株式会社富士山マガジンサービス 有価証券報告書 第18期(平成31年1月1日－令和1年12月31日)

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                                                 株式会社富士山マガジンサービス(E31625)
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    【表紙】
    【提出書類】                      有価証券報告書

    【根拠条文】                      金融商品取引法第24条第１項

    【提出先】                      関東財務局長

    【提出日】                      2020年３月25日

    【事業年度】                      第18期(自　2019年１月１日　至　2019年12月31日)

    【会社名】                      株式会社富士山マガジンサービス

    【英訳名】                      Fujisan    Magazine     Service    Co.,Ltd.

    【代表者の役職氏名】                      代表取締役社長　西野　伸一郎

    【本店の所在の場所】                      東京都渋谷区南平台町16番11号

    【電話番号】                      03-5459-7076

    【事務連絡者氏名】                      取締役経営管理グループ長　佐藤　鉄平

    【最寄りの連絡場所】                      東京都渋谷区南平台町16番11号

    【電話番号】                      03-5459-7076

    【事務連絡者氏名】                      取締役経営管理グループ長　佐藤　鉄平

    【縦覧に供する場所】                      株式会社東京証券取引所

                           (東京都中央区日本橋兜町２番１号)

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    第一部 【企業情報】
    第１ 【企業の概況】

    １ 【主要な経営指標等の推移】

     (1)  連結経営指標等
           回次           第14期       第15期       第16期       第17期       第18期

          決算年月           2015年12月       2016年12月       2017年12月       2018年12月       2019年12月

     売上高            (千円)          ―       ―       ―   3,466,866       4,432,250

     経常利益            (千円)          ―       ―       ―    253,726       333,069

     親会社株主に帰属する
                 (千円)          ―       ―       ―    181,575       172,529
     当期純利益
     包括利益            (千円)          ―       ―       ―    183,830       174,484
     純資産額            (千円)          ―       ―       ―   1,130,813       1,328,543

     総資産額            (千円)          ―       ―       ―   3,720,737       4,366,479

     １株当たり純資産額             (円)          ―       ―       ―     358.23       411.42

     １株当たり当期純利益             (円)          ―       ―       ―     58.71       55.65

     潜在株式調整後
                 (円)          ―       ―       ―     53.75       51.71
     １株当たり当期純利益
     自己資本比率             (％)          ―       ―       ―      29.8       29.6
     自己資本利益率             (％)          ―       ―       ―      16.4       14.4

     株価収益率             (倍)          ―       ―       ―      10.7       14.6

     営業活動による
                 (千円)          ―       ―       ―    230,588       633,755
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                 (千円)          ―       ―       ―   △ 267,750      △ 260,736
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                 (千円)          ―       ―       ―     18,400       168,926
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物
                 (千円)          ―       ―       ―   1,735,047       2,276,992
     の期末残高
                           ―       ―       ―       80       86
     従業員数
     〔外、平均臨時
                 (名)
                         〔  ―〕      〔  ―〕      〔  ―〕      〔 11 〕      〔 9 〕
     雇用者数〕
     (注)   １．第17期より連結財務諸表を作成しているため、それ以前については記載しておりません。
        ２．売上高には、消費税等は含まれておりません。
        ３．従業員数は、就業人員（当社グループから当社グループ外への出向者を除く。）であり、臨時雇用者数（ア
          ルバイトを含む。）は、最近１年間の平均人員を〔　〕外数で記載しております。
        ４．第17期より連結財務諸表を作成しているため、第17期の自己資本利益率は、期末自己資本に基づいて計算し
          ております。
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     (2)  提出会社の経営指標等
           回次           第14期       第15期       第16期       第17期       第18期

          決算年月           2015年12月       2016年12月       2017年12月       2018年12月       2019年12月

     売上高            (千円)     2,377,937       2,568,488       2,919,696       2,942,221       3,123,819

     経常利益            (千円)      314,373       407,889       331,527       244,310       348,112

     当期純利益            (千円)      217,141       275,019       210,741       179,680       187,027

     持分法を適用した
                (千円)         ―       ―   △ 41,370         ―       ―
     場合の投資損失（△）
     資本金            (千円)      258,008       259,963       265,198       265,198       265,198
     発行済株式総数            (株)     1,627,790       1,636,870       3,315,620       3,315,620       3,315,620

     純資産額            (千円)      726,129      1,005,058        926,512      1,106,843       1,307,117

     総資産額            (千円)     2,961,090       3,400,008       3,454,165       3,593,506       4,053,140

     １株当たり純資産額            (円)      223.04       307.01       299.61       357.62       415.43

     １株当たり配当額
                         ―       ―       ―       ―       ―
     (１株当たり中間配当            (円)
                        ( ―)      ( ―)      ( ―)      ( ―)      ( ―)
     額)
     １株当たり当期純利益            (円)       69.07       84.20       67.36       58.10       60.33
     潜在株式調整後
                 (円)       61.05       76.13       61.18       53.19       56.06
     １株当たり当期純利益
     自己資本比率            (％)       24.5       29.6       26.8       30.8       32.2
     自己資本利益率            (％)       41.6       31.8       21.8       17.7       15.5

     株価収益率            (倍)       29.3       15.5       18.2       10.8       13.4

     配当性向            (％)         ―       ―       ―       ―       ―

     営業活動による
                (千円)      445,363       482,150       418,303          ―       ―
     キャッシュ・フロー
     投資活動による
                (千円)     △ 185,748      △ 249,580      △ 178,250          ―       ―
     キャッシュ・フロー
     財務活動による
                (千円)      191,272        3,910     △ 289,287          ―       ―
     キャッシュ・フロー
     現金及び現金同等物の
                (千円)     1,566,564       1,803,044       1,753,809           ―       ―
     期末残高
     従業員数
                         50       55       55       65       73
     〔外、平均臨時            (名)
                       〔 11 〕     〔 10 〕     〔 9 〕     〔 10 〕     〔 8 〕
     雇用者数〕
     株主総利回り            (％)         ―      64       61       31       40
     (比較指標：TOPIX)            (％)        ( ―)     ( 102  )     ( 117  )     ( 97 )     ( 111  )
                                     3,490
     最高株価            (円)       7,090       4,150              1,988        824
                                     ※1,428
                                     2,456
     最低株価            (円)       3,000       2,291               599       623
                                     ※1,202
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     (注)   １．売上高には、消費税等は含まれておりません。
        ２．持分法を適用した場合の投資利益については、第14期は関連会社を有していないため記載しておりません。
          第15期は当社は関連会社２社を有しておりますが、重要性の観点から持分法損益等の注記を省略しているた
          め記載しておりません。
        ３．従業員数は、就業人員（当社から社外への出向者を除く。）であり、臨時雇用者数（アルバイトを含む。）
          は、最近１年間の平均人員を〔　〕外数で記載しております。
        ４．2015年３月20日付で普通株式１株につき10株の割合で株式分割を行いましたが、第14期の期首に当該株式分
          割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後１株当たり当
          期純利益金額を算定しております。
        ５．2017年９月１日付で普通株式１株につき２株の割合で株式分割を行いましたが、第14期の期首に当該株式分
          割が行われたと仮定し、１株当たり純資産額、１株当たり当期純利益金額及び潜在株式調整後１株当たり当
          期純利益金額を算定しております。
        ６．第17期より連結財務諸表を作成しているため、第17期及び第18期の持分法を適用した場合の投資損失、営業
          活動によるキャッシュ・フロー、投資活動によるキャッシュ・フロー、財務活動によるキャッシュ・フロー
          及び現金及び現金同等物の期末残高は記載しておりません。
        ７．※印は、株式分割（2017年９月１日、１株→２株）におる権利落後の株価であります。
        ８．最高株価及び最低株価は、東京証券取引所マザーズにおけるものであります。
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    ２ 【沿革】
      当社グループは2002年７月に当社の代表取締役社長である西野伸一郎が取締役の相内遍理と共に米国では一般的で
     ありながら、我が国ではほとんど存在していなかった雑誌の定期購読ビジネスに将来性を感じて創業し、現在に至っ
     ております。創業から現在までの主な沿革は以下のとおりであります。
       年月                           事項
             東京都渋谷区に株式会社ネットエイジ（現ユナイテッド株式会社）のインキュベーション事業
      2002年７月
             として当社設立（資本金：15,000千円）
             当社役職員、外部コンサルタントを割当先として、第三者割当増資を実施（資本金：16,975千
      2002年８月
             円）
             「Fujisan.co.jp」をリリースし雑誌定期購読サービス事業を開始
      2002年12月        トランス・コスモス株式会社、株式会社大阪屋等を割当先として、第三者割当増資（資本金
             54,225千円）
      2003年12月        株式会社大阪屋と業務提携
      2005年10月        既存株主、当社役職員を割当先として、第三者割当増資を実施（資本金104,725千円）

      2006年６月        本社移転（東京都渋谷区南平台）

             当社開発子会社であるFujisan              Magazine     Service    USA,INC.設立（資本金1,200千円）

      2006年12月
      2007年２月        デジタル雑誌ストアをリリースし、デジタル雑誌販売サービスを開始

             法人向け定期購読サービス「富士山法人プレミアムサービス」を開始
      2008年４月
             携帯向け定期購読雑誌サイト「Fujisanモバイル」をリリース
      2009年８月        携帯メディアサイト「MagMe.jp」をリリースし、メディア事業を開始
             出版社の直販業務において、受注から配送までを一括して請け負う「Fujisan                                      Value   Chain
      2009年10月
             Support」サービス（丸請サービス）を開始
      2010年２月        中国語雑誌3,173誌を一斉に取り扱い開始
      2010年５月        米国直輸入雑誌850誌を一斉に取り扱い開始

             iPhone/iPad対応版「Fujisan              Reader」リリース

      2010年７月
             カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社、当社役職員を割当先として第三者割当増資
      2010年８月        （資本金159,147千円）
             カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社と業務資本提携
             Android版「Fujisan          Reader」リリース
      2012年11月
      2013年６月        「MagMe.jp」サイトを閉鎖し、メディア事業を廃止

      2015年７月        東京証券取引所マザーズ市場に株式上場

             株式会社電通と共同で、電子雑誌取次会社である株式会社magaport事業開始
      2018年６月
             連結経営を開始
      2018年11月        PR事業を営む１０３Ｒ株式会社を子会社化
      2019年３月        社会保険の加除式出版事業を営む株式会社しょうわ出版を子会社化

             株式会社イードと合弁でECサイトの運営及び出版社が運営するECサイトの運営支援を行う株式
      2019年10月
             会社イデアを設立
    ３ 【事業の内容】

      当社グループは、当社及び非連結子会社１社（Fujisan                          Magazine     Service    USA,INC.）、連結子会社４社（株式会社
     magaport、１０３Ｒ株式会社、株式会社しょうわ出版、株式会社イデア)により構成されております。また、当社グ
     ループは、当社のその他の関係会社であるカルチュア・エンタテインメント株式会社及び同社の親会社であるカル
     チュア・コンビニエンス・クラブ株式会社の企業グループ（以下、「CCCグループ」という。）に属しており、CCCグ
     ループにおいて、インターネットを活用した雑誌の定期購読サービスを提供しております。
      当社は、創業当時において、米国では一般的であった雑誌の定期購読サービスが、日本ではほとんど普及していな
     かったことをビジネスチャンスと捉え、2002年７月に雑誌の定期購読サービスの提供を専門的に行う会社として創業
     いたしました。2002年12月には雑誌定期購読サービスをワンストップで提供するＷＥＢサイト「／~＼
     Fujisan.co.jp」（以下、「Fujisan.co.jp」という。）を開設し、インターネットを活用した雑誌の定期購読サービ
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     スの提供を開始いたしました。
      当社は、創業以来、「求めている読者に、求められる雑誌を」というスローガンのもと、書店数の減少に伴い出版
     社が購読者を獲得する機会が減少している環境下において、「Fujisan.co.jp」を通じて購読者と出版社を繋ぐ流通プ
     ラットフォームを提供して参りました。
     　また、書店の減少に伴い、今後更なる多様性が求められる雑誌販売ビジネスの事業領域において、「雑誌                                                   ×  IT」
     をビジネスドメインとして事業活動を行っております。
      当社の事業は、サービスラインや取引形態は異なるものの、雑誌の定期購読に係る受注から配送までをサービス対
     象とした出版社向け支援サービスに係る単一事業に関するものであることから、雑誌販売支援事業の単一セグメント
     となっております。
      「Fujisan.co.jp」の取扱商品については、紙媒体のみならずデジタル雑誌も取り扱っており、一部の雑誌を除いて
     新刊からバックナンバーまで人々の様々なライフスタイル・趣味嗜好を反映した雑誌を取り扱っております。対応端
     末についてはPC、スマートフォン、タブレット端末に対応しております。また、当社ではApple                                             Inc.が運営する「App
     Store」及びGoogle         Inc.が運営する「Google            Play」において、「Fujisan.co.jp」のスマートフォン・タブレット端
     末向けのアプリである「Fujisan               Reader」を提供しております。
      「Fujisan     Reader」では、デジタル雑誌を無料で読むことができる「タダ読み」サービスを提供しており、当社
     は、「Fujisan       Reader」の提供を通じて、「Fujisan.co.jp」の登録ユーザーの獲得を促進しております。
     　「Fujisan.co.jp」での定期購読サービスに係る決済方法については、年間購読代金を一括で支払う方法から、毎
     月、配送された分だけを支払う方法を選択することが可能となっております。
      当社では個人の一般購読者のみならず、待合室を有する事業体（美容室、調剤薬局、携帯電話量販店、自動車
     ディーラー等）や、支店数が多い金融法人・事業法人、図書館、官公庁等、雑誌を大量購入する、または定期購読を
     行うことに潜在的なメリット・ニーズを有する法人向けに「富士山法人プレミアムサービス」を提供しており、従来
     のＢ２ＣビジネスからＢ２Ｂビジネスへ販路を拡大しております。
      当社では、定期購読サービスに注力する意向が強い出版社をスペシャルパートナー（「ロイヤルパートナー」から
     名称変更）と位置付け、定期購読者獲得のため、スペシャルパートナーと共同で一定期間定期購読を継続することを
     条件に、数ヶ月に亘り段階的に月額の課金金額を割り引く「月額段階割りキャンペーン」や、定期購読者限定で紙の
     雑誌コンテンツに加えて同内容のデジタル雑誌を提供する「バンドルサービス」、定期購読者限定の付録の提供と
     いった各種キャンペーンを実施しております。また、継続的に書店等で雑誌を購入する購読者を定期購読に誘因する
     ため、各雑誌の誌面に掲載する定期購読募集記事の企画、当該記事による定期購読者獲得に係る成果の検証、成功パ
     ターンの確立に向けた取組みについて、スぺシャルパートナーと共同で行うことによって、取次サービスの拡大を促
     進しております。
      また、当社では、出版社のデジタル雑誌の販路拡大、デジタル雑誌販売のための利便性向上のため、当社が販売を
     委託されたデジタル雑誌について、連結子会社である株式会社magaportを通じて当社以外の電子書籍取扱いサイト等
     への取次業務を行っております。
       さらに、新事業領域として、デジタル雑誌の記事単位テキストデータの生成、記事データのキュレーションサイト
     等への提供、記事データを活用した雑誌単位のＷＥＢメディア構築の支援及び定期購読者データを活用したＥＣサイ
     トの構築・運営支援業務も開始しております。
      当連結会計年度末時点において、「Fujisan.co.jp」の取扱雑誌数は12,520誌であり総登録ユーザー数（一般購読者
     及び法人購読者の合計数）は3,232,038名、そのうち課金期間が継続している継続課金ユーザー（「Fujisan.co.jp」
     に登録しているユーザーのうち、当連結会計年度末時点で年間定期購読及び月額払い定期購読の申込みを継続してい
     るユーザー並びに当月内に雑誌を購読したユーザーの合計数）は608,020名となっております。
     　当社は、様々な購読者層のニーズに適合するサービスを提供しており、当該サービスの提供を通じて定期購読の利
     用を促進しております。
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      （購読者層と提供サービスのイメージ）
      なお、購読者及び出版社が「Fujisan.co.jp」を活用するメリットについては以下のとおりであります。







     (1)  購読者にとってのメリット

       一般購読者においては、「Fujisan.co.jp」でユーザー登録し、当社の定期購読サービスを利用することで、一部
      の雑誌を除いて、発売日までに指定した場所で最新号を受け取ることが可能となります。また、出版社から提供さ
      れる定期購読者限定の付録等の各種特典、購入雑誌と同内容の電子雑誌のバンドル提供、定期購読限定の割引等に
      より、一般的に書店で都度購入するよりもメリットがある購入をすることができます。
       法人購読者においては、「富士山法人プレミアムサービス」を活用することで、１注文毎に支払処理を行うので
      はなく、当社より請求書を発行することで毎月の注文代金を一括して支払うことが可能となります。決済方法につ
      いて、各店舗・支店等の拠点毎で支払う方法と本社で一括して支払う方法を選択することを可能としております。
      また、法人購読者の予算または希望に応じて、当社が選定した雑誌をパッケージで提供するサービスを提供してお
      ります。
       これらのサービスを利用することによって、法人購読者は、事務負担を軽減することが可能となります。
      　なお、当社が購読者に対して提供しているサービスメニューの具体的な内容は、以下のとおりであります。
      ①  定期購読サービス（有料）

        （一括払い購読）
         一括前払いで購読料金をお支払いいただき、契約期間に応じて雑誌をお届けするサービスであります。一括前
        払いで料金をお支払いいただくため、月額払い購読に比べて割引率が高く、定期購読期間に応じて限定特典が入
        手できるといったメリットがあります。
        （月額払い購読）

         購読者が定期購読を申し込んだ雑誌について、購読者から購読終了の申し出があるまでの期間において、毎月
        配送し、配送後、料金をお支払いいただくサービスであります。購読者は、一括払い購読と比べて初期費用が少
        額で定期購読を利用できるというメリットがあります。
       ②  一部売りサービス（有料）

        「Fujisan.co.jp」で取り扱う雑誌について、号単位で販売する一部売りサービスを提供しております。購読者
       は、一部売りサービスを利用することによって、新刊、バックナンバーについて、号単位で必要な部数だけ購読
       することが可能となります。
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       ③  デジタル雑誌の販売（有料）
        「Fujisan.co.jp」において、PC、スマートフォン・タブレット端末向けにデジタル雑誌を提供しており、紙　
       媒体の購読を希望しない購読者に対してデジタル雑誌のみを販売しております。
     　　　当連結会計年度末時点におけるデジタル雑誌の取扱数は4,086誌となっております。
       ④  バンドルサービス（有料）

        定期購読の特典の一つとして、同一料金で紙媒体の雑誌とデジタル版の雑誌の両方を購読できるバンドルサー
       ビスを提供しております。バンドルサービスを利用することによって、購読者は利用シーン（在宅時、移動時
       等）に応じて、紙媒体の雑誌とデジタル版の両方を使い分けることが可能となります。　
       ⑤  タダ読みサービス（無料）

        無料で読める雑誌のサンプルをスマートフォン・タブレット端末向けのアプリ「Fujisan                                          Reader」上で提供し
       ております。
        読者は気に入った雑誌があれば、出版社の許諾が得られている雑誌について、当該雑誌の最新号を同サービス
       内で購入することが可能であります。
     (2)  出版社にとってのメリット

       出版社は、当社の「Fujisan.co.jp」を通じて、雑誌購読者を定期購読者として囲い込むことが可能となり、雑誌
      の購読部数の安定確保が可能となります。また、当社サイトは各種施策、ノウハウにより、取扱い雑誌平均で70％
      強の定期購読継続率を有します。更に定期購読に係る顧客管理、配送といった煩雑な業務を出版社に代わって当社
      が請け負うサービスである「Fujisan                  VCS（Value      Chain   Support）」を活用することによって、経営リソースの問
      題により定期購読販売に注力できなかった出版社でも定期購読サービスに容易に参入することが可能となります。
       なお、出版社向けのサービスは、①取次サービス、②丸請サービスで構成されております。
      ①　取次サービス

        当社が運営するＷＥＢサイト「Fujisan.co.jp」を通じて、購読者の注文を出版社に取り次ぎ、購入代金の請
       求・回収を行うサービスのほか、他社へのデジタル雑誌の取次サービスを提供しております。当社は購読者より
       回収した購読代金のうち、出版社との契約で定められた料率（コミッション率）に基づき、購読代金にコミッ
       ション率を乗じた金額を業務報酬として収益計上しております。また、一部の外国雑誌等については、当社が直
       接、出版社または取次事業者から商品を仕入れて購読者に商品を販売しており、その場合、当社は購入代金の総
       額を収益計上し、出版社または取次事業者に支払う仕入代金を費用として計上しております。
        取次サービスにおける当社の役割は、購読者からの注文を出版社に取り次ぎ、売上債権の請求・回収を行うこ
       とに限定されているため、購読者からの注文情報等の管理や決済手続きは当社が行いますが、商品の配送につい
       ては原則として出版社または取次事業者が行っております。
      ②　丸請サービス

        丸請サービスでは、取次サービスを利用する出版社の中で、経営リソースの問題により顧客管理や配送といっ
       た業務を自社で対応できない出版社に代わって当社がそれらの業務を請け負う「Fujisan                                            VCS（Value      Chain
       Support）」サービスを提供しております。
       　丸請サービスでは、企画立案、制作、販売、配送、顧客管理に至るまでの雑誌販売事業におけるValue                                                 Chainの
       各フェーズに関する支援サービスを提供しております。具体的には紙媒体の雑誌をデジタル雑誌化するサービス
       や、顧客獲得のためのプロモーション支援サービス（「Fujisan.co.jp」における広告掲載サービス等）、梱包・
       配送業務の代行サービス、顧客管理業務の代行サービス（カスタマーサポートサービス、顧客情報のライブラリ
       管理等）等を提供しております。
       　当社は、配送業務及び商品管理について、外部の物流事業者に業務委託しております。当社は出版社より委託
       業務に関わる業務委託報酬を収受しております。
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    　　（雑誌販売支援事業におけるValue                   Chainと当社の提供サービス）

    　　　当社の上記(2)          ①取次サービス、②丸請サービスに係る取扱高(当社から出版社への定期購読の注文取次高、　









    　　当社の仕入販売高及び当社が出版社から配送業務、広告PR業務等を請け負った請負業務の取扱高の合計)の推移は、
    　　以下のとおりであります。
       　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
               2015年         2016年         2017年         2018年         2019年
               12月期         12月期         12月期         12月期         12月期
       取扱高          6,967,987         7,650,542         8,373,348         9,146,368        10,555,965
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     　当社グループの事業系統図は以下のとおりであります。
     (注)   １．当社子会社のFujisan            Magazine     Service    USA,INC.については、「Fujisan.co.jp」のシステム開発において









          当社より同社に開発業務の一部を委託しておりますが、重要性が乏しいため事業系統図では省略しておりま
          す。
        ２．当社子会社の１０３Ｒ株式会社、株式会社しょうわ出版、株式会社イデアについては、重要性が乏しいため
          事業系統図では省略しております。
        ３．矢印は取引の流れ、点線矢印は資金の流れを示しております。
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    ４ 【関係会社の状況】
                              資本金又は              議決権の所有

                                     主要な事業
         名称            住所         出資金             (又は被所有)        関係内容
                                      の内容
                              (百万円)               割合(％)
     （その他の関係会社)
     カルチュア・コンビニ
                                    「TSUTAYA」の
     エンス・クラブ株式会
                                             (被所有）
                大阪府大阪市北区                 100   企画及びFC展開               役員の兼任２
     社
                                               (31.2)
                                    事業等               名(注）２
     (注)１
     （その他の関係会社)
                                    出版、映像、音
     カルチュア・エンタテ                               楽制作・企画等         (被所有）
                東京都渋谷区                 10                 役員の兼任２
     インメント株式会社                               エンタメ分野に            31.2
                                                   名(注）３
                                    おける事業
     （連結子会社）
                                    デジタル雑誌取               役員の兼務３
     株式会社magaport            東京都渋谷区                 20              51.0
                                    次事業               名（注）４
     （連結子会社）
                                    PR・メディア運               役員の兼務３
     １０３Ｒ株式会社            東京都港区                 21              77.1
                                    営事業               名（注）５
     （連結子会社）
                                    加除式出版物の               役員の兼務２
     株式会社しょうわ出版            東京都渋谷区                 0.1              100.0
                                    出版               名（注）４
     （連結子会社）
                                                   役員の兼務３
     株式会社イデア            東京都渋谷区                 25  ECサイト運営            80.0
                                                   名（注）５
      (非連結子会社)
                                                   当社システム
                                                   の開発、保
     Fujisan      　Magazine
                アメリカ合衆国カリフォ
                                                   守、運営
                                US$1万    システム開発           100.0
     Service    USA,INC.        ルニア州バークレー市
                                                   役員の兼任あ
                                                   り
     (注)   １．2015年２月13日付で会社分割によりカルチュア・エンタテインメント株式会社に保有株式全株を承継してお
          りますが、カルチュア・エンタテインメント株式会社への影響を鑑み、当社のその他の関係会社等としてお
          ります。
        ２．同社の子会社より社外取締役１名、社外監査役１名の派遣を受けております。
        ３．同社より社外取締役１名、同社の子会社より社外監査役１名の派遣を受けております。
        ４．当社から取締役２名を派遣しております。
        ５．当社から取締役２名、監査役１名を派遣しております。
        ６．株式会社magaportについては、売上高(連結会社相互間の内部売上高を除く)の連結売上高に占める割合が
          10％を超えております。
          主要な損益情報等          ①   売上高          1,262,519千円
                   ②   経常利益         16,388〃
                   ③   当期純利益            8,387〃
                   ④   純資産額           343,364〃
                   ⑤   総資産額            49,186〃
    ５ 【従業員の状況】

     (1)  連結会社の状況
                                               2019年12月31日現在
             セグメントの名称                            従業員数(名)
                                                        86
     雑誌販売支援事業
                                                       〔 9 〕
                                                        86
                合計
                                                       〔 9 〕
     (注)   １．従業員は就業人員（当社グループから当社グループ外への出向者を除く。）であり、臨時雇用者数（アルバ
          イトを含む。）は、当連結会計年度末現在の人数を〔                         〕外数で記載しております。
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     (2)  提出会社の状況
                                               2019年12月31日現在
        従業員数(名)             平均年齢(歳)            平均勤続年数(年)             平均年間給与(円)
              73 〔 8 〕            39.4              6.9          5,066,942

              事業部門の名称                           従業員数(名)

     セールス＆マーケティンググループ                                         48 〔3〕

     システムグループ                                         19 〔5〕

     経営管理グループ                                          6 〔-〕

                合計                              73 〔 8 〕

     (注)   １．当社は単一セグメントであるため、事業部門別の従業員数を記載しております。
        ２．平均年間給与は、賞与及び基準外賃金を含んでおります。
        ３．従業員は就業人員（当社から社外への出向者を除く。）であり、臨時雇用者数（アルバイトを含む。）は、
          当事業年度末現在の人数を〔              〕外数で記載しております。
        ４．従業員の増加の主な要因は派遣社員の正社員雇用への転換によるものであります。
     (3)  労働組合の状況

       労働組合は結成されておりませんが、労使関係は円満に推移しております。
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    第２ 【事業の状況】
    １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     (1)   会社の経営の基本方針
      当社グループは、「求めている読者に求めている雑誌を提供する」ことを企業理念として、書店数の減少に伴い出
     版社が購読者を獲得する機会が減少している環境下において、「Fujisan.co.jp」を通じて購読者と出版社を繋ぐ「雑
     誌出版業界における流通プラットフォーマー」としての位置付けを確立することを基本方針として事業活動を行って
     おります。
      当社グループの事業により、出版社への著作発表機会と収益を提供し、日本の出版文化を発展させるとともに、購
     読者に求めている雑誌を提供し、読書文化を発展させることを目指すという社会的意義の高い事業を拡大することに
     より、企業価値を増大して参ります。
    （2）目標とする経営指標

      当社グループの目標とする経営指標は、取扱高、売上高及び営業利益の成長率です。また、これらを支える指標と
     して、取扱高の伸び率、当社グループサービスの総登録会員数を重視しております。
    （3）中長期的な会社の経営戦略

      当社グループは、雑誌購読において、「定期購読」という新たな形態を普及させるため、定期購読期間に応じた割
     引や定期購読者限定の特典の提供、紙媒体の定期購読者に対するデジタル版雑誌のバンドル提供等の各種特典を提供
     するなど、購読者増加のための施策を講じて参ります。また、定期購読者を増加させることで、出版社に対して安定
     収益の獲得機会を提供するとともに、定期購読にかかる受付、決済、配送にかかる業務を受託し、出版社の定期購読
     業務負担を軽減することで、出版社が定期購読業務を取り組みやすくする施策（スペシャルパートナー戦略）を講じ
     て参ります。
      上記施策により定期購読という新たな雑誌購読スタイルを普及させ、雑誌の定期購読サービスを提供する事業者に
     おいてナンバーワンとなることを目指して取り組んでいく予定です。また、このような戦略を通じて、出版社に継続
     的に定期購読者を提供することによって、出版業界全般を盛り上げていけるよう努めて参ります。
      更に、当社グループが保有する定期購読者の購読情報を基盤とした広告収益、雑誌と連動したＥＣプラットフォー
     ム「マガコマース」の提供、あるいは雑誌の記事コンテンツ単位での販売支援、出版社のＷＥＢメディアへの展開支
     援等により、出版社に対し、従来の雑誌販売収益以外の新たな収益源の提供を行うことで、出版社の収益基盤強化に
     尽力できるよう努めて参ります。
    （4）会社の対処すべき課題

      当社グループは雑誌の定期購読サービスの提供を中心に事業を行っております。今後につきましては、既存事業を
     引き続き収益基盤としつつ、デジタル雑誌の取次事業、デジタル雑誌の記事を用いた出版社ＷＥＢメディアの構築支
     援というデジタルメディア領域において、既存事業と並ぶ収益源の構築に取り組んで参ります。その上で、最終的に
     は、雑誌の購買状況という、個人の趣味に直結するデータ及び出版社メディアに来訪される来訪者情報等を活用した
     ＥＣ事業（マガコマース）、メディア事業、広告配信事業等の展開により、雑誌出版領域におけるビッグデータ事業
     者になれるよう、事業を推進して参ります。
     　当社グループは、上記内容を踏まえ、以下の点に取り組んで参ります。　
     ①雑誌販売支援事業の収益力の維持

     　当社グループが取り組む雑誌販売支援事業は、月額課金サービスの充実、定期購読の自動更新サービスの導入等、
     購読者の利便性を向上させるとともに、出版社への効果的なマーケティング手法の提供、購読者獲得から購読者への
     配送までを一括でサポートする「Fujisan　VCS（Fujisan                           Value   Chain   Support)」サービスの提供により、購読者、
     出版社双方が雑誌の定期購読に取り組みやすくすることで、定期購読市場の拡大を図って参りました。
     　特に、スペシャルパートナーと共同で定期購読読者獲得の最適な手法を探る「スペシャルパートナー戦略」を柱
     に、月額課金サービスの充実、ＷＥＢサイトリニューアル、デジタル雑誌の提供（タダ読み、紙媒体とのバンドル提
     供等）による定期購読の付加価値向上のための施策を促進することで、雑誌販売事業の定期購読者の囲い込み、収益
     性の維持・向上を引き続き図って参る所存であります。
      また、2020年度においては、東京オリンピックの影響により、配送倉庫において労務費が急上昇している結果、倉
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     庫管理費が上昇傾向にあり、当社配送収益を圧迫していくことが想定されることから、出版社から預かっている商品
     在庫の保管場所について一部、労務費が低い地域に移転させることを検討する等、倉庫管理費の上昇の抑制に努めて
     参 ります。
     ②サービスの拡充

     　当社グループは、購読者に当社グループのサービスを継続利用して頂くためには、取扱雑誌数の充実のほかに、利
     便性、信頼性の向上が必要であると考えております。そのため、定期購読者からの需要が高かった配送情報の提供
     等、顧客の利便性、信頼性を向上させるための施策の導入を図って参ります。また、デジタル雑誌については、従来
     のPDFデータをベースにした購読環境の提供では、我が国のスマートフォンベースでの購読スタイルにおいては、購読
     時に記事を拡大しながら読み進めていく必要があることから購読者数が伸び悩んでおり、現状の配信形態での事業展
     開には限界が見えつつあると考えております。そこで、今後は、現在の購読スタイルでもユーザーを確保できている
     「読み放題」サービスへの取次強化を進めて参ります。
     　また、スマートフォンベースでの購読に適した形での配信形態としてのデジタル雑誌記事のＷＥＢ化、電子雑誌の
     ＷＥＢメディア化に向けた取り組みも検討して参ります。
     　当社グループは、更なる事業拡大を企図して、将来的に、雑誌定期購読者のデータベース及び当社グループが出版
     社から預かっている雑誌記事を活用したＥＣ事業、広告配信事業、メディア事業への展開も順次検討を進めて参る予
     定であります。
     ③自社グループ及び運営サイトの認知度向上

     　当社グループは新聞、テレビ等のマスメディア向けの広告を実施しておらず、当社グループが持つＷＥＢマーケ
     ティング技術等の有効活用により、利用者の獲得を図って参りました。しかしながら、当社グループの事業の更なる
     拡大のためには、雑誌の定期購読サービス自体の利便性の認知度向上、当社グループ自体のブランドの確立及び認知
     度の向上が必要であると考えております。
     　したがって、費用対効果を検討の上、メディアを活用した広告宣伝及びプロモーション活動を引き続き強化して参
     ります。
     ④システムの安定性の確保

     　当社グループの事業は、インターネット上でサービス提供を行っている関係上、安定した事業運営を行うために、
     アクセス数、外部攻撃を想定したサーバー設備の強化、負荷分散等が重要となります。
     　したがって、今後も継続的に設備投資を行いシステムの安定性確保に取り組んで参ります。
     ⑤情報管理体制の強化

     　個人情報等の機密情報について、社内規程の厳格な運用、定期的な社内教育の実施、セキュリティシステムの整備
     等により、今後も引き続き、情報管理体制の強化を図って参ります。
     　なお、当社は一般財団法人日本情報経済社会推進協会が運営するプライバシーマーク制度の認証を取得しており、
     情報管理の徹底を図っております。
     ⑥社内体制の整備について

     　当社グループが継続的に企業価値を拡大していくためには、より専門性の高いサービスを構築できる専門的知識を
     有した優秀な人材の採用と教育及び組織体制の強化が重要な課題であると認識しております。
     　このため、労働条件の改善等による魅力ある職場作りの推進を中長期的視点で進めていくことで優秀な人材を確保
     するとともに、人材育成のために教育・研修制度を充実させること等によって、バランスの取れた組織体制の整備・
     強化を図る方針であります。
     　また、事業の拡大に応じた管理業務を支障なく遂行できるよう、内部統制の仕組みを改善し、管理体制の強化を
     図って参ります。
     ⑦グループ連携強化とグループアセットの最適化

     　当社は４社の連結子会社を保有する事業持株会社であります。環境変化の激しいインターネット市場において、各
     社が自律的な意思決定を行うことでスピード感のある事業経営の実現を目指すとともに、経営理念、カルチャーを共
     有することでグループとしての一体化、経営資源の効率的な活用を目指して参ります。
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    ２  【事業等のリスク】

      有価証券報告書に記載した事業の状況、経理の状況等に関する事項のうち、投資家の判断に重要な影響を及ぼす可
     能性のある事項には、以下のようなものがあります。
      なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
     (1)  事業環境に関するリスク

      ①　インターネット及びＥコマース普及の可能性について
        当社グループは、雑誌定期購読サービスをワンストップで提供するＷＥＢサイト「Fujisan.co.jp」を事業基盤
       としており、当社の収益はインターネットと強い関連性を有しております。そのため、インターネットの更なる
       普及が成長のための基本的条件であると考えられます。また、インターネットの普及に伴い、日本市場における
       Ｅコマースも着実に成長しております。2017年の消費者向け国内Ｅコマース市場は16.5兆円（前年比9.1％増）
       （注）と報告されておりますが、当社グループの事業成長にはＥコマースの普及・浸透が不可欠であります。
        しかしながら、わが国におけるインターネット及びＥコマースの歴史はまだ浅く、インターネット及びＥコ
       マースの普及に関して将来の予想予測には不透明な部分があります。今後インターネット利用者数の順調な増加
       が見られない場合や、Ｅコマース自体が消費者に受け入れられず、普及が順調に進まない場合には、当社グルー
       プの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
       (注)　経済産業省「2017年度我が国経済社会における基盤整備」（電子商取引に関する市場調査）
        また、近年、Ｅコマース市場の拡大に対し、物流網の整備が追い付かず、結果として、物流網の整備、維持の
       ための配送費の値上げ、ヤマトＤＭ便のような従来利用してきたサービスが突然、利用できなくなる等の事象が
       発生しております。また、提携する倉庫会社等で東京オリンピック等の影響により人件費が急騰しており、結果
       として委託費が上昇傾向にあるという事象も発生しております。今後、更にＥコマース業界が拡大していくこと
       により、物流網、人材の需給がひっ迫し、配送環境が更に悪化した場合、物流網の整備のための配送費の値上げ
       及び配送スピードの悪化による消費者離れが発生し、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を
       及ぼす可能性があります。
      ②　インターネット利用者の多様な行動パターンへの対応に関するリスク

        インターネット業界においては、スマートフォン、タブレット端末等の新たなデバイスの登場により、消費者
       がより身近にインターネット等を利用できるようになり、当社が運営する「Fujisan.co.jp」の利用者も増加して
       おります。しかしながら、ＳＮＳ（ソーシャルネットワーキングサービス）や動画、オンラインゲーム等、様々
       なＷＥＢサービスも増加しており、インターネット利用者の行動パターンが多様化してきております。したがっ
       て、当社グループがこのようなインターネット利用者の行動パターンの変化に適切に対応できない場合、当社Ｗ
       ＥＢサイトへの訪問件数や利用時間が低下する可能性があります。そのような事態が発生した場合には、当社グ
       ループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
      ③　出版業界の経営環境について

        足元における出版業界の経営環境については、書店の減少、書籍購買者の減少等により、販売機会、販売数共
       に減少し厳しい経営状況が続いております。そのような経営環境の下で、さらに販売先である書店は経営効率改
       善のため業界再編に動いており、書店の大型化が進んでおります。また、書店は従来の多種類販売型、ショーウ
       インドウ型の販売戦略から、売れ筋書籍を重視する販売に戦略を変えてきており、中小出版社にとってはますま
       す販売機会が減少し、それに伴い販売数も減少するという悪循環に陥っております。
        このような経営環境の下で、今後において、出版社の廃業が増加し、それに伴って当社グループの取扱雑誌数
       が減少していった場合には、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に重大な影響を及ぼす可能性があ
       ります。
      ④　競合について

        当社グループは、雑誌の定期購読サービス提供事業者におけるポジションを確固たるものとするため、ユー
       ザーにとって魅力的なサイトの設計・運営やキャンペーンの実施、新規チャネルの活用、新たなデバイスへの対
       応などの施策を講じております。しかしながら、価格競争力・サービスレベル・資本力・マーケティング力・知
       名度という点で、当社グループよりも優位な企業等が、雑誌の定期購読サービスに新規参入した場合や、競合他
       社による競争の激化による顧客の流出やコストの増加等が発生した場合には、当社グループの事業展開、財政状
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       態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
     (2)  事業内容に関するリスク

      ①　特定事業への依存に関するリスク
        当社グループの事業は、雑誌を基盤としたインターネットを活用したサービスに集中しております。したがっ
       て、当社グループの事業は、インターネットやＥコマースの普及、出版業界の状況、出版業界固有の再販価格維
       持制度の状況といった外的要因に影響を受ける可能性があります。今後において、インターネット業界、Ｅコ
       マース業界、出版業界において、新たな法的規制の導入や法的規制の改正、その他予期せぬ要因によって、これ
       らの業界の発展が阻害される可能性があり、その動向によっては当社グループの事業展開、財政状態及び経営成
       績に影響を及ぼす可能性があります。
      ②　特定の業務委託先に対する依存に関するリスク

        当社グループは、雑誌販売支援事業の丸請サービスにおける雑誌の配送及び商品保管等の各種オペレーション
       の大半を、株式会社ニューブックに委託しております。業務を委託するに当たり、当社グループでは様々な事態
       を考慮して、株式会社大阪屋経由で販売委託を受けている雑誌については株式会社大阪屋経由での配送を行うな
       ど、配送ルートの分散化を進めてはおりますが、予期せぬ事態により、株式会社ニューブックとの間の取引継続
       が困難になる場合には、代替先の確保、業務の引継ぎ等に時間を要しサービス提供の停止またはサービス提供に
       おいて大幅な遅れが生じる可能性があります。そのような事象が生じた場合等には、当社グループの事業展開、
       財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
      ③　当社登録ユーザー数の減少に関するリスク

        当社の定期購読サービスを利用する総登録ユーザー数は2019年12月末で3,232,038名となっております。
        当社のビジネスモデルにおける収益源は出版社への取次サービスに係る手数料ですが、その源泉は
       「Fujisan.co.jp」を利用する購読者からの購読代金であります。したがって、登録ユーザー数の増減は、当社の
       経営成績に大きな影響を及ぼすことから、当社では新規登録ユーザーの獲得活動に注力するほか、顧客満足度の
       向上を通じた定期購読サービスの継続率向上に努めております。しかしながら、登録ユーザー数の拡大に関する
       施策が計画どおりに進捗しなかった場合、あるいは顧客満足度の低下に伴い退会者数が増加した場合等には、当
       社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
      ④　検索エンジンへの集客依存について

        インターネットユーザーの多くは、検索エンジンを使って、必要な情報を入手しております。当社事業での新
       規顧客獲得に係る集客においても、Google等の検索エンジン及びその検索エンジンの表示結果に依存しておりま
       す。
        今後、検索エンジン運営事業者における上位表示方針の変更やシステムトラブル等、その他予期せぬ要因に
       よって検索結果の表示が当社にとって優位に働かない場合には、当社が運営するサイトへの集客効果は短期的あ
       るいは長期的に減退し、それによって登録ユーザーの減少に繋がる可能性があります。それらの事態が発生した
       場合には、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
      ⑤　新規事業について

        当社グループは新規事業として雑誌記事と連動したＥＣ事業（マガコマース）の展開を開始しております。ま
       た、将来的な展望として当社顧客基盤をベースとしたメディア事業や当社が出版社から預かっている雑誌コンテ
       ンツを用いたＷＥＢメディア事業、広告配信事業等への進出も検討して参る予定であります。また、当該領域に
       参入するために自社グループでの独自展開のみならず、出資、アライアンス、Ｍ＆Ａ等を行う可能性がありま
       す。
        当該事業について、新規事業、投資等の性質上、計画通りに事業展開が見込めない事態の発生や、出版社等の
       コンテンツホルダーとの関係悪化、有力コンテンツの導入や利用者のニーズの適確な把握が困難となり、十分な
       機能の拡充に支障が生じた場合、利用者に対する訴求力の低下等により、当社グループの事業展開、財政状態及
       び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
      ⑥　法的規制について

        当社グループの事業に関して、事業継続に著しく重要な影響を及ぼす法的規制はないものと考えております
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       が、当社グループの事業に関連する主な法的規制及び当社の対応状況は以下のとおりであります。
       イ）電気通信事業法

         電気通信事業者として通信の秘密の保護等の義務が課せられております。当社は同法に基づき、電気通信事
        業者として届出を行っております。
       ロ）不当景品類及び不当表示防止法

         過度に高額な景品等の不当な景品類の禁止、優良誤認、有利誤認等不当な表示の禁止等の遵守が求められて
        おります。当社は、同法に基づき、キャンペーン等の企画について、経営管理グループが法令に適合している
        かを確認するとともに、必要に応じて顧問弁護士に確認を取りながら事業を推進しております。
       ハ）特定商取引法

         通信販売を行う事業者として、広告における一定事項の表示、誇大広告の禁止等の遵守が求められておりま
        す。当社は、同法に基づき、当社が運営する「Fujisan.co.jp」上に必要事項を開示しております。
       ニ）個人情報の保護に関する法律

         個人情報取扱事業者として、個人情報取得の際に利用目的の特定及び目的以外での個人情報の利用禁止、個
        人データの適正な管理、保有する個人データについて本人からの開示・訂正等・利用停止等の要求への対応等
        の義務が課せられております。当社の同法への対応状況は、「（3）情報セキュリティに関するリスク　②個人
        情報の管理について」に記載のとおりであります。
       当社グループでは、企業価値の維持向上のためには、全社的な法令遵守体制の強化、推進が必要不可欠であると

      認識しており、法令遵守に関する社内ルールを定めた「コンプライアンス憲章」を制定し、当該社内規程の遵守を
      徹底しておりますが、万が一、予期せぬ事態によって法令違反が発生した場合や、上記を含めた各種法的規制の改
      正や新たな法的規制の導入が行われた場合等には、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼ
      す可能性があります。
     (3)  情報セキュリティに関するリスク

      ①　情報システムの支障または情報セキュリティの不備に関するリスク
        当社グループは、運営する各種サービスにおいて、住所、氏名、電話番号等の利用者個人を特定できる情報を
       取得しております。当社グループは、利用者のプライバシー及び個人情報の保護に最大限の注意を払い、適切な
       情報管理を行っておりますが、不正アクセス等による情報の外部への漏洩や悪用等の可能性は皆無とは言えず、
       これを理由に法的紛争に巻き込まれる可能性があるほか、内外監督当局からの処分を受ける可能性があり、その
       ような場合には、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
        当社グループが提供するサービスの多くは、コンピュータシステムを結ぶ通信ネットワークを通じて提供され
       ておりますが、通信ネットワークに生じた障害や、ネットワークまたはコンピュータシステム上のハードウエア
       もしくはソフトウエアの不具合・欠陥、コンピュータウィルス・マルウエア等外部からの不正な手段によるコン
       ピュータシステム内への侵入等の犯罪行為や役職員の過誤等により、正常なサービスの提供に支障が生じる可能
       性や、当社グループの不正な利用、重要なデータの消去または不正取得等が発生する可能性があります。これら
       の事由によるサービスの停止や機能低下が生じた場合、収益機会の喪失、当社グループのシステム自体への信頼
       性低下または損害賠償請求等が生じる可能性のほか、監督官庁からの処分等を受ける場合があります。さらに、
       当社グループが保持する情報の不正な利用については、適切な求償先を求めることができない場合、当社グルー
       プの損害となります。このような事象が発生した場合には、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に
       影響を及ぼす可能性があります。
      ②　個人情報の管理について

        当社は、2003年５月の「個人情報の保護に関する法律」施行を踏まえ、「個人情報保護規程」の制定等により
       個人情報の取り扱い管理の向上を図っており、2010年１月29日には、プライバシーマークを取得しております。
       現在まで顧客情報の流出等による問題は発生しておりませんが、今後、顧客情報の流出により問題が発生した場
       合、当社への損害賠償請求や信用の失墜等により、当社の事業展開、財政状態及び経営成績に重大な影響を及ぼ
       す可能性があります。
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     (4)  事業運営体制に係わるリスクについて

      ①　小規模組織であることについて
        2019年12月31日現在における当社組織の状況は、取締役５名（うち非常勤取締役１名）、監査役３名（うち非
       常勤監査役２名）であり、当社グループ全体の従業員数86名（臨時雇用者を除く）となっており、会社の規模に
       応じた内部管理体制や業務執行体制を構築しております。このため、業容拡大に応じた人員を確保できず役職員
       による業務遂行に支障が生じた場合、あるいは役職員が予期せず退任または退社した場合には、内部管理体制や
       業務執行体制が有効に機能せず、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があり
       ます。
      ②　人材の確保及び育成

        当社グループにおいて優秀な人材の確保、育成及び定着は今後の業容拡大のための重要課題であると認識して
       おります。新入社員及び中途入社社員に対するＯＪＴ研修の実施等、将来を担う優秀な人材の確保・育成に努
       め、社内研修等を通じて役職員間のコミュニケーションを図ることで、定着率の向上を図っております。しかし
       ながら、これらの施策が効果的である保証はなく、必要な人材を採用できない場合、また採用し育成した役職員
       が当社の事業の発展に寄与しなかった場合、あるいは育成した役職員が社外に流出した場合には、優秀な人材の
       確保に支障をきたす等、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
      ③　特定人物への依存について

        当社代表取締役社長である西野伸一郎は、当社の創業者として、事業の立案や実行等会社運営において、重要
       な役割を果たしております。当社といたしましては、同氏に過度に依存しない事業体制の構築を目指し、人材の
       育成及び強化に注力しておりますが、今後不慮の事故等何らかの理由により同氏が当社の業務を執行することが
       困難になった場合には、当社グループの事業展開、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。
     (5)  その他

      ①　配当政策について
        当社では、利益配分につきましては、経営成績及び財政状態を勘案して株主への利益配当を実現することを基
       本方針としております。しかしながら、当社は当事業年度末現在において成長過程にあり、将来の事業展開と財
       務体質強化のために必要な内部留保の確保を優先して、創業以来無配当として参りました。当面は、内部留保の
       充実に努める方針でありますが、将来的には、経営成績及び財政状態を勘案しながら株主への利益の配当を検討
       する方針であります。なお、配当実施の可能性及びその実施時期等については、現時点において未定でありま
       す。
      ②　新株予約権の行使による株式価値の希薄化について

        当社は、当社役員及び当社従業員並びに当社子会社従業員に対するインセンティブ及を目的として、新株予約
       権を付与しております。
        これらの新株予約権が行使された場合には、当社の１株当たりの株式価値が希薄化することになり、将来にお
       ける株価へ影響を及ぼす可能性があります。また、当社では今後も新株予約権の付与を行う可能性があり、この
       場合、さらに１株当たりの株式価値が希薄化する可能性があります。
        また、2019年８月には行使義務条項付有償新株予約権の発行も行っております。
        なお、当事業年度末現在、これらの新株予約権による潜在株式数は、486,720株あり、発行済株式総数
       3,315,620株の14.7％に相当します。新株予約権の詳細については「第４　提出会社の状況　１　株式等の状況　
       （２）新株予約権等の状況」に記載のとおりであります。
      ③　大株主であるカルチュア・コンビニエンス・クラブグループとの関係について

        カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社の100％子会社であるカルチュア・エンタテインメント株式会社
       （以下、「同社」という。）は当社議決権の31.2％を所有する大株主であり、その他の関係会社に該当しており
       ます。
        当社は同社の持分法適用関連会社であり、カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社を構成するグループ
       （以下、「CCCグループ」という。）においてインターネット上で雑誌の定期購読パッケージの販売を推進する会
       社と位置付けられております。CCCグループと当社との関係の詳細は以下のとおりであります。
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       イ）当社役員のCCCグループの役職員との兼任
         当社はCCCグループより、２名（取締役                   森田稔、監査役　遠山孝之）を役員として招聘しております。森田
        稔、遠山孝之両氏の招聘については、雑誌販売支援事業に関して、事業運営に係る助言を受けるという目的に
        よるものであります。
       ロ）CCCグループとの取引関係

         当連結会計年度におけるCCCグループとの主な取引関係は以下のとおりであります。
           取引内容              取引先            金額       取引条件等の決定方法
                                            一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負              株式会社CCCメディアハウス                 4,830千円
                                            協議の上決定しております。
       TBNデータ提供料                                800千円
                                            一般取引条件を勘案し、両社
                     株式会社TSUTAYA
                                            協議の上決定しております。
       広告出稿料                                583千円
                     株式会社ネコ・パブリッシ                       一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負                              20,874千円
                     ング                       協議の上決定しております。
                     株式会社トップパートナー                       一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負                                339千円
                     ズ                       協議の上決定しております。
                                            一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負              株式会社復刊ドットコム                  213千円
                                            協議の上決定しております。
                                            一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負              株式会社アイビーレコード                   17千円
                                            協議の上決定しております。
                                            一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負              株式会社SHIRO                  739千円
                                            協議の上決定しております。
                                            一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負              株式会社美術出版社                 1,788千円
                                            協議の上決定しております。
                                            一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負              株式会社主婦の友社                  438千円
                                            協議の上決定しております。
                                            一般取引条件を勘案し、両社
       雑誌配送請負              株式会社徳間書店                 2,237千円
                                            協議の上決定しております。
         上記以外に株式会社CCCメディアハウス、株式会社ネコ・パブリッシング、株式会社トップパートナーズ、株

        式会社復刊ドットコム、株式会社アイビーレコード、株式会社SHIRO、株式会社美術出版社、株式会社主婦の友
        社、株式会社徳間書店との間で雑誌の定期購読の取次に関する取引が存在しますが、同取引の金額の開示は両
        社の定期購読事業における取引高の開示に繋がり、この情報は各社の営業機密にあたる関係上、開示を控えさ
        せて頂きます。
         なお、各社との雑誌の定期購読の取次に係る取引につきましては、各社がCCCグループに参画する以前から
        行っているものであり、当社の業務報酬売上額に占める各社との取引金額の合計は約2.8％と僅少であります。
        取引条件につきましては一般取引条件を勘案し、各社協議の上決定しております。
         また、当社の経営上の重要な意思決定において、CCCグループの事前承認事項や事前報告事項は存在せず、同
        社からの独立性の確保という点で、同社との関係によって当社の自由な事業活動を阻害される状況にないと考
        えております。
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    ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

     　当社グループは単一セグメントのため、セグメント別の業績については記載しておりません。
     (1)  経営成績等の状況の概要
     ①  財政状態及び経営成績の状況
     ▶ 経営成績の状況
      当連結会計年度におけるわが国経済は、引き続き景気の緩やかな回復が謳われているものの、景気の回復が賃金に
     反映せず、結果として個人消費については、未だ踊り場局面から脱せない状況にあります。また、新興国経済の減
     速、欧州における英国のEUからの離脱、米中間の貿易戦争の懸念等、不安定な国際情勢の影響等による世界経済の悪
     化懸念により、その先行きも依然、不透明な状況にあります。このような経済情勢の中、当社サービスの基盤とな
     る、インターネット及びブロードバンド関連の環境につきましては、着実に増加しており、2019年９月末時点で固定
     系ブロードバンド契約数が約4,073万（前年同期比2.1％増）とインターネットを利用する機会が広く普及しておりま
     す。また、スマートフォンやタブレット端末の利用者の増加により移動系超高速ブロードバンド契約数は約１億4,449
     万（前年同期比13.1％増）となるなど、インターネットを利用する環境は引き続き継続的な拡大基調にあります（出
     所：総務省電気通信サービスの契約数及びシェアに関する四半期データの公表資料）。一方、2019年１月～12月の雑
     誌の販売状況は前年同期比で約4.9％減少の5,637億円となり、落ち込みのペースは鈍化したものの減少状況が継続し
     ている状況となっております。書店からの返品率は42.9％となり（前年同期比0.8ポイント減）、返品率については、
     高止まりはしているものの、書店への送品数の絞り込みによる改善の兆しもみえつつある状況となっております（出
     所：出版月報2020年1月号）。
     　このような環境の中、当社グループは、雑誌の定期購読者の囲い込み、新規読者の獲得のため、第16期事業年度に
     引き続き、各マーケティングチャネルの充実、ＳＥＯ対策やリテンション対策による雑誌購読者の定期購読者化、新
     規受注高の増加及び継続率の上昇による継続受注高増加のための各種施策を実施して参りました。さらに、ＷＥＢ経
     由以外で新規の雑誌定期購読者数を増やすために、出版社が管理する既存の定期購読顧客の管理を当社に移管し、当
     社グループが購読顧客の獲得、管理、配送までを一括で受ける「Fujisan                                  VCS(Fujisan      Value   Chain   Support）」の展
     開及び法人顧客開拓についても、引き続き注力して参りました。
     　この結果、雑誌出版市場が大きく前年比で縮小する中、当社グループは当連結会計年度末において総登録ユーザー
     数（一般購読者及び法人購読者の合計数）は3,232,038名（前連結会計年度末から240,899名増加）、そのうち課金期
     間が継続している継続課金ユーザー数（「Fujisan.co.jp」に登録しているユーザーのうち、12月末時点で年間定期購
     読及び月額払い定期購読の申込みを継続しているユーザー並びに当月内に雑誌を購読したユーザーの合計数）は
     608,020名となり、当社グループ会員数は雑誌市場の減少にかかわらず着実に伸びております。しかし、スマートフォ
     ンによる余暇時間の独占に伴い、特に当社グループが新規ユーザーを獲得するための最大チャネルであるＷＥＢマー
     ケティングに親和性が高い20代、30代の雑誌購読者の減少の影響を受け、新規ユーザー獲得コストは増加傾向となっ
     ております。
     　また、デジタル雑誌関連の事業（「第２の矢」事業）については、前第２四半期連結会計期間より、新たに株式会
     社電通と合弁で設立した株式会社magaportの事業開始に伴い、従来の「Fujisan.co.jp」上でのデジタル雑誌販売のみ
     ならず、他電子書店向けのデジタル雑誌取次分野及び派生するサービス領域事業に注力しております。当連結会計年
     度においては、主に雑誌読み放題サービスにおいて着実に成長を続けており、当社グループの第２の柱に育ちつつあ
     ります。
     　また、当第４四半期連結会計期間より、専門性の高い雑誌記事をＷＥＢテキスト化して配信する記事配信サービス
     についても商用サービスを開始しております。 
     　コスト面においては、主に配送請負について、さまざまな施策に取り組んだ結果、期初に想定していたコストと比
     較して、発生するコストを抑えることができました。なお、当第４四半期連結会計期間において、保有するPR代行を
     行う子会社株式について、取得時に想定していた事業計画に比べ、事業の立ち上がりが遅れていることから減損損失
     26,424千円を計上いたしましたが、当社グループとしては当該子会社のPR代行業務は雑誌出版社に対する有用な記事
     及び広告収益提供プラットフォームとして価値を有すると考えておりますので、引き続き当該事業については推進し
     て参る所存であります。
     　上記の施策の結果、当連結会計年度における取扱高（連結取引消去前における当社グループから出版社への定期購
     読の注文取次高、当社の仕入販売高、当社グループが出版社から配送業務及び広告PR業務等を受けた請負業務の取扱
     高の合計）は当社グループ設立来初となる100億円を超える10,555,965千円となりました。売上高は4,432,250千円
     （前年同期比27.8％増）となりました。利益面につきましては、営業利益327,653千円（同29.6％増）、経常利益
     333,069千円（同31.3％増）、当期純利益174,484千円（同5.1％減）、親会社株主に帰属する当期純利益172,529千円
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     （同5.0％減）となりました。
     b 財政状態の状況 

     （資産）
     　当連結会計年度末の総資産は4,366,479千円（前連結会計年度末比645,741千円増）となりました。総資産の内訳
     は、流動資産が3,862,023千円（同652,412千円増）、固定資産が504,455千円（同6,670千円減）であります。主な変
     動要因は、前連結会計年度末に比べ現金及び預金が541,944千円増加したこと、未収入金が50,492千円増加したこと、
     売掛金が50,232千円増加したこと等によるものであります。
     （負債）

     　当連結会計年度末における負債合計は3,037,935千円（前連結会計年度末比448,011千円増）となりました。主な変
     動要因は、前連結会計年度末に比べ未払金が183,089千円増加したこと、短期借入金が150,000千円増加したこと、未
     払法人税等が68,238千円増加したこと等によるものであります。
     （純資産）

     　当連結会計年度末における純資産合計は1,328,543千円（前連結会計年度末比197,730千円増）となりました。主な
     変動要因は、当期純利益等の計上に伴い利益剰余金が118,972千円増加したこと、自己株式の処分に伴い自己株式が
     65,807千円減少したこと等によるものであります。
     ②  キャッシュ・フローの状況

      当連結会計年度末における現金及び現金同等物（以下、「資金」という。）の残高は、前連結会計年度末に比べ、
     541,944千円増加し、2,276,992千円となりました。
      当連結会計年度における各キャッシュ・フローの状況とそれらの主な要因は、次のとおりであります。
      （営業活動によるキャッシュ・フロー）

      当連結会計年度において営業活動の結果得た資金は、633,755千円（前年同期230,588千円の収入）となりました。
      これは、税金等調整前当期純利益288,998千円、減価償却費201,304千円、未払金の増加額188,808千円等による資金
     の増加と、法人税等の支払額54,165千円等による資金の減少によるものであります。
      （投資活動によるキャッシュ・フロー）

      当連結会計年度において投資活動の結果使用した資金は、260,736千円（前年同期は267,750千円の支出）となりま
     した。
      これは、ソフトウエア開発に伴う無形固定資産の取得による支出207,768千円、新規連結子会社の取得による支出
     49,900千円等による資金の減少によるものであります。資金については、主に営業活動によるキャッシュ・フローを
     財源としております。
      （財務活動によるキャッシュ・フロー）

      当連結会計年度において財務活動の結果得た資金は、168,926千円（前年同期は18,400千円の収入）となりました。
      これは、短期借入金の増加による収入150,000千円、ストックオプションの行使に伴う自己株式の処分による収入　
     12,250千円等によるものであります。
    　③   資本の財源及び資金の流動性

    　　当社グループが事業を展開している雑誌定期購読市場は成長率が鈍化傾向にあるものの、ＷＥＢ雑誌市場、ＷＥＢ
    　コンテンツ市場は急速な成長を続けております。
    　　このような環境の中、既存事業の成長を継続させるとともに、アライアンス、Ｍ＆Ａや戦略投資を効果的に活用す
    　ることで非連続的な成長の実現を目指しております。売上の成長や事業規模の拡大により市場シェアを高めていくこ
    　とが中長期的な企業価値向上に資すると考えております。
    　　当社グループではこれらの資金需要については、原則的には当社グループの既存主力事業である雑誌定期購読支援

    　事業において生み出されている営業キャッシュ・フローで賄っております。2019年12月期における当社グループの営
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    　業キャッシュフローは633,755千円となり、2019年12月期における投資活動によるキャッシュ・フロー260,736千円を
    　賄えております。
    　　なお、当社グループでは今後の電子雑誌市場、電子雑誌取次事業の業容拡大、それに伴う運転資金の需要の拡大を
    　見据え、子会社である株式会社magaportにおいて、市中銀行から150百万円の借入をおこないました（うち、100百万
    　円は親会社からの借入の借換）。
    　④   生産、受注及び販売の状況

     ▶ 生産実績
       当社グループは生産活動を行っていないため、該当事項はありません。
     b 仕入実績

       当連結会計年度における仕入実績を示すと、次のとおりであります。
              セグメントの名称                       仕入高(千円)             前年同期比(％)

     雑誌販売支援事業                                     1,474,146             55.2

                 合計                         1,474,146             55.2

     (注)   １．金額は、仕入価格によっております。
        ２．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
     ▲ 受注実績

       当社グループは受注活動を行っていないため、該当事項はありません。
     ▼ 販売実績

       当連結会計年度における販売実績を示すと、次のとおりであります。
              セグメントの名称                       販売高(千円)             前年同期比(％)

     雑誌販売支援事業                                     4,432,250             27.8

                 合計                         4,432,250             27.8

     （注）１．上記の金額には、消費税等は含まれておりません。
        ２．主な相手先別の販売実績及び当該販売実績の総販売実績に対する割合
                           前連結会計年度                  当連結会計年度

                          (自　2018年１月１日                  (自　2019年１月１日
                          至　2018年12月31日)                  至　2019年12月31日)
           相手先
                       業務報酬(千円)          割合(％)       業務報酬(千円)          割合(％)
     楽天ブックスネットワーク株式会社                     1,122,685            32.4      1,122,870            25.3

    （注）株式会社大阪屋栗田は、2019年11月１日をもって楽天ブックスネットワーク株式会社に会社名称を変更しており
    ます。
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    (2）経営者の視点による経営成績等の状況に関する分析・検討内容

     　　経営者の視点による当社グループの経営成績等の状況に関する認識及び分析・検討内容は次のとおりでありま

    　　す。
      　なお、文中の将来に関する事項は、当連結会計年度末現在において当社グループが判断したものであります。
     ①  重要な会計方針及び見積り

       当社グループの連結財務諸表は、我が国において一般に公正妥当と認められている会計基準に基づき作成されて
      おります。連結財務諸表における報告数値のうち一部の数値については、過去の実績や状況に応じ合理的だと考え
      られる見積りを基にその算出を行っておりますが、実際の結果はこれらの見積りと異なる場合があります。当社グ
      ループの連結財務諸表で採用する重要な会計方針は「第５　経理の状況　１　連結財務諸表等　（１）連結財務諸
      表　注記事項　連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項」に記載のとおりであります。
     ②  経営成績の分析

      （取扱高）
       当連結会計年度における取扱高（連結取引消去前における当社グループから出版社への定期購読の注文取次高、
      当社の仕入販売高、当社グループが出版社から配送業務及び広告PR業務等を受けた請負業務の取扱高の合計）は当
      社グループ設立来初となる100億円を超える10,555,965千円（前年同期比15.4％増）となりました。
       取扱高の主な伸びは子会社である株式会社magaportが手掛ける雑誌読み放題向けの取次及び配送請負業務に関連
      する受注によるものです。
      （総登録会員数）

       当社グループは当連結会計年度末において総登録ユーザー数（一般購読者及び法人購読者の合計数）は3,232,038
      名（前連結会計年度末から240,899名増加）、そのうち課金期間が継続している継続課金ユーザー数
      （「Fujisan.co.jp」に登録しているユーザーのうち、12月末時点で年間定期購読及び月額払い定期購読の申込みを
      継続しているユーザー並びに当月内に雑誌を購読したユーザーの合計数）は608,020名となり、当社グループ会員数
      は雑誌市場の減少にかかわらず着実に伸びを続けております。
      （営業利益率）

       当社グループでは、安定成長型のサブスクリプションビジネスである雑誌の定期購読を主軸に事業を展開してお
      ります。当社では売上と売上を獲得するために費やしたコストを管理するために営業利益率を主要なＫＰＩとして
      管理しております。当連結会計年度における営業利益率は7.4％（前年同期は7.3％）となりました。
    　　（売上高）

        当連結会計年度においては、子会社である株式会社magaportの雑誌読み放題関連の売上の増加及び雑誌配送請負
      サービスにおける請負単価の値上げ、受注増の影響により、売上高は4,432,250千円（前年同期比27.9％増）となり
      ました。
    　　（売上総利益）

       当連結会計年度においては、売上総利益は1,638,528千円（前年同期比9.4％増）となりました。一方、売上総利
      益率は37.0％（前年同期は43.1％）と悪化しております。この原因は雑誌定期購読サービスに比べて利益率が低い
      配送請負サービス、デジタル雑誌読み放題サービスが中心となり、売上高が拡大したためであります。
    　　（営業利益）

    　　　当連結会計年度においては、営業利益は327,653千円（前年同期比29.6％増）となりました。
       主にマーケティング費用のコストセーブに取り組んだ結果、売上総利益率の悪化に対し、営業利益率は昨年度並
      みとなり、結果、営業利益は成長しております。
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      （経常利益）
       当連結会計年度において、補助金収入の発生等により、営業外収益は6,295千円（前年同期848千円）となりまし
      た。また、支払利息が発生したこと等により、営業外費用が879千円となりました。
       この結果、当連結会計年度における経常利益は333,069千円（前年同期比31.3％増）となりました。
      （親会社株主に帰属する当期純利益）

       当連結会計年度において、法人税、住民税及び事業税119,651千円、減損損失26,424千円を計上した結果、当連結
      会計年度における親会社株主に帰属する当期純利益は172,529千円（前年同期比5.0％減）となりました。
    　③　財政状態の分析

       財政状態の状況の分析につきましては、「第２　事業の状況　３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
      シュ・フローの状況の分析　(１)経営成績等の状況の概要　①財政状態及び経営成績の状況」に記載のとおりであ
      ります。
     ④  キャッシュ・フローの状況の分析

       キャッシュ・フローの状況の分析につきましては、「第２　事業の状況　３　経営者による財政状態、経営成績
      及びキャッシュ・フローの状況の分析　(１)経営成績等の状況の概要　②キャッシュ・フローの状況」に記載のと
      おりであります。
     ⑤  経営成績に重要な影響を与える要因について

       当社グループの経営成績に重要な影響を与える要因については、「第２　事業の状況　２　事業等のリスク」に
      記載のとおりであります。
     ⑥  経営者の問題意識と今後の対応について

       当社グループは、既存事業の雑誌の定期購読サービスについては、「雑誌のFujisan」のブランド構築を実現し、
      定期購読市場の拡大、定期購読市場内でのシェアの拡大を実現するため、出版社に対する定期購読サービス推進の
      ためのサポートの促進、購読者獲得ノウハウの確立、定期購読ユーザーの継続率向上を図って参ります。
       新規事業である雑誌のＷＥＢ化、当社グループの会員データを用いたＥＣ等のサービスにおいては、記事抽出の
      技術開発、出版社に対してＷＥＢ記事を活用する基盤であるＣＭＳの提供等を進めて参ります。
       上記施策の実行のためには、市場環境に即応できる組織体制の構築、技術力の強化、システム安定性の確保、情
      報管理体制の強化等により、組織としての体力を高めていくことが経営上の課題であると認識しております。これ
      らの課題に対応するために当社の経営陣は、最大限入手可能な情報に基づき現在の事業環境を確認し、最善の経営
      方針を立案するよう努めて参ります。
    ４  【経営上の重要な契約等】

      該当事項はありません。
    ５  【研究開発活動】

      該当事項はありません。
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    第３ 【設備の状況】
    １ 【設備投資等の概要】

       当連結会計年度の設備投資は             205,116    千円となりました。これは主に、販売・受注システムの増強及びシステムの
      安定稼働を目的に、ソフトウエア開発に202,047千円の投資を実施したものであります。
       なお、重要な設備の除却または売却について、該当事項はありません。
    ２ 【主要な設備の状況】

     (1)  提出会社
                                               2019年12月31日現在
                                     帳簿価額(千円)
      事業所名                                              従業員数
              セグメントの名称          設備の内容
      (所在地)                                               (名)
                                  工具、器具
                               建物         ソフトウエア        合計
                                   及び備品
        本社
              雑誌販売支援事業          本社機能       10,320      9,470      315,332     335,123         73
    （東京都渋谷区）
     (注)   １．現在休止中の主要な設備はありません。
        ２．上記の金額には消費税等は含まれておりません。
        ３．上記の本社事務所について、他社より賃借しております。当事業年度における年間賃借料は50,804千円であ
          ります。
        ４.  上記の従業員数には臨時従業員数は含まれておりません。
     (2)  国内子会社

     　　重要性が乏しいため、記載を省略しております。
    ３ 【設備の新設、除却等の計画】

     (1) 重要な設備の新設等
       該当事項はありません。
     (2) 重要な設備の除却等

       該当事項はありません。
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    第４ 【提出会社の状況】
    １ 【株式等の状況】

     (1) 【株式の総数等】
      ① 【株式の総数】
                種類                       発行可能株式総数(株)

               普通株式                                     12,273,520

                 計                                   12,273,520

      ② 【発行済株式】

               事業年度末現在           提出日現在        上場金融商品取引所

        種類        発行数(株)          発行数(株)        名又は登録認可金融                内容
              (2019年12月31日)          (2020年３月25日)          商品取引業協会名
                                           完全議決権株式であり、権利
                                           内容に何ら限定のない当社の
                                  東京証券取引所
       普通株式           3,315,620          3,315,620               標準となる株式であります。
                                   (マザーズ)
                                           なお、単元株式数は100株で
                                           あります。
        計          3,315,620          3,315,620          ―            ―
     (注)　提出日現在の発行数には、2020年３月１日からこの有価証券報告書提出日までの新株予約権の行使により発行
        された株式数は、含まれておりません。
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     (2)  【新株予約権等の状況】
      ①  【ストックオプション制度の内容】
       当社は、新株予約権方式によるストックオプション制度を採用しております。
       会社法に基づき発行した新株予約権は、次のとおりであります。
    　a　第10回新株予約権　2013年９月30日　第11回定時株主総会　2013年12月27日発行

                                事業年度末現在              提出日の前月末現在
                                (2019年12月31日)               (2020年２月29日)
     付与対象者の区分及び人数（名）                        当社取締役１、当社従業員21               当社取締役１、当社従業員21
     新株予約権の数(個)                              1,826               1,826

     新株予約権の目的となる株式の種類                             普通株式                同左

     新株予約権の目的となる株式の数(株)                          　36,520（注）１、３               　36,520（注）１、３

                                 250（注）２、３               250（注）２、３

     新株予約権の行使時の払込金額(円)
                               2015年12月27日から
     新株予約権の行使期間                                             同左
                               2023年９月30日まで
                             　発行価格　250　　                    　発行価格　250　　     
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                              資本組入額　125　                    資本組入額　125　     
     株式の発行価格及び資本組入額(円)
                                  (注）３               (注）３
                             ①新株予約権の割り当てを受
                             けた者は、権利行使時におい
                             ても当社または当社関係会社
                             の  役  職  員  あ  る  い  は
                             KamiyaConsulting,Incの地位
                             にあることを要する。ただ
                             し、任期満了による退任、定
                             年退職等その他正当な理由の
     新株予約権の行使の条件                                             同左
                             ある場合はこの限りではな
                             い。
                             ②その他の条件は、当社と新
                             株予約権の割り当てを受けた
                             者との間で締結した「新株予
                             約権割当契約書」で定めると
                             ころによる。
                             新株予約権の譲渡及び質入れ
     新株予約権の譲渡に関する事項                        は、これを認めないものとす                    同左
                             る。
     代用払込みに関する事項                               ―               ―
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                  (注）４               同左
     関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、20株とする。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                  １
           調整後行使価額        ＝ 調整前行使価額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                               調整前
                    既発行株式数               ＋   新規発行株式数×１株当たり払込金額
                              行使価額
                            ×
           調整後行使価額
                   ＝
                                既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．2015年２月13日開催の取締役会決議により、2015年３月20日付で、株式分割（１：10）を行い、2017年７月
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          14日開催の取締役会決議により、2017年９月１日付で、株式分割（１：２）を行った結果、新株予約権１個
          につき目的となる株式数、新株予約権の行使時の払込金額及び新株予約権の行使により株式を発行する場合
          の 株式の発行価格及び資本組入額が調整されております。
        ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する本新株予約権の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８
          号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づ
          きそれぞれ交付することとする。この場合においては、本新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権
          を新たに発行するものとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸
          収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定め
          た場合に限るものとする。
          イ　交付する再編対象会社の新株予約権の数
            組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
            と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
          ロ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          ハ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案の上、上記（注）１．に準じて決定する。
          ニ　新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記（注）２．で定められる行使価
            額を組織再編行為の条件等を勘案の上調整して得られる再編後の払込金額に上記ハに従って決定される
            当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額とする。
          ホ　新株予約権を行使することができる期間
            上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編
            行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を
            行使することができる期間の満了日までとする。
          ヘ　新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上表「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」に準じて決定す
            る。
          ト　譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものとする。
          チ　再編対象会社による新株予約権の取得の条件
            ①　新株予約権者が新株予約権の行使の条件に定める規定により権利を行使する条件に該当しなくなっ
              た場合及び新株予約権の権利を喪失した場合に、取締役会の決議をもって、当該新株予約権者の有
              する新株予約権の全部を無償で取得することができる。
            ②　当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画、当社が完全子
              会社となる株式交換契約、または株式移転計画につき株主総会で承認（株主総会の承認が不要な場
              合には取締役会決議）がなされたときは、当社は、新株予約権を無償で取得することができる。
      b　第11回新株予約権          2014年３月28日　第12回定時株主総会決議　2014年３月29日発行

                                事業年度末現在              提出日の前月末現在
                                (2019年12月31日)               (2020年２月29日)
     付与対象者の区分及び人数（名）                            当社取締役３               当社取締役３
     新株予約権の数(個)                              6,550               6,550

     新株予約権の目的となる株式の種類                             普通株式                同左

                                131,000（注）１、３               131,000（注）１、３

     新株予約権の目的となる株式の数(株)
                                 　250（注）２、３               　250（注）２、３

     新株予約権の行使時の払込金額(円)
                               2016年３月29日から
     新株予約権の行使期間                                             同左
                               2024年３月28日まで
                             　発行価格　250　　                    　発行価格　250　　     
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                              資本組入額　125　                    資本組入額　125　     
     株式の発行価格及び資本組入額(円)
                                  (注）３               (注）３
                             ①新株予約権の割り当てを受
                             けた者は、権利行使時におい
                             ても当社または当社関係会社
                             の  役  職  員  あ  る  い  は
                             KamiyaConsulting,Incの地位
                             にあることを要する。ただ
                             し、任期満了による退任、定
                                  28/101

                                                           EDINET提出書類
                                                 株式会社富士山マガジンサービス(E31625)
                                                            有価証券報告書
     新株予約権の行使の条件                                             同左
                             年退職等その他正当な理由の
                             ある場合はこの限りではな
                             い。
                             ②その他の条件は、当社と新
                             株予約権の割り当てを受けた
                             者との間で締結した「新株予
                             約権割当契約書」で定めると
                             ころによる。
                             新株予約権の譲渡及び質入れ
     新株予約権の譲渡に関する事項                        は、これを認めないものとす                    同左
                             る。
     代用払込みに関する事項                               ―               ―
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                  (注）４               同左
     関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、20株とする。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                  １
           調整後行使価額        ＝ 調整前行使価額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                               調整前
                    既発行株式数               ＋   新規発行株式数×１株当たり払込金額
                              行使価額
                            ×
           調整後行使価額        ＝
                                既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．2015年２月13日開催の取締役会決議により、2015年３月20日付で、株式分割（１：10）を行い、2017年７月
          14日開催の取締役会決議により、2017年９月１日付で、株式分割（１：２）を行った結果、新株予約権１個
          につき目的となる株式数、新株予約権の行使時の払込金額及び新株予約権の行使により株式を発行する場合
          の株式の発行価格及び資本組入額が調整されております。
        ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する本新株予約権の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８
          号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づ
          きそれぞれ交付することとする。この場合においては、本新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権
          を新たに発行するものとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸
          収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定め
          た場合に限るものとする。
          イ　交付する再編対象会社の新株予約権の数
            組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
            と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
          ロ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          ハ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案の上、上記（注）１．に準じて決定する。
          ニ　新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記（注）２．で定められる行使価
            額を組織再編行為の条件等を勘案の上調整して得られる再編後の払込金額に上記ハに従って決定される
            当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額とする。
          ホ　新株予約権を行使することができる期間
            上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編
            行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を
            行使することができる期間の満了日までとする。
          ヘ　新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上表「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」に準じて決定す
            る。
          ト　譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものとする。
                                  29/101


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          チ　再編対象会社による新株予約権の取得の条件
            ①　新株予約権者が新株予約権の行使の条件に定める規定により権利を行使する条件に該当しなくなっ
              た場合及び新株予約権の権利を喪失した場合に、取締役会の決議をもって、当該新株予約権者の有
              する新株予約権の全部を無償で取得することができる。
            ②　当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画、当社が完全子
              会社となる株式交換契約、または株式移転計画につき株主総会で承認（株主総会の承認が不要な場
              合には取締役会決議）がなされたときは、当社は、新株予約権を無償で取得することができる。
      c　第11回の２　新株予約権　2014年３月28日　第12回定時株主総会決議　2014年８月29日発行

                                事業年度末現在              提出日の前月末現在
                                (2019年12月31日)               (2020年２月29日)
     付与対象者の区分及び人数（名）                        当社取締役３、当社従業員10               当社取締役３、当社従業員10
     新株予約権の数(個)                              7,630               7,630

     新株予約権の目的となる株式の種類                             普通株式                同左

                                152,600（注）１、３              152,600（注）１、３

     新株予約権の目的となる株式の数(株)
     新株予約権の行使時の払込金額(円)                            　　250（注）２、３               　　250（注）２、３

                               2016年８月16日から
     新株予約権の行使期間                                             同左
                               2024年３月28日まで
                             　発行価格　250　　                    　発行価格　250　　     
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                              資本組入額　125　                    資本組入額　125　     
     株式の発行価格及び資本組入額(円)
                                  (注）３               (注）３
                             ①新株予約権の割り当てを受
                             けた者は、権利行使時におい
                             ても当社または当社関係会社
                             の  役  職  員  あ  る  い  は
                             KamiyaConsulting,Incの地位
                             にあることを要する。ただ
                             し、任期満了による退任、定
                             年退職等その他正当な理由の
     新株予約権の行使の条件                                             同左
                             ある場合はこの限りではな
                             い。
                             ②その他の条件は、当社と新
                             株予約権の割り当てを受けた
                             者との間で締結した「新株予
                             約権割当契約書」で定めると
                             ころによる。
                             新株予約権の譲渡及び質入れ
     新株予約権の譲渡に関する事項                        は、これを認めないものとす                    同左
                             る。
     代用払込みに関する事項                               ―               ―
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                  （注）４                同左
     関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、20株とする。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                  １
           調整後行使価額        ＝ 調整前行使価額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                               調整前
                    既発行株式数               ＋   新規発行株式数×１株当たり払込金額
                              行使価額
                            ×
           調整後行使価額        ＝
                                既発行株式数＋新規発行株式数
                                  30/101


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        ３．2015年２月13日開催の取締役会決議により、2015年３月20日付で、株式分割（１：10）を行い、2017年７月
          14日開催の取締役会決議により、2017年９月１日付で、株式分割（１：２）を行った結果、新株予約権１個
          に つき目的となる株式数、新株予約権の行使時の払込金額及び新株予約権の行使により株式を発行する場合
          の株式の発行価格及び資本組入額が調整されております。
        ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する本新株予約権の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８
          号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づ
          きそれぞれ交付することとする。この場合においては、本新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権
          を新たに発行するものとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸
          収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定め
          た場合に限るものとする。
          イ　交付する再編対象会社の新株予約権の数
            組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
            と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
          ロ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          ハ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案の上、上記（注）１．に準じて決定する。
          ニ　新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記（注）２．で定められる行使価
            額を組織再編行為の条件等を勘案の上調整して得られる再編後の払込金額に上記ハに従って決定される
            当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額とする。
          ホ　新株予約権を行使することができる期間
            上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編
            行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を
            行使することができる期間の満了日までとする。
          ヘ　新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上表「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」に準じて決定す
            る。
          ト　譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものとする。
          チ　再編対象会社による新株予約権の取得の条件
            ①　新株予約権者が新株予約権の行使の条件に定める規定により権利を行使する条件に該当しなくなっ
              た場合及び新株予約権の権利を喪失した場合に、取締役会の決議をもって、当該新株予約権者の有
              する新株予約権の全部を無償で取得することができる。
            ②　当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画、当社が完全子
              会社となる株式交換契約、または株式移転計画につき株主総会で承認（株主総会の承認が不要な場
              合には取締役会決議）がなされたときは、当社は、新株予約権を無償で取得することができる。
      d　第12回　新株予約権　2015年３月20日　第13回定時株主総会決議　2015年３月21日発行

        当社は、以下のとおり、2015年３月20日開催の定時株主総会決議及び2015年３月20日開催の取締役会決議によ

       り同日付で第12回新株予約権を発行しております。
                                事業年度末現在              提出日の前月末現在
                                (2019年12月31日)               (2020年２月29日)
     付与対象者の区分及び人数（名）                            当社従業員３               当社従業員３
     新株予約権の数(個)                              300               300

     新株予約権の目的となる株式の種類                             普通株式                同左

                                  600（注）１               600（注）１

     新株予約権の目的となる株式の数(株)
     新株予約権の行使時の払込金額(円)                           550（注）２、３               550（注）２、３

                               2017年３月21日から
     新株予約権の行使期間                                             同左
                               2025年３月20日まで
                               発行価格　　550                    発行価格　　550　     
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                               資本組入額       275　           資本組入額       275　   
     株式の発行価格及び資本組入額(円)
                                  31/101



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                             ①新株予約権の割り当てを受
                             けた者は、権利行使時におい
                             ても当社または当社関係会社
                             の  役  職  員  あ  る  い  は
                             KamiyaConsulting,Incの地位
                             にあることを要する。ただ
                             し、任期満了による退任、定
                             年退職等その他正当な理由の
     新株予約権の行使の条件                                             同左
                             ある場合はこの限りではな
                             い。
                             ②その他の条件は、当社と新
                             株予約権の割り当てを受けた
                             者との間で締結した「新株予
                             約権割当契約書」で定めると
                             ころによる。
                             新株予約権の譲渡及び質入れ
     新株予約権の譲渡に関する事項                        は、これを認めないものとす                    同左
                             る。
     代用払込みに関する事項                               ―               ―
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                  (注）４               同左
     関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、２株とする。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                  １
           調整後行使価額        ＝ 調整前行使価額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                               調整前
                    既発行株式数               ＋   新規発行株式数×１株当たり払込金額
                              行使価額
                            ×
           調整後行使価額        ＝
                                既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．2017年７月14日開催の取締役会決議により、2017年９月１日付で、株式分割（１：２）を行った結果、新株
          予約権１個につき目的となる株式数、新株予約権の行使時の払込金額及び新株予約権の行使により株式を発
          行する場合の株式の発行価格及び資本組入額が調整されております。
        ４．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する本新株予約権の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８
          号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づ
          きそれぞれ交付することとする。この場合においては、本新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権
          を新たに発行するものとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸
          収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定め
          た場合に限るものとする。
          イ　交付する再編対象会社の新株予約権の数
            組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
            と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
          ロ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          ハ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案の上、上記（注）１．に準じて決定する。
          ニ　新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記（注）２．で定められる行使価
            額を組織再編行為の条件等を勘案の上調整して得られる再編後の払込金額に上記ハに従って決定される
            当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額とする。
          ホ　新株予約権を行使することができる期間
            上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編
            行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を
                                  32/101


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                                                            有価証券報告書
            行使することができる期間の満了日までとする。
          ヘ　新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上表「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」に準じて決定す
            る。
          ト　譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものとする。
          チ　再編対象会社による新株予約権の取得の条件
            ①　新株予約権者が新株予約権の行使の条件に定める規定により権利を行使する条件に該当しなくなっ
              た場合及び新株予約権の権利を喪失した場合に、取締役会の決議をもって、当該新株予約権者の有
              する新株予約権の全部を無償で取得することができる。
            ②　当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画、当社が完全子
              会社となる株式交換契約、または株式移転計画につき株主総会で承認（株主総会の承認が不要な場
              合には取締役会決議）がなされたときは、当社は、新株予約権を無償で取得することができる。
      e　第13回　新株予約権　2019年８月13日決議　2019年８月31日発行

        当社は、以下のとおり、2019年８月13日開催の取締役会決議により2019年８月31日付で第13回新株予約権を発

       行しております。
                                事業年度末現在              提出日の前月末現在
                                (2019年12月31日)               (2020年２月29日)
     付与対象者の区分及び人数（名）                            当社取締役４               当社取締役４
     新株予約権の数(個)                              1,660               1,660

     新株予約権の目的となる株式の種類                             普通株式                同左

                                 166,000（注）１               166,000（注）１

     新株予約権の目的となる株式の数(株)
     新株予約権の行使時の払込金額(円)                            715（注）２               715（注）２

                               自  2019年８月31日
     新株予約権の行使期間                                             同左
                               至  2024年８月30日
                                発行価格　　       715
     新株予約権の行使により株式を発行する場合の
                                                 同左
                                資本組入額　       358
     株式の発行価格及び資本組入額(円)
                                  33/101










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                            ①割当日から本新株予約権の
                            行使期間の終期に至るまでの
                            間に金融商品取引所における
                            当社普通式の普通取引終値が
                            一度でも行使価額に50％を乗
                            じた価格を下回った場合、新
                            株予約権者は残存するすべて
                            の本新株予約権を行使価額で
                            行使期間の満期日までに行使
                            しなければならないものとす
                            る。但し、次に掲げる場合に
                            該当するときはこの限り
                            ではない。
                            (a)当社の開示情報に重大な虚
                            偽が含まれることが判明した
                            場合
                            (b)当社が法令や金融商品取引
                            所の規則に従って開示すべき
                            重要な事実を適正に開示して
                            いなかったことが判明した場
     新株予約権の行使の条件                                             同左
                            合
                            (c)当社が上場廃止、倒産、及
                            びその他本新株予約権発行日
                            において前提とされていた事
                            情に大きな変更が生じた場合
                            (d)その他、当社が新株予約権
                            者の信頼を著しく害すると客
                            観的に認められる行為をなし
                            た場合
                            ②新株予約権者の相続人によ
                            る本新株予約権の行使は認め
                            ない。
                            ③本新株予約権の行使によっ
                            て、当社の発行済株式総数が
                            当該時点における発行可能株
                            式総数を超過することとなる
                            ときは、当該本新株予約権の
                            行使を行うことはできない。
                            ④各本新株予約権１個未満の
                            行使を行うことはできない。
                             新株予約権の譲渡及び質入れ
     新株予約権の譲渡に関する事項                        は、これを認めないものとす                    同左
                             る。
     代用払込みに関する事項                               ―               ―
     組織再編成行為に伴う新株予約権の交付に
                                  (注）３               同左
     関する事項
     (注)   １．新株予約権１個につき目的となる株式数は、100株とする。
          ただし、新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により付与株式数を調
          整、調整の結果生じる１株未満の端数は、これを切り捨てる。
           調整後付与株式数         ＝ 調整前付与株式数         × 分割・併合の比率
        ２．新株予約権の割当日後、当社が株式分割、株式併合を行う場合は、次の算式により行使価額を調整し、調整
          により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                                  １
           調整後行使価額        ＝ 調整前行使価額        ×
                              分割・併合の比率
          また、新株予約権の割当日後に時価を下回る価額で新株式の発行または自己株式の処分を行う場合は、次の
          算式により行使価額を調整し、調整により生ずる１円未満の端数は切り上げる。
                               調整前
                    既発行株式数               ＋   新規発行株式数×１株当たり払込金額
                              行使価額
                            ×
           調整後行使価額        ＝
                                既発行株式数＋新規発行株式数
        ３．当社が、合併（当社が合併により消滅する場合に限る。）、吸収分割、新設分割、株式交換または株式移転
          （以上を総称して以下、「組織再編行為」という。）をする場合において、組織再編行為の効力発生の時点
          において残存する本新株予約権の新株予約権者に対し、それぞれの場合につき、会社法第236条第１項第８
          号のイからホまでに掲げる株式会社（以下、「再編対象会社」という。）の新株予約権を以下の条件に基づ
          きそれぞれ交付することとする。この場合においては、本新株予約権は消滅し、再編対象会社は新株予約権
          を新たに発行するものとする。ただし、以下の条件に沿って再編対象会社の新株予約権を交付する旨を、吸
          収合併契約、新設合併契約、吸収分割契約、新設分割計画、株式交換契約または株式移転計画において定め
          た場合に限るものとする。
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          イ　交付する再編対象会社の新株予約権の数
            組織再編行為の効力発生の時点において残存する新株予約権の新株予約権者が保有する新株予約権の数
            と同一の数をそれぞれ交付するものとする。
          ロ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の種類
            再編対象会社の普通株式とする。
          ハ　新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数
            組織再編行為の条件等を勘案の上、上記（注）１．に準じて決定する。
          ニ　新株予約権の行使に際して出資される財産の価額
            交付される各新株予約権の行使に際して出資される財産の価額は、上記（注）２．で定められる行使価
            額を組織再編行為の条件等を勘案の上調整して得られる再編後の払込金額に上記ハに従って決定される
            当該新株予約権の目的である再編対象会社の株式の数を乗じて得られる金額とする。
          ホ　新株予約権を行使することができる期間
            上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を行使することができる期間の開始日と組織再編
            行為の効力発生日のうちいずれか遅い日から、上表「新株予約権の行使期間」に定める本新株予約権を
            行使することができる期間の満了日までとする。
          ヘ　新株予約権の行使により株式を発行する場合における増加する資本金及び資本準備金に関する事項
            上表「新株予約権の行使により株式を発行する場合の株式の発行価格及び資本組入額」に準じて決定す
            る。
          ト　譲渡による新株予約権の取得の制限
            譲渡による新株予約権の取得については、再編対象会社の承認を要するものとする。
          チ　再編対象会社による新株予約権の取得の条件
            ①　新株予約権者が新株予約権の行使の条件に定める規定により権利を行使する条件に該当しなくなっ
              た場合及び新株予約権の権利を喪失した場合に、取締役会の決議をもって、当該新株予約権者の有
              する新株予約権の全部を無償で取得することができる。
            ②　当社が消滅会社となる合併契約、当社が分割会社となる分割契約若しくは分割計画、当社が完全子
              会社となる株式交換契約、または株式移転計画につき株主総会で承認（株主総会の承認が不要な場
              合には取締役会決議）がなされたときは、当社は、新株予約権を無償で取得することができる。
      ②  【ライツプランの内容】

        該当事項はありません。
      ③  【その他の新株予約権等の状況】

        該当事項はありません。
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     (3) 【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】
    　　　該当事項はありません。
     (4)  【発行済株式総数、資本金等の推移】

                 発行済株式       発行済株式                     資本準備金       資本準備金
                              資本金増減額       資本金残高
        年月日        総数増減数       総数残高                     増減額       残高
                                (千円)       (千円)
                  (株)       (株)                    (千円)       (千円)
     2015年３月20日

                  1,380,771       1,534,190           －    162,372          －    147,372
     （注１）
     2015年７月６日

                   50,000     1,584,190         60,950      223,322       60,950      208,322
     （注２）
     2015年７月31日

                    1,200     1,585,390          120     223,442         120     208,442
     （注３）
     2015年８月５日

                   26,900     1,612,290         32,791      256,233       32,791      241,233
     （注４）
     2015年８月１日～

     2015年12月31日               15,500     1,627,790         1,775      258,008        1,775      243,008
     （注３）
     2016年１月１日～

     2016年12月31日               9,080     1,636,870         1,955      259,963        1,955      244,963
     （注３）
     2017年１月１日～

     2017年８月31日               20,840     1,657,710         5,210      265,173        5,210      250,173
     （注３）
     2017年９月１日

                  1,657,710       3,315,420           －    265,173          －    250,173
     （注５）
     2017年９月１日～

     2017年12月31日
                     200    3,315,620           25    265,198          25    250,198
     （注３）
     （注）１.      株式分割(１：10）によるものです。

        ２．有償一般募集(ブックビルディング方式による募集)
          発行価格　      2,650円
          引受価額　      2,438円
          資本組入額      1,219円
        ３．新株予約権（ストックオプション）の権利行使による増加であります。
        ４．有償第三者割当（オーバーアロットメントによる売出しに関連した第三者割当増資）
          割当価格　　2,438円
          資本組入額　1,219円
          割当先　みずほ証券株式会社
        ５．株式分割（１：２）によるものです。
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     (5)  【所有者別状況】
                                               2019年12月31日現在
                       株式の状況（１単元の株式数             100  株）
                                                     単元未満
      区分                           外国法人等                   株式の状況
           政府及び
                     金融商品     その他の                個人
                                                      (株)
           地方公共     金融機関                                 計
                     取引業者      法人               その他
            団体
                                個人以外      個人
     株主数
               ―     3     16     14     16     2    1,278     1,329        ―
     (人)
     所有株式数
               ―     64    1,171     11,011      1,474      18    19,408     33,146      1,020
     (単元)
     所有株式数
               ―    0.19     3.53     33.21      0.05     4.50     58.55     100.0        ―
     の割合(％)
     (注）１．自己株式171,600株は「個人その他」に1,716単元含まれております。
    　　　２．単元未満株式1,020株は個人及び金融商品取引業者で単元未満株のみ所有する株主及びその他の法人株主が保
    　　　　　有する単元未満株式数を合計したものであります。
     (6)  【大株主の状況】

                                               2019年12月31日現在
                                                   発行済株式
                                                   (自己株式を
                                           所有株式数       除く。)の総数
         氏名又は名称                     住所
                                             (株)      に対する所有
                                                   株式数の割合
                                                     (％)
     カルチュア・エンタテインメン
                     東京都渋谷区南平台町16番17号                         980,440         31.19
     ト株式会社
     西野　伸一郎                東京都渋谷区                         855,000         27.19
                     ２３０    ＣＡＬＩＦＯＲＮＩＡ           ＳＴＲＥＥ
     ３７７６     ＨＯＬＤＩＮＧＳ         Ｋ
                     Ｔ，   ＳＵＩＴＥ      ４１５    ＳＡＮ    ＦＲＡ    Ｎ
     Ｋ
                                              91,600         2.91
                     ＣＩＳＣＯ，       ＣＡ   94111   U.S.A.（東京都千
     （常任代理人みずほ証券株式会
     社）
                     代田区）
     株式会社SBI証券                東京都港区六本木１丁目６番１号                         58,109         1.84

     中村　得郎                東京都新宿区                         54,100         1.72

     合同会社581Wilcox　Ave．                東京都港区元麻布３丁目２番19号                         51,400         1.63

     吉川   直樹

                     東京都港区                         49,400         1.57
     株式会社丸喜堂                東京都港区南青山１丁目24番15号302                         44,000         1.39

     神谷　アントニオ                東京都世田谷区                         40,600         1.28

     日名   耕太

                     岡山県岡山市北区                         38,000         1.20
            計                    ―              2,262,049          71.95

     (注)　上記のほか、提出会社名義の自己株式171,600株（発行済株式総数に対する所有割合5.18％）がありますが、会
        社法第308条第２項の規定により議決権を有しておりません。
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     (7)  【議決権の状況】
      ① 【発行済株式】
                                               2019年12月31日現在
           区分           株式数(株)         議決権の数(個)                内容
     無議決権株式                     ―          ―              ―

     議決権制限株式(自己株式等)                     ―          ―              ―

     議決権制限株式(その他)                     ―          ―              ―

                     （自己保有株式）

     完全議決権株式(自己株式等)                              ―              ―
                          171,600
                                        完全議決権株式であり、株主として
                         普通株式
     完全議決権株式(その他)                               31,430    の権利内容に何ら限定のない当社に
                         3,143,000
                                        おける標準となる株式であります。
                         普通株式
     単元未満株式                              ―              ―
                           1,020
     発行済株式総数                    3,315,620          ―              ―
     総株主の議決権                     ―           31,430             ―

      ② 【自己株式等】

                                                 　2019年12月31日現在

                                                   発行済株式総数
                         自己名義         他人名義         所有株式数
      所有者の氏名                                             に対する所有株
                         所有株式数         所有株式数          の合計
               所有者の住所
       又は名称                                             式数の割合
                          （株）         （株）         （株）
                                                     （％）
     （自己保有株式）
              東京都渋谷区南
     株式会社富士山マ
                            171,600         ―         171,600           5.18
              平台町16番11号
     ガジンサービス
        計         －          171,600         ―         171,600           5.18
    ２ 【自己株式の取得等の状況】

       【株式の種類等】
        会社法第155条第３号による普通株式の取得
     (1) 【株主総会決議による取得の状況】
       該当事項はありません。
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     (2) 【取締役会決議による取得の状況】
            区分                 株式数(株)                 価額の総額(千円)

     取締役会(2020年３月18日)での決議
     状況
                                     50,000                  100,000
     (取得期間　2020年３月23日～2020年
     ６月30日)
     当事業年度前における取得自己株式                                   ―                  ―
     当事業年度における取得自己株式                                   ―                  ―
     残存決議株式の総数及び価額の総額                                50,000                  100,000
     当事業年度の末日現在の未行使割合
                                      100.0                  100.0
     (％)
     当期間における取得自己株式                                   ―                  ―
     提出日現在の未行使割合(％)                                   ―                  ―
    （注）１．上記の取得自己株式は、2019年９月５日開催の取締役会において、会社法第165条第３項の規定により読み替
    　　　　　えて適用される同第156条の規定に基づき、東京証券取引所における市場買付による取得であります。
       ２．当期間における取得自己株式には、2020年３月１日から有価証券報告書提出日までの取得株式数は含まれて
    　　　　　おりません。
     (3) 【株主総会決議又は取締役会決議に基づかないものの内容】
       該当事項はありません。
     (4) 【取得自己株式の処理状況及び保有状況】

                       当事業年度                       当期間

        区分
                            処分価額の総額                      処分価額の総額
                 株式数（株）                      株式数（株）
                             （千円）                      （千円）
     引き受ける者の募集
     を行った取得自己株                    －           －           －           －
     式
     消却の処分を行った
                        －           －           －           －
     取得自己株式
     合併、株式交換、会
                                                         －
     社分割に係る移転を                    －           －           －
     行った取得自己株式
     その他（ストックオ
     プションの権利行                  49,000           65,807             －           －
     使）
     保有自己株式数                 171,600             －           －           －
    　（注）１．当期間における取得自己株式の保有状況には、2020年３月１日から有価証券報告書提出日までの単元未満
    　　　　　　株式の買取りによる株式数及び単元未満株式の売渡請求による株式数は含まれておりません。
        ２．保有自己株式数については、2020年３月１日からこの有価証券報告書提出日までの取得株式数は含まれて
    　　　　　　おりません。
    ３ 【配当政策】

      当社は、株主に対する利益還元を重要な経営課題の一つと認識しており、事業の効率化及び拡大に必要な内部留保
     の充実を勘案しながら、その時々の当社の経営成績及び財政状態並びにそれらの見通しに応じた適切な利益還元策を
     実施することを基本方針としております。
      当事業年度の剰余金の配当につきましては、更なる成長を実現していくことを優先し実施しておりません。将来の
     事業拡大等に向けた投資や支出の機動性及び柔軟性を高めるべく、引き続き内部留保の拡充に充当させていただきま
     す。
      来期以降の剰余金の配当につきましては、現時点では実施を予定しておりませんが、上記の基本方針に従い、株主
     に対する適切な利益還元策を都度検討して参ります。
      なお、当社は、剰余金を配当する場合に、期末配当の年１回を基本的な方針としております。
      配当の決定機関は、株主総会であり、中間配当の決定機関は取締役会であります。
      また、内部留保資金につきましては、企業体質の強化及び将来の事業展開のための財源として利用していく予定で
     あります。
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    ４  【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     (1)  【コーポレート・ガバナンスの概要】
      ①   コーポレート・ガバナンスに関する基本的な考え方
        当社グループの事業基盤である雑誌の定期購読サービスは、購読者より信頼を得ることが基本的な成立要件で
       あり、購読者の評価を高めるうえで、運営母体の信用向上は欠かせない要件であると考えております。そのた
       め、経営の健全性、機動性、透明性及び客観性の向上を目的とするコーポレート・ガバナンスの強化は、当社グ
       ループが外部環境変化の著しいインターネット業界に属する点からも、重要な経営課題であると認識し積極的に
       取り組んでおります。
      ②   企業統治の体制の概要及び当該体制を採用する理由

        企業統治の体制の概要は以下の通りであります。
         当社は、取締役の職務執行を監督する取締役会および取締役の職務執行を監査する監査役会を設置しておりま
       す。日常の経営については、各業務執行部門を管掌する常勤取締役が取締役会の意思決定に基づき、経営を執行
       しております。
       　一方、経営に対する監督責任を強化するために社外取締役を選任するとともに、監査役会については全員を
       財　務・法務等の専門的見地を有する社外監査役により構成しております。各分野で専門家としての知見を有す
       る監　査役が内部監査担当部署と連携して監査を行うことで経営監視機能の強化に取り組んでおります。
        以上のような経営執行の体制と監査役による経営監視機能が働くことで、適切なコーポレート・ガバナンス
       の　実現が可能と考え、監査役会設置会社を採用しております。
       イ．会社の機関の基本説明

         当社は、監査役会設置会社であり、会社の機関として、株主総会、取締役会及び監査役会を設置しておりま
        す。当社の経営上の意思決定、執行及び監督に係る機関は以下のとおりであります。
        a．取締役会

          　当社の取締役会は取締役５名（うち社外取締役１名）により構成されており、毎月１回の定例取締役会の
          ほか、必要に応じ機動的に臨時取締役会を開催し、業務を執行するとともに、取締役間で相互に職務の執行
          を監督しております。また、取締役会には監査役が毎回出席し、取締役の業務執行状況を監視できる体制と
          なっております。
          　各取締役の氏名等につきましては、(2)役員の状況をご参照ください。
        b．監査役及び監査役会

          　当社の監査役会は、社外監査役３名(常勤監査役１名、非常勤監査役２名）で構成され、取締役会をはじ
          め重要な会議に出席し意見を述べる等、コーポレート・ガバナンスの実効性を高めるよう努めております。
          また、監査役会は原則として定例取締役会前に開催するほか、必要に応じて臨時で開催しております。な
          お、監査役会は監査実施内容につき、適宜取締役会に対して意見書を提出しております。
          　各監査役の氏名等につきましては、(2)役員の状況をご参照ください。
        c．会計監査人

          　当社は、東陽監査法人と監査契約を締結し、会社法及び金融商品取引法に基づく監査を受けており、必要
          に応じて適宜適切な監査が実施されております。
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       ロ．会社の機関・内部統制の関係

         本書提出時点における当社の機関及び内部統制の関係は、以下のとおりであります。
     　③企業統治に関するその他の事項






       ィ．内部統制システムの整備状況
         当社は、監査役会設置会社であり、取締役の職務執行については監査役会の定める監査方針及び分担に従
        い、各監査役の監査対象になっております。また、取締役が他の取締役の法令、定款違反行為を発見した場
        合、直ちに監査役及び取締役会に報告し、その是正を図ることといたします。また、取締役会については、
        「取締役会規程」に基づき、定期または必要に応じて随時の適切な運営が確保されております。今後において
        も、内外環境の変化に応じ、一層適切な内部統制システムを整備すべく努めて参ります。
         なお、当社は、2014年２月19日開催の臨時取締役会及び2015年12月14日の定時取締役会において、内部統制
        システム構築の基本方針を決議し、運用しております。
         「内部統制システム構築の基本方針」

        a.  当社グループの取締役の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
          　取締役は、取締役会規程などに定められた行動規範・職務権限等に基づき、適切に職務の執行を行う。監
          査役は、取締役会等の重要会議に出席するなど法令に定める権限を行使し、取締役が内部統制システムを適
          切に構築し、運用しているかを会計監査人等と連携・協力の上、監視し検証する。
        b.  取締役の職務の執行に係る情報の保存及び管理に関する体制

          　取締役の職務執行に係る情報については、法令及び社内規定に基づき、文書等に記録し、保存する。必要
          に応じて取締役、監査役、会計監査人等が、常時これらの文書等を閲覧・謄写できるものとする。
        c.  当社グループの損失の危険の管理に関する規定その他の体制

          　当社グループの企業としてのリスクに対応するため、リスク毎に適切な処置を行う。また、必要に応じて
          リスク管理の観点から社内規程類の整備を行う。
        d.  当社グループの取締役の職務の執行が効率的に行われることを確保するための体制

          　当社グループでは、全社的な目標として中期経営計画及び各年度予算を策定し、当社の各部門及び当社の
          子会社は、この計画を達成するための具体的な施策を立案し実行する。
          　当社は、定例取締役会を月１回開催するほか必要に応じて臨時に開催する。
          　取締役は、取締役会規程の職務権限・意思決定に関する規定に基づき、適正かつ効率的に担当する職務の
          執行を行う。
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        e.  使用人の職務の執行が法令及び定款に適合することを確保するための体制
          　取締役会は、企業統治を一層強化する観点から、実効性のある内部統制システムの構築と会社による全体
          としての法令・定款順守の体制の確立に努める。
        f.  当社並びに子会社から成る企業集団における業務の適正を確保するための体制

          　子会社等の経営上の重要事項については、「関係会社管理規程」に基づき、当社取締役会において協議
          し、承認するとともに、経営内容を的確に把握するために報告事項を定め、定期的に報告をする。
          　また、業務遂行が法令または定款に適合することを確保するための内部監査については、当社の内部監査
          を担当する部署が関連規程等に基づき実施する。
        g.  監査役がその職務を補助すべき使用人を置くことを求めた場合における当該使用人に関する事項、当該使用

          人の取締役からの独立性に関する事項
          　監査役の求めに応じ、必要人数の使用人を配置する。また、当該監査役補助使用人の取締役からの独立性
          を確保するため、監査役補助使用人の異動・人事考課等は予め監査役と事前協議し、同意を得るものとす
          る。当該使用人は、取締役または他の使用人の指揮命令を受けないものとする。
        h.  当社及び当社グループの取締役及び使用人が監査役に報告するための体制その他の監査役への報告に関する

          体制
          　取締役及び使用人は、取締役会等の重要な会議において随時その担当する職務の執行状況について報告を
          行う。また、監査役から事業の報告を求められた場合には迅速かつ的確に対応し、監査役に協力する。当社
          は、監査役へ報告した当社または子会社の取締役、監査役及び使用人に対し、通報または相談したことを理
          由として不利益な取り扱いをすることを禁止する。
        i.  監査役の職務の執行について生じる費用の前払または債務の処理に係る方針に関する事項

           監査役が職務を執行する上で、当社に対し、必要な費用の前払い等の請求をしたときは、当該請求に係る
          費用または債務が当該監査役の職務の執行に必要でないと認められた場合を除き、速やかに当該費用または
          債務を支払う。
        j.  その他監査役の監査が実効的に行われることを確保するための体制

          　取締役は監査役及び監査役会が、監査法人、内部監査人と連携を保ちつつ効果的かつ効率的に監査を実施
          できるような環境を整備する。
        k.  財務報告の信頼性を確保するための体制

          　当社は財務報告の信頼性を確保するため、財務報告に係る内部統制が有効に機能する体制を構築、整備、
          運用する。また、内部監査を担当する部門は、財務報告に係る内部統制について監査を行う。
    　　　　l.      反社会的勢力排除に向けた基本的な考え方及び整備状況

           当社グループは社会の秩序や企業の健全な活動に脅威を与える反社会的勢力とは一切の関係を持たず、一
          切の利益を供与しない。また、経営管理グループに不当要求防止責任者を設置しており、不当要求等が生じ
          た場合には、経営管理グループを窓口として、速やかに所轄警察署、顧問弁護士等と連携して適切な措置を
          講じる。
       ロ．内部監査及び監査役監査の状況

        a．内部監査
          　当社は、小規模組織のため、独立した組織としての内部監査部署は設置しておりませんが、経営管理グ
          ループ（担当者１名）とシステムグループ（担当者１名）が監査計画に基づき監査を実施しております。当
          社の全部門及び全子会社を対象として内部監査を実施しており、監査結果は、実施した都度、代表取締役社
          長及び実施部署へ報告を行っており、監査役にも監査実施状況を報告しております。
        b．監査役監査

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          　当社の監査役会は監査役３名（全て社外監査役）で構成されており、社外監査役の中から１名の常勤監査
          役を選任しております。各監査役は毎事業年度において策定される監査計画において定められた業務分担に
          基 づき監査を実施し、原則として毎月、定例取締役会開催前に監査役会を開催し情報の共有を図っておりま
          す。また、取締役会等の重要な会議に出席するとともに、内部統制システムの整備状況について、業務監査
          及び会計監査を通じ確認しております。
       ハ．社外取締役、社外監査役との関係及び独立性に関する考え方

         社外取締役森田稔氏はカルチュア・エンタテインメント株式会社の取締役、株式会社CCCメディアハウスの取
        締役、株式会社主婦の友社の監査役、株式会社徳間書店、株式会社TSUTAYAの監査役であります。当社と株式会
        社CCCメディアハウス、株式会社主婦の友社、株式会社徳間書店、株式会社TSUTAYA及びカルチュア・エンタテ
        インメント株式会社の親会社であるカルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社の企業グループ（以下、
        「CCCグループという」）との間で営業取引を行っておりますが、取引条件については一般取引条件を勘案し、
        両社協議の上決定しております。それ以外に同氏と当社の間に特別な利害関係はありません。
         社外監査役遠山孝之氏はCCCグループの取締役、監査役を兼務しており、当社は遠山孝之氏が取締役を兼務す
        る株式会社美術出版社と営業取引を行っておりますが、取引条件については一般取引条件を勘案し、両社協議
        の上決定しております。
         社外監査役山本由美子氏と当社との間に特別な利害関係はありません。
         社外監査役深町周輔氏と当社との間に特別な利害関係はありません。
         社外取締役または社外監査役を選任するための独立性に関する基準及び方針は定めておりませんが、選任に
        当っては、株式会社東京証券取引所の独立役員の独立性に関する判断基準を参考にしております。
         当社は、以上のことを踏まえて、社外監査役山本由美子氏、社外監査役深町周輔氏を独立役員として、株式
        会社東京証券取引所に届け出ております。
      ④   リスク管理体制の整備の状況

        当社は、内部統制システムに関する基本的な考え方に従い、リスク管理体制の整備を行って参りました。当社
       のリスク管理状況については、内部監査担当者が監査を行い、その結果は、代表取締役社長及び監査役に報告さ
       れる体制をとっており、常にリスク管理体制の維持・向上を図るとともに、リスクが現実化した場合や自然災害
       等に備えて、緊急連絡網の整備及び事業継続計画の策定等、危機管理に対する体制も整えております。
        さらに、当社では内部通報制度を設けており、通報された内容は、経営管理グループ及び外部の顧問弁護士に
       よって十分な調査、検討を行い、適切に処理をすることとしております。
      ⑤   取締役の定数

        当社の取締役は８名以内とする旨定款に定めております。
      ⑥   取締役の選任の決議要件

        当社は、取締役の選任決議について、議決権を行使することができる株主の議決権の３分の１以上を有する株
       主が出席し、その議決権の過半数をもって行う旨定款に定めております。また、取締役の選任については累積投
       票によらないものとする旨を定款に定めております。
      ⑦   株主総会の特別決議要件

        当社は、会社法第309条第２項に定める株主総会の決議は、議決権を行使することができる株主の議決権の過半
       数以上を有する株主が出席し、その議決権の３分の２以上をもって行う旨定款に定めております。これは、株主
       総会における特別決議の定足数を緩和することにより、株主総会の円滑な運営を行うことを目的とするものであ
       ります。
      ⑧   取締役及び監査役の責任免除

        当社は、取締役及び監査役の責任免除について、会社法第426条第１項の規定により、任務を怠ったことによる
       取締役(取締役であった者を含む。)及び監査役(監査役であった者を含む。)の損害賠償責任を、法令の限度にお
       いて、取締役会の決議によって免除することができる旨を定款に定めております。これは、取締役及び監査役が
       その期待される役割を十分に発揮できることを目的とするものであります。
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      ⑨   責任限定契約の内容の概要
        当社と社外取締役、社外監査役は、会社法第427条第１項の規定に基づき、同法第423条第１項の損害賠償責任
       を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償額の限度額は法令が定める額としております。
       当該責任限定契約が認められるのは、当該社外監査役が責任の原因となった職務の遂行において善意かつ重大な
       過失がないときに限られます。
    　　　　当社は、会社法第427条第１項の規定に基づき、会計監査人である東陽監査法人との間で同法第423条第１項
    の　
    　　　損害賠償責任を限定する契約を締結しております。当該契約に基づく損害賠償責任の限度額は、善意でかつ重大
    　　　な過失がないときは、24,000千円以上であらかじめ定めた額と法令の定める最低責任金額のいずれか高い額とし
    　　　ております。
      ⑩   株主総会決議事項を取締役会で決議することができるとした事項

       イ．中間配当制度に関する事項
         当社は、会社法第454条第５項の規定により、取締役会の決議によって毎年６月30日を基準日として、中間配
        当を行うことができる旨を定款に定めております。
         これは、株主への機動的な利益還元を行うことを目的とするものであります。
       ロ．自己株式の取得

         当社は、機動的に資本政策を遂行することを可能とするため、会社法第165条第２項の規定により、取締役会
        の決議によって自己株式を取得することができる旨を定款に定めております。
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     (2)  【役員の状況】

     ①役員一覧
    　　男性    7 名　女性    1 名　（役員のうち女性の比率             12.5  ％）
                                                      所有株式数
        役職名         氏名       生年月日                略歴            任期
                                                       (株)
                              1988年４月
                                    日本電信電話株式会社入社
                              1998年11月      株式会社ネットエイジグループ（現
                                    ユナイテッド株式会社）取締役
                              1999年６月      Amazon.com,Inc
                                    InternationalDirector/Japan
                                    Founder
                              2000年11月      Amazon.com     Japanジェネラルマネー
                                    ジャー
                              2002年７月
                                    当社設立代表取締役社長就任
                              2012年８月      アジアクエスト株式会社社外取締役
                                    （現任）
                              2013年６月      株式会社ネコ・パブリッシング社外
      代表取締役社長
               西野　伸一郎       1964年10月25日      生                       注３   855,000
                                    取締役
        CEO
                              2014年１月      合同会社581Wilcox        Ave.設立　代表
                                    社員（現任）
                              2014年４月      当社代表取締役社長CEOマーケティ
                                    ンググループ長
                              2016年５月
                                    当社代表取締役社長CEO（現任）
                              2018年７月      東京電力ベンチャーズ株式会社社外
                                    取締役（現任）
                              2018年11月
                                    １０３Ｒ株式会社取締役（現任）
                              2018年12月      一般社団法人日本サブスクリプショ
                                    ンビジネス振興会理事（現任）
                              2019年10月
                                    株式会社イデア取締役（現任）
                              1994年３月      KamiyaConsulting,Inc.設立           代表取
                                    締役（現任）
                              1998年７月      Fujisan.com,      Inc.共同設立      取締役
                                    （現任）
                              2002年７月
                                    当社設立　CTO
                              2007年４月      Fujisan    Magazine    Service    USA,
                                    Inc.代表取締役（現任）
                              2007年９月
                                    当社取締役
                              2009年３月      株式会社paperboy&co(現GMOペパボ
                                    株式会社）社外取締役
                              2011年12月
                                    当社CTO兼デジタル雑誌戦略担当役員
        取締役
                              2014年４月
                                    当社取締役システムグループ長
         COO      神谷　アントニ
                              2016年５月      当社取締役CTO兼マーケティンググ
                      1972年11月27日      生                       注３    40,600
                 オ
    メンバーシップグル―プ
                                    ループ長
         長
                              2016年８月      株式会社CAMPFIRE社外取締役（現
                                    任）
                              2017年11月      当社取締役COOセールス＆マーケ
                                    ティンググループ長
                              2018年３月      株式会社magaport代表取締役社長
                                    （現任）
                              2018年11月
                                    １０３Ｒ株式会社取締役（現任）
                                    株式会社しょうわ出版取締役（現
                             　2019年３月
                                    任）
                              2019年10月
                                    株式会社イデア取締役（現任）
                                    当社取締役COOメンバーシップグ
                              2020年１月
                                    ループ長（現任）
                              1998年７月      Fujisan.com，Inc.創業　CEO兼社長
                                    （現任）
                              2002年７月
                                    当社設立　代表取締役
                              2007年９月
                                    当社取締役退任
        取締役        相内　遍理      1969年10月３日      生                       注３    17,740
                              2008年９月
                                    当社取締役
                              2014年４月
                                    当社取締役セールスグループ長
                              2016年５月
                                    当社取締役（現任）
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                                                 株式会社富士山マガジンサービス(E31625)
                                                            有価証券報告書
                                                      所有株式数
        役職名         氏名       生年月日                略歴            任期
                                                       (株)
                              2000年４月      エヌ・アイ・エフ        ベンチャーズ株
                                    式会社（現大和企業投資株式会社）
                                    入社
                              2004年９月      株式会社ネットエイジグループ
                                    （現　ユナイテッド株式会社）　公
                                    開準備室長兼内部監査室長
                              2005年12月      ジェイ・ブリッジ株式会社（現アジ
                                    ア・アライアンス・ホールティング
                                    ス株式会社）　関連事業部次長
                              2007年９月      楽天ストラテジックパートナーズ株
                                    式会社（現楽天証券株式会社）プリ
                                    ンシパル
                              2007年12月      株式会社オーネット取締役
        取締役
                佐藤　鉄平      1977年12月１日      生                       注３    1,000
                              2009年10月
                                    楽天株式会社に転籍
     CFO経営管理グループ長
                              2012年６月
                                    株式会社産業革新機構PIグループ
                              2013年９月
                                    当社入社　社長室長
                              2014年３月
                                    当社取締役
                              2014年４月      当社取締役CFO経営管理グループ長
                                    （現任）
                              2017年10月      Fujisan    Magazine    Services    USA,
                                    Inc.社外取締役（現任）
                              2018年３月
                                    株式会社magaport取締役（現任）
                              2018年11月
                                    １０３Ｒ株式会社監査役（現任）
                              2019年３月      株式会社しょうわ出版代表取締役
                                    （現任）
                              2019年10月
                                    株式会社イデア監査役（現任）
                             　1985年４月       ジャスコ株式会社（現イオン株式会
                                    社）入社
                             　1996年４月       株式会社レントラックジャパン入社
                             　1998年６月       株式会社レントラックジャパン取締
                                    役
                             　2007年９月       株式会社ツタヤ・ディスカス取締役
                             　2008年４月       株式会社ツタヤ・オンライン執行役
                                    員管理本部長
                             　2009年４月       株式会社CCCに転籍
                             　2013年７月       株式会社T-MEDIAホールディングス
                                    に転籍
                             　2016年４月       株式会社TSUTAYAに転籍
        取締役        森田　稔      1962年11月30日      生                       注３      -
                                    ネットカンパニー経営管理部長
                             　2017年４月       カルチュア・エンタテインメント株
                                    式会社に転籍
                                    経営管理本部長
                             　2017年６月       株式会社CCCメディアハウス取締役
                                    （現任）
                             　2018年１月       株式会社主婦の友社監査役（現任）
                             　2018年４月       カルチュア・エンタテインメント株
                                    式会社取締役（現任）
                             　2018年４月       株式会社徳間書店監査役（現任）
                             　2018年４月       株式会社TSUTAYA監査役（現任）
                             　2019年３月       当社社外取締役（現任）
                              1995年４月
                                    株式会社西友入社
                              1999年９月      KPMGピートマーウイック株式会社
                                    （現KPMG税理士法人）入社
                              2005年５月      株式会社コーポレート・アドバイ
                                    ザーズ（現日本クレアス税理士法
                                    人）入社
                              2006年６月      ジェイ・ブリッジ株式会社（現アジ
        監査役
                                    ア・アライアンス・ホールティング
               山本　由美子       1972年10月15日      生                       注４      -
        (常勤）
                                    ス株式会社）入社
                              2006年６月
                                    税理士登録
                              2006年11月      ビジョナリー・インベストメント株
                                    式会社入社
                              2007年12月      株式会社ビジョナリー国際会計事務
                                    所設立　代表取締役（現任）
                              2019年３月
                                    当社社外監査役（現任）
                                  47/101



                                                           EDINET提出書類
                                                 株式会社富士山マガジンサービス(E31625)
                                                            有価証券報告書
                                                      所有株式数
        役職名         氏名       生年月日                略歴            任期
                                                       (株)
                              1989年５月
                                    株式会社タイトー入社
                              2001年１月      株式会社有線ブロードネットワーク
                                    ス　財務企画部経理課長
                              2003年８月      カルチュア・コンビニエンス・クラ
                                    ブ株式会社入社
                              2008年４月
                                    同社経理グループリーダー
                              2012年８月
                                    同社TSUTAYA経理部長
                              2012年８月      株式会社ネコ・パブリッシング社外
                                    監査役
                              2013年４月
                                    盛岡蔦谷書店株式会社監査役
                              2014年４月      TSUTAYA   STATIONERY　NETWORK
                                    株式会社監査役
        監査役        遠山　孝之      1967年11月26日      生                        注４      -
                              2014年10月      株式会社CCCメディアハウス取締役
                                    総務局長
                              2014年12月      株式会社TSUTAYA事業支援部経営支
                                    援ユニット長
                              2015年３月
                                    当社社外監査役（現任）
                              2015年11月
                                    株式会社美術出版社取締役
                              2017年６月
                                    株式会社CCCメディアハウス監査役
                              2018年２月      株式会社BTCompany代表取締役（現
                                    任）
                              2018年４月      株式会社美術出版社代表取締役（現
                                    任）
                              2018年５月      CCCアートラボ株式会社取締役（現
                                    任）
                              2004年10月
                                    弁護士登録
                              2011年１月
                                    フォーサイト総合法律事務所参画
                              2013年１月
                                    同所パートナー（現任）
                              2013年12月      株式会社バンク・オブ・イノベー
                                    ション社外監査役
                              2015年７月
                                    株式会社シルバーライフ社外監査役
                              2016年３月
                                    当社社外監査役（現任）
                              2018年３月      NIPPON   Platform株式会社社外監査
        監査役        深町　周輔      1976年１月23日      生                       注４      -
                                    役
                              2018年10月      株式会社シルバーライフ社外取締役
                                    （監査等委員）（現任）
                              2018年11月      株式会社メルティンＭＭＩ社外監査
                                    役（現任）
                              2019年12月      株式会社バンク・オブ・イノベー
                                    ション社外取締役（監査等委員）
                                    （現任）
                            計                           914,340
     (注)   １．取締役森田稔氏は、社外取締役であります。
        ２．監査役山本由美子氏、遠山孝之氏、深町周輔氏は、社外監査役であります。
        ３．2019年３月22日開催の第17回定時株主総会終結の時から２年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関
          する定時株主総会終結の時までであります。
        ４．2019年３月22日開催の第17回定時株主総会終結の時から４年以内に終了する事業年度のうち最終のものに関
          する定時株主総会終結の時までであります。
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      ②   社外役員の状況
        当社は、コーポレート・ガバナンスの強化充実を経営上の重要な課題の一つとして位置付けており、経営の健
       全性・透明性向上を果たすことを目的として、社外取締役を１名、社外監査役を３名それぞれ選任し、社外取締
       役及び社外監査役が中立的な立場から有益な監督及び監査を行える体制を整備し、経営監視機能の強化に努めて
       おります。
        当社は、社外取締役及び社外監査役の選任に当り、会社法上の社外取締役及び社外監査役の要件に加え、豊富
       な知識、経験に基づき客観的な視点から当社の経営等に対して適切な意見を述べていただけるか、社外取締役及
       び社外監査役と当社との関係等を総合的に勘案して独立性に問題がないかを総合的に検討しており、社外監査役
       ２名を独立役員として選定しております。
        社外取締役の森田稔氏は、複数の書店、インターネット企業における豊富な経営経験を活かし、当社経営に対
       し、専門的、客観的な視点から助言し、コーポレート・ガバナンスの強化に努めております。
        社外監査役の山本由美子氏は、税務会計の専門家としての知識・経験等を活かして当社の監査体制の強化に努
       めております。
        社外監査役の深町周輔氏は、弁護士としての専門知識・経験等を活かして当社の監査体制の強化に努めており
       ます。
        社外監査役の遠山孝之氏は、カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社傘下の出版社の取締役、監査役を
       勤めており、その経験を生かし、当社の監査体制の強化に努めております。
        なお、社外取締役森田稔氏はカルチュア・エンタテインメント株式会社の取締役であり、CCCグループ企業の取
       締役であります。社外監査役の遠山孝之はCCCグループ企業の取締役であります。当社は両社及び両社を構成する
       企業集団と営業取引を行っておりますが、それ以外に社外取締役及び社外監査役と当社との間に人的関係、資本
       的関係または取引関係等の利害関係はありません。
     　③　社外取締役又は社外監査役による監督又は監査と内部監査、監査役監査及び会計監査との相互連携並びに内部統

        制部門との関係
       　社外取締役及び社外監査役は、取締役会又は監査役会等を通じて、監査役監査、内部監査及び会計監査の報告
    　　　を受けるとともに、必要に応じて適宜打ち合わせを行い、相互連携を図っております。
     (3)  【監査の状況】

    　①   監査役監査の状況

    　　当社の監査役会は、常勤監査役１名、非常勤監査役２名の合計３名により構成されており、３名全員が社外監査役
    　であります。監査役３名は取締役会に参加し、適宜必要な意見を述べているほか、常勤監査役は、必要に応じて各グ
    　ループ長で構成されるグループマネージャー会議に出席し、会議の運営状況を監視しております。各監査役は、定め
    　られた業務分担に基づき監査を行い、原則として月１回開催されている監査役会において、状況共有を図っておりま
    　す。監査役監査は、毎期策定される監査計画書に基づき、実地監査、取締役又は使用人への意見聴取を行っておりま
    　す。
    　　また、内部監査室及び会計監査人と定期的に会合を開催し、各監査の状況や結果等について情報交換を行うなど、
    　相互連携を密にして、監査の実効性と効率性の向上を図っております。
    　　なお、社外監査役の山本由美子は税理士として税務会計の専門知識、経験等を有しており、社外監査役の深町周輔
    　は弁護士としての専門知識・経験等を有しております。
    　②   内部監査の状況

    　　当社は、小規模組織のため、独立した組織としての内部監査部署は設置しておりませんが、経営管理グループ（担
    　当者１名）とシステムグループ（担当者１名）が監査計画に基づき監査を実施しております。当社の全部門及び全子
    　会社を対象として内部監査を実施しており、監査結果は、実施した都度、代表取締役社長及び実施部署へ報告を行っ
    　ており、監査役にも監査実施状況を報告しております。
    　③   会計監査の状況

    　　当社は、東陽監査法人と監査契約を締結し、会社法及び金融商品取引法に基づく会計監査を受けております。同監
    　査法人及び当社監査に従事する同監査法人の業務執行社員と当社の間には特別の利害関係はなく、同監査法人は業務
    　執行社員について当社の会計監査に一定期間を超えて関与することのないよう措置を取っております。また当社は、
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    　公正不偏な立場から監査が実施される環境を整備するとともに、株主及び投資家にとって有用な会計情報を提供する
    　ための会計処理方法、開示方法の相談等、会計監査人との情報交換を密に行うことを心がけております。
    　　当社の監査業務を執行した公認会計士の氏名、監査業務に係る補助者の構成については以下のとおりであります。
    　　・業務を執行した公認会計士の氏名

    　　　指定社員　井上　司
    　　　指定社員　太田　裕士
    　　　※継続監査年数については７年以内であるため、記載を省略しております。
    　　・監査業務に係る補助者の構成

    　　　公認会計士８名
       その他１名
    　　・監査法人の選定方針と理由

    　　　　当社の監査役会は、公益社団法人日本監査役協会が公表している「会計監査人の評価及び選定基準に関する監
    　　　査役等の実務指針」に基づき、会計監査人の品質管理の状況、独立性及び専門性、監査体制が整備されているこ
    　　　と、具体的な監査計画並びに監査報酬が合理的且つ妥当であることを確認し、監査実績などを踏まえたうえで、
    　　　会計監査人を総合的に評価し、選定について判断しております。会計監査人の職務の執行に支障がある場合のほ
    　　　か、その必要があると判断した場合は、株主総会に提出する会計監査人の解任または不再任に関する議案の内容
    　　　を決定します。また、会計監査人が会社法第340条第１項各号に定める項目に該当すると認められる場合は、監査
    　　　役全員の同意に基づき、会計監査人を解任します。この場合、監査役会が選定した監査役は、解任後最初に招集
    　　　される株主総会において、会計監査人を解任した旨及びその理由を報告します。
    　　・監査役及び監査役会による監査法人の評価

    　　　　当社の監査役及び監査役会は、上述会計監査人の選定方針に掲げた基準の適否に加え、日頃の監査活動等を通
    　　　じ、経営者・経理部門・内部監査室等とのコミュニケーション、グループ全体の監査、不正リスクへの対応等が
    　　　適切に行われているかという観点で評価した結果、東陽監査法人は会計監査人として適格であると判断しており
    　　　ます。
     ④  監査報酬の内容等

      (監査公認会計士等に対する報酬の内容)
                      前連結会計年度                     当連結会計年度

        区分
                 監査証明業務に           非監査業務に          監査証明業務に           非監査業務に
                基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)           基づく報酬(千円)
       提出会社               15,500             ―        18,000             ―
       連結子会社                  ―           ―           ―           ―

         計             15,500             ―        18,000             ―

      (その他重要な監査証明業務に基づく報酬の内容)

         該当事項はありません。
      (監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容)

        前連結会計年度
         該当事項はありません。
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    　　　　当連結会計年度　
         該当事項はありません。
      (監査報酬の決定方針)

        当社の監査公認会計士等に対する監査報酬の決定方針は、会計監査人より提示された監査に要する業務時間を
       基準として、監査役会の同意のもと、取締役会で報酬額を決定しております。
    　　(監査役会が会計監査人の報酬等に同意した理由)

        取締役会が提案した会計監査人に対する報酬等に対して、当社の監査役会が会社法第399条第１項の同意をした
       理由は、当社の監査役会は、会計監査人の監査計画の内容、会計監査の職務遂行状況及び報酬見積りの算出根拠
       等が適切であるかどうかについて必要な検証を行ったうえで、会計監査人の報酬等の額について妥当と判断した
       ためであります。
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     (4)  【役員の報酬等】
     　①   役員の報酬等の額又はその算定方法の決定に関する方針に係る事項
    　　　当社の役員報酬については、株主総会決議により取締役及び監査役それぞれの報酬等の限度額を決定しておりま
    　　す。
    　　　取締役については、2014年３月28日開催の第12回定時株主総会において年額200,000千円以内（ただし、使用人
    　　分は含まない）と決議しております。
    　　　監査役については、同株主総会において年額15,000千円以内と決議しております。
    　　　本書提出日現在において、これらの限度額に基づく報酬等の支給対象となる役員は、取締役５名、監査役３名で
    　　あります。
        ィ.取締役の報酬等

          各取締役の報酬等の額の決定につきましては当社の年度予算案の作成時に報酬枠を取締役会で決定し、個
         別の取締役の報酬額については代表取締役社長に一任することとしております。代表取締役社長は、役位及
         び担当職務に応じた基本額に各期の業績を考慮して、株主総会で決定された報酬総額の限度内かつ役員報酬
         の年間予算額の範囲内で報酬額等を決定しております。取締役の報酬等の額については、基本報酬のみで構
         成されております。
        ロ.監査役の報酬等

          各監査役の報酬等につきましては、監査役会の協議により決定しております。監査役の報酬等の額につい
         ては、基本報酬のみで構成されております。
      ②  提出会社の役員区分ごとの報酬等の総額、報酬等の種類別の総額及び対象となる役員の員数

                               報酬等の種類別の総額(千円)
                                                    対象となる
                報酬等の総額
        役員区分                                            役員の員数
                  （千円)
                                ストック
                                                      (名)
                         基本報酬               賞与      退職慰労金
                               オプション
     取締役
                    62,829       62,829         －       －       －    ▶
     (社外取締役を除く)
     監査役
                      －       －       －       －       －    －
     (社外監査役を除く)
     社外役員                5,700       5,700         －       －       －    3
     (注)　株主総会決議による報酬限度額は、取締役及び監査役それぞれ賞与を含め、取締役が年額200,000千円以内、監
        査役が年額15,000千円以内であります。
      ③  提出会社の役員ごとの報酬等の総額等

         報酬等の総額が１億円以上である者が存在しないため、記載しておりません
     　④   使用人兼務役員の使用人給与のうち重要なもの

         使用人兼務役員が存在しないため該当事項はありません。
     (5)  【株式の保有状況】

      ①   投資株式の区分の基準及び考え方
         原則として株式の純投資は行いませんが、資金運用の位置付けとして利益を得る目的で短期保有する上場株 
        式を純投資目的である投資株式、それ以外の株式を純投資目的以外の目的である投資株式に区分しておりま
        す。
     　②　保有目的が純投資目的以外の目的である投資株式

        ィ.保有方針及び保有の合理性を検証する方法並びに個別銘柄の保有の適否に関する取締役会等における検証の
         内容
         　当社は、中長期的な視点に立ち、業務提携等に基づく協業を行うことを目的とし、株式を保有する場
         合　　　　　　があります。保有する株式については、毎年、取締役会において、その保有目的並びに経済合
         理性を精査　　　　　　し、保有の適否を検証いたします。
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    　　　　ロ.銘柄数及び貸借対照表計上額

                     銘柄数       貸借対照表計上額の
                     （銘柄）        合計額（千円）
        非上場株式                ９           121,361
        非上場株式以外の株式                －             －
           （当事業年度において株式数が増加した銘柄）

                     銘柄数      株式数の増加に係る取得
                                             株式数の増加の理由
                     （銘柄）       価額の合計額（千円）
                                        成長支援・シナジーの発現を企図した
        非上場株式                ２           95,500
                                        新規及び追加取得のため。
        非上場株式以外の株式                －             －           －
        ハ.特定投資株式及びみなし保有株式の銘柄ごとの株式数、貸借対照表計上額等に関する情報

          該当事項はありません。
      ③　保有目的が純投資目的である投資株式

     　　　　該当事項はありません。
      ④　当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的から純投資目的以外の目的に変更したもの

         該当事項はありません。
      ⑤　当事業年度中に投資株式の保有目的を純投資目的以外の目的から純投資目的に変更したもの

         該当事項はありません。
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    第５   【経理の状況】
    １   連結財務諸表及び財務諸表の作成方法について

     (1) 当社の連結財務諸表は、「連結財務諸表の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和51年大蔵省令第28号)に
      基づいて作成しております。
     (2) 当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下、
      「財務諸表等規則」という。)に基づいて作成しております。
       また、当社は、特例財務諸表提出会社に該当し、財務諸表等規則127条の規定により、財務諸表を作成しておりま
      す。
    ２   監査証明について

      当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、連結会計年度(2019年１月１日から2019年12月31日ま
     で)の連結財務諸表及び事業年度(2019年１月１日から2019年12月31日まで)の財務諸表について、東陽監査法人により
     監査を受けております。
    ３   連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みについて

      当社は、連結財務諸表等の適正性を確保するための特段の取組みを行っております。具体的には、会計基準等の内
     容を適切に把握し、または会計基準等の変更等について的確に対応することができる体制を整備するため、定期的に
     外部セミナーへの参加、監査法人との情報交換の機会を持つ他、公益財団法人財務会計基準機構へ加入しておりま
     す。　
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    １ 【連結財務諸表等】
     (1) 【連結財務諸表】
      ① 【連結貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2018年12月31日)              (2019年12月31日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                               1,635,047              2,176,992
        売掛金                                176,091              226,323
        有価証券                                100,000              100,000
        商品                                29,853              23,994
        仕掛品                                  40              30
        未収入金                               1,253,504              1,303,996
        その他                                26,551              43,073
                                       △ 11,476             △ 12,387
        貸倒引当金
        流動資産合計                               3,209,611              3,862,023
      固定資産
        有形固定資産
         建物及び構築物                               16,554              16,554
                                        △ 5,020             △ 6,233
           減価償却累計額
           建物及び構築物（純額）                             11,533              10,320
         工具、器具及び備品
                                        53,875              56,805
                                       △ 41,780             △ 46,964
           減価償却累計額
           工具、器具及び備品（純額）                             12,094               9,841
         有形固定資産合計                               23,628              20,162
        無形固定資産
         ソフトウエア                              323,042              329,157
         のれん                               42,031              48,665
                                          70              70
         その他
         無形固定資産合計                              365,143              377,892
        投資その他の資産
                                      ※  22,663             ※  5,017
         投資有価証券
         繰延税金資産                               57,121              62,258
         その他                               42,570              39,124
         投資その他の資産合計                              122,355              106,400
        固定資産合計                                511,126              504,455
      資産合計                                3,720,737              4,366,479
                                  55/101








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                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (2018年12月31日)              (2019年12月31日)
     負債の部
      流動負債
        買掛金                                51,207              54,898
        短期借入金                                  －            150,000
        1年内返済予定の長期借入金                                 4,320              4,320
        未払金                               1,351,439              1,534,528
        未払法人税等                                22,866              91,105
        預り金                               1,104,570              1,135,941
                                        38,960              54,901
        その他
        流動負債合計                               2,573,364              3,025,695
      固定負債
                                        16,560              12,240
        長期借入金
        固定負債合計                                16,560              12,240
      負債合計                                2,589,924              3,037,935
     純資産の部
      株主資本
        資本金                                265,198              265,198
        資本剰余金                                250,198              250,198
        利益剰余金                                889,607             1,008,580
                                       △ 296,265             △ 230,458
        自己株式
        株主資本合計                               1,108,738              1,293,518
      新株予約権
                                          －              996
                                        22,074              34,029
      非支配株主持分
      純資産合計                                1,130,813              1,328,543
     負債純資産合計                                  3,720,737              4,366,479
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      ②  【連結損益計算書及び連結包括利益計算書】
       【連結損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2018年１月１日              (自 2019年１月１日
                               　至 2018年12月31日)              　至 2019年12月31日)
     売上高                                  3,466,866              4,432,250
                                       1,969,270              2,793,721
     売上原価
     売上総利益                                  1,497,596              1,638,528
                                     ※1  1,244,718            ※1  1,310,875
     販売費及び一般管理費
     営業利益                                   252,878              327,653
     営業外収益
      受取利息                                    19              20
      受取精算金                                   562              663
      補助金収入                                   253             5,520
                                          12              92
      その他
      営業外収益合計                                   848             6,295
     営業外費用
      支払利息                                    －              531
                                          －              347
      その他
      営業外費用合計                                    －              879
     経常利益                                   253,726              333,069
     特別損失
      投資有価証券評価損                                   388             17,646
                                                    ※2  26,424
                                          －
      減損損失
      特別損失合計                                   388             44,071
     税金等調整前当期純利益                                   253,338              288,998
     法人税、住民税及び事業税
                                        69,036              119,651
                                          471            △ 5,137
     法人税等調整額
     法人税等合計                                   69,507              114,513
     当期純利益                                   183,830              174,484
     非支配株主に帰属する当期純利益                                    2,254              1,954
     親会社株主に帰属する当期純利益                                   181,575              172,529
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       【連結包括利益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2018年１月１日              (自 2019年１月１日
                               　至 2018年12月31日)              　至 2019年12月31日)
                                        183,830              174,484
     当期純利益
     包括利益                                   183,830              174,484
     （内訳）
      親会社株主に係る包括利益                                 181,575              172,529
      非支配株主に係る包括利益                                  2,254              1,954
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      ③ 【連結株主資本等変動計算書】
       前連結会計年度(自　2018年１月１日　至　2018年12月31日)
                                                   (単位：千円)
                                  株主資本
                 資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高               265,198         250,198         710,873        △ 299,757         926,512
     当期変動額
     親会社株主に帰属す
                                     181,575                 181,575
     る当期純利益
     自己株式の処分                       △ 2,841                 3,491          650
     その他資本剰余金の
                             2,841        △ 2,841                   －
     負の残高の振替
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純
     額）
     当期変動額合計                 －         －       178,734          3,491        182,225
     当期末残高               265,198         250,198         889,607        △ 296,265        1,108,738
                 新株予約権        非支配株主持分          純資産合計

     当期首残高                 －         －       926,512

     当期変動額
     親会社株主に帰属す
                                     181,575
     る当期純利益
     自己株式の処分                                 650
     その他資本剰余金の
                                       －
     負の残高の振替
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純                －       22,074         22,074
     額）
     当期変動額合計                 －       22,074        204,300
     当期末残高                 －       22,074       1,130,813
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       当連結会計年度(自　2019年１月１日　至　2019年12月31日)
                                                   (単位：千円)
                                  株主資本
                 資本金        資本剰余金         利益剰余金         自己株式        株主資本合計
     当期首残高               265,198         250,198         889,607        △ 296,265        1,108,738
     当期変動額
     親会社株主に帰属す
                                     172,529                 172,529
     る当期純利益
     自己株式の処分                      △ 53,557                 65,807         12,250
     その他資本剰余金の
                             53,557        △ 53,557                   －
     負の残高の振替
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純
     額）
     当期変動額合計                 －         －       118,972         65,807        184,779
     当期末残高               265,198         250,198        1,008,580         △ 230,458        1,293,518
                 新株予約権        非支配株主持分          純資産合計

     当期首残高                 －       22,074       1,130,813

     当期変動額
     親会社株主に帰属す
                                     172,529
     る当期純利益
     自己株式の処分                                12,250
     その他資本剰余金の
                                       -
     負の残高の振替
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純                996       11,954         12,950
     額）
     当期変動額合計                 996       11,954        197,729
     当期末残高                 996       34,029       1,328,543
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      ④ 【連結キャッシュ・フロー計算書】
                                                   (単位：千円)
                                 前連結会計年度              当連結会計年度
                                (自 2018年１月１日              (自 2019年１月１日
                               　至 2018年12月31日)              　至 2019年12月31日)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      税金等調整前当期純利益                                 253,338              288,998
      減価償却費                                 181,387              201,304
      のれん償却額                                  1,000              16,194
      投資有価証券評価損益（△は益）                                   388             17,646
      減損損失                                    －            26,424
      貸倒引当金の増減額（△は減少）                                  3,780               910
      受取利息                                   △ 19             △ 20
      支払利息                                    －              531
      売上債権の増減額（△は増加）                                 △ 83,931             △ 47,994
      たな卸資産の増減額（△は増加）                                  △ 376             5,869
      仕入債務の増減額（△は減少）                                 △ 16,199               3,690
      未収入金の増減額（△は増加）                                 △ 87,344             △ 50,492
      未払金の増減額（△は減少）                                  53,078              188,808
      預り金の増減額（△は減少）                                  14,245              31,370
                                        △ 4,331              5,190
      その他
      小計                                 315,015              688,433
      利息の受取額                                    19              20
      利息の支払額                                    －             △ 531
                                       △ 84,446             △ 54,165
      法人税等の支払額
      営業活動によるキャッシュ・フロー                                 230,588              633,755
     投資活動によるキャッシュ・フロー
      有形固定資産の取得による支出                                 △ 7,645             △ 3,068
      無形固定資産の取得による支出                                △ 225,238             △ 207,768
      事業譲受による支出                                 △ 10,000                －
      連結の範囲の変更を伴う子会社株式の取得によ
                                       △ 12,140             △ 49,900
      る支出
      投資有価証券の取得による支出                                 △ 9,600                －
      関係会社株式の売却による収入                                   451               －
                                        △ 3,577                －
      敷金及び保証金の差入による支出
      投資活動によるキャッシュ・フロー                                △ 267,750             △ 260,736
     財務活動によるキャッシュ・フロー
      短期借入金の純増減額（△は減少）                                    －            150,000
      長期借入金の返済による支出                                    －            △ 4,320
      非支配株主からの払込みによる収入                                  17,750              10,000
      新株予約権の発行による収入                                    －              996
      ストックオプションの行使に伴う自己株式の処
                                          650             12,250
      分による収入
      財務活動によるキャッシュ・フロー                                  18,400              168,926
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                  △ 18,762              541,944
     現金及び現金同等物の期首残高                                  1,753,809              1,735,047
                                     ※  1,735,047             ※  2,276,992
     現金及び現金同等物の期末残高
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      【注記事項】
      (連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項)
    １．連結の範囲に関する事項
     (1)  連結子会社の数
       ▶ 社
       主要な連結子会社の名称
        株式会社magaport
        １０３Ｒ株式会社
        株式会社しょうわ出版
        株式会社イデア
        当連結会計年度において、新たに株式を取得した株式会社しょうわ出版及び新たに事業を開始した株式会社イ
       デアを連結の範囲に含めております。
     (2)  主要な非連結子会社名

       Fujisan    Magazine     Service    USA,   Inc.
       連結の範囲から除いた理由
        非連結子会社は、小規模会社であり、合計の総資産、売上高、当期純損益(持分に見合う額)及び利益剰余金(持
       分に見合う額)等は、いずれも連結財務諸表に重要な影響を及ぼしていないためであります。
    ２．持分法の適用に関する事項

     (1)  持分法を適用した非連結子会社及び関連会社　
       該当事項はありません。
     (2)  持分法を適用しない非連結子会社及び関連会社のうち主要な会社等の名称

       Fujisan    Magazine     Service    USA,   Inc.
       持分法を適用しない理由
        持分法を適用していない非連結子会社は、それぞれ当期純損益(持分に見合う額)及び利益剰余金(持分に見合う
       額)等からみて、持分法の対象から除いても連結財務諸表に及ぼす影響が軽微であり、かつ、全体としても重要性
       がないため、持分法の適用範囲から除外しております。
    ３．連結子会社の事業年度等に関する事項

      連結子会社の決算日は、連結決算日と一致しております。
    ４．会計方針に関する事項

     (1)  重要な資産の評価基準及び評価方法
      ①　有価証券
       ａ　子会社及び関連会社株式
         　移動平均法による原価法を採用しております。
       ｂ　その他有価証券
         時価のないもの
          移動平均法による原価法を採用しております。
      ②　たな卸資産
       ａ　商品
          移動平均法による原価法を（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）を採
         用しております。
       ｂ　仕掛品
          個別法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）を採用して
         おります。
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     (2)  重要な減価償却資産の減価償却の方法
      ①　有形固定資産
        主として定率法（但し、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物については定額法）を採用し
       ております。
        なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
         建物及び構築物　　　８～15年
         工具、器具及び備品　４～15年
      ②　無形固定資産
        定額法を採用しております。　
        但し、自社利用ソフトウエアについては、社内における見込利用可能期間（主として３年）による定額法を採
       用しております。
     (3)  重要な引当金の計上基準

      　貸倒引当金
        債権の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権については
       個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
     (4)　のれんの償却方法及び償却期間

        のれんの償却については、５年間の均等償却を行っております。
     (5)  連結キャッシュ・フロー計算書における資金の範囲

       手許現金、随時引き出し可能な預金及び容易に換金可能であり、かつ、価値の変動について僅少なリスクしか負
      わない取得日から３ヶ月以内に償還期限の到来する短期的な投資からなっております。
     (6)  その他連結財務諸表作成のための重要な事項

       消費税等の会計処理
        消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
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      (未適用の会計基準等)
    　　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　平成30年３月30日）　　
    　　「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号　平成30年３月30日）
      （1）概要

        国際会計基準審議会（IASB）及び米国財務会計基準審議会（FASB）は、共同して収益認識に関する包括的な会
       計基準の開発を行い、2014年５月に「顧客との契約から生じる収益」を公表しており、IFRS第15号は2018年１月
       １日以後開始する事業年度から、Topic606は2017年12月15日より後に開始する事業年度から適用される状況を踏
       まえ、企業会計基準委員会において、収益認識に関する包括的な会計基準が開発され、適用指針と合わせて公表
       されたものです。
        企業会計基準委員会の収益認識に関する会計基準の開発にあたっての基本的な方針として、IFRS第15号と整合
       性を図る便益の１つである財務諸表間の比較可能性の観点から、IFRS第15号の基本的な原則を取り入れることを
       出発点とし、会計基準を定めることとされ、また、これまで我が国で行われてきた実務等に配慮すべき項目があ
       る場合には、比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することとされています。
    　（2）適用予定日

        2022年12月期の期首から適用する予定であります。
    　（3）当該会計基準等の適用による影響

       「収益認識に関する会計基準」等の適用による連結財務諸表に与える影響額については、現時点で評価中であり
      ます。
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      (表示方法の変更)
      （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用）
        「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　平成30年２月16日）を当連結会計年度の
       期首から適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方
       法に変更しております。
      　　この結果、前連結会計年度の連結貸借対照表において、「流動資産」の「繰延税金資産」5,711千円は、「投資
       その他の資産」の「繰延税金資産」57,121千円に含めて表示しております。
                                  65/101


















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      (連結貸借対照表関係)
     ※   非連結子会社及び関連会社に対するものは、次のとおりであります。
                             前連結会計年度                 当連結会計年度

                            (2018年12月31日)                 (2019年12月31日)
        投資有価証券(株式)                       1,200   千円              1,200   千円
      (連結損益計算書関係)

     ※１    販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額は次のとおりであります。
                             前連結会計年度                 当連結会計年度
                           (自    2018年１月１日              (自    2019年１月１日
                            至   2018年12月31日)               至   2019年12月31日)
      広告宣伝費                         337,479    千円             311,427    千円
      給与                         270,256     〃             271,353     〃
      決済手数料                         225,193     〃             232,194     〃
      支払手数料                         104,723     〃             143,239     〃
      貸倒引当金繰入額                          7,662    〃              11,153    〃
     ※２　減損損失

     　前連結会計年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
     　　該当事項はありません。
      当連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

       当連結会計年度において、当社グループは以下の資産について減損損失を計上いたしました。
     　　減損損失を認識した資産の概要
            用途          種類          場所          金額
                             １０３Ｒ株式会社
           その他          のれん                    26,424千円
                              （東京都港区）
       １０３Ｒ株式会社の買収に伴い発生したのれんについて、事業の立ち上がりの遅れから当初想定していた期間にお
      けるのれんの償却が難しくなったことから未償却残高の全額を減損損失として特別損失に計上しております。
      (連結包括利益計算書関係)

    　　　該当事項はありません。
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       (連結株主資本等変動計算書関係)
        前連結会計年度(自           2018年１月１日         至   2018年12月31日）
       １．発行済株式に関する事項
       株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
     普通株式(株)                3,315,620               ―           ―       3,315,620
       ２．自己株式に関する事項

       株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
     普通株式(株)                 223,200              ―         2,600          220,600

    　　（変動事由の概要）
     　　ストックオプションの権利行使による減少　　2,600株
       ３．新株予約権等に関する事項

         該当事項はありません。
       ４．配当に関する事項

         該当事項はありません。
        当連結会計年度(自           2019年１月１日         至   2019年12月31日）

       １．発行済株式に関する事項
       株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
     普通株式(株)                3,315,620               ―           ―       3,315,620
       ２．自己株式に関する事項

       株式の種類         当連結会計年度期首              増加           減少        当連結会計年度末
     普通株式(株)                 220,600              ―        49,000          171,600

    　　（変動事由の概要）
     　　ストックオプションの権利行使による減少　　　49,000株
       ３．新株予約権等に関する事項

         該当事項はありません。
       ４．配当に関する事項

         該当事項はありません。
      (連結キャッシュ・フロー計算書関係)

     㬀  現金及び現金同等物の期末残高と連結貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係は、次のとおりでありま
      す。
                             前連結会計年度                 当連結会計年度

                           (自    2018年１月１日              (自    2019年１月１日
                            至   2018年12月31日)               至   2019年12月31日)
        現金及び預金                     1,635,047     千円            2,176,992     千円
        有価証券勘定（ＭＲＦ）                      100,000     〃             100,000     〃
        現金及び現金同等物                     1,735,047     千円            2,276,992     千円
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      (金融商品関係)
    １．金融商品の状況に関する事項
     (1)  金融商品に対する取組方針
       当社グループは、必要な資金を自己資金で賄っており、余資は安全性の高い金融資産で運用しております。な
      お、デリバティブ取引は行わない方針であります。
     (2)  金融商品の内容及びそのリスク

       営業債権である売掛金及び未収入金は、顧客の信用リスクに晒されております。有価証券はその他有価証券であ
      り、発行体の信用リスクに晒されております。
      　投資有価証券は、主に関係会社株式及び取引先企業との業務または資本提携等に関連する株式であり、財務状況
      により価値が下落するリスクに晒されております。
      　営業債務である買掛金及び未払金、預り金並びに未払法人税等は、そのほとんどが３ヶ月以内に決済及び納付期
      限が到来するものであります。
     (3)  金融商品に係るリスク管理体制

      ①   信用リスク(取引先の契約不履行等に係るリスク)の管理
        当社グループは、経理規程に従い、取引先や顧客ごとの期日管理及び残高管理を行うとともに、回収遅延債権
       については、「ＣＳ　クレーム＆督促管理マニュアル」に従い、個別に把握し対応を行う体制としております。
        その他有価証券は、ＭＲＦであり、信用リスクが僅少である短期的な資金運用を目的として保有しておりま
       す。
      ②   市場リスクの管理

        投資有価証券については、発行体（取引先企業）の財務状態等を把握しております。
      ③   資金調達に係る流動性リスク(支払期日に支払いを実行できなくなるリスク)の管理

        各部署からの報告に基づき、経営管理グループが適時に資金繰り計画を作成・更新するとともに、手元流動性
       の維持などにより流動性リスクを軽減しております。
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    ２．金融商品の時価等に関する事項
      連結貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが
     極めて困難と認められるものは、次表には含まれておりません((注２)を参照ください。)。
      前連結会計年度(2018年12月31日)

                      連結貸借対照表計上額                時価            差額

                          (千円)            (千円)            (千円)
     (1) 現金及び預金                        1,635,047            1,635,047                －
     (2)  売掛金

                             176,091            176,091               －
     (3)  未収入金

                            1,253,504
       貸倒引当金(※１)                       △4,715

                            1,248,788            1,248,788                －

           資産計                 3,059,927            3,059,927                －

     (1)  買掛金

                              51,207            51,207              －
     (2)  未払金

                            1,351,439            1,351,439                －
     (3)  預り金

                            1,104,570            1,104,570                －
     (4)  未払法人税等

                              22,866            22,866              －
     (5)  長期借入金（※２）

                              20,880            20,954              74
           負債計                 2,550,963            2,551,037                74

     (※１)     未収入金に個別に計上している貸倒引当金を控除しております。
     (※２)　一年内返済予定長期借入金を含めております。
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      当連結会計年度(2019年12月31日)
                      連結貸借対照表計上額                時価            差額

                          (千円)            (千円)            (千円)
     (1) 現金及び預金                        2,176,992            2,176,992                －
     (2)  売掛金

                             226,323            226,323               －
     (3)  未収入金

                            1,303,996
       貸倒引当金(※１)                       △2,718

                            1,301,278            1,301,278                －

           資産計                 3,704,594            3,704,594                －

     (1)  買掛金

                              54,898            54,898              －
     (2)  未払金

                            1,534,528            1,534,528                －
     (3)  預り金

                            1,135,941            1,135,941                －
     (4)  未払法人税等

                              91,105            91,105              －
     (5)  短期借入金

                             150,000            150,000               －
     (6)  長期借入金（※２）

                              16,560            16,607              47
           負債計                 2,983,033            2,983,080                47

     (※１)     未収入金に個別に計上している貸倒引当金を控除しております。
     (※２)　一年内返済予定長期借入金を含めております。
     (注１)　金融商品の時価の算定方法並びに有価証券及びデリバティブ取引に関する事項

       資  産
        (1)  現金及び預金、(2)売掛金及び(3)未収入金
          これらはすべて短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によって
         おります。
       負  債

        (1)  買掛金、(2)未払金、(3)預り金、(4)未払法人税等及び(5)短期借入金
          これらはすべて短期で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価
         額によっております。
        (6)  長期借入金

          元利金の合計額を同様の新規借り入れ等を行った場合に想定される利率で割り引いた現在価値により算定
         しております。
     (注２)　時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の連結貸借対照表計上額

                                                  (単位：千円)
               区分              2018年12月31日                 2019年12月31日
              有価証券                  100,000                100,000
                                22,663                 5,017
             投資有価証券
        これらについては、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表には含め
       ておりません。
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     (注３)　金銭債権及び満期がある有価証券の連結決算日後の償還予定額
        前連結会計年度(2018年12月31日)
                                         １年超      ５年超

                                  １年以内                   10年超
                                        ５年以内      10年以内
                                   (千円)                   (千円)
                                         (千円)      (千円)
        現金及び預金                          1,635,047          －      －      －
        売掛金                           176,091         －      －      －
        未収入金                          1,253,504          －      －      －
                   合計               3,064,643          －      －      －
        当連結会計年度(2019年12月31日)

                                         １年超      ５年超

                                  １年以内                   10年超
                                        ５年以内      10年以内
                                   (千円)                   (千円)
                                         (千円)      (千円)
        現金及び預金                          2,176,992          －      －      －
        売掛金                           226,323         －      －      －
        未収入金                          1,303,996          －      －      －
                   合計               3,707,312          －      －      －
     (注４)　長期借入金の連結決算日後の返済予定額

        前連結会計年度(2018年12月31日)
                            １年超      ２年超      ３年超      ４年超

                      １年以内                               ５年超
                            ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                      (千円)                               (千円)
                            (千円)      (千円)      (千円)      (千円)
        長期借入金                4,320      4,320      4,320      4,320      3,600        －
             合計           4,320      4,320      4,320      4,320      3,600        －
        当連結会計年度(2019年12月31日)

                            １年超      ２年超      ３年超      ４年超

                      １年以内                               ５年超
                            ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                      (千円)                               (千円)
                            (千円)      (千円)      (千円)      (千円)
        長期借入金                4,320      4,320      4,320      3,600        －      －
             合計           4,320      4,320      4,320      3,600        －      －
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      (有価証券関係)
    １．その他有価証券
     前連結会計年度（2018年12月31日）
      非上場株式（連結貸借対照表計上額21,463千円）については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難
     と認められることから記載しておりません。
     当連結会計年度（2019年12月31日）

      非上場株式（連結貸借対照表計上額3,817千円）については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と
     認められることから記載しておりません。
    ２．減損処理を行った有価証券

     前連結会計年度（2018年12月31日）
    　　当連結会計年度において、その他有価証券について388千円減損処理を行っております。
     　なお、減損処理にあたっては、株式の実質価額の回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理を
     行っております。
     当連結会計年度（2019年12月31日）

    　　当連結会計年度において、その他有価証券について17,646千円減損処理を行っております。
     　なお、減損処理にあたっては、株式の実質価額の回復可能性等を考慮して必要と認められた額について減損処理を
     行っております。
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      (ストック・オプション等関係)
    １．ストック・オプションにかかる費用計上額及び科目名
      該当事項はありません。
    ２．ストック・オプションの内容、規模及びその変動状況

     (1)  ストック・オプションの内容
       会社名                   提出会社           提出会社           提出会社
                                              2014年３月28日　
                       2013年９月30日
                                  2014年３月28日
                                              定時株主総会
       決議年月日                定時株主総会           定時株主総会
                                              第11回の２新株予約
                                  第11回新株予約権
                       第10回新株予約権
                                              権
                       当社または当社子会                      当社及び当社子会社
       付与対象者の区分及び人数                            当社取締役３名
                       社役職員39名                      役職員22名
       株式の種類及び付与数                普通株式59,040株           普通株式151,000株           普通株式219,000株
       付与日                2013年12月27日           2014年３月29日           2014年８月29日

                       権利確定条件は付さ           権利確定条件は付さ           権利確定条件は付さ
       権利確定条件
                       れておりません。           れておりません。           れておりません。
                       期間の定めはありま           期間の定めはありま           期間の定めはありま
       対象勤務期間
                       せん。           せん。           せん。
                       2015年12月27日～
                                  2016年３月29日～           2016年８月16日～
       権利行使期間
                                  2024年３月28日           2024年３月28日
                       2023年９月30日
       会社名                   提出会社           提出会社

                       2015年３月20日　
                                  2019年８月13日
       決議年月日                定時株主総会           定時取締役会
                                  第13回新株予約権
                       第12回新株予約権
       付与対象者の区分及び人数                当社従業員３名           当社取締役４名
       株式の種類及び付与数                普通株式600株           普通株式166,000株

       付与日                2015年３月20日           2019年８月31日

                       権利確定条件は付さ           権利確定条件は付さ
       権利確定条件
                       れておりません。           れておりません。
                       期間の定めはありま           期間の定めはありま
       対象勤務期間
                       せん。           せん。
                       2017年３月21日～           2019年８月31日～
       権利行使期間
                       2025年３月20日           2024年８月30日
     (注)　株式数に換算して記載しております。
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     (2)  ストック・オプションの規模及びその変動状況

       当連結会計年度(2019年12月期)において存在したストック・オプションを対象とし、ストック・オプションの数
      については、株式数に換算して記載しております。
      ①   ストック・オプションの数

       会社名                     提出会社          提出会社          提出会社
                                              2014年３月28日
                          2013年９月30日          2014年３月28日
                                              定時株主総会
       決議年月日                    定時株主総会          定時株主総会
                                               第11回の２
                         第10回新株予約権          第11回新株予約権
                                               新株予約権
       権利確定前
        前連結会計年度末(株)

                                 ―          ―          ―
         付与(株)                           ―          ―          ―

         失効(株)                           ―          ―          ―

         権利確定(株)                           ―          ―          ―

         未確定残(株)                           ―          ―          ―

       権利確定後

        前連結会計年度末(株)

                               37,520         151,000          180,600
         権利確定(株)                           ―          ―          ―

         権利行使(株)                         1,000         20,000          28,000

         失効(株)                           ―          ―          ―

         未行使残(株)                        36,520         131,000          152,600

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       会社名                     提出会社          提出会社
                          2015年３月20日
                                    2019年８月13日
       決議年月日                    定時株主総会          定時取締役会
                                   第13回新株予約権
                         第12回新株予約権
       権利確定前
        前連結会計年度末(株)

                                 ―          ―
         付与(株)                           ―       166,000

         失効(株)                           ―          ―

         権利確定(株)                           ―       166,000

         未確定残(株)                           ―          ―

       権利確定後

        前連結会計年度末(株)

                                600           ―
         権利確定(株)                           ―       166,000

         権利行使(株)                           ―          ―

         失効(株)                           ―          ―

         未行使残(株)                          600        166,000

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      ②   単価情報

       会社名             提出会社           提出会社           提出会社

                  2013年９月30日           2014年３月28日           2014年３月28日

                   定時株主総会           定時株主総会           定時株主総会

       決議年月日
                                          第11回の２
                  第10回新株予約権           第11回新株予約権
                                          新株予約権
       権利行使価格(円)                  250           250           250
       行使時平均株価
                         658           790           790
       (円)
       付与日における公
                          ―           ―           ―
       正な評価単価(円)
       会社名             提出会社           提出会社

                  2015年３月20日           2019年８月13日

       決議年月日            定時株主総会           定時取締役会

                  第12回新株予約権           第13回新株予約権

       権利行使価格(円)                  550           715

       行使時平均株価
                          ―           ―
       (円)
       付与日における公
                          ―           ６
       正な評価単価(円)
    ３．当連結会計年度に付与されたストック・オプションの公正な評価単価の見積方法

     （1）使用した評価技法　モンテカルロ・シミュレーション
     （2）主な基礎数値及びその見積方法
                               第13回新株予約権
       株価変動性　　　　　　　　（注）１                                 48.09％
       予想残存期間　　　　　　　（注）２                                   ５年
       予想配当　　　　　　　　　（注）３                                  0円/株
       無リスク利子率　　　　　　（注）４                                △0.293％
     （注）１．満期までの期間（５年）に応じた直近の期間で算定しております。
        ２．割当日（2019年８月）より権利行使期間（2024年８月）の期間で見積もっております。
     　　　３．直近の配当実績に基づいております。
        ４．満期までの期間に対応する国債の利回りであります。
    ４．ストック・オプションの権利確定数の見積方法

     　基本的には、将来の失効数の合理的な見積もりは困難であるため、実績の失効数のみ反映させる方法を採用してお
     ります。
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    ５．ストック・オプションの本源的価値により算定を行う場合の当連結会計年度末における本源的価値の合計額及び当

     連結会計年度に権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計
    　（1）当連結会計年度末における本源的価値の合計
            195,679千円
    　（2）当連結会計年度に権利行使されたストック・オプションの権利行使日における本源的価値の合計
            26,328千円
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      (税効果会計関係)
    １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                前連結会計年度              当連結会計年度

                               (2018年12月31日)              (2019年12月31日)
       繰延税金資産
       　減価償却超過額                             52,679   千円           57,340   千円
       　一括償却資産超過額                              104   〃             178   〃
       　貸倒引当金                             3,514    〃            3,793    〃
       　商品評価損                              333   〃             368   〃
       　敷金償却費                              887   〃            1,255    〃
       　未払事業税                             2,197    〃            5,286    〃
       　関係会社株式評価損                             1,699    〃            5,403    〃
       　税務上の繰越欠損金                             10,977    〃           11,319    〃
                                     137   〃             －  〃
       　その他
       繰延税金資産小計
                                    72,531   千円           84,944   千円
                                   △15,410     〃          △22,685     〃
       評価性引当額
       繰延税金資産合計                             57,121   千円           62,258   千円
       繰延税金資産純額                             57,121   千円           62,258   千円
    ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった

     主要な項目別の内訳
                                前連結会計年度              当連結会計年度

                               (2018年12月31日)              (2019年12月31日)
       法定実効税率
                                    30.62   ％            30.62   ％
       （調整）
       交際費等永久に損金に算入されない項目                              0.13  ％            0.04  ％
       住民税均等割等                              0.26  ％            0.33  ％
       評価性引当額の増減                             △3.79   ％            3.86  ％
       のれん償却額                               － ％            1.43  ％
       のれん減損損失                               － ％            2.80  ％
                                     0.21  ％            0.55  ％
       その他
       税効果会計適用後の法人税等の負担率                             27.44   ％            39.62   ％
      (資産除去債務関係)

     　前連結会計年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）　
     　　重要性が乏しいため、記載を省略しております。
      当連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

     　　重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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       (セグメント情報等)
       【セグメント情報】
         当社グループの事業セグメントは、雑誌販売支援事業のみの単一セグメントであるため、セグメント情報の
        記載を省略しております。
       【関連情報】

        前連結会計年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
       １.  製品及びサービスごとの情報
         単一の製品・サービス区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省
        略しております。
       ２.  地域ごとの情報

        (1)  売上高
          本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
        (2)  有形固定資産

          本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
       ３.  主要な顧客ごとの情報

     　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
           顧客の名称または氏名                  売上高           関連するセグメント名
         楽天ブックスネットワーク株
                                 1,122,685        雑誌販売支援事業
         式会社
      （注）株式会社大阪屋は、2019年11月１日をもって楽天ブックスネットワーク株式会社に会社名称を変更して　
        　おります。
        当連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

       １.  製品及びサービスごとの情報
         単一の製品・サービス区分の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省
        略しております。
       ２.  地域ごとの情報

        (1)  売上高
          本邦の外部顧客への売上高が連結損益計算書の売上高の90％を超えるため、記載を省略しております。
        (2)  有形固定資産

          本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
       ３.  主要な顧客ごとの情報

     　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
           顧客の名称または氏名                  売上高           関連するセグメント名
         楽天ブックスネットワーク株
                                 1,122,870        雑誌販売支援事業
         式会社
       （注）株式会社大阪屋は、2019年11月１日をもって楽天ブックスネットワーク株式会社に会社名称を変更し
         　ております。
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       【報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報】
     　　　前連結会計年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
     　　　　該当事項はありません。
     　　　当連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

     　　　　当社グループは単一セグメントであるため、記載を省略しております
       【報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報】

        前連結会計年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
         当社グループは単一セグメントであるため、記載を省略しております。
    　　　　当連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

        　当社グループは単一セグメントであるため、記載を省略しております。
       【報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報】

         前連結会計年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
    　　　　　該当事項はありません。
         当連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

        　該当事項はありません。
      【関連当事者情報】

        前連結会計年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
        重要性が乏しいため、記載を省略しております。
        当連結会計年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

        重要性が乏しいため、記載を省略しております。
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      (１株当たり情報)
                           前連結会計年度                  当連結会計年度

                          (自    2018年１月１日               (自    2019年１月１日
                          至   2018年12月31日)                至   2019年12月31日)
     １株当たり純資産額                               358.23   円               411.42   円
     １株当たり当期純利益                               58.71   円               55.65   円

     潜在株式調整後
                                    53.75   円               51.71   円
     １株当たり当期純利益
     (注)   １株当たり当期純利益及び潜在株式調整後１株当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                  前連結会計年度             当連結会計年度

                                 (自    2018年１月１日           (自    2019年１月１日
                                 至   2018年12月31日)           至   2019年12月31日)
     １株当たり当期純利益
     　親会社株主に帰属する当期純利益(千円)                                    181,575             172,529

     　普通株主に帰属しない金額(千円)                                       ―             ―

     　普通株式に係る親会社株主に帰属する当期純利益
                                        181,575             172,529
     　(千円)
     　普通株式の期中平均株式数(株)                                   3,092,648             3,100,069
     潜在株式調整後１株当たり当期純利益

     　親会社株主に帰属する当期純利益調整額(千円)                                       ―             ―

     　普通株式増加数(株)                                    285,743             236,134

     　(うち新株予約権)(株)                                   (285,743)             (236,134)

                                            　2019年８月13日開催の取
                                            締役会決議による第13回新
     希薄化効果を有しないため、潜在株式調整後１株当たり
                                           ― 株予約権
     当期純利益の算定に含まれなかった潜在株式の概要
                                            新株予約権の数1,660個
                                            　（普通株式166,000株）
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       (重要な後発事象)

       (自己株式の取得）
       当社は、2020年３月18日開催の取締役会において、会社法第165条第3項の規定により読み替えて適用される同法
      第156条の規定に基づき、自己株式の取得に係る事項について決議し、自己株式の取得を以下のとおり実施いたしま
      した。
      １．自己株式の取得を行う理由

      　　株主還元の一環として、また、経営環境の変化に対応した機動的な資本政策を遂行するため。
      ２．自己株式取得に係る取締役会決議内容

        （１）取得対象株式の種類　：当社普通株式
        （２）取得する株式の総数　：50,000株　                       (上限)
       　　（自己株式を除く発行済株式総数に対する割合　1.6％）　　
        （３）株式の取得価額の総額：100,000,000円                      (上限)
        （４）取得日　　　　　　　：2020年３月23日から2020年６月30日まで
        （５）取得の方法　　　　　：東京証券取引所における市場買付け
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      ⑤ 【連結附属明細表】
       【社債明細表】
         該当事項はありません。
       【借入金等明細表】

                        当期首残高         当期末残高         平均利率

            区分                                        返済期限
                         (千円)         (千円)         (％)
     短期借入金                          ―      150,000          0.65        ―
     １年以内に返済予定の長期借入金                       4,320         4,320         1.61        ―

     長期借入金(１年以内に返済予定のも                                             　2021年1月31日～
                            16,560         12,240          1.61
     のを除く。)                                            　　2023年10月５日
            合計               20,880        166,560            ―      ―
    （注）１．「平均利率」については、借入金の期末残高に対する加重平均利率を記載しております。
    　　　２．長期借入金の連結決算日後５年内における１年ごとの返済予定額の総額
                      １年超      ２年超      ３年超      ４年超

             区分         ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
                      (千円)      (千円)      (千円)      (千円)
        長期借入金                4,320      4,320      3,600        ―
       【資産除去債務明細表】

         当連結会計年度期首及び当連結会計年度末における資産除去債務の金額が当連結会計年度期首及び当連結会
        計年度末における負債及び純資産の合計額の100分の１以下であるため、記載を省略しております。
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     (2) 【その他】
      当連結会計年度における四半期情報等
         (累計期間)            第１四半期          第２四半期          第３四半期         当連結会計年度

     売上高          (千円)        1,021,685          2,103,017          3,198,216          4,432,250

     税金等調整前四半期
               (千円)          42,294         107,257          172,028          288,998
     (当期)純利益金額
     親会社株主に帰属
     する四半期(当期)          (千円)          24,692          63,730         100,626          172,529
     純利益金額
     １株当たり四半期
                (円)          7.98         20.59          32.50          55.65
     (当期)純利益
         (会計期間)            第１四半期          第２四半期          第３四半期          第４四半期

     １株当たり
                (円)          7.98         12.61          11.92          23.15
     四半期純利益
                                  84/101















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    ２  【財務諸表等】
     (1)  【財務諸表】
      ①  【貸借対照表】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年12月31日)              (2019年12月31日)
     資産の部
      流動資産
        現金及び預金                               1,529,663              1,927,480
                                      ※  96,925            ※  129,532
        売掛金
        有価証券                                100,000              100,000
        商品                                29,853              23,994
        前渡金                                 2,932              1,780
        関係会社短期貸付金                                100,000               19,000
        前払費用                                18,521              23,154
                                     ※  1,206,026             ※  1,266,333
        未収入金
                                       ※  4,724             ※  5,393
        その他
                                       △ 11,476             △ 12,387
        貸倒引当金
        流動資産合計                               3,077,170              3,484,281
      固定資産
        有形固定資産
         建物                               16,554              16,554
                                        △ 5,020             △ 6,233
           減価償却累計額
           建物（純額）                             11,533              10,320
         工具、器具及び備品
                                        52,383              55,313
                                       △ 41,030             △ 45,842
           減価償却累計額
           工具、器具及び備品（純額）                             11,352               9,470
         有形固定資産合計                               22,885              19,790
        無形固定資産
         ソフトウエア                              303,899              315,332
                                         9,000              11,383
         のれん
         無形固定資産合計                              312,899              326,716
        投資その他の資産
         投資有価証券                               21,463               3,817
         関係会社株式                               59,998              117,544
         敷金保証金                               40,233              39,033
         長期前払費用                               2,222                －
                                        56,633              61,956
         繰延税金資産
         投資その他の資産合計                              180,550              222,351
        固定資産合計                                516,335              568,858
      資産合計                                3,593,506              4,053,140
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                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (2018年12月31日)              (2019年12月31日)
     負債の部
      流動負債
        買掛金                                51,207              54,898
                                     ※  1,268,998             ※  1,412,493
        未払金
        未払費用                                25,502              25,475
        未払法人税等                                16,967              86,101
        未払消費税等                                12,657              21,611
                                     ※  1,111,144             ※  1,145,284
        預り金
                                          184              159
        その他
        流動負債合計                               2,486,662              2,746,022
      負債合計                                2,486,662              2,746,022
     純資産の部
      株主資本
        資本金                                265,198              265,198
        資本剰余金
         資本準備金                              250,198              250,198
         資本剰余金合計                              250,198              250,198
        利益剰余金
         その他利益剰余金
                                        887,712             1,021,182
           繰越利益剰余金
         利益剰余金合計                              887,712             1,021,182
        自己株式                               △ 296,265             △ 230,458
        株主資本合計                               1,106,843              1,306,121
      新株予約権                                    －              996
      純資産合計                                1,106,843              1,307,117
     負債純資産合計                                  3,593,506              4,053,140
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      ② 【損益計算書】
                                                   (単位：千円)
                                  前事業年度              当事業年度
                                (自 2018年１月１日              (自 2019年１月１日
                               　至 2018年12月31日)              　至 2019年12月31日)
                                     ※1  2,942,221            ※1  3,123,819
     売上高
                                     ※1  1,478,017            ※1  1,584,914
     売上原価
     売上総利益                                  1,464,204              1,538,904
                                   ※1 , ※2  1,221,404           ※1 , ※2  1,197,604
     販売費及び一般管理費
     営業利益                                   242,799              341,299
     営業外収益
                                        ※1  682            ※1  965
      受取利息
      受取精算金                                   562              663
      補助金収入                                   253             5,520
                                          12               ▶
      その他
      営業外収益合計                                  1,511              7,153
     営業外費用
                                          －              340
      その他
      営業外費用合計                                    －              340
     経常利益                                   244,310              348,112
     特別損失
      関係会社株式評価損                                    －            37,953
                                          388             17,646
      投資有価証券評価損
      特別損失合計                                   388             55,599
     税引前当期純利益                                   243,922              292,513
     法人税、住民税及び事業税
                                        63,282              110,808
                                          958            △ 5,322
     法人税等調整額
     法人税等合計                                   64,241              105,486
     当期純利益                                   179,680              187,027
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      【売上原価明細書】
                             前事業年度                  当事業年度

                          (自    2018年１月１日               (自    2019年１月１日
                           至   2018年12月31日)               至   2019年12月31日)
                    注記                構成比                  構成比
           区分               金額(千円)                  金額(千円)
                    番号                (％)                  (％)
     Ⅰ   労務費
                              122,916       10.2          134,189        9.9
     Ⅱ   経費                      1,085,449                  1,225,479

                     ※１                 89.8                  90.1
       その他売上原価合計

                             1,208,366        100.0          1,359,669        100.0
     　　合計

                             1,208,366                  1,359,669
     　　商品期首たな卸高                          29,477                  29,853

     　　当期商品仕入高                          480,484                  400,670

                                 52                 115

     　　商品評価損
     　　合計                         1,718,380                  1,790,308

     　　商品期末たな卸高

                               29,905                  24,109
                              210,457                  181,283

         他勘定振替高                ※２
       当期売上原価

                             1,478,017                  1,584,914
     (注)  ※１  主な内訳は、次のとおりであります。

               項目             前事業年度(千円)                 当事業年度(千円)
          外注費                           850,458                 973,440

          減価償却費                           167,703                 179,631

          賃借料                           33,861                 36,146

          通信費                           21,222                 22,368

         ※２  他勘定振替高の内容は、次のとおりであります。

               項目             前事業年度(千円)                 当事業年度(千円)
          ソフトウエア                           210,457                 181,283

                計                     210,457                 181,283

        　（原価計算の方法） 

           当社の原価計算は、実際個別原価計算であります。　
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      ③ 【株主資本等変動計算書】
     　　前事業年度（自　2018年１月１日　至　2018年12月31日）
                                                    (単位：千円)
                              株主資本
                       資本剰余金           利益剰余金
                                                  新株予約
                                その他利益
                                                      純資産合計
                                             株主資本合
                                                   権
               資本金                          自己株式
                                 剰余金
                       その他資本    資本剰余金         利益剰余金
                                               計
                   資本準備金
                        剰余金     合計         合計
                                繰越利益剰
                                 余金
     当期首残高           265,198    250,198       ―  250,198    710,873    710,873    △ 299,757     926,512      ―   926,512
     当期変動額
     当期純利益                           179,680    179,680         179,680         179,680
     自己株式の処分                  △ 2,841   △ 2,841             3,491      650         650
     その他資本剰余金の
                         2,841    2,841   △ 2,841   △ 2,841           ―         ―
     負の残高の振替
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純                                               ―     ―
     額）
     当期変動額合計             ―    ―    ―    ―  176,839    176,839      3,491    180,330      ―   180,330
     当期末残高           265,198    250,198       ―  250,198    887,712    887,712    △ 296,265    1,106,843       ―  1,106,843
     　　当事業年度（自　2019年１月１日　至　2019年12月31日）

                                                     (単位：千円)
                               株主資本
                       資本剰余金           利益剰余金
                                                   新株予約
                                その他利益
                                                       純資産合計
                                              株主資本合
                                                    権
               資本金                          自己株式
                                 剰余金
                       その他資    資本剰余         利益剰余金
                                                計
                   資本準備金
                       本剰余金     金合計          合計
                                繰越利益剰
                                 余金
     当期首残高           265,198    250,198       ―  250,198     887,712     887,712    △ 296,265    1,106,843       ―  1,106,843
     当期変動額
     当期純利益                           187,027     187,027         187,027         187,027
     自己株式の処分                  △ 53,557   △ 53,557              65,807     12,250         12,250
     その他資本剰余金の
                        53,557    53,557    △ 53,557    △ 53,557            ―         ―
     負の残高の振替
     株主資本以外の項目
     の当期変動額（純                                               996     996
     額）
     当期変動額合計             ―    ―    ―    ―  133,470     133,470     65,807    199,277     996    200,273
     当期末残高           265,198    250,198       ―  250,198    1,021,182     1,021,182     △ 230,458    1,306,121      996   1,307,117
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      【注記事項】
       (重要な会計方針)
       １   有価証券の評価基準及び評価方法
        (1)  子会社株式及び関連会社株式
          移動平均法による原価法　　　　
        (2)  その他有価証券
     　　　　　時価のないもの
     　　　　　　移動平均法による原価法
       ２   たな卸資産の評価基準及び評価方法

         商品
         移動平均法による原価法（貸借対照表価額は収益性の低下に基づく簿価切下げの方法により算定）を採用し
        ております。
       ３   固定資産の減価償却の方法

        (1)  有形固定資産
          主として定率法（但し、2016年４月１日以降に取得した建物附属設備及び構築物については定額法）を採
         用しております。
          なお、主な耐用年数は次のとおりであります。
           建物（建物附属設備を含む）　　　　　８年～15年
           工具、器具及び備品　　　　　　　　　４年～15年
        (2)  無形固定資産
          定額法を採用しております。
          但し、自社利用のソフトウエアについては、社内における見込利用可能期間（３年）に基づいておりま
         す。
       ４   引当金の計上基準

         貸倒引当金
         債権の貸倒損失に備えるため、一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の債権について
        は個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計上しております。
       ５   その他財務諸表作成のための基本となる重要な事項

        (1)のれんの償却方法及び償却期間
        　　のれんの償却については、５年間の均等償却を行っております。
        (2)消費税等の会計処理
          消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
      (表示方法の変更)

       （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用）
        「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号　平成30年２月16日）を当事業年度の期首
       から適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示する方法
       に変更しております。
       　この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延税金資産」5,224千円は、「投資その他の
       資産」の「繰延税金資産」56,633千円に含めて表示しております。
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      (貸借対照表関係)
     ※　    関係会社に対する金銭債権及び金銭債務
       区分掲記されたもの以外で各科目に含まれているものは、次のとおりであります。
                              前事業年度                 当事業年度

                            (2018年12月31日)                 (2019年12月31日)
        短期金銭債権                        14,238千円                 28,701千円
                                16,583    〃             12,810    〃
        短期金銭債務
       (損益計算書関係)

     ※１    関係会社との取引高
                               前事業年度                 当事業年度

                             (自    2018年１月１日              (自    2019年１月１日
                             至   2018年12月31日)               至   2019年12月31日)
        営業取引による取引高
         営業収益                        20,443千円                 35,256千円
                                86,636     〃　              87,939     〃
         営業費用
                                   662    〃              946    〃
        営業取引以外の取引による取引高
      ※２　販売費及び一般管理費のうち主要な費目及び金額並びにおおよその割合は次のとおりであります。

                               前事業年度                当事業年度
                             (自    2018年１月１日             (自    2019年１月１日
                             至   2018年12月31日)              至   2019年12月31日)
        役員報酬                         62,080   千円           68,529   千円
        給与                        263,059    〃          256,032    〃
        販売手数料                         55,878    〃          35,558    〃
        支払手数料                        103,957    〃          126,143    〃
        広告宣伝費                        337,479    〃          312,687    〃
        決済手数料                        225,193    〃          232,188    〃
        減価償却費                         2,618   〃           6,243   〃
        貸倒引当金繰入額                         7,662   〃          11,153    〃
        おおよその割合

        　販売費                          78.4％              78.9％
        　一般管理費                          21.6〃              21.1〃
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       (有価証券関係)
       子会社株式及び関連会社株式は、市場価格がなく時価を把握することが極めて困難と認められるため、子会社株
      式及び関連会社株式の時価を記載しておりません。
       なお、時価を把握することが極めて困難と認められる子会社株式及び関連会社株式の貸借対照表計上額は次のと
      おりです。
                                             (単位：千円)
                            前事業年度               当事業年度
              区分
                         （2018年12月31日）               （2019年12月31日）
         子会社株式                         59,998              117,544
               計                   59,998              117,544
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       (税効果会計関係)
       １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の内訳
                                    前事業年度           当事業年度
                                  （2018年12月31日）           （2019年12月31日）
       繰延税金資産
       　減価償却超過額                               50,417千円           51,745千円
                                        104  〃         178  〃
       　一括償却資産償却超過額
                                       3,514   〃        3,793   〃
       　貸倒引当金
                                        333  〃         368  〃
       　商品評価損
                                        887  〃        1,255   〃
       　敷金償却費
                                       1,709   〃        4,984   〃
       　未払事業税
                                       1,699   〃        17,024    〃
        関係会社株式評価損
       繰延税金資産小計
                                      58,666千円           79,349千円
                                      △2,032    〃       △17,392     〃
       評価性引当額
       繰延税金資産合計                               56,633千円           61,956千円
       繰延税金資産純額                               56,633千円           61,956千円
       ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因と

        なった主要な項目別の内訳
                                    前事業年度           当事業年度
                                  （2018年12月31日）           （2019年12月31日）
        法定実効税率
                                      30.62％           30.62％
        　（調整）
        　交際費等永久に損金に算入されない項目                              0.14％           0.04％
        　住民税均等割                              0.22％           0.18％
        　評価性引当額の増減                             △4.84％            5.25％
                                       0.2％          △0.03％
        　その他
        税効果会計適用後の法人税等の負担率                              26.34％           36.06％
       (重要な後発事象)

       (自己株式の取得）
       当社は、2020年３月18日開催の取締役会において、会社法第165条第3項の規定により読み替えて適用される同法
      第156条の規定に基づき、自己株式の取得に係る事項について決議し、自己株式の取得を以下のとおり実施いたしま
      した。
      １．自己株式の取得を行う理由

      　　株主還元の一環として、また、経営環境の変化に対応した機動的な資本政策を遂行するため。
      ２．自己株式取得に係る取締役会決議内容

        （１）    取得対象株式の種類　：当社普通株式
        （２）取得する株式の総数　：50,000株　                       (上限)
       　　（自己株式を除く発行済株式総数に対する割合　1.6％）　　
        （３）株式の取得価額の総額：100,000,000円                      (上限)
        （４）取得日　　　　　　　：2020年３月23日から2020年６月30日まで
        （５）取得の方法　　　　　：東京証券取引所における市場買付け

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      ④  【附属明細表】
       【有形固定資産等明細表】
                                                     当期末減価

                   当期首残高       当期増加額       当期減少額             当期末残高       償却累計額
                                       当期償却額
       区分      資産の種類
                                        （千円）
                    (千円)       (千円)       (千円)             (千円)      又は償却累
                                                     計額(千円)
             建物         11,533         ―       ―     1,212      10,320       6,233
             工具、器具
     有形固定資産                 11,352       2,929         ―     4,811       9,470      45,842
             及び備品
               計       22,885       2,929         ―     6,024      19,790       52,076
             ソフトウエ
                     303,899       191,283          ―    179,850       315,332       361,088
             ア
     無形固定資産        のれん          9,000       5,000       　―      2,616      11,383       3,616
               計      312,899       196,283          ―    182,466       326,716       364,705

     長期前払費用                  2,222         ―     2,222         ―       ―       ―

     (注)   ①　当期増加額のうち主なものは次のとおりであります。
     　　工具、器具及び備品　サーバー　　　　　　　　　                          1,400千円
     　　　　　　　　　　　　社内無線LAN設備　　　　　　1,250千円
     　　ソフトウエア　　　　商品管理　　　　　　　　　33,652千円
                 新規ユーザー獲得　　　　　30,465千円
     　　　　　　　　　　　　業務アプリ開発　　　　　　24,596千円
       のれん　　　　　　　メディキュレ　　　　　　　                        5,000千円
     　　　②　「当期首残高」及び「当期末残高」は取得原価により記載しております。

       【引当金明細表】
                   当期首残高          当期増加額                     当期末残高

                                        当期減少額
         科目
                                        （千円）
                    (千円)          (千円)                     (千円)
     貸倒引当金                  11,476          12,387          11,476          12,387
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     (2)  【主な資産及び負債の内容】
        連結財務諸表を作成しているため、記載を省略しております。
     (3)  【その他】

        該当事項はありません。
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    第６   【提出会社の株式事務の概要】
     事業年度             １月１日から12月31日まで

     定時株主総会             毎事業年度終了の翌日から３ヶ月以内

     基準日             12月31日

     剰余金の配当の基準日             ６月30日、12月31日

     １単元の株式数             100株

     単元未満株式の買取り

                  東京都千代田区丸の内一丁目４番５号
         取扱場所
                  三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社　証券代行部
                  東京都千代田区丸の内一丁目４番５号
         株主名簿管理人
                  三菱ＵＦＪ信託銀行株式会社
         取次所              ―
         買取手数料             株式の売買の委託に係る手数料相当額として別途定める金額

                  当社の公告方法は、電子公告としております。ただし、事故その他のやむをえない事
                  由によって電子公告による公告をすることができない場合の公告は、日本経済新聞に
                  掲載して行うこととしております。
     公告掲載方法
                  公告掲載URL
                  http://www.fujisan.co.jp/ir/info/notice/
                  単元株主様に対し、年１回当社グループが運営するWebサイト「Fujisan.co.jp」上で
     株主に対する特典
                  利用可能な割引クーポン券を提供
     (注)　当社の株主はその有する単元未満株式について、次に掲げる権利以外の権利を有しておりません。
        ①　会社法第189条第２項各号に掲げる権利
        ②　会社法第166条第１項の規定による請求をする権利
        ③　株主の有する株式数に応じて募集株式の割当て及び募集新株予約権の割当てを受ける権利
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    第７ 【提出会社の参考情報】
    １ 【提出会社の親会社等の情報】

      当社は、金融商品取引法第24条の７第１項に規定する親会社等はありません。
    ２  【その他の参考情報】

      当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。
     (1)  有価証券報告書及びその添付書類並びに確認書

       事業年度　第17期(自　2018年１月１日　至　2018年12月31日)2019年３月22日関東財務局長に提出。
     (2)  内部統制報告書及びその添付書類

       2019年３月22日関東財務局長に提出。
     (3)  四半期報告書、四半期報告書の確認書

       第18期第１四半期（自　2019年１月１日　至　2019年３月31日）2019年５月13日関東財務局長に提出。
       第18期第２四半期（自　2019年４月１日　至　2019年６月30日）2019年８月13日関東財務局長に提出。
       第18期第３四半期（自　2019年７月１日　至　2019年９月30日）2019年11月12日関東財務局長に提出。
    　(4)   臨時報告書　

        企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第９号の２（株主総会における議決権行使の結果）の規定に基
      づく臨時報告書
     　　2019年３月22日関東財務局長に提出。
       金融商品取引法第24条の５第４項及び企業内容等の開示に関する内閣府令第19条第２項第２号の２（新株予約権
      の募集要項）の規定に基づく臨時報告書
       2019年８月13日関東財務局長に提出。
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    第二部     【提出会社の保証会社等の情報】
     該当事項はありません。

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                 独立監査人の監査報告書及び内部統制監査報告書
                                                    2020年３月25日

    株式会社富士山マガジンサービス
     取締役会　御中
                         東陽監査法人

                          指定社員

                                   公認会計士       井上　司        ㊞
                          業務執行社員
                          指定社員

                                   公認会計士       太田　裕士        ㊞
                          業務執行社員
    ＜財務諸表監査＞

     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて
    いる株式会社富士山マガジンサービスの2019年１月１日から2019年12月31日までの連結会計年度の連結財務諸表、すな
    わち、連結貸借対照表、連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結株主資本等変動計算書、連結キャッシュ・フロー
    計算書、連結財務諸表作成のための基本となる重要な事項、その他の注記及び連結附属明細表について監査を行った。
    連結財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して連結財務諸表を作成し適正
    に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない連結財務諸表を作成し適正に表示するた
    めに経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から連結財務諸表に対する意見を表明する
    ことにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
    基準は、当監査法人に連結財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を
    策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
     監査においては、連結財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、
    当監査法人の判断により、不正又は誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用
    される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リス
    ク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、連結財務諸表の作成と適正な表示に関連する
    内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見
    積りの評価も含め全体としての連結財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、上記の連結財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株
    式会社富士山マガジンサービス及び連結子会社の2019年12月31日現在の財政状態並びに同日をもって終了する連結会計
    年度の経営成績及びキャッシュ・フローの状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
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    ＜内部統制監査＞
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第２項の規定に基づく監査証明を行うため、株式会社富士山マガジンサー
    ビスの2019年12月31日現在の内部統制報告書について監査を行った。
    内部統制報告書に対する経営者の責任

     経営者の責任は、財務報告に係る内部統制を整備及び運用し、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告
    に係る内部統制の評価の基準に準拠して内部統制報告書を作成し適正に表示することにある。
     なお、財務報告に係る内部統制により財務報告の虚偽の記載を完全には防止又は発見することができない可能性があ
    る。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した内部統制監査に基づいて、独立の立場から内部統制報告書に対する意見
    を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の監査の
    基準に準拠して内部統制監査を行った。財務報告に係る内部統制の監査の基準は、当監査法人に内部統制報告書に重要
    な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき内部統制監査を実施
    することを求めている。
     内部統制監査においては、内部統制報告書における財務報告に係る内部統制の評価結果について監査証拠を入手する
    ための手続が実施される。内部統制監査の監査手続は、当監査法人の判断により、財務報告の信頼性に及ぼす影響の重
    要性に基づいて選択及び適用される。また、内部統制監査には、財務報告に係る内部統制の評価範囲、評価手続及び評
    価結果について経営者が行った記載を含め、全体としての内部統制報告書の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、株式会社富士山マガジンサービスが2019年12月31日現在の財務報告に係る内部統制は有効であると表
    示した上記の内部統制報告書が、我が国において一般に公正妥当と認められる財務報告に係る内部統制の評価の基準に
    準拠して、財務報告に係る内部統制の評価結果について、すべての重要な点において適正に表示しているものと認め
    る。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以  上
     (注)   １．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出

         会社）が別途保管しております。
       ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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                        独立監査人の監査報告書
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    株式会社富士山マガジンサービス
     取締役会　御中
                         東陽監査法人

                          指定社員

                                   公認会計士       井上　司        ㊞
                          業務執行社員
                          指定社員

                                   公認会計士       太田　裕士        ㊞
                          業務執行社員
     当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「経理の状況」に掲げられて

    いる株式会社富士山マガジンサービスの2019年１月１日から2019年12月31日までの第18期事業年度の財務諸表、すなわ
    ち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針、その他の注記及び附属明細表について監査を
    行った。
    財務諸表に対する経営者の責任

     経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
    示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
    者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
    監査人の責任

     当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
    にある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準
    は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、
    これに基づき監査を実施することを求めている。
     監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当監
    査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。
    財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の
    実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検
    討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も
    含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
    監査意見

     当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、株式会
    社富士山マガジンサービスの2019年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての
    重要な点において適正に表示しているものと認める。
    利害関係

     会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以  上
     (注)   １．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社（有価証券報告書提出

         会社）が別途保管しております。
       ２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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