ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ‐世界株式インカム・ポートフォリオ 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第15期(平成31年2月1日－令和2年1月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第15期(平成31年2月1日－令和2年1月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ‐世界株式インカム・ポートフォリオ |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー(E31087)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2019年10月31日
【計算期間】 第15期中（自 2019年２月１日 至 2019年７月31日）
【ファンド名】 ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ－
世界株式インカム・ポートフォリオ
（BlackRock Global Investment Series -
Global Equity Income Portfolio）
【発行者名】 ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
（BlackRock Fund Management Company S.A.）
【代表者の役職氏名】 取締役 ジョアン・フィッツジェラルド
（Joanne Fitzgerald）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ Ｌ－1855、
Ｊ．Ｆ．ケネディ通り 35Ａ番
（35A, avenue J.F. Kennedy, L-1855 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 中 野 春 芽
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 中 野 春 芽
弁護士 十 枝 美紀子
弁護士 嶋 田 祐 輝
【連絡場所】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
【電話番号】 03（6775）1000
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
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１【ファンドの運用状況】
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー（BlackRock Fund Management
Company S.A.）（以下「管理会社」という。）により管理・運用されているブラックロック・グローバ
ル・インベストメント・シリーズ（BlackRock Global Investment Series）（以下「ファンド」とい
う。）のサブ・ファンドである世界株式インカム・ポートフォリオ（Global Equity Income Portfolio）
（以下「ポートフォリオ」という。）の運用状況は、以下のとおりである。
（１）【投資状況】
① 資産別および地域別の投資状況
（2019年８月末日現在）
（注１）
投資比率
時価合計
資産の種類 国・地域名
（アメリカ合衆国ドル）
（％）
アメリカ合衆国 44,308,906 43.32
株式
英国 16,313,829 15.95
スイス 6,857,985 6.71
カナダ 6,764,572 6.61
オーストラリア 5,401,026 5.28
フランス 3,877,886 3.79
オランダ 3,209,575 3.14
シンガポール 3,019,589 2.95
ドイツ 2,874,546 2.81
アイルランド 2,160,612 2.11
デンマーク 1,807,262 1.77
フィンランド 1,670,417 1.63
スウェーデン 1,397,786 1.37
台湾 1,047,214 1.02
インド 904,326 0.88
ケイマン諸島 762,770 0.75
小計 102,378,301 100.10
投資資産合計 102,378,301 100.10
現金およびその他の資産（負債控除後） －103,441 －0.10
102,274,860
合計（純資産総額） 100.00
（約10,888百万円）
（注１）投資比率とは、純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）の円貨換算は、便宜上、2019年８月30日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝106.46円）による。以下同じ。
（注３）ファンドは、ルクセンブルグ大公国（以下「ルクセンブルグ」という。）の法律に基づいて設定されているが、受益
証券は米ドル建てのため以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドルをもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入して記載している。したがって、合計の数字が一致しない場合
がある。また、円貨への換算は、それに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入し
て記載している。したがって、本書の中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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② 投資資産
( ⅰ）投資有価証券の主要銘柄
（2019年８月末日現在）
米ドル
投資
順位 銘柄 国・地域名 種類 株数 取得金額 時価 比率
（％）
単価 金額 単価 金額
TELUS CORP
１． カナダ 通信 93,468.00 33.20 3,102,751.87 36.47 3,409,214.29 3.33
JOHNSON & JOHNSON
２． アメリカ合衆国 医薬品 24,895.00 110.35 2,747,130.31 128.11 3,189,298.45 3.12
ROGERS COMMUNICATIONS
３． カナダ 通信 62,983.00 44.32 2,791,144.21 49.77 3,134,904.75 3.07
INC 'B'
GENUINE PARTS CO
４． アメリカ合衆国 卸売 33,813.00 87.17 2,947,563.47 90.60 3,063,457.80 3.00
CISCO SYSTEMS INC
５． アメリカ合衆国 通信 63,865.00 31.92 2,038,531.37 47.13 3,009,957.45 2.94
IMPERIAL BRANDS PLC
６． 英国 タバコ 112,712.00 36.34 4,096,142.63 26.00 2,930,468.49 2.87
GLAXOSMITHKLINE PLC
７． 英国 医薬品 139,858.00 21.50 3,006,265.48 20.92 2,926,257.69 2.86
INTERNATIONAL PAPER CO
８． アメリカ合衆国 林産品および紙 73,904.00 44.16 3,263,720.78 39.19 2,896,297.76 2.83
DEUTSCHE POST AG REG
９． ドイツ 運輸 86,875.00 32.79 2,848,423.89 33.09 2,874,545.74 2.81
COCA-COLA CO/THE
10． アメリカ合衆国 飲料 51,986.00 41.39 2,151,878.75 55.01 2,859,749.86 2.80
PHILIP MORRIS
11． アメリカ合衆国 タバコ 37,699.00 85.19 3,211,557.57 72.81 2,744,864.19 2.68
INTERNATIONAL INC
PFIZER INC
12． アメリカ合衆国 医薬品 76,950.00 34.66 2,667,072.41 35.45 2,727,877.50 2.67
AMCOR LTD/AUSTRALIA
13． オーストラリア 包装・容器 275,714.00 11.65 3,212,043.11 9.74 2,686,123.07 2.63
BRITISH AMERICAN TOBACCO
14． 英国 タバコ 75,348.00 47.06 3,546,138.86 35.36 2,664,486.62 2.61
PLC
NESTLE SA REG
15． スイス 食品 22,939.00 71.69 1,644,461.00 112.56 2,582,118.07 2.52
UNILEVER PLC
16． 英国 食品 37,518.00 46.93 1,760,737.92 63.46 2,380,775.68 2.33
NOVARTIS AG REG
17． スイス 医薬品 26,191.00 67.95 1,779,602.91 90.60 2,373,020.75 2.32
ALTRIA GROUP INC
18． アメリカ合衆国 タバコ 53,411.00 52.00 2,777,331.25 44.26 2,363,970.86 2.31
PAYCHEX INC
19． アメリカ合衆国 ソフトウェア 27,530.00 74.22 2,043,293.20 82.20 2,262,966.00 2.21
MEDTRONIC PLC
20． アイルランド ヘルスケア製品 19,975.00 83.34 1,664,805.00 107.88 2,154,903.00 2.11
航空宇宙および
21． UNITED TECHNOLOGIES CORP アメリカ合衆国 16,061.00 105.80 1,699,308.73 130.68 2,098,851.48 2.05
防衛
航空宇宙および
BAE SYSTEMS PLC
22． 英国 314,325.00 6.55 2,059,484.36 6.66 2,092,515.45 2.05
防衛
医薬品および
23． SANOFI フランス バイオテクノロ 24,037.00 86.65 2,082,754.35 86.50 2,079,230.17 2.03
ジー
ABBVIE INC
24． アメリカ合衆国 医薬品 31,333.00 75.30 2,359,313.96 66.13 2,072,051.29 2.03
KONINKLIJKE PHILIPS NV
25． オランダ ヘルスケア製品 40,658.00 41.25 1,677,067.45 47.35 1,925,327.33 1.88
PROCTER & GAMBLE CO/THE
26． アメリカ合衆国 医薬品 15,086.00 88.63 1,337,080.04 121.04 1,826,009.44 1.79
NOVO NORDISK A/S 'B'
27． デンマーク 医薬品 34,676.00 45.83 1,589,197.64 52.12 1,807,261.75 1.77
電子部品および
SCHNEIDER ELECTRIC SE
28． フランス 21,330.00 81.97 1,748,499.24 84.33 1,798,655.92 1.76
機器
KONE OYJ 'B'
29． フィンランド 工業製品 28,717.00 46.68 1,340,551.07 58.17 1,670,417.40 1.63
PEPSICO INC
30． アメリカ合衆国 飲料 12,070.00 95.33 1,150,580.70 136.20 1,643,934.00 1.61
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( ⅱ）投資不動産物件
該当事項なし（2019年８月末日現在）。
( ⅲ）その他投資資産の主要なもの
該当事項なし（2019年８月末日現在）。
（２）【運用実績】
以下は、クラスＡ受益証券（米ドル建て）に関する運用実績である。クラスＡ受益証券（米ドル建
て）は、2011年８月26日から運用を開始した。
以下に記載する運用実績は、本書作成日現在および過去のものであり、今後の運用成果を保証する
ものではない。
①【純資産の推移】
2019年８月末日前１年間の各月末における純資産の推移は、以下のとおりである。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
純資産総額 １口当たり純資産価格
米ドル 千円 米ドル 円
2018年８月末日 44,434,555 4,730,503 14.19 1,511
９月末日 44,185,108 4,703,947 14.12 1,503
10月末日 41,813,793 4,451,496 13.49 1,436
11月末日 41,984,131 4,469,631 13.69 1,457
12月末日 38,025,413 4,048,185 12.78 1,361
2019年１月末日 38,005,128 4,046,026 13.27 1,413
２月末日 39,328,867 4,186,951 13.84 1,473
３月末日 40,179,645 4,277,525 14.12 1,503
４月末日 39,810,621 4,238,239 14.18 1,510
５月末日 38,236,661 4,070,675 13.62 1,450
６月末日 39,127,086 4,165,470 14.23 1,515
７月末日 39,088,055 4,161,314 14.35 1,528
８月末日 37,810,484 4,025,304 13.96 1,486
（注）ポートフォリオは、日本国内ではクラスＡ受益証券（米ドル建て）のみを募集する。
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＜参考情報＞
※2011年８月末から2019年８月末まで月末ベース
※分配金再投資１口当たり純資産価格は、税引前分配金を再投資したものとみなして算出した金額（実際の１口当たり純資産
価格と異なることがある。）について、2011年８月末日の１口当たり純資産価格を起点として指数化している。
②【分配の推移】
2019年８月末日前１年間における受益証券１口当たりの分配金（税引前）は、以下のとおりで
ある。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
１口当たり分配金（税引前）
日付
米ドル 円
2018 年９月20日 0.030000 3.19
10 月22日 0.030000 3.19
11 月20日 0.030000 3.19
12 月20日 0.030000 3.19
2019 年１月22日 0.030000 3.19
２月20日 0.030000 3.19
３月20日 0.030000 3.19
４月23日 0.030000 3.19
５月20日 0.030000 3.19
６月20日 0.030000 3.19
７月22日 0.030000 3.19
８月20日 0.030000 3.19
（注）直近１年間（2018年９月１日から2019年８月末日まで）の１口当たり分配金の累計は0.360米ドル、設定来（2011年８月
26日から2019年８月末日まで）の１口当たり分配金の累計は2.765米ドルである。
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＜参考情報＞
（注１）上記は、受益証券１口当たりの、税引前の数値である。
（注２）「直近１年間の累計」は、2018年９月１日から2019年８月末日までの、「設定来の累計」は、2011年８月26日から
2019年８月末日までの期間における分配金の累計額である。
③【収益率の推移】
下記の期間における収益率は、以下のとおりである。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
（注）
収益率（％）
期間
2018 年９月１日～2019年８月末日 0.92
（注）収益率（％）＝100 × （ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2019年８月末日現在の１口当たり純資産価格（当該期間における分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2018年８月末日現在の１口当たり純資産価格（分配金落ちベース）
＜参考情報＞
（注１）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝上記暦年末の１口当たり純資産価格（当該暦年の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝当該暦年の直前の暦年末の１口当たり純資産価格（分配金落ちベース）（ただし、2011年については、当初募
集価格（10.00米ドル））
（注２）2011年については８月26日から年末までの収益率を記載しており、また2019年については年初から８月末日までの収
益率を記載している。
※ポートフォリオにはベンチマークはない。
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２【販売及び買戻しの実績】
2019年８月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに2019年８月末日現在の発行済口数
は、以下のとおりである。
クラスＡ受益証券（米ドル建て）
販売口数 買戻口数 発行済口数
本邦内における 本邦内における 本邦内における
販売口数 買戻口数 発行済 口数
230,010 0 652,803 0 2,708,619 0
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３【ファンドの経理状況】
ａ．本書記載のファンドの邦文の中間財務書類（以下「邦文の中間財務書類」という。）は、ルクセンブ
ルグにおける諸法令及び一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠して作成された原文の中間財務書
類（以下「原文の中間財務書類」という。）の翻訳に、下記の円換算額を併記したものである。ファン
ドの中間財務書類の日本における開示については、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関す
る規則」（昭和52年大蔵省令第38号。以下「中間財務諸表等規則」という。）第76条第４項ただし書の
規定が適用されている。
邦文の中間財務書類には、中間財務諸表等規則に基づき、原文の中間財務書類中の米ドル表示の金額
のうち主要なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、2019年８月30日現在の株
式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、１米ドル＝106.46円の為替レートが使用され
ている。
円換算額は、原文の中間財務書類には記載されていない。
ｂ．原文の中間財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和23年法律第103号）第１条の３第７
項に規定されている外国監査法人等をいう。）から、「金融商品取引法」(昭和23年法律第25号)第193条
の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けていない。
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（１）【資産及び負債の状況】
世界株式インカム・ポートフォリオ
純資産計算書（無監査）
2019年７月31日現在
注記 米ドル 千円
資産
有価証券ポートフォリオ－原価 95,971,078 10,217,081
10,125,198 1,077,929
未実現利益
有価証券ポートフォリオ－時価 2(a)
106,096,276 11,295,010
銀行預金 2(a) 75,415 8,029
未収利息及び未収配当金 2(a) 121,499 12,935
投資売却未収入金 2(a) 1,160,535 123,551
4,571 487
その他の資産
資産合計 107,458,296 11,440,010
負債
投資購入未払金 2(a) 967,655 103,017
305,103 32,481
未払費用及びその他の負債 4,5,6,7,8
負債合計 1,272,758 135,498
純資産合計 106,185,538 11,304,512
37ページから42ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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世界株式インカム・ポートフォリオ
３年間の純資産価額の要約（無監査）
2019年７月31日現在
2019 年７月31日現在 2019 年１月31日現在 2018 年１月31日現在 2017 年１月31日現在
(米ドル) (千円) (米ドル) (千円) (米ドル) (千円) (米ドル) (千円)
純資産合計
106,185,538 11,304,512 103,966,269 11,068,249 131,523,009 14,001,940 141,473,570 15,061,276
１口当たり純資産額：
(米ドル) (円) (米ドル) (円) (米ドル) (円) (米ドル) (円)
クラスＡ分配型受益証券
14.35 1,528 13.27 1,413 15.43 1,643 13.00 1,384
クラスＦ分配型受益証券 16.40 1,746 15.18 1,616 17.45 1,858 14.58 1,552
37ページから42ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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世界株式インカム・ポートフォリオ
損益計算書及び純資産変動計算書（無監査）
2019年７月31日に終了した期間
注記 米ドル 千円
期首純資産
103,966,269 11,068,249
収益
2,233,279 237,755
受取配当金（外国源泉税控除後） 2(c)
収益合計 2(c) 2,233,279 237,755
費用
銀行支払利息 2(c) 35 ▶
管理報酬（放棄額控除後（該当する場合）） ４ 117,495 12,509
販売報酬（放棄額控除後（該当する場合）） ４ 117,495 12,509
事務管理報酬 ６ 35,389 3,768
監査報酬 5,738 611
弁護士報酬 8,078 860
印刷費及びその他の報告費用 14,726 1,568
年次税 ９ 13,171 1,402
管理調整報酬（放棄額控除後（該当する場合）） ５ 4,896 521
保管報酬 ７ 57,956 6,170
名義書換事務代行報酬 6,326 673
2,253 240
その他の報酬
費用合計 383,558 40,834
投資純利益 1,849,721 196,921
投資実現利得 2(a),2(b) 4,180,300 445,035
投資実現損失 2(a),2(b) (594,736) (63,316)
実現純損失：
(481,182) (51,227)
外国通貨取引及び為替予約 2(d),2(e)
当期間の実現純利得 3,104,382 330,493
（続く）
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注記 米ドル 千円
投資未実現利益の変動
4,228,401 450,156
投資未実現損失の変動 1,040,163 110,736
未実現損失の純変動：
(2,348) (250)
外国通貨取引及び為替予約 2(d),2(e)
当期間の未実現利益の純変動 5,266,216 560,641
営業活動による純資産の増加 10,220,319 1,088,055
受益証券の増減
受益証券の発行による正味受取額 2(h) 3,607,273 384,030
(9,777,810) (1,040,946)
受益証券の買戻による正味支払額 2(h)
受益証券の増減による純資産の減少
(6,170,537) (656,915)
分配金宣言額 2(c) (1,830,513) (194,876)
106,185,538 11,304,512
期末純資産
37ページから42ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
世界株式インカム・ポートフォリオ
発行済受益証券変動計算書（無監査）
2019年７月31日現在
期首発行済 発行受益証券 買戻受益証券 期末発行済
受益証券口数 口数 口数 受益証券口数
クラスＡ分配型受益証券 2,863,347 45,456 185,664 2,723,139
クラスＦ分配型受益証券 4,346,625 186,320 442,524 4,090,421
37ページから42ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
（２）【投資有価証券明細表等】
世界株式インカム・ポートフォリオ
投資明細表（無監査）
2019年７月31日現在
公認証券取引所に上場している又はその他の規制市場で取引される譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
普通株式
オーストラリア
262,826 2,810,242 2.65
Amcor Ltd/Australia
63,659 1,222,835 1.15
Ansell Ltd
1,667,052 1.57
86,351
Sonic Healthcare Ltd
5,700,129 5.37
カナダ
3,300,857 3.11
62,983
Rogers Communications Inc ‘B’
3,300,857 3.11
ケイマン諸島
923,956 0.87
123,000
ANTA Sports Products Ltd
923,956 0.87
デンマーク
1,674,754 1.58
34,676
Novo Nordisk A/S ‘B’
1,674,754 1.58
フィンランド
1,647,745 1.55
28,717
Kone OYJ ‘B’
1,647,745 1.55
フランス
25,759 Sanofi 2,157,046 2.03
1,857,459 1.75
21,330
Schneider Electric SE
4,014,505 3.78
（続く）
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公認証券取引所に上場している又はその他の規制市場で取引される譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
ドイツ
2,847,615 2.68
86,875
Deutsche Post AG Reg
2,847,615 2.68
インド
861,545 0.81
25,252
Hero MotoCorp Ltd
861,545 0.81
アイルランド
2,390,400 2.25
23,060
Medtronic Plc
2,390,400 2.25
オランダ
11,981 1,286,542 1.21
Heineken NV
2,103,414 1.98
44,458
Koninklijke Philips NV
3,389,956 3.19
シンガポール
89,100 1,719,685 1.62
DBS Group Holdings Ltd
1,547,323 1.46
80,200
United Overseas Bank Ltd
3,267,008 3.08
スウェーデン
1,438,491 1.35
158,277
Svenska Handelsbanken AB ‘A’
1,438,491 1.35
スイス
10,646 921,554 0.87
Cie Financiere Richemont SA
24,792 2,643,946 2.49
Nestle SA Reg
26,716 2,452,550 2.31
Novartis AG Reg
1,080,589 1.02
433
SGS SA Reg
7,098,639 6.69
台湾
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co
1,168,336 1.10
140,000
Ltd
1,168,336 1.10
（続く）
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公認証券取引所に上場している又はその他の規制市場で取引される譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
英国
20,297 1,744,149 1.64
AstraZeneca Plc
340,008 2,288,598 2.16
BAE Systems Plc
78,585 2,844,143 2.68
British American Tobacco Plc
30,233 1,268,398 1.19
Diageo Plc
144,465 3,001,069 2.83
GlaxoSmithKline Plc
112,712 2,880,291 2.71
Imperial Brands Plc
41,670 987,959 0.93
RELX Plc
2,275,314 2.14
37,518
Unilever Plc
17,289,921 16.28
米国
9,089 1,611,570 1.52
3M Co
31,333 2,096,178 1.97
AbbVie Inc
49,055 2,361,017 2.22
Altria Group Inc
56,149 3,148,836 2.97
Cisco Systems Inc
22,376 840,666 0.79
Citizens Financial Group Inc
55,575 2,959,369 2.79
Coca-Cola Co/The
30,378 2,967,931 2.80
Genuine Parts Co
11,794 1,447,124 1.36
Hasbro Inc
6,433 1,393,388 1.31
Home Depot Inc/The
68,927 3,080,348 2.90
International Paper Co
26,494 3,480,782 3.28
Johnson & Johnson
9,637 1,580,372 1.49
M&T Bank Corp
25,880 2,198,894 2.07
Paychex Inc
12,070 1,570,669 1.48
PepsiCo Inc
64,572 2,531,222 2.38
Pfizer Inc
39,178 3,357,163 3.16
Philip Morris International Inc
15,649 1,881,949 1.77
Procter & Gamble Co/The
12,494 1,602,855 1.51
Texas Instruments Inc
16,061 2,178,514 2.05
United Technologies Corp
30,397 1,737,036 1.64
US Bancorp
1,686,434 1.59
34,952
Wells Fargo & Co
45,712,317 43.05
普通株式合計 102,726,174 96.74
公認証券取引所に上場している又はその他の規制市場で取引される譲渡
102,726,174 96.74
可能有価証券及びマネー・マーケット商品合計
37ページから42ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、当財務諸表の不可欠な一部である。
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その他の譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄
（米ドル） （％）
普通株式
カナダ
3,370,102 3.18
93,468
TELUS Corp
3,370,102 3.18
普通株式合計 3,370,102 3.18
3,370,102 3.18
その他の譲渡可能有価証券及びマネー・マーケット商品合計
有価証券ポートフォリオ－時価
106,096,276 99.92
89,262 0.08
その他の純資産
純資産合計（米ドル）
106,185,538 100.00
セクター別内訳
2019 年７月31日現在
純資産比率(％)
非耐久消費財
49.61
工業
15.51
金融
9.94
通信
9.26
耐久消費財
8.02
技術
4.68
素材
2.90
有価証券ポートフォリオ－時価
99.92
その他の純資産
0.08
100.00
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ
財務諸表に対する注記
2019年７月31日現在
１ 組織
ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ（以下「当ファンド」という。）は、ルク
センブルグ大公国の法律に基づいて設定されたオープン・エンド型契約型投資信託（fonds commun de
placement）である。当ファンドは、投資信託に関連した2010年12月17日付の法律（改正後）（以下「2010
年法」という。）のパートⅡに基づいて設定されている。当ファンドは、2011年６月８日付の欧州議会及
び理事会のオルタナティブ投資ファンド運用会社に関するEU指令第2011/61号（以下「ＡＩＦＭＤ」とい
う。）、並びにオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日付のルクセンブルグの法律
（改正後）（以下「2013年法」という。）に準拠して、オルタナティブ投資ファンド（以下「ＡＩＦ」と
いう。）としての資格を有している。
管理会社は、当ファンドのオルタナティブ投資運用会社ではない。2018年２月１日から2019年１月16日
までの期間においては、ＡＩＦＭＤの意義の範囲内で当ファンドに対してポートフォリオ及びリスク管理
機能を実行するため、ブラックロック・アセット・マネジメント・シュワイツ・アー・ゲー（以下「投資
運用会社」という。）が任命されていた。管理会社は、マネー・マーケット・ファンド規則の要求に準拠
すべく、2019年１月17日にブラックロック・アセット・マネジメント・アイルランド・リミテッド（以下
「ＡＩＦＭ」という。）をオルタナティブ投資ファンド運用会社に任命した。ＡＩＦＭは、当ファンドに
対して投資運用サービス（ポートフォリオ及びリスク管理機能を含む。）の提供及び斡旋を行う。ＡＩＦ
Ｍは、ＡＩＦＭＤの要求が適用されるが、同社の機能、パワー、裁量、職務、及び義務を委任する権利を
有している。
2019年７月31日現在、当ファンドは、５つのポートフォリオの受益証券を販売している。これらは、グ
ローバル・アロケーション・ポートフォリオ、世界株式インカム・ポートフォリオ、インカム・ストラテ
ジー・ポートフォリオ、スーパー・マネー・マーケット・ファンド及びワールド・インカム・ポートフォ
リオ（以下それぞれを「ポートフォリオ」、総称して「全ポートフォリオ」という。）である。各ポート
フォリオは、異なる投資目的を持ち、異なる種類の投資に投資を行っている。
各ポートフォリオは、独立した資産プールであり、各ポートフォリオの独立した受益証券で表象され
る。独立した受益証券は、43ページ（訳者注：原文のページ）に詳述の通り、受益証券クラスに細分化さ
れている。
各受益証券クラスは全ポートフォリオに対して同等の権利を有しているが、特徴及び手数料の構造はそ
れぞれ異なり、これについては当ファンドの目論見書に詳述している。
当期間中の重要な事象
・ 2019年２月28日より、管理会社の取締役会議長にグラハム・バンピングが任命されている。
・ マネー・マーケット・ファンド規則に従い実施した変更点を反映させた新たな目論見書及び運用規則
を、2019年７月１日付で発行している。
・ スーパー・マネー・マーケット・ファンドは、マネー・マーケット・ファンド規則に基づき2019年７
月１日から公債ＣＮＡＶ（訳者注：Constant Net Asset Value、安定基準価額）ファンドに分類されて
いる。この移行により、当該ポートフォリオの会計方針に変更はないが、ポートフォリオの透明性向上
及び監視強化のため一層厳格な手続を導入している。この詳細は注記２に開示している。
２ 重要な会計方針の要約
財務諸表は、ルクセンブルグで一般に公正妥当と認められる会計原則、並びにルクセンブルグの投資会
社に関するルクセンブルグの当局が規定する財務諸表の作成に関連する法律上及び規制上の要求に準拠し
て作成しており、以下の重要な会計方針が含まれている。
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(a）投資及びその他の資産の評価
当ファンドの投資及びその他の資産は以下のように評価している。
マネー・マーケット以外のポートフォリオ
・ ターム・ローンは、証券取引所に上場されていない。純資産価額（以下「ＮＡＶ」という。）の決
定において、当ファンドは、管理会社の取締役会が承認した価格決定機関より提供されるターム・
ローンの評価額を利用する。通常、価格決定機関は、相場が容易に入手できる場合には、買呼値で
ターム・ローンを評価する。相場が容易に入手できないターム・ローンの場合には、価格決定機関
が評価額決定のための価格決定マトリックスを使用して決定した一貫性のある公正な市場価値で評
価している。価格決定機関の手続及び評価方法は、管理会社の取締役会の全般的な監督のもと、関
連するポートフォリオの投資顧問会社（以下「投資顧問会社」という。）のレビューを受ける。管
理会社の取締役会は、価格決定機関の利用がターム・ローンの評価額決定の公正な方法であると誠
実に判断している。
・ 組入証券は、持分証券、債券及びその他の債務商品（短期債券を除き、上場証券を含む。）で構成
されている。これらの有価証券は、１つ又は複数の価格決定機関が市場情報や、類似の証券取引、
機関トレーダー間で一般に認識されている証券間の多様な関係性を用いて通常の機関投資家の取引
規模を単位として決定した価格に基づき評価される。
・ 証券取引所に上場されている又はその他の規制市場で取引されている組入証券は、世界株式インカ
ム・ポートフォリオ（評価日現在のルクセンブルグ時間午後４時（以下「４ＰＭ ＣＥＴ」、又は各
場合において「関連時刻」という。）時点で入手可能な最終の価格で評価される。）を除き、評価
日の直前営業日の営業終了時点で入手可能な最終の当該取引所又は市場の価格で評価される。ある
特定の有価証券について取引がなかった場合の有価証券の価格は、関連時刻において入手可能な直
近の買呼値とするか、一定の場合には、当該有価証券の主要な市場である取引所の直近の取引価
格、又はＮＡＳＤＡＱ等の店頭（以下「ＯＴＣ」という。）市場が主要な市場である有価証券につ
いては直近の買呼値で評価される。
・ オープン・エンド型の集団投資スキームに対する投資は、当該集団投資スキームの受益証券の直近
の入手可能な純資産価額で評価される。
・ 証券取引所に上場されていない又はその他の規制市場で取引されていない固定利付証券は、１つ又
は複数のディーラー又は価格決定機関から入手した利用可能な直近の買呼値又は利回り相当額によ
り評価される。ＯＴＣ市場で取引されている有価証券は、入手可能な直近の買呼値で評価される。
複数の取引所で取引されている有価証券は、管理会社の取締役会により又はその指示により主要な
市場に指定された取引所に基づいて評価される。ＯＴＣ市場及び証券取引所の両方で取引されてい
る組入証券は、最も活発な、最も代表的な市場に従って評価される。
・ レポ契約は、取得原価に未収利息を加算した額で評価される。
・ 市場の相場が容易に入手できない有価証券及び資産は、管理会社の取締役会により又はその指示に
より誠実に算定された公正価値により評価される。
2019年７月31日現在、このような公正価値調整を適用した有価証券は、下表の通りである。
純資産比率
ポートフォリオ 通貨 公正価値
（％）
インカム・ストラテジー・ポートフォリオ 米ドル 9,122,296 2.72％
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スーパー・マネー・マーケット・ファンド
・ 管理会社は、販売及び買戻の目的で計算されるスーパー・マネー・マーケット・ファンドの受益証
券１口当たりＮＡＶを、合理的に可能な限り、１米ドル（以下「安定ＮＡＶ」という。）に安定さ
せる手続を設定している。
・ このポートフォリオに組み入れられている有価証券及びマネー・マーケット商品は、償却原価に基
づいて評価される。この評価方法は、商品を取得原価で評価し、その後は、金利変動が当該商品の
市場価値に与える影響に関係なく、ディスカウント又はプレミアムを満期まで均等償却する。この
方法は評価に確実性を与えるが、償却原価により算定された価格が、その商品を売却した場合に
スーパー・マネー・マーケット・ファンドが受け取るであろう価格を上回る又は下回る期間を生じ
させることがある。
・ このポートフォリオは、2019年７月１日から公債ＣＮＡＶに分類されており、マネー・マーケッ
ト・ファンド規則（以下「ＭＭＦＲ」という。）の規定に準拠している。これに伴い、ＡＩＦＭ
は、慎重かつ厳格な流動性管理手続を新たに導入し、当該ポートフォリオに適用されるあらゆる流
動性基準への遵守を確保している。
・ このポートフォリオの資産の流動性が十分である（償還が合理的に予見可能であり、割引価格での
無理な現金化は行わない）かの判断を行うため、当該ポートフォリオの資産のボラティリティを高
頻度でモニターしている。また、ＡＩＦＭは、以下の方法のうち１つ又は複数を適用し得る。
・ 償還に対して流動性手数料を賦課する。流動性手数料には、ポートフォリオが流動性を維持す
るためのコストを適切に反映させ、当期間に他の受益者が受益証券を償還した場合に、ポート
フォリオに残る受益者が不当に不利益を被らないようにする。
・ 償還に関するゲート条項を設定する。これにより、最大15日間、１営業日における受益証券の
償還額を当該ポートフォリオの受益証券の最大10％までに制限する。
・ 最大15日間の償還停止
・ ＭＭＦＲに定められた義務を履行する以外の緊急措置を講じない。
・ このポートフォリオは、シャドーＮＡＶ（このポートフォリオに組み入れられている有価証券及び
マネー・マーケット商品の時価に基づく評価額）を算定している。ＭＭＦＲの規定に従い、１口当
たり安定ＮＡＶと時価により算定した１口当たりＮＡＶとの差額を、モニターするとともに公表し
ている。
全ポートフォリオ
・ 現金は額面金額で評価される。
・ マネー・マーケット商品等の流動性資産は、償却原価に基づいて評価される。
・ 特に未収利息、未収配当金、投資売却未収入金及びファンド受益証券販売未収入金等の資産は、額
面価額で評価される。
・ 特に投資購入未払金、ファンド受益証券買戻未払金及び未払分配金等の負債は、額面価額で評価さ
れる。
(b）投資に係る実現純利得及び損失
投資売却に係る実現純利得及び損失は、平均原価法に基づき算定されている。
(c）投資からの収益／費用
当ファンドは、以下の基準で投資からの収益を貸方計上している。
・ 受取利息は毎日未収計上され、これには、定額法に基づくプレミアムの償却及びディスカウントの
増価が含まれる。
・ 銀行受取利息は発生主義に基づき認識される。
・ 受取配当金は権利落日に計上され源泉徴収税控除後で表示される。
・ 金利差異 ( 以下「ＩＲＤ」という。) は、 通貨ヘッジの過程から生じる ２つの類似する利付 有価証券
間の金利 の差異である 。例えば、米ドル １ヶ月物 金利が0.25％で、豪ドル １ヶ月物 金利が １ ％であ
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
る場合、 インプライドＩＲＤ は 0.75 ％である。 外国為替市場の取引業者は、先物外国為替レートの
値付けの際にＩＲＤを利用している。ＩＲＤはプラス、ゼロ又はマイナスになる可能性がある。一
部 の管轄区域では、ＩＲＤを分配金に含めることは元本からの支払に相当する場合がある。ＩＲＤ
は、損益計算書及び純資産変動計算書上のその他の報酬として計上される。
(d）金融デリバティブ商品
当期間において、当ファンドは多くの為替予約及び先物契約を締結した。未決済の先物契約は、決算
日に契約を評価するため公正な市場価値で評価される。これら及び評価された未決済の契約から生じる
評価益／評価損は未実現純利益／（損失）に計上されるとともに、純資産計算書の資産又は負債のいず
れかに計上されている。未実現利益又は損失の純変動並びに為替予約及び先物契約の決済又は反対売買
による実現純利得又は損失は、損益計算書及び純資産変動計算書に表示されている。
当期間において、当ファンドは、ある商品から発生するリターンと他の投資から発生するリターンを
交換するスワップ契約を締結した。当ファンドはクレジット・デフォルト・スワップ（以下「ＣＤＳ」
という。）を売建て又は買建てることができる。当ファンドがＣＤＳを売建て及び／又は買建てる場
合、信用事象（契約において事前に定められる。）発生時の偶発的支払いと引き換えに、一連のプレミ
アムが当ファンドから支払われる又は当ファンドが受領する。このプレミアムはＣＤＳのコストに含ま
れている。可能な場合は、スワップは第三者の価格決定業者から入手される日々の価格に基づき時価評
価され、実際のマーケット・メーカーと照合される。このような相場が入手できない場合、スワップは
マーケット・メーカーによる日々の相場に基づき価格決定される。いずれの場合も、相場の変動は、損
益計算書及び純資産変動計算書における未実現利益又は損失の純変動として計上される。スワップの満
期又は終了時の実現純利得又は損失及びスワップに関連して稼得した利息は、損益計算書及び純資産変
動計算書に表示されている。
各ポートフォリオでは、組入証券について、株式市場又はその個々の業種において予想される通常の
価格下落の影響をヘッジするために、株価指数コール・オプションの売却及び株価指数プット・オプ
ションの購入を行う場合がある。指数オプションは、契約当事者が、行使時又は割当時に、指数の終値
とオプションの行使価格との差額に所定の倍数を乗じた額の現金を支払う又は受領する点を除き、有価
証券オプションに類似する。株価指数オプションを利用したヘッジの有効性は、主にオプションの原指
数値の変動とポートフォリオのヘッジ対象部分の変動の間の相関度に左右される。とりわけ、転換証券
に関する相関度は、組入証券の市場価値がその転換価値に起因する程度に影響を受ける。未実現利益又
は損失の純変動及びオプションの満期時又は反対売買時の実現純利得又は損失は、損益計算書及び純資
産変動計算書に表示されている。
(e）外貨換算
各ポートフォリオの名称となっている通貨以外の通貨建ての投資の原価は、購入日現在の実勢為替
レートで換算されている。各ポートフォリオの名称となっている通貨以外の通貨建ての投資及びその他
の資産の市場価値は、2019年７月31日現在のルクセンブルグにおけるポートフォリオの評価時刻現在の
実勢為替レートで換算されている。未実現利益又は損失の純変動並びに各ポートフォリオの名称となっ
ている通貨以外の通貨建てのその他の資産又は負債の処分又は決済による実現純利得又は損失は、損益
計算書及び純資産変動計算書に表示されている。
各ポートフォリオの名称となっている通貨以外の通貨建ての収益及び費用は、取引日現在の実勢為替
レートで換算されている。
為替レートが異なっているのは、ポートフォリオ間で価格決定マトリックス及び評価時点が異なるた
めである。下表には、グローバル・アロケーション・ポートフォリオ、世界株式インカム・ポートフォ
リオ、及びワールド・インカム・ポートフォリオに関しては前日の為替レートの終値を、インカム・ス
トラテジー・ポートフォリオ及びスーパー・マネー・マーケット・ファンドに関しては同日４ＰＭ ＣＥ
Ｔ時点の為替レートを表示している。以下の為替レートは、2019年７月31日現在、全ポートフォリオに
関して、各ポートフォリオの基準通貨以外の通貨建ての投資、その他の資産及びその他の負債の換算に
使用されている。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
グローバル・アロケー インカム・スト
ション・ポートフォリ ラテジー・ポー
オ、世界株式インカム・ トフォリオ及び
ポートフォリオ、及び スーパー・マ
ワールド・インカム・ ネー・マーケッ
ポートフォリオ ト・ファンド
通貨 米ドル 米ドル
豪ドル 0.688500 0.687450
カナダ・ドル 0.761644 0.758898
スイス・フラン 1.009133 1.008675
デンマーク・クローネ 0.149204 0.149164
ユーロ 1.114150 1.113950
英ポンド 1.222700 1.215250
香港ドル 0.127752 0.127808
イスラエル・新シェケル 0.285661 0.286180
インド・ルピー 0.014538 0.014525
日本円 0.009209 0.009204
韓国ウォン 0.000845 0.000846
メキシコ・ペソ 0.052630 0.052421
スウェーデン・クローナ 0.104441 0.104459
シンガポール・ドル 0.730807 0.729235
新台湾ドル 0.032159 0.032188
南アフリカ・ランド 0.070392 0.070516
(f）合算された数値
当ファンドの合算財務諸表は米ドル建で表示され、異なる全ポートフォリオの財務諸表の合計を含ん
でいる（訳者注：原文10ページ及び13ページの「BlackRock Global Investment Series Combined」の列
を示している。）。
(g）繰延創立費
繰延創立費は資産化され、定額法により５年間にわたって償却される。
2019年７月31日現在、全ポートフォリオが繰延創立費を償却済みである。
(h）収益の平準化
各ポートフォリオは、受益証券の販売及び買戻しのみを理由として受益証券１口当たり未分配投資純
利益が変動することを防止するために、平準化の会計慣行を採用している。これは、関連するポート
フォリオの平準化勘定を維持することによって達成される。販売された受益証券の収入のうち受益証券
１口当たり未分配投資純利益に相当する部分が平準化勘定に貸方計上され、買い戻された受益証券の支
払額のうち受益証券１口当たり未分配投資純利益に相当する部分が平準化勘定に借方計上される。ポー
トフォリオによって宣言された分配金の一部は、過去に平準化勘定に貸方計上された金額で構成される
場合がある。投資家に報告される利回りには、純利益から支払われた金額だけでなく平準化勘定から支
払われた金額が含まれる場合がある。
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収益の平準化は、損益計算書及び純資産変動計算書の受益証券の増減に含まれている。
(i）未履行ローンは、当ファンドの残存債務である。
2019年７月31日現在、インカム・ストラテジー・ポートフォリオは未履行ローン46,352米ドルを有し
ており、純資産計算書の「未履行ローン債務」に開示している。
３ 管理会社及び投資顧問会社
(a）管理会社
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エーは、当ファンドの管理会社であ
る。管理会社は、運用規則に従い、対象受益者専用口座の当ファンドのポートフォリオを運用することに
合意している。管理会社は、保管会社及び必要に応じてその他のエージェント（日本国内外の当ファンド
の受益証券の販売会社を含む。）を任命しており、販売会社の選任は総販売会社に委任している。
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エーは、ブラックロック・グループ内
の完全所有子会社である。同社は金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）
（以下「ＣＳＳＦ」という。）により規制されている。
(b）ＡＩＦＭ
管理会社は、ＡＩＦＭＤの意義の範囲内で当ファンドに対して投資運用サービス（ポートフォリオ及び
リスク管理機能を含む。）の提供及び斡旋を行うため、ブラックロック・アセット・マネジメント・アイ
ルランド・リミテッドをＡＩＦＭに任命している。ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭＤの要求が適用されるが、同社
の機能、パワー、裁量、職務、及び義務を委任する権利を有している。
ＡＩＦＭは、ブラックロック・グループ内の完全所有子会社であり、アイルランド中央銀行の認可を受
けている。
ＡＩＦＭは、注記４に記載の通り、管理会社に対して支払われた管理報酬の中から支払いを受ける。
(c）投資顧問会社
ＡＩＦＭが全面的に責任を負うことを条件として、各ポートフォリオは投資顧問会社による投資顧問
サービスを受けている。
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ポートフォリオ 投資顧問会社
グローバル・アロケーション・ポートフォリオ ブラックロック・ジャパン株式会社
ブラックロック・インベストメント・マネジメ
世界株式インカム・ポートフォリオ
ント（ＵＫ）リミテッド
ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメ
インカム・ストラテジー・ポートフォリオ
ント・インク
ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメ
スーパー・マネー・マーケット・ファンド
ント・インク
ワールド・インカム・ポートフォリオ ブラックロック・ジャパン株式会社
投資顧問会社はブラックロック・グループの一部を形成している。
投資顧問会社は、注記４に記載の通り、管理会社に対して支払われた管理報酬の中からそれぞれ支払い
を受ける。
４ 管理報酬及び販売報酬
(a）管理報酬
当期間に、当ファンドは管理会社に対し管理報酬を支払った。
管理報酬の水準はＮＡＶの年率0.45％から0.75％の範囲である。但し、クラスＦ受益証券については例
外であり、管理報酬を支払わないが、別途の取決めに基づき投資顧問会社又は関係会社に報酬を支払う。
管理報酬の水準は、投資家がどのポートフォリオ及び受益証券クラスを購入するかにより異なる。当該報
酬は、関連するポートフォリオのＮＡＶに基づき日次で発生し、月次で支払われる。当ファンドのＡＩＦ
Ｍ及び投資顧問会社に対する報酬は、管理会社が負担しており、管理報酬から支払われる。
(b）販売報酬
管理会社は、ブラックロック・インベストメント・マネジメント（ＵＫ）リミテッド（以下「総販売会
社」という。）との間で販売契約も締結している。総販売会社は、米国外での受益証券の販売について
は、日本の販売会社（３ページから４ページ（訳者注：原文のページ）に開示）等の一定の販売会社と契
約上の取決めを締結する場合がある。
販売報酬の水準はＮＡＶの年率0.25％から1.00％の範囲である。但し、クラスＡＤ受益証券、クラスＤ
受益証券、クラスＦ受益証券及びインスティテューショナルＩ受益証券については販売報酬を支払ってい
ない。販売報酬の水準は、投資家がどのポートフォリオ及び受益証券クラスを購入するかにより異なる。
当該報酬は、関連するポートフォリオのＮＡＶに基づき日次で発生し、四半期ごとに支払われる。
各ポートフォリオの受益証券クラス１口当たりの管理報酬及び販売報酬は、当ファンドの目論見書に詳
細が開示されている。
スーパー・マネー・マーケット・ファンドのクラスＡ受益証券、クラスＢ受益証券、及びインスティ
テューショナルＩ受益証券に関して、管理報酬、販売報酬の放棄が行われた。
５ 管理調整報酬
管理会社は、ブラックロック・オペレーションズ（ルクセンブルグ）エス・エー・アール・エル（以下
「ＢＲＯＬ」という。）との間で契約を締結しており、これに従ってＢＲＯＬは、管理会社の取締役会の
指示により、当ファンドのために一定の法人サービス及び管理調整サービスを提供する。
管理調整報酬の料率は、当ファンドの日々の平均ＮＡＶの年率0.025％である（クラスＦ受益証券を除
く）。
スーパー・マネー・マーケット・ファンドのクラスＡ受益証券、クラスＢ受益証券、及びインスティ
テューショナルＩ受益証券に関して、管理調整報酬の放棄が行われた。
６ 事務管理報酬
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管理契約に従った全般的な事務管理業務（これらのサービスには通常の報酬が課される。）によりルク
センブルグの本部において管理会社を支援するため、管理会社は、ルクセンブルグ Ｌ－1855 ジェイ・
エ フ・ケネディ通り 49番（49, avenue J-F Kennedy, L-1855 Luxembourg）に所在するステート・ストリー
ト・バンク・ルクセンブルグ・エス・シー・エーを、ルクセンブルグにおける事務管理代行会社に任命し
た。
７ 保管報酬
管理会社は、保管会社であるステート・ストリート・バンク・ルクセンブルグ・エス・シー・エーと保
管契約を締結している。当該契約は、ＡＩＦＭの任命に伴い2019年１月17日付で修正されている。
保管契約は、費用又は分配金の支払いのためにトレーディング勘定又は営業勘定において保有する現金
（他の銀行において保持される場合がある。）を除く、当ファンドのすべての有価証券及び現金を、保管
会社が保有する、又は資金を継続的に管理する保管会社により承認された他の銀行の翌日物コール勘定又
は定期預金に管理会社が現金を入れている場合には保管会社の指図に従う旨を規定している。保管会社
は、当ファンドのために購入又は売却された有価証券の元本及びそれに係る収益の回収、並びにこれに関
する支払及び収入の回収に責任を負う。ＡＩＦＭ及び当ファンドによるＡＩＦＭＤへの準拠と同様に、Ａ
ＩＦＭＤに基づく保管会社の役割には、受益証券保有者保護の充実のほか、当ファンド資産の分別管理と
当ファンドのすべての金融商品、現金、及びその他の資産の保管責任（以下「分別保管機能」という。）
が含まれることになった。
保管会社は、当ファンドの純資産に対し年率で表される通常の料率に従って、これらのサービスに関す
る報酬を当ファンドに請求する。保管会社は１社以上の取引銀行を定める場合があり、保管会社が米国に
おける取引銀行を確保することが期待されている。この報酬は当ファンドが負担する。また分別保管機能
の一環として、保管会社は、保管する金融商品の紛失について当ファンドに対して責任を負う。この保管
会社の役割の拡大により、当ファンドが支払う保管報酬は、最大0.0062％増加している。
８ 関連当事者との取引
管理会社、総販売会社、ＡＩＦＭ、投資運用会社及び投資顧問会社の最終的な持株会社は、米国デラ
ウェア州で設立された会社のブラックロック・インクである。ＰＮＣファイナンシャル・サービシーズ・
グループ・インクは、ブラックロック・インクの大株主である。当ファンドのために有価証券の取引を手
配する際、ＰＮＣグループの会社が、有価証券仲介サービス、外国為替サービス、銀行サービス及びその
他のサービスを提供したり、又は通常の条件により本人として行動し、これにより利益を得た可能性があ
る。ブローカー及びエージェントに対する手数料は関連する市場の慣例に従って支払われており、ブロー
カー又はエージェントが提供する大口取引その他による手数料の割引又は現金による手数料の割戻しの利
益は当ファンドに還元されている。ＰＮＣグループの会社のサービスは、手数料及びその他の取引条件が
関係する市場の系列外のブローカー及びエージェントのものとおおむね同様であり、かつ、最良の最終損
益を得るための上記の方針に一致していることを条件に、適切であると判断された場合に、投資顧問会社
が利用する場合がある。
当期間中、通常の業務範囲外又は通常の取引条件外の重要な取引は行われていない。
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９ 税金
現行のルクセンブルグの法律及び慣習に基づき、当ファンドはルクセンブルグにおける通常の所得税又
はキャピタル・ゲイン税を課されず、当ファンドにより支払われる分配金もルクセンブルグの源泉徴収税
の対象とならない。但し、当ファンドは、2010年法に従い年次税（taxe d'abonnement）の対象になってお
り、暦年の各四半期末現在のファンドのＮＡＶに対して年率0.05％が課される（スーパー・マネー・マー
ケット・ファンド及び2010年法第174条の意義の範囲の機関投資家向けポートフォリオ又は受益証券クラス
については、年率0.01％の軽減税率が課される。）。2019年７月31日終了期間では、グローバル・アロ
ケーション・ポートフォリオ及びワールド・インカム・ポートフォリオはルクセンブルグの税金を支払っ
ていないが、これは既にルクセンブルグの年次税の対象となっている他の集団投資に当ファンドが保有す
る資産について年次税の支払を行っていないためである。
諸外国の税法に基づいて、利息、配当及びキャピタル・ゲインに対し、様々な税率で源泉徴収税が課さ
れる場合がある。
10 分配金
スーパー・マネー・マーケット・ファンド
純収益（未払費用控除後の発生利息収益）が各評価日の分配金となり、１口当たりＮＡＶの日次の算定
直前に記録されていた受益証券保有者を対象に、各評価日現在発行済みの全受益証券に関して宣言され
る。これは、常に、ルクセンブルグ時間の昼12時より前に決済された受益証券の申し込みについて、この
日から当該受益証券が分配金の権利を得ること、及び償還された受益証券は当該償還の決済日に宣言され
た日次の分配金を受け取る権利がないことを条件としている。
関連する他のポートフォリオの純収益は、(i)発生利息、稼得した割引（当初発行時及び市場でのディス
カウント時の両方を含む。）又はその他の稼得した収益から、(ii)ポートフォリオの見積費用（管理報酬
を含む。）を控除した額で構成されている。宣言された各分配金について、管理会社の取締役会は、その
分配金を、未分配投資純利益から支払うか、実現及び未実現キャピタル・ゲインから支払うか、またどれ
くらい支払うか、平準化勘定の貸方又は借方純額につきそれぞれ増額又は減額するかどうかを、決定する
ことができる。
11 信用枠
2019年７月31日現在、インカム・ストラテジー・ポートフォリオは、ステート・ストリート・バンク・
アンド・トラスト・カンパニーの信用枠65,000,000米ドルを使用する権利を有していた。2019年７月31日
現在の借入引出額はなかった（2018年度：26,000,000米ドル）。ローン・コミットメント・費用は、当該
信用枠に関して日次で費用計上し、損益計算書及び純資産変動計算書に計上している。ローン・コミット
メント費用の内訳としては、信用枠の未使用部分に対しては0.15％、使用部分に対してはFED又はLIBOR
レート（いずれか高い方）にマージン・スプレッド0.90％を上乗せした利率が課される。
12 担保差入れ又は担保として提供されている有価証券
2019年７月31日現在、担保として提供されている又は受け取った有価証券はなかった。
13 金融デリバティブ商品及び効率的なポートフォリオ管理手法
各ポートフォリオは、マーケット・リスク及び通貨リスクをヘッジするため、並びに効率的なポート
フォリオの運用を目的として、デリバティブを利用することがある。
デリバティブの利用は、ポートフォリオをより高いリスクにさらす可能性がある。特に、デリバティブ
契約はボラティリティが高くなる可能性があり、取引を開始するための当初証拠金の金額が通常は契約規
模よりも小さい。比較的小さな市場の変動が、標準的な債券又は株式と比較して大きな影響をデリバティ
ブに及ぼす可能性がある。
詳細は特定のファンドの投資明細表を参照。
14 ブローカーに対する債権／債務
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全ポートフォリオは、多様な相手先とデリバティブ取引を行っている。為替予約及びスワップ契約の相
手先は投資明細表に表示されている。
相手先の当ファンドに対するエクスポージャー又は当ファンドの相手先に対するエクスポージャーをカ
バーするため、スワップに係る現金担保を支払い又は受領している。純資産計算書のブローカーに対する
債権／債務は、当ファンドの清算ブローカー及び様々な相手先に対して支払った／相手先から受領した現
金担保及び証拠金で構成されている。
15 後発事象
当期間末後に発生した重要な後発事象はなかった。
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付録Ⅰ－受益証券クラス
発行済受益証券クラス
2019年７月31日現在、当ファンドは以下の受益証券クラスを提供している。
クラスＡ
豪ドル建クラスＡ分配型受益証券
ユーロ建クラスＡ分配型受益証券
米ドル建クラスＡ分配型受益証券
シンガポール・ドル建クラスＡ分配型受益証券（ヘッジ有）
豪ドル建クラスＡ無分配型受益証券
日本円建クラスＡ無分配型受益証券
米ドル建クラスＡ無分配型受益証券
クラスＡＤ
米ドル建クラスＡＤ分配型受益証券
クラスＢ
米ドル建クラスＢ分配型受益証券
クラスＣ
米ドル建クラスＣ分配型受益証券
クラスＡ受益証券
米ドル建クラスＡ分配型受益証券
クラスＢ受益証券
米ドル建クラスＢ分配型受益証券
1
クラスＦ
米ドル建クラスＦ分配型受益証券
1
インスティテューショナルＩ受益証券
米ドル建インスティテューショナルＩ分配型受益証券
クラスＪ
米ドル建クラスＪ分配型受益証券
1
機関投資家が利用可能
販売開始した受益証券クラス
当期間中に販売開始した受益証券クラスはなかった。
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販売終了した受益証券クラス
当期間中に販売終了した受益証券クラスはなかった。
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４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
管理会社の資本金は、50万米ドル（約5,323万円）で、2019年８月末日現在全額払込済である。
なお、１株12.5米ドル（約1,331円）の記名株式40,000株を発行済である。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社は、ファンドの管理および運用を行う。管理会社は、ファンドの管理業務を、管理事
務代行会社ならびに登録・名義書換事務代行会社および支払事務代行会社に委託しており、ファ
ンド資産の保管業務を保管受託銀行に委託している。
2019年８月末日現在、管理会社は、ルクセンブルグ籍のアンブレラ型オープン・エンド契約型
投資信託であるブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズの５本のポートフォ
リオを管理している。ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズ全体の純資産
総額は、2,839,221,554.32米ドルである。
（３）【その他】
管理会社の親会社であるブラックロック・インクおよびその多数の子会社（以下、総称して
「ブラックロック」という。）は、その時々において、通常の業務過程で生じる業務上の訴訟の
対象となっている。過去の訴訟のいずれも、ブラックロックの業務に重大な影響を及ぼしたこと
はなく、また現在係属中の訴訟のいずれも、かかる重大な影響を及ぼすことはない見込みであ
る。
上記を除いて、本書提出日前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与
えた事実、または与えると予想される事実はない。
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５【管理会社の経理の概況】
ａ．本書記載の管理会社の邦文の中間財務書類（以下「邦文の中間財務書類」という。）は、欧州連合
が承認した国際財務報告基準に準拠して作成された原文の中間財務書類（以下「原文の中間財務書
類」という。）の翻訳に、下記の円換算額を併記したものである。管理会社の中間財務書類の日本に
おける開示については、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵
省令第38号。以下「中間財務諸表等規則」という。）第76条第４項ただし書の規定が適用されてい
る。
邦文の中間財務書類には、中間財務諸表等規則に基づき、原文の中間財務書類中の米ドル表示の金
額のうち主要なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、2019年８月30日現在
の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、１米ドル＝106.46円の為替レートが使
用されている。
円換算額は、原文の中間財務書類には記載されていない。
ｂ．原文の中間財務書類は、外国監査法人等（「公認会計士法」（昭和23年法律第103号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）から、「金融商品取引法」（昭和23年法律第25号）第193条
の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認められる証明を受けていない。
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（１）【資産及び負債の状況】
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
（登録番号：Ｂ34.079）
財政状態計算書(無監査)
2019 年６月30日現在
2019年６月30日現在 2018年12月31日現在
注記
千米ドル 千円 千米ドル 千円
資産
非流動資産
その他の非流動金融資産 822 87,510 814 86,658
流動資産
売掛金及びその他の債権 ６ 2,945 313,525 2,637 280,735
3,950 420,517 3,411 363,135
現金及び現金同等物 ７
6,895 734,042 6,048 643,870
資産合計 7,717 821,552 6,862 730,529
資本及び負債
資本
資本金 ８ 500 53,230 500 53,230
その他の剰余金 ９ 596 63,450 532 56,637
4,660 496,104 4,607 490,461
利益剰余金
資本合計 5,756 612,784 5,639 600,328
流動負債
1,961 208,768 1,223 130,201
買掛金及びその他の債務 10
資本及び負債合計 7,717 821,552 6,862 730,529
2019年８月29日に取締役会の承認を得て、下記の者が代表して署名した。
ジェフ・ラドクリフ
取締役
レオン・シュワブ
取締役
３ページから８ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、法定外の当中間財務諸表(無監査)の不可欠な
一部である。
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（２）【損益の状況】
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
損益計算書(無監査)
2019 年１月１日から2019年６月30日までの期間
2019年１月１日から 2018年12月31日
2019年６月30日までの期間 終了年度
注記
千米ドル 千円 千米ドル 千円
収益
３ 6,713 714,666 14,114 1,502,576
(6,451) (686,773) (13,285) (1,414,321)
売上原価
売上総利益
262 27,893 829 88,255
(56) (5,962) (142) (15,117)
管理費用
営業利益 ４ 206 21,931 687 73,138
金融収益 8 852 13 1,384
受取利息
▶ 426 - －
デリバティブ金融商品に係
- － 15 1,597
る純利得／(損失)
12 1,278 28 2,981
税引前利益
218 23,208 715 76,119
(101) (10,752) (155) (16,501)
法人所得税費用 ５
当期間／当期純利益 117 12,456 560 59,618
上記の業績は、すべて継続事業から生じたものであった。
上記の純利益以外に当期間その他の包括利益はなかった。包括利益合計は当期純利益に等しい。
３ページから８ページ（訳者注：原文のページ）の注記は、法定外の当中間財務諸表(無監査)の不可欠な
一部である。
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ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー
中間財務諸表に対する注記（無監査）
2019 年１月１日から2019年６月30日までの期間
１ 全般的情報
ブラックロック・ファンド・マネジメント・カンパニー・エス・エー（以下「当社」という。）の主
な事業は、ルクセンブルグの投資信託の投資運用・管理サービスの提供、及びブラックロック・グロー
バル・インベストメント・シリーズ内のファンドに対する持分の分割できない共有権者であることの証
書又は文書の発行を行うことである。
ブラックロック・グローバル・インベストメント・シリーズは、現在、以下の個別の５つのポート
フォリオに投資する機会を投資家に提供している。
・スーパー・マネー・マーケット・ファンド
・世界株式インカム・ポートフォリオ
・インカム・ストラテジー・ポートフォリオ
・ワールド・インカム・ポートフォリオ
・グローバル・アロケーション・ポートフォリオ
当社の登記上の事務所の住所は、以下の通りである。
ルクセンブルグ大公国 ルクセンブルグ Ｌ－1855 ジェイ・エフ・ケネディ通り 35Ａ番（35A,
Avenue JF Kennedy, Luxembourg L-1855, Grand Duchy of Luxembourg）
当社の取締役
当期間に取締役であった者は以下の通りである。
グラハム・バンピング
ジョアン・フィッツジェラルド
フランシーヌ・カイザー
エイドリアン・ローレンス
ジェフ・ラドクリフ
レオン・シュワブ
法定外の当中間財務諸表(無監査)は、2019年８月29日に取締役会により発行の承認を受けている。
２ 会計方針
法定外の当中間財務諸表(無監査)の作成に適用した重要な会計方針は、2018年12月31日終了年度の財
務諸表(監査済)に適用したものと同一であり、これらはすべて当期間を通じて首尾一貫して適用してい
る。
作成の基礎
法定外の当中間財務諸表(無監査)は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「IFRS」とい
う。）及びIFRS解釈指針委員会の解釈指針の認識及び測定の原則に準拠して作成している。
当財務諸表は、米ドルで表示している。
継続企業の前提
当社の継続企業の前提を評価する上で、取締役は、様々な要因（当社の財政状態及び特に重要な正味
現金ポジションを含む。）を考慮している。報告日現在、当社は、翌12ヶ月間に見込まれる資金需要を
賄うことができる十分な既存資金を有している。これに加えて、事業から資金を生成する能力の実績か
ら、取締役は、当社が事業リスクを首尾よく管理できる状態にあると確信している。
適切な調査の結果、取締役は、当社が予見可能な将来において事業を継続させるための十分な資力を
有していると合理的に予測している。このため、取締役は、当中間財務諸表の作成において継続企業の
前提を引き続き適用している。
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３ 収益
当社の収益は、すべてミューチュアル・ファンドの投資運用及び関連サービスの提供に関するもので
ある。下表では、2019年１月１日から６月30日までの期間及び2018年12月31日終了年度の当社の収益を
表示しており、投資顧問報酬、管理報酬、及び販売報酬を投資形態毎に分解している。
（単位：千米ドル）
2019年１月１日から
2018年12月31日
2019年６月30日までの
終了年度
期間
投資顧問報酬、管理報酬、及び販売報酬：
現金運用 2,773 5,038
株式 234 520
債券 1,115 2,586
2,591 5,970
複合資産
収益合計 6,713 14,114
下表では、契約資産及び顧客との契約から生じた債権の情報について記載している。
（単位：千米ドル）
2019年１月１日から
2018年12月31日
2019年６月30日までの
終了年度
期間
契約資産 2,295 2,301
契約資産は、サービスと交換に受け取る対価に対する当社の条件付権利であり、主にサービスと交換
に受け取る未だ請求を行っていない未収収益に関連するものである。これは、注記６で未収収益として
開示している。
残存履行業務に配分した取引価格
当社はサービスを履行するにつれて収益を認識しており、当該収益は当社が請求する権利を有してい
る金額に該当するため、IFRS第15号第121項の実務上の便法を適用し、残存履行業務に関する情報の開示
は行っていない。
４ 営業利益
以下を控除して表示している。
（単位：千米ドル）
2019年１月１日から
2018年12月31日
2019年６月30日までの
終了年度
期間
為替差損 - 16
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５ 法人所得税
当社はルクセンブルグの法人所得税、地方事業税及び富裕税の対象となっている。当社が属する連結
納税主体の一員として当社に配分された費用（法人所得税及び地方事業税）は、以下の通りである。
（単位：千米ドル）
2019年１月１日から
2018年12月31日
2019年６月30日までの
終了年度
期間
当期税金
ルクセンブルグの法人税 101 237
- (82)
ルクセンブルグの法人税の過年度の修正
101 155
当期間の税引前利益に対する税額は、ルクセンブルグの法人税の標準税率24.94％（2018年度：
26.01％）よりも高い（2018年度：より低い）。
差異の調整は以下の通りである。
（単位：千米ドル）
2019年１月１日から
2018年12月31日
2019年６月30日までの
終了年度
期間
税引前利益 218 715
標準税率での法人税
54 186
財政状態計算書上の税額の換算により生じる未認識
47 51
の為替差損益による当期税金の増加
- (82)
過年度の修正による当期税金の減少
税金費用合計 101 155
６ 売掛金及びその他の債権
（単位：千米ドル）
2019年６月30日現在 2018年12月31日現在
関連当事者に対する債権
650 336
2,295 2,301
未収収益
2,945 2,637
すべての売掛金及びその他の債権は１年以内に期限到来予定である。
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７ 現金及び現金同等物
（単位：千米ドル）
2019年６月30日現在 2018年12月31日現在
銀行預金 3,950 3,411
８ 資本金
割当済・全額払込済株式
2019年６月30日現在 2018年12月31日現在
千株 千米ドル 千株 千米ドル
普通株式
40 500 40 500
１株当たり12.50米ドル
９ その他の準備金
法定準備金
ルクセンブルグの会社は、法定準備金が発行済資本金の10％に達するまで、最低でも年間純利益（前
期繰越損失控除後）の５％を法定準備金に繰り入れることが要求されている。
当該準備金は、会社の存続期間中は、現金配当その他の形で分配することはできない。
すでに上限額である50千米ドルに達していたため、当期間又は前年度に繰入れは行っていない。
富裕税準備金
年次総会の構成員は、当社が富裕税の控除を受けるために、富裕税特別準備金の設定を承認してい
る。この特別準備金の額は、予想される富裕税控除額の５倍である。富裕税負債に関して当該税額控除
の恩恵を受けるには、この富裕税特別準備金は５年間分配できない。当該準備金は財政状態計算書のそ
の他の剰余金に含まれている。
当期間中に141千米ドル（2018年12月31日終了年度：128千米ドル）を富裕税準備金に繰り入れた。
さらに、2012年度以前に繰り入れた富裕税に関する当該準備金77千米ドル（2018年12月31日終了年
度：125千米ドル）を取り崩し、富裕税準備金から利益剰余金に振り替えている。
2019年６月30日現在の富裕税準備金は、546千米ドル（2018年12月31日現在：482千米ドル）である。
10 買掛金及びその他の債務
（単位：千米ドル）
2019年６月30日現在 2018年12月31日現在
関連当事者に対する債務
1,943 1,185
18 38
その他の債務
1,961 1,223
すべての買掛金及びその他の債務は１年以内に期限到来予定である。
11 関連当事者取引
当期間及び前年度中に発生した関連当事者との取引は、最終的親会社が支配する他の企業とのサービス
費用に関連している。
関連当事者からの利益及び債権
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（単位：千米ドル）
兄弟会社
2019 年度
関連当事者に対する債権 650
（単位：千米ドル）
兄弟会社
2018 年度
関連当事者に対する債権 336
関連当事者に対する支出及び債務
（単位：千米ドル）
兄弟会社
2019 年度
委託した投資運用サービス
6,372
36
その他の費用
6,408
関連当事者に対する債務 1,943
（単位：千米ドル）
兄弟会社
2018 年度
委託した投資運用サービス
14,278
99
その他の費用
14,377
関連当事者に対する債務 1,185
当年度中に管理者若しくは取締役会又はその他の関連当事者に対する貸付金はなかった。
12 親会社及び最終的親会社
当社の直接的な持株会社はブラックロック・グループ・リミテッド－ルクセンブルグ支店であり、最終
的親会社及び支配当事者はアメリカ合衆国デラウェア州で設立された会社であるブラックロック・インク
である。ブラックロック・インクは当社を含む最大かつ最小のグループの親会社で、グループの財務諸表
を作成している。当グループの財務諸表の写しは、ウェブサイトであればwww.blackrock.comのインベス
ター・リレーションズから請求することにより、又は55 イースト 52ストリート ニューヨーク
ニューヨーク州 10055、アメリカ合衆国宛てに、若しくはinvrel@blackrock.comに電子メールで請求する
ことにより入手できる。
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