ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） 第4期(平成31年3月8日－令和1年9月7日)
| 提出書類 | 有価証券報告書（内国投資信託受益証券）-第4期(平成31年3月8日－令和1年9月7日) |
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| 提出日 | |
| 提出者 | ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信 |
| カテゴリ | 有価証券報告書（内国投資信託受益証券） |
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野村アセットマネジメント株式会社(E12460)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券報告書
【提出先】 関東財務局長殿
【提出日】 2019年12月4日 提出
【計算期間】 第4期(自 2019年3月8日至 2019年9月7日)
【ファンド名】 ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替
ヘッジなし）連動型上場投信
【発行者名】 野村アセットマネジメント株式会社
【代表者の役職氏名】 ＣＥＯ兼代表取締役社長 中川 順子
【本店の所在の場所】 東京都中央区日本橋一丁目１２番１号
【事務連絡者氏名】 松井 秀仁
【連絡場所】 東京都中央区日本橋一丁目１２番１号
【電話番号】 03-3241-9511
【縦覧に供する場所】 株式会社東京証券取引所
（東京都中央区日本橋兜町2番1号）
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第一部【ファンド情報】
第１【ファンドの状況】
１【ファンドの性格】
（１）【ファンドの目的及び基本的性格】
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外国株式MSCI-KOKUSAIマザーファンド受益証券およびMSCI-KOKUSAI指数 （以下「対象株価指数」といい
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ます。）の採用銘柄（採用が決定された銘柄を含みます。）の株式（DR（預託証書） を含みます。）を主
要投資対象とし、日本円換算した対象株価指数に連動する投資成果（基準価額の変動率が対象株価指数の変
動率に一致することをいいます。以下同じ。）を目指します。
※1 MSCI-KOKUSAI指数とは
・MSCI-KOKUSAI指数は、MSCIが開発した、日本を除く先進国で構成された浮動株数ベースの時価総
額株価指数（配当込み）です。
・米ドルベースである対象株価指数の日本円換算は、原則として、対象株価指数の算出対象日の翌
営業日の対顧客電信売買相場の仲値を用いて委託会社が算出します。
※2 DR（預託証書）とは
Depositary Receipt（預託証書）の略で、ある国の株式発行会社の株式を海外で流通させるため
に、その会社の株式を銀行などに預託し、その代替として海外で発行される証券をいいます。DR
は、株式と同様に金融商品取引所などで取引されます。
ファンドの受益権は、金融商品取引所において時価により株式と同様に売買することができます。
■信託金の限度額■
ファンドの信託金限度額は、1兆円です。ただし、受託者と合意のうえ、当該信託金限度額を変更するこ
とができます。
ファンドは契約型の追加型株式投資信託ですが、以下の点で通常の投資信託とは異なる商品設計となって
おります。
①受益権を上場します。
いつでも下記の金融商品取引所で売買することができます。
東京証券取引所
売買単位は10口以上10口単位です。
手数料は申込みの取扱い第一種金融商品取引業者等が独自に定める金額とします。
取引方法は原則として株式と同様です。詳しくは取扱い第一種金融商品取引業者等へお問い合
わせください。
②追加設定は一定口数以上の申込みでないと行なうことはできません。
対象株価指数に連動する投資成果という目的の支障とならないようにするために、追加設定を
ポートフォリオを組成するために必要な金額以上の場合に限定するものです。
③一定口数以上の受益権を有する投資家は、信託契約の一部解約の実行を請求することができます。
基準価額と取引所での時価との間に乖離が生じたときに、合理的な裁定が入り、そうした乖離
が収斂することにより、取引所での円滑な価格形成が行なわれることを期待するものです。
④収益分配金の支払いは、名義登録によって受益者を確定する方法で行なわれます。
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＜商品分類＞
一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づくファンドの商品分類は以下の通りで
す。
なお、ファンドに該当する商品分類及び属性区分は下記の表中に 網掛け表示 しております。
（NEXT FUNDS 外国株式・MSCI-KOKUSAI指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信）
《商品分類表》
投資対象資産
単位型・追加型 投資対象地域 独立区分 補足分類
（収益の源泉）
株 式
国 内 ＭＭＦ
単 位 型 債 券 インデックス型
海 外 不動産投信 ＭＲＦ
その他資産 特 殊 型
追 加 型
内 外 （ ） ＥＴＦ
資産複合
《属性区分表》
投資対象資産 決算頻度 投資対象地域 投資形態 為替ヘッジ 対象インデックス
株式 年1回 グローバル
一般 （日本を除く）
大型株 年2回
中小型株 日本
年4回 日経225
債券 北米 ファミリーファンド あり
一般 年6回 （ ）
公債 （隔月） 欧州
社債
その他債券 年12回 アジア ＴＯＰＩＸ
クレジット属性 （毎月）
（ ） オセアニア
日々
不動産投信 中南米 ファンド・オブ・ファンズ なし
その他 その他
その他資産 （ ） アフリカ （MSCI-KOKUSAI）
（ ）
中近東
資産複合 （中東）
（株式 一般、その
他資産（投資信託証 エマージング
券（株式 一般））
資産配分固定型
資産配分変更型
ファンドは、ファミリーファンド方式で運用されます。このため、組入れている資産を示す属性区分上の投資
対象資産（資産複合）と収益の源泉となる資産を示す商品分類上の投資対象資産（株式）とが異なります。
※属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対するヘッジの有無を記載しております。
上記、商品分類及び属性区分の定義については、下記をご覧ください。
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なお、下記一般社団法人投資信託協会のホームページでもご覧頂けます。
《一般社団法人投資信託協会インターネットホームページアドレス》 http://www.toushin.or.jp/
◆一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づくファンドの商品分類及び属性区分は
以下の通りです。（2013年2月21日現在）
＜商品分類表定義＞
［単位型投信・追加型投信の区分］
(1)単位型投信…当初、募集された資金が一つの単位として信託され、その後の追加設定は一切行われないファンドを
いう。
(2)追加型投信…一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファ
ンドをいう。
［投資対象地域による区分］
(1)国内…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に国内の資産を源泉とする旨
の記載があるものをいう。
(2)海外…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨
の記載があるものをいう。
(3)内外…目論見書又は投資信託約款において、国内及び海外の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載が
あるものをいう。
［投資対象資産による区分］
(1)株式…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉とする旨の記載
があるものをいう。
(2)債券…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉とする旨の記載
があるものをいう。
(3)不動産投信(リート)…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に不動産投資
信託の受益証券及び不動産投資法人の投資証券を源泉とする旨の記載があるものをいう。
(4)その他資産…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に上記(1)から(3)に掲
げる資産以外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。なお、その他資産と併記して具体的な
収益の源泉となる資産の名称記載も可とする。
(5)資産複合…目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(4)に掲げる資産のうち複数の資産による投資収益を
実質的に源泉とする旨の記載があるものをいう。
［独立した区分］
(1)MMF(マネー・マネージメント・ファンド)…「MMF等の運営に関する規則」に定めるMMFをいう。
(2)MRF(マネー・リザーブ・ファンド)…「MMF等の運営に関する規則」に定めるMRFをいう。
(3)ETF…投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令480号)第12条第1号及び第2号に規定する証券投資信
託並びに租税特別措置法（昭和32年法律第26号）第9条の4の2に規定する上場証券投資信託をいう。
［補足分類］
(1)インデックス型…目論見書又は投資信託約款において、各種指数に連動する運用成果を目指す旨の記載があるもの
をいう。
(2)特殊型…目論見書又は投資信託約款において、投資者に対して注意を喚起することが必要と思われる特殊な仕組み
あるいは運用手法の記載があるものをいう。なお、下記の属性区分で特殊型の小分類において「条件付運
用型」に該当する場合には当該小分類を括弧書きで付記するものとし、それ以外の小分類に該当する場合
には当該小分類を括弧書きで付記できるものとする。
＜属性区分表定義＞
［投資対象資産による属性区分］
株式
(1)一般…次の大型株、中小型株属性にあてはまらないすべてのものをいう。
(2)大型株…目論見書又は投資信託約款において、主として大型株に投資する旨の記載があるものをいう。
(3)中小型株…目論見書又は投資信託約款において、主として中小型株に投資する旨の記載があるものをいう。
債券
(1)一般…次の公債、社債、その他債券属性にあてはまらないすべてのものをいう。
(2)公債…目論見書又は投資信託約款において、日本国又は各国の政府の発行する国債(地方債、政府保証債、政府機関
債、国際機関債を含む。以下同じ。)に主として投資する旨の記載があるものをいう。
(3)社債…目論見書又は投資信託約款において、企業等が発行する社債に主として投資する旨の記載があるものをい
う。
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(4)その他債券…目論見書又は投資信託約款において、公債又は社債以外の債券に主として投資する旨の記載があるも
のをいう。
(5)格付等クレジットによる属性…目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(4)の「発行体」による区分のほ
か、特にクレジットに対して明確な記載があるものについては、上記(1)から(4)に
掲げる区分に加え「高格付債」「低格付債」等を併記することも可とする。
不動産投信…これ以上の詳細な分類は行わないものとする。
その他資産…組入れている資産を記載するものとする。
資産複合…以下の小分類に該当する場合には当該小分類を併記することができる。
(1)資産配分固定型…目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率については固定的とす
る旨の記載があるものをいう。なお、組み合わせている資産を列挙するものとする。
(2)資産配分変更型…目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率については、機動的な
変更を行なう旨の記載があるもの若しくは固定的とする旨の記載がないものをいう。なお、組み合
わせている資産を列挙するものとする。
［決算頻度による属性区分］
(1)年１回…目論見書又は投資信託約款において、年１回決算する旨の記載があるものをいう。
(2)年２回…目論見書又は投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいう。
(3)年４回…目論見書又は投資信託約款において、年４回決算する旨の記載があるものをいう。
(4)年６回(隔月)…目論見書又は投資信託約款において、年６回決算する旨の記載があるものをいう。
(5)年12回(毎月)…目論見書又は投資信託約款において、年12回(毎月)決算する旨の記載があるものをいう。
(6)日々…目論見書又は投資信託約款において、日々決算する旨の記載があるものをいう。
(7)その他…上記属性にあてはまらないすべてのものをいう。
［投資対象地域による属性区分(重複使用可能)］
(1)グローバル…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界の資産を源泉とする旨の記載が
あるものをいう。なお、「世界の資産」の中に「日本」を含むか含まないかを明確に記載するものと
する。
(2)日本…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本の資産を源泉とする旨の記載があるも
のをいう。
(3)北米…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の資産を源泉とする旨の記載があ
るものをいう。
(4)欧州…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が欧州地域の資産を源泉とする旨の記載があ
るものをいう。
(5)アジア…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本を除くアジア地域の資産を源泉とす
る旨の記載があるものをいう。
(6)オセアニア…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がオセアニア地域の資産を源泉とする
旨の記載があるものをいう。
(7)中南米…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中南米地域の資産を源泉とする旨の記載
があるものをいう。
(8)アフリカ…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がアフリカ地域の資産を源泉とする旨の
記載があるものをいう。
(9)中近東(中東)…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中近東地域の資産を源泉とする旨
の記載があるものをいう。
(10)エマージング…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地域(新興成長国(地
域))の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
［投資形態による属性区分］
(1)ファミリーファンド…目論見書又は投資信託約款において、親投資信託(ファンド・オブ・ファンズにのみ投資され
るものを除く。)を投資対象として投資するものをいう。
(2)ファンド・オブ・ファンズ…「投資信託等の運用に関する規則」第2条に規定するファンド・オブ・ファンズをい
う。
［為替ヘッジによる属性区分］
(1)為替ヘッジあり…目論見書又は投資信託約款において、為替のフルヘッジ又は一部の資産に為替のヘッジを行う旨
の記載があるものをいう。
(2)為替ヘッジなし…目論見書又は投資信託約款において、為替のヘッジを行なわない旨の記載があるもの又は為替の
ヘッジを行う旨の記載がないものをいう。
［インデックスファンドにおける対象インデックスによる属性区分］
(1)日経225
(2)TOPIX
(3)その他の指数…上記指数にあてはまらないすべてのものをいう。
［特殊型］
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(1)ブル・ベア型…目論見書又は投資信託約款において、派生商品をヘッジ目的以外に用い、積極的に投資を行うとと
もに各種指数・資産等への連動若しくは逆連動(一定倍の連動若しくは逆連動を含む。)を目指す旨
の 記載があるものをいう。
(2)条件付運用型…目論見書又は投資信託約款において、仕組債への投資又はその他特殊な仕組みを用いることによ
り、目標とする投資成果(基準価額、償還価額、収益分配金等)や信託終了日等が、明示的な指標等
の値により定められる一定の条件によって決定される旨の記載があるものをいう。
(3)ロング・ショート型／絶対収益追求型…目論見書又は投資信託約款において、特定の市場に左右されにくい収益の追
求を目指す旨若しくはロング・ショート戦略により収益の追求を目指す旨の
記載があるものをいう。
(4)その他型…目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(3)に掲げる属性のいずれにも該当しない特殊な仕組
みあるいは運用手法の記載があるものをいう。
（２）【ファンドの沿革】
2017年12月7日 信託契約締結、ファンドの設定日、運用開始
2017年12月11日 受益権を東京証券取引所へ上場
（３）【ファンドの仕組み】
《ファミリーファンド方式について》
ファンドはファミリーファンド方式で運用します。ファミリーファンド方式とは、投資家の皆様が投資し
た資金をまとめてベビーファンドとし、その資金をマザーファンドに投資して、実質的な運用を行なうしく
みをいいます。
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NEXT FUNDS 外国株式・MSCI-KOKUSAI指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
ファンド
マザーファンド
外国株式MSCI-KOKUSAIマザーファンド
（親投資信託）
委託会社（委託者） 野村アセットマネジメント株式会社
受託会社（受託者） 野村信託銀行株式会社
■委託会社の概況(2019年10月末現在)■
・名称
野村アセットマネジメント株式会社
・本店の所在の場所
東京都中央区日本橋一丁目12番１号
・資本金の額
17,180百万円
・会社の沿革
1959年12月１日 野村證券投資信託委託株式会社として設立
1997年10月１日 投資顧問会社である野村投資顧問株式会社と合併して野村
アセット・マネジメント投信株式会社に商号を変更
2000年11月１日 野村アセットマネジメント株式会社に商号を変更
・大株主の状況
名称 住所 所有株式数 比率
野村ホールディングス株式会社 東京都中央区日本橋一丁目９番１号 5,150,693株 100％
２【投資方針】
（１）【投資方針】
マザーファンド受益証券および対象株価指数の採用銘柄（採用が決定された銘柄を含みます。）の株式
（DR（預託証書）を含みます。）を主要投資対象とし、日本円換算した対象株価指数に連動する投資成果を
目指します。
運用にあたっては、効率性等を勘案の上、マザーファンド受益証券の投資比率を決定します。
日本円換算した対象株価指数の動きに効率的に連動する投資成果を目指すため、株価指数先物取引等のデ
リバティブ取引および外国為替予約取引を実質的に投資の対象とする資産を保有した場合と同様の損益を実
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現する目的または為替相場等の変動リスクを減じる目的で、ヘッジ目的外の利用も含め実質的に活用する場
合があります。
実質組入外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行ないません。
資金動向、市況動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
■指数の著作権等について■
本ファンドは、MSCI Inc.、MSCIの関連会社及びMSCI 指数の作成または編集に関与あるいは関係した
その他の当事者が、保証、推奨、販売、または宣伝するものではありません。MSCI 指数は、MSCIが
独占的に所有しています。MSCI及びMSCI指数は、MSCI及びその関係会社のサービスマークであり、野
村アセットマネジメント株式会社は特定の目的の為にその使用を許諾されています。MSCI、MSCIの関
連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与あるいは関係したその他の当事者は、本ファンドの所有
者または不特定多数の公衆に対して、ファンド全般的またはこの特定のファンドへの投資に関する当
否あるいは一般的な株式市場のパフォーマンスをトラックしているMSCI指数の能力に関して、明示的
であると黙示的であるとを問わず、一切の表明または保証を行いません。MSCIとその関連会社は、特
定のトレードマーク、サービスマーク、トレードネームのライセンスの所有者であり、MSCI指数は、
本ファンドまたは本ファンドの発行会社あるいは所有者に関わらず、MSCIにより決定、作成、及び計
算されています。MSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与あるいは関係したその
他の当事者は、MSCI指数の決定、作成、あるいは計算において、本ファンドの発行者または所有者の
要求を考慮にいれる義務は一切ありません。MSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成または編集に
関与あるいは関係したその他の当事者は、本ファンドの発行時期、発行価格または発行数量の決定に
ついて、また、本ファンドを現金に償還する方程式の決定また計算について責任を負うものではな
く、参加もしておりません。MSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与あるいは関
係したその他の当事者は、本ファンドの所有者に対し、本ファンドの管理、マーケティングまたは募
集に関連するいかなる義務または責任も負いません。
MSCIは、自らが信頼できると考える情報源から本件指数の計算に算入される情報またはその計算に使
用するための情報を入手しますが、MSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与ある
いは関係したその他の当事者は、本件指数またはそれに含まれるいかなるデータの独創性、正確性及
び／または完全性について保証するものではありません。MSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成
または編集に関与あるいは関係したその他の当事者は、明示的にも黙示的にも、被許諾者、その顧客
または相手方、本件ファンドの発行会社、本件ファンドの所有者その他の個人・法人が、本契約にも
とづき許諾される権利またはその他使用のために許諾される権利に関連して本件指数またはそれに含
まれるデータを使用することにより得られる結果について保証をおこなうものではありません。
MSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与あるいは関係したその他の当事者は、本
件指数及びそれに含まれるデータの、またはそれに関連する過誤、省略または中断に対してまたはそ
れらに関して責任を負うことはありません。本件指数及びそれに含まれるデータに関し、MSCI、MSCI
の関連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与あるいは関係したその他の当事者は、明示的、黙示
的な保証を行うものでもなく、かつMSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与ある
いは関係したその他の当事者は、特定目的のための市場性または適切性について、何ら保証を行うも
のではないことを明記します。前記事項を制限することなく、たとえ直接的損害、間接的損害、特別
損害、懲罰的損害、拡大的損害その他のあらゆる損害（逸失利益を含む。）につき、その可能性につ
いて知らせを受けていたとしても、MSCI、MSCIの関連会社及びMSCI指数の作成または編集に関与ある
いは関係したその他の当事者は、いかなる場合においてもかかる損害について責任を負いません。
本証券の購入者、販売者、または所有者あるいはいかなる個人・法人は、MSCIの許諾が必要かどうか
の決定をあらかじめMSCIに問い合わせることなく、本証券を保証、推奨、売買、又は宣伝するために
いかなるMSCIのトレードネーム、トレードマーク、又はサービスマークを使用または言及することは
できません。いかなる場合においても、いかなる個人または法人は、事前にMSCIの書面による許諾を
得ることなくMSCIとの関係を一切主張することはできません。
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（２）【投資対象】
マザーファンド受益証券および対象株価指数の採用銘柄（採用が決定された銘柄を含みます。）の株式
（DR（預託証書）を含みます。）を主要投資対象とします。なお、日本円換算した対象株価指数の動きに
効率的に連動する投資成果を目指すため、株価指数先物取引等のデリバティブ取引および外国為替予約取
引を利用することができます。
①投資の対象とする資産の種類（信託約款）
この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
1．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投資法人に関する法律第2 条第1 項で定
めるものをいいます。以下同じ。）
イ．有価証券
ロ．デリバティブ取引（金融商品取引法第2 条第20 項に規定するものをいい、後述の「(5)投
資制限④および⑤」に定めるものに限ります。）に係る権利
ハ．約束手形（イに掲げるものに該当するものを除きます。）
ニ．金銭債権（イ及びハに掲げるものに該当するものを除きます。）
2．次に掲げる特定資産以外の資産
イ．為替手形
②有価証券の指図範囲等（信託約款）
委託者は、信託金を、野村アセットマネジメント株式会社を委託者とし、野村信託銀行株式会社を受
託者として締結された親投資信託である外国株式MSCI-KOKUSAIマザーファンド（以下「マザーファン
ド」といいます。）受益証券のほか、次の各号に掲げる有価証券（金融商品取引法第2条第2項の規定に
より有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図します。
1．株券または新株引受権証書
2．国債証券
3．地方債証券
4．特別の法律により法人の発行する債券
5．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券の新株引受権証券を含み
ます。）
6．特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第2条第1項第4号で定めるものをいいます。）
7．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第2条第1項第6号で定め
るものをいいます。）
8．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第2条第1項第7号で定めるものをいいま
す。）
9．特定目的会社に係る優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金融商品取引法第2
条第1項第8号で定めるものをいいます。）
10．コマーシャル・ペーパー
11．新株引受権証券および新株予約権証券
12．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有するも
の
13．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第10号で定めるものをい
います。）
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14．投資証券、新投資口予約権証券または外国投資証券（金融商品取引法第2条第1項第11号で定め
るものをいいます。）
15．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第2条第1項第18号で定めるものをいいます。）
16．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第2条第1項第19号で定めるものをいい
ます。）
17．受益証券発行信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第14号で定めるものをいいます。）
18．預託証書（金融商品取引法第2条第1項第20号で定めるものをいいます。）
19．外国法人が発行する譲渡性預金証書
20．外国の者に対する権利で、貸付債権信託受益権であって第17 号の有価証券に表示されるべき権
利の性質を有するもの
21．抵当証券（金融商品取引法第2 条第1 項第16 号で定めるものをいいます。）
なお、第1号の証券または証書ならびに第12号、第17号および第18号の証券または証書のうち第1号の
証券または証書の性質を有するものを以下「株式」といい、第2号から第6号までの証券ならびに第12
号、第17号および第18号の証券または証書のうち第2号から第6号までの証券の性質を有するものを以
下「公社債」といい、第13号および第14号の証券ならびに第17号の証券または証書のうち第13号およ
び第14号の証券の性質を有するものを以下「投資信託証券」といいます。
③金融商品の指図範囲等（信託約款）
委託者は、信託金を、上記「②有価証券の指図範囲等」に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商
品（金融商品取引法第2条第2項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みま
す。）により運用することを指図することができます。
1．預金
2．指定金銭信託（信託法に規定する受益証券発行信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第14
号で定めるものをいいます。）に表示されるべきものを除きます。）
3．コール・ローン
4．手形割引市場において売買される手形
5．貸付債権信託受益権であって、金融商品取引法第2条第2項第1号で定めるもの
6．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
④その他の投資対象
1．先物取引等
2．スワップ取引
(参考)マザーファンドの概要
（外国株式MSCI-KOKUSAIマザーファンド）
運 用 の 基 本 方 針
約款第13条に基づき委託者の定める方針は、次のものとします。
１．基本方針
この投資信託は、MSCI-KOKUSAI指数（円ベース・為替ヘッジなし）の中長期的な動きを概ね捉える投資
成果を目指して運用を行ないます。
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２．運用方法
(1) 投資対象
外国の株式を主要投資対象とします。
(2) 投資態度
① 主として外国の株式に投資することにより、MSCI-KOKUSAI指数（円ベース・為替ヘッジなし）の中長
期的な動きを概ね捉える投資成果を目指します。
② 外貨建資産については、原則として為替ヘッジを行ないません。
③ 資金動向、市況動向等によっては上記のような運用ができない場合があります。
(3) 投資制限
① 株式への投資割合には制限を設けません。
② 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
③ 新株引受権証券および新株予約権証券への投資割合は、取得時において信託財産の純資産総額の20％
以内とします。
④ 有価証券先物取引等は約款第17条の範囲で行ないます。
⑤ スワップ取引は約款第18条の範囲で行ないます。
⑥ 投資信託証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の5％以内とします。
⑦ 同一銘柄の株式への投資割合には制限を設けません。
⑧ 同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％以内
とします。
⑨ 同一銘柄の転換社債ならびに転換社債型新株予約権付社債への投資割合は、信託財産の純資産総額の
10％以内とします。
⑩ 一般社団法人投資信託協会規則に定める合理的な方法により算出した額が、信託財産の純資産総額を
超えることとなるデリバティブ取引等（同規則に定めるデリバティブ取引等をいいます。）の利用は
行ないません。
⑪ 前各号の規定にかかわらず、一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクス
ポージャー、債券等エクスポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総
額に対する比率は、原則としてそれぞれ10％、合計で20％以内とすることとし、当該比率を超えるこ
ととなった場合には、同規則に従い当該比率以内となるよう調整を行なうこととします。
（３）【運用体制】
ファンドの運用体制は以下の通りです。
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※運用体制はマザーファンドを含め記載されております。
当社では、ファンドの運用に関する社内規程として、運用担当者に関する規程並びにスワップ取引、信
用リスク管理、資金の借入、外国為替の予約取引等、信用取引等に関して各々、取扱い基準を設けてお
ります。
ファンドを含む委託会社における投資信託の内部管理及び意思決定を監督する組織等は以下の通りで
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す。
≪委託会社によるファンドの関係法人（販売会社を除く）に対する管理体制等≫
当社では、「受託会社」または受託会社の再信託先に対しては、日々の純資産照合、月次の勘定残高照合な
どを行っています。また、受託業務の内部統制の有効性についての監査人による報告書を、受託会社より受
け取っております。
運用の外部委託を行う場合、「運用の外部委託先」に対しては、外部委託先が行った日々の約定について、
投資ガイドラインに沿ったものであるかを確認しています。また、コンプライアンスレポートの提出を義務
付け、定期的に管理状況に関する報告を受けています。さらに、外部委託先の管理体制、コンプライアンス
体制等について調査ならびに評価を行い、定期的に商品に関する委員会に報告しています。
ファンドの運用体制等は今後変更となる場合があります。
（４）【分配方針】
毎決算時に、原則として以下の方針に基づき分配を行ないます。
①信託財産から生ずる配当等収益から経費を控除後、全額分配することを原則とします。ただし、分配金が
ゼロとなる場合もあります。
②売買益が生じても、分配は行ないません。
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③留保益の運用については、特に制限を設けず、委託者の判断に基づき、元本部分と同一の運用を行ないま
す。
＊将来の分配金の支払いおよびその金額について示唆、保証するものではありません。
（５）【投資制限】
①運用の基本方針 2.運用方法 (3)投資制限 (信託約款)
・株式への実質投資割合には制限を設けません。
・外貨建資産への実質投資割合には制限を設けません。
・デリバティブ取引の利用はヘッジ目的に限定しません。
・外国為替予約取引の利用はヘッジ目的に限定しません。
・投資信託証券（上場投資信託証券を除きます。）への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の5％以
内とします。
・一般社団法人投資信託協会規則に定める合理的な方法により算出した額が、信託財産の純資産総額を
超えることとなるデリバティブ取引等（同規則に定めるデリバティブ取引等をいいます。）の利用は
行ないません。
・一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
ジャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として
それぞれ10％、合計で20％以内とすることとし、当該比率を超えることとなった場合には、同規則に
従い当該比率以内となるよう調整を行なうこととします。
②投資する株式等の範囲(信託約款)
(ⅰ)委託者が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、金融商品取引所
に上場されている株式の発行会社の発行するものおよび金融商品取引所に準ずる市場において取引
されている株式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者割当により
取得する株式、新株引受権証券および新株予約権証券については、この限りではありません。
(ⅱ)上記(ⅰ)の規定にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予約権
証券で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては委託者が投資す
ることを指図することができるものとします。
③信用取引の運用指図(信託約款)
(ⅰ)委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売り付けることの指図を
することができます。なお、当該売り付けの決済については、株券の引き渡しまたは買い戻しによ
り行なうことの指図をすることができるものとします。
(ⅱ)上記(ⅰ)の信用取引の指図は、次の各号に掲げる有価証券の発行会社の発行する株券について行な
うことができるものとし、かつ次の各号に掲げる株券数の合計数を超えないものとします。
1．信託財産に属する株券および新株引受権証書の権利行使により取得する株券
2．株式分割により取得する株券
3．有償増資により取得する株券
4．売り出しにより取得する株券
;
5．信託財産に属する転換社債の転換請求および新株予約権（転換社債型新株予約権付社債 の新株
予約権に限ります。）の行使により取得可能な株券
条第1項第3号の財産が当該
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新株予約権付社債についての社債であって当該社債と当該新株予約権がそれぞれ単独で存在し得ない
ことをあらかじめ明確にしているもの（会社法施行前の旧商法第341条ノ3第1項第7号および第8号の定
め がある新株予約権付社債を含みます。）をいいます。
6．信託財産に属する新株引受権証券および新株引受権付社債券の新株引受権の行使、または信託財
産に属する新株予約権証券および新株予約権付社債券の新株予約権（前号のものを除きます。）
の行使により取得可能な株券
④先物取引等の運用指図(信託約款)
(ⅰ)委託者は、わが国の金融商品取引所における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第8項第3号
イに掲げるものをいいます。以下同じ。）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第8項
第3号ロに掲げるものをいいます。以下同じ。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第
28条第8項第3号ハに掲げるものをいいます。以下同じ。）ならびに外国の金融商品取引所における
これらの取引と類似の取引を行なうことの指図をすることができます。なお、選択権取引はオプ
ション取引に含めるものとします（以下同じ。）。
(ⅱ)委託者は、わが国の金融商品取引所における通貨に係る先物取引ならびに外国の金融商品取引所に
おける通貨に係る先物取引およびオプション取引を行なうことの指図をすることができます。
(ⅲ)委託者は、わが国の金融商品取引所における金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外
国の金融商品取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行なうことの指図をすることができま
す。
⑤スワップ取引の運用指図(信託約款)
(ⅰ)委託者は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、異なった通貨、異なった受取り金
利または異なった受取り金利とその元本を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワップ取
引」といいます。）を行なうことの指図をすることができます。
(ⅱ)スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超えないものと
します。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについてはこの限りではあり
ません。
(ⅲ)スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が提示する価額、価格情報会社が提供する価額等、
法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って評価するものとします。
(ⅳ)委託者は、スワップ取引を行なうにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、担保
の提供あるいは受入れの指図を行なうものとします。
⑥有価証券の貸付の指図および範囲(信託約款)
(ⅰ)委託者は、信託財産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式および公社債を次の各号
の範囲内で貸付の指図をすることができます。
1．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の時価合
計額を超えないものとします。
2．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有する公
社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
(ⅱ)上記(ⅰ)各号に定める限度額を超えることとなった場合には、委託者は速やかに、その超える額に
相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
(ⅲ)委託者は、有価証券の貸付にあたって必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行なうものとし
ます。
⑦特別の場合の外貨建有価証券への投資制限(信託約款)
外貨建有価証券（外国通貨表示の有価証券をいいます。以下同じ。）への投資については、わが国の
国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、制約されることがあります。
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⑧資金の借入れ(信託約款)
(ⅰ)委託者は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、一部解約に伴う支払資金
の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。）を目的と
して、資金借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができます。なお、
当該借入金をもって有価証券等の運用は行なわないものとします。
(ⅱ)一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財
産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信
託財産で保有する有価証券等の解約代金入金日までの間もしくは受益者への解約代金支払開始日か
ら信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が5 営業日以内である場合の当該期
間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、有価証券等の解約代金および有価証券等の償還
金の合計額を限度とします。ただし、資金の借入額は、借入れ指図を行なう日における信託財産の
純資産総額の10％を超えないこととします。
(ⅲ)借入金の利息は信託財産中より支弁します。
⑨同一の法人の発行する株式への投資制限(投資信託及び投資法人に関する法律第9条)
同一の法人の発行する株式について、次の(ⅰ)の数が(ⅱ)の数を超えることとなる場合には、当該株
式を信託財産で取得することを受託会社に指図しないものとします。
(ⅰ)委託者が運用の指図を行なうすべてのファンドで保有する当該株式に係る議決権の総数
(ⅱ)当該株式に係る議決権の総数に100分の50の率を乗じて得た数
３【投資リスク】
≪基準価額の変動要因≫
ファンドの基準価額は、投資を行なっている有価証券等の値動きによる影響を受けますが、これらの 運用に
よる損益はすべて投資者の皆様に帰属します 。
したがって、ファンドにおいて、 投資者の皆様の投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落
により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります 。 なお、投資信託は預貯金と異なります。
［株価変動リスク］
ファンドは実質的に株式に投資を行ないますので、株価変動の影響を受けます。
［為替変動リスク］
ファンドは、実質組入外貨建資産について、原則として為替ヘッジを行ないませんので、為替変動の
影響を受けます。
※基準価額の変動要因は上記に限定されるものではありません。
≪対象株価指数と基準価額の主な乖離要因≫
ファンドは、基準価額が対象株価指数の動きと連動する投資成果を目指しますが、主として次のよう
な要因があるため、同指数と一致した推移をすることを運用上お約束できるものではありません。
①個別銘柄の組入比率を同指数構成銘柄の構成比率と全くの同一の比率とすることができないこと
②ポートフォリオの調整が行なわれる場合、個別銘柄の売買などにあたりマーケット・インパクトを
受ける可能性があること、また、売買手数料などの取引費用を負担すること
③追加設定・一部解約等による資金の流出入のタイミングと、当該資金の流出入に伴い実際に同指数
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の採用銘柄等を売買するタイミングが一致しない場合があること
④ファンドの保有銘柄の評価価格が、同指数における評価価格と一致しない場合があること
⑤ファンドの外貨建資産の評価に用いる為替レートと、同指数の計算に用いる為替レートに差異があ
ること
⑥同指数と異なる指数を参照する先物取引を利用する場合があることや、先物価格の値動きが当該先
物の参照指数の値動きと一致しないこと
⑦ファンドの保有銘柄の配当金に課税がされること（ファンドでは税引き後の配当金が計上される一
方、同指数は税引き前の配当金で計算されること）
⑧信託報酬等のコスト負担があること
＊対象株価指数と基準価額の乖離要因は上記に限定されるものではありません。
＊上記記載は、マザーファンドを通じて投資する場合を含みます。
≪その他の留意点≫
◆ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用は
ありません。
◆資金動向、市況動向等によっては、また、不慮の出来事等が起きた場合には、投資方針に沿った運用が
できない場合があります。
◆ファンドが実質的に組み入れる有価証券の発行体において、利払いや償還金の支払いが滞る可能性があ
ります。
◆有価証券への投資等ファンドにかかる取引にあたっては、取引の相手方の倒産等により契約が不履行に
なる可能性があります。
◆ファンドの基準価額と対象株価指数は、費用等の要因により、完全に一致するものではありません。ま
た、ファンドの投資成果が対象株価指数との連動または上回ることを保証するものではありません。
◆投資対象とするマザーファンドにおいて、他のベビーファンドの資金変動等に伴なう売買等が生じた場
合などには、ファンドの基準価額に影響を及ぼす場合があります。
◆ファンドの市場価格は、取引所における競争売買を通じ、需給を反映して決まります。したがって、市
場価格は基準価額とは必ずしも一致するものではありません。
◆ファンドは、当初設定日より3年を経過した日以降に、受益権の口数が20営業日連続して50万口を下回っ
た場合、上場廃止のうえ信託終了となりますのでご留意ください。
≪ 委託会社におけるリスクマネジメント体制 ≫
リスク管理関連の委員会
◆パフォーマンスの考査
投資信託の信託財産についてパフォーマンスに基づいた定期的な考査（分析、評価）の結果の報告、
審議を行ないます。
◆運用リスクの管理
投資信託の信託財産の運用リスクを把握、管理し、その結果に基づき運用部門その他関連部署への是
正勧告を行なうことにより、適切な管理を行ないます。
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リスク管理体制図
※投資リスクに関する管理体制等は今後変更となる場合があります。
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４【手数料等及び税金】
（１）【申込手数料】
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販売基準価額（取得申込日の翌営業日の基準価額に100.10％以内（2019年12月4日現在100.05％）の率を
乗じて得た価額）に、販売会社が独自に定める率を乗じて得た手数料および当該手数料に係る消費税等に相
※
当 する金額 とします。
下さい。
購入時手数料は、ファンドの購入に関する事務手続き等の対価として、購入時に頂戴するものです。
（２）【換金（解約）手数料】
販売会社は、受益者が一部解約の実行の請求をするときは、当該受益者から、販売会社が独自に定める手
数料および当該手数料に係る消費税等に相当する金額を徴することができます。
また、受益権の買取りを行なうときは、基準価額に販売会社が独自に定める率を乗じて得た手数料および
当該手数料に係る消費税等に相当する金額を徴することができます。
下さい。
換金時手数料は、ファンドの換金に関する事務手続き等の対価として、換金時に頂戴するものです。
（３）【信託報酬等】
信託報酬の総額は、ファンドの計算期間を通じて毎日、次の第1号により計算した額に、第2号により計算
した額を加算して得た額とします。ただし、各計算期間において、次の第1号により計算した額（税抜）
に、第2号により計算した額（税抜）を加えて得た額は、信託財産の純資産総額に年0.25％の率を乗じて得
た額を超えないものとします。
1.信託財産の純資産総額に年0.187％(税抜年0.17％)以内で委託会社が定める率(2019年12月4日現在
年0.187％(税抜年0.17％))（「信託報酬率」といいます。）を乗じて得た額とし、その配分につい
ては以下の通り(税抜)とします。
＜委託会社＞ ＜受託会社＞
年0.15％ 年0.02％
＊上記配分は、2019年12月4日現在の信託報酬率における配分です。
2.信託財産に属する有価証券の貸付を行なった場合は、その品貸料の44％（税抜40％）以内の額か
ら、当該貸付に係る事務の処理を第三者に委託した場合に要する費用を控除した額とし、その配分
については、委託会社は80％、受託会社は20％とします。
ファンドの信託報酬は、日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信
託終了のときファンドから支払われます。
≪支払先の役務の内容≫
＜委託会社＞ ＜受託会社＞
ファンドの運用とそれに伴 ファンドの財産の保管・管
う調査、受託会社への指 理、委託会社からの指図の
図、法定書面等の作成、基 実行等
準価額の算出等
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（４）【その他の手数料等】
①ファンドに関する租税、信託事務の処理に要する諸費用、有価証券の貸付に係る事務の処理を第三者
に委託した場合に要する費用および受託者の立替えた立替金の利息等は、受益者の負担とし、信託財
産中から支払われます。なお、受益権の上場に係る費用および対象株価指数についての商標（これに
類する商標を含みます。）の使用料（以下「商標使用料」といいます。）ならびに当該上場に係る費
用および当該商標使用料に係る消費税等に相当する金額は、受益者の負担とし、信託財産中から支払
うことができます。なお、信託財産中から支払わない金額については、委託者の負担となり、委託者
が受領する信託報酬中から支払います。
＜商標使用料＞
2019年12月4日現在、対象株価指数に係る商標使用料は以下の通りです。
純資産総額に対し、年0.05％以下の率を乗じて得た額とします。
＜上場に係る費用＞
2019年12月4日現在、受益権の上場に係る費用は以下の通りです。
・追加上場料：追加上場時の増加額（毎年末の純資産総額について、新規上場時および新規上場
した年から前年までの各年末の純資産総額のうち最大のものからの増加額）に対して、
0.00825％（税抜0.0075％）。
・年間上場料：毎年末の純資産総額に対して、最大0.00825％（税抜0.0075％）。
②ファンドに関する組入有価証券の売買の際に発生する売買委託手数料、売買委託手数料に係る消費税
等に相当する金額、先物取引・オプション取引等に要する費用、外貨建資産の保管等に要する費用は
信託財産中から支払われます。
③監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用および当該監査費用に係る消費税等に相当する金額
は、信託報酬支払いのときに信託財産中から支払われます。
④ファンドにおいて一部解約に伴う支払資金の手当て等を目的として資金借入れの指図を行なった場
合、当該借入金の利息は信託財産中から支払われます。
⑤販売基準価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額に100.10％以内（2019年12月4日現在100.05％）の
率を乗じた価額となります。したがって、購入時には、基準価額に0.10％以内（2019年12月4日現在
0.05％）の率を乗じて得た額を１口あたりに換算して、購入する口数に応じてご負担いただきます。
;
⑥ファンドにおいて一部解約の実行に伴い、信託財産留保額 をご負担いただきます。信託財産留保額
は、基準価額に0.10％以内（2019年12月4日現在0.05％）の率を乗じて得た額を1口当たりに換算し
て、換金する口数に応じてご負担いただきます。
移を図るため、クローズド期間の有無に関係なく、信託期間満了前の解約に対し解約者から徴収する一定
の金額をいい、信託財産に繰り入れられます。
＊これらの費用等の中には、運用状況等により変動するものがあり、事前に料率、上限額等を表示する
ことができないものがあります。
（５）【課税上の取扱い】
①個人の受益者に対する課税
●収益分配金の受取時
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分配金については、20.315％(国税(所得税及び復興特別所得税)15.315％および地方税5％)の税率
による源泉徴収が行なわれます。なお、確定申告により、申告分離課税もしくは総合課税のいずれ
か を選択することもできます。
●受益権の売却時、換金(解約)時および償還時
;
売却時、換金(解約)時および償還時の差益(譲渡益) については、申告分離課税により20.315％
(国税15.315％および地方税5％)の税率が適用され、源泉徴収口座を選択した場合は20.315％の税率
により源泉徴収が行なわれます。
費用を控除した利益が譲渡益として課税対象となります。
≪損益通算について≫
以下の所得間で損益通算が可能です。上場株式等の配当所得については申告分離課税を選択したもの
に限ります。
（注2）
《利子所得》 《配当所得》
《上場株式等に係る譲渡所得等》
特定 公社債、 公募 公社債投資信託、上場株
（注1）
・上場株式の配当
・ 特定 公社債 の利子
式、公募株式投資信託の
・公募株式投資信託の収益
・ 公募 公社債投資信託の収益
・譲渡益
分配金
分配金
・譲渡損
（注1）「特定公社債」とは、国債、地方債、外国国債、公募公社債、上場公社債、2015年12月31日以前に発行され
た公社債（同族会社が発行した社債を除きます。）などの一定の公社債をいいます。
（注2）株式等に係る譲渡所得等について、上場株式等に係る譲渡所得等とそれ以外の株式等に係る譲渡所得等に区
分し、別々の分離課税制度とすることとされ、原則として、これら相互の通算等ができないこととされま
した。
＊少額投資非課税制度「愛称：NISA(ニーサ)」をご利用の場合
少額投資非課税制度「NISA(ニーサ)」は、上場株式、公募株式投資信託等に係る非課税制度です。
NISAをご利用の場合、毎年、一定額の範囲で新たに購入したETFなどから生じる配当所得及び譲渡所
得が一定期間非課税となります。他の口座で生じた配当所得や譲渡所得との損益通算はできません。
販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する方が対象となります。なお、分配金の
受取方法によっては非課税とならない場合があります。詳しくは、販売会社にお問い合わせくださ
い。
②法人の受益者に対する課税
●収益分配金の受取時
;
分配金については、15.315％(国税15.315％)の税率で源泉徴収 が行なわれます。なお、地方税の
源泉徴収はありません。
※源泉税は所有期間に応じて法人税額から控除
●受益権の売却時、換金(解約)時および償還時
法人の投資家については、受益権の売却時、換金(解約)時および償還時における源泉徴収はあり
ません。
税金の取扱いの詳細については税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
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分配時の税金が上記と異なる場合があります。
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があります。
なお、上記のほか、日本の非居住者である受益者には、日本以外の国における税金が課せられる場合があり
ます。
５【運用状況】
以下は 2019年10月31日 現在 の運用状況であります。
また、投資比率とはファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
（１）【投資状況】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
資産の種類 国／地域 時価合計（円） 投資比率（％）
親投資信託受益証券 日本 1,637,973,748 99.99
現金・預金・その他資産（負債控除後） ― 161,425 0.00
合計（純資産総額） 1,638,135,173 100.00
（参考）外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩマザーファンド
資産の種類 国／地域 時価合計（円） 投資比率（％）
株式 アメリカ 415,760,958,131 65.68
カナダ 22,927,776,894 3.62
ドイツ 19,986,384,136 3.15
イタリア 5,403,130,122 0.85
フランス 25,285,554,352 3.99
オランダ 8,238,964,601 1.30
スペイン 6,577,398,338 1.03
ベルギー 2,147,820,783 0.33
オーストリア 539,482,323 0.08
ルクセンブルグ 246,816,923 0.03
フィンランド 2,204,731,475 0.34
アイルランド 1,281,164,453 0.20
ポルトガル 364,542,270 0.05
イギリス 37,077,179,210 5.85
スイス 21,307,530,551 3.36
スウェーデン 6,092,929,395 0.96
ノルウェー 1,447,049,274 0.22
デンマーク 4,070,755,325 0.64
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オーストラリア 14,764,637,225 2.33
ニュージーランド 542,502,995 0.08
香港 7,151,948,122 1.12
シンガポール 2,661,848,257 0.42
イスラエル 777,044,948 0.12
小計 606,858,150,103 95.87
投資証券 アメリカ 14,401,181,267 2.27
カナダ 113,656,974 0.01
フランス 706,188,480 0.11
イギリス 437,263,227 0.06
オーストラリア 1,238,080,475 0.19
香港 414,390,093 0.06
シンガポール 281,222,556 0.04
小計 17,591,983,072 2.77
現金・預金・その他資産（負債控除後） ― 8,544,600,016 1.34
合計（純資産総額） 632,994,733,191 100.00
その他の資産の投資状況
※その他の資産として、下記の通り先物取引を利用しています。
評価にあたっては知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しております。
資産の種類 建別 国／地域 時価合計（円） 投資比率（％）
株価指数先物取引 買建 アメリカ 5,856,958,703 0.92
買建 カナダ 310,144,125 0.04
買建 ドイツ 995,328,262 0.15
買建 イギリス 513,748,205 0.08
買建 スイス 293,371,873 0.04
買建 オーストラリア 213,399,980 0.03
（２）【投資資産】
①【投資有価証券の主要銘柄】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
簿価 簿価 評価 評価 投資
国／
順位 種類 銘柄名 数量 単価 金額 単価 金額 比率
地域
（円） （円） （円） （円） (％)
1 日本 親投資信託 外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡ 569,611,124 2.7470 1,564,721,758 2.8756 1,637,973,748 99.99
受益証券 Ｉマザーファンド
種類別及び業種別投資比率
種類 投資比率(％)
親投資信託受益証券 99.99
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合 計 99.99
（参考）外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩマザーファンド
簿価 簿価 評価 評価 投資
国／
順
種類 銘柄名 業種 数量 単価 金額 単価 金額 比率
位
地域
（円） （円） （円） （円） (％)
1 アメリカ 株式 APPLE INC コン 678,900 20,809.14 14,127,328,947 26,486.14 17,981,446,420 2.84
ピュー
タ・周辺
機器
2 アメリカ 株式 MICROSOFT CORP ソフト 1,074,100 13,007.89 13,971,778,516 15,745.13 16,911,851,437 2.67
ウェア
3 アメリカ 株式 AMAZON.COM INC インター 61,740 193,866.28 11,969,304,374 193,805.31 11,965,539,913 1.89
ネット販
売・通信
販売
▶ アメリカ 株式 FACEBOOK INC-A インタラ 354,300 18,299.46 6,483,499,245 20,496.66 7,261,966,638 1.14
クティ
ブ・メ
ディアお
よびサー
ビス
5 アメリカ 株式 JPMORGAN CHASE & CO 銀行 478,400 11,119.91 5,319,767,049 13,689.48 6,549,048,380 1.03
6 アメリカ 株式 ALPHABET INC-CL C インタラ 46,220 127,864.31 5,909,888,722 137,329.25 6,347,358,175 1.00
クティ
ブ・メ
ディアお
よびサー
ビス
7 アメリカ 株式 ALPHABET INC-CL A インタラ 44,150 128,235.59 5,661,601,634 137,265.01 6,060,250,456 0.95
クティ
ブ・メ
ディアお
よびサー
ビス
8 アメリカ 株式 JOHNSON & JOHNSON 医薬品 391,500 15,125.60 5,921,676,159 14,463.61 5,662,506,917 0.89
9 スイス 株式 NESTLE SA-REG 食品 451,600 10,565.16 4,771,226,347 11,663.65 5,267,306,508 0.83
10 アメリカ 株式 PROCTER & GAMBLE CO 家庭用品 369,800 11,471.59 4,242,196,497 13,603.46 5,030,562,171 0.79
11 アメリカ 株式 VISA INC-CLASS A 情報技術 256,400 17,160.57 4,399,971,891 19,516.74 5,004,092,136 0.79
サービス
SHARES
12 アメリカ 株式 EXXON MOBIL CORP 石油・ガ 623,700 8,690.80 5,420,452,958 7,373.35 4,598,760,640 0.72
ス・消耗
燃料
13 アメリカ 株式 BANK OF AMERICA CORP 銀行 1,331,500 3,009.44 4,007,073,620 3,442.78 4,584,069,026 0.72
14 アメリカ 株式 AT & T INC 各種電気 1,075,800 3,452.58 3,714,290,728 4,159.21 4,474,484,573 0.70
通信サー
ビス
15 アメリカ 株式 BERKSHIRE HATHAWAY 各種金融 191,600 21,891.41 4,194,394,692 23,218.66 4,448,695,256 0.70
サービス
INC CL B
16 アメリカ 株式 HOME DEPOT 専門小売 162,200 21,095.50 3,421,690,100 25,721.81 4,172,077,777 0.65
り
17 アメリカ 株式 INTEL CORP 半導体・ 659,800 5,796.77 3,824,709,637 6,162.60 4,066,088,758 0.64
半導体製
造装置
18 アメリカ 株式 MASTERCARD INC 情報技術 133,900 25,936.30 3,472,871,213 30,176.09 4,040,578,719 0.63
サービス
19 アメリカ 株式 VERIZON 各種電気 609,500 6,426.09 3,916,706,487 6,622.08 4,036,158,735 0.63
通信サー
COMMUNICATIONS
ビス
20 アメリカ 株式 UNITEDHEALTH GROUP ヘルスケ 140,100 26,775.76 3,751,285,321 27,742.62 3,886,741,622 0.61
ア・プロ
INC
バイダー/
ヘルスケ
ア・サー
ビス
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21 アメリカ 株式 DISNEY (WALT) CO 娯楽 265,200 12,323.03 3,268,069,784 14,110.84 3,742,196,890 0.59
22 アメリカ 株式 WELLS FARGO CO 銀行 629,100 5,256.72 3,307,006,578 5,665.02 3,563,868,108 0.56
23 アメリカ 株式 MERCK & CO INC 医薬品 379,400 9,058.81 3,436,914,791 9,387.63 3,561,668,188 0.56
24 アメリカ 株式 CHEVRON CORP 石油・ガ 280,700 13,356.30 3,749,116,105 12,669.27 3,556,265,998 0.56
ス・消耗
燃料
25 アメリカ 株式 COCA COLA CO 飲料 597,200 5,162.00 3,082,746,878 5,872.98 3,507,347,956 0.55
26 アメリカ 株式 PFIZER INC 医薬品 818,000 4,570.78 3,738,900,003 4,189.70 3,427,176,563 0.54
27 スイス 株式 ROCHE HOLDING 医薬品 103,510 30,227.88 3,128,888,169 32,684.89 3,383,213,688 0.53
(GENUSSCHEINE)
28 アメリカ 株式 CISCO SYSTEMS 通信機器 630,700 5,843.58 3,685,551,961 5,178.33 3,265,974,497 0.51
29 アメリカ 株式 COMCAST CORP-CL A メディア 667,300 4,387.86 2,928,021,648 4,865.84 3,246,979,837 0.51
30 アメリカ 株式 PEPSICO INC 飲料 206,500 13,436.88 2,774,715,885 14,905.67 3,078,021,268 0.48
種類別及び業種別投資比率
種類 国内／国外 業種 投資比率(％)
株式 国外 インタラクティブ・メディアおよびサービス 3.28
メディア 1.26
娯楽 1.27
不動産管理・開発 0.51
エネルギー設備・サービス 0.27
石油・ガス・消耗燃料 5.03
化学 2.22
建設資材 0.29
容器・包装 0.29
金属・鉱業 1.33
紙製品・林産品 0.09
航空宇宙・防衛 2.31
建設関連製品 0.40
建設・土木 0.34
電気設備 0.72
コングロマリット 1.29
機械 1.62
商社・流通業 0.28
商業サービス・用品 0.48
航空貨物・物流サービス 0.53
旅客航空輸送業 0.10
海運業 0.05
陸運・鉄道 0.99
運送インフラ 0.21
自動車部品 0.29
自動車 0.83
家庭用耐久財 0.40
レジャー用品 0.04
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繊維・アパレル・贅沢品 1.45
ホテル・レストラン・レジャー 1.78
販売 0.06
インターネット販売・通信販売 2.47
複合小売り 0.53
専門小売り 1.74
食品・生活必需品小売り 1.53
飲料 2.00
食品 1.98
タバコ 0.81
家庭用品 1.41
パーソナル用品 0.71
ヘルスケア機器・用品 2.76
ヘルスケア・プロバイダー/ヘルスケア・サービス 1.91
バイオテクノロジー 1.89
医薬品 5.38
銀行 7.82
各種金融サービス 0.96
保険 3.82
情報技術サービス 4.07
ソフトウェア 5.22
通信機器 0.78
コンピュータ・周辺機器 3.12
電子装置・機器・部品 0.53
半導体・半導体製造装置 3.15
各種電気通信サービス 2.14
無線通信サービス 0.29
電力 2.09
ガス 0.20
総合公益事業 1.09
水道 0.09
消費者金融 0.48
資本市場 2.82
各種消費者サービス 0.01
独立系発電事業者・エネルギー販売業者 0.10
ヘルスケア・テクノロジー 0.10
ライフサイエンス・ツール/サービス 0.75
専門サービス 0.75
投資証券 ― ― 2.77
合 計 98.65
②【投資不動産物件】
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ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
該当事項はありません。
（参考）外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩマザーファンド
該当事項はありません。
③【その他投資資産の主要なもの】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
該当事項はありません。
（参考）外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩマザーファンド
その他の資産として、下記の通り先物取引を利用しています。
評価にあたっては知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しております。
投資
帳簿価額 評価額
国／地 買建／
種類 取引所 名称 枚数 通貨 帳簿価額 評価額 比率
域 売建
（円） （円）
(％)
株価指 アメリ シカゴ E-mini S&P500株 買建 353 米ドル 52,899,507.5 5,759,698,377 53,792,787.5 5,856,958,703 0.92
数先物 カ
マーカンタ 価指数先物(2019
取引
イル取引所 年12月限)
カナダ モントリ S&P TSX60株価指 買建 19 カナダド 3,741,220 309,211,833 3,752,500 310,144,125 0.04
オール取引 ル
数先物(2019年12
所
月限)
ドイツ ユーレック ユーロ50株価指数 買建 227 ユーロ 8,080,050 981,402,876 8,194,700 995,328,262 0.15
ス・ドイツ 先物(2019年12月
金融先物取 限)
引所
オース シドニー先 SPI200株価指数先 買建 17 豪ドル 2,835,425 213,450,794 2,834,750 213,399,980 0.03
トラリ 物取引所 物(2019年12月限)
ア
イギリ ロンドン国 FT100株価指数先 買建 50 英ポンド 3,625,790 509,677,303 3,654,750 513,748,205 0.08
ス 際金融先物 物(2019年12月限)
オプション
取引所
スイス ユーレック SMI株価指数先物 買建 26 スイスフ 2,602,530 286,746,752 2,662,660 293,371,873 0.04
ス・チュー (2019年12月限) ラン
リッヒ取引
所
（３）【運用実績】
①【純資産の推移】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
2019年10月末日及び同日前1年以内における各月末並びに下記決算期末の純資産及び金融商品取引所の取引価格の推移は次
の通りです。
純資産総額（百万円） 1口当たり純資産額(円)
東京証券取引所
取引価格（円）
（分配落） （分配付） （分配落） （分配付）
第1計算期間 (2018年 3月 7日) 366 366 963.3900 964.7900 955
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第2計算期間 (2018年 9月 7日) 669 675 1,029.5700 1,039.3700 1,032
第3計算期間 (2019年 3月 7日) 747 753 1,010.7400 1,018.7400 1,012
第4計算期間 (2019年 9月 7日) 1,586 1,597 1,023.2800 1,030.5800 1,023
2018年10月末日 688 ― 983.7500 ― 991
11月末日 714 ― 1,006.1700 ― 1,012
12月末日 639 ― 901.1800 ― 905
2019年 1月末日 709 ― 959.4200 ― 967
2月末日 752 ― 1,016.7400 ― 1,020
3月末日 761 ― 1,015.8000 ― 1,021
4月末日 795 ― 1,061.1000 ― 1,056
5月末日 755 ― 994.0300 ― 987
6月末日 792 ― 1,029.6800 ― 1,031
7月末日 994 ― 1,057.7000 ― 1,062
8月末日 1,457 ― 1,005.1900 ― 1,010
9月末日 1,534 ― 1,029.9800 ― 1,033
10月末日 1,638 ― 1,070.6800 ― 1,069
※決算日が休日の場合は、前営業日の取引価格を記載しております。
②【分配の推移】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
計算期間 1口当たりの分配金
第1計算期間 2017年12月 7日～2018年 3月 7日 1.4000円
第2計算期間 2018年 3月 8日～2018年 9月 7日 9.8000円
第3計算期間 2018年 9月 8日～2019年 3月 7日 8.0000円
第4計算期間 2019年 3月 8日～2019年 9月 7日 7.3000円
③【収益率の推移】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
計算期間 収益率
第1計算期間 2017年12月 7日～2018年 3月 7日 △3.5％
第2計算期間 2018年 3月 8日～2018年 9月 7日 7.9％
第3計算期間 2018年 9月 8日～2019年 3月 7日 △1.1％
第4計算期間 2019年 3月 8日～2019年 9月 7日 2.0％
※各計算期間の収益率は、計算期間末の基準価額（分配付の額）から当該計算期間の直前の計算期間末の基準価額（分配落
の額。以下「前期末基準価額」といいます。）を控除した額を前期末基準価額で除して得た数に100を乗じて得た数を記
載しております。なお、小数点以下2桁目を四捨五入し、小数点以下1桁目まで表示しております。
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（４）【設定及び解約の実績】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
計算期間 設定口数 解約口数 発行済み口数
第1計算期間 2017年12月 7日～2018年 3月 7日 380,000 ― 380,000
第2計算期間 2018年 3月 8日～2018年 9月 7日 270,000 ― 650,000
第3計算期間 2018年 9月 8日～2019年 3月 7日 100,000 10,000 740,000
第4計算期間 2019年 3月 8日～2019年 9月 7日 810,000 ― 1,550,000
※本邦外における設定及び解約の実績はありません。
≪参考情報≫
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第２【管理及び運営】
１【申込（販売）手続等】
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申込期間中の各営業日に、受益権の募集が行なわれます。
取得申込みの受付けについては、取得申込日の午後3時30分までに委託者に追加設定の連絡をして受理さ
れたものを当日の申込みとします。
なお、委託者は、次の各号の期日または期間における受益権の取得申込みについては、原則として、当該
取得申込みの受付けを停止します。ただし、委託者は、次に該当する期日および期間における受益権の取得
申込みであっても、信託財産の状況、資金動向、市況動向等に鑑み、信託財産に及ぼす影響が軽微である等
と判断される期日および期間（第4号に掲げるものを除きます。）における受益権の取得申込みについて
は、当該取得申込みの受付けを行なうことができます。
1.取得申込日当日または翌営業日が、別に定める海外の休日と同日付となる場合の当該申込日
2.連続する「日本の営業日でない日」の期間中に「別に定める海外の休日でない日」が2 日以上ある場
合において、取得申込日当日が当該期間の前々営業日または前営業日となる場合の当該申込日
3.取得申込日当日が、ファンドの決算日の5営業日前から起算して4営業日以内（ただし、ファンドの決
算日が休日（営業日でない日をいいます。）の場合は、ファンドの決算日の6営業日前から起算して
5営業日以内）
4.前各号のほか、委託者が、運用の基本方針に沿った運用に支障をきたすおそれのあるやむを得ない事
情が生じたものと認めたとき
「別に定める海外の休日」とは、下記の条件に該当する日をいいます。
・ニューヨーク証券取引所の休場日
ファンドの申込(販売)手続についてご不明な点がある場合には、下記の照会先までお問い合わせ下さい。
野村アセットマネジメント株式会社
サポートダイヤル 0120-753104 (フリーダイヤル)
＜受付時間＞ 営業日の午前9時～午後5時
インターネットホームページ http://www.nomura-am.co.jp/
販売の単位は1万口以上1万口単位とします。
受益権の販売価額は、販売基準価額とします。
取得申込日において当日申込み分の取得申込口数と一部解約申込口数との差が、当該申込みを受付ける前
の残存口数（前営業日までの申込み分で、信託財産に未計上の口数を含みます。）を超えることとなる場
合、金融商品取引所（金融商品取引法第2条第16項に規定する金融商品取引所および金融商品取引法第2 条
第8項第3号ロに規定する外国金融商品市場をいいます。なお、金融商品取引所を単に「取引所」という場合
があり、取引所のうち、有価証券の売買または金融商品取引法第28条第8項第3号もしくは同項第5号の取引
を行なう市場ないしは当該市場を開設するものを「証券取引所」という場合があります。）等における取引
の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情があるときは、受益権の取得申込の
受付けを中止することおよびすでに受付けた取得申込の受付けを取り消すことができます。
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機関等の口座を申し出るものとし、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の記載または記録が行
なわれます。なお、販売会社は、当該取得申込の代金(販売基準価額に当該取得申込の口数を乗じて得た
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額に申込手数料および当該申込手数料に係る消費税等に相当する金額を加算した額)の支払いと引き換え
に、当該口座に当該取得申込者に係る口数の増加の記載または記録を行なうことができます。受託者
は、 追加信託金を受入れた場合には、振替機関に対し追加信託が行われた旨を通知するものとします。
委託者は、追加信託により分割された受益権について、振替機関等の振替口座簿への新たな記載または
記録をするため社振法に定める事項の振替機関への通知を行なうものとします。振替機関等は、委託者
から振替機関への通知があった場合、社振法の規定にしたがい、その備える振替口座簿への新たな記載
または記録を行ないます。
２【換金（解約）手続等】
(a)信託の一部解約(解約請求制)
;
受益者は、自己に帰属する受益権につき、委託者に対し、一定口数 の受益権をもって一部解約の実行を
請求することができます。なお、一部解約の実行の請求日の午後3時30分までに委託者に解約の連絡をして
受理されたものを、一部解約の申込みとして取扱います。
※1万口以上1万口単位
受益者が一部解約の実行の請求をするときは、販売会社に対し、振替受益権をもって行なうものとしま
す。
委託者は、次の各号の期日または期間における受益権の一部解約の実行の請求については、原則として、
当該請求の受付けを停止します。ただし、委託者は、次に該当する期日および期間における受益権の一部解
約の実行の請求であっても、信託財産の状況、資金動向、市況動向等を鑑み、信託財産に及ぼす影響が軽微
である等と判断される期日および期間（第5号に掲げるものを除きます。）における受益権の一部解約の実
行の請求については、当該請求の受付けを行なうことができます。
1.解約申込日当日が、別に定める海外の休日と同日付となる場合の当該申込日
2.連続する「日本の営業日でない日」の期間中に「別に定める海外の休日でない日」が2日以上ある場
合において、解約申込日当日が当該期間の前営業日となる場合の当該申込日
3.解約申込日当日が、ファンドの決算日の5営業日前から起算して4営業日以内（ただし、ファンドの決
算日が休日（営業日でない日をいいます。）の場合は、ファンドの決算日の6営業日前から起算して
5営業日以内）
4.解約申込日当日が、ファンドの決算日から起算して最大40日以内
5.前各号のほか、委託者が運用の基本方針に沿った運用に支障をきたすおそれのあるやむを得ない事情
が生じたものと認めたとき
委託者は、一部解約の実行の請求を受け付けた場合には、受託者に対し、信託財産に属する有価証券その
他の資産のうち当該一部解約に係る受益権の当該信託財産に対する持分に相当するものについて換価を行な
うよう指図し（当該一部解約の実行の請求に対し、追加信託金に係る金銭の引き渡しをもって応じることが
できる場合を除きます。）、この信託契約の一部を解約します。
換金価額は、換金のお申込み日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を差し引いた価額となります。
なお、信託財産の資金管理を円滑に行なうため、大口解約には制限を設ける場合があります。
解約代金は、一部解約の実行の請求日から起算して、原則として5営業日目から販売会社において支払い
ます。
金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない事情が
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あるときは、一部解約の実行の請求の受付けを中止することおよびすでに受付けた一部解約の実行の請求の
受付けを取り消すことができます。
また、一部解約の実行の請求の受付けが中止された場合には、受益者は当該受付け中止以前に行なった当
日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤回しない場合
には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受付け中止を解除した後の最初の基準価額の計算日に一部解約
の実行の請求を受付けたものとして、信託約款の規定に準じて計算された価額とします。
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機関は、当該手続きが行なわれた後に、当該一部解約に係る受益権の口数と同口数の振替受益権を抹消す
るものとし、社振法の規定にしたがい振替機関等の口座に一部解約の実行の請求を行なった受益者に係る
当該口数の減少の記載または記録が行なわれます。
(b)受益権と信託財産に属する有価証券との交換
受益者は、信託期間中において、自己に帰属する受益権をもって当該受益権の信託財産に対する持分に相
当する有価証券との交換を請求することはできません。
(c)受益権の買取り(買取請求制)
販売会社は、受益権を上場したすべての金融商品取引所において上場廃止になった場合で、信託終了日の
3営業日前までに受益者の請求があるときは、その受益権を買取ります。
受益権の買取価額は、買取申込みを受付けた日の翌営業日の基準価額とします。
販売会社は、金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを
得ない事情があるときは、委託者との協議に基づいて受益権の買取りを停止することおよびすでに受付けた
受益権の買取りを取り消すことができます。
また、受益権の買取りが停止された場合には、受益者は買取り停止以前に行なった当日の買取り請求を撤
回できます。ただし、受益者がその買取り請求を撤回しない場合には、当該受益権の買取価額は、買取り停
止を解除した後の最初の基準価額の計算日に買取り請求を受付けたものとして、信託約款の規定に準じて計
算されたものとします。
上記(a)、(b)及び(c)の詳細については下記の照会先までお問い合わせ下さい。
野村アセットマネジメント株式会社
サポートダイヤル 0120-753104 (フリーダイヤル)
＜受付時間＞ 営業日の午前9時～午後5時
インターネットホームページ http://www.nomura-am.co.jp/
３【資産管理等の概要】
（１）【資産の評価】
＜基準価額の計算方法＞
基準価額とは、純資産総額を計算日における受益権口数で除した金額をいいます。なお、ファンドに
おいては100口当りの価額で表示されます。
純資産総額とは、資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。
資産総額とは、信託財産に属する資産を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価
して得た金額の合計額をいいます。
ファンドの主な投資対象の評価方法は以下の通りです。
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対象 評価方法
※
株式
原則として、基準価額計算日 の金融商品取引所の最終相場で評価します。
外貨建資産 原則として、基準価額計算日の対顧客相場の仲値で円換算を行ないます。
※外国で取引されているものについては、原則として、基準価額計算日の前日とします。
ファンドの基準価額については下記の照会先までお問い合わせ下さい。
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＜受付時間＞ 営業日の午前9時～午後5時
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＜追加信託金＞
(ⅰ)追加信託金は、追加信託を行なう日の前日の基準価額に100.10％以内の率を乗じて得た価額に当該
追加信託にかかる受益権の口数を乗じた額とします。
(ⅱ)追加信託金は、当該金額と元本に相当する金額との差額を追加信託差金として処理します。
＜受益権と一部解約金の計理処理＞
信託の一部解約金は、当該金額と元本に相当する金額との差額を、解約差金として処理します。
（２）【保管】
ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まり、受益証
券を発行しませんので、受益証券の保管に関する該当事項はありません。
（３）【信託期間】
無期限とします(2017年12月7日設定)。
（４）【計算期間】
毎年3月8日から9月7日までおよび9月8日から翌年3月7日までとします。
なお、最終計算期間の終了日は、この信託が終了する場合における信託期間の終了日とします。
（５）【その他】
(a)ファンドの繰上償還条項
(ⅰ)委託者は、信託期間中において、この信託契約を解約することが受益者のため有利であると認める
とき、またはやむを得ない事情が発生したときは、受託者と合意のうえ、この信託契約を解約し、
信託を終了させることができます。この場合において、委託者は、あらかじめ、解約しようとする
旨を監督官庁に届け出ます。
(ⅱ)委託者は、当初設定日より3年を経過した日以降において、受益権の口数が20営業日連続して50万口
を下回った場合、受益権を上場したすべての金融商品取引所において上場廃止になった場合または
対象株価指数が廃止された場合は、受託者と合意のうえ、この信託契約を解約し、信託を終了させ
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ます。この場合において、委託者は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
なお、すべての金融商品取引所において当該受益権の上場が廃止された場合には、委託者は、その
廃 止された日に、信託を終了するための手続きを開始するものとします。
(b)信託期間の終了
(ⅰ)委託者は、上記「(a)ファンドの繰上償還条項(ⅰ)」に従い信託期間を終了させるには、書面による
決議（以下「書面決議」といいます。）を行ないます。この場合において、あらかじめ、書面決議
の日ならびに信託契約の解約の理由などの事項を定め、当該決議の日の2週間前までに、この信託契
約に係る知れている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発しま
す。
(ⅱ)上記(ⅰ)の書面決議において、受益者（委託者およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属
するときの当該受益権に係る受益者としての受託者を除きます。）は受益権の口数に応じて、議決
権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しないとき
は、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
(ⅲ)上記(ⅰ)の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上に当たる多数を
もって行ないます。
(ⅳ)上記(ⅰ)から(ⅲ)までの規定は、委託者が信託契約の解約について提案をした場合において、当該
提案につき、この信託契約に係るすべての受益者が書面又は電磁的記録により同意の意思表示をし
たときには適用しません。
(ⅴ)委託者は、監督官庁よりこの信託契約の解約の命令を受けたときは、その命令にしたがい、信託契
約を解約し信託を終了させます。
(ⅵ)委託者が監督官庁より登録の取消を受けたとき、解散したときまたは業務を廃止したときは、委託
者は、この信託契約を解約し、信託を終了させます。ただし、監督官庁がこの信託契約に関する委
託者の業務を他の投資信託委託会社に引き継ぐことを命じたときは、この信託は、下記「(ｃ)信託
約款の変更等」の書面決議が否決となる場合を除き、当該投資信託委託会社と受託者との間におい
て存続します。
(c)信託約款の変更等
(ⅰ)委託者は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したときは、受託
者と合意のうえ、この信託約款を変更することまたはこの信託と他の信託との併合（投資信託及び
投資法人に関する法律第16条第2号に規定する「委託者指図型投資信託の併合」をいいます。）を行
なうことができるものとし、あらかじめ、変更または併合しようとする旨およびその内容を監督官
庁に届け出ます。なお、この信託約款は本条に定める以外の方法によって変更することができない
ものとします。
(ⅱ)委託者は、上記(ⅰ)の事項（上記(ⅰ)の変更事項にあってはその変更の内容が重大なものに該当す
る場合に限り、併合事項にあってはその併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なものに該当する
場合を除き、以下、合わせて「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決議を行ない
ます。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の内容およびそ
の理由などの事項を定め、当該決議の日の2週間前までに、この信託約款に係る知れている受益者に
対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発します。
(ⅲ)上記(ⅱ)の書面決議において、受益者（委託者およびこの信託の信託財産にこの信託の受益権が属
するときの当該受益権に係る受益者としての受託者を除きます。）は受益権の口数に応じて、議決
権を有し、これを行使することができます。なお、知れている受益者が議決権を行使しないとき
は、当該知れている受益者は書面決議について賛成するものとみなします。
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(ⅳ)上記(ⅱ)の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上に当たる多数を
もって行ないます。
(ⅴ)書面決議の効力は、この信託のすべての受益者に対してその効力を生じます。
(ⅵ)上記(ⅱ)から(ⅴ)までの規定は、委託者が重大な約款の変更等について提案をした場合において、
当該提案につき、この信託約款に係るすべての受益者が書面又は電磁的記録により同意の意思表示
をしたときには適用しません。
(ⅶ)上記(ⅰ)から(ⅵ)の規定にかかわらず、この投資信託において併合の書面決議が可決された場合に
あっても、当該併合にかかる一又は複数の他の投資信託において当該併合の書面決議が否決された
場合は、当該他の投資信託との併合を行なうことはできません。
(d)公告
委託者が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行ない、次のアドレスに掲載します。
http://www.nomura-am.co.jp/
なお、電子公告による公告をすることができない事故その他やむを得ない事由が生じた場合の公告
は、日本経済新聞に掲載します。
(e)反対者の買取請求権
ファンドの信託契約の解約または重大な約款の変更等を行なう場合には、書面決議において当該解約
または重大な約款の変更等に反対した受益者は、受託者に対し、自己に帰属する受益権を、信託財産を
もって買取るべき旨を請求することができます。この買取請求の内容および買取請求の手続に関する事
項は、前述の「(b)信託期間の終了(ⅰ)」または「(c)信託約款の変更等(ⅱ)」に規定する書面に付記し
ます。
(f)金融商品取引所への上場
委託者は、この信託の受益権について、金融商品取引所（金融商品取引法第2条第16項に規定する金融
商品取引所をいいます。)に上場申請を行なうものとし、当該受益権は、当該金融商品取引所の定める諸
規則等に基づき当該金融商品取引所の承認を得たうえで、当該金融商品取引所に上場されるものとしま
す。
委託者は、この信託の受益権が上場された場合には、上記の金融商品取引所の定める諸規則等を遵守
し、当該金融商品取引所が諸規則等に基づいて行なう受益権に対する上場廃止または売買取引の停止そ
の他の措置に従うものとします。
(g)信託財産の登記等および記載等の留保等
(ⅰ)信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすること
とします。ただし、受託者が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
(ⅱ)上記(ⅰ)ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託者または受託者が必要と認めるとき
は、速やかに登記または登録をするものとします。
(ⅲ)信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する
旨の記載または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものと
します。ただし、受託者が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理するこ
とがあります。
(ⅳ)動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を
明らかにする方法により分別して管理することがあります。
(h)有価証券の売却等の指図
委託者は、信託財産に属する親投資信託の受益証券にかかる信託契約の一部解約、有価証券の売却等
の指図ができます。
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(i)再投資の指図
委託者は、親投資信託の受益証券の一部解約金、有価証券の売却代金、有価証券に係る償還金等、株
式の清算分配金、有価証券等に係る利子等、株式の配当金およびその他の収入金を再投資することの指
図ができます。
(j)受託者による資金の立替え
信託財産に属する有価証券について、借替、転換、新株発行または株式割当がある場合で、委託者の
申出があるときは、受託者は資金の立替えをすることができます。
信託財産に属する有価証券に係る償還金等、株式の清算分配金、有価証券等に係る利子等、株式の配
当金およびその他の未収入金で、信託終了日までにその金額を見積りうるものがあるときは、受託者が
これを立替えて信託財産に繰り入れることができます。
立替金の決済および利息については、受託者と委託者との協議によりそのつど別にこれを定めます。
(k)委託者の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
委託者は、事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、この信託契約に関する事業を
譲渡することがあります。
また、委託者は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、この信託
契約に関する事業を承継させることがあります。
(l)受託者の辞任および解任に伴う取扱い
(ⅰ)受託者は、委託者の承諾を受けてその任務を辞任することができます。受託者がその任務に違反し
て信託財産に著しい損害を与えたことその他重要な事由があるときは、委託者または受益者は、裁
判所に受託者の解任を申立てることができます。受託者が辞任した場合、または裁判所が受託者を
解任した場合、委託者は、上記「(c)信託約款の変更等」に従い、新受託者を選任します。なお、受
益者は、上記によって行なう場合を除き、受託者を解任することはできないものとします。
(ⅱ)委託者が新受託者を選任できないときは、委託者はこの信託契約を解約し、信託を終了させます。
(m)受益権の分割、信託日時の異なる受益権の内容
委託者は、信託契約締結日の受益権については当初設定口数に、追加信託によって生じた受益権につ
いては、これを追加信託のつど追加口数に、それぞれ均等に分割します。
信託の受益権は、信託の日時を異にすることにより差異を生ずることはありません。
(n)信託約款に関する疑義の取扱い
この信託約款の解釈について疑義を生じたときは、委託者と受託者との協議により定めます。
(o)他の受益者の氏名等の開示の請求の制限
受益者は、委託者または受託者に対し、次に掲げる事項の開示の請求を行なうことはできません。
1.他の受益者の氏名または名称および住所
2.他の受益者が有する受益権の内容
(p)関係法人との契約の更新に関する手続
委託者と販売会社との間で締結する「募集・販売等に関する契約」は、契約終了の3ヵ月前までに当事
者の一方から別段の意思表示のないときは、原則1年毎に自動的に更新されるものとします。
なお、運用の外部委託を行なう場合は、委託者と運用の委託先との間で締結する「運用指図に関する
権限の委託契約」は、契約終了の3ヵ月前までに当事者の一方から更新しない旨を書面によって通知がな
い限り、1年毎に自動的に更新されるものとします。但し、当該契約はファンドの償還日に終了するもの
とします。
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４【受益者の権利等】
受益者の有する主な権利は次の通りです。
①収益分配金に対する請求権および名義登録
■収益分配金の支払い■
(a) 収益分配金は、計算期間終了日現在において、氏名もしくは名称および住所が受託者に登録され
ている者を、計算期間終了日現在における受益者とし（以下「名義登録受益者」といいます。）、
当該名義登録受益者に支払います。なお、受託者は他の証券代行会社等、受託者が適当と認める者
と委託契約を締結し、名義登録にかかる事務を委託することができます。
受益者は、原則として上記の登録をこの信託の受益権が上場されている金融商品取引所の会員
（口座管理機関であるものに限ります。以下同じ。）を経由して行なうものとします。この場
合、当該会員は、当該会員が独自に定める手数料および当該手数料にかかる消費税等に相当する
金額を徴することができるものとします。ただし、証券金融会社等は上記の登録を受託者に対し
て直接に行なうことができます。
名義登録の手続きは、以下の通りとします。
(ⅰ)受益権は、会員の振替口座簿に口数が記載または記録されることにより、当該振替口座
簿に記載または記録された口数に応じた受益権が帰属します。
(ⅱ)会員は、計算期間終了日までに当該会員にかかる上記(ⅰ)の受益者の氏名もしくは名称
および住所その他受託者が定める事項を書面等により受託者に届出るものとします。
また、届出た内容に変更が生じた場合は、当該会員所定の方法による当該受益者から
の申し出にもとづき、当該会員はこれを受託者に通知するものとします。
(ⅲ)会員は、計算期間終了日現在の当該会員にかかる上記(ⅰ)の受益者の振替機関の定める
事項を(当該会員が直接口座管理機関でない場合はその上位機関を通じて)振替機関に
報告するとともに、振替機関はこれを受託者に通知するものとします。
上記に規定する収益分配金の支払いは、原則として毎計算期間終了日から起算して40日以内の
委託者の指定する日に、上記に規定する登録の際に名義登録受益者があらかじめ指定する預金口
座に当該収益分配金を振り込む方式により行なうものとします。なお、名義登録受益者があらか
じめ預金口座を指定していない場合は、当該名義登録受益者に対する収益分配金の支払いの開始
が遅れる場合がありますので、ご留意ください。
;
また、上記の方式のほか、名義登録受益者が当該会員と別途収益分配金の取り扱いに係る契約
を締結している場合は、収益分配金は当該契約にしたがい支払われるものとします。
※詳しくは、当該会員にお問い合わせください。
(b) 受託者は、収益分配金について支払開始日から5年経過した後に未払残高があるときは、当該金
額を委託者に交付するものとします。
受託者は、委託者に収益分配金を交付した後は、当該交付に係る金額に関する受益者に対する支払
いにつき、その責に任じません。
■収益分配金請求権の失効■
受益者が、収益分配金について支払開始日から5年間その支払いを請求しないときは、その権利
を失い、受託者から交付を受けた金銭は、委託者に帰属します。
②償還金に対する請求権
■償還金の支払い■
償還金(信託終了時における信託財産の純資産総額を受益権口数で除した額をいいます。以下同
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じ。)は、信託終了日から起算して40日以内の委託者の指定する日から、原則として、信託終了日
現在において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者に対して、受託者また
は 上記①の会員等から支払います。
受託者は、信託終了による償還金について支払開始日から10年を経過した後に未払残高がある
ときは、当該金額を委託者に交付するものとします。
受託者は、委託者に償還金を交付した後は、当該交付に係る金額に関する受益者に対する支払
いにつき、その責に任じません。
■償還金請求権の失効■
受益者は、償還金を支払開始日から10年間支払請求しないと権利を失います。
③換金(解約)請求権
受益者は、一部解約の実行を請求することができます。詳しくは、前述の「2 換金（解約）手続
等」をご参照下さい。
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第３【ファンドの経理状況】
(１)当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号)(以下
「財務諸表等規則」という。)ならびに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」(平成12年総理
府令第133号)(以下「投資信託財産計算規則」という。)に基づいて作成しております。なお、財務諸表に記載している金額
は、円単位で表示しております。
(２)当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第4期計算期間(2019年3月8日から2019年9月7日まで)
の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人による監査を受けております。
１【財務諸表】
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【ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信】
（１）【貸借対照表】
（単位：円）
第3期 第4期
(2019年 3月 7日現在) (2019年 9月 7日現在)
資産の部
流動資産
757,612 1,019,526
コール・ローン
747,876,281 1,585,944,270
親投資信託受益証券
5,928,797 11,335,316
未収入金
754,562,690 1,598,299,112
流動資産合計
754,562,690 1,598,299,112
資産合計
負債の部
流動負債
5,920,000 11,315,000
未払収益分配金
74,750 95,259
未払受託者報酬
560,570 714,387
未払委託者報酬
未払利息 - 2
56,153 84,628
その他未払費用
6,611,473 12,209,276
流動負債合計
6,611,473 12,209,276
負債合計
純資産の部
元本等
740,000,000 1,550,000,000
元本
剰余金
7,951,217 36,089,836
期末剰余金又は期末欠損金（△）
31,981 64,020
（分配準備積立金）
747,951,217 1,586,089,836
元本等合計
747,951,217 1,586,089,836
純資産合計
754,562,690 1,598,299,112
負債純資産合計
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（２）【損益及び剰余金計算書】
（単位：円）
第3期 第4期
自 2018年 9月 8日 自 2019年 3月 8日
至 2019年 3月 7日 至 2019年 9月 7日
営業収益
36,260,647
有価証券売買等損益 △ 3,161,095
208,143 175,699
その他収益
36,436,346
△ 2,952,952
営業収益合計
営業費用
359 327
支払利息
74,750 95,259
受託者報酬
560,570 714,387
委託者報酬
175,492 183,554
その他費用
811,171 993,527
営業費用合計
35,442,819
△ 3,764,123
営業利益又は営業損失（△）
35,442,819
△ 3,764,123
経常利益又は経常損失（△）
35,442,819
△ 3,764,123
当期純利益又は当期純損失（△）
一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
- -
約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
19,222,940 7,951,217
期首剰余金又は期首欠損金（△）
4,010,800
剰余金増加額又は欠損金減少額 -
当期追加信託に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
4,010,800
-
額
1,587,600
剰余金減少額又は欠損金増加額 -
当期一部解約に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
290,600
-
額
当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
1,297,000
-
額
5,920,000 11,315,000
分配金
7,951,217 36,089,836
期末剰余金又は期末欠損金（△）
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（３）【注記表】
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）
１.運用資産の評価基準及び評価方法 親投資信託受益証券
基準価額で評価しております。
２.費用・収益の計上基準 有価証券売買等損益
約定日基準で計上しております。
３.金融商品の時価等に関する事項の補 金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理
足説明 的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条
件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なること
もあります。
４.その他 当ファンドの計算期間は、信託約款の規定により、2019年 3月 8日から2019年 9月
7日までとなっております。
（貸借対照表に関する注記）
第3期 第4期
2019年 3月 7日現在 2019年 9月 7日現在
１. 計算期間の末日における受益権の総数 １. 計算期間の末日における受益権の総数
740,000口 1,550,000口
２. 計算期間の末日における1単位当たりの純資産の額 ２. 計算期間の末日における1単位当たりの純資産の額
1口当たり純資産額 1,010.74円 1口当たり純資産額 1,023.28円
(100口当たり純資産額) (101,074円) (100口当たり純資産額) (102,328円)
（損益及び剰余金計算書に関する注記）
第3期 第4期
自 2018年 9月 8日 自 2019年 3月 8日
至 2019年 3月 7日 至 2019年 9月 7日
１. 分配金の計算過程 １. 分配金の計算過程
項目 項目
当期配当等収益額 A 207,784円 当期配当等収益額 A 175,372円
親ファンドの配当等収益額 B 6,507,728円 親ファンドの配当等収益額 B 12,164,867円
分配準備積立金 C 47,281円 分配準備積立金 C 31,981円
配当等収益合計額 D=A+B+C 6,762,793円 配当等収益合計額 D=A+B+C 12,372,220円
経費 E 810,812円 経費 E 993,200円
収益分配可能額 F=D-E 5,951,981円 収益分配可能額 F=D-E 11,379,020円
収益分配金 ▶ 5,920,000円 収益分配金 ▶ 11,315,000円
次期繰越金(分配準備積立金) H=F-G 31,981円 次期繰越金(分配準備積立金) H=F-G 64,020円
口数 I 740,000口 口数 I 1,550,000口
100口当たり分配金 J=G/I×100 800円 100口当たり分配金 J=G/I×100 730円
その他費用 その他費用
２. ２.
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その他費用のうち58,238円は上場に係る費用、109,839円は その他費用のうち31,429円は上場に係る費用、142,663円は
対象指数についての商標使用料であります。 対象指数についての商標使用料であります。
（金融商品に関する注記）
(1)金融商品の状況に関する事項
第3期 第4期
自 2018年 9月 8日 自 2019年 3月 8日
至 2019年 3月 7日 至 2019年 9月 7日
1.金融商品に対する取組方針 1.金融商品に対する取組方針
当ファンドは、投資信託及び投資法人に関する法律第２条第 同左
４項に定める証券投資信託であり、信託約款に規定する運用
の基本方針に従い、有価証券等の金融商品に対して投資とし
て運用することを目的としております。
2.金融商品の内容及びその金融商品に係るリスク 2.金融商品の内容及びその金融商品に係るリスク
当ファンドが保有する金融商品の種類は、有価証券、コー 同左
ル・ローン等の金銭債権及び金銭債務であります。
当ファンドが保有する有価証券の詳細は、(その他の注記)の
２ 有価証券関係に記載しております。
これらは、株価変動リスク、為替変動リスクなどの市場リス
ク、信用リスク及び流動性リスクにさらされております。
3.金融商品に係るリスク管理体制 3.金融商品に係るリスク管理体制
委託会社においては、独立した投資リスク管理に関する委員 同左
会を設け、パフォーマンスの考査及び運用リスクの管理を行
なっております。
○市場リスクの管理
市場リスクに関しては、資産配分等の状況を常時、分析･把
握し、投資方針に沿っているか等の管理を行なっておりま
す。
○信用リスクの管理
信用リスクに関しては、発行体や取引先の財務状況等に関す
る情報収集･分析を常時、継続し、格付等の信用度に応じた
組入制限等の管理を行なっております。
○流動性リスクの管理
流動性リスクに関しては、必要に応じて市場流動性の状況を
把握し、取引量や組入比率等の管理を行なっております。
(2)金融商品の時価等に関する事項
第3期 第4期
2019年 3月 7日現在 2019年 9月 7日現在
１．貸借対照表計上額、時価及び差額 １．貸借対照表計上額、時価及び差額
貸借対照表上の金融商品は原則としてすべて時価で評価し 同左
ているため、貸借対照表計上額と時価との差額はありませ
ん。
２．時価の算定方法 ２．時価の算定方法
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同左
親投資信託受益証券
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）に記載して
おります。
コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務
これらの科目は短期間で決済されるため、帳簿価額は時
価と近似していることから、当該帳簿価額を時価としてお
ります。
（関連当事者との取引に関する注記）
第3期 第4期
自 2018年 9月 8日 自 2019年 3月 8日
至 2019年 3月 7日 至 2019年 9月 7日
市場価格その他当該取引に係る公正な価格を勘案して、一般 同左
の取引条件と異なる関連当事者との取引は行なわれていない
ため、該当事項はございません。
（その他の注記）
１ 元本の移動
第3期 第4期
自 2018年 9月 8日 自 2019年 3月 8日
至 2019年 3月 7日 至 2019年 9月 7日
期首元本額 650,000,000円 期首元本額 740,000,000円
期中追加設定元本額 100,000,000円 期中追加設定元本額 810,000,000円
期中一部解約元本額 10,000,000円 期中一部解約元本額 0円
２ 有価証券関係
売買目的有価証券
第3期 第4期
自 2018年 9月 8日 自 2019年 3月 8日
種類
至 2019年 3月 7日 至 2019年 9月 7日
損益に含まれた評価差額（円） 損益に含まれた評価差額（円）
親投資信託受益証券 △3,054,484 36,301,271
合計 △3,054,484 36,301,271
３ デリバティブ取引関係
該当事項はありません。
（４）【附属明細表】
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第1 有価証券明細表
(1)株式(2019年9月7日現在)
該当事項はありません。
(2)株式以外の有価証券(2019年9月7日現在)
（単位:円）
種類 通貨 銘柄 券面総額 評価額 備考
親投資信託受益 日本円 外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ 577,126,736 1,585,944,270
証券 マザーファンド
小計
銘柄数：1 577,126,736 1,585,944,270
組入時価比率：100.0% 100.0%
合計 1,585,944,270
(注1)投資信託受益証券、投資証券及び親投資信託受益証券における券面総額の数値は、証券数を表示しております。
(注2)比率は左より組入時価の純資産に対する比率、及び各小計欄の合計金額に対する比率であります。
第２ デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表
該当事項はありません。
（参考）
当ファンドは「外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩマザーファンド」受益証券を主要投資対象としており、貸借対照表の資
産の部に計上された親投資信託受益証券は、すべて同親投資信託の受益証券です。
なお、以下に記載した状況は監査の対象外となっております。
外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩマザーファンド
貸借対照表
（単位：円）
(2019年 9月 7日現在)
資産の部
流動資産
預金 9,432,073,805
コール・ローン 385,938,548
株式 567,657,199,184
投資証券 16,739,837,752
派生商品評価勘定 181,090,920
未収入金 19,386,519
未収配当金 1,294,592,755
2,120,157,548
差入委託証拠金
597,830,277,031
流動資産合計
597,830,277,031
資産合計
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(2019年 9月 7日現在)
負債の部
流動負債
派生商品評価勘定 38,919
未払金 6,163,595,230
未払解約金 351,966,550
未払利息 642
4,245,000
その他未払費用
6,519,846,341
流動負債合計
6,519,846,341
負債合計
純資産の部
元本等
元本 215,181,030,662
剰余金
376,129,400,028
期末剰余金又は期末欠損金（△）
591,310,430,690
元本等合計
591,310,430,690
純資産合計
597,830,277,031
負債純資産合計
注記表
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）
１.運用資産の評価基準及び評価方法 株式
原則として時価で評価しております。
時価評価にあたっては、市場価格のある有価証券についてはその最終相場(計算日
に最終相場のない場合には、直近の日の最終相場)で評価しております。
投資証券
原則として時価で評価しております。
時価評価にあたっては、市場価格のある有価証券についてはその最終相場(計算日
に最終相場のない場合には、直近の日の最終相場)で評価しております。
先物取引
計算日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価
しております。
２.外貨建資産・負債の本邦通貨への換 信託財産に属する外貨建資産・負債の円換算は、原則として、わが国における計算
算基準 期間末日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算しております。
３.費用・収益の計上基準 受取配当金
原則として配当落ち日において、確定配当金額又は予想配当金額を計上しておりま
す。
投資信託受益証券については、原則として収益分配金落ち日において、当該収益分
配金額を計上しております。
有価証券売買等損益
約定日基準で計上しております。
派生商品取引等損益
約定日基準で計上しております。
為替差損益
約定日基準で計上しております。
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４.金融商品の時価等に関する事項の補 金融商品の時価には、市場価格に基づく価額のほか、市場価格がない場合には合理
足説明 的に算定された価額が含まれております。当該価額の算定においては一定の前提条
件等を採用しているため、異なる前提条件等によった場合、当該価額が異なること
もあります。
また、デリバティブ取引に関する契約額等は、あくまでもデリバティブ取引におけ
る名目的な契約額または計算上の想定元本であり、当該金額自体がデリバティブ取
引の市場リスクの大きさを示すものではありません。
（貸借対照表に関する注記）
2019年 9月 7日現在
１. 計算期間の末日における1単位当たりの純資産の額
1口当たり純資産額 2.7480円
(10,000口当たり純資産額) (27,480円)
（金融商品に関する注記）
(1)金融商品の状況に関する事項
自 2019年 3月 8日
至 2019年 9月 7日
1.金融商品に対する取組方針
当ファンドは、投資信託及び投資法人に関する法律第２条第４項に定める証券投資信託であり、信託約款に規定する運用
の基本方針に従い、有価証券等の金融商品に対して投資として運用することを目的としております。
2.金融商品の内容及びその金融商品に係るリスク
当ファンドが保有する金融商品の種類は、有価証券、デリバティブ取引、コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務であ
ります。
当ファンドが保有する有価証券の詳細は、附属明細表に記載しております。
これらは、株価変動リスク、為替変動リスクなどの市場リスク、信用リスク及び流動性リスクにさらされております。
当ファンドは、信託財産に属する資産の価格変動リスクの低減を目的として、株価指数先物取引を行っております。
3.金融商品に係るリスク管理体制
委託会社においては、独立した投資リスク管理に関する委員会を設け、パフォーマンスの考査及び運用リスクの管理を行
なっております。
○市場リスクの管理
市場リスクに関しては、資産配分等の状況を常時、分析･把握し、投資方針に沿っているか等の管理を行なっております。
○信用リスクの管理
信用リスクに関しては、発行体や取引先の財務状況等に関する情報収集･分析を常時、継続し、格付等の信用度に応じた組
入制限等の管理を行なっております。
○流動性リスクの管理
流動性リスクに関しては、必要に応じて市場流動性の状況を把握し、取引量や組入比率等の管理を行なっております。
(2)金融商品の時価等に関する事項
2019年 9月 7日現在
１．貸借対照表計上額、時価及び差額
貸借対照表上の金融商品は原則としてすべて時価で評価しているため、貸借対照表計上額と時価との差額はありませ
ん。
２．時価の算定方法
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株式
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）に記載しております。
投資証券
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）に記載しております。
派生商品評価勘定
デリバティブ取引については、附属明細表に記載しております。
コール・ローン等の金銭債権及び金銭債務
これらの科目は短期間で決済されるため、帳簿価額は時価と近似していることから、当該帳簿価額を時価としており
ます。
（その他の注記）
元本の移動及び期末元本額の内訳
2019年 9月 7日現在
2019年 3月 8日
期首
本報告書における開示対象ファンドの期首における当ファンドの元本額 206,937,516,214円
同期中における追加設定元本額 21,430,935,365円
同期中における一部解約元本額 13,187,420,917円
期末元本額 215,181,030,662円
期末元本額の内訳＊
バランスセレクト３０ 50,243,484円
バランスセレクト５０ 150,466,091円
バランスセレクト７０ 158,082,440円
野村外国株式インデックスファンド 544,837,824円
野村世界６資産分散投信（安定コース） 4,599,040,777円
野村世界６資産分散投信（分配コース） 6,591,561,397円
野村世界６資産分散投信（成長コース） 4,626,318,018円
野村資産設計ファンド２０１５ 18,029,920円
野村資産設計ファンド２０２０ 19,946,574円
野村資産設計ファンド２０２５ 31,600,147円
野村資産設計ファンド２０３０ 37,206,921円
野村資産設計ファンド２０３５ 28,759,126円
野村資産設計ファンド２０４０ 63,487,489円
野村外国株インデックス Ｂコース（野村投資一任口座向け） 35,147,212,720円
のむラップ・ファンド（保守型） 1,074,333,700円
のむラップ・ファンド（普通型） 7,688,712,201円
のむラップ・ファンド（積極型） 5,073,937,239円
野村資産設計ファンド２０４５ 9,732,168円
野村インデックスファンド・外国株式 4,363,258,879円
マイ・ロード 1,411,008,643円
ネクストコア 16,152,133円
野村インデックスファンド・海外５資産バランス 116,952,031円
野村外国株インデックスＢコース（野村ＳＭＡ・ＥＷ向け） 1,190,614,538円
野村世界６資産分散投信（配分変更コース） 903,709,977円
野村資産設計ファンド２０５０ 15,983,308円
野村ターゲットデートファンド２０１６ ２０２６－２０２８年目標型 5,028,040円
野村ターゲットデートファンド２０１６ ２０２９－２０３１年目標型 2,096,128円
野村ターゲットデートファンド２０１６ ２０３２－２０３４年目標型 1,557,545円
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
野村ターゲットデートファンド２０１６ ２０３５－２０３７年目標型 986,725円
のむラップ・ファンド（やや保守型） 203,786,535円
のむラップ・ファンド（やや積極型） 335,434,157円
インデックス・ブレンド（タイプⅠ） 2,363,694円
インデックス・ブレンド（タイプⅡ） 2,478,196円
インデックス・ブレンド（タイプⅢ） 13,544,407円
インデックス・ブレンド（タイプⅣ） 4,364,700円
インデックス・ブレンド（タイプⅤ） 22,776,074円
野村６資産均等バランス 426,183,977円
野村つみたて外国株投信 3,056,948,468円
野村外国株（含む新興国）インデックス Ｂコース（野村投資一任口座向け） 3,742,222,264円
世界６資産分散ファンド 85,802,156円
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジな
577,126,736円
し）連動型上場投信
ファンドラップ（ウエルス・スクエア）外国株式 758,898,902円
グローバル・インデックス・バランス２５ＶＡ（適格機関投資家専用） 278,483,785円
グローバル・インデックス・バランス５０ＶＡ（適格機関投資家専用） 206,372,197円
グローバル・インデックス・バランス４０ＶＡ（適格機関投資家専用） 1,292,075,283円
グローバル・インデックス・バランス６０ＶＡ（適格機関投資家専用） 2,361,580,764円
ワールド・インデックス・ファンドＶＡ安定型（適格機関投資家専用） 2,676,378円
ワールド・インデックス・ファンドＶＡバランス型（適格機関投資家専用） 7,488,528円
ワールド・インデックス・ファンドＶＡ積極型（適格機関投資家専用） 3,195,331円
野村ワールド・インデックス・バランス３５ＶＡ（適格機関投資家専用） 4,171,488円
野村ワールド・インデックス・バランス５０ＶＡ（適格機関投資家専用） 56,731,747円
野村外国株式インデックスファンド（適格機関投資家専用） 16,314,156円
野村世界インデックス・バランス４０ＶＡ（適格機関投資家専用） 19,740,084円
野村グローバル・インデックス・バランス２５ＶＡ（適格機関投資家専用） 42,287,351円
野村グローバル・インデックス・バランス５０ＶＡ（適格機関投資家専用） 165,091,669円
野村グローバル・インデックス・バランス７５ＶＡ（適格機関投資家専用） 3,173,891,105円
野村世界バランス２５ＶＡ（適格機関投資家専用） 394,801,407円
野村ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩインデックスファンド（適格機関投資家専用） 36,614,458円
ノムラＦＯＦｓ用インデックスファンド・外国株式（適格機関投資家専用） 714,950,459円
野村ＦｏＦｓ用・外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩインデックスファンド（適格機
17,457,696,463円
関投資家専用）
バランスセレクト３０（確定拠出年金向け） 2,177,598円
バランスセレクト５０（確定拠出年金向け） 12,732,332円
バランスセレクト７０（確定拠出年金向け） 14,064,705円
野村外国株式インデックスファンド・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ（確定拠出年金向
65,954,076,487円
け）
マイバランス３０（確定拠出年金向け） 1,543,760,583円
マイバランス５０（確定拠出年金向け） 6,121,331,277円
マイバランス７０（確定拠出年金向け） 6,587,832,777円
マイバランスＤＣ３０ 993,509,406円
マイバランスＤＣ５０ 1,885,350,492円
マイバランスＤＣ７０ 1,466,065,185円
野村ＤＣ外国株式インデックスファンド・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ 20,340,806,647円
野村ＤＣ運用戦略ファンド 142,945,567円
野村ＤＣ運用戦略ファンド（マイルド） 6,621,445円
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マイターゲット２０５０（確定拠出年金向け） 237,559,425円
マイターゲット２０３０（確定拠出年金向け） 163,851,508円
マイターゲット２０４０（確定拠出年金向け） 130,171,518円
野村世界６資産分散投信（ＤＣ）安定コース 7,076,493円
野村世界６資産分散投信（ＤＣ）インカムコース 4,221,740円
野村世界６資産分散投信（ＤＣ）成長コース 16,556,559円
野村資産設計ファンド（ＤＣ）２０３０ 1,314,516円
野村資産設計ファンド（ＤＣ）２０４０ 954,680円
野村資産設計ファンド（ＤＣ）２０５０ 1,324,408円
マイターゲット２０３５（確定拠出年金向け） 66,741,603円
マイターゲット２０４５（確定拠出年金向け） 38,989,362円
マイターゲット２０５５（確定拠出年金向け） 14,094,871円
マイターゲット２０６０（確定拠出年金向け） 19,950,376円
＊は当該親投資信託受益証券を投資対象とする証券投資信託ごとの元本額
附属明細表
第1 有価証券明細表
(1)株式(2019年9月7日現在)
評価額
種類 通貨 銘柄 株式数 備考
単価 金額
株式 米ドル BAKER HUGHES,A GE CO,LLC 75,000 23.52 1,764,000.00
HALLIBURTON CO 128,000 19.00 2,432,000.00
HELMERICH & PAYNE 14,600 37.61 549,106.00
NATIONAL OILWELL VARCO INC 58,000 22.00 1,276,000.00
SCHLUMBERGER LTD 199,600 34.06 6,798,376.00
TECHNIPFMC PLC 61,000 25.74 1,570,140.00
APACHE CORPORATION 54,100 22.67 1,226,447.00
CABOT OIL & GAS CORP 58,500 17.40 1,017,900.00
CHENIERE ENERGY INC 32,500 61.87 2,010,775.00
CHEVRON CORP 275,600 117.64 32,421,584.00
CIMAREX ENERGY CO 13,800 43.18 595,884.00
CONCHO RESOURCES INC 29,700 70.36 2,089,692.00
CONOCOPHILLIPS 164,300 53.44 8,780,192.00
CONTINENTAL RESOURCES INC/OK 13,900 30.17 419,363.00
DEVON ENERGY CORP 62,400 23.50 1,466,400.00
DIAMONDBACK ENERGY INC 23,100 97.65 2,255,715.00
EOG RESOURCES INC 83,700 75.60 6,327,720.00
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EXXON MOBIL CORP 611,900 70.27 42,998,213.00
HESS CORP 39,400 64.99 2,560,606.00
HOLLYFRONTIER CORP 23,600 47.62 1,123,832.00
KINDER MORGAN INC 294,000 20.51 6,029,940.00
MARATHON OIL CORP 123,000 12.54 1,542,420.00
MARATHON PETROLEUM CORP 94,600 52.48 4,964,608.00
NOBLE ENERGY INC 71,000 22.68 1,610,280.00
OCCIDENTAL PETE CORP 127,279 45.09 5,739,010.11
ONEOK INC 58,800 71.02 4,175,976.00
PARSLEY ENERGY INC-CLASS A 37,000 17.65 653,050.00
PHILLIPS 66 64,900 99.80 6,477,020.00
PIONEER NATURAL RESOURCES CO 24,500 128.54 3,149,230.00
PLAINS GP HOLDINGS LP-CL A 19,000 21.88 415,720.00
TARGA RESOURCES CORP 34,800 36.78 1,279,944.00
VALERO ENERGY CORP 60,300 76.79 4,630,437.00
WILLIAMS COS 175,000 24.07 4,212,250.00
AIR PRODUCTS 31,700 224.57 7,118,869.00
ALBEMARLE CORP 14,800 62.97 931,956.00
AXALTA COATING SYSTEMS LTD 29,200 29.64 865,488.00
CELANESE CORP-SERIES A 18,000 117.63 2,117,340.00
CF INDUSTRIES HOLDINGS INC 31,400 48.17 1,512,538.00
CORTEVA INC 109,200 28.46 3,107,832.00
DOW INC 109,100 43.36 4,730,576.00
DUPONT DE NEMOURS INC 109,400 68.94 7,542,036.00
EASTMAN CHEMICAL CO. 20,800 67.49 1,403,792.00
ECOLAB INC 37,700 205.33 7,740,941.00
FMC CORP 19,600 87.48 1,714,608.00
INTERNATIONAL FLAVORS & 14,200 114.50 1,625,900.00
FRAGRANCE
LINDE PLC 78,000 187.10 14,593,800.00
LYONDELLBASELL INDU-CL A 39,400 77.60 3,057,440.00
MOSAIC CO/THE 48,800 19.38 945,744.00
PPG INDUSTRIES 34,200 113.34 3,876,228.00
SHERWIN-WILLIAMS 11,880 534.52 6,350,097.60
WESTLAKE CHEMICAL CORP 5,000 60.21 301,050.00
MARTIN MARIETTA MATERIALS 9,000 255.72 2,301,480.00
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VULCAN MATERIALS CO 18,600 142.86 2,657,196.00
AMCOR PLC 234,000 9.77 2,286,180.00
AVERY DENNISON CORP 12,200 113.93 1,389,946.00
BALL CORP 45,500 78.71 3,581,305.00
CROWN HOLDINGS INC 19,100 65.45 1,250,095.00
IP(INTERNATIONAL PAPER CO) 55,900 39.37 2,200,783.00
PACKAGING CORP OP AMERICA 13,200 100.53 1,326,996.00
SEALED AIR CORP 21,900 39.32 861,108.00
WESTROCK CO 38,700 34.93 1,351,791.00
FREEPORT-MCMORAN INC 206,000 9.53 1,963,180.00
NEWMONT GOLDCORP CORP 116,800 39.34 4,594,912.00
NUCOR CORP 42,700 50.35 2,149,945.00
STEEL DYNAMICS 33,400 28.05 936,870.00
ARCONIC INC 57,000 26.01 1,482,570.00
BOEING CO 77,360 360.30 27,872,808.00
GENERAL DYNAMICS 35,700 192.27 6,864,039.00
HEICO CORP 6,300 144.57 910,791.00
HEICO CORP-CLASS A 10,900 110.21 1,201,289.00
HUNTINGTON INGALLS INDUSTRIE 5,660 214.24 1,212,598.40
L3HARRIS TECHNOLOGIES INC 32,200 212.13 6,830,586.00
LOCKHEED MARTIN 36,900 385.15 14,212,035.00
NORTHROP GRUMMAN CORP 23,450 368.43 8,639,683.50
RAYTHEON COMPANY 40,100 185.27 7,429,327.00
SPIRIT AEROSYSTEMS HOLD-CL A 14,600 81.77 1,193,842.00
TEXTRON INC 33,500 46.29 1,550,715.00
TRANSDIGM GROUP INC 7,010 532.97 3,736,119.70
UNITED TECHNOLOGIES 118,700 133.03 15,790,661.00
ALLEGION PLC 13,600 98.62 1,341,232.00
FORTUNE BRANDS HOME & SECURITY 19,400 51.53 999,682.00
INC
JOHNSON CONTROLS INTERNATIONAL 115,000 42.85 4,927,750.00
PLC
LENNOX INTERNATIONAL INC 5,100 251.65 1,283,415.00
MASCO CORP 42,800 41.26 1,765,928.00
OWENS CORNING INC 14,200 56.75 805,850.00
SMITH (A.O.) CORP 18,600 47.62 885,732.00
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FLUOR CORP 18,400 19.64 361,376.00
JACOBS ENGINEERING GROUP INC 20,000 91.36 1,827,200.00
ACUITY BRANDS INC 6,200 124.75 773,450.00
AMETEK INC 33,500 88.33 2,959,055.00
EATON CORP PLC 60,400 81.95 4,949,780.00
EMERSON ELEC 87,600 61.84 5,417,184.00
ROCKWELL AUTOMATION INC 16,800 158.70 2,666,160.00
SENSATA TECHNOLOGIES HOLDING 24,500 47.37 1,160,565.00
3M CORP 83,600 164.23 13,729,628.00
GENERAL ELEC CO 1,253,000 8.81 11,038,930.00
HONEYWELL INTERNATIONAL INC 105,400 170.37 17,956,998.00
JARDINE MATHESON HLDGS LTD 30,700 55.80 1,713,060.00
JARDINE STRATEGIC HLDGS LTD 33,300 33.05 1,100,565.00
ROPER TECHNOLOGIES INC 14,990 375.11 5,622,898.90
CATERPILLAR INC DEL 83,100 122.99 10,220,469.00
CUMMINS INC 21,700 154.66 3,356,122.00
DEERE & COMPANY 43,400 156.30 6,783,420.00
DOVER CORP 21,400 96.13 2,057,182.00
FLOWSERVE CORP 17,200 43.89 754,908.00
FORTIVE CORP 43,200 68.10 2,941,920.00
IDEX CORP 11,300 168.71 1,906,423.00
ILLINOIS TOOL WORKS INC 46,600 151.48 7,058,968.00
INGERSOLL-RAND PLC 34,900 121.41 4,237,209.00
MIDDLEBY CORP 7,500 112.35 842,625.00
PACCAR 50,300 68.20 3,430,460.00
PARKER HANNIFIN CORP 18,100 171.64 3,106,684.00
PENTAIR PLC 23,200 36.23 840,536.00
SNAP-ON INC 8,400 151.74 1,274,616.00
STANLEY BLACK & DECKER INC 21,300 136.32 2,903,616.00
WABCO HOLDINGS INC 7,000 133.72 936,040.00
WABTEC CORP 26,100 67.99 1,774,539.00
XYLEM INC 26,000 77.75 2,021,500.00
AERCAP HOLDINGS NV 19,700 54.62 1,076,014.00
FASTENAL CO 82,600 31.06 2,565,556.00
GRAINGER(W.W.) INC 7,000 276.78 1,937,460.00
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HD SUPPLY HOLDINGS INC 22,900 40.08 917,832.00
UNITED RENTALS INC 11,200 116.49 1,304,688.00
CINTAS CORP 12,700 267.24 3,393,948.00
COPART INC 30,200 80.61 2,434,422.00
REPUBLIC SERVICES INC-CL A 32,800 88.81 2,912,968.00
ROLLINS INC 21,000 34.20 718,200.00
WASTE CONNECTIONS INC 38,700 91.73 3,549,951.00
WASTE MANAGEMENT INC 61,800 119.09 7,359,762.00
C.H.ROBINSON WORLDWIDE INC 20,100 83.94 1,687,194.00
EXPEDITORS INTERNATIONAL WASH 25,300 72.57 1,836,021.00
INC
FEDEX CORPORATION 35,300 164.38 5,802,614.00
UNITED PARCEL SERVICE-CL B 100,100 121.20 12,132,120.00
XPO LOGISTICS INC 14,900 71.83 1,070,267.00
AMERICAN AIRLINES GROUP INC 14,600 27.69 404,274.00
DELTA AIR LINES INC 22,400 58.19 1,303,456.00
SOUTHWEST AIRLINES 19,800 52.52 1,039,896.00
UNITED AIRLINES HOLDINGS INC 9,200 85.84 789,728.00
AMERCO 1,170 357.51 418,286.70
CSX CORP 110,100 68.06 7,493,406.00
HUNT J B TRANSPORT SVCS INC 11,800 112.44 1,326,792.00
KANSAS CITY SOUTHERN 14,200 129.92 1,844,864.00
KNIGHT-SWIFT TRANSPORTATION 16,700 36.01 601,367.00
HOLDINGS INC
NORFOLK SOUTHERN CORP 38,000 176.28 6,698,640.00
OLD DOMINION FREIGHT LINE 9,600 164.68 1,580,928.00
UBER TECHOLOGIES INC 26,500 32.51 861,515.00
UNION PAC CORP 102,600 166.13 17,044,938.00
APTIV PLC 36,700 88.17 3,235,839.00
AUTOLIV INC 11,900 74.17 882,623.00
BORGWARNER INC 29,600 35.09 1,038,664.00
LEAR CORP 8,400 120.45 1,011,780.00
FORD MOTOR COMPANY 557,000 9.34 5,202,380.00
GENERAL MOTORS CO 183,900 38.73 7,122,447.00
HARLEY-DAVIDSON INC 22,400 32.58 729,792.00
TESLA INC 19,200 229.58 4,407,936.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
DR HORTON INC 51,200 49.96 2,557,952.00
GARMIN LTD 18,600 83.05 1,544,730.00
LEGGETT & PLATT INC 18,900 38.30 723,870.00
LENNAR CORP-A 40,700 51.69 2,103,783.00
MOHAWK INDUSTRIES 8,700 117.83 1,025,121.00
NEWELL BRANDS INC 57,000 17.51 998,070.00
NVR INC 480 3,585.60 1,721,088.00
PULTEGROUP INC 37,900 34.25 1,298,075.00
ROKU INC 12,100 166.93 2,019,853.00
WHIRLPOOL CORP 9,400 142.96 1,343,824.00
HASBRO INC 17,300 110.99 1,920,127.00
POLARIS INC 8,300 83.35 691,805.00
CAPRI HOLDINGS LTD 19,900 28.30 563,170.00
HANESBRANDS INC 51,000 14.33 730,830.00
LULULEMON ATHLETICA INC 15,700 188.41 2,958,037.00
NIKE INC-B 182,200 88.42 16,110,124.00
PVH CORP 9,900 84.56 837,144.00
RALPH LAUREN CORPORATION 7,800 94.26 735,228.00
TAPESTRY INC 38,300 22.92 877,836.00
UNDER ARMOUR INC-CLASS A 24,000 19.77 474,480.00
UNDER ARMOUR INC-CLASS C 25,000 17.91 447,750.00
V } CORP 48,100 86.51 4,161,131.00
ARAMARK 35,400 42.01 1,487,154.00
CARNIVAL CORP 62,100 45.11 2,801,331.00
CHIPOTLE MEXICAN GRILL INC 3,710 838.11 3,109,388.10
DARDEN RESTAURANTS INC 17,900 124.06 2,220,674.00
DOMINOS PIZZA INC 5,900 244.83 1,444,497.00
HILTON WORLDWIDE HOLDINGS IN 39,800 93.47 3,720,106.00
LAS VEGAS SANDS CORP 50,700 56.13 2,845,791.00
MARRIOTT INTERNATIONAL-CLA 41,300 128.46 5,305,398.00
MCDONALD'S CORP 110,500 219.49 24,253,645.00
MELCO RESORTS & ENTERT-ADR 34,000 20.96 712,640.00
MGM RESORTS INTERNATIONAL 75,700 27.98 2,118,086.00
NORWEGIAN CRUISE LINE HOLDIN 30,200 52.31 1,579,762.00
ROYAL CARIBBEAN CRUISES LTD 26,300 106.94 2,812,522.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
STARBUCKS CORP 175,500 95.56 16,770,780.00
VAIL RESORTS INC 6,000 235.80 1,414,800.00
WYNN RESORTS LTD 13,800 111.33 1,536,354.00
YUM BRANDS INC 43,700 118.16 5,163,592.00
GENUINE PARTS CO 21,500 93.56 2,011,540.00
LKQ CORP 45,000 26.91 1,210,950.00
AMAZON.COM INC 60,470 1,840.72 111,308,338.40
BOOKING HOLDINGS INC 6,280 1,994.44 12,525,083.20
EBAY INC 118,300 40.80 4,826,640.00
EXPEDIA GROUP INC 20,700 131.55 2,723,085.00
GRUBHUB INC 11,900 60.40 718,760.00
MERCADOLIBRE INC 6,430 605.69 3,894,586.70
QURATE RETAIL INC - A 58,000 11.08 642,640.00
WAYFAIR INC - CLASS A 8,600 119.60 1,028,560.00
DOLLAR GENERAL CORP 37,500 159.82 5,993,250.00
DOLLAR TREE INC 34,100 107.63 3,670,183.00
KOHLS CORP 22,500 48.25 1,085,625.00
MACYS INC 43,700 15.31 669,047.00
NORDSTROM INC 15,000 31.07 466,050.00
TARGET CORP 74,300 108.54 8,064,522.00
ADVANCE AUTO PARTS 9,900 146.55 1,450,845.00
AUTOZONE 3,570 1,134.54 4,050,307.80
BEST BUY COMPANY INC 33,800 65.76 2,222,688.00
BURLINGTON STORES INC 9,800 204.18 2,000,964.00
CARMAX INC 23,900 86.73 2,072,847.00
GAP INC 31,500 16.99 535,185.00
HOME DEPOT 159,200 228.15 36,321,480.00
L BRANDS, INC 30,300 16.82 509,646.00
LOWES COS INC 115,300 114.21 13,168,413.00
OREILLY AUTOMOTIVE INC, 11,200 396.58 4,441,696.00
ROSS STORES INC 52,800 109.36 5,774,208.00
TIFFANY & CO 16,100 88.19 1,419,859.00
TJX COS INC 175,000 55.77 9,759,750.00
TRACTOR SUPPLY COMPANY 17,800 102.98 1,833,044.00
ULTA BEAUTY INC 7,890 236.71 1,867,641.90
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COSTCO WHOLESALE CORPORATION 63,710 296.97 18,919,958.70
DAIRY FARM INTL HLDGS LTD 45,000 7.00 315,000.00
KROGER CO 115,000 24.83 2,855,450.00
SYSCO CORP 70,500 74.38 5,243,790.00
WALGREENS BOOTS ALLIANCE INC 111,100 52.33 5,813,863.00
WALMART INC 207,500 115.44 23,953,800.00
BROWN-FORMAN CORP-CL B 45,400 60.91 2,765,314.00
COCA COLA CO 586,400 55.12 32,322,368.00
COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS 33,300 55.72 1,855,476.00
CONSTELLATION BRANDS INC-A 23,800 204.93 4,877,334.00
MOLSON COORS BREWING CO-B 28,400 53.18 1,510,312.00
MONSTER BEVERAGE CORP 58,400 58.77 3,432,168.00
PEPSICO INC 202,900 135.98 27,590,342.00
ARCHER DANIELS MIDLAND 80,400 38.63 3,105,852.00
BUNGE LIMITED 19,100 55.22 1,054,702.00
CAMPBELL SOUP CO 24,800 44.62 1,106,576.00
CONAGRA BRANDS INC 72,100 28.45 2,051,245.00
GENERAL MILLS 86,500 54.16 4,684,840.00
HERSHEY CO/THE 21,500 160.30 3,446,450.00
HORMEL FOODS CORP 42,800 42.55 1,821,140.00
INGREDION INC 9,600 79.47 762,912.00
JM SMUCKER CO/THE-NEW 15,900 104.68 1,664,412.00
KELLOGG CO 35,600 62.84 2,237,104.00
KRAFT HEINZ CO/THE 99,000 26.59 2,632,410.00
LAMB WESTON HOLDINGS INC 21,700 71.79 1,557,843.00
MCCORMICK & CO INC. 17,800 163.75 2,914,750.00
MONDELEZ INTERNATIONAL INC 209,000 56.14 11,733,260.00
TYSON FOODS INC-CL A 42,700 85.26 3,640,602.00
ALTRIA GROUP INC 271,500 43.85 11,905,275.00
PHILIP MORRIS INTERNATIONAL 225,500 71.95 16,224,725.00
CHURCH & DWIGHT CO INC 35,400 77.50 2,743,500.00
CLOROX CO 18,700 162.20 3,033,140.00
COLGATE PALMOLIVE CO. 118,500 74.29 8,803,365.00
KIMBERLY-CLARK CORP 49,500 139.48 6,904,260.00
PROCTER & GAMBLE CO 362,800 122.76 44,537,328.00
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COTY INC-CL A 37,000 9.91 366,670.00
ESTEE LAUDER COMPANIES-CL A 31,900 204.98 6,538,862.00
ABBOTT LABORATORIES 255,500 85.90 21,947,450.00
ABIOMED INC 6,420 190.25 1,221,405.00
ALIGN TECHNOLOGY INC 10,680 177.11 1,891,534.80
BAXTER INTERNATIONAL INC. 69,300 87.91 6,092,163.00
BECTON,DICKINSON 39,200 258.48 10,132,416.00
BOSTON SCIENTIFIC CORP 202,200 42.61 8,615,742.00
DANAHER CORP 92,500 142.95 13,222,875.00
DENTSPLY SIRONA INC 34,400 51.65 1,776,760.00
DEXCOM INC 12,900 167.67 2,162,943.00
EDWARDS LIFESCIENCES CORP 30,400 224.98 6,839,392.00
HOLOGIC INC 39,800 49.69 1,977,662.00
IDEXX LABORATORIES INC 12,610 289.93 3,656,017.30
INTUITIVE SURGICAL INC 16,610 508.17 8,440,703.70
MEDTRONIC PLC 194,200 107.72 20,919,224.00
RESMED INC 20,600 140.33 2,890,798.00
STERIS PLC 11,900 153.50 1,826,650.00
STRYKER CORP 48,300 220.22 10,636,626.00
TELEFLEX INC 6,740 356.48 2,402,675.20
THE COOPER COMPANIES, INC. 7,120 307.73 2,191,037.60
VARIAN MEDICAL SYSTEMS INC 12,900 108.09 1,394,361.00
ZIMMER BIOMET HOLDINGS INC 30,000 139.54 4,186,200.00
AMERISOURCEBERGEN CORP 22,000 86.04 1,892,880.00
ANTHEM INC 37,400 251.22 9,395,628.00
CARDINAL HEALTH INC 44,300 44.38 1,966,034.00
CENTENE CORP 59,400 46.14 2,740,716.00
CIGNA CORP 55,200 151.00 8,335,200.00
CVS HEALTH CORP 186,500 62.76 11,704,740.00
DAVITA INC 14,800 57.98 858,104.00
HCA HEALTHCARE INC 39,100 124.25 4,858,175.00
HENRY SCHEIN INC 20,500 61.83 1,267,515.00
HUMANA INC 19,310 274.71 5,304,650.10
LABORATORY CRP OF AMER HLDGS 14,200 170.49 2,420,958.00
MCKESSON CORP 27,000 141.37 3,816,990.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
QUEST DIAGNOSTICS INC 19,100 102.72 1,961,952.00
UNITEDHEALTH GROUP INC 137,500 229.59 31,568,625.00
UNIVERSAL HEALTH SERVICES-B 11,800 145.14 1,712,652.00
WELLCARE HEALTH PLANS INC 7,050 270.35 1,905,967.50
ABBVIE INC 214,400 67.03 14,371,232.00
ALEXION PHARMACEUTICALS INC 32,500 100.28 3,259,100.00
ALKERMES PLC 20,100 20.12 404,412.00
ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC 16,500 83.14 1,371,810.00
AMGEN INC 88,400 207.65 18,356,260.00
BEIGENE, LTD ADR 5,500 131.03 720,665.00
BIOGEN INC 28,000 223.96 6,270,880.00
BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC 26,300 73.10 1,922,530.00
CELGENE CORP 101,300 97.51 9,877,763.00
EXACT SCIENCES CORP 18,900 122.49 2,315,061.00
GILEAD SCIENCES INC 184,500 64.06 11,819,070.00
INCYTE CORP 26,700 79.27 2,116,509.00
IONIS PHARMACEUTICALS INC 18,800 62.76 1,179,888.00
REGENERON PHARMACEUTICALS 11,530 289.37 3,336,436.10
SAREPTA THERAPEUTICS INC 11,200 89.02 997,024.00
SEATTLE GENETICS INC 15,400 71.35 1,098,790.00
VERTEX PHARMACEUTICALS 37,300 179.86 6,708,778.00
ALLERGAN PLC 47,300 162.41 7,681,993.00
BRISTOL MYERS SQUIBB 234,800 48.51 11,390,148.00
ELANCO ANIMAL HEALTH INC 53,000 26.49 1,403,970.00
ELI LILLY & CO. 126,700 114.60 14,519,820.00
JAZZ PHARMACEUTICALS PLC 7,800 126.78 988,884.00
JOHNSON & JOHNSON 383,900 128.58 49,361,862.00
MERCK & CO INC 372,500 86.10 32,072,250.00
MYLAN NV 77,000 20.22 1,556,940.00
NEKTAR THERAPEUTICS 25,000 17.37 434,250.00
PERRIGO CO PLC 19,600 48.16 943,936.00
PFIZER INC 803,400 36.34 29,195,556.00
TEVA PHARMACEUTICAL-SP ADR 154,000 6.89 1,061,060.00
ZOETIS INC 69,600 128.07 8,913,672.00
BANK OF AMERICA CORP 1,306,700 28.12 36,744,404.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
BB&T CORPORATION 111,800 48.65 5,439,070.00
CIT GROUP INC 13,400 43.32 580,488.00
CITIGROUP 334,900 66.34 22,217,266.00
CITIZENS FINANCIAL GROUP 63,900 34.20 2,185,380.00
COMERICA INC 23,000 62.38 1,434,740.00
EAST WEST BANCORP INC 20,700 42.18 873,126.00
FIFTH THIRD BANCORP 104,800 26.75 2,803,400.00
FIRST REPUBLIC BANK/CA 24,100 89.67 2,161,047.00
HUNTINGTON BANCSHARES INC 154,000 13.54 2,085,160.00
JPMORGAN CHASE & CO 469,100 112.37 52,712,767.00
KEYCORP 147,000 17.04 2,504,880.00
M & T BANK CORP 18,900 147.10 2,780,190.00
PEOPLES UNITED FINANCIAL INC 61,000 14.81 903,410.00
PNC FINANCIAL 64,900 131.56 8,538,244.00
REGIONS FINANCIAL CORP 150,000 14.81 2,221,500.00
SIGNATURE BANK 7,600 116.41 884,716.00
SUNTRUST BKS INC. 63,400 62.91 3,988,494.00
SVB FINANCIAL GROUP 7,400 199.78 1,478,372.00
US BANCORP 219,500 53.27 11,692,765.00
WELLS FARGO CO 617,900 47.62 29,424,398.00
ZIONS BANCORP NA 27,500 41.14 1,131,350.00
AXA EQUITABLE HOLDINGS INC 40,000 21.04 841,600.00
BERKSHIRE HATHAWAY INC CL B 188,000 204.24 38,397,120.00
JEFFERIES FINANCIAL GROUP INC 35,000 19.06 667,100.00
VOYA FINANCIAL INC 21,700 50.95 1,105,615.00
AFLAC INC 106,900 51.13 5,465,797.00
ALLEGHANY CORP 2,100 771.09 1,619,289.00
ALLSTATE CORP 48,100 104.38 5,020,678.00
AMERICAN FINANCIAL GROUP INC 10,800 103.83 1,121,364.00
AMERICAN INTL GROUP 126,600 54.68 6,922,488.00
AON PLC 35,000 195.60 6,846,000.00
ARCH CAPITAL GROUP LTD 59,700 41.13 2,455,461.00
ARTHUR J GALLAGHER & CO 26,600 89.73 2,386,818.00
ASSURANT INC 9,000 123.85 1,114,650.00
ATHENE HOLDING LTD-CLASS A 21,400 39.63 848,082.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
BRIGHTHOUSE FINANCIAL INC 13,900 36.39 505,821.00
CHUBB LTD 66,500 160.63 10,681,895.00
CINCINNATI FINANCIAL CORP 22,900 113.93 2,608,997.00
ERIE INDEMNITY COMPANY-CL A 3,700 214.06 792,022.00
EVEREST RE GROUP LTD 5,600 248.74 1,392,944.00
FNF GROUP 40,500 44.79 1,813,995.00
GLOBE LIFE INC 15,700 90.84 1,426,188.00
HARTFORD FINANCIAL SERVICES 51,600 59.99 3,095,484.00
LINCOLN NATIONAL CORP 29,900 54.81 1,638,819.00
LOEWS CORP 39,700 48.96 1,943,712.00
MARKEL CORP 2,000 1,152.89 2,305,780.00
MARSH & MCLENNAN COS 73,600 101.05 7,437,280.00
METLIFE INC 116,000 45.95 5,330,200.00
PRINCIPAL FINANCIAL GROUP 40,800 53.90 2,199,120.00
PROGRESSIVE CO 84,100 76.53 6,436,173.00
PRUDENTIAL FINANCIAL INC 59,300 81.92 4,857,856.00
REINSURANCE GROUP OF AMERICA 9,000 155.07 1,395,630.00
RENAISSANCERE HOLDINGS LTD 6,700 188.10 1,260,270.00
TRAVELERS COS INC/THE 37,800 151.74 5,735,772.00
UNUM GROUP 31,200 26.28 819,936.00
WILLIS TOWERS WATSON PLC 18,700 197.69 3,696,803.00
WR BERKLEY CORP 21,700 71.93 1,560,881.00
ACCENTURE PLC-CL A 92,400 199.49 18,432,876.00
AKAMAI TECHNOLOGIES 24,300 92.54 2,248,722.00
ALLIANCE DATA SYSTEMS CORP 6,600 126.99 838,134.00
AUTOMATIC DATA PROCESS 63,200 173.27 10,950,664.00
BROADRIDGE FINANCIAL SOLUTIONS 16,300 131.51 2,143,613.00
INC
COGNIZANT TECH SOLUTIONS CORP 83,100 64.26 5,340,006.00
DXC TECHNOLOGY CO 37,800 34.04 1,286,712.00
EPAM SYSTEMS INC 7,700 194.82 1,500,114.00
FIDELITY NATIONAL INFORMATION 88,100 139.05 12,250,305.00
FISERV INC 83,600 108.70 9,087,320.00
FLEETCOR TECHNOLOGIES INC 12,630 302.53 3,820,953.90
GARTNER INC 12,700 136.80 1,737,360.00
GLOBAL PAYMENTS INC 22,600 174.84 3,951,384.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
GODADDY INC - CLASS A 24,700 65.12 1,608,464.00
INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES 128,500 140.97 18,114,645.00
JACK HENRY & ASSOCIATES INC 10,600 148.51 1,574,206.00
LEIDOS HOLDINGS INC 20,000 88.82 1,776,400.00
MASTERCARD INC 131,470 292.08 38,399,757.60
MONGODB INC 6,300 150.44 947,772.00
OKTA INC 15,400 124.25 1,913,450.00
PAYCHEX INC 47,400 83.80 3,972,120.00
PAYPAL HOLDINGS INC 161,700 111.46 18,023,082.00
SABRE CORP 42,000 23.74 997,080.00
SQUARE INC - A 48,900 63.02 3,081,678.00
TOTAL SYSTEM SERVICES INC 23,700 141.41 3,351,417.00
TWILIO INC - A 15,600 129.73 2,023,788.00
VERISIGN INC 15,500 206.58 3,201,990.00
VISA INC-CLASS A SHARES 251,500 184.73 46,459,595.00
WESTERN UNION CO 59,000 22.60 1,333,400.00
WIX.COM LTD 6,700 135.94 910,798.00
ADOBE INC 70,670 287.75 20,335,292.50
ANSYS INC 12,200 218.09 2,660,698.00
AUTODESK INC. 31,300 148.22 4,639,286.00
CADENCE DESIGN SYS INC 40,300 70.61 2,845,583.00
CDK GLOBAL INC 16,700 44.52 743,484.00
CHECK POINT SOFTWARE 17,200 108.00 1,857,600.00
TECHNOLOGIES LTD.
CITRIX SYSTEMS INC 18,500 94.35 1,745,475.00
CYBERARK SOFTWARE LTD/ISRAEL 5,500 115.90 637,450.00
DOCUSIGN INC 14,900 46.25 689,125.00
DROPBOX INC-CLASS A 28,000 18.86 528,080.00
FORTINET INC 21,600 80.39 1,736,424.00
INTUIT INC 37,630 292.31 10,999,625.30
MICROSOFT CORP 1,051,700 140.05 147,290,585.00
ORACLE CORPORATION 346,600 53.84 18,660,944.00
PALO ALTO NETWORKS INC 13,500 212.05 2,862,675.00
PAYCOM SOFTWARE INC 7,000 252.69 1,768,830.00
PTC INC 14,700 66.94 984,018.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
SALESFORCE.COM INC 120,500 153.77 18,529,285.00
SERVICENOW INC 26,590 269.62 7,169,195.80
SPLUNK INC 21,300 110.68 2,357,484.00
SS&C TECHNOLOGIES HOLDINGS 33,700 48.82 1,645,234.00
SYMANTEC CORP 91,000 23.47 2,135,770.00
SYNOPSYS INC 21,800 145.95 3,181,710.00
VMWARE INC - CLASS A 11,700 147.90 1,730,430.00
WORKDAY INC-CLASS A 23,400 175.90 4,116,060.00
ARISTA NETWORKS INC 7,400 235.38 1,741,812.00
CISCO SYSTEMS 619,500 48.42 29,996,190.00
F5 NETWORKS INC 8,100 131.27 1,063,287.00
JUNIPER NETWORKS INC 46,700 23.87 1,114,729.00
MOTOROLA SOLUTIONS INC 23,400 173.57 4,061,538.00
APPLE INC 664,800 213.28 141,788,544.00
DELL TECHNOLOGIES-C 23,500 52.92 1,243,620.00
HEWLETT PACKARD ENTERPRISE 188,000 14.40 2,707,200.00
HP INC 219,000 18.91 4,141,290.00
NETAPP INC 35,200 51.76 1,821,952.00
SEAGATE TECHNOLOGY 34,700 54.10 1,877,270.00
WESTERN DIGITAL CORP 42,000 61.95 2,601,900.00
XEROX HOLDINGS CORP 28,900 29.85 862,665.00
AMPHENOL CORP-CL A 43,300 89.79 3,887,907.00
ARROW ELECTRS INC 12,100 72.18 873,378.00
CDW CORPORATION 21,100 118.47 2,499,717.00
COGNEX CORP 24,800 47.15 1,169,320.00
CORNING INC 114,100 28.58 3,260,978.00
FLEX LTD 76,000 10.38 788,880.00
FLIR SYSTEMS INC 20,700 50.45 1,044,315.00
IPG PHOTONICS CORP 4,730 134.37 635,570.10
KEYSIGHT TECHNOLOGIES INC 27,100 99.30 2,691,030.00
TE CONNECTIVITY LTD 48,400 94.51 4,574,284.00
TRIMBLE INC 34,900 37.89 1,322,361.00
ZEBRA TECHNOLOGIES CORP-CL A 7,700 205.85 1,585,045.00
ADVANCED MICRO DEVICES 148,600 31.50 4,680,900.00
ANALOG DEVICES INC 53,300 113.02 6,023,966.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
APPLIED MATERIALS 136,300 50.35 6,862,705.00
BROADCOM INC 57,370 291.02 16,695,817.40
INTEL CORP 647,800 50.10 32,454,780.00
KLA CORP 23,500 151.00 3,548,500.00
LAM RESEARCH 21,900 226.74 4,965,606.00
MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD 93,000 24.87 2,312,910.00
MAXIM INTEGRATED PRODUCTS 40,300 56.65 2,282,995.00
MICROCHIP TECHNOLOGY 33,400 88.83 2,966,922.00
MICRON TECHNOLOGY 159,400 49.03 7,815,382.00
NVIDIA CORP 83,900 179.74 15,080,186.00
NXP SEMICONDUCTORS NV 41,000 106.00 4,346,000.00
ON SEMICONDUCTOR CORPORATION 59,000 18.33 1,081,470.00
QORVO INC 17,600 75.17 1,322,992.00
QUALCOMM INC 174,500 78.99 13,783,755.00
SKYWORKS SOLUTIONS INC 25,700 79.33 2,038,781.00
TEXAS INSTRUMENTS INC 136,000 126.81 17,246,160.00
XILINX INC 36,800 105.30 3,875,040.00
AT & T INC 1,055,700 35.89 37,889,073.00
CENTURYLINK INC 136,000 11.86 1,612,960.00
VERIZON COMMUNICATIONS 598,300 58.59 35,054,397.00
ZAYO GROUP HOLDINGS INC 33,700 33.76 1,137,712.00
SPRINT CORP 109,000 6.76 736,840.00
T-MOBILE US INC 49,500 77.83 3,852,585.00
ALLIANT ENERGY CORP 34,300 52.56 1,802,808.00
AMERICAN ELECTRIC POWER 71,100 91.53 6,507,783.00
DUKE ENERGY CORP 105,700 93.41 9,873,437.00
EDISON INTERNATIONAL 51,300 71.31 3,658,203.00
ENTERGY CORP 27,200 114.50 3,114,400.00
EVERGY INC 34,800 64.78 2,254,344.00
EVERSOURCE ENERGY 46,500 82.03 3,814,395.00
EXELON CORPORATION 139,900 48.12 6,731,988.00
FIRSTENERGY CORP 76,000 46.52 3,535,520.00
NEXTERA ENERGY INC 69,400 219.81 15,254,814.00
OGE ENERGY CORP 28,600 43.00 1,229,800.00
PINNACLE WEST CAPITAL CORP 15,400 94.31 1,452,374.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
PPL CORPORATION 103,500 30.11 3,116,385.00
SOUTHERN CO. 149,600 59.50 8,901,200.00
XCEL ENERGY INC 73,400 65.15 4,782,010.00
ATMOS ENERGY CORP 17,000 109.68 1,864,560.00
UGI CORP 30,900 48.07 1,485,363.00
AMEREN CORPORATION 35,200 77.14 2,715,328.00
CENTERPOINT ENERGY INC 70,400 27.99 1,970,496.00
CMS ENERGY CORP 40,900 63.40 2,593,060.00
CONSOLIDATED EDISON INC 47,300 90.88 4,298,624.00
DOMINION ENERGY INC 115,300 77.43 8,927,679.00
DTE ENERGY COMPANY 26,600 129.91 3,455,606.00
NISOURCE INC 53,300 29.67 1,581,411.00
PUBLIC SVC ENTERPRISE 72,200 60.87 4,394,814.00
SEMPRA ENERGY 39,600 141.83 5,616,468.00
WEC ENERGY GROUP INC 45,600 95.33 4,347,048.00
AMERICAN WATER WORKS CO INC 26,000 126.53 3,289,780.00
ALLY FINANCIAL INC 57,400 32.53 1,867,222.00
AMERICAN EXPRESS CO 103,000 120.67 12,429,010.00
CAPITAL ONE FINANCIAL CORP 68,500 88.32 6,049,920.00
DISCOVER FINANCIAL SERVICES 46,300 81.82 3,788,266.00
SYNCHRONY FINANCIAL 91,700 33.28 3,051,776.00
AFFILIATED MANAGERS GROUP 7,500 78.74 590,550.00
AMERIPRISE FINANCIAL INC 19,200 133.41 2,561,472.00
BANK OF NEWYORK MELLON CORP 125,800 42.82 5,386,756.00
BLACKROCK INC 16,560 424.72 7,033,363.20
CBOE GLOBAL MARKETS INC 16,400 119.21 1,955,044.00
CME GROUP INC 51,400 221.18 11,368,652.00
E*TRADE FINANCIAL CORP 35,000 42.92 1,502,200.00
EATON VANCE CORP 16,400 43.64 715,696.00
FACTSET RESEARCH SYSTEMS INC 5,410 273.84 1,481,474.40
FRANKLIN RESOURCES INC 43,400 27.03 1,173,102.00
GOLDMAN SACHS GROUP 47,800 207.05 9,896,990.00
INTERCONTINENTAL EXCHANGE INC 81,100 94.73 7,682,603.00
INVESCO LTD 58,000 16.05 930,900.00
KKR & CO INC-A 68,000 26.76 1,819,680.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
MARKETAXESS HOLDINGS INC 5,330 411.96 2,195,746.80
MOODYS CORP 24,500 219.58 5,379,710.00
MORGAN STANLEY 182,100 42.47 7,733,787.00
MSCI INC 12,000 235.43 2,825,160.00
NASDAQ INC 17,100 102.02 1,744,542.00
NORTHERN TRUST CORP 30,200 90.02 2,718,604.00
RAYMOND JAMES FINANCIAL INC 17,700 79.95 1,415,115.00
S&P GLOBAL INC 35,300 264.83 9,348,499.00
SCHWAB(CHARLES)CORP 175,000 39.62 6,933,500.00
SEI INVESTMENTS COMPANY 19,100 58.81 1,123,271.00
STATE STREET CORP 55,000 52.47 2,885,850.00
T ROWE PRICE GROUP INC 33,800 115.05 3,888,690.00
TD AMERITRADE HOLDING CORP 41,200 46.15 1,901,380.00
H & R BLOCK INC 27,900 24.24 676,296.00
AES CORP 91,000 15.44 1,405,040.00
NRG ENERGY INC 40,000 37.60 1,504,000.00
VISTRA ENERGY CORP 51,600 25.68 1,325,088.00
CERNER CORP 47,300 67.85 3,209,305.00
VEEVA SYSTEMS INC-CLASS A 18,600 159.42 2,965,212.00
AGILENT TECHNOLOGIES INC 45,600 73.52 3,352,512.00
ILLUMINA INC 21,430 271.78 5,824,245.40
IQVIA HOLDINGS INC 24,300 154.08 3,744,144.00
METTLER-TOLEDO INTL 3,660 685.78 2,509,954.80
PERKINELMER INC 15,700 83.71 1,314,247.00
THERMO FISHER SCIENTIFIC INC 57,960 294.02 17,041,399.20
WATERS CORP 9,800 218.12 2,137,576.00
COSTAR GROUP INC 5,370 613.19 3,292,830.30
EQUIFAX INC 17,400 146.78 2,553,972.00
IHS MARKIT LTD 54,400 67.17 3,654,048.00
MANPOWERGROUP INC 8,000 83.09 664,720.00
NIELSEN HOLDINGS PLC 54,000 21.02 1,135,080.00
ROBERT HALF INTERNATIONAL INC 17,100 54.17 926,307.00
TRUNSUNION 27,400 84.35 2,311,190.00
VERISK ANALYTICS INC 22,300 163.54 3,646,942.00
CBRE GROUP INC 45,500 53.15 2,418,325.00
HONGKONG LAND HOLDINGS LTD 161,000 5.75 925,750.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
JONES LANG LASALLE INC 7,600 136.84 1,039,984.00
ALTICE USA INC-A 20,000 29.54 590,800.00
CBS CORP-CL B 47,000 43.00 2,021,000.00
CHARTER COMMUNICATIONS INC-A 22,880 422.05 9,656,504.00
COMCAST CORP-CL A 655,500 46.41 30,421,755.00
DISCOVERY INC - A 24,500 27.40 671,300.00
DISCOVERY INC - C 50,300 25.77 1,296,231.00
DISH NETWORK CORP-A 31,900 34.85 1,111,715.00
FOX CORP-CLASS A 52,800 34.25 1,808,400.00
FOX CORP-CLASS B 25,400 33.91 861,314.00
INTERPUBRIC GROUP 58,000 20.44 1,185,520.00
LIBERTY BROADBAND CORP-C 15,600 107.73 1,680,588.00
LIBERTY GLOBAL PLC -SERIES C 69,500 26.07 1,811,865.00
LIBERTY GLOBAL PLC-A 24,000 26.98 647,520.00
LIBERTY SIRIUS GROUP-C 22,400 41.68 933,632.00
LIBERTY SIRIUSXM GROUP 12,900 41.36 533,544.00
NEWS CORP/NEW-CL A-W/I 55,000 14.00 770,000.00
OMNICOM GROUP 32,200 77.94 2,509,668.00
SIRIUS XM HOLDINGS INC 229,000 6.28 1,438,120.00
ACTIVISION BLIZZARD INC 111,700 54.58 6,096,586.00
DISNEY (WALT) CO 260,300 138.84 36,140,052.00
ELECTRONIC ARTS 42,900 97.45 4,180,605.00
LIBERTY MEDIA CORP-LIBERTY-C 29,300 42.67 1,250,231.00
LIVE NATION ENTERTAINMENT IN 20,800 70.98 1,476,384.00
NETFLIX INC 63,340 293.25 18,574,455.00
TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWARE 15,700 131.35 2,062,195.00
INC
VIACOM INC-CLASS B 50,200 25.68 1,289,136.00
ALPHABET INC-CL A 43,300 1,212.19 52,487,827.00
ALPHABET INC-CL C 45,320 1,211.38 54,899,741.60
FACEBOOK INC-A 347,300 190.90 66,299,570.00
IAC/INTERACTIVE CORP 11,200 244.89 2,742,768.00
SNAP INC-A 97,000 15.87 1,539,390.00
TRIPADVISOR INC 14,600 38.11 556,406.00
TWITTER INC 105,600 45.30 4,783,680.00
16,000 31.99 511,840.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ZILLOW GROUP INC - C
小計
銘柄数：610 3,648,522,428.31
(390,647,296,399)
組入時価比率：66.1% 68.9%
カナダドル CAMECO CORP 56,000 11.92 667,520.00
CANADIAN NATURAL RESOURCES LTD 175,000 32.19 5,633,250.00
CENOVUS ENERGY INC 156,000 12.09 1,886,040.00
ENBRIDGE INC 290,800 45.08 13,109,264.00
ENCANA CORP 206,000 6.08 1,252,480.00
HUSKY ENERGY INC 52,000 8.98 466,960.00
IMPERIAL OIL 37,500 33.35 1,250,625.00
INTER PIPELINE LTD 60,000 25.20 1,512,000.00
KEYERA CORP 28,500 33.00 940,500.00
PEMBINA PIPELINE CORP 74,400 48.67 3,621,048.00
PRAIRIESKY ROYALTY LTD 31,000 17.44 540,640.00
SUNCOR ENERGY INC 224,700 39.10 8,785,770.00
TC ENERGY CORP 134,900 67.93 9,163,757.00
TOURMALINE OIL CORP 33,000 13.40 442,200.00
VERMILION ENERGY INC 18,500 19.88 367,780.00
METHANEX CORP 8,600 45.41 390,526.00
NUTRIEN LTD 86,000 68.02 5,849,720.00
CCL INDUSTRIES INC - CL B 21,200 56.95 1,207,340.00
AGNICO EAGLE MINES LTD 33,100 81.18 2,687,058.00
BARRICK GOLD 256,000 24.36 6,236,160.00
FIRST QUANTUM MINERALS LTD 99,000 9.30 920,700.00
FRANCO-NEVADA CORP 26,900 129.96 3,495,924.00
KINROSS GOLD CORP 174,000 6.73 1,171,020.00
KIRKLAND LAKE GOLD LTD 28,900 63.91 1,846,999.00
LUNDIN MINING CORP 95,000 6.63 629,850.00
TECK RESOURCES LTD-CLS B 68,000 23.46 1,595,280.00
WHEATON PRECIOUS METALS CORP 63,000 39.73 2,502,990.00
WEST FRASER TIMBER 8,400 46.37 389,508.00
BOMBARDIER B SHEARS 262,000 1.80 471,600.00
CAE INC 36,000 33.75 1,215,000.00
SNC-LAVALIN GROUP INC 25,200 15.91 400,932.00
WSP GLOBAL INC 15,700 72.42 1,136,994.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
AIR CANADA 20,400 44.09 899,436.00
CANADIAN NATL RAILWAY CO 104,800 124.04 12,999,392.00
CANADIAN PACIFIC RAILWAY LTD 20,000 320.71 6,414,200.00
MAGNA INTERNATIONAL INC 45,000 68.74 3,093,300.00
GILDAN ACTIVEWEAR INC 27,800 49.58 1,378,324.00
RESTAURANT BRANDS INTERNATIONAL 35,500 99.32 3,525,860.00
INC
STARS GROUP INC/THE 33,000 21.44 707,520.00
CANADIAN TIRE CORP LTD A 8,600 136.56 1,174,416.00
DOLLARAMA INC 41,800 50.95 2,129,710.00
ALIMENTATION COUCHE-TARD-B 62,600 83.32 5,215,832.00
EMPIRE CO LTD A 26,000 37.18 966,680.00
LOBLAW COMPANIES 26,100 74.25 1,937,925.00
METRO INC 36,800 57.64 2,121,152.00
WESTON(GEORGE)LTD 10,700 110.36 1,180,852.00
SAPUTO INC 32,100 40.34 1,294,914.00
AURORA CANNABIS INC 97,000 7.75 751,750.00
BAUSCH HEALTH COS INC 42,500 28.78 1,223,150.00
CANOPY GROWTH CORP 27,500 34.94 960,850.00
CRONOS GROUP INC 25,000 15.34 383,500.00
BANK OF MONTREAL 93,100 91.77 8,543,787.00
BANK OF NOVA SCOTIA HALIFAX 177,500 71.63 12,714,325.00
CANADIAN IMPERIAL BANK OF 64,200 103.27 6,629,934.00
COMMERCE
NATIONAL BANK OF CANADA 49,000 63.51 3,111,990.00
ROYAL BANK OF CANADA 208,000 100.69 20,943,520.00
TORONTO DOMINION BANK 265,100 72.41 19,195,891.00
ONEX CORPORATION 13,200 79.37 1,047,684.00
FAIRFAX FINANCIAL HLDGS LTD 3,880 591.89 2,296,533.20
GREAT-WEST LIFECO INC 42,000 28.75 1,207,500.00
IA FINANCIAL CORP INC 14,700 56.74 834,078.00
INTACT FINANCIAL CORP 20,400 129.39 2,639,556.00
MANULIFE FINANCIAL CORP 284,000 22.64 6,429,760.00
POWER CORPORATION OF CANADA 46,000 28.49 1,310,540.00
POWER FINANCIAL CORP 39,000 28.68 1,118,520.00
SUN LIFE FINANCIAL INC 83,900 55.92 4,691,688.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
CGI INC 35,700 105.57 3,768,849.00
SHOPIFY INC - CLASS A 14,490 519.51 7,527,699.90
BLACKBERRY LTD 71,000 9.66 685,860.00
CONSTELLATION SOFTWARE INC 2,890 1,320.03 3,814,886.70
OPEN TEXT CORP 38,400 54.94 2,109,696.00
BCE INC 22,700 63.30 1,436,910.00
TELUS CORP 29,300 48.60 1,423,980.00
ROGERS COMMUNICATIONS-CL B 52,700 65.21 3,436,567.00
EMERA INC 35,300 57.17 2,018,101.00
FORTIS INC 61,800 55.65 3,439,170.00
HYDRO ONE LTD 49,000 24.73 1,211,770.00
ALTAGAS LTD 42,000 18.52 777,840.00
ATCO LTD CL1 9,600 47.26 453,696.00
CANADIAN UTILITIES LTD A 20,300 38.72 786,016.00
BROOKFIELD ASSET MANAGE-CL A 123,100 70.30 8,653,930.00
CI FINANCIAL CORP 33,600 19.15 643,440.00
IGM FINANCIAL INC 10,300 37.15 382,645.00
THOMSON REUTERS CORP 28,247 93.55 2,642,506.85
FIRST CAPITAL REALTY INC 25,000 22.27 556,750.00
QUEBECOR INC-CL B 27,000 30.14 813,780.00
SHAW COMMUNICATIONS INC-B 70,000 26.10 1,827,000.00
小計
銘柄数：87 271,272,597.65
(21,951,378,601)
組入時価比率：3.7% 3.9%
ユーロ TENARIS SA 71,000 10.04 712,840.00
ENI SPA 367,000 13.86 5,089,556.00
GALP ENERGIA SGPS SA-B SHRS 75,000 13.28 996,000.00
NESTE OYJ 59,300 28.73 1,703,689.00
OMV AG 21,000 46.82 983,220.00
REPSOL SA 214,000 13.77 2,947,850.00
TOTAL SA 346,500 46.22 16,016,962.50
VOPAK 9,000 43.55 391,950.00
AIR LIQUIDE 62,400 124.30 7,756,320.00
AKZO NOBEL 32,700 81.62 2,668,974.00
ARKEMA 9,900 81.98 811,602.00
133,500 61.01 8,144,835.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
BASF SE
COVESTRO AG 27,000 41.47 1,119,690.00
EVONIK INDUSTRIES AG 27,300 23.41 639,093.00
FUCHS PETROLUB SE -PFD 10,500 32.48 341,040.00
KONINKLIJKE DSM NV 26,000 115.50 3,003,000.00
LANXESS 12,000 55.22 662,640.00
SOLVAY SA 10,300 93.08 958,724.00
SYMRISE AG 18,100 85.44 1,546,464.00
UMICORE 28,000 31.00 868,000.00
CRH PLC 116,100 30.63 3,556,143.00
HEIDELBERGCEMENT AG 20,300 64.24 1,304,072.00
IMERYS 3,800 36.58 139,004.00
SMURFIT KAPPA GROUP PLC 32,000 28.04 897,280.00
ARCELORMITTAL 99,000 13.86 1,372,338.00
THYSSENKRUPP AG 62,000 11.68 724,160.00
VOESTALPINE AG 16,500 21.38 352,770.00
STORA ENSO OYJ-R 85,000 10.58 899,725.00
UPM-KYMMENE OYJ 78,000 24.83 1,936,740.00
AIRBUS SE 83,800 127.32 10,669,416.00
DASSAULT AVIATION SA 330 1,400.00 462,000.00
LEONARDO SPA 55,000 11.22 617,100.00
MTU AERO ENGINES AG 7,600 246.00 1,869,600.00
SAFRAN SA 47,100 138.00 6,499,800.00
THALES SA 15,200 109.95 1,671,240.00
COMP DE SAINT-GOBAIN (ORD) 70,800 33.40 2,364,720.00
KINGSPAN GROUP PLC 22,200 42.22 937,284.00
ACS,ACTIVIDADES CONS Y SERV 36,457 34.86 1,270,891.02
BOUYGUES 31,400 33.42 1,049,388.00
EIFFAGE SA 10,800 94.26 1,018,008.00
FERROVIAL SA 71,700 26.10 1,871,370.00
HOCHTIEF AG 3,800 99.55 378,290.00
VINCI 73,400 100.90 7,406,060.00
LEGRAND SA 38,900 65.52 2,548,728.00
PRYSMIAN SPA 37,000 20.18 746,660.00
SCHNEIDER ELECTRIC SE 80,100 76.14 6,098,814.00
SIEMENS GAMESA RENEWABLE ENERGY 38,000 12.55 476,900.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
SA
SIEMENS AG 111,000 91.55 10,162,050.00
ALSTOM 23,700 39.06 925,722.00
ANDRITZ AG 11,700 33.76 394,992.00
CNH INDUSTRIAL NV 141,000 9.50 1,340,064.00
GEA GROUP AG 24,200 24.83 600,886.00
KION GROUP AG 9,900 45.76 453,024.00
KNORR-BREMSE AG 7,100 84.72 601,512.00
KONE OYJ 48,700 54.16 2,637,592.00
METSO OYJ 16,200 35.32 572,184.00
WARTSILA OYJ 63,000 11.16 703,080.00
BRENNTAG AG 20,600 45.21 931,326.00
EDENRED 35,300 44.46 1,569,438.00
SOCIETE BIC SA 3,800 58.35 221,730.00
BOLLORE 138,000 3.87 534,888.00
DEUTSCHE POST AG-REG 143,000 30.38 4,345,055.00
DEUTSCHE LUFTHANSA-REG 31,000 14.13 438,185.00
ADP 3,900 161.50 629,850.00
AENA SME SA 9,900 167.10 1,654,290.00
ATLANTIA SPA 72,000 24.30 1,749,600.00
FRAPORT AG 6,300 77.12 485,856.00
GETLINK 62,000 13.17 816,540.00
CONTINENTAL AG 15,900 116.96 1,859,664.00
FAURECIA 10,500 44.71 469,455.00
MICHELIN (CGDE) 24,100 99.94 2,408,554.00
NOKIAN RENKAAT OYJ 19,900 25.38 505,062.00
PIRELLI & C. SPA 53,000 5.09 270,088.00
VALEO SA 33,100 28.66 948,646.00
BAYER MOTOREN WERK 47,400 62.32 2,953,968.00
BAYERISCHE MOTOREN WERKE-PFD 7,800 51.40 400,920.00
DAIMLER AG-REGISTERED SHARES 132,500 45.35 6,008,875.00
FERRARI NV 18,000 146.80 2,642,400.00
FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV 161,000 12.57 2,025,058.00
PEUGEOT CITROEN 82,000 21.46 1,759,720.00
PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE 22,700 60.12 1,364,724.00
RENAULT SA 28,100 55.45 1,558,145.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
VOLKSWAGEN AG 4,500 153.75 691,875.00
VOLKSWAGEN AG-PREF 26,500 150.84 3,997,260.00
SEB SA 3,000 148.30 444,900.00
ADIDAS AG 26,230 274.80 7,208,004.00
ESSILORLUXOTTICA 41,300 134.80 5,567,240.00
HERMES INTERNATIONAL 4,650 646.00 3,003,900.00
HUGO BOSS AG 9,300 51.08 475,044.00
KERING SA 11,060 455.40 5,036,724.00
LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON 40,270 376.40 15,157,628.00
SE
MONCLER SPA 25,200 35.86 903,672.00
PUMA SE 12,600 68.70 865,620.00
ACCOR SA 26,200 40.03 1,048,786.00
FLUTTER ENTERTAINMENT PLC 10,900 78.72 858,048.00
SODEXO 13,200 104.15 1,374,780.00
DELIVERY HERO SE 16,500 45.58 752,070.00
ZALANDO SE 18,300 46.44 849,852.00
INDITEX SA 157,600 28.54 4,497,904.00
CARREFOUR SUPERMARCHE 88,000 16.07 1,414,160.00
CASINO GUICHARD-PERRACHON SA 8,300 41.64 345,612.00
COLRUYT SA 8,700 47.78 415,686.00
JERONIMO MARTINS 38,000 15.90 604,390.00
KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE NV 169,000 21.62 3,654,625.00
METRO AG 25,000 14.10 352,625.00
ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV 110,600 84.95 9,395,470.00
DAVIDE CAMPARI-MILANO SPA 76,000 8.65 657,780.00
HEINEKEN HOLDING NV 17,200 91.00 1,565,200.00
HEINEKEN NV 37,100 98.14 3,640,994.00
PERNOD RICARD SA 30,900 174.60 5,395,140.00
REMY COINTREAU 3,000 138.80 416,400.00
DANONE 89,800 81.80 7,345,640.00
KERRY GROUP PLC-A 23,400 109.40 2,559,960.00
HENKEL AG & CO KGAA 14,400 85.10 1,225,440.00
HENKEL AG & CO KGAA VORZUG 26,300 92.98 2,445,374.00
BEIERSDORF AG 14,800 114.45 1,693,860.00
LOREAL-ORD 36,310 250.70 9,102,917.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
UNILEVER NV 211,400 56.89 12,026,546.00
BIOMERIEUX 5,900 69.75 411,525.00
CARL ZEISS MEDITEC AG-BR 6,000 106.40 638,400.00
KONINKLIJKE PHILIPS NV 133,500 42.96 5,735,827.50
SARTORIUS AG-VORZUG 5,300 178.50 946,050.00
SIEMENS HEALTHINEERS AG 19,900 35.41 704,758.50
FRESENIUS MEDICAL CARE 31,600 61.44 1,941,504.00
FRESENIUS SE & CO KGAA 60,700 44.62 2,708,434.00
GRIFOLS SA 43,700 28.10 1,227,970.00
BAYER AG-REG 135,400 66.50 9,004,100.00
IPSEN 5,500 93.25 512,875.00
MERCK KGAA 18,700 97.28 1,819,136.00
ORION OYJ 16,500 33.98 560,670.00
RECORDATI SPA 14,100 39.94 563,154.00
SANOFI 163,100 81.19 13,242,089.00
UCB SA 18,500 67.32 1,245,420.00
ABN AMRO BANK NV-CVA 58,100 16.58 963,588.50
AIB GROUP PLC 125,000 2.46 307,500.00
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA 951,000 4.49 4,275,696.00
S.A.
BANCO DE SABADELL SA 790,000 0.81 640,374.00
BANCO SANTANDER SA 2,442,000 3.52 8,612,934.00
BANK OF IRELAND GROUP PLC 133,000 3.84 510,720.00
BANKIA SA 151,000 1.70 256,851.00
BANKINTER S.A. 88,000 5.54 487,520.00
BNP PARIBAS 163,700 42.46 6,950,702.00
CAIXABANK 530,000 2.16 1,144,800.00
COMMERZBANK AG 135,000 5.46 737,505.00
CREDIT AGRICOLE SA 168,000 10.67 1,792,560.00
ERSTE GROUP BANK AG 43,000 29.62 1,273,660.00
FINECOBANK BANCA FINECO SPA 91,000 9.83 895,258.00
ING GROEP NV 562,000 9.03 5,077,108.00
INTESA SANPAOLO 2,150,000 2.05 4,420,400.00
IRISH BANK RESOLUTION CORP LTD 139,810 0.00 0.00
KBC GROEP NV 36,100 54.98 1,984,778.00
MEDIOBANCA S.P.A. 88,000 9.44 831,072.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL AG 20,100 20.04 402,804.00
SOCIETE GENERALE 110,000 24.17 2,659,250.00
UNICREDIT SPA 288,000 10.69 3,078,720.00
EURAZEO SE 5,953 61.40 365,514.20
EXOR NV 15,100 63.94 965,494.00
GROUPE BRUXELLES LAM 11,000 86.18 947,980.00
WENDEL 4,300 127.10 546,530.00
AEGON NV 246,000 3.57 878,958.00
AGEAS 25,800 50.06 1,291,548.00
ALLIANZ SE-REG 61,600 203.05 12,507,880.00
ASSICURAZIONI GENERALI 160,000 17.04 2,727,200.00
AXA 282,000 21.40 6,036,210.00
CNP ASSURANCES 21,200 17.02 360,824.00
HANNOVER RUECK SE 8,900 148.70 1,323,430.00
MAPFRE SA 163,000 2.44 397,720.00
MUENCHENER RUECKVER AG-REG 20,700 222.20 4,599,540.00
NN GROUP NV 42,900 30.98 1,329,042.00
POSTE ITALIANE SPA 77,000 10.05 773,850.00
SAMPO OYJ-A SHS 64,600 36.74 2,373,404.00
SCOR SE 23,200 36.57 848,424.00
ADYEN NV 1,490 662.80 987,572.00
AMADEUS IT GROUP SA 63,400 68.08 4,316,272.00
ATOS SE 13,600 70.08 953,088.00
CAPGEMINI SA 23,200 113.70 2,637,840.00
WIRECARD AG 16,900 157.50 2,661,750.00
WORLDLINE SA 12,500 62.60 782,500.00
DASSAULT SYSTEMES SA 18,800 128.85 2,422,380.00
SAP SE 142,400 111.48 15,874,752.00
NOKIA OYJ 805,000 4.48 3,613,645.00
INGENICO GROUP 8,100 89.70 726,570.00
ASML HOLDING NV 61,700 215.10 13,271,670.00
INFINEON TECHNOLOGIES AG 182,000 16.97 3,089,268.00
STMICROELECTRONICS NV 99,000 17.32 1,715,175.00
CELLNEX TELECOM SA 28,000 37.25 1,043,000.00
DEUTSCHE TELEKOM-REG 485,000 15.08 7,313,800.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ELISA OYJ 19,500 45.73 891,735.00
ILIAD SA 3,900 84.00 327,600.00
KONINKLIJKE KPN NV 505,000 2.89 1,460,460.00
ORANGE SA 289,000 13.71 3,962,190.00
PROXIMUS 21,600 26.41 570,456.00
TELECOM ITALIA SPA 1,290,000 0.49 634,422.00
TELECOM ITALIA-RNC 880,000 0.47 413,688.00
TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING 97,000 2.33 226,495.00
AG
TELEFONICA SA 666,000 6.50 4,333,662.00
UNITED INTERNET AG-REG SHARE 16,800 30.53 512,904.00
1&1 DRILLISCH AG 8,000 25.68 205,440.00
ELECTRICITE DE FRANCE 82,000 11.19 917,990.00
ENDESA S.A. 44,400 23.71 1,052,724.00
ENEL SPA 1,182,000 6.66 7,878,030.00
ENERGIAS DE PORTUGAL 361,000 3.54 1,280,467.00
FORTUM OYJ 65,000 20.80 1,352,000.00
IBERDROLA SA 872,000 9.43 8,229,936.00
RED ELECTRICA CORPORACION SA 65,000 18.31 1,190,150.00
TERNA SPA 207,000 5.79 1,199,358.00
VERBUND AG 10,700 54.15 579,405.00
ENAGAS SA 30,400 20.30 617,120.00
NATURGY ENERGY GROUP SA 42,700 23.75 1,014,125.00
SNAM SPA 298,000 4.63 1,381,528.00
E.ON SE 309,000 8.52 2,633,916.00
ENGIE 261,000 13.75 3,590,055.00
INNOGY SE 19,500 45.36 884,520.00
RWE AG 78,000 26.47 2,064,660.00
SUEZ 52,000 14.20 738,400.00
VEOLIA ENVIRONNEMENT 77,000 22.43 1,727,110.00
AMUNDI SA 8,200 59.60 488,720.00
DEUTSCHE BANK AG-REG 275,000 7.08 1,949,200.00
DEUTSCHE BOERSE AG 27,800 136.25 3,787,750.00
NATIXIS 128,000 3.59 460,416.00
UNIPER SE 26,200 28.68 751,416.00
EUROFINS SCIENTIFIC SE 1,700 419.80 713,660.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
QIAGEN NV 31,400 30.93 971,202.00
SARTORIUS STEDIM BIOTECH 4,100 138.30 567,030.00
BUREAU VERITAS SA 41,000 22.14 907,740.00
RANDSTAD NV 18,400 43.85 806,840.00
TELEPERFORMANCE 8,400 199.20 1,673,280.00
WOLTERS KLUWER 41,100 66.06 2,715,066.00
AROUNDTOWN SA 135,000 7.20 972,000.00
DEUTSCHE WOHNEN SE 52,600 31.56 1,660,056.00
VONOVIA SE 73,700 43.31 3,191,947.00
AXEL SPRINGER SE-TEND 5,900 62.50 368,750.00
EUTELSAT COMMUNICATIONS 24,100 16.49 397,529.50
JC DECAUX SA 9,300 24.58 228,594.00
PUBLICIS GROUPE 29,200 43.55 1,271,660.00
RTL GROUP 5,400 42.74 230,796.00
SES FDR 56,000 13.98 783,160.00
TELENET GROUP HOLDING NV 6,700 43.76 293,192.00
UBISOFT ENTERTAINMENT 12,600 73.26 923,076.00
VIVENDI SA 130,900 25.25 3,305,225.00
小計
銘柄数：240 559,972,614.72
(66,110,366,893)
組入時価比率：11.2% 11.6%
英ポンド WOOD GROUP (JOHN) PLC 86,000 3.90 335,400.00
BP PLC 2,948,000 5.07 14,946,360.00
ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS 626,500 22.84 14,312,392.50
ROYAL DUTCH SHELL PLC-B 543,000 22.79 12,374,970.00
CRODA INTERNATIONAL PLC 19,300 46.94 905,942.00
JOHNSON MATTHEY PLC 26,700 31.05 829,035.00
ANGLO AMERICAN PLC 151,000 18.36 2,772,360.00
ANTOFAGASTA PLC 59,000 8.88 523,920.00
BHP GROUP PLC 308,000 17.50 5,391,848.00
EVRAZ PLC 76,000 5.02 381,672.00
FRESNILLO PLC 26,000 7.23 187,980.00
GLENCORE PLC 1,588,000 2.39 3,803,260.00
RIO TINTO PLC-REG 165,100 42.20 6,968,045.50
MONDI PLC 67,400 16.01 1,079,074.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
BAE SYSTEMS PLC 466,000 5.63 2,625,444.00
MEGGITT PLC 111,000 6.30 699,300.00
ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC 253,000 7.76 1,963,786.00
MELROSE INDUSTRIES PLC 680,000 2.01 1,372,240.00
DCC PLC 14,500 71.52 1,037,040.00
SMITHS GROUP PLC 54,000 16.87 910,980.00
SPIRAX-SARCO ENGINEERING PLC 10,500 80.60 846,300.00
WEIR GROUP PLC 38,000 14.86 564,680.00
ASHTEAD GROUP PLC 68,700 23.01 1,580,787.00
BUNZLE 50,000 20.73 1,036,500.00
FERGUSON PLC 32,900 64.16 2,110,864.00
G4S PLC 219,000 1.75 383,688.00
RENTOKIL INTIAL PLC 263,000 4.57 1,202,962.00
EASYJET PLC 21,000 9.40 197,484.00
BARRATT DEVELOPMENTS PLC 145,000 6.07 880,440.00
PERSIMMON PLC 48,000 19.14 918,960.00
TAYLOR WIMPEY PLC 450,000 1.51 682,875.00
THE BERKELEY GRP HOLDINGS 17,100 38.73 662,283.00
BURBERRY GROUP PLC 60,000 22.60 1,356,000.00
CARNIVAL PLC 22,900 34.73 795,317.00
COMPASS GROUP PLC 229,000 20.80 4,763,200.00
GVC HOLDINGS PLC 87,000 6.82 593,688.00
INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP 25,800 50.80 1,310,640.00
PLC
MERLIN ENTERTAINMENTS PLC-WI 113,000 4.51 510,308.00
TUI AG-DI 60,000 8.52 511,440.00
WHITBREAD PLC 18,500 44.69 826,765.00
OCADO GROUP PLC 65,000 13.31 865,475.00
MARKS & SPENCER PLC 310,000 1.96 609,150.00
NEXT PLC 19,800 61.44 1,216,512.00
KINGFISHER PLC 308,000 1.98 612,458.00
MORRISON SUPERMARKETS 315,000 1.86 586,530.00
SAINSBURY 255,000 2.00 512,040.00
TESCO PLC 1,434,000 2.29 3,288,162.00
COCA-COLA HBC AG-DI 29,000 28.20 817,800.00
DIAGEO PLC 342,400 34.89 11,946,336.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ASSOCIATED BRITISH FOODS PLC 49,400 23.70 1,170,780.00
BRITISH AMERICAN TOBACCO PLC 332,800 29.10 9,684,480.00
IMPERIAL BRANDS PLC 140,000 21.42 2,999,500.00
RECKITT BENCKISER GROUP PLC 102,900 64.03 6,588,687.00
UNILEVER PLC 161,100 51.79 8,343,369.00
SMITH & NEPHEW PLC 129,000 19.45 2,509,050.00
NMC HEALTH PLC 13,300 27.59 366,947.00
ASTRAZENECA PLC 190,100 71.91 13,670,091.00
GLAXOSMITHKLINE PLC 723,000 17.01 12,304,014.00
BARCLAYS PLC 2,450,000 1.39 3,425,590.00
HSBC HOLDINGS PLC 2,931,000 5.98 17,550,828.00
LLOYDS BANKING GROUP PLC 10,150,000 0.50 5,078,045.00
ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP 710,000 1.90 1,352,195.00
STANDARD CHARTERED PLC 404,000 6.45 2,609,032.00
ADMIRAL GROUP PLC 27,000 20.67 558,090.00
AVIVA PLC 572,000 3.64 2,084,368.00
DIRECT LINE INSURANCE GROUP 183,000 2.84 520,269.00
LEGAL & GENERAL 858,000 2.32 1,992,276.00
PRUDENTIAL PLC 369,000 14.23 5,250,870.00
RSA INSURANCE GROUP PLC 140,000 5.22 731,920.00
MICRO FOCUS INTERNATIONAL PLC 48,116 10.85 522,058.60
SAGE GROUP PLC (THE) 159,000 7.07 1,125,084.00
HALMA PLC 54,000 19.99 1,079,730.00
BT GROUP PLC 1,210,000 1.67 2,029,412.00
VODAFONE GROUP PLC 3,850,000 1.53 5,918,220.00
SSE PLC 149,000 11.68 1,741,065.00
CENTRICA PLC 780,000 0.69 538,980.00
NATIONAL GRID PLC 493,000 8.45 4,167,329.00
SEVERN TRENT PLC 32,400 20.62 668,088.00
UNITED UTILITIES GROUP PLC 96,000 8.07 775,488.00
3I GROUP PLC 143,000 11.53 1,648,790.00
HARGREAVES LANSDOWN PLC 40,100 19.50 782,150.50
INVESTEC PLC 92,000 4.37 402,408.00
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP PLC 44,900 72.08 3,236,392.00
SCHRODERS PLC 15,800 28.33 447,614.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ST JAMES S PLACE PLC 81,000 9.71 786,996.00
STANDARD LIFE ABERDEEN PLC 366,000 2.50 916,830.00
EXPERIAN PLC 131,700 25.86 3,405,762.00
INTERTEK GROUP PLC 23,900 55.54 1,327,406.00
RELX PLC 279,000 19.40 5,412,600.00
INFORMA PLC 186,000 8.48 1,578,024.00
ITV PLC 500,000 1.21 606,000.00
PEARSON 109,000 8.45 921,922.00
WPP PLC 183,000 9.71 1,777,662.00
AUTO TRADER GROUP PLC 141,000 5.16 728,124.00
小計
銘柄数：94 256,945,229.10
(33,898,784,075)
組入時価比率：5.7% 6.0%
スイスフラン CLARIANT AG-REG 25,900 18.77 486,272.50
EMS-CHEMIE HOLDING AG-REG 1,220 586.00 714,920.00
GIVAUDAN-REG 1,354 2,700.00 3,655,800.00
SIKA AG-REG 18,000 143.75 2,587,500.00
LAFARGEHOLCIM LTD 70,500 47.02 3,314,910.00
GEBERIT AG-REG 5,340 456.00 2,435,040.00
ABB LTD 266,000 19.06 5,071,290.00
SCHINDLER HOLDING AG-REG 3,000 225.60 676,800.00
SCHINDLER HOLDING-PART CERT 6,100 227.70 1,388,970.00
KUEHNE & NAGEL INTL AG-REG 7,300 147.20 1,074,560.00
CIE FINANCIERE RICHEMONT-BR A 76,100 77.88 5,926,668.00
THE SWATCH GROUP AG-B 4,120 275.40 1,134,648.00
THE SWATCH GROUP AG-REG 7,400 51.85 383,690.00
DUFRY AG-REG 6,500 81.78 531,570.00
BARRY CALLEBAUT AG 300 2,004.00 601,200.00
CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-PC 161 7,205.00 1,160,005.00
CHOCOLADEFABRIKEN LINDT-REG 15 80,400.00 1,206,000.00
NESTLE SA-REG 442,900 111.90 49,560,510.00
ALCON INC 59,400 59.50 3,534,300.00
SONOVA HOLDING AG-REG 8,200 225.00 1,845,000.00
STRAUMANN HOLDING AG-REG 1,450 818.60 1,186,970.00
NOVARTIS AG-REG 310,900 88.18 27,415,162.00
101,680 271.05 27,560,364.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ROCHE HOLDING (GENUSSCHEINE)
VIFOR PHARMA AG 6,700 157.55 1,055,585.00
PARGESA HOLDING SA-BEARER SHARES 5,800 73.90 428,620.00
BALOISE HOLDING AG 7,400 168.00 1,243,200.00
SWISS LIFE HOLDING AG 4,850 479.60 2,326,060.00
SWISS RE LTD 43,500 99.30 4,319,550.00
ZURICH INSURANCE GROUP AG 22,010 365.10 8,035,851.00
TEMENOS AG-REG 9,300 173.85 1,616,805.00
SWISSCOM AG-REG 3,810 490.00 1,866,900.00
CREDIT SUISSE GROUP AG-REG 365,000 12.08 4,409,200.00
JULIUS BAER GROUP LTD 31,000 40.92 1,268,520.00
PARTNERS GROUP HOLDING AG 2,630 812.80 2,137,664.00
UBS GROUP AG 563,000 10.65 5,998,765.00
LONZA AG-REG 10,790 353.10 3,809,949.00
ADECCO GROUP AG-REG 21,500 54.10 1,163,150.00
SGS SA-REG 746 2,473.00 1,844,858.00
SWISS PRIME SITE-REG 11,400 97.75 1,114,350.00
小計
銘柄数：39 186,091,176.50
(20,187,170,826)
組入時価比率：3.4% 3.6%
スウェーデンク LUNDIN PETROLEUM AB 28,800 309.00 8,899,200.00
ローナ
BOLIDEN AB 42,000 228.75 9,607,500.00
ASSA ABLOY AB-B 144,000 210.70 30,340,800.00
SKANSKA AB-B SHS 51,000 191.90 9,786,900.00
ALFA LAVAL AB 45,000 184.00 8,280,000.00
ATLAS COPCO AB-A 98,800 296.60 29,304,080.00
ATLAS COPCO AB-B 58,000 264.90 15,364,200.00
EPIROC AB - A 92,000 99.56 9,159,520.00
EPIROC AB - B 58,000 95.14 5,518,120.00
SANDVIK AB 159,000 144.90 23,039,100.00
SKF AB-B SHARES 58,000 162.45 9,422,100.00
VOLVO AB-B SHS 214,000 137.25 29,371,500.00
SECURITAS AB-B SHS 45,000 147.00 6,615,000.00
ELECTROLUX AB-B 34,000 220.40 7,493,600.00
HUSQVARNA AB-B SHS 55,000 78.60 4,323,000.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
HENNES&MAURITZ AB-B 118,000 187.38 22,110,840.00
ICA GRUPPEN AB 13,800 464.40 6,408,720.00
SWEDISH MATCH AB 23,400 415.80 9,729,720.00
ESSITY AKTIEBOLAG-B 87,300 294.90 25,744,770.00
NORDEA BANK ABP 471,000 64.50 30,379,500.00
SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 239,000 85.30 20,386,700.00
SVENSKA HANDELSBANKEN-A 227,000 87.80 19,930,600.00
SWEDBANK AB 126,000 129.35 16,298,100.00
INDUSTRIVARDEN AB-C SHS 25,000 210.40 5,260,000.00
INVESTOR AB-B SHS 65,400 461.70 30,195,180.00
KINNEVIK AB - B 33,700 277.70 9,358,490.00
LUNDBERGS AB-B SHS 9,200 373.60 3,437,120.00
ERICSSON LM-B 440,000 76.94 33,853,600.00
HEXAGON AB-B SHS 36,100 435.30 15,714,330.00
TELIA CO AB 401,000 42.92 17,210,920.00
MILLICOM INTERNATIONAL CELLULAR- 9,700 499.20 4,842,240.00
SDR
TELE 2 AB-B SHS 69,000 141.30 9,749,700.00
小計
銘柄数：32 487,135,150.00
(5,382,843,407)
組入時価比率：0.9% 0.9%
ノルウェーク AKER AB ASA 14,100 251.50 3,546,150.00
ローネ
EQUINOR ASA 148,000 166.75 24,679,000.00
YARA INTERNATIONAL ASA 26,200 404.40 10,595,280.00
NORSK HYDRO 184,000 30.92 5,689,280.00
MOWI ASA 62,000 216.80 13,441,600.00
ORKLA ASA 115,000 82.20 9,453,000.00
DNB ASA 136,000 150.45 20,461,200.00
GJENSIDIGE FORSIKRING ASA 31,000 178.70 5,539,700.00
TELENOR ASA 108,000 185.40 20,023,200.00
SCHIBSTED ASA-B SHS 12,900 261.80 3,377,220.00
小計
銘柄数：10 116,805,630.00
(1,386,482,828)
組入時価比率：0.2% 0.2%
デンマークク CHR HANSEN HOLDING A/S 15,100 583.20 8,806,320.00
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ローネ
NOVOZYMES A/S-B SHARES 31,300 290.30 9,086,390.00
VESTAS WIND SYSTEMS A/S 26,800 500.40 13,410,720.00
ISS A/S 21,800 170.45 3,715,810.00
A P MOLLER - MAERSK A/S-A 520 7,175.00 3,731,000.00
AP MOLLER-MAERSK A/S-B 1,000 7,646.00 7,646,000.00
DSV A/S 31,100 693.20 21,558,520.00
PANDORA A/S 13,700 300.20 4,112,740.00
CARLSBERG B 15,500 1,019.00 15,794,500.00
COLOPLAST-B 17,600 816.80 14,375,680.00
DEMANT A/S 16,000 205.40 3,286,400.00
GENMAB A/S 9,400 1,430.00 13,442,000.00
H LUNDBECK A/S 10,500 246.50 2,588,250.00
NOVO NORDISK A/S-B 256,600 355.05 91,105,830.00
DANSKE BANK AS 97,000 90.56 8,784,320.00
TRYG A/S 16,000 206.80 3,308,800.00
ORSTED A/S 27,200 670.20 18,229,440.00
小計
銘柄数：17 242,982,720.00
(3,846,416,457)
組入時価比率：0.7% 0.7%
豪ドル WORLEYPARSONS LTD 47,000 12.50 587,500.00
CALTEX AUSTRALIA LIMITED 33,300 24.22 806,526.00
OIL SEARCH LTD 204,000 7.05 1,438,200.00
ORIGIN ENERGY LTD 265,000 7.47 1,979,550.00
SANTOS LTD. 261,000 7.29 1,902,690.00
WASHINGTON H. SOUL PATTINSON 17,000 20.85 354,450.00
WOODSIDE PETROLEUM 134,000 31.66 4,242,440.00
INCITEC PIVOT LTD 233,000 3.18 740,940.00
ORICA LTD 59,000 21.68 1,279,120.00
BORAL LTD 153,000 4.37 668,610.00
JAMES HARDIE INDUSTRIES PLC 67,000 22.82 1,528,940.00
ALUMINA LTD 350,000 2.19 766,500.00
BHP GROUP LIMITED 428,000 36.07 15,437,960.00
BLUESCOPE STEEL LTD 68,000 12.79 869,720.00
FORTESCUE METALS GROUP LTD 201,000 8.27 1,662,270.00
NEWCREST MINING 110,000 37.68 4,144,800.00
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RIO TINTO LTD 53,200 90.03 4,789,596.00
SOUTH32 LTD 700,000 2.71 1,897,000.00
CIMIC GROUP LTD 11,700 30.18 353,106.00
BRAMBLES LTD 235,000 11.32 2,660,200.00
AURIZON HOLDINGS LTD 273,000 5.98 1,632,540.00
SYDNEY AIRPORT 168,000 8.41 1,412,880.00
TRANSURBAN GROUP 388,000 15.05 5,839,400.00
ARISTOCRAT LEISURE LTD 82,000 29.59 2,426,380.00
CROWN RESORTS LTD 55,000 12.10 665,500.00
FLIGHT CENTRE TRAVEL GROUP LTD 7,300 48.48 353,904.00
TABCORP HOLDINGS 287,000 4.72 1,354,640.00
HARVEY NORMAN HOLDINGS LTD 97,117 4.42 429,257.14
WESFARMERS LIMITED 164,000 39.21 6,430,440.00
COLES GROUP LTD 163,000 14.66 2,389,580.00
WOOLWORTHS GROUP LTD 180,000 37.55 6,759,000.00
COCA-COLA AMATIL LTD 77,000 11.00 847,000.00
TREASURY WINE ESTATES LTD 100,000 18.86 1,886,000.00
COCHLEAR LTD 8,100 212.86 1,724,166.00
RAMSAY HEALTH CARE LTD 20,500 63.56 1,302,980.00
SONIC HEALTHCARE LTD 62,000 29.12 1,805,440.00
CSL LIMITED 65,800 239.65 15,768,970.00
AUSTRALIA & NEW ZEALAND BANK 406,000 26.88 10,913,280.00
BANK OF QUEENSLAND LTD 56,000 9.09 509,040.00
BENDIGO AND ADELAIDE BANK LTD 67,000 10.89 729,630.00
COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA 256,700 79.25 20,343,475.00
NATIONAL AUSTRALIA BANK 405,000 27.51 11,141,550.00
WESTPAC BANKING CORP 501,000 28.49 14,273,490.00
AMP LIMITED 530,000 1.66 879,800.00
CHALLENGER LIMITED 80,000 6.67 533,600.00
INSURANCE AUSTRALIA GROUP LTD 335,000 8.12 2,720,200.00
MEDIBANK PRIVATE LTD 400,000 3.44 1,376,000.00
QBE INSURANCE 195,000 12.37 2,412,150.00
SUNCORP GROUP LTD 181,000 13.68 2,476,080.00
COMPUTERSHARE LTD 76,000 15.28 1,161,280.00
TELSTRA CORP LTD 590,000 3.59 2,118,100.00
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TPG TELECOM LTD 52,000 6.41 333,320.00
AUSNET SERVICES 230,000 1.78 409,400.00
APA GROUP 178,000 10.83 1,927,740.00
AGL ENERGY LTD 94,000 19.02 1,787,880.00
ASX LTD 28,600 84.54 2,417,844.00
MACQUARIE GROUP LIMITED 46,800 125.26 5,862,168.00
MAGELLAN FINANCIAL GROUP LTD 19,200 52.89 1,015,488.00
SEEK LTD 48,000 20.90 1,003,200.00
REA GROUP LTD 6,900 106.35 733,815.00
小計
銘柄数：60 188,216,725.14
(13,722,881,429)
組入時価比率：2.3% 2.4%
ニュージーラン FLETCHER BUILDING LTD 112,627 4.62 520,336.74
ドドル
AUCKLAND INTL AIRPORT LTD 130,000 9.44 1,227,200.00
A2 MILK CO LTD 106,000 15.10 1,600,600.00
FISHER & PAYKEL HEALTHCARE 86,000 17.20 1,479,200.00
CORPORATION L
RYMAN HEALTHCARE LTD 58,000 13.47 781,260.00
SPARK NEW ZEALAND LTD 260,000 4.57 1,188,200.00
MERIDIAN ENERGY LTD 201,000 5.54 1,113,540.00
小計
銘柄数：7 7,910,336.74
(539,722,275)
組入時価比率：0.1% 0.1%
香港ドル CK HUTCHISON HOLDINGS LTD 387,040 69.00 26,705,760.00
NWS HOLDINGS LTD 220,500 13.58 2,994,390.00
TECHTRONIC INDUSTRIES COMPANY 197,000 57.70 11,366,900.00
LIMITED
MTR CORP 221,000 46.70 10,320,700.00
YUE YUEN INDUSTRIAL HLDG 97,000 21.50 2,085,500.00
GALAXY ENTERTAINMENT GROUP L 316,000 51.90 16,400,400.00
MGM CHINA HOLDINGS LTD 124,000 12.20 1,512,800.00
SANDS CHINA LTD 364,000 36.45 13,267,800.00
SHANGRI-LA ASIA LTD 160,333 8.05 1,290,680.65
SJM HOLDINGS LIMITED 270,000 7.84 2,116,800.00
WYNN MACAU LTD 228,000 16.30 3,716,400.00
VITASOY INTERNATIONAL HOLDINGS 102,000 37.75 3,850,500.00
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LIMITED
WH GROUP LIMITED 1,310,000 6.81 8,921,100.00
BANK OF EAST ASIA 167,060 19.80 3,307,788.00
BOC HONG KONG HOLDINGS LTD 536,000 26.85 14,391,600.00
HANG SENG BANK 112,000 168.00 18,816,000.00
AIA GROUP LTD 1,752,000 78.55 137,619,600.00
ASM PACIFIC TECHNOLOGY 48,000 98.15 4,711,200.00
HKT TRUST AND HKT LTD 519,600 12.68 6,588,528.00
PCCW LTD 550,000 4.26 2,343,000.00
CK INFRASTRUCTURE HOLDINGS LTD 89,000 52.60 4,681,400.00
CLP HLDGS 240,000 80.55 19,332,000.00
POWER ASSETS HOLDINGS LTD 209,000 52.30 10,930,700.00
HONG KONG & CHINA GAS 1,490,348 15.36 22,891,745.28
HONG KONG EXCHANGES & CLEARING 174,400 247.20 43,111,680.00
LTD
CK ASSET HOLDINGS LTD 382,040 55.20 21,088,608.00
HANG LUNG PROPERTIES LTD 310,000 18.44 5,716,400.00
HENDERSON LAND 204,443 37.50 7,666,612.50
HYSAN DEVELOPMENT 83,000 31.50 2,614,500.00
KERRY PROPERTIES 79,000 26.05 2,057,950.00
NEW WORLD DEVELOPMENT 839,666 10.30 8,648,559.80
SINO LAND CO.LTD 480,000 11.66 5,596,800.00
SUN HUNG KAI PROPERTIES 228,000 115.10 26,242,800.00
SWIRE PACIFIC-A 75,000 76.10 5,707,500.00
SWIRE PROPERTIES LTD 173,000 26.45 4,575,850.00
WHARF REAL ESTATE INVESTMENT 183,000 44.85 8,207,550.00
WHARF(HOLDING) 174,000 17.20 2,992,800.00
WHEELOCK & COMPANY LTD 117,000 47.10 5,510,700.00
小計
銘柄数：38 499,901,602.23
(6,828,655,886)
組入時価比率：1.2% 1.2%
シンガポールド SINGAPORE TECH ENGINEERING 244,000 3.96 966,240.00
ル
KEPPEL CORP. 202,000 5.90 1,191,800.00
SEMBCORP INDUSTRIES 140,040 2.12 296,884.80
YANGZIJIANG SHIPBUILDING 280,000 0.96 270,200.00
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SINGAPORE AIRLINES LTD 77,040 8.99 692,589.60
COMFORTDELGRO CORP LTD 310,000 2.49 771,900.00
SATS LTD 77,000 4.79 368,830.00
GENTING SINGAPORE LTD 870,000 0.89 778,650.00
JARDINE CYCLE&CARRIAGE LTD 14,000 30.67 429,380.00
GOLDEN AGRI-RESOURCES LTD 940,020 0.26 249,105.30
WILMAR INTERNATIONAL LTD 289,000 3.83 1,106,870.00
DBS GROUP HLDGS 260,000 24.63 6,403,800.00
OCBC-ORD 468,000 10.77 5,040,360.00
UNITED OVERSEAS BANK 183,000 25.26 4,622,580.00
VENTURE CORP LTD 35,000 15.09 528,150.00
SINGAPORE TELECOMMUNICATIONS 1,170,000 3.21 3,755,700.00
LIMITED
SINGAPORE EXCHANGE LTD 111,000 8.50 943,500.00
CAPITALAND LIMITED 380,000 3.51 1,333,800.00
CITY DEVELOPMENTS LTD 70,000 9.43 660,100.00
UOL GROUP LIMITED 65,000 7.48 486,200.00
SINGAPORE PRESS HOLDINGS 240,000 1.96 470,400.00
小計
銘柄数：21 31,367,039.70
(2,425,613,180)
組入時価比率：0.4% 0.4%
新シェケル ISRAEL CHEMICALS LIMITED 91,000 16.10 1,465,100.00
ELBIT SYSTEMS LTD 3,600 569.00 2,048,400.00
BANK HAPOALIM BM 167,000 26.79 4,473,930.00
BANK LEUMI LE-ISRAEL 221,000 24.20 5,348,200.00
ISRAEL DISCOUNT BANK-A 172,000 14.37 2,471,640.00
MIZRAHI TEFAHOT BANK LTD 23,000 82.25 1,891,750.00
NICE LTD 8,600 538.00 4,626,800.00
AZRIELI GROUP 6,500 257.50 1,673,750.00
小計
銘柄数：8 23,999,570.00
(729,586,928)
組入時価比率：0.1% 0.1%
合計 567,657,199,184
(567,657,199,184)
(注1)外貨建有価証券については、通貨種類毎の小計欄の( )内は、邦貨換算額（単位:円）であります。
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(注2)合計金額欄の( )内は、外貨建有価証券に係るもので、内書であります。
(注3)比率は左より組入時価の純資産に対する比率、及び各小計欄の合計金額に対する比率であります。
(2)株式以外の有価証券(2019年9月7日現在)
種類 通貨 銘柄 券面総額 評価額 備考
投資証券 米ドル AGNC INVESTMENT CORP 80,000 1,207,200.00
ALEXANDRIA REAL ESTATE EQUIT 15,800 2,404,602.00
AMERICAN TOWER CORP 64,100 15,111,575.00
ANNALY CAPITAL MANAGEMENT 214,000 1,791,180.00
AVALONBAY COMMUNITIES INC 20,200 4,337,142.00
BOSTON PROPERTIES 22,200 2,877,564.00
CAMDEN PROPERTY TRUST 14,500 1,587,750.00
CROWN CASTLE INTL CORP 60,400 8,883,028.00
DIGITAL REALTY TRUST INC 30,500 3,863,435.00
DUKE REALTY CORP 52,300 1,746,820.00
EQUINIX INC 12,110 6,672,610.00
EQUITY LIFESTYLE PROPERTIES 12,100 1,633,500.00
EQUITY RESIDENTIAL 53,600 4,609,064.00
ESSEX PROPERTY TRUST INC 9,560 3,104,323.20
EXTRA SPACE STORAGE INC 17,900 2,169,480.00
FEDERAL REALTY INVS TRUST 11,100 1,480,851.00
HCP INC 70,500 2,492,175.00
HOST HOTELS & RESORTS INC 109,000 1,822,480.00
INVITATION HOMES INC 64,800 1,853,928.00
IRON MOUNTAIN INC 43,100 1,426,179.00
KIMCO REALTY CORP 58,000 1,096,780.00
LIBERTY PROPERTY TRUST 22,400 1,166,592.00
MACERICH CO /THE 14,200 423,160.00
MID-AMERICA APARTMENT COMM 16,500 2,117,775.00
NATIONAL RETAIL PROPERTIES INC 24,400 1,347,612.00
PROLOGIS INC 91,700 7,756,903.00
PUBLIC STORAGE 22,400 5,785,024.00
REALTY INCOME CORP 45,900 3,442,500.00
REGENCY CENTERS CORP 23,900 1,591,262.00
SBA COMMUNICATIONS CORP 16,100 4,237,520.00
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SIMON PROPERTY GROUP INC 45,000 6,752,700.00
SL GREEN REALTY CORP 12,500 1,006,125.00
SUN COMMUNITIES INC 13,300 1,972,257.00
UDR INC 40,000 1,934,000.00
VENTAS INC 51,900 3,872,778.00
VEREIT INC 142,000 1,371,720.00
VORNADO REALTY TRUST 24,200 1,498,464.00
WELLTOWER INC 58,500 5,328,765.00
WEYERHAEUSER CO 107,000 2,845,130.00
WP CAREY INC 25,200 2,271,780.00
小計
銘柄数：40 1,832,870 128,893,733.20
(13,800,652,013)
組入時価比率：2.3% 82.5%
カナダドル H&R REAL ESTATE INVSTMNT-UTS 20,000 451,600.00
RIOCAN REAL ESTATE INVST TR 22,000 574,420.00
SMARTCENTRES REAL ESTATE INV 11,000 351,230.00
小計
銘柄数：3 53,000 1,377,250.00
(111,447,070)
組入時価比率：0.0% 0.7%
ユーロ COVIVIO 6,600 634,260.00
GECINA SA 6,400 903,040.00
ICADE 5,100 413,865.00
KLEPIERRE 28,000 780,640.00
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD 20,100 2,412,000.00
小計 銘柄数：5 66,200 5,143,805.00
(607,277,618)
組入時価比率：0.1% 3.6%
英ポンド BRITISH LAND 128,000 667,904.00
LAND SECURITIES GROUP PLC 99,000 756,756.00
SEGRO PLC 162,000 1,273,968.00
小計
銘柄数：3 389,000 2,698,628.00
(356,029,992)
組入時価比率：0.1% 2.1%
豪ドル DEXUS 155,000 2,004,150.00
GOODMAN GROUP 241,000 3,374,000.00
GPT GROUP 285,000 1,798,350.00
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
LENDLEASE GROUP 77,000 1,316,700.00
MIRVAC GROUP 570,000 1,789,800.00
SCENTRE GROUP 769,000 3,060,620.00
STOCKLAND TRUST GROUP 348,000 1,548,600.00
VICINITY CENTRES 470,000 1,212,600.00
小計
銘柄数：8 2,915,000 16,104,820.00
(1,174,202,426)
組入時価比率：0.2% 7.0%
香港ドル HK ELECTRIC INVESTMENTS -SS 370,000 2,782,400.00
LINK REIT 302,000 26,998,800.00
小計
銘柄数：2 672,000 29,781,200.00
(406,811,192)
組入時価比率：0.1% 2.4%
シンガポールドル ASCENDAS REAL ESTATE INV TRT 380,000 1,219,800.00
CAPITALAND COMMERCIAL TRUST 369,972 810,238.68
CAPITALAND MALL TRUST 390,000 1,053,000.00
SUNTEC REIT 300,000 582,000.00
小計
銘柄数：4 1,439,972 3,665,038.68
(283,417,441)
組入時価比率：0.0% 1.7%
合計 16,739,837,752
(16,739,837,752)
(注1)投資信託受益証券、投資証券及び親投資信託受益証券における券面総額の数値は、証券数を表示しております。
(注2)外貨建有価証券については、通貨種類毎の小計欄の( )内は、邦貨換算額(単位:円)であります。
(注3)合計金額欄の( )内は、外貨建有価証券に係るもので、内書であります。
(注4)比率は左より組入時価の純資産に対する比率、及び各小計欄の合計金額に対する比率であります。
第２ デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表
2019年 9月 7日現在
種類
契約額等（円）
時価（円） 評価損益（円）
うち1年超
市場取引
株価指数先物取引
買建 6,289,682,703 － 6,470,734,704 181,052,001
合計 6,289,682,703 － 6,470,734,704 181,052,001
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（注）時価の算定方法
１先物取引
外国先物取引について
先物の評価においては、計算日に知りうる直近の日の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価してお
ります。
※上記取引でヘッジ会計が適用されているものはございません。
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２【ファンドの現況】
【純資産額計算書】
ＮＥＸＴ ＦＵＮＤＳ 外国株式・ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩ指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信
2019年10月31日現在
Ⅰ 資産総額 1,638,731,526 円
Ⅱ 負債総額 596,353 円
Ⅲ 純資産総額（Ⅰ－Ⅱ） 1,638,135,173 円
Ⅳ 発行済口数 1,530,000 口
Ⅴ １口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ） 1,070.68 円
（参考）外国株式ＭＳＣＩ－ＫＯＫＵＳＡＩマザーファンド
2019年10月31日現在
Ⅰ 資産総額 636,238,286,698 円
Ⅱ 負債総額 3,243,553,507 円
Ⅲ 純資産総額（Ⅰ－Ⅱ） 632,994,733,191 円
Ⅳ 発行済口数 220,129,342,525 口
Ⅴ １口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ） 2.8756 円
第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
(1)受益証券の名義書換えの事務等
該当事項はありません。
ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まり、この信
託の受益権を取り扱う振替機関が社振法の規定により主務大臣の指定を取り消された場合または当該指定が
効力を失った場合であって、当該振替機関の振替業を承継する者が存在しない場合その他やむを得ない事情
がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。
なお、受益者は、委託者がやむを得ない事情等により受益証券を発行する場合を除き、無記名式受益証券
から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請求、受益証券の再
発行の請求を行なわないものとします。
(2)受益者に対する特典
該当事項はありません。
(3)受益権の譲渡
①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または
記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
②上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の口数の
減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または記録するも
のとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、譲受人の振替先
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口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社振法の規定にしたが
い、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行なわれるよう通知するものとしま
す。
③上記①の振替について、委託者は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録されている振
替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等において、委託者
が必要と認めたときまたはやむをえない事情があると判断したときは、振替停止日や振替停止期間を設け
ることができます。
(4)受益権の譲渡の対抗要件
受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託者および受託者に対抗することが
できません。
(5)受益権の再分割
委託者は、受託者と協議のうえ、一定日現在の受益権を均等に再分割できるものとします。
(6)質権口記載又は記録の受益権の取り扱い
振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、一部
解約の実行の請求の受付け、一部解約金および償還金の支払い等については、この約款によるほか、民法そ
の他の法令等にしたがって取り扱われます。
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第二部【委託会社等の情報】
第１【委託会社等の概況】
１【委託会社等の概況】
(1)資本金の額
2019年10月末現在、17,180百万円
会社が発行する株式総数 20,000,000株
発行済株式総数 5,150,693株
過去５年間における主な資本金の額の増減：該当事項はありません。
(2)会社の機構
(a)会社の意思決定機構
当社は監査等委員会設置会社であり、会社の機関として株主総会、取締役会のほか代表取締役および
監査等委員会を設けております。各機関の権限は以下のとおりです。
株主総会
株主により構成され、取締役・会計監査人の選任・解任、剰余金の配当の承認、定款変更・合併等の
重要事項の承認等を行います。
取締役会
取締役により構成され、当社の業務につき意思決定を行います。また代表取締役等を選任し、取締役
の職務の執行を監督します。
代表取締役・業務執行取締役
代表取締役を含む各業務執行取締役は、当社の業務の執行を行います。代表取締役は当社を代表いた
します。また取締役会により委任された一定の事項について、代表取締役を含む業務執行取締役で構成
される経営会議が意思決定を行います。なお、当社は執行役員制度を導入しており、経営会議の構成員
には執行役員が含まれます。
監査等委員会
監査等委員である取締役３名以上（但し、過半数は社外取締役）で構成され、取締役の職務執行の適
法性および妥当性に関する監査を行うととともに、株主総会に提出する会計監査人の選任・解任・不再
任に関する議案の内容や監査等委員である取締役以外の取締役の選任・解任・辞任および報酬等につい
ての監査等委員会としての意見を決定します。
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(b)投資信託の運用体制
２【事業の内容及び営業の概況】
「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社である委託者は、証券投資信託の設定
を行うとともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者としてその運用（投資運用業）を行っていま
す。また「金融商品取引法」に定める第二種金融商品取引業に係る業務の一部及び投資助言業務を行ってい
ます。
委託者の運用する証券投資信託は2019年9月30日現在次の通りです(ただし、親投資信託を除きます。)。
種類 本数 純資産総額(百万円)
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追加型株式投資信託 1,013 28,593,648
単位型株式投資信託 176 930,781
追加型公社債投資信託 14 5,282,296
単位型公社債投資信託 432 1,708,940
合計 1,635 36,515,664
３【委託会社等の経理状況】
１．委託会社である野村アセットマネジメント株式会社(以下「委託会社」という)の財務諸表は、「財務
諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号、以下「財務諸表等規則」
という)、ならびに同規則第2条の規定に基づき、「金融商品取引業等に関する内閣府令」(平成19年8月
6日内閣府令第52号)により作成しております。
２．財務諸表の記載金額は、百万円未満の端数を切り捨てて表示しております。
３．委託会社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、事業年度(2018年4月1日から2019年3
月31日まで)の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人の監査を受けております。
なお、従来、当社が監査証明を受けている新日本有限責任監査法人は、2018年7月1日に名称を変更し、
EY新日本有限責任監査法人となりました。
（１）【貸借対照表】
前事業年度 当事業年度
(2018年3月31日) (2019年3月31日)
注記
区分 金額(百万円) 金額(百万円)
番号
(資産の部)
流動資産
現金・預金 919 1,562
金銭の信託 47,936 45,493
有価証券 22,600 19,900
前払金 0 -
前払費用 26 27
未収入金 464 500
未収委託者報酬 24,059 25,246
未収運用受託報酬 6,764 5,933
その他 181 269
貸倒引当金 △15 △15
流動資産計 102,937 98,917
固定資産
有形固定資産 874 714
建物 ※２ 348 320
器具備品 ※２ 525 393
無形固定資産 7,157 6,438
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ソフトウェア 7,156 6,437
その他 0 0
投資その他の資産 13,825 18,608
投資有価証券 1,184 1,562
関係会社株式 9,033 12,631
従業員長期貸付金 36 -
長期差入保証金 54 235
長期前払費用 36 22
前払年金費用 2,350 2,001
繰延税金資産 3,074 2,694
その他 168 168
貸倒引当金 △0 -
投資損失引当金 - △707
固定資産計 23,969 25,761
資産合計 126,906 124,679
前事業年度 当事業年度
(2018年3月31日) (2019年3月31日)
注記
区分 金額(百万円) 金額(百万円)
番号
(負債の部)
流動負債
預り金 133 145
未払金 ※１ 17,853 16,709
未払収益分配金 1 0
未払償還金 31 25
未払手数料 7,884 7,724
関係会社未払金 7,930 7,422
その他未払金 2,005 1,535
未払費用 ※１ 12,441 11,704
未払法人税等 2,241 1,560
前受収益 33 29
賞与引当金 4,626 3,792
流動負債計 37,329 33,942
固定負債
退職給付引当金 2,938 3,219
時効後支払損引当金 548 558
固定負債計 3,486 3,777
負債合計 40,816 37,720
(純資産の部)
株主資本 86,078 86,924
資本金 17,180 17,180
資本剰余金 13,729 13,729
資本準備金 11,729 11,729
その他資本剰余金 2,000 2,000
利益剰余金 55,168 56,014
利益準備金 685 685
その他利益剰余金 54,483 55,329
別途積立金 24,606 24,606
繰越利益剰余金 29,876 30,723
評価・換算差額等 11 33
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その他有価証券評価差額金 11 33
純資産合計 86,090 86,958
負債・純資産合計 126,906 124,679
（２）【損益計算書】
前事業年度 当事業年度
(自 2017年4月1日 (自 2018年4月1日
至 2018年3月31日) 至 2019年3月31日)
注記
区分 金額(百万円) 金額(百万円)
番号
営業収益
委託者報酬 115,907 119,196
運用受託報酬 26,200 21,440
その他営業収益 338 355
営業収益計 142,447 140,992
営業費用
支払手数料 45,252 42,675
広告宣伝費 1,079 1,210
公告費 0 0
調査費 30,516 30,082
調査費 5,830 5,998
委託調査費 24,685 24,083
委託計算費 1,376 1,311
営業雑経費 5,464 5,435
通信費 125 92
印刷費 966 970
協会費 79 86
諸経費 4,293 4,286
営業費用計 83,689 80,715
一般管理費
給料 11,716 11,113
役員報酬 425 379
給料・手当 6,856 7,067
賞与 4,433 3,666
交際費 132 107
旅費交通費 482 514
租税公課 1,107 1,048
不動産賃借料 1,221 1,223
退職給付費用 1,110 1,474
固定資産減価償却費 2,706 2,835
諸経費 9,131 10,115
一般管理費計 27,609 28,433
営業利益 31,148 31,843
前事業年度 当事業年度
(自 2017年4月1日 (自 2018年4月1日
至 2018年3月31日) 至 2019年3月31日)
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注記
区分 金額(百万円) 金額(百万円)
番号
営業外収益
受取配当金 ※１ 4,031 6,538
受取利息 ▶ 0
その他 362 424
営業外収益計 4,398 6,964
営業外費用
支払利息 2 1
金銭の信託運用損 312 489
時効後支払損引当金繰入額 13 43
為替差損 46 34
その他 31 17
営業外費用計 405 585
経常利益 35,141 38,222
特別利益
投資有価証券等売却益 20 20
関係会社清算益 ※３ - 29
株式報酬受入益 75 85
特別利益計 95 135
特別損失
投資有価証券等評価損 2 938
関係会社株式評価損 - 161
固定資産除却損 ※２ 58 310
投資損失引当金繰入額 - 707
特別損失計 60 2,118
税引前当期純利益 35,176 36,239
法人税、住民税及び事業税 10,775 10,196
法人税等調整額 △439 370
当期純利益 24,840 25,672
（３）【株主資本等変動計算書】
前事業年度(自 2017年4月１日 至 2018年3月31日)
(単位：百万円)
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他利益剰余金
株 主
その他 資 本 利 益
繰
資本金 資 本
資 本 利 益
資 本 剰余金 剰余金
別 途 越
合 計
準備金 準備金
剰余金 合 計 合 計
積立金 利 益
剰余金
当期首残高 17,180 11,729 2,000 13,729 685 24,606 30,635 55,927 86,837
当期変動額
剰余金の配当 △25,598 △25,598 △25,598
当期純利益 24,840 24,840 24,840
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株主資本以外の
項目の当期変動
額（純額）
当期変動額合計 － － － － － － △758 △758 △758
当期末残高 17,180 11,729 2,000 13,729 685 24,606 29,876 55,168 86,078
(単位：百万円)
評価・換算差額等
純資産合計
その他有価証 評価・換算
券評価差額金 差額等合計
当期首残高 41 41 86,878
当期変動額
剰余金の配当 △25,598
当期純利益 24,840
株主資本以外の項目
の当期変動額（純 △29 △29 △29
額）
当期変動額合計 △29 △29 △788
当期末残高 11 11 86,090
当事業年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
(単位：百万円)
株主資本
資本剰余金 利益剰余金
その他利益剰余金
株 主
その他 資 本 利 益
繰
資本金 資 本
資 本 利 益
資 本 剰余金 剰余金
別 途 越
合 計
準備金 準備金
剰余金 合 計 合 計
積立金 利 益
剰余金
当期首残高 17,180 11,729 2,000 13,729 685 24,606 29,876 55,168 86,078
当期変動額
剰余金の配当 △24,826 △24,826 △24,826
当期純利益 25,672 25,672 25,672
株主資本以外の
項目の当期変動
額（純額）
当期変動額合計 － － － － － － 846 846 846
当期末残高 17,180 11,729 2,000 13,729 685 24,606 30,723 56,014 86,924
(単位：百万円)
評価・換算差額等
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純資産合計
その他有価証 評価・換算
券評価差額金 差額等合計
当期首残高 11 11 86,090
当期変動額
剰余金の配当 △24,826
当期純利益 25,672
株主資本以外の項目
の当期変動額（純 21 21 21
額）
当期変動額合計 21 21 868
当期末残高 33 33 86,958
[重要な会計方針]
１．有価証券の評価基準及び評価方法 (1) 子会社株式及び関連会社株式 … 移動平均法による原価法
(2) その他有価証券
時価のあるもの … 決算期末日の市場価格等に基づく時価法
(評価差額は全部純資産直入法により処理し、
売却原価は移動平均法により算定しておりま
す。)
時価のないもの … 移動平均法による原価法
２．金銭の信託の評価基準及び評価方 時価法
法
３．固定資産の減価償却の方法 (1) 有形固定資産
定率法を採用しております。ただし、1998年4月1日以降に取得
した建物(附属設備を除く)、並びに2016年4月1日以降に取得した
建物附属設備及び構築物については、定額法を採用しておりま
す。
主な耐用年数は以下の通りであります。
建物 38～50年
附属設備 8～15年
構築物 20年
器具備品 4～15年
(2) 無形固定資産及び投資その他の資産
定額法を採用しております。なお、自社利用のソフトウェアに
ついては、社内における利用可能期間(５年)に基づく定額法に
よっております。
４．引当金の計上基準 (1) 貸倒引当金
一般債権については貸倒実績率により、貸倒懸念債権等特定の
債権については個別に回収可能性を検討し、回収不能見込額を計
上しております。
(2) 賞与引当金
賞与の支払いに備えるため、支払見込額を計上しております。
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(3) 退職給付引当金
従業員の退職給付に備えるため、退職一時金及び確定給付型企
業年金について、当事業年度末における退職給付債務及び年金資
産の見込額に基づき計上しております。
① 退職給付見込額の期間帰属方法
退職給付債務の算定にあたり、退職給付見込額を当事業年度末
までの期間に帰属させる方法については、給付算定式基準によっ
ております。
② 数理計算上の差異及び過去勤務費用の費用処理方法
確定給付型企業年金に係る数理計算上の差異は、その発生時の
従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数による定額法によ
り、発生した事業年度の翌期から費用処理することとしておりま
す。また、退職一時金に係る数理計算上の差異は、発生した事業
年度の翌期に一括して費用処理することとしております。
退職一時金及び確定給付型企業年金に係る過去勤務費用は、その
発生時の従業員の平均残存勤務期間以内の一定の年数による定額法
により、発生した事業年度から費用処理することとしております。
(4) 時効後支払損引当金
時効成立のため利益計上した収益分配金及び償還金について、
受益者からの今後の支払請求に備えるため、過去の支払実績に基
づく将来の支払見込額を計上しております。
(5) 投資損失引当金
子会社等に対する投資に係る損失に備えるため、当該会社の財
政状態等を勘案して必要額を計上しております。
５．消費税等の会計処理方法 消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜き方式によっており、控
除対象外消費税及び地方消費税は、当期の費用として処理しておりま
す。
６．連結納税制度の適用 連結納税制度を適用しております。
[ 未適用の会計基準等 ]
・「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 平成30年3月30日）
・「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計基準適用指針第30号 平成30年3月30日）
（1）概要
収益認識に関する包括的な会計基準であります。収益は、次の5つのステップを適用し認識さ
れます。
ステップ1：顧客との契約を識別する。
ステップ2：契約における履行義務を識別する。
ステップ3：取引価格を算定する。
ステップ4：契約における履行義務に取引価格を配分する。
ステップ5：履行義務を充足した時に又は充足するにつれて収益を認識する。
（2）適用予定日
2022年3月期の期首より適用予定であります。
（3）当該会計基準等の適用による影響
影響額は、当財務諸表の作成時において評価中であります。
[ 表示方法の変更に関する注記 ]
（「 『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更 ）
「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」(企業会計基準第28号 平成30年2月16日) を当事業年度 の期
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首から適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の区分に表示
する方法に変更しました。
この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延税金資産」2,111百万円は、「投資
その他の資産」の「繰延税金資産」3,074百万円に含めて表示しております。
[注記事項]
◇ 貸借対照表関係
前事業年度末 当事業年度末
(2018年3月31日) (2019年3月31日)
※１．関係会社に対する資産及び負債 ※１．関係会社に対する資産及び負債
区分掲記されたもの以外で各科目に含まれている 区分掲記されたもの以外で各科目に含まれている
ものは、次のとおりであります。 ものは、次のとおりであります。
未払費用 1,781百万円 未払費用 1,434百万円
※２．有形固定資産より控除した減価償却累計額 ※２．有形固定資産より控除した減価償却累計額
建物 708百万円 建物 736百万円
器具備品 3,491 器具備品 3,106
合計 4,200 合計 3,842
◇ 損益計算書関係
前事業年度 当事業年度
(自 2017年4月１日 (自 2018年4月１日
至 2018年3月31日) 至 2019年3月31日)
※１．関係会社に係る注記 ※１．関係会社に係る注記
区分掲記されたもの以外で関係会社に対するもの 区分掲記されたもの以外で関係会社に対するもの
は、次のとおりであります。 は、次のとおりであります。
受取配当金 4,026百万円 受取配当金 6,531百万円
支払利息 2 支払利息 1
※２．固定資産除却損 ※２．固定資産除却損
建物 4百万円 建物 -百万円
器具備品 0 器具備品 3
ソ フ ト ウ ェ ソ フ ト ウ ェ
53 307
ア ア
合計 58 合計 310
※３．関係会社清算益
関係会社清算益は、関係会社の清算にともなう
清算配当です。
◇ 株主資本等変動計算書関係
前事業年度(自 2017年4月１日 至 2018年3月31日)
１. 発行済株式の種類及び総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首株式数 当事業年度増加株式数 当事業年度減少株式数 当事業年度末株式数
普通株式 5,150,693株 － － 5,150,693株
２. 剰余金の配当に関する事項
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野村アセットマネジメント株式会社(E12460)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
（１）配当財産が金銭である場合における当該金銭の総額
2017年5月12日開催の取締役会において、次のとおり決議しております。
普通株式の配当に関する事項
配当金の総額 25,598百万円
配当の原資 利益剰余金
１株当たり配当額 4,970円
基準日 2017年3月31日
効力発生日 2017年6月23日
(２) 基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの
2018年5月14日開催の取締役会において、次のとおり決議しております。
普通株式の配当に関する事項
配当金の総額 24,826百万円
配当の原資 利益剰余金
１株当たり配当額 4,820円
基準日 2018年3月31日
効力発生日 2018年6月25日
当事業年度(自 2018年4月１日 至 2019年3月31日)
１. 発行済株式の種類及び総数に関する事項
株式の種類 当事業年度期首株式数 当事業年度増加株式数 当事業年度減少株式数 当事業年度末株式数
普通株式 5,150,693株 － － 5,150,693株
２. 剰余金の配当に関する事項
（１）配当財産が金銭である場合における当該金銭の総額
2018年5月14日開催の取締役会において、次のとおり決議しております。
普通株式の配当に関する事項
配当金の総額 24,826百万円
配当の原資 利益剰余金
１株当たり配当額 4,820円
基準日 2018年3月31日
効力発生日 2018年6月25日
(２) 基準日が当事業年度に属する配当のうち、配当の効力発生日が翌事業年度となるもの
2019年5月15日開催の取締役会において、次のとおり決議しております。
普通株式の配当に関する事項
配当金の総額 25,650百万円
配当の原資 利益剰余金
１株当たり配当額 4,980円
基準日 2019年3月31日
効力発生日 2019年6月28日
◇ 金融商品関係
前事業年度（自 2017年4月１日 至 2018年3月31日）
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
１. 金融商品の状況に関する事項
（１）金融商品に対する取組方針
当社は、投資信託の運用を業として行っており、自社が運用する投資信託の商品性維持等を目的と
して、当該投資信託を特定金外信託を通じ保有しております。特定金外信託を通じ行っているデリバ
ティブ取引については、保有する投資信託にかかる将来の為替及び価格の変動によるリスクの軽減を
目的としているため、投資信託保有残高の範囲内で行うこととし、投機目的のためのデリバディブ取
引は行わない方針であります。
なお、余資運用に関しては、譲渡性預金等安全性の高い金融資産で運用し、資金調達に関しては、
親会社である野村ホールディングス株式会社及びその他の金融機関からの短期借入による方針であり
ます。
（２）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制
特定金外信託を通じ保有している投資信託につきましては、為替変動リスクや価格変動リスクに晒
されておりますが、その大部分については為替予約、株価指数先物、債券先物などのデリバティブ取
引によりヘッジしております。また、株式につきましては、政策投資として、あるいは業務上の関係
維持を目的として保有しておりますが、価格変動リスクに晒されております。有価証券及び投資有価
証券並びに金銭の信託については財務部が管理しており、定期的に時価や発行体の財務状況を把握
し、その内容を経営に報告しております。
デリバティブ取引の実行及び管理については、財務部及び運用調査本部で行っております。デリバ
ティブ取引については、取引相手先として高格付を有する金融機関に限定しているため信用リスクは
ほとんどないと認識しております。財務部は月に一度デリバティブ取引の内容を含んだ財務報告を経
営会議で行っております。
また、営業債権である未収委託者報酬は、投資信託約款に基づき、信託財産から委託者に対して支
払われる信託報酬の未払金額であり、信託財産は受託銀行において分別保管されているため、信用リ
スクはほとんどないと認識しております。同じく営業債権である未収運用受託報酬は、投資顧問契約
に基づき、運用受託者に対して支払われる報酬の未払金額であります。この未収運用受託報酬は、信
託財産から運用受託者に対して支払われる場合は、信託財産が信託銀行において分別保管されている
ため、信用リスクはほとんどないと認識しており、顧客から直接運用受託者に対して支払われる場合
は、当該顧客の信用リスクにさらされておりますが、顧客ごとに決済期日および残高を管理すること
により、回収懸念の早期把握や回収リスクの軽減を図っております。
２. 金融商品の時価等に関する事項
2018年3月31日における貸借対照表計上額、時価、及びこれらの差額については次のとおりです。な
お、時価を把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません。
(単位：百万円)
貸借対照表計上額 時価 差額
(1)現金・預金 919 919 -
(2)金銭の信託 47,936 47,936 -
(3)未収委託者報酬 24,059 24,059 -
(4)未収運用受託報酬 6,764 6,764 -
(5)有価証券及び投資有価証券 22,600 22,600 -
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
その他有価証券 22,600 22,600 -
資産計 102,279 102,279 -
(6)未払金 17,853 17,853 -
未払収益分配金 1 1 -
未払償還金 31 31 -
未払手数料 7,884 7,884 -
関係会社未払金 7,930 7,930 -
その他未払金 2,005 2,005 -
(7)未払費用 12,441 12,441 -
(8)未払法人税等 2,241 2,241 -
負債計 32,536 32,536 -
注1：金融商品の時価の算定方法並びに有価証券に関する事項
(1) 現金・預金
短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
(2) 金銭の信託
信託財産は、主として投資信託、デリバティブ取引、その他の資産（コールローン・委託証拠金等）で
構成されております。これらの時価について投資信託については基準価額、デリバティブ取引に関して
は、上場デリバティブ取引は取引所の価格、為替予約取引は先物為替相場、店頭デリバティブ取引は取引
先金融機関から提示された価格等によっております。また、その他の資産については短期間で決済される
ため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
(3)未収委託者報酬、(4)未収運用受託報酬
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
ます。
(5) 有価証券及び投資有価証券
その他有価証券
譲渡性預金は短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によって
おります。また、保有目的ごとの有価証券に関する注記事項については、「有価証券関係」注記を参照く
ださい。
(6) 未払金、(7) 未払費用、(8) 未払法人税等
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっておりま
す。
注2：非上場株式等（貸借対照表計上額：投資有価証券1,184百万円、関係会社株式9,033百万円）は、市場価
格がなく、かつ将来キャッシュフローを見積もることなどができず、時価を把握することが極めて困難
と認められるため、「有価証券及び投資有価証券」には含めておりません。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
注3：金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額
(単位：百万円)
1年超 5年超
1年以内 10年超
5年以内 10年以内
預金 919 - - -
金銭の信託 47,936 - - -
未収委託者報酬 24,059 - - -
未収運用受託報酬 6,764 - - -
有価証券及び投資有価証券
その他有価証券 22,600 - - -
合計 102,279 - - -
当事業年度（自 2018年4月１日 至 2019年3月31日）
１. 金融商品の状況に関する事項
（１）金融商品に対する取組方針
当社は、投資信託の運用を業として行っており、自社が運用する投資信託の商品性維持等を目的と
して、当該投資信託を特定金外信託を通じ保有しております。特定金外信託を通じ行っているデリバ
ティブ取引については、保有する投資信託にかかる将来の為替及び価格の変動によるリスクの軽減を
目的としているため、投資信託保有残高の範囲内で行うこととし、投機目的のためのデリバディブ取
引は行わない方針であります。
なお、余資運用に関しては、譲渡性預金等安全性の高い金融資産で運用し、資金調達に関しては、
親会社である野村ホールディングス株式会社及びその他の金融機関からの短期借入による方針であり
ます。
（２）金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制
特定金外信託を通じ保有している投資信託につきましては、為替変動リスクや価格変動リスクに晒
されておりますが、その大部分については為替予約、株価指数先物、債券先物などのデリバティブ取
引によりヘッジしております。また、株式につきましては、政策投資として、あるいは業務上の関係
維持を目的として保有しておりますが、価格変動リスクに晒されております。有価証券及び投資有価
証券並びに金銭の信託については財務部が管理しており、定期的に時価や発行体の財務状況を把握
し、その内容を経営に報告しております。
デリバティブ取引の実行及び管理については、財務部及び運用調査本部で行っております。デリバ
ティブ取引については、取引相手先として高格付を有する金融機関に限定しているため信用リスクは
ほとんどないと認識しております。財務部は月に一度デリバティブ取引の内容を含んだ財務報告を経
営会議で行っております。
また、営業債権である未収委託者報酬は、投資信託約款に基づき、信託財産から委託者に対して支
払われる信託報酬の未払金額であり、信託財産は受託銀行において分別保管されているため、信用リ
スクはほとんどないと認識しております。同じく営業債権である未収運用受託報酬は、投資顧問契約
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
に基づき、運用受託者に対して支払われる報酬の未払金額であります。この未収運用受託報酬は、信
託財産から運用受託者に対して支払われる場合は、信託財産が信託銀行において分別保管されている
た め、信用リスクはほとんどないと認識しており、顧客から直接運用受託者に対して支払われる場合
は、当該顧客の信用リスクにさらされておりますが、顧客ごとに決済期日および残高を管理すること
により、回収懸念の早期把握や回収リスクの軽減を図っております。
２. 金融商品の時価等に関する事項
2019年3月31日における貸借対照表計上額、時価、及びこれらの差額については次のとおりです。な
お、時価を把握することが極めて困難と認められるものは、次表には含めておりません。
(単位：百万円)
貸借対照表計上額 時価 差額
(1)現金・預金 1,562 1,562 -
(2)金銭の信託 45,493 45,493 -
(3)未収委託者報酬 25,246 25,246 -
(4)未収運用受託報酬 5,933 5,933 -
(5)有価証券及び投資有価証券 19,900 19,900 -
その他有価証券 19,900 19,900 -
資産計 98,136 98,136 -
(6)未払金 16,709 16,709 -
未払収益分配金 0 0 -
未払償還金 25 25 -
未払手数料 7,724 7,724 -
関係会社未払金 7,422 7,422 -
その他未払金 1,535 1,535 -
(7)未払費用 11,704 11,704 -
(8)未払法人税等 1,560 1,560 -
負債計 29,974 29,974 -
注1：金融商品の時価の算定方法並びに有価証券に関する事項
(1) 現金・預金
短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
(2) 金銭の信託
信託財産は、主として投資信託、デリバティブ取引、その他の資産（コールローン・委託証拠金等）で
構成されております。これらの時価について投資信託については基準価額、デリバティブ取引に関して
は、上場デリバティブ取引は取引所の価格、為替予約取引は先物為替相場、店頭デリバティブ取引は取引
先金融機関から提示された価格等によっております。また、その他の資産については短期間で決済される
ため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。
(3)未収委託者報酬、(4)未収運用受託報酬
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
ます。
(5) 有価証券及び投資有価証券
その他有価証券
譲渡性預金は短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によって
おります。また、保有目的ごとの有価証券に関する注記事項については、「有価証券関係」注記を参照く
ださい。
(6) 未払金、(7) 未払費用、(8) 未払法人税等
これらは短期間で決済されるため、時価は帳簿価額とほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっており
ます。
注2：非上場株式等（貸借対照表計上額：投資有価証券1,562百万円、関係会社株式12,631百万円）は、市場
価格がなく、かつ将来キャッシュフローを見積もることなどができず、時価を把握することが極めて困
難と認められるため、「有価証券及び投資有価証券」には含めておりません。なお、当事業年度におい
て、非上場株式について1,100百万円（投資有価証券938百万円、関係会社株式161百万円）減損処理を
行っております。
注3：金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額
(単位：百万円)
1年超 5年超
1年以内 10年超
5年以内 10年以内
預金 1,562 - - -
金銭の信託 45,493 - - -
未収委託者報酬 25,246 - - -
未収運用受託報酬 5,933 - - -
有価証券及び投資有価証券
その他有価証券 19,900 - - -
合計 98,136 - - -
◇ 有価証券関係
前事業年度 （自 2017年4月１日 至 2018年3月31日）
１．売買目的有価証券(2018年3月31日)
該当事項はありません。
２．満期保有目的の債券(2018年3月31日)
該当事項はありません。
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
３．子会社株式及び関連会社株式(2018年3月31日)
該当事項はありません。
４．その他有価証券(2018年3月31日)
貸借対照表 取得原価 差額
区分 計上額
(百万円) (百万円) (百万円)
貸借対照表計上額が取
得原価を超えるもの
株式 - - -
小計 - - -
貸借対照表計上額が取
得原価を超えないもの
譲渡性預金 22,600 22,600 -
小計 22,600 22,600 -
合計 22,600 22,600 -
５．事業年度中に売却したその他有価証券（自 2017年4月１日 至 2018年3月31日）
該当事項はありません。
当事業年度 （自 2018年4月１日 至 2019年3月31日）
１．売買目的有価証券(2019年3月31日)
該当事項はありません。
２．満期保有目的の債券(2019年3月31日)
該当事項はありません。
３．子会社株式及び関連会社株式(2019年3月31日)
該当事項はありません。
４．その他有価証券(2019年3月31日)
貸借対照表 取得原価 差額
区分 計上額
(百万円) (百万円) (百万円)
貸借対照表計上額が取
得原価を超えるもの
株式 - - -
小計 - - -
貸借対照表計上額が取
得原価を超えないもの
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
譲渡性預金 19,900 19,900 -
小計 19,900 19,900 -
合計 19,900 19,900 -
５．事業年度中に売却したその他有価証券（自 2018年4月1日 至 2019年3月31日）
該当事項はありません。
◇ 退職給付関係
前事業年度(自 2017年4月１日 至 2018年3月31日)
１．採用している退職給付制度の概要
当社は、確定給付型の制度として確定給付型企業年金制度及び退職一時金制度を、また確
定拠出型の制度として確定拠出年金制度を設けております。
２．確定給付制度
(1) 退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
退職給付債務の期首残高 19,546 百万円
勤務費用 929
利息費用 167
数理計算上の差異の発生額 1,415
退職給付の支払額 △660
その他 0
退職給付債務の期末残高 21,398
(2) 年金資産の期首残高と期末残高の調整表
年金資産の期首残高 16,572 百万円
期待運用収益 414
数理計算上の差異の発生額 395
事業主からの拠出額 510
退職給付の支払額 △518
年金資産の期末残高 17,373
(3) 退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金
及び前払年金費用の調整表
積立型制度の退職給付債務 18,163 百万円
年金資産 △17,373
790
非積立型制度の退職給付債務 3,235
未積立退職給付債務 4,025
未認識数理計算上の差異 △3,768
未認識過去勤務費用 331
貸借対照表上に計上された負債と資産の純額 588
退職給付引当金 2,938
前払年金費用 △2,350
貸借対照表上に計上された負債と資産の純額 588
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
(4) 退職給付費用及びその内訳項目の金額
勤務費用 929 百万円
利息費用 167
期待運用収益 △414
数理計算上の差異の費用処理額 244
過去勤務費用の費用処理額 △40
確定給付制度に係る退職給付費用 887
(5) 年金資産に関する事項
①年金資産の主な内容
年金資産合計に対する主な分類毎の比率は、次の通りです。
債券 47%
株式 41%
生保一般勘定 12%
その他 0%
合計 100%
②長期期待運用収益率の設定方法
年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分
と、年金資産を構成する多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮
しております。
(6) 数理計算上の計算基礎に関する事項
当事業年度末における主要な数理計算上の計算基礎
確定給付型企業年金制度の割引率 0.9%
退職一時金制度の割引率 0.5%
長期期待運用収益率 2.5%
３．確定拠出制度
当社の確定拠出制度への要拠出額は、195百万円でした。
当事業年度(自 2018年4月1日 至 2019年3月31日)
１．採用している退職給付制度の概要
当社は、確定給付型の制度として確定給付型企業年金制度及び退職一時金制度を、また確
定拠出型の制度として確定拠出年金制度を設けております。
２．確定給付制度
(1) 退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
退職給付債務の期首残高 21,398 百万円
勤務費用 951
利息費用 179
数理計算上の差異の発生額 1,672
退職給付の支払額 △737
過去勤務費用の発生額 71
その他 15
退職給付債務の期末残高 23,551
(2) 年金資産の期首残高と期末残高の調整表
年金資産の期首残高 17,373 百万円
期待運用収益 434
数理計算上の差異の発生額 △241
事業主からの拠出額 483
退職給付の支払額 △579
年金資産の期末残高 17,469
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
(3) 退職給付債務及び年金資産の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金
及び前払年金費用の調整表
積立型制度の退職給付債務 20,181 百万円
年金資産 △17,469
2,712
非積立型制度の退職給付債務 3,369
未積立退職給付債務 6,082
未認識数理計算上の差異 △5,084
未認識過去勤務費用 220
貸借対照表上に計上された負債と資産の純額 1,218
退職給付引当金 3,219
前払年金費用 △2,001
貸借対照表上に計上された負債と資産の純額 1,218
(4) 退職給付費用及びその内訳項目の金額
勤務費用 951 百万円
利息費用 179
期待運用収益 △434
数理計算上の差異の費用処理額 598
過去勤務費用の費用処理額 △38
確定給付制度に係る退職給付費用 1,255
(5) 年金資産に関する事項
①年金資産の主な内容
年金資産合計に対する主な分類毎の比率は、次の通りです。
債券 47%
株式 41%
生保一般勘定 12%
その他 0%
合計 100%
②長期期待運用収益率の設定方法
年金資産の長期期待運用収益率を決定するため、現在及び予想される年金資産の配分
と、年金資産を構成する多様な資産からの現在及び将来期待される長期の収益率を考慮
しております。
(6) 数理計算上の計算基礎に関する事項
当事業年度末における主要な数理計算上の計算基礎
確定給付型企業年金制度の割引率 0.7%
退職一時金制度の割引率 0.4%
長期期待運用収益率 2.5%
３．確定拠出制度
当社の確定拠出制度への要拠出額は、197百万円でした。
◇ 税効果会計関係
前事業年度末 当事業年度末
(2018年3月31日) (2019年3月31日)
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野村アセットマネジメント株式会社(E12460)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別の
内訳 内訳
繰延税金資産 百万円 繰延税金資産 百万円
賞与引当金 1,434 賞与引当金 1,175
退職給付引当金 910 退職給付引当金 998
投資有価証券評価減 417 投資有価証券評価減 708
未払事業税 409 未払事業税 288
投資損失引当金 - 投資損失引当金 219
ゴルフ会員権評価減 207 ゴルフ会員権評価減 192
時効後支払損引当金 169 時効後支払損引当金 172
減価償却超過額 171 減価償却超過額 171
子会社株式売却損 148 子会社株式売却損 148
未払社会保険料 107 未払社会保険料 82
566 466
その他 その他
繰延税金資産小計 4,543 繰延税金資産小計 4,625
評価性引当額 評価性引当額
△735 △1,295
繰延税金資産合計 3,808 繰延税金資産合計 3,329
繰延税金負債 繰延税金負債
その他有価証券評価差額金 5 その他有価証券評価差額金 15
前払年金費用 728 前払年金費用 620
繰延税金負債合計 733 繰延税金負債合計 635
繰延税金資産の純額 3,074 繰延税金資産の純額 2,694
２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率 ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率
との差異の原因となった主な項目別の内訳 との差異の原因となった主な項目別の内訳
法定実効税率 31.0％ 法定実効税率 31.0％
(調整) (調整)
交際費等永久に損金に算入されない項目 0.2％ 交際費等永久に損金に算入されない項 0.1％
受取配当金等永久に益金に算入されな 目
い項目 △3.4％ 受取配当金等永久に益金に算入され
タックスヘイブン税制 1.8％ ない項目 △5.6％
外国税額控除 △0.2％ タックスヘイブン税制 2.6％
外国子会社からの受取配当に係る外国 外国税額控除 △0.6％
源泉税 0.3％ 外国子会社からの受取配当に係る外
その他 △0.4％ 国源泉税 0.3％
その他 1.3％
税効果会計適用後の法人税等の負担率
29.3％
税効果会計適用後の法人税等の負担率
29.1％
◇ セグメント情報等
前事業年度(自 2017年4月１日 至 2018年3月31日)
１．セグメント情報
当社は投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
２．関連情報
（１）製品・サービスごとの情報
当社の製品・サービス区分の決定方法は、損益計算書の営業収益の区分と同一であることから、製
品・サービスごとの営業収益の記載を省略しております。
（２）地域ごとの情報
① 売上高
本邦の外部顧客からの営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域
ごとの営業収益の記載を省略しております。
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② 有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、
地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
（３）主要な顧客ごとの情報
外部顧客からの営業収益のうち、損益計算書の営業収益の10%以上を占める相手先がないため、主要
な顧客ごとの営業収益の記載を省略しております。
当事業年度(自 2018年4月１日 至 2019年3月31日)
１．セグメント情報
当社は投資運用業の単一セグメントであるため、記載を省略しております。
２．関連情報
（１）製品・サービスごとの情報
当社の製品・サービス区分の決定方法は、損益計算書の営業収益の区分と同一であることから、製
品・サービスごとの営業収益の記載を省略しております。
（２）地域ごとの情報
① 売上高
本邦の外部顧客からの営業収益に区分した金額が損益計算書の営業収益の90%を超えるため、地域
ごとの営業収益の記載を省略しております。
② 有形固定資産
本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90%を超えるため、
地域ごとの有形固定資産の記載を省略しております。
（３）主要な顧客ごとの情報
外部顧客からの営業収益のうち、損益計算書の営業収益の10%以上を占める相手先がないため、主要
な顧客ごとの営業収益の記載を省略しております。
◇ 関連当事者情報
前事業年度(自 2017年4月１日 至 2018年3月31日)
１．関連当事者との取引
（ア）親会社及び法人主要株主等
議決権等 取引 期末
会社等 関連当事者との
種類 所在地 資本金 事業の内容 の所有 取引の内容 金額 科目 残高
の名称 関係
(被所有)割合 (百万円) (百万円)
資金の借入
3,000
（*1）
短期借
-
野村ホール (被所有) 資産の賃貸借
入金
東京都 594,492
親会社 ディングス株 持株会社 直接 及び購入等
資金の返済 3,000
中央区 (百万円)
式会社 100％
役員の兼任
借入金利息 未払費
2 -
の支払 用
（イ）子会社等
該当はありません。
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（ウ）兄弟会社等
議決権等 取引 期末
会社等 関連当事者との
種類 所在地 資本金 事業の内容 の所有 取引の内容 金額 科目 残高
の名称 関係
(被所有)割合 (百万円) (百万円)
当社投資信託
の募集の取扱
投資信託に
及び売出の取
係る事務代
親会社の 野村證券株式 東京都 10,000 扱ならびに投 未払手数
証券業 － 行手数料の 37,482 6,691
子会社 会社 中央区 (百万円) 資信託に係る 料
支払（*2）
事務代行の委
託等
役員の兼任
（エ）役員及び個人主要株主等
該当はありません。
(注)１．上記の金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
２．取引条件及び取引条件の決定方針等
(*１) 資金の借入については、市場金利を勘案して利率を合理的に決定しております。
(*２) 投資信託に係る事務代行手数料については、商品性等を勘案し総合的に決定しております。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
（１）親会社情報
野村ホールディングス㈱（東京証券取引所、名古屋証券取引所、シンガポール証券取引所、
ニューヨーク証券取引所に上場）
（２）重要な関連会社の要約財務諸表
該当はありません。
当事業年度(自 2018年4月１日 至 2019年3月31日)
１．関連当事者との取引
（ア）親会社及び法人主要株主等
議決権等 取引 期末
会社等 関連当事者との
種類 所在地 資本金 事業の内容 の所有 取引の内容 金額 科目 残高
の名称 関係
(被所有)割合 (百万円) (百万円)
資金の借入
3,000
（*1）
短期借入
-
野村ホール (被所有) 資産の賃貸借
金
東京都 594,492
親会社 ディングス株 持株会社 直接 及び購入等
資金の返済 3,000
中央区 (百万円)
式会社 100％
役員の兼任
借入金利息
1 未払費用 -
の支払
（イ）子会社等
該当はありません。
（ウ）兄弟会社等
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
議決権等 取引 期末
会社等 関連当事者との
種類 所在地 資本金 事業の内容 の所有 取引の内容 金額 科目 残高
の名称 関係
(被所有)割合 (百万円) (百万円)
当社投資信託
の募集の取扱
投資信託に
及び売出の取
係る事務代
親会社の 野村證券株式 東京都 10,000 扱ならびに投 未払手数
証券業 － 行手数料の 34,646 6,410
子会社 会社 中央区 (百万円) 資信託に係る 料
支払（*2）
事務代行の委
託等
役員の兼任
（エ）役員及び個人主要株主等
該当はありません。
(注)１．上記の金額のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
２．取引条件及び取引条件の決定方針等
(*１) 資金の借入については、市場金利を勘案して利率を合理的に決定しております。
(*２) 投資信託に係る事務代行手数料については、商品性等を勘案し総合的に決定しております。
２．親会社又は重要な関連会社に関する注記
（１）親会社情報
野村ホールディングス㈱（東京証券取引所、名古屋証券取引所、シンガポール証券取引所、
ニューヨーク証券取引所に上場）
（２）重要な関連会社の要約財務諸表
該当はありません。
◇ １株当たり情報
前事業年度 当事業年度
(自 2017年4月1日 (自 2018年4月1日
至 2018年3月31日) 至 2019年3月31日)
１株当たり純資産額 16,714円33銭 １株当たり純資産額 16,882円89銭
１株当たり当期純利益 4,822円68銭 １株当たり当期純利益 4,984円30銭
潜在株式調整後1株当たり当期純利益については、潜在 潜在株式調整後1株当たり当期純利益については、潜在
株式が存在しないため記載しておりません。 株式が存在しないため記載しておりません。
１株当たり当期純利益の算定上の基礎 １株当たり当期純利益の算定上の基礎
損益計算書上の当期純利益 24,840百万円 損益計算書上の当期純利益 25,672百万円
普通株式に係る当期純利益 24,840百万円 普通株式に係る当期純利益 25,672百万円
普通株主に帰属しない金額の主要な内訳 普通株主に帰属しない金額の主要な内訳
該当事項はありません。 該当事項はありません。
普通株式の期中平均株式数 5,150,693株 普通株式の期中平均株式数 5,150,693株
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有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
４【利害関係人との取引制限】
委託者は、「 金融商品取引法 」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁
止されています。
①自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者
の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものと
して内閣府令で定めるものを除きます。)。
②運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取
引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるもの
を除きます。)。
③通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託者の親法人等 ( 委
託者の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有す
る法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下④⑤において同じ。 )又は子
法人等( 委託者が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な
関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。 ) と有価証
券の売買その他の取引又は店頭デリバティブ取引を行うこと。
④委託者の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の
額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
⑤上記③④に掲げるもののほか、委託者の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に
欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣
府令で定める行為
５【その他】
(1)定款の変更
委託者の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
(2)訴訟事件その他の重要事項
委託者およびファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありません。
第２【その他の関係法人の概況】
１【名称、資本金の額及び事業の内容】
(1)受託者
＊
(a)名称 (c)事業の内容
(b)資本金の額
銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融
野村信託銀行株式会社 35,000百万円 機関の信託業務の兼営等に関する法律(兼営
法)に基づき信託業務を営んでいます。
＊2019年9月末現在
(2)販売会社
＊
(a)名称 (c)事業の内容
(b)資本金の額
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野村アセットマネジメント株式会社(E12460)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
野村證券株式会社 10,000百万円
エービーエヌ・アムロ・クリアリング証券株式会社 5,500百万円
「金融商品取引法」に定め
ゴールドマン・サックス証券株式会社 83,616百万円 る第一種金融商品取引業を
営んでいます。
シティグループ証券株式会社 96,307百万円
三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券株式会社 40,500百万円
＊2019年9月末現在
２【関係業務の概要】
(1)受託者
ファンドの受託会社(受託者)として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保
管銀行への指図・連絡等を行ないます。
(2) 販売会社
ファンドの販売会社として、募集の取扱いおよび販売を行ない、信託契約の一部解約に関する事務、受益
権の買取りに関する事務、一部解約金の支払いに関する事務等を行ないます。
３【資本関係】
(持株比率5.0％以上を記載します。)
(1)受託者
該当事項はありません。
(2)販売会社
該当事項はありません。
第３【参考情報】
ファンドについては、当計算期間において以下の書類が提出されております。
提出年月日 提出書類
2019年 6月 5日 有価証券届出書の訂正届出書
2019年 6月 5日 有価証券報告書
2019年 7月12日 有価証券届出書の訂正届出書
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野村アセットマネジメント株式会社(E12460)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
独立監査人の監査報告書
２０１９年６月５日
野村アセットマネジメント株式会社
取 締 役 会 御 中
EY新日本有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士 亀 井 純 子
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 櫻 井 雄一郎
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 津 村 健二郎
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、
「委託会社等の経理状況」に掲げられている野村アセットマネジメント株式会社の２０１８年
４月１日から２０１９年３月３１日までの第６０期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照
表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を
行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財
務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示の
ない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用
することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対
する意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる
監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示
がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を
実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施さ
れる。監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示
のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性に
ついて意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況
に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制
を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者に
よって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
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野村アセットマネジメント株式会社(E12460)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の
基準に準拠して、野村アセットマネジメント株式会社の２０１９年３月３１日現在の財政状態
及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示してい
るものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害
関係はない。
以 上
(注) １．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して
おります。
２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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野村アセットマネジメント株式会社(E12460)
有価証券報告書（内国投資信託受益証券）
独 立 監 査 人 の 監 査 報 告 書
2019年10月11日
野村アセットマネジメント株式会社
取締役会 御中
EY新日本有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士 大久保 照 代
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士 小 林 弘 幸
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経
理状況」に掲げられているNEXT FUNDS 外国株式・MSCI-KOKUSAI指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信の2019
年3月8日から2019年9月7日までの計算期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記
表並びに附属明細表について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し
適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表
示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明す
ることにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行っ
た。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るため
に、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続
は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及
び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査
法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な
表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営
者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、
NEXT FUNDS 外国株式・MSCI-KOKUSAI指数（為替ヘッジなし）連動型上場投信の2019年9月7日現在の信託財産の
状態及び同日をもって終了する計算期間の損益の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認
める。
利害関係
野村アセットマネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の
規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
(注) 1．上記は監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して
おります。
2．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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