グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・ＥＭボンド－グローバル・ボンド（米ドル）－コーポレート・ボンド－グローバル・エクイティ－グローバル・エクイティⅡ－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド 有価証券届出書（外国投資証券）
| 提出書類 | 有価証券届出書（外国投資証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・ＥＭボンド－グローバル・ボンド（米ドル）－コーポレート・ボンド－グローバル・エクイティ－グローバル・エクイティⅡ－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド |
| カテゴリ | 有価証券届出書（外国投資証券） |
EDINET提出書類
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和２年１月31日
【発行者名】 グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
（Global Opportunities Access）
【代表者の役職氏名】 メンバー・オブ・ザ・ボード・オブ・ディレクターズ
クリスティアン・シェーン（Christian Schön）
メンバー・オブ・ザ・ボード・オブ・ディレクターズ
マデュ・ラマチャンドラン（Madhu Ramachandran）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグL－1855、J.F.ケネディ通り33A
（33A Avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg, Grand Duchy of
Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
弁護士 大 西 信 治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
弁護士 大 西 信 治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03（6212）8316
【届出の対象とした募集（売出）外国投資証券に係る外国投資法人の名称】
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
－グローバル・ボンド（米ドル）
－コーポレート・ボンド
－グローバル・エクイティ
－グローバル・エクイティⅡ
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
（Global Opportunities Access
-High Yield and EM Bonds
-Global Bonds USD
-Corporate Bonds
-Global Equities
-Global Equities Ⅱ
-Key Multi-Manager Hedge Fund ）
【届出の対象とした募集（売出）外国投資証券の形態及び金額】
記名式無額面投資証券
ハイ・イールド・アンド・EMボンド
クラスF-acc投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・ボンド（米ドル）
クラスF-acc投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
コーポレート・ボンド
クラスF-acc投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
グローバル・エクイティ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
グローバル・エクイティⅡ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
上限見込額は以下のとおりである。
ハイ・イールド・アンド・EMボンド
クラスF-acc投資証券
11億6,930万米ドル（約1,281億円）
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
1,052 億2,000万円
グローバル・ボンド（米ドル）
クラスF-acc投資証券
10億6,310万米ドル（約1,165億円）
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
996 億8,000万円
コーポレート・ボンド
クラスF-acc投資証券
11億2,830万米ドル（約1,236億円）
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
1,045 億円
グローバル・エクイティ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
12億4,340万米ドル（約1,362億円）
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
1,186 億2,000万円
グローバル・エクイティⅡ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
13億650万米ドル（約1,431億円）
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
1,218 億6,000万円
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有価証券届出書（外国投資証券）
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
10億8,600万米ドル（約1, 190億円）
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
1,050 億5,000万円
（注１）上限見込額は、便宜上、各サブ・ファンドの投資証券の2019年10月末日現在の１
口当たりの純資産価格に基づいて算出されている。（ハイ・イールド・アンド・
EMボンドのクラスF-acc投資証券については116.93米ドル（約12,811円）、F-acc
円ヘッジ投資証券については10,522円、グローバル・ボンド（米ドル）のクラス
F-acc投資証券については106.31米ドル（約11,647円）、F-acc円ヘッジ投資証券
については9,968円、コーポレート・ボンドのクラスF-acc投資証券については
112.83米ドル（約12,362円）、F-acc円ヘッジ投資証券については10,450円、グ
ローバル・エクイティのクラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については124.34米ド
ル（約13,623円）、F-acc円ヘッジ投資証券については11,862円、グローバル・エ
クイティⅡのクラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については130.65米ドル（約
14,314円）、F-acc円ヘッジ投資証券については12,186円、およびキー・マルチマ
ネジャー・ヘッジ・ファンドのクラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については
108.60米ドル（約11,898円）、F-acc円ヘッジ投資証券については10,505円に、そ
れぞれ1,000万口を乗じて算出した金額である。）
（注２）米ドルの円貨換算は、特に記載がない限り、2019年11月29日現在の株式会社三菱
ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝109.56円）による。
（注３） 本投資法人の名称が2019年４月18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズ
（UBS Global Solutions）からグローバル・オポチュニティーズ・アクセス
（Global Opportunities Access）に変更された。
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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第一部【証券情報】
第１【外国投資証券（外国新投資口予約権証券及び外国投資法人債券を除く。）】
（１）【外国投資法人の名称】
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
－グローバル・ボンド（米ドル）
－コーポレート・ボンド
－グローバル・エクイティ
－グローバル・エクイティⅡ
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
（Global Opportunities Access
-High Yield and EM Bonds
-Global Bonds USD
-Corporate Bonds
-Global Equities
-Global Equities Ⅱ
-Key Multi-Manager Hedge Fund)
（以下、グローバル・オポチュニティーズ・アクセスを「本投資法人」、グローバル・オポチュニ
ティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド／グローバル・ボンド（米ドル）／コーポ
レート・ボンド／グローバル・エクイティ／グローバル・エクイティⅡ／キー・マルチマネジャー・
ヘッジ・ファンドを、個別にまたは総称して「ファンド」または「サブ・ファンド」という場合があ
る。）
（注）本投資法人の名称が2019年４月18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズ（UBS Global Solutions）からグローバ
ル・オポチュニティーズ・アクセス（Global Opportunities Access）に変更された。
（２）【外国投資証券の形態等】
ファンドの投資証券は記名式無額面投資証券であり、追加型である。
ハイ・イールド・アンド・EMボンド
クラスF-acc投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
グローバル・ボンド（米ドル）
クラスF-acc投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
コーポレート・ボンド
クラスF-acc投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
グローバル・エクイティ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
グローバル・エクイティⅡ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券
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有価証券届出書（外国投資証券）
クラスF-acc円ヘッジ投資証券
（注１） サブ・ ファンドには、上記の投資証券以外の投資証券も存在するが、日本で販売されていないため、以下、「投資証
券」というときは、上記の投資証券を指すものとする。
（注２）名称の一部に「F」を含むクラスの投資証券は、ユービーエス・エイ・ジーまたはその子会社にのみ提供される。名称
に「－acc」を含む各クラス投資証券は、本投資法人が別途定める場合を除き、収益の分配を行わない。
（注３）名称の一部に「ヘッジ」を含む、サブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建てのクラス投資証券については、基準通貨で
計算されるサブ・ファンドの純資産価額について、その他の通貨建ての投資証券クラスの純資産価額に対応する為替取
引を行うため、外国為替取引および為替先渡取引が行われる。為替取引の金額は、基準通貨以外の通貨建ての投資証券
クラスの総資産の95％から105％の間に定められている。ただし、ポートフォリオの為替取引部分の価額ならびに基準
通貨建てではない投資証券の購入注文および買戻注文の量の変動により、上記の制限を一時的に超える水準の為替取引
となる場合がある。本投資法人および投資運用会社は、為替取引の水準を上記の制限内に戻すためにあらゆる必要な措
置を講じる。
本投資法人の依頼により、信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供された信用格付または信
用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はない。
（３）【発行（売出）数（日本国内募集分）】
ハイ・イールド・アンド・EMボンド
クラスF-acc投資証券：1,000万口を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
グローバル・ボンド（米ドル）
クラスF-acc投資証券：1,000万口を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
コーポレート・ボンド
クラスF-acc投資証券：1,000万口を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
グローバル・エクイティ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
グローバル・エクイティⅡ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券：1,000万口を上限とする。
（４）【発行（売出）価額の総額】
上限見込額は以下のとおりである。
ハイ・イールド・アンド・EMボンド
クラスF-acc投資証券： 11億6,930万米ドル（約1,281億円） を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券： 1,052 億2,000万円 を上限とする。
グローバル・ボンド（米ドル）
クラスF-acc投資証券： 10億6,310万米ドル（約1,165億円） を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券： 996 億8,000万円 を上限とする。
コーポレート・ボンド
クラスF-acc投資証券： 11億2,830万米ドル（約1,236億円） を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券： 1,045 億円 を上限とする。
グローバル・エクイティ
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有価証券届出書（外国投資証券）
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券： 12億4,340万米ドル（約1,362億円） を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券： 1,186 億2,000万円 を上限とする。
グローバル・エクイティⅡ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券： 13億650万米ドル（約1,431億円） を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券： 1,218 億6,000万円 を上限とする。
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券： 10億8,600万米ドル（約1, 190億円） を上限とする。
クラスF-acc円ヘッジ投資証券： 1,050 億5,000万円 を上限とする。
（注１） 上限見込額は、便宜上、各サブ・ファンドの投資証券の2019年10月末日現在の１口当たりの純資産価格に基づいて算出
されている。（ハイ・イールド・アンド・EMボンドのクラスF-acc投資証券については116.93米ドル（約12,811円）、
F-acc円ヘッジ投資証券については10,522円、グローバル・ボンド（米ドル）のクラスF-acc投資証券については106.31
米ドル（約11,647円）、F-acc円ヘッジ投資証券については9,968円、コーポレート・ボンドのクラスF-acc投資証券に
ついては112.83米ドル（約12,362円）、F-acc円ヘッジ投資証券については10,450円、グローバル・エクイティのクラ
スF-acc米ドルヘッジ投資証券については124.34米ドル（約13,623円）、F-acc円ヘッジ投資証券については11,862円、
グローバル・エクイティⅡのクラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については130.65米ドル（約14,314円）、F-acc円ヘッ
ジ投資証券については12,186円、およびキー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドのクラスF-acc米ドルヘッジ投資
証券については108.60米ドル（約11,898円）、F-acc円ヘッジ投資証券については10,505円に、それぞれ1,000万口を乗
じて算出した金額である。）
（注２）米ドルの円貨換算は、特に記載がない限り、201 9年11月29日現在の株式会社三菱 ＵＦＪ 銀行の対顧客電信売買相場の仲
値（１米ドル＝ 109.56 円）による。
（注３）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設立されているが、投資証券は米ドル、ユーロまたは円建てのため、以下の
金額表示は別段の記載がない限り米ドル貨、ユーロ貨または円貨をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してまたは切り捨てて記載してある。従って、合計の数字が一致
しない場合がある。また円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要
な場合四捨五入して記載してある。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（５）【発行（売出）価格】
各申込日の翌ファンド営業日（以下に定義する。）に計算される投資証券１口当たりの純資産価格
とする。
（注１）発行価格は、下記（10）記載の申込取扱場所に照会することができる。
（注２）グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関しては、ファンド 営
業日である偶数暦週（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日がファンド営業日でない
場合は、翌ファンド営業日））に計算される投資証券１口当たりの純資産価格。
（６）【申込手数料】
該当事項なし。
（７）【申込単位】
原則として１口以上0.001口単位。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申込みについて
は、日本における販売会社（以下に定義する。）が定める。詳細については後記「（10）申込取扱場
所」に照会のこと。
（８）【申込期間】
2020年２月１日（ 土曜日）から20 21年１月29日（ 金曜日）まで
原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社（以下に定義す
る。）の営業日かつ日本の通常の銀行の営業日に申込みの取扱いが行われる。「ファンド営業日」 と
は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各
日）を いい 、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサ
ブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を 除く 。原則として、日本
における申込受付時間は午後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の
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有価証券届出書（外国投資証券）
営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続す
る場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、後記「（12）払込取扱場所」に記載されるファンド
払込日までに保管受託銀行への払込みができない場合には、日本における販売会社および販売取扱会
社において申込みを受け付けられない場合がある。
（注）申込期間は上記期間満了前に有価証券届出書を提出する事により更新される。
（９）【申込証拠金】
なし 。
（10）【申込取扱場所】
ＵＢＳ証券株式会社 東京都千代田区大手町一丁目５番１号
大手町ファーストスクエア イーストタワー
電話番号 0120－073－533
ホームページ・アドレス www.ubs.com/jp/ja
（以下「ＵＢＳ証券」または「日本における販売会社」という。）
（注）上記販売会社の本支店において申込みの取扱いを行う。
（11）【払込期日】
投資者は、申込注文の成立を日本における販売会社が確認した日（以下「約定日」という。）から
起算して日本での４営業日目までに申込金額および申込手数料を日本における販売会社に支払うもの
とする（日本における販売会社が投資者との間で別途取り決める場合を除く。）。
（12）【払込取扱場所】
ＵＢＳ証券株式会社 東京都千代田区大手町一丁目５番１号
大手町ファーストスクエア イーストタワー
各申込日の発行価格の総額は、申込日から起算してルクセンブルグにおける４営業日目（以下
「ファンド払込日」という。）に日本における販売会社によって保管受託銀行であるＵＢＳヨーロッ
パＳＥ ルクセンブルグ支店のファンド口座に各投資証券の 表示 通貨で払い込まれる。
（13）【引受け等の概要】
① 日本における販売会社は、ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッ
ヒ）との間のファンドの日本における投資証券の販売および買戻しに関する2015年11月23日付お
よび2016年10月20日付契約に基づき投資証券の募集を行う。
② 日本における販売会社は直接または他の販売・買戻し取扱会社（以下、販売会社と併せて「販売
取扱会社」という。）を通じて間接に受けた投資証券の買戻請求をファンドへ取り次ぐ。
（注）販売取扱会社とは、販売会社と投資証券の取次業務にかかる契約を締結し、投資主からの投資証券の申込みまたは買戻し
を販売会社に取り次ぎ、投資主からの申込金額の受入れまたは投資主に対する買戻代金の支払い等にかかる事務等を取り
扱う取次金融商品取引業者および（または）取次登録金融機関をいう。
③ ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）はＵＢＳ証券を日本にお
けるファンドの代行協会員に指定している。
（注）代行協会員とは、外国投資証券の発行者と契約を締結し、１口当たり純資産価格の公表を行い、また決算報告書その他の
書類を販売会社および他の販売取扱会社に送付する等の業務を行う協会員をいう。
（14）【手取金の使途】
「第二部 ファンド情報 第１ ファンドの状況 ２ 投資方針」記載の有価証券の取得。
（15）【その他】
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① 申込みの方法
申込証拠金はない。
投資証券の申込みを行う投資主は、販売取扱会社と外国証券の取引に関する契約を締結する。この
ため、販売取扱会社は、「外国証券取引口座約款」を投資主に交付し、投資主は当該約款に基づく取
引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。
申込金額は、原則として円貨で支払われるものとし、各投資証券の 表示 通貨と円貨との換算は裁量
により販売取扱会社が決定するレートによるものとする。また、販売取扱会社の応じうる範囲で投資
主の希望する通貨で支払うこともできる。各投資証券の 表示 通貨と投資主の希望する通貨との換算は
裁量により販売取扱会社が決定するレートによるものとする。
② 日本以外の地域における発行
本募集に並行して、ヨーロッパを中心とした海外（アメリカ合衆国を除く。）でアメリカ合衆国国
民および同国居住者以外の者に対して投資証券の販売が行われる。
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有価証券届出書（外国投資証券）
第２【外国新投資口予約権証券】
該当事項なし。
第３【外国投資法人債券（短期外債を除く。）】
該当事項なし。
第４【短期外債】
該当事項なし。
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第二部【ファンド情報】
第１【ファンドの状況】
１【外国投資法人の概況】
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アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド／グローバル・ボンド（米ドル）／コーポレート・ボン
ド／グローバル・エクイティ／グローバル・エクイティⅡ／キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファン
ドを、個別にまたは総称して「ファンド」または「サブ・ファンド」という場合がある。
（１）【主要な経営指標等の推移】
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
（別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
2015 年７月末日に 2016 年７月末日に 2017 年７月末日に 2018 年７月末日に 2019 年７月末日に
終了する 終了する 終了する 終了する 終了する
会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末
（１）
－2,950,052.20 17,460,328.89 41,332,248.82 －20,868,716.22 18,243,405.92
（ａ）営業収益
（ｂ）経常利益金額または経常損失金額 －2,950,052.20 17,460,328.89 41,332,248.82 －20,868,716.22 18,243,405.92
（ｃ）当期純利益金額または
－2,950,052.20 17,460,328.89 41,332,248.82 －20,868,716.22 18,243,405.92
当期純損失金額
（２）
129,973,662.43 372,691,260.99 587,846,419.68 741,832,766.74 753,056,678.55
（ｄ）出資総額
（ｅ）発行済投資口総数
31,112.0910 口 589,120.7630 口 1,189,889.1590 口 1,790,994.7520 口 1,805,109.4520 口
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 268,829 口 553,491 口 408,010 口
（ｆ）純資産額 129,973,662.43 372,691,260.99 587,846,419.68 741,832,766.74 753,056,678.55
（ｇ）資産総額 130,640,213.29 377,918,602.71 589,003,715.76 742,466,906.57 754,105,427.49
（ｈ）１口当たり純資産価格
98.21 102.19 109.34 109.33 116.83
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 10,386 円 10,182 円 10,585 円
（ｉ）１口当たり当期純利益金額または
当期純損失金額
－0.82 6.13 5.54 －0.38 7.54
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 4.01 －2.85 7.95
（ｊ）分配総額 なし なし 1,427,870.53 1,929,225.54 1,610,373.59
（ｋ）１口当たり分配金額 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（ｌ）自己資本比率 99.49 ％ 98.62 ％ 99.80 ％ 99.91 ％ 99.86 ％
（３）
（ｍ）自己資本利益率
－1.79％ 4.05 ％ 7.00 ％ －0.01％ 6.86 ％
（クラスF-acc投資証券）
－ － 3.86 ％ －1.96％ 3.96 ％
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
（１）営業収益には投資収益および実現および未実現利益（損失）を含めている。以下同じ。
（２）本投資法人は変動資本を有する会社型投資信託であり、純資産総額を記載している。以下同じ。
（３）自己資本利益率は、当該会計年度の１口当たり純資産価格の前年度に対する増減の比率であるが、当該会計年度に初めて
当該投資証券が発行された場合には、当初募集価格に対する増減の比率で表すものとする。以下同じ。
（４）「主要な経営指標等の推移（ｅ）発行済投資口総数、（ｈ）１口当たり純資産価格、（ｉ）１口当たり当期純利益金額ま
たは当期純損失金額、（ｋ）１口当たり分配金額および（ｍ）自己資本利益率」は、日本で販売しているクラスのみ記載
している。以下同じ。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（注１）ハイ・イールド・アンド・EMボンドは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集
を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価
格の算出を開始した。
（注２）各取引に使用された１口当たりの純資産価格は、純資産価格の調整の結果、上記および財務書類に記載の価格と異なる
場合がある（財務書類に対する注記１参照）。以下同じ。
（グローバル・ボンド（米ドル））
（別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
2015 年７月末日に 2016 年７月末日に 2017 年７月末日に 2018 年７月末日に 2019 年７月末日に
終了する 終了する 終了する 終了する 終了する
会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末
（１）
124,596.26 2,812,316.82 5,982,354.53 －11,832,405.54 23,621,070.92
（ａ）営業収益
（ｂ）経常利益金額または経常損失金額 124,596.26 2,812,316.82 5,982,354.53 －11,832,405.54 23,621,070.92
（ｃ）当期純利益金額または
124,596.26 2,812,316.82 5,982,354.53 －11,832,405.54 23,621,070.92
当期純損失金額
（２）
23,015,532.71 111,661,921.36 266,945,139.48 419,088,557.97 424,053,184.76
（ｄ）出資総額
（ｅ）発行済投資口総数
49,481.7100 口 918,473.9230 口 1,998,594.0480 口 3,119,042.8440 口 3,171,396.6470 口
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 450,904 口 953,805 口 712,796 口
（ｆ）純資産額 23,015,532.71 111,661,921.36 266,945,139.48 419,088,557.97 424,053,184.76
（ｇ）資産総額 23,038,167.79 128,720,408.93 268,056,947.65 419,491,136.16 424,725,693.72
（ｈ）１口当たり純資産価格
99.07 101.93 103.48 101.18 106.79
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 10,249 円 9,823 円 10,082 円
（ｉ）１口当たり当期純利益金額または
当期純損失金額
0.57 2.53 1.99 －2.31 5.63
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 3.92 －4.36 6.57
（ｊ）分配総額 なし なし 120,873.60 226,515.04 222,890.38
（ｋ）１口当たり分配金額 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（ｌ）自己資本比率 99.90 ％ 86.75 ％ 99.59 ％ 99.90 ％ 99.84 ％
（３）
（ｍ）自己資本利益率
－0.93％ 2.89 ％ 1.52 ％ －2.22％ 5.54 ％
（クラスF-acc投資証券）
－ － 2.49 ％ －4.16％ 2.64 ％
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
（注）グローバル・ボンド（米ドル）は2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始
した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出
を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（コーポレート・ボンド）
（別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
2015 年７月末日に 2016 年７月末日に 2017 年７月末日に 2018 年７月末日に 2019 年７月末日に
終了する 終了する 終了する 終了する 終了する
会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末
（１）
709,188.82 3,474,648.29 5,422,810.08 －13,727,835.46 35,781,258.30
（ａ）営業収益
（ｂ）経常利益金額または経常損失金額 709,188.82 3,474,648.29 5,422,810.08 －13,727,835.46 35,781,258.30
（ｃ）当期純利益金額または
709,188.82 3,474,648.29 5,422,810.08 －13,727,835.46 35,781,258.30
当期純損失金額
（２）
55,182,318.48 237,444,385.06 451,916,416.18 610,932,356.76 639,612,995.79
（ｄ）出資総額
（ｅ）発行済投資口総数
60,259.2620 口 906,354.6880 口 1,921,572.2790 口 2,828,604.6710 口 2,787,781.7990 口
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 393,604 口 797,202 口 578,694 口
（ｆ）純資産額 55,182,318.48 237,444,385.06 451,916,416.18 610,932,356.76 639,612,995.79
（ｇ）資産総額 55,222,195.33 250,948,783.56 452,925,020.82 611,516,721.21 640,614,670.53
（ｈ）１口当たり純資産価格
97.69 102.27 103.61 103.48 111.37
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 10,147 円 9,930 円 10,388 円
（ｉ）１口当たり当期純利益金額または
当期純損失金額
0.01 3.45 1.44 －0.24 7.86
（クラスF-acc投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 2.93 －2.73 8.31
（ｊ）分配総額 なし なし 1,736,965.55 833,792.15 223,780.08
（ｋ）１口当たり分配金額 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（ｌ）自己資本比率 99.93 ％ 94.62 ％ 99.78 ％ 99.90 ％ 99.84 ％
（３）
（ｍ）自己資本利益率
－2.31％ 4.69 ％ 1.31 ％ －0.13％ 7.62 ％
（クラスF-acc投資証券）
－ － 1.47 ％ －2.14％ 4.61 ％
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
（注）コーポレート・ボンドは2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始した。ク
ラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始し
た。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（グローバル・エクイティ）
（別段の記載がない限り金額はユーロ表示）
2015 年７月末日に 2016 年７月末日に 2017 年７月末日に 2018 年７月末日に 2019 年７月末日に
終了する 終了する 終了する 終了する 終了する
会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末
（１）
1,882,993.86 －805,265.04 39,284,943.03 43,550,228.22 1,228,824.62
（ａ）営業収益
（ｂ）経常利益金額または経常損失金額 1,882,993.86 －805,265.04 39,284,943.03 43,550,228.22 1,228,824.62
（ｃ）当期純利益金額または
1,882,993.86 －805,265.04 39,284,943.03 43,550,228.22 1,228,824.62
当期純損失金額
（２）
84,081,684.67 239,248,548.63 357,327,956.89 438,838,419.81 409,884,562.33
（ｄ）出資総額
（ｅ）発行済投資口総数
26,487.9390 口 480,572.1310 口 869,655.2140 口 1,088,383.9770 口 1,048,264.9260 口
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 157,808 口 266,315 口 175,928 口
（ｆ）純資産額 84,081,684.67 239,248,548.63 357,327,956.89 438,838,419.81 409,884,562.33
（ｇ）資産総額 84,411,075.06 240,041,334.73 357,962,438.98 439,273,229.11 410,433,866.26
（ｈ）１口当たり純資産価格
99.41 米ドル 92.21 米ドル 110.01 米ドル 124.36 米ドル 124.34 米ドル
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 10,988 円 12,235 円 11,929 円
（ｉ）１口当たり当期純利益金額または
当期純損失金額
1.05
3.75 7.91 12.50 5.43
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － －0.79 8.68 5.99
（ｊ）分配総額 なし なし 337,329.80 509,205.76 292,953.27
（ｋ）１口当たり分配金額 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（ｌ）自己資本比率 99.61 ％ 99.67 ％ 99.82 ％ 99.90 ％ 99.87 ％
（３）
（ｍ）自己資本利益率
－0.59％ －7.24％ 19.30 ％ 13.04 ％ －0.02％
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
－ － 9.88 ％ 11.35 ％ －2.50％
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
（注）グローバル・エクイティは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年４月17日に募集
を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価格
の算出を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（グローバル・エクイティⅡ）
（別段の記載がない限り金額はユーロ表示）
2015 年７月末日に 2016 年７月末日に 2017 年７月末日に 2018 年７月末日に 2019 年７月末日に
終了する 終了する 終了する 終了する 終了する
会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末 会計年度末
（１）
2,660,774.74 －868,679.50 36,383,507.07 59,246,724.13 37,824,061.66
（ａ）営業収益
（ｂ）経常利益金額または経常損失金額 2,660,774.74 －868,679.50 36,383,507.07 59,246,724.13 37,824,061.66
（ｃ）当期純利益金額または
2,660,774.74 －868,679.50 36,383,507.07 59,246,724.13 37,824,061.66
当期純損失金額
（２）
113,518,189.09 287,175,887.71 476,869,836.68 731,913,499.63 815,540,143.49
（ｄ）出資総額
（ｅ）発行済投資口総数
16,029.8930 口 551,218.8110 口 1,074,521.3990 口 1,793,805.3120 口 1,842,263.0360 口
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 337,589 口 721,598 口 564,984 口
（ｆ）純資産額 113,518,189.09 287,175,887.71 476,869,836.68 731,913,499.63 815,540,143.49
（ｇ）資産総額 113,951,791.07 293,093,523.25 478,649,174.95 742,351,325.08 816,771,735.80
（ｈ）１口当たり純資産価格
98.54 米ドル 94.87 米ドル 111.12 米ドル 124.96 米ドル 128.97 米ドル
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 10,853 円 12,017 円 12,093 円
（ｉ）１口当たり当期純利益金額または
当期純損失金額
0.52 4.67 5.12
10.49 9.59
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － －0.81 5.79 10.56
（ｊ）分配総額 なし なし 873,330.00 1,074,592.09 863,351.31
（ｋ）１口当たり分配金額 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（ｌ）自己資本比率 99.62 ％ 97.98 ％ 99.63 ％ 98.59 ％ 99.85 ％
（３）
（ｍ）自己資本利益率
－1.46％ －3.72％ 17.13 ％ 12.46 ％ 3.21 ％
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券）
－ － 8.53 ％ 10.73 ％ 0.63 ％
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
（注）グローバル・エクイティⅡは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年５月29日に募
集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月６日に１口当たり純資産価
格の算出を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
（別段の記載がない限り金額はユーロ表示）
2018 年７月末日に 2019 年７月末日に
2015 年７月末日に 2016 年７月末日に 2017 年７月末日に
終了する 終了する 終了する 終了する 終了する
会計年度末 会計年度末 会計年度末
会計年度末 会計年度末
（１）
20,272,064.32 －53,947,679.57 11,074,277.49 3,306,364.94 5,606,593.03
（ａ）営業収益
（ｂ）経常利益金額または
20,272,064.32 －53,947,679.57 11,074,277.49 3,306,364.94 5,606,593.03
経常損失金額
（ｃ）当期純利益金額または
20,272,064.32 －53,947,679.57 11,074,277.49 3,306,364.94 5,606,593.03
当期純損失金額
（２）
632,150,790.78 928,869,837.65 84,625,175.41 134,356,441.45 122,832,973.56
（ｄ）出資総額
（ｅ）発行済投資口総数
589,986.1690 口 1,224,150.5950 口 356,061.5830 口 583,230.5830 口 635,722 口
（クラスF-acc米ドルヘッジ
投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 162,418 口 274,765 口 268,271 口
（ｆ）純資産額 632,150,790.78 928,869,837.65 84,625,175.41 134,356,441.45 122,832,973.56
（ｇ）資産総額 675,356,643.20 936,146,621.03 87,038,079.26 134,518,422.89 123,392,360.26
（ｈ）１口当たり純資産価格
103.27 米ドル 96.50 米ドル 102.00 米ドル 106.13 米ドル 108.85 米ドル
（クラスF-acc米ドルヘッジ
投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 10,414 円 10,616 円 10,593 円
（ｉ）１口当たり当期純利益金額
または当期純損失金額
15.07 9.47
－4.22 4.06 6.90
（クラスF-acc米ドルヘッジ
投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － －3.23 1.24 7.25
（ｊ）分配総額 なし なし なし なし なし
（ｋ）１口当たり分配金額 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（ｌ）自己資本比率 93.60 ％ 99.22 ％ 97.23 ％ 99.88 ％ 99.55 ％
（３）
（ｍ）自己資本利益率
3.30 ％ －6.56％ 5.70 ％ 4.05 ％ 2.56 ％
（クラスF-acc米ドルヘッジ
投資証券）
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券）
－ － 4.14 ％ 1.94 ％ －0.22％
（注）キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドは2014年２月５日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は
2014年２月５日に募集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始し、2017年１月25日に
１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（２）【外国投資法人の目的及び基本的性格】
ａ．外国投資法人の目的および基本的性格
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
投資法人（「本投資法人」）
（Global Opportunities Access）
の名称
投資信託に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」という。）
パートⅡに従う可変資本投資会社（SICAV）の法的形態によるオープ
ン・エンド型投資信託（以下「UCI」という。）として、2008年１月
法的形態
10日に設立された。その後、2014年４月17日を発効日として、2010年
法パートⅡに基づくUCIから2010年法パートⅠに基づくUCIに変更され
た。
設立日 2008 年１月10日
ルクセンブルグ商業登記所登
Ｂ135.728
録番号
会計年度 ８月１日から７月31日
毎年１月31日の午前11時から、本投資法人の登記上の事務所において
定時投資主総会 開催される。１月31日がルクセンブルグにおける営業日ではない場
合、定時投資主総会は、翌営業日に開催される。
定款
官報、企業・団体の部（Mémorial, Recueil
当初公告 2008 年２月16日 des Sociétés et Associations）（以下「メモ
リアル」という。）で公告された。
－ 2019 年４月18日 定款の変更
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
管理会社
（UBS Fund Management (Luxembourg) S.A.）
本投資法人の基本定款の統合版は、閲覧に供するためにルクセンブルグの商業会社登記所に預けら
れている。修正版は、会社公告集（Recueil Electronique des Sociétés et Associations）（以下
「RESA」という。）、ルクセンブルグの日刊紙および必要な場合は本投資法人の投資証券を販売する
それぞれの国の公的刊行物に預託通知を掲載することで公告し、投資主総会で承認を受けた後、法的
に拘束力のあるものとなる。
本投資法人は、一または複数のサブ・ファンドから構成されるアンブレラ型の仕組みになってい
る。個別の資産ポートフォリオが、各サブ・ファンドのために維持され、かかるサブ・ファンドに適
用される投資目的および投資方針に従い投資される。サブ・ファンドに関連するか、またはサブ・
ファンドの設立、運営および清算から発生する、投資主および債権者の権利は、当該サブ・ファンド
の資産に限定される。サブ・ファンドの資産は、該当するサブ・ファンドの投資主の権利 ならびに 当
該サブ・ファンドの設立、運営および清算に関連して発生する請求の債権者の権利を充足するために
のみ、利用される。新しいサブ・ファンドまたはクラスを設定すると、販売目論見書が必要に応じて
更新されるか、または補遺により更新される。
本投資法人は投資者に対し、本投資法人への投資後に投資主名簿に投資者自身の氏名を記載された
場合に投資主の権利（特に総会に参加する権利）からのみ利益を得ることに留意するよう求める。し
かし、投資者が取次機関を通じ間接的に本投資法人に投資し、かかる取次機関が投資者のためにその
名義で投資を行い、その結果として当該取次機関が投資者のために投資主名簿に記載される場合、上
記の投資主の権利は投資者ではなく取次機関に認められることがある。従って、投資者は、投資判断
を行う前に自らの投資者としての権利について助言を求めることが望まれる。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
個々のサブ・ファンドの純資産は全体として本投資法人の純資産総額を構成し、常に本投資法人の
株式資本に相当する。本投資法人の株式資本は全額払込済株式と無額面株式で構成される。総会では
投資主は、サブ・ファンドの株式価格の違いに関係なく、保有する株式一口につき一票の議決権を有
する。特定のサブ・ファンドに関係する総会での議決に際して、当該サブ・ファンドの投資証券には
一票の議決権が付与されている。本投資法人は法主体を構成する。株主との関係においては各サブ・
ファンドは独立した法主体とみなされ、あるサブ・ファンドの資産は当該サブ・ファンドの負債だけ
を相殺するために使用することができる。投資証券クラスの間で負債を分離していないため、一定の
状況下において、ヘッジありの投資証券クラスに関する為替ヘッジ取引により発生する負債が、同一
サブ・ファンドの他の投資証券クラスの純資産価格に影響を及ぼす可能性がある。
本投資法人の取締役会は、適宜既存のサブ・ファンドを清算し、新たなサブ・ファンドを設立し、
サブ・ファンド内で個別的な特性を有する様々な投資証券クラスを設定する権限を有する。英文目論
見書は新たなサブ・ファンドが設立される度に更新される。
本投資法人に存続期間および総資産に関する制限はない。
本投資法人は、2010年法パートⅡに従う可変資本投資会社（SICAV）の法的形態によるオープン・エ
ンド型投資信託（「UCI」）として、2008年１月10日に設立された。本投資法人は、2014年４月17日を
発効日として、2010年法パートⅡに基づくUCIから2010年法パートⅠに基づくUCIに変更された。本投
資法人は2010年法パートⅠに基づき認可されている。
ｂ．外国投資法人の特色
本投資法人の主要な目的は、投資リスクを十分に考慮しつつ、市場サイクルを通して、元本の成長
を達成することである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（３）【外国投資法人の仕組み】
ａ．ファンドの仕組み
（注１） 本投資法人の名称が2019年４月18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズ（UBS Global Solutions）からグローバ
ル・オポチュニティーズ・アクセス（Global Opportunities Access）に変更された。
（注２）ユービーエス・エイ・ジー（UBS AG）は、システム上重要な金融機関に適用される新たな法的要件を遵守するため、
ユービーエス・エイ・ジー内で運営されていたスイスにおけるアセット・マネジメント事業を、ＵＢＳグループの一員
として新たに設立されたスイス法人であるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（UBS Asset Management Switzerland AG, Zürich）に、2019年６月17日を効力発生日として譲渡した。以下同じ。
（注３）ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ（Northern Trust Global Services SE）は2019年３月１日付で登
記上の住所を英国からルクセンブルグに移転した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
ｂ．本投資法人および関係法人の名称、運営上の役割および関係業務の内容
名称 ファンド運営上の役割 契約等の概要
グローバル・オポチュニティー 外国投資法人 2008年２月16日付で定款を締結。ファン
ズ・アクセス ド資産の運用、管理、投資証券の発行、
（Global Opportunities 買戻し、ファンドの終了等について規定
している。
Access ）
（注
ＵＢＳファンド・マネジメント 管理会社
本投資法人との間で管理会社契約
（ルクセンブルグ）エス・エイ
１）
（2017年７月31日効力発生）を締
（UBS Fund Management
結。投資信託に関する法律に基づき、管
(Luxembourg) S.A.）
理会社の職務および責任について規定し
ている。
ＵＢＳヨーロッパＳＥ 保管受託銀行 2016年10月13日付で本投資法人との間で
（注２）
主支払事務代行会社
ルクセンブルグ支店
保管および支払事務代行契約 を
（UBS Europe SE, Luxembourg
締結。ファンド資産の保管業務および支
Branch）
払事務について規定している。
ノーザン・トラスト・グローバ 管理事務代行会社 管理会社および本投資法人との間で管理
（注３）
ル・サービシズ ＳＥ
事務代行契約 （2017年10月１日
（Northern Trust Global
効力発生）を締結。ファンドの登録事
Services SE）
務・名義書換事務代行および投資証券の
純資産価格の計算等の管理事務について
規定している。
ＵＢＳアセット・マネジメン 投資運用会社 管理会社との間で投資運用契約（改訂
（注４）
ト・スイス・エイ・ジー
済） を締結（2019年５月20日付
（チューリッヒ）
更改契約により更改済）。各サブ・ファ
（UBS Asset Management
ンドに関しての運用会社業務および投資
Switzerland AG, Zürich）
顧問業務について規定している。
ユービーエス・スイス・エイ・ 投資運用会社 管理会社との間で投資運用契約（改訂
（注４）
ジー（チューリッヒ）
済） を締結。各サブ・ファンド
（UBS Switzerland AG,
に関しての運用会社業務および投資顧問
Zurich）
業務について規定している。
（注５）
ＵＢＳアセット・マネジメン 元引受会社
管理会社との間で総販売契約
ト・スイス・エイ・ジー
（2017年７月31日効力発生）を締結。投
（チューリッヒ）
資証券の元引受業務について規定してい
（UBS Asset Management
る。
Switzerland AG, Zürich）
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳ証券株式会社 代行協会員 2015年11月23日付および2016年10月20日
日本における販売会社 でユービーエス・エイ・ジーとの間で代
（注６）
行協会員契約 を締結。日本にお
ける代行協会員業務について規定してい
る。2015年11月23日付および2016年10月
（注７）
20日で投資証券販売・買戻契約
を締結。投資証券の販売および買戻しに
ついて規定している。
（注１）管理会社契約とは、本投資法人により任命され、ルクセンブルグの法律に従い管理会社として行為し、本投資法人に対
し、ポートフォリオの管理、管理事務代行ならびに登録・名義書換代行業務を行う他、当該契約に詳述される業務を提
供することを約する契約である。
（注２）保管および支払事務代行契約とは、定款の規定に基づき、本投資法人によって資産の保管会社として任命された保管受
託銀行ならびに主支払事務代行会社が、有価証券の保管、引渡し等ファンド資産の保管業務等および分配金支払い等を
行うことを約する契約である。
（注３）管理事務代行契約とは、管理会社によって任命された管理事務代行会社が、純資産価格計算、投資証券の発行、買戻し
業務等を行うことを約する契約である。
（注４） 投資運用契約とは、管理会社によって任命された投資運用会社が、投資方針および投資制限に従ってファンド資産の
日々 の運用を行うことを約する契約である。
（注５）総販売契約とは、管理会社によって任命された元引受会社が、投資証券の元引受業務を行うことを約する契約である。
（注６）代行協会員契約とは、ファンドのために元引受会社によって任命された日本における代行協会員が投資証券に関する目
論見書の配布、投資証券１口当たりの純資産価格の公表等を行うことを約する契約をいう。
（注７）投資証券販売・買戻契約とは、投資証券の日本における募集の目的で投資証券を販売会社が日本の法令・規則および目
論見書に準拠して販売することを約する契約をいう。
（４）【外国投資法人の機構】
① 統治に関する事項
本投資法人は３名以上のメンバーで構成される取締役会によって運営される。取締役会のメンバー
が本投資法人の投資主である必要はない。
取締役は最長６年の在任期間に関して投資主総会により選任される。さらに、投資主総会では、取
締役会メンバーの人数、これらの報酬およびこれらの任期を決定する。取締役会メンバーは、投資主
総会において本人または代理人が出席した投資主が保有する投資証券の単純多数をもって選任され
る。
取締役会のメンバーは、投資主総会において、理由を示すことなく、解任または交代されうる。
取締役会メンバーの職が任期満了前に空位となった場合は、その時に選任されている取締役会の残
りのメンバーが一時的に新規メンバーを選出することができ、投資主は当該選任直後の投資主総会で
当該事項に関して最終決定を下す。
取締役会はメンバーの中から議長を１名選び、また副議長を１名以上選ぶ。取締役会は、秘書役を
１名選任することができ、秘書役は取締役会のメンバーである必要はなく、取締役会会議および投資
主総会の議事を記録し、保管する。取締役会会議は、議長または取締役会メンバー１名によって招集
され、招集通知に記載する場所で開催される。
議長は取締役会会議および投資主総会の議長を務める。議長が不在の場合、投資主または取締役会
メンバーは、単純多数をもって別の取締役会メンバーを、投資主総会の場合はその他の者を、議長に
選任することができる。
取締役会は、本投資法人の運営上必要または好機である場合、上級従業員および業務執行取締役を
選任することができる。かかる上級従業員は、本投資法人の投資主または取締役会のメンバーである
必要はない。定款における別段の規定に従うことを条件に、かかる上級従業員は、取締役会によって
付与された範囲内の権限を有する。
現実的な緊急時を除き、取締役会会議の招集通知は、書面によって、24時間前までに行われなけれ
ばならない。参加者が合意した場合、書面による招集通知は、電報、テレックス、テレファックスま
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たは類似の通信手段に替えることができる。取締役会会議の時間および場所について取締役会の決議
が存在する場合、別途通知する必要はない。取締役会メンバーは、電報、テレックス、テレファック
スまたは類似の通信手段による書面で、取締役会会議において別の取締役に自己の代理権を付与する
ことができる。複数を代理することが認められている。
全参加者の間で双方向のコミュニケーションが保証されたテレビ会議を通じて取締役会会議へ参加
することが認められており、かかる参加は、参加者全員の出席を立証する。
取締役会は、取締役会メンバーのうち本人または代理人により少なくとも過半数が出席した場合、
有効でありかつ行為することができる。ただし、取締役会が、その他の要件を定める場合はこの限り
ではない。
取締役会の決議は議事録に記録し、議事録は取締役会の議長が署名する。議事録は、取締役会の議
長または取締役会のメンバー２名が署名した場合、法的な証拠となり得る。
取締役会による決議は、本人または代理人が出席する取締役会メンバーの単純多数をもって行われ
る。投票数が賛否同数の場合、取締役会の議長の票が決定票となる。
取締役会メンバー全員が承認し、署名した書面決議は、取締役会会議における決議と同等である。
かかる決議は、テレックス、テレファックスまたは同様の通信手段をもって書面による取締役会の全
メンバーの承認を得ることができる。かかる承認は、いかなる場合も、書面により確認され、かかる
確認書は当該決議の議事録に添付される。
② 運用体制
本投資法人の取締役会は、ファンドの投資方針のすべてに責任を持つ。
本投資法人は、投資運用会社と投資運用契約を締結し、当該契約により投資運用会社は、ファンド
の資産の運用に責任を負う。
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（５）【外国投資法人の出資総額】
各会計年度末および201 9年10月末日現在の各サブ・ファンドの出資総額および各クラス投資証券の
発行済投資証券総数は以下のとおりである。
なお、発行可能投資口総口数には制限がない。
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
出資総額
発行済投資証券総数
（口）
米ドル 百万円
クラスF-acc
2015年７月末日に終了する
129,973,662.43 14,240 31,112.0910
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
2016年７月末日に終了する
372,691,260.99 40,832 589,120.7630
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
1,189,889.1590
投資証券
2017年７月末日に終了する
587,846,419.68 64,404
会計年度末
クラスF-acc
268,829
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
1,790,994.7520
投資証券
2018年７月末日に終了する
741,832,766.74 81,275
会計年度末
クラスF-acc
553,491
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
1,805,109.4520
投資証券
2019年７月末日に終了する
753,056,678.55 82,505
会計年度末
クラスF-acc
408,010
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
1,807,708.2820
投資証券
2019年10月末日現在 749,914,343.60 82,161
クラスF-acc
396,480
円ヘッジ投資証券
（注１）ハイ・イールド・アンド・EMボンドは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集
を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
（注２）米ドルおよびユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、201 9年11月29日現在の株式会社三菱 ＵＦＪ 銀行の対顧客電信
売買相場の仲値（１米ドル＝ 109.56 円、１ユーロ＝ 120.59 円）による。
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（グローバル・ボンド（米ドル））
出資総額
発行済投資証券総数
（口）
米ドル 百万円
クラスF-acc
2015年７月末日に終了する
23,015,532.71 2,522 49,481.7100
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
2016年７月末日に終了する
111,661,921.36 12,234 918,473.9230
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
1,998,594.0480
投資証券
2017年７月末日に終了する
266,945,139.48 29,247
会計年度末
クラスF-acc
450,904
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
3,119,042.8440
投資証券
2018 年７月末日に終了する
419,088,557.97 45,915
会計年度末
クラスF-acc
953,805
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
3,171,396.6470
投資証券
2019年７月末日に終了する
424,053,184.76 46,459
会計年度末
クラスF-acc
712,796
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
3,179,229.2830
投資証券
2019年10月末日現在 421,097,880.45 46,135
クラスF-acc
693,717
円ヘッジ投資証券
（注） グローバル・ボンド（米ドル）は2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開
始し、 クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（コーポレート・ボンド）
出資総額
発行済投資証券総数
（口）
米ドル 百万円
クラスF-acc
2015年７月末日に終了する
55,182,318.48 6,046 60,259.2620
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
2016年７月末日に終了する
237,444,385.06 26,014 906,354.6880
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
1,921,572.2790
投資証券
2017年７月末日に終了する
451,916,416.18 49,512
会計年度末
クラスF-acc
393,604
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
2,828,604.6710
投資証券
2018 年７月末日に終了する
610,932,356.76 66,934
会計年度末
クラスF-acc
797,202
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
2,787,781.7990
投資証券
2019年７月末日に終了する
639,612,995.79 70,076
会計年度末
クラスF-acc
578,694
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
2,794,505.4090
投資証券
2019年10月末日現在 649,672,184.18 71,178
クラスF-acc
555,521
円ヘッジ投資証券
（注）コーポレート・ボンドは2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始し、クラ
スF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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（グローバル・エクイティ）
出資総額
発行済投資証券総数
（口）
ユーロ 百万円
クラスF-acc
2015年７月末日に終了する
84,081,684.67 10,139 米ドルヘッジ 26,487.9390
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
2016年７月末日に終了する
239,248,548.63 28,851 米ドルヘッジ 480,572.1310
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 869,655.2140
2017年７月末日に終了する
投資証券
357,327,956.89 43,090
会計年度末
クラスF-acc
157,808
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 1,088,383.9770
2018 年７月末日に終了する
投資証券
438,838,419.81 52,920
会計年度末
クラスF-acc
266,315
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 1,048,264.9260
2019年７月末日に終了する
投資証券
409,884,562.33 49,428
会計年度末
クラスF-acc
175,928
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 1,072,046.8170
投資証券
2019年10月末日現在 410,578,185.63 49,512
クラスF-acc
170,118
円ヘッジ投資証券
（注）グローバル・エクイティは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年４月17日に募集
を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（グローバル・エクイティⅡ）
出資総額
発行済投資証券総数
（口）
ユーロ 百万円
クラスF-acc
2015年７月末日に終了する
113,518,189.09 13,689 米ドルヘッジ 16,029.8930
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
2016年７月末日に終了する
287,175,887.71 34,631 米ドルヘッジ 551,218.8110
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 1,074,521.3990
2017年７月末日に終了する
投資証券
476,869,174.95 57,506
会計年度末
クラスF-acc
337,589
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 1,793,805.3120
2018 年７月末日に終了する
投資証券
731,913,499.63 88,261
会計年度末
クラスF-acc
721,598
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 1,842,263.0360
2019年７月末日に終了する
投資証券
815,540,143.49 98,346
会計年度末
クラスF-acc
564,984
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 1,801,923.1020
投資証券
2019年10月末日現在 817,904,379.68 98,631
クラスF-acc
553,015
円ヘッジ投資証券
（注）グローバル・エクイティⅡは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年５月29日に募
集を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
出資総額
発行済投資証券総数
（口）
ユーロ 百万円
クラスF-acc
2015年７月末日に終了する
632,150,790.78 76,231 米ドルヘッジ 589,986.1690
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
2016年７月末日に終了する
928,869,837.65 112,012 米ドルヘッジ 1,224,150.5950
会計年度末
投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 356,061.5830
2017年７月末日に終了する
投資証券
84,625,175.41 10,205
会計年度末
クラスF-acc
162,418
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 583,230.5830
2018 年７月末日に終了する
投資証券
134,356,441.45 16,202
会計年度末
クラスF-acc
274,765
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 635,722
2019年７月末日に終了する
投資証券
122,832,973.56 14,812
会計年度末
クラスF-acc
268,271
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
米ドルヘッジ 647,467.9010
投資証券
2019年10月末日現在 120,836,991.26 14,572
クラスF-acc
268,254
円ヘッジ投資証券
（注）キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドは2014年２月５日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は
2014年２月５日に募集を開始し、クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2016年11月21日に募集を開始した。
（６）【主要な投資主の状況】
1993年４月５日付ルクセンブルグ法第41条により課されるルクセンブルグ銀行機密規定（改訂済）
により、当該サブ・ファンドの主要な投資主に関する情報は公開できない。
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２【投資方針】
（１）【投資方針】
投資目的
本投資法人の主要な目的は、投資リスクを十分に考慮しつつ、市場サイクルを通して元本の成長を
達成することである。
各サブ・ファンドの投資方針
一般
各サブ・ファンドの投資方針は、下記「＜サブ・ファンド＞」の項に記載されている。各サブ・
ファンドは、下記「＜サブ・ファンド＞」の関連する項目に記載されるその他の制限に従い、さら
に、下記「（４）投資制限」に記載される投資制限に従う。
投資者は、個々のサブ・ファンドおよび／またはクラスの 表示 通貨が（それらが異なる場合）、そ
れぞれのサブ・ファンドまたはクラスの純資産価額を算出する通貨のみを指し、かかるサブ・ファン
ドの投資が行われる通貨ではないことに留意すべきである。投資は、サブ・ファンドのパフォーマン
スに最も資する通貨で行われる。各サブ・ファンドは、投資に用いるいずれの通貨においても、流動
性資産を補助的に保有することができる。
金融派生商品の利用
サブ・ファンドは、ヘッジもしくはポートフォリオの効率的運用を目的として、または下記「＜サ
ブ・ファンド＞」の関連する項目に記載される投資戦略の一環として、金融派生商品を利用する権限
を有する。下記「＜サブ・ファンド＞」の関連する項目に別段の記載がない限り、金融派生商品を利
用するサブ・ファンドは、その利用目的をヘッジおよび／または効率的なポートフォリオ運用に限定
し、かつ下記「（４）投資制限」で定められる制限内で利用する。投資者は、金融派生商品に関して
考慮すべき特別リスクについて下記のリスク要因を参照すべきである。サブ・ファンドは、店頭取引
の相手を当該取引を専門とする一流金融機関に限定する。
担保の運用
本投資法人が店頭取引を実行する場合、本投資法人は店頭取引相手の信用力に関連するリスクを負
うことがある。本投資法人が先物契約およびオプション取引を行うかまたはその他の派生技法を利用
する場合、本投資法人は店頭取引相手が特定または複数の契約に基づくその債務を履行しないことが
ある（または履行することができない）リスクを負うことがある。取引相手リスクは、担保を預託す
ることにより軽減することができる。
担保は流動性の高い通貨、流動性の高い株式および高格付の政府債のような流動資産の形で提供さ
れる場合がある。本投資法人は、（客観的かつ適切な評価を行った後）適切な期間内に換金が可能で
あるとされる金融商品のみを、担保として認める。本投資法人または本投資法人が選任するサービス
提供会社は、最低一日一回、担保の評価額を精査しなければならない。本投資法人は、当該担保に関
連するリスクを適切に考慮するために、要求される担保価値を引き上げるべきか、またはかかる評価
額を慎重に算定される適切な金額に減額（元本減免－ヘアカット）すべきかを判断する。担保の評価
額の変動が大きいほど、引き下げ額は大きくなる。減額幅は株式が最大である。担保として預託され
る有価証券は、本投資法人に代わり保管受託銀行が保有し、本投資法人はかかる証券の売却、投資ま
たは担保権設定を行うことはできない。
本投資法人は、譲渡された担保を主に地理的分散、複数市場間での分散、集中リスクの分散により
適切に分散することを徹底する。担保として保有され、かつ単一発行体が発行する証券および短期金
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融商品が、各サブ・ファンドの純資産価額の20％を超えない場合、十分に分散されているとみなされ
る。
本投資法人は、上記の項の免除条項を受け、かつCSSF指令14／592により施行されたETFおよびその
他のUCITS銘柄に関するESMAガイドライン2014／937（随時修正済）の改正後の第43条（ｅ）（以下
「ESMAガイドライン」という。）に従い、EU加盟国、その一もしくは複数の現地当局、第三国または
一もしくは複数のEU加盟国が属する公的国際機関が発行または保証する様々な譲渡性のある証券およ
び短期金融商品により完全に担保されることができる。この場合、本投資法人は必ず、少なくとも６
つの異なる銘柄の証券を受領しなければならないが、一銘柄の証券が各サブ・ファンドの純資産価額
の30％を超えてはならない。
本投資法人の取締役会は、上記の免除条項を利用し、米国、日本、英国、ドイツおよびスイスの各
サブ・ファンドの純資産価額の50％を上限として、EU加盟国、その一もしくは複数の現地当局、OECD
加盟国、または一もしくは複数のEU加盟国が属する公的国際機関が発行または保証する譲渡性のある
証券および短期金融商品による担保を受領する旨を決定した。
本投資法人の取締役会は、以下の表内の金融商品を、店頭取引派生商品からの担保として本投資法
人が受領可能である旨を承認し、これらの金融商品に対して以下のヘアカットを適用する旨決定し
た。
最低ヘアカット率
資産クラス
（市場価格からの減額率）
固定および変動利付金融商品
スイスフラン、ユーロ、英ポンド、米ドル、日本円、カナダ・
０％
ドルおよびオーストラリア・ドル建ての流動性のある資金
オーストラリア、オーストリア、ベルギー、デンマーク、ドイ
ツ、フランス、日本、ノルウェー、スウェーデン、英国、米国
１％
のうちのいずれか１か国が発行する短期商品（１年以内）（発
行国の最低格付はＡ）
上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が中期（１
３％
－５年）の商品
上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が長期（５
４％
－10年）の商品
上記と同じ要件を満たし、かつ満期までの残存期間が超長期
５％
（10年超）の商品
満期までの残存期間が10年以内の米国TIPS（インフレ連動債） ７％
米国債ストリップス債またはゼロクーポン債（満期までの残存
８％
期間を問わない。）
満期までの残存期間が10年を超える米国TIPS（インフレ連動
10％
債）
効率的なポートフォリオ運用において本投資法人が担保として受領する適格性がある商品は、「投
資制限」の2.24項に定められている。
レポ 契約／ リバース・レポ 契約および証券貸付契約ならびにOTC金融派生商品取引および効率的な
ポートフォリオ運用技法のための担保の運用
サブ・ファンドは、2010年法の条件および制限に従い、CSSFにより定められる要件に従う効率的な
ポートフォリオ運用のために、CSSFの要件に従い、かつ投資制限に詳述される通り、 レポ 契約、 リ
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バース・レポ 契約、証券貸付契約（「EPM技法」）ならびに／または、有価証券および短期金融商品を
裏付資産とするその他の技法および商品（「技法」）を採用することができる。 レポ 契約とは、一方
の当事者が、ある証券を相手方当事者に対して売却すると同時に、当該証券を指定された将来の日に
当該証券の表面利率とは無関係の市場金利を反映した指定価格で買い戻す取り決めを行う取引であ
る。 リバース・レポ 契約とは、サブ・ファンドが、ある証券を相手方当事者から購入すると同時に当
該証券を合意された日にかかる価格で相手方当事者に売却することを約束する取引である。証券貸付
契約とは、「ローン」の対象である証券の権原を「貸主」から「借主」に移転し、借主が将来の日に
貸主に「これに相当する証券」を交付することに合意する契約である（「証券貸付」）。
一般的に、以下の要件が レポ 契約／ リバース・レポ 契約および証券貸付契約に適用される。
（ⅰ）レポ 契約／ リバース・レポ 契約または証券貸付契約の取引相手方は、OECDの法域に基本的に所
在する、 法人格を有する事業体である。取引相手方は信用査定に従う。取引相手方がESMAによ
り登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与されている場合、かかる格付を信用査
定において考慮する。ある信用格付機関が取引相手方の信用格付を（Moody'sによる）Ａ２また
はそれを下回る格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に
関する新たな信用査定を遅延なく実施する。
（ⅱ）本投資法人はいつでも、貸付された証券をリコールできるか、または締結した証券貸付契約を
終了できなければならない。
（ⅲ）本投資法人が リバース・レポ 契約を締結する場合、本投資法人は、発生ベースまたは時価評価
ベースのいずれかにより現金全額（リコールの実施時までに発生する利息を含む。）のリコー
ルまたは リバース・レポ 契約の終了をいつでも行えることを徹底しなければならない。現金の
リコールをいつでも時価評価ベースで行える場合、該当するサブ・ファンドの純資産価額の算
出のために リバース・レポ 契約の時価評価額を利用しなければならない。７日以内の固定期間
のリバース・レポ 契約は、本投資法人がいつでも資産をリコールできるという条件付の契約で
あるとみなすべきである。
（ⅳ） 本投資法人がレポ契約を締結する場合、本投資法人はレポ契約に従い証券をリコールするか、
または締結済の レポ 契約の終了をいつでも行えるよう徹底しなければならない。７日以内の固
定期間の レポ 契約は、本投資法人がいつでも資産をリコールできるという条件付の契約である
とみなされるべきである。
（ⅴ） レポ 契約／ リバース・レポ 契約または証券貸付契約は、UCITS指令の目的上の借入または貸付
を構成するものではない。
（ⅵ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じるすべての収益（直接および間接の運営コスト／
費用控除後）は、該当するサブ・ファンドに返却される。
（ⅶ）効率的なポートフォリオ運用の技法から生じる直接および間接の運営コスト／費用のうち、該
当するサブ・ファンドに配分される収益から控除される可能性があるものは帳簿外収益を含ん
ではならない。このような直接および間接の運営コスト／費用は、本投資法人の年次報告書ま
たは半期報告書に記載される事業体に対して支払われ、かかる報告書において各報酬の金額、
および当該事業体が管理会社または保管受託銀行と関連があるかを示すものとする。
効率的なポートフォリオ運用の技法に関するさらに詳細な情報については、本書「３ リスク要
因」を参照のこと。
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レバレッジ
バリュー・アット・リスク（以下「VaR」という。）アプローチを用いるUCITSのレバレッジは、
CSSF 指令 11／512に従い、各サブ・ファンドが利用する派生商品の「想定元本の総額」として定義され
る。投資主は、この定義により特に以下に述べる理由からレバレッジが人為的に高くなり、実際の経
済的リスクを正しく反映していない場合があることに留意すべきである。
－ 派生商品の利用が投資目的であるかヘッジ目的であるかにかかわらず、想定元本の総額によるア
プローチに従い計算されるレバレッジが増加する。
－ 金利派生商品の存続期間を考慮しない。その結果、短期金利派生商品の経済的リスクがかなり低
いにもかかわらず、短期金利派生商品において長期金利派生商品と同等のレバレッジが発生す
る。
VaRアプローチを用いるUCITSの経済的リスクは、UCITSリスク管理プロセスにより管理される。ここ
には、派生商品を含むあらゆるポジションの市場リスクを含めて算出したVaRに対する制限が含まれ
る。VaRは、包括的ストレステスト・プログラムにより補完される。
VaRアプローチを用いる各サブ・ファンドのレバレッジの平均は、以下の表に示す範囲内になると予
想される。レバレッジは、想定元本の総額と該当するサブ・ファンドの純資産価額との比率として以
下の表に示されている。一定の状況下では、すべてのサブ・ファンドについてレバレッジ額がより大
きくなることがある。
グローバル・
サブ・ファンド 予想レバレッジ比率 参照ポートフォリオ
リスク計算法
コミットメント・
ハイ・イールド・アンド・
該当なし 該当なし
EMボンド
アプローチ
コミットメント・
グローバル・ボンド（米ド
該当なし 該当なし
ル）
アプローチ
コミットメント・
コーポレート・ボンド 該当なし 該当なし
アプローチ
参照ポートフォリオ
は、国際的エクイティ
グローバル・エクイティ 相対VaRアプローチ ０－３ の広く分散されたポー
トフォリオの資産を反
映する。
参照ポートフォリオ
は、国際的エクイティ
グローバル・エクイティⅡ 相対VaRアプローチ ０－３ の広く分散されたポー
トフォリオの資産を反
映する。
コミットメント・
キー・マルチマネジャー・
該当なし 該当なし
ヘッジ・ファンド
アプローチ
証券金融取引およびトータル・リターン・スワップのエクスポージャー
サブ・ファンドのトータル・リターン・スワップ、 レポ 契約／ リバース・レポ 契約および証券貸付
取引のエクスポージャー（いずれの場合も、純資産価額に対する割合）は、以下のとおりである。
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トータル・
リバース・
リターン・ レポ 契約 証券貸付契約
レポ契約
サブ・ファンド
スワップ
予想値 最大値 予想値 最大値 予想値 最大値 予想値 最大値
ハイ・イールド・アンド・EM
0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％
ボンド
グローバル・ボンド（米ド
0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％
ル）
コーポレート・ボンド 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％
グローバル・エクイティ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％
グローバル・エクイティⅡ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％
キー・マルチマネジャー・
0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％ 0％ 20％
ヘッジ・ファンド
＜サブ・ファンド＞
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
目的と戦略
サブ・ファンドの投資目的は、主にハイイールド債および新興市場の債券に対するエクスポー
ジャーを間接的に追求することによる長期的な資産の値上がりである。リターンの構成要素は利息か
らのインカム・ゲインおよびキャピタル・ゲインである。出資元本は保護されず、投資目的が達成さ
れるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨は米ドルである。
投資運用会社は、投資戦略を実施するために、預金、UCITSまたはその他のUCIの投資証券または受
益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資することができる。投資運
用会社は、単一銘柄の債券に投資することはない。
投資運用会社は、特定の市況において、サブ・ファンドの価値を守るためにサブ・ファンドの資産
の大部分を上限に投資適格債券およびマネー・マーケット・ファンドに資産を配分することができ
る。
サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
る。
典型的な投資者の特徴
サブ・ファンドは、基準通貨が米ドルで、中程度の変動が予想され、長期的な資産価値の値上がり
を投資目的とする、ハイイールド債および新興市場の債券へのエクスポージャーを求める投資者に向
いている。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・ボンド（米ドル）
目的と戦略
サブ・ファンドの投資目的は、主に固定利付資産に対するエクスポージャーを間接的に追求するこ
とにより、長期的に資産を保護することである。リターンの構成要素は適度なキャピタル・ゲインに
より補われる利息からのインカム・ゲインである。出資元本は保護されず、投資目的が達成されると
の保証はない。サブ・ファンドの基準通貨は米ドルである。
投資運用会社は、投資戦略を実施するために、預金、UCITSまたはその他のUCIの投資証券または受
益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の様々な種類の投資商品に投資することができる。投資運
用会社は、単一銘柄の債券に投資することはない。
サブ・ファンドは、高格付債券に対する戦略的なエクスポージャーを得ることができ、社債、ハイ
イールド債および新興市場の債券を含む、他の固定利付の各資産クラスのエクスポージャーを戦術的
に展開することができる。
サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
る。
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典型的な投資者の特徴
サブ・ファンドは、基準通貨が米ドルで、適度な変動が予想され、長期的な資産の保護を投資目的
とする、固定利付のポートフォリオを求める投資者に向いている。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－コーポレート・ボンド
目的と戦略
サブ・ファンドの投資目的は、主に社債へのエクスポージャーを間接的に追求することによる、長
期ベースの適度な資産価値の値上がりである。リターンの構成要素はキャピタル・ゲインにより補わ
れる利息からのインカム・ゲインである。出資元本は保護されず、投資目的が達成されるとの保証は
ない。サブ・ファンドの基準通貨は米ドルである。
投資運用会社は、投資戦略を実施するために、預金、UCITSまたはその他のUCIの投資証券または受
益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資することができる。投資運
用会社が単一銘柄の債券に投資することはない。投資運用会社は、特定の市況において、サブ・ファ
ンドの価値を守るためにサブ・ファンドの資産の大部分を上限に（社債と社債以外の）高格付債券お
よびマネー・マーケット・ファンドに配分することができる。サブ・ファンドは、流動性のために短
期金融商品、現金または現金等価物を保有することができる。
典型的な投資者の特徴
サブ・ファンドは、基準通貨が米ドルで、適度な変動が予想され、長期ベースの適度な資産価値の
値上がりを投資目的とする、社債のエクスポージャーを求める投資家に向いている。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
目的と戦略
サブ・ファンドの投資目的は、グローバルな株式に対するエクスポージャーを直接的または間接的
に追求することによる長期ベースの大幅な資産価値の値上がりである。リターンの構成要素はキャピ
タル・ゲインおよび配当からの少額のインカム・ゲインである。出資元本は保護されず、投資目的が
達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨はユーロである。
投資運用会社は、投資戦略を実施するために、単一銘柄の株式預金、UCITSまたはその他のUCIファ
ンドの投資証券または受益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資す
ることができる。
サブ・ファンドは、グローバルな株式の戦略的なポジションを取ることができ、派生商品の利用に
よりグローバルな株式市場に対してレバレッジをかけたエクスポージャー（ロングおよびショートの
双方）を展開することができる。
サブ・ファンドはサブ・ファンドの純資産価格の少なくとも51％をエクイティ投資対象に投資す
る。
サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
る。
典型的な投資者の特徴
サブ・ファンドは、基準通貨がユーロで、大きな変動が予想され、長期ベースの大幅な資産価値の
値上がりを投資目的とする、グローバルな株式のエクスポージャーを求める投資者に向いている。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
目的と戦略
サブ・ファンドの投資目的は、グローバルな株式に対するエクスポージャーを直接的または間接的
に追求することによる長期ベースの大幅な資産価値の値上がりである。リターンの構成要素はキャピ
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タル・ゲインおよび配当からの少額のインカム・ゲインである。出資元本は保護されず、投資目的が
達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基準通貨はユーロである。
投資運用会社は、投資戦略を実施するために、単一銘柄の株式預金、UCITSまたはその他のUCIの投
資証券または受益証券、UCITSの適格証券および派生商品等の異なる種類の投資商品に投資することが
できる。
サブ・ファンドは、グローバルな株式の戦略的なエクスポージャーを取ることができ、派生商品の
利用を通じてグローバルな株式市場に対してレバレッジをかけたエクスポージャー（ロングおよび
ショートの双方）を展開することができる。サブ・ファンドの戦略は「グローバル・オポチュニ
ティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ」の投資戦略と似ているが、個々の株式市場の戦術的
なオーバーウエイト／アンダーウエイトを同一方向で、ただし限定的な範囲で行うことができる。
サブ・ファンドはサブ・ファンドの純資産価格の少なくとも51％をエクイティ投資対象に投資す
る。
サブ・ファンドは、流動性のために短期金融商品、現金または現金等価物を保有することができ
る。
典型的な投資者の特徴
サブ・ファンドは、基準通貨がユーロで、大きな変動が予想され、長期ベースの大幅な資産価値の
値上がりを投資目的とする、グローバルな株式へのエクスポージャーを求める投資者に向いている。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
目的と戦略
サブ・ファンドの投資目的は、長期の継続的かつ魅力的なリスク調整ベースの元本の成長を追求す
ることである。出資元本は保護されず、投資目的が達成されるとの保証はない。サブ・ファンドの基
準通貨はユーロである。
サブ・ファンドは、オルタナティブな投資戦略を遂行し、かつ従来のロングオンリーのUCITSよりも
幅広い金融商品の取引を行う他のUCITSおよびその他のUCI（投資先の投資信託）に主に投資する。投
資先の投資信託は、主に派生商品、レポ、金融指数またはその他の組成技法（例えば、シンセティッ
ク・ショートの創出、投資目的のためのシンセティック・レバレッジの利用または直接的でない適格
資産カテゴリーの取得）を通じて、UCITSの枠組みにおいて認められる洗練された投資技法（EPM技法
を含む。）を採用することができる。投資先の投資信託は、サブ・ファンドの投資運用会社により、
徹底的な選別および精査を経て、定量的および定性的な評価基準を考慮の上で選定される。サブ・
ファンドは本書に記載される他の認められる投資対象に投資することもできる。
典型的な投資家の特徴
サブ・ファンドは、主に、オルタナティブな投資戦略を遂行し、長期の継続的かつ魅力的なリスク
調整ベースの元本の成長を投資目的とする、UCITSおよびその他のUCIの分散化されたポートフォリオ
を求めるリスク許容度の高い投資家に向いている。
（２）【投資対象】
上記「（１）投資方針」を参照のこと。
（３）【分配方針】
サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配金支払いに対する権利を付与している場合に限り、各
サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主総会は、本投資法人の取締役会の提案に従い、かつ各
サブ・ファンドの年次決算後に、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配金を支払うか否か、
またどの程度の分配金を支払うかを決定する。分配金の支払いの結果として、本投資法人の純資産が
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法律に定める最低資産額を下回ってはならない。分配を行う場合、会計年度が終了してから４か月以
内に支払いを行うものとする。
取締役会は、中間配当を支払う権限および分配金の支払いを中止する権限を有する。本投資法人
は、各サブ・ファンドのクラスにおいて累積型クラス（－acc）および分配型クラス（－dist）を発行
することができる。累積型クラス（－acc）は、その収益をすべて資本に組み入れるのに対し、分配型
クラス（－dist）は配当を支払う。
支払期日から５年以内に請求されなかった分配金および割当金に対する権利は失効し、関係するサ
ブ・ファンドまたはその投資証券クラスに返還されるものとする。当該サブ・ファンドまたは投資証
券クラスが既に清算している場合、分配金および割当金は本投資法人の残存するサブ・ファンドまた
は関係するサブ・ファンドの残存する投資証券クラスにそれぞれの純資産に応じて計上される。投資
主総会は本投資法人の取締役会の提案に従い、正味投資収入およびキャピタル・ゲインの割当ての一
部として無償投資証券の発行を決定することができる。収入調整金は分配金と実際に収入を受け取る
権利が一致するように算出される。
投資証券の券面が発行されている場合、分配金はクーポンの提出により支払われる。本投資法人が
支払い方法を決定する。
（４）【投資制限】
本投資法人およびサブ・ファンドは、以下の投資制限に従う。サブ・ファンドの資産の運用は、以
下の投資制限の範囲で行われる。
サブ・ファンドには、本書の関連部分に記載された投資制限が追加される可能性がある。
１．投資対象および投資制限
1.1 本投資法人の投資対象は以下のみとする。
（ａ）EU加盟国の証券取引所に正式に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
（ｂ）他の規制を受ける市場で取引されている譲渡性のある証券および短期金融商品
（ｃ）証券取引所に正式に上場されているか、または西欧、東欧、アジア、オセアニア、アメリカ大
陸もしくはアフリカのいずれかの別の国の規制を受ける市場で取引されている譲渡性のある証
券および短期金融商品
（ｄ） 新規発行の譲渡性のある証券および短期金融商品。ただし、（ｉ）発行条件に、上記１．１
（ａ）、 （ｂ）および（ｃ）に記載される証券取引所または規制を受ける市場への正式な上場
許可申請を行う旨が盛り込まれていること、ならびに（ⅱ）かかる許可が発行から一年以内に
下りることを条件とする。
（ｅ） EU加盟国に所在しているか否かを問わず、UCITS指令第１条（２）ａ）およびｂ）が定義する
UCITS および／またはその他のUCIの受益証券。ただし、（ｉ）かかるその他のUCIが、EU法に規
定されるものと同等であるとルクセンブルグの監督当局がみなす監督に服する旨および当局と
の間の協力が十分に保証される旨を定める法律に基づき認可されていること、（ⅱ）かかるそ
の他のUCIの受益者の保護水準がUCITSの受益者に提供されるものと同等であること。特に、資
産の分別管理、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券と短期金融商品の空売りに関する規則
がUCITS指令の要件と同等であること、（ⅲ）かかるその他のUCIの業務が、報告期間中の資産
と負債、収益および事業運営についての評価を行えるように半期報告書および年次報告書で報
告されること、（ⅳ）取得が完了しているUCITSまたはその他のUCIの純資産の10％を超えて、
そのファンドの規則または設立文書に従い、他のUCITSまたはその他のUCIの受益証券に投資し
ないことを条件とする。
（ｆ）要求払いができまたは引出権があり、かつ期間が12か月までの金融機関への預金。ただし、金
融機関の登記上の事務所がEU加盟国にあること、またはEU非加盟国に金融機関の登記上の事務
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所がある場合はCSSFがEU法に基づくものと同等とみなす健全性の規則に服していることを条件
とする。
（ｇ）上記１．１（ａ）、（ｂ）および（ｃ）に記載される規制を受ける市場で取引されている金融
派生商品（同様の現金決済商品を含む。）および／または店頭派生商品。ただし、（ｉ）裏付
け商品が、本書に記載される自らの投資目的に基づいてサブ・ファンドが投資することができ
る上記1.1に挙げる商品、金融指数、金利、外国為替相場または通貨であること、（ⅱ）店頭派
生商品の取引相手が、一流の金融機関であること、および（ⅲ）店頭派生商品が、日々行われ
る信頼できる検証可能な評価の対象であり、本投資法人の戦略に基づき公正価値でいつでも相
殺取引により売却、清算または手仕舞いできることを条件とする。
（ｈ）規制を受ける市場で取引される短期金融商品以外の短期金融商品。ただし、その発行または発
行体自身が投資家および貯蓄の保護のための規制が適用されている場合に限り、また、かかる
商品が、（ｉ）EU加盟国の中央、地域、地方の機関もしくは中央銀行、欧州中央銀行、欧州連
合もしくは欧州投資銀行、EU非加盟国、もしくは連邦国家の場合に連邦の加盟国、もしくは一
国もしくは複数国のEU加盟国が属する公的国際機関が発行もしくは保証していること、または
（ⅱ）上記1.1（ａ）、1.1（ｂ）もしくは1.1（ｃ）に記載した取引所に上場されているもしく
は規制を受ける市場で有価証券が取引されている事業体が発行していること、または（ⅲ）EU
法に定められる基準に基づく健全性の監督に服する機関、もしくはEU法に定められるものと少
なくとも同程度に厳格であるとCSSFがみなす健全性の規則に服しこれを遵守している機関が発
行もしくは保証していること、または（ⅳ）CSSFが承認したカテゴリーに属するその他の発行
体が発行していること。ただし、かかる商品への投資には上記の第１文、第２文および第３文
に定めるものと同等の投資家保護規則が適用され、発行体が、（Ａ）1,000万ユーロ以上の資本
金および準備金を有し、かつ、指令78／660／EECに従い年次決算書を作成および公表する法人
であるか、（Ｂ）一社以上の上場企業を擁する、グループ内の資金調達を担当する法人である
か、または（Ｃ）銀行の流動性枠から利益を得る証券化ビークルの資金調達を担当する法人で
あることを条件とする。
1.2 ただし、各サブ・ファンドは、（ａ）純資産の10％を上限として上記1.1に記載されるもの以外
の譲渡性のある証券および短期金融商品に投資すること、ならびに（ｂ）付随的に流動性のある
資産を保有することができる。
リスク分散
1.3 本投資法人は、リスク分散原則に従い、サブ・ファンドの純資産の10％を超えて単一かつ同一の
発行体の譲渡性のある証券または短期金融商品に投資してはならない。純資産の５％を超えて投
資する各発行体の譲渡性のある証券および短期金融商品の総価値が、関連サブ・ファンドの純資
産価額の40％を超えてはならない。当該制限は、健全性の監督に服する金融機関への預金および
同機関との店頭派生商品の取引には適用されない。
1.4 本投資法人は、サブ・ファンドの純資産の20％を超えて同一機関への預金に投資してはならな
い。
1.5 店頭派生商品およびEPM技法取引におけるサブ・ファンドの取引相手に関するリスク・エクス
ポージャーが、（ａ）取引相手が上記1.1（ｆ）に記載される金融機関である場合にサブ・ファ
ンドの純資産の10％を、（ｂ）その他の場合にサブ・ファンドの純資産の５％を超えてはならな
い。
1.6 サブ・ファンドは、上記1.3、1.4および1.5に定める個々の制限にかかわらず、サブ・ファンド
の純資産の20％を超える（ａ）単一機関により発行される譲渡性のある証券または短期金融商品
への投資、（ｂ）単一機関への預金、および／または（ｃ）単一機関との間で行われる店頭派生
商品の取引から生じるエクスポージャーを累計してはならない。
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1.7 上記1.3に定める10％の上限は、EU加盟国に登記上の事務所を有し、法律により当該国において
債券保有者を保護するために策定される公的監督に服する金融機関が発行する特定の債券の場
合、 25％に引き上げられる。特に、かかる債券の発行に起因する資金は、法律に従い、債券の存
続期間を通じてその発行から発生する金銭債務を十分にカバーし、かつ発行体が債務不履行に
陥った場合に元利金の支払を優先的に割り当てられる資産に投資するものとする。さらに、サ
ブ・ファンドが単一かつ同一の発行体の債券に純資産の５％を超えて投資する場合、当該投資の
総額が、当該サブ・ファンドの純資産の80％を超えてはならない。
1.8 上記1.3に定める10％の上限は、EU加盟国もしくはその地方機関、他のOECD加盟国、または一か
国以上のEU加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する譲渡性のある証券および
短期金融商品の場合、35％に引き上げられる。
1.9 上記1.7および1.8に定める特別規則に該当する譲渡性のある証券および短期金融商品は、上記
1.3に記載されるリスク分散の40％の上限を計算する際には計算に入れない。
1.10 上記1.3ないし1.8に定める制限を累計できないため、同一発行体が発行する譲渡性のある証券も
しくは短期金融商品または当該機関への預金もしくは派生商品への投資は、いかなる場合も合計
でサブ・ファンドの純資産の35％を超えることはない。
1.11 指令83／349／EECまたは国際的に認められる会計基準に基づいて定められる連結財務諸表の目的
上同じ企業グループに含まれる企業は、上記1.3ないし1.12に記載する上限を計算する目的にお
いて、同一の発行体とみなされる。
1.12 サブ・ファンドは、累計してその純資産の20％を上限として、同一グループの譲渡性のある証券
および短期金融商品に投資することができる。
認められる例外
1.13 上記1.24に定める制限に反することなく、上記1.3ないし1.12に定める制限は、本書に従い、該
当するサブ・ファンドの投資目的および投資方針がCSSFにより認められる一定の株式または債券
の指数への連動を目的としている場合に、同一機関が発行する株式および／または債券への投資
の場合に最大20％まで引き上げることができる。ただし、（ａ）指数の構成が十分に分散され、
（ｂ）指数がその参照する市場の適正ベンチマークを示し、（ｃ）指数が適切に公開されている
ことを条件とする。
上記の20％の上限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制を受
ける市場での例外的な市況により正当化される場合、単一機関に限り35％まで引き上げることが
できる。
1.14 本投資法人は、リスク分散の原則に従い、サブ・ファンドの純資産の100％を上限として、EU加
盟国もしくはその地方当局、他のOECD加盟国、OECD非加盟国（現在、ブラジル、インドネシア、
ロシアおよび南アフリカ）、または一か国以上のEU加盟国が加盟している公的国際機関が発行ま
たは保証する様々な証券の募集を通じて、譲渡性のある証券および短期金融商品に投資すること
を認められている。これらの有価証券は、少なくとも６銘柄以上に分割しなければならず、単一
かつ同一の銘柄の有価証券がサブ・ファンドの純資産総額の30％を超えてはならない。
UCITS および／またはその他のUCIへの投資
1.15 サブ・ファンドは、上記1.1（ｅ）に記載するUCITSおよび／またはその他のUCIの受益証券を取
得することができる。ただし、単一のUCITSまたはその他のUCIの受益証券への投資がサブ・ファ
ンドの純資産の20％を超えてはならない。UCITSまたはその他のUCIが複数の（2010年法第181条
の意味における）コンパートメントを有し、かつ一コンパートメントの資産を当該コンパートメ
ントに関連する投資家の権利ならびに当該コンパートメントの設定、運用および償還に関連して
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生じた請求権を有する債権者の権利を満たすためにのみ使用することができる場合、各コンパー
トメントは上記の上限を適用する目的において個別の発行体とみなされる。
1.16 UCITS 以外のUCIの受益証券への投資は、合計してサブ・ファンドの純資産の30％を超えてはなら
ない。
1.17 サブ・ファンドがUCITSおよび／またはその他のUCIの受益証券を取得する場合、かかるUCITSま
たはその他のUCIの資産を上記1.3ないし1.12に定める制限のために累計する必要はない。
1.18 サブ・ファンドが、直接にまたは代理人により、同一の管理会社により、もしくは共通の管理も
しくは支配によりもしくは直接もしくは間接の実質的保有（議決権もしくは株式資本の10％以上
とみなされる。）により管理会社と連結しているその他の会社により運用される他のUCITSおよ
び／またはその他のUCIの受益証券に投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、サ
ブ・ファンドによるかかるUCITSおよび／またはその他のUCIの受益証券への投資を理由として、
買付手数料、転換手数料または買戻手数料を課してはならない。
1.19 サブ・ファンドが、直接にまたは代理人により、同一の管理会社により、もしくは共通の管理も
しくは支配によりもしくは直接もしくは間接の実質的保有（議決権もしくは株式資本の10％以上
とみなされる。）により管理会社と連結しているその他の会社により運用されていない他の
UCITSおよび／またはその他のUCIに、自らの資産の大部分を投資する場合、サブ・ファンドとサ
ブ・ファンドの投資先である他のUCITSおよび／またはその他のUCIの両方に課される運用報酬の
上限を、販売目論見書の関連部分に開示する。
1.20 本投資法人の年次報告書に、各サブ・ファンドならびにサブ・ファンドとサブ・ファンドの投資
対象であるUCITSおよび／またはその他のUCIの両方に課される運用報酬の上限比率を記載する。
制限、複数のコンパートメントを有するUCITSおよびその他のUCI
1.21 本投資法人は、本投資法人の支配の及ばない理由または引受権の行使により下記３に記載する制
限を超える場合、投資主の最善の利益を考慮した上で売却取引において所定の期間内にこれらの
ポジションを低減することを優先しなければならない。
1.22 新たに設定されるサブ・ファンドは、リスク分散投資の原則を引き続き遵守することを条件とし
て、当初設定日から６か月間は上記1.3ないし1.18に記載した制限に従わなくてもよい。
1.23 UCITS およびその他のUCIが複数のコンパートメントを有し、かつ、一コンパートメントの資産を
当該コンパートメントに関連する投資家の権利ならびに当該コンパートメントの設定、運用およ
び償還に関連して生じる請求権を有する債権者の権利を満たすためにのみ使用することができる
場合、各コンパートメントは、上記1.3ないし1.12、1.13、1.14および1.15ないし1.20に記載す
る制限を適用する目的において個別の発行体とみなされる。
投資上の禁止事項
1.24 本投資法人は、以下の行為を行ってはならない。
（ａ） 本投資法人が発行体の経営に重大な影響を及ぼすことが可能になる議決権付株式を取得するこ
と。
（ｂ）（ｉ）単一かつ同一発行体の議決権のない投資証券の10％以上、（ⅱ）単一かつ同一発行体が
発行する債務証券の10％、（ⅲ）単一かつ同一発行体が発行する短期金融商品の10％、または
（ⅳ）単一かつ同一のUCITSおよび／もしくはその他のUCIの受益証券の25％を超えて取得する
こと。後３者について、債務証券もしくは短期金融商品の総額または発行済有価証券の純額を
取得時に決定することが不可能である場合、かかる制限を取得時に遵守する必要はない。2010
年法第48条第３項に従い、EU加盟国もしくはその地方機関もしくは他のOECD加盟国が発行もし
くは保証するか、または一か国以上のEU加盟国が加盟している公的国際機関が発行する譲渡性
のある証券および短期金融商品は、上記の制限を免除される。
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（ｃ）上記１．１（ｅ）（ｇ）および（ｈ）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品およびそ
の他の適格投資対象の空売り。
（ｄ）貴金属またはそれに関連する証書の取得。
（ｅ）不動産への投資およびコモディティまたはコモディティ契約の購入または販売。
（ｆ）特定のサブ・ファンドのための借入れ。ただし、（ｉ）為替ヘッジ取引の不足額をカバーする
ためまたは投資主からの買戻請求の資金を得るためのバック・ツー・バック・ローンによる借
入れ、（ⅱ）一時的かつ当該サブ・ファンドの純資産額の10％を超えない借入れを除く。
（ｇ）第三者のための貸付または保証人となること。全額払込済でない上記１．1（ｅ）（ｇ）および
（ｈ）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品およびその他の適格投資対象の購入は、
本制限の対象には入らない。
サブ・ファンド間の投資
1.25 サブ・ファンド（以下「投資元のサブ・ファンド」という。）は、一または複数の他のサブ・
ファンドに投資することができる。投資元のサブ・ファンドによる他のサブ・ファンド（以下
「投資先のサブ・ファンド」という。）の投資証券の取得には、以下の条件が適用される。
（ａ）投資先のサブ・ファンドは、投資元のサブ・ファンドに投資してはならない。
（ｂ）投資先のサブ・ファンドは、自らの純資産の10％以上を上記1.1（ｅ）に記載されるUCITS（他
のサブ・ファンドを含む。）またはその他のUCIに投資してはならない。
（ｃ）投資先のサブ・ファンドの投資証券に付帯する議決権を投資元のサブ・ファンドが投資してい
る間は停止する。
（ｄ）投資元のサブ・ファンドが保有する投資先のサブ・ファンドの投資証券の価額が、125万ユーロ
の最低資本要件の遵守を査定する目的において考慮されない。
（ｅ）運用報酬、申込手数料、買戻手数料の二重請求を禁止する。
２．金融派生商品およびポートフォリオの効率的運用技法の利用
金融派生商品およびEPM技法
2.1 本投資法人は、（ｉ）常時、ポジション・リスクおよびそれらのポートフォリオのリスク特性全
体への寄与度の監視および測定を可能とするリスク管理プロセス、ならびに（ⅱ）店頭派生商品
の価値を正確にかつ独立して評価するプロセスを利用しなければならない。
2.2 サブ・ファンドは、金融派生商品に関する自らのグローバル・エクスポージャーが自らのポート
フォリオの純資産総額を超えないようにする。
2.3 エクスポージャーは、原資産の時価、取引相手方のリスク、将来の市場変動およびポジションを
清算するために利用可能な時間を考慮した上で算出される。これは、以下の各項にも適用され
る。
2.4 サブ・ファンドは、その投資方針の一部として金融派生商品に投資することができる。ただし、
原資産に対するそのエクスポージャーが、総額で上記1.3ないし1.12に定める投資上限額を超え
てはならない。サブ・ファンドは、いかなる状況でも、その運用により本書に定めるその投資目
的を逸脱するものではない。サブ・ファンドが指数ベースの金融派生商品に投資する場合、当該
商品を上記1.3ないし1.12に定める上限の目的において累計しなくてもよい。
2.5 譲渡性のある証券または短期金融商品が派生商品を組み入れている場合、本書に定める要件を遵
守する際に派生商品を考慮しなければならない。
2.6 本投資法人の年次報告書に、関連報告期間に金融派生商品取引を行う各サブ・ファンドに関し
て、（ａ）金融派生商品を通じて得られる投資対象の資産に対するエクスポージャー、（ｂ）当
該金融派生商品の取引相手の身元、（ｃ）取引相手方リスクに対するエクスポージャーを軽減す
るために受領した担保の種類および金額に関する詳細を記載する。
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2.7 サブ・ファンドは、以下の条件に従いEPM技法を利用することを認められる。
（ａ）費用効率の高い方法で換金されるという点において経済的に適切である。
（ｂ）以下のうちの一または複数の明確な目的のために行われる。
（ｉ）リスクの低減
（ⅱ）コストの削減
（ⅲ）本投資法人のリスク特性および本「（４）投資制限」に記載するリスク分散ルールに一
致するリスク水準で行われる本投資法人のための追加的な元本の調達または収益の獲得
（ｃ）サブ・ファンドのリスクを本投資法人のリスク管理プロセスにより適切に把握する。
2.8 上記2.7に従いサブ・ファンドが利用するポートフォリオの効率的運用技法（以下「EPM技法」と
いう。）には、証券貸付、レポ契約およびリバース・レポ契約が含まれる。レポ契約取引とは先
渡取引であり、サブ・ファンドが満期時に売却した資産を買い戻す義務を負い、買主（取引相
手）が当該取引で受領した資産を返却する義務を負う。リバース・レポ契約取引とは先渡取引で
あり、売主（取引相手）が満期時に売却した資産を買い戻す義務を負い、関連サブ・ファンドが
当該取引で受領した資産を返却する義務を負う。
2.9 EPM技法により、
（ａ）該当するサブ・ファンドの投資目的を変更しない。
（ｂ）サブ・ファンドの元々のリスク方針と比較して多大な追加リスクを上乗せしない。
2.10 サブ・ファンドによるEPM技法の利用は以下の条件に従う。
（ａ）サブ・ファンドは、証券貸付契約を締結する場合、貸し付けた有価証券をいつでも回収または
証券貸付契約をいつでも終了できなければならない。
（ｂ）サブ・ファンドは、リバース・レポ契約を締結する場合、現金全額をいつでも回収または発生
ベースもしくは時価ベースでリバース・レポ契約をいつでも終了できなければならない。時価
ベースで現金をいつでも回収できる場合、リバース・レポ契約の時価を関連サブ・ファンドの
純資産価額の計算に使用しなければならない。
（ｃ）サブ・ファンドは、レポ契約を締結する場合、レポ契約の対象である有価証券をいつでも回収
または締結したレポ契約をいつでも終了できなければならない。
2.11 ７日以内の短期のレポ契約およびリバース・レポ契約は、サブ・ファンドが資産をいつでも回収
できることを条件とする仕組みとみなされるべきである。
2.12 管理会社は、関連するサブ・ファンドに発生した収益から控除される、EPM技法から生じる直接
および間接的な運用経費／手数料に関する方針を定める。
2.13 以下の情報を本投資法人の年次報告書に開示する。
（ａ）EPM技法を通じて取得する各サブ・ファンドのエクスポージャー
（ｂ）当該EPM技法の取引相手の身元
（ｃ）取引相手方リスクを低減するためにサブ・ファンドが取得する担保の種類および金額
（ｄ）報告期間全体に関するEPM技法から生じる収益ならびに負担した直接的および間接的な運用費用
および手数料
2.14 店頭派生商品およびEPM技法から生じる取引相手方リスクは、取引相手が欧州連合またはCSSFが
欧州連合におけるものと同等の監督規制があるとみなす国に居住地を有する金融機関である場
合、サブ・ファンドの資産の10％を超えてはならない。これ以外の場合、当該上限を５％とす
る。
店頭派生商品およびEPM技法のための担保に関する方針
2.15 取引相手に対するサブ・ファンドの取引相手方リスクは、当該取引相手とのすべての店頭派生商
品およびEPM技法による取引の時価の正の値に相当する。ただし、以下を条件とする。
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（ａ）法的に執行可能なネッティング契約が存在する場合には、当該取引相手との間の店頭派生商品
およびEPM技法による取引から生じるリスク・エクスポージャーを相殺することができる。
（ｂ）サブ・ファンドのために担保が設定され、かかる担保が下記2.16に定める基準を常に遵守する
場合には、かかるサブ・ファンドの取引相手方リスクをかかる担保の価額分減額する。サブ・
ファンドは、上記2.14に定める取引相手方リスクの遵守を監視するために担保を利用する。し
たがって、必要な担保の水準は、サブ・ファンドが単一かつ同一の取引相手と実行する店頭派
生商品およびEPM技法による取引の範囲および程度による。
2.16 取引相手方リスクに対するエクスポージャーを低減するために利用されるすべての担保は、以下
の基準を常に遵守する。
（ａ）流動性－事前評価に近い価格で迅速に売却可能であることを徹底するために、現金以外で受領
する担保の流動性が極めて高く、規制を受ける市場または透明性の高い値付を行う多国間取引
ファシリティで取引されなければならない。受領する担保は上記1.24（ｂ）の規定も遵守す
る。
（ｂ）評価－受領する担保は、少なくとも毎日評価され、適当に保守的なヘアカットが整備されない
限り、価格変動性が高い資産を担保として受領しない。
（ｃ）発行体の信用力－受領する担保の信用力が高くなければならない。
（ｄ）相関関係－サブ・ファンドが受領する担保は、取引相手から独立した立場にある事業体により
発行されなければならず、かかる取引相手の業績と高い相関性を示すことは予想されない。
（ｅ） 担保の分散（資産集中）－担保を国、市場および発行体で十分に分散しなければならない。サ
ブ・ ファンドが店頭派生商品およびEPM技法による取引の相手方から、ある発行体のエクスポー
ジャー上限をその純資産価額の20％として担保のバスケットとして受領する場合、発行体の集
中に関する十分な分散基準を遵守しているものとみなされる。サブ・ファンドが様々な取引相
手のエクスポージャーを有する場合、一発行体への20％のエクスポージャーの上限を計算する
ために、様々な担保のバスケットを合算しなければならない。
（ｆ）オペレーショナル・リスクおよび法務リスク等の担保の運用に関連するリスクをリスク管理プ
ロセスにより把握、管理および軽減しなければならない。
（ｇ）本投資法人は、取引相手に関係なくまたは取引相手の承認を得ることなく、受領する担保をい
つでもサブ・ファンドの勘定で完全に執行できなければならない。
2.17 サブ・ファンドは、以下の資産のみを担保として受領する。
（ａ）流動資産。流動資産には、現金および短期銀行証書だけでなく、UCITS指令が定める短期金融商
品も含まれる。取引相手に関係していない一流の金融機関により発行される信用状または請求
払保証は、流動資産と同等であるとみなされる。
（ｂ）OECD加盟国、その地方公共団体またはEU、地域もしくは世界規模の国際機関および事業により
発行または保証される債券。
（ｃ）日次の純資産価額の計算を行い、かつAAAまたはこれに相当する格付を付与されている、短期金
融市場のUCIが発行する投資証券または受益証券。
（ｄ）主として下記（ｅ）および（ｆ）が定める債券／株式に投資するUCITSが発行する投資証券また
は受益証券。
（ｅ）十分な流動性を有する、一流の発行体が発行または保証する債券。
（ｆ） EU加盟国の規制を受ける市場またはOECD加盟国の証券取引所において上場または取引されてい
る株式。ただし、かかる株式が主要なインデックスに含まれることを条件とする。
2.18 上記2.16の目的のため、サブ・ファンドがEPM技法の利用において受領するすべての資産を担保
とみなすべきである。
2.19 サブ・ファンドが受領する現金以外の担保の売却、再投資または質権の設定を行ってはならな
い。
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2.20 受領した現金担保の利用は、以下のみであることを要する。
（ａ）預託。
（ｂ）信用力の高い国債への投資。
（ｃ）リバース・レポ取引の目的での利用。ただし、当該取引が健全性の監督に服する金融機関との
間で行われ、サブ・ファンドがいつでも発生ベースで現金全額を回収できる場合に限られる。
（ｄ）欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関するガイドラインに定められる短期マ
ネー・マーケット・ファンドへの投資。
2.21 上記2.16に基づく現金以外の担保に適用される分散要件に従い、再投資される現金担保を分散し
なければならない。
2.22 すべてのサブ・ファンドが自らの資産の30％以上の担保を受領する場合、管理会社は 指令 13／
559に従い、正常および例外的な流動性状況において担保に付随する流動性リスクを評価するた
めの通常のストレステストを必ず行うための適切なストレステストの方針を定める。
2.23 権原譲渡契約に基づいてサブ・ファンドのために設定する担保は、保管受託銀行またはその取引
先もしくは副保管受託人が保有しなければならない。担保権契約（質権設定等）に基づきサブ・
ファンドのために設定される担保は、健全性の監督に服し、かつ担保提供者と無関係の第三者で
ある保管受託人が保有することができる。
2.24 管理会社は、担保として受領する資産クラスに関するヘアカットの方針を有する。
取締役会は、EPM技法の使用において本投資法人が担保として受領する可能性のある以下の商品一覧
を承認し、また、これらの商品に対して以下のヘアカットを適用することを決定した。
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最低ヘアカット率
資産クラス
（市場価格からの減額率）
固定利付証券
OECD加盟国によりまたはその地方機関によりまたはEU、地域および
世界的規模の国際的機関および組織／事業により発行または保証さ
れた有価証券
格付けされていないスイス国立銀行の銀行手形
０％
＊
A-1/P-1以上の格付けを有するコマーシャルペーパー
BBB-（ムーディーズ）又はBaa3（スタンダード・アンド・プアー
＊
ズ）以上の格付けを実際に長期的に保っている固定利付証券
政府／州が保証してない債務証券は、一銘柄につき最大20％に制限
される。
株式 （担保は、ＵＢＳの株式または債務証書で構成されてはならな
い。） 15％
(発行された国を問わない。)
集中上限は、売買高（90営業日の期間の平均日次売買高）の３倍
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以下の国／指数の資本は、容認できる担保として認められる。 関連指数
AS30, ASX
オーストラリア
オーストリア ATX
ベルギー BEL20
カナダ SPTSX60
デンマーク C20
OMX Helsinki 25
フィンランド
フランス CAC40
DAX, HDAX
ドイツ
アイルランド ISEQ20
FTSE /MIB
イタリア
日本 NIKKEI225
ルクセンブルグ LUXX
オランダ AEX
ニュージーランド NZX50
ノルウェー OBX
ポルトガル PSI20
スペイン IBEX35
スウェーデン OMXS30
スイス SPI
英国 FTSE100
DJI, S&P500
米国
＊ 上記の表における「格付」は、スタンダード・アンド・プアーズが使用する格付の基準を意味する。スタンダード・アン
ド・プアーズ、ムーディーズおよびフィッチによる格付は、それぞれに対応する基準で使用される。これらの格付機関が
ある発行体に付与する格付が一致しない場合、一番低い格付を適用する。
３．資産のプーリングおよび共同管理
管理会社は、効率的な管理のために、特定のサブ・ファンドの資産のプールおよび／または共同管
理を認めることができる。このような場合、様々なサブ・ファンドの資産を一括して管理する。共同
管理下の資産を「プール」と呼び、プールは内部管理目的に限定して使用される。プールは個別の
ファンドを構成するものではなく、投資主が直接プールを利用することはできない。
プーリング
本投資法人は２つ以上のサブ・ファンド（かかる文脈上、以下「参加サブ・ファンド」という。）
のポートフォリオ資産の一部または全部をプール形式で投資および運用することができる。このよう
な資産プールは、各参加サブ・ファンドから現金 および その他の資産を（プールの投資方針に一致し
ている場合に）資産プールに移し替えることにより設定される。その後、本投資法人はさらに、個々
の資産プールへの移し替えを行うことができる。その参加額を上限として、資産を参加サブ・ファン
ドに戻すこともできる。参加サブ・ファンドが各資産プール内で保有する投資証券は、同じ価値を有
する想定上の受益証券を基準にして評価する。資産プールを設定する際、本投資法人は（本投資法人
が適切であると判断する通貨で）想定上の受益証券の当初価値を定め、各参加サブ・ファンドに対し
てサブ・ファンドが拠出する現金（またはその他の資産）の合計額に相当する想定上の受益証券を配
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分しなければならない。その後、資産プールの純資産を既存の想定上の受益証券の口数で除すことに
より、想定上の受益証券の価値を決定しなければならない。
追加の資金または資産が資産プールに拠出されるか、または資産プールから引き出される場合、拠
出されるか、もしくは引き出される現金の額または資産の価値をプールの参加サブ・ファンドの投資
額の現在価値で除して決定する口数の分だけ、関係する参加サブ・ファンドに配分される想定上の受
益証券の口数が増減する。資産プールに現金を拠出する場合、計算上、かかる現金の投資に関連する
取引費用および取得費用に加えて、税務費用を考慮して本投資法人が適切であると判断する金額を減
額する。現金を引き出す場合、資産プールの有価証券またはその他の資産の換金に関連する費用の額
を計上するための減額を行うことができる。
資産プールの資産から得る配当、利息およびその他の分配金所得が当該資産プールに配分される
と、結果的に各純資産が増加する。本投資法人が清算する場合、資産プールの資産を資産プール内の
各持分に対する比例按分ベースで各参加サブ・ファンドに配分する。
共同管理
本投資法人は、運営管理費を抑えると同時に幅広い分散投資を可能にするために、１つ以上のサ
ブ・ファンドの資産の一部またはすべてをその他のサブ・ファンドまたはその他の投資信託に帰属す
る資産と一括して管理することを決定できる。以下の段落で、「共同管理ファンド」とは各サブ・
ファンドおよびすべてのファンド間で共同管理契約が存在する一切のファンドをいい、「共同管理資
産」とは上記の契約に従い管理される共同管理ファンドのすべての資産をいう。
各投資運用会社（またはその受託先）は、共同管理契約の一環として、共同管理ファンドに関して
は連結ベースで、本投資法人およびそのサブ・ファンドのポートフォリオの構成に影響を及ぼす投資
と資産の売却を行う権限を有する。各々の共同管理ファンドは、共同管理資産の総価値に対する各共
同管理ファンドの純資産が占める割合に相当する、共同管理資産における持分を有する。このような
比例按分ベースの資産保有は、共同管理に関連して保有または取得するすべての投資カテゴリーに適
用される。投資および／または資産の売却に関する決定は、上記の参加取決めには影響しないが、追
加の投資分を同じ割合で共同管理ファンドに割り当てる。一方、資産を売却する場合、これらを個々
の共同管理ファンドが保有する共同管理資産から比例按分ベースで控除する。
ある共同管理ファンドに新規の購入申込みがある場合、申込みが行われる共同管理ファンドの純資
産の増加の結果として生じる修正後の比率に従い、申込代金を共同管理ファンドに配分し、かかる修
正後の割合に応じた調整を行うために、ある共同管理ファンドから別の共同管理ファンドへの資産の
移転により、すべての投資対象を修正するものとする。同様に、ある共同管理ファンドの買戻しが行
われる場合、買戻しが行われる共同管理ファンドの純資産の減少の結果として生じる修正後の比率に
従い、必要とされる現金を共同管理ファンドが保有する現金から引き出し、このような場合、すべて
の投資対象をかかる修正後の割合に応じて調整するものとする。投資主は、本投資法人または本投資
法人の委託先が特別な措置を取らない限り、共同管理契約の結果として、個々のサブ・ファンドの資
産の構成が購入申込み、買戻しなどの他の共同管理ファンドに関係する出来事に影響される点に留意
すべきである。その他の点に変更がない限り、サブ・ファンドと共同管理下にあるファンドが購入申
込みを受けると、サブ・ファンドの手元現金が増加する。逆に、サブ・ファンドと共同管理下にある
ファンドに買戻しがあると、サブ・ファンドの手元現金が減少する。しかし、購入申込みおよび買戻
しを、契約の枠外で、各共同管理ファンドが開設する購入申込みおよび買戻し専用の特別勘定で行う
ことができる。特別勘定には大量の購入申込みと買戻しを計上できるほか、本投資法人または本投資
法人の委託先がいつでもサブ・ファンドの共同管理契約への参加打ち切りを決定できるため、サブ・
ファンドは、本投資法人および投資主の利益に悪影響が及ぶおそれがある場合にポートフォリオの再
編成を行わないことができる。
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別の共同管理ファンドの買戻しまたは別の共同管理ファンドに帰属する（本投資法人または当該サ
ブ・ファンドに属するものとして計上できない）報酬および費用の支払いの結果として生じる、本投
資法人またはその一もしくは複数のサブ・ファンドのポートフォリオ構成の変更により、本投資法人
または当該サブ・ファンドに適用される投資制限の違反が生じる場合、該当する資産が上記の調整に
よる影響を受けないようにするために、かかる資産を変更の実施前に共同管理契約の対象から除外す
る。
サブ・ファンドの共同管理資産は、投資決定が個々のサブ・ファンドの投資方針とすべての点で必
ず一致するように、同じ投資目的に従い投資される資産に限り共同で管理される。また、共同管理資
産は同じ投資運用会社が投資と資産の売却を決定する権限を有し、かつ保管受託銀行が預託機関を務
め、本投資法人およびそのサブ・ファンドに関して法令に従い任務を履行することができる資産に限
り共同で管理される。保管受託銀行は常に、本投資法人の資産をその他の共同管理ファンドと分別し
なければならず、これにより保管受託銀行は個々のサブ・ファンドの資産を常に正確に把握すること
ができる。共同管理ファンドの投資方針は、サブ・ファンドの投資方針と正確に一致しないことがあ
り、個々のサブ・ファンドの投資方針よりも厳しい制限を受ける可能性がある。
本投資法人はいつでも、事前通知なしで共同管理契約の終了を決定できる。
投資主は、その時点で共同管理契約を締結済の共同管理資産の比率および共同管理ファンドについ
て、本投資法人の登録事務所に問合せを行うことができる。
共同管理資産の構成と比率を年次報告書に記載しなければならない。
ルクセンブルグ籍以外のファンドとの共同管理契約は、（１）ルクセンブルグ籍以外のファンドが
当事者である契約がルクセンブルグの法律に準拠し、ルクセンブルグの管轄権に服すること、または
（２）ルクセンブルグ籍以外のファンドのいかなる債権者、清算者もしくは破産管財人に対してもサ
ブ・ファンドの資産を利用させない、もしくはかかる資産の凍結を認めない各共同管理ファンドの権
利が定められることを条件に、許可される。
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３【投資リスク】
ａ．リスク要因
投資予定者は、いずれのサブ・ファンドも、その資産価値が大きく変動する可能性がある点に留意
する必要がある。本投資法人および管理会社のいずれも、投資主が自身の投資によって損失を被らな
いことを保証していない。本投資法人および各サブ・ファンドは、特に、以下のリスクを負う（サ
ブ・ファンドがその他のUCIまたはUCITS（もしくはそのサブ・ファンド）に投資する場合、本項目に
おいて言及されるサブ・ファンドは、かかる投資先のUCI、UCITSまたはそのサブ・ファンドも意味す
る場合があり、これらを通じてサブ・ファンドが負担するリスクを含むことがある。）。
全般的経済情勢
全般的な経済情勢は、金利の水準および変動性、ならびに株式市場および金利に敏感な証券の市場
双方の流動性に影響を与え、あらゆる投資活動の成否にも影響する。本投資法人が直接または間接的
に投資ポジションを有する市場の予想外の変動または流動性の欠如等の、一定の市況下において、本
投資法人がその投資目的を達成する能力が損なわれる、および／または損失を被ることがある。
名義人に関する取決め
本投資法人は、すべての投資者に対し、投資主名簿に投資者が自身の氏名で登録された場合にのみ
直接本投資法人に対して投資者の権利（特に投資主総会に参加する権利）を完全に行使できるという
点に注意を喚起する。投資者が取次機関を通じて本投資法人に投資し、かかる取次機関が投資者を代
理して自身の名義で本投資法人に投資する場合、かかる投資者は投資主の権利の一部を本投資法人に
対して直接行使できないことがある。投資者は、自らの権利について助言を受けることが望まれる。
金融派生商品取引の利用
金融派生商品は、それ自体は投資商品ではないが、その評価が主に裏付となる資産の価格ならびに
価格変動および価格予想から得られる権利である。金融派生商品への投資には一般的な市場リスク、
運用リスク、信用リスクおよび流動性リスクを伴う。
ただし、上記リスクの性質は、金融派生商品の特性により別の種類となることがあり、時に、原商
品への投資に伴うリスクに比べてよりリスクが高くなることもある。
そのため、金融派生商品の利用には原商品についての理解のみならず、金融派生商品自体について
のより深い知識を求められる。
証券取引所で売買される金融派生商品の不履行リスクは、市場で売買される各金融派生商品の取引
相手として行為する清算代理人が決済保証を行うため、一般的に、公開市場で取引される金融派生商
品に伴うリスクに比べて低い。上記の保証は、全体の債務不履行のリスクを軽減するために清算代理
人が維持する日払制度に支えられ、かかる制度でカバーを義務付ける資産を算出する。公開市場の店
頭で取引される金融派生商品の場合は、清算代理人による類似の保証がないため、本投資法人は、潜
在的な債務不履行リスクを評価する際、各取引相手の信用力を考慮しなければならない。
一部の金融派生商品は売買が難しいため、流動性リスクも存在する。派生商品取引の規模が特に大
きい場合、または関係する市場の流動性が低い場合（公開市場の店頭で取引される金融派生商品の場
合等）、一部の場合に、取引を常に完全に執行できるわけではなく、追加コストの発生によってしか
ポジションを清算できないことがある。
金融派生商品の利用に伴うその他のリスクとしては、金融派生商品の価格の評価または決定の不正
確さがある。金融派生商品が原資産、金利、または指数と完全に連動しない可能性もある。金融派生
商品は複雑で、主観的に評価される場合が多く、不適切な評価により取引相手の現金要求額が大きく
なり、本投資法人が損失を被ることもある。金融派生商品とその派生元である資産、金利または指数
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の価値の間に、直接的または並行的な相関性が存在するとは限らない。したがって、本投資法人によ
る金融派生商品の利用が本投資法人の投資目的を達成するための有効な手段であるとは限らず、時と
して逆効果になる場合もある。
スワップ契約
サブ・ファンドは、各種の投資先の資産（通貨、金利、証券、集団投資スキームおよび指数を含
む。）に関連してスワップ契約（トータル・リターン・スワップおよび差金決済取引を含む。）を締
結することができる。スワップとは、ある当事者が、他方の当事者から何か（例えば、特定の資産ま
たは資産のバスケットのパフォーマンス）と引き換えに、かかる他方の当事者に対して何か（例え
ば、合意された料率による支払い）を与えることに合意する契約である。サブ・ファンドは、例え
ば、金利の変動および為替相場の変動による影響を防ぐために、これらの技法を用いることができ
る。サブ・ファンドは証券指数または特定の証券価格のポジションをとるか、またはこれらの変動に
よる影響を防ぐために、これらの技法を用いることもできる。
サブ・ファンドは、為替に関して為替スワップ契約を利用することができ、サブ・ファンドは、こ
れらの契約において、変動為替レートにおける通貨を固定為替レートにおける通貨と交換するか、そ
の逆の交換を行うことができる。サブ・ファンドは、これらの契約により保有している投資対象の通
貨建てのエクスポージャーを管理することができる。サブ・ファンドのリターンは、これらの商品に
おいて、当事者間で合意済の固定為替レートによる金額に対する為替レートの変動に基づいている。
サブ・ファンドは、金利に関して金利スワップ契約を利用することができ、この契約において、サ
ブ・ファンドは固定金利と変動金利を交換することができる（その逆の交換を行うこともできる）。
サブ・ファンドは、これらの契約により金利のエクスポージャーを管理することができる。サブ・
ファンドのリターンは、これらの商品において、当事者間で合意済の固定金利に対する金利の変動に
基づいている。サブ・ファンドは、キャップおよびフロアを利用することができる。これは、金利の
スワップ契約で、リターンが、当事者間で合意済の固定金利に対するプラス（キャップの場合）また
はマイナス（フロアの場合）の金利変動のみに基づいている。
サブ・ファンドは、証券および証券指数に関してトータル・リターン・スワップ契約を利用するこ
とができる。サブ・ファンドは、トータル・リターン・スワップ契約において金利のキャッシュフ
ローを株式もしくは固定債券商品または証券指数のリターンに基づくキャッシュフロー等と交換する
ことができる。サブ・ファンドは、これらの契約において一定の証券または証券指数のエクスポー
ジャーを管理することができる。サブ・ファンドのリターンは、これらの商品において、関連する証
券または指数のリターンに対する金利の変動に基づいている。サブ・ファンドは、サブ・ファンドの
リターンが、関連する証券の価格のボラティリティに対応しているスワップ（ボラティリティ・ス
ワップといい、ある特定の商品のボラティリティを連動先とする先渡契約を指す。これは、純粋なボ
ラティリティ商品で、投資家が、株式の価格による影響を控除した株式のボラティリティのみに基づ
く投資を行うことが出来る。）、またはバリアンス（ボラティリティの２乗）に対応しているスワッ
プ（バリアンス・スワップといい、ボラティリティ・スワップの一種で、ボラティリティではなくバ
リアンスに対する直線的な相関関係により支払を行うため、支払がボラティリティよりも高い割合で
上昇する。）を利用することもできる。
サブ・ファンドがトータル・リターン・スワップを締結する（または同じ特徴を有するその他の金
融派生商品に投資する）場合、サブ・ファンドのために、OECDの法域に基本的に所在する、法人格を
有する事業体であり、かつ信用査定に従う取引相手方との間でしか締結することができない。取引相
手方がESMAにより登録され、かつ監督を受ける機関から信用格付を付与されている場合、かかる格付
を信用査定において考慮する。ある信用格付機関が取引相手方の信用格付を（Moody'sによる）Ａ２ま
たはそれ未満の格付（もしくはこれに相当する格付）に引き下げる場合、かかる取引相手方に関する
新たな信用査定を遅延なく実施する。
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クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）とは、売り手と買い手との間で信用リスクを移転および
転換するメカニズムを有する派生商品である。プロテクションの買い手は、プロテクションの売り手
から、投資先の証券に関するデフォルトまたはその他の信用事由の結果として発生しうる損失のため
のプロテクションを購入する。プロテクションの買い手は、かかるプロテクションのための保証料
（プレミアム）を支払い、プロテクションの売り手は、CDS契約で定められる多数の具体的な信用事由
のいずれか一つの発生時に生じる損失から、プロテクションの買い手を補償するための支払いを行う
ことに合意する。サブ・ファンドは、CDSの利用において、プロテクションの買い手もしくはプロテク
ションの売り手になるか、またはその双方となる場合がある。信用事由とは、クレジット・デリバ
ティブの参照先である投資先の事業体の信用格付の悪化に関連する事由である。信用事由が発生する
と、通常、取引のすべてまたは一部が終了し、プロテクションの売り手がプロテクションの買い手に
対して支払を行うことになる。信用事由には破産、不払、業務再編および債務不履行が含まれるが、
これらに限られない。
シンセティック・ショートセル
サブ・ファンドは、サブ・ファンドの全体のパフォーマンスを向上させるため、スワップ、先物お
よび先渡し等の現金決済派生商品の利用を通じてシンセティック・ショート・ポジションを利用する
ことができる。シンセティック・ショート・ポジションは、ある証券の市場価格の下落を予測し、当
該証券を自身が保有せずに借り入れて売却する取引の経済効果を複製する。サブ・ファンド自身が保
有していない証券でこのようなシンセティック・ショート・ポジションを建てる場合、サブ・ファン
ドは、取引相手またはブローカー・ディーラーと派生商品に基づく取引を実施し、取引の結果として
生じる損益の受領または支払いにより満期日までに取引を清算する。サブ・ファンドは、一定の証券
のシンセティック・ショート・ポジションをとるために手数料の支払を求められることがあり、かか
る証券について受領する金額の支払いを義務付けられることが多い。各サブ・ファンドは、自己の
ショート・ポジションにより生じる債務の支払いに備え、十分な流動性のあるロング・ポジションを
維持する。シンセティック・ショート・ポジションの対象となる証券の価格が、当該ポジションの取
得日から清算日までの間に上昇する場合、サブ・ファンドは損失を被る。逆に、価格が下落すれば、
サブ・ファンドは短期間で売却益を獲得する。上記の取引コストにより、利益が低下することも損失
が拡大することもある。サブ・ファンドの利益はシンセティック・ショート・ポジション取得時の価
格に限定されるが、潜在的損失は理論上無制限である。実際の損失を限定するために、通常ストップ
ロス・ポリシーを採用するが、そうでない場合はロング・ポジションの清算により損失を補わなけれ
ばならない。
シンセティック・レバレッジ
サブ・ファンドのポートフォリオには、金融派生商品（店頭派生商品を含む。）の利用により（す
なわち先物、オプションおよびスワップ市場での取引の結果等により）レバレッジがかかることがあ
る。先物取引で要求される預託証拠金が少額で、現金ポジションの保有のコストが少額であるために
ある程度のレバレッジがかかるため、投資者の利益または損失が過大評価されることがある。先物ポ
ジションまたは原資産における比較的小さな価格変動が、サブ・ファンドにとって大きな損失にな
り、投資証券１口当たり純資産価格が同様に低下することがある。オプションの売り手は、当該オプ
ションについて受領するプレミアムと、オプションの売り手がオプション行使時に購入または交付し
なければならないオプションの裏付けとなる先物契約または証券の価格との間の差から生じる、損失
リスクを負う。株式のシンセティック・ショート・ポジションをとるために差金決済取引およびス
ワップを利用することもできる。スワップの利用に伴うリスクは以下に詳述されている。
スワップ取引相手の支払不能リスク
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スワップ契約に関連する預託証拠金は、ブローカーが保有する。スワップ契約は、各当事者を他方
当事者の支払不能から保護するための条項を盛り込んだ構成であるが、かかる条項が効果を発揮する
とは限らない。このようなリスクは、スワップ契約の取引相手の選定を信頼できる相手方に限定する
ことで、さらに軽減される。
市場リスク
各サブ・ファンドの特定の投資方針で規定される範囲で、かかるサブ・ファンドがシンセティッ
ク・ショート・ポジションを取るか、またはレバレッジを掛ける能力は、適切な取引相手と適切な条
件でスワップ契約を締結できるか否かに左右される。例えば、法律もしくは規則の変更またはスワッ
プの取引相手方の状況の変化等により、本投資法人がこのようなスワップ契約を締結できないことが
ある。
本投資法人の投資は、通常の市場変動ならびに持分証券および類似商品に固有のリスクの影響を受
け、投資価値が上昇するという保証はない。投資証券の価格は上昇することも低下することもあり、
投資者が投資時の投資額を回収できないことがある。投資運用会社は、市場動向が本投資法人に与え
る影響を抑えるよう努めるが、このような戦略が成功するとの保証はない。
本投資法人は、希望する市場エクスポージャーを達成するために先物を利用できるが、その利用に
よりポートフォリオが損失を被るおそれがある。
新興市場
サブ・ファンドの特定の投資方針において、現地の証券取引所が、規制を受け、公認かつ公開の定
期的に取引が行われる市場としての資格をまだ満たしていない国々に投資する可能性を定めることが
ある。
投資予定者は、このようなサブ・ファンドへの投資のリスク水準が高くなる点に留意すべきであ
る。新興市場の証券市場および経済は、一般的に変動性が高い。一部の新興市場への投資が、政治動
向ならびに／または現地の法律、税金および為替管理の変更により、マイナスの影響を受けることも
ある。
一部の新興市場では、継続的な民営化プロセスの結果として、どの所有権の条件が一定の企業に適
用されるかをはっきりと認識することが難しい。新興市場は、発展の初期段階にあり、収用、国有化
ならびに社会面、政治面および経済面が不安定になるリスクが増大することがある。
以下は、新興市場への投資に伴う一般的なリスクの概要である。
－ 偽造証券
監督システムが未整備であるため、サブ・ファンドが購入する証券が偽造される可能性がある。し
たがって、損失を被ることがある。
－ 非流動性
証券の売買が、先進国市場で行う場合よりもコストと期間を要し、一般に難しいことがある。流動
性の低下により価格の変動性が上昇することもある。多くの新興市場は小規模で取引高が低いため、
流動性の低下と価格の変動に見舞われる。
－ ボラティリティ
新興市場への投資の運用実績の変動性が高くなることがある。
－ 通貨の変動
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サブ・ファンドの投資対象国の通貨が、その通貨への投資後に、当該サブ・ファンドの基準通貨よ
りも大きく変動する可能性がある。このような変動がサブ・ファンドの収益に大きく影響することが
ある。新興市場国のすべての通貨に対し通貨リスクのヘッジ技法を適用することはできない。
－ 通貨流出の制限
新興市場が通貨の流出を制限または一時的に停止する可能性を排除できない。その結果、サブ・
ファンドが投資資金を遅延なく引き出せないことがある。サブ・ファンドは、買戻請求に対する影響
を最小化するために多数の市場に投資する。
－ 決済および保管リスク
新興市場国の決済および保管システムは先進市場のシステムほど整備されていない。基準がそれほ
ど高くなく、監督機関の経験も浅い。したがって、決済が遅延し、流動性や証券に不利益を及ぼすこ
とも考えられる。
－ 売買の制限
新興市場が外国人投資家による売買に制限を設けることがある。そのため、外国人株主に許可され
る最大保有数を超過することを理由に、サブ・ファンドが一定の株式を入手できないことがある。さ
らに、外国人投資家による収益、資本および配当の受領に対して制限や政府による許可が条件となる
こともある。新興市場が外国人投資家による証券の売却を制限することもある。このような制限によ
り、ある新興市場における証券の売却が制限される場合、サブ・ファンドは当局からの例外的な認可
の取得または別の市場への投資により、かかる制限が及ぼす悪影響に対処するよう努める。サブ・
ファンドは制限を認められる市場にのみ投資する。ただし、追加の制限を課されることを防ぐことは
できない。
－ 会計
新興市場の企業に義務付けられる会計、監査および報告の基準、方法、慣行および開示は、内容、
質および投資家への情報提供の期限という点で先進国市場と異なる。したがって、投資の選択に対す
る正確な評価が難しいことがある。
先渡外国為替契約
本投資法人は先渡外国為替契約を締結することができる。先渡外国為替契約は、将来の指定された
日における特定の通貨の売買を契約上拘束する義務である。先渡外国為替契約は、通貨を引き渡す量
または時期が同一ではなく、取引所では取引されない。先渡外国為替契約はむしろ、個別に取り決め
る取引である。先渡外国為替契約は、銀行間市場として知られる取引システムを通じて実行される。
銀行間市場は、特定の場所に所在する市場ではなく、むしろ、電子的にリンクする参加者のネット
ワークである。取引文書は、一般的に、テレックスまたはファクシミリによるメッセージの交換によ
り構成される。銀行間市場には日々の値幅制限がなく、例外的な状況において、特定の銀行が先渡外
国為替契約の値付けを拒絶していたり、銀行の売り値と買い値に非常に広いスプレッドが生じる価格
を設定していた時期があった。先渡外国為替契約の取引は、規制機関による規制を受けず、取引所ま
たは決済機構により保証されていない。本投資法人は、取引相手がかかる契約を履行できないリスク
またはかかる契約の履行を拒否するリスクを負う。このような不履行により、潜在的利益が失われ、
本投資法人が転売または買戻しの約定額（もしあれば）をその時点の時価で補うことを迫られる。こ
のような事象の結果、多額の損失を招くことがある。
通貨オプション
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本投資法人は通貨オプションを取得することができる。通貨オプションの価値は、原通貨の価格
が、オプションの存続期間中に行使（またはストライク）価格に対して有利に変動するか否かに大き
く左右される。原通貨の取引に伴うリスクの多くが、店頭オプション取引にも当てはまる。この他、
オプション購入者が最悪の場合にその投資額（購入者が支払ったプレミアム）すべてを失うリスクも
含め、オプション取引に付随するリスクが多数存在する。
通貨エクスポージャー
投資証券は異なる通貨建てとなることがあり、投資証券の発行および買戻しは当該通貨で行われ
る。一方で、本投資法人の資産の一部を他の通貨建ての証券およびその他の投資対象に投資すること
がある。したがって、そのような投資資産の評価額が為替レートの変動により有利または不利な影響
を受ける場合がある。本投資法人は外国為替リスクを負う。本投資法人は通貨ヘッジを行うことがで
きるが、そのような戦略が損失を抑えるとの保証はない。また、投資予定者は、保有資産および負債
が主に別の通貨建てである場合に、サブ・ファンドの基準通貨とこのような別の通貨間の評価額の変
動により生じうる損失リスクを考慮すべきである。
レバレッジ、金利および証拠金
本投資法人は派生商品またはEPM技法の利用を通じてレバレッジをかけることができるが、その結
果、流動性が高くなる。レバレッジは、主に証拠金取引、先渡契約、先物契約およびスワップ等、そ
の構造上レバレッジをかける派生商品への投資の形をとる。証拠金による証券取引は、同様に証拠金
を要する先物取引とは異なり、金利負担が生じ、取引コストおよび負担金が取引金額に応じて高額に
なる場合がある。本投資法人がかけるレバレッジの金額が、本投資法人の資本との関連で大きくなる
可能性がある。
店頭オプションならびに、通貨先渡、スワップおよび一定のその他の派生商品等の他の店頭商品に
証拠金の預託を求められるか否かは、取引の当事者の信用力の判定および当該当事者間の個別合意次
第であり、個々に交渉される。
買戻代金の支払制限
サブ・ファンドが借入れを通じてレバレッジをかける場合、貸主のために銀行口座に担保を付さな
ければならない場合がある。そのような場合においては、たとえサブ・ファンドが該当する借入契約
で債務不履行になっていない場合でもサブ・ファンドの銀行口座からの支払能力が制限を受ける場合
があるという点に投資者は留意すべきである。その結果、本投資法人が買戻代金の支払いを行うこと
ができないか、かかる支払が遅れる可能性がある。
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EPM 技法の利用
サブ・ファンドは、前記「２ 投資方針 （４）投資制限」に記載の条件および制限に従うことを
条件に、買い手としてまたは売り手としてレポ契約およびリバース・レポ契約を締結することができ
る。サブ・ファンドは、レポ契約またはリバース・レポ契約の他方当事者が債務不履行に陥る場合、
レポ契約またはリバース・レポ契約に関連してサブ・ファンドが保有する原証券および／またはその
他の担保の売却手取額が買戻価格または場合より原証券の評価額を下回る範囲で、損失を被ることが
ある。さらに、レポ契約もしくはリバース・レポ契約の他方当事者の破産もしくは破産に類似の手続
きの場合、または別の理由で買戻日に債務を履行できない場合、サブ・ファンドが損失を被るおそれ
がある（証券に関連する元利金の損失ならびにレポ契約またはリバース・レポ契約の遅延および実行
に伴うコストを含む。）。
サブ・ファンドは、前記「２ 投資方針 （４）投資制限」に記載の条件および制限に従うことを
条件に、証券貸付取引を行うことができる。サブ・ファンドは、証券貸付取引の他方当事者が債務不
履行に陥る場合、本投資法人が証券貸付取引に関連して保有する担保の売却手取額が貸し出した証券
の評価額を下回る範囲で、損失を被ることがある。さらに、証券貸付取引の他方当事者の破産もしく
はこれに類似の手続きの場合、または合意に従い証券を返却しない場合、サブ・ファンドが損失を被
るおそれがある（証券に関連する元利金の損失ならびに証券貸付取引の遅延および実行に伴うコスト
を含む。）。
サブ・ファンドは、関連するサブ・ファンドのリスクの低減（ヘッジ）のため、または追加資本も
しくは収益の獲得のためのいずれかの目的においてのみ、レポ契約、リバース・レポ契約または証券
貸付取引を利用する。これらの技法を利用する場合、サブ・ファンドは常に、上記「２ 投資方針
（４）投資制限」に記載される規定に従う。レポ契約、リバース・レポ契約および証券貸付取引の利
用により生じるリスクは、厳密に監視され、かかるリスクの軽減を図るための技法（担保の運用を含
む。）が用いられる。レポ契約、リバース・レポ契約および証券貸付取引の利用は、一般的に、サ
ブ・ファンドのパフォーマンスに重大な影響を与えないと予想されるが、これらの技法の利用により
サブ・ファンドの純資産価額に深刻なマイナスまたはプラスの影響を及ぼすことがある。
ハイ・イールド証券
サブ・ファンドはハイ・イールド証券に投資することができる。ハイ・イールド証券は一般的に取
引所で取引されず、その結果、取引所で取引される債券よりも小規模な流通市場で取引される。各サ
ブ・ファンドは、さらに、公開取引される持分証券を有さない発行体の債券に投資することがあり、
このような投資に伴うリスクのヘッジが一段と困難になる（サブ・ファンドはヘッジを行うことを要
求されず、ヘッジを選択しないこともできる。）。投資適格未満または無格付のハイ・イールド証券
は、常に先行きが不透明で、発行体が適時に元利金を支払えなくなるような事業環境、財務状態また
は経済状態の悪化リスクを負っている。低格付または無格付の債務証券の一部では、主に一般的な金
利水準の変動に反応する高格付の証券に比べて、市場価格が個々の企業動向を大きく反映する傾向が
あり、高格付の証券に比べて経済情勢に敏感になる傾向がある。このような証券を発行する企業は、
負債比率が高く、より従来的な方法で資金を調達ができないことがある。景気が大きく後退した場
合、このような証券市場が大混乱に陥る可能性があり、このような証券の価値に悪影響を及ぼすおそ
れがある。さらに、このような経済情勢の悪化が、このような証券の発行体の元利金の支払能力にマ
イナスの影響を与え、このような証券の債務不履行が増加する可能性がある。
持分証券
持分（持分型）証券への投資に伴うリスクには、市場価格の大幅な変動、発行体もしくは市場に関
する不利な情報、および持分証券の弁済順位が同一企業が発行する債務証券に対して劣後するリスク
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が含まれる。また、投資予定者は、為替レートの変動、為替管理が行われる可能性およびその他の制
限に付随するリスクも考慮すべきである。
UCI およびUCITSへの投資
サブ・ファンドは、各々の特定の投資方針に従い、既存のUCIおよびUCITSにその資産の少なくとも
半分を投資する、ファンド・オブ・ファンズの構造を有している。ファンド・オブ・ファンズの一般
的利点は、ファンドに直接投資する場合よりも幅広い投資またはリスクの分散化である。ファンド・
オブ・ファンズでは、投資対象（以下「投資先の投資信託」という。）自体も厳格なリスク分散の原
則に従うため、ポートフォリオの分散がポートフォリオのみに留まらない。ファンド・オブ・ファン
ズの投資者は、リスクを二重に分散した商品に投資できるため、個々の投資対象に内在するリスクが
最小限に抑えられ、投資対象の大半を占めるUCITSおよびUCIの投資方針が、本投資法人の投資方針と
可能な限り一致しなければならない。既存の投資信託に投資する場合、一部の手数料と費用の支払い
が何重かで発生することがある（例として、保管受託銀行および中央管理事務代行会社の手数料なら
びに投資先のUCIおよび／またはUCITSに支払う運用報酬／顧問報酬および発行手数料／買戻手数
料）。このような手数料および費用は投資先の投資信託だけでなく、ファンド・オブ・ファンズのレ
ベルで徴収される。
サブ・ファンドはまた、ユービーエスまたは共同経営もしくは支配を通じてか、実質的な直接もし
くは間接保有を通じて同社と関連がある会社が運用するUCIおよび／またはUCITSにも投資することが
できる。このような場合、当該受益証券の申込みまたは買戻し時に発行手数料または買戻手数料は請
求されない。ただし、上記の手数料および費用の二重請求は継続する。
投資運用会社またはその委託先は、効率的なポートフォリオ運用の目的上、追加の購入申込みが制
限される投資対象UCITSまたはその他のUCIの買戻しを検討することがある。このような買戻しが、投
資対象UCITSまたはその他のUCIのパフォーマンス予測または予想に関係なく行われることがある。
ｂ．投資リスクに対する管理体制
投資運用会社はリスク分散により意図しないリスクの影響を回避し、長期的な資産価値の増大を図
る。リスク特性の分折に当たっては、投資運用会社はＵＢＳアセット・マネジメントが開発したリス
ク管理および統制基準ならびにＵＢＳアセット・マネジメントが管理する全ての資産に関するリスク
問題の識別、測定、モニタリング、報告に活用する。
ＵＢＳアセット・マネジメントでは、法規制度遵守（コンプライアンス）に対する認識 が組織全体
に浸透しており、すべてのビジネス活動の根幹となっている。すべての従業員およびディレクターは
ＵＢＳの内部規則、ガイドラインおよび手続きと同様に、ＵＢＳが営業を行う国の法律、規則、規定
に従うことを求められている。業務機能から独立した統制プロセスは、リスクの性質や大きさに相応
して実行される。統制機能は、業務部門のリスク管理およびリスク負担活動の監督の効果を独立して
監視する。リスク・エクスポージャーの統制、リスク集中の早期識別、明確かつ方法論的に適切な会
社全体のリスク測定原則および透明性のあるリスク報告は、会社全体のリスクに対する緊密に結びつ
いた管理および統制に不可欠である。
各サブ・ファンドは、ヘッジ目的に限定せず、デリバティブ取引等を行っている。管理会社は、各
サブ・ファンドに関して、デリバティブ取引等およびそれらに伴うリスクを、ルクセンブルグの投資
信託に関する2010年12月17日法（改訂済）の下で認められたコミットメント・アプローチまたは相対
VaRアプローチにより管理している。
ｃ．重要事象等
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本投資法人が将来にわたって営業活動を継続するにあたり重要な疑義を生じさせるような事象また
は状況、その他本投資法人の経営に重要な影響を及ぼす事象は、有価証券届出書提出日現在、存在し
ない。
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４【手数料等及び税金】
（１）【申込手数料】
ａ．海外における申込手数料
該当事項なし。
ｂ．日本国内における申込手数料
該当事項なし。
（２）【買戻し手数料】
ａ．海外における買戻手数料
該当事項なし。
ｂ．日本国内における買戻手数料
該当事項なし。
（３）【管理報酬等】
各サブ・ファンドおよびその投資証券クラス単位で、上限定率報酬（以下「上限定率報酬」とい
う。）が発生する。かかる上限定率報酬は、該当する投資証券クラスに帰属する平均純資産に基づ
き、以下の表に記載される上限料率で計算され、四半期ごとに支払われる。
サブ・ファンド名 上限料率
ハイ・イールド・アンド・EMボンド
クラスF-acc投資証券 年率0.60％
クラスF-acc円ヘッジ投資証券 年率0.60％
グローバル・ボンド（米ドル）
クラスF-acc投資証券 年率0.60％
クラスF-acc円ヘッジ投資証券 年率0.60％
コーポレート・ボンド
クラスF-acc投資証券 年率0.60％
クラスF-acc円ヘッジ投資証券 年率0.60％
グローバル・エクイティ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券 年率0.65％
クラスF-acc円ヘッジ投資証券 年率0.65％
グローバル・エクイティⅡ
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券 年率0.65％
クラスF-acc円ヘッジ投資証券 年率0.65％
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券 年率1.20％
クラスF-acc円ヘッジ投資証券 年率1.20％
定率報酬は本投資法人、各サブ・ファンドおよびクラスの以下の報酬、コストおよび費用をカバー
する。
・ 保管受託銀行の報酬、コストおよび費用。
・ 管理事務代行会社の報酬、コストおよび費用。
・ 管理会社の報酬、コストおよび費用。
・ 投資運用会社およびその委託先すべての報酬、コストおよび費用。
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・ 本投資法人の投資証券に関する販売活動における報酬、コストおよび費用。（外国の管轄当局に
対して本投資法人の登録を維持するために発生するコストおよび報酬を含む。）
（４）【その他の手数料等】
定率報酬がカバーする報酬、コストおよび費用に加え、本投資法人は、以下を含む（これらに限ら
ない。）あらゆる運用費用および管理事務費用を負担する。
・ 本投資法人の資産および所得に賦課される可能性があるすべての租税（適用ある年次税を含
む。）。
・ 本投資法人の資産の保管を委託された銀行および金融機関の保管手数料。
・ 本投資法人のポートフォリオに組み込まれた有価証券その他の資産（派生商品を含む。）に関す
る取引に課される通常の銀行手数料（かかる手数料は、取得価格に加算され、売却価格からは減
額される。）。
・ 本投資法人が適正に負担する手数料、費用およびあらゆる合理的な立替費用。
・ 投資主の利益のために行為するに際し本投資法人または管理会社が負担する法務手数料および費
用（疑義を避けるために付言すると、本投資法人またはそのいずれかのサブ・ファンドの組織再
編に関する一切の法務手数料および費用を含む。）。
・ 会計、帳簿の維持および純資産価額の計算コスト
・ 年次報告書および半期報告書ならびに適用ある法令に基づき必要なその他の報告書および文書を
投資主（投資証券の実質的保有者を含む。）の利益に適う言語において作成し配布（印刷は含ま
ない。）するためのコスト。
・ 投資主に対する通知作成コストおよび本投資法人の資産管理に関するあらゆる取引コスト（ブ
ロー カーの通常の手数料、報酬、租税等）。
・ ルクセンブルグ内外における本投資法人の承認および監督に関する手数料およびコスト。
・ 定款、英文目論見書、KIIDならびに年次報告書および半期報告書の印刷コストおよび費用、なら
びに、 定款および本投資法人に関するその他の一切の文書（本投資法人または本投資法人の投資
証券募集について管轄権を有するあらゆる機関（各国の証券業協会を含む。）に対する登録届出
書、目論見書および説明覚書）を作成および／または提出し、印刷するコストおよび費用。
・ 純資産価額の公表および投資者に対する通知の公告に関連するコストおよび費用
・ 証券取引所または規制を受ける市場への本投資法人の投資証券の上場に関連して請求される手数
料および費用
・ 投資主への配当金支払における手数料およびその他のコスト
・ 監査における手数料、コストおよび費用（監査人の報酬および費用を含む。）
本投資法人は、定期的にまたは繰り返し発生する管理事務費用およびその他の費用を、見積額に基
づき毎年またはその他のある期間を通じて自身の勘定で負担することがある。
個々のサブ・ファンドおよび／または個々の投資証券クラスに正確に配分可能なすべてのコスト
は、当該サブ・ファンドおよびクラスに請求される。コストが複数または全部のサブ・ファンドもし
くはクラスに関係する場合は、それぞれの純資産価額に対して比例按分ベースで、または本投資法人
もしくは管理会社が合理的に決定する基準により、関係するサブ・ファンドまたは投資証券のクラス
に請求される。
個々の投資方針の条件に基づきその他のUCIまたはUCITSに投資可能なサブ・ファンドにおいては、
サブ・ファンドと関連する投資先の投資信託双方のレベルにおいて手数料が発生する。その資産が投
資される投資先の投資信託の管理報酬は、あらゆるトレイル・フィーを考慮して3.5％を上限とする。
管理会社自身、または共同運用もしくは支配または実質的な直接もしくは間接保有による管理会社の
関連会社が、直接または間接に運用するファンドの受益証券に投資する場合、かかる投資を行うサ
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ブ・ファンドは、投資先の投資信託の発行または買戻しにおける手数料を一切徴収されないことがあ
る。
設立コスト
本投資法人が追加のサブ・ファンドを設定する際に生じる費用は、関連するサブ・ファンドが負担
し、５年を超えない期間を通じて償却される。
管理会社の報酬方針
管理会社の取締役会は、適用ある規則（具体的には、（ⅰ）UCITS指令2014／91／EU、2016年３月31
日付で公表されたUCITS指令およびAIFMDに基づく健全な報酬方針に関するESMAの最終報告書、（ⅱ）
オルタナティブ投資ファンド運用者（AIFM）指令2011／61／EU（2013年７月12日よりルクセンブルグ
のオルタナティブ投資ファンド運用者に関する法律（随時改正済）に移行した。）、2013年２月11日
付で公表されたAIFMに基づく健全な報酬方針に関するESMAのガイドライン、ならびに（ⅲ）2010年２
月１日付で発表された金融セクターにおける報酬方針のガイドラインに関するCSSF指令10／437により
定義される規定）に報酬が従うことを徹底し、かつUBSグループの報酬方針の枠組みを遵守することを
目的とする報酬方針を採用している。かかる報酬方針は少なくとも年１回、検証される。
報酬方針により、健全かつ効果的なリスク管理を促し、リスクプロファイル、約款または譲渡性の
ある証券を投資対象とする投資信託（UCITS）／オルタナティブ投資ファンド（AIF）の定款に反する
リスクを防いでいる。
報酬方針はさらに、管理会社およびUCITS／AIFsの戦略、方針、価値および利益を遵守し、利益相反
の防止措置を有している。この手法はさらに、以下の項目に重点を置いている。
・ パフォーマンスを評価を、サブ・ファンドの投資主に対して推奨される保有期間に適した複数年
にわたる枠組みで行っている。これは、評価プロセスが、本投資法人の長期的なパフォーマンス
およびその投資リスクに依拠し、かつ報酬の成功ベースの部分の支払を同じ期間に行うことを徹
底するためである。
・ 固定報酬部分および変動報酬部分の間で適切なバランスの取れた報酬を従業員に与えている。固
定報酬部分が、報酬総額の大部分を占め、十分な機動性を有する賞与の戦略を行っている。ここ
には変動報酬部分を支払わないというオプションが含まれる。固定報酬は、個々の従業員の役割
（責任および業務の複雑性、パフォーマンスならびに各地の市況）を考慮した上で決定される。
管理会社が自身の裁量により一部の従業員に対して付加給付を提供する可能性があることにも、
留意すべきである。これらが固定報酬の不可欠な部分である。
関連する開示は、UCITS指令2014／91／EUの規定に従い、管理会社の年次報告書において行うものと
する。
投資主は、報酬方針に関する詳細（報酬および給付金の算定方法の概要、報酬および給付金を付与
する責任を負う者の資格（報酬委員会（該当する場合。）の構成を含む。）を含むが、それらに限ら
ない。）を、https://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.htmlで閲覧す
ることができる。
かかる文書の書面による写しは、請求によって管理会社から無料で入手可能である。
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（５）【課税上の取扱い】
① 日本の投資主に対する課税
本書の日付現在、日本の投資主に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（１）ファンドの投資証券への投資に対する課税については、他の上場外国株式において受領する所
得に対するものと同じ取扱いとなる。なお、ファンドの投資証券はルクセンブルグ証券取引所
に上場されている。
（２）投資証券は、（１）である場合には、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座におい
て取り扱うことができる。
（３）日本の個人投資主についてのファンドの配当金は、国内における支払の取扱者を通じて支払い
を受ける場合、上場株式等（租税特別措置法に定める上場株式等をいう。以下同じ。）に係る
配当課税の対象とされ、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税率による源泉徴収が行
われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率となる。）。
日本の個人投資主は、総合課税または申告分離課税のいずれかを選択して確定申告をすること
ができるが（申告分離課税を選択した場合の税率は、源泉徴収税率と同一である。）、確定申
告不要を選択した場合は源泉徴収された税額のみで課税関係は終了する。
申告分離課税を選択した場合または源泉徴収選択口座へ受け入れたファンドの配当金につい
て、上場株式等の譲渡損失（繰越損失を含む。）との損益通算が可能である。
（４）日本の法人投資主については、国内における支払の取扱者を通じて支払いを受ける場合、ファ
ンドの配当金に対して、所得税のみ15.315％の税率による源泉徴収が行われる（2038年１月１
日以後は15％の税率となる。）。
（５）日本の個人投資主が、投資証券を買戻し請求等により発行会社に譲渡した場合は、その対価が
発行会社の税務上の資本金等に相当する金額を超えるときは、当該超える部分の金額はみなし
配当として上記（３）における配当金と同様の課税関係が適用される。対価からみなし配当額
を控除した金額は、上場株式等に係る譲渡益課税の対象とされ、投資証券の譲渡損益（譲渡価
額（みなし配当額を除く）から取得価額等を控除した金額（邦貨換算額）をいう。以下同
じ。）に対して、源泉徴収選択口座において、20.315％（所得税15.315％、住民税５％）の税
率による源泉徴収が行われる（2038年１月１日以後は20％（所得税15％、住民税５％）の税率
となる。）。投資証券の譲渡損益につき確定申告を行った場合、申告分離課税の対象となり、
その場合の税率は源泉徴収税率と同一であるが、確定申告不要を選択した場合は源泉徴収され
た税額のみで課税関係は終了する。
譲渡損益は、一定の他の上場株式等の譲渡損益および一定の上場株式等の配当所得等との損益
通算が可能である。申告分離課税を選択した場合、損失の翌年以降３年間の繰越も可能であ
る。
（６） 日本の個人投資主についての配当金ならびに譲渡および買戻しの対価については、一定の場
合、支払調書が税務署長に提出される。
なお、税制等の変更により上記記載の取扱いは変更されることがある。税金の取扱いの詳細につい
ては、税務専門家等に確認することを推奨する。
② ルクセンブルグ
概要
本投資法人はルクセンブルグの法律に従う。投資証券の購入者の居住地での投資証券の購入、保
有、売却および投資証券の購入者の国籍の人々に対しての投資証券の購入、保有、売却を統制する法
律または規制に関する情報を求めることは、投資証券の購入者の責任である。
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有価証券届出書（外国投資証券）
ルクセンブルグ大公国の現行の法律に準拠して、本投資法人はルクセンブルグの源泉徴収税、所得
税、キャピタル・ゲイン税、富裕税のいずれも課されることはない。
現在施行されている租税法により、投資主はルクセンブルグに居住するか、ルクセンブルグに住居
を持つかもしくはルクセンブルグに恒久的施設を維持するか、以前ルクセンブルグに居住しており本
投資法人の純資産をその10％を上回って保有しない限り、ルクセンブルグでの所得税、贈与税、相続
税その他の租税を支払うことは要求されない。
しかしながら、投資予定者は、自己の市民権、住居または本籍のある国の法律において、本投資法
人の投資証券の取得、保有、転換、および売却に適用されるまたは売却等に関しての分配に適用され
る租税の可能性についての情報を常に把握しておくべきである。
本投資法人はルクセンブルグの「年次税」の課税対象であり、これを四半期末ごとに支払う。この
年次税は、各クラスの四半期末における純資産に基づいて計算される。年次税は関連するサブ・ファ
ンドの純資産総額の年0.05％の割合で徴収される。ただし、機関投資家向けのサブ・ファンドまたは
クラスについてはこの限りではなく、かかるサブ・ファンドおよびクラスについては純資産の年
0.01％に減じられた割合にて徴収される。「年次税」を既に支払っている他のルクセンブルグのUCI内
に保有される投資証券に相当する資産の評価額は、いかなる「年次税」からも除外される。
欧州法に従う課税
投資者は、利息に対する課税に関する2003年６月３日付理事会指令2003／48／ECが2005年６月21日
付ルクセンブルグ法に置き換えられた点に留意すべきである。この法律は、2005年７月１日より、EU
に居住する個人に対して国境を越えて支払われる利息に源泉徴収税を課税するか、または自動的に情
報を交換する旨を規定している。当該法律の対象には、欧州連合利息課税により定義される債務証券
および債務請求権に15％を超えて投資する投資ファンドが支払う分配金および配当金、ならびにかか
る債務証券および債務請求権に25％を超えて投資する投資ファンドの受益証券の譲渡または買戻しに
よる収益が含まれる。
2015年１月１日現在、ルクセンブルグにおいては、欧州連合内の個人居住者に対する支払利息から
の源泉徴収税控除はすでに選択肢ではなくなっている。かかる指令の適用対象である場合、欧州加盟
国内の支払代理人は、支払利息の詳細、または他の欧州加盟国（当該加盟国の税務当局と情報が共有
される。）の個人居住者に対してかもしくは当該居住者の利益として支払代理人が（本投資法人に関
連して）支払ったみなし利息の詳細を、自国の税務当局に提供するよう要求される。
投資主は、欧州委員会が、当該指令の対象範囲をUCITSとして設立されているか否かにかかわらずあ
らゆるファンドまたはスキームを含むよう拡大すること、およびその他一定の改正を提案している点
に留意すべきである。改正案はまだ公表されておらず、協議プロセスが継続している間は、改正案が
実施されるか否か、または実施の時期については不明なままである。
情報自動交換－FATCAおよび共通報告基準
本投資法人は、ルクセンブルグ籍の投資法人として、以下に記載する制度（および随時導入される
その他の制度）等の自動情報交換制度に基づき、個人投資家およびその課税上の地位に関する一定の
情報を収集し、かつ当該情報をルクセンブルグの税務当局に提供することを義務付けられ、さらに、
ルクセンブルグの税務当局は、かかる情報を当該投資者が税務上の居住者となっている法域の税務当
局と交換することがある。
本投資法人は、米国の外国口座税務コンプライアンス法およびその関連法（以下「FATCA」と総称す
る。）に基づき、ルクセンブルグと米国との間で締結された政府間協定（以下「IGA」という。）に定
義される特定米国人が所有する金融口座を米国財務省に報告するために作成された、徹底的なデュー
ディリジェンスの実施および報告義務を遵守することを義務付けられている。本投資法人が、上記の
義務を遵守しない場合、一定の米国源泉の所得および2019年１月１日以降は総所得に対して米国の源
泉徴収税を徴収されることとなる。本投資法人は、IGAに基づき、「遵守（Compliant）」と見なさ
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れ、特定米国人が所有する金融口座の身元確認を行い、かつルクセンブルグの税務当局に直接通知す
る場合、源泉徴収税を課されず、ルクセンブルグの税務当局は、これを受け、当該情報を米国内国歳
入庁に提供する。
経済協力開発機構（OECD）は、FATCAの実施に向けた政府間の取り組みに多大な支援を行い、世界的
なオフショアの租税回避問題に対処するため、共通報告基準（以下「CRS」という。）を策定した。
CRSの下では、参加CRS法域の居住者である金融機関（本投資法人等）は、その投資者の個人情報およ
び口座情報を現地の税務当局に提供する義務を負い、該当する場合は、当該金融機関の法域との間で
情報交換協定を締結している他の参加CRS法域の居住者である支配者についても同様の情報提供義務を
負う。参加CRS法域の税務当局は、年に１回、かかる情報の交換を行う。ルクセンブルグは、CRSを導
入するための法律を制定した。そのため、本投資法人は、ルクセンブルグにおいて適用されるCRS上の
デューディリジェンス義務および報告義務を遵守しなければならない。
投資予定者は、本投資法人がFATCAおよびCRSに基づく義務を履行し、かつ当該情報を継続的に更新
できるよう、投資を行う前に個人情報および自らの課税上の地位に関する情報を本投資法人に提供す
る義務を負う。投資予定者は、本投資法人がかかる情報をルクセンブルグの税務当局に提供する義務
を負うことに留意する必要がある。投資者は、本投資法人が、上記の要求された情報を投資者が本投
資法人に提供しない場合に本投資法人に課される源泉徴収税ならびに発生するその他一切のコスト、
利息、罰金、その他の損失および債務を投資者に負担させることを徹底するため、投資者の本投資法
人における保有資産に関して必要であると考える措置を講じることができる点に、留意する必要があ
る。また、上記により、投資者が、FATCAもしくはCRSに基づき発生した米国の源泉徴収税もしくは罰
金の支払い、および／または当該投資者の本投資法人における持分の強制買戻しもしくは清算につい
て責任を負う場合もある。
FATCAおよびCRSの仕組みおよび適用範囲に関する詳細なガイドラインは、未だ策定途上にある。こ
れらのガイドラインの策定時期または本投資法人の将来的な事業に及ぼす影響に関する保証は一切な
い。投資予定者は、FATCAおよびCRS、ならびにかかる自動情報交換制度が及ぼしうる影響に関して、
自らの税務アドバイザーに相談する必要がある。
「特定米国人」の用語は、米国市民もしくは米国居住者である個人、または米国内で設立されたも
しくは米国法またはいずれかの米国州法に基づき設立されたパートナーシップもしくは法人を意味
し、i）米国内の裁判所が適用法の下、信託の管理事務について実質的に全ての事項に関する命令ある
いは判決を宣告する権限を持つ場合、およびii）一もしくは複数の特定米国人が当該信託、または米
国市民もしくは米国居住者に由来する財産について全ての実質的決定を支配する権限を持つ場合は信
託を意味する。本段落は米国内国歳入法により解釈される。
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５【運用状況】
（１）【投資状況】
資産別および地域別の投資状況
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
（2019年10月末日現在）
投資比率
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル）
（％）
投資信託 ルクセンブルグ 720,220,964.96 95.86
ポートフォリオ合計 720,220,964.96 95.86
現金・その他資産（負債控除後） 31,070,215.17 4.14
資産総額 751,291,180.13 100.00
負債総額 1,376,836.53 0.18
合計
749,914,343.60
99.82
（約82,161百万円）
（純資産総額）
（注）投資比率とは、各サブ・ファンドの資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（グローバル・ボンド（米ドル））
（2019年10月末日現在）
投資比率
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル）
（％）
ルクセンブルグ 348,788,495.94 82.79
投資信託
アイルランド 61,162,974.68 14.52
小計 409,951,470.62 97.30
ポートフォリオ合計 409,951,470.62 97.30
現金・その他資産（負債控除後） 11,360,903.32 2.70
資産総額 421,312,373.94 100.00
負債総額 214,493.49 0.05
合計
421,097,880.45
99.95
（約46,135百万円）
（純資産総額）
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（コーポレート・ボンド）
（2019年10月末日現在）
投資比率
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル）
（％）
ルクセンブルグ 511,221,885.04 78.62
投資信託
アイルランド 117,380,982.20 18.05
小計 628,602,867.24 96.67
ポートフォリオ合計 628,602,867.24 96.67
現金・その他資産（負債控除後） 21,667,687.36 3.33
資産総額 650,270,554.60 100.00
負債総額 598,370.42 0.09
合計
649,672,184.18
99.91
（約71,178百万円）
（純資産総額）
（グローバル・エクイティ）
（2019年10月末日現在）
投資比率
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ）
（％）
アメリカ合衆国 217,822,313.14 52.15
株式
日本 30,101,557.64 7.21
イギリス 19,172,242.43 4.59
フランス 13,433,938.64 3.22
カナダ 12,441,864.69 2.98
スイス 12,294,131.47 2.94
ドイツ 10,414,326.29 2.49
オーストラリア 8,653,283.58 2.07
オランダ 6,387,599.11 1.53
香港 4,272,051.81 1.02
スペイン 3,492,509.25 0.84
スウェーデン 3,030,234.39 0.73
アイルランド 2,903,978.98 0.70
イタリア 2,506,952.77 0.60
デンマーク 2,135,122.76 0.51
シンガポール 1,527,088.90 0.37
フィンランド 1,381,858.70 0.33
ベルギー 1,125,303.44 0.27
ノルウェー 719,742.83 0.17
イスラエル 601,629.53 0.14
バミューダ 419,702.56 0.10
ルクセンブルグ 350,697.69 0.08
ニュージーランド 309,980.98 0.07
オーストリア 296,479.25 0.07
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有価証券届出書（外国投資証券）
ジャージー 278,347.30 0.07
ポルトガル 209,104.52 0.05
アルゼンチン 186,983.37 0.04
マカオ 172,874.84 0.04
南アフリカ 62,886.73 0.02
パプアニューギニア 56,684.04 0.01
マン島 52,615.17 0.01
中国 45,933.44 0.01
メキシコ 12,509.00 0.00
アラブ首長国連邦 12,280.10 0.00
小計 356,884,809.34 85.45
アメリカ合衆国 418,469.80 0.10
投資信託
イギリス 116,069.09 0.03
シンガポール 41,622.98 0.01
カナダ 34,534.54 0.01
小計 610,696.41 0.15
従来型
アメリカ合衆国 203,083.40 0.05
オプション
ポートフォリオ合計 357,698,589.15 85.64
現金・その他資産（負債控除後） 59,971,000.71 14.36
資産総額 417,669,589.86 100.00
負債総額 7,091,404.23 1.70
合計
410,578,185.63
98.30
（約49,512百万円）
（純資産総額）
（グローバル・エクイティⅡ）
（2019年10月末日現在）
投資比率
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ）
（％）
アメリカ合衆国 456,128,085.69 55.21
株式
日本 63,134,881.22 7.64
イギリス 40,110,210.04 4.85
フランス 28,088,764.98 3.40
カナダ 25,789,452.06 3.12
スイス 25,712,195.73 3.11
ドイツ 22,094,516.62 2.67
オーストラリア 18,170,032.99 2.20
オランダ 13,404,166.39 1.62
香港 8,712,133.68 1.05
スペイン 7,451,677.61 0.90
スウェーデン 6,375,631.07 0.77
アイルランド 6,099,827.84 0.74
イタリア 5,267,055.41 0.64
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有価証券届出書（外国投資証券）
デンマーク 4,486,242.26 0.54
シンガポール 2,952,233.16 0.36
フィンランド 2,810,232.91 0.34
ベルギー 2,573,362.59 0.31
ノルウェー 1,562,946.45 0.19
イスラエル 1,267,326.07 0.15
バミューダ 947,363.01 0.11
ルクセンブルグ 668,525.92 0.08
ジャージー 623,869.05 0.08
ニュージーランド 599,317.67 0.07
オーストリア 495,004.82 0.06
ポルトガル 451,726.38 0.05
アルゼンチン 428,191.92 0.05
マカオ 297,302.08 0.04
マン島 148,307.26 0.02
南アフリカ 125,291.71 0.02
パプアニューギニア 114,645.90 0.01
中国 76,834.39 0.01
アラブ首長国連邦 55,526.29 0.01
メキシコ 36,621.13 0.00
小計 747,259,502.30 90.45
アメリカ合衆国 867,276.92 0.10
投資信託
イギリス 241,469.53 0.03
シンガポール 100,364.29 0.01
カナダ 47,241.66 0.01
小計 1,256,352.40 0.15
従来型
アメリカ合衆国 160,722.45 0.02
オプション
ポートフォリオ合計 748,676,577.15 90.62
現金・その他資産（負債控除後） 77,515,700.35 9.38
資産総額 826,192,277.50 100.00
負債総額 8,287,897.82 1.00
合計
817,904,379.68
99.00
（約98,631百万円）
（純資産総額）
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有価証券届出書（外国投資証券）
（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
（2019年10月末日現在）
投資比率
資産の種類 国・地域名 時価合計（ユーロ）
（％）
ルクセンブルグ 82,275,231.15 67.41
投資信託
アイルランド 34,886,315.36 28.58
小計 117,161,546.51 96.00
ポートフォリオ合計 117,161,546.51 96.00
現金・その他資産（負債控除後） 4,887,994.81 4.00
資産総額 122,049,541.32 100.00
負債総額 1,212,550.06 0.99
合計
120,836,991.26
99.01
（約14,572百万円）
（純資産総額）
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有価証券届出書（外国投資証券）
（２）【投資資産】
①【投資有価証券の主要銘柄】
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
（2019年10月末日現在）
株数／ 投資
取得金額（米ドル） 時価（米ドル）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
GOLDMAN SACHS-SICAV I-GS EMKTS
１ ルクセンブルグ 投資信託 10,662.36 10.04 107,050,059.32 10.01 106,730,173.55 14.21
DEBT PTF-USD-IS-DISTRIBUTION
BGF-EMERGING MARKETS BD-SHS -I2-
２ ルクセンブルグ 投資信託 5,922.87 16.90 100,090,444.98 17.99 106,552,485.27 14.18
CAPITALISATION
JPMORGAN FUNDS -EMG MARKETS
３ ルクセンブルグ 投資信託 958.48 103.19 98,905,136.97 104.23 99,902,370.40 13.30
CORPORATE BOND FUN-I-2 USD-DIST
NORDEA 1SICAV-EUROPEAN HIGH YIELD
４ ルクセンブルグ 投資信託 3,263.13 19.07 62,242,334.96 22.14 72,245,653.92 9.62
BOND FUND-USD CAP
HSBC GLOBAL INVESTMENT FUNDS -
５ ルクセンブルグ 投資信託 7,062.15 10.01 70,685,084.54 10.05 70,953,431.10 9.44
EURO HIGH YIELD BD-XCHUSD-CAP
GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD
６ ルクセンブルグ 投資信託 6,726.69 9.34 62,820,731.41 9.54 64,172,639.00 8.54
PORTFOLIO-IS-DIST
AXA WORLD FUNDS SICAV -USHIGH
７ ルクセンブルグ 投資信託 254.76 219.99 56,044,163.33 251.37 64,039,523.94 8.52
YIELD BONDS ICAP
FIDELITY FUNDS -USHIGH YIELD
８ ルクセンブルグ 投資信託 1,949.65 19.48 37,985,699.09 22.02 42,931,226.94 5.71
FUND-Y-ACC
BLACKROCK GLB FNDS SICAV-US DOLLAR
９ ルクセンブルグ 投資信託 2,857.57 13.45 38,423,370.17 14.97 42,777,792.96 5.69
HGH YIELD BND FD-I2-CAP
ASHMORE SICAV-EMG MKTS CORPORATE
10 ルクセンブルグ 投資信託 318.45 133.28 42,443,297.52 133.95 42,656,645.40 5.68
DEBT FUND-Z-2-USD-ACC
UBS(LUX)MONEY MARKET FUND -USD F-
11 ルクセンブルグ 投資信託 3.93 1,759.07 6,916,671.51 1,846.14 7,259,022.48 0.97
ACC
（グローバル・ボンド（米ドル））
（2019年10月末日現在）
株数／ 投資
取得金額（米ドル） 時価（米ドル）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
MULTI MANAGER ACCESS II-EUROPEAN
１ ルクセンブルグ 投資信託 325.72 194.05 63,204,838.09 198.67 64,710,991.07 15.36
MULTI CREDIT USD-HDG F-ACC
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR
２ ルクセンブルグ 投資信託 519.26 121.70 63,192,088.78 124.42 64,606,578.04 15.33
(USD HEDGED)F-ACC
UBS ETF SICAV-UBS ETF-BARCLAYS
３ ルクセンブルグ 投資信託 4,287.59 12.35 52,933,717.28 13.08 56,064,500.69 13.31
TIPS 1-10 UCITS ETF-A-ACC
VANGUARD USTREASURY INFLATION-PRO
４ アイルランド 投資信託 529.11 99.77 52,787,199.99 105.59 55,870,471.87 13.26
SEC IDX FD-SELECT-USD-ACC
GOLDMAN SACHS-SICAV I-GS EMKTS
５ ルクセンブルグ 投資信託 4,894.37 10.04 49,139,479.88 10.01 48,992,633.69 11.63
DEBT PTF-USD-IS-DISTRIBUTION
BGF-EMERGING MARKETS BD-SHS -I2-
６ ルクセンブルグ 投資信託 2,719.56 17.47 47,522,925.57 17.99 48,924,794.45 11.61
CAPITALISATION
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG
７ ルクセンブルグ 投資信託 177.78 103.12 18,332,130.92 110.94 19,722,802.26 4.68
TERM BOND USD-F-UKDIST
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND
８ ルクセンブルグ 投資信託 129.41 143.39 18,555,898.23 151.85 19,650,756.65 4.66
USD-F ACC
JPMORGAN FUNDS-JPM USAGGREGATE
９ ルクセンブルグ 投資信託 90.28 99.02 8,939,702.90 102.32 9,237,654.24 2.19
BOND FUND-USD-C-DIST
UBS(LUX)MONEY MARKET FUND -USD F-
10 ルクセンブルグ 投資信託 3.82 1,791.14 6,838,570.30 1,846.14 7,048,562.52 1.67
ACC
LEGG MASON GLB FD-WESTERN ASSET US
11 アイルランド 投資信託 35.28 137.40 4,847,672.91 150.01 5,292,502.81 1.26
CORE PLUS BDFD-USD-CAP
FIDELITY FUNDS SICAV USDOLLAR
12 ルクセンブルグ 投資信託 299.20 15.18 4,542,535.02 16.44 4,918,798.68 1.17
BOND FUND SHS -Y-USD-ACC
MFS MERIDIAN FUNDS-U.S. TOTAL
13 ルクセンブルグ 投資信託 27.38 166.56 4,560,296.80 179.35 4,910,423.65 1.17
RETURN BOND FUND-I1-CAP
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有価証券届出書（外国投資証券）
（コーポレート・ボンド）
（2019年10月末日現在）
株数／ 投資
取得金額（米ドル） 時価（米ドル）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD
１ ルクセンブルグ 投資信託 558.17 185.83 103,726,783.94 210.64 117,573,560.72 18.08
F-ACC
MULTI MANAGER ACCESS II-USMULTI
２ ルクセンブルグ 投資信託 765.54 137.37 105,161,116.91 153.44 117,464,917.92 18.06
CREDIT USD F-ACC
DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE
３ アイルランド 投資信託 592.60 177.31 105,072,580.86 198.08 117,380,982.20 18.05
BOND FUND-A USD INC MED DUR
MULTI MANAGER ACCESS II-EUROPEAN
４ ルクセンブルグ 投資信託 588.49 173.41 102,051,418.98 198.67 116,915,904.31 17.98
MULTI CREDIT USD-HDG F-ACC
AXA IMFIINVESTEMENT STRATEGIES -
５ ルクセンブルグ 投資信託 326.50 189.50 61,870,876.40 211.09 68,919,829.55 10.60
USCORPORATE BOND-A CAP
SCHRODER INT SELECTION FD-EURO
６ ルクセンブルグ 投資信託 226.28 167.01 37,791,719.51 185.50 41,975,066.56 6.46
CORPORATE BD-Z-USD HEDGED-CAP
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR
７ ルクセンブルグ 投資信託 312.03 107.17 33,440,444.13 124.42 38,822,523.76 5.97
(USD HEDGED)F-ACC
UBS(LUX)MONEY MARKET FUND -USD F-
８ ルクセンブルグ 投資信託 5.17 1,749.27 9,048,953.19 1,846.14 9,550,082.22 1.47
ACC
（グローバル・エクイティ）
（2019年10月末日現在）
株数／ 投資
取得金額（ユーロ） 時価（ユーロ）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類 業種
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
コンピュー
ター・ハード
APPLE INC COM NPV
１ アメリカ合衆国 株式 43.47 110.1127 4,786,927.55 222.9732 9,693,311.95 2.32
ウェア／ネット
ワーキング
インターネッ
MICROSOFT CORP COM USD0.0000125
２ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 68.76 55.2095 3,796,042.79 128.5080 8,835,827.63 2.12
ア／ITサービス
AMAZON COM INC COM USD0.01
３ アメリカ合衆国 株式 小売り・百貨店 3.97 722.6731 2,869,734.89 1,592.4887 6,323,772.56 1.51
インターネッ
FACEBOOK INC COM USD0.000006 CL
４ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 22.67 114.6029 2,598,161.27 171.7833 3,894,498.41 0.93
'A'
ア／ITサービス
銀行・
JPMORGAN CHASE &COM USD1
５ アメリカ合衆国 株式 30.63 65.3237 2,000,865.68 111.9706 3,429,659.48 0.82
他の金融機関
インターネッ
ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL
６ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 2.96 724.4558 2,143,664.75 1,129.4851 3,342,146.27 0.80
C
ア／ITサービス
インターネッ
ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL
７ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 2.83 739.9540 2,091,110.01 1,128.3108 3,188,606.46 0.76
A
ア／ITサービス
医薬品・化粧
JOHNSON &JOHNSON COM USD1
８ アメリカ合衆国 株式 25.04 102.4315 2,564,884.71 118.3525 2,963,547.35 0.71
品・医療用品
NESTLE SACHF0.10(REGD)
９ スイス 株式 食品・清涼飲料 28.74 69.1932 1,988,752.34 95.6700 2,749,746.96 0.66
PROCTER &GAMBLE COM NPV
10 アメリカ合衆国 株式 その他の消費財 23.68 74.0736 1,754,360.06 111.6031 2,643,207.85 0.63
銀行・
VISA INC COM STK USD0.0001
11 アメリカ合衆国 株式 16.35 75.3219 1,231,814.33 160.3191 2,621,858.50 0.63
他の金融機関
EXXON MOBIL CORP COM NPV
12 アメリカ合衆国 株式 石油 39.65 71.8784 2,849,980.03 60.5656 2,401,425.63 0.57
銀行・
BKOFAMERICA CORP COM USD0.01
13 アメリカ合衆国 株式 85.25 16.8020 1,432,385.25 28.0285 2,389,457.96 0.57
他の金融機関
AT&T INC COM USD1
14 アメリカ合衆国 株式 電気通信 68.76 31.5126 2,166,897.71 34.5001 2,372,328.12 0.57
BERKSHIRE HATHAWAY CLASS'B'COM
金融、投資・
15 アメリカ合衆国 株式 12.24 136.8091 1,674,132.76 190.5436 2,331,682.39 0.56
他の多角化企業
USD0.0033
HOME DEPOT INC COM USD0.05
16 アメリカ合衆国 株式 小売り・百貨店 10.32 124.6342 1,285,975.35 210.2631 2,169,494.41 0.52
電子機器・半導
INTEL CORP COM USD0.001
17 アメリカ合衆国 株式 42.29 31.3492 1,325,665.53 50.6700 2,142,682.84 0.51
体
MASTERCARD INC COM USD0.0001
銀行・
18 アメリカ合衆国 株式 8.57 94.8098 812,709.74 248.1154 2,126,845.62 0.51
他の金融機関
CLASS 'A'
VERIZON COMMUN COM USD0.10
19 アメリカ合衆国 株式 電気通信 38.89 43.5198 1,692,658.72 54.2016 2,108,116.51 0.50
ヘルスケア・
UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01
20 アメリカ合衆国 株式 8.93 129.6321 1,157,614.80 226.5047 2,022,687.22 0.48
社会福祉
WALT DISNEY CO. DISNEY COM
金融、投資・
21 アメリカ合衆国 株式 16.97 85.2238 1,446,588.12 116.4523 1,976,661.21 0.47
他の多角化企業
USD0.01
医薬品・化粧
MERCK &COINC COM USD0.50
22 アメリカ合衆国 株式 24.33 50.8514 1,237,264.39 77.6767 1,889,951.56 0.45
品・医療用品
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
株数／ 投資
取得金額（ユーロ） 時価（ユーロ）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類 業種
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
銀行・
WELLS FARGO &COCOM USD1 2/3
23 アメリカ合衆国 株式 40.26 47.0824 1,895,303.06 46.2780 1,862,919.06 0.45
他の金融機関
CHEVRON CORP COM USD0.75
24 アメリカ合衆国 株式 石油 17.86 87.8065 1,568,575.62 104.1007 1,859,655.77 0.45
COCA-COLA COCOM USD0.25
25 アメリカ合衆国 株式 食品・清涼飲料 38.10 39.3270 1,498,163.91 48.7877 1,858,567.52 0.44
医薬品・化粧
PFIZER INC COM USD0.05
26 アメリカ合衆国 株式 52.36 29.4873 1,543,895.18 34.3925 1,800,722.86 0.43
品・医療用品
医薬品・化粧
ROCHE HLDGS AGGENUSSCHEINE NPV
27 スイス 株式 6.60 232.8446 1,537,239.95 269.6055 1,779,935.69 0.43
品・医療用品
コンピュー
ター・ハード
CISCO SYSTEMS COM USD0.001
28 アメリカ合衆国 株式 40.30 26.4723 1,066,913.20 42.5850 1,716,304.87 0.41
ウェア／ネット
ワーキング
グラフィック出
COMCAST CORP COM CLS'A' USD0.01
29 アメリカ合衆国 株式 版・印刷メディ 42.61 29.0809 1,239,109.75 40.1739 1,711,769.26 0.41
ア
PEPSICO INC CAP USD0.016666
30 アメリカ合衆国 株式 食品・清涼飲料 13.14 94.2478 1,238,227.84 122.9507 1,615,326.90 0.39
（グローバル・エクイティⅡ）
（2019年10月末日現在）
株数／ 投資
取得金額（ユーロ） 時価（ユーロ）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類 業種
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
コンピュー
ター・ハード
APPLE INC COM NPV
１ アメリカ合衆国 株式 90.99 122.03 11,103,005.87 222.97 20,287,658.42 2.46
ウェア／ネット
ワーキング
インターネッ
MICROSOFT CORP COM USD0.0000125
２ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 144.25 61.81 8,916,171.70 128.51 18,536,771.41 2.24
ア／ITサービス
AMAZON COM INC COM USD0.01
３ アメリカ合衆国 株式 小売り・百貨店 8.25 869.49 7,175,006.36 1,592.49 13,141,216.62 1.59
インターネッ
FACEBOOK INC COM USD0.000006 CL
４ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 47.48 123.31 5,854,133.24 171.78 8,155,582.31 0.99
'A'
ア／ITサービス
銀行・
５ JPMORGAN CHASE &COM USD1 アメリカ合衆国 株式 63.39 72.13 4,572,336.44 111.97 7,097,816.34 0.86
他の金融機関
インターネッ
ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL
６ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 6.24 786.40 4,904,792.60 1,129.49 7,044,598.28 0.85
C
ア／ITサービス
インターネッ
ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL
７ アメリカ合衆国 株式 ト・ソフトウェ 5.91 803.62 4,746,207.51 1,128.31 6,663,803.88 0.81
A
ア／ITサービス
医薬品、化粧
JOHNSON &JOHNSON COM USD1
８ アメリカ合衆国 株式 52.68 105.21 5,542,177.54 118.35 6,234,692.92 0.75
品・医療用品
NESTLE SACHF0.10(REGD)
９ スイス 株式 食品・清涼飲料 61.38 69.55 4,269,135.66 95.67 5,872,606.90 0.71
PROCTER &GAMBLE COM NPV
10 アメリカ合衆国 株式 その他の消費財 49.49 73.89 3,656,660.12 111.60 5,523,125.88 0.67
銀行・
VISA INC COM STK USD0.0001
11 アメリカ合衆国 株式 33.89 83.04 2,813,878.75 160.32 5,432,733.22 0.66
他の金融機関
EXXON MOBIL CORP COM NPV
12 アメリカ合衆国 株式 石油 82.78 71.14 5,888,485.33 60.57 5,013,437.81 0.61
AT&T INC COM USD1
13 アメリカ合衆国 株式 情報通信 144.69 30.98 4,482,532.19 34.50 4,991,642.23 0.60
銀行・
BKOFAMERICA CORP COM USD0.01
14 アメリカ合衆国 株式 176.10 18.75 3,302,016.61 28.03 4,935,707.36 0.60
他の金融機関
BERKSHIRE HATHAWAY CLASS'B'COM
金融投資・
15 アメリカ合衆国 株式 25.29 145.36 3,675,719.31 190.54 4,818,276.75 0.58
他の多角化企業
USD0.0033
HOME DEPOT INC COM USD0.05
16 アメリカ合衆国 株式 小売り・百貨店 21.38 133.40 2,851,973.29 210.26 4,495,214.29 0.54
電子機器・半導
INTEL CORP COM USD0.001
17 アメリカ合衆国 株式 87.79 33.63 2,951,928.00 50.67 4,448,269.77 0.54
体
MASTERCARD INC COM USD0.0001
銀行・
18 アメリカ合衆国 株式 17.80 110.26 1,962,099.80 248.12 4,415,214.40 0.53
他の金融機関
CLASS 'A'
VERIZON COMMUN COM USD0.10
19 アメリカ合衆国 株式 情報通信 80.33 43.99 3,533,943.81 54.20 4,353,850.84 0.53
ヘルスケア・
UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01
20 アメリカ合衆国 株式 19.12 149.72 2,862,703.67 226.50 4,330,770.40 0.52
社会福祉
WALT DISNEY CO. DISNEY COM
金融投資・
21 アメリカ合衆国 株式 34.95 86.61 3,026,966.22 116.45 4,069,891.17 0.49
他の多角化企業
USD0.01
銀行・
WELLS FARGO &COCOM USD1 2/3
22 アメリカ合衆国 株式 87.06 47.81 4,162,471.76 46.28 4,029,097.56 0.49
他の金融機関
医薬品、化粧
MERCK &COINC COM USD0.50
23 アメリカ合衆国 株式 49.87 51.93 2,589,716.41 77.68 3,873,348.18 0.47
品・医療用品
CHEVRON CORP COM USD0.75
24 アメリカ合衆国 株式 石油 36.97 92.58 3,422,475.12 104.10 3,848,292.37 0.47
25 COCA-COLA COCOM USD0.25 アメリカ合衆国 株式 食品・清涼飲料 78.55 39.28 3,085,469.09 48.79 3,832,127.65 0.46
医薬品、化粧
PFIZER INC COM USD0.05
26 アメリカ合衆国 株式 107.51 30.33 3,260,545.24 34.39 3,697,469.60 0.45
品・医療用品
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有価証券届出書（外国投資証券）
株数／ 投資
取得金額（ユーロ） 時価（ユーロ）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類 業種
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
医薬品、化粧
ROCHE HLDGS AGGENUSSCHEINE NPV
27 スイス 株式 13.59 226.25 3,073,864.80 269.61 3,662,860.69 0.44
品・医療用品
コンピュー
ター・ハード
CISCO SYSTEMS COM USD0.001
28 アメリカ合衆国 株式 84.82 28.86 2,447,924.52 42.59 3,612,190.86 0.44
ウェア／ネット
ワーキング
グラフィック出
COMCAST CORP COM CLS'A' USD0.01
29 アメリカ合衆国 株式 版・印刷メディ 89.89 29.90 2,687,858.03 40.17 3,611,190.77 0.44
ア
PEPSICO INC CAP USD0.016666
30 アメリカ合衆国 株式 食品・清涼飲料 27.09 94.84 2,568,923.03 122.95 3,330,366.86 0.40
（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
（2019年10月末日現在）
株数／ 投資
取得金額（ユーロ） 時価（ユーロ）
国・
数量 比率
順位 銘柄 種類
地域名
単価 金額 単価 金額
（1,000） （％）
SCHRODER GAIA WELLINGTON PAGOSA-E-
１ ルクセンブルグ 投資信託 174.61 100.08 17,474,576.54 98.37 17,175,969.59 14.07
EUR HDG-CAPITALISATION
MARSHALL WACE UCITS FUND -MW
２ アイルランド 投資信託 116.09 131.19 15,230,150.01 144.23 16,743,608.34 13.72
DEVELOPED EUROPE TOPS FUND-F
SCHRODER GAIA TWO SIGMA
３ ルクセンブルグ 投資信託 142.21 106.87 15,198,133.14 116.73 16,600,496.76 13.60
DIVERSIFIED-C EUR HEDGED-CAP
SCHRODER GAIA EGERTON EQUITY-C CAP
４ ルクセンブルグ 投資信託 74.75 187.29 14,000,272.52 209.00 15,622,791.80 12.80
SCHRODER GAIA SICAV -SCHRODER
５ ルクセンブルグ 投資信託 9.24 1,265.56 11,700,014.29 1,274.43 11,782,003.40 9.65
GAIA CAT BOND IFC EUR
MERRILL LYNCH INV SOL -PSAM GLB
６ ルクセンブルグ 投資信託 47.27 132.48 6,262,431.59 135.43 6,402,038.29 5.25
EVENT UCITS FUND-EUR-CAP
SCHRODER GAIA-SIRIOS USEQUITY-E-
７ ルクセンブルグ 投資信託 38.14 142.29 5,426,563.59 147.04 5,607,605.66 4.59
EUR HEDGED-CAPITALISATION
LYXOR NEWCITS IRL PLC-
８ LYXOR/TIEDEMANN ARBITRAGE STRAT- アイルランド 投資信託 49.98 103.21 5,158,323.16 109.40 5,467,555.81 4.48
EUR-I
LEGG MASON GLOBAL FUNDS-WESTERN
９ アイルランド 投資信託 31.09 105.87 3,291,114.42 136.47 4,242,526.00 3.48
ASSET MACRO OPP BD-S HDG EUR
LUMYNA FDSICAV MILLBURN
10 ルクセンブルグ 投資信託 38.32 104.39 4,000,013.67 108.24 4,147,728.12 3.40
DIVERSIFIED UCITS FD-EUR-D-ACC
MARSHALL WACE UCITS FUNDS PLC -MW
11 アイルランド 投資信託 35.00 102.29 3,579,834.37 109.98 3,849,026.26 3.15
LIQUID ALPHA FUND-A-ACCUM
LEGG MASON GLOB FUNDS-WESTERN
12 アイルランド 投資信託 28.14 114.07 3,210,143.95 126.74 3,566,724.18 2.92
ASSET MACRO OPP BD-SHS-EUR-ACC
SERVICED PLATFORM-MAVERICK FD
13 ルクセンブルグ 投資信託 2.67 1,031.02 2,753,907.34 1,034.45 2,763,078.39 2.26
QUANT UCITS FD-D(EUR)CAP
UMYNA FD-SICAV- MILLBURN
14 ルクセンブルグ 投資信託 21.25 97.07 2,062,835.89 102.28 2,173,519.14 1.78
DIVERSIFIED UCITS FD-EUR B(ACC)
MARSHALL WACE UCITS FUND PLC MW
15 アイルランド 投資信託 9.68 103.46 1,001,025.22 105.10 1,016,874.77 0.83
LIQUID ALPHA FUND-B-EUR-ACC
②【投資不動産物件】
該当事項なし（2019年10月末日現在）。
③【その他投資資産の主要なもの】
該当事項なし（2019年10月末日現在）。
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（３）【運用実績】
①【純資産等の推移】
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
１口当たり純資産価格
資産総額 純資産総額
（クラスF-acc
（クラスF-acc
円ヘッジ
投資証券）
投資証券）
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円 米ドル 円 円
2015 年７月末日に
130,640 14,313 129,974 14,240 98.21 10,760 －
終了する会計年度末
2016 年７月末日に
377,919 41,405 372,691 40,832 102.19 11,196 －
終了する会計年度末
2017 年７月末日に
589,004 64,531 587,846 64,404 109.34 11,979 10,386
終了する会計年度末
2018 年７月末日に
742,467 81,345 741,833 81,275 109.33 11,978 10,182
終了する会計年度末
2019 年７月末日に
754,105 82,620 753,057 82,505 116.83 12,800 10,585
終了する会計年度末
2018 年11月末日 717,180 78,574 715,395 78,379 106.45 11,663 9,836
12月末日 715,027 78,338 713,012 78,118 106.01 11,614 9,762
2019 年１月末日 739,130 80,979 737,005 80,746 109.97 12,048 10,105
２月末日 752,561 82,451 750,997 82,279 111.67 12,235 10,244
３月末日 747,945 81,945 741,783 81,270 112.55 12,331 10,298
４月末日 740,772 81,159 739,616 81,032 113.67 12,454 10,377
５月末日 732,343 80,235 731,292 80,120 113.33 12,416 10,320
６月末日 759,163 83,174 757,294 82,969 115.97 12,706 10,535
７月末日 754,105 82,620 753,057 82,505 116.83 12,800 10,585
８月末日 745,558 81,683 744,019 81,515 116.42 12,755 10,524
９月末日 741,415 81,229 740,216 81,098 116.65 12,780 10,522
10月末日 751,291 82,311 749,914 82,161 116.93 12,811 10,522
（注）ハイ・イールド・アンド・EMボンドは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を
開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（グローバル・ボンド（米ドル））
１口当たり純資産価格
（クラスF-acc
資産総額 純資産総額
（クラスF-acc
円ヘッジ
投資証券）
投資証券）
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円 米ドル 円 円
2015 年７月末日に
23,038 2,524 23,016 2,522 99.07 10,854 －
終了する会計年度末
2016 年７月末日に
128,720 14,103 111,662 12,234 101.93 11,167 －
終了する会計年度末
2017 年７月末日に
268,057 29,368 266,945 29,246 103.48 11,337 10,249
終了する会計年度末
2018 年７月末日に
419,491 45,959 419,089 45,915 101.18 11,085 9,823
終了する会計年度末
2019 年７月末日に
424,726 46,533 424,053 46,459 106.79 11,700 10,082
終了する会計年度末
2018 年11月末日 428,308 46,925 427,046 46,787 100.13 10,970 9,647
12月末日 437,399 47,921 436,606 47,835 101.32 11,101 9,728
2019 年１月末日 444,684 48,720 441,786 48,402 103.25 11,312 9,891
２月末日 448,373 49,124 447,871 49,069 103.48 11,337 9,894
３月末日 444,670 48,718 437,455 47,928 104.44 11,442 9,960
４月末日 429,633 47,071 429,270 47,031 104.73 11,474 9,962
５月末日 424,252 46,481 423,814 46,433 105.68 11,578 10,027
６月末日 427,544 46,842 426,168 46,691 106.97 11,720 10,126
７月末日 424,726 46,533 424,053 46,459 106.79 11,700 10,082
８月末日 426,833 46,764 425,771 46,647 107.41 11,768 10,119
９月末日 423,070 46,352 422,578 46,298 106.56 11,675 10,015
10月末日 421,312 46,159 421,098 46,135 106.31 11,647 9,968
（注）グローバル・ボンド（米ドル）は2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始
した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（コーポレート・ボンド）
１口当たり純資産価格
（クラスF-acc
資産総額 純資産総額
（クラスF-acc
円ヘッジ
投資証券）
投資証券）
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円 米ドル 円 円
2015 年７月末日に
55,222 6,050 55,182 6,046 97.69 10,703 －
終了する会計年度末
2016 年７月末日に
250,949 27,494 237,444 26,014 102.27 11,205 －
終了する会計年度末
2017 年７月末日に
452,925 49,622 451,916 49,512 103.61 11,352 10,147
終了する会計年度末
2018 年７月末日に
611,517 66,998 610,932 66,934 103.48 11,337 9,930
終了する会計年度末
2019 年７月末日に
640,615 70,186 639,613 70,076 111.37 12,202 10,388
終了する会計年度末
2018 年11月末日 606,423 66,440 604,658 66,246 103.02 11,287 9,807
12月末日 612,484 67,104 611,360 66,981 103.67 11,358 9,834
2019 年１月末日 620,245 67,954 618,382 67,750 105.21 11,527 9,955
２月末日 631,739 69,213 630,672 69,096 105.86 11,598 9,999
３月末日 633,011 69,353 628,113 68,816 107.53 11,781 10,130
４月末日 621,966 68,143 621,085 68,046 108.12 11,846 10,161
５月末日 624,524 68,423 621,831 68,128 108.76 11,916 10,195
６月末日 641,090 70,238 639,206 70,031 110.60 12,117 10,343
７月末日 640,615 70,186 639,613 70,076 111.37 12,202 10,388
８月末日 647,655 70,957 646,414 70,821 112.85 12,364 10,502
９月末日 645,089 70,676 644,200 70,579 112.47 12,322 10,442
10月末日 650,271 71,244 649,672 71,178 112.83 12,362 10,450
（注）コーポレート・ボンドは2015年２月18日に運用を開始し、クラスF-acc投資証券は2015年４月17日に募集を開始した。ク
ラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（グローバル・エクイティ）
１口当たり純資産価格
（クラスF-acc （クラスF-acc
資産総額 純資産総額
米ドルヘッジ 円ヘッジ
投資証券） 投資証券）
千ユーロ 百万円 千ユーロ 百万円 米ドル 円 円
2015 年７月末日に
84,411 10,179 84,082 10,139 99.41 10,891 －
終了する会計年度末
2016 年７月末日に
240,041 28,947 239,249 28,851 92.21 10,103 －
終了する会計年度末
2017 年７月末日に
357,962 43,167 357,328 43,090 110.01 12,053 10,988
終了する会計年度末
2018 年７月末日に
439,273 52,972 438,838 52,919 124.36 13,625 12,235
終了する会計年度末
2019 年７月末日に
410,434 49,494 409,885 49,428 124.34 13,623 11,929
終了する会計年度末
2018 年11月末日 406,336 49,000 405,388 48,886 118.62 12,996 11,589
12月末日 366,129 44,151 364,233 43,923 107.44 11,771 10,466
2019 年１月末日 396,316 47,792 393,492 47,451 117.28 12,849 11,401
２月末日 428,648 51,691 406,709 49,045 119.92 13,138 11,638
３月末日 413,228 49,831 408,941 49,314 121.76 13,340 11,792
４月末日 438,413 52,868 415,735 50,133 125.64 13,765 12,139
５月末日 389,848 47,012 386,279 46,581 117.16 12,836 11,295
６月末日 406,752 49,050 401,737 48,445 122.81 13,455 11,813
７月末日 410,434 49,494 409,885 49,428 124.34 13,623 11,929
８月末日 399,608 48,189 398,328 48,034 120.32 13,182 11,528
９月末日 407,609 49,154 403,815 48,696 121.32 13,292 11,599
10月末日 417,670 50,367 410,578 49,512 124.34 13,623 11,862
（注）グローバル・エクイティは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年４月17日に募集
を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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（グローバル・エクイティⅡ）
１口当たり純資産価格
（クラスF-acc
（クラスF-acc
資産総額 純資産総額
円ヘッジ
米ドルヘッジ
投資証券）
投資証券）
千ユーロ 百万円 千ユーロ 百万円 米ドル 円 円
2015 年７月末日に
113,952 13,741 113,518 13,689 98.54 10,796 －
終了する会計年度末
2016 年７月末日に
293,094 35,344 287,176 34,631 94.87 10,394 －
終了する会計年度末
2017 年７月末日に
478,649 57,720 476,870 57,506 111.12 12,174 10,853
終了する会計年度末
2018 年７月末日に
742,351 89,520 731,913 88,261 124.96 13,691 12,017
終了する会計年度末
2019 年７月末日に
816,772 98,495 815,540 98,346 128.97 14,130 12,093
終了する会計年度末
2018 年11月末日 762,579 91,959 760,710 91,734 120.03 13,150 11,462
12月末日 703,056 84,782 701,095 84,545 110.30 12,084 10,501
2019 年１月末日 772,096 93,107 767,439 92,545 119.32 13,073 11,336
２月末日 817,990 98,641 796,863 96,094 122.44 13,415 11,614
３月末日 819,827 98,863 798,054 96,237 124.57 13,648 11,790
４月末日 827,210 99,753 816,400 98,450 128.96 14,129 12,176
５月末日 766,753 92,463 763,411 92,060 120.98 13,255 11,399
６月末日 804,693 97,038 797,112 96,124 127.46 13,965 11,983
７月末日 816,772 98,495 815,540 98,346 128.97 14,130 12,093
８月末日 802,307 96,750 799,272 96,384 125.68 13,770 11,769
９月末日 818,524 98,706 814,818 98,259 127.96 14,019 11,956
10月末日 826,192 99,630 817,904 98,631 130.65 14,314 12,186
（注）グローバル・エクイティⅡは2014年11月３日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は2015年５月29日に募
集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月６日に１口当たり純資産価格の算出を開始した。
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（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
１口当たり純資産価格
（クラスF-acc （クラスF-acc
資産総額 純資産総額
米ドルヘッジ 円ヘッジ
投資証券） 投資証券）
千ユーロ 百万円 千ユーロ 百万円 米ドル 円 円
2014 年７月末日に
223,43 1 26,944 218,182 26,311 99.97 10,953 －
終了する会計年度末
2015 年７月末日に
675,357 81,441 632,15 1 76,231 103.27 11,314 －
終了する会計年度末
2016 年７月末日に
936,147 112,890 928,870 112,012 96.50 10,573 －
終了する会計年度末
2017 年７月末日に
87,038 10,496 84,625 10,205 102.00 11,175 10,414
終了する会計年度末
2018 年７月末日に
134,518 16,222 134,356 16,202 106.13 11,628 10,616
終了する会計年度末
2019 年７月末日に
123,392 14,880 122,833 14,812 108.85 11,926 10,593
終了する会計年度末
2018 年11月末日 153,780 18,544 147,136 17,743 103.61 11,352 10,281
12月末日 143,961 17,360 143,529 17,308 103.25 11,312 10,215
2019 年１月末日 145,021 17,488 144,888 17,472 105.02 11,506 10,364
２月末日 143,293 17,280 143,067 17,252 105.79 11,590 10,419
３月末日 137,420 16,571 137,099 16,533 106.51 11,669 10,467
４月末日 132,416 15,968 132,283 15,952 107.14 11,738 10,504
５月末日 125,119 15,088 123,268 14,865 106.35 11,652 10,400
６月末日 122,766 14,804 120,281 14,505 107.85 11,816 10,523
７月末日 123,392 14,880 122,833 14,812 108.85 11,926 10,593
８月末日 123,667 14,913 123,466 14,889 108.43 11,880 10,532
９月末日 124,448 15,007 124,158 14,972 108.51 11,888 10,514
10月末日 122,050 14,718 120,837 14,572 108.60 11,898 10,505
（注）キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドは2014年２月５日に運用を開始し、クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券は
2014年２月５日に募集を開始した。クラスF-acc円ヘッジ投資証券は2017年１月25日に１口当たり純資産価格の算出を開
始した。
サブ・ファンドの投資証券は、ルクセンブルグ証券取引所に上場されている。同取引所での実質的
な取引実績はない。
②【分配の推移】
該当事項なし。
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有価証券届出書（外国投資証券）
③【自己資本利益率（収益率）の推移】
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
収益率（％）
会計年度
（クラスF-acc
（クラスF-acc投資証券）
円ヘッジ投資証券）
2015年７月末日に終了する会計年度末 －1.79 －
2016年７月末日に終了する会計年度末 4.05 －
2017年７月末日に終了する会計年度末 7.00 3.86
201 8年７月末日に終了する会計年度末 －0.01 －1.96
2019 年７月末日に終了する会計年度末 6.86 3.96
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc投資証券については100米ドル、クラスF-acc円
ヘッジ投資証券については10,000円）
（グローバル・ボンド（米ドル））
収益率（％）
会計年度
（クラスF-acc
（クラスF-acc投資証券）
円ヘッジ投資証券）
2015年７月末日に終了する会計年度末 －0.93 －
2016年７月末日に終了する会計年度末 2.89 －
2017年７月末日に終了する会計年度末 1.52 2.49
201 8年７月末日に終了する会計年度末 －2.22 －4.16
2019 年７月末日に終了する会計年度末 5.54 2.64
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc投資証券については100米ドル、クラスF-acc円
ヘッジ投資証券については10,000円）
（コーポレート・ボンド）
収益率（％）
会計年度
（クラスF-acc
（クラスF-acc投資証券）
円ヘッジ投資証券）
2015年７月末日に終了する会計年度末 －2.31 －
2016年７月末日に終了する会計年度末 4.69 －
2017年７月末日に終了する会計年度末 1.31
1.47
201 8年７月末日に終了する会計年度末 －0.13 －2.14
2019 年７月末日に終了する会計年度末 7.62 4.61
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc投資証券については100米ドル、クラスF-acc円
ヘッジ投資証券については10,000円）
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有価証券届出書（外国投資証券）
（グローバル・エクイティ）
収益率（％）
会計年度
（クラスF-acc （クラスF-acc
米ドルヘッジ投資証券） 円ヘッジ投資証券）
2015年７月末日に終了する会計年度末 －0.59 －
2016年７月末日に終了する会計年度末 －7.24 －
2017年７月末日に終了する会計年度末 19.30 9.88
201 8年７月末日に終了する会計年度末 13.04 11.35
2019 年７月末日に終了する会計年度末 －0.02 －2.50
（注）収益率（％）＝100×（a－b）／b
a＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
b＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については100米ドル、クラ
スF-acc円ヘッジ投資証券については10,000円）
（グローバル・エクイティⅡ）
収益率（％）
会計年度
（クラスF-acc （クラスF-acc
米ドルヘッジ投資証券） 円ヘッジ投資証券）
2015年７月末日に終了する会計年度末 －1.46 －
2016年７月末日に終了する会計年度末 －3.72 －
2017年７月末日に終了する会計年度末 17.13 8.53
201 8年７月末日に終了する会計年度末 12.46 10.73
2019 年７月末日に終了する会計年度末 3.21 0.63
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については100米ドル、クラ
スF-acc円ヘッジ投資証券については10,000円）
（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
収益率（％）
会計年度
（クラスF-acc （クラスF-acc
米ドルヘッジ投資証券） 円ヘッジ投資証券）
2014年７月末日に終了する会計年度末 －0.03 －
2015年７月末日に終了する会計年度末 3.30 －
2016年７月末日に終了する会計年度末 －6.56 －
2017年７月末日に終了する会計年度末 5.70
4.14
201 8年７月末日に終了する会計年度末 4.05 1.94
2019 年７月末日に終了する会計年度末 2.56 －0.22
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝会計年度末の１口当たり純資産価格（当該会計年度の分配金の合計金額を加えた額）
ｂ＝当該会計年度末の直前の会計年度末の１口当たり純資産価格（分配落の額）
ただし、最初の会計年度については、当初発行価格（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券については100米ドル、クラ
スF-acc円ヘッジ投資証券については10,000円）
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有価証券届出書（外国投資証券）
６【手続等の概要】
① 販売手続等
申込取扱場所（販売会社）／払込取扱場所
ＵＢＳ証券株式会社 東京都千代田区大手町一丁目５番１号
大手町ファーストスクエア イーストタワー
（注）各申込日の発行価格の総額は、申込日から起算してルクセンブルグにおける４営業日目（「ファンド払込日」）に日本に
おける販売会社によって保管受託銀行であるＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店のファンド口座に各投資証券の
表示 通貨で払い込まれる。
申込期間
2020年２月１日（ 土曜日）から20 21年１月29日（ 金曜日）まで
原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日かつ日本の
通常の銀行の営業日に申込みの取扱いが行われる。「ファンド営業日」 とは、ルクセンブルグの通常
の銀行の営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）を いい 、個々の法定外
休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の
50％以上を適切に評価することができない日等を 除く 。原則として、日本における販売会社の申込受
付時間は午後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であって
も、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴール
デンウィーク、年末年始等）等、前記「第一部 証券情報（12）払込取扱場所」に記載されるファン
ド払込日までに保管受託銀行への払込みができない場合には、日本における販売会社および販売取扱
会社において申込みを受け付けられない場合がある。
（注）申込期間は上記期間満了前に有価証券届出書を提出する事により更新される。
払込期日
投資者は、申込注文の成立を日本における販売会社が確認した日（以下「約定日」という。）から
起算して日本での４営業日目までに申込金額および申込手数料を日本における販売会社に支払うもの
とする（日本における販売会社が投資者との間で別途取り決める場合を除く。）。
発行価格
各申込日の翌ファンド営業日に計算される投資証券１口当たりの純資産価格。
（注１）発行価格は、日本における販売会社に照会することができる。
（注２） グローバル・オポチュニティーズ・アクセス －キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関しては、ファンド営
業日である偶数暦週（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日がファンド営業日でない
場合は、翌ファンド営業日））に計算される投資証券１口当たりの純資産価格。
販売代金の支払いは、原則として円貨によるものとし、各投資証券の 表示 通貨との換算は裁量によ
り販売会社が決定するレートによるものとする。また販売会社の応じうる範囲で投資主の希望する通
貨で支払うこともできる。各投資証券の 表示 通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売
会社が決定するレートによるものとする。
申込手数料
該当事項なし。
申込単位
原則として１口以上0.001口単位。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申込みについて
は、日本における販売会社が定める。
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有価証券届出書（外国投資証券）
② 買戻し手続等
日本における投資者は、原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱
会社の営業日かつ日本の通常の銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、手数料な
しで日本における販売会社および販売取扱会社を通じ、ファンドに対し行うことができる。「ファン
ド営業日」 とは、ルクセンブルグの通常の銀行の営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を
行っている各日）を いい 、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休
業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を 除く 。原則
として、日本における販売会社の申込受付時間は午後４時までとする。ただし、日本における販売会
社および販売取扱会社の営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本におけ
る銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、日本における販売会社およ
び販売取扱会社において買戻請求を受け付けられない場合がある。
投資証券１口当たりの買戻価格は、ファンドが買戻請求を受領した日の翌ファンド営業日（グロー
バル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関しては、
ファンド営業日である偶数暦週（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水
曜日がファンド営業日でない場合は、翌ファンド営業日））に決定される投資証券１口当たりの純資
産価格とする。
買戻し単位
原則として１口単位
買戻し代金の支払い
買戻代金の支払いは、外国証券取引口座約款の定めるところに従い、日本における販売会社を通じ
買戻請求が行われたファンド営業日後日本における４営業日目に原則として円貨で行われる。円貨で
支払われる場合、各投資証券の 表示 通貨と円貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによ
るものとする。また、販売取扱会社の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこともできる。
各投資証券の 表示 通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによ
るものとする。
③ 乗換え
日本における投資主は、自己の投資証券から他のサブ・ファンドまたは他のクラスの投資証券に乗
換えを行うことができない。
なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産が１億円未満と
なる等、同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資証券の選別基準」に投資証券が適
合しなくなったときは、投資証券の日本における販売を行うことができない。
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有価証券届出書（外国投資証券）
７【管理及び運営の概要】
１ 資産管理等の概要 （ⅰ）純資産価格の計算
（１）資産の評価 投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格は、当該
投資証券クラスの 表示 通貨で表示され、各取引日に各投資証
券クラスに帰属するサブ・ファンドの純資産総額をサブ・
ファンドの当該投資証券クラスの発行済投資証券口数で除し
て計算する。
取締役会は、本投資法人またはその投資主の利益（例えば
マーケット・タイミング取引慣行の排除等）のため正当であ
る場合、本投資法人の資産の価値を調整するために公正価値
の算定方法を採用する等、適切な措置を講じることができ
る。
異常な状況により、上記の規則に基づく評価が実行不可能
または不正確であることが判明する場合、本投資法人は、純
資産価額を適正に評価するために誠実に選ばれる、一般に認
められ、かつ監査可能なその他の評価基準を適用する権限を
有する。
異常な状況の場合、ファンド取引日の当日のうちに追加の
評価を行うことができ、その後の発行および買戻しにかかる
新評価を反映する。
（ⅱ）純資産価格の計算ならびに投資証券の発行、買戻しおよび
乗換えの停止
本投資法人は、指定される条件を満たす場合、純資産価額
の計算、ひいては一または複数のサブ・ファンドの投資証券
の発行、買戻しおよび個々のサブ・ファンド間または投資証
券クラス間の乗換えを一時的に停止することができる。
また、本投資法人は以下を行う権限を有する。
ａ）自己の裁量により購入申込みを拒絶すること。
ｂ）本書に記載される適格要件を満たさずに保有される投資証
券、またはその所有が本投資法人もしくは投資運用会社の
業務もしくは評判を害する（規制上、法律上または税務上
の潜在的悪影響を含む。）と取締役が判断する投資証券を
強制的に随時買い戻すこと。
（２）保管 日本の投資主に販売される投資証券の券面または確認書は、記
名式の券面は発行されず、日本における販売会社の保管者により
保管者名義で保管される。
（３）存続期間 本投資法人は、期間を無期限として設立されている。
（４）計算期間 毎年８月１日から翌年の７月31日まで
（５）その他 （ⅰ）投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスに関
する清算および合併
本投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスの清
算
定足数および必要な過半数に関する法律要件を満たす投資主
総会により、いつでも本投資法人を解散することができる。
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有価証券届出書（外国投資証券）
本投資法人の純資産総額が所定の最低資本金の３分の２また
は４分の１以下になる場合、取締役会は、本投資法人を清算す
るか否かについて投資主総会の採決を求めなければならない。
サブ・ファンドもしくは投資証券クラスの純資産総額がサ
ブ・ファンドもしくは投資証券クラスを経済的に合理的に管理
できなくなる水準まで落ち込む（1,000万ユーロもしくはサ
ブ・ファンドの他の通貨でこれに相当する額と見積もられてい
る。）場合、または政治もしくは経済の状況が変化する場合、
取締役会は、一もしくは複数のサブ・ファンドまたは投資証券
クラスの清算を決議することができる。
取締役会の権限にかかわらず、取締役会の提案に基づいて、
サブ・ファンドの投資主総会において、サブ・ファンドが発行
した投資証券を回収し、投資主に対して投資主が保有する投資
証券の純資産価額を返還することにより、本投資法人の資本を
減額することができる。純資産価額は上記の決定が効力を発生
する日に計算し、サブ・ファンドの資産の処分によって生じた
代金および清算に起因する費用を織り込むものとする。
サブ・ファンド同士またはサブ・ファンドと他の投資信託
（「UCI」）の合併
合併は、2010年法に規定される条件により認められる。取締
役会は、サブ・ファンドの投資証券の消却および該当する投資
主への他のサブ・ファンドまたは他のUCITSの投資証券の割当
てを決定することができる。本項において取締役会が付与され
る権限にかかわらず、本項に記載されるファンド同士を合併す
る決定も、関連サブ・ファンドの投資主総会において採択する
ことができる。
投資主総会
サブ・ファンドの清算および合併のいずれの場合について
も、投資主総会の定足数は要求されず、決定は、総会に出席す
る投資主または委任状により投票を行う投資主の単純多数に
よって承認されることができる。
（ⅱ）授権発行限度額
投資証券の授権発行限度額は無制限である。
（ⅲ）本投資法人の定款の変更
定款は投資主総会で補足またはその他に変更することができ
る。変更は、1915年８月10日付の商業会社に関する法律および
その補遺の規定における定足数および過半数に関する要件に従
う。
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有価証券届出書（外国投資証券）
２ 利害関係人との取引制限 利益相反
取締役会、管理会社、投資運用会社、保管受託銀行、管理事務
代行会社および本投資法人のその他のサービス提供会社ならび
に／またはそれらの関連会社、構成員、従業員もしくはこれらと
関係する者は、本投資法人との関係において様々な利益相反にさ
らされる可能性がある。
管理会社、本投資法人、投資運用会社、管理事務代行会社およ
び保管受託銀行は、本投資法人の利益が損なわれるリスクを最小
限に抑え、それが避けられない場合に本投資法人の投資家を公正
に取り扱うために、利益相反のための方針を採用し、実施し、か
つ利益相反を特定、管理するための適切な組織的・事務的な措置
を講じている。
３ 投資主・外国投資法人債権者の権 投資主の有する主な権利は次のとおりである。
利等 （ａ）配当請求権
（ｂ）買戻請求権
（ｃ）残余財産分配請求権
（１）投資主・外国投資法人債権者 （ｄ）損害賠償請求権
の権利 （ｅ）投資主総会における権利
（ｆ）報告書を受領する権利
（２）為替管理上の取扱い 投資証券の配当金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブル
グにおける外国為替管理上の制限はない。
（３）本邦における代理人 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディン
グ
森・濱田松本法律事務所
上記代理人は、本投資法人から日本国内において、
（ａ）本投資法人に対するルクセンブルグおよび日本の法律上の
問題ならびに日本証券業協会の規則上の問題について一切
の通信、請求、訴状、その他訴訟関係書類を受領する権
限、および
（ｂ）日本における投資証券の公募、販売、買戻しの取引に関す
る一切の紛争、見解の相違に関する一切の裁判上、裁判外
の行為を行う権限を委任されており、また関東財務局長に
対する投資証券の当初の募集に関する届出および継続開示
ならびに金融庁長官に対する投資証券に関する届出等の代
理人は下記のとおりである。
弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
東京都千代田区丸の内二丁目６番１号
丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
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有価証券届出書（外国投資証券）
第２【財務ハイライト情報】
ａ． 「財務ハイライト情報」においては、有価証券届出書「第三部 外国投資法人の詳細情報」の「第
５ 外国投資法人の経理状況」の「財務諸表」に記載すべき「貸借対照表」および「損益計算書」等
（これらの作成に関する重要な会計方針の注記を含む。）を記載している。これらの記載事項は、「第
三部 外国投資法人の詳細情報」の「第５ 外国投資法人の経理状況」の「財務諸表」に記載すべき財
務諸表（以下「財務書類」ともいう。）から抜粋して記載されたものである。
ｂ． ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され
た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用に
よるものである。
ｃ． ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｄ． 原文の財務書類は、米ドルおよびユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につ
いて円貨換算が併記されている。日本円による金額は、201 9年11月29日現在における株式会社三菱ＵＦ
Ｊ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝ 109 .56円、１ユーロ＝ 120 .59円）で換算されている。
なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
e． 2019 年４月 18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズ（ UBS Global Solutions ）からグローバル・
オポチュニティーズ・アクセス（ Global Opportunities Access ）に名称が変更された。
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有価証券届出書（外国投資証券）
１【貸借対照表】
（１） 2019 年７月 31日終了年度
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－コーポレート・ボンド
純資産計算書
2019 年７月 31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 558,163,893.92 61,152,436
61,320,297.30 6,718,252
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 619,484,191.22 67,870,688
現金預金、要求払預金および預託金勘定 23,454,961.24 2,569,726
発行未収金 286,336.01 31,371
(2,610,817.94) (286,041)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
640,614,670.53 70,185,743
資産合計
負 債
当座借越 (145,308.26) (15,920)
買戻未払金 (539,953.54) (59,157)
報酬引当金 (262,108.17) (28,717)
年次税引当金 (1,140.21) (125)
(53,164.56) (5,825)
その他の手数料および報酬引当金
(316,412.94) (34,666)
引当金合計
(1,001,674.74) (109,743)
負債合計
639,612,995.79 70,076,000
期末現在純資産
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－グローバル・ボンド（米ドル）
純資産計算書
2019 年７月 31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 398,577,986.50 43,668,204
15,150,620.30 1,659,902
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 413,728,606.80 45,328,106
現金預金、要求払預金および預託金勘定 13,478,568.12 1,476,712
発行未収金 46,801.12 5,128
金融先物に係る未実現（損）益 142,226.73 15,582
(2,670,509.05) (292,581)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
424,725,693.72 46,532,947
資産合計
負 債
その他の短期負債（マージン） (82,750.00) (9,066)
買戻未払金 (387,532.08) (42,458)
報酬引当金 (176,288.90) (19,314)
年次税引当金 (610.61) (67)
(25,327.37) (2,775)
その他の手数料および報酬引当金
(202,226.88) (22,156)
引当金合計
(672,508.96) (73,680)
負債合計
424,053,184.76 46,459,267
期末現在純資産
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティ
純資産計算書
2019 年７月 31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 293,850,291.41 35,435,407
71,469,174.29 8,618,468
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 365,319,465.70 44,053,874
現金預金、要求払預金および預託金勘定 36,201,032.24 4,365,482
その他の流動資産（マージン） 9,688,779.87 1,168,370
有価証券売却未収金 28,255.79 3,407
発行未収金 114,301.89 13,784
配当金に係る未収金 288,597.52 34,802
その他の未収金 180,324.84 21,745
金融先物に係る未実現（損）益 (875,945.50) (105,630)
(510,946.09) (61,615)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
410,433,866.26 49,494,220
資産合計
負 債
買戻未払金 (280,096.89) (33,777)
報酬引当金 (213,243.99) (25,715)
年次税引当金 (3,452.83) (416)
(52,510.22) (6,332)
その他の手数料および報酬引当金
(269,207.04) (32,464)
引当金合計
(549,303.93) (66,241)
負債合計
409,884,562.33 49,427,979
期末現在純資産
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティⅡ
純資産計算書
2019 年７月 31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 619,424,045.14 74,696,346
126,073,737.15 15,203,232
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 745,497,782.29 89,899,578
現金預金、要求払預金および預託金勘定 62,713,685.29 7,562,643
その他の流動資産（マージン） 8,705,647.41 1,049,814
有価証券売却未収金 63,960.84 7,713
発行未収金 360,177.17 43,434
配当金に係る未収金 592,975.77 71,507
その他の未収金 299,965.60 36,173
金融先物に係る未実現（損）益 (106,570.29) (12,851)
(1,355,888.28) (163,507)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
816,771,735.80 98,494,504
資産合計
負 債
買戻未払金 (749,676.54) (90,403)
報酬引当金 (408,935.83) (49,314)
年次税引当金 (6,870.04) (828)
(66,109.90) (7,972)
その他の手数料および報酬引当金
(481,915.77) (58,114)
引当金合計
(1,231,592.31) (148,518)
負債合計
815,540,143.49 98,345,986
期末現在純資産
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－ハイ・イールド・アンド・ EMボンド
純資産計算書
2019 年７月 31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 678,794,097.30 74,368,681
47,558,011.79 5,210,456
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 726,352,109.09 79,579,137
現金預金、要求払預金および預託金勘定 32,649,997.33 3,577,134
発行未収金 340,585.11 37,315
(5,237,264.04) (573,795)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
754,105,427.49 82,619,791
資産合計
負 債
買戻未払金 (665,312.15) (72,892)
報酬引当金 (320,148.29) (35,075)
年次税引当金 (224.96) (25)
(63,063.54) (6,909)
その他の手数料および報酬引当金
(383,436.79) (42,009)
引当金合計
(1,048,748.94) (114,901)
負債合計
753,056,678.55 82,504,890
期末現在純資産
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
純資産計算書
2019 年７月 31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 111,584,052.74 13,455,921
7,647,055.47 922,158
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 119,231,108.21 14,378,079
現金預金、要求払預金および預託金勘定 4,033,958.06 486,455
127,293.99 15,350
先渡為替契約に係る未実現（損）益
123,392,360.26 14,879,885
資産合計
負 債
当座借越 (429,243.18) (51,762)
報酬引当金 (99,573.17) (12,008)
年次税引当金 (261.92) (32)
(30,308.43) (3,655)
その他の手数料および報酬引当金
(130,143.52) (15,694)
引当金合計
(559,386.70) (67,456)
負債合計
122,832,973.56 14,812,428
期末現在純資産
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有価証券届出書（外国投資証券）
２【損益計算書】
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－コーポレート・ボンド
運用計算書
自2018 年８月１日 至 2019 年７月 31日
（米ドル） （千円）
収 益
206,577.39 22,633
流動資産に係る利息
206,577.39 22,633
収益合計
費 用
報酬 (3,008,612.48) (329,624)
年次税 (13,272.93) (1,454)
その他の手数料および報酬 (113,517.09) (12,437)
(38,097.92) (4,174)
当座借越に係る利息
(3,173,500.42) (347,689)
費用合計
(2,966,923.03) (325,056)
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 3,507,480.03 384,280
先渡為替契約に係る実現（損）益 (7,426,819.47) (813,682)
1,109.65 122
為替差（損）益
(3,918,229.79) (429,281)
実現（損）益合計
(6,885,152.82) (754,337)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 45,239,916.28 4,956,485
(2,573,505.16) (281,953)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
42,666,411.12 4,674,532
未実現評価（損）益の変動合計
35,781,258.30 3,920,195
運用の結果による純資産の純増（減）
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－グローバル・ボンド（米ドル）
運用計算書
自2018 年８月１日 至 2019 年７月 31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 371,286.00 40,678
有価証券に係る利息 384.43 42
5,361,634.54 587,421
配当金
5,733,304.97 628,141
収益合計
費 用
報酬 (2,117,459.07) (231,989)
年次税 (9,312.89) (1,020)
その他の手数料および報酬 (80,380.53) (8,806)
当座借越に係る利息 (11,425.55) (1,252)
(386.24) (42)
その他の費用
(2,218,964.28) (243,110)
費用合計
3,514,340.69 385,031
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 5,967,735.20 653,825
金融先物に係る実現（損）益 (362,210.04) (39,684)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (1,006,558.68) (110,279)
181,553.26 19,891
為替差（損）益
4,780,519.74 523,754
実現（損）益合計
8,294,860.43 908,785
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 17,122,119.51 1,875,899
金融先物に係る未実現評価（損）益 246,995.25 27,061
(2,042,904.27) (223,821)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
15,326,210.49 1,679,140
未実現評価（損）益の変動合計
23,621,070.92 2,587,925
運用の結果による純資産の純増（減）
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティ
運用計算書
自2018 年８月１日 至 2019 年７月 31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 187,719.55 22,637
7,608,133.58 917,465
配当金
7,795,853.13 940,102
収益合計
費 用
報酬 (2,489,697.15) (300,233)
年次税 (40,015.42) (4,825)
その他の手数料および報酬 (120,023.43) (14,474)
(141,093.56) (17,014)
当座借越に係る利息
(2,790,829.56) (336,546)
費用合計
5,005,023.57 603,556
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 8,240,824.74 993,761
オプションに係る実現（損）益 (5,761,734.22) (694,808)
金融先物に係る実現（損）益 (16,871,931.69) (2,034,586)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (5,557,980.45) (670,237)
1,583,980.39 191,012
為替差（損）益
(18,366,841.23) (2,214,857)
実現（損）益合計
(13,361,817.66) (1,611,302)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 14,092,063.21 1,699,362
オプションに係る未実現評価（損）益 808,436.46 97,489
金融先物に係る未実現評価（損）益 378,237.01 45,612
(688,094.40) (82,977)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
14,590,642.28 1,759,486
未実現評価（損）益の変動合計
1,228,824.62 148,184
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティⅡ
運用計算書
自2018 年８月１日 至 2019 年７月 31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 323,265.27 38,983
14,364,163.95 1,732,175
配当金
14,687,429.22 1,771,157
収益合計
費 用
報酬 (4,577,425.90) (551,992)
年次税 (77,416.02) (9,336)
その他の手数料および報酬 (144,420.01) (17,416)
(329,932.62) (39,787)
当座借越に係る利息
(5,129,194.55) (618,530)
費用合計
9,558,234.67 1,152,628
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 2,069,973.94 249,618
オプションに係る実現（損）益 (3,826,645.86) (461,455)
金融先物に係る実現（損）益 (16,291,937.22) (1,964,645)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (2,912,429.13) (351,210)
2,154,642.75 259,828
為替差（損）益
(18,806,395.52) (2,267,863)
実現（損）益合計
(9,248,160.85) (1,115,236)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 46,880,228.29 5,653,287
オプションに係る未実現評価（損）益 169,219.31 20,406
金融先物に係る未実現評価（損）益 1,629,015.99 196,443
(1,606,241.08) (193,697)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
47,072,222.51 5,676,439
未実現評価（損）益の変動合計
37,824,061.66 4,561,204
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－ハイ・イールド・アンド・ EMボンド
運用計算書
自2018 年８月１日 至 2019 年７月 31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 299,629.31 32,827
14,922,457.04 1,634,904
配当金
15,222,086.35 1,667,732
収益合計
費 用
報酬 (3,693,102.73) (404,616)
年次税 (1,757.35) (193)
その他の手数料および報酬 (143,396.66) (15,711)
(89,657.09) (9,823)
当座借越に係る利息
(3,927,913.83) (430,342)
費用合計
11,294,172.52 1,237,390
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 10,675,908.34 1,169,653
先渡為替契約に係る実現（損）益 (27,192,914.74) (2,979,256)
1,085,027.37 118,876
為替差（損）益
(15,431,979.03) (1,690,728)
実現（損）益合計
(4,137,806.51) (453,338)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 27,188,240.92 2,978,744
(4,807,028.49) (526,658)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
22,381,212.43 2,452,086
未実現評価（損）益の変動合計
18,243,405.92 1,998,748
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
運用計算書
自2018 年８月１日 至 2019 年７月 31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 662.15 80
19,074.05 2,300
その他の収益
19,736.20 2,380
収益合計
費 用
報酬 (1,390,822.82) (167,719)
年次税 (4,181.36) (504)
その他の手数料および報酬 (49,283.33) (5,943)
(36,238.95) (4,370)
当座借越に係る利息
(1,480,526.46) (178,537)
費用合計
(1,460,790.26) (176,157)
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (468,917.36) (56,547)
先渡為替契約に係る実現（損）益 7,549,764.64 910,426
(1,276,247.51) (153,903)
為替差（損）益
5,804,599.77 699,977
実現（損）益合計
4,343,809.51 523,820
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 1,114,779.07 134,431
148,004.45 17,848
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
1,262,783.52 152,279
未実現評価（損）益の変動合計
5,606,593.03 676,099
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
財務書類に対する注記
2019 年７月 31日現在
重要な会計方針の要約
財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従っ
て作成されている。重要な会計方針は、以下のように要約される。
ａ）純資産額の計算
投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格は、当該投資証券クラスの参照通貨で表示され、
営業日（以下「取引日」という。）ごとに計算される。サブ・ファンドであるグローバル・オポチュニ
ティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関して、取引 日とは、偶数暦週
（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日が営 業日でない場合は、翌営
業日）とする。１口当たりの純資産価格は、各投資証券クラスに帰属するサブ・ファンドの純資産総額
を当該サブ・ファンドの投資証券クラスの発行済投資証券数で除することにより計算される。
この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業
を行っている各日）を指し、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休
業日またはサブ・ファンドの投資対象の 50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。
「法定外休日」とは、銀行および金融機関が休業している日のことである。
サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の百分率は、サブ・ファンドの発行済投資
証券総数に対する各投資証券クラスの発行済投資証券の比率によって決定され、投資証券の発行または
買戻しのたびに変動する。
単一の取引日におけるサブ・ファンドの全投資証券クラスのすべてに影響する発行または買戻しの合
計が純資本の流入または流出になる場合、該当する取引日におけるサブ・ファンドの投資証券クラスの
純資産額が調整されることがある（以下「シングル・スイング・プライシング（ＳＳＰ）」とい
う。）。最大調整額は、純資産価格（調整前）の２％に相当する。サブ・ファンドに発生する可能性の
ある見積取引費用および課税金ならびにサブ・ファンドが投資する資産の見積呼値スプレッドは、調整
額の算定のために考慮される。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流入となる場合、調整は純資産額
の増加を導く。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流出となる場合、調整は純資産額の減少となる。
ｂ）評価原則
－ 流動資産（現金、銀行預金、為替手形および要求払約束手形ならびに未収金、前払費用、現金配当
および未受領の宣言もしくは発生した利息の形態を問わない）は、その全額で評価される。ただし、
当該価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、この場合、その評価
はその正確な価額を表すために適切とみなす控除額を勘案したものである。
－ 証券取引所に上場されている証券、派生商品およびその他の投資対象は、その最終市場価格で評価
される。同一の証券、派生商品もしくはその他の投資対象が複数の証券取引所に上場されている場合
には、当該投資対象の主要市場である証券取引所における入手可能な最新の価格が適用される。
証券取引所における取引がごく僅かな証券、派生商品およびその他の投資対象で、証券トレーダー
間に市場と一致する値付が行われる流通市場が存在する場合、本投資法人は、証券、派生商品および
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有価証券届出書（外国投資証券）
その他の投資対象をそれらの価格に基づき評価できる。証券取引所に上場されていないが、規則的に
運営され、認知され、公開されている他の規制ある市場で取引されている証券、派生商品およびその
他の投資対象商品は、当該市場における入手可能な最終価格で評価される。
－ 証券取引所に上場されておらずまたは他の規制ある市場でも取引されていない、適正価格を入手す
ることができない証券、派生商品およびその他の投資対象は、本投資法人が誠実に選択するその他の
原則に従って予想売買価格に基づき本投資法人が評価する。
－ ＯＴＣ派生商品の評価は、独立の値付機関を参照して行われる。派生商品に利用可能である独立の
値付機関が１社のみの場合、得られた評価の妥当性は、派生商品が由来する対象商品の市場価格に基
づき本投資法人および監査人が認めた計算方法によって検証される。
－ 指令 2009 ／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ指令」という。）に基づき認可されるその他の譲渡性証券
集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／またはその他のＵＣＩｓ（以下「その他のＵＣＩｓ」とい
う。）の投資証券は、その入手可能な最終純資産価額で評価される。その他のＵＣＩＴＳまたはその
他のＵＣＩｓの特定の受益証券もしくは投資証券は、投資対象ファンドの投資運用会社または投資顧
問会社から独立した、信頼できるサービス・プロバイダーによって提供される見積評価額（見積価
格）に基づいて評価される。
－ 証券取引所に上場または公開されている他の規制市場で取引されていない短期金融商品の評価は、
適切なカーブに基く。カーブに基づく評価は、金利と信用スプレッドの要素を参照する。このプロセ
スには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間が最も近い金利が補間される。このよ
うに計算された金利は、裏付けとなる借り手を反映する信用スプレッドを加えることによって市場価
格に転換される。この信用スプレッドは、借り手の信用格付に重大な変更がある場合には調整され
る。
－ 関係するサブ・ファンドの通貨勘定以外の通貨建てで、通貨取引によるヘッジを行わない証券およ
びその他の投資対象は、ルクセンブルグにおける仲値（売買価格の仲値）またはこれを入手できない
場合には当該通貨の最も代表的な市場における仲値で評価する。
－ 定期預金および信託投資資産は、額面価額に累積利息を付して評価される。
－ スワップの価値は、外部のサービス提供会社によって計算され、また別の外部サービス提供会社に
よる第二の独立した評価も利用される。かかる計算は、流入および流出の両方のすべてのキャッ
シュ・フローの正味現在価値に基づいている。特定の場合に、（ブルームバーグより入手可能なモデ
ルと市場データに基づいた）内部での算出額、および／またはブローカー・ステイトメントの評価を
利用することもできる。評価方法は、各有価証券によって異なり、ＵＢＳ評価方針に従って決定され
る。
本投資法人またはその投資主の利益のために（例えば、マーケット・タイミングの実行回避）を正当
化する状況下において、取締役会は、本投資法人の純資産額を調整するために公正価値の値付技法を適
用するなどして適切な測定を行う。
特別な状況に起因して、上記の規則による評価が実行不可能または不正確になった場合、本投資法人
は、誠実に純資産額の適切な評価を遂行するために他の一般に認められておりかつ精査が可能な評価基
準を用いる権限を付与されている。
特別な状況のもとで、爾後に発行もしくは買戻される投資証券の価格に影響するさらなる評価は、そ
の取引日に限り行うことができる。
ｃ）証券の売却に係る実現純（損）益
証券の売却に係る実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
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有価証券届出書（外国投資証券）
ｄ）先渡為替契約の評価
未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
ｅ）金融先物契約の評価
金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
ｆ）外貨換算
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は運用計算書に計上され
る。
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の最終現物相場の仲値で換
算される。
ｇ）組入証券取引の会計処理
組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
ｈ）連結財務書類
連結財務書類は、ユーロで表示される。 2019 年７月 31日現在の連結純資産計算書および連結運用計算
書の各種科目は、各サブ・ファンドの財務書類の対応する科目の合計に等しい。
以下の為替レートが、 2019 年７月 31日現在の連結財務書類の換算に用いられた。
為替レート
１ユーロ ＝ 1.102266 スイスフラン
１ユーロ ＝ 0.909306 英ポンド
１ユーロ ＝ 1.113400 米ドル
ｉ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金
「有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「有価証券購入未
払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
ｊ）収益の認識
源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
る。受取利息は、日々ベースで発生する。
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有価証券届出書（外国投資証券）
（２） 2018 年７月 31日終了年度
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－コーポレート・ボンド
純資産計算書
2018 年７月 31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 573,352,853.66 62,816,539
16,080,381.02 1,761,767
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 589,433,234.68 64,578,305
現金預金、要求払預金および預託金勘定 17,855,148.76 1,956,210
発行未収金 4,265,650.55 467,345
(37,312.78) (4,088)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
611,516,721.21 66,997,772
資産合計
負 債
買戻未払金 (304,303.45) (33,339)
報酬引当金 (248,634.55) (27,240)
年次税引当金 (1,104.52) (121)
(30,321.93) (3,322)
その他の手数料および報酬引当金
(280,061.00) (30,683)
引当金合計
(584,364.45) (64,023)
負債合計
610,932,356.76 66,933,749
期末現在純資産
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ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－グローバル・ボンド（米ドル）
純資産計算書
2018 年７月 31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 404,996,774.91 44,371,447
(1,971,499.21) (215,997)
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 403,025,275.70 44,155,449
現金預金、要求払預金および預託金勘定 10,858,949.54 1,189,707
その他の流動資産（マージン） 966,640.42 105,905
発行未収金 5,372,643.80 588,627
金融先物に係る未実現（損）益 (104,768.52) (11,478)
(627,604.78) (68,760)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
419,491,136.16 45,959,449
資産合計
負 債
買戻未払金 (213,137.63) (23,351)
報酬引当金 (173,197.45) (18,976)
年次税引当金 (763.35) (84)
(15,479.76) (1,696)
その他の手数料および報酬引当金
(189,440.56) (20,755)
引当金合計
(402,578.19) (44,106)
負債合計
419,088,557.97 45,915,342
期末現在純資産
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－グローバル・エクイティ
純資産計算書
2018 年７月 31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 343,050,047.16 41,368,405
56,568,674.62 6,821,616
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 399,618,721.78 48,190,022
現金預金、要求払預金および預託金勘定 33,888,096.34 4,086,566
その他の流動資産（マージン） 5,610,062.14 676,517
有価証券売却未収金 45.16 5
発行未収金 775,291.81 93,492
配当金に係る未収金 314,667.60 37,946
その他の未収金 143,378.48 17,290
金融先物に係る未実現（損）益 (1,254,182.51) (151,242)
177,148.31 21,362
先渡為替契約に係る未実現（損）益
439,273,229.11 52,971,959
資産合計
負 債
買戻未払金 (168,553.62) (20,326)
報酬引当金 (225,120.47) (27,147)
年次税引当金 (3,696.74) (446)
(37,438.47) (4,515)
その他の手数料および報酬引当金
(266,255.68) (32,108)
引当金合計
(434,809.30) (52,434)
負債合計
438,838,419.81 52,919,525
期末現在純資産
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－グローバル・エクイティⅡ
純資産計算書
2018 年７月 31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 577,468,386.33 69,636,913
79,024,289.55 9,529,539
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 656,492,675.88 79,166,452
現金預金、要求払預金および預託金勘定 74,180,261.35 8,945,398
その他の流動資産（マージン） 6,615,533.77 797,767
有価証券売却未収金 75.57 9
発行未収金 5,830,027.91 703,043
配当金に係る未収金 501,997.78 60,536
その他の未収金 215,986.30 26,046
金融先物に係る未実現（損）益 (1,735,586.28) (209,294)
250,352.80 30,190
先渡為替契約に係る未実現（損）益
742,351,325.08 89,520,146
資産合計
負 債
有価証券購入未払金 (9,893,692.24) (1,193,080)
買戻未払金 (147,254.02) (17,757)
報酬引当金 (357,851.50) (43,153)
年次税引当金 (6,165.58) (744)
(32,862.11) (3,963)
その他の手数料および報酬引当金
(396,879.19) (47,860)
引当金合計
(10,437,825.45) (1,258,697)
負債合計
731,913,499.63 88,261,449
期末現在純資産
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－ハイ・イールド・アンド・ EMボンド
純資産計算書
2018 年７月 31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 658,721,797.42 72,169,560
20,369,770.87 2,231,712
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 679,091,568.29 74,401,272
現金預金、要求払預金および預託金勘定 59,934,274.27 6,566,399
発行未収金 3,871,299.56 424,140
(430,235.55) (47,137)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
742,466,906.57 81,344,674
資産合計
負 債
買戻未払金 (289,654.50) (31,735)
報酬引当金 (310,158.33) (33,981)
年次税引当金 (1,018.23) (112)
(33,308.77) (3,649)
その他の手数料および報酬引当金
(344,485.33) (37,742)
引当金合計
(634,139.83) (69,476)
負債合計
741,832,766.74 81,275,198
期末現在純資産
104/451
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純資産計算書
2018 年７月 31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 121,225,743.48 14,618,612
6,532,276.40 787,727
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計 127,758,019.88 15,406,340
現金預金、要求払預金および預託金勘定 6,612,764.90 797,433
その他の未収金 168,348.57 20,301
(20,710.46) (2,497)
先渡為替契約に係る未実現（損）益
134,518,422.89 16,221,577
資産合計
負 債
報酬引当金 (134,931.13) (16,271)
年次税引当金 (367.03) (44)
(26,683.28) (3,218)
その他の手数料および報酬引当金
(161,981.44) (19,533)
引当金合計
(161,981.44) (19,533)
負債合計
134,356,441.45 16,202,043
期末現在純資産
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有価証券届出書（外国投資証券）
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－コーポレート・ボンド
運用計算書
自2017 年８月１日 至 2018 年７月 31日
（米ドル） （千円）
収 益
139,709.76 15,307
流動資産に係る利息
139,709.76 15,307
収益合計
費 用
報酬 (2,758,798.02) (302,254)
年次税 (12,783.01) (1,401)
その他の手数料および報酬 (106,961.80) (11,719)
当座借越に係る利息 (25,634.54) (2,809)
(211.14) (23)
その他の費用
(2,904,388.51) (318,205)
費用合計
(2,764,678.75) (302,898)
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 813,305.46 89,106
先渡為替契約に係る実現（損）益 (11,422,344.20) (1,251,432)
(1,144,364.36) (125,377)
為替差（損）益
(11,753,403.10) (1,287,703)
実現（損）益合計
(14,518,081.85) (1,590,601)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 469,479.32 51,436
320,767.07 35,143
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
790,246.39 86,579
未実現評価（損）益の変動合計
(13,727,835.46) (1,504,022)
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
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－グローバル・ボンド（米ドル）
運用計算書
自2017 年８月１日 至 2018 年７月 31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 190,373.14 20,857
配当金 2,055,520.07 225,203
20,458.48 2,241
その他の収益
2,266,351.69 248,301
収益合計
費 用
報酬 (1,804,696.46) (197,723)
年次税 (9,015.77) (988)
その他の手数料および報酬 (80,945.27) (8,868)
当座借越に係る利息 (2,761.88) (303)
(129.19) (14)
その他の費用
(1,897,548.57) (207,895)
費用合計
368,803.12 40,406
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (1,353,471.15) (148,286)
金融先物に係る実現（損）益 311,885.80 34,170
先渡為替契約に係る実現（損）益 (4,544,057.27) (497,847)
(833,610.13) (91,330)
為替差（損）益
(6,419,252.75) (703,293)
実現（損）益合計
(6,050,449.63) (662,887)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (3,504,854.87) (383,992)
金融先物に係る未実現評価（損）益 (104,768.52) (11,478)
(2,172,332.52) (238,001)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
(5,781,955.91) (633,471)
未実現評価（損）益の変動合計
(11,832,405.54) (1,296,358)
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－グローバル・エクイティ
運用計算書
自2017 年８月１日 至 2018 年７月 31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 140,028.40 16,886
7,452,039.86 898,641
配当金
7,592,068.26 915,528
収益合計
費 用
報酬 (2,516,348.36) (303,446)
年次税 (41,576.73) (5,014)
その他の手数料および報酬 (128,890.57) (15,543)
当座借越に係る利息 (136,182.86) (16,422)
(166.67) (20)
その他の費用
(2,823,165.19) (340,445)
費用合計
4,768,903.07 575,082
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 1,200,357.85 144,751
オプションに係る実現（損）益 (782.36) (94)
金融先物に係る実現（損）益 8,060,987.45 972,074
先渡為替契約に係る実現（損）益 (3,940,085.83) (475,135)
3,335,860.44 402,271
為替差（損）益
8,656,337.55 1,043,868
実現（損）益合計
13,425,240.62 1,618,950
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 36,390,617.44 4,388,345
オプションに係る未実現評価（損）益 (2,414,255.46) (291,135)
金融先物に係る未実現評価（損）益 (4,071,807.36) (491,019)
220,432.98 26,582
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
30,124,987.60 3,632,772
未実現評価（損）益の変動合計
43,550,228.22 5,251,722
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
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－グローバル・エクイティⅡ
運用計算書
自2017 年８月１日 至 2018 年７月 31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 249,356.52 30,070
有価証券に係る利息 82,503.28 9,949
10,638,757.48 1,282,928
配当金
10,970,617.28 1,322,947
収益合計
費 用
報酬 (3,542,783.83) (427,224)
年次税 (61,987.73) (7,475)
その他の手数料および報酬 (140,707.43) (16,968)
(218,493.90) (26,348)
当座借越に係る利息
(3,963,972.89) (478,015)
費用合計
7,006,644.39 844,931
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (605,840.76) (73,058)
オプションに係る実現（損）益 (529.31) (64)
金融先物に係る実現（損）益 7,498,204.08 904,208
先渡為替契約に係る実現（損）益 (9,883,817.71) (1,191,890)
4,910,260.42 592,128
為替差（損）益
1,918,276.72 231,325
実現（損）益合計
8,924,921.11 1,076,256
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 55,099,597.10 6,644,460
オプションに係る未実現評価（損）益 (1,440,082.20) (173,660)
金融先物に係る未実現評価（損）益 (4,830,124.90) (582,465)
1,492,413.02 179,970
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
50,321,803.02 6,068,306
未実現評価（損）益の変動合計
59,246,724.13 7,144,562
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－ハイ・イールド・アンド・ EMボンド
運用計算書
自2017 年８月１日 至 2018 年７月 31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 306,221.23 33,550
10,962,327.88 1,201,033
配当金
11,268,549.11 1,234,582
収益合計
費 用
報酬 (3,460,651.13) (379,149)
年次税 (11,867.68) (1,300)
その他の手数料および報酬 (133,745.54) (14,653)
(132,326.86) (14,498)
当座借越に係る利息
(3,738,591.21) (409,600)
費用合計
7,529,957.90 824,982
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 4,195,321.91 459,639
先渡為替契約に係る実現（損）益 (12,896,706.73) (1,412,963)
(2,714,891.81) (297,444)
為替差（損）益
(11,416,276.63) (1,250,767)
実現（損）益合計
(3,886,318.73) (425,785)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (13,723,980.38) (1,503,599)
(3,258,417.11) (356,992)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
(16,982,397.49) (1,860,591)
未実現評価（損）益の変動合計
(20,868,716.22) (2,286,377)
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
運用計算書
自2017 年８月１日 至 2018 年７月 31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 563.25 68
26,886.51 3,242
その他の収益
27,449.76 3,310
収益合計
費 用
報酬 (1,298,629.70) (156,602)
年次税 (4,278.11) (516)
その他の手数料および報酬 (40,945.28) (4,938)
(22,347.12) (2,695)
当座借越に係る利息
(1,366,200.21) (164,750)
費用合計
(1,338,750.45) (161,440)
投資純（損）益
実現（損）益
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 1,150,582.06 138,749
先渡為替契約に係る実現（損）益 1,475,827.24 177,970
(60,468.61) (7,292)
為替差（損）益
2,565,940.69 309,427
実現（損）益合計
1,227,190.24 147,987
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 1,330,995.14 160,505
748,179.56 90,223
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
2,079,174.70 250,728
未実現評価（損）益の変動合計
3,306,364.94 398,715
運用の結果による純資産の純増（減）
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有価証券届出書（外国投資証券）
３【金銭の分配に係る計算書】
該当なし
４【キャッシュ・フロー計算書】
該当なし
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有価証券届出書（外国投資証券）
第３【外国投資証券事務の概要】
（１）投資証券の名義書換
本投資法人が発行する記名投資証券は、本投資法人または本投資法人に指定された１名以上の者が
記帳する投資証券登録簿に登録されなくてはならない。当該投資証券登録簿には、記名投資証券の保
有者１人ひとりの氏名、自宅住所または本投資法人に知らせたその他の住所、当該者が保有する投資
証券口数ならびに関係する投資証券のサブ・ファンドおよび場合により投資証券クラスおよび各投資
証券の払込済み金額を記載する。記名投資証券の譲渡またはその他の形態の法的譲渡が行われる都
度、その旨を投資証券登録簿に登録しなくてはならない。
投資証券登録簿への記載は記名投資証券に対する所有権の証拠となる。本投資法人は、保有する投
資証券の確認書を発行することができる。
記名投資証券の譲渡は、譲渡の十分な証拠となる書類を当投資法人に引き渡すか、または投資証券
登録簿に記載され、譲渡人および譲受人もしくは授権された者が署名と日付を付す譲渡申告書を通じ
て実施される。
投資証券が複数の者の名前で登録されている場合、登録簿に最初に記載された投資主がその他すべ
ての共同保有者を代理して行為する権限を有するとみなされ、本投資法人側の通知を受領する権利を
有する唯一の者とする。
日本の投資主については、投資証券の保管を販売会社に委託している場合、その販売会社を通じて
名義書換を行い、それ以外の場合は本人の責任で手続を行う。
（２）投資主総会
定時投資主総会は毎年１月31日の午前11時から、本投資法人の登記上の事務所において開催され
る。１月31日がルクセンブルグにおける営業日ではない場合、定時投資主総会は、翌営業日に開催さ
れなければならない。
（３）投資証券に対する特典、譲渡制限等
本投資法人の投資証券は、米国内において、または米国人である投資者に対して、募集、譲渡また
は交付することはできない。米国人とは、以下の者である。
（ⅰ）1986年米国内国歳入法（改正済）第7701条(a)(30)およびこれに基づき公布される財務省規則に
規定する米国人
（ⅱ）1933年米国証券取引法レギュレーションＳに規定する米国人（連邦規則集第17編第230.902(k)
条）
（ⅲ）米国商品先物取引委員会規則ルール4.7に規定する非米国人ではない者（連邦規則集第17編第
4.7(a)(1)(ⅳ)条）
（ⅳ）1940年米国投資顧問法（改正済）ルール202(a)(30)-1に規定する米国にいる者
（ⅴ）米国人が本投資法人に投資できるようにする目的で設立される信託、事業体またはその他の組
織
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有価証券届出書（外国投資証券）
第４【外国投資法人の詳細情報の項目】
外国投資法人の詳細情報の項目は、以下のとおりである。
第１ 外国投資法人の追加情報
１ 外国投資法人の沿革
２ 役員の状況
３ 外国投資法人に係る法制度の概要
４ 監督官庁の概要
５ その他
第２ 手続等
１ 申込（販売）手続等
２ 買戻し手続等
３ 乗換え手続等
４ その他
第３ 管理及び運営
１ 資産管理等の概要
（１）資産の評価
（２）保管
（３）存続期間
（４）計算期間
（５）その他
２ 利害関係人との取引制限
３ 投資主・外国投資法人債権者の権利等
（１）投資主・外国投資法人債権者の権利
（２）為替管理上の取扱い
（３）本邦における代理人
（４）裁判管轄等
第４ 関係法人の状況
１ 資産運用会社の概況
（１）名称、資本金の額及び事業の内容
（２）運用体制
（３）大株主の状況
（４）役員の状況
（５）事業の内容及び営業の概況
２ その他の関係法人の概況
（１）名称、資本金の額及び事業の内容
（２）関係業務の概要
（３）資本関係
第５ 外国投資法人の経理状況
１ 財務諸表
① 貸借対照表
② 損益計算書
③ 金銭の分配に係る計算書
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有価証券届出書（外国投資証券）
④ キャッシュ・フロー計算書
⑤ 投資有価証券明細表等
２ 外国投資法人の現況
純資産額計算書
第６ 販売及び買戻しの実績
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有価証券届出書（外国投資証券）
第三部【外国投資法人の詳細情報】
第１【外国投資法人の追加情報】
１【外国投資法人の沿革】
2008年１月10日 本投資法人の設立
2008年２月16日 本投資法人の定款のルクセンブルグのメモリアルへの公告
2019 年４月18日 本投資法人の定款の変更
２【役員の状況】
（2019年11月末日現在）
役 職 名
氏 名 略 歴 所有株式
アンドレアス・
ユービーエス・スイス・エイ・ジー
チェアマン・オブ・
エバーソルド ザ・ボード・オブ・ 該当なし
（スイス）
（Andreas Aebersold） ディレクターズ
エグゼクティブ・ディレクター
メンバー・オブ・
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ
マデュ・ラマチャンドラン
ザ・ボード・オブ・ 該当なし
支店
（Madhu Ramachandran）
エグゼクティブ・ディレクター
ディレクターズ
メンバー・オブ・
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ
クリスティアン・シェーン
ザ・ボード・オブ・ 該当なし
支店
（Christian Schön）
エグゼクティブ・ディレクター
ディレクターズ
メンバー・オブ・
英国ロンドン
ジェレミー・ステンハム
ザ・ボード・オブ・ 該当なし
インディペンデント・ディレクター
（Jeremy Stenham）
公認会計士
ディレクターズ
（注）本投資法人に従業員はいない。本投資法人の独立監査法人はプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラ
ティブ（PricewaterhouseCoopers, Société coopérative）である。
３【外国投資法人に係る法制度の概要】
ａ．準拠法の名称
本投資法人は、投資信託に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」という。）パートⅡに従う
可変資本投資会社（SICAV）の法的形態によるオープン・エンド型投資信託（以下「UCI」という。）
として、2008年１月10日に設立された。その後、2014年４月17日を発効日として、2010年法パートⅡ
に基づくUCIから2010年法パートⅠに基づくUCIに変更された。
ｂ．準拠法の内容
2010年法
2010年法は、2009年７月13日付欧州理事会指令2009／65／EC（「欧州連合指令」）（ルクセンブル
グの投資信託制度における同国法律ならびにその他の変更を2001／107／ECおよび2001／108／ECによ
り修正済）の規定を組み入れている。
イ．2010年法は、以下の５つのパートにより構成されている。
パートⅠ－ 譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）（以下「パートⅠ」とい
う。）
パートⅡ－ その他のUCI（以下「パートⅡ」という。）
パートⅢ－ 外国投資信託（以下「パートⅢ」という。）
パートⅣ－ 管理会社（以下「パートⅣ」という。）
パートⅤ－ UCITSおよびその他のUCIに適用される一般規定（以下「パートⅤ」という。）
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有価証券届出書（外国投資証券）
2010年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下
「UCITS」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「UCI」という。）を区分
して取り扱っている。2010年法パートⅡに基づくUCIは、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する
2013年７月12日法（以下「2013年法」という。）に規定するAIFとしての資格を有するのに対して、
UCITSは、2013年法の範囲から除外されている。
ロ．欧州連合（以下「EU」）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法のパートⅠに基づき譲
渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「パートⅠ 投資信託」）としての適格性を有してい
るすべてのファンドは、EUの他の加盟国において、その投資証券または受益証券を自由に販売す
ることができる。
ハ．2010年法第２条は、同法第３条に従い、パートⅠ投資信託とみなされる投資信託を、以下のよう
に定義している。
Ａ． 公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるその
他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一の目
的とする投資信託。
Ｂ．投資信託証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻される
投資信託。投資信託証券の証券取引所での価格がその純資産価格と甚しい差異を生じることが
ないようにするためのUCITSの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。
４【監督官庁の概要】
本投資法人は、CSSFの監督に服している。
監督の主な内容は次のとおりである。
① 登録の届出の受理
イ）ルクセンブルグに所在するすべての投資信託（すなわち、契約型投資信託の管理会社または会社
型投資信託の登記上の事務所がルクセンブルグに存在する場合）は、CSSFの監督に服し、CSSFに
登録しなければならない。
ロ）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）で、ヨーロッパ共同体加盟国で設立さ
れ、かつ2009年７月13日付欧州理事会指令2009／65／ECの要件に適合していることを設立国の監
督官庁により証明されているものについては、かかる登録を必要としない。かかるUCITSは、CSSF
に事前通知し、所定の書類を提出し、所在地事務代行会社としてルクセンブルグの銀行を任命
し、かつCSSFが、かかる通知および書類の提出から法令上の期限以内に異議を述べない場合、ル
クセンブルグ国内において販売することができる。
ハ）外国法に準拠して設立または設定され、運営されている上記以外の投資信託は、ルクセンブルグ
においてまたはルクセンブルグから国外の公衆に対してその投資信託証券を販売するためには、
CSSFへの事前登録を要する。
当該投資信託が設立された国において、投資者の保護を保証するために当該国の法律により設けら
れた監督機関による恒久的監督に服している場合にのみかかる登録が可能である。
② 登録の拒絶または取消
投資信託が適用ある法令、指令を遵守しない場合、独立の監査人を有しない場合またはその監査人
が投資者に対する報告義務もしくはCSSFに対する開示義務を怠った場合は、登録が拒絶されまたは取
り消されうる。
また、投資信託の役員または投資信託もしくは管理会社の取締役がCSSFにより要求される専門的能
力および信用についての十分な保証の証明をしない場合は、登録は拒絶されうる。さらに、投資信託
の機構または開示された情報が投資者保護のため十分な保証を有しない場合は、登録は拒絶されう
る。
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登録が拒絶または取り消された場合、ルクセンブルグの投資信託の場合は地方裁判所の決定により
解散および清算されうる。またルクセンブルグ以外の投資信託の場合は、上場廃止となり、かつ公衆
に対しての販売が停止されうる。
③ 目論見書に対する査証の交付
投資証券の販売に際し使用される目論見書もしくは説明書等は、CSSFに提出されなければならな
い。CSSFは書類が適用ある法律、勅令、指令に従っていると認めた場合には、申請者に対し異議のな
いことを通知し、関係書類に査証を付してそれを証明する。
④ 財務状況、その他の情報に関する監督
投資信託の財務状況ならびに投資者およびCSSFに提出されたその他の情報の正確性を確保するた
め、投資信託は、独立の監査人の監査を受けなければならない。
監査人は財務状況その他に関する情報が不完全もしくは不正確であると判断した場合には、その旨
をCSSFに直ちに報告する義務を負う。また監査人は、CSSFが要求するすべての情報（投資信託の帳簿
その他の記録を含む。）をCSSFに提出しなければならない。
５【その他】
ａ．定款の変更
定款は投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、1915年８月10日付の商業
会社に関する法律およびその補遺の規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
ｂ．事業譲渡または事業譲受
後記「第３ 管理及び運営 １資産管理等の概要 （５）その他 （ｉ）投資法人、そのサブ・
ファンドおよび投資証券クラスに関する清算および合併」を参照のこと。
ｃ．出資の状況その他の重要事項
該当事項なし。
ｄ．訴訟事件その他の重要事項
訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
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第２【手続等】
１【申込（販売）手続等】
海外における販売手続等
投資証券の発行
各クラスの投資証券の発行価格は、下記「第３ 管理及び運営、１ 資産管理等の概要、（１）資産
の評価、（ⅰ）純資産価格の計算」の項の要領に従い計算される。投資主は、純資産価額が下記「第
３ 管理及び運営、１ 資産管理等の概要、（１）資産の評価、（ⅰ）純資産価格の計算」の項に記載
されるシングル・スイング・プライシング方針に従い調整される可能性があり、投資証券の発行価格に
ついて言及されている場合、かかるシングル・スイング・プライシング方針に基づく調整後の純資産価
額を意味している点に留意すべきである。
当初購入期間後または当初購入日後は、投資証券１口当たり純資産価格に基づいて発行価格が算出さ
れ、名称に「Ｐ」が付くクラスおよび「Ｖ」が付くクラスの投資証券については、関連する販売会社ま
たは取次機関の発行手数料（純資産価額に対して最大６％）が適用されるものとする。購入において
は、サブ・ファンドが購入対価を投資するための手数料（ブローカー費用等）が生じることが多く、か
かる手数料が投資者に請求されることがある。投資証券の各販売国で発生するあらゆる租税、第三者に
対する手数料およびその他の料金も請求される。
本投資法人の投資証券の購入申込みは、本投資法人、管理会社、管理事務代行会社およびその他の販
売代行会社が、購入対象の投資証券クラスの発行価格で受け付ける。
保管受託銀行および／または購入申込金の受取りを委託される代理人は、適用法令に従い、その裁量
で、また は投資家の要請により、各サブ・ファンドの基準通貨および購入申込みが行われる投資証券ク
ラスの申込み通貨以外の通貨建ての支払いを受理することができる。採用される為替レートは、該当す
る２通貨間の呼び値スプレッドを基準に各代理人により決定される。投資者は、通貨の換算に関連する
すべての手数料を負担するものとする。かかる投資証券クラスの購入において、他のいかなる通貨も受
理されないものとする。
地域で一般的な市場基準に従い貯蓄制度、支払制度または乗換制度を通じてサブ・ファンドの投資証
券の購入申込みを行うことができる。この点に関する詳しい情報は、地域の販売代行会社に請求するこ
とができる。
本書に別段の記載がない限り、サブ・ファンドの投資証券の発行価格は、関連するファンド取引日の
後から３営業日以内に保管受託銀行のサブ・ファンドの口座に払い込まれる。支払事務代行会社の支店
は、最終投資家に代わり名義人として、当該取引を請け負うことができる。支払事務代行会社による、
このようなサービスのために発生する費用は、投資者に請求することができる。
本投資法人は、券面を発行しない記名式による投資証券クラスの発行を決定できる。端数投資口は、
小数点以下第３位まで発行される。投資主からの要請および発生費用全額の支払いがあれば、本投資法
人は、投資証券の実際の券面の発行を決定することもできる。本投資法人は、１口以上の口数を表示し
た券面を発行する権利を留保するが、端数投資口は券面では発行されない。投資主は、記名式投資証券
が、クリアストリーム等の公認された外部決済機関を通じて決済される可能性もあることに留意すべき
である。各クラスの投資証券はすべて、同じ権利を有する。ただし、定款には特定のサブ・ファンド内
で異なる特徴を有する様々な投資証券クラスを発行できることが定められている。さらに、すべてのサ
ブ・ファンド／投資証券クラスについて端数投資口を発行することもできる。端数投資口は小数第三位
まで表示され、関係するサブ・ファンドまたは投資証券クラスが清算される場合は清算代金の分配また
は比例分配を受ける権利を付与する。
本投資法人は、記名式投資証券のみを発行する。すなわち、本投資法人への投資者の関連するすべて
の権利義務が随伴する投資主としての地位は、本投資法人の名簿への各投資者の記載を根拠とすること
になる。
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本投資法人は、その裁量により一部またはすべての現物による購入申込みを受け付けることができ
る。その場合、現物による購入申込みは各サブ・ファンドの投資方針および投資制限に一致しなければ
ならない。さらに、本投資法人が選任する監査人がこのような投資対象を監査する。
日本における販売手続等
原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日かつ日本の通
常の銀行の営業日に申込みの取扱いが行われる。「ファンド営業日」 とは、ルクセンブルグの通常の銀
行の営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）を いい 、個々の法定外休日お
よびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上
を適切に評価することができない日等を 除く 。原則として、日本における販売会社の申込受付時間は午
後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取扱会社の営業日であっても、その営業
日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が連続する場合（ゴールデンウィーク、
年末年始等）等、ファンド払込日（申込日から起算してルクセンブルグにおける４営業日目）までに保
管受託銀行への払込みができない場合には、日本における販売会社および販売取扱会社において申込み
を受け付けられない場合がある。その場合、日本における販売会社は「外国証券取引口座約款」を投資
主に交付し、投資主は当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出する。販
売の単位は、原則として１口以上0.001口単位とする。また金額単位の申込みも受け付けるが、かかる申
込みについては、日本における販売会社が定める。
投資証券１口当たりの販売価格は、原則として、ファンドが当該申込みを受領した翌ファンド営業日
（グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関し
ては、ファンド営業日である偶数暦週（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かか
る水曜日がファンド営業日でない場合は、翌ファンド営業日））に計算される投資証券１口当たりの純
資産価格である。日本における約定日は、日本における販売会社が当該注文の成立を確認した日であ
り、約定日から起算して約定日を含む日本における４営業日目に受渡しを行うものとする。
販売代金の支払いは、原則として円貨によるものとし、各投資証券の表示通貨と円貨との換算は裁量
により販売会社が決定するレートによるものとする。また販売会社の応じうる範囲で投資主の希望する
通貨で支払うこともできる。各投資証券の 表示 通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売
会社が決定するレートによるものとする。
なお、日本証券業協会の協会員である日本における販売会社は、ファンドの純資産が１億円未満とな
る等、同協会の定める外国証券取引に関する規則中の「外国投資証券の選別基準」に投資証券が適合し
なくなったときは、投資証券の日本における販売を行うことができない。
前記「海外における販売手続等」の記載は、適宜、日本における販売手続等にも適用されることがあ
る。
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２【買戻し手続等】
海外における買戻し手続等
投資証券の買戻し
本書に別段の記載がない限り、各ファンド取引日に、本投資法人、管理会社、管理事務代行会社また
は買戻申込みの受付けを授権されたその他の販売代行会社の一社に対し撤回不能な買戻申込みを行うこ
とにより、各サブ・ファンドの投資主は保有投資証券の買戻しを請求できる。券面が発行されている場
合は、買戻申込みにかかる券面を添付しなければならない。サブ・ファンドの投資証券が販売される各
国で生じる租税、手数料その他の料金は、投資主が負担する。
純資産価額の変動により、買戻価格が投資者が支払った発行価格を上回る場合もあれば、下回る場合
もある。投資証券は、関連するファンド取引日の投資証券１口当たり純資産価格で買い戻される。投資
主は、下記「第３ 管理及び運営、１ 資産管理等の概要、（１）資産の評価、（ⅰ）純資産価格の計
算」の項に記載されるシングル・スイング・プライシング方針に従い、純資産価額が調整されることが
あり、投資証券の買戻価格について言及されている場合、かかるシングル・スイング・プライシング方
針に基づく調整後の純資産価額を意味している点に留意すべきである。
買戻代金の支払いは、通常、該当するファンド取引日の後から３営業日以内に行われる。ただし、グ
ローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関する買戻
代金は、通常、該当するファンド取引日の後から６営業日以内に支払われる。特別な事情がある場合、
投資先の投資信託から十分な支払いを受けるまで、買戻代金の支払いが遅滞することがある。
あるファンド取引日に関連して受領した買戻申込みが、単独でまたは同様に受領した他の買戻申込み
（乗換要請を含む。）との合計で関連するサブ・ファンドの純資産総額の10％を上回る場合、かかる
ファンド取引日にサブ・ファンドの純資産総額の10％を超え る買戻しまたは乗換えが行われないよう、
本投資法人はその単独かつ絶対的裁量により（かつ残りの他の投資主の最善の利益を考慮して）、当該
ファンド取引日に関して行われる各申込みを比例按分ベースで減ずる権利を留保する（以下「買戻制
限」という。）。該当がある場合において、１暦月内にあるファンド取引日に関連して受領した買戻申
込みが、同様に受領した他の買戻申込み（乗換要請を含む。）と合算して関連するサブ・ファンドの純
資産総額の20％を上回る場合、本投資法人は、かかるファンド取引日にサブ・ファンドの純資産総額の
20％を 超える 買戻しまたは乗換えが行われないよう、その単独かつ絶対的裁量により（かつその他の投
資主の最善の利益を考慮して）、かかる申込みを比例按分ベースで低減する権利を留保する（以下「月
次買戻制限」という。）。買戻制限または月次買戻制限が適用されるファンド取引日に受領するいずれ
かの申込みが、後日のファンド取引日に申込みが行われたものとして取り扱われることになる場合、前
ファンド取引日（買戻制限が適用されたファンド取引日）における申込みが、後日の申込みに優先して
先に処理される。
本投資法人は、投資主の承認により、その裁量により、投資者に対し一部またはすべての現物による
買戻しを受け付けることができる。投資者は現物による買戻しを自由に拒絶することができ、関連する
サブ・ファンドまたは投資証券クラスの 表示 通貨建ての現金による買戻代金の支払いを要求することが
できる。投資者が現物による買戻しに応じることに同意する場合、投資者は、可能な場合、サブ・ファ
ンドの主要な保有証券、現金およびその他の資産の組み合わせを、買い戻す投資証券口数に対 して 比例
按分ベースで受領する。さらに、本投資法人が選任する監査人がこのような買戻しを監査する。
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有価証券届出書（外国投資証券）
日本における買戻し手続等
日本における投資者は、原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱会
社の営業日かつ日本の通常の銀行の営業日に買戻請求をすることができる。買戻請求は、手数料なしで
日本における販売会社および販売取扱会社を通じ、ファンドに対し行うことができる。「ファンド営業
日」 とは、ルクセンブルグの通常の銀行の営業日（すなわち、銀行が通常の営業時間に営業を行ってい
る各日）を いい 、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休業日または
サブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を 除く 。原則として、日本
における販売会社の申込受付時間は午後４時までとする。ただし、日本における販売会社および販売取
扱会社の営業日であっても、その営業日を含んで、あるいはその前後で、日本における銀行の休業日が
連続する場合（ゴールデンウィーク、年末年始等）等、日本における販売会社および販売取扱会社にお
いて買戻請求を受け付けられない場合がある。買戻代金は外国証券取引口座約款に定める方法により買
戻手数料なしで支払われる。
投資証券１口当たりの買戻価格は、ファンドが買戻請求を受領した日の翌ファンド営業日（グローバ
ル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関しては、ファ
ンド営業日である偶数暦週（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日が
ファンド営業日でない場合は、翌ファンド営業日））に決定される投資証券１口当たりの純資産価格と
する。買戻代金の支払いは、外国証券取引口座約款の定めるところに従い、日本における販売会社を通
じ買戻請求が行われたファンド営業日後日本における４営業日目に原則として円貨で行われる。円貨で
支払われる場合、各投資証券の表示通貨と円貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによる
ものとする。また、販売取扱会社の応じうる範囲で投資主の希望する通貨で支払うこともできる。各投
資証券の表示通貨と投資主の希望する通貨との換算は裁量により販売会社が決定するレートによるもの
とする。投資証券の買戻しは原則として１口以上を単位とする。
前記「海外における買戻し手続等」は、適宜、日本における買戻し手続等にも適用されることがあ
る。
３【乗換え手続等】
海外市場における乗換え
本書に別段の記載がない限り、投資主は、各ファンド取引日に、自身の投資証券を別のサブ・ファン
ドの投資証券または同一サブ・ファンド内の別クラスの投資証券に乗換えるよう、要請することができ
る。ただし、以下の条件に従う。
・ 一定の投資証券クラスの乗換えは、追加の購入申込みを受け付けるクラスかまたはサブ・ファンド
の投資証券を乗換え先とする場合のみ可能とする。関連する投資証券の乗換え先サブ・ファンドの
投資証券が発行停止の場合、乗換えはできない。
・ 乗換えは、乗換え先の投資証券クラスまたはサブ・ファンドに適用されるあらゆる条件を遵守しな
ければならない。
・ 規定口数の投資証券のみが乗換可能である。
乗換申込みの提出には、投資証券の発行および買戻しと同じ手続が適用される、
乗換え先の投資証券の数は以下の式に従って計算する。
α＝乗換え先の新しいサブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券の数。
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β＝乗換え元のサブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資証券の数。
χ＝乗換えのために提出された投資証券の純資産価額。
δ＝関係するサブ・ファンドまたは投資証券クラス間の為替レート。両方のサブ・ファンドまたは投
資証券クラスが同じ基準通貨で評価されている場合、係数は１である。
ε＝乗換え先のサブ・ファンドおよび／または投資証券クラスの投資証券１口当たり純資産価格プラ
ス租税、手数料およびその他の料金。
乗換えにおいては、サブ・ファンドが乗換え対価の投資／投資中止のために一般的に生じる手数料
（ブローカー手数料等）を、純資産価額に基づき、投資主に請求することがある。
日本における乗換え
日本における投資主は、自己の投資証券から他のサブ・ファンドまたは他のクラスの投資証券に乗換
えを行うことができない。
４【その他】
投資証券の発行および買戻し条件
各サブ・ファンドの投資証券は、本書に別段の記載がない限り、毎営業日（以下「ファンド取引日」
という。）、発行され、買い戻される。「営業日」 とは、ルクセンブルグの通常の銀行の営業日（すな
わち、銀行が通常の営業時間に営業を行っている各日）を いい 、個々の法定外休業日およびサブ・ファ
ンドが投資する主要各国の取引所の休業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価で
きない日を 除く 。「法定外休業日」は、銀行および金融機関の休業日である。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関して
は、ファンド取引日は、営業日である偶数歴週（52週から成る各年の最終偶数歴週を除く。）の各水曜
日であり、かかる水曜日が営業日でない場合は翌営業日となる。
下記「第３ 管理及び運営、１ 資産管理等の概要、（１）資産の評価、（ⅱ）純資産価格の計算、
販売、買戻しおよび乗換えの停止」の項に従い管理会社が純資産価額の計算を行わないことを決定した
日には、発行または買戻しは行われない。さらに、管理会社はその裁量により購入申込みを拒絶する権
限を有する。
本書に別段の記載がない限り、各サブ・ファンドの購入および買戻しの申込み（以下「注文」とい
う。）は、いずれかのファンド取引日の12時（中央ヨーロッパ標準時間）（締切時間）までに管理事務
代行会社に登録された場合に、同日に計算した純資産価額に基づいて処理される。グローバル・オポ
チュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドについては、各ファンド取引
日の３営業日前 の10時（中央ヨーロッパ標準時間）（締切時間）までに注文が管理事務代行会社に登録
された場合に、当該ファンド取引日に計算した純資産価額に基づいて処理される。
ファクシミリで送られるすべての注文は、遅くともファンド取引日の関係するサブ・ファンドの上記
の締切時間の１時間前に管理事務代行会社により受領されなければならない。しかし、上記の特定した
時刻より早い締切時間が、管理事務代行会社への正確な購入注文の提出を保証するために、スイスの
ユービーエス・エイ・ジーの中央決済機関、販売会社またはその他の取次機関で顧客に適用される。締
切時間は、スイスのユービーエス・エイ・ジーの中央処理機関、関係する販売会社またはその他の取次
機関で入手できる。各々のファンド取引日の締切時間後に管理事務代行会社に登録される注文について
は、翌ファンド取引日が注文日とみなされる。上記の規定はあるサブ・ファンドの投資証券を、関係す
るサブ・ファンドの純資産価額に基づいて、本投資法人の別のサブ・ファンドの投資証券に転換する場
合にも適用される。
つまり、決済のための純資産価額は、注文する時点では分からない（先渡し価格）。純資産価額は評
価日に、最新の市場価格（すなわち終値、また終値が合理的な市場価格を反映していないと管理会社が
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判断する場合は評価時点で入手可能な直近価格）に基づいて計算する。適用される個々の評価原則は下
記に記載される。
データ保護
国家データ保護委員会の体制および一般データ保護枠組みに関する2018年８月１日付ルクセンブルグ
法（改正済）ならびに個人データの処理に係る自然人の保護および当該データの自由な移動に関する
2016年４月27日付規則（EU）2016／679（以下「データ保護法」という。）の規定に従って、本投資法人
は、データ管理者を務め、投資者が求めるサービスを履行する目的で、また、本投資法人の法律上およ
び監督上の義務を果たすために、投資者が提供するデータを電子的またはその他の手段により収集、保
存および処理する。
処理されるデータには、特に、投資者の氏名、連絡先の詳細（住所または電子メールアドレスを含
む。）、銀行口座の詳細、本投資法人への投資の金額および性質（ならびに投資者が法人の場合、その
連絡先の人物および／または実質的所有者等、当該法人に関連する自然人のデータ）（以下「個人デー
タ」という。）が含まれる。
投資者は、自己の裁量により、本投資法人への個人データの移転を拒否することができる。ただし、
この場合に、本投資法人は、投資証券の申込注文を拒否する権利を有する。
投資者の個人データは、本投資法人と契約を締結した際に、投資証券の申込みの実行（すなわち、契
約の履行）、本投資法人の正当な利益の保護、および本投資法人の法的義務の履行のために処理され
る。個人データは、特に、（ⅰ）投資証券の申込み、買戻しおよび転換を行い、投資者に配当を支払
い、顧客口座を管理するため、（ⅱ）顧客との関係を管理するため、（ⅲ）過剰取引および市場タイミ
ング慣行に関する確認、ならびにルクセンブルグまたは外国の法令（FATCAおよびCRSに関する法令を含
む。）により義務付けられる納税に関する身元確認を行うため、（ⅳ）適用されるマネー・ロンダリン
グ防止規則を遵守するために処理される。投資主から提供されたデータは、（ⅴ）本投資法人の投資主
名簿の管理のために処理される。さらに、個人データは、（ⅵ）マーケティング目的で使用することが
できる。
上記の正当な利益には、以下が含まれる。
－ 本「データ保護」の項の上記（ⅱ）および（ⅵ）に記載されたデータ処理の目的
－ 本投資法人の会計上および監督上に関する義務全般を履行すること
－ 適切な市場基準に従い本投資法人の事業を遂行すること
この目的のために、また、データ保護法の規定に従って、本投資法人は、個人データをそのデータ受
領者（以下「受領者」という）に移転することができる。受領者は、上記の目的に関連する本投資法人
の活動を支援する関連会社または外部会社である場合がある。これらには、特に、本投資法人の管理会
社、管理事務代行会社、販売会社、保管受託銀行、支払事務代行会社、投資運用会社、所在地事務代行
会社、元引受会社、監査人および法律顧問が含まれる。
受領者は、自己の責任で個人データを自己の代表者および／または代理人（以下「再受領者」とい
う。）に提供することができ、当該代表者および／または代理人は、受領者が本投資法人のためにサー
ビスを遂行することおよび／または法的義務を履行することを支援することのみを目的として、個人
データを処理することができる。
受領者および再受領者は、データ保護法が適切な水準の保護を提供しない可能性のある欧州経済地域
（EEA）内外の国に所在することができる。
適切なデータ保護基準を持たないEEA外の国に所在する受領者および／または再受領者に個人データを
移転する場合、本投資法人は、投資者の個人データが、データ保護法によって規定される保護と同じ保
護を確実に与えられるように、契約上の保護手段を確立するものとし、そのために欧州委員会によって
承認されたモデル条項を使用することができる。投資者は、上記の本投資法人の住所に書面による請求
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有価証券届出書（外国投資証券）
を送付することにより、個人データを当該国に移転することを可能にする関連文書の写しを請求する権
利を有する。
投資証券の申込みに際して、すべての投資者は、個人データが上記の受領者および再受領者（EEA外に
所在する会社、特に適切な水準の保護を提供しない国に所在する会社を含む。）に移転され、処理され
る可能性があることを明示的に再認識させられる。
受領者および再受領者は、本投資法人の指示に基づきデータを取り扱う際には処理者として、また
は、個人データを自己の目的、すなわち自己の法的義務を履行するために処理する場合は自己の権利で
管理者として、個人データを処理することができる。本投資法人はまた、EEA内外の税務当局を含む政府
および監督当局等の第三者に対し、適用される法令に従って、個人データを移転することができる。特
に、個人データは、ルクセンブルグ税務当局に提供され、その後ルクセンブルグ税務当局は管理者を務
め、このデータを外国の税務当局に転送することができる。
データ保護法の規定に従い、すべての投資者は、上記の本投資法人の住所に書面による請求を送付す
ることにより、以下の権利を有する。
・ 個人データに関する情報（すなわち、個人データが処理されているか否かを本投資法人に確認する
権利、ファンドが個人データをどのように処理しているかについての一定の情報を得る権利、デー
タにアクセスする権利、および処理された個人データのコピーを得る権利（法定免除の対象とな
る。）
・ 個人データが不正確または不完全である場合に、個人データを訂正させること（すなわち、不完全
または不正確な個人データまたは誤りの更新および訂正を本投資法人に要求する権利）
・ 個人データの利用を制限すること（すなわち、個人データの保管に同意するまで、一定の状況下で
個人データの処理を制限することを要求する権利）
・ マーケティング目的での個人データの処理の禁止を含む、個人データの処理に異議を申し立てるこ
と（すなわち、投資者の特定の状況に関連する理由により、公益または正当な利益に基づいて業務
を遂行するためにデータを処理することを本投資法人に禁止する権利。投資者の利益、権利および
自由に優先するデータを処理する正当かつ最優先の根拠があること、またはデータを処理すること
が法的請求を執行、実施または防御するために必要であることを本投資法人が証明できない限り、
本投資法人は、当該データの処理を中止する。）
・ 個人データを削除させること（すなわち、特定の状況において、特に、本投資法人が当該データを
収集または処理した目的において当該データを処理する必要がなくなった場合、個人データの削除
を要求する権利）
・ データポータビリティ（すなわち、技術的に可能であれば、構造化され、広く使用され、機械で読
み取り可能なフォーマットで、投資者または他の管理者へのデータの移転を要求する権利）。
また、投資者は、ルクセンブルグ大公国、L－4361エシュ＝シュル＝アルゼット、ロックンロール通り
１の国家データ保護委員会に対して、または他のEU加盟国に居住している場合は他の国家データ保護当
局に対して、異議を申し立てる権利を有する。
個人データは、データが処理される目的に必要な期間を超えて保存されない。関連するデータ保存の
法定期限が適用されるものとする。
マーケット・タイミング取引および時間外取引
投資予定者および投資主は、本投資法人が、理由の如何を問わず、特にUCIおよびその投資主の時間外
取引およびマーケット・タイミング取引慣行からの保護に関する指令04／146を遵守するために、あらゆ
る購入または乗換注文を拒絶または取り消すことができる点に留意すべきである。例えば、市場の短期
的変動に乗じて株式を過剰に取引するマーケット・タイミングと呼ばれる取引手法は、ポートフォリオ
の運用を混乱させ、サブ・ファンドの費用を増加させる。したがって、本投資法人は、取締役会または
管理会社の単独裁量により、マーケット・タイミング取引を行ったと本投資法人または管理会社が合理
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的に判断した投資者から、強制的に投資証券を買い戻すか、またはかかる投資者からの購入および乗換
注文を拒絶することができる。このため、本投資法人および管理会社は、関係あるサブ・ファンドにお
ける投資者の取引記録および投資者の共同支配または所有下にある口座を検証することができる。
本書に規定される注文に適用される発行手数料または乗換手数料に加え、本投資法人および管理会社
は、投資者がマーケット・タイミング取引を行ったと本投資法人または管理会社が合理的に判断する場
合、購入されたまたは乗換えられた投資証券の純資産価額の２％を上限とする罰金を科すことができ
る。このような罰金は、関連するサブ・ファンドに計上される。本投資法人、管理会社および取締役会
は、注文の拒絶または強制買戻しにより生じるいかなる損失についても責任を負わない。
さらに本投資法人は、購入、買戻しまたは乗換えの依頼に関する締切が厳密に遵守されることを徹底
し、時間外取引として知られる取引慣行を防ぐために、適切な措置を講じる。
マネーロンダリングの防止およびテロリストのための資金供与の防止
管理事務代行会社、販売代行会社および販売会社は、2004年11月12日法を中心とするマネーロンダリ
ングの防止およびテロリストのための資金供与の防止に関するルクセンブルグの法律および金融セク
ターに関する1993年４月５日法の条項ならびにルクセンブルグの政府または監督当局が発行するその後
の規則を遵守しなければならない。
特に投資証券の購入申込者は、購入申込みを受け付ける管理事務代行会社および販売代行会社または
販売会社に対して、身元確認書類を提出しなければならない。管理事務代行会社および販売代行会社ま
たは販売会社は、投資証券の購入者に対して以下の本人確認書類を要求する。個人に関しては、（管理
事務代行会社、販売代行会社もしくは販売会社または地方行政機関によって認証される）旅券／身分証
明書の認証謄本、会社またはその他の法人に関しては、定款の認証謄本、商業登記簿の認証抄本、およ
び最新の公刊された年次報告書の写し、実質的所有者（すなわち最終的な投資主）のフルネーム。管理
事務代行会社、販売代行会社または販売会社（のうち該当する者）は、投資証券の購入申込者に対し追
加の身元確認書類および／または情報を求めなければならない。
販売代行会社は、販売会社が上記の身元確認手続を遵守することを徹底しなければならない。管理会
社、管理事務代行会社および本投資法人は、いつでも、販売代行会社に上記の手続が遵守されているこ
との確認を求めることができる。管理事務代行会社は、マネーロンダリングの防止およびテロリストの
ための資金供与の防止に関するルクセンブルグの法律またはEU法と同等の投資者の身元確認義務を取次
機関に課していない国々の販売代行会社または販売会社から受け取る購入および買戻しの申込みすべて
に関して、上記の規則の遵守状況を監視する。
さらに、販売代行会社およびその販売会社はそれぞれの国において施行中のマネーロンダリングの防
止およびテロリストのための資金供与の防止に関するすべての規則を遵守しなければならない。
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第３【管理及び運営】
１【資産管理等の概要】
（１）【資産の評価】
（ⅰ）純資産価格の計算
投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格は、当該投資証券クラスの 表示 通貨で表示さ
れ、各取引日に計算される。投資証券１口当たりの純資産価格は、各投資証券クラスに帰属するサ
ブ・ファンドの純資産総額をサブ・ファンドの当該投資証券クラスの発行済投資証券口数で除して計
算する。サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産総額の割合は、各投資証券クラスの発
行済投資証券とサブ・ファンドの発行済投資証券の総口数との割合に従い算出され、投資証券が発行
または買い戻される毎に変動する。
各サブ・ファンドが保有する資産の価値は以下の要領で算出される。
ａ）流動資金（現金、預金、交換手形、要求払有価証券売掛金、前払費用、配当金および宣言済また
は発生済の未収利息のいずれかの形により）は、総額として評価されるが、このような評価額が
全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、このような場合には、その
公正価値を示すために適切とみなされる減額を考慮してその評価額を決定する。
ｂ）証券取引所に上場している有価証券、派生商品およびその他の投資対象は、最新の市場価格で評
価される。当該有価証券、派生商品またはその他の資産が複数の証券取引所に上場している場合
は、当該投資対象の主要市場である証券取引所の最新価格を適用する。証券取引所では通常取引
されないが、証券トレーダー間で流通市場が存在し、市場に従い価格が決定される有価証券、派
生商品およびその他の資産の場合、本投資法人はかかる有価証券、派生商品およびその他の投資
対象を当該価格を基準に評価することができる。有価証券、派生商品およびその他の投資対象が
証券取引所には上場していないが、公認かつ公開の、定期的に取引が行われている別の市場で売
買されている場合、かかる市場の入手可能な最新価格で評価する。
ｃ）証券取引所に上場されず、別の規定を受ける市場でも取引されず、適当な価格が入手できない有
価証券およびその他の投資対象は、予想売却価格に基づいて本投資法人が誠実に選定するその他
の原則に従い、本投資法人が評価する。
ｄ） 証券取引所に上場していない派生商品（店頭派生商品）は独立した価格ソースに基づいて評価す
る。 派生商品を評価する独立した価格ソースが一つしかない場合、派生商品の派生元である裏付
商品の市場価格に基づいて本投資法人とその監査人が認める計算方法により評価の妥当性を検証
する。
ｅ）指令2009／65／ECに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（UCITS）および／または
投資信託（UCI）の受益証券は最新の純資産価額で評価する。その他のUCITSおよび／またはUCIの
一部の受益証券または投資証券は、投資先の投資信託の投資運用会社または投資顧問会社から独
立した立場にある、信頼に値するサービス提供会社が提供するかかる証券の価値の見積り（価値
見積り）に基づいて評価することができる。
ｆ）証券取引所に上場されていないか、または公開されている別の規制を受ける市場で取引されてい
ない短期金融商品は、適切なイールドカーブを基準として評価される。イールドカーブに基づく
評価は、金利および信用スプレッドの要素を参照する。この過程で以下の原則が適用される。各
短期金融商品について、満期までの残存期間の金利に最も近似した金利が差し込まれる。このよ
うな計算により、金利は、裏付となる発行体の信用スプレッドを加算して市場価格に転換され
る。発行体の信用格付が大幅に変更される場合、かかる信用スプレッドは調整される。
ｇ）関係するサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨で表示され、通貨取引によるヘッジを行わない有
価証券およびその他の投資対象は、ルクセンブルグにおける為替相場の仲値（売買価格の仲値）
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またはこれを入手できない場合には当該通貨の最も代表的な市場における為替相場の仲値で評価
する。
ｈ）定期預金および信託預金は、その額面に経過利息を加えて評価する。
ｉ）スワップの価値は、外部のサービス提供会社が計算し、別の外部サービス提供会社が二次的な独
立の評価を提供する。計算はすべてのキャッシュフロー（流入と流出の双方）の時価（純額）を
基準とする。特定の場合に、（ブルームバーグから提供されたモデルと市場データに基づく）内
部計算および／またはブローカーが算出する評価を利用することができる。評価方法は、それぞ
れの証券に依拠し、ＵＢＳのグローバル評価方針に基づき決定される。
取締役会は、本投資法人またはその投資主の利益（例えばマーケット・タイミング取引慣行の排除
等）のため正当である場合、本投資法人の資産の価値を調整するために公正価値の算定方法を採用す
る等、適切な措置を講じることができる。
異常な状況により、上記の規則に基づく評価が実行不可能または不正確であることが判明する場
合、本投資法人は、純資産価額を適正に評価するために誠実に選ばれる、一般に認められ、かつ監査
可能なその他の評価基準を適用する権限を有する。
異常な状況の場合、ファンド取引日の当日のうちに追加の評価を行うことができ、その後の発行お
よび買戻しにかかる新評価を反映する。
単一のファンド取引日に行われるサブ・ファンドの投資証券クラスのすべてに影響する購入または
買戻しの合計が元本の正味の流出入をもたらす場合、関連するファンド取引日におけるサブ・ファン
ドの投資証券クラスの純資産価額を調整することがある（以下「シングル・スイング・プライシン
グ」という。）。最大調整額は、（調整前）純資産価額の２％である。調整額の確定においては、サ
ブ・ファンドが投資する資産の想定される気配スプレッドだけでなく、サブ・ファンドが負担する可
能性のある取引費用および予想税額を反映する可能性がある。調整対象サブ・ファンドの資本が純流
入の場合、このような調整により純資産価額が増加する。調整対象サブ・ファンドの資本が純流出の
場合、純資産価額が減少する。取締役会は各サブ・ファンドの基準値を設定することができる。これ
は、サブ・ファンドの純資産または関連するサブ・ファンドの基準通貨建ての絶対額に対するファン
ド取引日における純増減により構成される。ファンド取引日において、このような基準値を超過する
場合にのみ、純資産価額を調整する。
（ⅱ）純資産価格の計算、販売、買戻しおよび乗換えの停止
本投資法人は以下の場合、純資産価額の計算、ひいては一または複数のサブ・ファンドの投資証券
の発行、買戻しおよび個々のサブ・ファンド間または投資証券クラス間の乗換えを一時的に停止する
ことができる。
－ 関連するサブ・ファンドの純資産の大部分を評価する基礎となる一以上の証券取引所もしくはそ
の他の市場が通常の営業日外で閉鎖しているか、もしくは取引が中止されている場合、または上
記の証券取引所および市場が規制の対象とされるか、もしくは一時的な激しい価格変動に直面し
ている場合。
－ 本投資法人の支配、責任または影響の及ばない出来事により、通常通りに本投資法人（もしくは
関連するサブ・ファンド）の純資産を利用できないか、またはかかる利用により（関連するサ
ブ・ファンドの）投資主の利益に悪影響を及ぼすことになる場合。
－ 通信網の混乱またはその他の理由により、関連するサブ・ファンドの純資産価額の大部分を算出
できない場合。
－ 為替および資本移動に関する規制により、本投資法人が関連するサブ・ファンドに関する事業を
継続できない場合。
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－ 本投資法人が当該サブ・ファンドの投資証券の買戻しの支払のための本国送金を通常の為替レー
トにより行えない場合、投資証券の換金もしくは取得または買戻しによる支払に伴う送金を行え
ないと取締役会が判断する場合。
－ 本投資法人が解散される場合、またはサブ・ファンドもしくはクラスの清算による償還通知が交
付される場合。
－ 自発的にもしくは管轄当局の要請により投資証券の買戻しまたは乗換えを一時的に中止している
マスターUCITSのフィーダー・サブ・ファンドである場合。この場合、フィーダー・サブ・ファン
ドにおける純資産価額の計算もマスターUCITSと同じ期間中止される。
純資産価額の計算、投資証券の発行、買戻しおよびサブ・ファンド間または投資証券クラス間の乗
換えの中止は、本投資法人の投資証券を一般市民に販売する承認を受けた国の関係当局すべてに遅滞
なく連絡するとともに、下記「２ 投資主・外国投資法人債権者の権利等、（１）投資主・外国投資
法人債権者の権利、（ｆ）報告書を受領する権利」の項で規定される要領で投資主に通知する。
また、本投資法人は以下を行う権限を有する。
ａ）自己の裁量により購入申込みを拒絶すること。
ｂ）本書に記載される適格要件を満たさずに保有される投資証券、またはその所有が本投資法人もし
くは投資運用会社の業務もしくは評判を害する（規制上、法律上または税務上の潜在的悪影響を
含む。）と取締役が判断する投資証券を強制的に随時買い戻すこと。
（２）【保管】
記名投資証券の所有権は本投資法人の投資主名簿への登録により証明される。投資主は自らの取引
に関する確認書を受け取る。記名証券は発行されない。
大券は、クリアストリーム・インターナショナルおよびユーロクリアにより登録式共同大券の手配
が行われたときは発行可能である。大券は管理事務代行会社または保管受託銀行の投資主名簿にクリ
アストリーム・インターナショナルおよびユーロクリアの共同預託名義において登録される。大券に
関して、証券自体は発行されない。クリアストリーム・インターナショナル、ユーロクリアおよび中
央支払事務代行会社間で手配が行われたときは、大券は記名証券に転換可能な場合に限り発行するこ
とができる。
大券および取扱手続についての情報は名義書換代行会社またはインベスター・サービス・センター
に請求することにより、入手可能である。
上記は日本の投資主には適用されない。日本の投資主に販売される投資証券の券面または確認書
は、記名式の券面は発行されず、日本における販売会社の保管者により保管者名義で保管される。
（３）【存続期間】
本投資法人は、期間を無期限として設立されている。
（４）【計算期間】
本投資法人の計算期間は、毎年８月１日から翌年の７月31日まで である。
（５）【その他】
（ⅰ）投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスに関する清算および合併
本投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスの清算
定足数および必要な過半数に関する法律要件を満たす投資主総会により、いつでも本投資法人を解
散することができる。
本投資法人の純資産総額が所定の最低資本金の３分の２または４分の１以下になる場合、取締役会
は、本投資法人を清算するか否かについて投資主総会の採決を求めなければならない。本投資法人が
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解散する場合、清算は総会で指名される一名以上の清算人が実行するものとする。当該総会では清算
人の職務および報酬の範囲も決定する。清算人は投資主の最善の利益にかなうように本投資法人の資
産を売却し、サブ・ファンドまたは投資証券クラスの清算による正味収入を投資主の保有数に比例し
て当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主に配分するものとする。投資主に配分できない
清算収入は取得時効期間の満了までルクセンブルグの供託金庫（Caisse de Consignation）に預託さ
れるものとする。本投資法人の解散が決定され次第、すべてのサブ・ファンドの投資証券の発行、買
戻しまたは転換が禁止される。
サブ・ファンドもしくは投資証券クラスの純資産総額が、サブ・ファンドもしくは投資証券クラス
を経済的に効率的に運用できなくなる水準まで落ち込む場合（1,000万ユーロもしくはサブ・ファンド
の他の通貨でこれに相当する額と見積もられている。）、または政治もしくは経済環境が変化する場
合、取締役会は、一もしくは複数のサブ・ファンドまたは投資証券クラスの清算を決議することがで
きる。
取締役会の権限にかかわらず、取締役会の提案に基づいて、サブ・ファンドの投資主総会におい
て、サブ・ファンドが発行した投資証券を回収し、投資主に対して投資主が保有する投資証券の純資
産価額を返還することにより、本投資法人の資本を減額することができる。純資産価額は上記の決定
が効力を発生する日に計算され、サブ・ファンドの資産の処分によって生じる代金および清算に起因
する費用を織り込むものとする。
総会または取締役会による投資証券の回収の決定は、書留郵便で送付されるか、またはRESAおよび
適当な部数を発行している新聞２紙（うち１紙はルクセンブルグの新聞でなければならない。）に公
告される通知によって、関係するサブ・ファンドの投資主に通知される。清算される投資証券の純資
産価額の対価のうち、投資主が買戻請求を行わなかった分の金額は、取得時効期間の満了までルクセ
ンブルグの供託金庫（Caisse de Consignation）に預託されるものとする。
サブ・ファンド同士またはサブ・ファンドと他の投資信託（「UCI」）の合併
「合併」とは、以下の取引である。
ａ）一もしくは複数のUCITSまたは当該UCITSのサブ・ファンド、（「吸収対象UCITS」）が、清算する
ことなく解散する際に、すべての資産および負債を別の既存のUCITSまたは当該UCITSのサブ・
ファンド（「吸収先のUCITS」）に移転し、かつ、吸収対象UCITSの投資主がその代わりに吸収先
のUCITSの受益証券または投資証券、および該当ある場合に、当該受益証券または投資証券の純資
産価格の10％を超えない現金支払を受け取る取引。
ｂ） 複数のUCITSまたは当該UCITSのサブ・ファンド（「吸収対象UCITS」） が、清算することなく解散
する際に、すべての資産および負債を自らまたは当該UCITSのサブ・ファンドが設立する別の
UCITS（「吸収先のUCITS」）に移転し、かつ、吸収対象UCITSの投資主がその代わりに吸収先の
UCITSの受益証券または投資証券、および該当ある場合に、当該受益証券または投資証券の純資産
価格の10％を超えない現金支払を受け取る取引。
ｃ）負債を完済するまで存続し続ける一もしくは複数のUCITSまたは当該UCITSのサブ・ファンド、
（「吸収対象UCITS」）が、その純資産のすべてを同じUCITSの別のサブ・ファンド、当該UCITSが
設立する別のUCITSまたは別の既存のUCITSもしくは当該UCITSのサブ・ファンド、（「吸収先の
UCITS」）に移転する取引。
合併は、2010年法に規定される条件により認められる。合併の法律上の効果は、2010年法に準拠す
る。上記「本投資法人、そのサブ・ファンドおよび投資証券クラスの清算」第３段落に記載される状
況と同じ状況において、取締役会は、サブ・ファンドの投資証券の消却および該当する投資主への他
のサブ・ファンドまたは他のUCITSの投資証券の割当てを決定することができる。本項において取締役
会に付与される権限にかかわらず、本項に記載されるファンド同士を合併する決定も、関連サブ・
ファンドの投資主総会において採択することができる。
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契約型投資信託（fonds commun de placement）として設立されるルクセンブルグのUCITSとの間で
かかる合併を行う場合、投資主総会の決定は、合併に賛成票を投じた投資主のみを拘束するものとす
る。
合併の決定は、書留郵便で送付されるか、またはRESAおよび適当な部数が発行されている新聞２紙
（うち１紙はルクセンブルグの新聞でなければならない。）に公告される通知により投資主に通知さ
れる。登録記名式の投資証券のみを発行している場合は、投資主は代わりに書留郵便で通知される。
かかる決定の通知から30日以内に投資主は保有する投資証券の一部またはすべてを、上記「第２ 手
続等、２ 買戻し手続等、海外における買戻し手続等、投資証券の買戻し」の記載に従い、手数料無
料で、純資産価額で買い戻す権限を有する。買戻しのために提出されなかった投資証券は、決定が発
効する日に算出される、該当するサブ・ファンドの投資証券の純資産価額に基づき交換される。
投資主総会
サブ・ファンドの清算および合併のいずれの場合についても、投資主総会で定足数は要求されず、
決定は、総会に出席する投資主または委任状により投票を行う投資主の単純多数により承認すること
ができる。
（ⅱ）授権発行限度額
投資証券の授権発行限度額は無制限である。
（ⅲ）本投資法人の定款の変更
定款は投資主総会で補足またはその他に変更することができる。変更は、1915年８月10日付の商業
会社に関する法律およびその補遺の規定における定足数および過半数に関する要件に従う。
（ⅳ）関係法人との契約の更改等に関する手続
管理会社契約
管理会社契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付す
ることにより、いつでも終了させることができる。本契約に基づくいずれかの当事者の重大な契約違
反ならびにかかる違反が書面による通知の30日以内に改善されない場合、本契約は即時終了される。
同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
投資運用契約
投資運用契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付す
ることにより、いつでも終了させることができる。やむを得ない事由がある場合、いずれかの当事者
も相手方当事者に対して通知を交付することにより、契約を解除することができる。やむを得ない事
由とは、本契約に基づく義務に関する故意および重過失をいう。投資運用会社は、投資者の利益とな
る場合には、投資運用の役務を即時辞任することができる。
同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
保管受託契約
保管および支払事務代行契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面によ
る通知を交付することにより、いつでも終了させることができる。本契約に基づくいずれかの当事者
の重大な契約違反ならびにかかる違反が書面による通知の30日以内に改善されない場合、新たな保管
受託銀行が選任されることで、本契約は即時終了される。
同契約は、ルクセンブルグ大公国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
管理事務代行契約
管理事務代行契約は、両当事者の相互の合意によりいつでも修正することができ、無期限の期間に
わたり完全な効力を有するものとするが、一方当事者が他方当事者に対し、書面による通知を送達ま
たは郵便料金前払いで投函することにより終了することができ、かかる終了は、かかる送達日または
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投函日から３か月を経過した後に、効力を有するものとする。ただし、各当事者は、以下の場合には
いつでも、同契約を即時に終了することができる。
－ 清算、他方当事者の管理者、審査官もしくは管財人の任命、または、適切な規制当局もしくは
管轄権を有する裁判所の指示により同様の事態が発生する場合。
－ 他方当事者が、同契約の条項に違反し、是正が可能であるにもかかわらず、かかる違反の是正
を求める通知の送達日から30日以内に、かかる違反を是正できない場合。
－ 同契約の継続的な履行がいずれかの理由により違法行為となる場合。
投資証券販売・買戻契約
投資証券販売・買戻契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通
知を交付することにより、いつでも終了させることができる。
同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
代行協会員契約
代行協会員契約は、いずれの当事者も３か月前までに相手方当事者に対して書面による通知を交付
することにより、いつでも終了させることができる。
同契約は、日本国の法律に準拠し、これに従い解釈されるものとする。
２【利害関係人との取引制限】
取締役会、管理会社、投資運用会社、保管受託銀行、管理事務代行会社および本投資法人のその他の
サービス提供会社ならびに／またはそれらの関連会社、構成員、従業員もしくはこれらと関係する者
は、本投資法人との関係において様々な利益相反にさらされる可能性がある。
管理会社、本投資法人、投資運用会社、管理事務代行会社および保管受託銀行は、本投資法人の利益
が損なわれるリスクを最小限に抑え、それが避けられない場合に本投資法人の投資家を公正に取り扱う
ために、利益相反のための方針を採用し、実施し、かつ利益相反を特定、管理するための適切な組織
的・事務的な措置を講じている。
管理会社、保管受託銀行、投資運用会社および主たる販売会社は、ＵＢＳグループの一員（以下「関
係者」という。）である。
関係者は、世界中でフルサービスを提供するプライベート・バンク、投資銀行、資産管理会社兼金融
サービス会社であり、世界の金融市場における主要な参加者でもある。そのため、関係者は、様々な事
業活動を積極的に行い、本投資法人が投資を行う金融市場においてその他の直接または間接的な利害を
有する可能性がある。
関係者（その子会社および支店を含む。）は、本投資法人が締結する金融デリバティブ契約に関して
取引相手方として行為することができる。保管受託銀行は本投資法人にその他の商品またはサービスを
提供する関係者の法人と関係しているため、潜在的な利益相反がさらに生じる可能性がある。
関係者の事業遂行における方針は、関係者の様々な事業活動と本投資法人または投資主との間に利益
相反を引き起こす可能性のある行為または取引を特定し、管理し、必要な場合は禁止することである。
関係者は、最高水準の健全性および公正な取引に従う方法により利益相反を管理するよう努めている。
かかる目的において、関係者は、本投資法人またはその投資主の利益を害するおそれのある利益相反を
伴う事業活動が適度な独立性をもって行われ、かつ、あらゆる利益相反を公正に解決することを徹底す
る手続きを実施している。投資家は、管理会社宛てに書面で請求することにより、管理会社および／ま
たは本投資法人の利益相反に関する方針の追加情報を無料で取得することができる。
管理会社が相当な注意および最善の努力を払ったとしても、利益相反を管理するために管理会社が講
じる組織的・事務的な措置が、本投資法人またはその投資主の利益を損なうリスクを回避するとの合理
的な信頼を確保するには不十分であるというリスクがある。このような場合、かかる軽減されない利益
相反および下された決定が、管理会社の以下のウェブサイトにおいて投資家に報告される。
https://www.ubs.com/lu/en/asset_management/investor_information.html
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各情報は、管理会社の登録事務所においても無料で入手可能である。
さらに、管理会社および保管受託銀行が同じグループの構成員であることを考慮しなければならな
い。したがって、両者は（ⅰ）当該関係から生じるあらゆる利益相反を特定し、（ⅱ）かかる利益相反
を回避するためにあらゆる合理的な措置を講じることを徹底する方針および手続きを導入している。
管理会社と保管受託銀行との間のグループ上の関係から生じる利益相反を回避することができない場
合、管理会社または保管受託銀行は、本投資法人および投資主の利益への悪影響を防ぐため、かかる利
益相反を管理、監視および開示する。
保管受託銀行により委託される保管機能の概要ならびに保管受託銀行の委託先および再委託先の一覧
は、以下のウェブページで閲覧することができ、これらに関する最新情報は、請求により投資家に提供
される。
https://www.ubs.com/global/en/legalinfo2/luxembourg.html
３【投資主・外国投資法人債権者の権利等】
（１）【投資主・外国投資法人債権者の権利】
投資主が権利を本投資法人に対し直接行使するためには、投資証券名義人として登録されていなけ
ればならない。
従って、販売取扱会社に投資証券の保管を委託している日本の投資主は、投資証券の登録名義人で
ないため、本投資法人に対し直接権利を行使することはできない。これらの投資主は販売取扱会社と
の間の外国証券取引口座約款に基づき販売取扱会社をして権利を自己のために行使させることができ
る。投資証券の保管を販売取扱会社に委託しない日本の投資主は本人の責任において権利行使を行
う。
投資主の有する主な権利は次のとおりである。
（ａ）配当請求権
各投資主は、本投資法人の年次投資主総会または（中間配当の場合には）取締役会が決定した当該
ファンドに関する本投資法人の収益分配をその投資証券数に応じて受領する権利を有する。
（ｂ）買戻請求権
投資主は、本投資法人に対し、上記制限に従って投資証券の買戻しをいつでも請求することができ
る。
（ｃ）残余財産分配請求権
本投資法人またはファンドが解散される場合、投資主は本投資法人に対し、その投資証券数に応じ
て本投資法人の投資証券の残余財産の分配を請求する権利を有する。
（ｄ）損害賠償請求権
投資主は、本投資法人の取締役がルクセンブルグの法律に規定する義務に違反している場合、本投
資法人の取締役に対し損害賠償を請求することができる。
（ｅ）投資主総会における権利
本投資法人の定時投資主総会は、毎年１月31日の午前11時から、本投資法人の登記上の事務所にお
いて開催される。１月31日がルクセンブルグにおける営業日ではない場合、定時投資主総会は、翌営
業日に開催されなければならない。
（ｆ）報告書を受領する権利
各サブ・ファンドおよび本投資法人全体について、７月31日現在の年次報告書および１月31日現在
の半期報告書が発行される。これらの報告書では、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスの明細が
関連する基準通貨で記載される。本投資法人全体の資産の連結による明細は、ユーロ建てで表示され
る。
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会計年度末から４か月以内に公表される年次報告書には、本投資法人の監査人により監査された年
次計算書類が含まれる。また、半期報告書は監査されないが、報告対象の半期末から２か月以内に公
表される。投資主は、本投資法人、管理会社および管理事務代行会社の登記上の事務所で年次報告書
および半期報告書を入手できる。
各サブ・ファンドまたはクラスの投資証券の発行および買戻価格は、本投資法人、管理会社および
管理事務代行会社のルクセンブルグにおける登記上の事務所において入手できる。
登録投資主に対する通知は、投資主名簿に記載された投資主の住所宛てに郵送される。ルクセンブ
ルグ法で要求される場合、かかる通知はルクセンブルグの日刊紙および必要があれば海外の日刊紙に
おいても公告される。
（２）【為替管理上の取扱い】
投資証券の配当金、買戻代金等の送金に関して、ルクセンブルグにおける外国為替管理上の制限は
ない。
（３）【本邦における代理人】
東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
上記 代理人は、本投資法人から日本国内において、
（ａ）本投資法人に対するルクセンブルグおよび日本の法律上の問題ならびに日本証券業協会の規則
上の問題について一切の通信、請求、訴状、その他訴訟関係書類を受領する権限、および
（ｂ）日本における投資証券の公募、販売、買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する
一切の裁判上、裁判外の行為を行う権限を委任されており、また関東財務局長に対する投資証
券の当初の募集に関する届出および継続開示ならびに金融庁長官に対する投資証券に関する届
出等の代理人は下記のとおりである。
弁護士 三浦 健
弁護士 大西 信治
東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
（４）【裁判管轄等】
日本の投資主が取得したファンド証券の取引に関連する訴訟の裁判管轄権は下記の裁判所が有する
ことを本投資法人は承認している。
東京地方裁判所 東京都千代田区霞が関一丁目１番４号
確定した判決の執行手続は、関連する法域の適用法律に従って行われる。
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第４【関係法人の状況】
１【資産運用会社の概況】
（１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（「管理会社」）
ａ．資本金（株主資本）の額
2019年11月末日現在の株主資本総額は、13,000,000ユーロ（約16億円）
ｂ．事業の内容
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイは、商事会社に関するルクセンブル
グの1915年８月10日付法律（以下「1915年法」という。）に基づき、2010年７月１日にルクセンブル
グに設立された。1915年法は、設立、運営、株式の募集等商事会社に関する基本的事項を規定してい
る。投資信託に関する2010年法第15条に基づき、譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託の管理
会社としての資格を有している。
② ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「投資運用会社」）
ａ．資本金（株主資本）の額
2019 年11月末日現在の株主資本総額は、500,000スイスフラン（約5,484万円）
ｂ．事業の内容
ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス内外のファンド
ならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポートフォリオ運用を提供してい
る。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が提供する運用の範囲
は、アクティブ株式、システマティックならびにインデックス投資、債券、インベストメント・ソ
リューション、不動産およびプライベート・マーケッツに及ぶ。
（注）スイスフランの円貨換算は、便宜上、2019年11月29日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１ス
イスフラン＝109.68円）による。以下、別段の記載がない限り、スイスフランの円金額表示はすべてこれによるものとす
る。
③ ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「投資運用会社」）
ａ．資本金（株主資本）の額
2019年11月末日現在の株主資本総額は、10,000,000スイスフラン（約11億円）
ｂ．事業の内容
主に年金プラン、財団、政府、金融機関、法人等の機関投資家および投資信託向けに株式、債券の
運用を行っている。
（２）【運用体制】
Ａ．管理会社
定款に基づいて、管理会社は、投資主か否かに関わらず、管理会社の投資主総会において選任さ
れ、その数および報酬が決定され、適宜解任される、少なくとも３名のディレクターにより構成され
る取締役会により管理されるものとする。
取締役会は、そのメンバーから会長を選出し、適切とみなされる場合、１名または複数の副会長を
選出するものとする。ただし、当初の会長は、投資主総会にて直接選任するものとする。
管理会社の取締役会は、会長により、または行為できない場合は副会長により、または不在の場合
は年長のディレクターにより招集されるものとする。
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取締役会は、管理会社の利益から招集することが要求される場合、少なくとも２名のディレクター
が要求する場合に、招集されるものとする。取締役会では会長が議長を務め、または行為できない場
合には副会長が、または不在の場合には年長のディレクターが議長を務めるものとする。
管理会社の取締役会は、そのメンバーの過半数が出席しまたは代理される場合にのみ、有効に審議
し、決議を行うものとする。
決議は、メンバーの単純過半数の出席または代理によりなされるものとする。同数の場合には、取
締役会の議長を務める者が決定権を有するものとする。
いずれかの行為することのできない、または不在のディレクターは、書面、電信、テレックスまた
はファックスにより、他の取締役会のメンバーに対し、取締役会において自己を代表し、自己の代わ
りに投票する権限を与えることができ、他のディレクターは１名または複数のメンバーを代表するこ
とができる。
１つまたは複数の別個の書類によるものを含む、管理会社の取締役会のメンバー全員の合意による
決定は、取締役会により決定されたものと同様に有効であるものとする。当該決定の日付は、最終の
署名の日付とする。
管理会社の取締役会は、会社の目的を達成するために必要または有効な全ての行為を実行する権限
を有する。ただし、法律、定款または運用される投資信託に係る規則による制限にのみ服する。
Ｂ．投資運用会社
本投資法人の取締役会は、ファンドの投資方針のすべてに責任を持つ。
本投資法人は、投資運用会社と投資運用契約を締結し、当該契約により各投資運用会社は、ファン
ドの資産の運用に責任を負う。各投資運用会社は、投資運用業務をいずれの子会社または関係会社に
委託する権利を有しており、また本投資法人の承認を得た場合その他の者に委託することができる。
各資産運用会社の運用体制は以下のとおりである。
ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（イ）投資運用体制
（2019年11月１日現在）
2019年６月末日現在、ＵＢＳアセット・マネジメントは世界各地に約900名の運用のプロフェッショ
ナルを配している。
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（ロ）投資運用方針の意思決定プロセス
投資運用会社の目標は、リスク調整ベースの長期的なパフォーマンスの計上を続けることである。
投資運用会社は、統制された厳格なプロセスを設けている。投資運用会社用のビジネスの成功は、こ
のような成果を繰り返し上げることをベースとしている。そのため、投資運用会社は、個人よりも
チームの役割を重視している。チーム体制は、個々のメンバーの洞察と統制されたプロセスとのバラ
ンスを取り、個々のメンバーの洞察がすべての顧客のポートフォリオに首尾一貫して隈なく行き渡る
ことを確実にしている。
運用チームは、最先端のリスク管理とポートフォリオ構築システムにより、実際の取引を行う前に
実現する可能性のあるシナリオを評価することができる。ポートフォリオ構築は、ボトム・アップの
体制を取っており、銘柄の選定が鍵を握っている。投資運用方針の決定プロセスは、投資決定段階で
終了するわけではない。投資運用会社は、投資一任業務の実行やコーポレート・ガバナンスの質に
よってもパフォーマンスが向上すると考えている。
投資運用会社は、２段階のリサーチに注力している。ファンダメンタルなリサーチは、現在の投資
機会を掘り起こすために策定され、業界リサーチにより、資産運用業務に影響する主要事項に注目す
ることにより、業界の見方の最前線にとどまることができる。
－ ファンダメンタルなリサーチ 従来のソースや慣例にとらわれないソースからの質の高いリサー
チを提供するため、通常当該業務に要求される質以上のことに踏み込むことを目的とする。ま
た、投資運用会社は、経験からの実践的な洞察力を評価していることから、担当する業界出身の
アナリストを多数雇用している。こうした深く掘り下げたリサーチにより多くの投資機会が掘り
起こされ、顧客に対し真の付加価値を与えている。
－ 業界リサーチ 投資運用会社の投資専門家らは、金融サービス業界に多くのリサーチ結果を寄稿
している。投資運用会社の一連の白書は、理論上の投資概念の実践への適用に重きを置く一方、
投資運用における最良の執行を推奨している。こうした白書は、世界中の主要な業界の刊行物や
学術誌に掲載されている。
グローバル・エクイティ
グローバル・エクイティⅡ
リサーチは、投資運用会社のグローバルに統合された運用体制の根本的な要素である。投資運用会
社の投資専門家のチームは、鋭い分析とグローバルな視点を伴う質の高いファンダメンタルズ・リ
サーチを行っている。各ポートフォリオは、銘柄および業界の徹底的な精査に基づいている。グロー
バル経済においては、真にグローバルな洞察や評価を行うためにすべての地域の銘柄を調査すること
が不可欠である。
投資運用会社のリサーチは投資アプローチと連携し、グローバルに統合された運用体制を支えてい
る。
リスク管理／リスク統制
グローバル・インベストメント・ソリューションズ・チームの一部であるリスク管理グループの主
な目的は、投資運用会社のポートフォリオ・マネジャーが最大のリスク調整後リターンを得るよう手
助けすることである。
すべてのリスク・モデルおよびリスク・システムは、投資プロセスを通じて展開される。状況に合
わせたリスク管理ツールが必要であるため、「画一的な」リスク管理商品には依拠していない。投資
運用会社は、すべての資産クラスのための意思決定プロセスに適合する最先端の独自モデルの開発に
多額の資金を注入している。
独自のリスク管理システムは、株式、債券および多様な資産から成るポートフォリオを対象とす
る。ポジションは、毎日の営業終了時にファンドの会計システムからダウンロードされ、夜を徹して
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処理される。その結果は、イントラネットを通じてポートフォリオ・マネジャーに配信される。この
ようにして、ポートフォリオ・マネジャーは正確かつ最新のリスク情報を受け取る。
グローバル・エクイティ・リスク管理システム（GERS）は、独自の株式リスク・モデルを提供す
る。これらのモデルは、リスクに関する長期および短期の見解を提示する。リスク・モデル要素は、
業種、国および規模によってグループ化され、投資プロセスに対応する。また、GERSのBarraリスク・
モデルも提供され、ポートフォリオ・マネジャーに対しリスクに関する代替的／補完的見解を示す。
リスク管理は、責任および評判が損なわれないためにも、資産運用業務の重要な側面である。高水
準のリスクの認識、リスク管理およびリスク統制は、成功、評判および運用グループが継続的に強み
を発揮するためには必須であり、経営陣とスタッフはリスクのあるすべての業務に対して最善の市場
慣行を開発し、かつ適用することを目指している。
ＵＢＳアセット・マネジメントのリスク管理は、職務の適切な分離を含む強固な内部統制の原則に
基づいている。リスク管理・統制は、投資運用・リサーチ部門と共に業務分野全体で行われており、
リスク担当最高責任者と緊密に連携しているグループ内のリスク管理部門により別途監視されてい
る。
法務／コンプライアンス
法務／コンプライアンス・グループは、グローバル投資運用部門および顧客勘定管理部門と明確に
分離されている。コンプライアンス・オフィサーと法務スタッフは、運用部門の規制上および業務上
の手続きの検討を行う。さらに、顧客ガイドラインおよび契約遵守についてポートフォリオのレ
ビューを行う会議が定期的に設定されている。
ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（イ）投資運用体制
（2019年11月末日現在）
2019 年11月末日現在、投資プラットフォームズおよびソリューションズは、世界中で100名を超える
投資スペシャリストを擁している。
（ロ）投資運用方針の意思決定プロセス
本投資法人の主な目的は、投資リスクに適切な注意を払いつつ、すべての市場サイクルを通じて元
本の成長を目指すことである。本投資法人は、複数のサブ・ファンドから構成されるアンブレラ型の
構造になっている。各サブ・ファンドのために異なる資産のポートフォリオを維持し、当該サブ・
ファンドに適用される投資目的および投資方針に従い投資される。
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投資運用会社の目的は、リスク調整ベースの長期的なパフォーマンスの計上を続けることである。
投資運用会社は、統制された、厳格なプロセスを設けている。投資運用会社のビジネスの成功は、こ
のような成果を繰り返し上げることをベースとしている。
リサーチは、グローバルに統合された運用体制の根本的な要素である。投資専門家のチームは、鋭
い分析とグローバルな視点を伴う質の高いファンダメンタル・リサーチを行っている。投資チーム
は、強固なリスク管理とポートフォリオの構築システムを通じて、実現する可能性のあるシナリオを
評価する。投資運用会社のプロセスは、投資決定段階で終了するわけではなく、投資一任業務の実行
やコーポレート・ガバナンスの質によってもパフォーマンスが向上すると考えている。
投資運用会社のリサーチ業務は、投資アプローチと連携し、グローバルに統合された運用体制を支
えている。
ハイ・イールド・アンド・EMボンド
グローバル・ボンド（米ドル）
コーポレート・ボンド
各サブ・ファンドは、投資運用会社によりアクティブに運用され、預金、UCITSまたはその他のUCI
の投資証券、UCITSの適格証券およびデリバティブ商品等の異なる種類の投資商品に投資することがで
きる。投資運用会社が行う商品の銘柄選択は、定量および定性分析による評価を取り入れた、徹底し
たデュー・ディリジェンスのプロセスに基づいている。
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
本サブ・ファンドは、UCITSのマルチマネージャーによるファンド・オブ・ヘッジ・ファンドであ
る。当サブ・ファンドは、投資運用会社によりアクティブに運用される。投資対象ファンドは、ト
レーディング、レラティブ・バリュー・エクイティ・ヘッジ、クレジット・インカムを含むがこれら
に限られないすべての戦略を通じて投資することができる。
キー・マルチマネージャー・ヘッジ・ファンドに関し、投資運用会社は、アメリカ合衆国デラウェ
ア州の法律に基づき設立された有限責任会社であり、単一の運用会社による投資信託のスクリーニン
グ、身元確認およびデュー・ディリジェンスを含む、非投資一任の投資助言業務、ならびに外国為替
ヘッジおよびサイドレター契約に限定して一定の投資一任業務を提供する、ＵＢＳヘッジ・ファン
ド・ソリューションズLLCの業務を取得した。ＵＢＳヘッジ・ファンド・ソリューションズLLCは、Ｕ
ＢＳの間接的な全額出資子会社であり、資産運用部門のメンバーである。ＵＢＳは、適切であるとみ
なされる場合に、ＵＢＳが所有または管理する別の法人の業務を取得することができる。投資運用会
社が任命する委託先の報酬およびＵＢＳによる業務取得のための個別の契約は、サブ・ファンドでは
なく投資運用会社の責任の下で行われるものとする。
リスク管理／リスク統制
管理会社のリスク管理チームの主な目的は、リスク管理の統制および定期的な報告プロセスを含
む、適切な管理のメカニズムおよび手続きを行うことである。投資運用会社のすべてのリスク・モデ
ルおよびシステムが、投資プロセスに関して開発されている。
投資運用会社のリスク管理システムは、株式、確定利付債券および複数の資産から成るポートフォ
リオを対象としている。毎日の営業終了時にファンドの会計システムからポジションをダウンロード
し、翌朝までに処理される。
リスク管理は、責任および評判が損なわれないためにも、資産運用業務の重要な側面である。高水
準のリスク認識、リスク管理およびリスク統制が、成功、評判および運用グループが継続的に強みを
発揮するためには必須であり、投資運用会社の経営陣とスタッフはリスクのあるすべての業務に対し
て最善の市場慣行を開発し、かつ適用することを目指している。
投資運用会社のリスク管理は、職務の適切な分離を含む強固な内部統制の原則に基づいている。
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法務／コンプライアンス
法務およびコンプライアンス部門は、投資顧問会社と明確に分離されている。管理会社は、任命さ
れる投資マネージャーのデュー・デリジェンス業務を定期的に行っている。
ファンドの管理体制
管理会社
ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
投資運用会社
ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（３）【大株主の状況】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
（2019年11月末日現在）
所有株式数 比率
名称 住所
（株） （％）
ＵＢＳアセット・マネジメン バーンホフ・シュトラーセ45、 6,500 100
ト・エイ・ジー
CH-8001チューリッヒ、スイス
（UBS Asset Management AG）
② ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（2019年11月末日現在 ）
所有株式数 比率
名 称 住 所
（株） （％）
ユービーエス・エイ・ジー バーンホフ・シュトラーセ45、
5,000,000 100
（UBS AG） CH-8001 チューリッヒ、スイス
③ ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（2019年11月末日現在）
所有株式数 比率
名称 住所
（株） （％）
ユービーエス・エイ・ジー
バーンホフ・シュトラーセ45、
100,000,000 100
（UBS AG）
CH-8001チューリッヒ、スイス
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（４）【役員の状況】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
（2019年11月末日現在）
氏名 役職名 略歴 所有株式
アンドレ・ミュラー・ チェアマン ＵＢＳアセット・マネジメント・ 該当なし
スイス・エイ・ジー（チューリッ
ウェグナー
ヒ）マネージング・ディレクター
（André Müller-Wegner）
アンドレアス・シュラター ヴァイス・チェア スイス、キュッティンゲン、イン 該当なし
マン ディペンデント・ディレクター、
（Andreas Schlatter）
数学者（博士）
パスカル・キストラー ディレクター／ ＵＢＳビジネス・ソリューション 該当なし
ボード・メンバー ズ・エイ・ジー、チューリッヒ、
（Pascal Kistler）
マネージング・ディレクター
ギルバート・シントゲン ディレクター／ ルクセンブルグ大公国、ルクセン 該当なし
ボード・メンバー ブルグ、ディレクター
（Gilbert Schintgen）
② ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（2019年11月末日現在）
氏名 役職名 略歴 所有株式
ミーダーホフ・マーカス・ ディレクター／ 2019 年６月20日就任 該当なし
ジョアンヌ
ボード・メンバー
（Miederhoff Markus
Johannes）
ウェルス・トーマス ディレクター／ 2019 年６月20日就任 該当なし
ボード・メンバー
（Wels Thomas）
ハインツ・トーマス・アント チェアマン 2019 年６月20日就任 該当なし
ン
（Heinzl Thomas Anton）
フォン・シャックマン・ディ ヴァイス・チェアマン 2019 年６月20日就任 該当なし
エルク・ヨアヒム
（von Schuckmann Dierk
Joachim）
スティラート・シャープ・イ 社外インディペンデン 2019 年６月20日就任 該当なし
ボンヌ・シルビア ト・ディレクター
（Stillhart Sharp Yvonne
Silvia）
ビョーハイム・ジェイコブ 社外インディペンデン 2019 年６月20日就任 該当なし
ト・ディレクター
（Bjorheim Jacob）
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③ ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
（2019年11月末日現在）
所有ユービーエス・
グループ・エイ・
氏名 役職名 略歴
ジー株式
（2018年12月31日現在）
ルーカス・ゲーヴィラー チェアマン 2017 年４月21日就任 非公開
（Lukas Gähwiler）
セルジオ・ピー・エルモッティ ディレクター／ 2017 年４月21日就任 3,473,196 株
（Sergio P. Ermotti）
ボード・メンバー
フベルト・エミル・マルクス・ ディレクター／ 2015 年６月12日就任 非公開
アケーマン
ボード・メンバー
（Hubert Emil Markus
Achermann）
ダニエル・ジェイ・クリティン ディレクター／ 2016 年４月25日就任 非公開
（Daniel J. Crittin）
ボード・メンバー
ガブリエラ・フーバー ヴァイス・ 2015 年６月12日就任 非公開
（Gabriela Huber）
チェアマン
クリスチャン・エッケハード・ ディレクター／ 2016 年４月25日就任 259,745 株
ブルーム
ボード・メンバー
（Christian Eckehard Bluhm）
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（５）【事業の内容及び営業の概況】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（ルクセンブルグ）エス・エイ
管理会社は、本投資法人と管理会社契約を締結し、当該契約に詳述された業務を遂行する。
2019年11月末日現在、管理会社は以下のとおり、 404 本の投資信託／投資法人の管理・運用を行って
いる。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
541,510,147.08 オーストラリア・ドル
2,406,530,941.75 カナダ・ドル
13,004,403,815.50 スイス・フラン
3,377,910,239.44 中国元
887,659,679.53 デンマーク・クローネ
オープン・エンド型
ルクセンブルグ 368 47,756,629,644.16 ユーロ
投資信託／投資法人
2,271,016,390.54 英ポンド
304,753,138.20 香港ドル
394,441,811,214.25 日本円
61,737,470.46 シンガポール・ドル
108,970,164,721.51 米ドル
389,414,581.05 オーストラリア・ドル
757,684,034.10 スイス・フラン
オープン・エンド型
アイルランド 36 3,214,049,504.72 ユーロ
投資信託／投資法人
1,994,068,285.45 英ポンド
14,095,757,494.41 米ドル
② ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
投資運用会社は、本投資法人と投資運用契約を締結し、当該契約に基づき、投資について本投資法
人に対し投資顧問業務を提供し、本投資法人のためその他の一定の業務を遂行する。
2019 年11月末日現在、 ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は143
本のサブ・ファンドを運用し、そのうち運用資産額上位10位のサブ・ファンドは以下の通りである。
純資産総額
名称 基本的性格 設定日
（ユーロ）
変動資本を有する
UBS (Lux) Bond Sicav -
１ 2004 年11月23日 3,853,214,602
Convert Global (EUR)
投資法人
変動資本を有する
UBS ETF -MSCI EMU UCITS ETF
２ 2002 年９月20日 3,242,537,418
投資法人
変動資本を有する
Focused Sicav -High Grade
３ 2005 年９月２日 3,097,015,784
Bond USD
投資法人
UBS (Lux) Money Market Fund
４ 契約型投資信託 1988 年11月29日 2,896,557,537
-USD
変動資本を有する
Focused Sicav -High Grade
５ 2006 年10月31日 2,589,160,822
Long Term Bond USD
投資法人
UBS (Lux) Strategy Sicav -
変動資本を有する
Systematic Allocation
６ 2017 年５月31日 2,114,584,841
投資法人
Portfolio Medium (USD)
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UBS (Lux) Money Market Fund
７ 契約型投資信託 1989 年10月11日 1,613,445,744
-EUR
UBS (Lux) Strategy Fund -
８ 契約型投資信託 1991 年９月13日 1,589,718,371
Yield (CHF)
変動資本を有する
UBS ETF -MSCI EMU Socially
９ 2011 年８月17日 1,327,063,694
Responsible UCITS ETF
投資法人
UBS (Lux) Strategy Fund -
10 契約型投資信託 1994 年７月７日 1,284,132,450
Balanced (CHF)
（注）一単位当たり純資産価格は開示していない。
③ ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、管理会社との間で、投資運用契約を締結
している。
2019年10月末日現在、ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は以下の88本の投資信
託／投資法人を運用している。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
スイス
オープン・エンド型ファンド ４ 23億スイスフラン
（ポートフォリオ・マネジャー）
スイス
（共同ポートフォリオ・マネ オープン・エンド型ファンド ９ 41億スイスフラン
ジャー）
ケイマン諸島
ヘッジ・ファンド ５ 85億スイスフラン
（ポートフォリオ・マネジャー）
ルクセンブルグ
オープン・エンド型ファンド 39 321 億スイスフラン
（ポートフォリオ・マネジャー）
ルクセンブルグ
（共同ポートフォリオ・マネ オープン・エンド型ファンド 31 125 億スイスフラン
ジャー）
（注）一部のファンドについては、ユービーエス・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、管理会社の選定およびアセット・
アロケーションについてのみ責任を負っている。
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２【その他の関係法人の概況】
（１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
① ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店（「保管受託銀行」「主支払事務代行会社」）
ａ．資本金（株主資本）の額
2019年11月末日現在 446,001,000ユーロ（約538億円）
ｂ．事業の内容
ＵＢＳは1973年からルクセンブルグに存在している。
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店は、ＵＢＳ（ルクセンブルグ）エス・エイがＵＢＳドイ
チェランド・アーゲーに合併され、合併と同時に、ＵＢＳヨーロッパＳＥの名称で欧州会社
（Societas Europaea）の法的形態が採用されたことにより設立された。
同社は主にプライベート・バンキング業務および多数の投資信託に対する保管業務を提供する。
② ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ（「管理事務代行会社」）
ａ．資本金（株主資本）の額
2019年11月末日現在、416,513,837ユーロ（約502億円）である。
ｂ．事業の内容
欧州会社（Societas Europaea）であり、1915年８月10日法、欧州会社に関する法律に係る2001年10
月８日欧州理事会規則（ＥＣ）2157／2001、金融セクターに関する1993年４月５日ルクセンブルグ法
（改正済）およびその定款に準拠する。同社の目的は、公衆から預金またはその他の元本返還資金を
受領すること、信用を供与すること、また、ルクセンブルグ法のもとで信用機関が遂行できるその他
の活動（投資会社のものを含む）に従事することである。
③ ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）（「元引受会社」）
ａ．資本金の額
2019 年11月末日現在、500,000スイスフラン（約5,484万円）
ｂ．事業の内容
ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）は、スイス内外のファンド
ならびに機関投資家および非機関投資家のクライアントに対し、ポートフォリオ運用を提供してい
る。ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）が提供する運用の範囲
は、アクティブ株式、システマティックならびにインデックス投資、債券、インベストメント・ソ
リューション、不動産およびプライベート・マーケッツに及ぶ。
④ ＵＢＳ証券株式会社（「代行協会員」「日本における販売会社」）
ａ．資本金（株主資本）の額
201 9年３月末日現在、 321 億円
ｂ．事業の内容
金融商品取引法に基づき、日本における金融商品取引業者としての業務を行う。
（２）【関係業務の概要】
① ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店
ＵＢＳヨーロッパＳＥ ルクセンブルグ支店は本投資法人の保管受託銀行として任命されている。保
管受託銀行は本投資法人に支払代行サービスも提供する。保管受託銀行は、2010年法および保管受託
契約の規定に従い、保管可能な金融商品を保管し、本投資法人のその他の資産の記録保持および所有
権の確認を行い、かつ本投資法人のキャッシュフローを効果的かつ適切な監視を徹底するために任命
されている。保管受託銀行が保管する資産は、2010年法により当該再利用が明示的に認められない限
り、保管受託銀行または保管機能を委託される第三者により、その自己勘定で再利用してはならな
い。
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保管受託銀行は、また、（ｉ）投資証券の販売、発行、買戻し、償還および消却がルクセンブルグ
法、目論見書および定款に従って行われること、（ⅱ）投資証券の価額がルクセンブルグ法、目論見
書および定款に従って計算されること、（ⅲ）管理会社または本投資法人の指示が、適用されるルク
センブルグ法、目論見書および／または定款に抵触しない限り、実行されること、（ⅳ）本投資法人
の資産に関わる取引において、通常の期限内に対価を本投資法人に送金すること、ならびに（ｖ）本
投資法人の収益がルクセンブルグ法、目論見書および定款に従って利用されることを徹底するものと
する。
保管受託銀行は、保管受託契約および2010年法の規定の遵守において、一定の条件に従い、かつ自
らの職務を効果的に遂行するために、保管受託銀行に保管目的で適式に委託されている保管可能な金
融商品に関連する自らの保管職務の一部もしくは全部ならびに／または本投資法人のその他の資産の
記録保持および所有権の確認に関する職務の全部もしくは一部を、保管受託銀行が随時任命する一ま
たは複数の副保管人に委託することができる。保管受託銀行は、保管受託銀行が事前に承認していな
い再委託先を副保管人が利用することを、認めない。
保管受託銀行は、副保管人および再委託先の任命前に、ならびに適用法令規則および自らの利益相
反に関する方針に基づいて継続的に、自らの保管機能の委託から生じる可能性のある潜在的な利益相
反および当該委託により発生しうる潜在的な利益相反を評価するものとする。保管受託銀行は、世界
中でフルサービスを提供するプライベート・バンク、投資銀行、資産管理会社兼金融サービス会社で
あり、世界の金融市場における主要な参加者でもあるＵＢＳグループの一員である。したがって、保
管受託銀行およびその関連会社は、様々な事業活動を積極的に行っており、異なる直接または間接的
な利害を有する可能性があるため、保管受託銀行の保管機能の委託から潜在的な利益相反が生じる可
能性がある。投資家は、保管受託銀行宛てに書面により請求することにより、追加情報を無料で取得
することができる。
保管受託銀行は、潜在的な利益相反を防ぐため、副保管人または再委託先の任命が投資主の利益と
なり、かつ、当該委託先の任命時に利益相反を確認していない場合を除き、ＵＢＳグループの一員で
ある副保管人を任命せず、ＵＢＳグループの一員である再委託先の任命を認めない。保管受託銀行
は、ある副保管人または再委託先がＵＢＳグループの一員であるか否かにかかわらず、当該副保管人
または再委託先の選定および任命と継続的な監視の双方において、同水準の正当な技量、配慮および
注意を用いる。さらに、本投資法人およびその投資主の利益を確保するために、ＵＢＳグループの一
員である副保管人または再委託先の任命条件を、対等な立場で交渉する。利益相反が発生し、かかる
利益相反を軽減できない場合、かかる利益相反および下された決定を、投資主に開示する。保管受託
銀行が委託する保管機能の最新の概要ならびにかかる委託先および再委託先の最新の一覧表は、以下
のウェブページで閲覧することができる。
https://www.ubs.com/global/en/legalinfo2/luxembourg.html
第三国の法律が現地の事業体による金融商品の保管を義務付けているものの、2010法第34条第３段
落のｂ）のｉ）の委託要件を満たす現地の事業体が存在しない場合、保管受託銀行は、委託要件を満
たす現地の事業体が存在しない場合に限り、当該第三国の法律が義務付ける範囲内で、かかる機能を
現地の事業体に委託することができる。保管受託銀行は、十分な保護基準を備えている副保管人のみ
に保管受託銀行の職務を委託することを徹底するために、その職務の一部を委託しようとする副保管
人の選定および任命に対して、2010年法が義務付けるあらゆる正当な技量、配慮および注意を用いな
ければならず、また、その職務の一部を委託する副保管人および当該副保管人に委託する事項に関す
る副保管人の取決めの定期的な精査および継続的な監視において、あらゆる正当な技量、配慮および
注意を用い続けなければならない。特に、委託が可能になるのは、副保管人が2010年法に従い、自ら
に委託される職務の履行中常に、本投資法人の資産を保管受託銀行の資産および副保管人に帰属する
資産から分別している場合に限られる。保管受託銀行の責任は、2010年法および／または保管受託契
約に別段の定めがない限り、かかる委託による影響を受けないものとする。
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保管受託銀行は、2010年法第35条第１項および預託機関の義務に関してUCITS通達を補足する2015年
12月17日付委員会委託規則（EU）第2016／438号第12条の意味の範囲内で、保管受託銀行および／また
は副保管人が保管する金融商品（以下「ファンド保管資産」という。）の損失（以下「ファンド保管
資産の損失」という。）につき、本投資法人またはその投資主に対して責任を負う。
保管受託銀行は、ファンド保管資産の損失が生じる場合、不当に遅滞することなく、同一種類の金
融商品またはその相当額を本投資法人に返還しなければならない。保管受託銀行は、2010年法の規定
に従い、ファンド保管資産の損失がその合理的な支配の及ばない外部事象により生じ、かつ、未然に
防ぐためにあらゆる合理的な努力を払ったとしても、その結果が不可避であったであろう場合、かか
るファンド保管資産の損失につき責任を負わない。
保管受託銀行は、保管受託銀行の過失または意図的に適用法（特に2010年法）および保管受託契約
に基づくその職務を適切に履行しない結果として本投資法人および投資主が被るその他一切の直接的
な損失の責任を、本投資法人および投資主に対して負うものとする。
本投資法人および保管受託銀行は、３か月前に書留郵便にて通知を行うことにより、いつでも保管
受託契約を終了することができる。保管受託銀行は、保管受託銀行が任意に退任するか、または本投
資法人により解任される場合、本投資法人の資産が移転され、かつ保管受託銀行の機能および責任を
引き継ぐ後任の預託機関と、かかる通知期限までに交替しなければならない。本投資法人が期限内に
かかる後任の預託機関を指名しない場合、保管受託銀行は、当該状況についてCSSFに通知することが
できる。
② ノーザン・トラスト・グローバル・サービシズＳＥ
管理事務代行会社は、ルクセンブルグ法に規定されたファンドの運営に関与する一般的な管理事務
業務に責任を負う。かかる管理事務業務には、主に１口当たり純資産価格の計算、ファンドの口座の
維持および業務報告の実施が含まれる。
③ ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジー（チューリッヒ）
ファンド資産について元引受会社として、投資証券の販売に必要な業務を行う。
④ ＵＢＳ証券株式会社
日本における投資証券の代行協会員ならびに販売会社としての業務を行う。
（３）【資本関係】
該当事項なし。
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第５【外国投資法人の経理状況】
１【財務諸表】
ａ． ファンドの直近２会計年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成され
た原文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に
基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用に
よるものである。
ｂ． ファンドの原文の財務書類は、グローバル・オポチュニティーズ・アクセスおよび全てのサブ・ファ
ンドにつき一括して作成されている。本書において原文の財務書類については、関係するサブ・ファン
ドに関連する部分のみを記載している。ただし、「財務書類に対する注記」については、原文は全文を
記載している。日本文の作成にあたっては、関係するサブ・ファンドに関連する部分のみを翻訳してい
る。なお、各サブ・ファンドには下記のクラス投資証券以外のクラス投資証券も存在するが、本書にお
いては下記のクラス投資証券に関する部分のみを抜粋して日本文に記載している。
－コーポレート・ボンド －グローバル・エクイティⅡ
クラスＦ－ａｃｃ投資証券 クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ投資証券
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券 クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券
－グローバル・ボンド（米ドル） －ハイ・イールド・アンド・EMボンド
クラスＦ－ａｃｃ投資証券 クラスＦ－ａｃｃ投資証券
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券 クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券
－グローバル・エクイティ －キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ投資証券 クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ投資証券
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券 クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ投資証券
ｃ． ファンドの原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・
コーペラティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認
められる証明に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｄ． 原文の財務書類は、米ドルおよびユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額につ
いて円貨換算が併記されている。日本円による金額は、2019年11月29日現在における株式会社三菱ＵＦ
Ｊ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝109.56円、１ユーロ＝120.59円）で換算されている。
なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
e． 2019年４月18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズ（UBS Global Solutions）からグローバル・
オポチュニティーズ・アクセス（Global Opportunities Access）に名称が変更された。
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（１）【2019年７月31日終了年度】
①【貸借対照表】
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－コーポレート・ボンド
純資産計算書
2019 年７月31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 558,163,893.92 61,152,436
61,320,297.30 6,718,252
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 619,484,191.22 67,870,688
現金預金、要求払預金および預託金勘定 23,454,961.24 2,569,726
発行未収金 286,336.01 31,371
(2,610,817.94) (286,041)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
640,614,670.53 70,185,743
資産合計
負 債
当座借越 (145,308.26) (15,920)
買戻未払金 (539,953.54) (59,157)
報酬引当金（注２） (262,108.17) (28,717)
年次税引当金（注３） (1,140.21) (125)
(53,164.56) (5,825)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(316,412.94) (34,666)
引当金合計
(1,001,674.74) (109,743)
負債合計
639,612,995.79 70,076,000
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・ボンド（米ドル）
純資産計算書
2019 年７月31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 398,577,986.50 43,668,204
15,150,620.30 1,659,902
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 413,728,606.80 45,328,106
現金預金、要求払預金および預託金勘定 13,478,568.12 1,476,712
発行未収金 46,801.12 5,128
金融先物に係る未実現（損）益（注１） 142,226.73 15,582
(2,670,509.05) (292,581)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
424,725,693.72 46,532,947
資産合計
負 債
その他の短期負債（マージン） (82,750.00) (9,066)
買戻未払金 (387,532.08) (42,458)
報酬引当金（注２） (176,288.90) (19,314)
年次税引当金（注３） (610.61) (67)
(25,327.37) (2,775)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(202,226.88) (22,156)
引当金合計
(672,508.96) (73,680)
負債合計
424,053,184.76 46,459,267
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・エクイティ
純資産計算書
2019 年７月31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 293,850,291.41 35,435,407
71,469,174.29 8,618,468
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 365,319,465.70 44,053,874
現金預金、要求払預金および預託金勘定 36,201,032.24 4,365,482
その他の流動資産（マージン） 9,688,779.87 1,168,370
有価証券売却未収金（注１） 28,255.79 3,407
発行未収金 114,301.89 13,784
配当金に係る未収金 288,597.52 34,802
その他の未収金 180,324.84 21,745
金融先物に係る未実現（損）益（注１） (875,945.50) (105,630)
(510,946.09) (61,615)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
410,433,866.26 49,494,220
資産合計
負 債
買戻未払金 (280,096.89) (33,777)
報酬引当金（注２） (213,243.99) (25,715)
年次税引当金（注３） (3,452.83) (416)
(52,510.22) (6,332)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(269,207.04) (32,464)
引当金合計
(549,303.93) (66,241)
負債合計
409,884,562.33 49,427,979
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・エクイティⅡ
純資産計算書
2019 年７月31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 619,424,045.14 74,696,346
126,073,737.15 15,203,232
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 745,497,782.29 89,899,578
現金預金、要求払預金および預託金勘定 62,713,685.29 7,562,643
その他の流動資産（マージン） 8,705,647.41 1,049,814
有価証券売却未収金（注１） 63,960.84 7,713
発行未収金 360,177.17 43,434
配当金に係る未収金 592,975.77 71,507
その他の未収金 299,965.60 36,173
金融先物に係る未実現（損）益（注１） (106,570.29) (12,851)
(1,355,888.28) (163,507)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
816,771,735.80 98,494,504
資産合計
負 債
買戻未払金 (749,676.54) (90,403)
報酬引当金（注２） (408,935.83) (49,314)
年次税引当金（注３） (6,870.04) (828)
(66,109.90) (7,972)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(481,915.77) (58,114)
引当金合計
(1,231,592.31) (148,518)
負債合計
815,540,143.49 98,345,986
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
純資産計算書
2019 年７月31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 678,794,097.30 74,368,681
47,558,011.79 5,210,456
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 726,352,109.09 79,579,137
現金預金、要求払預金および預託金勘定 32,649,997.33 3,577,134
発行未収金 340,585.11 37,315
(5,237,264.04) (573,795)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
754,105,427.49 82,619,791
資産合計
負 債
買戻未払金 (665,312.15) (72,892)
報酬引当金（注２） (320,148.29) (35,075)
年次税引当金（注３） (224.96) (25)
(63,063.54) (6,909)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(383,436.79) (42,009)
引当金合計
(1,048,748.94) (114,901)
負債合計
753,056,678.55 82,504,890
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
純資産計算書
2019 年７月31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 111,584,052.74 13,455,921
7,647,055.47 922,158
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 119,231,108.21 14,378,079
現金預金、要求払預金および預託金勘定 4,033,958.06 486,455
127,293.99 15,350
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
123,392,360.26 14,879,885
資産合計
負 債
当座借越 (429,243.18) (51,762)
報酬引当金（注２） (99,573.17) (12,008)
年次税引当金（注３） (261.92) (32)
(30,308.43) (3,655)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(130,143.52) (15,694)
引当金合計
(559,386.70) (67,456)
負債合計
122,832,973.56 14,812,428
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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②【損益計算書】
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－コーポレート・ボンド
運用計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（米ドル） （千円）
収 益
206,577.39 22,633
流動資産に係る利息
206,577.39 22,633
収益合計
費 用
報酬（注２） (3,008,612.48) (329,624)
年次税（注３） (13,272.93) (1,454)
その他の手数料および報酬（注２） (113,517.09) (12,437)
(38,097.92) (4,174)
当座借越に係る利息
(3,173,500.42) (347,689)
費用合計
(2,966,923.03) (325,056)
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 3,507,480.03 384,280
先渡為替契約に係る実現（損）益 (7,426,819.47) (813,682)
1,109.65 122
為替差（損）益
(3,918,229.79) (429,281)
実現（損）益合計
(6,885,152.82) (754,337)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 45,239,916.28 4,956,485
(2,573,505.16) (281,953)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
42,666,411.12 4,674,532
未実現評価（損）益の変動合計
35,781,258.30 3,920,195
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・ボンド（米ドル）
運用計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 371,286.00 40,678
有価証券に係る利息 384.43 42
5,361,634.54 587,421
配当金
5,733,304.97 628,141
収益合計
費 用
報酬（注２） (2,117,459.07) (231,989)
年次税（注３） (9,312.89) (1,020)
その他の手数料および報酬（注２） (80,380.53) (8,806)
当座借越に係る利息 (11,425.55) (1,252)
(386.24) (42)
その他の費用
(2,218,964.28) (243,110)
費用合計
3,514,340.69 385,031
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 5,967,735.20 653,825
金融先物に係る実現（損）益 (362,210.04) (39,684)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (1,006,558.68) (110,279)
181,553.26 19,891
為替差（損）益
4,780,519.74 523,754
実現（損）益合計
8,294,860.43 908,785
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 17,122,119.51 1,875,899
金融先物に係る未実現評価（損）益 246,995.25 27,061
(2,042,904.27) (223,821)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
15,326,210.49 1,679,140
未実現評価（損）益の変動合計
23,621,070.92 2,587,925
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティ
運用計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 187,719.55 22,637
7,608,133.58 917,465
配当金
7,795,853.13 940,102
収益合計
費 用
報酬（注２） (2,489,697.15) (300,233)
年次税（注３） (40,015.42) (4,825)
その他の手数料および報酬（注２） (120,023.43) (14,474)
(141,093.56) (17,014)
当座借越に係る利息
(2,790,829.56) (336,546)
費用合計
5,005,023.57 603,556
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 8,240,824.74 993,761
オプションに係る実現（損）益 (5,761,734.22) (694,808)
金融先物に係る実現（損）益 (16,871,931.69) (2,034,586)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (5,557,980.45) (670,237)
1,583,980.39 191,012
為替差（損）益
(18,366,841.23) (2,214,857)
実現（損）益合計
(13,361,817.66) (1,611,302)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 14,092,063.21 1,699,362
オプションに係る未実現評価（損）益 808,436.46 97,489
金融先物に係る未実現評価（損）益 378,237.01 45,612
(688,094.40) (82,977)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
14,590,642.28 1,759,486
未実現評価（損）益の変動合計
1,228,824.62 148,184
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティⅡ
運用計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 323,265.27 38,983
14,364,163.95 1,732,175
配当金
14,687,429.22 1,771,157
収益合計
費 用
報酬（注２） (4,577,425.90) (551,992)
年次税（注３） (77,416.02) (9,336)
その他の手数料および報酬（注２） (144,420.01) (17,416)
(329,932.62) (39,787)
当座借越に係る利息
(5,129,194.55) (618,530)
費用合計
9,558,234.67 1,152,628
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 2,069,973.94 249,618
オプションに係る実現（損）益 (3,826,645.86) (461,455)
金融先物に係る実現（損）益 (16,291,937.22) (1,964,645)
先渡為替契約に係る実現（損）益 (2,912,429.13) (351,210)
2,154,642.75 259,828
為替差（損）益
(18,806,395.52) (2,267,863)
実現（損）益合計
(9,248,160.85) (1,115,236)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 46,880,228.29 5,653,287
オプションに係る未実現評価（損）益 169,219.31 20,406
金融先物に係る未実現評価（損）益 1,629,015.99 196,443
(1,606,241.08) (193,697)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
47,072,222.51 5,676,439
未実現評価（損）益の変動合計
37,824,061.66 4,561,204
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
運用計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 299,629.31 32,827
14,922,457.04 1,634,904
配当金
15,222,086.35 1,667,732
収益合計
費 用
報酬（注２） (3,693,102.73) (404,616)
年次税（注３） (1,757.35) (193)
その他の手数料および報酬（注２） (143,396.66) (15,711)
(89,657.09) (9,823)
当座借越に係る利息
(3,927,913.83) (430,342)
費用合計
11,294,172.52 1,237,390
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 10,675,908.34 1,169,653
先渡為替契約に係る実現（損）益 (27,192,914.74) (2,979,256)
1,085,027.37 118,876
為替差（損）益
(15,431,979.03) (1,690,728)
実現（損）益合計
(4,137,806.51) (453,338)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 27,188,240.92 2,978,744
(4,807,028.49) (526,658)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
22,381,212.43 2,452,086
未実現評価（損）益の変動合計
18,243,405.92 1,998,748
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
運用計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 662.15 80
19,074.05 2,300
その他の収益（注４）
19,736.20 2,380
収益合計
費 用
報酬（注２） (1,390,822.82) (167,719)
年次税（注３） (4,181.36) (504)
その他の手数料および報酬（注２） (49,283.33) (5,943)
(36,238.95) (4,370)
当座借越に係る利息
(1,480,526.46) (178,537)
費用合計
(1,460,790.26) (176,157)
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (468,917.36) (56,547)
先渡為替契約に係る実現（損）益 7,549,764.64 910,426
(1,276,247.51) (153,903)
為替差（損）益
5,804,599.77 699,977
実現（損）益合計
4,343,809.51 523,820
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 1,114,779.07 134,431
148,004.45 17,848
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
1,262,783.52 152,279
未実現評価（損）益の変動合計
5,606,593.03 676,099
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－コーポレート・ボンド
純資産変動計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（米ドル） （千円）
期首現在純資産 610,932,356.76 66,933,749
発行額 133,258,315.59 14,599,781
(140,135,154.78) (15,353,208)
買戻額
純発行（買戻）合計 (6,876,839.19) (753,427)
支払配当金 (223,780.08) (24,517)
投資純（損）益 (2,966,923.03) (325,056)
実現（損）益合計 (3,918,229.79) (429,281)
42,666,411.12 4,674,532
未実現評価（損）益の変動合計
35,781,258.30 3,920,195
運用の結果による純資産の純増（減）
639,612,995.79 70,076,000
期末現在純資産
発行済投資証券数の変動表
自2018年８月１日 至2019年７月31日
クラスＦ－ａｃｃ （口）
期首現在発行済投資証券数 2,828,604.6710
期中発行投資証券数 555,180.9100
(596,003.7820)
期中買戻投資証券数
2,787,781.7990
期末現在発行済投資証券数
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 797,202.0000
期中発行投資証券数 194,025.0000
(412,533.0000)
期中買戻投資証券数
578,694.0000
期末現在発行済投資証券数
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
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－コーポレート・ボンド
３年度比較数値
ISIN 2019 年７月31日 2018 年７月31日 2017 年７月31日
639 612 995.79 610 932 356.76 451 916 416.18
純資産額（米ドル）
クラスＦ－ａｃｃ LU1116894822
2787 781.7990 2828 604.6710 1921 572.2790
発行済投資証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 111.37 103.48 103.61
１
111.37
103.48 103.61
１口当たり発行・買戻価格（米ドル）
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ LU1490153027
578 694.0000 797 202.0000 393 604.0000
発行済投資証券数（口）
10 388 9930 10 147
１口当たり純資産価格（日本円）
１
10 388
9930 10 147
１口当たり発行・買戻価格（日本円）
１
注記１を参照
パフォーマンス
通貨 2018 年／2019年 2017 年／2018年 2016 年／2017年
クラスＦ－ａｃｃ 米ドル 7.6 ％ -0.1 ％ 1.3 ％
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ 日本円 4.6 ％ -2.1 ％ －
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
組入証券の構造
（純資産に対する （純資産に対する
地域別分布表 百分率 ％） 業種別分布表 百分率 ％）
ルクセンブルグ 78.84 投資信託 96.85
アイルランド 18.01 合計 96.85
合計 96.85
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
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－グローバル・ボンド（米ドル）
純資産変動計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（米ドル） （千円）
期首現在純資産 419,088,557.97 45,915,342
発行額 90,226,714.70 9,885,239
(108,660,268.45) (11,904,819)
買戻額
純発行（買戻）合計 (18,433,553.75) (2,019,580)
支払配当金 (222,890.38) (24,420)
投資純（損）益 3,514,340.69 385,031
実現（損）益合計 4,780,519.74 523,754
15,326,210.49 1,679,140
未実現評価（損）益の変動合計
23,621,070.92 2,587,925
運用の結果による純資産の純増（減）
424,053,184.76 46,459,267
期末現在純資産
発行済投資証券数の変動表
自2018年８月１日 至2019年７月31日
クラスＦ－ａｃｃ （口）
期首現在発行済投資証券数 3,119,042.8440
期中発行投資証券数 626,144.3900
(573,790.5870)
期中買戻投資証券数
3,171,396.6470
期末現在発行済投資証券数
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 953,805.0000
期中発行投資証券数 247,478.0000
(488,487.0000)
期中買戻投資証券数
712,796.0000
期末現在発行済投資証券数
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・ボンド（米ドル）
３年度比較数値
ISIN 2019 年７月31日 2018 年７月31日 2017 年７月31日
424 053 184.76 419 088 557.97 266 945 139.48
純資産額（米ドル）
クラスＦ－ａｃｃ LU1116894582
3171 396.6470 3119 042.8440 1998 594.0480
発行済投資証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 106.79 101.18 103.48
１
106.79
101.18 103.48
１口当たり発行・買戻価格（米ドル）
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ LU1490153290
712 796.0000 953 805.0000 450 904.0000
発行済投資証券数（口）
10 082 9823 10 249
１口当たり純資産価格（日本円）
１
10 082
9823 10 249
１口当たり発行・買戻価格（日本円）
１
注記１を参照
パフォーマンス
通貨 2018 年／2019年 2017 年／2018年 2016 年／2017年
クラスＦ－ａｃｃ 米ドル 5.5 ％ －2.2％ 1.5 ％
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ 日本円 2.6 ％ －4.2％ －
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
組入証券の構造
（純資産に対する （純資産に対する
地域別分布表 百分率 ％） 業種別分布表 百分率 ％）
ルクセンブルグ 82.91 投資信託 97.57
アイルランド 14.66 合計 97.57
合計 97.57
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・エクイティ
純資産変動計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（ユーロ） （千円）
期首現在純資産 438,838,419.81 52,919,525
発行額 63,140,398.38 7,614,101
(93,030,127.21) (11,218,503)
買戻額
純発行（買戻）合計 (29,889,728.83) (3,604,402)
支払配当金 (292,953.27) (35,327)
投資純（損）益 5,005,023.57 603,556
実現（損）益合計 (18,366,841.23) (2,214,857)
14,590,642.28 1,759,486
未実現評価（損）益の変動合計
1,228,824.62 148,184
運用の結果による純資産の純増（減）
409,884,562.33 49,427,979
期末現在純資産
発行済投資証券数の変動表
自2018年８月１日 至2019月年７月31日
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 266,315.0000
期中発行投資証券数 54,169.0000
(144,556.0000)
期中買戻投資証券数
175,928.0000
期末現在発行済投資証券数
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 1,088,383.9770
期中発行投資証券数 208,597.4110
(248,716.4620)
期中買戻投資証券数
1,048,264.9260
期末現在発行済投資証券数
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティ
３年度比較数値
ISIN 2019 年７月31日 2018 年７月31日 2017 年７月31日
409 884 562.33 438 838 419.81 357 327 956.89
純資産額（ユーロ）
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ LU1490153373
175 928.0000 266 315.0000 157 808.0000
発行済投資証券数（口）
11 929 12 235 10 988
１口当たり純資産価格（日本円）
１
11 929
12 235 10 988
１口当たり発行・買戻価格（日本円）
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ LU1189806620
1048 264.9260 1088 383.9770 869 655.2140
発行済投資証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 124.34 124.36 110.01
１
124.34
124.36 110.01
１口当たり発行・買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照
パフォーマンス
通貨 2018 年／2019年 2017 年／2018年 2016 年／2017年
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ 日本円 -2.5 ％ 11.3 ％ －
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ 米ドル -0.0 ％ 13.0 ％ 19.3 ％
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
組入証券の構造
（純資産に対する （純資産に対する
地域別分布表 百分率 ％） 地域別分布表 百分率 ％）
アメリカ合衆国 54.91 ベルギー 0.31
日本 7.10 ノルウェー 0.19
イギリス 4.82 イスラエル 0.15
フランス 3.25 バミューダ 0.10
カナダ 3.14 ルクセンブルグ 0.09
スイス 3.02 ニュージーランド 0.08
ドイツ 2.52 ジャージー 0.07
オーストラリア 2.23 オーストリア 0.07
オランダ 1.58 アルゼンチン 0.05
香港 1.13 ポルトガル 0.05
スペイン 0.86 マカオ 0.05
アイルランド 0.75 南アフリカ 0.02
スウェーデン 0.73 中国 0.02
イタリア 0.59 パプアニューギニア 0.01
デンマーク 0.50 マン島 0.01
シンガポール 0.39 合計 89.13
フィンランド 0.34
（純資産に対する （純資産に対する
業種別分布表 百分率 ％） 業種別分布表 百分率 ％）
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 9.62 建築業・資材 1.14
銀行・金融機関 8.96 グラフィックデザイン・出版・メディア 1.13
金融・持株会社 8.17 ヘルスケア・社会福祉 1.02
医薬品・化粧品・医療品 7.77 繊維・衣服・革製品 0.96
小売り・百貨店 4.54 その他のサービス業 0.78
石油 4.21 電子部品・デバイス 0.78
電子機器・半導体 3.62 鉱業・石炭・鉄鋼 0.60
コンピュータハードウェア・ネットワーク装置提供 3.61 各種貿易会社 0.41
通信 3.19 非鉄金属 0.33
エネルギー・水道 3.10 林業・紙・パルプ製品 0.31
保険 2.89 貴金属・宝石 0.30
食品・清涼飲料 2.87 農業・漁業 0.26
不動産 2.67 環境サービス・リサイクル 0.23
交通・運輸 2.10 各種資本財 0.21
機械工学・産業機器 1.95 その他の非分類会社 0.16
航空宇宙産業 1.74 ゴム・タイヤ 0.13
自動車 1.68 時計・宝飾品 0.13
たばこ・アルコール 1.56 包装業 0.12
化学 1.52 投資信託 0.10
その他の消費財 1.49 写真・光学 0.03
宿泊・仕出し・レジャー 1.47 モーゲージ・資金調達機関 0.01
バイオテクノロジー 1.26 合計 89.13
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・エクイティⅡ
純資産変動計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（ユーロ） （千円）
期首現在純資産 731,913,499.63 88,261,449
発行額 220,413,785.49 26,579,698
(173,747,851.98) (20,952,253)
買戻額
純発行（買戻）合計 46,665,933.51 5,627,445
支払配当金 (863,351.31) (104,112)
投資純（損）益 9,558,234.67 1,152,628
実現（損）益合計 (18,806,395.52) (2,267,863)
47,072,222.51 5,676,439
未実現評価（損）益の変動合計
37,824,061.66 4,561,204
運用の結果による純資産の純増（減）
815,540,143.49 98,345,986
期末現在純資産
発行済投資証券数の変動表
自2018年８月１日 至2019年７月31日
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 721,598.0000
期中発行投資証券数 290,870.0000
(447,484.0000)
期中買戻投資証券数
564,984.0000
期末現在発行済投資証券数
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 1,793,805.3120
期中発行投資証券数 507,712.3000
(459,254.5760)
期中買戻投資証券数
1,842,263.0360
期末現在発行済投資証券数
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・エクイティⅡ
３年度比較数値
ISIN 2019 年７月31日 2018 年７月31日 2017 年７月31日
815 540 143.49 731 913 499.63 476 869 836.68
純資産額（ユーロ）
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ LU1490153456
564 984.0000 721 598.0000 337 589.0000
発行済投資証券数（口）
12 093 12 017 10 853
１口当たり純資産価格（日本円）
１
12 093 12 017 10 853
１口当たり発行・買戻価格（日本円）
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ LU1189806976
1842 263.0360 1793 805.3120 1074 521.3990
発行済投資証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 128.97 124.96 111.12
１
128.97 124.96 111.12
１口当たり発行・買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照
パフォーマンス
通貨 2018 年／2019年 2017 年／2018年 2016 年／2017年
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ 日本円 0.6 ％ 10.7 ％ －
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ 米ドル 3.2 ％ 12.5 ％ 17.1 ％
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
組入証券の構造
（純資産に対する （純資産に対する
地域別分布表 百分率 ％） 地域別分布表 百分率 ％）
アメリカ合衆国 56.23 ベルギー 0.34
日本 7.31 ノルウェー 0.21
イギリス 4.92 イスラエル 0.19
フランス 3.33 バミューダ 0.11
カナダ 3.20 ルクセンブルグ 0.08
スイス 3.11 ジャージー 0.08
ドイツ 2.61 ニュージーランド 0.08
オーストラリア 2.30 オーストリア 0.07
オランダ 1.63 アルゼンチン 0.06
香港 1.14 ポルトガル 0.05
スペイン 0.89 マカオ 0.04
スウェーデン 0.76 南アフリカ 0.02
アイルランド 0.74 パプアニューギニア 0.01
イタリア 0.61 マン島 0.01
デンマーク 0.53 中国 0.01
シンガポール 0.39 アラブ首長国連邦 0.01
フィンランド 0.34 合計 91.41
（純資産に対する （純資産に対する
業種別分布表 百分率 ％） 業種別分布表 百分率 ％）
インターネット・ソフトウェア・ＩＴサービス 9.84 建築業・資材 1.17
銀行・金融機関 9.19 グラフィックデザイン・出版・メディア 1.14
金融・持株会社 8.26 ヘルスケア・社会福祉 1.04
医薬品・化粧品・医療品 7.99 繊維・衣服・革製品 1.02
小売り・百貨店 4.67 その他のサービス業 0.81
石油 4.32 電子部品・デバイス 0.79
コンピュータハードウェア・ネットワーク装置提供 3.75 鉱業・石炭・鉄鋼 0.61
電子機器・半導体 3.69 各種貿易会社 0.42
通信 3.28 非鉄金属 0.37
エネルギー・水道 3.21 貴金属・宝石 0.31
保険 2.98 林業・紙・パルプ製品 0.31
食品・清涼飲料 2.94 農業・漁業 0.27
不動産 2.72 環境サービス・リサイクル 0.23
交通・運輸 2.15 各種資本財 0.22
機械工学・産業機器 2.00 その他の非分類会社 0.18
航空宇宙産業 1.78 ゴム・タイヤ 0.15
自動車 1.69 包装業 0.13
たばこ・アルコール 1.61 時計および宝飾品 0.12
その他の消費財 1.56 投資信託 0.11
化学 1.54 写真・光学 0.03
宿泊・仕出し・レジャー 1.50 モーゲージ・資金調達機関 0.02
バイオテクノロジー 1.29 合計 91.41
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
純資産変動計算書
自2018年８月１日 至2019月年７月31日
（米ドル） （千円）
期首現在純資産 741,832,766.74 81,275,198
発行額 132,462,896.73 14,512,635
(137,872,017.25) (15,105,258)
買戻額
純発行（買戻）合計 (5,409,120.52) (592,623)
支払配当金 (1,610,373.59) (176,433)
投資純（損）益 11,294,172.52 1,237,390
実現（損）益合計 (15,431,979.03) (1,690,728)
22,381,212.43 2,452,086
未実現評価（損）益の変動合計
18,243,405.92 1,998,748
運用の結果による純資産の純増（減）
753,056,678.55 82,504,890
期末現在純資産
発行済投資証券数の変動表
自2018年８月１日 至2019年７月31日
クラスＦ－ａｃｃ （口）
期首現在発行済投資証券数 1,790,994.7520
期中発行投資証券数 349,557.9710
(335,443.2710)
期中買戻投資証券数
1,805,109.4520
期末現在発行済投資証券数
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 553,491.0000
期中発行投資証券数 136,842.0000
(282,323.0000)
期中買戻投資証券数
408,010.0000
期末現在発行済投資証券数
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
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－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
３年度比較数値
ISIN 2019 年７月31日 2018 年７月31日 2017 年７月31日
753 056 678.55 741 832 766.74 587 846 419.68
純資産額（米ドル）
クラスＦ－ａｃｃ LU1116896017
1805 109.4520 1790 994.7520 1189 889.1590
発行済投資証券数（口）
１口当たり純資産価格（米ドル） 116.83 109.33 109.34
１
116.83 109.33
109.34
１口当たり発行・買戻価格（米ドル）
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ LU1490152995
408 010.0000 553 491.0000 268 829.0000
発行済投資証券数（口）
10 585 10 182 10 386
１口当たり純資産価格（日本円）
１
10 585 10 182
10 386
１口当たり発行・買戻価格（日本円）
１
注記１を参照
パフォーマンス
通貨 2018 年／2019年 2017 年／2018年 2016 年／2017年
クラスＦ－ａｃｃ 米ドル 6.9 ％ －0.0％ 7.0 ％
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ 日本円 4.0 ％ －2.0％ －
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
組入証券の構造
（純資産に対する （純資産に対する
地域別分布表 百分率 ％） 業種別分布表 百分率 ％）
ルクセンブルグ 96.45 投資信託 96.45
合計 96.45 合計 96.45
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
純資産変動計算書
自2018年８月１日 至2019年７月31日
（ユーロ） （千円）
期首現在純資産 134,356,441.45 16,202,043
発行額 45,018,384.06 5,428,767
(62,148,444.98) (7,494,481)
買戻額
純発行（買戻）合計 (17,130,060.92) (2,065,714)
投資純（損）益 (1,460,790.26) (176,157)
実現（損）益合計 5,804,599.77 699,977
1,262,783.52 152,279
未実現評価（損）益の変動合計
5,606,593.03 676,099
運用の結果による純資産の純増（減）
122,832,973.56 14,812,428
期末現在純資産
発行済投資証券数の変動表
自2018年８月１日 至2019年７月31日
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 274,765.0000
期中発行投資証券数 132,818.0000
(139,312.0000)
期中買戻投資証券数
268,271.0000
期末現在発行済投資証券数
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ （口）
期首現在発行済投資証券数 583,230.5830
期中発行投資証券数 173,914.0000
(121,422.5830)
期中買戻投資証券数
635,722.0000
期末現在発行済投資証券数
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
３年度比較数値
ISIN 2019 年７月31日 2018 年７月31日 2017 年７月31日
122 832 973.56 134 356 441.45 84 625 175.41
純資産額（ユーロ）
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ LU1490153530
268 271.0000
274 765.0000 162 418.0000
発行済投資証券数（口）
10 593
10 616 10 414
１口当たり純資産価格（日本円）
１
10 593
10 616 10 414
１口当たり発行・買戻価格（日本円）
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ LU1028380761
635 722.0000
583 230.5830 356 061.5830
発行済投資証券数（口）
108.85
１口当たり純資産価格（米ドル） 106.13 102.00
１
108.85
106.13 102.00
１口当たり発行・買戻価格（米ドル）
１
注記１を参照
パフォーマンス
通貨 2018 年／2019年 2017 年／2018年 2016 年／2017年
クラスＦ－ａｃｃ円ヘッジ 日本円 -0.2 ％ 1.9 ％ －
クラスＦ－ａｃｃ米ドルヘッジ 米ドル 2.6 ％ 4.0 ％ 5.7 ％
過去の実績は、現在または将来のパフォーマンスの指標にはならない。
実績データは、投資証券の発行および買戻しの時に請求される手数料および費用を考慮していない。
実績データは、監査の対象ではなかった。
本サブ・ファンドは、ベンチマークを有していない。
組入証券の構造
（純資産に対する （純資産に対する
地域別分布表 百分率 ％） 業種別分布表 百分率 ％）
ルクセンブルグ 74.69 投資信託 97.07
アイルランド 22.38 合計 97.07
合計 97.07
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
財務書類に対する注記
2019 年７月31日現在
注１－重要な会計方針の要約
財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従っ
て作成されている。重要な会計方針は、以下のように要約される。
ａ）純資産額の計算
投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格は、当該投資証券クラスの参照通貨で表示され、
営業日（以下「取引日」という。）ごとに計算される。サブ・ファンドであるグローバル・オポチュニ
ティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関して、取引 日とは、偶数暦週
（52週からなる各年の最終偶数暦週を除く。）の各水曜日（かかる水曜日が営 業日でない場合は、翌営
業日）とする。１口当たりの純資産価格は、各投資証券クラスに帰属するサブ・ファンドの純資産総額
を当該サブ・ファンドの投資証券クラスの発行済投資証券数で除することにより計算される。
この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業
を行っている各日）を指し、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休
業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。
「法定外休日」とは、銀行および金融機関が休業している日のことである。
サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の百分率は、サブ・ファンドの発行済投資
証券総数に対する各投資証券クラスの発行済投資証券の比率によって決定され、投資証券の発行または
買戻しのたびに変動する。
単一の取引日におけるサブ・ファンドの全投資証券クラスのすべてに影響する発行または買戻しの合
計が純資本の流入または流出になる場合、該当する取引日におけるサブ・ファンドの投資証券クラスの
純資産額が調整されることがある（以下「シングル・スイング・プライシング（ＳＳＰ）」とい
う。）。最大調整額は、純資産価格（調整前）の２％に相当する。サブ・ファンドに発生する可能性の
ある見積取引費用および課税金ならびにサブ・ファンドが投資する資産の見積呼値スプレッドは、調整
額の算定のために考慮される。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流入となる場合、調整は純資産額
の増加を導く。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流出となる場合、調整は純資産額の減少となる。
ｂ）評価原則
－ 流動資産（現金、銀行預金、為替手形および要求払約束手形ならびに未収金、前払費用、現金配当
および未受領の宣言もしくは発生した利息の形態を問わない）は、その全額で評価される。ただし、
当該価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、この場合、その評価
はその正確な価額を表すために適切とみなす控除額を勘案したものである。
－ 証券取引所に上場されている証券、派生商品およびその他の投資対象は、その最終市場価格で評価
される。同一の証券、派生商品もしくはその他の投資対象が複数の証券取引所に上場されている場合
には、当該投資対象の主要市場である証券取引所における入手可能な最新の価格が適用される。
証券取引所における取引がごく僅かな証券、派生商品およびその他の投資対象で、証券トレーダー
間に市場と一致する値付が行われる流通市場が存在する場合、本投資法人は、証券、派生商品および
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その他の投資対象をそれらの価格に基づき評価できる。証券取引所に上場されていないが、規則的に
運営され、認知され、公開されている他の規制ある市場で取引されている証券、派生商品およびその
他の投資対象商品は、当該市場における入手可能な最終価格で評価される。
－ 証券取引所に上場されておらずまたは他の規制ある市場でも取引されていない、適正価格を入手す
ることができない証券、派生商品およびその他の投資対象は、本投資法人が誠実に選択するその他の
原則に従って予想売買価格に基づき本投資法人が評価する。
－ ＯＴＣ派生商品の評価は、独立の値付機関を参照して行われる。派生商品に利用可能である独立の
値付機関が１社のみの場合、得られた評価の妥当性は、派生商品が由来する対象商品の市場価格に基
づき本投資法人および監査人が認めた計算方法によって検証される。
－ 指令2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ指令」という。）に基づき認可されるその他の譲渡性証券
集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／またはその他のＵＣＩｓ（以下「その他のＵＣＩｓ」とい
う。）の投資証券は、その入手可能な最終純資産価額で評価される。その他のＵＣＩＴＳまたはその
他のＵＣＩｓの特定の受益証券もしくは投資証券は、投資対象ファンドの投資運用会社または投資顧
問会社から独立した、信頼できるサービス・プロバイダーによって提供される見積評価額（見積価
格）に基づいて評価される。
－ 証券取引所に上場または公開されている他の規制市場で取引されていない短期金融商品の評価は、
適切なカーブに基く。カーブに基づく評価は、金利と信用スプレッドの要素を参照する。このプロセ
スには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間が最も近い金利が補間される。このよ
うに計算された金利は、裏付けとなる借り手を反映する信用スプレッドを加えることによって市場価
格に転換される。この信用スプレッドは、借り手の信用格付に重大な変更がある場合には調整され
る。
－ 関係するサブ・ファンドの通貨勘定以外の通貨建てで、通貨取引によるヘッジを行わない証券およ
びその他の投資対象は、ルクセンブルグにおける仲値（売買価格の仲値）またはこれを入手できない
場合には当該通貨の最も代表的な市場における仲値で評価する。
－ 定期預金および信託投資資産は、額面価額に累積利息を付して評価される。
－ スワップの価値は、外部のサービス提供会社によって計算され、また別の外部サービス提供会社に
よる第二の独立した評価も利用される。かかる計算は、流入および流出の両方のすべてのキャッ
シュ・フローの正味現在価値に基づいている。特定の場合に、（ブルームバーグより入手可能なモデ
ルと市場データに基づいた）内部での算出額、および／またはブローカー・ステイトメントの評価を
利用することもできる。評価方法は、各有価証券によって異なり、ＵＢＳ評価方針に従って決定され
る。
本投資法人またはその投資主の利益のために（例えば、マーケット・タイミングの実行回避）を正当
化する状況下において、取締役会は、本投資法人の純資産額を調整するために公正価値の値付技法を適
用するなどして適切な測定を行う。
特別な状況に起因して、上記の規則による評価が実行不可能または不正確になった場合、本投資法人
は、誠実に純資産額の適切な評価を遂行するために他の一般に認められておりかつ精査が可能な評価基
準を用いる権限を付与されている。
特別な状況のもとで、爾後に発行もしくは買戻される投資証券の価格に影響するさらなる評価は、そ
の取引日に限り行うことができる。
ｃ）証券の売却に係る実現純（損）益
証券の売却に係る実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
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ｄ）先渡為替契約の評価
未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
ｅ）金融先物契約の評価
金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
ｆ）外貨換算
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は運用計算書に計上され
る。
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の最終現物相場の仲値で換
算される。
ｇ）組入証券取引の会計処理
組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
ｈ）連結財務書類
連結財務書類は、ユーロで表示される。2019年７月31日現在の連結純資産計算書および連結運用計算
書の各種科目は、各サブ・ファンドの財務書類の対応する科目の合計に等しい。
以下の為替レートが、2019年７月31日現在の連結財務書類の換算に用いられた。
為替レート
１ユーロ ＝ 1.102266 スイスフラン
１ユーロ ＝ 0.909306 英ポンド
１ユーロ ＝ 1.113400 米ドル
ｉ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金
「有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「有価証券購入未
払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
ｊ）収益の認識
源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
る。受取利息は、日々ベースで発生する。
注２－定率報酬
各サブ・ファンドおよび各サブ・ファンドの投資証券クラスは、当該投資証券クラスに帰属する平均
純資産額で計算される上限定率報酬（以下「上限定率報酬」という。）を負担する。かかる報酬は、以
下に表示される上限料率で、四半期ごとに支払われる。
上限定率報酬 実効定率酬料
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス * クラスＰ クラスＦ／Ｋ クラスＰ クラスＦ／Ｋ
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－コーポレート・ボンド 60bps 50bps
－グローバル・ボンド（米ドル） 60bps 50bps
－グローバル・エクイティ 65bps 61bps
－グローバル・エクイティⅡ 65bps 59bps
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド 60bps 50bps
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド 120bps 91bps
*旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
定率報酬は、本投資法人、各サブ・ファンドならびに各クラスに関する以下の報酬、コストおよび費
用をカバーする。
－保管受託銀行の報酬、コストおよび費用
－管理事務代行会社の報酬、コストおよび費用
－管理会社の報酬、コストおよび費用
－投資運用会社および投資運用会社の委託先の報酬、コストおよび費用（クラスＸ投資証券を除く）
－本投資法人の投資証券の販売活動に関連する報酬、コストおよび費用（外国の監督官庁への本投資法
人の登録維持に発生するコストおよび報酬を含む）
本投資法人の運営費用および管理事務費用
定率報酬によってカバーされる報酬、コストおよび費用に加えて、本投資法人は、以下を含むがそれ
に限定されない運営費用および管理事務費用を含むすべての費用を負担する。
－本 投資法人の資産および収益に関して支払うべきすべての税金（適用ある発行税を含む）
－本 投資法人の資産の保管が委任されている銀行および金融機関の保管費用
－本 投資法人のポートフォリオに保有される証券またはその他の資産（派生商品を含む）に関連する取
引に係る通常の銀行手数料（かかる手数料は取得価格に含まれ、売却価格から控除される）
－本 投資法人が適切に負担した手数料、費用およびすべての合理的な立替費用
－投 資主の利益のために、本投資法人または管理会社が負担した弁護士報酬および費用（疑義を避ける
ための、本投資法人またはそのサブ・ファンドのリストラクチャリングに関連する弁護士報酬および
費用を含む）
－会 計、簿記および純資産の計算費用
－投 資主（投資証券の受益者を含む）のために必要な言語での作成費用、ならびに適用のある法律また
は規制の下で要求される年次報告書および半期報告書、その他の報告書または文書の配布費用（印刷
費用ではない）
－投 資主への通知の作成費用および本投資法人の資産の事務管理に関するすべての取引費用（ブロー
カーの通常手数料、報酬、税金等）
－ル クセンブルグ内外での本投資法人の認可および監督に係る年間手数料および費用
－定 款、目論見書、ＫＩＩＤならびに年次報告書および半期報告書の印刷費、定款ならびに本投資法人
に関するその他の文書（必要とする言語で）の作成および／または届出と印刷のコストおよび費用。
かかる文書には、本投資法人または本投資法人の投資証券の販売について管轄権を有するすべての監
督官庁（現地証券業協会）への届出書、目論見書および説明書が含まれる。
－投 資者に対する純資産額の公表および通知の公告に関するコストおよび費用
－証 券取引所または規制市場への本投資法人の投資証券の上場に関連して請求される手数料および費用
－投 資主に対する配当の支払に関する手数料およびその他の費用
－監 査報酬、コストおよび費用（監査人に対する報酬および費用を含む）
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本投資法人は、年またはその他の期間に比例した見積額に基づく定期的または経常的な性質のものに
対して管理事務勘定およびその他の費用勘定において発生するものとする。
個々のサブ・ファンドおよび／または個々の投資証券クラスに正確に割当てられる費用はすべて、当
該サブ・ファンドおよび当該クラスに請求される。複数またはすべてのサブ・ファンドもしくは投資証
券クラスに関連する費用は、該当する純資産額に比例して、あるいは本投資法人または管理会社によっ
て合理的に決定されるその他の基準で該当サブ・ファンドもしくは投資証券クラスに請求される。その
投資方針の条項に従ってその他のＵＣＩまたはＵＣＩＴＳに投資するサブ・ファンドの場合、サブ・
ファンドおよび当該対象ファンドの両段階で支払が生じる。サブ・ファンドの資産における対象ファン
ドの管理報酬の最高限度は、あらゆるトレイル・フィーを考慮して、投資金額の最高3.5％までである。
共同経営もしくは支配を通じて、または実質的な直接保有もしくは間接保有することにより、管理会社
または他の関連会社によって直接的もしくは間接的に運営される投資信託の受益証券に投資を行う場
合、投資を行うサブ・ファンドは、対象ファンドの発行または買戻手数料を請求されることはない。
サブ・ファンドの運営経費の詳細は、ＫＩＩＤで参照することができる。
設立費用
本投資法人における新たなサブ・ファンドの設立に関連して生じた費用は、当該サブ・ファンドに
よって負担され、５年以内に償却される。
注３－年次税
現行法規に準拠して、本投資法人は、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファンドの純資産
額に基づいて計算される年率0.05％の年次税を課されている。機関投資家に対して留保されるクラスに
関して、料率は0.01％に減額される。
ルクセンブルグ法の法定条項に準拠して、既に年次税を支払っている他の投資信託の受益証券もしく
は投資証券に投資されている純資産の部分に関して、年次税は課されない。
注４－その他の収益
その他の収益は、おもにシングル・スイング・プライシングから生じた収益である。
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注５－金融先物契約
2019年７月31日現在、サブ・ファンドごとの金融先物契約および関連する通貨は、以下のように要約
される。
債券に係る金融先物
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス * （購入） （売却）
－ 米ドル
－グローバル・ボンド（米ドル） 70 968 468.75 米ドル
指数に係る金融先物
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス * （購入） （売却）
273 775 084.74 ユーロ 220 004 070.04 ユーロ
－グローバル・エクイティ
256 850 957.72 ユーロ 176 846 681.27 ユーロ
－グローバル・エクイティⅡ
債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定取引規模
×当該先物の市場価格）に基づき計算される。
注６－収益の分配
当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主総会は、取締役会の提案によりサブ・ファンドの
年次決算の終了後に、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスから分配を行うかおよび支払われる分配
金の程度を決定する。ただし当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配を行う権利を与えた場合
に限る。本投資法人の純資産額が法律に規定されている最低額を下回る場合には、分配の支払は行われ
ない。分配が行われる場合、支払は年度末後４ヶ月以内に行われる。
取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有している。
注７－ソフト・ダラーの取決め
2018 年８月１日から2019年７月31日までの会計年度中に、 グローバル・オポチュニティーズ・アクセ
スのために締結された「ソフト・ダラーの取決め」はなく、「ソフト・ダラー」の金額は零である。
注８－取引費用
取引費用には、期中に発生した売買委託手数料、印紙税、地方税およびその他海外での費用が含まれ
る。取引手数料は、購入および売却証券の費用に含まれる。
2019年７月31日に終了した会計年度に、本投資法人は、投資有価証券の購入または売却および類似取
引に関する取引費用を、以下のように負担した。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス * 取引費用
135.55 米ドル
－コーポレート・ボンド
37 693.30 米ドル
－グローバル・ボンド（米ドル）
－グローバル・エクイティ 160 416.13 ユーロ
－グローバル・エクイティⅡ 161 156.76 ユーロ
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド 773.90 米ドル
4172.01 ユーロ
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
*旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
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すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派
生商品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これ
らの取引費用は各サブ・ファンドの運用成績において表示される。
注９－総費用比率（ＴＥＲ）
この比率は、スイス・ファンド資産運用協会（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関する
ガイドライン」現行版に従って計算された。比率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純
資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるすべての費用および手数料の合計を表す。
過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス * 総費用比率（ＴＥＲ）
－コーポレート・ボンド Ｆ－ａｃｃ 0.89 ％
－コーポレート・ボンド Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.90 ％
－グローバル・ボンド（米ドル） Ｆ－ａｃｃ 0.89 ％
－グローバル・ボンド（米ドル） Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.89 ％
－グローバル・エクイティ Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.65 ％
－グローバル・エクイティ Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ 0.65 ％
－グローバル・エクイティⅡ Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.62 ％
－グローバル・エクイティⅡ Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ 0.62 ％
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド Ｆ－ａｃｃ 1.19 ％
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 1.19 ％
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 2.51 ％
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ 2.51 ％
*旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
運用が12ヶ月未満の投資証券クラスのＴＥＲは、年率換算されている。
通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。
注10－その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩｓへの投資
2019年７月31日現在、グローバル・オポチュニティーズ・アクセス*は、他のＵＣＩＴＳおよび／また
はＵＣＩｓ（以下「ターゲット・ファンド」という。）への投資を行っている。報酬は、サブ・ファン
ドの段階およびターゲット・ファンドの段階の両方に生じることがある。ターゲットファンドに課され
る管理報酬の上限は以下のとおりである。（ *旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ）
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投資信託 管理報酬
AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND FCP 0.30 ％
AMUNDI RESPONSIBLE INVESTING-GREEN BOND-I-USD-
0.40 ％
CAPITALISATION
AQR UCITS FUNDS-GLOBAL RISK UCITS FUND-
0.35 ％
B2-CAPITALISATION
AQR UCITS FUNDS-GLOBAL RISK UCITS FUND-D2-
0.35 ％
CAPITALISATION
ASHMORE SICAV-EMG MKTS CORPORATE DEBT
0.95 ％
FUND-Z-2-USD-ACC
AXA IM FI INVESTEMENT STRATEGIES -US CORPORATE
0.30 ％
BOND-A CAP
AXA IM FIXED INCOME INVESTMENT STRATEGIES-US
0.30 ％
CORPORATE BD-A
AXA WORLD FUNDS SICAV -US HIGH YIELD
0.50 ％
BONDS ICAP
BG UCITS SICAV-BOUSSARD &GAVAUDAN ABSOLUTE
1.00 ％
RETURN-Z-EUR-CAP
BGF-EMERGING MARKETS BD-SHS -I2-CAPITALISATION 0.65 ％
BLACKROCK GLB FNDS SICAV-US DOLLAR HGH YIELD
0.56 ％
BND FD-I2-CAP
BLACKROCK GLOBAL FUND-EMERG MKTS BD FD-I2-
0.65 ％
CHF-HEDGED-CAP
BLACKROCK GLOBAL FUNDS SICAV-EURO MARKETS
0.75 ％
FUND SHS I2 CAP
BLACKROCK GLOBAL FUNDS-EMER MARKETS BOND
0.65 ％
FD-I2-EUR-HED-CAP
BLACKROCK GLOBAL FUNDS-EMER MARKS BOND
0.65 ％
FD-I2-GBP-HEDGED-CAP
BMO ILI SDG EGE -SHS -XP ACC USD PORTFOLIO
0.50 ％
HDG-CAPITAL
DB X-TRACKERS SWISS LARGE CAP UCITS ETF DR
0.20 ％
1C-CAP
DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND
0.25 ％
FUND-A USD INC MED DUR
DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND FUND-B
0.25 ％
EUR INC MED DUR
DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND FUND-C
0.25 ％
CHF INC MED DUR
DCI UMB FUND PLC-DCI INV GRADE CORP BOND FD
0.25 ％
UCITS-B-EUR-CAP
FIDELITY FUNDS -FLEXIBLE BOND FUND-Y
0.50 ％
GBP DISTRIBUTION
FIDELITY FUNDS -US HIGH YIELD FUND-Y-ACC 0.65 ％
FIDELITY FUNDS SICAV US DOLLAR BOND FUND
0.40 ％
SHS -Y-USD-ACC
FIDELITY FUNDS-US DOLLAR BOND FUND-Y-ACC-
0.40 ％
EUR(HED)-CAP
FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD
0.15 ％
(CHF HEDGED) F-ACC
FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD
0.15 ％
(EUR HEDGED) F-ACC
FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD F-ACC 0.15 ％
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR
0.15 ％
(CHF HEDGED)-F ACC
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR
0.15 ％
(GBP HEDGED)-F DIST
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR
0.15 ％
(USD HEDGED) F-ACC
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投資信託 管理報酬
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR-F UKDIST 0.15 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND CHF-F ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND EUR-F ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND GBP-F UKDIST 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD
0.10 ％
(EUR HEDGED) F-ACC
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD
0.10 ％
(GBP HEDGED) F-UKDIST
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD
0.10 ％
(CHF HEDGED) F-ACC
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD-F ACC 0.10 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BND USD
0.11 ％
(CHF HGD) F-UKDIST
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BND USD
0.11 ％
(GBP HGD) F-UKDIST
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
CHF-F ACC
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
EUR-F ACC
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
GBP-F UKDIST
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
USD (CHF HGD) F-ACC
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
USD (EUR HGD) F-ACC
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
USD-F-UKDIST
FOCUSED SICAV -WORLD BANK BOND USD F-ACC 0.13 ％
FOCUSED SICAV -WORLD BANK LONG TERM BOND
0.13 ％
USD F-ACC
GOLDMAN SAC FDS SICAV -GLDM SACHS EMG MRK
0.75 ％
DEBT PORTF-I-DIST
GOLDMAN SACHS EMER MARK DEBT PORT-I(CHF-HED)
0.75 ％
(Q-DIST)-DIST
GOLDMAN SACHS EMER MARKETS DEBT PORTFOLIO-I
0.75 ％
(EUR-HDG)-DIST
GOLDMAN SACHS EMER MARKETS DEBT PORTFOLIO-I
0.75 ％
(GBP-HEDGED)-DIST
GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD
0.48 ％
PORTFOLIO-IS-DIST
HERMES -GLOBAL EQUITY ESG FUND-F-HEDGED
0.55 ％
USD-ACC
HERMES SDG ENGAGEMENT EQUITY FUND-SHS-X-
0.70 ％
HEDGED US-ACC
HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV EURO HIGH YIELD
0.55 ％
BOND ICHU-CAP
INVESCO EURO EQUITY FUND-Z-CAPITALISATION 0.75 ％
INVESCO FUNDS SICAV -BALANCED RISK ALL
0.47 ％
FD-I-CHF HDG-CAP
INVESCO FUNDS SICAV -BALANCED RISK
0.47 ％
ALLOCATION FUND-I-CAP
INVESTEC GLOBAL STRATEGY FD SICAV-EMERG
0.80 ％
MARKET EQTY FD-J-CAP
ISHARES GBP CORPORATE BOND UCITS ETF 0.20 ％
ISHARES GREEN BOND INDEX FUND IE-D-
0.22 ％
HEDGED-USD-CAP
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JOHAMBRO CAPITAL MANAGEMENT UK
0.63 ％
FUND-Y-ACCUMULATION
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投資信託 管理報酬
JPMORGAN FUNDS -EMG MARKETS CORPORATE
0.40 ％
BOND FUN-I-2 USD-DIST
JPMORGAN FUNDS-JPM US AGGREGATE BOND
0.45 ％
FUND-C-EUR HDG-DIS
JPMORGAN FUNDS-JPM US AGGREGATE BOND
0.45 ％
FUND-USD-C-DIST
JPMORGAN LIQUIDITY FUNDS-GBP LIQUIDITY
LVNAV FUND-E-DIST 0.06 ％
LEGG MASON GLB FD-WEST ASSET US CORE PLUS
BD FD-EUR HDG-CAP 0.30 ％
LEGG MASON GLB FD-WESTERN ASSET US CORE PLUS
BD FD-USD-CAP 0.30 ％
LEGG MASON GLOB FUNDS-WESTERN ASSET MACRO
OPP BD-SHS-EUR-ACC 1.00 ％
LEGG MASON GLOBAL FUNDS-WESTERN ASSET MACRO
OPP BD-S HDG EUR 0.60 ％
LYXOR NEWCITS IRL PLC-LYXOR/TIEDEMANN
ARBITRAGE STRAT-EUR-I 1.40 ％
MARSHALL WACE UCITS FUND -MW DEVELOPED
EUROPE TOPS FUND-F 1.50 ％
MARSHALL WACE UCITS FUND PLC MW LIQUID
ALPHA FUND-B-EUR-ACC 1.50 ％
MARSHALL WACE UCITS FUNDS PLC -MW LIQUID
ALPHA FUND-A-ACCUM 1.00 ％
MERRILL LYNCH INV SOL -PSAM GLB EVENT UCITS
FUND-EUR-CAP 1.50 ％
MERRILL LYNCH INV SOL-PSAM GLOBAL EVENT
UCITS-A3-EUR-CAP 1.50 ％
MFS MERIDIAN FUNDS-U.S. TOTAL RETURN
BOND FUND-I1-CAP 0.45 ％
MFS MERIDIAN FUNDS-US TOTAL RETURN BOND
FD-EUR HDG-I1-CAP 0.45 ％
MILLBURN DIVERSIFIED UCITS FUND-SHS-EUR-
B-CAPITALISATION 1.50 ％
MIROVA FDS GLOBAL SUSTAINABLE EQUITY
SHS-H-SI/A(USD)NPF-CAP 0.75 ％
MLIS MILLBURN DIVERSIF UCITS FUND-EUR-D-ACC 1.00 ％
MUL LY 3-5Y DR-SHS-ACC-ETF-CAPITALISATION 0.17 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -EMU EQUITIES B
0.90 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -EMU EQUITIES B(USD HEDGED)
0.90 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -US EQUITIES B(CHF HEDGED)
0.90 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -US EQUITIES B(EUR HEDGED)
0.90 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EMERGING MARKET DEBT
*
CHF-HED FACC
1.25 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EMERGING MARKET DEBT
*
EUR-HED FACC
1.25 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EURO MULTI CREDIT
*
GBP-HED F-UKDIST
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EUROPEAN MULTI CREDIT
*
CHF-HDG F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EUROPEAN MULTI CREDIT
*
EUR F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EUROPEAN MULTI CREDIT
*
USD-HDG F-ACC
0.85 ％
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
MULTI MANAGER ACCESS II -HIGH YIELD CHF-HEDGED
*
F-ACC
1.25 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -HIGH YIELD EUR-HEDGED
*
F-ACC
1.25 ％
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
MULTI MANAGER ACCESS II -US MULTI CREDIT CHF-HEDGED
*
F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -US MULTI CREDIT EUR-HEDGED
*
F-ACC
0.85 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS II -US MULTI CREDIT USD F-ACC
0.85 ％
NORDEA 1SICAV-EUROPEAN HIGH YIELD BOND
FUND-USD CAP 0.50 ％
PICTET -GLOBAL ENVIRONMENTAL OPPORTUNITIES-
HJ-USD-CAP 0.72 ％
PIMCO FUNDS GLOBAL INVESTORS SERIES PLC -EURO
BOND INST ACC 0.46 ％
PIMCO SELECT FUNDS-EURO AGGREGATE HIGH
0.40 ％
QUALITY FUND-ACC INST
POLAR CAPITAL FUNDS PLC -JAPAN FUND-CLASS IJPY 1.00 ％
ROBECO EURO SUSTAINABLE CREDITS-IH EUR-CAP 0.35 ％
SCHRODER GAIA EGERTON EQUITY-C CAP 1.25 ％
SCHRODER GAIA SICAV -SCHRODER GAIA CAT
1.10 ％
BOND IFC EUR
SCHRODER GAIA TWO SIGMA DIVERSIFIED-C EUR
1.40 ％
HEDGED-CAP
SCHRODER GAIA WELLINGTON PAGOSA-E-EUR
0.75 ％
HDG-CAPITALISATION
SCHRODER GAIA-SIRIOS US EQUITY-E-EUR HEDGED-
1.00 ％
CAPITALISATION
SCHRODER INT SELECTION FD-EURO CORPORATE
0.38 ％
BD-Z-USD HEDGED-CAP
SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND -SWISS
0.63 ％
EQUITY-Z-CAP
SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND SICAV-UK
0.63 ％
EQUITY-Z-DIST
SERVICED PLATFORM-MAVERICK FD QUANT UCITS
0.75 ％
FD-D (EUR) CAP
THREADNEEDLE LUX-UK EQUITIES FUND-9UH-USD-CAP 0.75 ％
THREADNEEDLE UK EQUIT-9EH-EUR-CAPITALISATION 0.75 ％
UBAM SICAV -SWISS EQUITY-IHC-CAPITALISATION 0.65 ％
UBS (IRL) ETF PLC -MSCI AUSTRALIA UCITS
0.50 ％
ETF-A-HEDGED USD
UBS (IRL) ETF PLC -MSCI USA 100 ％ HDG TO CHF
0.19 ％
UCITS ETF (CHF) A
UBS (IRL) ETF PLC -MSCI USA 100 ％ HDG TO EUR
0.19 ％
UCITS ETF (EUR) A
UBS (IRL) ETF PLC -MSCI USA UCITS-ACC-A-USD-ETF 0.14 ％
UBS (IRL) ETF PLC-MSCI USA SLCT FAC MIX UCITS
0.40 ％
ETF-CHF HDG-A-AC
UBS (IRL) ETF PLC-MSCI USA SLCT FAC MIX UCITS
0.40 ％
ETF-EUR HDG-A-AC
UBS (IRL) INVEST SEL-GLOBAL EMERGING MARKETS
0.65 ％
OPP FD-F US ACC
UBS (IRL) PLC -MSCI USA SELECT FCT MIX UCITS
0.30 ％
ETF A-USD-ACC
UBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-EUR-F-DIST 0.00 ％
UBS (LUX) BOND FUND -CHF F-ACC 0.20 ％
UBS (LUX) BOND FUND -GLOBAL FLEXIBLE
0.26 ％
(GBP HEDGED) F-ACC
UBS (LUX) EQUITY SICAV -LONG TERM THEMES
0.54 ％
(USD) F-ACC
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
UBS (LUX) EQUITY SICAV-USA QUANTITATIVE(USD)
0.28 ％
(EUR HEDGED) F-ACC
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有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
UBS (LUX) MEDIUM TERM BOND FUND -CHF F-ACC 0.20 ％
UBS (LUX) MEDIUM TERM BOND FUND -EUR F-ACC 0.27 ％
UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -CHF F-ACC 0.04 ％
UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -EUR F-ACC 0.04 ％
UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -USD F-ACC 0.08 ％
UBS (LUX) SICAV 1-EMU EQUITIES QUANTITATIVE
0.40 ％
(EUR) F-ACC
UBS ETF -BLOOMBERG BARCLAYS MSCI EURO
0.20 ％
AREA LIQ CORP-A-CAP
UBS ETF -MSCI EMERGING MARKETS UCITS
0.23 ％
ETF-A-CAPITALISATION
UBS ETF -MSCI EMU HEDGED TO CHF UCITS ETF-A-CAPT 0.28 ％
UBS ETF -MSCI SWITZERLAND 20/35 UCITS A-CAP 0.20 ％
UBS ETF -MSCI UNITED KINGDOM HEDGED TO
0.30 ％
USD UCITS ETF-A
UBS ETF -SUSTAINABLE DEVELOPMENT BANK BONDS
0.18 ％
UCITS-ETF-A-ACC
UBS ETF MSCI EMU SELECT FACTOR MIX UCITS-A
0.34 ％
SHARES-CUM-EUR
UBS ETF MSCI UK 100 ％ HEDGED TO CHF UCITS ETF-A 0.30 ％
UBS ETF MSCI UNITED KINGDOM UCITS ETF (GBP)-A 0.20 ％
UBS ETF SICAV -UBS-ETF FTSE 100 0.20 ％
UBS ETF SICAV-FACTOR MSCI EMU QUALITY UCITS
0.28 ％
ETF-(EUR) A-DIST
UBS ETF SICAV-MSCI CANADA UCITS ETF HDG
0.43 ％
(USD)-A-CAP
UBS ETF SICAV-MSCI CANADA UCITS ETF
0.43 ％
HDG(EUR)-A-CAP
UBS ETF SICAV-UBS ETF -TIPS 1-10 UCITS
0.20 ％
ETF (HDG CHF)-A-CAPT
UBS ETF SICAV-UBS ETF-BARCLAYS TIPS 1-10
0.15 ％
UCITS ETF-A-ACC
UBS ETF-BARCLAYS TIPS 1-10 UCITS ETF
0.20 ％
(HDG EUR)-A-CAP
UBS ETF-MSCI AUSTRALIA UCITS ETF (HGD EUR) A-ACC 0.50 ％
UBS ETF-MSCI EMU UCITS ETF (EUR) A-CAP 0.18 ％
UBS ETF-MSCI JAPAN UCITS-A-ETF-CAP 0.35 ％
UBS ETF-MSCI SWITZERLAND 20/35 HDG TO EUR
0.30 ％
UCITS-A-CAP
UBS ETF-MSCI SWITZERLAND 20/35 HEDGED TO USD
0.30 ％
UCITS ETF-A-CAP
UBS ETF-MSCI UNITED KINGDOM HEDGED TO
0.30 ％
EUR UCITS ETF-A
UBS ETFS PLC-MSCI ACWI SF UCITS ETF
0.21 ％
HEDGED-CHF-A-ACC
UBS ETFS PLC-MSCI ACWI SF UCITS ETF
0.21 ％
HEDGED-EUR-A-ACC
UBS ETFS PLC-MSCI ACWI SF UCITS ETF
0.21 ％
HEDGED-USD-A-ACC
UBS IRL ETF -MSCI ACWI ESG UNIVERSAL-A-HDG
0.48 ％
USD-ETF-ACC
UBS IRL ETF -MSCI ACWI SOCIALLY RESPONSIBLE-
0.48 ％
A-HDG USD-ETF-ACC
UBS IRL ETF PLC -GLOBAL GENDER EQUALITY UCITS
0.30 ％
ETF-USD HDG-ACC
UNI-GLOBAL -MINIMUM VARIANCE JAPAN-
0.80 ％
CAPITALISATION
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有価証券届出書（外国投資証券）
VANGUARD FUNDS PLC-VANGUARD FTSE 100 ETF 0.09 ％
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有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
VANGUARD INVESTMENT SERIES US TRE INFL PRO
0.09 ％
SEC IDX FD-ACCUM
VANGUARD US TR IP-PROTECTED SEC INX
0.09 ％
FD-SELECT-HEDGED EUR-ACC
VANGUARD US TREASURY INFLATION-PRO SEC
0.09 ％
IDX FD-SELECT-CHF-ACC
VANGUARD US TREASURY INFLATION-PRO SEC
0.09 ％
IDX FD-SELECT-USD-ACC
XTRACKERS MSCI EMU MINIMUM VOLATILITY
0.15 ％
UCITS ETF-1D- EUR
＊これらのサブ・ファンドについて開示される料率は、報酬の構造上、オール・イン・フィーであり、管理報酬ではない。
保有不動産投資信託に対して、管理報酬は適用されない。
注11－名称変更
2019年４月18日付でＵＢＳグローバル・ソリューションズからグローバル・オポチュニティーズ・
アクセスに名称が変更された。
注12－当期中の重要な事象
スイスのユービーエス資産運用事業は、ユービーエス・エイ・ジーからユービーエス・グループの
メンバーであるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーに移転した。2019年６月17日付で
移転の効力が生じた。
ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーは、スイスの金融市場監督局（ＦＩＮＭＡ）
が承認した集合投資事業の資産運用者である。
注13－適用法、業務地および公認言語
ルクセンブルグ地方裁判所は、投資主、本投資法人および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処
理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件
については、本投資法人および／または保管受託銀行は、本投資法人投資証券が売買された国の裁判管
轄権に自らを服することを選択することができる。
当財務書類については英語版が公認されたものであり、英語版のみが監査人によって監査された。し
かし、本投資法人投資証券の購入および売却が可能なその他の国の投資者に対して投資証券が販売され
る場合、本投資法人および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわち、本投資法人
および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らが拘束されるものと認めることができる。
注14－店頭派生商品および貸付証券
本投資法人が店頭取引を締結する場合、店頭取引相手先の信用度に関連するリスクに晒される可能性
がある。本投資法人が、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他のデリ
バティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下で店頭取引相手先が義務を果たさない（ま
たは履行できない）というリスクを被る。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減で
きる。本投資法人が、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
管受託銀行によって保護預かりにされる。店頭取引相手方、保管受託銀行またはサブ・カストディア
ン／コルレス銀行のネットワーク内での破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、
保証金に関連する本投資法人の権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性がある。か
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
かる債務に充当するためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、店頭取引の枠
組みにおいて、本投資法人がその債務の履行を強いられることがある。
本投資法人は、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付は、
クリアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の
業務を専門とする第一級の金融機関の仲介を通して、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われ
る。担保は、貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に
相当する金額の高格付証券から構成される。
2019年７月31日現在、本投資法人に対する貸付証券はなかった。
店頭派生商品*
以下の担保が設定されていないサブ・ファンドの店頭派生商品は、その代わりにマージン勘定を有す
る。
サブ・ファンド
取引相手方 未実現利益（損失） 受領担保
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－コーポレート・ボンド
-2 610 817.94 米ドル
0.00 米ドル
ユービーエス・エイ・ジー
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・ボンド（米ドル）
-2 670 509.05 米ドル 0.00 米ドル
ユービーエス・エイ・ジー
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
89 793.30 ユーロ
バンク・オブ・アメリカ 0.00 ユーロ
87 284.81 ユーロ
0.00 ユーロ
バークレイズ
-721 554.86 ユーロ 0.00 ユーロ
ＨＳＢＣ
33 530.66 ユーロ
ユービーエス・エイ・ジー 0.00 ユーロ
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
199 222.46 ユーロ
0.00 ユーロ
バンク・オブ・アメリカ
136 738.53 ユーロ
0.00 ユーロ
バークレイズ
-1 768 385.83 ユーロ
ＨＳＢＣ 0.00 ユーロ
76 536.56 ユーロ
0.00 ユーロ
ユービーエス・エイ・ジー
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
-5 237 264.04 米ドル 0.00 米ドル
ユービーエス・エイ・ジー
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
127 293.99 ユーロ
ユービーエス・エイ・ジー 0.00 ユーロ
*公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれない。取引相手方に債務不
履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負う。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
③【金銭の分配に係る計算書】
該当なし
④【キャッシュ・フロー計算書】
該当なし
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
⑤【投資有価証券明細表等】
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－コーポレート・ボンド
2019 年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
銘柄 数量／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランド
USD DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND FUND-A USD INC MED DUR 592 598.00 115 224 873.64
18.01
アイルランド合計 115 224 873.64
18.01
ルクセンブルグ
USD AXA IM FI INVESTEMENT STRATEGIES -US CORPORATE BOND-A CAP 326 495.00 67 747 712.50
10.59
USD FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD F-ACC 558 173.00 115 257 142.77
18.02
USD FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR (USD HEDGED) F-ACC 312 028.00 38 672 750.32
6.05
USD MULTI MANAGER ACCESS II-EUROPEAN MULTI CREDIT USD-HDG F-ACC 588 493.00 116 409 800.33
18.20
USD MULTI MANAGER ACCESS II -US MULTI CREDIT USD F-ACC 765 543.00 115 168 288.92
18.01
USD SCHRODER INT SELECTION FD-EURO CORPORATE BD-Z-USD HEDGED-CAP 226 283.00 41 506 615.50
6.49
USD UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -USD F-ACC 5173.00 9497 007.24
1.48
ルクセンブルグ合計 504 259 317.58
78.84
投資信託、オープン・エンド型合計 619 484 191.22
96.85
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された
619 484 191.22
UCITS/ その他のUCIs合計 96.85
投資有価証券合計 619 484 191.22
96.85
先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
JPY 6105 115 770.00 USD 56 670 000.00 23.8.2019 -353 872.02 -0.05
GBP 30 068 422.47 USD 37 560 000.00 23.8.2019 -704 921.99 -0.11
CHF 200 954 035.80 USD 204 900 000.00 23.8.2019 -1 526 669.12 -0.24
USD 650 000.00 GBP 522 340.50 23.8.2019 9763.56 0.00
CHF 11 225 557.20 USD 11 400 000.00 23.8.2019 -39 297.79 -0.01
USD 1000 000.00 JPY 107 946 200.00 23.8.2019 4259.34 0.00
USD 1200 000.00 JPY 129 994 320.00 23.8.2019 878.31 0.00
JPY 130 185 960.00 USD 1200 000.00 2.8.2019 -958.23 0.00
先渡為替契約（購入／売却）合計 -2 610 817.94 -0.41
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 23 454 961.24 3.67
当座借越およびその他の短期負債 -145 308.26 -0.02
その他の資産および負債 -570 030.47 -0.09
純資産総額 639 612 995.79 100.00
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・ボンド（米ドル）
2019 年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
銘柄 数量／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランド
USD LEGG MASON GLB FD-WESTERN ASSET US CORE PLUS BD FD-USD-CAP 35 281.00 5146 792.28
1.21
USD VANGUARD US TREASURY INFLATION-PRO SEC IDX FD-SELECT-USD-ACC 542 028.00 57 014 461.84
13.45
アイルランド合計 62 161 254.12
14.66
ルクセンブルグ
USD BGF-EMERGING MARKETS BD-SHS -I2-CAPITALISATION 2719 555.00 49 985 420.90
11.79
USD FIDELITY FUNDS SICAV US DOLLAR BOND FUND SHS -Y-USD-ACC 299 197.00 4808 095.79
1.13
USD FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR (USD HEDGED) F-ACC 519 262.00 64 357 332.28
15.18
USD FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD-F ACC 132 474.00 19 873 749.48
4.69
USD FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND USD-F-UKDIST 184 085.00 19 927 201.25
4.70
USD GOLDMAN SAC FDS SICAV -GLDM SACHS EMG MRK DEBT PORTF-I-DIST 2755 754.73 49 961 833.27
11.78
USD JPMORGAN FUNDS-JPM US AGGREGATE BOND FUND-USD-C-DIST 90 282.00 9377 591.34
2.21
USD MFS MERIDIAN FUNDS-U.S. TOTAL RETURN BOND FUND-I1-CAP 27 379.00 4818 704.00
1.14
USD MULTI MANAGER ACCESS II-EUROPEAN MULTI CREDIT USD-HDG F-ACC 325 721.00 64 430 871.01
15.19
USD UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -USD F-ACC 3818.00 7009 389.84
1.65
USD UBS ETF SICAV-UBS ETF-BARCLAYS TIPS 1-10 UCITS ETF-A-ACC 4385 261.00 57 017 163.52
13.45
ルクセンブルグ合計 351 567 352.68
82.91
投資信託、オープン・エンド型合計 413 728 606.80
97.57
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された
413 728 606.80
UCITS/ その他のUCIs合計 97.57
投資有価証券合計 413 728 606.80
97.57
派生商品
公認の証券取引所に上場されている派生商品
債券に係る金融先物
USD US 2YR TREASURY NOTE FUTURE 30.09.19 142 226.73
-331.00 0.03
債券に係る金融先物合計 142 226.73
0.03
公認の証券取引所に上場されている派生商品合計 142 226.73
0.03
派生商品合計 142 226.73
0.03
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・ボンド（米ドル）
銘柄 数量／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
USD 28 159 560.00 AUD 40 000 000.00 23.8.2019 568 281.68 0.14
JPY 7296 620 630.00 USD 67 730 000.00 23.8.2019 -422 935.45 -0.10
USD 28 368 772.58 CAD 37 000 000.00 23.8.2019 180 417.25 0.04
NOK 727 000 000.00 USD 85 109 750.60 23.8.2019 -2 277 514.64 -0.54
USD 85 092 766.40 CHF 83 500 000.00 23.8.2019 587 505.98 0.14
EUR 25 200 000.00 USD 28 408 816.80 23.8.2019 -303 598.19 -0.07
JPY 6111 000 000.00 USD 56 775 687.26 23.8.2019 -405 280.70 -0.10
GBP 22 700 000.00 USD 28 335 887.90 23.8.2019 -512 337.41 -0.12
AUD 40 000 000.00 USD 28 274 640.00 23.8.2019 -683 361.68 -0.16
CHF 83 500 000.00 USD 85 205 559.69 23.8.2019 -700 299.27 -0.17
USD 56 806 041.60 EUR 50 400 000.00 23.8.2019 595 604.39 0.14
USD 27 815 195.84 NOK 238 000 000.00 23.8.2019 698 177.74 0.17
USD 1000 000.00 JPY 107 884 200.00 23.8.2019 4831.25 0.00
先渡為替契約（購入／売却）合計 -2 670 509.05 -0.63
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 13 478 568.12 3.18
当座借越およびその他の短期負債 -82 750.00 -0.02
その他の資産および負債 -542 957.84 -0.13
純資産総額 424 053 184.76 100.00
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティ
2019 年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
オーストラリア
AUD AGL ENERGY NPV 7548.00 97 984.16
0.02
AUD ALUMINA LTD NPV 22 448.00 32 517.64
0.01
AUD AMP LIMITED NPV(POST RECON) 26 698.00 29 584.03
0.01
AUD APA GROUP NPV 13 011.00 88 921.20
0.02
AUD ARISTOCRAT LEISURE NPV 4905.00 93 066.86
0.02
AUD ASX LTD NPV 2339.00 128 651.01
0.03
AUD AURIZON HOLDINGS NPV 15 294.00 54 534.22
0.01
AUD AUST &NZ BANK GRP NPV 28 505.00 492 500.23
0.12
AUD BK OF QUEENSLAND NPV 4751.00 27 440.51
0.01
AUD BLUESCOPE STEEL NPV 4522.00 36 643.40
0.01
AUD BORAL LIMITED NPV 12 369.00 39 510.26
0.01
AUD BRAMBLES LTD NPV 17 171.00 139 461.71
0.03
AUD CALTEX AUSTRALIA NPV 3034.00 50 636.19
0.01
AUD CHALLENGER LIMITED NPV 6015.00 26 400.21
0.01
AUD CIMIC GROUP LTD NPV 22 440.38
988.00 0.01
AUD CMNWLTH BK OF AUST NPV 17 526.00 892 911.06
0.22
AUD COCA-COLA AMATIL NPV 5955.00 39 150.01
0.01
AUD COCHLEAR LTD NPV 75 297.00
552.00 0.02
AUD COMPUTERSHARE LTD NPV(POST REC) 4953.00 48 567.87
0.01
AUD CROWN RESORTS LTD NPV 4414.00 32 407.28
0.01
AUD CSL NPV 4318.00 613 787.31
0.15
AUD DEXUS NPV (STAPLED) 11 789.00 95 749.47
0.02
AUD DOMINOS PIZZA ENT NPV 15 281.12
640.00 0.00
AUD FLIGHT CENTRE TRAVEL GROUP LTD NPV 17 433.05
611.00 0.00
AUD FORTESCUE METALS G NPV 10 866.00 56 032.53
0.01
AUD GOODMAN GROUP (STAPLED SECURITY) 16 545.00 151 686.66
0.04
AUD GPT GROUP NPV (STAPLED SECURITIES) 21 566.00 82 906.15
0.02
AUD HARVEY NORMAN HLDG NPV 13 110.00 35 628.11
0.01
AUD INCITEC PIVOT NPV 17 359.00 37 396.37
0.01
AUD INSURANCE AUST GRP NPV 26 238.00 140 173.88
0.03
AUD LEND LEASE GROUP NPV 7477.00 67 346.64
0.02
AUD MACQUARIE GP LTD NPV 3251.00 259 193.84
0.06
AUD MEDIBANK PRIVATE LNPV 19 793.00 44 232.80
0.01
AUD MIRVAC GROUP STAPLED SECURITIES 26 539.00 52 901.26
0.01
AUD NATL AUSTRALIA BK NPV 26 332.00 464 736.33
0.11
AUD NEWCREST MINING NPV 6975.00 153 629.89
0.04
AUD ORICA LIMITED NPV 4097.00 55 340.91
0.01
AUD ORIGIN ENERGY NPV 22 528.00 110 730.87
0.03
AUD QBE INS GROUP NPV 13 809.00 106 770.24
0.03
AUD RAMSAY HEALTH CARE NPV 43 162.15
958.00 0.01
AUD REA GROUP LIMITED NPV 18 843.19
310.00 0.00
AUD RIO TINTO LIMITED NPV 3174.00 194 325.04
0.05
AUD SANTOS LIMITED NPV 15 833.00 70 864.23
0.02
AUD SCENTRE GROUP NPV STAPLED UNIT 52 302.00 129 186.39
0.03
AUD SEEK LIMITED NPV 3690.00 47 764.58
0.01
AUD SONIC HEALTHCARE NPV 5016.00 87 068.51
0.02
AUD SOUTH32 LTD NPV 52 735.00 102 507.15
0.03
AUD STOCKLAND NPV (STAPLED) 20 051.00 56 725.43
0.01
AUD SUNCORP GROUP 15 753.00 131 748.05
0.03
AUD SYDNEY AIRPORT NPV(STAPLED SECURITY) 7717.00 39 937.45
0.01
AUD TABCORP HLDGS LTD NPV 22 261.00 61 875.19
0.02
AUD TELSTRA CORP NPV 31 637.00 77 751.96
0.02
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
AUD TPG TELECOM LTD NPV 2247.00 9709.21
0.00
AUD TRANSURBAN GROUP STAPLED UNITS NPV 27 556.00 265 260.22
0.07
AUD TREASURY WINE ESTA NPV 4613.00 50 545.47
0.01
AUD VICINITY CENTRES NPV (STAPLED SECURITY) 16 776.00 27 105.32
0.01
AUD WESFARMERS LTD NPV 11 446.00 277 686.37
0.07
AUD WESTPAC BKG CORP NPV 33 649.00 596 791.11
0.15
AUD WOODSIDE PETROLEUM NPV 8813.00 189 312.29
0.05
AUD WOOLWORTHS GRP LTD NPV 11 725.00 258 542.73
0.06
AUD WORLEYPARSONS LTD NPV 4410.00 44 089.65
0.01
オーストラリア合計 7790 384.35
1.90
オーストリア
EUR ANDRITZ AG NPV(BR) 22 619.64
699.00 0.01
EUR ERSTE GROUP BK AG NPV 3468.00 112 501.92
0.03
EUR OMV AG NPV(VAR) 1361.00 61 666.91
0.01
EUR RAIFFEISEN BK INTL NPV (REGD) 2085.00 44 243.70
0.01
EUR VERBUND AG CLASS ’A’NPV 13 915.00
275.00 0.00
EUR VOESTALPINE AG NPV 1246.00 29 953.84
0.01
オーストリア合計 284 901.01
0.07
ベルギー
EUR ANHEUSER-BUSCH IN NPV 7726.00 703 606.82
0.17
EUR COLRUYT SA NPV 33 585.04
712.00 0.01
EUR GPE BRUXELLES LAM NPV 66 759.88
781.00 0.02
EUR PROXIMUS SA NPV 1859.00 47 980.79
0.01
EUR SOLVAY SA NPV 45 501.40
490.00 0.01
EUR UMICORE NPV 1445.00 41 095.80
0.01
ベルギー合計 938 529.73
0.23
バミューダ
USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 5816.00 137 172.77
0.03
バミューダ合計 137 172.77
0.03
カナダ
CAD 1ST CAP REALTY INC COM NPV 1300.00 19 428.05
0.00
CAD ALTAGAS LTD COM NPV 2128.00 29 415.24
0.01
CAD ATCO LTD CL 1NON VTG 21 061.36
700.00 0.01
CAD AURORA CANNABIS IN COM NPV 6900.00 38 887.56
0.01
CAD BOMBARDIER INC CLASS ’B’SUB-VTG NPV 30 700.00 47 664.90
0.01
CAD CAE INC COM 3300.00 80 329.74
0.02
CAD CAMECO CORP COM 2637.00 21 859.85
0.01
CAD CANADIAN UTILS LTD CL A 9267.31
377.00 0.00
CAD CANOPY GROWTH CORP COM NPV 1600.00 47 352.33
0.01
CAD CI FINANCIAL CORP COM NPV 3700.00 51 777.59
0.01
CAD EMERA INC COM 29 985.06
800.00 0.01
CAD EMPIRE LTD CL A 1100.00 26 280.02
0.01
CAD HUSKY ENERGY INC COM 2600.00 18 209.91
0.00
CAD HYDRO ONE INC COM NPV 3200.00 51 018.38
0.01
CAD IGM FINANCIAL INC COM 14 962.44
600.00 0.00
CAD KEYERA CORPORATION COM NPV 1691.00 38 838.17
0.01
CAD KINROSS GOLD CORP COM NPV 11 500.00 42 002.35
0.01
CAD KIRKLAND LAKE GOLD COM NPV 1800.00 67 195.55
0.02
CAD LUNDIN MINING CORP COM 6700.00 29 282.63
0.01
CAD METHANEX CORP COM 14 212.81
400.00 0.00
CAD ONEX CORP SUB VTG 32 719.56
600.00 0.01
CAD PRAIRIESKY ROYALTY COM NPV 2255.00 27 268.63
0.01
CAD QUEBECOR INC CL B 1700.00 34 765.99
0.01
CAD STARS GROUP INC(TH COM NPV) 1900.00 26 692.45
0.01
CAD TELUS CORPORATION NPV 1175.00 37 900.60
0.01
CAD TOURMALINE OIL CP COM NPV 1900.00 22 611.91
0.01
CAD VERMILION ENERGY ICOM NPV 1252.00 20 252.09
0.00
CAD WASTE CONNECTIONS COM NPV (POST REV SPLT) 35 371.10
432.00 0.01
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD WASTE CONNECTIONS COM NPV (POST REV SPLT) 2400.00 195 552.36
0.05
CAD WEST FRASER TIMBER COM NPV 17 642.90
500.00 0.00
CAD WSP GLOBAL INC COM NPV 40 731.54
800.00 0.01
カナダ合計 1190 540.38
0.30
中国
SGD YANGZIJIANG SHIPBU NPV 33 600.00 31 532.86
0.01
中国合計 31 532.86
0.01
デンマーク
DKK A.P. MOELLER-MAERSK SER ’B’DKK1000 47 760.44
47.00 0.01
DKK A.P. MOLLER-MAERSK ‘A’DKK1000 30 962.14
32.00 0.01
DKK CHR. HANSEN HLDG DKK10 1029.00 81 358.86
0.02
DKK DANSKE BANK A/S DKK10 7199.00 96 649.52
0.02
DKK DSV DKK1 1792.00 154 789.27
0.04
DKK GENMAB AS DKK1 (BEARER) 91 881.49
548.00 0.02
DKK ISS A/S DKK1 1902.00 48 230.19
0.01
DKK NOVOZYMES A/S SER ’B’DKK2 (POST CONS) 2053.00 86 137.54
0.02
DKK ORSTED A/S DKK10 1814.00 149 693.22
0.04
DKK PANDORA A/S DKK1 1069.00 37 192.90
0.01
デンマーク合計 824 655.57
0.20
フィンランド
EUR KONE CORPORATION NPV ORD ‘B’ 3654.00 188 546.40
0.05
EUR METSO OYJ NPV 1695.00 59 172.45
0.01
EUR WARTSILA OYJ ABP SER ’B’EUR3.50 4503.00 51 266.66
0.01
フィンランド合計 298 985.51
0.07
フランス
EUR ACCOR EUR3 2022.00 81 486.60
0.02
EUR ADP EUR3 27 714.60
178.00 0.01
EUR AIR LIQUIDE(L ’) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) 4049.00 506 125.00
0.12
EUR AIRBUS EUR1 5675.00 726 740.50
0.18
EUR ALSTOM EUR7.00 2117.00 82 647.68
0.02
EUR AMUNDI EUR2.5 (AIW) 16 099.20
258.00 0.00
EUR ARKEMA EUR10 65 931.90
807.00 0.02
EUR ATOS SE EUR1 1171.00 85 553.26
0.02
EUR AXA EUR2.29 19 126.00 437 985.40
0.11
EUR BIC EUR3.82 16 416.90
261.00 0.00
EUR BIOMERIEUX NPV (POST SPLIT) 20 668.50
270.00 0.01
EUR BNP PARIBAS EUR2 11 010.00 464 401.80
0.11
EUR BOLLORE EUR0.16 2876.19
739.00 0.00
EUR BOUYGUES EUR1 1814.00 58 737.32
0.01
EUR BUREAU VERITAS EUR0.12 1844.00 41 655.96
0.01
EUR CAPGEMINI EUR8 1872.00 215 748.00
0.05
EUR CARREFOUR EUR2.50 6648.00 115 708.44
0.03
EUR CASINO GUICH-PERR EUR1.53 10 120.20
303.00 0.00
EUR CIE DE ST-GOBAIN EUR4 4561.00 158 517.56
0.04
EUR CNP ASSURANCES EUR1 1083.00 20 252.10
0.01
EUR COVIVIO EUR3 56 241.15
609.00 0.01
EUR CREDIT AGRICOLE SA EUR3 12 753.00 137 477.34
0.03
EUR DANONE EUR0.25 5990.00 469 616.00
0.11
EUR DASSAULT AVIATION EUR8 29 760.00
24.00 0.01
EUR DASSAULT SYSTEMES EUR0.50 1282.00 176 916.00
0.04
EUR EDENRED EUR2 2161.00 98 195.84
0.02
EUR EDF EUR0.5 5646.00 63 319.89
0.02
EUR EIFFAGE EUR4 68 449.76
766.00 0.02
EUR ENGIE EUR1 16 724.00 232 798.08
0.06
EUR ESSILORLUXOTTICA EUR0.18 2673.00 327 843.45
0.08
EUR EURAZEO NPV 17 467.20
288.00 0.00
EUR EUTELSAT COMMUNICA EUR1 5940.76
343.00 0.00
EUR FAURECIA EUR7 17 974.00
418.00 0.00
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR GETLINK SE EUR0.40 6524.00 85 138.20
0.02
EUR HERMES INTL NPV 182 704.20
287.00 0.04
EUR ICADE NPV 57 305.00
730.00 0.01
EUR ILIAD NPV 28 140.00
300.00 0.01
EUR IMERYS EUR2 8968.08
237.00 0.00
EUR INGENICO GROUP EUR1 63 038.00
733.00 0.02
EUR IPSEN EUR1 27 273.10
263.00 0.01
EUR JC DECAUX SA NPV 11 022.64
422.00 0.00
EUR KERING EUR4 357 289.50
761.00 0.09
EUR KLEPIERRE EUR1.40 1949.00 54 260.16
0.01
EUR L’OREAL EUR0.20 2600.00 629 200.00
0.15
EUR LEGRAND SA EUR4 2697.00 172 230.42
0.04
EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 2684.00 1007 305.20
0.25
EUR NATIXIS EUR1.6 11 949.00 43 518.26
0.01
EUR ORANGE EUR4 20 090.00 269 708.25
0.07
EUR PERNOD RICARD EUR1.55 2030.00 322 871.50
0.08
EUR PEUGEOT SA EUR1 6274.00 134 012.64
0.03
EUR PUBLICIS GROUPE SA EUR0.40 2261.00 101 089.31
0.02
EUR REMY COINTREAU EUR1.60 24 771.50
185.00 0.01
EUR RENAULT SA EUR3.81 1601.00 80 914.54
0.02
EUR SAFRAN EUR0.20 3154.00 409 546.90
0.10
EUR SANOFI EUR2 10 969.00 827 720.74
0.20
EUR SARTORIUS STEDIM BEUR0.20 (POST SUBD) 23 296.70
161.00 0.01
EUR SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 5628.00 439 434.24
0.11
EUR SCOR SE EUR7.876972 (POST CONS) 1782.00 66 290.40
0.02
EUR SEB SA EUR1 31 320.00
216.00 0.01
EUR SOC GENERALE EUR1.25 6714.00 149 084.37
0.04
EUR SODEXO EUR4 1008.00 104 479.20
0.03
EUR SUEZ EUR4 3872.00 51 420.16
0.01
EUR TELEPERFORMANCE EUR2.50 57 638.40
304.00 0.01
EUR THALES EUR3 1156.00 117 969.80
0.03
EUR TOTAL EUR2.5 22 890.00 1076 631.15
0.26
EUR UBISOFT ENTERTAIN EUR0.31 62 125.56
831.00 0.02
EUR UNIBAIL-RODAMCO-WE NPV(1 ORD UNIBAIL-R &1CLS) 110 352.00
912.00 0.03
EUR VALEO EUR1 (POST SUBD) 2736.00 77 702.40
0.02
EUR VEOLIA ENVIRONNEME EUR5 5567.00 127 205.95
0.03
EUR VINCI EUR2.50 4773.00 445 034.52
0.11
EUR VIVENDI SA EUR5.50 10 931.00 275 242.58
0.07
EUR WENDEL EUR4 17 000.00
136.00 0.00
EUR WORLDLINE EUR0.68 29 548.80
456.00 0.01
フランス合計 13 017 190.95
3.18
ドイツ
EUR 1&1 DRILLISCH AG NPV 8654.10
317.00 0.00
EUR BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR1 3159.00 211 115.97
0.05
EUR BEIERSDORF AG NPV 1134.00 119 070.00
0.03
EUR CARL ZEISS MEDITEC NPV 20 884.50
210.00 0.01
EUR COMMERZBANK AG NPV 11 679.00 71 977.68
0.02
EUR CONTINENTAL AG ORD NPV 1143.00 143 149.32
0.03
EUR COVESTRO AG NPV 1842.00 75 724.62
0.02
EUR DEUTSCHE WOHNEN AG NPV (BR) 3727.00 123 810.94
0.03
EUR FRAPORT AG NPV 10 676.52
141.00 0.00
EUR FRESENIUS MED CARE NPV 1997.00 125 611.30
0.03
EUR FRESENIUS SE &CO. KGAA NPV 3890.00 177 150.60
0.04
EUR GEA GROUP AG NPV 22 378.20
988.00 0.01
EUR HEIDELBERGCEMENT NPV 1537.00 100 857.94
0.02
EUR HENKEL AG &CO KGAA 77 565.60
912.00 0.02
EUR HOCHTIEF AG NPV 38 447.20
374.00 0.01
EUR INNOGY SE NPV 37 157.54
854.00 0.01
EUR INNOGY SE NPV (ASD 06/07/18 EON CSH) 37 153.05
979.00 0.01
EUR KION GROUP AG NPV 46 373.94
954.00 0.01
EUR KNORR BREMSE AG NPV 21 549.50
235.00 0.01
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR LANXESS AG NPV 42 445.76
784.00 0.01
EUR MERCK KGAA NPV 1097.00 101 406.68
0.02
EUR METRO AG (NEW) NPV 2339.00 32 746.00
0.01
EUR PUMA SE NPV 43 642.50
690.00 0.01
EUR RWE AG (NEU) NPV 4815.00 117 774.90
0.03
EUR SAP AG ORD NPV 9623.00 1075 081.56
0.26
EUR SYMRISE AG NPV (BR) 1351.00 112 997.64
0.03
EUR THYSSENKRUPP AG NPV 2185.00 25 542.65
0.01
EUR VOLKSWAGEN AG ORD NPV 67 758.60
438.00 0.02
EUR WIRECARD AG NPV 1197.00 181 465.20
0.04
EUR ZALANDO SE NPV 1077.00 44 889.36
0.01
ドイツ合計 3315 059.37
0.81
香港
HKD AIA GROUP LTD NPV 120 600.00 1119 436.19
0.27
HKD ASM PACIFIC TECH HKD0.10 5200.00 55 039.34
0.01
HKD BANK OF EAST ASIA NPV 13 893.00 36 184.74
0.01
HKD BOC HONG KONG HLDG HKD5 36 000.00 124 329.02
0.03
HKD CK ASSET HOLDINGS HKD1 27 500.00 187 265.14
0.05
HKD CK HUTCHISON HLDGS HKD1.0 25 500.00 215 484.70
0.05
HKD CK INFRASTRUCTURE HKD1 9000.00 62 835.72
0.02
HKD CLP HOLDINGS HKD5 15 000.00 146 719.95
0.04
USD DAIRY FARM INTL ORD USD0.055555 (BERM REG) 2800.00 18 861.15
0.01
HKD GALAXY ENTERTAINME HKD0.10 21 000.00 130 111.77
0.03
HKD HANG LUNG PROP HKD1 20 000.00 42 498.59
0.01
HKD HANG SENG BANK HKD5 8500.00 182 276.95
0.04
HKD HENDERSON LAND DEV HKD2 17 509.00 81 863.91
0.02
HKD HK ELECTRIC INVEST UNITS (STAPLED) 55 500.00 50 561.16
0.01
HKD HKT TRUST AND HKT SHARE STAPLED UNIT 39 000.00 56 023.79
0.01
HKD HONG KONG EXCHANGE HKD1 11 299.00 344 327.41
0.08
USD HONGKONG LAND HLD ORD USD0.10(SINGAPORE REG) 8800.00 48 370.76
0.01
HKD HONGKONG&CHINA GAS HKD0.25 98 869.00 196 703.80
0.05
HKD HYSAN DEVELOPMENT HKD5 4000.00 17 187.60
0.00
USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 2000.00 109 376.68
0.03
USD JARDINE STRATEGIC ORD USD0.05(BERMUDA REG) 1600.00 49 577.87
0.01
HKD KERRY PROPERTIES HKD1 6500.00 22 075.40
0.01
HKD MTR CORP HKD1 16 649.00 98 473.72
0.02
HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 49 886.00 63 533.85
0.02
HKD NWS HOLDINGS LTD HKD1 9477.00 15 875.49
0.00
HKD PCCW LIMITED HKD0.25 31 000.00 15 899.11
0.00
HKD POWER ASSETS HOLDINGS LTD HKD1 15 000.00 96 637.24
0.02
HKD SHANGRI-LA ASIA HKD1 24 000.00 26 352.80
0.01
HKD SINO LAND CO HKD1 25 879.00 37 888.00
0.01
HKD SJM HOLDINGS LTD. HKD1.00 37 000.00 36 509.32
0.01
HKD SUN HUNG KAI PROP NPV 16 000.00 232 962.02
0.06
HKD SWIRE PACIFIC ‘A’HKD0.60 7500.00 77 189.32
0.02
HKD SWIRE PROPERTIES LTD HKD1 5400.00 17 627.05
0.00
HKD TECHTRONIC INDUSTR HKD0.1 10 000.00 67 522.73
0.02
HKD THE LINK REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 23 000.00 241 200.13
0.06
HKD VITASOY INTL HKD0.25 6000.00 25 506.04
0.01
HKD WH GROUP LTD USD0.0001 106 000.00 93 769.97
0.02
HKD WHARF REAL ESTATE HKD0.1 12 000.00 68 429.15
0.02
HKD WHARF(HLDGS) HKD1 12 000.00 26 352.80
0.01
HKD WHEELOCK &COMPANY HKD0.50 8000.00 45 527.64
0.01
HKD YUE YUEN INDL HLDG HKD0.25 4500.00 11 333.15
0.00
香港合計 4595 701.17
1.12
アイルランド
EUR AIB GROUP PLC ORD EUR0.625 3604.00 11 172.40
0.00
USD ALKERMES PLC COM USD0.01 1900.00 39 522.18
0.01
EUR BANK OF IRELAND GR EUR1 5209.00 20 836.00
0.01
GBP DCC ORD EUR0.25 72 429.42
946.00 0.02
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR FLUTTER ENTERTAINM ORD EUR0.09 27 057.24
378.00 0.01
EUR KERRY GROUP ‘A’ORD EUR0.125(DUBLIN LIST) 1079.00 113 726.60
0.03
USD SEAGATE TECH PLC COM USD0.00001 2084.00 86 680.47
0.02
アイルランド合計 371 424.31
0.10
イスラエル
ILS BANK HAPOALIM B.M. ILS1 5631.00 38 601.10
0.01
ILS BK LEUMI LE ISRAEL ILS1 15 581.00 102 727.51
0.03
USD CHECK POINT SFTWRE ORD ILS0.01 1225.00 123 171.14
0.03
USD CYBER-ARK SOFTWARE COM ILS0.01 49 894.02
400.00 0.01
ILS ICL-ISRAEL CHEM ILS1 10 484.00 51 269.55
0.01
ILS NICE SYSTEMS ILS1 48 305.79
349.00 0.01
USD WIX.COM LTD COM ILS0.01 80 035.93
600.00 0.02
イスラエル合計 494 005.04
0.12
イタリア
EUR ASSIC GENERALI SPA EUR1 10 634.00 179 076.56
0.04
EUR FINECOBANK SPA EUR0.33 5736.00 51 578.11
0.01
EUR LEONARDO SPA EUR4.40 4989.00 55 078.56
0.01
EUR POSTE ITALIANE SPA NPV 5017.00 48 464.22
0.01
EUR TELECOM ITALIA SPA DI RISP EUR0.55 41 855.00 20 090.40
0.01
EUR TELECOM ITALIA SPA EUR0.55 56 097.00 28 643.13
0.01
イタリア合計 382 930.98
0.09
日本
JPY アコム 2500.00 7982.63
0.00
JPY アドバンテスト 28 257.70
800.00 0.01
JPY イオンフィナンシャルサービス 10 214.46
700.00 0.00
JPY エア・ウォーター 1000.00 14 782.35
0.00
JPY アイシン精機 1600.00 46 919.69
0.01
JPY アマダ 4500.00 44 967.46
0.01
JPY あおぞら銀行 8265.54
400.00 0.00
JPY 朝日インテック 2000.00 47 482.20
0.01
JPY バンダイナムコホールディングス 1600.00 78 089.19
0.02
JPY ベネッセホールディングス 12 701.07
600.00 0.00
JPY 京都銀行 14 013.04
400.00 0.00
JPY カルビー 1300.00 33 229.27
0.01
JPY 東海旅客鉄道 1400.00 253 856.06
0.06
JPY 千葉銀行 5000.00 22 334.83
0.01
JPY 中外製薬 2300.00 148 402.56
0.04
JPY コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス 1100.00 24 504.62
0.01
JPY コンコルディア・フィナンシャルグループ 14 500.00 46 179.33
0.01
JPY クレディセゾン 2200.00 24 222.54
0.01
JPY サイバーエージェント 1300.00 47 531.83
0.01
JPY 第一生命ホールディングス 10 300.00 136 921.62
0.03
JPY ダイセル 2500.00 19 150.05
0.00
JPY ダイフク 1200.00 59 658.82
0.01
JPY 第一三共 5300.00 291 420.76
0.07
JPY ダイキン工業 2500.00 280 943.24
0.07
JPY 大東建託 69 858.39
600.00 0.02
JPY 大和ハウス工業 5000.00 128 673.45
0.03
JPY 大和ハウスリート投資法人 50 704.21
23.00 0.01
JPY 電通 2100.00 62 884.96
0.02
JPY ディスコ 50 203.74
300.00 0.01
JPY エーザイ 2400.00 117 252.91
0.03
JPY ファナック 1900.00 306 955.05
0.07
JPY ファーストリテイリング 325 344.06
600.00 0.08
JPY 富士電機 1200.00 33 402.98
0.01
JPY ふくおかフィナンシャルグループ 2000.00 33 121.73
0.01
JPY ＧＭＯペイメントゲートウェイ 39 557.47
600.00 0.01
JPY 阪急阪神ホールディングス 2200.00 69 792.22
0.02
JPY 光通信 59 832.54
300.00 0.01
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY ヒロセ電機 29 887.73
315.00 0.01
JPY 久光製薬 14 575.55
400.00 0.00
JPY 日立化成 1500.00 37 199.90
0.01
JPY 日立ハイテクノロジーズ 27 546.29
600.00 0.01
JPY ホシザキ 19 158.32
300.00 0.00
JPY ヒューリック 4300.00 33 364.93
0.01
JPY 出光興産 2143.00 53 536.26
0.01
JPY ＩＨＩ 1500.00 32 335.87
0.01
JPY 三越伊勢丹ホールディングス 3000.00 21 540.71
0.01
JPY いすゞ自動車 6600.00 66 143.37
0.02
JPY Ｊ．フロント リテイリング 3100.00 32 952.15
0.01
JPY 日本空港ビルデング 11 241.87
300.00 0.00
JPY 日本取引所グループ 4900.00 64 975.34
0.02
JPY ジャパンリアルエステイト投資法人 61 966.75
11.00 0.02
JPY 日揮 2700.00 31 827.14
0.01
JPY ＪＳＲ 2700.00 40 403.71
0.01
JPY ジェイテクト 2600.00 27 916.89
0.01
JPY 鹿島建設 5000.00 58 236.01
0.01
JPY カカクコム 13 179.21
700.00 0.00
JPY 上組 1000.00 20 763.12
0.01
JPY カネカ 13 450.53
400.00 0.00
JPY 関西電力 6800.00 75 713.43
0.02
JPY 関西ペイント 2300.00 41 019.99
0.01
JPY 花王 4700.00 310 216.77
0.08
JPY 川崎重工業 1700.00 33 469.16
0.01
JPY 京阪ホールディングス 1000.00 36 645.67
0.01
JPY 京浜急行電鉄 2500.00 37 969.22
0.01
JPY 京王電鉄 44 735.84
800.00 0.01
JPY 京成電鉄 1500.00 49 819.09
0.01
JPY キッコーマン 1700.00 69 961.80
0.02
JPY 近鉄グループホールディングス 1900.00 81 414.60
0.02
JPY キリンホールディングス 7300.00 143 116.65
0.03
JPY 小林製薬 19 356.86
300.00 0.00
JPY 小糸製作所 1500.00 68 121.24
0.02
JPY 小松製作所 9200.00 186 112.03
0.05
JPY コーセー 46 183.47
300.00 0.01
JPY クラレ 2900.00 31 090.09
0.01
JPY 栗田工業 16 028.14
700.00 0.00
JPY 九州電力 3800.00 34 043.25
0.01
JPY 九州旅客鉄道 1300.00 33 444.34
0.01
JPY ＬＩＮＥ 22 996.61
800.00 0.01
JPY ライオン 1000.00 17 760.33
0.00
JPY エムスリー 5200.00 95 321.76
0.02
JPY マキタ 2300.00 68 398.36
0.02
JPY 丸井グループ 1300.00 25 400.50
0.01
JPY 丸一鋼管 14 264.51
600.00 0.00
JPY 日本マクドナルドホールディングス 1500.00 60 738.34
0.01
JPY めぶきフィナンシャルグループ 7020.00 15 620.98
0.00
JPY 明治ホールディングス 1300.00 81 406.33
0.02
JPY ミネベアミツミ 4200.00 65 351.72
0.02
JPY ミスミグループ本社 3000.00 61 395.97
0.02
JPY 三菱瓦斯化学 2000.00 24 121.62
0.01
JPY 三菱自動車工業 10 400.00 41 466.69
0.01
JPY 三菱ＵＦＪリース 8600.00 41 332.68
0.01
JPY 三井化学 2000.00 41 493.16
0.01
JPY 三井不動産 9100.00 186 046.26
0.05
JPY ＭｏｎｏｔａＲＯ 1600.00 31 712.15
0.01
JPY ナブテスコ 19 595.09
800.00 0.00
JPY 名古屋鉄道 1800.00 44 744.12
0.01
JPY 日本ハム 1500.00 50 315.42
0.01
JPY 日本電産 2200.00 267 794.65
0.07
JPY 日本ビルファンド投資法人 75 839.17
12.00 0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY 日本電気硝子 12 184.89
600.00 0.00
JPY 日本通運 1000.00 50 956.51
0.01
JPY 日本ペイントホールディングス 1500.00 59 001.18
0.01
JPY 日本製鉄 8200.00 116 433.14
0.03
JPY 日産化学 1400.00 55 415.20
0.01
JPY 日清製粉グループ本社 2100.00 35 872.22
0.01
JPY 日清食品ホールディングス 16 850.39
300.00 0.00
JPY ニトリホールディングス 85 294.24
700.00 0.02
JPY 日東電工 1600.00 71 339.11
0.02
JPY 野村不動産ホールディングス 11 003.63
600.00 0.00
JPY 日本精工 3800.00 29 139.51
0.01
JPY 大林組 6500.00 55 704.73
0.01
JPY オービック 86 882.50
900.00 0.02
JPY 小田急電鉄 3600.00 72 603.10
0.02
JPY 王子ホールディングス 11 000.00 51 502.47
0.01
JPY オリンパス 10 800.00 106 581.82
0.03
JPY 小野薬品工業 4100.00 67 255.14
0.02
JPY 日本オラクル 60 088.97
800.00 0.01
JPY オリエンタルランド 1900.00 226 954.99
0.06
JPY パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス 51 816.81
900.00 0.01
JPY ペプチドリーム 25 271.45
500.00 0.01
JPY パーソルホールディングス 2400.00 52 749.91
0.01
JPY ピジョン 23 277.86
700.00 0.01
JPY ポーラ・オルビスホールディングス 13 614.32
600.00 0.00
JPY 楽天 9400.00 86 778.27
0.02
JPY リクルートホールディングス 11 000.00 338 314.81
0.08
JPY リンナイ 12 193.16
200.00 0.00
JPY 良品計画 32 145.61
200.00 0.01
JPY ＳＡＮＫＹＯ 12 441.33
400.00 0.00
JPY ＳＢＩホールディングス 2000.00 41 261.54
0.01
JPY セコム 2000.00 141 470.49
0.03
JPY 西武ホールディングス 2000.00 28 439.69
0.01
JPY 積水ハウス 6400.00 97 174.72
0.02
JPY セブン銀行 3800.00 9273.09
0.00
JPY シャープ 1600.00 18 251.69
0.00
JPY シマノ 89 347.60
700.00 0.02
JPY 清水建設 4600.00 33 523.76
0.01
JPY 信越化学工業 3400.00 313 738.22
0.08
JPY 新生銀行 1300.00 17 743.78
0.00
JPY 塩野義製薬 2700.00 135 282.08
0.03
JPY 資生堂 4000.00 266 231.21
0.07
JPY 静岡銀行 5000.00 31 103.32
0.01
JPY 昭和電工 1300.00 31 702.23
0.01
JPY ＳＭＣ 197 836.99
600.00 0.05
JPY ソニーフィナンシャルホールディングス 1200.00 26 315.40
0.01
JPY スタンレー電気 1700.00 38 081.72
0.01
JPY 住友重機械工業 1600.00 46 787.34
0.01
JPY 住友金属鉱山 1700.00 43 805.22
0.01
JPY サンドラッグ 20 018.63
800.00 0.00
JPY サントリー食品インターナショナル 32 273.83
900.00 0.01
JPY スズケン 19 952.45
400.00 0.00
JPY スズキ 3400.00 120 067.10
0.03
JPY シスメックス 1400.00 91 999.66
0.02
JPY Ｔ＆Ｄホールディングス 6400.00 64 906.68
0.02
JPY 太平洋セメント 1300.00 33 067.96
0.01
JPY 大成建設 2200.00 68 609.30
0.02
JPY 大正製薬ホールディングス 13 781.42
200.00 0.00
JPY 大陽日酸 1800.00 33 368.24
0.01
JPY 帝人 2700.00 42 235.17
0.01
JPY テルモ 5800.00 152 667.68
0.04
JPY ＴＨＫ 18 357.58
800.00 0.00
JPY 東武鉄道 1400.00 36 016.99
0.01
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY 東宝 21 094.01
600.00 0.01
JPY 東邦瓦斯 13 748.33
400.00 0.00
JPY 東北電力 5400.00 48 734.61
0.01
JPY 東京瓦斯 3800.00 85 548.20
0.02
JPY 東急 4500.00 71 173.67
0.02
JPY 東レ 11 600.00 72 246.07
0.02
JPY 東ソー 1500.00 19 021.83
0.00
JPY ＴＯＴＯ 1100.00 39 900.77
0.01
JPY 東洋水産 18 178.07
500.00 0.00
JPY 豊田合成 9976.23
600.00 0.00
JPY 豊田自動織機 1500.00 70 354.72
0.02
JPY 豊田通商 1700.00 44 578.67
0.01
JPY ツルハホールディングス 27 620.74
300.00 0.01
JPY ユー・エス・エス 2400.00 43 021.85
0.01
JPY ヤクルト本社 1200.00 61 247.07
0.02
JPY ヤマハ 1600.00 68 294.96
0.02
JPY ヤマトホールディングス 3400.00 60 286.68
0.01
JPY ＺＯＺＯ 2100.00 35 837.48
0.01
日本合計 11 558 618.29
2.82
ジャージー
GBP GLENCORE XSTRATA ORD USD0.01 103 152.00 302 261.76
0.07
ジャージー合計 302 261.76
0.07
ルクセンブルグ
EUR AROUNDTOWN SA EUR0.01 8413.00 60 842.82
0.01
EUR EUROFINS SCIENTIFI EUR0.10 50 180.00
130.00 0.01
EUR RTL GROUP NPV 27 238.40
608.00 0.01
ルクセンブルグ合計 138 261.22
0.03
マカオ
HKD MGM CHINA HLDGS LT HKD1 16 400.00 24 386.66
0.01
HKD SANDS CHINA LTD USD0.01 REG ’S’ 28 800.00 125 898.62
0.03
HKD WYNN MACAU LTD HKD0.10 11 200.00 22 951.07
0.01
マカオ合計 173 236.35
0.05
メキシコ
GBP FRESNILLO PLC ORD USD0.50 1519.00 10 039.73
0.00
メキシコ合計 10 039.73
0.00
オランダ
USD AERCAP HOLDINGS EUR0.01 36 536.18
746.00 0.01
EUR AKZO NOBEL NV EUR0.50(POST REV SPLIT) 2304.00 196 876.80
0.05
EUR EXOR NV EUR0.01 1572.00 98 973.12
0.02
EUR HEINEKEN HOLDING EUR1.6 1246.00 114 258.20
0.03
EUR HEINEKEN NV EUR1.60 2663.00 258 630.56
0.06
EUR ING GROEP N.V. EUR0.01 39 463.00 397 471.34
0.10
EUR KON KPN NV EUR0.04 36 052.00 93 050.21
0.02
EUR KONINKLIJKE AHOLD EUR0.01 12 107.00 247 648.69
0.06
EUR KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 8653.00 367 622.71
0.09
USD NXP SEMICONDUCTORS EUR0.20 2892.00 268 550.28
0.07
EUR QIAGEN NV EUR0.01 2673.00 92 165.04
0.02
EUR RANDSTAD N.V. EUR0.10 1378.00 62 754.12
0.02
GBP ROYAL DUTCH SHELL ‘B’SHS EUR0.07 (UK LIST) 36 397.00 1041 708.40
0.25
EUR STMICROELECTRONICS EUR1.04 5717.00 95 559.66
0.02
EUR VOPAK(KON) EUR0.50 1033.00 46 071.80
0.01
EUR WOLTERS KLUWER EUR0.12 2877.00 188 616.12
0.05
オランダ合計 3606 493.23
0.88
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ニュージーランド
NZD AUCKLAND INTL NPV 2774.00 15 300.85
0.00
NZD FISHER &PAYKEL HE NPV 7268.00 71 087.23
0.02
NZD FLETCHER BUILDING NPV 8387.00 24 659.32
0.01
NZD MERIDIAN ENERGY LT NPV 12 558.00 35 024.57
0.01
NZD RYMAN HEALTHCARE G NPV 7566.00 57 856.05
0.01
NZD SPARK NEW ZEALAND NPV 16 314.00 38 488.97
0.01
NZD THE A2 MILK CO LTD NPV 8257.00 88 200.24
0.02
ニュージーランド合計 330 617.23
0.08
ノルウェー
NOK GJENSIDIGE FORSIKR NOK2 15 025.91
852.00 0.00
NOK ORKLA ASA NOK1.25 8322.00 64 238.83
0.02
NOK SCHIBSTED ASA SER ’B’NOK0.5 9523.32
407.00 0.00
NOK YARA INTERNATIONAL NOK1.7 1951.00 83 121.73
0.02
ノルウェー合計 171 909.79
0.04
パプアニューギニア
AUD OIL SEARCH LTD PGK0.10 12 820.00 56 426.51
0.01
パプアニューギニア合計 56 426.51
0.01
シンガポール
SGD CAPITALAND SGD1 19 100.00 45 376.40
0.01
SGD CITY DEVELOPMENTS SGD0.50 7600.00 48 430.72
0.01
SGD COMFORTDELGRO CORP SGD0.25 17 200.00 30 590.45
0.01
SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 18 537.00 321 289.08
0.08
USD FLEX LTD COM USD0.01 5400.00 54 077.60
0.01
SGD JARDINE CYCLE &CA SGD1 1700.00 37 720.91
0.01
SGD KEPPEL CORP NPV 20 700.00 86 943.76
0.02
SGD OVERSEA-CHINESE BK NPV 34 953.00 264 714.90
0.06
SGD SATS LTD NPV 8200.00 25 938.75
0.01
SGD SEMBCORP INDUSTRIE SGD0.25 (POST REORG) 7800.00 11 978.39
0.00
SGD SINGAPORE AIRLINES NPV 1200.00 7615.45
0.00
SGD SINGAPORE EXCHANGE SGD0.01 14 100.00 73 287.92
0.02
SGD SINGAPORE PRESS HD SGD0.20 17 500.00 25 381.57
0.01
SGD SINGAPORE TECH ENG NPV 6200.00 17 252.25
0.00
SGD SUNTEC REIT NPV (REIT) 16 600.00 20 807.96
0.01
SGD UOL GROUP LIMITED SGD1 9924.00 47 869.87
0.01
SGD UTD O/S BANK SGD1 11 275.00 195 347.83
0.05
SGD VENTURE CORP LTD SGD0.25 2900.00 29 575.84
0.01
SGD WILMAR INTERNATIONAL LTD 7600.00 19 900.99
0.00
シンガポール合計 1364 100.64
0.33
南アフリカ
GBP MONDI ORD EUR0.20 3394.00 67 315.93
0.02
南アフリカ合計 67 315.93
0.02
スペイン
EUR ACS ACTIVIDADES CO EUR0.5 2704.00 98 966.40
0.02
EUR AENA SME S.A. EUR10 96 819.00
590.00 0.02
EUR AMADEUS IT GROUP EUR0.01 4264.00 304 279.04
0.07
EUR BANKIA S.A. EUR1 (POST CONS) 17 426.00 31 236.11
0.01
EUR BCO DE SABADELL EUR0.125 64 833.00 51 321.80
0.01
EUR CAIXABANK SA EUR1 31 194.00 69 718.59
0.02
EUR CELLNEX TELECOM SA EUR0.25 2439.00 82 657.71
0.02
EUR ENAGAS SA EUR1.50 2014.00 39 625.45
0.01
EUR ENDESA SA EUR1.2 3635.00 81 242.25
0.02
EUR FERROVIAL SA EUR0.2 4834.00 113 840.70
0.03
EUR GRIFOLS SA EUR0.25 (CLASS A) POST SUBD 3126.00 91 591.80
0.02
EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 58 559.00 501 850.63
0.12
EUR INDITEX EUR0.03 (POST SUBD) 10 110.00 273 273.30
0.07
EUR NATURGY ENERGY GRO EUR1 3497.00 80 081.30
0.02
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR RED ELECTRICA CORP EUR0.5 5375.00 91 912.50
0.02
EUR REPSOL SA EUR1 13 653.00 196 398.41
0.05
EUR SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY 2187.00 27 720.23
0.01
EUR TELEFONICA SA EUR1 44 423.00 307 451.58
0.08
スペイン合計 2539 986.80
0.62
スウェーデン
SEK ASSA ABLOY SER ’B’NPV (POST SPLIT) 9813.00 204 785.60
0.05
SEK ESSITY AB SER ’B’NPV 6270.00 169 062.61
0.04
SEK HUSQVARNA AB SER ’B’NPV 2451.00 19 697.93
0.01
SEK ICA GRUPPEN AB 1150.00 46 210.97
0.01
SEK INDUSTRIVARDEN AB SER ’C’NPV 2234.00 44 006.46
0.01
SEK KINNEVIK INV AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 2549.00 58 898.27
0.01
SEK LUNDBERGFORETAGEN SER ’B’NPV 30 954.85
922.00 0.01
SEK LUNDIN PETROLEUM ANPV 1694.00 48 467.91
0.01
SEK SECURITAS SER ’B’NPV 2612.00 36 681.91
0.01
SEK SKANSKA AB SER ’B’NPV 3524.00 59 635.07
0.01
SEK SVENSKA HANDELSBKN SER ’A’NPV (P/S) 15 253.00 124 525.79
0.03
SEK TELIA COMPANY AB NPV 29 124.00 117 657.43
0.03
スウェーデン合計 960 584.80
0.23
スイス
CHF PARGESA HLDGS SA CHF20(BR) 20 059.77
296.00 0.00
CHF SWATCH GROUP CHF2.25(BR) 82 554.66
314.00 0.02
CHF SWISS RE AG CHF0.10 3158.00 276 645.09
0.07
CHF VIFOR PHARMA AG CHF0.01 80 264.02
599.00 0.02
スイス合計 459 523.54
0.11
イギリス
GBP 3I GROUP ORD GBP0.738636 9577.00 117 170.79
0.03
USD AON PLC COM USD0.01 CL A 2428.00 412 698.94
0.10
GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 12 524.00 972 521.27
0.24
GBP AVIVA ORD GBP0.25 36 837.00 164 515.60
0.04
GBP BAE SYSTEMS ORD GBP0.025 32 836.00 198 105.21
0.05
GBP BARRATT DEVEL ORD GBP0.10 10 055.00 71 345.45
0.02
GBP BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 21 812.00 708 111.55
0.17
GBP BRITISH LAND CO PLC REIT 11 187.00 62 498.15
0.02
GBP BT GROUP ORD GBP0.05 85 299.00 181 215.75
0.04
GBP BUNZL ORD GBP0.32142857 3342.00 79 019.58
0.02
EUR COCA-COLA EUROPEAN ORD EUR0.01 1086.00 54 517.20
0.01
USD COCA-COLA EUROPEAN ORD EUR0.01 1121.00 55 657.34
0.01
GBP EVRAZ PLC ORD USD1 3217.00 23 031.48
0.01
GBP HALMA ORD GBP0.10 1790.00 39 173.82
0.01
USD IHS MARKIT LTD COM 3976.00 230 046.63
0.06
GBP INFORMA PLC (GB) ORD GBP0.001 10 052.00 96 617.05
0.02
GBP ITV ORD GBP0.10 32 666.00 39 857.78
0.01
GBP JOHNSON MATTHEY ORD GBP1.109245 1565.00 55 333.12
0.01
GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 16 273.00 39 800.84
0.01
GBP LAND SECURITIES GP ORD GBP0.106666666 7767.00 68 008.83
0.02
USD LIBERTY GLOBAL INC USD0.01 A 2325.00 55 692.25
0.01
GBP LLOYDS BANKING GP ORD GBP0.1 710 789.00 416 871.41
0.10
GBP MARKS &SPENCER GP ORD GBP0.25 22 151.00 50 645.13
0.01
GBP MEGGITT ORD GBP0.05 6301.00 41 341.16
0.01
GBP MELROSE INDUST PLC ORD GBP0.0685714 43 406.00 89 241.14
0.02
GBP MERLIN ENTERTAINME ORD GBP0.01 (WI) 6654.00 33 039.27
0.01
GBP NATIONAL GRID ORD GBP0.12431289 30 652.00 284 606.92
0.07
GBP OCADO GROUP PLC ORD GBP0.02 4426.00 60 624.05
0.01
GBP RECKITT BENCK GRP ORD GBP0.10 6784.00 475 391.54
0.12
GBP RELX PLC GBP0.1444 12 830.00 275 632.17
0.07
EUR RELX PLC GBP0.1444 7547.00 161 958.62
0.04
GBP RENTOKIL INITIAL ORD GBP0.01 8219.00 39 318.60
0.01
GBP ROLLS-ROYCE HLDGS ORD GBP0.20 17 980.00 170 445.99
0.04
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
GBP SAGE GROUP GBP0.01051948 8534.00 67 573.28
0.02
GBP SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 2195.00 48 640.65
0.01
GBP SMITHS GROUP ORD GBP0.375 4200.00 75 842.44
0.02
GBP SPIRAX-SARCO ENG ORD GBP0.269230769 38 282.65
387.00 0.01
GBP SSE PLC ORD GBP0.50 8964.00 108 488.01
0.03
GBP ST JAMES ’S PLACE ORD GBP0.15 4909.00 53 122.43
0.01
EUR UNILEVER EUR0.16 14 389.00 752 976.37
0.18
GBP UNITED UTILITIES G ORD GBP0.05 5464.00 47 386.79
0.01
GBP WEIR GROUP ORD GBP0.125 2370.00 39 017.55
0.01
GBP WHITBREAD ORD GBP0.76797385 1805.00 89 782.90
0.02
USD WILLIS TOWERS WATS COM USD0.000304635 1326.00 232 496.60
0.06
GBP WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP0.0428571(POST CONS) 6762.00 39 487.49
0.01
GBP WPP PLC ORD GBP0.10 11 108.00 118 543.16
0.03
イギリス合計 7535 694.95
1.84
アメリカ合衆国
USD 3M CO COM 5647.00 886 153.98
0.22
USD AFLAC INC COM USD0.10 6855.00 324 094.84
0.08
USD AKAMAI TECHNOLOGIES INC COM 1762.00 139 469.25
0.03
USD ALBEMARLE CORP COM USD0.01 1300.00 85 187.71
0.02
USD ALIGN TECHNOLOGY INC COM 140 463.30
748.00 0.03
USD ALLEGHANY CORP DEL COM 61 588.83
100.00 0.01
USD ALLIANCE DATA SYST COM USD0.01 70 468.83
500.00 0.02
USD ALLIANT ENERGY CORP COM 1551.00 69 010.72
0.02
USD ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC COM 1100.00 76 656.19
0.02
USD ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL C 3088.00 3374 445.70
0.82
USD ALTICE USA INC COM USD0.01 CL A 1100.00 25 499.37
0.01
USD AMER ELEC PWR INC COM USD6.50 4742.00 373 985.11
0.09
USD AMERICAN AIRLINES COM USD1 18 277.50
667.00 0.00
USD AMERICAN WATER WOR COM STK USD0.01 1918.00 197 725.92
0.05
USD ANSYS INC COM 158 351.14
868.00 0.04
USD ARISTA NETWORKS IN COM USD0.0001 143 921.05
586.00 0.03
USD ARROW ELECTRS INC COM 45 650.26
700.00 0.01
USD BAKER HUGHES AGE COM USD0.0001 CL A 3856.00 87 932.32
0.02
USD BERKLEY(WR)CORP COM USD0.20 1350.00 84 135.53
0.02
USD BERKSHIRE HATHAWAY CLASS ’B’COM USD0.0033 12 676.00 2338 809.66
0.57
USD BIOMARIN PHARMA COM USD0.001 1701.00 121 181.35
0.03
USD BLACKROCK INC COM STK USD0.01 1187.00 498 595.44
0.12
USD BLOCK(H&R)INC COM NPV 2700.00 67 148.37
0.02
USD BOSTON PPTYS INC COM USD0.01 1600.00 191 054.43
0.05
USD BOSTON SCIENTIFIC COM USD0.01 13 009.00 496 103.95
0.12
USD BROADRIDGE FIN SOL COM STK USD0.01 1014.00 115 771.22
0.03
USD BROWN FORMAN CORP CL B 2750.00 135 375.88
0.03
USD CABOT OIL &GAS CO COM USD0.10 4070.00 70 038.80
0.02
USD CADENCE DESIGN SYS COM USD0.01 2886.00 191 579.18
0.05
USD CAMPBELL SOUP CO CAP USD0.0375 2100.00 77 971.98
0.02
USD CDK GLOBAL INC COM USD0.01 1400.00 65 221.84
0.02
USD CDW CORP COM USD0.01 1592.00 168 951.61
0.04
USD CERNER CORP COM 3217.00 207 021.78
0.05
USD CHENIERE ENERGY INC COM NEW 2000.00 117 028.92
0.03
USD CIMAREX ENERGY CO COM USD0.01 1078.00 49 058.97
0.01
USD CINCINNATI FINL CORP COM 1700.00 163 877.31
0.04
USD CINTAS CORP COM 210 522.72
900.00 0.05
USD CLOROX CO DEL COM 1227.00 179 190.05
0.04
USD CME GROUP INC COM STK USD0.01 CLASS ’A’ 3601.00 628 800.45
0.15
USD CMS ENERGY CORP COM 2526.00 132 085.25
0.03
USD COCA-COLA CO COM USD0.25 40 336.00 1906 667.58
0.47
USD COGNEX CORP COM 1359.00 53 717.97
0.01
USD COLGATE-PALMOLIVE COM USD1 7879.00 507 669.71
0.12
USD COMMSCOPE HLDG CO COM USD0.01 2300.00 29 498.83
0.01
USD CONSTELLATION BRDS CLASS ’A’COM USD0.01 1700.00 300 515.54
0.07
USD COPART INC COM 2337.00 162 733.62
0.04
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD COSTAR GROUP INC COM 187 925.27
340.00 0.05
USD COTY INC COM USD0.01 CL‘A’ 2602.00 25 496.52
0.01
USD CSX CORP COM USD1 7651.00 483 770.79
0.12
USD DEERE &CO COM USD1 2844.00 423 126.10
0.10
USD DEVON ENERGY CORP NEW COM 4536.00 109 998.20
0.03
USD DEXCOM INC COM 114 404.92
812.00 0.03
USD DIGITAL REALTY TRU COM STK USD0.01 2008.00 206 246.52
0.05
USD DISCOVERY INC COM USD0.01 SER A 1642.00 44 700.04
0.01
USD DISCOVERY INC COM USD0.01 SER C 3638.00 92 273.32
0.02
USD DOMINION ENERGY IN COM STK NPV 7703.00 513 971.50
0.13
USD DROPBOX INC COM USD0.00001 CL A 1600.00 33 856.66
0.01
USD DUKE ENERGY CORP COM USD0.001 (POST REV SPLT) 7128.00 555 182.47
0.14
USD ECOLAB INC COM 2466.00 446 799.16
0.11
USD EDWARDS LIFESCIENCES CORP COM 2200.00 420 576.61
0.10
USD EOG RESOURCES INC COM USD0.01 5610.00 432 565.56
0.11
USD EPAM SYS INC COM USD0.001 40 902.33
235.00 0.01
USD EQUIFAX INC COM 1087.00 135 792.02
0.03
USD EQUITY LIFESTYLE PPTYS INC 38 053.93
341.00 0.01
USD EQUITY RESIDENTIAL SBI USD0.01 3653.00 258 833.46
0.06
USD ERIE INDTY CO CL A 33 813.66
169.00 0.01
USD ESSEX PROP TRUST COM USD0.0001 162 863.30
600.00 0.04
USD EXACT SCIENCES CORP COM 1239.00 128 095.28
0.03
USD EXPEDTRS INTL WASH COM USD0.01 1641.00 112 529.50
0.03
USD FM C CORP COM NEW 1500.00 116 427.16
0.03
USD F5 NETWORK INC COM STK NPV 67 601.37
513.00 0.02
USD FACTSET RESH SYS INC COM 74 468.03
299.00 0.02
USD FASTENAL COM USD0.01 5846.00 161 717.98
0.04
USD FIDELITY NATL FINL FNF GROUP COM USD0.0001 3077.00 118 503.47
0.03
USD FLIR SYS INC COM 1151.00 51 337.04
0.01
USD FLOWSERVE CORP COM 1600.00 71 895.10
0.02
USD FORTINET INC COM USD0.001 1462.00 105 454.66
0.03
USD FORTIVE CORP COM USD0.01 2749.00 187 768.50
0.05
USD FRANKLIN RES INC COM 1946.00 57 030.70
0.01
USD GALLAGHER ARTHUR J&CO COM 1375.00 111 677.07
0.03
USD GAP INC DEL COM 2548.00 44 625.47
0.01
USD GARTNER INC COM 1000.00 125 139.21
0.03
USD GEN DYNAMICS CORP COM USD1 2405.00 401 639.75
0.10
USD GEN ELEC CO COM USD0.06 83 524.00 783 928.33
0.19
USD GRUBHUB INC COM USD0.0001 59 344.81
977.00 0.01
USD HANESBRANDS INC COM 2667.00 38 541.43
0.01
USD HARLEY DAVIDSON INC COM 1700.00 54 630.86
0.01
USD HEICO CORP NEW CL A 72 506.50
766.00 0.02
USD HEICO CORP NEW COM 23 704.64
193.00 0.01
USD HENRY JACK &ASSOC COM USD0.01 87 830.07
700.00 0.02
USD HONEYWELL INTL INC COM 7124.00 1103 471.38
0.27
USD HUNT JBTRANS SVCS INC COM 73 554.88
800.00 0.02
USD IAC INTERACTIVECOR COM USD0.001 152 009.52
708.00 0.04
USD IDEX CORP COM 105 760.73
700.00 0.03
USD IDEXX LABORATORIES COM USD0.10 219 124.53
865.00 0.05
USD ILLINOIS TOOL WKS COM NPV 3103.00 429 832.67
0.10
USD ILLUMINA INC COM USD0.01 1466.00 394 189.94
0.10
USD INCYTE CORPORATION COM USD0.001 2053.00 156 584.12
0.04
USD INTERCONTINENTAL ECOM USD0.01 5388.00 425 174.85
0.10
USD INTERNATIONAL FLAVORS&FRAGRANC COM 90 527.21
700.00 0.02
ILS INTERNATIONAL FLAVORS&FRAGRANC COM 17 017.03
129.48 0.00
USD INTERPUBLIC GROUP COM USD0.10 2917.00 60 048.18
0.01
USD INTUITIVE SURGICAL COM USD0.001 1179.00 550 118.82
0.13
USD INVITATION HOMES ICOM USD0.01 2800.00 69 082.09
0.02
USD IONIS PHARMACEUTIC COM USD0.001 1219.00 72 106.47
0.02
USD IPG PHOTONICS CORP COM USD0.0001 45 419.31
386.00 0.01
USD JOHNSON &JOHNSON COM USD1 25 928.00 3032 462.87
0.74
USD JP MORGAN CHASE &COM USD1 32 074.00 3341 641.82
0.82
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD JUNIPER NETWORKS COM USD0.00001 2816.00 68 338.71
0.02
USD KRAFT HEINZ CO COM USD0.01 5973.00 171 722.41
0.04
USD LAMB WESTON HLDGS COM USD1.00 WI 1550.00 93 439.91
0.02
USD LEGGETT &PLATT IN COM USD0.01 1499.00 53 812.67
0.01
USD LEIDOS HLDGS INC COM USD0.0001 1500.00 110 607.15
0.03
USD LENNOX INTL INC COM 69 107.24
300.00 0.02
USD LIBERTY BROADBAND COM USD0.01 CL‘C’ 1160.00 103 674.87
0.03
USD LIBERTY MEDIA CORP COM USD0.01 SER ASIRIUSXM 1400.00 52 345.97
0.01
USD LIBERTY MEDIA CORP COM USD0.01 SER C SIRIUSXM 1900.00 71 433.45
0.02
USD LIBERTY MEDIA CORP COM USD0.01 SER C FORMULA 2383.00 84 284.66
0.02
USD LIVE NATION INC COM 1613.00 104 394.45
0.03
USD LOCKHEED MARTIN CORP COM 2519.00 819 387.67
0.20
USD LOEWS CORP COM 2469.00 118 726.66
0.03
USD LYONDELLBASELL IND COM USD0.01 2892.00 217 380.53
0.05
USD M&TBANK CORP COM USD0.50 1400.00 206 529.55
0.05
USD MACERICH CO COM USD0.01 1600.00 47 494.16
0.01
USD MARKEL CORP COM 137 065.21
137.00 0.03
USD MARKETAXESS HLDGS INC COM 99 289.67
328.00 0.02
USD MARSH &MCLENNAN COM USD1 4839.00 429 399.32
0.10
USD MARTIN MARIETTA M. COM USD0.01 155 761.63
700.00 0.04
USD MAXIM INTEGRATED COM USD0.001 2800.00 148 852.16
0.04
USD METTLER TOLEDO INTERNATIONAL COM 148 169.12
218.00 0.04
USD MONGODB INC COM USD0.001 CL A 38 589.90
300.00 0.01
USD MONSTER BEV CORP USD0.005(NEW) 4060.00 235 089.10
0.06
USD MOODYS CORP COM USD0.01 1693.00 325 918.47
0.08
USD MYLAN NV EUR0.01 4918.00 92 317.41
0.02
USD NASDAQ INC COM STK USD0.01 1100.00 95 210.17
0.02
USD NEWS CORP NEW COM USD0.01 CL’A’ 5600.00 66 190.05
0.02
USD NEXTERA ENERGY INC COM USD0.01 4697.00 873 969.36
0.21
USD NORDSTROM INC COM NPV 1300.00 38 659.06
0.01
USD OKTA INC COM USD0.0001 CL A 1100.00 129 255.43
0.03
USD PAYCOM SOFTWARE IN COM USD0.01 100 546.75
465.00 0.02
USD PEOPLE ’S UNITED FINANCIAL INC COM STK USD0.01 3913.00 57 707.44
0.01
USD PEPSICO INC CAP USD0.016666 13 665.00 1568 639.89
0.38
USD PERKINELMER INC COM USD1 71 006.07
918.00 0.02
USD PHILIP MORRIS INTL COM STK NPV ‘WI’ 15 368.00 1154 049.29
0.28
USD PIONEER NATURAL RE COM STK USD0.01 1718.00 212 998.67
0.05
USD POLARIS INDS INC COM 68 192.33
802.00 0.02
USD PPG INDS INC COM 2339.00 246 609.67
0.06
USD PROGRESSIVE CP(OH) COM USD1 5826.00 423 737.63
0.10
USD PTC INC COM USD0.01 1047.00 63 737.79
0.02
USD PUBLIC STORAGE COM USD0.10 1706.00 371 967.45
0.09
USD PULTE GROUP INC COM USD0.01 2354.00 66 619.85
0.02
USD QORVO INC COM USD 0.0001 47 065.16
715.00 0.01
USD RALPH LAUREN CORP CLASS ‘A’COM USD0.01 47 930.45
512.00 0.01
USD REALTY INCOME CORP 3100.00 192 698.94
0.05
USD RESMED INC COM USD0.004 1368.00 158 129.69
0.04
USD ROLLINS INC COM 1200.00 36 137.96
0.01
USD ROPER TECHNOLOGIES COM USD0.01 1000.00 326 612.18
0.08
USD S&P GLOBAL INC COM USD1 2523.00 555 064.53
0.14
USD SABRE CORP COM USD0.01 1809.00 38 197.94
0.01
USD SEATTLE GENETICS ICOM USD0.001 48 823.23
718.00 0.01
USD SEMPRA ENERGY COM NPV 2666.00 324 282.72
0.08
USD SHERWIN-WILLIAMS COM USD1 385 678.53
837.00 0.09
USD SMITH AOCOM 1586.00 64 741.96
0.02
USD SNAP INC COM USD0.00001 CL A 7800.00 117 693.55
0.03
USD SOUTHERN CO COM 10 139.00 511 776.36
0.12
USD SPLUNK INC COM USD0.001 1518.00 184 480.49
0.04
USD SPRINT CORPORATION COM USD0.01 8600.00 56 617.57
0.01
USD SS&C TECH HLDGS COM USD0.01 2614.00 112 575.26
0.03
USD STRYKER CORP COM USD0.10 3318.00 625 157.21
0.15
USD SUN COMMUNITIES COM USD0.01 75 387.03
632.00 0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD SVB FINL GROUP COM 100 421.72
482.00 0.02
USD SYNOPSYS INC COM USD0.01 1451.00 173 014.87
0.04
USD TABLEAU SOFTWARE ICOM USD0.0001 91 510.27
601.00 0.02
USD TAKE TWO INTERACTI COM USD0.01 1200.00 132 049.58
0.03
USD TARGA RESOURCES CO COM USD0.001 2500.00 87 367.52
0.02
USD TRANSUNION COM USD0.01 1870.00 139 049.13
0.03
USD TRIMBLE INC COM NPV 2768.00 105 061.68
0.03
USD TRIPADVISOR INC COM USD0.001 1046.00 41 477.37
0.01
USD TWILIO INC COM USD0.001 CL A 1057.00 132 063.29
0.03
USD UDR INC 2570.00 106 317.77
0.03
USD UNDER ARMOUR INC COM STK USD0.000333 CL A 1399.00 28 987.72
0.01
USD UNDER ARMOUR INC COM STK USD0.0003333 CL C 1607.00 29 357.27
0.01
USD UNITED PARCEL SERVICE INC CL B 6812.00 730 940.94
0.18
USD UTD TECHNOLOGIES COM USD1 8035.00 964 142.27
0.24
USD VEEVA SYSTEMS INC COM USD0.00001 CL‘A’ 1255.00 186 998.83
0.05
USD VERISIGN INC COM 1140.00 216 133.11
0.05
USD VERISK ANALYTICS ICL AUSD0.001 1294.00 176 329.87
0.04
USD VERTEX PHARMACEUTI COM USD0.01 2655.00 397 320.01
0.10
USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS ‘A’ 109 702.71
700.00 0.03
USD VORNADO REALTY TR COM USD0.04 1171.00 67 647.49
0.02
USD VULCAN MATERIALS COM STK USD1 1400.00 173 962.64
0.04
USD WPCAREY INC COM USD0.001 1287.00 100 033.21
0.02
USD WABTEC CORP COM 1593.00 111 140.87
0.03
USD WATERS CORP COM 134 460.36
711.00 0.03
USD WAYFAIR INC COM USD0.001 A 81 636.32
693.00 0.02
USD WEC ENERGY GROUP COM USD0.01 2862.00 219 675.34
0.05
USD WELLCARE HEALTH PL COM USD0.01 138 026.54
535.00 0.03
USD WESTERN UN CO COM 3949.00 74 482.67
0.02
USD XCEL ENERGY INC COM 5140.00 275 188.97
0.07
USD ZAYO GROUP HOLDING COM USD0.001 2400.00 72 707.02
0.02
USD ZEBRA TECHNOLOGIES CORP CL A 85 424.28
451.00 0.02
USD ZILLOW GROUP INC COM USD0.0001 CLASS C WI 1381.00 61 967.63
0.01
USD ZOETIS INC COM USD0.01 CL‘A’ 4952.00 510 989.11
0.12
アメリカ合衆国合計 53 481 753.74
13.05
無記名株式合計 116 429 838.51
28.41
参加証券
スイス
CHF LINDT &SPRUENGLI PTG CERT CHF10 59 849.44
9.00 0.01
CHF SCHINDLER-HLDG AG PTG CERT CHF0.10(POST-SUBD) 84 998.90
407.00 0.02
スイス合計 144 848.34
0.03
参加証券合計 144 848.34
0.03
その他の株式
スイス
CHF ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV 6912.00 1672 087.14
0.41
スイス合計 1672 087.14
0.41
アメリカ合衆国
USD CAMDEN PROP TST SBI USD0.01 74 517.69
800.00 0.02
アメリカ合衆国合計 74 517.69
0.02
その他の株式合計 1746 604.83
0.43
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
優先株式
ドイツ
EUR BAYERISCHE MOTORENWERKE AG EUR1 29 186.70
542.00 0.01
EUR FUCHS PETROLUB SE NON-VTG PRF NPV 11 879.60
340.00 0.00
EUR HENKEL AG&CO. KGAA NON-VTG PRF NPV 1731.00 161 398.44
0.04
EUR PORSCHE AUTO HL SE NON VTG PRF NPV 1882.00 112 317.76
0.03
EUR SARTORIUS AG NON VTG PRF NPV 84 542.40
456.00 0.02
EUR VOLKSWAGEN AG NON VTG PRF NPV 1722.00 259 918.68
0.06
ドイツ合計 659 243.58
0.16
優先株式合計 659 243.58
0.16
記名株式
アルゼンチン
USD MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 223 251.30
400.00 0.05
アルゼンチン合計 223 251.30
0.05
オーストラリア
AUD BENDIGO &ADELAIDE NPV 5595.00 39 796.57
0.01
AUD BHP GROUP LTD NPV 29 081.00 733 785.41
0.18
GBP BHP GROUP PLC ORD USD0.50 21 241.00 463 500.54
0.11
AUD COLES GROUP LTD NPV 11 446.00 100 616.14
0.03
オーストラリア合計 1337 698.66
0.33
ベルギー
EUR AGEAS NPV 1608.00 78 261.36
0.02
EUR KBC GROUP NV NPV 2200.00 128 216.00
0.03
EUR TELENET GRP HLDG NPV 37 246.50
837.00 0.01
EUR UCB NPV 1292.00 91 241.04
0.02
ベルギー合計 334 964.90
0.08
バミューダ
USD ARCH CAPITAL GROUP COM USD0.01 3979.00 138 267.93
0.03
USD EVEREST RE GROUP COM USD0.01 73 544.53
332.00 0.02
USD RENAISSANCE RE HLG COM USD1 65 079.94
400.00 0.02
バミューダ合計 276 892.40
0.07
カナダ
CAD 1ST QUANTUM MINLS COM NPV 7092.00 58 984.34
0.01
CAD AGNICO EAGLE MINES LTD COM 2474.00 116 672.48
0.03
CAD ALIMENTATION COUCHE TARD INC SUB VTG SH 4453.00 246 397.14
0.06
CAD BANK NOVA SCOTIA HALIFAX COM 11 977.00 577 198.42
0.14
CAD BANK OF MONTREAL COM NPV 6621.00 447 419.57
0.11
CAD BARRICK GOLD CORP COM NPV 17 303.00 253 853.50
0.06
CAD BCE INC COM NEW 1637.00 66 776.06
0.02
CAD BLACKBERRY LTD NPV 5400.00 35 567.59
0.01
CAD BROOKFIELD ASSET MLTD VTG SHS NPV CL’A’ 8459.00 374 159.12
0.09
CAD CAN PACIFIC RYS COM NPV 1538.00 331 476.67
0.08
CAD CANADIAN NAT RES LTD COM 11 195.00 255 973.45
0.06
CAD CANADIAN NATL RY CO COM 7202.00 615 346.22
0.15
CAD CANADIAN TIRE LTD CL A 46 621.87
473.00 0.01
CAD CCL INDUSTRIES INC ‘B’NON-VTG COM NPV 1000.00 45 141.75
0.01
CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM 4046.00 287 331.46
0.07
CAD CENOVUS ENERGY INC COM NPV 8946.00 75 077.17
0.02
CAD CGI INC COM NPV SUB VOTING SHARES C 2694.00 187 171.73
0.05
CAD CONSTELLATION SOFT COM STK NPV 171 769.83
200.00 0.04
CAD CRONOS GROUP INC COM NPV 1900.00 23 612.55
0.01
CAD DOLLARAMA INC COM NPV 2600.00 86 959.42
0.02
CAD ENBRIDGE INC COM NPV 19 741.00 595 175.68
0.14
USD ENBRIDGE INC COM NPV 6357.72
212.00 0.00
CAD ENCANA CORP COM NPV 12 600.00 51 966.36
0.01
CAD FAIRFAX FINL HLDGS LTD SUB VTG 104 134.53
249.00 0.03
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
CAD FORTIS INC COM NPV 4700.00 167 225.56
0.04
CAD FRANCO NEVADA CORP COM NPV 1970.00 154 548.25
0.04
CAD GILDAN ACTIVEWEAR INC COM 2200.00 78 215.60
0.02
CAD GREAT WEST LIFECO INC COM 2942.00 58 314.36
0.01
CAD IA FINANCIAL CORP COM NPV 1200.00 43 467.40
0.01
CAD IMPERIAL OIL LTD COM NEW 2149.00 53 120.12
0.01
CAD INTACT FINL CORP COM NPV 1700.00 143 040.52
0.03
CAD INTER PIPELINE LTD COM NPV 3500.00 53 168.09
0.01
CAD LOBLAW COS LTD COM 1562.00 73 160.93
0.02
USD LULULEMON ATHLETIC COM STK USD0.01 1098.00 188 446.94
0.05
CAD MAGNA INTL INC COM NPV 2610.00 118 819.65
0.03
CAD MANULIFE FINL CORP COM 20 097.00 328 521.33
0.08
CAD METRO INC CL ASUB 2122.00 74 920.01
0.02
CAD NATL BK OF CANADA COM NPV 3166.00 138 328.05
0.03
CAD NUTRIEN LTD NPV 6322.00 312 886.98
0.08
CAD OPEN TEXT CO COM NPV 2700.00 103 951.19
0.03
CAD PEMBINA PIPELINE C COM NPV 5421.00 177 565.54
0.04
CAD POWER CORP CDA COM 3300.00 63 153.31
0.02
CAD POWER FINANCIAL CORP COM 2603.00 51 434.69
0.01
CAD RESTAURANT BRANDS COM NPV 2300.00 152 907.41
0.04
CAD ROGERS COMMS INC CLASS ’B’COM CAD1.62478 3700.00 173 376.46
0.04
CAD ROYAL BK OF CANADA COM NPV 13 805.00 984 060.78
0.24
CAD SAPUTO INC COM 2300.00 62 704.63
0.02
CAD SHAW COMMUNICATIONS INC CL BCONV 5678.00 100 467.65
0.02
CAD SHOPIFY INC COM NPV CL A 258 175.92
900.00 0.06
CAD SNC-LAVALIN GROUP INC COM 1900.00 27 134.29
0.01
CAD SUN LIFE FINL INC COM 6191.00 232 216.30
0.06
CAD SUNCOR ENERGY INC COM NPV ‘NEW’ 16 649.00 431 238.87
0.11
CAD TC ENERGY CORPORAT COM NPV 8437.00 372 897.48
0.09
CAD TECK RESOURCES LTD CLASS ’B’SUB-VTG COM NPV 5282.00 97 543.11
0.02
CAD THOMSON-REUTERS CP COM NPV(POST REV SPLIT) 1852.00 112 280.72
0.03
CAD TORONTO-DOMINION COM NPV 18 186.00 959 638.28
0.23
CAD WESTON GEORGE LTD COM 1010.00 72 106.28
0.02
CAD WHEATON PRECIOUS MCOM NPV 5548.00 130 915.18
0.03
カナダ合計 11 611 096.51
2.83
デンマーク
DKK CARLSBERG SER ’B’DKK20 1142.00 140 945.66
0.03
DKK COLOPLAST DKK1 B 1333.00 140 705.06
0.03
DKK DEMANT A/S DKK0.20 1151.00 30 728.03
0.01
DKK H.LUNDBECK A/S DKK5 23 419.35
669.00 0.01
DKK NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER ’B’ 17 019.00 738 451.86
0.18
DKK TRYG A/S DKK5 22 395.08
811.00 0.01
DKK VESTAS WIND SYSTEM DKK1 1737.00 129 056.36
0.03
デンマーク合計 1225 701.40
0.30
フィンランド
EUR ELISA CORPORATION EUR0.50 1748.00 74 255.04
0.02
EUR FORTUM OYJ EUR3.40 4609.00 95 867.20
0.02
EUR NESTE OIL OYJ NPV 3996.00 119 840.04
0.03
EUR NOKIA OYJ NPV 50 532.00 246 570.89
0.06
EUR NOKIAN RENKAAT OYJ NPV 1711.00 44 434.67
0.01
SEK NORDEA HOLDING ABP NPV 25 897.00 150 324.13
0.03
EUR ORION CORP SER ’B’NPV 1033.00 32 033.33
0.01
EUR SAMPO OYJ SER ’A’NPV 4018.00 151 358.06
0.04
EUR STORA ENSO OYJ NPV SER ’R’ 6729.00 70 217.12
0.02
EUR UPM-KYMMENE CORP NPV 4896.00 119 707.20
0.03
フィンランド合計 1104 607.68
0.27
フランス
EUR GECINA EUR7.50 83 021.40
599.00 0.02
EUR MICHELIN (CGDE) EUR2 1609.00 161 624.05
0.04
フランス合計 244 645.45
0.06
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ドイツ
EUR ADIDAS AG NPV (REGD) 1756.00 508 449.80
0.12
EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 4150.00 873 160.00
0.21
EUR AXEL SPRINGER SE NPV(REGD) 17 735.80
284.00 0.00
EUR BASF SE NPV 8633.00 522 555.49
0.13
EUR BAYER AG NPV (REGD) 8956.00 526 165.00
0.13
EUR BRENNTAG AG 2119.00 94 062.41
0.02
EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 8562.00 401 514.99
0.10
EUR DELIVERY HERO SE NPV 1471.00 64 106.18
0.02
EUR DEUTSCHE BANK AG NPV(REGD) 20 221.00 142 355.84
0.04
EUR DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD) 1669.00 210 794.70
0.05
EUR DEUTSCHE LUFTHANSA ORD NPV (REGD)(VINK) 2427.00 34 888.13
0.01
EUR DEUTSCHE POST AG NPV(REGD) 8832.00 260 632.32
0.06
EUR DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) 34 693.00 516 231.84
0.13
EUR E.ON SE NPV 21 154.00 191 528.32
0.05
EUR EVONIK INDUSTRIES NPV 2171.00 56 359.16
0.01
EUR HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) 87 570.60
618.00 0.02
EUR HUGO BOSS AG NPV (REGD) 30 009.00
525.00 0.01
EUR INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) 10 724.00 182 522.48
0.04
EUR MTU AERO ENGINES HNPV (REGD) 116 421.00
514.00 0.03
EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 1513.00 329 531.40
0.08
EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 7478.00 740 247.22
0.18
EUR SIEMENS HEALTHINEE NPV 1153.00 43 600.70
0.01
EUR TELEFONICA DEUTSCH NPV 10 120.00 23 083.72
0.01
GBP TUI AG NPV (REGD) 4776.00 42 943.27
0.01
EUR UNIPER SE NPV 2660.00 74 347.00
0.02
EUR UNITED INTERNET AG NPV(REGD) 1491.00 40 361.37
0.01
EUR VONOVIA SE NPV 4909.00 217 272.34
0.05
ドイツ合計 6348 450.08
1.55
アイルランド
USD ACCENTURE PLC SHS CL A‘NEW’ 6359.00 1099 888.83
0.27
USD ALLEGION PLC CIM USD0.01 1000.00 92 994.43
0.02
USD APTIV PLC COM USD0.01 2451.00 192 949.66
0.05
EUR CRH ORD EUR0.32 8486.00 254 580.00
0.06
USD EATON CORP PLC COM USD0.01 4248.00 313 582.83
0.08
GBP EXPERIAN ORD USD0.10 9695.00 266 549.37
0.06
USD JAZZ PHARMA PLC COM USD0.0001 75 110.47
600.00 0.02
EUR KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING) 38 452.40
868.00 0.01
USD PENTAIR PLC COM USD0.01 2100.00 73 200.11
0.02
USD PERRIGO CO LTD COM EUR0.001 1220.00 59 181.07
0.01
EUR SMURFIT KAPPA GRP ORD EUR0.001 1020.00 29 090.40
0.01
USD STERIS PLC ORD USD0.001 80 219.15
600.00 0.02
アイルランド合計 2575 798.72
0.63
マン島
GBP GVC HLDGS PLC ORD EUR0.01 5097.00 33 161.38
0.01
マン島合計 33 161.38
0.01
イスラエル
ILS MIZRAHI TEFAHOT BK ILS0.01 1950.00 42 321.09
0.01
イスラエル合計 42 321.09
0.01
イタリア
EUR ATLANTIA SPA EUR1 4854.00 112 904.04
0.03
EUR DAVIDE DE CAMPARI EUR0.05 (POST SUBD) 4596.00 38 698.32
0.01
EUR ENEL EUR1 82 582.00 511 925.82
0.12
EUR ENI SPA EUR1 25 206.00 358 026.02
0.09
EUR FERRARI NV EUR0.01(NEW) 1226.00 178 566.90
0.04
EUR INTESA SANPAOLO NPV 143 801.00 281 907.48
0.07
EUR MEDIOBANCA SPA EUR0.5 7991.00 72 350.51
0.02
EUR MONCLER SPA NPV 1571.00 58 394.07
0.01
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR PRYSMIAN SPA EUR0.10 3180.00 59 370.60
0.01
EUR RECORDATI EUR0.125 34 653.15
855.00 0.01
EUR SNAM EUR1 15 310.00 67 961.09
0.02
EUR TERNA SPA ORD EUR0.22 16 105.00 88 641.92
0.02
EUR UNICREDIT SPA NPV (POST REV SPLIT) 18 830.00 200 652.48
0.05
イタリア合計 2064 052.40
0.50
日本
JPY エービーシー・マート 17 123.37
300.00 0.00
JPY イオン 5200.00 81 384.82
0.02
JPY ＡＧＣ 2000.00 55 423.47
0.01
JPY 味の素 4600.00 74 467.64
0.02
JPY アルフレッサ ホールディングス 1800.00 39 324.20
0.01
JPY アルプスアルパイン 1600.00 26 470.91
0.01
JPY ＡＮＡホールディングス 1400.00 42 409.71
0.01
JPY アサヒグループホールディングス 3300.00 129 256.64
0.03
JPY 旭化成 8800.00 81 020.85
0.02
JPY アステラス製薬 17 400.00 223 603.94
0.05
JPY ブリヂストン 5200.00 176 362.46
0.04
JPY ブラザー工業 2800.00 45 050.18
0.01
JPY キヤノン 9500.00 233 438.30
0.06
JPY カシオ計算機 1600.00 16 491.38
0.00
JPY 中部電力 5600.00 71 292.79
0.02
JPY 中国電力 2900.00 32 601.41
0.01
JPY 大日本印刷 2400.00 45 543.21
0.01
JPY 大和証券グループ本社 19 000.00 74 106.15
0.02
JPY デンソー 4300.00 164 975.00
0.04
JPY 東日本旅客鉄道 3100.00 256 565.19
0.06
JPY 電源開発 1200.00 24 290.37
0.01
JPY ユニー・ファミリーマートホールディングス 2400.00 46 257.92
0.01
JPY 富士フイルムホールディングス 3400.00 145 717.41
0.04
JPY 富士通 1600.00 113 070.50
0.03
JPY 博報堂ＤＹホールディングス 2000.00 28 423.14
0.01
JPY 浜松ホトニクス 1400.00 47 076.86
0.01
JPY 日野自動車 6529.22
900.00 0.00
JPY 日立建機 1000.00 21 358.72
0.01
JPY 日立金属 1300.00 12 409.89
0.00
JPY 日立製作所 9300.00 299 415.81
0.07
JPY 本田技研工業 15 500.00 347 536.20
0.09
JPY ＨＯＹＡ 3600.00 250 299.03
0.06
JPY 飯田グループホールディングス 13 356.23
900.00 0.00
JPY 国際石油開発帝石 10 400.00 82 701.09
0.02
JPY 伊藤忠商事 14 000.00 241 116.93
0.06
JPY 日本航空 1000.00 28 348.69
0.01
JPY ゆうちょ銀行 5200.00 45 510.12
0.01
JPY 日本郵政 14 600.00 128 986.14
0.03
JPY 日本プライムリアルティ投資法人 19 915.23
5.00 0.01
JPY 日本リテールファンド投資法人 54 298.46
30.00 0.01
JPY 日本たばこ産業 11 100.00 222 160.86
0.05
JPY ジェイ エフ イー ホールディングス 3300.00 39 514.04
0.01
JPY ＪＸＴＧホールディングス 29 700.00 126 453.12
0.03
JPY ＫＤＤＩ 18 300.00 431 964.35
0.11
JPY キーエンス 469 999.33
900.00 0.11
JPY 神戸製鋼所 3200.00 18 635.52
0.00
JPY コナミホールディングス 26 867.98
700.00 0.01
JPY コニカミノルタ 3800.00 28 605.13
0.01
JPY クボタ 9000.00 126 005.68
0.03
JPY 京セラ 3000.00 166 022.26
0.04
JPY 協和キリン 2200.00 32 812.35
0.01
JPY ローソン 9016.65
200.00 0.00
JPY ＬＩＸＩＬグループ 3200.00 50 030.03
0.01
JPY 丸紅 18 000.00 105 718.21
0.03
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY マツダ 6800.00 60 694.49
0.02
JPY メディパルホールディングス 2400.00 46 138.80
0.01
JPY 三菱ケミカルホールディングス 12 200.00 78 374.75
0.02
JPY 三菱商事 11 900.00 289 065.26
0.07
JPY 三菱電機 17 200.00 203 817.76
0.05
JPY 三菱地所 12 000.00 199 723.04
0.05
JPY 三菱重工業 3100.00 115 601.79
0.03
JPY 三菱マテリアル 2485.78
100.00 0.00
JPY 田辺三菱製薬 2800.00 28 651.45
0.01
JPY 三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 121 900.00 528 590.88
0.13
JPY 三井物産 16 400.00 241 345.24
0.06
JPY 商船三井 1100.00 24 450.02
0.01
JPY みずほフィナンシャルグループ 217 900.00 278 306.58
0.07
JPY ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス 4000.00 118 490.42
0.03
JPY 村田製作所 6000.00 240 372.43
0.06
JPY 日本電気 2700.00 100 060.05
0.02
JPY ネクソン 3100.00 44 414.88
0.01
JPY 日本碍子 4100.00 55 350.68
0.01
JPY 日本特殊陶業 1600.00 27 609.16
0.01
JPY ニコン 4700.00 57 463.39
0.01
JPY 任天堂 1100.00 364 884.99
0.09
JPY 日本プロロジスリート投資法人 43 296.49
20.00 0.01
JPY 日本電信電話 6400.00 260 579.67
0.06
JPY 日本郵船 2700.00 40 716.40
0.01
JPY 日産自動車 20 600.00 121 124.94
0.03
JPY 野村ホールディングス 40 300.00 114 545.27
0.03
JPY 野村不動産マスターファンド投資法人 60 070.77
42.00 0.01
JPY 野村総合研究所 2970.00 47 637.96
0.01
JPY エヌ・ティ・ティ・データ 6800.00 80 719.74
0.02
JPY ＮＴＴドコモ 13 100.00 283 375.26
0.07
JPY オムロン 2200.00 95 361.46
0.02
JPY オリックス 13 400.00 173 087.51
0.04
JPY 大阪瓦斯 3600.00 59 678.67
0.01
JPY 大塚商会 25 043.97
700.00 0.01
JPY 大塚ホールディングス 3800.00 126 271.22
0.03
JPY パナソニック 23 800.00 182 052.55
0.04
JPY パーク２４ 2200.00 43 294.83
0.01
JPY ルネサスエレクトロニクス 8300.00 44 559.65
0.01
JPY りそなホールディングス 15 600.00 57 347.91
0.01
JPY リコー 8300.00 68 796.25
0.02
JPY ローム 1200.00 76 136.96
0.02
JPY 参天製薬 5000.00 72 836.37
0.02
JPY セガサミーホールディングス 1500.00 17 421.17
0.00
JPY セイコーエプソン 3600.00 47 945.44
0.01
JPY 積水化学工業 4900.00 65 704.94
0.02
JPY セブン＆アイ・ホールディングス 7400.00 228 205.74
0.06
JPY ＳＧホールディングス 1900.00 45 375.28
0.01
JPY 島津製作所 3000.00 65 465.88
0.02
JPY しまむら 19 158.32
300.00 0.00
JPY ソフトバンク 15 900.00 193 213.68
0.05
JPY ソフトバンクグループ 15 800.00 735 580.35
0.18
JPY 綜合警備保障 1000.00 43 842.45
0.01
JPY ＳＯＭＰＯホールディングス 2900.00 108 719.35
0.03
JPY ソニー 12 600.00 643 094.29
0.16
JPY ＳＵＢＡＲＵ 6400.00 134 710.48
0.03
JPY ＳＵＭＣＯ 2300.00 27 587.65
0.01
JPY 住友化学 14 000.00 57 905.12
0.01
JPY 住友商事 11 500.00 154 443.30
0.04
JPY 大日本住友製薬 2000.00 33 204.45
0.01
JPY 住友電気工業 7500.00 84 003.79
0.02
JPY 三井住友フィナンシャルグループ 12 700.00 399 949.85
0.10
JPY 三井住友トラスト・ホールディングス 3600.00 111 197.69
0.03
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY 住友不動産 2900.00 95 405.31
0.02
JPY 武田薬品工業 15 263.00 458 947.77
0.11
JPY ＴＤＫ 1600.00 112 104.32
0.03
JPY 東京海上ホールディングス 5900.00 282 926.91
0.07
JPY 東京電力ホールディングス 15 200.00 66 011.84
0.02
JPY 東京エレクトロン 1600.00 247 436.86
0.06
JPY 東急不動産ホールディングス 2500.00 13 090.69
0.00
JPY 凸版印刷 2500.00 36 769.75
0.01
JPY 東芝 5700.00 164 322.33
0.04
JPY 東洋製罐グループホールディングス 2000.00 31 583.11
0.01
JPY トヨタ自動車 22 612.00 1313 839.82
0.32
JPY トレンドマイクロ 35 475.16
900.00 0.01
JPY ユニ・チャーム 4400.00 112 759.47
0.03
JPY ユナイテッド・アーバン投資法人 30 458.09
20.00 0.01
JPY 西日本旅客鉄道 1600.00 118 298.51
0.03
JPY ヤフー 32 000.00 84 971.63
0.02
JPY ヤマダ電機 3500.00 13 926.18
0.00
JPY ヤマハ発動機 2300.00 36 491.81
0.01
JPY 山崎製パン 1400.00 19 247.66
0.00
JPY 安川電機 2900.00 87 560.82
0.02
JPY 横河電機 3300.00 53 586.23
0.01
JPY 横浜ゴム 1100.00 18 298.85
0.00
日本合計 17 530 003.12
4.28
ルクセンブルグ
EUR ARCELORMITTAL NPV(POST STOCK SPLIT) 8206.00 119 134.71
0.03
EUR TENARIS S.A. USD1 4791.00 54 545.54
0.01
ルクセンブルグ合計 173 680.25
0.04
オランダ
EUR ADYEN NV EUR0.01 82 440.00
120.00 0.02
EUR AEGON NV EUR0.12 15 535.00 69 550.20
0.02
EUR ASML HOLDING NV EUR0.09 4155.00 842 634.00
0.20
EUR CNH INDUSTRIAL NV COM EUR0.01 8790.00 80 639.46
0.02
EUR FIAT CHRYSLER AUTO EUR0.01 9302.00 111 958.87
0.03
EUR KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5 2031.00 229 096.80
0.06
EUR NN GROUP N.V. EUR0.12 3590.00 122 167.70
0.03
GBP ROYAL DUTCH SHELL PLC ‘A’SHS EUR0.07 43 239.00 1233 489.49
0.30
オランダ合計 2771 976.52
0.68
ノルウェー
NOK AKER BP ASA NOK1 1290.00 33 245.15
0.01
NOK DNB ASA NOK10 10 767.00 174 802.04
0.04
NOK EQUINOR ASA NOK2.50 10 758.00 174 820.95
0.04
NOK MOWI ASA NOK7.50 4357.00 94 953.08
0.02
NOK NORSK HYDRO ASA NOK3.6666 15 062.00 46 842.18
0.01
NOK TELENOR ASA ORD NOK6 5594.00 103 032.50
0.03
ノルウェー合計 627 695.90
0.15
ポルトガル
EUR EDP ENERGIAS PORTU EUR1(REGD) 26 598.00 88 331.96
0.02
EUR GALP ENERGIA EUR1-B 5112.00 72 002.52
0.02
EUR JERONIMO MARTINS EUR5 2523.00 36 848.42
0.01
ポルトガル合計 197 182.90
0.05
シンガポール
SGD GENTING SINGAPORE LTD 36 000.00 21 735.94
0.01
SGD SINGAPORE TELECOMM NPV 75 900.00 165 872.40
0.04
シンガポール合計 187 608.34
0.05
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
スペイン
EUR BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) 158 526.00 612 385.94
0.15
EUR BANKINTER SA EUR0.3(REGD) 7700.00 45 183.60
0.01
EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 60 716.00 279 263.24
0.07
EUR MAPFRE SA EUR0.10 16 050.00 40 012.65
0.01
スペイン合計 976 845.43
0.24
スウェーデン
SEK ALFA LAVAL AB NPV 2483.00 42 100.06
0.01
SEK ATLAS COPCO AB SER ’A’NPV (POST SPLIT) 7211.00 200 511.60
0.05
SEK ATLAS COPCO AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 3019.00 74 846.01
0.02
USD AUTOLIV INC COM 38 686.50
597.00 0.01
SEK BOLIDEN AB NPV (POST SPLIT) 3373.00 69 490.47
0.02
SEK ELECTROLUX AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 2731.00 57 325.10
0.01
SEK EPIROC AB SER ’A’NPV 7211.00 71 630.57
0.02
SEK EPIROC AB SER ’B’NPV 4762.00 44 851.29
0.01
SEK ERICSSON SER ’B’NPV 30 614.00 243 914.26
0.06
SEK HENNES &MAURITZ SER ’B’NPV 7261.00 114 655.81
0.03
SEK HEXAGON AB SER ’B’NPV 2946.00 129 633.77
0.03
SEK INVESTOR AB SER ’B’NPV 3845.00 165 808.90
0.04
SEK SANDVIK AB NPV (POST SPLIT) 9971.00 139 235.35
0.03
SEK SKAND ENSKILDA BKN SER ’A’NPV 16 398.00 139 799.65
0.03
SEK SKF AB SER ’B’NPV 4235.00 63 003.53
0.01
SEK SWEDBANK AB SER ’A’NPV 8924.00 110 453.27
0.03
SEK SWEDISH MATCH NPV 2023.00 70 059.62
0.02
SEK TELE2 AB SHS 5156.00 66 833.38
0.02
SEK VOLVO AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 14 963.00 202 079.40
0.05
スウェーデン合計 2044 918.54
0.50
スイス
CHF ABB LTD CHF0.12 (REGD) 18 692.00 318 891.32
0.08
CHF ADECCO GROUP AG CHF0.1 (REGD) 1685.00 83 251.32
0.02
CHF ALCON AG CHF0.04 3947.00 207 686.71
0.05
CHF BALOISE-HLDGS CHF0.1(REGD) 42 434.40
260.00 0.01
CHF BARRY CALLEBAUT AG CHF0.02 (REGD) 35 363.51
20.00 0.01
USD CHUBB LIMITED ORD CHF24.15 4617.00 633 790.44
0.15
CHF CLARIANT CHF4.00(REGD) 1654.00 27 354.94
0.01
GBP COCA-COLA HBC AG ORD CHF6.70 1670.00 52 084.98
0.01
CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 23 553.00 257 054.64
0.06
CHF DUFRY AG CHF5 (REGD) 39 754.47
500.00 0.01
CHF EMS-CHEMIE HLDG AG CHF0.01(REGD)(POST RECON) 50 302.74
89.00 0.01
USD GARMIN LTD COM CHF10.00 1090.00 76 938.30
0.02
CHF GEBERIT CHF0.10(REGD) 145 487.11
349.00 0.04
CHF GIVAUDAN AG CHF10 244 851.97
102.00 0.06
CHF JULIUS BAER GRUPPE CHF0.02 (REGD) 2837.00 109 746.36
0.03
CHF KUEHNE&NAGEL INTL CHF1(REGD)(POST-SUBD) 74 555.51
560.00 0.02
CHF LAFARGEHOLCIM LTD CHF2 (REGD) 4170.00 185 183.52
0.04
CHF LINDT &SPRUENGLI CHF100(REGD) 74 664.37
1.00 0.02
CHF LONZA GROUP AG CHF1(REGD) 198 166.32
640.00 0.05
CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 30 046.00 2881 212.16
0.70
CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 21 285.00 1766 112.81
0.43
CHF PARTNERS GROUP HLG CHF0.01 (REGD) 154 190.37
214.00 0.04
CHF RICHEMONT(CIE FIN) CHF1.00 (REG) SER ‘A’ 5011.00 388 236.05
0.09
CHF SCHINDLER-HLDG AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD) 19 526.32
96.00 0.00
CHF SGS LTD CHF1(REGD) 131 674.21
59.00 0.03
CHF SIKA AG CHF0.01 (REG) 1179.00 154 024.53
0.04
CHF SONOVA HOLDING AG CHF0.05 (REGD) 113 264.86
544.00 0.03
CHF STRAUMANN HLDG CHF0.1(REGD) 42 041.58
57.00 0.01
CHF SWATCH GROUP CHF0.45(REGD) 47 526.82
963.00 0.01
CHF SWISS LIFE HLDG CHF5.1(REGD) 154 636.90
354.00 0.04
CHF SWISS PRIME SITE CHF15.3 (REGD) 1319.00 104 764.59
0.03
CHF SWISSCOM AG CHF1(REGD) 116 875.15
267.00 0.03
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD TE CONNECTIVITY LT COM CHF0.57 3284.00 272 536.02
0.07
CHF TEMENOS AG CHF5 (REGD) 103 365.88
647.00 0.02
CHF UBS GROUP CHF0.10 (REGD) 36 382.00 366 207.69
0.09
CHF ZURICH INSURANCE GRP CHF0.10 1476.00 463 984.19
0.11
スイス合計 10 137 743.06
2.47
アラブ首長国連邦
GBP NMC HEALTH PLC ORD GBP0.1 13 195.66
485.00 0.00
アラブ首長国連邦合計 13 195.66
0.00
イギリス
GBP ADMIRAL GROUP ORD GBP0.001 2749.00 65 512.40
0.02
USD AMCOR PLC ORD USD0.01 4000.00 38 081.55
0.01
GBP ANGLO AMERICAN USD0.54945 10 754.00 241 144.35
0.06
GBP ANTOFAGASTA ORD GBP0.05 5090.00 52 573.36
0.01
GBP ASHTEAD GROUP ORD GBP0.10 4718.00 117 936.22
0.03
GBP ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 4004.00 106 561.24
0.03
GBP AUTO TRADER GROUP ORD GBP0.01 10 868.00 64 755.77
0.02
GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 176 895.00 299 744.81
0.07
GBP BERKELEY GP HLDGS ORD GBP0.05 1460.00 62 265.93
0.01
GBP BP ORD USD0.25 201 537.00 1209 479.70
0.29
GBP BURBERRY GROUP ORD GBP0.0005 3979.00 98 850.76
0.02
USD CAPRI HOLDINGS LTD COM NPV 1554.00 49 673.85
0.01
GBP CARNIVAL PLC ORD USD1.66 1265.00 51 515.04
0.01
GBP CENTRICA ORD GBP0.061728395 55 539.00 46 468.47
0.01
GBP COMPASS GROUP ORD GBP0.1105 14 686.00 336 420.64
0.08
GBP CRODA INTL ORD GBP0.10609756 1518.00 78 261.69
0.02
GBP DIAGEO ORD GBP0.28 101/108 23 726.00 898 492.49
0.22
GBP DIRECT LINE INSURA ORD GBP 0.109090909 18 496.00 65 578.68
0.02
GBP EASYJET ORD GBP0.27285714 2824.00 29 938.61
0.01
GBP FERGUSON PLC (NEW) ORD GBP0.10 2425.00 164 385.77
0.04
GBP G4S ORD GBP0.25 13 833.00 29 139.92
0.01
GBP GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 49 278.00 922 689.42
0.22
GBP HARGREAVES LANSDOW ORD GBP0.004 (WI) 1938.00 44 757.20
0.01
GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 194 623.00 1405 565.27
0.34
GBP IMPERIAL BRANDS PL GBP0.10 9736.00 224 312.99
0.05
GBP INTERCONTL HOTELS ORD GBP0.208521303 1654.00 104 026.85
0.03
GBP INTERTEK GROUP ORD GBP0.01 1677.00 105 270.54
0.03
GBP INVESTEC ORD GBP0.0002 4336.00 22 421.35
0.01
GBP LEGAL &GENERAL GP ORD GBP0.025 63 337.00 182 354.71
0.04
USD LIBERTY GLOBAL INC USD0.01 C 4161.00 97 316.72
0.02
EUR LINDE PLC COM EUR0.001 2343.00 407 096.25
0.10
USD LINDE PLC COM EUR0.001 3210.00 551 471.89
0.13
GBP LONDON STOCK EXCH ORD GBP0.06918604 3389.00 246 952.17
0.06
GBP MICRO FOCUS INTL ORD GBP0.10 1892.00 36 179.34
0.01
GBP MORRISON(W)SUPRMKT ORD GBP0.10 23 736.00 50 810.30
0.01
GBP NEXT ORD GBP0.10 1152.00 76 824.81
0.02
GBP PEARSON ORD GBP0.25 7501.00 71 866.56
0.02
GBP PERSIMMON ORD GBP0.10 3406.00 75 251.37
0.02
GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 25 812.00 482 002.38
0.12
GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 11 712.00 605 109.42
0.15
GBP ROYAL BK SCOT GRP ORD GBP1 (POST CONS) 44 779.00 106 862.16
0.03
GBP RSA INSURANCE GRP ORD GBP1.00 11 294.00 69 629.08
0.02
GBP SAINSBURY(J) ORD GBP0.28571428 18 291.00 39 556.81
0.01
GBP SCHRODERS VTG SHS GBP1 1945.00 63 592.27
0.02
GBP SMITH &NEPHEW ORD USD0.20 9169.00 187 452.48
0.05
GBP STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 28 674.00 213 421.65
0.05
GBP STD LIFE ABERDEEN ORD GBP0.1396825396 26 516.00 87 132.15
0.02
GBP TAYLOR WIMPEY ORD GBP0.01 40 247.00 71 614.65
0.02
USD TECHNIPFMC PLC COM USD1 3316.00 82 021.41
0.02
GBP TESCO ORD GBP0.05 102 208.00 250 994.06
0.06
GBP UNILEVER PLC ORD GBP0.031111 10 836.00 590 535.91
0.14
GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.2095238(POST CONS) 256 981.00 424 144.33
0.10
イギリス合計 12 006 017.75
2.93
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
アメリカ合衆国
USD ABBOTT LABS COM 17 165.00 1342 798.19
0.33
USD ABBVIE INC COM USD0.01 14 305.00 855 935.96
0.21
USD ABIOMED INC COM 86 315.07
345.00 0.02
USD ACTIVISION BLIZZAR COM STK USD0.000001 7536.00 329 894.59
0.08
USD ACUITY BRANDS INC COM STK USD0.01 59 310.44
492.00 0.01
USD ADOBE INC COM USD0.0001 4929.00 1323 047.37
0.32
USD ADVANCE AUTO PARTS COM USD0.0001 94 708.10
700.00 0.02
USD ADVANCED MICRO DEV COM USD0.01 9587.00 262 191.62
0.06
USD AES CORP COM 6100.00 91 987.61
0.02
USD AFFILIATED MNGRS COM USD0.01 51 547.97
669.00 0.01
USD AGILENT TECHNOLOGIES INC COM 3500.00 218 192.02
0.05
USD AGNC INV CORP COM USD0.01 5764.00 88 732.67
0.02
USD AIR PRODS &CHEMS COM USD1 2300.00 471 547.51
0.11
USD ALEXANDRIA REAL ESTATE EQ INC COM 1150.00 151 171.19
0.04
USD ALEXION PHARMACEUT COM USD0.0001 2067.00 210 320.13
0.05
USD ALLERGAN PLC COM USD0.0001 3399.00 489 976.20
0.12
USD ALLSTATE CORP COM 3629.00 350 058.02
0.09
USD ALLY FINANCIAL INC COM USD0.01 3954.00 116 872.77
0.03
USD ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL A 2942.00 3218 918.99
0.79
USD ALTRIA GROUP INC COM USD0.333333 18 726.00 791 658.72
0.19
USD AMAZON COM INC COM USD0.01 4085.00 6849 107.51
1.67
USD AMER EXPRESS CO COM USD0.20 7276.00 812 750.24
0.20
USD AMER FINL GP OHIO COM NPV 64 366.80
700.00 0.02
USD AMER INTL GRP COM USD2.50 8430.00 423 922.85
0.10
USD AMER TOWER CORP COM NEW USD0.01 4491.00 853 588.49
0.21
USD AMEREN CORP COM 2895.00 196 804.88
0.05
USD AMERIPRISE FINL INC COM 1408.00 184 011.21
0.04
USD AMERISOURCEBERGEN COM STK USD0.01 1580.00 123 672.53
0.03
USD AMETEK INC COM USD0.01 2138.00 172 073.09
0.04
USD AMGEN INC COM USD0.0001 6056.00 1014 845.05
0.25
USD AMPHENOL CORP NEW CL A 3200.00 268 209.09
0.07
USD ANADARKO PETROLEUM COM USD0.10 4565.00 302 009.97
0.07
USD ANALOG DEVICES INC COM 3664.00 386 539.82
0.09
USD ANNALY CAPITAL MAN COM USD0.01 13 281.00 113 915.53
0.03
USD ANTHEM INC COM USD0.01 2513.00 664 949.64
0.16
USD APACHE CORP COM USD0.625 4300.00 94 311.12
0.02
USD APPLE INC COM NPV 46 096.00 8820 093.26
2.15
USD APPLIED MATLS INC COM 9172.00 406 701.67
0.10
USD ARAMARK COM USD0.01 1912.00 62 147.73
0.02
USD ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM 5073.00 187 173.38
0.05
USD ARCONIC INC COM USD1.00 4084.00 91 847.82
0.02
USD ASSURANT INC COM 40 725.71
400.00 0.01
USD AT&T INC COM USD1 71 234.00 2178 478.26
0.53
USD ATHENE HOLDING LTD COM USD0.001 CL A 2050.00 75 231.72
0.02
USD ATMOS ENERGY CORP COM 1250.00 122 417.82
0.03
USD AUTO DATA PROCESS COM USD0.10 4383.00 655 521.07
0.16
USD AUTODESK INC COM USD0.01 2230.00 312 788.84
0.08
USD AUTOZONE INC COM USD0.01 237 034.67
235.00 0.06
USD AVALONBAY COMMUNI COM USD0.01 1638.00 307 165.46
0.07
USD AVERY DENNISON CORP COM 1000.00 103 170.47
0.03
USD AXA EQUITABLE HLD COM USD0.01 2100.00 42 399.86
0.01
USD AXALTA COATING SYS COM USD1.00 2370.00 63 070.86
0.02
USD BALL CORP COM NPV 3101.00 199 083.42
0.05
CAD BAUSCH HEALTH COMP COM NPV 2700.00 58 559.11
0.01
USD BAXTER INTL INC COM USD1 4576.00 345 111.12
0.08
USD BB&T CORP COM USD5 7626.00 352 943.94
0.09
USD BECTON DICKINSON COM USD1 2758.00 626 210.17
0.15
USD BEST BUY CO INC COM USD0.10 2511.00 172 594.60
0.04
USD BIOGEN INC COM STK USD0.0005 1998.00 426 768.78
0.10
USD BK OF AMERICA CORP COM USD0.01 89 684.00 2471 263.80
0.60
USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 8603.00 362 540.65
0.09
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD BOEING CO COM USD5 5264.00 1613 051.48
0.39
USD BOOKING HLDGS INC COM USD0.008 755 728.45
446.00 0.18
USD BORG WARNER INC COM 1973.00 66 983.47
0.02
USD BRIGHTHOUSE FINL ICOM USD0.01 WI 30 044.17
854.00 0.01
USD BRISTOL-MYRS SQUIB COM STK USD0.10 16 267.00 648 839.11
0.16
USD BROADCOM CORP COM USD1.00 3933.00 1024 367.41
0.25
USD BUNGE LIMITED COM USD0.01 1500.00 78 718.34
0.02
USD BURLINGTON STORES COM USD0.0001 118 346.28
729.00 0.03
USD CAPITAL ONE FINL COM USD0.01 4876.00 404 742.16
0.10
USD CARDINAL HEALTH INC COM 2697.00 110 772.24
0.03
USD CARMAX INC COM USD0.50 1849.00 145 741.19
0.04
USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 4491.00 190 506.49
0.05
USD CATERPILLAR INC DEL COM 5535.00 654 565.70
0.16
USD CBOE GLOBAL MARKET COM USD0.01 93 464.27
952.00 0.02
USD CBRE GROUP INC CLASS ‘A’USD0.01 3269.00 155 640.10
0.04
USD CBS CORP NEW CL B 3337.00 154 381.96
0.04
USD CELANESE CORP COM SERIES ‘A’USD0.0001 1306.00 131 573.58
0.03
USD CELGENE CORP COM USD0.01 6842.00 564 492.65
0.14
USD CENTENE CORP DEL COM 4196.00 196 308.28
0.05
USD CENTERPOINT ENERGY INC COM 4800.00 125 065.56
0.03
USD CENTURYLINK INC COM 9112.00 98 943.85
0.02
USD CF INDS HLDGS INC COM 2470.00 109 945.39
0.03
USD CH ROBINSON WORLDW COM USD0.1 1400.00 105 282.92
0.03
USD CHARTER COMMUN INC COM USD0.001 CLASS ‘A’ 1629.00 563 844.10
0.14
USD CHEVRON CORP COM USD0.75 18 548.00 2050 875.05
0.50
USD CHIPOTLE MEXICAN GRILL INC CL A 182 913.31
256.00 0.04
USD CHURCH &DWIGHT INC COM 2719.00 184 229.71
0.04
USD CIGNA CORP COM USD0.25 3696.00 564 059.92
0.14
USD CISCO SYSTEMS COM USD0.001 43 161.00 2147 583.44
0.52
USD CIT GROUP INC COM NEW USD0.01 1095.00 49 714.61
0.01
USD CITIGROUP INC COM USD0.01 23 014.00 1470 878.61
0.36
USD CITIZENS FINL GP COM USD0.01 4413.00 147 681.32
0.04
USD CITRIX SYSTEMS INC COM USD0.001 1248.00 105 632.76
0.03
USD COGNIZANT TECHNOLO COM CL’A’USD0.01 5861.00 342 900.61
0.08
USD COMCAST CORP COM CLS ’A’USD0.01 44 077.00 1709 003.13
0.42
USD COMERICA INC COM 1917.00 126 032.33
0.03
USD CONAGRA BRANDS IN COM USD5 4700.00 121 869.05
0.03
USD CONCHO RES INC COM USD0.001 2125.00 186 428.96
0.05
USD CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 11 064.00 587 085.61
0.14
USD CONSOLIDATED EDISON INC COM 2908.00 221 900.20
0.05
USD CONTINENTAL RES IN COM STK USD0.01 1100.00 36 722.65
0.01
USD COOPER COS INC COM USD0.10 151 517.87
500.00 0.04
USD CORNING INC COM USD0.50 6932.00 191 448.72
0.05
USD CORTEVA INC COM USD0.01 WI 7570.00 200 570.33
0.05
USD COSTCO WHSL CORP NEW COM 4396.00 1088 260.71
0.27
USD CROWN CASTLE INTL COM USD0.01 3894.00 466 062.91
0.11
USD CROWN HOLDINGS INC COM USD5 56 225.78
978.00 0.01
USD CUMMINS INC COM 1533.00 225 805.64
0.06
USD CVS HEALTH CORP COM STK USD0.01 12 649.00 634 722.14
0.15
USD DRHORTON INC COM 3800.00 156 757.68
0.04
USD DANAHER CORP COM USD0.01 6547.00 826 166.25
0.20
USD DARDEN RESTAURANTS INC COM 1075.00 117 367.52
0.03
USD DAVITA INC COM USD0.001 1101.00 59 183.45
0.01
USD DELL TECHNOLOGIES COM USD0.01 CL C 1388.00 71 980.53
0.02
USD DELTA AIRLINES INC COM USD0.0001 1461.00 80 096.50
0.02
USD DENTSPLY SIRONA IN COM NPV 2357.00 115 267.33
0.03
USD DIAMONDBACK ENERGY COM USD0.01 1517.00 140 922.68
0.03
USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 2908.00 234 384.70
0.06
USD DISH NETWORK CORPO CLASS ’A’COM USD0.01 2045.00 62 191.22
0.02
USD DOCUSIGN INC COM USD0.0001 37 161.85
800.00 0.01
USD DOLLAR GENERAL CP COM USD0.875 2666.00 320 906.52
0.08
USD DOLLAR TREE INC 2367.00 216 312.42
0.05
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD DOMINOS PIZZA INC COM USD0.01 77 307.85
352.00 0.02
USD DOVER CORP COM 1651.00 143 613.57
0.04
USD DOW INC COM USD0.01 7936.00 345 266.61
0.08
USD DTE ENERGY CO COM 1887.00 215 427.13
0.05
USD DUPONT DE NEMOURS COM USD0.01 7570.00 490 615.41
0.12
USD DXC TECHNOLOGY CO COM USD0.01 2162.00 108 294.18
0.03
USD ETRADE FINANCIAL COM USD0.01 2650.00 116 124.93
0.03
USD EAST WEST BANCORP INC COM 2014.00 86 844.03
0.02
USD EASTMAN CHEM CO COM 1600.00 108 280.94
0.03
USD EATON VANCE CORP COM NON VTG 1100.00 43 964.43
0.01
USD EBAY INC COM USD0.001 8230.00 304 467.13
0.07
USD EDISON INTL COM 2963.00 198 367.18
0.05
USD ELANCO ANIMAL HEAL COM NPV 2100.00 62 166.34
0.02
USD ELECTRONIC ARTS INC COM 2958.00 245 747.26
0.06
USD ELI LILLY AND CO COM NPV 8735.00 854 749.64
0.21
USD EMERSON ELEC CO COM 5830.00 339 725.53
0.08
USD ENTERGY CORP NEW COM 1709.00 162 120.15
0.04
USD EQUINIX INC COM USD0.001 NEW 363 474.58
806.00 0.09
USD ESTEE LAUDER COS CLASS ’A’COM USD0.01 2134.00 353 028.08
0.09
USD EVERGY INC COM NPV 2771.00 150 545.89
0.04
USD EVERSOURCE ENERGY COM USD5 3400.00 231 654.39
0.06
USD EXELON CORP COM NPV 9809.00 396 976.41
0.10
USD EXPEDIA GROUP INC COM USD0.001 1295.00 154 390.43
0.04
USD EXTRA SPACE STORAG COM USD0.01 1400.00 141 320.28
0.03
USD EXXON MOBIL CORP COM NPV 41 319.00 2759 548.09
0.67
USD FACEBOOK INC COM USD0.000006 CL‘A’ 23 368.00 4076 492.40
0.99
USD FED REALTY INV TR SBI USD0.01 94 851.81
800.00 0.02
USD FEDEX CORP COM USD0.10 2570.00 393 625.02
0.10
USD FIDELITY NATL INF COM STK USD0.01 5987.08 716 524.77
0.17
USD FIFTH THIRD BANCORP COM 7500.00 199 995.51
0.05
USD FIRST REPUBLIC BAN COM USD0.01 1500.00 133 860.25
0.03
USD FIRSTENERGY CORP COM USD0.10 5200.00 205 356.57
0.05
USD FISERV INC COM USD0.01 5486.91 519 565.84
0.13
USD FLEETCOR TECHNOLOG COM STK USD0.001 238 892.69
936.00 0.06
USD FLUOR CORP NEW COM 1500.00 43 798.28
0.01
USD FORD MOTOR CO COM STK USD0.01 39 700.00 339 806.90
0.08
USD FORTUNE BRANDS HOME USD0.01 WI 1088.00 53 686.65
0.01
USD FOX CORP COM USD0.01 CL A 2661.00 89 193.93
0.02
USD FOX CORP COM USD0.01 CL B 1545.00 51 620.26
0.01
USD FREEPORT-MCMORAN COM STK USD0.10 15 600.00 154 963.18
0.04
USD GENERAL MLS INC COM 6087.00 290 354.38
0.07
USD GENERAL MOTORS CO COM USD0.01 12 035.00 436 044.46
0.11
USD GENUINE PARTS CO COM STK USD1 1414.00 123 340.83
0.03
USD GILEAD SCIENCES COM USD0.001 12 841.00 755 651.45
0.18
USD GLOBAL PAYMENTS COM NPV 1655.00 249 602.66
0.06
USD GODADDY INC COM CL AUSD0.001 1600.00 105 449.97
0.03
USD GOLDMAN SACHS GRP COM USD0.01 3232.00 638 997.81
0.16
USD GRAINGER WWINC COM 108 214.86
414.00 0.03
USD HALLIBURTON COM STK USD2.50 8303.00 171 518.77
0.04
USD HARTFORD FINL SVCS COM USD0.01 3899.00 201 813.70
0.05
USD HASBRO INC COM 1100.00 119 701.81
0.03
USD HCA HEALTHCARE INC COM USD0.01 2670.00 320 164.99
0.08
USD HCP INC COM USD1 4713.00 135 159.05
0.03
USD HD SUPPLY INC COM USD0.01 1967.00 71 567.42
0.02
USD HELMERICH &PAYNE COM USD0.10 1100.00 49 082.09
0.01
USD HERSHEY COMPANY COM USD1.00 1452.00 197 886.19
0.05
USD HESS CORPORATION COM USD1 3032.00 176 571.65
0.04
USD HEWLETT PACKARD EN COM USD0.01 12 259.00 158 219.71
0.04
USD HILTON WORLDWIDE HCOM USD0.01 2676.00 232 052.99
0.06
USD HOLLYFRONTIER CORP COM USD0.01 1962.00 87 703.20
0.02
USD HOLOGIC INC COM USD0.01 2800.00 128 884.50
0.03
USD HOME DEPOT INC COM USD0.05 11 052.00 2121 162.10
0.52
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD HORMEL FOODS CORP COM USD0.0586 3058.00 112 580.76
0.03
USD HOST HOTELS &RESO COM STK USD0.01 7769.00 121 342.65
0.03
USD HP INC COM USD0.01 14 454.00 273 138.28
0.07
USD HUMANA INC COM USD0.166 1459.00 388 861.37
0.09
USD HUNTINGTON BANCSHARES INC COM 10 471.00 134 014.51
0.03
USD HUNTINGTON INGALLS COM USD0.01 82 019.04
400.00 0.02
USD INGERSOLL-RAND PLC SHS USD1 2397.00 266 223.30
0.06
USD INGREDION INC COM USD0.01 58 658.21
845.00 0.01
USD INTEL CORP COM USD0.001 43 930.00 1994 486.71
0.49
USD INTL BUSINESS MCHN COM USD0.20 8871.00 1181 100.27
0.29
USD INTL PAPER CO COM USD1.00 3581.00 141 226.61
0.03
USD INTUIT INC COM USD0.01 2573.00 640 846.62
0.16
USD INVESCO LTD COM STK USD0.20 4856.00 83 695.56
0.02
USD IQVIA HOLDINGS INC COM USD0.01 1737.00 248 318.92
0.06
USD IRON MTN INC NEW COM NPV 2898.00 76 549.47
0.02
USD JACOBS ENG GROUP COM USD1 1071.00 79 367.89
0.02
USD JEFFERIES FINL GRP COM USD0.0001 1900.00 36 399.32
0.01
USD JOHNSON CTLS INTL COM USD0.01 8172.00 311 496.03
0.08
USD JONES LANG LASALLE INC COM 52 340.58
400.00 0.01
USD KANSAS CITY STHN ICOM USD0.01 1000.00 111 137.06
0.03
USD KELLOGG CO COM USD0.25 2631.00 137 575.73
0.03
USD KEYCORP NEW COM 10 441.00 172 266.18
0.04
USD KEYSIGHT TECHNOLOG COM USD0.01 ‘WD’ 1484.00 119 317.12
0.03
USD KIMBERLY-CLARK CP COM USD1.25 3512.00 427 881.08
0.10
USD KIMCO REALTY COM USD0.01 3469.00 59 852.25
0.01
USD KINDER MORGAN INC USD0.01 19 264.00 356 766.37
0.09
USD KKR &CO INC COM NPV CLASS A 5100.00 122 530.09
0.03
USD KLA CORPORATION COM USD0.001 1891.00 231 526.06
0.06
USD KNIGHT SWIFT TRANS CL ACOM STK USD0.01 1600.00 51 503.50
0.01
USD KOHLS CORPORATION COM USD0.01 1568.00 75 850.98
0.02
USD KROGER CO COM USD1 7196.00 136 758.90
0.03
USD LBRANDS INC COM USD0.50 1859.00 43 327.69
0.01
USD L3HARRIS TECHNOLOG COM USD1.00 2082.00 388 201.19
0.09
USD LAB CORP AMER HLDG COM USD0.1 1100.00 165 503.86
0.04
USD LAM RESEARCH CORP COM USD0.001 1396.00 261 558.79
0.06
USD LAS VEGAS SANDS CORP COM 3213.00 174 415.05
0.04
USD LEAR CORP COM USD0.01 82 553.89
725.00 0.02
USD LENNAR CORP COM CL’A’USD0.10 2550.00 108 948.72
0.03
USD LINCOLN NATL CORP COM NPV 2210.00 129 694.09
0.03
USD LKQ CORP COM 3300.00 79 817.68
0.02
USD LOWE ’S COS INC COM USD0.50 7887.00 718 287.95
0.18
USD MACY ’S INC COM STK USD0.01 2557.00 52 201.01
0.01
USD MANPOWER GROUP COM USD0.01 49 227.59
600.00 0.01
USD MARATHON OIL CORP COM USD1 9441.00 119 305.61
0.03
USD MARATHON PETROLEUM COM USD0.01 6775.00 343 131.17
0.08
USD MARRIOTT INTL INC COM USD0.01 CLASS ‘A’ 2956.00 369 194.68
0.09
USD MASCO CORP COM 3363.00 123 144.88
0.03
USD MASTERCARD INC COM USD0.0001 CLASS ‘A’ 8917.00 2180 556.48
0.53
USD MCCORMICK &CO INC COM N/VTG NPV 1200.00 170 871.21
0.04
USD MCDONALD ’S CORP COM USD0.01 7419.00 1404 106.05
0.34
USD MCKESSON CORP COM USD0.01 1756.00 219 145.14
0.05
USD MEDTRONIC PLC USD0.0001 12 973.00 1187 774.04
0.29
USD MERCK &CO INC COM USD0.50 25 234.00 1880 878.09
0.46
USD METLIFE INC COM USD0.01 7479.00 331 967.11
0.08
USD MGM RESORTS INTL COM STK USD0.01 4394.00 118 473.04
0.03
USD MICROCHIP TECHNLGY COM USD0.001 2500.00 212 008.26
0.05
USD MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 10 317.00 415 960.24
0.10
USD MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 71 263.00 8721 940.91
2.13
USD MID-AMER APARTMENT COM STK USD0.01 1069.00 113 140.79
0.03
USD MIDDLEBY CORP COM USD0.01 60 346.69
500.00 0.01
USD MOHAWK INDS COM USD0.01 78 393.21
700.00 0.02
USD MOLSON COORS BREWI CLASS ‘B’USD0.01 2000.00 96 982.22
0.02
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD MONDELEZ INTL INC COM USD0.01 13 991.00 672 156.09
0.16
USD MORGAN STANLEY COM STK USD0.01 12 272.00 491 144.53
0.12
USD MOSAIC CO COM USD0.01 3700.00 83 710.26
0.02
USD MOTOROLA SOLUTIONS COM USD0.01 1548.00 230 740.15
0.06
USD MSCI INC COM STK USS0.01 163 276.45
800.00 0.04
USD NATIONAL OILWELL VARCO INC COM 2236.00 47 836.82
0.01
USD NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC 1630.00 76 478.53
0.02
USD NEKTAR THERAPEUTICS COM 1800.00 46 010.42
0.01
USD NETAPP INC COM USD0.001 2085.00 109 530.85
0.03
USD NETFLIX INC COM USD0.001 4286.00 1243 340.34
0.30
USD NEWELL BRANDS INC COM USD1 3968.00 50 571.15
0.01
USD NEWMONT GOLDCORP C COM USD1.60 4594.00 150 685.18
0.04
CAD NEWMONT GOLDCORP C COM USD1.60 3697.00 121 652.00
0.03
USD NIELSEN HLDGS PLC COM EUR0.07 2403.00 49 985.16
0.01
USD NIKE INC CLASS ’B’COM NPV 12 032.00 929 686.51
0.23
USD NISOURCE INC COM NPV 3387.00 90 317.97
0.02
USD NOBLE ENERGY INC COM USD0.01 4320.00 85 670.56
0.02
USD NORFOLK STHN CORP COM USD1 2839.00 487 326.82
0.12
USD NORTHERN TRUST CP COM USD1.666 1719.00 151 304.11
0.04
USD NORWEGIAN CRUISE LCOM USD0.001 1844.00 81 881.95
0.02
USD NRG ENERGY INC COM USD0.01 2698.00 82 728.33
0.02
USD NUCOR CORP COM 3104.00 151 603.66
0.04
USD NVIDIA CORP COM USD0.001 5888.00 892 243.00
0.22
USD NVR INC COM STK USD0.01 99 116.78
33.00 0.02
USD OCCIDENTAL PETRLM COM USD0.20 7368.00 339 878.28
0.08
USD OGE ENERGY CORP COM USD0.01 1925.00 74 257.90
0.02
USD OLD DOMINION FGHT LINES INC COM 116 829.01
779.00 0.03
USD OMNICOM GROUP INC COM USD0.15 2300.00 165 714.03
0.04
USD ON SEMICONDUCTOR CORP COM 3200.00 61 821.45
0.02
USD ONEOK INC 4072.00 256 301.20
0.06
USD ORACLE CORP COM USD0.01 24 370.00 1232 289.38
0.30
USD OREILLY AUTO NEW COM USD0.01 273 925.60
801.00 0.07
USD OWENS CORNING COM STK USD0.01 1393.00 72 565.12
0.02
USD PACCAR INC COM STK USD1 3587.00 225 967.47
0.06
USD PACKAGING CORP AMER COM 81 617.57
900.00 0.02
USD PALO ALTO NETWORKS COM USD0.0001 1000.00 203 466.86
0.05
USD PARKER-HANNIFIN COM STK USD0.50 1261.00 198 289.81
0.05
USD PARSLEY ENERGY INC COM USD0.01 CL’A’ 2345.00 34 941.22
0.01
USD PAYCHEX INC COM 3167.00 236 230.78
0.06
USD PAYPAL HOLDINGS IN COM USD0.0001 11 287.00 1119 170.83
0.27
USD PFIZER INC COM USD0.05 54 181.00 1890 057.52
0.46
USD PHILLIPS 66 COM USD0.01 4462.00 411 013.76
0.10
USD PINNACLE WEST CAP CORP COM 58 907.11
719.00 0.01
USD PLAINS GP HLDGS LP LTD PARTNER INT CL ANEW IN 1700.00 36 888.81
0.01
USD PNC FINANCIAL SVCS COM USD5 4572.00 586 796.12
0.14
USD PPL CORP COM USD0.01 6328.00 168 401.87
0.04
USD PRINCIPAL FINL GP COM USD0.01 2801.00 146 012.25
0.04
USD PROCTER &GAMBLE COM NPV 24 404.00 2587 253.60
0.63
USD PROLOGIS INC COM USD0.01 6453.00 467 196.27
0.11
USD PRUDENTIAL FINL COM USD0.01 3986.00 362 692.35
0.09
USD PUBLIC SVC ENTERPRISE GROUP COM 4988.00 256 030.36
0.06
USD PVH CORP COM USD1 36 896.93
462.00 0.01
USD QUALCOMM INC COM USD0.0001 12 039.00 791 066.32
0.19
USD QUEST DIAGNOSTICS INC COM 1188.00 108 919.56
0.03
USD QURATE RETAIL INC COM USD0.01 SERIES A 3400.00 43 179.45
0.01
USD RAYMOND JAMES FINANCIAL INC COM 1300.00 94 189.87
0.02
USD RAYTHEON CO COM NEW 2699.00 441 890.34
0.11
USD REGENCY CENTERS COM USD0.01 1600.00 95 850.55
0.02
USD REGENERON PHARMACE COM USD0.001 222 534.47
813.00 0.05
USD REGIONS FINANCIAL CORP NEW COM 10 905.00 156 023.58
0.04
USD REINSURANCE GROUP COM USD0.01 70 019.76
500.00 0.02
USD REPUBLIC SERVICES COM USD0.01 2273.00 180 978.49
0.04
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD ROBERT HALF INTL COM USD0.001 48 560.22
895.00 0.01
USD ROCKWELL AUTOMATIO COM USD1 1300.00 187 725.88
0.05
USD ROSS STORES INC COM USD0.01 3725.00 354 734.82
0.09
USD ROYAL CARIBBEAN COM USD0.01 1798.00 187 874.37
0.05
USD SALESFORCE.COM INC COM USD0.001 7753.00 1075 838.42
0.26
USD SBA COMMUNICATIONS COM USD0.01 CL A 1196.00 263 616.27
0.06
USD SCHEIN HENRY INC COM 1482.00 88 568.60
0.02
USD SCHLUMBERGER COM USD0.01 14 566.00 522 905.53
0.13
USD SCHWAB(CHARLES)CP COM USD0.01 11 636.00 451 686.65
0.11
USD SEALED AIR CORP NEW COM 1278.00 47 968.04
0.01
USD SEI INVESTMENT COM USD0.01 1500.00 80 281.12
0.02
USD SENSATA TECHNO PLC COM EUR0.01 2000.00 85 198.49
0.02
USD SERVICENOW INC COM USD0.001 1744.00 434 496.28
0.11
USD SIGNATURE BK COM USD0.01 57 239.09
500.00 0.01
USD SIMON PROP GROUP COM USD0.0001 2977.00 433 689.06
0.11
USD SIRIUS XM HLDGS IN COM USD0.001 17 323.00 97 397.14
0.02
USD SKYWORKS SOLUTIONS INC COM 1599.00 122 474.15
0.03
USD SMUCKER(JM)CO COM NPV 1132.00 113 047.49
0.03
USD SNAP-ON INC COM USD1 68 533.32
500.00 0.02
USD SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 1693.00 78 354.85
0.02
USD SPIRIT AEROSYSTEMS COM STK USD0.01 CLASS ‘A’ 1048.00 72 326.50
0.02
USD SQUARE INC COM USD0.0000001 CL A 3049.00 220 199.47
0.05
USD STANLEY BLACK &DE COM USD2.50 1403.00 185 978.78
0.05
USD STARBUCKS CORP COM USD0.001 12 354.00 1050 655.88
0.26
USD STATE STREET CORP COM STK USD1 3882.00 202 537.61
0.05
USD STEEL DYNAMICS INC COM 2443.00 69 138.61
0.02
USD SUNTRUST BKS INC COM 4471.00 267 440.81
0.07
USD SYMANTEC CORP COM 6028.00 116 726.85
0.03
USD SYNCHRONY FINANCIA COM USD0.001 5375.00 173 212.68
0.04
USD SYSCO CORP COM USD1 5012.00 308 669.70
0.08
USD TROWE PRICE GROUP COM USD0.20 2065.00 210 302.09
0.05
USD T-MOBILE US INC COM USD0.0001 3274.00 234 449.45
0.06
USD TAPESTRY INC COM USD0.01 3000.00 83 339.32
0.02
USD TARGET CORP COM STK USD0.0833 5025.00 389 940.72
0.10
USD TD AMERITRADE HLDG COM USD0.01 2831.00 129 930.03
0.03
USD TELEFLEX INC COM 122 054.97
400.00 0.03
USD TESLA INC COM USD0.001 1304.00 282 970.58
0.07
USD TEXAS INSTRUMENTS COM USD1 9195.00 1032 393.52
0.25
USD THE CHEMOURS CO COM USD0.30 ‘WI’ 1800.00 30 829.89
0.01
USD THERMO FISHER SCIE COM USD1 3949.00 984 873.65
0.24
USD TIFFANY &CO NEW COM 78 786.85
934.00 0.02
USD TJX COS INC COM USD1 12 348.00 605 089.71
0.15
USD TORCHMARK CORP COM 54 378.62
663.00 0.01
USD TOTAL SYSTEM SVCS COM STK USD0.10 1700.00 207 224.72
0.05
USD TRACTOR SUPPLY CO COM USD0.008 1309.00 127 925.53
0.03
USD TRANSDIGM GROUP INC COM 217 998.92
500.00 0.05
USD TRAVELERS CO INC COM NPV 2521.00 331 982.23
0.08
USD TWITTER INC COM USD0.000005 6590.00 250 424.74
0.06
USD TYSON FOODS INC CL A 3100.00 221 349.02
0.05
USD UBER TECHNOLOGIES COM USD0.00001 2275.00 86 104.28
0.02
USD UGI CORP NEW COM 1893.00 86 863.10
0.02
USD ULTA BEAUTY INC COM STK USD0.01 152 447.91
486.00 0.04
USD UNION PACIFIC CORP COM USD2.50 7002.00 1131 677.65
0.28
USD UNITED AIRLINES HO COM USD0.01 57 784.26
700.00 0.01
USD UNITED RENTALS INC COM 81 835.82
720.00 0.02
USD UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 9383.00 2098 491.85
0.51
USD UNIVERSAL HEALTH SCLASS ’B’COM USD0.01 117 474.06
867.00 0.03
USD UNUM GROUP COM USD0.10 1942.00 55 727.41
0.01
USD US BANCORP COM USD0.01 14 493.00 743 914.99
0.18
USD VAIL RESORTS INC COM 88 564.76
400.00 0.02
USD VALERO ENERGY CORP NEW COM 4117.00 315 227.46
0.08
USD VARIAN MEDICAL SYS COM USD1 94 874.26
900.00 0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD VEREIT INC COM USD0.001 7700.00 63 071.67
0.02
USD VERIZON COMMUN COM USD0.10 40 427.00 2006 826.20
0.49
USD VF CORP COM NPV 3238.00 254 148.39
0.06
USD VIACOM INC NEW CL’B’NON-VTG USD0.001 3326.00 90 662.92
0.02
USD VISA INC COM STK USD0.0001 17 036.00 2723 556.67
0.66
USD VISTRA ENERGY CORP COM USD0.01 3304.00 63 682.27
0.02
USD VOYA FINL INC COM USD0.01 1628.00 82 131.09
0.02
USD WABCO HOLDINGS INC COM STK USD0.01 71 592.26
602.00 0.02
USD WALGREENS BOOTS AL COM USD0.01 8026.00 392 793.91
0.10
USD WALMART INC COM USD0.10 14 397.00 1427 286.56
0.35
USD WALT DISNEY CO. DISNEY COM USD0.01 17 546.00 2253 685.52
0.55
USD WASTE MGMT INC DEL COM 4203.00 441 666.07
0.11
USD WELLS FARGO &CO COM USD1 2/3 42 097.00 1830 353.66
0.45
USD WELLTOWER INC COM USD1 4100.00 306 082.27
0.07
USD WESTERN DIGITAL CORP COM 2843.00 137 604.88
0.03
USD WESTLAKE CHEM CORP COM USD0.01 30 708.12
506.00 0.01
USD WESTROCK CO COM USD0.01 2800.00 90 659.24
0.02
USD WEYERHAEUSER CO COM USD1.25 7143.00 163 017.45
0.04
USD WHIRLPOOL CORP COM 64 155.45
491.00 0.02
USD WILLIAMS COS INC COM USD1 12 021.00 266 029.67
0.06
USD WORKDAY INC COM USD0.001 CL A 1334.00 239 602.41
0.06
USD WYNN RESORTS LTD COM 89 953.21
770.00 0.02
USD XILINX INC COM USD0.01 2430.00 249 263.79
0.06
USD XPO LOGISTICS INC COM USD0.001 1200.00 72 728.58
0.02
USD XYLEM INC COM USD0.01 WI 1735.00 125 115.10
0.03
USD YUM BRANDS INC COM 3029.00 306 110.19
0.07
USD ZIMMER BIOMET HOLDINGS INC COM USD0.01 2150.00 260 939.02
0.06
USD ZIONS BANCORPORATI COM USD0.001 2063.00 83 509.44
0.02
アメリカ合衆国合計 169 869 876.71
41.44
記名株式合計 243 959 386.15
59.52
預託証券
中国
USD BEIGENE LTD SPON ADS EACH REPR 13 ORD 24 670.38
200.00 0.01
中国合計 24 670.38
0.01
フランス
AUD UNIBAIL-RODAMCO-WE CDI 20:1 9917.00 62 312.03
0.01
フランス合計 62 312.03
0.01
香港
USD MELCO RESORTS UNSP ARD EACH REP 3ORD SHS 2700.00 54 489.85
0.01
香港合計 54 489.85
0.01
アイルランド
AUD JAMES HARDIE ID PLC CUFS EUR0.5 5164.00 63 583.81
0.02
アイルランド合計 63 583.81
0.02
イスラエル
USD TEVA PHARMA IND ADR(CNV 1ORD ILS0.10) 8220.00 58 545.54
0.01
イスラエル合計 58 545.54
0.01
ルクセンブルグ
SEK MILLICOM INTL CELL SDR EACH REP 1USD1.50 32 465.68
698.00 0.01
EUR SES S.A. FDR EACH REP 1‘A’NPV 3222.00 48 201.12
0.01
ルクセンブルグ合計 80 666.80
0.02
オランダ
EUR ABN AMRO BANK N.V. DR EACH REP SHS 3872.00 69 541.12
0.02
オランダ合計 69 541.12
0.02
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
イギリス
AUD AMCOR PLC CDI 1:1 10 199.00 98 051.58
0.02
USD MICRO FOCUS INTL SPON ADR EACH REP 1ORD SHS 2015.00 37 751.84
0.01
イギリス合計 135 803.42
0.03
預託証券合計 549 612.95
0.13
投資信託、クローズド・エンド型
カナダ
CAD RIOCAN REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 1916.00 34 098.65
0.01
カナダ合計 34 098.65
0.01
シンガポール
SGD ASCENDAS REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 9600.00 19 278.83
0.00
SGD CAPITALAND MALL TRUST 12 900.00 22 180.90
0.01
シンガポール合計 41 459.73
0.01
イギリス
GBP SEGRO PLC REIT 11 756.00 98 799.89
0.02
イギリス合計 98 799.89
0.02
アメリカ合衆国
USD DUKE REALTY CORP REIT 2551.00 76 365.04
0.02
USD LIBERTY PPTY TST SBI USD0.001 1447.00 67 970.27
0.02
USD SL GREEN REALTY CORPORATION 48 062.51
660.00 0.01
USD VENTAS INC REIT 3634.00 219 626.24
0.05
アメリカ合衆国合計 412 024.06
0.10
投資信託、クローズド・エンド型合計 586 382.33
0.14
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 364 075 916.69
88.82
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
イスラエル
ILS AZRIELI GROUP ILS0.01 36 253.52
571.00 0.01
イスラエル合計 36 253.52
0.01
アメリカ合衆国
USD XEROX CORP COM USD1(POST REV SPLT) 2268.00 65 387.82
0.02
アメリカ合衆国合計 65 387.82
0.02
無記名株式合計 101 641.34
0.03
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
101 641.34
譲渡性のある証券および短期金融商品合計 0.03
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
公認の証券取引所に上場されている派生商品
指数に係るオプション、従来型
米ドル
USD S&P 500 INDEX PUT 2700.00000 20.12.19 1141 907.67
326.00 0.28
米ドル合計 1141 907.67
0.28
指数に係るオプション、従来型合計 1141 907.67
0.28
公認の証券取引所に上場されている派生商品合計 1141 907.67
0.28
投資有価証券合計 365 319 465.70
89.13
派生商品
公認の証券取引所に上場されている派生商品
指数に係る金融先物
EUR EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 20.09.19 -4 380.00 -3 879 545.58
-0.95
GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 20.09.19 -2 318 113.48
-825.00 -0.56
USD S&P500 EMINI FUTURE 20.09.19 1030.00 4047 287.59
0.99
JPY TOPIX INDX FUTURE 12.09.19 364 016.41
677.00 0.09
USD MINI MSCI EMERGING MARKETS INDEX FUTURE 20.09.19 1045.00 910 409.56
0.22
指数に係る金融先物合計 -875 945.50
-0.21
公認の証券取引所に上場されている派生商品合計 -875 945.50
-0.21
派生商品合計 -875 945.50
-0.21
先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
EUR 8603 170.98 AUD 13 725 000.00 27.8.2019 115 321.34 0.03
EUR 16 967 797.33 CAD 24 880 000.00 27.8.2019 -25 528.04 0.00
EUR 22 932 262.32 GBP 20 650 000.00 27.8.2019 239 231.86 0.06
EUR 12 084 918.69 CHF 13 305 000.00 27.8.2019 11 391.70 0.00
GBP 11 929 200.00 EUR 13 247 629.23 27.8.2019 -138 200.71 -0.03
CHF 82 196 900.00 EUR 74 659 365.15 27.8.2019 -70 376.77 -0.02
EUR 35 639 360.15 JPY 4312 400 000.00 27.8.2019 -27 534.80 -0.01
EUR 5465 242.66 HKD 47 985 000.00 27.8.2019 -31 928.59 -0.01
JPY 2159 498 300.00 EUR 17 846 938.52 27.8.2019 13 788.46 0.00
EUR 944 734.04 SGD 1445 000.00 27.8.2019 -2 135.32 0.00
EUR 2723 887.01 SEK 28 720 000.00 27.8.2019 35 280.88 0.01
EUR 1496 402.74 DKK 11 170 000.00 27.8.2019 308.10 0.00
EUR 195 458 360.30 USD 219 850 000.00 27.8.2019 -1 633 448.66 -0.40
USD 134 970 400.00 EUR 119 995 874.79 27.8.2019 1002 807.46 0.25
EUR 376 410.26 JPY 45 424 400.00 27.8.2019 715.22 0.00
EUR 253 113.33 JPY 30 680 500.00 27.8.2019 -638.22 0.00
先渡為替契約（購入／売却）合計 -510 946.09 -0.12
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 45 889 812.11 11.19
その他の資産および負債 62 176.11 0.01
純資産総額 409 884 562.33 100.00
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－グローバル・エクイティⅡ
2019 年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
オーストラリア
AUD AGL ENERGY NPV 12 112.00 157 231.61
0.02
AUD ALUMINA LTD NPV 26 132.00 37 854.20
0.00
AUD AMP LIMITED NPV(POST RECON) 35 605.00 39 453.87
0.01
AUD APA GROUP NPV 26 571.00 181 594.43
0.02
AUD ARISTOCRAT LEISURE NPV 12 609.00 239 241.59
0.03
AUD ASX LTD NPV 4171.00 229 415.72
0.03
AUD AURIZON HOLDINGS NPV 28 022.00 99 918.79
0.01
AUD AUST &NZ BANK GRP NPV 55 998.00 967 515.45
0.12
AUD BK OF QUEENSLAND NPV 5938.00 34 296.31
0.00
AUD BLUESCOPE STEEL NPV 11 018.00 89 282.84
0.01
AUD BORAL LIMITED NPV 15 918.00 50 846.82
0.01
AUD BRAMBLES LTD NPV 33 032.00 268 283.68
0.03
AUD CALTEX AUSTRALIA NPV 5750.00 95 965.09
0.01
AUD CHALLENGER LIMITED NPV 12 916.00 56 689.13
0.01
AUD CIMIC GROUP LTD NPV 2736.00 62 142.59
0.01
AUD CMNWLTH BK OF AUST NPV 35 605.00 1813 996.24
0.22
AUD COCA-COLA AMATIL NPV 7509.00 49 366.48
0.01
AUD COCHLEAR LTD NPV 1119.00 152 640.12
0.02
AUD COMPUTERSHARE LTD NPV(POST REC) 11 048.00 108 333.91
0.01
AUD CROWN RESORTS LTD NPV 7830.00 57 487.31
0.01
AUD CSL NPV 9379.00 1333 189.26
0.16
AUD DEXUS NPV (STAPLED) 24 467.00 198 719.33
0.02
AUD DOMINOS PIZZA ENT NPV 19 077.52
799.00 0.00
AUD FLIGHT CENTRE TRAVEL GROUP LTD NPV 2298.00 65 566.54
0.01
AUD FORTESCUE METALS G NPV 36 765.00 189 585.50
0.02
AUD GOODMAN GROUP (STAPLED SECURITY) 36 841.00 337 762.96
0.04
AUD GPT GROUP NPV (STAPLED SECURITIES) 32 962.00 126 715.78
0.02
AUD HARVEY NORMAN HLDG NPV 8531.00 23 184.09
0.00
AUD INCITEC PIVOT NPV 19 655.00 42 342.63
0.01
AUD INSURANCE AUST GRP NPV 44 032.00 235 236.53
0.03
AUD LEND LEASE GROUP NPV 14 548.00 131 036.37
0.02
AUD MACQUARIE GP LTD NPV 6338.00 505 312.38
0.06
AUD MEDIBANK PRIVATE LNPV 28 795.00 64 350.19
0.01
AUD MIRVAC GROUP STAPLED SECURITIES 40 709.00 81 146.89
0.01
AUD NATL AUSTRALIA BK NPV 59 042.00 1042 038.67
0.13
AUD NEWCREST MINING NPV 17 010.00 374 658.69
0.05
AUD ORICA LIMITED NPV 8292.00 112 005.56
0.01
AUD ORIGIN ENERGY NPV 31 040.00 152 569.52
0.02
AUD QBE INS GROUP NPV 23 996.00 185 535.43
0.02
AUD RAMSAY HEALTH CARE NPV 2716.00 122 367.86
0.02
AUD REA GROUP LIMITED NPV 1436.00 87 286.54
0.01
AUD RIO TINTO LIMITED NPV 7912.00 484 404.45
0.06
AUD SANTOS LIMITED NPV 31 880.00 142 686.26
0.02
AUD SCENTRE GROUP NPV STAPLED UNIT 95 430.00 235 712.91
0.03
AUD SEEK LIMITED NPV 7932.00 102 674.43
0.01
AUD SONIC HEALTHCARE NPV 10 044.00 174 345.31
0.02
AUD SOUL PATTINSON(WH) NPV 5173.00 72 725.24
0.01
AUD SOUTH32 LTD NPV 99 334.00 193 087.04
0.02
AUD STOCKLAND NPV (STAPLED) 41 397.00 117 114.49
0.01
AUD SUNCORP GROUP 27 959.00 233 831.24
0.03
AUD SYDNEY AIRPORT NPV(STAPLED SECURITY) 23 265.00 120 402.33
0.01
AUD TABCORP HLDGS LTD NPV 26 743.00 74 333.06
0.01
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
AUD TELSTRA CORP NPV 72 665.00 178 583.50
0.02
AUD TPG TELECOM LTD NPV 11 139.00 48 131.25
0.01
AUD TRANSURBAN GROUP STAPLED UNITS NPV 51 896.00 499 562.51
0.06
AUD TREASURY WINE ESTA NPV 16 883.00 184 990.08
0.02
AUD VICINITY CENTRES NPV (STAPLED SECURITY) 61 789.00 99 833.71
0.01
AUD WESFARMERS LTD NPV 24 180.00 586 620.34
0.07
AUD WESTPAC BKG CORP NPV 68 302.00 1211 388.94
0.15
AUD WOODSIDE PETROLEUM NPV 17 079.00 366 874.45
0.05
AUD WOOLWORTHS GRP LTD NPV 26 359.00 581 230.51
0.07
AUD WORLEYPARSONS LTD NPV 8111.00 81 090.97
0.01
オーストラリア合計 16 010 867.44
1.96
オーストリア
EUR ANDRITZ AG NPV(BR) 29 091.64
899.00 0.00
EUR ERSTE GROUP BK AG NPV 5662.00 183 675.28
0.02
EUR OMV AG NPV(VAR) 2989.00 135 431.59
0.02
EUR RAIFFEISEN BK INTL NPV (REGD) 3061.00 64 954.42
0.01
EUR VERBUND AG CLASS ’A’NPV 2144.00 108 486.40
0.01
EUR VOESTALPINE AG NPV 1471.00 35 362.84
0.01
オーストリア合計 557 002.17
0.07
ベルギー
EUR ANHEUSER-BUSCH IN NPV 15 480.00 1409 763.60
0.17
EUR COLRUYT SA NPV 2175.00 102 594.75
0.01
EUR GPE BRUXELLES LAM NPV 2165.00 185 064.20
0.02
EUR PROXIMUS SA NPV 2444.00 63 079.64
0.01
EUR SOLVAY SA NPV 1327.00 123 225.22
0.02
EUR UMICORE NPV 4687.00 133 298.28
0.02
ベルギー合計 2017 025.69
0.25
バミューダ
USD MARVELL TECH GROUP COM USD0.002 15 303.00 360 927.59
0.04
バミューダ合計 360 927.59
0.04
カナダ
CAD 1ST CAP REALTY INC COM NPV 1700.00 25 405.91
0.00
CAD ALTAGAS LTD COM NPV 6460.00 89 296.26
0.01
CAD ATCO LTD CL 1NON VTG 27 078.89
900.00 0.00
CAD AURORA CANNABIS IN COM NPV 12 700.00 71 575.66
0.01
CAD BOMBARDIER INC CLASS ’B’SUB-VTG NPV 44 431.00 68 983.69
0.01
CAD CAE INC COM 4600.00 111 974.79
0.01
CAD CAMECO CORP COM 10 983.00 91 045.41
0.01
CAD CANADIAN UTILS LTD CL A 2300.00 56 537.99
0.01
CAD CANOPY GROWTH CORP COM NPV 3600.00 106 542.73
0.01
CAD CI FINANCIAL CORP COM NPV 5187.00 72 586.58
0.01
CAD EMERA INC COM 1100.00 41 229.46
0.00
CAD EMPIRE LTD CL A 3900.00 93 174.62
0.01
CAD HUSKY ENERGY INC COM 8245.00 57 746.42
0.01
CAD HYDRO ONE INC COM NPV 5600.00 89 282.17
0.01
CAD IGM FINANCIAL INC COM 17 456.18
700.00 0.00
CAD KEYERA CORPORATION COM NPV 3305.00 75 907.83
0.01
CAD KINROSS GOLD CORP COM NPV 12 700.00 46 385.20
0.01
CAD KIRKLAND LAKE GOLD COM NPV 3700.00 138 124.18
0.02
CAD LUNDIN MINING CORP COM 8200.00 35 838.44
0.00
CAD METHANEX CORP COM 1200.00 42 638.43
0.00
CAD ONEX CORP SUB VTG 1300.00 70 892.38
0.01
CAD PRAIRIESKY ROYALTY COM NPV 6475.00 78 299.05
0.01
CAD QUEBECOR INC CL B 3400.00 69 531.97
0.01
CAD STARS GROUP INC(TH COM NPV) 4000.00 56 194.64
0.01
CAD TELUS CORPORATION NPV 5292.00 170 697.86
0.02
CAD TOURMALINE OIL CP COM NPV 4000.00 47 604.03
0.01
CAD VERMILION ENERGY ICOM NPV 1747.00 28 259.11
0.00
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
CAD WASTE CONNECTIONS COM NPV (POST REV SPLT) 47 243.35
577.00 0.01
USD WASTE CONNECTIONS COM NPV (POST REV SPLT) 5076.00 413 593.25
0.05
CAD WEST FRASER TIMBER COM NPV 1400.00 49 400.12
0.01
CAD WSP GLOBAL INC COM NPV 1400.00 71 280.19
0.01
カナダ合計 2461 806.79
0.30
中国
SGD YANGZIJIANG SHIPBU NPV 43 300.00 40 636.10
0.00
中国合計 40 636.10
0.00
デンマーク
DKK A.P. MOELLER-MAERSK SER ’B’DKK1000 132 103.35
130.00 0.01
DKK A.P. MOLLER-MAERSK ‘A’DKK1000 84 178.32
87.00 0.01
DKK CHR. HANSEN HLDG DKK10 1997.00 157 894.70
0.02
DKK DANSKE BANK A/S DKK10 13 263.00 178 061.20
0.02
DKK DSV DKK1 3826.00 330 482.01
0.04
DKK GENMAB AS DKK1 (BEARER) 1328.00 222 661.71
0.03
DKK ISS A/S DKK1 2392.00 60 655.42
0.01
DKK NOVOZYMES A/S SER ’B’DKK2 (POST CONS) 4192.00 175 883.38
0.02
DKK ORSTED A/S DKK10 4015.00 331 322.08
0.04
DKK PANDORA A/S DKK1 1982.00 68 958.20
0.01
デンマーク合計 1742 200.37
0.21
フィンランド
EUR KONE CORPORATION NPV ORD ‘B’ 6457.00 333 181.20
0.04
EUR METSO OYJ NPV 2109.00 73 625.19
0.01
EUR WARTSILA OYJ ABP SER ’B’EUR3.50 8811.00 100 313.24
0.01
フィンランド合計 507 119.63
0.06
フランス
EUR ACCOR EUR3 3885.00 156 565.50
0.02
EUR ADP EUR3 77 694.30
499.00 0.01
EUR AIR LIQUIDE(L ’) EUR5.5 (POST-SUBDIVISION) 8356.00 1044 500.00
0.13
EUR AIRBUS EUR1 11 437.00 1464 622.22
0.18
EUR ALSTOM EUR7.00 3143.00 122 702.72
0.01
EUR AMUNDI EUR2.5 (AIW) 1059.00 66 081.60
0.01
EUR ARKEMA EUR10 1099.00 89 788.30
0.01
EUR ATOS SE EUR1 1774.00 129 608.44
0.02
EUR AXA EUR2.29 37 706.00 863 467.40
0.11
EUR BIC EUR3.82 19 310.30
307.00 0.00
EUR BIOMERIEUX NPV (POST SPLIT) 27 404.90
358.00 0.00
EUR BNP PARIBAS EUR2 23 610.00 995 869.80
0.12
EUR BOLLORE EUR0.16 13 602.00 52 938.98
0.01
EUR BOUYGUES EUR1 3232.00 104 652.16
0.01
EUR BUREAU VERITAS EUR0.12 5424.00 122 528.16
0.01
EUR CAPGEMINI EUR8 3251.00 374 677.75
0.05
EUR CARREFOUR EUR2.50 11 080.00 192 847.40
0.02
EUR CASINO GUICH-PERR EUR1.53 12 491.60
374.00 0.00
EUR CIE DE ST-GOBAIN EUR4 10 312.00 358 393.56
0.04
EUR CNP ASSURANCES EUR1 3514.00 65 711.80
0.01
EUR COVIVIO EUR3 75 172.90
814.00 0.01
EUR CREDIT AGRICOLE SA EUR3 21 139.00 227 878.42
0.03
EUR DANONE EUR0.25 12 553.00 984 155.20
0.12
EUR DASSAULT AVIATION EUR8 35 960.00
29.00 0.00
EUR DASSAULT SYSTEMES EUR0.50 2696.00 372 048.00
0.05
EUR EDENRED EUR2 4481.00 203 616.64
0.02
EUR EDF EUR0.5 12 975.00 145 514.63
0.02
EUR EIFFAGE EUR4 1886.00 168 532.96
0.02
EUR ENGIE EUR1 37 349.00 519 898.08
0.06
EUR ESSILORLUXOTTICA EUR0.18 5819.00 713 700.35
0.09
EUR EURAZEO NPV 1062.00 64 410.30
0.01
EUR EUTELSAT COMMUNICA EUR1 3239.00 56 099.48
0.01
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR FAURECIA EUR7 1322.00 56 846.00
0.01
EUR GETLINK SE EUR0.40 8374.00 109 280.70
0.01
EUR HERMES INTL NPV 452 622.60
711.00 0.06
EUR ICADE NPV 64 291.50
819.00 0.01
EUR ILIAD NPV 33 205.20
354.00 0.00
EUR IMERYS EUR2 28 304.32
748.00 0.00
EUR INGENICO GROUP EUR1 77 572.00
902.00 0.01
EUR IPSEN EUR1 93 018.90
897.00 0.01
EUR JC DECAUX SA NPV 13 634.64
522.00 0.00
EUR KERING EUR4 1567.00 735 706.50
0.09
EUR KLEPIERRE EUR1.40 4761.00 132 546.24
0.02
EUR L’OREAL EUR0.20 4955.00 1199 110.00
0.15
EUR LEGRAND SA EUR4 5213.00 332 902.18
0.04
EUR LVMH MOET HENNESSY EUR0.30 5627.00 2111 813.10
0.26
EUR NATIXIS EUR1.6 16 758.00 61 032.64
0.01
EUR ORANGE EUR4 40 031.00 537 416.18
0.07
EUR PERNOD RICARD EUR1.55 4498.00 715 406.90
0.09
EUR PEUGEOT SA EUR1 12 735.00 272 019.60
0.03
EUR PUBLICIS GROUPE SA EUR0.40 3922.00 175 352.62
0.02
EUR REMY COINTREAU EUR1.60 38 161.50
285.00 0.00
EUR RENAULT SA EUR3.81 4220.00 213 278.80
0.03
EUR SAFRAN EUR0.20 6691.00 868 826.35
0.11
EUR SANOFI EUR2 22 920.00 1729 543.20
0.21
EUR SARTORIUS STEDIM BEUR0.20 (POST SUBD) 42 975.90
297.00 0.00
EUR SCHNEIDER ELECTRIC EUR8 11 218.00 875 901.44
0.11
EUR SCOR SE EUR7.876972 (POST CONS) 2498.00 92 925.60
0.01
EUR SEB SA EUR1 41 325.00
285.00 0.00
EUR SOC GENERALE EUR1.25 15 582.00 345 998.31
0.04
EUR SODEXO EUR4 1556.00 161 279.40
0.02
EUR SUEZ EUR4 5540.00 73 571.20
0.01
EUR TELEPERFORMANCE EUR2.50 159 264.00
840.00 0.02
EUR THALES EUR3 2015.00 205 630.75
0.02
EUR TOTAL EUR2.5 48 359.00 2274 565.57
0.28
EUR UBISOFT ENTERTAIN EUR0.31 1867.00 139 576.92
0.02
EUR UNIBAIL-RODAMCO-WE NPV(1 ORD UNIBAIL-R &1CLS) 2424.00 293 304.00
0.04
EUR VALEO EUR1 (POST SUBD) 4204.00 119 393.60
0.01
EUR VEOLIA ENVIRONNEME EUR5 9554.00 218 308.90
0.03
EUR VINCI EUR2.50 10 504.00 979 392.96
0.12
EUR VIVENDI SA EUR5.50 20 459.00 515 157.62
0.06
EUR WENDEL EUR4 61 875.00
495.00 0.01
EUR WORLDLINE EUR0.68 44 712.00
690.00 0.01
フランス合計 26 605 893.69
3.26
ドイツ
EUR 1&1 DRILLISCH AG NPV 1170.00 31 941.00
0.00
EUR BAYERISCHE MOTOREN WERKE AG EUR1 6762.00 451 904.46
0.06
EUR BEIERSDORF AG NPV 2685.00 281 925.00
0.03
EUR CARL ZEISS MEDITEC NPV 41 371.20
416.00 0.01
EUR COMMERZBANK AG NPV 25 129.00 154 870.03
0.02
EUR CONTINENTAL AG ORD NPV 2634.00 329 882.16
0.04
EUR COVESTRO AG NPV 3902.00 160 411.22
0.02
EUR DEUTSCHE WOHNEN AG NPV (BR) 6965.00 231 377.30
0.03
EUR FRAPORT AG NPV 70 571.04
932.00 0.01
EUR FRESENIUS MED CARE NPV 4324.00 271 979.60
0.03
EUR FRESENIUS SE &CO. KGAA NPV 8005.00 364 547.70
0.05
EUR GEA GROUP AG NPV 2876.00 65 141.40
0.01
EUR HEIDELBERGCEMENT NPV 3397.00 222 911.14
0.03
EUR HENKEL AG &CO KGAA 2055.00 174 777.75
0.02
EUR HOCHTIEF AG NPV 21 382.40
208.00 0.00
EUR INNOGY SE NPV (ASD 06/07/18 EON CSH) 2932.00 111 269.40
0.01
EUR KION GROUP AG NPV 47 540.58
978.00 0.01
EUR KNORR BREMSE AG NPV 42 823.90
467.00 0.01
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR LANXESS AG NPV 1508.00 81 643.12
0.01
EUR MERCK KGAA NPV 2622.00 242 377.68
0.03
EUR METRO AG (NEW) NPV 2455.00 34 370.00
0.00
EUR PUMA SE NPV 1040.00 65 780.00
0.01
EUR RWE AG (NEU) NPV 10 956.00 267 983.76
0.03
EUR SAP AG ORD NPV 19 943.00 2228 031.96
0.27
EUR SYMRISE AG NPV (BR) 2908.00 243 225.12
0.03
EUR THYSSENKRUPP AG NPV 9009.00 105 315.21
0.01
EUR VOLKSWAGEN AG ORD NPV 89 107.20
576.00 0.01
EUR WIRECARD AG NPV 2165.00 328 214.00
0.04
EUR ZALANDO SE NPV 2526.00 105 283.68
0.01
ドイツ合計 6867 959.01
0.84
香港
HKD AIA GROUP LTD NPV 240 400.00 2231 446.60
0.27
HKD ASM PACIFIC TECH HKD0.10 9700.00 102 669.54
0.01
HKD BANK OF EAST ASIA NPV 16 859.00 43 909.77
0.01
HKD BOC HONG KONG HLDG HKD5 67 500.00 233 116.91
0.03
HKD CK ASSET HOLDINGS HKD1 45 500.00 309 838.68
0.04
HKD CK HUTCHISON HLDGS HKD1.0 57 500.00 485 896.88
0.06
HKD CK INFRASTRUCTURE HKD1 11 000.00 76 799.22
0.01
HKD CLP HOLDINGS HKD5 36 500.00 357 018.54
0.04
USD DAIRY FARM INTL ORD USD0.055555 (BERM REG) 12 500.00 84 201.54
0.01
HKD GALAXY ENTERTAINME HKD0.10 48 000.00 297 398.32
0.04
HKD HANG LUNG PROP HKD1 40 000.00 84 997.17
0.01
HKD HANG SENG BANK HKD5 15 400.00 330 242.94
0.04
HKD HENDERSON LAND DEV HKD2 24 321.00 113 713.64
0.01
HKD HK ELECTRIC INVEST UNITS (STAPLED) 40 500.00 36 895.98
0.01
HKD HKT TRUST AND HKT SHARE STAPLED UNIT 51 000.00 73 261.87
0.01
HKD HONG KONG EXCHANGE HKD1 24 847.00 757 191.18
0.09
USD HONGKONG LAND HLD ORD USD0.10(SINGAPORE REG) 27 600.00 151 708.28
0.02
HKD HONGKONG&CHINA GAS HKD0.25 192 650.00 383 284.82
0.05
HKD HYSAN DEVELOPMENT HKD5 14 000.00 60 156.61
0.01
USD JARDINE MATHESON COM USD0.25(BERMUDA REG) 4900.00 267 972.88
0.03
USD JARDINE STRATEGIC ORD USD0.05(BERMUDA REG) 5900.00 182 818.39
0.02
HKD KERRY PROPERTIES HKD1 7500.00 25 471.62
0.00
HKD MTR CORP HKD1 35 586.00 210 480.25
0.03
HKD NEW WORLD DEVEL CO HKD1 123 289.00 157 018.50
0.02
HKD NWS HOLDINGS LTD HKD1 14 742.00 24 695.21
0.00
HKD PCCW LIMITED HKD0.25 36 000.00 18 463.48
0.00
HKD POWER ASSETS HOLDINGS LTD HKD1 33 000.00 212 601.94
0.03
HKD SHANGRI-LA ASIA HKD1 32 000.00 35 137.06
0.00
HKD SINO LAND CO HKD1 40 979.00 59 995.07
0.01
HKD SJM HOLDINGS LTD. HKD1.00 32 000.00 31 575.62
0.00
HKD SUN HUNG KAI PROP NPV 32 000.00 465 924.04
0.06
HKD SWIRE PACIFIC ‘A’HKD0.60 11 000.00 113 211.00
0.01
HKD SWIRE PROPERTIES LTD HKD1 6600.00 21 544.17
0.00
HKD TECHTRONIC INDUSTR HKD0.1 22 500.00 151 926.14
0.02
HKD THE LINK REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 44 500.00 466 669.83
0.06
HKD VITASOY INTL HKD0.25 10 000.00 42 510.06
0.01
HKD WH GROUP LTD USD0.0001 204 500.00 180 905.26
0.02
HKD WHARF REAL ESTATE HKD0.1 29 000.00 165 370.45
0.02
HKD WHARF(HLDGS) HKD1 17 000.00 37 333.13
0.01
HKD WHEELOCK &COMPANY HKD0.50 20 000.00 113 819.11
0.01
HKD YUE YUEN INDL HLDG HKD0.25 4500.00 11 333.15
0.00
香港合計 9210 524.85
1.13
アイルランド
EUR AIB GROUP PLC ORD EUR0.625 4775.00 14 802.50
0.00
USD ALKERMES PLC COM USD0.01 2973.00 61 841.82
0.01
EUR BANK OF IRELAND GR EUR1 12 371.00 49 484.00
0.01
GBP DCC ORD EUR0.25 2168.00 165 990.46
0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR FLUTTER ENTERTAINM ORD EUR0.09 47 314.38
661.00 0.01
EUR KERRY GROUP ‘A’ORD EUR0.125(DUBLIN LIST) 1912.00 201 524.80
0.02
USD SEAGATE TECH PLC COM USD0.00001 5412.00 225 103.04
0.03
アイルランド合計 766 061.00
0.10
イスラエル
ILS BANK HAPOALIM B.M. ILS1 25 032.00 171 597.00
0.02
ILS BK LEUMI LE ISRAEL ILS1 20 693.00 136 431.58
0.02
USD CHECK POINT SFTWRE ORD ILS0.01 2787.00 280 226.92
0.04
USD CYBER-ARK SOFTWARE COM ILS0.01 74 841.03
600.00 0.01
ILS ICL-ISRAEL CHEM ILS1 20 767.00 101 556.16
0.01
ILS NICE SYSTEMS ILS1 1277.00 176 752.13
0.02
USD WIX.COM LTD COM ILS0.01 1200.00 160 071.85
0.02
イスラエル合計 1101 476.67
0.14
イタリア
EUR ASSIC GENERALI SPA EUR1 24 936.00 419 922.24
0.05
EUR FINECOBANK SPA EUR0.33 4405.00 39 609.76
0.00
EUR LEONARDO SPA EUR4.40 6739.00 74 398.56
0.01
EUR POSTE ITALIANE SPA NPV 8685.00 83 897.10
0.01
EUR TELECOM ITALIA SPA DI RISP EUR0.55 115 991.00 55 675.68
0.01
EUR TELECOM ITALIA SPA EUR0.55 175 051.00 89 381.04
0.01
イタリア合計 762 884.38
0.09
日本
JPY アコム 11 600.00 37 039.42
0.00
JPY アドバンテスト 4900.00 173 078.41
0.02
JPY イオンフィナンシャルサービス 3400.00 49 613.11
0.01
JPY エア・ウォーター 4000.00 59 129.40
0.01
JPY アイシン精機 3000.00 87 974.42
0.01
JPY アマダ 5300.00 52 961.68
0.01
JPY あおぞら銀行 3900.00 80 589.04
0.01
JPY 朝日インテック 3200.00 75 971.52
0.01
JPY バンダイナムコホールディングス 3700.00 180 581.26
0.02
JPY ベネッセホールディングス 14 817.92
700.00 0.00
JPY 京都銀行 1400.00 49 045.64
0.01
JPY カルビー 1700.00 43 453.66
0.01
JPY 東海旅客鉄道 2900.00 525 844.69
0.06
JPY 千葉銀行 9000.00 40 202.70
0.01
JPY 中外製薬 4200.00 270 995.97
0.03
JPY コカ・コーラ ボトラーズジャパンホールディングス 3000.00 66 830.78
0.01
JPY コンコルディア・フィナンシャルグループ 18 500.00 58 918.46
0.01
JPY クレディセゾン 3100.00 34 131.76
0.00
JPY サイバーエージェント 2100.00 76 782.19
0.01
JPY 第一生命ホールディングス 21 400.00 284 477.94
0.03
JPY ダイセル 3000.00 22 980.06
0.00
JPY ダイフク 1800.00 89 488.23
0.01
JPY 第一三共 10 700.00 588 340.03
0.07
JPY ダイキン工業 4900.00 550 648.76
0.07
JPY 大東建託 1400.00 163 002.92
0.02
JPY 大和ハウス工業 10 600.00 272 787.72
0.03
JPY 大和ハウスリート投資法人 83 772.17
38.00 0.01
JPY 電通 4400.00 131 758.97
0.02
JPY ディスコ 117 142.06
700.00 0.01
JPY エーザイ 5200.00 254 047.97
0.03
JPY ファナック 3900.00 630 065.63
0.08
JPY ファーストリテイリング 1200.00 650 688.13
0.08
JPY 富士電機 1600.00 44 537.31
0.01
JPY ふくおかフィナンシャルグループ 2800.00 46 370.42
0.01
JPY ＧＭＯペイメントゲートウェイ 1200.00 79 114.94
0.01
JPY 阪急阪神ホールディングス 4000.00 126 894.94
0.02
JPY 光通信 59 832.54
300.00 0.01
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY ヒロセ電機 1220.00 115 755.65
0.01
JPY 久光製薬 1400.00 51 014.41
0.01
JPY 日立化成 1300.00 32 239.92
0.00
JPY 日立ハイテクノロジーズ 1500.00 68 865.73
0.01
JPY ホシザキ 1200.00 76 633.29
0.01
JPY ヒューリック 7100.00 55 090.93
0.01
JPY 出光興産 3662.00 91 483.81
0.01
JPY ＩＨＩ 3900.00 84 073.27
0.01
JPY 三越伊勢丹ホールディングス 4300.00 30 875.01
0.00
JPY いすゞ自動車 11 900.00 119 258.49
0.01
JPY Ｊ．フロント リテイリング 3800.00 40 392.96
0.01
JPY 日本空港ビルデング 11 241.87
300.00 0.00
JPY 日本取引所グループ 8600.00 114 038.35
0.01
JPY ジャパンリアルエステイト投資法人 157 733.55
28.00 0.02
JPY 日揮 2700.00 31 827.14
0.00
JPY ＪＳＲ 3700.00 55 368.05
0.01
JPY ジェイテクト 3000.00 32 211.79
0.00
JPY 鹿島建設 11 700.00 136 272.26
0.02
JPY カカクコム 5000.00 94 137.18
0.01
JPY 上組 3900.00 80 976.18
0.01
JPY カネカ 13 450.53
400.00 0.00
JPY 関西電力 16 600.00 184 829.84
0.02
JPY 関西ペイント 5300.00 94 524.32
0.01
JPY 花王 9700.00 640 234.60
0.08
JPY 川崎重工業 1700.00 33 469.16
0.00
JPY 京阪ホールディングス 21 987.40
600.00 0.00
JPY 京浜急行電鉄 2500.00 37 969.22
0.00
JPY 京王電鉄 1200.00 67 103.76
0.01
JPY 京成電鉄 2400.00 79 710.54
0.01
JPY キッコーマン 2500.00 102 884.99
0.01
JPY 近鉄グループホールディングス 2900.00 124 264.39
0.02
JPY キリンホールディングス 16 800.00 329 364.33
0.04
JPY 小林製薬 25 809.14
400.00 0.00
JPY 小糸製作所 2300.00 104 452.57
0.01
JPY 小松製作所 20 200.00 408 637.27
0.05
JPY コーセー 92 366.94
600.00 0.01
JPY クラレ 7800.00 83 621.61
0.01
JPY 栗田工業 2400.00 54 953.62
0.01
JPY 九州電力 10 900.00 97 650.37
0.01
JPY 九州旅客鉄道 1900.00 48 880.20
0.01
JPY ＬＩＮＥ 1100.00 31 620.33
0.00
JPY ライオン 6800.00 120 770.23
0.01
JPY エムスリー 7200.00 131 983.97
0.02
JPY マキタ 3900.00 115 979.82
0.01
JPY 丸井グループ 4500.00 87 924.79
0.01
JPY 丸一鋼管 1000.00 23 774.19
0.00
JPY 日本マクドナルドホールディングス 36 443.00
900.00 0.00
JPY めぶきフィナンシャルグループ 13 180.00 29 328.28
0.00
JPY 明治ホールディングス 1800.00 112 716.46
0.01
JPY ミネベアミツミ 8600.00 133 815.43
0.02
JPY ミスミグループ本社 5800.00 118 698.88
0.01
JPY 三菱瓦斯化学 3600.00 43 418.91
0.01
JPY 三菱自動車工業 8200.00 32 694.89
0.00
JPY 三菱ＵＦＪリース 3900.00 18 743.89
0.00
JPY 三井化学 5500.00 114 106.18
0.01
JPY 三井不動産 17 300.00 353 692.34
0.04
JPY ＭｏｎｏｔａＲＯ 3000.00 59 460.29
0.01
JPY ナブテスコ 2600.00 63 684.05
0.01
JPY 名古屋鉄道 4500.00 111 860.29
0.01
JPY 日本ハム 2500.00 83 859.03
0.01
JPY 日本電産 4600.00 559 934.26
0.07
JPY 日本ビルファンド投資法人 164 318.19
26.00 0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY 日本電気硝子 2600.00 52 801.20
0.01
JPY 日本通運 1000.00 50 956.51
0.01
JPY 日本ペイントホールディングス 3700.00 145 536.25
0.02
JPY 日本製鉄 16 100.00 228 606.53
0.03
JPY 日産化学 1700.00 67 289.89
0.01
JPY 日清製粉グループ本社 3800.00 64 911.64
0.01
JPY 日清食品ホールディングス 1600.00 89 868.75
0.01
JPY ニトリホールディングス 1600.00 194 958.27
0.02
JPY 日東電工 3400.00 151 595.61
0.02
JPY 野村不動産ホールディングス 3100.00 56 852.08
0.01
JPY 日本精工 5300.00 40 641.95
0.01
JPY 大林組 16 500.00 141 404.31
0.02
JPY オービック 1300.00 125 496.94
0.02
JPY 小田急電鉄 8100.00 163 356.97
0.02
JPY 王子ホールディングス 15 000.00 70 230.64
0.01
JPY オリンパス 21 600.00 213 163.64
0.03
JPY 小野薬品工業 7900.00 129 589.18
0.02
JPY 日本オラクル 37 555.61
500.00 0.00
JPY オリエンタルランド 4300.00 513 634.98
0.06
JPY パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス 2600.00 149 693.01
0.02
JPY ペプチドリーム 2500.00 126 357.25
0.02
JPY パーソルホールディングス 3600.00 79 124.87
0.01
JPY ピジョン 3100.00 103 087.66
0.01
JPY ポーラ・オルビスホールディングス 2200.00 49 919.18
0.01
JPY 楽天 21 000.00 193 866.35
0.02
JPY リクルートホールディングス 23 700.00 728 914.64
0.09
JPY リンナイ 42 676.07
700.00 0.01
JPY 良品計画 64 291.23
400.00 0.01
JPY ＳＡＮＫＹＯ 15 551.66
500.00 0.00
JPY ＳＢＩホールディングス 4800.00 99 027.69
0.01
JPY セコム 4000.00 282 940.97
0.03
JPY 西武ホールディングス 6000.00 85 319.06
0.01
JPY 積水ハウス 12 000.00 182 202.60
0.02
JPY セブン銀行 5400.00 13 177.55
0.00
JPY シャープ 3800.00 43 347.77
0.01
JPY シマノ 1500.00 191 459.15
0.02
JPY 清水建設 12 300.00 89 639.61
0.01
JPY 信越化学工業 7200.00 664 386.83
0.08
JPY 新生銀行 4900.00 66 880.42
0.01
JPY 塩野義製薬 6100.00 305 637.30
0.04
JPY 資生堂 7500.00 499 183.51
0.06
JPY 静岡銀行 5000.00 31 103.32
0.00
JPY 昭和電工 2400.00 58 527.19
0.01
JPY ＳＭＣ 1200.00 395 673.97
0.05
JPY ソニーフィナンシャルホールディングス 3800.00 83 332.09
0.01
JPY スタンレー電気 2000.00 44 802.02
0.01
JPY 住友重機械工業 2000.00 58 484.17
0.01
JPY 住友金属鉱山 4600.00 118 531.78
0.01
JPY 住友ゴム工業 4600.00 45 395.96
0.01
JPY サンドラッグ 1600.00 40 037.26
0.00
JPY サントリー食品インターナショナル 3300.00 118 337.39
0.01
JPY スズケン 24 940.56
500.00 0.00
JPY スズキ 6900.00 243 665.58
0.03
JPY シスメックス 3000.00 197 142.12
0.02
JPY Ｔ＆Ｄホールディングス 11 400.00 115 615.02
0.01
JPY 太平洋セメント 1600.00 40 699.03
0.01
JPY 大成建設 3900.00 121 625.57
0.01
JPY 大正製薬ホールディングス 20 672.13
300.00 0.00
JPY 大陽日酸 1800.00 33 368.24
0.00
JPY 帝人 2700.00 42 235.17
0.01
JPY テルモ 12 600.00 331 657.38
0.04
JPY ＴＨＫ 2700.00 61 956.83
0.01
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY 東武鉄道 4200.00 108 050.96
0.01
JPY 東宝 1700.00 59 766.36
0.01
JPY 東邦瓦斯 2500.00 85 927.07
0.01
JPY 東北電力 7200.00 64 979.47
0.01
JPY 東京瓦斯 6500.00 146 332.45
0.02
JPY 東急 12 900.00 204 031.18
0.03
JPY 東レ 34 200.00 213 001.34
0.03
JPY 東ソー 4000.00 50 724.89
0.01
JPY ＴＯＴＯ 2400.00 87 056.21
0.01
JPY 東洋水産 1600.00 58 169.83
0.01
JPY 豊田合成 14 964.34
900.00 0.00
JPY 豊田自動織機 2100.00 98 496.61
0.01
JPY 豊田通商 2300.00 60 312.32
0.01
JPY ツルハホールディングス 55 241.49
600.00 0.01
JPY ユー・エス・エス 3300.00 59 155.05
0.01
JPY ヤクルト本社 2700.00 137 805.92
0.02
JPY ヤマハ 3000.00 128 053.04
0.02
JPY ヤマトホールディングス 6100.00 108 161.39
0.01
JPY ＺＯＺＯ 4900.00 83 620.79
0.01
日本合計 23 515 183.93
2.88
ジャージー
GBP GLENCORE XSTRATA ORD USD0.01 231 198.00 677 469.32
0.08
ジャージー合計 677 469.32
0.08
ルクセンブルグ
EUR AROUNDTOWN SA EUR0.01 15 483.00 111 973.06
0.01
EUR EUROFINS SCIENTIFI EUR0.10 66 778.00
173.00 0.01
EUR RTL GROUP NPV 25 401.60
567.00 0.00
ルクセンブルグ合計 204 152.66
0.02
マカオ
HKD MGM CHINA HLDGS LT HKD1 14 400.00 21 412.68
0.00
HKD SANDS CHINA LTD USD0.01 REG ’S’ 48 000.00 209 831.04
0.03
HKD WYNN MACAU LTD HKD0.10 32 800.00 67 213.86
0.01
マカオ合計 298 457.58
0.04
メキシコ
GBP FRESNILLO PLC ORD USD0.50 4447.00 29 392.16
0.00
メキシコ合計 29 392.16
0.00
オランダ
USD AERCAP HOLDINGS EUR0.01 3051.00 149 426.11
0.02
EUR AKZO NOBEL NV EUR0.50(POST REV SPLIT) 4639.00 396 402.55
0.05
EUR EXOR NV EUR0.01 2024.00 127 431.04
0.02
EUR HEINEKEN HOLDING EUR1.6 2057.00 188 626.90
0.02
EUR HEINEKEN NV EUR1.60 5433.00 527 652.96
0.06
EUR ING GROEP N.V. EUR0.01 79 616.00 801 892.35
0.10
EUR KON KPN NV EUR0.04 72 701.00 187 641.28
0.02
EUR KONINKLIJKE AHOLD EUR0.01 22 924.00 468 910.42
0.06
EUR KONINKLIJKE PHILIPS NV EUR0.20 18 861.00 801 309.59
0.10
USD NXP SEMICONDUCTORS EUR0.20 5843.00 542 579.28
0.07
EUR QIAGEN NV EUR0.01 3972.00 136 954.56
0.02
EUR RANDSTAD N.V. EUR0.10 2637.00 120 088.98
0.01
GBP ROYAL DUTCH SHELL ‘B’SHS EUR0.07 (UK LIST) 75 775.00 2168 735.17
0.27
EUR STMICROELECTRONICS EUR1.04 13 213.00 220 855.30
0.03
EUR VOPAK(KON) EUR0.50 1440.00 64 224.00
0.01
EUR WOLTERS KLUWER EUR0.12 6189.00 405 750.84
0.05
オランダ合計 7308 481.33
0.91
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ニュージーランド
NZD AUCKLAND INTL NPV 30 815.00 169 969.61
0.02
NZD FISHER &PAYKEL HE NPV 10 129.00 99 070.24
0.01
NZD FLETCHER BUILDING NPV 18 237.00 53 620.12
0.01
NZD MERIDIAN ENERGY LT NPV 11 606.00 32 369.42
0.00
NZD RYMAN HEALTHCARE G NPV 9477.00 72 469.17
0.01
NZD SPARK NEW ZEALAND NPV 19 493.00 45 989.05
0.01
NZD THE A2 MILK CO LTD NPV 16 575.00 177 052.08
0.02
ニュージーランド合計 650 539.69
0.08
ノルウェー
NOK GJENSIDIGE FORSIKR NOK2 4460.00 78 656.77
0.01
NOK ORKLA ASA NOK1.25 15 388.00 118 782.40
0.02
NOK SCHIBSTED ASA SER ’B’NOK0.5 19 889.00
850.00 0.00
NOK YARA INTERNATIONAL NOK1.7 4449.00 189 548.22
0.02
ノルウェー合計 406 876.39
0.05
パプアニューギニア
AUD OIL SEARCH LTD PGK0.10 25 929.00 114 125.04
0.01
パプアニューギニア合計 114 125.04
0.01
シンガポール
SGD CAPITALAND SGD1 23 800.00 56 542.32
0.01
SGD CITY DEVELOPMENTS SGD0.50 9400.00 59 901.16
0.01
SGD COMFORTDELGRO CORP SGD0.25 55 800.00 99 241.11
0.01
SGD DBS GROUP HLDGS SGD1 37 299.00 646 477.93
0.08
USD FLEX LTD COM USD0.01 10 747.00 107 624.44
0.01
SGD JARDINE CYCLE &CA SGD1 2100.00 46 596.42
0.01
SGD KEPPEL CORP NPV 33 700.00 141 546.13
0.02
SGD OVERSEA-CHINESE BK NPV 68 335.00 517 531.90
0.06
SGD SATS LTD NPV 11 100.00 35 112.21
0.00
SGD SEMBCORP INDUSTRIE SGD0.25 (POST REORG) 26 600.00 40 849.39
0.01
SGD SINGAPORE AIRLINES NPV 13 100.00 83 135.38
0.01
SGD SINGAPORE EXCHANGE SGD0.01 20 300.00 105 513.82
0.01
SGD SINGAPORE PRESS HD SGD0.20 10 600.00 15 373.98
0.00
SGD SINGAPORE TECH ENG NPV 23 800.00 66 226.37
0.01
SGD SUNTEC REIT NPV (REIT) 22 000.00 27 576.82
0.00
SGD UOL GROUP LIMITED SGD1 12 789.00 61 689.61
0.01
SGD UTD O/S BANK SGD1 26 735.00 463 203.92
0.06
SGD VENTURE CORP LTD SGD0.25 4500.00 45 893.55
0.01
SGD WILMAR INTERNATIONAL LTD 22 800.00 59 702.96
0.01
シンガポール合計 2679 739.42
0.34
南アフリカ
GBP MONDI ORD EUR0.20 6762.00 134 116.17
0.02
南アフリカ合計 134 116.17
0.02
スペイン
EUR ACS ACTIVIDADES CO EUR0.5 4969.00 181 865.40
0.02
EUR AENA SME S.A. EUR10 1228.00 201 514.80
0.02
EUR AMADEUS IT GROUP EUR0.01 9376.00 669 071.36
0.08
EUR BANKIA S.A. EUR1 (POST CONS) 28 543.00 51 163.33
0.01
EUR BCO DE SABADELL EUR0.125 118 234.00 93 594.03
0.01
EUR CAIXABANK SA EUR1 65 138.00 145 583.43
0.02
EUR CELLNEX TELECOM SA EUR0.25 4842.00 164 095.38
0.02
EUR ENAGAS SA EUR1.50 5856.00 115 216.80
0.01
EUR ENDESA SA EUR1.2 7458.00 166 686.30
0.02
EUR FERROVIAL SA EUR0.2 9935.00 233 969.25
0.03
EUR GRIFOLS SA EUR0.25 (CLASS A) POST SUBD 5513.00 161 530.90
0.02
EUR IBERDROLA SA EUR0.75 (POST SUBDIVISION) 124 446.00 1066 502.22
0.13
EUR INDITEX EUR0.03 (POST SUBD) 20 619.00 557 331.57
0.07
EUR NATURGY ENERGY GRO EUR1 7575.00 173 467.50
0.02
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR RED ELECTRICA CORP EUR0.5 10 137.00 173 342.70
0.02
EUR REPSOL SA EUR1 31 997.00 460 276.85
0.06
EUR SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY 4399.00 55 757.33
0.01
EUR TELEFONICA SA EUR1 90 805.00 628 461.41
0.08
スペイン合計 5299 430.56
0.65
スウェーデン
SEK ASSA ABLOY SER ’B’NPV (POST SPLIT) 21 898.00 456 985.13
0.06
SEK ESSITY AB SER ’B’NPV 13 032.00 351 391.38
0.04
SEK HUSQVARNA AB SER ’B’NPV 7879.00 63 321.09
0.01
SEK ICA GRUPPEN AB 1831.00 73 575.90
0.01
SEK INDUSTRIVARDEN AB SER ’C’NPV 3132.00 61 695.72
0.01
SEK KINNEVIK INV AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 4751.00 109 778.61
0.01
SEK LUNDBERGFORETAGEN SER ’B’NPV 1096.00 36 796.66
0.00
SEK LUNDIN PETROLEUM ANPV 3815.00 109 152.94
0.01
SEK SECURITAS SER ’B’NPV 6648.00 93 361.93
0.01
SEK SKANSKA AB SER ’B’NPV 7409.00 125 379.19
0.02
SEK SVENSKA HANDELSBKN SER ’A’NPV (P/S) 27 728.00 226 371.93
0.03
SEK TELIA COMPANY AB NPV 51 679.00 208 776.90
0.03
スウェーデン合計 1916 587.38
0.24
スイス
CHF PARGESA HLDGS SA CHF20(BR) 39 577.38
584.00 0.00
CHF SWATCH GROUP CHF2.25(BR) 147 757.07
562.00 0.02
CHF SWISS RE AG CHF0.10 6313.00 553 027.38
0.07
CHF VIFOR PHARMA AG CHF0.01 103 981.43
776.00 0.01
スイス合計 844 343.26
0.10
イギリス
GBP 3I GROUP ORD GBP0.738636 22 707.00 277 811.12
0.03
USD AON PLC COM USD0.01 CL A 5016.00 852 593.86
0.10
GBP ASTRAZENECA ORD USD0.25 25 697.00 1995 439.09
0.24
GBP AVIVA ORD GBP0.25 75 281.00 336 208.13
0.04
GBP BAE SYSTEMS ORD GBP0.025 68 767.00 414 883.07
0.05
GBP BARRATT DEVEL ORD GBP0.10 21 146.00 150 041.85
0.02
GBP BRIT AMER TOBACCO ORD GBP0.25 40 810.00 1324 868.54
0.16
GBP BRITISH LAND CO PLC REIT 15 021.00 83 917.47
0.01
GBP BT GROUP ORD GBP0.05 181 072.00 384 683.27
0.05
GBP BUNZL ORD GBP0.32142857 7109.00 168 088.04
0.02
EUR COCA-COLA EUROPEAN ORD EUR0.01 2747.00 137 899.40
0.02
USD COCA-COLA EUROPEAN ORD EUR0.01 3013.00 149 594.61
0.02
GBP EVRAZ PLC ORD USD1 6385.00 45 712.16
0.01
GBP HALMA ORD GBP0.10 3554.00 77 778.64
0.01
USD IHS MARKIT LTD COM 7132.00 412 649.04
0.05
GBP INFORMA PLC (GB) ORD GBP0.001 22 500.00 216 263.78
0.03
GBP ITV ORD GBP0.10 65 850.00 80 347.61
0.01
GBP JOHNSON MATTHEY ORD GBP1.109245 3538.00 125 091.74
0.02
GBP KINGFISHER ORD GBP0.157142857 40 413.00 98 842.95
0.01
GBP LAND SECURITIES GP ORD GBP0.106666666 14 472.00 126 718.65
0.02
USD LIBERTY GLOBAL INC USD0.01 A 3600.00 86 233.16
0.01
GBP LLOYDS BANKING GP ORD GBP0.1 1394 421.00 817 815.50
0.10
GBP MARKS &SPENCER GP ORD GBP0.25 28 913.00 66 105.49
0.01
GBP MEGGITT ORD GBP0.05 18 459.00 121 110.35
0.01
GBP MELROSE INDUST PLC ORD GBP0.0685714 107 545.00 221 108.55
0.03
GBP MERLIN ENTERTAINME ORD GBP0.01 (WI) 20 006.00 99 336.27
0.01
GBP NATIONAL GRID ORD GBP0.12431289 63 635.00 590 857.40
0.07
GBP OCADO GROUP PLC ORD GBP0.02 8787.00 120 357.79
0.01
GBP RECKITT BENCK GRP ORD GBP0.10 13 586.00 952 044.43
0.12
GBP RELX PLC GBP0.1444 18 330.00 393 790.94
0.05
EUR RELX PLC GBP0.1444 19 439.00 417 160.94
0.05
GBP RENTOKIL INITIAL ORD GBP0.01 16 315.00 78 048.79
0.01
GBP ROLLS-ROYCE HLDGS ORD GBP0.20 32 502.00 308 110.99
0.04
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
GBP SAGE GROUP GBP0.01051948 21 950.00 173 802.84
0.02
GBP SEVERN TRENT ORD GBP0.9789 3107.00 68 850.35
0.01
GBP SMITHS GROUP ORD GBP0.375 7413.00 133 861.90
0.02
GBP SPIRAX-SARCO ENG ORD GBP0.269230769 75 971.77
768.00 0.01
GBP SSE PLC ORD GBP0.50 18 515.00 224 080.27
0.03
GBP ST JAMES ’S PLACE ORD GBP0.15 11 260.00 121 849.38
0.01
EUR UNILEVER EUR0.16 29 936.00 1566 550.88
0.19
GBP UNITED UTILITIES G ORD GBP0.05 15 468.00 134 146.94
0.02
GBP WEIR GROUP ORD GBP0.125 5475.00 90 135.48
0.01
GBP WHITBREAD ORD GBP0.76797385 3867.00 192 349.29
0.02
USD WILLIS TOWERS WATS COM USD0.000304635 2714.00 475 864.09
0.06
GBP WOOD GROUP (JOHN) ORD GBP0.0428571(POST CONS) 16 410.00 95 828.11
0.01
GBP WPP PLC ORD GBP0.10 23 966.00 255 762.09
0.03
イギリス合計 15 340 567.01
1.88
アメリカ合衆国
USD 3M CO COM 11 242.00 1764 147.87
0.22
USD AFLAC INC COM USD0.10 14 010.00 662 373.27
0.08
USD AKAMAI TECHNOLOGIES INC COM 3665.00 290 099.20
0.04
USD ALBEMARLE CORP COM USD0.01 1979.00 129 681.91
0.02
USD ALIGN TECHNOLOGY INC COM 1461.00 274 354.12
0.03
USD ALLEGHANY CORP DEL COM 126 872.98
206.00 0.02
USD ALLIANCE DATA SYST COM USD0.01 1042.00 146 857.05
0.02
USD ALLIANT ENERGY CORP COM 4000.00 177 977.37
0.02
USD ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC COM 1800.00 125 437.40
0.01
USD ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL C 6342.00 6930 289.71
0.85
USD ALTICE USA INC COM USD0.01 CL A 2300.00 53 316.87
0.01
USD AMER ELEC PWR INC COM USD6.50 10 137.00 799 470.06
0.10
USD AMERICAN AIRLINES COM USD1 2696.00 73 877.28
0.01
USD AMERICAN WATER WOR COM STK USD0.01 3855.00 397 410.54
0.05
USD ANSYS INC COM 1335.00 243 546.97
0.03
USD ARISTA NETWORKS IN COM USD0.0001 1159.00 284 649.32
0.03
USD ARROW ELECTRS INC COM 1872.00 122 081.84
0.01
USD BAKER HUGHES AGE COM USD0.0001 CL A 11 409.00 260 171.11
0.03
USD BERKLEY(WR)CORP COM USD0.20 3070.00 191 330.43
0.02
USD BERKSHIRE HATHAWAY CLASS ’B’COM USD0.0033 25 765.00 4753 820.68
0.58
USD BIOMARIN PHARMA COM USD0.001 3568.00 254 188.76
0.03
USD BLACKROCK INC COM STK USD0.01 2436.00 1023 233.77
0.13
USD BLOCK(H&R)INC COM NPV 5502.00 136 833.47
0.02
USD BOSTON PPTYS INC COM USD0.01 2930.00 349 868.42
0.04
USD BOSTON SCIENTIFIC COM USD0.01 28 064.00 1070 233.02
0.13
USD BROADRIDGE FIN SOL COM STK USD0.01 2413.00 275 498.98
0.03
USD BROWN FORMAN CORP CL B 6345.00 312 349.07
0.04
USD CABOT OIL &GAS CO COM USD0.10 7579.00 130 423.60
0.02
USD CADENCE DESIGN SYS COM USD0.01 5988.00 397 496.93
0.05
USD CAMPBELL SOUP CO CAP USD0.0375 3554.00 131 958.29
0.02
USD CDK GLOBAL INC COM USD0.01 2927.00 136 360.24
0.02
USD CDW CORP COM USD0.01 2823.00 299 591.95
0.04
USD CERNER CORP COM 6899.00 443 967.44
0.05
USD CHENIERE ENERGY INC COM NEW 4783.00 279 874.66
0.03
USD CIMAREX ENERGY CO COM USD0.01 2076.00 94 477.20
0.01
USD CINCINNATI FINL CORP COM 2935.00 282 929.36
0.03
USD CINTAS CORP COM 1728.00 404 203.63
0.05
USD CLOROX CO DEL COM 2368.00 345 820.73
0.04
USD CME GROUP INC COM STK USD0.01 CLASS ’A’ 7279.00 1271 046.51
0.16
USD CMS ENERGY CORP COM 4984.00 260 614.77
0.03
USD COCA-COLA CO COM USD0.25 81 184.00 3837 537.20
0.47
USD COGNEX CORP COM 2800.00 110 677.20
0.01
USD COLGATE-PALMOLIVE COM USD1 15 964.00 1028 612.68
0.13
USD COMMSCOPE HLDG CO COM USD0.01 4228.00 54 226.55
0.01
USD CONSTELLATION BRDS CLASS ’A’COM USD0.01 3157.00 558 075.03
0.07
USD COPART INC COM 4400.00 306 387.64
0.04
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD COSTAR GROUP INC COM 386 352.25
699.00 0.05
USD COTY INC COM USD0.01 CL‘A’ 4545.00 44 535.61
0.01
USD CSX CORP COM USD1 14 956.00 945 664.09
0.12
USD DEERE &CO COM USD1 6105.00 908 292.84
0.11
USD DEVON ENERGY CORP NEW COM 9696.00 235 128.44
0.03
USD DEXCOM INC COM 1614.00 227 400.92
0.03
USD DIGITAL REALTY TRU COM STK USD0.01 4056.00 416 601.54
0.05
USD DISCOVERY INC COM USD0.01 SER A 4458.00 121 359.78
0.01
USD DISCOVERY INC COM USD0.01 SER C 8164.00 207 069.66
0.02
USD DOMINION ENERGY IN COM STK NPV 16 170.00 1078 919.80
0.13
USD DROPBOX INC COM USD0.00001 CL A 3500.00 74 061.43
0.01
USD DUKE ENERGY CORP COM USD0.001 (POST REV SPLT) 14 369.00 1119 166.23
0.14
USD ECOLAB INC COM 5237.00 948 859.36
0.12
USD EDWARDS LIFESCIENCES CORP COM 4456.00 851 858.81
0.10
USD EOG RESOURCES INC COM USD0.01 11 254.00 867 752.74
0.11
USD EPAM SYS INC COM USD0.001 82 500.86
474.00 0.01
USD EQUIFAX INC COM 2380.00 297 318.30
0.04
USD EQUITY LIFESTYLE PPTYS INC 1406.00 156 902.73
0.02
USD EQUITY RESIDENTIAL SBI USD0.01 6942.00 491 875.68
0.06
USD ERIE INDTY CO CL A 65 026.27
325.00 0.01
USD ESSEX PROP TRUST COM USD0.0001 1443.00 391 686.24
0.05
USD EXACT SCIENCES CORP COM 2002.00 206 978.82
0.02
USD EXPEDTRS INTL WASH COM USD0.01 3821.00 262 020.25
0.03
USD FM C CORP COM NEW 2358.00 183 023.50
0.02
USD F5 NETWORK INC COM STK NPV 1100.00 144 954.19
0.02
USD FACTSET RESH SYS INC COM 142 958.69
574.00 0.02
USD FASTENAL COM USD0.01 12 720.00 351 873.54
0.04
USD FIDELITY NATL FINL FNF GROUP COM USD0.0001 6048.00 232 924.59
0.03
USD FLIR SYS INC COM 2800.00 124 885.93
0.01
USD FLOWSERVE CORP COM 3268.00 146 845.73
0.02
USD FORTINET INC COM USD0.001 2700.00 194 752.11
0.02
USD FORTIVE CORP COM USD0.01 5674.00 387 558.56
0.05
USD FRANKLIN RES INC COM 8023.00 235 127.08
0.03
USD GALLAGHER ARTHUR J&CO COM 3984.00 323 579.23
0.04
USD GAP INC DEL COM 6011.00 105 276.18
0.01
USD GARTNER INC COM 2174.00 272 052.65
0.03
USD GEN DYNAMICS CORP COM USD1 4871.00 813 466.62
0.10
USD GEN ELEC CO COM USD0.06 173 776.00 1631 003.41
0.20
USD GRUBHUB INC COM USD0.0001 1829.00 111 096.88
0.01
USD HANESBRANDS INC COM 8489.00 122 676.50
0.01
USD HARLEY DAVIDSON INC COM 2889.00 92 840.33
0.01
USD HEICO CORP NEW CL A 1554.00 147 095.44
0.02
USD HEICO CORP NEW COM 47 777.75
389.00 0.01
USD HENRY JACK &ASSOC COM USD0.01 1499.00 188 081.82
0.02
USD HONEYWELL INTL INC COM 14 484.00 2243 497.97
0.27
USD HUNT JBTRANS SVCS INC COM 1643.00 151 063.33
0.02
USD IAC INTERACTIVECOR COM USD0.001 1401.00 300 798.50
0.04
USD IDEX CORP COM 1417.00 214 089.94
0.03
USD IDEXX LABORATORIES COM USD0.10 1732.00 438 755.70
0.05
USD ILLINOIS TOOL WKS COM NPV 5931.00 821 571.88
0.10
USD ILLUMINA INC COM USD0.01 2914.00 783 539.90
0.10
USD INCYTE CORPORATION COM USD0.001 3558.00 271 371.80
0.03
USD INTERCONTINENTAL ECOM USD0.01 11 915.00 940 229.84
0.11
USD INTERNATIONAL FLAVORS&FRAGRANC COM 1460.00 188 813.90
0.02
ILS INTERNATIONAL FLAVORS&FRAGRANC COM 20 321.07
154.62 0.00
USD INTERPUBLIC GROUP COM USD0.10 8352.00 171 930.88
0.02
USD INTUITIVE SURGICAL COM USD0.001 2249.00 1049 378.47
0.13
USD INVITATION HOMES ICOM USD0.01 9996.00 246 623.06
0.03
USD IONIS PHARMACEUTIC COM USD0.001 2608.00 154 268.80
0.02
USD IPG PHOTONICS CORP COM USD0.0001 68 599.63
583.00 0.01
USD JOHNSON &JOHNSON COM USD1 53 313.00 6235 332.19
0.76
USD JP MORGAN CHASE &COM USD1 65 459.00 6819 870.67
0.84
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD JUNIPER NETWORKS COM USD0.00001 7066.00 171 477.74
0.02
USD KRAFT HEINZ CO COM USD0.01 12 339.00 354 743.48
0.04
USD LAMB WESTON HLDGS COM USD1.00 WI 2853.00 171 989.73
0.02
USD LEGGETT &PLATT IN COM USD0.01 3519.00 126 328.75
0.02
USD LEIDOS HLDGS INC COM USD0.0001 2884.00 212 660.68
0.03
USD LENNOX INTL INC COM 115 178.73
500.00 0.01
USD LIBERTY BROADBAND COM USD0.01 CL‘C’ 2344.00 209 494.74
0.03
USD LIBERTY MEDIA CORP COM USD0.01 SER ASIRIUSXM 1900.00 71 040.96
0.01
USD LIBERTY MEDIA CORP COM USD0.01 SER C SIRIUSXM 4391.00 165 086.46
0.02
USD LIBERTY MEDIA CORP COM USD0.01 SER C FORMULA 3200.00 113 181.25
0.01
USD LIVE NATION INC COM 3626.00 234 677.17
0.03
USD LOCKHEED MARTIN CORP COM 5050.00 1642 678.73
0.20
USD LOEWS CORP COM 6146.00 295 542.34
0.04
USD LYONDELLBASELL IND COM USD0.01 5555.00 417 548.01
0.05
USD M&TBANK CORP COM USD0.50 2550.00 376 178.82
0.05
USD MACERICH CO COM USD0.01 2000.00 59 367.70
0.01
USD MARKEL CORP COM 218 103.77
218.00 0.03
USD MARKETAXESS HLDGS INC COM 193 433.23
639.00 0.02
USD MARSH &MCLENNAN COM USD1 10 240.00 908 668.94
0.11
USD MARTIN MARIETTA M. COM USD0.01 1223.00 272 137.82
0.03
USD MAXIM INTEGRATED COM USD0.001 5436.00 288 985.85
0.03
USD METTLER TOLEDO INTERNATIONAL COM 273 229.30
402.00 0.03
USD MONGODB INC COM USD0.001 CL A 77 179.81
600.00 0.01
USD MONSTER BEV CORP USD0.005(NEW) 8013.00 463 982.50
0.06
USD MOODYS CORP COM USD0.01 3212.00 618 340.29
0.08
USD MYLAN NV EUR0.01 10 204.00 191 542.66
0.02
USD NASDAQ INC COM STK USD0.01 2354.00 203 749.76
0.02
USD NEWS CORP NEW COM USD0.01 CL’A’ 7625.00 90 124.84
0.01
USD NEXTERA ENERGY INC COM USD0.01 9907.00 1843 392.48
0.23
USD NORDSTROM INC COM NPV 2000.00 59 475.48
0.01
USD OKTA INC COM USD0.0001 CL A 2200.00 258 510.87
0.03
USD PAYCOM SOFTWARE IN COM USD0.01 163 037.09
754.00 0.02
USD PEOPLE ’S UNITED FINANCIAL INC COM STK USD0.01 6852.00 101 050.69
0.01
USD PEPSICO INC CAP USD0.016666 27 793.00 3190 428.71
0.39
USD PERKINELMER INC COM USD1 1820.00 140 774.56
0.02
USD PHILIP MORRIS INTL COM STK NPV ‘WI’ 31 084.00 2334 231.40
0.29
USD PIONEER NATURAL RE COM STK USD0.01 3339.00 413 971.22
0.05
USD POLARIS INDS INC COM 1212.00 103 053.75
0.01
USD PPG INDS INC COM 4474.00 471 710.85
0.06
USD PROGRESSIVE CP(OH) COM USD1 11 120.00 808 781.75
0.10
USD PTC INC COM USD0.01 1754.00 106 777.55
0.01
USD PUBLIC STORAGE COM USD0.10 3320.00 723 875.70
0.09
USD PULTE GROUP INC COM USD0.01 4700.00 133 013.29
0.02
USD QORVO INC COM USD 0.0001 2763.00 181 875.58
0.02
USD RALPH LAUREN CORP CLASS ‘A’COM USD0.01 1228.00 114 958.18
0.01
USD REALTY INCOME CORP 5774.00 358 917.32
0.04
USD RESMED INC COM USD0.004 3371.00 389 660.23
0.05
USD ROLLINS INC COM 3586.00 107 992.26
0.01
USD ROPER TECHNOLOGIES COM USD0.01 1911.00 624 155.87
0.08
USD S&P GLOBAL INC COM USD1 4775.00 1050 508.58
0.13
USD SABRE CORP COM USD0.01 6678.00 141 009.32
0.02
USD SEATTLE GENETICS ICOM USD0.001 2532.00 172 173.27
0.02
USD SEMPRA ENERGY COM NPV 5083.00 618 277.97
0.08
USD SHERWIN-WILLIAMS COM USD1 1637.00 754 307.96
0.09
USD SMITH AOCOM 3129.00 127 728.62
0.02
USD SNAP INC COM USD0.00001 CL A 12 400.00 187 102.57
0.02
USD SOUTHERN CO COM 20 377.00 1028 549.85
0.13
USD SPLUNK INC COM USD0.001 3113.00 378 318.69
0.05
USD SPRINT CORPORATION COM USD0.01 11 900.00 78 342.91
0.01
USD SS&C TECH HLDGS COM USD0.01 3910.00 168 389.17
0.02
USD STRYKER CORP COM USD0.10 6837.00 1288 185.61
0.16
USD SUN COMMUNITIES COM USD0.01 1267.00 151 131.91
0.02
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD SVB FINL GROUP COM 1103.00 229 803.22
0.03
USD SYNOPSYS INC COM USD0.01 3275.00 390 505.66
0.05
USD TABLEAU SOFTWARE ICOM USD0.0001 1644.00 250 320.93
0.03
USD TAKE TWO INTERACTI COM USD0.01 2046.00 225 144.53
0.03
USD TARGA RESOURCES CO COM USD0.001 3858.00 134 825.56
0.02
USD TRANSUNION COM USD0.01 3628.00 269 770.18
0.03
USD TRIMBLE INC COM NPV 4595.00 174 406.95
0.02
USD TRIPADVISOR INC COM USD0.001 2000.00 79 306.63
0.01
USD TWILIO INC COM USD0.001 CL A 2370.00 296 111.64
0.04
USD UDR INC 5051.00 208 953.71
0.03
USD UNDER ARMOUR INC COM STK USD0.000333 CL A 2946.00 61 042.05
0.01
USD UNDER ARMOUR INC COM STK USD0.0003333 CL C 3810.00 69 602.48
0.01
USD UNITED PARCEL SERVICE INC CL B 14 271.00 1531 306.24
0.19
USD UTD TECHNOLOGIES COM USD1 16 007.00 1920 724.99
0.24
USD VEEVA SYSTEMS INC COM USD0.00001 CL‘A’ 2305.00 343 452.04
0.04
USD VERISIGN INC COM 2006.00 380 318.43
0.05
USD VERISK ANALYTICS ICL AUSD0.001 3265.00 444 912.70
0.05
USD VERTEX PHARMACEUTI COM USD0.01 5114.00 765 308.68
0.09
USD VMWARE INC COM STK USD0.01 CLASS ‘A’ 1732.00 271 435.85
0.03
USD VORNADO REALTY TR COM USD0.04 3235.00 186 882.70
0.02
USD VULCAN MATERIALS COM STK USD1 2846.00 353 641.19
0.04
USD WPCAREY INC COM USD0.001 3461.00 269 009.29
0.03
USD WABTEC CORP COM 3425.00 238 956.35
0.03
USD WATERS CORP COM 1454.00 274 972.37
0.03
USD WAYFAIR INC COM USD0.001 A 1328.00 156 440.17
0.02
USD WEC ENERGY GROUP COM USD0.01 7103.00 545 197.04
0.07
USD WELLCARE HEALTH PL COM USD0.01 1082.00 279 149.00
0.03
USD WESTERN UN CO COM 10 993.00 207 340.58
0.02
USD XCEL ENERGY INC COM 10 335.00 553 322.57
0.07
USD ZAYO GROUP HOLDING COM USD0.001 4263.00 129 145.85
0.02
USD ZEBRA TECHNOLOGIES CORP CL A 170 848.55
902.00 0.02
USD ZILLOW GROUP INC COM USD0.0001 CLASS C WI 3325.00 149 197.95
0.02
USD ZOETIS INC COM USD0.01 CL‘A’ 9559.00 986 378.22
0.12
アメリカ合衆国合計 108 969 553.61
13.36
無記名株式合計 237 401 400.89
29.11
参加証券
スイス
CHF LINDT &SPRUENGLI PTG CERT CHF10 139 648.69
21.00 0.02
CHF SCHINDLER-HLDG AG PTG CERT CHF0.10(POST-SUBD) 188 375.95
902.00 0.02
スイス合計 328 024.64
0.04
参加証券合計 328 024.64
0.04
その他の株式
スイス
CHF ROCHE HLDGS AG GENUSSCHEINE NPV 13 964.00 3378 041.78
0.41
スイス合計 3378 041.78
0.41
アメリカ合衆国
USD CAMDEN PROP TST SBI USD0.01 1888.00 175 861.76
0.02
アメリカ合衆国合計 175 861.76
0.02
その他の株式合計 3553 903.54
0.43
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
優先株式
ドイツ
EUR BAYERISCHE MOTORENWERKE AG EUR1 34 464.00
640.00 0.00
EUR FUCHS PETROLUB SE NON-VTG PRF NPV 1863.00 65 093.22
0.01
EUR HENKEL AG&CO. KGAA NON-VTG PRF NPV 3735.00 348 251.40
0.04
EUR PORSCHE AUTO HL SE NON VTG PRF NPV 2433.00 145 201.44
0.02
EUR SARTORIUS AG NON VTG PRF NPV 136 269.00
735.00 0.02
EUR VOLKSWAGEN AG NON VTG PRF NPV 3576.00 539 761.44
0.07
ドイツ合計 1269 040.50
0.16
優先株式合計 1269 040.50
0.16
記名株式
アルゼンチン
USD MERCADOLIBRE INC COM STK USD0.001 511 245.48
916.00 0.06
アルゼンチン合計 511 245.48
0.06
オーストラリア
AUD BENDIGO &ADELAIDE NPV 17 161.00 122 064.16
0.02
AUD BHP GROUP LTD NPV 59 361.00 1497 824.54
0.18
GBP BHP GROUP PLC ORD USD0.50 42 363.00 924 404.38
0.11
AUD COLES GROUP LTD NPV 24 180.00 212 554.45
0.03
オーストラリア合計 2756 847.53
0.34
ベルギー
EUR AGEAS NPV 3732.00 181 636.44
0.02
EUR KBC GROUP NV NPV 5108.00 297 694.24
0.04
EUR TELENET GRP HLDG NPV 1218.00 54 201.00
0.01
EUR UCB NPV 3010.00 212 566.20
0.02
ベルギー合計 746 097.88
0.09
バミューダ
USD ARCH CAPITAL GROUP COM USD0.01 7794.00 270 836.95
0.03
USD EVEREST RE GROUP COM USD0.01 171 234.70
773.00 0.02
USD RENAISSANCE RE HLG COM USD1 138 620.26
852.00 0.02
バミューダ合計 580 691.91
0.07
カナダ
CAD 1ST QUANTUM MINLS COM NPV 13 062.00 108 636.98
0.01
CAD AGNICO EAGLE MINES LTD COM 4967.00 234 240.98
0.03
CAD ALIMENTATION COUCHE TARD INC SUB VTG SH 8305.00 459 539.24
0.06
CAD BANK NOVA SCOTIA HALIFAX COM 24 410.00 1176 372.50
0.14
CAD BANK OF MONTREAL COM NPV 13 253.00 895 582.48
0.11
CAD BARRICK GOLD CORP COM NPV 36 102.00 529 654.91
0.07
CAD BCE INC COM NEW 3963.00 161 657.61
0.02
CAD BLACKBERRY LTD NPV 11 887.00 78 294.81
0.01
CAD BROOKFIELD ASSET MLTD VTG SHS NPV CL’A’ 16 631.00 735 623.63
0.09
CAD CAN PACIFIC RYS COM NPV 2814.00 606 485.92
0.07
CAD CANADIAN NAT RES LTD COM 23 875.00 545 901.39
0.07
CAD CANADIAN NATL RY CO COM 14 963.00 1278 453.97
0.16
CAD CANADIAN TIRE LTD CL A 78 853.06
800.00 0.01
CAD CCL INDUSTRIES INC ‘B’NON-VTG COM NPV 3400.00 153 481.95
0.02
CAD CDN IMPERIAL BK OF COMMERCE COM 9373.00 665 634.64
0.08
CAD CENOVUS ENERGY INC COM NPV 19 524.00 163 850.51
0.02
CAD CGI INC COM NPV SUB VOTING SHARES C 4731.00 328 696.90
0.04
CAD CONSTELLATION SOFT COM STK NPV 261 948.99
305.00 0.03
CAD CRONOS GROUP INC COM NPV 3600.00 44 739.58
0.01
CAD DOLLARAMA INC COM NPV 6000.00 200 675.59
0.02
CAD ENBRIDGE INC COM NPV 34 877.00 1051 514.23
0.13
USD ENBRIDGE INC COM NPV 4688.00 140 589.47
0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
CAD ENCANA CORP COM NPV 32 423.00 133 722.64
0.02
CAD FAIRFAX FINL HLDGS LTD SUB VTG 223 742.86
535.00 0.03
CAD FORTIS INC COM NPV 8468.00 301 290.64
0.04
CAD FRANCO NEVADA CORP COM NPV 3705.00 290 660.54
0.04
CAD GILDAN ACTIVEWEAR INC COM 3500.00 124 433.91
0.02
CAD GREAT WEST LIFECO INC COM 6006.00 119 046.92
0.01
CAD IA FINANCIAL CORP COM NPV 1500.00 54 334.25
0.01
CAD IMPERIAL OIL LTD COM NEW 4900.00 121 120.78
0.01
CAD INTACT FINL CORP COM NPV 3262.00 274 469.52
0.03
CAD INTER PIPELINE LTD COM NPV 8300.00 126 084.32
0.02
CAD LOBLAW COS LTD COM 3500.00 163 932.95
0.02
USD LULULEMON ATHLETIC COM STK USD0.01 2083.00 357 499.97
0.04
CAD MAGNA INTL INC COM NPV 7062.00 321 495.92
0.04
CAD MANULIFE FINL CORP COM 41 363.00 676 152.06
0.08
CAD METRO INC CL ASUB 5529.00 195 208.64
0.02
CAD NATL BK OF CANADA COM NPV 6829.00 298 370.90
0.04
CAD NUTRIEN LTD NPV 12 984.00 642 601.17
0.08
CAD OPEN TEXT CO COM NPV 4400.00 169 401.94
0.02
CAD PEMBINA PIPELINE C COM NPV 9990.00 327 223.71
0.04
CAD POWER CORP CDA COM 5600.00 107 169.25
0.01
CAD POWER FINANCIAL CORP COM 5881.00 116 207.23
0.01
CAD RESTAURANT BRANDS COM NPV 5200.00 345 703.72
0.04
CAD ROGERS COMMS INC CLASS ’B’COM CAD1.62478 7622.00 357 155.51
0.04
CAD ROYAL BK OF CANADA COM NPV 29 227.00 2083 386.06
0.26
CAD SAPUTO INC COM 4804.00 130 970.88
0.02
CAD SHAW COMMUNICATIONS INC CL BCONV 10 232.00 181 047.03
0.02
CAD SHOPIFY INC COM NPV CL A 1900.00 545 038.06
0.07
CAD SNC-LAVALIN GROUP INC COM 4052.00 57 867.45
0.01
CAD SUN LIFE FINL INC COM 11 867.00 445 115.62
0.05
CAD SUNCOR ENERGY INC COM NPV ‘NEW’ 33 619.00 870 792.22
0.11
CAD TC ENERGY CORPORAT COM NPV 18 876.00 834 279.11
0.10
CAD TECK RESOURCES LTD CLASS ’B’SUB-VTG COM NPV 10 774.00 198 964.31
0.02
CAD THOMSON-REUTERS CP COM NPV(POST REV SPLIT) 4147.00 251 419.08
0.03
CAD TORONTO-DOMINION COM NPV 36 082.00 1903 973.84
0.23
CAD WESTON GEORGE LTD COM 69 393.37
972.00 0.01
CAD WHEATON PRECIOUS MCOM NPV 9687.00 228 582.43
0.03
カナダ合計 23 548 288.15
2.89
デンマーク
DKK CARLSBERG SER ’B’DKK20 2024.00 249 802.12
0.03
DKK COLOPLAST DKK1 B 2950.00 311 387.80
0.04
DKK DEMANT A/S DKK0.20 2901.00 77 447.45
0.01
DKK H.LUNDBECK A/S DKK5 2145.00 75 088.95
0.01
DKK NOVO-NORDISK AS DKK0.2 SER ’B’ 34 552.00 1499 206.10
0.18
DKK TRYG A/S DKK5 3346.00 92 396.97
0.01
DKK VESTAS WIND SYSTEM DKK1 4008.00 297 788.08
0.04
デンマーク合計 2603 117.47
0.32
フィンランド
EUR ELISA CORPORATION EUR0.50 2463.00 104 628.24
0.01
EUR FORTUM OYJ EUR3.40 8761.00 182 228.80
0.02
EUR NESTE OIL OYJ NPV 7513.00 225 314.87
0.03
EUR NOKIA OYJ NPV 112 493.00 548 909.59
0.07
EUR NOKIAN RENKAAT OYJ NPV 2054.00 53 342.38
0.01
SEK NORDEA HOLDING ABP NPV 57 880.00 335 975.62
0.04
EUR ORION CORP SER ’B’NPV 3704.00 114 861.04
0.02
EUR SAMPO OYJ SER ’A’NPV 9370.00 352 967.90
0.04
EUR STORA ENSO OYJ NPV SER ’R’ 8900.00 92 871.50
0.01
EUR UPM-KYMMENE CORP NPV 10 876.00 265 918.20
0.03
フィンランド合計 2277 018.14
0.28
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
フランス
EUR GECINA EUR7.50 105 890.40
764.00 0.01
EUR MICHELIN (CGDE) EUR2 3685.00 370 158.25
0.05
フランス合計 476 048.65
0.06
ドイツ
EUR ADIDAS AG NPV (REGD) 3783.00 1095 367.65
0.13
EUR ALLIANZ SE NPV(REGD)(VINKULIERT) 8506.00 1789 662.40
0.22
EUR AXEL SPRINGER SE NPV(REGD) 1062.00 66 321.90
0.01
EUR BASF SE NPV 17 707.00 1071 804.71
0.13
EUR BAYER AG NPV (REGD) 18 781.00 1103 383.75
0.14
EUR BRENNTAG AG 2742.00 121 717.38
0.02
EUR DAIMLER AG ORD NPV(REGD) 18 711.00 877 452.35
0.11
EUR DELIVERY HERO SE NPV 2283.00 99 493.14
0.01
EUR DEUTSCHE BANK AG NPV(REGD) 42 363.00 298 235.52
0.04
EUR DEUTSCHE BOERSE AG NPV(REGD) 4110.00 519 093.00
0.06
EUR DEUTSCHE LUFTHANSA ORD NPV (REGD)(VINK) 4247.00 61 050.63
0.01
EUR DEUTSCHE POST AG NPV(REGD) 19 642.00 579 635.42
0.07
EUR DEUTSCHE TELEKOM NPV(REGD) 67 882.00 1010 084.16
0.12
EUR E.ON SE NPV 47 774.00 432 545.80
0.05
EUR EVONIK INDUSTRIES NPV 3062.00 79 489.52
0.01
EUR HANNOVER RUECKVERS ORD NPV(REGD) 120 586.70
851.00 0.01
EUR HUGO BOSS AG NPV (REGD) 1292.00 73 850.72
0.01
EUR INFINEON TECHNOLOG AG NPV (REGD) 25 176.00 428 495.52
0.05
EUR MTU AERO ENGINES HNPV (REGD) 1022.00 231 483.00
0.03
EUR MUENCHENER RUECKVE NPV(REGD) 3287.00 715 908.60
0.09
EUR SIEMENS AG NPV(REGD) 15 514.00 1535 730.86
0.19
EUR SIEMENS HEALTHINEE NPV 3288.00 124 335.72
0.02
EUR TELEFONICA DEUTSCH NPV 12 144.00 27 700.46
0.00
GBP TUI AG NPV (REGD) 9784.00 87 972.54
0.01
EUR UNIPER SE NPV 3496.00 97 713.20
0.01
EUR UNITED INTERNET AG NPV(REGD) 2426.00 65 671.82
0.01
EUR VONOVIA SE NPV 9875.00 437 067.50
0.05
ドイツ合計 13 151 853.97
1.61
アイルランド
USD ACCENTURE PLC SHS CL A‘NEW’ 13 011.00 2250 456.60
0.28
USD ALLEGION PLC CIM USD0.01 1992.00 185 244.91
0.02
USD APTIV PLC COM USD0.01 5689.00 447 854.19
0.05
EUR CRH ORD EUR0.32 12 844.00 385 320.00
0.05
USD EATON CORP PLC COM USD0.01 8226.00 607 234.54
0.07
GBP EXPERIAN ORD USD0.10 18 229.00 501 178.80
0.06
USD JAZZ PHARMA PLC COM USD0.0001 1226.00 153 475.73
0.02
EUR KINGSPAN GROUP ORD EUR0.13(DUBLIN LISTING) 1597.00 70 747.10
0.01
USD PENTAIR PLC COM USD0.01 3488.00 121 581.89
0.01
USD PERRIGO CO LTD COM EUR0.001 3024.00 146 691.43
0.02
EUR SMURFIT KAPPA GRP ORD EUR0.001 1552.00 44 263.04
0.01
USD STERIS PLC ORD USD0.001 1200.00 160 438.30
0.02
アイルランド合計 5074 486.53
0.62
マン島
GBP GVC HLDGS PLC ORD EUR0.01 14 367.00 93 472.55
0.01
マン島合計 93 472.55
0.01
イスラエル
ILS MIZRAHI TEFAHOT BK ILS0.01 2154.00 46 748.53
0.01
イスラエル合計 46 748.53
0.01
イタリア
EUR ATLANTIA SPA EUR1 8211.00 190 987.86
0.02
EUR DAVIDE DE CAMPARI EUR0.05 (POST SUBD) 12 677.00 106 740.34
0.01
EUR ENEL EUR1 161 941.00 1003 872.26
0.12
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
EUR ENI SPA EUR1 49 739.00 706 492.76
0.09
EUR FERRARI NV EUR0.01(NEW) 2418.00 352 181.70
0.04
EUR INTESA SANPAOLO NPV 301 609.00 591 274.28
0.07
EUR MEDIOBANCA SPA EUR0.5 12 513.00 113 292.70
0.01
EUR MONCLER SPA NPV 3128.00 116 267.76
0.02
EUR PIRELLI & C SPA NPV 8432.00 45 060.61
0.01
EUR PRYSMIAN SPA EUR0.10 4395.00 82 054.65
0.01
EUR RECORDATI EUR0.125 3281.00 132 978.93
0.02
EUR SNAM EUR1 49 188.00 218 345.53
0.03
EUR TERNA SPA ORD EUR0.22 26 149.00 143 924.10
0.02
EUR UNICREDIT SPA NPV (POST REV SPLIT) 41 113.00 438 100.13
0.05
イタリア合計 4241 573.61
0.52
日本
JPY エービーシー・マート 17 123.37
300.00 0.00
JPY イオン 12 500.00 195 636.59
0.02
JPY イオンモール 5400.00 74 911.03
0.01
JPY ＡＧＣ 2600.00 72 050.52
0.01
JPY 味の素 9800.00 158 648.45
0.02
JPY アルフレッサ ホールディングス 5500.00 120 157.26
0.01
JPY アルプスアルパイン 2800.00 46 324.10
0.01
JPY ＡＮＡホールディングス 2800.00 84 819.42
0.01
JPY アサヒグループホールディングス 7200.00 282 014.49
0.03
JPY 旭化成 27 300.00 251 348.76
0.03
JPY アステラス製薬 37 600.00 483 190.12
0.06
JPY ブリヂストン 10 700.00 362 899.67
0.04
JPY ブラザー工業 3500.00 56 312.73
0.01
JPY キヤノン 19 300.00 474 248.33
0.06
JPY カシオ計算機 2400.00 24 737.07
0.00
JPY 中部電力 11 800.00 150 224.09
0.02
JPY 中国電力 3700.00 41 594.90
0.00
JPY 大日本印刷 5300.00 100 574.58
0.01
JPY 大和証券グループ本社 34 000.00 132 611.00
0.02
JPY デンソー 9100.00 349 133.14
0.04
JPY 東日本旅客鉄道 5900.00 488 301.49
0.06
JPY 電源開発 4500.00 91 088.89
0.01
JPY ユニー・ファミリーマートホールディングス 4100.00 79 023.95
0.01
JPY 富士フイルムホールディングス 8600.00 368 579.34
0.05
JPY 富士通 4500.00 318 010.79
0.04
JPY 博報堂ＤＹホールディングス 6700.00 95 217.53
0.01
JPY 浜松ホトニクス 1800.00 60 527.40
0.01
JPY 日野自動車 6000.00 43 528.11
0.01
JPY 日立建機 4000.00 85 434.87
0.01
JPY 日立金属 4100.00 39 138.90
0.00
JPY 日立製作所 19 200.00 618 148.76
0.08
JPY 本田技研工業 32 500.00 728 704.94
0.09
JPY ＨＯＹＡ 7400.00 514 503.55
0.06
JPY 飯田グループホールディングス 4100.00 60 845.05
0.01
JPY 国際石油開発帝石 21 900.00 174 149.41
0.02
JPY 伊藤忠商事 24 800.00 427 121.42
0.05
JPY 日本航空 1300.00 36 853.30
0.00
JPY ゆうちょ銀行 7300.00 63 889.20
0.01
JPY 日本郵政 33 900.00 299 495.22
0.04
JPY 日本プライムリアルティ投資法人 67 711.77
17.00 0.01
JPY 日本リテールファンド投資法人 130 316.30
72.00 0.02
JPY 日本たばこ産業 25 000.00 500 362.30
0.06
JPY ジェイ エフ イー ホールディングス 9000.00 107 765.57
0.01
JPY ＪＸＴＧホールディングス 57 900.00 246 519.72
0.03
JPY ＫＤＤＩ 35 000.00 826 161.33
0.10
JPY キーエンス 1900.00 992 220.81
0.12
JPY 神戸製鋼所 11 500.00 66 971.41
0.01
JPY コナミホールディングス 1900.00 72 927.37
0.01
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY コニカミノルタ 12 900.00 97 106.89
0.01
JPY クボタ 23 000.00 322 014.52
0.04
JPY 京セラ 6500.00 359 714.89
0.04
JPY 協和キリン 4900.00 73 082.05
0.01
JPY ローソン 13 524.98
300.00 0.00
JPY ＬＩＸＩＬグループ 7900.00 123 511.63
0.02
JPY 丸紅 30 700.00 180 308.28
0.02
JPY マツダ 9600.00 85 686.35
0.01
JPY メディパルホールディングス 3900.00 74 975.55
0.01
JPY 三菱ケミカルホールディングス 20 200.00 129 768.03
0.02
JPY 三菱商事 27 300.00 663 149.73
0.08
JPY 三菱電機 33 800.00 400 525.59
0.05
JPY 三菱地所 26 000.00 432 733.25
0.05
JPY 三菱重工業 6600.00 246 119.93
0.03
JPY 三菱マテリアル 3000.00 74 573.53
0.01
JPY 田辺三菱製薬 6000.00 61 395.97
0.01
JPY 三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ 231 600.00 1004 279.31
0.12
JPY 三井物産 33 100.00 487 105.33
0.06
JPY 商船三井 1300.00 28 895.48
0.00
JPY みずほフィナンシャルグループ 453 800.00 579 603.14
0.07
JPY ＭＳ＆ＡＤインシュアランスグループホールディングス 9900.00 293 263.80
0.04
JPY 村田製作所 11 100.00 444 689.00
0.05
JPY 日本電気 4000.00 148 237.11
0.02
JPY ネクソン 12 600.00 180 525.01
0.02
JPY 日本碍子 8100.00 109 351.34
0.01
JPY 日本特殊陶業 2400.00 41 413.74
0.00
JPY ニコン 6200.00 75 802.77
0.01
JPY 任天堂 2200.00 729 769.98
0.09
JPY 日本プロロジスリート投資法人 147 208.06
68.00 0.02
JPY 日本電信電話 13 100.00 533 374.01
0.07
JPY 日本郵船 2500.00 37 700.37
0.00
JPY 日産自動車 44 700.00 262 829.36
0.03
JPY 野村ホールディングス 76 100.00 216 300.12
0.03
JPY 野村不動産マスターファンド投資法人 154 467.70
108.00 0.02
JPY 野村総合研究所 4620.00 74 103.50
0.01
JPY エヌ・ティ・ティ・データ 14 900.00 176 871.20
0.02
JPY ＮＴＴドコモ 28 600.00 618 666.60
0.08
JPY オムロン 4600.00 199 392.15
0.02
JPY オリックス 24 900.00 321 632.76
0.04
JPY 大阪瓦斯 8300.00 137 592.50
0.02
JPY 大塚商会 2500.00 89 442.73
0.01
JPY 大塚ホールディングス 7500.00 249 219.51
0.03
JPY パナソニック 42 100.00 322 034.13
0.04
JPY パーク２４ 2800.00 55 102.51
0.01
JPY ルネサスエレクトロニクス 17 400.00 93 414.20
0.01
JPY りそなホールディングス 40 400.00 148 516.38
0.02
JPY リコー 17 700.00 146 710.07
0.02
JPY ローム 1700.00 107 860.70
0.01
JPY 参天製薬 7000.00 101 970.92
0.01
JPY セガサミーホールディングス 6200.00 72 007.50
0.01
JPY セイコーエプソン 4800.00 63 927.25
0.01
JPY 積水化学工業 7200.00 96 546.04
0.01
JPY セブン＆アイ・ホールディングス 14 800.00 456 411.48
0.06
JPY ＳＧホールディングス 3200.00 76 421.53
0.01
JPY 島津製作所 4300.00 93 834.42
0.01
JPY しまむら 31 930.54
500.00 0.00
JPY ソフトバンク 32 800.00 398 579.15
0.05
JPY ソフトバンクグループ 32 200.00 1499 094.13
0.18
JPY 綜合警備保障 1400.00 61 379.43
0.01
JPY ＳＯＭＰＯホールディングス 7500.00 281 170.73
0.03
JPY ソニー 25 000.00 1275 980.73
0.16
JPY ＳＵＢＡＲＵ 13 600.00 286 259.76
0.04
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
JPY ＳＵＭＣＯ 4600.00 55 175.31
0.01
JPY 住友化学 22 000.00 90 993.76
0.01
JPY 住友商事 21 500.00 288 741.82
0.04
JPY 大日本住友製薬 5100.00 84 671.35
0.01
JPY 住友電気工業 14 000.00 156 807.07
0.02
JPY 三井住友フィナンシャルグループ 26 100.00 821 944.18
0.10
JPY 三井住友トラスト・ホールディングス 6900.00 213 128.90
0.03
JPY 住友不動産 5700.00 187 520.77
0.02
JPY 武田薬品工業 29 419.00 884 608.82
0.11
JPY ＴＤＫ 2500.00 175 162.99
0.02
JPY 東京海上ホールディングス 13 700.00 656 965.87
0.08
JPY 東京電力ホールディングス 34 400.00 149 395.22
0.02
JPY 東京エレクトロン 3000.00 463 944.11
0.06
JPY 東急不動産ホールディングス 11 300.00 59 169.94
0.01
JPY 凸版印刷 3000.00 44 123.70
0.01
JPY 東芝 12 200.00 351 707.44
0.04
JPY 東洋製罐グループホールディングス 2400.00 37 899.73
0.00
JPY トヨタ自動車 46 290.00 2689 618.14
0.33
JPY トレンドマイクロ 2500.00 98 542.11
0.01
JPY ユニ・チャーム 8300.00 212 705.37
0.03
JPY ユナイテッド・アーバン投資法人 103 557.52
68.00 0.01
JPY 西日本旅客鉄道 4100.00 303 139.93
0.04
JPY ヤフー 44 800.00 118 960.28
0.01
JPY ヤマダ電機 4400.00 17 507.20
0.00
JPY ヤマハ発動機 7500.00 118 995.03
0.01
JPY 山崎製パン 4100.00 56 368.15
0.01
JPY 安川電機 5000.00 150 966.93
0.02
JPY 横河電機 4300.00 69 824.48
0.01
JPY 横浜ゴム 3600.00 59 887.13
0.01
日本合計 36 153 190.92
4.43
ルクセンブルグ
EUR ARCELORMITTAL NPV(POST STOCK SPLIT) 10 549.00 153 150.38
0.02
EUR TENARIS S.A. USD1 13 328.00 151 739.28
0.02
ルクセンブルグ合計 304 889.66
0.04
オランダ
EUR ADYEN NV EUR0.01 169 689.00
247.00 0.02
EUR AEGON NV EUR0.12 43 783.00 196 016.49
0.02
EUR ASML HOLDING NV EUR0.09 8132.00 1649 169.60
0.20
EUR CNH INDUSTRIAL NV COM EUR0.01 22 337.00 204 919.64
0.03
EUR FIAT CHRYSLER AUTO EUR0.01 21 502.00 258 798.07
0.03
EUR KONINKLIJKE DSM NV EUR1.5 3942.00 444 657.60
0.06
EUR NN GROUP N.V. EUR0.12 7364.00 250 596.92
0.03
GBP ROYAL DUTCH SHELL PLC ‘A’SHS EUR0.07 89 838.00 2562 830.51
0.31
オランダ合計 5736 677.83
0.70
ノルウェー
NOK AKER BP ASA NOK1 1962.00 50 563.55
0.01
NOK DNB ASA NOK10 20 710.00 336 226.45
0.04
NOK EQUINOR ASA NOK2.50 18 198.00 295 723.34
0.04
NOK MOWI ASA NOK7.50 9973.00 217 343.83
0.03
NOK NORSK HYDRO ASA NOK3.6666 30 708.00 95 500.58
0.01
NOK TELENOR ASA ORD NOK6 15 118.00 278 449.28
0.03
ノルウェー合計 1273 807.03
0.16
ポルトガル
EUR EDP ENERGIAS PORTU EUR1(REGD) 55 675.00 184 896.68
0.02
EUR GALP ENERGIA EUR1-B 9166.00 129 103.11
0.02
EUR JERONIMO MARTINS EUR5 7670.00 112 020.35
0.01
ポルトガル合計 426 020.14
0.05
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
シンガポール
SGD GENTING SINGAPORE LTD 45 800.00 27 652.95
0.00
SGD SINGAPORE TELECOMM NPV 145 900.00 318 850.89
0.04
シンガポール合計 346 503.84
0.04
スペイン
EUR BANCO SANTANDER SA EUR0.50(REGD) 316 219.00 1221 554.00
0.15
EUR BANKINTER SA EUR0.3(REGD) 10 781.00 63 262.91
0.01
EUR BBVA(BILB-VIZ-ARG) EUR0.49 140 125.00 644 504.94
0.08
EUR MAPFRE SA EUR0.10 19 426.00 48 429.02
0.00
スペイン合計 1977 750.87
0.24
スウェーデン
SEK ALFA LAVAL AB NPV 7671.00 130 064.26
0.02
SEK ATLAS COPCO AB SER ’A’NPV (POST SPLIT) 13 142.00 365 431.06
0.04
SEK ATLAS COPCO AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 8363.00 207 332.62
0.03
USD AUTOLIV INC COM 1760.00 114 050.66
0.01
SEK BOLIDEN AB NPV (POST SPLIT) 4316.00 88 918.14
0.01
SEK ELECTROLUX AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 7194.00 151 005.79
0.02
SEK EPIROC AB SER ’A’NPV 10 487.00 104 172.77
0.01
SEK EPIROC AB SER ’B’NPV 8363.00 78 767.60
0.01
SEK ERICSSON SER ’B’NPV 60 769.00 484 171.47
0.06
SEK HENNES &MAURITZ SER ’B’NPV 18 592.00 293 579.52
0.04
SEK HEXAGON AB SER ’B’NPV 4600.00 202 415.25
0.02
SEK INVESTOR AB SER ’B’NPV 9702.00 418 381.77
0.05
SEK SANDVIK AB NPV (POST SPLIT) 23 406.00 326 842.11
0.04
SEK SKAND ENSKILDA BKN SER ’A’NPV 35 243.00 300 460.97
0.04
SEK SKF AB SER ’B’NPV 8138.00 121 067.93
0.01
SEK SWEDBANK AB SER ’A’NPV 17 429.00 215 720.53
0.03
SEK SWEDISH MATCH NPV 2842.00 98 422.85
0.01
SEK TELE2 AB SHS 12 555.00 162 741.09
0.02
SEK VOLVO AB SER ’B’NPV (POST SPLIT) 28 079.00 379 214.56
0.05
スウェーデン合計 4242 760.95
0.52
スイス
CHF ABB LTD CHF0.12 (REGD) 36 567.00 623 844.37
0.08
CHF ADECCO GROUP AG CHF0.1 (REGD) 3005.00 148 468.97
0.02
CHF ALCON AG CHF0.04 8663.00 455 837.34
0.06
CHF BALOISE-HLDGS CHF0.1(REGD) 1264.00 206 296.48
0.02
CHF BARRY CALLEBAUT AG CHF0.02 (REGD) 91 945.14
52.00 0.01
USD CHUBB LIMITED ORD CHF24.15 9192.00 1261 815.41
0.15
CHF CLARIANT CHF4.00(REGD) 4368.00 72 240.86
0.01
GBP COCA-COLA HBC AG ORD CHF6.70 4667.00 145 557.26
0.02
CHF CREDIT SUISSE GRP CHF0.04(REGD) 52 721.00 575 390.72
0.07
CHF DUFRY AG CHF5 (REGD) 48 420.94
609.00 0.01
CHF EMS-CHEMIE HLDG AG CHF0.01(REGD)(POST RECON) 65 563.12
116.00 0.01
USD GARMIN LTD COM CHF10.00 2300.00 162 346.87
0.02
CHF GEBERIT CHF0.10(REGD) 366 010.56
878.00 0.04
CHF GIVAUDAN AG CHF10 520 910.56
217.00 0.06
CHF JULIUS BAER GRUPPE CHF0.02 (REGD) 5646.00 218 409.57
0.03
CHF KUEHNE&NAGEL INTL CHF1(REGD)(POST-SUBD) 124 747.34
937.00 0.01
CHF LAFARGEHOLCIM LTD CHF2 (REGD) 11 521.00 511 630.54
0.06
CHF LINDT &SPRUENGLI CHF100(REGD) 149 328.75
2.00 0.02
CHF LONZA GROUP AG CHF1(REGD) 1485.00 459 807.80
0.06
CHF NESTLE SA CHF0.10(REGD) 61 384.00 5886 318.55
0.72
CHF NOVARTIS AG CHF0.50(REGD) 43 319.00 3594 373.54
0.44
CHF PARTNERS GROUP HLG CHF0.01 (REGD) 251 459.99
349.00 0.03
CHF RICHEMONT(CIE FIN) CHF1.00 (REG) SER ‘A’ 10 481.00 812 033.94
0.10
CHF SCHINDLER-HLDG AG CHF0.1(REGD)(POST-SUBD) 65 087.74
320.00 0.01
CHF SGS LTD CHF1(REGD) 263 348.41
118.00 0.03
CHF SIKA AG CHF0.01 (REG) 2640.00 344 889.53
0.04
CHF SONOVA HOLDING AG CHF0.05 (REGD) 1129.00 235 066.22
0.03
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
CHF STRAUMANN HLDG CHF0.1(REGD) 122 436.87
166.00 0.01
CHF SWATCH GROUP CHF0.45(REGD) 1233.00 60 852.10
0.01
CHF SWISS LIFE HLDG CHF5.1(REGD) 295 732.16
677.00 0.04
CHF SWISS PRIME SITE CHF15.3 (REGD) 1593.00 126 527.67
0.02
CHF SWISSCOM AG CHF1(REGD) 227 184.27
519.00 0.03
USD TE CONNECTIVITY LT COM CHF0.57 6620.00 549 387.46
0.07
CHF TEMENOS AG CHF5 (REGD) 1025.00 163 755.84
0.02
CHF UBS GROUP CHF0.10 (REGD) 75 782.00 762 793.45
0.09
CHF ZURICH INSURANCE GRP CHF0.10 2987.00 938 970.72
0.11
スイス合計 20 908 791.06
2.56
アラブ首長国連邦
GBP NMC HEALTH PLC ORD GBP0.1 2193.00 59 666.17
0.01
アラブ首長国連邦合計 59 666.17
0.01
イギリス
GBP ADMIRAL GROUP ORD GBP0.001 3838.00 91 464.74
0.01
USD AMCOR PLC ORD USD0.01 7400.00 70 450.87
0.01
GBP ANGLO AMERICAN USD0.54945 24 234.00 543 415.68
0.07
GBP ANTOFAGASTA ORD GBP0.05 7304.00 75 441.22
0.01
GBP ASHTEAD GROUP ORD GBP0.10 7760.00 193 977.34
0.02
GBP ASSOCD BRIT FOODS ORD GBP0.0568 6352.00 169 050.20
0.02
GBP AUTO TRADER GROUP ORD GBP0.01 17 248.00 102 770.29
0.01
GBP BARCLAYS ORD GBP0.25 336 162.00 569 619.34
0.07
GBP BERKELEY GP HLDGS ORD GBP0.05 3407.00 145 301.39
0.02
GBP BP ORD USD0.25 396 969.00 2382 321.58
0.29
GBP BURBERRY GROUP ORD GBP0.0005 6837.00 169 852.38
0.02
USD CAPRI HOLDINGS LTD COM NPV 2933.00 93 753.79
0.01
GBP CARNIVAL PLC ORD USD1.66 3653.00 148 762.42
0.02
GBP CENTRICA ORD GBP0.061728395 103 825.00 86 868.49
0.01
GBP COMPASS GROUP ORD GBP0.1105 29 676.00 679 805.18
0.08
GBP CRODA INTL ORD GBP0.10609756 2099.00 108 215.60
0.01
GBP DIAGEO ORD GBP0.28 101/108 50 230.00 1902 186.54
0.23
GBP DIRECT LINE INSURA ORD GBP 0.109090909 27 682.00 98 148.20
0.01
GBP EASYJET ORD GBP0.27285714 3988.00 42 278.74
0.01
GBP FERGUSON PLC (NEW) ORD GBP0.10 4610.00 312 502.43
0.04
GBP G4S ORD GBP0.25 31 942.00 67 287.45
0.01
GBP GLAXOSMITHKLINE ORD GBP0.25 100 449.00 1880 823.68
0.23
GBP HARGREAVES LANSDOW ORD GBP0.004 (WI) 5425.00 125 287.83
0.02
GBP HSBC HLDGS ORD USD0.50(UK REG) 401 236.00 2897 722.19
0.36
GBP IMPERIAL BRANDS PL GBP0.10 18 125.00 417 591.72
0.05
GBP INTERCONTL HOTELS ORD GBP0.208521303 3045.00 191 512.55
0.02
GBP INTERTEK GROUP ORD GBP0.01 3684.00 231 256.22
0.03
GBP INVESTEC ORD GBP0.0002 14 649.00 75 749.62
0.01
GBP LEGAL &GENERAL GP ORD GBP0.025 132 012.00 380 078.14
0.05
USD LIBERTY GLOBAL INC USD0.01 C 11 554.00 270 222.88
0.03
EUR LINDE PLC COM EUR0.001 5682.00 987 247.50
0.12
USD LINDE PLC COM EUR0.001 5570.00 956 915.39
0.12
GBP LONDON STOCK EXCH ORD GBP0.06918604 5912.00 430 800.00
0.05
GBP MICRO FOCUS INTL ORD GBP0.10 3867.00 73 945.83
0.01
GBP MORRISON(W)SUPRMKT ORD GBP0.10 54 162.00 115 941.50
0.01
GBP NEXT ORD GBP0.10 2423.00 161 585.52
0.02
GBP PEARSON ORD GBP0.25 14 500.00 138 923.50
0.02
GBP PERSIMMON ORD GBP0.10 7695.00 170 011.54
0.02
GBP PRUDENTIAL ORD GBP0.05 51 113.00 954 462.56
0.12
GBP RIO TINTO ORD GBP0.10 22 375.00 1156 021.46
0.14
GBP ROYAL BK SCOT GRP ORD GBP1 (POST CONS) 97 466.00 232 596.25
0.03
GBP RSA INSURANCE GRP ORD GBP1.00 24 245.00 149 473.82
0.02
GBP SAINSBURY(J) ORD GBP0.28571428 23 890.00 51 665.42
0.01
GBP SCHRODERS VTG SHS GBP1 2608.00 85 269.23
0.01
GBP SMITH &NEPHEW ORD USD0.20 20 906.00 427 405.57
0.05
GBP STANDARD CHARTERED ORD USD0.50 60 951.00 453 660.56
0.06
注記は当財務書類と不可分のものである。
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
GBP STD LIFE ABERDEEN ORD GBP0.1396825396 41 616.00 136 751.08
0.02
GBP TAYLOR WIMPEY ORD GBP0.01 48 702.00 86 659.30
0.01
USD TECHNIPFMC PLC COM USD1 7841.00 193 947.49
0.02
EUR TECHNIPFMC PLC COM USD1 2590.00 65 138.50
0.01
GBP TESCO ORD GBP0.05 172 769.00 424 272.01
0.05
GBP UNILEVER PLC ORD GBP0.031111 23 132.00 1260 638.32
0.15
GBP VODAFONE GROUP ORD USD0.2095238(POST CONS) 538 097.00 888 123.23
0.11
イギリス合計 24 125 174.28
2.96
アメリカ合衆国
USD ABBOTT LABS COM 35 755.00 2797 072.48
0.34
USD ABBVIE INC COM USD0.01 29 493.00 1764 706.00
0.22
USD ABIOMED INC COM 226 670.88
906.00 0.03
USD ACTIVISION BLIZZAR COM STK USD0.000001 14 785.00 647 225.53
0.08
USD ACUITY BRANDS INC COM STK USD0.01 84 384.77
700.00 0.01
USD ADOBE INC COM USD0.0001 9928.00 2664 884.21
0.33
USD ADVANCE AUTO PARTS COM USD0.0001 1603.00 216 881.55
0.03
USD ADVANCED MICRO DEV COM USD0.01 18 749.00 512 760.06
0.06
USD AES CORP COM 13 864.00 209 068.22
0.03
USD AFFILIATED MNGRS COM USD0.01 61 641.82
800.00 0.01
USD AGILENT TECHNOLOGIES INC COM 6700.00 417 681.88
0.05
USD AGNC INV CORP COM USD0.01 12 195.00 187 733.34
0.02
USD AIR PRODS &CHEMS COM USD1 4106.00 841 814.82
0.10
USD ALEXANDRIA REAL ESTATE EQ INC COM 2019.00 265 404.02
0.03
USD ALEXION PHARMACEUT COM USD0.0001 4705.00 478 740.30
0.06
USD ALLERGAN PLC COM USD0.0001 6652.00 958 906.05
0.12
USD ALLSTATE CORP COM 6955.00 670 888.27
0.08
USD ALLY FINANCIAL INC COM USD0.01 9683.00 286 211.18
0.04
USD ALPHABET INC CAP STK USD0.001 CL A 6057.00 6627 121.79
0.81
USD ALTRIA GROUP INC COM USD0.333333 37 796.00 1597 860.36
0.20
USD AMAZON COM INC COM USD0.01 8369.00 14 031 867.99
1.72
USD AMER EXPRESS CO COM USD0.20 14 296.00 1596 904.54
0.20
USD AMER FINL GP OHIO COM NPV 1000.00 91 952.58
0.01
USD AMER INTL GRP COM USD2.50 17 167.00 863 283.93
0.11
USD AMER TOWER CORP COM NEW USD0.01 8788.00 1670 304.08
0.21
USD AMEREN CORP COM 4345.00 295 377.27
0.04
USD AMERIPRISE FINL INC COM 2746.00 358 874.13
0.04
USD AMERISOURCEBERGEN COM STK USD0.01 2870.00 224 645.68
0.03
USD AMETEK INC COM USD0.01 4925.00 396 379.78
0.05
USD AMGEN INC COM USD0.0001 12 689.00 2126 381.91
0.26
USD AMPHENOL CORP NEW CL A 6299.00 527 952.83
0.06
USD ANADARKO PETROLEUM COM USD0.10 11 190.00 740 304.83
0.09
USD ANALOG DEVICES INC COM 6922.00 730 248.00
0.09
USD ANNALY CAPITAL MAN COM USD0.01 22 629.00 194 096.42
0.02
USD ANTHEM INC COM USD0.01 5041.00 1333 868.34
0.16
USD APACHE CORP COM USD0.625 7040.00 154 407.04
0.02
USD APPLE INC COM NPV 94 576.00 18 096 345.46
2.22
USD APPLIED MATLS INC COM 18 000.00 798 149.81
0.10
USD ARAMARK COM USD0.01 5655.00 183 810.36
0.02
USD ARCHER DANIELS MIDLAND CO COM 11 945.00 440 722.65
0.05
USD ARCONIC INC COM USD1.00 11 142.00 250 579.92
0.03
USD ASSURANT INC COM 1304.00 132 765.80
0.02
USD AT&T INC COM USD1 144 685.00 4424 756.83
0.54
USD ATHENE HOLDING LTD COM USD0.001 CL A 3344.00 122 719.45
0.02
USD ATMOS ENERGY CORP COM 1850.00 181 178.37
0.02
USD AUTO DATA PROCESS COM USD0.10 9079.00 1357 854.39
0.17
USD AUTODESK INC COM USD0.01 4161.00 583 638.74
0.07
USD AUTOZONE INC COM USD0.01 482 138.60
478.00 0.06
USD AVALONBAY COMMUNI COM USD0.01 2793.00 523 756.48
0.06
USD AVERY DENNISON CORP COM 1886.00 194 579.50
0.02
USD AXA EQUITABLE HLD COM USD0.01 3900.00 78 742.59
0.01
USD AXALTA COATING SYS COM USD1.00 5418.00 144 184.79
0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD BALL CORP COM NPV 7497.00 481 305.51
0.06
CAD BAUSCH HEALTH COMP COM NPV 6100.00 132 300.21
0.02
USD BAXTER INTL INC COM USD1 10 152.00 765 639.88
0.09
USD BB&T CORP COM USD5 15 688.00 726 066.68
0.09
USD BECTON DICKINSON COM USD1 5236.00 1188 845.70
0.15
USD BEST BUY CO INC COM USD0.10 5045.00 346 770.12
0.04
USD BIOGEN INC COM STK USD0.0005 4102.00 876 178.95
0.11
USD BK OF AMERICA CORP COM USD0.01 184 227.00 5076 418.50
0.62
USD BK OF NY MELLON CP COM STK USD0.01 19 011.00 801 146.15
0.10
USD BOEING CO COM USD5 10 747.00 3293 211.30
0.40
USD BOOKING HLDGS INC COM USD0.008 1535 179.32
906.00 0.19
USD BORG WARNER INC COM 3664.00 124 393.03
0.02
USD BRIGHTHOUSE FINL ICOM USD0.01 WI 2973.00 104 591.71
0.01
USD BRISTOL-MYRS SQUIB COM STK USD0.10 33 400.00 1332 220.23
0.16
USD BROADCOM CORP COM USD1.00 7912.00 2060 715.72
0.25
USD BUNGE LIMITED COM USD0.01 3573.00 187 507.09
0.02
USD BURLINGTON STORES COM USD0.0001 1454.00 236 043.20
0.03
USD CAPITAL ONE FINL COM USD0.01 9114.00 756 525.85
0.09
USD CARDINAL HEALTH INC COM 5693.00 233 825.12
0.03
USD CARMAX INC COM USD0.50 3857.00 304 015.02
0.04
USD CARNIVAL CORP COM USD0.01(PAIRED STOCK) 8014.00 339 950.80
0.04
USD CATERPILLAR INC DEL COM 12 077.00 1428 218.60
0.18
USD CBOE GLOBAL MARKET COM USD0.01 2455.00 241 023.94
0.03
USD CBRE GROUP INC CLASS ‘A’USD0.01 7406.00 352 606.48
0.04
USD CBS CORP NEW CL B 7181.00 332 219.61
0.04
USD CELANESE CORP COM SERIES ‘A’USD0.0001 2777.00 279 770.15
0.03
USD CELGENE CORP COM USD0.01 13 979.00 1153 324.00
0.14
USD CENTENE CORP DEL COM 7924.00 370 721.36
0.05
USD CENTERPOINT ENERGY INC COM 9029.00 235 253.54
0.03
USD CENTURYLINK INC COM 20 545.00 223 090.58
0.03
USD CF INDS HLDGS INC COM 4314.00 192 026.08
0.02
USD CH ROBINSON WORLDW COM USD0.1 2717.00 204 324.06
0.03
USD CHARTER COMMUN INC COM USD0.001 CLASS ‘A’ 3088.00 1068 846.27
0.13
USD CHEVRON CORP COM USD0.75 38 258.00 4230 233.86
0.52
USD CHIPOTLE MEXICAN GRILL INC CL A 400 122.87
560.00 0.05
USD CHURCH &DWIGHT INC COM 5434.00 368 188.40
0.05
USD CIGNA CORP COM USD0.25 7578.00 1156 505.98
0.14
USD CISCO SYSTEMS COM USD0.001 88 381.00 4397 617.57
0.54
USD CIT GROUP INC COM NEW USD0.01 2400.00 108 963.54
0.01
USD CITIGROUP INC COM USD0.01 47 263.00 3020 688.95
0.37
USD CITIZENS FINL GP COM USD0.01 10 274.00 343 820.05
0.04
USD CITRIX SYSTEMS INC COM USD0.001 2840.00 240 382.25
0.03
USD COGNIZANT TECHNOLO COM CL’A’USD0.01 11 718.00 685 567.20
0.08
USD COMCAST CORP COM CLS ’A’USD0.01 89 889.00 3485 277.65
0.43
USD COMERICA INC COM 3523.00 231 618.11
0.03
USD CONAGRA BRANDS IN COM USD5 10 519.00 272 753.31
0.03
USD CONCHO RES INC COM USD0.001 4123.00 361 716.04
0.04
USD CONOCOPHILLIPS COM USD0.01 22 171.00 1176 452.92
0.14
USD CONSOLIDATED EDISON INC COM 6198.00 472 949.60
0.06
USD CONTINENTAL RES IN COM STK USD0.01 2374.00 79 254.16
0.01
USD COOPER COS INC COM USD0.10 1011.00 306 369.14
0.04
USD CORNING INC COM USD0.50 15 288.00 422 225.62
0.05
USD CORTEVA INC COM USD0.01 WI 15 371.00 407 261.09
0.05
USD COSTCO WHSL CORP NEW COM 8982.00 2223 557.27
0.27
USD CROWN CASTLE INTL COM USD0.01 8081.00 967 194.23
0.12
USD CROWN HOLDINGS INC COM USD5 2654.00 152 579.97
0.02
USD CUMMINS INC COM 2987.00 439 974.85
0.05
USD CVS HEALTH CORP COM STK USD0.01 25 903.00 1299 802.95
0.16
USD DRHORTON INC COM 7273.00 300 025.95
0.04
USD DANAHER CORP COM USD0.01 13 025.00 1643 625.38
0.20
USD DARDEN RESTAURANTS INC COM 2130.00 232 551.46
0.03
USD DAVITA INC COM USD0.001 2968.00 159 542.66
0.02
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD DELL TECHNOLOGIES COM USD0.01 CL C 3150.00 163 356.39
0.02
USD DELTA AIRLINES INC COM USD0.0001 3300.00 180 916.11
0.02
USD DENTSPLY SIRONA IN COM NPV 4216.00 206 180.35
0.03
USD DIAMONDBACK ENERGY COM USD0.01 3378.00 313 801.46
0.04
USD DISCOVER FINL SVCS COM STK USD0.01 6444.00 519 386.17
0.06
USD DISH NETWORK CORPO CLASS ’A’COM USD0.01 3939.00 119 790.32
0.01
USD DOCUSIGN INC COM USD0.0001 1500.00 69 678.46
0.01
USD DOLLAR GENERAL CP COM USD0.875 5136.00 618 220.51
0.08
USD DOLLAR TREE INC 4603.00 420 653.18
0.05
USD DOMINOS PIZZA INC COM USD0.01 197 222.87
898.00 0.02
USD DOVER CORP COM 3635.00 316 193.42
0.04
USD DOW INC COM USD0.01 15 370.00 668 693.01
0.08
USD DTE ENERGY CO COM 3354.00 382 905.46
0.05
USD DUPONT DE NEMOURS COM USD0.01 15 371.00 996 202.05
0.12
USD DXC TECHNOLOGY CO COM USD0.01 6011.00 301 089.88
0.04
USD ETRADE FINANCIAL COM USD0.01 5376.00 235 580.24
0.03
USD EAST WEST BANCORP INC COM 2727.00 117 588.71
0.01
USD EASTMAN CHEM CO COM 2568.00 173 790.91
0.02
USD EATON VANCE CORP COM NON VTG 2376.00 94 963.18
0.01
USD EBAY INC COM USD0.001 18 448.00 682 479.90
0.08
USD EDISON INTL COM 6360.00 425 789.83
0.05
USD ELANCO ANIMAL HEAL COM NPV 4000.00 118 412.07
0.01
USD ELECTRONIC ARTS INC COM 6522.00 541 840.31
0.07
USD ELI LILLY AND CO COM NPV 17 892.00 1750 793.43
0.21
USD EMERSON ELEC CO COM 12 246.00 713 598.42
0.09
USD ENTERGY CORP NEW COM 3490.00 331 070.41
0.04
USD EQUINIX INC COM USD0.001 NEW 1658.00 747 693.37
0.09
USD ESTEE LAUDER COS CLASS ’A’COM USD0.01 4563.00 754 858.07
0.09
USD EVERGY INC COM NPV 6166.00 334 993.12
0.04
USD EVERSOURCE ENERGY COM USD5 7012.00 477 753.12
0.06
USD EXELON CORP COM NPV 19 984.00 808 765.08
0.10
USD EXPEDIA GROUP INC COM USD0.001 2571.00 306 515.66
0.04
USD EXTRA SPACE STORAG COM USD0.01 2748.00 277 391.52
0.03
USD EXXON MOBIL CORP COM NPV 83 900.00 5603 380.64
0.69
USD FACEBOOK INC COM USD0.000006 CL‘A’ 47 720.00 8324 641.28
1.02
USD FED REALTY INV TR SBI USD0.01 1146.00 135 875.21
0.02
USD FEDEX CORP COM USD0.10 4815.00 737 472.56
0.09
USD FIDELITY NATL INF COM STK USD0.01 12 403.40 1484 420.20
0.18
USD FIFTH THIRD BANCORP COM 15 402.00 410 710.78
0.05
USD FIRST REPUBLIC BAN COM USD0.01 3162.00 282 177.40
0.03
USD FIRSTENERGY CORP COM USD0.10 9513.00 375 684.04
0.05
USD FISERV INC COM USD0.01 11 298.44 1069 871.04
0.13
USD FLEETCOR TECHNOLOG COM STK USD0.001 1748.00 446 137.20
0.05
USD FLUOR CORP NEW COM 3478.00 101 553.60
0.01
USD FORD MOTOR CO COM STK USD0.01 73 281.00 627 239.02
0.08
USD FORTUNE BRANDS HOME USD0.01 WI 3940.00 194 416.74
0.02
USD FOX CORP COM USD0.01 CL A 7225.00 242 174.42
0.03
USD FOX CORP COM USD0.01 CL B 3223.00 107 684.21
0.01
USD FREEPORT-MCMORAN COM STK USD0.10 27 494.00 273 112.66
0.03
USD GENERAL MLS INC COM 12 007.00 572 742.74
0.07
USD GENERAL MOTORS CO COM USD0.01 26 136.00 946 942.91
0.12
USD GENUINE PARTS CO COM STK USD1 2830.00 246 856.12
0.03
USD GILEAD SCIENCES COM USD0.001 25 170.00 1481 173.34
0.18
USD GLOBAL PAYMENTS COM NPV 2808.00 423 495.02
0.05
USD GODADDY INC COM CL AUSD0.001 3384.00 223 026.69
0.03
USD GOLDMAN SACHS GRP COM USD0.01 6582.00 1301 325.36
0.16
USD GRAINGER WWINC COM 1059.00 276 810.46
0.03
USD HALLIBURTON COM STK USD2.50 16 910.00 349 317.41
0.04
USD HARTFORD FINL SVCS COM USD0.01 7067.00 365 790.56
0.05
USD HASBRO INC COM 2224.00 242 015.30
0.03
USD HCA HEALTHCARE INC COM USD0.01 5523.00 662 273.87
0.08
USD HCP INC COM USD1 10 545.00 302 408.70
0.04
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD HD SUPPLY INC COM USD0.01 4503.00 163 837.37
0.02
USD HELMERICH &PAYNE COM USD0.10 2378.00 106 106.56
0.01
USD HERSHEY COMPANY COM USD1.00 2462.00 335 534.29
0.04
USD HESS CORPORATION COM USD1 5816.00 338 700.77
0.04
USD HEWLETT PACKARD EN COM USD0.01 29 308.00 378 261.15
0.05
USD HILTON WORLDWIDE HCOM USD0.01 5640.00 489 080.29
0.06
USD HOLLYFRONTIER CORP COM USD0.01 3000.00 134 102.75
0.02
USD HOLOGIC INC COM USD0.01 5225.00 240 507.68
0.03
USD HOME DEPOT INC COM USD0.05 22 396.00 4298 366.48
0.53
USD HORMEL FOODS CORP COM USD0.0586 6081.00 223 872.99
0.03
USD HOST HOTELS &RESO COM STK USD0.01 17 501.00 273 345.06
0.03
USD HP INC COM USD0.01 32 003.00 604 763.00
0.07
USD HUMANA INC COM USD0.166 2766.00 737 210.80
0.09
USD HUNTINGTON BANCSHARES INC COM 24 362.00 311 800.34
0.04
USD HUNTINGTON INGALLS COM USD0.01 192 334.65
938.00 0.02
USD INGERSOLL-RAND PLC SHS USD1 5224.00 580 204.63
0.07
USD INGREDION INC COM USD0.01 1580.00 109 680.44
0.01
USD INTEL CORP COM USD0.001 89 370.00 4057 529.64
0.50
USD INTL BUSINESS MCHN COM USD0.20 17 593.00 2342 362.42
0.29
USD INTL PAPER CO COM USD1.00 7363.00 290 380.21
0.04
USD INTUIT INC COM USD0.01 5081.00 1265 503.96
0.16
USD INVESCO LTD COM STK USD0.20 8113.00 139 831.57
0.02
USD IQVIA HOLDINGS INC COM USD0.01 3294.00 470 905.32
0.06
USD IRON MTN INC NEW COM NPV 5375.00 141 978.40
0.02
USD JACOBS ENG GROUP COM USD1 3133.00 232 175.17
0.03
USD JEFFERIES FINL GRP COM USD0.0001 8004.00 153 336.91
0.02
USD JOHNSON CTLS INTL COM USD0.01 17 525.00 668 008.80
0.08
USD JONES LANG LASALLE INC COM 105 858.82
809.00 0.01
USD KANSAS CITY STHN ICOM USD0.01 2281.00 253 503.63
0.03
USD KELLOGG CO COM USD0.25 4815.00 251 777.71
0.03
USD KEYCORP NEW COM 19 301.00 318 447.43
0.04
USD KEYSIGHT TECHNOLOG COM USD0.01 ‘WD’ 3800.00 305 529.01
0.04
USD KIMBERLY-CLARK CP COM USD1.25 7174.00 874 037.27
0.11
USD KIMCO REALTY COM USD0.01 7900.00 136 302.32
0.02
USD KINDER MORGAN INC USD0.01 37 350.00 691 716.36
0.09
USD KKR &CO INC COM NPV CLASS A 10 400.00 249 865.28
0.03
USD KLA CORPORATION COM USD0.001 3383.00 414 200.25
0.05
USD KNIGHT SWIFT TRANS CL ACOM STK USD0.01 3188.00 102 620.73
0.01
USD KOHLS CORPORATION COM USD0.01 3200.00 154 797.92
0.02
USD KROGER CO COM USD1 15 677.00 297 939.03
0.04
USD LBRANDS INC COM USD0.50 4015.00 93 577.56
0.01
USD L3HARRIS TECHNOLOG COM USD1.00 4352.00 811 456.08
0.10
USD LAB CORP AMER HLDG COM USD0.1 1982.00 298 207.87
0.04
USD LAM RESEARCH CORP COM USD0.001 2978.00 557 967.11
0.07
USD LAS VEGAS SANDS CORP COM 8004.00 434 490.53
0.05
USD LEAR CORP COM USD0.01 1100.00 125 254.18
0.02
USD LENNAR CORP COM CL’A’USD0.10 5611.00 239 729.90
0.03
USD LINCOLN NATL CORP COM NPV 4116.00 241 547.91
0.03
USD LKQ CORP COM 5924.00 143 284.82
0.02
USD LOWE ’S COS INC COM USD0.50 15 850.00 1443 497.40
0.18
USD MACY ’S INC COM STK USD0.01 7473.00 152 560.89
0.02
USD MANPOWER GROUP COM USD0.01 1000.00 82 045.99
0.01
USD MARATHON OIL CORP COM USD1 17 147.00 216 686.09
0.03
USD MARATHON PETROLEUM COM USD0.01 13 782.00 698 012.38
0.09
USD MARRIOTT INTL INC COM USD0.01 CLASS ‘A’ 5899.00 736 765.71
0.09
USD MASCO CORP COM 6588.00 241 236.54
0.03
USD MASTERCARD INC COM USD0.0001 CLASS ‘A’ 18 354.00 4488 273.38
0.55
USD MCCORMICK &CO INC COM N/VTG NPV 2158.00 307 283.38
0.04
USD MCDONALD ’S CORP COM USD0.01 15 176.00 2872 181.35
0.35
USD MCKESSON CORP COM USD0.01 3790.00 472 984.10
0.06
USD MEDTRONIC PLC USD0.0001 26 535.00 2429 475.39
0.30
USD MERCK &CO INC COM USD0.50 51 371.00 3829 063.49
0.47
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD METLIFE INC COM USD0.01 16 620.00 737 704.69
0.09
USD MGM RESORTS INTL COM STK USD0.01 9539.00 257 194.88
0.03
USD MICROCHIP TECHNLGY COM USD0.001 4440.00 376 526.68
0.05
USD MICRON TECHNOLOGY COM USD0.10 22 987.00 926 788.60
0.11
USD MICROSOFT CORP COM USD0.0000125 145 646.00 17 825 741.35
2.19
USD MID-AMER APARTMENT COM STK USD0.01 2325.00 246 073.29
0.03
USD MIDDLEBY CORP COM USD0.01 116 589.80
966.00 0.01
USD MOHAWK INDS COM USD0.01 1320.00 147 827.20
0.02
USD MOLSON COORS BREWI CLASS ‘B’USD0.01 3781.00 183 344.88
0.02
USD MONDELEZ INTL INC COM USD0.01 29 609.00 1422 476.57
0.17
USD MORGAN STANLEY COM STK USD0.01 24 988.00 1000 058.63
0.12
USD MOSAIC CO COM USD0.01 8654.00 195 791.50
0.02
USD MOTOROLA SOLUTIONS COM USD0.01 3223.00 480 410.53
0.06
USD MSCI INC COM STK USS0.01 1897.00 387 169.28
0.05
USD NATIONAL OILWELL VARCO INC COM 7318.00 156 560.77
0.02
USD NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC 4430.00 207 852.70
0.03
USD NEKTAR THERAPEUTICS COM 3900.00 99 689.24
0.01
USD NETAPP INC COM USD0.001 5526.00 290 296.16
0.04
USD NETFLIX INC COM USD0.001 8743.00 2536 286.66
0.31
USD NEWELL BRANDS INC COM USD1 10 137.00 129 193.49
0.02
USD NEWMONT GOLDCORP C COM USD1.60 11 220.00 368 020.84
0.05
CAD NEWMONT GOLDCORP C COM USD1.60 5664.00 186 377.31
0.02
USD NIELSEN HLDGS PLC COM EUR0.07 7903.00 164 391.49
0.02
USD NIKE INC CLASS ’B’COM NPV 25 122.00 1941 122.38
0.24
USD NISOURCE INC COM NPV 7325.00 195 328.95
0.02
USD NOBLE ENERGY INC COM USD0.01 10 083.00 199 957.46
0.02
USD NORFOLK STHN CORP COM USD1 5362.00 920 410.85
0.11
USD NORTHERN TRUST CP COM USD1.666 4210.00 370 558.65
0.05
USD NORWEGIAN CRUISE LCOM USD0.001 4140.00 183 834.74
0.02
USD NRG ENERGY INC COM USD0.01 5298.00 162 451.70
0.02
USD NUCOR CORP COM 5348.00 261 203.74
0.03
USD NVIDIA CORP COM USD0.001 11 838.00 1793 881.23
0.22
USD NVR INC COM STK USD0.01 201 237.09
67.00 0.02
USD OCCIDENTAL PETRLM COM USD0.20 15 219.00 702 036.86
0.09
USD OGE ENERGY CORP COM USD0.01 4847.00 186 975.62
0.02
USD OLD DOMINION FGHT LINES INC COM 1169.00 175 318.50
0.02
USD OMNICOM GROUP INC COM USD0.15 4678.00 337 047.93
0.04
USD ON SEMICONDUCTOR CORP COM 7700.00 148 757.86
0.02
USD ONEOK INC 7526.00 473 704.04
0.06
USD ORACLE CORP COM USD0.01 50 948.00 2576 228.13
0.32
USD OREILLY AUTO NEW COM USD0.01 1628.00 556 742.66
0.07
USD OWENS CORNING COM STK USD0.01 1800.00 93 766.84
0.01
USD PACCAR INC COM STK USD1 7066.00 445 131.35
0.05
USD PACKAGING CORP AMER COM 1986.00 180 102.77
0.02
USD PALO ALTO NETWORKS COM USD0.0001 1765.00 359 119.00
0.04
USD PARKER-HANNIFIN COM STK USD0.50 2475.00 389 188.97
0.05
USD PARSLEY ENERGY INC COM USD0.01 CL’A’ 4300.00 64 071.31
0.01
USD PAYCHEX INC COM 6859.00 511 622.01
0.06
USD PAYPAL HOLDINGS IN COM USD0.0001 22 791.00 2259 858.45
0.28
USD PFIZER INC COM USD0.05 110 382.00 3850 581.00
0.47
USD PHILLIPS 66 COM USD0.01 9019.00 830 778.37
0.10
USD PINNACLE WEST CAP CORP COM 1800.00 147 472.61
0.02
USD PLAINS GP HLDGS LP LTD PARTNER INT CL ANEW IN 4803.00 104 221.74
0.01
USD PNC FINANCIAL SVCS COM USD5 9064.00 1163 324.59
0.14
USD PPL CORP COM USD0.01 13 702.00 364 640.08
0.04
USD PRINCIPAL FINL GP COM USD0.01 5527.00 288 114.86
0.04
USD PROCTER &GAMBLE COM NPV 49 489.00 5246 705.19
0.64
USD PROLOGIS INC COM USD0.01 13 100.00 948 438.12
0.12
USD PRUDENTIAL FINL COM USD0.01 8694.00 791 080.60
0.10
USD PUBLIC SVC ENTERPRISE GROUP COM 9624.00 493 992.81
0.06
USD PVH CORP COM USD1 1544.00 123 309.22
0.02
USD QUALCOMM INC COM USD0.0001 23 893.00 1569 976.54
0.19
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有価証券届出書（外国投資証券）
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銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD QUEST DIAGNOSTICS INC COM 2398.00 219 856.15
0.03
USD QURATE RETAIL INC COM USD0.01 SERIES A 7646.00 97 102.96
0.01
USD RAYMOND JAMES FINANCIAL INC COM 2217.00 160 629.95
0.02
USD RAYTHEON CO COM NEW 5682.00 930 278.23
0.11
USD REGENCY CENTERS COM USD0.01 2946.00 176 484.82
0.02
USD REGENERON PHARMACE COM USD0.001 1573.00 430 561.77
0.05
USD REGIONS FINANCIAL CORP NEW COM 21 007.00 300 558.21
0.04
USD REINSURANCE GROUP COM USD0.01 1281.00 179 390.62
0.02
USD REPUBLIC SERVICES COM USD0.01 4620.00 367 848.93
0.05
USD ROBERT HALF INTL COM USD0.001 2794.00 151 594.70
0.02
USD ROCKWELL AUTOMATIO COM USD1 2360.00 340 794.68
0.04
USD ROSS STORES INC COM USD0.01 7788.00 741 657.66
0.09
USD ROYAL CARIBBEAN COM USD0.01 3061.00 319 846.18
0.04
USD SALESFORCE.COM INC COM USD0.001 15 221.00 2112 129.06
0.26
USD SBA COMMUNICATIONS COM USD0.01 CL A 2472.00 544 865.74
0.07
USD SCHEIN HENRY INC COM 3058.00 182 754.91
0.02
USD SCHLUMBERGER COM USD0.01 25 792.00 925 908.25
0.11
USD SCHWAB(CHARLES)CP COM USD0.01 24 122.00 936 368.64
0.12
USD SEALED AIR CORP NEW COM 3158.00 118 531.36
0.01
USD SEI INVESTMENT COM USD0.01 2000.00 107 041.49
0.01
USD SENSATA TECHNO PLC COM EUR0.01 3387.00 144 283.64
0.02
USD SERVICENOW INC COM USD0.001 3653.00 910 100.30
0.11
USD SIGNATURE BK COM USD0.01 1376.00 157 521.97
0.02
USD SIMON PROP GROUP COM USD0.0001 6300.00 917 783.37
0.11
USD SIRIUS XM HLDGS IN COM USD0.001 32 083.00 180 384.03
0.02
USD SKYWORKS SOLUTIONS INC COM 3434.00 263 024.54
0.03
USD SMUCKER(JM)CO COM NPV 2258.00 225 495.80
0.03
USD SNAP-ON INC COM USD1 1242.00 170 236.77
0.02
USD SOUTHWEST AIRLINES COM USD1 3237.00 149 813.73
0.02
USD SPIRIT AEROSYSTEMS COM STK USD0.01 CLASS ‘A’ 1900.00 131 126.28
0.02
USD SQUARE INC COM USD0.0000001 CL A 6341.00 457 948.46
0.06
USD STANLEY BLACK &DE COM USD2.50 3358.00 445 129.53
0.05
USD STARBUCKS CORP COM USD0.001 25 070.00 2132 098.35
0.26
USD STATE STREET CORP COM STK USD1 7731.00 403 353.50
0.05
USD STEEL DYNAMICS INC COM 4923.00 139 324.35
0.02
USD SUNTRUST BKS INC COM 8889.00 531 711.33
0.07
USD SYMANTEC CORP COM 13 299.00 257 523.30
0.03
USD SYNCHRONY FINANCIA COM USD0.001 13 177.00 424 636.93
0.05
USD SYSCO CORP COM USD1 10 267.00 632 304.82
0.08
USD TROWE PRICE GROUP COM USD0.20 4489.00 457 165.18
0.06
USD T-MOBILE US INC COM USD0.0001 6655.00 476 561.12
0.06
USD TAPESTRY INC COM USD0.01 7250.00 201 403.36
0.02
USD TARGET CORP COM STK USD0.0833 10 113.00 784 770.25
0.10
USD TD AMERITRADE HLDG COM USD0.01 6848.00 314 292.08
0.04
USD TELEFLEX INC COM 284 388.07
932.00 0.04
USD TESLA INC COM USD0.001 2600.00 564 205.14
0.07
USD TEXAS INSTRUMENTS COM USD1 19 534.00 2193 232.75
0.27
USD THE CHEMOURS CO COM USD0.30 ‘WI’ 4006.00 68 613.63
0.01
USD THERMO FISHER SCIE COM USD1 8219.00 2049 804.13
0.25
USD TIFFANY &CO NEW COM 2448.00 206 499.16
0.03
USD TJX COS INC COM USD1 25 166.00 1233 210.85
0.15
USD TORCHMARK CORP COM 2198.00 180 277.85
0.02
USD TOTAL SYSTEM SVCS COM STK USD0.10 3681.00 448 702.46
0.06
USD TRACTOR SUPPLY CO COM USD0.008 2420.00 236 500.99
0.03
USD TRANSDIGM GROUP INC COM 400 246.02
918.00 0.05
USD TRAVELERS CO INC COM NPV 5106.00 672 392.42
0.08
USD TWITTER INC COM USD0.000005 15 099.00 573 772.85
0.07
USD TYSON FOODS INC CL A 5628.00 401 855.58
0.05
USD UBER TECHNOLOGIES COM USD0.00001 4512.00 170 770.33
0.02
USD UGI CORP NEW COM 3979.00 182 582.28
0.02
USD ULTA BEAUTY INC COM STK USD0.01 1074.00 336 891.05
0.04
USD UNION PACIFIC CORP COM USD2.50 14 320.00 2314 427.88
0.28
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
USD UNITED AIRLINES HO COM USD0.01 1400.00 115 568.53
0.01
USD UNITED RENTALS INC COM 1582.00 179 811.48
0.02
USD UNITEDHEALTH GRP COM USD0.01 19 120.00 4276 155.20
0.52
USD UNIVERSAL HEALTH SCLASS ’B’COM USD0.01 1669.00 226 140.96
0.03
USD UNUM GROUP COM USD0.10 3982.00 114 267.02
0.01
USD US BANCORP COM USD0.01 30 078.00 1543 881.53
0.19
USD VAIL RESORTS INC COM 110 705.95
500.00 0.01
USD VALERO ENERGY CORP NEW COM 8497.00 650 592.11
0.08
USD VARIAN MEDICAL SYS COM USD1 1808.00 190 591.84
0.02
USD VEREIT INC COM USD0.001 15 900.00 130 238.91
0.02
USD VERIZON COMMUN COM USD0.10 83 455.00 4142 767.96
0.51
USD VF CORP COM NPV 6990.00 548 640.29
0.07
USD VIACOM INC NEW CL’B’NON-VTG USD0.001 6421.00 175 029.06
0.02
USD VISA INC COM STK USD0.0001 34 907.00 5580 605.35
0.68
USD VISTRA ENERGY CORP COM USD0.01 7897.00 152 209.11
0.02
USD VOYA FINL INC COM USD0.01 4086.00 206 134.92
0.03
USD WABCO HOLDINGS INC COM STK USD0.01 95 139.21
800.00 0.01
USD WALGREENS BOOTS AL COM USD0.01 15 731.00 769 878.02
0.09
USD WALMART INC COM USD0.10 29 017.00 2876 680.85
0.35
USD WALT DISNEY CO. DISNEY COM USD0.01 35 947.00 4617 191.01
0.57
USD WASTE MGMT INC DEL COM 8555.00 898 989.58
0.11
USD WELLS FARGO &CO COM USD1 2/3 87 063.00 3785 449.82
0.46
USD WELLTOWER INC COM USD1 7391.00 551 769.28
0.07
USD WESTERN DIGITAL CORP COM 6712.00 324 869.48
0.04
USD WESTLAKE CHEM CORP COM USD0.01 47 154.56
777.00 0.01
USD WESTROCK CO COM USD0.01 5377.00 174 098.12
0.02
USD WEYERHAEUSER CO COM USD1.25 15 979.00 364 672.53
0.04
USD WHIRLPOOL CORP COM 1456.00 190 245.09
0.02
USD WILLIAMS COS INC COM USD1 24 925.00 551 600.50
0.07
USD WORKDAY INC COM USD0.001 CL A 3258.00 585 175.89
0.07
USD WYNN RESORTS LTD COM 2223.00 259 696.08
0.03
USD XILINX INC COM USD0.01 5150.00 528 275.10
0.06
USD XPO LOGISTICS INC COM USD0.001 3150.00 190 912.52
0.02
USD XYLEM INC COM USD0.01 WI 4043.00 291 550.63
0.04
USD YUM BRANDS INC COM 6902.00 697 514.86
0.09
USD ZIMMER BIOMET HOLDINGS INC COM USD0.01 4017.00 487 531.17
0.06
USD ZIONS BANCORPORATI COM USD0.001 3862.00 156 332.26
0.02
アメリカ合衆国合計 347 565 623.22
42.62
記名株式合計 499 228 346.37
61.21
預託証券
中国
USD BEIGENE LTD SPON ADS EACH REPR 13 ORD 49 340.76
400.00 0.01
中国合計 49 340.76
0.01
フランス
AUD UNIBAIL-RODAMCO-WE CDI 20:1 14 130.00 88 783.81
0.01
フランス合計 88 783.81
0.01
香港
USD MELCO RESORTS UNSP ARD EACH REP 3ORD SHS 5000.00 100 907.13
0.01
香港合計 100 907.13
0.01
アイルランド
AUD JAMES HARDIE ID PLC CUFS EUR0.5 10 600.00 130 516.74
0.02
アイルランド合計 130 516.74
0.02
イスラエル
USD TEVA PHARMA IND ADR(CNV 1ORD ILS0.10) 18 662.00 132 916.89
0.02
イスラエル合計 132 916.89
0.02
注記は当財務書類と不可分のものである。
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ルクセンブルグ
SEK MILLICOM INTL CELL SDR EACH REP 1USD1.50 37 628.57
809.00 0.00
EUR SES S.A. FDR EACH REP 1‘A’NPV 8844.00 132 306.24
0.02
ルクセンブルグ合計 169 934.81
0.02
オランダ
EUR ABN AMRO BANK N.V. DR EACH REP SHS 8848.00 158 910.08
0.02
オランダ合計 158 910.08
0.02
イギリス
AUD AMCOR PLC CDI 1:1 22 865.00 219 820.51
0.03
USD BRITISH AMERN TOB PLC SPONSORED ADR 5891.00 188 412.53
0.02
USD MICRO FOCUS INTL SPON ADR EACH REP 1ORD SHS 2460.00 46 089.10
0.00
イギリス合計 454 322.14
0.05
預託証券合計 1285 632.36
0.16
投資信託、クローズド・エンド型
カナダ
CAD RIOCAN REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 2621.00 46 645.39
0.01
カナダ合計 46 645.39
0.01
シンガポール
SGD ASCENDAS REAL ESTATE INVESTMENT TRUST 16 000.00 32 131.39
0.00
SGD CAPITALAND COMMERCIAL TRUST 29 150.00 39 408.86
0.01
SGD CAPITALAND MALL TRUST 16 500.00 28 370.92
0.00
シンガポール合計 99 911.17
0.01
イギリス
GBP SEGRO PLC REIT 24 456.00 205 533.35
0.03
イギリス合計 205 533.35
0.03
アメリカ合衆国
USD DUKE REALTY CORP REIT 8567.00 256 456.00
0.03
USD LIBERTY PPTY TST SBI USD0.001 2600.00 122 130.41
0.02
USD SL GREEN REALTY CORPORATION 1600.00 116 515.18
0.01
USD VENTAS INC REIT 7151.00 432 181.42
0.05
アメリカ合衆国合計 927 283.01
0.11
投資信託、クローズド・エンド型合計 1279 372.92
0.16
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券および短期金融商品合計 744 345 721.22
91.27
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品
無記名株式
イスラエル
ILS AZRIELI GROUP ILS0.01 2190.00 139 045.89
0.02
イスラエル合計 139 045.89
0.02
アメリカ合衆国
USD XEROX CORP COM USD1(POST REV SPLT) 3791.00 109 296.84
0.01
アメリカ合衆国合計 109 296.84
0.01
無記名株式合計 248 342.73
0.03
公認の証券取引所に上場されておらずまた他の規制ある市場で取引されていない
248 342.73
譲渡性のある証券および短期金融商品合計 0.03
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－グローバル・エクイティⅡ
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
公認の証券取引所に上場されている派生商品
指数に係るオプション、従来型
米ドル
USD S&P 500 INDEX PUT 2700.00000 20.12.19 903 718.34
258.00 0.11
米ドル合計 903 718.34
0.11
指数に係るオプション、従来型合計 903 718.34
0.11
公認の証券取引所に上場されている派生商品合計 903 718.34
0.11
投資有価証券合計 745 497 782.29
91.41
派生商品
公認の証券取引所に上場されている派生商品
指数に係る金融先物
EUR EURO STOXX 50 INDEX FUTURE 20.09.19 -3 514.00 -3 112 493.87
-0.38
GBP FTSE 100 INDEX FUTURE 20.09.19 -1 871 349.79
-666.00 -0.23
USD S&P500 EMINI FUTURE 20.09.19 2970 630.50
756.00 0.36
JPY TOPIX INDX FUTURE 12.09.19 291 428.21
542.00 0.04
USD MINI MSCI EMERGING MARKETS INDEX FUTURE 20.09.19 1854.00 1615 214.66
0.20
指数に係る金融先物合計 -106 570.29
-0.01
公認の証券取引所に上場されている派生商品合計 -106 570.29
-0.01
派生商品合計 -106 570.29
-0.01
先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
EUR 17 811 227.94 AUD 28 415 000.00 27.8.2019 238 750.90 0.03
EUR 44 970 555.09 GBP 40 495 000.00 27.8.2019 469 137.73 0.06
EUR 26 273 488.43 CAD 38 525 000.00 27.8.2019 -39 528.44 0.00
EUR 23 170 708.45 CHF 25 510 000.00 27.8.2019 21 841.60 0.00
GBP 28 235 300.00 EUR 31 355 898.61 27.8.2019 -327 108.16 -0.04
CHF 267 870 800.00 EUR 243 306 789.81 27.8.2019 -229 350.27 -0.03
EUR 7834 254.80 HKD 68 785 000.00 27.8.2019 -45 768.64 -0.01
EUR 63 099 452.44 JPY 7635 100 000.00 27.8.2019 -48 750.33 -0.01
JPY 6806 436 500.00 EUR 56 251 053.19 27.8.2019 43 459.29 0.01
EUR 602 141.96 NOK 5800 000.00 27.8.2019 9678.94 0.00
EUR 1206 252.11 SGD 1845 000.00 27.8.2019 -2 726.42 0.00
EUR 5314 045.58 SEK 56 030 000.00 27.8.2019 68 829.65 0.01
EUR 3663 976.27 DKK 27 350 000.00 27.8.2019 754.39 0.00
EUR 406 977 467.83 USD 457 765 000.00 27.8.2019 -3 401 117.24 -0.42
USD 253 842 700.00 EUR 225 679 681.22 27.8.2019 1886 008.72 0.23
先渡為替契約（購入／売却）合計 -1 355 888.28 -0.17
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 71 419 332.70 8.76
その他の資産および負債 85 487.07 0.01
純資産総額 815 540 143.49 100.00
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
2019 年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
銘柄 数量／ 米ドル建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs
投資信託、オープン・エンド型
ルクセンブルグ
USD ASHMORE SICAV-EMG MKTS CORPORATE DEBT FUND-Z-2-USD-ACC 323 914.00 43 326 736.64
5.75
USD AXA WORLD FUNDS SICAV -US HIGH YIELD BONDS ICAP 254 762.00 63 366 952.26
8.41
USD BGF-EMERGING MARKETS BD-SHS -I2-CAPITALISATION 5902 424.00 108 486 553.12
14.41
USD BLACKROCK GLB FNDS SICAV-US DOLLAR HGH YIELD BND FD-I2-CAP 2910 874.00 42 760 739.06
5.68
USD FIDELITY FUNDS -US HIGH YIELD FUND-Y-ACC 1949 647.00 42 463 311.66
5.64
USD GOLDMAN SAC FDS SICAV -GLDM SACHS EMG MRK DEBT PORTF-I-DIST 6056 578.59 109 805 769.87
14.58
USD GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD PORTFOLIO-IS-DIST 6798 361.72 64 176 534.63
8.52
USD HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV EURO HIGH YIELD BOND ICHU-CAP 5651 954.00 72 051 109.59
9.57
USD JPMORGAN FUNDS -EMG MARKETS CORPORATE BOND FUN-I-2 USD-DIST 975 930.00 101 233 218.90
13.44
USD NORDEA 1SICAV-EUROPEAN HIGH YIELD BOND FUND-USD CAP 3263 128.00 71 462 503.20
9.49
USD UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -USD F-ACC 3932.00 7218 680.16
0.96
ルクセンブルグ合計 726 352 109.09
96.45
投資信託、オープン・エンド型合計 726 352 109.09
96.45
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された
726 352 109.09
UCITS/ その他のUCIs合計 96.45
投資有価証券合計 726 352 109.09
96.45
先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
JPY 4368 492 050.00 USD 40 550 000.00 23.8.2019 -253 211.76 -0.04
GBP 20 349 021.06 USD 25 419 000.00 23.8.2019 -477 061.01 -0.06
CHF 149 804 417.53 USD 152 746 000.00 23.8.2019 -1 138 080.05 -0.15
CHF 17 330 684.80 USD 17 600 000.00 23.8.2019 -60 670.27 -0.01
USD 40 000.00 GBP 32 144.03 23.8.2019 600.84 0.00
USD 160 000.00 JPY 17 271 392.00 23.8.2019 681.49 0.00
EUR 260 818 224.05 USD 294 204 000.00 23.8.2019 -3 316 968.12 -0.44
USD 300 000.00 EUR 266 693.45 23.8.2019 2560.41 0.00
USD 900 000.00 JPY 97 037 640.00 23.8.2019 4884.43 0.00
先渡為替契約（購入／売却）合計 -5 237 264.04 -0.70
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 32 649 997.33 4.34
その他の資産および負債 -708 163.83 -0.09
純資産総額 753 056 678.55 100.00
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有価証券届出書（外国投資証券）
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
2019 年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
銘柄 数量／ ユーロ建評価額 純資産
額面 先物／先渡為替契約 比率
／スワップに係る （％）
未実現（損）益
（注１）
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定されたUCITS/その他のUCIs
投資信託、オープン・エンド型
アイルランド
EUR LEGG MASON GLOB FUNDS-WESTERN ASSET MACRO OPP BD-SHS-EUR-ACC 28 142.06 3442 054.87
2.80
EUR LEGG MASON GLOBAL FUNDS-WESTERN ASSET MACRO OPP BD-S HDG EUR 31 087.61 4089 574.96
3.33
EUR LYXOR NEWCITS IRL PLC-LYXOR/TIEDEMANN ARBITRAGE STRAT-EUR-I 49 976.97 5461 768.48
4.45
EUR MARSHALL WACE UCITS FUND -MW DEVELOPED EUROPE TOPS FUND-F 64 650.58 9549 646.78
7.77
EUR MARSHALL WACE UCITS FUNDS PLC -MW LIQUID ALPHA FUND-A-ACCUM 34 997.51 3912 627.24
3.19
EUR MARSHALL WACE UCITS FUND PLC MW LIQUID ALPHA FUND-B-EUR-ACC 9675.31 1034 781.82
0.84
アイルランド合計 27 490 454.15
22.38
ルクセンブルグ
EUR BG UCITS SICAV-BOUSSARD &GAVAUDAN ABSOLUTE RETURN-Z-EUR-CAP 3922.61 4191 191.11
3.41
EUR MERRILL LYNCH INV SOL -PSAM GLB EVENT UCITS FUND-EUR-CAP 47 271.94 6439 383.12
5.24
EUR MILLBURN DIVERSIFIED UCITS FUND-SHS-EUR-B-CAPITALISATION 21 250.68 2206 032.68
1.80
EUR MLIS MILLBURN DIVERSIF UCITS FUND-EUR-D-ACC 38 319.74 4208 273.30
3.43
EUR SCHRODER GAIA EGERTON EQUITY-C CAP 74 750.20 15 601 861.74
12.70
EUR SCHRODER GAIA SICAV -SCHRODER GAIA CAT BOND IFC EUR 9244.92 11 587 120.48
9.43
EUR SCHRODER GAIA TWO SIGMA DIVERSIFIED-C EUR HEDGED-CAP 146 502.04 17 553 874.55
14.29
EUR SCHRODER GAIA WELLINGTON PAGOSA-E-EUR HDG-CAPITALISATION 174 605.77 17 326 130.56
14.11
EUR SCHRODER GAIA-SIRIOS US EQUITY-E-EUR HEDGED-CAPITALISATION 38 136.60 5698 370.77
4.64
EUR SERVICED PLATFORM-MAVERICK FD QUANT UCITS FD-D (EUR) CAP 6582.33 6928 415.75
5.64
ルクセンブルグ合計 91 740 654.06
74.69
投資信託、オープン・エンド型合計 119 231 108.21
97.07
ルクセンブルグ2010年12月17日法（改訂済）の第41条(1)e)に規定された
119 231 108.21
UCITS/ その他のUCIs合計 97.07
投資有価証券合計 119 231 108.21
97.07
先渡為替契約
先渡為替契約（購入／売却）
USD 69 160 000.00 EUR 62 013 335.20 13.8.2019 58 524.06 0.05
JPY 2841 465 000.00 EUR 23 434 183.07 14.8.2019 68 769.93 0.05
先渡為替契約（購入／売却）合計 127 293.99 0.10
現金預金、要求払預金および預託金勘定その他の流動資産 4033 958.06 3.28
当座借越およびその他の短期負債 -429 243.18 -0.35
その他の資産および負債 -130 143.52 -0.10
純資産総額 122 832 973.56 100.00
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（２）【2018年７月31日終了年度】
①【貸借対照表】
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－コーポレート・ボンド
純資産計算書
2018 年７月31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 573,352,853.66 62,816,539
16,080,381.02 1,761,767
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 589,433,234.68 64,578,305
現金預金、要求払預金および預託金勘定 17,855,148.76 1,956,210
発行未収金 4,265,650.55 467,345
(37,312.78) (4,088)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
611,516,721.21 66,997,772
資産合計
負 債
買戻未払金 (304,303.45) (33,339)
報酬引当金（注２） (248,634.55) (27,240)
年次税引当金（注３） (1,104.52) (121)
(30,321.93) (3,322)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(280,061.00) (30,683)
引当金合計
(584,364.45) (64,023)
負債合計
610,932,356.76 66,933,749
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・ボンド（米ドル）
純資産計算書
2018 年７月31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 404,996,774.91 44,371,447
(1,971,499.21) (215,997)
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 403,025,275.70 44,155,449
現金預金、要求払預金および預託金勘定 10,858,949.54 1,189,707
その他の流動資産（マージン） 966,640.42 105,905
発行未収金 5,372,643.80 588,627
金融先物に係る未実現（損）益（注１） (104,768.52) (11,478)
(627,604.78) (68,760)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
419,491,136.16 45,959,449
資産合計
負 債
買戻未払金 (213,137.63) (23,351)
報酬引当金（注２） (173,197.45) (18,976)
年次税引当金（注３） (763.35) (84)
(15,479.76) (1,696)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(189,440.56) (20,755)
引当金合計
(402,578.19) (44,106)
負債合計
419,088,557.97 45,915,342
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・エクイティ
純資産計算書
2018 年７月31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 343,050,047.16 41,368,405
56,568,674.62 6,821,616
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 399,618,721.78 48,190,022
現金預金、要求払預金および預託金勘定 33,888,096.34 4,086,566
その他の流動資産（マージン） 5,610,062.14 676,517
有価証券売却未収金（注１） 45.16 5
発行未収金 775,291.81 93,492
配当金に係る未収金 314,667.60 37,946
その他の未収金 143,378.48 17,290
金融先物に係る未実現（損）益（注１） (1,254,182.51) (151,242)
177,148.31 21,362
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
439,273,229.11 52,971,959
資産合計
負 債
買戻未払金 (168,553.62) (20,326)
報酬引当金（注２） (225,120.47) (27,147)
年次税引当金（注３） (3,696.74) (446)
(37,438.47) (4,515)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(266,255.68) (32,108)
引当金合計
(434,809.30) (52,434)
負債合計
438,838,419.81 52,919,525
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・エクイティⅡ
純資産計算書
2018 年７月31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 577,468,386.33 69,636,913
79,024,289.55 9,529,539
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 656,492,675.88 79,166,452
現金預金、要求払預金および預託金勘定 74,180,261.35 8,945,398
その他の流動資産（マージン） 6,615,533.77 797,767
有価証券売却未収金（注１） 75.57 9
発行未収金 5,830,027.91 703,043
配当金に係る未収金 501,997.78 60,536
その他の未収金 215,986.30 26,046
金融先物に係る未実現（損）益（注１） (1,735,586.28) (209,294)
250,352.80 30,190
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
742,351,325.08 89,520,146
資産合計
負 債
有価証券購入未払金（注１） (9,893,692.24) (1,193,080)
買戻未払金 (147,254.02) (17,757)
報酬引当金（注２） (357,851.50) (43,153)
年次税引当金（注３） (6,165.58) (744)
(32,862.11) (3,963)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(396,879.19) (47,860)
引当金合計
(10,437,825.45) (1,258,697)
負債合計
731,913,499.63 88,261,449
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
純資産計算書
2018 年７月31日現在
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 658,721,797.42 72,169,560
20,369,770.87 2,231,712
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 679,091,568.29 74,401,272
現金預金、要求払預金および預託金勘定 59,934,274.27 6,566,399
発行未収金 3,871,299.56 424,140
(430,235.55) (47,137)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
742,466,906.57 81,344,674
資産合計
負 債
買戻未払金 (289,654.50) (31,735)
報酬引当金（注２） (310,158.33) (33,981)
年次税引当金（注３） (1,018.23) (112)
(33,308.77) (3,649)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(344,485.33) (37,742)
引当金合計
(634,139.83) (69,476)
負債合計
741,832,766.74 81,275,198
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
純資産計算書
2018 年７月31日現在
（ユーロ） （千円）
資 産
投資有価証券、取得価額 121,225,743.48 14,618,612
6,532,276.40 787,727
投資有価証券、未実現評価（損）益
投資有価証券合計（注１） 127,758,019.88 15,406,340
現金預金、要求払預金および預託金勘定 6,612,764.90 797,433
その他の未収金 168,348.57 20,301
(20,710.46) (2,497)
先渡為替契約に係る未実現（損）益（注１）
134,518,422.89 16,221,577
資産合計
負 債
報酬引当金（注２） (134,931.13) (16,271)
年次税引当金（注３） (367.03) (44)
(26,683.28) (3,218)
その他の手数料および報酬引当金（注２）
(161,981.44) (19,533)
引当金合計
(161,981.44) (19,533)
負債合計
134,356,441.45 16,202,043
期末現在純資産
注記は当財務書類と不可分のものである。
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②【損益計算書】
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－コーポレート・ボンド
運用計算書
自2017年８月１日 至2018年７月31日
（米ドル） （千円）
収 益
139,709.76 15,307
流動資産に係る利息
139,709.76 15,307
収益合計
費 用
報酬（注２） (2,758,798.02) (302,254)
年次税（注３） (12,783.01) (1,401)
その他の手数料および報酬（注２） (106,961.80) (11,719)
当座借越に係る利息 (25,634.54) (2,809)
(211.14) (23)
その他の費用
(2,904,388.51) (318,205)
費用合計
(2,764,678.75) (302,898)
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 813,305.46 89,106
先渡為替契約に係る実現（損）益 (11,422,344.20) (1,251,432)
(1,144,364.36) (125,377)
為替差（損）益
(11,753,403.10) (1,287,703)
実現（損）益合計
(14,518,081.85) (1,590,601)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 469,479.32 51,436
320,767.07 35,143
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
790,246.39 86,579
未実現評価（損）益の変動合計
(13,727,835.46) (1,504,022)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－グローバル・ボンド（米ドル）
運用計算書
自2017年８月１日 至2018年７月31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 190,373.14 20,857
配当金 2,055,520.07 225,203
20,458.48 2,241
その他の収益（注４）
2,266,351.69 248,301
収益合計
費 用
報酬（注２） (1,804,696.46) (197,723)
年次税（注３） (9,015.77) (988)
その他の手数料および報酬（注２） (80,945.27) (8,868)
当座借越に係る利息 (2,761.88) (303)
(129.19) (14)
その他の費用
(1,897,548.57) (207,895)
費用合計
368,803.12 40,406
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (1,353,471.15) (148,286)
金融先物に係る実現（損）益 311,885.80 34,170
先渡為替契約に係る実現（損）益 (4,544,057.27) (497,847)
(833,610.13) (91,330)
為替差（損）益
(6,419,252.75) (703,293)
実現（損）益合計
(6,050,449.63) (662,887)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (3,504,854.87) (383,992)
金融先物に係る未実現評価（損）益 (104,768.52) (11,478)
(2,172,332.52) (238,001)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
(5,781,955.91) (633,471)
未実現評価（損）益の変動合計
(11,832,405.54) (1,296,358)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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運用計算書
自2017年８月１日 至2018年７月31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 140,028.40 16,886
7,452,039.86 898,641
配当金
7,592,068.26 915,528
収益合計
費 用
報酬（注２） (2,516,348.36) (303,446)
年次税（注３） (41,576.73) (5,014)
その他の手数料および報酬（注２） (128,890.57) (15,543)
当座借越に係る利息 (136,182.86) (16,422)
(166.67) (20)
その他の費用
(2,823,165.19) (340,445)
費用合計
4,768,903.07 575,082
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 1,200,357.85 144,751
オプションに係る実現（損）益 (782.36) (94)
金融先物に係る実現（損）益 8,060,987.45 972,074
先渡為替契約に係る実現（損）益 (3,940,085.83) (475,135)
3,335,860.44 402,271
為替差（損）益
8,656,337.55 1,043,868
実現（損）益合計
13,425,240.62 1,618,950
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 36,390,617.44 4,388,345
オプションに係る未実現評価（損）益 (2,414,255.46) (291,135)
金融先物に係る未実現評価（損）益 (4,071,807.36) (491,019)
220,432.98 26,582
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
30,124,987.60 3,632,772
未実現評価（損）益の変動合計
43,550,228.22 5,251,722
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
－グローバル・エクイティⅡ
運用計算書
自2017年８月１日 至2018年７月31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 249,356.52 30,070
有価証券に係る利息 82,503.28 9,949
10,638,757.48 1,282,928
配当金
10,970,617.28 1,322,947
収益合計
費 用
報酬（注２） (3,542,783.83) (427,224)
年次税（注３） (61,987.73) (7,475)
その他の手数料および報酬（注２） (140,707.43) (16,968)
(218,493.90) (26,348)
当座借越に係る利息
(3,963,972.89) (478,015)
費用合計
7,006,644.39 844,931
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 (605,840.76) (73,058)
オプションに係る実現（損）益 (529.31) (64)
金融先物に係る実現（損）益 7,498,204.08 904,208
先渡為替契約に係る実現（損）益 (9,883,817.71) (1,191,890)
4,910,260.42 592,128
為替差（損）益
1,918,276.72 231,325
実現（損）益合計
8,924,921.11 1,076,256
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 55,099,597.10 6,644,460
オプションに係る未実現評価（損）益 (1,440,082.20) (173,660)
金融先物に係る未実現評価（損）益 (4,830,124.90) (582,465)
1,492,413.02 179,970
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
50,321,803.02 6,068,306
未実現評価（損）益の変動合計
59,246,724.13 7,144,562
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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有価証券届出書（外国投資証券）
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－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
運用計算書
自2017年８月１日 至2018年７月31日
（米ドル） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 306,221.23 33,550
10,962,327.88 1,201,033
配当金
11,268,549.11 1,234,582
収益合計
費 用
報酬（注２） (3,460,651.13) (379,149)
年次税（注３） (11,867.68) (1,300)
その他の手数料および報酬（注２） (133,745.54) (14,653)
(132,326.86) (14,498)
当座借越に係る利息
(3,738,591.21) (409,600)
費用合計
7,529,957.90 824,982
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 4,195,321.91 459,639
先渡為替契約に係る実現（損）益 (12,896,706.73) (1,412,963)
(2,714,891.81) (297,444)
為替差（損）益
(11,416,276.63) (1,250,767)
実現（損）益合計
(3,886,318.73) (425,785)
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 (13,723,980.38) (1,503,599)
(3,258,417.11) (356,992)
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
(16,982,397.49) (1,860,591)
未実現評価（損）益の変動合計
(20,868,716.22) (2,286,377)
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
運用計算書
自2017年８月１日 至2018年７月31日
（ユーロ） （千円）
収 益
流動資産に係る利息 563.25 68
26,886.51 3,242
その他の収益（注４）
27,449.76 3,310
収益合計
費 用
報酬（注２） (1,298,629.70) (156,602)
年次税（注３） (4,278.11) (516)
その他の手数料および報酬（注２） (40,945.28) (4,938)
(22,347.12) (2,695)
当座借越に係る利息
(1,366,200.21) (164,750)
費用合計
(1,338,750.45) (161,440)
投資純（損）益
実現（損）益（注１）
無オプション市場価格証券に係る実現（損）益 1,150,582.06 138,749
先渡為替契約に係る実現（損）益 1,475,827.24 177,970
(60,468.61) (7,292)
為替差（損）益
2,565,940.69 309,427
実現（損）益合計
1,227,190.24 147,987
当期実現純（損）益
未実現評価（損）益の変動（注１）
無オプション市場価格証券に係る未実現評価（損）益 1,330,995.14 160,505
748,179.56 90,223
先渡為替契約に係る未実現評価（損）益
2,079,174.70 250,728
未実現評価（損）益の変動合計
3,306,364.94 398,715
運用の結果による純資産の純増（減）
注記は当財務書類と不可分のものである。
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財務書類に対する注記
2018 年７月31日現在
注１－重要な会計方針の要約
財務書類は、ルクセンブルグにおける投資信託に関する一般に公正妥当と認められる会計原則に従っ
て作成されている。重要な会計方針は、以下のように要約される。
ａ）純資産額の計算
投資証券クラスの投資証券１口当たりの純資産価格は、当該投資証券クラスの参照通貨で表示され、
営業日（以下「取引日」という。）ごとに計算される。各投資証券クラスに帰属するサブ・ファンドの
純資産総額を当該サブ・ファンドの投資証券クラスの発行済投資証券数で除することにより計算され
る。
この場合の「営業日」は、ルクセンブルグの通常の銀行営業日（即ち、銀行が通常の営業時間に営業
を行っている各日）を指し、個々の法定外休日およびサブ・ファンドが投資する主要各国の取引所の休
業日またはサブ・ファンドの投資対象の50％以上を適切に評価することができない日等を含まない。
「法定外休日」とは、銀行および金融機関が休業している日のことである。
サブ・ファンドの各投資証券クラスに帰属する純資産価額の百分率は、サブ・ファンドの発行済投資
証券総数に対する各投資証券クラスの発行済投資証券の比率によって決定され、投資証券の発行または
買戻しのたびに変動する。
単一の取引日におけるサブ・ファンドの全投資証券クラスのすべてに影響する発行または買戻しの合
計が純資本の流入または流出になる場合、該当する取引日におけるサブ・ファンドの投資証券クラスの
純資産額が調整されることがある（以下「シングル・スイング・プライシング（ＳＳＰ）」とい
う。）。最大調整額は、純資産価格（調整前）の２％に相当する。サブ・ファンドに発生する可能性の
ある見積取引費用および課税金ならびにサブ・ファンドが投資する資産の見積呼値スプレッドは、調整
額の算定のために考慮される。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流入となる場合、調整は純資産額
の増加を導く。影響を受けたサブ・ファンドが純資本流出となる場合、調整は純資産額の減少となる。
ｂ）評価原則
－ 流動資産（現金、銀行預金、為替手形および要求払約束手形ならびに未収金、前払費用、現金配当
および未受領の宣言もしくは発生した利息の形態を問わない）は、その全額で評価される。ただし、
当該価額が全額支払われるか受領される可能性が低い場合はこの限りではなく、この場合、その評価
はその正確な価額を表すために適切とみなす控除額を勘案したものである。
－ 証券取引所に上場されている証券、派生商品およびその他の投資対象は、その最終市場価格で評価
される。同一の証券、派生商品もしくはその他の投資対象が複数の証券取引所に上場されている場合
には、当該投資対象の主要市場である証券取引所における入手可能な最新の価格が適用される。
証券取引所における取引がごく僅かな証券、派生商品およびその他の投資対象で、証券トレーダー
間に市場と一致する値付が行われる流通市場が存在する場合、本投資法人は、証券、派生商品および
その他の投資対象をそれらの価格に基づき評価できる。証券取引所に上場されていないが、規則的に
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有価証券届出書（外国投資証券）
運営され、認知され、公開されている他の規制ある市場で取引されている証券、派生商品およびその
他の投資対象商品は、当該市場における入手可能な最終価格で評価される。
－ 証券取引所に上場されておらずまたは他の規制ある市場でも取引されていない、適正価格を入手す
ることができない証券、派生商品およびその他の投資対象は、本投資法人が誠実に選択するその他の
原則に従って予想売買価格に基づき本投資法人が評価する。
－ ＯＴＣ派生商品の評価は、独立の値付機関を参照して行われる。派生商品に利用可能である独立の
値付機関が１社のみの場合、得られた評価の妥当性は、派生商品が由来する対象商品の市場価格に基
づき本投資法人および監査人が認めた計算方法によって検証される。
－ 指令2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ指令」という。）に基づき認可されるその他の譲渡性証券
集合投資事業（ＵＣＩＴＳ）および／またはその他のＵＣＩｓ（以下「その他のＵＣＩｓ」とい
う。）の投資証券は、その入手可能な最終純資産価額で評価される。その他のＵＣＩＴＳまたはその
他のＵＣＩｓの特定の受益証券もしくは投資証券は、投資対象ファンドの投資運用会社または投資顧
問会社から独立した、信頼できるサービス・プロバイダーによって提供される見積評価額（見積価
格）に基づいて評価される。
サブ・ファンドがマネー・マーケット・ファンドである場合、
ａ． 証券取引所または公開されている他の規制市場で取引されていない短期金融商品は、関連す
る金利カーブに基づいて評価される。カーブに基づく評価は、金利および信用スプレッドの２
要素を参照する。このプロセスには次の原則が適用される。各短期金融商品には、残余期間が
最も近い金利が補間される。このように計算された金利は、裏付けとなる借り手を反映する信
用スプレッドを加えることによって市場価格に転換される。この信用スプレッドは、借り手の
信用格付に重大な変更がある場合には調整される。
ｂ． 該当する注文日と該当する評価日の間にサブ・ファンドが得た利息収入は、該当するサブ・
ファンドの資産の評価に含まれる。それ故、評価日における投資証券１口当たりの資産価格
は、予定される利子所得を含む。
前節（ａ）の規制に該当しないその他のサブ・ファンドに関して、短期金融商品は、純取得
価格をベースに以後の利回りを確保しつつ評価される。ただし係る評価は、買戻価格に向けて
漸進的に調整されるものとする。市場環境に重大な変動が生じた場合、個々の投資対象の評価
基準は、新たな市場利回りに沿ってもたらされる。
－ 定期預金および信託投資資産は、額面価額に累積利息を付して評価される。
－ スワップの価値は、外部のサービス提供会社によって計算され、また別の外部サービス提供会社に
よる第二の独立した評価も利用される。かかる計算は、流入および流出の両方のすべてのキャッ
シュ・フローの正味現在価値に基づいている。特定の場合に、（ブルームバーグより入手可能なモデ
ルと市場データに基づいた）内部での算出額、および／またはブローカー・ステイトメントの評価を
利用することもできる。評価方法は、各有価証券によって異なり、ＵＢＳ評価方針に従って決定され
る。
本投資法人またはその投資主の利益のために（例えば、マーケット・タイミングの実行回避）を正当
化する状況下において、取締役会は、本投資法人の純資産額を調整するために公正価値の値付技法を適
用するなどして適切な測定を行う。
特別な状況に起因して、上記の規則による評価が実行不可能または不正確になった場合、本投資法人
は、誠実に純資産額の適切な評価を遂行するために他の一般に認められておりかつ精査が可能な評価基
準を用いる権限を付与されている。
特別な状況のもとで、爾後に発行もしくは買戻される投資証券の価格に影響するさらなる評価は、そ
の取引日に限り行うことができる。
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有価証券届出書（外国投資証券）
ｃ）証券の売却に係る実現純（損）益
証券の売却に係る実現損益は、売却証券の平均原価に基づいて計算される。
ｄ）先渡為替契約の評価
未決済の先渡為替契約の未実現（損）益は、評価日の実勢先渡為替レートに基づいて評価される。
ｅ）金融先物契約の評価
金融先物契約は、評価日に適用される直近の入手可能な公表価格に基づいて評価される。実現損益お
よび未実現損益の変動は、運用計算書に記帳される。実現損益は、先入先出法に従って計算される。す
なわち、最初の取得契約が最初に売却されるものと考えられる。
ｆ）外貨換算
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建で保有される銀行勘定、その他の純資産および投資有
価証券評価額は、評価日の最終現物相場の仲値で換算される。個々のサブ・ファンドの通貨以外の通貨
建収益および費用は、支払日の最終現物相場の仲値で換算される。為替差損益は運用計算書に計上され
る。
個々のサブ・ファンドの基準通貨以外の通貨建証券の取得原価は、取得日の最終現物相場の仲値で換
算される。
ｇ）組入証券取引の会計処理
組入証券取引は、取引日の翌銀行営業日に会計処理される。
ｈ）連結財務書類
連結財務書類は、ユーロで表示される。2018年７月31日現在の連結純資産計算書および連結運用計算
書の各種科目は、各サブ・ファンドの財務書類の対応する科目の合計に等しい。
以下の為替レートが、2018年７月31日現在の連結財務書類の換算に用いられた。
為替レート
１ユーロ ＝ 1.158350 スイスフラン
１ユーロ ＝ 0.891976 英ポンド
１ユーロ ＝ 1.170050 米ドル
ｉ）有価証券売却未収金、有価証券購入未払金
「有価証券売却未収金」の勘定科目には、外貨取引による未収金が含まれる。また「有価証券購入未
払金」の勘定科目には、外貨取引による未払金が含まれる。
ｊ）収益の認識
源泉税控除後の配当金は、当該証券が「配当落ち」として最初に記載される日に収益として認識され
る。受取利息は、日々ベースで発生する。
注２－定率報酬
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有価証券届出書（外国投資証券）
各サブ・ファンドおよび各サブ・ファンドの投資証券クラスは、当該投資証券クラスに帰属する平均
純資産額で計算される上限定率報酬（以下「上限定率報酬」という。）を負担する。かかる報酬は、以
下に表示される上限料率で、四半期ごとに支払われる。
上限定率報酬 実効定率酬料
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ クラスＰ クラスＦ／Ｋ クラスＰ クラスＦ／Ｋ
－コーポレート・ボンド 60bps 49bps
－グローバル・ボンド（米ドル） 60bps 50bps
－グローバル・エクイティ 65bps 61bps
－グローバル・エクイティⅡ 65bps 60bps
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド 60bps 50bps
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド 120bps 118bps
定率報酬は、本投資法人、各サブ・ファンドならびに各クラスに関する以下の報酬、コストおよび費
用をカバーする。
－保管受託銀行の報酬、コストおよび費用
－管理事務代行会社の報酬、コストおよび費用
－管理会社の報酬、コストおよび費用
－投資運用会社および投資運用会社の委託先の報酬、コストおよび費用（クラスＸ投資証券を除く）
－本投資法人の投資証券の販売活動に関連する報酬、コストおよび費用（外国の監督官庁への本投資法
人の登録維持に発生するコストおよび報酬を含む）
本投資法人の運営費用および管理事務費用
定率報酬によってカバーされる報酬、コストおよび費用に加えて、本投資法人は、以下を含むがそれ
に限定されない運営費用および管理事務費用を含むすべての費用を負担する。
－本 投資法人の資産および収益に関して支払うべきすべての税金（適用ある発行税を含む）
－本 投資法人の資産の保管が委任されている銀行および金融機関の保管費用
－本 投資法人のポートフォリオに保有される証券またはその他の資産（派生商品を含む）に関連する取
引に係る通常の銀行手数料（かかる手数料は取得価格に含まれ、売却価格から控除される）
－本 投資法人が適切に負担した手数料、費用およびすべての合理的な立替費用
－投 資主の利益のために、本投資法人または管理会社が負担した弁護士報酬および費用（疑義を避ける
ための、本投資法人またはそのサブ・ファンドのリストラクチャリングに関連する弁護士報酬および
費用を含む）
－会 計、簿記および純資産の計算費用
－投 資主（投資証券の受益者を含む）のために必要な言語での作成費用、ならびに適用のある法律また
は規制の下で要求される年次報告書および半期報告書、その他の報告書または文書の配布費用（印刷
費用ではない）
－投 資主への通知の作成費用および本投資法人の資産の事務管理に関するすべての取引費用（ブロー
カーの通常手数料、報酬、税金等）
－ル クセンブルグ内外での本投資法人の認可および監督に係る年間手数料および費用
－定 款、目論見書、ＫＩＩＤならびに年次報告書および半期報告書の印刷費、定款ならびに本投資法人
に関するその他の文書（必要とする言語で）の作成および／または届出と印刷のコストおよび費用。
かかる文書には、本投資法人または本投資法人の投資証券の販売について管轄権を有するすべての監
督官庁（現地証券業協会）への届出書、目論見書および説明書が含まれる。
－投 資者に対する純資産額の公表および通知の公告に関するコストおよび費用
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－証 券取引所または規制市場への本投資法人の投資証券の上場に関連して請求される手数料および費用
－投 資主に対する配当の支払に関する手数料およびその他の費用
－監 査報酬、コストおよび費用（監査人に対する報酬および費用を含む）
本投資法人は、年またはその他の期間に比例した見積額に基づく定期的または経常的な性質のものに
対して管理事務勘定およびその他の費用勘定において発生するものとする。
個々のサブ・ファンドおよび／または個々の投資証券クラスに正確に割当てられる費用はすべて、当
該サブ・ファンドおよび当該クラスに請求される。複数またはすべてのサブ・ファンドもしくは投資証
券クラスに関連する費用は、該当する純資産額に比例して、あるいは本投資法人または管理会社によっ
て合理的に決定されるその他の基準で該当サブ・ファンドもしくは投資証券クラスに請求される。その
投資方針の条項に従ってその他のＵＣＩまたはＵＣＩＴＳに投資するサブ・ファンドの場合、サブ・
ファンドおよび当該対象ファンドの両段階で支払が生じる。サブ・ファンドの資産における対象ファン
ドの管理報酬の最高限度は、あらゆるトレイル・フィーを考慮して、投資金額の最高3.5％までである。
共同経営もしくは支配を通じて、または実質的な直接保有もしくは間接保有することにより、管理会社
または他の関連会社によって直接的もしくは間接的に運営される投資信託の受益証券に投資を行う場
合、投資を行うサブ・ファンドは、対象ファンドの発行または買戻手数料を請求されることはない。
サブ・ファンドの運営経費の詳細は、ＫＩＩＤで参照することができる。
設立費用
本投資法人における新たなサブ・ファンドの設立に関連して生じた費用は、当該サブ・ファンドに
よって負担され、５年以内に償却される。
注３－年次税
現行法規に準拠して、本投資法人は、四半期毎に支払われ各四半期末日の各サブ・ファンドの純資産
額に基づいて計算される年率0.05％の年次税を課されている。機関投資家に対して留保されるクラスに
関して、料率は0.01％に減額される。
ルクセンブルグ法の法定条項に準拠して、既に年次税を支払っている他の投資信託の受益証券もしく
は投資証券に投資されている純資産の部分に関して、年次税は課されない。
注４－その他の収益
その他の収益は、おもにシングル・スイング・プライシングから生じた収益である。
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注５－金融先物契約
2018年７月31日現在、サブ・ファンドごとの金融先物契約および関連する通貨は、以下のように要約
される。
債券に係る金融先物
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ （購入） （売却）
－グローバル・ボンド（米ドル） 54 911 250.00 米ドル 79 423 888.19 米ドル
指数に係る金融先物
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ （購入） （売却）
－ ユーロ
85 487 087.90 ユーロ
－グローバル・エクイティ
－ ユーロ
104 049 755.81 ユーロ
－グローバル・エクイティⅡ
債券または指数に係る金融先物契約（もしあれば）は、当該金融先物の時価（契約数×想定取引規模
×当該先物の市場価格）に基づき計算される。
注６－収益の分配
当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスの投資主総会は、取締役会の提案によりサブ・ファンドの
年次決算の終了後に、各サブ・ファンドまたは投資証券クラスから分配を行うかおよび支払われる分配
金の程度を決定する。ただし当該サブ・ファンドまたは投資証券クラスが分配を行う権利を与えた場合
に限る。本投資法人の純資産額が法律に規定されている最低額を下回る場合には、分配の支払は行われ
ない。分配が行われる場合、支払は年度末後４ヶ月以内に行われる。
取締役会は、中間分配金を支払い、また分配金支払を停止する権限を有している。
注７－取引費用
取引費用には、期中に発生した売買委託手数料、印紙税、地方税およびその他海外での費用が含まれ
る。取引手数料は、購入および売却証券の費用に含まれる。
2018年７月31日に終了した会計年度に、本投資法人は、投資有価証券の購入または売却および類似取
引に関する取引費用を、以下のように負担した。
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ 取引費用
404.18 米ドル
－コーポレート・ボンド
17 188.70 米ドル
－グローバル・ボンド（米ドル）
－グローバル・エクイティ 149 006.32 ユーロ
－グローバル・エクイティⅡ 208 369.28 ユーロ
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド 1477.67 米ドル
3264.55 ユーロ
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
すべての取引費用が個別に特定されるわけではない。固定利付証券、先渡為替契約およびその他の派
生商品契約について、取引費用は投資有価証券の売買価格に含まれる。個別に特定はされないが、これ
らの取引費用は各サブ・ファンドの運用成績において表示される。
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注８－総費用比率（ＴＥＲ）
この比率は、スイス・ファンド資産運用協会（ＳＦＡＭＡ）の「ＴＥＲの計算ならびに開示に関する
ガイドライン」現行版に従って計算された。比率はまた、純資産の百分率として遡及的に計算され、純
資産（運用費用）に対し継続ベースで請求されるすべての費用および手数料の合計を表す。
過去12ヶ月のＴＥＲは、以下のとおりである。
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ 総費用比率（ＴＥＲ）
－コーポレート・ボンド Ｆ－ａｃｃ 0.90 ％
－コーポレート・ボンド Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.91 ％
－グローバル・ボンド（米ドル） Ｆ－ａｃｃ 0.82 ％
－グローバル・ボンド（米ドル） Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.83 ％
－グローバル・エクイティ Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.67 ％
－グローバル・エクイティ Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ 0.65 ％
－グローバル・エクイティⅡ Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 0.64 ％
－グローバル・エクイティⅡ Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ 0.63 ％
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド Ｆ－ａｃｃ 1.12 ％
－ハイ・イールド・アンド・EMボンド Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 1.13 ％
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド Ｆ－ａｃｃ円ヘッジ 2.61 ％
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド Ｆ－ａｃｃ米ドルヘッジ 2.63 ％
運用が12ヶ月未満の投資証券クラスのＴＥＲは、年率換算されている。
通貨ヘッジに関連して発生した取引費用およびその他の費用は、ＴＥＲに含まれていない。
注９－その他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩｓへの投資
2018年７月31日現在、ＵＢＳグローバル・ソリューションズは、他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣ
Ｉｓ（以下「ターゲット・ファンド」という。）への投資を行っている。報酬は、サブ・ファンドの段
階およびターゲット・ファンドの段階の両方に生じることがある。ターゲットファンドに課される管理
報酬の上限は以下のとおりである。
投資信託 管理報酬
ALKEN FUND -ABSOLUTE RETURN EUROPE-EU1 1.10 ％
AQR UCITS FUNDS-GLOBAL RISK UCITS
0.35 ％
FUND-B2-CAPITALISATION
AQR UCITS FUNDS-GLOBAL RISK UCITS
0.35 ％
FUND-D2-CAPITALISATION
ASHMORE SICAV-EMERGING MARKETS
1.15 ％
CORPORATE DEBT FUND-Z USD
AXA IM FI INVESTEMENT STRATEGIES -
0.30 ％
US CORPORATE BOND-A CAP
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グローバル・オポチュニティーズ・アクセス(E32021)
有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
AXA IM FIXED INCOME INVESTMENT
0.30 ％
STRATEGIES-US CORPORATE BD-A
AXA WORLD FUNDS SICAV -
0.50 ％
US HIGH YIELD BONDS ICAP
BG UCITS SICAV-BOUSSARD &GAVAUDAN
ABSOLUTE RETURN-Z-EUR-CAP 1.00 ％
BGF-EMERGING MARKETS BD-SHS -I2-CAPITALISATION 0.65 ％
BLACKROCK GLB FNDS SICAV-US
DOLLAR HGH YIELD BND FD-I2-CAP 0.55 ％
BLACKROCK GLOBAL FUND-EMERG MKTS
BD FD-I2-CHF-HEDGED-CAP 0.65 ％
BLACKROCK GLOBAL FUNDS SICAV-EURO
MARKETS FUND SHS I2 CAP 0.75 ％
BLACKROCK GLOBAL FUNDS-EMER
MARKETS BOND FD-I2-EUR-HED-CAP 0.65 ％
BLACKROCK GLOBAL FUNDS-EMER
MARKS BOND FD-I2-GBP-HEDGED-CAP 0.65 ％
DB PLATINUM IV SYSTEMATIC ALPHA-SHS
I1C-E-CAPITALISATION 0.85 ％
DB X-TRACKERS SWISS LARGE CAP
0.20 ％
UCITS ETF DR 1C-CAP
DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND
0.25 ％
FUND-A USD INC MED DUR
DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND
0.25 ％
FUND-B EUR INC MED DUR
DCI INVESTMENT GRADE CORPORATE BOND
0.25 ％
FUND-C CHF INC MED DUR
DCI UMB FUND PLC-DCI INV GRADE CORP
0.25 ％
BOND FD UCITS-B-EUR-CAP
FIDELITY FUNDS -FLEXIBLE BOND FUND-Y
0.50 ％
GBP DISTRIBUTION
FIDELITY FUNDS -US HIGH YIELD FUND-Y-ACC 0.65 ％
FIDELITY FUNDS SICAV US DOLLAR BOND
0.40 ％
FUND SHS -Y-USD-ACC
FIDELITY FUNDS-US DOLLAR BOND
0.40 ％
FUND-Y-ACC-EUR(HED)-CAP
FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD
0.15 ％
(CHF HEDGED) F-ACC
FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD
0.15 ％
(EUR HEDGED) F-ACC
FOCUSED FUND -CORPORATE BOND USD F-ACC 0.15 ％
FOCUSED FUND -MEDIUM TERM MIXED PLUS
(EUR) F-ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR
(USD HEDGED) F-ACC 0.15 ％
FOCUSED SICAV -CORPORATE BOND EUR-F UKDIST 0.15 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND CHF-F ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND EUR-F ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND GBP-F UKDIST 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD
0.10 ％
(EUR HEDGED) F-ACC
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD
0.10 ％
(GBP HEDGED) F-UKDIST
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD
0.10 ％
(CHF HEDGED) F-ACC
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有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE BOND USD-F ACC 0.10 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
CHF-F ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
EUR-F ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
GBP-F UKDIST
FOCUSED SICAV -HIGH GRADE LONG TERM BOND
0.11 ％
USD-F-UKDIST
FOCUSED SICAV-HIGH GRADE LONG TERM BND USD
(CHF HGD) F-UKDIST 0.11 ％
FOCUSED SICAV-HIGH GRADE LONG TERM BND USD
(GBP HGD) F-UKDIST 0.11 ％
FOCUSED SICAV-HIGH GRADE LONG TERM BOND USD
(CHF HGD) F-ACC 0.11 ％
FOCUSED SICAV-HIGH GRADE LONG TERM
BOND USD (EUR HGD) F-ACC 0.11 ％
GOLDMAN SAC FDS SICAV -GLDM SACHS
EMG MRK DEBT PORTF-I-DIST 0.75 ％
GOLDMAN SACHS EMER MARK DEBT
PORT-I(CHF-HED)(Q-DIST)-DIST 0.75 ％
GOLDMAN SACHS EMER MARKETS DEBT
PORTFOLIO-I (EUR-HDG)-DIST 0.75 ％
GOLDMAN SACHS EMER MARKETS DEBT
PORTFOLIO-I(GBP-HEDGED)-DIST 0.75 ％
GOLDMAN SACHS GLOBAL HIGH YIELD
PORTFOLIO-IS-DIST 0.48 ％
HSBC GLOBAL INVEST FUNDS SICAV EURO
HIGH YIELD BOND ICHU-CAP 0.55 ％
INSTITUTIONAL CASH SERIES PLC-US
0.10 ％
DOLLAR FD-DISTRIBUTING
INVESCO EURO EQUITY FUND-Z-CAPITALISATION 0.75 ％
INVESCO FUNDS SICAV -BALANCED
0.00 ％
RISK ALLOCATION FUND-I-CAP
INVESCO FUNDS SICAV-BALANCED
0.00 ％
RISK ALL FD-I-CHF HDG-CAP
INVESTEC GLOBAL STRATEGY FD SICAV-EMERG
0.80 ％
MARKET EQTY FD-J-CAP
ISHARES GBP CORPORATE BOND UCITS ETF 0.20 ％
JOHAMBRO CAPITAL MANAGEMENT
0.63 ％
UK FUND-Y-ACCUMULATION
JANUS HENDERSON HORIZON EUROLAND
0.85 ％
FUND-G2-CAPITALISATION
JPMORGAN FUNDS -EMERGING MKTS
0.50 ％
CBD FUND-JPM C (USD) DIST
JPMORGAN FUNDS-JPM US AGGREGATE
0.45 ％
BOND FUND-C-EUR HDG-DIS
JPMORGAN FUNDS-JPM US AGGREGATE
0.45 ％
BOND FUND-USD-C-DIST
JPMORGAN LIQUIDITY FUNDS-STERLING
0.11 ％
LIQUIDITY FUND-W-DIS
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有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
LEGG MASON GLB FD-WEST ASSET US
CORE PLUS BD FD-EUR HDG-CAP 0.30 ％
LEGG MASON GLB FD-WESTERN ASSET
US CORE PLUS BD FD-USD-CAP 0.30 ％
LEGG MASON GLOB FUNDS-WESTERN
ASSET MACRO OPP BD-SHS-EUR-ACC 1.00 ％
LEGG MASON GLOBAL FUNDS-WESTERN
0.60 ％
ASSET MACRO OPP BD-S HDG EUR
LYXOR NEWCITS IRL PLC-LYXOR/TIEDEMANN
1.40 ％
ARBITRAGE STRAT-EUR-I
MARSHALL WACE UCITS FUND -MW DEVELOPED
1.50 ％
EUROPE TOPS FUND-F
MARSHALL WACE UCITS FUND PLC -MW LIQUID
1.50 ％
ALPHA FUND-B-EUR-ACC
MARSHALL WACE UCITS FUNDS PLC -
1.00 ％
MW LIQUID ALPHA FUND-A-ACCUM
MFS MERIDIAN FUNDS-U.S. TOTAL RETURN
BOND FUND-I1-CAP 0.50 ％
MFS MERIDIAN FUNDS-US TOTAL RETURN
BOND FD-EUR HDG-I1-CAP 0.50 ％
MILLBURN DIVERSIFIED UCITS FUND-SHS-EUR-B-CAPITALISATION 1.50 ％
MLIS MILLBURN DIVERSIF UCITS FUND-EUR-D-ACC 1.00 ％
MS PSAM GLOBAL EVENT UCITS FUND-I-ACC 1.50 ％
MS PSAM GLOBAL EVENT UCITS FUND-P 1.50 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -EMU EQUITIES B
1.00 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -EMU EQUITIES B(USD HEDGED)
1.00 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -US EQUITIES B(CHF HEDGED)
1.00 ％
*
MULTI MANAGER ACCESS -US EQUITIES B(EUR HEDGED)
1.00 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EMERGING
*
MARKET DEBT CHF-HED FACC
1.25 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EMERGING
*
MARKET DEBT EUR-HED FACC
1.25 ％
MULTI MANAGER ACCESS II-EUROPEAN MULTI
*
CREDIT CHF-HDG F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EUROPEAN MULTI
*
CREDIT EUR F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -EUROPEAN MULTI
*
CREDIT USD-HDG F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -HIGH YIELD
*
CHF-HEDGED F-ACC
1.25 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -HIGH YIELD
*
EUR-HEDGED F-ACC
1.25 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -US MULTI CREDIT
*
CHF-HEDGED F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -US MULTI CREDIT
*
EUR-HEDGED F-ACC
0.85 ％
MULTI MANAGER ACCESS II -US MULTI CREDIT
*
USD F-ACC
0.85 ％
NORDEA 1SICAV-EUROPEAN HIGH YIELD
BOND FUND-USD CAP 0.50 ％
PIMCO FUNDS GLOBAL INVESTORS SERIES
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有価証券届出書（外国投資証券）
PLC -EURO BOND INST ACC 0.46 ％
PIMCO SELECT FUNDS-EURO AGGREGATE
HIGH QUALITY FUND-ACC INST 0.40 ％
POLAR CAPITAL FUNDS PLC -JAPAN FUND-I HEDGED USD 1.00 ％
SCHRODER GAIA EGERTON EQUITY-C CAP 1.25 ％
SCHRODER GAIA TWO SIGMA DIVERSIFIED-C
EUR HEDGED-CAP 1.40 ％
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有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
SCHRODER GAIA WELLINGTON PAGOSA-E-EUR
HDG-CAPITALISATION 0.75 ％
SCHRODER GAIA-SIRIOS US EQUITY-E-EUR
HEDGED-CAPITALISATION 1.00 ％
SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND -
SWISS EQUITY-Z-CAP 0.75 ％
SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
SICAV-EURO EQUITY C 0.75 ％
SCHRODER INTERNATIONAL SELECTION FUND
SICAV-UK EQUITY-Z-DIST 0.75 ％
SERVICED PLATFORM SICAV -MAVERICK FD
QT UCITS-I-CAP 1.25 ％
SERVICED PLATFORM-MAVERICK FD QUANT
UCITS FD-D (EUR) CAP 1.25 ％
THREADNEEDLE INV FUNDS ICVC -UK
FUND-EUR-Z HDG-CAP 0.75 ％
THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC -
UK EQ IF-GBP-DIS 0.75 ％
THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC -
UK FUND-Z-GBP-ACC 0.75 ％
THREADNEEDLE INVESTMENT FUNDS ICVC-
UK FUND-Z NET HDG USD-ACC 0.75 ％
UBAM SICAV -SWISS EQUITY-IHC-CAPITALISATION 0.65 ％
UBS (IRL) ETF PLC -MSCI AUSTRALIA UCITS
ETF-A-HEDGED USD 0.50 ％
UBS (IRL) ETF PLC -MSCI USA 100 ％ HDG TO
CHF UCITS ETF (CHF) A 0.24 ％
UBS (IRL) ETF PLC -MSCI USA 100 ％ HDG TO
EUR UCITS ETF (EUR) A 0.24 ％
UBS (IRL) ETF PLC-MSCI USA UCITS-ACC-A-USD-ETF 0.14 ％
UBS (IRL) INVEST SEL-GLOBAL EMERGING
MARKETS OPP FD-F US ACC 0.65 ％
UBS (IRL) SELECT MONEY MARKET FUND-EUR-F-DIST 0.05 ％
UBS (LUX) BOND FUND -CHF F-ACC 0.20 ％
UBS (LUX) BOND FUND -GBP F-ACC 0.27 ％
UBS (LUX) EQUITY SIC-USA ENHANCED(USD)
(EUR HEDGED)F-ACC 0.40 ％
UBS (LUX) MEDIUM TERM BOND FUND -CHF F-ACC 0.20 ％
UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -CHF F-ACC 0.04 ％
UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -EUR F-ACC 0.04 ％
UBS (LUX) MONEY MARKET FUND -USD F-ACC 0.10 ％
UBS (LUX) SICAV 1SICAV -EMU EQUITIES
ENHANCED (EUR) F-ACC 0.40 ％
UBS ETF -MSCI EMERGING MARKETS
UCITS ETF-A-CAPITALISATION 0.23 ％
UBS ETF -MSCI EMU HEDGED TO CHF
UCITS ETF-A-CAPT 0.28 ％
UBS ETF -MSCI EMU HEDGED TO USD
UCITS ETF-A-CAP 0.28 ％
UBS ETF -MSCI JAPAN HEDGED TO EUR
UCITS ETF-A-CAP 0.45 ％
UBS ETF -MSCI SWITZERLAND 20/35 UCITS A-CAP 0.20 ％
UBS ETF -MSCI UNITED KINGDOM HEDGED
TO USD UCITS ETF-A 0.30 ％
UBS ETF -MSCI JAPAN HEDGED TO USD
UCITS ETF A-AC 0.45 ％
UBS ETF MSCI EMU SELECT FACTOR MIX
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有価証券届出書（外国投資証券）
UCITS-A SHARES-CUM-EUR 0.34 ％
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有価証券届出書（外国投資証券）
投資信託 管理報酬
UBS ETF MSCI UK 100 ％ HEDGED TO CHF
UCITS ETF-A 0.30 ％
UBS ETF MSCI UNITED KINGDOM UCITS
ETF (GBP)-A 0.20 ％
UBS ETF SICAV -UBS-ETF FTSE 100 0.20 ％
UBS ETF SICAV-MSCI CANADA UCITS ETF
HDG (USD)-A-CAP 0.43 ％
UBS ETF SICAV-MSCI CANADA UCITS ETF
HDG(EUR)-A-CAP 0.43 ％
UBS ETF SICAV-UBS ETF -TIPS 1-10 UCITS ETF
(HDG CHF)-A-CAPT 0.20 ％
UBS ETF SICAV-UBS ETF-BARCLAYS TIPS 1-10
UCITS ETF-A-ACC 0.15 ％
UBS ETF-BARCLAYS TIPS 1-10 UCITS ETF
(HDG EUR)-A-CAP 0.20 ％
UBS ETF-MSCI AUSTRALIA UCITS ETF
(HGD EUR) A-ACC 0.50 ％
UBS ETF-MSCI EMU UCITS ETF (EUR) A-CAP 0.18 ％
UBS ETF-MSCI SWITZERLAND 20/35
HDG TO EUR UCITS-A-CAP 0.30 ％
UBS ETF-MSCI SWITZERLAND 20/35
HEDGED TO USD UCITS ETF-A-CAP 0.30 ％
UBS ETF-MSCI UNITED KINGDOM
HEDGED TO EUR UCITS ETF-A 0.30 ％
UBS ETFS PLC-MSCI ACWI SF UCITS
ETF HEDGED-CHF-A-ACC 0.22 ％
UBS ETFS PLC-MSCI ACWI SF UCITS
ETF HEDGED-EUR-A-ACC 0.22 ％
UBS IRL ETF PLC -MSCI USA SELECT FACTOR
MIX UCITS-A-ETF-ACC CHF HDG 0.40 ％
UBS IRL ETF PLC-MSCI USA SELECT FACTOR
MIX UCITS ETF-A-DIS USD 0.30 ％
UBS IRL ETF PLC-MSCI USA SLCT FAC
MIX UCITS ETF-EUR HDG-A-AC 0.40 ％
UNI GLOBAL EQUITIES JAPAN RDH-USD DISTRIBUTIVE 0.80 ％
VANGUARD FUNDS PLC-VANGUARD
FTSE 100 ETF 0.09 ％
VANGUARD INVESTMENT SERIES US TRE
INFL PRO SEC IDX FD-ACCUM 0.09 ％
VANGUARD US TR IP-PROTECTED SEC
INX FD-SELECT-HEDGED EUR-ACC 0.09 ％
VANGUARD US TREASURY INFLATION-PRO
SEC IDX FD-SELECT-CHF-ACC 0.09 ％
VANGUARD US TREASURY INFLATION-PRO
SEC IDX FD-SELECT-USD-ACC 0.09 ％
＊これらのサブ・ファンドについて開示される料率は、報酬の構造上、オール・イン・フィーであり、管理報酬ではない。
不動産投資信託に対して、管理報酬は適用されない。
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有価証券届出書（外国投資証券）
注10－平準化
投資有価証券明細表その他の純資産明細表のアスタリスク付のポジションは、平準化ポジションであ
る。オルタナティブ投資ファンドおよびヘッジ・ファンド、成功報酬またはパフォーマンス報酬を支払
うオープン・エンド型ファンドの文脈において、「平準化」という用語は、投資運用会社が、正当な成
功報酬、パフォーマンス報酬または利益分配報酬の支払いを受けることのみならず、成功報酬が、ファ
ンドの各投資者間で公平に割り当てられることを担保するための会計方法を意味する。
注11－適用法、業務地および公認言語
ルクセンブルグ地方裁判所は、投資主、本投資法人および保管受託銀行との間ですべての法的紛争処
理を行う場所である。ルクセンブルグ法が適用される。しかし、他の国の投資者の賠償請求に関する件
については、本投資法人および／または保管受託銀行は、本投資法人投資証券が売買された国の裁判管
轄権に自らを服することを選択することができる。
当財務書類については英語版が公認されたものであり、英語版のみが監査人によって監査された。し
かし、本投資法人投資証券の購入および売却が可能なその他の国の投資者に対して投資証券が販売され
る場合、本投資法人および保管受託銀行は、当該国の言語への承認された翻訳（すなわち、本投資法人
および保管受託銀行によって承認されたもの）に自らが拘束されるものと認めることができる。
注12－店頭派生商品および貸付証券
本投資法人が店頭取引を締結する場合、店頭取引相手先の信用度に関連するリスクに晒される可能性
がある。本投資法人が、先物契約、オプションおよびスワップ取引を締結したり、またはその他のデリ
バティブ技法を利用する時に、特定もしくは多数の契約の下で店頭取引相手先が義務を果たさない（ま
たは履行できない）というリスクを被る。取引相手方リスクは、保証金を預託することによって軽減で
きる。本投資法人が、適用契約に従って保証金を負担する場合、かかる保証金は本投資法人のために保
管受託銀行によって保護預かりにされる。店頭取引相手方、保管受託銀行またはサブ・カストディア
ン／コルレス銀行のネットワーク内での破産および支払不能の事態またはその他の信用事由の発生が、
保証金に関連する本投資法人の権利または承認の遅滞や制約または消滅を生じさせる可能性がある。か
かる債務に充当するためにそれまで利用可能であった保証金を有していたにも関わらず、店頭取引の枠
組みにおいて、本投資法人がその債務の履行を強いられることがある。
本投資法人は、第三者にファンドの組入証券の一部分を貸付けることができる。一般的に、貸付は、
クリアストリーム・インターナショナルもしくはユーロクリアのような公認の決済機関、または同種の
業務を専門とする第一級の金融機関の仲介を通して、それらの機関が設定した方法に従ってのみ行われ
る。担保は、貸付証券に関連して受領される。担保は、一般的に借入れられた証券の少なくとも時価に
相当する金額の高格付証券から構成される。
2018年７月31日現在、本投資法人に対する貸付証券はなかった。
店頭派生商品*
以下の担保が設定されていないサブ・ファンドの店頭派生商品は、その代わりにマージン勘定を有す
る。
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有価証券届出書（外国投資証券）
サブ・ファンド
取引相手方 未実現利益（損失） 受領担保
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ－コーポレート・ボンド
-37 312.78 米ドル 0.00 米ドル
ユービーエス・エイ・ジー
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ－グローバル・ボンド（米ドル）
-627 604.78 米ドル 0.00 米ドル
ユービーエス・エイ・ジー
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ－グローバル・エクイティ
6579.15 ユーロ 0.00 ユーロ
カナディアン・インペリアル・バンク
-120 401.56 ユーロ 0.00 ユーロ
シティバンク
107 704.10 ユーロ 0.00 ユーロ
JPモルガン
-10 629.33 ユーロ 0.00 ユーロ
ステートストリート
193 895.95 ユーロ 0.00 ユーロ
ウエストパック・バンキング・コープ
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ－グローバル・エクイティⅡ
998.86 ユーロ 0.00 ユーロ
バークレイズ
-15 227.76 ユーロ 0.00 ユーロ
カナディアン・インペリアル・バンク
-187 623.66 ユーロ 0.00 ユーロ
シティバンク
-15 548.45 ユーロ 0.00 ユーロ
JPモルガン
-73 639.14 ユーロ 0.00 ユーロ
ステートストリート
-1 161.14 ユーロ 0.00 ユーロ
ユービーエス・エイ・ジー
542 554.09 ユーロ 0.00 ユーロ
ウエストパック・バンキング・コープ
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
-430 235.55 米ドル 0.00 米ドル
ユービーエス・エイ・ジー
ＵＢＳグローバル・ソリューションズ－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
-20 710.46 ユーロ 0.00 ユーロ
ユービーエス・エイ・ジー
*公認の証券取引所で取引されている派生商品は、決済機関により保証されているため、本表に含まれない。取引相手方に債務不
履行が生じた場合、決済機関は損失リスクを負う。
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２【外国投資法人の現況】
【純資産額計算書】
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
（2019年10月末日現在）
千円
米ドル
（d．および
e．を除く。）
ａ．資産総額 751,291,180.13 82,311,462
ｂ．負債総額 1,376,836.53 150,846
ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．） 749,914,343.60 82,160,615
（クラスF-acc投資証券） 1,807,708.2820 口
ｄ．発行済株式総数
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 396,480 口
（クラスF-acc投資証券） 116.93 12,811 円
ｅ．１口当たり純資産価格
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 10,522 円
（グローバル・ボンド（米ドル））
（2019年10月末日現在）
千円
米ドル
（ｄ．および
ｅ．を除く。）
ａ．資産総額 421,312,373.94 46,158,984
ｂ．負債総額 214,493.49 23,500
ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．） 421,097,880.45 46,135,484
（クラスF-acc投資証券） 3,179,229.2830 口
ｄ．発行済株式総数
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 693,717 口
（クラスF-acc投資証券） 106.31 11,647 円
ｅ．１口当たり純資産価格
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 9,968 円
（コーポレート・ボンド）
（2019年10月末日現在）
千円
米ドル
（ｄ．および
ｅ．を除く。）
ａ．資産総額 650,270,554.60 71,243,642
ｂ．負債総額 598,370.42 65,557
ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．） 649,672,184.18 71,178,084
（クラスF-acc投資証券） 2,794,505.4090 口
ｄ．発行済株式総数
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 555,521 口
（クラスF-acc投資証券） 112.83 12,362 円
ｅ．１口当たり純資産価格
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 10,450 円
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（グローバル・エクイティ）
（2019年10月末日現在）
ユーロ 千円
（ｄ．および （ｄ．および
ｅ．を除く。） ｅ．を除く。）
ａ．資産総額 417,669,589.86 50,366,776
ｂ．負債総額 7,091,404.23 855,152
ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．） 410,578,185.63 49,511,623
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券） 1,072,046.8170 口
ｄ．発行済株式総数
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 170,118 口
（クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券） 124.34 米ドル 13,623 円
ｅ．１口当たり純資産価格
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 11,862 円
（グローバル・エクイティⅡ）
（2019年10月末日現在）
ユーロ 千円
（ｄ．および （ｄ．および
ｅ．を除く。） ｅ．を除く。）
ａ．資産総額 826,192,277.50 99,630,527
ｂ．負債総額 8,287,897.82 999,438
ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．） 817,904,379.68 98,631,089
ｄ．発行済株式総数 （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券） 1,801,923.1020 口
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 553,015 口
ｅ．１口当たり純資産価格 （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券） 130.65 米ドル 14,314 円
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 12,186 円
（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
（2019年10月末日現在）
ユーロ 千円
（ｄ．および （ｄ．および
ｅ．を除く。） ｅ．を除く。）
ａ．資産総額 122,049,541.32 14,717,954
ｂ．負債総額 1,212,550.06 146,221
ｃ．純資産総額（ａ．－ｂ．） 120,836,991.26 14,571,733
ｄ．発行済株式総数 （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券） 647,467.9010 口
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 268,254 口
ｅ．１口当たり純資産価格 （クラスF-acc米ドルヘッジ投資証券） 108.60 米ドル 11,898 円
（クラスF-acc円ヘッジ投資証券） 10,505 円
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第６【販売及び買戻しの実績】
（ハイ・イールド・アンド・EMボンド）
販売口数 買戻し口数 発行済口数
クラスF-acc
2015 年７月末日に 31,149.3350 37.2440 31,112.0910
終了する会計年度末 （０） （０） （０）
投資証券
クラスF-acc 594,030.4460 36,021.7740 589,120.7630
2016 年７月末日に
終了する会計年度末 （210,514） （4,903） （205,611）
投資証券
クラスF-acc 773,589.6750 172,821.2790 1,189,889.1590
（298,151） （34,926） （468,836）
投資証券
2017 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc 276,084 7,255 268,829
（274,492） （7,255） （267,237）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
835,693.1970 234,587.6040 1,790,994.7520
（453,461） （96,406） （825,891）
投資証券
2018 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
430,094 145,432 553,491
（410,281） （142,654） （534,864）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
349,557.9710 335,443.2710 1,805,109.4520
（221,140） （178,053） （868,978）
投資証券
2019 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
136,842 282,323 408,010
円ヘッジ投資証券 （158,247） （285,101） （408,010）
（グローバル・ボンド（米ドル））
販売口数 買戻し口数 発行済口数
クラスF-acc
49,645.3980 163.6880 49,481.7100
2015 年７月末日に
終了する会計年度末
投資証券 （０） （０） （０）
クラスF-acc
2016 年７月末日に 935,333.2540 66,341.0410 918,473.9230
終了する会計年度末
投資証券 （333,633） （10,363） （323,270）
クラスF-acc
1,335,430.8540 255,310.7290 1,998,594.0480
（523,236） （46,556） （799,950）
投資証券
2017 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc 463,917 13,013 450,904
（461,061） （13,013） （448,048）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc 1,499,742.3100 379,293.5140 3,119,042.8440
（815,210） （150,117） （1,465,043）
投資証券
2018 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc 737,160 234,259 953,805
（698,382） （229,982） （916,448）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
626,144.3900 573,790.5870 3,171,396.6470
（400,897） （306,556） （1,559,384）
投資証券
2019 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
247,478 488,487 712,796
（289,112） （492,764） （712,796）
円ヘッジ投資証券
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（コーポレート・ボンド）
販売口数 買戻し口数 発行済口数
クラスF-acc
60,315.2270 55.9650 60,259.2620
2015 年７月末日に
終了する会計年度末
（０） （０） （０）
投資証券
クラスF-acc
898,749.4250 52,653.9990 906,354.6880
2016 年７月末日に
終了する会計年度末
投資証券 （301,962） （6,479） （295,483）
クラスF-acc
1,348,946.9800 333,729.3890 1,921,572.2790
投資証券 （514,394） （109,944） （699,933）
2017 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
402,787 9,183 393,604
円ヘッジ投資証券 （401,109） （9,183） （391,926）
クラスF-acc
1,352,487.1790 445,454.7870 2,828,604.6710
投資証券 （718,387） （181,530） （1,236,790）
2018 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
665,679 262,081 797,202
（642,825） （257,490） （777,261）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc 555,180.9100 596,003.7820 2,787,781.7990
（328,759） （306,924.7300） （1,258,624.2700）
投資証券
2019 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc 194,025 412,533 578,694
（218,557） （417,124） （578,694）
円ヘッジ投資証券
（グローバル・エクイティ）
販売口数 買戻し口数 発行済口数
クラスF-acc
26,487.9390 0.0000 26,487.9390
2015 年７月末日に
終了する会計年度末
（０） （０） （０）
米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc
479,606.5280 25,522.3360 480,572.1310
2016 年７月末日に
終了する会計年度末
（162,056） （1,238） （160,818）
米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc
598,799.5080 209,716.4250 869,655.2140
（222,506） （62,174） （321,150）
米ドルヘッジ投資証券
2017 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
162,698 4,890 157,808
（162,246） （4,890） （157,356）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc
486,606.9110 267,878.1480 1,088,383.9770
（270,353） （115,093） （476,410）
米ドルヘッジ投資証券
2018 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
225,785 117,278 266,315
円ヘッジ投資証券 （226,237） （114,832） （268,761）
クラスF-acc
208,597.4110 248,716.4620 1,048,264.9260
米ドルヘッジ投資証券 （119,139） （129,951） （465,598）
2019 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
54,169 144,556 175,928
（54,169） （147,002） （175,928）
円ヘッジ投資証券
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（グローバル・エクイティⅡ）
販売口数 買戻し口数 発行済口数
クラスF-acc
16,095.2230 65.3300 16,029.8930
2015 年７月末日に
終了する会計年度末
（０） （０） （０）
米ドルヘッジ投資証券
クラスF-acc
587,274.1600 52,085.2420 551,218.8110
2016 年７月末日に
終了する会計年度末
米ドルヘッジ投資証券 （234,350） （13,289） （221,061）
クラスF-acc
719,519.6100 196,217.0220 1,074,521.3990
米ドルヘッジ投資証券 （330,420） （44,805） （506,676）
2017 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
355,542 17,953 337,589
円ヘッジ投資証券 （352,151） （17,953） （334,198）
クラスF-acc
999,212.7270 279,928.8140 1,793,805.3120
米ドルヘッジ投資証券 （537,827） （126,376） （918,127）
2018 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
583,386 199,377 721,598
（532,472） （199,377） （667,293）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc 507,712.3000 459,254.5760 1,842,263.0360
（371,669） （248,573） （1,041,223）
米ドルヘッジ投資証券
2019 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc 290,870 447,484 564,984
（345,175） （447,484） （564,984）
円ヘッジ投資証券
（キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド）
販売口数 買戻し口数 発行済口数
2014 年７月末日に クラスF-acc 142,816.792 1,990.450 140,826.342
終了する会計年度末 米ドルヘッジ投資証券 （０） （０） （０）
2015 年７月末日に クラスF-acc 570,833.7260 121,673.8990 589,986.1690
終了する会計年度末 米ドルヘッジ投資証券 （０） （０） （０）
クラスF-acc
865,509.2840 231,344.8580 1,224,150.5950
2016 年７月末日に
終了する会計年度末
米ドルヘッジ投資証券 （279,103） （18,225） （260,878）
クラスF-acc
234,055.1410 1,102,144.1530 356,061.5830
米ドルヘッジ投資証券 （191,394） （129,704） （322,568）
2017 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
181,478 19,060 162,418
（170,356） （17,041） （153,315）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc 259,084 31,915 583,230.5830
（260,182） （22,752） （559,998）
米ドルヘッジ投資証券
2018 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc 176,370 64,023 274,765
（186,307） （64,857） （274,765）
円ヘッジ投資証券
クラスF-acc 173,914 121,422.5830 635,722
（168,187） （109,370） （618,815）
米ドルヘッジ投資証券
2019 年７月末日に
終了する会計年度末
クラスF-acc
132,818 139,312 268,271
（132,818） （139,312） （268,271）
円ヘッジ投資証券
（注）（ ）内の数字は本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数で あり、受渡し日を基準として算出している。
一方、（ ）の上段の数字は約定日を基準として算出している。
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第四部【特別情報】
第１【投資法人制度の概要】
（2019年５月付）
定 義
1993 年法 金融セクターに関する1993年４月５日法（随時改正および補足済）
2002 年法 投資信託に関する2002年12月20日法（随時改正および補足済）
2007 年法 専門投資信託に関する2007年２月13日法（随時改正および補足済）
2010 年法 投資信託に関する2010年12月17日法（随時改正および補足済）
1915 年法 商事会社に関する1915年８月10日法（随時改正および補足済）
2013 年法 オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2013年７月12日法
ＡＩＦ 通達2011／61／ＥＵ第４条第１項（ａ号）に記載される投資信託（その投資コ
ンパートメントを含む。）であり、以下に該当するオルタナティブ投資ファン
ドをいう。
（ａ）多数の投資家から資本を調達し、当該投資家の利益のために定められた
投資方針に従って当該資本を投資することを目的とする。
（ｂ）通達2009／65／ＥＣ第５条に基づく許認可を要しない。
ルクセンブルグにおいて、この用語は、2013年法第１条第39項に規定するオル
タナティブ投資ファンドを意味する。
ＡＩＦＭ その通常の事業活動として一または複数のＡＩＦを運用する法人であるオルタ
ナティブ投資ファンド運用者をいう。
ＣＳＳＦ ルクセンブルグ監督当局である金融監督委員会
ＥＣ 欧州共同体
ＥＥＣ 欧州経済共同体（現在はＥＣが継承）
ＥＳＭＡ 欧州証券市場監督局
ＥＵ 欧州連合（特に、ＥＣにより構成）
ＦＣＰ 契約型投資信託
加盟国 ＥＵ加盟国または欧州経済地域を形成する契約の当事者であるその他の国
メモリアル ルクセンブルグの官報であるメモリアルＡ
パートⅠファンド 2010 年法パートⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（通達
2009／65／ＥＣをルクセンブルグ法に導入）。かかるファンドは、一般に「Ｕ
ＣＩＴＳ」と称する。
パートⅡファンド 2010 年法パートⅡに基づく投資信託
ＲＣＳ ルクセンブルグ大公国の商業および法人登記所
（Registre de Commerce et des Sociétés）
ＲＥＳＡ ルクセンブルグ大公国の中央電子プラットフォームである会社公告集
（Recueil Electronique des Sociétés et des Associations）
ＳＩＣＡＦ 固定資本を有する投資法人
ＳＩＣＡＶ 変動資本を有する投資法人
ＵＣＩ 投資信託
ＵＣＩＴＳ 譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
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Ⅰ．ルクセンブルグにおける投資信託制度の概要および統計
ルクセンブルグにおいて契約型の投資信託は1959年に初めて設定された。2019年３月31日現在、契約型
１
ＵＣＩは1,406存在し、純資産総額は、8,410億1,800万ユーロ である。投資法人型のファンドは1959年か
ら1960年にかけて初めて設定され、このタイプの代表的なファンドとして、パン・ホールディング（Pan-
Holding）、セレクテッド・リスクス・インベストメンツ（Selected Risks Investments）およびコモン
ウェルス・アンド・ヨーロピアン・インベストメント・トラスト（Commonwealth and European
Investment Trust）があげられる。オープン・エンドの仕組みを有する投資法人型のファンドは1967年か
ら1968年にかけて初めて設立された。その最初のファンドはユナイテッド・ステイツ・トラスト・インベ
ストメント・ファンド（United States Trust Investment Fund）である。2019年３月31日現在、ＳＩＣＡ
２
Ｖ型およびＳＩＣＡＲ型のＵＣＩは2,420存在し、純資産総額は、3兆4,814億1,400万ユーロ である。
３
2019 年３月31日現在、ルクセンブルグ籍のＵＣＩが運用する純資産の総額は4兆3,504億4,900万ユーロ
に達している。
１
ＣＳＳＦウェブサイト
２
Idem
３
Idem
Ⅱ．ルクセンブルグの投資信託の監督
ルクセンブルグの投資信託の監督は、公的機関によって行われている。これは、当初は、銀行および信
用取引ならびに有価証券の発行を規制する1965年６月19日付の大公令、その後は、投資信託の監督に関す
る1972年12月22日付の大公令に基づく管轄権を有する銀行監督官であった。
監督機関の機能は、その後、1983年5月20日法によりルクセンブルグ金融庁（以下「ＩＭＬ」という。）
（同法第30条に基づき銀行監督官の継承者となり、1998年４月22日法に基づきルクセンブルグ中央銀行（以
下「ＢＣＬ」という。）になった。）に委譲された。
1999 年１月１日以降、監督機能は、ＢＣＬとは分離されており、1998年12月23日法により新たに創設さ
れた公的機関である金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）によって行使されている。ＣＳＳＦは、
銀行、金融セクターで業務を行っているその他の機関および投資信託の監督に関し以前はＢＣＬに委託され
ていたあらゆる規制に関する権限、ならびにルクセンブルグ証券取引所およびルクセンブルグ証券取引所で
の有価証券の公募および有価証券の上場に関し証券取引委員会に委託されていたあらゆる規制に関する権限
を行使している。
Ⅱ．ルクセンブルグの投資信託の形態
１．前書き
４
1.1 一般
1988年４月１日までは、ルクセンブルグのすべての形態のファンドは、投資信託に関する1983年８月
25日法、商事会社に関する1915年８月10日法（随時改正および補足済）（以下「1915年法」という。）
ならびに共有に関する民法および一般の契約法の規定に従って設定されていた。
４
ルクセンブルグの投資信託制度は、特に欧州連合の法律に基づいており、かかる法律は現時点の概要において適宜
考慮されているが、必ずしもすべての欧州連合の法律が現時点の概要に反映されているとは限らないこと（特にそ
の範囲が投資信託以外に及ぶ場合）に留意されたい。
1.2 ＵＣＩＴＳ／ＵＣＩ
1983年８月25日法は廃止され、これに代わり投資信託に関する1988年３月30日法（改正済）（以下
「1988年３月30日法」という。）が制定された。1988年３月30日法は、通達85／611／ＥＥＣ（以下「Ｕ
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ＣＩＴＳ通達」という。）の規定をルクセンブルグ国内法として制定し、また、ルクセンブルグの投資
信託制度についてのその他の改正を盛り込んだものである。
投資信託に関する2002年12月20日法（以下「2002年法」という。）により、ルクセンブルグは、ＵＣ
ＩＴＳ通達を改正する通達2001／107／ＥＣおよび通達2001／108／ＥＣを実施した。2002年法は、2002
年12月31日にメモリアルに公告され、2003年１月１日から施行された。
経過規定に従い、2002年法は、直ちに1988年３月30日法に代わるものではなく、1988年３月30日法は
2004年２月13日まで全体として効力を有し、ＵＣＩＴＳに適用される経過規定として2007年２月13日ま
で効力を有していた。
投資信託に関する2010年12月17日法（以下「2010年法」という。）により、ルクセンブルグは、2009
年７月13日付通達2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ Ⅳ通達」という。）を実施した。2010年法は、
2010年12月24日にメモリアルに公告され、2011年１月１日から施行されたが、2012年７月１日より2002
年法を完全に置き換えた。2002年法パートⅡに基づくＵＣＩについては、2011年１月１日より2010年法
が法律上適用された。
2010年法は、オルタナティブ投資ファンド運用者に関する2013年７月12日法（以下「2013年法」とい
う。）により改正された。2013年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告され、同日付で施行され、
近時、預託業務、報酬方針および制裁に関する2014年７月23日付欧州議会および理事会通達2014／91／
ＥＵ（以下「ＵＣＩＴＳ Ｖ通達」という。）をルクセンブルグ法に適用する2016年５月10日法により改
正された。2016年５月10日法は、2016年５月12日にメモリアルに公告され、2016年６月１日付で施行さ
れた。
2010年法の最後の改正は、2018年６月８日にメモリアルにおいて公告された証券金融取引の透明性に
関する2018年６月６日法により行われた。
1.3 専門投資信託
その証券が一般に募集されることを予定しない投資信託に関する1991年７月19日法（以下「1991年
法」という。）は、ルクセンブルグの成文法に基づく、機関投資家に限定される規制ＵＣＩを導入し
た。
専門投資信託に関する2007年２月13日法は、2007年２月13日より1991年法を廃止し、これに取って代
わった（以下、併せて「2007年法」という。）。これによりその証券が一般に募集されることを予定し
ない投資信託に代わり、専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）が導入された。
2007年法は、2013年法により改正された。改正済の2007年法は、2013年７月15日にメモリアルに公告
され、同日付で施行された。2007年法は、近時、リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する
2016年７月23日法（以下「2016年法」という。）により改正された。2016年法は、2016年７月28日にメ
モリアルに公告され、2016年８月１日付で施行された。
ＳＩＦは、かかるビークルへの投資に係るリスクを正確に評価できる情報に精通した投資家に対して
提供される。ＳＩＦは、リスク分散の原則に従う投資信託であり、したがってＵＣＩに区分されてい
る。ＳＩＦは企業構造および投資規則の点でより柔軟性が高いだけでなく、監督義務がより緩やかであ
る。このことは、いかなるプロモーターもＣＳＳＦの承認を得る必要がないという事実からも明らかで
ある。適格投資家には機関投資家およびプロの投資家のみならず、十分な知識を有する個人投資家も含
まれる。
1.4 リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年７月23日法は、2013年法および2010年法を
改正し、ＡＩＦの新たな形態であるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド（以下「ＲＡＩＦ」とい
う。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で、認可されたＡＩＦＭによって運用され、その
受益証券は、情報に精通した投資家向けのものである。よって、ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの事前の許可を
必要とせず、またＣＳＳＦによる継続的で（直接的で）慎重な監督に服するものでもない。ＲＡＩＦ
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は、ＣＳＳＦの監督に服することなく、ＳＩＦ制度およびＳＩＣＡＲ制度の法律上および税務上の特徴
を併せて有する。
２．投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）
2.1. 一般規定とその範囲
2.1.1. 2010年法は、５つのパートから構成されている。
パートⅠ ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
パートⅡ その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
パートⅢ 外国のＵＣＩ（以下「パートⅢ」という。）
パートⅣ 管理会社（以下「パートⅣ」という。）
パートⅤ ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定（以下「パートⅤ」という。）
2010 年法は、パートⅠが適用される「譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託」（以下「ＵＣ
ＩＴＳ」という。）とパートⅡが適用される「その他の投資信託」（以下「ＵＣＩ」という。）を区
分して取り扱っている。2010年法パートⅡに基づくＵＣＩは、2013年法に規定するＡＩＦとしての資
格を有するのに対して、ＵＣＩＴＳは、2013年法の範囲から除外されている。
2.1.2. 欧州連合（以下「ＥＵ」という。）のいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法パートⅠに基
づき譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「パートⅠファンド」という。）としての適
格性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国において、その株式または受益証券を自由に
販売することができる。
2.1.3. 2010年法第２条第２項は、同法第３条に従い、パートⅠファンドとみなされるファンドを、以下の
ように定義している。
－ 公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるその他
の流動性のある金融資産に投資すること、および/またはリスク分散の原則に基づき運営すること
を唯一の目的とするファンド、ならびに
－ その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資信託の資産から直接または間接に買い戻される
ファンド（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じることがないよ
うにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされる。）。
2.1.4. 2010年法第３条は、同法第２条第２項のＵＣＩＴＳの定義に該当するが、パートⅠファンドたる適
格性を有しないファンドを列挙している。
ａ）クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
ｂ）ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元本を
調達するＵＣＩＴＳ
ｃ）約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販売し
うるＵＣＩＴＳ
ｄ）2010年法第５章によりパートⅠファンドに課される投資方針がその投資および借入方針に鑑みて
不適切であるとＣＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
2.1.5. 上記ｄ）の分類は、2003年１月22日付ＣＳＳＦ通達03／88（2002年法に関連して示達されたものだ
が、2010年法に関しても有効である。）によって以下のとおり定義されている。
ａ）2002年法第41条第１項（現2010年法第41条第１項）に規定されている譲渡性のある証券以外の証
券および／またはその他の流動性のある金融資産に、純資産の20％以上を投資することができる
投資方針を有する投資信託
ｂ）純資産の20％以上をハイリスク・キャピタルに投資することができる投資方針を有する投資信
託。ハイリスク・キャピタルへの投資とは、設立間もない会社またはまだ発展途上にある会社の
証券に対する投資を意味する。
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ｃ）投資目的で純資産の25％以上を継続的に借り入れることができるという投資方針を有する投資信
託（以下「レバレッジ・ファンド」という。）
ｄ）複数のコンパートメントから成り、その一つが投資または借入方針を理由に、2002年法のパート
Ⅰ（現在は2010年法のパートⅠ）の条項を充足していない投資信託
2.1.6. 2010年法は、他の条項と共にＵＣＩＴＳの投資方針および投資制限について特別の要件を規定して
いるが、投資信託としての可能な法律上の形態は、パートⅠファンドおよびパートⅡファンドのいず
れについても同じである。
投資信託には以下の形態がある。
１）契約型投資信託（fonds commun de placement（FCP）, common fund）
２）投資法人（investment companies）、これは
－ 変動資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）である場合と、
－ 固定資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＦ」という。）である場合がある。
上記の種類の投資信託は、2010年法、1915年法ならびに共有および一般契約法に関する民法の一部
の規定に従って設定されている。
2.2. それぞれの型の投資信託の主要な特性の概要
以下に記載される特徴に加え、2010年法第９条、第11条、第23条、第27条、第28条、第66条、第91
条、第94条、第96条、第98条、第99条および第125－１条は、特定の特性を規定しており、または、ＣＳ
ＳＦ規則によって特定の追加要件が定められる可能性を規定している。
（注）本書の日付において、この点に関して、ＣＳＳＦ規則は制定されていない。
2.2.1. 契約型投資信託
契約型の投資信託は、ＦＣＰそれ自体、管理会社および保管受託銀行の三要素から成り立ってい
る。
ファンドの概要
ＦＣＰは法人格を持たず、投資家の複合投資からなる、2010年法第41条第１項に規定される譲渡性
のある証券およびその他の金融資産の分割できない集合体である。投資家はその投資によって平等に
利益および残余財産の分配に参加する権利を有する。ＦＣＰは会社として設立されていないため、
個々の投資家は株主ではなく、その権利は投資家と管理会社との契約関係に基づいた契約上のもので
あり、この関係は、一般の契約法（すなわち、民法第1134条、第1710条、第1779条、第1787条および
第1984条、ただし、これらに限られない。）および2010年法に従っている。
投資家は、ＦＣＰに投資することにより投資家自らと管理会社の間に確立される契約上の関係に同
意する。かかる関係は、ＦＣＰの約款（以下を参照のこと。）に基づく。投資家は、投資を行ったこ
とにより、ＦＣＰの受益証券（以下「受益証券」という。）を受領することができ、当該投資家を
「受益者」と称する。
受益証券の発行の仕組み
ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格（約款にその詳細が規定される。）に基づいて
継続的に発行される。
管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、受益証券を表章する無記名式証券もしくは記名式証券
または受益権を証する確認書を発行し、交付する。
受益証券の買戻請求は、いつでも行うことができるが、約款に買戻請求の停止に関する規定がある
場合はこれに従い、また、2010年法第12条に従い買戻請求が停止される。この買戻請求権は、2010年
法第11条第２項および第３項に基づいている。
約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
分配方針は約款の定めに従う。
主な要件は以下のとおりである。
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－ ＦＣＰの純資産価額は最低1,250,000ユーロである。この最低額はＦＣＰとしての許可が得られて
から６か月以内に達成されなければならない。ただし、この最低額は、ＣＳＳＦ規則によって
2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
－ 管理会社は、ＦＣＰの運用管理業務を約款に定められている範囲内で執行すること。
－ 発行価格および買戻価格は、パートⅠファンドの場合、少なくとも１か月に２度は計算されるこ
と。また、パートⅡが適用されるその他のすべての投資信託の場合は、少なくとも１か月に１度
は計算されること。しかしながら、ＣＳＳＦは、頻度の減少が受益者の利益を毀損しないことを
条件として、ＵＣＩＴＳがこの頻度を１か月に１度に減らすことを許可することができ、また、
適式かつ適正な請求により、パートⅡが適用されるその他の投資信託に対してもかかる減少を許
可することができる。
－ 約款には以下の事項が記載されること。
（ａ）ＦＣＰの名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
（ｂ）提案されている特定の目的に従った投資方針およびその基準
（ｃ）分配方針
（ｄ）管理会社がＦＣＰから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の計算方
法
（ｅ）公告に関する規定
（ｆ）ＦＣＰの会計期間
（ｇ）法令に基づく場合以外のＦＣＰの解散事由
（ｈ）約款変更手続
（ｉ）受益証券発行手続
（ｊ）受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
（注）2010年法パートIに基づくFCPに関し、管理会社は、状況により必要とされる例外的な場合、および受益者の利益を
考慮した上で停止することが妥当であると認められる場合、受益証券の買戻しを一時的に停止することができる。
いかなる場合も、純資産価額の計算の停止ならびに受益証券の発行および買戻しの停止が全体として受益者の利益
となる場合、（特に、FCPの業務および運営に関する法律、規則または契約の規定が遵守されていない場合）、ＣＳ
ＳＦはこれらの停止を命ずることができる。
2.2.1.1. 投資制限
ＦＣＰに適用される投資制限に関しては、2010年法は、パートⅠファンドの資格を有する投資信
託に適用される制限とその他のＵＣＩに適用される制限とを明確に区別している。
Ａ）パートⅠファンドに適用される投資規則および制限は、2010年法第41条ないし第52条に規定さ
れており、主な規則および制限は以下のとおりである。
（１）ＵＣＩＴＳは、証券取引所に上場されていないまたは定期的に取引が行われている公認か
つ公開の他の規制ある市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商品に、そ
の純資産の10％まで投資することができる。ただし、かかる証券取引所または他の規制ある
市場がＥＵ加盟国以外の国に存在する場合は、それらの選択は、かかるＵＣＩＴＳの設立文
書に規定されていなければならない。
（２）ＵＣＩＴＳは、ＵＣＩＴＳ Ⅳ通達に従い認可されたＵＣＩＴＳまたは同通達第１条第２項
第１号および／または第２号に規定する範囲のその他のＵＣＩの受益証券に（設立国がＥＵ
加盟国であるか否かにかかわらず）投資することができる。ただし、以下の要件を充足しな
ければならない。
－ かかるその他のＵＣＩは、ＣＳＳＦがＥＵ法に規定する監督と同程度であると判断する
監督に服すること、および監督機関間の協力が十分に確保されることが定められている
法律に基づき認可されたものであること。。
－ かかるその他のＵＣＩの受益者に対する保護水準はＵＣＩＴＳの受益者に提供されるも
のと同等であること、特に、資産の分離保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券
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および短期金融商品の空売りに関する規則がＵＣＩＴＳ Ⅳ通達の要件と同等であるこ
と。
－ かかるＵＣＩの業務が、報告期間の資産、債務、収益および運用の評価が可能であるよ
うな形で、半期報告書および年次報告書により報告されていること。
－ 取得が予定されているＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩが、その設立文書に従い、その
他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でその資産の10％超を投資しないこ
と。
その他のＵＣＩに関して、ＣＳＳＦは、2018年１月５日付ＣＳＳＦプレスリリース18／02
で公表されるとおり、ＵＣＩＴＳの商品として適格性を有するために遵守すべき追加の基準
を設けている。したがって、その他のＵＣＩは、以下の基準を遵守しなければならない。
（ｉ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ通達第１条第２項（ａ）に従い、非流動資産（商品お
よび不動産など）に投資することを禁止される。
（ⅱ）その他のＵＣＩは、ＵＣＩＴＳ通達第50条第１項（ｅ）（ⅱ）に従い、ＵＣＩＴＳ通
達の要件と同等の、資産の分別保有、借入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券および短
期金融商品の空売りに関する規則に服する。なお、単に実務上遵守するだけでは足りな
いものとする。
（ⅲ）ファンドの規則または設立文書において、ＵＣＩＴＳ通達第50条第１項（ｅ）（ⅳ）
に従い、その他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証券に、合計でＵＣＩの資産の10％を
超えて投資することができない旨の制限を記載する。なお、単に実務上遵守するだけで
は足りないものとする。
（３）ＵＣＩＴＳは、信用機関の要求払いの預金または12か月以内に満期となり引きおろすこと
ができる預金に投資することができる。ただし、信用機関がＥＵ加盟国に登録事務所を有す
るか、非加盟国に登録事務所がある場合はＥＵ法の規定と同等とＣＳＳＦが判断する慎重な
ルールに従っているものでなければならない。
（４）ＵＣＩＴＳは、上記（１）に記載する規制ある市場で取引される金融デリバティブ商品
（現金決済商品と同等のものを含む。）および／または店頭市場で取引される金融デリバ
ティブ商品（以下「ＯＴＣデリバティブ」という。）に投資することができる。ただし、以
下の要件を充足しなければならない。
－ ＵＣＩＴＳが投資することができる商品の裏づけとなるものは、（１）から（５）に記
載される商品、金融指数、金利、外国為替または通貨であり、ＵＣＩＴＳの設立文書に
記載される投資目的に従い投資されなければならない。
－ ＯＴＣデリバティブ取引の相手方は、慎重な監督に服し、ＣＳＳＦが承認するカテゴ
リーに属する機関でなければならない。
－ ＯＴＣデリバティブは、信頼でき、かつ認証されうる日次ベースでの価格に従うものと
し、随時、ＵＣＩＴＳの主導により、公正な価格で売却、償還または相殺取引により手
仕舞いが可能なものでなければならない。
デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳＦ
は、2007年８月２日付ＣＳＳＦ通達07／308を発布し、同通達は財務上のリスク、すなわち全
体的エクスポージャー、カウンターパーティー・リスクおよび集中によるリスクについての
リスク管理要件を列挙している。さらに、通達では、洗練されたＵＣＩＴＳと洗練されてい
ないＵＣＩＴＳを区別しデリバティブ商品の各々の利用の違いを規定している。通達は、こ
れに関連し、ＣＳＳＦに提供すべき最低限の情報についても概説している。
デリバティブ商品を利用するＵＣＩＴＳに適用される条件および制限について、ＣＳＳＦ
は、リスク管理ならびにリスク管理手続の内容および形式に関する2011年５月30日付通達
11／512を発布した。通達は、特に2010年７月28日および2011年４月14日付ＣＥＳＲ／ＥＳＭ
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Ａガイドラインならびに2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－４をもってリスク管理に係る法
的枠組みに関して行われた主な変更を記載している。
（５）ＵＣＩＴＳは、短期金融商品の発行または発行者が投資家および預金の保護を目的として
規制されている場合、規制ある市場で取引されていないもので、2010年法第１条（すなわち
上記（１））に該当しない短期金融商品に投資することができる。ただし、当該短期金融商
品は以下のものでなければならない。
１）中央政府、地方自治体、加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵもしくは欧州投資銀
行、非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟者、または一もしくは複数
の加盟国が所属する公的国際機関により発行されまたは保証される短期金融商品
２）上記（１）に記載される規制ある市場で取引される証券の発行者が発行する短期金融商
品
３）ＥＣ法が規定する基準に従った慎重な監督に服している発行体またはＥＣ法が規定する
基準と少なくとも同程度の厳格さを有しているとＣＳＳＦが判断する慎重なルールに服
しかつこれを遵守する発行体により発行または保証される短期金融商品
４）ＣＳＳＦが承認するカテゴリーに属するその他の機関により発行される短期金融商品。
ただし、当該短期金融商品への投資は、１）ないし３）項に規定するものと同程度の投
資家保護に服するものでなければならない。また、その発行体は、資本および準備金が
少なくとも10,000,000ユーロあり、通達2013／34／ＥＵに従い年次財務書類を公表する
会社であるか、または一もしくは複数の上場会社を有するグループ企業に属し、同グ
ループのファイナンスに専従するもしくは銀行の与信ラインを享受する証券化目的の
ビークルへのファイナンスに専従している会社でなければならない。
（６）ＵＣＩＴＳは、貴金属や貴金属を表象する証書を取得することができない。
（７）投資法人として組成されているＵＣＩＴＳは、その事業の直接的目的遂行に欠かせない動
産または不動産資産を取得することができる。
（８）ＵＣＩＴＳは、流動資産を保有することもできる。
（９）（ａ）ＵＣＩＴＳは、常時、ポートフォリオのポジション・リスクおよび全体的リスク状
況への寄与度を監視・測定することを可能とするリスク管理プロセスを利用しなけれ
ばならない。ＵＣＩＴＳはまた、ＯＴＣデリバティブ商品の価値を正確かつ独立して
評価するプロセスを利用しなければならない。ＵＣＩＴＳは、ＣＳＳＦが規定する詳
細なルールに従い、デリバティブ商品のタイプ、潜在的リスク、量的制限、デリバ
ティブ商品の取引に関連するリスクを測定するために選択された方法につき、ＣＳＳ
Ｆに定期的に報告しなければならない。かかる運用においてデリバティブ商品が使用
される場合、かかる条件および制限は、2010年法に定められている規定に従うものと
する。いかなる状況においても、かかる運用により、ＵＣＩＴＳが、ＵＣＩＴＳの約
款または目論見書に定められている投資目的から逸脱することになってはならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳは、譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と手段をＣＳＳ
Ｆが定める条件と制限内で用いることもできる。ただし、この技法と手段はポート
フォリオの効率的運用の目的で用いられるものとする。
（ｃ）ＵＣＩＴＳは、デリバティブ商品に関する全体的エクスポージャーが、ポートフォ
リオの総資産価額を超過しないよう確保しなければならない。
当該エクスポージャーは、対象資産の時価、カウンターパーティー・リスク、市場
動向の可能性およびポジションの清算可能時期等を勘案して計算する。
ＵＣＩＴＳは、その投資方針の一部として、以下の（10）（ｅ）に規定する制限の
範囲内で金融デリバティブ商品に投資することができる。ただし、対象資産に対する
そのエクスポージャーは、総額で以下の（10）、（12）および（13）に規定する投資
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制限を超過してはならない。ＵＣＩＴＳが指数ベースの金融デリバティブ商品に投資
する場合、当該商品は（10）に規定する制限と合計する必要はない。
譲渡性のある証券または短期金融商品がデリバティブを内包する場合は、本項の要
件への適合については、かかるデリバティブも勘案しなければならない。
（10）（ａ）ＵＣＩＴＳは、同一の発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品にそ
の資産の10％を超えて投資することができない。
ＵＣＩＴＳは、同一の機関にその資産の20％を超えて預金することができない。Ｕ
ＣＩＴＳの取引の相手方に対するＯＴＣデリバティブ取引におけるリスクのエクス
ポージャーは、取引の相手方が上記（３）に記載する信用機関の場合はその資産の
10％、その他の場合は５％を超えてならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳがその資産の５％を超えて投資する発行体について、ＵＣＩＴＳが保有
する譲渡性のある証券および短期金融商品の合計価額は、その資産の40％を超過して
はならない。この制限は、慎重な監督に服する金融機関への預金および当該機関との
ＯＴＣデリバティブ取引には適用されない。
上記（ａ）に記載される個別の制限にかかわらず、ＵＣＩＴＳは、一つの機関につ
いて、かかる機関が発行した譲渡性のある証券または短期金融商品、かかる機関への
預金および／またはかかる機関と行ったＯＴＣデリバティブ取引において発生するエ
クスポージャーの総額が、その純資産の20％を超える投資を行ってはならない。
（ｃ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、ＥＵ加盟国、その地方自治体、非加盟
国、一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する譲渡
性のある証券または短期金融商品の場合は、35％を上限とすることができる。
（ｄ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、その登録事務所がＥＵ加盟国内にある信
用機関により発行され、法律により、その債券保有者を保護するための特別な公的監
督に服する一定の債券については、25％を上限とすることができる。特に、これらの
債券発行により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の有効全期間中、当該発行体の
破産の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払に充てられる、債券に付
随する請求をカバーできる資産に投資されなければならない。
ＵＣＩＴＳがその資産の５％超を第１項に記載する一つの発行体が発行する債券に
投資する場合、かかる投資の合計価額は当該ＵＣＩＴＳの資産価額の80％を超過して
はならない。
ＣＳＳＦは、本（10）に定める基準に適合した債券の発行に関する本（10）（ｄ）
の第１項で言及される法律および監督上の取決めに従い、本（10）（ｄ）の第１項に
記載する債券の種類ならびに承認済みの発行銘柄の種類のリストを欧州証券市場監督
局（以下「ＥＳＭＡ」という。）に送付するものとする。
（ｅ）上記（ｃ）および（ｄ）に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品は、本
項に記載される40％の制限の計算には含まれない。
（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に記載される制限は、合計することができな
い。したがって、同一発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品への投
資、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に従って行われる当該機関への預金ま
たはデリバティブ商品への投資は、当該ＵＣＩＴＳの資産の35％を超えてはならな
い。
通達2013／34／ＥＵまたは公認の国際会計基準に従い、連結会計の目的上同一グ
ループに属する会社は、本項の制限の計算においては一発行体とみなされる。
ＵＣＩＴＳは、同一グループの譲渡性のある証券および短期金融商品に累積的に、
その資産の20％まで投資することができる。
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（11）以下の（15）に記載される制限に反することなく、（10）に記載する制限は、ＵＣＩＴＳ
の設立文書に従って、その投資方針の目的が（以下のベースで）ＣＳＳＦの承認する株式ま
たは債務証券指数の構成と同一構成を目指すものである場合、同一発行体が発行する株式お
よび／または債券への投資については、20％まで引き上げることができる。
－ 指数の構成が十分多様化していること
－ 指数が関連する市場のベンチマークとして適切であること
－ 指数は適切な方法で公表されていること
この制限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制ある市
場での例外的な市況により正当化される場合は、35％に引き上げられる。この制限までの投
資は、一発行体にのみ許される。
（12）（ａ）（10）にかかわらず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳに対し、リスク分散の原則に従い、
その資産の100％まで、ＥＵ加盟国、その地方自治体、ＥＵ非加盟国または一もしくは
複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証する、異なる譲渡
性のある証券および短期金融商品に投資することを許可することができる。
ＣＳＳＦは、（10）および（11）に記載する制限に適合するＵＣＩＴＳの受益者へ
の保護と同等の保護を当該ＵＣＩＴＳの受益者が有すると判断する場合にのみ、当該
許可を付与する。
これらのＵＣＩＴＳは、少なくとも６つの異なる銘柄の有価証券を保有しなければ
ならないが、一銘柄が全額の30％をこえることはできない。
（ｂ）（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その設立文書において、明示的に、その純資産の
35％超を投資する予定の証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公
的国際機関につき説明しなければならない。
（ｃ）さらに、（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その目論見書および販売文書の中に、か
かる許可に注意を促し、その純資産の35％超を投資する予定または現に投資している
証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体または公的国際機関を示す明確な
説明を記載しなければならない。
（13）（ａ）ＵＣＩＴＳは、（２）に記載するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益
証券を取得することができるが、一つのＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益証券
にその純資産の20％を超えて投資することはできない。
この投資制限の適用目的のため、2010年法第181条に定める複数のコンパートメント
を有するＵＣＩの各コンパートメントは、個別の発行体とみなされる。ただし、コン
パートメント間の第三者に対する債務の分離原則が確保されていなければならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資は、合計して、当該ＵＣＩＴＳの資産
の30％を超えてはならない。
ＵＣＩＴＳがＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券を取得した場
合、ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩのそれぞれの資産は（10）記載の制限において
合計する必要はない。
（ｃ）直接または代理人により、同一の管理会社、または共通の管理もしくは支配により
または直接もしくは間接の実質的保有により管理会社と結合されているその他の会社
により運用されているその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券
に、ＵＣＩＴＳが投資する場合、当該管理会社またはその他の会社は、かかるその他
のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの受益証券への当該ＵＣＩＴＳの投資を理由とし
て、買付手数料または買戻手数料を課してはならない。
その他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩにその資産の相当部分を投資す
るＵＣＩＴＳは、その目論見書において、当該ＵＣＩＴＳ自身ならびに投資を予定す
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るその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報酬の上
限を開示しなければならず、また、その年次報告書において、当該ＵＣＩＴＳ自身な
らびに投資するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの両方に課される管理報酬
の上限割合を記載しなければならない。
（14）（ａ）目論見書は、ＵＣＩＴＳが投資できる資産のカテゴリーを記載し、金融デリバティ
ブ商品の取引ができるか否かについて言及しなければならない。この場合、かかる運
用は、ヘッジ目的でなされるのか、投資目的達成のためになされるのか、またリスク
面において、金融デリバティブ商品の使用により起こりうる結果について、明確に記
載しなければならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳが、主として、譲渡性のある証券および短期金融商品以外の上記（１）
ないし（８）に記載されるカテゴリーの資産に投資し、または（11）に従って、株式
または債務証券指数に追随する投資を行う場合、目論見書および必要な場合その他の
販売文書に、その投資方針に注意を喚起する明確な説明を記載しなければならない。
（ｃ）ＵＣＩＴＳの純資産価格が、その資産構成または使用される資産運用技法のため、
大きく変動する見込みがある場合、目論見書および必要な場合はその他の販売文書に
おいて、当該ＵＣＩＴＳの特徴につき注意を喚起する明確な説明を記載しなければな
らない。
（ｄ）投資家の要請があった場合、管理会社は、ＵＣＩＴＳのリスク管理に適用される量
的制限、このために選択された方法、および当該カテゴリーの商品の主なリスクおよ
び利回りについての直近の変化に関し、追加情報を提供しなければならない。
（15）（ａ）投資法人または運用するすべての契約型投資信託に関し行為する管理会社で、2010
年法パートⅠに該当するものは、発行体の経営に重大な影響を行使しうるような議決
権付株式を取得してはならない。
（ｂ）さらに、ＵＣＩＴＳは、以下を超えるものを取得してはならない。
（ｉ）同一発行体の議決権のない株式の10％
（ⅱ）同一発行体の債務証券の10％
（ⅲ）2010年法第２条第２項の趣旨内の同一ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの受益
証券の25％
（ⅳ）一発行体の短期金融商品の10％
上記（ⅱ）ないし（ⅳ）の制限は、取得時において、債券もしくは短期金融商品の
合計額または発行済当該商品の純額が計算できない場合は、これを無視することがで
きる。
（ｃ）上記（ａ）および（ｂ）は以下については適用されない。
１）ＥＵ加盟国またはその地方自治体が発行または保証する譲渡性のある証券および
短期金融商品
２）ＥＵ非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
３）一または複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行する譲渡性のあ
る証券および短期金融商品
４）ＥＵ非加盟国で設立された会社の資本における株式で、ＵＣＩＴＳがその資産を
主として当該国に登録事務所を有する発行体の証券に投資するため保有するも
の。ただし、当該国の法令により、かかる保有がＵＣＩＴＳによる当該国の発行
体の証券に対する唯一の投資方法である場合に限る。ただし、この例外は、その
投資方針において、ＥＵ非加盟国の会社が、上記（10）、（13）ならびに（15）
（ａ）および（ｂ）に記載する制限に適合する場合にのみ適用される。（10）お
よび（13）の制限を超過した場合は、（16）が準用される。
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５）子会社の資本における株式で一または複数の投資法人が保有するもの。ただし、
当該子会社は、かかる投資法人のためにのみ、子会社が存在する国における管
理、 助言、もしくは販売等の業務、または受益者の要請に応じた買戻しに関する
業務のみを行うものでなければならない。
（16）（ａ）ＵＣＩＴＳは、その資産の一部を構成する譲渡性のある証券または短期金融商品に
付随する引受権の行使にあたり、本章の制限に適合する必要はない。
リスク分散の原則の遵守の確保に当たっては、新しく認可されたＵＣＩＴＳには、
認可を受けた日から６か月間は（10）、（11）、（12）および（13）は適用されな
い。
（ｂ）上記（ａ）の制限がＵＣＩＴＳの監督の及ばない理由または引受権の行使により超
過した場合、ＵＣＩＴＳは、受益者の利益を十分考慮して、売却取引において、かか
る状況の是正を優先的に行わなければならない。
（ｃ）発行体が複数のコンパートメントを有する法主体であって、コンパートメントの資
産が、当該コンパートメントの投資家ならびに当該コンパートメントの創設、運用お
よび解散に関し生ずる請求権を有する債権者に排他的に留保される場合、各コンパー
トメントは、（10）、（11）および（13）に記載されるリスク分散規定の適用上、個
別の発行体とみなされる。
（17）（ａ）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、借入れ
をしてはならない。ただし、ＵＣＩＴＳは、バック・ツー・バック・ローンにより、
外国通貨を取得することができる。
（ｂ）（ａ）にかかわらず、
１）ＵＣＩＴＳは、借入れが一時的な場合は、その資産の10％まで借入れをすること
ができる。
２）投資法人の場合、借入れがその事業に直接的に重要である不動産の取得を可能に
するためのものである場合、その資産の10％まで借入れをすることができる。こ
の場合、この借入れと１）による借入れの合計は、ＵＣＩＴＳの資産の15％を超
過してはならない。
（18）（ａ）上記（１）ないし（８）の適用を害することなく、投資法人またはＦＣＰのために
行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、貸付けを行うか、または第三者の保証人
となってはならない。
（ｂ）（ａ）は、当該投資法人、管理会社または保管受託銀行が、（２）、（４）および
（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品で一部
払込済のものを取得することを妨げるものではない。
（19）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、（２）、
（４）および（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融商品
について、空売りを行ってはならない。
（20）ＵＣＩＴＳのコンパートメントは、ＵＣＩＴＳのフィーダー・ファンド（以下「フィー
ダー」という。）またはかかるＵＣＩＴＳ（以下「マスター」という。）のコンパートメン
トのフィーダー・ファンドとなることができるが、かかるＵＣＩＴＳ自体はフィーダー・
ファンドとなったりまたはフィーダー・ファンドの受益証券を保有したりしてはならない。
かかる場合、フィーダーは、その資産の少なくとも85％をマスターの受益証券に投資するも
のとする。
フィーダーは、15％を超える資産を以下の一または複数のものに投資することができな
い。
－ 2010年法第41条第２項第２段落に従う補助的な流動資産
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－ 2010年法第41条第１項ｇ）および第42条第２項および第３項に従う金融デリバティブ商
品（ヘッジ目的のためにのみ利用可能）
－ フィーダーが投資法人である場合は、その事業を直接行う上で必須の動産および不動産
フィーダーとしての資格を有するＵＣＩＴＳのコンパートメントが、マスターの受益証券
に投資する場合、フィーダーは、マスターから、申込手数料、償還手数料、または後払販売
手数料、転換手数料を一切請求されない。
コンパートメントがフィーダーとしての資格を有する場合、フィーダーがマスターの受益
証券への投資を理由に支払うコストのすべての報酬および償還（ならびにフィーダーおよび
マスター双方の手数料合計）の記載が、目論見書において開示されるものとする。年次報告
書において、ＵＣＩＴＳは、フィーダーおよびマスターの双方の手数料合計についての明細
を記載するものとする。
ＵＣＩＴＳのコンパートメントが、別のＵＣＩＴＳのマスター・ファンドとしての資格を
有する場合、フィーダーであるＵＣＩＴＳは、マスターから、申込手数料、償還手数料、ま
たは後払販売手数料、転換手数料を一切請求されない。
（21）ＵＣＩのコンパートメントが、目論見書だけでなく約款または設立証書に規定されている
条件に従って、以下の条件に基づき同一のＵＣＩ（以下「対象ファンド」という。）内の一
または複数のコンパートメントにより発行される予定のまたは発行された証券を申し込み、
取得し、および／または保有する場合がある。
－ 対象ファンドが、反対に、対象ファンドの投資先であるコンパートメントに投資するこ
とはない。
－ 合計で対象ファンドの10％を超える資産を、その他の対象ファンドの受益証券に投資す
ることはできない。
－ 対象ファンドの譲渡可能証券に付随する議決権は、投資期間中は停止される。
－ いかなる場合も、これらの証券がＵＣＩに保有されている限り、それらの価額は、2010
年法により課されている純資産の最低値を確認する目的でのＵＣＩの純資産の計算につ
いて考慮されない。
－ 対象ファンドに投資しているＵＣＩのコンパートメントの段階と対象ファンドの段階の
間で、管理報酬、買付手数料および／または償還手数料の重複はない。
2010年法に加えて、以下の法的文書もまた考慮されなければならない。
－ 一定の定義の明確化に関するＵＣＩＴＳ通達およびＵＣＩＴＳの投資対象としての適格
資産に関する2007年３月付ＣＥＳＲガイドラインを実施する、2007年３月19日付ＥＵ通
達2007／16／ＣＥ（以下「2007／16通達」という。）を、ルクセンブルグにおいて実施
する、2002年法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公規則（以下「大公規則」と
いう。）
－ 大公規則を参照してかかる大公規則の条文を明確化する2008年11月26日付ＣＳＳＦ通達
08／380により改正済である、2008年２月19日に示達されたＣＳＳＦ通達08／339（以下
「通達」という。）。
通達は、2002年法の関連規定の意味の範囲内で、かつ大公規則の規定に従って特定の金融
商品を投資適格資産とみなせるか否かを評価するに当たり、ＵＣＩＴＳがこれらのガイドラ
インを考慮しなければならない旨を定めている。
－ 特定の証券貸付取引においてＵＣＩＴＳ（および原則としてＵＣＩも）が利用すること
のできる譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と商品の詳細について示し
た、2008年６月４日に示達されたＣＳＳＦ通達08／356（通達11／512により改正済であ
る。）
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通達は、特に、現金担保を再投資する認可担保や認可資産を一新している。通達は、ＵＣ
ＩＴＳ（ＵＣＩ）のカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えないようにするために
現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどう保管すべきか定めている。通達
は、 証券貸借取引によってＵＣＩＴＳ（ＵＣＩ）のポートフォリオ管理業務、償還義務およ
びコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なってはならない旨に再度言及している。最
後に、通達は目論見書と財務報告書に記載すべき情報について定めている。
－ 2008年11月26日にＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣ
ＥＳＲのガイドラインを規定する通達08/380（以下「通達08/380」という。）を示達し
た。同通達は、ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣＥＳＲのガイド
ラインであり、委員会によって通達08/339により公布された2007年３月付のＣＥＳ
Ｒ/07-044を取消し、これに取って代わった。
この通達08/380は、効率的なポートフォリオ管理を目的とする技法および商品に関する、
ＵＣＩＴＳによる投資の対象となる適格資産に関するＣＥＳＲのガイドラインの変更のみに
焦点を当てたものである。この通達には、ＵＣＩＴＳ通達第21条の規定に従わなくてはなら
ないという要件は、特に、ＵＣＩＴＳが買戻条件付き売買契約または証券貸付を使用するこ
とを許可された場合、かかる取引は、ＵＣＩＴＳのグローバル・エクスポージャーを算定す
るために配慮されなければならないことを含意していることが記載されている。
－ 2011年７月１日時点での欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関する
2010年５月19日付ＣＥＳＲガイドライン10－049（改定済）
－ 設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理および預託機関と管理会社の間の契約の内
容に関する通達2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付欧州委員会通達2010／43／
ＥＵを置換する2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－4
－ ファンドの合併、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定に関する
通達2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付欧州委員会通達2010／44／ＥＵを置換
する2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則10－5
－ 他の欧州連合加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従
うＵＣＩＴＳおよびルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他の欧
州連合加盟国のＵＣＩＴＳが踏むべき新たな通知手続に関連する2011年４月15日付ＣＳ
ＳＦ通達11／509
－ ＣＳＳＦ規則10－4およびＥＳＭＡによる明確化の公表後のリスク管理における主要な規
制変更の発表、リスク管理ルールに関するＣＳＳＦによるさらなる明確化ならびにＣＳ
ＳＦに対して連絡されるべきリスク管理プロセスの内容およびフォーマットの定義に関
する2011年５月30日ＣＳＳＦ通達11／512。ＣＳＳＦ通達11/512は、ＣＳＳＦ通達18/698
によって改正された。
－ 運用開始前のコンパートメント、休止中のコンパートメントおよび清算中のコンパート
メントに関する2012年７月９日付ＣＳＳＦ通達12／540
－ 投資信託に関する2010年12月17日法第15章に服するルクセンブルグの管理会社の認可お
よび設立ならびに投資信託に関する2010年12月17日法第27条の趣旨内の管理会社を指定
していない投資法人に関する2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達12／546
－ 告訴に関する裁判外の解決に関する2013年10月15日付のＣＳＳＦ規則13-02に関する詳細
を定めた2014年6月27日付ＣＳＳＦ通達14/589
－ オープン・エンド型投資信託に重大な変更が生じた場合における投資家保護に関する
2014年７月22日付ＣＳＳＦ通達14／591
－ ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関するＥＳＭＡガイドライン2014／937（改定済）に
言及する2014年９月30日付ＣＳＳＦ通達14／592（同通達は、ＣＳＳＦ通達13／559によ
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り実施された、2012年公告の関連するＥＳＭＡガイドライン（ＥＳＭＡ／2012／832）に
取って代わった。）
この通達は、主に、ＵＣＩＴＳ、インデックス－トラッキングＵＣＩＴＳ、レバレッジＵ
ＣＩＴＳおよび逆レバレッジＵＣＩＴＳ、証券貸付などの担保を利用するＵＣＩＴＳ、レポ
および逆レポ契約を扱う。この点に関して、ＥＵ規則2015／2365も考慮しなければならな
い。
－ ヨーロッパのマネー・マーケット・ファンドの共通定義に関するＣＥＳＲのガイドライ
ン（ＣＥＳＲ/10-049）のレビューに関するESMAの意見に関する2014年12月２日付のＣＳ
ＳＦ通達14/598
－ 税務情報の自動的交換および税務事項におけるマネーロンダリング防止の動向に関する
2015年３月27日付ＣＳＳＦ通達15／609
－ 管理委員会/戦略に関する文書の調製、交付および協議の外部委託システムに関するリス
ク管理に関する2015年４月16日付のＣＳＳＦ通達15/611
－ ＣＳＳＦに対する新たな月次報告に関する2015年12月３日付ＣＳＳＦ通達15／627
－ 休眠または不活動口座に関する2015年12月28日付ＣＳＳＦ通達15/631－ 投資信託に関
する2010年法パートⅠに服するＵＣＩＴＳの預託機関を務める信用機関およびその管理
会社により代表されるすべてのＵＣＩＴＳ（該当する場合）に適用される規定に関する
2016年10月11日付ＣＳＳＦ通達16／644
－ ルクセンブルグ法により規制される投資ファンド運用者の認可および規制に関する2018
年８月23日付ＣＳＳＦ通達18/698
（注）2002年法に関連して示達された上記のＣＳＳＦ通達および大公規則は、2010年法上でも引き続き適用される。
上記に定められた投資の制限および制約の適切な実施という文脈において、ルクセンブル
グの管理会社およびＳＩＣＡＶは、常時、ポートフォリオの自己のポジション・リスクおよ
び全体的リスク状況への自己の寄与度を監視・測定することを可能とし、かつＯＴＣデリバ
ティブの価値を正確かつ独立して評価することを可能とするリスク管理プロセスを採用しな
ければならない。かかるリスク管理プロセスは、2011年５月30日に出されたＣＳＳＦ通達
11／512（ＣＳＳＦ通達18/698により改正済みである。）、に基づき定められた要件を遵守す
るものとし、当該通達は、リスク管理における主要な規制変更を示し、リスク管理ルールに
関してＣＳＳＦよりさらに明確化しており、かつＣＳＳＦに対して連絡されるべきリスク管
理プロセスの内容およびフォーマットを定義している。この通達により、ＵＣＩＴＳの目論
見書は、遅くとも2011年12月31日の時点で以下の情報が記載されていなければならない。
－ コミットメント・アプローチ、レラティブＶａＲまたは絶対的ＶａＲアプローチの間を
区別する、グローバル・エクスポージャー決定方法
－ 予想されるレバレッジ・レベル、ならびにそれより高いレバレッジ・レベルの可能性
（ＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳについて）
－ レラティブＶａＲアプローチを用いるＵＣＩＴＳについての参照ポートフォリオに関す
る情報
また、ＣＳＳＦ通達14／592により実施された、ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳに関する
ＥＳＭＡガイドライン2014／937（改定済）も、同文脈の中で考慮されるべきである。
当該ガイドラインの目的は、インデックス－トラッキングＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳ Ｅ
ＴＦに関して伝達されるべき情報に関するガイドラインを、ＵＣＩＴＳが店頭市場において
金融デリバティブ取引を行う時および効率的なポートフォリオ管理を行う時に利用する一定
の規則とともに提供することにより、投資家を保護することである。
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Ｂ）パートⅡファンドに該当するＦＣＰに適用される投資制限に関して、2010年法パートⅡには、
ＵＣＩの投資規則または借入規則についての規定はない。パートⅠファンドに該当しないＦＣＰ
に適用される制限は、2010年法第91条第１項に従い、ＣＳＳＦ規則によって決定され得る。
（注）かかるＣＳＳＦ規則は未だ出されていない。
ただし、2010年法パートⅡに準拠するＵＣＩに適用される投資制限は、1991年１月21日付ＩＭ
Ｌ通達91／75およびオルタナティブ投資戦略を実行するＵＣＩに関する通達02／80において定め
られている。
2.2.1.2. 管理会社
パートⅡファンドの資格を有するＦＣＰの管理は、ルクセンブルグに登記上の事務所を有し、
2010年法第16章または第15章のいずれかに定められる条件を遵守する管理会社によって行われる。
パートⅠファンドを管理する管理会社は、2010年法第15章に定められる要件を遵守しなければな
らない（以下を参照のこと。）。
パートⅡファンドのみを管理する管理会社は、2010年法第16章によって規制される。
2.2.1.2.1 2010年法第16章
同法第125－１条、第125－２条および第126条は、第16章に基づき存続する管理会社が充足すべ
き以下の要件を定めている。2010年法は、同法第125－１条に服する管理会社と同法第125－２条に
従う管理会社とを区別している。
（１）2010年法第125－１条に服する管理会社
管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
て設立された共同会社または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。
当該会社の資本は、記名株式でなければならない。
認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登
録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の
設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加
えられる修正は、ＣＳＳＦによりルクセンブルグの会社公告集 （Recueil Electronique des
Sociétés et des Associations）（以下「 ＲＥＳＡ」という。）において公告される。
2010 年法第125－２条の適用を損なうことなく、本（１）に従い認可を受ける管理会社は、
以下の活動にのみ従事することができる。
（ａ）通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦ以外の投資ビークルの管理を確保すること
（ｂ）通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦとしての資格を有する、一または複数の契約型
投資信託または変動資本を有する一または複数の投資法人もしくは固定資本を有する投
資法人について、2010年法第89条第２項に規定する管理会社の機能を確保すること。か
かる場合、管理会社は、当該契約型投資信託および／または変動資本を有する投資法人
もしくは固定資本を有する投資法人（いずれも、単数か複数かを問わない。）のため
に、2010年法第88－２条第２項ａ）に従い外部ＡＩＦＭを任命しなければならない。
（ｃ）自らの資産が管理下に置かれる一または複数のＡＩＦの管理が、2013年法第３条第２
項に規定される閾値の１つを上回らないよう確保すること。かかる場合、当該管理会社
は、以下を行わなければならない。
－自らが管理するＡＩＦについてＣＳＳＦに確認すること
－自らが管理するＡＩＦの投資戦略に関する情報を、ＣＳＳＦに提供すること
－ＣＳＳＦが体系的なリスクを効果的に監視できるようにするため、自らが取引する主
要商品ならびに自らが管理するＡＩＦの元本エクスポージャーおよび最も重要な集中
的投資対象に係る情報を、ＣＳＳＦに定期的に提供すること
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前記の閾値条件を充足しなくなった場合および当該管理会社が2010年法第88－２条第２
項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命しなかった場合、または管理会社が2013年法に従う
ことを選択した場合、当該管理会社は、2013年法第２章に規定される手続に従い、30暦日
以内に、ＣＳＳＦに認可を申請しなければならない。通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩ
Ｆ以外の投資ビークルが当該ビークルに関する特定セクターに係る法律により規制される
場合を除き、管理会社は、いかなる状況においても、上記（ｂ）または（ｃ）に記載され
る業務を遂行することなく、上記（ａ）に記載される業務のみを遂行することを認可され
ないものとする。管理会社自身の資産の管理事務については、付随的な性質のものに限定
されなければならない。管理会社は、ＵＣＩの管理以外の活動に従事してはならない（た
だし、自らの資産の運用は付随的に行うことができる）。当該投資信託の少なくとも一つ
はルクセンブルグ法に準拠するＵＣＩでなければならない。
当該管理会社の本店（中央管理機構）および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しな
ければならない。
第16章の規定に服する管理会社は、事業のより効率的な運営のため、自らの機能のいく
つかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができる。この
場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
ａ）管理会社はＣＳＳＦに対し適切な方法で通知しなければならない。
ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、管理
会社が投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、ＵＣＩが管理されることを妨
げてはならない。
ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的にお
いて認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業体にの
み付与される。
ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり、かつ、これが慎重な監督に服している
国外の事業体に付与される場合、ＣＳＳＦと当該国の監督機関の協力関係が確保されな
ければならない。
ｅ）（ｃ）または（ｄ）の条件が充足されない場合、当該委託は、ＣＳＳＦによる事前承
認が得られた後にのみ、効力を有することができる。
ｆ）投資運用の中核的機能に関わる権限は、預託機関に付与されてはならない。
本（１）の範囲内に該当し、本（１）第４段落目（ｂ）において記載される活動を遂行
する管理会社は、当該管理会社による任命を受けた外部ＡＩＦＭ自身が、前記の機能を引
き受けていない範囲において、事業のより効率的な運営のため、管理事務および販売に係
る自らの一または複数の機能をかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託
することができる。この場合、以下の前提条件を遵守しなければならない。
ａ）ＣＳＳＦは、適切な方法で通知を受けなければならない。
ｂ）当該権限付与は、管理会社の適切な監督を妨げるものであってはならず、特に、管理
会社が投資家の最善の利益のために行為し、または契約型投資信託、変動資本を有する
投資法人もしくは固定資本を有する投資法人が管理されることを妨げてはならない。
ＣＳＳＦは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
ａ）申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る、処分可能な十分な財
務上の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、125,000ユーロの
最低資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、ＣＳＳＦ規則により最大
で625,000ユーロまで引き上げることができる。
（注）：現在はかかる規則は存在しない。
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ｂ）ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
れ、管理会社の利益のために投資される。
ｃ）2010年法第129条第５項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に充た
し、その義務の遂行に必要なプロフェッショナルとしての経験を有していなければなら
ない。
ｄ）管理会社の参照株主または参照メンバーの身元情報がＣＳＳＦに提供されなければな
らない。ＣＳＳＦは、管理会社が適用法（特に、自己資金に関する要件に関する法）に
より課された健全性要件を遵守することを約束する受益者に関連するスポンサーシッ
プ・レターを要求することができる。
ｅ）申請書に管理会社の組織、統制および内部手続が記載されなければならない。
完全な申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否か
につき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
らない。
管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳ
ＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発
的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこ
ととなる。
ＣＳＳＦは、以下の場合、第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回することがあ
る。
ａ）管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、また
は６か月を超えて第16章に定められる活動を中止する場合。
ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
ｄ）2010年法に従って採用された規定に重大かつ／または組織的に違反した場合。
ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
管理会社は、自らのために、管理するＵＣＩの資産を使用してはならない。
管理するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部と
はならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
（２）2010年法第125－２条に服する管理会社
2010 年法第88－２条第２項ａ）に規定する外部ＡＩＦＭを任命することなく、任命を受け
た管理会社として、通達2011／61／ＥＵに規定する一または複数のＡＩＦを管理し、2010年
法第125－2条に基づき認可を受けた管理会社は、管理下にある資産が2013年法第３条第２項
に規定される閾値の１つを上回った場合、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとし
て、ＣＳＳＦによる事前認可も得なければならない。
当該管理会社は、2013年法第５条第４項に記載される付随的業務および同法別紙Ⅰに記載
される活動にのみ従事できる。
自らが管理するＡＩＦに関し、管理会社は、任命を受けた管理会社として、自らに適用さ
れる範囲で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
2010 年法第16章に該当する管理会社の認可は、その年次財務書類の監査を専門家としての
適切な経験を有する、一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
承認された法定監査人に関する変更は事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。2010年
法第104条が適用される（下記2.2.1.2.2.の（17）および（18）を参照のこと。）。
2.2.1.2.2 2010年法第15章
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同法第101条ないし第124条は、第15章に基づき存続する管理会社に適用される以下の規則およ
び要件を定めている。
Ａ．業務を行うための条件
（１）第15章の意味における管理会社の業務の開始は、ＣＳＳＦの事前の認可に服する。管理会
社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社として設立さ
れた共同会社、または有限責任パートナーシップとして設立されなければならない。当該会
社の資本は、記名株式でなければならない。1915年法の規定は、2010年法が適用除外を認め
ない限り、2010年法第15章に服する管理会社に対し適用される。
認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの登
録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会社の
設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこれに加
えられる修正は、ＣＳＳＦによりＲＣＳにおいて公告される。
（２）管理会社は、通達2009／65／ＥＣに従い認可されるＵＣＩＴＳの管理以外の活動に従事し
てはならない。ただし、通達に定められていないその他のＵＣＩの管理であって、そのため
管理会社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、通達2009／
65／ＥＣの下でその他の加盟国において販売することはできない。
ＵＣＩＴＳの管理のための活動は、2010年法別表Ⅱに記載されているが、すべてが列挙さ
れているものではない。
（注）当該リストには、投資運用、ファンドの管理事務および販売が含まれている。
（３）上記（２）とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
（ａ）投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの管理（年
金基金が保有するものも含む）
（ｂ）付随的業務としての、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）の付属書類
ⅡセクションＢに記載されている一または複数の金融商品に関する投資顧問業務および
ＵＣＩの受益証券に関する保管および管理事務業務
管理会社は、本章に基づき本項に記載された業務のみの提供または（ａ）の業務を認可さ
れることなく付随的業務のみの提供を認可されることはない。
（４）上記（２）からの一部修正として、通達2011／61／ＥＵに規定するＡＩＦのＡＩＦＭとし
て任命され、ルクセンブルグに自らの登記上の事務所を有し、かつ、第15章に基づき認可を
受けた管理会社はまた、2013年法第２章に基づくＡＩＦのＡＩＦＭとして、ＣＳＳＦによる
事前認可も得なければならない。管理会社が当該認可を申請する場合、当該管理会社は、本
項（７）に基づき認可を申請するに際し、自らがＣＳＳＦに対して既に提供済みである情報
または書類の提供が免除される。ただし、当該情報または書類が最新のものであることを条
件とする。関連する管理会社は、2013年法別紙Ⅰに記載される活動および2010年法第101条に
基づき認可に服するＵＣＩＴＳの追加的な管理活動にのみ従事することができる。運用する
ＡＩＦの管理活動の趣旨において、かかる管理会社は、金融商品に関連する注文の受領およ
び伝達を構成する2013年法第５条第４項に規定する付随的業務を行うこともできる。本
（４）に規定するＡＩＦのＡＩＦＭとして任命を受けた管理会社は、自らに適用される範囲
で、2013年法により規定されるすべての規則に従う。
（５）金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第１－１条、第37－１条および第37－
３条は、管理会社による上記（３）の業務提供に準用される。
上記（３）（ａ）で定める業務を提供する管理会社は、さらに、投資会社および金融機関
の資本の十分性に関するＥＵ規則575／2013の規定および金融機関の業務および金融機関およ
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び投資会社の慎重な監督へのアクセスに関する2006年６月26日付欧州議会および理事会通達
2013/36/ＥＵを施行するルクセンブルグの規則を遵守しなければならない。
（６）管理会社が支払不能となった場合、上記（２）（３）の申請に基づき管理される資産は、
管理会社の財産の一部とはならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象と
ならない。
（７）ＣＳＳＦは、管理会社を以下の条件の下に認可する。
（ａ）管理会社の当初資本金は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロなければなら
ない。
－ 管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自己資
本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオが250,000,000
ユーロを超える額について、かかる額の0.02％とする。当初資本金と追加額の合計
は10,000,000ユーロを超過しない。
－ 本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされる。
（ｉ）管理会社が運用するＦＣＰ（管理会社が運用機能を委託したかかるＦＣＰの
ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
（ⅱ）管理会社が指定管理会社とされた投資法人
（ⅲ）管理会社が運用するＵＣＩ（管理会社が運用機能を委託したかかるＵＣＩの
ポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを除く。）
－ これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、ＥＵ規則575／
2013第92条ないし第95条に規定される金額を下回ってはならない。
管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合は、
当該自己資本の追加額の50％を限度にのみ追加することができる。信用機関または保険
機関は、ＥＵ加盟国またはＣＳＳＦがＥＣ法の規定と同等に慎重と判断する規定に服す
る非加盟国に登録事務所を有しなければならない。
（ｂ）（ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法で維持さ
れ、管理会社の利益のために投資される。
（ｃ）管理会社の業務を効果的に遂行する者は、良好な評価を十分に充たし、管理会社が管
理するＵＣＩＴＳに関し十分な経験を有していなければならない。そのため、これらの
者およびすべての後継者は、ＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。管理会社の
事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも二名により決定されなければならな
い。
（ｄ）認可の申請は、管理会社の組織、統制および内部手続を記載した活動計画を添付しな
ければならない。
（ｅ）中央管理機構と登録事務所はルクセンブルグに所在しなければならない。
（ｆ）管理会社の業務を遂行する者は、当該ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの種類に関して、2010
年法第129条第５項の規定する意味において、十分な経験を有する者でなければならな
い。
（８）さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、ＣＳ
ＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
ＣＳＳＦは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督
機能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
ＣＳＳＦは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な
情報の提供を継続的に求める。
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（９）記入済みの申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否
かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
らない。
（10）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的
に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うことと
なる。
（11）ＣＳＳＦは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、第15章に従い、当該管理
会社に付与した認可を取り消すことができる。
（ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月以
上活動を中止する場合。
（ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
（ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
（ｄ）認可が上記（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、通達
2013／36／ＥＵの施行の結果である金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）
に適合しない場合。
（ｅ）2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
（ｆ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
（12）管理会社が、（2010年法第116条に従い）集合的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボー
ダーベースで行う場合、ＣＳＳＦは、管理会社の認可を撤回する前に、ＵＣＩＴＳ所在加盟
国の監督当局と協議する。
（13）ＣＳＳＦは、一定の適格参加権を有する株主またはメンバー（直接か間接か、自然人か法
人かを問わない。）の身元情報またはかかる参加の金額が提供されるまで、管理会社の業務
を行うための認可を付与しない。管理会社への参加資格は、上記金融セクターに関する1993
年４月５日法（改正済）第18条の規定と同様の規定に服する。
ＣＳＳＦは、管理会社の健全で慎重な管理の必要性を勘案し、上記の株主またはメンバー
の適格性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
以下に該当する管理会社の認可については、事前に、関係する他の加盟国の管轄官庁と協
議しなければならない。
（ａ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
社の子会社
（ｂ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
社の親会社の子会社、または
（ｃ）他の加盟国において認可されている他の管理会社、投資会社、金融機関または保険会
社を管理している自然人または法人と同一の自然人または法人によって管理されている
管理会社
（14）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な経験を
有する一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされる。
（15）承認された法定監査人の変更は、事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
（16）1915年法および同法第900条の３により定められる監督監査人の規定は、2010年法第15章に
従い、管理会社に対しては適用されない。
（17）ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計書類に関する監
査報告書の内容について範囲を定めることができる。
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（18）承認された法定監査人は、管理会社の年次報告書に記載される会計情報の監査または管理
会社もしくはＵＣＩに関するその他の法的作業を行う際に認識した一切の事実または決定
が、以下の事項に該当する可能性がある場合、ＣＳＳＦに対し速やかに報告しなければなら
ない。
－ 2010年法または2010年法の施行のために導入される規則の重大な違反を構成する場合
－ 管理会社の継続的な機能を阻害するか、または管理会社の事業活動に出資する主体の継
続的な機能を阻害する場合
－ 会計書類の証明の拒否またはかかる証明に対する留保の表明に至る場合
承認された法定監査人はまた、（16）に記載される管理会社に関する義務の履行におい
て、年次報告書に記載される会計情報の監査または支配関係により管理会社と親密な関係を
有するその他の主体に関するか、もしくは管理会社の事業活動に出資する主体と親密な関係
を有するその他の主体に関してその他の法的作業を行う際に認識した、（16）に列挙した基
準を満たす管理会社に関する一切の事実または決定をＣＳＳＦに対し速やかに報告する義務
を有する。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、管理会社の報告書またはそ
の他の書類において投資家またはＣＳＳＦに提供された情報が管理会社の財務状況および資
産・負債を正確に記載していないと認識した場合には、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する
義務を負う。
承認された法定監査人は、ＣＳＳＦに対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは
知るべきすべての点についてのＣＳＳＦが要求するすべての情報または証明を提供しなけれ
ばならない。
承認された法定監査人がＣＳＳＦに対し誠実に行う本項に記載される事実または決定の開
示は、契約によって課される職業上の守秘義務または情報開示に対する制限の違反を構成せ
ず、かつ承認された法定監査人のいかなる責任をも発生させるものではない。
ＣＳＳＦは、承認された法定監査人の権限付与および管理会社の年次会計に関する監査報
告書の内容について範囲を定めることができる。
ＣＳＳＦは、承認された法定監査人に対し、管理会社の活動および運営の一または複数の
特定の側面の管理を行うよう求めることができる。かかる管理は、当該管理会社の費用負担
において行われる。
Ｂ．ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
（１）管理会社は、常に上記（１）ないし（８）に記載される条件に適合しなければならない。
管理会社の自己資本は（７）（ａ）に特定されるレベルを下回ってはならない。その事態が
生じ、正当な事由がある場合、ＣＳＳＦは、かかる管理会社に対し一定の期間でかかる事態
を是正するか、または活動を停止することを認めることができる。
管理会社に関する慎重な監督は、管理会社が2010年法第１条において定義されている支店を
設立しているか、または他の加盟国において業務を提供しているかにかかわらず、投資先の
加盟国の機関に責任を課すＵＣＩＴＳ通達の規定を毀損することなく、ＣＳＳＦの責任であ
る。
管理会社の適格ポジションは、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第18条に
おいて投資会社に関し定められている規則と同一の規則に服する。
2010年法の趣旨上、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第18条に記載されて
いる「会社/投資会社」という用語は、「管理会社」と解釈されるものとする。
（２）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの性質に関し、またＵＣＩＴＳの管理行為につき常に遵守
すべき健全性規制の強化にあたり、管理会社は、ＵＣＩＴＳ Ⅳ通達に従い、以下を義務づけ
られる。
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（ａ）健全な管理上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに
適切な内部管理メカニズム（特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己勘定によ
る投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。）を有すること。少な
くとも、ＵＣＩＴＳに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が実行された日
時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が管理するＵＣＩＴＳの資
産が設立文書および現行の法規定に従い投資されていることを確保するものとする。
（ｂ）管理会社と顧客、顧客間、顧客とＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳ間の利益の相反により
害されるＵＣＩＴＳまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化され、
構成されなければならない。
（３）2.2.1.2.2.のＡ.（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けてい
る各管理会社は、
（ｉ）顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオ
を自身が管理するＵＣＩＴＳの受益証券に投資してはならない。
（ⅱ）（３）の業務に関し、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）に基づく投
資家補償スキームに関する通達97／９／ＥＣを施行する2000年７月27日法の規定に服す
る。
（４）管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の機
能を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の前提条件のすべてに
適合しなければならない。
ａ）管理会社は、ＣＳＳＦに上記を適切に報告しなければならず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳ
所在加盟国の監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
ｂ）当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、
管理会社が投資家の最善の利益のために活動し、ＵＣＩＴＳがそのように管理されるこ
とを妨げてはならない。
ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得て
いるかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委託
は、管理会社が定期的に設定する投資割当基準に適合しなければならない。
ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、ＣＳＳＦおよ
び当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
ｅ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関または受益者の管理会社の利益と相反
するその他の者に付与してはならない。
ｆ）管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督すること
ができる方策が存在しなければならない。
ｇ）当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、機能が委託された者に常に追加的指
示を付与し、投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すことができる
ものでなければならない。
ｈ）委託される機能の性格を勘案し、機能が委託される者は、当該機能を遂行する資格と能
力を有する者でなければならない。
ｉ）ＵＣＩＴＳの目論見書は、管理会社が委託した機能を列挙しなければならない。
管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に機能を委託したことによ
り影響を受けることはない。管理会社は、自らが郵便受けとなるような形の機能委託を
してはならない。
（５）事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範の遵守
にあたり、以下を行う。
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（ａ）事業活動の遂行に際し、管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠
実性のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
（ｂ）管理会社が管理するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の誠実性のため、正当な技
量、配慮および注意をもって行為しなければならない。
（ｃ）事業活動の適切な遂行に必要な資源と手続を保有し、効率的に使用しなければならな
い。
（ｄ）利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が管理するＵＣＩＴＳが公
正に取り扱われるよう確保しなければならない。
（ｅ）その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務に適合し、投資家の最善の利
益および市場の誠実性を促進しなければならない。2010年法は、管理会社が以下のすべ
てを満たす報酬に関する方針および実務を策定しなければならない旨を定めている。
－ ＵＣＩＴＳの健全かつ効果的なリスク管理と合致し、これを推進するものであること。
－ 該当するＵＣＩＴＳのリスク特性または該当するＵＣＩＴＳについて規定するファン
ド・ルールと矛盾するリスク・テーキングを奨励しないものであること。
－ ＵＣＩＴＳの最善の利益に適うよう行為するＵＣＩＴＳ運用者の義務の遵守を阻害しな
いものであること。
報酬に関する方針および実務は、経営幹部、リスク・テーカー、コントロール・ファンクショ
ンおよび経営幹部の報酬区分に該当する報酬総額を受け取る従業員およびその専門的業務が管理
会社またはかかる者が管理するＵＣＩＴＳのリスク特性に重大な影響を及ぼすリスク・テーカー
を含むスタッフに適用される。
（６）管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が
他の加盟国において設定されたＵＣＩＴＳを管理する場合、投資家によるその権利の行使に
規制がないことを確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続および
取決めを設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語または
公用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
管理会社は、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供する
ことができるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
（７）管理会社は、金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）第１条第１項に規定する
専属代理人を任命する権限を付与される。管理会社が専属代理人を任命するよう決定した場
合、当該管理会社は、2010年法に基づき許可される活動の制限内において、金融セクターに
関する1993年４月５日法（改正済）第37－８条に基づく投資会社に適用される規則と同一の
規則を遵守しなければならない。本段落を適用する目的において、同法第37－８条における
「投資会社」の文言は、「管理会社」として読まれるものとする。
Ｃ．設立の権利および業務提供の自由
（１）ＵＣＩＴＳ Ⅳ通達に従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店を設
置しまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を行うことが
できる。2010年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件を定めてい
る。上記に記載される支店の設置または業務提供は、いかなる認可要件または寄付による資
本の提供要件もしくはこれと同等の効力を有するその他の手段の提供要件にも服さない。
上記に規定される制限の範囲内において、ルクセンブルグにおいて設定されたＵＣＩＴＳ
は、ＵＣＩＴＳ Ⅳ通達第16条第３項の規定に従い、管理会社を自由に指定することができ、
またはＵＣＩＴＳ Ⅳ通達に基づき他の加盟国において許認可を受けた管理会社により、自由
に管理されることができる。
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（２）2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店を設置しまたは業務提供の自由に基づ
き、他のＥＵ加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかかる活
動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
管理会社に関して適用される規制は、2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達12／546（以下「通達」
という。）によりさらに処理される。かかる通達は、2010年法第15章に従う、ルクセンブルグ
法に基づく全ルクセンブルグ籍管理会社ならびに2010年法第27条および2010年７月１日付欧州
委員会通達2010／43／ＥＵを置換するＣＳＳＦ規制10－４に規定する管理会社を指定していな
い全投資法人に適用ある、ＣＳＳＦ通達03／108および05／185に取って代わることをその目的
とする。同通達は、管理会社および自己管理投資法人（以下「ＳＩＡＧ」という。）の認可の
取得ならびに維持に係る条件が単一の文書に集約されることを目的として、ＣＳＳＦ通達11／
508を組み入れている。さらに、当該通達は、認可に係る特定条件（特に、自己の資金の再利
用、経営体、中央管理事務に関する取決めおよび委任規則に関するものを含む。）に関して追
加的な説明を提示している。
また通達の規定により、業務プログラムをＣＳＳＦに提出することが必要であり、同通達
は、業務プログラムに含まれるべき情報の種類を一般的に規定している。
通達はさらに、人的資源について、管理会社は原則として職務を達成し、委託した業務を監
督するために必要な技能、知識および専門性を有するルクセンブルグの職員を雇用しなければ
ならないと明記している。ただし、通達の規定により、特例として、職員は他の機関から派遣
または提供されることが可能である。
管理会社の業務を遂行する者について、通達では、少なくとも業務を遂行する者を２名と
し、かかる２名はルクセンブルグを本拠としなければならないと規定している。また、かかる
２名のいずれも、管理会社が管理会社を務めるＵＣＩＴＳの預託機関の従業員であってはなら
ないと規定されている。２名は、業務契約により管理会社の従業員になるかまたは管理会社と
関連性を有することができる。業務を遂行する者は、管理されるＵＣＩＴＳまたはＵＣＩに必
要な高い評価および専門的な実績において条件を満たさなければならない。また、通達は業務
を遂行する者が管理委員会を構成することを規定している。
管理会社は、配分された責務を果たすために必要な技能、知識および専門性を有する人材を
雇用し、特定の配置のもとに、第三者により実施される活動を効果的に監視するために必要な
資質および専門性を維持しなければならない。
管理会社の職員は、原則として同社により雇用されるが、ＣＳＳＦは、管理会社と同じグ
ループに属する企業または第三者企業によりメンバーが派遣されまたは対応可能であることに
同意することができる。管理会社は、多くの職務の遂行責任者である職員が、常に特定の職務
を着実に、誠実に、専門的に遂行する立場にあることを保証する。
さらに、通達では、管理会社がその機能の一部の委任を認められるため充足するべき条件を
詳細に記載している。その中心となるのは、管理会社の職員および特に業務遂行の責任を負う
者が、管理会社から機能を委任された者を監視することができるように用意されるべきシステ
ムおよび取決めである。これについて、通達はまた、かかる業務を遂行する者が、機能の委任
先が実行する業務を監督するため受領するべき報告書の種類を指示している。さらに、管理会
社の業務を遂行する者は常にＵＣＩＴＳに関する会計書類をリアルタイムでまたは簡易な請求
手続で入手できなければならないとも規定している。
通達では、投資運用機能を預託機関に委託することができないと規定している。通達は、法
律と同様に、ＥＵ非加盟国の企業が当該ＥＵ非加盟国において慎重な監督に服している場合に
のみ、投資運用機能をかかる企業に委託することができると重ねて規定している。
2018年８月23日にＣＳＳＦは、（ⅰ）ルクセンブルグのファンドの管理会社の認可手続きお
よび設立ならびに（ⅱ）マネー・ロンダリングおよびテロリストの資金調達に対抗するために
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ファンドの管理会社および名義書換代行会社の両者に適用される特定の要件に関する通達
18/698を示達した。
ＣＳＳＦの目的は、ＵＣＩＴＳの管理会社およびオルタナティブ投資ファンド運用者の両者
に関連するあらゆる資産関連事項を一つの文書に記載することであった。現在までは、管理会
社の資産に関するＣＳＳＦの規制上の実務については、2012年10月24日付通達12/546に記載さ
れており、当初は、ＵＣＩＴＳの管理会社のみを対象としていた。
2.2.1.3. 保管受託銀行
ＣＳＳＦにより承認された約款に定められる保管受託銀行は、約款およびＦＣＰのために行為す
る管理会社との間で締結する保管受託契約に従い、保管受託銀行またはその指定する者がＦＣＰの
有するすべての証券および現金を保管することにつき責任を負う。関連する適用法の規定により、
契約上の規定は保管受託契約に盛り込まれなければならない。保管受託銀行は、ＦＣＰの資産の
日々の管理に関するすべての業務を行う。
保管受託銀行は、以下の業務を行わなければならない。
－ ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が法
律および約款に従って執行されるようにすること。
－ 受益証券の価額が法律および約款に従い計算されるようにすること（ＵＣＩＴＳに関しての
み）。
－ 法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
－ ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に送金されるようにすること。
－ ＦＣＰの収益が約款に従って充当されるようにすること。
ＵＣＩＴＳ Ⅴ通達（以下に定義される。）により、預託機関は、預託機関または保管される金融
商品の保管を委託した第三者による紛失について、ファンドおよび受益者に対し責任を負うものと
する。保管された金融商品を紛失した場合、預託機関は、不当に遅延することなく、ファンドまた
はファンドに代わって行為する管理会社に対し同一タイプの金融商品または同等の金額を返還する
ものとする。保管受託会社は、紛失が、預託機関が合理的にコントロールすることのできない外部
の事象により生じたものであること、保管受託会社が紛失しないためのあらゆる合理的努力を尽く
したにもかかわらず、かかる結果を回避することができなかったことを証明することができる場合
は、責任を負わないものとする。
預託機関は、また、適用規制に対する自身の義務を適正に履行することを自身の過失により、も
しくは故意に怠った場合、ファンドおよびファンドの受益者に対し、かかる者が被ったその他のす
べての損失について責任を負うものとする。
受益者に対する預託機関の債務は、直接的に、または受益者に対する補償の重複もしくは受益者
に対する不平等な措置にならないことを条件に間接的に管理会社を介して履行されることができ
る。
預託機関の債務は、預託機関が保管している資産のすべてもしくは一部を副預託機関に委託した
という事実により影響を受けることはない。
預託機関は、その登記上の事務所をルクセンブルグに置くか、または外国会社のルクセンブルグ
支店でなければならない。後者の場合において、預託機関がＵＣＩＴＳである場合、その登記上の
事務所は、他の加盟国に所在していなければならない。預託機関は、金融セクターに関する1993年
４月５日ルクセンブルグ法（改正済）に定める金融機関でなければならない。
預託機関の取締役および業務を遂行する者は、十分良好な評価および十分な経験ならびに該当す
るＵＣＩＴＳに関する経験を有していなければならない。このため、取締役およびそのすべての後
任の身元情報はＣＳＳＦに直ちに報告されなければならない。
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預託機関は、要請があった場合、預託機関がその債務の履行において得たもので、コモン・ファ
ンドが2010年12月17日法を遵守しているかをＣＳＳＦが監視するために必要であるすべての情報
を、ＣＳＳＦに対し提供するよう求められる。
預託機能に関して、ＵＣＩＴＳに関する法律、規則および行政規定の調整に関する通達
2009/65/ECを改正する欧州議会および理事会通達が示達されることを予想し、ＣＳＳＦは、2014年
７月11日に、ＵＣＩＴＳの預託機関として行為するルクセンブルグの金融機関に適用される規定を
明確にすることを目的とする通達14/587（以下「通達14/587」という。）を公表した。原則に基づ
くアプローチを変更し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機能について定める、より詳細な規則を制
定した。通達14/587により、通達91/75のE章は、ＵＣＩＴＳには適用されなくなるが、ＡＩＦＭＤ
の範囲に該当しないすべてのファンドに引き続き適用される。現在、ＵＣＩＴＳの預託機関として
行為しているルクセンブルグの金融機関は、その業務の仕組みをＣＳＳＦの新たな要件に適合しな
くてはならなかった。
2014 年７月23日に、欧州理事会は、2016年３月18日までに加盟国によって施行されなければなら
ないことになっていたＵＣＩＴＳ Ⅴ通達の最終版を正式に採択した。ＵＣＩＴＳ Ⅴ通達は、ＵＣ
ＩＴＳの預託機関の機能および義務を明確にしており、過度なリスク・テーキングを制限するため
の管理会社の報酬に関する方針のパラメーターを定めており、また、国の規定の違反に関する行政
上の制裁の最低基準の調整について定めている。
ＵＣＩＴＳ Ⅴ レベル２措置が2015年12月17日に公表された（効力発生日は、2016年10月13
日）。
2016 年５月10日に、ルクセンブルグの立法機関は、2010年12月17日法およびＡＩＦＭ法を改正す
ることによりＵＣＩＴＳ通達をルクセンブルグ法に置き換える法律を採択した。
2016 年10月11日に、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳのために保管受託銀行として行為するルクセンブル
グの金融機関およびルクセンブルグのすべてのＵＣＩＴＳならびにＵＣＩＴＳのために行為する管
理会社に対する通達16/644を公表した。この新たな通達は、ＵＣＩＴＳ Ⅴ レベル２措置と矛盾し
ていた通達14/587の規定を廃止し、2010年12月17日法およびＵＣＩＴＳ Ⅴ レベル２措置に定めら
れていた預託機関に関する規則を明確にした。特に、同通達は、チェーン・オブ・カストディ（証
拠保全）および特定の状況（ＵＣＩＴＳがデリバティブ（金融派生商品）に投資する、担保を受け
取るなどの場合）に関する組織としての要件を明確にするものであった。
Ａ）保管受託銀行は、パートⅠファンドの資格を有するＦＣＰについて以下の業務を行わなければ
ならない。
－ ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻しおよび消却が法
律および約款に従って執行されるようにすること。
－ 受益証券の価額が法律および約款に従い計算されるようにすること。
－ 法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
－ ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に送金されるようにすること。
－ ＦＣＰの収益が約款に従って充当されるようにすること。
管理会社所在加盟国が、ＦＣＰの所在加盟国と同一でない場合、預託機関は、2010年法第17条、
第18条、第18条の２ならびに第19条、前項ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または
行政規定に記載される機能を遂行することを認めるために必要とみなされる情報の流出を制限する
書面契約を管理会社と締結しなければならない。
保管受託銀行は、ＦＣＰのキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものとする。
保管受託銀行のＦＣＰの受益者に対する責任は、管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
し、管理会社が受益者からその旨の書面による通知を受領した後３か月以内に行為しない場合、か
かる受益者は直接に保管受託銀行の責任を追及することができる。
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保管受託銀行は、ＦＣＰおよびＦＣＰの受益者に対し、保管受託銀行または2010年法第18条第４
項ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負うもの
とする。
保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
を、不当に遅滞することなく、ＦＣＰのために行為する管理会社に返却するものとする。保管受託
銀行は、あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなった自
らの合理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わないもの
とする。
保管受託銀行は、ＦＣＰおよび受益者に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関す
る保管受託銀行の過失または故意の不履行によりＦＣＰおよび受益者が被ったその他すべての損失
についても責任を負う。
上記の保管受託銀行の責任は、委託に影響されることはないものとする。
ＵＣＩＴＳ Ｖ通達がルクセンブルグ法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上
の規定が定められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、
（ⅲ）デューディリジェンス、（ⅳ）支払不能保障および（ｖ）独立性に関係するものである。Ｓ
ＩＣＡＶはまた、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益
のみに一致する、保管受託銀行の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付
けられる。保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、外国会社のルクセンブルグ
支店でなければならない。保管受託銀行がパートⅠファンドの預託機関である場合は、その登録事
務所は他のＥＵ加盟国に所在するものでなければならない。保管受託銀行は、金融セクターに関す
る1993年４月５日ルクセンブルグ法（改正済）に定める信用機関でなければならない。
保管受託銀行の業務を遂行する者は、十分良好な評価および該当するＵＣＩＴＳに関する経験を
有していなければならない。このため、業務を遂行する者およびその後継者の身元情報はＣＳＳＦ
に直ちに報告されなければならない。
「業務を遂行する者」とは、法律または設立文書に基づき、預託機関を代表するか、または預託
機関の活動の遂行を事実上決定する者をいう。
預託機関は、要請があった場合、預託機関がその義務の履行にあたり得たもので、ＦＣＰが2010
年法を遵守しているかをＣＳＳＦが監視するために必要であるすべての情報を、ＣＳＳＦに対し提
供するよう求められる。
ＣＳＳＦは、2016年10月11日に、ＵＣＩＴＳの預託機関を務めるルクセンブルグの信用機関に適
用される規定を明確化することを目的とした新たな通達（通達16／664）を出した。原則に基づいた
アプローチとは一線を画し、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳの預託機関の機能を規制する、より命令的か
つ詳細な規則を発布した。
Ｂ）パートⅡファンドの資格を有するＦＣＰについては、以下のとおりである。
2010 年法は、2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＦＣＰと、2013年法第３条
に規定される一部修正により利益を受けかつかかる修正を利用するＡＩＦＭが管理するＦＣＰとを
区別している。
ＦＣＰ（パートⅡファンド）に関しては、ＵＣＩの資産は、2010年法第88－３条の規定に従い、
一つの預託機関にその保管を委託されなければならない。
ＵＣＩＴＳの保管受託体制は、2010年法パートⅡファンドの預託機関に適用される。（公布およ
び公表される必要があるが）2018年２月６日に法案第7024号が採択されたことにより、ＵＣＩＴＳ
の保管受託体制の適用は、ルクセンブルグの小口投資家に対しても販売される2010年法パートⅡ
ファンドの預託機関にのみ限定される一方で、その他すべての2010年法パートⅡファンドの預託機
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関にはＡＩＦＭの保管受託体制が適用される（2016年５月に2010年法が改正される前と同様であ
る。）。
2.2.1.4. 関係法人
（ｉ）投資運用会社・投資顧問会社
多くの場合、ＦＣＰの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、この契
約に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針の範囲
内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関する継続的な
投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
管理会社による委託または投資運用会社の中核的機能は上記2.2.1.2.2のＢ.（４）に従う。
（ⅱ）販売会社および販売代理人
管理会社は、ＦＣＰの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販売
会社および／または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる（ただ
し、その義務はない。）。
現行のＦＣＰの目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適
切な記載および開示がなければならない。
2.2.2. 会社型投資信託
会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき、通常、公開有限責任会社（sociétés
anonymes）として設立されてきた。
公開有限責任会社の主な特徴は以下のとおりである。
この形態で設立された投資法人のすべての株式は同一の額面金額を有し、株主は、一定の株主カテ
ゴリーまたは１人の者が保有し得る投資法人の株式の割合について記載される定款に記載される議決
権の制限に服し、１株につき株主総会における１議決権を付与される。1915年８月10日法は、また、
公開有限責任会社が議決権のない株式を発行する可能性、または複数の議決権を有する株式を発行す
る可能性について定めている。
会社の資本金は、定額であることを要し、会社設立時に全額引き受けられることが必要であり、資
本金は、取締役会によって、株主が承認し、定款に記載された金額まで引き上げられることができ
る。かかる増資は、定款に記載された株主総会による授権の枠内で取締役会の決定に従い、１度に行
うこともできるし、随時、一部を行うこともできる。通常、発行は、額面金額に発行差金（プレミア
ム）を加えた価格で行われ、その合計額はその時点における純資産価格を下回ることはできない。ま
た、株主総会による当初の授権資本の公告後５年以内に発行されなかった授権資本部分については、
株主総会による再授権が必要となる。株主は、株主総会が上記再授権毎に行う特定の決議により放棄
することのできる優先的新株引受権を有する。
ただし、上記の特徴は、2010年法に従うすべての会社型投資信託に完全に適用されるものではな
い。実際、かかる特徴は、固定資本を有する投資法人には適用されるが、変動資本を有する投資法人
については、以下に定めるとおり完全には適用されない。
2.2.2.1. 変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）
2010年法に従い変動資本を有する投資法人（société d'investissement àcapital variable。以
下「ＳＩＣＡＶ」という。）の形態を有する会社型投資信託を設立することができる。
ＳＩＣＡＶは、株主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを固有の目的とし、
株式を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資産に等しいことを規定
した定款を有する公開有限責任会社（société anonyme）として定義されている。
ＳＩＣＡＶは、公開有限責任会社の特別な形態であるため、1915年８月10日法の規定は、2010年
12月17日法が委任を受けていない範囲でのみ適用される。
ＳＩＣＡＶの定款およびその変更は、出席当事者の決定により、フランス語、ドイツ語または英
語で記載される特別な公正証書で記録される。フランス革命歴11年プレーリアル24の法令（Decree
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of 24 Prairial, year XI）の規定を一部修正し、かかる証書が英語で記載された場合は、かかる証
書が登録機関に提出される際、かかる証書の公用語の訳文が添付されなければならないという義務
は、 適用されない。かかる義務は、ＳＩＣＡＶの株主総会の議事録またはＳＩＣＡＶの合併案に関
する集会の議事録を記録した公正証書を含む公正証書の形式で記録されなければならないその他の
証書にも適用されない。
1915年８月10日を一部修正し、ＳＩＣＡＶは、年次総会の招集通知と同時に年次決算書、独立監
査人の報告書、運用報告書および監督委員会による登録株主に対するコメント（該当する場合）を
送付することを義務付けられていない。招集通知には、株主に対してかかる文書が提供される場所
およびその実務的手配に関する記載がなされており、また、各株主が、年次決算書、独立監査人の
報告書、運用報告書および監督委員会によるコメント（該当する場合）が送付されるよう要求する
ことができる旨が記載されている。
株主総会の招集通知には、総会の定足数および過半数は、総会の５日前（以下「基準日」とい
う。）の24時（ルクセンブルグ時間）に発行済みの株式に従って決定される旨が記載される。総会
に出席し、自身の株式に付されている議決権を行使する株主の権利は、基準日において当該株主に
よって保有されている株式に従って決定される。
ＳＩＣＡＶは次の仕組みを有する。
株式は、定款に規定された発行または買戻しの日の純資産価格で継続的にＳＩＣＡＶによって発
行され、また買い戻される。発行株式は無額面で全額払い込まれなければならない。資本は株式の
発行および買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。新株の発行の場合、新
株引受権は、定款にかかる権利が明示的に定められていない限り、既存の株主によって請求される
ことはできない。
2010年法は、特定の要件を規定しているが、その中でも重要な事項は以下のとおりである。
－ 管理会社を指定しないＳＩＣＡＶの最低資本金は認可時においては30万ユーロを下回ってはな
らない。管理会社を指定したＳＩＣＡＶを含めすべてのＳＩＣＡＶの資本金は、認可後６か月
以内に1,250,000ユーロに達しなければならない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本金は、60
万ユーロおよび250万ユーロにそれぞれ引き上げることができる（注：本書の日付において、か
かるＣＳＳＦ規則は発行されていない。）。
－ 取締役および監査人ならびにそれらの変更はＣＳＳＦに届け出ることを要し、ＣＳＳＦの異議
のないことを条件とすること。
－ 定款中にこれに反する規定がない場合、ＳＩＣＡＶはいつでも株式を発行することができるこ
と。
－ 定款に定める範囲で、ＳＩＣＡＶは、株主の求めに応じて株式を買い戻すこと。
－ 株式は、ＳＩＣＡＶの純資産総額を発行済株式数により除することにより得られる価格で発行
され、買い戻されること。この価格は、費用および手数料を加えることによって、株式発行の
場合増額し、株式買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最高限度額は
ＣＳＳＦ規則により決定することができる（このような最高限度額の割合は決定されていない
ので、かかる費用および手数料の妥当性および慣行に従いＣＳＳＦが決定する。）。
－ 通常の期間内にＳＩＣＡＶの資産に純発行価格相当額が払い込まれない限りＳＩＣＡＶの株式
を発行しないこと。
－ 定款中に発行および買戻しに関する支払の時間的制限を規定し、ＳＩＣＡＶの資産評価の原則
および方法を特定すること。
－ 定款中に、法律上の原因による場合に反しないよう発行および買戻しが停止される場合の条件
を特定すること。
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－ 定款中に発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定すること（パートⅠファンドについては
最低１か月に２回、またはＣＳＳＦが許可する場合は１か月に１回とし、パートⅠ以外のファ
ンドについては最低１か月に１回とする。）。
－ 定款中にＳＩＣＡＶが負担する費用の性質を規定すること。
－ ＳＩＣＡＶの株式は、全額払込済でなければならず、その価値を表示してはならない。
2.2.2.2. オープン・エンド型のその他の会社型投資法人
過去においては、ルクセンブルグ法に基づいて設立されたクローズド・エンド型の会社型投資法
人においては、買戻取引を容易にするため別に子会社として買戻会社を設ける投資法人の仕組みが
用いられてきた。
しかしながら、買戻会社の株式買戻義務は常に、自己資金とファンドからの借入金の範囲内に限
定されている。買戻会社の株式は、通常、１株の資格株を除き、全額をファンドが所有している。
この借入金は、ファンドの利益金、繰越利益金および払込剰余金または法定準備金以外の準備金の
額を超えることができない。
最近では、買戻会社を有しない投資法人が設立されているが、その定款に、株主の請求があれば
株式を買い戻す義務がある旨規定し、オープン・エンド型の仕組みを定めている。
ファンドによるファンド自身の株式の買戻しは、通常、純資産価格に基づき（買戻手数料を課さ
れ、または課されずに）販売目論見書に記載されかつ定款に定められた手続に従って買い戻され
る。ただし、純資産価格の計算が停止されている場合は、買戻しも停止される。
ファンドによって買い戻され、所有されているファンドの株式には議決権および配当請求権がな
く、また、ファンドの解散による残余財産請求権もない。ただし、これらの株式は発行されている
ものとして取扱われ、再販売することもできる。
オープン・エンド型の会社型の投資法人においては、株主総会で決議された増資に関する授権に
従い、取締役会が定期的に株式を発行することができる。株式の発行は、ファンド株式の募集終了
後１か月以内にまたは株式募集開始から遅くとも３か月以内に、取締役会またはその代理人によっ
てルクセンブルグの公証人の面前で陳述され、さらに１か月以内にＲＣＳに公告するため地方裁判
所の公記録保管庁に届出られなければならない。
（注）ＳＩＣＡＶは、会社の資本金の変更を公告する義務を有しない。
2.2.2.3. 投資制限
上記2.2.1.1.記載の契約型投資信託に適用される投資制限は、会社型投資信託にほぼ同様に適用
される。
2.2.2.4. 保管受託銀行
会社型投資法人の資産の保管は、保管受託銀行に委託されなければならない。
保管受託銀行の業務は以下のとおりである。
－ ＳＩＣＡＶの株式の販売、発行、買戻し、償還および消却が法律およびＳＩＣＡＶの定款に
従って執行されるようにすること。
－ ＳＩＣＡＶの株式の価額が法律およびＳＩＣＡＶの定款に従って計算されるようにすること。
－ ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＶのために行為する管理会社の指示を実行すること（ただし、かか
る指示が法律またはＳＩＣＡＶの定款と相反するはこの限りではない。）。
－ ＳＩＣＡＶの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
－ ＳＩＣＡＶの収益が法律または定款に従って使用されるようにすること。
ＳＩＣＡＶが管理会社を指定した場合において、管理会社所在加盟国が、ＳＩＣＡＶの所在加盟
国と同一でない場合、預託機関は、預託機関が2010年法第33条第１項、第２項および第３項、前項
ならびに預託機関に関連するその他の法律、規則または行政規定に記載される機能を遂行しうるた
めに必要とみなされる情報の流出を制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
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保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶのキャッシュフローが適切に監視されることを確保するものとす
る。
保管受託銀行のＳＩＣＡＶの株主に対する責任は、管理会社を通じて間接的に追及される。ただ
し、管理会社が株主からその旨の書面による通知を受領した後３か月以内に行為しない場合、かか
る株主は直接に保管受託銀行の責任を追及することができる。
保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの株主に対し、保管受託銀行または2010年法第34
条第３項ａ）に従い保管される金融商品の保管が委託されている第三者による損失につき責任を負
うものとする。
保管されている金融商品を喪失した場合、保管受託銀行は、同種の金融商品または対応する金額
を、不当に遅滞することなく、ＳＩＣＡＶのために行為する管理会社に返却するものとする。保管
受託銀行は、あらゆる合理的な努力を尽くしたにもかかわらず不可避の状況に帰結することとなっ
た自らの合理的な支配を超えた外的事象により喪失されたことを証明できる場合は責任を負わない
ものとする。
保管受託銀行は、ＳＩＣＡＶおよび株主に対し、2010年法に基づく自らの義務の適切な履行に関
する保管受託銀行の過失または故意の不履行によりＳＩＣＡＶおよび株主が被ったその他すべての
損失についても責任を負う。
上記の保管受託銀行の責任は、委託に影響されることはないものとする。
ＵＣＩＴＳ Ｖ通達がルクセンブルグ法に導入されることに伴い、預託機関の役割および責任は、
より詳細に定義される。法律には、保管受託契約に盛り込まれなければならない契約上の規定が定
められている。これらは、とりわけ、（ｉ）一般的な保管受託義務、（ⅱ）保管、（ⅲ）デュー
ディリジェンス、（ⅳ）支払不能保障および（ｖ）独立性に関係するものである。ＳＩＣＡＶはま
た、客観性のある所定の基準に基づき、ＳＩＣＡＶおよびＳＩＣＡＶの投資家の利益のみに一致す
る、保管受託銀行の選定および任命に係る意思決定プロセスを導入することが義務付けられる。
2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭにより管理されるＳＩＣＡＶの場合には、特別規定
が適用される（2010年法第95条を参照のこと。）。
預託機関としての任務を履行する際、預託機関は、受益者の利益のためのみに行為しなければな
らない。
2.2.2.5. 関係法人
投資運用会社・投資顧問会社および販売会社または販売代理人
上記2.2.1.4.「関係法人」中の記載事項は、実質的に、ファンドの投資運用会社・投資顧問会社
および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
2.2.2.6. パートⅠファンドである会社型投資信託の追加的要件
以下の要件は、2010年法第27条にＳＩＣＡＶに関し定められているが、パートⅠファンドである
他の形態の会社型投資信託にも適用される。
（１）ＳＩＣＡＶが、ＵＣＩＴＳ Ⅳ通達に従い認可された管理会社を指定しない場合
－ 認可の申請は、ＳＩＣＡＶの組織および内部手続を記載した活動計画を添付しなければな
らない。
－ ＳＩＣＡＶの業務を遂行する者は、十分に良好な評価を得ており、当該ＳＩＣＡＶが遂行
する業務の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、業務を遂行
する者およびその地位の後継者は、その氏名がＣＳＳＦに直ちに報告されなければならな
い。ＳＩＣＡＶの事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定されな
ければならない。「業務を遂行する者」とは、法律もしくは設立文書に基づきＳＩＣＡＶ
を代理するか、またはＳＩＣＡＶの方針を実質的に決定する者をいう。
－ さらに、ＳＩＣＡＶと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、Ｃ
ＳＳＦは、かかる関係が効果的な監督機能の行使を妨げない場合にのみ認可する。
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ＣＳＳＦは、また、ＳＩＣＡＶが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監督機
能を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
ＳＩＣＡＶは、ＣＳＳＦに対して、要求される情報を提供しなければならない。
記入済の申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければならな
い。
ＳＩＣＡＶは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、ＳＩＣＡＶの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自発的
に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこととな
る。
ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該ＳＩＣＡＶに付与し
た認可を取り消すことができる。
（ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または６か月以上活
動を中止する場合。
（ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
（ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
（ｄ）2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ／または組織的に違反し
た場合。
（ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
（２）上記2.2.1.2.2.の（21）および（22）に定める規定は、通達2009／65／ＥＣに従い認可され
た管理会社を指定していないＳＩＣＡＶに適用される。ただし、「管理会社」をＳＩＣＡＶと
読み替える。
ＳＩＣＡＶは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、第
三者のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
（３）通達2009／65／ＥＣに従い認可された管理会社を指定していないＳＩＣＡＶは、2012年10月
24日付ＣＳＳＦ通達12／546に基づいて、2010年法第15章に従い、2010年法第27条の規定する意
味において、管理会社を指定していない投資法人およびルクセンブルグの管理会社の認可およ
び組織について適用ある慎重なルールを常に遵守しなければならない。
特に、ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶの性格にも配慮し、当該ＳＩＣＡＶが健全な管理上および会
計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部管理メカニズム（特
に、当該ＳＩＣＡＶの従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有また
は運用に関する規則を含む。）を有すること。少なくとも、当該ＳＩＣＡＶに係る各取引がそ
の源泉、当事者、性質および取引が実行された日時・場所に従い再構築が可能であること、な
らびに管理会社が管理するＳＩＣＡＶの資産が設立文書および現行の法規定に従い投資されて
いることを確保するものとする。
2.3. ルクセンブルグにおける投資信託に関する追加の法規定
1983年より前においては、投資信託に関する特別法は制定されていなかったが、一部の大公規則は、
政府に投資信託を監督する権限を与えた法律に基づくものであり、これらの大公規則は法律と同じ拘束
力を持っていた。また、政府および銀行監督官の通達により、投資信託に関する開示、財務状況報告お
よび運営の監督に関して既存の法律の解釈が積み重ねられ、制限規定がおかれ、また、行政指導がなさ
れてきた。
これら一連の大公規則および政府通達は、投資信託に関する準拠法とみなされていた。
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以上の状況は、投資信託に関する1983年８月25日法施行後変化した。その後1983年法は廃止され、投
資信託に関する1988年３月30日法が施行された。2003年１月１日には投資信託に関する2002年法が施行
され、2002年法は2007年２月13日に1988年３月30日法を完全に廃止した。
2011年１月１日付で、投資信託に関する2010年法が施行されたが、2012年７月１日より2002年法を完
全に置き換えた。
2.3.1. 設立に関する法律および法令
2.3.1.1. 1915年法
1915年法は、（ＦＣＰおよび／または非セルフ・マネージドＳＩＣＡＶ）の管理会社、および
（2010年法により明確に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会社
（société anonyme）の形態をとるかにかかわらず投資法人自身（および会社型投資信託における買
戻子会社（もしあれば））に対し適用される。
以下は、公開有限責任会社の形態をとった場合についてのものであるが、ＳＩＣＡＶにもある程
度適用される。
2.3.1.1.1. 会社設立の要件（1915年法第420条の１）
最低１名の株主が存在すること。
公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000.00ユーロ相当額である。
2.3.1.1.2. 定款の必要的記載事項（1915年法第420条の15）
定款には、以下の事項の記載が必要とされる。
（ｉ）定款が自然人もしくは法人またはその代理人により署名された場合における当該自然人ま
たは法人の身元
（ⅱ）会社の形態および名称
（ⅲ）登録事務所の所在地
（ⅳ）会社の目的
（ｖ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
（ⅵ）当初払込済の発行済資本の額
（ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
（ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
（ⅸ）現物出資の内容および条件、出資者の氏名ならびに監査人の報告書の結論
（注）1915年法に基づき、現物出資については、通常、会社設立証書または資本金増加証書と共に結論が公表され
る特別監査報告書の中に記載されるものとする。
（ⅹ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
（ⅹⅰ）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）およびかかる株式に付随する権利に関する記
載
（ⅹⅱ）取締役および監査役の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その規約およびかか
る者の権限の記載
（ⅹⅲ）会社の存続期間
（ⅹⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
よび報酬（その種類を問わない。）の見積
2.3.1.1.3. 公募により設立される会社に対する追加要件（1915年法第420条の17）
会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
（ｉ）設立定款案を公正証書の形式で作成し、これをＲＣＳに公告すること
（ⅱ）応募者は、会社設立のための設立定款案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招
集されること
2.3.1.1.4. 発起人および取締役の責任（1915年法第420条の19および第420条の23）
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発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達
しなかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律の該当条項に記載されたいずれかの
理由によって適法に設立されなかった結果として応募者が蒙る一切の損害につき、それに反する
定めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
2.3.1.2. 2010年法
投資信託に関する2010年法には、契約型投資信託の設定および運用、会社型投資信託の設立なら
びにルクセンブルグの投資信託の登録に関する要件についての規定がある。
2.3.1.2.1. 設定および設立のための要件
上記に記載された株式の全額払込みに関する特定要件が必要とされている。
2.3.1.2.2. 定款の必要的記載事項
この点に関する主要な要件は上記2.3.1.1.2.に記載されている。
2.3.1.3. ルクセンブルグにおける投資信託の認可・登録
2010年法第129条および第130条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録
に関する要件を規定している。
（ｉ）次の投資信託はルクセンブルグのＣＳＳＦから正式な認可を受けることを要する。
－ 2010年法第２条および第87条に服するルクセンブルグの投資信託は、認可を受けること。
－ ＥＵ加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信託、お
よび他のＥＵ加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券を投資対象
とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」という。）でないものについては、その証券がルク
センブルグ大公国内またはルクセンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売される
場合には、当該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
かかる認可は、2013年法第58条第５項に従うことを条件として、ルクセンブルグのプロの
投資家に対する外国法ＡＩＦの受益証券または株式の販売が、ルクセンブルグで設立され
たＡＩＦＭにより行われる場合において2013年法第６章および第７章の規定に従って行わ
れる場合、または別の加盟国もしくは第三国で設立されたＡＩＦＭにより行われる場合に
おいて通達2011／61／ＥＵ第６章および第７章の規定に従って行われる場合には、免除さ
れる。
ｉ 認可を受けたＵＣＩは、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
する。2010年法第２条および第87条に記載されるＵＣＩについては、リストへの登録の申
請は、設立または設定の日から１か月以内にＣＳＳＦに対しなされなければならない。
ⅱ ルクセンブルグ法、規則およびＣＳＳＦの通達の条項を遵守していない投資信託は、認可
を拒否または登録を取り消されることがある。ＣＳＳＦのかかる決定に対し不服がある場
合には、行政裁判所（tribunal administratif）に不服申立をすることができ、かかる裁
判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止
されない。当該申立は、争われている決定の通知日から１か月以内になされなければなら
ず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を発生した場
合、ルクセンブルグの地方裁判所は、検察官またはＣＳＳＦの要請に基づき、該当するル
クセンブルグのＵＣＩの解散および清算を決定する。
2.3.1.3.1. 1972年12月22日付大公規則に規定する投資信託（fonds d'investissement）の定義は、1991年
１月21日付ＩＭＬ通達91／75の中の一定の基準により解釈の指針を与えられている。なお、上記
定義によれば、投資信託とは、「その法的形態の如何にかかわらず、すべての契約型ファンド、
すべての投資法人およびその他の同様の実体を有し、証券または譲渡性の有無を問わずその他の
証書、およびかかる証券もしくは証書を表章しまたはその取得権を与える一切の証書の公募また
は私募によって公衆から調達した資金を集合的に投資することを目的とするもの」とされてい
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る。上記の定義は、2010年法の第５条、第25条、第38条、第89条、第93条および第97条の規定と
本質的に同様である。
2.3.1.3.2. 1945年10月17日大公規則は銀行監督官の職を創立したが、1983年５月20日法によって創立され
た金融庁（Institut Monétaire Luxembourgeois）（ＩＭＬ）によりとってかわられた。ＩＭＬ
は、1998年４月22日法によりルクセンブルグ中央銀行に名称変更され、また1998年12月23日法に
より、投資信託を規制し監督する権限は、ＣＳＳＦに移転された。
2010 年法に規制される投資信託に関連するＣＳＳＦの権限と義務は、2010年法第133条に定めら
れている。
2.3.1.3.3. 2010年法第21章は、投資法人（または、ＦＣＰの場合は管理会社）に、投資家に提供されるべ
き情報という観点から義務を課している。
従って、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、目論見書、年次報告書および半期報告書を
公表しなければならない（監査済年次報告書および監査済または未監査の半期報告書が、それぞ
れ４か月および２か月以内に公表されなければならない。）。パートⅡファンドについては、年
次報告書の公表に関する期限が４か月から６か月に延長され、かつ、半期報告書の公表に関する
期限が３か月に延長される（2010年法第150条第２項）。
パートⅠファンドに関しては、投資法人／管理会社（ＦＣＰの場合）は、投資家向けの重要投
資家情報の記載を含む文書（ルクセンブルグ語、フランス語、ドイツ語または英語）（以下「Ｋ
ＩＩ」という。）を作成しなければならない（2010年法の第159条を参照のこと）。ＫＩＩは、該
当するＵＣＩＴＳの本質的な特徴について適切な情報を含んでいなければならず、募集される投
資商品の性質およびリスクについて投資家が合理的に理解することができ、結果として、提供さ
れた情報に基づき投資決定ができるように記載されなければならない。
ＫＩＩは、該当するＵＣＩＴＳについて、以下の必須要素に関する情報を提供する。
（ａ）ＵＣＩＴＳの識別情報
（ｂ）投資目的および投資方針の簡単な説明
（ｃ）過去の運用実績の提示、または該当する場合は運用実績のシナリオ
（ｄ）原価および関連手数料
（ｅ）関連するＵＣＩＴＳへの投資に伴うリスクに関連する適切な指針および警告を含む、投資
についてのリスク／利益プロファイル。
これらの必須要素は、他の文書を参照することなく投資家にとって理解しやすいものでなけ
ればならない。
ＫＩＩは、提案されている投資に関する追加情報の入手場所および入手方法（請求に応じて
いつでも無料により、目論見書ならびに年次報告書および半期報告書を入手できる場所および
方法、ならびにかかる情報を投資家が入手できる言語を含むが、それらに限らない。）を明示
する。
ＫＩＩは、簡潔に、かつ、非専門用語により記載される。比較できるように共通の形式によ
り作成され、かつ、小口投資家が理解しやすいように提示される。
ＫＩＩは、当該ＵＣＩＴＳが2010年法第54条に従いその受益証券を販売する旨通知されてい
る場合は、すべての加盟国において、翻訳以外の変更または追補なしに使用される。
2010 年法第21章は、さらに以下の要件を定めている（2010年法第155条および第156条）。
－ ＵＣＩはその目論見書および目論見書の変更ならびに年次報告書および半期報告書をＣＳ
ＳＦに提出しなければならない。
－ 目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書は、請求により無料で
投資家に提供されなければならない。
－ 目論見書は、耐久性ある媒体またはウェブサイトで交付することができる。ハード・コ
ピーは、いずれの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
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－ 年次報告書および半期報告書は、目論見書およびＵＣＩＴＳに関するＫＩＩに指定された
方法により投資家が入手できる。年次報告書および半期報告書のハード・コピーは、いず
れの場合も、投資家の請求により無料で提供される。
欧州連合理事会は、2014年10月24日に、パッケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品
（ＰＲＩＩＰ）の重要情報文書に関する新たなＥＵ規則（ＥＵ規則1286／2014）を採択した。
当該ＥＵ規則は、小口投資家に対する投資商品の開示に関する統一規則を定めており、かかる
投資家が小口投資家向け投資商品の重要な性質およびリスクを理解し、異なる商品の性質を比
較できるようにすることを目的としている。ＫＩＩを作成する義務は、ＰＲＩＩＰ（投資信託
を含む。）が小口投資家にとって利用可能となる場合に適用される。
ＵＣＩＴＳは、ＰＲＩＩＰの定義を満たす投資信託であるが、同ＥＵ規則は、ＵＣＩＴＳの
販売者に対して施行から５年間の移行期間を認め、かかる販売者は、当該期間中は同規則の条
件を免除される。
同ＥＵ規則は、ＥＵ官報での公告から20日後に施行される。同規則は、2016年12月31日から
加盟国において適用される。
2.3.1.4. 2010年法によるその他の要件
（ｉ）公募または販売の承認
2010 年法第129条第１項は、すべてのルクセンブルグのファンドはその活動を行うためには
ＣＳＳＦの認可を受けなければならない旨規定している。
（ⅱ）設立文書の事前承認
2010 年法第129条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書および保管受託銀行の選定を承認した場合
にのみファンドが認可される旨規定している。これらの条件のほか、かつ、2013年法第３条
に規定される一部修正に従い、2010年法パートⅡに服するＵＣＩは、2010年法第88－２条第
２項ａ）に従い任命を受ける外部ＡＩＦＭが同条に基づき事前に認可を受けた場合にのみ認
可されるものとする。2010年法パートⅡに服する、同法第88－２条第２項ｂ）に規定する内
部的に管理されるＵＣＩは、同法第129条第１項に基づき要求される認可のほか、かつ、2013
年法第３条に規定される一部修正に従い、2010年法第88－２条第２項ｂ）に従い認可を受け
なければならない。
（ⅲ）外国で使用される目論見書等が当該国の証券取引法に基づいてＣＳＳＦに提出された場合の
事前の意見確認
ＣＳＳＦの監督に服する投資信託が定めるルクセンブルグの目論見書は、ＣＳＳＦに事前
の意見確認を得るために提出することが要求されている。
2005 年４月６日付ＣＳＳＦ通達05／177（2002年法体制において発令されているが2010年法
の下でも適用される。）に基づき、販売用資料、それが利用される外国の権限ある当局に
よって監督されていない場合であっても、意見を求めるために、かかる文書をＣＳＳＦに提
出する必要はない。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者および会社は、提供する業務につき
誤解を招くような宣伝資料を発行してはならず、および必要に応じてこれらの業務に固有の
特定のリスクにつき言及することにより、ルクセンブルグ内外の金融界の行為準則を引き続
き遵守しなければならない。
これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用
いられる外国において要求されるすべての情報を記載せねばならない。
（ⅳ）目論見書の記載内容
目論見書は、投資家に提案された投資について投資家が知識に基づいた判断を行えるよう
にするための必要な情報、特に付随するリスクに関する情報を含むものでなければならな
い。目論見書は、投資商品の如何にかかわらず、投資信託のリスク面について明確かつ容易
に理解できる説明を含むものでなければならない。この目論見書は、少なくとも2010年法添
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付スケジュールＡに記載される情報を含まなければならない。ただし、これらの情報が当該
目論見書に付属する設立文書に既に記載されている場合はこの限りではない。
（ｖ）誤導的な表示の禁止
2010 年法第153条は、目論見書の必須要素は常に更新されなければならない旨規定してい
る。
（ⅵ）財務状況の報告および監査
1915 年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は前営業年度の貸借対照表、損益計
算書を毎年株主に提出し、かつ貸借対照表および損益計算書が商業および法人登記所に提出
されている旨をＲＥＳＡに公告する義務を負っている。
2010 年法第154条は、投資信託が年次報告書に記載される財務情報は承認された法定監査人
（réviseur d'entreprises agréé）による監査を受けなければならない旨規定している。監
査人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩの報告書またはその他の書類に投資家またはＣＳ
ＳＦ向けに提供された情報が当該ＵＣＩの財務状況および資産・負債を正確に記載していな
いと確認した場合は、監査人は直ちにＣＳＳＦに報告する義務を負う。監査人は、ＣＳＳＦ
に対して、監査人がその職務遂行に当たり知りまたは知るべきすべての点についてＣＳＳＦ
が要求するすべての情報または証明を提供しなければならない。
2004 年１月１日から有効なＣＳＳＦ通達02／81に基づき、ＣＳＳＦは、監査人（réviseur
d'entreprises agréé）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中のＵＣＩの業務に関す
るいわゆる「長文報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ通達02／81により、監査人
はかかる長文報告書において、ＵＣＩの運用（その中央管理事務および預託機関を含む。）
および（資金洗浄防止規則、評価規則、リスク管理およびその他特別の管理について）監督
手続が整っているかどうかの評価を行わなければならない。報告書はまた、ＵＣＩの受益証
券がインターネットにより販売されるか否かを明記し、また関係する期間における投資家か
らの苦情も記載しなければならない。通達では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状況を全体
的にみることであると述べている。
（ⅶ）財務報告書の提出
2010 年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければ
ならない旨規定する。さらに、ファンドは、請求に応じて、管理会社の所在加盟国の管轄当
局にこれらの文書を提出しなければならない。
ＩＭＬ通達97／136（ＣＳＳＦ通達08／348により改正）およびＣＳＳＦ通達15／627に基づ
き、2002年法（現在の2010年法）に基づきルクセンブルグで登録されているすべての投資信
託は月次および年次の財務書類をＣＳＳＦに提出しなければならない。
（ⅷ）違反に対する罰則規定
ルクセンブルグの1915年法および2010年法に基づき、投資信託の管理・運営に対して形式
を問わず責任を有する１人または複数の取締役もしくはその他の者が、同法の規定に違反し
た場合、禁固刑および／または罰金刑に処される。
2.4. 合併
2010年法によれば、ルクセンブルグで設立されたＵＣＩＴＳは、吸収される側のＵＣＩＴＳとしても
または吸収する側のＵＣＩＴＳとしても、ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳのその他のコンパートメントと
の、国境を越える合併または国内合併の対象となる可能性がある。
合併には３種類ある。
－ ＵＣＩＴＳ（またはそのうちの一または複数のコンパートメント）（以下「吸収される側のＵＣＩ
ＴＳ」という。）が、清算することなく、資産および負債の全部を別の既存のＵＣＩＴＳ（以下
「吸収する側のＵＣＩＴＳ」という。）に移転する場合
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－ ２つ以上のＵＣＩＴＳ（またはその／それらの一または複数のコンパートメント）が、清算するこ
となく、資産および負債の全部を、設立した新たなＵＣＩＴＳに移転する場合
－ 負債が消滅するまで存続する一または複数のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメント）が、自らが設
立した同一のＵＣＩＴＳの別のコンパートメントまたは別のＵＣＩＴＳ（またはコンパートメン
ト）に資産を移転する場合
吸収される側のＵＣＩＴＳ（一部または全部が吸収される）がルクセンブルグで設立された場合、合
併はＣＳＳＦから事前の承認を受ける。
吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグで設立された場合、ＣＳＳＦの役割は、吸収される側のＵ
ＣＩＴＳの所在国規制機関と緊密に共同して、当該ＵＣＩＴＳの投資家の利益を保護することである。
吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳ双方の預託機関（複数の場合もある。）
は、合併の条件のドラフト（特に、合併の種類、合併日付、および移転される資産を記載しているも
の）がＵＣＩＴＳ文書だけでなく2010年法を遵守していることを、声明書において個別に確認しなけれ
ばならない。
吸収される側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグにある場合、2010年法第67条は、ＣＳＳＦは以下の一連
の情報を提供されていなければならないと定めている。
ａ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳにより正式に承認された、合併案の共通
の条件のドラフト
ｂ）目論見書および吸収する側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、通達2009／65／ＥＣ第78
条において言及されている、目論見書および重要投資家情報の最新情報
ｃ）2010年法第70条に従い、2010年法第69条第１項ａ）、ｆ）およびｇ）に記載されている詳細が2010
年法および約款またはそれぞれのＵＣＩＴＳの設立証書の要件を遵守していることを立証したとい
う、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳの各預託機関による声明書。吸収す
る側のＵＣＩＴＳが別の加盟国で設立された場合、吸収する側のＵＣＩＴＳの預託機関により発行
されたこの声明書は、通達2009／65／ＥＣ第41条に従い、2010年法第69条第１項ａ）、ｆ）および
ｇ）に記載された詳細が、通達2009／65／ＥＣおよびＵＣＩＴＳの約款または設立証書の要件を遵
守していることが立証されていることを確認するものである。
ｄ）吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがそれぞれの受益者に提供することを予
定している、合併案に関する情報
ファイルの記入が完了すると、ＣＳＳＦは吸収する側のＵＣＩＴＳの規制機関と連絡を取り、20就業
日以内に承認される。
吸収される側のＵＣＩＴＳおよび吸収する側のＵＣＩＴＳがルクセンブルグにある場合、それらの受
益者は、自己の投資対象に関する影響可能性に対し説明を受けた上で決定し、ならびに2010年法第66条
第４項および第73条に基づく自己の権利を行使することを可能にする等の、合併案に関する適切かつ正
確な情報を提供されるものとする。
2010年法第73条（１）によれば、吸収される側のＵＣＩＴＳおよび／または吸収する側のＵＣＩＴＳ
がルクセンブルグで設立された場合、受益者は、投資回収費用に応じるためにＵＣＩＴＳにより留保さ
れるものを除き、手数料なしに、自己の受益証券の買戻しまたは償還を請求する権利、または可能な場
合には、類似する投資方針を有し、かつ同じ管理会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証
券、または当該管理会社が共通の経営陣もしくは支配権により関連しもしくは実質的に直接もしくは間
接保有により関連しているその他の会社により管理されている別のＵＣＩＴＳの受益証券に転換するこ
とを請求する権利を有する。この権利は、吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者および吸収する側のＵＣ
ＩＴＳの受益者が2010年法第72条に従い合併案につき情報を提供された時点から有効となるものとし、
2010年法第75条第１項で言及されている交換率を計算する日付の５就業日前に消滅するものとする。
以下の項を損なうことなく、ルクセンブルグで法人形態で設立されたＵＣＩＴＳの設立文書は、受益
者総会または取締役会または重役会（該当する場合）のうちの誰が、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日
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を決定する資格を有するかを予定しておかなければならない。ルクセンブルグで設立されたＦＣＰの法
的形態を有するＵＣＩＴＳについては、これらのＵＣＩＴＳの管理会社は、約款で別途規定されていな
い限り、別のＵＣＩＴＳとの合併の発効日を決定する資格を有する。約款または設立証書が受益者総会
による承認を規定している場合、これらの文書は、適用される定足数要件および多数要件を規定しなけ
ればならない。ただし、受益者による合併の共通の条件のドラフトの承認については、かかる承認は、
総会に出席または代理出席している受益者による投票総数の75％を超えることまでは必要としないが、
少なくとも単純過半数により採用されなければならない。
約款または設立証書に特定の規定がない場合、合併は、コモン・ファンドの法的形態を有する吸収さ
れる側のＵＣＩＴＳの管理会社により、および法人形態の吸収される側のＵＣＩＴＳの総会に出席また
は代理出席している受益者の投票総数の単純過半数により決定する受益者総会により、承認されなけれ
ばならない。
吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅する投資法人である場合の合併については、合併の発効日は、定款
（本項の規定が適用されることが了解されている。）に規定されている定足数要件および多数要件に従
い決定を行う吸収される側のＵＣＩＴＳの受益者総会により決定されなければならない。
消滅する吸収される側の投資法人については、合併の発効日は、公正証書により記録されなければな
らない。
吸収される側のＵＣＩＴＳが消滅するＦＣＰである場合の合併については、合併の発効日は、約款で
別途規定されていない限り、当該ＵＣＩＴＳの管理会社により決定されなければならない。吸収される
側の消滅するコモン・ファンドについては、合併の発効日についての決定は、1915年法の規定に従っ
て、商業および法人登録所に預託されなければならず、かつ商業および法人登録所への当該決定の預託
通知として、ＲＥＳＡに公告されなければならない。
合併が上記規定により受益者の承認を要求する限りにおいて、当該ＵＣＩＴＳの約款または設立証書
が別途規定していない限り、合併に関係するコンパートメントの受益者の承認のみが必要であるものと
する。
2.5 清算
2.5.1. 投資信託の清算
2010年法は、ルクセンブルグ法の下で設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合を規定
している。
ＦＣＰまたはＳＩＣＡＶの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきＦＣＰが終了した場合ま
たは株主決議によって会社型投資信託が解散された場合には、定款または約款の規定に基づいて清算
が行われる。以下の特別な場合には法の規定が適用される。
2.5.1.1. ＦＣＰの強制的・自動的解散
ａ．約款で定められていた期間が満了した場合。
ｂ．管理会社または保管受託銀行がその機能を停止し、その後２か月以内にそれらが代替されない
場合。
ｃ．管理会社が破産宣告を受けた場合。
ｄ．連続して６か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の４分の１を下
回った場合。
（注）純資産価額が最低額の３分の２を下回っても自動的には清算されないが、ＣＳＳＦは清算を命じることができ
る。この場合、管理会社が清算を行う。
2.5.1.2. ＳＩＣＡＶについては以下の場合には特別株主総会に解散の提案がなされなければならない。
ａ．資本金が、法律で規定される資本の最低額の３分の２を下回る場合。この場合、定足数は特に
なく、単純多数決によって決定される。
ｂ．資本金が、上記最低額の４分の１を下回る場合。この場合、定足数は特になく、当該投資信託
の解散の決定はかかる総会に出席した株主の株式数の４分の１をもって決定される。
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総会は、純資産が最低資本金の３分の２または４分の１（場合に応じて）を下回ったことが確
認された日から40日以内に開催されるよう、招集されなければならない。
2.5.1.3. ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、ＣＳＳＦによる登録の取消または拒絶お
よびそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
2.5.2. 清算の方法
2.5.2.1. 裁判所によって命令されていない通常の清算
清算は、通常次の者により行われる。
ａ）ＦＣＰ
管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定（もしあれば）に基づき受益者に
よって選任された清算人。
ｂ）会社型投資信託
株主総会によって選任された清算人。
清算は、ＣＳＳＦがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とす
る（2010年法第145条第１項）。
清算人がその就任を拒否し、またはＣＳＳＦが提案された清算人の選任を承認しない場合は、
ＣＳＳＦを含む利害関係者は、他の清算人の選任を地方裁判所の商事部門に申請することができ
る。
清算の終了時に、受益者または株主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセン
ブルグの国立機関である“Caisse de Consignation”にエスクロー預託され、ルクセンブルグの
法令に従いその時点で予見される期間内において、権限を有する者は同機関より受領することが
できる。
2.5.2.2. 裁判所の命令による清算
地方裁判所商事部門は、ＣＳＳＦの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条およ
び裁判所命令に基づく手続に従いＣＳＳＦの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務
は、裁判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は上
記2.5.2.1.に記載された方法で預託される。
2.6. 税制
以下は、現行のルクセンブルグの法律の特定の側面（すべてを網羅するものではない。）に関する理
解に基づいている。
2.6.1. ファンドの税制
2.6.1.1. 出資税
2002年法第128条および2002年法を改定する2008年12月19日法の廃止に従い、2010年法に準拠する
事業体の設立に際しては、出資税は支払われなくなる。
パートⅠに基づくＵＣＩＴＳまたはパートⅡに基づくＵＣＩのみが、その設立の登記またはその
定款の変更に関し、75ユーロの固定登録税を支払う必要がある。
2.6.1.2. 年次税
2010年法第174条第１項に従い、ルクセンブルグの法律の下に存続する投資信託は、以下の場合を
除き純資産総額に対して年率0.05％の年次税を各四半期末に支払う。
2010年法第174条第２項に従い、以下については、年率0.01％に軽減されている。
－ 短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルグの事
業体
－ 信用機関への預金への集合的投資を唯一の目的とするルクセンブルグの事業体
－ 2010年法に規定された複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個別のコンパートメントおよ
びＵＣＩ内で発行された証券の個別のクラス、または複数のコンパートメントを有するＵＣＩ
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の個別のコンパートメント内で発行された証券の個別のクラス。ただし、かかるコンパートメ
ントやクラスの証券は機関投資家によって保有されなければならない。
2010年法第174条における「短期金融商品」の概念は、2010年法第41条の投資制限における概念よ
り広いものであり、2003年４月14日付大公規則において、譲渡可能証券であるか否かにかかわら
ず、債券、譲渡性預金証書（ＣＤ）、預託証券およびその他類似のすべての証券を含む一切の債務
証券および債務証書として定義されている。ただし、関係する投資信託による取得時に、当該証券
の当初のまたは残存する満期までの期間が、当該証券に関係する金融商品を考慮した上で、12か月
を超えない場合、または当該証券の要項で、当該証券の金利が少なくとも年に１回市場の状況に応
じて調整される旨定められている場合に限られる。
2010年法第175条はまた、以下について年次税の免除を規定している。
ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受
益証券／投資口が、2010年法第174条または2007年法第68条に規定される年次税をすでに課され
ていることを条件とする。
ｂ）以下のタイプのＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメン
ト
（ｉ）その受益証券が機関投資家の保有と限定され、
（ⅱ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
（ⅲ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ、
（ⅳ）公認の格付機関から最高の格付を受けているもの。
ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、その証券
が機関投資家のために留保されるクラスにのみ適用される。
ｃ）その投資口または受益証券が、（ｉ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導により創
設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供するた
めに自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＵＣＩ
およびそのコンパートメント。
ｄ）主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるＵＣＩおよび複数のコンパー
トメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント
ｅ）以下のタイプのＵＣＩおよび複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメン
ト
（ｉ）その証券が定期的に営業し、公認され、かつ公開されている一つ以上の証券取引所もしく
は別の規制市場において上場または取引されており、かつ、
（ⅱ）一つ以上の指数の運用実績を複製することを唯一の目的とするもの。
ＵＣＩまたはコンパートメント内に複数のクラスが存在する場合、年次税の免除は、（ｉ）の
条件を満たすクラスにのみ適用される。
2.6.2. 日本の投資主または受益者／ルクセンブルグに居住しない投資主または受益者への課税関係
現在のルクセンブルグ法のもとにおいては、契約型および会社型の投資信託共に、投資信託自体ま
たは投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資証券または受益証券について、ルクセ
ンブルグの通常の所得税、株式譲渡益課税（キャピタル・ゲイン課税）、資産税または相続税を課せ
られることはない。ただし、当該投資主または受益者がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久
的施設／常任代理人を有している場合は、この限りでない。
契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
は、当該配当の支払国において源泉徴収税の対象となることがある。
2.6.3 投資主への課税関係
ルクセンブルグ法の一般的概要を記すると、原則として、契約型および会社型の投資信託共に、投
資信託自体または投資信託の投資主もしくは受益権者が、当該ファンドの投資証券または権利につい
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て、ルクセンブルグの通常の所得税、資産税または相続税を課せられることはない。ただし、当該投
資主がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久的施設／常任代理人を有している特定の場合は、
この限りでない。
ルクセンブルグの居住者ではない契約型投資信託（パートⅠ ＵＣＩまたはパートⅡ ＵＣＩ）の受
益者は、ルクセンブルグのキャピタル・ゲイン課税の対象にはならない。ただし、該当する二重課税
防止条約の規定（もしあれば）の適用により、契約型投資信託（パートⅠ ＵＣＩまたはパートⅡ Ｕ
ＣＩ）を通じてかかる者がルクセンブルグ居住会社（ＳＩＣＡＲ（ société d’investissement en
capital àrisque ）を除く。）、会社型投資信託、または同族不動産管理会社の資本金の 10％超を保
有することになり、かつ（ⅰ）かかる会社の株式がその取得から６か月以内に処分され、かつ（ⅱ）
かかる者が15年超ルクセンブルグの居住者であり、かつ自身の受益証券を譲渡した日の５年前までの
期間にルクセンブルグの非居住者になっていた場合は、この限りではない。
契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
は、当該配当および利子の支払国において源泉徴収税の対象となることがある。
現在、2010年12月17日法に基づく投資信託としての資格を有するルクセンブルグの会社の投資主ま
たは契約型投資信託の権利を有する受益者のいずれに対しても、かかる法的主体によって販売された
投資信託の受益証券に関する分配金または実現された元本の値上がり益に関し、ルクセンブルグの源
泉徴収税が課されることはない。
2.6.4 付加価値税
ルクセンブルグの付加価値税（以下「ＶＡＴ」という。）法に定められているとおり、会社型投資
信託（すなわちＳＩＣＡＶ、SICAFまたはＳＩＣＡＲ）および契約型投資信託（すなわちＦＣＰ）は、
ＶＡＴの趣旨上、課税対象者の取り扱いを受ける。したがって、投資信託は、ルクセンブルグにおい
て、前段階ＶＡＴ控除権を有さないＶＡＴの趣旨上の課税対象者とみなされるものとする。
ルクセンブルグにおいて、ＶＡＴの免除は、投資信託の運用業務の資格を有する業務に対し適用さ
れる。かかる投資信託（またはＦＣＰの場合は、その管理会社）に提供されるその他の業務は、ＶＡ
Ｔの課税対象となる可能性があり、投資信託／その管理会社のルクセンブルグにおけるＶＡＴ登録が
必要となる可能性がある。かかるＶＡＴ登録を行うことにより、投資信託／その管理会社は、海外か
ら購入した課税対象サービス（または一定範囲の物品）についてルクセンブルグにおいて課されるＶ
ＡＴを自己申告納付する義務を果たさなければならない。
投資信託によるその受益者に対する支払金に関しては、かかる支払金が投資信託の受益証券の購入
に関連するものであり、したがって、投資信託に対して提供した課税対象サービスに対し受け取った
対価ではない限り、原則として、ルクセンブルグにおけるＶＡＴの納税義務は発生しない。
2016年９月30日に、ルクセンブルグＶＡＴ当局（Administration de l’Enregistrement et des
Domaines）は、会社の取締役に関するＶＡＴの取り扱いおよびかかる取締役の業務に関するＶＡＴの
取り扱いに関する通達781（以下「通達781」という。）を公表した。
通達781において、ルクセンブルグＶＡＴ当局は、独立した取締役は、ＶＡＴの課税対象になる者で
あることを確認した。通達781には、さらに、雇い主に代わって取締役として行為する従業員は、ＶＡ
Ｔの課税対象にはならない者であること、したがって、ＶＡＴ登録する義務はないことも明記され
た。ＶＡＴ登録の義務（もしあれば）は、雇い主にある。
しかしながら、通達781には、契約型投資信託の取締役およびマネージャーに対する報酬、およびか
かる投資信託の管理会社またはゼネラル・パートナーの取締役およびマネージャーに対する報酬（後
者の場合、ゼネラル・パートナーの会社の業務に関する報酬を除く。）に関するＶＡＴの免除規定の
適用に関しては、記載されていない。ヨーロッパの法制によると、かかるＶＡＴ免除は、該当する業
務が投資信託の運用のための「特別かつ必要な」業務としてみなされる場合に適用されなければなら
ない。
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管理会社の取締役に支払われる報酬は、管理会社（コモン・ファンド／ＦＣＰおよび管理会社を指
定した会社）の資金の運用に関する部分は、免税されるべきであるが、管理会社の経営に関する部分
は、ＶＡＴの課税対象となる。管理会社の取締役は、ＶＡＴ免除の適用の正当性を主張する立場でな
くてはならない。
2.6.5 共通報告基準（ＣＲＳ）
2014年12月９日に、欧州連合理事会は、2011年２月15日付通達2011/16/ＥＵを改正する、税務に関
する管理上の協力に関する通達2014/107/ＥＵ（現在、ＥＵ加盟国間における金融口座情報の自動的交
換について定めている。）（以下「ＤＡＣ通達」という。）を採択した。上記の通達の採択により、
ＯＥＣＤのＣＲＳが適用され、2016年１月１日現在、欧州連合内の情報の自動的交換が一般化されて
いる。
また、ルクセンブルグは、ＣＲＳに基づき自動的に情報を交換することができるよう、ＯＥＣＤの
多国間管轄官庁協定（以下「多国間協定」という。）に調印した。かかる多国間協定に基づき、ルク
センブルグは、2016年１月１日現在、他の参加法域と自動的に金融口座情報を交換している。ＣＲＳ
法は、ルクセンブルグ法にＣＲＳを導入するＤＡＣ通達と共にかかる多国間協定を実行するものであ
る。
ＣＲＳ法の条項に基づき、ファンドは、ＬＴＡに対し、毎年、（ⅰ）ＣＲＳ法における意味の範囲
内の口座保有者である各報告対象者、および（ⅱ）ＣＲＳ法における意味の範囲内のパッシブＮＦＥ
の場合は、報告対象者である、各実質的支配者（Controlling Person）の氏名（または名称）、住
所、居住している加盟国、ＴＩＮ、および生年月日および出生地を報告することを要求される可能性
がある。 かかる情報は、ＬＴＡによって外国税務当局に開示される場合がある。
ＣＲＳ法に基づき自身の報告義務を果たすファンドの能力は、ファンドに対し情報（各投資家の直
接的または間接的所有者に関する情報および要求される裏付け証拠文書を含む。）を提供する各投資
家にかかっている。ファンドの要請により、各投資家は、ファンドに対しかかる情報を提供すること
に同意するものとする。
ファンドは、ＣＲＳ法により課される税金または課徴金の支払いを回避するために、課された一切
の義務を履行するよう努めるが、ファンドがかかる義務を履行することができるという保証はない。
ＣＲＳ法により、ファンドが税金または課徴金を課せられた場合、投資家が保有する受益証券の価額
が大幅に下落する可能性がある。
ファンドによる文書の要求に応えることを怠った投資家は、かかる投資家の情報提供義務の不履行
に起因する、ファンドまたは管理会社に課せられた一切の税金および課徴金を請求される可能性があ
り、また、ファンドは、自身の単独裁量により、かかる投資家の受益証券を買い戻すことができる。
投資家は、自身の投資に対するＣＲＳ法の影響に関し、自身の税務アドバイザーに相談するか、ま
たは専門家の助言を求めるべきである。
2.6.6 ＦＡＴＣＡ
ＦＡＴＣＡを適用する手続きの一部として、ルクセンブルグは、ルクセンブルグに所在する（ＩＧ
Ａにおける意味の範囲内の）金融機関に対し、ＦＡＴＣＡに従わない（ＩＧＡにおける意味の範囲内
の）特定米国人および非米国金融機関（もしあれば）により保有されている金融口座に関する情報を
要請により管轄官庁に報告することを義務付ける2015年７月24日付ルクセンブルグ法により施行され
るモデルI政府間協定（以下「ＩＧＡ」という。）を締結した。
ファンドは、ＩＧＡおよびルクセンブルグ法に基づく外国金融機関（以下「ＦＦＩ」という。）で
ある。かかる法的地位には、ファンドのすべての投資家に関する情報を定期的に取得し、かつ確認す
る義務が含まれる。ファンドの要求により、各投資家は、特定の情報（（ＩＧＡにおける意味の範囲
内の）非金融外国事業体（以下「ＮＦＦＥ」という。）の場合は、当該ＮＦＦＥの保有に関する一定
の上限を上回る直接的または間接的保有に関する情報を含む。）および要求される裏付文書を提供す
ることに同意するものとする。同様に、各投資家は、その取扱いに影響を及ぼす一切の情報（例え
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ば、新しい郵送用住所または新しい居住地の住所など）を30日以内にファンドに積極的に提供するこ
とに同意するものとする。
適用されたＦＡＴＣＡおよびＩＧＡにより、ファンドは、ＩＧＡの条項に基づき、ＬＴＡに対し、
投資家の氏名、住所および納税者番号（該当する場合）および口座残高、収益および総手取金（完全
に網羅されているわけではない。）などの情報を開示する義務を負うことになる可能性がある。かか
る情報は、それ以降、ＬＴＡによって米国内国歳入庁に報告される。
さらに、ファンドは、個人データの処理について責任を負うものとし、また、各受益者は、ＬＴＡ
に報告されたデータにアクセスし、（必要な場合、）かかるデータを訂正する権利を有する。ファン
ドによって取得されたあらゆるデータは、個人データの処理に関連する個人の保護に関する2002年８
月２日付ルクセンブルグ法（改正済）に従って処理されるものとする。
ファンドは、ＦＡＴＣＡに基づく源泉徴収税の課税を回避するために、課された一切の義務を履行
するよう努めるが、ファンドがかかる義務を履行することができるという保証はない。ＦＡＴＣＡに
より、ファンドが源泉徴収税の対象となった場合、投資家が保有する受益証券の価額が大幅に下落す
る可能性がある。ファンドが各投資家からかかる情報を得て、ＬＴＡに伝達することを怠った場合、
米国源泉の収益の支払いおよび米国源泉の利益および配当を発生させる可能性のある財産またはその
他の資産の売却から生じる手取金に30％の源泉徴収税が課せられることになる可能性がある。
ファンドによる文書の要求に応えることを怠った投資家は、かかる投資家の情報提供義務の不履行
に起因する、ファンドに課せられた一切の税金を請求される可能性があり、また、ファンドは、自身
の単独裁量により、かかる投資家の受益証券を買い戻すことができる。
仲介機関を通じて投資を行う投資家は、その仲介機関が米国源泉徴収税制度および報告制度に従っ
ているか、また、どのように従っているかを確認する必要がある。
投資家は、上記の要件に関し、米国の税務アドバイザーに相談するか、または専門家の助言を求め
るべきである。
３．ルクセンブルグの専門投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）
2007 年２月13日、ルクセンブルグ議会は、専門投資信託に関する2007年２月13日法を採択した。
専門投資信託に関する2007年２月13日法の目的は、その証券が公衆に販売されない投資信託に関する
1991年７月19日法を廃止し、洗練された投資家向けの投資信託のための新法を定めることであった。
既存の機関投資信託は、自動的に2007年２月13日付で、専門投資信託に関する2007年２月13日法に準拠
するＳＩＦになった。
2007 年法は、直近では2016年法により改正された。
3.1 範囲
ＳＩＦ制度は、（ｉ）その証券が一または複数の情報に精通した投資家向けに限定されるＵＣＩおよ
び（ⅱ）その設立文書によりＳＩＦ制度に服するＵＣＩに特別に適用される。
さらに、ＳＩＦは、リスク分散原則に従う投資信託であり、それによりＵＣＩとしての適格性も有し
ている。かかる地位は、特に通達2003／71／ＥＣ等の各種欧州通達（いわゆる「目論見書通達」。）の
適用可能性の有無について重要性を有する。
ＳＩＦは、当該ビークルへの投資に関連するリスクを適切に査定することが可能な情報に精通した投
資家向けのものである。
2007年法では、機関投資家および専門投資家を含む情報に精通した投資家のみならず、その他の情報
に精通した投資家で、情報に精通した投資家の地位を守ることを書面で確約する投資家で、125,000ユー
ロ以上の投資を行う投資家か、または予定されている投資およびそのリスクを評価する能力を有するこ
とを証明する、信用機関の業務の遂行および追求に関する通達2013／36／ＥＵに定める信用機関、金融
商品市場に関する通達2014／65／ＥＵに定める投資会社もしくはＵＣＩＴＳに関連する法律、規則およ
び行政規定の調整に関する通達2009／65／ＣＥに定める管理会社が行った査定から利益を得られる投資
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家にまで、範囲を拡大した定義を規定している。かかる第三カテゴリーの情報に精通した投資家は、洗
練された小口投資家または個人投資家がＳＩＦへの投資を認められることを意味する。
ＳＩＦ制度に従うためには、具体的に、設立文書（定款または約款）に当該趣旨を明確に記載するか
または投資ビークルの募集書類を提出しなければならない。そのため、情報に精通した一または複数の
投資家向けの投資ビークルが、必ずしもＳＩＦ制度に準拠するとは限らないことになる。限られた範囲
の洗練された投資家に限定される投資ビークルは、例えば、ルクセンブルグ会社法の一般規則に従い規
制されない会社としての設立を選択することも可能になる。
3.2 法的構或および機能にかかる規則
3.2.1. 法律上の形態および利用可能な仕組み
3.2.1.1. 法律上の形態
2007年法は、特に、契約型投資信託（以下「ＦＣＰ」という。）および変動資本を有する投資法
人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）について言及しているが、ＳＩＦが設立される際の基盤となる
法律上の形態を制限していない。そのため、これら以外の法律上の形態も可能である。例えば、受
託契約に基づくＳＩＦの設立も可能である。
・ 契約型投資信託
特性の要約については、ＦＣＰの機能に関する上記2.2.1項を参照のこと。
ＦＣＰへの投資家は、約款がその可能性を規定している場合にのみ、およびその範囲で議決権
を行使することができる。
・ 投資法人（ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＦ）
特性の要約については、ＳＩＣＡＶの機能に関する上記2.2.2項を参照のこと。
2007 年法に基づき、ＳＩＣＡＶは、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶの場合のように有限責任会
社である必要はない。ＳＩＣＡＶの形態で創設されるＳＩＦは、2007年法が列挙する会社の形
態、すなわち、公開有限責任会社、株式により制限されるパートナーシップ、リミテッド・パー
トナーシップ、特別リミテッド・パートナーシップ、非公開有限責任会社または公開有限責任会
社として設立される共同組合のうち一形態を採用することができる。
2007 年法が適用除外を認める場合を除き、投資法人は、ルクセンブルグの1915年法の条項に服
する。しかし、2007年法は、ＳＩＦについて柔軟な会社組織を提供するためかかる一連の側面に
関する規則とは一線を画している。
3.2.1.2. 複数クラスの仕組み
2007年法は、特に、複数のコンパートメントを有するＳＩＦ（いわゆる「アンブレラ・ファン
ド」。）を創設できると規定している。
さらに、ＳＩＦ内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたＳＩＦのコンパートメン
ト内であっても、異なるクラスの証券を創設することができる。当該クラスは、特に報酬構造、対
象投資家の種類または分配方針について異なる特徴を持つことがある。
3.2.1.3 資本構造
2007年法の規定により、ＳＩＦの最低資本金は1,250,000ユーロである。かかる最低額は、ＳＩＦ
の認可から12か月以内に達成されなければならない。これに対し、2010年法に準拠するＵＣＩにつ
いては６か月以内である。ＦＣＰに関する場合を除き、かかる最低額とは、純資産額よりもむし
ろ、発行済資本に支払済の発行プレミアムを加えた額である。
ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済の株式／受益証券を発行することができる。株式
は、発行時に１株につき最低５％までの払込みを要する。
上記のように、固定株式資本または変動株式資本を有するＳＩＦを設立することができる。さら
に、ＳＩＦは、その変動性とは別に、またはその資本に関係なく（買戻しおよび／または申込みに
ついて）オープン・エンド型またはクローズド・エンド型とすることができる。
3.2.2 証券の発行および買戻し
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証券の発行および買戻しに係る条件および手続は、2010年法に準拠するＵＣＩに適用される規則に
比べ緩和されている。この点について、2007年法の規定により、証券の発行および証券の買戻しまた
は償還（該当する場合。）に適用される条件および手続は、さらに厳格な規則を課さずに設立文書に
おいて決定される。そのため、例えば、2010年法に準拠するＳＩＣＡＶまたはＦＣＰの場合のよう
に、発行価格、償還価格または買戻価格が純資産価格に基づくことを要求されない。したがって、新
制度の下で、ＳＩＦは、（例えば、ＳＩＦが発行したワラントの行使時に）所定の確定価格で株式を
発行することができ、または（例えば、クローズド・エンド型ＳＩＦの場合にディスカウント額を減
じるため）純資産価格を下回る価格で株式を買い戻すことができる。同様に、発行価格は、額面金額
の一部および発行プレミアムの一部から構成することができる。
ＳＩＦは会社型の形態において、一部払込済株式を発行することができ、そのため、異なるトラン
シェの申込みは、申込みの約定により当初申込時に確認された新規株式の継続申込みによってのみな
らず、一部払込済株式（当初発行された株式の発行価格の残額は追加の割賦で支払われる。）によっ
ても行うことができる。
3.3 投資規制
ＥＵ圏外の統一ＵＣＩについて定める2010年法パートⅡと同様に、2007年法は、ＳＩＦが投資できる
資産について相当の柔軟性を認めている。そのため、ＣＳＳＦの承認を受けていることを条件にあらゆ
る種類の資産に投資しかつあらゆる種類の投資戦略を追求するビークルが、本制度を選択することがで
きる。
ＳＩＦはリスク分散原則を遵守する。2007年法は、特別な投資規則または投資制限を規定していない
が、ＣＳＳＦは、特に、通達ＣＳＳＦ07／309を、専門投資信託におけるリスク分散に関して発行し、そ
こで専門投資信託がリスク分散原則を遵守するために従う投資制限について詳しく述べている。
アンブレラ型ＳＩＦのコンパートメントは、管理規則または設立証書および目論見書に定められる条
件に従い、以下の条件に基づき同一ＳＩＦ（以下「対象ファンド」という。）内の一または複数のコン
パートメントにより発行されるまたは発行された証券またはパートナーシップ持分を引き受け、取得
し、および／または保有することができる。
－ 対象ファンドは、順次、対象ファンドが投資するコンパートメントには投資しない。
－ 対象ファンドの証券に付随する議決権は、適切な会計処理や定期報告を損なうことなく、投資期間
中停止される。
－ いずれの場合も、ＳＩＦがかかる証券を保有する限り、2007年法上定められる純資産額の最低額を
確認する目的にかかるＳＩＦの純資産額の計算について、当該証券の価額は考慮されない。
3.4 規制上の側面
3.4.1 慎重な制度
ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる恒久的監督に服する規制されたビークルである。しかし、情報に精通し
た投資家は小口投資家に対して保証する必要のあるものと同様の保護までは要しないという事実に照
らし、ＳＩＦは、承認手続および規制当局の要件の両方について、2010年法に従うＵＣＩの場合に比
べやや「軽い」規制上の制度に服する。
2010年法に従うＵＣＩについて、ＣＳＳＦは、ＳＩＦの設立文書、ＳＩＦの取締役／マネジャー、
中央管理事務代行会社、預託機関および監査人の選任を承認しなければならない。ＳＩＦの存続期間
中、設立文書の変更および取締役または上記の業務提供業者の変更もまた、ＣＳＳＦの承認を必要と
する。
2007年法の規定により、ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる規制当局の承認を得て初めて創設することがで
きる。
2007年法に従うＳＩＦは、2013年法が適用される範囲のＡＩＦの資格を自動的に得るわけではな
い。ＳＩＦは、ＡＩＦの定義のすべての基準を明確に満たしている場合には、2013年法にのみ従う。
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2013年法第２章に基づき認可されるＡＩＦＭが管理するＳＩＦに対しては、2007年法パートⅡの特定
の規定が適用される。
3.4.2 保管受託銀行
ＳＩＦは、その資産の保管を、ルクセンブルグに登記上の事務所を有する信用機関であるか、もし
くは登記上の事務所が国外に所在する場合にはルクセンブルグ支店である預託機関、または金融セク
ターに関する1993年４月５日法（改正済）に規定する投資会社に委託しなければならない。投資会社
は、2013年法第19条第３項に記載される条件をも満たす場合に限り、預託機関としての資格を有す
る。
最初の投資日から５年間の間に行使することができる買戻請求権がなく、かつその中核的な投資方
針に従って、2013年法第19条第８項ａ）に従い保管されなければならない資産には一般的に投資しな
いか、または同法第24条に従い発行者もしくは非上場会社の支配権を潜在的に取得するためにかかる
会社に一般的に投資するコモン・ファンドおよびＳＩＣＡＶについては、金融セクターに関する1993
年４月５日法（改正済）第26－１条に定める金融商品以外の資産のプロの預託機関の地位を有する、
ルクセンブルグ法に準拠する会社も預託機関となることができる。
資産の保管は、「監督」という概念で理解されるべきである。つまり、預託機関は、ＳＩＦの資産
がどのように投資されているか、またかかる資産を入手するための方法および場所を常に認識してお
かなければならないことを意味する。このことにより、資産の物理的保管が現地の副預託機関に委託
されることが妨げられることはない。
ＳＩＦ法は、預託機関に対し、2010年12月17日法により課せられたファンドの特定業務に関する追
加の監視業務を行うことを要求していない。預託機関の業務に関するかかる緩和は、特に、ヘッジ・
ファンドに関して（特に、プライム・ブローカーの多大な関与の点において）有益であると考えられ
る。
3.4.3 監査人
ＳＩＦの年次財務書類は、十分な専門経験を有すると認められるルクセンブルグの独立監査人によ
る監査を受けなければならない。
3.4.4 機能の委託
ＳＩＦは、事業のより効率的な遂行のため、ＳＩＦを代理してその一または複数の機能を遂行する
権限を第三者に委託することができる。当該場合、以下の条件を遵守しなければならない。
ａ）ＣＳＳＦは、上記につき適切に報告を受けなければならない。
ｂ）当該権限付与がＳＩＦに対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特に、ＳＩＦが投
資家の最善の利益のために活動し、またはＳＩＦがそのように管理されることを妨げてはならな
い。
ｃ）当該委託が投資ポートフォリオ運用に関するものである場合、当該権限付与は、投資ポートフォ
リオ運用について認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する自然人また
は法人のみに付与される。当該権限付与が慎重な監督に服する国外の自然人または法人に付与さ
れる場合、ＣＳＳＦおよび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
ｄ）上記（ｃ）の条件を充足しない場合、委託は、ＣＳＳＦが機能が委託された自然人または法人の
選任を承認する場合に限り、有効となる。当該場合、かかる者は、当該ＳＩＦのタイプに関し十
分に良好な評価と十分な経験を有していなければならない。
ｅ）ＳＩＦの取締役会は、機能が委託された自然人または法人が、当該機能を遂行する適格性と能力
を有する者でなければならないこと、また、慎重に選任されることを定めることができる。
ｆ）ＳＩＦの取締役会が、委託された活動を常に効率的に監督することができる方策が存在しなけれ
ばならない。
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ｇ）当該権限付与は、ＳＩＦの取締役会が、機能が委託された自然人または法人に常に指示を付与
し、投資家の利益に適う場合には直ちに当該権限付与を取り消すことができるものでなければな
らない。
ｈ）投資運用の中核的機能に関する権限は、預託機関に付与してはならない。
ｉ）ＳＩＦの目論見書は、委託された機能を列挙しなければならない。
3.4.5 リスクの管理
ＡＩＦに該当しないＳＩＦは、ポートフォリオのすべてのリスク概要における自己の投資ポジショ
ンおよび自己の持分に伴うリスクを適切な方法により発見、判定、管理および監視するために、適切
なリスク管理システムを実施しなければならない。
3.4.6 利益相反
ＡＩＦに該当しないＳＩＦは、更に、必要に応じて、ＳＩＦとＳＩＦの事業活動に寄与している
者、またはＳＩＦに直接または間接に関係する者との間で発生する利益相反により投資家の利益が損
なわれるリスクを最小限に抑える方法で構築および組織されなければならない。利益相反の可能性が
ある場合、ＳＩＦは、投資家の利益の保護を確保する。ＳＩＦは、利益相反のリスクを最小限に抑え
る適切な措置を実施しなければならない。
3.4.7 投資家に提供するべき情報および報告要件
募集書類が作成されなければならない。ただし、2007年法は、かかる書類の内容の最小限度につい
て明確に定めていない。募集書類の継続的更新は要求されないが、当該書類の必須要素は、新規証券
が新規投資家に対し発行される際に更新されなければならない。
ＳＩＦは、監査済年次報告書をその関係期間の終了から６か月以内に公表しなければならない。
ＳＩＦは、ルクセンブルグ会社法が課す連結決算書を作成する義務を免除されている。
2018年１月１日以降、ＳＩＦは、ＥＵ規則1286／2014に従い、パッケージ型小口投資家向け保険
ベース投資商品の重要情報文書（ＰＲＩＩＰＳ ＫＩＤ）を作成しなければならない。ただし、パッ
ケージ型小口投資家向け保険ベース投資商品が通達2014／65／ＥＵの別紙Ⅱに定める専門投資家にの
み販売される場合（かかる制限は、募集書類において開示されるか、または自己申告の形でＣＳＳＦ
に提出されなければならない。）、またはＳＩＦが2018年１月１日までにＵＣＩＴＳ－ＫＩＩに類似
する文書を発行することを選択した場合（この場合、ＳＩＦは2019年１月31日までＰＲＩＩＰＳ Ｋ
ＩＤを発行する義務を免れる。）はこの限りでない。
3.5 ＳＩＦの税制の特徴
以下は、ルクセンブルグの法律の特定の側面（すべてを網羅するものではない。）に関する理解に基
づいている。
ＳＩＦは、0.01％（2010年法に基づき存続する大部分のＵＣＩについては、0.05％）の年次税を課さ
れる。かかる税金は、各暦四半期末に評価される純資産総額に基づき決定される。2010年法と同様の方
法により、2007年法は、年次税の免除を規定している。年次税が免除されるものは、以下のものであ
る。
ａ）他のＵＣＩにおいて保有される受益証券／投資口により表される資産の価額。ただし、当該受益
証券が、2007年法第68条、2010年法第174条またはリザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関
する2016年７月23日法第46条により規定される年次税をすでに課されていることを条件とする。
ｂ）以下のタイプのＳＩＦおよび複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個々のコンパートメント
（ｉ）その唯一の目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
（ⅱ）そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ、
（ⅲ）公認の格付機関から最高の格付を受けているもの。
ｃ）その証券またはパートナーシップ持分が、（ｉ）従業員のために一もしくは複数の雇用者の主導
により創設された退職金運用機関または同様の投資ビークルおよび（ⅱ）従業員に退職金を提供
するために自らが保有する資金を投資する一もしくは複数の雇用者の会社のために留保されるＳ
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ＩＦ。本項の規定は、これらの条件を満たす複数のコンパートメントを有するＳＩＦの個々のコ
ンパートメントおよびＳＩＦ内または複数のコンパートメントを有するＳＩＦのあるコンパート
メント内に設定された個々のクラスに準用される。
ｄ）主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるＳＩＦおよび複数のコンパート
メントを有するＳＩＦの個々のコンパートメント
ＳＩＦが受け取る所得および実現するキャピタル・ゲインに対し、税金は課されない。
４．リザーブド・オルタナティブ投資ファンド
リザーブド・オルタナティブ投資ファンドに関する2016年７月23日法は、ＳＩＦ法および2010年12月17
日法を改正し、ＡＩＦの新たな形態であるリザーブド・オルタナティブ投資ファンド（以下「ＲＡＩＦ」
という。）を導入した。ＲＡＩＦは、ＡＩＦＭＤの範囲内で、許可されたＡＩＦＭによって運用され、そ
の受益証券は、情報に精通した投資家向けのものである。ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの事前の許可を必要とせ
ず、またＣＳＳＦによる継続的で（直接的で）慎重な監督に服するものでもない。
ＲＡＩＦ制度の主な特徴の概要は、以下のとおりである。
－ 法的構造の柔軟性：ルクセンブルグのすべての会社、パートナーシップおよび契約型法的形態を利
用することができる。また、ＲＡＩＦは、変動資本構造を選択することもできる。さらに、ＲＡＩ
Ｆは、アンブレラ型ストラクチャーとして設立されることもできる（すなわち、複数のコンパート
メントまたはサブ・ファンドを有することもできる。）。リスク分散要件は、ＳＩＦに適用される
ものと一致している。ただし、ＲＡＩＦが適格リスク資本投資対象のみに投資することを選択した
場合は、リスク分散要件は適用されない。ＲＡＩＦは、あらゆるファンド戦略を採用することがで
き、あらゆる資産クラスに投資することができ、また、一定の条件に基づき、自身の資産ポート
フォリオを分散させる必要がない。
－ 適格投資家：ＲＡＩＦは、情報に精通した投資家向けである。かかる投資家カテゴリーには、機関
投資家、プロの投資家および最低金額（125,000ユーロ）以上を投資する投資家または情報に精通し
た投資家としての資格を有する投資家が含まれる。
－ ＲＡＩＦは、ＣＳＳＦの監督に服するものではない。ＳＩＦまたはＳＩＣＡＲとは異なり、ＲＡＩ
Ｆは、ＣＳＳＦの事前の許可を必要とせず、また、ＣＳＳＦの慎重な監督に服するものでもない。
ＲＡＩＦは、その設立から10日以内にルクセンブルグ商業および法人登記所において登記されなけ
ればならない。
－ 許可されたＡＩＦＭが指定されなければならない。ＲＡＩＦは、自動的にＡＩＦの資格を有し、ル
クセンブルグ、他のＥＵ加盟国または場合に応じて、第三国（ただし、第三国のマネージャーがＡ
ＩＦＭＤの運用パスポートを入手することができることを条件とする。）において設立された許可
されたＡＩＦＭを指定しなければならない。
－ 税制：ＲＡＩＦは、年率0.01％の年次税（taxe d’abonnement）（様々な免除がある。）が課され
るか、またはＳＩＣＡＲに適用される税制に服するものとする（すなわち、適格リスク資本収益お
よび利益を除き、完全に課税対象となる。）。ＡＩＦ運用業務に関するＶＡＴ免除も適用される。
－ 転換：既存のＳＩＦ、ＳＩＣＡＲおよび規制対象外のＡＩＦは、投資家およびＣＳＳＦ(該当する場
合）の該当する承認を得ることを条件として、ＲＡＩＦのために選択を行うことができる。
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第２【外国投資証券の様式】
投資証券の券面は発行されない。
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第３【その他】
（１）交付目論見書および請求目論見書の表紙に図案を採用する。
（２）交付目論見書の概要として、別紙を使用する。
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交付目論見書の概要
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－ハイ・イールド・アンド・EMボンド
－グローバル・ボンド（米ドル）
－コーポレート・ボンド
－グローバル・エクイティ
－グローバル・エクイティⅡ
－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
本概要は、交付目論見書本文の証券情報、ファンドの状況等を要約したもので、交付目論見書の一部で
す。
詳細につきましては、交付目論見書本文の該当ページをご覧ください。
形 態 ルクセンブルグ籍オープンエンド会社型外国投資証券
グローバル・オポチュニティーズ・アクセスの主要な目的は、投資リスクを十分に考慮
投資方針 しつつ、市場サイクルを通して元本の成長を達成することです。
投資目的 サブ・ファンドは、ヘッジもしくは効率的なポートフォリオ運用を目的として、または
投資戦略の一環として、金融派生商品を利用する権限を有します。
価格変動リスク／金利変動リスク／信用リスク／カントリー・リスク／為替変動リス
リスク要因
ク／先物取引に関するリスク／派生商品の利用に伴うリスク 等
原則として１口以上0.001口単位。また金額単位の申込みも受け付けますが、かかる申
お申込単位 込みについては、日本における販売会社が定めます。詳細については日本における販売
会社にご照会下さい。
原則として、ファンド営業日でかつ日本における販売会社および販売取扱会社の営業日
お申込受付日 かつ日本の通常の銀行の営業日。ただし、営業日であってもお申込いただけない場合が
ありますので、詳しくは、販売会社および販売取扱会社にお問合せ下さい。
各申込日の翌ファンド営業日に計算される投資証券１口当たりの純資産価格です。
（注）グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関しまし
お申込価格
ては、ファンド営業日である偶数歴週（52週から成る各年の最終偶数歴週を除く。）の各水曜日（かか
る水曜日がファンド営業日でない場合は翌ファンド営業日）に価格の計算が行われます。
お申込手数料 お申込手数料はございません。
ファンドが買戻請求を受領した日の翌ファンド営業日に決定される投資証券１口当たり
の純資産価格
お買戻価格
（注）グローバル・オポチュニティーズ・アクセス－キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンドに関しまし
ては、ファンド営業日である偶数歴週（52週から成る各年の最終偶数歴週を除く。）の各水曜日（かか
る水曜日がファンド営業日でない場合は翌ファンド営業日）に価格の計算が行われます。
受渡し 約定日から起算して約定日を含む日本における４営業日目
存続期間 無制限
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ハイ・イールド・アンド・EMボンド
上限報酬料率：年率0.60％
グローバル・ボンド（米ドル）
上限報酬料率：年率0.60％
コーポレート・ボンド
上限報酬料率：年率0.60％
報酬
グローバル・エクイティ
上限報酬料率：年率0.65％
グローバル・エクイティⅡ
上限報酬料率：年率0.65％
キー・マルチマネジャー・ヘッジ・ファンド
上限報酬料率：年率1.20％
－ファンドは、あらゆる運用費用および管理事務費用、ならびに本投資法人の資産およ
び所得に賦課される可能性があるすべての租税、特にルクセンブルグの年次税
（0.01％）を負担します。
－個々のサブ・ファンドおよび／または個々の投資証券クラスに正確に配分可能なすべ
てのコストは、当該サブ・ファンドおよびクラスに請求されます。
－コストが複数または全部のサブ・ファンドもしくはクラスに関係する場合は、それぞ
れの純資産価額に対して比例按分ベースで、またはファンドもしくは管理会社が合理
的に決定する基準により、関係するサブ・ファンドまたは投資証券のクラスに請求さ
その他の費用・
れます。
手数料
－個々の投資方針の条件に基づきその他のUCIまたはUCITSに投資可能なサブ・ファンド
においては、サブ・ファンドと関連する投資先の投資信託双方のレベルにおいて手数
料が発生します。その資産が投資された投資先の投資信託の管理報酬は、あらゆるト
レイル・フィーを考慮して3.5％を上限とします。
その他の費用については、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額
等を示すことができません。
ファンドの投資証券への投資に対する課税については、上場外国株式において受領する
課税関係
所得に対するものと同じ取扱いとなります。
日本における
ＵＢＳ証券株式会社
販売会社
投資主の皆様におかれましては、本交付目論見書をよくお読みいただき、商品の内容およびリスクを十分
ご理解のうえ、お申込くださいますようお願い申し上げます。
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別紙
定義
本書において、以下の用語は以下の意味を有する。
指令78／660／EECとは、特定種類の会社の年次決算に関する協定第５４条（３）（ｇ）に基づく1978年７月
25日付理事会指令78／660／EEC（随時改正済）をいう。
指令83／349／EECとは、連結決算に関する協定第54条（３）（ｇ）に基づく1983年６月13日付理事会指令
83／349／EEC（随時改正済）をいう。
エクイティ投資対象とは、以下をいう。
（１）証券取引所での公式な取引が認められているか、または金融商品市場における2004年４月21日付の欧
州議会および理事会指令2004／39／ECが定義する「規制を受ける市場」の基準を満たす他の組織化さ
れた市場での取引が認められているか、もしくは当該市場で取引されている企業の株式（預託証書を
除く。）。
（２）（ⅰ）法人税の課税対象であり、かつ課税免除の対象になっていないEU加盟国もしくは欧州経済地域
の加盟国の居住者、または（ⅱ）15％以上の法人税の課税対象である他の国の居住者である企業の株
式（不動産会社を除く。）。
（３）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（「UCITS」）および／またはその他のUCIであり、かつ
パートナーシップではないオルタナティブ投資ファンド（「AIF」）の中で、各々の投資条件に記載さ
れる通りその価格の51％以上を エクイティ投資対象 に継続的に投資するもの（「エクイティ・ファン
ド」）の受益証券。ファンドが保有するエクイティ・ファンドの受益証券の51％を エクイティ投資対
象として算入する。
（４）UCITSおよび／またはその他のUCIであり、かつパートナーシップではないオルタナティブ投資ファン
ド（「AIF」）の中で、各々の投資条件に記載される通りその価格の25％以上を エクイティ投資対象 に
継続的に投資するもの（「ミックス・ファンド」）の受益証券。ファンドが保有するミックス・ファ
ンドの受益証券の25％を エクイティ投資対象として算入する。
（５）エクイティ投資対象の比率を関連する投資条件の中で開示しているエクイティ・ファンドまたはミッ
クス・ファンドの受益証券。
（６）エクイティ投資対象の比率を日次ベースで開示しているエクイティ・ファンドまたはミックス・ファ
ンドの受益証券。
その他のUCIであり、かつパートナーシップではないUCITSおよび／またはAIFの受益証券は、上記（３）、
（４）、（５）および（６）項に記載される場合以外はエクイティ投資対象であるとみなされない。
本項の目的上、販売目論見書に規定される証券貸付プログラムを通じて貸し付けるエクイティ投資対象はエ
クイティ投資対象の比率に含まれない。
一流金融機関とは、本投資法人が選定する一流の金融機関で、店頭派生商品取引に関して慎重な監督に服
し、かつ、CSSFにより承認されたカテゴリーに属しており、このような種類の取引を専門にしている機関を
いう。
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短期金融商品とは、金融市場で通常取引される商品で、流動性があり、かつ、常時正確に算定できる価額を
有する商品をいう。
OECD とは、経済協力開発機構をいう。
OECD 加盟国とは、OECDに加盟している国をいう。
店頭とは、店頭（over-the-counter）をいう。
店頭派生商品とは、店頭で取引される金融派生商品をいう。
規制を受ける市場とは、規制を受け、定期的に運営され、認可されおよび公開されているEEAに開設された金
融商品市場その他の市場に関する2004年４月21日付理事会指令2004／39／EECに定義された規制を受ける市場
をいう。
譲渡性のある証券とは、株式その他株式同様の証券、債券その他の債務証書、2010年法第42条に記載された
技法および手段以外の引受けまたは交換による譲渡性のある証券の取得権が付帯する他の流通証券をいう。
UCI とは、EU加盟国に所在しているか否かを問わず、UCITS指令第１条（２）ａ）およびｂ）の意味における
投資信託をいう。ただし、かかるUCIが、EU法に規定されるものと同等であるとCSSFがみなす監督に服する旨
および政府機関との間の協力が十分に保証される旨が定められた法律に基づき認可されていること、かかる
UCIの受益者の保護水準が、UCITSの受益者に提供されるものと同等であること、特に、資産の分別管理、借
入れ、貸付けおよび譲渡性のある証券と短期金融商品の空売りに関する規則がUCITS指令の要件と同等である
こと、かかるUCIの業務が、報告期間中の資産と負債、収益および事業運営についての評価を行うことができ
るように半期報告書および年次報告書で報告されることを条件とする。
UCITS とは、UCITS指令に基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託をいう。
UCITS 指令とは、譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（UCITS）に関する法律、規則および行政規定
の調整に関する2009年７月13日付の欧州議会および理事会の指令2009／65／ECをいう。
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監査報告書
グローバル・オポチュニティーズ・アクセス*の投資主各位
監査意見
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に
準拠して、グローバル・オポチュニティーズ・アクセス*（以下、本監査人報告書において「本投資法人」と
いう。）および各サブ・ファンドの2019年７月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実
績および純資産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
我々が行った監査
本投資法人の財務書類は、以下により構成される。
・2019年７月31日現在の本投資法人の連結純資産計算書 および各サブ・ファンドの純資産計算書
・2019年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
・同日に終了した年度の本投資法人の連結運用計算書 および各サブ・ファンドの運用計算書
・同日に終了した年度の 各サブ・ファンドの 純資産変動計算書
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
意見の根拠
我々は、監査人に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセンブル
クの「金融監督委員会」（以下「CSSF」という。）が採用した国際監査基準（以下「ISAs」という。）に準
拠して監査を行った。 2016 年７月23日法およびルクセンブルグのCSSFが採用したISAs の下での我々の責任に
ついては、「財務書類の監査に関する承認された法定監査人の責任」の項において詳述されている。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断してい
る。
我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのCSSFが採用した
国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）に従って本投資法人から
独立した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしている。
その他の情報
本投資法人の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報
告書は含まれない。）に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかな
る形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が
監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討
することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に対する本投資法人の取締役会の責任
本投資法人の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、
当財務書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表
示がない財務書類を作成するために必要であると本投資法人の取締役会が決定する内部統制に関して責任を
負う。
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財務書類の作成において、本投資法人の取締役会は、本投資法人および各サブ・ファンドが継続企業として
存続する能力を評価し、それが適用される場合には、本投資法人の取締役会が本投資法人の清算、サブ・
ファンドのいずれかの終了または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場
合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表
示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合
理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAs
に準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正
または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基
づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
2016 年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監査中、我々
は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
い。
・本投資法人の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに本投資法人の取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示
の合理性を評価する。
・本投資法人の取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づ
き、本投資法人 またはサブ・ファンドのいずれか が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせ
る可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が
存在するという結論に達した場合、我々は、当報告書において、財務書類における関連する開示に対して
注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告
書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、本投資法人 またはサブ・
ファンドのいずれか が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現する
方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統
制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
*旧ＵＢＳグローバル・ソリューションズ
プライスウォーターハウスクーパース ルクセンブルグ、2019年11月20日
・ソシエテ・コーペラティブ
代表して署名
バレリー・ピアストレリ
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Audit report
To the Shareholders of
Global Opportunities Access*
Our opinion
In our opinion, the accompanying financial statements give atrue and fair view of the financial position of Global
Opportunities Access* （the “Fund” ）and ofeach ofits subfunds asat31 July 2019, and ofthe results oftheir operations
and changes intheir net assets for the year then ended inaccordance with Luxembourg legal and regulatory requirements
relating tothe preparation and presentation ofthe financial statements.
What we have audited
The Fund’s financial statements comprise :
• the combined statement ofnet assets for the Fund and the statement ofnet assets for each ofthe subfunds asat31
July 2019;
• the Statement ofInvestments inSecurities and other Net Assets asat31 July 2019;
• the combined statement ofoperations for the Fund and the statement ofoperations for each ofthe subfunds for the
year then ended;
• the statement ofchanges innet assets for each ofthe subfunds for the year then ended; and
• the notes tothe financial statements, which include asummary ofsignificant accounting policies.
Basis for opinion
We conducted our audit inaccordance with the Law of23 July 2016 on the audit profession （Law of23 July 2016 ）and
with International Standards on Auditing （ISAs ）asadopted for Luxembourg by the “Commission de Surveillance du
Secteur Financier” （CSSF ）.Our responsibilities under the Law of23 July 2016 and ISAs asadopted for Luxembourg
by the CSSF are further described inthe “Responsibilities ofthe “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit ofthe
financial statements” section ofour report.
We believe that the audit evidence we have obtained issufficient and appropriate toprovide abasis for our opinion.
We are independent ofthe Fund inaccordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of
Ethics for Professional Accountants （IESBA Code ）asadopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical
requirements that are relevant toour audit ofthe financial statements. We have fulfilled our other ethical responsibilities
under those ethical requirements.
Other information
The Board of Directors of the Fund isresponsible for the other information. The other information comprises the
information stated inthe annual report but does not include the financial statements and our audit report thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of
assurance conclusion thereon.
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility istoread the other information identified
above and, indoing so, consider whether the other information ismaterially inconsistent with the financial statements or
our knowledge obtained inthe audit, or otherwise appears tobe materially misstated. If, based on the work we have
performed, we conclude that there isamaterial misstatement ofthis other information, we are required toreport that fact.
We have nothing toreport inthis regard.
Responsibilities ofthe Board ofDirectors ofthe Fund for the financial statements
The Board ofDirectors ofthe Fund isresponsible for the preparation and fair presentation ofthe financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control asthe Board ofDirectors ofthe Fund determines isnecessary toenable
the preparation offinancial statements that are free from material misstatement, whether due tofraud orerror.
Inpreparing the financial statements, the Board ofDirectors ofthe Fund isresponsible for assessing the Fund’s and each
ofitssubfunds’ ability tocontinue asagoing concern, disclosing, asapplicable, matters related togoing concern and
using the going concern basis ofaccounting unless the Board ofDirectors ofthe Fund either intends toliquidate the Fund
orclose any ofits subfunds ortocease operations, orhas no realistic alternative but todo so.
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Responsibilities ofthe “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit ofthe financial statements
The objectives ofour audit are toobtain reasonable assurance about whether the financial statements asawhole are free
from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an audit report that includes our opinion.
Reasonable assurance isahigh level ofassurance, but isnot aguarantee that an audit conducted inaccordance with the
Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg by the CSSF will always detect amaterial misstatement
when itexists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the
aggregate, they could reasonably be expected toinfluence the economic decisions ofusers taken on the basis ofthese
financial statements.
As part ofan audit inaccordance with the Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg by the CSSF,
we exercise professional judgment and maintain professional scepticism throughout the audit. We also :
・identify and assess the risks ofmaterial misstatement ofthe financial statements, whether due tofraud orerror, design
and perform audit procedures responsive tothose risks, and obtain audit evidence that issufficient and appropriate to
provide abasis for our opinion. The risk ofnot detecting amaterial misstatement resulting from fraud ishigher than
for one resulting from error, asfraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, orthe
override ofinternal control;
・obtain an understanding ofinternal control relevant tothe audit inorder todesign audit procedures that are appropriate
inthe circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Fund’s internal
control;
・evaluate the appropriateness ofaccounting policies used and the reasonableness ofaccounting estimates and related
disclosures made by the Board ofDirectors ofthe Fund;
・conclude on the appropriateness ofthe Board ofDirectors ofthe Fund’s use ofthe going concern basis ofaccounting
and, based on the audit evidence obtained, whether amaterial uncertainty exists related toevents orconditions that
may cast significant doubt on the Fund’s and each of its subfunds’ ability tocontinue as agoing concern. Ifwe
conclude that amaterial uncertainty exists, we are required to draw attention in our audit report to the related
disclosures inthe financial statements or, ifsuch disclosures are inadequate, tomodify our opinion. Our conclusions
are based on the audit evidence obtained up tothe date ofour audit report. However, future events orconditions may
cause the Fund orany ofits subfunds tocease tocontinue asagoing concern;
・evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and
whether the financial statements represent the underlying transactions and events in amanner that achieves fair
presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies ininternal control that we identify during
our audit.
*formerly UBS Global Solutions
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxembourg, 20 November 2019
Represented by
Valérie Piastrelli
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が
別途保管している。
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監査報告書
ＵＢＳグローバル・ソリューションズの投資主各位
監査意見
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に
準拠して、ＵＢＳグローバル・ソリューションズ（以下、本監査人報告書において「SICAV」という。）およ
び各サブ・ファンドの2018年７月31日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績および純資
産の変動について真実かつ公正に表示しているものと認める。
我々が行った監査
SICAV の財務書類は、以下により構成される。
・2018年７月31日現在の純資産計算書
・2018年７月31日現在の投資有価証券その他の純資産明細表
・同日に終了した年度の運用計算書
・同日に終了した年度の純資産変動計算書
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
意見の根拠
我々は、ルクセンブルクの（金融監督委員会）（以下「CSSF」という。）が採用した監査人に関する2016年
７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）および国際監査基準（以下「ISAs」という。）に準
拠して監査を行った。これらの法律および基準の下での我々の責任については、「財務書類の監査に関する
承認された法定監査人の責任」の項において詳述されている。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断してい
る。
我々は、財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのCSSFが採用した
国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「IESBA規程」という。）に従ってSICAVから独立
した立場にある。我々は、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしている。
その他の情報
SICAV の取締役会は、年次報告書を構成するその他の情報（財務書類およびそれに対する我々の監査報告書は
含まれない。）に関して責任を負う。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかな
る形式の結論の保証も表明しない。
財務書類の監査に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が
監査で入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討
することである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場
合、我々はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
財務書類に対するSICAVの取締役会の責任
SICAV の取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠して、当財務
書類の作成および公正表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がな
い財務書類を作成するために必要であるとSICAVの取締役会が決定する内部統制に関して責任を負う。
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財務書類の作成において、SICAVの取締役会は、SICAVが継続企業として存続する能力を評価し、それが適用
される場合には、SICAVの取締役会がSICAVの清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ
以外の選択肢がない場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用す
る責任を負う。
財務書類の監査に関する「承認された法定監査人」の責任
我々の監査の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽表
示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合
理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAs
に準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示は不正
または誤謬により生じることがあり、重要とみなされるのは、単独でまたは全体として、当該財務書類に基
づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合である。
2016 年７月23日法およびルクセンブルクのCSSFが採用したISAsに準拠した監査の一環として、監査中、我々
は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基礎として十
分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または
内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高
い。
・SICAVの内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するため
に、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびにSICAVの取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理
性を評価する。
・SICAVの取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、
SICAVが継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重
要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は、
当報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合
は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。
しかし、将来の事象または状況が、SICAVが継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正表示を実現する
方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統
制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
ルクセンブルグ、2018年11月23日
プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ
代表して署名
バレリー・ピアストレリ
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Audit report
To the Shareholders of
UBS Global Solutions
Our opinion
Inour opinion, the accompanying financial statements give atrue and fair view ofthe financial position ofUBS Global
Solutions and ofeach ofits subfunds （the “Fund” ）asat31 July 2018, and ofthe results oftheir operations and changes
intheir net assets for the year then ended inaccordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to
the preparation and presentation ofthe financial statements.
What we have audited
The Fund’s financial statements comprise :
・the statement ofnet assets asat31 July 2018;
・the statement ofinvestments insecurities and other net assets asat31 July 2018;
・the statement ofoperations for the year then ended;
・the statement ofchanges innet assets for the year then ended; and
・the notes tothe financial statements, which include asummary ofsignificant accounting policies.
Basis for opinion
We conducted our audit inaccordance with the Law of23 July 2016 on the audit profession （Law of23 July 2016 ）and
with International Standards on Auditing （ISAs ）asadopted for Luxembourg by the “Commission de Surveillance du
Secteur Financier” （CSSF ）.Our responsibilities under those Law and standards are further described in the
“Responsibilities ofthe “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit ofthe financial statements” section ofour report.
We believe that the audit evidence we have obtained issufficient and appropriate toprovide abasis for our opinion.
We are independent ofthe Fund inaccordance with the International Ethics Standards Board for Accountants’ Code of
Ethics for Professional Accountants （IESBA Code ）asadopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical
requirements that are relevant toour audit ofthe financial statements. We have fulfilled our other ethical responsibilities
under those ethical requirements.
Other information
The Board of Directors of the Fund isresponsible for the other information. The other information comprises the
information stated inthe annual report but does not include the financial statements and our audit report thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not express any form of
assurance conclusion thereon.
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility istoread the other information identified
above and, indoing so, consider whether the other information ismaterially inconsistent with the financial statements or
our knowledge obtained inthe audit, or otherwise appears tobe materially misstated. If, based on the work we have
performed, we conclude that there isamaterial misstatement ofthis other information, we are required toreport that fact.
We have nothing toreport inthis regard.
Responsibilities ofthe Board ofDirectors ofthe Fund for the financial statements
The Board ofDirectors ofthe Fund isresponsible for the preparation and fair presentation ofthe financial statements in
accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
financial statements, and for such internal control asthe Board ofDirectors ofthe Fund determines isnecessary toenable
the preparation offinancial statements that are free from material misstatement, whether due tofraud orerror.
Inpreparing the financial statements, the Board ofDirectors ofthe Fund isresponsible for assessing the Fund’s ability to
continue asagoing concern, disclosing, asapplicable, matters related togoing concern and using the going concern basis
ofaccounting unless the Board ofDirectors ofthe Fund either intends toliquidate the Fund ortocease operations, orhas
no realistic alternative but todo so.
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Responsibilities ofthe “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit ofthe financial statements
The objectives ofour audit are toobtain reasonable assurance about whether the financial statements asawhole are free
from material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an audit report that includes our opinion.
Reasonable assurance isahigh level ofassurance, but isnot aguarantee that an audit conducted inaccordance with the
Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg by the CSSF will always detect amaterial misstatement
when itexists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the
aggregate, they could reasonably be expected toinfluence the economic decisions ofusers taken on the basis ofthese
financial statements.
As part ofan audit inaccordance with the Law of23 July 2016 and with ISAs asadopted for Luxembourg by the CSSF,
we exercise professional judgment and maintain professional scepticism throughout the audit. We also :
・identify and assess the risks ofmaterial misstatement ofthe financial statements, whether due tofraud orerror, design
and perform audit procedures responsive tothose risks, and obtain audit evidence that issufficient and appropriate to
provide abasis for our opinion. The risk ofnot detecting amaterial misstatement resulting from fraud ishigher than
for one resulting from error, asfraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, orthe
override ofinternal control;
・obtain an understanding ofinternal control relevant tothe audit inorder todesign audit procedures that are appropriate
inthe circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Fund’s internal
control;
・evaluate the appropriateness ofaccounting policies used and the reasonableness ofaccounting estimates and related
disclosures made by the Board ofDirectors ofthe Fund;
・conclude on the appropriateness ofthe Board ofDirectors ofthe Fund’s use ofthe going concern basis ofaccounting
and, based on the audit evidence obtained, whether amaterial uncertainty exists related toevents orconditions that
may cast significant doubt on the Fund’s ability to continue as agoing concern. Ifwe conclude that amaterial
uncertainty exists, we are required to draw attention in our audit report tothe related disclosures in the financial
statements or, ifsuch disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit
evidence obtained up tothe date ofour audit report. However, future events orconditions may cause the Fund tocease
tocontinue asagoing concern;
・evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements, including the disclosures, and
whether the financial statements represent the underlying transactions and events in amanner that achieves fair
presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of
the audit and significant audit findings, including any significant deficiencies ininternal control that we identify during
our audit.
Luxembourg, 23 November 2018
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative
Represented by
Valérie Piastrelli
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が
別途保管している。
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