ニッポン・オフショア・ファンズ－エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第8期(平成31年3月1日－令和2年2月29日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第8期(平成31年3月1日－令和2年2月29日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ニッポン・オフショア・ファンズ－エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和元年 11 月 29 日
【計算期間】 第 ８ 期中（自 平成 31 年３月１日 至 令和元年８月 31 日）
【ファンド名】 ニッポン・オフショア・ファンズ－
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
（ Nippon Offshore Funds -
Emerging Currency Bond Fund ）
【発行者名】 ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
（ BNY Mellon International Management Limited ）
【代表者の役職氏名】 取締役 スコット・レノン
（ Scott Lennon, Director ）
【本店の所在の場所】 ケイマン諸島、 KY1-9008 、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
ホスピタル・ロード 27 、ケイマン・コーポレート・センター、
ウォーカーズ・コーポレート・リミテッド気付
（ c/o Walkers Corporate Limited, Cayman Corporate Centre,
27 Hospital Road, George Town, Grand Cayman KY1-9008,
Cayman Islands ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （ 6212 ） 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
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１【ファンドの運用状況】
（１）【投資状況】 （資産別および地域別の投資状況）
（ 2019 年９月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
インドネシア 1,001,205.14 12.82
債券
南アフリカ 887,601.28 11.36
ロシア 808,632.53 10.35
コロンビア 775,569.62 9.93
タイ 733,696.52 9.39
ブラジル 729,142.86 9.33
メキシコ 565,472.65 7.24
ポーランド 552,327.81 7.07
ペルー 312,363.69 4.00
トルコ 275,582.03 3.53
チェコ共和国 251,583.12 3.22
マレーシア 238,928.80 3.06
チリ 218,560.96 2.80
ルーマニア 113,956.13 1.46
アルゼンチン 92,637.31 1.19
ハンガリー 91,654.88 1.17
ウルグアイ 17,336.68 0.22
韓国 8,629.34 0.11
オプション アメリカ合衆国 － 10,960.67 － 0.14
小計 7,663,920.68 98.12
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 147,117.05 1.88
合計 7,811,037.73
100.00
（純資産総額） ( 約 843 百万円 )
（注１）投資比率とは、ファンドの米ドル・ベースによる純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう 。以下同じ。
（注２）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、ファンド証券は、円建てのため以下の金額表示は別段の
記載がない限り日本円をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致しな
い場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場
合四捨五入してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
（注４）米ドルの円貨換算は、別段の記載がない限り、便宜上、 2019 年９月 30 日現在の株式会社三井住友銀行の対顧客電信売買相
場の仲値（１米ドル＝ 107.93 円）による。以下同じ。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2019 年９月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は次のとおりである。
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2018 年 10 月末日 928,884,108 0.6614
11 月末日 948,016,245 0.6776
12 月末日 938,073,641 0.6740
2019 年１月末日 978,592,573 0.7072
２月末日 970,552,597 0.7031
３月末日 929,384,018 0.6862
４月末日 907,646,703 0.6780
５月末日 901,902,972 0.6749
６月末日 951,976,301 0.7138
７月末日 929,833,745 0.7168
８月末日 858,895,433 0.6804
９月末日 842,536,804 0.6855
②【分配の推移】
計算期間
該当事項なし
2018 年10月１日～ 2019 年９月末日
③【収益率の推移】
（注）
計算期間
収益率
2018 年10月１日～ 2019 年９月末日 1.96％
（注）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝ 2019 年９月末日現在の１口当たり純資産価格（当該計算期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝ 2018 年９月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
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２【販売及び買戻しの実績】
2019 年９月末日までの１年間における販売および買戻しの実績ならびに 2019 年９月末日現在の発行済口
数は、以下のとおりである。
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 215,033,500 1,229,051,391
( ０ ) (215,033,500) (1,229,051,391)
(注 )( )内の数は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。
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３【ファンドの経理状況】
① ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則
に準拠して作成された原文（英文）の中間財務書類を日本語に翻訳したものである。ファンドの日本文
の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 76 条第４項ただし書
の規定に準拠して作成されている。
② ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３
第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
③ ファンドの原文の中間財務書類は原則として米ドルで表示され、一部について日本円で表示されてい
る。日本文の中間財務書類には、米ドル表示のうち主要な金額について円換算が併記されている。円換
算による金額は、 2019 年９月 30 日現在における株式会社三井住友銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１
米ドル＝ 107.93 円）を使用して換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2019 年８月 31 日現在
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド （米ドルで表示）
注記 米ドル 千円
資産
投資有価証券
－取得原価 9,716,185.87 1,048,668
－時価評価額 2.2 7,830,565.64 845,153
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,10 177,727.64 19,182
債券にかかる未収利息 2.6 136,469.88 14,729
現金預金 50,035.91 5,400
購入オプション時価評価額 2.3,11 56.10 6
資産合計 8,194,855.17 884,471
負債
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,10 43,623.16 4,708
未払印刷および公告費 25,200.79 2,720
未払専門家費用 19,170.97 2,069
売却オプション時価評価額 2.3,11 15,951.00 1,722
未払弁護士報酬 12,355.85 1,334
未払販売管理報酬 3 5,043.28 544
未払管理報酬 3 4,492.57 485
未払販売報酬 7 2,072.97 224
未払受託報酬 6 1,675.30 181
未払代行協会員報酬 8 690.69 75
未払管理事務代行報酬 ▶ 414.48 45
未払保管報酬 5 276.14 30
その他の未払報酬 277.84 30
負債合計 131,245.04 14,165
純資産総額 8,063,610.13 870,305
純資産額
円建て受益証券 日本円 858,895,433 円
発行済受益証券口数
円建て受益証券 1,262,374,188 口
１口当たり純資産価格
円建て受益証券 日本円 0.6804 円
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2019 年８月 31 日に終了した期間
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド （米ドルで表示）
注記 米ドル 千円
収益
債券にかかる利息 2.6 313,725.53 33,860
預金利息 2.6 348.66 38
収益合計 314,074.19 33,898
費用
販売管理報酬 3 30,913.92 3,337
管理報酬 3 27,538.48 2,972
販売報酬 7 12,706.81 1,371
印刷および公告費 10,873.10 1,174
専門家費用 9,789.86 1,057
弁護士報酬 6,380.54 689
受託報酬 6 4,972.11 537
代行協会員報酬 8 4,233.84 457
取引手数料 2,953.70 319
管理事務代行報酬 ▶ 2,540.57 274
保護預かり費用 2,182.16 236
保管報酬 5 1,692.69 183
その他の費用 3,406.17 368
費用合計 120,183.95 12,971
投資純利益 193,890.24 20,927
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書（続き）
2019 年８月 31 日に終了した期間
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド （米ドルで表示）
注記 米ドル 千円
投資純利益 193,890.24 20,927
以下にかかる実現純損益：
為替先渡契約 177,007.47 19,104
オプション 1,623.51 175
外国為替 (5,789.23) (625)
投資有価証券 (900,587.27) (97,200)
当期投資純利益および実現純損失 (533,855.28) (57,619)
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
投資有価証券 581,526.04 62,764
為替先渡契約 42,233.50 4,558
外国為替 (18.79) (2)
オプション (20,387.55) (2,200)
運用による純資産の純増加 69,497.92 7,501
資本の変動
受益証券買戻支払額 (765,783.07) (82,651)
資本の変動、純額 (765,783.07) (82,651)
期首現在純資産額 8,759,895.28 945,455
期末現在純資産額 8,063,610.13 870,305
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
円建て受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2018 年２月 28 日 1,806,701,269
2019 年２月 28 日 1,380,360,791
発行口数 －
買戻口数 (117,986,603)
2019 年８月 31 日 1,262,374,188
期末現在純資産総額 米ドル 日本円
2018 年２月 28 日 13,642,197.38 1,462,240,290
2019 年２月 28 日 8,759,895.28 970,552,597
2019 年８月 31 日 8,063,610.13 858,895,433
期末現在１口当たり純資産価格 日本円
2018 年２月 28 日 0.8093
2019 年２月 28 日 0.7031
2019 年８月 31 日 0.6804
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2019 年８月 31 日現在
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社と管理会社との間
で締結された 2003 年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のアンブレラ
型ユニット・トラストである。
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド（以下「 シリーズ・トラスト 」という。）は、Ｃ
ＩＢＣバンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド（以下「受託会社」とい
う。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「管理会社」と
いう。）の間で締結された基本信託証書ならびに 2012 年７月 18 日および 2015 年７月 31 日付補足信
託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリーズ・トラストである。
本財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
日本円建ての受益証券が発行されている。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、現地通貨建ての新興国債券およびその他の新興国債務証券
（これらのデリバティブを含む。）に投資することを通じ、安定した収益の確保と長期的な資産
の成長を追求することである。
投資運用会社および／またはその委託先は、シリーズ・トラストのポートフォリオで、主として
現地通貨建ての新興国ソブリン債券およびその他の債券（固定利付または変動利付）に投資し、
投資対象には、各国政府が直接発行する国債、政府機関債、国際機関債、社債、短期金融商品お
よびデリバティブが含まれるが、これらに限られない。また、米ドル建ての米国国債への投資が
行われることもある。
投資運用会社および／またはその委託先は、シリーズ・トラストの投資目的を追求するため、以
下のデリバティブを利用することができるが、これらに限られない。
（ｉ）国債に関する上場先物
（ⅱ）為替先渡契約（ノン・デリバラブル・フォワード（以下「 NDF 」という。）を含
む。）、および
（ⅲ）スワップ
投資運用会社および／またはその委託先が、投資判断を行うにあたり、債券の信用力または残存
年数による制限はない。そのため、シリーズ・トラストの投資対象に関して信用格付の下限はな
く、投資対象は、投資適格に格付されることもあれば、投資適格未満に格付されることもある。
債務不履行のリスクを最小限にするため、投資運用会社および／またはその委託先は、投資時お
よび当該投資対象を保有している間、その債券およびその他の債務証券の信用力をモニターす
る。
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投資運用会社は、シリーズ・トラストのポートフォリオの投資および再投資の運用に関する業務
を副投資運用会社に委託している。投資運用会社は随時、その裁量において、他の、または追加
の投資顧問会社または投資運用会社を任命することができる。
投資運用会社および／またはその委託先は、シリーズ・トラストのポートフォリオで、集団投資
スキーム（ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーションの関連会社が運用する
集団投資スキームを含むが、これに限らない。）への投資を通じて上記の資産クラスに対するエ
クスポージャーを得ることができる。
注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に従
い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
（ａ）下記（ｂ）が適用される集団的投資スキームの持分を除き、かつ、下記（ｃ）の規定に従
い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱われている投資対象の価格に基づく
すべての計算は、関係評価時点またはその直前における当該投資対象の主要な証券取引所
もしくは証券市場の最終取引価格または（最終取引価格が利用可能でない場合は）直近の
利用可能な取引売呼値および直近の利用可能な取引買呼値の中間値を参照して行われるも
のとする。
（ｂ）下記（ｃ）および（ｅ）の規定に従い、集団的投資スキームの各持分の価格は、関係評価
時点またはその直前における当該集団的投資スキームの受益証券もしくは株式の直前に発
表された１口当たり純資産価格（利用可能な場合）または（同価格が利用可能でない場合
は）当該受益証券もしくは株式の直前に発表された取引買呼値とするが、各場合におい
て、当該価格は管理事務代行会社または当該集団的投資スキームのために公定価格情報の
決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｃ）純資産総額、取引売呼値、取引買呼値または建値が、上記（ａ）または（ｂ）に規定され
るとおりに利用できなかった場合、該当する投資対象の公正価格は、管理会社が決定する
方法により随時決定されるものとする。
（ｄ）上記（ｂ）が適用される集団的投資スキームの持分を除き、市場において上場または通常
取引されていない投資対象の価格は、当該投資対象の取得における支出金額（各場合にお
いて、印紙代、手数料その他の取得費用の金額を含む。）に相当する当初金額となるもの
とするが、ただし、管理会社は、受託会社の承認を得た上で、当該投資対象の評価を行う
資格を有すると受託会社が認める専門家をして再評価を行わしめることができ、かつ、受
託会社の要請に基づきこれを行わしめるものとする。
（ｅ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはその
他の評価方法の使用が投資対象の公平な価値を反映するために必要となると判断した場
合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用を認
めることができる。
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2.3 スワップおよびオプションの評価
スワップおよびオプションは、管理会社が管理事務代行会社と協議のうえ適切であると判断する
外部の価格提供者から受領した相場に基づき管理会社の裁量で誠実に評価される。時価の計算は
参照当事者の信用リスク、それぞれ発行体、スワップ／オプションの満期および流通市場におけ
る流動性に基づいており、それには、金利スワップにかかる未払／未収経過利息の純額が含まれ
る。
2.4 外貨換算
米ドル以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで米ドルに換
算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより米ドルに換算される。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、運
用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価損
益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計上さ
れる。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間に関する、純資産計算書の日付現在適用される先渡レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
注記３．管理報酬および販売管理報酬
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率 0.65 パーセントの管理報酬
を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
さらに、管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率 0.73 パーセント
の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後
払いで支払われる。
管理会社は、自らの報酬から投資運用会社の報酬を支払う。投資運用会社は、副投資運用会社、
およびシリーズ・トラストに関して投資運用会社の職務を遂行するよう投資運用会社により任命
された委託先またはその他の者の報酬を支払う責任を負う。
注記４．管理事務代行報酬
管理事務代行会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率 0.06 パーセント
の報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支
払われる。
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注記５．保管報酬
保管会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率 0.04 パーセントの報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用
とともに毎月後払いで支払われる。
注記６．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率 0.01 パーセントの受託報
酬（ただし最低年間報酬額は 10,000 米ドル）を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日
に発生し、計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記７．販売報酬
販売会社は、シリーズ・トラストの資産から純資産総額に対して年率 0.30 パーセントの報酬を受
領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産総額に対して年率 0.10 パーセントの報酬
を受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
注記９．税金
ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はない。
従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはその
他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税お
よびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律アド
バイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
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注記 10 ．為替先渡契約
2019 年８月 31 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
10.1 －ポートフォリオ管理における為替先渡契約
未実現評価益／
通貨 売り 通貨 買い 満期日
（評価損）
米ドル
ブラジル
米ドル 59,531.68 ・レアル 225,000.00 2019 年 10 月２日 (5,693.13)
米ドル 96,197.12 チリ・ペソ 67,110,000.00 2019 年 10 月 25 日 (2,988.33)
コロンビア
米ドル 32,272.26 ・ペソ 110,000,000.00 2019 年 10 月 25 日 (376.33)
チェコ
米ドル 236,660.65 ・コルナ 5,440,000.00 2019 年 10 月 25 日 (4,568.42)
ハンガリー
米ドル 55,404.22 ・フォリント 16,220,000.00 2019 年 10 月 25 日 (1,203.74)
ハンガリー
米ドル 40,424.47 ・フォリント 11,830,000.00 2019 年 10 月 25 日 (893.54)
ハンガリー
米ドル 54,993.51 ・フォリント 16,090,000.00 2019 年 10 月 25 日 (1,227.44)
マレーシア
米ドル 77,525.01 ・リンギット 320,000.00 2019 年 10 月 25 日 (1,819.81)
米ドル 20,669.89 メキシコ・ペソ 400,000.00 2019 年 10 月 25 日 (987.14)
米ドル 217,711.70 メキシコ・ペソ 4,210,000.00 2019 年 10 月 25 日 (10,550.68)
ポーランド
米ドル 208,157.16 ・ズロチ 800,000.00 2019 年 10 月 25 日 (6,650.63)
米ドル 35,304.09 ルーマニア・レイ 150,000.00 2019 年 10 月 25 日 (329.05)
米ドル 42,392.84 ルーマニア・レイ 180,000.00 2019 年 10 月 25 日 (422.79)
米ドル 44,372.52 トルコ・リラ 255,000.00 2019 年 10 月 25 日 (1,701.63)
アルゼンチン
・ペソ 4,540,000.00 米ドル 95,780.59 2019 年９月 23 日 24,623.97
アルゼンチン
・ペソ 4,535,000.00 米ドル 96,345.87 2019 年９月 30 日 27,283.59
コロンビア
・ペソ 782,490,000.00 米ドル 239,260.65 2019 年 10 月 25 日 12,367.51
インドネシア
・ルピア 3,090,705,000.00 米ドル 217,747.29 2019 年 10 月 25 日 1,252.68
インドネシア
・ルピア 350,000,000.00 米ドル 24,387.69 2019 年 10 月 25 日 (128.76)
メキシコ・ペソ 170,000.00 米ドル 8,688.02 2019 年 10 月 25 日 322.85
ペルー・ヌエボ
・ソル 170,000.00 米ドル 50,128.27 2019 年８月 11 日 216.88
ペルー・ヌエボ
・ソル 550,000.00 米ドル 166,384.32 2019 年 10 月 22 日 4,783.21
ロシア・ルーブル 9,127,736.00 米ドル 142,046.03 2019 年 10 月 25 日 5,744.48
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未実現評価益／
通貨 売り 通貨 買い 満期日
（評価損）
米ドル
タイ・バーツ 910,000.00 米ドル 29,562.73 2019 年 10 月 25 日 (187.61)
南アフリカ
・ランド 620,000.00 米ドル 43,239.99 2019 年 10 月 25 日 2,860.24
南アフリカ
・ランド 2,520,000.00 米ドル 175,615.88 2019 年 10 月 25 日 11,491.72
ポートフォリオ管理における為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 51,218.10
10.2 －円建て受益証券クラスの通貨エクスポージャーをカバーするための為替先渡契約
未実現評価益／
通貨 売り 通貨 買い 満期日
（評価損）
米ドル
日本円 457,606.00 米ドル 4,251.99 2019 年９月 13 日 (48.31)
日本円 1,349,213.00 米ドル 12,671.58 2019 年９月 13 日 (7.63)
日本円 10,755,787.00 米ドル 99,720.16 2019 年９月 13 日 (1,355.93)
日本円 1,444,200.00 米ドル 13,480.59 2019 年９月 13 日 (91.18)
日本円 686,250.00 米ドル 6,382.02 2019 年９月 13 日 (66.95)
日本円 2,037,161.00 米ドル 18,814.47 2019 年９月 13 日 (329.41)
日本円 8,471,424.00 米ドル 78,277.63 2019 年９月 13 日 (1,331.19)
日本円 718,600.00 米ドル 6,634.70 2019 年９月 13 日 (118.23)
日本円 2,154,300.00 米ドル 19,901.74 2019 年９月 13 日 (342.94)
日本円 24,120,039.00 米ドル 227,536.80 2019 年９月 13 日 868.16
日本円 25,183,640.00 米ドル 236,819.89 2019 年９月 13 日 156.76
日本円 341,550.00 米ドル 3,227.41 2019 年９月 13 日 17.68
米ドル 8,262,001.07 日本円 887,915,768.00 2019 年９月 13 日 82,097.45
米ドル 296,277.17 日本円 31,915,036.00 2019 年９月 13 日 3,640.48
米ドル 252,695.63 日本円 26,868,141.00 2019 年９月 13 日 (202.38)
円建て受益証券クラスの通貨エクスポージャーをカバーするための為替先渡契約にかかる
未実現純評価益合計 82,886.38
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注記 11 ．オプション契約
オプションは、一方の当事者から他方当事者に売却された契約を表す金融デリバティブである。
契約は、一定の期間中または特定日に、合意した価格（行使価格）で有価証券またはその他の金
融資産を買う（コール）もしくは売る（プット）ための権利（義務ではない）を買い手に提供す
る。
2019 年８月 31 日現在、バークレイズ、シティバンク、ＨＳＢＣ、ＪＰモルガンおよびユービーエ
ス（取引相手方）との間に、以下の通貨契約にかかるオプションが未決済であった。
数量
通貨 銘柄 満期日 行使価格 買い／売り 取得原価 契約額 時価
米ドル 米ドル 米ドル
CALL OTC USD/BRL
米ドル 2019 年 10 月 22 日 3.94 (130,000) (1,122.03) 130,000.00 (7,971.60)
CALL OTC USD/CLP
米ドル 2019 年 10 月 22 日 710.00 (90,000) (640.53) 90,000.00 (2,039.40)
CALL OTC USD/HUF
米ドル 2019 年 10 月９日 288.00 (90,000) (711.66) 90,000.00 (3,403.80)
CALL OTC USD/PLN
米ドル 2019 年９月３日 3.95 (90,000) (949.50) 90,000.00 (538.20)
CALL OTC USD/RUB
米ドル 2019 年９月 23 日 68.00 (90,000) (475.20) 90,000.00 (466.20)
CALL OTC USD/ZAR
米ドル 2019 年９月 20 日 15.30 (90,000) (1,203.75) 90,000.00 (1,531.80)
PUT OTC USD/BRL
米ドル 2019 年 10 月 22 日 3.65 130,000 1,114.23 130,000.00 3.90
PUT OTC USD/CLP
米ドル 2019 年 10 月 22 日 674.00 90,000 706.23 90,000.00 49.50
PUT OTC USD/HUF
米ドル 2019 年９月 10 日 277.00 90,000 878.40 90,000.00 0.00
PUT OTC USD/PLN
米ドル 2019 年９月３日 3.65 90,000 1,050.75 90,000.00 0.00
PUT OTC USD/RUB
米ドル 2019 年９月 23 日 62.32 90,000 598.50 90,000.00 0.00
PUT OTC USD/ZAR
米ドル 2019 年９月 20 日 14.00 90,000 1,323.00 90,000.00 2.70
568.44 1,160,000.00 (15,894.90)
注記 12 ．為替レート
2019 年８月 31 日現在、米ドルに対し使用された為替レートは以下の通りである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
アルゼンチン・ペソ 57.8815 マレーシア・リンギット 4.2195
ブラジル・レアル 4.1692 ペルー・ヌエボ・ソル 3.3945
チリ・ペソ 720.7327 ポーランド・ズロチ 3.9729
コロンビア・ペソ 3,438.9652 ルーマニア・レイ 4.2848
チェコ・コルナ 23.4480 ロシア・ルーブル 66.4535
ハンガリー・フォリント 300.1859 タイ・バーツ 30.6202
インドネシア・ルピア 14,193.3417 トルコ・リラ 5.8458
日本円 106.5150 ウルグアイ・ペソ 36.6356
メキシコ・ペソ 20.1316 南アフリカ・ランド 15.2442
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（２）【投資有価証券明細表等】
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2019 年８月 31 日現在
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
額面 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率 *
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券
Ａ．債券 米ドル 米ドル ％
ARGENTINA REP FRN 21JUN20 POM
3,085,000 アルゼンチン・ペソ 87,020.06 23,451.37 0.29
ARGENTINA REP FRN 31DEC33 SER dis
264,000 アルゼンチン・ペソ 113,985.65 22,809.78 0.28
ARGENTINA REP OF 2.50 22JUL21
1,730,000 アルゼンチン・ペソ 65,514.79 23,910.93 0.30
BRAZIL NTN-F 10 01JAN21 SERIES NTNF
200 ブラジル・レアル 58,364.17 51,322.58 0.64
BRAZIL NTN-F 10 01JAN23 SERIES NTNF
950 ブラジル・レアル 404,486.97 253,707.86 3.15
BRAZIL NTN-F 10 01JAN25 SERIES NTNF
1,330 ブラジル・レアル 321,207.86 364,757.01 4.52
BRAZIL NTN-F 10 01JAN27 SERIES NTNF
150 ブラジル・レアル 48,231.58 41,871.31 0.52
BUENOS AIRES PROVINCIA FRN 12APR25
3,090,000 アルゼンチン・ペソ 153,207.70 19,752.43 0.24
BUENOS AIRES PROVINCIA FRN 31MAY22
2,345,000 アルゼンチン・ペソ 145,181.99 12,559.27 0.17
CHILE GOBIERNO REPUBLIC 4.5 1MAR26
35,000,000 チリ・ペソ 57,046.86 54,389.87 0.67
CHILE GOBIERNO REPUBLIC 5 1MAR35
130,000,000 チリ・ペソ 205,322.06 235,187.00 2.92
CITY OF BUENOS AIRES FRN 22FEB28
1,230,000 アルゼンチン・ペソ 70,155.43 12,034.68 0.16
CITY OF BUENOS AIRES FRN 29MAR24
2,210,000 アルゼンチン・ペソ 137,769.15 23,672.51 0.29
COLOMBIAN TITUL TRES 7.75 18SEP30 B
175,000,000 コロンビア・ペソ 58,081.82 57,348.81 0.71
COLOMBIAN TITULOS TRES 10 24JUL24 B
361,000,000 コロンビア・ペソ 138,924.24 126,054.10 1.56
CZECH REPUBLIC 1.00 26JUN26 SER95
4,760,000 チェコ・コルナ 200,245.66 202,528.89 2.51
CZECH REPUBLIC 3.85 29SEP21 SER61
2,750,000 チェコ・コルナ 136,431.65 123,618.55 1.53
EMGESA SA ESP 8.75 25JAN21 REGS
344,000,000 コロンビア・ペソ 222,485.35 103,651.45 1.29
EMPRESAS PUBLIC 8.375 08NOV27 JULY
710,000,000 コロンビア・ペソ 227,645.89 217,502.93 2.70
EMPRESAS PUBLIC 8.375 08NOV27 REGS
440,000,000 コロンビア・ペソ 146,108.02 134,790.55 1.67
EXPORT IMP BK KOREA 7.93 30JUL26
1,700 メキシコ・ペソ 8,846.50 8,449.57 0.10
FINDETER 7.875 12AUG24 SERIES REGS
439,000,000 コロンビア・ペソ 228,109.98 136,477.25 1.69
ハンガリー
HUNGARY GOVT 2.75 22DEC26 26D
25,780,000 ・フォリント 85,811.05 94,151.12 1.17
インドネシア
INDONESIA REP 11 15SEP25 SER FR40
3,054,000,000 ・ルピア 451,573.19 255,401.98 3.17
インドネシア
INDONESIA REP 5.625 15MAY23 FR63
2,397,000,000 ・ルピア 249,065.21 163,038.69 2.02
インドネシア
INDONESIA REP 7 15MAY27 SERIES FR59
1,252,000,000 ・ルピア 119,129.63 86,715.59 1.08
インドネシア
INDONESIA REP 8.25 15MAY36 FR72
1,150,000,000 ・ルピア 82,598.58 84,183.84 1.04
インドネシア
INDONESIA REP 8.375 15MAR24 FR70
2,600,000,000 ・ルピア 207,813.62 194,118.71 2.41
インドネシア
INDONESIA REP 8.375 15SEP26 FR56
3,651,000,000 ・ルピア 306,411.52 272,667.29 3.38
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2019 年８月 31 日現在（続き）
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
額面 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率 *
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券（続き）
Ａ．債券（続き） 米ドル 米ドル ％
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 3.844 15APR33 SR0413
335,000 ・リンギット 95,280.22 81,806.65 1.01
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 3.885 15AUG29 SR0219
150,000 ・リンギット 37,296.06 37,207.94 0.46
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 3.9 30NOV26 S 0316
70,000 ・リンギット 15,720.98 17,195.88 0.21
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 4.181 15JUL24 SR0114
41,000 ・リンギット 12,241.62 10,121.32 0.14
マレーシア
MALAYSIAN GOVT 4.893 08JUN38 S 0418
330,000 ・リンギット 89,632.22 92,383.52 1.15
MEXICAN BONOS 5.75 05MAR26 SER M
2,900 メキシコ・ペソ 13,654.08 13,496.84 0.17
MEXICAN BONOS 6.5 10JUN21 SER M
20,150 メキシコ・ペソ 102,084.09 99,175.70 1.23
MEXICAN BONOS 7.75 13NOV42 SER M
52,450 メキシコ・ペソ 310,591.82 268,375.57 3.33
ペルー・ヌエボ
PERU BONO SOBERANO 6.95 12AUG31
280 ・ソル 91,035.45 100,903.47 1.25
ペルー・ヌエボ
PERU REPUBLIC OF 5.4 12AUG34
290,000 ・ソル 87,606.12 90,837.09 1.13
ペルー・ヌエボ
PERU REPUBLIC OF 5.94 12FEB29
335,000 ・ソル 100,549.49 112,118.69 1.39
ペルー・ヌエボ
PERU REPUBLIC OF 6.15 12AUG32
150,000 ・ソル 46,251.34 50,810.67 0.63
PETROLEOS MEX 7.19 12SEP24 REGS
29,250 メキシコ・ペソ 219,722.19 123,605.34 1.53
POLAND GOVT 2.5 25JUL26 SER 0726
785,000 ポーランド・ズロチ 186,469.78 206,541.98 2.56
POLAND GOVT 2.5 25JUL27 SER 0727
780,000 ポーランド・ズロチ 211,821.62 206,541.85 2.56
POLAND GOVT 3.25 25JUL25 SER 0725
545,000 ポーランド・ズロチ 155,541.06 148,731.73 1.84
ROMANIA GOVT 4.75 24FEB25 SER 10Y
290,000 ルーマニア・レイ 77,755.18 70,318.65 0.87
ROMANIA GOVT 5.80 26JUL27 SER 15Y
250,000 ルーマニア・レイ 73,461.46 65,080.02 0.81
RUSSIAN GVT BD 7.05 19JAN28 SR 6212
37,705,000 ロシア・ルーブル 458,787.08 571,644.37 7.09
RUSSIAN GVT BD 8.15 03FEB27 SR 6207
13,070,000 ロシア・ルーブル 232,798.62 210,249.62 2.61
南アフリカ
SOUTH AFRICA REP 10.5 21DEC26 R186
2,280,000 ・ランド 178,683.51 167,902.09 2.08
南アフリカ
SOUTH AFRICA REP 7 28FEB31 R213
8,155,000 ・ランド 629,182.53 454,233.37 5.63
南アフリカ
SOUTH AFRICA REP 8.75 28FEB48 2048
4,070,000 ・ランド 287,731.86 236,337.18 2.93
THAILAND GVT BD 3.4 17JUN36
4,300,000 タイ・バーツ 133,242.82 179,394.49 2.22
THAILAND GVT BD 3.65 17DEC21
2,450,000 タイ・バーツ 76,241.30 84,101.64 1.04
THAILAND GVT BD 3.65 20JUN31
2,800,000 タイ・バーツ 91,576.63 112,728.54 1.40
THAILAND KINGDOM 1.2 14JUL21 SR ILB
2,900,000 タイ・バーツ 96,644.81 102,766.54 1.27
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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投資有価証券明細表
2019 年８月 31 日現在（続き）
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
額面 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率 *
公認の証券取引所への上場が認められている、または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券（続き）
Ａ．債券（続き） 米ドル 米ドル ％
THAILAND KINGDOM 2.125 17DEC26
3,215,000 タイ・バーツ 94,513.38 109,972.97 1.36
THAILAND KINGDOM 4.875 22JUN29
3,385,000 タイ・バーツ 128,189.40 144,756.40 1.80
TURKEY GOVERNMENT 10.4 20MAR24
755,000 トルコ・リラ 288,776.21 106,550.59 1.32
TURKEY GOVERNMENT 10.6 11FEB26
420,000 トルコ・リラ 127,167.86 57,297.40 0.71
TURKEY GOVERNMENT 11 24FEB27
350,000 トルコ・リラ 101,993.35 47,149.12 0.58
TURKEY GOVERNMENT 7.1 08MAR23
250,000 トルコ・リラ 101,514.51 32,779.86 0.41
URUGUAY REP OF 8.50 15MAR28 REGS
740,000 ウルグアイ・ペソ 25,651.04 17,322.63 0.21
債券合計 9,716,185.87 7,830,565.64 97.11
公認の証券取引所への上場が認められている、
または他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある有価証券合計 9,716,185.87 7,830,565.64 97.11
投資有価証券合計 9,716,185.87 7,830,565.64 97.11
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 ( ％ )*
インドネシア
行政および防衛；強制加入社会保障 13.10
13.10
南アフリカ
行政および防衛；強制加入社会保障 10.65
10.65
ロシア
行政および防衛；強制加入社会保障 9.70
9.70
コロンビア
電気、ガス、空調設備供給 5.66
行政および防衛；強制加入社会保障 2.27
保険および年金基金以外のその他金融
1.69
サービス事業（他に分類されないもの）
9.62
タイ
行政および防衛；強制加入社会保障 9.10
9.10
ブラジル
行政および防衛；強制加入社会保障 8.83
8.83
ポーランド
行政および防衛；強制加入社会保障 6.97
6.97
メキシコ
行政および防衛；強制加入社会保障 4.73
原油および天然ガスの採掘 1.53
6.26
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表（続き）
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類（続き）
ペルー
行政および防衛；強制加入社会保障 4.40
4.40
チェコ共和国
行政および防衛；強制加入社会保障 4.04
4.04
チリ
行政および防衛；強制加入社会保障 3.59
3.59
トルコ
行政および防衛；強制加入社会保障 3.02
3.02
マレーシア
行政および防衛；強制加入社会保障 2.96
2.96
アルゼンチン
行政および防衛；強制加入社会保障 1.71
1.71
ルーマニア
行政および防衛；強制加入社会保障 1.68
1.68
ハンガリー
行政および防衛；強制加入社会保障 1.17
1.17
ウルグアイ
行政および防衛；強制加入社会保障 0.21
0.21
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表（続き）
エマージング・カレンシー・ボンド・ファンド
投資有価証券の国別および業種別分類（続き）
韓国
その他の金融仲介機関 0.10
0.10
投資有価証券合計 97.11
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
2018 年 12 月末日現在、管理会社の資本金の額は 246,310 円（全額払込済）、授権株式総数は、普通株式
450,000 株および償還可能優先株式 450,000 株、発行済株式数は、普通株式 1,000 株および償還可能優先株
式 1,000 株、純資産の額は約 75 億円である。
最近５年間に資本金の増減はなされていない。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社の事業の目的は、あらゆる種類の金融、商取引およびトレーディング業務ならびに銀行およ
び信託業務を遂行し、引受け、また、これらの目的のいずれかに関連して差支えなく行うことのできる
ようなその他の業務を営むことを含む。
2019 年 ８ 月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っている。
国別（設立国） 種類別 本数 純資産額の合計
オープン・エンド型
ケイマン諸島籍 19 505,258,020,519 円
契約型投資信託
（３）【その他】
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えることが予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
（１） 管理会社である BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド（以下「当社」とい
う。）の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和 38 年大蔵省令第
59 号）第 131 条第５項本文を適用し、同規則及び「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成 19 年８
月６日 内閣府令第 52 号）により作成しております。
また、財務諸表に記載している金額については、千円未満の端数を切り捨てて表示しております。
（２） 当社は、金融商品取引法第 193 条の２第１項の規定に基づき、事業年度（自 2018 年１月１日 至
2018 年 12 月 31 日）の財務諸表について、有限責任 あずさ監査法人により監査を受けております。
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財務諸表
（１）【資産及び負債の状況】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
（ 2017 年 12 月 31 日） （ 2018 年 12 月 31 日）
資産の部
流動資産
現金・預金 1,582,306 1,681,223
未収委託者報酬 269,459 249,131
前払販売関連費用 6,391,211 6,339,519
未収入金 442,099 529,456
－ 16,824
デリバティブ債権
8,685,076 8,816,155
流動資産計
8,685,076 8,816,155
資産合計
負債の部
流動負債
未払金 946,745 642,298
未払費用 732,673 688,124
4,395 －
デリバティブ債務
1,683,814 1,330,422
流動負債計
1,683,814 1,330,422
負債合計
純資産の部
株主資本
資本金 246 246
資本剰余金
その他資本剰余金 1,193,830 1,193,830
利益剰余金
その他利益剰余金
5,807,184 6,291,655
繰越利益剰余金
7,001,261 7,485,732
株主資本合計
7,001,261 7,485,732
純資産合計
8,685,076 8,816,155
負債・純資産合計
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（２）【損益の状況】
（単位：千円）
前事業年度 当事業年度
（自 2017 年１月１日 （自 2018 年１月１日
至 2017 年 12 月 31 日） 至 2018 年 12 月 31 日）
営業収益
委託者報酬 3,148,250 3,100,923
3,326,879 3,278,975
販売管理報酬等
6,475,129 6,379,898
営業収益計
営業費用
支払手数料 2,759,020 2,720,221
2,924,190 2,944,151
販売関連費用
5,683,210 5,664,372
営業費用計
一般管理費
事務委託費 351,359 243,170
19,115 20,298
諸経費
370,475 263,469
一般管理費計
421,443 452,056
営業利益
営業外収益
受取利息 354 241
－ 35,061
為替差益
354 35,303
営業外収益計
営業外費用
支払利息 8,741 －
34,285 －
為替差損
43,027 －
営業外費用計
378,770 487,360
経常利益
特別損失
－ ＊１ 2,889
前払販売関連費用追加償却費
378,770 484,470
税引前当期純利益
378,770 484,470
当期純利益
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（３）株主資本等変動計算書
前事業年度（自 2017 年１月１日 至 2017 年 12 月 31 日） （単位：千円）
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他
純資産合計
資本金 株主資本合計
利益剰余金
その他
資本剰余金
繰越利益
剰余金
当期首残高 246 1,193,830 5,428,414 6,622,490 6,622,490
当期変動額
当期純利益 378,770 378,770 378,770
当期変動額合計 － － 378,770 378,770 378,770
当期末残高 246 1,193,830 5,807,184 7,001,261 7,001,261
当事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日） （単位：千円）
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他
純資産合計
資本金 株主資本合計
利益剰余金
その他
資本剰余金
繰越利益
剰余金
当期首残高 246 1,193,830 5,807,184 7,001,261 7,001,261
当期変動額
当期純利益 484,470 484,470 484,470
当期変動額合計 － － 484,470 484,470 484,470
当期末残高 246 1,193,830 6,291,655 7,485,732 7,485,732
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注記事項
（重要な会計方針）
１．デリバティブ等の評価基準及び評価方法
時価法
２．前払販売関連費用の処理方法
前払販売関連費用には、受益証券販売会社に支払った販売手数料を計上しており、将来ファンドから
収受する販売管理報酬及び解約時には投資家から回収する手数料（販売管理報酬等）に対応させて営業
費用の販売関連費用にて計上しております。
（損益計算書関係）
前事業年度（自 2017 年１月１日 至 2017 年 12 月 31 日）
該当事項はありません。
当事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日）
＊１．前払販売関連費用追加償却費
前払販売関連費用の価値の減少により、将来受取キャッシュ・フローの見込額が減少したため、当
該見込み額に基づき、前払販売関連費用について追加償却費を認識しております。
（株主資本等変動計算書関係）
前事業年度（自 2017 年１月１日 至 2017 年 12 月 31 日）
発行済株式総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式（株） 1,000 － － 1,000
優先株式（株） 1,000 － － 1,000
当事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日）
発行済株式総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式（株） 1,000 － － 1,000
優先株式（株） 1,000 － － 1,000
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（金融商品関係）
１．金融商品の状況に関する事項
（１）金融商品に対する取組方針
当社は資産運用管理業務を行っております。これらの事業により生じる営業債権である未収委託者報
酬、未収入金の管理はきわめて重要であると認識しております。
これらの業務により生じた余剰資金の運用については、短期的な預金等の安全性の高い金融資産に限
定しており、外貨建預金については、為替予約を用いて管理しております。
必要資金については銀行からの借入により調達しており、必要に応じて短期借入により資金調達する
方針であります。
（２）金融商品の内容及びそのリスク
営業債権は分別保管されているファンドの信託財産から回収されるため、信用リスクはほとんどない
と認識しております。なお、営業債権のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒され
ております。
また、短期借入金については、金利の変動リスク及び為替の変動リスクに晒されております。
預金のうち、外貨建てのものについては、為替の変動リスクに晒されております。
（３）金融商品に係るリスク管理体制
① 市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理
借入金に係る金利の変動リスク及び為替の変動リスクにつきましては、市場の動向を継続的に把
握しその抑制に努めております。預金のうち、外貨建てのものについては急激な為替変動リスクを
抑制するため、短期の為替予約を用いております。
② 資金調達に係る流動性リスク（支払期日に支払を実行できなくなるリスク）の管理
当社は、適時に資金繰計画を作成・更新するとともに、手許流動性の維持などにより流動性リス
クを管理しております。
（４）金融商品の時価等に関する事項についての補足説明
金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理的に算定された
価額が含まれております。当該価額の算定においては変動要因を織り込んでいるため、異なる前提条
件等によった場合、当該価額が異なることがあります。
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２．金融商品の時価等に関する事項
貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
前事業年度（ 2017 年 12 月 31 日）
貸借対照表上計上額 時価 差額
（１）現金・預金 1,582,306 1,582,306 －
（２）未収委託者報酬 269,459 269,459 －
（３）未収入金 442,099 442,099 －
資産計 2,293,864 2,293,864 －
（１）未払金 946,745 946,745 －
（２）未払費用 732,673 732,673 －
負債計 1,679,418 1,679,418 －
デリバティブ取引（＊１）
（１）ヘッジ会計が適用
(4,395) (4,395) －
されていないもの
（２）ヘッジ会計が適用
－ － －
されているもの
デリバティブ取引計 (4,395) (4,395) －
（＊１）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務とな
る項目については（ ）で示しております。
当事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
（単位：千円）
貸借対照表上計上額 時価 差額
（１）現金・預金 1,681,223 1,681,223 －
（２）未収委託者報酬 249,131 249,131 －
（３）未収入金 529,456 529,456 －
資産計 2,459,810 2,459,810 －
（１）未払金 642,298 642,298 －
（２）未払費用 688,124 688,124 －
負債計 1,330,422 1,330,422 －
デリバティブ取引（＊１）
（１）ヘッジ会計が適用
16,824 16,824 －
されていないもの
（２）ヘッジ会計が適用
－ － －
されているもの
デリバティブ取引計 16,824 16,824 －
（＊１）デリバティブ取引によって生じた正味の債権・債務は純額で表示しており、合計で正味の債務とな
る項目については（ ）で示しております。
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（注１）金融商品の時価の算定方法並びにデリバティブ取引に関する事項
資 産
（１）現金・預金、（２）未収委託者報酬、並びに（３）未収入金
これらはすべて短期であるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
ります。
負 債
（１）未払金、並びに（２）未払費用
これらは短期で決済されるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によってお
ります。
デリバティブ取引
注記事項「デリバティブ取引関係」をご参照ください。
（注２）金銭債権の決算日後の償還予定額
前事業年度（ 2017 年 12 月 31 日）
１年超 ５年超
１年以内 ５年以内 10 年以内 10 年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
現金・預金 1,582,306 － － －
未収委託者報酬 269,459 － － －
未収入金 442,099 － － －
合 計 2,293,864 － － －
当事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
１年超 ５年超
１年以内 ５年以内 10 年以内 10 年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
現金・預金 1,681,223 － － －
未収委託者報酬 249,131 － － －
未収入金 529,456 － － －
合 計 2,459,810 － － －
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（デリバティブ取引関係）
１．ヘッジ会計が適用されていないデリバティブ取引
通貨関連
前事業年度（ 2017 年 12 月 31 日）
契約額等のうち
契約額等 時価 評価損益
区分 取引の種類
１年超
（千円） （千円） （千円） （千円）
為替予約取引
市場取引
以外の 売建
取引
オーストラリアドル 1,314,384 － △ 4,395 △ 4,395
合計 1,314,384 － △ 4,395 △ 4,395
当事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
契約額等のうち
取引の 契約額等 時価 評価損益
区分
１年超
種類
（千円） （千円） （千円） （千円）
為替予約取引
市場取引
以外の 売建
取引
オーストラリアドル 793,350 － 16,824 16,824
合計 793,350 － 16,824 16,824
（注）時価の算定方法
契約を締結している金融機関から提示された価格によっております。
２ . ヘッジ会計が適用されているデリバティブ取引
前事業年度（ 2017 年 12 月 31 日）
該当事項はありません。
当事業年度（ 2018 年 12 月 31 日）
該当事項はありません。
（セグメント情報等）
セグメント情報
当社の報告セグメントは、「管理業」という単一セグメントであるため、記載を省略しております。
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関連情報
前事業年度（自 2017 年１月１日 至 2017 年 12 月 31 日 )
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
委託者報酬 販売管理報酬等 合計
外部顧客への売上高 3,148,250 3,326,879 6,475,129
２．地域ごとの情報
（１）売上高
損益計算書に占める外部顧客への売上高の９０％超は本邦におけるものであるため、記載を省略し
ております。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の 10 ％以上を占める相手先がないため、記載を省略
しております。
当事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日 )
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
委託者報酬 販売管理報酬等 合計
外部顧客への売上高 3,100,923 3,278,975 6,379,898
２．地域ごとの情報
（１）売上高
損益計算書に占める外部顧客への売上高の 90 ％超は本邦におけるものであるため、記載を省略して
おります。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客への売上高のうち、損益計算書の売上高の 10 ％以上を占める相手先がないため、記載を省略
しております。
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（関連当事者との取引）
１．関連当事者との取引
（１）財務諸表提出会社と同一の親会社を持つ会社
前事業年度（自 2017 年１月１日 至 2017 年 12 月 31 日）
議決権等
資本金 事業の 関連
の所有 取引の 取引金額 期末残高
種類 会社等の名称 所在地 又は 内容又 当事者 科目
(被所有 ) 内容 （千円） （千円）
出資金 は職業 との関係
割合
投資
運用
2,619,144
委託
投資運用
同一の
BNY メロン・ア
東京都 資産
（注２）
795 委託 未払
親会社 セット・マネジ
千代田 運用 なし
を持つ 623,629
メント・ジャパ 百万円 役員の 費用
区 業務
会社 ン株式会社
兼任
事務
346,848
委託
（注４）
預金の
引出
預金取引 349,327 預金 1,545,854
（純額）
（注３）
資金の
借入
1,662,535
（注３）
資金の
同一の
米国 1,135 資金の 短期
2,010,632
ニューヨーク 返済
親会社
－
ニュー 百万 銀行業 なし 借入 借入金
を持つ
メロン銀行 （注３）
ヨーク 米ドル
会社
利息の
8,741
支払
（注３）
デリバ
デリバ ティブ デリバ
71,472 4,395
ティブ 取引に ティブ
取引 よる支出 債務
（注３）
（注）取引条件及び取引条件の決定方針
（１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
（２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
を支払っております。
（３）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
（４）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
額に基づいて算出されております。
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ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
当事業年度（自 2018 年１月１日 至 2018 年 12 月 31 日）
議決権等
資本金 事業の 関連
の所有 取引の 取引金額 期末残高
種類 会社等の名称 所在地 又は 内容又 当事者 科目
(被所有 ) 内容 （千円） （千円）
出資金 は職業 との関係
割合
投資
運用
2,589,840
委託
投資運用
同一の
BNY メロン・ア
東京都 資産
（注２）
795 委託 未払
親会社 セット・マネジ
千代田 運用 なし 602,841
を持つ
メント・ジャパ 百万円 役員の 費用
区 業務
会社
ン株式会社
兼任
事務
239,271
委託
（注４）
預金の
引出
預金取引 28,837 預金 1,515,030
（純額）
同一の
（注３）
米国 1,135
ニューヨーク
親会社
ニュー 百万 銀行業 なし
デリバ
を持つ
メロン銀行
ヨーク 米ドル
デリバ ティブ デリバ
会社
ティブ 取引に 32,141 ティブ 16,824
取引 よる入金 債権
（注３）
（注）取引条件及び取引条件の決定方針
（１）取引金額には、消費税等は含まれておりません。
（２）当該会社との投資運用契約に基づき、独立第三者間取引と同様の取引条件で計算された金額
を支払っております。
（３）当社と関係を有しない他の当事者と同様の取引条件等によっております。
（４）事務委託については、当社が提供を受ける役務に係る人件費、システム利用料等の経費相当
額に基づいて算出されております。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション（ニューヨーク証券取引所に上場）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（１株当たり情報）
前事業年度 当事業年度
自 2017 年１月１日 自 2018 年１月１日
〔 〕 〔 〕
至 2017 年 12 月 31 日 至 2018 年 12 月 31 日
１株当たり純資産額 3,500,630 円 62 銭 3,742,866 円 6 銭
１株当たり当期純利益金額 189,385 円 47 銭 242,235 円 44 銭
（注）１．潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額については、潜在株式が存在しないため記載しており
ません。
２．１株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりであります。
当事業年度
前事業年度
自 2017 年１月１日 自 2018 年１月１日
項目
〔 〕 〔 〕
至 2017 年 12 月 31 日 至 2018 年 12 月 31 日
当期純利益（千円） 378,770 484,470
普通株主に帰属しない金額（千円） － －
普通株式に係る当期純利益（千円） 378,770 484,470
期中平均株式数 2,000 2,000
うち、普通株式 1,000 1,000
うち、普通株式と同等の株式：
1,000 1,000
優先株式
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
独立監査人の監査報告書
2019 年４月 23 日
BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
取締役会 御中
有限責任 あずさ監査法人
指定有限責任社員
三 上 和 彦 ㊞
公認会計士
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第 193 条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「管理会社の経理
状況」に掲げられている BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの 2018 年１月１日から
2018 年 12 月 31 日までの第 40 期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計
算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成
し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正
に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表
明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査
を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を
得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手
続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて
選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではない
が、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表
の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその
適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが
含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠し
て、 BNY メロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッドの 2018 年 12 月 31 日現在の財政状態並びに同
日をもって終了する事業年度の経営成績の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認め
る。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が
別途保管している。
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