ニッポン・オフショア・ファンズ－新興国中小型株式アクティブファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第9期(令和1年6月1日－令和2年5月31日)

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                                    ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                   半期報告書（外国投資信託受益証券）
     【表紙】

     【提出書類】                半期報告書

     【提出先】                関東財務局長
     【提出日】                令和２年２月       28 日
     【計算期間】                第９期中（自　令和元年６月１日　至　令和元年                         11 月 30 日）
     【ファンド名】                ニッポン・オフショア・ファンズ－
                     新興国中小型株式アクティブファンド
                     （ Nippon    Offshore     Funds   -
                     Emerging     Markets     Mid-Small      Cap  Active    Equity    Fund  ）
     【発行者名】                ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
                     （ BNY  Mellon    International        Management      Limited    ）
     【代表者の役職氏名】                取締役　スコット・レノン
                     （ Scott   Lennon,     Director     ）
     【本店の所在の場所】                ケイマン諸島、        KY1-9008     、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
                     ホスピタル・ロード          27 、ケイマン・コーポレート・センター、
                     ウォーカーズ・コーポレート・リミテッド気付
                     （ c/o  Walkers     Corporate      Limited,     Cayman    Corporate      Centre,
                     27  Hospital     Road,   George    Town,   Grand   Cayman    KY1-9008,
                     Cayman    Islands    ）
     【代理人の氏名又は名称】                弁護士　　三　浦　　　健
                     　同　　　廣　本　文　晴
     【代理人の住所又は所在地】                東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
     【事務連絡者氏名】                弁護士　　三　浦　　　健
                     　同　　　廣　本　文　晴
     【連絡場所】                東京都千代田区丸の内二丁目６番１号　丸の内パークビルディング
                     森・濱田松本法律事務所
     【電話番号】                03 （ 6212  ） 8316
     【縦覧に供する場所】                該当事項はありません。
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     １【ファンドの運用状況】

       ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」といいます。）のシリーズ・トラストである新興
      国中小型株式アクティブファンド（以下「ファンド」または「シリーズ・トラスト」といいます。）の運
      用状況は、以下のとおりです。
      （１）【投資状況】

      （資産別および地域別の投資状況）
                                            （ 2019  年 12 月末日現在）
        資産の種類             国・地域名            時価合計（円）             投資比率（％）
                       台湾              821,410,919                20.38
                       韓国              618,183,718                15.34
                       中国              531,149,267                13.18
                      インド               378,006,946                 9.38
                     南アフリカ                253,556,794                 6.29
                      ブラジル                240,681,941                 5.97
                      メキシコ                205,216,082                 5.09
                      トルコ               146,533,451                 3.64
                       香港               98,010,663                2.43
          株式           フィリピン                 88,697,083                2.20
                       タイ               82,914,730                2.06
                      イギリス                82,146,576                2.04
                     ポーランド                 77,589,597                1.93
                     インドネシア                 53,310,357                1.32
                     アルゼンチン                 44,591,965                1.11
                     チェコ共和国                 42,668,071                1.06
                     ハンガリー                 32,486,390                0.81
                      ロシア                27,777,055                0.69
                       チリ               25,173,627                0.62
         投資信託              米国               52,080,173                1.29
         預託証券              ロシア                42,067,910                1.04
                 小計                    3,944,253,315                 97.87
      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                                85,898,249                2.13
            合計（純資産総額）                        4,030,151,564                 100.00
       （注１）投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
       （注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されていますが、ファンド証券は円建のため、以下の金額表示は別段の
           記載がない限り円貨をもって行います。
       （注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合があります。従って、合計の数字が一致
           しない場合があります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、
           必要な場合四捨五入してあります。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もありま
           す。
      （２）【運用実績】

       ①【純資産の推移】
         2019  年 12 月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりです。
        （ⅰ）実績分配型クラスＡ受益証券
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                            純資産総額（円）              １口当たり純資産価格（円）
            2019  年１月末日                    40,760,571                   0.8928
                ２月末日                   52,957,006                   0.9200
                ３月末日                   66,054,853                   0.9234
                ４月末日                   71,248,569                   0.9309
                ５月末日                   80,128,635                   0.8646
                ６月末日                   90,955,094                   0.9062
                ７月末日                   90,171,804                   0.9125
                ８月末日                   85,227,179                   0.8543
                ９月末日                   86,907,396                   0.8791
                10 月末日                  95,960,305                   0.9393
                11 月末日                  95,043,061                   0.9303
                12 月末日                  99,955,195                   0.9921
        （ⅱ）実績分配型クラスＢ受益証券

                            純資産総額（円）              １口当たり純資産価格（円）
            2019  年１月末日                  1,909,401,973                    0.8439
                ２月末日                 1,977,429,802                    0.8693
                ３月末日                 1,971,543,155                    0.8722
                ４月末日                 1,966,404,621                    0.8790
                ５月末日                 1,721,236,126                    0.8160
                ６月末日                 1,774,364,444                    0.8549
                ７月末日                 1,693,758,331                    0.8606
                ８月末日                 1,569,808,884                    0.8054
                ９月末日                 1,572,212,858                    0.8284
                10 月末日                1,619,425,485                    0.8848
                11 月末日                1,553,825,915                    0.8760
                12 月末日                1,654,034,850                    0.9338
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        （ⅲ）資産形成型クラスＡ受益証券

                            純資産総額（円）              １口当たり純資産価格（円）
            2019  年１月末日                    74,108,950                   1.5975
                ２月末日                  137,954,121                   1.6461
                ３月末日                  173,988,210                   1.6522
                ４月末日                  179,232,899                   1.6657
                ５月末日                  169,069,625                   1.5421
                ６月末日                  197,895,184                   1.6162
                ７月末日                  200,698,582                   1.6276
                ８月末日                  187,167,772                   1.5238
                ９月末日                  188,337,378                   1.5679
                10 月末日                 211,607,722                   1.6754
                11 月末日                 217,077,189                   1.6594
                12 月末日                 231,547,109                   1.7695
        （ⅳ）資産形成型クラスＢ受益証券

                            純資産総額（円）              １口当たり純資産価格（円）
            2019  年１月末日                  2,086,112,365                    1.5333
                ２月末日                 2,191,479,363                    1.5794
                ３月末日                 2,279,662,369                    1.5846
                ４月末日                 2,144,424,851                    1.5969
                ５月末日                 2,156,316,234                    1.4777
                ６月末日                 2,312,995,140                    1.5481
                ７月末日                 2,144,861,370                    1.5583
                ８月末日                 2,043,596,426                    1.4584
                ９月末日                 2,101,390,325                    1.5000
                10 月末日                2,221,379,091                    1.6022
                11 月末日                2,228,160,048                    1.5863
                12 月末日                2,044,614,410                    1.6909
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     ＜参考情報＞

     ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありませ








     ん。
       ②【分配の推移】

         2019  年 12 月末日までの１年間における分配の推移は、以下のとおりです。
                                       １口当たり分配金（円）
        （ｉ）実績分配型クラスＡ受益証券                                     0
        （ⅱ）実績分配型クラスＢ受益証券                                     0
        （ⅲ）資産形成型クラスＡ受益証券                                   0.0050
        （ⅳ）資産形成型クラスＢ受益証券                                   0.0050
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     ＜参考情報＞

     ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありませ





     ん。
       ③【収益率の推移】

         2019  年１月１日から        2019  年 12 月末日までの期間における収益率は、以下のとおりです。
                                               （注）
                                        収益率（％）
        （ｉ）実績分配型クラスＡ受益証券                                   16.61
        （ⅱ）実績分配型クラスＢ受益証券                                   16.06
        （ⅲ）資産形成型クラスＡ受益証券                                   16.56
        （ⅳ）資産形成型クラスＢ受益証券                                   16.01
         （注）収益率（％）＝         100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
            ａ＝  2019  年 12 月末日現在の１口当たり純資産価格（当該計算期間の分配金の合計額を加えた額）
            ｂ＝  2018  年 12 月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
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     ＜参考情報＞

     ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではありませ






     ん。
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     ２【販売及び買戻しの実績】

       2019  年 12 月末日までの１年間における受益証券の販売および買戻しの実績ならびに                                      2019  年 12 月末日現在
      の受益証券の発行済口数は、以下のとおりです。
                            販売口数           買戻口数          発行済口数
                            90,202,724           10,858,144          100,752,386
     （ｉ）実績分配型クラスＡ受益証券
                           (90,202,724)           (10,858,144)          (100,752,386)
                            181,960,000           750,205,066          1,771,325,000
     （ⅱ）実績分配型クラスＢ受益証券
                           (181,960,000)           (750,205,066)          (1,771,325,000)
                            105,200,448           9,350,633          130,853,461
     （ⅲ）資産形成型クラスＡ受益証券
                           (105,200,448)           (9,350,633)          (130,853,461)
                            592,400,000           787,186,667          1,209,168,333
     （ⅳ）資産形成型クラスＢ受益証券
                           (592,400,000)           (787,186,667)          (1,209,168,333)
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     ３【ファンドの経理状況】

     ①　ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則

      に準拠して作成された原文（英文）の中間財務書類を日本語に翻訳したものです。ファンドの日本文の中
      間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第                                         76 条第４項ただし書の規定
      に準拠して作成されています。
     ②　ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和                                        23 年法律第     103  号）第１条の３

      第７項に規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
     ③　ファンドの原文（英文）の中間財務書類は、日本円で表示されています。

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      （１）【資産及び負債の状況】

     ニッポン・オフショア・ファンズ

     純資産計算書

     2019  年 11 月 30 日現在
     新興国中小型株式アクティブファンド                                          （日本円で表示）

                                               新興国中小型株式

                                   注記           アクティブファンド
                                                     日本円
     資産

        投資有価証券

          取得原価                                       3,857,423,796
          時価評価額                          2.2              3,948,612,512
        現金預金                                           160,849,516
        為替先渡契約にかかる未実現評価益                           2.5,11                  48,401
        その他の資産                                            2,302,609
     資産合計                                            4,111,813,038

     負債

        未払印刷および公告費                                            4,581,736

        未払管理報酬                             3               3,542,873
        未払弁護士報酬                                            3,415,528
        未払販売管理報酬                             3               2,241,835
        未払販売報酬                             6               1,582,032
        未払専門家費用                                            1,011,592
        未払代行協会員報酬                             7                337,088
        未払管理事務代行報酬                             ▶                337,005
        未払受託報酬                             8                178,870
        未払保管報酬                             5                168,408
        その他の負債                                             309,858
     負債合計                                              17,706,825

     純資産総額                                            4,094,106,213

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        純資産額

          資産形成型クラスＡ受益証券                         日本円                217,077,189
          実績分配型クラスＡ受益証券                         日本円                95,043,061
          資産形成型クラスＢ受益証券                         日本円               2,228,160,048
          実績分配型クラスＢ受益証券                         日本円               1,553,825,915
        発行済受益証券口数

          資産形成型クラスＡ受益証券                                         130,819,352
          実績分配型クラスＡ受益証券                                         102,160,368
          資産形成型クラスＢ受益証券                                       1,404,648,333
          実績分配型クラスＢ受益証券                                       1,773,785,000
        １口当たり純資産価格

          資産形成型クラスＡ受益証券                         日本円                   1.6594
          実績分配型クラスＡ受益証券                         日本円                   0.9303
          資産形成型クラスＢ受益証券                         日本円                   1.5863
          実績分配型クラスＢ受益証券                         日本円                   0.8760
     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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      ニッポン・オフショア・ファンズ
     運用計算書および純資産変動計算書

     2019  年 11 月 30 日に終了した期間
     新興国中小型株式アクティブファンド                                          （日本円で表示）

                                               新興国中小型株式

                                   注記           アクティブファンド
                                                     日本円
     収益

        受取配当金                            2.7               57,406,689

        預金利息                                             689,471
     収益合計                                              58,096,160

     費用

        管理報酬                             3               21,329,791

        販売管理報酬                             3               13,580,485
        販売報酬                             6               9,495,768
        代行協会員報酬                             7               2,029,428
        管理事務代行報酬                             ▶               2,028,916
        印刷および公告費                                            1,971,103
        保護預り費用                                            1,763,233
        取引手数料                                            1,759,212
        専門家費用                                            1,042,343
        保管報酬                             5               1,013,873
        弁護士報酬                                             774,599
        受託報酬                             8                521,760
        登録費用                                             324,615
        その他の費用                             9               1,651,416
     費用合計                                              59,286,542

     投資純損失                                              (1,190,382)

     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     運用計算書および純資産変動計算書（続き）

     2019  年 11 月 30 日に終了した期間
     新興国中小型株式アクティブファンド                                          （日本円で表示）

                                               新興国中小型株式

                                   注記           アクティブファンド
                                                     日本円
     投資純損失                                              (1,190,382)

     以下にかかる実現純損益：

        投資有価証券                            2.2               31,629,474

        外国為替                            2.3               (4,277,232)
     当期投資純損失および実現純利益                                              26,161,860

     以下にかかる未実現評価損益の純変動：

        投資有価証券                            2.2               276,230,908

        外国為替                            2.3                 190,842
        為替先渡契約                           2.5,11                   31,859
     運用による純資産の純増加                                             302,615,469

     資本の変動

        受益証券発行手取額                                           439,688,950

        受益証券買戻支払額                                          (774,948,826)
     資本の変動、純額                                             (335,259,876)

     期首現在純資産額                                            4,126,750,620

     期末現在純資産額                                            4,094,106,213

     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     統計情報

                               新興国中小型株式アクティブファンド

                       資産形成型         実績分配型         資産形成型         実績分配型
                       クラスＡ         クラスＡ         クラスＢ         クラスＢ
                       受益証券         受益証券         受益証券         受益証券
     期末現在発行済受益証券口数

      2018  年５月   31 日              500,000         500,000      1,572,945,000         2,482,060,725

      2019  年５月   31 日             109,632,935          92,676,392        1,459,260,000         2,109,300,000
       発行口数                  25,820,622         12,781,141         235,960,000          28,300,000

       買戻口数                  (4,634,205)         (3,297,165)        (290,571,667)         (363,815,000)
      2019  年 11 月 30 日             130,819,352         102,160,368        1,404,648,333         1,773,785,000

     期末現在純資産総額                     日本円         日本円         日本円         日本円

      2018  年５月   31 日              945,317         537,307      2,864,156,137         2,533,177,127

      2019  年５月   31 日             169,069,625          80,128,635        2,156,316,234         1,721,236,126
      2019  年 11 月 30 日             217,077,189          95,043,061        2,228,160,048         1,553,825,915
     期末現在１口当たり純資産価格                     日本円         日本円         日本円         日本円

      2018  年５月   31 日               1.8906         1.0746         1.8209         1.0206

      2019  年５月   31 日               1.5421         0.8646         1.4777         0.8160
      2019  年 11 月 30 日               1.6594         0.9303         1.5863         0.8760
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     財務書類に対する注記

                                              2019  年 11 月 30 日現在
     新興国中小型株式アクティブファンド
     注記１．活動および目的

        ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社および管理会社

        との間で締結された           2003  年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のア
        ンブレラ型ユニット・トラストである。
        新興国中小型株式アクティブファンド（以下「シリーズ・トラスト」という。）は、ＣＩＢＣ

        バンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」とい
        う。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「管理会社」
        という。）の間で締結された基本信託証書および                          2011  年 10 月 13 日、  2015  年７月    31 日および     2016
        年 11 月 30 日付補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリーズ・トラストである。
        本財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。

        受益証券クラス

        投資者は、４つの異なるクラス受益証券を購入することができる。
         資産形成型クラスＡ受益証券

         実績分配型クラスＡ受益証券
         資産形成型クラスＢ受益証券
         実績分配型クラスＢ受益証券
        投資目的および方針

        シリーズ・トラストの投資目的は、主に新興国市場の証券取引所に上場されているか、または

        新興国市場に登録されている中小型株式に投資することを通じて長期的な資産の増加の追求を
        目指すことである。ただし、副投資運用会社は、新興国市場以外の証券取引所に上場されてい
        る証券または新興国以外の市場に登録されている証券にも投資を行うことができる。
        小型株は、当該株式の購入時点で時価総額が                       40 億米ドル未満の会社の株式を、中型株は、当該

        株式の購入時点で時価総額が                40 億米ドル以上       80 億米ドル未満の会社の株式を意味する。ただ
        し、時価総額が小さい会社および／または時価総額が中規模の会社の定義は、副投資運用会社
        の裁量により、今後管理会社の承認を得た上で調整される可能性がある。副投資運用会社は、
        時価総額が      80 億米ドル以上の会社の株式にも投資を行うことができる。
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        シリーズ・トラストの投資ポートフォリオの基準通貨は米ドルである。ただし、副投資運用会
        社は米ドル建以外の証券に投資することもできる。米ドルと、米ドル建以外の資産の為替変動
        エクスポージャーを低減するために為替ヘッジ取引を行うことは予定されていない。
        管理会社および／またはその委託先は、シリーズ・トラストの勘定で、現金および現金同等

        物、新株引受権、新株予約権を含むが、これらに限られない投資を行うことができる。また、
        管理会社および／またはその委託先は、Ｐノート、上場先物、店頭先物取引、オプション、先
        渡取引、スワップおよびその他の派生商品を含むが、これらに限られないデリバティブ取引を
        行うことができる。
        副投資運用会社は、シリーズ・トラストの勘定で、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロ

        ン・コーポレーションの関連会社により運用される集団的投資スキームを含む他の集団的投資
        スキームへの投資を通じて上記のいずれかの資産クラスのエクスポージャーを得ることができ
        る。
        投資者は、４つの異なるクラス受益証券を円貨で購入することができる。クラス受益証券に関

        して為替ヘッジ取引は行われない。
        投資運用会社は随時、その裁量において、他の、もしくは追加の副投資運用会社または投資顧

        問会社を選任することができる。
     注記２．重要な会計方針

        2.1  　財務書類の表示

        当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に

        従い作成されている。
        2.2  　有価証券およびその他の資産への投資の評価

        （ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取

           扱われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含
           む。）の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格
           を参照して行われるものとする。（Ａ）（ｉ）該当する証券市場がアジア、オセアニア
           または南北アメリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引
           価格、（ⅱ）該当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券
           取引所または証券市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可
           能でない場合は、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最
           終取引価格、または管理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取
           引所もしくは証券市場の直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、
           管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用
           しこれに依拠する権利を有するものとする。
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        （ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取
           扱われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照し
           て行われるものとする。（ｉ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日
           の直前の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセ
           アニアの場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当す
           る証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始
           値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情
           報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
        （ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取

           扱われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可
           能な買呼値を参照して行われるものとする。
        （ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取

           引または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託
           の１口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託
           のために公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
        （ｅ）純資産総額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規

           定されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、
           （ｂ）、（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当
           する投資対象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
        （ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取

           引されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行
           う資格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価
           値とする。
        （ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全

           額とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場
           合にその公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価
           が行われる場合についてはこの限りではない。
        （ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはそ

           の他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した
           場合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用
           を認めることができる。
        （ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現

           金のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引およ
           び換算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他
           を問わない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
        2.3  　外貨換算

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        日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に
        換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
        る。
        当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、

        運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
        組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価

        損
        益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は、運用計算書および純資産変動計算書に直接計
        上
        される。
        2.4  　設立費

        設立費は、すべて償却されている。

        2.5  　為替先渡契約

        為替先渡契約は、満期日までの残存期間に関する純資産計算書の日付現在適用される先渡レー

        トで評価される。
        為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。

        2.6  　受取利息

        受取利息は、日次ベースで発生する。

        2.7  　受取配当金

        配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。

     注記３．管理報酬および販売管理報酬

        管理会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率                                    1.05  パーセントの管理報

        酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払
        われる。
        さらに、管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、クラスＢ受益証券に帰属する純資産総

        額に対して年率        0.72  パーセントの販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評
        価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。さらに、管理会社は、シリーズ・トラス
        トの資産から、基本信託証書に基づき認められる自らの権限および職務の適切な遂行において
        管理会社が負担した費用の払戻しを受ける権利も有する。
        管理会社は、自らの報酬から投資運用会社の報酬を支払う。投資運用会社は、副投資運用会

        社、およびシリーズ・トラストに関して投資運用会社の職務を遂行するよう投資運用会社によ
        り任命された委託先またはその他の者の報酬を支払う責任を負う。
     注記４．管理事務代行報酬

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        管理事務代行会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率                                          0.10  パーセン
        トの報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払い
        で支払われる。
     注記５．保管報酬

        保管会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率                                      0.05  パーセントの報酬

        を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸
        費用とともに毎月後払いで支払われる。
     注記６．販売報酬

        販売会社は、シリーズ・トラストの資産から以下の料率の報酬を受領する権利を有する。

        （ａ）クラスＡ受益証券については、クラスＡ受益証券に帰属する純資産総額の年率                                             0.70  パー

           セント
        （ｂ）クラスＢ受益証券については、クラスＢ受益証券に帰属する純資産総額の年率                                             0.45  パー
           セント
        いずれの場合においても、報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。

     注記７．代行協会員報酬

        代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率                                      0.10  パーセントの報

        酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引費用を加算し
        て毎月後払いで支払われる。
     注記８．受託報酬

        受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率                                      0.01  パーセントの受託

        報酬（ただし最低年間報酬額は                10,000   米ドル）を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評
        価日に発生し、計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
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     注記９   . 　その他の費用

        計算書におけるその他の費用は、主として以下で構成される。台湾の納税管理サービス報酬

        （ 514,801    円）およびインドの納税管理サービス報酬（                       247,755    円）。
     注記  10 ．税金

        ケイマン諸島

        現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はな
        い。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
        その他の国々

        シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはそ
        の他の税金を課されることがある。
        購入予定者は、各国の管轄法に基づく受益証券の購入、保有および買戻しの際、予想される課

        税およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法
        律アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
     注記  11 ．為替先渡契約

        2019  年 11 月 30 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。

        ポートフォリオ管理における為替先渡契約

         通貨        売り        通貨       買い         満期日          未実現評価益

                                                     日本円

        日本円      119,977,300.00          米ドル      1,095,995.28         2019  年 12 月４日           48,401

        ポートフォリオ管理における為替先渡契約にかかる未実現評価益合計                                              48,401

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     注記  12 ．為替レート

        期末現在、使用された日本円に対する為替レートは以下のとおりである。

        通貨                  為替レート         通貨                為替レート

        ブラジル・レアル                    26.1494        メキシコ・ペソ                  5.6262
        チリ・ペソ                     0.1321       フィリピン・ペソ                  2.1539
        チェコ・コルナ                     4.7152       ポーランド・ズロチ                  27.8956
        英ポンド                   141.3853         タイ・バーツ                  3.6239
        香港ドル                    13.9966        トルコ・リラ                  19.0564
        ハンガリー・フォリント                     0.3593       台湾ドル                  3.5922
        インドネシア・ルピア                     0.0078       米ドル                 109.5500
        インド・ルピー                     1.5250       南アフリカ・ランド                  7.4613
        韓国ウォン                     0.0929
     注記  13 ．後発事象

        期末より後にシリーズ・トラストが行った分配はなかった。

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                                                           EDINET提出書類
                                    ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                   半期報告書（外国投資信託受益証券）
      （２）【投資有価証券明細表等】

     ニッポン・オフショア・ファンズ

     投資有価証券明細表

     2019  年 11 月 30 日現在
     新興国中小型株式アクティブファンド

         数量   銘柄                     通貨         取得原価         時価   比率  *

     Ⅰ．公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券

       Ａ．株式                                    日本円       日本円      ％

            ACC  LTD

        10,933                      インド・ルピー           25,480,466       25,377,886       0.62
            ACCTON   TECHNOLOGY     CORP
        88,000                        台湾ドル         40,358,086       50,262,052       1.23
                                フィリピン
            ALLIANCE    GLOBAL   GROUP   INC
       1,526,900                          ・ペソ         43,021,189       36,374,372       0.89
            ALPEK   SA DE CV
        185,900                       メキシコ・ペソ           27,326,077       22,235,914       0.54
            ANTON   OILFIELD    SERVICES    GROUP
       2,834,000                         香港ドル         45,254,668       29,749,835       0.73
            AP THAILAND    PCL  (F)
       1,360,800                        タイ・バーツ          35,608,813       33,780,172       0.83
            APOLLO   HOSPITALS     ENTERPRISE     LTD
        17,958                      インド・ルピー           36,473,948       39,467,613       0.96
            AVAST   PLC  - WI
        134,168                        英ポンド         50,803,164       84,717,252       2.07
                                ブラジル
            BANCO   ESTADO   RIO  GRANDE   -PREF   B
        78,000                        ・レアル         41,860,864       41,099,038       1.00
                               インドネシア
            BANK  CIMB  NIAGA   TBK  PT
       4,423,400                         ・ルピア         35,873,132       31,267,142       0.76
                                南アフリカ
            BARLOWORLD     LTD
        54,342                        ・ランド         56,305,461       45,265,921       1.11
                                ブラジル
            BK BRASIL   OPERACAO    E ASSESSO
        56,100                        ・レアル         37,082,789       24,131,858       0.59
                                フィリピン
            BLOOMBERRY     RESORTS    CORP
       2,388,800                          ・ペソ         51,666,709       57,318,493       1.40
            BOSIDENG    INTL  HLDGS   LTD
        918,000                        香港ドル         28,964,576       48,054,906       1.17
            CELEBI   HAVA  SERVISI
        20,426                       トルコ・リラ          18,549,222       38,204,502       0.93
            CESC  LTD
        39,779                      インド・ルピー           46,920,347       45,562,786       1.11
            CHAILEASE     HOLDING    CO LTD
        140,018                        台湾ドル         42,741,754       68,655,754       1.68
            CHINA   AOYUAN   GROUP   LTD
        215,000                        香港ドル         15,807,584       33,703,882       0.82
            CHINA   FOODS   LTD
        992,000                        香港ドル         52,397,619       43,736,666       1.07
            CHINA   LESSO   GROUP   HOLDINGS    LIMITED
        558,000                        香港ドル         45,368,249       64,042,976       1.56
            CHINA   MEDICAL    SYSTEM   HOLDINGS
        175,000                        香港ドル         23,383,999       27,286,428       0.67
            CHINA   ORIENTAL    GROUP   CO LTD
        546,000                        香港ドル         46,667,972       24,684,175       0.60
            CHINA   SCE  GROUP   HOLDINGS    LTD
        473,000                        香港ドル         27,811,445       24,694,112       0.60
            CHINA   WATER   AFFAIRS    GROUP
        342,000                        香港ドル         37,089,201       28,768,951       0.70
            CHINA   YONGDA   AUTOMOBILES      SERVICES
        411,500                        香港ドル         35,958,290       32,541,812       0.79
            CHIPBOND    TECHNOLOGY     CORP
        229,000                        台湾ドル         53,985,187       51,660,136       1.26
            CHLITINA    HOLDING    LTD
        32,000                        台湾ドル         32,543,160       27,473,140       0.67
            CHONG   KUN  DANG  PHARMACEUTICA
         2,815                       韓国ウォン          31,006,103       23,974,188       0.59
            CLEANAWAY     CO LTD
        127,000                        台湾ドル         79,635,617       71,168,652       1.74
                                南アフリカ
            CLICKS   GROUP   LTD
        30,373                        ・ランド         32,435,710       56,429,078       1.38
            DAIHAN   PHARMACEUTICAL       CO LTD
         6,316                       韓国ウォン          19,288,101       17,979,134       0.44
            DGB  FINANCIAL     GROUP   INC
        51,475                       韓国ウォン          57,843,519       33,895,244       0.83
                                ポーランド
            DINO  POLSKA   SA
         8,782                       ・ズロチ         22,904,638       32,680,225       0.80
     （＊）   百分率で表示された純資産総額に対する時価比率。

     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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                                                           EDINET提出書類
                                    ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                   半期報告書（外国投資信託受益証券）
     ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表（続き）

     2019  年 11 月 30 日現在
     新興国中小型株式アクティブファンド

         数量   銘柄                     通貨         取得原価         時価   比率  *

     Ⅰ．公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券（続き）

       Ａ．株式（続き）                                    日本円       日本円      ％

                                ブラジル

            EDP  ENERGIAS    DO BRASIL   SA
        102,900                        ・レアル         45,932,957       52,631,559       1.29
            ELITE   MATERIAL    CO LTD
        137,000                        台湾ドル         50,296,704       60,040,019       1.47
            EMBOTELLADORA      ANDINA   PREF  B
        86,785                       チリ・ペソ          45,040,142       23,052,527       0.56
                                ブラジル
            EVEN  CONSTRUTORA      E INCORPORADORA      SA
        145,400                        ・レアル         31,692,754       47,868,756       1.17
            FENG  TAY  ENTERPRISE     CO LTD
        31,300                        台湾ドル         19,923,886       21,475,245       0.52
            FILA  KOREA   LTD
         3,690                       韓国ウォン          29,440,959       17,683,737       0.44
            FINETEK    CO LTD
        67,800                        台湾ドル         22,569,294       20,847,975       0.51
            FU SHOU  YUAN  INTERNATIONAL
        335,000                        香港ドル         33,012,549       31,556,100       0.77
            GENTERA    SAB  DE CV
        453,600                       メキシコ・ペソ           51,632,435       47,544,276       1.16
            GLOBANT    SA
         4,110                        米ドル         32,724,851       48,532,511       1.19
            GRANULES    INDIA   LTD
        214,436                       インド・ルピー           31,457,850       41,775,076       1.02
            GRUPO   AEROPORTUARIO      DEL  CENTRO   NORT
        108,400                       メキシコ・ペソ           61,990,975       80,137,721       1.96
            HIROCA   HOLDINGS    LTD
        91,000                        台湾ドル         25,794,976       21,182,480       0.52
            HYUNDAI    MIPO  DOCKYARD
        11,027                       韓国ウォン          53,753,558       46,085,687       1.13
            INDOFOOD    SUKSES   MAKMUR   TBK  PT
        393,200                      インドネシア・ルピア            20,795,532       24,281,260       0.59
            IPCA  LABORATORIES      LTD
        29,040                      インド・ルピー           33,585,684       50,599,879       1.24
            I-SENS   INC
        15,265                       韓国ウォン          32,149,831       36,435,615       0.89
            JB FINANCIAL     GROUP   CO LTD
        78,951                       韓国ウォン          50,979,235       39,595,659       0.97
            JNBY  DESIGN   LTD
        258,000                        香港ドル         55,792,966       39,361,320       0.96
            JUST  DIAL  LTD
        45,791                      インド・ルピー           51,872,543       39,523,483       0.97
            KEI  INDUSTRIES     LTD
        47,096                      インド・ルピー           31,220,161       37,277,936       0.91
            KING  YUAN  ELECTRONICS      CO LTD
        497,000                        台湾ドル         54,653,298       65,878,420       1.61
            KOMICO   LTD
        14,143                       韓国ウォン          42,995,696       32,575,373       0.80
            KOREA   INVESTMENT     HOLDINGS    CO
         4,616                       韓国ウォン          36,418,606       30,738,391       0.75
            KOREA   PETRO   CHEMICAL    IND
         3,387                       韓国ウォン          86,259,316       36,961,470       0.90
            KUMHO   PETROCHEMICAL      CO LTD
         6,227                       韓国ウォン          60,915,623       42,275,857       1.03
            LIVZON   PHARMACEUTICAL       GROUP   -H-
        77,439                        香港ドル         26,842,430       24,929,354       0.61
            MACQUARIE     MEXICO   REAL  ESTATE
        398,700                       メキシコ・ペソ           63,513,586       61,574,504       1.50
            MAHANAGAR     GAS  LTD
        18,819                      インド・ルピー           25,702,384       29,950,913       0.73
            MANAPPURAM     FINANCE    LTD
        197,603                       インド・ルピー           30,002,957       46,526,403       1.14
            MAVI  GIYIM   SANAYI   VE TICA  - B
        35,427                       トルコ・リラ          27,168,794       31,055,114       0.76
            MONETA   MONEY   BANK  AS
        113,495                       チェコ・コルナ           42,957,433       41,581,401       1.02
            NATIONAL    ALUMINIUM     CO LTD
        373,701                       インド・ルピー           38,367,776       25,302,642       0.62
                                ブラジル
            NOTREDAME     INTERMEDICA      PAR  SA
        16,800                        ・レアル         12,404,532       25,154,902       0.61
            PARADE   TECHNOLOGIES      LTD
        20,000                        台湾ドル         37,769,871       43,034,547       1.05
                                ポーランド
            PLAY  COMMUNICATIONS       SA
        70,287                        ・ズロチ         54,574,096       63,997,195       1.56
            RADIANT    OPTO  ELECTRONICS      CORP
        165,000                        台湾ドル         69,798,902       69,347,407       1.69
            RADICO   KHAITAN    LTD
        39,453                      インド・ルピー           16,295,348       18,813,368       0.46
            REC  LTD
        87,251                      インド・ルピー           20,899,903       18,348,194       0.45
     （＊）   百分率で表示された純資産総額に対する時価比率。

     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
                                 23/45



                                                           EDINET提出書類
                                    ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                   半期報告書（外国投資信託受益証券）
     ニッポン・オフショア・ファンズ
     投資有価証券明細表（続き）

     2019  年 11 月 30 日現在
     新興国中小型株式アクティブファンド

         数量   銘柄                     通貨         取得原価         時価   比率  *

     Ⅰ．公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券（続き）

       Ａ．株式（続き）                                    日本円       日本円      ％

                                ハンガリー

            RICHTER    GEDEON   NYRT
        14,816                       ・フォリント          32,621,541       31,298,751       0.76
            RUSHYDRO-PJSC      (USD)
      30,364,464                          米ドル         27,975,034       27,709,143       0.68
            S&T  MOTIV   CO LTD
         7,295                       韓国ウォン          31,018,775       27,405,643       0.67
            SANOFI   INDIA   LTD
         2,407                      インド・ルピー           22,938,050       25,963,299       0.63
            SHANDONG    WEIGAO   GP MEDICAL-H
        224,000                        香港ドル         24,821,653       29,628,064       0.72
                                南アフリカ
            SIBANYE    GOLD  LTD
        427,779                        ・ランド         54,852,123       91,221,583       2.23
            SINMAG   EQUIPEMENT     CORP
        83,625                        台湾ドル         42,099,621       31,992,351       0.78
            SOMBOON    ADV  TECH  (F)
        937,400                       タイ・バーツ          60,368,276       53,673,389       1.31
            SOULBRAIN     CO LTD
         7,774                       韓国ウォン          46,713,154       50,829,212       1.24
            TAIWAN   PAIHO   LTD
        128,000                        台湾ドル         39,906,945       35,634,617       0.87
                                ブラジル
            TEGMA   GESTAO   LOGISTICA     SA
        57,700                        ・レアル         34,917,283       46,773,462       1.14
            TIMES   CHINA   HOLDINGS    LTD
        176,000                        香港ドル         27,666,327       39,315,971       0.96
            TRIPOD   TECHNOLOGY     CORP
        152,000                        台湾ドル         50,677,893       69,070,808       1.69
            TURK  SISE  VE CAM  FABRIKALARI      AS
        357,807                       トルコ・リラ          40,625,671       34,092,571       0.83
            TURVO   INTERNATIONAL      CO LTD
        148,795                        台湾ドル         47,921,090       36,880,589       0.90
            ULKER   BISKUVI    SANAYI
        127,875                       トルコ・リラ          42,756,081       54,292,739       1.33
            UNITEST    INC
        30,160                       韓国ウォン          42,463,218       34,733,552       0.85
            WEST  CHINA   CEMENT   LTD
       3,308,000                         香港ドル         52,913,942       57,413,053       1.40
            WIN  SEMICONDUCTORS       CORP
        52,000                        台湾ドル         42,494,730       56,505,294       1.38
            WIWYNN   CORP
        19,000                        台湾ドル         29,716,771       37,743,238       0.92
            WONIK   MATERIALS     CO LTD
        11,463                       韓国ウォン          25,083,854       26,562,260       0.65
            XTEP  INTERNATIONAL      HOLDINGS
        322,000                        香港ドル         23,362,481       18,162,865       0.45
            YAGEO   CORPORATION
        35,000                        台湾ドル         32,571,451       41,489,901       1.01
            YICHANG    HEC  CHANGJIANG     PHARMA   -H-
        43,800                        香港ドル         22,506,593       25,227,104       0.62
            YOUNGONE    CORP
        11,922                       韓国ウォン          42,037,381       39,362,702       0.96
       株式合計                                 3,778,647,990       3,874,760,732        94.65

       Ｂ．預託証券                                    日本円       日本円      ％

            GLOBALTRANS      -SPON   GDR-  REGS

        47,554                        米ドル         46,687,358       43,499,673       1.06
       預託証券合計                                  46,687,358       43,499,673       1.06

       Ｃ．投資信託                                    日本円       日本円      ％

            ISHARES    MSCI  EMERG   MKTS  SM-CAP   ETF

         6,359                        米ドル         32,088,448       30,352,107       0.74
       投資信託合計                                  32,088,448       30,352,107       0.74

     公認の証券取引所への上場が認められている、または他の

     規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券合計                                   3,857,423,796       3,948,612,512        96.45
     （＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率                             。

     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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     投資有価証券明細表（続き）

     2019  年 11 月 30 日現在
     新興国中小型株式アクティブファンド

         数量   銘柄                     通貨         取得原価         時価   比率  *

     Ⅱ .その他の投資有価証券

       株式                                    日本円       日本円      ％

                            ＊＊

            CHENNAI    SUPER   KINGS   CR LTD  UNLISTED
        47,701                       インド・ルピー              0       0   0.00
       株式合計                                       0       0   0.00

     その他の投資有価証券合計                                        0       0   0.00

     投資有価証券合計                                   3,857,423,796       3,948,612,512        96.45

     （＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率                             。

     （＊＊）シリーズ・トラストは、                  2015  年 10 月９日現在、       The  India   Cements     Limited    の株主であっ
          た。同日における         The  India   Cements     Limited    のすべての株主は、保有１株に対して                   Chennai
          Super   Kings   Cricket     Limited    （ CSKCL   ）の新株引受権１株を付与された。                  2019  年 11 月 30 日現
          在、  CSKCL   の株式は、非上場で取引することはできない。
     添付の注記は当財務書類と不可分のものである。

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     投資有価証券分類表

     新興国中小型株式アクティブファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類

         国名      業種                                     比率  ( ％ )*

         台湾

               コンピューター、電子・光学製品の製造                                       7.33
               電気機器の製造                                       3.30
               機械装置設備の修理および設置                                       2.27
               廃棄物の収集、処理および処分事業                  ; 資源回収                    1.74
               持株会社の事業                                       1.68
               自動車およびオートバイ以外の卸売業                                       0.92
               機械装置設備の製造（他に分類されないもの）                                       0.90
               織物の製造                                       0.87
               機械装置設備以外の組立金属製品の製造                                       0.78
               その他の製造                                       0.52
                                                      20.31
         中国

               本社業務、経営コンサルタント事業                                       1.94
               基礎的な化学薬品および医薬品の製造                                       1.90
               ゴムおよびプラスチック製品の製造                                       1.56
               他の非金属性鉱産物の製造                                       1.40
               建物の建設                                       0.96
               自動車およびオートバイ以外の卸売業                                       0.96
               自動車ならびにオートバイの卸売業・小売業および修理                                       0.79
               他の個人向けサービス事業                                       0.77
               原油および天然ガスの採掘                                       0.73
               コンピューター、電子・光学製品の製造                                       0.72
               化学薬品および化学製品の製造                                       0.67
               不動産事業                                       0.60
               その他の製造                                       0.46
                                                      13.46
     （＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     投資有価証券分類表（続き）

     新興国中小型株式アクティブファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類（続き）

         国名      業種                                     比率  ( ％ )*

         韓国

               持株会社の事業                                       2.55
               コンピューター、電子・光学製品の製造                                       2.09
               他の輸送機器の製造                                       1.13
               ゴムおよびプラスチック製品の製造                                       1.03
               基礎的な化学薬品および医薬品の製造                                       1.03
               革と関連製品の製造                                       0.96
               コークスおよび石油精製品の製造                                       0.90
               その他の製造                                       0.89
               機械装置設備の製造（他に分類されないもの）                                       0.80
               自動車、トレーラーおよびセミトレーラーの製造                                       0.67
               化学薬品および化学製品の製造                                       0.64
               衣服の製造                                       0.43
                                                      13.12
         インド

               基礎的な化学薬品および医薬品の製造                                       2.89
               電気、ガス、空調設備供給                                       1.84
               電気機器の製造                                       1.36
               保険および年金基金以外の金融サービスに対するその他の補助事業                                       1.14
               出版事業                                       0.97
               ヒューマンヘルス事業                                       0.96
               他の非金属性鉱産物の製造                                       0.62
               基金属の製造                                       0.62
               飲料の製造                                       0.46
               スポーツ活動、娯楽およびレクリエーション事業                                         －
                                                      10.86
         ブラジル

               電気、ガス、空調設備供給                                       1.29
               不動産事業                                       1.17
               陸上輸送およびパイプラインによる輸送                                       1.14
               その他の金融仲介機関                                       1.00
               ヒューマンヘルス事業                                       0.61
               食品および飲料サービス事業                                       0.59
                                                      5.80
     （＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     投資有価証券分類表（続き）

     新興国中小型株式アクティブファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類（続き）

         国名      業種                                    比率  ( ％ )*

         メキシコ

               輸送のための保管および支援事業                                       1.96
               その他の金融仲介機関                                       1.50
               保険および年金基金以外のその他金融サービス事業
                                                      1.16
               （他に分類されないもの）
               化学薬品および化学製品の製造                                       0.55
                                                      5.17
         南アフリカ

               金属鉱石の採鉱                                       2.23
               自動車およびオートバイ以外の卸売業                                       1.38
               レンタルおよびリース事業                                       1.10
                                                      4.71
         トルコ

               食品の製造                                       1.33
               輸送のための保管および支援事業                                       0.93
               他の非金属性鉱産物の製造                                       0.83
               自動車およびオートバイ以外の卸売業                                       0.76
                                                      3.85
         香港

               衣服の製造                                       1.17
               自動車およびオートバイ以外の卸売業                                       1.07
               本社業務、経営コンサルタント事業                                       0.70
                                                      2.94
         ポーランド

               本社業務、経営コンサルタント事業                                       1.56
               自動車およびオートバイ以外の卸売業                                       0.80
                                                      2.36
         フィリピン

               宿泊設備                                       1.40
               食品および飲料サービス事業                                       0.89
                                                      2.29
     （＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     投資有価証券分類表（続き）

     新興国中小型株式アクティブファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類（続き）

         国名      業種                                     比率  ( ％ )*

         タイ

               自動車、トレーラーおよびセミトレーラーの製造                                       1.31
               不動産事業                                       0.83
                                                      2.14
         イギリス

               コンピューター・プログラミング、コンサルタント業および関連事業                                       2.07
                                                      2.07
         ロシア

               輸送のための保管および支援事業                                       1.06
               電気、ガス、空調設備供給                                       0.68
                                                      1.74
         インドネシア

               その他の金融仲介機関                                       0.76
               食品の製造                                       0.60
                                                      1.36
         アルゼンチン

               本社業務、経営コンサルタント事業                                       1.19
                                                      1.19
         チェコ共和国

               その他の金融仲介機関                                       1.02
                                                      1.02
         ハンガリー

               基礎的な化学薬品および医薬品の製造                                       0.76
                                                      0.76
     （＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     投資有価証券分類表（続き）

     新興国中小型株式アクティブファンド

     投資有価証券の国別および業種別分類（続き）

         国名      業種                                     比率  ( ％ )*

         米国

               トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体                                       0.74
                                                      0.74
         チリ

               飲料の製造                                       0.56
                                                      0.56
         投資有価証券合計                                             96.45

     （＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率

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     ４【管理会社の概況】

      （１）【資本金の額】
        2018  年 12 月末日現在、管理会社の資本金の額は                    246,310    円（全額払込済）、授権株式総数は、普通株式
       450,000    株および償還可能優先株式              450,000    株、発行済株式数は、普通株式                1,000   株および償還可能優先株
       式 1,000   株、純資産の額は約          75 億円です。
      （２）【事業の内容及び営業の状況】

        管理会社の事業の目的は、あらゆる種類の金融、商取引およびトレーディング業務ならびに銀行およ
       び信託業務を遂行し、引受け、また、これらの目的のいずれかに関連して差支えなく行うことのできる
       ようなその他の業務を営むことを含みます。
        2019  年 11 月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っています。
       国別（設立国）              種類別             本数           純資産額の合計
                  オープン・エンド型
       ケイマン諸島籍                            19            542,750,261,680         円
                  契約型投資信託
      （３）【その他】

        半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
       与えると予想される事実はありません。
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     ５【管理会社の経理の概況】

     （１）　管理会社である             BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「当社」とい

        う。）の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和                                            38 年大蔵省令第
        59 号）第   131  条第５項本文を適用し、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成                                          19 年８
        月６日　内閣府令第          52 号）により作成しております。
        　また、財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
     （２）　当社は、金融商品取引法第                   193  条の２第１項の規定に基づき、事業年度（自                         2018  年１月１日       至

        2018  年 12 月 31 日）の財務諸表について、有限責任                   あずさ監査法人により監査を受けております。
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     財務諸表

      （１）【資産及び負債の状況】
                                                 （単位：千円）

                              前事業年度                  当事業年度
                           （ 2017  年 12 月 31 日）          （ 2018  年 12 月 31 日）
     資産の部
      流動資産
       現金・預金                           1,582,306                  1,681,223
       未収委託者報酬                            269,459                  249,131
       前払販売関連費用                           6,391,211                  6,339,519
       未収入金                            442,099                  529,456
                                      －               16,824
       デリバティブ債権
                                  8,685,076                  8,816,155
       流動資産計
                                  8,685,076                  8,816,155
      資産合計
     負債の部
      流動負債
       未払金                            946,745                  642,298
       未払費用                            732,673                  688,124
                                    4,395                   －
       デリバティブ債務
                                  1,683,814                  1,330,422
       流動負債計
                                  1,683,814                  1,330,422
      負債合計
     純資産の部
      株主資本
       資本金                              246                  246
       資本剰余金
        その他資本剰余金                          1,193,830                  1,193,830
       利益剰余金
        その他利益剰余金
                                  5,807,184                  6,291,655
         繰越利益剰余金
                                  7,001,261                  7,485,732
       株主資本合計
                                  7,001,261                  7,485,732
      純資産合計
                                  8,685,076                  8,816,155
     負債・純資産合計
                                 33/45






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      （２）【損益の状況】

                                                 （単位：千円）

                              前事業年度                  当事業年度
                            （自   2017  年１月１日             （自   2018  年１月１日
                             至  2017  年 12 月 31 日）         至  2018  年 12 月 31 日）
     営業収益
      委託者報酬                            3,148,250                  3,100,923
                                  3,326,879                  3,278,975
      販売管理報酬等
                                  6,475,129                  6,379,898
      営業収益計
     営業費用
      支払手数料                            2,759,020                  2,720,221
                                  2,924,190                  2,944,151
      販売関連費用
                                  5,683,210                  5,664,372
      営業費用計
     一般管理費
      事務委託費                             351,359                  243,170
                                    19,115                  20,298
      諸経費
                                   370,475                  263,469
      一般管理費計
                                   421,443                  452,056
     営業利益
     営業外収益
      受取利息                               354                  241
                                      －               35,061
      為替差益
                                     354                35,303
      営業外収益計
     営業外費用
      支払利息                              8,741                   －
                                    34,285                    －
      為替差損
                                    43,027                    －
      営業外費用計
                                   378,770                  487,360
     経常利益
     特別損失
                                      －           ＊１　　     2,889
      前払販売関連費用追加償却費
                                   378,770                  484,470
     税引前当期純利益
                                   378,770                  484,470
     当期純利益
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      （３）株主資本等変動計算書

     前事業年度（自　         2017  年１月１日　至　         2017  年 12 月 31 日）                 （単位：千円）

                               株主資本
                        資本剰余金        利益剰余金
                                  その他
                                                  純資産合計
                   資本金                     株主資本合計
                                利益剰余金
                          その他
                        資本剰余金
                                 繰越利益
                                  剰余金
     当期首残高                246     1,193,830        5,428,414         6,622,490         6,622,490
     当期変動額
      当期純利益                            378,770         378,770         378,770
     当期変動額合計                －        －     378,770         378,770         378,770
     当期末残高                246     1,193,830        5,807,184         7,001,261         7,001,261
     当事業年度（自　         2018  年１月１日　至　         2018  年 12 月 31 日）                 （単位：千円）

                               株主資本
                        資本剰余金        利益剰余金
                                  その他
                                                  純資産合計
                   資本金                     株主資本合計
                                利益剰余金
                          その他
                        資本剰余金
                                 繰越利益
                                  剰余金
     当期首残高                246     1,193,830        5,807,184         7,001,261         7,001,261
     当期変動額
      当期純利益                            484,470         484,470         484,470
     当期変動額合計                －        －     484,470         484,470         484,470
     当期末残高                246     1,193,830        6,291,655         7,485,732         7,485,732
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     注記事項

     （重要な会計方針）
     １．デリバティブ等の評価基準及び評価方法

       時価法
     ２．前払販売関連費用の処理方法

        前払販売関連費用には、受益証券販売会社に支払った販売手数料を計上しており、将来ファンドから
       収受する販売管理報酬及び解約時には投資家から回収する手数料（販売管理報酬等）に対応させて営業
       費用の販売関連費用にて計上しております。
     （損益計算書関係）

      前事業年度（自         2017  年１月１日　至         2017  年 12 月 31 日）

       該当事項はありません。
      当事業年度（自         2018  年１月１日　至         2018  年 12 月 31 日）

       ＊１．前払販売関連費用追加償却費
         前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
         該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
     （株主資本等変動計算書関係）

      前事業年度（自         2017  年１月１日　至         2017  年 12 月 31 日）

       発行済株式総数に関する事項
       株式の種類         当事業年度期首             増加           減少        当事業年度末
      普通株式（株）             1,000           －           －          1,000
      優先株式（株）             1,000           －           －          1,000
      当事業年度（自         2018  年１月１日　至         2018  年 12 月 31 日）

       発行済株式総数に関する事項
       株式の種類         当事業年度期首             増加           減少        当事業年度末
      普通株式（株）             1,000           －           －          1,000
      優先株式（株）             1,000           －           －          1,000
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     （金融商品関係）

     １．金融商品の状況に関する事項

      （１）金融商品に対する取組方針
        当社は資産運用管理業務を行っております。これらの事業により生じる営業債権である未収委託者報
       酬、未収入金の管理はきわめて重要であると認識しております。
        これらの業務により生じた余剰資金の運用については、短期的な預金等の安全性の高い金融資産に限
       定しており、外貨建預金については、為替予約を用いて管理しております。
        必要資金については銀行からの借入により調達しており、必要に応じて短期借入により資金調達する
       方針であります。
      （２）金融商品の内容及びそのリスク
        営業債権は分別保管されているファンドの信託財産から回収されるため、信用リスクはほとんどない
       と認識しております。なお、営業債権のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒され
       ております。
        また、短期借入金については、金利の変動リスク及び為替の変動リスクに晒されております。
        預金のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒されております。
      （３）金融商品に係るリスク管理体制

       ①　市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
          借入金に係る金利の変動リスク及び為替の変動リスクにつきましては、市場の動向を継続的に把
         握しその抑制に努めております。預金のうち、外貨建てのものについては急激な為替変動リスクを
         抑制するため、短期の為替予約を用いております。
       ②　資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払を実行できなくなるリスク）の管理

          当社は、適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動性の維持などにより流動性リス
         クを管理しております。
      （４）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

         金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された
        価額が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条
        件等によった場合、当該価額が異なることがあります。
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     ２．金融商品の時価等に関する事項

        貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
      前事業年度（       2017  年 12 月 31 日）

                         貸借対照表上計上額                 時価          差額

     （１）現金・預金                          1,582,306           1,582,306             －
     （２）未収委託者報酬                           269,459           269,459            －
     （３）未収入金                           442,099           442,099            －
     資産計                          2,293,864           2,293,864             －
     （１）未払金                           946,745           946,745            －
     （２）未払費用                           732,673           732,673            －
     負債計                          1,679,418           1,679,418             －
     デリバティブ取引（＊１）
     （１）ヘッジ会計が適用
                                 (4,395)           (4,395)           －
         されていないもの
     （２）ヘッジ会計が適用
                                   －           －         －
         されているもの
     デリバティブ取引計                            (4,395)           (4,395)           －
     （＊１）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務とな
         る項目については（　）で示しております。
      当事業年度（       2018  年 12 月 31 日）

                                                 （単位：千円）
                         貸借対照表上計上額                 時価          差額
     （１）現金・預金                          1,681,223           1,681,223             －
     （２）未収委託者報酬                           249,131           249,131            －
     （３）未収入金                           529,456           529,456            －
     資産計                          2,459,810           2,459,810             －
     （１）未払金                           642,298           642,298            －
     （２）未払費用                           688,124           688,124            －
     負債計                          1,330,422           1,330,422             －
     デリバティブ取引（＊１）
     （１）ヘッジ会計が適用
                                 16,824           16,824           －
         されていないもの
     （２）ヘッジ会計が適用
                                   －           －         －
         されているもの
     デリバティブ取引計                            16,824           16,824           －
     （＊１）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務とな
         る項目については（　）で示しております。
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     （注１）金融商品の時価の算定方法並びにデリバティブ取引に関する事項

     資　産
     （１）現金・預金、（２）未収委託者報酬、並びに（３）未収入金
        これらはすべて短期であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
       ります。
     負　債

     （１）未払金、並びに（２）未払費用
        これらは短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
       ります。
     デリバティブ取引

      注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照ください。
     （注２）金銭債権の決算日後の償還予定額

     前事業年度（       2017  年 12 月 31 日）

                                １年超          ５年超
                     １年以内          ５年以内          10 年以内         10 年超
                     （千円）          （千円）          （千円）          （千円）
     現金・預金                 1,582,306              －          －          －
     未収委託者報酬                   269,459            －          －          －
     未収入金                   442,099            －          －          －
     合　　計                 2,293,864              －          －          －
     当事業年度（       2018  年 12 月 31 日）

                                １年超          ５年超
                     １年以内          ５年以内          10 年以内         10 年超
                     （千円）          （千円）          （千円）          （千円）
     現金・預金                 1,681,223              －          －          －
     未収委託者報酬                   249,131            －          －          －
     未収入金                   529,456            －          －          －
     合　　計                 2,459,810              －          －          －
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     （デリバティブ取引関係）

     １．ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引

     通貨関連

     前事業年度（       2017  年 12 月 31 日）

                                  契約額等のうち

                           契約額等                  時価      評価損益
       区分         取引の種類
                                    １年超
                           （千円）         （千円）        （千円）       （千円）
            為替予約取引
      市場取引
      以外の      売建
       取引
            オーストラリアドル               1,314,384             －     △ 4,395      △ 4,395
              合計              1,314,384             －     △ 4,395      △ 4,395
     当事業年度（       2018  年 12 月 31 日）

                                  契約額等のうち

                 取引の          契約額等                  時価      評価損益
       区分
                                    １年超
                 種類
                           （千円）         （千円）        （千円）       （千円）
            為替予約取引
      市場取引
      以外の      売建
       取引
            オーストラリアドル                793,350            －     16,824       16,824
              合計               793,350            －     16,824       16,824
     （注）時価の算定方法
        契約を締結している金融機関から提示された価格によっております。
     ２ . ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引

     前事業年度（       2017  年 12 月 31 日）

      該当事項はありません。
     当事業年度（       2018  年 12 月 31 日）

      該当事項はありません。
     （セグメント情報等）

      セグメント情報

       当社の報告セグメントは、「管理業」という単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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     関連情報

      前事業年度（自         2017  年１月１日　至         2017  年 12 月 31 日 )

      １．製品及びサービスごとの情報

                                                 （単位：千円）
                       委託者報酬           販売管理報酬等               合計
      外部顧客への売上高                    3,148,250            3,326,879            6,475,129
      ２．地域ごとの情報

       （１）売上高
         損益計算書に占める外部顧客への売上高の９０％超は本邦におけるものであるため、記載を省略し
        ております。
      ３．主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の                           10 ％以上を占める相手先がないため、記載を省略
       しております。
      当事業年度（自         2018  年１月１日　至         2018  年 12 月 31 日 )

      １．製品及びサービスごとの情報

                                                 （単位：千円）
                       委託者報酬           販売管理報酬等               合計
      外部顧客への売上高                    3,100,923            3,278,975            6,379,898
      ２．地域ごとの情報

       （１）売上高
         損益計算書に占める外部顧客への売上高の                      90 ％超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
        おります。
      ３．主要な顧客ごとの情報

        外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の                           10 ％以上を占める相手先がないため、記載を省略
       しております。
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     （関連当事者との取引）

      １．関連当事者との取引

      （１）財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社
      前事業年度（自         2017  年１月１日　至         2017  年 12 月 31 日）

                            議決権等

                    資本金    事業の          関連
                             の所有         取引の     取引金額          期末残高
     種類    会社等の名称       所在地     又は    内容又         当事者               科目
                            (被所有   )       内容    （千円）          （千円）
                    出資金    は職業         との関係
                             割合
                                       投資
                                       運用
                                           2,619,144
                                       委託
                                 投資運用
     同一の
        BNY  メロン・ア
                東京都         資産
                                      （注２）
                     795             委託               未払
     親会社   セット・マネジ
                千代田         運用     なし
     を持つ                                                 623,629
        メント・ジャパ            百万円             役員の               費用
                区         業務
     会社   ン株式会社
                                  兼任
                                       事務
                                            346,848
                                       委託
                                      （注４）
                                      預金の
                                       引出
                                 預金取引           349,327     預金    1,545,854
                                      （純額）
                                      （注３）
                                      資金の
                                       借入
                                           1,662,535
                                      （注３）
                                      資金の

     同一の
                米国     1,135             資金の               短期
                                           2,010,632
        ニューヨーク                              返済
     親会社
                                                        －
                ニュー     百万    銀行業     なし     借入              借入金
     を持つ
        メロン銀行                             （注３）
                ヨーク     米ドル
     会社
                                      利息の
                                             8,741
                                       支払
                                      （注３）
                                      デリバ
                                  デリバ     ティブ          デリバ
                                             71,472          4,395
                                  ティブ     取引に          ティブ
                                  取引    よる支出           債務
                                      （注３）
     （注）取引条件及び取引条件の決定方針
         （１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
         （２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
             を支払っております。
         （３）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
         （４）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
             額に基づいて算出されております。
                                 42/45





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                                                   半期報告書（外国投資信託受益証券）
      当事業年度（自         2018  年１月１日　至         2018  年 12 月 31 日）

                            議決権等

                    資本金    事業の          関連
                             の所有         取引の     取引金額          期末残高
     種類    会社等の名称       所在地     又は    内容又         当事者               科目
                            (被所有   )       内容    （千円）          （千円）
                    出資金    は職業         との関係
                             割合
                                       投資
                                       運用
                                           2,589,840
                                       委託
                                 投資運用
     同一の
        BNY  メロン・ア
                東京都         資産
                                      （注２）
                     795             委託               未払
     親会社   セット・マネジ
                千代田         運用     なし                         602,841
     を持つ
        メント・ジャパ            百万円             役員の               費用
                区         業務
     会社
        ン株式会社
                                  兼任
                                       事務
                                            239,271
                                       委託
                                      （注４）
                                      預金の
                                       引出
                                 預金取引           28,837    預金    1,515,030
                                      （純額）
     同一の
                                      （注３）
                米国     1,135
        ニューヨーク
     親会社
                ニュー     百万    銀行業     なし
                                      デリバ
     を持つ
        メロン銀行
                ヨーク     米ドル
                                  デリバ     ティブ          デリバ
     会社
                                  ティブ     取引に      32,141    ティブ      16,824
                                  取引    よる入金           債権
                                      （注３）
     （注）取引条件及び取引条件の決定方針

         （１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
         （２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
             を支払っております。
         （３）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
         （４）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
             額に基づいて算出されております。
      ２．親会社又は重要な関連会社に関する注記

        親会社情報
         ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション（ニューヨーク証券取引所に上場）
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                                                           EDINET提出書類
                                    ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                   半期報告書（外国投資信託受益証券）
     （１株当たり情報）

                              前事業年度                 当事業年度

                            自  2017  年１月１日             自  2018  年１月１日
                        〔              〕   〔              〕
                            至  2017  年 12 月 31 日         至  2018  年 12 月 31 日
     １株当たり純資産額                         3,500,630     円 62 銭          3,742,866     円 6 銭
     １株当たり当期純利益金額                          189,385    円 47 銭           242,235    円 44 銭
     （注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており

         ません。
        ２．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
                                               当事業年度
                              前事業年度
                            自  2017  年１月１日             自  2018  年１月１日
             項目
                        〔              〕   〔              〕
                            至  2017  年 12 月 31 日         至  2018  年 12 月 31 日
     当期純利益（千円）                            378,770                484,470
     普通株主に帰属しない金額（千円）                              －                －
     普通株式に係る当期純利益（千円）                            378,770                484,470
     期中平均株式数                             2,000                2,000
       うち、普通株式                           1,000                1,000
       うち、普通株式と同等の株式：
                                  1,000                1,000
          優先株式
     （重要な後発事象）

      該当事項はありません。
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                                                           EDINET提出書類
                                    ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
                                                   半期報告書（外国投資信託受益証券）
                          独立監査人の監査報告書
                                                    2019  年４月   23 日

     BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
      取締役会　御中
                           有限責任     あずさ監査法人

                            指定有限責任社員

                                                 三   上　    和   彦   ㊞
                                        公認会計士
                            業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第                 193  条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「管理会社の経理

     状況」に掲げられている             BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの                               2018  年１月１日から
     2018  年 12 月 31 日までの第      40 期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計
     算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成
     し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正
     に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表
     明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査
     を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を
     得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
      監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手
     続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて
     選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではない
     が、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表
     の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその
     適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが
     含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠し
     て、  BNY  メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの                               2018  年 12 月 31 日現在の財政状態並びに同
     日をもって終了する事業年度の経営成績の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認め
     る。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                         以　上

     （※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が

        別途保管している。
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