ＧＳハイ・イールド・ボンド・ファンド 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

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                                      ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】
      【提出書類】                 有価証券届出書

      【提出先】                 関東財務局長
      【提出日】                 2019年12月10日
      【発行者名】                 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
      【代表者の役職氏名】                 代表取締役　　桐谷　重毅
      【本店の所在の場所】                 東京都港区六本木六丁目10番１号　六本木ヒルズ森タワー
      【事務連絡者氏名】                 法務部　　山﨑　誠吾
      【電話番号】                 03－6437－6000
      【届出の対象とした募集（売出）                 ＧＳ   ハイ・イールド・ボンド・ファンド
       内国投資信託受益証券に係る
       ファンドの名称】
      【届出の対象とした募集（売出）                 5,000億円を上限とします。
       内国投資信託受益証券の金額】
      【縦覧に供する場所】                 該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     第一部【証券情報】
       （１）【ファンドの名称】

          ＧＳ   ハイ・イールド・ボンド・ファンド
          （以下「本ファンド」といいます。）
       （２）【内国投資信託受益証券の形態等】

         　本ファンドは、投資信託委託会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社（以下
         「委託会社」または「当社」といいます。）を委託者とする投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律
         第198号。その後の改正を含みます。以下「投資信託法」といいます。）に基づく追加型証券投資信託です。委
         託会社の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、または信用格付業者から提
         供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
         　本ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の規定の適用を受
         け、受益権の帰属は、後述の「(11)　振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該振替機関の下位の口座
         管理機関（社振法第2条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいま
         す。）の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録される
         ことにより定まる受益権を「振替受益権」といいます。）。委託会社は、やむを得ない事情等がある場合を除
         き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はあり
         ません。
       （３）【発行（売出）価額の総額】

               ＊
         　5,000億円       を上限とします。
         ＊　受益権１口当たりの発行価格に発行口数を乗じて得た金額の合計額です。
       （４）【発行（売出）価格】

                         ＊
         　取得申込日の翌営業日の基準価額                 です（１万口当たり）。
         　（なお、上記金額に下記の申込手数料および申込手数料に係る消費税および地方消費税（以下「消費税等」と
         いいます。）に相当する金額は含まれません。）
         　ただし、自動けいぞく投資契約(販売会社によっては名称が異なる場合があります。)に基づいて収益分配金を
         再投資する場合の発行価格は、各計算期間終了日の基準価額とします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03                 (6437)    6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「ハイボン」）。
         ＊　本ファンドの「基準価額」とは、信託財産の純資産総額（信託財産に属する資産（受入担保代用有価証券を除きます。）を法令お
           よび一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額)をその時の受益
           権総口数で除した１万口当たりの金額をいいます。基準価額は、組入有価証券等の値動きにより日々変動します。
       （５）【申込手数料】

        ①　3.85％（税抜3.5％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率をお申込価額に乗じて得た額が申
         込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した書面等をご覧くだ
         さい。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
        ②　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はか
         かりません。
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       （６）【申込単位】
          一般コース：１万口以上１万口単位
          自動けいぞく投資コース：１万円以上１円単位
         （注）ただし、販売会社によっては最低申込単位が異なる場合があります。
         　自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応
         じます。
       （７）【申込期間】

         　2019年12月11日から2020年6月10日まで
         （注）申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することによって更新されます。
       （８）【申込取扱場所】

         　委託会社の指定する証券会社（委託会社の指定する金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取
         引業を行う者をいいます。以下同じ。）および登録金融機関（委託会社の指定する金融商品取引法第２条第11項
         に規定する登録金融機関をいいます。以下同じ。）（以下「販売会社」と総称します。）において申込みを取扱
         います。販売会社については下記の照会先までお問い合わせください。
         　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
         　　　電話　　　　　　　　　：03                 (6437)    6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
         　　　ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
       （９）【払込期日】

         　本ファンドの受益権の取得申込者は、本ファンドのお申込代金を販売会社に支払います。払込期日は販売会社
         によって異なります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
         　振替受益権に係る各取得申込日の発行価額の総額は、追加信託が行われる日に委託会社の指定する口座を経由
         して、受託会社の指定するファンド口座に払い込まれます。
       （１０）【払込取扱場所】

         　原則として、上記(8)記載の申込取扱場所に記載する販売会社において払込みを取扱います。
       （１１）【振替機関に関する事項】

         　本ファンドの振替機関は下記の通りです。
           株式会社証券保管振替機構
       （１２）【その他】

        ①　お申込代金の利息
         　お申込代金には利息を付けません。
        ②　本邦以外の地域での発行
         　該当事項はありません。
        ③　振替受益権について
         　本ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11)                               振替機関に関する事項」に記載の振替機関
         の振替業にかかる業務規程等の規則にしたがって取り扱われるものとします。
         　本ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法および上記「(11)                                  振替機関に関する事項」に記載の振替
         機関の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
         　ファンドの受益権の発生、消滅、移転をコンピュータシステムにて管理します。
         　ファンドの設定、解約、償還等がコンピュータシステム上の帳簿（「振替口座簿」といいます。）への記載・
         記録によって行われますので、受益証券は発行されません。
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     第二部【ファンド情報】
     第１【ファンドの状況】

      １【ファンドの性格】

       （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
         　本ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、主として米国のハイ・イールド社債市場へ投資し、信託財産
         の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。
         ■商品分類表

                               投資対象資産
          単位型・追加型           投資対象地域                     独立区分          補足分類
                              （収益の源泉）
            単位型          国　　内          株　　式          ＭＭＦ        インデックス型
            追加型          海　　外          債　　券          ＭＲＦ          特殊型
                      内　　外          不動産投信                    （　　）
                                          ＥＴＦ
                               その他資産
                               （　　　　）
                                資産複合
         (注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
         ・追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
         ・海外・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいま
          す。
         ・債券・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載があるものをいいます。
         ■属性区分表

                                           対象インデックス
           投資対象資産        決算頻度     投資対象地域        投資形態      為替ヘッジ                特殊型
          株式          年１回     グローバル       ファミリー       あり      日経225       ブル・ベア型
          　一般          年２回     (　　   )    ファンド       (　　   )
          　大型株          年４回                        ＴＯＰＩＸ       条件付運用型
                        日本              なし
          　中小型株          年６回            ファンド・
                        北米
          債券          (隔月)            オブ・ファ            その他       ロング・ショー
                        欧州
          　一般          年12回            ンズ            (　　　)       ト型   絶対収益
                        アジア
          　公債          (毎月)                                追求型
                        オセアニア
          　社債          日々
                        中南米
          　その他債券          その他                                その他
                        アフリカ
          　クレジット属性          (　　)                                (　　)
                        中近東
           （　　）
                        （中東）
                        エマージング
          不動産投信
          その他資産
          (投資信託証券　　
          (債券)）
          資産複合
          （　　　）
          　資産配分固定型
          　資産配分変更型
         （注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対
           するヘッジの有無を記載しています。
         ・その他資産(投資信託証券(債券))・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券への投資を通じて実質的に債券を投資
          収益の主たる源泉とする旨の記載があるものをいいます。
         ・年12回（毎月）・・・目論見書または投資信託約款において、年12回（毎月）決算する旨の記載があるものをいいます。
         ・北米・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の資産を源泉とする旨の記載があるものをい
          います。
         ・ファンド・オブ・ファンズ・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券などを投資対象として投資するものをいいま
          す。
         ・為替ヘッジなし・・・目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものをいいます。
         ; 上記は、一般社団法人投資信託協会が定める分類方法に基づき記載しています。商品分類および属性区分の

           内容につきましては、一般社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご参照
           ください。
         　本ファンドの名称に「毎月分配型」と付記することがあります。

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          委託会社は、受託銀行(後記「(3)ファンドの仕組み　２．ファンドの関係法人　①委託会社および本ファンド
         の関係法人の名称および関係業務　ｂ．受託会社」に定義します。以下同じ。)と合意のうえ、金5,000億円を限
         度 として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額を変更す
         ることができます。
         ＜ファンドのポイント＞

         １．主としてハイ・イールド社債に投資します。
         ２．外貨建資産については、原則として対円で為替ヘッジは行いません。
         ３．ブルームバーグ・バークレイズＵＳコーポレート・ハイ・イールド・インデックス（円ベース）をベンチ
           マークとします。
         ４．原則として、毎月の決算時に収益の分配を行うことをめざします。
         運用状況によっては、分配金の金額が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。

         市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
         米国を中心とするハイ・イールド社債への分散投資

         高利回り社債（ハイ・イールド社債）に実質的に投資することにより、高い利子収入（インカム・ゲイン）の確
         保に加え、債券元本部分の売買益および評価益（キャピタル・ゲイン）の獲得をめざします。
         なお、本ファンドは、米ドル建ての債券等を実質的な主要投資対象としますが、一部を米ドル建て以外の債券等
         に投資します。
         外貨建債券の高利回りとハイ・イールド社債の高水準のスプレッド

         外貨建ハイ・イールド社債への投資にあたっては、対円で為替ヘッジを行わないことにより、外貨建債券の高利
         回りに加え、国債など信用度の高い債券の利回りを上回るハイ・イールド社債の利回りの上乗せ金利（スプレッ
         ド）を享受することをめざします。
       （２）【ファンドの沿革】

          本ファンドの信託設定日は2004年９月17日であり、同日より運用を開始しました。
       （３）【ファンドの仕組み】

        １．ファンドの仕組み
         　本ファンドは、ファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。運用にあたってはゴールドマン・サック
         ス・アセット・マネジメントが運用する投資信託証券のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認めら
         れる下記の投資信託証券を主要投資対象とします。
         * 損益はすべて投資家である受益者に帰属します。




         
          ます。
         㭎ઊᠰ湢閌읏ដ㱒㣿ࡎରŽ콹地昰౽䑑攰谰픰ꄰ줰ര縰弰漰౽䑑攰豢閌읏ដ㱒㠰ര栰䐰䘰匰栰䰰䈰訰縰夰˿र砰湢閌읫푳
          は、資金動向および投資対象となる各投資信託証券の収益性等を勘案して決定するものとし、各投資信託証券への投資比率には制限
          を設けません。投資対象となる投資信託証券は見直されることがあります。この際、上記の投資信託証券が除外されたり、新たな投
          資信託証券が追加される場合もあります。
        ２．ファンドの関係法人

         ①　委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
          ａ．委託会社(ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社)
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           　本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金(信託財産といいます。)の運用指図等を行います。
           本ファンドの運営の仕組みは下記の「ファンドの関係法人」の図に示すとおりです。なお、委託会社は、信
           託 財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することがあります。
          ｂ．受託会社(三井住友信託銀行株式会社(以下「受託銀行」といいます。))
           　本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
           価額の計算等を行います。なお、上記業務の一部につき再信託先である日本トラスティ・サービス信託銀行
           株式会社に委託することができます。
          ｃ．販売会社
           　本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
           約書(以下「募集・販売契約」といいます。)に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再投
           資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
           ファンドの関係法人

         ＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは




            ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
           主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
           替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
           　ゴールドマン・サックスの資産運用グループであるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント
           （ＧＳＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2019年6月末
                                   ＊
           現在、グループ全体で1兆4,493億米ドル（約156兆円                         ）の資産を運用しています。
           ＊米ドルの円貨換算は便宜上、2019年6月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル＝107.79
            円）により、計算しております。
           　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
           ネジメントの東京拠点です。
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         ②　委託会社等の概況
          ａ．資本金
           　委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です(本書提出日現在)。
          ｂ．沿革
            1996年２月６日　　　会社設立
            2002年４月１日　　　ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営
                      業の全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマ
                      ン・サックス・アセット・マネジメント株式会社に変更
          ｃ．大株主の状況

                                                 （本書提出日現在）
                                             所有株式数        所有比率
            氏名又は名称                     住所
                                               (株)       (％)
       ゴールドマン・サックス・ア
       セット・マネジメント・イン                アメリカ合衆国ニューヨーク州ニューヨーク
                                                6,400        100
       ターナショナル・ホールディン                市ウェスト・ストリート200番地
       グス・エルエルシー
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      ２【投資方針】
       （１）【投資方針】
        ａ．基本方針
         　本ファンドは、信託財産の着実な成長と安定した収益の確保をめざして運用を行います。
        ｂ．本ファンドの運用方針
         ①  主として、投資適格未満に格付けされた債券を主要投資対象とする投資信託証券に投資します。当該投資信
          託証券は、通常の状況において、資産の３分の２以上を投資時点で投資格付未満に格付けされた高利回りの
          債券に投資することにより、収入（インカム）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）から構成される高い
          水準のトータル・リターンをめざします。
         ②  外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。
         ③  投資信託証券への投資は、高位に維持することを基本とします。
         ④  投資信託証券への投資にあたっては、別に定める投資信託証券（以下「指定投資信託証券」といいます。）
          に投資を行うことを基本とします。なお、指定投資信託証券は見直されることがあります。この際、指定投
          資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信託証券が指定投資信託証
          券として指定される場合もあります。
         ⑤  各投資信託証券への投資比率は、資金動向および各投資信託証券の収益性等を勘案して決定するものとし、
          各投資信託証券への投資比率には制限を設けません。
         ⑥  ブルームバーグ・バークレイズＵＳコーポレート・ハイ・イールド・インデックス(円ベース)をベンチマー
          クとします。
         ⑦  市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
         㭎ઊ᡽䑑攰豢閌읏ដ㱒㠰溊獽〰欰搰䐰昰漰ş貊ᠰఀ⠀㈀⥢閌읛ﺌ懿ࠀ旿ॢ閌읛ﺌ愰栰夰譢閌읏ដ㱒㣿ࡣݛ驢閌

          信託証券）」をご覧ください。
        ｃ．本ファンドの特色

         ＜ハイ・イールド社債とは＞
          ハイ・イールド社債とは、ＢＢ格（Ｓ＆Ｐ）およびＢａ格（ムーディーズ）相当以下（投資適格未満）の格付
          けを付与された社債のことをいいます。
          ハイ・イールド社債は、一般的に投資適格社債（Ｓ＆Ｐの場合はＢＢＢ格、ムーディーズの場合はＢａａ格以
          上の格付けを付与された社債）と比較して信用度が低く、債務不履行が生じる可能性（デフォルト・リスク）
          が高くなります。一方、その見返りとして、国債や投資適格社債などのより高格付けの債券よりも相対的に高
          い利回りで取引されています。
          ポイント

          


          けとなります。
           ＜債務不履行率＞





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            期間：1981年～2018年
            出所：S&P
            1981年～2018年の期間について、債務不履行を起こした米国社債の割合を格付け別に算出。なお、該当社債の格付けは、債務
            不履行時の1年前（各年1月1日時点）の格付けを参照。
           ＜利回り＞
            2019年9月末現在
            出所：ブルームバーグ
            ※上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。
         ＜相対的に高いハイ・イールド社債利回り＞

          ハイ・イールド社債の利回りは、国債あるいは投資適格社債などのより高格付けの債券よりも信用度が低い
          ため、相対的に高い利回りとなっています。
                                       2019年9月末現在

                                       出所：ブルームバーグ
                                       米国債：ブルームバーグ・バークレイズUSトレジャ
                                          リー・インデックス
                                       モーゲージ証券       ：ブルームバーグ・バークレイズUSア
                                              グリゲート・インデックスのモー
                                              ゲージ証券部分
                                       投資適格社債：ブルームバーグ・バークレイズ米国投資
                                             適格社債インデックス
                                       ハイ・イールド社債：ブルームバーグ・バークレイズUS
                                               コーポレート・ハイ・イールド・
                                               インデックス
          上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記のデータはインデックスのデータであ

          り、本ファンドの実績ではありません。信託報酬等の諸費用は考慮されておりませんのでご留意ください。上記の利回り水準は、
          将来大きく変動することがあります。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        ＜ハイ・イールド社債投資における価格の変動＞
         過去の実績を見る限り、ハイ・イールド社債への投資は、短期的にも長期的にも元本および利子収入が大きく変
         動してきました。ハイ・イールド社債への投資は、相対的に高い利子収入（インカム・ゲイン）が期待できる一
         方で、大幅な価格下落リスクも伴います。
                                           1990年1月を10,000として指数化

                                           期間：1990年1月末-2019年9月末
                                           出所：ブルームバーグのデータを基にゴール
                                             ドマン・サックス・アセット・マネジ
                                             メント作成
                                           ハイ・イールド社債：ブルームバーグ・バー
                                                   クレイズUSコーポレー
                                                   ト・ハイ・イールド・
                                                   インデックス
                                                   （円ベース）
         上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。また、上記のデータはインデックスのデータであ


         り、本ファンドの実績ではありません。信託報酬等の諸費用や流動性等の市場要因は考慮されておりませんのでご留意ください。
        ＜ハイ・イールド社債のリスク＞

         ハイ・イールド社債は利回りが高い一方、一般的に投資適格社債と比較して信用度が低く、債務不履行が生じる
         可能性（デフォルト・リスク）が高くなります。
         ハイ・イールド社債の価格は、市場環境に伴い上下動を繰り返します。景気後退期には、通常、企業の財務状況
         は悪化し、元本および利息の支払いに対する信用力が低下するため、ハイ・イールド社債の価格は下落するとい
         う特徴があります。
         また、個々のハイ・イールド社債の価格は、発行企業の信用状況の動向によっても大きく上下することがありま
         す。
          期間：2000年1月末～2019年9月末




          出所：ブルームバーグのデータを基にゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント作成
          ハイ・イールド社債：ブルームバーグ・バークレイズUSコーポレート・ハイ・イールド・インデックス
          米国債：ブルームバーグ・バークレイズUSトレジャリー・インデックス
          米国株式：     S&P500種株価指数
          （インデックスはすべて円ベース）
          上記は過去のデータであり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。上記のデータはインデックスのデータであり、
          本ファンドの実績ではありません。信託報酬等の諸費用や流動性等の市場要因は考慮されておりませんのでご留意ください。
          本ファンドの実績は、後記「５　運用状況　(参考)                    運用実績」をご覧ください。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        ＜ファンドの運用＞
         本ファンドが主として組入れる投資信託証券の運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグ
         ローバル債券・通貨運用グループによって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査
         能力ならびに専門性を活用した運用を行っています。
         ハイ・イールド社債運用チームは、投資適格社債運用チームや株式運用チームをはじめとして、幅広い情報源を
         活用します。
         発行企業の詳細な調査に重点を置き、個別銘柄の選択を行います。また、価格変動リスクの影響を抑えるため、



         400－700程度に銘柄を分散します。
         ※本運用プロセスがその目的を達成できる保証はありません。また本運用プロセスは変更される場合があります。





                                 本ファンドは、主に米国のハイ・イールド社債市場への

                                 投資を行いますが、欧州その他地域の収益機会も存在す
                                 ることから、グローバル・ハイ・イールド社債市場全体
                                 への投資を通じて収益を追求します。
                                 米ドル以外の通貨建て債券に関しては、原則として対米

                                 ドルで為替ヘッジを行います。
         上記は、本ファンドの主要投資対象であるアイルランド籍外国投資証券「グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオⅡ」の例で

         す。（2019年9月末現在）
         市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針に従った運用ができない場合があります。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
       （２）【投資対象】
        (a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第20条）
         　この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
         １．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
           イ．有価証券
           ロ．金銭債権
           ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
           ニ．金銭を信託する信託の受益権のうち、有価証券の性質を有しないもの
         ２．次に掲げる特定資産以外の資産
           イ．為替手形
        (b）投資対象有価証券（信託約款第21条第１項）
         　委託会社は、信託金を、主として別に定める投資信託証券(以下「指定投資信託証券」といいます。)のほか、
         次の有価証券（金融商品取引法第２条第２項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きま
         す。）に投資することを指図します。
         １．コマーシャル・ペーパー
         ２．外国法人が発行する譲渡性預金証書
         ３．指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
           ます。)
        (c）有価証券以外の投資対象（信託約款第21第２項および第３項）
         　委託会社は、信託金を、上記(b)に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品(金融商品取引法第2条第2項の
         規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。)により運用することを指図することがで
         きます。
         １．預金
         ２．指定金銭信託(金融商品取引法第2条第1項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)
         ３．コール・ローン
         ４．手形割引市場において売買される手形
         　上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
         上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの
         指図ができます。
        (d）その他の取引の指図
         　委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、ならびに信託財産に属する外貨建資産についての為替変
         動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図することができます。
         　なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
         につき、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法または外国法に基づ
         く担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、また、これに伴
         い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締結、登記、登
         録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。
         　担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        (e)  投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）
          本ファンドは、以下の指定投資信託証券を主要投資対象とします。指定投資信託証券は見直されることがあり
         ます。その際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から除外されたり、新たな投資信託
         証券が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
           ファンド名        ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・ファンズ・ピーエルシー

                   －グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオⅡ
           ファンド形態        アイルランド籍外国投資証券（米ドル建て）
           投資目的        米国を中心とした高利回り社債に投資することにより、収入（インカム）と資産価値増
                   加（キャピタル・ゲイン）からなる高水準のトータル・リターンを獲得することを目的
                   とします。
           主な投資対象        ①主に欧米の企業により発行された投資適格格付未満に格付された高利回りの債券に投
                    資します。
                   ②固定利付債、変動利付債などの債券にも投資を行うことができます。
           ベンチマーク        ブルームバーグ・バークレイズＵＳコーポレート・ハイ・イールド・インデックス（米
                   ドルベース）
           主な投資制限        ①有価証券の空売りは行いません。
                   ②純資産総額の10％を超える借入れは行いません。（一時的に10％を超える場合を除
                    く。）
                   ③一発行会社の発行する株式について、発行済総株数の50％を超えて当該発行会社の株
                    式に投資は行いません。
                   ④私募株式、非上場株式、流動性の乏しい証券化関連商品等流動性に欠ける資産につい
                    て、純資産総額の10％を超える投資は行いません。
                   ⑤一発行会社の発行する有価証券について、純資産総額の10％を超える投資は行いませ
                    ん。
           運用報酬等        運用報酬：　　　年率0.6％
                   申込手数料：　　なし
                   解約手数料：　　なし
                   信託財産留保額：なし
                   その他の費用：　管理報酬、管理事務代行報酬および保管報酬（年率0.15％を上限、年
                            額3万米ドルを下限とします。）、登録・名義書換事務代行報酬、受益
                            者サービス報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事
                            務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用
                            等を含みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、そ
                            の他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関す
                            る租税等もファンドの負担となります。
           管理会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                   ド
           投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
           副投資顧問会社        ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
          （注）上記投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整が行われます。こ
             れは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを軽減することを意図していますが、
             算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えることになります。
          上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
           ファンド名         ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー
                    －  ゴールドマン・サックスＵＳ＄リキッド・リザーブズ・ファンド
           ファンド形態         アイルランド籍外国投資証券（米ドル建て）
           投資目的         元本と流動性を確保しつつ、最大限の収益を得ることを目標として運用を行います。
                    ①  主に米ドル建ての短期の市場性を有する金融市場証券に分散投資することにより、
           運用の基本方針等
                      元本と流動性を確保しつつ最大限の収益を追求します。
                    ②  高格付証券として適格であり、また格付けのない場合には高格付証券と同等の信用
                      度を有すると投資顧問会社がみなす広範な証券に投資します。
                    ③  原則として購入時において満期まで397日以下の証券、証書および債務に投資し、60
                      日以下の加重平均満期と、120日以下の加重平均残存年限を維持します。
           運用報酬等         運用報酬等：年率0.35％（管理報酬・保管費用等を含みます。）を上限とします。
                    申込手数料：なし
                    解約手数料：なし（一定の条件下を除く）
           管理会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
                    ド
           投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
           副投資顧問会社         ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
          上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
       （３）【運用体制】
        ａ．組織
         　本ファンドが主として組入れる投資信託証券の運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントの
         グローバル債券・通貨運用グループによって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調
         査能力ならびに専門性を活用した運用を行っています。
         ハイ・イールド社債運用チームは、投資適格社債運用チームや株式運用チームをはじめとして、幅広い情報源を
         活用します。
         　また、運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。
          （注１）リスク管理とは、ベンチマークの収益率と本ファンドの収益率とのかい離の散らばり具合を、一定の範囲に留めることを



              めざすことです。かい離幅がかかる一定の範囲におさまることを保証するものではなく、また、必ずしもリスクの低減を
              目的とするものではありません。
          （注２）上記運用体制およびリスク管理体制は、将来変更される場合があります。
        ｂ．運用体制に関する社内規則等

         　ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
         券などの売買執行基準およびその遵守手続などに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図る
         とともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めていま
         す（運用の全部または一部を海外に外部委託する場合は、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこととなり
         ます。）。
        ｃ．内部管理体制

          委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む
         各部署の代表から構成されており、マーケット・リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大き
         な影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定
         等を月次で行います。
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       （４）【分配方針】
         　2004年11月10日以降、毎月決算を行い、毎計算期末（原則として、毎月10日。ただし、休業日の場合は翌営業
         日。）に利息等収益を中心に、原則として以下の方針に基づき収益分配を行います。分配金額は、期中の利息等
         収益や金利動向等を勘案して、委託会社が決定します。ただし、基準価額が当初元本（1万口＝1万円）を下回る
         場合においても分配を行うことがあります。将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではあ
         りません。
         ※上記はイメージ図であり、将来の分配機の支払いおよびその金額について保証するものではありません。


         1.　分配対象額の範囲は、経費控除後の配当等収益および売買損益（評価損益を含みます。）等の範囲内としま

           す。
         2.　分配金額は、委託会社が収益分配方針に従って、基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただ
           し、基準価額水準、市場動向等によっては分配を行わないこともあります。
         3.　収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本
           方針に基づき運用を行います。
         ※　一般コースの場合、収益分配金は、原則として計算期間終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じ
           て支払を開始します。
         ※　自動けいぞく投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後各計算期間終了日の基準価額により全額
           自動的に再投資されます。
         ※　自動けいぞく投資コースの場合で、収益分配金の受け取りをご希望の方は、販売会社によっては再投資を中
           止することを申し出ることができます。詳しくは販売会社までお問い合わせください。
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      ＜収益分配金に関わる留意点＞
       分配金は、預貯金の利息とは異なり、投資信託の純資産から支払われますので、分配金が支払われると、その金額
       相当分、基準価額は下がります。
       分配金は、計算期間中に発生した収益(経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益)を超えて支払われる場




       合があります。したがって、ファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間におけるファンドの収益率を示唆するも
       のではありません。
       計算期間中に運用収益があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を行った場合、当期決算日の基準価額
       は前期決算日の基準価額と比べて下落することになります。
       

       売買益③分配準備積立金（当該計算期間よりも前に累積した配当等収益および売買益）④収益調整金（信託の追加設定の際、追加設定をし
       た価額から元本を差引いた差額分）です。
      上記のとおり、分配金は計算期間中に発生した収益を超えて支払われる場合がありますので、元本の保全性を追求される投資家の場合に








      は、市場の変動等に伴う組入資産の価値の減少だけでなく、収益分配金の支払いによる元本の払戻しにより、本ファンドの基準価額が減価
      することに十分ご留意ください。
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       投資家のファンドの購入価額によっては、分配金の一部または全部が、実質的には元本の一部払戻しに相当する場
       合があります。ファンド購入後の基準価額の値上がりが、支払われた分配金額より小さかった場合も実質的に元本
       の一部払戻しに相当することがあります。元本の一部払戻しに該当する部分は、元本払戻金（特別分配金）として
       非課税の扱いになります。
      普通分配金     ： 個別元本(投資家のファンドの購入価額)を上回る部分からの分配金です。




      元本払戻金（特別分配金）           ： 個別元本を下回る部分からの分配金です。分配後の投資家の個別元本は、元本払戻金（特別分配金）の額だ
                  け減少します。
     ※普通分配金に対する課税については、後記「第1                   ファンドの状況　4　手数料等及び税金　(5)課税上の取扱い」をご覧ください。

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       （５）【投資制限】
         　本ファンドは、以下の投資制限に従います。
        (a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
         １．株式（指定投資信託証券を除きます。）への直接投資は行いません。
         ２．指定投資信託証券および外国法人が発行する譲渡性預金証書以外の外貨建資産への直接投資は行いません。
         ３．指定投資信託証券、コマーシャル・ペーパーおよび外国法人が発行する譲渡性預金証書以外の有価証券への
           直接投資は行いません。
         ４．有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いませ
           ん。
         ５．デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法に
           より算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
         ６.  組入投資信託証券が、一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる場
           合に該当しないときは、同一銘柄の投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下とします。
         ７.  一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
           ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則としてそ
           れぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法人投
           資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
        (b）信託約款上のその他の投資制限
         １．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第24条）
          　外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、
          制約されることがあります。
         ２．外国為替予約の運用指図（信託約款第25条）
          　外国為替の売買の予約取引の指図は、信託財産にかかる為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差額に
          つき円換算した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する外貨建資産
          の為替変動リスクを回避するためにする当該予約取引の指図については、この限りではありません。
          　かかる限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額に相当する為替予
          約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
         ３．資金の借入れ（信託約款第33条）
          　委託会社は、本ファンドの信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において
          一部解約金の支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みま
          す。）を目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ（コー
          ル市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を
          受けることを指図することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとしま
          す。
          　一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有
          する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証
          券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の償
          還金の入金日までが５営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、解約
          代金および償還金の合計額を限度とします。
          　収益分配金の再投資にかかる借入期間は本ファンドの信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営
          業日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
          　借入金の利息および融資枠の設定に要する費用は本ファンドの信託財産中より支弁します。
        (c）その他の法令上の投資制限
         　委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その他
         の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した額が
         当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資口予約
         権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を行い、又
         は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金融商品取引業等に関す
         る内閣府令第130条第１項第8号）。
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      ３【投資リスク】
       (1）投資リスク
        　本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
        するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
        本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
        (a)  元本変動リスク
         　投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、組入れる投資信託証券を含む場合、あるいはこれ
         らのみを指す場合があります。）は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動します。ま
         た、為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されている
         ものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損
         益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものが挙げられます。
         １．債券の価格変動リスク
          債券の市場価格は、金利が上昇すると下落し、金利が低下すると上昇します。金利の変動による債券価格の
          変化の度合い（リスク）は、債券の満期までの期間が長ければ長いほど、大きくなる傾向があります。
           一般的に、ハイ・イールド社債は投資適格債券と比較して、金利の変動幅は大きくなり、価格の変動も大き
          くなります。
         ２．債券の信用リスク
          　債券への投資に際しては、債券発行体の倒産等の理由で、利息や元本の支払いがなされない、もしくは滞る
          こと等（これを債務不履行といいます。）の信用リスクを伴います。一般に、発行体の信用度は第三者機関に
          よる格付けで表されますが、格付けが低いほど債務不履行の可能性が高いことを意味します。発行体の債務不
          履行が生じた場合、債券価格は大きく下落する傾向があるほか、投資した資金を回収できないことがありま
          す。
          　一般に、ハイ・イールド社債は投資適格債券と比較して、債券発行体の業績や財務内容などの変化（格付け
          の変更や市場での評判等を含みます。）により、債券価格が大きく変動することがあります。特に信用状況が
          大きく悪化するような場合では、短期間で債券価格が大きく下落することがあり、本ファンドの基準価額が下
          落する要因となります。
          　また、ハイ・イールド社債は投資適格債券と比較して、債務不履行が生じる可能性が高いと考えられます。
         ３．為替変動リスク
          　本ファンドは実質的に外貨建ての債券を主要な投資対象とし、実質外貨建資産については、原則として対円
          で為替ヘッジは行いません。したがって、本ファンドへの投資には為替変動リスクが伴います。
          　為替レートは短期間に大幅に変動することがあります。為替レートは一般に、外国為替市場の需給、世界各
          国への投資メリットの差異、金利の変動その他のさまざまな国際的要因により決定されます。また、為替レー
          トは、各国政府・中央銀行による介入、通貨管理その他の政策によっても変動する可能性があります。
         ４．流動性リスク
          　市場規模や取引量が少ない場合、組入銘柄を売却する際に市場実勢から期待される価格で売却できず、不測
          の損失を被るリスクがあります。このような場合、本ファンドの基準価額が大きく下落する可能性や換金に対
          応するための十分な資金を準備できないことにより換金のお申込みを制限することがあります。
         ５．取引先に関するリスク
          　有価証券の貸付、為替取引、スワップ取引、先物取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや
          信用リスクが伴います。
         ６．カントリー・リスク
          　本ファンドは外国証券への投資を行います。外国証券への投資には、その国の政治経済情勢、通貨規制、資
          本規制等さまざまな要因による影響を受けますが、これらの要因は時として予想を超える大きさの変動を市場
          にもたらすことがあります。その結果、本ファンドの資産価値に大きな影響を与える可能性もあります。
         ７．デリバティブ取引のリスク
          　本ファンドは債券関連のデリバティブに投資することがあります。デリバティブの運用には、他の運用手法
          に比べてより大きく価格が変動する可能性、流動性を欠く可能性、証拠金を積むことによるリスク等さまざま
          なリスクが伴います。これらの運用手法は、ヘッジ目的のみならず、投資収益を上げる目的でも用いられるこ
          とがありますが、実際の価格変動が委託会社および投資対象とする投資信託証券の投資顧問会社の見通しと異
          なった場合に本ファンドが損失を被るリスクを伴います。
         ８．市場の閉鎖等に伴うリスク
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          　金融商品市場および外国為替市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済
          事情の変化もしくは政策の変更などの諸事情により閉鎖されることがあります。これにより本ファンドの運用
          が影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
        (b)  解約申込みに伴う基準価額の下落に関わる留意点
         　短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするため、本ファンドが投資対象とする
         投資信託証券において、組入有価証券を市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことがあります。こ
         の場合、各投資信託証券の純資産価格の下落を通じて、本ファンドの基準価額が下落する要因となります。ま
         た、解約資金を手当てするため、資金借入れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われま
         す。
        (c)  追加信託金の上限に関わる留意点
         　本ファンドの追加信託金の上限は5,000億円となっておりますが、ハイ・イールド社債の市場環境、運用チー
         ムの運用許容金額、為替相場、資金動向その他の要因によっては、本ファンドの信託金が5,000億円を下回る場
         合であっても本ファンドの買付のお申込みを受付けない場合があります。
        (d)  資産規模に関わる留意点
         　本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合
         には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
        (e)  基準価額に関わる留意点
         　ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格および外貨建投資信託
         に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は必ずし
         も投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れる投資信託証券における運用の結果を反映し
         ます。また、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、組入れる投資信託証券が採用する組入資産の評価時点の
         市場価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、異なる動き
         をすることがあります。
        (f)  ベンチマークに関わる留意点
         　本ファンドは、ブルームバーグ・バークレイズＵＳコーポレート・ハイ・イールド・インデックス（円ベー
         ス）をベンチマークとして運用を行い、これを上回るパフォーマンスをめざしますが、実際のパフォーマンス
         は、ベンチマークを下回ることがあります。また、ベンチマークとするインデックスが下落する局面において
         は、一般に、本ファンドの基準価額も下落する傾向があります。
        (g)  繰上償還に関わる留意点
         　委託会社は、受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合等には、受託銀行と協議のうえ、必要な手続
         きを経て、この信託を終了させることができます。また、信託契約を解約することが受益者のために有利である
         と認めるとき、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、必要な手続きを経て、信託契約を解約
         し、信託を終了させることができます。繰上償還された場合には、申込手数料は返還されません。
        (h）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
         　2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
         払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
         よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
         が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
         益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
         が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
         証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
         い。
         ＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
          　外国口座税務コンプライアンス法（Foreign                       Account    Tax  Compliance      Act）（以下「FATCA」といいま
          す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
          2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の1年に一度または定期的な一定
          の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
          の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
          融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
          り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
          の間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
          の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
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          外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
          義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
          １．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
            国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
            ます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
          ２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
            を１年に一度IRSに報告すること
          ３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
            報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
            情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
          　本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
          収税を免除される保証もありません。
          　各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
          ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
          る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
          る受益者に関する情報を1年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
          いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
          　受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
        (j)  法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
         　法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
        (k)  その他の留意点
         　収益分配金、一部解約金、償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてそ
         の金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。
         　委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売（お買付代金の預
         り等を含みます。）について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
       (2）投資リスクに対する管理体制

        　運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。マーケット・リ
        スク管理専任部門では、運用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモ
        ニタリングし、各運用チーム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
         リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む各部署の代表から構成されており、マーケット・リス
        ク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含み
        ます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。
        （注1）リスク管理とは、ベンチマークの収益率と本ファンドの収益率とのかい離の散らばり具合を、一定の範囲に留めることをめざす
           ことです。かい離幅がかかる一定の範囲におさまることを保証するものではなく、また、必ずしもリスクの低減を目的とするも
           のではありません。
        （注2）上記リスク管理体制は、将来変更される場合があります。
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       (3）参考情報
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      ４【手数料等及び税金】
       （１）【申込手数料】
        (a)  3.85％（税抜3.5％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価
         額に乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社までお問い合わせいただくか、申込手数料を記
         載した書面等をご覧ください。
          申込手数料は、お申込み時にご負担いただきます。申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供
         等、ならびに購入に関する事務手続きの対価として販売会社が得る手数料です。
        (b)  自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかか
         りません。
       （２）【換金（解約）手数料】

         　換金（解約）請求には手数料はかかりません。
       （３）【信託報酬等】

         　以下の支払先が行う本ファンドに関する業務の対価として本ファンドから支払われる信託報酬は、本ファンド
         の信託財産の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年率0.99％（税抜0.9％）を乗じて
         得た額とします。委託会社、受託銀行および販売会社間の配分については、以下のとおりとします。なお、販売
         会社の間における配分については、販売会社の取扱いにかかる純資産総額に応じて決められます。
                                                  配　分

             支払先               役務の内容
                                           3,000億円以下         3,000億円超
                                             の部分
                                                      の部分
                   ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額                         年率0.165％         年率0.132％
            委託会社
                   の算出、目論見書・運用報告書等の作成　等                        （税抜0.15％）         （税抜0.12％）
                   購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送                         年率0.792％         年率0.825％
            販売会社
                   付、分配金・換金代金・償還金の支払い業務                     等  （税抜0.72％）         （税抜0.75％）
                   ファンドの財産の管理、                         年率0.033％         年率0.033％
            受託銀行
                   委託会社からの指図の実行　等                        （税抜0.03％）         （税抜0.03％）
          なお、組入れる投資信託証券においても、ファンドの運用等の対価として年率0.6％程度の運用報酬を別途受
         領しますので、受益者が実質的に負担する信託報酬は、概算で年率1.59％（税込）程度となります。
          信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のときに信

         託財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売
         会社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して
         支払われます。
        （参考）組入れる投資信託証券の運用報酬等

                        投資信託証券の名称
                                                 運用報酬率（年率）
          ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・ファンズ・ピーエルシー

                                                       （*１）
                                                  年率   0.6％
          －グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオⅡ
          ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエルシー

                                                       （*２）
                                                  年率0.35％
          －ゴールドマン・サックスUS＄リキッド・リザーブズ・ファンド
         （*１）上記のほか、投資信託証券にかかる信託事務の処理等に要する諸費用等が別途かかります。
         （*２）管理報酬、保管費用等を含む上限。
          ※詳しくは前記「第１         ファンドの状況　２        投資方針　(２)      投資対象　(e)      投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」
          をご覧ください。
       （４）【その他の手数料等】

         　本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
         ん。）。
        (a)  株式等の売買委託手数料
        (b)  外貨建資産の保管費用
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        (c)  借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
        (d)  信託財産に関する租税
        (e)  その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務顧
          問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。）
         　上記(a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用
         状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上
         記(e)記載の諸費用の支払いを信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積もったうえで、信託
         財産の純資産総額の年率0.05％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委
         託会社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、
         0.05％を上限としてこれを変更することができます。
         　上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
         て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
         れます。
          また、このほかに、組入れる投資信託証券においても、各組入れ投資信託証券の信託事務の処理等に要する諸
         費用、株式等の売買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が支払われます。
       （５）【課税上の取扱い】

         　収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。
         　ただし、税法が改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細につい
         て、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
                  ＊１
         個人の受益者の場合
               時期             項目                  税金
                                               *２

              収益分配時           所得税および地方税
                                     普通分配金×20.315％
               換金時

                                             *２
                         所得税および地方税
                                     譲渡益×20.315％
           （解約請求による場合）
                                             *２
               償還時          所得税および地方税
                                     譲渡益×20.315％
         ＊１　法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
         ＊２　詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
         上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。

         元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。
         なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。2020
         年1月1日以降の分配時において、外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が軽減される場合があり
         ます。また、信託報酬および信託財産から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該消費
         税等相当額は信託財産により負担されます。
         本ファンドは、課税上、株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は、少額投資非課税制度（NISA）
         の適用対象です。
         少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」をご利用の場合

          少額投資非課税制度（NISA）をご利用の場合、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する
         方を対象に、以下の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が5年間非
         課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
         ・20歳以上の方・・・毎年、年間120万円まで
         ・20歳未満の方・・・毎年、年間80万円まで
         NISAの非課税期間（5年）以内に信託期間が終了（繰上償還を含む）した場合、制度上、本ファンドで利用した
         非課税投資額（NISA枠）を再利用することはできません。
         ＜個別元本について＞

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         ①　個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
           該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたりま
           す。
         ②　受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当該
           受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
         ③　ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社ごとに、個別元本の算出が行わ
           れます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等ごとに、
           「一般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が
           行われる場合があります。
         ④　受益者が元本払戻金（特別分配金）を受取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻金
           （特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配
           金）」については、下記の<収益分配金の課税について>をご覧ください。）
         ＜収益分配金の課税について＞

          追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
          （特別分配金）」（受益者ごとの元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
          受益者が収益分配金を受取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合ま
          たは当該受益者の個別元本を上回っていた場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該収益
          分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っていた場合には、その下回る部分の額が元本払戻金
          （特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金となり
          ます。
          なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払
          戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
         ①　個人の受益者に対する課税

           個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20％
           (所得税15％、地方税5％)の税率による源泉分離課税が行われ、確定申告は不要です。しかしながら、確定
           申告により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもできます。
           なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
           ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
           所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
           収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限りま
           す。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等ならび
           に特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可能で
           す。
         ②　法人の受益者に対する課税
           法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15％
           (所得税15％)の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。
           なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
           ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
           所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
         ＜換金時および償還時の課税について＞

         ①　個人の受益者に対する課税
           換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20％(所得税15％、地方税5％)の税率による申
           告分離課税が適用されます。
           なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
           ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
           譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が
           必要となります。
           また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合は、確定申告を行
           うことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得
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           等ならびに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通
           算が可能です。
         ②　法人の受益者に対する課税
           換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15％(所得税15％)の税率で源泉徴収され法
           人の受取額となります。
           なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
           ・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
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      ５【運用状況】
       （１）【投資状況】
                                                 (2019年９月30日現在)
              資産の種類                 国／地域         時価合計（円)          投資比率（％)
      投資証券                       アイルランド           49,663,870,269               98.92

      現金・預金・その他の資産（負債控除後）                           ―         542,440,038              1.08

      合計（純資産総額）                           ―       50,206,310,307               100.00

      (注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
       （２）【投資資産】

        ①【投資有価証券の主要銘柄】
                                                  (2019年９月30日現在)
                               帳簿価額      帳簿価額       評価額      評価額     投資
     順                    数量又は
        国／
                                単価      金額      単価      金額     比率
           種類      銘柄名
     位                    額面総額
        地域
                               （円）      （円）      （円）      （円）     （％）
               ゴールドマン・サック
               ス・インスティテュー
               ショナル・ファンズ・
       アイル        ピーエルシー－グロー
           投資証券
     １                   118,208.752      408,260.28     48,259,938,283        409,132.27     48,363,015,559       96.33
       ランド        バル・ハイ・イール
               ド・ポートフォリオ
               Ⅱ・FOF1・シェアクラ
               ス
               ゴールドマン・サック
               ス・ファンズ・ピーエ
               ルシー－ゴールドマ
               ン・サックス　US$リ
       アイル
               キッド・リザーブズ・
           投資証券
     ２                     934.847    1,389,879.01       1,299,324,229      1,391,516.16       1,300,854,710       2.59
       ランド
               ファンド    インスティ
               テューショナル・ア
               キュムレーション・
               シェアクラス
         業種別及び種類別投資比率

                              (2019年９月30日現在)
               種類                投資比率（％)
     投資証券                                98.92

               合計                       98.92

     　(注)　投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
        ②【投資不動産物件】

         （2019年９月30日現在）
         　該当事項はありません。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

         （2019年９月30日現在）
         　該当事項はありません。
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       （３）【運用実績】
        ①【純資産の推移】
         　2019年９月30日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次の通りです。
                         純資産総額         純資産総額         １口当たり         １口当たり
             期別            （百万円）         （百万円）        純資産額（円)         純資産額（円)
                         （分配落）         （分配付）         （分配落）         （分配付）
     第11特定期間末         （2010年３月10日）              172,850         174,845         0.6498         0.6573
     第12特定期間末         （2010年９月10日）              179,667         181,951         0.5901         0.5976
     第13特定期間末         （2011年３月10日）              150,253         151,779         0.5911         0.5971
     第14特定期間末         （2011年９月12日）              125,751         127,257         0.5011         0.5071
     第15特定期間末         （2012年３月12日）              109,806         111,040         0.5339         0.5399
     第16特定期間末         （2012年９月10日）              106,377         107,659         0.4980         0.5040
     第17特定期間末         （2013年３月11日）              146,562         148,007         0.6085         0.6145
     第18特定期間末         （2013年９月10日）              267,344         270,030         0.5973         0.6033
     第19特定期間末         （2014年３月10日）              303,234         306,144         0.6251         0.6311
     第20特定期間末         （2014年９月10日）              303,010         305,981         0.6118         0.6178
     第21特定期間末         （2015年３月10日）              229,700         231,801         0.6561         0.6621
     第22特定期間末         （2015年９月10日）              165,514         167,172         0.5991         0.6051
     第23特定期間末         （2016年３月10日）              115,244         116,630         0.4988         0.5048
     第24特定期間末
              （2016年９月12日）              98,120         99,387         0.4644         0.4704
     第25特定期間末         （2017年３月10日）              95,279         96,415         0.5032         0.5092
     第26特定期間末         （2017年９月11日）              79,442         80,320         0.4522         0.4572
     第27特定期間末         （2018年３月12日）              66,404         67,200         0.4167         0.4217
     第28特定期間末         （2018年９月10日）              60,528         61,271         0.4072         0.4122
     第29特定期間末         （2019年３月11日）              53,771         54,254         0.3891         0.3926
     第30特定期間末         （2019年９月10日）              50,024         50,494         0.3725         0.3760
               2018年９月末日             62,006           －       0.4193           －
                  10月末日          59,087           －       0.4063           －
                  11月末日          57,373           －       0.3993           －
                  12月末日          53,032           －       0.3750           －
               2019年１月末日             53,755           －       0.3827           －
                  ２月末日          54,604           －       0.3936           －
                  ３月末日          54,035           －       0.3926           －
                  ４月末日          54,431           －       0.3980           －
                  ５月末日          52,001           －       0.3820           －
                  ６月末日          51,530           －       0.3802           －
                  ７月末日          51,574           －       0.3822           －
                  ８月末日          49,864           －       0.3705           －
                  ９月末日          50,206           －       0.3746           －
      (注)　表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
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        ②【分配の推移】
          期                   期間                １口当たりの分配金（円)
        第11特定期間               2009年９月11日～2010年３月10日                                0.0450

        第12特定期間               2010年３月11日～2010年９月10日                                0.0450

        第13特定期間               2010年９月11日～2011年３月10日                                0.0375

        第14特定期間               2011年３月11日～2011年９月12日                                0.0360

        第15特定期間               2011年９月13日～2012年３月12日                                0.0360

        第16特定期間               2012年３月13日～2012年９月10日                                0.0360

        第17特定期間               2012年９月11日～2013年３月11日                                0.0360

        第18特定期間               2013年３月12日～2013年９月10日                                0.0360

        第19特定期間               2013年９月11日～2014年３月10日                                0.0360

        第20特定期間               2014年３月11日～2014年９月10日                                0.0360

        第21特定期間               2014年９月11日～2015年３月10日                                0.0360

        第22特定期間               2015年３月11日～2015年９月10日                                0.0360

        第23特定期間               2015年９月11日～2016年３月10日                                0.0360

        第24特定期間               2016年３月11日～2016年９月12日                                0.0360

        第25特定期間               2016年９月13日～2017年３月10日                                0.0360

        第26特定期間               2017年３月11日～2017年９月11日                                0.0320

        第27特定期間               2017年９月12日～2018年３月12日                                0.0300

        第28特定期間               2018年３月13日～2018年９月10日                                0.0300

        第29特定期間               2018年９月11日～2019年３月11日                                0.0210

        第30特定期間               2019年３月12日～2019年９月10日                                0.0210

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        ③【収益率の推移】
          期                   期間                   収益率（％)
        第11特定期間               2009年９月11日～2010年３月10日                                 8.8

        第12特定期間               2010年３月11日～2010年９月10日                                △2.3

        第13特定期間               2010年９月11日～2011年３月10日                                 6.5

        第14特定期間               2011年３月11日～2011年９月12日                                △9.1

        第15特定期間               2011年９月13日～2012年３月12日                                 13.7

        第16特定期間               2012年３月13日～2012年９月10日                                 0.0

        第17特定期間               2012年９月11日～2013年３月11日                                 29.4

        第18特定期間               2013年３月12日～2013年９月10日                                 4.1

        第19特定期間               2013年９月11日～2014年３月10日                                 10.7

        第20特定期間               2014年３月11日～2014年９月10日                                 3.6

        第21特定期間               2014年９月11日～2015年３月10日                                 13.1

        第22特定期間               2015年３月11日～2015年９月10日                                △3.2

        第23特定期間               2015年９月11日～2016年３月10日                                △10.7

        第24特定期間               2016年３月11日～2016年９月12日                                 0.3

        第25特定期間               2016年９月13日～2017年３月10日                                 16.1

        第26特定期間               2017年３月11日～2017年９月11日                                △3.8

        第27特定期間               2017年９月12日～2018年３月12日                                △1.2

        第28特定期間               2018年３月13日～2018年９月10日                                 4.9

        第29特定期間               2018年９月11日～2019年３月11日                                 0.7

        第30特定期間               2019年３月12日～2019年９月10日                                 1.1

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       （４）【設定及び解約の実績】
      　下記特定期間中の設定及び解約の実績ならびに当該特定期間末の発行済み口数は次の通りです。

                                                   発行済み口数
        期            期間           設定口数（口)         解約口数（口)
                                                     （口)
      第11特定期間        2009年９月11日～2010年３月10日                  63,651,841,174         23,289,047,959         265,999,369,155
      第12特定期間        2010年３月11日～2010年９月10日                  69,648,824,549         31,168,883,308         304,479,310,396

      第13特定期間        2010年９月11日～2011年３月10日                  35,030,524,828         85,304,557,536         254,205,277,688

      第14特定期間        2011年３月11日～2011年９月12日                  56,898,691,195         60,140,143,822         250,963,825,061

      第15特定期間        2011年９月13日～2012年３月12日                  14,914,169,753         60,197,275,200         205,680,719,614

      第16特定期間        2012年３月13日～2012年９月10日                  44,585,414,896         36,643,649,518         213,622,484,992

      第17特定期間        2012年９月11日～2013年３月11日                  93,399,587,169         66,178,461,913         240,843,610,248

      第18特定期間        2013年３月12日～2013年９月10日                  236,180,063,976          29,437,788,759         447,585,885,465

      第19特定期間        2013年９月11日～2014年３月10日                  110,904,076,131          73,377,087,437         485,112,874,159

      第20特定期間        2014年３月11日～2014年９月10日                  81,163,787,728         71,029,507,080         495,247,154,807

      第21特定期間        2014年９月11日～2015年３月10日                  15,434,878,614         160,571,645,103         350,110,388,318

      第22特定期間        2015年３月11日～2015年９月10日                   5,752,896,174         79,590,248,633         276,273,035,859

      第23特定期間        2015年９月11日～2016年３月10日                   3,993,939,918         49,245,373,015         231,021,602,762

      第24特定期間        2016年３月11日～2016年９月12日                   3,712,694,008         23,440,890,652         211,293,406,118

      第25特定期間        2016年９月13日～2017年３月10日                   4,877,438,392         26,825,357,141         189,345,487,369

      第26特定期間        2017年３月11日～2017年９月11日

                                5,114,918,641         18,773,670,457         175,686,735,553
      第27特定期間        2017年９月12日～2018年３月12日
                                2,977,573,520         19,322,117,213         159,342,191,860
      第28特定期間        2018年３月13日～2018年９月10日
                                3,232,835,252         13,918,297,215         148,656,729,897
      第29特定期間        2018年９月11日～2019年３月11日
                                2,803,755,890         13,256,000,698         138,204,485,089
      第30特定期間        2019年３月12日～2019年９月10日
                                2,159,597,028         6,053,084,585        134,310,997,532
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                                      ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
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       （参考）運用実績
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     第２【管理及び運営】
      １【申込（販売）手続等】

       (1)  受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付の申込みを行うものとします。お買付
                                 ＊１                 ＊２
        のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日                           受付けます。毎営業日の午後３時                 までに、お買付の
        お申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分としま
        す。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
         ＊１　ニューヨーク証券取引所またはニューヨークの銀行が休業日（以下「ニューヨークの休業日」といいます。）に該当する場合に
           は、販売会社の営業日であっても、お買付のお申込みはお受付けいたしません。なお、収益分配金の再投資に係る追加信託金の
           お申込みに限り、ニューヨークの休業日においてもこれを受付けるものとします。
         ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
       (2)  収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「一般コース」、収益分配金が税金を差引かれ
        た後自動的に無手数料で再投資される「自動けいぞく投資コース」があります。どちらかのコースをお選びくださ
        い（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合があります。）。一度お選びいただい
        たコースは原則として途中で変更することはできません。
        　「自動けいぞく投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドに係る「自動けいぞく投資契約」
        （販売会社によっては名称が異なる場合があります。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。詳しくは、
        販売会社にお問い合わせください。
       (3)  お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お申込みには申込手数料および当該申込手数
        料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合
        は、各計算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
            ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
            電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
            ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
        　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：「ハ
        イボン」）。
       (4)  お買付単位は、「一般コース」の場合は１万口以上１万口単位、「自動けいぞく投資コース」の場合は１万円以
        上１円単位とします。ただし、販売会社によっては最低買付単位が異なる場合があります。
       (5)  お買付代金はお申込みの販売会社にお支払いください。お買付代金の払込期日は販売会社によって異なります。
        詳しくは販売会社にお問い合わせください。
       (6)  金融商品取引所における取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等により決済が不能となった
        場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑いが生じた場合等を含みま
        す。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込みの受付を中止することおよびすでに
        受付けた取得申込みを取消すことができます。
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      ２【換金（解約）手続等】
                                  ＊１                 ＊２
       (1)  ご換金（解約）のお申込みは、原則として、毎営業日                           受付けます。毎営業日の午後３時                 までに、ご換金
        のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分としま
        す。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、
        営業所です。
        ＊１　「ニューヨークの休業日」を除きます。
        ＊２　販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
       (2)  ご換金の単位は、「一般コース」の場合は１万口単位、「自動けいぞく投資コース」の場合は１口単位としま
        す。販売会社によっては換金単位が異なる場合があります。
       (3)  ご換金価額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額とします。手取額は、当該基準価額から換金にか
        かる税金を差引いた金額となります。詳しくは、「第１                           ファンドの状況　４          手数料等及び税金　(5)課税上の取
        扱い」をご覧ください。
       (4)  本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
        す。
            ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
            電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
            ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
        　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：「ハ
        イボン」）。
       (5)  ご換金の代金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
        じて受益者に支払われます。
       (6)  信託財産の資金管理を円滑に行うため、１顧客１日当たり３億円以上の大口のご換金は制限することがありま
        す。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
       (7)  委託会社は、金融商品取引所における取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等により決済が
        不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な疑いが生じた場
        合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、上記の一部解約の実行の請求の受付を中止することおよ
        びすでに受付けた一部解約の実行の請求を保留または取消すことができます。この場合には、受益者は当該受付中
        止または保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の
        請求を撤回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付中止または保留を解除した後の最初の基準
        価額の計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて計算された価額とします。
       (8)  信託約款の変更を行う場合においてその内容の変更が重大な場合に、後記「第２                                      管理及び運営       ３  資産管理等
        の概要    (5)  その他    ｂ.  約款変更」に定める期間内に異議を述べた受益者は、投資信託法の規定に定めるところに
        より、販売会社を通じ、受託銀行に対し、自己に帰属する受益権を本ファンドの信託財産をもって公正な価額で買
        取るべき旨を請求することができます。後記「第２                         管理及び運営       ３  資産管理等の概要         (5)  その他    ａ．信託の
        終了」に規定する信託契約の解約を行う場合において、所定の期間内に異議を述べた受益者についても同様です。
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      ３【資産管理等の概要】
       （１）【資産の評価】
         　本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
         総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
         産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って
         時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算につ
         いては、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価
         は、原則として、わが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
         　本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
         す。
            ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
            電話　　　　　　　　　：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
            ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
         　また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
         「ハイボン」）。年２回（３月および９月）の決算時および償還時に、期中の運用経過のほか信託財産の内容な
         どを記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。
         　運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
         版）の交付請求があった場合には、交付します。
         　委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成さ
         れています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。
       （２）【保管】
         　該当事項はありません。
       （３）【信託期間】
         　本ファンドの信託期間は2004年９月17日から開始し、期限はありません。ただし、下記「(5)                                            その他　ａ.      信
         託の終了」の場合には、信託は終了します。
       （４）【計算期間】
         　本ファンドの計算期間は、毎月11日から翌月10日までとすることを原則とします。なお、第１計算期間は2004
         年９月17日から2004年11月10日までです。以上にかかわらず、この原則により各計算期間終了日に該当する日が
         休業日のとき、各計算期間終了日は該当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間
         が開始されるものとします。ただし、最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。
       （５）【その他】
         ａ．信託の終了
          (a）受益権総口数の減少に伴う繰上償還
           　委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、本ファンドの受益権の総口数が30億口を下回ること
           となった場合には、受託銀行と協議のうえ、あらかじめ監督官庁に届け出ることにより、信託契約を解約
           し、信託を終了させることができます。
           　委託会社は、かかる事項について、あらかじめ、これを公告し、かつ、知られたる受益者に対してその旨
           を記載した書面を交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告
           を行いません。繰上償還を行う場合は、下記(b)に定める受益者異議手続を準用します。
           　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
          (b）その他の事由による信託の終了
           　監督官庁より信託契約の解約の命令を受けたとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし
           監督官庁が信託契約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、
           下記ｂ．に記載する受益者の異議により約款変更ができない場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行
           との間において存続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀行が
           受託者の業務を引継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任できないとき
           は（新受託者の選任を行う場合は、下記ｂ．に定める手続を準用します。）、委託会社は信託契約を解約
           し、信託は終了します。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任することができま
           す。また、委託会社は信託約款に定める場合で、受益者の利益のため必要と認めるときは、法令に従い受託
           銀行を解任することができます。
           　また、委託会社は、信託期間中において、信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
           き、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、信託契約を解約し、信託を終了させることが
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           できます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。委
           託会社は、かかる事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を記載した書面
           を 信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、信託契約に係るすべての受益者に対して
           書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。かかる公告および書面には、受益者で異議のある
           者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１か月を下ら
           ないものとします。かかる一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１
           を超えるときは、信託契約の解約をしません。委託会社は、信託契約の解約をしないこととしたときは、解
           約しない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付
           します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。以上
           は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、一定の期間が１か月を下
           らずにその公告および書面の交付を行うことが困難な場合には適用しません。
           　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
         ｂ．約款変更
          　委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由がある
          ときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することができ、あらかじめ、変更しようとする旨およびそ
          の内容を監督官庁に届け出ます。
          　委託会社は、変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しようとする旨およびそ
          の内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を信託約款に係る知られたる受益者に対して交付しま
          す。ただし、信託約款に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いませ
          ん。かかる公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき
          旨を付記します。なお、一定の期間は１か月を下らないものとします。当該一定の期間内に異議を述べた受益
          者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超えるときは、信託約款の変更をしません。
          　委託会社は、信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告し、かつ、こ
          れらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を
          交付したときは、原則として、公告を行いません。
          　公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
         ｃ．反対者の買取請求権
          　上記ａ．に規定する信託契約の解約または上記ｂ．に規定する信託約款の変更を行う場合において、上記
          ａ．または上記ｂ．の一定の期間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、販売会社を通じ、受託銀行に
          対し、自己に帰属する受益権を、信託財産をもって公正な価額で買取るべき旨を請求することができます。
         ｄ．関係法人との契約の更改等
          　委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的に
          更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
         ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
          　委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
          する事業を譲渡することがあります。
          　委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
          業を承継させることがあります。
         ｆ．信託業務の委託等
          　受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第１項に定める信託業務の
          委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託
          先として選定します。
          ・委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
          ・委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
          ・委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備さ
           れていること
          ・内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
          　受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していること
          を確認するものとします。
          　上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務（裁量性のないものを含みます。）を、受託銀行および委
          託会社が適当と認める者（受託銀行の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。
          ・信託財産の保存に係る業務
          ・信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          ・委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業務
          ・受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
          　保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
         ｇ．投資信託証券の登録の管理
          　投資信託財産に属する外国投資信託証券については、受託銀行名義で当該外国投資信託証券の管理会社にお
          いて登録され、当該外国投資信託証券の発行国または当該管理会社が所在する国内の諸法令および慣例ならび
          に当該管理会社の諸規則にしたがって管理させることができます。
         ｈ．混蔵寄託
          　金融機関または証券会社（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を行う者および外
          国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｈ．において同じ。）から、売買
          代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において発行された譲渡性
          預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または証券会社が保管契約を締結した保管機関に当
          該金融機関または証券会社の名義で混蔵寄託できるものとします。
         ｉ．信託財産の登記等および記載等の留保等
          　信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
          す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
          　前段落ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速や
          かに登記または登録をするものとします。
          　信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
          または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
          託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
          　動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかに
          する方法により分別して管理することがあります。
         ｊ．有価証券売却等の指図
          　委託会社は、信託財産に属する外国投資信託の受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求、外国投資証券
          の償還の請求および有価証券の売却等の指図ができます。
         ｋ．再投資の指図
          　委託会社は、上記の一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、外国投資信託の受益証券にか
          かる収益分配金、外国投資証券の清算分配金、有価証券等にかかる利子等、外国投資証券の配当金およびその
          他の収入金を再投資することの指図ができます。
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      ４【受益者の権利等】
        (1)  収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　収益分配金は、原則として、本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じ
         て、毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始し
         ます。
         　上記にかかわらず、自動けいぞく投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が
         委託会社の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配
         金が販売会社に交付されます。この場合、販売会社は、自動けいぞく投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく
         収益分配金の再投資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益
         権は、振替口座簿に記載または記録されます。
         　販売会社は、受益者が自己に帰属する受益権の全部もしくは一部の口数について、あらかじめ計算期間を指定
         し、上記の収益分配金の再投資にかかる受益権の取得申込みを中止することを申し出た場合においては、上記に
         かかわらず、当該受益権に帰属する収益分配金を当該計算期間終了のつど受益者に支払います。
         　受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託
         銀行から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
        (2)  償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　償還金（信託終了時における信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額をいいます。以下同じ。)は、
         原則として、信託終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、信託終了日において振替機関等の振替
         口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始します。
         　受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を
         失い、受託銀行から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
        (3)  一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
         　一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第２                                       管理及び運営　２         換金（解
         約）手続等」をご覧ください。
         　一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
         じて受益者に支払います。
        (4)  収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
         　受託銀行は、収益分配金については支払開始日（一般コースの場合）および交付開始前（自動けいぞく投資
         コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額を
         委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
         　受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ
         後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
        (5)  委託会社の免責
         　収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払いについては、当該販売会社に対する支払いをもって
         委託会社は免責されるものとします。かかる支払いがなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金
         は、源泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額)
         を除き、受益者の計算に属する金銭となります。
        (6)  換金手続等
         　前記「第２       管理及び運営　２         換金（解約）手続等」をご覧ください。
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     第３【ファンドの経理状況】
     (1)  本ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並び

      に同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づき作成
      しております。
     　　なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
     (2)  本ファンドの計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
     (3)  本ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2019年３月12日から2019年９月10
      日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
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      １【財務諸表】
       【ＧＳ    ハイ・イールド・ボンド・ファンド】
       （１）【貸借対照表】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                               （2019年３月11日現在）              （2019年９月10日現在）
      資産の部
       流動資産
         預金                                254,795                 －
         コール・ローン                             1,308,068,150              1,246,216,265
         投資証券                            53,054,530,556              49,343,428,066
                                           －            246,758
         未収入金
         流動資産合計                            54,362,853,501              50,589,891,089
       資産合計                              54,362,853,501              50,589,891,089
      負債の部
       流動負債
         未払収益分配金                              483,715,697              470,088,491
         未払解約金                              68,235,040              57,735,052
         未払受託者報酬                               1,308,476              1,231,880
         未払委託者報酬                              37,945,818              35,724,572
         未払利息                                 3,087              3,309
                                        462,320              401,013
         その他未払費用
         流動負債合計                              591,670,438              565,184,317
       負債合計                               591,670,438              565,184,317
      純資産の部
       元本等
         元本                            138,204,485,089              134,310,997,532
         剰余金
          期末剰余金又は期末欠損金（△）                          △ 84,433,302,026             △ 84,286,290,760
          （分配準備積立金）                           6,872,710,356              7,588,347,056
                                     53,771,183,063              50,024,706,772
         元本等合計
       純資産合計                              53,771,183,063              50,024,706,772
      負債純資産合計                               54,362,853,501              50,589,891,089
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       （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                    （単位：円）
                                    前期              当期
                                 自　2018年９月11日              自　2019年３月12日
                                 至　2019年３月11日              至　2019年９月10日
      営業収益
       受取配当金                              4,373,299,900              4,082,948,637
       有価証券売買等損益                             △ 3,808,926,484             △ 1,552,460,107
       為替差損益                               109,961,983            △ 1,668,255,757
                                           －             5,806
       その他収益
       営業収益合計                               674,335,399              862,238,579
      営業費用
       支払利息                                 326,448              338,847
       受託者報酬                                9,200,099              8,454,820
       委託者報酬                               266,802,890              245,189,850
                                       3,280,070              3,293,496
       その他費用
       営業費用合計                               279,609,507              257,277,013
      営業利益又は営業損失（△）                                 394,725,892              604,961,566
      経常利益又は経常損失（△）                                 394,725,892              604,961,566
      当期純利益又は当期純損失（△）                                 394,725,892              604,961,566
      一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
                                      △ 13,166,350              10,225,596
      約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
      期首剰余金又は期首欠損金（△）                              △ 88,128,687,328             △ 84,433,302,026
      剰余金増加額又は欠損金減少額                                7,958,762,594              3,734,037,607
       当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
                                     7,958,762,594              3,734,037,607
       額
      剰余金減少額又は欠損金増加額                                1,682,393,533              1,333,193,767
       当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
                                     1,682,393,533              1,333,193,767
       額
                                     2,988,876,001              2,848,568,544
      分配金
      期末剰余金又は期末欠損金（△）                              △ 84,433,302,026             △ 84,286,290,760
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       （３）【注記表】
         (重要な会計方針に係る事項に関する注記)
                               前期                  当期
             区分              自　2018年９月11日                  自　2019年３月12日
                           至　2019年３月11日                  至　2019年９月10日
      １．有価証券の評価基準及び評価                  投資証券                  投資証券
        方法                　移動平均法に基づき、法令及び                  　同左
                       一般社団法人投資信託協会規則に
                       従い、時価評価しております。
      ２．デリバティブの評価基準及び                  為替予約取引                  為替予約取引
        評価方法                　為替予約の評価は、原則とし                  　同左
                       て、わが国における対顧客先物売
                       買相場の仲値によって計算してお
                       ります。
      ３．その他財務諸表作成のための                  (1）外貨建取引等の処理基準                  (1）外貨建取引等の処理基準
        基本となる重要な事項                 　外貨建取引については、「投                 　同左
                         資信託財産の計算に関する規
                         則」（平成12年総理府令第133
                         号）第60条に基づき、取引発生
                         時の外国通貨の額をもって記録
                         する方法を採用しております。
                         　但し、同61条に基づき、外国
                         通貨の売却時において、当該外
                         国通貨に加えて、外貨建資産等
                         の外貨基金勘定及び外貨建各損
                         益勘定の前日の外貨建純資産額
                         に対する当該売却外国通貨の割
                         合相当額を当該外国通貨の売却
                         時の外国為替相場等で円換算
                         し、前日の外貨基金勘定に対す
                         る円換算した外貨基金勘定の割
                         合相当の邦貨建資産等の外国投
                         資勘定と、円換算した外貨基金
                         勘定を相殺した差額を為替差損
                         益とする計理処理を採用してお
                         ります。
                       (2）特定期間の取扱い                  (2）特定期間の取扱い
                         　2019年３月10日が休業日のた                  　2019年３月10日が休業日のた
                         め、当特定期間末日は2019年３                  め、当特定期間期首は2019年３
                         月11日としております。                  月12日としております。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        (貸借対照表に関する注記)
                               前期                  当期
             区分
                          （2019年３月11日現在）                  (2019年９月10日現在)
      １．元本の推移
        期首元本額                       148,656,729,897円                  138,204,485,089円
        期中追加設定元本額                        2,803,755,890円                  2,159,597,028円
        期中一部解約元本額                        13,256,000,698円                  6,053,084,585円

      ２．受益権の総数                         138,204,485,089口                  134,310,997,532口
      ３．元本の欠損                  　純資産額が元本総額を下回って                  　純資産額が元本総額を下回って
                        おり、その差額は84,433,302,026                  おり、その差額は84,286,290,760
                        円であります。                  円であります。
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        （損益及び剰余金計算書に関する注記）
                                 前期                  当期
              区分               自　2018年９月11日                  自　2019年３月12日
                             至　2019年３月11日                  至　2019年９月10日
     分配金の計算過程
                          2018年９月11日から                  2019年３月12日から
                          2018年10月10日までの計算期間                  2019年４月10日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   758,433,009円                  678,375,905円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                        －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                           14,020,838,141円                  13,197,450,256円
      分配準備積立金額                            6,221,609,585円                  6,790,677,159円
      本ファンドの分配対象収益額                           21,000,880,735円                  20,666,503,320円
      本ファンドの期末残存口数                           147,056,000,443口                  137,118,505,664口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,428円                  1,507円
      10,000口当たり分配金額                                 35円                  35円
      収益分配金金額                             514,696,001円                  479,914,769円
                          2018年10月11日から                  2019年４月11日から
                          2018年11月12日までの計算期間                  2019年５月10日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額                             708,888,036円                  656,622,234円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                        －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                           13,836,531,975円                  13,157,868,520円
      分配準備積立金額                            6,341,284,315円                  6,949,193,964円
      本ファンドの分配対象収益額                           20,886,704,326円                  20,763,684,718円
      本ファンドの期末残存口数                           144,842,148,625口                  136,578,285,333口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,442円                  1,520円
      10,000口当たり分配金額                                 35円                  35円
      収益分配金金額                             506,947,520円                  478,023,998円
                          2018年11月13日から                  2019年５月11日から
                          2018年12月10日までの計算期間                  2019年６月10日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   690,542,674円                  633,283,398円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                        －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                           13,684,379,347円                  13,104,682,799円
      分配準備積立金額                            6,438,003,436円                  7,077,665,738円
      本ファンドの分配対象収益額                           20,812,925,457円                  20,815,631,935円
      本ファンドの期末残存口数                           143,012,961,103口                  135,882,731,002口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,455円                  1,531円
      10,000口当たり分配金額                                 35円                  35円
      収益分配金金額                             500,545,363円                  475,589,558円
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                                 前期                  当期
              区分               自　2018年９月11日                  自　2019年３月12日
                             至　2019年３月11日                  至　2019年９月10日
                          2018年12月11日から                  2019年６月11日から
                          2019年１月10日までの計算期間                  2019年７月10日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   626,145,326円                  657,073,549円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                        －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                           13,505,890,845円                  13,063,082,789円
      分配準備積立金額                            6,522,680,427円                  7,176,631,045円
      本ファンドの分配対象収益額                           20,654,716,598円                  20,896,787,383円
      本ファンドの期末残存口数                           141,014,737,051口                  135,212,017,487口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,464円                  1,545円
      10,000口当たり分配金額                                 35円                  35円
      収益分配金金額                             493,551,579円                  473,242,061円
                          2019年１月11日から                  2019年７月11日から
                          2019年２月12日までの計算期間                  2019年８月13日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額                             692,179,976円                  608,246,613円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                        －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                           13,412,007,571円                  13,038,295,587円
      分配準備積立金額                            6,580,378,714円                  7,319,237,442円
      本ファンドの分配対象収益額                           20,684,566,261円                  20,965,779,642円
      本ファンドの期末残存口数                           139,834,240,405口                  134,774,190,773口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,479円                  1,555円
      10,000口当たり分配金額                                 35円                  35円
      収益分配金金額                             489,419,841円                  471,709,667円
                          2019年２月13日から                  2019年８月14日から
                          2019年３月11日までの計算期間                  2019年９月10日までの計算期間
      費用控除後の配当等収益額
                                   670,365,127円                  646,182,736円
      費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
                                        －円                  －円
      証券売買等損益額
      収益調整金額                           13,273,726,113円                  13,011,385,479円
      分配準備積立金額                            6,686,060,926円                  7,412,252,811円
      本ファンドの分配対象収益額                           20,630,152,166円                  21,069,821,026円
      本ファンドの期末残存口数                           138,204,485,089口                  134,310,997,532口
      10,000口当たり収益分配対象額                                1,492円                  1,568円
      10,000口当たり分配金額                                 35円                  35円
      収益分配金金額                             483,715,697円                  470,088,491円
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （金融商品に関する注記）
         Ⅰ　金融商品の状況に関する事項
                                前期                  当期
              区分               自　2018年９月11日                  自　2019年３月12日
                             至　2019年３月11日                  至　2019年９月10日
     １．金融商品に対する取組方針                    　本ファンドは証券投資信託とし                  同左
                         て、有価証券等への投資ならびにデ
                         リバティブ取引を信託約款に定める
                         「運用の基本方針」に基づき行って
                         おります。
     ２．金融商品の内容及びそのリスク                    　本ファンドが保有する主な金融資                  同左
                         産は投資証券であり、売買目的で保
                         有しております。
                         　デリバティブ取引には、通貨関連
                         では為替予約取引が含まれておりま
                         す。デリバティブ取引は、信託財産
                         に属する資産の効率的な運用に資す
                         るため、ならびに価格変動リスクを
                         回避する目的で利用しています。
                         　投資対象とする金融商品の主なリ
                         スクは価格が変動する事によって発
                         生する市場リスク、金融商品の発行
                         者や取引先等の経営・財務状況が悪
                         化した場合に発生する信用リスク、
                         及び金融商品の取引量が著しく乏し
                         い場合に発生する流動性リスクがあ
                         ります。
     ３．金融商品に係るリスク管理体制                    　コンプライアンス部門ならびにオ                  同左
                         ペレーション部門では、運用チーム
                         から独立した立場で、法令や信託約
                         款等に実際の売買取引が則っている
                         か、また日々のポジションのモニタ
                         リングを行っております。
                         　マーケット・リスク管理専任部門
                         では、運用チームとは独立した立場
                         で、運用チームにより構築されたポ
                         ジションのリスク水準をモニタリン
                         グし、各運用チーム、リスク検討委
                         員会に報告します。
                         　リスク検討委員会は、法務部・コ
                         ンプライアンス部を含む各部署の代
                         表から構成されており、マーケッ
                         ト・リスク管理専任部門からの報告
                         事項に対して、必要な報告聴取、調
                         査、検討、決定等を月次で行いま
                         す。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         Ⅱ　金融商品の時価等に関する事項
                                前期                  当期
              区分               自　2018年９月11日                  自　2019年３月12日
                             至　2019年３月11日                  至　2019年９月10日
     １．貸借対照表計上額、時価及びこれら                    　金融商品は時価で計上しているた                  同左
       の差額                  め記載を省略しております。
     ２．時価の算定方法                    (1）有価証券以外の金融商品                  (1）有価証券以外の金融商品
                          　有価証券以外の金融商品につい                  　同左
                          ては、短期間で決済され、時価は
                          帳簿価額と近似しているため、当
                          該帳簿価額を時価としておりま
                          す。
                         (2）有価証券                  (2）有価証券
                           「（重要な会計方針に係る事項                 　同左
                          に関する注記）」の「有価証券の
                          評価基準及び評価方法」に記載し
                          ております。
     ３．金融商品の時価等に関する事項につ                    　金融商品の時価には、市場価格に                  同左
       いての補足説明                  基づく価額のほか、市場価格がない
                         場合には合理的に算定された価額が
                         含まれております。当該価額の算定
                         においては一定の前提条件等を採用
                         しているため、異なる前提条件等に
                         よった場合、当該価額が異なること
                         もあります。
        （有価証券に関する注記）

         売買目的有価証券
                            前期                     当期
                       （2019年３月11日現在）                     （2019年９月10日現在）
           種類
                   最終の計算期間の損益に含まれた評価差額                     最終の計算期間の損益に含まれた評価差額
                           （円）                     （円）
     投資証券                          △281,580,640                     △22,517,861

           合計                     △281,580,640                     △22,517,861

        （デリバティブ取引等に関する注記）

         該当事項はありません。
        （関連当事者との取引に関する注記）

         該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        (１口当たり情報)
                               前期                  当期
             区分
                          (2019年３月11日現在)                  (2019年９月10日現在)
     １口当たり純資産額                              0.3891円                  0.3725円
        (重要な後発事象に関する注記)

         該当事項はありません。
       （４）【附属明細表】

        ①　有価証券明細表
         (ア)   株式
        　　　該当事項はありません。
         (イ)   株式以外の有価証券

      通貨     種類               銘柄               券面総額         評価額       備考
               ゴールドマン・サックス・インスティテューショ
               ナル・ファンズ・ピーエルシー－グローバル・ハ
     米ドル    投資証券                              118,208.752        447,182,526.72
               イ・イールド・ポートフォリオⅡ・FOF1・シェア
               クラス
               ゴールドマン・サックス・ファンズ・ピーエル

               シー－ゴールドマン・サックス　US$リキッド・
                                         934.847      12,039,698.19
               リザーブズ・ファンド           インスティテューショナ
               ル・アキュムレーション・シェアクラス
                                               459,222,224.91
     小計
                                               (49,343,428,066)
                                               49,343,428,066

         合計
                                               (49,343,428,066)
      (注)   １．通貨種類毎の小計欄の（　）内は、邦貨換算額であります。
        ２．合計金額欄の（　）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
        外貨建有価証券の内訳

          通貨             銘柄数           組入投資証券比率            合計金額に対する比率
     米ドル             投資証券　２銘柄                      100.0％             100.0％

        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
       (参考情報)
        本ファンドは「ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・ファンズ・ピーエルシー－グローバル・ハ
       イ・イールド・ポートフォリオⅡ・FOF1・シェアクラス」を主要投資対象としております。
        「ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・ファンズ・ピーエルシー－グローバル・ハイ・イール

       ド・ポートフォリオⅡ・FOF1・シェアクラス」は、アイルランド籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、
       2018年12月31日に計算期間が終了し、アイルランドにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書
       類が作成されております。
        なお、この投資証券について、以下に記載する「資産負債計算書」及び「投資有価証券明細表」等の情報は、財務

       書類から抜粋・翻訳したものであり、全てのクラスが対象となっております。また、以下に記載する情報は監査対象
       外です。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
       ゴールドマン・サックス・インスティテューショナル・ファンズ・ピーエルシー－グローバル・ハイ・イールド・
       ポートフォリオⅡ
                            資産負債計算書

                           2018年12月31日現在
                                                   (単位：米ドル)
     資産
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産                                               636,467,932

     現金                                               10,714,907

     差入保証金                                                1,738,236

                                                     11,587,513

     未収収益
     資産合計                                               660,508,588

     負債

     損益を通じて公正価値で測定する金融負債                                                4,783,008

     未払管理事務報酬

                                                       5,718
     未払投資顧問報酬                                                 256,261

     未払管理事務代行報酬および保管費用                                                 70,918

     未払名義書換事務代行報酬                                                  8,239

     未払監査報酬                                                 60,612

     未払取締役報酬                                                  6,435

     未払弁護士報酬                                                 28,564

     未払保険料                                                  1,692

     未払印刷費                                                  1,169

     その他負債                                                 11,062

     負債合計（買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産を除く）

                                                     5,233,678
     買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産

                                                    655,274,910
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                           投資有価証券明細表
                           2018年12月31日現在
                                                   評価額    純資産

                                           償還年月日
                                            ／満期日
                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                              利率
          社債
          ユーロ

          LyondellBasell      Industries     NV                               0   0.00
      1,000,000                                  0.00％    15/08/2030
          米ドル

          1011778   BC ULC  / New  Red  Finance   Inc
      1,700,000                                  5.00％    15/10/2025       1,555,500       0.24
          Acadia   Healthcare     Co Inc
      1,500,000                                  5.63％    15/02/2023       1,415,625       0.22
          Acadia   Healthcare     Co Inc
       600,000                                 6.50％    01/03/2024        579,000      0.09
          Advanced    Micro   Devices   Inc
      1,331,000                                  7.50％    15/08/2022       1,430,825       0.22
      2,150,000     AECOM                             5.13％    15/03/2027       1,854,375       0.28
          AK Steel   Corp
      1,000,000                                  7.50％    15/07/2023        997,500      0.15
          Alcoa   Nederland    Holding   BV
       900,000                                 7.00％    30/09/2026        927,744      0.14
          Alcoa   Nederland    Holding   BV
      1,250,000                                  6.13％    15/05/2028       1,196,875       0.18
          Ally  Financial    Inc
      1,900,000                                  4.13％    13/02/2022       1,852,500       0.28
          Ally  Financial    Inc
      3,200,000                                  8.00％    01/11/2031       3,560,000       0.54
          Alpha   2 BV
      1,300,000                                  8.75％    01/06/2023       1,254,500       0.19
      1,300,000     Alpha   3 BV / Alpha   US Bidco   Inc                 6.25％    01/02/2025       1,230,125       0.19
       800,000    Alta  Mesa  Holdings    LP / Alta  Mesa  Finance   Services    Corp       7.88％    15/12/2024        502,000      0.08
      3,550,000     Altice   Financing    SA                     6.63％    15/02/2023       3,416,875       0.52
          Altice   Financing    SA
      7,000,000                                  7.50％    15/05/2026       6,370,000       0.97
          Altice   Finco   SA
      1,650,000                                  8.13％    15/01/2024       1,551,000       0.24
          Altice   France   SA
      2,150,000                                  6.25％    15/05/2024       1,999,500       0.30
          Altice   France   SA
      3,200,000                                  7.38％    01/05/2026       2,952,000       0.45
          Altice   France   SA
       850,000                                 8.13％    01/02/2027        801,125      0.12
          Altice   Luxembourg     SA
      3,050,000                                  7.75％    15/05/2022       2,775,500       0.42
          AMC  Entertainment      Holdings    Inc
      1,450,000                                  5.75％    15/06/2025       1,276,000       0.19
          AMC  Entertainment      Holdings    Inc
      1,800,000                                  5.88％    15/11/2026       1,552,500       0.24
          AMC  Networks    Inc
      1,850,000                                  5.00％    01/04/2024       1,739,000       0.27
          American    Axle  & Manufacturing      Inc
      2,500,000                                  6.25％    01/04/2025       2,287,500       0.35
          American    Woodmark    Corp
       900,000                                 4.88％    15/03/2026        803,250      0.12
          AmeriGas    Partners    LP / AmeriGas    Finance   Corp
      2,200,000                                  5.75％    20/05/2027       1,977,250       0.30
          Antero   Resources    Corp
       950,000                                 5.38％    01/11/2021        921,500      0.14
          Antero   Resources    Corp
       100,000                                 5.13％    01/12/2022        94,500     0.01
          Antero   Resources    Corp
      2,100,000                                  5.63％    01/06/2023       2,005,500       0.31
          Antero   Resources    Corp
       700,000                                 5.00％    01/03/2025        640,500      0.10
          Aramark   Services    Inc
       750,000                                 5.00％    01/02/2028        701,250      0.11
          Arconic   Inc
      1,350,000                                  6.15％    15/08/2020       1,378,809       0.21
          Arconic   Inc
       350,000                                 5.40％    15/04/2021        354,039      0.05
          Arconic   Inc
       900,000                                 5.13％    01/10/2024        870,309      0.13
          Arconic   Inc
       472,000                                 6.75％    15/01/2028        462,664      0.07
          Arconic   Inc
       550,000                                 5.95％    01/02/2037        510,537      0.08
          ARD  Finance   SA
      1,200,000                                  7.13％    15/09/2023       1,083,000       0.17
          Ardagh   Packaging    Finance   Plc  / Ardagh   Holdings    USA  Inc
      2,150,000                                  7.25％    15/05/2024       2,144,625       0.33
          Ardagh   Packaging    Finance   Plc  / Ardagh   Holdings    USA  Inc
       700,000                                 6.00％    15/02/2025        647,500      0.10
          Avis  Budget   Car  Rental   LLC  / Avis  Budget   Finance   Inc
       250,000                                 5.50％    01/04/2023        242,812      0.04
          Avis  Budget   Car  Rental   LLC  / Avis  Budget   Finance   Inc
      2,400,000                                  6.38％    01/04/2024       2,286,000       0.35
          Avolon   Holdings    Funding   Ltd
      1,050,000                                  5.13％    01/10/2023       1,013,250       0.15
          Axalta   Coating   Systems   LLC
      1,000,000                                  4.88％    15/08/2024        950,000      0.14
          B&G  Foods   Inc
       300,000                                 4.63％    01/06/2021        295,500      0.04
          B&G  Foods   Inc
      2,480,000                                  5.25％    01/04/2025       2,306,400       0.35
          Banff   Merger   Sub  Inc
      1,575,000                                  9.75％    01/09/2026       1,429,313       0.22
          Bausch   Health   Cos  Inc
      3,656,000                                  5.63％    01/12/2021       3,610,300       0.55
      6,400,000     Bausch   Health   Cos  Inc                     5.88％    15/05/2023       5,896,000       0.90
          Bausch   Health   Cos  Inc
      1,200,000                                  7.00％    15/03/2024       1,218,000       0.19
          Bausch   Health   Cos  Inc
      3,300,000                                  5.50％    01/11/2025       3,093,750       0.47
          Beazer   Homes   USA  Inc
      2,200,000                                  8.75％    15/03/2022       2,208,250       0.34
          Beazer   Homes   USA  Inc
       162,000                                 7.25％    01/02/2023        152,685      0.02
          Beazer   Homes   USA  Inc
      1,450,000                                  5.88％    15/10/2027       1,152,750       0.18
          BMC  East  LLC
      1,900,000                                  5.50％    01/10/2024       1,781,250       0.27
          Bombardier     Inc
      3,450,000                                  8.75％    01/12/2021       3,557,813       0.54
          Bombardier     Inc
       150,000                                 6.00％    15/10/2022        141,187      0.02
          Bombardier     Inc
       450,000                                 6.13％    15/01/2023        421,875      0.06
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                                            ／満期日
                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                              利率
          社債
          米ドル
          Bombardier     Inc
      5,800,000                                  7.50％    15/03/2025       5,473,750       0.84
          Brookfield     Residential     Properties     Inc
      1,900,000                                  6.38％    15/05/2025       1,743,250       0.27
          Brookfield     Residential     Properties     Inc  / Brookfield
      1,000,000                                  6.13％    01/07/2022        952,500      0.15
          Residential     US Corp
          BWAY  Holding   Co
      1,900,000                                  7.25％    15/04/2025       1,719,500       0.26
          California     Resources    Corp
      1,000,000                                  8.00％    15/12/2022        670,000      0.10
          California     Resources    Corp
      1,100,000                                  6.00％    15/11/2024        671,000      0.10
          Calpine   Corp
      4,400,000                                  5.75％    15/01/2025       4,037,000       0.62
          Calpine   Corp
      2,800,000                                  5.25％    01/06/2026       2,590,000       0.39
          CCO  Holdings    LLC  / CCO  Holdings    Capital   Corp
      5,000,000                                  5.75％    15/02/2026       4,900,000       0.75
          CCO  Holdings    LLC  / CCO  Holdings    Capital   Corp
      3,550,000                                  5.50％    01/05/2026       3,434,625       0.52
          CCO  Holdings    LLC  / CCO  Holdings    Capital   Corp
      1,700,000                                  5.88％    01/05/2027       1,653,250       0.25
          CCO  Holdings    LLC  / CCO  Holdings    Capital   Corp
      4,340,000                                  5.00％    01/02/2028       3,992,800       0.61
          Cemex   SAB  de CV
      1,400,000                                  7.75％    16/04/2026       1,480,500       0.23
          Centene   Corp
      1,000,000                                  5.38％    01/06/2026        975,000      0.15
          CenturyLink     Inc
      2,750,000                                  6.45％    15/06/2021       2,746,562       0.42
          CenturyLink     Inc
       200,000                                 6.75％    01/12/2023        192,750      0.03
          CenturyLink     Inc
       600,000                                 7.50％    01/04/2024        580,500      0.09
          CenturyLink     Inc
      1,800,000                                  6.88％    15/01/2028       1,593,000       0.24
          CenturyLink     Inc
       900,000                                 7.60％    15/09/2039        708,750      0.11
          CF Industries     Inc
      1,600,000                                  5.38％    15/03/2044       1,306,000       0.20
          Change   Healthcare     Holdings    LLC  / Change   Healthcare     Finance
      2,500,000                                  5.75％    01/03/2025       2,346,875       0.36
          Inc
          Cheniere    Corpus   Christi   Holdings    LLC
      2,500,000                                  5.13％    30/06/2027       2,350,000       0.36
          Cheniere    Energy   Partners    LP
      1,855,000                                  5.25％    01/10/2025       1,734,425       0.26
          Chesapeake     Energy   Corp
      1,550,000                                  5.38％    15/06/2021       1,418,250       0.22
          Chesapeake     Energy   Corp
      1,800,000                                  5.75％    15/03/2023       1,575,000       0.24
          Chesapeake     Energy   Corp
       850,000                                 8.00％    15/01/2025        752,250      0.11
          Chesapeake     Energy   Corp
      1,000,000                                  8.00％    15/06/2027        845,000      0.13
          Chobani   LLC  / Chobani   Finance   Corp  Inc
      1,950,000                                  7.50％    15/04/2025       1,545,375       0.24
          CHS/Community      Health   Systems   Inc
      4,050,000                                  5.13％    01/08/2021       3,771,562       0.58
          Cinemark    USA  Inc
      1,600,000                                  4.88％    01/06/2023       1,540,000       0.23
          CIT  Group   Inc
       850,000                                 6.13％    09/03/2028        854,250      0.13
          Citigroup    Inc
      1,250,000                                  6.30％    15/05/2024       1,150,000       0.18
          Cleveland-Cliffs       Inc
      3,150,000                                  5.75％    01/03/2025       2,827,125       0.43
          CNX  Midstream    Partners    LP / CNX  Midstream    Finance   Corp
      2,550,000                                  6.50％    15/03/2026       2,435,250       0.37
          Constellium     NV
      2,000,000                                  5.75％    15/05/2024       1,847,500       0.28
          Constellium     NV
       550,000                                 6.63％    01/03/2025        516,313      0.08
          Cooper-Standard       Automotive     Inc
      1,350,000                                  5.63％    15/11/2026       1,194,750       0.18
          Core  & Main  LP
      5,500,000                                  6.13％    15/08/2025       4,867,500       0.74
          CrownRock    LP / CrownRock    Finance   Inc
      2,750,000                                  5.63％    15/10/2025       2,502,500       0.38
          CSC  Holdings    LLC
      4,000,000                                 10.13％    15/01/2023       4,320,000       0.66
          CSC  Holdings    LLC
       800,000                                 5.25％    01/06/2024        735,000      0.11
          CSC  Holdings    LLC
       700,000                                 7.75％    15/07/2025        714,000      0.11
          CSC  Holdings    LLC
      4,500,000                                  5.50％    15/05/2026       4,275,000       0.65
          CSC  Holdings    LLC
      3,000,000                                  5.50％    15/04/2027       2,805,000       0.43
          Curo  Group   Holdings    Corp
      1,600,000                                  8.25％    01/09/2025       1,252,000       0.19
          CVR  Refining    LLC  / Coffeyville     Finance   Inc
       150,000                                 6.50％    01/11/2022        148,875      0.02
      1,450,000     DaVita   Inc                          5.13％    15/07/2024       1,368,437       0.21
          Dell  International      LLC  / EMC  Corp
      3,150,000                                  5.88％    15/06/2021       3,142,125       0.48
      3,850,000     Dell  International      LLC  / EMC  Corp                7.13％    15/06/2024       3,878,875       0.59
          Delphi   Technologies      Plc
      3,650,000                                  5.00％    01/10/2025       3,077,934       0.47
          Denbury   Resources    Inc
      1,400,000                                  9.00％    15/05/2021       1,302,000       0.20
          Deutsche    Bank  AG
      1,500,000                                  4.88％    01/12/2032       1,173,791       0.18
          Diamondback     Energy   Inc
      1,200,000                                  4.75％    01/11/2024       1,164,000       0.18
          Digicel   Group   Ltd
      5,300,000                                  8.25％    30/09/2020       3,577,500       0.55
          Digicel   Ltd
       200,000                                 6.00％    15/04/2021        181,500      0.03
          Digicel   Ltd
      4,000,000                                  6.75％    01/03/2023       3,160,000       0.48
          DISH  DBS  Corp
      1,800,000                                  6.75％    01/06/2021       1,782,000       0.27
          DISH  DBS  Corp
      3,485,000                                  5.88％    15/07/2022       3,214,912       0.49
          DISH  DBS  Corp
      4,400,000                                  7.75％    01/07/2026       3,619,000       0.55
          Endo  Dac  / Endo  Finance   LLC  / Endo  Finco   Inc
      3,100,000                                  6.00％    15/07/2023       2,356,000       0.36
          Energy   Transfer    LP
      1,000,000                                  7.50％    15/10/2020       1,047,500       0.16
          Energy   Transfer    LP
      1,245,000                                  4.25％    15/03/2023       1,195,200       0.18
          EnPro   Industries     Inc
      1,500,000                                  5.75％    15/10/2026       1,458,750       0.22
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                                            ／満期日
                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                              利率
          社債
          米ドル
          Ensco   Plc
       850,000                                 7.75％    01/02/2026        624,750      0.10
          Ensco   Plc
      1,200,000                                  5.75％    01/10/2044        681,000      0.10
          Envision    Healthcare     Corp
      1,750,000                                  8.75％    15/10/2026       1,520,313       0.23
          EP Energy   LLC  / Everest   Acquisition     Finance   Inc
       350,000                                 9.38％    01/05/2020        269,500      0.04
       950,000    EP Energy   LLC  / Everest   Acquisition     Finance   Inc          9.38％    01/05/2024        408,500      0.06
      1,500,000     Equinix   Inc                         5.75％    01/01/2025       1,515,000       0.23
          Equinix   Inc
       400,000                                 5.88％    15/01/2026        402,000      0.06
          EW Scripps   Co
       765,000                                 5.13％    15/05/2025        707,625      0.11
          Exterran    Energy   Solutions    LP / EES  Finance   Corp
      1,600,000                                  8.13％    01/05/2025       1,540,000       0.23
          Fair  Isaac   Corp
       700,000                                 5.25％    15/05/2026        679,000      0.10
          Fidelity    & Guaranty    Life  Holdings    Inc
      2,250,000                                  5.50％    01/05/2025       2,165,625       0.33
          First   Data  Corp
      4,700,000                                  5.00％    15/01/2024       4,523,750       0.69
          FMG  Resources    August   2006  Pty  Ltd
      2,900,000                                  5.13％    15/03/2023       2,726,000       0.42
          Freeport-McMoRan       Inc
      5,150,000                                  3.55％    01/03/2022       4,879,625       0.74
          Frontier    Communications      Corp
       350,000                                10.50％    15/09/2022        243,250      0.04
          Frontier    Communications      Corp
      2,500,000                                  7.63％    15/04/2024       1,293,750       0.20
          Frontier    Communications      Corp
      2,400,000                                 11.00％    15/09/2025       1,512,000       0.23
          Frontier    Communications      Corp
      2,300,000                                  8.50％    01/04/2026       2,024,000       0.31
          Genesis   Energy   LP / Genesis   Energy   Finance   Corp
      2,960,000                                  6.00％    15/05/2023       2,763,900       0.42
          Genesis   Energy   LP / Genesis   Energy   Finance   Corp
      1,350,000                                  6.50％    01/10/2025       1,208,250       0.18
          Graham   Holdings    Co
      1,000,000                                  5.75％    01/06/2026       1,023,750       0.16
          Gray  Escrow   Inc
      1,175,000                                  7.00％    15/05/2027       1,148,563       0.18
          Gray  Television     Inc
       650,000                                 5.13％    15/10/2024        604,500      0.09
          Gray  Television     Inc
       200,000                                 5.88％    15/07/2026        188,000      0.03
          Gulfport    Energy   Corp
       850,000                                 6.00％    15/10/2024        756,500      0.12
          Gulfport    Energy   Corp
      2,500,000                                  6.38％    15/05/2025       2,200,000       0.34
          Gulfport    Energy   Corp
      1,200,000                                  6.38％    15/01/2026       1,038,000       0.16
          H&E  Equipment    Services    Inc
      2,550,000                                  5.63％    01/09/2025       2,352,375       0.36
          Halcon   Resources    Corp
      3,100,000                                  6.75％    15/02/2025       2,294,000       0.35
          HCA  Inc
      5,900,000                                  6.50％    15/02/2020       6,053,665       0.92
          HCA  Inc
      2,500,000                                  7.50％    15/02/2022       2,656,250       0.41
          HCA  Inc
      1,000,000                                  5.38％    01/02/2025        975,000      0.15
          HCA  Inc
      4,450,000                                  5.25％    15/04/2025       4,448,153       0.68
          Hertz   Corp
      2,000,000                                  7.38％    15/01/2021       1,952,500       0.30
          Hertz   Corp
      1,300,000                                  7.63％    01/06/2022       1,228,500       0.19
          HLF  Financing    Sarl  LLC  / Herbalife    International      Inc
      1,900,000                                  7.25％    15/08/2026       1,885,750       0.29
          Hologic   Inc
       535,000                                 4.38％    15/10/2025        497,550      0.08
          Hudbay   Minerals    Inc
      2,000,000                                  7.25％    15/01/2023       1,980,000       0.30
          IHO  Verwaltungs     GmbH
       855,000                                 4.13％    15/09/2021        820,800      0.13
          IHO  Verwaltungs     GmbH
       700,000                                 4.75％    15/09/2026        617,750      0.09
          Infor   US Inc
      1,700,000                                  6.50％    15/05/2022       1,636,250       0.25
          Ingevity    Corp
       950,000                                 4.50％    01/02/2026        864,500      0.13
          Intelsat    Jackson   Holdings    SA
      3,695,000                                  8.50％    15/10/2024       3,574,913       0.55
          Intelsat    Jackson   Holdings    SA
      4,000,000                                  9.75％    15/07/2025       4,030,000       0.61
          Intesa   Sanpaolo    SpA
      2,200,000                                  5.71％    15/01/2026       2,013,000       0.31
          iStar   Inc
      1,055,000                                  4.63％    15/09/2020       1,028,625       0.16
          iStar   Inc
      2,000,000                                  6.00％    01/04/2022       1,920,000       0.29
       650,000    Jagged   Peak  Energy   LLC                     5.88％    01/05/2026        604,500      0.09
          JELD-WEN    Inc
       650,000                                 4.88％    15/12/2027        562,250      0.09
          KFC  Holding   Co/Pizza    Hut  Holdings    LLC/Taco    Bell  of America
      3,400,000                                  5.25％    01/06/2026       3,298,000       0.50
          LLC
          Laredo   Petroleum    Inc
       500,000                                 5.63％    15/01/2022        455,000      0.07
          Laredo   Petroleum    Inc
      2,750,000                                  6.25％    15/03/2023       2,475,000       0.38
          Lennar   Corp
      2,100,000                                  5.38％    01/10/2022       2,100,000       0.32
          Lennar   Corp
       400,000                                 4.75％    15/11/2022        391,000      0.06
          Lennar   Corp
       500,000                                 4.88％    15/12/2023        481,250      0.07
       900,000    Lennar   Corp                          5.88％    15/11/2024        904,500      0.14
          Lennar   Corp
      1,275,000                                  4.75％    29/11/2027       1,157,063       0.18
          Level   3 Financing    Inc
      1,200,000                                  5.38％    01/05/2025       1,125,000       0.17
          Level   3 Financing    Inc
      2,000,000                                  5.25％    15/03/2026       1,847,500       0.28
          Lions   Gate  Capital   Holdings    LLC
      1,500,000                                  5.88％    01/11/2024       1,481,250       0.23
          Masonite    International      Corp
       800,000                                 5.63％    15/03/2023        782,000      0.12
          Masonite    International      Corp
      1,300,000                                  5.75％    15/09/2026       1,235,000       0.19
          Matador   Resources    Co
       750,000                                 5.88％    15/09/2026        693,750      0.11
          MEG  Energy   Corp
       450,000                                 6.38％    30/01/2023        429,187      0.07
                                  55/104




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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                   評価額    純資産
                                           償還年月日
                                            ／満期日
                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                              利率
          社債
          米ドル
          MEG  Energy   Corp
       600,000                                 7.00％    31/03/2024        572,250      0.09
          MEG  Energy   Corp
       450,000                                 6.50％    15/01/2025        456,750      0.07
          Mercer   International      Inc
       374,000                                 7.75％    01/12/2022        386,155      0.06
          Meredith    Corp
      2,550,000                                  6.88％    01/02/2026       2,521,313       0.38
          MGM  Growth   Properties     Operating    Partnership     LP / MGP
      1,050,000                                  5.63％    01/05/2024       1,034,250       0.16
          Finance   Co-Issuer    Inc
          MGM  Resorts   International
      2,500,000                                  8.63％    01/02/2019       2,512,500       0.38
          MGM  Resorts   International
      1,000,000                                  6.63％    15/12/2021       1,028,750       0.16
          MGM  Resorts   International
      5,000,000                                  7.75％    15/03/2022       5,300,000       0.81
          MGM  Resorts   International
      1,700,000                                  5.75％    15/06/2025       1,649,000       0.25
          Mohegan   Gaming   & Entertainment
      2,750,000                                  7.88％    15/10/2024       2,547,188       0.39
          Momentive    Performance     Materials    Inc
       650,000                                 0.00％    15/10/2020          0   0.00
          Motors   Liquidation     Co
      5,000,000                                  0.00％    15/07/2033          0   0.00
          Motors   Liquidation     Co
      1,000,000                                  0.00％    31/12/2049          0   0.00
          MPH  Acquisition     Holdings    LLC
      2,050,000                                  7.13％    01/06/2024       1,911,625       0.29
          MPT  Operating    Partnership     LP / MPT  Finance   Corp
      1,300,000                                  5.25％    01/08/2026       1,230,970       0.19
          MPT  Operating    Partnership     LP / MPT  Finance   Corp
       400,000                                 5.00％    15/10/2027        367,896      0.06
          Mueller   Water   Products    Inc
      1,650,000                                  5.50％    15/06/2026       1,600,500       0.24
          Multi-Color     Corp
      1,500,000                                  4.88％    01/11/2025       1,293,750       0.20
          Nabors   Industries     Inc
       700,000                                 5.50％    15/01/2023        561,750      0.09
          Nabors   Industries     Inc
      1,450,000                                  0.75％    15/01/2024        907,533      0.14
          Nationstar     Mortgage    Holdings    Inc
      2,900,000                                  8.13％    15/07/2023       2,856,500       0.44
          Navient   Corp
      1,500,000                                  5.88％    25/03/2021       1,443,750       0.22
          Navient   Corp
       550,000                                 6.63％    26/07/2021        533,500      0.08
          Navient   Corp
       800,000                                 7.25％    25/01/2022        774,000      0.12
          Navient   Corp
      2,850,000                                  5.50％    25/01/2023       2,511,562       0.38
          Navient   Corp
      2,600,000                                  6.13％    25/03/2024       2,236,000       0.34
          Navient   Corp
       900,000                                 6.75％    15/06/2026        749,250      0.11
          Navistar    International      Corp
      2,950,000                                  6.63％    01/11/2025       2,832,000       0.43
          NCI  Building    Systems   Inc
      1,800,000                                  8.00％    15/04/2026       1,647,000       0.25
          NCR  Corp
      1,600,000                                  5.00％    15/07/2022       1,516,000       0.23
          Nell  Af S Escrow
      3,875,000                                  0.00％    15/08/2030          0   0.00
          Netflix   Inc
      4,700,000                                  4.88％    15/04/2028       4,300,500       0.66
          New  Cotai   LLC  / New  Cotai   Capital   Corp
       635,847                                10.63％    01/05/2019        356,074      0.05
          New  Gold  Inc
      2,350,000                                  6.25％    15/11/2022       1,979,875       0.30
          Nexstar   Broadcasting      Inc
      2,700,000                                  5.63％    01/08/2024       2,534,625       0.39
          Nielsen   Finance   LLC  / Nielsen   Finance   Co
      2,500,000                                  5.00％    15/04/2022       2,406,250       0.37
          Nine  Energy   Service   Inc
       625,000                                 8.75％    01/11/2023        596,875      0.09
          Noble   Holding   International      Ltd
      1,300,000                                  7.75％    15/01/2024        997,750      0.15
          Noble   Holding   International      Ltd
      1,300,000                                  7.95％    01/04/2025        942,500      0.14
          Noble   Holding   International      Ltd
       470,000                                 7.88％    01/02/2026        403,025      0.06
          Nokia   of America   Corp
      2,230,000                                  6.45％    15/03/2029       2,196,550       0.33
          Novelis   Corp
      1,250,000                                  6.25％    15/08/2024       1,181,250       0.18
          Novelis   Corp
      2,800,000                                  5.88％    30/09/2026       2,460,500       0.38
          NRG  Energy   Inc
      1,000,000                                  6.63％    15/01/2027       1,015,000       0.15
      1,450,000     NRG  Energy   Inc                        5.75％    15/01/2028       1,402,875       0.21
          Nuance   Communications      Inc
      1,000,000                                  5.63％    15/12/2026        960,000      0.15
          Oasis   Petroleum    Inc
      2,664,000                                  6.88％    15/03/2022       2,544,120       0.39
          Olin  Corp
      1,600,000                                  5.00％    01/02/2030       1,394,000       0.21
          Open  Text  Corp
      1,050,000                                  5.88％    01/06/2026       1,034,250       0.16
          Owens-Brockway      Glass   Container    Inc
       350,000                                 5.88％    15/08/2023        354,375      0.05
          Park  Aerospace    Holdings    Ltd
       850,000                                 3.63％    15/03/2021        820,250      0.12
          Park  Aerospace    Holdings    Ltd
      2,200,000                                  5.25％    15/08/2022       2,142,250       0.33
      1,100,000     Park  Aerospace    Holdings    Ltd                  4.50％    15/03/2023       1,034,000       0.16
          Park-Ohio    Industries     Inc
      3,350,000                                  6.63％    15/04/2027       3,216,000       0.49
      2,300,000     Parsley   Energy   LLC  / Parsley   Finance   Corp             5.63％    15/10/2027       2,104,500       0.32
          Performance     Food  Group   Inc
      1,900,000                                  5.50％    01/06/2024       1,862,000       0.28
      1,550,000     PetSmart    Inc                         7.13％    15/03/2023        891,250      0.14
          PetSmart    Inc
       900,000                                 5.88％    01/06/2025        645,750      0.10
      2,000,000     Polaris   Intermediate      Corp                    8.50％    01/12/2022       1,832,500       0.28
          Post  Holdings    Inc
      2,300,000                                  5.00％    15/08/2026       2,098,750       0.32
          Post  Holdings    Inc
      3,125,000                                  5.75％    01/03/2027       2,929,688       0.45
          Post  Holdings    Inc
      1,700,000                                  5.63％    15/01/2028       1,572,500       0.24
          PQ Corp
      1,000,000                                  6.75％    15/11/2022       1,028,750       0.16
          PQ Corp
      1,500,000                                  5.75％    15/12/2025       1,396,875       0.21
                                  56/104




                                                           EDINET提出書類
                                      ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                   評価額    純資産
                                           償還年月日
                                            ／満期日
                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                              利率
          社債
          米ドル
          Precision    Drilling    Corp
       296,931                                 6.50％    15/12/2021        279,115      0.04
          Precision    Drilling    Corp
       950,000                                 7.75％    15/12/2023        877,563      0.13
          QEP  Resources    Inc
      4,450,000                                  5.63％    01/03/2026       3,715,750       0.57
          Qorvo   Inc
      1,450,000                                  5.50％    15/07/2026       1,392,000       0.21
      2,100,000     Quicken   Loans   Inc                       5.25％    15/01/2028       1,890,000       0.29
       150,000    Range   Resources    Corp                      5.00％    15/03/2023        133,500      0.02
          Range   Resources    Corp
      1,700,000                                  4.88％    15/05/2025       1,411,000       0.22
          RBS  Global   Inc  / Rexnord   LLC
      1,750,000                                  4.88％    15/12/2025       1,610,000       0.25
          Refinitiv    US Holdings    Inc
      1,400,000                                  6.25％    15/05/2026       1,345,750       0.21
          Refinitiv    US Holdings    Inc
      1,800,000                                  8.25％    15/11/2026       1,653,750       0.25
          RegionalCare      Hospital    Partners    Holdings    Inc  / LifePoint
      1,550,000                                  9.75％    01/12/2026       1,484,125       0.23
          Health   Inc
          Resideo   Funding   Inc
      1,350,000                                  6.13％    01/11/2026       1,347,740       0.21
          Reynolds    Group   Issuer   Inc  / Reynolds    Group   Issuer   LLC  /
      4,300,000                                  5.13％    15/07/2023       4,090,375       0.62
          Reynolds    Group   Issuer   Lu
          Rowan   Cos  Inc
       400,000                                 4.75％    15/01/2024        301,000      0.05
          Rowan   Cos  Inc
       450,000                                 7.38％    15/06/2025        364,500      0.06
          Rowan   Cos  Inc
      1,500,000                                  5.40％    01/12/2042        892,500      0.14
          Royal   Bank  of Scotland    Group   Plc
      1,200,000                                  5.12％    31/03/2166       1,075,500       0.16
          Sabre   GLBL  Inc
       200,000                                 5.38％    15/04/2023        200,000      0.03
          Sabre   GLBL  Inc
       550,000                                 5.25％    15/11/2023        543,125      0.08
          SBA  Communications      Corp
       850,000                                 4.88％    01/09/2024        803,250      0.12
          Scientific     Games   International      Inc
      5,100,000                                 10.00％    01/12/2022       5,176,500       0.79
          Sirius   XM Radio   Inc
       900,000                                 3.88％    01/08/2022        862,875      0.13
          Sirius   XM Radio   Inc
      3,465,000                                  5.00％    01/08/2027       3,157,481       0.48
          SM Energy   Co
      1,500,000                                  5.00％    15/01/2024       1,305,000       0.20
          SM Energy   Co
      1,400,000                                  6.75％    15/09/2026       1,260,000       0.19
          SM Energy   Co
       450,000                                 6.63％    15/01/2027        402,750      0.06
          Sotera   Health   Topco   Inc
      2,100,000                                  8.13％    01/11/2021       1,953,000       0.30
          SPCM  SA
      1,350,000                                  4.88％    15/09/2025       1,208,250       0.18
          Springleaf     Finance   Corp
      2,000,000                                  5.63％    15/03/2023       1,855,000       0.28
          Springleaf     Finance   Corp
      2,200,000                                  7.13％    15/03/2026       1,969,000       0.30
          Sprint   Capital   Corp
      2,650,000                                  8.75％    15/03/2032       2,799,062       0.43
          Sprint   Communications      Inc
      5,350,000                                 11.50％    15/11/2021       6,085,625       0.93
          Sprint   Corp
      6,250,000                                  7.25％    15/09/2021       6,390,625       0.98
          Sprint   Corp
      6,950,000                                  7.88％    15/09/2023       7,123,750       1.09
          Sprint   Corp
      1,600,000                                  7.63％    01/03/2026       1,596,000       0.24
          Standard    Industries     Inc
      1,500,000                                  5.38％    15/11/2024       1,411,830       0.22
          Standard    Industries     Inc
      1,450,000                                  5.00％    15/02/2027       1,280,539       0.20
          Starfruit    Finco   BV / Starfruit    US Holdco   LLC
      1,850,000                                  8.00％    01/10/2026       1,734,375       0.26
          Stars   Group   Holdings    BV / Stars   Group   US Co-Borrower     LLC
      1,900,000                                  7.00％    15/07/2026       1,833,500       0.28
          Starwood    Property    Trust   Inc
       550,000                                 3.63％    01/02/2021        530,750      0.08
          Starwood    Property    Trust   Inc
      1,950,000                                  4.75％    15/03/2025       1,745,250       0.27
          Steel   Dynamics    Inc
      1,200,000                                  5.25％    15/04/2023       1,189,500       0.18
          Summit   Materials    LLC  / Summit   Materials    Finance   Corp
       650,000                                 6.13％    15/07/2023        645,937      0.10
          Summit   Midstream    Holdings    LLC  / Summit   Midstream    Finance
      3,100,000                                  5.75％    15/04/2025       2,836,500       0.43
          Corp
          Symantec    Corp
       750,000                                 5.00％    15/04/2025        699,977      0.11
          Talen   Energy   Supply   LLC
       700,000                                 9.50％    15/07/2022        703,500      0.11
          Talen   Energy   Supply   LLC
       700,000                                 6.50％    01/06/2025        504,000      0.08
          Talen   Energy   Supply   LLC
       400,000                                10.50％    15/01/2026        340,000      0.05
          Tallgrass    Energy   Partners    LP / Tallgrass    Energy   Finance
      1,150,000                                  4.75％    01/10/2023       1,132,750       0.17
          Corp
          Targa   Resources    Partners    LP / Targa   Resources    Partners
      1,050,000                                  5.25％    01/05/2023       1,032,937       0.16
          Finance   Corp
          Targa   Resources    Partners    LP / Targa   Resources    Partners
       650,000                                 4.25％    15/11/2023        607,750      0.09
          Finance   Corp
          Targa   Resources    Partners    LP / Targa   Resources    Partners
      1,150,000                                  5.88％    15/04/2026       1,121,250       0.17
          Finance   Corp
          Targa   Resources    Partners    LP / Targa   Resources    Partners
       650,000                                 5.38％    01/02/2027        614,250      0.09
          Finance   Corp
          Targa   Resources    Partners    LP / Targa   Resources    Partners
       200,000                                 5.00％    15/01/2028        181,000      0.03
          Finance   Corp
      2,400,000     Team  Health   Holdings    Inc                    6.38％    01/02/2025       1,962,000       0.30
       150,000    Teck  Resources    Ltd                      6.00％    15/08/2040        140,250      0.02
                                  57/104




                                                           EDINET提出書類
                                      ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                   評価額    純資産
                                           償還年月日
                                            ／満期日
                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                              利率
          社債
          米ドル
          Telecom   Italia   Capital   SA
      3,400,000                                  7.20％    18/07/2036       3,251,250       0.50
          Telecom   Italia   Capital   SA
      6,350,000                                  7.72％    04/06/2038       6,262,687       0.96
          Tenet   Healthcare     Corp
      3,850,000                                  8.13％    01/04/2022       3,864,437       0.59
          Tenet   Healthcare     Corp
      1,950,000                                  4.63％    15/07/2024       1,823,250       0.28
      1,000,000     Tenet   Healthcare     Corp                     5.13％    01/05/2025        935,000      0.14
      2,750,000     Tenet   Healthcare     Corp                     7.00％    01/08/2025       2,540,313       0.39
          Titan   Acquisition     Ltd  / Titan   Co-Borrower     LLC
      2,950,000                                  7.75％    15/04/2026       2,551,750       0.39
          T-Mobile    USA  Inc
       350,000                                 4.00％    15/04/2022        343,000      0.05
          T-Mobile    USA  Inc
      1,300,000                                  6.50％    15/01/2026       1,327,625       0.20
          T-Mobile    USA  Inc
      1,350,000                                  4.50％    01/02/2026       1,247,063       0.19
          TransDigm    Inc
      1,050,000                                  6.50％    15/05/2025       1,008,000       0.15
          TransDigm    Inc
      1,500,000                                  6.38％    15/06/2026       1,402,500       0.21
          Transocean     Inc
      1,150,000                                  9.00％    15/07/2023       1,144,250       0.17
          Transocean     Inc
      2,200,000                                  7.50％    15/01/2026       1,941,500       0.30
          Transocean     Inc
      2,500,000                                  7.50％    15/04/2031       1,918,750       0.29
          TRI  Pointe   Group   Inc  / TRI  Pointe   Homes   Inc
      2,000,000                                  5.88％    15/06/2024       1,790,000       0.27
          Trinidad    Drilling    Ltd
       950,000                                 6.63％    15/02/2025        959,500      0.15
          UniCredit    SpA
       600,000                                 5.86％    19/06/2032        528,137      0.08
          United   Rentals   North   America   Inc
       600,000                                 5.88％    15/09/2026        570,000      0.09
          United   Rentals   North   America   Inc
      1,550,000                                  6.50％    15/12/2026       1,519,000       0.23
          United   Rentals   North   America   Inc
       900,000                                 4.88％    15/01/2028        792,000      0.12
          United   States   Steel   Corp
      3,000,000                                  6.88％    15/08/2025       2,745,000       0.42
          Univision    Communications      Inc
      2,000,000                                  5.13％    15/05/2023       1,805,000       0.28
          UPCB  Finance   IV Ltd
      1,450,000                                  5.38％    15/01/2025       1,364,812       0.21
          USA  Compression     Partners    LP / USA  Compression     Finance   Corp
      1,750,000                                  6.88％    01/04/2026       1,684,375       0.26
          Valeant   Pharmaceuticals       International
      2,350,000                                  9.25％    01/04/2026       2,355,875       0.36
          Valvoline    Inc
      1,050,000                                  5.50％    15/07/2024       1,029,000       0.16
          Valvoline    Inc
      1,500,000                                  4.38％    15/08/2025       1,380,000       0.21
          VeriSign    Inc
      1,300,000                                  4.75％    15/07/2027       1,237,522       0.19
          Versum   Materials    Inc
      2,050,000                                  5.50％    30/09/2024       2,037,188       0.31
          Viking   Cruises   Ltd
      1,260,000                                  5.88％    15/09/2027       1,179,675       0.18
          Virgin   Media   Secured   Finance   Plc
      3,000,000                                  5.50％    15/08/2026       2,782,500       0.42
          Vistra   Energy   Corp
      2,950,000                                  7.38％    01/11/2022       3,045,875       0.46
          VOC  Escrow   Ltd
      2,100,000                                  5.00％    15/02/2028       1,953,000       0.30
          Waste   Pro  USA  Inc
      2,400,000                                  5.50％    15/02/2026       2,226,000       0.34
          Weatherford     International      Ltd
       700,000                                 7.75％    15/06/2021        537,250      0.08
          Weatherford     International      Ltd
      2,950,000                                  6.50％    01/08/2036       1,541,375       0.23
          WESCO   Distribution      Inc
      1,650,000                                  5.38％    15/12/2021       1,641,750       0.25
          Western   Digital   Corp
      1,380,000                                  4.75％    15/02/2026       1,193,700       0.18
          Westpac   Banking   Corp
       725,000                                 5.00％    31/12/2165        606,349      0.09
          Whiting   Petroleum    Corp
       500,000                                 6.25％    01/04/2023        462,500      0.07
          Whiting   Petroleum    Corp
      2,050,000                                  6.63％    15/01/2026       1,752,750       0.27
          William   Lyon  Homes   Inc
       650,000                                 7.00％    15/08/2022        646,750      0.10
          William   Lyon  Homes   Inc
      3,650,000                                  6.00％    01/09/2023       3,285,000       0.50
          Wind  Tre  SpA
      7,700,000                                  5.00％    20/01/2026       6,362,125       0.97
          Windstream     Services    LLC  / Windstream     Finance   Corp
      3,000,000                                  8.63％    31/10/2025       2,662,500       0.41
          WPX  Energy   Inc
      2,500,000                                  8.25％    01/08/2023       2,612,500       0.40
       850,000    WPX  Energy   Inc                        5.75％    01/06/2026        773,500      0.12
          WR Grace   & Co-Conn
       900,000                                 5.13％    01/10/2021        896,625      0.14
      3,100,000     WR Grace   & Co-Conn                        5.63％    01/10/2024       3,100,000       0.47
          Zayo  Group   LLC  / Zayo  Capital   Inc                          1,071,000       0.16
      1,200,000                                  5.75％    15/01/2027
                                                 601,484,993       91.79
          社債合計                                      601,484,993       91.79

          コマーシャル・ペーパー

          米ドル
          VW Credit   Inc
      1,547,000                                  2.69％    07/01/2019       1,546,193       0.24
          VW Credit   Inc                                   1,546,072       0.23
      1,547,000                                  2.70％    08/01/2019
          コマーシャル・ペーパー合計
                                                  3,092,265       0.47
                                  58/104





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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                                   評価額    純資産
                                           償還年月日
                                            ／満期日
                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                              利率
          国債
          米ドル
          Argentine    Republic    Government     International      Bond                    2,880,000       0.44
      4,000,000                                  5.88％    11/01/2028
          国債合計
                                                  2,880,000       0.44
          逆現先取引

          米ドル
          Barclays    Capital   Inc  Reverse   Repo
     (1,360,125)                                  6.38％    01/02/2025      (1,360,125)       (0.21)
          Barclays    Capital   Inc  Reverse   Repo                          (1,965,000)       (0.30)
     (1,965,000)                                  7.00％    01/08/2025
          逆現先取引合計
                                                 (3,325,125)       (0.51)
                                                   評価額    純資産

                                                   (米ドル)    比率(％)
     株数     銘柄名称
          普通株式
          米ドル

        848  Atrium                                           0   0.00
          Dawn  Holdings
         22                                            0   0.00
          New  Cotai   LLC  (Placing)
         6                                            0   0.00
          Port  Townsend    Holdings    Co Inc
       1,000                                              0   0.00
          Westrock    Co                                     16,559     0.00
        440
          普通株式合計
                                                   16,559     0.00
          優先株式

          米ドル

          Spanish   Broadcasting      System   Inc                            712,770      0.11
       1,033
          優先株式合計
                                                   712,770      0.11
          上場投資信託

          米ドル

          Goldman   Sachs   Access   High  Yield   Corporate    Bond  ETF
       30,000                                           1,379,850       0.21
          iShares   iBoxx   High  Yield   Corporate    Bond  ETF                      6,513,844       1.00
       80,200
          上場投資信託合計
                                                  7,893,694       1.21
          投資ファンド

          米ドル

          Global   High  Yield   Portfolio    II WTI  Ltd                        9,661,957       1.47
         1
          投資ファンド合計
                                                  9,661,957       1.47
                                                   評価額    純資産

                                                   (米ドル)    比率(％)
     額面     銘柄名称                          利率／利回り
          集合投資スキーム
          Goldman   Sachs   US$  Liquid   Reserves    Fund  - X Class                     8,821,165       1.35

      8,821,165                                 2.709％
          集合投資スキーム合計
                                                  8,821,165       1.35
          投資資産合計                                      631,238,278       96.33

          先物取引
                                                 未実現利益      純資産

                                                   (米ドル)    比率(％)
     枚数     銘柄名称
                                              買建
          U.S.  Treasury    2 Year  Note  (CBT)   March   2019
        202                                          261,817      0.04
                                              買建
          U.S.  Treasury    10 Year  Note  (CBT)   March   2019
        174                                           92,733     0.01
          U.S.  Treasury    Ultra   Bond  (CBT)   March   2019                   買建
         67                                          455,643      0.07
                                              買建
          U.S.  Treasury    10 Year  Ultra   Bond  (CBT)   March   2019                      7,550     0.00
         2
          先物取引未実現利益
                                                   817,743      0.12
                                  59/104




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                                                 未実現損失      純資産
                                                   (米ドル)    比率(％)
     枚数     銘柄名称
          90 Day  Euro$   Future   June  2019                        売建
        (26)                                          (11,598)     (0.00)
          90 Day  Euro$   Future   December    2020                       売建
        (57)                                          (107,146)      (0.02)
                                              売建
          U.S.  Treasury    Long  Bond  (CBT)   March   2019
        (98)                                          (643,515)      (0.10)
          U.S.  Treasury    5 Year  Note  (CBT)   March   2019                   売建
        (193)                                          (268,171)      (0.04)
                                              売建
          90Day   Euro$   Future   December    2019                            (427,453)      (0.06)
        (549)
          先物取引未実現損失
                                                 (1,457,883)       (0.22)
                                                 未実現利益      純資産

     現地通貨建
     想定元本額
                                                   (米ドル)    比率(％)
          スワップ契約
          クレジット・デフォルト・スワップ
          Credit   Default   Swap  (Barclays    Bank  Plc)  (Fund   provides
          default   protection     on CDX.NA.HY.30-V1       Index;   and  receives
                                                  1,086,786       0.17
     (35,750,000)
          Fixed   5.00%)   20/06/2023
          クレジット・デフォルト・スワップ未実現利益
                                                  1,086,786       0.17
                                                   評価額     純資産

                                                   (米ドル)    比率(％)
     投資合計
     社債
                                                 601,484,993       91.79
     コマーシャル・ペーパー
                                                  3,092,265       0.47
     国債
                                                  2,880,000       0.44
     逆現先取引
                                                 (3,325,125)       (0.51)
     普通株式
                                                   16,559     0.00
     優先株式
                                                   712,770      0.11
     上場投資信託
                                                  7,893,694       1.21
     投資ファンド
                                                  9,661,957       1.47
     集合投資スキーム
                                                  8,821,165       1.35
     先物取引未実現利益
                                                   817,743      0.12
     先物取引未実現損失
                                                 (1,457,883)       (0.22)
     クレジット・デフォルト・スワップ未実現利益
                                                  1,086,786       0.17
     その他資産・負債
                                                 23,589,986       3.60
     買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産

                                                 655,274,910       100.00
                                  60/104











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      ２【ファンドの現況】
       【純資産額計算書】
        （2019年９月30日現在）
         Ⅰ　資産総額                    50,315,857,582円

         Ⅱ　負債総額                     109,547,275円
         Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                    50,206,310,307円
         Ⅳ　発行済口数                   134,014,419,991口
         Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                        0.3746円
                                  61/104

















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     第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
      ａ　受益権の名義書換

       　該当事項はありません。
      ｂ　受益者に対する特典
       　該当事項はありません。
      ｃ　受益権の譲渡制限
       　該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
       することができません。
      ｄ　その他
       　本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示
       する受益証券を発行しません。
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     第三部【委託会社等の情報】
     第１【委託会社等の概況】

      １【委託会社等の概況】
       (1）資本金の額（本書提出日現在）
        ①　資本金の額：金４億9,000万円
        ②　発行する株式の総数：8,000株
        ③　発行済株式の総数：6,400株
        ④　最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
       (2）委託会社等の機構

        ①　委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
         　経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締





         役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
         す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
         　委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
         に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
         度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
         　リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
         ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、及び関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、当
         社の経営理念に沿った各種規定及び業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することができ
         ます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守する
         とともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため（議
         決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
         　新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
         配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
         　監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
        ②　投資運用の意思決定機構
         　委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
         によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
         属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
         るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
         用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
         す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
         行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
         ド・マネージャー・セレクション部、不動産運用部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任
         推進部およびオルタナティブ投資室があります。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
         　投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用グループのリソースが活用さ



         れます。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用グループのポートフォリオ・マネジメント・
         チームの構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情
         報交換を行っています。
      ２【事業の内容及び営業の概況】

        ①　事業の内容
         　投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
         とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
         す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
        ②　委託会社の運用するファンド
          2019年10月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
                種類          本数       純資産総額（円）
           追加型株式投資信託                  113       2,166,985,134,728
           単位型株式投資信託                   2       71,948,058,640
                合計             115       2,238,933,193,368
                                  64/104












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      ３【委託会社等の経理状況】
       １．財務諸表及び中間財務諸表の作成方法について

        　当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
        「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
        19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
        　当社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38
        号）並びに同規則第38条及び第57条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第
        52号）に基づいて作成しております。
        　なお、財務諸表及び中間財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
       ２．監査証明について

        　当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第24期事業年度（2018年１月１日から2018年12月
        31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。また、金融商品取
        引法第193条の２第１項の規定に基づき、第25期事業年度の中間会計期間（2019年１月１日から2019年６月30日ま
        で）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人の中間監査を受けております。
                                  65/104















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       （１）【貸借対照表】
                              第23期                  第24期
             期別
                          （平成29年12月31日現在）                  （平成30年12月31日現在）
                              資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動資産
      現金・預金                         11,496,401                  11,450,982

      有価証券                         6,699,989                     －

      短期貸付金                             －              6,000,000

      支払委託金                             25                  18

       収益分配金                     25                  18

      前払費用                           72,612                  89,854

      未収委託者報酬                         1,925,268                  2,217,464

      未収運用受託報酬                         2,636,495                  2,097,668

      未収収益                           87,473                  6,481

      その他流動資産                           12,253                   174

      繰延税金資産                          842,571                  705,640

       流動資産計                        23,773,090       95.3           22,568,282       94.9

     固定資産

      無形固定資産                          111,180                  234,597

       ソフトウェア                  111,180                  234,597

      投資その他の資産                         1,049,033                   976,884

       投資有価証券                  641,762                  608,933

       長期差入保証金                   48,808                  51,741

       繰延税金資産                  309,126                  250,271

      その他の投資等                    49,336                  65,937

       固定資産計                        1,160,214       4.7           1,211,482       5.1
     資産合計                          24,933,304       100.0           23,779,765       100.0

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第23期                  第24期
             期別
                          （平成29年12月31日現在）                  （平成30年12月31日現在）
                              負債の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     流動負債
      預り金                           92,132                  95,313

      未払金                         2,494,574                  2,344,602

       未払収益分配金                    128                  140

       未払手数料                  653,474                  730,069

       その他未払金                 1,840,971                  1,614,391

      未払費用              ＊１           3,177,606                  2,616,019
      一年内返済予定の関係会社

                                   －              3,000,000
      長期借入金
      未払法人税等                         1,279,821                  1,114,060

      未払消費税等                          295,545                  176,395

      その他流動負債                          155,820                  190,026

       流動負債計                        7,495,502       30.1           9,536,418       40.1

     固定負債

      関係会社長期借入金                         3,000,000                     －

      退職給付引当金                          112,504                  218,427

      長期未払費用              ＊１           1,696,313                  1,047,976

       固定負債計                        4,808,818       19.3           1,266,403       5.3
     負債合計                          12,304,320       49.3           10,802,822       45.4

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第23期                  第24期
             期別
                          （平成29年12月31日現在）                  （平成30年12月31日現在）
                             純資産の部

                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
                           千円       千円     ％      千円       千円     ％
     株主資本
      資本金                          490,000                  490,000

      資本剰余金                          390,000                  390,000

       資本準備金                  390,000                  390,000

      利益剰余金                         11,678,385                  12,021,369

       その他利益剰余金                 11,678,385                  12,021,369

        繰越利益剰余金                11,678,385                  12,021,369
       株主資本合計                        12,558,385       50.4           12,901,369       54.3

     評価・換算差額等

      その他有価証券評価差額金                    70,597                  75,573

       評価・換算差額等合計                          70,597      0.3            75,573      0.3
     純資産合計                          12,628,983       50.7           12,976,942       54.6

     負債・純資産合計                          24,933,304       100.0           23,779,765       100.0

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       （２）【損益計算書】
                              第23期                  第24期
             期別              自　平成29年１月１日                  自　平成30年１月１日
                           至　平成29年12月31日                  至　平成30年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
         営業収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
          委託者報酬                     18,588,553                  19,586,658
          運用受託報酬          ＊２           9,493,556                  9,067,941
          その他営業収益          ＊２           5,212,268                  5,277,342
          営業収益計                     33,294,379       100.0           33,931,942       100.0
         営業費用
          支払手数料                      8,193,557                  8,695,366
          広告宣伝費                       127,648                  98,690
          調査費
                               8,178,928                  8,283,252
           委託調査費         ＊２    8,178,928                  8,283,252
          委託計算費                       270,331                  252,389
          営業雑経費                       297,394                  292,829
           通信費               21,828                  17,326
           印刷費               244,991                  239,398
       営
           協会費               30,573                  36,104
     経
       業
          営業費用計                     17,067,860       51.3           17,622,528       51.9
     常
       損
     損
       益
         一般管理費
     益
       の
     の
          給料                      7,573,594                  7,374,416
       部
     部
           役員報酬               222,812                  245,599
           給料・手当              3,117,447                  3,318,727
           賞与              1,854,946                  1,622,259
                    ＊１
           株式従業員報酬               768,165                  646,616
                    ＊２
           その他の報酬              1,610,221                  1,541,213
          交際費
                                 62,263                  88,836
          寄付金                       40,185                  91,847
          旅費交通費                       205,560                  285,144
          租税公課                       127,967                  135,737
          不動産賃借料                       78,412                   203
          退職給付費用                       205,064                  399,079
          固定資産減価償却費                       74,126                  50,440
          事務委託費                      1,949,647                  2,222,369
          諸経費                       996,767                  995,707
          一般管理費計                     11,313,590       34.0           11,643,785       34.3
          営業利益                     4,912,927       14.8           4,665,628       13.7
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                              第23期                  第24期
             期別              自　平成29年１月１日                  自　平成30年１月１日
                           至　平成29年12月31日                  至　平成30年12月31日
                    注記

           科目              内訳       金額     構成比      内訳       金額     構成比
                    番号
         営業外収益                  千円       千円     ％      千円       千円     ％
          収益分配金                       24,534                  25,339
          受取利息                       30,237                  44,729
          投資有価証券売却益                         31                 794
                    ＊１
          株式従業員報酬                         －               473,820
                    ＊２
       営   為替差益                       10,974                    －
     経
       業
     常     雑益                        9,768                 29,502
       外
     損
       損   営業外収益計                       75,546      0.2            574,186      1.7
     益
       益
     の    営業外費用
       の
     部
       部   支払利息          ＊２             19,014                  18,578
                    ＊１
          株式従業員報酬                       231,929                    －
                    ＊２
          為替差損                         －                53,104
          投資有価証券売却損                         －                 776
          雑損                          0                  3
          営業外費用計                       250,944      0.8            72,461      0.2
          経常利益                     4,737,529       14.2           5,167,353       15.2
     税引前当期純利益                          4,737,529       14.2           5,167,353       15.2
     法人税、住民税及び事業税                          1,154,895       3.5           1,630,780       4.8
     法人税等調整額                           629,884      1.9            193,589      0.6
     当期純利益                          2,952,749       8.9           3,342,983       9.9
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       （３）【株主資本等変動計算書】
                              第23期
                     （自平成29年１月１日　至平成29年12月31日）
                                                     （単位：千円）
                            株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                             価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     平成29年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000     8,725,636      8,725,636      9,605,636      62,865    62,865    9,668,501
     事業年度中の変動額
      当期純利益
                             2,952,749      2,952,749      2,952,749               2,952,749
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              7,732    7,732      7,732
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －   2,952,749      2,952,749      2,952,749      7,732    7,732    2,960,482
     計
     平成29年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000    11,678,385      11,678,385      12,558,385      70,597    70,597    12,628,983
                              第24期

                     （自平成30年１月１日　至平成30年12月31日）
                                                     （単位：千円）
                            株主資本                  評価・換算差額等
                     資本剰余金          利益剰余金
                            その他利益                 その他有    評価・換     純資産合計
                                       株主資本合
               資本金             剰余金                 価証券評    算差額等
                   資本準備    資本剰余          利益剰余金      計
                                             価差額金    合計
                   金    金合計          合計
                            繰越利益剰
                            余金
     平成30年１月１日残高
               490,000    390,000    390,000    11,678,385      11,678,385      12,558,385      70,597    70,597    12,628,983
     事業年度中の変動額
      剰余金の配当
                            △3,000,000      △3,000,000      △3,000,000               △3,000,000
      当期純利益
                             3,342,983      3,342,983      3,342,983               3,342,983
      株主資本以外の項目
      の事業年度中の変動
                                              4,976    4,976      4,976
      額（純額）
     事業年度中の変動額合
                 －    －    －    342,983      342,983      342,983     4,976    4,976     347,959
     計
     平成30年12月31日残高
               490,000    390,000    390,000    12,021,369      12,021,369      12,901,369      75,573    75,573    12,976,942
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        重要な会計方針
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                          時価のあるもの
                          　時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
                          価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
                          よっております。
                          時価のないもの
                          　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                          　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
                          のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
                          づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
                           金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
                           す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
                           来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
                           方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
                           事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
                           年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
                           事業年度から費用処理しております。
                          (3）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
                           条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
                          おります。
     ５．その他財務諸表作成のための基本とな                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       る重要な事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
                           クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
                           第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
                           基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
                           適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
                           づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
                           費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
                           ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
                           日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
                           て処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
                                  72/104





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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        会計方針の変更
     収益認識に関する会計基準及び収益認識に                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号　平成30年３
     関する会計基準の適用指針の適用                     月30日）および「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計
                          基準適用指針第30号　平成30年３月30日）を当事業年度から適用して
                          おります。収益認識会計基準等の適用については、収益認識会計基準
                          第84項ただし書きに定める経過的な取扱いに従っており、当事業年度
                          の期首より前に新たな会計方針を遡及適用した場合の累積的影響額
                          を、当事業年度の期首の利益剰余金に反映させ、当該期首残高から新
                          たな会計方針を適用しております。これによる財務諸表に与える影響
                          は軽微であります。
        注記事項

        （収益認識に関する注記）
                 第23期                           第24期
            （平成29年12月31日現在）                           （平成30年12月31日現在）
     　該当事項はありません。                           　当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託
                                報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
                                には成功報酬が含まれる場合があります。
                                １．委託者報酬

                                委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
                                産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
                                を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
                                回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
                                収益として認識しております。
                                ２．運用受託報酬

                                運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
                                末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
                                た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
                                回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
                                収益として認識しております。また、当社の関係会社か
                                ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
                                た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
                                ３．その他営業収益

                                関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
                                定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
                                ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
                                関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
                                識しております。
                                ４．成功報酬

                                成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
                                する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
                                他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
                                定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
                                ることが確定した時点で収益として認識しております。
                                  73/104



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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （貸借対照表関係）
                 第23期                           第24期
            （平成29年12月31日現在）                           （平成30年12月31日現在）
     　該当事項はありません。                           ＊１　関係会社項目
                                  　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
                                  ております。
                                   流動負債

                                    未払費用                340,804千円
                                   固定負債
                                    長期未払費用                917,901千円
        （損益計算書関係）

                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     ＊１　株式従業員報酬                           ＊１　株式従業員報酬
       　役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール                           　同左
       ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
       酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
       れた株数に基づき算出し配賦されております。
     ＊２　関係会社項目                           ＊２　関係会社項目
       　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ                           　関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
       ております。                           ております。
        営業収益                           営業収益

         運用受託報酬               2,788,474千円            運用受託報酬               3,415,734千円
         その他営業収益               4,457,921千円            その他営業収益               4,802,083千円
        営業費用                           営業費用
         委託調査費               8,178,928千円            委託調査費               8,283,252千円
        一般管理費                           営業外収益
         株式従業員報酬                768,165千円           株式従業員報酬                179,970千円
        営業外費用                           営業外費用
         株式従業員報酬                 49,644千円          支払利息                 18,578千円
         支払利息                 19,009千円
                                  74/104








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                                      ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （株主資本等変動計算書関係）
         第23期（自　平成29年１月１日　至　平成29年12月31日）
         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           該当事項はありません。
         第24期（自　平成30年１月１日　至　平成30年12月31日）

         １．発行済株式に関する事項
       株式の種類        当事業年度期首           増加        減少       当事業年度末
     普通株式（株）              6,400          －        －        6,400

         ２．配当に関する事項

           配当金支払額
                        配当金の総額         １株当たり
        決議       株式の種類                           基準日        効力発生日
                         （千円）       配当額（円）
     平成30年９月14日

                普通株式         3,000,000         468,750     平成30年９月25日         平成30年９月25日
      臨時株主総会
        （リース取引関係）

                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     　注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項                           　同左
     はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （金融商品関係）
                              第23期
                         （自　平成29年１月１日
                           至　平成29年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、コ
       マーシャル・ペーパー、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有してお
       ります。なお、当社は、資金運用については短期的な預金やコマーシャル・ペーパー等の短期金融商品に限定
       する方針です。投資有価証券は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金
       融負債は関係会社借入金及びその他未払金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、コマーシャル・ペーパー、営業債権（当社が運用する投資信託から受領
      する委託者報酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。
      　銀行預金に係る信用リスクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価すること
      によって管理しております。
      　コマーシャル・ペーパーに係る信用リスクについては、発行体をゴールドマン・サックスのグループ会社と
      し、定期的に金額その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を預金やコマーシャル・ペーパー等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理し
      ており、当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマ
      ン・サックスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備え
      ております。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第23期
                         （自　平成29年１月１日
                           至　平成29年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　平成29年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次の
      とおりであります。
                                                  （単位：千円）

                      貸借対照表計上額                時価            差額
       現金・預金                    11,496,401            11,496,401                 －
       有価証券
        その他有価証券                   6,699,989            6,699,989                －
       未収委託者報酬                    1,925,268            1,925,268                －
       未収運用受託報酬                    2,636,495            2,636,495                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券                    641,762            641,762               －
       その他未払金                    1,840,971            1,840,971                －
       関係会社長期借入金                    3,000,000            3,000,000                －
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、有価証券、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済され
      るため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、投
      資信託であり、直近の基準価額によっております。関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市
      場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似し
      ていると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                         １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                   ５年超
                         ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           11,496,401           －       －       －       －       －
       有価証券
        その他有価証券の
        うち満期があるも          6,700,000          －       －       －       －       －
        の
       未収委託者報酬           1,925,268          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬           2,636,495          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）

                         １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                   ５年超
                         ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       関係会社長期借入金               －   3,000,000          －       －       －       －
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期
                         （自　平成30年１月１日
                           至　平成30年12月31日）
     (1）金融商品の状況に関する事項
      ①　金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
       　当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
       業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
       期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
       お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
       は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や一年
       内返済予定の関係会社長期借入金であります。
      ②　金融商品に係るリスク及びその管理体制

       　金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
       管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
       であります。
      信用リスク

      　当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
      酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
      スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
      す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
      その他条件を見直すことによって管理しております。
      　また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
      過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
      市場リスク

      　当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
      動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
      定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
      のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
      ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
      検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
      流動性および資金調達リスク

      　当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
      当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
      クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
      す。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期
                         （自　平成30年１月１日
                           至　平成30年12月31日）
     (2）金融商品の時価等に関する事項
      　平成30年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次の
      とおりであります。
                                                  （単位：千円）

                      貸借対照表計上額                時価            差額
       現金・預金                    11,450,982            11,450,982                 －
       短期貸付金                    6,000,000            6,000,000                －
       未収委託者報酬                    2,217,464            2,217,464                －
       未収運用受託報酬                    2,097,668            2,097,668                －
       投資有価証券
        その他投資有価証券                    608,933            608,933               －
       その他未払金                    1,614,391            1,614,391                －
       一年内返済予定の関係会社
                           3,000,000            3,000,000                －
       長期借入金
      金融商品の時価の算定方法

      　現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
      れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
      投資信託であり、直近の基準価額によっております。
      　一年内返済予定の関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当
      社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該
      帳簿価額によっております。
      金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額

                                                  （単位：千円）

                         １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                   ５年超
                         ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       現金・預金           11,450,982           －       －       －       －       －
       短期貸付金           6,000,000          －       －       －       －       －
       未収委託者報酬           2,217,464          －       －       －       －       －
       未収運用受託報酬           2,097,668          －       －       －       －       －
      長期借入金の返済予定額

                                                  （単位：千円）
                         １年超       ２年超       ３年超       ４年超
                  １年以内                                   ５年超
                         ２年以内       ３年以内       ４年以内       ５年以内
       一年内返済予定の関
                  3,000,000          －       －       －       －       －
       係会社長期借入金
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （有価証券関係）
                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     １．その他有価証券で時価のあるもの                           １．その他有価証券で時価のあるもの
                      貸借対照                           貸借対照

                  取得原価          差額                取得原価          差額
                      表計上額                           表計上額
        区分      種類                     区分      種類
                  （千円）         （千円）                 （千円）         （千円）
                      （千円）                           （千円）
      貸借対照表計上                           貸借対照表計上
      額が取得原価を       投資信託                    額が取得原価を       投資信託
                  540,000     641,762    101,762                  500,000     608,933    108,933
      超えるもの                           超えるもの
      貸借対照表計上       コマー
      額が取得原価を       シャル・
                 6,699,989     6,699,989       －
      超えないもの       ペーパー
     ２．当事業年度中に売却したその他有価証券                           ２．当事業年度中に売却したその他有価証券

               売却益の合計額        売却損の合計額                  売却益の合計額        売却損の合計額

      売却額（千円）                           売却額（千円）
                （千円）        （千円）                  （千円）        （千円）
           6,031          31        －        50,018          794        776

        （デリバティブ取引関係）

                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     　当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、                           　同左
     該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （退職給付関係）
                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     １．採用している退職給付制度の概要                           １．採用している退職給付制度の概要
      　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
      バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。                           バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
     ２．キャッシュ・バランス型年金制度                           ２．キャッシュ・バランス型年金制度
     （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表                           （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
       退職給付債務の期首残高                    －       退職給付債務の期首残高                  123,134    千円

       勤務費用                      千円     勤務費用
                         117,676                           120,547
       利息費用                    －       利息費用                    244
       数理計算上の差異の発生額                  10,629         数理計算上の差異の発生額                  13,440
       退職給付の支払額                  △5,171         退職給付の支払額                 △16,994
                            －                           －
       過去勤務費用の発生額                           過去勤務費用の発生額
       退職給付債務の期末残高                  123,134         退職給付債務の期末残高                  240,371
     （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され                           （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され

        た退職給付引当金の調整表                           た退職給付引当金の調整表
       積立型制度の退職給付債務                  123,134         積立型制度の退職給付債務                  240,371

                         △10,629                           △21,943
       未認識数理計算上の差異                           未認識数理計算上の差異
       貸借対照表に計上された負債の額                  112,504         貸借対照表に計上された負債の額                  218,427
     （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額                           （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額

       勤務費用                           勤務費用

                         117,676                           120,547
       利息費用                    －       利息費用                    244
       数理計算上の差異の費用処理額                    －       数理計算上の差異の費用処理額                   2,125
                            －                           －
       過去勤務債務の費用処理額                           過去勤務債務の費用処理額
       確定給付制度に係る退職給付費用                  117,676         確定給付制度に係る退職給付費用                  122,917
     （４）数理計算上の計算基礎に関する事項                           （４）数理計算上の計算基礎に関する事項

       割引率                   0.20   ％     割引率                   0.17   ％

     ３．確定拠出制度                           ３．確定拠出制度

      　当社の確定拠出制度への要拠出額は、80,419千円で                           　当社の確定拠出制度への要拠出額は、87,664千円で
      あります。                           あります。
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                                      ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （税効果会計関係）
                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別                           １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
       内訳                           内訳
       繰延税金資産（流動資産）                           繰延税金資産（流動資産）

        未払費用                 746,590    千円      未払費用                 610,158    千円
                          95,980         その他                  95,482
        その他
              小計           842,571                小計           705,640
       繰延税金資産（固定資産）                           繰延税金資産（固定資産）
        長期未払費用                 219,530          長期未払費用                  67,464
                          120,760          無形固定資産                 148,873
        その他
                                   その他                  67,294
              小計           340,290
                                         小計           283,632
           繰延税金資産合計              1,182,861
                                     繰延税金資産合計               989,272
       繰延税金負債（固定負債）
                                  繰延税金負債（固定負債）
        その他有価証券評価差額金                 △31,164
                                   その他有価証券評価差額金                 △33,360
              小計           △31,164
                                         小計           △33,360
           繰延税金負債合計               △31,164
                                     繰延税金負債合計               △33,360
           繰延税金資産純額              1,151,697
                                     繰延税金資産純額               955,912
     ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担                           ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担

       率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原                           率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
       因となった主要な項目別の内訳                           因となった主要な項目別の内訳
       法定実効税率                   30.86   ％     法定実効税率                   30.86   ％

       （調整）                           （調整）
       賞与等永久に損金に算入されない                           賞与等永久に損金に算入されない
                           6.80   ％                        4.32   ％
       項目                           項目
       その他                   0.02   ％                        0.13
                                  その他                      ％
       税効果会計適用後の法人税等の負                           税効果会計適用後の法人税等の負
                          37.67   ％                        35.31   ％
       担率                           担率
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延                           ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延
       税金負債の金額の修正                           税金負債の金額の修正
       　該当事項はありません。                           　該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （セグメント情報等）
         第23期（自　平成29年１月１日　至　平成29年12月31日）
        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                    （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                    委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                         関連報酬等
     外部顧客からの収益                 18,588,553           9,493,556          5,212,268          33,294,379

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                                （単位：千円）
         日本           その他            合計
           29,476,056            3,818,322           33,294,379

     営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
          (2）有形固定資産

           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
         第24期（自　平成30年１月１日　至　平成30年12月31日）

        ［セグメント情報］
         　当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
        ［関連情報］

         １．製品及びサービスごとの情報
                                                    （単位：千円）
                                      オフショア・ファンド
                    委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                         関連報酬等
     外部顧客からの収益                 19,586,658           9,067,941          5,277,342          33,931,942

         ２．地域ごとの情報

          (1）営業収益
                               （単位：千円）
         日本           その他           合計
           29,851,487            4,080,455          33,931,942

     営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          (2）有形固定資産
           　当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
         ３．主要な顧客ごとの情報

          　外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
          ません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
          （関連当事者情報）
                              第23期
                         （自　平成29年１月１日
                           至　平成29年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
         ゴールドマ
                                      その他営業収
         ン・サック     アメリカ
                                            4,457,921
                                      益
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国
                     42
      親会社                 投資顧問業
                                                   ―     ―
         ト・マネジ     ニュー
                   百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州                       委託調査費
                                            8,178,928
         ル・ピー
                                                 関係会社

                                                 長期借入
                                                      3,000,000
                                  資金援助
         ザ・ゴール
                                                 金
               アメリカ                   （注２）
         ドマン・
                            被所有
               合衆国                   費用の振
                    11,862
      親会社    サックス・              持株会社               営業外費用
                                              49,644
               ニュー                   替
                            間接  100％
                   百万ドル
         グループ・
               ヨーク州
                                  （注３）
         インク
                                                 長期未払
                                  株式報酬
                                                      726,433
                                                 費用
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は2.5年であり、担保は差し入れており
         ません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第23期
                         （自　平成29年１月１日
                           至　平成29年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                  有価証券
                                                 有価証券
         ゴールドマ                                            6,699,989
                                  の販売
      親会社
         ン・サック     東京都港        金融商品取
                    83,616
      の子会
                               ―          ―     ―
                                  費用の振
         ス証券株式     区        引業
                    百万円
      社
                                  替
                                                 未払費用
         会社
                                                      455,817
                                  （注１）
         ゴールドマ
                                  費用の振
         ン・サック
                                      営業外費用           未払費用
                                             182,284        1,303,435
                                  替
      親会社
         ス・ジャパ     東京都港
                     100
      の子会                 資産保有等
                               ―   （注１）
         ン・ホール     区
                    百万円
      社
                                  資産の保
                                                 長期未払
         ディングス
                                      営業外収益
                                              9,478        969,880
                                  有等
                                                 費用
         有限会社
         ゴールドマ
               アメリカ
      親会社
         ン・サック
               合衆国                   現金の保               現金・預
                    8,000
      の子会                 銀行業               営業外収益
                               ―               22,827        2,369,093
         ス・バン
               ニュー                   管               金
                   百万ドル
      社
               ヨーク州
         ク・USA
                                  費用の振
                                  替
         ゴールドマ
      親会社    ン・サック              不動産の賃
                                  （注１）
               東京都港      151
      の子会    ス・ジャパ              貸借、一般                          未払費用
                               ―   資産の保       ―     ―        286,241
               区
                    百万円
      社    ン・サービ              総務業務等
                                  有・サー
         ス株式会社
                                  ビスの提
                                  供
         ゴールドマ
         ン・サック
               アメリカ
         ス・インベ
      親会社
                                  投資助言
               合衆国
                     40
         ストメン
      の子会                 投資顧問業                          未払費用
                               ―          ―     ―        436,012
               ニュー
                   百万ドル               （注２）
         ト・ストラ
      社
               ヨーク州
         テジー・Ｌ
         ＬＣ
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期
                         （自　平成30年１月１日
                           至　平成30年12月31日）
     親会社及び法人主要株主等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
                                      その他営業収
                                            4,802,083
                                      益
         ゴールドマ
         ン・サック     アメリカ
                            被所有     投資助言
         ス・アセッ     合衆国                       運用受託報酬
                     39                       3,415,734
      親会社                 投資顧問業
                                                   ―     ―
         ト・マネジ     ニュー
                   百万ドル          間接　75％     （注１）
         メント・エ     ヨーク州
         ル・ピー
                                      委託調査費
                                            8,283,252
                                                 一年内返

                                                 済予定の
                                  資金援助
                                                 関係会社
                                                      3,000,000
                                  （注２）
                                                 長期借入
         ザ・ゴール
                                                 金
               アメリカ
         ドマン・
                            被所有
               合衆国                   費用の振
                    11,212
      親会社    サックス・              持株会社
               ニュー              間接  100％   替    営業外収益           未払費用
                   百万ドル                          179,970         293,841
         グループ・
               ヨーク州
                                  （注３）
         インク
                                                 長期未払
                                  株式報酬    営業外費用
                                              18,578         917,901
                                                 費用
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は2.5年であり、担保は差し入れており
         ません。
     （注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     役員及び個人主要株主等
     　該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                              第24期
                         （自　平成30年１月１日
                           至　平成30年12月31日）
     兄弟会社等
                   資本金         議決権等の     関連当事

                                            取引金額         期末残高
         会社等の名              事業の内容
      種類         所在地    又は出         所有（被所     者との関     取引の内容           科目
         称              又は職業
                                            （千円）         （千円）
                   資金         有）割合     係
         ゴールドマ

                                      資金の貸付
                                            6,000,000
                                  資金の調
      親会社
         ン・サック     東京都港        金融商品取                          短期貸付
                    83,616
                                  達
      の子会
                               ―                       6,000,000
         ス証券株式     区        引業                          金
                    百万円
      社                                有価証券の償
                                  （注１）
         会社
                                            6,699,989
                                      還
         ゴールドマ
                                  費用の振
         ン・サック
                                  替
      親会社
         ス・ジャパ     東京都港
                     100
      の子会                 資産保有等               営業外収益           未払費用
                               ―   （注２）           293,850         546,465
         ン・ホール     区
                    百万円
      社
                                  資産の保
         ディングス
                                  有等
         有限会社
         ゴールドマ
               アメリカ
      親会社
         ン・サック
               合衆国                   現金の保               現金・預
                    8,000
      の子会                 銀行業               営業外収益
                               ―               44,032        3,195,215
         ス・バン
               ニュー                   管               金
                   百万ドル
      社
               ヨーク州
         ク・USA
         ゴールドマ
         ン・サック
               アメリカ
      親会社    ス・インベ
                                  投資助言
               合衆国
                     31
         ストメン
      の子会                 投資顧問業                          未払費用
                               ―          ―     ―        362,371
               ニュー
                   百万ドル               （注１）
         ト・ストラ
      社
               ヨーク州
         テジー・
         LLC
     取引条件及び取引条件の決定方針等

     （注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
     （注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
     親会社又は重要な関連会社に関する注記

      親会社情報
       ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
       ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
       シー（未上場）
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
        （１株当たり情報）
                 第23期                           第24期
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     １株当たり純資産額                 1,973,278円63銭          １株当たり純資産額                 2,027,647円27銭

     １株当たり当期純利益金額                  461,367円06銭         １株当たり当期純利益金額                  522,341円22銭

     損益計算書上の当期純利益                  2,952,749千円         損益計算書上の当期純利益                  3,342,983千円

     １株当たり当期純利益の算定に用                           １株当たり当期純利益の算定に用

     いられた普通株式に係る当期純利                  2,952,749千円         いられた普通株式に係る当期純利                  3,342,983千円
     益                           益
     差額                        －   差額                        －

     期中平均株式数                           期中平均株式数

     普通株式                     6,400株      普通株式                     6,400株

     　なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ                           　同左

     いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
        （重要な後発事象）

         　該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     中間財務諸表
     (1）中間貸借対照表
                                第25期中間会計期間末

                         注記       （2019年６月30日）
             区分
                         番号
                                 金額        構成比
     （資産の部）                               千円       ％

     Ⅰ　流動資産
       現金・預金                           9,874,582

       短期貸付金                           6,000,000

       支払委託金                              18

       前払費用                            88,339

       未収委託者報酬                           2,110,879

       未収運用受託報酬                           1,239,800

       未収収益                            81,092

                                     734
       立替金
       流動資産計                                   90.9

                                 19,395,447
     Ⅱ　固定資産

       無形固定資産

        ソフトウェア                           355,861

       投資その他の資産

        投資有価証券                           624,255

        長期差入保証金                           49,898

        繰延税金資産                           865,671

                                    56,368
        その他の投資等
       投資その他の資産計                           1,596,193

       固定資産計                           1,952,055         9.1

     資産合計                            21,347,503         100.0

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                                第25期中間会計期間末
                         注記       （2019年６月30日）
             区分
                         番号
                                 金額        構成比
     （負債の部）                               千円       ％

     Ⅰ　流動負債
       預り金                            97,178
       未払金                            745,184
       未払費用                           2,295,854
       未払法人税等                            563,969
       未払消費税等                  ＊１          171,730
       賞与引当金                            723,574
                                   191,149
       その他
       流動負債計                                   22.4
                                  4,788,641
     Ⅱ　固定負債
       関係会社長期借入金                           4,000,000
       退職給付引当金                            256,828
                                   942,847
       長期未払費用
       固定負債計                           5,199,675         24.4
     負債合計                                     46.8
                                  9,988,317
     （純資産の部）

     Ⅰ　株主資本
       資本金                            490,000
       資本剰余金
                                   390,000
        資本準備金
        資本剰余金合計
                                   390,000
       利益剰余金
        その他利益剰余金
                                 10,401,308
         繰越利益剰余金
        利益剰余金合計                         10,401,308
        株主資本合計                         11,281,308         52.8
     Ⅱ　評価・換算差額等
       その他有価証券評価差額金                            77,877
        評価・換算差額等合計                           77,877        0.4
     純資産合計                            11,359,185         53.2
     負債・純資産合計                            21,347,503         100.0
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     (2）中間損益計算書
                                  第25期中間会計期間

                                 （自　2019年１月１日
                          注記
              区分                    至　2019年６月30日）
                          番号
                                   金額         百分比
                                        千円      ％
     Ⅰ　営業収益
       委託者報酬                              10,468,979

       運用受託報酬                              3,754,958

                                      2,760,862
       その他営業収益
        営業収益計                                     100.0

                                     16,984,801
                                     14,676,522
     Ⅱ　営業費用及び一般管理費                     ＊１                   86.4
       営業利益                                      13.6

                                      2,308,279
     Ⅲ　営業外収益                     ＊２             37,296       0.2
                                       341,716
     Ⅳ　営業外費用                     ＊３                    2.0
       経常利益                              2,003,858        11.8

       税引前中間純利益                                      11.8

                                      2,003,858
       法人税、住民税及び事業税                               534,696       3.1
                                       89,223
       法人税等調整額                                       0.5
       中間純利益                              1,379,938         8.1

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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     重要な会計方針
                                     第25期中間会計期間

              項目                      （自　2019年１月１日
                                     至　2019年６月30日）
     １．有価証券の評価基準及び評価方法                     その他有価証券
                           時価のあるもの
                           　時価をもって中間貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法
                           による原価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資
                           産直入法によっております。
                           時価のないもの
                           　移動平均法による原価法によっております。
     ２．固定資産の減価償却の方法                     無形固定資産
                           　無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社
                           利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３
                           年）に基づく定額法によっております。
     ３．引当金の計上基準                     (1）貸倒引当金
                           　貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
                           し、回収不能見込額を計上しております。
                          (2）賞与引当金
                           　賞与引当金は、従業員への賞与の支払いに備えるため、従業員
                           に対する賞与の支給見込額のうち、当会計期間に帰属する額を計
                           上しています。
                          (3）退職給付引当金
                           　当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の
                           年金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用してお
                           ります。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、こ
                           れの将来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた
                           会計処理方法により、引当金を計上しております。数理計算上の
                           差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間
                           以内の一定の年数（５年）による定額法により按分した額を、そ
                           れぞれ発生の翌事業年度から費用処理しております。
                          (4）金融商品取引責任準備金
                           　金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第
                           46条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
     ４．収益および費用の計上基準                     　「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用し
                          ております。
     ５．その他中間財務諸表作成のための基本                     (1）株式従業員報酬の会計処理方法
       となる重要な事項                    　役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・
                           サックス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会
                           計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び
                           企業会計基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する
                           会計基準の適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与さ
                           れた株数に基づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人
                           件費（営業費用及び一般管理費）として処理しております。ま
                           た、ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクとの契約に
                           基づき当社が負担する、権利付与日以降の株価の変動により発生
                           する損益については営業外損益として処理しております。
                          (2）消費税等の会計処理
                           　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
                           す。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     表示方法の変更
     「『税効果会計に係る会計基準』の一部改                     　「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第
     正」の適用                     28号　平成30年２月16日）を当中間会計期間の期首から適用し、繰
                          延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固
                          定負債の区分に表示する方法に変更しております。
     注記事項

     （中間貸借対照表関係）
                                     第25期中間会計期間末

              項目
                                     （2019年６月30日）
     ＊１　消費税等の取扱い                     　控除対象の仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺のうえ、流動
                          負債に表示しております。
     （中間損益計算書関係）

                                     第25期中間会計期間

              項目                      （自　2019年１月１日
                                     至　2019年６月30日）
     ＊１　減価償却実施額
                          無形固定資産                  22,495千円
     ＊２　営業外収益のうち主要なもの

                          受取利息                  23,040千円
                          有価証券分配金                  12,939千円
     ＊３　営業外費用のうち主要なもの

                          株式従業員報酬                 318,948千円
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （リース取引関係）
     第25期中間会計期間（自2019年１月１日　至2019年６月30日）

     注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項はありません。
     （金融商品関係）

     第25期中間会計期間（自2019年１月１日　至2019年６月30日）

     金融商品の時価等に関する事項
     2019年６月30日現在における中間貸借対照表計上額、中間貸借対照表日における時価及びその差額については、次のとお
     りであります。
                                                   （単位：千円）
                    中間貸借対照表計上額                  時価             差額
     現金・預金                     9,874,582             9,874,582                 －

     短期貸付金                     6,000,000             6,000,000                 －
     未収委託者報酬                     2,110,879             2,110,879                 －

     未収運用受託報酬                     1,239,800             1,239,800                 －

     投資有価証券

     　その他有価証券                      624,255             624,255                －

     関係会社長期借入金                     4,000,000             4,000,000                 －
     金融商品の時価の算定方法

     現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬及び未収運用受託報酬については、短期間で決済されるため、時価は帳簿価額

     にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、投資信託であり、直近の基準価額に
     よっております。
     関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく
     異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
     （有価証券関係）

     第25期中間会計期間末（2019年６月30日）

     その他有価証券で時価のあるもの
                                                    （単位：千円）
                                           中間貸借対照表
            区分               種類          取得原価                  差額
                                             計上額
     中間貸借対照表計上額が取得原

                     投資信託                 510,000        622,356        112,356
     価を超えるもの
     中間貸借対照表計上額が取得原

                     投資信託                  2,000        1,898        △102
     価を超えないもの
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     （デリバティブ取引関係）
     第25期中間会計期間（自2019年１月１日　至2019年６月30日）

     当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、該当事項はありません。
     （セグメント情報等）

     第25期中間会計期間（自2019年１月１日　至2019年６月30日）
     ［セグメント情報］

     当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
     ［関連情報］

     １．製品及びサービスごとの情報
                                                   （単位：千円）
                                        オフショア・
                   委託者報酬          運用受託報酬                       合計
                                      ファンド関連報酬等
     外部顧客からの収益                10,468,979           3,754,958          2,760,862          16,984,801
     ２．地域ごとの情報

     (1）営業収益
                              （単位：千円）
          日本           その他           合計
           15,416,710           1,568,090          16,984,801

     営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
     (2）有形固定資産

     当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
     ３．主要な顧客ごとの情報

     外部顧客からの収益のうち、中間損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はありません。
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     （１株当たり情報）
                          第25期　中間会計期間

                          （自　2019年１月１日
                           至　2019年６月30日）
     １株当たり純資産額                                             1,774,872円69銭

     １株当たり中間純利益金額                                              215,615円41銭
     　なお、潜在株式調整後１株当たり中間純利益金額については、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
     ておりません。
     （１株当たり中間純利益金額の算定上の基礎）
      中間損益計算書上の中間純利益                                             1,379,938千円
      １株当たり中間純利益金額の算定に用いられた普通株式に係る中間純利益                                             1,379,938千円
      差　　　額                                                 －千円
      期中平均株式数
       普通株式                                              6,400株
     （重要な後発事象）

     第25期中間会計期間（自2019年１月１日　至2019年６月30日）

     該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
      ４【利害関係人との取引制限】
        委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて

       います。
       (1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護
         に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令
         で定めるものを除きます。)。
       (2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
         正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
         す。)。
       (3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託会
         社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人そ
         の他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託
         会社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人
         その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又
         は金融デリバティブ取引を行うこと。
       (4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
         しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
       (5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
         け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定
         める行為
      ５【その他】

       (1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ

        ん。
       (2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
        響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
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     第２【その他の関係法人の概況】
      １【名称、資本金の額及び事業の内容】

       (1）受託銀行
                             資本金の額

                名称                              事業の内容
                          （2019年3月末日現在）
                                       銀行法に基づき銀行業を営むととも
                                       に、金融機関の信託業務の兼営等に関
         三井住友信託銀行株式会社                   342,037百万円
                                       する法律（兼営法）に基づき信託業務
                                       を営んでいます。
       (2）販売会社

                             資本金の額

                名称                              事業の内容
                          （2019年3月末日現在）
                                       銀行業を中心としたサービスを提供し

         株式会社三井住友銀行                  1,770,996百万円
                                       ています。
                                       金融商品取引法に定める第一種金融商

         ゴールドマン・サックス証券
                             83,616百万円          品取引業を中心としたサービスを提供
         株式会社
                                       しています。
      ２【関係業務の概要】

       (1）受託銀行
        　本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
        図・連絡等を行います。
       (2）販売会社
        　本ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資
        に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
      ３【資本関係】

       (1）受託銀行
        　該当事項はありません。
       (2）販売会社
        　ゴールドマン・サックス証券株式会社および委託会社は、いずれもザ・ゴールドマン・サックス・グループ・イ
        ンクの子会社です。その他は該当事項はありません。
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     第３【その他】
      (1)  目論見書の表紙等に、委託会社に関する情報を記載し、本ファンドのロゴおよび委託会社のロゴを表示し、イラス

       トを採用すること、本ファンドの概略的性格を表示する文言を列挙することおよびキャッチ・フレーズを記載するこ
       とがあります。また、以下の内容を記載することがあります。
        ・　投資信託説明書（交付目論見書）または投資信託説明書（請求目論見書）である旨
        ・　金融商品取引法上の目論見書である旨
        ・　金融商品取引業者登録番号
        ・　目論見書の使用開始日
        ・　商品内容に関して重大な変更を行う場合には、投資信託及び投資法人に関する法律に基づき事前に受益者の意
          向を確認する旨
        ・　投資信託の財産は受託会社において信託法に基づき分別管理されている旨
        ・　請求目論見書の閲覧、請求に関する事項
        ・　「ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。」との趣旨を示す記載
      (2)  交付目論見書の投資リスクに関するページに、クーリングオフに                              関する事項を記載することがあります。
      (3)  請求目論見書に本ファンドの信託約款の全文を記載することがあります。
      (4)  目論見書中の一定の用語につき、商標登録申請中または登録商標であることを示す文言または記号を用いることが
       あります。
      (5)  目論見書は電子媒体等として使用される他、インターネット等に掲載されることがあります。
      (6)  目論見書に記載された運用実績のデータは適宜更新されることがあります                                  。
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                         独立監査人の監査報告書
                                           平成31年３月１日

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             指定有限責任社員

                                       公認会計士
                                              佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                       公認会計士
                                              山　   口    健　   志
                             業務執行社員
     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状

     況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の平成30年１月１日から平成30年
     12月31日までの第24期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会
     計方針及びその他の注記について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

     　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
     とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
     基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
     定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
     監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
     る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
     評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
     統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
     りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
     ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の平成30年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了す
     る事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係

     　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　上

     （注１）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており

         ます。
     （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                         独立監査人の監査報告書
                                            2019年10月９日

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             指定有限責任社員

                                        公認会計士
                                              佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                        公認会計士
                                              山　   口    健　   志
                             業務執行社員
     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」

     に掲げられているＧＳ           ハイ・イールド・ボンド・ファンドの2019年３月12日から2019年９月10日までの特定期間の
     財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
     表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
     経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

     　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
     とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
     基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
     定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
     監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
     る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
     評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
     統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
     りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ＧＳ
     ハイ・イールド・ボンド・ファンドの2019年９月10日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する特定期間の損
     益の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係

     　ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
     は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　   上

     （注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管

         しております。
     （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                        独立監査人の中間監査報告書
                                            2019年８月30日

     ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社

       取締役会　御中

                             ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                             指定有限責任社員

                                        公認会計士
                                              佐　々　木　貴　司
                             業務執行社員
                             指定有限責任社員
                                        公認会計士
                                              山　   口    健　   志
                             業務執行社員
     　当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状

     況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年１月１日から2019年12月
     31日までの第25期事業年度の中間会計期間（2019年１月１日から2019年６月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわ
     ち、中間貸借対照表、中間損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
     中間財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表を
     作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を作成
     し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

     　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した中間監査に基づいて、独立の立場から中間財務諸表に対する意見を表
     明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査
     を行った。中間監査の基準は、当監査法人に中間財務諸表には全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に関して
     投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得るために、中間監査に係る監査計画
     を策定し、これに基づき中間監査を実施することを求めている。
     　中間監査においては、中間財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するために年度監査と比べて監査手続
     の一部を省略した中間監査手続が実施される。中間監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による中間
     財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監
     査手続が選択及び適用される。中間監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
     当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作
     成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。また、中間監査には、経営者が採用した会計方針及びその適
     用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め中間財務諸表の表示を検討することが含まれる。
     　当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     中間監査意見

     　当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
     拠して、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年６月30日現在の財政状態及び同日を
     もって終了する中間会計期間（2019年１月１日から2019年６月30日まで）の経営成績に関する有用な情報を表示して
     いるものと認める。
     利害関係

     　会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                       以　上
     （注１）上記は、中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して

         おります。
     （注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
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