イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド 半期報告書（外国投資証券） 第14期(平成31年1月1日－令和1年12月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資証券）-第14期(平成31年1月1日－令和1年12月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資証券） |
EDINET提出書類
イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和元年9月30日
第14期中（自 平成31年1月1日 至 令和元年6月30日）
【計算期間】
【発行者名】 ウィズダムツリー・コモディティ・
セキュリティーズ・リミテッド
（WisdomTree Commodity Securities Limited）
【代表者の役職氏 社外取締役 ヒラリー・ジョーンズ
名】 （Non-Executive Director, Hilary Jones）
【本店の所在の場 英国領チャンネル諸島、ジャージー、JE4 8PW、
所】
セント・ハリアー、ピア・ロード 31、
オーデナンス・ハウス
（Ordnance House, 31 Pier Road, St. Helier, Jersey JE4 8PW,
ChannelIslands）
【代理人の氏名又は 弁護士 中川 秀宣
名称】
【代理人の住所又は 〒106-6123 東京都港区六本木6丁目10番1号
所在地】 六本木ヒルズ森タワー23階
TMI総合法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 中川 秀宣
【連絡場所】 〒106-6123 東京都港区六本木6丁目10番1号
六本木ヒルズ森タワー23階
TMI総合法律事務所
【電話番号】 03-6438-5511
【縦覧に供する場
株式会社 東京証券取引所（東京都中央区日本橋兜町2番1号）
所】
（注1）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」といいます。）及びスターリング・ポンド（以下「ポンド」といいます。）の円
貨換算は、令和元年8月24日午前0時（ロンドン時間2019年8月23日午後4時）現在のものとしてブルームバーグによって
表示される為替レート（スポット・レート）（1米ドル＝105.39円、1ポンド＝129.306円）によります。
（注2）発行体は、英国領チャンネル諸島ジャージーの法律に基づいて設立されていますが、発行体の基準通貨は米ドル建ての
ため、以下の金額表示は別段の記載がない限り、米ドル貨をもって行います。
（注3）本書の中で、金額及び比率を表示する場合、四捨五入してあります。従って、合計の数字が一致しない場合がありま
す。また円貨への換算は、それに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合四捨五入がしてありま
す。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
（注4）本書に記載した語句については、文脈により別異に解する必要がある場合を除き、別添の原語を翻訳したものを用いて
おり、その定義も別添に記載した通りとします。
（注5）本書において、ウィズダムツリー・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッドを「発行体」、「当社」、「ファン
ド」又は「外国投資法人」ということがあります。
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（注6）発行体は現在67種類の商品上場投資信託を発行しており、これには45種類の単一商品上場投資信託と22種類の商品指数
上場投資信託があります。単一商品上場投資信託は、単一の商品価格（アルミニウム等）に連動するものとなってお
り、商品指数上場投資信託は、複数の商品のグループの価格（総合商品指数又はエネルギー等）に連動するものとなっ
て います。WisdomTree天然ガス上場投資信託、WisdomTreeニッケル上場投資信託、WisdomTreeガソリン上場投資信託、
WisdomTree WTI原油上場投資信託、WisdomTreeアルミニウム上場投資信託、WisdomTree銅上場投資信託、WisdomTreeと
うもろこし上場投資信託、WisdomTree大豆上場投資信託、WisdomTree小麦上場投資信託、WisdomTreeブロード上場投資
信託、WisdomTreeエネルギー上場投資信託、WisdomTree産業用金属上場投資信託、WisdomTree農産物上場投資信託、及
びWisdomTree穀物上場投資信託が東京証券取引所に上場されています。
（注7）発行体は、その商号を令和元年9月26日付で、イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッドか
らウィズダムツリー・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッドへと変更しました。併せて、同日付で、東京証券
取引所に上場する上記(注6)記載の上場投資信託についても、「ETFS」を「WisdomTree」へと変更し、ETFS天然ガス上
場投資信託をWisdomTree天然ガス上場投資信託へと、ETFSニッケル上場投資信託をWisdomTreeニッケル上場投資信託へ
と、ETFSガソリン上場投資信託をWisdomTreeガソリン上場投資信託へと、ETFS WTI原油上場投資信託をWisdomTree WTI
原油上場投資信託へと、ETFSアルミニウム上場投資信託をWisdomTreeアルミニウム上場投資信託へと、ETFS銅上場投資
信託をWisdomTree銅上場投資信託へと、ETFSとうもろこし上場投資信託をWisdomTreeとうもろこし上場投資信託へと、
ETFS大豆上場投資信託をWisdomTree大豆上場投資信託へと、ETFS小麦上場投資信託をWisdomTree小麦上場投資信託へ
と、ETFS総合上場投資信託をWisdomTreeブロード上場投資信託へと、ETFSエネルギー上場投資信託をWisdomTreeエネル
ギー上場投資信託へと、ETFS産業用金属上場投資信託をWisdomTree産業用金属上場投資信託へと、ETFS農産物上場投資
信託をWisdomTree農産物上場投資信託へと、及びETFS穀物上場投資信託をWisdomTree穀物上場投資信託へと、それぞれ
変更しました。
（注8）発行体は令和元年7月31日付で11のクラシック及び長期商品上場投資信託を同年9月26日付で強制償還する旨を発表し、
当該強制償還は実施されました。
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１【外国投資法人の概況】
（１）【主要な経営指標等の推移】
マイクロ・商品上場投資信託は、期限の定めのない、遡求権の限定されている発行体による外国投
資法人債券です。全投資口（以下「投資口」といいます。）は、親会社である投資口保有会社（以下
に定義します。）により保有されています。投資者が投資口を取得することはできません。
発行体は、商品契約に裏付けられた商品上場投資信託を発行する目的で設立された特別目的会社で
す。
マイクロ・商品上場投資信託は、特定の商品指数（以下「商品指数」といいます。）の変動に対す
るエクスポージャーを提供します。当該指数は、2014年7月1日以降、ブルームバーグにより管理、計
算、配信及びライセンスされています。
（単位：米ドル）
第11会計年度 第11会計年度 第12会計年度 第12会計年度 第13会計年度 第13会計年度 第14会計年度
中間 （2016年12月31 中間 （2017年12月31 中間 （2018年12月31 中間
（2016年６月30 日） （2017年６月30 日） （2018年6月30 日） （2019年6月30
日） 日） 日） 日）
(a ）営業収益 9,478,701 19,531,251 11,042,324 22,352,813 11,644,163 22,128,940 10,227,428
（1,055.406 （2,174.707 （1,229.508 （2,488.873 （1,296.519 (2,428.541 (1,077.869
（注1)(注2)
百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円)
(b ）経常利益金 0 0 0 0 0 0 0
額 （0百万円) （0百万円) （0百万円) （0百万円) （0百万円) (0 百万円) (0 百万円)
又は経常損失額
(c ）当期純利益 -35,783,566 -31,689,995 37,868,227 28,919,555 -26,907,737 -53,066,805 -3,865,207
金額又は (-3,984.321 (-3,528.522 (4,216.438 （3,220.048 （-2,996.042 (-5,823.817 (-407.354
百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円)
当期純損失額
(d ）出資総額 -9,079,882 -4,986,309 32,881,919 23,933,246 -2,974,490 -29,133,560 -25,268,353
（-1,010.999 （-555.201 （3,661.237 （2,664.847 （-331.195 (-3,197.263 (-2,663.032
(注3)(注4)
百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円)
(e ）発行済投資 2口 2口 2口 2口 2口 2口 2口
口総数
(f ）純資産額 -9,079,880 -4,986,309 32,881,919 23,933,246 -2,974,490 -29,133,560 -25,268,353
（-1,010.999 （-555.201 （3,661.237 （2,664.847 （-331.195 (-3,197.263 (-2,663.032
百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円)
(g ）総資産額 3,235,794,965 3,405,115,744 3,766,097,156 3,572,778,104 3,775,809,265 3,121,103,273 3,472,492,873
(360,289.590 (379,142.613 (419,336.088 （397,810.978 （420,417.483 (342,525.479 (365,966.024
百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円)
(h ）１口当たり -4,539,940 -2,493,155 16,440,960 11,966,623 -1,487,245 -14,566,780 -12,634,177
純資産価格 （-505.500 （-277.600 （1,830.619 （1,332.424 （-165.597 (-1,598.631 (-1,331.516
百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円)
(注5)(注6)
(i ）１口当たり 17,891,783 -15,844,998 18,934,114 14,459,778 -13,453,868 -26,533,403 1,932,604
当期純利益金額 （1,992.161 （-1,764.261 （2,108.219 （1,610.024 （-1,498.021 (-\2,911.908 (\203.677
又は 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円) 百万円)
当期純損失金額
（注７）
(j ）自己資本比 -0.2806% -0.1464% 0.8731% 0.6699% -0.0788% -0.9334% -0.7277%
率
(注8)
(k ）自己資本利 394.0973% -635.5401% 115.1643% 120.8342% 904.6167% 182.1501% -15.2966%
益率
(注9)
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（注１）発行体は、商品契約に裏付けられた商品上場投資信託を発行する目的で設立された特別目的会社です。
（注２）営業収益は発行体の管理及び運用にかかる費用、受託者の報酬を含む費用等に充てられます。
（注３）資本及び負債合計から負債合計を控除して算出される投資主持分の額を記載しています。
（注４）ウィズダムツリー・マネジメント・ジャージー・リミテッド（WisdomTree Management Jersey Limited)（以下「管
理事務代行会社」ということがあります。）は、業務提供契約に基づき同社が提供する業務の対価として発行手数料
及び償還手数料並びに管理事務代行報酬を受領します。発行体は、ウィズダムツリー・ホールディングス・ジャー
ジー・リミテッド（WisdomTree Holdings Jersey Limited）（以下「投資口保有会社」ということがあります。）の
完全子会社となっています。
（注５）マイクロ・商品上場投資信託は、期限の定めのない、遡求権の限定されている発行体による外国投資法人債券です。
全投資口は、親会社である投資口保有会社により保有されています。投資者が投資口を取得することはできません。
（注６）1口当たり純資産価格は、純資産額を発行済投資口総数により除して計算されます。
（注７）1口当たり当期純利益は、当期純利益を発行済投資口総数により除したものです。
（注８）自己資本比率は、純資産額を総資産額により除したものです。
（注９）自己資本利益率は、当期純利益金額を純資産額により除したものです。
（２）【外国投資法人の出資総額】
発行体である外国投資法人は、投資口保有会社の完全子会社であり、管理事務代行会社によ
り運営されています。マイクロ・商品上場投資信託は期限の定めのない、遡求権の限定されて
いる発行体の債務で、上場されています。発行体は、無額面投資口の無制限な資本を有してい
ます。本書提出日現在、その発行済投資口は全て投資口保有会社によって保有されています。
発行体の2019年6月30日現在の発行済投資口総数及び出資総額は次のとおりです。
出資総額 △25,268,353米ドル（-2,663.032百万円）
発行済投資口総数 2口
なお、最近5年間における出資総額及び発行済投資口総数の増減は、次のとおりです。
第9会計年度 第11会計年度 第12会計年度 第13会計年
第7会計年度末 第10会計年度末
第8会計年度末 末 末 末 度末
(2012 年12月31 (2015 年12月31
(2013 年12月31日) (2014 年12月 (2016 年12月 (2017 年12月 (2018 年12月
日) 日)
31日) 31日) 31日) 31日)
-24,154,446 米ド -32,614,151 26,703,684 米ド -4,986,309 23,933,246 -2,974,490
出資 2 米ドル ル 米ドル ル 米ドル 米ドル 米ドル
総額 (240 円) (-2,896.118 百万 (-3,910.436 (3,001.227 百万 (-555.774 百 （2,609.561 （-331.195
円) 百万円) 円) 万円) 百万円） 百万円）
発行
済投
2 口 2 口 2 口 2 口 2 口 2 口 2 口
資口
総数
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（３）【主要な投資主の状況】
発行体である外国投資法人は、投資口保有会社の完全子会社です。マイクロ・商品上場投資
信託は期限の定めのない、遡求権の限定されている発行体の債務で、上場されています。発行
体は、無額面投資口の無制限な資本を有しています。本書提出日現在、その発行済投資口は全
て親会社である投資口保有会社によって保有されています。
（2019 年6月30日現在）
総投資口数に対する
名称 住所 所有投資口数
所有投資口数の比率
ウィズダムツリー・ 英国領チャンネル諸島、 2口 100%
ジャージー JE2 4WX、
ホールディングス・
セント・ハリアー、ピ
ジャージー・リミテッ
ア・ロード 31、オーデ
ド
ナンス・ハウス
（注）イーティーエフエス・ホールディングス（ジャージー）リミテッドは2019年9月26日付でその商号をウィズダムツリー・
ホールディングス・ジャージー・リミテッドに変更しました。
（４）【役員の状況】
本書提出日現在における発行体の取締役は以下のとおりです。
スティーブン・ロス （Steven Ross）―社外取締役
ロス氏は、発行体、ゴールド・ブリオン・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツ
リー・メタル・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・ヘッジド・コモディティ・
セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・ヘッジド・メタル・セキュリティーズ・リ
ミテッド、ウィズダムツリー・オイル・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・
フォーリン・エクスチェンジ・リミテッド、ウィズダムツリー・エクイティ・セキュリティー
ズ・リミテッド及びスイス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッドの社外取締役です。
彼は、会計学の学位（優等）を取得してスターリング大学を卒業し、2001年から2006年まで、
ジャージーに所在するプライスウォーターハウスクーパースCI LLPで勤務しました。プライス
ウォーターハウスクーパースに在職中、同氏は、イングランド・ウェールズ勅許会計士協会の公
認会計士資格を取得し、重要なオフショア金融サービス及び商業顧客のために、保証及びビジネ
ス助言業務の支援及び運用を行いました。アール・アンド・エイチ・ファンド・サービシズ
（ジャージー）リミテッドに参加する前に、同氏は、オフショア・ファンド管理業務を行うキャ
ピタ・フィナンシャル・アドミニストレーターズ（ジャージー）リミテッドのオペレーション部
門のヘッドを務め、上場ファンド及び私募ファンドに対するポートフォリオのファンド管理事務
サービスの提供を担いました。同氏は、2012年3月にアール・アンド・エイチ社に入社し、2017
年1月よりラウリソン・アンド・ハンター・ジャージーのパートナーに就任しました。
ヒラリー・ジョーンズ（Hilary Jones）―社外取締役
ジョーンズ氏は、発行体、ゴールド・ブリオン・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダム
ツリー・メタル・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・ヘッジド・コモディ
ティ・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・ヘッジド・メタル・セキュリティー
ズ・リミテッド、ウィズダムツリー・オイル・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツ
リー・フォーリン・エクスチェンジ・リミテッド、ウィズダムツリー・エクイティ・セキュリ
ティーズ・リミテッド及びスイス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッドの社外取締役
です。1993年にジャージーへ移住するまでの15年間、故国北アイルランドに所在するノーザン・
バンク（Northern Bank）に勤めていました。同氏は、1999年にアール・アンド・エイチ・ファン
ド・サービシズ（ジャージー）リミテッド（R&H Fund Servies（Jersey）Limited）に入社し、
2009年、ディレクターに昇進しました。ジョーンズ氏は、1993年から1999年まで、ロイド・プラ
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イベート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー（Lloyds Private Bank and Trust Company）
の証券部門及びバークレイズ・プライベート・バンク・アンド・トラスト・カンパニー
（Barclays Private Bank and Trust Company） において、リレーションシップ・マネージャー
（relationship manager）として勤務していました。ジョーンズ氏は金融業界において30年以上
の経験を有しており、法人顧客向けの不動産、プライベートエクィティ、特別目的事業体に関す
る業務について豊富な経験を有しています。同氏は、不動産又はプライベートエクィティを主要
業務とする多数の企業の取締役を務めています。ジョーンズ氏は、アール・アンド・エイチ・
ファンド・サービシズ（ジャージー）リミテッド（R&H Fund Servies（Jersey）Limited）の秘
書、コンプライアンス、及び企業統治を担っています。同氏は、ジャージー・ファンド・アソシ
エーションのリーガル及びテクニカル小委員会のメンバーを務めてきました。
ピーター・ジーンバ - 社外取締役
ジーンバ氏はManJerと投資口保有会社の取締役です。 ジーンバ氏は、発行体、ウィズダムツ
リー・メタル・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・ヘッジド・コモディティ・
セキュリティーズ・リミテッド、スイス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド、ゴー
ルド・ブリオン・セキュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・ヘッジド・メタル・セ
キュリティーズ・リミテッド、ウィズダムツリー・オイル・セキュリティーズ・リミテッド、
ウィズダムツリー・フォーリン・エクスチェンジ・リミテッド及びウィズダムツリー・エクイ
ティ・セキュリティーズ・リミテッドの社外取締役です。 2018年1月以来、ジーンバ氏は、ウィ
ズダムツリー・インベストメント・インクの、上級副社長（最高経営責任者（CEO）及び最高管
理責任者へのシニア・アドバイザー担当）を務めています。同社は、取引所に上場されている
ファンドや商品のスポンサー及びアセット・マネージャーです。この職務に就く前は、上級副社
長として、2008年1月から2017年12月まではビジネス及び法務を担当し、2011年3月から2017年12
月までは最高法務責任者を務めました。2007年4月から2011年3月まで、ジーンバ氏はウィズダム
ツリー・インベストメンツ・インクのゼネラル・カウンセルを務めました。ジーンバ氏は現在、
ウィズダムツリー社のいくつもの完全子会社の取締役会のメンバーです。ウィズダムツリー社に
入社する前は、1991年から2007年までウィズダムツリー・インベストメンツ・インクの筆頭顧問
法律事務所であるグローバード・ミラーのコーポレート・アンド・セキュリティ部門のパート
ナーであり、1982年に同法律事務所に就職しております。ジーンバ氏は、ビンガムトン大学から
歴史学のユニバーシティ・オナーズの学士の学位を得て、ベンジャミン・N・カルドーゾ・ス
クール・オブ・ローの法学修士とクム・ラウデの学位を得ております。
( 注) いずれの取締役も投資口は保有していません。
（５）【その他】
a. 訴訟事件その他の重要事項
本書提出前６ヶ月以内において、訴訟事件その他外国投資法人に重要な影響を及ぼした事実及び重
要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
商品契約のカウンターパーティの変更
発行体が発行する各商品上場投資信託は、当該商品上場投資信託の条件に対応した条件の商品契約
によって担保されています。商品上場投資信託が発行又は償還される毎に、これに対応する発行体と
商品契約カウンターパーティとの間の商品契約が、発行体により締結又は解約されます。発行体は、
メリルリンチ・インターナショナル（Merrill Lynch International、以下「MLI」といいます。）及
びシティグループ・グローバル・マーケッツ・リミテッド（Citigroup Global Markets Limited、以
下「CGML」といい、MLIとCGMLを以下総称して「商品契約カウンターパーティ」といいます。）との
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間でそれぞれファシリティ契約を締結しており、これらの契約に基づき、発行体は、継続して商品契
約の締結及び解約を行うことができます。
証券所持人は、本報告書提出時点で、商品契約カウンターパーティに対して間接的なイクスポー
ジャーを負っています。
b.発行体の役員の変更
発行体は公開有限責任会社であるため、ジャージー会社法（以下「会社法」ともいいます。）に基
づき、常に2名以上の取締役を有していなければなりません。発行体の付属定款の規定に基づき、発
行体の取締役は、いつでも、偶発的な欠員を補充するため又は現職の取締役の増員として、18歳以上
で、制限行為能力者でなく、かつ、会社法その他の法令上の取締役欠格事由に該当しないあらゆる者
を取締役に選任することができます。
発行体の付属定款に基づき、
① 発行体の取締役が退任するか、又は解任される投資主総会において、発行体は、取締役の定
員を減らす旨を決定しない限り（但し、常に2名以上の取締役を有する必要があるとの会社
法の要件に従います。）、欠員を補充するために取締役を選任することができます。
② 投資主総会において発行体が取締役の増員を決定した場合、発行体は、追加的に取締役を選
任するものとします。
③ （発行体の投資主自身が全会一致で承認する場合を除き）特定の者を取締役に推薦する発行
体の投資主の意図が記載された通知は、正味7日前までに発行体に対し提供されます。
発行体の付属定款に基づき、発行体の取締役は、以下のいずれかに該当しない限り、その退任時ま
で在職するものとします。
① 選任書又は選任決議に別途記載されている場合
② 当該取締役が発行体に対する通知をもって退任した場合
③ 会社法の規定に基づき取締役が取締役でなくなったか、又は法律により取締役となることを
禁じられ、若しくは取締役でいることが不適格とされた場合
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④ 当該取締役が破産した場合、又は一般的に債権者との間で任意整理若しくは債務免除を行っ
た場合
⑤ 当該取締役が発行体の投資主決議により解任された場合
1988年共同投資ファンド（ジャージー）法に基づき付与される許可証書により発行体に課される条
件により、発行体のいかなる取締役の変更も、ジャージー金融サービス委員会の担当官の事前の同意
を得ない限り行うことはできません。
c. 発行体の基本定款及び付属定款の変更
会社法に基づき、発行体は、特別決議を可決することにより（特別決議を提案する意図が明記され
た14日前までの通知により招集される投資主総会で少なくとも3分の2の過半数により可決されなけれ
ばなりません。）、基本定款及び付属定款を変更することができます。
特別決議の写しは、可決後21日以内にジャージー会社登記所に提出されなければなりません。
d. 事業譲渡
発行体は投資口保有会社の完全子会社です。従って、投資口保有会社は、希望する場合には、第三
者に対してその発行体の投資口の全部又は一部を譲渡することができます。発行体は、投資口保有会
社が第三者に対して発行体の投資口の全部又は一部を譲渡する意図を有していることは把握しており
ません。
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２【外国投資法人の運用状況】
（１）【投資状況】
（2019年6月30日現在）
時価
資産の種類 国名
投資比率
（%） (注2)
米ドル 百万円
商品契約
スイス 3,161,702,112 333,212 91.05
(注 1)
資産総額 3,472,492,873 365,966 100.00
100.73 (注3)
負債総額 3,497,761,226 368,629
-0.73 (注4)
合計（純資産総額） -25,268,353 -2,663
( 注1）商品契約には、ウィズダムツリー・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッドを発行体とする全ての商品上場投資
信託にかかる商品契約を含んでいます。従って、東京証券取引所に上場されていない商品上場投資信託にかかる商品契
約も含んでいます。
( 注2）投資比率とは、発行体の総資産に対する当該資産の時価の比率をいいます。マイクロ上場投資信託及び単一商品上場投
資信託（及び当該種類のマイクロ上場投資信託を構成する限度において商品指数上場投資信託も含みます。）がプール
されており、マイクロ上場投資信託及び単一商品上場投資信託（及び当該種類のマイクロ上場投資信託を構成する限度
において商品指数上場投資信託も含みます。）の特定の種類に関する全資産は当該種類に関連する全債務を担保するこ
とができます。各合同管理資金（プール）については別途担保証書が必要となります。
( 注3）資産総額に対する負債総額の比率です。
( 注4）資産総額に対する純資産総額の比率です。
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（2018年6月30日現在）
投資比
単価 価格（時価）
率
資産の種類 国名 数量
（米ドル） （日本円） （米ドル） （百万円）
（%）
天然ガス
スイス 1,553,781,748 0.03 3 39,916,032 4,207 1.15%
商品契約
WTI 原油
スイス 55,469,650 8.52 898 472,605,012 49,808 13.61%
商品契約
ガソリン
スイス 136,781 25.68 2,706 3,512,456 370 0.10%
商品契約
アルミニ
ウム商品 スイス 15,220,860 2.77 292 42,222,034 4,450 1.22%
契約
銅商品契
スイス 7,028,556 25.08 2,643 176,281,311 18,578 5.08%
約
ニッケル
スイス 42,554,168 12.20 1,286 519,057,396 54,703 14.95%
商品契約
小麦商品
スイス 91,624,642 0.63 66 57,785,985 6,090 1.66%
契約
とうもろ
こし商品 スイス 29,684,555 0.85 90 25,335,156 2,670 0.73%
契約
大豆商品
スイス 534,261 17.27 1,820 9,227,505 972 0.27%
契約
総合商品
指数商品 スイス 25,055,646 8.14 858 204,030,077 21,503 5.88%
契約
エネル
ギー商品
スイス 14,149,396 3.64 384 51,531,646 5,431 1.48%
指数商品
契約
産業用金
属商品指
スイス 16,399,981 11.17 1,117 183,207,251 19,308 5.28%
数商品契
約
農産物商
品指数商 スイス 49,619,908 4.12 434 204,309,847 21,532 5.88%
品契約
穀物商品
指数商品 スイス 6,815,775 3.10 327 21,127,000 2,227 0.61%
契約
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（２）【運用実績】
①【純資産等の推移】
下記会計年度末及び2019年6月末日前１年間における外国投資法人の純資産の推移は、以下のとおり
です。
WisdomTree 天然ガス上場投資信託
外国投資証券1単位当た
総資産額 純資産総額
りの純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 42,435,754.15 4,472 - - 0. 0 3 3
8 月末日 43,423,584.70 4,576 - - 0. 03 3
9 月末日 43,662,031.23 4,602 - - 0. 03 ▶
10 月末日 44,728,911.43 4,714 - - 0. 04 ▶
11 月末日 50,715,878.15 5, 345 - - 0. 05 5
12 月末日 31,988,133.64 3,371 - - 0. 03 ▶
2019 年1月末日 33,804,161.60 3,563 - - 0. 03 3
2 月末日 37,428,109.02 3,945 - - 0. 03 3
3 月末日 34,211,131.37 3,606 - - 0. 03 3
▶ 月末日 34,595,257.91 3,646 - - 0. 03 3
5 月末日 32,812,186.98 3,458 - - 0. 03 3
6 月末日 39,916,031.59 4,207 - - 0. 03 3
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半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree WTI原油上場投資信託
外国投資証券1単位当た
総資産額 純資産総額
りの純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 573,900,780.79 60,483 - - 10.02 1,056
8 月末日 566,357,340.94 59,688 - - 10.28 1,084
9 月末日 593,757,634.88 62,576 - - 10.87 1,145
10 月末日 547,268,077.78 57,677 - - 9.75 1,028
11 月末日 587,752,598.84 61,943 - - 7.60 801
12 月末日 492,938,879.48 51,951 - - 6.77 714
2019 年1月末日 548,499,444.33 57,806 - - 7.98 841
2 月末日 596,882,344.42 62,905 - - 8.41 887
3 月末日 680,354,763.11 71,703 - - 8.79 927
▶ 月末日 655,623,136.49 69,096 - - 9.36 987
5 月末日 455,995,236.00 48,057 - - 7.84 826
6 月末日 472,605,012.43 49,808 - - 8.52 898
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半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree ガソリン上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 8,711,812.42 918 - - 28.82 3,038
8 月末日 8,907,845.63 939 - - 29.41 3,100
9 月末日 9,418,995.84 993 - - 31.04 3,271
10 月末日 4,311,371.65 454 - - 26.13 2,754
11 月末日 2,465,200.66 260 - - 20.92 2,205
12 月末日 2,762,807.34 291 - - 19.37 2,042
2019 年1月末日 4,280,446.68 451 - - 20.37 2,146
2 月末日 4,820,249.86 508 - - 22.93 2,417
3 月末日 5,685,483.85 599 - - 24.48 2,580
▶ 月末日 8,558,542.15 902 - - 27.16 2,863
5 月末日 5,022,775.30 529 - - 23.69 2,497
6 月末日 3,512,455.72 370 - - 25.68 2,706
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半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree アルミニウム上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 97,834,338.78 10,311 - - 3.27 345
8 月末日 104,370,514.53 11,000 - - 3.35 353
9 月末日 54,736,137.26 5,769 - - 3.26 344
10 月末日 96,698,687.51 10,191 - - 3.09 326
11 月末日 73,562,366.46 7,753 - - 3.10 326
12 月末日 71,038,919.77 7,487 - - 2.90 306
2019 年1月末日 80,919,144.56 8,528 - - 3.00 316
2 月末日 109,060,479.24 11,494 - - 2.99 315
3 月末日 42,742,510.41 4,505 - - 2.98 315
▶ 月末日 29,866,869.59 3,148 - - 2.79 294
5 月末日 72,900,742.84 7,683 - - 2.78 293
6 月末日 42,222,033.97 4,450 - - 2.77 292
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半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree 銅上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 225,130,789.54 23,727 - - 26.37 2,779
8 月末日 204,385,244.94 21,540 - - 24.71 2,604
9 月末日 218,297,622.22 23,006 - - 25.97 2,737
10 月末日 182,812,879.18 19,267 - - 24.64 2,697
11 月末日 180,729,627.95 19,047 - - 25.70 2,709
12 月末日 168,247,302.49 17,732 - - 24.29 2,559
2019 年1月末日 189,045,047.33 19,923 - - 25.73 2,712
2 月末日 200,555,976.91 21,137 - - 27.21 2,868
3 月末日 200,072,411.05 21,086 - - 27.13 2,859
▶ 月末日 239,478,380.73 25,239 - - 26.79 2,824
5 月末日 185,391,516.55 19,538 - - 24.39 2,570
6 月末日 176,281,311.11 18,578 - - 25.08 2,643
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半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree ニッケル上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 334,669,093.16 35,271 - - 13.62 1,436
8 月末日 388,572,859.08 40,952 - - 12.41 1,308
9 月末日 407,990,960.56 42,998 - - 12.20 1,285
10 月末日 430,408,553.14 45,361 - - 11.13 1,173
11 月末日 431,043,352.60 45,428 - - 10.83 1,142
12 月末日 420,591,298.14 44,326 - - 10.32 1,088
2019 年1月末日 490,016,372.14 51,643 - - 12.04 1,269
2 月末日 507,472,021.11 53,482 - - 12.58 1,325
3 月末日 526,882,614.51 55,528 - - 12.50 1,317
▶ 月末日 533,432,181.70 56,218 - - 11.74 1,237
5 月末日 488,595,966.35 51,493 - - 11.55 1,217
6 月末日 519,057,396.16 54,703 - - 12.20 1,286
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree 小麦上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 107,634,719.74 11,344 - - 0.71 75
8 月末日 99,603,411.77 10,497 - - 0.67 71
9 月末日 90,374,895.76 9,525 - - 0.63 66
10 月末日 82,264,136.88 8,670 - - 0.62 65
11 月末日 69,705,221.08 7,346 - - 0.63 66
12 月末日 62,426,212.17 6,579 - - 0.61 64
2018 年1月末日 64,508,526.15 6,799 - - 0. 63 66
2 月末日 59,052,332.94 6,224 - - 0.56 59
3 月末日 61,895,301.09 6,523 - - 0.55 58
▶ 月末日 58,509,914.80 6,166 - - 0.52 54
5 月末日 62,120,099.26 6,547 - - 0.61 64
6 月末日 57,785,984.98 6,090 - - 0.63 66
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree とうもろこし上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 59,729,532.71 6,295 - - 0.84 89
8 月末日 50,212,121.66 5,292 - - 0.80 84
9 月末日 44,774,780.24 4,719 - - 0.78 82
10 月末日 42,489,393.86 4,478 - - 0.79 84
11 月末日 36,879,415.67 3,887 - - 0.80 85
12 月末日 30,624,146.82 3,227 - - 0.80 84
2019 年1月末日 31,022,410.82 3,269 - - 0.80 84
2 月末日 31,626,822.06 3,333 - - 0.77 82
3 月末日 28,803,500.40 3,036 - - 0.74 78
▶ 月末日 31,262,970.01 3,295 - - 0.74 78
5 月末日 30,601,449.75 3,225 - - 0.87 92
6 月末日 25,335,156.19 2,670 - - 0.85 90
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree 大豆上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 27,661,774.90 2,915 - - 18.62 1,962
8 月末日 28,167,142.16 2,969 - - 17.11 1,803
9 月末日 20,783,448.15 2,190 - - 17.16 1,808
10 月末日 17,567,208.41 1,851 - - 17.03 1,795
11 月末日 18,227,934.42 1,921 - - 17.91 1,888
12 月末日 16,321,415.20 1,720 - - 17.68 1,863
2019 年1月末日 10,584,450.47 1,115 - - 18.10 1,908
2 月末日 10,868,004.13 1,145 - - 17.75 1,870
3 月末日 10,136,735.43 1,068 - - 17.26 1,819
▶ 月末日 10,875,267.97 1,146 - - 16.45 1,733
5 月末日 9,239,154.42 974 - - 16.93 1,784
6 月末日 9,227,505.10 972 - - 17.27 1,820
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree ブロード上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 293,650,770.05 30,948 - - 8.68 915
8 月末日 281,898,251.69 29,709 - - 8.53 898
9 月末日 282,259,390.41 29,747 - - 8.70 916
10 月末日 256,285,289.81 27,010 - - 8.48 894
11 月末日 247,173,622.41 26,050 - - 8.38 883
12 月末日 210,713,825.60 22,207 - - 7.79 821
2019 年1月末日 224,296,112.00 23,639 - - 8.22 866
2 月末日 217,504,015.91 22,923 - - 8.29 874
3 月末日 211,867,191.92 22,329 - - 8.26 871
▶ 月末日 213,498,004.96 22,501 - - 8.22 866
5 月末日 207,676,150.98 21,887 - - 7.93 835
6 月末日 204,030,077.21 21,503 - - 8.14 858
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree エネルギー上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 109,370,060.98 11,527 - - 4.16 438
8 月末日 122,029,828.61 12,861 - - 4.31 454
9 月末日 111,775,627.42 11,780 - - 4.53 478
10 月末日 103,762,766.63 10,936 - - 4.27 450
11 月末日 97,726,443.04 10,299 - - 4.06 428
12 月末日 37,026,500.58 3,902 - - 3.31 349
2019 年1月末日 42,427,442.33 4,471 - - 3.61 381
2 月末日 48,131,675.55 5,073 - - 3.81 401
3 月末日 42,069,819.64 4,434 - - 3.83 403
▶ 月末日 46,466,940.16 4,897 - - 3.99 420
5 月末日 43,784,143.54 4,614 - - 3.50 369
6 月末日 51,531,646.04 5,431 - - 3.64 384
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree 産業用金属上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 219,434,894.08 23,126 - - 12.08 1,273
8 月末日 193,664,591.93 20,410 - - 11.55 1,217
9 月末日 215,437,178.16 22,705 - - 11.79 1,242
10 月末日 201,530,646.31 21,239 - - 11.12 1,172
11 月末日 197,999,095.63 20,867 - - 11.32 1,193
12 月末日 183,538,124.73 19,343 - - 10.73 1,131
2019 年1月末日 243,851,694.07 25,700 - - 11.58 1,221
2 月末日 344,545,253.34 36,312 - - 11.98 1,263
3 月末日 353,804,784.16 37,287 - - 12.08 1,273
▶ 月末日 381,962,605.09 40,255 - - 11.65 1,228
5 月末日 213,683,357.91 22,520 - - 10.96 1,155
6 月末日 183,207,251.27 19,308 - - 11.17 1,177
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree 農産物上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 363,736,475.12 38,334 - - 4.45 469
8 月末日 340,385,042.13 35,873 - - 4.18 441
9 月末日 322,245,488.93 33,961 - - 4.10 432
10 月末日 323,254,627.56 34,068 - - 4.18 441
11 月末日 326,044,795.43 34,362 - - 4.20 442
12 月末日 314,602,170.92 33,156 - - 4.09 431
2019 年1月末日 288,740,379.41 30,430 - - 4.21 444
2 月末日 275,126,149.63 28,996 - - 4.05 426
3 月末日 267,175,220.86 28,158 - - 3.95 417
▶ 月末日 254,502,083.83 26,822 - - 3.82 402
5 月末日 245,942,579.14 25,920 - - 4.10 432
6 月末日 204,309,847.14 21,532 - - 4.12 434
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半期報告書（外国投資証券）
WisdomTree 穀物上場投資信託
外国投資証券1単位当たり
総資産額 純資産総額
の純資産額
日本円
米ドル 米ドル 日本円 米ドル 日本円
（百万円）
2018 年7月末日 22,724,196.89 2,395 - - 3.33 351
8 月末日 21,413,573.95 2,257 - - 3.13 330
9 月末日 21,069,429.48 2,221 - - 3.04 320
10 月末日 20,890,618.30 2,202 - - 3.03 320
11 月末日 21,442,029.68 2,260 - - 3.09 326
12 月末日 21,096,421.62 2,223 - - 3.05 322
2019 年1月末日 21,352,723.01 2,250 - - 3.11 327
2 月末日 20,199,443.30 2,129 - - 2.95 311
3 月末日 19,647,525.49 3,454 - - 2.87 407
▶ 月末日 18,846,303.10 1,986 - - 2.75 290
5 月末日 21,398,259.94 2,255 - - 3.09 326
6 月末日 21,127,000.22 2,227 - - 3.10 327
（注）WisdomTree 天然ガス上場投資信託、WisdomTree WTI原油上場投資信託、WisdomTree ガソリン上場投資信託、
WisdomTree アルミニウム上場投資信託、WisdomTree 銅上場投資信託、WisdomTree ニッケル上場投資信託、WisdomTree
小麦上場投資信託、WisdomTree とうもろこし上場投資信託、WisdomTree 大豆上場投資信託、WisdomTree ブロード上場
投資信託、WisdomTree エネルギー上場投資信託、WisdomTree 産業用金属上場投資信託、WisdomTree 農産物上場投資信
託、及びWisdomTree 穀物上場投資信託は、2006年9月27日よりロンドン証券取引所において、2006年11月1日よりフラン
クフルト証券取引所において、2007年2月15日よりNYSE ユーロネクスト・パリにおいて、2006年12月15日よりユーロネ
クスト・アムステルダムにおいて、2007年4月20日よりイタリア証券取引所において、2010年3月19日より東京証券取引
所において取引されています。
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半期報告書（外国投資証券）
②【分配の推移】
2018年7月1日から2019年6月30日までの期間について、分配は行われていません。マイクロ上場
投資信託、商品指数上場投資信託及び単一商品上場投資信託は、特定の満期を有しない外国投資
法人債券であって、金利を支払わないため、該当はありません。
③【自己資本利益率（収益率）の推移】
2018年7月1日から2019年6月30日までの1年間における外国投資法人債券の収益率は以下のとお
りです。
収益率（％） （注）
WisdomTree 天然ガス上場投資信託 -21.51
WisdomTree WTI 原油上場投資信託
-19.27
WisdomTree ガソリン上場投資信託 -13.00
WisdomTree アルミニウム上場投資信託 17.39
WisdomTree 銅上場投資信託 -9.15
WisdomTree ニッケル上場投資信託 -15.85
WisdomTree 小麦上場投資信託 -1.65
WisdomTree とうもろこし上場投資信託 4.96
WisdomTree 大豆上場投資信託 -3.07
WisdomTree ブロード上場投資信託 -8.35
WisdomTree エネルギー上場投資信託 -16.34
WisdomTree 産業用金属上場投資信託 -11.97
WisdomTree 農産物上場投資信託 -5.27
WisdomTree 穀物上場投資信託 -1.18
（注）収益率（％）＝100×(a－b)／b
▶ ＝ 当該期間末の商品上場投資信託１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
b ＝ 当該期間の直前の計算期間末の商品上場投資信託１口当たり純資産価格（分配落の額）
（３）【投資リスク】
本書の日付現在、令和元年6月29日提出の有価証券報告書「第一部 ファンド情報 第１ ファン
ドの状況 ３ 投資リスク」に記載される投資リスクについて、重要な変更はありません。
外国投資法人が将来にわたって営業活動を継続するとの前提に重要な疑義を生じさせるような事象
又は状況、その他外国投資法人の経営に重要な影響を及ぼす事象は、本書の日付現在存在しません。
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半期報告書（外国投資証券）
３【資産運用会社の概況】
（１）【名称及び資本金の額】
a. 名称
ウィズダムツリー・マネジメント・ジャージー・リミテッド
（WisdomTree Management Jersey Limited）（「管理事務代行会社」）
（注）管理事務代行会社はその商号を2019年9月26日付でイーティーエフエス・マネジメント・カンパニー
（ジャージー）リミテッドからウィズダムツリー・マネジメント・ジャージー・リミテッドに変更しまし
た。
b. 資本金の額
2019年6月30日現在2,250,000ポンド及び 3,200,000米ドル（計628,186,500円）
（２）【大株主の状況】
（2019年6月30日現在）
発行済み株式数に対す
氏名又は名称 住所 所有株式数
る所有株式数の比率
エレクトラ・ター 英国領チャンネル諸島、 300,000株 100%
ゲット・ホールド ジャージー JE2
コー・リミテッド
4WX、セント・ハリ
アー、ピア・ロード
31、オーデナンス・ハウ
ス
（３）【役員の状況】
（本書提出日現在）
ピーター・ジーンバ（Peter Jiemba）― 社外取締役
本書「第二部 外国投資法人の詳細情報 第1 外国投資法人の追加情報 2 役員の状況」をご参
照下さい。
クレイグ・スチュワート （Craig Stewart）― 社外取締役
スチュワート氏は、2013年7月から、投資口保有会社の取締役会のメンバーです。同氏は、1987
年に政治学の学位を取得してエジンバラ大学を卒業し、ロンドンに所在する二つの優良企業にお
いて営業職として勤務しました。1993年、同氏はアーサー・アンダーセン（Arthur Andersen）の
ジャージーにおける監査及びビジネスについての助言業務に参加し、そして1997年に公認会計士
の資格を取得しました。同氏は、投資ファンド分野を専門とし、特に、個人投資家向けファン
ド、機関投資家向けファンド及びプライベート・エクイティ・ファンドに関与しています。1997
年、同氏は、アンダーセンの欧州オフショア地域の資産運用顧客にかかる責任を単独で負うマネ
ジャーに昇進しました。同氏は、管理レビュー、オペレーショナル・レビュー、デュー・デリ
ジェンス・プロジェクト、ベンチマーク・スタディ及び法廷調査を含む多数のコンサルタント業
務のマネジャーでもありました。2000年、同氏はジャージーでローリソン・アンド・ハンター
（Rowlonson&Hunter）のファンド管理業務に参加し、2001年に同氏は、R&Hの取締役に昇進しまし
た。同氏は、2003年に、ジャージーのローリソン・アンド・ハンターのパートナーに就任しまし
た。オフショア・ファンドの運用業務にほぼ25年従事し、ジャージー・ファンド・アソシエー
ションの委員会のメンバーを務めています。同氏は、投資口保有会社の社外取締役です。
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半期報告書（外国投資証券）
ヒラリー・ジョーンズ（Hilary Jones）― 社外取締役
本書「第二部 外国投資法人の詳細情報 第1 外国投資法人の追加情報 2 役員の状況」をご参
照下さい。
（注）いずれの取締役も管理事務代行会社の株式を所有していません。
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半期報告書（外国投資証券）
（４）【事業の内容及び営業の概況】
管理事務代行会社が資産の運用を行っている外国投資法人は以下の通りです。
（2019年6月30日現在）
総資産額
名称 基本的性格 設立年月日
（米ドル）
1 ウィズダムツリー・コモ 本書を参照ください。 2005 年8月16日 3,472,492,873
ディティ・セキュリ （365,966百万円）
ティーズ・リミテッド
2 ウィズダムツリー・エク ショート・エクイティ 2012 年12月6日 113,059,506
イティ・セキュリティー 証券及びレバレッジさ （11,915百万円）
ズ・リミテッド れた証券の上場及び発
行です。
3 ウィズダムツリー・ 保証付外国為替上場投 2009 年7月1日 467,841,937
フォーリン・エクスチェ 資信託の上場及び発行 （49,306百万円）
ンジ・リミテッド です。
▶ ウィズダムツリー・ヘッ 通貨ヘッジされた商品 2011 年11月11日 145,466,630
ジド・コモディティ・セ 上場投資信託の上場及 （15,331百万円）
キュリティーズ・リミ び発行です。
テッド
5 ウィズダムツリー・ヘッ 通貨ヘッジ貴金属上場 2011 年6月6日 539,977,997
ジド・メタル・セキュリ 投資信託の上場及び発 （56,908百万円）
ティーズ・リミテッド 行です。
6 ウィズダムツリー・メタ ETFS 貴金属上場投資信 2007 年2月22日 10,700,982,764
ル・セキュリティーズ・ 託の上場及び発行で （1,127,777百万円）
リミテッド す。
7 ウィズダムツリー・オイ ETFS エネルギー上場投 2004 年8月20日 247,386,336
ル・セキュリティーズ・ 資信託の上場及び発行 （26,072百万円）
リミテッド です。
8 ゴールド・ブリオン・セ ゴールド・ブリオン上 2004 年3月17日 2,785,423,872
キュリティーズ・リミ 場投資信託の上場及び （360,172百万円）
テッド 発行です。
9 スイス・コモディティ・ 通貨ヘッジスイス・フ 2012 年11月27日 10,966,968
セキュリティーズ・リミ ラン商品上場投資信託 （1,156百万円）
テッド の上場及び発行です。
（注） 2019年6月30日現在での情報を記載しています（但し、社名についての変更は反映しております）。全ての外国投資
法人が、外国投資法人債券を発行し、上場させているため、外国投資法人の負債となる当該債券に一致する資産を
保有しています。従って、純資産額ではなく、総資産額を記載しています。また、各投資法人とも多数の外国投資
法人債券を発行しているため、その一口当たりの資産額にかかる記載は省略しています。マイクロ・商品上場投資
信託については、本書「2 外国投資法人の運用状況 （３）運用実績 ①純資産等の推移」をご参照ください。
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半期報告書（外国投資証券）
４【外国投資法人の経理状況】
a.本書記載の発行体の2019年６月30日に終了した期間に係る日本文の中間財務書類は、「特定有価証券の
内容等に関する内閣府令」に基づき、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条
第4項ただし書の規定を適用して、当外国投資法人の中間財務書類の原文を翻訳したものです（ただし、円
換算部分を除きます。）。
b.当外国投資法人の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第1条の3第
7項に規定する外国監査法人等をいいます。）の監査を受けていません。
c.日本文の中間財務書類には円換算額が併記されています。日本円への換算には、ブルームバーグにおい
てロンドン外国為替市場のクロージング時（令和元年9月24日午前0時（ロンドン時間2019年9月23日午後4
時））現在の為替レート（1米ドル＝105.390 円、1ポンド＝129.306 円）が使用されています。なお、千
円未満の金額は、四捨五入されています。日本円に換算された金額は、四捨五入のため合計欄の数値が総
数と一致しない場合があります。
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半期報告書（外国投資証券）
（１）【資産及び負債の状況】
ETFS コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド
要約純損益及びその他の 包括利益計算書
6 月30日に終了した中間会計期間
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 無監査)
米ドル 千円
米ドル 千円
注記
収益
11,644,163
2 10,227,428 1,077,869 1,227,178
費用 2 (10,227,428) (1,077,869) (11,644,163) (1,227,178)
営業損益 － － － －
コモディティ契約の契約上の価値
及び公正価値に関して生じた ▶ 313,981,462 33,090,506 132,572,960 13,971,864
純利得
コモディティ証券の公正価値に
(310,116,255) (159,480,696)
5 (32,683,152) (16,807,671)
関して生じた純損失
3,865,207 (26,907,736)
中間純損益及び中間包括利益合計 407,354 (2,835,806)
1
コモディティ証券の市場価値から
6 (3,865,207) (407,354) 26,907,736 2,835,806
契約上の価値(目論見書に記載)
への調整
調整後中間純損益及び
－ － － －
中間包括利益合計
取締役は、当社の事業は継続するものと考えています。
1
任意の調整についての説明は、11及び12ページ ( 訳者注：原文のページ)に記載されています。これは、コモディティ契約 の
契約上の価値とコモディティ証券の市場価格との差額の変動を示すものです。
8 ページから14ページ(訳者注：原文のページ)の注記は、当要約中間財務諸表の一部を構成します。
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半期報告書（外国投資証券）
要約財政状態計算書
2019 年6月30日現在 2018 年12月31日現在
( 無監査) ( 監査済)
米ドル 千円
米ドル 千円
注記
流動資産
売掛金及びその他の債権 2,290,915 241,440 3,286,424 346,356
コモディティ契約 ▶ 3,161,702,112 333,211,786 3,091,983,052 325,864,094
未決済のコモディティ証券に
5 250,931,681 26,445,690 13,874,417 1,462,225
係る未収金額
未決済のコモディティ契約に
57,568,165 6,067,109 11,959,380 1,260,399
▶
係る未収金額
資産合計 3,472,492,873 365,966,024 3,121,103,273 328,933,074
流動負債
コモディティ証券 5 3,186,970,467 335,874,818 3,121,116,614 328,934,480
未決済のコモディティ契約に
▶ 250,931,681 26,445,690 13,874,417 1,462,225
係る未払金額
未決済のコモディティ証券に
5 57,568,165 6,067,109 11,959,380 1,260,399
係る未払金額
2,290,913 241,439 3,286,422 346,356
買掛金及びその他の債務
負債合計 3,497,761,226 368,629,056 3,150,236,833 332,003,460
持分
2 2
資本金 0 0
(25,268,355) (2,663,032) (29,133,562) (3,070,386)
再評価剰余金
持分合計 (25,268,353) (2,663,032) (29,133,560) (3,070,386)
持分及び負債合計 3,472,492,873 365,966,024 3,121,103,273 328,933,074
▶ ページから14ぺージ(訳者注：原文のページ)の当要約中間財務諸表は、2019年9月12日に取締役会によって承認
され、 公表することが認められ、 取締役会を代表して署名されました。
ヒラリー・ジョーンズ
取締役
8 ページから14ページ(訳者注：原文のページ)の注記は、当要約中間財務諸表の一部を構成します。
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半期報告書（外国投資証券）
要約キャッシュ・フロー計算書
6 月30日に終了した中間会計期間
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 無監査)
米ドル 千円
米ドル 千円
－
－
－
中間営業損益 －
営業資産・負債の変動
(248,038)
債権の減少/(増加) 995,509 104,917 (26,141)
248,038
(995,509) (104,917) 26,141
債務の(減少)/増加
－
－
－
営業活動によるキャッシュ収入
－
現金及び現金同等物の純増加額 － － － －
－
－
－
現金及び現金同等物期首残高 －
－
－
－
－
現金及び現金同等物の純増加額
現金及び現金同等物期末残高 － － － －
コモディティ証券は、コモディティ契約の相手方が直接現金を受取ることによって発行され、コモディティ契約
の相手方が直接現金を送金することによって償還されます。コモディティ証券の発行及び償還ならびにコモディ
ティ契約の設定及び解約に係るキャッシュ・フローは、要約キャッシュ・フロー計算書 において相殺表示 されてい
ます。
8 ページから14ページ(訳者注：原文のページ)の注記は、当要約中間財務諸表の一部を構成します。
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半期報告書（外国投資証券）
要約持分変動計算書
資本 調整後持分合
2
再評価剰余金
利益剰余金 持分合計
金 計
注 米ド
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
記 ル
2018 年1月
1日現在期
2 － 23,933,244 23,933,246 2
首残高 ( 監
査済 )
中間純損
益及び中
－ (26,907,736) － (26,907,736) (26,907,736)
間包括利
益合計
再評価剰
(26,907,736)
余金への － 26,907,736 － －
振替
3
コモディ
ティ証券の
市場価値か
ら
－ － － － 26,907,736
契約上の
価値(目論
見書に記
載)への調
整
201 8 年 6 月
30 日現在残 2 － (2,974,492) (2,974,490) 2
高 ( 無 監査 )
2018 年7月1
日現在期首
2 － (2,974,492) (2,974,490) 2
残高 ( 無 監
査 )
中間純損
益及び中
－ (26,159,070) － (26,159,070) (26,159,070)
間包括利
益合計
再評価剰
余金への － 26,159,070 (26,159,070) － －
振替
3
コモディ
ティ証券
の市場価
値から
－ － － － 26,159,070
契約上の
価値(目論
見書に記
載)への調
整
2018 年 12 月
3 1 日現在残 2 － (29,133,562) (29,133,560) 2
高 ( 監査 済 )
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半期報告書（外国投資証券）
2019 年1月1
日現在期首
2 － (29,133,562) (29,133,560) 2
残高 ( 監査
済 )
中間純損
益益及び
－ 3,865,207 － 3,865,207 3,865,207
中間包括
利益合計
再評価剰
余金への 6 － (3,865,207) 3,865,207 － －
振替
3
コモディ
ティ証券
の市場価
値から
－ － － － (3,865,207)
6
契約上の
価値(目論
見書に記
載)への調
整
201 9 年 6 月
(25,268,355)
30 日現在残 2 － (25,268,353) 2
高 ( 無 監査 )
2
これは、コモディティ契約の契約上の価値とコモディティ証券の市場価格との差額を示すものです。
3
任意の調整についての説明は、11及び12ページ ( 訳者注：原文のページ)に記載されています 。
8 ページから14 ページ(訳者注：原文のページ)の注記は、当要約中間財務諸表の一部を構成します。
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要約持分変動計算書 ( 続き)
資本 再評価剰余金 調整後持分合
利益剰余金 持分合計
2
金 計
注
千円 千円 千円 千円 千円
記
2018 年1月
1日現在期
0 － 2,522,325 2,522,325 0
首残高 ( 監
査済 )
中間純損
益及び中
－ (2,835,806) － (2,835,806) (2,835,806)
間包括利
益合計
再評価剰
余金への － 2,835,806 (2,835,806) － －
振替
3
コモディ
ティ証券の
市場価値か
ら
－ － － － 2,835,806
契約上の
価値(目論
見書に記
載)への調
整
201 8 年 6 月
30 日現在
0 － (313,482) (313,482) 0
残高 ( 無 監
査 )
2018 年7月
1日現在期
0 － (313,482) (313,482) 0
首残高 ( 無
監査 )
中間純損
益及び中
－ (2,756,904) － (2,756,904) (2,756,904)
間包括利
益合計
再評価剰
余金への － 2,756,904 (2,756,904) － －
振替
3
コモディ
ティ証券
の市場価
値から
－ － － － 2,756,904
契約上の
価値(目論
見書に記
載)への調
整
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2018 年 12
月 3 1 日現
0 － (3,070,386) (3,070,386) 0
在残高 ( 監
査 済 )
2019 年1月
1日現在期
0 － (3,070,386) (3,070,386) 0
首残高 ( 監
査済 )
中間純損
益益及び
－ 407,354 － 407,354 407,354
中間包括
利益合計
再評価剰
余金への 6 － (407,354) 407,354 － －
振替
3
コモディ
ティ証券
の市場価
値から
－ － － － (407,354)
6
契約上の
価値(目論
見書に記
載)への調
整
201 9 年 6 月
30 日現在
0 － (2,663,032) (2,663,032) 0
残高 ( 無 監
査 )
2
これは、コモディティ契約の契約上の価値とコモディティ証券の市場価格との差額を示すものです。
3
任意の調整についての説明は、11及び12ページ ( 訳者注：原文のページ)に記載されています 。
8 ページから14 ページ(訳者注：原文のページ)の注記は、当要約中間財務諸表の一部を構成します。
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要約中間財務諸表に対する注記
1. 会計方針
当社の主要な会計方針は以下の通りです。
作成の基礎
当中間財務諸表は、2019年6月30日に終了した6ヶ月間に関するものであり、国際会計基準審議会(以下「IASB」
といいます。)により公表されたIAS第34号「期中財務報告」及びIASBの国際財務報告解釈指針委員会により公表さ
れた解釈指針に準拠して作成されています。当中間財務諸表は、取得原価主義に基づき作成されていますが、純損
益を通じて公正価値で測定するものとして保有する金融資産及び金融負債の再評価により修正されています。
当中間財務諸表には年次財務諸表で要求されている情報及び開示が全て含まれているわけではないため、当社の
2018年12月31日終了会計年度の年次財務諸表と併せて読む必要があります。 以下の「会計基準の変更」に記載する
事項を除き、当中間財務諸表に適用される会計方針は、2018年12月31日終了会計年度の年次財務諸表におけるもの
を首尾一貫して適用しています。また、以下の会計方針の変更は、2019年12月31日終了会計年度の財務諸表にも反
映される見込みです。
国際財務報告基準(以下「IFRS」といいます。)に準拠した中間財務諸表の表示において、特定の重要な会計上の
見積りを使用する必要があります。また、当社の会計方針を適用する過程で、経営者は判断を行使する必要があり
ます。
当社は、資産及び負債の報告金額に影響を与える見積り及び仮定を行います。見積りは、その状況下で合理的と
考えられる将来の事象の予想を含み、過去の経験及びその他の要素に基づき、継続的に評価されます。当中間財務
諸表を作成するために必要とされる唯一の主要な会計上の判断は、注記4、5及び6に開示されているように、純損
益を通じて公正価値で測定するものとして保有するコモディティ契約及びコモディティ証券の評価に関するもので
す。実際の結果はこれらの見積りと異なる可能性があります。
当半期報告については、当社の監査人による監査もレビューも受けておりません。
会計基準の変更
2019 年1月1日に、当社はIFRS第16号、IFRS第9号、IAS第28号、IAS第19号及び年次改善を適用しました。当社は
これらの会計基準の改訂及び修正の適用に際して、当財務諸表に記載する会計方針及び開示にいかなる変更も生じ
ていないと評価しました。
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2. 営業損益
当中間会計期間の営業損益の内訳は次の通りです。
6 月30日に終了した中間会計期間
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 無監査)
米ドル 千円
米ドル 千円
管理・運用報酬 10,361,493
9,093,433 958,357 1,091,998
942,026
ライセンス料 822,067 86,638 99,280
340,644
311,928 32,874 35,900
設定・償還手数料
11,644,163
収益合計 10,227,428 1,077,869 1,227,178
(10,227,428) (1,077,869) (11,644,163) (1,227,178)
ManJerへの報酬
営業費用合計
(10,227,428) (1,077,869) (11,644,163) (1,227,178)
営業損益 － － － －
3. セグメント報告
当社は、1つの地域別セグメント(欧州)しかないため、当社の各事業セグメントについてのみ、その事業にかか
る情報を報告しています。さらに当社には、収益の10％超を生み出す単独の主要顧客も存在していません。取締役
は、当社は2つの事業セグメント(クラシック・長期型とショート・レバレッジ型)を保有していると考えていま
す。当社は、これらのセグメントのそれぞれから収益を稼得しています。
2019 年6月30日に終了した中間会計期間:
( 無監査)
クラシック・ ショート・
全社 合計
長期型 レバレッジ型
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
管理・運用報酬
7,019,083 2,074,350 － 9,093,433
ライセンス料 716,233 105,834 － 822,067
156,605 155,323 － 311,928
設定・償還手数料
収益合計 7,891,921 2,335,507 － 10,227,428
営業費用合計 (7,891,921) (2,335,507) － (10,227,428)
セグメント利益 － － － －
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2019 年6月30日に終了した中間会計期間:
( 無監査)
クラシック・ ショート・
全社 合計
長期型 レバレッジ型
千円 千円 千円 千円
管理・運用報酬
739,741 218,616 － 958,357
ライセンス料 75,484 11,154 － 86,638
16,505 16,369 － 32,874
設定・償還手数料
収益合計 831,730 246,139 － 1,077,869
営業費用合計 (831,730) (246,139) － (1,077,869)
セグメント利益 － － － －
2018 年6月30日に終了した中間会計期間:
( 無監査)
クラシック・ ショート・
全社 合計
長期型 レバレッジ型
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
管理・運用報酬 8,102,215 2,259,278 10,361,493
－
826,757 115,269 942,026
ライセンス料 －
172,667 167,977 340,644
－
設定・償還手数料
9,101,639 2,542,524 11,644,163
収益合計 －
(9,101,639) (2,542,524) (11,644,163)
営業費用合計 －
セグメント利益 － － － －
2018 年6月30日に終了した中間会計期間:
( 無監査)
クラシック・ ショート・
全社 合計
長期型 レバレッジ型
千円 千円 千円 千円
管理・運用報酬
853,892 238,105 － 1,091,998
ライセンス料 87,132 12,148 － 99,280
設定・償還手数料 18,197 17,703 － 35,900
収益合計 959,222 267,957 － 1,227,178
営業費用合計 (959, 222 ) (267,957) － (1,227,178)
セグメント利益 － － － －
これらの証券に関連した資産及び負債についての追加的な情報は、注記4、5及び6に開示されています。
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4. コモディティ契約
公正価値の変動 6 月30日に終了した中間会計期間
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 無監査)
米ドル 千円 米ドル 千円
クラシック・長期型コモディティ
280,492,939 29,561,151 123,100,920 12,973,606
契約
ショート・レバレッジ型
33,488,523 3,529,355 9,472,040 998,258
コモディティ契約
313,981,462 33,090,506 132,572,960 13,971,864
2019 年6月30日現在 2018 年12月31日現在
コモディティ契約の公正価値
( 無監査) ( 監査済)
米ドル 千円 米ドル 千円
クラシック・長期型コモディティ
2,765,376,385 291,443,017 2,735,862,976 288,332,599
契約
ショート・レバレッジ型
396,325,727 41,768,768 356,120,076 37,531,495
コモディティ契約
コモディティ契約合計 3,161,702,112 333,211,786 3,091,983,052 325,864,094
2019 年6月30日現在、取引日が当中間会計期間末前で決済日が翌会計期間である、コモディティ証券の設定また
は償還が未決済のコモディティ契約がありました。
・コモディティ証券の設定の未決済によるコモディティ契約の未払金額は、250,931,681米ドル(2018年12月31
日現在:13,874,417米ドル)です。
・コモディティ証券の償還の未決済によるコモディティ契約の未収金額は、57,568,165米ドル(2018年12月31
日現在:11,959,380米ドル)です。
5. コモディティ証券
6 月30日に終了した中間会計期間
公正価値の変動
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 無監査)
米ドル 千円 米ドル 千円
クラシック・長期型コモディティ契約 (277,148,540) (29,208,685) (144,802,055) (15,260,689)
ショート・レバレッジ型
(32,967,715) (3,474,467) (14,678,641) (1,546,982)
コモディティ契約
(310,116,255) (32,683,152) (159,480,696) (16,807,671)
2019 年6月30日現在 2018 年12月31日現在
コモディティ証券の公正価値
( 無監査) ( 監査済)
米ドル 千円 米ドル 千円
クラシック・長期型コモディティ
2,787,661,524 293,791,648 2,761,492,514 291,033,696
契約
ショート・レバレッジ型
399,308,943 42,083,170 359,624,100 37,900,784
コモディティ契約
コモディティ証券合計 3,186,970,467 335,874,818 3,121,166,614 328,939,749
2019 年6月30日現在、取引日が当中間会計期間末日前で決済日が翌会計期間である、設定または償還が未決済の
コモディティ証券がありました。
・ コモディティ証券の償還の未決済による未払金額は、57,568,165米ドル(2018年12月31日現在:11,959,380
米ドル)でした。
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・ コモディティ証券の設定の未決済による未収金額は、250,931,681米ドル(2018年12月31日現在:13,874,417
米ドル)でした。
6. コモディティ証券の市場価値から契約上の価値への調整
コモディティ契約は、ブルームバーグL.P.またはブルームバーグ・ファイナンスL.P.（以下合わせて「ブルーム
バーグ」といいます。）によって計算及び公表されるコモディティ指数の価値を参照した上で、当社が計算し、コ
モディティ契約の取引相手先が合意した乗数によって価格決定がなされています。当該乗数は、コモディティ証券
の資本増強部分の調整要素だけでなく、管理・運用報酬、ライセンス料及びスワップのスプレッドの日々の発生額
も考慮したものであり、同じ種類の全てのコモディティ証券について同一となります(つまり、全てのクラシック
型コモディティ証券に同じ乗数が使用されます)。当該価格は目論見書に記載された計算式に基づいて算出され、
「契約上の価値」と称されます。
IFRS 第13号は、当社が主要な市場を識別し、当該主要市場において入手可能な市場価格を利用することを要求し
ているため、当社は契約上の価値(目論見書に記載)ではなく、市場価値でコモディティ証券を測定しています。取
締役はコモディティ証券が上場されている証券取引所を主要な市場と考えており、その結果としてコモディティ証
券の公正価値は、活発な取引を示すこれらの証券取引所での取引価格と考えています。
その結果、コモディティ契約の価額（契約上の価値）と財政状態計算書に表示されるコモディティ証券（市場価
値）の価額に差額が生じます。この差額はその後、コモディティ証券の償還時及び対応するコモディティ契約の解
約時に解消されます。
コモディティ証券には公開市場における相場が存在しますが、当社の負債は各取引日に所定の価格でコモディ
ティ証券を発行及び償還する契約上の義務に関連するものであり、その価格はコモディティ証券の各クラスの公表
済NAVに等しい金額です。契約上のコモディティ証券の実際の発行及び償還は、コモディティ契約に係る利得また
は損失と対応する価格で行われるため、当社はコモディティ証券及びコモディティ契約に係る利得または損失に対
する正味エクスポージャーを有していません。
契約上の決済価額に基づく当中間会計期間中の契約上の償還価額及び未実現利得/損失の変動額は、以下の通り
です。
6 月30日に終了した中間会計期間
契約上の価値の変動
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 無監査)
米ドル 千円 米ドル 千円
クラシック・長期型コモディティ
(1 23,100,920)
(280,492,939) (29,561,151) (12,973,606)
契約
ショート・レバレッジ型
(33,488,523) (9,472,040)
(3,529,355) (998,258)
コモディティ契約
(313,981,462) (132,572,960)
(33,090,506) (13,971,864)
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2019 年6月30日現在 2018 年12月31日現在
コモディティ証券の契約上の価値
( 無監査) ( 監査済)
米ドル 千円 米ドル 千円
クラシック・長期型コモディティ
2,765,376,385 291,443,017 2,735,862,976 288,332,599
契約
ショート・レバレッジ型
396,325,727 41,768,768 356,120,076 37,531,495
コモディティ契約
コモディティ契約合計 3,161,702,112 333,211,786 3,091,983,052 325,864,094
会計上の価値のミスマッチを通じて、当社の業績は、コモディティ契約の契約上の価値（目論見書に記載された
計算式に基づく）とコモディティ証券の市場価格との間の累積差額の変動を表す利得または損失を反映していま
す。当社の業績は、「コモディティ証券の市場価値から契約上の価値(目論見書に記載)への調整」という項目の任
意の変動の表示を通じて調整されています。
会計上の価値のミスマッチは以下の通りであり、要約純損益及びその他の包括利益計算書上に表示されている任
意の調整額です。
6 月30日に終了した中間会計期間
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 無監査)
米ドル 千円 米ドル 千円
コモディティ契約の契約上の価値及び
313,981,462 33,090,506 132,572,960 13,971,864
公正価値に関して生じた純利得
コモディティ証券の公正価値に関して生じた
(310,116,255) (159,480,696)
(32,683,152) (16,807,671)
純損失
(26,907,736)
3,865,207 407,354 (2,835,806)
コモディティ契約の契約上の価値とコモディティ証券の市場価格との差額に係る利得または損失は、コモディ
ティ証券がその後に償還され、対応するコモディティ契約も解約された時点で戻入れが行われます。この利得また
は損失は、分配可能でない再評価剰余金に振り替えられます。当中間会計期間/会計年度にわたる変動の調整は、
以下に詳述する通りです。
2019 年 2018 年
( 無監査) ( 監査済)
米ドル 千円 米ドル 千円
1 月1日現在の残高 (29,133,562) (3,070,386) 23,933,244 2,522,325
コモディティ証券の市場価値から契約上の価値
(目論見書に記載)への調整
1 月1日から6月30日までの期間 3,865,207 407,354 (26,907,736) (2,835, 806 )
－ － (26,159,070) (2,756, 904 )
7 月1日から12月31日までの期間
3,865,207 407,354 (53,066,806) (5,592, 711 )
6 月30日/12月31日現在の期末残高 (25,268,355) (2,663,032) (29,133,562) (3,070, 386 )
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7. 公正価値ヒエラルキー
公正価値のヒエラルキーのレベルは次のように定義されています。
・ レベル1 同一の資産の活発な市場における相場価格に基づく公正価値
・ レベル2 レベル1の相場価格以外の観察可能なインプットを用いた評価技法に基づく公正価値
・ レベル3 観察可能な市場データに基づかないインプットを用いた評価技法に基づく公正価値
ヒエラルキーの分類は、各関連資産/負債の公正価値測定にとって重要な最も低いレベルのインプットに基づい
て決定されます。
コモディティ契約に関する当社の権利は、各取引日に所定の価格でコモディティ証券を発行及び償還する契約上
の義務に関連するものです。これらの価格は、合意された計算式（目論見書に記載）に基づいており、コモディ
ティ証券の各クラスの公表済NAVと同額です。したがって、その価値が観察可能かつ検証可能なインプットによっ
て裏付けられる、第三者価格情報を用いて算出されていることから、コモディティ契約はレベル2の金融資産に分
類されています。
当社は、コモディティ証券を市場価額で測定しています。この市場価額は、当該コモディティ証券が上場してい
るか取引されている証券取引所またはその他の市場における相場価格であると考えられます。コモディティ証券
は、財政状態計算書日における市場価格(仲値)の終値を使用して価格決定がなされています。そのため、コモディ
ティ証券はレベル1の金融負債に分類されています。
当社の資産及び(負債)の分類は以下の通りです。
2019 年6月30日に終了した中間会計期間 2018 年12月31日終了会計年度
( 無監査) ( 監査済)
米ドル 千円 米ドル 千円
レベル1
コモディティ証券 (3,186,970,467) (3,121,166,614)
(335,874,818) (328,939,749)
レベル2
3,161,702,112 333 ,211,786 3,091,983,052 325,864,094
コモディティ契約
コモディティ証券及びコモディティ契約は、当社の会計方針に従って、当初認識時に純損益を通じた公正価値で
認識されます。レベル3に分類されている資産または負債はありません。当中間会計期間中に分類変更はありませ
んでした。
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8. 関連当事者についての開示
所有を通じて、または当社の取締役であることにより、当社に対して重要な影響力を有する事業体及び個人は、
関連当事者となります。
当中間会計期間中にManJerによって請求された報酬：
6 月30日に終了した中間会計期間
2019 年 2018 年
(無監査) ( 無監査)
米ドル 千円 米ドル 千円
ManJer への報酬 10,227,428 1,077,869 11,644,163 1,227,178
当中間会計期間末現在、ManJerに対する債務残高は次の通りでした。
2019 年6月30日現在 2018 年12月31日現在
( 無監査) ( 監査済)
米ドル 千円 米ドル 千円
ManJer への未払報酬 2,290,913 241,439 3,286,424 346,356
2019 年6月30日現在、ManJerからの債権は2米ドル(2018年12月31日現在：2米ドル)でした。
取締役報告書に開示されているように、ManJerは、当社に関する取締役報酬8,000英ポンド(2018年6月30日終了
中間会計期間:5,750英ポンド)を支払いました。
ヒラリー・ジョーンズ及びスティーブン・ロスは、管理会社であるアール・アンド・エイチ・ファンド・サービ
シーズ(ジャージー)リミテッド(以下「R&H」といいます。)の取締役です。当中間会計期間において、R&Hは、当社
に関する事務管理業務の報酬166,500英ポンド(2018年6月30日現在：156,000英ポンド)をManJerに請求しており、
このうち83,250英ポンド(2018年6月30日現在：83,250英ポンド)が当中間会計期間末に未決済でした。
9. 報告期間後に発生した事象
報告期間末日以降、開示が求められる重要な事象は発生していません。
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（２）【投資有価証券明細表等】
①【投資株式明細表】
該当ありません。
②【株式以外の投資有価証券明細表】
該当ありません。
③【投資不動産明細表】
該当ありません。
④【その他投資資産明細表】
保有単一商品契
約
締結済み契約 財政状態計算書日現在の
契約 購入時における公正価格 公正価格の増減
数 公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
アルミニウム
15,220,860 44,691,253 (2,469,219) 42,222,034
4,710,016 (260,231) 4,449,785
ブレント原油
11,108,254 272,555,520 44,195,895 316,751,415
28,724,656 4,657,810 33,382,466
金
6,948,630 103,686,411 9,655,298 113,341,708
10,927,522 1,017,573 11,945,095
生体牛
125,013 897,224 (100,952) 796,272
94,559,536 (10,639) 83,919
ココア
8,395,559 22,072,958 (766,747) 21,306,210
2,326,271 (80,808) 2,245,464
コーヒー
134,194,200 108,609,183 3,382,989 111,992,172
11,446,334 356,554 11,801,867
銅
7,028,556 174,677,442 1,603,869 176,281,311
18,409,275 169,032 18,578,307
とうもろこし
29,684,555 22,649,332 2,685,824 25,335,156
2,387,016 283,059 2,670,075
綿花
2,007,328 4,366,619 (177,871) 4,188,748
460,198 (18,746) 441,453
原油
55,469,650 349,540,339 123,064,674 472,605,012
36,838,095 12,969,800 49,807,894
灯油
161,520 1,721,349 196,044 1,917,393
181,413 20,661 202,074
赤身豚肉
7,227,497 4,217,788 (394,074) 3,823,713
444,513 (41,532) 402,982
鉛
95,697 1,566,926 86,995 1,653,921
165,139 9,168 174,307
天然ガス
1,553,781,748 48,741,133 (8,825,101) 39,916,032
5,136,833 (930,078) 4,206,755
ニッケル
42,554,168 445,555,070 73,502,327 519,057,396
46,957,098 7,746,418 54,703,516
プラチナ
96,956 1,970,176 83,032 2,053,209
207,637 8,751 216,388
銀
2,147,625 32,317,566 (749,539) 31,568,027
3,405,952 (78,994) 3,326,958
大豆
534,261 9,500,800 (273,295) 9,227,505
1,001,290 (28,803) 972,488
大豆油
1,093,095 3,425,772 3,397,228
361,042 (28,544) (3,008) 358,034
砂糖
5,190,536 36,731,936 147,241 36,879,177
3,871,183 15,518 3,886,701
錫
47,446 1,563,560 18,777 1,582,337
164,784 1,979 166,763
ガソリン
136,781 2,395,624 1,116,831 3,512,456
252,475 117,703 370,178
小麦
91,624,642 54,975,741 2,810,244 57,785,985
5,793,899 296,172 6,090,071
農産物及び
4,121,630 35,356,845 4,311,873 39,668,718
家畜以外
3,726,262 454,429 4,180,691
亜鉛
9,449,462 404,938 9,854,400
995,880 42,676 1,038,556
1,252,007
1,793,236,027 188,989,342 253,481,510 26,714,444 2,046,717,537 215,703,786
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保有マイクロ商品契約
締結済み契約 財政状態計算書日現在の
契約 購入時における公正価格 公正価格の増減
数 公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
アルミニウム 1,000,000
3 3
0 (0) (0) 0
原油 1,000,000
23 5 29
2 0 3
金 1,000,000
15 1 16
1 0 2
生体牛 1,000,000
7 6
0 (1) (0) 0
ココア 1,000,000
3 0 3
0 0 0
コーヒー 1,000,000
1 1
0 (0) (0) 0
銅 1,000,000
24 1 25
2 0 3
とうもろこし 1,000,000
1 0 1
0 0 0
綿花 1,000,000
2 2
0 (0) (0) 0
灯油 1,000,000
10 2 12
1 0 1
赤身豚肉 1,000,000
1 1
0 (0) (0) 0
鉛 1,000,000
18 17
2 (1) (0) 2
天然ガス 1,000,000
0 0
0 (0) (0) 0
ニッケル 1,000,000
10 2 12
1 0 1
プラチナ 1,000,000
20 1 21
2 0 2
銀 1,000,000
15 15
1 (0) (0) 2
大豆 1,000,000
18 17
2 (0) (0) 2
大豆油 1,000,000
3 3
0 (0) (0) 0
砂糖 1,000,000
7 0 7
0 0 1
錫 1,000,000
34 33
▶ (1) (0) 3
ガソリン 1,000,000
19 6 26
2 0 3
小麦 1,000,000
1 0 1
0 0 0
亜鉛 1,000,000
7 0 8
0 0 1
242
26 (16) (2) 258 27
保有商品指数契約
締結済み契約 財政状態計算書日現在の
契約 購入時における公正価格 公正価格の増減
数 公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
農産物商品指数
49,619,908 202,157,273 2,152,574 204,309,847
21,305,377 266,860 21,532,237
総合商品指数
25,055,646 194,415,813 9,614,264 204,030,077
20,489,504 1,013,248 21,502,752
エネルギー商品指数
14,149,396 48,144,738 3,386,908 51,531,646
5,073,979 356,947 5,430,926
穀物商品指数
6,815,775 20,778,794 348,206 21,127,000
2,189,879 36,697 2,226,577
産業用金属商品指数
16,399,981 184,988,365 183,207,251
19,495,944 (1,781,114) (187,712) 19,308,232
畜産物商品指数
252,066 682,353 10,796 693,150
71,913 1,138 73,051
石油商品指数
800,344 8,217,933 1,794,313 10,012,247
866,089 189,103 1,055,192
貴金属商品指数
1,667,574 26,817,871 1,744,709 28,562,581
2,826,338 183,875 3,010,214
穀物以外農産物商品指数
467,707 1,455,670 1,442,184
153,413 (13,486) (1,421) 151,992
エネルギー以外商品指数
512,898 11,248 524,146
54,054 1,185 55,240
65,258
688,171,711 705,440,129
72,526,492 17,268,418 1,819,920 74,346,413
保有商品契約合計
2,481,407,980 261,515,860 270,749,944 28,534,366 2,752,157,924 290,050,266
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年度末における未決済単一商品契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
8,227,135
ブレント原油
234,596,423 - - 234,596,423
24,724,143 24,724,143
5,020
金
81,722 161 81,883
8,613 17 8,624
コーヒー (2,218,300)
(1,840,040) (193,922) (11,248) (1,185) (1,851,289) (195,108)
銅 (206,800)
(5,185,133) (546,462) (1,561) (165) (5,186,695) (546,626)
とうもろこし (400,000)
-
(341,392) (35,979) - (341,392) (35,979)
原油 (1,717,097)
246,240
(14,876,018) (1,567,785) 25,951 (14,629,778) (1,541,834)
179,100
赤身豚肉
95,807 94,753
10,097 (1,054) (111) 9,986
71,293,000
天然ガス
1,831,489 - 1,831,489
193,021 - 193,021
17,100
ニッケル
208,578 - 208,578
21,982 - 21,982
砂糖 (3,900)
(26,425) (2,785) (1,285) (135) (27,710) (2,920)
小麦 (139,900)
-
(88,232) (9,299) - (88,232) (9,299)
亜鉛 (75,000)
(585,814) (61,739) (4,503) (475) (590,316) (62,213)
213,870,964 22,539,884 226,750 23,897 214,097,715 22,563,782
年度末における未決済商品指数契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
農産物商品指数 (1,462,312)
64,120
(6,085,186) (6,021,066)
(641,318) 6,758 (634,561)
31,920
総合商品指数
260,442 259,927
(514)
27,448 (54) 27,394
179,000
エネルギー商品指数
651,912 - 651,912
68,705 - 68,705
穀物商品指数 (26,391)
-
(81,805) (81,805)
(8,621) - (8,621)
産業用金属商品指数 (229,747)
(2,562,121) (4,425) (2,566,547)
(270,022) (466) (270,489)
石油商品指数 (6,974)
-
(87,244) (87,244)
(9,195) - (9,195)
68,075
貴金属商品指数
1,165,849 154 1,166,004
122,869 16 122,885
(6,738,153) 59,335 (6,678,819)
(710,135) 6,253 (703,881)
207,132,811 21,829,750 286,085 30,151 207,418,896 21,859,900
決済予定の商品契約合計
2,688,540,790 283,345,610 271,036,029 28,564,517 2,959,576,820 311,910,127
商品契約合計
59/75
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半期報告書（外国投資証券）
保有期先単一商品契約
締結済み契約 財政状態計算書日現在の
契約 購入時における公正価格 公正価格の増減
数 公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
1,102
期先生体牛
14,349 13,298
1,512 (1,051) (111) 1,401
7,047
期先ブレント原油
319,753 270,754
(48,999) (5,164) 33,699 28,535
63,075
期先原油
1,711,674 425,037 2,136,712
180,394 44,795 225,188
1,600
期先灯油
37,361 7,825 45,186
3,937 825 4,762
15,043
期先赤身豚肉
142,482 132,892
15,016 (9,590) (1,011) 14,006
812,123
期先天然ガス
1,458,108 1,226,060
153,670 (232,048) (24,456) 129,215
3,314,975 349,366 509,927 53,741 3,824,902 403,107
保有期先マイクロ商品契約
締結済み契約 財政状態計算書日現在の
契約 購入時における公正価格 公正価格の増減
数 公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
1,000,000
期先アルミニウム
- - - - - -
1,000,000
期先コーヒー
- - - - - -
1,000,000
期先銅
- - - - - -
1,000,000
期先とうもろこし
- - - - - -
1,000,000
期先綿花
- - - - - -
期先原油 1,000,000
32 6 38
3 0 ▶
期先金 1,000,000
- - - - - -
期先ガソリン 1,000,000
- - - - - -
期先灯油 1,000,000
24 ▶ 28
3 0 3
期先赤身豚肉 1,000,000
9 ) 9
0 (1) (0 0
期先生体牛 1,000,000
13 12
1 (1) (0) 1
期先天然ガス 1,000,000
2 2
0 (0) 0 0
1,000,000
期先ニッケル
- - - - - -
1,000,000
期先銀
- - - - - -
1,000,000
期先大豆油
- - - - - -
1,000,000
期先大豆
- - - - - -
1,000,000
期先砂糖
- - - - - -
1,000,000
期先小麦
- - - - - -
1,000,000
期先亜鉛
- - - - - -
8 89
81 9 0 9
保有期先商品指数契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
78,327
期先エネルギー商品指数
223,403 1,243,697 1,467,100
23,544 131,073 154,618
7,566
期先エネルギー以外商品指数
105,345 1,890 107,234
11,102 199 11,301
250,841
期先農産物商品指数
1,907,948 1,907,704
201,079 (244) (26) 201,053
141,294
期先総合商品指数
2,496,206 105,917 2,602,123
263,075 11,163 274,238
125,562
期先産業用金属商品指数
1,987,910 74,128 2,062,038
209,506 7,812 217,318
60/75
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半期報告書（外国投資証券）
2,677
期先畜産物商品指数
36,434 33,879
3,840 (2,554) (269) 3,571
12,340
期先石油商品指数
404,407 79,424 483,831
42,620 8,371 50,991
54,421
期先穀物商品指数
299,191 2,327 301,518
31,532 245 31,77
74,239
期先穀物以外農産物商品指数
434,883 428,043
45,832 (6,840) (721) 45,111
7,895,727 832,132 1,497,743 157,847 9,393,470 989,979
1,181,506 211,589 1,393,095
保有期先契約合計
11,210,783 2,007,678 13,218,461
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
年度末における未決済期先商品契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
期先ブレント原油 (40,000)
21,478
(1,558,324) (164,232) 2,264 (1,536,845) (161,968)
期先農産物商品 (25,140)
1,596
(192,791) (20,318) 168 (191,196) (20,150)
決済予定の期先契約合計
(1,751,115) (184,550) 23,074 2,432 (1,728,041) (182,118)
期先契約合計
11,490,420
9,459,668 996,955 2,030,752 214,021 1,210,977
保有ショート単一商品契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
6,934
ショートアルミニウム
492,820 9,687 502,507
51,938 1,021 52,959
47,200
ショートブレント原油
3,406,599 2,635,490
359,022 (771,109) (81,267) 277,755
137,433
ショート金
3,307,176 3,077,053
348,544 (230,123) (24,253) 324,291
11,282
ショートコーヒー
716,405 702,347
75,502 (14,058) (1,482) 74,020
35,371
ショートココア
919,472 900,679
96,903 (18,794) (1,981) 94,923
95,172
ショート銅
2,953,467 2,924,650
311,266 (28,817) (3,037) 308,229
18,513
ショートとうもろこし
891,902 845,110
93,998 (46,792) (4,931) 89,066
61,478
ショート綿花
1,163,232 126,751 1,289,983
122,593 13,358 135,951
15,947
ショートガソリン
493,110 356,852
51,969 (136,258) (14,360) 37,609
4,700
ショート灯油
220,031 185,229
23,189 (34,802) (3,668) 19,521
2,325
ショート生体牛
96,490 11,225 107,715
10,169 1,183 11,352
8,669
ショート鉛
194,215 17,602 211,817
20,468 1,855 22,323
16,096
ショート赤身豚肉
1,084,588 141,156 1,225,744
114,305 14,876 129,181
2,701
ショート天然ガス
783,346 481,736 1,265,083
82,557 50,770 133,327
15,895
ショートニッケル
535,165 447,998
56,401 (87,167) (9,187) 47,215
594,519
ショート原油
46,856,730 38,785,903
4,938,236 (8,070,828) (850,585) 4,087,651
3,865
ショートプラチナ
255,615 251,044
26,939 (4,572) (482) 26,458
84,250
ショート銀
1,517,910 7,970 1,525,880
159,973 840 160,813
34,596
ショート大豆
848,860 24,497 873,357
89,461 2,582 92,043
39,588
ショート砂糖
1,383,488 1,307,072
145,806 (76,417) (8,054) 137,752
938
ショート大豆油
67,433 16,670 84,103
7,107 1,757 8,864
13,564
ショート錫
216,800 4,129 220,930
22,849 435 23,284
6,640
ショート小麦
669,158 29,604 698,762
70,523 3,120 73,643
75,300
ショート亜鉛
1,590,215 1,491,605
167,593 (98,610) (10,393) 157,200
70,664,228 7,447,311 (8,747,317) (921,881) 61,916,911 6,525,430
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
保有ショート商品指数契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
1,546
ショート農産物商品指数
93,625 669 94,294
9,867 71
9,938
12,998
ショート総合商品指数
1,527,142 1,041,567
160,946 (485,575) (51,175)
109,771
917
ショート穀物商品指数
54,125 52,937
5,704 (1,188) (125)
5,579
7,443
ショート産業用金属商品指数
352,901 338,754
37,192 (14,146) (1,491)
35,701
1,138
ショート畜産物商品指数
68,639 7,224 75,863
7,234 761
3,995
ショートエネルギー以外商品
555
指数
30,566 30,051
3,221 (515) (54)
3,167
527
ショートエネルギー商品指数
87,442 73,454
9,216 (13,987) (1,474)
7,741
905
ショート石油商品指数
56,069 44,227
5,909 (11,843) (1,248)
4,661
1,529
ショート貴金属商品指数
36,665 34,476
3,864 (2,190) (231)
3,633
2,666
ショート農産物以外商品指数
140,068 1,491 141,560
14,762 157
14,919
2,447,243 257,915 (520,060) (54,809) 1,927,182
203,106
保有ショート商品契約合計
73,111,470 7,705,226 (9,267,377) (976,690) 63,844,093 6,728,536
年度末における未決済
ショート商品契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
ショートブレント原油 (2,700)
(148,599) (15,661) (2,160) (228) (150,759) (15,889)
ショートココア (6,000)
(151,057) (15,920) (1,725) (182) (152,783) (16,102)
ショート天然ガス (300)
-
(140,513) (14,809) - (140,513) (14,809)
ショート原油 (41,314)
54,183
(2,749,472) (289,767) 5,719 (2,695,289) (284,057)
決済予定のショート商品契約
(3,189,642) (336,157) 50,298 5,301 (3,139,344) (330,856)
7,369,069 (971,389) 6,397,680
ショート商品契約合計
69,921,828 (9,217,079) 60,704,749
63/75
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半期報告書（外国投資証券）
保有レバレッジ単一商品契約
購入時における公正価格 財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
969,751
レバレッジアルミニウム
246,372 (214,023) (22,556) 223,816
2,337,716 2,123,693
81,956
レバレッジブレント原油
1,291,520 3,230,961 4,522,480
136,133 340,511 476,625
レバレッジ金 794,373
29,306,351 5,773,617 35,079,967
3,088,600 608,482 3,697,082
レバレッジコーヒー 30,544,260
24,778,128 24,755,628
2,611,370 (22,500) (2,371) 2,608,998
1,081,204
レバレッジココア
7,265,275 529,887 7,795,162
765,688 55,845 821,533
1,221,986
レバレッジ銅
6,363,487 350,383 6,713,870
670,649 36,927 707,575
2,384,505
レバレッジとうもろこし
3,861,272 688,848 4,550,120
406,940 72,598 479,538
159,251
レバレッジ綿花
1,790,418 1,550,701
188,692 (239,717) (25,264) 163,429
119,825
レバレッジガソリン
141,060 244,505 385,565
14,866 25,768 40,635
166,746
レバレッジ灯油
238,693 71,334 310,027
25,156 7,518 32,674
レバレッジ生体牛 14,960
272,085 235,100
28,675 (36,985) (3,898) 24,777
162,666
レバレッジ鉛
502,921 463,235
53,003 (39,686) (4,183) 48,820
877,878
レバレッジ赤身豚肉
1,510,553 1,415,939
159,197 (94,614) (9,971) 149,226
1,388,525
レバレッジ天然ガス
24,858,898 15,872,639
2,619,882 (8,986,259) (947,063) 1,672,819
224,532
レバレッジニッケル
9,631,954 4,172,174 13,804,128
1,015,113 439,706 1,454,819
1,095,403
レバレッジ原油
22,305,684 21,626,421 43,932,105
2,350,798 2,279,211 4,630,009
3,139,103
レバレッジプラチナ
8,010,593 653,047 8,663,641
844,237 68,825 913,062
9,327,236
レバレッジ銀
46,031,605 43,167,636
4,851,276 (2,863,969) (301,834) 4,549,442
123,283
レバレッジ大豆
2,323,196 2,179,731
244,842 (143,464) (15,120) 229,722
3,826,083
レバレッジ砂糖
7,641,838 384,743 8,026,581
805,374 40,548 845,922
600,569
レバレッジ大豆油
877,804 863,932
92,512 (13,872) (1,462) 91,050
25,634
レバレッジ錫
555,031 516,249
58,495 (38,783) (4,087) 54,408
606,662
レバレッジ小麦
9,756,645 994,975 10,751,620
1,028,254 104,861 1,133,114
213,266
レバレッジ亜鉛
1,397,921 89,025 1,486,946
147,327 9,382 156,709
213,050,649 239,166,696
22,453,431 26,116,047 2,752,373 25,205,804
保有レバレッジ商品指数契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
レバレッジ農産物商品指数 438,391
2,184,336 2,167,301
230,207 (17,035) (1,795) 228,412
365,499
レバレッジ総合商品指数
1,380,119 100,957 1,481,076
145,451 10,640 156,091
167,319
レバレッジ穀物商品指数
463,806 29,289 493,095
48,881 3,087 51,967
92,821
レバレッジ産業用金属商品指数
410,781 37,985 448,766
43,292 4,003 47,295
8,222
レバレッジ畜産物商品指数
82,828 68,939
8,729 (13,889) (1,464) 7,265
4,473
レバレッジエネルギー以外商品指数
46,507 1,089 47,596
4,901 145 5,016
754,556
レバレッジエネルギー商品指数
158,507 7,307 165,814
16,705 770 17,475
89,199
レバレッジ石油商品指数
2,829,755 1,489,148 4,318,903
298,228 156,941 455,170
26,539
レバレッジ貴金属商品指数
687,862 83,245 771,108
72,494 8,773 81,267
64/75
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
32,977
レバレッジ農産物以外商品指数
154,880 2,361 157,241
16,323 249 16,572
8,399,381 885,212 1,720,458 181,319 10,119,838 1,066,531
保有レバレッジ商品契約合計
221,450,029 23,338,643 27,836,505 2,933,692 249,286,534 26,272,335
65/75
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イーティーエフエス・コモディティ・セキュリティーズ・リミテッド(E23770)
半期報告書（外国投資証券）
年度末における未決済レバレッジ証券
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
レバレッジブレント原油 (7,106)
11,607
(403,729) (42,549) 1,223 (392,122) (41,326)
レバレッジ金 (33,649)
3,107
(1,489,066) (156,933) 327 (1,485,959) (156,605)
レバレッジコーヒー (1,178,190)
(935,085) (98,549) (19,819) (2,089) (954,904) (100,637)
16,900
レバレッジココア
125,264 (3,420) 121,844
13,202 (360) 12,841
16,300
レバレッジ銅
89,755 (199) 89,556
9,459 (21) 9,438
レバレッジとうもろこし (26,000)
5,161
(54,775) (5,773) 544 (49,613) (5,229)
5,100
レバレッジ綿花
49,661 - 49,661
5,234 - 5,234
3,000
レバレッジ生体牛
48,058 47,146
5,065 (913) (96) 4,969
75,700
レバレッジ赤身豚肉
125,933 (3,835) 122,097
13,272 (404) 12,868
12,200
レバレッジ天然ガス
139,462 - 139,462
14,698 - 14,698
レバレッジニッケル (6,100)
-
(375,025) (39,524) - (375,025) (39,524)
レバレッジ原油 (58,000)
69,504
(2,395,645) (252,477) 7,325 (2,326,141) (245,152)
26,500
レバレッジプラチナ
69,146 3,992 73,138
7,287 421 7,708
18,900
レバレッジ銀
86,938 534 87,472
9,162 56 9,219
レバレッジ小麦 (14,100)
19,196
(269,084) (28,359) 2,023 (249,888) (26,336)
(5,188,193) (546,784) 84,915 8,949 (5,103,278) (537,835)
レバレッジ商品契約合計
216,261,836 22,791,859 27,921,420 2,942,642 244,183,256 25,734,500
保有3Xレバレッジ単一商品契約
財政状態計算書日現在の
契約 締結済み契約数 購入時における公正価格 公正価格の増減
公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
42,253
3x ショートコーヒー
2,217,436 1,905,328
233,696 (312,108) (32,893) 200,803
4,354,756
3x ロングコーヒー
19,567,950 2,594,674 22,162,624
2,062,268 273,453 2,335,721
19,702
3x ショート銅
274,332 68,984 343,316
28,912 7,270 36,128
48,126
3x ロング銅
1,624,335 122,779 1,747,114
171,189 12,940 184,129
77,982
3x ショート金
2,186,987 1,782,572
230,487 (404,415) (42,621) 187,865
143,015
3x ロング金
6,096,474 2,099,567 8,196,041
642,508 221,274 863,782
42,619
3x ショート天然ガス
832,595 524,415
(308,179) (32,479) 87,747 55,268
8,898,403
3x ロング天然ガス
8,932,217 6,359,295
941,367 (2,572,922) (271,161) 670,207
83,022
3x ショートニッケル
638,287 467,087
67,269 (171,200) (18,043) 49,226
250,708
3x ロングニッケル
3,874,191 2,693,522 6,567,714
408,301 283,871 692,172
29,839
3x ショート銀
715,948 90,839 806,787
75,454 9,574 85,027
176,526
3x ロング銀
3,761,801 3,581,469
396,457 (180,332) (19,005) 377,451
36,689
3x ショート砂糖
794,393 754,902
83,721 (39,491) (4,162) 79,559
842,235
3x ロング砂糖
5,293,426 490,269 5,783,696
557,875 51,670 609,544
98,651
3x ショート小麦
4,213,635 4,073,847
444,075 (139,788) (14,732) 429,343
718,932
3x ロング小麦
3,115,312 874,132 3,989,444
328,323 92,125 420,448
765,492
3x ショートWTI原油
5,759,056 4,161,154
606,948 (1,597,902) (168,403) 438,544
1,162,069
3x ロングWTI原油
1,698,287 8,290,009 9,988,296
178,983 873,685 1,052,668
保有3Xレバレッジ単一商品
70,455,889 7,425,354 12,739,212 1,342,587 83,195,101 8,767,941
契約合計
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年度末における未決済3Xレバレッジ証券
締結済み契約 財政状態計算書日現在の
契約 購入時における公正価格 公正価格の増減
数 公正価格
米ドル 千円 米ドル 千円 米ドル 千円
10,600
3x ショートコーヒー
477,989 - 477,989
50,375 - 50,375
3x ロングコーヒー (807,122)
(4,053,684) (427,218) (53,996) (5,691) (4,107,679) (432,909)
3x ロング金 (8,100)
- -
(185,156) (19,514) (185,156) (19,514)
3x ショート金 (3,200)
(183,019) (19,288) (370) (39) (183,389) (19,327)
3,300
3x ショート天然ガス
39,776 830 40,606
4,192 87 4,279
316,400
3x ロング天然ガス
230,944 (4,827) 226,117
24,339 (509) 23,830
(3,900)
3x ショートニッケル
(21,788) (2,296) (153) (16) (21,942) (2,312)
3x ロングニッケル (9,000)
897
(236,667) (24,942) 95 (235,770) (24,848)
3x ショート銀 (2,200)
-
(59,484) (6,269) - (59,484) (6,269)
3,300
3x ロング銀
66,952 - 66,952
7,056 - 7,056
2,000
3x ショート砂糖
41,151 - 41,151
4,337 - 4,337
3,900
3x ロング砂糖
30,776 26,782
3,243 (3,995) (421) 2,823
8,800
3x ショート小麦
317,509 45,892 363,401
33,462 4,837 28,299
3x ロング小麦 (3,000)
10,374
(27,021) (2,848) 1,093 (16,647) (1,754)
74,900
3x ショートWTI原油
403,476 3,674 407,150
42,522 387 42,910
3x ロングWTI原油 (53,100)
25,692
(482,101) (50,809) 2,708 (456,409) (48,101)
(3,640,345) (383,656) 24,018 2,531 (3,616,327) (381,125)
3X レバレッジ契約合計
66,815,544 7,041,698 12,763,230 1,345,118 79,578,774 8,386,816
保有商品契約合計
2,857,636,151 301,166,588 304,065,961 32,045,545 3,161,702,112 333,212,133
決済予定の商品契約合計
193,363,516 20,378,602 468,391 49,364 193,831,906 20,427,966
商品契約総合計
3,050,999,667 321,545,191 304,534,352 32,094,909 3,355,534,019 353,640,099
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⑤【借入金明細表】
該当ありません。
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５【販売及び買戻しの実績】
2019年6月末日前1年間における外国投資法人債券の発行及び買戻しの実績並びに2019年6月末日現在の
発行済口数は以下のとおりです。
発行口数 償還口数 発行済口数
WisdomTree 天然ガス上場投資信託 887,468,467 692,163,887 1,553,781,748
WisdomTree WTI 原油上場投資信託
129,509,241 131,523,823 55,469,650
WisdomTree ガソリン上場投資信託 441,800 526,876 136,781
WisdomTree アルミニウム上場投資信託 57,087,975 77,975,243 15,220,860
WisdomTree 銅上場投資信託 13,843,572 14,729,574 7,028,556
WisdomTree ニッケル上場投資信託 26,097,650 7,461,981 42,554,168
WisdomTree 小麦上場投資信託 52,998,164 123,547,494 91,624,642
WisdomTree とうもろこし上場投資信託 22,872,693 61,117,899 29,684,555
WisdomTree 大豆上場投資信託 858,234 1,539,757 534,261
WisdomTree 総合上場投資信託 7,833,051 21,199,163 25,055,646
WisdomTree エネルギー上場投資信託 32,739,304 44,264,525 14,149,396
WisdomTree 産業用金属上場投資信託 40,455,187 48,507,909 16,399,981
WisdomTree 農産物上場投資信託 51,577,805 68,450,767 49,619,908
WisdomTree 穀物上場投資信託 1,544,705 1,469,554 6,815,775
（注1） 本邦内における発行口数、償還口数及び発行済口数はありません。
（注2） 上記の発行・償還口数については、2019年6月30日時点の未決済上場投資信託を含みません。
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（別添）
以下の語句は、以下の原語を翻訳したものであり、その定義は、以下の通りです。
語句 原語 定義
商業銀行及び外国為替市場が支払の決済を行
う日で、かつロンドン及びニューヨークにお
いて通常業務（外国為替及び外貨預金の取扱
Business Day
営業日
いを含みます。）のため営業している日（土
曜日又は日曜日を除きます。）を意味しま
す。
発行体が管理事務代行会社に対して支払う管
理・運用報酬を意味し、プログラムに関して
Management Fee
管理・運用報酬 管理事務代行会社が提供する一定の管理・事
務代行業務の対価として支払われ、その金額
は随時調整されます。
ジャージーにおいて設立され、登録番号
106921で登録されたウィズダムツリー・マネ
管理事務代行会
ジメント・ジャージー・リミテッド
社 ManJer
（WisdomTree Management Jersey Limited）
を意味します。
いかなる者に関しても、当該者によって、直
接的若しくは間接的に支配されているあらゆ
る団体、当該者を直接的若しくは間接的に支
配しているあらゆる団体、又は、直接的若し
関連する者 Affiliate
くは間接的に当該者との共同支配の下にある
あらゆる団体を意味します。ここでは、団体
又は者による「支配」とは、当該団体又は者
の議決権の過半数の所有を意味します。
特定の種類のマイクロ上場投資信託（及び、
当該種類のマイクロ上場投資信託から構成さ
合同管理資金
Pool れている限りにおいて商品上場投資信託）が
（プール）
帰属する個別の基金又は合同管理資金を意味
します。
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ジャージー Jersey チャンネル諸島ジャージーを意味します。
英国、EC2V 7EX 、ロンドン、ウッド通り100
番、5階（Fifth Floor, 100 Wood Street,
London EC2V 7EX,England）に住所を有する
受託者 Trustee
ザ・ロー・ディベンチャー・コーポレーショ
ン・ピーエルシー（The Law DebentureTrust
Corporation p.l.c.）及び信託約款の下での
後任受託者を意味します。
マイクロ上場投資信託若しくは単一商品上場
投資信託の種類を意味し、それに基づき特定
の単一商品上場投資信託指数、マイクロ上場
投資信託若しくは単一商品上場投資信託を参
照して発行体の支払義務が決定されるもの、
種類 class
及び対応する商品契約の種類を意味し、それ
に基づき商品契約（特定の個別商品指数に帰
することができるものの、異なる戦略が各種
類に用いられているもの）の相手方当事者の
支払義務が決定されるものをいいます。
発行体による、信託約款に基づく条件に則っ
たマイクロ・商品上場投資信託の償還を意味
償還 Redemption
します（「償還する」も同様に解釈されま
す。）。
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上場投資信託保有者が、マイクロ・商品上場
Redemption Fee
償還手数料 投資信託の償還の際に支払うべき金額を意味
します。
上場規則に基づく公式上場表への特定の種類
のマイクロ・商品上場投資信託の承認及び特
定の種類のマイクロ・商品上場投資信託のロ
ンドン証券取引所における取引の承認を意味
上場 Listing し、それによって、ロンドン証券取引所市場
（若しくは、ロンドン証券取引所が市場を複
数有している場合には、当該市場のいずれ
か）において上場証券として取引が有効とな
ります。
英国2000年金融サービス及び市場法第73A条の
Listing Rules
上場規則 下で、随時策定される英国上場審査機関の上
場規則を意味します。
特定のクラスのマイクロ上場投資信託（又は
当該クラスのマイクロ上場投資信託を構成す
る場合における商品上場投資信託）に関し
て、ファシリティ契約に従い作成され、当該
Classic Commodity Contract
商品契約
マイクロ上場投資信託に対する対応する権利
及び義務を発生させる、発行体と商品契約カ
ウンターパーティとの間の契約を意味しま
す。
商品上場投資 単一商品上場投資信託とクラス商品指数上場投
Classic Commodity Securities
信託 資信託を意味します。
ブルームバーグ商品指数及びブルームバーグ
3ヶ月期先先物商品指数を意味し、その他の関
Commodity Indices 連する指数及びサブ指数を含みます。また、
商品指数
「商品指数（Commodity Index）」もこれに
従って解釈されます。
特定のクラスの長期マイクロ上場投資信託（又
は当該種類の長期マイクロ上場投資信託を構成
する場合における長期商品上場投資信託）に関
Longer Dated Commodity
長期商品契約 して、ファシリティ契約に従い作成され、当該
Contract
長期マイクロ上場投資信託に対する対応する権
利及び義務を発生させる、発行体と商品契約カ
ウンターパーティとの間の契約を意味します。
Longer Dated Commodity
長期商品上場 長期単一商品上場投資信託及び長期商品指数上
投資信託 場投資信託を意味します。
Securities
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ジャージーにおいて設立され、登録番号
106817で登録されたウィズダムツリー・ホー
投資口保有会
ルディングス・ジャージー・リミテッド
HoldCo
社
（WisdomTree Holdings Jersey Limited）を
意味します。
各々の類型の上場投資信託保有者について、
登録名義書換事務代行会社によって行われ、
また、維持されている登録を意味します。単
数形の「登録」も同様に解釈されます。現
登録 Registers
在、信託約款に従って設定されることが予定
されている104の異なる類型のマイクロ・商品
上場投資信託それぞれについて各1個、合計
104の登録があります。
ジャージー、JE1 1ES、セント・ハリアー、ヒ
ルグローブ通り、クィーンズウェイ・ハウス
（Queensway House,Hilgrove Street, St.
Helier, Jersey JE1 1ES）に住所を有するコ
ンピューターシェア・インベスター・サービ
登録名義書換
Registrar
シーズ（ジャージー）リミテッド
事務代行会社
（Computershare InvestorServices (Jersey)
Limited）又は登録を維持し、マイクロ・商品
上場投資信託にかかる申込書及び償還請求を
受領し、処理するために発行体が随時選任す
るその他の者を意味します。
取締役会 Board 発行体の取締役会を意味します。
認定参加者と当該商品契約の認定参加者に関
する保証条件が満たされなければ、また、満
たされるまでの間は、いかなる者であっても
認定参加者とはなり得ないことを前提とし、
更に、ある者は、一つの商品契約の契約カウ
ンターパーティに関して認定参加者となり得
るがそれ以外の契約カウンターパーティに関
認定参加者 AuthorizedParticipant して認定参加者とはなり得ないことを前提と
して、発行体との間で、商品上場投資信託に
関して認定参加者契約を締結するとともに、
少なくとも、一の商品契約の契約カウンター
パーティとの間で対応した直接契約を締結し
ており、当該商品契約の契約カウンターパー
ティに関して、受入れ不能認定参加者ではな
い者を、意味します。
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ジャージーにおいて、登録番号90959をもっ
て、設立され、登録された会社であるウィズ
ダムツリー・コモディティ・セキュリティー
発行体 Issuer
ズ・リミテッド（WisdomTree
CommoditySecurities Limited）を意味しま
す。
ブルームバーグ・エル・ピー（ Bloomberg
ブルームバー L.P. ）又はブルームバーグ・ファイナンス・
Bloomberg
グ エル・ピー（ Bloomberg Finance L.P. ）及び
そのいずれかの関連会社を意味します。
ブルームバー ブルームバーグが計算し、公表するブルーム
Bloomberg Commodity Index 3
グ3ヶ月期先 バーグ3ヶ月先物商品指数（旧称は、DJ-
Month forward SM
先物商品指数 UBSCI-F3商品指数）を意味します。
ブルームバーグが計算し、公表するブルーム
ブルームバー
Bloomberg Commodity Index SM
バーグ商品指数（旧称は、DJ-UBSCI商品指
グ商品指数
数）を意味します。
商品上場投資信託の発行のためのプログラム
プログラム Programme
を意味します。
マイクロ上場
マイクロ商品上場投資信託及びマイクロ長期
Micro Securities
商品上場投資信託の総称を意味します。
投資信託
マイクロ商品上場投資信託、商品指数上場投
マイクロ・商
“Classic Micro andCommodity
資信託、及び単一商品上場投資信託の総称を
品
意味し、マイクロ／商品上場投資信託はこれ
SecuriSecurities”
上場投資信託
らのいずれかを指します。
ライセンス契約に基づき、シーエムイー・イ
ンデックス（CME Index）に対する報酬に充て
License Allowance
ライセンス料
るために発行体が管理事務代行会社に対して
支払う金額で、その金額は随時調整されま
す。
商品指数上場投資信託について、商品指数上
場投資信託を構成する様々な種類のマイクロ
類型 category
上場投資信託の混合によって決定される商品
指数上場投資信託の類型を意味します。
文脈上の必要に応じて、ロンドン証券取引所
ピーエルシー、又はその上場証券の市場（若
ロンドン証券
London StockExchange
しくは、ロンドン証券取引所が市場を複数有
取引所
している場合には、当該市場のいずれか）を
意味します。
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