ＧＳアメリカン・ボンド・インカム 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第21期(令和1年6月1日－令和2年5月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第21期(令和1年6月1日－令和2年5月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＧＳアメリカン・ボンド・インカム |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2020年２月28日
【計算期間】 第21期中（自 2019年６月１日 至 2019年11月30日）
【ファンド名】 ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
（GS American Bond Income）
【発行者名】 グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
（Global Funds Management S.A.）
【代表者の役職氏名】 コンダクティング・オフィサー クリスチャン・ゲジンスキ
（Kristian Gesinski, Conducting Officer）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟
（Bâtiment A, 33, rue de Gasperich, L-5826 Hesperange, Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 (6212) 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項ありません
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１【ファンドの運用状況】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム（GS American Bond Income）（以下「ファンド」といいます。）の運用状況は次の
とおりです。
（１）【投資状況】
（資産別および地域別の投資状況）
（2019年12月末日現在）
資産の種類 国名（発行地） 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
固定利付債 アメリカ合衆国 78,269,984 46.44
モーゲージ・バック証券 アメリカ合衆国 63,118,373 37.45
変動利付債 アメリカ合衆国 10,071,417 5.98
事後告知取引 アメリカ合衆国 9,474,375 5.62
アメリカ合衆国 3,664,677 2.17
モーゲージ担保債務証書
イギリス 2,776,052 1.65
小計 6,440,728 3.82
アセットバック証券 アメリカ合衆国 2,823,704 1.68
国債 アメリカ合衆国 1,594,020 0.95
（米国）コマーシャル・ペーパー アメリカ合衆国 1,142,587 0.68
ステップ・アップ／ダウン債 アメリカ合衆国 533,793 0.32
小計 173,468,982 102.92
現金その他の資産（負債控除後） －4,929,058 －2.92
168,539,925
総計（純資産総額） 100.00
（約18,465百万円）
（注１）投資比率とはファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率です。
（注２）事後告知取引は、モーゲージ・バック証券の取引形態の一つです。
（注３）本書中、「ドル」または「米ドル」はアメリカ合衆国ドルを意味します。本書において、便宜上、米ドルの円貨換算
は、2019年12月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝109.56円）によりま
す。以下同じです。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合がありま
す。また、円貨への換算は、それに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してあ
ります。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2019年12月末日前１年間における各月末の純資産の推移は次のとおりです。
純資産総額 １口当りの純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
2019年１月末日 179,401 19,655 7.91 867
２月末日 177,651 19,463 7.88 863
３月末日 179,907 19,711 8.02 879
４月末日 178,270 19,531 8.01 878
５月末日 178,954 19,606 8.12 890
６月末日 181,093 19,841 8.22 901
７月末日 180,086 19,730 8.22 901
８月末日 183,211 20,073 8.40 920
９月末日 180,998 19,830 8.34 914
10月末日 173,706 19,031 8.34 914
11月末日 171,456 18,785 8.32 912
12月末日 168,540 18,465 8.29 908
②【分配の推移】
2019年12月末日前１年間における各月の分配の推移は次のとおりです。
１口当りの分配金
米ドル 円
2019年１月 0.020 2.19
２月 0.020 2.19
３月 0.020 2.19
４月 0.020 2.19
５月 0.020 2.19
６月 0.020 2.19
７月 0.020 2.19
８月 0.020 2.19
９月 0.020 2.19
10月 0.020 2.19
11月 0.020 2.19
12月 0.020 2.19
設定来累計（2019年12月末日現在）：9.589米ドル
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③【収益率の推移】
2019年１月１日から2019年12月末日までの期間における収益率 8.94％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2019年12月末日現在の１口当たりの純資産価格（上記期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2018年12月末日現在の１口当たりの純資産価格（分配落の額）
また、ファンドの暦年ベースでの収益率は次のとおりです。
期間 収益率（％）
2010年 7.66
2011年 6.86
2012年 5.93
2013年 －2.42
2014年 4.48
2015年 0.04
2016年 2.90
2017年 2.97
2018年 －0.74
2019年 8.94
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝暦年末の１口当りの純資産価格（当該期間の課税前の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の１口当りの純資産価格（分配落の額）
分配金に対する税金は考慮されておりません。
なお、ファンドにはベンチマークはありません。
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＜参考情報＞
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２【販売及び買戻しの実績】
2019年12月末日前１年間における販売および買戻しの実績、ならびに2019年12月末日現在の発行済口数は次のとおりで
す。
販売口数 買戻口数 発行済口数
239,950 2,690,411 20,328,101
（239,950） （2,690,411） （20,328,101）
（注）（ ）の数は本邦内における販売・買戻および発行済口数です。
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３【ファンドの経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳し
たものです。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によ
るものです。
ｂ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨
換算が併記されています。日本円による金額は、2019年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買
相場の仲値（１米ドル＝109.56円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
純資産計算書
2019年11月30日現在
（米ドルで表示）
注記 （米ドル） （千円）
資産
投資有価証券－時価
2 177,501,225 19,447,034
（取得価額：172,865,812米ドル）
銀行預金 32,766,424 3,589,889
先物契約に係る未実現利益 12 168,825 18,496
先渡為替契約に係る未実現利益 11 63 7
先物契約に係る未収証拠金 176,450 19,332
受益証券発行未収金 31,936,623 3,498,976
ブローカーからの未収金 4,160 456
未収収益 1,010,330 110,692
1,135 124
現金および現金等価物に係る利息
資産合計 243,565,235 26,685,007
負債
投資有価証券ショート・ポジション－時価
1,045,000 114,490
（取得価額：1,047,031米ドル）
金利スワップ契約に係る未実現損失 13 159,468 17,471
先物契約に係る未実現損失 12 20,102 2,202
先渡為替契約に係る未実現損失 11 120,073 13,155
金利スワップ契約に係る純未払利息 13 18,140 1,987
受益証券買戻未払金 94,034 10,302
ブローカーへの未払金 70,169,553 7,687,776
483,115 52,930
未払費用 8
負債合計 72,109,485 7,900,315
171,455,750 18,784,692
純資産
発行済受益証券数 20,614,065口
１口当り純資産価格 8.32米ドル 912円
添付の注記は当財務書類の一部である。
発行済受益証券数の変動表
2019年11月30日に終了した期間
期首現在発行済受益証券数 22,048,406
発行受益証券数 149,400
(1,583,741)
買戻受益証券数
期末現在発行済受益証券数 20,614,065
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ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
中間財務書類に対する注記
2019年11月30日現在
注１－組織
ルクセンブルグ大公国の法律に基づいて共有持分型投資信託（ fonds commun de placement ）としてルクセンブルグにおい
て設定されたＧＳ アメリカン・ボンド・インカム（以下「ファンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づ
いて設立された株式会社（ société anonyme ）でありルクセンブルグ大公国エスペランジュに登記上の事務所を有するグロー
バル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（以下「管理会社」という。）によって、その共有者（以下「受益者」とい
う。）の利益のために管理運用される、譲渡性のある証券その他の資産からなる非法人形態の共有体である。ファンドの資
産は、管理会社の資産および管理会社によって管理運用されるその他の投資信託の資産から分別されている。
管理会社は、2013年７月12日のオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する法律（改正済）（「2013年法」）の第１条
第46項に定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社である。
ファンドの受益証券の所有権は、ファンドが保有する広範囲にわたる有価証券に投資する機会を受益者に与える。すべて
の受益証券は、分配、買戻しおよび清算手取金に関して同等の権利を有する。約款は受益者集会について規定していない。
受益証券の所持人は通常、適用される純資産価格で評価日にいつでも受益証券の全部または一部の買戻しを請求できる。
ファンドは、ルクセンブルグ大公国において設定され、2010年12月17日の投資信託に関する法律（改正済）（「2010年
法」）のパートⅡの下で適格性を有し、また2013年法の第１条第39項に定義されるオルタナティブ投資ファンドとしての資
格を有している。
ファンドは当初、2009年５月31日までの存続期間で設定されたが、存続期間は10年延長され2019年５月31日までとなり、
更に10年延長され2029年５月31日までとなった。ファンドは、管理会社と保管受託銀行との合意によりいつでも存続期間の
終了前に償還することも、また存続期間を延長することもできる。
ファンドの投資目的は、元本の増大とインカム・ゲインからなる高水準のトータル・リターンを追求することである。
ファンドは投資目的の達成のために、管理会社の取締役会が決定する方針およびガイドラインに従い、主に高水準のトータ
ル・リターンおよび分散投資によるリスクの低減をもたらす可能性がある、またはファンドの投資目的に適合すると投資顧
問会社またはその関連会社が考える債券へ投資を行う。
注２－重要な会計方針
財務書類は、投資信託に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して作成されており、以下の重要な会計方針が含ま
れている。
投資有価証券
ａ) 証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引されている有価証券は、当該取引所または当該市場において入
手可能な直近の取引値により評価される。有価証券が数ヵ所の証券取引所に上場されまたは他の規制ある市場で取引
されている場合には、当該有価証券の主要市場である証券取引所または市場において入手可能な直近の取引値が使用
される。
ｂ) 証券取引所に上場されておらず、または他の規制ある市場において取引が行われていない有価証券は、それらの入手
可能な直近の市場価格によって評価される。
ｃ) 相場価格が入手できないか、または上記ａ）および／またはｂ）に記載される価格が当該有価証券の公正な市場価格
を反映していない場合には、当該有価証券は、慎重かつ誠実な立場から合理的に予測できる将来の売買価格で評価さ
れる。
ｄ) 現金およびその他の流動資産は、額面金額に発生利息を加えた価額で評価される。
異常な事態により上記のような評価が実行不可能または不適切になった場合には、管理会社は、ファンド資産の公正な
評価のため、他の評価方法を用いて慎重かつ誠実に評価を行う権限を付与されている。
投資有価証券取引および投資収益
投資有価証券取引は、取引日に会計処理される。受取利息は、発生主義で認識される。配当金は、配当落日に計上され
る。証券取引に係る実現損益は、売却された証券の平均取得原価に基づいて算定される。
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外貨換算
ファンドは、その会計帳簿を米ドルで記帳し、その財務書類は当該通貨で表示される。米ドル以外の通貨建の資産およ
び負債は、期末現在で適用される為替レートで米ドルに換算される。米ドル以外の通貨建の収益および費用は、取引日の
適正な実勢為替レートで米ドルに換算される。
米ドル以外の通貨建の投資有価証券取引は、取引日に適用される為替レートで米ドルに換算される。
ファンドは、投資有価証券に係る為替レートの変動の結果生じる運用実績の部分と、保有証券の市場価格変動から生じ
る部分を区分しない。かかる変動は、投資有価証券に係る実現・未実現純損益に計上される。
2019年11月30日現在の為替レート
１米ドル ＝ 1.47601 豪ドル
１米ドル ＝ 0.90822 ユーロ
１米ドル ＝ 0.77432 英ポンド
モーゲージ・アセット・バック証券
モーゲージ・アセット・バック証券は、既知のペイダウン・ファクターの基準で会計処理される。当該ファクターは、
証券の価格に適用される。ファクターは、資産の対象プールからの償還（「ペイダウン」）に関して適用される割引率を
表す。
ペイダウンが行われる時はいつでも、ファクターはそれに応じて調整され、収益に関する変動の割合は、運用計算書に
計上される。
証券に関する市場価格実績の変動は、運用計算書の未実現損益として計上される。
「事後告知（ＴＢＡ）」は、購入または売却されたモーゲージ・アセット・バック証券で、その一般的特徴（クーポ
ン、公正価額、価格および決済日）は取引日に知られているが、特定プールおよびその対象資産が未だ定められていない
ものである。
先渡為替契約
先渡為替契約は、満期までの残存期間に関して期末日現在で適用される先渡レートで評価される。先渡為替契約によっ
て生じた損益は、運用計算書に計上される。純資産計算書に、未実現利益は資産として計上され、未実現損失は負債とし
て計上される。
先物契約
当初証拠金の預託は、先物契約を締結する際に行われ、現金または有価証券のいずれかで行うことができる。先物契約
の継続期間中、契約価額の変動は各評価日の終了時の契約価額を反映するように先物契約を値洗いすることによって未実
現損益として認識される。
変動証拠金の支払いは、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領される。未実現利益は資産として、また未
実現損失は負債として純資産計算書に計上される。ファンドは契約終結時に、開始時の契約価額と終結時の評価額との差
額に等しい実現損益を計上する。
金利スワップ契約
期末現在の未決済金利スワップ契約の評価は、予測される将来のキャッシュ・フローの現在価値に基づいている。評価
によって生じた未実現損益は、運用計算書に金利スワップ契約に係る未実現利益または未実現損失として計上される。
注３－管理報酬および投資顧問報酬
管理会社は、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産額の年率0.02％の管理報酬をファンドの純資産から四半期末毎
に後払で受領する権利を有する。
投資顧問会社は、投資顧問・運用業務について、当該四半期中のファンドの日々の平均純資産総額の以下の年率の報酬を
ファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する。
10億米ドルまでの部分 0.400％
10億米ドル超20億米ドルまでの部分 0.375％
20億米ドル超の部分 0.350％
投資顧問会社は副投資顧問会社に対し、随時当事者間で合意される報酬を支払う。
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注４－保管報酬
保管受託銀行は、当該四半期中のファンド資産の日々の平均純資産額の年率0.07％（年間最低額20,000米ドル）の保管報
酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
保管受託銀行が負担したすべての合理的な立替費用（電話、テレックス、電報および郵送料を含むがそれらに限定されな
い。）ならびにファンド資産の保管を委託された銀行および金融機関の保管費用は、ファンドが負担する。
注５－代行協会員報酬
代行協会員は、当該四半期中の日々の平均純資産総額の年率0.10％の報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領
する権利を有する。
注６－販売会社報酬
日本における各販売会社は、当該四半期中に日本のかかる販売会社が販売し買戻されなかったファンド証券についての
日々の平均純資産総額の以下の年率の報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
10億米ドルまでの部分 0.200％
10億米ドル超20億米ドルまでの部分 0.225％
20億米ドル超の部分 0.250％
注７－管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、当該四半期中のファンド資産の日々の平均純資産額の年率0.05％（年間最低額10,000米ドル）の管
理事務代行報酬をファンドの資産から四半期末毎に後払で受領する権利を有する。
注８－未払費用
（米ドル）
投資顧問報酬 176,226
販売会社報酬および代行協会員報酬 132,081
管理事務代行報酬 22,016
保管報酬 30,843
管理報酬 8,811
海外登録費用 54,274
現金支出費 8,802
専門家報酬 36,333
13,729
年次税
未払費用 483,115
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注９－分配
管理会社は、利息収入および実現売買益から毎月の分配、場合によっては中間分配を宣言することができるが、分配金を
合理的な水準に維持する必要がある場合には分配可能なその他の資産からも分配を行うことができる。
管理会社は、毎月10日現在の受益者に対して、主に利息収入から、また年１回実現売買益から分配を行う意向である。
分配の結果、ファンドの純資産総額が2010年法に規定された最低額の米ドル相当額を下回る場合には、分配を行うことが
できない。
支払期日から５年以内に請求されなかった分配金については、その受領権は消滅しファンドに帰属する。
2019年11月30日に終了した期間に、ファンドは総額2,584,113米ドルの分配を行った。
１口当り分配金 分配金合計
分配落日 決済日
（米ドル） （米ドル）
2019年６月11日 2019年６月17日 0.020 440,164
2019年７月11日 2019年７月17日 0.020 439,440
2019年８月12日 2019年８月19日 0.020 437,489
2019年９月11日 2019年９月17日 0.020 434,244
2019年10月11日 2019年10月18日 0.020 417,460
415,316
2019年11月12日 2019年11月18日 0.020
2,584,113
注10－税金
ファンドは、税制に関してルクセンブルグの法律を課される。ルクセンブルグの現行法規に従い、ファンドは純資産に対
し年率0.05％の年次税（ taxe d'abonnement ）を課され、四半期毎に計算し支払う。現行法によれば、ファンドおよび受益者
（ルクセンブルグに住所、登記された事務所または恒久的施設を保有しているか、または一定の状況下でかつて保有してい
た個人もしくは法人を除く。）はいずれも、ルクセンブルグの所得税、キャピタル・ゲイン税または源泉税もしくは相続税
を課されない。ファンドは、投資国において支払う源泉税控除後の有価証券投資収益を取得する。
注11－先渡為替契約
2019年11月30日現在、ファンドは以下の未決済先渡為替契約を有していた。
未実現（損）益
購入通貨 購入金額 売却通貨 売却金額 満期日
（米ドル）
英ポンド 80,000 米ドル 103,276 2019年12月４日 63
(120,073)
米ドル 2,665,453 英ポンド 2,156,402 2019年12月４日
(120,010)
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注12－先物契約
2019年11月30日現在、ファンドは以下の未決済先物契約を有していた。
市場価格 未実現（損）益
通貨 約定数 銘柄 満期日
（米ドル） （米ドル）
ロング・ポジション（買持高）
FUT US ULTRA BOND
米ドル 84 2020年３月 15,792,000 154,801
10年FUT US NOTE
米ドル 109 2020年３月 14,103,578 (15,504)
５年FUT US NOTE 3,091,969 (4,598)
米ドル 26 2020年３月
32,987,547 134,699
ショート・ポジション（売持高）
FUT US LONG BOND
米ドル (33) 2020年３月 (5,250,094) 5,734
10年FUT US ULTRA
米ドル (18) 2020年３月 (2,561,344) 6,293
２年FUT US NOTE (3,448,250) 1,997
米ドル (16) 2020年３月
(11,259,688) 14,024
148,723
注13－金利スワップ契約
2019年11月30日現在、ファンドは以下の未決済金利スワップ契約を有していた。
純未収利息 未実現損失
通貨 額面価額 銘柄 満期日
（米ドル） （米ドル）
受取変動金利 (米ドルLIBOR
2,490,000 (18,140) (159,468)
米ドル 3ヶ月)-支払固定金利 2025年２月28日
(2.882%)
2,490,000 (18,140) (159,468)
注14－税引後のファンドの当期実績
2019年11月30日に終了した期間のファンドの税引後の当期実績は、7,067,749米ドルの利益であった。注９で開示されてい
るように、ファンドから受益者に対して2,584,113米ドルの分配が行われた。
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（２）【投資有価証券明細表等】
ＧＳ アメリカン・ボンド・インカム
投資有価証券明細表
2019年11月30日現在
（米ドルで表示）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券
バミューダ
固定利付債
324,108 323,286 0.19
IHS MARKIT LTD 4.2500% 01/05/29
USD 300,000
324,108 323,286 0.19
バミューダ合計 324,108 323,286 0.19
ドイツ
固定利付債
DEUTSCHE BANK NY 2.7000% 13/07/20 717,953 724,991 0.42
USD 725,000
717,953 724,991 0.42
ドイツ合計 717,953 724,991 0.42
ガーンジー
固定利付債
CRED SUIS GP FUN 4.55% 17/04/26 513,501 556,477 0.32
USD 501,000
513,501 556,477 0.32
ガーンジー合計 513,501 556,477 0.32
アイルランド
固定利付債
GE CAPITAL INTL 3.3730% 15/11/25
USD 700,000 662,924 723,061 0.42
AERCAP IRELAND 4.625% 01/07/22
USD 500,000 528,560 528,054 0.31
AERCAP IRELAND 4.8750% 16/01/24 149,750 162,540 0.09
USD 150,000
1,341,234 1,413,655 0.82
アイルランド合計 1,341,234 1,413,655 0.82
日本
固定利付債
MITSUB UFJ FIN 3.7510% 18/07/39 275,000 299,567 0.17
USD 275,000
275,000 299,567 0.17
日本合計 275,000 299,567 0.17
スペイン
固定利付債
411,648 433,974 0.25
TELEFONICA EMI 4.103% 08/03/27
USD 400,000
411,648 433,974 0.25
スペイン合計 411,648 433,974 0.25
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
イギリス
変動利付債
ROYAL BK SCOTLAND FRN 15/05/23
USD 625,000 622,180 637,761 0.38
475,000 484,490 0.28
HSBC HDGS FRN 13/03/23
USD 475,000
1,097,180 1,122,251 0.66
固定利付債
BARCLAYS PLC 4.337% 10/01/28 312,339 320,005 0.19
USD 300,000
312,339 320,005 0.19
イギリス合計 1,409,519 1,442,256 0.85
アメリカ合衆国
ステップ・アップ／ダウン債
EXELON CORP 2.5% 01/06/22
USD 250,000 250,757 256,266 0.15
HP ENTERPRISE CO 4.9% 15/10/25
USD 125,000 131,894 138,540 0.08
HP ENTERPRISE CO 6.35% 15/10/45 117,542 137,181 0.08
USD 115,000
500,193 531,987 0.31
固定利付債
TENN VALLEY AUTH 3.875% 15/02/21
USD 1,700,000 1,847,343 1,741,504 1.02
MORGAN STANLEY 3.7% 23/10/24
USD 1,550,000 1,547,302 1,641,200 0.96
KINDER MORGAN ENER 3.45% 15/02/23
USD 1,200,000 1,220,303 1,233,605 0.72
WELLS FARGO & CO 3% 23/10/26
USD 975,000 971,203 1,002,162 0.58
CIGNA CORP 3.7500% 15/07/23
USD 800,000 799,575 836,002 0.49
CONTINENTAL RES 4.5% 15/04/23
USD 800,000 810,232 833,559 0.49
PLAINS ALL AMER PIP 3.85% 15/10/23
USD 775,000 778,902 800,042 0.47
BANK OF AMERICA 4.125% 22/01/24
USD 700,000 699,488 751,251 0.44
AT&T INC 3.4% 15/05/25
USD 625,000 644,523 652,843 0.38
CVS HEALTH CORP 3.5% 20/07/22
USD 625,000 624,731 644,870 0.38
AT&T INC 3.8% 15/03/22
USD 600,000 620,160 622,433 0.36
JPMORGAN CHASE&CO 3.625% 01/12/27
USD 550,000 544,732 580,763 0.34
USD 474,000 FLORIDA POWER & LIGHT 4.125% 1/2/42 486,130 548,002 0.32
CITIGROUP INC 2.7000% 27/10/22
USD 525,000 530,754 533,048 0.31
AT & T INC 4.25% 01/03/27
USD 475,000 487,493 519,707 0.30
JPMORGAN CHASE & CO 2.95% 01/10/26
USD 425,000 421,715 438,517 0.26
KILROY REALTY CORP 3.8% 15/01/23
USD 400,000 399,868 416,254 0.24
MIDAMERICAN ENERGY 6.125% 01/04/36
USD 293,000 387,873 405,554 0.24
VERIZON COMM INC 5.0120% 15/04/49
USD 297,000 309,924 382,363 0.22
ANHEUSER-BUSCH 5.8750% 15/06/35
USD 300,000 373,869 373,284 0.22
USD 325,000 CITIGROUP INC 4.6% 09/03/26 344,039 357,651 0.21
AT&T INC 3% 30/06/22
USD 350,000 348,730 356,901 0.21
BECTON DICKINSON 2.894% 06/06/22
USD 350,000 350,000 355,227 0.21
AT & T INC 4.125% 17/02/26
USD 325,000 343,804 350,883 0.20
AMERICAN INTL GP 3.9% 01/04/26
USD 325,000 314,646 349,210 0.20
NATIONAL RETAIL PROP 4% 15/11/25
USD 325,000 324,217 347,402 0.20
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
SOUTHERN CO 3.25% 01/07/26
USD 330,000 319,212 342,235 0.20
METLIFE INC 3.6% 13/11/25
USD 300,000 314,682 322,749 0.19
MORGAN STANLEY 3.625% 20/01/27
USD 300,000 297,762 319,826 0.19
CITIGROUP INC 3.4% 01/05/26
USD 300,000 295,323 314,996 0.18
ELANCO ANIMAL 3.9120% 27/08/21
USD 300,000 300,000 307,544 0.18
CITIGROUP INC 2.75% 25/04/22
USD 300,000 301,023 304,332 0.18
BANK AMERICA CORP 4.2% 26/08/24
USD 275,000 279,840 294,575 0.17
SHERWIN-WILLIAMS 4.5000% 01/06/47
USD 243,000 240,279 277,758 0.16
CITIGROUP INC 4.125% 25/07/28
USD 250,000 256,320 271,407 0.16
AMERICAN EXPRESS 3.625% 05/12/24
USD 250,000 248,818 263,718 0.15
BANK OF AMERIC 3.248% 21/10/27
USD 250,000 250,000 260,700 0.15
BECTON DICKINSON 3.363% 06/06/24
USD 250,000 250,000 260,016 0.15
BURLINGTON NORTH 5.4% 01/06/41
USD 200,000 249,778 258,828 0.15
BECTON DICKINSON 3.7% 06/06/27
USD 235,000 246,141 251,592 0.15
WELLS FARGO & CO 4.3% 22/07/27
USD 225,000 246,430 246,753 0.14
UNITEDHEALTH GROUP 4.625% 15/07/35
USD 200,000 199,976 244,760 0.14
FORD MOTOR CO 5.875% 02/08/21
USD 225,000 257,987 235,509 0.14
MORGAN STANLEY 3.9500% 23/04/27
USD 200,000 212,838 214,474 0.13
AMERICAN CAMPUS CMT 4.125% 01/07/24
USD 200,000 199,722 213,710 0.12
DEVON ENERGY CORP 4.75% 15/05/42
USD 185,000 197,710 206,882 0.12
WILLIAMS PART LP 3.6% 15/03/22
USD 190,000 193,878 194,959 0.11
SHERWIN WILLIAMS 3.45% 01/06/27
USD 175,000 167,727 184,550 0.11
WILLIAMS PART LP 4% 15/09/25
USD 175,000 175,450 184,001 0.11
ENERGY TRANSF PARTN 5.2% 01/02/22
USD 175,000 192,403 183,274 0.11
CONSTELLATION BR 3.7000% 06/12/26
USD 150,000 144,766 160,334 0.09
VERIZON COMM IN 3.3760% 15/02/25
USD 150,000 151,695 158,348 0.09
VERIZON COM 5.25% 16/03/37
USD 125,000 135,140 158,042 0.09
USD 150,000 MARATHON PETRO 3.6250% 15/09/24 148,049 157,154 0.09
ENERGY TRANSFER 4.65% 01/06/21
USD 150,000 157,865 153,949 0.09
EQT MIDSTREAM PT 5.5000% 15/07/28
USD 150,000 153,746 138,171 0.08
MARATHON OIL COR 4.4000% 15/07/27
USD 125,000 128,054 134,596 0.08
GEN MOTORS FIN 4.3000% 13/07/25
USD 125,000 127,110 131,620 0.08
DEVON ENERGY CORP 5.85% 15/12/25
USD 91,000 95,605 107,756 0.06
CVS HEALTH CORP 3.875% 20/07/25
USD 100,000 102,227 106,533 0.06
GENERAL ELEC CAP 3.1% 09/01/23
USD 100,000 98,136 102,239 0.06
USD 75,000 UNITED TECH CORP 4.0500% 04/05/47 85,211 85,994 0.05
AT&T INC 4.9000% 15/08/37
USD 75,000 77,780 85,758 0.05
BANK OF AMERICA 4.183% 25/11/27
USD 75,000 73,106 81,240 0.05
GENERAL MOTORS C 4.0000% 01/04/25
USD 75,000 75,462 78,375 0.05
WILLIAMS PARTNERS 3.9% 15/1/25
USD 75,000 74,768 78,161 0.05
DEVON ENERGY CORP 5.6% 15/07/41
USD 50,000 58,411 60,819 0.04
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
GEN MOTORS FIN 5.6500% 17/01/29
USD 50,000 53,923 55,545 0.03
AT&T INC 4.5000% 09/03/48
USD 50,000 53,602 54,493 0.03
GENERAL ELECTRIC CO 2.7% 09/10/22
USD 50,000 48,519 50,397 0.03
WESTERN GAS PARTNERS 5.45% 1/04/44
USD 50,000 55,698 42,327 0.02
PIONEER NATURAL 3.95% 15/07/22
USD 40,000 42,915 41,550 0.02
VERIZON COMMUN 4.862% 21/08/46
USD 25,000 25,516 31,242 0.02
25,097 26,753 0.02
REYNOLDS AMERICA 4.4500% 12/06/25
USD 25,000
24,617,256 25,514,781 14.89
アメリカ合衆国合計 25,117,449 26,046,768 15.20
公認の証券取引所への上場を認可された譲渡
30,110,412 31,240,974 18.22
性のある証券合計
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
オーストラリア
変動利付債
WESTPAC BANKING FRN 24/07/34 225,000 233,266 0.14
USD 225,000
225,000 233,266 0.14
オーストラリア合計 225,000 233,266 0.14
カナダ
固定利付債
CENOVUS ENERGY 4.2500% 15/04/27 191,017 210,028 0.12
USD 200,000
191,017 210,028 0.12
カナダ合計 191,017 210,028 0.12
フランス
固定利付債
TOTAL CAP INTL 3.4610% 12/07/49 100,000 106,821 0.06
USD 100,000
100,000 106,821 0.06
フランス合計 100,000 106,821 0.06
イスラエル
国債
AID-ISRAEL 5.5% 18/09/23
USD 700,000 934,831 794,612 0.46
AID-ISRAEL 5.5% 26/04/24
USD 400,000 535,140 463,376 0.27
AID-ISRAEL 5.5% 04/12/23 367,618 343,420 0.20
USD 300,000
1,837,589 1,601,408 0.93
イスラエル合計 1,837,589 1,601,408 0.93
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
ルクセンブルグ
固定利付債
DH EUROPE 2.2000% 15/11/24
USD 250,000 249,880 249,386 0.15
74,927 75,327 0.04
DH EUROPE 2.6000% 15/11/29
USD 75,000
324,807 324,713 0.19
ルクセンブルグ合計 324,807 324,713 0.19
スペイン
固定利付債
BANCO SANTANDER 3.3060% 27/06/29 200,000 206,252 0.12
USD 200,000
200,000 206,252 0.12
スペイン合計 200,000 206,252 0.12
イギリス
モーゲージ担保債務証書
RIPON 1X A2 FRN 20/08/56
GBP 1,410,000 1,418,817 1,326,039 0.78
MALTH 2 A FRN 27/11/55
GBP 700,000 895,907 876,929 0.51
PERMM 2018-1A 1A1 FRN 15/07/58
USD 800,000 800,000 801,368 0.47
HRBN 2017-1X A FRN 20/08/56
GBP 451,000 449,130 425,206 0.25
111,277 103,450 0.06
RIPON 1X A1 FRN 20/08/56
GBP 110,000
3,675,131 3,532,992 2.07
変動利付債
ROYAL BK SCOTLND FRN 25/06/24
USD 500,000 501,138 528,807 0.30
BARCLAYS PLC FRN 15/02/23
USD 450,000 449,915 469,124 0.27
HSBC HOLDINGS FRN 11/03/25
USD 325,000 325,000 339,638 0.20
ROYAL BK SCOTLND FRN 01/11/29
USD 200,000 200,000 201,674 0.12
HSBC HOLDINGS FRN 18/05/24 200,000 200,945 0.12
USD 200,000
1,676,053 1,740,188 1.01
固定利付債
USD 525,000 VODAFONE GROUP 3.7500% 16/01/24 521,527 553,738 0.32
SANTANDER UK PLC 2.8750% 18/06/24 398,504 406,578 0.24
USD 400,000
920,031 960,316 0.56
イギリス合計 6,271,215 6,233,496 3.64
アメリカ合衆国
アセット・バック証券
SLMA 2003-7A A5A FRN 15/12/33
USD 1,550,000 702,434 694,175 0.41
USD 52,500,000 CWHEL 04-I A FRN 15/02/34 482,003 471,650 0.28
SLMA 2008-6 A4 FRN 25/07/23
USD 600,000 448,997 445,160 0.26
SLMA 2008-5 A4 FRN 25/07/23
USD 1,250,000 386,525 382,137 0.22
SLMA 2007-7 A4 FRN 25/01/22
USD 600,000 334,586 333,786 0.19
SCHOL 10-A A FRN 28/10/41
USD 1,400,000 303,423 311,856 0.18
SLMA 2008-8 A4 FRN 25/04/23
USD 250,000 126,264 124,887 0.07
NEF 2007-1 A1 FRN 28/04/30
USD 250,000 62,266 63,237 0.04
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
アセット・バック証券 （続き）
SABR 04 OP2 A2 FRN 25/08/34 44,695 42,467 0.02
USD 6,288,000
2,891,193 2,869,355 1.67
モーゲージ担保債務証書
FNR 2011-99 DB 5% 25/10/41
USD 1,350,000 632,016 637,733 0.38
FNR 96-64 PG 7% 18/01/27
USD 7,272,000 369,535 367,268 0.21
FHR 4273 PD 6.5% 15/11/43
USD 1,275,000 311,033 323,886 0.19
FHR 2019 Z 6.5% 15/12/27
USD 6,000,000 274,509 298,660 0.17
FHR 2257 Z 7% 15/09/30
USD 6,920,000 242,117 269,176 0.16
INDX 04-AR4 1A FRN 25/08/34
USD 15,000,000 231,937 222,380 0.13
FNR 97-15 Z 7.5% 18/04/27
USD 4,745,000 156,411 166,235 0.10
FNR 2012-153 B 7% 25/07/42
USD 900,000 154,511 164,336 0.10
CWALT 05-38 A1 FRN 25/09/35
USD 2,000,000 157,486 155,113 0.09
FHR 1416 Z 7% 15/11/22
USD 3,000,000 80,170 84,307 0.05
IMM 04-10 2A FRN 25/03/35
USD 2,000,000 79,209 74,678 0.04
CSFB 03-AR9 2A2 FRN 25/03/33
USD 10,100,000 58,443 55,287 0.03
FNR 97-13 Z 7% 18/04/27
USD 1,000,000 36,222 38,541 0.02
FNR 2012-111 B 7% 25/10/42
USD 300,000 36,360 38,192 0.02
GNR 02-13 SB FRN 16/02/32
USD 1,764,706 13,543 15,364 0.01
FHR 1760 ZA FRN 15/04/24 4,917 5,579 0.00
USD 700,000
2,838,419 2,916,735 1.70
変動利付債
JPMORGAN CHASE FRN 05/12/24
USD 875,000 874,999 930,583 0.53
MORGAN STANLEY FRN 22/07/25
USD 500,000 500,702 505,786 0.29
BANK OF AMER CRP FRN 23/07/24
USD 450,000 450,000 473,890 0.28
JPMORGAN CHASE FRN 29/01/27
USD 425,000 425,000 459,287 0.27
JPMORGAN CHASE FRN 23/01/29
USD 400,000 400,000 423,660 0.25
SEMPRA ENERGY FRN 15/01/21
USD 400,000 400,000 399,922 0.23
USD 350,000 BANK OF AMERICA FRN 20/01/28 350,000 377,064 0.22
CONSTELLATION BR FRN 15/11/21
USD 350,000 350,000 350,008 0.20
CIT BANK NA FRN 27/09/25
USD 350,000 350,000 346,595 0.20
BANK OF AMER CRP FRN 23/07/29
USD 275,000 275,000 306,042 0.18
BECTON DICKINSON FRN 29/12/20
USD 300,000 300,756 300,186 0.18
MORGAN STANLEY FRN 24/04/24
USD 275,000 275,000 287,435 0.17
MORGAN STANLEY FRN 23/01/30
USD 225,000 233,550 253,828 0.15
CITIGROUP INC FRN 05/11/30
USD 200,000 200,000 202,132 0.12
USD 200,000 BANK OF AMER CRP FRN 22/10/30 200,000 201,464 0.12
BANK OF AMER CRP FRN 20/12/28
USD 192,000 181,005 201,309 0.12
ENTERPRISE PRODU FRN 01/06/67
USD 185,000 171,125 172,975 0.10
125,000 125,017 0.07
UNITED TECH CORP FRN 16/08/21
USD 125,000
6,062,137 6,317,183 3.68
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール
FR SD0093 5.0000% 01/10/49
USD 6,532,751 6,309,546 6,320,235 3.70
G2 MA5467 4.5000% 20/09/48
USD 7,863,445 5,280,144 5,357,102 3.13
G2 MA5712 5.0000% 20/01/49
USD 6,095,774 4,392,836 4,381,561 2.57
G2 MA5399 4.5000% 20/08/48
USD 4,243,206 2,834,452 2,868,060 1.68
G2 MA5711 4.5000% 20/01/49
USD 1,884,606 1,364,821 1,363,496 0.80
G2 MA5819 5.0000% 20/03/49
USD 1,355,000 1,221,852 1,219,598 0.71
G2 MA5653 5.0000% 20/12/48
USD 1,530,000 1,043,462 1,041,885 0.61
FN BJ9253 4.0000% 01/06/48
USD 1,000,000 909,106 946,047 0.55
FN BM4054 4.0000% 01/05/48
USD 1,006,958 879,132 911,256 0.53
G2 MA5193 4.5000% 20/05/48
USD 1,250,000 813,617 817,145 0.48
G2 MA5530 5.0000% 20/10/48
USD 1,260,000 807,897 811,872 0.47
USD 1,140,859 G2 MA5597 5.0000% 20/11/48 734,597 746,037 0.44
G2 MA5468 5.0000% 20/09/48
USD 1,106,000 694,949 703,654 0.41
FN CA1197 4.0000% 01/02/48
USD 746,668 653,746 675,979 0.39
G2 MA5021 4.5000% 20/02/48
USD 1,058,166 646,341 660,688 0.39
FG G08809 4.0000% 01/04/48
USD 707,136 575,352 576,506 0.34
FNCL POOL AL6619 4.5% 01/04/45
USD 1,082,224 584,266 573,358 0.33
FN CA1008 4.0000% 01/01/48
USD 624,956 542,794 565,230 0.33
FN CA1368 4.0000% 01/03/48
USD 581,858 501,615 519,864 0.30
FG G08805 4.0000% 01/03/48
USD 587,940 469,858 470,989 0.27
FNCL POOL AB9820 3% 01/07/43
USD 842,238 423,847 455,832 0.27
G2SF POOL MA2893 4% 20/06/45
USD 1,155,970 431,973 430,772 0.25
FNARM POOL 888503 FRN 01/08/33
USD 7,687,000 379,271 404,988 0.24
FN CA1119 4.0000% 01/02/48
USD 436,541 374,520 388,145 0.23
FN BH9288 4.0000% 01/02/48
USD 393,235 341,369 355,333 0.21
FNARM POOL 735199 FRN 01/01/35
USD 15,000,000 306,698 321,910 0.19
FNCL POOL AB9344 3% 01/05/43
USD 465,346 221,125 239,730 0.14
FN AS9786 4.0000% 01/06/47
USD 285,271 229,002 237,632 0.14
FNCL POOL AD0586 4.5% 01/12/39
USD 1,071,201 200,372 215,951 0.13
USD 1,962,541 FGLMC POOL A96616 5% 01/02/41 210,073 214,374 0.13
FNCL POOL AB9174 3% 01/05/43
USD 392,337 193,418 209,725 0.12
FNARM POOL 888514 FRN 01/03/35
USD 4,564,000 186,487 198,171 0.12
G2SF POOL MA2962 4% 20/07/45
USD 512,196 183,384 183,466 0.11
FNKL POOL 596687 7% 01/11/31
USD 8,352,793 129,055 138,876 0.08
FNARM POOL 825823 FRN 01/09/35
USD 5,024,195 113,909 119,737 0.07
FNCL POOL AB8832 3% 01/03/43
USD 196,502 96,090 104,195 0.06
FGLMC POOL C01796 5% 01/03/34
USD 2,435,887 73,653 76,189 0.04
FGTW POOL D96291 4.5% 01/09/23
USD 4,833,456 67,423 73,744 0.04
FNCL POOL AT0654 3% 01/04/43
USD 136,583 68,677 73,507 0.04
G2SF POOL MA3174 4% 20/10/45
USD 200,828 71,889 71,527 0.04
FGLMC POOL G02759 5% 01/04/37
USD 2,530,898 69,112 71,372 0.04
FNCL POOL AQ9317 3% 01/01/43
USD 136,831 62,386 66,780 0.04
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール （続き）
FNCL POOL AT1751 3% 01/04/43
USD 113,032 61,663 66,009 0.04
FNCL POOL AL7072 4.5% 01/05/45
USD 122,963 66,698 65,452 0.04
FNCL POOL AH6231 4.5% 01/03/41
USD 411,000 63,654 63,877 0.04
FNCL POOL AI8842 4.5% 01/08/41
USD 224,929 53,128 54,154 0.03
FNCL POOL AT2009 3% 01/04/43
USD 112,313 49,176 53,324 0.03
FNCL POOL AT4000 3% 01/05/43
USD 93,570 48,490 52,576 0.03
FNCL POOL AI0292 3% 01/03/43
USD 89,020 40,893 44,332 0.03
FNCI POOL AD0336 5% 01/02/24
USD 2,000,000 43,907 42,892 0.03
FNKL POOL 254360 7% 01/05/32
USD 5,000,000 34,876 37,807 0.02
FNARM POOL 555566 FRN 01/04/33
USD 5,717,000 37,570 37,241 0.02
FNCL POOL AQ4055 3% 01/04/43
USD 66,112 33,424 35,778 0.02
G2SF POOL MA2827 4% 20/05/45
USD 100,000 35,044 35,031 0.02
FGLMC POOL G07479 4% 01/02/41
USD 94,606 34,283 34,241 0.02
FNCL POOL AQ7146 3% 01/01/43
USD 63,917 30,081 32,201 0.02
FNCL POOL AT7610 3% 01/06/43
USD 56,231 29,551 31,786 0.02
FNARM POOL 888509 FRN 01/06/33
USD 499,000 26,935 28,476 0.02
FNCL POOL AQ8656 3% 01/12/42
USD 50,412 23,826 25,504 0.01
G2 MA4839 4.5000% 20/11/47
USD 39,267 24,066 24,622 0.01
FNCL POOL AQ7310 3% 01/01/43
USD 48,768 22,112 23,670 0.01
FNCL POOL AI3173 3% 01/05/43
USD 44,130 21,307 23,101 0.01
FNCL POOL AT8407 3% 01/06/43
USD 45,171 19,847 21,345 0.01
FNCL POOL AB9352 3% 01/05/43
USD 46,309 19,542 21,191 0.01
FNCL POOL AR9653 3% 01/04/43
USD 36,859 18,876 20,203 0.01
FGLMC POOL V80552 4% 01/02/41
USD 53,248 20,029 20,011 0.01
FNCL POOL AC2861 4.5% 01/08/39
USD 98,125 17,687 19,110 0.01
FNCL POOL AQ9691 3% 01/01/43
USD 27,605 15,961 17,085 0.01
FNCL POOL AT9647 3% 01/07/43
USD 27,162 15,158 16,302 0.01
USD 33,578 FNCL POOL AR6313 3% 01/04/43 14,818 15,862 0.01
FNCL POOL AQ2895 3% 01/12/42
USD 31,810 14,782 15,824 0.01
FGTW POOL C90568 7% 01/06/22
USD 7,000,000 15,681 15,520 0.01
FNKL POOL 254107 7% 01/11/31
USD 4,000,000 12,025 12,639 0.01
FNCL POOL AA4221 4.5% 01/04/39
USD 69,506 7,644 8,208 0.00
FGLMC POOL A47333 5% 01/10/35
USD 155,000 6,839 7,038 0.00
FNKL POOL 253974 7% 01/08/31
USD 1,999,800 5,513 6,018 0.00
FGLMC POOL A23606 5% 01/06/34
USD 231,067 5,811 5,994 0.00
USD 27,150 FNCL POOL AA4666 4.5% 01/05/39 5,201 5,614 0.00
FGLMC POOL G01840 5% 01/07/35
USD 150,877 4,971 5,097 0.00
FNCL POOL MA2170 5% 01/12/44
USD 51,977 4,885 4,728 0.00
FGLMC POOL G01981 5% 01/12/35
USD 88,606 4,108 4,668 0.00
FGLMC POOL A93463 5% 01/08/40
USD 32,950 4,006 4,048 0.00
FGLMC POOL Q01536 5% 01/06/41
USD 46,211 3,761 3,785 0.00
FNCI POOL 995432 5.5% 01/01/24
USD 100,000 3,250 3,241 0.00
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
モーゲージ・バック証券－プール （続き）
FGLMC POOL A14237 5% 01/10/33
USD 198,899 3,005 3,071 0.00
FNCI POOL 995429 5.5% 01/01/24
USD 200,000 2,963 2,966 0.00
FNCI POOL 995430 5.5% 01/01/24
USD 100,000 2,026 2,029 0.00
FGTW POOL D94554 6.5% 01/03/21
USD 4,587,156 1,731 1,676 0.00
FGLMC POOL G05250 5% 01/03/38
USD 44,281 1,398 1,434 0.00
FGLMC POOL A97944 5% 01/04/41
USD 25,936 835 828 0.00
758 777 0.00
FGLMC POOL G01838 5% 01/07/35
USD 25,300
36,727,911 37,260,904 21.74
固定利付債
FHLB 5% 28/09/29
USD 1,100,000 1,117,027 1,386,821 0.82
FANNIE MAE 6.25% 15/05/29
USD 900,000 1,296,672 1,230,177 0.72
NORTHROP GRUMMAN 2.9300% 15/01/25
USD 900,000 901,232 924,071 0.54
AMAZON.COM INC 3.8750% 22/08/37
USD 800,000 821,762 911,877 0.53
CHARTER COMM 4.908% 23/07/25
USD 825,000 844,822 904,271 0.53
FANNIE MAE 1.875% 24/09/26
USD 900,000 894,302 903,896 0.53
OCCIDENTAL PETE 2.9000% 15/08/24
USD 900,000 898,829 903,683 0.53
DELTA AIR LINES 3.4000% 19/04/21
USD 875,000 874,579 885,925 0.52
ANHEUSER-BUSCH 4.9000% 01/02/46
USD 625,000 703,850 751,065 0.44
EQT MIDSTREAM P 4.7500% 15/07/23
USD 600,000 602,509 585,085 0.34
SABINE PASS LIQ 5.625% 1/03/25
USD 500,000 541,322 558,310 0.33
UNITED TECH CORP 3.9500% 16/08/25
USD 500,000 504,903 543,507 0.32
APPLE INC 2.9000% 12/09/27
USD 475,000 449,664 495,469 0.29
DUKE ENERGY COR 3.1500% 15/08/27
USD 475,000 473,665 493,284 0.29
CARDINAL HEALTH 2.6160% 15/06/22
USD 475,000 475,000 479,372 0.28
PAYPAL HOLDING 2.6500% 01/10/26
USD 475,000 473,822 476,245 0.28
BRDCOM CRP / FIN 3.6250% 15/01/24
USD 445,000 428,662 457,860 0.27
BRDCOM CRP / FIN 3.0000% 15/01/22
USD 450,000 448,164 454,986 0.27
USD 425,000 COMPASS BANK 3.5000% 11/06/21 423,742 432,306 0.25
FISERV INC 2.7500% 01/07/24
USD 425,000 424,286 431,445 0.25
COMCAST CORP 3.7000% 15/04/24
USD 400,000 399,976 425,172 0.25
COMCAST CORP 3.15% 01/03/26
USD 400,000 405,660 419,700 0.24
CENTERPOINT ENER 3.8500% 01/02/24
USD 375,000 374,730 394,272 0.23
AMERICAN TOWER 3.3750% 15/05/24
USD 375,000 373,886 388,582 0.23
ABBVIE INC 3.3750% 14/11/21
USD 375,000 374,355 384,701 0.22
BAT CAPITAL CORP 3.2220% 15/08/24
USD 375,000 375,000 381,546 0.22
USD 350,000 ALTRIA GROUP INC 3.8000% 14/02/24 349,290 367,654 0.21
AIR LEASE CORP 3.7500% 01/06/26
USD 350,000 345,975 366,547 0.21
STARBUCKS CORP 3.8000% 15/08/25
USD 325,000 324,964 349,768 0.20
HUNTINGTON BANCS 4.0000% 15/05/25
USD 325,000 323,980 349,746 0.20
SABINE PASS LIQ 6.25% 15/03/22
USD 325,000 365,567 349,016 0.20
ENERGY TRANSFER 4.2000% 15/09/23
USD 325,000 325,144 339,743 0.20
BP CAP MKTS AMER 3.2240% 14/04/24
USD 325,000 320,255 337,823 0.20
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
REGENCY CENTERS 2.9500% 15/09/29
USD 325,000 325,027 326,979 0.19
CHARTER COMM O 4.5000% 01/02/24
USD 300,000 299,823 320,827 0.19
FED HOME LOAN BK 3.375% 08/12/23
USD 300,000 298,830 319,821 0.19
KEURIG DR PEPPE 4.0570% 25/05/23
USD 300,000 300,000 316,775 0.18
VERIZON COMM INC 4.3290% 21/09/28
USD 274,000 254,165 310,825 0.18
FISERV INC 3.2000% 01/07/26
USD 300,000 299,979 310,762 0.18
VEREIT OPERATING 4.6250% 01/11/25
USD 275,000 273,152 300,449 0.18
DOWDUPONT 4.2050% 15/11/23
USD 275,000 275,000 293,264 0.17
ANHEUSER-BUSCH 4.7000% 01/02/36
USD 250,000 275,288 291,278 0.17
ANHEUSER-BUSCH 4.6000% 15/04/48
USD 250,000 249,605 290,279 0.17
AMERICAN HOMES ▶ 4.9000% 15/02/29
USD 250,000 249,031 282,498 0.16
DOMINION ENERGY 3.0710% 15/08/24
USD 275,000 275,226 281,622 0.16
REPUBLIC SVCS 2.5000% 15/08/24
USD 275,000 274,560 277,440 0.16
GILEAD SCIENCES 4.75% 01/03/46
USD 225,000 234,280 271,783 0.16
CENTERPOINT ENER 4.2500% 01/11/28
USD 250,000 248,998 271,771 0.16
PHILLIPS 66 3.9000% 15/03/28
USD 250,000 249,750 271,220 0.16
BOEING CO 3.4500% 01/11/28
USD 250,000 243,871 266,760 0.16
AT&T INC 3.6000% 15/07/25
USD 250,000 260,280 263,265 0.15
ABBVIE INC 3.7500% 14/11/23
USD 250,000 249,680 262,733 0.15
CARDINAL HEALTH 3.0790% 15/06/24
USD 250,000 250,000 255,465 0.15
STANLEY BLACK 4.2500% 15/11/28
USD 225,000 224,834 255,209 0.15
MARSH & MCLENNAN 4.3750% 15/03/29
USD 225,000 224,921 254,873 0.15
COMCAST CORP 4.1500% 15/10/28
USD 225,000 224,888 253,686 0.15
ENERGY TRANSFER 5.2500% 15/04/29
USD 225,000 224,525 248,360 0.14
APPLE INC 4.4500% 06/05/44
USD 200,000 218,030 244,155 0.14
COMCAST CORP 4.2500% 15/10/30
USD 200,000 199,886 229,684 0.13
BP CAP MKTS AMER 4.2340% 06/11/28
USD 200,000 200,000 225,446 0.13
USD 200,000 NORTHROP GRUMMAN 4.0300% 15/10/47 198,858 224,657 0.13
FISERV INC 4.2000% 01/10/28
USD 200,000 199,610 220,980 0.13
CONSTELLATION BR 4.4000% 15/11/25
USD 200,000 203,699 219,295 0.13
COMCAST CORP 3.9500% 15/10/25
USD 200,000 216,052 218,035 0.13
DIAMOND 1/2 FIN 5.45% 15/06/23
USD 200,000 213,028 216,655 0.13
CONSTELLATION BR 3.6000% 15/02/28
USD 200,000 192,374 212,310 0.12
TYSON FOODS INC 3.9000% 28/09/23
USD 200,000 199,722 211,713 0.12
NISOURCE INC 3.6500% 15/06/23
USD 200,000 199,708 208,890 0.12
USD 200,000 CENTERPOINT ENER 3.6000% 01/11/21 199,942 206,407 0.12
MICROCHIP TECH 3.9220% 01/06/21
USD 200,000 200,000 204,066 0.12
CONSTELLATION BR 3.1500% 01/08/29
USD 200,000 200,184 202,060 0.12
KILROY REALTY LP 4.7500% 15/12/28
USD 175,000 174,360 199,277 0.12
UNITED TECH CORP 4.1250% 16/11/28
USD 175,000 194,974 196,943 0.11
AMER INTL GROUP 4.2000% 01/04/28
USD 175,000 173,182 192,938 0.11
SOUTHERN CAL ED 4.2000% 01/03/29
USD 175,000 174,298 192,410 0.11
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
DOLLAR TREE 4.0000% 15/05/25
USD 175,000 174,823 184,544 0.11
SPIRIT REALTY LP 3.4000% 15/01/30
USD 175,000 174,598 175,594 0.10
NOBLE ENERGY INC 3.2500% 15/10/29
USD 175,000 174,969 173,367 0.10
DOWDUPONT 4.4930% 15/11/25
USD 150,000 150,000 164,809 0.10
MIDAMERICAN ENER 3.6500% 15/04/29
USD 150,000 149,867 164,686 0.10
DOLLAR TREE 4.2000% 15/05/28
USD 150,000 149,604 160,456 0.09
HUNTSMAN INT LLC 4.5000% 01/05/29
USD 150,000 148,305 158,575 0.09
WP CAREY INC 3.8500% 15/07/29
USD 150,000 148,314 158,504 0.09
COMCAST CORP 3.1500% 15/02/28
USD 150,000 139,093 157,483 0.09
NORTHROP GRUMMAN 2.5500% 15/10/22
USD 150,000 149,979 152,049 0.09
ESSEX PORTFOLIO 3.0000% 15/01/30
USD 150,000 147,948 151,875 0.09
GLOBAL PAY INC 2.6500% 15/02/25
USD 150,000 149,963 150,368 0.09
WALMART INC 4.0500% 29/06/48
USD 125,000 123,374 149,792 0.09
ALEXANDRIA REAL 3.8000% 15/04/26
USD 125,000 124,866 133,458 0.08
ANHEUSER-BUSCH 5.5500% 23/01/49
USD 100,000 123,961 132,754 0.08
ELANCO ANIMAL 4.2720% 28/08/23
USD 125,000 125,000 130,810 0.08
ALEXANDRIA REAL 3.3750% 15/08/31
USD 125,000 124,824 130,298 0.08
UNITED TECH CORP 3.3500% 16/08/21
USD 125,000 124,848 127,802 0.07
APPLE INC 2.45% 04/08/26
USD 125,000 116,244 126,964 0.07
UNITED TECH CORP 4.6250% 16/11/48
USD 100,000 124,046 125,359 0.07
BRDCOM CRP / FIN 3.1250% 15/01/25
USD 125,000 115,801 125,286 0.07
COMCAST CORP 3.3% 01/02/27
USD 115,000 108,604 121,972 0.07
ENERGY TRANSFE 6.0000% 15/06/48
USD 100,000 95,868 114,155 0.07
HOME DEPOT INC 3.9000% 06/12/28
USD 100,000 99,313 112,734 0.07
VERIZON COMM INC 3.8750% 08/02/29
USD 100,000 99,811 110,580 0.06
KEURIG DR PEPPE 4.4170% 25/05/25
USD 100,000 100,000 109,052 0.06
MPLX LP 4.8000% 15/02/29
USD 100,000 98,165 108,209 0.06
USD 100,000 FISERV INC 3.8000% 01/10/23 99,954 105,508 0.06
MARATHON PETRO 3.8000% 01/04/28
USD 100,000 92,261 105,196 0.06
MPLX LP 4.5000% 15/04/38
USD 100,000 98,811 99,852 0.06
WELLS FARGO CO 4.1500% 24/01/29
USD 75,000 76,910 83,541 0.05
VEREIT OPERATING 3.9500% 15/08/27
USD 75,000 72,170 79,126 0.05
BERKSHIRE HATHA 3.2500% 15/04/28
USD 75,000 74,723 78,949 0.05
GLOBAL PAY INC 3.2000% 15/08/29
USD 75,000 74,765 76,158 0.04
OCCIDENTAL PETE 3.2000% 15/08/26
USD 75,000 74,948 75,445 0.04
USD 50,000 DOWDUPONT 5.4190% 15/11/48 53,258 62,319 0.04
TIME WARNER CABLE 5.875% 15/11/40
USD 50,000 49,530 57,600 0.03
TIME WARNER CABLE 5.5% 01/09/41
USD 48,000 52,836 53,422 0.03
ECOLAB INC 3.9500% 01/12/47
USD 45,000 40,721 51,648 0.03
WESTERN GAS PART 5.3000% 01/03/48
USD 50,000 54,974 41,792 0.02
CVS HEALTH CORP 4.7800% 25/03/38 25,132 28,413 0.02
USD 25,000
32,604,397 34,498,294 20.12
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
ＴＢＡ（事後告知）
G2SF MBS 30YR TBA 3.0000% 21/01/20
USD 10,000,000 10,240,313 10,265,625 5.99
FNCL MBS 30YR TBA 3.5000% 12/12/19
USD 7,000,000 7,179,564 7,188,125 4.19
FNCL MBS 30YR TBA 2.5000% 12/12/19
USD 7,000,000 6,913,168 6,930,000 4.04
FNCL MBS 30YR TBA 3.5000% 14/01/20
USD 4,000,000 4,106,016 4,107,500 2.40
G2SF MBS 30YR TBA 3.0000% 19/12/19
USD 3,000,000 3,068,956 3,082,500 1.80
FNCL MBS 30YR TBA 4.5000% 12/12/19
USD 2,000,000 2,101,341 2,101,250 1.23
FNCL MBS 30YR TBA 2.5000% 14/01/20
USD 2,000,000 1,981,133 1,979,375 1.15
FNCL MBS 30YR TBA 3.0000% 12/12/19 1,012,500 1,014,375 0.59
USD 1,000,000
36,602,991 36,668,750 21.39
（米国）コマーシャル・ペーパー
VW CREDIT INC CP 30/03/20
USD 1,150,000 1,127,436 1,140,062 0.66
VW CREDIT INC CP 06/12/19 634,227 649,596 0.38
USD 650,000
1,761,663 1,789,658 1.04
米国財務省証券
STRIPS 0.0000% 15/02/40
USD 1,560,000 801,091 985,969 0.58
US STRIP PRINC 0% 15/05/35
USD 720,000 408,809 517,556 0.30
STRIPS 0.0000% 15/11/40 392,231 483,478 0.28
USD 780,000
1,602,131 1,987,003 1.16
アメリカ合衆国合計 121,090,842 124,307,882 72.50
他の規制ある市場で取引されている譲渡性の
130,240,470 133,223,866 77.70
ある証券合計
最近発行された譲渡性のある証券
ケイマン諸島
固定利付債
AVOLON HDGS 3.9500% 01/07/24 149,187 155,535 0.09
USD 150,000
149,187 155,535 0.09
ケイマン諸島合計 149,187 155,535 0.09
フランス
変動利付債
CRED AGRICOLE SA FRN 23/03/68 213,750 218,838 0.13
USD 200,000
213,750 218,838 0.13
フランス合計 213,750 218,838 0.13
アメリカ合衆国
固定利付債
BRISTOL-MYERS 3.8750% 15/08/25
USD 615,000 629,788 663,451 0.40
VISTRA OPERAT 3.5500% 15/07/24
USD 625,000 625,347 630,294 0.37
SMITHFIELD FO 2.6500% 03/10/21
USD 525,000 523,340 521,273 0.30
ABBVIE INC 4.2500% 21/11/49
USD 450,000 448,034 473,347 0.28
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
最近発行された譲渡性のある証券 （続き）
アメリカ合衆国 （続き）
固定利付債 （続き）
BROADCOM INC 3.1250% 15/10/22
USD 425,000 423,058 432,096 0.25
CENTENE CORP 4.2500% 15/12/27
USD 400,000 397,935 411,500 0.24
BROADCOM INC 3.6250% 15/10/24
USD 400,000 398,826 411,197 0.24
GLENCORE FDG 4.1250% 12/03/24
USD 350,000 348,345 367,095 0.21
BROADCOM INC 4.2500% 15/04/26
USD 250,000 248,153 261,930 0.15
ABBVIE INC 4.0500% 21/11/39
USD 250,000 249,118 260,642 0.15
NRG ENERGY IN 3.7500% 15/06/24
USD 250,000 250,226 257,594 0.15
MARS INC 3.2000% 01/04/30
USD 150,000 149,558 160,879 0.09
FOX CORP 4.0300% 25/01/24
USD 125,000 125,000 132,897 0.08
FOX CORP 4.7090% 25/01/29
USD 100,000 100,000 113,506 0.07
BRISTOL-MYERS 3.9000% 20/02/28
USD 100,000 97,225 109,483 0.06
MARS INC 2.7000% 01/04/25 99,934 102,592 0.06
USD 100,000
5,113,887 5,309,776 3.10
アメリカ合衆国合計 5,113,887 5,309,776 3.10
5,476,824 5,684,149 3.32
最近発行された譲渡性のある証券合計
その他の譲渡性のある証券
フランス
固定利付債
BNP PARIBAS 3.5000% 01/03/23
USD 775,000 768,946 802,066 0.47
BPCE 4.0000% 12/09/23
USD 375,000 372,619 394,796 0.23
BPCE 4.6250% 12/09/28 248,538 280,775 0.16
USD 250,000
1,390,103 1,477,637 0.86
フランス合計 1,390,103 1,477,637 0.86
アイルランド
固定利付債
448,970 480,780 0.28
USD 450,000 AIB GROUP PLC 4.7500% 12/10/23
448,970 480,780 0.28
アイルランド合計 448,970 480,780 0.28
オランダ
固定利付債
NXP BV/NXP FD 4.125% 01/06/21
USD 600,000 623,750 614,825 0.36
SYNGENTA FINA 3.9330% 23/04/21
USD 510,000 510,000 518,872 0.30
SYNGENTA FINA 3.6980% 24/04/20
USD 440,000 440,000 441,339 0.26
ENEL FINANCE INTL 2.875% 25/05/22
USD 325,000 324,025 328,302 0.19
SYNGENTA FINA 4.8920% 24/04/25 275,000 293,924 0.17
USD 275,000
2,172,775 2,197,262 1.28
オランダ合計 2,172,775 2,197,262 1.28
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ロング・ポジション （続き）
その他の譲渡性のある証券 （続き）
スイス
固定利付債
CREDIT SUISSE GP 3.574% 09/01/23 307,251 307,252 0.18
USD 300,000
307,251 307,252 0.18
スイス合計 307,251 307,252 0.18
イギリス
変動利付債
400,000 413,322 0.24
STANDARD CHART FRN 20/01/23
USD 400,000
400,000 413,322 0.24
イギリス合計 400,000 413,322 0.24
アメリカ合衆国
固定利付債
PENSKE TRUCK LEAS 3.375% 1/2/22
USD 500,000 499,784 510,302 0.30
BAYER US FIN 4.2500% 15/12/25
USD 475,000 474,102 509,171 0.29
BAYER US FIN 3.8750% 15/12/23
USD 350,000 348,859 367,044 0.21
BAYER US FIN 4.4000% 15/07/44
USD 200,000 207,990 205,024 0.12
DIAMOND 1/2 FIN 6.02% 15/06/26
USD 175,000 194,538 199,992 0.12
TEACHERS INS & ANN 4.9% 15/9/44
USD 135,000 134,874 169,628 0.10
GREAT-WEST LI 4.0470% 17/05/28
USD 125,000 125,000 138,245 0.08
ALLIANT ENERG 3.7500% 15/06/23
USD 125,000 124,938 130,362 0.08
DIAMOND 1 FIN 8.3500% 15/07/46
USD 75,000 84,418 100,691 0.06
NUVEEN LLC 4.0000% 01/11/28
USD 75,000 74,552 83,595 0.05
NORTHWESTERN MU 6.063% 30/3/40
USD 25,000 25,000 34,990 0.02
ALLIANT ENERG 4.2500% 15/06/28 24,952 26,939 0.02
USD 25,000
2,319,007 2,475,983 1.45
アメリカ合衆国合計 2,319,007 2,475,983 1.45
その他の譲渡性のある証券合計 7,038,106 7,352,236 4.29
172,865,812 177,501,225 103.53
ロング・ポジション合計
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純資産に占め
(1)
額面価額
通貨 銘柄 取得価額 時価
る割合（％）
ショート・ポジション
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
アメリカ合衆国
ＴＢＡ（事後告知）
G2SF MBS 30YR TBA 4.5000% 19/12/19 (1,047,031) (1,045,000) (0.61)
USD (1,000,000)
(1,047,031) (1,045,000) (0.61)
アメリカ合衆国合計 (1,047,031) (1,045,000) (0.61)
他の規制ある市場で取引されている譲渡性の
(1,047,031) (1,045,000) (0.61)
ある証券合計
(1,047,031) (1,045,000) (0.61)
ショート・ポジション合計
(1) 額面価額は証券の原通貨で表示される。
通貨のUSDは米ドルを、GBPは英ポンドを表す。
添付の注記は当財務書類の一部である。
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投資有価証券の業種別および地域別分布表
2019年11月30日現在
業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
オーストラリア
0.14
金融
0.14
バミューダ
0.19
金融
0.19
カナダ
0.12
エネルギー
0.12
ケイマン諸島
0.09
金融
0.09
フランス
1.05
金融
1.05
ドイツ
0.42
金融
0.42
ガーンジー
0.32
金融
0.32
アイルランド
1.10
金融
1.10
イスラエル
0.93
中央、州、地方政府
0.93
日本
0.17
金融
0.17
ルクセンブルグ
0.19
金融
0.19
オランダ
金融 0.92
0.36
情報技術
1.28
スペイン
電気通信サービス 0.25
0.12
金融
0.37
業種別および地域別 純資産に占める割合（％）
スイス
0.18
金融
0.18
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イギリス
金融 4.41
0.32
電気通信サービス
4.73
アメリカ合衆国
金融 63.27
情報技術 3.67
ヘルスケア 3.64
資本財・サービス 3.38
エネルギー 2.98
生活必需品 2.96
中央、州、地方政府 2.91
一般消費財・サービス 2.68
電気通信サービス 2.40
公益事業 2.34
非営利団体 1.02
0.39
素材
91.64
102.92
投資合計
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
払込済資本金は375,000ユーロ（約4,595万円）で、2019年12月末日現在全額払込済です。なお、１株25,000ユーロ（約
306万円）の記名株式15株を発行済です。
（注）ユーロの円貨換算は、2019年12月30日における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝
122.54円）によります。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社（その単独株主はノムラ・バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.）は1991年７月８日付公正証書（1991年８月16日に
ルクセンブルグの官報である「メモリアル」に公告）によりルクセンブルグ大公国の法律に基づき株式会社として設立さ
れました。管理会社の定款は、ルクセンブルグの商業および法人登記所（同課にて、閲覧および写しの入手が可能）に預
託されました。管理会社は期間を無期限として設立されました。その登記上の事務所および本店は、ルクセンブルグ大公
国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番 Ａ棟です。管理会社は、商業登記簿を登録第Ｂ37 359号としてルクセン
ブルグ地方裁判所に登録しています。
管理会社は、（ⅰ）投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）（以下「ルクセンブルグ投信法」といいます。）の
第15章に定義される管理会社および（ⅱ）オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日付法律（以下
「2013年法」といいます。）に定義されるオルタナティブ投資ファンド運用会社（以下「ＡＩＦＭ」といいます。）とし
て認可されています。
管理会社の主な目的は、以下のとおりです。
・ ルクセンブルグ投信法の第101条第２項および同法別紙Ⅱに基づき、ＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い認可されルク
センブルグ国内外において設立された譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」といい
ます。）の管理、およびＥＵ指令2009／65／ＥＣに従い認可されていないルクセンブルグ国内外において設立さ
れた投資信託（以下「ＵＣＩ」といいます。）の付加的な管理を行うこと
・ ルクセンブルグ国内外において設立された、ＡＩＦＭに関するＥＵ指令2011／61／ＥＵに定義されるオルタナ
ティブ投資ファンド（以下「ＡＩＦ」といいます。）に関し、2013年法第５条第２項および同法別紙Ⅰに基づく
ＡＩＦの資産に関する運用、管理、販売およびその他の業務を行うこと
なお、管理会社は、(a）顧客ごとのポートフォリオの一任運用、(b）投資助言、(c）投資信託の受益証券の保管および
管理または(d）2013年法第５条第4項に企図される金融商品に関する注文の受理および送信のサービスを提供しません。
管理会社はまた、自らが業務（所在地および管理支援サービスを含みます。）を行うＵＣＩＴＳ、ＵＣＩおよびＡＩＦ
の子会社に対しても上記の運用、管理および販売業務を行うことができます。
管理会社は、業務の無償提供および／または支店開設を通じ、ルクセンブルグ国外において許可を受けた活動を行うこ
とができます。
管理会社は、ルクセンブルグ投信法および2013年法の定める範囲内であれば、これらにより認められる最大限の範囲ま
で、その目的の達成に直接もしくは間接的に関連し、ならびに／またはこれに有益および／もしくは必要とみなされるあ
らゆることを実行することができます。
管理会社は、ファンド証券の発行および買戻を含むファンドの運営およびファンドの管理に従事しています。
管理会社は、投資顧問・運用業務の提供を投資顧問会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エ
ル・ピー（ＧＳＡＭニューヨーク）に委託しており、またファンド資産の保管業務、純資産価格の計算その他の管理業務
を保管受託銀行ならびに登録・名義書換・支払管理事務代行会社および発行会社代理人および評価代理人であるノムラ・
バンク・ルクセンブルクＳ.Ａ.に委託しています。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
管理会社は2019年12月末日現在以下78本の投資信託の管理・運用を行っています。なお、管理会社が運用するファンド
は、契約型オープン・エンド型ファンドです。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
２ 3,881,741,162.23 米ドル
ルクセンブルグ MMF
２ 2,638,636,583.55 豪ドル
１ 99,609,425.14 カナダ・ドル
２ 535,386,734.19 ニュージーランド・ドル
１ 55,904,911.57 英ポンド
17 936,910,152.14 米ドル
その他
５ 50,960,499.03 ユーロ
14 150,137,365,001 円
８ 464,265,133.67 豪ドル
３ 4,797,845.18 カナダ・ドル
４ 155,610,589.32 ニュージーランド・ドル
２ 2,107,709.22 英ポンド
１ 16,646,884.99 メキシコ・ペソ
１ 136,900,116.71 トルコ・リラ
７ 475,598,279.16 米ドル
ケイマン諸島 その他
２ 115,447,201.15 ユーロ
３ 423,737,536.54 豪ドル
３ 126,364,931.54 ニュージーランド・ドル
（３）【その他】
本書提出日前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を及ぼした事実、または及ぼすことが予想さ
れる事実はありません。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ. 管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文の中間財務書類を翻訳したものです。これは「中間財務諸
表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用によるものです。
ｂ. 管理会社の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７項に規定する外国
監査法人等をいう。）の監査を受けていません。
ｃ. 管理会社の原文の中間財務書類は、ユーロで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な金額について円貨換
算が併記されています。日本円による金額は、2019年12月30日現在における株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１ユーロ＝122.54円）で換算されています。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
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（１）【資産及び負債の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
貸借対照表
2019年９月30日現在
（ユーロで表示）
2019年９月30日 2018年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資産
流動資産
債権
売掛金
a）１年以内期限到来 360,549 44,182 283,196 34,703
9,740,043 1,193,545 9,152,545 1,121,553
銀行預金および手許現金 ９
10,100,592 1,237,727 9,435,741 1,156,256
23,463 2,875 23,806 2,917
前払金
10,124,055 1,240,602 9,459,547 1,159,173
資産合計
資本金、準備金および負債
資本金および準備金
払込済資本金 ３ 375,000 45,953 375,000 45,953
準備金 1,267,500 155,319 1,132,500 138,777
1. 法定準備金 ４ 37,500 4,595 37,500 4,595
4. 公正価値準備金を含むその他の
４
準備金
b）その他の配当不能準備金 1,230,000 150,724 1,095,000 134,181
繰越（損）益 ４ 7,392,229 905,844 7,160,310 877,424
185,310 22,708 133,359 16,342
当期（損）益
9,220,039 1,129,824 8,801,169 1,078,495
引当金
580,742 71,164 436,113 53,441
納税引当金 ５
580,742 71,164 436,113 53,441
債務
買掛金
a）１年以内期限到来 ６ 246,264 30,177 184,013 22,549
その他の債務
a）税金債務 70,219 8,605 24,859 3,046
6,791 832 13,393 1,641
b）社会保障債務
323,274 39,614 222,265 27,236
10,124,055 1,240,602 9,459,547 1,159,173
資本金、準備金および負債合計
添付の注記は当財務書類の一部である。
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（２）【損益の状況】
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
損益計算書
2019年９月30日に終了した期間
（ユーロで表示）
2019年９月30日 2018年９月30日
注記
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
1 から5. 総利益（損失）
７、９ 741,221 90,829 651,919 79,886
6. 人件費
(463,632) (56,813) (431,439) (52,869)
a）賃金および給与 ８ (422,480) (51,771) (394,576) (48,351)
b）社会保障費 ８ (41,152) (5,043) (36,863) (4,517)
ⅰ）年金に関するもの (26,212) (3,212) (22,783) (2,792)
ⅱ）その他の社会保障費 (14,940) (1,831) (14,080) (1,725)
8. その他の営業費用
(17,500) (2,144) (17,500) (2,144)
10. 固定資産の一部を構成する投資
および貸付からの収益
b）その他の収益 － － － －
11. その他の未収利息および類似の収益
a）関連会社に関連するもの － － － －
b）その他の利息および類似の収益 － － 21,481 2,632
14. 未払利息および類似の費用
a）関連会社に関連するもの ９ (7,676) (941) (6,878) (843)
b）その他の利息および類似の費用 (56) (7) (21,083) (2,584)
15. 損益に係る税金
５ (67,047) (8,216) (67,822) (8,311)
16. 税引後利益（損失）
185,310 22,708 128,678 15,768
17. 1 から16 の科目に含まれない
－ － 4,681 574
その他の税金
185,310 22,708 133,359 16,342
18.当期利益
添付の注記は当財務書類の一部である。
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グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー
中間財務書類に対する注記
2019年９月30日に終了した期間
注１－一般事項
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー（「当社」）は、ルクセンブルグ法に準拠する株式会社（”Société
Anonyme”）としてルクセンブルグにおいて1991年７月８日に設立され、「ルクセンブルグ Ｂ 37 359」の商業登記番号を
有している。
当社の登記上の所在地は、ルクセンブルグ大公国 エスペランジュ ガスペリッシュ通り33番Ａ棟である。
当社の主要事業は、投資信託の設定、管理および運用であり、それによって、「総利益（損失）」として損益計算書に
開示されている管理報酬を受領する。
当社は、オルタナティブ投資ファンド運用会社としての認可を2014年２月14日付で得ている。さらに当社は、2010年12
月17日法（修正済）第15章に基づく認可を2017年11月16日付でＣＳＳＦから得ている。
当社は、当社が子会社としてその一部を形成する最大の組織である野村ホールディングス株式会社の連結決算の対象に
なっている。野村ホールディングス株式会社の登記上の事務所は東京に所在しており、その連結財務書類は、〒103－8645
日本国東京都中央区日本橋一丁目９番１号において入手可能である。
さらに、当社は、上記の段落で言及した組織中、最小の組織であるノムラ・ヨーロッパ・ホールディングス・ピーエル
シーの連結決算の対象にもなっており、子会社としてその一部を形成している。ノムラ・ヨーロッパ・ホールディング
ス・ピーエルシーの登記上の事務所はロンドンに所在しており、その連結財務書類は、イギリスＥＣ４Ｒ ３ＡＢロンド
ン、エンジェル・レーン１において入手可能である。
注２－重要な会計方針の要約
当社の中間財務書類は、ルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、またルクセンブルグにおいて一般に認められた会計
原則に従って作成されている。
取締役会により適用された重要な会計方針は、以下のように要約される。
外貨換算
当社は、その会計帳簿をユーロで記帳しており、中間財務書類は当該通貨で表示されている。
ユーロ以外の通貨建のすべての取引は、取引日の実勢為替レートによりユーロに換算される。
銀行預金は、貸借対照表日現在で有効な為替レートにより換算される。為替差損益は、本期間の損益計算書に計上され
る。
その他の資産および負債は、取得時の為替レートにより換算した評価額、または貸借対照表日現在の実勢為替レートに
より算定された評価額のうち資産については低価な方、負債については高価な方を用いて、それぞれ個別に換算される。
実現為替差損益および未実現為替差損は、損益計算書に計上される。
金融資産
固定資産として保有する有価証券およびその他の金融商品は、取引日における取得原価で計上される。期末時点で、固
定資産として保有する有価証券は、原価または時価のいずれか低い方で個別に評価される。これらの評価調整は、評価調
整が行われた事由が適用されなくなった場合には継続されない。評価調整は、関連する資産から直接差し引かれる。固定
資産として保有する投資の売却実現損益は、平均原価法により決定される。
債権
未収債権は、額面価額で計上される。回収の可能性が低くなった場合には、評価調整が課される。評価調整は、行われ
た事由が適用されなくなった場合には継続されない。
引当金
引当金は、債務の性質が明確なもので、かつ貸借対照表日時点で発生することが確実もしくはその可能性が高いが、そ
の金額もしくは発生日が不確定な債務の損失を補填するために設定されている。
債務
債務には、当事業期間に関連するが、翌事業年度に支払われる費用が含まれている。
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EDINET提出書類
グローバル・ファンズ・マネジメント・エス・エー(E14843)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
総利益および損失
総利益および損失には、その他外部費用を差し引いた、管理運用するファンドから受領する管理報酬が含まれている。
売上高は、発生主義に基づいて計上される。
受取利息および支払利息
受取利息および支払利息は、発生主義に基づいて計上される。
注３－払込済資本金
2019年９月30日および2018年９月30日現在、当社の発行済かつ全額払込済の資本金は、１株当り額面25,000ユーロの記
名株式15株により表章される。当社は、自社株を購入していない。
注４－準備金および繰越利益または損失
当期中の増減は、以下のとおりである。
法定準備金 その他の準備金 繰越（損）益
（ユーロ） （ユーロ） （ユーロ）
2019年３月31日現在残高 37,500 1,095,000 7,160,310
前期の（損）益 － － 366,919
富裕税準備金の取毀し純額 － (115,000) 115,000
－ 250,000 (250,000)
富裕税準備金
2019年９月30日現在残高 37,500 1,230,000 7,392,229
法定準備金
ルクセンブルグの法定要件に準拠して、年間純利益の少なくとも５％を配当が制限される法定準備金として積み立てな
ければならない。この要件は、準備金が発行済株式資本の10％に達した時に充足されたものとみなされる。
その他の準備金
2016年から富裕税を減額するための基準を定めた2016年６月16日付第47-3号通達に基づき、ルクセンブルグ税務当局
は、企業が適用されるべき（前年度の法人税を控除した）最低富裕税額を決定し、当該金額と統合ベースに基づく富裕税
額とを比較することにより、当該年度における富裕税額を減額することができることを示した第51号通達を2016年７月25
日に発行した。富裕税の目的のため、企業は前述の金額（控除後の最低富裕税額）または統合ベースに基づく富裕税額の
いずれか高い方の金額を支払わなければならない。
上記の適用を受けるために、当社は、その年の富裕税額の５倍に相当する制限的準備金を設定しなければならない。こ
の準備金は、設定された年の翌年から５年間維持されなければならない。制限的準備金を配当の対象とする場合には、配
当が行われた年度に税額控除は廃止される。当社は、この制限的準備金を「その他の準備金」として計上することを決定
した。
2019年３月31日現在、配当不能準備金は1,095,000ユーロであり、これは2013年から2019年までの年度の富裕税の５倍に
相当する。（2018年３月31日現在：730,000ユーロ）
2019年６月11日に開催された年次総会により、2013年の富裕税準備金（115,000ユーロ）が全額取り毀され、2020年の富
裕税準備金として250,000ユーロが設定された。
注５－税金
2019年１月１日付で、法人税率は18％から17％に、エスペランジュの地方事業税率は7.5％から6.75％に引き下げられ
た。
注６－債務
2019年９月30日および2018年９月30日現在、残高は、未払いの監査報酬、コンサルタント料、給与関連拠出金および所
在地事務報酬で構成されていた。
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注７－総利益または損失
2019年９月30日および2018年９月30日現在、以下のとおり分析される。
2019年９月30日 2018年９月30日
（ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 627,594 715,886
リスク管理報酬 27,500 29,375
その他の報酬 244,706 26,500
(158,579) (119,842)
その他の外部費用
741,221 651,919
2019年９月30日現在、その他の外部費用は、所在地事務報酬48,588ユーロ（2018年９月30日現在：48,588ユーロ）、海
外規制費用8,658ユーロ（2018年９月30日現在：4,120ユーロ）、監査報酬16,536ユーロ（2018年９月30日現在：15,761
ユーロ）、およびその他の費用84,797ユーロ（2018年９月30日現在：51,373ユーロ）で構成されている。
注８－スタッフ
2019年９月30日現在、当社は７名の従業員を雇用している（2018年９月30日現在：５名）。
注９－関連会社
当社は、普通株式の100％を所有するノムラ・バンク・ルクセンブルクS.A.（「銀行」）によって経営支配されている。
当社の最終的親会社は、東京に所在する野村ホールディングス株式会社である。
通常の事業の一環として、関連会社との間で多くの銀行取引が行われている。これらには、当座預金口座、短期定期預
金および為替取引が含まれる。
2019年９月30日および2018年９月30日に終了した期間の当座預金口座の利息は、マイナスであった。適用された金利
は、市場で入手できる短期預金金利から非関連会社の顧客に適用されるものと同じスプレッドを差し引いた後の利率であ
る。
2014年２月14日に銀行と当社は、経営モデルに沿って事業活動を行うために一定のサービスを提供することを銀行に委
任するサービス水準合意書に署名した。半期分の48,588ユーロ（付加価値税込み）（2018年９月30日現在：48,588ユー
ロ）が銀行から期間比例の原則に則って請求され、損益計算書の「総利益（損失）」において控除されている。
注10－運用資産
当社が投資運用の責任を有するが受益者として所有していない運用資産は、貸借対照表から除外されている。当該資産
は、2019年９月30日現在、約9,429百万ユーロ（2018年９月30日現在：9,226百万ユーロ）である。
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