ＧＳ エマージング・資産分散ファンド 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
| 提出書類 | 有価証券届出書（内国投資信託受益証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＧＳ エマージング・資産分散ファンド |
| カテゴリ | 有価証券届出書（内国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2019年10月18日
【発行者名】 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
【代表者の役職氏名】 代表取締役 桐谷 重毅
【本店の所在の場所】 東京都港区六本木六丁目10番１号 六本木ヒルズ森タワー
【事務連絡者氏名】 法務部 山﨑 誠吾
【電話番号】 03－6437－6000
【届出の対象とした募集（売出）内国投資 ＧＳ エマージング・資産分散ファンド
信託受益証券に係るファンドの名称】
【届出の対象とした募集（売出）内国投資 5,000億円を上限とします。
信託受益証券の金額】
【縦覧に供する場所】 該当事項はありません。
1/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第一部【証券情報】
（１）【ファンドの名称】
ＧＳ エマージング・資産分散ファンド
（以下「本ファンド」といいます。）
（２）【内国投資信託受益証券の形態等】
本ファンドは、投資信託委託会社であるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社（以下
「委託会社」または「当社」といいます。）を委託者とする投資信託及び投資法人に関する法律（昭和26年法律
第198号。その後の改正を含みます。以下「投資信託法」といいます。）に基づく追加型証券投資信託です。委
託会社の依頼により、信用格付業者から提供されもしくは閲覧に供された信用格付、または信用格付業者から提
供されもしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
本ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（以下「社振法」といいます。）の規定の適用を受
け、受益権の帰属は、後述の「(11) 振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該振替機関の下位の口座
管理機関（社振法第2条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、以下「振替機関等」といいま
す。）の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以下、振替口座簿に記載または記録される
ことにより定まる受益権を「振替受益権」といいます。）。委託会社は、やむを得ない事情等がある場合を除
き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式の形態はあり
ません。
（３）【発行（売出）価額の総額】
＊
5,000億円 を上限とします。
＊ 受益権１口当たりの発行価格に発行口数を乗じて得た金額の合計額です。
（４）【発行（売出）価格】
＊
取得申込日の翌営業日の基準価額 です。
（なお、上記金額に下記の申込手数料および申込手数料に係る消費税および地方消費税（以下「消費税等」と
いいます。）に相当する金額は含まれません。）
ただし、積立投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合の発行価格は、各計算期間終了日の基準価額と
します。
本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
す。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03 (6437) 6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：エ
マ分散）。
＊ 本ファンドの「基準価額」とは、信託財産の純資産総額（信託財産に属する資産（受入担保代用有価証券を除きます。）を法令お
よび一般社団法人投資信託協会規則に従って時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額）をその時の受益
権総口数で除した１万口当たりの金額をいいます。基準価額は、組入有価証券等の値動きにより日々変動します。
（５）【申込手数料】
3.3％（税抜3％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率を取得申込日の翌営業日の基準価額
に乗じて得た額が申込手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載し
た書面等をご覧ください。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
積立投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかかりませ
ん。
2/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（６）【申込単位】
販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。販売会社については、下記(8)
の照会先までお問い合わせください。
積立投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応じます。
（７）【申込期間】
2019年10月19日から2020年4月20日まで
（注）なお、申込期間は、上記期間満了前に有価証券届出書を提出することによって更新されます。
（８）【申込取扱場所】
委託会社の指定する証券会社（委託会社の指定する金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取
引業を行う者をいいます。以下同じ。）および登録金融機関（委託会社の指定する金融商品取引法第２条第11項
に規定する登録金融機関をいいます。以下同じ。）（以下「販売会社」と総称します。）において申込みを取扱
います。販売会社については下記の照会先までお問い合わせください。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03 (6437) 6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
（９）【払込期日】
本ファンドの受益権の取得申込者は、取得申込日から起算して５営業日目までに、本ファンドのお申込代金を
販売会社に支払います。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
各取得申込日の発行価額の総額は、追加信託が行われる日に委託会社の指定する口座を経由して、受託会社の
指定するファンド口座に払い込まれます。
（１０）【払込取扱場所】
原則として、上記(8)記載の申込取扱場所に記載する販売会社において払込を取扱います。
（１１）【振替機関に関する事項】
本ファンドの振替機関は下記の通りです。
株式会社証券保管振替機構
（１２）【その他】
① お申込代金の利息
お申込代金には利息を付けません。
② 本邦以外の地域での発行
該当事項はありません。
③ 振替受益権について
本ファンドの受益権は、社振法の規定の適用を受け、上記「(11) 振替機関に関する事項」に記載の振替機関
の振替業にかかる業務規程等の規則にしたがって取り扱われるものとします。
本ファンドの分配金、償還金、換金代金は、社振法および上記「(11) 振替機関に関する事項」に記載の振替
機関の業務規程その他の規則にしたがって支払われます。
ファンドの受益権の発生、消滅、移転をコンピュータシステムにて管理します。ファンドの設定、解約、償還
等がコンピュータシステム上の帳簿（「振替口座簿」といいます。）への記載・記録によって行われますので、
受益証券は発行されません。
3/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第二部【ファンド情報】
第１【ファンドの状況】
１【ファンドの性格】
（１）【ファンドの目的及び基本的性格】
本ファンドは、投資信託証券への投資を通じて、エマージング諸国の株式ならびに現地通貨建て債券、Ｓ＆Ｐ
ＧＳＣＩ先物および米ドル建ての投資適格債券へ投資し、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行いま
す。
■商品分類表
投資対象資産
単位型・追加型 投資対象地域 独立区分 補足分類
（収益の源泉）
単位型 国 内 株 式 ＭＭＦ インデックス型
追加型 海 外 債 券 ＭＲＦ 特殊型
内 外 不動産投信 ＥＴＦ （ ）
その他資産
（ ）
資産複合
（注）本ファンドが該当する商品分類を網掛け表示しています。
・追加型・・・一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに運用されるファンドをいいます。
・海外・・・投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいいま
す。
・資産複合・・・投資信託約款において、複数の資産による投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいいます。
■ 属性区分表
対象インデックス
投資対象資産 決算頻度 投資対象地域 投資形態 為替ヘッジ 特殊型
株式 年１回 グローバル ファミリー あり 日経225 ブル・ベア型
一般 年２回 ( ) ファンド ( )
大型株 年４回 日本 ＴＯＰＩＸ 条件付運用型
中小型株 年６回 北米 ファンド・ なし
ロング・ショート型
債券 (隔 欧州 オブ・ファ その他
絶対収益追求型
一般 月) アジア ンズ ( )
公債 年12回 オセアニア
社債 (毎月) 中南米 その他
その他債券 日々 アフリカ ( )
クレジット属性 その他 中近東
（ ） ( ) （中東）
エマージング
不動産投信
その他資産
（投資信託証券(資
産複合(株式、債
券、商品先物)資
産配分固定型)）
資産複合
（ ）
資産配分固定型
資産配分変更型
（注）本ファンドが該当する属性区分を網掛け表示しています。属性区分に記載している「為替ヘッジ」は、対円での為替リスクに対す
るヘッジの有無を記載しています。
・その他資産（投資信託証券（資産複合（株式、債券、商品先物）資産配分固定型））・・・目論見書または投資信託約款において、
投資信託証券への投資を通じて実質的に株式、債券および商品先物を投資収益の主たる源泉とし、その組入比率については固定的と
する旨の記載があるものをいいます。
・年4回・・・目論見書または投資信託約款において、年4回決算する旨の記載があるものをいいます。
・エマージング・・・目論見書または投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地域（新興成長国（地域））の
資産を源泉とする旨の記載があるものをいます。
・ファンド・オブ・ファンズ・・・目論見書または投資信託約款において、投資信託証券などを投資対象として投資するものをいいま
す。
・為替ヘッジなし・・・目論見書または投資信託約款において、為替のヘッジを行わない旨の記載があるものをいいます。
4/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
㭎ઊᠰ漰Ŏ'ⱹ㹖핎멢閌읏ᝓ呏ᨰ䱛騰脰譒ژ幥륬픰歗侮攰䶊ᢏर地昰䐰縰夰ɕ䙔셒ژ帰䨰蠰獜幠❓㩒ذ湑
容につきましては、一般社団法人投資信託協会のホームページ（http://www.toushin.or.jp/）をご参照くださ
い。
委託会社は、受託銀行(後記「(3)ファンドの仕組み ２．ファンドの関係法人 ①委託会社および本ファンド
の関係法人の名称および関係業務 ｂ．受託会社」に定義します。以下同じ。)と合意のうえ、金5,000億円を限
度として信託金を追加することができます。なお、委託会社は、受託銀行と合意のうえ、上記の限度額を変更す
ることができます。
＜ファンドのポイント＞
＊１ ＊２
1. エマージング株式、エマージング債券（現地通貨建て） 、コモディティ に投資することで、元本の
成長と配当および利息収益を追及します。（外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジを行い
ません。）
＊1 エマージング債券市場においては、米ドル等主要通貨建てと現地通貨建ての債券が発行されていますが、本ファンドの実質
的な投資対象であるエマージング債券は現地通貨建てです。
＊2 コモディティへの投資は、米国の取引所に上場されている米ドル建ての商品指数先物取引等を通じて行います。
2. 資産配分は、エマージング株式50％、エマージング債券（現地通貨建て）25％、コモディティ25％を基本と
します。
本ファンドは、 MSCI エマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース） 50％ ＋ JPモルガン・ガバメント・ボンド・イ
ンデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース） 25％ ＋ S&P GSCIトータル・リター
ン・インデックス（円ベース） 25％を運用上の参考指標とします。
本ファンドは、上記の資産配分を保つよう努めますが、市況動向や資金動向その他の要因等によっては、上記の資産配分からか
い離する場合があります。
3. 3ヵ月毎の決算時（毎年1月、4月、7月、10月の20日。ただし、休業日の場合は翌営業日。）に、各資産から
の配当、利息収益を中心に、原則として収益分配を行います。また、基準価額水準や市況動向等によって
は、各資産の値上がり益や為替の評価益等も勘案して収益分配を行う場合があります。
※運用状況によっては、分配金の金額が変わる場合、あるいは分配金が支払われない場合があります。
※本ファンドは、ファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。
（２）【ファンドの沿革】
本ファンドの信託設定日は2007年8月24日であり、同日より運用を開始しました。
5/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（３）【ファンドの仕組み】
１．ファンドの仕組み
本ファンドはファンド・オブ・ファンズ方式で運用を行います。運用にあたっては、ゴールドマン・サック
ス・アセット・マネジメントが運用する投資信託証券のうち、本ファンドの運用戦略を行うために必要と認めら
れる下記の投資信託証券を主要投資対象とします。
組入れ投資信託証券
ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
① ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マー
ケッツ・エクイティ・ポートフォリオ
ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
② ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マー
ケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ
ケイマン籍外国投資信託（米ドル建て）
③ ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト－エンハンスト・コモディティ・
サブ・トラスト
本書において、本ファンドの主な投資対象である投資信託証券（以下「組み入れ投資信託証券」または「指定投資信託証券」というこ
とがあります。）について、上記①を「ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ」または
「エマージング株式」、②を「ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ」または
「エマージング債券（現地通貨建て）」、③を「ゴールドマン・サックス エンハンスト・コモディティ・サブ・トラスト」または
「コモディティ」といいます。
＊ 損益はすべて投資家である受益者に帰属します。
本ファンドのように他の投資信託に投資を行う形態をファンド・オブ・ファンズと呼びます。
上記は本書提出日現在の組入れ投資信託証券の一覧です。投資対象となる投資信託証券は見直されることがあります。この際、上記の
投資信託証券が除外されたり、新たな投資信託証券が追加される場合もあります。
6/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
２．ファンドの関係法人
① 委託会社および本ファンドの関係法人の名称および関係業務
ａ．委託会社(ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社)
本ファンドの委託者として、ファンドに集まったお金(信託財産といいます。)の運用指図等を行います。
本ファンドの運営の仕組みは下記の「ファンド関係法人」の図に示すとおりです。なお、委託会社は、信託
財産の計算その他本ファンドの事務管理に関する業務を第三者に委託することがあります。
ｂ．受託会社(三井住友信託銀行株式会社(以下「受託銀行」といいます。))
本ファンドの受託者として、委託会社との間の信託契約に基づき、信託財産の保管および管理業務、基準
価額の計算等を行います。なお、上記業務の一部につき再信託先である日本トラスティ・サービス信託銀行
株式会社に委託することができます。
ｃ．販売会社
本ファンドの販売会社として、委託会社との間の証券投資信託受益権の募集・販売の取扱い等に関する契
約書(以下「募集・販売契約」といいます。)に基づき、ファンドの募集・販売の取扱い、収益分配金の再投
資、収益分配金、償還金および換金代金の支払い等を行います。
ファンド関係法人
＜ご参考＞ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（ＧＳＡＭ）とは
ゴールドマン・サックスは、1869年（明治2年）創立の世界有数の金融グループのひとつであり、世界の
主要都市に拠点を有し、世界中の政府機関・企業・金融機関等に対して、投資銀行業務・証券売買業務・為
替商品取引・資産運用業務など、多岐にわたる金融サービスを提供しています。
ゴールドマン・サックスの資産運用グループであるゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント
（ＧＳＡＭ）は、1988年の設立以来、世界各国の投資家に資産運用サービスを提供しており、2019年6月末
＊
現在、グループ全体で1兆4,493億米ドル（約156兆円 ）の資産を運用しています。
＊米ドルの円貨換算は便宜上、2019年6月28日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（1米ドル＝107.79
円）により、計算しております。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社は、ゴールドマン・サックス・アセット・マ
ネジメントの東京拠点です。
② 委託会社等の概況
ａ．資本金
委託会社の資本金の額は金４億9,000万円です（本書提出日現在）。
ｂ．沿革
1996年２月６日 会社設立
2002年４月１日 ゴールドマン・サックス・アセット・マネージメント・ジャパン・リミテッドの営
業の全部を譲受け、商号をゴールドマン・サックス投信株式会社からゴールドマ
ン・サックス・アセット・マネジメント株式会社に変更
7/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ｃ．大株主の状況
（本書提出日現在）
所有株式数 所有比率
氏名又は名称 住所
(株) (％)
ゴールドマン・サックス・アセット・マ
アメリカ合衆国ニューヨーク州ニュー
ネジメント・インターナショナル・ホー 6,400 100
ヨーク市ウェスト・ストリート200番地
ルディングス・エルエルシー
8/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
２【投資方針】
（１）【投資方針】
ａ．基本方針
本ファンドは、信託財産の長期的な成長をめざして運用を行います。
ｂ．本ファンドの運用方針
① 主として、エマージング諸国の株式を主要投資対象とする投資信託証券、エマージング諸国の現地通貨建て
債券を主要投資対象とする投資信託証券および米ドル建ての投資適格債券を主要投資対象としつつＳ＆Ｐ Ｇ
ＳＣＩ先物(Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩを構成する個別の商品先物を含みます。)にも投資する投資信託証券に投資しま
す。
② 外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。
③ 投資信託証券への投資は、高位を維持することを基本とします。
④ 投資信託証券への投資にあたっては、別に定める投資信託証券（以下「指定投資信託証券」ということがあ
ります。）に分散投資を行うことを基本とします。なお、指定投資信託証券は見直されることがあります。
この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信託証券が
指定投資信託証券として指定される場合もあります。
⑤ 実質的に保有する各資産クラスの投資比率は、以下の比率を基本とします。
・エマージング株式： 50％
・エマージング債券： 25％
・米ドル建ての投資適格債券およびＳ＆Ｐ ＧＳＣＩ先物取引を行う投資信託証券： 25％
⑥ ＭＳＣＩ エマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース）50％、JPモルガン・ガバメント・ボンド・
インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）25％、Ｓ＆Ｐ Ｇ
ＳＣＩ（円ベース）25％を委託会社が合成した指数を運用上の参考指標とします。
⑦ 市況動向や資金動向その他の要因等によっては、運用方針にしたがった運用ができない場合があります。
※指定投資信託証券の詳細については、後記「(2)投資対象（e）投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証
券）」をご覧ください。
9/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ｃ. エマージング市場への投資
◆エマージング諸国の成長からもたらされる収益機会
株式、債券、コモディティを組み合わせることによって、エマージング市場の成長がもたらす収益機会を幅広
く捉えることができると考えます。また、株式や現地通貨建て債券への投資を通じて、通貨からの収益機会も
追求します。
上記は、経済成長に伴うエマージング諸国・地域の魅力について例示をもって理解していただくための概念図
です。すべてを網羅しているものではありません。景気の後退・政治不安その他の要因により、上記のとおり
になるとは限らず、各資産の価格が下落することもあります。
◆高成長が期待できるエマージング諸国
エマージング諸国は、先進国とのビジネス（輸出等）を通じた外需による成長と、域内の巨大な人口を背景と
した内需による成長とが相まって、長期的に高い成長力を持続するものと予想されます。
エマージング諸国と先進国の実質GDP成長率
先進7カ国（G7）とは、カナダ、
フランス、ドイツ、イタリア、日
本、英国、米国をいいます。ま
た、ここでのエマージング諸国
（約150ヵ国）とは、IMFによって
分類された国・地域をいいます。
期間：1980年～2020年
（2019年以降は予測値）
出所：IMF（国際通貨基金）World
Economic Outlook, April
2019
上記は過去のデータおよび一時点における予測値であり、将来の結果を示唆または保証するものではありません。
エマージング市場には、社会・経済・政治の不安定要素が大きく、また、流動性が低い等のさまざまなリ
スクも存在します。詳しくは後記「３ 投資リスク」をご覧ください。
10/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ｄ. 組入れ投資信託証券の運用について
① エマージング株式
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオの特徴
● 主としてエマージング諸国の株式に投資し、株式の組入比率を高位に保ちながら、長期的なリターンを
享受することをめざします。
● ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（米ドル・ベース）を運用上のベンチマークとしま
す。
● 本エクイティ・ポートフォリオは米ドル建てです（本エクイティ・ポートフォリオで組入れる株式につ
いては、各エマージング通貨の対米ドルでのヘッジは行いません。）。
◆運用体制およびプロセス
本エクイティ・ポートフォリオの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのエマージング市
場株式チーム(ファンダメンタル株式運用グループ)が主として担当します。エマージング市場株式チームは、世
界各国に配置されたアナリストがリサーチを実施し、定期的なミーティングを通じて情報の共有化を図るリサー
チ体制をとっています。
以下のプロセスに従って、グローバルのリサーチ体制を活用したボトムアップ・アプローチによる銘柄選択を行
います。
投資ユニバースには、MSCI エマージング・マーケッツ・インデックスの構成国以外の銘柄も含まれます。したがって、当インデッ
クスの構成銘柄以外にも投資を行うことがあります。また、当インデックスの構成銘柄であっても、必ず投資するとは限りません。
「ビジネスの質」および「経営者の質」について、それぞれ以下のような観点から評価し、銘柄選択を行いま
す。
本運用プロセスがその目的を達成できる保証はありません。また本運用プロセスは変更される場合があります。
11/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
② エマージング債券（現地通貨建て）
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオの特徴
● エマージング諸国の主に現地通貨建て債券に投資することにより、収入(インカム・ゲイン)と資産価値増
加(キャピタル・ゲイン)からなるトータル・リターンを獲得することを目指します。
● ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバー
シファイド（米ドル・ベース）を運用上のベンチマークとします。
● 本デット・ローカル・ポートフォリオは米ドル建てです（本デット・ローカル・ポートフォリオで組入れ
る債券については、各エマージング通貨の対米ドルでのヘッジは行いません。）。
◆運用体制およびプロセス
本デット・ローカル・ポートフォリオの運用は、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグローバ
ル債券・通貨運用グループによって行われます。同グループは世界各地に運用拠点を展開し、幅広い調査能力な
らびに専門性を活用した運用を行っています。
* 「クロス・マクロ」とは、トップダウンのマクロ経済分析において、各資産クラス間から生じる非効率性を捉えることで収益を上
げる戦略をいいます。
本運用プロセスがその目的を達成できる保証はありません。また本運用プロセスは変更される場合があります。
12/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
③ コモディティ
ゴールドマン・サックス エンハンスト・コモディティ・サブ・トラストの特徴
● 商品指数先物取引等（Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩ先物またはＳ＆Ｐ ＧＳＣＩを構成する個別の商品先物）を利用
し、ベンチマークであるＳ＆Ｐ ＧＳＣＩトータル・リターン・インデックス（米ドル・ベース）に連動
した投資成果をめざす運用と米ドル建て投資適格債券を主な投資対象とした債券アクティブ運用を行うこ
とでベンチマークを上回る投資成果を目指します。
● 本コモディティ・サブ・トラストは米ドル建てです。
「Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩ」「ＧＳＣＩ」は、ザ・マグロウーヒル・カンパニーズ社の所有する登録商標であり、ゴールドマン・サックス・ア
セット・マネジメント株式会社に対して利用許諾が与えられています。S&Pは、本商品を支持、推奨、販売、販売促進するものではな
く、また本商品への投資適合性について何ら表明するものではありません。ＧＳＣＩ（そのサブ・インデックスを含む）はゴールドマ
ン・サックス社又はその関連会社によって所有・支持・承認されるものではありません。
＊ 商品の実物に投資を行うのではなく、コモディティ価格と同様の値動きをする商品指数先物等への投資を通じて行います。通常の状
態において、S&P GSCI先物等の投資額は純資産総額の100％を超えないものとします。
◆運用体制およびプロセス
本コモディティ・サブ・トラストの運用を担うゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのグローバル
債券・通貨運用グループは、戦略／セクター毎にチームを編成し、それぞれのチームが各々の担当分野における
投資の意思決定を行います。ポートフォリオ構築はポートフォリオ・チームによって行われ、この体制により、
セクター・チームの投資意思決定を効率的にポートフォリオへ反映することが可能となっています。
本運用プロセスがその目的を達成できる保証はありません。また本運用プロセスは変更される場合があります。
13/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（２）【投資対象】
(a）投資の対象とする資産の種類（信託約款第16条）
この信託において投資の対象とする資産の種類は、次に掲げるものとします。
１．次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託法第２条第１項で定めるものをいいます。以下同じ。）
イ．有価証券
ロ．金銭債権
ハ．約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）
２．次に掲げる特定資産以外の資産
イ．為替手形
(b）投資対象有価証券（信託約款第17条第１項）
委託者は、信託金を、主として指定投資信託証券のほか、次の有価証券(金融商品取引法第２条第２項の規定
により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。)に投資することを指図します。
１. コマーシャル・ペーパーおよび短期社債等(社債、株式等の振替に関する法律第66条第１号に規定する短期
社債、保険業法第61条の10第１項に規定する短期社債、資産の流動化に関する法律第２条第８項に規定する
特定短期社債、信用金庫法第54条の４第１項に規定する短期債、農林中央金庫法第62条の２第１項に規定す
る短期農林債および一般振替機関の監督に関する命令第38条第２項に規定する短期外債をいいます。)
２. 外国または外国の者の発行する証券または証書で、前号の証券または証書の性質を有するもの
３. 外国法人が発行する譲渡性預金証書
４. 指定金銭信託の受益証券(金融商品取引法第２条第１項第14号で定める受益証券発行信託の受益証券に限り
ます。)
(c）有価証券以外の投資対象（信託約款第17第２項および第３項）
委託会社は、信託金を、上記(b)に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品(金融商品取引法第2条第2項の
規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。)により運用することを指図することがで
きます。
１．預金
２．指定金銭信託(金融商品取引法第２条第１項第14号に規定する受益証券発行信託を除きます。)
３．コール・ローン
４．手形割引市場において売買される手形
上記(b)の規定にかかわらず、この信託の設定、解約、償還、投資環境の変動等への対応等、委託会社が運用
上必要と認めるときには、委託会社は、信託金を、上記１．ないし４．に掲げる金融商品により運用することの
指図ができます。
(d）その他の取引の指図
委託会社は、信託財産の効率的な運用に資するため、ならびに信託財産に属する外貨建資産についての為替変
動リスクを回避するため、外国為替の売買の予約を指図することができます。
なお、委託会社は、信託財産の効率的な運用および運用の安定性をはかるため、信託財産における特定の資産
につき、資金の借入れその他の取引により信託財産の負担する債務を担保するため、日本法または外国法に基づ
く担保権の設定（現金を預託して相殺権を与えることを含みます。）の指図をすることができ、また、これに伴
い適用法上当該担保権の効力を発生させ、または対抗要件を具備するために必要となる契約の締結、登記、登
録、引渡しその他一切の行為を行うことの指図をすることができます。
担保権の設定に要する費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
14/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
(e) 投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）
本ファンドは、以下の指定投資信託証券を主要投資対象とします。指定投資信託証券は見直されることがあり
ます。この際、指定投資信託証券として指定されていた投資信託証券が指定から外れたり、新たな投資信託証券
が指定投資信託証券として指定される場合もあります。
ファンド名 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリ
オ
ファンド形態 ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的 エマージング諸国の主に株式および株式関連証券に投資することにより、信託財産の
長期的な成長を目指します。
ベンチマーク ＭＳＣＩエマージング・マーケッツ・インデックス（米ドル・ベース）
① 主にエマージング諸国の企業により発行された株式および株式関連証券に投資しま
主な投資対象
す。
② ＡＤＲ（米国預託証券）、ＧＤＲ（グローバル預託証券）、ＥＤＲ（ヨーロッパ預
託証券）などにも投資できます。
① 単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないもの
主な投資制限
とします。
② 信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
運用報酬等 運用報酬： 年率1.00％
申込手数料： なし
解約手数料： なし
信託財産留保額： なし
その他の費用： 管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代
行報酬、受益者サービス報酬がファンドから支払われるほか、
ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、法律
顧問への報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより実費
にて支払われます。また、その他、株式等の売買委託手数料等取
引に要する費用、信託財産に関する租税等もファンドの負担とな
ります。
管理会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミ
テッド
投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティー
イー・リミテッド
上記は本書提出日現在の現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
15/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ファンド名 ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.
－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポート
フォリオ
ファンド形態 ルクセンブルク籍外国投資証券（米ドル建て）
投資目的 エマージング諸国の主に現地通貨建て債券に投資することにより、収入（インカム・ゲ
イン）と資産価値増加（キャピタル・ゲイン）からなるトータル・リターンを獲得する
ことを目指します。
ベンチマーク ＪＰモルガン・ガバメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グ
ローバル・ダイバーシファイド（米ドル・ベース）
① 主にエマージング諸国の現地通貨建ての国債および社債に投資します。
主な投資対象
② 金融デリバティブ商品（金利スワップ、通貨スワップ、ＮＤＦ等）などにも投資で
きます。
① 単一の発行体の証券への投資割合は、信託財産の純資産総額の10％を超えないもの
主な投資制限
とします。
② 信託財産の純資産総額の10％を超える借入れは行わないものとします。
＊
運用報酬等
運用報酬： 実質年率0.80％
申込手数料： なし
解約手数料： なし
信託財産留保額： なし
その他の費用： 管理報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代行
報酬がファンドから支払われるほか、ファンドにかかる事務の処理
等に要する諸費用（監査費用、法律顧問への報酬、印刷費用等を含
みます。）が、ファンドより実費にて支払われます。また、その
他、株式等の売買委託手数料等取引に要する費用、信託財産に関す
る租税等もファンドの負担となります。
管理会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ファンド・サービシズ・リミテッ
ド
投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
副投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント（シンガポール）ピーティーイー・
リミテッド
* 上記の数値は実質的な運用報酬率です。
上記投資信託証券の運用報酬の一部（年率1.00％のうち、年率0.20％）は、本ファンドに対して毎月払い戻されるため、実質的な運
用報酬率は年率0.80％となります。
上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
16/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ファンド名 ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト
－エンハンスト・コモディティ・サブ・トラスト
ファンド形態 ケイマン籍外国投資信託（米ドル建て）
投資目的 商品指数先物取引等（Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩ先物またはＳ＆Ｐ ＧＳＣＩを構成する個別の
商品先物）を利用し、ベンチマークであるＳ＆Ｐ ＧＳＣＩ トータル・リターン・イ
ンデックスに連動した投資成果を目指す運用と米ドル建て投資適格債券を投資対象と
した債券アクティブ運用を行うことでベンチマークを上回る投資成果を目指します。
ベンチマーク Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩ トータル・リターン・インデックス（米ドル・ベース）
主な投資対象 ①Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩ先物ないしはＳ＆Ｐ ＧＳＣＩを構成する商品先物・オプション等
②米国以外の国債、政府機関債および地方債、およびブレイディ債
③国際機関債
④米国内外の社債
⑤モーゲージ証券、商業不動産ローン担保証券およびその派生商品等
⑥モーゲージ担保証券
⑦資産担保証券
⑧ヤンキー債およびユーロ債
⑨通貨フォワード取引
⑩定期預金、米国債、短期金融商品
① 通常の状況において、日本において有価証券に属する証券に純資産総額の50％以上
主な投資制限
を投資します。
② Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩ先物の証拠金は純資産総額の3分の1を超えないものとします。
③ 通常の状況において、Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩ先物の投資額は純資産総額の100％を超えな
いものとします。
*
運用報酬等
運用報酬： 実質年率0.40％
申込手数料： なし
解約手数料： なし
信託財産留保額： なし
その他の費用： 受託報酬、管理事務代行報酬、保管報酬、登録・名義書換事務代
行報酬、受益者サービス報酬（年率0.05％または定額20,000米ド
ルのいずれか低いほうとします。）がファンドから支払われるほ
か、ファンドにかかる事務の処理等に要する諸費用（監査費用、
法律顧問への報酬、印刷費用等を含みます。）が、ファンドより
実費にて支払われます。また、その他、株式等の売買委託手数料
等取引に要する費用、信託財産に関する租税等もファンドの負担
となります。
投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー
副投資顧問会社 ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル
* 上記の数値は実質的な信託報酬率です。
上記投資信託証券の運用報酬の一部（年率0.45％のうち、年率0.05％）は、本ファンドに対して毎月払い戻されるため、実質的な運
用報酬率は年率0.40％となります。
上記は本書提出日現在の概要であり、今後、当該項目の内容が変更される場合があります。
上記各投資信託証券については、日々の流出入額が純資産総額の一定割合を超える場合、純資産価格の調整が行
われます。これは、資金の流出入から受ける取引コスト等が当該投資信託証券に与えるインパクトを軽減するこ
とを意図していますが、算出日における資金の流出入の動向が、純資産価格に影響を与えることになります。
17/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（３）【運用体制】
ａ．組織
各投資信託証券の運用は、専門の運用チームまたはグループが担当します。また、運用チームまたはグループ
とは独立したマーケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。
（注１）本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することを目指したものであり、必ずしもリスク
の低減を目的とするものではありません。
（注２）上記運用体制およびリスク管理体制は、将来変更される場合があります。
ｂ．運用体制に関する社内規則等
ファンドの運用に関する社内規則として、ポートフォリオ・マネジャーが遵守すべき服務規程のほか、有価証
券などの売買執行基準およびその遵守手続きなどに関して取扱い基準を設けることにより、法令遵守の徹底を図
るとともに、利益相反となる取引、インサイダー取引等を防止し、かつ売買執行においては最良執行に努めてい
ます。(運用の全部または一部を海外に外部委託する場合には、現地の法令および諸規則にもあわせて従うこと
となります。)
ｃ．内部管理体制
委託会社は、リスク検討委員会を設置しています。リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む
各部署の代表から構成されており、マーケット・リスク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大き
な影響を与えると判断された流動性に関する事項を含みます。）に対して、必要な報告徴収、調査、検討、決定
等を月次で行います。
18/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（４）【分配方針】
年4回決算を行い、毎計算期末（毎年1月20日、4月20日、7月20日および10月20日。ただし、休業日の場合は翌
営業日。）に、各資産からの配当、利息収益を中心に原則として以下の方針に基づき収益分配を行います。ま
た、基準価額水準や市場動向等によっては、各資産の値上がり益や為替の評価益等も勘案して分配を行う場合が
あります。ただし、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
※上記はイメージ図であり、将来の分配金の支払いおよびその金額について保証するものではありません。
① 分配対象額の範囲は、経費控除後の利子・配当等収益および売買損益(評価損益を含みます。)等の範囲内と
します。
② 分配金額は、委託会社が収益分配方針に従って基準価額水準、市場動向等を勘案して決定します。ただし、
基準価額水準、市場動向等によっては分配を行わないこともあります。また、基準価額が当初元本を下回る場
合においても分配を行うことがあります。
③ 収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、特に制限を設けず、元本部分と同様に運用の基本
方針に基づき運用を行います。
※１ 分配金支払いコースの場合、収益分配金は、原則として計算期間末日から起算して５営業日までに販売会
社を通じて支払を開始します。
※２ 分配金再投資コースの場合、収益分配金は、税金を差引いた後各計算期間末日の基準価額により無手数料
で全額自動的に再投資されます。
＜収益分配金に関わる留意点＞
19/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
※普通分配金に対する課税については、後記「第1 ファンドの状況 4 手数料等及び税金 (5)課税上の取扱い」をご覧ください。
20/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
21/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（５）【投資制限】
本ファンドは、以下の投資制限に従います。
(a）信託約款の「運用の基本方針」に定める投資制限
１. 投資信託証券への投資割合には制限を設けません。
２. 株式(指定投資信託証券を除きます。)への直接投資は行いません。
３. 外貨建資産への投資割合には制限を設けません。
４. 指定投資信託証券、コマーシャル・ペーパー(外国または外国の者の発行する証券または証書でコマー
シャル・ペーパーの性質を有するものを含みます。)および外国法人が発行する譲渡性預金証書以外の有
価証券への直接投資は行いません。
５. 有価証券先物取引等の派生商品取引の指図ならびに有価証券の貸付、空売りおよび借入れの指図は行いま
せん。
６. デリバティブ取引等については、一般社団法人投資信託協会規則に従い、委託会社が定める合理的な方法
により算出した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。
７. 組入投資信託証券が、一般社団法人投資信託協会の規則に定めるエクスポージャーがルックスルーできる
場合に該当しないときは、同一銘柄の投資信託証券への投資は、信託財産の純資産総額の10％以下としま
す。
８. 一般社団法人投資信託協会の規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクスポー
ジャーおよびデリバティブ取引等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則として
それぞれ10％、合計で20％以下とし、当該比率を超えることとなった場合には、委託会社は、一般社団法
人投資信託協会の規則に従い当該比率以内となるよう調整を行うこととします。
(b）信託約款上のその他の投資制限
１．特別の場合の外貨建有価証券への投資制限（信託約款第21条）
外貨建有価証券への投資については、わが国の国際収支上の理由等により特に必要と認められる場合には、
制約されることがあります。
２．外国為替予約の運用指図（信託約款第22条）
前項の予約取引の指図は、信託財産にかかる為替の買予約の合計額と売予約の合計額との差額につき円換算
した額が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。ただし、信託財産に属する外貨建資産の為替変動
リスクを回避するためにする当該予約取引の指図については、この限りではありません。
かかる限度額を超えることとなった場合には、委託会社は所定の期間内に、その超える額に相当する為替予
約の一部を解消するための外国為替の売買の予約取引の指図をするものとします。
３．資金の借入れ（信託約款第30条）
委託会社は、信託財産の効率的な運用ならびに運用の安定性をはかるため、信託財産において一部解約金の
支払資金の手当て(一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を含みます。)を目的とし
て、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的として、資金借入れ(コール市場を通じる場
合を含みます。)の指図をすることができ、また法令上可能な限度において融資枠の設定を受けることを指図
することができます。なお、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。
一部解約に伴う支払資金の手当てにかかる借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有
する有価証券等の売却代金の受渡日までの間、受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証
券等の解約代金入金日までの間または受益者への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の償
還金の入金日までが5営業日以内である場合のその期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、解約
代金および償還金の合計額を限度とします。
収益分配金の再投資にかかる借入期間は信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営業日までと
し、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
借入金の利息および融資枠の設定に要する費用は信託財産中より支弁します。
(c）その他の法令上の投資制限
委託会社は、運用財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係る変動その
他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的な方法により算出した
額が当該運用財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティブ取引（新株予約権証券、新投資
口予約権証券又はオプションを表示する証券若しくは証書に係る取引及び選択権付債券売買を含みます。）を
行い、又は継続することを内容とした運用を行うことを受託銀行に指示することはできません（金融商品取引
業等に関する内閣府令第130条第１項第8号）。
22/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
３【投資リスク】
(1）投資リスク
本ファンドへの投資には、一定のリスクを伴います。本ファンドの購入申込者は、以下に掲げる本ファンドに関
するリスクおよび留意点を十分にご検討いただく必要があります。なお、以下に記載するリスクおよび留意点は、
本ファンドに関わるすべてのリスクおよび留意点を完全に網羅しないことにつき、ご留意ください。
(a) 元本変動リスク
投資信託は預貯金と異なります。本ファンド（文脈により、組入れる投資信託証券を含む場合、あるいはこれ
らのみを指す場合があります。）は、値動きのある有価証券等に投資しますので、基準価額が変動します。ま
た、為替の変動により損失を被ることがあります。したがって、ご投資家の皆さまの投資元金は保証されている
ものではなく、基準価額の下落により、損失を被り、投資元金が割り込むことがあります。信託財産に生じた損
益はすべてご投資家の皆さまに帰属します。主なリスクとして以下のものが挙げられます。
１．エマージング市場への投資に伴うリスク
エマージング諸国の市場への投資には、先進国の市場への投資と比較して、カントリー・リスクの中でも特
に次のような留意点があります。すなわち、財産の収用・国有化等のリスクや社会・政治・経済の不安定要素
がより大きいこと、市場規模が小さく取引高が低いことから流動性が低く、流動性の高い場合に比べ、市況に
よっては大幅な安値での売却を余儀なくされる可能性があること（このような場合、本ファンドの基準価額が
大きく下落する可能性や換金に対応するための十分な資金を準備できないことにより換金のお申込みを制限す
ることがあります。）、為替レートやその他現地通貨の交換に要するコストの変動が激しいこと、取引の決済
制度上の問題、海外との資金決済上の問題等が挙げられます。その他にも、会計基準の違いから現地の企業に
関する十分な情報が得られない、あるいは、一般に金融商品市場における規制がより緩やかである、といった
問題もあります。エマージング諸国におけるカストディアンやブローカーに証券が預託される場合にもリスク
が生じます。
エマージング諸国の債券等の格付けの低い債券については信用リスクがより高くなります。また、債券の発
行国における有事等（経済危機、政治不安、デフォルト、重大な政策変更や資産凍結を含む規制の導入、自然
災害、戦争など）の際には、本来想定している運用ができない場合も考えられ、その結果、本ファンドの資産
価値に大きな影響を与える可能性があります。
また、本ファンドでは、エマージング諸国の株式や現地通貨建て債券に投資するため、先進国の株式や債券
と比較して、相対的に高い為替変動リスクを有すると考えられます。
エマージング市場への投資にあたっては、長期での投資が可能な余裕資金の範囲で投資を行うことが肝要で
す。
２．株式投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
本ファンドは、外国株式を投資対象とする投資信託証券を組入れますので、本ファンドへの投資には、株式
投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。本ファンドの基準価額は、株式等の組入
有価証券の値動きにより大きく変動することがあり、元金が保証されているものではありません。特に株式の
下降局面では本ファンドの基準価額は大きく下落する可能性が高いと考えられます。
一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況に応じて変動します。したがって、組入れら
れる株式の価格は短期的または長期的に下落していく可能性があります。現時点において価格が上昇傾向で
あっても、その傾向が今後も継続する保証はありません。また、発行企業が経営不安、倒産等に陥った場合に
は、投資資金が回収できなくなることもあります。
３．債券投資リスク（価格変動リスク・信用リスク）
本ファンドは、外国債券を投資対象とする投資信託証券を組入れますので、本ファンドへの投資には、債券
投資にかかる価格変動等のさまざまなリスクが伴うことになります。一般的に債券の市場価格は、金利が上昇
すると下落し、金利が低下すると上昇します。また、債券への投資に際しては、発行体の債務不履行等の信用
リスクを伴います。一般に、債券の値動きの幅および信用リスクは、残存期間が長いほど、また発行体の信用
度が低いほど、大きくなる傾向があります。
４. コモディティ投資リスク
本ファンドが組入れる投資信託証券は、商品指数先物取引等を利用しＳ＆Ｐ ＧＳＣＩトータル・リター
ン・インデックスを上回る投資成果をめざすため、本ファンドの基準価額は、Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩを構成するさ
まざまな商品先物市場の変動の影響を受けます。個々の商品先物の価格は、商品の需給関係の変化、天候、農
業生産、貿易動向、為替レート、金利の変動、政治的・経済的事由および政策、疾病、伝染病、技術発展等の
さまざまな要因に基づき変動します。商品先物価格が下落すれば、指数の下落要因となります。
５．為替変動リスク
23/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
本ファンドの外貨建資産については、原則として対円での為替ヘッジは行いません。したがって、本ファン
ドへの投資には為替変動リスクが伴います。為替レートは短期間に大幅に変動することがあります。為替レー
ト は一般に、外国為替市場の需給、世界各国への投資メリットの差異、金利の変動その他のさまざまな国際的
要因により決定されます。また、為替レートは、各国政府・中央銀行による介入、通貨管理その他の政策に
よっても変動する可能性があります。
６．アクティブ運用に関するリスク
本ファンドが投資する投資信託証券の組入れ銘柄は、ベンチマークまたは参考指標とするインデックスの構
成銘柄から大きく異なる場合があります。その結果、各投資信託証券の純資産価格の値動きが、ベンチマーク
または参考指標の動きから大きくかい離することがあります。
７．取引先に関するリスク
有価証券の貸付、為替取引、先物取引、余資運用等において、相手先の決済不履行リスクや信用リスクが伴
います。
８．市場の閉鎖等に伴うリスク
金融商品市場、外国為替市場およびコモディティ市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天
災地変、政変、経済事情の変化もしくは政策の変更等の諸事情により閉鎖されることがあります。これにより
本ファンドの運用が影響を被り、基準価額の下落につながることがあります。
(b) 解約申込みに伴う基準価額の下落に関わる留意点
短期間に相当金額の解約申込みがあった場合には、解約資金を手当てするため、本ファンドが投資対象とする
投資信託証券において、組入有価証券を市場実勢より大幅に安い価格で売却せざるを得ないことがあります。こ
の場合、各投資信託証券の純資産価格の下落を通じて、本ファンドの基準価額が下落する要因となります。ま
た、解約資金を手当てするため、資金借入れの指図を行った場合、当該借入金の利息は信託財産から支払われま
す。
(c) 資産規模に関わる留意点
本ファンドの資産規模によっては、本書で説明するような投資が効率的にできない場合があります。その場合
には、適切な資産規模の場合と比較して収益性が劣る可能性があります。
(d) 基準価額に関わる留意点
ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、主として組入れる投資信託証券の純資産価格および外貨建投資信託
証券に投資する場合は為替レートの影響を反映します。したがって、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は必
ずしも投資対象市場の動向のみを直接に反映するものではなく、組入れ投資信託証券における運用の結果を反映
します。また、ファンド・オブ・ファンズの基準価額は、組入れ投資信託証券が採用する組入資産の評価時点の
市場価格を間接的に反映するため、基準価額が計算される時点での直近の投資対象市場の動向とは、異なる動き
をすることがあります。
(e) 参考指標に関わる留意点
本ファンドは、ＭＳＣＩ エマージング・マーケッツ・インデックス（円ベース） 50％ ＋ ＪＰモルガン・ガ
バメント・ボンド・インデックス・エマージング・マーケッツ・グローバル・ダイバーシファイド（円ベース）
25％ ＋ Ｓ＆Ｐ ＧＳＣＩトータル・リターン・インデックス（円ベース） 25％を運用上の参考指標として運用
を行いますが、実際のパフォーマンスは、参考指標を下回ることがあります。また、参考指標とするインデック
スが下落する局面においては、一般に、本ファンドの基準価額も下落する傾向があります。
(f) 繰上償還に関わる留意点
委託会社は、受益権の総口数が30億口を下回ることとなった場合等には、受託銀行と協議のうえ、必要な手続
きを経て、この信託を終了させることができます。また、信託契約を解約することが受益者のために有利である
と認めるとき、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、必要な手続きを経て、信託契約を解約
し、信託を終了させることができます。繰上償還された場合には、申込手数料は返還されません。
(g）外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）に関わる留意点
2014年６月30日より後に行われる米国源泉の利子または配当（および同様の支払い）の本ファンドに対する支
払いおよび2016年12月31日より後に行われる米国源泉の利子もしくは配当を生じうる財産の売却その他の処分に
よる総受取額の本ファンドに対する一定の支払いは、30％の源泉徴収税の対象となります。ただし、本ファンド
が米国内国歳入庁（以下「IRS」といいます。）との間で源泉徴収契約を締結すること、本ファンドが一定の受
益者から一定の情報を取得すること、本ファンドがかかる情報のうち一定の情報をIRSに開示すること等の要件
が満たされる場合には、源泉徴収税の対象とはなりません。本ファンドがかかる源泉徴収税の対象とならない保
証はありません。受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談くださ
い。
24/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
＜外国口座税務コンプライアンス法（FATCA）について＞
外国口座税務コンプライアンス法（Foreign Account Tax Compliance Act）（以下「FATCA」といいま
す。）として知られる米国の源泉徴収規定により、外国金融機関またはその他の外国事業体に対する（i）
2014年６月30日より後に行われる、定額または確定可能額の米国源泉の所得の1年に一度または定期的な一定
の支払い、（ii）2016年12月31日より後に行われる、米国源泉の利子または配当を生じうる財産の売却その他
の処分による総受取額に帰せられる一定の支払い、および（iii）2016年12月31日より後に行われる、外国金
融機関による一定の支払い（またはその一部）は、本ファンドがFATCAにおける各種報告要件を充足しない限
り、30％の源泉徴収税の対象となります。米国は、日本の金融機関によるFATCAの実施に関して、日本政府と
の間で政府間協定（以下「日米政府間協定」といいます。）を締結しています。FATCAおよび日米政府間協定
の下で、本ファンドは、この目的上、「外国金融機関」として扱われることが予想されます。本ファンドは、
外国金融機関として、FATCAを遵守するには、IRSに登録して、IRSとの間で、特に以下の要件を本ファンドに
義務付ける内容の契約（以下「FFI契約」といいます。）を締結する必要があります。
１．受益者が「特定米国人」（すなわち、免税事業体および一定のその他の者を除く米国連邦所得税法上の米
国人）および（一定の場合）特定米国人により所有される非米国人（以下「米国所有外国事業体」といい
ます。）に該当するか否かを判断するために、一定の受益者に関する情報を取得し、確認すること
２．FATCAを遵守していない受益者の情報（まとめて）、特定米国人の情報および米国所有外国事業体の情報
を１年に一度IRSに報告すること
３．特定米国人、米国所有外国事業体またはFATCAを遵守していない外国金融機関であって、本ファンドから
報告義務のある額の支払いを受ける既存の口座保有者からの同意の取得を試み、一定の当該保有者の口座
情報をIRSに報告すること、新規口座については、かかる同意の取得を口座開設の条件とすること
本ファンドがFFI契約を締結してこれを遵守することができる保証はなく、本ファンドがこの30％の源泉徴
収税を免除される保証もありません。
各受益者は、本ファンドへの投資により、当該受益者の税務上の居住国・地域の税務当局が、本ファンドか
ら、直接または間接的かを問わず、条約、政府間協定等の規定に従い、当該受益者に関する情報の提供を受け
る可能性があることをご認識ください。これに関し、本ファンドが特定米国人および米国所有外国事業体であ
る受益者に関する情報を1年に一度報告する義務に加えて、IRSは、日米租税条約に基づき、FATCAを遵守して
いない受益者に関する情報を日本の財務大臣に請求することができます。
受益者は、この源泉徴収税について考えられる影響についてご自身の税務顧問にご相談ください。
(h) 法令・税制・会計等の変更可能性に関わる留意点
法令・税制・会計等は変更される可能性があります。
(i) その他の留意点
収益分配金、一部解約金、償還金の支払いはすべて販売会社を通じて行われます。それぞれの場合においてそ
の金額が販売会社に対して支払われた後は、委託会社は受益者への支払いについての責任を負いません。
委託会社は、販売会社とは別法人であり、委託会社は設定・運用について、販売会社は販売（お買付代金の預
り等を含みます。）について、それぞれ責任を有し、互いに他について責任を有しません。
(2）投資リスクに対する管理体制
運用チームとは独立したマーケット・リスク管理専任部門がファンドのリスク管理を行います。マーケット・リ
スク管理専任部門では、運用チームと独立した立場で、運用チームにより構築されたポジションのリスク水準をモ
ニタリングし、各運用チーム、委託会社のリスク検討委員会に報告します。
リスク検討委員会は、法務部、コンプライアンス部を含む各部署の代表から構成されており、マーケット・リス
ク管理専任部門からの報告事項等（ファンドの運営に大きな影響を与えると判断された流動性に関する事項を含み
ます。）に対して、必要な報告聴取、調査、検討、決定等を月次で行います。
（注1）本書上、リスク管理とは、ポートフォリオのリスクを監視し、一定水準に管理することをめざしたものであり、必ずしもリスク
の低減を目的とするものではありません。
（注2）上記リスク管理体制は、将来変更される場合があります。
(3）参考情報
25/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
26/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
４【手数料等及び税金】
（１）【申込手数料】
(a) 3.3％（税抜3％）を上限として販売会社がそれぞれ定める申込手数料率をお申込価額に乗じて得た額が申込
手数料となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせいただくか、申込手数料を記載した書面等をご覧くださ
い。申込手数料は、お申込時にご負担いただきます。
申込手数料は、商品および投資環境に関する情報提供等、ならびに購入に関する事務手続きの対価として販売
会社が得る手数料です。
(b) 積立投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合には、取得する口数について申込手数料はかかりませ
ん。
（２）【換金（解約）手数料】
換金（解約）請求には手数料はかかりません。
（３）【信託報酬等】
以下の支払先が行う本ファンドに関する業務の対価として本ファンドから支払われる信託報酬は、本ファンド
の計算期間を通じて毎日、本ファンドの信託財産の純資産総額に年率1.023％（税抜0.93％）を乗じて得た額と
します。委託会社、受託銀行および販売会社間の配分は、以下のとおりとします。
支払先 役務の内容 配分
ファンドの運用、受託銀行への指図、基準価額の算
委託会社 年率0.055％（税抜0.05％）
出、目論見書・運用報告書等の作成 等
購入後の情報提供、運用報告書等各種書類の送付、
販売会社 年率0.935％（税抜0.85％）
分配金・換金代金・償還金の支払い業務 等
ファンドの財産の管理、委託会社からの指図の実行
受託銀行 年率0.033％（税抜0.03％）
等
なお、組入れる投資信託証券において、ファンドの運用等の対価として年率0.80％程度の運用報酬を別途受領
しますので、受益者が実質的に負担する信託報酬は、概算で年率1.823％（税込）程度となります。
信託報酬は日々計上され、ファンドの基準価額に反映されます。なお、毎計算期末または信託終了のときに信
託財産中から支払われます。委託会社および販売会社の報酬は本ファンドから委託会社に対して支払われ、販売
会社の報酬は委託会社より販売会社に対して支払われます。受託銀行の報酬は本ファンドから受託銀行に対して
支払われます。
（参考）投資対象とする投資信託証券の運用報酬等
投資信託証券の名称 運用報酬率（年率）
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリ
＊
年率 1.0％
オ
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・ローカル・ポート
＊
年率 0.8％
フォリオ
＊
ゴールドマン・サックス・エンハンスト・コモディティ・サブ・トラスト
実質年率0.4％
＊ 上記のほか、投資信託証券にかかる信託事務の処理等に要する諸費用等が別途かかります。詳しくは前記「第１ ファンドの状況
２ 投資方針 (2) 投資対象 (e) 投資対象とする投資信託証券（指定投資信託証券）」をご覧ください。
27/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（４）【その他の手数料等】
本ファンドから支払われる費用には以下のものがあります（ただし、これらに限定されるものではありませ
ん。）。
(a) 株式等の売買委託手数料
(b) 外貨建資産の保管費用
(c) 借入金の利息、受託銀行等の立替えた立替金の利息
(d) 信託財産に関する租税
(e) その他信託事務の処理等に要する諸費用（監査法人等に支払うファンドの監査に係る費用、法律顧問・税務顧
問への報酬、印刷費用、郵送費用、公告費用、格付費用等を含みます。）
上記(a)から(d)記載の費用・税金については、ファンドより実費として間接的にご負担いただきますが、運用
状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示することができません。また、委託会社は、上
記(e)記載の諸費用の支払を信託財産のために行い、その金額をあらかじめ合理的に見積ったうえで、信託財産
の純資産総額の年率0.05％相当額を上限として定率で日々計上し、本ファンドより受領します。ただし、委託会
社は、信託財産の規模等を考慮して、信託の設定時または期中に、随時かかる諸費用の定率を見直し、0.05％を
上限としてこれを変更することができます。
上記(e)記載の諸費用の額は、本ファンドの計算期間を通じて毎日、前営業日の信託財産の純資産総額に応じ
て計上されます。かかる諸費用は、毎計算期末または信託終了のとき、信託財産中から委託会社に対して支払わ
れます。また、このほかに、組入れる投資信託証券においても、各組入れ投資信託証券の信託事務の処理等に要
する諸費用、株式等の売買手数料等取引に関する費用、信託財産に関する租税等が支払われます。
（５）【課税上の取扱い】
収益分配時・換金時・償還時に受益者が負担する税金は本書提出日現在、以下のとおりです。
ただし、税法が改正された場合には、下記の内容が変更になることがあります。税金の取扱いの詳細について、
税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
＊１
個人の受益者の場合
時期 項目 税金
*２
収益分配時 所得税および地方税
普通分配金×20.315％
*２
換金時（解約請求による場合） 所得税および地方税
譲渡益×20.315％
*２
償還時 所得税および地方税
譲渡益×20.315％
＊１ 法人の受益者の場合については、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
＊２ 詳しくは、後記「収益分配金の課税について」「換金時および償還時の課税について」をご覧ください。
上記のほか、申込手数料に対する消費税等相当額をご負担いただきます。
元本払戻金（特別分配金）は投資元本の一部払戻しとみなされ、非課税扱いとなります。
なお、外国での組入有価証券の取引には、当該外国において税金または費用が課せられることがあります。
2020年1月1日以降の分配時において、外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が軽減される場合が
あります。また、信託報酬および信託財産から支払われる費用等について消費税等が課せられる場合には、当該
消費税等相当額は信託財産により負担されます。
本ファンドは、課税上、株式投資信託として取扱われます。公募株式投資信託は、少額投資非課税制度
（NISA）の適用対象です。
少額投資非課税制度「愛称：NISA（ニーサ）」をご利用の場合
少額投資非課税制度（NISA）をご利用の場合、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当する
方を対象に、以下の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得および譲渡所得が5年間非
課税となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
・20歳以上の方・・・毎年、年間120万円まで
・20歳未満の方・・・毎年、年間80万円まで
28/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
NISAの非課税期間（5年）以内に信託期間が終了（繰上償還を含む）した場合、制度上、本ファンドで利用し
た非課税投資額（NISA枠）を再利用することはできません。
＜個別元本について＞
① 個別元本とは、追加型株式投資信託について、受益者ごとの信託時の受益権の価額等（申込手数料および当
該申込手数料にかかる消費税等相当額は含まれません。）をいい、税法上の元本（個別元本）にあたります。
② 受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合、個別元本は、当該受益者が追加信託を行うつど当該
受益者の受益権口数で加重平均することにより算出されます。
③ ただし、同一ファンドを複数の販売会社で取得する場合については販売会社ごとに、個別元本の算出が行わ
れます。また、同一販売会社であっても複数支店等で同一ファンドを取得する場合は当該支店等ごとに、「一
般コース」と「自動けいぞく投資コース」の両コースで取得する場合はコース別に、個別元本の算出が行われ
る場合があります。
④ 受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本払戻
金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。（「元本払戻金（特別分配
金）」については、下記の＜収益分配金の課税について＞をご覧ください。）
＜収益分配金の課税について＞
追加型株式投資信託の収益分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金
（特別分配金）」（受益者ごとの元本の一部払戻しに相当する部分）の区分があります。
受益者が収益分配金を受け取る際、①当該収益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本と同額の場合
または当該受益者の個別元本を上回っていた場合には、当該収益分配金の全額が普通分配金となり、②当該収
益分配金落ち後の基準価額が当該受益者の個別元本を下回っていた場合には、その下回る部分の額が元本払戻
金（特別分配金）となり、当該収益分配金から当該元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通分配金とな
ります。
なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、収益分配金発生時にその個別元本から当該元本
払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の当該受益者の個別元本となります。
① 個人の受益者に対する課税
個人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として20％(所
得税15％、地方税5％)の税率による源泉分離課税が行われ、確定申告は不要です。しかしながら、確定申告
により、総合課税（配当控除の適用なし）または申告分離課税のいずれかを選択することもできます。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
収益分配金について上場株式等の配当等として確定申告を行う場合（申告分離課税を選択した場合に限りま
す。）、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等ならび
に特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可能で
す。
② 法人の受益者に対する課税
法人の受益者が支払いを受ける収益分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については、原則として15％(所
得税15％)の税率で源泉徴収され法人の受取額となります。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
所得税法上課税対象となるのは普通分配金のみであり、元本払戻金（特別分配金）は課税されません。
＜換金時および償還時の課税について＞
① 個人の受益者に対する課税
換金時および償還時の譲渡益が課税対象となり、原則として20％(所得税15％、地方税5％)の税率による申告
分離課税が適用されます。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：20.315％（所得税15.315％、地方税5％）
譲渡益が発生し課税される場合は、源泉徴収選択口座を用いなければ、源泉徴収は行われず、確定申告が必
要となります。
29/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
また、買取差損益および解約(償還)差損益を含めて上場株式等の譲渡損が発生した場合は、確定申告を行う
ことにより、他の上場株式等の配当所得（申告分離課税を選択したものに限ります。）および譲渡所得等な
ら びに特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の利子所得等および譲渡所得等との損益通算が可
能です。
② 法人の受益者に対する課税
換金時および償還時の個別元本超過額については、原則として15％(所得税15％)の税率で源泉徴収され法人
の受取額となります。
なお、以下の期間においては適用される税率が異なります。
・2014年1月1日以後2037年12月31日まで：15.315％（所得税15.315％）
30/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
５【運用状況】
（１）【投資状況】
（2019年７月31日現在）
資産の種類 国／地域 時価合計（円） 投資比率（％）
投資信託受益証券 ケイマン 668,399,105 24.57
投資証券 ルクセンブルク 2,023,113,894 74.36
現金・預金・その他の資産(負債控除後) － 29,105,588 1.07
合計(純資産総額) － 2,720,618,587 100.00
（注） 投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
（２）【投資資産】
①【投資有価証券の主要銘柄】
（2019年７月31日現在）
国 帳簿価額 帳簿価額 評価額 評価額 投資
順 数量又は
単価 金額 単価 金額 比率
／ 種類 銘柄名
位 額面総額
地域 （円） （円） （円） （円） （％）
ゴールドマン・サックス・ファンズ
S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サック
ルクセ
ンブル 投資証券
1 ス・エマージング・マーケッツ・エク 1,586,289.566 859.34 1,363,165,881 847.39 1,344,209,087 49.41
ク
イティ・ポートフォリオ IXシェアク
ラス
ゴールドマン・サックス・ファンズ
S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サック
ルクセ
ス・エマージング・マーケッツ・デッ
ンブル 投資証券
2 2,670,565.722 256.39 684,707,413 254.21 678,904,807 24.95
ト・ローカル・ポートフォリオ Ⅸ
ク
シェアクラス
ゴールドマン・サックス・インベスト
メント・ユニット・トラスト －エン
ケイマ 投資信託
3 1,749,835,556 0.37 659,654,406 0.38 668,399,105 24.57
ン 受益証券 ハンスト・コモディティ・サブ・トラ
スト FOFクラス
種類別及び業種別投資比率（2019年７月31日現在）
種類 投資比率（％）
投資信託受益証券 24.57
投資証券 74.36
合計 98.93
（注） 投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。
②【投資不動産物件】
（2019年７月31日現在）
該当事項はありません。
③【その他投資資産の主要なもの】
（2019年７月31日現在）
該当事項はありません。
31/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（３）【運用実績】
①【純資産の推移】
2019年７月31日及び同日前１年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次の通りです。
純資産総額 純資産総額 １口当たり純 １口当たり純
期別 （百万円） （百万円） 資産額（円） 資産額（円）
（分配落） （分配付） （分配落） （分配付）
第５特定期間末 (2010年１月20日) 18,335 18,518 0.6006 0.6066
第６特定期間末 (2010年７月20日) 14,234 14,368 0.5301 0.5351
第７特定期間末 (2011年１月20日) 13,766 13,883 0.5838 0.5888
第８特定期間末 (2011年７月20日) 11,219 11,318 0.5659 0.5709
第９特定期間末 (2012年１月20日) 8,038 8,119 0.4923 0.4973
第10特定期間末 (2012年７月20日) 6,889 6,960 0.4827 0.4877
第11特定期間末 (2013年１月21日) 7,914 7,980 0.5952 0.6002
第12特定期間末 (2013年７月22日) 6,963 7,022 0.5907 0.5957
第13特定期間末 (2014年１月20日) 6,462 6,515 0.6080 0.6130
第14特定期間末 (2014年７月22日) 6,368 6,418 0.6351 0.6401
第15特定期間末 (2015年１月20日) 5,752 5,800 0.6049 0.6099
第16特定期間末 (2015年７月21日) 5,546 5,590 0.6251 0.6301
第17特定期間末 (2016年１月20日) 3,776 3,817 0.4542 0.4592
第18特定期間末 (2016年７月20日) 3,792 3,832 0.4722 0.4772
第19特定期間末 (2017年１月20日) 3,788 3,826 0.5085 0.5135
第20特定期間末 (2017年７月20日) 3,732 3,766 0.5452 0.5502
第21特定期間末 (2018年１月22日) 3,837 3,868 0.6126 0.6176
第22特定期間末 (2018年７月20日) 3,218 3,247 0.5481 0.5531
第23特定期間末 (2019年１月21日) 2,723 2,751 0.4948 0.4998
第24特定期間末 (2019年７月22日) 2,719 2,746 0.5157 0.5207
2018年７月末日 3,242 － 0.5524 －
８月末日 3,099 － 0.5321 －
９月末日 3,099 － 0.5451 －
10月末日 2,819 － 0.4980 －
11月末日 2,850 － 0.5071 －
12月末日 2,611 － 0.4724 －
2019年１月末日 2,733 － 0.4960 －
２月末日 2,885 － 0.5251 －
３月末日 2,846 － 0.5221 －
４月末日 2,882 － 0.5332 －
５月末日 2,669 － 0.4969 －
６月末日 2,764 － 0.5173 －
７月末日 2,720 － 0.5156 －
（注） 表中の末日とはその月の最終営業日を指します。
32/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
②【分配の推移】
期 期間 １口当たりの分配金（円)
第５特定期間 2009年７月22日～2010年１月20日 0.0120
第６特定期間 2010年１月21日～2010年７月20日 0.0100
第７特定期間 2010年７月21日～2011年１月20日 0.0100
第８特定期間 2011年１月21日～2011年７月20日 0.0100
第９特定期間 2011年７月21日～2012年１月20日 0.0100
第10特定期間 2012年１月21日～2012年７月20日 0.0100
第11特定期間 2012年７月21日～2013年１月21日 0.0100
第12特定期間 2013年１月22日～2013年７月22日 0.0100
第13特定期間 2013年７月23日～2014年１月20日 0.0100
第14特定期間 2014年１月21日～2014年７月22日 0.0100
第15特定期間 2014年７月23日～2015年１月20日 0.0100
第16特定期間 2015年１月21日～2015年７月21日 0.0100
第17特定期間 2015年７月22日～2016年１月20日 0.0100
第18特定期間 2016年１月21日～2016年７月20日 0.0100
第19特定期間 2016年７月21日～2017年１月20日 0.0100
第20特定期間 2017年１月21日～2017年７月20日 0.0100
第21特定期間 2017年７月21日～2018年１月22日 0.0100
第22特定期間 2018年１月23日～2018年７月20日 0.0100
第23特定期間 2018年７月21日～2019年１月21日 0.0100
第24特定期間 2019年１月22日～2019年７月22日 0.0100
33/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
③【収益率の推移】
期 期間 収益率（％)
第５特定期間 2009年７月22日～2010年１月20日 15.9
第６特定期間 2010年１月21日～2010年７月20日 △10.1
第７特定期間 2010年７月21日～2011年１月20日 12.0
第８特定期間 2011年１月21日～2011年７月20日 △1.4
第９特定期間 2011年７月21日～2012年１月20日 △11.2
第10特定期間 2012年１月21日～2012年７月20日 0.1
第11特定期間 2012年７月21日～2013年１月21日 25.4
第12特定期間 2013年１月22日～2013年７月22日 0.9
第13特定期間 2013年７月23日～2014年１月20日 4.6
第14特定期間 2014年１月21日～2014年７月22日 6.1
第15特定期間 2014年７月23日～2015年１月20日 △3.2
第16特定期間 2015年１月21日～2015年７月21日 5.0
第17特定期間 2015年７月22日～2016年１月20日 △25.7
第18特定期間 2016年１月21日～2016年７月20日 6.2
第19特定期間 2016年７月21日～2017年１月20日 9.8
第20特定期間 2017年１月21日～2017年７月20日 9.2
第21特定期間 2017年７月21日～2018年１月22日 14.2
第22特定期間 2018年１月23日～2018年７月20日 △8.9
第23特定期間 2018年７月21日～2019年１月21日 △7.9
第24特定期間 2019年１月22日～2019年７月22日 6.2
34/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（４）【設定及び解約の実績】
下記特定期間中の設定及び解約の実績ならびに当該特定期間末の発行済み口数は次の通りです。
期 期間 設定口数（口） 解約口数（口） 発行済み口数（口）
第５特定期間 2009年７月22日～2010年１月20日 221,426,772 6,736,521,694 30,526,238,222
第６特定期間 2010年１月21日～2010年７月20日 172,878,138 3,848,384,933 26,850,731,427
第７特定期間 2010年７月21日～2011年１月20日 116,441,570 3,387,386,567 23,579,786,430
第８特定期間 2011年１月21日～2011年７月20日 101,195,940 3,855,742,551 19,825,239,819
第９特定期間 2011年７月21日～2012年１月20日 97,150,217 3,594,673,987 16,327,716,049
第10特定期間 2012年１月21日～2012年７月20日 93,656,942 2,149,791,936 14,271,581,055
第11特定期間 2012年７月21日～2013年１月21日 79,408,525 1,053,937,245 13,297,052,335
第12特定期間 2013年１月22日～2013年７月22日 63,700,574 1,571,700,676 11,789,052,233
第13特定期間 2013年７月23日～2014年１月20日 58,230,283 1,218,185,772 10,629,096,744
第14特定期間 2014年１月21日～2014年７月22日 51,200,228 652,614,844 10,027,682,128
第15特定期間 2014年７月23日～2015年１月20日 50,878,425 569,495,250 9,509,065,303
第16特定期間 2015年１月21日～2015年７月21日 53,387,932 689,225,909 8,873,227,326
第17特定期間 2015年７月22日～2016年１月20日 49,942,316 610,092,681 8,313,076,961
第18特定期間 2016年１月21日～2016年７月20日 58,673,348 340,111,494 8,031,638,815
第19特定期間 2016年７月21日～2017年１月20日 55,595,614 636,332,574 7,450,901,855
第20特定期間 2017年１月21日～2017年７月20日 48,600,424 653,550,120 6,845,952,159
第21特定期間 2017年７月21日～2018年１月22日 51,711,526 634,193,226 6,263,470,459
第22特定期間 2018年１月23日～2018年７月20日 39,655,973 431,581,018 5,871,545,414
第23特定期間 2018年７月21日～2019年１月21日 39,305,365 406,175,743 5,504,675,036
第24特定期間 2019年１月22日～2019年７月22日 39,266,924 269,650,912 5,274,291,048
35/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（参考）運用実績
36/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第２【管理及び運営】
１【申込（販売）手続等】
(1) 受益権の取得申込者は、販売会社において取引口座を開設のうえ、お買付のお申込みを行うものとします。
＊１ ＊２
お買付のお申込みは、販売会社所定の方法により、毎営業日 受付けます。毎営業日の午後３時 まで
に、お買付のお申込みが行われかつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の
申込分とします。当日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。
＊１ 英国証券取引所、ニューヨーク証券取引所もしくはルクセンブルク証券取引所の休業日またはロンドン、ニューヨークもしくは
ルクセンブルクの銀行の休業日および12月24日（以下「ファンド休業日」といいます。）に該当する場合には、販売会社の営業
日であっても、お買付のお申込みはお受付けいたしません。なお、収益分配金の再投資に係る追加信託金のお申込みに限り、
「ファンド休業日」においてもこれを受付けるものとします。
＊２ 販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
(2) 収益分配金の受取方法により、収益分配時に収益分配金を受取る「分配金支払いコース」、収益分配金が税金
を差引かれた後自動的に無手数料で再投資される「分配金再投資コース」がありますので、どちらかのコースを
お選びいただくことになります（ただし、販売会社によっては、どちらか一方のみのお取扱いとなる場合があり
ます。）。
「分配金再投資コース」をお申込みの場合、お買付に際して、本ファンドにかかる「積立投資契約」（販売会
社によっては名称が異なる場合もあります。）を当該販売会社との間で結んでいただきます。
(3) お買付価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。また、お買付には申込手数料および当該申込手数
料に係る消費税等相当額がかかります。ただし、積立投資契約に基づいて収益分配金を再投資する場合は、各計
算期間終了日の基準価額とします。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能です。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：エ
マ分散）。
(4) お買付単位は、販売会社によって異なります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。積立投資契約に
基づいて収益分配金を再投資する場合は、１口の整数倍をもって取得のお申込みに応じます。
(5) お買付代金はお買付申込をされた日から起算して5営業日目までにお申込みの販売会社にお支払いください。
詳しくは販売会社にお問い合わせください。
(6) 金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等
により決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な
疑いが生じた場合等を含みます。）があると委託会社が判断したときは、販売会社は、受益権の取得申込みの受
付を中止することおよびすでに受付けた取得申込みを取消すことができます。
37/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
２【換金（解約）手続等】
＊１ ＊２
(1) ご換金（解約）のお申込みは、毎営業日 受付けます。毎営業日の午後３時 までに、ご換金のお申込み
が行われ、かつ当該お申込みの受付に係る販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の申込分とします。当
日の受付終了後のお申込みについては、翌営業日のお取扱いとします。ご換金場所は販売会社の本・支店、営業
所です。
＊１ 「ファンド休業日」を除きます。
＊２ 販売会社によっては午後３時より前に受付を締め切る場合がありますので、販売会社にご確認ください。
(2) ご換金の単位は、販売会社によって異なります。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
(3）ご換金のお手取額は、一部解約の実行の請求日の翌営業日の基準価額から換金にかかる税金を差引いた金額と
なります。
詳しくは、「第１ ファンドの状況 ４ 手数料等及び税金 (5）課税上の取扱い」をご覧ください。
(4) 本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
す。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：エ
マ分散）。
(5) 一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
じて受益者に支払われます。
(6) 信託財産の資金管理を円滑に行うため、１顧客１日当たり３億円以上の大口のご換金は制限することがありま
す。詳しくは販売会社にお問い合わせください。
(7) 金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止その他合理的な事情（コンピューターの誤作動等
により決済が不能となった場合、基準価額の計算が不能となった場合、計算された基準価額の正確性に合理的な
疑いが生じた場合等を含みます。）があるときは、上記の一部解約の実行の請求を中止することおよびすでに受
付けた一部解約の実行の請求を保留または取消すことができます。この場合には、受益者は当該受付中止または
保留以前に行った当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を
撤回しない場合には、当該受益権の一部解約価額は、当該受付中止または保留を解除した後の最初の基準価額の
計算日を一部解約の実行の請求日として上記に準じて計算された価額とします。
(8) 信託約款の変更を行う場合においてその内容の変更が重大な場合に、後記「第２ 管理及び運営 ３ 資産管理
等の概要 (5) その他 ｂ．約款変更」に定める期間内に異議を述べた受益者は、投資信託法の規定に定めるとこ
ろにより、販売会社を通じ、受託銀行に対し、自己に帰属する受益権を本ファンドの信託財産をもって公正な価
額で買取るべき旨を請求することができます。後記「第２ 管理及び運営 ３ 資産管理等の概要 (5)その他 ａ．
信託の終了」に規定する信託契約の解約を行う場合において、所定の期間内に異議を述べた受益者についても同
様です。
38/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
３【資産管理等の概要】
（１）【資産の評価】
本ファンド１万口当たりの純資産総額（以下「基準価額」といいます。）は、本ファンドの信託財産の純資産
総額をその時の受益権総口数で除して得た額の１万口当たりの額です。「信託財産の純資産総額」とは、信託財
産に属する資産（受入担保金代用有価証券を除きます。）を法令および一般社団法人投資信託協会規則に従って
時価評価して得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額をいいます。なお、外貨建資産の円換算につ
いては、原則としてわが国における計算日の対顧客電信売買相場の仲値によって計算します。予約為替の評価
は、原則として、わが国における計算日の対顧客先物売買相場の仲値によるものとします。
本ファンドの基準価額は毎営業日算出されます。最新の基準価額は販売会社または下記の照会先で入手可能で
す。
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
電話 ：03（6437）6000（受付時間：営業日の午前９時から午後５時まで）
ホームページ・アドレス：www.gsam.co.jp
また、原則として、日本経済新聞（朝刊）の「オープン基準価格」欄に、基準価額が掲載されます（略称：
「エマ分散」）。年２回（1月および7月）の決算時および償還時に、期中の運用経過のほか信託財産の内容など
を記載した交付運用報告書を作成し、販売会社を通じてお渡しいたします。
運用報告書（全体版）は、委託会社のホームページに掲載されます。ただし、受益者から運用報告書（全体
版）の交付請求があった場合には、交付します。
委託会社が設定・運用を行うファンドについては、通常、月次で運用経過について記載したレポートが作成さ
れています。最新のレポートは、販売会社または上記のホームページにおいて入手可能です。
（２）【保管】
該当事項はありません。
（３）【信託期間】
本ファンドの信託期間は2007年8月24日から開始し、期限はありません。ただし、下記「(5) その他 ａ. 信
託の終了」の場合には、信託は終了します。
（４）【計算期間】
本ファンドの計算期間は、毎年1月21日から4月20日まで、4月21日から7月20日まで、7月21日から10月20日ま
で、10月21日から翌年1月20日までとします。なお、第１計算期間は2007年8月24日から2007年10月22日までで
す。以上にかかわらず、この原則により各計算期間終了日に該当する日が休業日のとき、各計算期間終了日は該
当日以降の営業日で該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、
最終計算期間の終了日は、信託期間の終了日までとします。
（５）【その他】
ａ．信託の終了
(a）受益権総口数の減少に伴う繰上償還
委託会社は、信託契約の一部を解約することにより、本ファンドの受益権の総口数が30億口を下回ること
となった場合には、受託銀行と協議のうえ、あらかじめ監督官庁に届け出ることにより、信託契約を解約
し、信託を終了させることができます。
委託会社は、かかる事項について、あらかじめ、これを公告し、かつ、知られたる受益者に対してその旨
を記載した書面を交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告
を行いません。繰上償還を行う場合は、下記(b)に定める受益者異議手続を準用します。
公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
(b）その他の事由による信託の終了
監督官庁より信託契約の解約の命令を受けたとき、委託会社の登録取消、解散、業務廃止のとき（ただし
監督官庁が信託契約に関する委託者の業務を他の投資信託委託会社に引継ぐことを命じたときは、信託は、
下記ｂ.に記載する受益者の異議により約款変更ができない場合を除き、当該投資信託委託会社と受託銀行
との間において存続します。）、受託銀行が信託業務を営む銀行でなくなったとき（ただし他の信託銀行が
受託者の業務を引継ぐときを除きます。）、受託銀行の辞任または解任に際し新受託者を選任できないとき
は（新受託者の選任を行う場合は、下記ｂ.に定める手続を準用します。）、委託会社は信託契約を解約
し、信託は終了します。なお、受託銀行は、委託会社の承諾を受けて受託者の任務を辞任することができま
す。また、委託会社は信託約款に定める場合で、受益者の利益のため必要と認めるときは、法令に従い受託
銀行を解任することができます。
39/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
また、委託会社は、信託期間中において、信託契約を解約することが受益者のため有利であると認めると
き、または正当な理由があるときは、受託銀行と合意のうえ、信託契約を解約し、信託を終了させることが
できます。この場合において、委託会社は、あらかじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。委
託 会社は、かかる事項について、あらかじめ、解約しようとする旨を公告し、かつ、その旨を記載した書面
を信託契約に係る知られたる受益者に対して交付します。ただし、信託契約に係るすべての受益者に対して
書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。かかる公告および書面には、受益者で異議のある
者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき旨を付記します。なお、一定の期間は１か月を下ら
ないものとします。かかる一定の期間内に異議を述べた受益者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１
を超えるときは、信託契約の解約をしません。委託会社は、信託契約の解約をしないこととしたときは、解
約しない旨およびその理由を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付
します。ただし、すべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いません。以上
は、信託財産の状態に照らし、真にやむを得ない事情が生じている場合であって、一定の期間が１か月を下
らずにその公告および書面の交付を行うことが困難な場合には適用しません。
公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
ｂ．約款変更
委託会社は、監督官庁の命令があったとき、受益者の利益のため必要と認めるときまたは正当な理由がある
ときは、受託銀行と合意のうえ、信託約款を変更することができ、あらかじめ、変更しようとする旨およびそ
の内容を監督官庁に届け出ます。
委託会社は、変更事項のうち、その内容が重大なものについて、あらかじめ、変更しようとする旨およびそ
の内容を公告し、かつ、これらの事項を記載した書面を信託約款に係る知られたる受益者に対して交付しま
す。ただし、信託約款に係るすべての受益者に対して書面を交付したときは、原則として、公告を行いませ
ん。かかる公告および書面には、受益者で異議のある者は一定の期間内に委託会社に対して異議を述べるべき
旨を付記します。なお、一定の期間は１か月を下らないものとします。当該一定の期間内に異議を述べた受益
者の受益権の口数が受益権の総口数の２分の１を超えるときは、信託約款の変更をしません。
委託会社は、信託約款の変更をしないこととしたときは、変更しない旨およびその理由を公告し、かつ、こ
れらの事項を記載した書面を知られたる受益者に対して交付します。ただし、すべての受益者に対して書面を
交付したときは、原則として、公告を行いません。
公告を行う場合は、日本経済新聞に掲載します。
ｃ．反対者の買取請求権
上記ａ.に規定する信託契約の解約または上記ｂ.に規定する信託約款の変更を行う場合において、上記a.ま
たは上記ｂ.の一定の期間内に委託会社に対して異議を述べた受益者は、販売会社を通じ、受託銀行に対し、
自己に帰属する受益権を、信託財産をもって公正な価額で買取るべき旨を請求することができます。
ｄ．関係法人との契約の更改等
募集・販売契約
委託会社と販売会社との間の募集・販売契約は、当事者の別段の意思表示のない限り、１年ごとに自動的に
更新されます。募集・販売契約は、当事者間の合意により変更することができます。
ｅ．委託会社の事業の譲渡および承継に伴う取扱い
委託会社は、投資信託委託会社の事業の全部または一部を譲渡することがあり、これに伴い、信託契約に関
する事業を譲渡することがあります。
委託会社は、分割により事業の全部または一部を承継させることがあり、これに伴い、信託契約に関する事
業を承継させることがあります。
ｆ．信託業務の委託等
受託銀行は、委託会社と協議のうえ、信託業務の一部について、信託業法第22条第1項に定める信託業務の
委託をするときは、以下に掲げる基準のすべてに適合するもの（受託銀行の利害関係人を含みます。）を委託
先として選定します。
・委託先の信用力に照らし、継続的に委託業務の遂行に懸念がないこと
・委託先の委託業務に係る実績等に照らし、委託業務を確実に処理する能力があると認められること
・委託される信託財産に属する財産と自己の固有財産その他の財産とを区分する等の管理を行う体制が整備
されていること
・内部管理に関する業務を適正に遂行するための体制が整備されていること
受託銀行は、上記に定める委託先の選定にあたっては、当該委託先が上記に掲げる基準に適合していること
を確認するものとします。
40/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
上記にかかわらず、受託銀行は、次に掲げる業務(裁量性のないものに限ります。)を、受託銀行および委託
会社が適当と認める者（受託銀行の利害関係人を含みます。）に委託することができるものとします。
・信託財産の保存に係る業務
・信託財産の性質を変えない範囲内において、その利用または改良を目的とする業務
・委託会社のみの指図により信託財産の処分およびその他の信託の目的の達成のために必要な行為に係る業
務
・受託銀行が行う業務の遂行にとって補助的な機能を有する行為
保管費用は、受益者の負担とし、信託財産中より支弁します。
ｇ．投資信託証券の登録の管理
投資信託財産に属する外国投資信託証券については、受託銀行名義で当該外国投資信託証券の管理会社にお
いて登録され、当該外国投資信託証券の発行国または当該管理会社が所在する国内の諸法令および慣例ならび
に当該管理会社の諸規則にしたがって管理させることができます。
ｈ．混蔵寄託
金融機関または証券会社（金融商品取引法第28条第１項に規定する第一種金融商品取引業を行う者および外
国の法令に準拠して設立された法人でこの者に類する者をいいます。以下本ｈ．において同じ。）から、売買
代金および償還金等について円貨で約定し円貨で決済する取引により取得した外国において発行された譲渡性
預金証書またはコマーシャル・ペーパーは、当該金融機関または証券会社が保管契約を締結した保管機関に当
該金融機関または証券会社の名義で混蔵寄託できるものとします。
ｉ．信託財産の登記等および記載等の留保等
信託の登記または登録をすることができる信託財産については、信託の登記または登録をすることとしま
す。ただし、受託銀行が認める場合は、信託の登記または登録を留保することがあります。
上記ただし書きにかかわらず、受益者保護のために委託会社または受託銀行が必要と認めるときは、速やか
に登記または登録をするものとします。
信託財産に属する旨の記載または記録をすることができる信託財産については、信託財産に属する旨の記載
または記録をするとともに、その計算を明らかにする方法により分別して管理するものとします。ただし、受
託銀行が認める場合は、その計算を明らかにする方法により分別して管理することがあります。
動産（金銭を除きます。）については、外形上区別することができる方法によるほか、その計算を明らかに
する方法により分別して管理することがあります。
ｊ．一部解約の請求および有価証券売却等の指図
委託会社は、信託財産に属する外国投資信託の受益証券にかかる信託契約の一部解約の請求、外国投資証券
にかかる買戻し請求、外国投資証券の償還の請求および有価証券の売却等の指図ができます。
ｋ．再投資の指図
委託会社は、上記の一部解約の代金、売却代金、有価証券にかかる償還金等、外国投資信託の受益証券にか
かる収益分配金、外国投資証券の清算分配金、有価証券等にかかる利子等、外国投資証券の配当金およびその
他の収入金を再投資することの指図ができます。
41/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
４【受益者の権利等】
(1) 収益分配金の受領権に関する内容および権利行使の手続
収益分配金は、原則として、本ファンドの毎計算期間の終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じ
て、毎計算期間の末日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始し
ます。
上記にかかわらず、積立投資契約に基づいて収益分配金を再投資する受益者に対しては、受託銀行が委託会社
の指定する預金口座等に払い込むことにより、原則として、毎計算期間終了日の翌営業日に、収益分配金が販売
会社に交付されます。この場合、販売会社は、積立投資契約に基づき、受益者に対し遅滞なく収益分配金の再投
資にかかる受益権の取得の申込みに応じるものとします。当該取得申込みにより増加した受益権は、振替口座簿
に記載または記録されます。
受益者が、収益分配金について支払開始日から５年間その支払いを請求しないときは、その権利を失い、受託
銀行から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
(2) 償還金の受領権に関する内容および権利行使の手続
償還金（信託終了時における信託財産の純資産総額を受益権総口数で除した額をいいます。以下同じ。）は、
原則として、信託終了日から起算して５営業日までに販売会社を通じて、信託終了日において振替機関等の振替
口座簿に記載または記録されている受益者への支払いを開始します。
受益者が、信託終了による償還金について支払開始日から10年間その支払いを請求しないときは、その権利を
失い、受託銀行から交付を受けた金銭は委託会社に帰属します。
(3) 一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続
一部解約金の受領権に関する内容および権利行使の手続については、前記「第２ 管理及び運営 ２ 換金（解
約）手続等」をご覧ください。
一部解約金は、受益者による一部解約の実行の請求日から起算して、原則として５営業日目から販売会社を通
じて受益者に支払います。
(4) 収益分配金、償還金および一部解約金の払い込みと支払いに関する受託銀行の免責
受託銀行は、収益分配金については支払開始日（分配金支払いコースの場合）および交付開始前（分配金再投
資コースの場合）までに、償還金については支払開始日までに、一部解約金については支払日までに、その全額
を委託会社の指定する預金口座等に払い込みます。
受託銀行は、上記により委託会社の指定する預金口座等に収益分配金、償還金および一部解約金を払い込んだ
後は、受益者に対する支払いにつき、その責に任じません。
(5) 委託会社の免責
収益分配金、償還金および一部解約金の受益者への支払いについては、当該販売会社に対する支払いをもって
委託会社は免責されるものとします。かかる支払いがなされた後は、当該収益分配金、償還金および一部解約金
は、源泉徴収されるべき税額（および委託会社が一定期間経過後販売会社より回収した金額があればその金額)
を除き、受益者の計算に属する金銭となります。
(6) 換金手続等
前記「第２ 管理及び運営 ２ 換金（解約）手続等」をご覧ください。
42/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第３【ファンドの経理状況】
(1）本ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）並
びに同規則第２条の２の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第133号）に基づ
き作成しております。
なお、財務諸表に掲載している金額は、円単位で表示しております。
(2）本ファンドの計算期間は６ヵ月未満であるため、財務諸表は６ヵ月毎に作成しております。
(3）本ファンドは、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、当特定期間（2019年１月22日から2019年７月
22日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人による監査を受けております。
43/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
１【財務諸表】
【ＧＳエマージング・資産分散ファンド】
（１）【貸借対照表】
（単位：円）
前期 当期
（2019年１月21日現在） （2019年７月22日現在）
資産の部
流動資産
預金 132,238 －
コール・ローン 59,686,494 69,353,279
投資信託受益証券 680,344,130 655,646,933
投資証券 2,023,919,696 2,035,432,238
－ 130,201
未収入金
流動資産合計 2,764,082,558 2,760,562,651
資産合計 2,764,082,558 2,760,562,651
負債の部
流動負債
未払収益分配金 27,523,375 26,371,455
未払解約金 5,662,615 7,043,342
未払受託者報酬 224,089 221,773
未払委託者報酬 6,722,702 6,653,123
未払利息 163 191
342,078 292,515
その他未払費用
流動負債合計 40,475,022 40,582,399
負債合計 40,475,022 40,582,399
純資産の部
元本等
元本
5,504,675,036 5,274,291,048
剰余金
期末剰余金又は期末欠損金（△） △ 2,781,067,500 △ 2,554,310,796
（分配準備積立金） 450,104,565 468,656,564
2,723,607,536 2,719,980,252
元本等合計
純資産合計 2,723,607,536 2,719,980,252
負債純資産合計 2,764,082,558 2,760,562,651
44/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（２）【損益及び剰余金計算書】
（単位：円）
前期 当期
自 2018年７月21日 自 2019年１月22日
至 2019年１月21日 至 2019年７月22日
営業収益
受取配当金 97,986,662 90,026,158
有価証券売買等損益 △ 259,139,500 126,423,893
為替差損益 △ 73,220,716 △ 46,233,439
184,128 14,686,016
その他収益
営業収益合計 △ 234,189,426 184,902,628
営業費用
支払利息 15,039 13,852
受託者報酬 480,768 451,953
委託者報酬 14,423,038 13,558,525
1,083,018 948,680
その他費用
営業費用合計 16,001,863 14,973,010
営業利益又は営業損失（△） △ 250,191,289 169,929,618
経常利益又は経常損失（△） △ 250,191,289 169,929,618
当期純利益又は当期純損失（△） △ 250,191,289 169,929,618
一部解約に伴う当期純利益金額の分配額又は一部解
△ 7,043,544 799,736
約に伴う当期純損失金額の分配額（△）
期首剰余金又は期首欠損金（△） △ 2,653,370,903 △ 2,781,067,500
剰余金増加額又は欠損金減少額 189,777,001 129,922,522
当期一部解約に伴う剰余金増加額又は欠損金減少
189,777,001 129,922,522
額
剰余金減少額又は欠損金増加額 18,515,312 18,963,673
当期追加信託に伴う剰余金減少額又は欠損金増加
18,515,312 18,963,673
額
55,810,541 53,332,027
分配金
期末剰余金又は期末欠損金（△） △ 2,781,067,500 △ 2,554,310,796
45/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（３）【注記表】
（重要な会計方針に係る事項に関する注記）
前期 当期
区分 自 2018年７月21日 自 2019年１月22日
至 2019年１月21日 至 2019年７月22日
１．有価証券の評価基準及び 投資信託受益証券、投資証券 投資信託受益証券、投資証券
評価方法 移動平均法に基づき、法令及び一般社 同左
団法人投資信託協会規則に従い、時価評
価しております。
２．デリバティブの評価基準 為替予約取引 為替予約取引
及び評価方法 為替予約の評価は、原則として、わが 同左
国における対顧客先物売買相場の仲値に
よって計算しております。
３．その他財務諸表作成のた (1）外貨建取引等の処理基準 (1）外貨建取引等の処理基準
めの基本となる重要な事 外貨建取引については、「投資信託 同左
項 財産の計算に関する規則」（平成12年
総理府令第133号）第60条に基づき、取
引発生時の外国通貨の額をもって記録
する方法を採用しております。
但し、同61条に基づき、外国通貨の
売却時において、当該外国通貨に加え
て、外貨建資産等の外貨基金勘定及び
外貨建各損益勘定の前日の外貨建純資
産額に対する当該売却外国通貨の割合
相当額を当該外国通貨の売却時の外国
為替相場等で円換算し、前日の外貨基
金勘定に対する円換算した外貨基金勘
定の割合相当の邦貨建資産等の外国投
資勘定と、円換算した外貨基金勘定を
相殺した差額を為替差損益とする計理
処理を採用しております。
(2）特定期間の取扱い (2）特定期間の取扱い
2019年１月20日が休業日のため、当 2019年１月20日が休業日のため、当
特定期間末日は2019年１月21日として 特定期間期首は2019年１月22日として
おります。 おります。また、2019年７月20日及び
その翌日が休業日のため、当特定期間
末日は2019年７月22日としておりま
す。
46/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（貸借対照表に関する注記）
前期 当期
区分
（2019年１月21日現在） （2019年７月22日現在）
１．元本の推移
期首元本額 5,871,545,414円 5,504,675,036円
期中追加設定元本額 39,305,365円 39,266,924円
期中一部解約元本額 406,175,743円 269,650,912円
２．受益権の総数 5,504,675,036口 5,274,291,048口
３．元本の欠損 純資産額が元本総額を下回ってお 純資産額が元本総額を下回ってお
り、その差額は2,781,067,500円で り、その差額は2,554,310,796円で
あります。 あります。
47/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（損益及び剰余金計算書に関する注記）
前期 当期
区分 自 2018年７月21日 自 2019年１月22日
至 2019年１月21日 至 2019年７月22日
分配金の計算過程
2018年７月21日から 2019年１月22日から
2018年10月22日までの計算期間 2019年４月22日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額
43,706,375円 58,523,232円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 59,943,043円 60,327,252円
分配準備積立金額 438,683,241円 439,246,972円
本ファンドの分配対象収益額 542,332,659円 558,097,456円
本ファンドの期末残存口数 5,657,433,279口 5,392,114,415口
10,000口当たり収益分配対象額 958円 1,035円
10,000口当たり分配金額 50円 50円
収益分配金金額 28,287,166円 26,960,572円
2018年10月23日から 2019年４月23日から
2019年１月21日までの計算期間 2019年７月22日までの計算期間
費用控除後の配当等収益額
37,353,242円 36,085,886円
費用控除後・繰越欠損金補填後の有価
－円 －円
証券売買等損益額
収益調整金額 59,893,100円 60,590,091円
分配準備積立金額 440,274,698円 458,942,133円
本ファンドの分配対象収益額 537,521,040円 555,618,110円
本ファンドの期末残存口数 5,504,675,036口 5,274,291,048口
10,000口当たり収益分配対象額 976円 1,053円
10,000口当たり分配金額 50円 50円
収益分配金金額 27,523,375円 26,371,455円
48/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（金融商品に関する注記）
Ⅰ 金融商品の状況に関する事項
前期 当期
区分 自 2018年７月21日 自 2019年１月22日
至 2019年１月21日 至 2019年７月22日
１．金融商品に対する取組方針 本ファンドは証券投資信託とし 同左
て、有価証券等への投資ならびにデ
リバティブ取引を信託約款に定める
「運用の基本方針」に基づき行って
おります。
２．金融商品の内容及びそのリスク 本ファンドが保有する主な金融資 同左
産は投資信託受益証券、投資証券で
あり、売買目的で保有しておりま
す。
デリバティブ取引には、通貨関連
では為替予約取引が含まれておりま
す。デリバティブ取引は、信託財産
に属する資産の効率的な運用に資す
るため、ならびに価格変動リスクを
回避する目的で利用しています。
投資対象とする金融商品の主なリ
スクは価格が変動する事によって発
生する市場リスク、金融商品の発行
者や取引先等の経営・財務状況が悪
化した場合に発生する信用リスク、
及び金融商品の取引量が著しく乏し
い場合に発生する流動性リスクがあ
ります。
３．金融商品に係るリスク管理体制 コンプライアンス部門ならびにオ 同左
ペレーション部門では、運用チーム
から独立した立場で、法令や信託約
款等に実際の売買取引が則っている
か、また日々のポジションのモニタ
リングを行っております。
マーケット・リスク管理専任部門
では、運用チームとは独立した立場
で、運用チームにより構築されたポ
ジションのリスク水準をモニタリン
グし、各運用チーム、リスク検討委
員会に報告します。
リスク検討委員会は、法務部・コ
ンプライアンス部を含む各部署の代
表から構成されており、マーケッ
ト・リスク管理専任部門からの報告
事項に対して、必要な報告聴取、調
査、検討、決定等を月次で行いま
す。
49/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
Ⅱ 金融商品の時価等に関する事項
前期 当期
区分 自 2018年７月21日 自 2019年１月22日
至 2019年１月21日 至 2019年７月22日
１．貸借対照表計上額、時価及びこれら 金融商品は時価で計上しているた 同左
の差額 め記載を省略しております。
２．時価の算定方法 (1）有価証券以外の金融商品 (1）有価証券以外の金融商品
有価証券以外の金融商品につい 同左
ては、短期間で決済され、時価は
帳簿価額と近似しているため、当
該帳簿価額を時価としておりま
す。
(2）有価証券 (2）有価証券
「（重要な会計方針に係る事項 同左
に関する注記）」の「有価証券の
評価基準及び評価方法」に記載し
ております。
３．金融商品の時価等に関する事項につ 金融商品の時価には、市場価格に 同左
いての補足説明 基づく価額のほか、市場価格がない
場合には合理的に算定された価額が
含まれております。当該価額の算定
においては一定の前提条件等を採用
しているため、異なる前提条件等に
よった場合、当該価額が異なること
もあります。
（有価証券に関する注記）
売買目的有価証券
前期 当期
(2019年１月21日現在) (2019年７月22日現在)
種類
最終の計算期間の損益に含まれた評価差額 最終の計算期間の損益に含まれた評価差額
（円） （円）
投資信託受益証券 △83,305,104 △47,087,490
投資証券 59,230,395 7,537,839
合計 △24,074,709 △39,549,651
（デリバティブ取引等に関する注記）
該当事項はありません。
（関連当事者との取引に関する注記）
該当事項はありません。
50/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（１口当たり情報）
前期 当期
区分
(2019年１月21日現在) (2019年７月22日現在)
１口当たり純資産額 0.4948円 0.5157円
（重要な後発事象に関する注記）
該当事項はありません。
（４）【附属明細表】
① 有価証券明細表
(ア）株式
該当事項はありません。
(イ）株式以外の有価証券
通貨 種類 銘柄 券面総額 評価額 備考
ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニッ
投資信託
ト・トラスト －エンハンスト・コモディティ・サ
米ドル 1,749,835,556 6,071,929.37
受益証券
ブ・トラスト FOFクラス
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッ
投資証券 2,670,565.722 6,302,535.10
ツ・デット・ローカル・ポートフォリオ IXシェアク
ラス
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V. －
1,586,289.566 12,547,550.46
ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッ
ツ・エクイティ・ポートフォリオ IXシェアクラス
小計 24,922,014.93
(2,691,079,171)
2,691,079,171
合計
(2,691,079,171)
（注）１．通貨種類毎の小計欄の（ ）内は、邦貨換算額であります。
２．合計金額欄の（ ）内は、外貨建有価証券に係るもので、内書きであります。
外貨建有価証券の内訳
組入投資信託受益証券 組入投資証券
通貨 銘柄数 合計金額に対する比率
時価比率 時価比率
投資信託受益証券 １銘柄 24.4％ －
米ドル
100.0％
投資証券 ２銘柄 － 75.6％
② デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表
該当事項はありません。
51/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
参考情報
本ファンドは、「ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト－エンハンスト・コモディティ・
サブ・トラスト FOFクラス」、「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージ
ング・マーケッツ・デット・ローカル・ポートフォリオ IXシェアクラス」及び「ゴールドマン・サックス・ファンズ
S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイティ・ポートフォリオ IXシェアクラス」
を主要投資対象としております。
「ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト －エンハンスト・コモディティ・サブ・トラス
ト FOFクラス」は、ケイマン籍の契約型の外国投資信託です。同投資信託受益証券は、2018年３月31日に計算期間が終了
し、英領ケイマン諸島において一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成されております。
なお、この投資信託受益証券について、以下に掲載する「資産負債計算書」の情報は、財務書類から抜粋・翻訳したも
のであり、「投資有価証券明細表」の情報は、当該投資信託受益証券の事務代行会社より入手したデータ（現地2018年３
月31日現在）に基づき作成しています。全てのクラスが対象となっております。また、以下に掲載する情報は監査対象外
です。
「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2018
年11月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作
成されております。
「ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V. －ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイ
ティ・ポートフォリオ IXシェアクラス」は、ルクセンブルク籍の会社型の外国投資信託です。同投資証券は、2018年11
月30日に計算期間が終了し、ルクセンブルクにおいて一般に公正妥当と認められる会計原則に準拠した財務書類が作成さ
れております。
なお、これらの投資証券について、以下に記載する「資産負債計算書」及び「投資有価証券明細表」等の情報は、財務
書類から抜粋・翻訳したものであり、全てのクラスが対象となっております。また、以下に記載する情報は監査対象外で
す。
52/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・インベストメント・ユニット・トラスト －エンハンスト・コモディティ・サブ・トラス
ト FOFクラス
資産負債計算書
2018年３月31日現在
(単位：米ドル)
資産
流動資産
損益を通じて公正価値で測定する金融資産 46,891,630
未収入金
未収利息 112,241
差入保証金
差入委託証拠金 2,080,171
投資売却未収金 320,186
2,381,091
現金および現金等価物
資産合計 51,785,319
負債
流動負債
未払金
投資購入未払金 884,769
投資顧問報酬 7,879
管理事務代行報酬 37,199
監査報酬 66,275
受託報酬 5,001
保管費用 34,045
名義書換事務代行報酬 1,522
投資主サービス報酬 3,277
弁護士報酬 1,962
18,350
雑費
負債合計（買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産を除く） 1,060,279
買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産 50,725,040
53/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資有価証券明細表
2018年３月31日現在
評価額 純資産比率
額面 銘柄名称 利率 償還年月日
（米ドル） （％）
債券
社債
米ドル
Kreditanstalt fuer Wiederaufbau 79,965 0.16
80,000 0.88％ 19/04/2018
79,965 0.16
公社公団債
Federal Farm Credit Bank
米ドル
Federal Farm Credit Banks 2,402,533 4.74
2,400,000 4.25％ 16/04/2018
2,402,533 4.74
Federal Government Loan Mortgage Corporation
米ドル
Freddie Mac Gold Pool
13,106 5.50％ 01/01/2020 13,334 0.03
Freddie Mac Gold Pool
159,538 5.00％ 01/07/2035 172,217 0.34
Freddie Mac Gold Pool
256,483 5.00％ 01/03/2038 277,252 0.55
Freddie Mac Gold Pool 122,331 0.24
106,485 7.00％ 01/02/2039
585,134 1.16
Federal Home Loan Mortgage Corporation
米ドル
Freddie Mac Non Gold Pool
16,300 3.39％ 01/09/2033 17,177 0.03
Freddie Mac Non Gold Pool
3,127 3.50％ 01/09/2033 3,291 0.01
Freddie Mac Non Gold Pool
8,330 3.34％ 01/10/2034 8,751 0.02
Freddie Mac Non Gold Pool
13,064 3.50％ 01/11/2034 13,749 0.03
Freddie Mac Non Gold Pool
5,745 3.64％ 01/11/2034 6,073 0.01
Freddie Mac Non Gold Pool
7,449 3.65％ 01/11/2034 7,868 0.01
Freddie Mac Non Gold Pool
7,279 3.74％ 01/02/2035 7,695 0.01
Freddie Mac Non Gold Pool 12,893 0.03
12,185 3.94％ 01/02/2035
77,497 0.15
Federal National Mortgage Association
米ドル
Fannie Mae Pool
393 3.57％ 01/03/2033 411 0.00
Fannie Mae Pool
102,869 6.00％ 01/04/2033 115,101 0.23
Fannie Mae Pool
5,223 3.01％ 01/06/2033 5,431 0.01
Fannie Mae Pool
3,716 3.35％ 01/07/2033 3,918 0.01
Fannie Mae Pool
581 3.32％ 01/12/2033 619 0.00
Fannie Mae Pool
1,175 3.45％ 01/04/2034 1,241 0.00
Fannie Mae Pool
2,861 3.39％ 01/10/2034 3,016 0.01
Fannie Mae Pool
942 3.25％ 01/11/2034 987 0.00
Fannie Mae Pool
18,061 3.42％ 01/11/2034 19,054 0.04
Fannie Mae Pool
8,238 3.38％ 01/12/2034 8,671 0.02
Fannie Mae Pool
3,320 3.39％ 01/01/2035 3,490 0.01
Fannie Mae Pool
11,135 3.51％ 01/01/2035 11,702 0.02
Fannie Mae Pool
8,153 3.52％ 01/01/2035 8,548 0.02
Fannie Mae Pool
12,091 3.57％ 01/01/2035 12,681 0.02
Fannie Mae Pool
6,009 3.47％ 01/02/2035 6,322 0.01
23,755 Fannie Mae Pool 3.61％ 01/02/2035 24,977 0.05
Fannie Mae Pool
5,246 3.16％ 01/03/2035 5,485 0.01
17,328 Fannie Mae Pool 3.60％ 01/04/2035 18,364 0.04
Fannie Mae Pool
7,952 3.39％ 01/05/2035 8,397 0.02
38,197 Fannie Mae Pool 6.00％ 01/10/2037 42,757 0.08
Fannie Mae Pool 84,837 0.17
73,817 7.00％ 01/03/2039
386,009 0.77
Government National Mortgage Association
米ドル
Ginnie Mae I Pool 16,526 0.03
16,164 5.50％ 15/07/2020
16,526 0.03
国債
米ドル
United States Treasury Bill
7,000,000 1.47％ 03/05/2018 6,990,231 13.78
United States Treasury Bill
7,100,000 1.46％ 14/06/2018 7,076,205 13.95
United States Treasury Bill
5,000,000 1.51％ 21/06/2018 4,981,264 9.82
United States Treasury Bill
7,700,000 1.97％ 20/09/2018 7,631,559 15.05
United States Treasury Bond
260,000 2.75％ 15/11/2042 251,027 0.50
United States Treasury Bond
150,000 3.13％ 15/02/2043 154,661 0.31
United States Treasury Bond
100,000 3.63％ 15/02/2044 112,074 0.22
54/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
評価額 純資産比率
額面 銘柄名称 利率 償還年月日
（米ドル） （％）
債券
国債
米ドル
United States Treasury Bond
170,000 3.13％ 15/08/2044 175,100 0.35
United States Treasury Bond
400,000 3.00％ 15/11/2044 402,750 0.79
United States Treasury Bond
930,000 3.00％ 15/05/2045 936,067 1.85
United States Treasury Bond
100,000 2.88％ 15/08/2045 98,227 0.19
United States Treasury Bond
350,000 3.00％ 15/11/2045 352,051 0.69
United States Treasury Bond
400,000 2.88％ 15/11/2046 392,367 0.77
United States Treasury Note
4,340,000 0.88％ 31/05/2018 4,334,177 8.54
200,000 United States Treasury Note 1.25％ 30/11/2018 199,004 0.39
860,000 United States Treasury Note 1.38％ 30/04/2021 833,763 1.64
United States Treasury Note
20,000 1.88％ 31/01/2022 19,550 0.04
United States Treasury Note
210,000 1.88％ 31/03/2022 204,996 0.40
United States Treasury Note
480,000 2.13％ 31/07/2024 465,103 0.92
United States Treasury Note
120,000 2.25％ 31/12/2024 116,824 0.23
United States Treasury Note
50,000 2.00％ 15/11/2026 47,165 0.09
United States Treasury Strip Coupon
358,381 0.71
600,000 0.00％ 15/11/2035
36,132,546 71.23
モーゲージ関連
米ドル
85,973 Fannie Mae REMICS 7.00％ 25/07/2042 98,156 0.19
32,975 Fannie Mae REMICS 7.00％ 25/10/2042 37,577 0.07
Freddie Mac Multifamily Structured Pass Through
500,000 4.08％ 25/11/2020 513,899 1.01
Certificates, Series K011, Class A2
Freddie Mac Multifamily Structured Pass Through
1,900,000 3.03％ 25/10/2020 1,908,321 3.76
Certificates, Series K714, Class A2
NCUA Guaranteed Notes, Series 2010-A1, Class A
84,556 1.93％ 07/12/2020 84,681 0.17
NCUA Guaranteed Notes, Series 2010-R1, Class 1A
107,545 2.16％ 07/10/2020 107,930 0.21
NCUA Guaranteed Notes, Series 2011-R2, Class 1A
388,769 2.11％ 06/02/2020 389,445 0.77
NCUA Guaranteed Notes, Series 2011-R3, Class 1A 171,411 0.34
171,111 2.15％ 11/03/2020
3,311,420 6.52
債券合計
42,991,630 84.76
先物取引
2018年３月31日時点で現預金 USD 1,184,103 を担保に供しております。
未実現利益 純資産比率
枚数 銘柄名称 買建／売建
（米ドル） （％）
売建
(46) US 2 Year Note June 2018
302 0.00
買建
448 S&P GSCI April 2018
1,025,975 2.02
先物取引未実現利益合計
1,026,277 2.02
未実現損失 純資産比率
枚数 銘柄名称 買建／売建
（米ドル） （％）
US 5 Year Note June 2018 売建
(11) (3,598) (0.01)
US Long Bond June 2018 売建
(2) (6,758) (0.01)
US Ultra Bond June 2018 売建
(24) (119,834) (0.24)
90 Day Euro Dollar December 2019 売建
(11) (19) (0.00)
先物取引未実現損失合計
(130,209) (0.26)
現先取引
評価額 純資産比率
額面 銘柄名称 利率 満期日
（米ドル） （％）
米ドル
3,900,000 Merrill Lynch & Co 1.81％ 02/04/2018 3,900,000 7.69
現先取引合計
3,900,000 7.69
評価額 純資産比率
投資合計
（米ドル） （％）
債券合計
42,991,630 84.76
先物取引未実現利益合計
1,026,277 2.02
先物取引未実現損失合計
(130,209) (0.26)
現先取引合計
3,900,000 7.69
その他資産・負債
2,937,342 5.79
買戻可能参加受益証券保有者に帰属する純資産
50,725,040 100.00
55/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・デット・
ローカル・ポートフォリオ Ⅸシェアクラス
資産負債計算書
2018年11月30日現在
(単位：米ドル)
資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額 2,016,128,849
ノン・デリバラブル債券先渡取引にかかる未実現利益 80,867
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
35,666,499
る未実現利益
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現利
173,085
益
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
4,878,463
にかかる未実現利益
スワップ契約にかかる前払金 5,489,725
現金 64,234,873
差入保証金 51,105,169
投資信託証券売却未収金 4,431,570
スワップ契約を除く未収配当金 394,491
スワップ契約を除く未収利息 31,568,626
スワップ契約にかかる未収利息 2,722,557
未収投資顧問報酬調整額 3,226
その他資産 638
資産合計 2,216,878,638
負債
当座借越 1,774
受入保証金 7,190,000
外国為替予約取引および特定クラス投資信託証券の外国為替予約取引にかか
51,582,472
る未実現損失
先物およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券の先物にかかる未実現損
346,603
失
スワップ契約およびデュレーション・ヘッジクラス投資証券のスワップ契約
17,382,504
にかかる未実現損失
スワップ契約にかかる前受金 4,384,402
投資購入未払金 1,067,101
投資信託証券買戻未払金 37,296,631
スワップ契約にかかる未払利息 3,440,958
未払分配金 24
未払投資顧問報酬 1,074,836
未払管理事務代行報酬 28,312
未払保管費用 110,838
未払販売報酬およびサービシング報酬 4,374
未払名義書換事務代行報酬 39,837
未払年次税 21,220
未払キャピタル・ゲイン税 775,203
未払監査報酬 22,394
未払管理会社報酬 18,438
未払取締役報酬 6,360
未払弁護士報酬 24,216
未払保険料 3,345
未払印刷費 33,558
未払税務報告報酬 61,101
未払支払代理人報酬 6,566
未払規制報告報酬 42,918
33,692
その他負債
負債合計 124,999,677
投資主資本 2,091,878,961
56/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資有価証券明細表
2018年11月30日現在
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
社債－1.76％
アルゼンチン
Banco Macro S.A.
133,400,000 ARS 17.500％ 08/05/2022 2,410,034 0.12
ケイマン諸島
Mestenio Ltd.
431,667 USD 8.500％ 02/01/2020 447,678 0.02
メキシコ
America Movil SAB de CV
139,590,000 MXN 6.000％ 09/06/2019 6,732,801 0.32
ペルー
Banco de Credito del Peru
39,675,000 PEN 4.850％ 30/10/2020 11,767,611 0.56
南アフリカ
Eskom Holdings SOC Ltd.
20,050,000 ZAR 12.491％ 31/12/2018 1,442,850 0.07
Transnet SOC Ltd. 10.000％ 30/03/2029 14,049,221 0.67
204,000,000 ZAR
15,492,071 0.74
社債合計（取得原価 米ドル 54,758,827） 36,850,195 1.76
国債－66.10％
アルゼンチン
Argentina Bonar Bonds
94,075,000 ARS 48.797％ 01/03/2020 2,485,466 0.12
Argentina Bonar Bonds
41,730,000 ARS 51.839％ 03/04/2022 1,165,279 0.06
Argentina POM Politica Monetaria
432,440,000 ARS 64.951％ 21/06/2020 13,364,244 0.64
Argentina Treasury Bill
21,282,929 USD 4.984％ 26/07/2019 20,607,952 0.99
Argentina Treasury Bond BONCER
30,970,000 ARS 2.500％ 22/07/2021 1,275,743 0.06
Argentine Republic Government International Bond
5,350,000 EUR 3.375％ 15/01/2023 5,070,808 0.24
Argentine Republic Government International Bond
4,480,000 USD 5.875％ 11/01/2028 3,360,000 0.16
Argentine Republic Government International Bond
5,760,000 EUR 5.250％ 15/01/2028 4,989,224 0.24
Argentine Republic Government International Bond
810,000 EUR 6.250％ 09/11/2047 686,457 0.03
Argentine Republic Government International Bond
7,360,000 EUR 5.000％ 15/01/2027 6,408,497 0.31
Argentine Republic Government International Bond
230,000 USD 7.125％ 06/07/2036 171,810 0.01
2.260％／
Argentine Republic Government International Bond
1,100,000 EUR 31/12/2038 680,450 0.03
4.740％
2.260％／
Argentine Republic Government International Bond
1,100,000 EUR 31/12/2038 695,272 0.03
4.740％
Argentine Republic Government International Bond
290,000 USD 6.875％ 11/01/2048 208,800 0.01
Argentine Republic Government International Bond-
2.500％／
630,000 USD 31/12/2038 348,075 0.02
Series NY 5.250％
Autonomous City of Buenos Aires Argentina-Series 22
64,295,000 ARS 53.080％ 29/03/2024 1,650,679 0.08
Bonos de la Nacion Argentina con Ajuste por CER
182,345,000 ARS 3.750％ 08/02/2019 6,631,540 0.32
Bonos de la Nacion Argentina con Ajuste por CER
27,350,000 ARS 4.000％ 06/03/2020 903,267 0.04
Bonos De La Nacion Argentina En Moneda Dua
4,450,000 USD 4.500％ 21/06/2019 4,458,833 0.21
Bonos De La Nacion Argentina En Moneda Dua
4,065,000 USD 4.500％ 13/02/2020 3,821,043 0.18
Provincia de Buenos Aires 54.086％ 31/05/2022 1,530,543 0.07
63,250,000 ARS
80,513,982 3.85
ブラジル
Brazil Letras do Tesouro Nacional
5,755,000 BRL 7.472％ 01/07/2020 1,322,291 0.06
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series B
9,696,000 BRL 6.000％ 15/08/2040 9,013,648 0.43
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
40,778,000 BRL 10.000％ 01/01/2019 10,953,129 0.52
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
167,890,000 BRL 10.000％ 01/01/2021 46,599,839 2.23
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
121,843,000 BRL 10.000％ 01/01/2023 33,593,136 1.61
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
54,644,000 BRL 10.000％ 01/01/2025 14,922,336 0.71
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series }
138,859,000 BRL 10.000％ 01/01/2027 37,519,676 1.80
Brazil Notas do Tesouro Nacional-Series } 10.000％ 01/01/2029 3,939,863 0.19
14,682,000 BRL
157,863,918 7.55
チリ
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
2,020,000,000 CLP 4.500％ 28/02/2021 3,091,508 0.15
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
13,875,000,000 CLP 4.500％ 01/03/2021 21,228,368 1.01
Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos
15,240,000,000 CLP 4.500％ 01/03/2026 23,193,912 1.11
14,595,000,000 Bonos de la Tesoreria de la Republica en pesos CLP 5.000％ 01/03/2035 22,565,645 1.08
Bonos del Banco Central de Chile en UF-Series 10YR
1,996,128,000 CLP 3.000％ 01/03/2022 3,143,435 0.15
Chile Government International Bond 5.500％ 05/08/2020 11,290,980 0.54
7,234,500,000 CLP
84,513,848 4.04
57/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
国債
コロンビア
Colombia Government International Bond
13,044,000,000 COP 4.375％ 21/03/2023 3,812,523 0.18
Colombian TES-Series B
72,880,500,000 COP 11.000％ 24/07/2020 24,506,308 1.17
Colombian TES-Series B
61,171,460,064 COP 3.500％ 10/03/2021 19,640,410 0.94
Colombian TES-Series B
94,163,400,000 COP 7.000％ 04/05/2022 30,141,117 1.44
Colombian TES-Series B
5,550,627,888 COP 4.750％ 23/02/2023 1,872,669 0.09
Colombian TES-Series B
33,722,100,000 COP 10.000％ 24/07/2024 12,163,703 0.58
Colombian TES-Series B
2,973,178,728 COP 3.500％ 07/05/2025 962,341 0.05
Colombian TES-Series B
6,700,000,000 COP 6.250％ 26/11/2025 2,019,025 0.10
Colombian TES-Series B
95,261,200,000 COP 7.500％ 26/08/2026 30,622,439 1.46
Colombian TES-Series B
56,459,900,000 COP 6.000％ 28/04/2028 16,248,167 0.78
Colombian TES-Series B
41,997,900,000 COP 7.750％ 18/09/2030 13,481,799 0.64
Colombian TES-Series B 7.000％ 30/06/2032 24,463,134 1.17
81,836,200,000 COP
179,933,635 8.60
チェコ
Czech Republic Government Bond-Series 49
117,430,000 CZK 4.200％ 04/12/2036 6,385,924 0.31
Czech Republic Government Bond-Series 76
49,530,000 CZK 1.500％ 29/10/2019 2,165,320 0.10
Czech Republic Government Bond-Series 78
302,310,000 CZK 2.500％ 25/08/2028 13,778,762 0.66
Czech Republic Government Bond-Series 89
180,430,000 CZK 2.400％ 17/09/2025 8,117,293 0.39
Czech Republic Government Bond-Series 95
322,530,000 CZK 1.000％ 26/06/2026 13,171,863 0.63
Czech Republic Government Bond-Series 98
425,350,000 CZK 1.203％ 17/07/2019 18,440,974 0.88
Czech Republic Government Bond-Series 100 0.250％ 10/02/2027 15,474,218 0.74
406,330,000 CZK
77,534,354 3.71
ドミニカ共和国
651,700,000 Dominican Republic Bond DOP 12.000％ 05/03/2032 13,811,181 0.66
285,650,000 Dominican Republic International Bond DOP 8.900％ 15/02/2023 5,579,462 0.26
Dominican Republic International Bond
70,700,000 DOP 11.500％ 10/05/2024 1,471,480 0.07
Dominican Republic International Bond 11.375％ 06/07/2029 2,469,600 0.12
119,600,000 DOP
23,331,723 1.11
ハンガリー
Hungary Government Bond-Series 21/B
5,453,050,000 HUF 2.500％ 27/10/2021 19,782,669 0.94
Hungary Government Bond-Series 24/B
6,429,050,000 HUF 3.000％ 26/06/2024 23,184,838 1.11
Hungary Government Bond-Series 25/B
3,516,200,000 HUF 5.500％ 24/06/2025 14,397,964 0.69
Hungary Government Bond-Series 26/D
3,185,960,000 HUF 2.750％ 22/12/2026 10,906,035 0.52
Hungary Government Bond-Series 27/A 3.000％ 27/10/2027 5,849,265 0.28
1,685,780,000 HUF
74,120,771 3.54
インドネシア
Indonesia Treasury Bond-Series FR61
175,056,000,000 IDR 7.000％ 15/05/2022 11,964,149 0.57
Indonesia Treasury Bond-Series FR64
11,000,000 IDR 6.125％ 15/05/2028 680 0.00
Indonesia Treasury Bond-Series FR70 8.375％ 15/03/2024 7,651,685 0.37
107,345,000,000 IDR
19,616,514 0.94
メキシコ
Mexican Bonos-Series M
14,109,200 MXN 8.000％ 11/06/2020 688,380 0.03
Mexican Bonos-Series M
196,577,900 MXN 6.500％ 09/06/2022 8,999,625 0.43
Mexican Bonos-Series M
89,996,200 MXN 8.000％ 07/12/2023 4,264,549 0.21
85,478,000 Mexican Bonos-Series M MXN 8.000％ 07/11/2047 3,524,848 0.17
Mexican Bonos-Series M 20 10.000％ 05/12/2024 2,114,855 0.10
41,032,900 MXN
19,592,257 0.94
ペルー
Peru Government Bond 144A
3,600,000 PEN 5.940％ 12/02/2029 1,084,603 0.05
Peru Government Bond 144A
36,965,000 PEN 6.150％ 12/08/2032 11,048,764 0.53
Peruvian Government International Bond 6.950％ 12/08/2031 4,321,000 0.21
13,495,000 PEN
16,454,367 0.79
ロシア
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6207
297,670,000 RUB 8.150％ 03/02/2027 4,358,018 0.21
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6209
382,670,000 RUB 7.600％ 20/07/2022 5,628,194 0.27
516,500,000 Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6211 RUB 7.000％ 25/01/2023 7,411,244 0.35
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6218
878,110,000 RUB 8.500％ 17/09/2031 13,039,662 0.62
803,250,000 Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6219 RUB 7.750％ 16/09/2026 11,513,805 0.55
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6220
1,885,460,000 RUB 7.400％ 07/12/2022 27,491,228 1.31
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6221
37,420,000 RUB 7.700％ 23/03/2033 518,341 0.03
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6222
1,486,440,000 RUB 7.100％ 16/10/2024 20,940,077 1.00
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6223
2,914,930,000 RUB 6.500％ 28/02/2024 40,198,727 1.92
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6224
988,710,000 RUB 6.900％ 23/05/2029 13,057,704 0.62
58/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
国債
ロシア
Russian Federal Bond - OFZ Bonds-Series 6225 7.250％ 10/05/2034 1,349,787 0.07
101,850,000 RUB
145,506,787 6.95
南アフリカ
South Africa Government Bond-Series 2030
84,432,300 ZAR 8.000％ 31/01/2030 5,545,922 0.27
South Africa Government Bond-Series 2032
205,265,000 ZAR 8.250％ 31/03/2032 13,400,492 0.64
South Africa Government Bond-Series 2035
882,399,000 ZAR 8.875％ 28/02/2035 59,685,811 2.85
South Africa Government Bond-Series 2037
909,770,000 ZAR 8.500％ 31/01/2037 58,881,919 2.82
South Africa Government Bond-Series 2040
396,767,300 ZAR 9.000％ 31/01/2040 26,633,765 1.27
415,930,000 South Africa Government Bond-Series R186 ZAR 10.500％ 21/12/2026 32,858,432 1.57
South Africa Government Bond-Series R214 6.500％ 28/02/2041 13,240 0.00
260,000 ZAR
197,019,581 9.42
タイ
Thailand Government Bond
149,050,000 THB 3.875％ 13/06/2019 4,590,763 0.22
Thailand Government Bond
899,428,328 THB 1.200％ 14/07/2021 27,181,040 1.30
Thailand Government Bond
1,471,750,000 THB 3.650％ 17/12/2021 46,907,822 2.24
Thailand Government Bond
276,130,000 THB 1.875％ 17/06/2022 8,320,365 0.40
Thailand Government Bond
402,220,000 THB 3.850％ 12/12/2025 13,276,898 0.63
Thailand Government Bond
1,139,580,000 THB 2.125％ 17/12/2026 33,444,659 1.60
Thailand Government Bond
206,270,000 THB 3.580％ 17/12/2027 6,707,734 0.32
Thailand Government Bond
961,790,000 THB 3.650％ 20/06/2031 31,281,754 1.50
Thailand Government Bond
607,080,000 THB 3.775％ 25/06/2032 19,964,395 0.95
Thailand Government Bond 3.400％ 17/06/2036 11,137,469 0.53
352,330,000 THB
202,812,899 9.69
トルコ
Turkey Government Bond
18,260,000 TRY 9.200％ 22/09/2021 2,877,095 0.14
Turkey Government Bond
52,050,000 TRY 11.000％ 02/03/2022 8,516,891 0.41
Turkey Government Bond
265,220,000 TRY 12.200％ 18/01/2023 43,953,348 2.10
Turkey Government Bond
15,870,000 TRY 16.200％ 14/06/2023 3,001,844 0.14
Turkey Government Bond
87,540,000 TRY 11.000％ 24/02/2027 12,826,435 0.61
Turkey Government Bond
34,460,000 TRY 10.500％ 11/08/2027 4,860,511 0.23
Turkey Government Bond
7,920,000 TRY 12.400％ 08/03/2028 1,250,939 0.06
Turkey Government International Bond
771,000 USD 6.250％ 26/09/2022 747,870 0.04
Turkey Government International Bond
3,250,000 USD 4.250％ 14/04/2026 2,675,156 0.13
Turkey Government International Bond
7,512,000 USD 4.875％ 09/10/2026 6,361,725 0.30
Turkey Government International Bond
5,610,000 USD 6.000％ 25/03/2027 5,038,481 0.24
Turkey Government International Bond 6.125％ 24/10/2028 4,482,988 0.22
5,030,000 USD
96,593,283 4.62
米国
United States Treasury Note/Bond
1,280,000 USD 2.875％ 15/11/2046 1,179,350 0.06
United States Treasury Note/Bond 2.750％ 15/11/2047 689,827 0.03
770,000 USD
1,869,177 0.09
ウルグアイ
Uruguay Government International Bond
88,975,000 UYU 8.500％ 15/03/2028 2,358,127 0.11
Uruguay Government International Bond 4.375％ 15/12/2028 2,918,778 0.14
88,891,577 UYU
5,276,905 0.25
ベネズエラ
Venezuela Government International Bond
800,000 USD 9.250％ 15/09/2027 191,002 0.01
国債合計（取得原価 米ドル 1,580,810,778） 1,382,745,003 66.10
投資信託証券－6.14％
アイルランド
Goldman Sachs US$ Liquid Reserves Fund (X
128,522,748 128,522,748 6.14
Distribution Class)
投資信託証券合計（取得原価 米ドル 128,522,748） 128,522,748 6.14
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価 米
1,548,117,946 74.00
ドル 1,764,092,353）
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券
社債－0.50％
ベネズエラ
Petroleos de Venezuela S.A.
74,110,000 USD 6.000％ 28/10/2022 10,375,400 0.50
Petroleos de Venezuela S.A. 6.000％ 15/11/2026 13,280 0.00
80,000 USD
10,388,680 0.50
社債合計（取得原価 米ドル 37,458,509） 10,388,680 0.50
59/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
国債－19.15％
コロンビア
Colombian TES-Citigroup, Inc.
11,276,000,000 COP 11.000％ 27/07/2020 3,791,592 0.18
Republic of Colombia-Citigroup, Inc. 11.000％ 25/07/2024 1,572,670 0.08
4,360,000,000 COP
5,364,262 0.26
インドネシア
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
70,600,000,000 IDR 7.000％ 17/05/2022 4,825,136 0.23
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
260,000,000,000 IDR 8.375％ 19/03/2024 18,533,124 0.89
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
297,400,000,000 IDR 7.500％ 19/08/2032 19,629,128 0.94
Indonesia Treasury Bond-Deutsche Bank AG 144A
89,600,000,000 IDR 8.250％ 19/05/2036 6,248,977 0.30
54,704,000,000 Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA IDR 10.500％ 19/08/2030 4,470,219 0.21
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
108,900,000,000 IDR 7.000％ 17/05/2022 7,442,737 0.36
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
108,401,000,000 IDR 8.375％ 15/03/2024 7,726,958 0.37
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
124,530,000,000 IDR 8.375％ 17/09/2026 8,876,653 0.42
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
109,298,000,000 IDR 7.000％ 17/05/2027 7,183,368 0.34
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
79,164,000,000 IDR 9.000％ 19/03/2029 5,861,540 0.28
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
83,307,000,000 IDR 10.500％ 19/08/2030 6,807,555 0.32
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
231,945,000,000 IDR 8.750％ 17/05/2031 16,865,779 0.81
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
37,597,000,000 IDR 7.500％ 19/08/2032 2,481,494 0.12
Indonesia Treasury Bond-JPMorgan Chase Bank NA 144A
55,900,000,000 IDR 8.250％ 19/05/2036 3,898,637 0.19
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
583,458,000,000 IDR 9.000％ 19/03/2029 43,200,980 2.06
144A
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
211,673,000,000 IDR 8.750％ 17/05/2031 15,391,709 0.74
144A
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
570,487,000,000 IDR 8.750％ 19/05/2031 41,482,711 1.98
144A
Indonesia Treasury Bond-Standard Chartered Bank Ltd.
7.500％ 18/08/2032 10,837,668 0.52
164,201,000,000 IDR
144A
231,764,373 11.08
マレーシア
Malaysia Government Bond-Series 111
14,260,000 MYR 4.160％ 15/07/2021 3,447,004 0.16
Malaysia Government Bond-Series 112
21,850,000 MYR 3.418％ 15/08/2022 5,152,203 0.25
Malaysia Government Bond-Series 115
40,430,000 MYR 3.955％ 15/09/2025 9,555,567 0.46
Malaysia Government Bond-Series 116
42,610,000 MYR 3.800％ 17/08/2023 10,121,721 0.48
Malaysia Government Bond-Series 216
1,720,000 MYR 4.736％ 15/03/2046 398,093 0.02
Malaysia Government Bond-Series 310
3,060,000 MYR 4.498％ 15/04/2030 730,173 0.04
Malaysia Government Bond-Series 313
18,980,000 MYR 3.480％ 15/03/2023 4,463,214 0.21
Malaysia Government Bond-Series 316
5,350,000 MYR 3.900％ 30/11/2026 1,251,935 0.06
Malaysia Government Bond-Series 411
33,540,000 MYR 4.232％ 30/06/2031 7,762,813 0.37
Malaysia Government Bond-Series 414
130,290,000 MYR 3.654％ 31/10/2019 31,192,382 1.49
Malaysia Government Bond-Series 417
40,740,000 MYR 3.899％ 16/11/2027 9,502,268 0.45
Malaysia Government Bond-Series 515
790,000 MYR 3.759％ 15/03/2019 189,028 0.01
Malaysia Government Bond-Series 613
5,070,000 MYR 3.889％ 31/07/2020 1,218,218 0.06
Malaysia Government Bond-Series 902
56,100,000 MYR 4.378％ 29/11/2019 13,525,268 0.65
Malaysia Government Bond-Series 43163
6,960,000 MYR 5.734％ 30/07/2019 1,688,147 0.08
Malaysia Government Investment Issue-Series 118
20,100,000 MYR 4.128％ 15/08/2025 4,811,871 0.23
Malaysia Government Investment Issue-Series 216
18,210,000 MYR 3.743％ 26/08/2021 4,354,821 0.21
Malaysia Government Investment Issue-Series 217
20,250,000 MYR 4.045％ 15/08/2024 4,839,288 0.23
Malaysia Government Investment Issue-Series 316
9,210,000 MYR 4.070％ 30/09/2026 2,177,869 0.10
Malaysia Government Investment Issue-Series 415
14,870,000 MYR 3.990％ 15/10/2025 3,514,501 0.17
Malaysia Government Investment Issue-Series 615
29,650,000 MYR 4.786％ 31/10/2035 7,078,588 0.34
Malaysia Government Investment Issue-Series 617
12,460,000 MYR 4.724％ 15/06/2033 3,013,730 0.14
Malaysia Government Investment Issue-Series 713 3.558％ 30/04/2019 17,719,888 0.85
74,060,000 MYR
147,708,590 7.06
トルコ
Turkey Government Bond
75,800,000 TRY 7.400％ 05/02/2020 12,831,175 0.61
18,080,000 Turkey Government Bond TRY 10.700％ 17/02/2021 2,991,084 0.14
15,822,259 0.75
国債合計（取得原価 米ドル 454,588,657） 400,659,484 19.15
60/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
地方債－0.36％
プエルトリコ
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
220,000 USD 5.500％ 01/08/2028 106,150 0.01
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
75,000 USD 6.130％ 01/08/2028 59,438 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
70,000 USD 6.130％ 01/08/2029 55,475 0.00
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
235,000 USD 6.130％ 01/08/2030 186,237 0.01
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
705,000 USD 6.130％ 01/08/2037 558,712 0.03
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
415,000 USD 6.130％ 01/08/2038 328,887 0.02
Revenue "A"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
0.000％
1,790,000 USD 01/08/2032 863,675 0.04
Revenue "A1"
/6.750％
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
65,000 USD 5.500％ 01/08/2037 31,363 0.00
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
365,000 USD 5.375％ 01/08/2039 176,112 0.01
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
175,000 USD 5.500％ 01/08/2042 84,438 0.00
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
285,000 USD 5.000％ 01/08/2043 137,512 0.01
Revenue "A1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
180,000 USD 5.500％ 01/08/2022 86,850 0.00
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
720,000 USD 6.050％ 01/08/2036 570,600 0.03
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,285,000 USD 5.750％ 01/08/2037 620,012 0.03
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
140,000 USD 6.050％ 01/08/2037 110,950 0.01
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
90,000 USD 6.050％ 01/08/2039 71,325 0.00
Revenue "B"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
105,000 USD 5.250％ 01/08/2027 50,663 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
180,000 USD 6.375％ 01/08/2039 86,850 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
25,000 USD 6.500％ 01/08/2044 12,094 0.00
Revenue "B1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
55,000 USD 5.000％ 01/08/2021 44,413 0.00
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
805,000 USD 6.000％ 01/08/2031 637,962 0.03
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
200,000 USD 6.000％ 01/08/2032 158,500 0.01
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
650,000 USD 6.000％ 01/08/2038 515,125 0.03
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
630,000 USD 5.250％ 01/08/2040 508,725 0.02
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
460,000 USD 5.000％ 01/08/2040 371,450 0.02
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
1,365,000 USD 5.250％ 01/08/2041 658,612 0.03
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
155,000 USD 5.000％ 01/08/2046 125,163 0.01
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
50,000 USD 5.750％ 01/08/2057 40,313 0.00
Revenue "C"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
25,000 USD 5.000％ 01/08/2035 12,063 0.00
Revenue "C1"
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
315,000 USD 5.375％ 01/08/2038 151,987 0.01
Revenue "C1"
61/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
償還年月
資本割合
額面 銘柄名称 通貨 利率
日／満期日
(米ドル)
(％)
地方債
プエルトリコ
Puerto Rico Sales Tax Financing Corp. Sales Tax
4.850％ 01/08/2036 39,375 0.00
50,000 USD
Revenue "D"
7,461,031 0.36
地方債合計（取得原価 米ドル 7,335,852） 7,461,031 0.36
その他の規制ある市場で取引されている譲渡性有価証券合計（取得原価 米
418,509,195 20.01
ドル 499,383,018）
その他譲渡性有価証券
国債－2.37％
ドミニカ共和国
Dominican Republic Central Bank Notes
45,260,000 DOP 11.000％ 15/09/2023 907,733 0.05
ペルー
Peruvian Government International Bond
81,721,000 PEN 6.350％ 12/08/2028 25,352,664 1.21
Peruvian Government International Bond
16,823,000 PEN 6.900％ 12/08/2037 5,306,209 0.25
Peruvian Government International Bond
54,226,000 PEN 6.850％ 12/02/2042 16,710,816 0.80
Peruvian Government International Bond 6.714％ 12/02/2055 1,224,286 0.06
3,994,000 PEN
48,593,975 2.32
国債合計（取得原価 米ドル 50,435,764） 49,501,708 2.37
その他譲渡性有価証券合計（取得原価 米ドル 50,435,764） 49,501,708 2.37
デリバティブ取引を除く評価額（取得原価 米ドル 2,313,911,135） 2,016,128,849 96.38
先物取引－(0.01％)
評価額 未実現利益 投資主資本割合
枚数 銘柄名称
(米ドル) (米ドル) (％)
米ドル
買建
US Treasury Notes 2YR Futures 29/03/2019
552 116,446,126 45,280 0.00
買建
US Treasury Ultra Long Bond Futures 20/03/2019
121 18,471,406 54,444 0.00
買建
US Treasury Ultra Long Notes 10YR Futures 20/03/2019 15,567,187 73,361 0.01
123
150,484,719 173,085 0.01
先物取引未実現利益
173,085 0.01
評価額 未実現損失 投資主資本割合
枚数 銘柄名称
(米ドル) (米ドル) (％)
米ドル
売建
US Treasury Long Bond Futures 20/03/2019
(172) (24,080,000) (135,206) (0.01)
売建
US Treasury Notes 10YR Futures 20/03/2019
(110) (13,146,719) (53,181) (0.00)
売建
US Treasury Notes 5YR Futures 29/03/2019 (103,726,828) (158,216) (0.01)
(918)
(140,953,547) (346,603) (0.02)
先物取引未実現損失
(346,603) (0.02)
ノン・デリバラブル債券先渡取引－0.00％
評価額 未実現利益 投資主資本割合
枚数 銘柄名称
(米ドル) (米ドル) (％)
コロンビアペソ
買建
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018
16,724,100,000 25,803 25,803 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
25,625,000,000 21,442 21,442 0.00
買建
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018
4,790,500,000 13,182 13,182 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
5,628,100,000 9,802 9,802 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
4,301,900,000 5,682 5,682 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建
2,041,300,000 3,184 3,184 0.00
BFS Finance COP Bond Forward 17/12/2018 買建 1,772 1,772 0.00
4,447,200,000
80,867 0.00
ノン・デリバラブル債券先渡取引未実現利益
80,867 0.00
外国為替予約取引－(0.75％)
未実現利益
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
USD 187,272,382 BRL 709,873,424 04/12/2018 4,541,373 0.22
IDR 338,931,977,779 USD 23,241,995 05/12/2018 451,967 0.02
INR 3,875,918,587 USD 53,219,332 05/12/2018 2,382,418 0.11
IDR 263,623,175,548 USD 17,716,447 06/12/2018 710,180 0.03
KRW 76,901,966,423 USD 68,492,135 06/12/2018 108,647 0.01
62/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
外国為替予約取引
未実現利益
通貨 元本(買) 通貨 元本(売) 償還年月日／満期日 投資主資本割合(％)
(米ドル)
USD 25,841,602 THB 842,497,576 14/12/2018 217,295 0.01
USD 96,456,433 TWD 2,956,592,959 14/12/2018 482,631 0.02
USD 2,922,595 ARS 109,889,583 17/12/2018 65,567 0.00
USD 27,356,200 MYR 114,402,234 18/12/2018 31,941 0.00
EUR 49,850,290 CZK 1,293,562,047 19/12/2018 22,289 0.00
HUF 31,485,478,944 EUR 95,887,072 19/12/2018 1,549,135 0.07
PLN 583,991,809 EUR 134,835,188 19/12/2018 1,275,418 0.06
SGD 54,588,796 USD 39,796,048 19/12/2018 11,336 0.00
TRY 325,413,596 USD 52,524,774 19/12/2018 9,391,295 0.45
USD 227,225,426 CNH 1,571,084,838 19/12/2018 1,199,865 0.06
USD 6,458,128 CZK 143,952,577 19/12/2018 162,211 0.01
USD 7,886,539 EUR 6,834,000 19/12/2018 127,549 0.01
USD 3,114,271 HUF 881,122,243 19/12/2018 24,314 0.00
USD 96,955,366 MXN 1,926,044,843 19/12/2018 2,620,478 0.13
USD 10,967,509 PLN 40,678,571 19/12/2018 215,350 0.01
ZAR 947,417,583 USD 64,643,883 19/12/2018 3,993,069 0.19
USD 27,137,825 CLP 18,173,930,107 20/12/2018 62,161 0.00
IDR 177,960,615,850 USD 11,881,467 14/01/2019 502,932 0.02
INR 3,353,224,439 USD 47,305,543 15/01/2019 557,520 0.03
USD 13,032,445 PEN 43,554,430 18/01/2019 175,012 0.01
USD 44,301,700 COP 142,112,480,877 28/01/2019 513,427 0.03
USD 27,694,466 RUB 1,847,843,967 21/02/2019 322,447 0.02
PLN 944,852,160 EUR 218,513,450 20/03/2019 245,943 0.01
TRY 105,260,807 USD 15,388,387 20/03/2019 3,702,729 0.18
外国為替予約取引未実現利益
35,666,499 1.71
外国為替予約取引
未実現損失
通貨 通貨 償還年月日／満期日
元本(買) 元本(売) 投資主資本割合(％)
(米ドル)
BRL 709,873,424 USD 190,685,308 04/12/2018 (7,954,299) (0.38)
USD 22,546,732 IDR 338,931,977,779 05/12/2018 (1,147,230) (0.05)
USD 53,817,875 INR 3,875,918,587 05/12/2018 (1,783,876) (0.09)
USD 20,363,785 IDR 301,787,267,282 06/12/2018 (730,420) (0.03)
USD 68,291,961 KRW 76,901,966,423 06/12/2018 (308,821) (0.01)
USD 35,267,869 PHP 1,872,658,102 10/12/2018 (438,731) (0.02)
TWD 2,268,264,282 USD 73,790,798 14/12/2018 (160,795) (0.01)
CNH 1,571,084,838 USD 226,260,100 19/12/2018 (234,540) (0.01)
CZK 855,136,911 EUR 33,042,164 19/12/2018 (114,148) (0.01)
CZK 582,377,713 USD 26,305,664 19/12/2018 (834,763) (0.04)
EUR 48,082,696 HUF 15,581,610,342 19/12/2018 (51,517) (0.00)
EUR 259,382,055 PLN 1,115,530,584 19/12/2018 (367,307) (0.02)
EUR 95,685,811 USD 112,761,135 19/12/2018 (4,124,142) (0.20)
HUF 2,085,470,289 PLN 27,940,527 19/12/2018 (71,823) (0.00)
HUF 4,145,905,915 USD 14,760,044 19/12/2018 (221,003) (0.01)
MXN 5,566,840,150 USD 286,546,721 19/12/2018 (13,890,949) (0.66)
PLN 600,157,872 USD 162,084,362 19/12/2018 (3,450,648) (0.17)
USD 7,343,169 PHP 387,363,257 19/12/2018 (39,866) (0.00)
USD 43,683,824 SGD 60,057,409 19/12/2018 (111,397) (0.01)
USD 47,625,025 TRY 290,615,195 19/12/2018 (7,669,991) (0.37)
USD 84,872,201 ZAR 1,229,243,851 19/12/2018 (4,182,037) (0.20)
ARS 115,725,767 USD 2,967,327 27/12/2018 (859) (0.00)
BRL 268,558,580 USD 69,456,003 03/01/2019 (416,106) (0.02)
ARS 197,625,967 USD 5,049,207 14/01/2019 (102,374) (0.00)
USD 20,330,936 IDR 295,272,455,869 14/01/2019 (217,272) (0.01)
USD 60,007,766 INR 4,390,288,204 15/01/2019 (2,658,078) (0.13)
USD 19,558,033 KRW 21,990,217,382 28/01/2019 (77,482) (0.00)
RUB 2,217,931,707 USD 32,991,616 21/02/2019 (137,506) (0.01)
CZK 1,038,948,130 EUR 39,911,927 20/03/2019 (23,087) (0.00)
EUR 6,489,352 PLN 28,048,926 20/03/2019 (4,381) (0.00)
USD 93,693,996 CNH 653,328,234 20/03/2019 (57,024) (0.00)
外国為替予約取引未実現損失
(51,582,472) (2.46)
63/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約－(0.60％)
投資主
未実現利益
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
金利スワップ
10,300,000 Floating (BRL 1 month LIBOR) Fixed 6.900％ BRL 02/01/2019 10,390 0.00
1,415,974,137 Floating (BRL 1 month LIBOR) Fixed 7.250％ BRL 02/01/2020 341,856 0.02
132,575,000 Floating (BRL 1 month BRCDI) Fixed 8.000％ BRL 04/01/2021 24,787 0.00
972,350,000 Floating (CNY 3 month LIBOR) Fixed 3.000％ CNY 19/09/2020 262,908 0.01
255,440,000 Floating (CNY 3 month LIBOR) Fixed 3.000％ CNY 19/12/2020 95,922 0.01
23,074,240,000 Floating (HUF 6 month BUBOR) Fixed 1.750％ HUF 19/06/2021 223,431 0.01
260,331,330,000 Floating (KRW 3 month LIBOR) Fixed 2.000％ KRW 19/12/2020 44,459 0.00
2,843,225,000 Fixed 8.050％ Floating (MXN 1 month TIIE) MXN 16/12/2020 1,172,207
0.06
101,710,000 Fixed 5.500％ Floating (MXN 1 month TIIE) MXN 09/03/2022 249,016 0.01
136,190,000 Fixed 5.660％ Floating (MXN 1 month LIBOR) MXN 24/01/2025 1,052,311 0.05
449,625,000 Floating (PLN 6 month WIBOR) Fixed 2.000％ PLN 19/09/2020 248,424 0.01
952,710,000 Floating (PLN 6 month WIBOR) Fixed 2.000％ PLN 20/03/2021 533,320 0.03
441,730,000 Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 2.000％ THB 19/12/2020 43,798 0.00
427,690,000 Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 2.000％ THB 19/12/2020 41,123 0.00
743,110,000 Floating (THB 6 month LIBOR) Fixed 2.000％ THB 19/12/2020 60,446 0.00
87,900,000 Floating (USD 3 month LIBOR) Fixed 3.000％ USD 20/09/2028 240,871 0.01
5,000 Fixed 7.330％ Floating (ZAR 3 month JIBAR) ZAR 21/03/2020 1 0.00
364,730,000 Floating (ZAR 3 month JIBAR) Fixed 7.750％ ZAR 19/06/2021 74,197 0.00
金利スワップ未実現利益
4,719,467 0.22
クレジット・デフォルト・スワップ
36,340,000 Fixed 1.000％ Floating (CDX.EM.30-V1 Index) USD 20/12/2023 158,996 0.01
0.01
クレジット・デフォルト・スワップ未実現利益
158,996
スワップ契約未実現利益合計
4,878,463 0.23
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
金利スワップ
4,682,850,000 Fixed 3.250％ Floating (CLP 6 month CLICP) CLP 20/09/2020 (11,709) (0.00)
15,769,025,000 Fixed 3.750％ Floating (CLP 6 month CLICP) CLP 19/12/2020 (101,917) (0.01)
25,000 Fixed 4.000％ Floating (CLP 6 month LIBOR) CLP 19/12/2021 (0) (0.00)
24,229,380,000 Fixed 5.110％ Floating (COP 3 month DTF) COP 15/04/2019 (26,079) (0.00)
10,055,690,000 Fixed 5.190％ Floating (COP 3 month COOVI) COP 22/04/2019 (12,306) (0.00)
23,477,675,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (420) (0.00)
27,962,000,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (36,701) (0.00)
2,243,925,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (920) (0.00)
110,128,050,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (47,962) (0.00)
52,696,075,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (96,140) (0.00)
34,848,150,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (60,724) (0.00)
34,890,325,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (59,692) (0.00)
27,962,000,000 Floating (COP 1 month COOVI) Fixed 4.750％ COP 20/06/2020 (45,166) (0.00)
4,171,050,000 Fixed 2.500％ Floating (CZK 6 month PRIBOR) CZK 20/03/2021 (137,219) (0.01)
3,310,000 Fixed 0.750％ Floating (EUR 6 month EURIBOR) EUR 19/12/2023 (25,205) (0.00)
13,709,030,000 Floating (HUF 6 month BUBOR) Fixed 0.600％ HUF 19/09/2020 (64,540) (0.00)
107,193,830,000 Fixed 2.250％ Floating (KRW 3 month LIBOR) KRW 20/09/2028 (416,906) (0.02)
421,150,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.000％ MXN 15/12/2021 (363,670) (0.02)
1,685,775,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.100％ MXN 13/12/2023 (2,550,432) (0.12)
657,725,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.200％ MXN 10/12/2025 (1,353,904) (0.06)
395,040,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.300％ MXN 22/04/2027 (59,532) (0.00)
599,490,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 7.500％ MXN 09/06/2027 (2,404,687) (0.12)
813,650,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.010％ MXN 29/06/2027 (1,702,091) (0.08)
104,360,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.590％ MXN 03/09/2027 (132,641) (0.01)
160,500,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 5.720％ MXN 21/03/2028 (1,731,453) (0.08)
358,850,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.290％ MXN 18/10/2028 (119,059) (0.01)
3,114,100,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 9.300％ MXN 27/10/2028 (218,155) (0.01)
459,475,000 Floating (MXN 1 month TIIE) Fixed 8.300％ MXN 06/12/2028 (738,026) (0.04)
17,430,000 Fixed 2.960％ Floating (PLN 6 month WIBOR) PLN 22/12/2027 (143,859) (0.01)
30,660,000 Fixed 2.958％ Floating (PLN 6 month WIBOR) PLN 27/12/2027 (251,008) (0.01)
61,025,000 Fixed 3.250％ Floating (USD 3 month LIBOR) USD 27/10/2028 (149,353) (0.01)
金利スワップ未実現損失
(13,061,476) (0.62)
64/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,060,000 USD 20/03/2019 (2,580) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
5,230,000 USD 20/03/2019 (12,998) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,970,000 USD 20/03/2019 (4,740) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
480,000 USD 20/03/2019 (1,141) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
3,130,000 Fixed 1.000％ USD 20/03/2019 (7,928) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
4,260,000 USD 20/03/2019 (10,549) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,960,000 USD 20/03/2019 (4,770) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
3,080,000 USD 20/03/2019 (7,483) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
1,400,000 USD 20/03/2019 (3,347) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000％
2,870,000 USD 20/03/2019 (6,616) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,550,000 USD 20/03/2019 (5,768) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,300,000 USD 20/03/2019 (2,904) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
2,100,000 Fixed 1.000% USD 20/03/2019 (5,111) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
620,000 USD 20/03/2019 (1,394) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
880,000 USD 20/03/2019 (2,141) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,010,000 USD 20/03/2019 (10,908) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/03/2019 (9,450) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/03/2019 (9,323) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/03/2019 (9,071) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,260,000 USD 20/06/2019 (13,350) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,560,000 USD 20/06/2019 (6,328) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
660,000 USD 20/06/2019 (2,694) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
6,260,000 USD 20/06/2019 (25,557) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
410,000 USD 20/06/2019 (1,696) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
870,000 USD 20/06/2019 (3,617) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,260,000 USD 20/06/2019 (9,319) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
290,000 USD 20/06/2019 (1,222) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
1,420,000 Fixed 1.000% USD 20/06/2019 (6,162) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,890,000 USD 20/06/2019 (17,449) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
13,470,000 USD 20/06/2019 (64,851) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
1,950,000 Fixed 1.000% USD 20/06/2019 (7,085) (0.00)
China)
65/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,270,000 USD 20/06/2019 (8,502) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,700,000 USD 20/06/2019 (19,937) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
970,000 USD 20/06/2019 (4,416) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,080,000 USD 20/06/2019 (12,677) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
1,340,000 Fixed 1.000% USD 20/06/2019 (5,506) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
7,380,000 USD 20/06/2019 (23,060) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,600,000 USD 20/06/2019 (10,823) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
4,340,000 USD 20/06/2019 (17,720) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,600,000 USD 20/06/2019 (12,204) (0.00)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,250,000 USD 20/12/2020 (140,306) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,500,000 USD 20/12/2020 (88,783) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
14,910,000 USD 20/12/2020 (293,931) (0.02)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,180,000 USD 20/12/2020 (98,656) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
10,520,000 USD 20/12/2020 (172,026) (0.01)
International Bond)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,720,000 USD 20/12/2020 (28,632) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,170,000 USD 20/12/2020 (37,166) (0.00)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
6,470,000 USD 20/12/2020 (117,638) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
18,180,000 USD 20/12/2020 (361,847) (0.02)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
13,210,000 USD 20/12/2020 (252,865) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
460,000 USD 20/12/2020 (8,327) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,720,000 USD 20/12/2020 (47,387) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
3,420,000 USD 20/12/2020 (57,606) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,620,000 USD 20/06/2021 (121,018) (0.01)
International Bond)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,430,000 USD 20/06/2021 (78,771) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,350,000 USD 20/06/2021 (84,777) (0.01)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
14,320,000 USD 20/06/2021 (234,131) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
10,310,000 USD 20/06/2021 (216,484) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,680,000 USD 20/06/2021 (34,970) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
6,030,000 USD 20/06/2021 (124,588) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,530,000 USD 20/06/2021 (98,017) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,630,000 USD 20/06/2021 (35,848) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
370,000 USD 20/06/2021 (8,146) (0.00)
International Bond)
66/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
スワップ契約
投資主
未実現損失
現地通貨建 償還年月
資本割合
支払 受取 通貨
想定元本額 日／満期日
(米ドル)
(％)
クレジット・デフォルト・スワップ
Floating (China Government
Fixed 1.000%
770,000 USD 20/06/2021 (15,940) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
630,000 USD 20/06/2021 (13,190) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,360,000 USD 20/06/2021 (49,134) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,140,000 USD 20/06/2021 (87,947) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,450,000 USD 20/06/2021 (93,209) (0.01)
International Bond)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
3,560,000 USD 20/06/2021 (66,509) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
1,550,000 USD 20/06/2021 (28,958) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,730,000 USD 20/06/2021 (49,044) (0.00)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
5,220,000 USD 20/06/2021 (93,462) (0.01)
China)
Floating (People’s Republic of
Fixed 1.000%
2,250,000 USD 20/06/2021 (37,967) (0.00)
China)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
1,580,000 USD 20/06/2021 (27,140) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
2,840,000 USD 20/06/2021 (48,784) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
4,070,000 USD 20/06/2021 (65,234) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
390,000 USD 20/12/2021 (7,726) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,760,000 USD 20/12/2021 (132,590) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
8,110,000 USD 20/06/2022 (53,443) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,410,000 USD 20/06/2022 (70,709) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
12,330,000 USD 20/06/2022 (141,542) (0.01)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
5,710,000 USD 20/06/2022 (60,880) (0.00)
International Bond)
Floating (China Government
Fixed 1.000%
7,790,000 USD 20/06/2022 (43,303) (0.00)
International Bond)
クレジット・デフォルト・スワップ未実現損失
(4,321,028) (0.21)
スワップ契約未実現損失合計
(17,382,504) (0.83)
投資評価額（取得原価 米ドル 2,313,911,135） 1,987,616,185 95.02
その他資産・負債
104,262,777 4.98
投資主資本
2,091,878,961 100.00
評価額
投資合計
投資主資本割合(％)
(米ドル)
デリバティブ取引を除く投資合計（取得原価 米ドル 2,313,911,135） 2,016,128,849 96.38
先物取引未実現利益
173,085 0.01
先物取引未実現損失
(346,603) (0.02)
ノン・デリバラブル債券先渡取引未実現利益
80,867 0.00
外国為替予約取引未実現利益
35,666,499 1.71
外国為替予約取引未実現損失 (51,582,472) (2.46)
スワップ契約未実現利益
4,878,463 0.23
スワップ契約未実現損失
(17,382,504) (0.83)
その他資産・負債
104,262,777 4.98
投資主資本
2,091,878,961 100.00
67/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
ゴールドマン・サックス・ファンズ S.I.C.A.V.－ゴールドマン・サックス・エマージング・マーケッツ・エクイ
ティ・ポートフォリオ IXシェアクラス
資産負債計算書
2018年11月30日現在
(単位：米ドル)
資産
デリバティブを除く投資有価証券時価評価額 2,870,674,891
現金 36,572,164
投資売却未収金 20,304,231
投資信託証券売却未収金 2,757,685
スワップ契約を除く未収配当金 197,978
未収配当税還付金 49,803
有価証券貸付にかかる未収利息 54,810
60,287
その他資産
資産合計 2,930,671,849
負債
当座借越 44
受入保証金 16
投資購入未払金 33,259,820
投資信託証券買戻未払金 11,685,771
スワップ契約を除く未払利息 44,724
有価証券貸付にかかる未払手数料 5,481
未払投資顧問報酬 2,533,299
未払管理事務代行報酬 33,165
未払保管費用 145,698
未払販売報酬およびサービシング報酬 129,211
未払年次税 121,335
未払キャピタル・ゲイン税 559,738
未払監査報酬 22,394
未払管理会社報酬 50,511
未払取締役報酬 8,331
未払弁護士報酬 26,866
未払保険料 8,002
未払印刷費 81,081
未払税務報告報酬 59,002
未払支払代理人報酬 5,310
未払規制報告報酬 41,042
142,099
その他負債
負債合計 48,962,940
投資主資本 2,881,708,909
68/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資有価証券明細表
2018年11月30日現在
投資主
評価額
資本割合
株数 銘柄名称
(米ドル)
(％)
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券
普通株式－96.60％
アルゼンチン
MercadoLibre, Inc. (Internet)
49,873 17,835,083 0.62
ブラジル
Azul S.A.-ADR (Airlines)
199,530 5,287,545 0.18
Azul S.A.-Preferred (Airlines)
2,050,500 18,178,341 0.63
B3 S.A. - Brasil Bolsa Balcao (Diversified Financial Services)
4,694,253 34,329,625 1.19
Banco Bradesco S.A.-ADR (Banks)
747,191 7,419,607 0.26
Banco Bradesco S.A.-Preferred (Banks)
5,290,752 52,814,910 1.83
BB Seguridade Participacoes S.A. (Insurance)
2,560,540 18,877,128 0.66
CVC Brasil Operadora e Agencia de Viagens S.A. (Leisure Time)
1,007,500 15,755,155 0.55
Fleury S.A. (Healthcare Services)
2,371,700 13,272,436 0.46
Pagseguro Digital Ltd. "A" (Diversified Financial Services)
591,908 13,063,409 0.45
Sao Martinho S.A. (Food, Beverages & Tobacco)
1,599,900 7,495,413 0.26
StoneCo Ltd. (Computers)
293,697 6,570,002 0.23
Wiz Solucoes e Corretagem de Seguros S.A. (Insurance) 9,056,123 0.31
4,969,100
202,119,694 7.01
ケイマン諸島
58.com, Inc.-ADR (Internet)
290,768 16,951,774 0.59
中国
Alibaba Group Holding Ltd.-ADR (Internet)
721,114 114,217,246 3.96
Anhui Conch Cement Co., Ltd. "H" (Building Materials)
5,031,500 26,303,147 0.91
ANTA Sports Products Ltd. (Retail)
3,696,000 16,816,370 0.58
China Merchants Bank Co., Ltd. "H" (Banks)
15,605,500 64,649,094 2.24
China Petroleum & Chemical Corp. "H" (Oil & Gas)
37,212,000 31,534,886 1.10
Geely Automobile Holdings Ltd. (Automobile Manufacturers)
10,262,000 20,259,547 0.70
Huami Corp.-ADR (Retail)
1,298,669 12,752,930 0.44
Inner Mongolia Yili Industrial Group Co., Ltd. "A" (Food, Beverages & Tobacco)
6,682,632 22,915,288 0.80
Kweichow Moutai Co., Ltd. "A" (Food, Beverages & Tobacco)
550,902 44,824,478 1.56
Minth Group Ltd. (Auto Parts & Equipment)
6,030,000 20,269,083 0.70
New Oriental Education & Technology Group, Inc.-ADR (Commercial Services)
311,353 18,142,539 0.63
Ping An Insurance Group Co. of China Ltd. "H" (Insurance)
8,919,000 86,366,339 3.00
Silergy Corp. (Electronics)
709,727 11,228,272 0.39
Tencent Holdings Ltd. (Internet) 172,906,651 6.00
4,363,500
663,185,870 23.01
コロンビア
Banco Davivienda S.A.-Preferred (Banks)
561,030 5,598,081 0.20
Banco de Bogota S.A. (Banks)
19,869 359,687 0.01
Grupo Aval Acciones y Valores S.A.-ADR (Banks)
63,405 401,988 0.01
Grupo Aval Acciones y Valores S.A.-Preferred (Banks) 205,964 0.01
644,170
6,565,720 0.23
チェコ
Moneta Money Bank AS 144A (Banks)
7,404,573 25,582,304 0.89
エジプト
Commercial International Bank Egypt SAE-GDR (Banks)
1,881,153 8,041,929 0.28
ジョージア
Bank of Georgia Group Plc. (Banks)
112,834 1,971,207 0.07
TBC Bank Group Plc. (Banks) 9,080,784 0.31
478,280
11,051,991 0.38
ギリシャ
JUMBO S.A. (Retail)
829,415 12,280,957 0.43
Sarantis S.A. (Cosmetics/Personal Care) 11,106,263 0.38
1,387,542
23,387,220 0.81
香港
AIA Group Ltd. (Insurance)
10,065,000 82,209,727 2.85
1,845,818 Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (Diversified Financial Services) 53,774,819 1.87
IMAX China Holding, Inc. 144A (Entertainment)
3,480,700 9,076,953 0.32
Sino Biopharmaceutical Ltd. (Pharmaceuticals)
28,537,000 26,053,091 0.90
Techtronic Industries Co., Ltd. (Hand/Machine Tools) 11,513,682 0.40
2,136,500
182,628,272 6.34
69/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
資本割合
株数 銘柄名称
(米ドル)
(％)
普通株式
インド
Abbott India Ltd. (Pharmaceuticals)
61,790 6,583,332 0.23
Aditya Birla Fashion and Retail Ltd. (Retail)
3,167,303 8,234,246 0.29
AIA Engineering Ltd. (Metal Fabricate/Hardware)
777,148 18,962,724 0.66
Amber Enterprises India Ltd. (Building Materials)
780,618 10,308,231 0.36
Atul Ltd. (Chemicals)
144,454 7,196,023 0.25
Axis Bank Ltd. (Banks)
1,276,686 11,469,563 0.40
Bajaj Finance Ltd. (Diversified Financial Services)
561,858 20,473,747 0.71
Bharat Financial Inclusion Ltd. (Diversified Financial Services)
1,002,195 14,720,844 0.51
Crompton Greaves Consumer Electricals Ltd. (Home Furnishings)
5,129,210 15,980,123 0.56
Divi's Laboratories Ltd. (Pharmaceuticals)
895,231 18,498,944 0.64
Edelweiss Financial Services Ltd. (Diversified Financial Services)
6,055,668 14,772,635 0.51
Eicher Motors Ltd. (Automobile Manufacturers)
41,853 14,069,789 0.49
Hindustan Zinc Ltd. (Mining)
3,100,570 11,880,732 0.41
ICICI Lombard General Insurance Co., Ltd. 144A (Insurance)
1,250,869 14,973,834 0.52
Info Edge India Ltd. (Commercial Services)
632,225 14,025,034 0.49
Jindal Steel & Power Ltd. (Iron/Steel)
4,731,034 10,475,016 0.36
Larsen & Toubro Infotech Ltd. 144A (Computers)
451,386 10,180,882 0.35
Maruti Suzuki India Ltd. (Automobile Manufacturers)
296,935 32,666,635 1.13
MRF Ltd. (Auto Parts & Equipment)
13,905 13,438,399 0.47
Navin Fluorine International Ltd. (Chemicals)
935,997 9,475,329 0.33
Odisha Cement Ltd. (Building Materials)
1,023,410 17,382,443 0.60
Prestige Estates Projects Ltd. (Real Estate)
2,610,575 8,122,463 0.28
Procter & Gamble Hygiene & Health Care Ltd. (Cosmetics/Personal Care)
73,335 10,070,186 0.35
TeamLease Services Ltd. (Commercial Services)
583,264 23,749,638 0.82
Tech Mahindra Ltd. (Software)
2,076,654 21,048,001 0.73
Thermax Ltd. (Machinery-Diversified) 5,694,635 0.20
380,904
364,453,428 12.65
インドネシア
Bank Central Asia Tbk PT (Banks)
22,300,200 40,644,350 1.41
BFI Finance Indonesia Tbk PT (Diversified Financial Services)
158,939,200 6,723,176 0.23
Semen Indonesia Persero Tbk PT (Building Materials) 10,269,979 0.36
12,203,600
57,637,505 2.00
ルクセンブルク
Nexa Resources S.A. (Mining)
1,054,924 13,281,493 0.46
マレーシア
British American Tobacco Malaysia Bhd (Food, Beverages & Tobacco)
2,278,900 20,531,612 0.71
Bursa Malaysia Bhd (Diversified Financial Services) 25,661,126 0.89
15,361,800
46,192,738 1.60
メキシコ
Alsea SAB de CV (Retail)
8,169,005 20,468,732 0.71
Bolsa Mexicana de Valores SAB de CV (Diversified Financial Services)
13,283,900 22,185,591 0.77
Grupo Cementos de Chihuahua SAB de CV (Building Materials)
3,351,600 17,600,511 0.61
Grupo Financiero Banorte SAB de CV "O" (Banks)
3,701,900 16,734,051 0.58
Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR (Diversified Financial Services) 12,105,444 0.42
5,761,371
89,094,329 3.09
ペルー
Alicorp S.A. (Food, Beverages & Tobacco)
4,468,740 13,541,636 0.47
8,805,386 BBVA Banco Continental S.A. (Banks) 9,762,069 0.34
Credicorp Ltd. (Banks)
94,652 21,031,674 0.73
298,785 Intercorp Financial Services, Inc. (Diversified Financial Services) 11,951,400 0.41
56,286,779 1.95
フィリピン
Jollibee Foods Corp. (Retail)
4,065,910 21,593,845 0.75
ポーランド
Dino Polska S.A. 144A (Food, Beverages & Tobacco)
989,020 24,617,049 0.85
KRUK S.A. (Diversified Financial Services) 10,795,644 0.38
236,579
35,412,693 1.23
ルーマニア
Banca Transilvania S.A. (Banks)
26,118,363 15,129,656 0.52
ロシア
LUKOIL PJSC-ADR (Oil & Gas)
821,847 59,723,622 2.07
Moscow Exchange MICEX-RTS PJSC (Diversified Financial Services)
6,950,961 9,351,583 0.32
70/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
資本割合
株数 銘柄名称
(米ドル)
(％)
普通株式
ロシア
Sberbank of Russia PJSC (Banks) 32,752,428 1.14
11,400,938
101,827,633 3.53
南アフリカ
Absa Group Ltd. (Banks)
2,298,221 25,686,367 0.89
Bid Corp Ltd. (Food, Beverages & Tobacco)
386,053 7,220,519 0.25
Dis-Chem Pharmacies Ltd. 144A (Retail)
6,536,189 15,317,321 0.53
FirstRand Ltd. (Banks)
3,775,501 18,396,962 0.64
JSE Ltd. (Diversified Financial Services)
1,814,694 21,745,378 0.75
Santam Ltd. (Insurance)
748,068 17,149,576 0.60
Transaction Capital Ltd. (Diversified Financial Services) 17,402,407 0.60
12,898,516
122,918,530 4.26
韓国
Hankook Tire Co., Ltd. (Auto Parts & Equipment)
870,231 33,227,072 1.15
Korea Kolmar Co., Ltd. (Cosmetics/Personal Care)
211,377 12,922,024 0.45
LG Chem Ltd. (Chemicals)
129,078 39,804,046 1.38
LG Electronics, Inc. (Home Furnishings)
223,524 14,462,765 0.50
NAVER Corp. (Internet)
100,120 11,301,392 0.39
NCSoft Corp. (Internet)
75,709 34,579,598 1.20
Orange Life Insurance Ltd. 144A (Insurance)
1,100,646 29,563,186 1.03
Orion Corp. (Food, Beverages & Tobacco)
83,694 8,325,117 0.29
Osstem Implant Co., Ltd. (Healthcare Products)
99,804 4,718,865 0.17
Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd. (Electronics)
216,027 23,233,408 0.81
Samsung Electronics Co., Ltd. (Semiconductors)
3,481,558 130,051,693 4.51
Samsung Fire & Marine Insurance Co., Ltd. (Insurance)
48,900 11,890,517 0.41
SK Hynix, Inc. (Semiconductors) 18,519,954 0.64
298,123
372,599,637 12.93
台湾
FIT Hon Teng Ltd. 144A (Electronics)
37,764,000 16,188,517 0.56
Kingpak Technology, Inc. (Entertainment)
1,330,000 6,415,544 0.22
Largan Precision Co., Ltd. (Miscellaneous Manufacturing)
260,000 28,412,872 0.99
Nien Made Enterprise Co., Ltd. (Home Furnishings)
1,249,000 9,108,540 0.32
President Chain Store Corp. (Retail)
959,000 9,904,089 0.34
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd. (Semiconductors)
17,451,444 127,896,152 4.44
Win Semiconductors Corp. (Semiconductors) 15,788,287 0.55
3,847,000
213,714,001 7.42
タイ
Airports of Thailand PCL (Construction & Engineering)
11,675,500 22,647,332 0.79
Kasikornbank PCL (Banks) 9,019,129 0.31
1,532,000
31,666,461 1.10
トルコ
Eregli Demir ve Celik Fabrikalari TAS (Iron/Steel)
4,387,163 6,428,108 0.22
Sok Marketler Ticaret AS (Food, Beverages & Tobacco) 11,639,092 0.41
5,411,606
18,067,200 0.63
アラブ首長国連邦
NMC Health Plc. (Healthcare Services)
721,681 31,597,540 1.10
米国
Nexteer Automotive Group Ltd. (Auto Parts & Equipment)
7,378,000 11,122,037 0.39
ベトナム
Vietnam Dairy Products JSC (Food, Beverages & Tobacco)
4,351,480 23,878,180 0.83
普通株式合計（取得原価 米ドル 2,663,189,072） 2,783,823,542 96.60
新株予約権証券－0.75％
スイス
Contemporary Amperex Technology Co.,Ltd. -UBS AG, exp. 07/19-Warrants (Energy
1,866,259 21,497,133 0.75
Sources)
新株予約権証券合計（取得原価 米ドル 19,763,820） 21,497,133 0.75
投資信託証券－2.27％
アイルランド
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF
2,479,295 65,354,216 2.27
投資信託証券合計（取得原価 米ドル 63,633,316） 65,354,216 2.27
公認の金融商品取引所に上場されている譲渡性有価証券合計（取得原価 米ドル 2,746,586,208） 2,870,674,891 99.62
投資評価額（取得原価 米ドル 2,746,586,208） 2,870,674,891 99.62
その他資産・負債
11,034,018 0.38
投資主資本
2,881,708,909 100.00
71/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資主
評価額
資本割合
投資合計
(米ドル)
(％)
投資合計（取得原価 米ドル 2,746,586,208） 2,870,674,891 99.62
その他資産・負債 11,034,018 0.38
投資主資本
2,881,708,909 100.00
72/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
２【ファンドの現況】
【純資産額計算書】
（2019年７月31日現在）
Ⅰ 資産総額 2,721,583,811円
Ⅱ 負債総額 965,224円
Ⅲ 純資産総額(Ⅰ－Ⅱ) 2,720,618,587円
Ⅳ 発行済口数 5,276,126,172口
Ⅴ １口当たり純資産額(Ⅲ／Ⅳ) 0.5156円
73/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第４【内国投資信託受益証券事務の概要】
a 受益権の名義書換
該当事項はありません。
b 受益者に対する特典
該当事項はありません。
c 受益権の譲渡制限
該当事項はありません。ただし、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託銀行に対抗
することができません。
d そ の 他
本ファンドの受益権は振替受益権であり、委託会社はやむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示
する受益証券を発行しません。
74/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第三部【委託会社等の情報】
第１【委託会社等の概況】
１【委託会社等の概況】
(1）資本金の額（本書提出日現在）
① 資本金の額：金４億9,000万円
② 発行する株式の総数：8,000株
③ 発行済株式の総数：6,400株
④ 最近５年間における主な資本の額の増減：該当事項はありません。
(2）委託会社等の機構
① 委託会社の業務運営の組織体系は以下の通りです。
経営の意思決定機関として取締役会をおきます。取締役会は、委託会社の業務執行の基本方針を決定し、取締
役の職務を監督します。代表取締役である社長は、委託会社を代表し、全般の業務執行について指揮統括しま
す。取締役は、委嘱された業務の執行にあたり、また、社長に事故あるときにその職務を代行します。
委託会社の業務執行にかかる重要事項を審議する機関として経営委員会をおきます。経営委員会は、取締役会
に直属し、定時取締役会が開催されない期間においては、委託会社の業務執行に関して法令により認められる限
度で取締役会が有する一切の権限を保持し、執行します（取締役会の専権事項を除きます。）。
リスク検討委員会は、経営委員会の監督の下に、当社の一切の活動における法令遵守、内部統制、オペレー
ショナル・リスク、システム・リスク等のリスク、及び関連するレピュテーション上の問題を監視・監督し、当
社の経営理念に沿った各種規定及び業務手順が整備されていることを確保するため、権限を行使することができ
ます。また、リスク検討委員会は、適用法令、協会規則、投資信託約款、顧客との運用ガイドラインを遵守する
とともに、善良なる管理者としての注意義務および忠実義務の観点から受託者としての責任を遵守するため（議
決権行使に関する方針を含みます。）、必要な報告徴収、調査、検討、決定等を行うことができます。
新商品等検討委員会は、経営委員会の監督の下に、新商品等検討委員会規則に基づき、新商品、投資信託の分
配方針等に関する正式な検討プロセスを維持することに責任を持ちます。
監査役は、委託会社の会計監査および業務監査を行います。業務の執行は、取締役が行います。
② 投資運用の意思決定機構
委託会社における投資運用の意思決定は運用本部所属の各部において行われます。運用本部は以下のような部
によって構成されています。運用本部の各部では株式運用部長、計量運用部長および債券通貨運用部長がその所
属員を指揮監督し、部の業務を統括しています。株式運用部は、日本株の運用を、計量運用部は、計量運用によ
るタイミング戦略、株式国別配分、債券国別配分および通貨配分などの各戦略をはじめとする多資産クラスの運
用ならびに計量運用手法による株式の運用を、債券通貨運用部は、債券および通貨の運用をそれぞれ担当しま
す。それぞれの運用部は各資産クラスの運用について独立した責任と権限をもち、投資運用に関する意思決定を
行います。また、運用本部には、上記のほかに、運用投資戦略部、オルタナティブ・インベストメンツ・アン
ド・マネージャー・セレクション部、不動産運用部、マルチプロダクト・ファンド部、スチュワードシップ責任
推進部およびオルタナティブ投資室があります。
75/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
投資運用の意思決定には、委託会社が属するゴールドマン・サックスの資産運用グループのリソースが活用さ
れます。委託会社の運用本部はゴールドマン・サックスの資産運用グループのポートフォリオ・マネジメント・
チームの構成員として、他の構成員たる様々な地域のポートフォリオ・マネジメント・チームとグローバルな情
報交換を行っています。
２【事業の内容及び営業の概況】
① 事業の内容
投資信託及び投資法人に関する法律に定める投資信託委託会社である委託会社は、証券投資信託の設定を行う
とともに金融商品取引法に定める金融商品取引業者としてその投資運用業務および投資助言業務を行っていま
す。また、金融商品取引法に定める第一種金融商品取引業務および第二種金融商品取引業務を行っています。
② 委託会社の運用するファンド
2019年8月末現在、委託会社が運用する証券投資信託は以下のとおりです（親投資信託を除きます。）。
種類 本数 純資産総額（円）
追加型株式投資信託 114 2,120,485,203,071
単位型株式投資信託 2 72,130,698,611
合計
116 2,192,615,901,682
76/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
３【委託会社等の経理状況】
１．財務諸表及び中間財務諸表の作成方法について
当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下
「財務諸表等規則」という。）並びに同規則第２条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成
19年内閣府令第52号）に基づいて作成しております。
当社の中間財務諸表は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38
号）並びに同規則第38条及び第57条の規定に基づき「金融商品取引業等に関する内閣府令」（平成19年内閣府令第
52号）に基づいて作成しております。
なお、財務諸表及び中間財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
２．監査証明について
当社は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、第24期事業年度（2018年１月１日から2018年12月
31日まで）の財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人により監査を受けております。また、金融商品取
引法第193条の２第１項の規定に基づき、第25期事業年度の中間会計期間（2019年１月１日から2019年６月30日ま
で）の中間財務諸表について、ＰｗＣあらた有限責任監査法人の中間監査を受けております。
77/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（１）【貸借対照表】
第23期 第24期
期別
（平成29年12月31日現在） （平成30年12月31日現在）
資産の部
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
千円 千円 ％ 千円 千円 ％
流動資産
現金・預金 11,496,401 11,450,982
有価証券 6,699,989 －
短期貸付金 － 6,000,000
支払委託金 25 18
収益分配金 25 18
前払費用 72,612 89,854
未収委託者報酬 1,925,268 2,217,464
未収運用受託報酬 2,636,495 2,097,668
未収収益 87,473 6,481
その他流動資産 12,253 174
繰延税金資産 842,571 705,640
流動資産計 23,773,090 95.3 22,568,282 94.9
固定資産
無形固定資産 111,180 234,597
ソフトウェア 111,180 234,597
投資その他の資産 1,049,033 976,884
投資有価証券 641,762 608,933
長期差入保証金 48,808 51,741
繰延税金資産 309,126 250,271
その他の投資等 49,336 65,937
固定資産計 1,160,214 4.7 1,211,482 5.1
資産合計 24,933,304 100.0 23,779,765 100.0
78/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第23期 第24期
期別
（平成29年12月31日現在） （平成30年12月31日現在）
負債の部
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
千円 千円 ％ 千円 千円 ％
流動負債
預り金 92,132 95,313
未払金 2,494,574 2,344,602
未払収益分配金 128 140
未払手数料 653,474 730,069
その他未払金 1,840,971 1,614,391
未払費用 ＊１ 3,177,606 2,616,019
一年内返済予定の関係会社
－ 3,000,000
長期借入金
未払法人税等 1,279,821 1,114,060
未払消費税等 295,545 176,395
その他流動負債 155,820 190,026
流動負債計 7,495,502 30.1 9,536,418 40.1
固定負債
関係会社長期借入金 3,000,000 －
退職給付引当金 112,504 218,427
長期未払費用 ＊１ 1,696,313 1,047,976
固定負債計 4,808,818 19.3 1,266,403 5.3
負債合計 12,304,320 49.3 10,802,822 45.4
79/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第23期 第24期
期別
（平成29年12月31日現在） （平成30年12月31日現在）
純資産の部
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
千円 千円 ％ 千円 千円 ％
株主資本
資本金 490,000 490,000
資本剰余金 390,000 390,000
資本準備金 390,000 390,000
利益剰余金 11,678,385 12,021,369
その他利益剰余金 11,678,385 12,021,369
繰越利益剰余金 11,678,385 12,021,369
株主資本合計 12,558,385 50.4 12,901,369 54.3
評価・換算差額等
その他有価証券評価差額金 70,597 75,573
評価・換算差額等合計 70,597 0.3 75,573 0.3
純資産合計 12,628,983 50.7 12,976,942 54.6
負債・純資産合計 24,933,304 100.0 23,779,765 100.0
80/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（２）【損益計算書】
第23期 第24期
期別 自 平成29年１月１日 自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日 至 平成30年12月31日
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
営業収益 千円 千円 ％ 千円 千円 ％
委託者報酬 18,588,553 19,586,658
運用受託報酬 ＊２ 9,493,556 9,067,941
その他営業収益 ＊２ 5,212,268 5,277,342
営業収益計 33,294,379 100.0 33,931,942 100.0
営業費用
支払手数料 8,193,557 8,695,366
広告宣伝費 127,648 98,690
調査費
8,178,928 8,283,252
委託調査費 ＊２ 8,178,928 8,283,252
委託計算費 270,331 252,389
営業雑経費 297,394 292,829
通信費 21,828 17,326
印刷費 244,991 239,398
営
協会費 30,573 36,104
経
業
営業費用計 17,067,860 51.3 17,622,528 51.9
常
損
損
益
一般管理費
益
の
の
給料 7,573,594 7,374,416
部
部
役員報酬 222,812 245,599
給料・手当 3,117,447 3,318,727
賞与 1,854,946 1,622,259
＊１
株式従業員報酬 768,165 646,616
＊２
その他の報酬 1,610,221 1,541,213
交際費
62,263 88,836
寄付金 40,185 91,847
旅費交通費 205,560 285,144
租税公課 127,967 135,737
不動産賃借料 78,412 203
退職給付費用 205,064 399,079
固定資産減価償却費 74,126 50,440
事務委託費 1,949,647 2,222,369
諸経費 996,767 995,707
一般管理費計 11,313,590 34.0 11,643,785 34.3
営業利益 4,912,927 14.8 4,665,628 13.7
81/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第23期 第24期
期別 自 平成29年１月１日 自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日 至 平成30年12月31日
注記
科目 内訳 金額 構成比 内訳 金額 構成比
番号
営業外収益 千円 千円 ％ 千円 千円 ％
収益分配金 24,534 25,339
受取利息 30,237 44,729
投資有価証券売却益 31 794
＊１
株式従業員報酬 － 473,820
＊２
営 為替差益 10,974 －
経
業
常 雑益 9,768 29,502
外
損
損 営業外収益計 75,546 0.2 574,186 1.7
益
益
の 営業外費用
の
部
部 支払利息 ＊２ 19,014 18,578
＊１
株式従業員報酬 231,929 －
＊２
為替差損 － 53,104
投資有価証券売却損 － 776
雑損 0 3
営業外費用計 250,944 0.8 72,461 0.2
経常利益 4,737,529 14.2 5,167,353 15.2
税引前当期純利益 4,737,529 14.2 5,167,353 15.2
法人税、住民税及び事業税 1,154,895 3.5 1,630,780 4.8
法人税等調整額 629,884 1.9 193,589 0.6
当期純利益 2,952,749 8.9 3,342,983 9.9
82/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（３）【株主資本等変動計算書】
第23期
（自平成29年１月１日 至平成29年12月31日）
（単位：千円）
株主資本 評価・換算差額等
資本剰余金 利益剰余金
その他利益 その他有 評価・換 純資産合計
株主資本合
資本金 剰余金 価証券評 算差額等
資本準備 資本剰余 利益剰余金 計
価差額金 合計
金 金合計 合計
繰越利益剰
余金
平成29年１月１日残高
490,000 390,000 390,000 8,725,636 8,725,636 9,605,636 62,865 62,865 9,668,501
事業年度中の変動額
当期純利益
2,952,749 2,952,749 2,952,749 2,952,749
株主資本以外の項目
の事業年度中の変動
7,732 7,732 7,732
額（純額）
事業年度中の変動額合
－ － － 2,952,749 2,952,749 2,952,749 7,732 7,732 2,960,482
計
平成29年12月31日残高
490,000 390,000 390,000 11,678,385 11,678,385 12,558,385 70,597 70,597 12,628,983
第24期
（自平成30年１月１日 至平成30年12月31日）
（単位：千円）
株主資本 評価・換算差額等
資本剰余金 利益剰余金
その他利益 その他有 評価・換 純資産合計
株主資本合
資本金 剰余金 価証券評 算差額等
資本準備 資本剰余 利益剰余金 計
価差額金 合計
金 金合計 合計
繰越利益剰
余金
平成30年１月１日残高
490,000 390,000 390,000 11,678,385 11,678,385 12,558,385 70,597 70,597 12,628,983
事業年度中の変動額
剰余金の配当
△3,000,000 △3,000,000 △3,000,000 △3,000,000
当期純利益
3,342,983 3,342,983 3,342,983 3,342,983
株主資本以外の項目
の事業年度中の変動
4,976 4,976 4,976
額（純額）
事業年度中の変動額合
－ － － 342,983 342,983 342,983 4,976 4,976 347,959
計
平成30年12月31日残高
490,000 390,000 390,000 12,021,369 12,021,369 12,901,369 75,573 75,573 12,976,942
83/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
重要な会計方針
１．有価証券の評価基準及び評価方法 その他有価証券
時価のあるもの
時価をもって貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法による原
価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資産直入法に
よっております。
時価のないもの
移動平均法による原価法によっております。
２．固定資産の減価償却の方法 無形固定資産
無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社利用
のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３年）に基
づく定額法によっております。
３．引当金の計上基準 (1）貸倒引当金
貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
し、回収不能見込額を計上しております。
(2）退職給付引当金
当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の年
金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用しておりま
す。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、これの将
来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた会計処理
方法により、引当金を計上しております。数理計算上の差異は、各
事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間以内の一定の
年数（５年）による定額法により按分した額を、それぞれ発生の翌
事業年度から費用処理しております。
(3）金融商品取引責任準備金
金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第46
条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
４．収益および費用の計上基準 「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用して
おります。
５．その他財務諸表作成のための基本とな (1）株式従業員報酬の会計処理方法
る重要な事項 役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・サッ
クス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会計基準
第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び企業会計
基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する会計基準の
適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与された株数に基
づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人件費（一般管理
費）として処理しております。また、ザ・ゴールドマン・サック
ス・グループ・インクとの契約に基づき当社が負担する、権利付与
日以降の株価の変動により発生する損益については営業外損益とし
て処理しております。
(2）消費税等の会計処理
消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
す。
84/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
会計方針の変更
収益認識に関する会計基準及び収益認識に 「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号 平成30年３
関する会計基準の適用指針の適用 月30日）および「収益認識に関する会計基準の適用指針」（企業会計
基準適用指針第30号 平成30年３月30日）を当事業年度から適用して
おります。収益認識会計基準等の適用については、収益認識会計基準
第84項ただし書きに定める経過的な取扱いに従っており、当事業年度
の期首より前に新たな会計方針を遡及適用した場合の累積的影響額
を、当事業年度の期首の利益剰余金に反映させ、当該期首残高から新
たな会計方針を適用しております。これによる財務諸表に与える影響
は軽微であります。
注記事項
（収益認識に関する注記）
第23期 第24期
（平成29年12月31日現在） （平成30年12月31日現在）
該当事項はありません。 当社は、投資運用サービスから委託者報酬、運用受託
報酬およびその他営業収益を稼得しております。これら
には成功報酬が含まれる場合があります。
１．委託者報酬
委託者報酬は、投資信託の信託約款に基づき日々の純資
産価額に対する一定割合として認識され、確定した報酬
を投資信託によって月次、年４回、年２回もしくは年１
回受取ります。当該報酬は投資信託の運用期間にわたり
収益として認識しております。
２．運用受託報酬
運用受託報酬は、対象顧客との投資一任契約に基づき月
末純資産価額に対する一定割合として認識され、確定し
た報酬を対象口座によって年４回、年２回もしくは年１
回受取ります。当該報酬は対象口座の運用期間にわたり
収益として認識しております。また、当社の関係会社か
ら受取る運用受託報酬は、関係会社との契約で定められ
た算式に基づき月次で認識され、月次で受け取ります。
３．その他営業収益
関係会社からの振替収益は、当社の関係会社との契約で
定められた算式に基づき月次で認識され、月次で受取り
ます。当該報酬は当社が関係会社にオフショアファンド
関連のサービス等を提供する期間にわたり収益として認
識しております。
４．成功報酬
成功報酬は対象となるファンドまたは口座の運用益に対
する一定割合、もしくは特定のベンチマークまたはその
他のパフォーマンス目標を上回る超過運用益に対する一
定割合として認識されます。当該報酬は契約上支払われ
ることが確定した時点で収益として認識しております。
85/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（貸借対照表関係）
第23期 第24期
（平成29年12月31日現在） （平成30年12月31日現在）
該当事項はありません。 ＊１ 関係会社項目
関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
ております。
流動負債
未払費用 340,804千円
固定負債
長期未払費用 917,901千円
（損益計算書関係）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
＊１ 株式従業員報酬 ＊１ 株式従業員報酬
役員及び従業員に付与されておりますザ・ゴール 同左
ドマン・サックス・グループ・インク株式に係る報
酬に関するものであり、当該株式の株価及び付与さ
れた株数に基づき算出し配賦されております。
＊２ 関係会社項目 ＊２ 関係会社項目
関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ 関係会社との取引に係るものが次のとおり含まれ
ております。 ております。
営業収益 営業収益
運用受託報酬 2,788,474千円 運用受託報酬 3,415,734千円
その他営業収益 4,457,921千円 その他営業収益 4,802,083千円
営業費用 営業費用
委託調査費 8,178,928千円 委託調査費 8,283,252千円
一般管理費 営業外収益
株式従業員報酬 768,165千円 株式従業員報酬 179,970千円
営業外費用 営業外費用
株式従業員報酬 49,644千円 支払利息 18,578千円
支払利息 19,009千円
86/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（株主資本等変動計算書関係）
第23期（自 平成29年１月１日 至 平成29年12月31日）
１．発行済株式に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式（株） 6,400 － － 6,400
２．配当に関する事項
該当事項はありません。
第24期（自 平成30年１月１日 至 平成30年12月31日）
１．発行済株式に関する事項
株式の種類 当事業年度期首 増加 減少 当事業年度末
普通株式（株） 6,400 － － 6,400
２．配当に関する事項
配当金支払額
配当金の総額 １株当たり
決議 株式の種類 基準日 効力発生日
（千円） 配当額（円）
平成30年９月14日
普通株式 3,000,000 468,750 平成30年９月25日 平成30年９月25日
臨時株主総会
（リース取引関係）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項 同左
はありません。
87/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（金融商品関係）
第23期
（自 平成29年１月１日
至 平成29年12月31日）
(1）金融商品の状況に関する事項
① 金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、コ
マーシャル・ペーパー、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有してお
ります。なお、当社は、資金運用については短期的な預金やコマーシャル・ペーパー等の短期金融商品に限定
する方針です。投資有価証券は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金
融負債は関係会社借入金及びその他未払金であります。
② 金融商品に係るリスク及びその管理体制
金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
であります。
信用リスク
当社の信用リスクは主に、銀行預金、コマーシャル・ペーパー、営業債権（当社が運用する投資信託から受領
する委託者報酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。
銀行預金に係る信用リスクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価すること
によって管理しております。
コマーシャル・ペーパーに係る信用リスクについては、発行体をゴールドマン・サックスのグループ会社と
し、定期的に金額その他条件を見直すことによって管理しております。
また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
市場リスク
当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
流動性および資金調達リスク
当社は、資金運用を預金やコマーシャル・ペーパー等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理し
ており、当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマ
ン・サックスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備え
ております。
88/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第23期
（自 平成29年１月１日
至 平成29年12月31日）
(2）金融商品の時価等に関する事項
平成29年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次の
とおりであります。
（単位：千円）
貸借対照表計上額 時価 差額
現金・預金 11,496,401 11,496,401 －
有価証券
その他有価証券 6,699,989 6,699,989 －
未収委託者報酬 1,925,268 1,925,268 －
未収運用受託報酬 2,636,495 2,636,495 －
投資有価証券
その他投資有価証券 641,762 641,762 －
その他未払金 1,840,971 1,840,971 －
関係会社長期借入金 3,000,000 3,000,000 －
金融商品の時価の算定方法
現金・預金、有価証券、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済され
るため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、投
資信託であり、直近の基準価額によっております。関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市
場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似し
ていると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
現金・預金 11,496,401 － － － － －
有価証券
その他有価証券の
うち満期があるも 6,700,000 － － － － －
の
未収委託者報酬 1,925,268 － － － － －
未収運用受託報酬 2,636,495 － － － － －
長期借入金の返済予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
関係会社長期借入金 － 3,000,000 － － － －
89/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第24期
（自 平成30年１月１日
至 平成30年12月31日）
(1）金融商品の状況に関する事項
① 金融商品の内容及び金融商品に対する取組方針
当社は、投資運用業、投資助言・代理業を含む金融商品取引法により金融商品取引業者が行うことができる
業務、及びこれに付帯関連する業務を行っております。これらの業務に関連し、当社は、主に現金・預金、短
期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及び投資有価証券といった金融資産を保有しております。な
お、当社は、資金運用については短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定する方針です。投資有価証券
は事業推進目的のために保有する当社設定の投資信託であります。また、主な金融負債はその他未払金や一年
内返済予定の関係会社長期借入金であります。
② 金融商品に係るリスク及びその管理体制
金融商品に係るリスクは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク等であります。当社は、効率的なリスク
管理が極めて重要であると考えており、職務の分掌と経営陣による監督は、当社リスク管理手続の重要な要素
であります。
信用リスク
当社の信用リスクは主に、銀行預金、短期貸付金、営業債権（当社が運用する投資信託から受領する委託者報
酬及び投資一任契約に基づき顧客から受領する運用受託報酬等）に係るものがあります。銀行預金に係る信用リ
スクについては、預金先銀行の信用力を口座開設時およびその後継続的に評価することによって管理しておりま
す。短期貸付金に係る信用リスクについては貸付先をゴールドマン・サックス証券株式会社とし、定期的に金額
その他条件を見直すことによって管理しております。
また、営業債権は一年以内に回収される債権であり、社内規程に沿ってリスク管理を行っております。なお、
過去に未収委託者報酬及び未収運用受託報酬を回収できなかったケースはございません。
市場リスク
当社は、海外の関連会社との取引により生じた外国通貨建て資産負債を保有していることから、為替相場の変
動によるリスクに晒されております。当社は為替リスクを管理するため、外貨建資産負債の純額が予め社内で設
定した水準を越える場合、当該通貨の売買を行い、為替リスクを削減しております。また、当社は事業推進目的
のために当社設定の投資有価証券を保有していることから、基準価額の変動による価格変動リスクに晒されてお
ります。係る投資有価証券については運用を行う資産の種類を文書に定め、取得にあたり事前に社内委員会にて
検討・承認をし、保有の目的が達成されたと判断された時点で適時処分しております。
流動性および資金調達リスク
当社は、資金運用を短期的な預金や貸付金等の短期金融商品に限定することで流動性リスクを管理しており、
当社において流動性リスク及び資金調達リスクは非常に低いものと考えております。また、ゴールドマン・サッ
クスのグループ会社との間で融資枠を設定し、緊急時の資金調達手段を確保し、資金調達リスクに備えておりま
す。
90/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第24期
（自 平成30年１月１日
至 平成30年12月31日）
(2）金融商品の時価等に関する事項
平成30年12月31日現在における貸借対照表計上額、貸借対照表日における時価及びその差額については、次の
とおりであります。
（単位：千円）
貸借対照表計上額 時価 差額
現金・預金 11,450,982 11,450,982 －
短期貸付金 6,000,000 6,000,000 －
未収委託者報酬 2,217,464 2,217,464 －
未収運用受託報酬 2,097,668 2,097,668 －
投資有価証券
その他投資有価証券 608,933 608,933 －
その他未払金 1,614,391 1,614,391 －
一年内返済予定の関係会社
3,000,000 3,000,000 －
長期借入金
金融商品の時価の算定方法
現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬、未収運用受託報酬及びその他未払金については、短期間で決済さ
れるため、時価は帳簿価額にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、
投資信託であり、直近の基準価額によっております。
一年内返済予定の関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当
社の信用状態は実行後大きく異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該
帳簿価額によっております。
金銭債権及び満期のある有価証券の償還予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
現金・預金 11,450,982 － － － － －
短期貸付金 6,000,000 － － － － －
未収委託者報酬 2,217,464 － － － － －
未収運用受託報酬 2,097,668 － － － － －
長期借入金の返済予定額
（単位：千円）
１年超 ２年超 ３年超 ４年超
１年以内 ５年超
２年以内 ３年以内 ４年以内 ５年以内
一年内返済予定の関
3,000,000 － － － － －
係会社長期借入金
91/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（有価証券関係）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
１．その他有価証券で時価のあるもの １．その他有価証券で時価のあるもの
貸借対照 貸借対照
取得原価 差額 取得原価 差額
表計上額 表計上額
区分 種類 区分 種類
（千円） （千円） （千円） （千円）
（千円） （千円）
貸借対照表計上 貸借対照表計上
額が取得原価を 投資信託 額が取得原価を 投資信託
540,000 641,762 101,762 500,000 608,933 108,933
超えるもの 超えるもの
貸借対照表計上 コマー
額が取得原価を シャル・
6,699,989 6,699,989 －
超えないもの ペーパー
２．当事業年度中に売却したその他有価証券 ２．当事業年度中に売却したその他有価証券
売却益の合計額 売却損の合計額 売却益の合計額 売却損の合計額
売却額（千円） 売却額（千円）
（千円） （千円） （千円） （千円）
6,031 31 － 50,018 794 776
（デリバティブ取引関係）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、 同左
該当事項はありません。
92/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（退職給付関係）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
１．採用している退職給付制度の概要 １．採用している退職給付制度の概要
当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・ 当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）及びキャッシュ・
バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。 バランス型年金制度（ＣＢ）を採用しております。
２．キャッシュ・バランス型年金制度 ２．キャッシュ・バランス型年金制度
（１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表 （１）退職給付債務の期首残高と期末残高の調整表
退職給付債務の期首残高 － 退職給付債務の期首残高 123,134 千円
勤務費用 千円 勤務費用
117,676 120,547
利息費用 － 利息費用 244
数理計算上の差異の発生額 10,629 数理計算上の差異の発生額 13,440
退職給付の支払額 △5,171 退職給付の支払額 △16,994
－ －
過去勤務費用の発生額 過去勤務費用の発生額
退職給付債務の期末残高 123,134 退職給付債務の期末残高 240,371
（２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され （２）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上され
た退職給付引当金の調整表 た退職給付引当金の調整表
積立型制度の退職給付債務 123,134 積立型制度の退職給付債務 240,371
△10,629 △21,943
未認識数理計算上の差異 未認識数理計算上の差異
貸借対照表に計上された負債の額 112,504 貸借対照表に計上された負債の額 218,427
（３）退職給付費用及びその内訳項目の金額 （３）退職給付費用及びその内訳項目の金額
勤務費用 勤務費用
117,676 120,547
利息費用 － 利息費用 244
数理計算上の差異の費用処理額 － 数理計算上の差異の費用処理額 2,125
－ －
過去勤務債務の費用処理額 過去勤務債務の費用処理額
確定給付制度に係る退職給付費用 117,676 確定給付制度に係る退職給付費用 122,917
（４）数理計算上の計算基礎に関する事項 （４）数理計算上の計算基礎に関する事項
割引率 0.20 ％ 割引率 0.17 ％
３．確定拠出制度 ３．確定拠出制度
当社の確定拠出制度への要拠出額は、80,419千円で 当社の確定拠出制度への要拠出額は、87,664千円で
あります。 あります。
93/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（税効果会計関係）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
１．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別 １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別
内訳 内訳
繰延税金資産（流動資産） 繰延税金資産（流動資産）
未払費用 746,590 千円 未払費用 610,158 千円
95,980 その他 95,482
その他
小計 842,571 小計 705,640
繰延税金資産（固定資産） 繰延税金資産（固定資産）
長期未払費用 219,530 長期未払費用 67,464
120,760 無形固定資産 148,873
その他
その他 67,294
小計 340,290
小計 283,632
繰延税金資産合計 1,182,861
繰延税金資産合計 989,272
繰延税金負債（固定負債）
繰延税金負債（固定負債）
その他有価証券評価差額金 △31,164
その他有価証券評価差額金 △33,360
小計 △31,164
小計 △33,360
繰延税金負債合計 △31,164
繰延税金負債合計 △33,360
繰延税金資産純額 1,151,697
繰延税金資産純額 955,912
２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担 ２．法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担
率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原 率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原
因となった主要な項目別の内訳 因となった主要な項目別の内訳
法定実効税率 30.86 ％ 法定実効税率 30.86 ％
（調整） （調整）
賞与等永久に損金に算入されない 賞与等永久に損金に算入されない
6.80 ％ 4.32 ％
項目 項目
その他 0.02 ％ 0.13
その他 ％
税効果会計適用後の法人税等の負 税効果会計適用後の法人税等の負
37.67 ％ 35.31 ％
担率 担率
94/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延 ３．法人税等の税率の変更による繰延税金資産及び繰延
税金負債の金額の修正 税金負債の金額の修正
該当事項はありません。 該当事項はありません。
95/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（セグメント情報等）
第23期（自 平成29年１月１日 至 平成29年12月31日）
［セグメント情報］
当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
［関連情報］
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
オフショア・ファンド
委託者報酬 運用受託報酬 合計
関連報酬等
外部顧客からの収益 18,588,553 9,493,556 5,212,268 33,294,379
２．地域ごとの情報
(1）営業収益
（単位：千円）
日本 その他 合計
29,476,056 3,818,322 33,294,379
営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
(2）有形固定資産
当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
ません。
第24期（自 平成30年１月１日 至 平成30年12月31日）
［セグメント情報］
当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
［関連情報］
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
オフショア・ファンド
委託者報酬 運用受託報酬 合計
関連報酬等
外部顧客からの収益 19,586,658 9,067,941 5,277,342 33,931,942
２．地域ごとの情報
(1）営業収益
（単位：千円）
日本 その他 合計
29,851,487 4,080,455 33,931,942
営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
96/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
(2）有形固定資産
当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客からの収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はあり
ません。
97/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（関連当事者情報）
第23期
（自 平成29年１月１日
至 平成29年12月31日）
親会社及び法人主要株主等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
ゴールドマ
その他営業収
ン・サック アメリカ
4,457,921
益
被所有 投資助言
ス・アセッ 合衆国
42
親会社 投資顧問業
― ―
ト・マネジ ニュー
百万ドル 間接 75％ （注１）
メント・エ ヨーク州 委託調査費
8,178,928
ル・ピー
関係会社
長期借入
3,000,000
資金援助
ザ・ゴール
金
アメリカ （注２）
ドマン・
被所有
合衆国 費用の振
11,862
親会社 サックス・ 持株会社 営業外費用
49,644
ニュー 替
間接 100％
百万ドル
グループ・
ヨーク州
（注３）
インク
長期未払
株式報酬
726,433
費用
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
（注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は2.5年であり、担保は差し入れており
ません。
（注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
役員及び個人主要株主等
該当事項はありません。
98/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第23期
（自 平成29年１月１日
至 平成29年12月31日）
兄弟会社等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
有価証券
有価証券
ゴールドマ 6,699,989
の販売
親会社
ン・サック 東京都港 金融商品取
83,616
の子会
― ― ―
費用の振
ス証券株式 区 引業
百万円
社
替
未払費用
会社
455,817
（注１）
ゴールドマ
費用の振
ン・サック
営業外費用 未払費用
182,284 1,303,435
替
親会社
ス・ジャパ 東京都港
100
の子会 資産保有等
― （注１）
ン・ホール 区
百万円
社
資産の保
長期未払
ディングス
営業外収益
9,478 969,880
有等
費用
有限会社
ゴールドマ
アメリカ
親会社
ン・サック
合衆国 現金の保 現金・預
8,000
の子会 銀行業 営業外収益
― 22,827 2,369,093
ス・バン
ニュー 管 金
百万ドル
社
ヨーク州
ク・USA
費用の振
替
ゴールドマ
親会社 ン・サック 不動産の賃
（注１）
東京都港 151
の子会 ス・ジャパ 貸借、一般 未払費用
― 資産の保 ― ― 286,241
区
百万円
社 ン・サービ 総務業務等
有・サー
ス株式会社
ビスの提
供
ゴールドマ
ン・サック
アメリカ
ス・インベ
親会社
投資助言
合衆国
40
ストメン
の子会 投資顧問業 未払費用
― ― ― 436,012
ニュー
百万ドル （注２）
ト・ストラ
社
ヨーク州
テジー・Ｌ
ＬＣ
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
（注２）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
シー（未上場）
99/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第24期
（自 平成30年１月１日
至 平成30年12月31日）
親会社及び法人主要株主等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
その他営業収
4,802,083
益
ゴールドマ
ン・サック アメリカ
被所有 投資助言
ス・アセッ 合衆国 運用受託報酬
39 3,415,734
親会社 投資顧問業
― ―
ト・マネジ ニュー
百万ドル 間接 75％ （注１）
メント・エ ヨーク州
ル・ピー
委託調査費
8,283,252
一年内返
済予定の
資金援助
関係会社
3,000,000
（注２）
長期借入
ザ・ゴール
金
アメリカ
ドマン・
被所有
合衆国 費用の振
11,212
親会社 サックス・ 持株会社
ニュー 間接 100％ 替 営業外収益 未払費用
百万ドル 179,970 293,841
グループ・
ヨーク州
（注３）
インク
長期未払
株式報酬 営業外費用
18,578 917,901
費用
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、関係会社間の契約に基づき決定しております。
（注２）借入利率は市場金利を勘案して決定しております。当初借入期間は2.5年であり、担保は差し入れており
ません。
（注３）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
役員及び個人主要株主等
該当事項はありません。
100/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第24期
（自 平成30年１月１日
至 平成30年12月31日）
兄弟会社等
資本金 議決権等の 関連当事
取引金額 期末残高
会社等の名 事業の内容
種類 所在地 又は出 所有（被所 者との関 取引の内容 科目
称 又は職業
（千円） （千円）
資金 有）割合 係
ゴールドマ
資金の貸付
6,000,000
資金の調
親会社
ン・サック 東京都港 金融商品取 短期貸付
83,616
達
の子会
― 6,000,000
ス証券株式 区 引業 金
百万円
社 有価証券の償
（注１）
会社
6,699,989
還
ゴールドマ
費用の振
ン・サック
替
親会社
ス・ジャパ 東京都港
100
の子会 資産保有等 営業外収益 未払費用
― （注２） 293,850 546,465
ン・ホール 区
百万円
社
資産の保
ディングス
有等
有限会社
ゴールドマ
アメリカ
親会社
ン・サック
合衆国 現金の保 現金・預
8,000
の子会 銀行業 営業外収益
― 44,032 3,195,215
ス・バン
ニュー 管 金
百万ドル
社
ヨーク州
ク・USA
ゴールドマ
ン・サック
アメリカ
親会社 ス・インベ
投資助言
合衆国
31
ストメン
の子会 投資顧問業 未払費用
― ― ― 362,371
ニュー
百万ドル （注１）
ト・ストラ
社
ヨーク州
テジー・
LLC
取引条件及び取引条件の決定方針等
（注１）価格その他の取引条件は、グループ会社間の契約に基づき決定しております。
（注２）価格その他の取引条件は、市場実勢を勘案して決定しております。
親会社又は重要な関連会社に関する注記
親会社情報
ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インク（ニューヨーク証券取引所に上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・ホールディングス・エル・エル・シー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・エル・ピー（未上場）
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント・インターナショナル・ホールディングス・エル・エル・
シー（未上場）
101/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（１株当たり情報）
第23期 第24期
（自 平成29年１月１日 （自 平成30年１月１日
至 平成29年12月31日） 至 平成30年12月31日）
１株当たり純資産額 1,973,278円63銭 １株当たり純資産額 2,027,647円27銭
１株当たり当期純利益金額 461,367円06銭 １株当たり当期純利益金額 522,341円22銭
損益計算書上の当期純利益 2,952,749千円 損益計算書上の当期純利益 3,342,983千円
１株当たり当期純利益の算定に用 １株当たり当期純利益の算定に用
いられた普通株式に係る当期純利 2,952,749千円 いられた普通株式に係る当期純利 3,342,983千円
益 益
差額 － 差額 －
期中平均株式数 期中平均株式数
普通株式 6,400株 普通株式 6,400株
なお、潜在株式調整後１株当たり当期純利益金額につ 同左
いては、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
ておりません。
（重要な後発事象）
該当事項はありません。
102/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
中間財務諸表
(1）中間貸借対照表
第25期中間会計期間末
注記 （2019年６月30日）
区分
番号
金額 構成比
（資産の部） 千円 ％
Ⅰ 流動資産
現金・預金 9,874,582
短期貸付金 6,000,000
支払委託金 18
前払費用 88,339
未収委託者報酬 2,110,879
未収運用受託報酬 1,239,800
未収収益 81,092
734
立替金
流動資産計 90.9
19,395,447
Ⅱ 固定資産
無形固定資産
ソフトウェア 355,861
投資その他の資産
投資有価証券 624,255
長期差入保証金 49,898
繰延税金資産 865,671
56,368
その他の投資等
投資その他の資産計 1,596,193
固定資産計 1,952,055 9.1
資産合計 21,347,503 100.0
103/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第25期中間会計期間末
注記 （2019年６月30日）
区分
番号
金額 構成比
（負債の部） 千円 ％
Ⅰ 流動負債
預り金 97,178
未払金 745,184
未払費用 2,295,854
未払法人税等 563,969
未払消費税等 ＊１ 171,730
賞与引当金 723,574
191,149
その他
流動負債計 22.4
4,788,641
Ⅱ 固定負債
関係会社長期借入金 4,000,000
退職給付引当金 256,828
942,847
長期未払費用
固定負債計 5,199,675 24.4
負債合計 46.8
9,988,317
（純資産の部）
Ⅰ 株主資本
資本金 490,000
資本剰余金
390,000
資本準備金
資本剰余金合計
390,000
利益剰余金
その他利益剰余金
10,401,308
繰越利益剰余金
利益剰余金合計 10,401,308
株主資本合計 11,281,308 52.8
Ⅱ 評価・換算差額等
その他有価証券評価差額金 77,877
評価・換算差額等合計 77,877 0.4
純資産合計 11,359,185 53.2
負債・純資産合計 21,347,503 100.0
104/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
(2）中間損益計算書
第25期中間会計期間
（自 2019年１月１日
注記
区分 至 2019年６月30日）
番号
金額 百分比
千円 ％
Ⅰ 営業収益
委託者報酬 10,468,979
運用受託報酬 3,754,958
2,760,862
その他営業収益
営業収益計 100.0
16,984,801
14,676,522
Ⅱ 営業費用及び一般管理費 ＊１ 86.4
営業利益 13.6
2,308,279
Ⅲ 営業外収益 ＊２ 37,296 0.2
341,716
Ⅳ 営業外費用 ＊３ 2.0
経常利益 2,003,858 11.8
税引前中間純利益 11.8
2,003,858
法人税、住民税及び事業税 534,696 3.1
89,223
法人税等調整額 0.5
中間純利益 1,379,938 8.1
105/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
重要な会計方針
第25期中間会計期間
項目 （自 2019年１月１日
至 2019年６月30日）
１．有価証券の評価基準及び評価方法 その他有価証券
時価のあるもの
時価をもって中間貸借対照表価額とし、取得原価（移動平均法
による原価法）ないし償却原価との評価差額については全部純資
産直入法によっております。
時価のないもの
移動平均法による原価法によっております。
２．固定資産の減価償却の方法 無形固定資産
無形固定資産は、定額法により償却しております。なお、自社
利用のソフトウェアについては、社内における利用可能期間（３
年）に基づく定額法によっております。
３．引当金の計上基準 (1）貸倒引当金
貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を勘案
し、回収不能見込額を計上しております。
(2）賞与引当金
賞与引当金は、従業員への賞与の支払いに備えるため、従業員
に対する賞与の支給見込額のうち、当会計期間に帰属する額を計
上しています。
(3）退職給付引当金
当社は確定拠出年金制度（ＤＣ）とキャッシュ・バランス型の
年金制度（ＣＢ）の２本立てからなる退職年金制度を採用してお
ります。また、当該ＣＢには、一定の利回りを保証しており、こ
れの将来の支払いに備えるため、確定給付型の会計基準に準じた
会計処理方法により、引当金を計上しております。数理計算上の
差異は、各事業年度の発生時における従業員の平均残存勤務期間
以内の一定の年数（５年）による定額法により按分した額を、そ
れぞれ発生の翌事業年度から費用処理しております。
(4）金融商品取引責任準備金
金融商品取引事故による損失に備えるため、金融商品取引法第
46条の５第１項に基づく責任準備金を計上しております。
４．収益および費用の計上基準 「収益認識に関する会計基準」（企業会計基準第29号）を適用し
ております。
５．その他中間財務諸表作成のための基本 (1）株式従業員報酬の会計処理方法
となる重要な事項 役員及び従業員に付与されております、ザ・ゴールドマン・
サックス・グループ・インク株式に係る報酬については、企業会
計基準第８号「ストック・オプション等に関する会計基準」及び
企業会計基準適用指針第11号「ストック・オプション等に関する
会計基準の適用指針」に準じて、権利付与日公正価値及び付与さ
れた株数に基づき計算される費用を権利確定計算期間にわたり人
件費（営業費用及び一般管理費）として処理しております。ま
た、ザ・ゴールドマン・サックス・グループ・インクとの契約に
基づき当社が負担する、権利付与日以降の株価の変動により発生
する損益については営業外損益として処理しております。
(2）消費税等の会計処理
消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっておりま
す。
106/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
表示方法の変更
「『税効果会計に係る会計基準』の一部改 「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第
正」の適用 28号 平成30年２月16日）を当中間会計期間の期首から適用し、繰
延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固
定負債の区分に表示する方法に変更しております。
注記事項
（中間貸借対照表関係）
第25期中間会計期間末
項目
（2019年６月30日）
＊１ 消費税等の取扱い 控除対象の仮払消費税等及び仮受消費税等は、相殺のうえ、流動
負債に表示しております。
（中間損益計算書関係）
第25期中間会計期間
項目 （自 2019年１月１日
至 2019年６月30日）
＊１ 減価償却実施額
無形固定資産 22,495千円
＊２ 営業外収益のうち主要なもの
受取利息 23,040千円
有価証券分配金 12,939千円
＊３ 営業外費用のうち主要なもの
株式従業員報酬 318,948千円
107/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（リース取引関係）
第25期中間会計期間（自2019年１月１日 至2019年６月30日）
注記すべきリース取引を行っていないため、該当事項はありません。
（金融商品関係）
第25期中間会計期間（自2019年１月１日 至2019年６月30日）
金融商品の時価等に関する事項
2019年６月30日現在における中間貸借対照表計上額、中間貸借対照表日における時価及びその差額については、次のとお
りであります。
（単位：千円）
中間貸借対照表計上額 時価 差額
現金・預金 9,874,582 9,874,582 －
短期貸付金 6,000,000 6,000,000 －
未収委託者報酬 2,110,879 2,110,879 －
未収運用受託報酬 1,239,800 1,239,800 －
投資有価証券
その他有価証券 624,255 624,255 －
関係会社長期借入金 4,000,000 4,000,000 －
金融商品の時価の算定方法
現金・預金、短期貸付金、未収委託者報酬及び未収運用受託報酬については、短期間で決済されるため、時価は帳簿価額
にほぼ等しいことから、当該帳簿価額によっております。投資有価証券については、投資信託であり、直近の基準価額に
よっております。
関係会社長期借入金については、変動金利により短期間で市場金利を反映しており、また当社の信用状態は実行後大きく
異なっていないことから、時価は帳簿価額と近似していると考えられるため、当該帳簿価額によっております。
（有価証券関係）
第25期中間会計期間末（2019年６月30日）
その他有価証券で時価のあるもの
（単位：千円）
中間貸借対照表
区分 種類 取得原価 差額
計上額
中間貸借対照表計上額が取得原
投資信託 510,000 622,356 112,356
価を超えるもの
中間貸借対照表計上額が取得原
投資信託 2,000 1,898 △102
価を超えないもの
108/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（デリバティブ取引関係）
第25期中間会計期間（自2019年１月１日 至2019年６月30日）
当社は、デリバティブ取引を行っておりませんので、該当事項はありません。
（セグメント情報等）
第25期中間会計期間（自2019年１月１日 至2019年６月30日）
［セグメント情報］
当社の報告セグメントは、投資運用業者として単一であるため、該当事項はありません。
［関連情報］
１．製品及びサービスごとの情報
（単位：千円）
オフショア・
委託者報酬 運用受託報酬 合計
ファンド関連報酬等
外部顧客からの収益 10,468,979 3,754,958 2,760,862 16,984,801
２．地域ごとの情報
(1）営業収益
（単位：千円）
日本 その他 合計
15,416,710 1,568,090 16,984,801
営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
(2）有形固定資産
当社は有形固定資産を保有していないため、該当事項はありません。
３．主要な顧客ごとの情報
外部顧客からの収益のうち、中間損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、該当事項はありません。
109/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
（１株当たり情報）
第25期 中間会計期間
（自 2019年１月１日
至 2019年６月30日）
１株当たり純資産額 1,774,872円69銭
１株当たり中間純利益金額 215,615円41銭
なお、潜在株式調整後１株当たり中間純利益金額については、新株予約権付社債等潜在株式がないため記載し
ておりません。
（１株当たり中間純利益金額の算定上の基礎）
中間損益計算書上の中間純利益 1,379,938千円
１株当たり中間純利益金額の算定に用いられた普通株式に係る中間純利益 1,379,938千円
差 額 －千円
期中平均株式数
普通株式 6,400株
（重要な後発事象）
第25期中間会計期間（自2019年１月１日 至2019年６月30日）
該当事項はありません。
110/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
４【利害関係人との取引制限】
委託会社は、金融商品取引法の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる行為が禁止されて
います。
(1）自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護
に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令
で定めるものを除きます。)。
(2）運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若しくは取引の公
正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣府令で定めるものを除きま
す。)。
(3）通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親法人等（委託者
の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その
他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下(4)(5)において同じ。）又は子法人等（委託会
社が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人そ
の他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は
金融デリバティブ取引を行うこと。
(4）委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若
しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこと。
(5）上記(3)(4)に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資者の保護に欠
け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのあるものとして内閣府令で定
める行為
５【その他】
(1）委託会社に関し、定款の変更、営業譲渡および営業譲受、出資の状況その他の重要な事項は予定されておりませ
ん。
(2）本書提出日現在の前１年以内において、訴訟事件その他委託会社等に重要な影響を及ぼした事実および重要な影
響を及ぼすことが予想される事実は存在しておりません。
111/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第２【その他の関係法人の概況】
１【名称、資本金の額及び事業の内容】
(1）受託銀行
資本金の額
名称 事業の内容
（2019年3月末日現在）
銀行法に基づき銀行業を営むととも
に、金融機関の信託業務の兼営等に関
三井住友信託銀行株式会社 342,037百万円
する法律（兼営法）に基づき信託業務
を営んでいます。
(2）販売会社
資本金の額
名称 事業の内容
（2019年3月末日現在）
金融商品取引法に定める第一種金融商
大和証券株式会社 100,000百万円 品取引業を中心としたサービスを提供
しています。
２【関係業務の概要】
(1）受託銀行
本ファンドの受託者として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外国の保管銀行への指
図・連絡等を行います。
(2）販売会社
本ファンドの販売会社として、受益権の募集の取扱い、信託契約の一部解約に関する事務、収益分配金の再投資
に関する事務、一部解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行います。
３【資本関係】
(1）受託銀行
該当事項はありません。
(2）販売会社
該当事項はありません。
112/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
第３【その他】
(1) 目論見書の表紙等に、委託会社に関する情報を記載し、本ファンドのロゴおよび委託会社のロゴを表示し、イラス
トを採用すること、本ファンドの概略的性格を表示する文言を列挙することおよびキャッチ・フレーズを記載するこ
とがあります。また、以下の内容を記載することがあります。
・ 投資信託説明書（交付目論見書）または投資信託説明書（請求目論見書）である旨
・ 金融商品取引法上の目論見書である旨
・ 金融商品取引業者登録番号
・ 目論見書の使用開始日
・ 商品内容に関して重大な変更を行う場合には、投資信託及び投資法人に関する法律に基づき事前に受益者の意
向を確認する旨
・ 投資信託の財産は受託会社において信託法に基づき分別管理されている旨
・ 請求目論見書の閲覧、請求に関する事項
・ 「ご購入に際しては、本書の内容を十分にお読みください。」との趣旨を示す記載
(2) 交付目論見書の投資リスクに関するページに、クーリングオフに 関する事項を記載することがあります。
(3) 請求目論見書に本ファンドの信託約款の全文を記載することがあります。
(4) 目論見書中の一定の用語につき、商標登録申請中または登録商標であることを示す文言または記号を用いることが
あります。
(5) 目論見書は電子媒体等として使用される他、インターネット等に掲載されることがあります。
(6) 目論見書に記載された運用実績のデータは適宜更新されることがあります 。
113/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
独立監査人の監査報告書
平成31年３月１日
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
取締役会 御中
ＰｗＣあらた有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
佐 々 木 貴 司
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
山 口 健 志
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の平成30年１月１日から平成30年
12月31日までの第24期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、重要な会
計方針及びその他の注記について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、ゴー
ルドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の平成30年12月31日現在の財政状態及び同日をもって終了す
る事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注１）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管しており
ます。
（注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
114/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
独立監査人の監査報告書
2019年９月４日
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
取締役会 御中
ＰｗＣあらた有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
佐 々 木 貴 司
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
山 口 健 志
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファンドの経理状況」
に掲げられているＧＳ エマージング・資産分散ファンドの2019年１月22日から2019年７月22日までの特定期間の財
務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に
表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために
経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を表明するこ
とにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の
基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策
定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査手続は、当
監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用され
る。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク
評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部
統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積
りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
監査意見
当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、
ＧＳ エマージング・資産分散ファンドの2019年７月22日現在の信託財産の状態及び同日をもって終了する特定期間
の損益の状況をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
利害関係
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との間に
は、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注１）上記は、当社が、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管
しております。
（注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
115/116
EDINET提出書類
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社(E12457)
有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
独立監査人の中間監査報告書
2019年８月30日
ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社
取締役会 御中
ＰｗＣあらた有限責任監査法人
指定有限責任社員
公認会計士
佐 々 木 貴 司
業務執行社員
指定有限責任社員
公認会計士
山 口 健 志
業務執行社員
当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等の経理状
況」に掲げられているゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年１月１日から2019年12月
31日までの第25期事業年度の中間会計期間（2019年１月１日から2019年６月30日まで）に係る中間財務諸表、すなわ
ち、中間貸借対照表、中間損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について中間監査を行った。
中間財務諸表に対する経営者の責任
経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準拠して中間財務諸表を
作成し有用な情報を表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない中間財務諸表を作成
し有用な情報を表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
監査人の責任
当監査法人の責任は、当監査法人が実施した中間監査に基づいて、独立の立場から中間財務諸表に対する意見を表
明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる中間監査の基準に準拠して中間監査
を行った。中間監査の基準は、当監査法人に中間財務諸表には全体として中間財務諸表の有用な情報の表示に関して
投資者の判断を損なうような重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保証を得るために、中間監査に係る監査計画
を策定し、これに基づき中間監査を実施することを求めている。
中間監査においては、中間財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するために年度監査と比べて監査手続
の一部を省略した中間監査手続が実施される。中間監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による中間
財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づいて、分析的手続等を中心とした監査手続に必要に応じて追加の監
査手続が選択及び適用される。中間監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、
当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な中間監査手続を立案するために、中間財務諸表の作
成と有用な情報の表示に関連する内部統制を検討する。また、中間監査には、経営者が採用した会計方針及びその適
用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め中間財務諸表の表示を検討することが含まれる。
当監査法人は、中間監査の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
中間監査意見
当監査法人は、上記の中間財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる中間財務諸表の作成基準に準
拠して、ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメント株式会社の2019年６月30日現在の財政状態及び同日を
もって終了する中間会計期間（2019年１月１日から2019年６月30日まで）の経営成績に関する有用な情報を表示して
いるものと認める。
利害関係
会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
以 上
（注１）上記は、中間監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保管して
おります。
（注２）ＸＢＲＬデータは監査の対象には含まれていません。
116/116
