オレンジ 半期報告書

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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     【表紙】

     【提出書類】                  半期報告書

     【提出先】                  関東財務局長

     【提出日】                  2019年9月25日

     【中間会計期間】                  自　2019年1月1日　至　2019年6月30日

     【会社名】                  オレンジ

                       (Orange)

     【代表者の役職氏名】                  最高経営責任者代行　　ラモン・フェルナンデス

                       (Chief    Executive      Officer     Delegate,      Ramon   Fernandez)

     【本店の所在の場所】                  フランス共和国         75015   パリ、オリヴィエ・ドゥ・セール78

                       (78  rue  Olivier     de  Serres,     75015   Paris,    France)

     【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　　濃　川　耕　平

     【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区大手町一丁目1番2号　大手門タワー

                       西村あさひ法律事務所

     【電話番号】                  03-6250-6200

     【事務連絡者氏名】                  弁護士　　上　里　一　海

                       弁護士　　樫　野　　　平

                       弁護士　　大　西　絢　子

     【連絡場所】                  東京都千代田区大手町一丁目1番2号　大手門タワー

                       西村あさひ法律事務所

     【電話番号】                  03-6250-6200

     【縦覧に供する場所】                  該当事項なし

         注1　　本報告書において、文脈上別異に解釈される場合を除き、下記の用語は下記の意味を有するも

             のとする。
      「オレンジSA」又は「当社」                      子会社を含まない親会社のオレンジ

      「オレンジ」又は「当グループ」                      親会社のオレンジ及びその連結子会社
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      「EU」                      欧州連合
      「当社株式」又は「普通株式」                      1株当たり額面4ユーロの当社普通株式
      「フランス」又は「フランス政府」                      フランス共和国
      「比較可能ベース」の数字                      一定の為替レートにより換算された前期分についての数字が比較
                           可能ベースの数字として表示されている。この数字は、為替レー
                           トの変動による影響を排除した上で、比較可能な期間について連
                           結の範囲について検討できるよう、当期の業績を表示し、かつ前
                           期の同じ期間についての業績を再表示するために挿入されてい
                           る。為替レートの変動の影響については、損益計算書中で当期分
                           について使用している為替レートの平均値を前期分にも適用する
                           ことにより、排除されている。
         注2　　別段の記載がある場合を除き、本報告書に記載の「ユーロ」は欧州経済通貨同盟の通貨、

             「円」は日本国の通貨をそれぞれ指すものとする。本報告書において便宜上記載されている
             ユーロから日本円への換算は、1ユーロ＝117.20円(2019年8月28日現在の株式会社三菱UFJ銀行
             が公表した対顧客電信直物売・買相場の仲値)により計算されている。
         注3　　本報告書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
         注4　　本報告書には、第一部、第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フロー
             の状況の分析」における記述をはじめとする、当社の事業の将来予測に関する記述が含まれて
             いる。
             当社は、これらの記述が合理的な前提に基づいてなされたものであると信ずるが、将来予測に
             関する記述は、様々なリスクと不確実性によって左右される。また予測される事態が発生する
             か否か、設定された目標が実際に達成されるか否かといったことについては、確約することは
             できない。
             実際の業績を設定された目標とは大幅に異なる結果とさせる可能性がある重大要素及びオレン
             ジの実際の業績は、有価証券報告書(2019年6月28日提出)第一部、第３「２　事業等のリス
             ク」に記載されている。
             法律上、特にフランス金融市場庁(Autorité                       des  Marchés     Financiers)(AMF)の一般規則第223-
             1条以下に基づき必要とされる場合を除き、オレンジは、将来予測に関する記述を更新する義
             務を負わない。
         注5　　本報告書において参照先として記載しているウェブサイトは、参考までに記載されているもの
             であり、これらウェブサイトに記載の情報が本報告書に組み込まれているわけではない。
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     第一部【企業情報】

     第１【本国における法制等の概要】

     2019年6月30日に終了した6ヶ月間において、重要な変更はなかった。

     第２【企業の概況】

     １【主要な経営指標等の推移】

     (1)  最近3中間連結会計期間及び最近2連結会計年度に係る主要な経営指標等の推移

     連結損益計算書に関する指標
     国際財務報告基準に基づく数値

                       2018年12月31日に        2017年12月31日に        2019年6月30日に        2018年6月30日に        2017年6月30日に
     (単位：百万ユーロ。但し、1株当たり金額
                          終了した年        終了した年      終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間
     及び配当データを除く。)
     収益                      41,381        40,859        20,573        20,262        20,088
     営業利益                      4,829        4,778        2,388        2,350        2,288
     金融費用(純額)                      (1,362)        (1,715)         (738)        (912)       (1,028)
     継続事業の連結当期純利益                      2,158        2,011        1,137         879        724
     非継続事業の連結当期純利益                        0       29        -        -        -
     連結当期純利益(親会社の株主に帰属する
                           1,954        1,843        1,039         789        601
     当期純利益)
     1株当たり当期純利益(基本)(1)                      0.63        0.59        0.34        0.24        0.17
     1株当たり当期純利益(希薄化調整後)(1)                      0.62        0.59        0.33        0.24        0.17
     1株当たりの当期の配当                      0.70        0.65        -(2)         -        -
     (1)  比較可能ベースの1株当たり利益。
     (2)  中間連結財務書類に対する注記14「後発事象」を参照のこと。
     連結包括利益計算書に関する指標

                      2018年12月31日に        2017年12月31日に         2019年6月30日に        2018年6月30日に        2017年6月30日に

     国際財務報告基準に基づく数値
                         終了した年        終了した年      終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間
     (単位：百万ユーロ)
     当期包括利益合計                     2,111        1,926        1,033          744        812
     連結財政状態計算書に関する指標

                            2018年12月31日       2017年12月31日       2019年6月30日       2018年6月30日       2017年6月30日

     国際財務報告基準に基づく数値
                                現在       現在       現在       現在       現在
     (単位：百万ユーロ)
     無形固定資産(純額)(1)                         41,247       41,250       41,770       40,893       41,604
     有形固定資産(純額)                         27,693       26,665       27,617       26,818       26,115
     総資産                         96,592       95,349      103,941       94,926       93,790
     正味金融債務                         25,441       23,843       26,737       25,273       24,555
     親会社の株主に帰属する資本                         30,669       30,975       30,311       30,326       30,196
     (1)  のれん及びその他の無形資産を含む。
     連結キャッシュ・フロー計算書に関する指標

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                        2018年12月31日に        2017年12月31日に        2019年6月30日に        2018年6月30日に        2017年6月30日に
     国際財務報告基準に基づく数値
                           終了した年        終了した年      終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間
     (単位：百万ユーロ)
     営業活動により生じたキャッシュ
                           9,506       10,174        4,139        4,177        4,752
     純額
     投資活動に使用したキャッシュ
                           (8,552)        (7,941)        (4,158)        (3,807)        (3,278)
     純額
     有形固定資産及び無形資産の購入                     (7,642)        (7,527)        (4,150)        (3,400)        (3,376)
     財務活動に使用したキャッシュ
                           (1,131)        (2,738)         343       (773)        (979)
     純額
     現金及び現金同等物期末残高                      5,634        5,810        5,960        5,406        6,807
     事業データ

                         2018年12月31日       2017年12月31日        2019年6月30日        2018年6月30日        2017年6月30日

                             現在       現在        現在        現在        現在
     移動体通信サービス顧客数

                            203.6       202.3        206.9        199.2        196.6
         (1)
     (百万)
                   (1)
                             40.2       41.7        39.0        40.8        42.3
     固定回線電話顧客数(百万)
     固定回線ブロードバンド・サービス
                             20.1       19.4        20.4        19.7        19.0
            (1)
     顧客数(百万)
     従業員数(期末現在)                     150,711       151,556        147,818        149,031        152,744
     (1)  実績値の変化に関する説明については、第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」
      「1.2.1.1　収益」「顧客数の変化」を参照のこと。
     (2)  最近3中間会計期間及び最近2事業年度に係る主要な経営指標等の推移(単体のデータ)

                      2018年12月31日に        2017年12月31日に         2019年6月30日に        2018年6月30日に        2017年6月30日に

     項目名
                        終了した年        終了した年      終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間        終了した6ヶ月間
     期末株式資本
     株式資本(単位：ユーロ)                 10,640,226,396        10,640,226,396        10,640,226,396        10,640,226,396        10,640,226,396
     発行済普通株式数(単位：株)                 2,660,056,599        2,660,056,599        2,660,056,599        2,660,056,599        2,660,056,599
                                     2018年12月31日に終了した年             2017年12月31日に終了した年

     当期の単体経営成績        (単位：百万ユーロ)
     売上税引前収益                                       23,071             23,203
     法人税、従業員利益分配、減価償却費、償却費及び引当金控除前利益                                        5,713             4,602
     法人税                                        (426)              79
     従業員利益分配                                        (144)             (145)
     法人税、従業員利益分配、減価償却費、償却費及び引当金控除後利益                                        2,533             2,634
     純利益分配(自己株式を含む。)                                        1,858             1,729
     1株当たりのデータ       (単位：ユーロ)
     法人税及び従業員利益分配控除後利益
                                              1.93             1.71
     (減価償却費、償却費及び引当金控除前)
     法人税、従業員利益分配、減価償却費、償却費及び引当金控除後利益                                        0.95             0.99
     1株当たり配当金                                        0.70             0.65
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     従業員   (従業員数を除き、百万ユーロ)
     当期の平均従業員数
                                             68,871             72,098
     (フルタイム従業員及びこれに類する者)
     人件費合計                                        4,155             4,184
     従業員給付支払額(社会保障、社会福利厚生制度等)(1)                                        2,358             2,285
     (1)  利益分配を含む。
     ２【事業の内容】

     2019年6月30日に終了した6ヶ月間における重要な変更については、第３「３　経営者による財政状態、経営成

     績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.1.2　主な出来事」を参照のこと。
     ３【関係会社の状況】

     2019年1月、オレンジは、欧州最大の市場である英国の大手独立系サイバー・セキュリティ・ソリューションの
     プロバイダーであるSecureDataの株式100％を取得した。
     2019年7月8日、オレンジは、SecureLinkの株式100％を企業価値ベースの合計515百万ユーロで取得することを
     完了したことを発表した。SecureLinkは、2018年の収益が248百万ユーロで、北欧、ベルギー、オランダ、ドイ
     ツ及び英国市場で強固な地盤を有する、欧州のサイバー・セキュリティ・サービス分野における大手独立系プ
     レイヤーの1つである。今回の新たな買収により、オレンジは欧州サイバー・セキュリティ市場で主要なプレイ
     ヤーとしての地位を獲得し、同市場の75％を占める欧州8ヶ国で業務を行うことになる。
     上記にもかかわらず、2019年6月30日に終了した6ヶ月間において、関係会社に重要な変更はなかった。
     ４【従業員の状況】

     平均従業員数(フルタイム従業員及び                       2019年6月30日に           2018年6月30日に           2018年6月30日に

     これに類する者)(1)                       終了した6ヶ月間         終了した6ヶ月間(2)           終了した6ヶ月間(3)
     通信事業
      フランス                           54,133           56,564           56,564
      スペイン                           6,884           6,626           6,596
      欧州                           21,072           21,121           22,156
      アフリカ及び中東                           14,912           15,013           15,013
      企業向け                           25,420           24,307           21,477
      海外通信事業及びシェアード・サービス                           12,549           12,617           12,591
     全通信事業                           134,970           137,248           134,397
     オレンジ・バンク                              834           751           752
     グループ合計                           135,804           137,999           135,149
     (1)  第３「３　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」「1.6　金融用語集」を参照のこと。
     (2)  比較可能ベース。
     (3)  実績ベース。
     第３【事業の状況】

     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     2019年6月30日に終了した6ヶ月間において、「経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」に重要な変更はな

     かった。
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     ２【事業等のリスク】
     投資者の判断に重要な影響を及ぼす可能性のある事項はなく、2018年有価証券報告書に記載された「事業等の

     リスク」に重要な変更はなかった。
     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

     本報告書は、オレンジの将来予測に関する記述を含む。かかる将来予測に関する記述は、多くのリスク及び不
     確実性にさらされており、これによって、実際の結果は、将来予測に関する記述において期待されたものと著
     しく異なる可能性がある。最も重要なリスクは、有価証券報告書(2019年6月28日提出)「第一部　企業情報」
     「第３　事業の状況」「２　事業等のリスク」に記載されている。本項目に記載されている将来に関する事項
     は、2019中間連結会計期間の末日現在において判断したものである。
     以下の説明は、IFRS(国際財務報告基準、中間連結財務書類に対する注記2を参照のこと。)に従って作成された
     中間連結財務書類に基づいている。法定監査人が、かかる財務書類の限定監査を行った。当グループは、簡便
     的な遡及方法を用いて、2019年1月1日よりIFRS第16号「リース」の適用を開始するが、過去の比較可能期間の
     再表示は行わない(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。したがって、2019年上半期及び2018年
     上半期の比較可能ベースのデータは、IFRS第16号に基づき表示され、2018年上半期の実績ベースのデータはIAS
     第17号に基づき表示される。さらに、これらの会計基準の変更を受け、当グループはグループの主要な業績評
     価指標の修正を行い、新たな指標を定義した(中間連結財務書類に対する注記1の会計方針及び「1.5　IFRSに
     よって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
     リース調整後のEBITDA(以下「EBITDAaL」という。)、経済的Capex(以下「eCapex」ともいう。)、「EBIDTAaL                                                        -
     eCapex」指標、正味金融債務、通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合及び比較可能ベースのデータ
     (並びに2018年12月31日までの調整後EBITDA、EBITDA、Capex、「調整後EBITDA                                         - Capex」指標及び通信事業の
     調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合)は、IFRSが定める財務指標ではない。これらの指標の算出に関する
     詳細情報及びオレンジ・グループがこれらの指標が読者にとって役立つと考え、これらの指標を使用する理由
     については、「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び「1.6　金融用語集」を参照のこと。
     実績ベースのデータは、当期の中間連結財務書類に記載された過去の期間に関するデータに対応する。2018年
     上半期の実績ベースのデータから比較可能ベースのデータへの変換は、「1.5.1　比較可能ベースのデータ」に
     記載されている。
     特記がない限り、以下の項目で示されるセグメント情報は、セグメント間取引の消去前の情報として理解され
     る。
     以下の項目に提示されている変更は、百万ユーロ単位で表示されているものの、計算は千ユーロ単位のデータ
     に基づいて行われている。
     1.1　概　　要

     1.1.1　2019年上半期の業績の要約

       2019年上半期の        収益  は、総額20,573百万ユーロとなり、2018年上半期に対して、実績ベースで1.5％、比較

       可能ベースで0.2％増加した。この増加は主に、アフリカ及び中東(比較可能ベースで前年比5.6％増)、並
       びに影響度は低いが、欧州により後押しされた。
       商業活動     は、販売促進活動が引き続き活発に行われる中、依然として堅調であった。当グループは、コン
       バージェンス及び超高速固定回線ブロードバンドを中心とした戦略を通じてグループの顧客基盤を拡大さ
       せることができた。これにより、2019年6月30日現在、コンバージェンス・サービス顧客基盤総数は、(主
       にフランス及び欧州において)比較可能ベースで4.4％増の10.6百万人に達した。超高速固定回線ブロード
       バンドの顧客数は28.1％増加(全ての国で増加)し、7百万人を超えた。4G移動体通信の総顧客数は、アフリ
       カ及び中東で大幅に増加したことが後押しとなり、62百万人を超え、前年比24％の増加となった。アフリ
       カ及び中東では、継続的に4Gの展開が進んだことで、2019年6月30日現在、顧客数がほぼ20百万人に達した
       (前年比54.4％増)。
       2019年上半期の        EBITDAaL     は、5,958百万ユーロであり、フランスにおけるePresse及びオーディオブック・
       サービスの販売促進期間終了による影響があったにもかかわらず、2018年上半期に対して、比較可能ベー
       スで0.8％増加した。通信事業に関するEBITDAaLは6,035百万ユーロ(比較可能ベースで1.1％増)となり、
       2019年上半期における収益に対する通信事業のEBITDAaLの割合は、2018年上半期に対して、比較可能ベー
       スで0.3ポイント増の29.3％となった。この成長は、主にアフリカ及び中東、並びに影響度は低いが、スペ
       インにより後押しされた。
       2019年上半期の        営業利益     は合計2,388百万ユーロとなり、2018年上半期の2,350百万ユーロ(実績ベース)に
       対し1.6％(38百万ユーロ)増となった。この増加は主に、EBITDAaLの増加によるものであった。
       2019年上半期の        連結当期純利益        は1,137百万ユーロとなり、これに対して2018年上半期は879百万ユーロで
       あった。これは、BTグループ株式に係る減損の縮小を含め、営業利益と金融収益の両方が改善したことに
       よってもたらされた。
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                                                              半期報告書
       2019年上半期の        経済的Capex      は、比較可能ベースで前年比5.5％増の3,509百万ユーロと、特にフランスで超
       高速固定回線ブロードバンド(光ファイバー)ネットワークを展開する当グループの取り組みが反映され
       た。  2019年6月30日現在、当グループの超高速固定回線ブロードバンドへの接続世帯数は35.5百万世帯とな
       り、前年比で21.3％増となった。とりわけ、フランスでは30.9％増、スペインでは13.2％増、ポーランド
       では30.0％増となった。
       正味金融債務       は、2019年6月30日現在、26,737百万ユーロであった。2019年上半期の正味金融債務の変動
       は、とりわけ特定の支払いに関する季節変動に伴うものであった。これは、当グループの超高速ブロード
       バンド・ネットワークへの投資戦略にも起因していた。2019年6月30日現在の正味金融債務には、7月2日に
       売却による収入を受領した、BTグループ株式の売却は反映されていない(「1.1.2　主な出来事」を参照の
       こと。)。通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合は、2019年6月30日現在、2.06であり、当グ
       ループの中期目標である2前後に沿った水準となっている。
     1.1.2　主な出来事

       2019年上半期に、当グループは、ターゲットを絞った資本投資による当グループのネットワークの品質、

       コンバージェンス及びコンテンツ製品の深化、並びに、特にモバイル金融サービス及びコネクテッド・デ
       バイス(IoT)といった、新たなサービスへの多角化に主に依拠する、Essentials2020戦略計画を引き続き実
       施した。また、オレンジ・ビジネス・サービスは、法人顧客のデジタル転換事業を補完するため、とりわ
       けセキュリティ、フィンテック及びクラウドの分野において複数の新たな戦略的買収を行った。当グルー
       プは、業務効率化及び経費管理プログラム(Explore2020による。)並びに投資プログラム(Lean                                                 Capexによ
       る。)も引き続き実施している。
       ネットワークへの投資
       ブロードバンド及び超高速ブロードバンド・インターネット・アクセスを提供するネットワークの展開
       は、Essentials2020戦略計画の5つの手段のうちの1つである。2019年上半期のネットワークへの投資(通信
       ライセンスを除く。)は、当グループの経済的Capexの66％を占めた。
       固定回線ネットワーク
       当グループは、超高速固定回線ブロードバンド(固定回線VHSB)ネットワークの展開を加速し続け、2019年
       上半期は前年比でさらに6.2百万世帯が接続可能になった。2019年6月30日現在、オレンジが全世界で有す
       る超高速ブロードバンドに接続可能な世帯は35.5百万世帯(6ヶ月間で9.0％増)となり、そのうちスペイン
       は14.4百万世帯、フランスは13.5百万世帯、欧州(事業セグメント)は6.9百万世帯であった。
       フランスでは、2019年3月に、当グループが自らの株式投資を活用して構築したFTTH接続が10百万件を超
       え、2019年6月30日現在では13.5百万件に達した。地方自治体のパブリック・イニシアチブ・ネットワーク
       (PIN)によるサービス提供がなされている地域では、光ファイバーの展開が加速した(中間連結財務書類に
       対する注記12.2を参照のこと。)。オレンジ・ファイバー・サービスは、すでに、これらの地域に所在する
       800,000を超える世帯及び企業に対して提供されている。
       スペインでは、2019年4月に、オレンジとボーダフォンが固定回線ネットワーク共有契約を強化することを
       発表した。この契約により、新世代ネットワークをさらに広範な地理的領域へ、より迅速かつ効率的に展
       開することが可能となり、両グループの各法人及び個人顧客に大きなメリットがもたらされる(以下も参照
       のこと。)。
       移動体通信ネットワーク
       2019年上半期もオレンジは4G及び4G+ネットワークの展開を続けた。2019年6月30日現在、4Gの人口カバー
       率は、フランスで99％、スペインで97％、ポーランドで99.8％に達した。
       フランスでは、オレンジは、2019年末までにほぼ全ての3Gの施設を4G技術へ転換する予定である。アフリ
       カ及び中東では、2019年上半期に、特にエジプト、モロッコ及びコートジボワールにおいて4Gの展開が続
       いた。こうした投資を通じて、2019年6月30日現在、当グループは、フランスの15.5百万人、スペインの
       10.8百万人、欧州の15.9百万人、並びにアフリカ及び中東の19.9百万人(関連会社及びジョイント・ベン
       チャーを除く。)を含め、全世界で62.1百万人の顧客に4Gサービスを提供している(前年比24.0％増)。
       スペインでは、2019年4月にオレンジとボーダフォンが発表したネットワーク共有契約(上記を参照のこ
       と。)が、移動体通信ネットワークにも関係している。この契約により、両社の2G、3G、4G及び5G技術運用
       の全体的な改善が可能となり、5G技術をより迅速かつ効率的に展開できるようになる。移動体通信ネット
       ワークの積極的な国内共有により、14,800を超える移動体通信局が網羅される。このプロジェクト全体で
       は、10年間で総額約800百万ユーロの節減がもたらされるが、4年間で300百万ユーロ(うち、2019年はほぼ
       100百万ユーロ)の初期投資が必要となる。
       ベルギーでは、オレンジ・ベルギーとプロキシマスが、当年度末までに、2G、3G、4G及び5G技術に関する
       移動体通信アクセス・ネットワーク共有契約を締結するための覚書に署名した。この契約により、両社は
       移動体通信ネットワークの品質及び屋内カバー率に対する顧客要求の高まりに対処できるようになる。最
       終合意を条件として、2020年第1四半期より、折半出資された新たなジョイント・ベンチャーが、共有され
       た移動体通信アクセス・ネットワークの計画、構築及び運営を担う予定である。財務面では、オレンジ・
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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
       ベルギーは、この契約により10年間で総額約300百万ユーロの営業及び投資費用の節減を見込んでおり、こ
       の契約を実施するために今後3年間で130百万ユーロを支出する。
       また、当グループは、5G技術の到来に向けて積極的に準備を進めており、既存の4Gの施設に対して5G技術
       を漸進的に展開している。フランスでは、3.4GHz～3.8GHz帯域の5G周波数ブロックの割当が2019年秋に実
       施される予定であり、この割当の合計帯域は310MHzとなる。2019年7月15日にフランスの郵便及び電気通信
       規制当局(ARCEP)が公表した暫定仕様書によれば、周波数は15年間にわたり割り当てられる予定である。最
       初に、同一サイズ(少なくとも40MHz)の最大4つのブロックが、いくつかの確約の見返りとして固定価格で
       事業者に提供される。次に、残りの周波数(いまだ割り当てられていない40MHzブロックを含む。)について
       は、10MHzブロックでの通常の入札手続きが実施される。事業者は、2020年までに少なくとも2つの大都市
       において3.4GHz～3.8GHz帯域で5Gを展開し、2025年には計12,000施設(ARCEPによれば、これにより人口の
       約3分の2をカバーすることが可能)を達成していなければならない。このうち相当部分(約20～25％)の施設
       は、農村地域に置かれるか、又は経済活動地域をつなげる必要がある。オレンジは、2019年に欧州17都市
       で5Gが導入され、5Gスマートフォンが十分利用可能となる2020年には5Gの商用化に向けた準備が整うこと
       を確認している。
       海底ケーブル及び長距離ネットワーク
       2019年上半期に、オレンジは、海底ケーブル市場における自社のポジションを引き続き強化した。2019年1
       月、オレンジは、フランス領ギアナ、マルティニーク及びグアドループをつなぐ長さ1,750キロメートルの
       カナワ・ケーブルの敷設に着手した。2019年2月、オレンジとFLY-LION3(南部インド洋ネットワーク)コン
       ソーシアムのメンバーは、グランドコモロ島とマヨットをつなぐ新たな海底ケーブルの敷設を完了した。
       このケーブルは、2019年第3四半期に運用開始予定であり、インド洋の接続性の向上が見込まれる。
       さらに、2019年3月、当グループは、ノキアと協力して、フランス、欧州及びアジアの長距離ネットワーク
       を、ネットワーク・リソースの最適管理を可能にするインテリジェントな分散型のソフトウェア・システ
       ムへ完全に移行することに成功したと発表した。これは、より迅速かつ柔軟な伝送路の作成、自動化及び
       顧客にとって付加価値のある新サービスの創出に向けた、オレンジの伝送ネットワークの進化における重
       要な一歩を意味する。
       マルチ・サービス及びサービス強化戦略
       コンテンツ、モバイル金融サービス及びコネクテッド・オブジェクトは、当グループの多角化の主要な柱
       であり、強化されたサービスの展開戦略に含まれている。
       モバイル金融サービス(オレンジ・バンク                      - オレンジ・マネー)
       2019年上半期において、オレンジ・バンクは引き続きモバイル金融サービスを展開し、2019年3月に、動的
       な暗号により強化されたセキュリティ、並びに全てのカード保有者を対象にした自動付帯の総合的な旅行
       保険及び支援サービスが提供されるVisaプレミアム・カードを発行した。2019年6月、オレンジ・バンク
       は、サービス強化の一環として、Visaプレミアム・カードを保有する顧客がオレンジ・ストアやオレン
       ジ・ウェブサイトで購入した場合に、その購入金額の5％を返金するキャッシュバックを実施すると発表し
       た。Visaプレミアム・カードによって、オレンジ・バンクは4ヶ月間で12,000人をほぼ上回る顧客を獲得し
       た。オレンジ・バンク・サービスの顧客総数は、2019年6月30日現在、320,000人である。
       アフリカ及び中東では、当グループは、引き続きオレンジ・マネー・サービスを拡張し、2019年6月30日現
       在、同サービスの顧客数は41.9百万人に達し、うち16.5百万人はサービスを毎月利用するアクティブ顧客
       であり、その範囲は15ヶ国に及ぶ(関連会社及びジョイント・ベンチャーを除く。)。
       モノのインターネット(IoT)
       2019年1月に発表した通り、グルパマとのジョイント・ベンチャーであるProtectlineの設立により、オレ
       ンジは、不動産の遠隔監視の市場における本格的なプレイヤーとなり、マルチサービス事業者戦略の新た
       な段階に入った。2019年4月、オレンジは、フランスの固定回線及び移動体通信顧客向けに、不動産の遠隔
       監視サービス「プロテクテッド・ホーム」を開始し、セキュリティ面の期待に応えることが可能となっ
       た。また、オレンジは、フランスの固定回線及び移動体通信顧客向けに「コネクテッド・ホーム」ソ
       リューションも開始した。このサービスは、簡単かつユニークなアプリケーションを通じて、家庭内にあ
       るコネクテッド・オブジェクトの管理を可能とするものであり、オレンジの顧客に対して日々の生活にお
       ける快適さと安らぎを提供する。
       2019年6月、AT＆T、KPN、オレンジ及びスイスコムは、各社LTE-M                                  IoTネットワーク間のデータ・ローミン
       グを可能とし、北米及び欧州における複数のネットワークのサービス継続性から、低出力のIoT機器が恩恵
       を享受できるようになった。LTE-M技術は、モノのインターネットの分野において、コスト削減、高度な自
       律性を備えたよりコンパクトな機器の提供、及びアクセスの困難な地理的領域へのリーチを実現するため
       の複数のアプリケーション開発の可能性をもたらす。
       法人顧客のデジタル転換
       2019年1月、オレンジは、欧州最大の市場である英国で、大手独立系サイバー・セキュリティ・ソリュー
       ションのプロバイダーであるSecureDataの株式100％を取得した。
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                                                              半期報告書
       2019年7月、オレンジは、SecureLinkの株式100％を企業価値ベースで合計515百万ユーロで取得完了したこ
       とを発表した。SecureLinkは、2018年の収益が248百万ユーロで、北欧、ベルギー、オランダ、ドイツ及び
       英 国市場で強固な地盤を有する、欧州のサイバー・セキュリティ・サービス分野における大手独立系プレ
       イヤーの1つである。この新たな取得により、オレンジは欧州サイバー・セキュリティ市場で主要なプレイ
       ヤーとしての地位を獲得し、同市場の75％を占める欧州8ヶ国で業務を行うこととなる(中間連結財務書類
       に対する注記14を参照のこと。)。
       業務効率(Explore2020)
       2015年から2018年の期間における節減総額が当初目標の35億ユーロに到達した後、オレンジは、2019年か
       ら2020年の期間にさらに10億ユーロの節減総額を達成するという新たな目標を掲げ、その一環として2019
       年上半期にコスト節減への取り組みを引き続き行った。
       BTグループに対する残余株式持分の売却
       2019年6月、オレンジは、BTグループ・ピーエルシーに対する株式持分の残余分2.49％を、純額486百万英
       ポンド(2019年6月28日のECB表示レートで換算すると542百万ユーロ)で売却した。決済は2019年7月2日に実
       施されたため、正味未払額に対して金融受取債権が計上されたが、この金融受取債権は、2019年6月30日現
       在の正味金融債務の算定へ影響を及ぼすものではない(中間連結財務書類に対する注記9.7を参照のこ
       と。)。
     1.1.3　傾向並びに主なリスク及び不確実性に関する情報

       スペインにおける新規ネットワーク・シェア契約(「1.1.2　主な出来事」を参照のこと。)の影響を除外し

       て、オレンジは2019年の目標を再確認している。
       ・　比較可能ベースでは、2019年のEBITDAaLの伸びは、2018年に達成した水準を下回る。
       ・　比較可能ベースでは、2019年の経済的Capexは2018年と比べて若干減少する。
       ・　比較可能ベースでは、2019年の「EBITDAaL                         - 経済的Capex」指標は2018年と比べて高くなる。
       ・　通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の目標とする割合は、中期的に約2倍で維持される。
       かかる将来予測に関する記述は、多くのリスク及び不確実性にさらされており、これによって、実際の結
       果は、将来予測に関する記述において期待されたものと著しく異なる可能性がある。最も重大なリスク
       は、有価証券報告書(2019年6月28日提出)「第一部　企業情報」「第３　事業の状況」「２　事業等のリス
       ク」に詳述されている。当該記述は本報告書の提出日現在もなお有効であり、これによって2019事業年度
       の残り6ヶ月間における主なリスク及び不確実性を判断することが可能である。
     1.1.4　財務データ及び従業員情報
     業績データ
                         2019年        2018年        2018年      増減率(％)        増減率(％)

                                比較可能       実績ベース         比較可能      実績ベースの
                                                         データ
                                ベースの        のデータ        ベースの
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
                               データ(1)                データ(1)
                        20,573        20,533        20,262         0.2％        1.5％
     収益(2)
                         5,958        5,909         N/A        0.8％         N/A
     EBITDAaL(1)
                         6,035        5,969         N/A        1.1％         N/A
      通信事業
                         29.3％        29.1％         N/A
      EBITDAaL/通信事業の収益
                          (78)        (60)        N/A      (29.3)％           N/A
      オレンジ・バンクの事業
                         2,388                2,350                 1.6％
     営業利益
                         2,475                2,417                 2.4％
      通信事業
                          (88)                (68)              (28.5)％
      オレンジ・バンクの事業
                         3,509        3,327         N/A        5.5％         N/A
     eCapex(1)
                         3,493        3,306         N/A        5.6％         N/A
      通信事業
                         17.0％        16.1％         N/A
      eCapex/通信事業の収益
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                                                              半期報告書
                           16        21        N/A      (18.8)％           N/A
      オレンジ・バンクの事業
                         2,449        2,582         N/A      (5.2)％          N/A
     EBITDAaL     - eCapex(1)
                         2,542        2,663         N/A      (4.5)％          N/A
      通信事業
                          (94)        (81)        N/A      (17.2)％           N/A
      オレンジ・バンクの事業
                          510         32        31        N/S        N/S
     通信ライセンス
                        135,804        137,999        135,149         (1.6)％         0.5％
     平均従業員数(フルタイム従業員
     及びこれに類する者)(3)
                        147,818        151,970        149,031         (2.7)％        (0.8)％
     従業員数(期末実働従業員)(3)
     実績指標(2018年12月31日まで)
                          N/A        N/A       5,984         N/A        N/A

     調整後EBITDA(1)
                          N/A        N/A       6,043         N/A        N/A
      通信事業
                          N/A        N/A       29.8％
      調整後EBITDA/通信事業の収益
                          N/A        N/A        (60)        N/A        N/A
      オレンジ・バンクの事業
                          N/A        N/A       5,866         N/A        N/A
     EBITDA(1)
                          N/A        N/A       5,925         N/A        N/A
      通信事業
                          N/A        N/A        (60)        N/A        N/A
      オレンジ・バンクの事業
                          N/A        N/A       3,369         N/A        N/A
     Capex(1)
                          N/A        N/A       3,349         N/A        N/A
      通信事業
                          N/A        N/A       16.5％
      Capex/通信事業の収益
                          N/A        N/A         20        N/A        N/A
      オレンジ・バンクの事業
                          N/A        N/A       2,615         N/A        N/A
     調整後EBITDA       - Capex(1)
                          N/A        N/A       2,694         N/A        N/A
      通信事業
                          N/A        N/A        (80)        N/A        N/A
      オレンジ・バンクの事業
     (1)  「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び「1.6　金融用語集」を参照のこと。
     (2)  通信事業の収益。オレンジ・バンクの銀行業務収益純額(NBI)は、その他の営業収益において認識される(中間連結財務書類に対する
       注記1.2を参照のこと。)。
     (3)  「1.6　金融用語集」を参照のこと。
     当期純利益

                                            2019年             2018年

                                                      実績ベースの
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
                                                         データ
                                             2,388             2,350
     営業利益
                                              (738)             (912)

     金融費用(純額)
                                              (513)             (559)

     法人税
                                             1,137              879

     連結当期純利益
                                  10/120


                                                           EDINET提出書類
                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
                                             1,039              789
     親会社の株主に帰属する当期純利益
                                               98             90

     非支配持分
     正味金融債務

                                        2019年6月30日            2018年12月31日

                                                      実績ベースの
     (単位：百万ユーロ)
                                                         データ
                                            26,737             25,441
     正味金融債務(1)
     (1)  「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」、「1.6　金融用語集」及び中間連結財務書類に対する注記9.3を参照のこと。2018

       年12月31日と比較すると、2019年6月30日現在の正味金融債務は、IFRS第16号の適用範囲内のリース負債(中間連結財務書類に対する
       注記2.3を参照のこと。)を含まず、ファイナンス資産に係る債務を含んでいる。
     オレンジ・グループの金融債務に関するリスクについての詳細情報は、有価証券報告書(2019年6月28日提出)

     「第一部　企業情報」「第３　事業の状況」「２　事業等のリスク」「2.3　金融リスク」を参照のこと。
     1.2　グループの業績及び資本的支出の分析

     1.2.1　グループの収益からEBITDAaLへ

       本項目では、(i)2019年上半期及び2018年上半期の比較可能ベースのデータにおける、「1.5.2　

       EBITDAaL」で提示された表示調整に従った、費用タイプ別の当グループの収益からEBITDAaL(リース調整後
       のEBITDA)への変換、並びに(ii)2018年上半期の実績ベースにおける、「1.5.7.1　調整後EBITDA及び
       EBITDA報告額」で提示された表示調整に従った、費用タイプ別の当グループの収益から調整後EBITDAへの
       変換を示している。中間連結財務書類に対する注記1.2及び1.3も参照のこと。
                             2019年      2018年        2018年      比較可能      実績ベース

                                  比較可能      実績ベース         ベースの      のデータの
                                  ベースの        のデータ        データの         増減率
       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
                                 データ(1)               増減率(1)
       収益                     20,573      20,533        20,262         0.2％        1.5％
       外部購入費(2)                     (8,562)      (8,517)        (8,990)         0.5％        N/S

       その他の営業収益及び費用(2)(3)(5)                       146      105        142      39.9％         N/S

       人件費(2)(3)                     (4,320)      (4,325)        (4,210)        (0.1)％         2.6％

       営業税及び賦課金(2)(3)                     (1,207)      (1,223)        (1,220)        (1.3)％        (1.1)％

       ファイナンス資産の減価償却費及び                       (3)       -      N/A         -      N/A

       償却費(4)
       使用権資産の減価償却費及び償却費                      (609)      (606)        N/A       0.4％        N/A

       (4)
       ファイナンス資産に関連する負債の                        -      -      N/A         -      N/A

       利息(4)
       リース負債の利息(4)                       (60)      (58)        N/A       3.7％        N/A

       調整後EBITDA       (2018年12月31日まで)                N/A      N/A      5,984         N/A        N/A

       (5)
       EBITDAaL                     5,958      5,909         N/A       0.8％        N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  「1.6　金融用語集」を参照のこと。
        (3)  調整したデータ(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び中間連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)。
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                                                           EDINET提出書類
                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
        (4)  使用権資産及びファイナンス資産に係る減価償却費及び償却費、減損及び利息については、2018年の実績ベースのデータには
         適用されなかった。これは、2019年1月1日より簡便的な遡及方法を用いてIFRS第16号を適用し、過去の比較可能期間について
         再 表示していないためである(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。
        (5)  2018年の実績ベースでは、固定資産売却損益はその他の営業収益に表示された。2019年及び2018年の比較可能ベースでは、固
         定資産売却損益は「固定資産、投資及び事業の売却損益」に表示された(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」項
         目の2019年業績評価指標の変更を参照のこと。)。2019年上半期の固定資産売却益は68百万ユーロであり、2018年上半期の実績
         ベースでは41百万ユーロだった(中間連結財務書類に対する注記6.1を参照のこと。)。
     1.2.1.1　収　　益

       収益の変化

                             2019年

                                   2018年       2018年      比較可能      実績ベース
       セグメント別の収益(2)
                                  比較可能      実績ベース         ベースの      のデータの
                                  ベースの       のデータ       データの         増減率
       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
                                 データ(1)               増減率(1)
       フランス                      8,874      8,957       8,952       (0.9)％       (0.9)％
       スペイン                      2,624      2,639       2,634       (0.6)％       (0.4)％

       欧州                      2,789      2,754       2,775        1.3％       0.5％

       アフリカ及び中東                      2,737      2,593       2,524        5.6％       8.4％

       企業向け                      3,770      3,747       3,530        0.6％       6.8％

       海外通信事業及びシェアード・                       747      783       759      (4.6)％       (1.6)％

       サービス
       消去                      (968)      (940)       (912)

       グループ合計                     20,573      20,533       20,262         0.2％       1.5％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  通信事業の収益(中間連結財務書類に対する注記1.1を参照のこと。)。オレンジ・バンクの銀行業務収益純額(NBI)は、その他
         の営業収益において認識される(中間連結財務書類に対する注記1.2を参照のこと。)。
                             2019年

                                   2018年       2018年      比較可能      実績ベース
       サービス別の収益(2)
                                  比較可能      実績ベース         ベースの      のデータの
                                  ベースの       のデータ       データの         増減率
       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
                                 データ(1)               増減率(1)
       コンバージェンス・サービス                      3,495      3,358       3,474        4.1％       0.6％
       移動体通信のみのサービス                      5,204      5,172       5,090        0.6％       2.2％

       固定回線のみのサービス                      4,764      4,919       4,817       (3.2)％       (1.1)％

       IT及び統合サービス                      1,334      1,249       1,052        6.8％       26.8％

       通信事業者向けサービス                      3,863      3,896       3,891       (0.8)％       (0.7)％

       機器の販売                      1,428      1,497       1,490       (4.6)％       (4.2)％

       その他の収益                       485      442       448       9.9％       8.6％

       グループ合計                     20,573      20,533       20,262         0.2％       1.5％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  通信事業の収益(中間連結財務書類に対する注記1.1を参照のこと。)。オレンジ・バンクの銀行業務収益純額(NBI)は、その他
         の営業収益において認識される(中間連結財務書類に対する注記1.2を参照のこと。)。
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                                                              半期報告書
       オレンジ・グループの収益は、2019年上半期には計20,573百万ユーロで、2018年上半期に対し、実績ベー

       スで1.5％、比較可能ベースで0.2％の増加となった。
       実績ベース      では、2018年上半期から2019年上半期の間で、当グループの収益は、以下の要因を反映して
       1.5％(311百万ユーロ)増加した。
       ・　一方では、
         ・　連結範囲の変更及びその他変更によるプラスの影響は185百万ユーロであり、これは主に、2018年
           6月5日のBusiness          & Decision社の買収及び2018年8月14日のBasefarm社の取得及び2019年1月31日
           のSecureDataの取得によるものだった。
         ・　為替レートの変動によるプラスの影響は86百万ユーロであり、これは主に、ユーロに対する米ド
           ル及びエジプトポンドの変動によるものだった。
       ・　他方では、比較可能ベースでの有機的な変化(収益の40百万ユーロの増加)があった。
       比較可能ベース        では、当グループの収益は、2018年上半期から2019年上半期の間に0.2％(40百万ユーロ)増
       加した。これは主に、以下の要因に起因していた。
       ・　アフリカ及び中東諸国での収益の144百万ユーロの増加(5.6％増)。これは主に、ソナテル・サブグ
         ループ(主にギニア、セネガル及びマリ)の好調な業績、並びにエジプト及びコートジボワール・サブ
         グループ(主にブルキナファソ)及びコンゴ民主共和国の好調な業績に後押しされたものであった。
       ・　欧州での収益の35百万ユーロの増加(1.3％増)。これは主に以下の要因に基づく。
         ・　(i)ポーランド、ベルギー及び影響度は低いがルーマニアにおけるコンバージェンス・サービスの
           増加、(ii)主にポーランドにおける統合サービス及び情報技術の増加、及び(iii)ポーランドにお
           ける、主にエネルギー・サービスの展開に関連するその他収益の増加。
         ・　(i)主にベルギー(仮想移動体通信事業者(MVNO)における減少)及びルーマニア(コール・ターミ
           ネーション及び国内ローミングの減少)における移動体通信事業者向けサービスの減少、並びに
           (ii)コンバージェンス・サービスへの顧客移行及び従来型電話の減少傾向に関連し、ポーランド
           の移動体通信のみのサービス及び固定回線のみのサービスが減少したことにより、部分的に相殺
           された。
       ・　企業向けサービスの収益は23百万ユーロ増加した(0.6％増)。これは主に、統合及び情報技術サービス
         (セキュリティ及びクラウド・サービス)の増加に関連するものであり、音声サービスの減少により部
         分的に相殺された。
       これらプラスの項目は、以下によって部分的に相殺された。
       ・　フランスでの収益の83百万ユーロの減少(0.9％減)。この変動は主に、2019年1月に電子書籍リーダー
         の販売促進期間が終了したことでマイナスの反対効果が生じたためである。この影響の他に、固定回
         線のみの低速サービス(従来型電話)の減少傾向、移動体通信のみのサービスの減少(契約サービスから
         コンバージェンス・サービスへの移行及びプリペイド・サービスの構造的な減少)及び影響度は低い
         が、移動体通信機器の販売の減少が、主に光ファイバー・サービスの展開によってコンバージェン
         ス・サービス及び通信事業者向けサービスが増加したことにより、部分的に相殺された。
       ・　スペインでの収益の15百万ユーロの減少(0.6％減)。これは主に、(i)移動体通信市場の激しい競争環
         境下での移動体通信機器の販売及び移動体通信のみのサービスの減少によるものであり、(ii)超高速
         ブロードバンド・アクセスの展開に後押しされた固定通信事業者向けサービスの増加により部分的に
         相殺された。
       ・　海外通信事業及びシェアード・サービスからの収益の36百万ユーロの減少(4.6％減)。これは主に、海
         外通信事業者向け事業の減少(アフリカ及びマグレブの音声市場の減少)によるものである。
       顧客数の変化
                            2019年

                                   2018年       2018年      比較可能      実績ベース
       顧客数
                                  比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                  ベースの       のデータ       データの        増減率
       (6月30日現在。単位：千。期末時点)
                                  データ(1)               増減率(1)
       コンバージェンス・サービス顧客数                     10,588       10,144       10,677        4.4％      (0.8)％
       移動体通信サービス顧客数(2)                    206,874       199,241       199,005         3.8％       4.0％

               コンバージェンス・              18,654       17,501       18,038        6.6％       3.4％

         うち、
               サービスの顧客
                                  13/120


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                                                              半期報告書
               移動体通信のみのサー             188,219       181,740       180,967         3.6％       4.0％
               ビスの顧客
         うち、      契約顧客              72,790       77,438       77,285       (6.0)％       (5.8)％

               プリペイド顧客             134,083       121,803       121,720        10.1％       10.2％

       固定回線ブロードバンド・サービス                     20,355       19,687       19,687        3.4％       3.4％

       顧客数
         うち、      超高速ブロードバン              7,030       5,486       5,486       28.1％       28.1％

               ド・アクセス(VHSB)の
               顧客
         うち、      コンバージェンス・              10,588       10,144       10,677        4.4％      (0.8)％

               サービスの顧客
               固定回線のみのサービ              9,766       9,543       9,009        2.3％       8.4％

               スの顧客
       固定回線電話顧客数                     39,028       40,834       40,834       (4.4)％       (4.4)％

       グループ合計(3)                    266,256       259,762       259,526         2.5％       2.6％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。
        (3)  移動体通信、固定回線ブロードバンド及びナローバンド・サービス、並びに固定電話の顧客数。
     1.2.1.2　EBITDAaL

       2019年上半期において、オレンジ・グループのEBITDAaLは、5,958百万ユーロ(通信事業の6,035百万ユーロ

       とオレンジ・バンクの事業により計上された78百万ユーロの損失で構成)となった。収益に対する通信事業
       のEBITDAaLの割合は、2019年上半期は29.3％であり、2018年上半期と比較して、比較可能ベースで0.3ポイ
       ントの増加であった。
       2018年上半期から2019年上半期の間で、当グループのEBITDAaLには、(i)ユーロに対する米ドルとエジプト

       ポンドの変動を主因とする為替差益が30百万ユーロ、(ii)連結範囲の変更及びその他変更によるプラスの
       影響が12百万ユーロ、並びに(iii)IFRS第16号の適用及び業績評価指標の変更によるマイナスの影響が117
       百万ユーロ含まれる(「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。)。
       比較可能ベース        では、2018年上半期から2019年上半期の間に、当グループのEBITDAaLは、0.8％(49百万

       ユーロ)増加した。これは、主に以下によるものであった。
       ・　サービス手数料及びオペレーター間費用(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)の4.3％(101百万ユー
         ロ)の減少。これは主に、(i)海外通信事業者向けサービスに関する相互接続費用の減少、及び第2に、
         (国際間データ通信及び通信量の減少に伴い)アフリカ及び中東、並びに欧州において相互接続費用が
         減少したこと、並びに(ii)影響度は低いが、(光ファイバーの展開により)スペインでネットワーク費
         用が減少したことによるものである。
       ・　その他の調整後営業収益及び費用(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)の39.9％(41百万ユーロ)の増
         加。これは、主にスペインにおけるシェアード・サービスに関して、2つの期間の間で調整されたその
         他の営業収益の増加に起因している(様々な紛争の影響、収集コスト等)。
       ・　収益の0.2％(40百万ユーロ)の増加。
       ・　販売費用及びコンテンツ費用(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)の1.1％(39百万ユーロ)の減少。
         これは、(i)主にスペイン及びフランス(事業活動の減少に伴う)並びに影響度は低いが欧州(ポーラン
         ドのコスト最適化、ルーマニアのSIMのみのサービスの展開)における販売費用の減少によるものであ
         り、(ii)主にサッカーに関する権利の増加に伴う、スペインにおけるコンテンツ費用の増加により部
         分的に相殺された。
       ・　影響度は低いが、主にフランスの調整後営業税及び賦課金の1.3％(16百万ユーロ)の減少。これは、ア
         フリカ及び中東で計上された増加により部分的に相殺された。
       これらのプラスの項目は、以下によって部分的に相殺された。
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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
       ・　主にフランス(公的機関主導のネットワークの運営に関連する再販売のための購入)及び影響度は低い
         が、ポーランド(統合サービス及び情報技術の展開並びにエネルギー販売の増加に伴う)におけるその
         他 の外部購入費(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)の11.7％(137百万ユーロ)の増加。
       ・　主に企業向けサービスに関するその他のIT及びネットワーク費用(「1.6　金融用語集」を参照のこ
         と。)の3.1％(48百万ユーロ)の増加。これは、統合及びITサービス事業並びにアフリカ及び中東(4G
         ネットワークのカバー率の拡大及び変革プロジェクト)における増加によるものである。
       調整人件費(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)は0.1％(5百万ユーロ)の減少となり、ほぼ安定してい
       た。2つの期間の間に、平均従業員数(フルタイム従業員及びこれに類する者。「1.6　金融用語集」を参照
       のこと。)は1.6％減少し、(主にフランス及びポーランドにおける)フルタイム従業員及びこれに類する者
       は2,195人減少した。この減少の影響により、フランス及びフランス国外における賃金政策の影響が相殺さ
       れた。
     1.2.2　グループのEBITDAaLから営業利益へ

       本項目では、(i)2019年及び2018年の上半期の比較可能ベースにおいて、「1.5.2　EBITDAaL」で提示され

       た表示調整に従い、費用タイプ別に当グループのEBITDAaLから営業利益への調整、並びに(ii)2018年上半
       期の実績ベースにおいて、「1.5.7.1　調整後EBITDA及びEBITDA報告額」で提示された表示調整に従い、費
       用タイプ別に調整後EBITDAから当グループの営業利益への調整を示している。中間連結財務書類に対する
       注記1.2及び1.3も参照のこと。
                           2019年

                                   2018年       2018年      比較可能      実績ベース
                                  比較可能      実績ベース         ベースの      のデータの
                                  ベースの       のデータ       データの         増減率
       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
                                 データ(1)               増減率(1)
       EBITDAaL                     5,958       5,909         N/A       0.8％        N/A
       調整後EBITDA       (2018年12月31日ま               N/A       N/A      5,984         N/A       N/A

       で)(2)
       重要な訴訟                      (65)       (32)       (32)

       特定の人件費                      (46)       (24)       (24)

       固定資産、投資及び事業の売却                      68       42         -

       (損)益(2)
       事業再編プログラム費用                      (75)       (58)       (56)

       買収及び統合費用                      (10)        (6)       (6)

       EBITDA報告額       (2018年12月31日ま               N/A       N/A      5,866         N/A       N/A

       で)(2)
       固定資産の減価償却費及び償却                    (3,500)               (3,457)

       費
       事業体の清算に伴う為替換算調                       2               1

       整額の組替
       のれんの減損                       -             (56)

       固定資産の減損                       -              (1)

       関連会社及びジョイント・ベン                      (4)               (3)

       チャーの持分法投資利益(損失)
       ファイナンス資産に関連する負                       -               -

       債の利息の消去(3)
       リース負債の利息の消去(3)                      60                -

       営業利益                     2,388               2,350               1.6％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
        (2)  2018年の実績ベースでは、固定資産売却損益はその他の営業収益に表示された。2019年及び2018年の比較可能ベースでは、固
         定資産売却損益は「固定資産、投資及び事業の売却損益」に表示された(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」項
         目 の2019年業績評価指標の変更を参照のこと。)。2019年上半期の固定資産売却益は68百万ユーロであり、2018年上半期の実績
         ベースでは41百万ユーロだった(中間連結財務書類に対する注記6.1を参照のこと。)。
        (3)  財務実績で認識された項目。リース負債及びファイナンス資産に関連する負債の利息は、2018年には実績ベースでは適用され
         なかった。これは、2019年1月1日より簡便的な遡及方法を用いてIFRS第16号を適用し、過去の比較可能期間について再表示し
         ていないためである(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。
       2019年上半期のオレンジ・グループの営業利益は2,388百万ユーロ(内訳は、通信事業の2,475百万ユーロと

       オレンジ・バンクの事業の88百万ユーロの損失)となり、2018年上半期の2,350百万ユーロと比較して、実
       績ベースで1.6％(38百万ユーロ)増加した。実績ベースでのこの増加は、主に以下の要因に起因していた。
       ・　比較可能ベースでEBITDAaLの49百万ユーロの増加及び外国為替変動のEBITDAaLへのプラスの影響(30百
         万ユーロ)、並びに連結範囲の変更及びその他の変更(12百万ユーロ)。
       ・　2018年上半期におけるヨルダンののれんの減損56百万ユーロを認識したことによる反対効果。この減
         損は主に不安定な政治及び経済情勢並びに固定回線及び移動体通信データ市場の熾烈な競争圧力を反
         映したものである(中間連結財務書類に対する注記5を参照のこと。)。
       これらのプラスの項目は、以下によって部分的に相殺された。
       ・　固定資産の減価償却費及び償却費の43百万ユーロの増加(中間連結財務書類に対する注記6を参照のこ
         と。)。これは主にアフリカ及び中東におけるもの(移動体通信ネットワークの展開及びこれらの国で
         の新規4Gライセンスの償却に伴うもの)、並びに影響度は低いが、企業向けサービス(2018年及び2019
         年上半期における新しい事業体の買収による)、及びシェアード・サービスによるもので、ポーランド
         での増加によって部分的に相殺された。
       ・　重要な訴訟に関する純費用の33百万ユーロの増加。これは様々な紛争に関するリスクの再評価に対応
         するものである。
       ・　事業再編プログラム費用並びに買収及び統合費用の23百万ユーロの増加(中間連結財務書類に対する注
         記4.2を参照のこと。)。
       ・　特定の人件費の22百万ユーロの増加。これは、フランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(TPS)(フラ
         ンスの高齢従業員の雇用に関する契約に関連する。)に関係しており、大部分は2018年にTPS制度がさ
         らに3年間延長された影響に対応している。
     1.2.3　グループの営業利益から当期純利益へ

       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)

                                         2019年      2018年実績ベースのデータ
       営業利益                                  2,388                 2,350
       ファイナンス資産を除く総金融債務のコスト                                  (575)                 (742)

       正味金融債務に支出する資産の(損)益                                    ▶                 2

       為替差(損)益                                   (2)                 ▶

       リース負債の利息(1)                                   (60)                  -

       その他金融費用(純額)                                   14                (13)

       BT株式による影響                                  (119)                 (163)

       金融費用(純額)                                  (738)                 (912)

       法人税                                  (513)                 (559)

       連結当期純利益                                  1,137                  879

       親会社の株主に帰属する当期純利益                                  1,039                  789

       非支配持分                                   98                 90

        (1)  リース負債及びファイナンス資産に関連する負債の利息は、2018年には実績ベースでは適用されなかった。これは、2019年1月
         1日より簡便的な遡及方法を用いてIFRS第16号を適用し、過去の比較可能期間について再表示していないためである(中間連結
         財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。
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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
       2019年上半期のオレンジ・グループの連結当期純利益は、2018年上半期の879百万ユーロと比較して、258

       百万ユーロ増加し、1,137百万ユーロとなった。かかる増加は、以下の要因を反映したものである。
       ・　財務実績の174百万ユーロの改善。これは主に以下の要因による。(i)ファイナンス資産を除く総金融
         債務のコストにおける167百万ユーロの改善、(ii)44百万ユーロのBTグループの持分につき、2019年上
         半期に119百万ユーロの費用を認識したのに対し、2018年上半期に163百万ユーロの費用を認識したこ
         との効果の変化(「1.1.2　主な出来事」及び中間連結財務書類に対する注記9.7を参照のこと。)、
         (iii)その他金融費用(純額)の27百万ユーロの改善、(iv)2019年1月1日のIFRS第16号の適用に関して、
         2019年上半期に60百万ユーロのリース負債の利息を認識したことによる部分的な相殺(中間連結財務書
         類に対する注記2.3を参照のこと。)。
       ・　法人税(中間連結財務書類に対する注記8を参照のこと。)の46百万ユーロの増加。

       ・　営業利益の38百万ユーロの増加。

       非支配持分(中間連結財務書類に対する注記11.4を参照のこと。)の考慮後、2019年上半期の親会社の株主
       に帰属する当期純利益は、2018年上半期の789百万ユーロから250百万ユーロ増加し、総額1,039百万ユーロ
       となった。
     1.2.4　グループの当期純利益から包括利益純額へ

       連結当期純利益から連結包括利益への変換は、中間連結財務書類の「中間連結包括利益計算書」に記載さ

       れている。
     1.2.5　グループの資本的支出

       有形固定資産及び無形資産に対する                     2019年

                                   2018年       2018年      比較可能      実績ベース
                                  比較可能      実績ベース         ベースの      のデータの
       投資(2)
                                  ベースの       のデータ       データの         増減率
       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
                                 データ(1)               増減率(1)
       eCapex                      3,509      3,327         N/A       5.5％        N/A
       有形固定資産及び無形資産の売却価格                       131       56       N/A      135.7％         N/A

       Capex(2018年12月31日まで)                       N/A      N/A      3,369         N/A       N/A

       通信ライセンス                       510       32       31       N/S       N/S

       金融資産                       66       -      N/A         -      N/A

       ファイナンス・リースを通じて                       N/A      N/A        35       N/A       N/A

       資金調達された投資
       グループ合計                      4,216      3,415       3,435       23.5％       22.7％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  中間連結財務書類に対する注記1.4を参照のこと。
       2018年上半期及び2019年上半期の間における当グループの有形固定資産及び無形資産への投資の増加は、

       主に通信ライセンスに関する費用の増加、並びに、影響度は低いが、通信ライセンスを除く有形固定資産
       及び無形資産に対する投資の増加によるものである。
       金融投資(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)は、「1.4.1　通信事業の流動性及びキャッシュ・フ
       ロー」に記載されている。
     1.2.5.1　経済的Capex

       2019年上半期には、オレンジ・グループの経済的Capexは、3,509百万ユーロ(通信事業の3,493百万ユーロ

       とオレンジ・バンクの事業の16百万ユーロを含む。)となった。通信事業の収益に対する経済的Capexの割
       合は、2019年上半期には17.0％であり、2018年上半期と比較して、比較可能ベースで0.9ポイント上昇し
       た。
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       2018年上半期から2019年上半期の間における当グループの経済的Capexには以下が含まれる。(i)為替変動
       のプラスの影響(9百万ユーロ)、(ii)連結範囲の変更及びその他の変更によるプラスの影響(7百万ユー
       ロ)、並びに(iii)IFRS第16号の適用及び業績評価指標の変更によるマイナスの影響(58百万ユーロ)
       (「1.5.1　      比較可能ベースのデータ」を参照のこと。)。
       比較可能ベース        では、当グループの経済的Capexは、2018年上半期から2019年上半期の間に、5.5％(182百
       万ユーロ)増加した。これは、主に以下の要因によるものであった。
       ・　主にフランス、そして第2に、アフリカ及び中東における超高速固定回線ブロードバンド・ネットワー
         ク(光ファイバー)への投資の増加(「1.1.2　主な出来事」を参照のこと。)。2つの期間の間、当グ
         ループの投資は、主にフランス、スペイン及びポーランドにおける外部資金調達(他の通信事業者から
         受けた共同出資、補助金)による恩恵を受けた。2019年6月30日現在、超高速ブロードバンドに接続可
         能な世帯数は35.5百万世帯(前年比21.3％増)となり、フランスは13.5百万世帯、スペインは14.4百万
         世帯、ポーランドは3.8百万世帯、ルーマニアは2.3百万世帯(テレコム・ルーマニアとの相互ネット
         ワーク共有契約による。)となった。
       ・　影響度は低いが、主にスペイン(情報システムのデジタル転換の一環として)、ポーランド及びフラン
         ス(ネットワーク展開の効率性及び顧客経験の改善のため)におけるIT及び顧客サービスプラット
         フォームへの投資の増加。
       ・　以下の要因によって部分的に相殺された。(i)特にシェアード・サービス及びポーランドにおける不動
         産資産の最適化の一環として実施された不動産処分の増加を主な理由とした、ネットワーク不動産、
         店舗及びその他の項目への純投資の減少、並びに(ii)主にフランス(費用の最適化及び機器のリサイク
         ルの増加)及びスペイン(商業活動の減少による)において、リース用携帯端末、ライブボックス及び顧
         客の自宅に設置された機器への投資の減少。
     1.2.5.2　通信ライセンス

       2019年上半期において、通信ライセンスは510百万ユーロとなった。これは主に、スペイン(297百万ユー

       ロ)に関連しており、また、ブルキナファソ(119百万ユーロ)及びギニア(82百万ユーロ)における技術的中
       立である2G/3G/4Gライセンスの獲得又は更新によるものである。
       2018年上半期の通信ライセンスは、                  実績ベース      で31百万ユーロとなった。これは主に、コンゴ民主共和国
       における21百万ユーロに関連している。
       さらに、通信ライセンスにより、状況によっては、連結損益計算書で営業税及び賦課金として認識される
       年間料金が発生する可能性がある。
     1.3　事業セグメント別の分析

       2019年における業績評価指標の変更

       当グループは、簡便的な遡及方法を用いて、2019年1月1日よりIFRS第16号「リース」の適用を開始する
       が、過去の比較可能期間の再表示は行わない(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。した
       がって、2019年上半期と2018年上半期の比較可能ベースのデータはIFRS第16号に基づき表示され、2018年
       上半期の実績ベースのデータはIAS第17号に基づき表示される。さらに、これらの会計基準の変更を受け、
       当グループはその主要な業績評価指標の調整を行い、新たな指標を定義した(「1.5　IFRSによって定義さ
       れていない財務指標」及び中間連結財務書類に対する注記1の会計方針を参照のこと。)。
       セグメント別の経営データ
       以下の表は、2019年上半期、比較可能ベースの2018年上半期及び実績ベースの2018年上半期における、各
       事業セグメントの下でのオレンジ・グループの主要な事業データ(財務データ及び労働力)を示している。
       セグメント情報に関する詳細は、中間連結財務書類に対する注記1を参照のこと。
     6月30日に終了した

                                    海外通信事
     6ヶ月間
                           アフリカ     企業        通信事業    通信事業        グループ    グループ
                                    業及びシェ             オレンジ・
              フランス    スペイン     欧州
                                    アード・             バンク
     (単位：百万ユーロ)
                           及び中東     向け         消去    合計        消去    合計
                                    サービス
     2019年6月30日
     収益           8,874    2,624    2,789    2,737    3,770     747    (966)    20,575      -   (2)   20,573

     EBITDAaL           3,281     787    708    868    565    (174)      -   6,035     (78)     1   5,958

     営業利益           1,649     254    170    435    360    (393)      -   2,475     (88)     1   2,388

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                                                              半期報告書
     eCapex           1,862     529    407    418    197     80     -   3,493     16     -   3,509
     通信ライセンス            -   297     -   213     -    -    -   510     -    -    510

     平均従業員数          54,133     6,884    21,072    14,912    25,420    12,549      -  134,970      834     -  135,804

     6月30日に終了した

     6ヶ月間
                                    海外通信事
     (単位：百万ユーロ)
                           アフリカ     企業        通信事業    通信事業        グループ    グループ
                                    業及びシェ             オレンジ・
              フランス    スペイン     欧州
                                    アード・             バンク
                           及び中東     向け         消去    合計        消去    合計
     2018年6月30日-
                                    サービス
     比較可能ベースの
     データ(1)
     収益           8,957    2,639    2,754    2,593    3,747     783    (938)    20,535      -   (2)   20,533

     EBITDAaL           3,295     771    721    785    562    (165)      -   5,969     (60)     -   5,909

     eCapex           1,668     573    374    400    177    114     -   3,306     21     -   3,327

     通信ライセンス            -    3    7    22     -    -    -    32     -    -    32

     平均従業員数          56,564     6,626    22,121    15,013    24,307    12,617      -  137,248      751     -  137,999

     6月30日に終了した

     6ヶ月間
                                    海外通信事
                           アフリカ     企業        通信事業    通信事業        グループ    グループ
                                    業及びシェ             オレンジ・
     (単位：百万ユーロ)
              フランス    スペイン     欧州
                                    アード・             バンク
                           及び中東     向け         消去    合計        消去    合計
                                    サービス
     2018年6月30日-
     実績ベースのデータ
     収益           8,952    2,634    2,775    2,524    3,530     759    (910)    20,264      -   (2)   20,262

     調整後EBITDA           3,266     783    737    794    579    (116)      -   6,043     (60)     1   5,984

     EBITDA報告額           3,237     744    734    784    569    (143)      -   5,925     (60)     1   5,866

     営業利益           1,664     206    152    298    383    (286)      -   2,417     (68)     1   2,350

     Capex           1,669     578    389    408    168    137     -   3,349     20     -   3,369

     通信ライセンス            (1)     3    7    22     -    -    -    31     -    -    31

     平均従業員数          56,564     6,596    22,156    15,013    21,477    12,591      -  134,397      752     -  135,149

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。

     1.3.1　フランス

                           2019年       2018年         2018年      比較可能      実績ベースの

     フランス
                                 比較可能      実績ベースの         ベースの        データの
                                 ベースの          データ      データの         増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                            データ(1)               増減率(1)
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     収益                                            (0.9)％        (0.9)％
                           8,874       8,957         8,952
                                                 (0.4)％          N/A

     EBITDAaL
                           3,281       3,295          N/A
     EBITDAaL/収益                      37.0％       36.8％          N/A

                                                         (0.9)％

     営業利益
                           1,649               1,664
                                                  11.6％          N/A

     eCapex                      1,862       1,668          N/A
     eCapex/収益                      21.0％       18.6％          N/A

     通信ライセンス(2)                         -       -        (1)       N/A        N/A

                                                 (4.3)％        (4.3)％

     平均従業員数
                           54,133       56,564         56,564
     実績指標(2018年12月31日まで)

                                                   N/A        N/A

     調整後EBITDA
                            N/A       N/A       3,266
     調整後EBITDA/収益                        N/A       N/A       36.5％         N/A        N/A

                                                   N/A

     EBITDA報告額
                            N/A       N/A       3,237                 N/A
                                                   N/A

     Capex
                            N/A       N/A       1,669                 N/A
     Capex/収益                        N/A       N/A       18.6％         N/A        N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  「1.2.5.2　通信ライセンス」を参照のこと。
     1.3.1.1　収益-フランス

                               2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     フランス
                                     比較可能     実績ベース        ベースの      のデータの
                                     ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                               データ(1)             増減率(1)
     収益                           8,874       8,957       8,952      (0.9)％       (0.9)％

     小売サービス(2)                           5,375       5,488       5,484      (2.1)％       (2.0)％

      コンバージェンス・サービス                          2,153       2,085       2,196       3.3％      (2.0)％

      移動体通信のみのサービス                          1,168       1,222       1,183      (4.4)％       (1.2)％

      固定回線のみのサービス                          2,054       2,181       2,105      (5.8)％       (2.4)％

     通信事業者向けサービス                           2,672       2,616       2,615       2.1％       2.2％

     機器の販売                            578       611       611    (5.4)％       (5.4)％

     その他の収益                            249       242       242      3.1％       3.1％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  「1.6　金融用語集」を参照のこと。
       実績ベース      において、フランスの収益は2018年上半期から2019年上半期の間に0.9％減少した。これは(i)

       連結範囲の変更及びその他の変更による5百万ユーロのプラスの影響、及び(ii)83百万ユーロの収益の減少
       に反映される比較可能ベースでの有機的な変化を含む。
       比較可能ベース        では、フランスの収益は2018年上半期から2019年上半期の間に83百万ユーロ減少した。こ
       れは主に、(i)デジタル読書サービスのプロモーション期間が終了したことによる71百万ユーロのマイナス
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       の影響、(ii)固定回線のみのナローバンド・サービス(従来型電話)の減少傾向、及び(iii)影響度は低い
       が、機器の販売減少に起因し、(iv)特に公的機関主導のネットワーク(PIN)の展開及び運営の一部として光
       ファ  イバー・サービスの発展に後押しされた通信事業者向けサービスの増加によって部分的に相殺され
       た。
       従来型電話の減少傾向(13.6％又は113百万ユーロの減少)及び顧客のコンバージェンス・サービスへの移行
       によって、固定回線のみのサービスによる収益は、2つの期間の間に127百万ユーロ減少した。固定回線の
       みのブロードバンドによる収益は前年比1.0％減少した。これは、(i)主にデジタル読書サービスのプロ
       モーション期間の終了及び新しいBoîte                     Soshの普及に関連し、半期の固定回線のみのブロードバンドARPO
       (「1.6　金融用語集」を参照のこと。)が前年比2.3％減少したことに起因し、(ii)一方、固定回線のみの
       ブロードバンドの顧客基盤は0.9％増加した。
       移動体通信のみのサービスによる収益も減少(前年比54百万ユーロ減少)した。これは主に、(i)契約サービ
       スからコンバージェンス・サービスへの移行及びプリペイド・サービスの顧客基盤の構造的な縮小により
       移動体通信のみのサービスの顧客基盤が4.6％減少したこと、並びに(ii)デジタル・サービスの影響を受け
       て半期の移動体通信のみのARPO(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)が0.2％減少したことによる。
       機器の販売による収益が2つの期間の間に33百万ユーロ減少したことは、特に2019年上半期の市場の大幅な
       悪化を背景として機器の販売数が減少したことによる。
       この減少は、以下によって部分的に相殺された。
       ・　2つの期間の間にコンバージェンス・サービスによる収益が68百万ユーロ増加したこと。これは主に、
         オープン・サービスの成功に後押しされてコンバージェンス・サービス顧客基盤が前年比3.1％増加し
         たことによる。この増加は、金額のわずかな減少によって相殺された。これに関して2018年6月30日か
         ら2019年6月30日までの間に半期のコンバージェンスARPO(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)は
         0.1％減少し、2019年上半期にわたり1ヶ月当たり及び1サービス当たり66.9百万ユーロに達したが、こ
         れは主にデジタル読書サービスのプロモーション期間が終了したことことによるマイナスの影響に起
         因する。さらに、世帯の携帯電話台数は増加し続け、2019年6月30日現在のコンバージェンス・サービ
         スによる移動体通信顧客数は9.5百万人(前年比5.4％増)で、これはコンバージェンス・サービス顧客1
         人当たり1.65の移動体通信アクセスに匹敵する。
       ・　2つの期間の間に通信事業者向けサービスの収益が56百万ユーロ増加したこと。これは主に以下に関係
         していた。
        ・　主に光ファイバー・ネットワークの敷設、運営及び販売の収益の増加による他の通信事業者への固
          定回線サービスの増加。
        ・　一方、(i)低いアンバンドリング率及び(ii)顧客の超高速ブロードバンド・ネットワークへの移行加
          速による、卸売ADSLアクセスに関連した収益は減少した。2019年6月30日現在、他の事業者に販売さ
          れる銅線電話線の総数は12.6百万で、前年比6.5％減少した。
     1.3.1.2　EBITDAaL-フランス

       2019年上半期のフランスのEBITDAaLは合計3,281百万ユーロとなった。

       フランスのEBITDAaLは2018年上半期から2019年上半期の間、(i)連結範囲の変更及びその他の変更による31
       百万ユーロのプラスの影響、及び(ii)IFRS第16号の適用及び指標の変更による2百万ユーロのマイナスの影
       響を含む。
       比較可能ベース        では、フランスのEBITDAaLは、2018年上半期から2019年上半期の間に14百万ユーロ減少し
       た。これは主に以下に起因していた。
       ・　収益の減少(主にデジタル読書サービスのプロモーション期間が終了したことによるマイナスの影
         響)、及びその他の外部購入費(特に公的機関主導のネットワーク事業に関する再販のための購入費)の
         増加。
       ・　上記は、(i)主に平均従業員数(フルタイム従業員及びこれに類する者)が減少したことによる人件費の
         減少、及び(ii)営業税の減少によって部分的に相殺された。
     1.3.1.3　営業利益-フランス

       実績ベース      において、フランスの営業利益は2018年上半期から2019年上半期までの間に15百万ユーロ減少

       した。これは主に以下に起因していた。
       ・　(i)事業再編プログラムの費用の18百万ユーロの増加、(ii)固定資産の減価償却費及び償却費の9百万
         ユーロの増加、及び(iii)(フランスの高齢者の雇用に関する協定に従った)フランスの「高齢従業員非
         常勤雇用制度」(TPS)に関係する特定の人件費の8百万ユーロの増加。
       ・　比較可能ベースのデータにおけるEBITDAaLの14百万ユーロの減少。これは連結範囲の変更及びその他
         の変更によるEBITDAaLへのプラスの影響(31百万ユーロ)による相殺を上回った。
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     1.3.1.4　経済的Capex-フランス
       2019年上半期のフランスの経済的Capexは合計1,862百万ユーロとなった。

       フランスの経済的Capexは2018年上半期から2019年上半期の間、連結範囲の変更及びその他の変更による1
       百万ユーロのマイナスの影響を含む。
       比較可能ベース        において、フランスの経済的Capexは2018年上半期から2019年上半期までの間に194百万
       ユーロ増加した。これは、超高速ブロードバンド・ネットワーク(光ファイバー)への投資の増加に起因し
       ていた(「1.1.2　主な出来事」を参照のこと。)。その結果、2019年6月30日現在、フランスの接続可能な
       世帯は、前年比30.9％増の13.5百万世帯となった。2019年6月30日現在、4Gサービスの顧客数は、前年比
       8.8％増の15.5百万人となった。
     1.3.1.5　追加情報-フランス

                                2019年      2018年       2018年     比較可能      実績ベース

     フランス
                                     比較可能      実績ベース       ベースの      のデータの
                                     ベースの       のデータ      データの        増減率
     (6月30日現在。単位：千。期末時点。)                               データ(1)             増減率(1)
     コンバージェンス・サービス

     コンバージェンス・サービス顧客数                            5,734      5,564       6,097      3.1％      (5.9)％

     コンバージェンスARPO(半期。単位：ユーロ)(3)                            66.9      67.0       64.3    (0.1)％        4.1％

     移動体通信サービス

     移動体通信サービス顧客数(2)                           21,697      21,803       21,803      (0.5)％       (0.5)％

      うち、    コンバージェンス・サービスの顧客                      9,468      8,979       9,517      5.4％      (0.5)％

          移動体通信のみのサービスの顧客                      12,228      12,823       12,286      (4.6)％       (0.5)％

      うち、    契約顧客                      19,308      19,040       19,040       1.4％       1.4％

          プリペイド顧客                      2,389      2,762       2,762    (13.5)％       (13.5)％

     移動体通信のみのARPO

     (半期。単位：ユーロ)(3)                            16.9      17.0       17.2    (0.2)％       (1.3)％
     固定回線サービス

     固定回線ブロードバンド・サービス顧客数                           11,543      11,321       11,321       2.0％       2.0％

      うち、    超高速ブロードバンド・アクセス

          (VHSB)の顧客                      2,920      2,249       2,249      29.8％       29.8％
      うち、    コンバージェンス・サービスの顧客                      5,734      5,564       6,097      3.1％      (5.9)％

          固定回線のみのサービスの顧客                      5,809      5,757       5,224      0.9％      11.2％

     固定回線のみのブロードバンドARPO

     (半期。単位：ユーロ)(3)                            36.5      37.4       38.8    (2.3)％       (6.1)％
     固定電話回線数                           27,908      29,101       29,101      (4.1)％       (4.1)％

      うち、    小売り(4)                      15,298      15,609       15,609      (2.0)％       (2.0)％

           うち、     従来型固定電話回線(PSTN)                5,097      5,931       5,931    (14.1)％       (14.1)％

          事業者                      12,575      13,454       13,454      (6.5)％       (6.5)％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。
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        (3)  「1.6　金融用語集」を参照のこと。
        (4)  この数値には、(i)一般的アナログ回線(フル・アンバンドリングの回線を除く。)及びNumeris(ISDN)回線が含まれており、各
         Numeris回線を1回線として計上している。また、(ii)オレンジが小売顧客に直接販売したナローバンド電話契約を要しない回
         線(Naked    ADSL)、(iii)光ファイバー(FTTH)、並びに、(iv)固定回線4G及びその他のアクセスが含まれる。
     1.3.2　スペイン

                             2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     スペイン
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                              データ(1)              増減率(1)
     収益                         2,624       2,639       2,634      (0.6)％       (0.4)％

     EBITDAaL                          787       771       N/A      2.0％        N/A

     EBITDAaL/収益                        30.0％       29.2％         N/A

     営業利益                          254              206             23.4％

     eCapex                          529       573       N/A     (7.8)％         N/A

     eCapex/収益                        20.2％       21.7％         N/A

     通信ライセンス(2)                          297        3       3      N/S       N/S

     平均従業員数                         6,884       6,626       6,596       3.9％       4.4％

     実績指標(2018年12月31日まで)

     調整後EBITDA                          N/A       N/A       783       N/A       N/A

     調整後EBITDA/収益                          N/A       N/A     29.7％         N/A       N/A

     EBITDA報告額                          N/A       N/A       744       N/A       N/A

     Capex                          N/A       N/A       578       N/A       N/A

     Capex/収益                          N/A       N/A     21.9％         N/A       N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  「1.2.5.2　通信ライセンス」を参照のこと。
     1.3.2.1　収益-スペイン

                             2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     スペイン
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                              データ(1)              増減率(1)
     収益                         2,624       2,639       2,634      (0.6)％       (0.4)％

     小売サービス                         1,890       1,920       1,919      (1.7)％       (1.6)％

      コンバージェンス・サービス                        1,049       1,062       1,065      (1.3)％       (1.5)％

      移動体通信のみのサービス                         584       613       609     (4.7)％       (4.1)％

      固定回線のみのサービス                         254       245       245      3.3％       3.3％

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     通信事業者向けサービス                          418       367       371     13.6％       12.7％
     機器の販売                          316       352       344     (9.7)％       (7.8)％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
       実績ベース      において、スペインの収益は2018年上半期から2019年上半期の間に10百万ユーロ減少した。こ

       れは、(i)連結範囲の変更及びその他変更による5百万ユーロのプラスの影響、並びに(ii)15百万ユーロの
       収益の減少に反映される比較可能ベースでの有機的な変化によるものであった。
       比較可能ベース        では、スペインの収益は2018年上半期から2019年上半期の間に15百万ユーロ減少した。こ
       れは主に、(i)機器の販売及び移動体通信のみの販売の減少、及び、影響度は低いが、コンバージェンス・
       サービスの縮小によるが、(ii)通信事業者向けサービスの大幅な成長によって部分的に相殺された。
       機器の販売は、移動体通信機器の販売減少のため、2つの期間の間に36百万ユーロ減少した。移動体通信の
       みのサービスによる収益は、2つの期間の間に29百万ユーロ減少した。2019年6月30日現在、移動体通信の
       みのARPOは2.5％減少したが、移動体通信のみの顧客基盤は前年比1.1％増加した。コンバージェンス・
       サービスによる収益は2つの期間の間に13百万ユーロ減少した。これは主に、非常に難しい競争環境とそれ
       に伴う顧客基盤の縮小に起因し、2019年6月30日現在における顧客数は3.1百万人で、前年比2.3％の減少と
       なったことに起因する。半期のコンバージェンスARPOは前年比0.4％のわずかな増加となった。2019年6月
       30日現在、コンバージェンス・サービスは、小売固定回線ブロードバンド顧客基盤の84.4％を占めいてい
       る。
       この減少は、国際通信及び他の通信事業者からの超高速ブロードバンドの成長に後押しされた、2つの期間
       の間の通信事業者向けサービスの51百万ユーロの収益増加によって部分的に相殺された。
     1.3.2.2　EBITDAaL-スペイン

       2019年上半期のスペインのEBITDAaLは合計787百万ユーロとなった。

       スペインのEBITDAaLは2018年上半期から2019年上半期の間、(i)IFRS第16号の適用及び指標の変更による14
       百万ユーロのマイナスの影響、及び(ii)連結範囲の変更及びその他の変更による2百万ユーロのプラスの影
       響を含む。
       比較可能ベース        では、スペインのEBITDAaLは2018年上半期から2019年上半期の間に16百万ユーロ増加し
       た。これは主に、(i)販売費用の減少及びその他の営業収益の増加によるが(ii)主にサッカー関連の権利に
       よる収益の減少及びコンテンツ費用の増加によって部分的に相殺された。
     1.3.2.3　営業利益-スペイン

       実績ベース      において、スペインの営業利益は2018年上半期から2019年上半期までの間に48百万ユーロ増加

       した。これは主に、(i)2018年上半期に重要な訴訟に関する31百万ユーロの費用を認識したことの反対効
       果、及び(ii)比較可能ベースのデータにおけるEBITDAaLの16百万ユーロの増加並びに連結範囲の変更及び
       その他の変更がEBITDAaLに及ぼしたプラスの影響(2百万ユーロ)による。
     1.3.2.4　経済的Capex-スペイン

       2019年上半期のスペインの経済的Capexは合計529百万ユーロとなった。

       スペインの経済的Capexは2018年上半期から2019年上半期の間、(i)IFRS第16号の適用及び指標の変更によ
       る4百万ユーロのマイナスの影響、(ii)連結範囲の変更及びその他の変更による1百万ユーロのマイナスの
       影響、及び(iii)外国為替変動による1百万ユーロのマイナスの影響を含む。
       比較可能ベース        では、スペインの経済的Capexは、2018年上半期から2019年上半期の間に44百万ユーロ減少
       した。これは主に、(i)超高速ブロードバンド(光ファイバー)ネットワークへの投資減少、及び(ii)販売活
       動の低下に関係した、顧客の施設に設置された携帯端末、ライブボックス、その他の機器のリースに関連
       する投資の減少による。
     1.3.2.5　追加情報-スペイン

                              2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     スペイン
                                    比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                    ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：千。期末時点。)                              データ(1)              増減率(1)
     コンバージェンス・サービス

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                                                              半期報告書
     コンバージェンス・サービス顧客数                          3,062       3,133       3,133      (2.3)％       (2.3)％
     コンバージェンスARPO(半期。単位：ユー

     ロ)(3)                           57.8       57.6       57.6      0.4％       0.4％
     移動体通信サービス

     移動体通信サービス顧客数(2)                         16,386       16,280       16,044       0.6％       2.1％

           コンバージェンス・サービス

      うち、
           の顧客                    5,857       5,862       5,862      (0.1)％       (0.1)％
           移動体通信のみのサービスの

           顧客                   10,529       10,418       10,182       1.1％       3.4％
      うち、     契約顧客                   13,635       13,438       13,285       1.5％       2.6％

           プリペイド顧客                    2,751       2,843       2,760      (3.2)％       (0.3)％

     移動体通信のみのARPO(半期。単位：ユー

     ロ)(3)                           12.1       12.4       12.4     (2.5)％       (2.5)％
     固定回線サービス

     固定回線ブロードバンド・サービス顧客数                          4,106       4,123       4,123      (0.4)％       (0.4)％

      うち、     超高速ブロードバンド・アク

           セス(VHSB)の顧客                    3,068       2,563       2,563      19.7％       19.7％
      うち、     コンバージェンス・サービス

           の顧客                    3,062       3,133       3,133      (2.3)％       (2.3)％
           固定回線のみのサービスの顧

           客                    1,044        990       990      5.4％       5.4％
     固定回線のみのブロードバンドARPO(半

                                                  (1.4)％       (1.4)％
     期。単位：ユーロ)(3)                           31.2       31.6       31.6
        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。
        (3)  「1.6　金融用語集」を参照のこと。
     1.3.3　欧　　州

                             2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     欧州
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの         増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                              データ(1)              増減率(1)
     収益                         2,789       2,754       2,775       1.3％       0.5％

     EBITDAaL                          708       721       N/A     (1.8)％          N/A

     EBITDAaL/収益                        25.4％       26.2％         N/A

     営業利益                          170              152             12.2％

     eCapex                          407       374       N/A      9.0％         N/A

     eCapex/収益                        14.6％       13.6％         N/A

     通信ライセンス(2)                           -       7       7   (98.5)％       (98.6)％

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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     平均従業員数                        21,072       22,121       22,156      (4.7)％       (4.9)％
     実績指標(2018年12月31日まで)

     調整後EBITDA                          N/A       N/A       737       N/A       N/A

     調整後EBITDA/収益                          N/A       N/A     26.6％         N/A       N/A

     EBITDA報告額                          N/A       N/A       734       N/A       N/A

     Capex                          N/A       N/A       389       N/A       N/A

     Capex/収益                          N/A       N/A     14.0％         N/A       N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  「1.2.5.2　通信ライセンス」を参照のこと。
     1.3.3.1　収益-欧州

                               2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     欧州
                                    比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                    ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                               データ(1)             増減率(1)
     収益                           2,789       2,754       2,775       1.3％       0.5％

     小売サービス                           1,768       1,716       1,729       3.0％       2.3％

      コンバージェンス・サービス                           293       211       213     39.0％       37.4％

      移動体通信のみのサービス                         1,065       1,087       1,092      (2.0)％       (2.4)％

      固定回線のみのサービス                           326       352       357    (7.3)％       (8.5)％

      IT及び統合サービス                           84       66       67    26.7％       24.8％

     通信事業者向けサービス                            530       570       574    (6.9)％       (7.7)％

     機器の販売                            401       395       398      1.4％       0.8％

     その他の収益                            90       73       74    23.5％       20.9％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
       実績ベース      において、欧州の収益は2018年上半期から2019年上半期までの間に14百万ユーロ増加した。こ

       れは(i)連結範囲の変更及びその他の変更による20百万ユーロのマイナスの影響、及び、影響度は低いが、
       外国為替変動による1百万ユーロのマイナスの影響、並びに(ii)比較可能ベースでの有機的な変化(35百万
       ユーロの収益の増加)によって相殺されても余りあるものを含む。
       比較可能ベース        において、2つの期間の間に欧州の収益は35百万ユーロ増加した。これは主に以下に起因し
       ていた。
       ・　特にポーランド、ベルギー及びルーマニアにおけるコンバージェンス・サービスの成長、及び、影響
         度は低いが、ポーランドでのIT及び統合サービスの増加、並びにその他の収益の増加。
       ・　上記は、主にベルギー及びルーマニアにおける通信事業者向けサービスの減少、並びに移動体通信の
         みのサービス及び固定回線のみのサービスの減少によって部分的に相殺された。
       2つの期間の間に欧州のコンバージェンス・サービスの収益は82百万ユーロ増加した。これは、主にほとん
       ど全ての国において顧客がコンバージェンス・サービスに移行したことにより、顧客基盤が23.8％増加し
       たことによる。この増加に伴いARPOも増加した。これについては、6ヶ月のコンバージェンスARPO
       (「1.6.　金融用語集」を参照のこと。)が、2018年6月30日から2019年6月30日の間にベルギー及びルーマ
       ニアにおいて増加した。2019年6月30日現在、コンバージェンス・サービス顧客は、小売固定回線ブロード
       バンド顧客基盤の53.4％を占めている。コンバージェンス・サービスによる移動体通信顧客数は、前年比
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       25.2％増加した。顧客のコンバージェンス・サービスへの移行の結果、(i)固定回線のみのサービスの収益
       が26百万ユーロ減少し(特にポーランドでの従来型電話の減少傾向とも関連し、固定回線のみのナローバン
       ド 顧客基盤もそれに伴って減少した。)、(ii)移動体通信のみのサービスによる収益が22百万ユーロ減少し
       た。
       影響度は低いが、2つの期間の間に、IT及び統合サービスによる収益及びその他の収益が、企業向け市場及
       びエネルギー・サービス市場で、主にポーランドに後押しされて増加した。
       この増加は、2つの期間の間、特にほとんど全ての国において他の通信事業者向けの移動体通信サービスの
       収益が減少したことで、通信事業者向けサービスの収益が40百万ユーロ減少したことによって部分的に相
       殺された。この減少は、主に(i)ベルギーでの仮想移動体通信事業者(MVNO)の減少、及び(ii)ルーマニアに
       おける通話料金の低下とテレコムとの国内ローミング契約の終了による。
     1.3.3.2　EBITDAaL-欧州

       2019年上半期の欧州のEBITDAaLは708百万ユーロとなった。

       欧州EBITDAaLは2018年上半期から2019年上半期の間、(i)外国為替差損による5百万ユーロのマイナスの影
       響、(ii)IFRS第16号の適用及び指標の変更による12百万ユーロのマイナスの影響、及び(iii)連結範囲の変
       更及びその他の変更による1百万ユーロのプラスの影響を含む                                。
       比較可能ベース        における、2018年上半期から2019年上半期における欧州のEBITDAaLの13百万ユーロの減少
       は主に以下に起因する。
       ・　(統合サービス及び情報技術の発展、並びにエネルギー販売の成長に伴う)主にポーランドにおけるそ
         の他の外部購入費の増加、及びその他の営業費用の増加。
       ・　収益の増加及び相互接続費用の減少による部分的な相殺。
     1.3.3.3　営業利益-欧州

       実績ベース      における、2018年上半期から2019年上半期までの欧州の営業利益の18百万ユーロの増加は、主

       に以下に起因する。
       (i)ポーランドにおける固定資産の減価償却費及び償却費の減少、(ii)これは比較可能ベースのデータにお
       けるEBITDAaLの減少及び外国為替変動のEBITDAaLへの悪影響(5百万ユーロ)によって部分的に相殺された。
     1.3.3.4　経済的Capex-欧州

       2019年上半期の欧州の経済的Capexは合計407百万ユーロとなった。

       欧州の経済的Capexは2018年上半期から2019年上半期の間、(i)IFRS第16号の適用及び指標の変更による9百
       万ユーロのマイナスの影響、(ii)外国為替変動による3百万ユーロのマイナスの影響、及び(iii)連結範囲
       の変更による3百万ユーロのマイナスの影響を含んでいた。
       比較可能ベース        において、2018年上半期から2019年上半期の間に欧州の経済的Capexは33百万ユーロ増加し
       たが、これは特にポーランド並びに影響度は低いがベルギー及びスロバキアにおける移動体通信及び固定
       回線高速ブロードバンド・ネットワークへの継続的な投資によるものである。
       2019年6月30日現在、4G顧客数は前年比18.5％増の15.9百万人となった。
     1.3.3.5　追加情報-欧州

                              2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     欧州
                                    比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                    ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：千。期末時点。)                               データ(1)              増減率(1)
     コンバージェンス・サービス

     コンバージェンス・サービス顧客数                          1,792       1,447       1,447       23.8％       23.8％

     移動体通信サービス

     移動体通信サービス顧客数(2)                         33,955       33,120       33,120        2.5％       2.5％

           コンバージェンス・サービスの

      うち、
           顧客                    3,329       2,660       2,660       25.2％       25.2％
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           移動体通信のみのサービスの顧
           客                   30,625       30,460       30,460        0.5％       0.5％
      うち、     契約顧客                   22,562       21,718       21,718        3.9％       3.9％

           プリペイド顧客                   11,393       11,402       11,402       (0.1)％       (0.1)％

     固定回線サービス

     固定回線ブロードバンド・サービス顧客数                          3,355       3,103       3,103       8.1％       8.1％

      うち、     超高速ブロードバンド・アクセ

           ス(VHSB)の顧客                     914       623       623     46.7％       46.7％
      うち、     コンバージェンス・サービスの

           顧客                    1,792       1,447       1,447       23.8％       23.8％
           固定回線のみのサービスの顧客                    1,563       1,656       1,656      (5.6)％       (5.6)％

     固定電話回線数                          3,848       4,151       4,151      (7.3)％       (7.3)％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。
     1.3.4　アフリカ及び中東

                             2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     アフリカ及び中東
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                              データ(1)              増減率(1)
     収益                         2,737       2,593       2,524       5.6％       8.4％

     EBITDAaL                          868       785       N/A     10.5％         N/A

     EBITDAaL/収益                        31.7％       30.3％         N/A

     営業利益                          435              298             46.3％

     eCapex                          418       400       N/A      4.4％        N/A

     eCapex/収益                        15.3％       15.4％         N/A

     通信ライセンス(2)                          213        22       22       N/S       N/S

     平均従業員数                        14,912       15,013       15,013       (0.7)％       (0.7)％

     実績指標(2018年12月31日まで)

     調整後EBITDA                          N/A       N/A       794       N/A       N/A

     調整後EBITDA/収益                          N/A       N/A     31.4％         N/A       N/A

     EBITDA報告額                          N/A       N/A       784       N/A       N/A

     Capex                          N/A       N/A       408       N/A       N/A

     Capex/収益                          N/A       N/A     16.1％         N/A       N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  「1.2.5.2　通信ライセンス」を参照のこと。
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       アフリカ及び中東は、依然として政治的又は経済的不安定に見舞われており、場合によっては、税又は規
       制圧力を受けているため、当グループの子会社及び持株会社の事業及び業績は影響を受けることがあり、
       将来も引き続き影響を受ける可能性がある。一部では、これらの状況により、当グループは資産について
       減 損を認識する可能性がある(中間連結財務書類に対する注記5を参照のこと。)。リスク要因に係るさらな
       る情報については、有価証券報告書(2019年6月28日提出)「第一部　企業情報」「第３　事業の状況」
       「２　事業等のリスク」を参照のこと。
     1.3.4.1　収益-アフリカ及び中東

                             2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     アフリカ及び中東
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                             データ(1)               増減率(1)
     収益                        2,737       2,593       2,524       5.6％       8.4％

     小売サービス                        2,288       2,122       2,068       7.8％       10.7％

      移動体通信のみのサービス                       2,042       1,901       1,858       7.4％       9.9％

      固定回線のみのサービス                        240       215       204      11.6％       17.6％

      IT及び統合サービス                          6       6       6    (0.3)％        0.4％

     通信事業者向けサービス                          391       416       403     (6.1)％       (3.1)％

     機器の販売                          45       42       40      9.1％       13.3％

     その他の収益                          13       13       13    (5.3)％       (2.8)％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
       実績ベース      では、アフリカ及び中東の収益は2018年上半期から2019年上半期の間に213百万ユーロ増加し

       た。これは、(i)外国為替変動による69百万ユーロのプラスの影響、並びに(ii)144百万ユーロの収益の増
       加に反映される比較可能ベースでの有機的な変化に起因する。
       比較可能ベース        では、アフリカ及び中東の収益は、2018年上半期と2019年上半期の間に144百万ユーロ増加
       した。これは主に、(i)ソナテル・サブグループ(主に、ギニア、セネガル及びマリにより後押しされ
       た。)、(ii)エジプト、(iii)コートジボワール・サブグループ(主に、ブルキナファソ及び増加に転じた
       コートジボワールにより後押しされた。)、並びに(iv)コンゴ民主共和国における事業の成長によるもので
       ある。
       収益の増加は、主に移動体通信のみのサービスによる収益が141百万ユーロ増加したことによる。これは主
       に、(i)移動体通信のみの顧客基盤の前年比4.5％の増加、並びに(ii)前年比23.3％増加したデータ・サー
       ビスの勢い及び前年比27.7％増加したオレンジ・マネーに関連する。
       影響度は低いが、2019年6月30日現在で加入者基盤が1.1百万(前年比23.4％増)に達したブロードバンド・
       サービスの発展によって固定回線のみのサービスの収益が、2つの期間の間で25百万ユーロ増加した一方、
       通信事業者向けサービスの収益は、主に着信国際通信の減少によって、2つの期間の間で25百万ユーロ減少
       した。
     1.3.4.2　EBITDAaL-アフリカ及び中東

       2019年上半期のアフリカ及び中東のEBITDAaLは合計868百万ユーロとなった。

       アフリカ及び中東のEBITDAaLは2018年上半期から2019年上半期の間、(i)IFRS第16号の適用及び指標の変更
       による29百万ユーロのマイナスの影響、及び(ii)外国為替変動による20百万ユーロのプラスの影響を含ん
       でいた。
       比較可能ベース        では、アフリカ及び中東のEBITDAaLは、2018年上半期から2019年上半期の間に83百万ユー
       ロ増加した。これは、主に以下によるものであった。
       ・　収益の増加、及び、影響度は低いが、サービス手数料及びオペレーター間費用の減少(主に着信国際通
         信量の減少に関係)。
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       ・　上記は、(i)主に事業活動の成長に伴う営業税及び賦課金の増加、(ii)(全ての国での継続的な展開に
         よる)その他のネットワーク費用及びIT費用の増加、及び(iii)人件費の増加によって部分的に相殺さ
         れた。
     1.3.4.3　営業利益-アフリカ及び中東

       実績ベース      では、アフリカ及び中東諸国の営業利益は、2018年上半期から2019年上半期の間に137百万ユー

       ロ増加した。これは、主に以下によるものであった。
       ・　(i)2018年上半期にヨルダンについて56百万ユーロののれんの減損を認識したことの反対効果。これに
         は主に、不透明な政治及び経済環境、並びに固定回線及び移動体通信データ市場への強力な競争圧力
         による影響が反映されている(中間連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)。また、(ii)(主に移
         動体通信ネットワークの展開及び新たな4Gのライセンスの償却に伴う)固定資産の減価償却費及び償却
         費の増加。
       ・　比較可能ベースにおけるEBITDAaLの83百万ユーロの増加、及び外国為替変動のEBITDAaLへのプラスの
         影響(20百万ユーロ)。
     1.3.4.4　経済的Capex-アフリカ及び中東

       2019年上半期のアフリカ及び中東の経済的Capexは合計418百万ユーロであった。

       アフリカ及び中東の経済的Capexは2018年上半期から2019年上半期までの間、(i)IFRS第16号の適用及び指
       標の変更による18百万ユーロのマイナスの影響、及び(ii)外国為替変動による10百万ユーロのプラスの影
       響を含んでいた。
       比較可能ベース        では、アフリカ及び中東の経済的Capexは、2018年上半期と2019年上半期の間に18百万ユー
       ロ増加した。これは主に、超高速移動体通信及び固定回線ブロードバンド・ネットワーク(4G及び光ファイ
       バー)への投資の増加による。2019年6月30日現在、4G顧客数は前年比54.4％増の19.9百万人となった。
     1.3.4.5　追加情報-アフリカ及び中東

                             2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     アフリカ及び中東
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：千。期末時点。)                              データ(1)              増減率(1)
     移動体通信サービス

     移動体通信サービス顧客数(2)                        122,603       117,358       117,358        4.5％       4.5％

      うち、     契約顧客                   5,052       12,562       12,562      (59.8)％       (59.8)％

           プリペイド顧客                  117,551       104,796       104,796        12.2％       12.2％

     固定回線サービス

     固定回線ブロードバンド・サービス顧

     客数                         1,096        888       888     23.4％       23.4％
     固定電話回線数                          867       958       958     (9.5)％       (9.5)％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。
     1.3.5　企業向け

                              2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     企業向け
                                    比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                    ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                               データ(1)              増減率(1)
     収益                          3,770       3,747       3,530       0.6％       6.8％

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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     EBITDAaL                           565       562       N/A      0.6％        N/A
     EBITDAaL/収益                          15.0％       15.0％        N/A

     営業利益                           360              383            (5.9)％

     eCapex                           197       177       N/A     11.7％         N/A

     eCapex/収益                          5.2％       4.7％        N/A

     平均従業員数                          25,420       24,307       21,477       4.6％      18.4％

     実績指標(2018年12月31日まで)

     調整後EBITDA                           N/A       N/A       579       N/A       N/A

     調整後EBITDA/収益                           N/A       N/A     16.4％        N/A       N/A

     EBITDA報告額                           N/A       N/A       569       N/A       N/A

     Capex                           N/A       N/A       168       N/A       N/A

     Capex/収益                           N/A       N/A      4.8％        N/A       N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
     1.3.5.1　収益-企業向け

                               2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     企業向け
                                    比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                    ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                               データ(1)              増減率(1)
     収益                          3,770       3,747       3,530       0.6％       6.8％

     固定回線のみのサービス                          1,978       2,016       1,996      (1.9)％       (0.9)％

      音声サービス(2)                          649       696       698     (6.8)％       (7.0)％

      データ・サービス(3)                         1,329       1,320       1,298       0.7％       2.4％

     IT及び統合サービス                          1,318       1,247       1,049       5.7％      25.6％

     サービス及び移動体通信機器(4)                           474       484       485     (2.1)％       (2.1)％

      移動体通信のみのサービス                          367       365       366      0.5％       0.6％

      通信事業者向けサービス                           18       17       17     1.7％       1.7％

      機器の販売                           89      102       102    (12.1)％       (12.1)％

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  音声サービスには、(i)従来型音声サービス(PSTNアクセス)、(ii)ボイスオーバー・インターネット・プロトコル(VoIP)製品、
         (iii)電話会議サービス、及び(iv)コールセンター向けの着信が含まれている。
        (3)  データ・サービスには、(i)オレンジ・ビジネス・サービスが提供している従来型データ・ソリューション(フレーム・リ
         レー、トランスレル、リース回線、ナローバンド)、(ii)IP-VPN等の一定の成熟に達したサービス、及び衛星又は光ファイバー
         によるアクセス等のブロードバンド・インフラ製品、(iii)衛星テレビ放送サービス、及び(iv)Business                                           Everywhereのローミ
         ング・サービスが含まれている。
        (4)  サービス及び移動体通信機器には、(i)移動体通信のみのサービス、通信事業者向けサービス、他の通信事業者に請求された企
         業向け移動体通信の着信に対応するもの、及び(ii)他の企業に請求された移動体通信機器の販売が含まれている。
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       実績ベース      では、企業向けの収益は2018年上半期から2019年上半期までの間に241百万ユーロ増加した。こ
       れは、(i)主にBusiness             & Decision社、Basefarm社及びSecureData社の統合の結果である連結範囲の変更
       及びその他の変更による175百万ユーロのプラスの影響、(ii)対ユーロでの米ドルの変動を主とする外国為
       替 変動による42百万ユーロのプラスの影響、及び(iii)比較可能ベースでの有機的な変化(23百万ユーロの
       収益の増加)による。
       比較可能ベース        では、企業向け収益は2018年上半期から2019年上半期までの間に23百万ユーロ増加した。
       これは主に(i)IT及び統合サービスの収益の71百万ユーロの増加及びデータ・サービスの収益の9百万ユー
       ロの増加に起因するが、(ii)音声サービスの収益の47百万ユーロの減少によって部分的に相殺された。
       2つの期間の間にIT及び統合サービスの収益が71百万ユーロ増加したことは、主にクラウド(前年比10.7％
       増)及びセキュリティ・サービス(前年比21.7％増)の成長、並びに新規契約の締結による。影響度は低い
       が、2つの期間の間にデータ・サービスの収益が9百万ユーロ増加したことは、主に新たなサービス(主に
       IPVPN)の19百万ユーロの増加によるもので、衛星放送サービスの収益の減少及び従来型サービスの自然減
       少による7百万ユーロの減少を相殺した。
       この変化は、(i)2つの期間の間、IPを用いた電話通信の2.6％の増加にもかかわらず、音声サービス(特に
       従来型固定電話)の減少傾向(前年比9.9％減)を反映して音声サービスの収益が47百万ユーロ減少したこ
       と、及び(ii)主に移動体通信機器の販売の大幅な減少による、サービス及び移動体通信機器の収益の10百
       万ユーロ減少したことによって部分的に相殺された。
     1.3.5.2　EBITDAaL-企業向け

       2019年上半期の企業向けEBITDAaLは565百万ユーロとなった。

       企業向けEBITDAaLは2018年上半期から2019年上半期までの間、(i)連結範囲の変更及びその他の変更による
       18百万ユーロのマイナスの影響、(ii)外国為替変動による16百万ユーロのプラスの影響、(iii)IFRS第16号
       の適用及び指標の変更による15百万ユーロのマイナスの影響を含む。
       比較可能ベース        では、企業向けEBITDAaLが2018年上半期から2019年上半期までの間に3百万ユーロ増加した
       ことは、基本的には以下を反映している。
       ・　収益の増加、その他の営業収益及び費用の減少、並びにその他の外部購入費の減少。
       ・　上記は、(i)事業活動の増加に伴うその他のネットワーク費用及びIT費用の増加、並びに(ii)特に統合
         サービス及びIT事業における平均従業員数(FTE)の増加に特に関連した人件費の増加によって部分的に
         相殺された。
     1.3.5.3　営業利益-企業向け

       実績ベース      では、企業向けの営業利益は、2018年上半期から2019年上半期の間に23百万ユーロ減少した。

       これは特に、2018年に新たに取得した企業(Basefarm社、Enovacom社、及びBusiness                                            & Decision社)による
       固定資産の減価償却費及び償却費の増加によるものである。
     1.3.5.4　経済的Capex-企業向け

       2019年上半期の企業向け経済的Capexは197百万ユーロとなった。

       企業向け経済的Capexは2018年上半期から2019年上半期までの間、(i)連結範囲の変更及びその他の変更に
       よる7百万ユーロのプラスの影響、及び(ii)外国為替変動による2百万ユーロのプラスの影響を含んでい
       た。
       比較可能ベース        において、企業向け経済的Capexが2018年上半期から2019年上半期までの間に20百万ユーロ
       増加したことは、事業活動の成長に伴う顧客プロジェクト投資需要の高まり、及びネットワーク投資の増
       加によるものであった。
     1.3.5.5　追加情報-企業向け

                              2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     企業向け
                                    比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                    ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：千。期末時点。)                              データ(1)              増減率(1)
     移動体通信サービス

     フランスにおける移動体通信サービス顧客

                                                   14.5％       14.5％
     数(2)                         12,233       10,679       10,679
                                  32/120


                                                           EDINET提出書類
                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     固定回線サービス
                                                  (8.1)％       (8.1)％

     フランスにおける固定電話回線数(3)
                               2,299       2,502       2,502
                                                   1.0％       1.0％

     世界におけるIP-VPNへのアクセス件数(4)                           359       355       355
      うち、     フランスにおけるIP-VPNへの

                                                   1.3％       1.3％
           アクセス件数(4)                     301       297       297
        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  契約顧客。仮想移動体通信事業者(MVNO)の顧客を除く。
        (3)  この数値は、一般的なアナログ回線(フル・アンバンドリングの回線は除く。)及びNumeris(ISDN)回線を含み、各Numeris回線
         を1回線として計上している。
        (4)  オレンジ・グループ外の顧客のアクセス(通信事業者向け市場を除く。)。
     1.3.6　海外通信事業及びシェアード・サービス

                              2019年       2018年        2018年      比較可能      実績ベース

     海外通信事業及びシェアード・サービス
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの        のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                              データ(1)              増減率(1)
                                                  (4.6)％       (1.6)％

     収益
                               747       783        759
                                                  (4.6)％

     EBITDAaL
                              (174)       (165)        N/A              N/A
                            (23.3)％       (21.3)％

     EBITDAaL/収益
                                             N/A
                                                         (38.2)％

     営業利益
                              (393)              (286)
                                                  (30.5)％

     eCapex
                               80      114        N/A              N/A
                              10.6％       14.6％

     eCapex/収益
                                             N/A
                                                  (0.5)％       (0.3)％

     平均従業員数
                             12,549       12,617        12,591
     実績指標(2018年12月31日まで)

     調整後EBITDA                          N/A       N/A       (116)        N/A       N/A

     調整後EBITDA/収益                          N/A       N/A     (15.3)％          N/A       N/A

     EBITDA報告額                          N/A       N/A       (143)        N/A       N/A

     Capex                          N/A       N/A        137       N/A       N/A

     Capex/収益                          N/A       N/A      18.1％         N/A       N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
     1.3.6.1　収益-海外通信事業及びシェアード・サービス

                             2019年       2018年       2018年     比較可能      実績ベース

     海外通信事業及びシェアード・サービス
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                              データ(1)              増減率(1)
                                                  (4.6)％       (1.6)％

     収益
                               747       783       759
                                  33/120


                                                           EDINET提出書類
                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
                                                  (9.3)％       (4.8)％
     通信事業者向けサービス
                               542       598       569
                                                  10.5％        7.9％

     その他の収益
                               205       185       190
        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
       実績ベース      では、海外通信事業及びシェアード・サービスの収益は、2018年上半期から2019年上半期の間

       に12百万ユーロ減少した。これは、(i)連結範囲の変更及びその他の変更によるプラスの影響(28百万ユー
       ロ)、(ii)外国為替変動による4百万ユーロのマイナスの影響、並びに(iii)比較可能ベースでの有機的な変
       化(36百万ユーロの収益の減少)を含んでいた。
       比較可能ベース        では、海外通信事業及びシェアード・サービスからの収益は、2018年上半期から2019年上
       半期の間に36百万ユーロ減少した。これは主に、海外通信事業サービスの56百万ユーロの減少(特にアフリ
       カ及びマグレブへの音声市場の継続的な減少)によるものであり、その他の収益の20百万ユーロの増加に
       よって部分的に相殺された。
     1.3.6.2　EBITDAaL-海外通信事業及びシェアード・サービス

       2019年上半期の海外通信事業及びシェアード・サービスのEBITDAaLは、174百万ユーロ悪化した。

       海外通信事業及びシェアード・サービスのEBITDAaLは、2018年上半期から2019年上半期までの間、(i)連結
       範囲の変更及びその他の変更による2百万ユーロのマイナスの影響、(ii)外国為替変動による2百万ユーロ
       のマイナスの影響、及び(iii)IFRS第16号の適用及び指標の変更による45百万ユーロのマイナスの影響を含
       んでいた。
       比較可能ベース        では、海外通信事業及びシェアード・サービスのEBITDAaLは、2018年上半期から2019年上
       半期の間に9百万ユーロ減少した。これは主に(i)収益の減少及び人件費の増加、並びに、影響度は低い
       が、その他の外部購入費の増加によって説明され、(ii)(海外通信事業の減少と関連した)サービス手数料
       及びオペレーター間費用の減少、並びにその他の営業収益及び費用の増加によって部分的に相殺された。
     1.3.6.3　営業利益-海外通信事業及びシェアード・サービス

       実績ベース      では、海外通信事業及びシェアード・サービスの営業利益は、2018年上半期から2019年上半期

       の間に107百万ユーロ悪化した。これは主に、(i)2019年上半期に重要な訴訟に関する費用65百万ユーロを
       認識したこと、(ii)固定資産の減価償却費及び償却費の増加、(iii)(フランスの高齢者雇用に関する協定
       に従った)フランスの「高齢従業員非常勤雇用制度」(TPS)に関連する特定の人件費の増加、並びに(iv)比
       較可能ベースでのEBITDAaLの減少、並びに外国為替変動(2百万ユーロ)、連結範囲の変更及びその他の変更
       (2百万ユーロ)のEBITDAaLへのマイナスの影響による。
     1.3.6.4　経済的Capex-海外通信事業及びシェアード・サービス

       2019年上半期の海外通信事業及びシェアード・サービスの経済的Capexは80百万ユーロとなった。

       海外通信事業及びシェアード・サービスの経済的Capexは、2018年上半期から2019年上半期までの間、(i)
       IFRS第16号の適用及び指標の変更による27百万ユーロのマイナスの影響、並びに(ii)連結範囲の変更及び
       その他の変更による4百万ユーロのプラスの影響を含んでいた。
       比較可能ベース        において、海外通信事業及びシェアード・サービスの経済的Capexは、2018年上半期から
       2019年上半期の間に34百万ユーロ減少した。これは主に、2019年上半期に2018年上半期よりも多くの固定
       資産が処理されたことに起因する。
     1.3.7　オレンジ・バンク

                              2019年       2018年       2018年      比較可能      実績ベース

     オレンジ・バンク
                                   比較可能      実績ベース        ベースの      のデータの
                                   ベースの       のデータ       データの        増減率
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                              データ(1)              増減率(1)
                                                 (40.4)％       (40.4)％

     銀行業務収益純額(NBI)(2)
                               15       26       26
                               (4)       (3)       (3)     19.8％       19.8％

     銀行の与信リスクに係る費用(3)
                               (88)              (68)            (28.5)％

     営業利益(4)
                                                 (18.8)％

     eCapex
                               16       21       N/A               N/A
                                  34/120


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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
                                                   11.1％       11.1％
     平均従業員数
                               834       751       752
     実績指標(2018年12月31日まで)

     Capex                          N/A       N/A        20       N/A       N/A

        (1)  「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。
        (2)  その他の営業収益として認識された銀行業務収益純額(NBI)(中間連結財務書類に対する注記1.2を参照のこと。)。
        (3)  その他の営業費用で認識された銀行の与信リスクに係る費用(中間連結財務書類に対する注記1.2を参照のこと。)。
        (4)  中間連結財務書類に対する注記1.2及び1.3を参照のこと。
       オレンジ・バンクは、(i)2019年3月のビザ・プレミアム・カードの開始、及び(ii)2019年7月から開始する

       キャッシュバック(一部購入品に対する当初購入価格の一部払戻し)の導入により、そのモバイル金融サー
       ビスの開発を継続した(「1.1.2　主な出来事」を参照のこと。)。
       2019年6月30日現在、オレンジ・バンクのサービスの顧客数は320,000人だった。
     1.3.7.1　営業活動

       オレンジ・バンクのセグメント情報(営業利益、有形固定資産及び無形資産への投資)は、中間連結財務書

       類に対する注記1.2及び1.3に表示されている。
       実績ベース      では、2019年上半期のオレンジ・バンクの営業利益は88百万ユーロのマイナスとなり、2018年
       上半期から20百万ユーロ悪化した。この減益は、主に以下の要因によるものであった。
       ・　銀行業務収益純額(NBI。中間連結財務書類に対する注記1.2を参照のこと。)の減少。これは特に(i)以
         前のサービスからのNBIの減少、並びに(ii)ポートフォリオの低利回り及び金利の低下に関連したヘッ
         ジ費用による現金取引からのNBIの減少による。
       ・　(特にオレンジ・バンク・サービスの開発に伴う)営業費用の増加。
       2019年上半期のオレンジ・バンクの経済的Capexは合計16百万ユーロとなった。オレンジ・バンクの経済的
       Capexは2018年上半期から2019年上半期までの間、連結範囲の変更及びその他の変更による1百万ユーロの
       プラスの影響を含んでいた。
       比較可能ベース        において、オレンジ・バンクの経済的Capexは、2018年上半期から2019年上半期の間に5百
       万ユーロ減少した。
     1.3.7.2　資産、負債及びキャッシュ・フロー

       オレンジ・バンクのセグメント情報(営業利益、有形固定資産及び無形資産への投資、資産、負債並びに

       キャッシュ・フロー)は、中間連結財務書類に対する注記1に表示されており、オレンジ・バンクの事業(金
       融資産及び負債)は、中間連結財務書類に対する注記10に記載されている。
       オレンジ・バンクの事業に関連するリスクのさらなる情報については、有価証券報告書(2019年6月28日提
       出)「第一部　企業情報」「第３　事業の状況」「２　事業等のリスク」「2.3　金融リスク」を参照のこ
       と。
     1.4　通信事業のキャッシュ及び正味金融債務

       中間財務書類の透明性を確保し、通信事業とオレンジ・バンクの事業の業績を切り離すために、分析及び

       財務コメントを分離してこれらの2つの事業範囲を反映させている(中間連結財務書類に対する注記1を参照
       のこと。)。したがって、「1.4　通信事業のキャッシュ及び正味金融債務」は通信事業を対象とし、
       「1.3.7　オレンジ・バンク」はオレンジ・バンクの事業に特化している。
     1.4.1　通信事業の流動性及びキャッシュ・フロー

     通信事業のキャッシュ・フロー計算書の要約(1)                                       2019年              2018年

                                                   実績ベースのデータ
     (6月30日現在。単位：百万ユーロ)
     営業活動により生じたキャッシュ純額                                       4,541              4,201

     投資活動に使用したキャッシュ純額                                      (4,153)              (3,669)

     財務活動に使用したキャッシュ純額                                        263            (1,046)

                                  35/120


                                                           EDINET提出書類
                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     現金及び現金同等物の現金変動額                                        651             (514)
     現金及び現金同等物-期首残高                                       5,081              5,333

     現金及び現金同等物の現金変動額                                        651             (514)

     現金及び現金同等物の非現金変動額                                         2             (1)

     現金及び現金同等物-期末残高                                       5,734              4,818

        (1)  「中間連結キャッシュ計算書」及び中間連結財務書類に対する注記1.7を参照のこと。
       営業活動により生じたキャッシュ純額(通信事業)

       2018年上半期から2019年上半期の間に、通信事業により生じたキャッシュ純額は340百万ユーロ増加した。
       これは主に以下に起因していた。
       ・　2019年1月1日のIFRS第16号の適用の影響(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。2019年
         では、リース負債の返済(2019年上半期は676百万ユーロ、下記参照のこと。)は財務活動で使用された
         キャッシュ純額で表示されているが、2018年にはこれらのフローは営業活動により生じたキャッシュ
         純額で表示されていた。
       ・　上記は、法人税支払額の349百万ユーロの増加によって部分的に相殺された。
       投資活動に使用したキャッシュ純額(通信事業)
       2018年上半期から2019年上半期の間に、通信事業の投資取引に配分されたキャッシュ純額は484百万ユーロ
       増加した。これは主に、2つの期間の間における経済的Capexの増加及び通信ライセンスの取得に伴う有形
       固定資産及び無形固定資産の処分からの取得及び利益(固定資産債務の変動純額)によるものである。
       財務活動に使用したキャッシュ純額(通信事業)
       2018年上半期から2019年上半期の間に、通信事業の財務活動に使用したキャッシュ純額は1,309百万ユーロ
       減少した。これは主に、以下によるものである。
       ・　中期及び長期債務の発行の増加(1,937百万ユーロ)中長期債務返済の475百万ユーロの減少(中間連結財
         務書類に対する注記9.4を参照のこと。)。
       ・　上記は、(i)2019年1月1日のIFRS第16号の適用に関係するリース負債の676百万ユーロの返済を2019年
         上半期に認識したこと(下記及び中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)、及び(ii)影響度
         は低いが、現金担保の正味預金額の変動(2018年上半期の145百万ユーロの増加に対して2019年上半期
         は125百万ユーロの減少)によって部分的に相殺された。
       2019年上半期の通信事業における金融投資(「1.6　金融用語集」を参照のこと。)は、2018年上半期におけ
       る88百万ユーロと比較して、合計154百万ユーロであった。
     1.4.2　通信事業の正味金融債務

       通信事業の正味金融債務(中間連結財務書類に対する注記9.3を参照のこと。)及びEBITDAaLに対する正味金

       融債務の割合(及び、2018年12月31日までは、調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合)は、IFRSによっ
       て定義されていない財務指標である。これらの指標の算出及びオレンジ・グループがこれらの指標を使用
       する理由の詳細については、「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」及び「1.6　金融用語集」
       を参照のこと。オレンジにより定義され使用される正味金融債務は、この概念が関連しないオレンジ・バ
       ンクの事業を含まない。
       2018年12月31日と比較すると、2019年6月30日現在の正味金融債務は、IFRS第16号の適用範囲に該当する
       リース負債(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目及び中間連結財務書類に対する注記
       2.3を参照のこと。)を含まず、ファイナンス資産に係る債務を含んでいる。
       オレンジ・グループの金融債務に係るリスクに関するさらなる情報については、有価証券報告書(2019年6
       月28日提出)「第一部　企業情報」「第３　事業の状況」「２　事業等のリスク」「2.3　金融リスク」を
       参照のこと。
                                            2019年6月30日         2018年12月31日

                                                      実績ベースの
                                                          データ
     正味金融債務(1)(2)                                           26,737          25,441

                                  36/120


                                                           EDINET提出書類
                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     通信事業の正味金融債務/調整後EBITDAの割合(2018年12月31日まで)(1)                                             N/A         1.93
     通信事業の正味金融債務/EBITDAaLの割合(1)                                            2.06          N/A

        (1)  「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。
        (2)  単位：百万ユーロ。2018年12月31日と比較して、2019年6月30日現在の正味金融債務は、IFRS第16号の適用範囲に該当するリー
         ス負債(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目及び中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)を含
         まず、ファイナンス資産に係る債務を含んでいる。
       2019年6月30日現在の正味金融債務は26,737百万ユーロだった。当該金額には、2019年6月28日に売却さ

       れ、2019年7月2日に決済されたBTグループに対する株式持分の残余分486百万英ポンド(すなわち、2019年6
       月28日付のECB参照レートで換算すると、542百万ユーロ)は含まれていない(「1.1.2　主な出来事」を参照
       のこと。)。
     正味金融債務の変動

     (単位：百万ユーロ)

     2018年12月31日現在の正味金融債務                                                    25,441

     通信事業のEBITDAaL                                                    (6,035)

     通信事業のeCapex                                                     3,493

     通信ライセンスの支払い                                                      230

     eCapex供給者の減少(増加)                                                      252

     運転資本需要の増加(減少)(1)                                                      574

     利息支払額及びデリバティブに対する金利の影響(純額)(配当金受取額控除後)(2)                                                      704

     法人税支払額                                                      640

     その他の営業項目(3)                                                      257

     投資有価証券の取得及び売却による収入(取得現金又は売却現金控除後)並びに支配の

     取得又は喪失を伴わない所有持分の変動                                                      152
     劣後債のクーポン及びその他の費用(4)                                                      267

     親会社の株主へ支払われる配当金(5)                                                     1,061

     非支配持分に支払われる配当金(6)                                                      243

     正味金融債務からのファイナンス・リースの除外(7)                                                     (584)

     その他の金融項目                                                       42

     2019年6月30日現在の正味金融債務                                                    26,737

        (1)  「1.6　金融用語集」を参照のこと。
        (2)  リース負債に係る支払利息46百万ユーロを除く(中間連結財務書類に対する注記1.7を参照のこと。)。
        (3)  うち、(i)リース負債の利息及び返済、(ii)事業再編計画費用に関連する支払額、及び(iii)EBITDAaLに含まれる非資金的な影
         響の除外。
        (4)  中間連結財務書類に対する注記11.6を参照のこと。
        (5)  2018年に関する1株当たり0.40ユーロの配当金の残額(中間連結財務書類に対する注記11.3を参照のこと。)。
        (6)  中間連結財務書類に対する注記11.4を参照のこと。
        (7)  2018年12月31日と比較すると、2019年6月30日現在の正味金融債務は、IFRS第16号の適用範囲のリース負債(「1.5　IFRSによっ
         て定義されていない財務指標」の項目及び中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)を含まず、ファイナンス資産に
         係る債務を含んでいる。
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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
       2019年6月30日現在、通信事業からの当グループの現金及び現金同等物は、合計5,734百万ユーロであっ
       た。オレンジ・バンクの事業を除く金融資産、金融負債及び財務実績の変動は、中間連結財務書類に対す
       る 注記9で詳述されている。
     1.5　IFRSによって定義されていない財務指標

       オレンジは、本報告書において、IFRS(国際財務報告基準)に従って公表されている財務指標に加えて、

       IFRSによって定義されていない財務指標を公表している。以下に記載されるように、これらの数値は、追
       加的な情報として示されており、IFRSによって定義されている財務指標に代わるものではなく、それらと
       混同されるべきでない。
       2019年における業績評価指標の変更
       当グループは、簡便的な遡及方法を用いて2019年1月1日よりIFRS第16号「リース」を適用したが、比較可
       能期間の修正再表示は行っていない(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。当該会計基準の
       変更を受け、当グループでは、主要な業績評価指標に調整を加えて、新たな指標を定義した。2019年1月1
       日より、
       ・　調整後EBITDA指標をEBITDAaL指標(又は「リース後のEBITDA」、「1.5.2　EBITDAaL」を参照のこと。)
         に置き換える。当該業績評価指標は、会計基準の直接の影響を受けた結果変更され、当該指標の計算
         からはオペレーティング・リース費用が除外された。2018年12月31日までセグメント情報に使用され
         ていた調整後EBITDA指標との整合性を保つために、オレンジでは、2019年1月1日より、使用権資産の
         減価償却費及び償却費並びにリース負債に係る利息をその計算に含めたEBITDAaL指標を使用してい
         る。さらに、資源配分に関する指標が変更されたため、「EBITDAaL                                   - eCapex」指標の妥当性を維持す
         るために、EBITDAaLにおいて               固定資産売却(損)益          を除外した。
       ・　Capex指標をeCapex指標(又は「経済的Capex」、「1.5.3　eCapex」を参照のこと。)に置き換える。特
         に光ファイバーの販売に関連した資産入れ替えの戦略的選択肢をより適切に反映させるために、資源
         配分に関する指標を変更した。この目的のために、eCapexでは固定資産の売却の影響を考慮して、有
         形固定資産及び無形資産への投資(通信ライセンス及びファイナンス資産を除く。)から                                             売却済固定資
         産の売却額      を控除した金額が表示される。
       ・　「調整後EBITDA           - Capex」指標を「EBITDAaL              - eCapex」指標(「1.5.4　EBITDAaL                  - eCapex」を参照
         のこと。)に置き換える。
       ・　正味金融債務について、IFRS第16号の適用の範囲に含まれるリース負債を除外する。
       ・　通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合を、通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務
         の割合に置き換える。
       但し、従前の報告期間については引き続き、調整後EBITDA、EBITDA、Capex、「調整後EBITDA                                                - Capex」指
       標及び通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合をベンチマーク指標とする。
     1.5.1　比較可能ベースのデータ
       投資家が当グループの事業の年間変動を追跡できるようにするために、前期についての比較可能ベースの

       データが示されている。実績ベースのデータから比較可能ベースのデータへの変換では、当年度の業績は
       そのままとし、前年度の業績については、比較対象期間について、比較可能な算出方法、連結範囲及び為
       替レートにより財務データが表示されるように再表示している。オレンジは、事業に対する本質的な影響
       を抽出するために、算出方法、連結範囲及び為替レートの変動が主要な経営指標に及ぼす影響について、
       その詳細を提供する。再表示の際には、当期に用いられた算出方法及び連結範囲、当期の                                              連結損益計算書
       に用いられた平均為替レートを、前年度の対応する期間のデータにも適用する。
       これらの指標は、当グループが営業活動を監視するために内部で使用しているものであるため、これらの
       指標を比較可能ベースで表示することは意味があるとオレンジの経営陣は考える。比較可能ベースにおけ
       るデータの変動は、有機的な事業の変化をより反映している。
       比較可能ベースのデータは、IFRSによって定義される財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指
       標とは比較できない可能性がある。比較可能ベースのデータは、あくまで追加的な情報として提供されて
       おり、当グループの前年度又は過去の期の実績データの分析に代わるものとしてみなされるべきではな
       い。
       グループ全体
       以下の表は、オレンジ・グループの主要業績データに関する、2018年上半期の実績ベースのデータから比
       較可能ベースのデータへの変換を示している。
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     2018年上半期/グループ全体                                  調整後
                                                Capex/          平均
     (2018年6月30日現在。                           収益       EBITDA/
                                              eCapex(2)         従業員数
     単位：百万ユーロ)                               EBITDAaL(2)
     実績ベースのデータ                          20,262         5,984         3,369        135,149

     外国為替変動(1)                            86         30         9         -

      米ドル(USD)                           54         18         3         -

      エジプトポンド(EGP)                           30         8         5         -

      ポーランドズロチ(PLN)                          (21)         (5)         (3)         -

      ヨルダンディナール(JOD)                           14         ▶         2         -

      モロッコ・ディルハム(MAD)                           9         2         2         -

      ギニアフラン(GNF)                           8         ▶         1         -

      その他                           (8)         (1)         (1)         -

     連結範囲の変更及びその他の変更                           185         12         7       2,850

      Business     & Decision社の買収

                                102          -         -       2,131
      Basefarm社の買収                           57         10         6        587

      SecureData社の買収                           20         2         -        105

      Republica      De  Comunicaciones

      Moviles社の買収                           5         2         -        30
      その他                           1        (2)         1        (3)

     IFRS第16号の影響及び指標の変更(2)                            -       (117)         (58)          -

     比較可能ベースのデータ                          20,533         5,909         3,327        137,999

        (1)  2018年上半期の平均為替レートと2019年上半期の平均為替レートにおける外国為替変動。
        (2)  指標の変更：実績ベースの調整後EBITDA及びCapexから、比較可能ベースのEBITDAaL及びeCapexへ変換(上記参照)。
       2018年上半期の実績ベースから比較可能ベースへのデータ変換に含まれる変動には、主に、以下のものが

       含まれる。
       ・　2018年上半期の平均為替レートと2019年上半期の平均為替レートにおける外国為替変動。
       ・　連結範囲の変更(「1.1.2　主な出来事」及び中間連結財務書類に対する注記3.2を参照のこと。)及び
         その他の変更。これは主に、以下の要因に伴うものである。
         ・　2018年6月5日のBusiness               & Decision社(企業向け)の買収。これは、比較可能ベースのデータでは
           2018年1月1日に効力が生じた。
         ・　2018年8月14日のBasefarm社(企業向け)の買収。これは、比較可能ベースでは2018年1月1日に効力
           が生じた。
         ・　2019年1月31日のSecureData社(企業向け)の買収。これは、比較可能ベースでは2018年4月1日に効
           力が生じた。
         ・　2018年11月7日のRepublica                 De  Comunicaciones         Moviles社(スペイン)の買収。これは、比較可能
           ベースでは2018年1月1日に効力が生じた。
       ・　IFRS第16号の適用による影響(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。これは、主に実績
         ベースのデータから比較可能ベースのデータへの変換において以下に相当する。
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         ・　従前は減価償却費及び償却費並びに財務実績に含まれ、現在は使用権資産の減価償却費及び償却
           費並びにリース負債に係る利息に表示されている、損益計算書上のファイナンス・リース費用の
           組替。
         ・　IFRS第16号の適用によるオペレーティング・リース費用への影響(当該情報は中間連結財務書類か
           ら入手したものではない。)。
       ・　リース関連の基準変更を背景とした、当グループの以下の重要業績評価指標の変更の影響(「1.5　
         IFRSによって定義されていない財務指標」の項目を参照のこと。)。
         ・　調整後EBITDAからEBITDAaLへの置換(以下参照。)これまで調整後EBITDAに含まれていた                                               固定資産
           売却(損)益      は、EBITDAaLでは除外されている(中間連結財務書類に対する注記6.1を参照のこ
           と。)。
         ・　CapexからeCapexへの置換(以下参照)。eCapexでは、固定資産の売却の影響が考慮されており、有
           形固定資産及び無形資産に対する投資額(通信ライセンス及びファイナンス資産を除く。)から                                                売
           却固定資産の売却価額           を差し引いた金額を表示している(中間連結財務書類に対する注記6.1を参
           照のこと。)。
       セグメント
       以下の表は、オレンジ・グループの各事業セグメントの主要業績データに関する、2018年上半期の実績
       ベースのデータから比較可能ベースのデータへの変換を示している。
       2018年上半期/セグメント                                  調整後

                                                 Capex/         平均
       (2018年6月30日現在。                           収益      EBITDA/
                                               eCapex(3)         従業員数
       単位：百万ユーロ)                               EBITDAaL(3)
       フランス

       実績ベースのデータ                           8,952        3,266        1,669       56,564

       外国為替変動(1)                             -        -        -        -

       連結範囲の変更及びその他の変更(2)                             5       31        (1)         -

       IFRS第16号の影響及び指標の変更(3)                             -       (2)         -        -

       比較可能ベースのデータ                           8,957        3,295        1,668       56,564

       スペイン

       実績ベースのデータ                           2,634         783        578       6,596

       外国為替変動(1)                             -        -        -        -

       連結範囲の変更及びその他の変更(2)                             5        2       (1)        30

        Republica      De  Comunicaciones         Moviles

        社の買収                            5        2        -       30
        その他の変更(2)                            -        -       (1)         -

       IFRS第16号の影響及び指標の変更(3)                             -       (14)         (4)         -

       比較可能ベースのデータ                           2,639         771        573       6,626

       欧州

       実績ベースのデータ                           2,775         737        389      22,156

       外国為替変動(1)                            (20)         (5)        (3)         -

       連結範囲の変更及びその他の変更(2)                            (1)         1       (3)       (35)

       IFRS第16号の影響及び指標の変更(3)                             -       (12)         (9)         -

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       比較可能ベースのデータ                           2,754         721        374      22,121
       アフリカ及び中東

       実績ベースのデータ                           2,524         794        408      15,013

       外国為替変動(1)                            69        20        10         -

       連結範囲の変更及びその他の変更(2)                             -        -        -        -

       IFRS第16号の影響及び指標の変更(3)                             -       (29)        (18)         -

       比較可能ベースのデータ                           2,593         785        400      15,013

       企業向け

       実績ベースのデータ                           3,530         579        168      21,477

       外国為替変動(1)                            42        16         2        -

       連結範囲の変更及びその他の変更(2)                            175        (18)         7      2,830

        Business     & Decision社の買収

                                   102         -        -      2,131
        Basefarm社の買収                           57        10         6       587

        SecureData社の買収                           20         2        -       105

        その他の変更(2)                           (4)       (30)         1        7

       IFRS第16号の影響及び指標の変更(3)                             -       (15)         -        -

       比較可能ベースのデータ                           3,747         562        177      24,307

       海外通信事業及びシェアード・サービス

       実績ベースのデータ                            759       (116)         137      12,591

       外国為替変動(1)                            (4)        (2)         -        -

       連結範囲の変更及びその他の変更(2)                            28        (2)         ▶       26

       IFRS第16号の影響及び指標の変更(3)                             -       (45)        (27)         -

       比較可能ベースのデータ                            783       (165)         114      12,617

       オレンジ・バンク

       実績ベースのデータ                             -       (60)         20       752

       外国為替変動(1)                             -        -        -        -

       連結範囲の変更及びその他の変更(2)                             -        -        1       (1)

       IFRS第16号の影響及び指標の変更(3)                             -        -        -        -

       比較可能ベースのデータ                             -       (60)         21       751

        (1)  2018年上半期の平均為替レートと2019年上半期の平均為替レートにおける外国為替変動。
        (2)  セグメント間の組織内再編の影響(当グループレベルでは影響なし。)を含む。
        (3)  指標の変更：実績ベースの調整後EBITDA及びCapexから、比較可能ベースのEBITDAaL及びeCapexへ移行(上記参照)。
     1.5.2　EBITDAaL

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       2019年1月1日より、調整後EBITDAをEBITDAaL(又は「リース後のEBITDA」)に置き換えた(「1.5　IFRSに
       よって定義されていない財務指標」の項目を参照のこと。)。
       EBITDAaL(又は「リース後のEBITDA」)は、(i)固定資産の減価償却費及び償却費前、企業結合による影響
       前、事業体の清算に伴う為替換算調整額の組替前、のれん及び固定資産の減損前、関連会社及びジョイン
       ト・ベンチャーの持分法投資利益(損失)前、(ii)リース負債に係る利息後及びファイナンス資産に関連す
       る債務の利息後、並びに(iii)重要な訴訟、特定の人件費、固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直
       し、事業再編費用、買収統合費用並びに、該当がある場合には、収益及び/又は費用に関連して体系的に特
       定されたその他の特定の事項の影響について調整した後の営業利益に相当する(中間連結財務書類に対する
       注記1.8を参照のこと。)。
       EBITDAaL及び連結当期純利益間の調整は以下の通りである。
                                                          2019年

                                                         中間連結

                                       調整された                    損益
       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                                  データ     表示調整(1)           計算書
       収益                                  20,573           -     20,573

       外部購入費                                  (8,562)           -     (8,562)

       その他の営業収益                                   341         -       341

       その他の営業費用                                   (195)         (6)       (201)

       人件費                                  (4,320)         (114)       (4,434)

       営業税及び賦課金                                  (1,207)           -     (1,207)

       固定資産、投資及び事業の売却(損)益                                     -        68        68

       再編費用                                     -       (52)        (52)

       ファイナンス資産減価償却費及び償却費                                    (3)         -        (3)

       使用権資産減価償却費及び償却費                                   (609)          -       (609)

       使用権資産減損                                     -       (24)        (24)

       ファイナンス資産関連債務金利                                     -        -        -

       リース負債金利                                   (60)         60         -

       EBITDAaL                                  5,958         (68)          -

       重要な訴訟                                   (65)         65         -

       特定の人件費                                   (46)         46         -

       固定資産、投資及び事業のポートフォリオ見直し                                    68        (68)          -

       事業再編計画費用                                   (75)         75         -

       買収及び統合費用                                   (10)         10         -

       固定資産減価償却費及び償却費                                  (3,500)           -     (3,500)

       事業体の清算に伴う為替換算調整額の組替                                     2        -        2

       関連会社及びジョイント・ベンチャーの持分法投資利益

       (損失)                                    (4)         -        (4)
       ファイナンス資産関連債務金利消去(2)                                     -        -        -

       リース負債金利消去(2)                                    60        (60)          -

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                                                              半期報告書
       営業利益                                  2,388           -      2,388
       金融費用(純額)                                     -        -       (738)

       法人税                                     -        -       (513)

       連結当期純利益                                     -        -      1,137

       親会社の株主に帰属する当期純利益                                     -        -      1,039

       非支配持分                                     -        -        98

        (1)  上記の表示調整により、セグメント情報で識別されていた特定の項目(中間連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)は、中
         間連結損益計算書に表示される営業収益及び費用へと再分類される。
        (2)  財務実績で認識された項目。
       オレンジの経営陣は、EBITDAaL指標がその計算にリース費用を含めることにより、2018年12月31日までセ

       グメント情報で使用されていた調整後EBITDA指標との整合性を保ちつつ、当該指標が事業セグメントの経
       営成績をより適切に反映できることから、当該指標を表示することに意味があると考えている。これは、
       2019年1月1日以降、(i)当グループの業績及びセグメント業績の管理及び評価、並びに(ii)当グループの投
       資及び資源配分戦略の実施を目的に、当グループによって内部で使用される業績評価指標である。
       EBITDAaL又はオレンジの競合他社が使用する類似の経営指標は、しばしば開示される指標であり、アナリ
       スト、投資家及びその他電気通信産業の関係者らによって幅広く利用されている。
       EBITDAaLは、IFRSが定義する財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標と比較できない可能性
       がある。これらは、追加情報としてのみ提示され、営業利益又は営業活動により生じたキャッシュに代わ
       るものとみなされるべきではない。
     1.5.3　eCapex

       2019年1月1日より、CapexはeCapex(又は                     「経済的Capex」         )(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指

       標」の項目を参照のこと。)に置き換えられた。
       eCapex(又は      「経済的Capex」         )は、(i)通信ライセンス及びファイナンス資産を除く有形固定資産及び無形
       資産に対する投資額から、有形固定資産及び無形資産の売却額を控除した額、並びに(ii)有形固定資産及
       び無形資産の取得額から通信ライセンス及び固定資産債務の変動分を除外し、有形固定資産及び無形資産
       の売却額を控除した額に相当する。
       以下の計算は、eCapexから(i)               中間連結キャッシュ・フロー計算書                  に表示されている固定資産債務の変動を
       除く、有形固定資産及び無形資産の取得及び(ii)中間連結財務書類に対する注記1.4に表示されている有形
       固定資産及び無形資産への投資への変換を示す。
                                                          2019年

       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)

       eCapex                                                   3,509

       有形固定資産及び無形資産の売却価格                                                    131

       通信ライセンス                                                    510

       有形固定資産及び無形資産の購入(1)                                                   4,150

       金融資産                                                     66

       有形固定資産及び無形資産への投資                                                   4,216

        (1)  中間連結キャッシュ・フロー計算書               を参照のこと。固定資産買掛債務の変動を除く。資金調達により取得した資産は、取得時
         にキャッシュ・フローへ影響を与えない。
       オレンジの経営陣は、経済的Capexが(i)通信ライセンスに対する投資(かかるライセンス取得は、事業投資

       の日々の監視対象の一部ではない。)及びファイナンス資産(取得時にキャッシュ・フローへ影響を与えな
       い。)に対する投資を含んでいないこと、及び(ii)主に光ファイバー経済モデルに関連した資産の入れ替え
       という観点から、売却済固定資産の売却価額を除外することにより実際の投資額をより正確に測定できる
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       ため、この指標を表示することには意味があると考えている。当グループでは2019年1月1日より、資源配
       分にあたって、各事業セグメントにおける投資の利用の事業効率を測定する目的で、経済的Capexを内部的
       に 使用している。
       eCapexは、IFRSが定義する財務指標ではないため、他社が使用する類似の名称の指標と比較できない可能
       性がある。この指標は追加情報としてのみ提示され、有形固定資産及び無形資産の購入額又は投資額に代
       わるものとみなされるべきではない。
     1.5.4　EBITDAaL         - eCapex

       2019年1月1日より、「調整後EBITDA                   - Capex」指標は「EBITDAaL              - eCapex」指標に置き換えられた

       (「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目を参照のこと。)。
       「EBITDAaL      - eCapex」指標は、EBITDAaL(「1.5.2　EBITDAaL」を参照のこと。)からeCapex(「1.5.3　
       eCapex」を参照のこと。)を差し引いたものである。
       オレンジの経営陣は、「EBITDAaL                  - eCapex」指標が(i)当グループの業績及びセグメントの業績を管理及
       び評価し、かつ(ii)当グループの投資及び資源配分戦略を実施するために2019年1月1日より当グループ内
       で使用している業績評価指標であることから、この指標を表示することには意味があると考えている。
       「EBITDAaL      - eCapex」指標は、IFRSが定義する財務指標ではないため、他社が使用する類似の名称の指標
       と比較できない可能性がある。この指標は追加情報としてのみ提示され、営業活動により生じたキャッ
       シュ純額及び当グループの投資活動に配分されたキャッシュ純額の分析に代わるものとみなされるべきで
       はない。
     1.5.5　正味金融債務

       2018年12月31日と比較すると、2019年6月30日現在の正味金融債務は、IFRS第16号の適用範囲に含まれる

       リース債務(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目及び中間連結財務書類に対する注記
       2.3を参照のこと。)を含まず、ファイナンス資産に係る債務を含んでいる。
       オレンジによって定義され使用される正味金融債務には、かかる概念に関連しないオレンジ・バンクの事
       業は含まれない。この指標は、(a)(資産及び負債に計上される)デリバティブ金融商品を含む(決算日レー
       トでユーロに換算される)営業活動に係る未払金を除く金融負債から(b)支払われた現金担保、現金及び現
       金同等物並びに公正価値での金融資産を差し引いた額に相当する。また、キャッシュ・フロー・ヘッジと
       して指定され、正味金融債務に含まれる金融商品は、将来のキャッシュ・フローなど、(特に)正味金融債
       務に含まれない項目のヘッジのために設定される。これらのヘッジの影響は、その他の包括利益に計上さ
       れている。したがって、満期日を迎えていないヘッジ金融商品に関連したこれらの構成要素は、これらの
       一時差異を相殺するために総金融債務に加えられている。
       正味金融債務の内訳は、中間連結財務書類に対する注記9.3に表示されている。
       正味金融債務は、当グループにより使用される財政状態の指標の1つである。正味金融債務は、頻繁に開示
       される指標である。正味金融債務は、アナリスト投資家、格付機関及び欧州のあらゆる事業セクターにお
       けるほとんどのグループによって幅広く利用されている。
       正味金融債務は、IFRSによって定義されている財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標とは
       比較できない可能性があり、あくまで追加的な情報として提供されており、当グループの資産及び負債の
       全ての分析に代わるものとしてみなされるべきではない。
     1.5.6　通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合

       2019年1月1日より、通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合は、通信事業のEBITDAaLに対す

       る正味金融債務の割合に置き換えられた(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目を参照
       のこと。)。
       通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合は、過去12ヶ月について計算された通信事業のEBITDAaL
       (「1.5.2　EBITDAaL」を参照のこと。)に対する当グループの正味金融債務(「1.5.5　正味金融債務」を参
       照のこと。)の割合に基づいて計算される。正味金融債務(オレンジにより定義され使用される。)には、当
       該概念には関連性のないオレンジ・バンクの事業分は含まれていないため、正味金融債務は、通信事業の
       EBITDAaLで除される。加えて、連結範囲の変更によって、当報告期末現在の当グループの正味金融債務に
       重要な影響が及ぶ場合には、該当する事業体の過去12ヶ月のEBITDAaLを考慮して、通信事業のEBITDAaLに
       対する正味金融債務の割合の計算に調整が加えられる。
       当グループは、簡便的な遡及方法を用いてIFRS第16号「リース」を適用しており、過去の比較可能期間の
       修正再表示は行わないため(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)、2019年6月30日現在の通
       信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合の計算は、過去12ヶ月のEBITDAaLの実績ベースの近似値を
       考慮して調整される。
                                  44/120


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                                                          2019年
       (単位：百万ユーロ)                                                  6月30日
       正味金融債務(a)                                                  26,737

       2018年下半期における通信事業の調整後EBITDA                                                   7,108

       2018年下半期における固定資産売却(差)益消去                                                   (139)

       2018年下半期におけるファイナンス・リース費用の連結                                                    (55)

       2019年上半期における通信事業のEBITDAaL                                                   6,035

       通信事業のEBITDAaL(b)(1)                                                  12,949

       正味金融債務の割合/通信事業のEBITDAaL(a/b)                                                   2.06

        (1)  EBITDAaLの近似値は、過去12ヶ月の実績ベースで計算される。
       オレンジは、通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合を当グループの負債を返済する能力を測定

       し、さらに広げて、その財務の健全性を測定するために、使用している。かかる割合は、電気通信セク
       ターの会社で共通して使用されている。
     1.5.7　2018年12月31日まで使用されていた財務指標

     1.5.7.1　調整後EBITDA及びEBITDA報告額

       当グループは2019年1月1日より、調整後EBITDA及びEBITDA報告額を使用していない。調整後EBITDAは、

       EBITDAaL(又は       「リース後のEBITDA」           、「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目及び
       「1.5.2　EBITDAaL」を参照のこと。)に置き換えられた。但し、従前の報告期間については引き続き、調
       整後EBITDA及びEBITDA報告額をベンチマークとする。
       EBITDA報告額は、2018年12月31日まで使用されていたように、減価償却費及び償却費・企業結合による影
       響・事業体の清算に伴う為替換算調整額の組替・のれん及び固定資産の減損・関連会社及びジョイント・
       ベンチャーの持分法投資利益(損失)控除前の営業利益である。
       調整後EBITDAは、2018年12月31日まで使用されていたように、重要な訴訟、特定の人件費、投資及び事業
       ポートフォリオの見直し、事業再編及び統合費用、並びに、適切な場合には、収益及び/又は費用に関連し
       て体系的に特定されたその他の特定の事項の影響について調整したEBITDA報告額である(中間連結財務書類
       に対する注記1.8を参照のこと。)。
       調整後EBITDA、EBITDA報告額及び連結当期純利益の間の調整は、次に示す通りである。
                                                         2018年

                                                  実績ベースのデータ
                                                        中間連結

       (6月30日現在。                            調整された                       損益
       単位：百万ユーロ)                              データ       表示調整(1)             計算書
       収益                              20,262            -       20,262

       外部購入費                              (8,990)            -       (8,990)

       その他の営業収益                                324           -         324

       その他の営業費用                               (182)           (3)         (185)

       人件費                              (4,210)           (22)        (4,232)

       営業税及び賦課金                              (1,220)           (31)        (1,251)

       事業再編及び統合費用                                 -        (62)          (62)

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       調整後EBITDA                               5,984          (118)            -
       重要な訴訟                                (32)          32           -

       特定の人件費                                (24)          24           -

       事業再編及び統合費用                                (62)          62           -

       EBITDA報告額                               5,866            -        5,866

       減価償却費及び償却費                                 -          -       (3,457)

       事業体の清算に伴う為替換算調整額の組替                                 -          -          1

       のれんの減損                                 -          -         (56)

       固定資産の減損                                 -          -          (1)

       関連会社及びジョイント・ベンチャーの

       持分法投資利益(損失)                                 -          -          (3)
       営業利益                                 -          -        2,350

       金融費用(純額)                                 -          -        (912)

       法人税                                 -          -        (559)

       連結当期純利益                                 -          -         879

       親会社の株主に帰属する当期純利益                                 -          -         789

       非支配持分                                 -          -          90

        (1)  表示調整により、セグメント情報(中間連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)において識別されている特定の項目を、                                                   中
         間連結損益計算書       に表示されている営業収益及び費用に組み替えている。
       調整後EBITDA及びEBITDA報告額は、IFRSによって定義される財務指標ではなく、他社が使用する類似の名

       称の指標とは比較できない可能性がある。これらは、あくまで追加的な情報として提供されており、営業
       利益又は営業活動が提供する現金に代わるものとしてみなされるべきではない。
     1.5.7.2　Capex

       当グループは2019年1月1日より、Capexを使用していない。Capexは、eCapex(又は                                          「経済的Capex」         、

       「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目及び「1.5.3　eCapex」を参照のこと。)に置き換
       えられた。但し、従前の報告期間については引き続き、Capexをベンチマークとする。
       Capexは、2018年12月31日まで使用されていたように、(i)通信ライセンス及びファイナンス・リースを通
       じて資金調達された投資を除く有形固定資産及び無形資産に対する投資及び(ii)通信ライセンス及び固定
       資産債務の変動を除く有形固定資産及び無形資産の取得に対応する。
       以下の計算は、Capexから、(i)                中間連結キャッシュ・フロー計算書                  に表示されている固定資産債務の変動
       を除く、有形固定資産及び無形資産の取得及び(ii)中間連結財務書類に対する注記1.4に表示されている有
       形固定資産及び無形資産への投資への変換を示す。
                                                         2018年

       (6月30日現在。単位：百万ユーロ)                                           実績ベースのデータ
       Capex                                                   3,369

       通信ライセンス                                                    31

       有形固定資産及び無形資産の購入(1)                                                   3,400

       ファイナンス・リースを通じて資金調達された投資                                                    35

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       有形固定資産及び無形資産への投資                                                   3,435
        (1)  中間連結キャッシュ・フロー計算書               を参照のこと。固定資産買掛債務の変動を除く。ファイナンス・リースを通じて資金調達
         された投資は、取得時にキャッシュ・フローへ影響を与えない。
       ファイナンス・リースを通じて資金調達された投資(取得時にキャッシュ・フローに影響しない。)及び通

       信ライセンスへの投資(かかるライセンス取得は、事業投資の日々の監視対象の一部ではない。)は、Capex
       に含まれない。
       CapexはIFRSによって定義されている財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標とは比較できな
       い可能性がある。Capexは、あくまで追加的な情報として提供されており、有形固定資産及び無形資産の購
       入又は有形固定資産及び無形資産への投資に代わるものとしてみなされるべきではない。
     1.5.7.3　調整後EBITDA             - Capex

       当グループは2019年1月1日より、「調整後EBITDA                          - Capex」指標を使用していない。当該指標は、

       「EBITDAaL      - eCapex」指標(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」の項目及び「1.5.4　
       EBITDAaL     - eCapex」を参照のこと。)に置き換えられた。但し、従前の報告期間については引き続き、
       「調整後EBITDA         - Capex」指標をベンチマークとする。
       「調整後EBITDA         - Capex」指標は、2018年12月31日まで使用されていたように、調整後EBITDA
       (「1.5.7.1　調整後EBITDA及びEBITDA報告額」を参照のこと。)からCapex(「1.5.7.2　Capex」を参照のこ
       と。)を差し引いた額に対応する。
       「調整後EBITDA         - Capex」指標はIFRSによって定義されている財務指標ではなく、他社が使用する類似の
       名称の指標とは比較できない可能性がある。これは、あくまで追加的な情報として提供されており、営業
       活動により生じたキャッシュ純額及び当グループの投資活動に配分されたキャッシュ純額の分析に代わる
       ものとしてみなされるべきではない。
     1.5.7.4　通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合

       当グループは2019年1月1日より、通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合を使用していな

       い。それは、通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合に置き換えられた(「1.5　IFRSによって定
       義されていない財務指標」の項目及び「1.5.6　通信事業のEBITDAaLに対する正味金融債務の割合」を参照
       のこと。)。但し、従前の報告期間については引き続き、通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の
       割合をベンチマークとする。
       通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合は、2018年12月31日まで使用されていたように、過
       去12ヶ月について計算された通信事業の調整後EBITDA(「1.5.7.1　調整後EBITDA及びEBITDA報告額」を参
       照のこと。)に対する当グループの正味金融債務(「1.5.5　正味金融債務」を参照のこと。)の割合として
       計算される。正味金融債務(オレンジにより定義され使用される。)には、オレンジ・バンクの事業(かかる
       概念に関連しない。)は含まれないため、正味金融債務は、通信事業の調整後EBITDAで除される。加えて、
       範囲の変更が期末現在の当グループの正味金融債務に重要な影響を及ぼす場合には、過去12ヶ月の当該事
       業体の調整後EBITDAを考慮して、通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合の計算に調整が行
       われる。
                                                         2018年

                                                        12月31日
                                                      実績ベースの
       (単位：百万ユーロ)                                                  データ
       正味金融債務

                                                 (a)        25,441
       通信事業の調整後EBITDA
                                                 (b)        13,151
       通信事業の調整後EBITDAに対する正味金融債務の割合
                                                (a/b)          1.93
     1.6　金融用語集

       調整後EBITDA       (2018年12月31日まで)：重要な訴訟、特定の人件費、投資及び事業ポートフォリオの見直

       し、事業再編及び統合費用、並びに、適切な場合には、収益及び/又は費用に関連する体系的に特定された
       その他の特定の事項の影響について調整したEBITDA報告額(この用語の定義を参照のこと。)をいう(中間連
       結財務書類に対する注記1を参照のこと。)。調整後EBITDAは、IFRSによって定義されている財務指標では
       なく、他社が使用する類似の名称の指標とは比較できない可能性がある(「1.5　IFRSによって定義されて
                                  47/120

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                                                              半期報告書
       いない財務指標」を参照のこと。)。当グループは、2019年1月1日より調整後EBITDAを使用しておらず、
       EBITDAaL(この用語の定義を参照のこと。)に置き換えている。
       調整後EBITDA       - Capex   (2018年12月31日まで)：調整後EBITDA(この用語の定義を参照のこと。)からCapex
       (この用語の定義を参照のこと。)を引いたもの。「調整後EBITDA                                  - Capex」指標は、IFRSによって定義さ
       れている財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある(「1.5　IFRS
       によって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。当グループは2019年1月1日より、「調整後EBITDA
       - Capex」を使用しておらず、EBITDAaL                   - eCapex(その定義を参照のこと。)指標に置き換えている。
       平均従業員数(フルタイム従業員及びこれに類する者)                            ：報告期間中の実働従業員の平均数で、勤務時間に
       より比例換算している。正社員契約及び有期契約の両方を含む。
       Capex   (2018年12月31日まで)：通信ライセンス及びファイナンス・リースを通じて資金調達された投資を除
       く有形固定資産及び無形資産に対する投資(中間連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)。Capexは、
       IFRSによって定義されている財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標と比較できない可能性
       がある(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。当グループは、2019年1月1日
       よりCapexを使用しておらず、eCapex(その定義を参照のこと。)に置き換えている。
       有形固定資産及び無形資産に対する資本的支出                        ：「Capex(2018年12月31日まで)」及び「eCapex(2019年1月
       1日より)」を参照のこと。
       通信事業者向けサービス             ：「収益」を参照のこと。
       運転資本需要の変動          ：運転資本需要の変動は、以下により構成される。
       ・　  営業のための運転資本需要の変動                 。これは、(i)総棚卸資産の変動、(ii)総売掛金の変動、(iii)その
         他の商品及びサービスの買掛金の変動、及び(iv)顧客との契約資産及び負債の変動により構成され
         る。
       ・　  営業を除く運転資本需要の変動                。これは、その他の資産及び負債(営業税及び賦課金に関する債権債務
         を除く。)の変動を含む。
       販売費用及びコンテンツ費用               ：「外部購入費」を参照のこと。
       コンバージェンスARPO           ：当期のコンバージェンス・サービスからの顧客1人当たりの平均収益(サービス当
       たりの平均収益(ARPO))は、(i)当該期間中に顧客に請求した、小売コンバージェンス・サービスからの収
       益(IFRS第15号に従い、機器補助金の配分による影響額を除く。)を、(ii)同期間中の小売コンバージェン
       ス・サービスの顧客数の加重平均で除して計算する。顧客数の加重平均は、当該期間中の月次平均値を平
       均したものである。月次平均値は、月初と月末の顧客数の算術平均による。コンバージェンスARPOは、コ
       ンバージェンス・サービス顧客1人当たりの月間の収益額で表示する。
       コンバージェンス・サービス               ：「収益」を参照のこと。
       比較可能ベースのデータ             ：当期と比較可能な算出方法、連結範囲及び為替レートで表示した前期のデータ
       (「1.5.1　比較可能ベースのデータ」を参照のこと。)。実績ベースのデータから比較可能ベースのデータ
       への変換は、当期の業績はそのままとし、前年度の業績については、比較対象期間について、比較可能な
       算出方法、連結範囲及び為替レートにより財務データが表示されるように調整した上で再表示している。
       再表示の際には、当期に用いられた算出方法及び連結範囲、当期の                                  連結損益計算書        に用いられた平均為替
       レートを、前年度の対応する期間のデータにも適用する。比較可能ベースのデータの変化は、有機的な事
       業の変化を反映する。比較可能ベースのデータは、IFRSによって定義されている財務指標ではなく、他社
       が使用する類似の名称の指標とは比較できない可能性がある(「1.5　IFRSによって定義されていない財務
       指標」を参照のこと。)。
       実績ベースのデータ          ：当期の中間連結財務書類で報告されている、過去の期間に関するデータ。
       EBITDAaL     又は  「リース後のEBITDA」           (2019年1月1日より)：(i)固定資産の減価償却費及び償却費、企業結合
       による影響、事業体の清算に伴う為替換算調整額の組替、のれん及び固定資産の減損、関連会社及びジョ
       イント・ベンチャーの持分法投資利益(損失)控除前、(ii)リース負債に係る利息後及びファイナンス資産
       に関連する債務の利息後、並びに(iii)重要な訴訟、特定の人件費、固定資産、投資及び事業ポートフォリ
       オの見直し、事業再編費用、買収・統合費用並びに、該当がある場合、収益及び/又は費用に関連して体系
       的に特定されたその他の特定の事項の影響について調整した後の営業利益。EBITDAaLは、IFRSによって定
       義されている財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある(「1.5　
       IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
       EBITDAaL     - eCapex   (2019年1月1日より)：EBITDAaL(この用語の定義を参照のこと。)からeCapex(この用語
       の定義を参照のこと。)を引いたもの。「EBITDAaL                          - eCapex」指標は、IFRSによって定義されている財務
       指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある(「1.5　IFRSによって定義
       されていない財務指標」を参照のこと。)。
       eCapex   又は  「経済的Capex」         (2019年1月1日より)：(i)通信ライセンス及びファイナンス資産を除く有形固
       定資産及び無形資産の取得額から(ii)有形固定資産及び無形資産の売却価額(中間連結財務書類に対する注
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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
       記1を参照のこと。)を引いたもの。eCapexは、IFRSによって定義されている財務指標ではなく、他社が使
       用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」
       を 参照のこと。)。
       経済的Capex      ：「eCapex」を参照のこと。
       機器の販売      ：「収益」を参照のこと。
       外部データ      ：考慮される連結範囲の内部フローの消去後のデータ。
       外部購入費      ：外部購入費には次の営業費用が含まれ、2019年1月1日以降は、IFRS第16号の適用範囲に含ま
       れるリース契約が除外されている(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)。
       ・ 　販売費用及びコンテンツ費用                ：端末及びその他の製品の購入、小売手数料等、広告費、販売促進費、
         宣伝費及びリブランディング費用、並びにコンテンツ費用。
       ・ 　サービス手数料及びオペレーター間費用                      ：ネットワーク費用及び相互接続費用。
       ・ 　その他のネットワーク費用及びIT費用                     ：運用及び技術的保守に関する外部委託費用並びにIT費用。
       ・ 　その他の外部購入費           ：資産計上された商品及びサービス手数料の控除後の経費、不動産費用、その他
         のサービス購入費及びサービス手数料、機器及びその他の在庫供給購入費、コールセンター外部委託
         費用及びその他の外部サービス。
       金融投資     ：投資有価証券の取得(取得現金控除後)、及び子会社における支配の取得を伴わない所有持分の
       変動。
       固定回線のみのブロードバンドARPO                  ：当期の固定回線のみのサービスの顧客1人当たりの平均収益(サービ
       ス当たりの平均収益(ARPO))は、(i)当該期間中に顧客に請求した、固定回線のみのブロードバンド・サー
       ビスからの収益(IFRS第15号に従い、機器補助金の配分による影響額を除く。)を、(ii)同期間中の固定回
       線のみのブロードバンド・サービスの顧客数の加重平均で除して計算する。顧客数の加重平均は、当該期
       間中の月次平均値を平均したものである。月次平均値は、月初と月末の顧客数の算術平均による。固定回
       線のみのブロードバンドARPOは、固定回線のみの顧客1人当たりの月間の収益額で表示する。
       固定回線のみのサービス             ：「収益」を参照のこと。
       IT及び統合サービス          ：「収益」を参照のこと。
       人件費   ：賃金及び従業員給付費用(資産計上された費用を除く。)、従業員利益分配費用、並びに株式報酬
       に関する費用。
       移動体通信のみのARPO           ：当期の移動体通信のみのサービスの顧客1人当たりの平均収益(サービス当たりの
       平均収益(ARPO))は、(i)当該期間中に顧客に請求した、移動体通信のみのサービスからの収益(IFRS第15号
       に従い、Machine         to  Machine及び機器補助金の配分による影響額を除く。)を、(ii)同期間中の移動体通信
       のみのサービスの顧客数(Machine                  to  Machineを除く。)の加重平均で除して計算する。顧客数の加重平均
       は、当該期間中の月次平均値を平均したものである。月次平均値は、月初と月末の顧客数の算術平均によ
       る。移動体通信のみのARPOは、移動体通信のみの顧客1人当たりの月間の収益額で表示する。
       移動体通信のみのサービス              ：「収益」を参照のこと。
       正味金融債務       ：オレンジにより定義され使用される正味金融債務には、かかる概念に関連しないオレン
       ジ・バンクの事業は含まれない。正味金融債務は、(a)金融負債(営業活動に係る未払金(決算日レートで
       ユーロに換算)を除き、デリバティブ金融商品(資産及び負債)を含む。)から、(b)                                          支払われた現金担保          、現
       金、現金同等物及び公正価値での金融資産を差し引いた額で構成される。また、キャッシュ・フロー・
       ヘッジとして指定され、正味金融債務に含まれる金融商品は、将来のキャッシュ・フローなど、(特に)正
       味金融債務に含まれない項目のヘッジのために設定される。これらのヘッジの影響は、その他の包括利益
       に計上されている。したがって、満期日を迎えていないヘッジ金融商品に関連したこれらの構成要素は、
       この一時差異を相殺するために総金融債務に加えられている(中間連結財務書類に対する注記9.3を参照の
       こと。)。2018年12月31日と比較した場合、2019年6月30日現在の正味金融債務は、IFRS第16号の適用範囲
       に含まれるリース負債(中間連結財務書類に対する注記2.3を参照のこと。)が含まれず、ファイナンス資産
       に係る債務が含まれている。正味金融債務は、IFRSによって定義されている財務指標ではなく、他社が使
       用する類似の名称の指標と比較できない可能性がある(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」
       を参照のこと。)。
       従業員数(期末実働従業員)              ：報告期間の末日において働いている従業員の数。正社員契約及び有期契約の
       両方を含む。
       営業税及び賦課金         ：フランスの地域経済税(CET)及びネットワーク企業の定額税(IFER)、周波数の利用料及
       び電子通信サービスに課される賦課金を含む税金及び賦課金。
       その他の外部購入費          ：「外部購入費」を参照のこと。
       その他のネットワーク費用及びIT費用                   ：「外部購入費」を参照のこと。
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       その他の営業費用         ：「その他の営業収益及び費用」を参照のこと。
       その他の営業収益及び費用              ：その他の営業費用控除後のその他の営業収益。その他の営業収益及び費用
       は、以下により構成される。
       ・　  その他の営業収益         ：主に銀行業務収益純額(NBI、銀行事業活動による収益と費用の純収支)、税額控除
         及び補助金、ユニバーサル・サービスからの収益、特定の非連結会社に請求しているブランド・ロイ
         ヤルティ及び管理報酬、減損処理された売掛金からの収益、回線障害に関連する収益、並びに2018年
         12月31日までの固定資産の売却(損)益。
       ・　  その他の営業費用         ：主に、通信事業の売掛債権に係る減損及び損失、ユニバーサル・サービス費用、
         紛争、営業為替損益、銀行の与信リスクに係る費用、加えて2019年1月1日より取得費用。
       その他の収益       ：「収益」を参照のこと。
       EBITDA報告額       (2018年12月31日まで)：減価償却費及び償却費・企業結合による影響・事業体の清算に伴う
       為替換算調整額の組替・のれん及び固定資産の減損・関連会社及びジョイント・ベンチャーの持分法投資
       利益(損失)控除前の営業利益(中間連結財務書類に対する注記1を参照のこと。)。EBITDA報告額は、IFRSに
       よって定義されている財務指標ではなく、他社が使用する類似の名称の指標とは比較できない可能性があ
       る(「1.5　IFRSによって定義されていない財務指標」を参照のこと。)。
       小売サービス       ：コンバージェンス・サービス、移動体通信のみのサービス、固定回線のみのサービス、並
       びにIT及び統合サービスの総称。
       収益  ：収益(中間連結財務書類に対する注記1.1を参照のこと。)には、以下が含まれる。
       ・　  コンバージェンス・サービス               ：コンバージェンス・サービスの収益には、コンバージェンス・サービ
         スの小売顧客に請求した収益(機器の販売を除く(この用語の定義を参照のこと。)。)が含まれる。コ
         ンバージェンス・サービスは、少なくとも1つの固定回線ブロードバンド・アクセス(xDSL、FTTx、
         ケーブル、4G固定回線)及び移動体通信契約の組み合わせと定義される。
       ・　  移動体通信のみのサービス              ：移動体通信のみのサービスの収益には、移動体通信サービス(着信及び発
         信(音声、SMS及びデータ))の顧客に請求した収益(コンバージェンス・サービス及び機器の販売を除く
         (これらの用語の定義を参照のこと。)。)が含まれる。
       ・　  固定回線のみのサービス             ：固定回線のみのサービスの収益には、固定回線サービスの顧客に請求した
         収益(コンバージェンス・サービス及び機器の販売を除く(これらの用語の定義を参照のこと。)。)が
         含まれる。これには、従来型固定回線電話、固定回線ブロードバンド・サービス、事業ソリューショ
         ン及びネットワークが含まれる(フランスを除く。フランスの主要な事業ソリューション及びネット
         ワークは、企業向け事業セグメントに下支えされている。)。
       ・　  IT及び統合サービス          ：IT及び統合サービスの収益には、一体型コミュニケーション及び連携サービス
         (ローカル・エリア・ネットワーク及び電話、助言、統合、プロジェクト管理、ビデオ会議サービ
         ス)、ホスティング及びインフラ・サービス(クラウド・コンピューティングを含む。)、アプリケー
         ション・サービス(顧客関係管理及びその他のアプリケーション・サービス)、セキュリティ・サービ
         ス、Machine       to  Machine事業関連のサービス(接続性を除く。)、並びに上記の製品及びサービスに関
         連した機器の販売が含まれる。
       ・　  通信事業者向けサービス             ：他の通信事業者からの収益。これには、(i)(特に、移動体通信の着信、ビ
         ジターのローミング、ネットワーク共有、国内ローミング及び仮想移動体通信事業者(MVNO)をまとめ
         た)通信事業者向け移動体通信サービス、並びに(ii)他の通信事業者向け固定回線サービス(特に、国
         内相互接続、海外通信事業向けサービス、高速及び超高速ブロードバンド・アクセス・サービス(光
         ファイバー・アクセス、電話回線のアンバンドリング、xDSLアクセスの販売)、並びに卸売市場におけ
         る電話回線の販売を含む。)が含まれる。
       ・　  機器の販売      ：固定回線機器及び移動体通信機器の販売((i)IT及び統合サービスの供給に伴う機器の販
         売並びに(ii)ディーラー及びブローカーに対する機器の販売を除く。)。
       ・　  その他の収益       ：その他の収益には、ディーラー及びブローカーに対する機器の販売、ポータルによる
         収益、オンライン広告収益、当グループの複数の事業部門にまたがる収益、並びにその他の様々な収
         益が含まれる。
       サービス手数料及びオペレーター間費用                     ：「外部購入費」を参照のこと。
       法定データ      ：考慮される連結範囲の内部フローの消去前のデータ。
       賃金及び従業員給付費用             ：「人件費」を参照のこと。
     ４【経営上の重要な契約等】

     2019年6月30日に終了した6ヶ月間において、「経営上の重要な契約等」として報告すべき事項はなかった。

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     ５【研究開発活動】

     2019年6月30日に終了した6ヶ月間において、「研究開発活動」に重要な変更はなかった。

     第４【設備の状況】

     １【主要な設備の状況】

     2019年6月30日に終了した6ヶ月間において、当社の主要な設備に重要な異動はなかった。

     ２【設備の新設、除却等の計画】

     2019年6月30日に終了した6ヶ月間において、当社の設備の新設、除却等の計画に重要な変更はなかった。

     第５【提出会社の状況】

     １【株式等の状況】

      (1)【株式の総数等】

        ① 【株式の総数】
                                                  (2019年6月30日現在)

          授権株数(株)               発行済株式総数(株)                     未発行株式数(株)

           該当なし*                2,660,056,599                      該当なし*
        *　フランス法上、授権株式という概念は存在しないが、株主総会は、一定の範囲で新株を随時発行する
          権限を、取締役会に対して与えることができる。
        ② 【発行済株式】

                                                  (2019年6月30日現在)

                                        上場金融商品取引所名又は

        記名・無記名の別及び
                         種類       発行数(株)         登録認可金融商品取引業協                 内容
        額面・無額面の別
                                        会名
        記名式又は無記名式

                                        ユーロネクスト・パリ及び
        額面株式               普通株式       2,660,056,599                         該当なし
                                        ニューヨーク証券取引所**
        (1株当たり額面4ユーロ)*
        計                 -     2,660,056,599                -           -

        *　当社株式の株主は記名式又は無記名式のいずれかを選択することができる。

        **  ニューヨーク証券取引所ではADS(米国預託株式)の形式で取引されている。
      (2)【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当事項なし。
      (3)【発行済株式総数及び資本金の状況】

                                          (2019年1月1日から同年6月30日まで)
                  発行済株式総数          発行済株式総数

         年  月  日
                                     資本金増減額(円)           資本金残高(円)
                  増減数(株)          残高(株)
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                                                 1,247,034,533,611円
        2018年12月31日              -      2,660,056,599              -
                                                (10,640,226,396ユーロ)
                                                 1,247,034,533,611円
        2019年6月30日              -      2,660,056,599              -
                                                (10,640,226,396ユーロ)
      (4)【大株主の状況】

                                                  (2019年6月30日現在)
                                                発行済株式総数に対する

        氏名又は名称                  住所             所有株式数(株)
                                                所有株式数の割合(％)
                 経済・財政・産業省国庫局(Direction
                 du  Trésor    du  Ministère      de  l’
                 Economie,      des  Finances     et  de  l’
        フランス政府                                356,194,433                13.39
                 Industrie)
                 フランス共和国         75572   パリ、セデック
                 ス12、ベルシー街139
                 フランス共和国         94710   メゾン・アル
        Bpifrance
                 フォール     セデックス、ジェネラル・ル                  254,219,602                9.56
        Participations
                 クレール通り27/31
                 フランス共和国         75015   パリ、オリヴィ
        当グループの従
                 エ・ドゥ・セール78
                                              (1)
                                                        5.17
                                        137,655,283
        業員
                 (グループ従業員株式ファンドを通して
                 行動)
        計                   -             748,069,318                28.12
       (1)  登録株式の形で従業員によって直接保有されている株式も含む。
         *  当社は上場されているため、当社の株主は、株式資本の5％以上を保有しない限り、公知となること
          はない。5％以上を保有する場合、かかる株主は、保有株式数及び当社の株式保有に係る意図を公に
          発表することとなっている。
         **  フランス政府の保有する株式の一部は2倍の議決権があり、Bpifrance                                    Participationsと共同して、
          直接又は間接に、議決権の29.51％を保有している。
     ２【株価の推移】

     【当該中間会計期間における月別最高・最低株価】
                                             (ユーロネクスト・パリ、日中のデータ)
     月　　別           2019年1月        2019年2月        2019年3月        2019年4月        2019年5月        2019年6月

      最高
                  1,681        1,609        1,712        1,747        1,664        1,664
      (円)(a)
      (ユーロ)
                 14.340        13.725        14.605        14.910        14.200        14.200
      最低
                  1,553        1,541        1,548        1,612        1,572        1,589
      (円)(a)
      (ユーロ)
                 13.255        13.150        13.210        13.755        13.415        13.555
     (データ出典：ロイター)
     (a)  上場はユーロでなされているため、便宜上のみのものである。
     上記の表は、ユーロネクスト・パリにおけるオレンジSA株式(配当による調整前)の過去の株価データを示した

     ものである。オレンジの株式は、日本の金融商品取引所には上場されていない。
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                                                              半期報告書
     ３【役員の状況】
     2018年度に関する有価証券報告書の提出日である2019年6月28日以降、役員の状況に変更はなかった。

     男性の取締役、役員及び上級管理職の構成員の人数は18人であり、女性の取締役、役員及び上級管理職の構成
     員の人数は10人である(女性が占める割合は約36％である。)(本報告書提出日現在)。
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                                                              半期報告書
     第６【経理の状況】

     以下に記載されているオレンジの中間連結財務書類は、国際財務報告基準(IFRS)に準拠して作成されたもので

     ある。オレンジが採用している会計基準、会計手続及び表示方法と日本において一般に公正妥当と認められる
     企業会計の基準、会計手続及び表示方法との主要な相違点に関しては、第６「３                                          フランス(国際財務報告基準)
     と日本の会計原則及び会計慣行の相違」に記載されている。
     以下に記載されているオレンジの中間連結財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する

     規則」(昭和52年大蔵省令第38号)(以下「中間財務諸表等規則」という。)第76条第1項の規定の適用を受けてい
     る。
     オレンジの中間連結財務書類(原文)はユーロで表示されている。以下の中間連結財務書類で表示された円貨額

     は、利用者の便宜のためであり、中間財務諸表等規則第79条の規定に従って、主要な計数について、2019年8月
     28日現在の株式会社三菱UFJ銀行が公表した対顧客電信直物売・買相場の仲値である1ユーロ＝117.20円の為替
     レートで換算されたものである。金額は百万円単位(四捨五入)で表示されている。日本円に換算された金額
     は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
     以下に記載されているオレンジの中間連結財務書類は、フランスの独立監査人による監査は受けていない。

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     １【中間財務書類】
     (1)  中間連結損益計算書
                                         (1)

                              2019年6月30日に終了した期間                  2018年6月30日に終了した期間
                         注記    百万ユーロ          百万円        百万ユーロ         百万円
     収益                           20,573        2,411,156          20,262       2,374,706
     外部購入費                           (8,562)       (1,003,466)          (8,990)       (1,053,628)
           (2)
     その他の営業収益                             341        39,965          324       37,973
     その他の営業費用                     4.1        (201)        (23,557)          (185)       (21,682)
     人件費                           (4,434)        (519,665)         (4,232)        (495,990)
     営業税及び賦課金                           (1,207)        (141,460)         (1,251)        (146,617)
                  (2)
     固定資産、投資及び事業売却(損)益                     6.1        68        7,970          (0)         0
     事業再編費用                     4.2        (52)        (6,094)          (62)       (7,266)
     固定資産の減価償却費及び償却費                           (3,500)        (410,200)         (3,457)        (405,160)
     ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                     6.2        (3)        (352)          -         -
     使用権資産の減価償却費及び償却費                     7.2        (609)        (71,375)           -         -
     事業体の清算に伴う為替換算調整額の組替                             2        234         1        117
     のれんの減損                     5        -         -        (56)       (6,563)
     固定資産の減損                             0         0        (1)        (117)
     使用権資産の減損                     7.2        (24)        (2,813)           -         -
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分法
     投資利益(損失)                             (4)        (469)         (3)        (352)
     営業利益                            2,388        279,874         2,350        275,420
     総金融債務のコスト(ファイナンスアセットを除く)                            (575)        (67,390)          (742)       (86,962)
     ファイナンスアセットに関連する債務に係る利息                             (0)         0         -         -
     正味金融債務に支出する資産の(損)益                             ▶        469         2        234
     為替差(損)益                             (2)        (234)          ▶        469
     リース負債に係る利息                             (60)        (7,032)           -         -
     その他金融費用(純額)                             14        1,641         (13)       (1,524)
     BT株式による影響                     9.7        (119)        (13,947)          (163)       (19,104)
     金融費用(純額)                            (738)        (86,494)          (912)       (106,886)
     法人税                     8       (513)        (60,124)          (559)       (65,515)
     継続事業による連結当期純利益                            1,137        133,256          879       103,019
     非継続事業による連結当期純利益                             -         -         -         -
     連結当期純利益                            1,137        133,256          879       103,019
     親会社の株主に帰属する当期純利益                            1,039        121,771          789       92,471
     非支配持分                             98       11,486          90       10,548
     親会社に帰属する1株当たり当期純利益

     継続事業による当期純利益
              －基本的                 0.34ユーロ           40円      0.24ユーロ           28円
              －希薄化後                 0.33ユーロ           39円      0.24ユーロ           28円
     非継続事業による当期純利益
              －基本的                     -         -         -         -
              －希薄化後                     -         -         -         -
     当期純利益
              －基本的                 0.34ユーロ           40円      0.24ユーロ           28円
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              －希薄化後                 0.33ユーロ           39円      0.24ユーロ           28円
     (1)　IFRS第16号の適用による影響については、注記2に記載している。
     (2)　2018年6月30日に終了した期間の固定資産売却(損)益41百万ユーロはその他の営業収益に分類されている。
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     (2)中間連結包括利益計算書
                              2019年6月30日に終了した期間                  2018年6月30日に終了した期間
                         注記     百万ユーロ          百万円        百万ユーロ         百万円
     連結当期純利益                            1,137        133,256          879       103,019
     確定給付純債務の再測定                             (89)       (10,431)           30        3,516
     公正価値で測定する資産                             34       3,985          (2)        (234)
     組替のない項目に係る法人税                             17       1,992          (5)        (586)
     純損益に組替えられることのない項目(a)                             (38)       (4,454)          23        2,696
     公正価値で測定する資産                             11       1,289          (1)        (117)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ                    9.2        (184)       (21,565)          (168)        (19,690)
     為替換算調整損益                    11.5         50       5,860         (48)        (5,626)
     組替えられる又は組替の可能性のある項目に係る法
     人税                             57       6,680          59        6,915
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに帰属する組
     替えられる又は組替の可能性のあるその他の包括利
     益持分                              -         -        -         -
     純損益にその後に組替えられる又は組替の可能性の
     ある項目(b)                             (66)       (7,735)         (158)        (18,518)
     継続事業によるその他の包括利益(a)+(b)                            (104)       (12,189)          (135)        (15,822)
     純損益に組替えられることのない項目(c)                              -         -        -         -
     純損益に組替えられる又は組替の可能性のある項目(d)                              -         -        -         -
     非継続事業によるその他の包括利益(c)+(d)                              -         -        -         -
     当期その他の連結包括利益(a)+(b)+(c)+(d)                            (104)       (12,189)          (135)        (15,822)
     当期連結包括利益                            1,033        121,068          744        87,197
     親会社の株主に帰属する包括利益                             922       108,058          660        77,352
     非支配持分に帰属する包括利益                             111       13,009          84        9,845
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     (3)  中間連結財政状態計算書
                                       (1)
                                2019年6月30日現在                  2018年12月31日現在
                         注記     百万ユーロ          百万円        百万ユーロ          百万円
     資産
      のれん                          27,252       3,193,934          27,174        3,184,793
      その他の無形資産                          14,518       1,701,510          14,073        1,649,356
      有形固定資産                          27,617       3,236,712          27,693        3,245,620
      使用権資産                   7.2        6,175        723,710           -         -
      関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する
      持分                            96       11,251          104        12,189
      オレンジ・バンクの事業に関連する長期金融資
      産                   10.1        1,607        188,340         1,617        189,512
      長期金融資産                   9.1        1,799        210,843         2,282        267,450
      長期デリバティブ資産                            299       35,043          263        30,824
      その他の非流動資産                            133       15,588          129        15,119
      繰延税金資産                           1,437        168,416         1,366        160,095
      非流動資産合計                          80,933       9,485,348          74,701        8,754,957
      棚卸資産                            951       111,457          965       113,098
      売掛金                           5,527        647,764         5,295        620,574
      その他の顧客との契約資産                           1,130        132,436         1,166        136,655
      オレンジ・バンクの事業に関連する短期金融資
      産                   10.1        3,167        371,172         3,075        360,390
      短期金融資産                   9.1        2,721        318,901         2,748        322,066
      短期デリバティブ資産                            18       2,110         139        16,291
      その他の流動資産                           1,660        194,552         1,152        135,014
      未収営業税及び賦課金                            976       114,387         1,027        120,364
      未収還付税金                            121       14,181          119        13,947
      前払費用                            777       91,064          571        66,921
      現金及び現金同等物                   9.1        5,960        698,512         5,634        660,305
      流動資産合計                          23,008       2,696,538          21,891        2,565,625
      売却目的で保有される資産                            -         -         -         -
     資産合計                           103,941       12,181,885          96,592       11,320,582
     (1)　IFRS第16号の適用による影響については、注記2に記載している。
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     (3)  中間連結財政状態計算書（続き）
                                      (1)
                               2019年6月30日現在                   2018年12月31日現在
                        注記    百万ユーロ          百万円         百万ユーロ         百万円
     資本及び負債
      株式資本                          10,640        1,247,008          10,640        1,247,008
      資本剰余金及び法定準備金                          16,859        1,975,875          16,859        1,975,875
      劣後債                  11.6        5,803        680,112          5,803        680,112
      利益剰余金                          (2,991)        (350,545)          (2,633)        (308,588)
      親会社の株主に帰属する資本                          30,311        3,552,449          30,669        3,594,407
      非支配持分                  11.4        2,467        289,132          2,580        302,376
      資本合計                   11       32,778        3,841,582          33,249        3,896,783
      長期金融負債                  9.1       30,125        3,530,650          26,749        3,134,983
      長期デリバティブ負債                           981        114,973           775        90,830
      長期リース負債                  7.1        5,338        625,614           -         -
      長期固定資産未払金                           910        106,652           612        71,726
      オレンジ・バンクの事業に関連する長期金融負
      債                  10.1         -         -         0         0
      長期従業員給付                          2,758        323,238          2,823        330,856
      解体に対する長期引当金                           768        90,010          765        89,658
      事業再編に対する長期引当金                           92        10,782          230        26,956
      その他の非流動負債                           421        49,341          462        54,146
      繰延税金負債                           636        74,539          631        73,953
      非流動負債合計                          42,029        4,925,799          33,047        3,873,108
      短期金融負債                  9.1        5,889        690,191          7,270        852,044
      短期デリバティブ負債                           87        10,196          133        15,588
      短期リース負債                  7.1        1,007        118,020           -         -
      短期固定資産未払金                          2,575        301,790          2,835        332,262
      買掛金                          6,486        760,159          6,736        789,459
      顧客との契約負債                          1,949        228,423          2,002        234,634
      オレンジ・バンクの事業に関連する短期金融負
      債                  10.1        4,566        535,135          4,835        566,662
      短期従業員給付                          2,332        273,310          2,392        280,342
      解体に対する短期引当金                           10        1,172          11        1,289
      事業再編に対する短期引当金                           126        14,767          159        18,635
      その他の流動負債                          1,801        211,077          1,788        209,554
      未払営業税及び賦課金                          1,571        184,121          1,322        154,938
      未払税金                           621        72,781          755        88,486
      繰延収益                           114        13,361           58        6,798
      流動負債合計                          29,134        3,414,505          30,296        3,550,691
      売却目的で保有される資産に関連する負債                            -         -         -         -
     資本及び負債合計                          103,941        12,181,885           96,592       11,320,582
     (1)　IFRS第16号の適用による影響については、注記2に記載している。
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     (4)  中間連結株主持分変動計算書
                                                      (単位：百万ユーロ)
                                      親会社の株主に帰属
                                    資本剰余金及                 その他の
                   注記    発行済株式数       株式資本     び法定準備金       劣後債     剰余金     包括利益      合計
     2018年1月1日現在残高                   2,660,056,599         10,640      16,859      5,803    (1,851)      (476)    30,975
     IFRS第9号の適用による影響                       -      -      -     -    20     (39)     (19)
     2018年1月1日現在残高、IFRS第9
     号の適用による影響考慮後                   2,660,056,599         10,640      16,859      5,803    (1,831)      (515)    30,956
     連結包括利益                       -      -      -     -    789     (129)     660
     株式報酬                       -      -      -     -    26      -     26
     自己株式の購入                       -      -      -     -    (63)      -    (63)
     配当金                       -      -      -     -   (1,064)       -   (1,064)
     劣後債の償還                       -      -      -     -    (178)       -    (178)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分
     の変動                       -      -      -     -     0     -     0
     その他の変動                       -      -      -     -    (11)      -    (11)
     2018年6月30日現在残高                   2,660,056,599         10,640      16,859      5,803    (2,332)      (644)    30,326
     連結包括利益                       -      -      -     -   1,165       73    1,238
     株式報酬                       -      -      -     -    20      -     20
     自己株式の購入                       -      -      -     -    (35)      -    (35)
     配当金                       -      -      -     -    (796)       -    (796)
     劣後債の償還                       -      -      -     -    (102)       -    (102)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有
     持分の変動                       -      -      -     -    (3)      -     (3)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分
     の変動                       -      -      -     -    (0)      -     (0)
     その他の変動                       -      -      -     -    21      -     21
     2018年12月31日現在残高                   2,660,056,599         10,640      16,859      5,803    (2,062)      (571)    30,669
               (1)
     IFRS第16号の適用による影響                       -      -      -     -     2     -     2
     2019年1月1日現在残高、IFRS第16
     号の適用による影響考慮後                   2,660,056,599         10,640      16,859      5,803    (2,060)      (571)    30,671
     連結包括利益                       -      -      -     -   1,039      (117)     922
     株式報酬                       -      -      -     -    27      -     27
     自己株式の購入               11.2        -      -      -     -    (1)      -     (1)
     配当金               11.3        -      -      -     -   (1,061)       -   (1,061)
     劣後債の償還               11.6        -      -      -     -    (194)       -    (194)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有
     持分の変動                       -      -      -     -     1     -     1
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分
     の変動                       -      -      -     -     -     -     -
     その他の変動                       -      -      -     -    (54)      -    (54)
     2019年6月30日現在残高                   2,660,056,599         10,640      16,859      5,803    (2,303)      (688)    30,311
                                  60/120




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     (4)  中間連結株主持分変動計算書（続き）
                                                      (単位：百万ユーロ)
                                     非支配持分に帰属
                                      その他の
                        注記      剰余金        包括利益          合計        資本合計
     2018年1月1日現在残高                            2,323         214        2,537        33,512
     IFRS第9号の適用による影響                             (4)         -        (4)        (23)
     2018年1月1日現在残高、IFRS第9号の適用による
     影響考慮後                            2,319         214        2,533        33,489
     連結包括利益                             90         (6)         84        744
     株式報酬                             2         -         2        28
     自己株式の購入                             -         -         -        (63)
     配当金                            (244)          -        (244)        (1,308)
     劣後債の償還                             -         -         -       (178)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                             (0)         -        (0)         -
     その他の変動                             36         -        36         25
     2018年6月30日現在残高                            2,203         208        2,411        32,737
     連結包括利益                             114         15        129        1,367
     株式報酬                             2         -         2        22
     自己株式の購入                             -         -         -        (35)
     配当金                             (2)         -        (2)        (798)
     劣後債の償還                             -         -         -       (102)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                             (9)         -        (9)        (12)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                             11         -        11         11
     その他の変動                             38         -        38         59
     2018年12月31日現在残高                            2,357         223        2,580        33,249
               (1)
     IFRS第16号の適用による影響                             -         -         -         2
     2019年1月1日現在残高、IFRS第16号の適用によ
     る影響考慮後                            2,357         223        2,580        33,251
     連結包括利益                             98         13        111        1,033
     株式報酬                             ▶         -         ▶        31
     自己株式の購入                    11.2          -         -         -        (1)
     配当金                    11.3        (243)          -        (243)        (1,304)
     劣後債の償還                    11.6          -         -         -       (194)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                             (4)         -        (4)         (3)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                             -         -         -         -
     その他の変動                             19         -        19        (35)
     2019年6月30日現在残高                            2,231         236        2,467        32,778
                                  61/120





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     (4)  中間連結株主持分変動計算書(続き)
                                                        (単位：百万円)
                                      親会社の株主に帰属
                                   資本剰余金及                 その他の
                  注記    発行済株式数       株式資本     び法定準備金       劣後債     剰余金     包括利益      合計
     2018年1月1日現在残高                  2,660,056,599       1,247,008      1,975,875      680,112    (216,937)      (55,787)    3,630,270
     IFRS第9号の適用による影響                       -      -      -      -   2,344     (4,571)     (2,227)
     2018年1月1日現在残高、IFRS第9
     号の適用による影響考慮後                  2,660,056,599       1,247,008      1,975,875      680,112    (214,593)      (60,358)    3,628,043
     連結包括利益                       -      -      -      -   92,471     (15,119)      77,352
     株式報酬                       -      -      -      -   3,047       -    3,047
     自己株式の購入                       -      -      -      -   (7,384)       -   (7,384)
     配当金                       -      -      -      -  (124,701)        -  (124,701)
     劣後債の償還                       -      -      -      -  (20,862)        -   (20,862)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持
     分の変動                       -      -      -      -     0     -     0
     その他の変動                       -      -      -      -   (1,289)       -   (1,289)
     2018年6月30日現在残高                  2,660,056,599       1,247,008      1,975,875      680,112    (273,310)      (75,477)    3,554,207
     連結包括利益                       -      -      -      -  136,538      8,556    145,094
     株式報酬                       -      -      -      -   2,344       -    2,344
     自己株式の購入                       -      -      -      -   (4,102)       -   (4,102)
     配当金                       -      -      -      -  (93,291)        -   (93,291)
     劣後債の償還                       -      -      -      -  (11,954)        -   (11,954)
     支配の獲得・消滅を伴わない所
     有持分の変動                       -      -      -      -    (352)       -    (352)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持
     分の変動                       -      -      -      -     0     -     0
     その他の変動                       -      -      -      -   2,461       -    2,461
     2018年12月31日現在残高                  2,660,056,599       1,247,008      1,975,875      680,112    (241,666)      (66,921)    3,594,407
               (1)
     IFRS第16号の適用による影響                       -      -      -      -    234      -    234
     2019年1月1日現在残高、IFRS第
     16号の適用による影響考慮後                  2,660,056,599       1,247,008      1,975,875      680,112    (241,432)      (66,921)    3,594,641
     連結包括利益                       -      -      -      -  121,771     (13,712)     108,058
     株式報酬                       -      -      -      -   3,164       -    3,164
     自己株式の購入             11.2         -      -      -      -    (117)       -    (117)
     配当金             11.3         -      -      -      -  (124,349)        -  (124,349)
     劣後債の償還             11.6         -      -      -      -  (22,737)        -   (22,737)
     支配の獲得・消滅を伴わない所
     有持分の変動                       -      -      -      -    117      -    117
     支配の獲得・消滅を伴う所有持
     分の変動                       -      -      -      -     -     -     -
     その他の変動                       -      -      -      -   (6,329)       -   (6,329)
     2019年6月30日現在残高                  2,660,056,599       1,247,008      1,975,875      680,112    (269,912)      (80,634)    3,552,449
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     (4)  中間連結株主持分変動計算書（続き）
                                                       (単位：百万円)
                                    非支配持分に帰属
                                      その他の
                        注記      剰余金        包括利益          合計        資本合計
     2018年1月1日現在残高                           272,256         25,081        297,336        3,927,606
     IFRS第9号の適用による影響                            (469)          -        (469)        (2,696)
     2018年1月1日現在残高、IFRS第9号の適用によ
     る影響考慮後                           271,787         25,081        296,868        3,924,911
     連結包括利益                           10,548         (703)        9,845        87,197
     株式報酬                             234         -        234        3,282
     自己株式の購入                             -         -         -       (7,384)
     配当金                           (28,597)           -      (28,597)        (153,298)
     劣後債の償還                             -         -         -      (20,862)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                             0         -         0         -
     その他の変動                            4,219          -       4,219         2,930
     2018年6月30日現在残高                           258,192         24,378        282,569        3,836,776
     連結包括利益                           13,361         1,758        15,119        160,212
     株式報酬                             234         -        234        2,578
     自己株式の購入                             -         -         -       (4,102)
     配当金                            (234)          -        (234)       (93,526)
     劣後債の償還                             -         -         -      (11,954)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                           (1,055)           -       (1,055)         (1,406)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                            1,289          -       1,289         1,289
     その他の変動                            4,454          -       4,454         6,915
     2018年12月31日現在残高                           276,240         26,136        302,376        3,896,783
               (1)
     IFRS第16号の適用による影響                             -         -         -        234
     2019年1月1日現在残高、IFRS第16号の適用によ
     る影響考慮後                           276,240         26,136        302,376        3,897,017
     連結包括利益                           11,486         1,524        13,009        121,068
     株式報酬                             469         -        469        3,633
     自己株式の購入                    11.2          -         -         -       (117)
     配当金                    11.3       (28,480)           -      (28,480)        (152,829)
     劣後債の償還                    11.6          -         -         -      (22,737)
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                            (469)          -        (469)         (352)
     支配の獲得・消滅を伴う所有持分の変動                             -         -         -         -
     その他の変動                            2,227          -       2,227        (4,102)
     2019年6月30日現在残高                           261,473         27,659        289,132        3,841,582
     (1)　IFRS第16号の適用による影響については、注記2に記載している。
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     その他の包括利益の構成要素に関連した株主持分の変動分析
                                                      (単位：百万ユーロ)

                                  親会社の株主に帰属
                                                  関連会社及び
                                                  ジョイント・ベ
                                                  ンチャーのその
                     公正価値で                 数理計算上の            他の包括利益
                                                    (2)
               売却可能資産      測定する資産      ヘッジ手段      換算調整額       差異     繰延税金             合計
     2018年1月1日現在残高             56      -    (196)       27     (541)       218      (40)     (476)
     IFRS第9号の適用による
     影響             (56)       17      -      -      -      -      -     (39)
     2018年1月1日現在残高、
     IFRS第9号の適用による
     影響考慮後              -      17     (196)       27     (541)       218      (40)     (515)
     変動              -     (3)     (170)      (40)       30      54       -    (129)
     2018年6月30日現在残高              -      14     (366)      (13)      (511)       272      (40)     (644)
     変動              -     (24)      102      28      7     (40)       -     73
     2018年12月31日現在残高              -     (10)     (264)       15     (504)       232      (40)     (571)
     IFRS第16号の適用による
      (1)
     影響              -      -      -      -      -      -      -      -
     2019年1月1日現在残高、
     IFRS第16号の適用による
     影響考慮後              -     (10)     (264)       15     (504)       232      (40)     (571)
     変動              -      41     (180)       37     (89)       74       -    (117)
     2019年6月30日現在残高              -      31     (444)       52     (593)       306      (40)     (688)
                                                      (単位：百万ユーロ)

                               非支配持分に帰属
                                                         その他の
                    公正価値で測                 数理計算上の
                                                        包括利益合計
              売却可能資産            ヘッジ手段      換算調整額            繰延税金       合計
                     定する資産                   差異
     2018年1月1日現在残高             (1)      -     (4)      232      (16)       3     214      (262)
     IFRS第9号の適用による              1     (1)      -      -      -      -      -     (39)
     影響
     2018年1月1日現在残高、              -     (1)      (4)      232      (16)       3     214      (301)
     IFRS第9号の適用による
     影響考慮後
     変動              -     (0)      2     (8)       -     (0)      (6)      (135)
     2018年6月30日現在残高              -     (1)      (2)      224      (16)       3     208      (436)
     変動              -     (3)      (1)      13      8     (2)      15      88
     2018年12月31日現在残高              -     (4)      (3)      237      (8)       1     223      (348)
     IFRS第16号の適用による              -      -      -      -      -      -      -      -
      (1)
     影響
     2019年1月1日現在残高、              -     (4)      (3)      237      (8)       1     223      (348)
     IFRS第16号の適用による
     影響考慮後
     変動              -      ▶     (4)      13      0      0      13     (104)
     2019年6月30日現在残高              -     (0)      (7)      250      (8)       1     236      (452)
                                  64/120



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     その他の包括利益の構成要素に関連した株主持分の変動分析(続き)
                                                        (単位：百万円)

                                  親会社の株主に帰属
                                                  関連会社及び
                                                  ジョイント・ベ
                                                  ンチャーのその
                     公正価値で                  数理計算上の            他の包括利益
                                                    (2)
              売却可能資産      測定する資産      ヘッジ手段      換算調整額       差異     繰延税金             合計
     2018年1月1日現在残高            6,563        -   (22,971)       3,164     (63,405)       25,550      (4,688)     (55,787)
     IFRS第9号の適用による
     影響           (6,563)       1,992       -      -      -      -      -   (4,571)
     2018年1月1日現在残
     高、IFRS第9号の適用に
     よる影響考慮後              -    1,992     (22,971)       3,164     (63,405)       25,550      (4,688)     (60,358)
     変動              -     (352)     (19,924)      (4,688)       3,516      6,329        -   (15,119)
     2018年6月30日現在残高              -    1,641     (42,895)      (1,524)      (59,889)       31,878      (4,688)     (75,477)
     変動              -    (2,813)      11,954      3,282       820     (4,688)        -    8,556
     2018年12月31日現在残
     高              -    (1,172)     (30,941)       1,758     (59,069)       27,190      (4,688)     (66,921)
     IFRS第16号の適用によ
       (1)
     る影響              -      -      -      -      -      -      -      -
     2019年1月1日現在残
     高、IFRS第16号の適用
     による影響考慮後              -    (1,172)     (30,941)       1,758     (59,069)       27,190      (4,688)     (66,921)
     変動              -    4,805     (21,096)       4,336     (10,431)       8,673        -   (13,712)
     2019年6月30日現在残高              -    3,633     (52,037)       6,094     (69,500)       35,863      (4,688)     (80,634)
                                                        (単位：百万円)

                               非支配持分に帰属
                    公正価値で                 数理計算上の                   その他の
              売却可能資産      測定する資産      ヘッジ手段      換算調整額       差異     繰延税金       合計     包括利益合計
     2018年1月1日現在残高            (117)       -    (469)     27,190      (1,875)       352     25,081      (30,706)
     IFRS第9号の適用による
     影響             117     (117)       -      -      -      -      -    (4,571)
     2018年1月1日現在残
     高、IFRS第9号の適用に
     よる影響考慮後              -    (117)      (469)     27,190      (1,875)       352     25,081      (35,277)
     変動              -      0     234     (938)        -      0     (703)     (15,822)
     2018年6月30日現在残高              -    (117)      (234)     26,253      (1,875)       352     24,378      (51,099)
     変動              -    (352)      (117)      1,524       938     (234)      1,758      10,314
     2018年12月31日現在残
     高              -    (469)      (352)     27,776       (938)       117     26,136      (40,786)
     IFRS第16号の適用によ
       (1)
     る影響              -      -      -      -      -      -      -      -
     2019年1月1日現在残
     高、IFRS第16号の適用
     による影響考慮後              -    (469)      (352)     27,776       (938)       117     26,136      (40,786)
     変動              -     469     (469)      1,524        0      0    1,524     (12,189)
     2019年6月30日現在残高              -      0    (820)     29,300       (938)       117     27,659      (52,974)
     (1)　IFRS第16号の適用による影響については、注記2に記載している。
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     (2)　換算調整額を除いた額である。
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     (5)  中間連結キャッシュ・フロー計算書
                                2019年6月30日に終了した期間                2018年6月30日に終了した期間

                           注記    百万ユーロ         百万円       百万ユーロ          百万円
     営業活動
      連結当期純利益                            1,137        133,256          879       103,019
     非資金項目及び表示目的で再分類した項目
      営業税及び賦課金                            1,207        141,460         1,251       146,617
      固定資産、投資及び事業売却(損)益                     6.1        (68)        (7,970)          0        0
           (1)
      その他の損益                             (7)        (820)        (41)       (4,805)
      固定資産の減価償却費及び償却費                            3,500        410,200         3,457       405,160
      ファイナンスアセットの減価償却費及び償却費                     6.2         3        352         -        -
                   (2)
      使用権資産の減価償却費及び償却費                     7.2        609        71,375          -        -
      引当金の変動                            (251)        (29,417)         (440)       (51,568)
      事業体の清算に伴う累積為替換算調整額の組替                             (2)        (234)         (1)       (117)
      のれんの減損                     5        -         -        56       6,563
      固定資産の減損                              -         -        1       117
            (2)
      使用権資産の減損                     7.2        24        2,813          -        -
      関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分法
      投資利益(損失)                              ▶        469         3       352
      非継続事業による当期純利益(税引後)                              -         -        -        -
      事業上の為替差損益(純額)及びデリバティブ                              8        938        (2)       (234)
      金融費用(純額)                             738        86,494         912       106,886
      法人税                     8       513        60,124         559       65,515
      株式報酬                             30        3,516         28       3,282
     運転資本の変動
      棚卸資産の減少(増加)(総額)                             18        2,110         (45)       (5,274)
      売掛金の減少(増加)(総額)                            (219)        (25,667)          (69)       (8,087)
      買掛金の増加(減少)                            (239)        (28,011)         (284)       (33,285)
      その他の顧客との契約資産及び負債の変動                             (22)        (2,578)          23       2,696
                (3)
      その他の資産及び負債の変動                            (468)        (54,850)         (119)       (13,947)
     その他キャッシュ・アウト(純額)
      営業税及び賦課金支払額                            (986)       (115,559)          (979)       (114,739)
      配当金受取額                             14        1,641         16       1,875
      利息支払額及びデリバティブに対する金利の影響(純
       (4)
      額)                            (764)        (89,541)         (738)       (86,494)
      法人税支払額                            (640)        (75,008)         (290)       (33,988)
     営業活動により生じたキャッシュ純額(a)                             4,139        485,091         4,177       489,544
     うち、非継続事業                               -         -        -        -
     投資活動

     有形固定資産及び無形資産の(売)買
                  (5)
      有形固定資産及び無形資産の購入                            (4,150)        (486,380)         (3,400)       (398,480)
      固定資産未払金の増加(減少)                              7        820        (314)       (36,801)
      有形固定資産及び無形資産の売却による収入                             151        17,697          38       4,454
     投資有価証券に対する現金支払額(取得現金控除後)
      Business&Decision社                              -         -       (38)       (4,454)
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      その他                            (126)        (14,767)          8       938
     関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資                               -         -        -        -
     公正価値で測定された持分証券の購入                              (25)        (2,930)         (60)       (7,032)
     投資有価証券の売却による収入(譲渡現金控除後)                               2        234         1       117
     有価証券及びその他の金融資産の減少(増加)
      公正価値による投資(現金同等物を除く)                             (28)        (3,282)         508       59,538
        (6)
      その他                             11        1,289        (550)       (64,460)
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                             (4,158)        (487,318)         (3,807)       (446,180)
     うち、非継続事業                               -         -        -        -
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     (5)  中間連結キャッシュ・フロー計算書（続き）
                               2019年6月30日に終了した期間                2018年6月30日に終了した期間
                          注記     百万ユーロ          百万円       百万ユーロ          百万円
     財務活動
     中長期債務の発行                     9.4        4,884        572,405         2,947        345,388
     中長期債務の償還及び返済                     9.4       (1,520)        (178,144)         (1,995)        (233,814)
           (2)
     リース負債の返済                             (678)       (79,462)          -        -
     当座借越及び短期借入金の増加(減少)                             (723)       (84,736)         (414)       (48,521)
     現金担保預金の減少(増加)                             (150)       (17,580)         145       16,994
     デリバティブに係る為替レートの影響(純額)                              64       7,501         (2)        (234)
     劣後債の発行(購入)                               0         0        -        -
     劣後債に係る支払利息及びその他の手数料                     11.6        (267)       (31,292)         (178)       (20,862)
     自己株式の購入－オレンジ・ヴィジョン2020無償株式
     報奨制度                     11.2         -         -       (71)       (8,321)
     その他の自己株式からの収入(購入)                     11.2         (1)        (117)         8        938
     資本の増加(減少)－親会社の株主                               -         -        -        -
     資本の増加(減少)－非支配持分                              41       4,805         35       4,102
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                              (3)        (352)         1        117
     親会社の株主への配当金支払額                     11.3       (1,061)        (124,349)         (1,064)        (124,701)
     非支配持分への配当金支払額                     11.4        (243)       (28,480)         (185)       (21,682)
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                              343       40,200         (773)       (90,596)
      うち、非継続事業                              -         -        -        -
     現金及び現金同等物の変動額(純額)(a)+(b)+(c)                              324       37,973         (403)       (47,232)
     現金及び現金同等物の変動額(純額)

     現金及び現金同等物期首残高                             5,634        660,305         5,810        680,932
      うち、継続事業                            5,634        660,305         5,810        680,932
      うち、非継続事業                              -         -        -        -
     現金及び現金同等物の現金変動額                              324       37,973         (403)       (47,232)
     現金及び現金同等物の非資金的変動額                               2        234        (1)        (117)
     現金及び現金同等物期末残高                             5,960        698,512         5,406        633,583
     (1)　2018年6月30日に終了した期間の金額は、固定資産売却(損)益(41)百万ユーロに関連するものである。
     (2)　IFRS第16号の適用による影響については、注記2.3.1に記載している。
     (3)　オレンジ・バンクの営業活動からのキャッシュ・フローを含み、未収及び未払営業税を除く。
     (4)　リース負債に係る利息(46)百万ユーロを含む。
     (5)　2019年6月30日現在のファイナンスアセットへの投資66百万ユーロは、取得時のキャッシュ・フロー計算書に影響を及
       ぼしていない(注記6.2参照)。
     　　2018年6月30日現在のファイナンス・リースを通じて資金調達された有形固定資産及び無形資産への投資35百万ユーロ
       は、取得時のキャッシュ・フロー計算書に影響を及ぼしていない(注記6.2参照)。
     (6)　2018年6月30日現在、ディジセルの訴訟に関連してエスクロー口座に預託された(346)百万ユーロを含む。
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     (6)  中間連結財務書類に対する注記
     注記   1　セグメント情報
     1.1  セグメント収益

     (単位：百万ユーロ)

                                                       海外通信事業及び
                                                       シェアード・サー
                                                    (1)      (2)
                     フランス       スペイン       ヨーロッパ      アフリカ及び中東        企業向け        ビス
     2019年6月30日
     収益                  8,874       2,624       2,789       2,737       3,770        747
     コンバージェンス・サービス                  2,153       1,049        293        -       -       -
     移動体通信サービスのみ                  1,168        584      1,065       2,042        367        -
     固定回線サービスのみ                  2,054        254       326       240      1,978         -
     IT及び統合サービス                    -       3       84       6     1,318         -
     卸売                  2,672        418       530       391       18       542
     機器の販売                   578       316       401       45       89       -
     その他の収益                   249        -       90       13       -      205
     外部                  8,543       2,602       2,748       2,624       3,583        473
     セグメント間                   331       22       41       113       187       274
     2018年6月30日

     収益                  8,952       2,634       2,775       2,524       3,530        759
     コンバージェンス・サービス                  2,196       1,065        213        -       -       -
     移動体通信サービスのみ                  1,183        609      1,092       1,858        366        -
     固定回線サービスのみ                  2,105        245       357       204      1,996         -
     IT及び統合サービス                    -       -       67       6     1,049         -
     卸売                  2,615        371       574       403       17       569
     機器の販売                   611       344       398       40       102        -
     その他の収益                   242        -       74       13       -      190
     外部                  8,670       2,616       2,732       2,419       3,344        481
     セグメント間                   282       18       43       105       186       278
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     (単位：百万ユーロ)

                                             通信事業/バンク間        オレンジ連結財務書類
                       消去       通信事業合計        オレンジ・バンク           消去        計上額
     2019年6月30日
     収益                    (966)        20,575          -        (2)       20,573
     コンバージェンス・サービス                      -       3,495          -        -       3,495
     移動体通信サービスのみ                     (22)        5,204          -        -       5,204
     固定回線サービスのみ                     (88)        4,764          -        -       4,764
     IT及び統合サービス                     (75)        1,336          -        (2)       1,334
     卸売                    (708)        3,863          -        -       3,863
     機器の販売                     (1)       1,428          -        -       1,428
     その他の収益                     (72)        485         -        -        485
     外部                      -      20,573          -        -      20,573
     セグメント間                    (966)          2        -        (2)         -
     2018年6月30日

     収益                    (910)        20,264          -        (2)       20,262
     コンバージェンス・サービス                      -       3,474          -        -       3,474
     移動体通信サービスのみ                     (18)        5,090          -        -       5,090
     固定回線サービスのみ                     (90)        4,817          -        -       4,817
     IT及び統合サービス                     (68)        1,054          -        (2)       1,052
     卸売                    (658)        3,891          -        -       3,891
     機器の販売                     (5)       1,490          -        -       1,490
     その他の収益                     (71)        448         -        -        448
     外部                      -      20,262          -        -      20,262
     セグメント間                    (910)          2        -        (2)         -
     (1)　2019年度の収益について、フランスの2,593百万ユーロ、スペインの5百万ユーロ、その他の欧州諸国の638百万ユーロ
       及びその他の国の534百万ユーロが含まれる。
       2018年度の収益について、フランスの2,572百万ユーロ、スペインの15百万ユーロ、その他の欧州諸国の324百万ユー
       ロ及びその他の国の619百万ユーロが含まれる。
     (2)　2019年度にはフランスの収益687百万ユーロ及び2018年度には収益700百万ユーロが含まれる。
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     1.2　2019年6月30日に終了した期間のセグメント収益から継続事業による当期純利益への調整
     (単位：百万ユーロ)
                                                 海外通信事業及
                                     アフリカ及び            びシェアード・
                   フランス      スペイン      ヨーロッパ       中東     企業向け      サービス     通信事業間消去
     収益                8,874      2,624      2,789      2,737      3,770       747      (966)
     外部購入費                (3,309)      (1,448)      (1,581)      (1,199)      (1,896)      (1,043)       1,958
     その他の営業収益                 686       99      70      23      78     1,034      (1,659)
     その他の営業費用                 (264)      (107)       (89)      (93)      (311)       5     667
     人件費                (1,930)       (135)      (344)      (249)      (964)      (662)       -
     営業税及び賦課金                 (684)       (86)      (59)      (253)       (63)      (62)       -
     固定資産、投資及び事業売却(損)
     益                  -      -      -      -      -      -      -
     事業再編費用                  -      -      -      -      -      -      -
     ファイナンスアセットの減価償却
     費及び償却費                  (3)       -      -      -      -      -      -
     使用権資産の減価償却費及び償却
     費                 (84)      (154)       (71)      (64)      (47)      (187)       -
     使用権資産の減損                  -      -      -      -      -      -      -
     ファイナンスアセットに関連する
          (3)
     債務に係る利息                  (0)       -      -      -      -      -      -
             (3)
     リース負債に係る利息                  (5)      (6)      (7)      (34)       (2)      (6)       -
        (1)
     EBITDAaL                3,281       787      708      868      565      (174)       -
     重要な訴訟                  -      -      -      -      -     (65)       -
     特定の人件費                 (31)       -      -      -      (1)      (14)       -
     固定資産、投資及び事業ポート
     フォリオの見直し                  -      -      11       5      -      52       -
     事業再編プログラム費用                 (24)       (6)      (5)      (2)      (10)      (28)       -
     取得及び統合費用                  -      -      (1)       -      (4)      (5)       -
     固定資産の減価償却費及び償却費                (1,582)       (533)      (550)      (471)      (195)      (159)       -
     事業体の清算に伴う為替換算調整
     額の組替                  -      -      -      2      -      -      -
     固定資産の減損                  -      -      -      (1)       1      -      -
     関連会社及びジョイント・ベン
     チャーに対する持分法投資利益(損
     失)                  -      -      -      -      2      (6)       -
     ファイナンスアセットに関連する
             (3)
     債務に係る利息の消去                  0      -      -      -      -      -      -
               (3)
     リース負債に係る利息の消去                  5      6      7      34       2      6      -
     営業利益                1,649       254      170      435      360      (393)       -
     総金融債務のコスト(ファイナンス
     アセットを除く)
     ファイナンスアセットに関連する
          (3)
     債務に係る利息
     正味金融債務に支出する資産の
     (損)益
     為替差(損)益
             (3)
     リース負債に係る利息
     その他金融費用(純額)
                                  72/120


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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     BT株式による影響
     金融費用(純額)
     法人税
     継続事業による連結当期純利益
                                  73/120



















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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     (単位：百万ユーロ)

                           オレンジ・
                                 通信事業/バンク                      オレンジ連結財務
                              (2)                      (3)
                   通信事業合計        バンク        間消去        合計      表示調整       書類計上額
     収益                 20,575         -       (2)      20,573         -     20,573
     外部購入費                 (8,518)        (47)        3     (8,562)         -     (8,562)
     その他の営業収益                   331        17       (7)       341        -      341
     その他の営業費用                  (192)        (10)        7      (195)        (6)      (201)
     人件費                 (4,284)        (36)        -     (4,320)        (114)      (4,434)
     営業税及び賦課金                 (1,207)         -       -     (1,207)         -     (1,207)
     固定資産、投資及び事業売却(損)益                   -       -       -       -       68       68
     事業再編費用                   -       -       -       -      (52)       (52)
     ファイナンスアセットの減価償却費
     及び償却費                   (3)        -       -       (3)        -       (3)
     使用権資産の減価償却費及び償却費                  (607)        (2)        -      (609)        -      (609)
     使用権資産の減損                   -       -       -       -      (24)       (24)
     ファイナンスアセットに関連する債
          (3)
     務に係る利息                   (0)        -       -       (0)        0       -
             (3)
     リース負債に係る利息                   (60)        -       -      (60)        60        -
        (1)
     EBITDAaL                  6,035        (78)        1      5,958        (68)        -
     重要な訴訟                   (65)        -       -      (65)        65        -
     特定の人件費                   (46)        -       -      (46)        46        -
     固定資産、投資及び事業ポートフォ
     リオの見直し                   68        -       -       68       (68)        -
     事業再編プログラム費用                   (75)        -       -      (75)        75        -
     取得及び統合費用                   (10)        -       -      (10)        10        -
     固定資産の減価償却費及び償却費                 (3,490)        (10)        -     (3,500)         -     (3,500)
     事業体の清算に伴う為替換算調整額
     の組替                   2       -       -       2       -       2
     固定資産の減損                   0       -       -       0       -       0
     関連会社及びジョイント・ベン
     チャーに対する持分法投資利益(損
     失)                   (4)        -       -       (4)        -       (4)
     ファイナンスアセットに関連する債
            (3)
     務に係る利息の消去                   0       -       -       0       (0)        -
               (3)
     リース負債に係る利息の消去                   60        -       -       60       (60)        -
     営業利益                  2,475        (88)        1      2,388         -      2,388
     総金融債務のコスト(ファイナンス
     アセットを除く)                                                      (575)
     ファイナンスアセットに関連する債
          (3)
     務に係る利息                                                       (0)
     正味金融債務に支出する資産の(損)
     益                                                       ▶
     為替差(損)益                                                       (2)
             (3)
     リース負債に係る利息                                                       (60)
     その他金融費用(純額)                                                       14
     BT株式による影響                                                      (119)
     金融費用(純額)                                                      (738)
                                  74/120


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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     法人税                                                      (513)
     継続事業による連結当期純利益                                                      1,137
     (1)　EBITDAaLの調整については、注記1.8を参照。
     (2)　オレンジ・バンクの銀行業務収益純額はその他の営業収益に認識されており、2019年6月30日に終了した期間において
       は15百万ユーロである。リスク費用は、その他の営業費用に含まれており、2019年6月30日に終了した期間においては
       (4)百万ユーロである。
     (3)　表示調整により、セグメント情報において識別されている特定の項目を、連結損益計算書に表示されている営業収益
       及び費用に組替えている。セグメントEBITDAaLには、ファイナンスアセットに関連する債務に係る利息及びリース負
       債に係る利息が含まれている。これらは、セグメント営業利益からは除外され、連結損益計算書に表示されている金
       融費用(純額)に含まれている。
                                  75/120

















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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     1.3　2018年6月30日に終了した期間のセグメント収益からセグメント営業利益への調整
     (単位：百万ユーロ)
                                                  海外通信事業
                                      アフリカ及び            及びシェアー      通信事業間
                     フランス      スペイン      ヨーロッパ       中東     企業向け     ド・サービス        消去
     収益                  8,952      2,634      2,775      2,524      3,530       759      (910)
     外部購入費                 (3,375)      (1,596)      (1,638)      (1,239)      (1,801)      (1,237)      1,932
     その他の営業収益                   690      66      71      47      69     1,062      (1,699)
     その他の営業費用                  (255)      (107)      (61)      (100)      (325)       (7)      677
     人件費                 (2,006)       (130)      (350)      (226)      (831)      (633)       -
     営業税及び賦課金                  (740)      (84)      (60)      (212)      (63)      (60)       -
     売却(損)益                   -      -      -      -      -      -      -
     事業再編及び統合費用                   -      -      -      -      -      -      -
          (1)
     調整後EBITDA                  3,266       783      737      794      579      (116)       -
     重要な訴訟                   -     (31)       -      -      -      (1)      -
     特定の人件費                   (23)       -      -      -      (1)      -      -
     投資及び事業ポートフォリオの見直し                   -      -      -      -      (0)      -      -
     事業再編及び統合費用                   (6)      (8)      (3)      (10)      (9)      (26)       -
          (1)
     EBITDA報告額                  3,237       744      734      784      569      (143)       -
     減価償却費及び償却費                 (1,573)       (538)      (582)      (431)      (185)      (140)       -
     事業体の清算に伴う累積為替換算調整
     額の組替                   -      -      -      -      -      1      -
     のれんの減損                   -      -      -     (56)       -      -      -
     固定資産の減損                   -      -      -      -      -      (1)      -
     関連会社及びジョイント・ベンチャー
     に対する持分法投資利益(損失)                   -      -      -      1      (1)      (3)      -
     営業利益                  1,664       206      152      298      383      (286)       -
                                  76/120










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                                                              半期報告書
     (単位：百万ユーロ)

                            オレンジ・
                                  通信事業/バンク                     オレンジ連結財務
                              (2)                     (3)
                    通信事業合計        バンク       間消去       合計      表示調整       書類計上額
     収益                  20,264         -       (2)     20,262         -     20,262

     外部購入費                  (8,954)        (38)        2     (8,990)         -     (8,990)
     その他の営業収益                   306       26       (8)       324        -      324
     その他の営業費用                   (178)       (13)        9      (182)        (3)      (185)
     人件費                  (4,176)        (34)        -     (4,210)        (22)      (4,232)
     営業税及び賦課金                  (1,219)         (1)       -     (1,220)        (31)      (1,251)
     売却(損)益                    -       -       -       -       (0)       (0)
     事業再編及び統合費用                    -       -       -       -      (62)       (62)
          (1)
     調整後EBITDA                   6,043        (60)        1     5,984       (118)
     重要な訴訟                   (32)        -       -      (32)       32        -
     特定の人件費                   (24)        -       -      (24)       24        -
     投資及び事業ポートフォリオの見直し                    (0)       -       -       (0)       0       -
     事業再編及び統合費用                   (62)        -       -      (62)       62        -
          (1)
     EBITDA報告額                   5,925        (60)        1     5,866         -     5,866
     減価償却費及び償却費                  (3,449)         (8)       -     (3,457)         -     (3,457)
     事業体の清算に伴う累積為替換算調整
     額の組替                    1       -       -       1       -       1
     のれんの減損                   (56)        -       -      (56)        -      (56)
     固定資産の減損                    (1)       -       -       (1)       -       (1)
     関連会社及びジョイント・ベンチャー
     に対する持分法投資利益(損失)                    (3)       -       -       (3)       -       (3)
     営業利益                   2,417        (68)        1     2,350         -     2,350
     (1)　EBITDA調整額は注記1.8を参照。
     (2)　オレンジ・バンクの銀行業務収益純額はその他の営業収益に認識されており、2018年6月30日に終了した期間において
       は26百万ユーロである。リスク費用は、その他の営業費用に含まれており、2018年6月30日に終了した期間においては
       (3)百万ユーロである。
     (3)　表示調整により、セグメント情報において識別されている特定の項目を、連結損益計算書に表示されている営業収益
       及び費用に組替えている。
                                  77/120








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                                                              半期報告書
     1.4　セグメント投資
     (単位：百万ユーロ)
                                                       海外通信事業及び
                                                       シェアード・サー
                                                    (3)      (4)
                      フランス       スペイン       ヨーロッパ      アフリカ及び中東        企業向け        ビス
     2019年6月30日
       (1)
     eCapex                   1,862        529       407       418       197       80
     有形固定資産及び無形資産の売却による
     収入                     47       -      17       7       1      59
     通信ライセンス                     -      297        -      213        -       -
     ファイナンスアセット                     66       -       -       -       -       -
        (5)
     投資合計                   1,975        826       424       638       198       139
     2018年6月30日

       (2)
     Capex                   1,669        578       389       408       168       137
     通信ライセンス                     (1)       3       7      22       -       -
     ファイナンス・リース                     1       7      15       -      12       -
        (6)
     投資合計                   1,669        588       411       430       180       137
                                  78/120













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                                                              半期報告書
     (単位：百万ユーロ)

                    通信事業間消去及び                  オレンジ・       通信事業/バンク間        オレンジ連結財務書
                      未配分項目        通信事業合計          バンク         消去        類計上額
     2019年6月30日
       (1)
     eCapex                      -       3,493          16         -       3,509
     有形固定資産及び無形資産の売却によ
     る収入                      -        131         -        -        131
     通信ライセンス                      -        510         -        -        510
     ファイナンスアセット                      -        66         -        -        66
        (5)
     投資合計                      -       4,200          16         -       4,216
     2018年6月30日

       (2)
     Capex                      -       3,349          20         -       3,369
     通信ライセンス                      -        31         -        -        31
     ファイナンス・リース                      -        35         -        -        35
        (6)
     投資合計                      -       3,415          20         -       3,435
     (1)　eCapexの定義については、注記1.8参照。
     (2)　Capexの定義については、注記1.8参照。
     (3)　フランスにおける有形固定資産及び無形資産への投資、2019年度においては132百万ユーロ及び2018年度においては
       134百万ユーロが含まれる。
     (4)　フランスにおける有形固定資産及び無形資産への投資、2019年度においては138百万ユーロ及び2018年度においては
       136百万ユーロが含まれる。
     (5)　その他の無形資産に関する1,338百万ユーロ及び有形固定資産に関する2,878百万ユーロを含んでいる。
     (6)　その他の無形資産に関する2,637百万ユーロ及び有形固定資産に関する798百万ユーロを含んでいる。
                                  79/120











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                                                              半期報告書
     1.5　セグメント資産
     (単位：百万ユーロ)
                                                       海外通信事業及
                                                       びシェアード・
                                           アフリカ及び
                                                     (1)      (2)
                        フランス      スペイン      ヨーロッパ        中東     企業向け      サービス
     2019年6月30日

     のれん                     14,364       6,837      2,608      1,539      1,886        18
     その他の無形資産                      3,881      2,005      2,009      2,280       480      3,773
     有形固定資産                     14,691       3,741      4,035      3,535       503      1,107
     使用権資産                      1,171      1,158       852      873      284      1,810
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持
     分                       3      -      ▶      77       2      10
     正味金融債務の算定に含まれる非流動資産                       -      -      -      -      -      -
     その他                       10      17      17      24      22      18
     非流動資産合計                     34,120      13,758       9,525      8,328      3,177      6,736
     棚卸資産                      501       64      149       76      70      91
     売掛金                      1,677       716      1,215       782      854      1,039
     その他の顧客との契約資産                      397      144      350       10      229       -
     前払費用                       55      302       60      174       83      117
     正味金融債務の算定に含まれる流動資産                       -      -      -      -      -      -
     その他                      625       59      64      874      172      862
     流動資産合計                      3,255      1,285      1,838      1,916      1,408      2,109
     売却目的で保有される資産                       -      -      -      -      -      -
     資産合計                     37,375      15,043      11,363      10,244       4,585      8,845
     2018年12月31日

     のれん                     14,364       6,840      2,581      1,542      1,830        17
     その他の無形資産                      3,921      1,778      2,015      2,106       388      3,780
     有形固定資産                     14,306       3,730      4,150      3,443       540      1,519
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持
     分                       -      1      ▶      82       -      17
     正味金融債務の算定に含まれる非流動資産                       -      -      -      -      -      -
     その他                       11      17      15      23      23      19
     非流動資産合計                     32,602      12,366       8,765      7,196      2,781      5,352
     棚卸資産                      505       79      171       82      49      79
     売掛金                      1,506       699      1,227       761      821      946
     その他の顧客との契約資産                      443      140      363       8      212       -
     前払費用                       68      241       35      89      71      82
     正味金融債務の算定に含まれる流動資産                       -      -      -      -      -      -
     その他                      776       60      75      811      174      374
     流動資産合計                      3,298      1,219      1,871      1,751      1,327      1,481
     売却目的で保有される資産                       -      -      -      -      -      -
     資産合計                     35,900      13,585      10,636       8,947      4,108      6,833
                                  80/120



                                                           EDINET提出書類
                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     (単位：百万ユーロ)

                        通信事業間消去                オレンジ・      通信事業/バンク間        オレンジ連結財務
                        及び未配分項目        通信事業合計         バンク        消去       書類計上額
     2019年6月30日

     のれん                         -      27,252          -        -      27,252
     その他の無形資産                         -      14,428         90        -      14,518
     有形固定資産                         -      27,612          5        -      27,617
     使用権資産                         -      6,148         27        -      6,175
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持
     分                         -       96        -        -        96
     正味金融債務の算定に含まれる非流動資産                        941        941        -        -       941
     その他                       2,621        2,729        1,632        (27)       4,334
     非流動資産合計                       3,562       79,206        1,754        (27)       80,933
     棚卸資産                         -       951        -        -       951
     売掛金                        (729)       5,554         2       (29)       5,527
     その他の顧客との契約資産                         -      1,130         -        -      1,130
     前払費用                        (20)        771        6        -       777
     正味金融債務の算定に含まれる流動資産                       8,435        8,435         -        -      8,435
     その他                        103       2,759        3,432         (3)       6,188
     流動資産合計                       7,789       19,600        3,440        (32)       23,008
     売却目的で保有される資産                         -        -        -        -        -
     資産合計                       11,351        98,806        5,194        (59)      103,941
     2018年12月31日

     のれん                         -      27,174          -        -      27,174
     その他の無形資産                         1      13,989         84        -      14,073
     有形固定資産                         -      27,688          5        -      27,693
     関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持
     分                         -       104        -        -       104
     正味金融債務の算定に含まれる非流動資産                        816        816        -        -       816
     その他                       3,123        3,231        1,637        (27)       4,841
     非流動資産合計                       3,940       73,002        1,726        (27)       74,701
     棚卸資産                         -       965        -        -       965
     売掛金                        (631)       5,329         -       (34)       5,295
     その他の顧客との契約資産                         -      1,166         -        -      1,166
     前払費用                        (17)        569        2        -       571
     正味金融債務の算定に含まれる流動資産                       7,886        7,886         -        -      7,886
     その他                        51      2,321        3,687         -      6,008
     流動資産合計                       7,289       18,236        3,689        (34)       21,891
     売却目的で保有される資産                         -        -        -        -        -
     資産合計                       11,229        91,238        5,415        (61)       96,592
     (1)　有形固定資産及び無形資産について、2019年度にはフランスの598百万ユーロ及び2018年度には632百万ユーロが含ま
       れる。
     (2)　有形固定資産及び無形資産について、2019年度にはフランスの1,735百万ユーロ、2018年度には2,151百万ユーロが含
       まれる。無形資産にはオレンジ・ブランド3,133百万ユーロも含まれている。
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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     1.6　セグメント資本及び負債
     (単位：百万ユーロ)
                                                       海外通信事業及
                                          アフリカ及び             びシェアード・
                        フランス       スペイン      ヨーロッパ        中東      企業向け       サービス
     2019年6月30日
     資本                       -       -       -       -       -       -
     長期リース負債                     1,045       864       754       732       272      1,637
     固定資産未払金                      48      400       283       179       -       -
     長期従業員給付                     1,622        12       33       72      278       733
     正味金融債務の算定に含まれる非流動負債                       -       -       -       -       -       -
     その他                      589       114       242       52       37       78
     非流動負債合計                     3,304       1,390       1,312       1,035       587      2,448
     短期リース負債                      74      302       94      156       18      363
     固定資産未払金                      960       605       315       523       73      100
     買掛金                     2,486       981       843      1,184       731       912
     顧客との契約負債                     1,056        54      323       133       279       123
     短期従業員給付                     1,261        31      105       83      397       449
     繰延収益                      33       -       3      47       20       12
     正味金融債務の算定に含まれる流動負債                       -       -       -       -       -       -
     その他                      910       161       280      1,116       252       852
     流動負債合計                     6,780       2,134       1,963       3,242       1,770       2,811
     売却目的で保有される資産に関連する負債                       -       -       -       -       -       -
     資本及び負債合計                     10,084       3,524       3,275       4,277       2,357       5,259
     2018年12月31日

     資本                       -       -       -       -       -       -
     固定資産未払金                      48      119       291       154       -       -
     長期従業員給付                     1,726        11       33       64      264       717
     正味金融債務の算定に含まれる非流動負債                       -       -       -       -       -       -
     その他                      635       126       243       59       46      180
     非流動負債合計                     2,409       256       567       277       310       897
     固定資産未払金                     1,116       598       398       528       58      138
     買掛金                     2,598       1,055       926      1,081       689       917
     顧客との契約負債                     1,091        66      322       127       283       129
     短期従業員給付                     1,307        38      102       68      398       471
     繰延収益                       2       -       3      44       2       7
     正味金融債務の算定に含まれる流動負債                       -       -       -       -       -       -
     その他                      846       148       253      1,069       273       833
     流動負債合計                     6,960       1,905       2,004       2,917       1,703       2,495
     売却目的で保有される資産に関連する負債                       -       -       -       -       -       -
     資本及び負債合計                     9,369       2,161       2,571       3,194       2,013       3,392
                                  82/120




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                                                           オレンジ(E05839)
                                                              半期報告書
     (単位：百万ユーロ)

                      通信事業間消去及び                 オレンジ・      通信事業/バンク間        オレンジ連結財務
                        未配分項目       通信事業合計         バンク        消去       書類計上額
     2019年6月30日
     資本                      32,724        32,724         54        -      32,778
     長期リース負債                        -      5,304         34        -      5,338
     固定資産未払金                        -       910         -        -       910
     長期従業員給付                        -      2,750         8        -      2,758
     正味金融債務の算定に含まれる非流動負債                      31,023        31,023          -        -      31,023
     その他                       796       1,908         119        (27)       2,000
     非流動負債合計                      31,819        41,895         161        (27)       42,029
     短期リース負債                        -      1,007         -        -      1,007
     固定資産未払金                        (1)       2,575         -        -      2,575
     買掛金                       (729)       6,408         107        (29)       6,486
     顧客との契約負債                       (19)       1,949         -        -      1,949
     短期従業員給付                        -      2,326         6        -      2,332
     繰延収益                        (1)       114         -        -       114
     正味金融債務の算定に含まれる流動負債                      5,978        5,978         -       (2)       5,976
     その他                       259       3,830        4,866         (1)       8,695
     流動負債合計                      5,487       24,187        4,979         (32)       29,134
     売却目的で保有される資産に関連する負債                        -        -        -        -        -
     資本及び負債合計                      70,030        98,806        5,194         (59)      103,941
     2018年12月31日

     資本                      33,151        33,151         98        -      33,249
     固定資産未払金                        -       612         -        -       612
     長期従業員給付                        -      2,815         8        -      2,823
     正味金融債務の算定に含まれる非流動負債                      27,461        27,461          -        -      27,461
     その他                       791       2,080         98       (27)       2,151
     非流動負債合計                      28,252        32,968         106        (27)       33,047
     固定資産未払金                        (1)       2,835         -        -      2,835
     買掛金                       (631)       6,635         135        (34)       6,736
     顧客との契約負債                       (16)       2,002         -        -      2,002
     短期従業員給付                        -      2,384         8        -      2,392
     繰延収益                        -       58        -        -        58
     正味金融債務の算定に含まれる流動負債                      7,403        7,403         -        -      7,403
     その他                       381       3,803        5,067         -      8,870
     流動負債合計                      7,136       25,120        5,210         (34)       30,296
     売却目的で保有される資産に関連する負債                        -        -        -        -        -
     資本及び負債合計                      68,539        91,239        5,414         (61)       96,592
                                  83/120




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                                                              半期報告書
     1.7　通信及び銀行業務に係るキャッシュ・フロー計算書(簡易版)
     (単位：百万ユーロ)                                    2019年6月30日
                                            通信事業/オレンジ・          オレンジ連結財務
                            通信事業       オレンジ・バンク          バンク間消去          書類計上額
     営業活動
     連結当期純利益                         1,224          (87)          -        1,137
     非資金項目及び表示目的で再分類した項目                         6,267           41          -        6,308
     運転資本の変動
     棚卸資産の減少(増加)(総額)                          18          -         -         18
     売掛金の減少(増加)(総額)                          (210)          (2)         (7)        (219)
     買掛金の増加(減少)                          (226)          (20)          7        (239)
     その他の顧客との契約資産及び負債の変動                          (22)          -         -        (22)
     その他資産及び負債の変動                          (134)          (334)          -        (468)
     その他キャッシュ・アウト(純額)
     営業税及び賦課金支払額                          (986)           -         -        (986)
     配当金受取額                          14          -         -         14
                                (1)
     利息支払額及びデリバティブに対する金利の影響(純額)                          (764)           -         -        (764)
     法人税支払額                          (640)           -         -        (640)
     営業活動により生じたキャッシュ純額(a)                         4,541          (402)          -        4,139
     投資活動
     有形固定資産及び無形資産の購入（売却）                         (3,976)           (16)          -       (3,992)
     投資有価証券に対する現金支払額(取得現金控除後)                          (126)           -         -        (126)
     公正価値で測定された持分証券の購入                          (25)          -         -        (25)
     投資有価証券の売却による収入(譲渡現金控除後)                           2          -         -         2
     有価証券及びその他の金融資産の減少(増加)                          (28)          9         2        (17)
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                         (4,153)           (7)          2       (4,158)
     財務活動
     財務活動からのキャッシュ・フロー
     中長期債務の発行                         4,884           -         -        4,884
     中長期債務の償還及び返済                         (1,520)            -         -       (1,520)
     リース負債の返済                          (676)          (2)          -        (678)
     当座借越及び短期借入金の増加(減少)                          (730)           9         (2)        (723)
     現金担保預金の減少(増加)                          (125)          (25)          -        (150)
     デリバティブに係る為替レートの影響(純額)                          64          -         -         64
     その他のキャッシュ・フロー
     劣後債の発行(購入)                           0         -         -         0
     劣後債に係る支払利息                          (267)           -         -        (267)
     自己株式の購入－オレンジ・ヴィジョン2020無償株式報奨
     制度                           -          -         -         -
     その他の自己株式からの収入(購入)                          (1)          -         -         (1)
                                (2)         (2)
     資本の増加(減少)－非支配持分                          (59)          100          -         41
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                          (3)          -         -         (3)
     親会社の株主への配当金支払額                         (1,061)            -         -       (1,061)
     非支配持分への配当金支払額                          (243)           -         -        (243)
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                          263          82         (2)         343
     現金及び現金同等物期首残高                         5,081          553          -        5,634

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     現金及び現金同等物の現金変動額(a)+(b)+(c)                          651         (327)          -        324
     現金及び現金同等物に係る為替レートの変動の影響額                           2          -         -         2
     現金及び現金同等物期末残高                         5,734          226          -        5,960
     (1)　リース負債に係る支払利息(46)百万ユーロを含む。
     (2)　うち、65百万ユーロはオレンジによるオレンジ・バンク株式資本への投資である。
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     (単位：百万ユーロ)                                    2018年6月30日

                                            通信事業/オレンジ・          オレンジ連結財務
                            通信事業       オレンジ・バンク          バンク間消去          書類計上額
     営業活動
     連結当期純利益                          949         (70)          -        879
     非資金項目及び表示目的で再分類した項目                         5,769          14          -        5,783
     運転資本の変動
     棚卸資産の減少(増加)(総額)                          (45)          -         -         (45)
     売掛金の減少(増加)(総額)                          (84)          -         15         (69)
     買掛金の増加(減少)                          (262)          (7)         (15)         (284)
     その他の顧客との契約資産及び負債の変動                           23          -         -         23
     その他資産及び負債の変動                          (158)          39          -        (119)
     その他キャッシュ・アウト(純額)
     営業税及び賦課金支払額                          (978)          (1)          -        (979)
     配当金受取額                           16          -         -         16
     利息支払額及びデリバティブに対する金利の影響(純額)                          (738)           -         -        (738)
     法人税支払額                          (291)           1         -        (290)
     営業活動により生じたキャッシュ純額(a)                         4,201          (24)          -        4,177
     投資活動
     有形固定資産及び無形資産の購入（売却）                         (3,656)           (20)          -       (3,676)
     投資有価証券に対する現金支払額(取得現金控除後)                          (29)          (1)          -         (30)
     公正価値で測定された持分証券の購入                          (60)          -         -         (60)
     投資有価証券の売却による収入(譲渡現金控除後)                           1         -         -         1
     有価証券及びその他の金融資産の減少(増加)                           75         35        (152)          (42)
     投資活動に使用したキャッシュ純額(b)                         (3,669)           14        (152)        (3,807)
     財務活動
     財務活動からのキャッシュ・フロー
     中長期債務の発行                         2,947           -         -        2,947
     中長期債務の償還及び返済                         (1,995)           -         -       (1,995)
     当座借越及び短期借入金の増加(減少)                          (602)          36         152         (414)
     現金担保預金の減少(増加)                          145          (0)          -        145
     デリバティブに係る為替レートの影響(純額)                           (2)          -         -         (2)
     その他のキャッシュ・フロー
     劣後債に係る支払利息                          (178)           -         -        (178)
     自己株式の購入－オレンジ・ヴィジョン2020無償株式報奨
     制度                          (71)          -         -         (71)
     その他の自己株式からの収入(購入)                           8         -         -         8
                                 (1)         (1)
     資本の増加(減少)－非支配持分                          (50)          85         -         35
     支配の獲得・消滅を伴わない所有持分の変動                           1         -         -         1
     親会社の株主への配当金支払額                         (1,064)           -         -       (1,064)
     非支配持分への配当金支払額                          (185)           -         -        (185)
     財務活動に使用したキャッシュ純額(c)                         (1,046)           121         152         (773)
     現金及び現金同等物期首残高                         5,333          477          -        5,810

     現金及び現金同等物の現金変動額(a)+(b)+(c)                          (514)          111          -        (403)
     現金及び現金同等物に係る為替レートの変動の影響額                           (1)          -         -         (1)
     現金及び現金同等物期末残高                         4,818          588          -        5,406
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     (1)　うち、55百万ユーロはオレンジによるオレンジ・バンク株式資本への投資である。
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     1.8　事業セグメント及び業績評価指標の定義
     会計方針
     セグメント情報
      オレンジの構成要素(以下「当グループ」という。)の資源配分や業績評価に関する決定は、取締役会会長兼

     最高経営責任者(最高経営意思決定者)が事業セグメントレベルで行っているが、これは主に地理上の設立地に
     基づき編成される。事業セグメントは以下の通りとなる。
     －　フランス(企業向けを除く)

     －　スペイン

     －　ポーランド、ベルギー及びルクセンブルグ並びに中央ヨーロッパ各国(ヨーロッパの数値は当該地域の事業

       セグメントの総計である)
     －　サブグループのソナテル(セネガルにおけるソナテルの事業体、オレンジ・マリ、オレンジ・ビサウ、ギニ

       アにおけるオレンジ及びシエラレオネにおけるオレンジを合わせたグループ)、サブグループのコートジ
       ボワール(オレンジ・コートジボワール、ブルキナファソにおけるオレンジ及びリベリアにおけるオレン
       ジを含むグループ)、並びにアフリカ及び中東におけるその他各国(アフリカ及び中東の数値は当該地域の
       事業セグメントの総計である)
     －　企業向け

     －　海外通信事業及びシェアード・サービスにおける活動で、主としてネットワーク、情報システム、研究開

       発、その他共通の活動及びオレンジ・ブランドといった一部の資源を共有している。
     －　オレンジ・バンク

      共有資源(主として海外通信事業及びシェアード・サービスにより提供されている)の使用は、法人間の契約

     条件、又は外部のベンチマークのいずれかに基づき、あるいは全てのセグメント間で費用を配分することによ
     り、セグメントの業績に反映される。共有資源の提供は、サービス提供者のその他収益に含まれており、この
     資源の使用はサービス使用者の費用に含まれている。共有資源の取得原価は契約関係や組織の変更による影響
     を受ける可能性があり、そのため、毎年開示されるセグメント業績に影響を及ぼす可能性がある。
     2019年における使用する業績評価指標の変更

      当グループは、新基準のIFRS第16号「リース」を2019年1月1日から将来に向けて適用した。

      基準の変更に伴い、当グループは2019年に使用する主要な業績評価指標を変更した。EBITDAaL(すなわち、

     「リース調整後EBITDA」)及びeCapex(すなわち、「経済的Capex」)は、当グループ経営陣が使用する新しい指
     標である。
      調整後EBITDA、EBITDA報告額及びCapexは、引き続き2019年より前の期間の業績評価指標として使用されて

     いる。
      新しい業績評価指標は当グループが下記を行うために使用する。

     －　当グループの業績及び事業セグメントの業績の管理及び評価

     －　当グループの投資及び資源配分戦略の実施

      当グループの経営陣は、これらの指標を表示することは、経営陣が内部で使用している指標と同じ指標を読

     者に提供することになるため、適切であると考えている。
      EBITDAaLは、固定資産の減価償却費及び償却費、企業結合による影響、事業体の清算に伴う累積為替換算調

     整額の組替、のれん及び固定資産の減損、並びに関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分法投資利
     益(損失)控除前の営業利益からファイナンスアセットに関連する債務及びリース負債に係る利息を控除し、以
     下に関する調整を加えた額に相当する。
     －　重要な訴訟

     －　特定の人件費

     －　固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直し

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     －　事業再編プログラム費用
     －　取得及び統合費用

     －　及び該当がある場合、その他の特定の構成要素

      この測定指標は、以下に関連する特定の要因が繰返し発生するものであるか否か及び収益又は費用の種類に

     関係なく、その影響額を分離することを可能にしている。
     －　重要な訴訟
      関連する手続は第三者(規制機関、裁判所等)による決定の結果として生じるものであり、訴訟の原因となる

     活動があった期間とは異なる期間にわたり生じる。当該費用は、原因、金額及び期間といった観点から予想が
     困難な性質を有する。
     －　特定の人件費

      事業再編費用に含まれる退職プランとは別に、従業員の勤務時間の特定の変動は、それが合意されかつ実施

     された期間にネガティブな影響を及ぼす可能性がある。これは主にフランスのいくつかの「高齢従業員非常勤
     雇用制度」(TPS)に関連している。
     －　固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直し

      当グループはグループの固定資産、投資及び事業ポートフォリオを定期的に見直している。この見直しの一

     環として、処分が行われる期間に本質的に影響を与える資産の処分決定が実行される。2019年1月1日以降、当
     グループは、固定資産、投資及び事業ポートフォリオの見直しに基づく固定資産売却損益を計上している。
     －　事業再編プログラム費用

      事業環境の変化に伴う当グループの事業の調整は、他の種類の移行費用を発生させる可能性がある。これら

     の活動は、その通知が行われた又はそれが実施された期間に、ネガティブな影響を及ぼす可能性がある。例え
     ば、内部ガバナンス機関による承認を受けた一部の変革プランが含まれるが、これらに限定されるものではな
     い。
     －　取得及び統合費用

      当グループでは、事業体の取得及び統合に直接関連する費用も発生している。これらの費用は主に、弁護士

     顧問料、登録料及びアーンアウト条項付対価である。
     －　該当がある場合、その他の特定の構成要素は、収益及び／又は費用に関連して体系的に特定される

      EBITDAaLは、IFRSが定める財務的集計値ではなく、他社が使用する同様の名称の指標と比較できない場合が

     ある。これは、追加情報としてのみ提示され、営業利益又は営業活動により生じたキャッシュ・フローに代わ
     るものとみなされるべきではない。
      eCapexは有形固定資産及び無形資産(通信ライセンス及びファイナンスアセットを除く)の取得に係るもの

     で、有形固定資産及び無形資産の売却価格が控除されている。これは、資源配分のための指標として内部的に
     使用されている。eCapexは、IFRSが定める財務的集計値ではなく、他社が使用する同様の名称の指標と比較で
     きない場合がある。
     2018年度に使用された業績評価指標

      EBITDA報告額は、減価償却費及び償却費、企業結合による影響、事業体の清算に伴う累積為替換算調整額の

     組替、のれん及び固定資産の減損、並びに関連会社及びジョイント・ベンチャーに対する持分法投資利益(損
     失)控除前の営業利益に相当する。
      調整後EBITDAはEBITDA報告額に、重要な訴訟、特定の人件費、投資及び事業ポートフォリオの見直し、事業

     再編及び統合費用並びに該当がある場合、その他の特定の構成要素に関する調整を加えた額に相当する。
      この測定指標は、以下に関連する特定の要因が繰返し発生するものであるか否か及び収益又は費用の種類に

     関係なく、その影響額をEBITDA報告額から分離することを可能にしている。
     －　重要な訴訟

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                                                              半期報告書
      関連する手続は第三者(規制機関、裁判所等)による決定の結果として生じるものであり、訴訟の原因となる
     活動があった期間とは異なる期間にわたり生じる。当該費用は、原因、金額及び期間といった観点から予想が
     困難な性質を有する。
     －　特定の人件費

      事業再編費用に含まれる退職プランとは別に、従業員の勤務時間の特定の変動は、それが合意されかつ実施

     された期間にネガティブな影響を及ぼす可能性がある。これは主にフランスのいくつかの「高齢従業員非常勤
     雇用制度」(TPS)に関連している。
     －　投資及び事業ポートフォリオの見直し

      当グループはグループの投資及び事業ポートフォリオを定期的に見直している。この見直しの一環として、

     処分が行われる期間に本質的に影響を与える資産の処分決定が実行される。対応する処分損益はEBITDA報告額
     又は非継続事業による当期純利益のいずれかに影響する。
     －　事業再編及び統合費用

      事業環境の変化に伴う当グループの事業の調整は、他の種類の移行費用を発生させる可能性がある。これら

     の活動は、その通知が行われた又はそれが実施された期間に、ネガティブな影響を及ぼす可能性がある。例え
     ば、内部ガバナンス機関による承認を受けた一部の変革プランが含まれるが、これらに限定されるものではな
     い。
     －　該当がある場合、その他の特定の構成要素は、収益及び／又は費用に関連して体系的に特定される。

      調整後EBITDA及びEBITDA報告額はIFRSが定める財務的集計値ではないため、他社が使用する同様の名称の指

     標と比較することはできない。これらは、追加情報としてのみ提示され、営業利益又は営業活動により生じた
     キャッシュ・フローに代わるものとみなされるべきではない。
     Capexは有形資産及び無形資産の取得(通信ライセンスへの投資及びファイナンス・リースを通じた投資は除く)

     に係るもので、資源配分のための指標として内部的に使用されている。Capexは、IFRSによって定義されている
     財務的集計値ではなく、他社が使用する同様の名称の指標と比較できない場合がある。
     資産及び負債

      セグメント間資産及び負債は事業セグメントごとに報告される。

      通信事業における未配分の資産及び負債には主に、外部の金融債務、外部の現金及び現金同等物、当期及び

     繰延税金資産及び負債並びに資本が含まれる。これらのセグメント間の金融債務及び投資は未配分の構成要素
     として表示される。
      オレンジ・バンクについて、「その他」の項目には、上記の資産及び負債並びに当バンクの活動に関連する

     貸付金及び債権債務が含まれている。
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     注記   2　連結財務書類の作成基準
      この注記は、2019年6月30日に終了した中間期間の中間財務書類を作成するために、オレンジ(以下「当グ

     ループ」という。)が適用した、2018年度連結財務書類提出以降の会計方針の変更について記載している。
     2.1　財務書類の作成基準

      2019年度上半期の要約連結財務書類及び注記は、2019年7月24日に取締役会の責任において作成された。

      2002年7月19日付の欧州規制1606/2002に従い、中間財務書類は、IASBにより公表され、欧州連合(以下

     「EU」という。)により承認されたIAS第34号「期中財務報告」に準じて作成されている。
      この中間財務書類は、IAS第34号の特定の要件を除いて、2018年12月31日に終了した事業年度の財務書類と

     同様の会計方針を使用して作成されている。2018年12月31日に終了した事業年度の財務書類とのその他の違い
     は、当該中間財務書類には、新基準、特にIFRS第16号「リース」の初度適用による影響が含まれていることで
     ある。この影響は注記2.3に記載されている。
      当報告期間において、EUにより承認された会計基準及び解釈指針は、当グループの財務書類に影響はないが

     IASBによる承認過程の基準及び解釈指針を除き、IASBにより公表されている強制的基準及び解釈指針と同様で
     ある。従って、当グループの財務書類は、IASBにより公表されているIFRSの基準及び解釈指針に準拠して作成
     されている。
      特定の取引に適用できる基準または解釈指針が存在しない場合、当グループの経営陣は、関連性があり、信

     頼性のある情報をもたらす会計方針を規定し、適用するための判断を行う。その結果、財務書類は以下のよう
     になる。
     －　当グループの財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローを適正に表示している。

     －　取引の経済的実体を反映している。

     －　中立である。

     －　慎重に作成される。

     －　全ての重要な点を網羅している。

     2.2　見積り及び判断の使用

      オレンジの経営陣は、財務書類に含まれている多数の項目を正確に測定できない場合、又は現行のIFRS基準

     及び解釈指針が関連する会計上の問題点について具体的に取り扱わない場合、一部の取引について、適切な会
     計処理を定義するための判断を使用し、見積りを行っている。その基礎となる状況が変化した場合、あるいは
     新しい情報や追加の実績があった場合、経営陣は見積りを見直している。
      2018年12月31日以降に適用された新基準によって、判断及び見積りが必要な領域が新たに追加されており、

     注記2.3に記載されている。
     2.3　2019年1月1日より適用されている新基準及び解釈指針

     2.3.1　IFRS第16号「リース」の初度適用

      新基準IFRS第16号「リース」は、2019年1月1日より強制適用とされている。

      IFRS第16号により導入された新しい手法を従前適用されていた会計原則と比較した場合の主な影響は、借手

     によるリースの会計処理に関するものである。IFRS第16号では、リース契約を特定された資産の使用を支配す
     る権利を借手に移転する契約と定義しており、これらの契約の財務書類上の認識に重要な変更が生じている。
      第一に、この新基準では、リースの認識について単一の借手モデルを採用しており、使用権資産は資産に認

     識され、将来の支払リース料の現在価値に相当するリース負債が負債に認識される。旧基準のIAS第17号に基づ
     くファイナンス・リースとオペレーティング・リースの区分はなくなり、2019年1月1日よりこの新しいモデル
     に置き換えられる。
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      影響を受けるのは連結財政状態計算書の表示のみではなく、連結損益計算書にも影響が生じる。これまでの
     オペレーティングリース費用は、減価償却費と支払利息に置き換えられる。連結キャッシュ・フロー計算書で
     は、利息は引き続き営業活動によるキャッシュ・フローに計上される。投資活動によるキャッシュ・フローは
     修 正されないものの、リース負債の返済が財務活動によるキャッシュ・フローに影響を及ぼす。
      貸手によるリースの認識ルールは、IAS第17号を適用する場合と同様である。

      当グループは、以下の4つの主要なリース契約カテゴリーを定義した。
     －　土地及び建物：これらの契約は主に商業又はサービス事業に係るリース並びに「固定通信」事業のための

       専門施設のリース(状況に応じてスペース又は全施設のリース)に関係するものである。
     －　ネットワーク及び携帯端末：これらの契約は主に移動通信サイト用の土地のリース、一部の「                                                  TowerCos     (電

       波塔事業者)」との移動通信事業契約、及びローカル・ループへのアクセス契約(同契約では、オレンジが
       借手側となるか貸手側となるかは国によって決まる。)に関係するものである。
     －　IT設備：これらの契約は主にデータセンターにおけるルーター及びサーバーのリースに関係するものであ

       る。
     －　その他：これらの契約は主に車両及び技術設備のリースに関係するものである。

      当グループは、初度適用に関して簡便な遡及法の採用を選択しており、認められている以下の簡便法を適用

     している。
     －　初度適用日から12カ月以内に残存期間が満了となるリースを除外。この簡便法は、移行時における黙示の

       更新条項が付された契約を含め、全ての契約に適用される。当グループは、この簡便法を適用するに当た
       り、関連する事実及び状況を考慮しつつ、判断力と過年度における経験を活かして更新オプションの行使
       が合理的に確実であるか否かを判断する。
     －　再調達価額が約5,000ユーロ未満の資産のリースを除外。

     －　初度適用日の使用権資産測定から当初直接コストを除外。

     －　新基準が認めるとおり、使用権資産及びリース負債の区分は、IAS第17号に基づき識別されたファイナン

       ス・リースに係る資産及び負債残高の区分と同一。
     －　期首貸借対照表上の使用権資産の減損テストに代わるものとして、IAS第37号に従い2018年12月31日現在で

       測定された不利な契約に係る引当金を期首貸借対照表に含める。引当済みの賃借料については、使用権資
       産の減損に表示される。
      全てのリース負債に係る2019年1月1日現在の加重平均追加借入利率は、移行時のリース残存期間に基づき

     2.01％と算定された。
      2019年度上半期に、基準の解釈の明確化を求めて、基準設定機関に対していくつかの質問が提起された。

     IASB及びIFRS解釈指針委員会(IC)は、これらの問題に対する結論の全てをまだ公表しているわけではないた
     め、当グループは現在行われている議論を引き続き注視する。当中間財務書類の作成日現在、当該問題に関す
     る当グループの会計上のポジション及び適用期間は以下の通りである。
     －　通知期間が12カ月以下のオープンエンド型リースの強制力のある期間は、リースの状況により当該通知期

       間よりも長くなる可能性がある。当グループは、解約時に課される軽微とは言えない違約金を特に考慮し
       ている。当グループは、この強制力のある期間を決定する際、特にリース資産の経済的重要性を考慮して
       いる。
     －　当グループは、リース資産に対して取り外し不能な賃借物件改良がなされた個別のリースを全て分析し、

       当初の強制力のある期間の再評価が必要となるような経済的便益はないと判断した。
     －　地下占有権(地下地役権)の契約には実質的な差し替えの権利が含まれるのが一般的であるため、当グルー

       プは、当該権利をリースと見なしていない。IFRS解釈指針委員会の最終決定は、この問題に関する当グ
       ループのポジションに変更を生じさせるものではなかった。
     －　当グループは、使用権資産及びリース負債の認識により生じた繰延税金について、IAS第12号(第15項及び

       第24項)に規定されている繰延税金の当初認識の免除規定を適用しない決定を下した。
      当グループは、簡便な遡及法を用いてIFRS第16号を適用することを選択したため、2017年度及び2018年度の

     比較期間について修正再表示していない。
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      このオプションにより、基準により求められる修正再表示の累積的影響額が2019年1月1日現在の資本に認識
     され、以下の表に示す通り、連結剰余金は2百万ユーロの増加となっている(繰延税金に関連する2百万ユーロが
     親 会社の株主に帰属する資本に含まれている)。
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     連結財務書類に対する影響
     連結財政状態計算書に対する影響：

                                    2018年12月31日現在        IFRS第16号適用による           2019年1月1日現在

     (単位：百万ユーロ)                                  過去データ           影響    修正再表示データ
     有形固定資産                                    27,693          (574)        27,119
     　うち、ファイナンス・リース                                     574         (574)          -
     使用権資産                                      -       6,296         6,296
     　うち、総額                                      -       6,991         6,991
     　うち、減価償却費及び償却費累計額                                      -        (552)         (552)
            (1)
     　うち、減損累計額                                      -        (143)         (143)
     繰延税金資産                                    1,366         1,497         2,863
     非流動資産合計                                    74,701         7,219         81,920
     前払費用                                     571         (35)         536
     流動資産合計                                    21,891          (35)        21,856
     資産合計                                    96,592         7,184        103,776
        (2)

     資本合計                                    33,249           2       33,251
     長期金融負債                                    26,749          (427)        26,322
     　うち、ファイナンス・リース負債                                     427         (427)          -
     長期リース負債                                      -       5,197         5,197
               (1)
     事業再編に対する長期引当金                                     230         (105)         125
     繰延税金負債                                     631        1,495         2,126
     非流動負債合計                                    33,047         6,160         39,207
     短期金融負債                                    7,270         (167)         7,103
     　うち、ファイナンス・リース負債                                     158         (158)          -
     短期リース負債                                      -       1,281         1,281
     買掛金                                    6,736          (40)        6,696
               (1)
     事業再編に対する短期引当金                                     159         (38)         121
     その他の流動負債                                    1,788          (14)        1,774
     流動負債合計                                    30,296         1,022         31,318
     資本及び負債合計                                    96,592         7,184        103,776
     (1)　使用権資産の減損損失は、フランスの不利な契約に該当する不動産リースに関係するものである。
     (2)　2019年1月1日現在の資本期首残高に対する影響は、今後税率の変更が予想される国における繰延税金資産及び負債間
       の期間差異に起因する。
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      IAS第17号に基づき表示された2018年12月31日現在のオペレーティング・リースのオフ・バランスシート・
     コミットメントとIFRS第16号に基づき認識された2019年1月1日現在のリース負債の調整
      調整項目は主に適用範囲、支払リース料の測定方法及びその他の影響に関係するものであり、以下に表示さ

     れている。
     (単位：百万ユーロ)                                                   2019年1月1日

                             (1)
     2018年12月31日現在のオペレーティング・リース・コミットメント                                                      5,815
                                       (2)
     2018年12月31日現在のその他の事業活動に関するコミットメントに表示されたコミットメント                                                      1,023
                    (3)
     除外の対象となるリース・コミットメント                                                      (129)
     2019年1月1日より後に原資産が利用可能となるリース・コミットメント                                                      (524)
                   (4)
     リース期間の決定に起因する測定の相違                                                       167
               (5)
     支払リース料の測定の相違                                                      (191)
                       (6)
     2018年12月31日現在のファイナンス・リース負債                                                       584
       (7)
     その他                                                       457
     2019年1月1日現在のリース負債            - 割引前
                                                           7,202
     割引の影響                                                      (724)
     2019年1月1日現在のリース負債                                                      6,478
     (1)　オレンジ・バンクのオフバランスシート・コミットメント37百万ユーロを含む。
     (2)　とりわけ、その他の財及びサービスの購入コミットメントに表示された、アフリカで締結された一部のサイト
       (TowerCos)管理契約及びスペインにおけるローカル・ループへのアクセス契約を含む。
     (3)　当グループは、初度適用日から12カ月以内に残存期間が満了となるリース及び再調達価額が約5,000ユーロ未満の資産
       のリースをリース負債から除外している。
     (4)　オフバランスシート・コミットメントは最小リース期間に基づき算定されるが、IFRS第16号に基づき、期間の決定の
       際には借手が行使することが合理的に確実である期間延長オプションが考慮される。
     (5)　これらの測定の相違は、指数やレートに応じて決定される支払リース料に関係している。
     (6)　2019年1月1日現在のリース負債には、IAS第17号に基づき認識された2018年12月31日現在のファイナンス・リース負債
       が含まれる。
     (7)　2018年12月31日現在の事業再編に対する引当金で認識しているフランスの不利な契約として区分された不動産リース
       に基づく最低支払リース料を含み、オフバランスシート・コミットメントからは除外されている。
     2019年6月30日現在のリース負債及び使用権資産に関する開示については、注記7に表示されている。

     2.3.2　IFRIC第23号「法人所得税の税務処理に関する不確実性」の適用

      解釈指針IFRIC第23号「法人所得税の税務処理に関する不確実性」が2019年1月1日より強制適用となり、同

     指針は法人所得税に係る不確実な税務ポジションの識別、評価及び会計処理について明確化している。
      この解釈指針は、未払税金の測定と当グループの連結財務書類上の表示のいずれに対しても影響を及ぼして

     いない。
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     注記   3　主な連結範囲の変更
     Basefarm社の取得

      2018年8月14日、当グループはBasefarm社の株式100％を234百万ユーロで取得した。

     (単位：百万ユーロ)                                                    取得日現在

     取得原価                                                       234
     取得現金(取引費用控除後)                                                       (4)
     投資有価証券に対する現金支払額(取得現金控除後)                                                       230
      IFRS第3号(改訂)「企業結合」に従い、取得した識別可能資産及び引受負債の公正価値の測定は、2019年度

     上半期中に完了した。取得原価の最終的な配分は以下の通りである。
     (単位：百万ユーロ)                                                    取得日現在

     取得原価(a)                                                       234
     取得した正味帳簿価額                                                       (58)
     公正価値測定による影響：
        (1)
     顧客基盤                                                       58
           (2)
     その他の無形資産                                                       28
      (3)
     商標                                                       7
     繰延税金(純額)                                                       (25)
     公正価値で再測定された純資産(b)                                                       10
     のれん(a)-(b)                                                       224
     (1)　15年償却。
     (2)　5年償却。
     (3)　7年償却。
      公正価値については、ブランドは「Relief                      from   Royalty」法、顧客基盤は「超過収益」法を用いて測定さ

     れている。
      のれんは主に、将来の技術及び新規顧客の獲得に対応したものである。

      Basefarm社取得による収益への影響は、2019年度は57百万ユーロである。

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     注記   4　その他の費用
     4.1　その他の営業費用

      その他の営業費用には、特に、売掛金及び顧客との契約資産に係る貸倒損失、並びにユニバーサル・サービ

     ス費用が含まれている。
     4.2　事業再編費用

     (単位：百万ユーロ)                                          2019年6月30日         2018年6月30日

     事業再編費用                                              (52)         (56)
     退職制度                                              (13)         (22)
          (1)
     リース資産再編                                              (2)         (18)
     販売チャンネル                                              (9)         (7)
     その他                                              (28)         (9)
     統合費用                                              -         (6)
          (2)
     投資の取得費用                                              -         (6)
     事業再編費用合計                                              (52)         (62)
     (1)　2018年のフランスにおける不利なリース契約に関連するもの。IFRS第16号の適用により、これらの不利な契約は現在
       「使用権資産の減損」に表示されている。
     (2)　2019年より、取得費用は「その他の営業費用」に表示されている。
     4.3　運転資本の管理           －  支払勘定

      サプライヤーへの支払条件は、適用される規則に従って、サプライヤーとオレンジの間で相互に合意された

     ものによる。一部の主要なサプライヤーとオレンジとの間で、一部の請求につき最長6カ月まで延長可能な柔軟
     な支払スケジュールに合意している。
      支払延長の対象とされ、期末時点の運転資本の変動に影響を及ぼした買掛金及び固定資産未払金は、2019年

     6月30日現在で約384百万ユーロである。
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     注記   5　のれんの減損
      減損テストは、年に1度及び資産に減損の兆候が見られる場合に実施される。

      経済及び財務状況の変化、現地の経済状況の悪化に対する通信事業者の耐性レベルの変化、通信事業会社の

     時価総額の減少及び業績の変動は、減損の可能性を示唆する兆候である。
      2019年度下半期に複数年計画が策定される予定であるため、減損の兆候の識別に伴う当中間期の再評価は、

     前年度末現在に見積もったキャッシュ・フローの暫定的レビューにより実施された。
     2019年6月30日現在

      2019年6月30日現在、減損の兆候をレビューした結果、当グループは減損を認識していない。

     2018年6月30日現在

      ヨルダンにおいて、のれんの減損56百万ユーロは、主に不透明な政治及び経済情勢並びに固定及び携帯通信

     データ市場の厳しい競争圧力の影響を反映している。減損テスト後の資産の正味帳簿価額は、2018年6月30日現
     在における長期資産の使用価値及び運転資本100％(7億ユーロ)まで減額されている。
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     注記   6　固定資産
     6.1　固定資産売却(損)益

     (単位：百万ユーロ)                                                   2019年6月30日

     移転価格                                                       131
     売却資産の正味帳簿価額                                                       (63)
     固定資産の売却による収入                                                       68
      2018年6月30日に終了した期間における固定資産の売却による収入は、その他の営業収益に計上されてお

     り、41百万ユーロであった。その内訳は、固定資産の売却価格54百万ユーロ及び売却資産の正味帳簿価額(13)
     百万ユーロであった。
     6.2　有形固定資産

                                   2019年6月30日                     2018年12月31日

     (単位：百万ユーロ)                       総額    減価償却累計額          減損累計額         正味簿価        正味簿価
     ネットワーク及び携帯端末                     87,610        (62,899)         (310)       24,401        23,962
     土地及び建物                      7,181        (4,934)         (243)        2,004        2,479
     IT設備                      3,796        (2,995)         (13)        788        817
     その他の有形固定資産                      1,739        (1,304)         (11)        424        435
     有形固定資産合計                     100,326        (72,132)         (577)       27,617        27,693
     (単位：百万ユーロ)                                          2019年6月30日         2018年12月31日

     有形固定資産の正味簿価－期首残高                                            27,693         26,665

             (1)
     IFRS第16号移行の影響                                             (574)          -
     有形固定資産の正味簿価－IFRS第16号移行の影響を含む                                            27,119         26,665
     有形固定資産の取得

                                                 2,878         5,883
      うち、ファイナンス・リース                                             -        136
      うち、ファイナンスアセット                                             66          -
     連結範囲の変更による影響額                                              1         63
                                                            (44)
     売却及び除却                                             (61)
     減価償却費及び償却費                                                     (4,791)
                                                 (2,389)
      うち、固定資産                                           (2,386)         (4,791)
      うち、ファイナンスアセット                                             (3)          -
                                                            (39)
     減損                                              0
                                                            (27)
     為替換算調整額                                              74
                                                            (17)
     組替及びその他の項目                                              (5)
     売却目的で保有される資産への組替                                              -         -
     有形固定資産の正味簿価－期末残高

                                                 27,617         27,693
     (1)　2019年1月1日付のIFRS第16号適用により、ファイナンス・リースは使用権資産に組替えられた(注記2.3.1参照)。
      2019年6月30日現在、ファイナンスアセットには、中継銀行によって融資され、IAS第16号の有形資産の基準

     を満たすフランスのセットアップ・ボックスが含まれている。これらファイナンスアセットに関連する債務は
     金融負債に計上され、正味金融債務の定義に含まれる。
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     会計方針

      有形固定資産は、有形固定資産とファイナンスアセットから成る。それらは、主にネットワーク設備及び機

     器から成る。
      有形固定資産の総額は、購入原価若しくは製造原価に相当し、調査、建設費及び機器その他の生産設備能力

     を向上させるための改修費用が含まれる。修繕及びメンテナンス費は、資産の生産性向上又は耐用年数延長に
     貢献する場合を除き、発生時に費用計上される。
      有形固定資産の原価には、解体・撤去費用及び当グループが占有している敷地の原状回復費用も含まれる。

      当グループの評価では、特にネットワーク資産のステージ毎の展開について、当グループは長期の準備期間

     を要しない。結果として、当グループは通常、有形固定資産並びに無形資産の建設及び取得段階で発生した支
     払利息を資産計上していない。
      フランスでは、光ファイバー・ネットワークの展開(ファイバー・トゥ・ザ・ホーム－FTTH)を統制する規制

     上の枠組みによって、商用通信事業者に(最初から又は事後的に)共同出資関係にある他の事業者により設置さ
     れている一般世帯までの終端部分ネットワークに回線接続させることが計画されている。終端部分ネットワー
     クに共同出資している様々な事業者間の権利及び義務の共有については、IFRS第11号「共同支配の取決め」に
     従い共同支配事業として分類され、オレンジは自社建設ネットワーク資産又は他の共同出資事業者と共に取得
     したネットワーク資産に対する持分のみ資産として認識する。
      当グループは、パッシブインフラ、アクティブ機器若しくは周波数に至るまで、その重複部分をお互い削減

     できるよう他の移動体通信事業者との間でネットワーク・シェアリング契約を締結した。これにより、ポーラ
     ンドでは、ドイツ          テレコムとの取決めは共同事業として適格であり、アクセス・ネットワークのインフラ及び
     関連設備は、当グループ又はドイツ                   テレコムが自国で設置した資産のうち当グループの持分が、固定資産とし
     て認識される。
     なお、IFRS第16号を適用する前の、ファイナンス・リースやオペレーティング・リースの形で取得された資産

     に関連する会計原則は、以下の通りであった。
      ファイナンス・リースの形で取得される資産は、取得に際してキャッシュ・フローに影響を与えない。しか

     し、これに続くリース期間のリース支払料は利息支払い(営業活動によるキャッシュ・フロー)及び元本返済(財
     務活動によるキャッシュ・フロー)となる。
      ファイナンス・リースとして保有される資産の大部分はオフィス及びネットワーク施設である。無線基地局

     のための土地及び建物は当グループに帰属する場合があるが、ファイナンス・リースにより保有する、又はオ
     ペレーティング・リース若しくは単に利用可能な場合もある。
      オフィスビル及び販売拠点のリース契約は一般的に、オペレーティング・リースとして適格であり、将来の

     リース支払料は未認識の契約上のコミットメントとして開示されている。
      また、リースによって所有に伴うリスク及び経済価値を第三者へ移転した機器(多くの場合一般的なもの)

     は、売却されたものとして会計処理される。
      一部のアフリカ諸国で、当グループはTowerCos(電波塔事業者)ともシェアリング契約を締結した。これら

     TowerCosは、オレンジを含む移動体通信事業者が、施設用地、パッシブインフラ及び関連サービスを共有する
     ことを可能としている(移動体通信事業者の施設用地の管理及び／又は施設用地の取得又は建設をすることによ
     り)。これらの契約の財務的影響は営業費用に反映される。これらの契約から発生する長期コミットメントは未
     認識の契約上のコミットメントとして開示される。
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     注記   7　リース契約
      当グループはその活動において借手として定期的にリース契約を締結する。これらのリースは、以下の資産

     カテゴリーに関するものである。
     －　土地及び建物

     －　ネットワーク及び携帯端末

     －　IT設備

     －　その他

     会計方針

      当グループは、所定の期間において特定された資産の使用を支配する権利を借手に移転する契約(リース要

     素が含まれるサービス契約を含む)をリースに分類する。
      当グループは、4つの主要なリース契約カテゴリーを定義した。

     －　土地及び建物：これらの契約は、主に商業(販売拠点)又はサービス活動(オフィス及び本社)に関するリー

       ス、並びに当グループが所有しない専門施設のリースに関するものである。フランスで締結された不動産
       リースは通常、長期のリース(9年間の商業リースで、3年後及び6年後に期限前解約のオプションがあり、
       「3/6/9リース」として知られる)である(注記7.1参照)。ただし、リースの地理的場所によって法律上の
       期間は異なる可能性があり、当グループは、現地の法的環境を考慮し、個別の強制力ある期間を採用する
       ことを義務付けられる場合がある。
     －　ネットワーク及び携帯端末：当グループは、その移動体通信事業に関連して一定数の資産をリースする必

       要がある。特にアンテナを設置する土地、第三者事業者にリースされる移動体通信サイト、特定の
       「TowerCos」(電波塔事業者)契約がこれに該当する。リースはまた、固定回線アクセス・ネットワーク事
       業の一部としても締結される。これらのリースは、主にオレンジがトップの市場占有率を狙っているロー
       カル・ループへのアクセス(全体又は一部アンバンドリング)や、地上通信ケーブルのリースに関するもの
       である。
     －　IT設備：この資産カテゴリーは、主にサーバーとデータセンターのホスティング・スペースのリースから

       成る。
     －　その他：この資産カテゴリーは、主に車両及び技術設備のリースから成る。

      リースは、リース資産を使用する権利を反映した資産及び関連するリース債務を反映した負債を通して連結

     財政状態計算書で認識される(注記7.2及び7.1参照)。連結損益計算書では、使用権資産の減価償却費及び償却
     費(注記7.2参照)が、リース負債に係る利息とは別に計上される。連結キャッシュ・フロー計算書では、利息に
     関するキャッシュの流出は営業活動によるキャッシュ・フローに影響を与え、リース負債の返済は財務活動に
     よるキャッシュ・フローに影響を与える。
      最後に、当グループは、IFRS第16号が提示する、期間が12カ月以下のリース及び原資産の新たな価値が約

     5,000ユーロ未満のリースに関する2つの適用除外を採用する。これらの適用除外のいずれかの対象となるリー
     スはオフバランス・シート・コミットメントとして計上され、費用は連結損益計算書の「外部購入費」で認識
     される。
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     7.1　リース負債
      2019年6月30日現在、リース負債は6,345百万ユーロ(5,338百万ユーロの長期リース負債及び1,007百万ユー

     ロの短期リース負債)である。
     会計方針

      当グループは、負債(リース負債)を、原資産が利用可能になった日に認識する。このリース負債は、当該日
     時点で未払いの確定及び実質確定支払額の現在価値に、購入オプションの行使価格(行使されることが合理的に
     確実な場合)又は貸手に支払われるリース解約違約金(解約オプションが行使されることが合理的に確実な場合)
     などオレンジがリース終了時に支払うことが合理的に確実な金額を加えた額に等しい。
      当グループは、リース負債を測定する際にリースのリース要素のみを考慮する。リースがサービス要素と

     リース要素を含む一部の資産クラスでは、当グループは、リースに分類される単一契約として認識する(すなわ
     ち、サービスとリースの要素を区別しない)。
      オレンジは、リース期間を、リースの解約不能期間に、借手が行使することが合理的に確実と思われる延長

     オプションの対象期間及び借手が行使しないことが合理的に確実と思われる解約オプションの対象期間を加え
     て体系的に決定する。フランスの「3/6/9」リースの場合、適用されるリース期間は、契約ごとに評価される。
      この期間はまた、各法域や事業セクターに特有の貸手による確定リース・コミットメント期間に関する法律

     や慣行を考慮して決定される。オープン・エンド・リースがこれに該当し、オレンジは通常、通知期間を強制
     力のある期間として採用する。ただし、当グループは、各リースの状況に基づき、借手による解約時の重大な
     違約金の存在など、特定の指標を考慮して強制力のある期間を評価する。当グループは、この強制力のある期
     間を決定する際、特にリース資産の経済的重要性を考慮している。
      リース資産に対して取り外し不能なリース改良がなされた場合、当グループは、リースの強制力のある期間

     を決定するにあたって、それらの改良が経済的便益を提供するか否かを個別に評価する。
      リースが購入オプションを含む場合、強制力のある期間は、当グループが購入オプションを行使することが

     合理的に確実と思われる場合には原資産の耐用年数に等しい。
      各契約について、当グループは、その通貨、期間、借手の国に応じた各契約固有のローン利回りに基づいて

     決定し、それに当グループの信用スプレッドを加えた割引率を適用する。
      リース開始日以後、リース負債の額は、以下の主な変更を反映して再評価されることがある。

     －　契約の修正、又は延長オプションが行使される、若しくは解約オプションが行使されないことの合理的な

       確実性に関する評価の変更から生じる期間の変更
     －　例えば変動支払いの場合に新たな指数又は利率を適用することに伴う、支払リース料の変更
     －　購入オプションが行使されるか否かについての評価の変更

     －　その他の契約上の変更(例えば、リース又は原資産の範囲の変更)

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     7.2　使用権資産
                                    2019年6月30日                     2019年1月1日

     (単位：百万ユーロ)                        総額    減価償却累計額         減損累計額        正味簿価        正味簿価
     土地及び建物                       5,527        (657)        (167)       4,703        4,795
     ネットワーク及び携帯端末                       1,692        (360)         -      1,332        1,362
     IT設備                        113        (85)        -       28        33
     その他使用権資産                        146        (34)        (0)       112        106
     使用権資産合計                       7,478       (1,136)        (167)       6,175        6,296
     (単位：百万ユーロ)                                                   2019年6月30日

     使用権資産の正味簿価－期首残高                                                      6,296
     増加(新規使用権資産)                                                       514
     連結範囲の変更による影響額                                                       1
             (1)
     減価償却費及び償却費                                                      (609)
     減損                                                       (24)
     評価の変更による影響額                                                       12
     為替換算調整額                                                       11
     組替及びその他の項目                                                       (26)
     売却目的で保有される資産への組替                                                       -
     使用権資産の正味簿価－期末残高
                                                           6,175
     (1)　土地及び建物、ネットワーク及び携帯端末、IT設備、並びにその他に係る使用権資産の減価償却費及び償却費を、そ
       れぞれ(427)百万ユーロ、(153)百万ユーロの、(6)百万ユーロ並びに(23)百万ユーロ含む。
     会計方針

      使用権は資産として認識され、これに対応するリース負債が認識される(注記7.1参照)。使用権資産は、

     リース負債の金額に、特定のリースで発生した直接コスト(例えば手数料、リースに関する交渉又は管理に要し
     た経費)を加え、賃料無料期間や貸手の財務的負担金を控除した額に等しい。
      借手によって実行された作業やリース資産の変更、保証金は使用権資産の要素ではなく、他の基準に従って

     認識される。
      最後に、使用権資産は、連結損益計算書において、当グループが採用したリース期間にわたって定額法で減

     価償却される。
     注記   8　法人税

     (単位：百万ユーロ)                                          2019年6月30日         2018年6月30日

     法人税合計                                             (513)         (559)
     ・ 当期税金
                                                  (525)         (569)
     ・ 繰延税金
                                                   12         10
      2019年6月30日現在の法人税見積額は、決算日時点の最新の法定税率32.02％を適用して算出されている。し

     かし、2019年度について34.43％の法人税率を例外的に維持する新法案が2019年7月11日に承認された。この法
     案により、2019年6月30日現在(19)百万ユーロの追加的な法人税が課税されることになる。
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     注記   9　金融資産及び負債(オレンジ・バンクを除く)
     9.1　通信事業の金融資産及び負債

      財務書類の理解しやすさを向上させ、通信事業の業績をオレンジ・バンクの業績と区別するために、金融資

     産及び負債に関する注記は、これら2つの事業分野を区別して記載している。
      したがって、注記9は、通信事業に特有の金融資産及び金融債務について記述しており、注記10はオレン

     ジ・バンクの事業を取り扱っている。
      以下の表は、これらの2つの分野の資産及び負債の残高(通信事業とオレンジ・バンク間のグループ内取引は

     消去されていない)と2019年6月30日現在の連結財政状態計算書の調整を示している。
                        オレンジ連結財務書類                    うち、オレンジ・           うち、通信事業／

     (単位：百万ユーロ)                         計上額    うち、通信事業       注記       バンク    注記    バンク間消去
     オレンジ・バンクの事業に関連する長期金融資産                        1,607         -         1,607    10.1.1        -
                                                            (1)
     長期金融資産                        1,799       1,826            -          (27)
     長期デリバティブ資産                         299       299    9.3       -           -
     オレンジ・バンクの事業に関連する短期金融資産                        3,167         -         3,168    10.1.1       (1)
     短期金融資産                        2,721       2,722            -          (1)
     短期デリバティブ資産                         18       18    9.3       -           -
     現金及び現金同等物                        5,960       5,734     9.3      226            -
                                                            (1)

     オレンジ・バンクの事業に関連する長期金融負債                          -       -          27          (27)
     長期金融負債                        30,125       30,125     9.3       -           -
     長期デリバティブ負債                         981       898    9.3       83           -
     オレンジ・バンクの事業に関連する短期金融負債                        4,566         -         4,567            (1)
     短期金融負債                        5,889       5,890     9.3       -          (1)
     短期デリバティブ負債                         87       87    9.3       -           -
     (1)　オレンジSAからオレンジ・バンクに対する貸付金。
     9.2　連結包括利益計算書におけるキャッシュ・フロー・ヘッジの変動

      連結包括利益計算書において表示されているキャッシュ・フロー・ヘッジの損失は2019年6月30日に終了し

     た期間において(184)百万ユーロ、2018年度上半期においては(168)百万ユーロであった。これは主に、当グ
     ループの外貨建社債に係る将来の利息に対するクロス・カレンシー・スワップによるヘッジの影響を反映して
     いる。
      2019年度上半期の損失は、主に2019年1月に英ポンド建てで発行された社債をヘッジする新たな商品(キャッ

     シュ・フロー・ヘッジ)の開始、またユーロ・英ポンドの金利差の拡大による。2018年度上半期の損失は、主に
     ユーロ・米ドル及びユーロ・英ポンドの金利差拡大によるものであった。
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     9.3　正味金融債務
      2018年12月31日時点と比較すると、2019年6月30日時点の正味金融債務の定義は、IFRS第16号の適用範囲に

     含まれるリース負債を除外し(注記2.3.1参照)、ファイナンスアセットに関連する債務を含めている。オレンジ
     が定義し使用している正味金融債務には、当該概念には関連性がないオレンジ・バンクの事業は含まれておら
     ず、詳細は以下の表の通りである。
     (単位：百万ユーロ)                                          2019年6月30日         2018年12月31日

     TDIRA                                             822         822
     社債                                           30,406         27,070
     銀行借入金並びに開発機構及び国際金融機関からの借入金                                            3,658         3,664
                   (1)
     ファイナンスアセットに関連する債務                                             60          -
     ファイナンス・リース負債                                             -        584
     現金担保受取額                                             46         82
               (2)
     NEUコマーシャル・ペーパー                                             348        1,116
     当座借越                                             335         318
     その他の金融負債                                             340         363
     正味金融債務の算定に含まれる短期及び長期金融負債(デリバティブを除く)                                           36,015         34,019
                 (3)
     短期及び長期デリバティブ(負債)                                             985         845
                 (3)
     短期及び長期デリバティブ(資産)                                            (317)         (385)
     満期日を迎えていないヘッジ手段に関連したその他の包括利益の構成要素                                            (886)         (721)
     デリバティブ考慮後の金融債務総額(a)                                           35,797         33,758
          (4)
     現金担保支払額                                            (642)         (553)
          (5)
     投資(公正価値)                                           (2,684)         (2,683)
     現金同等物                                           (3,151)         (2,523)
                                                   (6)
     現金                                           (2,583)         (2,558)
     正味金融債務の算定に含まれる資産(b)                                           (9,060)         (8,317)
     正味金融債務(a)+(b)                                           26,737         25,441
     (1)　注記6.2参照。
     (2)　ネゴシアブル・ヨーロピアン・コマーシャル・ペーパー(旧「コマーシャル・ペーパー」)。
     (3)　2019年6月30日現在、負債元本総額の為替リスクをヘッジしているクロス・カレンシー・スワップの為替影響額は、
       455百万ユーロの利益であった。
     (4)　連結財政状態計算書の長期金融資産に含まれる現金担保支払額のみ、金融債務総額から控除される。
     (5)　連結財政状態計算書の短期金融資産に含まれる投資のみ、金融債務総額から控除される。
     (6)　2019年6月30日現在、2019年7月2日に受領したBT株式売却による486百万英ポンド(ECB日次参照レートで換算すると543
       百万ユーロ)を考慮していない。
      2019年度上半期、オレンジは、BT株式に交換可能な社債に含まれるコール・オプションの売却と同じ特性を

     有するコール・オプションを購入した。これらの商品はコール・オプションの当初の売却を中和化したため、
     当グループは、BT株式に交換可能な社債に関連するBT株式の公正価値変動のリスクにはもはや晒されていな
     い。
      なお、2017年6月、当グループは、BT株式に転換可能な、額面517百万英ポンド(ECB日次参照レートで換算す

     ると585百万ユーロ)、金利0.375％の社債を発行し、その原資産となるBT株式は133百万株であった。当該社債
     は、2021年6月に満期を迎え、2017年8月7日以降は投資家の要求により現金、BT株式もしくは両方の組み合わせ
     で償還可能となっており、償還方法はオレンジが選択する。IFRSに基づき、これは、償却原価で測定する金融
     債務と純損益を通じて公正価値で測定するデリバティブ商品(コール・オプションの売却)とに区分される。
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     9.4　主な社債の償還及び発行
      2019年度上半期、オレンジSAは、750百万ユーロ、7,500百万円(日次参照レートで換算すると60百万ユー

     ロ)、及び750百万米ドル(日次参照レートで換算すると658百万ユーロ)で社債3本を満期償還した。
      2019年度上半期、オレンジSAは、以下の8本の社債を発行した。

      ・2019年1月15日に、2022年1月15日満期、金利0.5％の社債650百万ユーロを発行

      ・2019年1月15日に、2024年7月15日満期、金利1.125％の社債1,250百万ユーロを発行
      ・2019年1月15日に、2029年1月15日満期、金利2.0％の社債1,250百万ユーロを発行

      ・2019年1月15日に、2032年1月15日満期、金利3.25％の社債750百万英ポンド(日次参照レートで換算すると

        842百万ユーロ)を発行
      ・2019年5月29日に、2031年5月29日満期、金利1.342％の社債300百万ユーロを発行

      ・2019年6月20日に、2034年6月12日満期、金利3.07％の社債939百万香港ドル(日次参照レートで換算すると

        106百万ユーロ)を発行
      ・2019年6月24日に、2025年11月24日満期、金利0.2％の社債400百万スイス・フラン(日次参照レートで換算

        すると360百万ユーロ)を発行
      ・2019年6月24日に、2029年6月22日満期、金利0.625％の社債100百万スイス・フラン(日次参照レートで換

        算すると90百万ユーロ)を発行
     9.5　オレンジの信用格付

      オレンジの信用格付は、2018年12月31日以降変更されていない。

      2019年6月30日現在、オレンジの債務格付は、以下表の通りである。

                   スタンダード＆プアーズ             ムーディーズ        フィッチ・レーティングス             日本格付研究所

     長期債務                  BBB+           Baa1           BBB+           A
     見通し                 安定的           安定的           安定的           安定的
     短期債務                  A2           P2           F2          該当なし
     9.6　約款の管理

      2018年12月31日時点の財務比率に関する約款は遵守されている。

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     9.7　金融資産
                                     2019年6月30日                  2018年12月31日

     (単位：百万ユーロ)                            長期         短期         合計         合計
     その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を
     通じて公正価値で測定する金融資産                            323         -        323         254
     投資有価証券                            323         -        323         254
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産                            780        2,684         3,464         4,041
     投資(公正価値)                             -       2,684         2,684         2,683
             (1)
     うち、譲渡性債務証券                             -       2,682         2,682         2,679
     うち、その他                             -         2         2         ▶
     投資有価証券                            138         -        138         805
     現金担保支払額                            642         -        642         553
     償却原価で測定する金融資産                            723         38        761         762
                                  (2)
     投資に関する受取債権                             42         6        48         55
       (3)
     その他                            681         32        713         707
     金融資産合計                           1,826         2,722         4,548         5,057
     (1)　NEUコマーシャル・ペーパーのみ
     (2)　オレンジSAからオレンジ・バンクに対する貸付金（27百万ユーロ）を含む。
     (3)　2018年にディジセルの訴訟に関連してエスクロー口座に預託された346百万ユーロを含む。
     その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する投資有価証券

     (単位：百万ユーロ)                                         2019年6月30日          2018年12月31日

     その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する投資有価証券－
     期首残高                                             254          208
     取得                                             38          75
     公正価値の変動
                                                  35          (22)
     売却                                             (2)          (7)
     その他の変動                                             (2)          0
     その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じて公正価値で測定する投資有価証券－
     期末残高                                             323          254
     純損益を通じて公正価値で測定する投資有価証券

      2019年6月28日、当グループは、BTグループ・ピーエルシー(以下「BT」という。)に対する残存持分2.49％

     を、1株当たり1.99英ポンド、合計486百万英ポンド(純額)(2019年6月28日のECB日次参照レートで換算すると
     542百万ユーロ)で売却することを決定した。2019年7月2日に決済されたため、正味受取額が金融債権として計
     上されており、2019年6月30日現在の正味金融債務に影響はない。
      2018年12月31日、これらの株式の公正価値は659百万ユーロであった。2019年6月30日に終了した期間の損益

     計算書への影響は、(119)百万ユーロである(うち、(2)百万ユーロが為替ヘッジの影響による)。
     9.8　金融資産及び金融負債の公正価値の水準

      2019年度上半期において、金融資産及び金融負債の公正価値に関わる重要な事象は生じていない。

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     注記   10　オレンジ・バンクの事業
     10.1　オレンジ・バンクの金融資産及び負債
      オレンジ・バンクの財務書類は、オレンジ・グループの連結財務書類の形式に合わせて表示されており、銀

     行業務の形式に準拠する表示とは異なる。
      財務書類の理解しやすさを向上させ、通信事業の業績をオレンジ・バンクの業績と区別するために、金融資

     産及び負債並びに金融収益又は費用に関する注記は、これら2つの事業分野を区別して記載している。
      したがって、注記9は、通信事業に特有の金融資産及び金融債務について、注記10はオレンジ・バンクの事

     業について記述している。
      以下の表は、これらの2つの分野の資産及び負債の残高(通信事業とオレンジ・バンク間のグループ内取引は

     消去されていない)と2019年6月30日現在の連結財政状態計算書の調整を示している。
                        オレンジ連結財務書類                    うち、オレンジ・           うち、通信事業／

     (単位：百万ユーロ)                         計上額    うち、通信事業       注記       バンク     注記    バンク間消去
     オレンジ・バンクの事業に関連する長期金融資産                        1,607         -         1,607    10.1.1        -
                                                            (1)
     長期金融資産                        1,799       1,826             -          (27)
     長期デリバティブ資産                         299       299    9.3        -           -
     オレンジ・バンクの事業に関連する短期金融資産                        3,167         -         3,168    10.1.1       (1)
     短期金融資産                        2,721       2,722             -          (1)
     短期デリバティブ資産                         18       18    9.3        -           -
     現金及び現金同等物                        5,960       5,734     9.3       226           -
                                                            (1)

     オレンジ・バンクの事業に関連する長期金融負債                          -       -           27          (27)
     長期金融負債                        30,125       30,125     9.3        -           -
     長期デリバティブ負債                         981       898    9.3       83           -
     オレンジ・バンクの事業に関連する短期金融負債                        4,566         -         4,567            (1)
     短期金融負債                        5,889       5,890     9.3        -          (1)
     短期デリバティブ負債                         87       87    9.3        -           -
     (1)　オレンジSAからオレンジ・バンクに対する貸付金。
     10.1.1　オレンジ・バンクの事業に関連する金融資産

                                      2019年6月30日                 2018年12月31日

     (単位：百万ユーロ)                              長期        短期        合計        合計
     その他の包括利益(純損益に組替えられることのない項目)を通じ
     て公正価値で測定する金融資産                               1        -        1        1
     投資有価証券                               1        -        1        1
     その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通
     じて公正価値で測定する金融資産                              795         6       801        925
     債務証券                              795         6       801        925
     純損益を通じて公正価値で測定する金融資産                              103        111        214        152
     投資(公正価値)                               -       111        111         72
     現金担保支払額                               82         -        82        57
     その他                               21         -        21        23
     償却原価で測定する金融資産                              708       3,051        3,759        3,614
     確定利付証券                              708         8       716        614
     顧客に対する貸付金及び受取債権                               -       2,034        2,034        2,000
     与信機関に対する貸付金及び受取債権                               -       1,009        1,009        1,000
     オレンジ・バンクの事業に関連する金融資産合計                             1,607        3,168        4,775        4,692
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     その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公正価値で測定する債務証券
     (単位：百万ユーロ)                                       2019年6月30日現在          2018年12月31日現在
     その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公正価値で測定する債務証券－
     期首残高                                             925          786
     取得                                             147          487
     返済及び処分                                            (277)          (333)
     公正価値の変動                                             11          (8)
          (1)
     その他の項目                                             (5)          (7)
     その他の包括利益(純損益に組替えられる可能性のある項目)を通じて公正価値で測定する債務証券－
     期末残高                                             801          925
     (1)　2019年6月30日及び2018年12月31日現在、公正価値ヘッジとして適格な金利スワップによってヘッジされた公正価値の
       変動に関連する(2)百万ユーロを含む。これらのデリバティブは、2023年に満期を迎えるOATi(インフレ連動型OAT)の
       ポートフォリオの金利部分をヘッジする。この金利部分の公正価値の変動は、ヘッジ手段の公正価値の変動ととも
       に、その他の包括利益ではなく損益計算書で認識される。
     オレンジ・バンクに関連する貸付金及び受取債権

      オレンジ・バンクの勘定を当グループの財務書類に合わせるため、決済勘定及びその他の債権、並びに顧客

     に代わって行った証券取引に関連する金額が顧客に対する貸付金及び受取債権とみなされている。
      2019年6月30日現在、オレンジ・バンクの顧客に対する貸付金及び受取債権は、主に当座貸越(915百万ユー

     ロ)及び住宅ローン(873百万ユーロ)から成る。
      オレンジ・バンクの与信機関に対する貸付金及び受取債権は、主に翌日物預金及び貸付金に相当する流動資

     産から成る。
     10.1.2　オレンジ・バンクの事業に関連する金融債務

      オレンジ・バンクの事業に関連する債務は、顧客に対する債務3,587百万ユーロ及び金融機関に対する債務

     634百万ユーロから成る。
      2019年6月30日現在、オレンジ・バンクの事業に関連する顧客に対する債務は、主に2,598百万ユーロの当座

     勘定と765百万ユーロの通帳口座及び特別貯蓄口座から成る。
      オレンジ・バンクの事業に関連する金融機関に対する債務は、主に期限付借入金及び前受金から成る。

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     注記   11　資本
      2019年6月30日現在、オレンジSAの株式資本は10,640,226,396ユーロであり、額面4ユーロの普通株式

     2,660,056,599株から成る。
      同一の株主により登録株式の形で2年以上保有されている株式には、2倍の議決権が付与される。2019年6月

     30日現在、公共部門がオレンジSAの株式資本の22.95％及び議決権の29.51％を所有しており、当グループの従
     業員が従業員持株制度又は登録株式の形でオレンジSAの株式資本5.53％及び議決権9.1％を所有している。
     11.1　株式資本の変動

      2019年度上半期において、新規株式は発行されなかった。

      2019年6月30日に終了した6カ月間において発行済加重平均普通株式数及び発行済加重平均希薄化後普通株式

     数は2,652,682,465株であった。
     11.2　自己株式

      2019年5月21日の株主総会の承認に従って、取締役会は新規株式買戻制度を導入し、当該買戻制度について

     は、2019年3月21日に金融監督庁に提出したオレンジのレジストレーション・ドキュメントに記載がある。
      2019年度上半期におけるオレンジの株式買戻しは、流動性契約に従って実施された。

      2019年6月30日現在、オレンジは、7,293,601株の自己株式(流動性契約に関連する396,614株、並びにオレン

     ジ・ヴィジョン2020無償株式報奨制度及び長期インセンティブ制度(LTIP)2018－2020に関連する6,875,568株を
     含む)を保有しており、2018年12月31日現在では、7,214,100株の自己株式(流動性契約に関連する309,609株、
     並びにオレンジ・ヴィジョン2020無償株式報奨制度及び長期インセンティブ制度(LTIP)2018－2020に関連する
     6,882,999株を含む)を保有していた。
     11.3　配当金

      2019年5月21日に開催された株主総会では、2018年度に関して1株当たり0.70ユーロの配当の支払いが承認さ

     れた。2018年12月6日に1株当たり0.30ユーロの中間配当金が総額796百万ユーロ支払われ、2019年6月6日に残り
     の1株当たり0.40ユーロの配当金が支払われ、この総額は1,061百万ユーロであった。
     11.4　非支配持分

     (単位：百万ユーロ)                                          2019年6月30日         2018年12月31日

     非支配持分に帰属する資本の貸方部分(a)                                             2,482         2,594
      うち、オレンジ・ポルスカ・グループ持分                                             983         973
      うち、ソナテル・グループ持分                                             637         744
      うち、オレンジ・ベルギー・グループ持分                                             262         273
      うち、ヨルダン・テレコム・グループ持分                                             158         164
      うち、メディ・テレコム持分                                             139         153
     非支配持分に帰属する資本の借方部分(b)                                              (15)         (14)
     非支配持分に帰属する資本合計(a)+(b)                                             2,467         2,580
     (単位：百万ユーロ)                                          2019年6月30日         2018年6月30日

     少数株主への支払配当金                                              243         244
      うち、ソナテル・グループ                                             192         190
      うち、メディ・テレコム                                             22         20
      うち、オレンジ・ベルギー・グループ                                             14         14
      うち、ヨルダン・テレコム・グループ                                             13         14
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     11.5　累積換算調整額

     (単位：百万ユーロ)                                          2019年6月30日         2018年6月30日

     期中においてその他の包括利益に認識された利益(損失)                                              52         (47)

     当期純利益への組替                                              (2)         (1)
     継続事業に関する換算調整額合計                                              50         (48)
     当期純利益への組替                                              -         -
     非継続事業に関する換算調整額合計                                              -         -
      その他の包括利益で認識された為替換算差額の変動には、主に以下が含まれる。
     －　2019年度上半期における、エジプト・ポンド高による45百万ユーロの増加。

     －　2018年度上半期における、ポーランドズロチ安による92百万ユーロの減少。

     11.6　劣後債

      2019年4月15日に、オレンジSAはEMTNプログラムの一環として10億ユーロ相当のユーロ建ての完全劣後債を1

     つのトランシェ(固定金利2.375%)にて発行した。市場の状況に応じた金利の再設定は、契約上、各コール・オ
     プションの行使日に行われる。
      オレンジはこのトランシェのコール・オプションを有しており、2025年4月15日以降、また契約上定められ

     た特定の事象が発生した場合に行使可能である。
      当該債券はユーロネクスト・パリに上場されている。

      各利息の支払日に、発行者の選択により決済が行われるか又は繰り延べられる場合がある。繰延利息は資本

     計上され、契約上定められた特定の状況に基づきオレンジによる統制の下で全額期日が到来し支払い義務が発
     生する。
      IFRSでは、当該商品は満期がなく、利息の決済は発行体の選択で繰り延べることができる。当該商品は取得

     原価で資本に計上される。オレンジが利息の支払いを繰り延べる権利を行使しない場合、利息は年次支払日の5
     営業日前に資本で認識される。
      19-152号としてAMFが認めた目論見書の条件に基づいて当該債券は発行された。

      同様に、オレンジは、以下トランシェの劣後債の一部について、契約に従い既存の劣後債の一部償還手続き

     を進めた。
     －　オレンジによる統制の下で第1回早期償還日に額面価額10億ユーロのうち500百万ユーロ(満期2020年2月7

       日、固定金利4.25％)
     －　オレンジによる統制の下で第1回早期償還日に額面価額10億ユーロのうち500百万ユーロ(満期2021年10月1

       日、固定金利4.00％)
      2019年6月30日現在、連結株主持分変動計算書に表示されている劣後債の金額は上記の影響を受けず、取得

     原価で計上された5,803百万ユーロの額面価額に相当する(英ポンド建トランシェは2014年の発行以降再評価さ
     れていない)。
      2019年度上半期に、オレンジは劣後債に係る利息を繰り延べる権利を行使しなかったため、支払は以下と

     なった。
     －　2019年2月7日に、2014年2月に発行された劣後債の保有者に対して95百万ユーロ及び38百万英ポンド(44百

       万ユーロ相当)を支払った。
     －　2019年4月1日、2014年10月に発行された英ポンド建てトランシェの保有者に対して35百万英ポンド(40百万

       ユーロ相当)を支払った。
     －　一部劣後債の買戻しにより期日が到来した利息15百万ユーロ(2014年10月に発行された債券の保有者に対す

       る11百万ユーロ及び2014年2月に発行された債券の保有者に対する4百万ユーロ)を支払った。
      利息の支払いに係る税効果は、純損益として会計処理している。

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     注記   12　訴訟及び未認識の契約上のコミットメント

     12.1　訴訟

      2019年6月30日現在、当グループが関与する全ての紛争に係るリスクに対して当グループが計上した引当金

     (事業税、法人税又は社会保障に関するオレンジと税務又は社会福祉管理当局との紛争に係る債務を除く。これ
     らは貸借対照表上の対応する項目に計上されている。)は、560百万ユーロ(2018年12月31日現在は572百万ユー
     ロ)であった。オレンジは、訴訟ごとに個別に計上される可能性のある引当金を開示することは、オレンジの立
     場に深刻な害をもたらす可能性があると考えている。
      この注記では、2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類公表以降に発生した新たな訴訟及び既存

     の訴訟の進展を記載する。
     －　2018年12月、英国の元間接販売店であったフォーンズ4U(アドミニストレーション手続中であり、閉業して

       いる。)のアドミニストレーターは、英国の主要移動体通信ネットワーク事業者3社(EE社、並びにオレン
       ジを含むそれらの現在又は以前の親会社を含む。)に対する訴えを申し立てた。金額未定の請求は、現
       在、イングランド・ウェールズ高等法院において係争中である。オレンジは、フォーンズ4Uの主張(共謀
       を含む。)に対して積極的に争う。
     －　2019年3月19日、イラク・クルディスタン地域政府が発令した行政命令により、2011年3月付のKorek

       TelecomとAgilityとオレンジ間のパートナーシップを解除するために、2014年のイラク規制当局(CMC)の
       決定が施行された。その結果、Korekの株式の元の株主への返却が強制された。2019年3月24日に、不法に
       投資を剥奪されたオレンジは、Korek                   Telecomへの投資の喪失に関して、フランス共和国とイラク共和国
       間の二国間投資協定に基づきイラク共和国に争議通知を行った。
     －　2019年3月27日、フランス最高裁判所は、2004年のケーブル・ネットワークの売却時にオレンジと締結した

       契約が事実上終了したことによって被ったとする損害の補償を求めた全ての申立てを棄却した2017年6月
       16日付パリ控訴裁判所の判決に対するNumericableの上訴を棄却した。本件はすでに終了している。
     －　2019年6月5日、フランス最高裁判所は、オレンジが提供した相互接続サービスに関する支払超過額の返済

       を求めたVerizonの申立てを完全に棄却した2017年4月28日付パリ控訴裁判所の判決を破棄した。これによ
       り、訴訟の当事者は、Verizonの請求を却下したものの2008年に提供されたサービスに関して0.5百万ユー
       ロを支払うようオレンジに命じた一審の判決後の状況に戻ることになった。
      上記の訴訟を除き、2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類公表以降に新たに提起された、又は

     進展のあった行政手続、法的手続又は仲裁手続(係属中、停止されたもの、又は兆候があるもの)で、当グルー
     プの財政状態又は収益性に当該期間において重要な影響を及ぼした又は及ぼす可能性があるものをオレンジは
     認識していない。
     12.2　未認識の契約上のコミットメント

      2019年6月30日現在の未認識の契約上のコミットメントの額は、IFRS第16号の適用の結果、2018年12月31日

     から著しく減少した(注記2.3.1参照)。
      フランスにおける高速及び超高速ネットワークの配備の一環として、当グループは公的機関主導のネット

     ワークを通じた既存の契約について、2019年度上半期に780百万ユーロの2つの新たな契約変更を行った。その
     結果、建設中のネットワーク、譲与及びネットワーク構築に係る今後数年間のコミットメントは、2019年6月30
     日現在、約50億ユーロとなった。
      2019年度上半期において、2018年度連結財務書類に記載された未認識の契約上のコミットメントに影響を与

     える重大な事象は他になかった。
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     注記   13　関連当事者間取引
      2019年度上半期において、2018年度の当グループの財政状態に重大な影響を与える、関連当事者との取引は

     なかった。
     注記   14　後発事象

     社債発行

      2019年7月4日、オレンジは、2034年1月満期、金利1.20％の社債300百万ユーロを発行した。

     SecureLinkの取得

      2019年7月8日、オレンジは515百万ユーロでSecureLinkの資本100％を取得する契約を締結したことを発表し

     た。
     オレンジ・ベルギーとProximus間のベルギーにおけるネットワーク共有契約

      2019年7月11日、オレンジ・ベルギーとProximusは、年末までに移動体通信アクセス・ネットワーク共有契

     約を締結するタームシートに署名した。この契約の目的は、両社が移動体通信ネットワークの質と屋内での通
     信状況に関して顧客の高まる需要に応えられるようにすることである。最終的な契約が締結されると、2020年
     度第1四半期から、共有移動体通信アクセス・ネットワークが、折半出資の新たなジョイント・ベンチャーに
     よって計画、構築、運営されることになる。
     オレンジSA－中間配当金の分配

      2019年7月24日に開催された取締役会において、2019年度に関して1株当たり0.30ユーロの中間配当を分配す

     ることが決議された。中間配当金は2019年12月4日に現金で支払われる予定である。2019年6月30日現在の発行
     済普通株式数に基づき、支払額は796百万ユーロになると見込まれる。
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     ２【その他】
     (1)  後発事象
     2019年6月30日より後に生じた重要な事象については、中間連結財務書類に対する注記14を参照のこと。
     加えて、2019年8月28日、オレンジは総額25億ユーロの社債を、3つのトランシェ(0.0％で750百万ユーロの7年
     債、0.5％で10億ユーロの13年債及び1.375％で750百万ユーロの30年債)にて新規発行した。
     また、2019年9月19日、オレンジは総額500百万ユーロの固定金利永久超劣後社債(金利リセット型、7.5年目以
     降償還可能)を第一繰上償還日まで1.75％の固定クーポンで発行した。
     (2)  訴訟

     オレンジの財政状態に重要な影響を与え得る訴訟及び申立ては、中間連結財務書類に対する注記12.1に記載さ
     れている。
     中間連結財務書類の公表後に生じた重要な事象はない。
     ３【フランス(国際財務報告基準)と日本の会計原則及び会計慣行の相違】

     (a)  国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)と日本における会計原則及び会計慣行(以下「日本の会計原則」
       という。)の主要な相違
     本報告書記載の連結財務書類は、IFRSに準拠して作成されている。これらは日本における会計原則と特定の項
     目において相違している。これらの相違は、主として次の項目に関連している。
     (1)  連結

     IFRSでは、パワー、リターンの変動性及びパワーとリターンの関連性の概念に基づき、全ての事業体に関する

     連結の要否を単一のアプローチにより判断している。事業体への関与により生じる変動リターンに対するエク
     スポージャー又は権利を有し、かつ事業体に対するパワーにより当該リターンに影響を及ぼす能力を有してい
     る場合、当該事業体を支配しているため連結する。連結財務書類は、類似の状況における同様の取引及びその
     他の事象について統一された会計方針を用いて、連結財務書類を作成しなければならない。
     日本では、実質支配力基準により連結範囲が決定され、被支配会社の財務諸表は連結される。特定目的会社の

     うち適正な価額で譲り受けた資産から生じる収益を当該特別目的会社が発行する証券の所有者に享受させるこ
     とを目的として設立されている特別目的会社は子会社には該当しないと推定される。親会社及び子会社が連結
     財務諸表を作成するために採用する会計原則は、原則として統一されなければならない。ただし、子会社等の
     財務諸表がIFRS又は米国会計基準に準拠して作成されている場合は、のれんの償却、退職給付会計における数
     理計算上の差異の費用処理、研究開発費の支出時費用処理並びに投資不動産の時価評価及び固定資産の再評価
     等の一定の項目の修正を除き、これを連結決算手続上利用できる。
     (2)  企業結合及びのれん

     IFRSでは、企業結合は取得法で会計処理されている。企業結合により取得されたのれんは、当初、譲渡対価の

     公正価値が取得資産及び引受負債の正味認識額を上回る額として認識され、その後はこの金額から減損損失累
     計額を控除して計上されている。のれんについては年に一回、及び減損の兆候がある場合にはいつでも、減損
     テストが実施される。
     日本では、企業結合は原則としてパーチェス法により会計処理される。また、のれんは20年以内の期間にわた

     り定額法その他の合理的方法により規則的に償却され、減損の兆候が認められた場合に減損テストの対象とな
     る。
     (3)  非支配持分の評価方法

     IFRSでは、取得企業は、特定の場合を除き、企業結合取引ごとに非支配持分を公正価値(全部のれん)、若しく

     は被取得企業の識別可能な純資産の認識金額に対する非支配持分の比例的な取り分(購入のれん)のいずれかの
     方法を選択して測定する。(IFRS第３号「企業結合」)
     日本では、購入のれんを採用しており、全部のれんは計上できない。

     (4)  従業員給付

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     IFRSでは、確定給付制度の退職後給付に関して、数理上の仮定の調整及び変更により生じた数理計算上の差異
     は、発生した事業年度においてその他の包括利益に即時認識される。これらの再測定額は、その後の期間に純
     損 益に戻し入れられることはない。
     日本では、未認識過去勤務費用及び未認識数理計算上の差異は発生した事業年度においてその他の包括利益に

     即時認識されたうえで、その後の期間に純損益に戻し入れられる。
     (5)  固定資産の減損

     IAS第36号「資産の減損」では、長期性資産が減損している可能性を示す兆候がある場合は減損テストを行うこ

     とが要求されている。期中に生じた事象や状況により有形固定資産又は無形固定資産の回収可能価額が帳簿価
     額を下回るといった一時的ではない価値の下落が見られる場合、減損損失を認識する。資産の回収可能価額と
     は、当該資産の売却費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか大きいほうの金額である。減損損失計上後、
     一定の条件が満たされた場合、のれんに対して認識された減損を除き、減損損失の戻入が要求される。
     日本では、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、かつ割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿

     価額を下回ると見積もられた場合に、当該帳簿価額と回収可能価額(資産又は資産グループの正味売却価額と使
     用価値のいずれか高い方の金額)の差額が減損損失として計上される。減損損失の戻入は認められない。
     (6)  株式発行費用

     IFRSにおいては、株式発行に直接関連する外部費用は、税額控除後の金額で資本から控除される。その他の株

     式発行費用は費用計上される。
     日本では、株式発行費用は原則として支出時に費用処理を行うよう要求されているが、企業規模の拡大のため

     にする資金調達などの財務活動に係わる株式発行費用については、資産計上して3年を上限とする期間でこれを
     償却することも認められる。
     (7)  開発費用

     IAS第38号「無形資産」に従って、特定の要件を満たす場合の開発費用は無形資産として認識されなければなら

     ない。
     日本では、開発段階で発生した費用は発生時に費用計上される。

     (8)  金融資産及び金融負債の分類及び測定

     IFRSにおいては、金融資産の分類及び測定は、それらの管理方法（企業の事業モデル）及び契約上のキャッ

     シュ・フローの特性により異なる。これらの要因により、償却原価、その他包括利益を通じた公正価値
     （「FVOCI」）または損益を通じた公正価値（「FVPL」）のいずれにより金融商品が測定されるかが決定され
     る。金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定する金融負債（売買目的負債及び公正価値オプション）また
     は償却原価で測定する金融負債に分類される。
     日本では、金融資産は、原則として法的形態をベースに、有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブなどに

     分類されている。さらに、有価証券については、売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会社及び関連会
     社株式、その他有価証券に分類される。支払手形、買掛金などの金融負債は、債務額をもって貸借対照表価額
     とし、社債については社債金額より低いまたは高い価額で発行した場合に償却原価で評価する必要がある。
     (9)  金融資産の減損

     IFRSにおいては、減損に関する規定は償却原価及びFVOCIで測定された金融資産、リース債権及び一部の貸付コ

     ミットメント並びに金融保証契約に適用される。当初認識時、予想信用損失（「ECL」）で翌12ヶ月間に発生す
     る可能性のある債務不履行事象から生じるもの（「12ヶ月ECL」）に対する減損引当金（またはコミットメント
     及び金融保証の場合は負債性引当金）の計上が要求される。信用リスクが著しく増加した場合、金融商品の予
     測残存期間にわたり可能性のあるすべての債務不履行事象から生じるECL（「残存期間ECL」）に対して評価性
     引当金（またはコミットメント及び金融保証の場合は負債性引当金）の計上が求められる。
     また、売掛金等の営業債権は、単純化されたアプローチを適用し、常に全期間の予想信用損失を測定すること

     ができる。
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     日本では、貸倒引当金の対象となる金融商品は、法的形式が債権であるもの（売掛金、受取手形、貸付金、
     リース債権等）である。時価を把握することが極めて困難と認められる社債その他の債券も、債権に準じて貸
     倒引当金を設定する。貸倒引当金の算定は、以下①～③の区分に応じて測定する。
       ①一般債権

       過去の貸倒実績率等合理的な基準により貸倒見積高を算定する。貸倒損失の過去のデータから貸倒実績率

       を算定する期間は、一般には、債権の平均回収期間が妥当とされている。
       ②貸倒懸念債権

       以下のいずれかの方法による。

       ・債権額から担保の処分見込額及び保証による回収見込額を減額し、その残額について債務者の財政状態

        及び経営成績を考慮して貸倒見積高を算定する方法
       ・債権の元本及び利息に係るキャッシュ・フローを合理的に見積り、当期末まで当初の約定利子率で割り

        引いた金額の総額と債権の帳簿価額との差額を貸倒見積高とする方法
       ③破産更生債権等

       債権額から担保の処分見込額及び保証による回収見込額を減額し、その残額を貸倒見積高とする方法

     (10)   ヘッジ会計

     IFRSでは、IAS第39号「金融商品：認識及び測定」に従って、一般に、以下のヘッジが認められている。

       ①  公正価値ヘッジ

       ヘッジ手段は公正価値で評価する。ヘッジ対象項目については、当該項目のリスクに起因する公正価値の

       変動部分についてのみ、帳簿価額を修正する。公正価値ヘッジから生じる損益は、ヘッジ手段に関するも
       のもヘッジ対象に関するものも、損益計算書に計上する。
       ②  キャッシュ・フロー・ヘッジ

       ヘッジ手段は公正価値で評価し、有効なヘッジ部分に関する損益については当初は資本で繰延べ、その後

       ヘッジ対象項目に係る損益が認識された段階で損益計算書に振り替える。
     日本においては、原則として、ヘッジ手段の公正価値の変動は、対応するヘッジ対象項目に係る損益が認識さ

     れるまで、資産又は負債として繰り延べる(「繰延ヘッジ」)。ただし、ヘッジ対象である資産又は負債に係る
     相場変動等を損益に反映させることにより、その損益とヘッジ手段に係る損益とを同一の会計期間に認識する
     こともできる（「時価ヘッジ」）。また、ヘッジ関係が完全に有効であるとの仮定の下、一部の金利スワップ
     に関して特例処理が認められている。
     (11)   有給休暇

     IFRSでは、IAS第19号「従業員給付」に従って、有給休暇引当金を計上することが要求されている。

     日本においては特に規定はなく、日本の実務慣行において有給休暇引当金が計上されるケースはほとんどな

     い。
     (12)   賦課金

     IFRSでは、IFRIC解釈指針第21号「賦課金」により、賦課金を支払う負債を生じさせる債務発生事象は、法規制

     により定められた、賦課金を支払う原因となる活動であると定義されている。また、当該解釈指針は、賦課金
     を支払う負債の認識について以下のとおり定めている。
     ・　賦課金を支払う負債は、債務発生事象が一定期間にわたって生じる場合には、徐々に認識されること。

     ・　最低限の閾値のある賦課金を支払う債務を、閾値に達した時点で認識すること。

     ・　負債は、報告期間の末日現在で現在の債務が存在する場合には全額を認識すること。

     日本においては賦課金について特に明確な規定はない。

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     (13)   収益認識
     IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」は、中心となる原則を「企業が収益の認識を、約束した財又は

     サービスの顧客への移転を当該財又はサービスと交換に企業が権利を得ると見込んでいる対価を反映する金額
     で描写するように行わなければならないというものである」と定めた上で、以下の5つのステップを適用して収
     益を認識することが、当原則に従った会計処理となることを示している。
      ステップ1：顧客との契約を識別する

      ステップ2：契約における履行義務を識別する
      ステップ3：取引価格を算定する
      ステップ4：取引価格を契約における履行義務に配分する
      ステップ5：履行義務の充足時に（または充足するにつれて）収益を認識する
     日本では、収益認識に関する包括的な会計基準は存在しないが、売上高は、実現主義の原則に従い、商品等の

     販売または役務の給付によって実現したものに限るとされている。なお、2018年3月30日、企業会計基準委員会
     は、「収益認識に関する会計基準」等を公表した。当該基準は、IFRSに基づく収益認識基準と大部分において
     類似している。本会計基準は、2021年4月1日以後開始する事業年度から適用され、2018年4月1日以後開始する
     事業年度から早期適用も認められる。
     (14)   リース

     IFRSでは、IFRS第16号「リース」に基づき、借手のリース取引は、リース資産が利用可能になった日に使用権

     資産及びリース負債として認識される。リース料はそれぞれ負債と財務コストに配分される。財務コストは、
     リース負債の残高に対して毎期一定の率の金利が生じるよう、リース期間にわたり純損益に計上される。使用
     権資産は、耐用年数またはリース期間のうち、いずれか短い方の期間にわたり定額法で減価償却される。
     日本では、IFRSとは異なり、借手のリース取引を契約条件によってファイナンス・リースとオペレーティン

     グ・リースとに区別する必要がある。ファイナンス・リースはIFRSに類似した方法で会計処理される。オペ
     レーティング・リースはオフバランスの取引であるため、リース資産及び負債は、通常は財政状態計算書に認
     識されない。リース費用はリース期間にわたってリース料の支払期日到来時に認識される。
     (b)  フランスにおける会計原則及び会計慣行(以下「フランスの会計原則」という。)と日本の会計原則の主要

       な相違
     本報告書記載の個別財務書類は、フランスの会計原則に従って作成されている。これらは日本における会計原
     則と特定の項目において相違している。これらの相違は、主として次の項目に関連している。
     (1)  貸借対照表の固定性配列法表示

     フランスの会計原則では、貸借対照表科目の配列は一般的に固定性配列法を採用している。日本においては、

     一般的に流動性配列法が採用されている。
     (2)  長期資産の減損

     フランスの会計原則では、資産に著しい減損が生じたかもしれない兆候がある場合で、かつ、資産の回収可能

     価額(資産又は資金生成単位の公正価値から処分費用を控除した金額とその使用価値のいずれか高い金額と定義
     されている)が帳簿価額より低い場合に、資産の減損損失が認識される。
     日本では、「固定資産の減損に係る会計基準」に従い、資産又は資産グループの減損の兆候が認められ、かつ

     割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回ると見積もられた場合に、当該帳簿価額と回収可能価
     額(資産又は資産グループの正味売却価額と使用価値のいずれか高い方の金額)の差額が減損損失として計上さ
     れる。減損損失の戻入は認められない。
     (3)  市場性のある有価証券

     フランスの会計原則では、市場性のある有価証券は取得価額で当初認識される。一般的には、未実現損失があ

     る場合は、未実現利益と相殺することなく、当該損失の全額について引当金が計上される。
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     日本の会計原則では、有価証券は経営者の保有目的及びその能力により以下のように分類及び会計処理され
     る。
       ①  売買目的有価証券

        短期間の価格変動により利益を得ることを目的として保有する売買目的有価証券は、時価で計上され、

        評価差額は当期の損益として計上される。
       ②  満期保有目的の債券

        満期まで保有する明確な意思とその能力に基づいて、満期までの保有が見込まれる債券であり、償却原

        価法に基づいて算定された価額で計上される。
       ③  その他有価証券

        市場性のある有価証券であるが、上記のいずれにも分類されない有価証券。時価で計上され、評価差額

        は、税効果を調整の上、純資産の部において個別に計上される。その他有価証券で市場価格のないもの
        については取得原価で計上される。一時的でない著しい時価の下落が生じた場合には、有価証券の帳簿
        価額は時価まで減額され、かかる評価差額は当期の損失として処理される。
     (4)  自己株式

     フランスにおいては、自己株式は資産として計上され、必要に応じて引当金の設定対象となる。従業員割当を

     目的として取得された自己株式は、市場価格に基づく減損の対象とはならない。
     日本の会計原則では、自己株式は取得原価により、純資産の部の株主資本の末尾に自己株式として一括して控

     除する形式で表示される。
     (5)  年金その他の雇用後給付

     フランスにおいては、法定財務書類上に年金及びその他の雇用後給付を認識することは義務付けられていな

     い。しかし、CNC緊急委員会意見書2000-A及びプランコンタブルジェネラル第355-1条の適用により、雇用後給
     付を法定財務書類上に認識することを選択することができる。
     日本の会計原則では、個別財務諸表と連結財務諸表の両方において、退職給付の認識が義務付けられている。

     (6)  法人所得税の会計処理

     フランスの会計原則では、個別財務書類上では繰延税金を認識しない。

     日本の会計原則では、個別財務諸表と連結財務諸表の両方において、繰延税金の計上が行われる。

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     第７【外国為替相場の推移】
     中間財務書類の表示に用いられたユーロ貨と本邦通貨との間の為替相場は、2019年6月30日に終了した6ヶ月間

     につき、日本国内において時事に関する事項を掲載する2以上の日刊新聞紙に掲載されているため、その記載を
     省略する。
     第８【提出会社の参考情報】

     当半期の開始日から本報告書提出日までの間に、次の書類を関東財務局に提出している。

     (1)  有価証券報告書及びその添付書類
        2018年12月31日に終了した事業年度にかかる有価証券報告書(自　2018年1月1日　至　2018年12月31日)
        を2019年6月28日に関東財務局長に提出。
     (2)  発行登録書及びその添付書類、発行登録追補書類並びにそれらの訂正発行登録書
        該当なし。
     (3)  臨時報告書
        該当なし。
     (4)  訂正報告書
        2017年12月31日に終了した事業年度にかかる有価証券報告書(自　2017年1月1日　至　2017年12月31日)
        (2018年6月29日提出)の訂正報告書を2019年6月28日に関東財務局長に提出。
     (5)  有価証券届出書、有価証券届出書の訂正届出書及びそれらの添付書類
        該当なし。
     第二部【提出会社の保証会社等の情報】

     該当事項なし。

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