バイエル・アクツィーエンゲゼルシャフト 半期報告書

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                                             バイエル・アクツィーエンゲゼルシャフト(E05779)
                                                              半期報告書
     【表紙】

     【提出書類】                       半期報告書

     【提出先】                       関東財務局長

     【提出日】                       2019年9月4日

     【中間会計期間】                       自　2019年1月1日　至　2019年6月30日

     【会社名】                       バイエル・アクツィーエンゲゼルシャフト

                           (Bayer    Aktiengesellschaft)
     【代表者の役職氏名】                       社長

                           (Chairman      of  the  Board   of  Management)
                           ヴェルナー・バウマン
                           (Werner     Baumann)
     【本店の所在の場所】                       ドイツ、レバクーゼン            51373

                           カイザー・ヴィルヘルム・アレー                  1
                           (Kaiser-Wilhelm-Allee             1,  51373   Leverkusen,       Germany)
     【代理人の氏名又は名称】                       弁護士　　門　田　　正　行

     【代理人の住所又は所在地】                       東京都千代田区丸の内二丁目7番2号　JPタワー

                           長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                       03-6889-7000

     【事務連絡者氏名】                       弁護士　　田　中　　郁　乃

     【連絡場所】                       東京都千代田区丸の内二丁目7番2号　JPタワー

                           長島・大野・常松法律事務所
     【電話番号】                       03-6889-7000

     【縦覧に供する場所】                       該当なし

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      注1　　文脈上異なる意味が示される場合を除き、本書中、「バイエル社」または「バイエルAG」はバイエル・アクツィーエ
        ンゲゼルシャフトを指し、「バイエルグループ」はバイエル・アクツィーエンゲゼルシャフトおよびその連結子会社を
        指す。「当社」、「当会社」または「バイエル」は、文脈に応じ、バイエル・アクツィーエンゲゼルシャフトまたはバ
        イエルグループを指す。
      　2　　別段の記載がある場合を除いて、本書中の「ユーロ」は、通貨単位であるユーロを指す。本書において便宜上記載さ
        れているユーロの日本円への換算値は、1ユーロ＝121.19円の換算率(2019年7月26日現在の株式会社三菱UFJ銀行が公表
        した対顧客電信直物相場の仲値)によって算出されたものである。当該換算値は、当該換算率またはその他の換算率を
        使用した日本円の金額、または日本円へ換算されたかもしくは換算され得る金額を表示するものではない。
      　3　　別段の記載がある場合を除いて、本書中の「ドイツ」は、ドイツ連邦共和国を指す。
      　4　　本書中の計数が四捨五入されている場合、合計欄に記載されている数値は計数の総和と必ずしも一致するものではな
        い。
      将来予想に関する情報(Forward-looking                   information)

       本書には、当社の現在の計画および予想を反映した将来予想に関する記述(forward-looking                                           statements)が含まれてい
      る。これらの記述は現在の計画、見積りおよび予測に基づくものであるため、読者はこれらに過度の信頼を置くべきではな
      い。当社は通常、「見込む」、「意図する」、「予想する」、「計画する」、「信じる」、「見積もる」等の用語や類似の
      表現を用いて将来予想に関する記述であることを明確にしている。（当該将来予想に関する記述には、「第3　事業の状況」
      の「2　事業等のリスク」および「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」ならびに
      「第4　設備の状況、2　設備の新設、除却等の計画」における将来予想に関する記述も含まれる。）
       読者におかれては、既知および未知のリスク、不確実性およびその他の要因により、将来における当社の実際の成績、業
      績、成果、展開または財政状態が、将来予想に関する記述をもって表現または示唆された成績、業績、成果、展開または財
      政状態と著しく異なる結果となる可能性があることに十分留意されたい。
       将来予想に関する記述は、当該記述が行われた日現在のものであり、当社には、当該記述を新たな情報や将来の事象に照
      らして公的に更新する義務はない。
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     第一部【企業情報】

     第1【本国における法制等の概要】

      本国における法制等の概要については、2019年1月1日から2019年6月30日までの期間中、2018年12月31日に終了

     した事業年度の有価証券報告書に記載した事項を除き、重要な変更はなかった。
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     第2【企業の概況】

     1 【主要な経営指標等の推移】

      (1)  最近3中間会計期間に係る主要な経営指標等の推移
                          2019年6月30日現在            2018年6月30日現在            2017年6月30日現在

                          百万            百万            百万
                                百万円            百万円            百万円
                          ユーロ            ユーロ            ユーロ
     連結純売上高                     24,500     2,969,155       18,619     2,256,437       18,394     2,229,169
     連結税引前利益                      2,083      252,439      3,463      419,681      3,225      390,838

     連結税引後利益のうち、バイエルAG株
                           1,645      199,358      2,748      333,029      3,307      400,775
     主帰属分(純利益)(1)
     包括利益合計(1)                      1,406      170,393      3,721      450,947      2,935      355,693
     連結自己資本                     44,947     5,447,127       47,215     5,721,987       35,483     4,300,185

     連結資産合計                     128,385     15,558,978       137,620     16,678,169       82,640     10,015,142

     連結1株当たり自己資本(2)
                           48.17       5,838     50.61       6,133     42.91       5,200
     (単位：ユーロ/円)
     連結基本的1株当たり利益
                           1.68       204    3.05       370     3.74       453
     (単位：ユーロ/円)(1)
     連結希薄化後1株当たり利益
                           1.68       204    3.05       370     3.74       453
     (単位：ユーロ/円)(1)
     自己資本のうちバイエルAG株主帰属分
                             34.88            34.26            39.51
     の資産合計に対する比率(％)(1)
     営業活動により獲得された(に使用し
                           2,679      324,668      2,898      351,210      3,154      382,233
     た)正味現金(合計)(1)
     投資活動により獲得された(に使用し
                           (467)     (56,596)     (39,983)     (4,845,540)       (2,314)      (280,434)
     た)正味現金(合計)(1)
     財務活動により獲得された(に使用し
                          (2,903)      (351,814)      35,165     4,261,646         62     7,514
     た)正味現金(合計)(1)
     現金および現金同等物          － 期末残高          3,381      409,743      5,011      607,283      2,773      336,060
     従業員数(名)(3)                       115,498            124,055            99,720

     2018年の数値は修正再表示されている。
     注(1)   これらの数値は継続事業および非継続事業の数値を反映している。
     　(2)   6月30日現在の発行済株式数を用いて計算した。
     　(3)   従業員数は常勤相当数(FTE)で表示されている。
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      (2)  最近2会計期間に係る主要な経営指標等の推移
                               2018年12月31日現在               2017年12月31日現在

                              百万ユーロ        百万円       百万ユーロ         百万円

     連結純売上高                           39,586      4,797,427          35,015      4,243,468

     連結税引前利益                           2,318      280,918         4,577       554,687

     連結税引後利益のうち、バイエルAG株主帰属分
                                1,695      205,417         7,336       889,050
     (純利益)(1)
     包括利益合計(1)                           2,585      313,276         6,630       803,490
     連結自己資本                           46,148      5,592,677          36,861      4,467,185

     連結資産合計                          126,732      15,358,651          75,087      9,099,794

     連結1株当たり自己資本(単位：ユーロ/円)(2)                           49.46       5,994        39.51        4,788

     連結基本的1株当たり利益
                                 1.80        218       8.29       1,005
     (単位：ユーロ/円)(1)
     連結希薄化後1株当たり利益
                                 1.80        218       8.29       1,005
     (単位：ユーロ/円)(1)
     自己資本のうちバイエルAG株主帰属分の資産合
                                  36.41               49.01
     計に対する比率(％)(1)
     営業活動により獲得された(に使用した)正味現
                                7,917      959,461         8,134       985,759
     金(合計)(1)
     投資活動により獲得された(に使用した)正味現
                               (34,152)      (4,138,881)           (432)      (52,354)
     金(合計)(1)
     財務活動により獲得された(に使用した)正味現
                                23,432      2,839,724          (1,881)       (227,958)
     金(合計)(1)
     現金および現金同等物          － 年度末残高                4,052      491,062         7,581       918,741
     従業員数(名)(3)                            116,998               99,820

     2018年の数値は修正再表示されている。
     注(1)   これらの数値は継続事業および非継続事業の数値を反映している。
     　(2)   12月31日現在の発行済株式数を用いて計算した。
     　(3)   従業員数は常勤相当数(FTE)で表示されている。
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     2 【事業の内容】
       以下の記載は、2018年12月31日に終了した事業年度の有価証券報告書の「第一部                                           企業情報、第2        企業の概
      況、3   事業の内容」に記載した情報と併せて読まれるべきものである。
      2019  年上半期に行った買収および売却による変更

       買収および売却に関する重要な変更については、「第6　経理の状況、1　中間財務書類、(6)バイエルグルー
      プの2019年6月30日現在の要約連結中間財務諸表に対する注記」の「取得、売却および非継続事業」および「金
      融商品」を参照されたい。
     3 【関係会社の状況】

       バイエルAGはバイエルグループのドイツの親会社である。
       2019  年6月30日現在の連結財務諸表には、412社（2018年12月31日現在：420社）が含まれていた。共同支配企
      業（ジョイント・ベンチャー）10社（2018年12月31日現在：10社）および関連会社7社（2018年12月31日現在：5
      社）は、国際会計基準（IAS）第28号「関連会社及び共同支配企業に対する投資」に従って、連結財務諸表にお
      いて持分法を用いて会計処理された。コベストロ・グループの親会社であるコベストロAGは、2018年5月まで連
      結財務諸表において持分法を用いて会計処理された。2018年5月以降、バイエルはコベストロ持分を資本性金融
      商品として報告している。
     ▶ 【従業員の状況】

       決算日現在、バイエルグループの従業員数は、115,498名（2018年12月31日現在：116,998名）であった。
       クロップサイエンス部門の従業員数は34,889名（2018年12月31日現在：38,109名）まで減少し、医療用医薬品
      部門の従業員数は38,280名（2018年12月31日現在：38,478名）まで減少し、コンシューマーヘルス部門の従業員
      数は10,696名（2018年12月31日現在：11,050名）まで減少した。動物用薬品事業の従業員数は3,842名（2018年
      12月31日現在：3,735名）まで増加した。調整項目に帰属する従業員数は27,791名（2018年12月31日現在：
      25,626名）まで増加した。
       バイエルAGは2019年6月30日現在、17,194名（2018年12月31日現在：17,276名）を雇用していた。
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     第3【事業の状況】

     1 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      (1)  経営方針、経営戦略及び経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等
         2019  年1月1日から2019年6月30日までの期間中、2018年12月31日に終了した事業年度の有価証券報告書で
        述べた当社の経営方針、経営戦略および経営上の目標の達成状況を判断するための客観的な指標等に新たに
        追加すべき重要な内容又は重要な変更はない。
      (2)  事業上及び財務上の対処すべき課題

         2019  年1月1日から2019年6月30日までの期間中、2018年12月31日に終了した事業年度の有価証券報告書で
        述べた当社の事業上および財務上の対処すべき課題に追加すべき新たな重要な課題又は重要な変更はない。
         将来に関するすべての事項は、当中間会計期間末日現在における経営陣の判断に基づいている。
     2 【事業等のリスク】

       2019  年1月1日から2019年6月30日までの期間中、2018年12月31日に終了した事業年度の有価証券報告書に開示
      したバイエルのリスク特性については、重要な変更はなかった。
       法的リスクの重要な推移については、「第6　経理の状況、1　中間財務書類、(6)バイエルグループの2019年6
      月30日現在の要約連結中間財務諸表に対する注記、法的リスク」を参照されたい。同注記には、バイエルグルー
      プの視点から重要であると思われるモンサントのリスクも含まれている。
     3 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

     (1)  バイエルグループ
      2019  年第2四半期
       モンサントの買収における購入価格の配分は、2019年第2四半期に完了した。それ以前の期間に関する財務情
      報は適宜調整されている。調整の詳細については、                           「第6　経理の状況、1　中間財務書類、(6)バイエルグルー
      プの2019年6月30日現在の要約連結中間財務諸表に対する注記、2018年度の取得」に記載されている。
       2019  年第2四半期のグループ売上高は、0.9％増（為替・ポートフォリオ調整後）の11,485百万ユーロであった
      （報告値：21.1％増）。この数値のうちドイツは933百万ユーロを占めた。
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       クロップサイエンス部門の売上高は、北米地域の異常気象が主な要因となり、3.1％減（為替・ポートフォリ
      オ調整後）の4,788百万ユーロとなった。報告ベースでは、61.0％（1,835百万ユーロ）のポートフォリオ効果が
      主な要因となり、クロップサイエンス部門の売上高は59.0％増加した。医療用医薬品部門の売上高は、中国の事
      業が特に好調に推移したため、3.9％増（為替・ポートフォリオ調整後）の4,422百万ユーロを計上した。コン
      シューマーヘルス部門の売上高は、2.1％増（為替・ポートフォリオ調整後）の1,442百万ユーロとなった。これ
      は主にラテンアメリカ地域およびヨーロッパ・中東・アフリカ地域の伸びによるものである。動物用薬品事業の
      売上高は、2.7％減（為替・ポートフォリオ調整後）の454百万ユーロであった。
       グループの特別項目計上前EBITDAは、24.7％増の2,927百万ユーロとなった。主としてヘッジにより生じた為
      替のマイナス効果は、利益を前年比で59百万ユーロ押し下げた。2019年1月1日から適用されているIFRS第16号に
      より、約100百万ユーロのプラス効果が生じた。新基準に基づき、今後リース費用は営業利益に計上されない。
      クロップサイエンス部門の特別項目計上前EBITDAは、買収した事業が主な要因となり、66.9％増の1,075百万
      ユーロを計上した。医療用医薬品部門の特別項目計上前EBITDAは、主に需要が増加した結果、10.1％増の1,500
      百万ユーロとなった。コンシューマーヘルス部門の特別項目計上前EBITDAは、5.5％増の270百万ユーロとなっ
      た。動物用薬品事業の特別項目計上前EBITDAは、3.1％減の124百万ユーロとなった。
       2019  年第2四半期の減価償却費、償却費および減損損失は、1,560百万ユーロ（2018年第2四半期：685百万ユー
      ロ）であった。この増加の主な要因は、モンサントの買収とこれに関連する取得資産の減価償却費および償却
      費、ならびにIFRS第16号に基づいて初めて有形固定資産において認識された、使用権資産の減価償却費である。
      無形資産の償却費および減損は1,075百万ユーロ（2018年第2四半期：409百万ユーロ）、有形固定資産の減価償
      却費および減損は485百万ユーロ（2018年第2四半期：275百万ユーロ）であった。
       減損損失は、無形資産に関する424百万ユーロ（2018年第2四半期：52百万ユーロ）を含む、合計430百万ユー
      ロ（2018年第2四半期：54百万ユーロ）であった。この数値のうち421百万ユーロは、フットケア製品ポートフォ
                TM
      リオ「Dr.      Scholl's      」の合意された売却に関連し、また一部は譲渡対象ののれんの比例按分による減損により
      生じたものであった。
       バイエルグループのEBITは、純特別費用859百万ユーロ（2018年第2四半期：362百万ユーロ）の計上後で、
      31.2％減の926百万ユーロ（2018年第2四半期：1,346百万ユーロ）となった。特別費用は主にフットケア製品
                      TM
      ポートフォリオ「Dr.            Scholl's      」の合意された売却に関連する上記の減損損失および発表されている事業再編
      策に関する249百万ユーロで構成されていた。特別項目計上前EBITは、4.5％増の1,785百万ユーロ（2018年第2四
      半期：1,708百万ユーロ）であった。
       2019  年第2四半期の非継続事業からの税引後利益は0百万ユーロ（2018年第2四半期：マイナス8百万ユーロ）で
      あった。
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       財務損益マイナス477百万ユーロ（2018年第2四半期：マイナス323百万ユーロ）計上後の税引前利益は、449百
      万ユーロ（2018年第2四半期：1,023百万ユーロ）であった。財務損益は、主に関連会社に対する投資による純損
      失32百万ユーロ（2018年第2四半期：純利益56百万ユーロ）、正味支払利息372                                         百万ユーロ（       2018  年第2四半期      ：
      270百万ユーロ）ならびに年金およびその他の引当金に関する利息費用87百万ユーロ（                                            2018  年第2四半期      ：42百万
      ユーロ）で構成されていた。財務損益には、主にコベストロの持分の公正価値の変動に伴う純特別費用56百万
      ユーロ（     2018  年第2四半期      ：106百万ユーロ）が反映されている。法人所得税費用44百万ユーロ（                                     2018  年第2四半
      期 ：215百万ユーロ）を計上し、                非支配持分に帰属する利益の調整を行った後                       の2019年第2四半期の当期純利益
      は、404百万ユーロ（2018年第2四半期：794百万ユーロ）であった。
       2019  年第2四半期      の1株当たり利益（合計）は、0.41ユーロ（2018年第2四半期：0.87ユーロ）まで減少した。
      これは主に、特別項目として認識された買収・統合費用および事業再編費用、ならびに買収に関連して無形資産
      の減価償却費が増加したことによるものであった。継続事業からの1株当たり中核利益は、5.9％増の1.62ユーロ
      （2018年第2四半期：1.53ユーロ）であった。
       人件費は18.0％増の3,209百万ユーロ（2018年第2四半期：2,566百万ユーロ）となった。これは主に、昨年6月
      のモンサント買収のクロージングに伴い、平均従業員数が増加したためである。さらに、発表されている事業再
      編策に関連して、引当金の積増しが行われた。
      2019  年上半期

       2019  年上半期のグループ売上高は2.4％増（為替・ポートフォリオ調整後）の24,500百万ユーロであった（報
      告値：31.6％増）。この数値のうちドイツは1,995百万ユーロを占めた。
       クロップサイエンス部門の売上高は、1.1％増（為替・ポートフォリオ調整後）の11,232百万ユーロとなっ
      た。報告ベースでは、89.5％（5,256百万ユーロ）のポートフォリオ効果が主な要因となり、売上高は91.3％増
      加した。医療用医薬品部門の売上高は、4.6％増（為替・ポートフォリオ調整後）の8,776百万ユーロとなった。
      コンシューマーヘルス部門の売上高は、前年と同水準の2,837百万ユーロ（為替・ポートフォリオ調整後：0.4％
      増）であった。動物用薬品事業の売上高は、1.8％減（為替・ポートフォリオ調整後）の875百万ユーロを計上し
      た。
       バイエルグループの特別項目計上前EBITDAは、35.7％増の7,115百万ユーロ（2018年上半期：5,244百万ユー
      ロ）となった。主としてヘッジにより生じた為替のマイナス効果は、利益を169百万ユーロ押し下げた。2019年1
      月1日から適用されているIFRS第16号により、約190百万ユーロのプラス効果が生じた。新基準に基づき、リース
      費用は営業利益に計上されなくなった。クロップサイエンス部門の特別項目計上前EBITDAは、101.5％増の3,397
      百万ユーロとなった。これは主に買収した事業からの利益貢献によるものである。医療用医薬品部門の特別項目
      計上前EBITDAは、8.4％増の3,012百万ユーロとなった。コンシューマーヘルス部門の特別項目計上前EBITDAは、
      3.5％減の549百万ユーロとなった。動物用薬品事業では、利益は1.1％減の264百万ユーロとなった。
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       2019  年上半期の減価償却費、償却費および減損損失は、2,748百万ユーロ（2018年上半期：1,193百万ユーロ）
      であった。この増加の主な要因は、モンサントの買収とこれに関連する取得資産の減価償却費および償却費、な
      らびにIFRS第16号に基づいて2019年第1四半期に初めて有形固定資産において認識された、使用権資産の減価償
      却費である。この数値は、無形資産の償却費および減損1,781百万ユーロ（2018年上半期：706百万ユーロ）と、
      有形固定資産の減価償却費および減損967百万ユーロ（2018年上半期：487百万ユーロ）で構成されていた。
       正味減損損失は、無形資産に関する減損425百万ユーロ（2018年上半期：66百万ユーロ）を含む、合計429百万
      ユーロ（2018年上半期：75百万ユーロ）であった。この数値のうち421百万ユーロは、フットケア製品ポート
                  TM
      フォリオ「Dr.        Scholl's      」の合意された売却に関連し、また一部は譲渡対象ののれんの比例按分による減損に
      より生じたものであった。              減損損失および減損損失の戻入れは合計418百万ユーロ（2018年上半期：45百万ユー
      ロ）であり、特別項目となった。
       バイエルグループのEBITは、純特別費用1,909百万ユーロ（2018年上半期：440百万ユーロ）の計上後で、
      21.3％減の2,876百万ユーロ（2018年上半期：3,656百万ユーロ）となった。特別費用は主にモンサントの買収・
      統合に関連する662百万ユーロ（棚卸資産の再測定による483百万ユーロを含む。）のほか、発表されている事業
                                               TM
      再編に伴う642百万ユーロおよびフットケア製品ポートフォリオ「Dr.                                     Scholl's      」の合意された売却に関連す
      る減損で構成されていた。特別項目計上前EBITは、16.8％増の4,785百万ユーロ（2018年上半期：4,096百万ユー
      ロ）であった。
       財務損益マイナス793百万ユーロ（2018年上半期：マイナス193百万ユーロ）計上後の税引前利益は、2,083百
      万ユーロ（2018年上半期：3,463百万ユーロ）であった。財務損益は、関連会社に対する投資による利益30百万
      ユーロ（2018年上半期：402百万ユーロ）（主にコベストロ持分による。）、正味支払利息717                                                百万ユーロ（       2018
      年上半期     ：362百万ユーロ）、為替差損8百万ユーロ（2018年上半期：78百万ユーロ）ならびに年金およびその他
      の引当金に関する利息費用153百万ユーロ（                       2018  年上半期     ：87百万ユーロ）で構成されていた。財務損益には、
      純特別費用2百万ユーロ（             2018  年上半期     ：純特別利益130百万ユーロ）が含まれている。                         税金費用     442  百万ユーロ
      （ 2018  年上半期     ：709百万ユーロ）          計上後の税引後利益は、1,641百万ユーロ（2018年上半期：2,754百万ユー
      ロ）であった       。 非継続事業からの税引後利益および非支配持分に帰属する利益の調整を行った後の当期純利益
      は、1,645百万ユーロ（2018年上半期：2,748百万ユーロ）となった。
       1 株当たり利益（合計）は44.9％減の1.68ユーロ（2018年上半期：3.05ユーロ）、継続事業からの1株当たり中
      核利益は10.9％増の4.17ユーロ（2018年上半期：3.76ユーロ）であった。
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     (2)  セグメント別データ
       次の表は、事業グループおよび事業セグメント別の対外売上高および営業損益（EBIT）を表したものである。
                                               （単位：百万ユーロ）
                              対外売上高
                                       第2四半期            上半期
             事業グループおよび事業セグメント
                                     2018年      2019年      2018年      2019年
        クロップサイエンス部門                              3,011      4,788     5,872     11,232
        医療用医薬品部門                              4,217      4,422     8,292      8,776
        コンシューマーヘルス部門                              1,413      1,442     2,822      2,837
        動物用薬品事業                               453      454     867      875
        調整                               387      379     766      780
         その他全てのセグメント                              378      375     756      774
         本社機能および連結                               9      ▶     10      6
       グループ                               9,481     11,485     18,619      24,500
                                               （単位：百万ユーロ）

                            営業損益（EBIT）
                                       第2四半期            上半期
             事業グループおよび事業セグメント
                                     2018年      2019年      2018年      2019年
        クロップサイエンス部門                               149      304    1,041      1,300
        医療用医薬品部門                              1,053      1,238     2,216      2,437
        コンシューマーヘルス部門                               157     -293      368     -132
        動物用薬品事業                               116      97     245      223
        調整                               -129      -420     -214      -952
         その他全てのセグメント                               24      2     46     -30
         本社機能および連結                              -153      -422     -260      -922
       グループ                               1,346       926    3,656      2,876
       2018年の数値は修正再表示されている。
      クロップサイエンス部門

      2019  年第2四半期
       クロップサイエンス部門は、2019年第2四半期に、4,788百万ユーロの売上高を計上した。報告ベースでは、モ
      ンサントの買収による61.0％のプラスのポートフォリオ効果（2,320百万ユーロ）が主な要因となり、前年同期
      における売却した事業からの比例按分による貢献（484百万ユーロ）を差し引いた上で、売上高は59.0％増加し
      た。全体として、クロップサイエンス部門の第2四半期の事業は異常気象から大きな影響を受けた。特に米国中
      西部の洪水と豪雨、またヨーロッパの広い範囲とカナダにおける干ばつが悪影響を及ぼした。米国が関与する現
      在進行中の貿易摩擦も事業を圧迫した。買収した事業（6月7日から6月30日までの期間についてのみ考慮され
      た。）と合わせて、売上高は為替・ポートフォリオ調整後で3.1％減少した。この減少は主に北米地域において
      売上高が大幅に減少した結果である。ラテンアメリカ地域における大幅な売上高の増加は、この影響を相殺しな
      かった。
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       ・  ヨーロッパ・中東・アフリカ地域の売上高は、11.0％増（為替の影響調整後）の1,092百万ユーロであっ
         た。ポートフォリオ効果は126百万ユーロであった。為替・ポートフォリオ調整後の売上高は1.8％減少し
         た。シードグロース（その他）事業では、ヨーロッパにおける登録失効を受けて売上高が減少し、殺菌剤
         の事業もヨーロッパ各地の異常な干ばつにより後退した。一方、殺虫剤は好調な売上増を計上した。
       ・  北米地域の売上高は、120.2％増（為替の影響調整後）の2,397百万ユーロとなった。ポートフォリオ効果
         は1,438百万ユーロであった。為替・ポートフォリオ調整後で13.5％減となったのは、主に異常気象のため
         である。
       ・  アジア・太平洋地域の売上高は、4.2％増（為替の影響調整後）の533百万ユーロであった。ポートフォリ
         オ効果は30百万ユーロであった。為替・ポートフォリオ調整後の売上高は1.7％減少した。インドにおける
         除草剤および殺虫剤の売上高は、予想通り需要が第3四半期にシフトしたため、減少した。
       ・  ラテンアメリカ地域の売上高は、72.4％増（為替の影響調整後）の766百万ユーロであった。ポートフォリ
         オ効果は241百万ユーロであった。為替・ポートフォリオ調整後の売上高は、17.7％増加した。同地域の成
         長は、ブラジルにおける除草剤、殺菌剤および殺虫剤の販売量の増加によるものであった。
       クロップサイエンス部門の特別項目計上前EBITDAは、2019年第2四半期に66.9％増の1,075百万ユーロ（2018年
      第2四半期：644百万ユーロ）となった。この増加は、新たに買収した事業からの利益貢献を主な要因とするもの
      であった。売上高の減少、BASFに売却した事業からの利益貢献がなかったこと、棚卸資産の評価減および為替の
      マイナス効果26百万ユーロは、利益を押し下げた。
       EBIT  は、純特別費用101百万ユーロ（2018年第2四半期：279百万ユーロ）の計上後で2倍の304百万ユーロ
      （2018年第2四半期：149百万ユーロ）となった。この数値には、主にモンサントの買収・統合およびBASFへの事
      業売却に関連する合計61百万ユーロ（このうち55百万ユーロは                                棚卸資産のステップアップの比例按分による戻入
      れであった。       ）ならびにグリホサート訴訟に関連する弁護士費用が含まれている。
      戦略的事業体別の試算ベース売上高

       当社は、買収した事業活動の範囲および事業の季節性を理由として、戦略的事業体別の試算ベースの売上高を
      提示している。これは特に、クロップサイエンス部門とモンサントの統合された事業の基本的な業績の推移をよ
      り透明性の高い方法で反映するためである。これに関連して、売上高は、モンサントの買収とそれに関連する事
      業売却がともに2018年1月1日付ですでに行われていたと仮定して提示されている。前述のBASFとのサービス契約
      に基づく売上高は、売却完了後は算入されていない。
       2019  年第2四半期の試算ベースの売上高は、為替の影響調整後で9.9％減少した。
       ・  除草剤の減少は、主に販売業者における高水準の在庫および米国における異常気象の結果である。米国で
                                                           TM
         は、中西部における洪水と豪雨により播種が遅れ、全体的な作付面積の減少および特に「Roundup                                                   」の植
         え付け前の散布の減少による販売量の減少を招いた。
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                                                              半期報告書
       ・  トウモロコシ種子および形質の売上高は、主に上記の天候条件による作付面積の減少のため、また前年同
         期と比べて不利な製品構成により、減少した。加えて、前年同四半期のラテンアメリカ地域における事業
         は、ブラジルにおける通常よりも高いライセンス収入により恩恵を受けていた。
       ・  大豆種子および形質の売上高の減少は、上記の天候条件の影響による販売量の低下および米国が関与する
         貿易摩擦によるものであった。激化する競争圧力も悪影響を及ぼした。
       ・  殺菌剤の事業は、特に上記のカナダにおける影響から悪影響を受けた。一方、ラテンアメリカ地域では、
                                TM
         販売量の増加およびブラジルにおける「Xpro                        」の登録から恩恵を受けた。
       ・  殺虫剤の売上高は、販売価格および販売量の増加により、ヨーロッパ・中東・アフリカ地域およびラテン
         アメリカ地域において急激に増加した。殺虫剤の売上高は、第3四半期からのシフトにより、北米地域でも
         増加した。
       ・  その他の減少は、主にヨーロッパにおけるシードグロース事業の登録失効によるものであった。一方、米
         国では、市場シェアの上昇と作付面積の予想通りの拡大により販売量が増加した結果、綿実は大幅な売上
         増を達成した。
      2019  年上半期

       クロップサイエンス部門は、2019年上半期に、11,232百万ユーロの売上高を計上した。報告ベースでは、モン
      サントの買収による89.5％のプラスのポートフォリオ効果（6,649百万ユーロ）が主な要因となり、前年同期に
      おける売却した事業からの比例按分による貢献（1,393百万ユーロ）を差し引いた上で、売上高は91.3％増加し
      た。為替・ポートフォリオ調整後の売上高は、1.1％増加した。ラテンアメリカ地域の売上高は大幅に増加し
      た。これは、2018年第4四半期からの需要のシフトと、前年同期はブラジルにおける農薬製品の在庫の正常化に
      関連して売上高が減少していたためである。一方、北米地域の売上高は、天候条件が要因となって減少した。
       クロップサイエンス部門の特別項目計上前EBITDAは、2019年上半期に2倍の3,397百万ユーロ（2018年上半期：
      1,686百万ユーロ）となった。この増加は、新たに買収した事業からの利益貢献を主な要因とするものであっ
      た。売上高の減少、BASFに売却した事業からの利益貢献がなかったこと、棚卸資産の評価減および為替のマイナ
      ス効果93百万ユーロは、利益を押し下げた。
       EBIT  は、純特別費用719百万ユーロ（2018年上半期：340百万ユーロ）の計上後で、24.9％増の1,300百万ユー
      ロ（2018年上半期：1,041百万ユーロ）となった。この数値には、主にモンサントの買収・統合およびBASFへの
      事業売却に関連する合計648百万ユーロ（このうち483百万ユーロは                                  棚卸資産のステップアップの比例按分による
      戻入れであった。         ）ならびにグリホサート訴訟に関連する弁護士費用が含まれている。
      戦略的事業体別の試算ベース売上高

       2019  年上半期の試算ベースの売上高は、4.6％減少した（為替の影響調整後）。これは、大豆種子および形
      質、トウモロコシ種子および形質、ならびに除草剤の売上減につながった、米国における異常気象が主な要因で
      あった。
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      医療用医薬品部門
      2019  年第2四半期
       医療用医薬品部門の売上高は、2019年第2四半期に3.9％増（為替・ポートフォリオ調整後）の4,422百万ユー
      ロ（2018年第2四半期：4,217百万ユーロ）となった。中国の事業は好調を維持し、当社製品の「イグザレルト
      ®」および「アイリーア®」も引き続き力強い成長を達成した。
       ・  経口抗凝固剤       「イグザレルト®」の売上高は、中国およびヨーロッパ・中東・アフリカ地域、特にロシアお
         よびフランスにおける販売量の増加により、大幅に増加した。「イグザレルト®」がジョンソン・エンド・
         ジョンソンの子会社によって販売されている米国におけるライセンス収入（売上高として認識）は、前年
         同期を下回り、全体的成長を抑制した。
       ・  眼科用VEGF阻害剤「アイリーア®」の売上高は、ヨーロッパ、主に英国において、またカナダにおいて売上
         高の推移が特に好調であったため、すべての地域で引き続き増加した。
       ・  抗悪性腫瘍剤「ネクサバール               ® 」の売上高は、主に米国および日本における競争の激しい市場環境が要因と
         なって、減少した。中国およびイタリアにおける成長は、この減少を一部相殺した。
                                             TM
       ・  多発性硬化症の再発予防・進行抑制剤「ベタフェロン®」「Betaseron                                     」の売上高が減少したのは、やは
         り主に米国における激しい競争が要因であった。
       ・  抗悪性腫瘍剤「スチバーガ®」の売上高は、主として中国およびロシアにおいて販売量が増加した結果、大
         幅に増加した。
       ・  肺高血圧症治療剤「アデムパス®」の売上高は、特に米国およびヨーロッパにおいて、力強く増加した。                                                     売
         上高には、過去と同様、sGCに関する米国メルク社との提携に起因する前払いおよびマイルストーンの支払
         いの比例計上額が反映されている。
       2019  年第2四半期の医療用医薬品部門の特別項目計上前EBITDAは、10.1％増の1,500百万ユーロ（2018年第2四
      半期：1,363百万ユーロ）であった。為替のマイナス効果は、利益を30百万ユーロ押し下げた。利益の力強い増
      加は、主として需要の増加および売上原価の減少によるものであった。さらに、研究開発費は高水準であった前
      年同期と比べて、また研究費用の認識の段階が前年と異なっていたため、減少した。
       EBIT  は、純特別利益14百万ユーロ（2018年第2四半期：純特別費用56百万ユーロ）の計上後で、17.6％増加し
      て1,238百万ユーロとなった。                特別費用は、主に事業再編策に関連する30百万ユーロ（主として引当金の調整に
      よる。）で構成されていた。利益は、訴訟関連費用により15百万ユーロ押し下げられた。
      2019  年上半期

       医療用医薬品部門の売上高は、2019年上半期に4.6％増（為替・ポートフォリオ調整後）の8,776百万ユーロ
      （2018年上半期：8,292百万ユーロ）となった。第2四半期と同様、上半期における成長は、主として中国におけ
      る好調な推移と、「イグザレルト®」および「アイリーア®」の売上増によるものであった。
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                                                              半期報告書
       2019  年上半期の医療用医薬品部門の特別項目計上前EBITDAは、8.4％増の3,012百万ユーロ（2018年上半期：
      2,778百万ユーロ）であった。為替のマイナス効果は、利益を74百万ユーロ押し下げた。利益の増加は、主とし
      て非常に良好な事業の推移および売上原価の減少によるものであった。さらに、研究開発費は高水準であった前
      年同期と比べて、また研究費用の認識の段階が前年と異なっていたため、減少した。
       EBIT  は、10.0％増の2,437百万ユーロであった。
      コンシューマーヘルス部門

      2019  年第2四半期
       コンシューマーヘルス部門の2019年第2四半期の売上高は、2.1％増（為替・ポートフォリオ調整後）の1,442
      百万ユーロであった。
       ・  ヨーロッパ・中東・アフリカ地域の売上高は、3.1％増（為替・ポートフォリオ調整後）の476百万ユーロ
         であった。
         当社は皮膚科領域、特にロシアとトルコにおいて、またイタリアにおける製品ラインの拡張から恩恵を受
         けた栄養補助食品領域において、売上高の増加を記録した。さらに、供給状況の改善も好影響を示し始め
         た。
       ・  北米地域の売上高は、1.5％減（為替・ポートフォリオ調整後）の600百万ユーロであった。特に、「アス
         ピリン    ® 」の需要の減少が悪影響の一因となった解熱頭痛薬および循環器領域において、売上高が減少し
         た。一方、アレルギー薬および風邪薬領域は、主として抗ヒスタミン剤「クラリチン                                            ® 」に牽引されて、売
         上高が増加した。この製品は、前年同期におけるアレルギー・シーズンの低調を受けて、需要の増加およ
         び投資による支援の恩恵を受けた。
       ・  アジア・太平洋地域の売上高は、2.2％増の207百万ユーロとなり、前四半期に続く売上増となった。栄養
         補助食品領域は、当社製品の「エレビット                      ® 」の大きな貢献により、好調に推移した。唯一、皮膚科領域で
         は、中国における前年同四半期の好調を受けて、売上高が減少した。
       ・  ラテンアメリカ地域は力強い成長を記録し、売上高は13.5％増の159百万ユーロとなった。特に解熱頭痛薬
         および循環器領域では、2桁％の成長を計上した。
       コンシューマーヘルス部門の特別項目計上前EBITDAは、2019年第2四半期中、5.5％増の270百万ユーロ（2018
      年第2四半期：256百万ユーロ）となった。利益に対するプラスの貢献は、主として2018年末に開始され、販売費
      の大幅な減少につながった業務効率改善策から、また売上高の増加からもたらされた。売却された米国の皮膚科
      処方薬事業からの貢献がなかったことにより、利益は押し下げられた。
       EBIT  は、純特別費用468百万ユーロ（2018年第2四半期：純特別利益1百万ユーロ）の計上後で、マイナス293百
      万ユーロ（2018年第2四半期：プラス157百万ユーロ）となった。これは主に、                                         フットケア製品ポートフォリオ
              TM
      「Dr.   Scholl's      」の合意された売却に関連する減損損失421百万ユーロのほか、上記の業務効率改善策に関す
      る費用、およびグローバル              皮膚科処方薬の残りの事業の売却に関連する費用                         で構成されていた。
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      2019  年上半期
       コンシューマーヘルス部門の2019年上半期の売上高は、前年同期と同水準の2,837百万ユーロ（為替・ポート
      フォリオ調整後：0.4％増）であった。アジア・太平洋地域およびラテンアメリカ地域ではやはり好調な成長を
      達成したが、北米地域では減少した。ヨーロッパ・中東・アフリカ地域の売上高は、主として2019年第1四半期
      における供給停止により、前年同期の水準を下回った。
       コンシューマーヘルス部門の2019年上半期の特別項目計上前EBITDAは、3.5％減の549百万ユーロ（2018年上半
      期：569百万ユーロ）であった。利益に対するプラスの貢献は、主として2018年末に開始され、販売費の大幅な
      減少につながった業務効率改善策から、また売上高の増加からもたらされた。売上原価の増加および売却された
      米国の皮膚科処方薬事業からの貢献がなかったことにより、利益は押し下げられた。
       EBIT  は、純特別費用496百万ユーロ（2018年上半期：4百万ユーロ）の計上後で、マイナス132百万ユーロ
      （2018年上半期：プラス368百万ユーロ）となった。第2四半期と同様、これは主に、上記の事業売却関連の                                                       減損
      および業務効率改善策によるものであった。
      動物用薬品事業

      2019  年第2四半期
       動物用薬品事業の2019年第2四半期の売上高は、2.7％減（為替・ポートフォリオ調整後）の454百万ユーロと
      なった。これは特に米国における販売量が、好調であった前年同四半期と比べて大幅に減少したためである。ア
      ジア・太平洋地域およびラテンアメリカ地域の好調な推移は、この影響を完全に相殺するには不十分であった。
       ・  ノミ・マダニおよび蠕虫駆除剤「アドバンテージ®」製品群の売上高は、米国における需要の変動から恩恵
         を受けて前年同四半期が好調であったことが主な要因となり、予想通り減少した。英国および中国におけ
         る販売量の拡大および販売価格の上昇は、この減少を一部のみ相殺した。
                            TM
       ・  首輪型ノミ・マダニ駆除剤「Seresto                    」の事業は、米国における販売価格の上昇および販売量の増加、イ
         タリアにおける需要の改善、ならびに中国における製品発売の成功により拡大した。
       動物用薬品事業の2019年第2四半期の特別項目計上前EBITDAは、3.1％減の124百万ユーロ（2018年第2四半期：
      128百万ユーロ）となった。需要の減少が悪影響を及ぼし、販売価格の上昇および販売費を含む支出の減少によ
      り一部相殺された。
       EBIT  は、予定されている同事業のバイエルからの分離に関連する純特別費用17百万ユーロ（2018年第2四半
      期：3百万ユーロ）の計上後で、16.4％減の97百万ユーロとなった。
      2019  年上半期

       動物用薬品事業の2019年上半期の売上高は、1.8％減（為替・ポートフォリオ調整後）の875百万ユーロとなっ
      た。米国における需要の減少は、その他の地域における売上高の増加によって相殺されなかった。
       動物用薬品事業の特別項目計上前EBITDAは、2019年上半期に1.1％減の264百万ユーロ（2018年上半期：267百
      万ユーロ）となった。販売量の減少は、特に販売価格の上昇および売上原価の減少によりほぼ相殺された。
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       EBIT  は、予定されている同事業のバイエルからの分離に関連する純特別費用21百万ユーロ（2018年上半期：3
      百万ユーロ）の計上後で、9.0％減の223百万ユーロとなった。
      (3)  バイエルグループ         の資産および財政状態

       キャッシュ・フロー計算書
       営業活動により獲得された正味現金
       ・  2019  年 第2四半期中、営業活動により獲得された                     正味現金は、28.6％減の1,600百万ユーロであった。
       ・  この大幅な減少は、新たに買収したクロップサイエンス部門の事業の季節性を要因とするものである。買
         収は2018年6月に完了したため、2018年4月および5月の多額の現金流出は考慮されなかったが、一方で売掛
         金からの現金流入は両年度とも含まれていた。
       ・  2019  年 第2四半期の現金流出額には、BASFの売却により生じた利得に関する税金の支払も含まれていた。
       ・  2019  年 上 半期の営業キャッシュ・フロー                は、7.6％減の2,679百万ユーロであった。
       ・  IFRS  第16号の初度適用は、            営業キャッシュ・フロー             に若干のプラス効果をもたらした。これは、リース費
         用が営業利益に計上されなくなったためである。
       投資活動に使用した正味現金

       ・  2019  年 第2四半期の      有形固定資産および無形資産に関する現金流出額は、前年同期と同水準の458百万ユー
         ロ（2018年第2四半期：459百万ユーロ）であった。
       ・  短期・長期金融資産に関する正味現金流出額は、合計で74百万ユーロ（2018年第2四半期：7,635百万ユー
         ロの流入）であった。
       ・  前年同期の数値には、モンサントの買収に関する現金流出額45,290百万ユーロが含まれていた。
       ・  2019年上半期の有形固定資産および無形資産に関する現金流出額は、5.6％増の853百万ユーロ（2018年上
         半期：808百万ユーロ）であった。
       ・  短期・長期金融資産に関する正味現金流出額は、合計で311百万ユーロ（2018年上半期：5,700百万ユー
         ロ）であった。
       財務活動により獲得された（に使用した）正味現金

       ・  2019  年 第2四半期中、財務活動に伴う正味現金流出額は、1,735百万ユーロであった。これは主に配当金の
         支払2,611百万ユーロ（2018年第2四半期：2,403百万ユーロ）によるものであった。正味借入は、1,325百
         万ユーロ（2018年第2四半期：29,151百万ユーロ）の流入をもたらした。前年同期の数値には、モンサント
         の買収に関する財務活動の一部として受け取った現金が含まれていた。
       ・  2019年上半期の財務活動に伴う正味現金流出額は、2,903百万ユーロであった。正味借入は、357百万ユー
         ロ（2018年上半期：28,644百万ユーロ）の流入をもたらした。
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       ・  IFRS  第16号の初度適用により、現金流出額は若干増加した。これは、リース料の返済要素および支払利息
         が財務キャッシュ・フローに計上されたためである。
       流動資産および純金融負債

       ・  バイエルグループの純金融負債は、2019年第2四半期中、主に配当金の支払により21億ユーロ増加した。
       ・  2019年6月30日現在のその他の金融負債                    には、2016年11月に発行した強制転換社債に関連する312百万ユー
         ロおよびコマーシャルペーパー12億ユーロが含まれていた。
       ・  純 金融負債には、3件の劣後ハイブリッド債（合計額45億ユーロ）が含まれており、このうち50％は格付機
         関から資本として取り扱われている。したがって、当該ハイブリッド債は、バイエルグループの格付け関
         連債務指標にプラスの影響を及ぼす。
       ・  格付機関による当社の信用状態は下表に概説する通りである。全3社の格付機関が、投資適格格付けによっ
         て良好な信用度を示している。
          格付け

          格付機関                   長期格付け           短期格付け          アウトルック
          S&Pグローバル・レーティング                     BBB           A2          安定的
          ムーディーズ                     Baa1           P2         ネガティブ
          フィッチ・レーティング                    BBB＋           F2         ネガティブ
       資産および資本の構成

       ・  2019  年3月31日から2019年6月30日までの間に、資産合計額は21億ユーロ減少して1,284億ユーロとなった。
       ・  非流動資産は22億ユーロ減少して956億ユーロとなった。この推移は、償却費および減損損失の増加ならび
         に売却目的保有資産への組替によるその他の無形資産の減少17億ユーロと、のれんの価値の減少7億ユーロ
         を主な要因とするものであった。
                 TM
       ・  「Dr.   Scholl's      」の売却に関連して、当社は、減損損失4億ユーロを認識した。これは一部には譲渡対象
         ののれんの比例按分による減損により生じたものである。
       ・  流動資産合計額は1億ユーロ増加して328億ユーロとなった。この変動は、主に売却目的保有資産が14億
         ユーロ増加し、現金および現金同等物の7億ユーロの減少と、その他の債権の3億ユーロの減少により一部
         相殺されたためである。
       ・  資本は   2019  年3月31日と比べて31億ユーロ減少して449億ユーロとなった。2019年6月30日現在の自己資本比
         率（資産合計に占める自己資本の比率）は35.0％（2019年3月31日現在：36.9％）であった。
       ・  2019  年6月30日現在の負債は、11億ユーロ増加して834億ユーロとなった。流動負債は14億ユーロ増加し、
         非流動負債は3億ユーロ減少した。
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     ▶ 【経営上の重要な契約等】
      2019  年6月30日現在の状況
       支配権の変更を前提条件とする重要な契約として、バイエルAGとその米国子会社バイエル・コーポレーション
      がアレンジした未使用の             45 億ユーロのシンジケートローン信用枠がある。この信用枠は                               2025  年12月   まで有効であ
      る。  参加銀行は、バイエルに支配権の変更があった場合に当該信用枠を終了し、またこの信用枠に基づいてその
      時点までに認められた貸付金の返済を要求する権利がある。
       モンサントの買収資金を調達するために2016年9月にバイエル                                 US  ファイナンス        II  社およびバイエルAGに付
      与された、当初金額569億米ドルの                  シンジケートローン信用枠              （以下「モンサント信用枠」という。）に関する
      契約にも、同様の条項が含まれている。同契約に基づき、モンサント信用枠は、2016年に、強制転換社債の正味
      発行手取金42億米ドルによって527億米ドルまで減額され、また2017年6月には、転換社債の正味発行手取金12億
      米ドルによって515億米ドルまで減額された。強制転換社債はバイエル・キャピタル・コーポレーション社に
      よって発行され、バイエルAGの保証を付されており、2019年11月に満期となる。保有者は、支配権の変更の場合
      には、それ以外の場合より有利な条件で、満期日より前に本社債を株式に転換することができる。転換社債はバ
      イエルAGによって発行され、2020年を満期とし、バイエルAGは現金、コベストロAG株式またはこれらの組合せに
      よって当該社債を柔軟に転換することができる。これらの社債の保有者は、支配権の変更があった場合、バイエ
      ルAGの信用格付けがかかる支配権変更の発効後120日以内に引き下げられた場合には、バイエルAGに未転換の社
      債の償還を要求する権利がある。
       モンサントの買収資金調達のため、2018年6月にモンサント信用枠が引き出された。これによる借入金の残存
      価額は、2019年6月30日現在、38億米ドルであった。モンサント信用枠および借入金は、2018年に、前述の増
      資、バイエルによるコベストロAG持分のさらなる削減、独占禁止法上の要件を満たすための一連の事業売却、バ
      イエル・キャピタル・コーポレーションB.V.が発行し、バイエルAGが保証した額面総額50億ユーロの一連の社
      債、およびバイエル           US  ファイナンス        II  社が発行し、バイエルAGが保証したレギュレーションS／144Aの形式
      による総額150億米ドルの社債によって減額された。ユーロ建ておよび米ドル建てのこれらの上位社債は、支配
      の変更について、前述の転換社債とほぼ同じ条件を有する。ただし、レギュレーションS／144Aの形式による米
      ドル建て社債については、バイエルAGの信用格付けが60日以内に低下した場合に限られている。
       既存の社債発行        プログラムの下で         2014  年から   2017  年にかけてバイエルが発行した                額面金額14      億ユーロ（      2019  年
      6月30日    現在）の     社債  の条件にも、支配権の変更に関                して、信用格付けの120日以内の低下に関する同様の                           条項が
      含まれている。        2014  年10月に発行されたレギュレーションS／144Aの形式による70億米ドルの上位社債の条件に
      も、このような趣旨の条項が含まれている。これらの社債の2019年6月30日現在の残高は46億ユーロであった。
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     5 【研究開発活動】
       次の表は、事業グループおよび事業セグメント別の研究開発費を表したものである。

                                     研究開発費

          事業グループ／事業セグメント
                              第2四半期               上半期
                           2018  年     2019  年     2018  年     2019  年
            (単位：百万ユーロ)
          クロップサイエンス部門                  396       597       653      1,180
          医療用医薬品部門                  765       663      1,458       1,352
          コンシューマーヘルス部門                   55       53       110       107
          動物用薬品事業                   37       35       67       64
          調整                   14        3       19        ▶
         グループ                  1,267       1,351       2,307       2,707
          2018年の数値は修正再表示されている。
      クロップサイエンス部門

      研究開発への投資計画
       2019年6月に発表した通り、当社は、研究開発費の一部として、今後10年間で、雑草防除手法の拡大に約50億
      ユーロを投資する計画である。これには、耐性機構の研究、新たな作用機序の発見・開発、およびデジタル技術
      を活用した、より正確な散布推奨が含まれる。
      共同研究

       2019年2月、当社は、ネタフィム社（テルアビブ）およびBGNテクノロジーズ社（イスラエル、ネゲヴ・ベン＝
      グリオン大学発の技術会社）と3年間の研究提携を行うと発表した。このプロジェクトの目的は、土壌研究とデ
      ジタル予測ツール、点滴灌漑技術（これはネタフィム社との既存の共同研究の焦点でもある。）を統合して、乾
                              TM
      燥地帯の通常条件下における殺線虫剤「Velum                         Prime」の供給システムとしての点滴灌漑の最適な使用法を開
      発することである。
                                                       TM
       2月にはさらに、バイエルとKWSザート社（ドイツ）は、共同開発した栽培システム「Conviso                                                  Smart」の長
      期ライセンスを、デンマークの種子会社DLFの一事業単位である                                 MariboHilleshög社（デンマーク、ホレビー）に
      付与した。この契約により、もう一つの世界的な甜菜育種のトップ企業が、世界中の農業生産者に対し、従来の
                                                          TM
      品種改良で生まれた、一定の除草剤に対する耐性を持つ甜菜品種を基礎とする、革新的な                                               「Conviso       Smart」
      技術を提供することが可能となる。このシステムは、広範囲の雑草防除に加え、除草剤の使用量を現行基準に比
      べて大幅に減らすことができる。
       6月には、当社は、コネチカット州ニューヘイブンを拠点とする米国の生物医薬品会社、アルビナス社との共
      同研究を発表した。7月に締結された契約には、当社のクロップサイエンス部門と医療用医薬品部門の両事業が
                                           TM
      関与している。この共同研究の目的は、アルビナス社の新規の「PROTAC                                      」技術（タンパク質のアミノ酸への分
      解によって標的タンパク質を選択的に除去するために、細胞の天然タンパク質処理システムを利用する技術）を
      活用することである。クロップサイエンス部門では、当社は、農業・農薬分野における同技術の可能性を探る最
      初の会社として、アルビナス社とのジョイントベンチャーを設立する予定である。一方、医療用医薬品部門で
      は、新薬の開発に同技術が使用される予定である。
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       6月にはさらに、バイエルとアルファバイオ・コントロール社（英国ケンブリッジ）は、アルファバイオ社が
                               TM
      開発した革新的な生物学的害虫駆除剤「Flipper                          」の販売契約を締結した。この契約の条件に基づき、アル
                                TM
      ファバイオ社は、農業・非農業用途での「Flipper                           」の世界的な独占販売権（フランスを除く。）をバイエル
      に付与する。
      医療用医薬品部門

       当社は、研究開発パイプラインからの数個の候補薬剤について、臨床試験を実施している。
      第Ⅱ相臨床プロジェクト

       次の表は、現在第         Ⅱ 相臨床試験に入っている最も重要な候補薬剤を示したものである。
                     (注1)

       研究開発プロジェクト(第Ⅱ相)
       プロジェクト名                          適応症
       BAY  1093884    (抗TFPI    抗体)
                                 血友病
       Fulacimstat      (BAY   1142524、キマーゼ阻害薬)
                                 慢性腎疾患
       BAY  1193397    (ARアルファ      2c  Rec  Ant.)
                                 抹消動脈疾患(PAD)
       Osocimab     (BAY   1213790、抗FXIa        抗体)
                                 血栓症予防
       BAY  1817080／BAY       1902607    (P2X3   拮抗薬)
                                 慢性咳
       BAY  2253651    (TASK   チャネル遮断薬)
                                 閉塞性睡眠時無呼吸
       BAY  2306001    (IONIS-FXIRx)       (注2)
                                 血栓症予防
       BAY  1753011    (バソプレシン受容体拮抗薬)
                                 鬱血性心不全
       レボノルゲストレル(プロゲスチン)＋インドメタ
                                 避妊
       シン(NSAID)      併用IUS
       Rogaratinib      (汎FGFR    阻害薬)
                                 尿路上皮癌
       ベルイシグアト(sGC          刺激薬)
                                 駆出率が保たれた慢性心不全（HFpEF）
       Vilaprisan      (S-PRM)
                                 子宮内膜症
       (注1)   2019年6月26日現在
       (注2)   イオニス・ファーマシューティカル社が出資
       薬剤の発見および開発の性質上、すべての化合物がプロジェクトの目標を達成できるとの期待はできない。
       科学上および／または商業上の理由で上記のプロジェクトの一部または全部が廃止され、または商品化され
       ない結果となる可能性がある。また、これらの化合物に対し、米国食品医薬品局（FDA）や欧州医薬品庁
       （EMA）またはその他の規制当局の必要な承認が下りない可能性もある。さらに当社は、最も有望な医薬品プ
       ロジェクトを優先するため、研究開発パイプラインの定期的な見直しを行っている。
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      第Ⅲ相臨床プロジェクト
       次の表は、現在第         Ⅲ 相臨床試験に入っている最も重要な候補薬剤を示したものである。
                     (注1)

       研究開発プロジェクト(第Ⅲ相)
       プロジェクト名                          適応症
       コパンリシブ       (PI3K   阻害薬)
                                 様々な病態の非ホジキンリンパ腫(NHL)
       レゴラフェニブ        (マルチキナーゼ阻害薬)
                                 新たに診断されたおよび再発性の膠芽細胞腫
       ダロルタミド       (ODM-201、AR       拮抗薬)             ホルモン感受性転移性前立腺癌
       フィネレノン       (MR  拮抗薬)
                                 2型糖尿病患者の慢性腎臓病
       Molidustat      (HIF-PH    阻害薬)
                                 腎性貧血
       リバーロキサバン         (Fxa   阻害薬)
                                 末梢動脈疾患(PAD)
       リバーロキサバン         (Fxa   阻害薬)
                                 小児患者における静脈血栓塞栓症(VTE)治療
       ベルイシグアト(sGC刺激剤)(注2)                          駆出率の低下を伴う慢性心不全(HFrEF)
       Vilaprisan(S-PRM)                          症候性子宮筋腫
       (注1)   2019年6月26日現在
       (注2)   米国メルク社が出資
       薬剤の発見および開発の性質上、すべての化合物がプロジェクトの目標を達成できるとの期待はできない。
       科学上および／または商業上の理由で上記のプロジェクトの一部または全部が廃止され、または商品化され
       ない結果となる可能性がある。また、これらの化合物に対し、米国食品医薬品局（FDA）や欧州医薬品庁
       （EMA）またはその他の規制当局の必要な承認が下りない可能性もある。さらに当社は、最も有望な医薬品プ
       ロジェクトを優先するため、研究開発パイプラインの定期的な見直しを行っている。
       2019  年5月、米国食品医薬品局（FDA）は、二次治療後の再発辺縁帯リンパ腫（MZL）の成人患者の治療薬とし

                           TM
      て、バイエルのコパンリシブ（「Aliqopa                      」）を画期的治療薬に指定した。MZLは低悪性度の非ホジキンリンパ
      腫（iNHL）である。
       5 月にはさらに、バイエルは、シカゴで開催された米国臨床腫瘍学会（ASCO）年次総会において、第Ⅲ相
      ARAMIS試験の追加データを発表し、非ステロイド性アンドロゲン受容体阻害薬ダロルタミドが、アンドロゲン遮
      断療法（ADT）併用下で、非転移性去勢抵抗性前立腺癌（nmCRPC）患者の疾患関連症状の悪化をプラセボ群より
      遅らせることが示された。
       ASCO  年次総会において、バイエルはさらに、トロポミオシン受容体キナーゼ（TRK）融合を有する癌および脳
      転移または原発性中枢神経系腫瘍を有する成人および小児患者において、精密腫瘍治療のための開発候補薬
                    TM
      larotrectinib（「Vitrakvi               」）の有効性が確認されたとする新たなデータを発表した。6月にはさらに、早産
      児の眼疾患の一つである未熟児網膜症における硝子体内注射について、                                      眼科用VEGF阻害剤アフリベルセプト
      （「アイリーア®」）の第Ⅲ相臨床試験を開始した。
       6 月には、米国において、適応研究のための世界連合（GCAR）が出資する国際的なプラットフォーム試験であ
      るGBM   AGILE試験の患者登録も始まった。脳腫瘍患者の多剤併用試験において、バイエルは有効成分レゴラフェ
      ニブを提供し、最初に評価を受ける予定である。同試験では、新たに診断されたおよび再発性の膠芽細胞腫患者
      を対象に、いくつかの治療法が調査される。
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       7 月初旬、バイエルは、オーストラリアのメルボルンで開催された国際血栓止血学会（ISTH）において、リ
      バーロキサバンに関する第Ⅲ相EINSTEIN-Jr.試験の知見を発表した。同試験の結果は、静脈血栓塞栓症の小児患
      者におけるリバーロキサバンの有効性・安全性プロフィールを示した。これは成人患者で行った以前の試験と同
      様であった。欧州医薬品庁（EMA）および米国食品医薬品局（FDA）との間で合意されている通り、EUまたは米国
      で小児患者における「イグザレルト®」の使用がタイムリーに申請、審査されれば、各場合において同化合物の
      特許権保護期間の6ヶ月間の延長申請が可能となる。
      申請および承認

       現在承認申請中の候補薬剤で最も重要なものは、以下の通りである。
                 (注1)

       承認申請中の主な製品
               プロジェクト名                            適応症
                                 米国、ヨーロッパ、日本：去勢抵抗性非転移性前立腺
       ダロルタミド(ODM-201、AR拮抗薬)
                                 癌
                                 米国：退院後の高リスク患者における静脈血栓塞栓症
       リバーロキサバン(Fxa阻害薬)(注2)
                                 の予防
       Larotrectinib       (LOXO-101、TRK        融合阻害薬)
                                 ヨーロッパ：NTRK融合遺伝子を有する固形癌
       (注1)   2019年6月26日現在
       (注2)   ヤンセン・リサーチ・アンド・ディベロップメントLLCが提出
       2019  年2月、バイエルは、米国食品医薬品局（FDA）への有効成分ダロルタミドの段階的申請方式による新薬承

      認申請を完了した。2018年12月に開始されたこの申請は、非転移性去勢抵抗性前立腺癌（nmCRPC）患者を対象と
      した第Ⅲ相AMAMIS試験のデータに基づくものである。4月、米国FDAは新薬承認申請を受理し、優先審査の取扱い
      を認めた。
       3 月、バイエルは、欧州医薬品庁（EMA）に対し、nmCRPC患者の治療薬としてのダロルタミドの販売承認申請を
      提出した。3月にはさらに、日本の厚生労働省に対し、去勢抵抗性前立腺癌（CRPC）患者の治療薬としてのダロ
      ルタミドの販売承認申請を提出した。
                              TM
       7 月、バイエルは、米国FDAから、「Gadavist                        」について、冠動脈疾患（CAD）またはその疑いのある成人患
      者における心筋血流および後期ガドリニウム増強評価のための心臓MRIに使用する、最初で唯一の造影剤として
      の承認を取得した。
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      共同研究
       2019年5月、バイエルと米国マサチューセッツ州ケンブリッジのファウンデーション・メディシン社は、治療
      方法に付随する診断テストの開発、商品化に向けた世界的な共同研究契約を締結した。この診断テストは、バイ
      エルが開発した新たな抗癌剤の次世代シーケンス検査を基礎とし、コンパニオン診断（CDx）としても知られて
                                                           TM
      いるものである。同契約は、多数の治療プログラムを横断する共同研究を可能にし、「FoundationOne                                                       CDx」
      を含むファウンデーション・メディシン社のすべての検査ポートフォリオを網羅するものである。最初のプロ
                                     TM
      ジェクトでは、米国において、larotrectinib（「Vitrakvi                                」）を対象とするCDx検査の開発を行う予定であ
      る。同剤は、バイエルが開発した精密腫瘍治療のための有効成分であり、すでに米国で承認されており、ヨー
      ロッパでも販売承認申請が提出されている。
       医療用医薬品部門において、バイエルは、上記のアルビナス社との共同研究の一環として、循環器疾患、腫瘍
      性疾患および婦人科疾患の治療を目指す、次世代の薬剤候補の開発に重点を置いている。契約の条件に基づき、
      アルビナス社は、今後4年間にわたって前払金および医薬品研究開発支援のほか、バイエルからの直接出資を受
      ける予定である。
      コンシューマーヘルス部門

                                  TM              TM
       2019年4月、当社は、中国市場で当社製品の「Menevit                            」を発売した。「Menevit              」は当社のプレナタルビタ
      ミン「エレビット®」の製品ラインの拡張版であり、男性向けに開発され、植物ベースの成分で栄養価を高めて
      処方が改善されている。
      動物用薬品事業

       2019年4月、当社は、ドイツのadivo社との間で、動物用医薬品のための治療用抗体の開発に関する世界的な共
      同研究契約を締結した。
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     第4   【設備の状況】

     1 【主要な設備の状況】

       当社の主要な設備の状況については、2019年1月1日から2019年6月30日までの期間中、2018年12月31日に終了
      した事業年度の有価証券報告書の記載と比較して、重要な変更はなかった。
     2 【設備の新設、除却等の計画】

       該当なし。
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     第5   【提出会社の状況】

     1 【株式等の状況】

      (1)  【株式の総数等】         ( 2019  年6月30日現在)
       ①  【株式の総数】
         授権株数(注1)(株)                  発行済株式総数(株)                 未発行株式数(注2)(株)

           932,551,964                  932,551,964                     ―

      (注1)　資本株式の総額は2,387,333,027.84ユーロであり、932,551,964株の記名式株式（無額面株式）に分割される。
        　資本株式は、条件付で、211,698,560.00ユーロ（82,694,750株を上限とする無額面株式で構成される。）を上限とす
        る追加額によって増額される（2014年度の条件付資本）。
        　詳細については、バイエルAGの定款第4条「資本株式」を参照されたい。
      (注2)　バイエルAGの子会社であるバイエル・キャピタル・コーポレーションB.V.（「本子会社」）は、2016年11月22日にバ
        イエルAGの普通株式を取得する権利（「本新株予約権」）を付された額面金額総額4,000,000,000ユーロの転換権付社
        債（「本転換社債」）を発行した。本転換社債は、当該社債の保有者の選択により、または満期もしくは一定のその他
        の状況においては代わりに強制転換されることによりバイエルAGの普通株式に転換される。転換によりバイエルAGが新
        たに発行しまたはこれに代えてバイエルAGが保有するバイエルAG普通株式を移転するバイエルAG普通株式の数は、転換
        される本転換社債の額面金額の総額を転換価額で除した数とする。転換価額は、転換事由により最大転換価額108.00
        ユーロまたは最小転換価額90ユーロの範囲内で本転換社債の要項の定めに従って決定され、適用される。本転換社債の
        保有者が本新株予約権を行使し、かつ、支配の変更事由が生じていない場合、最大転換価額108.00ユーロが適用され
        る。なお、転換価額（最大転換価額および最小転換価額を含む。）は、一般的な希薄化防止条項により調整される。
        　条件付資本については、(注1)を参照されたい。
       ②  【発行済株式】

      記名・無記名の別及び                               上場金融商品取引所名又は

                    種類       発行数(株)                             内容
       額面・無額面の別                             登録認可金融商品取引業協会名
                                  フランクフルト
          記名式
                   普通株式       932,551,964                             (注)
                                              ＊
         無額面株式
                                  バルセロナ、マドリッド
          合計           ―     932,551,964                 ―            ―
       *     上場廃止手続が開始されている。
      (注)   当社定款は普通株式のみを定めており、その他の種類株式の定めはない。なお、当社株主は、株主総会において、普通
        株式1株につき1議決権を有する。
      (2)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

         該当なし。
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      (3)  【発行済株式総数及び資本金の状況】
                  発行済株式総数                         資本金

        年月日                                        残高

                                増減額
               増減数(株)         残高(株)
                                (ユーロ)
                                         (ユーロ)            (円)
     2019年1月1日
                    0    932,551,964             0   2,387,333,027.84           289,320,889,644
     ～6月30日
      本子会社の本転換社債に付された本新株予約権の2019年6月30日現在の詳細は以下の通りである。

                残高              発行価格              資本組入額
             40,000新株予約権*                   **           2.56ユーロ/株***

      *    本転換社債の保有者は、当該本転換社債を額面金額100,000ユーロまたはその整数倍の金額で転換できる権利という形式

        で、本新株予約権を有している。満期およびその他一定の状況の場合、本転換社債は全て強制的に普通株式に転換され
        る。本転換社債の額面金額総額の2019年6月30日現在の残高は、4,000,000,000ユーロである。
      **   転換により発行される株式の発行価格は本転換社債の転換価額である。転換価額については、上記「(1)株式の総数等
        （2019年6月30日現在）、①株式の総数」の(注2)を参照されたい。
      ***  本転換社債の転換に際して新株が発行される場合には、資本組入額は1株当たり2.56ユーロである。
      (4)  【大株主の状況】

        ドイツ法     によれば     、 株主は、その保有する           議決権   の割合   が一定の基準に達するか、一定の基準を上回                       り また
       は下回った場合にのみ、             会社に対し      通知  しなければならない          。「一定の基準」とは、一定の保有する議決権の
       割合を意味し、3％、5％、10％、15％、20％、25％、30％、50％および75％のいずれかである。                                                  以下の情報
       は、バイエルAGが2019年6月30日までに受領した通知に基づくものであるため、数値は2019年6月30日時点の保
       有株式数を必ずしも正確に反映するものではない。
        当社は、当事業年度期首から2019年6月30日までの間に、ドイツ証券取引法第33条第1項に基づき、バイエル
       AG株式の保有に関する以下の通知を受領した。保有株式が数回にわたって同法に定める基準に達し、またはこ
       れを超えもしくは下回った場合は、最新の通知についてのみ記載した。
        ・　財務大臣によって代表されるノルウェー王国は、同国の議決権割合が、2019年6月28日に3.09％に達し
          たと当社に通知した。これらの議決権のうち2.999％（27,967,658議決権）はドイツ証券取引法第34条
          に基づいて同国に帰属していた。0.06％（526,407議決権）はドイツ証券取引法第38条第1項第1号（貸
          付証券）の意味における金融商品として同国に帰属していた。0.03％（311,277議決権）はドイツ証券
          取引法第38条第1項第2号（差金決済取引）の意味における金融商品として同国に帰属していた。
        ・　ザ・ゴールドマン・サックス・グループ（米国）は、同社の議決権割合が、2019年5月3日に0.29％に
          なったと当社に通知した。これらの議決権のうち0.07％（613,925議決権）はドイツ証券取引法第34条
          に基づいて同社に帰属していた。0.02％（228,774議決権）はドイツ証券取引法第38条第1項第1号（貸
          付証券）の意味における金融商品として同社に帰属していた。0.2％（1,830,814議決権）はドイツ証券
          取引法第38条第1項第2号（コールオプションまたは差金決済取引）の意味における金融商品として同社
          に帰属していた。
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        ・　ハリス・アソシエイツ・エル・ピー（米国）は、同社の議決権割合が、2019年4月17日に3％の基準を超
          え、同日に3.07％（28,631,832議決権）になったと当社に通知した。これらの議決権のうち3.07％
          （28,631,832議決権）はドイツ証券取引法第34条に基づいて同社に帰属していた。
        上記の通知に加え、当社は2018年に以下の通り、ドイツ証券取引法第21条第1項に基づいて、バイエルAG議
       決権の3％以上の保有に関する通知を受領しており、これらについて2019年6月30日までに変更通知を受けてい
       ない。
        ・　ブラックロック・インク（米国ウィルミントン）は、同社の議決権割合が、2018年3月26日に7.44％に
          なったと当社に通知した。これらの議決権のうち7.17％（59,256,963議決権）はドイツ証券取引法第34
          条に基づいて同社に帰属していた。これらの議決権のうち0.26％（2,119,910議決権）はドイツ証券取
          引法第38条第1項第1号（貸付証券）の意味における金融商品として同社に帰属していた。これらの議決
          権のうち0.02％（174,418議決権）はドイツ証券取引法第38条第1項第2号（コールオプションまたは差
          金決済取引）の意味における金融商品として同社に帰属していた。
        ・　財務大臣により代表されるシンガポール共和国は、同国の議決権割合が、2018年4月18日に3％の基準を
          超え、同日に4.17％（35,763,529議決権）になったと当社に通知した。これらの議決権のうち3.97％
          （34,078,853議決権）はドイツ証券取引法第34条に基づいて同国に帰属していた。これらの議決権のう
          ち0.20％（1,684,676議決権）はドイツ証券取引法第38条第1項第2号（プットオプション）の意味にお
          ける金融商品として同国に帰属していた。
     2 【株価の推移】

      【当該中間会計期間における月別最高・最低株価】
      フランクフルト証券取引所
         月別        2019年1月         2月       3月       4月       5月       6月

            ユーロ      67.81       70.28       72.81       62.21       61.87       60.94
       最高
             円     8,218       8,517       8,824       7,539       7,498       7,385
            ユーロ      60.56       65.55       56.29       58.26       52.82       52.53
       最低
             円     7,339       7,944       6,822       7,061       6,401       6,366
     (注)　ブルームバーグ、Xetra              Dataによる。
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     3 【役員の状況】
       2018  年12月31日に終了した事業年度の有価証券報告書の提出日（2019年3月29日）以後、本報告書の提出日ま
      での間に、取締役および監査役について重要な異動はなかった。
       取締役および監査役ならびにこれらの近親者は、バイエルの株式について1暦年中に総額5,000ユーロ以上の売
      買を行った場合は、かかる取引をすべて開示することを法律により義務付けられている。バイエルはかかる取引
      の詳細を直ちにウェブサイト上で公開し、またドイツ金融監督庁に適宜通知する。この情報は企業登記簿に対し
      て提供され、保管される。2016年7月3日以降、ドイツにおいて、市場詐害行為に関する2014年4月16日付レギュ
      レーション(EU)         No.596/2014（市場詐害行為レギュレーション）が適用されている。同日以降、取締役および監
      査役ならびにこれらと密接な結び付きをもつ全ての者は、バイエルAGの株式もしくは債務証券またはそれらに連
      動するデリバティブもしくはその他の金融商品に関して自己の計算で行う全ての取引（ただし、上記の5,000
      ユーロの上限に従う。）を開示しなければならない。
       バイエルの2018年度の有価証券報告書の提出日（2019年3月29日）以降、バイエルAGは、取締役および監査役
      から以下の取引の報告を受けた。
                                       取引の

      日付／取引所           氏名／開示理由            証券    ISIN番号           価格/通貨     取引量      総額
                                        種類
      2019年5月8日                       株式           購入
              取締役                   DE000           59.48     2,000    118,960.00
      ミュンヘン
                                 BAY0017
              シュテファン・エルリヒ                              ユーロ          ユーロ
              (妻であるクリスティーナ・
              エルリヒとの共同勘定)
      2019年9月2日                       株式         5,000ユー
              監査役                   DE000           数値化     数値化     数値化
                                      ロの価格分
      Xetra
              トーマス・エルスナー                   BAY0017            不能     不能     不能
                                      のバイエル
                                      株式を引受
                                      金額の20%
                                       割引で購
                                      入。株式は
                                      2019年11月
                                      5日のフラ
                                      ンクフルト
                                      証券取引所
                                      のXetra取
                                      引における
                                      バイエル株
                                      式の出来高
                                      加重平均価
                                      格で購入さ
                                      れる。端株
                                      は小数点以
                                      下第四位ま
                                      で算出され
                                        る。
      取締役および監査役から当社に提出された情報によれば、中間財務諸表作成のための決算日現在、同人らが保有

     するバイエルAG株式および関連する金融商品が発行済株式に占める比率は、合計で1％未満であった。
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     第6   【経理の状況】

     (1)　本書記載のバイエルグループの2019年6月30日に終了した6ヵ月間の中間連結財務諸表は、ドイツ商法に基づ

      き国際財務報告基準(IFRS)に準拠して作成されたものである。国際財務報告基準を考慮に入れたドイツと日本
      の一般に公正妥当と認められている会計原則の主要な相違については「3                                      ドイツと日本における会計原則の主
      要な相違」の節で説明している。
     (2)　以下に記載されたバイエルグループの中間連結財務諸表の様式は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成

      方法に関する規則」(昭和52年大蔵省令第38号)第76条第1項の規定にしたがって作成されている。
     (3)　原文の中間連結財務諸表は、ユーロで表示されている。以下の財務書類に記載されている円金額は、株式会

      社三菱UFJ銀行が発表した2019年7月26日現在の対顧客電信直物売買相場の仲値1ユーロ＝121.19円で換算された
      ものである。金額は百万円単位(四捨五入)で表示されている。なお、円表示額は便宜上の表示のためであり、
      ユーロの金額が前述のレートで円に換算され得るもの、または換算され得たものであるということは意味して
      いない。
     (4)　本書記載のバイエルグループの2019年6月30日に終了した6ヵ月間の中間連結財務諸表は、独立した会計監査

      人の監査を受けていない。
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     1 【中間財務書類】
     (1)  　バイエルグループ連結損益計算書

                                   2018年６月30日に             2019年６月30日に

                                   終了した６ヵ月間             終了した６ヵ月間
                                 百万ユーロ       百万円     百万ユーロ        百万円
     純売上高
                                   18,619     2,256,437        24,500     2,969,155
     売上原価                              (6,416)     (777,555)        (9,655)    (1,170,089)
     売上総利益                              12,203     1,478,882        14,845     1,799,066
     販売費                              (5,451)     (660,607)        (6,548)     (793,552)

     研究開発費                              (2,307)     (279,585)        (2,707)     (328,061)
     一般管理費                              (1,003)     (121,554)        (2,104)     (254,984)
     その他の営業収益
                                     337     40,841        480     58,171
                                    (123)     (14,906)       (1,090)     (132,097)
     その他の営業費用
       1
                                    3,656     443,071        2,876     348,543
     EBIT
     持分法利益(損失)                                98    11,877        (37)     (4,484)

     財務収益                                530     64,231        238     28,843
                                    (821)     (99,498)        (994)    (120,463)
     財務費用
     財務損益                               (193)     (23,390)        (793)     (96,104)
                                    3,463     419,681        2,083     252,439

     税引前利益
                                    (709)     (85,925)        (442)     (53,566)

     法人所得税
     継続事業からの税引後利益                               2,754     333,756        1,641     198,873

      うち、非支配持分帰属分                                6     727       (4)     (485)
      うち、バイエルAG株主帰属分(純利益)                             2,748     333,029        1,645     199,358
     非継続事業からの税引後利益                                 -      -       -       -

      うち、非支配持分帰属分                                -      -       -       -
      うち、バイエルAG株主帰属分(純利益)                                -      -       -       -
                                    2,754     333,756        1,641     198,873

     税引後利益
      うち、非支配持分帰属分
                                      6     727       (4)     (485)
      うち、バイエルAG株主帰属分(純利益)                              2,748     333,029        1,645     199,358
     株式

              2
                                   900,704,047株             980,945,555株
      加重平均株式数
                                  ユーロ       円     ユーロ        円

     １株当たり利益
     継続事業
      基本的                              3.05       370      1.68       204
      希薄化後                              3.05       370      1.68       204
     非継続事業

      基本的                               0      -       0       -
      希薄化後                               0      -       0       -
     継続事業および非継続事業

      基本的                              3.05       370      1.68       204
      希薄化後                              3.05       370      1.68       204
     2018年の数値は修正再表示されている。

     1
      定義については、2017年度年次報告書のA                    2,4「バイエルグループが使用した代替的業績指標(Alternative                              Performance
      Measures     Used   by  the  Bayer   Group)」(訳者注：英語版中の記載)を参照のこと。
     2
      加重平均株式数（基本的および希薄化後）は、2018年６月の増資の一環として発行された新株引受権のボーナス部分の影響
      を反映するため、2018年６月までの全期間にわたり修正再表示された。
                                 31/68




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                                                              半期報告書
     (2)  　バイエルグループ連結包括利益計算書
                                 2018年６月30日に              2019年６月30日に

                                 終了した６ヵ月間              終了した６ヵ月間
                               百万ユーロ        百万円      百万ユーロ        百万円
     税引後利益
                                  2,754      333,756        1,641      198,873
      うち、非支配持分帰属分                              6      727       (4)      (485)
      うち、バイエルAG株主帰属分                            2,748      333,029        1,645      199,358
       退職後給付制度に係る正味確定給付負債の再測定                            (94)     (11,392)        (1,201)      (145,549)

       法人所得税                             58     7,029        421     51,021
      退職後給付制度に係る正味確定給付負債の再測定
      によるその他の包括利益                            (36)     (4,363)        (780)     (94,528)
       公正価値で測定する金融負債の自己の信用リスク
       要素の公正価値の変動                             -       -      (3)      (364)
       法人所得税                             -       -       1      121
      公正価値で測定する金融負債の自己の信用リスク
      要素に係るその他の包括利益                              -       -      (2)      (243)
       その他の包括利益を通じて公正価値で測定と指定
       された資本性金融商品の公正価値の変動                            185     22,420         105     12,725
       法人所得税                            (2)      (242)        (5)      (606)
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定と指定
      された資本性金融商品によるその他の包括利益                             183     22,178         100     12,119
      持分法を用いて会計処理された関連会社に関する
      その他の包括利益                              ▶      485        -       -
     その後に純損益に振り替えられることのないその他

     の包括利益                              151     18,300        (682)     (82,652)
       キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデ

       リバティブの公正価値の増減額                            352     42,659        (120)     (14,543)
       純損益への振替額                            (57)     (6,908)         108     13,089
       のれんへの振替額                            (37)     (4,484)          -       -
       法人所得税                            (83)     (10,059)          10     1,212
      キャッシュ・フロー・ヘッジによるその他の包括
      利益                             175     21,208         (2)      (242)
       ユーロ圏外事業活動から認識された外貨換算調整

       額の増減額                            639     77,440         449     54,414
      外貨換算調整額によるその他の包括利益                             639     77,440         449     54,414
      持分法を用いて会計処理された関連会社に関する

      その他の包括利益                              2      243        -       -
     その後に純損益に振り替えられる可能性のあるその

     他の包括利益                              816     98,891         447     54,172
               1
                                   967     117,191        (235)     (28,480)
     その他の包括利益合計
      うち、非支配持分帰属分                             (5)      (606)         ▶      485
      うち、バイエルAG株主帰属分                             972     117,797        (239)     (28,965)
     包括利益合計                             3,721      450,947        1,406      170,393

      うち、非支配持分帰属分                              1      121        -       -
      うち、バイエルAG株主帰属分                            3,720      450,826        1,406      170,393
     2018年の数値は修正再表示されている。

     1
     　他のIFRSに従い、純損益を通じて認識しなくてもよい、または純損益を通じて認識してはならない収益および費用の項目
      （振替を含む。）の合計。
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     (3)  　バイエルグループ連結財政状態計算書
                       2018年６月30日現在            2019年６月30日現在            2018年12月31日現在

                      百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円
     非流動   資産
     のれん                   39,518     4,789,187        38,368     4,649,817        38,442     4,658,787
     その他の無形資産                   38,154     4,623,883        34,904     4,230,016        36,696     4,447,188
     有形固定資産                   13,098     1,587,347        13,689     1,658,970        12,943     1,568,562
     持分法適用投資                    501     60,716        629     76,229        515     62,413
     その他の金融資産                   2,761     334,606       2,227     269,890       2,212     268,072
     その他の債権                    783     94,892        572     69,321        526     63,746
                        5,072     614,676       5,226     633,339       4,333     525,116
     繰延税金
                        99,887    12,105,307        95,615    11,587,582        95,667    11,593,884
     流動資産
     棚卸資産                   10,950     1,327,031        10,391     1,259,285        11,132     1,349,087
     売掛金                   14,281     1,730,714        14,243     1,726,109        11,714     1,419,619
     その他の金融資産                   1,557     188,693        869    105,314       1,166     141,308
     その他の債権                   1,628     197,297       1,537     186,269       1,958     237,290
     未収還付法人      所得税              617     74,774        778     94,286        809     98,043
     現金および現金同等物                   4,981     603,647       3,343     405,138       4,052     491,062
                        3,719     450,706       1,609     194,995        234     28,358
     売却目的保有資産
                        37,733     4,572,862        32,770     3,971,396        31,065     3,764,767
                       137,620     16,678,169        128,385     15,558,978        126,732     15,358,651

     資産合計
     資本

     資本金                   2,387     289,281       2,387     289,281       2,387     289,281
     資本剰余金                   18,388     2,228,442        18,388     2,228,442        18,388     2,228,442
                        26,367     3,195,417        24,001     2,908,680        25,202     3,054,230
     その他の剰余金
     バイエルAG株主帰属分
                        47,142     5,713,140        44,776     5,426,403        45,977     5,571,953
                          73     8,847       171     20,724        171     20,724
     非支配持分帰属分
                        47,215     5,721,987        44,947     5,447,127        46,148     5,592,677
     非流動   負債

     年金およびその他の退職後給付引                   8,374    1,014,845        9,799    1,187,541        8,717    1,056,413
     当金
     その他の引当金
                        2,442     295,946       4,012     486,214       3,418     414,227
     返金負債                    225     27,268        164     19,875        160     19,390
     契約負債                    889    107,738        892    108,101        986    119,493
     金融負債                   42,593     5,161,846        36,723     4,450,461        37,712     4,570,317
     未払法人所得税                   1,210     146,640       1,567     189,905       1,433     173,665
     その他の負債                    307     37,205        323     39,144        366     44,356
                        7,334     888,807       4,567     553,475       4,667     565,594
     繰延税金
                        63,374     7,680,295        58,047     7,034,716        57,459     6,963,455
     流動負債
     その他の引当金
                        2,597     314,730       3,023     366,357       3,365     407,804
     返金負債                   5,920     717,445       6,668     808,095       3,622     438,950
     契約負債                    444     53,808        816     98,891       3,235     392,050
     金融負債                   9,536    1,155,669        6,605     800,460       3,682     446,222
     買掛金                   4,969     602,193       5,384     652,487       6,038     731,745
     未払法人所得税                    504     61,080        735     89,075       1,050     127,250
     その他の負債                   2,392     289,886       2,127     257,771       2,121     257,044
     売却目的保有資産に直接関連する                    669     81,076        33     3,999        12     1,454
     負債
                        27,031     3,275,887        25,391     3,077,135        23,125     2,802,519
                       137,620     16,678,169        128,385     15,558,978        126,732     15,358,651

     資本および負債合計
     過年度は修正再表示されている。

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     (4)  　バイエルグループ連結キャッシュ・フロー計算書
                                 2018年６月30日に              2019年６月30日に

                                 終了した６ヵ月間              終了した６ヵ月間
                               百万ユーロ        百万円      百万ユーロ        百万円
     継続事業からの税引後利益
                                  2,754      333,756        1,641      198,873
     法人所得税                               709     85,925         442     53,566
     財務損益                               193     23,390         793     96,104
     法人所得税支払額                              (928)     (112,465)        (1,399)      (169,545)
     減価償却費、償却費および減損                              1,193      144,580        2,748      333,029
     年金引当金増減額                              (171)     (20,723)         (223)     (27,025)
     非流動資産の除却に係る(利得)損失                              (60)     (7,271)          56     6,787
     棚卸資産の減少(増加)額                               169     20,481         588     71,260
     売掛金の減少(増加)額                               109     13,210      (2,316)      (280,677)
     買掛金の(減少)増加額                              (475)     (57,565)         (438)     (53,081)
                                  (595)     (72,108)          787     95,377
     その他の運転資本、その他の非現金項目の増減額
     営業活動により獲得された            ( に使用した     )
                                  2,898      351,210        2,679      324,668
     正味現金(合計)
     有形固定資産および無形資産の取得に伴う現金流出額                              (808)     (97,922)         (853)     (103,375)

     有形固定資産およびその他の資産の売却による現金流
                                    82     9,938         65     7,877
     入額
     売却による現金流入額                               214     25,935         (8)      (970)
     長期金融資産による現金流入(流出)額                              2,988      362,116         (51)     (6,181)
     取得による現金流出額(取得現金控除後)                            (45,316)     (5,491,847)           (64)     (7,756)
     利息受取額および配当金受領額                               145     17,573         82     9,938
                                  2,712      328,667         362     43,871
     短期金融資産による現金流入(流出)額
     投資活動により獲得された            ( に使用した     )
                                 (39,983)     (4,845,540)          (467)     (56,596)
     正味現金(合計)
     拠出資本
                                  8,986     1,089,013           -       -
     配当金支払額                             (2,403)      (291,220)        (2,611)      (316,427)
     社債の発行                             57,328     6,947,580         4,171      505,483
     社債の償還                            (28,684)     (3,476,214)         (3,814)      (462,218)
     金利スワップを含む利息支払額                              (444)     (53,808)         (659)     (79,864)
                                   382     46,295         10     1,212
     金利スワップによる利息受領額
     財務活動より獲得された           ( に使用した     ) 正味現金(合計)            35,165     4,261,646        (2,903)      (351,814)
     事業活動による現金および現金同等物の増減額(合計)                             (1,920)      (232,684)         (691)     (83,742)

     現金および現金同等物－期首残高                              7,435      901,047        4,052      491,062

     連結範囲の変更による現金および現金同等物の増減額                                1      121       (1)      (121)

     為替レートの変動による現金および現金同等物の増減                              (505)     (61,201)          21     2,544
     額
     現金および現金同等物－期末残高                              5,011      607,283        3,381      409,743

     過年度は修正再表示されている。

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     (5)  　バイエルグループ連結株主持分変動計算書
                                      バイエルAG

                                その他の             非支配持分
                   資本金      資本剰余金        剰余金      株主帰属分        帰属分       資本
     (単位：百万ユーロ)
     201  7 年12月31日現在
                     2,117       9,658      25,026       36,801         60     36,861
     IFRS第９号適用に伴う利                              (60)       (60)              (60)
     益剰余金の修正(税引後)
     IFRS第15号適用に伴う利                               86       86              86
     益剰余金の修正(税引後)
     株主との資本取引
     　資本の増加／減少額                270      8,730              9,000              9,000
     　配当金の支払                            (2,402)       (2,402)              (2,402)
     　その他の増減額                              (4)       (4)       12       8
                                  3,721       3,721         1     3,722
     包括利益合計
     201  8 年６月30日現在             2,387      18,388       26,367       47,142         73     47,215
     201  8 年12月31日現在
                     2,387      18,388       25,202       45,977        171     46,148
     株主との資本取引
     　資本の増加／減少額
     　配当金の支払                            (2,611)       (2,611)              (2,611)
     　その他の増減額                               ▶       ▶              ▶
                                  1,406       1,406              1,406
     包括利益合計
     201  9 年 ６ 月3  0 日現在         2,387      18,388       24,001       44,776        171     44,947
     過年度は修正再表示されている。

                                      バイエルAG

                                その他の             非支配持分
                   資本金      資本剰余金        剰余金      株主帰属分        帰属分       資本
     (単位：百万円)
     201  7 年12月31日現在
                    256,559      1,170,453       3,032,902       4,459,914         7,271     4,467,185
     IFRS第９号適用に伴う利                            (7,271)       (7,271)              (7,271)
     益剰余金の修正(税引後)
     IFRS第15号適用に伴う利                             10,422       10,422              10,422
     益剰余金の修正(税引後)
     株主との資本取引
     　資本の増加／減少額               32,722     1,057,989              1,090,711              1,090,711
     　配当金の支払                           (291,098)       (291,098)              (291,098)
     　その他の増減額                             (485)       (485)       1,455        970
                                 450,947       450,947         121     451,068
     包括利益合計
     2018年６月30日現在              289,281      2,228,442       3,195,417       5,713,140         8,847     5,721,987
     201  8 年12月31日現在
                    289,281      2,228,442       3,054,230       5,571,953        20,724     5,592,677
     株主との資本取引
     　資本の増加／減少額
     　配当金の支払                           (316,427)       (316,427)              (316,427)
     　その他の増減額                              484       484              484
                                 170,393       170,393              170,393
     包括利益合計
     201  9 年 ６ 月3  0 日現在        289,281      2,228,442       2,908,680       5,426,403        20,724     5,447,127
     過年度は修正再表示されている。

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     (6)  　バイエルグループの2019年６月30日現在の要約連結中間財務諸表に対する注記

     会計方針

     2019年６月30日現在の連結中間財務諸表は、欧州連合により承認されている、決算日現在で有効なロンドンの国際会計基準審
     議会(以下「IASB」という。)による国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)およびIFRS解釈指針委員会の解釈指針に準拠し
     て、IAS第34号に従い要約形式で作成された。
     特に主な認識および測定の原則に関しては、2019年度に適用を開始した財務報告基準が適用されている箇所、または会計方針

     を変更している箇所を除き、必要に応じて2018年度の連結財務諸表に対する注記を参照のこと。
     2019  年度に適用を開始した財務報告基準

     適用開始によりグループの財政状態や経営成績に重要な影響を与える会計基準の詳細は以下の通りである。
     2016年１月にIASBはIAS第17号（Leases）と関連する解釈指針に含まれるルールを置き換えるリース会計の新しい基準、IFRS第
     16号（Leases）を公開した。新しい会計基準は2019年１月１日以降に始まる会計年度から適用される。新会計基準は借手に使
     用権資産とリース負債の認識を要求する単一のリース会計モデルを導入した。それにより借手にオペレーティング・リース－
     関連する資産と負債を認識しない－とファイナンス・リースの区別を要求しなくなった。しかし、IFRS第16号                                                   においても短期
     リースと少額リースに関する例外処理のオプションがある。従前のIAS第17号のように、貸手はオペレーティング・リースと
     ファイナンス・リースを区別する必要がある。IFRS第16号によれば、サブリースはヘッドリースから生じる使用権資産を参照
     して分類される。
     バイエルは過年度の数値を修正せずに遡及的に2019年１月1日からIFRS第16号を適用した。この中で、バイエルグループは借手

     のリース契約において移行日時点で多くのオプションや便法を用いた。新しい基準の適用にあたり、契約がリースを含むかの
     見直しは実施していない。過去にオペレーティング・リースに区分された契約について、バイエルは追加借入率を割引率とし
     てIFRS第16号適用開始時点の未払リース料の現在価値でリース負債を測定した。初度適用時点において、通常、使用権資産
     は、前払リース料又は未払リース料、そして/また、2018年12月31日時点で財政状態計算書で認識された不利なリースに係る引
     当金の金額に基づき調整されたリース負債の金額で測定される。初度適用時点において、当初直接コストは使用権資産の測定
     に含めていない。初度適用時点で知りうる情報は意思決定をするにあたり考慮した。
     バイエルはIFRS第16号適用の範囲から無形資産に関する免除規定を行使し、2019年に終了する一定のリース契約については短

     期リースの免除規定を適用した。2018年12月31日以降に開始する短期リースについても免除規定を適用した。
     2019年1月時点のIFRS第16号の初度適用により、10憶ユーロのリース負債を追加認識し、相応の負債が増加した。2018年12月31

     日までにIAS第17号でファイナンス・リースとして認識されたものも含む使用権資産は、IFRS第16号の初度適用による調整の後
     に、１月１日時点でリース債務と同様に10億ユーロ増加した。
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                                                              半期報告書
     2018年12月31日時点で、従前の要求に従って認識された財政状態計算書の個別項目への重要な影響は以下の通りである：
     IFRS  第16号適用に伴う会計上の変更：2019年１月１日時点の連結財政状態報告書

                     2018年12月31日            IFRS第16号による調整               2019年１月１日
                      百万ユーロ             百万ユーロ             百万ユーロ
     有形固定資産
                            12,943              1,012             13,955
     繰延税金資産                       4,333              229            4,562
     金融負債                       41,394              1,012             42,406

                            4,667              232            4,899
     繰延税金負債
     2018年12月31日までに従前のIAS第17号でファイナンス・リースとして認識されていたものを含む以下の使用権資産はIFRS第16

     号の初度適用時点で有形固定資産として認識されている：
     使用権資産

                                                2019年１月１日
                                                 百万ユーロ
     土地および建物
                                                        985
     工場機械設備                                                   195
     備品                                                   344
     合計                                                  1,524
     包括利益計算書の中で、バイエルはオペレーティング・リースに関する費用を営業費用として認識することを止め、代わり

     に、使用権資産の減価償却費とIFRS第16号に基づくリース債務に関する支払利息を認識している。IFRS第16号の適用により、
     営業活動に関するキャッシュアウトフローが減少することで営業活動に関するキャッシュ・フローにプラスの影響を与える一
     方、リース債務の返済部分と支払利息が財務活動に関するキャッシュフローで認識されることで、キャッシュ・フロー計算書
     においても類似の効果が発生する。
     2018  年12月31日時点のオペレーティング・リースに係るコミットメントと2019年１月１日時点で認識されるリース負債との調

     整に関する重要な項目は負債として既に認識されているファイナンス・リース399百万ユーロ、IFRS第16号のもとで当初認識さ
     れたリース負債187百万ユーロの割引、IFRS第16号で認識されない無形資産に関するリースコミットメント35百万ユーロであ
     る。
     IFRS第16号の初度適用により当初認識されるリースに用いる加重平均追加借入率は5.0％である。

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                                                              半期報告書
     基礎となるパラメーターの変動
     基礎となるパラメーターの変動は、主として為替レートおよび年金債務の計算に使用された金利に関連している。
     主要通貨のユーロに対する為替レートの変動は以下の通りである。

                                       終値                 平均

     主要通貨の為替レート
                      2018年        2018年        2019年       2018年度         2019年度
     １ユーロ当たり
                     12月31日        ６月30日        ６月30日         上半期         上半期
     BRL    ブラジル
                      4.44        4.48        4.35        4.13         4.34
     CAD    カナダ             1.56        1.54        1.49        1.55         1.51
     CNY    中国             7.87        7.72        7.82        7.70         7.68
     GBP    英国             0.89        0.89        0.90        0.88         0.87
     JPY    日本            125.87        128.93        122.52        131.61         124.33
     RUB    ロシア             79.76        73.10        71.57        71.84         73.78
                      1.15        1.17        1.14        1.21         1.13
     USD    米国
     アルゼンチン経済は、2018年７月１日以降超インフレ状態であると判断されるため、バイエルS.A.アルゼンチンにIAS第29号

     (超インフレ経済下における財務報告)を適用した。現在の所、当該適用によるグループの当期の会計情報への重要な影響はな
     い。
     年金債務の現在価値の計算に使用された最も重要な金利は、以下の通りである。
                     2018年12月31日             2019年３月31日             2019年６月30日

     年金債務の割引率
                              ％             ％             ％
     ドイツ
                             1.90             1.60             1.20
     英国                        2.80             2.40             2.30
                             4.20             3.90             3.50
     米国
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                                                              半期報告書
     セグメント報告
     2019年６月30日現在、バイエルグループは、クロップサイエンス、医療用医薬品、コンシューマーヘルスおよび動物用薬品の
     ４つの報告セグメントから構成されている。
                        クロップ                 コンシューマー

                        サイエンス         医療用医薬品           ヘルス        動物用薬品
     セグメント別主要データ
                         上半期         上半期         上半期         上半期
     (単位：百万ユーロ)                 2018年    2019年     2018年    2019年     2018年    2019年     2018年    2019年
     純売上高(外部)
                       5,872    11,232      8,292    8,776     2,822    2,837      867    875
              １
                      + 18.4%   + 90.6%     + 2.8%   + 4.4%    - 1.8%   - 0.9%    + 5.4%   - 1.8%
      為替調整後の増減
     セグメント間売上高                    20    24     19    21      2    3     5    2
     純売上高(合計)                  5,892    11,256      8,311    8,797     2,824    2,840      872    877
       １
                       1,041    1,300     2,216    2,437      368   (132)      245    223
     EBIT
               １
                       1,686    3,397     2,778    3,012      569    549     267    264
     特別項目計上前EBITDA
     営業活動により獲得された正味現金                   950    409    1,861    2,034      321    430     101     53
     減価償却費、償却費および減損損                   307   1,378      548    572     197    602      19    20
     失／減損損失の戻入れ
     2018年度の数値は修正再表示されている。
     １
      　定義については、2018年度年次報告書のA                     2.4「バイエルグループが使用した代替的業績指標(Alternative                              Performance
       Measures     Used   by  the  Bayer   Group)」(訳者注：英語版中の記載)を参照のこと。
                              調整

                       その他すべての         コーポレート機能
                        セグメント         および連結          グループ
     セグメント別主要データ
                         上半期         上半期          上半期
     (単位：百万ユーロ)                 2018年    2019年     2018年    2019年     2018年    2019年
     純売上高(外部)
                        756    774      10     6  18,619     24,500
              １
                      + 50.3%    + 1.9%             + 7.9%   + 30.4%
                                  -    -
      為替調整後の増減
     セグメント間売上高                  1,219    1,316     (1,265)    (1,366)        0     0
     純売上高(合計)                  1,975    2,090     (1,255)    (1,360)     18,619     24,500
       １
                         46   (30)     (260)    (922)    3,656     2,876
     EBIT
               １
                        180    197     (236)    (304)    5,244     7,115
     特別項目計上前EBITDA
     営業活動により獲得された正味現金                   (219)     616    (116)     (863)    2,898     2,679
     減価償却費、償却費および減損損                   114    168      8    8   1,193     2,748
     失／減損損失の戻入れ
     2018年度の数値は修正再表示されている。
     １
      　定義については、2018年度年次報告書のA                     2.4「バイエルグループが使用した代替的業績指標(Alternative                              Performance
       Measures     Used   by  the  Bayer   Group)」(訳者注：英語版中の記載)を参照のこと。
     連結プロセスを簡略化させるため、バイエルグループの連結財務諸表におけるセグメントデータにおいて、2019年１月１日か

     らのIFRS第16号初回適用後においても、完全連結会社間のリースは、引き続きISA17におけるオペレーティング・リースのよう
     に認識する。当該事実は、バイエルの運営に用いられる個々の主要なデータ及び最高意思決定者としての取締役会への内部報
     告に対していかなる関連した影響も与えない。
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     以下の表は、上述のセグメントの特別項目計上前EBITDAの調整と当グループの継続事業からの税引前利益への調整を表してい
     る。
     セグメントの特別項目計上前EBITDAからグループ税引前利益への調整

                                   2018年度上半期            2019年度上半期

                                    百万ユーロ            百万ユーロ
     セグメントの特別項目計上前EBITDA
                                          5,480            7,419
                                          (236)            (304)
     コーポレート機能および連結の特別項目計上前EBITDA
               １
                                          5,244            7,115
     特別項目計上前EBITDA
     セグメントの特別項目計上前の減価償却費、償却費および
                                         (1,140)            (2,324)
     減損損失/減損損失の戻入れ
     コーポレート機能および連結の特別項目計上前の減価償却                                      (8)            (6)
     費、償却費および減損損失/減損損失の戻入れ
     特別項目計上前の減価償却費、償却費および
                                         (1,148)            (2,330)
     減損損失/減損損失の戻入れ
     セグメントの特別項目計上前EBIT
                                          4,340            5,095
                                          (244)            (310)
     コーポレート機能および連結の特別項目計上前EBIT
              １
                                          4,096            4,785
     特別項目計上前EBIT
     セグメントの特別項目
                                          (424)           (1,297)
                                           (16)           (612)
     コーポレート機能および連結の特別項目
         １
                                          (440)           (1,909)
     特別項目
     セグメントのEBIT
                                          3,916            3,798
                                          (260)            (922)
     コーポレート機能および連結のEBIT
       １
                                          3,656            2,876
     EBIT
                                          (193)            (793)
     財務損益
     税引前利益                                     3,463            2,083
     2018年の数値は修正再表示されている。
     1
      定義については、2018年度年次報告書のA                    2.4「バイエルグループが使用した代替的業績指標(Alternative                              Performance
     Measures     Used   by  the  Bayer   Group)」（訳者注：英語版中の記載）を参照のこと。
     2019年4月1日以前に、モンサントのコーポレート機能統合に関する特別項目をクロップサイエンスの「取得及び統合費用」の

     区分に表示した。2019年４月１日以降は、これらの項目をバイエル2022プラットフォームプログラムの一環として「再編」の
     区分（調整）に表示した。
     連結の範囲

     連結範囲の変更
     2019年６月30日現在の連結財務諸表には412の会社(2018年12月31日：420社)が含まれている。共同支配企業10社(2018年12月31
     日：10社)および関連会社７社(2018年12月31日：５社)は、IAS第28号「関連会社及び共同支配企業に対する投資」に従い、連
     結財務諸表において持分法を用いて会計処理された。コベストロ・グループの親会社として、コベストロAGは、2018年５月ま
     で連結財務諸表において持分法を用いて会計処理された。2018年５月以降、バイエルはコベストロに対する持分を資本性金融
     商品として表示している。
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     取得、売却および非継続事業
     2019  年度の取得
     2019年６月21日、バイエルは、米国ペンシルベニア州フィラデルフィアにあるセンチュリーセラピューティクスLLCの株式の
     28%を取得した。購入価格は、145百万米ドルであり、初回支払金額75百万米ドル及び引受負債70百万米ドルからなる。追加の
     70百万米ドルの支払いはマイルストーンを達成後に実施され、バイエルが有するセンチュリーセラピューティクスLLCの持分は
     36%になる。当該投資のバイエルの重要な影響力の観点から、当該投資は、連結財務諸表上、持分法適用関連会社として会計報
     告される。センチュリーセラピューティクスLLCは、米国のがんに対する同種免疫細胞療法を開発するサンフランシスコのバー
     サントベンチャーズ及びマディソンのフジフィルムセルラーダイナミクスにより2018年に設立された。当該基盤技術は、無制
     限な自己再生能力を有する人工多性能幹細胞に基づく。
     2018  年度の取得

     2018年６月７日、バイエルは、米国ミズーリ州セントルイスにあるモンサント・カンパニー（以下「モンサント」という。）
     の社外流通株式の100％を取得した。このモンサントの取得は、強力で補完性の高い２つの事業、すなわち、バイエルの革新的
     な化学・生物的な作物保護のポートフォリオと、種子・形質の分野におけるモンサントの優れた専門性がひとつになる。
     モンサントが維持する生産拠点には、ルリング、マスカティンおよびソーダスプリングス（すべて米国）、アントワープ（ベ

     ルギー）、サラテ（アルゼンチン）およびカマサリ（ブラジル）がある。モンサントの確立したブランドのポートフォリオに
           TM       TM             TM
     は、「DEKALB       」、「Asgrow       」および「ラウンドアップ             」が含まれている。購入価格48,029百万ユーロは主に、種子・形質
     の分野における技術（耐用年数９年から30年）、除草剤（耐用年数20年）およびデジタル・プラットフォーム（耐用年数15
     年）に関する無形資産、研究開発プロジェクト、ブランド（耐用年数10年から30年）、有形固定資産、棚卸資産およびのれん
     に関連していた。企業名「モンサント」には価額は配分されなかった。
     のれんには、事務プロセスおよびインフラにおいて予想されるシナジー（販売、研究開発および一般的な事務機能におけるコ

     スト削減を含む。）ならびに製品販売の統合により予想される販売シナジーが含まれる。のれんは税務上損金算入されない。
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     以下の合計名目価額150億米ドルおよび50億ユーロの社債が、当該取得の資金調達のために2018年６月に発行された。
     社債

     発行体                  利率(％)           名目価額         発行日        満期日

     バイエルUSファイナンスII             LLC（Bayer      U.S.   Finance    II  LLC、米国)
                             3.5   1,250百万米ドル         2018年６月25日        2021年６月25日
                  ３ヶ月物米ドルLIBOR＋0.63              1,250百万米ドル         2018年６月25日        2021年６月25日
                            3.875    2,250百万米ドル         2018年６月25日        2023年12月15日
                  ３ヶ月物米ドルLIBOR＋1.01              1,250百万米ドル         2018年６月25日        2023年12月15日
                             4.25   2,500百万米ドル         2018年６月25日        2025年12月15日
                            4.375    3,500百万米ドル         2018年６月25日        2028年12月15日
                            4.625    1,000百万米ドル         2018年６月25日        2038年６月25日
                            4.875    2,000百万米ドル         2018年６月25日        2048年６月25日
     バイエル・キャピタル・コーポレーションB.V.（Bayer                          Capital    Corporation      B.V.、オランダ)

                    ３ヶ月物EURIBOR＋0.55             750百万ユーロ        2018年６月26日        2022年６月26日
                            0.625    1,000百万ユーロ         2018年６月26日        2022年12月15日
                             1.5   1,750百万ユーロ         2018年６月26日        2026年６月26日
                            2.125    1,500百万ユーロ         2018年６月26日        2029年12月15日
     取得の一環として、名目価額69億米ドルの社債がモンサントから引き継がれた。

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     2019年６月６日にモンサントに関する購入価格の配分が完了した。2018年度から2019年６月６日までの購入価格の配分の調整
     によるグループの資産、負債およびキャッシュフロー(取得した現金および現金同等物控除後)への影響は以下の表の通りであ
     る。
     取得資産、引受負債および調整(各取得日現在の公正価値)(モンサント)

                              購入価格配分         購入価格配分調整           購入価格配分
                               調整前                     調整後
                              百万ユーロ          百万ユーロ          百万ユーロ
     のれん
                                  22,998           1,746         24,744
     特許および技術                             17,350           (212)         17,138
     商標                             4,195           (254)          3,941
     販売権                              821           24         845
     製造権                               -          11          11
     研究開発プロジェクト                             4,300            302         4,602
     その他の権利                              394          (34)          360
     有形固定資産                             6,293           (639)          5,654
     持分法適用投資                               52           -         52
     その他の金融資産                              250          (52)          198
     棚卸資産                             4,882           (153)          4,729
     債権                             7,201            54        7,255
     その他の資産                               27          (1)          26
     現金および現金同等物                             2,657             -        2,657
     繰延税金資産                             1,548            302         1,850
     年金およびその他の退職後給付引当金                              (367)           (22)         (389)
     その他の引当金                             (1,297)           (632)         (1,929)
     返金負債                             (3,321)             8       (3,313)
     金融負債                             (8,656)             1       (8,655)
     その他の負債                             (3,102)           (566)         (3,668)
                                  (8,019)            117        (7,902)
     繰延税金負債
     純資産
                                  48,206             -       48,206
     モンサントの購入価格配分調整の2018年第２四半期の損益計算書への重要な影響はない。

     2018年５月２日、バイエルは、インドのターネーにある共同支配企業バイエル・ザイダス・ファーマ・プライベート・リミ

     テッド（Bayer       Zydus   Pharma    Private    Limited）に対する持分を50％から75％プラス１株に増やした。購入価格28百万ユーロ
     が合意された。バイエルは、同社の残る25％マイナス１株を2021年までに購入する義務を負い、これに関連して９百万ユーロ
     の負債を認識した。この結果、この事業に使用する会計処理方法は、持分法から、同社の持分の100％を連結する完全連結に変
     更された。従前に持分法で会計処理されていた株式の再測定により、18百万ユーロが生じた。従前に持分法で会計処理されて
     いた株式の認識の中止から生じた利得15百万ユーロが財務損益に認識された。購入価格は、主に支配権プレミアムに基づくの
     れんに主に関連していた。バイエル・ザイダス・ファーマは、インドの医療用医薬品市場の中核セグメントで活躍し、ウィメ
     ンズヘルス、画像診断、心血管疾患、糖尿病治療および腫瘍の領域に重点的に取り組んでいる。この取得により、インドの医
     療用医薬品市場においてバイエルの存在感が増している。
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     売却目的保有資産
     2018年７月27日、バイエルは、医療用医薬品皮膚科領域事業をデンマークのバレラップにあるレオ                                               ファーマ社（LEO        Pharma
     A/S）に売却する契約に署名した。
     米国以外のグローバルの医療用医薬品皮膚科領域事業は、2019年７月１日に取得者へ移転された。「Advantan                                                   ™ 」,  「Skinoren
     ™ 」および「Travocort          ™ 」を含む医療用医薬品ブランドから構成される売却されたポートフォリオは、2019年６月30日付で売却
     目的保有資産として計上された。基本購入価格は、６億ユーロであり、慣習的な購入価格調整の対象である。売却益は暫定的
     に３億ユーロと見積もられる。
     2019年５月13日にバイエルとバイヤスドルフは、バイヤスドルフがバイエルの「Coppertone                                           ™ 」事業を購入価格550百万米ドル
     で取得することを合意した。当該事業は、取得完了条件が達成されることにより、2019年度下期に取得者に移転される予定で
     ある。2019年７月19日に、バイエルは米国ボストンにあるイエローウッドパートナーズに、コンシューマーヘルス部門の
     「Dr.Scholl’s       ™ 」を購入価格585百万米ドルで売却することに合意した。当該取引は、反トラスト監督官庁による承認を含む
     慣習的な取引完了条件が達成されることにより、2019年度の第４四半期に完了予定である。のれんに係る208百万ユーロを含む
     421百万ユーロの減損損失が処分グループの再分類により損益を通じて認識された。
     売却目的保有資産および負債は、以下の表の通りである。

                                             2019年６月30日

     売却目的保有資産および負債
                                              百万ユーロ
     のれん
                                                       352
     その他の無形資産                                                  677
     有形固定資産                                                  127
     その他の資産                                                   9
     繰延税金                                                  307
     棚卸資産                                                  99
                                                       38
     現金および現金同等物
     売却目的保有資産                                                 1,609
     年金およびその他の退職後給付引当金
                                                       11
     その他の負債                                                  13
                                                        9
     繰延税金
     売却目的保有資産に直接的に関連する負債                                                  33
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     2018  年度の事業売却および非継続事業
     バイエルは、2017年９月末にコベストロの事実上の支配を譲渡し、同社を連結から除外した。支配を喪失した時点で、コベス
     トロは非継続事業として表示するための条件を満たしている。2017年のコベストロAG株式の売却に関連して、バイエルAGはデ
     リバティブ契約を締結した。これにより、2018年度第２四半期において、８百万ユーロの損失を認識した。
     非継続事業は、2018年度のバイエルグループのキャッシュフロー計算書に影響を与えなかった。

     モンサントの取得に関連して、2017年10月13日、バイエルは、クロップサイエンスの一部事業の売却に関するBASFとの契約に

     署名した。2018年８月16日に完了した野菜種子事業の売却を除き、すべての取引は2018年８月１日に完了した。購入価格の最
     終合意は2019年度上期になされた。反トラスト監督官庁に課された条件に従い、クロップサイエンス事業のBASFへの売却に
     も、売却日後数年にわたってバイエルが履行する追加の重要な義務が含まれている。これらの条件のひとつは、それぞれの変
     動コストに基づく価格での供給契約に基づく引渡（完成品および有効成分）に関するものである。これにより、２億ユーロの
     契約負債を慣習的な売却価格を基に確定し、貸借対照表に計上した。当該契約負債は、義務の履行時に解消する。最終的な購
     入価格は約73億ユーロ、税引前利益は40億ユーロである。売却した純資産額は28億ユーロであり、主に、有形固定資産、のれ
     ん、その他の資産および引当金に係るものである。
     2018年９月４日、コンシューマーヘルス・セグメントの医療用医薬品皮膚科領域事業の米国での活動は、デンマークのバレ
     ラップにあるレオ         ファーマ(LEO       Pharma    A/S)に譲渡された。基本購入価格は58百万ユーロであった。
     2018年６月30日、医療用医薬品セグメントは、中米とカリブのMKジェネリック事業をCaribbean                                             to  Tecnoquímicas       S.A.に売却
     した。売却した事業にはエルサルバドルのボニマ生産プラントが含まれている。基本購入価格は44百万ユーロであった。
     金融商品

     以下の表は、金融資産と負債の帳簿価額および公正価値を、IFRS第９号に基づく金融商品の区分ごとに、対応する財政状態計
     算書の項目に対する調整値によって示したものである。項目「売掛金」、「その他の債権」、「金融負債」および「その他の
     負債」には、金融商品および非金融資産または負債(その他の未収還付税金や将来受けるサービスに対する前払金など)の両方
     が含まれているため、調整値は「非金融資産/負債」の列に示されている。
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                                       2019  年６月30日
     金融商品の帳簿価額および公正価値
                                     公正価値で計上
                                                非金融資産
                           償却原価で
                                           2
                            計上       [情報目的の公正価値         ]     /負債
                                           観察可能で
                                活発な市場     観察可能な       ない
                                での相場価格     市場データに     インプットに
                                 に基づく      基づく     基づく
              1
                                (レベル１)     (レベル２)     (レベル３)
     測定区分   (IFRS  第 ９ 号 )
                                                      財政状態
                                                     計算書上の
                           帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額
                           百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ
     売掛金
                             13,870            210          163    14,243
      AC                       13,870                          13,870
      FVTPL                                   210                210
      非金融資産                                             163      163
     その他の金融資産                         175    1,378      360    1,183           3,096
      AC                        175          [175]                175
      FVTPL                             1,134      172     905          2,211
      FVTOCI(リサイクリングなし)                             238           213           451
      デリバティブ                              6    188      65          259
     その他の債権                         318                57    1,734      2,109
      AC                        318          [318])                 318
      FVTPL                                        57           57
      非金融資産                                            1,734      1,734
     現金および現金同等物                        3,343                          3,343
                             3,343          [3,343]                3,343
      AC
     金融資産合計
                             17,706      1,378      570    1,240          20,894
      うち、   AC                    17,706                          17,706
      うち、   FVTPL                          1,134      382     962          2,478
     金融負債                        42,133       997     127           71    43,328

      AC                       42,133     [35,276]      [7,592]                42,133
      FVTPL  (デリバティブ以外)                           997                     997
      デリバティブ                                   127                127
      非金融負債                                              71      71
     買掛金                        5,384                          5,384
      AC                       5,384                          5,384
     その他の負債                        1,104       7    355      17     967     2,450
      AC                       1,104          [1,104]                1,104
      FVTPL(   デリバティブ以外)                                      14           14
      デリバティブ                              7    355      3          365
      非金融負債                                             967      967
     金融負債合計
                             48,621      1,004      482      17         50,124
      うち、   AC                    48,621                          48,621
      うち、FVTPL     (デリバティブ以外)                         997           14         1,011
                                    7    482      3          492
      うち、デリバティブ
     1
      AC ：償却原価で測定　　
      FVTOCI   ：その他の包括利益を通じて公正価値で測定
      FVTPL  ：純損益を通じて公正価値で測定
     2
     　償却原価で計上される金融商品の公正価値。特定の公正価値に係る情報に関しては、IFRS第７号29項(a)に基づく免除規定が適用されている。
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     金融商品の帳簿価額および公正価値
                                       2018  年12月31日
                                     公正価値で計上
                                                非金融資産
                           償却原価で
                                           2
                            計上       [情報目的の公正価値         ]     /負債
                                      観察可能な      観察可能
                                活発な市場で       市場     でない
                                の相場価格に      データに    インプットに
                                 基づく     基づく     基づく
              １
     測定区分   (IFRS  第 ９ 号 )
                                (レベル１)     (レベル２)     (レベル３)
                                                      財政状態
                                                     計算書上の
                           帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額     帳簿価額
                           百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ     百万ユーロ
     売掛金
                             11,564                      150    11,714
      AC                       11,564                          11,564
      非金融資産                                             150     150
     その他の金融資産                         440    1,584      241    1,113           3,378
      AC                        440          [441]                440
      FVTPL                             1,432       28     895          2,355
      FVTOCI(リサイクリングなし)                             144           186           330
      デリバティブ                              8    213      32          253
     その他の債権                         614                42    1,828     2,484
      AC                        614          [614]                614
      FVTPL                                        42           42
      非金融資産                                            1,828     1,828
     現金および現金同等物                        4,052                          4,052
                             4,052          [4,052]                4,052
      AC
     金融資産合計
                             16,670      1,584      241    1,155          19,650
      うち、AC                       16,670                          16,670
      うち、   FVTPL                          1,432       28     937          2,397
     金融負債                        40,226       996     172               41,394

      AC                       40,226     [32,395]      [7,091]                40,226
      FVTPL(   デリバティブ以外)                           996                     996
      デリバティブ                                   172                172
     買掛金                        6,038                          6,038
      AC                       6,038                          6,038
     その他の負債                        1,136       7    320      20    1,004     2,487
      AC                       1,136          [1,136]                1,136
      FVTPL(   デリバティブ以外)                                      20           20
      デリバティブ                              7    320                327
                                                  1,004     1,004
      非金融負債
     金融負債合計
                             47,400      1,003      492      20         48,915
      うち、AC                       47,400                          47,400
      うち、FVTPL(デリバティブ以外)                             996           20         1,016
      うち、デリバティブ                              7    492                499
     2018  年の数値は修正されている。
     1
      AC ：償却原価で測定
      FVTOCI   ：その他の包括利益を通じて公正価値で測定
      FVTPL  ：純損益を通じて公正価値で測定
     2
      IFRS  第 ７号第29項(a)に基づく、償却原価で測定する金融商品の公正価値
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     その他の金融資産および金融負債の「AC-償却原価で測定」の区分には、バイエルが貸手または借手であるためにIFRS第16号
     (2019)およびIAS第17号(2018)に従って測定されるファイナンス・リース債権およびリース負債も含まれている。
     ほとんどの売掛金および買掛金、その他の債権および負債、ならびに現金および現金同等物は満期までの期間が短いため、決

     算日現在の帳簿価額と公正価値の間に大きな差異はなかった。
     情報目的で表示している償却原価で測定する金融資産および負債の公正価値は、それぞれの将来キャッシュ・フローの現在価

     値である。この現在価値は、資産または負債の期間および取引相手の信用度を考慮した決算日現在の利率でキャッシュ・フ
     ローを割り引いて算出された。ただし、市場価格が入手可能な場合は、当該価格が公正価値とみなされている。
     公正価値で測定する金融資産の公正価値は、活発な市場での相場価格に相当する(レベル１)か、報告期間末日現在の観察可能

     な市場データに基づき評価技法を用いて算定される(レベル２)か、または観察可能でないインプットに基づき算定される、そ
     れぞれの将来キャッシュ・フローの現在価値である(レベル３)。
     活発な市場での公表された相場価格(レベル１)が存在しないデリバティブの公正価値は、報告期間末現在の観察可能な市場

     データに基づき、評価技法を用いて算定された(レベル２)。評価技法の適用にあたっては、取引相手の信用リスクを考慮に入
     れるため、信用評価調整が算定されている。
     通貨および商品先渡契約は、決算日の先渡レートまたは先渡価格で個別に測定された。これらは、タイムスプレッドを含むス

     ポットレートまたはスポット価格に左右される。金利ヘッジ商品およびクロス・カレンシー金利スワップの公正価値は、決算
     日現在の外貨換算調整額を考慮に入れ、商品の残存期間にわたり市場金利で将来キャッシュ・フローを割り引くことによって
     算定される。
     観察可能でないインプットを用いて測定された公正価値は、公正価値ヒエラルキーのレベル３に区分される。これは、特定の

     負債性金融商品または資本性金融商品に適用され、一部は組込デリバティブの公正価値に、また、企業結合の条件付対価に関
     する債務に適用されている。信用リスクは、FVTPL(純損益を通じて公正価値で測定する)に分類された負債性金融商品の公正価
     値を割引キャッシュ・フロー法で算定するために使用される主要な観察可能でないインプットであることが多い。この場合、
     比較可能な発行体の信用スプレッドが適用されている。信用リスクが大幅に上昇すると公正価値が減少する場合がある一方、
     大幅な低下によって公正価値が増加する場合もある。しかし、信用スプレッドの10％の相対的な変動は公正価値に重要な影響
     を及ぼさない。
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     組込デリバティブは、主契約が金融商品でない場合、それぞれの主契約と分離されている。当該主契約は通常、オペレーショ
     ン・ビジネスに関連する売買契約であり、組込デリバティブにより、当該契約からのキャッシュ・フローが為替レートまたは
     価格等の変動に応じて変動する。組込デリバティブは、主として、割引キャッシュ・フロー法を用い、観察可能でないイン
     プットに基づいて内部で測定される。これには、予定取引高および市場データから算出された価格が含まれる。四半期報告の
     一環として、これらの公正価値に基づく定期的なモニタリングが実施されている。
     2017年６月に発行されたコベストロ株式に転換可能な負債性金融商品（転換社債）から生じる金融負債は、純損益を通じて公

     正価値で測定されている。この転換社債は、デリバティブでない主契約および複数の組込デリバティブとして負債性金融商品
     を含む混合金融商品である。
     金融商品の区分別の観察可能でないインプットに基づき公正価値で認識された金融資産および負債(レベル３)の金額の増減

     は、以下の通りである。(定義については、金融商品の帳簿価額および公正価値を参照。)。
     金融資産および金融負債の増減(レベル３)

                                  OCIを通じて
                                  公正価値で
                                               公正価値で
                           純損益を通じ       測定する金
                           て公正価値で       融資産（リ             測定する負債
                           測定する金融       サイクリン      デリバティブ       (デリバティブ
                             資産     グなし）       (正味)       以外)       合計
                            百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ       百万ユーロ
     純資産(純負債)の帳簿価額、2019年１月１日
                               937      186       32      (20)      1,135
     現在
     純損益に認識された利得(損失)                           25       -      30       -      55
     　うち、財政状態計算書に認識された資産／
                                25       -      30       -      55
      負債に関連する増減
     純損益外で認識された利得(損失)                           -      2       -       -       2
     資産(負債)の取得                           -      25       -       -      25
     (資産)負債の清算                           -      -       -       6       6
     振替(IFRS第５号)                           -      -       -       -       -
     売却による処分/連結範囲の変更                           -      -       -       -       -
     純資産(純負債)の帳簿価額、2019年６月30日
                               962      213       62      (14)      1,223
     現在
     1
     　測定区分の定義については、金融商品の帳簿価額および公正価値を参照。
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       金融資産および金融負債の増減(レベル３)
                                 OCIを通じて
                                 公正価値で
                                              公正価値で
                            純損益を通      測定する金
                                             測定する負債
                                    1
                            じて公正価
                                                1
                                 融資産    （リ
                            値で測定す
                                 サイクリン      デリバティブ       (デリバティ
                                1
                           る金融資産       グなし）       (正味)      ブ以外)       合計
                            百万ユーロ      百万ユーロ      百万ユーロ       百万ユーロ
     純資産(純負債)の帳簿価額、2018年１月１日
     現在                          821      68      10       (7)      892
     純損益に認識された利得(損失)                           8      -      (6)       -       2
     　うち、財政状態計算書に認識された資産／
      負債に関連する増減                          8      -      (6)       -       2
     純損益外で認識された利得(損失)                           -     (1)       -       -      (1)
     資産(負債)の取得                           65      95      17      (10)       167
     (資産)負債の清算                           -     (1)       -       1       -
     振替(IFRS第５号)                           -     (6)       -       1      (5)
                                -     (4)       -       -      (4)
     売却による処分/連結範囲の変更
     純資産(純負債)の帳簿価額、2018年６月30日
                               894      151       21      (15)     1,051
     現在
     2018年の数値は修正再表示されている。
     1
     　測定区分の定義については、金融商品の帳簿価額および公正価値を参照
     純損益として認識された金額の増減額は、その他の営業収益／費用、財務損益の受取利息、為替差損益およびその他の財務収

     益／費用に含まれている。
     2019年6月30日時点で偶発債務が約11億ユーロ(2018年6月30日時点で８億ユーロ)計上されており、内容は主に、税法、労働法

     ならびに米国、ブラジル、インド、ギリシャおよびイタリアなどの国におけるその他の事項に係るものである。
     法的リスク

     バイエルグループの法的リスクの詳細については、2018年度年次報告書（www.bayer.comで無料でダウンロード可能である。）
     の連結財務諸表に対する注記29を参照のこと。2018年度年次報告書以降、法的リスクの観点から以下の重要な変更があった。
         TM                                             TM

     ミレーナ     ：2019年７月11日現在、長期の避妊を可能とする子宮内黄体ホルモン放出システム「ミレーナ                                             」の使用者約2,700
                                                         TM
     名による訴訟が米国内でバイエルに送達されていた（すでに係属していない訴訟を除く。）。原告は、「ミレーナ                                                     」を用いた
     結果、子宮穿孔、子宮外妊娠または特発性頭蓋内圧亢進症を含む人身被害を受けたと主張し、補償的および懲罰的損害賠償を
     求めている。2019年６月、特発性頭蓋内圧亢進症を主張する原告との連邦裁判所における訴訟事件を監督する広域係属訴訟
     （以下「MDL」という。）を担当する裁判所は約730名全ての訴訟を棄却する略式判決を承諾した。原告らは、判決に上訴して
     いる。
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           TM                                    TM
     イグザレルト       ：2019年７月11日現在、血栓を治療、予防する経口抗凝固剤「イグザレルト                                    」の服用者約28,600名による米国
                        TM
     の訴訟がバイエルと米国で「イグザレルト                     」の流通を担うヤンセンファーマシューティカルINC                         (Janssen     Pharmaceuticals,
                                          TM
     Inc.)（以下、ヤンセン）に送達されていた。原告は、服用者が「イグザレルト                                      」の使用により、脳、消化管またはその他の
     出血および死亡を含む人身被害を受けたと主張し、補償的および懲罰的損害賠償を求めている。2019年３月、バイエルとヤン
                   TM
     センは米国での「イグザレルト               」の訴訟を解決するために、責任の承認無しに775百万米ドルを支払うことで原告と原則とし
     て合意した。支払金額は二者間で平等に負担される。バイエルの負担分は製品保証保険で部分的に相殺される見込みである。
     バイエルとヤンセンは、一定の参加率が満たされない場合、合意を取り消すことがある。もし合意が進展すれば、これにより
               TM
     現在の「イグザレルト           」の事実上すべての訴訟を解決する。純額の財務的負担はバイエルグループの連結財務諸表に重要な不
     利な影響を与えるとはバイエルは考えていない。
        TM                                           TM

     Essure    ：2019年７月11日現在、手術を行わない方法による永続的避妊を提供する医療器具「Essure                                           」の使用者約36,000名に
                                   TM
     よる米国の訴訟がバイエルに送達されていた。原告は、「Essure                               」の使用により、子宮摘出、穿孔、疼痛、出血、体重増加、
     ニッケル過敏症、抑うつおよび望まない妊娠を含む人身被害を受けたと主張し、補償的および懲罰的損害賠償を求めている。
                   TM
     2019年７月11日現在、「Essure               」に関して集団訴訟の認定を求める２件のカナダの訴訟がバイエルに送達されていた。2019年
     ３月、１件の集団訴訟が認定された。
            TM

     ラウンドアップ        （グリホサート）        ：2019年７月11日現在、バイエルの子会社であるモンサントが製造したグリホサートをベー
     スとする製品にさらされたと主張する約18,400名の原告による訴訟が、米国でモンサントに送達されていた。グリホサート
               TM
     は、「ラウンドアップ           」ブランドの製品を含むモンサントの多数の除草剤に含まれる有効成分である。原告は、非ホジキンリ
     ンパ腫（以下「NHL」という。）および多発性骨髄腫を含む製品にさらされたことから人身被害を受けたと主張し、補償的およ
     び懲罰的損害賠償を求めている。米国連邦裁判所で係属中の案件は、共通の事実審理前手続のため、カリフォルニア州北部地
     区におけるMDLとして併合されている。
     2019年３月、初めての裁判がMDLの中で行われ、陪審員はモンサントの製品がNHLを引き起こしたと主張する原告に補償的損額
     賠償約５百万米ドルおよび懲罰的損害賠償75百万米ドルを裁定した。当社はこの評決に同意しておらず、2019年３月に事実審
     理裁判所の審査を求めた。2019年７月、裁判官は懲罰的損害賠償を75百万米ドルから20百万米ドルに減額することを決定し
     た。約５百万米ドルの補償的損害賠償は減額されていない。懲罰的損害賠償55百万米ドル減額するとする判決は良い方向への
     第一歩だが、我々は米国連邦第９巡回区控訴裁判所に上訴する予定である。2019年５月、この訴訟で３度目の裁判で、カリ
     フォルニア州のアラメンダカウンティー（オークランド）の州裁判所は２名の原告に合計55百万米ドルの補償的損害賠償と20
     億米ドルの懲罰的損害賠償を命じた。我々は陪審員の決定に同意しておらず、決定を覆すためにモンサントの裁判に入る、ま
     たは逆に新たな訴訟をするための裁判後の申し立てを申請した。当社は実体上の抗弁を有しており、これらの訴訟のすべてで
     積極的に防御していく意向である。別の３件の訴訟がミシシッピー州で2019年中に予定されている。しかし、すべての場所で
     の裁判日程は裁判所のスケジュールやルールにより変更されうる。継続する裁判と並行して、バイエルはMDLを統括する裁判官
                                                       TM
     から依頼されている調停プロセスに建設的に参加するつもりである。2019年７月11日現在、「ラウンドアップ                                                   」に関して集団
     訴訟の認定を求める５件のカナダの訴訟がバイエルに送達されていた。バイエルは実体上の抗弁を有しており、積極的に防御
     していく意向である。
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         TM                             TM
     One  A Day  ビタミン    ：バイエルは、バイエルがビタミン製品「One                      A Day  」に関して行っている心臓の健康、免疫および体力
     のサポートに関する強調表示は誤りであり、誤解を招くものであると主張する米国の集団訴訟において、告発されている。
     2019年２月、裁判官は裁定を差し戻し、ビタミンに関してバイエルが行っている表示は誤っておらず、誤解も招かないと判決
     した。原告は裁定を控訴せず、従って、裁定は最終となった。
     キャッシュ・フロー計算書に対する注記

     配当の支払による流出額2,611百万ユーロ、利息の支払による正味流出額649百万ユーロが生じた。正味借入により、現金流入
     額357百万ユーロが生じた。
     関連当事者

     IAS第24号「関連当事者についての開示」で定義される関連当事者とは、バイエルAGおよびその子会社に対して影響力を有す
     る、またはバイエルAGもしくはその子会社が支配もしくは共同支配を行う、もしくは重要な影響力を有する法人および自然人
     である。関連当事者には特に、非連結子会社、取得原価でまたは持分法を用いて連結財務諸表に含まれている共同支配企業お
     よび関連会社、退職後給付制度、ならびにバイエルAGの役員などが含まれる。
     バイエルグループにとって、関連当事者に対する売上高は重要ではなかった。

     2018年12月31日と比較して共同支配企業に対する負債が１億ユーロ減少した。これは主に、                                           スイスのバーゼルにあるCRISPRセ

     ラピューティクスAG(CRISPR              Therapeutics       AG)と設立した共同支配企業である                英国のアスコットにあるカセビア・セラピュー
     ティクス・リミテッド・ライアビリティ・パートナーシップ(Casebia                                 Therapeutics       Limited    Liability     Partnership)に関連
     するものである。退職後給付制度に関する債務が２億ユーロ増加した。
     コベストロは、2018年５月に関連会社としての認識を中止されたため、関連会社に対するサービス提供が２億ユーロ減少し、

     ０億ユーロとなった。
     その他の情報

     2019年４月26日に開催された定時株主総会で、取締役会および監査役会が提案した、2018年度における１株当たり2.80ユーロ
     の配当金の支払が承認された。
     2018年度に在任していた取締役会の役員は承認されなかった。2018年度に在任していた監査役会の役員は、取締役会および監

     査役会の提案に従い承認された。
     監査役会が提示した指名に従い、１名の株主代表が監査役会に選出された。

     取締役会および監査役会の提案に従い、年度株主総会は再度取締役会に自己株式の取得と使用を承認した。その取得の過程で

     はデリバティブを用い、新株引受権を適用しない。
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     監査役会の提案に従い、ミュンヘンにあるデロイト・ゲーエムベーハー　ヴィルトシャフツプリューフングスゲゼルシャフト
     (Deloitte     GmbH   Wirtschaftsprüfungsgesellschaft)は、2019年度のバイエルAGの財務諸表およびバイエルグループの連結財務
     諸表の監査人として、また、2019年６月30日、2019年９月30日および2020年３月31日現在の要約連結財務諸表および中間経営
     報告書のレビューを行うため選任された。
     レバクーゼン、2019年７月25日

     バイエル・アクツィーエンゲゼルシャフト
     取締役会

     ヴェルナー・バウマン

     (Werner    Baumann)
     リアム・コンドン                  ハートムート・クルージック博士                  ケマル・マリク
     (Liam   Condon)               (Dr.   Hartmut    Klusik)           (Kemal    Malik)
     ヴォルフガング・ニックル                  ステファン・オエルリッチ                  ハイコ・スヒッペル
     (Wolfgang     Nickl)             (Stefan    Oelrich)              (Heiko    Schipper     )
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     2 【その他】

      (1)  後発事象
        2019  年8月6日、バイエルとランクセスは、ケミカルパーク運営会社であるカレンタの持分を、マッコー
       リー・インフラストラクチャー・アンド・リアル・アセッツ（以下「MIRA」という。）が管理するファンドに
       売却すると発表した。両社はこれに対応する契約をMIRAとの間で締結した。この取引はまだ責任ある当局の承
       認を必要としている。カレンタは、レバクーゼン、ドルマーゲンおよびクレフェルト・ユルディンゲンのケミ
       カルパークにおいて、インフラサービス、エネルギー供給およびその他の基本的なサービスを管理、運営して
       おり、現在はバイエル（60％）とランクセス（40％）の合弁会社である。バイエルから譲渡された不動産ポー
       トフォリオを含むカレンタの企業価値は、純負債および年金債務の控除前で、合計35億ユーロと評価されてい
       る。
        2019  年8月8日、バイエルとブルーロック・セラピューティクスは、バイエルがブルーロック・セラピュー
       ティクスを完全に買収する契約を発表した。ブルーロック・セラピューティクスは、米国に本社を置く株式非
       公開のバイオテクノロジー企業であり、人工多能性幹細胞（iPS細胞）の独自のプラットフォームを使用し
       て、神経学、心臓病学および免疫学の分野において、遺伝子改変細胞治療の開発に重点を置いている。バイエ
       ルは、2016年にヴァーサント・ベンチャーズとともに合弁会社ブルーロック・セラピューティクスを設立した
       後、残りの持分を、現金約240百万米ドル（クロージング時に前払いされる。）および追加の360百万米ドル
       （予め定めた開発のマイルストーン達成時に支払われる。）で取得する予定である。
        2019  年8月20日、バイエルは、米国を拠点とするエランコ・アニマル・ヘルス社がバイエルの動物用薬品事
       業を買収するための最終契約を締結したと発表した。当該取引の価値は、現金53億米ドル（通常の購入価格調
       整に従う。）およびエランコ株23億米ドル（2019年8月6日現在の影響のない30日間の出来高加重平均価格に基
       づく。）からなる76億米ドルと評価されている。持分対価の価値は、7.5％のカラー（collar）の範囲内に固
       定されている。売却は、反トラスト上の認可を含む通常のクロージング条件の充足を前提として、2020年半ば
       に完了する見込みである。バイエルは、時間をかけてエランコの持分を手放す意向である。
      (2)  訴訟

        バイエルグループの法的リスクの重要な変更については、「第6　経理の状況、1　中間財務書類、(6)バイ
       エルグループの2019年6月30日現在の要約連結中間財務諸表に対する注記、法的リスク」を参照されたい。
     3 【ドイツと日本における会計原則の主要な相違】

      バイエルグループの2019年6月30日現在の連結財務諸表は、英国ロンドンの国際会計基準審議会（以下「IASB」
     という。）が公表した国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）およびIFRS解釈指針委員会（IFRS                                                     IC）の解釈
     指針（いずれも欧州連合（EU）により承認され、報告期間末現在有効なもの）に準拠して、バイエル・アクツィー
     エンゲゼルシャフト（Bayer               AG）により作成された。ドイツ商法第315e条のその他適用ある要件も考慮された。
      バイエル社の個別財務諸表はドイツ商法および株式会社法に準拠して作成されている（かかる財務諸表を以下
     「個別財務諸表」という。)。
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      個別財務諸表および連結財務諸表に関する日本における一般に公正妥当と認められる会計原則（以下「GAAP」と
     いう。）とドイツ商法およびIFRSとの重要な相違点について、以下に記載する。
     一般原則

      連結財務諸表に適用されるIFRSに基づく原則の概略は、IASBの概念フレームワークおよび国際会計基準（以下
     「IAS」という。）第1号「財務諸表の表示」に記載されている。これらの原則には、目的適合性の原則、忠実な表
     現、実質優先性、中立性、完全性、比較可能性、真実かつ公正な概観および公正な表示が含まれる。
      ドイツでは、認識および測定は、慎重性の概念に基づいて行われる。従って、以下の原則が個別財務諸表に適用
     される。
      1)　「保守主義の原則」に従い、期末日以前に発生した損失は、たとえ未実現であっても認識する。
      2)　「実現主義の原則」に従い、通常、利益は実現されるまで認識しない。
      3)　「低価主義」に基づき、非流動資産（無形資産、有形固定資産および投資）については、将来回復しないと
     認められる評価損を財務諸表に計上し、流動資産については、一時的と認められる評価損も直ちに認識しなければ
     ならない。投資については、一時的と認められる評価損を直ちに認識することができる。
      日本においては、保守主義の概念はドイツにおける解釈とほぼ同一である。日本では、「保守主義の原則」およ
     び「実現主義の原則」は、「一般に公正妥当と認められる会計原則」の一部である。「低価主義」については、日
     本の会社計算規則において規定されているが、税法上はすべてこれを認めているわけではないので、その適用には
     制限がある。
     外貨での測定および換算

      各連結会社の個別財務諸表において、それぞれの機能通貨以外の通貨建ての債権債務等の貨幣項目は、決算日
     レートで換算されている。関連する為替差額は、その他の財務収益または費用に為替差損益として認識される。
      連結財務諸表へ組み入れられる個々の会社の財務諸表は、それぞれの機能通貨で作成されている。会社の機能通
     貨とは、当該会社が主として現金を生み出し、費やしている経済環境の機能通貨である。大半の連結会社は財務、
     経済、組織の面で独立して業務を行っているため、機能通貨はそれぞれの現地通貨である。連結財務諸表におい
     て、ユーロ圏外の会社の資産と負債の期首および期末残高は、決算日レートでユーロに換算されている。当期中の
     すべての変動、すべての収益項目と費用項目ならびにキャッシュ・フローは、月次平均為替レートでユーロに換算
     されている。資本の各項目は、最初に当グループの資本に認識された日の実勢為替レートで換算される。その金額
     と決算日レートによる換算の際に生じた為替差額は、「ユーロ圏外事業活動の換算に関して認識された為替差額」
     (その他の包括利益)、または「為替差額」(注記中の表)として純損益外で認識される。ある会社が連結除外された
     場合、または在外営業活動体に対する純投資が減少した場合、その為替差額は資本から純損益に振り替えられる。
      ドイツ商法に基づいて作成された個別財務諸表においては、外貨建ての債権債務、先物為替予約およびその他の
     通貨デリバティブは、限定的な時価会計法を使用して認識されている。このために、外貨建ての受取債権と支払債
     務はスポットレートで測定され、ヘッジ目的で締結された対応する通貨デリバティブは決算日の市場先物レートで
     評価される。未実現損益は、その後に純ヘッジの表示方法を用いて各通貨で相殺されている。正味未実現損失に対
     しては引当金が設定されているが、正味未実現利得は残りの満期が1年以下の受取債権および負債に関連する場合
     のみ認識される。
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      日本において、機能通貨に関する定めはない。外貨建取引は、原則として、当該取引発生時の為替相場による円
     換算額をもって記録する。決算時において、金融商品は、原則として、決算時の為替相場で円換算額を付す。外貨
     建金銭債権債務の決済および換算に伴って生じた損益は、原則として、当期の為替差損益として処理する。                                                        在外
     支店における外貨建取引について、収益および費用の換算を期中平均相場による等、例外的な処理も認められてい
     る。連結財務諸表の作成にあたり、在外子会社の資産および負債項目は決算日レートで、資本項目については、親
     会社による株式の取得時における項目は株式取得時の為替相場により、親会社による株式の取得後に生じた項目は
     当該項目の発生時の為替相場により換算する。
     収益の認識

      IFRS第15号の下では、収益は、顧客に移転する財またはサービスと交換に企業が権利を得ると見込んでいる対価
     を反映する金額で認識する。収益認識の概念は、特に、履行義務の識別、取引価格の決定、および契約上の履行義
     務に対する取引価格の配分で構成される。収益は、企業が財またはサービスの支配を顧客に移転した時点で(また
     は移転するにつれて)、一定の期間にわたって、または一時点で認識される。
      収益認識の問題は、IFRSの下では主として経済的内容に左右されるが、ドイツGAAP（ドイツ商法）ではこの問題
     はどちらかといえば法的に判断される。したがって、基本的には同じアプローチを取りながらも、収益認識の時期
     に関する限り、個々のケースにおいて若干の相違が生じる可能性がある。
      日本では、2018年3月30日に企業会計基準第29号「収益認識に関する会計基準」およびその適用指針である企業
     会計基準適用指針第30号「収益認識に関する会計基準の適用指針」（合わせて「本会計基準等」）が公表され、
     2021年4月1日以後開始する連結会計年度および事業年度の期首からの適用が求められており、2018年4月1日以後開
     始する連結会計年度および事業年度の期首からの早期適用も認められている。本会計基準等は、IFRS第15号の基本
     的な原則を取り入れることを出発点とし、これまで日本で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場合には、
     国際会計基準との比較可能性を損なわせない範囲で代替的な取扱いを追加することを基本的な方針として開発が行
     われている。本会計基準等が公表されるまでは、収益認識に関する包括的な会計基準は存在せず、収益は基本的に
     企業会計原則に基づく実現主義の原則に従って認識されている。財の販売においては、出荷基準に基づく収益の認
     識が実務上広く用いられる。また、割賦販売においては、回収基準および回収期限到来基準に基づく収益の認識が
     認められる。
     資産の減損

      IFRSに準拠した連結財務諸表に適用されるIAS第36号「資産の減損」は、主に、のれん、無形資産および有形固
     定資産それぞれの減損会計処理につき、他の資産または資産グループのキャッシュ・インフローからおおむね独立
     したキャッシュ・インフローを生み出す識別可能な最小の資産グループ（資金生成単位）について記述している。
     当該基準は、減損会計対象資産または資金生成単位の特定、回収可能価額の測定、結果的な減損損失の認識または
     戻入れ、減損損失または減損損失の戻入れの情報の開示についての要求を含む。
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      資産または資金生成単位の回収可能価額は、公正価値から処分コストを控除した額と使用価値（いずれも現在価
     値で計算される。）のどちらか高い額である。公正価値から処分コストを差し引いた金額は、取引の知識のある自
     発的な独立当事者間の取引による資産の売却により取得できる額から処分コストを控除した金額である。使用価値
     は、資産または資金生成単位から回収が期待される将来キャッシュ・フローの現在価値である。使用価値には、対
     象資産の使用によるキャッシュ・フローおよびその後の対象資産の処分により生じるキャッシュ・フローが含まれ
     る。割引率は、貨幣の時間価値および対象資産に特有のリスクに関する現在の市場評価を反映した税引前の率とす
     る。
      損益計算書において減損損失は費用として認識される。最後に減損損失を認識したときから対象資産または資金
     生成単位の回収可能価額を測定するために使用された見積りに変更がある場合、減損損失は戻入れ（収益を認識）
     される。この場合、個々の資産の帳簿価額は、過年度において当該資産の減損損失が認識されていなかったと仮定
     した場合の帳簿価額（償却・減価償却費控除後）を超えない回収可能価額まで増加させなければならない。資金生
     成単位の減損損失の戻入れは、当該単位を構成する資産（のれんを除く。）に対して、当該資産の帳簿価額に比例
     して配分しなければならない。のれんについては過去の減損の戻入れは行わない。
      資金生成単位のテストは、減損の兆候がある場合に世界中で行われる。のれんが割り当てられている資金生成単
     位のグループについては、少なくとも年に一度減損テストを行う。
      ドイツ商法は、バイエル社の個別財務諸表において認識される無形資産および有形固定資産について、取得原価
     と市場価値のいずれか低い価値で測定するよう規制している。かかる減損の規則は、価値の下落が持続する場合の
     み適用される。かかる減価は、費用として認識される。減損の理由がなくなった場合、減損がなかった場合に測定
     されたであろう資産の帳簿価額まで減損の戻入れが行われる。のれんの過去の減損の戻入れは禁止されている。
      日本では、固定資産の割引前の将来キャッシュ・フローの額が帳簿価額を下回る場合には、帳簿価額と回収可能
     価額との差額が減損損失として認識される。減損損失の戻入れは禁止されている。
     ヘッジ会計

      バイエルグループは、為替レート、金利または価格の変動リスクを軽減するために、また株式に基づく報酬プロ
     グラムをヘッジするために、デリバティブ金融商品を利用している。行われている多くの経済的なヘッジ取引は、
     IFRSに準拠した連結財務諸表に適用されるIFRS第9号「金融商品」によるヘッジ会計の要件を満たしていない。デ
     リバティブ金融商品の公正価値の変動は直接、損益計算書に認識される。先物為替取引および通貨オプションの公
     正価値の変動は為替差損益に、金利スワップおよび金利オプションの公正価値の変動については受取利息または支
     払利息に、商品先物、商品オプションおよび予定される外貨建取引のヘッジならびに株式に基づく報酬のヘッジの
     公正価値の変動についてはその他の営業損益に反映される。デリバティブ金融商品の公正価値は、取引相場価格に
     基づいて、または認められた数学的評価方法を用いて決定される。
      公正価値ヘッジとして指定されたデリバティブ金融商品の公正価値の変動額および対象取引の帳簿価額の調整額
     は、損益計算書において認識される。
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      キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブ金融商品の有効な部分の公正価値の変動額は、当初
     は純損益外項目でその他の包括利益累計額に認識される。かかる公正価値の変動額は、対象取引が実現したときに
     純損益に振り替えられる。かかるデリバティブ金融商品が売却された場合またはヘッジ会計の要件を満たさなく
     なった場合、その価値の変動額は、予定される取引が実現するまで、そのままその他の包括利益累計額に認識され
     続ける。予定される取引が行われないと見込まれる場合、その他の包括利益累計額に従前に認識されていた金額
     は、純損益に振り替えられなければならない。キャッシュ・フロー・ヘッジとして指定されたデリバティブの損益
     の非有効部分は、対象取引の種類に応じて、その他の営業収益もしくは費用として、または財務損益として認識さ
     れる。
      ヘッジ関係においては、オプションの本源的価値のみがヘッジ手段として指定される。ヘッジ期間中のオプショ
     ンの時間価値の公正価値の変動は、当初、包括利益計算書のその他の包括利益として認識される。事後測定はヘッ
     ジ対象取引の種類によって決定する。
      ドイツ商法に基づく個別財務諸表においては、ヘッジ手段およびヘッジ対象は一つの測定項目として結合され
     る。かかる結合された測定項目についての文書化要件はIFRSで求められているものより少ない。ヘッジ手段がヘッ
     ジ対象の公正価値の変動を相殺した場合、損益は認識されない。慎重性の原則および実現主義の原則により、結合
     された測定が行われないデリバティブによる損失は未払計上され、利得は認識されない。
      日本においては、ヘッジ会計の要件を満たす場合は、ヘッジ手段の公正価値の変動額は、純資産の部の「評価・
     換算差額等」としてヘッジ対象に係る損益が実現されるまで繰り延べられる。ただし、その他有価証券に対しての
     み、時価ヘッジを認めている。この場合、ヘッジ手段とヘッジ対象の両方に係る未実現損益が、当期損益に計上さ
     れる。
     会計方針の変更に伴う財務諸表の遡及修正

      IFRSでは、新規または修正された基準により（個々の基準で別段に規定される場合を除く。）前会計年度の財務
     諸表および報告対象期間の期首貸借対照表において認識された金額について、かかる新しい認識および評価の原則
     が過去において適用されたかのように修正再表示するよう要求される。
      バイエル社の個別財務諸表において適用されるドイツ商法は、認識および評価の原則の変更による遡及適用を認
     めていない。
      日本においては、企業会計基準第24号「会計上の変更及び誤謬の訂正に関する会計基準」により、会計方針の変
     更や誤謬があった場合には原則として過年度の財務諸表の遡及的修正再表示が要求される。
     貸借対照表

     配列
      IFRSは、資産および負債については、満期に応じた流動／非流動の区分による表示を要求している。貸借対照表
     上での明確な記載が要求される項目には、有形固定資産、無形資産、棚卸資産等がある。
      IFRS第5号に従い、報告は主に継続事業に基づいて行われるが、一方で、売却目的で保有する資産および非継続
     事業は、貸借対照表、損益計算書およびキャッシュ・フロー計算書の独立項目として表示される。
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      ドイツ商法に基づく個別財務諸表の貸借対照表は、固定性配列法によって列挙されなければならない。これによ
     ると、資産側は、無形資産、有形固定資産、投資等の順に記載され、負債・資本項目については、資本の部（資本
     金、資本剰余金、その他の剰余金、配当可能利益）、引当金、その他の負債の順に記載される。
      日本においては、財務諸表の配列法は、原則的には、貸借対照表項目は主として流動性配列法により記載され
     る。これによると、資産項目は流動資産から記載され、有形固定資産、無形資産、投資その他の資産の順に配列さ
     れる。負債・純資産項目については、流動負債から非支配株主持分へと順に記載される。非継続事業に関する会計
     基準はなく、したがって非継続事業の独立項目としての表示は要求されていない。
     のれんおよびその他の無形資産

      のれんは、支払った対価が取得した純資産を上回る超過分である取得原価で測定される。純資産は、取得した識
     別可能資産と引受債務および偶発負債の公正価値の差分である。その他の無形資産は取得原価または製造原価で認
     識される。耐用年数を確定できる無形資産は、実際の減耗により異なる償却方法が必要である場合を除き、最長30
     年間にわたり定額法で償却される。当該資産の見積耐用年数および償却方法は、資産がキャッシュ・フローを生み
     出す期間の見積りに基づいて決定される。「資産の減損」で述べた通り、のれんおよび耐用年数を確定できないそ
     の他の無形資産、ならびに未だ使用可能でないその他の無形資産については償却せず、年に一度減損テストを行う
     （減損のみのアプローチ）。
      減損損失は純損益として認識される。のれん以外の無形資産に関する過年度の減損損失の理由が該当しなくなっ
     た場合は、相当額の戻入れが行われる。ただし、かかる戻入れによって帳簿価額が償却後取得原価または製造原価
     を上回ることがあってはならない。
      IAS第38号「無形資産」に基づき、研究費は発生時に費用計上される。開発費は、一定の基準を満たす場合に、
     資産に計上され耐用年数にわたり償却される。バイエル独自の開発プロジェクトは、多くの場合、規制当局による
     承認手続その他の不確実性に左右されるため、承認を受ける前に発生した費用の資産計上の条件は、通常は満たさ
     れない。
      バイエル社の個別財務諸表においては、取得された無形資産は取得原価で認識され、見積耐用年数にわたり定額
     法で償却される。自己創設した無形資産は基本的には資産計上することができる。バイエルはこの選択肢を用いな
     いことを選択している。
      日本においては、のれんは20年以内で償却される。また、負ののれんは発生時の利益として処理され、原則とし
     て特別利益に表示する。のれんの減損については、「固定資産の減損に係る会計基準」および「固定資産の減損に
     係る会計基準の適用指針」に基づいて減損損失の認識および測定が要求される。すべての研究開発支出は発生時に
     費用計上しなければならない。
     有形  固定資産

      バイエル社のIFRSに準拠した連結財務諸表においては、有形固定資産は取得原価または建設原価で計上され、見
     積耐用年数にわたり減価償却される。資産の回収可能価額が帳簿価額を下回る場合は、減損損失が追加計上され
     る。
      有形固定資産の建設が相当の期間にわたる場合は、IAS第23号「借入コスト」に従い、借入資本にかかる完成日
     までの利息が、取得原価または建設原価の一部として資産化される。
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      ドイツ商法により作成されたバイエル社の個別財務諸表においては、有形固定資産は取得原価または建設原価で
     計上される。減価償却対象の資産は、減価償却される。減価償却に際しては通常、定額法が使用される。減価償却
     により反映される減耗を上回る永続的な価値の下落のために減損損失が生じる。過年度の減損の理由が適用されな
     くなった場合、または一部しか適用されなくなった場合は、各項目について適宜戻入れが行われる。ただし、かか
     る戻入れによって帳簿価額が取得原価を上回ることがあってはならない。
      日本のGAAPでは、有形固定資産は取得原価または製造原価で計上され、減価償却の対象である場合は見積耐用年
     数にわたり減価償却される。減損については、「固定資産の減損に係る会計基準」および「固定資産の減損に係る
     会計基準の適用指針」に基づいて認識および測定が要求される。
     リース

      IFRS第16号は、資産を使用する付与された使用権に対する使用権資産および対応するリース負債を認識すること
     を借手に要求している。リース負債は、それぞれの追加借入利子率を割引率として用いたリース料残高の現在価値
     で測定される。当初認識において、使用権資産は通常、リース負債の金額で測定される。その後、使用権資産は減
     価償却され、支払利息がリース負債に計上される。
      バイエルは、IFRS第16号の適用範囲から無形資産を除外する選択を行った。リース期間が12ヶ月未満の短期リー
     スについては、リース料は費用として計上される。
      貸手はオペレーティング・リースとファイナンス・リースを区別しなければならない。ファイナンス・リースで
     は、原資産の所有に伴うリスクと経済価値のほとんどすべてが借手に移転する。したがって、貸手は当該リース資
     産の認識を中止し、代わりに未収金を計上する。オペレーティング・リースにおいては、貸手は原資産を引き続き
     計上し、リース料を収益として認識する。
      バイエル社の個別財務諸表におけるリースの取扱いは、IFRS第16号の適用後も変わりはない。
      日本では、企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」が、リース取引を、「特定の物件の所有者たる
     貸手が、当該物件の借手に対し、合意された期間にわたりこれを使用収益する権利を与え、借手は、合意された使
     用料を貸手に支払う取引」と定義している。借手は、リース取引をファイナンス・リース取引とそれ以外の取引
     （オペレーティング・リース取引）に区分し、ファイナンス・リース取引について、財務諸表に資産計上し、対応
     するリース債務を負債に計上する。ファイナンス・リース取引とは、解約不能かつフルペイアウトの要件を満たす
     ものをいい、ファイナンス・リース取引に該当するかどうかについてはその経済的実質に基づいて判断すべきもの
     であるとしている。但し、解約不能リース期間がリース物件の経済的耐用年数の概ね75％以上、又は解約不能の
     リース期間中のリース料総額の現在価値がリース物件を借手が現金で購入するものと仮定した場合の合理的見積金
     額の概ね90％以上のいずれかに該当する場合は、ファイナンス・リースと判定される。リース資産およびリース債
     務の計上額を算定するにあたっては、原則として、リース契約締結時に合意されたリース料総額からこれに含まれ
     ている利息相当額の合理的な見積額を控除する方法による。当該利息相当額については、原則として、リース期間
     にわたり利息法により配分する。再リースに係るリース料は、企業会計基準適用指針第16号「リース取引に関する
     会計基準の適用指針」に基づき、借手が再リースを行う意思が明らかな場合を除き、リース料総額に含めない。
     尚、オペレーティング・リース取引、および少額（リース契約１件当たりのリース料総額が300万円以下の所有権
     移転外ファイナンス・リース）又は短期（１年以内）のファイナンス・リースについては、通常の賃貸借取引に係
     る方法に準じて会計処理を行うことができる。
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     金融  資産
      IFRSに準拠した連結財務諸表に適用されるIFRS第9号「金融商品」では、金融商品は「償却原価で測定する金融
     資産」、「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」および「純損益を通じて公正価値で測定する
     金融資産」に分類される。金融資産は、公正価値に取引コストを加算した金額で当初認識される。純損益を通じて
     公正価値で測定する金融資産の購入に関する取引コストは発生時に費用処理される。無利子または低金利の売掛金
     は当初、期待将来キャッシュ・フローの現在価値で計上される。「純損益を通じて公正価値で測定する金融資産」
     は公正価値で認識され、利得および損失は直接純損益として認識される。「償却原価で測定する金融資産」はその
     後、実効金利法を用いて償却原価で認識される。「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」とし
     て分類される負債性金融商品は公正価値で認識され、利得および損失（減損および為替差損益を除く）は、認識中
     止とならない限り、資本の「その他の包括利益」で繰り延べられる。「その他の包括利益を通じて公正価値で測定
     する金融資産」として分類される資本性金融商品についてその他の包括利益累計額として計上される利得および損
     失は、当該資本性金融商品が売却または償還された場合でも、その後に純損益に振り替えられない。各資本性金融
     商品が売却または償還された場合、その他の包括利益累計額は利益剰余金に振り替えられる。予想信用損失に対す
     る損失評価引当金は、償却原価で測定するか、またはその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産につ
     いて認識される。
      しかしながら、バイエル社の個別財務諸表の作成基準となっているドイツの会計原則においては、金融商品の分
     類は区別されない。子会社および関連会社への投資は取得原価で計上され、永久的となる見込みの価値の下落につ
     いては評価減を控除する。バイエル社は減損が一時的とみなされる場合には、投資に係る損失を認識していない。
     過年度の評価減の理由が存在しなくなった場合は、戻入れが行われる。ただし、かかる戻入れによって帳簿価額が
     取得原価を上回ることがあってはならない。無利子または低金利の長期貸付債権は現在価値で認識される。短期貸
     付債権、売掛金およびその他の資産は額面価値で計上され、回復の見込みのない金額の必要評価減を控除する。
      日本のGAAPでは、金融資産は、法的形態をベースに、有価証券（売買目的有価証券、満期保有目的の債券、子会
     社および関連会社株式、その他有価証券）、債券、金銭信託、デリバティブなどに分類される。測定については、
     非上場金融商品などは時価を把握することが極めて困難と認められる有価証券として取り扱われることから、取得
     原価で評価されており、一般に、取得原価で評価される範囲は日本のGAAPの方が広い。
     棚卸資産

      IFRSに準拠した連結財務諸表においては、棚卸資産は、（ⅰ）取得原価もしくは製造原価（加重平均法により計
     算される）、または（ⅱ）正味実現可能価額（通常の業務過程における見積販売価格から見積完成費用および販売
     に必要な見積費用を控除した価額）のうちいずれか低い方の価額で測定される。
      一般的に法人の個別財務諸表に関するドイツの会計原則の下では、すべての流動資産は低価法基準で貸借対照表
     に計上しなければならない。
      日本では、通常の販売目的で保有する棚卸資産は、取得原価で貸借対照表に計上し、期末における正味売却価額
     が取得原価よりも下落している場合には、当該正味売却価額で貸借対照表に計上する。また、後入先出法は認めら
     れていない。
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     年金およびその他の退職後給付引当金
      確定給付制度に対する引当金の現在価値および発生した費用は、IAS第19号「従業員給付」に従い、予測単位積
     増方式を使用して計算されている。将来の給付債務は、保険数理計算法により、受益構造および経済環境に関する
     具体的な仮定に基づいて算定され、全雇用期間にわたって配分される。制度資産の公正価値は年金の確定給付債務
     およびその他の退職後給付の現在価値から差し引かれて、確定給付負債の純額が決定される。確定給付負債の純額
     の再測定の影響は、その他の包括利益として包括利益計算書に反映される。その構成は、数理計算上の差異、制度
     資産に係る収益および資産上限額の影響の変動から利息純額に含まれる各金額を差し引いたものである。測定の影
     響に関する繰延税金も、その他の包括利益において認識される。
      バイエル社の個別財務諸表においては、予測単位積増方式も測定法として使用されている。2015年12月31日まで
     の割引係数は、予定残存満期15年の金融商品の過去7年間の平均市場金利（ドイツの中央銀行（ドイツ連邦銀行）
     が決定、公表する通り）に基づくものであった。2016年1月1日以降の割引係数は、予定残存満期15年の金融商品の
     過去10年間の平均市場金利（ドイツの中央銀行（ドイツ連邦銀行）が決定、公表する通り）に基づくものである。
     確定給付制度の数理計算上の差異は、収益または費用として認識される。年金債務および従業員の長期労働時間口
     座の貸方残高に充当するための金額は、分離投資資金に投入される。当該投資は公正価値で測定され、対象である
     債務を相殺する。当該債務が資産を上回る場合には、引当金が計上される。有価証券の価額が債務を超える場合に
     は、その差額が、相殺による利益として個別財務諸表に計上される。
      日本のGAAPでは、確定給付制度の退職給付費用は、IFRSの要件と同様に、勤務費用、利息費用、年金資産の期待
     運用収益および過去勤務費用の償却等からなり、退職給付債務から年金資産を控除した額を負債として計上し、年
     金資産の額が退職給付債務を超える場合（退職給付制度の積立超過）には、資産として計上する。
      未認識過去勤務費用および未認識数理計算上の差異は、企業会計基準第26号「退職給付に関する会計基準」によ
     り、貸借対照表のその他の包括利益累計額に計上される。これらはその後の期間にわたって費用処理され、当期純
     利益を構成する。
     その他の引当金

      IFRSに準拠した連結財務諸表においては、引当金は、将来的に資金の流出を引き起こす可能性が高い過去の事象
     により発生する法的債務および推定債務として認識される。ただし、債務額（年次賞与の支払、休暇付与、売上割
     戻、法的債務でない製品保証および請負保証等）の信頼できる見積りが可能であることを条件とする。債務の決済
     資金の流出が1年経過以後に発生すると予測される場合は、引当金は期待キャッシュ・フローの現在価値で認識さ
     れる。実勢市場金利が割引率として使用される。
      ドイツ商法に基づくバイエル社の個別財務諸表においては、引当金はIFRSの要件と同様の規則に沿って認識され
     る。満期までの期間が1年を超えるその他の引当金については、これと異なる測定方法が取られる。かかる引当金
     は、その残存満期に従い、過去7年間の平均市場金利を使用して割り引かれる。
      日本においては、有給休暇引当金は要求されておらず、通常は計上されない。日本の貸借対照表の様式において
     は、引当金は個別の項目として設定されず、流動負債または固定負債に計上される。
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     金融  負債
      IFRSに準拠した連結財務諸表においては、発行した債券等の金融負債は、当初、受領した対価の公正価値または
     受領額から取引コストを控除した金額で認識される。その後の期間では、これらの金融負債は実効金利法を使用し
     た償却原価で測定されるか、またはデリバティブもしくは公正価値オプションが適用された負債は公正価値で測定
     される。
      強制転換社債については、全額負債として分類すべきか、資本部分と負債部分に分離すべきかの評価を実施す
     る。2017年に発行された転換社債は複合金融商品として計上され、直接帰属可能な費用および負債部分は発行によ
     る受取額から控除されている。負債部分は将来における利払いと等しく、金融負債に計上される。残りの金額は資
     本部分であり、資本剰余金に反映される。
      公正価値オプションは、債券が混合金融商品に相当する場合、すなわちデリバティブでない主契約としての債務
     の部分と少なくとも1つは分離を要する1つ以上の組込デリバティブを含む場合に適用される。2017年に発行された
     コベストロ株式に転換可能な社債に対して、公正価値オプションが適用されている。この金融商品は全額、純損益
     を通じて公正価値で会計処理される。当該負債の信用リスク（「自己の信用リスク」）の変動に起因する公正価値
     の変動額は、その他の包括利益に表示する。
      バイエル社の個別財務諸表においては、負債は決済金額で認識されている。
      日本のGAAPでは、債務については債務額または償却原価で計上される。日本では、IFRSで認められている公正価
     値オプションに関する規定はない。
     繰延税金

      IFRSに準拠した連結財務諸表においては、繰延税金は、IFRSの貸借対照表における資産および負債の帳簿価額
     と、税務上の貸借対照表における資産および負債の帳簿価額との一時差異、連結修正上の項目、および利用可能な
     税務上の繰越欠損金について認識される。
      繰延税金資産は、将来それらを利用できるだけの十分な課税所得が生じる可能性が高い範囲内で認識される。
      ドイツ商法に従い、繰延税金は、会計上の貸借対照表における資産および負債の帳簿価額と、税務目的の貸借対
     照表における当該金額との一時差異としても計算される。バイエル社は、貸借対照表に反映される項目のほか、バ
     イエル社の税務上の事業会社である子会社およびバイエル社が持分を保有するパートナーシップに関する項目も、
     個別財務諸表に含めている。税務上の繰越欠損金も考慮される。この結果として生じた繰延税金負債の純額は、繰
     延税金負債として貸借対照表に反映される。繰延税金資産の純額が生じたときは、これに対応して繰延税金資産を
     認識するオプションは使用されない。
      日本においては、繰延税金資産または繰延税金負債は、一時差異等に係る税金の額から将来の会計期間において
     回収または支払が見込まれない税金の額を控除して計上しなければならない。
     非支配   持分

      IFRSでは非支配持分は資本として表示され、「非支配持分に帰属する資本」と記載される。
      ドイツ商法では、個別財務諸表における非支配持分の個別開示はない。
      日本においては、非支配株主持分は「純資産」として計上される。「純資産」には株主資本、評価・換算差額
     等、新株予約権、非支配株主持分が含まれる。
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     損益計算書
     売上原価法
      損益計算書の作成および表示の方法に関して、ドイツ、日本およびIASBの規則の間に重要な差異はない。日本の
     会社法においては売上原価法が要求されているが、IASBの基準およびドイツの法律では売上原価法は任意である。
     特別項目

      IFRSに基づき、連結損益計算書上の特別損益についての個別の勘定表示は禁止されている。
      2016年1月1日付で、特別項目の概念はドイツ商法から排除された。
      日本においては、損益計算書に「特別損益」の区分を設けて表示する。「特別」の定義はIFRSと比較して広く、
     いくつかの異常項目が含まれる。
     キャッシュ・フロー計算書

      IAS第1号の規定により、IFRSに準拠して作成される完全な1組の財務諸表には、キャッシュ・フロー計算書が含
     まれる。
      ドイツでは、ドイツ商法に準拠して作成される個別財務諸表にはこの要件は適用されない。唯一の例外として、
     連結財務諸表を作成していない公開企業は、個別財務諸表において個別のキャッシュ・フロー計算書を作成しなけ
     ればならない。
      日本では、財務諸表にキャッシュ・フロー計算書が含まれる。連結財務諸表を作成する会社には、個別キャッ
     シュ・フロー計算書の作成は要求されない。
     セグメント別報告

      IFRSの下では、報告セグメントおよび報告地域は取締役会によって特定され、開示方法は社内の財務報告システ
     ムに従って選択される（マネジメント・アプローチ）。したがって、各セグメントについて、例えばセグメント別
     の純売上高、営業損益、総および正味キャッシュ・フローおよび研究開発費、ならびに資本的支出およびセグメン
     ト別の資産等、広範囲な報告が要求されている。
      個別財務諸表について、ドイツ商法では、注記の中で売上高を主要事業別および地域別に開示することのみを規
     定している。この規定は財務諸表に注記を含めることを要求される企業にのみ適用される。バイエルはかかる要件
     に服している。
      日本においては、マネジメント・アプローチが採用され、また、報告セグメント毎のより詳細な開示が要求され
     ている。
     連結

      IFRSに準拠した連結財務諸表は、統一された会計方針を適用して作成される。
      ドイツ商法第315e条に従い、バイエルグループの連結財務諸表は、欧州連合（EU）により承認されているIFRSお
     よびIFRS解釈指針委員会解釈指針に従って作成しなければならない。
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      日本においては、実務対応報告18号「連結財務諸表作成における在外子会社等の会計処理に関する当面の取扱
     い」により、在外子会社の財務諸表は原則として日本の会計原則に基づいて作成されることが要求されており、例
     外として、IFRSまたは米国会計基準に準拠して作成されている場合には、それらを連結決算手続上利用することが
     できる。その場合であっても、次に示す項目については、原則として当該在外子会社の会計処理を修正しなければ
     ならない。
      a.　のれんの償却
      b.　退職給付会計における数理計算上の差異
      c.　研究開発費
      d.　投資不動産の時価評価および固定資産の再評価
      資本の連結は、IFRS第10号「連結財務諸表」および日本のGAAPに則り、親会社の各子会社に対する投資の帳簿価
     額と、各子会社の資本のうち親会社の持分相当額とを相殺することにより行われる。グループ内販売、利益、損
     失、収益、費用、債権および債務は相殺される。繰延税金は連結仕訳に関連する一時差異に対して認識される。日
     本のGAAPも、資本の連結ならびにグループ内取引の消去および収支は、IFRSと同様である。
      IFRSに準拠した連結財務諸表においては、バイエルグループの一事業体が、第三者とともに管理する活動を契約
     上の合意を通して共同支配している場合に、共同支配の取決めが存在するとみなされる。共同支配は、関連する活
     動に関する決定が、支配を共有している当事者の全員一致の合意を必要とする場合にのみ存在するとみなされる。
     共同支配の取決めは、共同支配事業（ジョイント・オペレーション）と共同支配企業（ジョイント・ベンチャー）
     のいずれかに分類される。
      バイエルは、連結財務諸表において、共同支配事業に対する持分に関して、その権利および義務に応じて資産、
     負債、収益および費用に占める持分を認識している。
      共同支配企業または関連会社に対する投資は、持分法で計上されている。
      日本のGAAPでも、関連会社および共同支配企業に対する投資には持分法が適用される。
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     第7   【外国為替相場の推移】

      企業内容等の開示に関する内閣府令、第十号様式、記載上の注意に基づき記載を省略する。

     第8   【提出会社の参考情報】


      当社は、当該半期の開始日から本書の提出日までの間に、下記の書類を関東財務局長殿に提出している。

                       ( 書類名)                          ( 提出日)

     有価証券報告書                                           2019  年3月29日
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     第二部      【提出会社の保証会社等の情報】
     第1   【保証会社情報】

      該当事項なし。

     第2   【保証会社以外の会社の情報】


      該当事項なし。

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     第3   【指数等の情報】
      該当事項なし。

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