  2.90%            1.50%
                                ゲージ証券                 10 月25日
                                米国政府系モー                 2050  年

         FNMA   TBA  2.5%   MAR  30YR
      7                    アメリカ                  2.50%            1.30%
                                ゲージ証券                 3 月12日
         ACLO   3A  AR  3MEUR    + 67BP

                                先進国債券(除く                 2030  年
      8                    フランス                  0.67%            1.20%
                                米国)                 ▶ 月16日
         144A
                                証券化商品（除く

         AYRES    2005-1A     A1A
                                                  2045  年
      9                    アメリカ      住宅ローン担保証           2.16%            1.10%
         3MLIB+27BP       144A                                  12 月8日
                                券）
                                米国非政府系モー                 2036  年

         CWALT    2005-72     A1  1MLIB+27
      10                    アメリカ                  2.20%            1.10%
                                ゲージ証券                 1 月25日
           ②投資不動産物件

            該当事項ありません（2020年1月末現在）。
           ③その他投資資産の主要なもの

            該当事項ありません（2020年1月末現在）。
                             （後略）
     第２　管理及び運営

     １　申込（販売）手続等
     （１）海外における販売手続等
     ＜訂正前＞
         受益証券は、当初、当初申込期間中に、発行価格で投資者に募集され、最低発行額に従い、当初ク
        ロージング日（以下に定義します。）に発行されます。
         当初クロージング日以降、               受益証券は、最低申込みに従い、各取引日に、受益証券１口当たり純資
        産価格と同額で、投資者による募集に供されます。
        　受益証券１口当たり純資産価格は当該取引日（当該取引日が評価日ではない場合には直前の評価
        日）において計算されます。募集の単位は１口以上１口単位とします。募集口数の総額は、0.005を切
        り上げて、小数点第２位に四捨五入します。申込手数料はかかりません。報酬代行会社と販売会社の
        間における販売手数料契約に従って、報酬代行会社から販売会社に対して受益証券の購入に際して受
        領する各申込額の2.00％が支払われます。報酬代行会社が調達し、前払いしたこの支払いを回収する
        ために、毎日発生する販売管理報酬および（場合によっては）受益証券の途中買戻し時に課される条
        件付後払い販売手数料を受領する権限が報酬代行会社に与えられ、そのため、これらの金額を受益証
        券が負担することになります。
         「最低発行額」とは、100万米ドルまたは管理会社が独自の裁量により決定するその他の額のことを
        いいます。当初申込期間中の発行額の総額が最低発行額を下回った場合、受益証券を発行しないこと
        を管理会社が独自の裁量により決定することができます。
         「最低申込み」とは、投資家１人当たり１口をいい、受益証券は、１口以上１口単位で申込みすることが
        できます。申込みは、管理会社の単独の裁量により、その全部または一部が受け付けられ、または拒否され
        ることがあります。
       当初申込期間

        投資者は、管理事務代行会社に、当初申込期間中、英文目論見書補遺別紙の形式の記入済みの申込書
       （および申込書に記載されるかかる投資者の身元を証明する書類および購入代金の出所）を当初申込期
       間の最終日の午後５時（東京時間）まで、または管理会社が独自の裁量で決定する時間または／および
       日付までに送付することにより受益証券を購入することができます。
        購入代金は、2019年７月９日または管理会社が受益証券についてその単独の裁量により決定するその
       他の日（以下「当初クロージング日」といいます。）の翌ファンド営業日またはそれ以前に、申込者名
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
       義の口座からファンドの口座へ現金決済により電信送金で全額送金されなければなりません。                                                   支払いは
       米ドルでなければなりません。                 立替払いは認められません。不十分な                     申込書は、管理会社の裁量によ
       り、  記入済み申込書の受理後の最初の取引日まで持ち越され、受益証券が関連する受益証券１口当たり
       純資産価格でかかる取引日に発行されます。
       継続募集
        当初クロージング日以降に               受益証券の購入を希望する投資者は、管理事務代行会社に、受益証券の購
       入のための記入済みの申込書または簡易化した申込書（場合による）（およびあらかじめ提供されてい
       ない場合は、申込書に記載されるかかる投資者の身元を証明する書類および購入代金の出所）を関連す
       る取引日の午後５時（東京時間）まで、または管理会社が独自の裁量で決定するその他の時間または／
       および日付までに受領するように送付しなくてはなりません。不十分な申込書は、管理会社の裁量によ
       り、記入済み申込書の受理後の最初の取引日まで持ち越され、受益証券が関連する受益証券１口当たり
       純資産価格でかかる取引日に発行されます。
                             （後略）
     ＜訂正後＞

         受益証券は、最低申込みに従い、各取引日に、受益証券１口当たり純資産価格と同額で、投資者に
        よる募集に供されます。
        　受益証券１口当たり純資産価格は当該取引日（当該取引日が評価日ではない場合には直前の評価
        日）において計算されます。募集の単位は１口以上１口単位とします。募集口数の総額は、0.005を切
        り上げて、小数点第２位に四捨五入します。申込手数料はかかりません。報酬代行会社と販売会社の
        間における販売手数料契約に従って、報酬代行会社から販売会社に対して受益証券の購入に際して受
        領する各申込額の2.00％が支払われます。報酬代行会社が調達し、前払いしたこの支払いを回収する
        ために、毎日発生する販売管理報酬および（場合によっては）受益証券の途中買戻し時に課される条
        件付後払い販売手数料を受領する権限が報酬代行会社に与えられ、そのため、これらの金額を受益証
        券が負担することになります。
         「最低申込み」とは、投資家１人当たり１口をいい、受益証券は、１口以上１口単位で申込みすることが
        できます。申込みは、管理会社の単独の裁量により、その全部または一部が受け付けられ、または拒否され
        ることがあります。
         受益証券の購入を希望する投資者は、管理事務代行会社に、受益証券の購入のための記入済みの申
        込書または簡易化した申込書（場合による）（およびあらかじめ提供されていない場合は、申込書に
        記載されるかかる投資者の身元を証明する書類および購入代金の出所）を関連する取引日の午後５時
        （東京時間）まで、または管理会社が独自の裁量で決定するその他の時間または／および日付までに
        受領するように送付しなくてはなりません。不十分な申込書は、管理会社の裁量により、記入済み申
        込書の受理後の最初の取引日まで持ち越され、受益証券が関連する受益証券１口当たり純資産価格で
        かかる取引日に発行されます。
                             （後略）
     （２）日本における販売手続等

     ＜訂正前＞
         日本においては、本書「第一部　証券情報                       -（７）申込期間」に記載される期間中、本書「第一
        部　証券情報」に従って日本における販売会社により取扱いが行われます。各取引日の午後３時（東
        京時間）までに申込みが行われ、かつ日本における販売会社所定の事務手続が完了したものを、当該
        取引日の申込みとして取り扱います。                    継続申込     期間は、かかる期間終了前に有価証券届出書を提出す
        ることにより更新されます。販売の単位は１口以上１口単位です。
                             （後略）
     ＜訂正後＞

         日本においては、本書「第一部　証券情報                       -（７）申込期間」に記載される期間中、本書「第一
        部　証券情報」に従って日本における販売会社により取扱いが行われます。各取引日の午後３時（東
        京時間）までに申込みが行われ、かつ日本における販売会社所定の事務手続が完了したものを、当該
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
        取引日の申込みとして取り扱います。                    申込  期間は、かかる期間終了前に有価証券届出書を提出するこ
        とにより更新されます。販売の単位は１口以上１口単位です。
                             （後略）
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                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     第三部特別情報
      第１管理会社の概況

      １管理会社の概況

       (1)  資本金の額
     ＜訂正前＞
         2019年４月      末日現在、管理会社の払込済み資本金は735,000米ドル（約                                8,221   万円）です。
        　過去５年間において、主な資本金の額の増減はありません。
     ＜訂正後＞

         2020年１月      末日現在、管理会社の払込済み資本金は735,000米ドル（約                                8,016   万円）です。
        　過去５年間において、主な資本金の額の増減はありません。
                                 82/88















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     クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド

     （ケイマン諸島に設立された有限会社）

     取締役会への独立監査人の報告書

     意見

     当監査法人は、4ページから18ページに記載するクレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッ

     ド（以下、「会社」という。）の2018年12月31日現在の財政状態計算書、ならびに同日をもって終了す
     る事業年度の損益およびその他の包括利益計算書、持分変動計算書、キャッシュ・フロー計算書、重要
     な会計方針の概要を含む財務諸表に対する注記から構成される財務諸表について監査を行った。
     当監査法人の意見では、財務諸表は、2018年12月31日現在の会社の財政状態ならびに同日に終了した事

     業年度の財務実績およびキャッシュ・フローについて、国際財務報告基準（「IFRS」）に準拠した正確
     かつ公正な表示を行っている。
     監査意見の根拠

     当監査法人は、国際監査基準（「ISA」）に従い監査を実施した。同基準のもとでの当監査法人の責任に

     ついては、報告書内の             財務諸表の監査に対する監査人の責任                      の項で詳しく説明している。当監査法人
     は、国際会計士倫理基準審議会が定める職業会計士の倫理規定（「IESBA基準」）ならびに当監査法人に
     よる財務諸表の監査に適用されるケイマン諸島における倫理要件に従い、会社から独立しており、ま
     た、当監査法人は、IESBA基準に従い、その他の倫理的責任を果たしている。当監査法人は、意見表明の
     基礎となる十分かつ適切な監査証拠を得たと確信している。
     財務諸表以外の情報およびそれに関する監査人の報告書

     取締役はその他の情報について責任を有する。その他の情報は、財務諸表および当監査法人によるそれ

     に関する監査人の報告書以外の年次報告書に含まれるすべての情報から構成される。
     財務諸表に関する当監査法人の意見は、その他の情報を対象にはしておらず、当監査法人はそれに対し

     ていかなる種類の保証となる結論も表明しない。
     財務諸表の監査に関する当監査法人の責任は、その他の情報を通読し、その中で、その他の情報が財務

     諸表または監査の中で当監査法人が得た知識に著しく矛盾していないか、または重大な虚偽記載と思わ
     れるものがないかを検討することである。
     当監査法人が実施した作業に基づき、その他の情報に重大な虚偽記載があると結論づけられた場合、当

     監査法人はその事実を報告する義務を負う。この点について、当監査法人が報告すべき事項はない。
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     クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
     （ケイマン諸島に設立された有限会社）
     取締役会への独立監査人の報告書（続き）

     財務諸表に対する取締役の責任

     取締役は、財務諸表をIFRSに準拠して正確かつ公正に表示されるよう作成すること、および、取締役が

     必要と判断する内部統制によって、不正行為または誤謬によるものかにかかわらず、重大な虚偽記載の
     ない財務諸表の作成を可能にすることに責任を有している。
     財務諸表の作成にあたり、取締役は、会社が継続企業として存続する能力を評価し、継続企業に関する

     事項を必要に応じて開示し、継続企業の前提に基づき会計処理を行う責任を有している。ただし、取締
     役が会社の清算もしくは事業停止の意図を有する、またはそれ以外に現実的な代替案がない場合はこの
     限りではない。
     財務諸表の監査に対する監査人の責任

     当監査法人の目的は、不正行為または誤謬によるものかにかかわらず、全体としての財務諸表に重大な

     虚偽記載がないかどうかについて合理的な確証を得ること、および当監査法人の意見を含む監査報告書
     を発行することである。本報告書は、当監査法人の合意された業務条件に従い、全体的に会社への提出
     を目的として作成され、その他の目的を持つものではない。当監査法人は、本報告書の内容に関してそ
     の他の者に対する責任または義務を負うものではない。
     合理的な確証は、高水準の保証ではあるものの、重大な虚偽記載がある場合に、ISAに従い実施される監

     査で必ずそれらを発見することを約束するものではない。虚偽記載は、不正行為または誤謬により生じ
     る場合があり、個別にも全体的にも、これらの財務諸表に基づき行われる利用者の経済的判断に影響を
     及ぼす可能性があると合理的に予想できる場合に重大な虚偽記載とみなされる。
     ISA  に従い実施する監査の一環として、当監査法人は監査を通して専門家としての判断を行い、専門家と

     しての懐疑心を維持する。また、当監査法人は、
     - 　　不正行為または誤謬によるものかにかかわらず、財務諸表の重大な虚偽記載に関するリスクを特

        定、評価し、これらのリスクに対応する監査手続きを計画および実施し、意見表明の基礎を提供す
        る十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正行為による重大な虚偽記載の未発見は誤謬による虚偽
        の未発見よりもリスクが高い。不正行為には、共謀、文書の偽造、意図的な除外、虚偽の陳述また
        は内部統制の無効化を伴う可能性があるためである。
                                 84/88






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     クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド
     （ケイマン諸島に設立された有限会社）
     取締役会への独立監査人の報告書（続き）

     財務諸表の監査に対する監査人の責任（続き）

     -   状況に応じた適切な監査手続きを策定するために、監査に関連する内部統制を理解するが、これは

        会社の内部統制の有効性に関する意見の表明を目的とするものではない。
     -   採用された会計方針の適切性および取締役による会計上の見積りと関連する開示の合理性を評価す

        る。
     -   取締役による継続企業の前提に基づく会計処理の適切性について、および、入手した監査証拠に基

        づき、会社が継続企業として存続する能力に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関す
        る重要な不確実性の有無について結論を述べる。当監査法人が重要な不確実性が存在すると結論付
        けた場合、監査報告書において財務諸表の関連する開示事項を参照する必要がある。かかる開示事
        項に不備がある場合は当監査法人の意見を変更することが要求される。当監査法人による結論は、
        監査報告書日までに入手した監査証拠に基づくものである。ただし、将来的な事象または状況によ
        り、会社が継続企業として存続できなくなる場合がある。
     -   開示事項を含む財務諸表の全体的な表示、構成および内容、ならびに財務諸表が基礎となる取引お

        よび事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     当監査法人は、他の事項と合わせ、監査の計画範囲および時期、ならびに監査の過程で特定された内部

     統制の重大な不備などを含む重要な監査結果について取締役に通知する。
     公認会計士




     プリンスビルディング8階

     チャーター・ロード10
     香港、セントラル
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                                                           EDINET提出書類
                                       クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Independent        auditor's       report     to  the   board    of  directors       of
     Credit     Suisse     Management        (Cayman)      Limited
     (Incorporated        in  the  Cayman    Islands     with   limited     liability)
     Opinion

     We  have   audited     the  financial      statements       of  Credit    Suisse    Management       (Cayman)     Limited     (the

     “Company”)       set  out  on  pages    ▶ to  18,  which    comprise     the  statement      of  financial      position     as
     at  31  December     2018,    the  statement      of  profit    and  loss   and  other    comprehensive        income    and  the
     statement      of  changes     in  equity,     the  statement      of  cash   flow   for  the  year   then   ended    and  notes
     to  the  financial      statements,       including      ▶ summary     of  significant       accounting       policies.
     In  our  opinion,     the  financial      statements       give   ▶ true   and  fair   view   of  the  financial      position

     of  the  Company     as  at  31  December     2018   and  of  its  financial      performance       and  its  cash   flows
     for  the  year   then   ended    in  accordance       with   International        Financial      Reporting      Standard
     (“IFRS”).
     Basis    for  opinion

     We  conducted      our  audit    in  accordance       with   International        Standards      on  Auditing     (“ISAs”).

     Our  responsibilities          under    those    standards      are  further     described      in  the  Auditor's
     responsibilities          for  the  audit    of  the  financial      statements       section     of  our  report.     We  are
     independent       of  the  Company     in  accordance       with   the  International        Ethics    Standards      Board    for
     Accountants       Code   of  Ethics    for  Professional        Accountants       (“IESBA     Code”)     together     with   the
     ethical     requirements        that   are  relevant     to  our  audit    of  the  financial      statements       in  the
     Cayman    Islands,     and  we  have   fulfilled      our  other    ethical     responsibilities          in  accordance       with
     the  IESBA    Code.    We  believe     that   the  audit    evidence     we  have   obtained     is  sufficient       and
     appropriate       to  provide     ▶ basis    for  our  opinion.
     Information       other    than   the  financial      statements       and  auditor's      report    thereon

     The  directors      are  responsible       for  the  other    information.        The  other    information       comprises      all

     the  information       included     in  the  annual    report,     other    than   the  financial      statements       and  our
     auditor's      report    thereon.
     Our  opinion     on  the  financial      statements       does   not  cover    the  other    information       and  we  do  not

     express     any  form   of  assurance      conclusion       thereon.
     In  connection       with   our  audit    of  the  financial      statements,       our  responsibility         is  to  read   the

     other    information       and,   in  doing    so,  consider     whether     the  other    information       is  materially
     inconsistent        with   the  financial      statements       or  our  knowledge      obtained     in  the  audit    or
     otherwise      appears     to  be  materially       misstated.
     If,  based    on  the  work   we  have   performed,       we  conclude     that   there    is  ▶ material     misstatement

     of  this   other    information;        we  are  required     to  report    that   fact.    We  have   nothing     to  report    in
     this   regard.
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                                       クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Independent        auditor's       report     to  the   board    of  directors       of
     Credit     Suisse     Management        (Cayman)      Limited      (continued)
     (Incorporated        in  the  Cayman    Islands     with   limited     liability)
     Responsibilities          of  the  directors'       for  the  financial      statements

     The  directors      are  responsible       for  the  preparation       of  the  financial      statements       that   give   ▶

     true   and  fair   view   in  accordance       with   IFRS   and  for  such   internal     control     as  the  directors
     determine      is  necessary      to  enable    the  preparation       of  financial      statements       that   are  free   from
     material     misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error.
     In  preparing      the  financial      statements,       the  directors      are  responsible       for  assessing      the

     Company's      ability     to  continue     as  ▶ going    concern,     disclosing,       as  applicable,       matters     related
     to  going    concern     and  using    the  going    concern     basis    of  accounting       unless    the  directors      either
     intend    to  liquidate      the  Company     or  to  cease    operations,       or  have   no  realistic      alternative       but
     to  do  so.
     Auditor's      responsibilities          for  the  audit    of  the  financial      statements

     Our  objectives       are  to  obtain    reasonable       assurance      about    whether     the  financial      statements       as

     ▶ whole    are  free   from   material     misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error,    and  to  issue    an
     auditor's      report    that   includes     our  opinion.     This   report    is  made   solely    to  you,   as  ▶ body,    in
     accordance       with   our  agreed    terms    of  engagement,       and  for  no  other    purpose.     We  do  not  assume
     responsibility         towards     or  accept    liability      to  any  other    person    for  the  contents     of  this
     report.
     Reasonable       assurance      is  ▶ high   level    of  assurance,       but  is  not  ▶ guarantee      that   an  audit

     conducted      in  accordance       with   ISAs   will   always    detect    ▶ material     misstatement        when   it  exists.
     Misstatements        can  arise    from   fraud    or  error    and  are  considered       material     if,  individually        or
     in  the  aggregate,       they   could    reasonably       be  expected     to  influence      the  economic     decisions      of
     users    taken    on  the  basis    of  these    financial      statements.
     As  part   of  an  audit    in  accordance       with   ISAs,    we  exercise     professional        judgement      and  maintain

     professional        scepticism       throughout       the  Audit.    We  also:
     - Identify     and  assess    the  risks    of  material     misstatement        of  the  financial      statements,

      whether     due  to  fraud    or  error,    design    and  perform     audit    procedures       responsive       to  those
      risks,    and  obtain    audit    evidence     that   is  sufficient       and  appropriate       to  provide     ▶ basis    for
      our  opinion.     The  risk   of  not  detecting      ▶ material     misstatement        resulting      from   fraud    is
      higher    than   for  one  resulting      from   error,    as  fraud    may  involve     collusion,       forgery,
      intentional       omissions,       misrepresentations           or  the  override     of  internal     control.
     - Obtain    an  understanding        of  internal     control     relevant     to  the  audit    in  order    to  design    audit

      procedures       that   are  appropriate       in  the  circumstances        but  not  for  the  purpose     of  expressing
      an  opinion     on  the  effectiveness        of  the  Company's      internal     control.
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                                       クレディ・スイス・マネジメント（ケイマン）リミテッド(E15389)
                                               訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
     Independent        auditor's       report     to  the   board    of  directors       of
     Credit     Suisse     Management        (Cayman)      Limited      (continued)
     (Incorporated        in  the  Cayman    Islands     with   limited     liability)
     Auditor's      responsibilities          for  the  audit    of  the  financial      statements       (continued)

     - Evaluate     the  appropriateness          of  accounting       policies     used   and  the  reasonableness         of

      accounting       estimates      and  related     disclosures       made   by  the  directors.
     - Conclude     on  the  appropriateness          of  the  directors'       use  of  the  going    concern     basis    of

      accounting       and,   based    on  the  audit    evidence     obtained,      whether     ▶ material     uncertainty
      exists    related     to  events    or  conditions       that   may  cast   significant       doubt    on  the  Company's
      ability     to  continue     as  ▶ going    concern.     If  we  conclude     that   ▶ material     uncertainty       exists,
      we  are  required     to  draw   attention      in  our  auditor's      report    to  the  related     disclosures       in
      the  financial      statements       or,  if  such   disclosures       are  inadequate,       to  modify    our  opinion.
      Our  conclusions       are  based    on  the  audit    evidence     obtained     up  to  the  date   of  our  auditor's
      report.     However,     future    events    or  conditions       may  cause    the  Company     to  cease    to  continue     as
      ▶ going    concern.
     - Evaluate     the  overall     presentation,        structure      and  content     of  the  financial      statements,

      including      the  disclosures,        and  whether     the  financial      statements       represent      the  underlying
      transactions        and  events    in  ▶ manner    that   achieves     fair   presentation.
     We  communicate       with   the  directors      regarding,      among   other   matters,     the  planned     scope   and  timing    of

     the  audit   and  significant       audit   findings,      including      any  significant       deficiencies        in  internal
     control     that   we  identify     during    our  audit.
     Certified      Public    Accountants

     8th  Floor,    Prince's     Building

     10  Chater    Road
     Central,     Hong   Kong
     ※　上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。

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