日興AMオフショア・ファンズ NBコーポレート・ハイブリッド証券ファンド 有価証券報告書(外国投資信託受益証券) 第2期(平成30年3月1日-平成31年2月28日)

提出書類 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)-第2期(平成30年3月1日-平成31年2月28日)
提出日
提出者 日興AMオフショア・ファンズ NBコーポレート・ハイブリッド証券ファンド
カテゴリ 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)

                                                           EDINET提出書類
                                            日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(E27078)
                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     【表紙】
      【提出書類】              有価証券報告書

      【提出先】              関東財務局長

      【提出日】              2019年8月30日

      【計算期間】              第2期(自 2018年3月1日 至 2019年2月28日)

      【ファンド名】              日興AMオフショア・ファンズ NBコーポレート・ハイブリッド証券ファンド

                   (Nikko   AM Offshore    Funds   – NEUB  Corporate     Hybrid   Securities     Fund)
      【発行者名】              日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド

                   (Nikko   AM Global   Cayman   Limited)
      【代表者の役職氏名】              取締役  谷 桂子

      【本店の所在の場所】              ケイマン諸島、KY1-1104、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、サウス・チャー

                   チ・ストリート、ウグランド・ハウス、私書箱309GT
                   (P.O.   Box  309GT,    Ugland   House,   South   Church    Street,    George    Town,   Grand   Cayman,
                   KY1-1104,     Cayman   Islands)
      【代理人の氏名又は名称】              弁護士  森下 国彦

      【代理人の住所又は所在地】              東京都千代田区大手町一丁目1番1号 大手町パークビルディング

                   アンダーソン・毛利・友常法律事務所
      【事務連絡者氏名】              弁護士  乙黒 亮祐

                    同   風間 凜汰郎
      【連絡場所】              東京都千代田区大手町一丁目1番1号 大手町パークビルディング

                   アンダーソン・毛利・友常法律事務所
      【電話番号】              03(6775)1458

      【縦覧に供する場所】              該当事項はありません。

     (注1)米ドルの円貨換算は、2019年6月28日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=107.79

         円)によります。以下、米ドルの金額表示は別途明記されない限りすべてこれによります。
     (注2)本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してあります。したがって、合計の数字が一致しない場合があ

         ります。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算の上、必要な場合四
         捨五入してあります。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もあります。
     (注3)本書の中で計算期間(以下「会計年度」ともいいます。)とは、毎年3月1日に始まり2月の最終暦日に終了する1

         年をいいます。ただし、第1期計算期間とは、2017年2月22日(ファンドの運用開始日)から2018年2月28日までの
         期間を指します。
     (注4)本書における用語の定義については、本書別紙A「定義」をご参照ください。

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     第一部【ファンド情報】

     第1【ファンドの状況】

      1【ファンドの性格】

       (1)【ファンドの目的及び基本的性格】
        a.ファンドの目的、信託金の限度額および基本的性格
           日興AMオフショア・ファンズ NBコーポレート・ハイブリッド証券ファンド(以下「ファンド」といいます。
          日本において、ファンドの名称について「日興AMオフショア・ファンズ」を省略することがあります。)の投資
          目的は、配当収益および値上がり益により中長期のトータル・リターンを実現することです。
           信託証書(以下に定義します。)に基づき発行される受益証券(以下「ファンド証券」または「受益証券」とい
          います。)の数は無制限であり、受託会社(以下に定義します。)の同意をもって管理会社(以下に定義しま
          す。)により決定され、無額面です。
        b.ファンドの性格

           日興AMオフショア・ファンズ(以下「トラスト」といいます。)は、オープン・エンド型のアンブレラ型ユ
          ニット・トラストであり、受託会社および管理会社の間で締結された2012年10月15日付のマスター信託証書(以下
          「マスター信託証書」といいます。)に従い組成されています。
           トラストは、アンブレラ型ユニット・トラストとして設定されています。別個のポートフォリオまたはシリー
          ズ・トラストを設立、設定することが可能であり、各々のシリーズ・トラストに帰属する資産および負債が割り当
          てられます。各シリーズ・トラストに限定的に関連する個々の受益証券が発行されます。
           マスター信託証書は、ケイマン諸島の法律に準拠します。すべての受益者は、マスター信託証書およびマスター
          信託証書を補足する信託証書の規定の便益を享受する権利を有し、かかる規定に拘束され、これらの規定について
          通知を受領しているものとみなされます。(ⅰ)シリーズ・トラストに関連する目論見書の規定と(ⅱ)当該シ
          リーズ・トラストに関連するマスター信託証書および追補証書の規定との間に不一致がある場合は、後者の規定が
          優先します。
           トラストのシリーズ・トラストである、NBコーポレート・ハイブリッド証券ファンドは、受託会社と管理会社と
          の間のマスター信託証書および2016年12月16日付の追補証書(以下「追補証書」といい、マスター信託証書と合わ
          せて「信託証書」といいます。)に従って設立されました。
           管理会社は、自らが各シリーズ・トラストの信託財産の実質的所有者である場合と同様に、いかなる方法でも各
          シリーズ・トラストの信託財産またはその一部を取り扱い、または処分する(貸与、売却、抵当権の設定またはそ
          の他の担保権の設定を行う権利を含み、また、管理会社の関連会社、受託会社または受託会社のいずれかの関連会
          社に利益となるか否かを問いません。)完全な権限を有するものとします。ただし、管理会社は、常に、当該シ
          リーズ・トラストに関する目論見書に記載される投資目的、投資方針、投資制限およびガイドラインを遵守するも
          のとします。
       (2)【ファンドの沿革】

          2003年9月26日  管理会社設立
          2012年10月15日  マスター信託証書締結
          2016年12月16日  追補証書締結
          2017年2月22日  ファンドの設定(運用開始)
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       (3)【ファンドの仕組み】
        ① ファンドの仕組み
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        ② 管理会社とファンドの関係法人の名称、ファンドの運営上の役割および契約等の概要






            名称           ファンド運営上の役割                    契約等の概要
     日興AMグローバル・ケイマン・リ                  管理会社             信託証書を受託会社との間で締結。ファンド資産
     ミテッド                              の運用、管理、ファンド証券の発行、買戻しおよ
     (Nikko    AM Global   Cayman   Limited)                   びファンドの償還について規定しています。
     (以下「管理会社」といいます。)
     CIBCバンク・アンド・トラスト・カ                  受託会社および             信託証書を管理会社との間で締結。上記に加え、
     ンパニー(ケイマン)リミテッド                  管理事務代行会社             ファンドの資産の保管について規定しています。
     (CIBC   Bank  and  Trust   Company                    2017年1月20日付で管理会社および副管理事務代
                                    行会社との間で事務管理委託契約(以下「事務管
     (Cayman)    Limited)
                                                  (注1)
                                    理委託契約」といいます。)                  を締結。
     (以下「受託会社」または「管理事
                                    ファンドの管理事務代行業務について規定してい
     務代行会社」といいます。)
                                    ます。
                                    2017年1月20日付で管理会社および保管会社との
                                    間で保管契約(以下「保管契約」といいます。)
                                    (注2)
                                       を締結。ファンドの保管業務について規
                                    定しています。
     ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・                  保管会社および             保管契約を管理会社および受託会社との間で締
     アンド・コー                  副管理事務代行会社             結。ファンド資産の保管業務について規定してい
     (Brown    Brothers    Harriman    & Co.)                 ます。
                                    事務管理委託契約を管理会社および受託会社との
     (以下「保管会社」または「副管理
                                    間で締結。ファンドの管理事務代行業務について
     事務代行会社」といいます。)
                                    規定しています。
     三菱UFJモルガン・スタンレーPB証                  代行協会員             2017年1月17日付で管理会社との間で代行協会員
     券株式会社                              契約(以下「代行協会員契約」といいます。)
                                    (注3)
     (以下「代行協会員」といいま                                  を締結。日本における代行協会員業務に
     す。)
                                    ついて規定しています。
     有価証券届出書「第一部 (8)申                  販売会社             管理会社との間で受益証券販売・買戻契約(以下
                                                         (注
     込取扱場所」をご参照ください。                              「受益証券販売・買戻契約」といいます。)
                                    4)
     (また、申込取扱場所となる各金融
                                     を締結。日本における受益証券の販売業務お
     機関を以下「販売会社」といいま
                                    よび買戻しの取扱業務について規定しています。
     す。)
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     日興アセットマネジメント株式会社                  投資顧問会社             2017年1月18日付で管理会社との間で投資顧問契
                                                         (注
     (以下「投資顧問会社」といいま                              約(以下「投資顧問契約」といいます。)
                                    5)
     す。)
                                     を締結。ファンドのための投資顧問業務につ
                                    いて規定しています。
     ニューバーガー・バーマン・インベ                  副投資顧問会社             2017年1月18日付で投資顧問会社との間で副投資
     ストメント・アドバイザーズLLC                              顧問契約(以下「副投資顧問契約」といいま
                                       (注6)
     (Neuberger      Berman   Investment                     す。)       を締結。ファンドのための副投資
     Advisers    LLC)                          顧問業務について規定しています。
     (以下「副投資顧問会社」といいま
     す。)
     (注1)事務管理委託契約とは、管理事務代行会社および管理会社により任命された副管理事務代行会社が、受益証券の発行
         および買戻しの登録、分配金の記録の保持ならびにその他の管理事務代行業務を遂行することを約する契約です。
     (注2)保管契約とは、保管会社が、ファンドに対し、保管業務を提供することを約する契約です。
     (注3)代行協会員契約とは、管理会社によって任命された代行協会員が、ファンドの受益証券1口当たり純資産価格の公表
         ならびにファンド証券に関する目論見書(以下「目論見書」といいます。)および運用報告書等の販売会社への送付
         等の代行協会員業務を提供することを約する契約です。
     (注4)受益証券販売・買戻契約とは、管理会社によって任命された販売会社が、ファンド証券の日本における募集の目的で
         管理会社から交付を受けたファンド証券を日本の法令および目論見書に準拠して販売することを約する契約です。
     (注5)投資顧問契約とは、管理会社によって任命された投資顧問会社が、ファンドの資産の投資および再投資の管理に際
         し、管理会社を支援することを約する契約です。
     (注6)副投資顧問契約とは、投資顧問会社によって任命された副投資顧問会社が、ファンドの資産の投資および再投資の管
         理に際し、投資顧問会社を支援することを約する契約です。
        ③ 管理会社の概要

        (ⅰ)   設立準拠法
           管理会社は、ケイマン諸島の会社法(2018年改正)に基づき、ケイマン諸島において2003年9月26日に設立され
          ました。
        (ⅱ)   事業の目的
           管理会社が設定された目的は制限されておらず、また、会社法(2018年改正)または随時改正された法律により
          禁止されない目的を実行する全権および権限を有しています。
        (ⅲ)   資本金の額(2019年6月末日現在)
           2019年6月末日現在の資本金の額は、480,000米ドル(約5,174万円)で、発行済株式数は、1株1米ドル
          (107.79円)の普通株式480,000株です。管理会社の授権株式資本金は、1株1米ドル(107.79円)の普通株式
          1,000,000株から成る1,000,000米ドル(約1億779万円)です。
        (ⅳ)   会社の沿革
           2003年9月26日 設立
           2009年8月27日 社名を「日興グローバル・インベストメンツ(ケイマン)リミテッド」から「日興AMグロー
                   バル・ケイマン・リミテッド」に変更
        (ⅴ)   大株主の状況
                                                (2019年6月末日現在)
             名称                    住所             所有株式数         比率
     日興AMグローバル・ホールディン                  英国、ロンドン、EC2Y            5AD、ロンドン・            480,000株       100.00%
     グス・リミテッド
                       ウォール1
     (Nikko    AM  Global    Holdings
                       (1 London   Wall,   London   EC2Y  5AD,  United
     Limited)
                       Kingdom)
       (4)【ファンドに係る法制度の概要】

        ① 準拠法の名称
          トラストは、ケイマン諸島の信託法(2018年改正)(その後の改正を含みます。)(以下「信託法」といいま
         す。)に基づき設立されています。トラストは、また、ケイマン諸島のミューチュアル・ファンド法(2019年改正)
         (以下「ミューチュアル・ファンド法」といいます。)およびミューチュアル・ファンド法に基づき規定された本規
         則(以下に定義します。)により規制されています。
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        ② 準拠法の内容

        (ⅰ)信託法
           ケイマン諸島の信託の法律は、基本的には英国の信託法に従っており、英国の信託法のほとんどの部分を採用し
          ており、この分野に関する英国判例法のほとんどを採用しています。さらに、信託法は、英国の1925年受託者法を
          実質的に基礎としています。概念上、投資信託においては、買付者は、受託会社に対して資金を払い込み、受託会
          社は、投資者の利益のために投資運用会社が運用する間、基本的に保管会社としてこれを保持します。各受益者
          は、信託資産持分比率に応じて権利を有します。
           受託会社は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明の義務があります。その機能、義務および責任の
          詳細は、ユニット・トラストの信託証書に記載されます。
           大部分のユニット・トラストは、特例信託として登録申請されます。その場合、信託証書、ケイマン諸島の居住
          者またはケイマン諸島を本拠地とする者を(限られた一定の場合を除き)受益者としない旨宣言した受託会社の法
          定の宣誓書が登録料と共に信託登記官に届出されます。
           特例信託の受託会社は、受託会社、受益者、および信託財産が50年間課税に服さないとの約定を取得することが
          できます。
           信託は、150年まで存続することができ、一定の場合は無期限に存続できます。
           特例信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければなりません。
        (ⅱ)ミューチュアル・ファンド法
           後記「(6)監督官庁の概要」の記載をご参照ください。
        (ⅲ)一般投資家向け投資信託(日本)規則(2018年改正)
           ケイマン諸島の一般投資家向け投資信託(日本)規則(2018年改正)(以下「本規則」といいます。)は、日本
          で公衆に向けて販売されるケイマン諸島の一般投資家向け投資信託に関する法的枠組みを定めたものです。
           本規則は、新設の一般投資家向け投資信託に、ケイマン諸島金融庁(以下「CIMA」といいます。)に対する一般
          投資家向け投資信託免許を受けるための申請を義務づけることにより運用されています。交付される投資信託免許
          にはCIMAが適当とみなす条件の適用があります。かかる条件の一つとして一般投資家向け投資信託は本規則に従っ
          て事業を行わなければなりません。
           本規則は一般投資家向け投資信託の設立文書に、一般投資家向け投資信託の証券に付随する権利および制限、資
          産と負債の評価に関する条件、証券の純資産額ならびに発行価格および買戻価格の計算方法、証券に付随する権利
          および制限が変更される条件および状況(該当する場合)を含む一般投資家向け投資信託の証券の発行の条件、証
          券の譲渡または転換の条件、一般投資家向け投資信託の証券の買戻しまたはかかる買戻しの中止の条件、監査人の
          任命などに関する条項を入れることを義務づけています。
           本規則は、一般投資家向け投資信託がミューチュアル・ファンド法に従い、CIMAが承認した管理事務代行会社を
          任命し、維持することを義務づけています。管理事務代行会社を変更する場合、当該変更の1ヶ月前までに書面で
          CIMA、一般投資家向け投資信託の投資家および管理事務代行会社以外のサービス提供者に通知しなければなりませ
          ん。一般投資家向け投資信託は、CIMAの事前の承認を得ずに管理事務代行会社を変更することはできません。
           さらに管理事務代行会社は、投資家が通常の営業時間内に閲覧することができるよう、投資家名簿の写しを保管
          し、投資家が一般投資家向け投資信託の証券の直近の発行価格および償還価格または買戻価格を請求に応じて無料
          で入手することができるようにしなければなりません。
           一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、承認された法域またはCIMAが承認したその他の法域で規制を受けてい
          る保管会社を任命し、維持しなければなりません。「承認された法域」とは、犯罪収益法(2019年改正)の下でケ
          イマン諸島のマネー・ロンダリング防止グループによって承認された法域をいいます。保管会社を変更する場合、
          一般投資家向け投資信託は変更の1ヶ月前までにその旨を書面でCIMA、当該投資家およびサービス提供者に通知し
          なければなりません。
           一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、承認された法域またはCIMAが承認したその他の法域で設立され、また
          は適法に事業を営んでいるインベストメント・アドバイザーを任命し、維持しなければなりません。インベストメ
          ント・アドバイザーを変更する場合は変更の1ヶ月前までにCIMA、投資家およびインベストメント・アドバイザー
          以外のサービス提供者に通知しなければなりません。さらに、インベストメント・アドバイザーの取締役を変更す
          る場合は、当該インベストメント・アドバイザーが運用する各一般投資家向け投資信託の運営者の事前の承認を得
          なければなりません。かかる運営者は当該変更案を、変更の1ヶ月前までに書面でCIMAに通知しなければなりませ
          ん。
           一般投資家向け投資信託は、各会計年度が終了してから6ヶ月以内に、監査済財務諸表を織り込んだ財務報告書
          を作成し、ミューチュアル・ファンド法に従って投資家に配付しなければなりません。中間財務諸表については、
          当該一般投資家向け投資信託の目論見書で記載した要領で作成したものを配付すればよいものとされています。
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       (5)【開示制度の概要】

        A.ケイマン諸島における開示
          ① ケイマン諸島金融庁に対する開示
           トラストは、目論見書を発行しなければなりません。目論見書は、受益証券についてすべての重要な内容を記載
          し、投資を検討されている投資家がトラストに投資するか否かについて十分な情報に基づく決定をするために必要
          なその他の情報を記載しなければなりません。目論見書は、トラストについての詳細を記載した申請書とともに
          CIMAに提出しなければなりません。
           トラストはCIMAが承認した監査人を選任し、会計年度終了後6ヶ月以内に監査済会計書類を提出しなければなり
          ません。すべての規制投資信託は、投資信託の各会計年度に関して、会計年度終了後6ヶ月以内に、ミューチュア
          ル・ファンド(年次報告書)規則(2018年改正)に定める事項が記載された正確かつ完全な報告書を作成し、これ
          をCIMAに提出しなければなりません。CIMAは、かかる提出期限を延期することができます。報告書は、投資信託に
          関して、一般情報、運用に関する情報および財務情報を記載し、CIMAが承認した監査人によりCIMAに提出されなけ
          ればなりません。規制投資信託の運営者は、投資信託がこれらの規則を遵守することを保証する責任を負います。
          監査人が負う責任は、規制投資信託の運営者から受領する報告書を、期限内にCIMAに提出することのみとし、かか
          る報告書の正確性および完全性に関する責任を負わないものとします。
           監査人は、監査の過程において、トラストに以下の事由があると信ずべき理由があることを知ったときはCIMAに
          報告する法的義務を負っています。
         (a)弁済期に債務を履行できないかまたは履行できない可能性があること。
         (b)投資者または債権者に有害な方法で自発的にその事業を遂行しもしくは事業を解散している、またはその旨意
            図していること。
         (c)会計を適切に監査しうる程度に十分な会計記録を備置せずに事業を遂行している、または遂行しようと意図し
            ていること。
         (d)詐欺的または犯罪的な方法により事業を遂行している、または遂行しようと意図していること。
         (e)ミューチュアル・ファンド法もしくは同法に基づく規則、ケイマン諸島の金融庁法(2018年改正)、マネー・
            ロンダリング防止規制(2018年改正)(以下「マネー・ロンダリング防止規制」といいます。)または免許の
            内容を遵守せずに事業を遂行している、または遂行しようと意図していること。
           トラストの監査人は、プライスウォーターハウスクーパース ケイマン諸島です。トラストの会計監査は、米国
          において一般に公正妥当と認められている会計原則に基づいて行われます。
           管理事務代行会社は、
         (a)トラストの資産の一部もしくは全部が目論見書に記載されている投資目的および投資制限に従った投資がされ
            ていないこと。
         (b)受託会社または管理会社が、その設立文書または目論見書の規定に従ったトラストの業務または投資活動を事
            実上、遂行していないこと。
          のいずれかを認識した場合、管理事務代行会社は、かかる情報を確認した後可及的速やかに、
         (イ)当該事項を受託会社に書面にて報告し、
         (ロ)当該報告書の写しおよび当該報告書に該当する状況をCIMAに提出しなければなりません。次期の中間または定
            期報告書が、次期の年次報告書以前に開示される場合、かかる報告書またはその適切な要約が、トラストの次
            期の年次報告書および次期の中間または定期報告書に含まれていなければなりません。
           管理事務代行会社は、以下について、可及的速やかにCIMAに書面にて通知しなければなりません。
         (a)トラストの申込み、償還または買戻しの停止およびかかる停止理由
         (b)トラストを清算する意向およびかかる清算理由
           受託会社は、各会計年度末の6ヶ月後から20日以内にトラストの業務の詳細を記載した書面による報告書をCIMA
          に提出するか、または提出させることが義務付けられており、当該報告書には、トラストに関連して以下が記載さ
          れていなければなりません。
         (a)トラストの名称およびすべての旧名称
         (b)投資家が保有する各受益証券の純資産価格
         (c)純資産価格および各受益証券の前報告期間比変動率
         (d)純資産額
         (e)関連する報告期間における新規申込みの受益証券口数および額
         (f)関連する報告期間における償還または買戻しの受益証券口数および額
         (g)報告期間末日における発行済受益証券の総数
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
           受託会社は、毎年1回、以下を確認し、受託会社が署名した宣誓書をCIMAに提出するか、または提出させなけれ
          ばなりません。
         (a)受託会社が知り得る限り、トラストの投資指針、投資制限および設立文書が遵守されていること
         (b)トラストは投資家または債権者に不利益を与える方法では運営されていないこと
           トラストは、管理事務代行会社を変更する場合、かかる変更の1ヶ月前までに、CIMA、投資家および(管理事務
          代行会社以外の)役務の提供者に、書面にて通知しなければなりません。
           トラストは、保管会社を変更する場合、かかる変更の1ヶ月前までに、CIMA、投資家および(保管会社以外の)
          役務の提供者に、書面にて通知しなければなりません。
           トラストは、管理会社を変更する場合、かかる変更の1ヶ月前までに、CIMA、投資家およびその他役務の提供者
          に、書面にて通知しなければなりません。
          ② 受益者に対する開示

           ファンドの会計年度は、毎年2月の最終暦日に終了します。監査済年次報告書は米国において一般に公正妥当と
          認められた会計原則に従い作成され、通常は各会計年度の末日から6ヶ月以内に受益者名簿に登録された受益者に
          開示されます。未監査半期報告書は、通常、関連する期間の末日から2ヶ月以内に受益者名簿に登録された受益者
          に開示されます。
           最新の受益証券の購入価格および買戻価格は、管理事務代行会社(またはその受任者)の事務所において要求す
          ることにより無料で入手することができます。
        B.日本における開示

          ① 監督官庁に対する開示
           (ⅰ)金融商品取引法上の開示
             管理会社は日本における1億円以上の受益証券の募集をする場合、有価証券届出書にファンドの信託証書お
            よび主要な関係法人との契約書の写し等を添付して、関東財務局長に提出しなければなりません。(ただし、
            主要な関係法人との契約書の写しは、当該契約の主要な内容が有価証券届出書中に記載されている場合には添
            付する必要がありません。)投資者およびその他希望する者は、金融商品取引法に基づく有価証券報告書等の
            開示書類に関する電子開示システム(以下「EDINET」といいます。)において、これを閲覧することができま
            す。
             受益証券の販売会社は、投資家の投資判断にとって極めて重要な情報を含む目論見書(交付目論見書)を投
            資者に交付します。交付目論見書に記載することが義務付けられているのは、(1)基本情報((ⅰ)ファン
            ドの名称、(ⅱ)管理会社等の情報、(ⅲ)ファンドの目的・特色、(ⅳ)投資リスク、(ⅴ)運用実績およ
            び(ⅵ)手続・手数料等)および(2)追加的情報です。また、投資者から請求があった場合は、有価証券届
            出書(ただし、「第三部 特別情報」の「第2 その他の関係法人の概況」から「第4 その他」までに掲げ
            る事項を除きます。)と実質的に同一の内容を記載した目論見書(請求目論見書)を交付します。管理会社
            は、ファンドの財務状況等を開示するために、各会計年度終了後6ヶ月以内に有価証券報告書を、また、各半
            期終了後3ヶ月以内に半期報告書を、さらに、ファンドに関する重要な事項について変更があった場合にはそ
            の都度臨時報告書を、それぞれ関東財務局長に提出します。投資者およびその他希望する者は、これらの書類
            をEDINETにおいて閲覧することができます。代行協会員は、日本証券業協会(以下「JSDA」といいます。)の
            規則(以下に定義します。)に基づき定められた外国投資信託受益証券の選別基準に関する確認書を提出して
            います。
           (ⅱ)投資信託及び投資法人に関する法律上の届出等
             管理会社は、受益証券の募集の取扱等を行う場合、あらかじめ、投資信託及び投資法人に関する法律(昭和
            26年法律第198号、その後の改正を含みます。)(以下「投信法」といいます。)に従い、ファンドにかかる一
            定の事項を金融庁長官に届け出なければなりません。また、ファンドの信託証書を変更しようとするときまた
            はファンドを他の信託と併合しようとするときは、あらかじめ、その旨およびその内容を金融庁長官に届け出
            なければなりません。さらに、管理会社は、ファンドの資産について、ファンドの各計算期間終了後遅滞な
            く、投信法に従って、運用状況の重要な事項を記載した交付運用報告書と、より詳細な事項を記載した運用報
            告書(全体版)を作成し、金融庁長官に提出しなければなりません。
          ② 日本の受益者に対する開示

           管理会社は、ファンドの信託証書を変更しようとする場合であって、その変更の内容が重大である場合または他
          の信託と併合しようとする場合には、あらかじめ、変更の内容およびその理由等をその2週間前までに、日本の知
          れている受益者に対し、書面をもって通知しなければなりません。
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
           管理会社からの通知等で受益者の地位に重大な影響を及ぼす事実は販売会社を通じて日本の受益者に通知されま
          す。
           交付運用報告書は、販売会社を通じて販売会社に知れている日本の受益者に交付されます。運用報告書(全体
          版)は代行協会員のホームページにおいて提供されますが、受益者から交付請求があった場合には、交付されま
          す。
       (6)【監督官庁の概要】

          トラストは、ミューチュアル・ファンド法第4条第1項(a)上、投資信託として規制されています。CIMAは、
         ミューチュアル・ファンド法の遵守を確保するための監督権限および強制力を有しています。ミューチュアル・ファ
         ンド法上の規制により、CIMAへ規定の書類および監査済財務書類を年次で提出します。規制投資信託として、CIMA
         は、いつでもトラストに、その財務書類の監査を行い、同書類をCIMAが特定する一定の期日までにCIMAに提出するよ
         う指示することができます。CIMAの要求を遵守しない場合、受託会社は、高額の罰金に服す可能性があり、CIMAは、
         裁判所にトラストの解散を請求することができます。
          トラストは、その投資活動またはトラストのポートフォリオの構成に関してCIMAまたはその他のケイマン諸島の政
         府当局による監督を受けることはありませんが、CIMAは、一定の状況下においてはトラストの活動を調査する権限を
         有しています。CIMAまたはその他のケイマン諸島の政府当局のいずれも、本書の条件またはメリットについて言及ま
         たは承認していません。ケイマン諸島において投資家に適用される投資補償制度はありません。
          規制投資信託が、その義務を履行できなくなる可能性がある場合、また投資者や債権者の利益を害する方法で業務
         を遂行もしくは遂行を企図し、もしくは任意解散を行おうとしている場合、CIMAは、一定の措置を取ることができま
         す。CIMAの権限には、受託会社の交代を要求すること、トラストの適切な業務遂行についてトラストにアドバイスを
         与える者を任命すること、またはその業務監督者を任命すること等が含まれます。CIMAは、その他の権限(その他措
         置の承認を裁判所に申請する権限を含みます。)を行使することができます。
          CIMAが交付した投資信託免許は、トラストのパフォーマンスまたは信用力に関するCIMAの投資家に対する義務を構
         成しません。
          またかかる免許の交付にあたり、CIMAはトラストの損失もしくは不履行または目論見書に記載された意見もしくは
         記述の正確性に関して責任を負わないものとします。
      2【投資方針】

       (1)【投資方針】
          ファンドの投資目的は、配当収益および値上がり益により中長期のトータル・リターンを実現することです。
          ファンドは、非金融会社である発行体により発行され、ムーディーズ、S&Pまたはフィッチから格付が付与され
         た投資適格および投資不適格の双方のハイブリッド証券に主として投資するものとします。ポートフォリオの平均格
         付は、BBB-またはBaa3以上とします(平均格付の計算にあたっては、各コーポレート・ハイブリッド証券に
         対する格付のうち、上記格付機関の最も高い格付をもって平均を求めます。)。
          金融セクターが発行するハイブリッド証券に対する投資は認められておらず、ファンドは、その純資産の51%超を
         ユーロ建てのハイブリッド証券に投資します。
          コーポレート・ハイブリッド負債証券は、一般に発行体が利息の支払いと引き換えに投資家から金銭を借り入れる
         ための手段を提供する、株式と債券の両方の特徴を兼ね備えた仕組商品です。発行体企業は、自己資本水準の引き上
         げ、加重平均資本コストの引き下げ、資金調達源の分散化や信用格付の管理をはじめとした様々な理由でハイブリッ
         ド証券を利用することがあります。条件の標準化が進んでいますが、各商品に固有の特徴(支払条件、負債比率のよ
         うな特性、期間、適用利率等)は変更される可能性があります。
          ファンドは、政府や政府関係機関が発行する固定金利および変動金利の負債証券(債券を含みます。)にも投資す
         ることがあります。
          ハイブリッド資本は普通株式にのみ優先するため、発行体が清算される場合のハイブリッド証券の回収率は、優先
         資本の回収率を下回ります。
          デリバティブ商品は、専ら効率的なポートフォリオ管理および/または投資を目的としてのみ利用されます。デリ
         バティブ商品の例としては、以下のものがあります。
         ・スワップ(既存のロングポジションをヘッジするために(ポートフォリオが投資することのある他の種類の資産の
          それぞれに係る)通貨スワップ、金利スワップ、指数スワップやトータル・リターン・スワップを含むことがあり
          ます。)
         ・通貨およびノンデリバラブル通貨に係る先渡し契約(利益を実現するとともに、既存の通貨のロングエクスポー
          ジャーをヘッジするために利用することがあります。)
         ・債券および金利に係る先物契約(既存のロングポジションをヘッジするために利用することがあります。)
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          ファンドは、(ⅰ)持分証券等、(ⅱ)債権等または(ⅲ)デリバティブ商品への投資による単一の発行体または
         カウンターパーティ・リスクにさらされる事態を避けるため、単一の発行体またはカウンターパーティにつき、それ
         ぞ れファンドの純資産総額の10%を超えて投資されることのないように管理されます。上記(ⅰ)、(ⅱ)および
         (ⅲ)に関する各エクスポージャーは、JSDAの指針に従って計算されます。さらに、ファンドは、エクスポージャー
         の合計(すなわち上記(ⅰ)、(ⅱ)および(ⅲ))が同一の者についてファンドの純資産総額の20%を超えること
         がないように運用されます。ただし、(ⅰ)取引所で取引されるデリバティブ商品および(ⅱ)為替予約取引のう
         ち、120日未満に予約期日が到来するものへのエクスポージャーはないとみなされるものとします。
          ファンドの資産は、一または複数の通貨により保有される可能性がありますが、ファンドは、原則として、各クラ
         スの表示通貨(米ドルクラスは米ドル、円クラスは日本円)と投資先ポートフォリオの資産の通貨との間で為替取引
         を行います。ただし、円クラスのヘッジは、米ドルを通じて行われる可能性があります。
          ただし、ファンドは、市場の大きな変化またはファンドの残存期間もしくは資本がファンドに保有される資産の管
         理上問題が生じるレベルにまで落ち込んだ場合には、その資産を上記のような方法で管理することができない可能性
         があります。
          ファンドのポートフォリオは、流動資産を含むことがあります。当該資産は、当座預金または一流の発行体により
         定期的に交渉および発行もしくは保証されている短期金融商品とすることができます。
          ファンドの原資産は通常の市場リスクの影響を受けるため、ファンドの目的が達成されるという保証はできず、受
         益証券の価値および受益証券からの利益は、増加することもあれば減少することもあります。
          投資を検討する方は、本書に記載されているリスク要因に留意してください。
          投資顧問会社は、ファンドの資産の投資および再投資の管理責任を副投資顧問会社に委任しています。
          投資顧問会社は、その裁量により、随時他のまたは追加の投資顧問または投資顧問会社を任命することができま
         す。
          ファンドが投資目的を達成するという保証はありません。
         通貨

          ファンドは米ドル建てです。米ドル以外の通貨で受領された申込金は米ドルに換金され、また、投資ポートフォリ
         オは、副投資顧問会社により米ドルで管理されます。
          米ドルクラス受益証券は米ドル建てであり、円クラス受益証券は円建てです。
       (2)【投資対象】

          上記「(1)投資方針」をご参照ください。
       (3)【運用体制】

          管理会社は、ファンドの資産の投資および再投資の運用に関して、投資顧問会社である日興アセットマネジメント
         株式会社に業務を委託しています。
          投資顧問会社は、以下の体制により投資顧問業務を行います。

         ① 運用部門に所属する運用担当者が、ファンドの運用内容をモニタリングし、リスクおよびパフォーマンスの確
           認、ガイドラインの遵守状況の確認等を行います。
         ② ファンドの投資対象証券に関する投資判断および売買発注に関して、副投資顧問会社であるニューバーガー・
           バーマン・インベストメント・アドバイザーズLLCに業務を委託します。
         ③ 運用部門に所属する運用担当者は、ファンドの投資対象証券に関する売買発注が適正に行われていることをモニ
           タリングします。
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
      ◆投資顧問会社における運用体制は以下の通りです。
      ◆投資顧問会社の運用体制における内部管理および意思決定を監督する組織などは以下の通りです。




         ※上記体制は2019年6月末日現在のものであり、今後変更となる場合があります。












          投資顧問会社は、ファンドの資産の投資および再投資の運用に関して、副投資顧問会社であるニューバーガー・

         バーマン・インベストメント・アドバイザーズLLCに業務を委託しています。
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          副投資顧問会社は、以下の体制で運用を行っています。
          上記体制は2019年6月末日現在のものであり、今後変更となることがあります。









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       (4)【分配方針】
          管理会社は、その単独の裁量により、分配を宣言することができます。管理会社は、毎月15日(または当該日が営
         業日(「営業日」とは日本、ロンドンおよびニューヨークの銀行および証券取引所が営業を行う日(土曜日、日曜日
         もしくは12月24日を除きます。)またはファンドに関して管理会社が受託会社との協議の上で随時に決定することの
         できるその他の日をいいます。)でない場合には、翌営業日)(以下「分配日」といいます。)に、分配を行いま
         す。分配は、分配日の前営業日(以下「分配基準日」といいます。)に宣言されます。ただし、当該日が営業日でな
         い場合には、かかる分配は、前営業日に宣言されるものとします。各分配期間は、分配が宣言された基準日の翌日か
         ら、次の基準日までとします。分配金は、関連する分配日(同日を含みます。なお、同日は分配落ち日に当たりま
         す。)から5営業日後に海外で支払われます。ただし、各クラスの受益証券について宣言されたかかる分配金(もし
         あれば)は、ファンドの純収益、実現/未実現のキャピタル・ゲインおよび管理会社が決定する当該クラスの受益証
         券に帰属する分配可能なファンドの資金から支払われます。さらに管理会社は、その裁量により、分配金の支払を行
         わないことを選択することができます。
          米ドルクラス受益証券:米ドルクラス受益証券の各受益証券につき分配される金額の計算において、1口当たりの
         分配金は0.001米ドル未満の端数を切り捨てます。分配期間に関する分配は、当該分配期間の終了する分配基準日時点
         でトラストの受益者名簿に登録されている受益証券の名義人に対して行われます。かかる分配はいずれも、0.001米ド
         ル未満の端数を切り捨てます。
          円クラス受益証券:円クラス受益証券の各受益証券につき分配される金額の計算において、1口当たりの分配金は
         1円未満の端数を切り捨てます。分配期間に関する分配は、当該分配期間の終了する分配基準日時点でトラストの受
         益者名簿に登録されている受益証券の名義人に対して行われます。かかる分配はいずれも、1円未満の端数を切り捨
         てます。
          投資者は、ファンドに関する分配金の支払が完全に管理会社の裁量に基づくものであり、各(またはいずれかの)
         分配期間において分配が行われるという表明または保証はなされていない点に留意する必要があります。
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       (5)【投資制限】
          管理会社またはその受任者はいずれも、ファンドに関して、下記の行為を行いません。
         (a) ファンドが保有するハイブリッド証券の総比率が純資産価格の90%を下回ること。ただし、この制限は、当初申
           込み、追加の大口申込み、大口および/もしくは頻繁な買戻し、ファンドの終了またはその他の回避しがたい状
           況がある場合には適用されません。
         (b) ファンドが転換社債またはマネー・マーケット・ファンドに投資すること。
         (c) ポートフォリオにおける単一の発行体の最大許容比率が10%を超えること。
         (d) 空売りの結果、ファンドを代理して空売りされたすべての証券の総額が、かかる空売りの直後にファンドの資産
           の評価額を超える場合に、証券の空売りをすること。
         (e) 借入の結果、ファンドを代理して行われた借入の残高の総額が、かかる借入の直後にファンドの純資産の評価額
           の10%を超える場合に、当該借入を行うこと。ただし、(ⅰ)特殊な状況(ファンドが別のファンド、投資ファ
           ンドまたはその他の種類の集団投資スキームと合併される場合を含みますが、これらに限定されません。)にお
           いては、12ヶ月を超えない範囲で本項における借入制限を超過することができ、また(ⅱ)(A)ファンドの目
           的が、その受益証券の発行手取金のすべてまたは実質的にすべてを不動産(不動産に対する権利を含みます。)
           に投資することにある場合で、かつ(B)管理会社および/またはその受任者が、ファンドの資産の健全な運用
           の確保または受益者の権利保護のために、かかる制限を超過する借入が必要であると判断する場合においては、
           当該借入を行うことができます。
         (f) 投資会社ではない単一の法人の株式に関して、株式の取得の結果、管理会社および/またはその受任者が運用す
            るすべてのミューチュアル・ファンドが保有する当該法人の議決権付株式総数が、当該法人の議決権付発行済株
            式総数の50%を超えることになる場合に、当該株式を取得すること。
         (g) 証券取引所に上場されていない、または現金化が容易ではない投資対象の取得に関して、投資対象の取得の結
           果、ファンドが保有するかかるすべての投資対象の総額が、当該取得の直後に直近の入手可能な純資産価格の
           15%を超える場合に、かかる投資対象を取得すること。ただし、本項における制限は、評価方法がファンドの目
           論見書に明確に開示されている場合には、適用されません。
         (h) 投資対象の取得または追加取得の結果として、ファンドの資産総額の50%超が金融商品取引法(昭和23年法律第
           25号、その後の改正を含みます。)の第2条第1項に定義される「有価証券」の定義に該当しない資産から構成
           される結果となる場合、かかる投資対象の取得または追加取得を行うこと。
         (i) 受益者の権利を害する取引またはファンドの資産の適正な運用に反する取引(投資顧問会社および/もしくはそ
           の受任者または第三者(受益者を除きます。)の利益を図るための取引を含みますが、これらに限定されませ
           ん。)を行うこと。
         (j) 自己取引を行うこと。
         (k) 単一の発行体のデリバティブ商品から生じる未実現利益の10%超を有すること。疑義を避けるために付言する
           と、本制限は、満期日が取引日から120日未満に設定されている為替リスクのヘッジのための通貨フォワードに
           は適用されません。
         (l) 投資顧問会社またはその関係会社により設立された投資信託の受益権への投資を行うこと。
          金融商品取引法第2条第20項に定める取引(以下「デリバティブ取引」といいます。)については、ヘッジ目的に
         限定されます。JSDAが昭和48年12月4日に採択した外国証券の取引に関する規則(改訂済)(以下「規則」といいま
         す。)に基づき定められた外国投資信託受益証券の選別基準に従い、デリバティブ取引等(新株予約権証券、外国新
         株予約権証券、新投資口予約権証券、外国新投資口予約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る
         取引、選択権付債券売買および商品投資等取引を含みます。)の残高にかかる金融商品取引業者に対する自己資本比
         率規制における「市場リスク相当額」の算出方法のうち、内部管理モデル方式(VaR方式)の市場リスク相当額の算出
         方法を参考に用いたリスク量は、ファンドの純資産価額の80%以内とします。
          上記の投資制限は、管理会社および/またはその受任者が、ファンドに代わって、以下に該当する会社、ユニッ
         ト・トラスト、パートナーシップまたはその他の者の株式、有価証券もしくは持分またはこれらに対するその他の投
         資対象の全部または一部を取得することを妨げません。
         (Ⅰ) ミューチュアル・ファンド、投資ファンド、ファンド・オブ・ファンズまたはその他の種類の集団投資ス
             キームである場合。
         (Ⅱ) マスター・ファンドまたはフィーダー・ファンドまたはその他同様のストラクチャーまたは会社または事業
             体のグループの一部を構成している場合。
         (Ⅲ) ファンドの投資目的または戦略(全部かまたは一部かを問いません。)を直接推進させる特別目的事業体で
             ある場合。
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          かかる投資制限に関連する適用ある法令または規則が変更または廃止され、管理会社が、適用ある法律および規則
         に抵触することなく投資制限を変更することが可能であると判断した場合、管理会社は、受託会社との協議後、受益
         者の同意を得ることなく(ただし、かかる変更または削除の21日前までに受益者に対して通知が行われるものとしま
         す。)、    上記のいかなる投資制限も変更または削除(適用ある場合)することができるものとします。
          とりわけ、ファンドの投資対象の価格変動、格付の変更(もしくは取り下げ)、再建もしくは合併、ファンドの資
         産からの支払、受益証券の買戻しまたは管理会社および/もしくはその受任者による支配の及ばないその他の事由の
         結果、ファンドに適用される制限に違反した場合、管理会社および/またはその受任者は、投資対象を直ちに売却す
         る義務を負いません。ただし、管理会社および/またはその受任者は、かかる制限の違反を確認した後、合理的期間
         内に、ファンドに適用される制限を遵守するため、受益者の利益に配慮した合理的に実行可能な措置を講じるものと
         します。
          管理会社はその絶対的な裁量により、その時々において、受益者が所在する国の法令に従うために、受益者の利益
         と矛盾せず、または受益者の利益となる追加の投資制限を課すことができます。
         借入制限

          管理会社および/またはその受任者は、ファンドの勘定で資金を借り入れることができます。ただし、かかる借入
         の結果、ファンドのためになされた借入総額残高が、かかる借入の直後に純資産総額の10%を超える場合には、資金
         の借入は行わないものとします。ただし、特殊な状況(ファンドが別のシリーズ・トラスト、投資ファンドまたはそ
         の他の種類の集団投資スキームと合併される場合を含みますが、これらに限られません。)においては、12ヶ月を超
         えない範囲で一時的にかかる制限を超過することができるものとします。
      3【投資リスク】

       ① リスク要因
        a.  リスク要因
         投資家は、受益証券の価値が上昇することもあれば下落することもあることにご留意ください。ファンドへの投資
        は、多大なリスクを伴います。管理会社および/またはその受任者は、ファンドの投資目的および投資方針の制約の範
        囲内で潜在的な損失を最小化することを企図した戦略を実施することを意図していますが、これらの戦略が実施される
        保証はなく、また実施されたとしても成功するという保証はありません。受益証券の流通市場が存在する可能性は低
        く、このため受益者は、買戻しによってのみ保有する受益証券を処分することができます。投資家は、ファンドへの投
        資の大部分または全部を失う可能性があります。このため、各投資家は、ファンドへの投資に伴うリスクを負うことが
        できるかどうかを慎重に検討する必要があります。以下のリスク要因についての考察は、ファンドへの投資に伴うリス
        クの完全な説明となることを意図するものではありません。
         コーポレート・ハイブリッド証券は、以下をはじめとする種々の特別なリスクを伴う複雑な商品です。
        クーポン繰延リスク

         コーポレート・ハイブリッド証券のクーポンの支払は、コーポレート・ハイブリッド証券の発行会社の裁量で繰り延
        べることができ、またかかる繰延は債務不履行を惹起しません。この繰り延べられたクーポンは、個々の証券の構造次
        第で、累積することもしないことも可能です(ただし投資顧問会社および副投資顧問会社は、主に累積するコーポレー
        ト・ハイブリッド証券への投資を想定しています。)。このようにコーポレート・ハイブリッド証券が繰り延べられる
        という特徴から、かかる証券の市場価格は、より(ⅰ)変動しやすく、かつ、(ⅱ)一般にかかるコーポレート・ハイ
        ブリッド証券の発行体の財務状態が悪化した場合にその影響を受けやすい傾向があります。
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        繰上償還延期リスク
         コーポレート・ハイブリッド証券の発行体はその判断で特定の日に証券を償還することができるため、投資家は、繰
        上償還が行われない潜在的なリスクにさらされることとなります。ハイブリッド証券は一般に、発行体による繰上償還
        を前提として(すなわち発行体が最初の繰上償還日に投資家からハイブリッド証券を買戻す前提で)発行されます。ハ
        イブリッド証券がストレスのない状況で繰上償還され、ストレスのある状況下でもなお(損失を吸収する)安定した状
        態を維持することが主な目的です。また、コーポレート・ハイブリッド証券の中には特定の満期日がないものもあり、
        その場合、ファンドは当該証券の償還を請求することができません。そのためファンドが保有する当該証券は、繰上償
        還が行われないリスクがあります。したがって、ファンドは、当該証券に対する投資につき、無期限にまたは長期間に
        わたって金銭的リスクを負うことを強いられる可能性があり、ファンドが当該証券の元本の返済を受けられるか否か、
        および受けられるとしてもその時期については不透明です。
        期限前償還リスク

         多くのハイブリッド証券には、特定の状況(会計処理、格付機関の手法および税務の変更等)下で発行会社が償還期
        日より前に証券を償還できる契約条項が設定されています。そのため発行体が発行したコーポレート・ハイブリッド証
        券の利息よりも借入コストのほうが低いときは、発行体による当該証券の期限前償還が行われる可能性があります。こ
        の場合、ファンドは、償還対象のコーポレート・ハイブリッド証券の利息と同じ高い実効金利で償還手取金を再投資す
        ることができない可能性があり、著しく低い利益率による再投資しかできなくなります。
        劣後リスク

         発行体が破産に至った場合、まずシニア債の保有者が最初に発行体の資産に対して請求権を行使できます。その結
        果、かかる状況下ではハイブリッド証券の回収率はシニア債の回収率を大きく下回り、ファンドは当初の投資対象のす
        べてまたは一部を失うこととなるおそれがあります。ハイブリッド資本は普通株式に対してのみ優先します。多くの場
        合、コーポレート・ハイブリッド証券には保護的な財務制限条項がないため、コーポレート・ハイブリッド証券の発行
        体は、原則として、コーポレート・ハイブリッド証券よりも上位またはこれと同順位の債権を将来的に発行し、債務を
        負うことを妨げられません。
        流動性および市場特性

         ある状況下では、コーポレート・ハイブリッド証券は相対的に流動性を欠くことがあり、その場合、多くの取引所に
        おける建値で同証券を売買することが困難になります。それによって、ファンドはその投資対象を市場の動向に応じて
        売却することが困難となり、ファンドは不利な価格で投資対象を売却しなければならない場合があります。
        期限前返済リスク

         ファンドの投資に関して、期限前返済(債務者による任意の期限前返済ならびに債務不履行および担保権実行による
        清算を含みます。)が発生する頻度は、様々な要因(金利の現行水準ならびに経済、人口統計、税金、社会、法律およ
        びその他の要因を含みます。)により影響を受けます。
        再投資リスク

         ファンドの現在の投資による手取金(利息支払および元本支払の両方)は、一部は再投資時点の市況および金利環境
        により、現在の投資よりも低い利回りを提供する商品に再投資される可能性があります。
        店頭取引における規制上のリスクおよびカウンターパーティ・リスク

         ファンドによる投資は、店頭取引を含む場合があります。店頭取引市場における政府規制および政府による監督は一
        般に強化されてはいますが、店頭取引市場は、多くの整備された取引所に比べて未だ規制が行き届いていません。さら
        に、一定の整備された取引所は、店頭取引市場には適用されない保護策を参加人に対して提供しています。たとえば、
        取引所決済機関の履行保証等は、店頭取引については対象外です。これによりファンドは、信用もしくは流動性の問
        題、または契約上の条件に係る解釈の相違を理由にカウンターパーティが取引の決済を行わないリスクにさらされま
        す。このためファンドは、これらの管理者がファンドの取引を規制された取引所に限定した場合と比較して、不履行に
        よる損失を被るリスクがより高くなります。さらに、米国およびその他の規制当局は、外国為替取引を含む店頭取引市
        場への監視を強化しています。新たな規制が課されることにより、ファンドに対してかかる取引の費用を増加させる可
        能性があり、かかる新たな規制には、記録保管の導入および報告要件の結果として、最低限の文書基準および証拠金要
        件が含まれると思われます。
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         ファンドは、カウンターパーティが支払不能、倒産、行政による禁止またはその他の理由を問わず取引を履行できな
        いというリスクに服することとなり、これによりファンドは著しい損失を被る可能性があります。かかるリスクを軽減
        するために、ファンドの投資顧問会社またはその受任者は、ファンドの取引を、ファンドの投資顧問会社および/また
        は その受任者が信用力があると判断したカウンターパーティに限定することに尽力します。取引カウンターパーティ
        は、特定の契約または商品について適宜マーケット・メイクを控えることがあり、この結果当該契約および商品の保有
        者はかかるエクスポージャーを売却することができなくなります。かかる性質により、当該商品の保有者は、多大な損
        失の発生を被る可能性があります。
        信用格付

         管理会社および/またはその受任者は、有価証券を評価するために信用格付を使用することがありますが、その使用
        が義務付けられているわけではありません。信用格付は、格付される有価証券の元本および利息の支払の安全性を評価
        することを企図して信用格付機関により発表されます。しかしながら、これらの機関はより低品質の有価証券の市場価
        値リスクは評価しないため、投資の正確なリスクを完全には反映していない可能性があります。さらに、信用格付機関
        は、有価証券の市場価値に影響を及ぼす景気または発行体の状況の変動を適時に格付に反映することもあれば、反映し
        ないこともあります。その結果、信用格付は、投資品質の予備指標としてのみ使用されます。より低品質あるいはそれ
        と同レベルの格付されていない債務に対する投資は、投資適格級の債務に対する投資の場合に比べ、より管理会社およ
        び/またはその受任者の信用分析に依拠することになります。信用格付は、債券に対する投資に関連するすべてのリス
        クの尺度ではありません。これらのリスクは、ファンドが投資する有価証券の流動性を必ずしも反映しているわけでは
        なく、また、ファンドが積極的な購入者を見つける能力を予測するものでもありません。市場が不安定である期間は、
        格付の高い有価証券でさえ、ファンドの受益証券の価格を決定する目的において評価することは困難であることがあり
        ます。通常、信用格付機関は、方針上、債務の発行体企業が所在する国に対して付与した格付よりも高い格付を当該発
        行体企業に対して付与することはありません。このため、新興国市場における発行体企業の格付は、通常それぞれの国
        に対して付与されている格付が上限となります。
        信用リスク

         投資、特に債券に対する投資は、信用リスクにさらされます。格付の高い新興国市場以外の発行体およびソブリン・
        ローンまたは準ソブリン・ローン等の発行体よりも格付が低く、債務不履行に陥る可能性の高い発行体の債券または債
        務証券は、通常、より重大な信用リスクを有します。債券または債務証券の発行体が財務上または経済的な困難に陥っ
        た場合、当該債券または債務証券の価値およびこれらの債券または債務証券に対して支払われた金額へ影響が及び、さ
        らにファンドの純資産価格に影響が及ぶ可能性があります。債券、通貨および関連するデリバティブ商品を伴う商品、
        株式および株式関連のデリバティブ商品の取引は、常に政府による規制または管理の対象となっているわけではありま
        せん。これらの取引を行う際には、カウンターパーティによる契約上の義務の不履行に係るリスクにさらされます。当
        該不履行にさらされることにより、多大な損失が発生する可能性があります。
        ハイイールド証券

         ファンドは、ハイイールド証券に投資する可能性があります。かかる証券は一般に取引所で取引される証券ではなく
        店頭市場において取引されるため、結果として取引所で取引されるものより透明性が低いものとなります。ファンド
        は、その株式が非上場または非公開である発行体の債券に投資する可能性があります。ハイイールド証券は、常に不確
        実さに直面しており、発行体のビジネス上、財務上または経済上の状態が悪化し、その結果適時に利息および元本の返
        済を受けられないリスクにさらされています。これらの低格付または格付のない一定の債務証券の市場価値は、主とし
        て一般の金利変動に反応する高格付証券と比較して高い割合で発行体自体の変化に左右される傾向にあり、また、より
        高い格付の証券よりも経済情勢に敏感に反応する傾向にあります。かかる証券を発行する会社は高レバレッジであり、
        他の資金調達手段がない可能性があります。大きな景気低迷によってかかる証券の市場は大打撃を受けることがあり、
        かかる証券の価値に悪影響を及ぼす可能性があります。さらに、こういった景気の下降が、かかる証券の発行体の元本
        返済および利息支払の能力に悪影響を及ぼし、かかる証券が債務不履行となる事態を増加させることがあります。
        不良有価証券

         ファンドは、破産手続もしくはその他の更生手続および清算手続に関与し、または債務不履行となっている発行体の
        有価証券および債務に投資する可能性があります。かかる投資は、とりわけ破産裁判所の特定の請求を却下し、減少さ
        せ、劣後させまたは剥奪する権限に関する法律により悪影響を受ける可能性があります。投資顧問会社がファンドの投
        資の基礎となる資産の価値、または更生もしくは同様の措置の成功の見込みを正確に評価する保証はありません。ファ
        ンドが投資する会社に関する更生手続または清算手続において、ファンドは、全投資を失う可能性があり、ファンドの
        当初投資よりも少ない価値の現金もしくは有価証券を受領することを求められる可能性があり、かつ/または支払期限
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        の延長を求められる可能性があります。かかる状況において、ファンドの投資から生じた利益は、負ったリスクに対し
        て十分に引き合わない可能性があります。清算(破産によるものおよび破産によらないものの両方)ならびにその他の
        形 態の会社更生において、更生が成功しない(たとえば、必要な承認を取得できなかったため)、遅延する(たとえ
        ば、様々な債務(実際もしくは偶発の)が弁済されるまで)、またはその価値が当該分配が行われた有価証券のファン
        ドの購入価格よりも少ない現金もしくは新たな有価証券の分配につながるというリスクが存在します。
        評価

         投資顧問会社がファンダメンタルズからみて過小評価されていると考える有価証券は、最終的に資本市場において投
        資顧問会社が予測する価格かつ/または時間枠内で、評価されない可能性があります。特に、投資顧問会社が投げ売り
        のまたは公正価格を下回ると考える価格で有価証券を購入することは、かかる有価証券の価格がさらに下落しないこと
        を保証するものではありません。
        価格変動の激しい市場

         ファンドが投資する可能性のある金融商品の価格は、変動が激しい可能性があります。ファンドの資産が投資される
        可能性のあるデリバティブ契約の価格変動は、とりわけ金利、変化する需給関係、政府の貿易、財政、金融および為替
        管理のプログラムおよび政策、ならびに国内外の政治および経済の事象および政策により影響を受けます。ファンド
        は、そのポジションが取引される取引所または決済機関の破綻のリスクにさらされます。
        短期間の市場に対する検討

         投資顧問会社の投資判断は短期間の市場に対する検討を基礎になされることがあり、ポートフォリオの回転率が高い
        と投資関連の費用が多額になる可能性があります。
        倒産事件に関連するリスク

         倒産事件における多くの事象は対立的で、しばしば債権者が制御することはできません。債権者は通常重要な訴訟に
        反対する機会を与えられますが、破産裁判所がファンドの利益に反する可能性のある訴訟を承認しない保証はありませ
        ん。さらに、債権者および持分保有者が、債務者の経営および機能的業務管理を引き継いだと考えられる場合に、その
        ような順位付けおよび優先権を失う例があります。
         一般的に、倒産事件の期間はおおざっぱに見積もることしかできません。会社の更生には大概、更生計画の策定およ
        び交渉、債権者による計画承認ならびに破産裁判所による確認が含まれます。この手続には、ファンドに多額の法律、
        専門および管理の費用が生じる可能性があります。これは、予測不能の長い遅延となりがちです。またこの手続の間、
        ファンドの競争上の地位が損なわれる可能性があり、主要な経営陣が去る可能性があり、ファンドが十分投資できない
        可能性があります。場合によっては、ファンドは、更生できない可能性があり、資産を清算しなければならない可能性
        があります。ファンドに債務へ投資する意図があっても、金融再編における会社の債務は、ほとんどの場合、現在の利
        息を支払わず、再編中に利息がつかない可能性があり、発行体の基本的価値の下落により悪影響を受ける可能性があり
        ます。かかる投資により、元本の全額損失が生じる可能性があります。
         米国破産法は、更生計画に対する投票のための更生手続きにおける請求権の分類を判断するにおいて「実質的に同
        じ」請求権の分類を認めています。分類基準が曖昧なため、有価証券のクラスに関するファンドの影響がクラスにおけ
        る請求権の数および額の増加またはクラスのその他の改変により失われる可能性があるという重大なリスクが存在しま
        す。さらに、一定の債権者の請求に対して法律により優先権を有する一定の管理費および請求(たとえば、税金請求)
        が、極めて多額の可能性があります。さらに、債権者および持分保有者が債務者の経営および機能的業務管理を引き継
        ぐ場合、債権者および持分保有者が順位付けおよび優先権を失う場合があります。ファンドが、かかる行為により債務
        者の「支配および管理」を実行していることが判明した場合において、債務者が事業が悪影響を受けた、またはその他
        の債権者および持分保有者がファンドにより損害を受けたことを証明できる場合、ファンドは優先権を失う可能性があ
        ります。
         ファンドはOECD諸国および新興国を含む他の米国外の国の会社に投資する可能性があります。米国外に本拠を置く財
        務状態が悪化した会社の債務に投資することは追加のリスクを負うことになります。破産法および破産手続は米国のそ
        れと大幅に異なり、結果として、債権者の権利、当該権利の強制執行可能性、再編のタイミングならびに請求権の種
        別、優先順位および取扱いに関して不確実性が大きくなります。特定の開発途上国においては、破産法が制定されてい
        るにもかかわらず、再編のプロセスは相変わらず極めて不確定です。
         投資顧問会社またはその関係会社は、債権者または持分保有者としてのファンドにおける立場の維持または強化を確
        保するために、債権者委員会(公式もしくは非公式の)、持分保有者の委員会またはその他のグループのメンバーを務
        めることを選択することができます。かかる委員会またはグループのメンバーは、通常委員会が代表する同様の立場に
        あるすべての当事者に対して一定の義務を負う可能性があります。投資顧問会社またはその関係会社が、委員会または
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        グループのメンバーとしてその他の当事者に対して負う義務がファンドに対して負う義務に反すると判断した場合、投
        資顧問会社は、当該委員会またはグループを辞任する可能性があり、ファンドは、委員会またはグループへの参加の利
        益 (もしあれば)を実現しない可能性があります。さらに、また上記のように、投資顧問会社またはその関係会社が委
        員会またはグループで代表される場合、ファンドは、引続きかかる委員会またはグループで代表される間、適用ある法
        律に基づき、かかる会社における投資の処分または増加を制限または禁止される可能性があります。
        訴訟全般

         再編については、議論の原因となったり、対立的になる可能性があります。交渉技術として訴訟の脅威および実際の
        訴訟を利用することは、関係者にとって決して珍しいことではありません。ファンドの存続期間中、投資顧問会社また
        はファンドおよびおそらく一定の投資家が民事訴訟の被告として名前を挙げられる可能性があります。第三者による申
        立に対する弁護費用および和解または判決に基づく金額の支払は、通常ファンドが負担し、純資産を減少させ、投資家
        が、分配された元本および利益をファンドに返還しなければならないことがあります。
        衡平法上の劣後

         貸し手責任の請求を形成し得るコモンローの原則に基づき、貸し手が(a)意図的に当該借り手もしくは発行体のそ
        の他の債権者を害するような借り手もしくは発行体の資本不足を生じさせる行為をする場合、(b)その他の債権者を
        害するような衡平性に反する行為を行う場合、(c)その他の債権者に関する詐欺を行い、もしくは不実表明を行う場
        合、または(d)株主として借り手もしくは発行体を支配しもしくは管理する影響力を行使し当該借り手もしくは発行
        体のその他の債権者を害するような場合、裁判所は、害を与えた貸し手または社債権者の請求を不利益を受けた債権者
        の請求に劣後させること(「衡平法上の劣後」と称される救済方法)を選択する可能性があります。ファンドは、衡平
        法上の劣後の原則に基づく訴訟原因の基礎を形成する行為に関与する意図はありません。しかしながら、借入債務の性
        格により、ファンドは、発行体により保有されている債務者の借入債務が衡平法上劣後すべきであるという当該債務者
        の債権者から請求を受ける可能性があります。
        偶発債務

         随時ファンドは、投資に関する偶発債務を生じる可能性があります。たとえば、ファンドは、これに基づき第三者が
        呈示する債務不履行リスクの責任を負うことに同意する契約を締結する可能性があり、またその一方で、第三者がファ
        ンドに債務不履行補償を提供する契約を締結する可能性があります。
        為替リスク

         ファンドはその資産の一部を、各クラスの表示通貨(米ドルクラスについては米ドル、円クラスについては日本
        円)、つまり当該通貨を参照して決定される価格以外の通貨建ての商品および投資対象に投資することができます。た
        だし、ファンドは、その有価証券およびその他の資産を各クラスの表示通貨(米ドルクラスについては米ドル、円クラ
        スについては日本円)で評価します。米ドルクラスに投資する日本の投資家は、ファンドの資産の価値が、ファンドが
        投資している様々な現地の市場および通貨における投資対象についての価格変動のほかに自国通貨である日本円に対す
        る米ドル為替相場によっても変動するという為替リスクにさらされています。
         ファンドの資産は、一または複数の通貨により保有される可能性がありますが、ファンドは、原則として、各クラス
        の表示通貨(米ドルクラスについては米ドル、円クラスについては日本円)と投資先ポートフォリオの資産の通貨との
        間で為替取引を行います。ただし、各クラスの表示通貨以外の通貨建ての有価証券の価値は、為替変動以外の独立した
        要素の結果として変動している可能性があるため、当該価値の変動に対して完全にヘッジをすることは可能ではありま
        せん。ファンドの各クラスの価値は、ファンドが投資している様々な現地の市場および通貨における投資対象について
        の価格変動だけではなく為替レートにより変動する可能性があります。そのため、日本円または米ドルの価値が、ファ
        ンドが投資対象としているその他の通貨に対して上昇している場合、現地の市場におけるファンドの有価証券の価格の
        上昇の効果を抑え、減少の効果を拡大させることになります。反対に、日本円または米ドルの価値が減少している場
        合、現地の通貨建てのファンドの有価証券に対して逆の影響を及ぼすことになります。ファンドはオプションや先物取
        引を活用し為替変動に対してヘッジを行いますが、そのようなヘッジ取引が効果的である保証はなく、またそのような
        技術はコストの増大や追加のリスクを引き起こすことがあります。
        レバレッジによるリスク

         ファンドが金銭を借り入れているかまたはそれ以外にレバレッジを掛けている限り、追加的なリスクがある可能性が
        あります。ファンドの資産は、資金を借り入れるために担保に供されることがあります。さらに、市場価格、金利また
        は投資対象の価値に影響を与えるその他の要因がレバレッジド・ポジションのために、より大きな利益または損失を生
        じさせる可能性があります。したがって、ファンドの投資対象に悪影響をもたらす市場におけるレバレッジの利用の累
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        積により、ファンドに多大の損失をもたらす可能性があり、損失はレバレッジが利用されていなかった場合よりもさら
        に大きくなる可能性があります。
         さらに、ファンドは「追加証拠金(マージン・コール)」の対象となる可能性があり、かかる追加証拠金に従って
        ファンドは追加の資金または有価証券を貸し主またはカウンターパーティに預託しなければならないか、または価値の
        減少を補償するために担保の強制的清算を受けなければなりません。ファンドの資産の価値が急落した場合、ファンド
        はその証拠金要件を満たすために十分な資産を速やかに清算することができない可能性があります。
         ファンドは、資金調達またはレバレッジを利用した結果として制限的な財務上および業務上の約定条項に従う可能性
        があります。したがって、このことによりファンドがその将来の業務および資本のニーズをまかなう能力が低下させら
        れる可能性があります。結果として、事業および経済の状況の変化および事業機会に対応するファンドの柔軟性が制限
        される可能性があります。
        投資対象の処分時のリスク

         ファンドの投資対象の処分に関連して、ファンドは、事業の売却に関連して行われるものが典型ですが、ファンドの
        事業および財務の状況について表明を行うことを要求される可能性、または適用ある証券法に基づき開示書類の内容に
        責任を負う可能性があります。ファンドはまた、かかる表明または開示書類が不正確、不十分または誤解を招く恐れが
        あると判明した範囲に限り、かかる投資対象の購入者または引受人に補償することを要求される可能性があります。か
        かる取決めは偶発債務を生じさせる可能性があり、このことにより最終的に投資家が、かかる債務を負担しなければな
        らなくなる可能性があります。
        投資顧問会社への依存

         ファンドの成功は、投資顧問会社がファンドの投資目的を発展させかつ効果的に実行する能力に依存しています。投
        資家は、ファンドの業務を実行および管理するために全面的に投資顧問会社に依存することになります。投資家は、投
        資顧問会社がファンドのために適切な投資および投資の決定を行う能力に依存しなければなりません。
        重要な従業員の維持および意欲の向上

         投資顧問会社の実績は、投資顧問会社が雇用している高い技能を備えた個人の能力および努力に大きく依拠していま
        す。ファンドの成功は、投資顧問会社が、有能な投資の専門家およびその他の従業員を選別し、彼らを惹きつけ、維持
        しおよび意欲を向上させるために妥当な報酬を提供する意思に依存しています。投資顧問会社の投資の専門家が、(該
        当する場合)ファンドの存続期間を通して投資顧問会社との関係を継続する保証はありません。また、そのような投資
        の専門家を惹きつけまたは維持することができなかった場合、たとえば、投資顧問会社が本書に記載される特定の投資
        戦略を追及する能力が制限される場合を含め、ファンドおよび投資家に重大な悪影響を与える可能性があります。優秀
        な従業員に対する金融サービス業界における競争は激しく、投資顧問会社の投資の専門家の能力に代わり得る者が見つ
        かるという保証はありません。
        ファンド    への投資に関連する費用

         投資家は、ファンドへ投資することにより、ファンドに請求されるまたはファンドが間接的に負担する報酬および経
        費(ファンドの管理報酬および取引関連、営業その他の費用を含みますが、これらに限られません。)を負担すること
        になります。
        報酬およびその他のリスク

         ファンドにとっては収益性を高めるために、また投資家にとっては利益を実現するために、ファンドは、かなりの報
        酬(管理報酬を含みます。)および経費を負担することになります。これらは投資利益でカバーされなければならない
        ものです。かかる報酬の一部はファンドの投資が収益性が高いか否かにかかわらず発生するものです。
        ファンド    の投資対象の集中

         ファンドのポートフォリオの集中に関する投資ガイドラインに従い、ファンドに代わり投資を行う通常の過程におい
        て、投資顧問会社はファンドのために投資対象を選択することができ、これによりたとえば一つの発行体、業界、部
        門、新興市場または地理的地域に集中する可能性があります。かかるリスクの集中により、ファンドの投資対象が集中
        する分野が価格変動により不均衡に悪影響を受ける場合、ファンドが一般的に市場に生じる損失とは不均衡な損失にさ
        らされる可能性があります。
        ファンド    の事業リスクおよび規制上のリスク

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         法律上、税制上および規制上の変更がファンドの存続期間中に生じる可能性があり、ファンドに悪影響を及ぼす可能
        性があります。投資信託に係る規制環境は変化しつつあり、投資信託に係る規制の変更によりファンドが保有する投資
        対象の価値が悪影響を受ける可能性があります。加えて、証券市場および先物市場は広範な法律、規制および証拠金要
        件 の適用を受けます。米国証券取引委員会(以下「SEC」といいます。)、その他の規制当局および自主規制機関および
        取引所は、市場で緊急事態が生じた場合は特別な処置を講じる権限を与えられています。デリバティブ取引およびかか
        る取引に関与する投資信託の規制は変化しつつある法律の分野であり、政府および司法判断による変更に従います。将
        来の規制の変更がファンドに及ぼす影響は大きくかつ不利なものとなる可能性があります。投資家は、ファンドの事業
        がダイナミックで、時とともに変化すると予想されることを理解する必要があります。したがって、将来、ファンドは
        新たなまたは追加的な規制上の制約を受ける可能性があります。本項は、投資顧問会社、ファンドまたはそれぞれの事
        業に影響を及ぼす可能性がある、起こり得るすべての現在または将来の規制を取り上げまたは予想しているものではあ
        りません。かかる規制は、投資家またはファンドの業務に大きな影響をもたらす可能性があり、ファンドが行う投資の
        種類を制限すること、ファンドが一定の金融商品に関する議決権を行使できなくなること等を含みますが、これらに限
        られません。かかる規制が一または複数の投資家に不利な影響をもたらす可能性がある場合であっても、投資顧問会社
        が投資活動または事業活動がファンドの利益になるものであると考える場合、投資顧問会社は、その単独の裁量で、
        ファンドをかかる規制に従わせることができます。投資を行う投資家には、ファンドへの投資について自身のアドバイ
        ザーに助言を受けることをお勧めします。
        経済および市場の一般情勢

         ファンドの活動の成功は、金利、クレジットの利用可能性、クレジット・デフォルト、インフレ率、経済の不確実
        性、法律の変更(ファンドの投資対象についての税制に係る法律を含みます。)、貿易障壁、為替管理、および国内外
        の政治情勢(戦争、テロ行為または治安活動を含みます。)といった経済および市場の一般情勢によって影響を受ける
        可能性があります。かかる要因は、金融商品の価格の水準およびボラティリティならびにファンドの投資対象の流動性
        に影響を与える可能性があります。ボラティリティおよび流動性欠如は、ファンドの収益性を損なわせるかまたは損失
        をもたらす可能性があります。ファンドは大きなトレーディング・ポジションを維持することがあります。かかるポジ
        ションは、金融市場におけるボラティリティの水準によって悪影響を受ける可能性があります。すなわち、より大きな
        ポジションをとることでより大きな損失の可能性が生じることになります。
        システミック・リスク

         信用リスクは、流動性または業務上のニーズを満たすために別の機関に依存する幾つかの大手機関のうちの一つの機
        関の債務不履行により生じる可能性があり、一つの機関の債務不履行が次々にその他の機関の債務不履行を引き起こし
        ます。これは「システミック・リスク」とも呼ばれるものであり、かかるリスクは、日々ファンドが相互に交流する決
        済機関、清算機関、銀行、証券会社および取引所等の金融仲介機関に悪影響を及ぼす可能性があります。システミッ
        ク・リスクは、金融市場のボラティリティを増加させ、カウンターパーティの債務不履行リスクを増大させる可能性が
        あります。
        ボラティリティのリスク

         ファンドは、デリバティブ等のボラティリティの高い商品に投資することができ、かかる商品は、原金融商品の過去
        の変動率よりも、デリバティブ等自身の予想変動率に基づき評価されることが多いものです。したがって、かかる金融
        商品のボラティリティの変動または長期変動は、ファンドが保有する投資対象の価値に悪影響を及ぼす可能性がありま
        す。加えて、米国以外の金融市場の多くは、米国の金融市場ほど発展したまたは効率的なものではなく、結果として、
        価格のボラティリティはファンドの投資対象に対してより高いものである可能性があります。
        競争:投資対象の利用可能性

         ファンドが投資を行うことができる一定の市場は、魅力的な投資機会についての競争が非常に厳しく、結果として、
        期待される投資の利回りを低下させる可能性があります。投資顧問会社がかかる状況下で魅力的な投資機会を見出しま
        たはかかる機会の追求に成功するという保証はありません。その他の要因の中でも、銀行、金融機関、その他の合同運
        用型ヴィークル、公開株式市場およびその他の投資家との適切な投資をめぐる競争は、投資機会の利用可能性を低下さ
        せる可能性があります。かかる投資を行うために設立された会社の数は大幅に増加しており、このことが適切な投資対
        象を得るにあたりファンドへ競争の増加をもたらす可能性があります。
        クラス間にまたがる債務

         受益証券は、異なるクラスで発行されます。ファンドは、単一のトラストとして構成されており、あらゆるクラスの
        受益証券の保有者は、かかる保有者が保有する受益証券とは別のその他のクラスの受益証券に関して生じる債務を、こ
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        れらの債務を弁済するためにその他のクラスの受益証券に帰属する十分な資産がない場合に、負わなければならない可
        能性があります。したがって、あらゆるクラスの受益証券に帰属する債務は当該特定のクラスの受益証券に制限されな
        い 可能性があり、一または複数のクラスの受益証券に帰属する資産から支払わなければならない可能性があるというリ
        スクがあります。
        政治上および/または法律上のリスク

         ファンドの資産の価値は、海外の政治情勢、政府の政策の変化、税制の変更、外国投資および外貨建て送金に係る制
        限、為替変動ならびに投資が行われる可能性のある諸国の法律および規制のその他の展開等の不確実性により影響を受
        ける可能性があります。さらに、投資が行われる可能性のある一定の諸国における法的インフラならびに会計、監査お
        よび報告基準は、主要な証券市場において通常適用されるのと同程度の投資家保護または投資家への情報を提供しない
        可能性があります。
        カウンターパーティ・リスク

         ファンドは、契約の条件(事実かどうかにかかわらず)についての争いにより、または信用もしくは流動性の問題に
        より、契約条件に従って取引を決済しないカウンターパーティと遭遇する恐れがあり、その結果、ファンドに損失を被
        らせる可能性があります。かかる「カウンターパーティ・リスク」は、決済を阻む事象が介入する可能性が高くなるよ
        り長い満期の契約の場合、または取引が単一もしくは小グループのカウンターパーティとの間で実行された場合に際立
        ちます。
         ファンドは、特定のカウンターパーティと取引すること、または一つのカウンターパーティに一部もしくは全部の取
        引を集中することを制限されていません。さらに、投資顧問会社は、カウンターパーティの信頼性を評価する信用調査
        機能を内部に有していません。投資顧問会社が、不特定で多数のカウンターパーティと取引を行うことができること、
        またかかるカウンターパーティの財務状態を評価する十分かつ独自の能力を持たないことは、ファンドの損失の可能性
        を増加させる可能性があります。
        仲介業務およびその他の取決

         ポートフォリオ取引を行うブローカーまたはディーラーの選定において、投資顧問会社は、競争入札を募る必要はな
        く、最低額の手数料費用を追求する義務を負いません。投資顧問会社は、同じ取引の実行に対して別のブローカーまた
        はディーラーが請求する可能性のある価格よりも高い価格で、調査またはサービスを提供し、または支払うブローカー
        またはディーラーに手数料が支払われるようにする可能性があります。
        立ち上げ期間

         ファンドは、立ち上げ期間に新規に拠出された資産の当初投資に関する一定のリスクに直面する可能性があります。
        さらに、立ち上げ期間はまた、ファンドのポートフォリオの分散レベルが、全面的にコミットされているポートフォリ
        オまたはポートフォリオの集団におけるそれよりも低い可能性があるという特定のリスクを示します。投資顧問会社
        は、全面的にコミットされたポートフォリオに移行するために異なる手続を用いることができます。これらの手続は一
        部、市場の判断に基づきます。これらの手続が成功するという保証はありません。
        将来の規制上の変更を予測することの不可能性

         証券市場およびデリバティブ市場は、包括的な法律、規制および証拠金要件に服します。さらに、取引所は、市場の
        緊急事態の場合、臨時措置(たとえば、投機的ポジション制限または証拠金要件の引上げの遡及的実施、値幅制限の設
        定および取引の停止を含みます。)を講じることを授権されています。証券およびデリバティブの規制は、急速に変化
        する法律分野であり、政府および司法判断による変化に服します。ファンドに関する将来の規制上の変更による影響を
        予測することは不可能ですが、重大で有害となる可能性があります。
        分配

         ファンドの分配の支払は、管理会社の裁量に一任されています。各(または一切の)分配期間について分配が行われ
        るという表明または保証はなされていません。
        買戻しが与え得る影響

         受益者により受益証券の大量の買戻しの申し込みがあった場合、買戻しに必要な現金を調達するために、望ましい時
        機よりも早期に管理会社および/またはその受任者にファンドの投資の清算を余儀なくさせる可能性があります。
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        利益相反およびその他の問題
        利益相反

         ファンドは、投資顧問会社または副投資顧問会社およびその関係会社が関与する様々な現実のまた潜在的な利益相反
        の対象となっています。かかる利益相反はファンドおよびその投資家に重大な悪影響を及ぼす可能性があります。しか
        しながら、投資顧問会社または副投資顧問会社およびその関係会社は、ファンドの資産が値上りすることへの実際上の
        動機付けがあるため、単に現実のまたは潜在的な利益相反が存在することでファンドが害される事態とはならないと考
        えています。利益相反が問題となった場合、投資顧問会社は公正に解決されるよう、努力します。
        他の合同運用口座の投資運用業者として従事する投資顧問会社

         投資顧問会社または副投資顧問会社は、ファンドが何らの持分も保有しない他の合同運用口座に対して投資運用業務
        を提供します。他の合同運用口座は、ファンドと同様のもしくは相反する投資目的、投資プログラム、投資戦略および
        投資ポジションを持つこと、またはファンドと競合もしくは利益が相反することがあります。この相反はファンドが投
        資する金融商品の価格および利用可能性に影響を与える可能性があります。しかしながら、類似の投資目的、投資プロ
        グラムまたは投資戦略をもつ他の合同運用口座がファンドと同一のポジションを有したり、ファンドと実質的に同様の
        業績となったりする保証はありません。さらに、他の合同運用口座の活動はファンドの活動と利益相反する可能性があ
        ります。
         投資顧問会社または副投資顧問会社およびその関係会社は、他の合同運用口座が、たとえファンドの投資目的と同一
        または類似の投資目的であった場合でも、ファンドに対してなされたアドバイス、推奨または購入された投資対象とは
        異なるアドバイスまたは投資対象の推薦を、他の合同運用口座に対して行う可能性があります。結果として、ファンド
        と他の合同運用口座とが類似の投資目的を有し同様の投資戦略を追求している場合でも、実質的に異なるポートフォリ
        オおよび投資利益となる可能性があります。投資顧問会社または副投資顧問会社が自身または単一もしくは複数の合同
        運用口座の利益がファンドの利益と異なる事項に関して決定を行う際にも、利益相反が問題となります。
         さらに、ファンドが特定の他の合同運用口座と同一の投資戦略の多くを追求するという事実は、当該他の合同運用口
        座に対して有益に作用する可能性が高くなります。たとえば、ファンドが他の合同運用口座と同一または類似のポジ
        ションを取った場合、ファンドの既存のかかるポジションが関連する市場において価格および取引可能性に対して好影
        響を与える可能性があります。かかる利益は他の合同運用口座の価値を高め、かつ流動性を高める可能性があり、その
        結果、投資顧問会社または副投資顧問会社が当該他の合同運用口座から得る報酬を増加させることになります。した
        がって、投資顧問会社または副投資顧問会社がファンドと他の合同運用口座とを同時に管理することは、生来的に利益
        相反が存在することになります。
        取引上のエラー

         投資顧問会社または副投資顧問会社は、ファンドのために行った取引に関して時折エラーを経験することがありま
        す。取引上のエラーは、たとえば誤った金融商品を購入もしくは売却した場合、正しい金融商品を購入もしくは売却し
        たが誤った勘定であった場合、または誤った量を購入もしくは売却した場合もしくは不適格な投資対象を取得した場合
        を含め、多様な状況から発生します。投資顧問会社は、決済の前に取引上のエラーを検出し、迅速に修正および/また
        は軽減する努力を行っています。取引相手方(たとえばブローカー)が原因となってエラーが発生している限度で、投
        資顧問会社(適用あれば)は、かかるエラーに関連する損失を当該取引相手方(投資顧問会社の関係会社である可能性
        があります。)から回収する努力をします。投資顧問会社は、自身の詐欺行為、故意的不法行為または重過失を構成す
        るような作為または不作為を原因として取引上のエラーが発生したのか否かを見極め、自身のかかる作為または不作為
        が原因でない限り、損失はファンドが負担し、利益もファンドに帰属します。取引上のエラーは損失を発生させること
        がしばしばありますが、時折利益を生む結果となる場合があります。投資顧問会社による取引上のエラーにかかる費用
        は、当該エラーが影響する限度においてファンドにより直接支払われることがあります。投資顧問会社は、ファンドに
        損失を発生させるエラーとファンドに利益を発生させるエラーとを相殺することもできます。投資顧問会社は、かかる
        決定がなされる方法についての内部規則を設定することがありますが、投資家は、かかる決定を行うにあたり、投資顧
        問会社に利益相反が生じることを注意すべきです。ファンドのために投資顧問会社が行う取引量が大きく、多種多様で
        あり、取引が複雑であることから、投資家は、取引上のエラー(および類似のエラー)が発生する可能性があることを
        想定すべきです。
        投資機会の割当

         投資顧問会社または副投資顧問会社は、自身の顧客および個々の関係会社の顧客間で長期的な観点から公正かつ衡平
        法にかなうと信じる方法により投資機会を割当てる予定ですが、投資顧問会社または副投資顧問会社および個々の関係
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        会社のいずれもファンドのために特定の投資機会を取得する義務はなく、投資顧問会社または副投資顧問会社は、自身
        または個々の関係会社が他の勘定または顧客との間で事前の確定約定を結んでいた場合、自身または個々の関係会社が
        内 部情報(以下に定義します。)を保有している場合(これらを含むがこれらに限られません。)などの一定の状況に
        おいて、投資顧問会社または副投資顧問会社は、特定の有価証券をファンドに提供する必要はありません。ファンド
        が、投資顧問会社または副投資顧問会社が運用する同様の戦略をもつ他のファンドと同じ投資対象を保有すること、ま
        た実質的に同様のパフォーマンスを達成するという保証はありません。
        重要な非公開情報の所持

         投資顧問会社または副投資顧問会社およびそれらの職員ならびにその関係会社は、ある会社に関する重要な非公開情
        報(以下「内部情報」といいます。)を所持している場合に、ファンドもしくはその他の合同運用口座についてまたは
        彼らの利益のために取引を行うことができない可能性があり、かかる会社の金融商品の取引を勧めることができない可
        能性があり、さらに、かかる内部情報を受け取る権限を有していない者に対してかかる内部情報を開示できない可能性
        があります。投資顧問会社または副投資顧問会社およびその職員ならびにその関係会社は、内部情報にアクセスするこ
        とができます。したがって、投資顧問会社または副投資顧問会社がファンドおよび/またはその他の合同運用口座に代
        わって金融商品の購入および/または販売を行うことを制限される一定の状況が発生する可能性があります。投資顧問
        会社または副投資顧問会社が内部情報を受領しないという保証はなく、かかる制限が発生しないという保証もありませ
        ん。その時々において、投資顧問会社または副投資顧問会社は、ファンドまたはその他の合同運用口座に対する制限を
        回避する努力として、ファンドのポートフォリオに関係する可能性のある、その他の市場参加者が受領する資格を有す
        るかまたは受領している、内部情報を受領することを選択しないことができます。
        米国商品先物取引委員会(            CFTC  )規則

         ファンドの一定の投資対象により、ファンドがコモディティ・プールとみなされ、その結果ファンドが米国商品取引
        法およびCFTC規則の規制下におかれる可能性があります。
         受託会社、管理会社または投資顧問会社は、CFTC規則3.10(c)(3)の除外規定によりファンドに関してコモディティ・
        プール・オペレーターまたはコモディティー・トレーディング・アドバイザーとして登録していません。副投資顧問会
        社はCFTCにおけるコモディティ・トレーディング・アドバイザーとして登録しています。ただし、副投資顧問会社は
        CFTC規則4.14(a)(8)の規定における、コモディティ・トレーディング・アドバイザーの登録除外事由に依拠する予定で
        す。
         上述のリスク要因は、ファンドに投資する際のリスクの完全な説明となるよう意図されていません。そのため、投資

        を検討する者は、本書を精査し、ファンドに投資することを決定する前に各自の専門アドバイザーに相談する必要があ
        ります。
        b.  利益相反

         受託会社および管理会社ならびにその持株会社、持株会社の株主、持株会社の子会社ならびにこれらの取締役、役
        員、従業員、代理人および関係者(以下「関係当事者」といいます。)は、シリーズ・トラストと利益相反となり得る
        財務上、投資上その他の専門業務に従事する場合があります。これらの業務には、他のファンドの受託者、管理事務代
        行者、保管者、管理者、投資顧問または販売者を務めること、および他のファンドまたは他の会社の取締役、役員、顧
        問または代理人を務めることが含まれます。とりわけ、管理会社が、シリーズ・トラストと類似または重複する投資目
        的を有する他の投資信託の運用またはアドバイスを行うことが予測されます。また、受託会社の関係者が、管理会社と
        の間で合意される条件に基づいてシリーズ・トラストに対し銀行および金融業務を提供する場合があり、当該関係当事
        者は当該銀行および金融業務から得た利益を取得します。受託会社および管理会社は、第三者に対して、シリーズ・ト
        ラストに提供した業務と類似の業務を提供する場合があり、それらの業務から得た利益につき説明義務を負いません。
        利益相反が生じた場合、受託会社または管理会社は(必要に応じて)、かかる利益相反が公正に解決されるよう努めま
        す。管理会社は、シリーズ・トラストを含む様々な顧客に対する投資機会の配分に関して、利益相反に直面する可能性
        があります。しかしながら、管理会社は、そのような場合においても投資機会が公正に配分されるよう確保します。
         各シリーズ・トラストは、関係当事者、かかる者がアドバイスもしくは運用する投資信託もしくは勘定から証券を取
        得し、またはこれらに処分することができます。関係当事者(受託会社を除きます。)は、受益証券を保有し、また自
        らが適切と考える場合、それを売買することができます。関係当事者は、シリーズ・トラストが類似の投資対象を保有
        しているかにかかわらず、自己の勘定で投資資産を購入し、保有し、売買することができます。
         関係当事者は、受益者、またはその証券がシリーズ・トラストか保有もしくはシリーズ・トラストの勘定で保有され
        ている会社との間で、金融取引もしくはその他の取引を行うことができ、または当該契約もしくは取引に利害関係を有
        することができます。さらに、関係当事者は、シリーズ・トラストの利益となるか否かにかかわらず、当該シリーズ・
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        トラストの勘定で実行した当該シリーズ・トラストの投資資産の売買に関して、取り決められた手数料および利得を得
        ることができます。
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       ② リスク管理
                      <投資顧問会社におけるリスク管理体制>
         ■全社的リスク管理










          投資顧問会社では運用部門、営業部門と独立した組織であるリスク管理/コンプライアンス業務担当部門を設置
          し、全社的なリスク管理活動のモニタリング、指導の一元化を図っております。投資顧問会社グループの法令など
          の遵守状況についてはコンプライアンス部門が事務局を務めるコンプライアンス監督委員会、リスク管理状況につ
          いてはリスク管理部門が事務局を務めるリスク監督委員会を通して経営陣に報告され、さらに年一度以上取締役会
          に対して全体的な活動状況を報告しております。両委員会およびそれに関連する部門別会議においては、法令遵守
          状況や各種リスク(運用リスク、事務リスク、システムリスクなど)に関するモニタリングとその報告に加えて、
          重要事故への対応と各種リスク対応、事故防止のための施策やその管理手法の構築などの支援に努めております。
         ■運用状況の評価・分析および運用リスク管理
          ファンド財産について運用状況の評価・分析および運用リスクの管理状況をモニタリングします。運用パフォーマ
          ンスおよび運用リスクに係る評価と分析の結果については運用リスク会議に報告し、運用リスクの管理状況につい
          てはリスク監督委員会へ報告され、問題点の原因の究明や改善案の策定が図られます。加えて外部委託運用部門
          は、外部委託ファンドの運用管理を行い、投資方針に沿った運用が行われているかなどのモニタリングを行ってい
          ます。
         ■法令など遵守状況のモニタリング
          運用における法令・諸規則、信託約款などの遵守状況については、コンプライアンス業務担当部門が管理を行いま
          す。問題点についてはコンプライアンス関連の委員会に報告され、必要に応じ運用部門に対し是正指導が行われる
          など、適切に管理・監督を行います。
         ※上記体制は2019年6月末日現在のものであり、今後変更となる場合があります。

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      ○ 代表的な資産クラスとの騰落率の比較に用いた指数について












       東証株価指数(       TOPIX   、配当込)

       当指数は、東京証券取引所第一部に上場している国内普通株式全銘柄を対象として算出した指数で、配当を考慮したもので
       す。なお、当指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は東京証券取引所に帰属します。
       MSCI-KOKUSAI        インデックス(配当込)

       当指数は、     MSCI   Inc.  が開発した、日本を除く世界の先進国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。な
       お、当指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、                           MSCI   Inc.  に帰属します。
       MSCI   エマージング・マーケット・インデックス(配当込)

       当指数は、     MSCI   Inc.  が開発した、世界の新興国の株式を対象として算出した指数で、配当を考慮したものです。なお、当指数
       に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、                       MSCI   Inc.  に帰属します。
       NOMURA-BPI       国債

       当指数は、野村證券株式会社が発表している日本の国債市場の動向を的確に表すために開発された投資収益指数です。なお、
       当指数に関する著作権、商標権、知的財産権その他一切の権利は、野村證券株式会社に帰属します。
       FTSE  世界国債インデックス(除く日本)

       当指数は、     FTSE   Fixed   Income   LLC  により運営されている債券インデックスです。当指数は                         FTSE   Fixed   Income   LLC  の知的財
       産であり、指数に関するすべての権利は                  FTSE   Fixed   Income   LLC  が有しています。
       JP モルガン    GBI-EM    グローバル・ディバーシファイド(円ヘッジなし)

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       当指数は、     J.P.  Morgan    Securities    LLC  が算出、公表している、新興国が発行する現地通貨建て国債を対象にした指数です。な
       お、当指数に関する著作権、知的財産権その他一切の権利は、                           J.P.  Morgan    Securities    LLC  に帰属します。
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      4【手数料等及び税金】
       (1)【申込手数料】
          販売会社が定めるものとします。申込手数料率につきましては、販売会社または有価証券届出書「第一部 (8)
         申込取扱場所」の照会先にお問い合わせください。
          販売会社における申込手数料率は3.24%(ただし、消費税率が10%になった場合は、3.3%となります。)(税抜
         3%)が上限となっております。
          申込手数料の額(1口当たり)は、通常、申込日の日本における翌営業日(以下「国内約定日」といいます。)に
         適用される受益証券1口当たり純資産価格に申込手数料率を乗じて得た額とします。
          申込手数料は、商品および関連する投資環境の説明や情報提供、ならびに購入に関する事務コストなどの対価で
         す。
       (2)【買戻し手数料】

          買戻し手数料は課されません。
       (3)【管理報酬等】

         受託会社および管理事務代行会社の報酬
          受託会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.015%
         の合計報酬(ただし、年間最低報酬を15,000米ドルとします。)を各四半期に後払いにて受領することができます。
         管理会社の報酬

          管理会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する合計年率
         0.65%(管理・投資顧問報酬として年率0.30%および副投資顧問報酬として年率0.35%)の管理報酬を毎月後払いに
         て受領することができます。また、管理会社は、ファンドの資産から、マスター信託証書に基づき認められる自らの
         権限および職務の適切な遂行において管理会社が負担した費用の払戻しを受ける権利も有します。
          管理会社は、自身の報酬から投資顧問会社の報酬を支払います。投資顧問会社は、副投資顧問会社および投資顧問
         会社の受任者または投資顧問会社がファンドに関してその職務を遂行するために任命するその他の関係者の報酬を支
         払う責任を負います。
         保管会社および副管理事務代行会社の報酬

          保管会社および副管理事務代行会社は、ファンドの資産から、各評価日時点の純資産総額を基に下記の年率で計算
         される副管理事務代行報酬等(名義書換事務代行報酬を含みます。)を受領することができます。
             0.08%      2.5億米ドル以下の部分

             0.07%      2.5億米ドル超5億米ドル以下の部分
             0.06%      5億米ドル超の部分
          当該副管理事務代行報酬等は、年間最低報酬を80,000米ドルとし、毎月後払いされます。

          さらに、保管会社および副管理事務代行会社は、通常の保管報酬および取引手数料を受領する権利も有します。保
         管会社および副管理事務代行会社が支払った実費についても全額ファンドの負担となります。
         代行協会員の報酬

          代行協会員は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率
         0.05%の報酬を四半期毎に後払いにて受領することができます。
          当該報酬は、目論見書や運用報告書等の販売会社への送付および受益証券1口当たり純資産価格の公表業務等の対
         価として受領されます。
         販売会社の報酬

          販売会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.65%
         の報酬を四半期毎に後払いにて受領することができます。
          当該報酬は、販売会社における受益者の取引口座内でのファンドの管理および事務手続、運用報告書等各種書類の
         送付、購入後の情報提供等の業務の対価として受領されます。
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         その他の報酬および経費
          ファンドの設立および受益証券の募集ならびにトラストの設立に関連する経費および費用(要求される目論見書ま
         たは説明書類の作成および印刷にかかる経費および費用を含みます。)は、約180,000米ドルを見込んでいます。かか
         る経費および費用は、受託会社が他の方法を適用すべきと判断しない限り、ファンドの最初の5計算期間内に償却さ
         れます。管理事務代行会社はFATCA/CRSのコンプライアンス業務として年1,500米ドルを受領します。
          2019年2月28日に終了した会計年度中の上記各報酬額は、以下のとおりです。

          受託会社の報酬                                   19,703米ドル

          管理会社の報酬             853,798米ドル
          保管会社および副管理事務代行会社の報酬 211,184米ドル
          代行協会員の報酬                                  65,677米ドル
          販売会社の報酬             853,797米ドル
       (4)【その他の手数料等】

          ファンドは、さらに(a)ファンドのために行ったすべての取引ならびに(b)ファンドの管理に対する経費および
         費用を負担します。かかる経費および費用には、(ⅰ)法律および税務顧問ならびに監査人の報酬および費用、
         (ⅱ)仲介手数料(もしあれば)および有価証券取引に関連して課された発行または譲渡に対する税金、(ⅲ)副保
         管会社の報酬および費用、(ⅳ)政府または政府機関に支払うすべての税金および法人手数料、(ⅴ)借入金の利
         息、(ⅵ)投資家向けサービスに係る通信費用ならびにファンドの受益者集会ならびに財務報告書およびその他の報
         告書、委任状、募集要項、販売資料ならびに同様文書の作成、印刷および配布ならびにそれらの翻訳に係る全費用、
         (ⅶ)保険費用(もしあれば)、(ⅷ)訴訟費用および賠償費用ならびに通常業務では発生しない臨時費用、(ⅸ)
         登録業務の提供、(ⅹ)財務書類の作成および純資産価格の見積り、(ⅺ)ファンドの組成、通知の周知、小切手、
         明細書等に関連する企業財務またはコンサルティング費用を含むその他のすべての組織上および運営上の費用、
         (ⅻ)管理会社、受託会社またはその他のサービス提供者に対して行われたサービスおよびそれらが行ったサービス
         に関連して支払う政府税、消費税、登録料、(xⅲ)マスター信託証書に基づく受託会社、監査人、管理会社(および
         適法に選任されたそれらの受任者)に対する必要補償額、(xⅳ)マスター信託証書に基づく管理会社もしくは受託会
         社またはその受任者それぞれの義務および任務の正当な履行の結果、それらによって適正かつ合理的に生じたその他
         のすべての費用、手数料または報酬、ならびに(xv)マスター信託証書に明記されたファンドの資産から支払われる
         その他の報酬、費用および手数料が含まれます。かかる経費および費用は直接的に特定のシリーズ・トラストに帰属
         しない場合、各シリーズ・トラストは、かかる経費および費用をそれぞれの純資産価格に応じて負担します。
          トラストの設立、当初シリーズ・トラストの設立および受益証券の募集に関連する経費および費用(以下「設立費
         用」といいます。)は、約180,000米ドルでした。設立費用は、当初シリーズ・トラストの受益証券の当初募集期間の
         終了後から当初シリーズ・トラストの5計算期間までの間に償却されました。設立費用は、当初シリーズ・トラスト
         がすべて負担します。ただし、さらなるシリーズ・トラストがかかる期間に組成され、設立された場合、設立費用は
         すべてのシリーズ・トラストが、存続期間に対応して調整されたその純資産価格の割合に応じて負担します。
          2019年2月28日に終了した会計年度中のその他経費は、203,272米ドルです。
       (5)【課税上の取扱い】

          以下の記載は、ファンドが日本およびケイマン諸島における現行法および慣習に関して受領したアドバイスに基づ
         いています。申込者は、受益者への課税が下記とは異なることがある旨認識しておくべきです。受益者は、各人の市
         民権、居住地、通常の居住地または住所地の国の法律に基づく受益証券の申込み、購入、保有、売却または償還への
         課税の可能性について、注意が必要です。
       (A)日本
          ファンドは、日本の税法上、公募外国株式投資信託として取扱われます。したがって、2019年8月30日現在、日本
         の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
         (1)ファンド証券は、特定口座を取り扱う金融商品取引業者の特定口座において取り扱うことができます。
         (2)ファンドの分配金は、公募国内株式投資信託の普通分配金と同じ取扱いとなります。
         (3)個人に支払われるファンドの分配金については、20%(所得税15%、住民税5%)の税率による源泉徴収が行わ
           れます。受益者の選択により、申告不要とすることも、配当所得として確定申告をすることもできます。
            受益者は、申告不要を選択した場合、20%(所得税15%、住民税5%)の税率で源泉徴収された税額のみで課
           税関係は終了します。
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            申告不要を選択せず、確定申告を行う場合、総合課税または申告分離課税を選択することになります。申告分
           離課税を選択した場合の税率は、20%(所得税15%、住民税5%)となります。
            なお、申告分離課税を選択した場合(源泉徴収選択口座におけるファンドの分配金について申告分離課税を選
           択した場合を含みます。)、一定の条件のもとに、その年分の他の上場株式等(租税特別措置法に定める上場株
           式等をいい、一定の公社債や公募公社債投資信託等を含みます。以下本(5)において同じです。)の譲渡によ
           る所得および申告分離課税を選択した上場株式等の配当所得等との損益通算のほか、その年の前年以前3年内の
           各年に生じた他の上場株式等の譲渡損失(前年以前に既に控除したものを除きます。)を控除することができま
           す。
            ただし、上記の税率は、東日本大震災からの復興のための施策を実施するために必要な財源の確保に関する特
           別措置法(以下「復興特別措置法」といいます。)に基づき、2037年12月31日までは20.315%(所得税
           15.315%、住民税5%)、2038年1月1日以降は20%(所得税15%、住民税5%)となります。
         (4)法人(公共法人等を除きます。)が分配金を受け取る場合は、15%(所得税のみ)の税率による源泉徴収が行わ
           れます。
            ただし、上記の税率は、復興特別措置法に基づき、2037年12月31日までは15.315%(所得税のみ)、2038年1
           月1日以降は15%(所得税のみ)となります。
         (5)個人が受益証券を譲渡・買戻請求した場合、譲渡損益における申告分離課税での税率は20%(所得税15%、住民
           税5%)となり、一定の条件のもとに、その年分の他の上場株式等の譲渡による所得および申告分離課税を選択
           した上場株式等の配当所得等との損益通算のほか、その年の前年以前3年内の各年に生じた他の上場株式等の譲
           渡損失(前年以前に既に控除したものを除きます。)を控除することができます。
            源泉徴収選択口座における譲渡による所得について申告不要を選択した場合は、20%(所得税15%、住民税
           5%)の税率で源泉徴収された税額のみで課税関係は終了します。
            ただし、上記の税率は、復興特別措置法に基づき、2037年12月31日までは20.315%(所得税15.315%、住民税
           5%)、2038年1月1日以降は20%(所得税15%、住民税5%)となります。
         (6)分配金および譲渡・買戻しの対価につき、一定の場合、支払調書が税務署長に提出されます。
         (7)ファンドの償還についても譲渡があったものとみなされ、(5)と同様の扱いとなります。
         (注)税法上、外貨建て投資信託の分配金や譲渡損益に係る所得税の計算は、分配金や売却代金等を外貨で受け取る
            か否かにかかわらず、円換算をして行う必要があります。
            譲渡損益は取得時の為替相場で円換算した取得価額等と、譲渡(償還)時の為替相場で円換算した譲渡(償
            還)価額との差額により計算し、分配金は分配時の為替相場で円換算します。なお、円換算為替のレートにつ
            いては販売会社によって異なります。
          将来における税務当局の判断により、または、税制等の変更により、上記の取扱いは変更されることがあります。
         税金の取扱いの詳細については、税務専門家等にご確認されることをお勧めします。
       (B)ケイマン諸島
          ケイマン諸島の政府は、現行法上、トラスト、ファンドまたは受益者に対し、いかなる所得税、法人税もしくは
         キャピタル・ゲイン税、遺産税、相続税、贈与税または源泉徴収税も課しません。ケイマン諸島は、トラストに対し
         てまたはトラストにより行われる支払に適用される二重課税防止条約をどの国とも締結していません。本書の日付現
         在、ケイマン諸島において外国為替管理は行われていません。
          トラストは、ケイマン諸島の財務大臣から、信託法第81条に基づき、トラストの設立日から50年間、所得、または
         元本資産、収益もしくは価額上昇に対して課せられる税金もしくは賦課金、または遺産税、相続税の性質を有する税
         金を課するために制定されるいかなるケイマン諸島の法律も、トラストを構成する財産またはトラストに生じる利益
         に適用されず、またその財産または利益に関し受託会社または受益者に対して適用されないとの保証を受領していま
         す。ケイマン諸島において、受益証券の譲渡または買戻しに関して印紙税は課せられません。
      5【運用状況】

        管理会社により管理されるファンドの運用状況は以下のとおりです。
       (1)【投資状況】

                                               (2019年6月末日現在)
                                         時価          投資比率
               資産の種類               国 名
                                        (米ドル)            (%)
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                               英国          23,595,398.76             21.96
                              オランダ           14,881,455.42             13.85
                              ドイツ          14,057,903.46             13.09
                              フランス           12,214,633.19             11.37
                              カナダ           9,791,686.47             9.11
                               米国          9,356,850.00             8.71
        債券                    オーストラリア             4,928,080.66             4.59
                             スウェーデン            4,348,308.48             4.05
                              イタリア           3,771,080.13             3.51
                             デンマーク            3,641,483.79             3.39
                              ベルギー           2,215,587.31             2.06
                            ルクセンブルグ             1,258,715.63             1.17
                               小計         104,061,183.30              96.86
        現金、受取債権およびその他の資産(負債控除後)                                 3,367,961.69             3.14
                                        107,429,144.99
        純資産総額                                             100.00
                                     (約11,579,787,538円)
       (注)投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。以下同様です。
       (2)【投資資産】

        ①【投資有価証券の主要銘柄】
                                                    (2019年6月末日現在)
                                   保有                        投資
                                         簿価(米ドル)          時価(米ドル)
                           利率
        順位     銘柄       発行地     種類      償還日    有価証券数                         比率
                           (%)
                                       価格     総額     価格     総額
                                   (口)                        (%)
          SSE  PLC  V/R
                              2077  年
        1            英国     債券   4.75       9,110,000     97.91    8,919,670.43      100.25    9,132,775.00       8.50
                              9月16日
          09/16/77
          BAYER   AG V/R
                              2075  年
        2           ドイツ     債券   2.375       7,966,000     111.36    8,871,073.86      113.72    9,059,161.81       8.43
                              4月2日
          04/02/75/EUR/
          NGG  FINANCE    V/R
                              2073  年
        3            英国     債券   5.625       6,245,000     156.96    9,802,442.19      137.72    8,600,892.74       8.01
                              6月18日
          06/18/73/GBP/
          ENTERPRISE
                              2078  年
        4  PRODUC   V/R       米国     債券   5.375       5,725,000      100   5,725,000.00        93  5,324,250.00       4.96
                              2月15日
          02/15/78
          TELEFONICA     EUR
                              2168  年
        5           オランダ     債券   4.061       4,600,000     118.50    5,451,229.91      115.16    5,297,412.86       4.93
          V/R  /PERP//EUR/                  6月7日
          VODAFONE    GRO  V/R
                              2079  年
        6            英国     債券   3.1       4,077,000     117.34    4,784,003.41      117.03    4,771,495.55       4.44
                              1月3日
          01/03/79/EUR/
          TRANSCANADA
                              2077  年
        7  TRUST   V/R       カナダ     債券   5.3       4,870,000     102.35    4,984,574.43      96.04    4,677,135.83       4.35
                              3月15日
          03/15/77
          ENBRIDGE    INC  V/R
                              2077  年
        8           カナダ     債券   5.5       4,809,000     101.14    4,863,765.69      96.70    4,650,110.64       4.33
                              7月15日
          07/15/77
          ENBW  V/R
                              2076  年
        9           ドイツ     債券   3.625       3,565,000     120.17    4,284,009.97      119.71    4,267,806.65       3.97
                              4月2日
          04/02/76/EUR/
          VOLKSWAGEN     INT
                              2167  年
        10           オランダ     債券   2.7       3,600,000     116.23    4,184,302.49      115.42    4,155,046.97       3.87
          V/R  /PERP//EUR/                  12 月14日
          NEXTERA   ENERGY
                              2077  年
        11            米国     債券   4.8       4,290,000     100.35    4,304,806.93        94  4,032,600.00       3.75
          CA V/R  12/01/77                 12 月1日
          VOLKSWAGEN     INT
                              2168  年
        12           オランダ     債券   3.875       3,400,000     120.76    4,105,897.52      115.87    3,939,678.57       3.67
          V/R  /PERP//EUR/                  6月14日
          VOLVO   TREASU   V/R
                              2078  年
        13          スウェーデン      債券   4.85       2,960,000     124.64    3,689,424.60      127.55    3,775,349.73       3.51
                              3月10日
          03/10/78/EUR/
          ORSTED   A/S  V/R
                              3017  年
        14          デンマーク      債券   2.25       3,100,000     116.79    3,620,385.68      117.47    3,641,483.79       3.39
                              11 月24日
          11/24/17/EUR/
          BHP  BILLITON    V/R
                              2076  年
        15          オーストラリア       債券   4.75       2,850,000     123.28    3,513,395.31      122.75    3,498,323.02       3.26
                              4月22日
          04/22/76/EUR/
          ENGIE   SA V/R
                              2168  年
        16           フランス     債券   1.375       2,900,000     119.07    3,452,952.74      113.88    3,302,519.97       3.07
                              4月16日
          /PERP//EUR/
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
          ORANGE   SA V/R
                              2168  年
        17           フランス     債券   2.375       2,500,000     111.52    2,788,034.79      117.78    2,944,509.73       2.74
                              4月15日
          /PERP//EUR/
          ENEL  SPA  V/R
                              2078  年
        18           イタリア     債券   2.5       1,867,000     110.29    2,059,103.02      114.66    2,140,737.66       1.99
                              11 月24日
          11/24/78/EUR/
          ENEL  SPA  V/R
                              2076  年
        19           イタリア     債券   6.625       1,175,000     140.58    1,651,762.14      138.75    1,630,342.47       1.52
                              9月15日
          09/15/76/GBP/
          SOLVAY   SA V/R
                              2168  年
        20           ベルギー     債券   4.25       1,200,000     115.73    1,388,774.76      124.64    1,495,699.91       1.39
                              3月4日
          /PERP//EUR/
          BHP  BILLITON    V/R
                              2077  年
        21          オーストラリア       債券   6.5        989,000    146.37    1,447,639.45      144.57    1,429,757.64       1.33
                              10 月22日
          10/22/77/GBP/
          VOLKSWAGEN     INT
                              2168  年
        22           オランダ     債券   2.5       1,185,000     118.71    1,406,657.90      115.55    1,369,299.57       1.27
          V/R  /PERP//EUR/                  3月20日
          ACCOR   SA V/R
                              2168  年
        23           フランス     債券   4.375       1,000,000     112.89    1,128,855.61      124.70    1,246,985.99       1.16
                              4月30日
          /PERP//EUR/
          TOTAL   SA V/R
                              2168  年
        24           フランス     債券   2.708       1,000,000     119.12    1,191,155.91      121.71    1,217,092.49       1.13
                              5月5日
          /PERP//EUR/
          DANONE   SA V/R
                              2168  年
        25           フランス     債券   1.75       1,000,000     111.46    1,114,578.55      115.87    1,158,728.99       1.08
          /PERP//EUR/                    6月23日
          ORANGE   SA V/R
                              2168  年
        26           フランス     債券   5.25        870,000    126.15    1,097,485.96      133.13    1,158,193.76       1.08
          /PERP//EUR/                    2月7日
          GRAND   CITY  PRO
                              2167  年
        27          ルクセンブルグ       債券   2.5       1,000,000     121.12    1,211,228.16      113.88    1,138,799.99       1.06
          V/R  /PERP//EUR/                  10 月24日
          NGG  FINANCE    V/R               2076  年
        28            英国     債券   4.25        925,000    117.61    1,087,893.10      117.86    1,090,235.47       1.01
                              6月18日
          06/18/76/EUR/
          ARKEMA   V/R
                              2167  年
        29           フランス     債券   2.75        900,000    112.61    1,013,457.73      116.98    1,052,797.82       0.98
                              9月17日
          /PERP//EUR/
          ELIA  SYSTEM   OP
                              2167  年
        30           ベルギー     債券   2.75        600,000    117.11     702,684.95     119.98     719,887.40      0.67
          V/R  /PERP//EUR/                  12 月5日
       (注)上記の各銘柄の内容は、管理事務代行会社により提供された情報に基づきます。
        ②【投資不動産物件】

          該当事項はありません。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

          該当事項はありません。
       (3)【運用実績】

        ①【純資産の推移】
          下記会計年度末ならびに2018年7月1日から2019年6月末日までの1年間における各月末の純資産総額および1口
         当たり純資産価格の推移は次のとおりです。
        米ドルクラス受益証券

                           純資産総額                 1口当たり純資産価格
                      (米ドル)           (円)         (米ドル)           (円)

          第1会計年度末
                     62,318,176.00          6,717,276,191              10.44          1,125
         (2018年2月28日)
          第2会計年度末
                     47,211,429.00          5,088,919,932              10.02          1,080
         (2019年2月28日)
          2018年7月末日           58,972,153.46          6,356,608,421              10.24          1,104
             8月末日        57,272,429.00          6,173,395,122              10.17          1,096

             9月末日        55,400,502.02          5,971,620,113              10.16          1,095

             10月末日        51,645,752.20          5,566,895,630              9.98         1,076

             11月末日        49,484,180.74          5,333,899,842              9.69         1,044

             12月末日        47,521,688.53          5,122,362,807              9.57         1,032

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          2019年1月末日           48,198,805.10          5,195,349,202              9.89         1,066
             2月末日        47,211,429.00          5,088,919,932              10.02          1,080

             3月末日        46,594,424.86          5,022,413,056              10.10          1,089

             4月末日        43,969,265.97          4,739,447,179              10.23          1,103

             5月末日        42,238,430.82          4,552,880,458              10.10          1,089

             6月末日        42,421,355.39          4,572,597,897              10.41          1,122

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        円クラス受益証券
                           純資産総額                 1口当たり純資産価格
                            (円)                   (円)

          第1会計年度末
                               9,393,871,563                       10,313
         (2018年2月28日)
          第2会計年度末
                               7,174,360,266                        9,675
         (2019年2月28日)
          2018年7月末日                    8,910,127,742                       10,024
             8月末日                 8,315,328,669                        9,939

             9月末日                 8,185,381,850                        9,916

             10月末日                 7,704,940,135                        9,726

             11月末日                 7,384,851,305                        9,424

             12月末日                 6,994,195,342                        9,280
          2019年1月末日                    7,150,012,532                        9,573

             2月末日                 7,174,360,266                        9,675

             3月末日                 7,124,083,918                        9,741

             4月末日                 7,143,920,573                        9,849

             5月末日                 7,012,218,596                        9,701

             6月末日                 7,003,939,252                        9,981

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        ②【分配の推移】
                                               (1口当たり、税引前)
                        米ドルクラス受益証券                     円クラス受益証券
                      (米ドル)           (円)               (円)

          第1会計年度               0.27           29                   225

          第2会計年度               0.36           39                   300

            2018年7月              0.03           3                   25

               8月          0.03           3                   25

               9月          0.03           3                   25

               10月          0.03           3                   25

               11月          0.03           3                   25

               12月          0.03           3                   25
            2019年1月              0.03           3                   25

               2月          0.03           3                   25

               3月          0.03           3                   25

               4月          0.03           3                   25

               5月          0.03           3                   25

               6月          0.03           3                   25

           設定来累計               0.75           81                   625

        ③【収益率の推移】

                                               (注1)
                                         収益率(%)
                   期間
                                  米ドルクラス受益証券              円クラス受益証券
                 第1会計年度                     7.10             5.38

                 第2会計年度                     -0.57             -3.28

       (注1)収益率(%)=100×(a-b)/b
            a=当該期間最終日の受益証券1口当たり純資産価格+当該期間の分配金の合計額
            b=当該会計年度の直前の会計年度末の受益証券1口当たり純資産価格(分配落の額)
              第1会計年度の場合、受益証券1口当たり当初発行価格(米ドルクラス受益証券1口当たり10米ドル、円ク
              ラス受益証券1口当たり10,000円)
       (注2)ファンドにはベンチマークはありません。
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     (参考情報)
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       (4)【販売及び買戻しの実績】
        下記会計年度における販売および買戻しの実績ならびに下記会計年度末日現在の発行済口数は次のとおりです。
       米ドルクラス受益証券

                              販売口数           買戻口数          発行済口数
                               (口)           (口)           (口)
                              6,550,758           581,344          5,969,414
              第1会計年度
                             (6,550,758)           (581,344)          (5,969,414)
                              436,038          1,691,451           4,714,001
              第2会計年度
                              (436,038)          (1,691,451)           (4,714,001)
       円クラス受益証券

                              販売口数           買戻口数          発行済口数
                               (口)           (口)           (口)
                              1,018,701           107,794           910,907
              第1会計年度
                             (1,018,701)           (107,794)           (910,907)
                              101,095           270,488           741,514
              第2会計年度
                              (101,095)           (270,488)           (741,514)
       (注)(  )の数は、本邦内における販売、買戻しおよび発行済口数です。
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     第2【管理及び運営】
      1【申込(販売)手続等】

       (イ)海外における販売手続等

        受益証券は、以下に記載される場合を除き、各取引日に関連する購入価格で申込みを行うことができます。受益証券1
       口当たりの購入価格は、関連する取引日に該当する評価日の評価時点において計算される受益証券1口当たり純資産価格
       とします。
       手続

        受益証券の申込者および追加の受益証券申込みを希望する受益者は、必要事項を記入した申込書を、関連する取引日の
       午後3時(東京時間)までに販売会社がこれを受領できるように、販売会社に送付しなければなりません。販売会社は、
       必要事項を記入した申込書を、関連する取引日の午後6時(東京時間)までに副管理事務代行会社に送付します。申込書
       については、ファクスで送付または(原本をスキャンしたものを)電子メールで送信するものとします。関連する取引日
       に関して申込みが行われた受益証券の買付金額は、当該取引日後4営業日以内にまたは管理会社および受託会社がその絶
       対的な裁量により決定するそれ以後の日までに、ファンドの口座に入金されなければなりません。関連する申込書が、関
       連する時間までに副管理事務代行会社により受領されていない場合、申込書は、申込書が受領された直後の取引日まで持
       ち越され、受益証券は当該取引日において適用される当該取引日に関連する購入価格で発行されます。ただし、副管理事
       務代行会社は、その裁量により、関連する取引日の午後6時(東京時間)より後に(ただし、かかる取引日に該当する評
       価日の評価時点より前に)受領されたかかる申込書を受理することができます。
        受益証券の端数は、小数点以下3桁まで発行されます。
        管理会社は、その絶対的な裁量により受益証券の全部または一部に係る申込みを拒絶する権利を留保し、かかる場合、
       申込みに際し支払われた金額またはその差額(場合によります。)は、申込者のリスクおよび費用をもって実行可能な限
       り速やかに返還されます。
        一旦副管理事務代行会社が受領した場合、申込みを取り消すことはできません。副管理事務代行会社は、申込書(受益
       証券の当初申込みの場合には申込書の原本を含みます。)の受領後、申込みを受け付けた申込者に対して所有権の確認書
       を発行します。
       最低申込口数

        米ドルクラス受益証券の最低申込口数(金額)は、受益証券について10口以上0.001口単位(100米ドル以上0.01米ドル
       単位)です。
        円クラス受益証券の最低申込口数(金額)は、受益証券について1口以上0.001口単位(10,000円以上1円単位)です。
        管理会社は随時、その単独の裁量により上記記載の最低申込口数(金額)を放棄または変更することができます。
       販売手数料

        申込者は、申込金額に加えて、申込金額の最大3%(適用ある税金を除きます。)の販売手数料を販売会社に支払わな
       ければなりません。
       不適格な申込者

        受益証券の当初申込みの申込書は、受益証券の各申込をしようとする者に対し、とりわけ、その者が適用ある法律に違
       反することなく受益証券を取得し、保有できることを表明し、保証するよう求めています。
        管理会社の意見において、トラストおよび/またはファンドが納税責任を負うか、ファンドが通常であれば被らない可
       能性のあるその他の金銭的不利益を被ることになる状況下においては、いかなる者に対しても受益証券について募集また
       は発行を行うことはできません。
        受益証券の申込者は、受益証券の当初申込みのための申込書において、とりわけ、当該申込者がファンドへ投資するリ
       スクを評価するための財務事項の知識、専門性および経験を有しており、ファンドが投資する資産への投資および当該資
       産が保有および/または売買される方法に内在するリスクを認識しており、ファンドへのすべての投資を失うことに耐え
       得ることを表明し、保証しなければなりません。
       受益証券の様式

        すべての受益証券は記名式受益証券です。受益証券の券面は、受益者により請求された場合を除き発行されず、発行さ
       れる場合には、これを請求した受益者の費用および経費で発行されます。受益証券は、1名の名義で登録することができ
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       ます。トラストの受益者名簿の写しは、管理事務代行会社(またはその受任者)の事務所において、通常の営業時間中
       に、受益者による閲覧が可能です。
       停止

        受託会社は、管理会社との協議の上、下記「3 (1)資産の評価」の「純資産価格の計算の停止」に記載される一定
       の状況下において、受益証券の発行の停止を宣言することができます。かかる停止の期間中は、受益証券は発行されませ
       ん。
       マネー・ロンダリング防止規制

        マネー・ロンダリング防止を目的とした法律または規制を遵守するために、受託会社はマネー・ロンダリング防止手続
       を採用しかつ維持することが義務付けられており、また受託会社は申込者に対し同人の身元、(該当する場合)実質的所
       有者/支配者の身元および資金源を確認するための証拠の提供を要求する場合があります。許容された場合で、一定の制
       限に従う場合には、受託会社はまた、しかるべき者に対し、マネー・ロンダリング防止手続(デューディリジェンス情報
       の取得を含みます。)の維持を委託する場合があります。
        受託会社およびその代理としての副管理事務代行会社は、受益者(すなわち、申込者または譲受人)の身元および(該
       当する場合)実質的所有者/支配者の身元を確認するために必要な情報を要求することができます。状況が許す場合に
       は、随時改正されるケイマン諸島のマネー・ロンダリング防止規制またはその他適用ある法律に基づく適用除外がある場
       合によって受託会社またはその代理としての副管理事務代行会社は、申込時に完全なデューディリジェンスを要求しない
       こともあります。ただし、受益証券の持分による代金の支払または受益証券の持分の譲渡の前に詳細な確認情報が必要と
       なることがあります。
        申込者が、確認目的で請求した情報の提出を遅滞するかまたは提出しない場合、受託会社またはその代理としての副管
       理事務代行会社は、申込みの受諾を拒絶することまたは申込みがすでに行われている場合には受益権を停止もしくは償還
       することができ、かかる場合には、資金は、当該金額が当初引き落とされた口座宛に利息なしで返還されます。
        ケイマン諸島の居住者は、他の者が犯罪行為もしくはマネー・ロンダリングに従事し、またはテロ行為もしくはテロ資
       金供与およびテロリストの資産に関与していることを知り、もしくは嫌疑を抱き、またはかかる知見もしくは嫌疑に対す
       る合理的根拠を有する場合、またかかる知見または嫌疑に関する情報が、規制分野、その他の取引、職務もしくは雇用の
       業務の過程で明るみに出た場合、上記の知見または嫌疑を、(ⅰ)その開示が犯罪行為もしくはマネー・ロンダリングに
       関するものである場合は、ケイマン諸島の犯罪収益法(2019年改正)に基づき、ケイマン諸島の財務報告当局に、または
       (ⅱ)その開示がテロ行為もしくはテロリストへの融資および資産への関与に関するものである場合は、ケイマン諸島の
       テロリズム法(2018年改正)に基づき、巡査以上の階級の警察官または財務報告当局に通報することが義務付けられてい
       ます。かかる通報は、法律等で課せられた情報の機密保持または開示制限の違反とはみなされないものとします。
        受託会社またはその代理としての副管理事務代行会社はまた、受託会社または副管理事務代行会社が、ある受益者に買
       戻代金もしくは配当金を支払うことが適用ある法令の違反にあたり得ると嫌疑を抱いた場合、もしくは他者からその旨知
       らされた場合、または受託会社、管理会社、トラスト(ファンドも含みます。)、もしくは副管理事務代行会社による、
       適用ある法令の遵守を確保するために、かかる支払の拒絶が必要もしくは適切であると判断される場合には、かかる受益
       者への買戻代金または配当金の支払を拒絶することができます。
       (ロ)日本における販売手続等

        日本においては、有価証券届出書「第一部 (7)申込期間」に記載される申込期間中の営業日に有価証券届出書「第
       一部 証券情報」に従って取扱いが行われます。取扱いを行う受益証券のクラスは、販売会社によって異なる場合があり
       ます。
        販売会社は「外国証券取引口座約款」その他所定の約款(以下「口座約款」といいます。)を投資家に交付し、投資家
       は当該約款に基づく取引口座の設定を申し込む旨を記載した申込書を提出します。
        受益証券は、上記「(イ)海外における販売手続等」に記載される場合を除き、各取引日に関連する購入価格で申込み
       を行うことができます。受益証券1口当たりの購入価格は、関連する取引日に該当する評価日における受益証券1口当た
       り純資産価格とします。受益証券の申込者および追加の受益証券の申込みを希望する受益者は、必要事項を記入した申込
       書を(必要に応じて申込者の身元を証明する根拠書類とともに)、関連する取引日の午後3時(東京時間)または販売会
       社が定める異なる締切時間までに販売会社がこれを受領できるように、販売会社に送付しなければなりません。販売会社
       は、必要事項を記入した申込書を、関連する取引日の午後6時(東京時間)までに副管理事務代行会社に送付します。
        支払は、米ドルクラス受益証券は米ドルで、円クラス受益証券は円で行われなければなりません。円でお支払いいただ
       く場合における米ドルへの換算は、申込期間中の取得申込みについては国内約定日における東京外国為替市場の外国為替
       相場に準拠したものであって、販売会社が決定するレートによるものとします。
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        投資家は、取得申込みについては原則として購入注文の成立を販売会社が確認した日(通常、申込日の日本における翌営
       業日)から起算して日本における4営業日目までに、販売会社に対して申込金額および申込手数料を支払うものとします。
        ファンド証券の保管を販売会社に委託した投資家の場合、販売会社から申込金額の支払と引換えに取引残高報告書を受
       領します。
        なお、販売会社は、ファンドの純資産が1億円未満となる等JSDAの規則の中の「外国投資信託受益証券の選別基準」に
       ファンド証券が適合しなくなったときは、ファンド証券の日本における販売を行うことができません。
        上記「(イ)海外における販売手続等」の内容は、日本における販売についても適宜、適用されることがあります。
      2【買戻し手続等】

       (イ)海外における買戻し手続等

        受益証券は、受益者の選択により、各買戻日に買い戻すことができます。
        買い戻しを希望する受益者は、必要事項を記入した買戻通知書を、関連する買戻日の午後3時(東京時間)までに販売
       会社がこれを受領できるように、販売会社に送付しなければなりません。販売会社は、必要事項を記入した買戻通知書
       を、関連ある買戻日の午後6時(東京時間)または副管理事務代行会社が特定の場合に決定するその他の時間までに、副
       管理事務代行会社に送付します。当該買戻通知書が関連する時間までに副管理事務代行会社により受領されていない場
       合、買戻通知書は、買戻通知書が受領された直後の買戻日まで持ち越され、受益証券は当該買戻日において適用される当
       該買戻日に関連する買戻価格で買い戻されます。
        一旦提出された場合、買戻通知書を取り消すことはできません。
       買戻  価格

        下記「買戻しの延期」の規定に従い、受益証券の買戻価格は、関連する買戻日に該当する評価日の評価時点において計
       算される受益証券1口当たり純資産価格とします。受益証券1口当たりの買戻価格の計算において、副管理事務代行会社
       は、投資顧問会社と協議の上、受益証券1口当たり純資産価格から、買戻通知書を履行する資金をまかなうための資産の
       換金またはポジションの手じまいにおいてファンドの勘定で負担する金融費用および販売手数料を反映した適切な引当て
       と副管理事務代行会社が考える金額を差し引くことがあります。
       決済

        英文目論見書の規定に従い、買戻手取金の支払は、一般に、関連する買戻日後4営業日以内に行われます。例外的な状
       況下においては、買戻手取金の決済は遅延する場合があり、かかる状況には、管理会社の絶対的な裁量により当該日に決
       済を行うことが合理的に実行可能でないと判断された場合を含みます。かかる場合、決済は、その後合理的に実行可能な
       限り速やかに行われます。
       買戻しの最低口数

        米ドルクラス受益証券の受益者が買戻日に買い戻すことができる受益証券の最低口数(金額)は、0.001口以上0.001口
       単位(0.01米ドル以上0.01米ドル単位)とします。
        円クラス受益証券の受益者が買戻日に買い戻すことができる受益証券の最低口数(金額)は、0.001口以上0.001口単位
       (1円以上1円単位)とします。
       買戻しの延期

        受益者の権利を保護するため、管理会社は、受託会社と協議の上、買戻日に買い戻すことができるファンドの受益証券
       の口数を、管理会社が決定する口数および方法に限定することができます。買い戻すことができる受益証券の口数を限定
       するか否かの決定にあたり、管理会社は、考察事項(現行の純資産価格およびファンドの投資対象に関する市場流動性を
       含みますが、これらに限られません。)を考慮することがあります。
       停止

        受託会社は、管理会社との協議の上、下記「3 (1)資産の評価」の「純資産価格の計算の停止」に記載される一定
       の状況下において、受益証券の買戻しの停止を宣言することができます。かかる停止の期間中は、受益証券の買戻しは行
       われません。
       強制買戻し

        受託会社または管理会社が、ファンドのクラスの受益証券がかかるファンドにとって適格投資家でない者によりもしく
       はかかる者のために保有されており、またはその保有によりトラストもしくはファンドが登録義務を負い、税金を課され
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       もしくはいずれかの法域の法律に違反することになると判断した場合、または受託会社もしくは管理会社が、かかる受益
       証券の申込みもしくは購入の資金をまかなうために使用された資金源の適法性を疑う理由を有する場合、または理由の如
       何 にかかわらず(受託会社または管理会社が受益者に理由を開示しないことができます。)受託会社または管理会社がそ
       の絶対的な裁量により、関連するクラスの受益者またはファンドの受益者全体の利益を考慮し、適切と判断した場合、管
       理会社は、受託会社と協議の上、その保有者に対して、かかる受益証券を10日以内に売却し(下記「第4 (ニ)受益証
       券の譲渡制限の内容」に定める規定に従います。)、かかる売却の証拠を受託会社および管理会社に提供するように命令
       することができ、上記が満たされない場合、管理会社はかかる受益証券を買い戻すことができます。強制的に買戻しが行
       われた各受益証券の買戻価格は、かかる受益証券に適用ある買戻し手数料を差し引き、関連する買戻しの資金をまかなう
       ために換金されるファンドの投資対象の公表価格とその後の換金価格との差額の調整分を加減した、かかる強制買戻しの
       日(または当該日が評価日でない場合には直前の評価日)の評価時点において決定される受益証券1口当たり純資産価格
       と同額とします。
       AEOI  および強制買戻し

        追補証書に従い、またAEOI(以下に定義します。)を遵守するため、受託会社はファンドのために、AEOIの要請によ
       り、ケイマン諸島税務情報局またはそれと同等の当局およびその他の外国政府機関に対して、受益者について、受託会
       社、その代理人または受任者が保有する情報(受益者のファンドへの投資に関する財務情報および、かかる受益者の株
       主、社長、パートナー、(直接もしくは間接の)実質的所有者もしくは(直接もしくは間接の)支配者に関する情報を含
       みますがこれらに限られません。)を提出および/または開示する権限を有します。受託会社はまた、第三者の代理人
       (管理会社、投資顧問会社、投資助言会社または管理事務代行会社を含みますがこれらに限られません。)に対してファ
       ンドのためにかかる情報を提出および/または開示するよう指示することができます。
        AEOIを遵守するため、および(必要な場合)ファンドまたはその受益者が、AEOIに基づく源泉徴収税の対象となるリス
       クもしくはAEOIに関連して費用もしくは負債を負うリスクを低減または排除するため、受託会社は、以下の措置をとるこ
       とができます。
       (a) (ⅰ)受益者が、受託会社または受託会社の代理人もしくは受任者(管理会社、投資顧問会社、投資助言会社また
         は管理事務代行会社を含みますが、これらに限られません。)に対して、AEOIに基づき受託会社またはかかる代理人
         もしくは受任者により請求される情報を(適時に)提供しない場合、または(ⅱ)かかる受益者もしくは関係者その
         他の作為もしくは不作為により直接もしくは間接に生じるか否かを問わず、ファンドにより他にAEOI不遵守がある場
         合、受益者により保有される一部または全部の受益証券を強制的に償還すること。
       (b) 以下の事項を行うために、強制償還もしくは強制買戻手取金または分配金から控除するかまたはこれらを保留する
         こと。
          ⅰ. AEOIに基づく源泉徴収税を適用し、徴収するためのあらゆる要件を遵守すること。
          ⅱ. 受益者もしくは関係者の(直接もしくは間接の)作為もしくは不作為の結果として、またはファンドにより他
            にAEOI不遵守がある場合、受益者にファンドまたは受託会社に課される源泉徴収税に相当する金額を賦課する
            こと。
          ⅲ. AEOIに関連する費用、負債、経費、義務または債務(ファンドの外部または内部を問いません。)を、その
            (直接または間接の)作為または不作為(受益者の関係者の作為または不作為を含みます。)によりかかる費
            用または債務を生じさせたかまたはその一因となった受益者から回収するようにすること。
       (c) AEOIによりファンドに課される要件を実行するため、受託会社は以下の事項のいずれかまたはいずれもを行うこと
         ができます。
          ⅰ. 受託会社および/または管理会社がその単独の裁量により決定する権利および条件が付された別のクラスおよ
            び/またはシリーズの受益証券(以下「AEOI受益証券」といいます。)を組成すること、また、受益者の受益
            証券の一部または全部の強制償還後に、受託会社および/または管理会社が決定する口数のAEOI受益証券の申
            込みに際してかかる償還の手取金を直ちに充当すること。
          ⅱ. ある口数の受益証券(発行済または未発行を問いません。)につき、名称をAEOI受益証券に変更し、当該AEOI
            受益証券に関する別口座を設定し、AEOIに関連する費用、負債、経費、義務または債務(ファンドの外部また
            は内部を問いません。)を別口座に充当すること。
          ⅲ. AEOIに関連する費用、負債、経費、義務、債務または源泉徴収税を、受託会社が単独で決定する基準により別
            口座間で配分すること。
          ⅳ. 関連する受益証券(AEOI受益証券を含みます。)の受益証券1口当たり純資産価格を調整すること。
        「AEOI」とは、(ⅰ)1986年内国歳入法第1471項ないし第1474項、同法に基づき公表された米国財務省規則ならびにそ
       の他の関連法律、規則もしくはガイダンス、または金融口座情報報告および/もしくは源泉徴収税制度を実施するために
       いずれかの管轄地において制定された同様の法律、規則もしくはガイダンス、(ⅱ)共通報告基準および関連ガイドライ
       ンである、課税における金融口座情報の自動的交換のためのOECD基準、(ⅲ)(ⅰ)および(ⅱ)で記載された法律、規
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       則、ガイダンスまたは基準を遵守し、促進し、補足し、または実施するために締結された、政府間協定、条約、規則、ガ
       イダンスまたはケイマン諸島(もしくはケイマン諸島の政府機関)とアメリカ合衆国、英国もしくはその他の管轄地(か
       か る管轄地の政府機関を含みます。)との間のその他の契約および(ⅳ)前3項に要約された事項に影響を及ぼすケイマ
       ン諸島の法律、規則またはガイダンスをいいます。
       (ロ)日本における買戻し手続等

        日本における受益者は、以下に従い、ファンドの受益証券の買戻しを請求することができます。買戻請求は、販売会社
       に対して行われます。
        受益証券の買戻しを希望する投資家は、必要事項を記入した買戻通知書を、関連する買戻日の午後3時(東京時間)ま
       たは販売会社が定める異なる締切時間までに販売会社がこれを受領できるように送付しなければなりません。販売会社
       は、必要事項を記入した買戻通知書を、関連ある買戻日の午後6時(東京時間)または副管理事務代行会社(もしくはそ
       の受任者)が特定の場合に決定することができるその他の時間までに、副管理事務代行会社に送付します。
        受益証券1口当たりの買戻価格は、関連する買戻日に該当する評価日の評価時点における受益証券1口当たり純資産価
       格とします。
        米ドルクラス受益証券の受益者が買戻日に買い戻すことができる受益証券の最低口数(金額)は、0.001口以上0.001口
       単位(0.01米ドル以上0.01米ドル単位)とします。
        円クラス受益証券の受益者が買戻日に買い戻すことができる受益証券の最低口数(金額)は、0.001口以上0.001口単位
       (1円以上1円単位)とします。
        販売会社は、買戻しにかかる国内約定日から起算して日本における4営業日目(買戻請求日から起算して日本における
       5営業日目)から、買戻代金を支払います。なお、買戻代金の支払日は、販売会社によって異なる場合があります。
        買戻しに関して、クローズド期間はありません。
        上記「(イ)海外における買戻し手続等」の内容は、日本における買戻しについても適宜、適用されることがありま
       す。
      3【資産管理等の概要】

       (1)【資産の評価】
         純資産価格の計算
          ファンドの純資産価格は、マスター信託証書により定められた方針に基づき、ファンドの各評価日の評価時点に、
         米ドル建てで、副管理事務代行会社(またはその受任者)によって算定されるものとします。
          ファンドの米ドル建ての純資産価格は、ファンドの総資産の価格を合計し、当該価格からファンドの負債総額を控
         除して算定されます。ファンドの受益証券1口当たり純資産価格は、ファンドの純資産価格を発行済の受益証券の口
         数で除して算定され、また、管理会社が受託会社と協議の上決定した方法(目論見書に規定されます。)で端数処理
         されます。
          トラストのシリーズ・トラストが追加設定され、発行済のシリーズ・トラストのクラスが複数ある場合、当該シ
         リーズ・トラストの純資産価格は、受託会社(またはその代理としての副管理事務代行会社)が決定する合理的な割
         当方法に基づき、当該シリーズ・トラストの特定のクラスの受益証券に起因する当該シリーズ・トラストの資産およ
         び負債が、当該クラスの受益者によってのみ実際に負担され、当該シリーズ・トラストの他のクラスの受益者がこれ
         を負担することのないように、発行済となっている当該シリーズ・トラストの異なるクラスの受益証券間で割り当て
         られるものとします。当該シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨建ての各クラスの受益証券に帰属する当該シ
         リーズ・トラストの純資産価格は、受託会社(またはその代理としての副管理事務代行会社)が当該シリーズ・トラ
         ストに関する各評価日において決定する為替レートにより当該クラスの表示通貨に換算されます。当該シリーズ・ト
         ラストの各クラスの受益証券1口当たり純資産価格は、当該クラスの受益証券に帰属する当該シリーズ・トラストの
         純資産価格の部分(必要な場合、為替換算後)を、発行済の当該クラスの受益証券の口数で除して算定されます。当
         該クラスの受益証券1口当たり純資産価格は、管理会社が決定した方法(当該シリーズ・トラストに関する目論見書
         に規定されます。)で端数処理されます。
          ファンドの資産は、特に下記の規定に従って算定されるものとします。
         (a) 手許現金または預金、手形、要求払手形、未収金、前払費用、現金配当および宣言されまたは発生したもののま
           だ受領されていない利息の価格は、それらの全額とみなされるものとします。ただし、管理会社がかかる預金、
           手形、要求払手形または未収金の価格が、それらの全額に満たないと判断した場合は、管理会社が合理的と考え
           る価格とみなされるものとします。
         (b) 下記(c)が適用される運用ファンドの持分を除き、下記(d)、(e)および(f)の規定に従い、証券取引所、商品取引
           所、先物取引所または店頭市場にて上場、値付け、売買または取引される投資対象の価格に基づくすべての計算
           は、かかる投資対象の主たる取引所または市場において、計算が行われる日の営業終了時現在の、現地の規則お
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
           よび慣行に基づいた最終取引価格または公式終値を基準として行われるものとします。証券取引所、商品取引
           所、先物取引所または店頭市場が存在しない特定の投資対象の場合、かかる投資対象の価格は、かかる投資対象
           の 市場を形成する者、会社または機関(これらのマーケット・メーカーが複数存在する場合には、管理会社が指
           定する特定のマーケット・メーカー)が提示する当該投資対象の価格を基準として計算されるものとします。た
           だし、管理会社がその裁量において、主たる取引所または市場以外の取引所または市場における値の方が、すべ
           ての状況において当該投資対象の価格のより公正な基準を提供すると判断した場合、いつでもかかる値を採用す
           ることができます。
         (c) 下記(d)、(e)および(f)の規定に従い、運用ファンドの各持分の価格は、該当するファンドと同じ日に評価され
           る場合、かかる日に計算された当該運用ファンドの受益証券、株式もしくはその他の持分の1口当たり純資産価
           格(取得可能である場合)とし、または管理会社がそのように決定したかもしくは当該運用ファンドがファンド
           と同じ日に評価されなかった場合には、当該運用ファンドの直近に公表された受益証券、株式もしくはその他の
           持分の1口当たり純資産価格(取得可能である場合)とします。運用ファンドの受益証券、株式またはその他の
           持分の1口当たり純資産価格が取得不可能である場合、ファンドの各持分の価格は、直近に公表されたかかる受
           益証券、株式またはその他の持分の償還価格または買呼値とします。運用ファンドの各持分の価格は、とりわ
           け、運用ファンドの評価のための相場価格が取得できなかった場合、運用ファンドによってまたは運用ファンド
           を代表して、該当する評価日に公表されたかまたはファンドに書面にて報告された価格に基づき計算されるもの
           とし、また運用ファンドが該当する評価日に評価されなかった場合、直近に公表または報告された価格としま
           す。かかる価格は、管理会社がその絶対的な裁量により決定した場合、後日調整される場合があります。計算を
           行うにあたり、管理会社は、運用ファンドおよびその管理事務代行会社、代理人、投資顧問会社もしくは投資助
           言会社またはその他の取引子会社を含む第三者から受領した未監査の評価および報告ならびに見積り評価に依拠
           する権利を有し、かかる評価および報告の内容または正確性を検証する責任は負わず、検証を要求されることも
           ありません。
         (d) 純資産価格、償還価格、買呼値、取引価格もしくは終値または相場価格が、上記(b)または(c)に規定されたとお
           りに取得できない場合、該当する資産の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されます。
         (e) 上記(b)に基づき、投資対象の上場価格、相場価格、取引価格または市場の売買価格を確定するため、受託会社
           は、機械化および/または電子化された価格通知のシステムによって提供された価格データおよび/または情報
           を利用し、それらに依拠する権利を有します。そのようなシステムにより提供された価格は、上記(b)の目的に
           おいて最終取引価格または公式終値とみなされます。
         (f) 上記にかかわらず、管理会社はその絶対的な裁量により、他の評価方法が投資対象の公正価値をより良く反映す
           ると判断した場合、かかる評価方法の使用を許可することができます。
         (g) ファンドの表示通貨以外の通貨建ての投資対象(有価証券であるか現金であるかを問いません。)の価格は、管
           理会社(またはその代理としての副管理事務代行会社)が適切であるとみなすレート(公式なものであるか否か
           を問いません。)を用いて、該当するプレミアムまたは割引および換算費用を考慮した上で、ファンドの表示通
           貨に換算されます。
          ファンドの年次報告書および財務書類は、目論見書に記載された会計基準に基づき作成されます。
          受託会社および副管理事務代行会社は、ファンドの純資産価格を計算するにあたって、さらなる調査を行わずに、
         上記に基づいて提供された価格および評価に依拠することができ、ファンド、いかなる受益者またはその他の者に対
         しても、そのように依拠したことによる責任を負わないものとします。
         純資産価格の計算の停止

          受託会社は、管理会社と協議の上、以下の全部または一部の期間において、ファンドの純資産価格の決定ならび
         に/もしくはファンドの受益証券の発行および/もしくは買戻しを停止することができ、ならびに/または買戻しの
         ためにファンドの受益証券を提出した者に対し、買戻代金の支払時期を延期することができます。
         (a) ファンドの投資対象の重要な部分が上場、値付け、取引もしくは取り扱われている証券取引所、商品取引所、先
           物取引所もしくは店頭市場が、(通常の週末もしくは休日による閉鎖以外で)閉鎖されている期間、またはそれ
           らの取引所もしくは市場における取引が制限もしくは停止されている期間
         (b) 管理会社によるファンドの投資対象の処分が現実的でない、またはその処分がファンドの受益者に著しく不利益
           となるであろうと受託会社もしくは管理会社が判断する状況が存在する場合
         (c) ファンドの投資対象の価値もしくはファンドの純資産価格を確定するために通常利用される手段が使用不能とな
           り、またはその他の理由によりファンドの投資対象もしくはその他の資産の価値もしくはファンドの純資産価格
           を合理的もしくは公正に確定することができないと受託会社または管理会社が判断する場合
         (d) ファンドの投資対象の償還もしくは換金またはかかる償還もしくは換金に伴う資金の移転を、適正価格または適
           正な為替レートで行うことができないと管理会社が判断する期間
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         (e) 管理会社がその絶対的な裁量により、停止が賢明であるとみなす期間
         (f) 目論見書に記載される、ファンドに関連する特定のその他の状況が発生した場合
          ファンドのすべての受益者は、上記の停止を速やかに書面で通知を受けると共に、停止が解除され次第、速やかに
         通知されるものとします。
       (2)【保管】

          受益証券が販売される海外においては、受益証券の確認書(もしあれば)は受益者の責任において保管されます。
          日本の投資家に販売される受益証券の確認書(もしあれば)は、販売会社の保管者名義で保管され、日本の受益者
         に対しては、販売会社から受益証券の取引残高報告書が定期的に交付されます。
       (3)【信託期間】

          ファンドは、原則として、マスター信託証書の締結日(2012年10月15日)から150年間存続します。ただし、下記
         「(5) (イ)ファンドの解散」に規定する事由が発生した場合には、それ以前に終了するものとします。法令によ
         るその他の規定がない限り、ファンドの終了の効力発生前に、販売会社に少なくとも30日前の事前の書面による通知
         が送付されるものとします。ただし、受託会社は、管理会社および販売会社との協議の上、受益者の利益の最大化の
         ために30日前の事前通知なしにファンドを終了させることができます。
       (4)【計算期間】

          ファンドの決算日は、毎年2月最終暦日です。
       (5)【その他】

       (イ)ファンドの解散
          ファンドは、以下の事項のいずれかが最初に発生した場合、終了するものとします。
         (a)ファンドを継続すること、またはマスター信託証書第35条に規定されたとおりトラストを他の法域に移転すること
          のいずれかが、違法となるか、または受託会社もしくは管理会社が、現実的でない、得策でないもしくはファンド
          の受益者の利益に反すると判断する場合
         (b)ファンドの受益者が、ファンド決議によりファンドの終了を決定した場合
         (c)マスター信託証書の締結日から150年間が経過した場合
         (d)受託会社がマスター信託証書第33条に基づき退任する意図を書面により通知した場合または受託会社に関し強制清
          算もしくは任意清算が開始された場合で、管理会社が、マスター信託証書第33条に規定されたとおり、かかる通知
          が出された後もしくは清算が開始された後90暦日以内に、受託会社の代わりとして受託者の職務を引き受けること
          ができる他の法人を任命することができないまたは任命を実現できない場合
         (e)管理会社がマスター信託証書第34条に基づき退任する意図を書面により通知した場合または管理会社に関し強制清
          算もしくは任意清算が開始された場合で、受託会社が、マスター信託証書第34条に規定されたとおり、かかる通知
          が出された後もしくは清算が開始された後90暦日以内に、管理会社の代わりとして管理者の職務を引き受けること
          ができる他の法人を任命することができないまたは任命を実現できない場合、または
         (f)目論見書に明示された当該期間が到来し、または当該状況が生じた場合
          ファンドが上記の条件または規定に基づき終了する場合、受託会社は直ちにかかる終了の通知をファンドのすべて
         の受益者に対して行うものとします。
       (ロ)マスター信託証書の変更

          マスター信託証書第40条に規定されたとおり、受託会社および管理会社は、受益者に対する暦日10日前の書面によ
         る通知(これは受益者決議または(必要に応じて)ファンド決議により放棄することができます。)を行うことによ
         り、誠実かつ商業的に合理的な方法で、受益者または(場合に応じて)影響を受けるシリーズ・トラストの受益者の
         最大の利益となるとみなす方法およびその限度で、マスター信託証書の追補証書により、マスター信託証書の条件お
         よび規定を修正し、変更しまたは追加する権利を有するものとします。ただし、(a)受託会社がその意見において、か
         かる修正、変更または追加が以下の事項に基づいていることを書面で確認しない限り、かかる修正、変更または追加
         を承諾する受益者決議または(場合に応じて)ファンド決議を受託会社がまず第一に取得しなければ、かかる修正、
         変更または追加を行うことはできないものとし、(b)かかる修正、変更または追加によって、いずれの受益者も、その
         受益証券に関し、追加の支払を行いまたは債務を引き受ける義務を課されないものとします。
         (ⅰ)既存の受益者の利益に重要な悪影響を与えないこと、および、受託会社と管理会社を受益者もしくは(場合に応
           じて)影響を受けるシリーズ・トラストの受益者に対する責任から相当程度解放することにならないこと
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
         (ⅱ)財政上の、法定の、もしくは当局による要請(法的拘束力を持つか否かを問いません。)があった場合これを遵
           守するために必要であること、または
         (ⅲ)明白な誤りを訂正するために必要であること。
       (ハ)関係法人との契約の更改等に関する手続

         (a) 代行協会員契約
          代行協会員契約は、管理会社または代行協会員から相手方に90日前の書面による通知をすることにより終了しま
         す。
         (b) 受益証券販売・買戻契約

          受益証券販売・買戻契約は、管理会社または販売会社から相手方に90日前の書面による通知をすることにより終了
         します。なお、管理会社は、その時々において、他の者または機関を日本における受益証券の販売者として任命する
         ことができます。
         (c) 保管契約

          保管契約は、いずれの当事者も他の当事者に対して60日前の書面による通知をすることにより、随時終了すること
         ができます。
         (d) 事務管理委託契約

          事務管理委託契約の当初契約期間は、3年間です。それ以降、当事者が75日以上前の書面による通知により解約し
         ない限り、事務管理委託契約は、自動的に1年間ずつ更新されます。上記にかかわらず、副管理事務代行会社、管理
         会社または受託会社は、事務管理委託契約の条項に定めるより短い通知期間での通知により、事務管理委託契約を解
         約することができます。
         (e) 投資顧問契約

          投資顧問契約は、管理会社が投資顧問会社に対して90日以上前に書面により通知するか、または投資顧問会社が管
         理会社に対して90日以上前に書面により通知することによって、終了することができます。投資顧問契約はまた、同
         契約に規定される一定の状況において、書面による通知によりいつでも終了することができます。
         (f) 副投資顧問契約

          副投資顧問契約は、投資顧問会社が副投資顧問会社に対して90日以上前に書面により通知するか、または副投資顧
         問会社が投資顧問会社に対して90日以上前に書面により通知することによって、終了することができます。副投資顧
         問契約はまた、副投資顧問契約に規定されるその他の状況においても終了することができます。
      4【受益者の権利等】

       (1)【受益者の権利等】
          受益者が管理会社および受託会社に対し受益権を直接行使するためには、ファンド証券名義人として、登録されて
         いるかまたは受益証券を保有していなければなりません。したがって、販売会社にファンド証券の保管を委託してい
         る日本の受益者はファンド証券の登録名義人でなく、また受益証券も保有していないため、自ら管理会社および受託
         会社に対し直接受益権を行使することはできません。これら日本の受益者は、販売会社との間の口座約款に基づき、
         販売会社をして受益権を自己のために行使させることができます。
          ファンド証券の保管を販売会社に委託しない日本の受益者は、本人の責任において権利行使を行います。
          受益者の有する主な権利は次のとおりです。
        (ⅰ)分配金請求権
           受益者は、管理会社の決定した分配金を、持分に応じて管理会社に請求する権利を有します。
        (ⅱ)買戻請求権
           受益者は、ファンド証券の買戻しを管理会社に請求する権利を有します。ただし、信託証書および目論見書に規
          定された制限および規制に服します。
        (ⅲ)残余財産分配請求権
           ファンドの終了日におけるファンド証券の登録名義人は、ファンドの資産を換金することにより得られるすべて
          の純手取金およびファンドの当該クラスの受益証券に帰属し、資産の一部を構成している分配可能なその他の金銭
          を、自らが保有しているまたは保有しているものとみなされるファンドの各クラス受益証券の口数に応じて分配す
          るよう請求する権利を有します。
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        (ⅳ)損害賠償請求権
           一般に、管理会社および受託会社に対し、信託証書に定められた故意の不履行、詐欺または過失から生じた場合
          を除き、損害賠償請求権は認められません。
        (ⅴ)議決権
           受託会社は、マスター信託証書の規定により要求される場合、または受益者決議の提議においては受益証券1口
          当たり純資産価格の総額が、全ファンドの純資産価格総額の10分の1以上となる受益証券を保有する登録受益者の
          書面による請求がなされた場合、またはファンド決議の提議においてはファンドの受益証券の10分の1以上の口数
          を保有する登録受益者の書面による請求がなされた場合、集会を招集する通知に定められる日時および場所にて、
          適宜すべての受益者またはファンドの受益者の集会を招集するものとします。各集会の15暦日前までの書面による
          通知は、集会の場所、日時および当該集会において提議される予定の決議事項を明記した上、受託会社により、す
          べての受益者の集会の場合には各受益者に対し、ファンドの受益者の集会の場合にはファンドの受益者に対して、
          郵送されるものとします。集会の基準日は、通知に記載される当該集会日の21暦日以上前であるものとします。受
          益者への通知の偶発的な欠落または受益者の不受理は、集会における議事進行を無効としないものとします。受託
          会社または管理会社の取締役またはその他権限ある役員は、いずれの集会においても出席および発言の権利が与え
          られるものとします。定足数の要件は受益者2名としますが、受益者が1名しか存在しない場合は当該1名を定足
          数とします。集会において、集会の採決に付された決議は書面による投票により採決されるものとし、受益者決議
          の提議においては受益証券1口当たり純資産価格の総額が、全ファンドの純資産価格総額の50%以上となる受益証
          券を保有する受益者、ファンド決議の提議においてはファンドの発行済受益証券の2分の1以上の口数を保有する
          受益者により承認された場合に、投票の結果が当該集会の決議とみなされるものとします。受益者決議に関する純
          資産価格の計算は、集会の直前の関連する評価日の評価時点現在にて行われるものとします。投票において、議決
          権は本人または代理人のいずれかによって行使することができます。
       (2)【為替管理上の取扱い】

          日本の受益者に対するファンドの受益証券の分配金、買戻代金等の送金に関して、ケイマン諸島における外国為替
         管理上の制限はありません。
       (3)【本邦における代理人】

          アンダーソン・毛利・友常法律事務所  東京都千代田区大手町一丁目1番1号 大手町パークビルディング
          上記代理人は、管理会社から日本国内において、
        (ⅰ)   管理会社またはファンドに対する、法律上の問題およびJSDAの規則上の問題について一切の通信、請求、訴状、
           その他の訴訟関係書類を受領する権限、
        (ⅱ)   日本におけるファンド証券の募集販売および買戻しの取引に関する一切の紛争、見解の相違に関する一切の裁判
           上、裁判外の行為を行う権限
         を委任されています。
          なお、関東財務局長に対するファンド証券の募集、継続開示等に関する届出代理人および金融庁長官に対する届出
         代理人は、
            弁護士   森下 国彦
             同    乙黒 亮祐
             同    風間 凜汰郎
            東京都千代田区大手町一丁目1番1号 大手町パークビルディング
            アンダーソン・毛利・友常法律事務所
         です。
       (4)【裁判管轄等】

          前記(3)(ⅱ)の取引に関連して日本の投資家が提起する訴訟に限って、その裁判管轄権は下記の裁判所が有
         し、適用法は日本法であることを管理会社は承認しています。判決の執行手続は、日本法に従って行われます。
          東京地方裁判所  東京都千代田区霞が関一丁目1番4号
          東京簡易裁判所  東京都千代田区霞が関一丁目1番2号
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     第3【ファンドの経理状況】
      1【財務諸表】

       1.ファンドの直近2会計年度の日本文の財務書類は、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して作成され

        た原文の財務書類を翻訳したものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」(平成5年大蔵省令
        第22号)に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号)第131条第5項
        ただし書の規定の適用によるものです。
       2.ファンドの原文の財務書類は、米ドルで表示されていますが、日本文の財務書類には主要な金額についての円換算額

        を併せて掲記しています。米ドルの円貨換算は、2019年6月28日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲
        値(1米ドル=107.79円)によります。なお、千円未満の金額は四捨五入されています。
       3.ファンドの原文の財務書類は、ファンドの本国における独立監査人であるプライスウォーターハウスクーパース ケ

        イマン諸島の監査を受けており、監査報告書(英文)を受領しています。なお、プライスウォーターハウスクーパー
        ス ケイマン諸島は、公認会計士法(昭和23年法律第103号)第1条の3第7項に規定される外国監査法人等です。
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       (1)【2019年2月28日終了年度】
        ①【貸借対照表】
                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド

                            資産負債計算書
                           2019  年2月28日現在
                      (別途明記されない限り、米ドルで表示)
                                        (米ドル)            (千円)

     資産:
     投資有価証券-時価(取得価格               117,405,426米ドル)
                                                     11,898,073
                                          110,381,975
     現金                                         515            56
     外貨-時価(取得価格           2,701,440米ドル)
                                                       291,554
                                           2,704,829
     投資対象の売却による未収金                                       115,318            12,430
     受益証券の発行による未収金                                        27,915            3,009
     未収利息                                      1,918,849            206,833
     為替先渡し契約に係る未実現評価益                                      1,052,322            113,430
     資産合計
                                          116,201,723            12,525,384
     負債:

     投資対象の購入に係る未払金                                      1,224,521            131,991
     買戻済受益証券に係る未払金                                       431,056            46,464
     未払販売会社報酬                                       118,352            12,757
     未払専門家報酬                                       103,613            11,168
     未払管理報酬                                        56,189            6,057
     未払保管会社報酬および副管理事務代行会社報酬                                        52,359            5,644
     未払受託会社報酬                                        14,595            1,573
     未払代行協会員報酬                                        9,104            981
     未払登録費用                                          78            8
     為替先渡し契約に係る未実現評価損                                      2,518,102            271,426
     その他の負債                                        14,253            1,536
     負債合計
                                           4,542,222            489,606
     受益者に帰属する純資産                                     111,659,501            12,035,778

     純資産内訳:

     払込済資本                                     118,239,600            12,745,046
     純投資収益を超える分配金累積額                                     (2,055,556)            (221,568)
     投資対象、外国為替取引および為替先渡し契約に係る累積実現純利益                                      3,966,318            427,529
     投資対象、外国為替取引および為替先渡し契約に係る未実現純評価損                                     (8,490,861)            (915,230)
     受益者に帰属する純資産
                                          111,659,501            12,035,778
     受益証券1口当たり純資産価格

     (円クラス      7,174,360,266円
      ÷  発行済受益証券        741,514口)                             9,675円
     (米ドルクラス        47,211,429米ドル
      ÷  発行済受益証券        4,714,001口)                           10.02米ドル             1,080円
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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        ②【損益計算書】
                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド

                             運用計算書
                        2019  年2月28日に終了した年度
                           (米ドルで表示)
                                        (米ドル)            (千円)

     投資収益:
     利息                                      5,044,434            543,740
      投資収益合計
                                          5,044,434            543,740
     費用:

     管理報酬                                       853,798            92,031
     販売会社報酬                                       853,797            92,031
     保管会社報酬および副管理事務代行会社報酬                                       211,184            22,764
     専門家報酬                                       99,440           10,719
     代行協会員報酬                                       65,677            7,079
     名義書換事務代行報酬                                       22,922            2,471
     受託会社報酬                                       19,703            2,124
     登録費用                                        4,145            447
     その他の費用                                       76,765            8,274
      費用合計
                                          2,207,431            237,939
     純投資収益                                      2,837,003            305,801

     実現および未実現利益/(損失):

     実現利益/(損失)
      投資有価証券                                     (2,031,260)            (218,950)
      外国為替取引および為替先渡し契約                                      7,915,421            853,203
       実現純利益
                                          5,884,161            634,254
     未実現評価益/(評価損)の変動
      投資有価証券                                     (10,987,180)            (1,184,308)
      外国為替取引および為替先渡し契約                                     (4,676,937)            (504,127)
       未実現評価損の純変動
                                         (15,664,117)            (1,688,435)
       実現および未実現純損失
                                          (9,779,956)           (1,054,181)
     運用による純資産の純減少                                     (6,942,953)            (748,381)

      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド
                           純資産変動計算書
                        2019  年2月28日に終了した年度
                           (米ドルで表示)
                                        (米ドル)            (千円)

     下記による純資産の増加(減少):
     運用:

     純投資収益                                      2,837,003            305,801
     実現純利益                                      5,884,161            634,254
     未実現評価損の純変動                                     (15,664,117)            (1,688,435)
     運用による純資産の純減少
                                          (6,942,953)            (748,381)
     受益者への分配:

      円クラス                                     (2,281,649)            (245,939)
      米ドルクラス                                     (2,003,530)            (215,960)
     分配金合計
                                          (4,285,179)            (461,899)
     資本取引:

     発行済受益証券
      円クラス(101,095口)                                      9,479,050           1,021,747
      米ドルクラス(436,038口)                                      4,481,179            483,026
     買戻済受益証券
      円クラス(270,488口)                                     (24,373,932)            (2,627,266)
                                         (17,052,748)            (1,838,116)
      米ドルクラス(1,691,451口)
     資本取引による純資産の純減少
                                         (27,466,451)            (2,960,609)
                                         (38,694,583)            (4,170,889)

     純資産の減少額合計
     純資産:

     期首現在                                     150,354,084            16,206,667
     期末現在
                                         111,659,501            12,035,778
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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                         キャッシュ・フロー計算書
                        2019  年2月28日に終了した年度
                           (米ドルで表示)
                                        (米ドル)            (千円)

     運用活動によるキャッシュ・フロー:
     運用による純資産の純減少                                     (6,942,953)            (748,381)
     運用による純資産の純減少額を運用活動による現金収入(純額)へ

     調整するための修正:
     投資対象の購入                                     (82,720,942)            (8,916,490)
     投資対象の販売および満期による手取金                                     103,153,501            11,118,916
     企業借入債務および短期投資に係る打歩および割引の償却および
     (増価)(純額)                                        2,638            284
     投資有価証券に係る実現損失                                      2,189,032            235,956
     投資対象に係る未実現評価損の変動                                     10,987,180            1,184,308
     為替先渡し契約に係る未実現評価損の変動                                      4,660,611            502,367
     運用に関連する資産および負債の変動:

     未収利息の増加                                      (170,914)            (18,423)
     前払資産の減少                                       41,618            4,486
     その他の資産の減少                                         634            68
     未払保管会社報酬および管理事務代行会社報酬の減少                                        2,591            279
     未払専門家報酬の減少                                       54,484            5,873
     未払受託会社報酬の増加                                       (3,117)            (336)
     未払管理報酬の増加                                       (18,116)            (1,953)
     未払代行協会員報酬の増加                                       (2,848)            (307)
     未払販売会社報酬の増加                                       (37,019)            (3,990)
     登録費用の減少                                         78            8
     その他の未払負債の減少                                       12,754            1,375
     運用活動による現金収入(純額)
                                          31,209,212            3,364,041
     財務活動によるキャッシュ・フロー:

     受益証券の発行による手取金                                     14,901,473            1,606,230
     受益証券の買戻しに係る支払金                                     (41,326,837)            (4,454,620)
     受益者に支払われた分配金                                     (4,285,179)            (461,899)
     財務活動による現金支出(純額)
                                         (30,710,543)            (3,310,289)
     現金および外貨の純増加                                       498,669            53,752

     期首現在現金および外貨                                      2,206,675            237,857

     期末現在現金および外貨
                                          2,705,344            291,609
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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                            財務ハイライト
                        2019  年2月28日に終了した年度
                    受益証券1口当たりのデータおよび割合(要約)
                      (別途明記されない限り、米ドルで表示)
                               円クラス               米ドルクラス

                             2019  年2月28日              2019  年2月28日
                             に終了した年度                に終了した年度
                               (円)          (米ドル)            (円)
     純資産価格-期首現在                              10,313           10.44           1,125

          (1)

     純投資収益
                                                          24
                                    214          0.22
     実現および未実現純損失                               (552)          (0.28)            (30)
     運用による純資産の純減少
                                   (338)          (0.06)            (6)
     分配金                               (300)          (0.36)            (39)

     純資産価格-期末現在                              9,675           10.02           1,080

     トータル・リターン                             (3.29)%           (0.54)%

     割合/補足的情報:

      純資産-期末現在                          7,174,360千円          47,211千米ドル           5,088,874千円
                    (2)
      平均純資産に対する費用の割合                              1.65%           1.72%
                       (2)
      平均純資産に対する純投資収益の割合                              2.16%           2.16%
     (1)年度中の平均発行済受益証券口数を利用して計算された。

     (2)年率ベースで計算された。
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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        ③【投資有価証券明細表等】
                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド

                           投資有価証券明細表
                           2019  年2月28日現在
                           (米ドルで表示)
                                           純資産に

     通貨       元本金額                 銘柄              占める        公正価値
                                           割合(%)
                  債券(98.9%)
                  オーストラリア(3.1%)

                  社債(3.1%)
                  BHP  Billiton     Finance    Ltd.
                                                      3,502,598
                  4.75%   due  04/22/76
     ユーロ       2,850,000                                 3.1
                  社債合計                                    3,502,598
                  オーストラリア合計                                    3,502,598
                  ベルギー(1.5%)

                  社債(1.5%)
                  Elia   System    Operator     S.A.
                           (1)
                  2.75%   due  12/05/23
     ユーロ        600,000                                0.6          689,921
                  Solvay    S.A.
                           (1)
                  4.25%   due  03/04/24
                                                       961,436
     ユーロ        800,000                                0.9
                  社債合計                                    1,651,357
                  ベルギー合計                                    1,651,357
                  カナダ(9.6%)

                  社債(9.6%)
                  Enbridge,     Inc.
                  5.50%   due  07/15/77
     米ドル       5,909,000                                 5.0         5,461,964
                  6.00%   due  01/15/77
     米ドル        360,000                                0.3          352,784
                  Transcanada      Trust
                  5.30%   due  03/15/77
     米ドル       5,115,000                                 4.2         4,756,950
                  5.88%   due  08/15/76                                99,500
     米ドル        100,000                                0.1
                  社債合計                                   10,671,198
                  カナダ合計                                   10,671,198
                  デンマーク(3.1%)

                  社債(3.1%)
                       (2)
                  Orsted    AS
                  2.25%   due  11/24/17                               3,449,698
     ユーロ       3,100,000                                 3.1
                  社債合計                                    3,449,698
                  デンマーク合計                                    3,449,698
                  フランス(10.0%)

                  社債(10.0%)
                  Accor   S.A.
                           (1)
                  4.38%   due  04/30/24
     ユーロ       2,000,000                                 2.1         2,348,314
                  Danone    S.A.
                           (1)
                  1.75%   due  06/23/23
     ユーロ        100,000                                0.1          110,169
                  Engie   S.A.
                           (1)
                  1.38%   due  04/16/23
     ユーロ       5,800,000                                 5.6         6,307,325
                  Orange    S.A.
                           (1)
                  5.25%   due  02/07/24
     ユーロ        870,000                                1.0         1,113,225
                                  57/178



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                                           純資産に
     通貨       元本金額                 銘柄              占める        公正価値
                                           割合(%)
                  Solvay    Finance    S.A.

                           (1)
                  5.87%   due  06/03/24
     ユーロ        100,000                                0.1          128,977
                  TOTAL   S.A.
                           (1)
                  2.71%   due  05/05/23
                                                      1,192,788
     ユーロ       1,000,000                                 1.1
                  社債合計                                   11,200,798
                  フランス合計                                   11,200,798
                  ドイツ(10.4%)

                  社債(10.4%)
                  Bayer   AG
                  2.38%   due  04/02/75
     ユーロ       5,298,000                                 5.3         5,949,127
                  Bertelsmann      SE  & Co.  KGaA
                  3.00%   due  04/23/75
     ユーロ        100,000                                0.1          115,217
                  EnBW   Energie    Baden-Wuerttemberg          AG
                  3.63%   due  04/02/76
     ユーロ       4,565,000                                 4.9         5,420,169
                  Evonik    Industries      AG
                  2.13%   due  07/07/77                                113,016
     ユーロ        100,000                                0.1
                  社債合計                                   11,597,529
                  ドイツ合計                                   11,597,529
                  イタリア(1.7%)

                  社債(1.7%)
                  Enel   SpA
                  2.50%   due  11/24/78
     ユーロ        232,000                                0.2          253,660
                  6.63%   due  09/15/76                               1,668,361
     英ポンド       1,175,000                                 1.5
                  社債合計                                    1,922,021
                  イタリア合計                                    1,922,021
                  ルクセンブルグ(1.1%)

                  社債(1.1%)
                  Grand   City   Properties      S.A.
                           (1)
                  2.50%   due  10/24/23
     ユーロ       1,000,000                                 1.0         1,064,115
                  SES  S.A.
                           (1)
                  4.63%   due  01/02/22
                                                       118,425
     ユーロ        100,000                                0.1
                  社債合計                                    1,182,540
                  ルクセンブルグ合計                                    1,182,540
                  オランダ(15.7%)

                  社債(15.7%)
                  Telefonica      Europe    BV
                           (1)
                  2.63%   due  06/07/23
     ユーロ       6,100,000                                 6.0         6,679,827
                  TenneT    Holding    BV
                           (1)
                  3.00%   due  06/01/24
     ユーロ        100,000                                0.1          115,218
                  Volkswagen      International       Finance    NV
                           (1)
                  2.50%   due  03/20/22
     ユーロ       1,285,000                                 1.3         1,444,573
                           (1)
                  2.70%   due  12/14/22
     ユーロ       3,600,000                                 3.6         4,020,080
                           (1)
                  3.88%   due  06/14/27
                                                      5,279,291
     ユーロ       4,900,000                                 4.7
                  社債合計                                   17,538,989
                  オランダ合計                                   17,538,989
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                                           純資産に
     通貨       元本金額                 銘柄              占める         公正価値
                                           割合(%)
                  スウェーデン(2.1%)

                  社債(2.1%)
                  Fastighets      AB  Balder
                  3.00%   due  03/07/78
     ユーロ       1,000,000                                 1.0          1,101,134
                  Volvo   Treasury     AB
                  4.85%   due  03/10/78                                1,194,606
     ユーロ        960,000                                1.1
                  社債合計                                     2,295,740
                  スウェーデン合計                                     2,295,740
                  英国(26.6%)

                  社債(26.6%)
                  NGG  Finance    PLC
                  5.63%   due  06/18/73
     英ポンド       6,495,000                                 8.3          9,224,292
                  SSE  PLC
                           (1)
                  2.38%   due  04/01/21
     ユーロ       1,600,000                                 1.6          1,819,349
                  SSE  PLC
                  4.75%   due  09/16/77
     米ドル       9,110,000                                 7.9          8,792,280
                  Vodafone     Group   PLC
                  3.10%   due  01/03/79                                9,858,793
     ユーロ       8,925,000                                 8.8
                  社債合計                                     29,694,714
                  英国合計                                     29,694,714
                  米国(14.0%)

                  社債(14.0%)
                  Energy    Transfer     operating     LP
                           (1)
                  6.63%   due  02/15/28
     米ドル       3,851,000                                 3.1          3,504,410
                  Enterprise      Products     Operating     LLC
                  4.88%   due  08/16/77
     米ドル        610,000                                0.5           552,218
                  5.38%   due  02/15/78
     米ドル       7,000,000                                 5.4          6,127,415
                  NextEra    Energy    Capital    Holdings,     Inc.
                  4.80%   due  12/01/77
     米ドル       4,290,000                                 3.4          3,753,750
                  NiSource,     Inc.
                           (1)
                  5.65%   due  06/15/23
                                                       1,737,000
     米ドル       1,800,000                                 1.6
                  社債合計                                     15,674,793
                  米国合計                                     15,674,793
                  債券合計(費用        117,405,426米ドル)                            110,381,975

                  投資有価証券合計(費用            117,405,426米ドル)
                                             98.9
                                                      110,381,975
                                             1.1          1,277,526
                  負債を超える現金およびその他の資産
                  純資産
                                            100.0          111,659,501
                                                  (12,035,777,613        円)
     (1)永久債券。表示されている満期日は次の償還日を示す。

     (2)当該債券の満期日は3017年11月24日である。
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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     ファンド・レベルの         為替先渡し契約
                                                      未実現純
                                                      評価益/
     買付通貨         取引先         想定元本         決済日       売付通貨      想定元本
                                                     (評価損)
                                                     (米ドル)
           Citibank     NA
      ユーロ                    339,420      2019年4月16日          米ドル       (386,727)         1,223
           Goldman    Sachs
      ユーロ                    284,875      2019年4月16日          米ドル       (322,777)         2,829
           Goldman    Sachs
      ユーロ                    23,641     2019年4月16日          米ドル       (27,479)         (458)
           Goldman    Sachs
      ユーロ                   4,125,066       2019年4月16日          米ドル      (4,769,315)         (54,447)
           Westpac    Banking
      ユーロ                    863,210      2019年4月16日          米ドル       (983,579)         3,053
           Corporation
           Westpac    Banking
      ユーロ                    72,301     2019年4月16日          米ドル       (82,445)         194
           Corporation
           Westpac    Banking
      ユーロ                    388,124      2019年4月16日          米ドル       (443,541)          77
           Corporation
           Westpac    Banking
      ユーロ                   1,043,458       2019年4月16日          米ドル      (1,206,720)         (14,068)
           Corporation
           Westpac    Banking
      ユーロ                    250,137      2019年4月16日          米ドル       (287,747)        (1,846)
           Corporation
           Westpac    Banking
      ユーロ                   1,042,901       2019年4月16日         英ポンド       (942,000)        (63,830)
           Corporation
           Westpac    Banking
     英ポンド                    942,000      2019年4月16日          米ドル      (1,206,076)         49,769
           Corporation
           Brown   Brothers
      日本円                    450,000      2019年3月1日          米ドル        (4,067)         (24)
           Harriman     & Co.
           Brown   Brothers
      日本円                    600,000      2019年3月1日          米ドル        (5,423)         (33)
           Harriman     & Co.
           Brown   Brothers
      日本円                   1,800,000       2019年3月1日          米ドル       (16,268)         (98)
           Harriman     & Co.
           Goldman    Sachs
      米ドル                  10,607,589       2019年4月16日         英ポンド      (8,265,708)        (411,987)
           Goldman    Sachs
      米ドル                    797,215      2019年4月16日          ユーロ       (687,385)        11,548
           Goldman    Sachs
      米ドル                    316,698      2019年4月16日          ユーロ       (273,917)         3,617
           Goldman    Sachs
      米ドル                    513,538      2019年4月16日          ユーロ       (448,609)          787
           Goldman    Sachs
      米ドル                    646,425      2019年4月16日          ユーロ       (560,512)         5,771
           Goldman    Sachs
      米ドル                    428,773      2019年4月16日          ユーロ       (375,709)         (655)
           Goldman    Sachs
      米ドル                      49   2019年4月16日          日本円        (5,324)          1
           Goldman    Sachs
      米ドル                    296,082      2019年4月16日         英ポンド       (225,579)        (4,653)
           Goldman    Sachs
      米ドル                  69,289,104       2019年4月16日          ユーロ     (59,929,392)         791,013
           Westpac    Banking
      米ドル                    823,059      2019年4月16日          ユーロ       (716,438)         4,185
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    32,622     2019年4月16日          ユーロ       (28,208)         380
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    516,297      2019年4月16日          ユーロ       (455,395)        (4,211)
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                   3,176,500       2019年4月16日          ユーロ      (2,753,258)         29,581
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    368,760      2019年4月16日          ユーロ       (322,790)         (183)
           Corporation
           Westpac    Banking
                                                         (603)
      米ドル                    389,585      2019年4月16日          ユーロ       (341,378)
           Corporation
                                                       346,932
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

                                  60/178






                                                           EDINET提出書類
                                            日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(E27078)
                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     円クラス    為替先渡し契約
                                                      未実現純
                                                      評価益/
     買付通貨         取引先         想定元本         決済日       売付通貨      想定元本
                                                     (評価損)
                                                     (米ドル)
           Goldman    Sachs
      日本円                 7,343,516,569         2019年4月16日          米ドル     (68,066,048)        (1,860,106)
           Goldman    Sachs
      日本円                  53,321,700       2019年4月16日          米ドル       (495,717)        (14,992)
           Goldman    Sachs
      日本円                  44,959,700       2019年4月16日          米ドル       (412,827)        (7,490)
           Goldman    Sachs
      日本円                  52,850,352       2019年4月16日          米ドル       (492,181)        (15,705)
           Goldman    Sachs
      日本円                  42,757,875       2019年4月16日          米ドル       (394,913)        (9,426)
           Goldman    Sachs
      日本円                  47,837,876       2019年4月16日          米ドル       (439,221)        (7,935)
           Goldman    Sachs
      日本円                  18,580,535       2019年4月16日          米ドル       (171,737)        (4,223)
           Goldman    Sachs
      日本円                  27,798,330       2019年4月16日          米ドル       (251,413)         (796)
           Royal   Bank   of  Canada
      日本円                  32,500,112       2019年4月16日          米ドル       (297,586)        (4,579)
           Westpac    Banking
      日本円                   2,209,494       2019年4月16日          米ドル       (20,026)         (106)
           Corporation
           Westpac    Banking
      日本円                  18,301,995       2019年4月16日          米ドル       (165,920)         (917)
           Corporation
           Westpac    Banking
      日本円                  31,117,714       2019年4月16日          米ドル       (282,041)        (1,497)
           Corporation
           Westpac    Banking
      日本円                   2,203,592       2019年4月16日          米ドル       (20,218)         (352)
           Corporation
           Westpac    Banking
      日本円                   2,204,879       2019年4月16日          米ドル       (20,248)         (370)
           Corporation
           Westpac    Banking
      日本円                  110,347,020        2019年4月16日          米ドル      (1,027,353)         (32,512)
           Corporation
           Citibank     NA
      米ドル                    706,946      2019年4月16日          日本円     (76,172,450)          20,208
           Goldman    Sachs
      米ドル                   3,236,135       2019年4月16日          日本円     (349,140,486)          88,437
           Goldman    Sachs
      米ドル                    171,249      2019年4月16日          日本円     (18,427,952)          5,111
           Goldman    Sachs
      米ドル                    270,131      2019年4月16日          日本円     (29,209,029)          6,795
           Goldman    Sachs
      米ドル                    279,294      2019年4月16日          日本円     (30,688,855)          2,616
           State   Street    Bank
      米ドル                    183,417      2019年4月16日          日本円     (20,269,200)           678
           and  Trust   Co.
           Westpac    Banking
      米ドル                    171,909      2019年4月16日          日本円     (18,724,489)          3,098
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    250,382      2019年4月16日          日本円     (27,221,830)          4,962
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    168,830      2019年4月16日          日本円     (18,608,422)          1,065
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    82,760     2019年4月16日          日本円      (9,130,336)           445
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    164,025      2019年4月16日          日本円     (17,909,769)          2,559
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    20,111     2019年4月16日          日本円      (2,189,981)           367
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    81,555     2019年4月16日          日本円      (8,865,094)          1,632
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    123,904      2019年4月16日          日本円     (13,493,128)          2,256
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                      513    2019年4月16日          日本円       (55,753)          11
           Corporation
           Westpac    Banking
      米ドル                    243,393      2019年4月16日          日本円     (26,144,597)          7,685
           Corporation
           Westpac    Banking
                                                         369
      米ドル                    57,688     2019年4月16日          日本円      (6,357,780)
           Corporation
                                                      (1,812,712)
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド
                          財務書類に対する注記
                        2019  年2月28日に終了した年度
     注1-組成

        NBコーポレート・ハイブリッド証券ファンド(以下「ファンド」といいます。)は、日興AMオフショア・ファンズの
       シリーズ・トラストであり、ケイマン諸島の法律に準拠し、2016年12月16日付の追補証書(以下「追補証書」といいま
       す。)に従って設立されたオープン・エンド型のユニット・トラストです。日興AMオフショア・ファンズは、ケイマン
       諸島の法律に準拠し、2012年10月15日付のマスター信託証書(以下「マスター信託証書」といいます。)に従って設立さ
       れており、ミューチュアル・ファンド法(2009年改正)第4条第1項(a)に基づき、ケイマン諸島金融庁(以下「CIMA」
       といいます。)から免許を交付されています。ファンドは、2017年2月22日に運用を開始しました。
        ファンドの資産は、日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(以下「管理会社」といいます。)により、日次単位
       で管理されています。管理会社は、投資顧問業務を日興アセットマネジメント株式会社(以下「投資顧問会社」といいま
       す。)に委託しています。投資顧問会社は、投資顧問業務をニューバーガー・バーマン・インベストメント・アドバイ
       ザーズLLC(以下「副投資顧問会社」といいます。)に委託しています。ファンドの管理事務は、ニューヨーク州の法律に
       準拠して設立されたリミテッド・パートナーシップであるブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー(以下「保管
       会社」および「副管理事務代行会社」といいます。)に委託されています。
        ファンドの投資目的は、配当収益および値上がり益により中長期のトータル・リターンを実現することです。ファンド
       は、非金融会社である発行体により発行され、ムーディーズ、S&Pまたはフィッチから格付が付与された投資適格およ
       び投資不適格の双方のハイブリッド証券に主として投資するものとします。ポートフォリオの平均格付は、BBB-また
       はBaa3以上とします(平均格付の計算にあたっては、各コーポレート・ハイブリッド証券に対する格付のうち、上記
       格付機関の最も高い格付をもって平均を求めます。)。
        コーポレート・ハイブリッド負債証券は、一般に発行体が利息の支払いと引き換えに投資家から金銭を借り入れるため
       の手段を提供する、株式と債券の両方の特徴を兼ね備えた仕組商品です。発行体企業は、自己資本水準の引き上げ、加重
       平均資本コストの引き下げ、資金調達源の分散化や信用格付の管理をはじめとした様々な理由でハイブリッド証券を利用
       することがあります。条件の標準化が進んでいますが、各商品に固有の特徴(支払条件、負債比率のような特性、期間、
       適用利率等)は変更される可能性があります。
        ファンドは、政府や政府関係機関が発行する固定金利および変動金利の負債証券(債券を含みます。)にも投資するこ
       とがあります。
        デリバティブ商品は、専ら効率的なポートフォリオ管理および/または投資を目的としてのみ利用されます。
        ファンドの資産は、一または複数の通貨により保有される可能性がありますが、ファンドは、原則として、各クラスの
       表示通貨(米ドルクラスは米ドル、円クラスは日本円)と投資先ポートフォリオの資産の通貨との間で為替取引を行いま
       す。ただし、円クラスのヘッジは、米ドルを通じて行われる可能性があります。
        追補証書およびマスター信託証書の規定に従い、CIBCバンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッド
       (以下「受託会社」および「管理事務代行会社」といいます。)がファンドの受託会社として任命されています。
        管理会社は、三菱UFJモルガン・スタンレーPB証券株式会社を代行協会員(以下「代行協会員」といいます。)に選任
       し、同社または管理会社がファンドの販売会社として随時選任するその他の者もしくは機関を日本における受益証券の販
       売会社(以下「販売会社」といいます。)に選任しました。
     注2-重要な会計方針の概要

        ファンドは、財務会計基準審議会(以下「FASB」といいます。)制定の会計基準コーディフィケーション(以下「ASC」
       といいます。)第946号における財務会計報告に関する指針に従う投資信託会社です。
       見積りの使用

        当財務書類は、米国において一般に公正妥当と認められている会計原則(以下「米国GAAP」といいます。)に基づいて
       作成されています。米国GAAPに基づいた財務書類の作成にあたり、ファンドの経営陣は、財務書類の日付現在の資産およ
       び負債の報告金額ならびに偶発資産および負債の開示、ならびに報告対象期間の収益および費用の報告金額に影響を与え
       るような見積りおよび仮定を行わなければなりません。実績額(公正価値で評価された投資対象の売却により実現した最
       終的な金額を含みます。)と見積額との間に差異が生じる場合があり、かかる差異は重大なのものである可能性がありま
       す。
       会計処理の前提

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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        証券取引および契約に基づく取引は、取引日/契約日ベースで計上されます。受取利息は、適用ある源泉徴収税を控除
       した実効利回りベースで計上されます。利息費用およびその他の費用は、発生主義により計上されます。証券取引の実現
       損 益は、売却または補償された有価証券の平均取得原価に基づいて計算されます。投資対象の評価額の変動は、運用計算
       書上、未実現評価益または評価損として計上されます。
       投資対象の評価

        当該債券およびその他の債務証券は、制限付有価証券を含めて(短期債は除きますが、上場株式等は含みます。)公正
       価値で評価され、公正価値は、その有価証券が通常取引される主たる市場における最終の売買価格(この価格は、価格決
       定業者(かかる業者を利用することは、投資顧問会社により承認されています。)の提供した評価額に基づくもので
       す。)または売買がまったく行われなかった場合は、その有価証券のマーケット・メーカーであるブローカーが提供し
       た、評価日における買呼値となります。満期日まで12ヶ月未満となったすべての債務証券は、原則として、満期日までの
       実効利回り累積/償却法により導かれた償却原価に、市場価格との比較に基づく調整を適宜加えた値を用いて、公正価値で
       評価されます。
        米国GAAPに準拠した公正価値の測定および開示に関する当局の指針に従い、ファンドは、公正価値の測定に用いられる
       評価技法よりもインプットを優先させるヒエラルキーにより、投資対象の公正価値を開示します。かかる優先順位におい
       ては、同一の資産または負債に係る活発な市場における未調整相場価格に基づく評価額が最も優先され(レベル1測
       定)、当該評価のために重要かつ観測不能なインプットに基づく評価額は、最も下位の優先度(レベル3測定)となりま
       す。上記指針は、以下のとおり3つのレベルの公正価値ヒエラルキーを設定しています。
       ・レベル1-同一の投資対象に係る活発な市場であって測定日現在ファンドがアクセス可能なものにおける未調整相場価
             格を反映するインプット。
       ・レベル2-資産または負債に関する直接的または間接的に重要かつ観測可能な、相場価格以外のインプット(活発では
             ないとみなされる市場におけるインプットを含みます。)。
       ・レベル3-重要かつ観測不能なインプット。
        様々な評価手法の適用にあたってインプットが使用され、インプットは、市場参加者が評価を決定するにあたり用いる
       広範な仮定(リスクに関する仮定を含みます。)を前提とします。インプットには価格情報、個別および広範囲の信用情
       報、流動性に係る統計、ならびにその他の要因が含まれます。ある金融商品の公正価値ヒエラルキーにおけるレベルは、
       当該公正価値測定において重要なインプットのレベルのうち最も下位のものに基づきます。しかしながら、何をもって
       「観測可能」とするかの決定に際しては、投資顧問会社による重要な判断が必要です。投資顧問会社は、観測可能なデー
       タとは、容易に入手可能な市場情報であって、定期的に配信または更新され、信頼性があって検証可能であり、専有でな
       く、関連する市場に活発に関与している独立した情報源により提供されるものとみなします。当該ヒエラルキーにおける
       金融商品の分類は、当該金融商品の価格設定の透明性を基礎としており、投資顧問会社の認識する当該商品のリスクには
       必ずしも対応しません。
        評価額が活発な市場の相場価格に基づいており、したがってレベル1に分類される投資対象には、活発に取引されてい
       る株式、一定の米国政府債券およびソブリン債、ならびに一定の短期金融証券が含まれます。投資顧問会社は、ファンド
       が多額のポジションを保有し、売却により相場価格に影響を及ぼす可能性が合理的に存在するような状況であっても、か
       かる金融商品の相場価格に調整を行わない見込みです。
        活発ではないとみなされる市場において取引されるものの、市場相場価格、ディーラーの気配値、または観測可能なイ
       ンプットにより支えられる代替的な価格形成情報源に基づいて評価される投資対象は、レベル2に分類されます。かかる
       分類には、投資適格債券、短期投資、および為替先渡し契約が含まれます。レベル2の投資対象には、活発な市場で取引
       されていないポジションおよび/または譲渡制限の付されたポジションが含まれるため、評価額は、流動性の欠如およ
       び/または非譲渡性(これらは通常、入手可能な市場情報に基づくものです。)を反映するよう調整される場合がありま
       す。
        レベル3に分類される投資対象には、取引頻度の低さが見込まれることから、重要かつ観測不能なインプットが含まれ
       ます。レベル3の金融商品には、資産担保証券および不動産抵当担保証券が含まれます。これらの有価証券の観測可能な
       価格が入手可能ではない場合、ファンドは公正価値を測定するために評価技法を用います。
        有価証券の評価に用いられるインプットまたは手法は、必ずしも当該有価証券への投資に伴うリスクを示すものではあ
       りません。
        以下の表は、2019年2月28日現在の資産負債計算書に計上された金融商品を、内容別および評価ヒエラルキーのレベル
       別に示したものです。かかる金融商品の詳細な分類については、投資有価証券明細表に表示されています。当期中、レベ
       ル間の移動はありませんでした。
       資産の公正価値                                           (単位:米ドル)

                                  63/178


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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
                                                 公正価値
                     レベル1        レベル2        レベル3
                                              (2019年2月28日現在)
        債券                 -    110,381,975            -          110,381,975
        為替先渡し契約                 -     1,052,322           -           1,052,322
        合計                 -    111,434,297            -          111,434,297
       負債の公正価値                                           (単位:米ドル)

                                                 公正価値
                     レベル1        レベル2        レベル3
                                              (2019年2月28日現在)
        為替先渡し契約                 -     2,518,102           -           2,518,102
        合計                 -     2,518,102           -           2,518,102
       外貨換算

        米ドル(以下「米ドル」または「機能通貨」といいます。)以外の通貨で保有される資産および負債は、財務書類の日
       付現在の実勢為替レートで機能通貨に換算されます。収益および費用は、当該収益または費用が発生した日現在の実勢為
       替レートで換算されます。外国為替取引により生じた実現損益および未実現損益は、当該取引の発生した期間における運
       用計算書に含まれます。
        ファンドでは、投資対象に係る為替レートの変化に起因して生じた実績部分を、保有する有価証券の市場価格の変化に
       より生じた変動と区別しません。かかる変動は、投資対象に係る実現純損益および未実現純損益に含まれます。
       所得税

        ケイマン諸島の現行法上、ファンドに課せられる所得税、源泉徴収税、キャピタル・ゲイン税またはその他の税金は存
       在しません。ケイマン諸島以外の一定の法域において、ファンドが受け取る配当および利息に対し、外国の源泉徴収税を
       課せられる場合があります。かかる法域において、ファンドに由来するキャピタル・ゲインは通常、外国の所得税または
       源泉徴収税を免除されることになります。ファンドは、いかなる法域においても所得税を課せられることのないように事
       業を営む意向です。したがって、財務書類上、所得税引当金は設定されたことがありません。受益者は、その個別の事情
       に応じて、ファンドの課税基準所得の持分相当分に対し、課税されることがあります。
        ファンドは、税務ポジションの不確実性に係る会計処理および開示に関する当局の指針(FASB制定のASC第740号)に従
       います。かかる指針により、管理会社は、ファンドの税務ポジションが、適用ある税務当局の審査の結果、認められる可
       能性が認められない可能性を上回るかどうか、判断しなければなりません。かかる判断には、当該ポジションの技術的利
       点に基づき、関連する不服申し立てまたは訴訟手続を決議することも含まれます。認定の最低基準を満たすであろう税務
       ポジションに関しては、財務書類上に認識される税務ベネフィットは、関連する税務当局との最終的な解決を経て実現さ
       れる最大ベネフィットの可能性が50%を上回ることにより縮小します。管理会社は、この当局指針に基づく財務書類に対
       する影響は、ごくわずかまたはゼロであると判断しました。
                                  64/178








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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
       為替先渡し契約
        ファンドは、米ドル以外の通貨建ての投資対象の全部もしくは一部に係る為替リスクに対するヘッジまたは効率的な
       ポートフォリオ管理を目的として、為替先渡し契約を締結することがあります。為替先渡し契約を締結する場合、ファン
       ドは、確定金額の外貨を合意済みの価格により合意済みの将来の期日に受け取ることまたは引き渡すことに合意します。
       こうした契約では、日々評価が行われ、契約上のファンドの純持分(該当する契約に係る未実現評価益/(評価損)を表
       し、契約締結日現在の先渡し為替レートと報告日現在の先渡し為替レートとの差により測定されます。)は、資産負債計
       算書に計上されます。実現損益および未実現損益は、運用計算書に計上されます。
        こうした金融商品には、資産負債計算書に認識される金額を超える市場リスクもしくは信用リスクまたはその両方のリ
       スクが伴います。リスクは、カウンターパーティが契約条件を履行できなくなる可能性から生じ、また、通貨の価値、有
       価証券の評価額および金利の変動から生じます。クラス・レベルのヘッジに加えて、ファンドには当期中、為替先渡し契
       約72件(その平均想定元本は12,796,961米ドル、満期日までの平均残存期間は57日間です。)により8,966,116米ドルの実
       現利益がありました。また、ファンドには当期中、円ヘッジ・クラス・レベルで保有される為替先渡し契約36件(その平
       均想定元本は24,193,382米ドル、満期日までの平均残存期間は69日間です。)により927,019米ドルの実現損失がありまし
       た。
       現金および外貨

        現金および外貨は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コーの保有するすべての通貨ならびにその他の金融機
       関への翌日物預金および短期預金により構成されます。
     注3-受益証券

        ファンドの純資産は、円クラス受益証券および米ドルクラス受益証券に分類されます。受益証券は、円建ておよび米ド
       ル建てです。円クラス受益証券および米ドルクラス受益証券は、以下に該当しない者、法人または主体のような適格投資
       家によって入手可能です。(ⅰ)米国の市民もしくは居住者、米国に設立されたもしくは存続するパートナーシップまたは
       米国の法律に準拠して設立されたもしくは存続する法人、トラストもしくはその他の主体、(ⅱ)ケイマン諸島に居住する
       もしくは住所を置く者(慈善信託もしくは団体またはケイマン諸島の特例会社もしくは非居住会社を除きます。)、(ⅲ)
       適用法に違反することなく受益証券の申込みもしくは保有を行うことができない者、または(ⅳ)上記(ⅰ)から(ⅲ)に規定
       される者、法人もしくは主体の保管者、名義人もしくは受託者。
        管理会社は、受益者に対する事前の通知または受益者の書面による同意なしに、ファンドの一または複数のクラスの受
       益証券の発行を決定することができます。
        円クラス受益証券および米ドルクラス受益証券に帰属するすべての純資産は、1種類の受益者に保有されます。
                                                (単位:米ドル)

                                                  ファンド
                                  円クラス       米ドルクラス
                                                   合計
       2018  年2月28日現在の残高                         88,035,908        62,318,176       150,354,084
       期中の申込み                            9,479,050        4,481,179       13,960,229
       期中の買戻し                           (24,373,932)        (17,052,748)        (41,426,680)
       分配金                           (2,281,649)        (2,003,530)        (4,285,179)
                                  (6,411,305)         (531,648)       (6,942,953)
       運用による純資産の純減少
       2019  年2月28日現在の純資産                         64,448,072        47,211,429       111,659,501
       2018  年2月28日現在の発行済受益証券口数                          910,907    口   5,969,414     口   6,880,321     口

       期中に発行された受益証券                            101,095    口    436,038    口    537,133    口
                                  (270,488)     口  (1,691,451)      口  (1,961,939)      口
       期中に買い戻された受益証券
       2019  年2月28日現在の発行済受益証券口数                          741,514    口   4,714,001     口   5,455,515     口
       2019  年2月28日現在の受益証券1口当たり純資産価格                            86.91        10.02

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       受益証券の申込み
        米ドルクラス受益証券は、受益証券1口当たり10.00米ドルの当初発行価格で当初発行されました。円クラス受益証券
       は、受益証券1口当たり10,000円の当初発行価格で当初発行されました。当初払込日以降の申込者1人当たりの米ドルク
       ラス受益証券の最低当初申込口数は、受益証券について10口以上1口単位です。申込者1人当たりの円クラス受益証券の
       最低当初申込口数は、受益証券について1口以上1口単位です。
        管理会社は随時、その単独の裁量により上記記載の最低当初申込口数(金額)および最低追加申込口数(金額)を放棄
       または変更することができます。
       申込手数料

        申込者は、申込金額に加えて、申込金額の最大3%(適用ある税金を除きます。)の申込手数料を販売会社に支払わな
       ければなりません。
       受益証券の買戻し

        ファンドは、負債と株主資本の区別に関する当局の指針に従って買戻しを認識します。買戻しは、米ドル、日本円また
       は受益証券で表示されるかを問わず、買戻通知で要求される米ドル、日本円および受益証券の額のそれぞれが確定した時
       点(一般的に要求の性質により通知の受領時または会計年度末日のいずれかにおいて起きる可能性があります。)で負債
       として認識されます。その結果、期末以降に支払われた買戻額は、期末の純資産に基づきますが、2019年2月28日現在に
       支払われる買戻額として反映されています。2019年2月28日現在において、431,056米ドルの未払買戻額があり、それは資
       産負債計算書における買戻済受益証券に係る未払金に含まれています。
       受益者による受益証券の買戻し

        各受益者は、買戻しが管理会社により中断されていない限り、ファンドによる受益証券の買戻しを請求することができ
       ます。受益証券は、当該買戻日(各評価日またはファンドに関して管理会社が随時決定することのできるその他の日)に
       おける受益証券1口当たり純資産価格で毎日買い戻されます。5年を超えて保有する受益証券の買戻しについては、買戻
       し手数料は課されません。
       強制買戻し

        受託会社または管理会社が、ファンドのクラスの受益証券がかかるファンドにとって適格投資家でない者によりもしく
       はかかる者のために保有されており、またはその保有によりトラストもしくはファンドが登録義務を負い、税金を課され
       もしくはいずれかの法域の法律に違反することになると判断した場合、または受託会社もしくは管理会社が、かかる受益
       証券の申込みもしくは購入の資金をまかなうために使用された資金源の適法性を疑う理由を有する場合、または理由の如
       何にかかわらず(受託会社または管理会社が受益者に理由を開示しないことができます。)受託会社または管理会社がそ
       の絶対的な裁量により、関連するクラスの受益者またはファンド全体の受益者の利益を考慮し、適切と考えると判断した
       場合、管理会社は、受託会社と協議の上、その保有者に対して、かかる受益証券を10日以内に売却し(「受益証券の譲
       渡」に定める規定に従います。)、かかる売却の証拠を受託会社および管理会社に提供するように命令することができ、
       上記が満たされない場合、管理会社はかかる受益証券を買い戻すことができます。
       ファンドの終了

        終了により、管理会社はファンドのすべての資産を換金し、適切に支払われるべきすべての負債の適切な引当金および
       終了に関する費用の留保準備金の支払いまたは留保後、受託会社は当該換金の手取金を受益者にファンドの終了日現在の
       ファンドにおける各持分に応じて按分して分配するものとします。
       受益者に対する分配

        管理会社は、その単独の裁量により、2017年6月から分配を宣言することができます。分配は、各分配基準日に宣言さ
       れ、各分配落ち日に計算されます。分配期間とは、直前の分配基準日の翌暦日に開始し、分配基準日(同日を含みま
       す。)に終了する期間をいいます。分配金は、関連する分配日に支払われます。ただし、各クラスの受益証券について宣
       言されたかかる分配金(もしあれば)は、ファンドの収益、実現/未実現のキャピタル・ゲインおよび管理会社が決定す
       る当該クラスの受益証券に帰属する分配可能なファンドの資金から支払われます。
        受益者に対する分配の宣言により、受益証券1口当たりのクラス・レベルの純資産価格は、相当する受益者1人当たり
       のクラス・レベルの受益証券口数に影響を与えることなく下落します。これにより、ファンドに対する受益者の投資全体
       が減少します。さらに、事業成績に起因するファンドの純資産の純増を超える年度中の分配により、分配の一部が資本収
       益となります。
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        分配金(もしあれば)の額は、管理会社の単独の裁量により決定され、各(またはいずれかの)分配期間において分配
       が行われるという表明または保証はなされていません。
       資本

        受益証券1口当たり純資産価格は、各取引日(各評価日またはファンドに関して管理会社が随時決定することのできる
       その他の日)につき、ファンドの資産および負債(ファンドの発生した報酬および費用を含みます。)の差額を発行済受
       益証券口数で除して、計算されます。
        信託証書には、ファンドにおける発行予定の受益証券口数は、管理会社の決定どおりに制限がないものとし、無額面で
       あるものとする旨が定められています。
     注4-デリバティブ金融商品

        ASC第815-10-50号により、デリバティブ商品およびヘッジ活動について開示がなされなければなりません。それによ
       り、ファンドは、a)事業体がデリバティブ商品を利用する方法および理由、b)デリバティブ商品および関連するヘッジ
       項目がどのように計上されているか、ならびにc)デリバティブ商品および関連するヘッジ項目がどのように事業体の財務
       状態、財務業績およびキャッシュ・フローに影響を与えるかについて開示することが求められています。
        ファンドは、各商品の主要なリスク・エクスポージャーを為替リスクとして、主にヘッジ目的で、先渡しデリバティブ
       商品を取引しています。ファンドが保有する為替先渡し契約は、会計処理上ASC第815号の要件に従い、ヘッジとはみなさ
       れません。このようなデリバティブ商品の公正価値は、資産負債計算書に実現利益/(損失)として反映された公正価値
       の変動と共に計上されるか、またはデリバティブに係る未実現評価益/(評価損)純変動として運用計算書上に計上され
       ます(注2)。
        ファンドは、カウンターパーティ・リスクを軽減するためにカウンターパーティと国際スワップ・デリバティブ協会マ
       スター契約(以下「ISDAマスター契約」といいます。)を締結することができます。ISDAマスター契約は、以後のすべて
       のデリバティブ取引に関する双務的条件を含み、一般的にファンドおよびそのカウンターパーティで交渉されます。ISDA
       マスター契約により、信用事由または不履行が起こった場合に、カウンターパーティに対して支払うべき金額またはカウ
       ンターパーティから受け取るべき金額すべてをネッティングして一括でネット決済することができます。
        ファンドは、資産負債計算書上、デリバティブ契約の債権および債務の公正価値を相殺しない選択を行いました。
        2019年2月28日現在、ファンドは、マスター・ネッティング契約(以下「MNA」といいます。)に基づき相殺可能な金額
       およびファンドから受領した担保を控除した金額で、カウンターパーティによる以下のデリバティブ資産取引を行ってお
       ります。
                                                    (単位:米ドル)

                       MNA  に服する
                                                     デリバティブ
                               相殺可能な        受領した
                                               受領した
                       デリバティブ
     カウンターパーティ
                                                          (1)
                                                      資産純額
                                               現金担保
                              デリバティブ        非現金担保
                         資産
     Citibank     NA
                          21,431          -        -       -      21,431
     Goldman    Sachs                918,525       (918,525)           -       -        -
     State   Street    Bank   And  Trust   Co.        678        -        -       -        678
     Westpac    Banking    Corporation            111,688       (111,688)           -       -        -
     合計                   1,052,322       (1,030,213)            -       -      22,109
        2019年2月28日現在、ファンドは、MNAに基づき相殺可能な金額およびファンドにより供された担保を控除した金額で、

       カウンターパーティによる以下のデリバティブ負債取引を行っております。
                                                    (単位:米ドル)

                       MNA  に服する
                                                     デリバティブ
                               相殺可能な        供された
                                               供された
                       デリバティブ
     カウンターパーティ
                                                          (1)
                                                      負債純額
                                               現金担保
                              デリバティブ        非現金担保
                         負債
     Brown   Brothers     Harriman     & Co.
                           155        -        -       -        155
     Goldman    Sachs               2,392,873        (918,525)           -       -     1,474,348
     Royal   Bank   of  Canada              4,579          -        -       -       4,579
     Westpac    Banking    Corporation            120,495       (111,688)           -       -       8,807
     合計                   2,518,102       (1,030,213)            -       -     1,487,889
     (1)純額は、債務不履行事由の発生時におけるカウンターパーティによる債権/債務純額と同額です。

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        2019年2月28日現在、ファンドは、以下のデリバティブ取引を行っております。
                                                  (単位:米ドル)

                           資産デリバティブ                  負債デリバティブ
         ヘッジ商品として
                       資産負債計算書                  資産負債計算書
       計上されないデリバティブ
                                  公正価値                  公正価値
                        の発生項目                  の発生項目
                       為替先渡し契約                  為替先渡し契約
     為替先渡し契約
                       に係る未実現           1,052,322       に係る未実現           2,518,102
     (通貨リスク)
                         評価益                  評価損
        2019年2月28日に終了した年度の運用計算書におけるデリバティブ商品の影響額は以下のとおりです。

                                                  (単位:米ドル)

                                                デリバティブに係る
                                  デリバティブに係る
       ヘッジ商品として              デリバティブに係る
        計上されない            利益または(損失)の                            未実現評価益または
                                   実現利益または
        デリバティブ               発生項目
                                     (損失)
                                                (評価損)の変動
                      為替先渡し契約
                     に係る実現純損失、
     為替先渡し契約
                                        8,039,097             (4,660,611)
                      為替先渡し契約
     (通貨リスク)
                    に係る未実現評価益/
                     (評価損)の変動
     注5-管理報酬

        管理会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する合計年率0.65%
       (管理・投資顧問報酬として年率0.30%および副投資顧問報酬として年率0.35%)の管理報酬を毎月後払いにて受領する
       ことができます。また、管理会社は、ファンドの資産から、マスター信託証書に基づき認められる自らの権限および職務
       の適切な遂行において管理会社が負担した費用の払戻しを受ける権利も有します。2019年2月28日に終了した年度におい
       て、管理会社は853,798米ドル(2019年2月28日現在、56,189米ドルが未払い)の報酬を得ました。
        管理会社は、自身の報酬から投資顧問会社の報酬を支払います。投資顧問会社は、投資顧問会社が受領した報酬から副
       投資顧問会社に報酬を支払います。
     注6-保管会社および副管理事務代行会社報酬

        ファンドは、保管会社および副管理事務代行会社との間に保管および会計に関する契約を締結しており、これにより保
       管会社は、資産合計および取引額に基づき毎月計算され、支払われる報酬を受領します。
        保管会社および副管理事務代行会社は、ファンドの資産から、各評価日時点の純資産価格を基に下記の年率で計算され
       る副管理事務代行報酬等(名義書換事務代行報酬を含みます。)を受領することができます。
         0.08%      2.5億米ドル以下の部分
         0.07%      2.5億米ドル超5億米ドル以下の部分
         0.06%      5億米ドル超の部分
        当該副管理事務代行報酬等は、年間最低報酬を80,000米ドルとし、毎月後払いされます。さらに、保管会社および副管

       理事務代行会社は、通常の保管報酬および取引手数料を受領する権利も有します。保管会社および副管理事務代行会社が
       支払った実費についても全額ファンドの負担となります。
     注7-受託会社報酬

        受託会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.015%の合
       計報酬(ただし、年間最低報酬を15,000米ドルとします。)を各半期に後払いにて受領することができます。2019年2月
       28日に終了した年度において、受託会社は19,703米ドル(2019年2月28日現在、14,595米ドルが未払い)の報酬を得まし
       た。
     注8-代行協会員報酬

        代行協会員は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.05%の
       報酬を各四半期に後払いにて受領することができます。2019年2月28日に終了した年度において、代行協会員は65,677米
       ドル(2019年2月28日現在、9,104米ドルが未払い)の報酬を得ました。
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     注9-販売会社報酬
        販売会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.65%の報
       酬を各四半期に後払いにて受領することができます。2019年2月28日に終了した年度において、販売会社は853,797米ドル
       (2019年2月28日現在、118,352米ドルが未払い)の報酬を得ました。
     注10-その他の報酬および経費

        ファンドの設立および受益証券の募集ならびにトラストの設立に関連する経費および費用(要求される目論見書または
       説明書類の作成および印刷に係る経費および費用を含みます。)は、約180,000米ドルを見込んでいます。かかる経費およ
       び費用は、受託会社が他の方法を適用すべきと判断しない限り、ファンドの最初の5計算期間内に償却される予定です。
       管理事務代行会社はFATCA/CRSのコンプライアンス業務として年1,500米ドルを受領します。
     注11-財務リスクマネジメント

        ファンドの活動は、市場リスク(価格リスク、金利リスクおよび為替リスクを含みます。)、信用リスクおよび流動性
       リスクといった多様な財務リスクにさらされています。
       市場リスク

        すべての投資には、元本が減少するリスクがあります。投資顧問会社は、有価証券およびその他の金融商品の慎重な選
       択により、かかるリスクを緩和させます。
        ファンドの投資管理プロセスは、注1に記載されています。ファンドが、中長期での値上がり益および収益の実現とい
       う目的を達成することができるかどうかは、主に、投資対象ファンドへの投資の結果にかかっています。
        ファンドの投資管理プロセスは、注1に記載されています。ファンドのすべての市場ポジションは、ファンドの投資顧
       問会社によって日々監視されています。
        ファンドの投資の価値は、多数の要因(より幅広い経済の変化、金融市場および通貨市場、外国為替レート、金利の動
       向ならびに債券発行者の信用格付を含みますが、これらに限られません。)の影響を受けます。
        ファンドは、その資産負債計算書に反映される金額を上回る市場リスクを様々な程度で有する為替先物契約を締結する
       ことがあります。かかる契約の契約金額は、これらの金融商品へのファンドの投資の度合いを表します。これらの金融商
       品の基礎となる外国為替レートの変動によっては、かかる契約に関連する市場リスクが生じることがあります。
        その他の市場リスクおよび信用リスクには、かかる契約の市場が非流動的である可能性、かかる契約の価値の変動が原
       通貨の価値の変動と直接関連しない可能性、または先物契約の相手方が、当該契約の条件に従った義務の履行を怠る可能
       性が含まれます。ファンドの、未決済の為替先物契約の相手方の不履行に起因して損失を負うエクスポージャーは、かか
       る金融商品に内在する未実現評価益に限定されており、これは、資産負債計算書に計上されています。
       金利リスク

        金利の変動に対するファンドのエクスポージャーは、主に、ファンドによる債券契約への投資に関連します。
        金利の変動はまた、ファンドが短期で売買したデリバティブ商品の評価額および価格決定にも影響を与えます。投資顧
       問会社は、継続的に、ファンドの金利リスクに対するエクスポージャーおよびファンドの全体的な金利感応度を定期的に
       監視します。
       信用リスク

        信用リスクは、相手方または債券発行者が、ファンドに対する条件に従った義務の履行を怠った場合に、ファンドが負
       う可能性のある損失を表します。市場で取引される契約の場合、取引所が個別の取引の相手方として行為するため、個別
       のポジションの相手方との間の受渡しのリスクを負います。ファンドの経営陣は、未決済のデリバティブ契約に関連する
       信用リスクがファンドの財政状態に重大な悪影響を与えるとは考えていません。
        米国破産法および1970年証券投資家保護法の両方が、機関の破綻、支払不能または清算時の顧客の保護を定めています
       が、ファンドの資産を保管する機関が破綻した場合に、一定期間資産を使用できないか、その資産を最終的に全額回復す
       ることができないか、またはその両方により、ファンドが損失を被ることがないという確証はありません。ファンドのす
       べての現金が一つの機関で保管されているため、かかる損失は、重大なものになり、また、ファンドの投資目的を実現す
       る能力を著しく損なう可能性があります。ファンドは、かかる機関が未払金を返済する義務を履行できない可能性がある
       限り、信用リスクを負います。
       流動性リスク

        投資家は、受益証券の価値が上昇することもあれば下落することもあることにご留意ください。ファンドへの投資は一
       定のリスクを伴います。また、ファンドの投資目的が実現するという保証はありません。
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        ファンドは、日々、その受益証券の買戻しを求められる可能性がありますが、経営陣は、事業運営に必要な当面のおよ
       び予測できる資金ならびに、必要な場合、買戻しに充てるためおよびより小規模な金額での取引を適切に反映する市場ポ
       ジ ションを実現するための流動性を十分に有していると信じています。ファンドがその義務を履行する能力を確実に有す
       るよう、経営陣はかかる持高を継続的に監視しています。
        2019年2月28日現在、ファンドの実質的にすべての投資は、店頭取引市場において取引されました。
       為替リスク

        ファンドは、主に、その機能通貨および表示通貨である米ドル建てで、投資を保有します。
        しかしながら、ファンドは、円クラスに帰属するファンドの純資産の価値である日本円のヘッジを行う予定です。その
       結果、ファンドは、円建ての円クラスの純資産のヘッジに使用した為替先物契約に関する利益または損失が発生し、かか
       る利益または損失は、円クラスに全額割り当てられます。かかるヘッジによる利益または損失の全額は、財務ハイライト
       に記載のトータル・リターンに反映されています。
        投資顧問会社は、ファンドの通貨エクスポージャーを日々監視しています。
     注12-契約義務および偶発債務

        通常業務において、受託会社はファンドに代わって、様々な表明保証を含む契約を締結することができ、それらは一般
       補償を規定しています。一般補償は、かかる表明保証が真実でないという範囲において適用されるだけでなく、ファンド
       の管理事務代行会社、監査役または投資顧問会社といったファンドについて実施されたサービスに関する第三者からの要
       求についても補償され得ます。かかる取決めに基づく受託会社の最大のエクスポージャーについては、受託者に対してな
       される未だ発生していない将来の要求の範囲においてのみエクスポージャーが発生することから、把握することができま
       せん。しかしながら、経験に基づき、受託会社は、損失リスクの隔離を図っています。
     注13-後発事象

        経営陣は、2019年6月28日(財務書類の発表日)までの後発事象のレビューを行いました。
        2019年3月1日から2019年6月26日までの期間において、円クラス受益証券について1,174,845米ドルの申込みがあり、
       4,470,606米ドルの買戻しがありました。また、円クラス受益証券について657,440米ドルの分配がありました。
        2019年3月1日から2019年6月26日までの期間において、米ドルクラス受益証券について286,825米ドルの申込みがあ
       り、6,479,525米ドルの買戻しがありました。また、米ドルクラス受益証券について522,599米ドルの分配がありました。
        その他ファンドに関して報告する重要な事項はありません。
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       (2)【2018年2月28日終了年度】
        ①【貸借対照表】
                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド

                            資産負債計算書
                           2018  年2月28日現在
                      (別途明記されない限り、米ドルで表示)
                                        (米ドル)            (千円)

     資産:
     投資有価証券-時価(取得価格               138,920,452米ドル)
                                                     15,401,486
                                          142,884,181
     現金                                      1,088,039            117,280
     外貨-時価(取得価格           1,123,823米ドル)
                                                       120,578
                                           1,118,636
     受益証券の発行による未収金                                       969,159           104,466
     未収利息                                      1,747,935            188,410
     為替先渡し契約に係る未実現評価益                                      3,438,554            370,642
     前払資産                                        41,618            4,486
     その他の資産                                         634            68
     資産合計
                                          151,288,756            16,307,415
     負債:

     買戻済受益証券に係る未払金                                       331,213            35,701
     未払販売会社報酬                                       155,371            16,747
     未払管理報酬                                        74,305            8,009
     未払保管会社報酬および管理事務代行会社報酬                                        49,768            5,364
     未払専門家報酬                                        49,129            5,296
     未払受託会社報酬                                        17,712            1,909
     未払代行協会員報酬                                        11,952            1,288
     為替先渡し契約に係る未実現評価損                                       243,723            26,271
     その他の負債                                        1,499            162
     負債合計
                                            934,672           100,748
     受益者に帰属する純資産                                     150,354,084            16,206,667

     純資産内訳:

     払込済資本                                     145,706,051            15,705,655
     純投資収益を超える分配金累積額                                      (607,380)            (65,469)
     投資対象、外国為替取引および為替先渡し契約に係る累積実現純損失                                     (1,917,843)            (206,724)
     投資対象、外国為替取引および為替先渡し契約に係る未実現純評価益                                      7,173,256            773,205
     受益者に帰属する純資産
                                          150,354,084            16,206,667
     受益証券1口当たり純資産価格

     (円クラス      9,393,871,563円
      ÷  発行済受益証券        910,907口)                            10,313円
     (米ドルクラス        62,318,176米ドル
      ÷  発行済受益証券        5,969,414口)                           10.44米ドル             1,125円
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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        ②【損益計算書】
                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド

                             運用計算書
                  2017  年2月22日(設立日)から2018年2月28日までの期間
                           (米ドルで表示)
                                        (米ドル)            (千円)

     投資収益:
     利息                                      3,700,848            398,914
      投資収益合計
                                          3,700,848            398,914
     費用:

     管理報酬                                       607,575            65,491
     販売会社報酬                                       607,575            65,491
     保管会社報酬および管理事務代行会社報酬                                       205,093            22,107
     専門家報酬                                       49,129            5,296
     代行協会員報酬                                       46,737            5,038
     受託会社報酬                                       17,712            1,909
     名義書換代理人報酬                                       11,807            1,273
     登録費用                                        3,841            414
     その他の費用                                       58,665            6,324
      費用合計
                                          1,608,134            173,341
     純投資収益                                      2,092,714            225,574

     実現および未実現利益/(損失):

     実現利益/(損失)
      投資有価証券                                      3,860,324            416,104
      外国為替取引および為替先渡し契約                                     (5,778,167)            (622,829)
       実現純損失
                                          (1,917,843)            (206,724)
     未実現評価益/(評価損)の変動
      投資有価証券                                      3,963,729            427,250
      外国為替取引および為替先渡し契約                                      3,209,527            345,955
       未実現評価益の純変動
                                          7,173,256            773,205
       実現および未実現純利益
                                          5,255,413            566,481
     運用による純資産の純増加                                      7,348,127            792,055

      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド
                           純資産変動計算書
                  2017  年2月22日(設立日)から2018年2月28日までの期間
                           (米ドルで表示)
                                        (米ドル)            (千円)

     下記による純資産の増加(減少):
     運用:

     純投資収益                                      2,092,714            225,574
     実現純損失                                     (1,917,843)            (206,724)
     未実現評価益の純変動                                      7,173,256            773,205
     運用による純資産の純増加
                                          7,348,127            792,055
     受益者への分配:

      円クラス                                     (1,411,827)            (152,181)
      米ドルクラス                                     (1,288,267)            (138,862)
     分配金合計
                                          (2,700,094)            (291,043)
     資本取引:

     発行済受益証券
      円クラス(1,018,701口)                                     93,987,292           10,130,890
      米ドルクラス(6,550,758口)                                     67,978,316            7,327,383
     買戻済受益証券
      円クラス(107,794口)                                     (10,118,148)            (1,090,635)
                                          (6,141,409)            (661,982)
      米ドルクラス(581,344口)
     資本取引による純資産の純増加
                                         145,706,051            15,705,655
                                         150,354,084            16,206,667

     純資産の増加額合計
     純資産:

     期首現在                                         -           -
     期末現在
                                         150,354,084            16,206,667
      添付の注記は、当財務書類の一部である。

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                     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド
                          財務書類に対する注記
                  2017  年2月22日(設立日)から2018年2月28日までの期間
     注1-組成

        NBコーポレート・ハイブリッド証券ファンド(以下「ファンド」といいます。)は、日興AMオフショア・ファンズの
       シリーズ・トラストであり、ケイマン諸島の法律に準拠し、2016年12月16日付の追補証書(以下「追補証書」といいま
       す。)に従って設立されたオープン・エンド型のユニット・トラストです。日興AMオフショア・ファンズは、ケイマン
       諸島の法律に準拠し、2012年10月15日付のマスター信託証書(以下「マスター信託証書」といいます。)に従って設立さ
       れており、ミューチュアル・ファンド法(2009年改正)第4条第1項(a)に基づき、ケイマン諸島金融庁(以下「CIMA」
       といいます。)から免許を交付されています。ファンドは、2017年2月22日に運用を開始しました。
        ファンドの資産は、日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(以下「管理会社」といいます。)により、日次単位
       で管理されています。管理会社は、投資顧問業務を日興アセットマネジメント株式会社(以下「投資顧問会社」といいま
       す。)に委託しています。投資顧問会社は、投資顧問業務をニューバーガー・バーマン・インベストメント・アドバイ
       ザーズLLC(以下「副投資顧問会社」といいます。)に委託しています。ファンドの管理事務は、ニューヨーク州の法律に
       準拠して設立されたリミテッド・パートナーシップであるブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー(以下「保管
       会社」および「副管理事務代行会社」といいます。)に委託されています。
        ファンドの投資目的は、配当収益および値上がり益により中長期のトータル・リターンを実現することです。ファンド
       は、非金融会社である発行体により発行され、ムーディーズ、S&Pまたはフィッチから格付が付与された投資適格およ
       び投資不適格の双方のハイブリッド証券に主として投資するものとします。ポートフォリオの平均格付は、BBB-また
       はBaa3以上とします(平均格付の計算にあたっては、各コーポレート・ハイブリッド証券に対する格付のうち、上記
       格付機関の最も高い格付をもって平均を求めます。)。
        コーポレート・ハイブリッド負債証券は、一般に発行体が利息の支払いと引き換えに投資家から金銭を借り入れるため
       の手段を提供する、株式と債券の両方の特徴を兼ね備えた仕組商品です。発行体企業は、自己資本水準の引き上げ、加重
       平均資本コストの引き下げ、資金調達源の分散化や信用格付の管理をはじめとした様々な理由でハイブリッド証券を利用
       することがあります。条件の標準化が進んでいますが、各商品に固有の特徴(支払条件、負債比率のような特性、期間、
       適用利率等)は変更される可能性があります。
        ファンドは、政府や政府関係機関が発行する固定金利および変動金利の負債証券(債券を含みます。)にも投資するこ
       とがあります。
        デリバティブ商品は、専ら効率的なポートフォリオ管理および/または投資を目的としてのみ利用されます。
        ファンドの資産は、一または複数の通貨により保有される可能性がありますが、ファンドは、原則として、各クラスの
       表示通貨(米ドルクラスは米ドル、円クラスは日本円)と投資先ポートフォリオの資産の通貨との間で為替取引を行いま
       す。ただし、円クラスのヘッジは、米ドルを通じて行われる可能性があります。
        追補証書およびマスター信託証書の規定に従い、CIBCバンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッド
       (以下「受託会社」および「管理事務代行会社」といいます。)がファンドの受託会社として任命されています。
        管理会社は、三菱UFJモルガン・スタンレーPB証券株式会社を代行協会員(以下「代行協会員」といいます。)に選任
       し、同社または管理会社がファンドの販売会社として随時選任するその他の者もしくは機関を日本における受益証券の販
       売会社(以下「販売会社」といいます。)に選任しました。
     注2-重要な会計方針の概要

        ファンドは、財務会計基準審議会(以下「FASB」といいます。)制定の会計基準コーディフィケーション(以下「ASC」
       といいます。)第946号における財務会計報告に関する指針に従う投資信託会社です。
       見積りの使用

        当財務書類は、米国において一般に公正妥当と認められている会計原則(以下「米国GAAP」といいます。)に基づいて
       作成されています。米国GAAPに基づいた財務書類の作成にあたり、ファンドの経営陣は、財務書類の日付現在の資産およ
       び負債の報告金額ならびに偶発資産および負債の開示、ならびに報告対象期間の収益および費用の報告金額に影響を与え
       るような見積りおよび仮定を行わなければなりません。実績額(公正価値で評価された投資対象の売却により実現した最
       終的な金額を含みます。)と見積額との間に差異が生じる場合があり、かかる差異は重大なのものである可能性がありま
       す。
       会計処理の前提

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        証券取引および契約に基づく取引は、取引日/契約日ベースで計上されます。受取利息は、適用ある源泉徴収税を控除
       した実効利回りベースで計上されます。利息費用およびその他の費用は、発生主義により計上されます。証券取引の実現
       損 益は、売却または補償された有価証券の平均取得原価に基づいて計算されます。投資対象の評価額の変動は、運用計算
       書上、未実現評価益または評価損として計上されます。
       投資対象の評価

        当該債券およびその他の債務証券は、制限付有価証券を含めて(短期債は除きますが、上場株式等は含みます。)公正
       価値で評価され、公正価値は、その有価証券が通常取引される主たる市場における最終の売買価格(この価格は、価格決
       定業者(かかる業者を利用することは、投資顧問会社により承認されています。)の提供した評価額に基づくもので
       す。)または売買がまったく行われなかった場合は、その有価証券のマーケット・メーカーであるブローカーが提供し
       た、評価日における買呼値となります。満期日まで12ヶ月未満となったすべての債務証券は、原則として、満期日までの
       実効利回り累積/償却法により導かれた償却原価に、市場価格との比較に基づく調整を適宜加えた値を用いて、公正価値で
       評価されます。
        米国GAAPに準拠した公正価値の測定および開示に関する当局の指針に従い、ファンドは、公正価値の測定に用いられる
       評価技法よりもインプットを優先させるヒエラルキーにより、投資対象の公正価値を開示します。かかる優先順位におい
       ては、同一の資産または負債に係る活発な市場における未調整相場価格に基づく評価額が最も優先され(レベル1測
       定)、当該評価のために重要かつ観測不能なインプットに基づく評価額は、最も下位の優先度(レベル3測定)となりま
       す。上記指針は、以下のとおり3つのレベルの公正価値ヒエラルキーを設定しています。
       ・レベル1-同一の投資対象に係る活発な市場であって測定日現在ファンドがアクセス可能なものにおける未調整相場価
             格を反映するインプット。
       ・レベル2-資産または負債に関する直接的または間接的に重要かつ観測可能な、相場価格以外のインプット(活発では
             ないとみなされる市場におけるインプットを含みます。)。
       ・レベル3-重要かつ観測不能なインプット。
        様々な評価手法の適用にあたってインプットが使用され、インプットは、市場参加者が評価を決定するにあたり用いる
       広範な仮定(リスクに関する仮定を含みます。)を前提とします。インプットには価格情報、個別および広範囲の信用情
       報、流動性に係る統計、ならびにその他の要因が含まれます。ある金融商品の公正価値ヒエラルキーにおけるレベルは、
       当該公正価値測定において重要なインプットのレベルのうち最も下位のものに基づきます。しかしながら、何をもって
       「観測可能」とするかの決定に際しては、投資顧問会社による重要な判断が必要です。投資顧問会社は、観測可能なデー
       タとは、容易に入手可能な市場情報であって、定期的に配信または更新され、信頼性があって検証可能であり、専有でな
       く、関連する市場に活発に関与している独立した情報源により提供されるものとみなします。当該ヒエラルキーにおける
       金融商品の分類は、当該金融商品の価格設定の透明性を基礎としており、投資顧問会社の認識する当該商品のリスクには
       必ずしも対応しません。
        評価額が活発な市場の相場価格に基づいており、したがってレベル1に分類される投資対象には、活発に取引されてい
       る株式、一定の米国政府債券およびソブリン債、ならびに一定の短期金融証券が含まれます。投資顧問会社は、ファンド
       が多額のポジションを保有し、売却により相場価格に影響を及ぼす可能性が合理的に存在するような状況であっても、か
       かる金融商品の相場価格に調整を行わない見込みです。
        活発ではないとみなされる市場において取引されるものの、市場相場価格、ディーラーの気配値、または観測可能なイ
       ンプットにより支えられる代替的な価格形成情報源に基づいて評価される投資対象は、レベル2に分類されます。かかる
       分類には、投資適格債券、短期投資、および為替先渡し契約が含まれます。レベル2の投資対象には、活発な市場で取引
       されていないポジションおよび/または譲渡制限の付されたポジションが含まれるため、評価額は、流動性の欠如およ
       び/または非譲渡性(これらは通常、入手可能な市場情報に基づくものです。)を反映するよう調整される場合がありま
       す。
        レベル3に分類される投資対象には、取引頻度の低さが見込まれることから、重要かつ観測不能なインプットが含まれ
       ます。レベル3の金融商品には、資産担保証券および不動産抵当担保証券が含まれます。これらの有価証券の観測可能な
       価格が入手可能ではない場合、ファンドは公正価値を測定するために評価技法を用います。
        有価証券の評価に用いられるインプットまたは手法は、必ずしも当該有価証券への投資に伴うリスクを示すものではあ
       りません。
        以下の表は、2018年2月28日現在の資産負債計算書に計上された金融商品を、内容別および評価ヒエラルキーのレベル
       別に示したものです。かかる金融商品の詳細な分類については、投資有価証券明細表に表示されています。当期間中、レ
       ベル間の移動はありませんでした。
       資産の公正価値                                           (単位:米ドル)

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                                                 公正価値
                     レベル1        レベル2        レベル3
                                              (2018年2月28日現在)
        債券                 -    142,884,181            -          142,884,181
        為替先渡し契約                 -     3,438,554           -           3,438,554
        合計                 -    146,322,735            -          146,322,735
       負債の公正価値                                           (単位:米ドル)

                                                 公正価値
                     レベル1        レベル2        レベル3
                                              (2018年2月28日現在)
        為替先渡し契約                 -      243,723          -            243,723
        合計                 -      243,723          -            243,723
       外貨換算

        米ドル(以下「米ドル」または「機能通貨」といいます。)以外の通貨で保有される資産および負債は、財務書類の日
       付現在の実勢為替レートで機能通貨に換算されます。収益および費用は、当該収益または費用が発生した日現在の実勢為
       替レートで換算されます。外国為替取引により生じた実現損益および未実現損益は、当該取引の発生した期間における運
       用計算書に含まれます。
        ファンドでは、投資対象に係る為替レートの変化に起因して生じた実績部分を、保有する有価証券の市場価格の変化に
       より生じた変動と区別しません。かかる変動は、投資対象に係る実現純損益および未実現純損益に含まれます。
       所得税

        ケイマン諸島の現行法上、ファンドに課せられる所得税、源泉徴収税、キャピタル・ゲイン税またはその他の税金は存
       在しません。ケイマン諸島以外の一定の法域において、ファンドが受け取る配当および利息に対し、外国の源泉徴収税を
       課せられる場合があります。かかる法域において、ファンドに由来するキャピタル・ゲインは通常、外国の所得税または
       源泉徴収税を免除されることになります。ファンドは、いかなる法域においても所得税を課せられることのないように事
       業を営む意向です。したがって、財務書類上、所得税引当金は設定されたことがありません。受益者は、その個別の事情
       に応じて、ファンドの課税基準所得の持分相当分に対し、課税されることがあります。
        ファンドは、税務ポジションの不確実性に係る会計処理および開示に関する当局の指針(FASB制定のASC第740号)に従
       います。かかる指針により、管理会社は、ファンドの税務ポジションが、適用ある税務当局の審査の結果、認められる可
       能性が認められない可能性を上回るかどうか、判断しなければなりません。かかる判断には、当該ポジションの技術的利
       点に基づき、関連する不服申し立てまたは訴訟手続を決議することも含まれます。認定の最低基準を満たすであろう税務
       ポジションに関しては、財務書類上に認識される税務ベネフィットは、関連する税務当局との最終的な解決を経て実現さ
       れる最大ベネフィットの可能性が50%を上回ることにより縮小します。管理会社は、この当局指針に基づく財務書類に対
       する影響は、ごくわずかまたはゼロであると判断しました。
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       為替先渡し契約
        ファンドは、米ドル以外の通貨建ての投資対象の全部もしくは一部に係る為替リスクに対するヘッジまたは効率的な
       ポートフォリオ管理を目的として、為替先渡し契約を締結することがあります。為替先渡し契約を締結する場合、ファン
       ドは、確定金額の外貨を合意済みの価格により合意済みの将来の期日に受け取ることまたは引き渡すことに合意します。
       こうした契約では、日々評価が行われ、契約上のファンドの純持分(該当する契約に係る未実現評価益/(評価損)を表
       し、契約締結日現在の先渡し為替レートと報告日現在の先渡し為替レートとの差により測定されます。)は、資産負債計
       算書に計上されます。実現損益および未実現損益は、運用計算書に計上されます。
        こうした金融商品には、資産負債計算書に認識される金額を超える市場リスクもしくは信用リスクまたはその両方のリ
       スクが伴います。リスクは、カウンターパーティが契約条件を履行できなくなる可能性から生じ、また、通貨の価値、有
       価証券の評価額および金利の変動から生じます。クラス・レベルのヘッジに加えて、ファンドには当期間中、為替先渡し
       契約41件(その平均想定元本は13,187,551米ドル、満期日までの平均残存期間は57日間です。)により6,317,061米ドルの
       実現損失がありました。また、ファンドには当期間中、円ヘッジ・クラス・レベルで保有される為替先渡し契約24件(そ
       の平均想定元本は18,804,906米ドル、満期日までの平均残存期間は69日間です。)により384,461米ドルの実現利益があり
       ました。
       現金および外貨

        現金および外貨は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コーの保有するすべての通貨ならびにその他の金融機
       関への翌日物預金および短期預金により構成されます。
     注3-受益証券

        ファンドの純資産は、円クラス受益証券および米ドルクラス受益証券に分類されます。受益証券は、円建ておよび米ド
       ル建てです。円クラス受益証券および米ドルクラス受益証券は、以下に該当しない者、法人または主体のような適格投資
       家によって入手可能です。(ⅰ)米国の市民もしくは居住者、米国に設立されたもしくは存続するパートナーシップまたは
       米国の法律に準拠して設立されたもしくは存続する法人、トラストもしくはその他の主体、(ⅱ)ケイマン諸島に居住する
       もしくは住所を置く者(慈善信託もしくは団体またはケイマン諸島の免税会社もしくは非居住会社を除きます。)、(ⅲ)
       適用法に違反することなく受益証券の申込みもしくは保有を行うことができない者、または(ⅳ)上記(ⅰ)から(ⅲ)に規定
       される者、法人もしくは主体の保管者、名義人もしくは受託者。
        管理会社は、受益者に対する事前の通知または受益者の書面による同意なしに、ファンドの一または複数のクラスの受
       益証券の発行を決定することができます。
        円クラス受益証券および米ドルクラス受益証券に帰属するすべての純資産は、1種類の受益者に保有されます。
                                               (単位:米ドル)

                                                  ファンド
                                  円クラス       米ドルクラス
                                                   合計
       期首現在の残高                               -        -       -
       期間中の申込み                           93,987,292        67,978,316       161,965,608
       期間中の買戻し                           (10,118,148)        (6,141,409)       (16,259,557)
       分配金                           (1,411,827)        (1,288,267)       (2,700,094)
                                   5,578,591        1,769,536       7,348,127
       運用による純資産の純増加
       2018  年2月28日現在の純資産                         88,035,908        62,318,176       150,354,084
       期首現在の発行済受益証券口数                              -口        -口       -口

       期間中に発行された受益証券                           1,018,701     口   6,550,758     口   7,569,459     口
                                  (107,794)     口   (581,344)     口   (689,138)     口
       期間中に買い戻された受益証券
       2018  年2月28日現在の発行済受益証券口数                          910,907    口   5,969,414     口   6,880,321     口
       2018  年2月28日現在の受益証券1口当たり純資産価格                            96.65        10.44

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       受益証券の申込み
        米ドルクラス受益証券は、受益証券1口当たり10.00米ドルの当初発行価格で当初発行されました。円クラス受益証券
       は、受益証券1口当たり10,000円の当初発行価格で当初発行されました。当初払込日以降の申込者1人当たりの米ドルク
       ラス受益証券の最低当初申込口数は、受益証券について10口以上1口単位です。申込者1人当たりの円クラス受益証券の
       最低当初申込口数は、受益証券について1口以上1口単位です。
        管理会社は随時、その単独の裁量により上記記載の最低当初申込口数(金額)および最低追加申込口数(金額)を放棄
       または変更することができます。
       申込手数料

        申込者は、申込金額に加えて、申込金額の最大3%(適用ある税金を除きます。)の申込手数料を販売会社に支払わな
       ければなりません。
       受益証券の買戻し

        ファンドは、負債と株主資本の区別に関する当局の指針に従って買戻しを認識します。買戻しは、米ドル、日本円また
       は受益証券で表示されるかを問わず、買戻通知で要求される米ドル、日本円および受益証券の額のそれぞれが確定した時
       点(一般的に要求の性質により通知の受領時または会計年度末日のいずれかにおいて起きる可能性があります。)で負債
       として認識されます。その結果、期間末以降に支払われた買戻額は、期末の純資産に基づきますが、2018年2月28日現在
       に支払われる買戻額として反映されています。2018年2月28日現在において、331,213米ドルの支払買戻額があり、それに
       は資産負債計算書における買戻済受益証券の支払勘定が含まれています。
       受益者による受益証券の買戻し

        各受益者は、買戻しが管理会社により中断されていない限り、ファンドによる受益証券の買戻しを請求することができ
       ます。受益証券は、当該買戻日(各評価日またはファンドに関して管理会社が随時決定することのできるその他の日)に
       おける受益証券1口当たり純資産価格で毎日買い戻されます。5年を超えて保有する受益証券の買戻しについては、買戻
       し手数料は課されません。
       強制買戻し

        受託会社または管理会社が、ファンドのクラスの受益証券がかかるファンドにとって適格投資家でない者によりもしく
       はかかる者のために保有されており、またはその保有によりトラストもしくはファンドが登録義務を負い、税金を課され
       もしくはいずれかの法域の法律に違反することになると判断した場合、または受託会社もしくは管理会社が、かかる受益
       証券の申込みもしくは購入の資金をまかなうために使用された資金源の適法性を疑う理由を有する場合、または理由の如
       何にかかわらず(受託会社または管理会社が受益者に理由を開示しないことができます。)受託会社または管理会社がそ
       の絶対的な裁量により、関連するクラスの受益者またはファンド全体の受益者の利益を考慮し、適切と考えると判断した
       場合、管理会社は、受託会社と協議の上、その保有者に対して、かかる受益証券を10日以内に売却し(「受益証券の譲
       渡」に定める規定に従います。)、かかる売却の証拠を受託会社および管理会社に提供するように命令することができ、
       上記が満たされない場合、管理会社はかかる受益証券を買い戻すことができます。
       ファンドの終了

        終了により、管理会社はファンドのすべての資産を換金し、適切に支払われるべきすべての負債の適切な引当金および
       終了に関する費用の留保準備金の支払いまたは留保後、受託会社は当該換金の手取金を受益者にファンドの終了日現在の
       ファンドにおける各持分に応じて按分して分配するものとします。
       受益者に対する分配

        管理会社は、その単独の裁量により、2017年6月から分配を宣言することができます。分配は、各分配基準日に宣言さ
       れ、各分配落ち日に計算されます。分配期間とは、直前の分配基準日の翌暦日に開始し、分配基準日(同日を含みま
       す。)に終了する期間をいいます。分配金は、関連する分配日に支払われます。ただし、各クラスの受益証券について宣
       言されたかかる分配金(もしあれば)は、ファンドの収益、実現/未実現のキャピタル・ゲインおよび管理会社が決定す
       る当該クラスの受益証券に帰属する分配可能なファンドの資金から支払われます。
        受益者に対する分配の宣言により、受益証券1口当たりのクラス・レベルの純資産価格は、相当する受益者1人当たり
       のクラス・レベルの受益証券口数に影響を与えることなく下落します。これにより、ファンドに対する受益者の投資全体
       が減少します。さらに、事業成績に起因するファンドの純資産の純増を超える年度中の分配により、分配の一部が資本収
       益となります。
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        分配金(もしあれば)の額は、管理会社の単独の裁量により決定され、各(またはいずれかの)分配期間において分配
       が行われるという表明または保証はなされていません。
       資本

        受益証券1口当たり純資産価格は、各取引日(各評価日またはファンドに関して管理会社が随時決定することのできる
       その他の日)につき、ファンドの資産および負債(ファンドの発生した報酬および費用を含みます。)の差額を発行済受
       益証券口数で除して、計算されます。
        信託証書には、ファンドにおける発行予定の受益証券口数は、管理会社の決定どおりに制限がないものとし、無額面で
       あるものとする旨が定められています。
     注4-デリバティブ金融商品

        ASC第815-10-50号により、デリバティブ商品およびヘッジ活動について開示がなされなければなりません。それによ
       り、ファンドは、a)事業体がデリバティブ商品を利用する方法および理由、b)デリバティブ商品および関連するヘッジ
       項目がどのように計上されているか、ならびにc)デリバティブ商品および関連するヘッジ項目がどのように事業体の財務
       状態、財務業績およびキャッシュ・フローに影響を与えるかについて開示することが求められています。
        ファンドは、各商品の主要なリスク・エクスポージャーを為替リスクとして、主にヘッジ目的で、先渡しデリバティブ
       商品を取引しています。ファンドが保有する為替先渡し契約は、会計処理上ASC第815号の要件に従い、ヘッジとはみなさ
       れません。このようなデリバティブ商品の公正価値は、資産負債計算書に実現利益/(損失)として反映された公正価値
       の変動と共に計上されるか、またはデリバティブに係る未実現評価益/(評価損)純変動として運用計算書上に計上され
       ます(注2)。
        ファンドは、カウンターパーティ・リスクを軽減するためにカウンターパーティと国際スワップ・デリバティブ協会マ
       スター契約(以下「ISDAマスター契約」といいます。)を締結することができます。ISDAマスター契約は、以後のすべて
       のデリバティブ取引に関する双務的条件を含み、一般的にファンドおよびそのカウンターパーティで交渉されます。ISDA
       マスター契約により、信用事由または不履行が起こった場合に、カウンターパーティに対して支払うべき金額またはカウ
       ンターパーティから受け取るべき金額すべてをネッティングして一括でネット決済することができます。
        ファンドは、資産負債計算書上、デリバティブ契約の債権および債務の公正価値を相殺しない選択を行いました。
        2018年2月28日現在、ファンドは、マスター・ネッティング契約(以下「MNA」といいます。)に基づき相殺可能な金額
       およびファンドから受領した担保を控除した金額で、カウンターパーティによる以下のデリバティブ資産取引を行ってお
       ります。
                                                    (単位:米ドル)

                       MNA  に服する
                                                     デリバティブ
                               相殺可能な        受領した
                                               受領した
                       デリバティブ
     カウンターパーティ
                                                          (1)
                                                      資産純額
                                               現金担保
                              デリバティブ        非現金担保
                         資産
     Citibank     NA
                        3,052,609         (18,008)           -       -     3,034,601
     Goldman    Sachs                286,474        (79,607)                       206,867
                                            -       -
     Royal   Bank   of  Canada                47        -                      47
                                            -       -
     State   Street    Bank   And  Trust   Co.       5,535        (603)                      4,932
                                            -       -
     Westpac    Banking    Corporation             93,889       (93,889)           -       -        -
     合計                   3,438,554        (192,107)           -       -     3,246,447
        2018年2月28日現在、ファンドは、MNAに基づき相殺可能な金額およびファンドにより供された担保を控除した金額で、

       カウンターパーティによる以下のデリバティブ負債取引を行っております。
                                                    (単位:米ドル)

                       MNA  に服する
                                                     デリバティブ
                               相殺可能な        供された
                                               供された
                       デリバティブ
     カウンターパーティ
                                                          (1)
                                                      負債純額
                                               現金担保
                              デリバティブ        非現金担保
                         負債
     Citibank     NA
                          18,008       (18,008)           -       -        -
     Goldman    Sachs                 79,607       (79,607)
                                            -       -        -
     State   Street    Bank   And  Trust   Co.        603       (603)
                                            -       -        -
     Westpac    Banking    Corporation            145,505        (93,889)           -       -      51,615
     合計                     243,723       (192,107)           -       -      51,615
     (1)純額は、債務不履行事由の発生時におけるカウンターパーティによる債権/債務純額と同額です。

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        2018年2月28日現在、ファンドは、以下のデリバティブ取引を行っております。

                                                  (単位:米ドル)

                           資産デリバティブ                  負債デリバティブ
         ヘッジ商品として
                       資産負債計算書                  資産負債計算書
       計上されないデリバティブ
                                  公正価値                  公正価値
                        の発生項目                  の発生項目
                       為替先渡し契約                  為替先渡し契約
     為替先渡し契約
                       に係る未実現           3,438,554       に係る未実現            243,723
     (通貨リスク)
                         評価益                  評価損
        2018年2月28日に終了した期間の運用計算書におけるデリバティブ商品の影響額は以下のとおりです。

                                                  (単位:米ドル)

                                                デリバティブに係る
                                  デリバティブに係る
       ヘッジ商品として              デリバティブに係る
        計上されない            利益または(損失)の                            未実現評価益または
                                   実現利益または
        デリバティブ               発生項目
                                     (損失)
                                                (評価損)の変動
                      為替先渡し契約
                     に係る実現純損失、
     為替先渡し契約
                                       (5,932,600)              3,194,831
                      為替先渡し契約
     (通貨リスク)
                    に係る未実現評価益/
                     (評価損)の変動
     注5-管理報酬

        管理会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する合計年率0.65%
       (管理・投資顧問報酬として年率0.30%および副投資顧問報酬として年率0.35%)の管理報酬を毎月後払いにて受領する
       ことができます。また、管理会社は、ファンドの資産から、マスター信託証書に基づき認められる自らの権限および職務
       の適切な遂行において管理会社が負担した費用の払戻しを受ける権利も有します。2018年2月28日に終了した期間におい
       て、管理会社は607,575米ドル(2018年2月28日現在、74,305米ドルが未払い)の報酬を得ました。
        管理会社は、自身の報酬から投資顧問会社の報酬を支払います。投資顧問会社は、投資顧問会社が受領した報酬から副
       投資顧問会社に報酬を支払います。
     注6-保管会社および副管理事務代行会社報酬

        ファンドは、保管会社および副管理事務代行会社との間に保管および会計に関する契約を締結しており、これにより保
       管会社は、資産合計および取引額に基づき毎月計算され、支払われる報酬を受領します。
        保管会社および副管理事務代行会社は、ファンドの資産から、各評価日時点の純資産価格を基に下記の年率で計算され
       る副管理事務代行報酬等(名義書換事務代行報酬を含みます。)を受領することができます。
         0.08%      2.5億米ドル以下の部分
         0.07%      2.5億米ドル超5億米ドル以下の部分
         0.06%      5億米ドル超の部分
        当該副管理事務代行報酬等は、年間最低報酬を80,000米ドルとし、毎月後払いされます。さらに、保管会社および副管

       理事務代行会社は、通常の保管報酬および取引手数料を受領する権利も有します。保管会社および副管理事務代行会社が
       支払った実費についても全額ファンドの負担となります。
     注7-受託会社報酬

        受託会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.015%の合
       計報酬(ただし、年間最低報酬を15,000米ドルとします。)を各四半期に後払いにて受領することができます。2018年2
       月28日に終了した期間において、受託会社は17,712米ドル(2018年2月28日現在、17,712米ドルが未払い)の報酬を得ま
       した。
     注8-代行協会員報酬

        代行協会員は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.05%の
       報酬を各四半期に後払いにて受領することができます。2018年2月28日に終了した期間において、代行協会員は46,737米
       ドル(2018年2月28日現在、11,952米ドルが未払い)の報酬を得ました。
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     注9-販売会社報酬

        販売会社は、ファンドの資産から、各評価日に発生し、各評価日時点で計算される純資産価格に対する年率0.65%の報
       酬を各四半期に後払いにて受領することができます。2018年2月28日に終了した期間において、販売会社は607,575米ドル
       (2018年2月28日現在、155,371米ドルが未払い)の報酬を得ました。
     注10-その他の報酬および経費

        ファンドの設立および受益証券の募集ならびにトラストの設立に関連する経費および費用(要求される目論見書または
       説明書類の作成および印刷に係る経費および費用を含みます。)は、約180,000米ドルとなる見込みです。かかる経費およ
       び費用は、受託会社が他の方法を適用すべきと判断しない限り、ファンドの最初の5計算期間内に償却される予定です。
       管理事務代行会社はFATCA/CRSのコンプライアンス業務として年1,500米ドルを受領します。
     注11-財務リスクマネジメント

        ファンドの活動は、市場リスク(価格リスク、金利リスクおよび為替リスクを含みます。)、信用リスクおよび流動性
       リスクといった多様な財務リスクにさらされています。
       市場リスク

        すべての投資には、元本が減少するリスクがあります。投資顧問会社は、有価証券およびその他の金融商品の慎重な選
       択により、かかるリスクを緩和させます。
        ファンドの投資管理プロセスは、注1に記載されています。ファンドが、中長期での値上がり益および収益の実現とい
       う目的を達成することができるかどうかは、主に、投資対象ファンドへの投資の結果にかかっています。
        ファンドの投資管理プロセスは、注1に記載されています。ファンドのすべての市場ポジションは、ファンドの投資顧
       問会社によって日々監視されています。
        ファンドの投資の価値は、多数の要因(より幅広い経済の変化、金融市場および通貨市場、外国為替レート、金利の動
       向ならびに債券発行者の信用格付を含みますが、これらに限られません。)の影響を受けます。
        ファンドは、その資産負債計算書に反映される金額を上回る市場リスクを様々な程度で有する為替先物契約を締結する
       ことがあります。かかる契約の契約金額は、これらの金融商品へのファンドの投資の度合いを表します。これらの金融商
       品の基礎となる外国為替レートの変動によっては、かかる契約に関連する市場リスクが生じることがあります。
        その他の市場リスクおよび信用リスクには、かかる契約の市場が非流動的である可能性、かかる契約の価値の変動が原
       通貨の価値の変動と直接関連しない可能性、または先物契約の相手方が、当該契約の条件に従った義務の履行を怠る可能
       性が含まれます。ファンドの、未決済の為替先物契約の相手方の不履行に起因して損失を負うエクスポージャーは、かか
       る金融商品に内在する未実現評価益に限定されており、これは、資産負債計算書に計上されています。
       金利リスク

        金利の変動に対するファンドのエクスポージャーは、主に、ファンドによる債券契約への投資に関連します。
        金利の変動はまた、ファンドが短期で売買したデリバティブ商品の評価額および価格決定にも影響を与えます。投資顧
       問会社は、継続的に、ファンドの金利リスクに対するエクスポージャーおよびファンドの全体的な金利感応度を定期的に
       監視します。
       信用リスク

        信用リスクは、相手方または債券発行者が、ファンドに対する条件に従った義務の履行を怠った場合に、ファンドが負
       う可能性のある損失を表します。市場で取引される契約の場合、取引所が個別の取引の相手方として行為するため、個別
       のポジションの相手方との間の受渡しのリスクを負います。ファンドの経営陣は、未決済のデリバティブ契約に関連する
       信用リスクがファンドの財政状態に重大な悪影響を与えるとは考えていません。
        米国破産法および1970年証券投資家保護法の両方が、機関の破綻、支払不能または清算時の顧客の保護を定めています
       が、ファンドの資産を保管する機関が破綻した場合に、一定期間資産を使用できないか、その資産を最終的に全額回復す
       ることができないか、またはその両方により、ファンドが損失を被ることがないという確証はありません。ファンドのす
       べての現金が一つの機関で保管されているため、かかる損失は、重大なものになり、また、ファンドの投資目的を実現す
       る能力を著しく損なう可能性があります。ファンドは、かかる機関が未払金を返済する義務を履行できない可能性がある
       限り、信用リスクを負います。
       流動性リスク

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        投資家は、受益証券の価値が上昇することもあれば下落することもあることにご留意ください。ファンドへの投資は一
       定のリスクを伴います。また、ファンドの投資目的が実現するという保証はありません。
        ファンドは、日々、その受益証券の買戻しを求められる可能性がありますが、経営陣は、事業運営に必要な当面のおよ
       び予測できる資金ならびに、必要な場合、買戻しに充てるためおよびより小規模な金額での取引を適切に反映する市場ポ
       ジションを実現するための流動性を十分に有していると信じています。ファンドがその義務を履行する能力を確実に有す
       るよう、経営陣はかかる持高を継続的に監視しています。
        2018年2月28日現在、ファンドの実質的にすべての投資は、店頭取引市場において取引されました。
       為替リスク

        ファンドは、主に、その機能通貨および表示通貨である米ドル建てで、投資を保有します。
        しかしながら、ファンドは、円クラスに帰属するファンドの純資産の価値である日本円のヘッジを行う予定です。その
       結果、ファンドは、円建ての円クラスの純資産のヘッジに使用した為替先物契約に関する利益または損失が発生し、かか
       る利益または損失は、円クラスに全額割り当てられます。かかるヘッジによる利益または損失の全額は、財務ハイライト
       に記載のトータル・リターンに反映されています。
        投資顧問会社は、ファンドの通貨エクスポージャーを日々監視しています。
     注12-契約義務および偶発債務

        通常業務において、受託会社はファンドに代わって、様々な表明保証を含む契約を締結することができ、それらは一般
       補償を規定しています。一般補償は、かかる表明保証が真実でないという範囲において適用されるだけでなく、ファンド
       の管理事務代行会社、監査役または投資顧問会社といったファンドについて実施されたサービスに関する第三者からの要
       求についても補償され得ます。かかる取決めに基づく受託会社の最大のエクスポージャーについては、受託者に対してな
       される未だ発生していない将来の要求の範囲においてのみエクスポージャーが発生することから、把握することができま
       せん。しかしながら、経験に基づき、受託会社は、損失リスクの隔離を図っています。
     注13-後発事象

        経営陣は、2018年7月20日(財務書類の発表日)までの後発事象のレビューを行いました。
        2018年3月1日から2018年7月18日までの期間において、円クラス受益証券について8,543,484米ドルの申込みがあり、
       10,122,828米ドルの買戻しがありました。また、円クラス受益証券について1,030,043米ドルの分配がありました。
        2018年3月1日から2018年7月18日までの期間において、米ドルクラス受益証券について4,013,100米ドルの申込みがあ
       り、5,097,538米ドルの買戻しがありました。また、米ドルクラス受益証券について905,960米ドルの分配がありました。
        その他ファンドに関して報告する重要な事項はありません。
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      2【ファンドの現況】
       【純資産額計算書】
                                                (2019年6月末日現在)
     Ⅰ 資産総額                              208,586,879.68米ドル             22,483,579,761円

     Ⅱ 負債総額                              101,157,734.69米ドル             10,903,792,222円

     Ⅲ 純資産総額(Ⅰ-Ⅱ)                              107,429,144.99米ドル             11,579,787,538円

                                       米ドルクラス受益証券:4,074,991口

     Ⅳ 発行済口数
                                           円クラス受益証券:701,697口
                            米ドルクラス受益証券:10.41米ドル                         1,122円

     Ⅴ 1口当たりの純資産価格(Ⅲ/Ⅳ)
                            円クラス受益証券:9,981円
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     第4【外国投資信託受益証券事務の概要】
      (イ)ファンド証券の名義書換

         取扱機関 ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー(Brown                                 Brothers    Harriman    & Co.)
         取扱場所 アメリカ合衆国、MA02109-3661、ボストン、ウォーター・ストリート 40
              (40         Water   Street   Boston,    MA02109-3661      U.S.A)
         日本の受益者については、ファンド証券の保管を販売会社に委託している場合、その販売会社の責任で必要な名義書
        換手続がとられ、それ以外のものについては本人の責任で行われます。
         名義書換の費用は徴収されません。
      (ロ)受益者集会

         受託会社は、マスター信託証書の規定により要求される場合、または受益者決議の提議においては受益証券1口当た
        り純資産価格の総額が、全ファンドの純資産価格総額の10分の1以上となる受益証券を保有する登録受益者の書面によ
        る請求がなされた場合、またはファンド決議の提議においては当該ファンドの受益証券の10分の1以上の口数を保有す
        る登録受益者の書面による請求がなされた場合、集会を招集する通知に定められる日時および場所にて、適宜すべての
        受益者またはファンドの受益者の集会を招集するものとします。各集会の書面による通知は、集会の場所、日時および
        当該集会において提議される予定の決議事項を明記した上、受託会社により、すべての受益者の集会の場合には各受益
        者に対し、ファンドの受益者の集会の場合には当該ファンドの受益者に対して、集会の15暦日前までに郵送されるもの
        とします。集会の基準日は、通知に記載される当該集会日の21歴日以上前であるものとします。受益者への通知の不注
        意による欠落または受益者の不受理があっても、集会における議事進行を無効としないものとします。受託会社または
        管理会社の取締役またはその他権限ある役員は、いずれの集会においても出席および発言の権利が与えられるものとし
        ます。定足数の要件は受益者2名としますが、受益者が1名しか存在しない場合は当該1名を定足数とします。集会に
        おいて、集会の採決に付された決議は書面による投票により採決されるものとし、受益者決議の提議においては受益証
        券1口当たり純資産価格の総額が、全ファンドの純資産価格総額の50%以上となる受益証券を保有する受益者、ファン
        ド決議の提議においては当該ファンドの発行済受益証券の2分の1以上の口数を保有する受益者により承認された場合
        に、投票の結果が当該集会の決議とみなされるものとします。受益者決議に関する純資産価格の計算は、集会の直前の
        関連する評価日の評価時点現在にて行われるものとします。投票において、議決権は本人または代理人のいずれかに
        よって行使することができます。
      (ハ)受益者に対する特典

         受益者に対する特典はありません。
      (ニ)受益証券の譲渡制限の内容

         各受益者は、自らが保有する受益証券を、受託会社および管理会社の事前の書面による同意を条件として、受託会社
        が随時承諾する様式による証書をもって譲渡することができます。ただし、譲受人は、最初に、その時点で効力を有す
        る関係法域または適用法域の法律規定、政府等の要求もしくは規則、または受託会社の方針もしくは受託会社により別
        途要求される事項を遵守するために、受託会社またはその適法に授権された代理人により要求される情報を提供するも
        のとします。さらに、譲受人は、受託会社に対し、(a)受益証券の譲渡が適格投資家に対するものであること、(b)譲受
        人が自己勘定による投資目的に限り受益証券を取得すること、および(c)受託会社または管理会社がその裁量により要求
        するその他の事項に関することを書面にて表明しなければなりません。
         譲渡証書はいずれも、受託会社または管理会社により、譲渡人および譲受人またはこれらの者の代理人が署名するこ
        とを要求されることがあります。譲渡人は、その譲渡が登録され、譲受人の氏名がその受益証券に関する受益者として
        受益者名簿に記載される時点まで、引き続き受益証券に関する受益者であるものとみなされ、また、その譲渡の対象と
        なる受益証券に係る権利を有するものとみなされます。譲渡証書の原本および上記記載の情報が受託会社によって受領
        されるまで、譲渡の登録は行われません。
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     第二部【特別情報】

     第1【管理会社の概況】

      1【管理会社の概況】

       (1)  資本金の額
         2019年6月末日現在の資本金の額は、480,000米ドル(約5,174万円)で、発行済株式数は、1株1米ドル(107.79
        円)の普通株式480,000株です。管理会社の授権株式資本金は、1株1米ドル(107.79円)の普通株式1,000,000株から
        成る1,000,000米ドル(約1億779万円)です。
         管理会社は、2003年9月26日付で、普通株式30,000株をもって設立され、2007年7月30日付で普通株式450,000株が追
        加発行されました。
       (2)  会社の機構

         取締役会は、1名以上の者(代理取締役を除きます。)から構成されます。ただし、管理会社が通常決議により取締
        役数の上限を増減する場合は、この限りではありません。
         管理会社は、通常決議により、いかなる者も取締役に任命でき、または通常決議により、いかなる取締役も解任でき
        ます。
         ケイマン諸島の会社法(2018年改正)、基本定款および定款の規定ならびに特別決議により為された指示に従って、
        管理会社の事業は、管理会社のすべての権限を行使することのできる取締役がこれを運営します。定足数が出席してい
        る正当に招集された取締役会は、取締役が行使可能なすべての権限を行使することができます。
         取締役会による議題の審議の定足数は、取締役会がこれを定めることができ、かかる定めのない場合、2名以上の取
        締役が存在する場合は2名とし、取締役が1名のみしか存在しない場合は1名とします。
         定款の規定に従って、取締役は、適当と考える手続を規定することができます。取締役会において生じた議題は、過
        半数で決定されます。議決が可否同数となった場合、議長は、二度目の議決を行うかまたは決定議決権を行使するもの
        とします。代理取締役でもある取締役は、任命者が欠席の場合、自己の議決権に加え、任命者を代理して別個の議決権
        を行使することができます。
         取締役会に出席している全員が同時に互いに意思疎通できる会議電話またはその他の通信機器により、取締役会また
        は取締役会の委員会に参加できます。
         取締役全員もしくは取締役全員(任命者を代理して当該決議に署名する権利を有する代理取締役)により署名された
        (一つまたは複数の副本の形の)書面による決議は、正当に招集され、開催された取締役会または(場合により)取締
        役の委員会で可決された場合と同様に有効であり、効力を有します。
         取締役もしくは代理取締役は、または取締役もしくは代理取締役の要求による管理会社の他の役員は、取締役全員
        (もしくは代理取締役)が、当該取締役会の開催時においてまたはその前後を問わず、当該通知を放棄しない限り、取
        締役全員および代理取締役に対する少なくとも2日以上前の書面による通知(かかる通知には審議予定の議事の一般的
        事項が記載されます。)により、取締役会を招集するものとします。
         取締役会は、取締役会の議長1名を選任し、同人の任期を決定することができます。
         代理取締役以外の取締役は、取締役会に、自身が書面により任命する代理人を代理することができます。この場合、
        代理人は定足数に数えられ、代理人の議決権は、すべてにおいて、任命取締役の議決権であるものとみなされます。
         取締役会は、議事録に、取締役会が行う役員の任命、管理会社の総会、またはすべてのクラスの株主の総会ならびに
        取締役会および取締役の委員会の集会におけるすべての手続(各集会に出席している取締役または代理取締役の氏名を
        含みます。)を記録保持するようにします。
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      2【事業の内容及び営業の概況】
       i)管理会社の事業の内容および営業の概況
         管理会社は、投資信託を設定し、管理を行うことを専業とします。
         管理会社は、2019年6月末日現在、26本の投資信託の管理・運用を行っており、管理投資信託財産額の概算は約5,332
        百万米ドル(約5,747億円)です。
                                               (2019年6月末日現在)

                              管理投資信託財産の
     国別(設立国)           種類別(基本的性格)                           純資産額の合計(通貨別)
                                 本数
     ケイマン諸島        オープン・エンド型投資信託                    11       268,270,936,327円
                                  1       988,350豪ドル
                                  14       2,841,482,611米ドル
       ⅱ)管理会社としての役割

         管理会社は、マスター信託証書に基づき、ファンドの投資運用および資産の再投資について責任を負います。管理会
        社は、本規則の意味および目的における、トラストおよび各シリーズ・トラストの「インベストメント・アドバイ
        ザー」です。
         管理会社は、権利、特権、権限、職務、責務および裁量権の全部または一部を、いずれかの者、機関、会社または法
        人に対して委託する権限を有し、適用法令で認められる範囲内で、すべての受任者または再受任者の行為について責任
        を負いません。
         管理会社は、将来の債権者との関係または取引において、かかる関係または取引の結果返済期限が到来したまたは到
        来する予定の債務をかかる債権者に返済するための引当てとなる資産が、関連するシリーズ・トラストの資産に限定さ
        れることを確保します。
         管理会社は、(マスター信託証書およびその追補証書に基づく管理会社の権利および職務の適切な遂行において)シ
        リーズ・トラストの管理会社として被る可能性のある訴訟行為、費用、請求、損失、経費または要求に対する補償を目
        的として、当該シリーズ・トラストの現金、その他の財産および資産に対して返還請求を行う権利を有します。ただ
        し、かかる権利は、管理会社の故意の不履行、悪意、詐欺または重大な過失による作為や不作為に起因する訴訟行為、
        費用、請求、損失、経費または要求には適用されません。疑義を避けるために付言すれば、管理会社は、他のファンド
        に関連して発生した債務について、ファンドの現金、その他の財産および資産から補償を受ける権利を有さず、過去ま
        たは現在の受益者から補償を受ける権利も有しません。
         管理会社は、マスター信託証書に定める様々な事項について法的責任を負いません。管理会社は、適切と判断する補
        償条項を含む契約を、トラストまたはシリーズ・トラストを代理して、トラストまたは当該シリーズ・トラストのその
        他のサービス提供者と締結する権限を有します。
         管理会社は、受託会社に対する90暦日以上前の書面による通知により辞任することがあります。かかる辞任は、後任
        の管理者の任命後にのみ効力を生じるものとします。
         管理会社は、マスター信託証書により付与された委託権限に従い、管理事務代行業務の一部および保管業務の一部を
        副管理事務代行会社および保管会社に委託しています。
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      3【管理会社の経理状況】
       1.管理会社の直近2事業年度の日本文の財務書類は、国際財務報告基準に基づき作成された原文の財務書類を翻訳した

        ものです。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方
        法に関する規則」第131条第5項ただし書の規定の適用によるものです。
       2.管理会社の原文の財務書類は、管理会社の本国における独立監査人であるケーピーエムジー エルエルピーの監査を

        受けております。なお、ケーピーエムジー エルエルピーは、公認会計士法第1条の3第7項に規定される外国監査法
        人等です。
       3.日本文の財務書類には、主要な金額について円貨換算額が併記されています。日本円への換算には、2019年6月28日

        における株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=107.79円)が使用されています。なお、千円未
        満の金額は四捨五入されています。
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       (1)【貸借対照表】
                     日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド

                            連結貸借対照表
                           2019  年3月31日現在
                      注記          2019  年               2018  年

                           (米ドル)         (千円)        (米ドル)         (千円)
     資産
     流動資産

      現金および現金同等物                       3,938,928         424,577        2,282,080         245,985
      未収金                       3,190,108         343,862        4,264,282         459,647
                              71,250         7,680        71,250        7,680
      未収収益および前払費用
     流動資産合計
                            7,200,286         776,119        6,617,612         713,312
                                -        -         -        -

     固定資産合計
     資産合計                       7,200,286         776,119        6,617,612         713,312
     負債および株主資本

     流動負債

      未払費用および繰延収益                        146,480         15,789        185,000        19,941
      未払金                        124,271         13,395        107,593        11,597
                            2,462,391         265,421        3,623,292         390,555
      グループ事業への未払金                  6
     流動負債合計                       2,733,142         294,605        3,915,885         422,093
     株主資本

      管理会社の株主に帰属する資本金
      および準備金
      株式資本(額面金額1米ドル、授
      権株式480,000株、2019年3月31
      日現在および2018年3月31日現在
      の発行済株式480,000株)                       480,000         51,739        480,000        51,739
                            3,987,144         429,774        2,221,727         239,480
      利益剰余金
     株主資本合計                       4,467,144         481,513        2,701,727         291,219
     負債および株主資本の合計                       7,200,286         776,119        6,617,612         713,312
      添付の注1から注8は当財務書類の一部です。

      英文財務書類8頁から17頁(訳注:原文の頁)は、2019年8月2日に取締役会の書面決議により承認されており、取締役会
     を代表してM・フェイガン氏により公表を許可され、署名されています。
     M・フェイガン

     取締役
     企業登録番号:129332

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                             貸借対照表
                           2019  年3月31日現在
                      注記          2019  年               2018  年

                           (米ドル)         (千円)        (米ドル)         (千円)
     資産
     流動資産

      現金および現金同等物                       3,938,928         424,577       2,282,080         245,985
      未収金                       3,190,108         343,862       4,264,282         459,647
                              71,250         7,680        71,250         7,680
      未収収益および前払費用
     流動資産合計                       7,200,286         776,119       6,617,612         713,312
     固定資産

      子会社への投資                  3          1      0.108          1      0.108
                                1      0.108          1      0.108
     固定資産合計
     資産合計                       7,200,287         776,119       6,617,613         713,313
     負債および株主資本

     流動負債

      未払費用および繰延収益                        146,480         15,789        185,000         19,941
      未払金                        124,271         13,395        107,593         11,597
                            2,462,391         265,421       3,623,292         390,555
      グループ事業への未払金                  6
     流動負債合計                       2,733,142         294,605       3,915,885         422,093
     株主資本

      管理会社の株主に帰属する資本金
      および準備金
      株式資本(額面金額1米ドル、授
      権株式480,000株、2019年3月31
      日現在および2018年3月31日現在
      の発行済株式480,000株)                       480,000         51,739        480,000         51,739
                            3,987,145         429,774       2,221,728         239,480
      利益剰余金
     株主資本合計                       4,467,145         481,514       2,701,728         291,219
     負債および株主資本の合計                       7,200,287         776,119       6,617,613         713,313
      添付の注1から注8は当財務書類の一部です。

      英文財務書類8頁から17頁(訳注:原文の頁)は、2019年8月2日に取締役会の書面決議により承認されており、取締役会
     を代表してM・フェイガン氏により公表を許可され、署名されています。
     M・フェイガン

     取締役
     企業登録番号:129332

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       (2)【損益計算書】
                     日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド

                           連結包括利益計算書
                        2019  年3月31日に終了した年度
                        注記          2019  年              2018  年

                            (米ドル)        (千円)        (米ドル)        (千円)
     営業収益
      第三者からの投資管理報酬およびア
                             22,335,065        2,407,497        28,757,335        3,099,753
      ドバイザリー報酬
      営業収益合計
                             22,335,065        2,407,497        28,757,335        3,099,753
     営業費用

      第三者へのサブ・アドバイザリー報
                             (1,276,979)        (137,646)        (1,383,168)        (149,092)
      酬
      グループ事業へのサブ・アドバイザ
      リー報酬                  6    (19,056,557)        (2,054,106)        (25,366,385)        (2,734,243)
      監査報酬                         (20,971)        (2,260)        (18,121)        (1,953)
                              (161,343)        (17,391)        (247,668)        (26,696)
      その他営業費用および管理費用
      営業費用合計                       (20,515,850)        (2,211,403)        (27,015,342)        (2,911,984)
     営業利益                         1,819,215        196,093        1,741,993        187,769

     その他収益/(費用)

      その他収益/(費用)、為替差益/
                               (53,798)        (5,799)        63,803         6,877
      (差損)純額
      その他費用合計                         (53,798)        (5,799)        63,803         6,877
                              1,765,417        190,294        1,805,796        194,647

     税引前利益
      所得税費用                  4         -       -         -       -

                              1,765,417        190,294        1,805,796        194,647

     親会社の株主に帰属する利益
      その他当期包括利益
                                 -       -         -       -
                              1,765,417        190,294        1,805,796        194,647
     当期包括利益合計
      当グループの事業はすべて継続事業に分類されています。

      添付の注1から注8は当財務書類の一部です。
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                           連結株主資本変動計算書
                         2019  年3月31日に終了した年度
                  注記        株式資本            利益剰余金               合計

                       ( 米ドル)      ( 千円)     ( 米ドル)       ( 千円)      ( 米ドル)       ( 千円)
                       480,000      51,739      1,415,931       152,623      1,895,931        204,362
     2017  年4月1日付残高
      純利益
                          -      -    1,805,796       194,647      1,805,796        194,647
                          -      -   (1,000,000)       (107,790)      (1,000,000)        (107,790)
      支払配当金
     2018  年3月31日付残高                 480,000      51,739      2,221,727       239,480      2,701,727        291,219
      純利益
                          -      -    1,765,417       190,294      1,765,417        190,294
                          -      -       -      -       -       -
      支払配当金
     2019  年3月31日付残高                 480,000      51,739      3,987,144       429,774      4,467,144        481,513
      添付の注1から注8は当財務書類の一部です。

                     日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド

                         連結キャッシュ・フロー計算書
                         2019  年3月31日に終了した年度
                          注記         2019  年             2018  年

                              (米ドル)        (千円)       (米ドル)        (千円)
     営業活動によるキャッシュ・フロー
      営業利益                          1,819,215         196,093       1,741,993        187,769
       調整項目
                                (53,798)        (5,799)       63,803         6,877
       為替差損純額
       運転資本変動前営業キャッシュ・フロー
                               1,765,417         190,294       1,805,796        194,647
       営業資産および営業負債の変動
       債権の減少/(増加)                          1,074,174         115,785      (2,374,066)        (255,901)
                              (1,182,743)         (127,488)       2,208,357        238,039
       債務の(減少)/増加
     営業活動による現金収入純額
                               1,656,848         178,592       1,640,087        176,785
     財務活動によるキャッシュ・フロー

                                  -        -    (1,000,000)        (107,790)
       支払配当金
     財務活動による現金純額                              -        -    (1,000,000)        (107,790)
     現金および現金同等物における純増加額                          1,656,848         178,592        640,087        68,995

                               2,282,080         245,985       1,641,993        176,990
       現金および現金同等物の期首残高
     現金および現金同等物の期末残高                          3,938,928         424,577       2,282,080        245,985
      添付の注1から注8は当財務書類の一部です。

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                          財務書類に対する注記
                        2019  年3月31日に終了した年度
     注1-一般事項

        日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(以下「当社」といいます。)およびその子会社(総称して「当グルー
       プ」といいます。)はケイマン諸島で設立され、ケイマン諸島に所在します。登録上の所在地は、ケイマン諸島、グラン
       ド・ケイマン、サウス・チャーチ・ストリート、ウグランド・ハウス私書箱309GTです。当年度中の当グループおよび当社
       の主要な活動は、第三者および他の当グループのメンバーに対して投資助言および投資運用サービスを提供することで
       す。これらの法定外財務書類は、中間親会社の連結財務書類の作成の便宜のため作成されています。
     注2-重要な会計方針の概要

        採用される主要な会計方針は下記のとおりです。
       作成の基礎

        当グループおよび当社の財務書類は、欧州連合(以下「EU」といいます。)が採用した国際財務報告基準(以下
       「IFRS」といいます。)およびIFRSに基づき報告を行う会社に適用される                                  国際財務報告解釈指針委員会(以下「IFRIC」と
       いいます。)      の解釈指針に従い作成されています。                  2019  年3月31日現在、当社は、IFRSならびに国際会計基準審議会(以
       下「IASB」といいます。)および                IFRIC   により発表され、EUにより承認されている解釈指針すべてを採用しています。以下
       に記載される会計方針は、本財務書類に表示されたすべての期間について一貫して適用されています。IFRSは、IASBおよ
       びその前任機関により発表された会計基準ならびにIFRICおよびその前任機関により発表された解釈指針を含みます。
       連結の基礎

        子会社は当グループにより支配されている事業体です。当グループが、その活動から利益を得るために事業体の財務上
       および営業上の方針を支配する力を有する場合に、支配が存在します。支配の評価において、当グループは、現在行使可
       能な潜在的な議決権を考慮します。取得日は、支配が取得者に移転した日をいいます。子会社の財務書類は、支配が開始
       する日から支配が終了する日まで連結財務書類に含まれます。子会社における非支配持分に帰属する損失は、それを行う
       ことにより非支配持分の残高がマイナスとなる場合であっても、非支配持分に割り当てられます。
       公表されているが未だ適用されていない基準および解釈

        「IFRS     16  リース会計」は2019年1月1日より適用されます。当社はリースを行っていないため、かかる基準による当
       社への影響はありません。
       採用された新たな会計基準

        IASBは、当社の当期の計算期間から初めて適用されるいくつかのIFRSの修正を公表しました。かかる変更のうち、当社
       の財務書類に重大な影響を及ぼすものはありませんでした。
       評価の方法

        財務書類は、取得原価主義に基づいて作成されます。
       見積りおよび仮定

        財務書類を作成するにあたり、経営陣は、貸借対照表の日付現在の資産および負債の報告金額ならびに当年度の収益お
       よび費用の報告金額に影響を与えるような見積りおよび仮定を行わなければなりません。見積りの性質上、見積額と実績
       額との間に差異が生じる場合があります。仮定および見積りは、過去の実績および将来における成長を見込んだ予想を含
       むその他の要因に基づき行われ、継続的に見直されます。2019年3月31日現在および2018年3月31日現在、重要な見積り
       または仮定は存在しません。
       未収金

        未収金には、管理報酬、アドバイザリー報酬および運用報酬の未収額ならびに顧客および他者からの未収額が含まれま
       す。すべての未収金は、要求に応じてまたは1年以内に回収されます。これらは、貸借対照表上、取得原価から回収不能
       見込額に係る適切な引当金を控除して計上され、利息が付されます。
                                122/178


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       未払金
        未払金には、サブ・アドバイザリー・サービスに係る費用および運用報酬の未払額ならびにベンダーおよび他者に対す
       る未払額が含まれます。すべての未払金は、締結された契約上の取り決めの内容に従い分類されます。これらは、要求に
       応じてまたは1年以内に支払われるものとし、貸借対照表上、原価で計上されます。グループ事業に対し支払われるべき
       額は、無担保かつ無利息であり、返済期限も定められていません。
       現金および現金同等物

        現金および現金同等物は、当グループまたは当社が保有する銀行預金、手元現金、当初満期が3ヶ月以内の短期預金お
       よび外貨により構成されます。キャッシュ・フロー計算書における現金および現金同等物は、前述した現金および現金同
       等物から当座借越残高を控除したものとなります。
       営業収益

        営業収益には、手数料ならびに投資管理報酬、投資顧問報酬および運用報酬が含まれます。営業収益は、通常の業務に
       おいて提供したサービスについて受領する対価(割引、トレイル報酬、付加価値税およびその他売上税の控除後)の公正
       価値で測定されます。
        「IFRS    15  顧客との契約から生じる収益」は、「IAS                    18  収益」を置き換え、収益認識について以下の5段階のアプロー
       チを導入しました。
       ( ⅰ)  顧客との契約の識別
       ( ⅱ)  履行義務の識別
       ( ⅲ)  契約価格/関連収益の識別
       ( ⅳ)  関連する履行義務に対する対価の配分
       ( ⅴ)  履行義務が充足される過程における収益の認識
        当社はIFRS       15を遡及適用しましたが、2018年4月1日現在の利益剰余金の調整を行わないことを決定しました。比較情
       報には影響がないため、再表示の必要はありません。当社は顧客との契約について審査を行い、収益のいずれの要素も見
       積りに依拠しておらず、戻入れまたは大幅な再表示の対象ではないため、収益の認識方法に影響はないと判断しました。
        手数料ならびに投資管理報酬および投資顧問報酬ならびに付随する報酬は、関連するサービスが提供された時点で認識
       されます。投資管理報酬および投資顧問報酬は、運用資産に対する比率で計算されます。手数料は取引日ベースで認識さ
       れ、売買金額の割合に応じて計算されます。                     運用報酬は、投資対象が満期を迎え、当該報酬が回収可能となった期間にお
       いて計上されます。
       営業費用

        営業費用は、当該費用が支払期限が到来した時点で計上されます。
       配当

        当グループの株主に対する株式配当は、当該配当が宣言および承認される期間において負債として認識されます。
       外貨

        当グループおよび当社の機能通貨および表示通貨は、米ドル($)です。
        米ドル以外の通貨での取引は、当該取引日の実勢為替レートで計上されます。各貸借対照表の日付において外貨建ての
       貨幣性資産および貨幣性負債は、貸借対照表の日付現在の実勢為替レートで再換算されます。公正価値で計上される外貨
       建ての非貨幣性資産および非貨幣性負債は、公正価値が決定された日の実勢為替レートで換算されます。再換算により生
       じる為替差損益は、該当期間における純損益に含まれます。ただし、公正価値の変動が直接資本に認識される非貨幣性資
       産および非貨幣性負債から生じる為替差額は除きます。
       金融商品

        「IFRS    9 金融商品」は、「IAS          39  金融商品:認識および測定」(IAS                 39)に含まれる分類および測定               を置き換えまし
       た。IFRS     9に従い、当社の金融資産は、(ⅰ)償却原価、(ⅱ)その他包括利益を通して公正価値、または(ⅲ)損益を通して
       公正価値で再分類されています。当社は、2018年4月1日現在の利益剰余金について必要となる調整を行うため、IFRS                                                        9
       を遡及適用しました。比較情報は再表示されていません。
        当社の金融商品の大部分は、償却原価で測定された現金および債権です。
        当社は、2018年4月1日付のIFRS                 9の適用に伴い、償却原価で測定される金融資産について見込まれる信用損失を評価
       しました。債務不履行に陥る可能性が高いか、可能性があるかどうかを判断するために考慮される要素には、支払が支払
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       期限を過ぎているかどうか(およびその期間の長さ)、顧客/                             カウンターパーティの信用力の低下が見受けられること、
       または顧客/カウンターパーティの信用力に悪影響を及ぼす可能性があるその他の問題が含まれます。
        信用力に悪影響を及ぼす問題が見受けられない金融資産の場合、予想信用損失は、12ヶ月間連続で発生すると予想され
       る損失に基づき計算されます。当社の金融資産(すなわち、銀行預金)の特性上、信用リスクは極めて低くなります。当
       社はまた、信用リスクの分散化の促進およびさらなる軽減のため、マネー・マーケット・ファンドの運用を検討していま
       す。
        契約上の支払が30日を超えて延滞している金融資産の場合、デフォルトポジションでは信用リスクの増大が想定されま
       す。しかしながら、デフォルトポジションを示す従来の基準は実体がなく、2019年3月31日現在、延滞している受取報酬
       は存在しませんでした。
       子会社への投資

        子会社への投資は、親会社の貸借対照表に、減損引当金を差し引いた取得原価で計上されます。
     注3-子会社への投資

       当社
        2019年3月31日現在および2018年3月31日現在の当社の投資額は1米ドルでした。取締役の意見では、当社による投資
       は減損していません。投資の詳細は以下のとおりです。
                                            当社が保有する株式の数、

       被投資会社                    設立国        主要事業           種類および割合
                                  ジェネラル・
       日興AM(ケイマン)リミテッド                  ケイマン諸島                 1米ドルの普通株式1株、100%
                                  パートナー
     注4-税金

        2019年3月31日現在および2018年3月31日現在、当グループおよび当社に課される税率は、ケイマン諸島の会社に課さ
       れる税金がないため、0%です。
     注5-財務リスク要因

        当グループおよび当社の金融商品は、その日常業務から発生する現金および現金同等物ならびに未収金および未払金の
       残高を構成します。すべての現金および現金同等物は、これらの金融商品の満期が短期である特性から、公正価値に近い
       と考えられる取得原価で計上されます。当グループおよび当社の金融資産および金融負債に関連する主要なリスクを以下
       に記載しています。
       信用リスク

        信用リスクは、主に、当グループまたは当社が分割払いによる商品もしくはサービスの提供を行う取引または余剰現金
       の投資もしくは預入を行う取引に関連するカウンターパーティの債務の不履行による財務上の損失リスクと定義されま
       す。当グループまたは当社は、自身の売掛債権は運用されているグループ・ファンドであり、したがってこれらのファン
       ドとの契約により管理報酬および運用報酬が規定されているため、信用リスクに著しくさらされているとは考えていませ
       ん。これらの資産を受け取ることができないという残存リスクを軽減するために、当グループまたは当社は、延滞債権の
       分析を、合意されたサービス水準契約と対比させて監視することにより管理報酬および運用報酬の支払に関連する契約の
       条件が遵守されることを確保します。
        当グループおよび当社は、適切な信用履歴のある顧客と取引を行うという方針を採用しています。その他の金融資産に
       おいては、当グループおよび当社は、高い信用格付を有する金融機関およびその他のカウンターパーティと取引を行うと
       いう方針を採用しています。2019年3月31日現在および2018年3月31日現在、延滞しているおよび/または減損している
       金融資産はありません。売掛金は、少なくとも四半期ごとに回収期限が到来し、通常それぞれの期限から30日以内に決済
       されます。貸借対照表の日付現在、支払期限を過ぎた売掛金はありません。
        さらに、銀行預金については、当グループおよび当社は合意した条件に基づき承認されたカウンターパーティに対して
       のみ資金を預け入れます。
       市場リスク

        市場リスク(またはシステミック・リスク)は、単に景気の変動または市場の大部分に影響を及ぼすその他の事象によ
       り、その価値が変動することがある資産または負債全体の種類によく見られるリスクと定義されます。当グループおよび
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       当社は、当グループおよび当社が管理する資産はファンドの保有者によりこれらの保有者の利益のために別個の複数の法
       人組織を通じて保有されているため、重要な市場リスクにさらされているとは考えていません。
       通貨リスク

        通貨リスクは、当グループまたは当社の機能通貨以外の通貨建ての当グループまたは当社の資産および負債の価値が、
       外国為替レートの変動により変動するリスクと定義されます。当グループおよび当社は、様々な通貨エクスポージャー
       (主に日本円(JPY)、スターリング・ポンド(GBP)およびシンガポールドル(SGD))から発生する通貨リスクにさらさ
       れています。当グループおよび当社の手数料収入は、主に米ドルおよび日本円にて受領します。2019年3月31日現在およ
       び2018年3月31日現在、米ドルに対してこれらの通貨が10%高く/安くなっていたと仮定し、税率を含むその他すべての
       変数が一定であったと仮定すると、当グループおよび当社の事業年度の税引前利益は、残存する通貨建ての現金残高、売
       掛金および買掛金に係る為替差損/差益により、以下の金額分高く/低くなります。
             通貨        2019  年          2018  年

                    (米ドル)            (米ドル)
                  (千ドルに四捨五入)            (千ドルに四捨五入)
             JPY            54,000            227,000

             GBP            95,000            46,000
             SGD            56,000            149,000
       流動性リスクおよびソルベンシー・リスク

        流動性リスクは、当グループまたは当社が金融債務を期限到来時に履行できないリスクと定義されます。当グループお
       よび当社の当該リスクの管理に対する取組みは、当グループおよび当社が債務の期限到来時に、通常およびストレス下の
       両方の状態において十分な流動性を有していることを確保することです。
       キャピタル・マネジメント

        当グループおよび当社の資本ポジションは、適正であることを確保するために継続的に監視されています。外部により
       課せられる自己資本規制はありません。
       金融商品の公正価値

        活発な市場で取引される金融資産および金融負債の公正価値は、市場価格またはディーラー価格の相場に基づいていま
       す。その他の金融商品については、当グループがその他の評価技法を用いて公正価値を決定します。
        頻繁に取引されていない金融商品や価格透明性が乏しい金融商品については、公正価値の客観性が低く、流動性、集中
       度、市場要因の不確実性、価格決定に用いる仮定およびその他特定の商品に影響するリスクに拠る多様な判断基準を必要
       とします。
        下記の表は、公正価値の決定に用いられる評価技法に基づき公正価値ヒエラルキーに分類して金融商品を分析していま
       す。
        ・レベル1:同一の資産または負債に関する活発な市場における(調整されていない)相場価格
        ・レベル2:直接(すなわち、価格)または間接(すなわち、価格から算出される金額)を問わず、資産または負債に
              ついて観察可能である、レベル1に含められる相場価格以外のインプット
        ・レベル3:観察可能な市場データに基づいていない資産または負債に関するインプット(観察不能なインプット)
        2019  年3月31日に終了した年度                 レベル1        レベル2        レベル3        2019  年合計

       資産                    (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)
       現金および現金同等物                     3,938,928            -        -     3,938,928
       未収金                        -     3,190,108            -     3,190,108
       未収収益および前払費用                        -      71,250          -      71,250
       負債
       未払費用および繰延収益                        -      146,480           -      146,480
       未払金                        -      124,271           -      124,271
       グループ事業への未払金                        -     2,462,391            -     2,462,391
        2018  年3月31日に終了した年度                 レベル1        レベル2        レベル3        2018  年合計

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       資産                    (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)        (米ドル)
       現金および現金同等物                     2,282,080            -        -     2,282,080
       未収金                        -     4,264,282            -     4,264,282
       未収収益および前払費用                        -      71,250          -      71,250
       負債
       未払費用および繰延収益                        -      185,000           -      185,000
       未払金                        -      107,593           -      107,593
       グループ事業への未払金                        -     3,623,292            -     3,623,292
        金融資産および金融負債はすべて、取得原価で計上されます。すべての金融資産および金融負債の満期が短期である特

       性から、公正価値はこれらの帳簿価額に類似しています。
     注6-関連当事者との取引

        当グループおよび当社ならびに関連当事者との取引は以下のとおりです。
                                          2019  年3月31日        2019  年3月31日

     2019  年3月31日に終了した年度                  営業収益         営業費用(a)
                                          現在の債権(b)          現在の債務(b)
                        ( 米ドル)         ( 米ドル)         ( 米ドル)         ( 米ドル)
     日興アセットマネジメント             アメリ
                             -      4,735,296              -       339,775
     カズ・インク
     日興アセットマネジメント             ヨー
                             -      9,478,941              -      1,253,147
     ロッパ    リミテッド
     日興アセットマネジメント株式会社                        -      2,634,320              -       307,671
     日興アセットマネジメント             アジア
                             -      2,071,148              -       549,065
     リミテッド
     日興アセットマネジメント             ホンコ
                             -       136,852            -        12,733
     ン  リミテッド
     合計                        -     19,056,557              -      2,462,391
                                          2018  年3月31日        2018  年3月31日

     2018  年3月31日に終了した年度                  営業収益         営業費用(a)
                                          現在の債権(b)          現在の債務(b)
                        ( 米ドル)         ( 米ドル)         ( 米ドル)         ( 米ドル)
     日興アセットマネジメント             アメリ
                             -      8,480,224              -      2,231,327
     カズ・インク
     日興アセットマネジメント             ヨー
                             -     10,465,491              -       792,235
     ロッパ    リミテッド
     日興アセットマネジメント株式会社                        -      3,643,329              -       223,129
     日興アセットマネジメント             アジア
                             -      2,605,050              -       204,310
     リミテッド
     日興アセットマネジメント             ホンコ
                             -       172,291            -       172,291
     ン  リミテッド
     合計                        -     25,366,385              -      3,623,292
       (a )関係当事者に支払われた営業費用は、投資運用契約に基づき支払われ、ファンド運用サービスのためのものです。

       (b )残高は無担保であり現金で決済されます。いかなる保証の付与もなく、また受領もしていません。関連当事者が負担
         する金額について、貸倒懸念債権に係る引当金の設定はなされていません。
        日興アセットマネジメント              アメリカズ・インク、日興アセットマネジメント                       ヨーロッパ      リミテッド、日興アセットマ

       ネジメント      アジア    リミテッドおよび日興アセットマネジメント                     ホンコン     リミテッドは兄弟会社であり、日興アセット
       マネジメント株式会社は、上記子会社の間接株主です。
     注7-最終的な持株会社

        当グループは、当グループの直接の親会社であり、イングランドおよびウェールズで登記された企業である日興AMグ
       ローバル・ホールディングス・リミテッドの完全所有子会社です。
        取締役の意見では、最終的な親会社および支配会社は、日本において設立された三井住友トラスト・ホールディングス
       株式会社です。三井住友トラスト・ホールディングス株式会社の財務書類は、〒100-8233日本国東京都千代田区丸の内1
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       丁目4番1号所在の三井住友トラスト・ホールディングス株式会社財務企画部IR室において縦覧に供されています。ア
       ニュアル・レポートは、http://www.smth.jp/en/において閲覧または入手することができます。
     注8-後発事象

        貸借対照表の日付後、当社の連結および単体の財務書類に影響を及ぼす事象は生じていません。
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      4【利害関係人との取引制限】
        管理会社、投資顧問会社または副投資顧問会社のいずれも、受益者の権利を害する取引またはファンドの資産の適正な
       運用に反する取引(投資顧問会社および/もしくはその受任者または第三者(受益者を除きます。)の利益を図るための
       取引を含みますが、これらに限定されません。)を行うことは禁止されます。
      5【その他】

       (1)  定款の変更
         管理会社は、ケイマン諸島の会社法(2018年改正)に定められた「特別決議」により、それに規定されたあらゆる目
        的、権力またはその他の事項に関して(ⅰ)管理会社の付属定款および(ⅱ)管理会社の基本定款を修正または追加す
        ることができます。
       (2)  事業譲渡または事業譲受

         管理会社がケイマン諸島の会社法(2018年改正)に定められた特例会社である場合、ケイマン諸島の会社法(2018年
        改正)の条項に従いかつ特別決議の承認をもって、管理会社は、ケイマン諸島外の法域の法律に基づく法人として存続
        する方法により登録を行う権利およびケイマン諸島における登録を取り消す権利を有します。
       (3)  出資の状況

         該当事項はありません。
       (4)  訴訟事件その他の重要事項

         本書の日付現在、管理会社およびファンドに重要な影響を与えることが予想される事実はありません。
         管理会社の会計年度は、毎年4月1日に開始し、翌年3月31日に終了します。
         管理会社の存続期間は無期限です。ただし、株主総会の決議によっていつでも解散することができます。
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     第2【その他の関係法人の概況】

      1【名称、資本金の額及び事業の内容】

       (1)  受託会社および管理事務代行会社
        ① 名称
          CIBCバンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッド
          (CIBC   Bank  and  Trust   Company    (Cayman)    Limited)
        ② 資本金の額
          2019年5月末日現在、40,170,884米ドル(約43億3,002万円)
        ③ 事業の内容
          CIBCバンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッドは、1965年に設立され、銀行、信託および投
         資業務を幅広く提供するケイマン諸島の完全統合型の信託銀行です。顧客には、ケイマン諸島内外の個人、企業およ
         び他の機関が含まれています。受託会社は、ケイマン諸島の銀行および信託会社法(2018年改正)に従い、適法に設
         立され、有効に存続し、業務を遂行する認可を受けています。受託会社はまた、ミューチュアル・ファンド法の規定
         に基づき、認可された投資信託管理者です。受託会社は、マスター信託証書により付与された委託権限に従い、保管
         業務を保管会社に、管理事務代行会社の立場として管理事務代行業務の一部を副管理事務代行会社に委託していま
         す。
       (2)  保管会社および副管理事務代行会社

        ① 名称
          ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コー
          (Brown    Brothers    Harriman    & Co.)
        ② 資本金の額
          2018年12月末日現在、985,000,000米ドル(約1,061億7,315万円)
        ③ 事業の内容
          ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コーは、米国、欧州および環太平洋地域の財務拠点を含む世界中の金
         融資産の保管、多通貨会計および資金管理業務等の多様な業務を提供する総合的な金融機関です。
       (3)  販売会社および代行協会員

        ① 名称
          三菱UFJモルガン・スタンレーPB証券株式会社
        ② 資本金の額
          2019年6月末日現在、80億円
        ③ 事業の内容
          金融商品取引法に基づき登録を行った第一種金融商品取引業者であり、有価証券の募集、引受、売買、媒介および
         その他金融商品取引業に関連する業務を行っています。
       (4)  投資顧問会社

        ① 名称
          日興アセットマネジメント株式会社
        ② 資本金の額
          2019年6月末日現在、173億63百万円
        ③ 事業の内容
          投信法に定める投資信託委託会社である投資顧問会社は、証券投資信託の設定を行うとともに金融商品取引法に定
         める金融商品取引業者としてその運用(投資運用業)を行っています。また、金融商品取引法に定める投資助言業務
         を行っています。
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       (5)  副投資顧問会社
        ① 名称
          ニューバーガー・バーマン・インベストメント・アドバイザーズLLC
          (Neuberger       Berman   Investment     Advisers    LLC)
        ② 資本金の額
          2018年12月末日現在、658,000,000米ドル(約709億2,582万円)
        ③ 事業の内容
          副投資顧問会社は、個人、組織、登録投資会社、非米国登録ファンド、集団投資信託およびプライベート・インベ
         ストメント・ファンドを含む様々な顧客に幅広い範囲の投資一任業務を提供しています。また、ラップ・フィー・プ
         ログラムを通じて、投資一任業務および非裁量的な証券アドバイスの提供も行い、登録投資会社、セパレートリー・
         マネージド・アカウント、非米国登録ファンドおよびプライベート・インベストメント・ビークルを含む様々な商品
         についてのサブ・アドバイザーとしての役割も担っています。
      2【関係業務の概要】

       (1)  受託会社
         受託会社は、マスター信託証書に基づき、ファンドの管理、ファンドの資産の保管、および受益者名簿の保管に対し
        て責任を負います。
         受託会社は、受託会社に付与された権利、特権、権限、職務、責務および裁量権の全部または一部を、いずれかの
        者、機関、会社または法人に委託する権限を有します。
         受託会社は、保管者として、ファンドの資産の保護預りおよび決済を行います。ただし、受託会社は、ファンドの費
        用負担により、いずれかの者を当該資産の保管者、共同保管者または副保管者として任命することができます。受託会
        社は、信託証書の規定に従い、引き続きファンドの資産を保有するものとします。受託会社は、適用ある法令および規
        則によって認められる限り、受任者または再受任者の作為または不作為に対して責任を負いません。さらに、受託会社
        は、当該受任者または再受任者(任命の方法は問いません。)の解散、破産または支払不能に起因する損害に対しても
        責任を負わないものとします。受託会社は、管理会社またはその関係者もしくは管理会社により権限を付与された者の
        指示に基づいて証券集中保管システムもしくは機関もしくは証券決済システム、ポートフォリオ・マネージャー、先物
        取次業者、銀行、貸付業者、代行業者、名義人、保管者、共同保管者、ブローカー、プライムブローカーまたはその他
        の仲介業者が保有するファンドの資産に対しては責任を負わないものとします。
         受託会社は、管理会社がファンドを代理して行う投資について監視の義務を負わないものとし、ファンドの資産の投
        資および投資の引上げもしくは非分散を直接もしくは間接的な要因として生じたファンドの価値の下落、または管理会
        社の作為もしくは不作為を直接もしくは間接的な要因として生じた適用ある投資制限の違反に対しては責任を負わない
        ものとします。
         受託会社は、将来の債権者との関係または取引において、かかる関係または取引の結果返済期限が到来したまたは到
        来する予定の債務をかかる債権者に返済するための引当てとなる資産が、関連するファンドの資産に限定されることを
        確保します。
         受託会社は、(マスター信託証書およびその追補証書に基づく受託会社の権利および職務の適切な遂行において)
        ファンドに関する受託会社として被る可能性のある訴訟行為、費用、請求、損失、経費または要求に対する補償を目的
        として、ファンドの現金、その他の財産および資産に対して返還請求を行う権利を有します。ただし、かかる権利は、
        故意の不履行、悪意、詐欺または重大な過失による作為や不作為に起因する訴訟行為、費用、請求、損失、経費または
        要求には適用されません。疑義を避けるために付言すれば、受託会社は、ファンドに関連して発生した債務について、
        他のシリーズ・トラストの現金、その他の財産および資産から補償を受ける権利を有さず、過去または現在の受益者か
        ら補償を受ける権利も有しません。
         受託会社は、マスター信託証書に定める様々な事項について法的責任を負いません。とりわけ、マスター信託証書に
        関連して生じた損害、負債、損失、費用、経費、判決および決済における支払金(受託会社の故意の不履行、悪意、詐
        欺または重大な過失によるものを除きます。)については、いかなる場合においても受託会社の私的資産からは支払わ
        れないものとします。受託会社は、適切と判断する補償条項を含む契約を、トラストまたはファンドを代理して、当該
        トラストまたはファンドのその他のサービス提供者と締結する権限を有します。
         受託会社は、管理会社に対する90暦日以上前の書面による通知により辞任することがあります。当該辞任は、後任の
        受託者の任命後にのみ効力を生じるものとします。受益者は、随時、受益者決議により、受託会社を解任し、後任の受
        託者を任命することができます。
       (2)  保管会社

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         受託会社および管理会社は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コーをファンドの保管会社に任命していま
        す。
         保管会社は、ファンドの保管サービス(ファンドの資産の安全保管、収益回収、強制的な会社の措置の遵守、投資対
        象の販売、購入および受け渡しの管理を含みます。)の実施につき責任を負います。
         保管契約に基づく義務および職務の実施において、役務が有効に行われる市場において存する事実および環境のもと
        で合理的な技術および注意が必要とされます。保管契約の条項に基づき、保管会社のサービスに関わる責任は、限定さ
        れています。したがって、保管会社は、保管会社の重大な過失または故意の不正行為(ニューヨーク州の法律に基づき
        解釈されます。)によってファンドに生じた直接的な損失についてのみ、責任を負います。
         保管会社は、保管契約の管理規定の一部または全部を実行する副保管者および代理人(関係者および/または第三者
        を含みます。)を任命および解任することができます。保管会社は、保管契約の規定に基づき保管会社に交付され、保
        管会社が保持するファンドの資産のすべてを、分離した口座で保持し、その所有権を有します。
         受託会社は、保管会社、その役員、取締役、従業員、株主、構成員、代理人、名義人および代表者(以下合わせて
        「補償される当事者」といいます。)を、保管契約に基づく保管会社の義務の実施(補償される当事者の詐欺、重大な
        過失、故意の不履行または故意の不法行為によるものを除きます。)においてまたはそれに関して、直接的または間接
        的に、補償される当事者が脅かされ、被り、または、負担することとなる措置または手続において生じた直接的かつ結
        果的な損害、損失、義務および罰則から、補償することに同意しています。
         保管契約の期間については、本書「第一部 第2 3 (5) (ハ)関係法人との契約の更改等に関する手続」をご
        参照ください。
         ファンドに関する保管会社報酬については、本書「第一部 第1 4 (3)管理報酬等」をご参照ください。
       (3)  管理事務代行会社および副管理事務代行会社

         CIBCバンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッドは、トラストおよびファンドの管理事務代行会
        社としても行為します。管理事務代行会社は、適用法およびマスター信託証書に基づき、トラストおよびファンドの特
        定の管理事務代行業務を行うことにつき、責任を負います。事務管理委託契約に従って、管理事務代行会社および管理
        会社は、ブラウン・ブラザーズ・ハリマン・アンド・コーを、ファンドの副管理事務代行会社として行為するよう任命
        しています。副管理事務代行会社は、その事務管理委託契約上の義務を、その関係者または第三者に委託することがで
        きます。
         副管理事務代行会社は、ファンドの一定の管理事務代行サービス(取引手続および検証、保管の調整、有価証券の評
        価、投資対象の会計、財務報告サービス、財務サービスの補佐および受け渡し代行および登録サービスを含みます。)
        について責任を負います。レギュレーションに基づき管理事務代行会社に課される特別な義務があり、そのいくつか
        は、副管理事務代行会社に委託されていません。管理事務代行会社は、レギュレーションに従って作成されることが必
        要な報告書および通知のCIMAへの提出について、完全に責任を有しています。
         事務管理委託契約に基づき、副管理事務代行会社は、事務管理委託契約上の義務および職務の履行における副管理事
        務代行会社の作為、不作為、誤りもしくは遅滞、または副管理事務代行会社に委託されていなかったレギュレーション
        に基づく義務および責務の履行における受託会社の作為、不作為、誤りもしくは遅滞(判断ミスまたは法律の錯誤を含
        みますがこれに限定されません。)に起因し、トラスト、ファンドまたは受益者もしくは元受益者もしくはその他の者
        が被る可能性のある損害、損失または経費(義務および職務の履行における副管理事務代行会社の故意の不正行為、悪
        意または過失に直接起因する損失、損害または経費を除きます。)につき、説明義務または責任を負いません。受託会
        社は、副管理事務代行会社に対し、作為、不作為、誤りもしくは遅滞に起因するあらゆる損害、請求、損失、負債もし
        くは経費(合理的な弁護士報酬および経費を含みます。)または事務管理委託契約の履行に関連する、もしくはそれに
        起因する、請求、要求、法的措置もしくは訴訟(事務管理委託契約上の義務履行における副管理事務代行会社の故意の
        不正行為、悪意または過失に起因するものを除きます。)につき、補償を行うことに同意しています。また、受託会社
        は、副管理事務代行会社に対し、受託会社によるいかなる行為、不作為、誤りもしくは遅滞、または副管理事務代行会
        社に委託されていなかったレギュレーションに基づく受託会社の義務および責務の実施に関するもしくは実施から発生
        する請求、要求、法的措置または訴訟による、一切の損失、請求、損害、負債または費用(合理的な相談報酬および費
        用を含みます。)について、補償を行うことに同意しています。
         事務管理委託契約の期間については、本書「第一部 第2 3 (5) (ハ)関係法人との契約の更改等に関する手
        続」をご参照ください。
         ファンドに関する管理事務代行会社報酬および副管理事務代行会社報酬については、本書「第一部 第1 4 
        (3)管理報酬等」をご参照ください。
       (4)  販売会社

         管理会社は、三菱UFJモルガン・スタンレーPB証券株式会社を日本における受益証券の販売会社として任命しました。
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         受益証券販売・買戻契約の条項に基づき、日本法に従い日本において投資家の注文を遂行する責任を有します。
         受益証券販売・買戻契約の期間については、本書「第一部 第2 3 (5) (ハ)関係法人との契約の更改等に関
        する手続」をご参照ください。
         販売会社報酬については、本書「第一部 第1 4 (3)管理報酬等」をご参照ください。
         さらに、管理会社は、日本における受益証券の販売会社としてその他の者または機関を随時任命することができま
        す。
       (5)  代行協会員

         管理会社は、三菱UFJモルガン・スタンレーPB証券株式会社をファンドの代行協会員として任命しました。
         代行協会員は、金融商品取引法に基づき登録されている金融商品取引業者です。管理会社は、日本法および特にJSDA
        の規則を遵守するために代行協会員を任命しました。代行協会員契約の条項に基づき、代行協会員は、英文の目論見書
        に基づいて作成された日本語の目論見書を販売会社に送付し、受益証券1口当たり純資産価格を公表し、日本法およ
        び/またはJSDAの規則に従いファンドの運用報告書等を日本において取得可能とする責任を有します。
         代行協会員契約の期間については、本書「第一部 第2 3 (5) (ハ)関係法人との契約の更改等に関する手
        続」をご参照ください。
         代行協会員報酬については、本書「第一部 第1 4 (3)管理報酬等」をご参照ください。
       (6)  投資顧問会社

         管理会社は、マスター信託証書に基づくファンドの資産の投資および再投資の運用に関する義務を、日興アセットマ
        ネジメント株式会社に委託しました。
         日興アセットマネジメント株式会社は、日本において有価証券の投資運用業の登録を受けており、SECによりインベス
        トメントアドバイザーとして登録されています。日興アセットマネジメント株式会社は、東京本社のほか、ニューヨー
        ク、ロンドン、シンガポール、香港、シドニー、メルボルンおよびオークランドに営業拠点を有しています。日興ア
        セットマネジメント株式会社の株式は、三井住友信託銀行株式会社がその過半数を保有しています。
         投資顧問契約に従い、別途法律に規定される場合を除き、過失、故意、義務の不履行または適用ある法律の故意によ
        る違反(以下「欠陥ある行為」といいます。)のない限り、投資顧問会社は、投資顧問契約もしくはかかる契約に規定
        された役務を提供するファンドから発生したまたは投資顧問契約もしくはかかる契約に規定された役務を提供するファ
        ンドに関連した、投資顧問会社の作為または不作為による損害または損失について直接的または間接的に責任を負いま
        せん。管理会社は、投資顧問会社の欠陥ある行為から発生したものを除き、投資顧問契約もしくはファンドから発生し
        または投資顧問契約もしくはファンドに関して、裁判所、行政機関もしくは調査機関に提出された、あらゆる措置、訴
        訟、請求、取調べ、調査、訴えまたはその他の手続(民事・刑事を問わず、係属中・審理前を問わず、投資顧問会社が
        関与しているか否かに関わりません。)について、投資顧問会社の被る損失、費用、判決、支出、訴訟、請求、負債、
        債務、課金、負担、決済費用、手数料および関連する費用(弁護士報酬および費用を含みます。)、経費、損害ならび
        に上記のいずれかにかかる利息を補償することに同意しています。
         投資顧問契約に従い、投資顧問会社は、ファンドの資産の全部または一部の投資および再投資の運用に対する責任を
        他の投資顧問会社に委託することができます。
         投資顧問契約の期間については、本書「第一部 第2 3 (5) (ハ)関係法人との契約の更改等に関する手続」
        をご参照ください。
         投資顧問会社の報酬については、本書「第一部 第1 4 (3)管理報酬等」をご参照ください。
       (7)  副投資顧問会社

         ニューバーガー・バーマン・インベストメント・アドバイザーズLLCは、ファンドの副投資顧問会社として行為しま
        す。
         投資顧問会社と副投資顧問会社との間で締結された副投資顧問契約に従って、投資顧問会社は、ファンドの投資顧問
        会社としての立場において、ニューバーガー・バーマン・インベストメント・アドバイザーズLLCを、ファンドの日々の
        業務の管理ならびに資産の投資および再投資を完全な裁量権および責任をもって行うものとして、ファンドの副投資顧
        問会社として任命しました。また副投資顧問会社は、ファンドの資産のすべてまたは一部の売却、交換またはその他譲
        渡する権限を有しています。上記行為は、副投資顧問契約に規定された投資目的および投資方針ならびに投資制限に従
        うことを条件とし、投資顧問会社、受益者、管理会社または受託会社の承認を必要としません。
         副投資顧問会社は、2002年11月に設立され、2003年1月にSECに登録された、デラウェア州の有限責任会社です。副投
        資顧問会社は、2016年1月1日に現在の社名になり(旧称ニューバーガー・バーマン・フィクスト・インカムLLC)、同
        時に、その関連会社であるニューバーガー・バーマンLLC(以下「NB                                LLC」といいます。)、NBオルタナティブ・インベ
        ストメント・マネジメントLLCおよびニューバーガー・バーマン・マネジメントLLCから特定の事業を引継ぎました。そ
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
        の合併会社の沿革は、NB            LLCの前身である、1939年のニューバーガー・アンド・バーマン創設時まで遡ります。副投資
        顧問会社の本社は、ニューヨークにあります。副投資顧問会社は、ニューバーガー・バーマン・グループLLCの完全子会
        社 である、ニューバーガー・バーマン・フィクスト・インカム・ホールディングスLLCおよびニューバーガー・バーマン
        AA  LLCにより直接保有されています。
         副投資顧問契約の期間については、本書「第一部 第2 3 (5) (ハ)関係法人との契約の更改等に関する手
        続」をご参照ください。
         副投資顧問会社の報酬については、本書「第一部 第1 4 (3)管理報酬等」をご参照ください。
      3【資本関係】

       (1)  受託会社および管理事務代行会社
         該当事項はありません。
       (2)  保管会社および副管理事務代行会社

         該当事項はありません。
       (3)  販売会社および代行協会員

         該当事項はありません。
       (4)  投資顧問会社

         投資顧問会社である日興アセットマネジメント株式会社は、間接的に、管理会社である日興AMグローバル・ケイマ
        ン・リミテッドを100%保有しています。
       (5)  副投資顧問会社

         該当事項はありません。
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     第3【投資信託制度の概要】

     1.  ケイマン諸島における投資信託制度の概要

      1.1   ミューチュアル・ファンド法が制定された1993年までは、ケイマン諸島には投資信託を規制する単独法は存在しな
        かった。それ以前は、投資信託は特別な規制には服していなかったが、ケイマン諸島内においてあるいはケイマン諸島
        から運営している投資信託の受託者は銀行および信託会社法(2018年改正)(以下「銀行および信託会社法」とい
        う。)の下で規制されており、ケイマン諸島内においてあるいはケイマン諸島から運営している投資運用会社、投資顧
        問会社およびその他のサービス提供者は、銀行および信託会社法、会社管理法(2018年改正)または地域会社(管理)
        法(2019年改正)の下で規制されていた。
      1.2   ケイマン諸島は連合王国の海外領であり、当時は為替管理上は「ポンド圏」に属していたため、多くのユニット・ト
        ラストおよびオープン・エンド型の投資信託が1960年代の終わり頃から設立され、概して連合王国に籍を有する投資運
        用会社または投資顧問会社をスポンサー(以下「設立計画推進者」という。)として設立されていた。その後、米国、
        ヨーロッパ、極東およびラテンアメリカの投資顧問会社が設立計画推進者となって、かなりの数のユニット・トラス
        ト、会社ファンド、およびリミテッド・パートナーシップを設定した。
      1.3   2019年3月現在、活動中の規制を受けている投資信託の数は10,916(2,930のマスター・ファンドを含む。)であっ
        た。さらに、適用除外を受けるかなりの数の未登録のファンドが存在する。
      1.4   ケイマン諸島は、カリブ金融活動作業部会(マネー・ロンダリング)およびオフショア・バンキング監督者グループ
        (銀行規制)のメンバーである。
     2.  投資信託規制

      2.1   1993年に最初に制定されたミューチュアル・ファンド法(2019年改正)(以下「ミューチュアル・ファンド法」とい
        う。)は、オープン・エンド型の投資信託に対する規則および投資信託管理者に対する規則を制定している。クローズ
        ドエンド型ファンドは、ミューチュアル・ファンド法のもとにおける規制の対象ではない。銀行、信託会社、保険会社
        および会社のマネージャーをも監督しており金融庁法(2018年改正)(以下「金融庁法」という。)により設置された
        法定政府機関であるケイマン諸島金融庁(以下「CIMA」という。)が、ミューチュアル・ファンド法のもとでの規制の
        責任を課せられている。ミューチュアル・ファンド法は、同法の規定に関する違反行為に対して厳しい刑事罰を課して
        いる。
      2.2   投資信託とは、ケイマン諸島において設立された会社、ユニット・トラストもしくはパートナーシップ、またはケイ
        マン諸島外で設立されたものでケイマン諸島から運用が行われており、投資者の選択により買い戻しができる受益権を
        発行し、投資者の資金をプールして投資リスクを分散し、かつ投資を通じて投資者が収益もしくは売買益を享受できる
        ようにする目的もしくは効果を有するものと定義されている。
      2.3   ミューチュアル・ファンド法第4(4)条のもとで規制を免除されている投資信託とは、その受益権に関する投資者が15
        名以内であり、(場合により)その過半数によって投資信託の取締役、受託会社またはゼネラル・パートナーを選任ま
        たは解任することができる投資信託およびケイマン諸島において設立されたものでない特定の投資信託であって、ケイ
        マン諸島において公衆に対する勧誘を行っているものである。
     3.  規制を受ける投資信託の三つの型

      3.1   免許投資信託
         この場合、投資信託によってCIMAに対して、投資信託および投資信託に対するサービス提供者の詳細を記述した法定
        の様式(MF3)による目論見書がその概要とともに提出され、登録時および毎年4,268米ドルの手数料が納入されなけ
        ればならない。設立計画推進者が健全な評判を有し、投資信託を管理するのに十分な専門性を有した健全な評判の者が
        存在しており、かつファンドの業務および受益権を募ることが適切な方法で行われると考えられるものとCIMAが判断し
        た場合には、免許が与えられる。それぞれの場合に応じて、投資信託の取締役、受託会社およびゼネラル・パートナー
        に関する詳細な情報が要求される。この投資信託は、著名な評判を有する機関が設立計画推進者であって、投資信託管
        理者としてケイマン諸島の免許を受けた者が選任されない投資信託に適している。(下記第3.2項参照)
      3.2   管理投資信託
         この場合、投資信託は、そのケイマン諸島における主たる事務所として免許投資信託管理者の事務所を指定する。同
        管理者および投資信託それぞれにより投資信託および投資信託に対するサービス提供者の詳細を要約して作成された目
        論見書が法定様式(MF2およびMF2A)とともにCIMAに対して提出されなければならない。投資信託管理者が設立
        計画推進者が健全な評判を得た者であること、投資信託管理の十分な専門性を有し、かつ健全な評判を得ている者が投
        資信託を管理すること、投資信託の運営および受益権を募る方法が適切に行われること、ならびに投資信託がケイマン
        諸島で設立または設定されたものでない場合、CIMAが認可した国または領域において設立または設定されることという
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        要件を満たしていることが要求される。当初手数料および年間手数料は4,268米ドルである。投資信託管理者は主たる事
        務所を提供している投資信託(もしくはいずれかの設立計画推進者、その取締役、受託会社、もしくはゼネラル・パー
        ト ナー)がミューチュアル・ファンド法に違反しており、支払不能となっており、またはその他債権者もしくは投資者
        に対して害を与える方法で行動しているものと信じる理由があるときは、CIMAに対して報告しなければならない。
      3.3   登録投資信託(第4条第3項投資信託)
        (a)規制投資信託の第三の類型はさらに三つの類型に分けられる。
          (i) 一投資者当たりの最低投資額が100,000米ドルであるもの
          (ii)   受益権が承認された証券取引所に上場されているもの
          (iii)投資信託が「マスター・ファンド」(ミューチュアル・ファンド法に定義される。)であり、かつ
          (A)一投資者当たりの最低投資額が100,000米ドルであるもの、または
          (B)受益権が承認された証券取引所に上場されているもの
        (b)上記(i)および(ii)の類型に該当する投資信託は、投資信託とサービス提供者の一定の詳細内容をCIMAに対して届け
          出なければならず(MF1)、かつ4,268米ドルの当初手数料および年間手数料を支払わなければならない。上記
          (iii)の類型に該当する「マスター・ファンド」の場合には、販売書類が存在しない場合は、かかるマスター・ファ
          ンドの一定の詳細内容をCIMAに対して届け出なければならず(MF4)、かつ3,049米ドルの当初手数料および年間
          手数料を支払わなければならない。
     4.  投資信託の現行要件

      4.1   いずれの規制投資信託も、受益権についてすべての重要な事項を記述し、投資希望者が投資するか否かの判断を十分
        情報を得た上でなし得るようにするために必要なその他の情報を記載した目論見書を発行しなければならない。さら
        に、偽りの記述に対する既存の法的義務およびすべての重要事項の適切な開示に関する一般的なコモンロー上の義務が
        適用される。継続的に募集している場合には、重要な変更、例えば、取締役、受託会社、ゼネラル・パートナー、投資
        信託管理者、監査人等の変更の場合には改訂目論見書を提出する義務を負っている。
      4.2   すべての規制投資信託は、CIMAが承認した監査人を選任しなければならず、決算終了から6ヶ月以内に監査済会計書
        類を提出しなければならない。監査人は、規制投資信託の会計監査を行う過程で投資信託に以下のいずれかに該当する
        情報を取得しまたは以下のいずれかに該当するとの疑義を抱くときはCIMAに対し報告する法的義務を負っている。
        (a)投資信託が、その義務を履行期が到来したときに履行できない、またはそのおそれがある場合。
        (b)投資信託の投資者または債権者を害するような方法で、自ら事業を行いもしくは行っている事業を解散し、または
          そうしようともくろんでいる場合。
        (c)会計が適切に監査できるような十分な会計記録を作成せずに事業を行いまたはそのようにもくろんでいる場合。
        (d)詐欺的または犯罪的な方法により事業を行いまたはそのようにもくろんでいる場合。
        (e)ミューチュアル・ファンド法もしくはミューチュアル・ファンド法に基づく規則、金融庁法、マネー・ロンダリン
          グ防止規制(2018年改正)(以下「マネー・ロンダリング防止規制」という。)または免許の内容を遵守せずに事
          業を行いまたはそのようにもくろんでいる場合。
      4.3   すべての規制投資信託は、登記上の事務所もしくは主たる事務所または受託会社の変更があったときはこれをCIMAに
        通知しなければならない。
      4.4   2006年12月27日に施行されたミューチュアル・ファンド(年次報告書)規則(2018年改正)に従い、すべての規制投
        資信託は、投資信託の各会計年度に関して、会計年度終了後6ヶ月以内に、かかる規則に定める事項が記載された正確
        かつ完全な報告書を作成し、これをCIMAに提出しなければならない。CIMAは、かかる提出期限を延期することができ
        る。報告書は、投資信託に関して、一般情報、運用に関する情報および財務情報を記載し、CIMAが承認した監査人によ
        りCIMAに提出されなければならない。規制投資信託の運営者は、投資信託がかかる規則を遵守することを保証する責任
        を負う。監査人が負う責任は、規制投資信託の運営者から受領する報告書を、期限内にCIMAに提出することのみとし、
        かかる報告書の正確性および完全性に関する責任を負わないものとする。
     5.  投資信託管理者

      5.1   免許には、「投資信託管理者」の免許および「制限的投資信託管理者」の免許の二つの類型がある。ケイマン諸島に
        おいてあるいはケイマン諸島から投資信託の管理を行う場合は、そのいずれかの免許が要求される。管理とは、投資信
        託の資産のすべてあるいは実質上資産のすべてを支配し投資信託の管理をし、または投資信託に対して主たる事務所を
        提供し、または(会社かユニット・トラストかにより)受託会社もしくは投資信託の取締役を提供することを含むもの
        とし、管理と定義される。
      5.2   いずれの類型の免許を受ける者も、規制投資信託を管理するのに十分な専門性を有し、かつ、投資信託管理者として
        の業務は、それぞれの地位において取締役、マネージャーまたは役員として適格かつ適正な者により行われる、という
        法定のテスト基準を満たさなければならない。免許を受ける者は、上記の事柄を示しかつそのオーナーのすべてと財務
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        構造およびその取締役と役員を明らかにして詳細な申請書をCIMAに対し提出しなければならない。かかる者は少なくと
        も2名の取締役を有しなければならない。投資信託管理者の純資産は、最低約48万米ドルなければならない。制限的投
        資 信託管理者には、最低純資産額の要件は課されない。投資信託管理者は、ケイマン諸島に2名の個人を擁する本店を
        みずから有しているか、ケイマン諸島の居住者であるかケイマン諸島で設立された法人を代行会社として有さねばなら
        ず、制限なく複数の投資信託のために行為することができる。
      5.3   投資信託管理者の責任は、まず受諾できる投資信託にのみ主たる事務所を提供し、上記第3.2項に定めた状況において
        CIMAに対して知らせる法的義務を遵守することである。
      5.4   制限的投資信託管理者は、CIMAが承認する数の免許投資信託に関し管理者として行為することができるが、ケイマン
        諸島に登記上の事務所を有していることが必要である。この類型は、ケイマンに投資信託・マネージャーの会社を創設
        した投資信託設立推進者が投資信託に関連した一連のファミリー・ファンドを管理することを認める。CIMAの承認を条
        件として関連性のないファンドを運用することができる。現在の方針では、制限的投資信託管理者は、投資信託に対し
        て主たる事務所を提供することが許されていない。しかし、制限的投資信託管理者が投資信託管理業務を提供する各規
        制投資信託は、ミューチュアル・ファンド法第4(3)条(上記第3.3項参照)に基づき規制されていない場合または第4
        (4)条(上記第2.3項参照)に基づく例外にあたる場合は、別個に免許を受けなければならない。
      5.5   投資信託管理者は、CIMAの承認を受けた監査人を選任しなければならず、決算期末から6ヶ月以内にCIMAに対し監査
        済の会計書類を提出しなければならない。監査人は、投資信託管理者の会計監査を行う過程で投資信託管理者に以下の
        いずれかに該当する情報を取得しまたは以下のいずれかに該当するとの疑義を抱くときはCIMAに対し報告する法的義務
        を負っている。
        (a)投資信託管理者がその義務を履行期が到来したときに履行できない、またはそのおそれがある場合。
        (b)投資信託管理者が管理している投資信託の当該投資者または投資信託管理者の債権者または投資信託の債権者を害
          するような方法で、事業を行いもしくは行っている事業を自発的に解散し、またはそうしようともくろんでいる場
          合。
        (c)会計が適切に監査できるような十分な会計記録を作成せずに事業を行いまたはそのようにもくろんでいる場合。
        (d)詐欺的または犯罪的な方法により事業を行いまたはそのようにもくろんでいる場合。
        (e)ミューチュアル・ファンド法もしくはミューチュアル・ファンド法に基づく規則、金融庁法、マネー・ロンダリン
          グ防止規制または免許の内容を遵守せずに事業を行いまたはそのようにもくろんでいる場合。
      5.6   CIMAは投資信託管理者に対して純資産を増加し、または保証や満足できる財務サポートを提供することを要求するこ
        ともできる。
      5.7   投資信託管理者の株主、取締役、上級役員、またはゼネラル・パートナー(場合による)の変更についてはCIMAの承
        認が必要である。
      5.8   非制限的免許を有する投資信託管理者の支払う当初手数料は、24,390米ドルまたは30,488米ドルであり(管理する投
        資信託の数による)、制限的投資信託管理者の支払う当初手数料は8,536米ドルである。一方、非制限的免許を有する投
        資信託管理者の支払う年間手数料は、36,585米ドルまたは42,682米ドルであり(管理する投資信託の数による)、制限
        的投資信託管理者の支払う年間手数料は8,536米ドルである。
     6.  ケイマン諸島における投資信託の構造の概要

       ケイマン諸島の投資信託について一般的に用いられている法的類型は以下のとおりである。
      6.1   特例会社
        (a)最も一般的な投資信託の手段は、会社法(2018年改正)(以下「会社法」という。)に従って通常額面株式を発行
          する(無額面株式も認められる)伝統的有限責任会社である。時には、保証による有限責任会社も用いられる。特
          例会社は、投資信託に最も多く用いられており、以下の特性を有する。
        (b)設立手続には、会社の基本憲章の制定(会社の目的、登記上の事務所、授権資本、株式買戻規定、および内部統制
          条項を記載した基本定款および定款)、基本定款の記名者による署名を行い、これをその記名者の簡略な法的宣誓
          文書とともに、授権資本に応じて異なる手数料とともに会社登記官に提出することを含む。
        (c)存続期限のある/存続期間限定会社-存続期間が限定される会社型のファンドで外国の税法上(例えば米国)非課
          税の扱いを受けるかパートナーシップとして扱われるものを設立することは可能である。
        (d)投資信託がいったん登録された場合、会社法の下での主な必要要件は、以下のとおり要約される。
          (i)  各会社は、ケイマン諸島に登記上の事務所を有さなければならない。
          (ii)     取締役、代理取締役および役員の名簿は、登記上の事務所に維持されなければならず、その写しを会社登
              記官に提出しなければならない。
          (iii) 会社の財産についての担保その他の負担の記録は、登記上の事務所に維持されなければならない。
          (iv)     株主名簿は、登記上の事務所においてまたは希望すればその他の管轄地において維持することができる。
          (v)  会社の手続の議事録は、利便性のある場所において維持する。
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          (vi)     会社は、会社の業務状況に関する真正かつ公正な所見を提供するもので、かつ会社の取引を説明するため
              に必要な帳簿、記録を維持しなければならない。
        (e)会社は、株主により管理されていない限り、取締役会を持たなければならない。取締役は、コモンロー上の忠実義
          務に服すものとし、注意を払って、かつ会社の最善の利益のために行為しなければならない。
        (f)会社は、様々な通貨により株主資本を指定することができる。
        (g)発行される株式は、額面株式または無額面株式である(ただし、いずれか一方とする。)。
        (h)いずれのクラスについても償還株式の発行が認められる。
        (i)株式の買戻しも認められる。
        (j)収益または払込剰余金からの株式の償還または買戻しの支払に加えて、会社は、資本から株式の償還または買戻し
          をすることができる。しかし、資本から支払った後においても、会社は通常の事業の過程で支払時期の到来する債
          務を支払うことができる、すなわち支払能力を有していなければならない。
        (k)会社の払込剰余金勘定からも利益からも分配金を支払うことができる。会社の払込剰余金勘定から分配金を支払う
          場合は取締役はその支払後、ファンドが通常の事業の過程で支払時期の到来する債務を支払うことができる、すな
          わち会社が支払能力を有することを確認しなければならない。
        (l)特例会社は、今後30年間税金が賦課されない旨の約定を取得することができる。実際には、ケイマン諸島の財務大
          臣が与える本約定の期間は20年間である。
        (m)会社は、名称、取締役および役員、株式資本および定款の変更ならびに自発的解散を行う場合は、会社登記官に一
          定の期間内に報告しなければならない。
        (n)特例会社は、毎年会社登記官に対して年次の法定の宣誓書を提出し、年間登録手数料を支払わなければならない。
      6.2   特例ユニット・トラスト
        (a)ユニット・トラストは、ユニット・トラストへの参加が会社の株式への参加よりもより受け入れられやすく魅力的
          な地域の投資者によってしばしば用いられてきた。
        (b)ユニット・トラストは、信託証書に基づき受益者の利益のために信託財産に対する信託を宣言する受託者またはこ
          れを設立する管理者および受託者により形成される。
        (c)ユニット・トラストの受託者は、ケイマン諸島内に、銀行および信託会社法に基づき信託会社として免許を受け、
          かつミューチュアル・ファンド法に基づき投資信託管理者として免許を受けた法人受託者となることができる。こ
          のように、受託者は、両法に基づいてCIMAによる規制・監督を受ける。
        (d)ケイマン諸島の信託法は、基本的には英国の信託法に従っており、英国の信託法のほとんどの部分を採用してお
          り、この問題に関する判例法のほとんどを採用している。さらに、ケイマン諸島の信託法(2018年改正)は、英国
          の1925年受託者法を実質的に基礎としている。投資者は、受託者に対して資金を払い込み、一般に受益者と呼ばれ
          る投資者の利益のために投資運用会社が運用する間、受託者は、保管者としてこれを保持する。各受益者は、信託
          資産の持分比率に応じて権利を有する。
        (e)受託者は、通常の忠実義務に服し、かつ受益者に対して説明の義務がある。その機能、義務および責任の詳細は、
          ユニット・トラストの信託証書に記載される。
        (f)大部分のユニット・トラストは、「特例信託」として登録申請される。その場合、信託証書およびケイマン諸島の
          居住者またはケイマン諸島を本拠地とする者を(限られた一定の場合を除き)受益者としない旨宣言した受託者の
          法定の宣誓書が登録料と共に信託登記官に提出される。
        (g)特例信託の受託者は、受託者、受益者、および信託財産が50年間課税に服さないとの約定を取得することができ
          る。
        (h)ケイマン諸島の信託は、150年まで存続することができ、一定の場合は無期限に存続できる。
        (i)特例信託は、信託登記官に対して、当初手数料および年次手数料を支払わなければならない。
      6.3   特例リミテッド・パートナーシップ
        (a)特例リミテッド・パートナーシップは、少人数の投資者のベンチャーキャピタルまたはプライベート・エクイ
          ティ・ファンドにおいて一般的に用いられる。
        (b)リミテッド・パートナーシップの概念は、基本的に米国において採用されている概念に類似している。それは法に
          よって創設されたものであり、その法とは、英国の1907年リミテッド・パートナーシップ法に基礎を置き、今日で
          は他の法域(特に米国)のリミテッド・パートナーシップ法の諸側面を組み込んでいるケイマン諸島の特例リミ
          テッド・パートナーシップ法(2018年改正)(以下「特例リミテッド・パートナーシップ法」という。)である。
        (c)特例リミテッド・パートナーシップは、リミテッド・パートナーシップ契約を締結するゼネラル・パートナー(個
          人、法人またはパートナーシップである場合、ケイマン諸島の居住者であるか、同島において登録されているかあ
          るいは同島で設立されたものでなければならない。)およびリミテッド・パートナーにより形成され、特例リミ
          テッド・パートナーシップ法により登録されることによって形成される。登録はゼネラル・パートナーが、リミ
          テッド・パートナーシップ登記官に対し法定の宣誓書を提出し、手数料を支払うことによって有効となる。
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        (d)ゼネラル・パートナーは、例外的にリミテッド・パートナーシップが積極的に業務に参加するなどの場合を除いて
          は、リミテッド・パートナーを除外して特例リミテッド・パートナーシップの業務の運営を行う。リミテッド・
          パー  トナーは有限責任を享受する。ゼネラル・パートナーの機能、義務および責任の詳細は、リミテッド・パート
          ナーシップ契約に記載される。
        (e)ゼネラル・パートナーは、誠意をもってパートナーシップの利益のために行為する法律上の義務(パートナーシッ
          プ契約においてこれと異なる規定がある場合はそれに従う。)を負っている。また、たとえばコモンローの下で
          の、あるいはパートナーシップ法(2013年改正)の下での、ゼネラル・パートナーシップの法理が適用される。
        (f)特例リミテッド・パートナーシップは、以下の規定を遵守しなければならない。
          (i)  ケイマン諸島に登録事務所を維持する。
          (ii)     リミテッド・パートナーの氏名および住所、リミテッド・パートナーがリミテッド・パートナーシップに
              参加する日付ならびにリミテッド・パートナーがリミテッド・パートナーシップを終了する日付の詳細を
              含むリミテッド・パートナーの登録簿を(ゼネラル・パートナーが決定する国または領域において)維持
              する。
          (iii) リミテッド・パートナーの登録簿が維持されている住所における登録事務所に、記録を維持する。
          (iv)     リミテッド・パートナーの登録簿が登録事務所以外の場所に保管されている場合、税務情報局法(2017年
              改正)に基づき税務情報局により命令または通知が送達された時点で、当該登録事務所において電子形態
              またはその他の媒体でリミテッド・パートナーの登録簿を入手することができるようにする。
          (v)  リミテッド・パートナーの出資額および出資日ならびにかかる出資金の返金額および返金日を記載した記
              録を(ゼネラル・パートナーが決定する国または領域において)維持する。
          (vi)     有効な通知が交付された場合、リミテッド・パートナーによるリミテッド・パートナーシップの権利に対
              する担保設定の詳細を示す担保記録簿を登録事務所において維持する。
        (g)リミテッド・パートナーシップ契約に従い、リミテッド・パートナーシップの権利は、パートナーシップを解散せ
          ずに買い戻すことができる。
        (h)リミテッド・パートナーシップ契約に従い、各リミテッド・パートナーは、パートナーシップの業務と財務状況に
          ついて完全な情報を求める権利を有する。
        (i)特例リミテッド・パートナーシップは、50年間を上限とした期間について将来の税金の賦課をしないとの約定を得
          ることができる。
        (j)特例リミテッド・パートナーシップは、登録内容の変更およびその解散についてリミテッド・パートナーシップ登
          記官に対して通知しなければならない。
        (k)特例リミテッド・パートナーシップは、リミテッド・パートナーシップ登記官に対して、年次法定申告書を提出
          し、かつ年間手数料を支払わなければならない。
     7.  ミューチュアル・ファンド法のもとにおける規制投資信託に対するケイマン諸島金融庁(CIMA)による規制と監督

      7.1   CIMAは、いつでも、規制投資信託に対して会計が監査されるように指示し、かつCIMAが特定する時までにCIMAにそれ
        を提出するように指示できる。
      7.2   規制投資信託の運営者(すなわち、場合に応じて、取締役、受託会社またはゼネラル・パートナー)は、第7.1項に従
        い投資信託に対してなされた指示が、所定の期間内に遵守されていることを確保し、本規定に違反する者は、罪に問わ
        れ、かつ1万ケイマン諸島ドルの罰金および所定の時期以後も規制投資信託が指示に従わない場合はその日より一日に
        つき500ケイマン諸島ドルの罰金刑に処せられる。
      7.3   設立計画運営者または運営者がケイマン諸島においてまたはケイマン諸島からミューチュアル・ファンド法に違反し
        て事業を行っているか行おうとしていると信じる合理的根拠がCIMAにある場合は、CIMAは、その者に対して、CIMAが
        ミューチュアル・ファンド法による義務を実行するようにするために合理的に要求できる情報または説明をCIMAに対し
        て提供するように指示できる。
      7.4   何人でも、第7.3項に従い与えられた指示を遵守しない者は、罪に問われ、かつ10万ケイマン諸島ドルの罰金に処せら
        れる。
      7.5   第7.3項に従って情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くものであることを知りなが
        ら、あるいは合理的に考えて知るべきである場合には、これをCIMAに提供してはならない。この規程に違反した者は、
        罪に問われ、かつ10万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
      7.6   投資信託がケイマン諸島においてまたはケイマン諸島からミューチュアル・ファンド法に違反して事業を営んでいる
        か行おうとしていると信じる合理的根拠がCIMAにある場合は、CIMAは、(高等裁判所の管轄下にある)グランドコート
        (以下「グランドコート」という。)に投資信託の投資者の資産を確保するために適切と考える命令を求めて申請する
        ことができ、グランドコートは係る命令を認める権限を有している。
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      7.7   CIMAは、規制投資信託が以下の事由のいずれか一つに該当する場合、第7.9項に定めたいずれかの行為またはすべての
        行為を行うことができる。
        (a)規制投資信託がその義務を履行期が到来したときに履行できないか、そのおそれがある場合。
        (b)規制投資信託が、その投資者もしくは債権者にとって不利益となる方法で業務を行っているかもしくは行おうとし
          ている場合、または任意にその事業を解散する場合。
        (c)免許投資信託の場合、免許投資信託がその投資信託免許の条件を遵守せずに業務を行っているか、行おうとしてい
          る場合。
        (d)規制投資信託の指導および運営が適正かつ正当な方法で行われていない場合。
        (e)規制投資信託の取締役、マネージャーまたは役員としての地位にある者が、各々の地位を占めるに適正かつ正当な
          者ではない場合。
      7.8   第7.7項に言及した事由が発生したか、あるいは発生しそうか否かについてCIMAを警戒させるために、CIMAは、規制投
        資信託の以下の事項の不履行の理由について直ちに質問をなし、不履行の理由を確認するものとする。
        (a)CIMAが投資信託に対して発した指示に従ってその名称を変更すること。
        (b)会計監査を受け、監査済会計書類をCIMAに提出すること。
        (c)所定の年間許可料または年間登録料を支払うこと。
        (d)CIMAに指示されたときに、会計監査を受け、監査済会計書類をCIMAに対して提出すること。
      7.9   第7.7項の目的のため、規制投資信託に関しCIMAがとりうる行為は以下のとおりとする。
        (a)投資信託の免許を取り消すこと、または第4条第1項(b)(管理投資信託)もしくは第4条第3項(第4条第3項
          投資信託)に基づく投資信託の登録を取り消すこと。
        (b)投資信託が保有するいずれかの投資信託ライセンスに対して条件を付し、あるいは条件を追加し、それらの条件を
          改定し、撤廃すること。
        (c)投資信託の推進者または運用者の入替えを求めること。
        (d)業務を適切に行うようにファンドに助言する者を選任すること。
        (e)投資信託の事務を支配する者を選任すること。
      7.10 CIMAが第7.9項の行為を行った場合、CIMAは、投資信託の投資者および債権者の利益を保護するために必要と考える措
        置を行いおよびその後同項に定めたその他の行為をするように命じる命令を求めて、グランドコートに対して、申請す
        ることができる。
      7.11 CIMAは、そうすることが必要または適切であると考え、そうすることが実際的である場合は、CIMAは投資信託に関し
        みずから行っている措置または行おうとしている措置を、投資信託の投資者に対して知らせるものとする。
      7.12 第7.9(d)項または第7.9(e)項により選任された者は、当該投資信託の費用負担において選任されるものとする。その
        選任によりCIMAに発生した費用は、投資信託がCIMAに支払う。
      7.13 第7.9(e)項により選任された者は、投資信託の投資者および債権者の最善の利益のために管理者を排除して投資信託
        の事務を行うに必要な一切の権限を有する。
      7.14 第7.13項で与えられた権限は、投資信託の事務を終了する権限をも含む。
      7.15 第7.9(d)項または第7.9(e)項により投資信託に関し選任された者は、以下の行為を行うものとする。
        (a)CIMAから求められたときは、CIMAの特定する投資信託に関する情報をCIMAに対して提供する。
        (b)選任後3ヶ月以内またはCIMAが特定する期間内に、選任された者が投資信託に関し行っている業務についての報告
          書を作成してCIMAに対して提出し、かつそれが適切な場合は投資信託に関する勧告を行う。
        (c)第7.15(b)項の報告書を提出後選任が終了しない場合、その後CIMAが特定する情報、報告書、勧告をCIMAに対して提
          供する。
      7.16 第7.9(d)項または第7.9(e)項により投資信託に関し選任された者が第7.15項の義務を遵守しない場合、またはCIMAの
        意見によれば当該投資信託に関するその義務を満足に実行していない場合、CIMAは、選任を取り消して他の者をもって
        これに替えることができる。
      7.17 投資信託に関する第7.15項の情報または報告を受領したときは、CIMAは以下の措置を執ることができる。
        (a)CIMAが特定した方法で投資信託に関する業務を再編するように要求すること。
        (b)投資信託が会社の場合、会社法の第94(4)条により同会社が法律の規定に従いグランドコートにより解散されるよう
          にグランドコートに申し立てること。
        (c)投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したユニット・トラストの場合、ファンドを解散させるため受託会社に対し
          て指示する命令を求めてグランドコートに申し立てること。
        (d)投資信託がケイマン諸島の法律に準拠したパートナーシップの場合、パートナーシップの解散命令を求めてグラン
          ドコートに申し立てること。
        (e)第7.9(d)項または第7.9(e)項により選任される者の選任または再任に関して適切と考える行為をとること。
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      7.18 CIMAが第7.17項の措置をとった場合、投資信託の投資者および債権者の利益を守るために必要と考えるその他の措置
        および同項または第7.9項に定めたその他の措置をとるように命じる命令を求めてグランドコートに申し立てることがで
        きる。
      7.19 規制投資信託がケイマン諸島の法律の下で組織されたパートナーシップの場合でCIMAが第7.9(a)項に従い投資信託の
        免許を取り消した場合、パートナーシップは、解散されたものとみなす。
      7.20 グランドコートが第7.17(c)項に従ってなされた申立に対して命令を発する場合、グランドコートは受託会社に対して
        投資信託資産からグランドコートが適切と認める補償の支払を認めることができる。
      7.21 CIMAのその他の権限に影響を与えることなく、CIMAは、ファンドが投資信託としての事業を行うこともしくは行おう
        とすることを停止しまたはファンドが解散に付されもしくは終了しているものと確信したときは、いつでも投資信託の
        免許を取り消すことまたは第4条第1項(b)(管理投資信託)もしくは第4条第3項(第4条第3項投資信託)に基づ
        く投資信託の登録を取り消すことができる。
     8.  投資信託管理に対するCIMAの規制および監督

      8.1   CIMAは、いつでも免許投資信託管理者に対して会計監査を行い、CIMAが特定する合理的期間内にCIMAに対し提出する
        ように指示することができる。
      8.2   免許投資信託管理者は、第8.1項により受けた指示に従うものとし、この規定に違反する者は、罪に問われ、かつ1万
        ケイマン諸島ドルの罰金を課され、かつ所定の時期以後も免許投資信託管理者が指示に従わない場合はその日より一日
        につき500ケイマン諸島ドルの罰金刑に処せられる。
      8.3   ある者がミューチュアル・ファンド法に違反して投資信託管理業者として行為するかまたは投資信託管理業を営んで
        いると信じる合理的根拠がCIMAにある場合は、CIMAは、その者に対して、CIMAがミューチュアル・ファンド法による義
        務を実行するために合理的に要求できる情報または説明をCIMAに対して提供するように指示できる。
      8.4   何人でも、第8.3項に従い与えられた指示を遵守しない者は、罪に問われ、かつ10万ケイマン諸島ドルの罰金に処せら
        れる。
      8.5   第8.3項の目的のために情報または説明を提供する者は、みずからそれが虚偽であるか誤解を招くものであることを知
        りながら、あるいは合理的に考えて知るべきである場合には、これをCIMAに提供してはならない。この規定に違反した
        者は、罪に問われ、かつ10万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
      8.6   CIMAが以下に該当すると判断する場合には、CIMAは、当該者によって管理されている投資信託の投資者の資産を維持
        するために適切と見られる命令を求めてグランドコートに申立をすることができ、グランドコートはかかる命令を認め
        る権限を有する。
        (a)ある者が投資信託管理者として行為し、またはその業務を行っており、かつ
        (b)同人がミューチュアル・ファンド法に違反してこれを行っている場合。
      8.7   CIMAは、投資信託管理者が事業を行うこともしくは行おうとすることを停止しまたは投資信託管理者が解散に付され
        もしくは終了しているものと確信したときは、いつでも投資信託管理者の免許を取り消すことができる。
      8.8   CIMAは、免許投資信託管理者が以下のいずれかの事由に該当する場合は、第8.10項所定の措置をとることができる。
        (a)免許投資信託管理者がその義務を履行するべきときに履行できないか、そのおそれがある場合。
        (b)免許投資信託管理者が管理している投資信託の投資者または投資信託管理者の債権者または投資信託の債権者を害
          するような方法で、みずから事業を行いもしくは行っている事業を解散し、またはそうしようともくろんでいる場
          合。
        (c)免許投資信託管理者が投資信託管理の業務をその投資信託管理免許の条件を遵守しないで行いまたはそのようにも
          くろんでいる場合。
        (d)免許投資信託管理業務の指示および管理が、適正かつ正当な方法で実行されていない場合。
        (e)免許投資信託管理業務について取締役、マネージャーまたは役員の地位にある者が、各々の地位に就くには適正か
          つ正当な者ではない場合。
        (f)上場されている免許投資信託管理業務を支配しまたは所有する者が、当該支配または所有を行うには適正かつ正当
          な者ではない場合。
      8.9   第8.8項に言及した事由が発生したか、あるいは発生しそうか否かについてCIMAを警戒させるために、CIMAは、規制投
        資信託の以下の事項についてその理由について直ちに質問をなし、かつ確認するものとする。
        (a)免許投資信託管理者の以下の不履行
          (i)  CIMAに対して規制投資信託の主たる事務所の提供を開始したことを通知すること、規制投資信託に関し所
              定の年間手数料を支払うこと。
          (ii)     CIMAの命令に従い、保証または財政上の援助をし、純資産額を増加すること。
          (iii) 投資信託、またはファンドの設立計画推進者または運用者に関し、条件が満たされていること。
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          (iv)     規制投資信託の業務に関し書面による通知をCIMAに対して行うこと。
          (v)  CIMAの命令に従い、名称を変更すること。
          (vi)     会計監査を受け、CIMAに対して監査済会計書類を送ること。
          (vii) 少なくとも2人の取締役をおくこと。
          (viii)    CIMAから指示されたときに会計監査を受け、かつ監査済会計書類をCIMAに対し提出すること。
        (b)CIMAの承認を得ることなく管理者が株式を発行すること。
        (c)CIMAの書面による承認なく管理者の取締役、主要な上級役員、ゼネラル・パートナーを選任すること。
        (d)CIMAの承認なく、管理者の株式が処分されまたは取引されること。
      8.10    第8.8項の目的のために免許投資信託管理者についてCIMAがとりうる行為は以下のとおり。
        (a)投資信託管理者が保有する投資信託管理者免許を撤回すること。
        (b)その投資信託管理者免許に関し条件および追加条件を付し、またかかる条件を変更しまたは取り消すこと。
        (c)管理者の取締役、類似の上級役員またはゼネラル・パートナーの交代を請求すること。
        (d)管理者に対し、その投資信託管理の適正な遂行について助言を行う者を選任すること。
        (e)投資信託管理に関し管理者の業務の監督を引き受ける者を選任すること。
      8.11 CIMAが第8.10項による措置を執った場合、CIMAは、グランドコートに対して、CIMAが当該管理者によって管理されて
        いるすべてのファンドの投資者とそのいずれのファンドの債権者の利益を保護するために必要とみなすその他の措置を
        執るよう命令を求めて申立を行うことができる。
      8.12 第8.10(d)項または第8.10(e)項により選任される者は、当該管理者の費用負担において選任されるものとする。その
        選任によりCIMAに発生した費用は、管理者がCIMAに支払うべき金額となる。
      8.13 第8.10(e)項により選任された者は、管理者によって管理される投資信託の投資者および管理者の債権者およびかかる
        ファンドの債権者の最善の利益のために(管財人、清算人を除く)他の者を排除して投資信託に関する管理者の事務を
        行うに必要な一切の権限を有する。
      8.14 第8.13項で与えられた権限は、投資信託の管理に関連する限り管理者の業務を終了させる権限をも含む。
      8.15 第8.10(d)項または第8.10(e)項により許可を受けた投資信託管理者に関し選任された者は、以下の行為を行うものと
        する。
        (a)CIMAから求められたときは、CIMAの特定する投資信託の管理者の管理に関する情報をCIMAに対して提供する。
        (b)選任後3ヶ月以内またはCIMAが特定する期間内に、投資信託の管理者の管理についての報告書を作成してCIMAに対
          して提出し、かつそれが適切な場合は管理に関する推奨を行う。
        (c)第8.15(b)項の報告書を提出後選任が終了しない場合、その後CIMAが特定する情報、報告書、推奨をCIMAに対して提
          供する。
      8.16 第8.10(d)項または第8.10(e)項により選任された者が、
        (a)第8.15項の義務に従わない場合。
        (b)満足できる形で投資信託管理に関する義務を実行していないとCIMAが判断する場合。
         CIMAは、選任を取り消しこれに替えて他の者を選任することができる。
      8.17 免許投資信託管理者に関する第8.15項の情報または報告を受領したときは、CIMAは以下の措置を執ることができる。
        (a)CIMAが特定した方法で投資信託管理者に関する業務を再編するように要求すること。
        (b)投資信託管理者が会社の場合、会社法の第94(4)条により同会社が法律の規定に従いグランドコートにより解散され
          るようにグランドコートに申し立てること。
        (c)CIMAは、第8.10(d)項または第8.10(e)項により選任される者の選任に関して適切と考える行為をとることができ
          る。
      8.18 CIMAが第8.16項の措置をとった場合、CIMAは、管理者が管理する投資信託の投資者、管理者の債権者およびかかる
        ファンドの債権者の利益を守るために必要と考えるその他の措置をとるように命じる命令を求めてグランドコートに申
        し立てることができる。
      8.19 CIMAのその他の権限に影響を与えることなく、CIMAは、以下の場合、いつでも投資信託管理者の免許を取り消すこと
        ができる。
        (a)免許保有者が投資信託管理者としての事業を行うことあるいは行おうとすることをやめてしまったとCIMAが認める
          場合。
        (b)免許の保有者が、解散、または清算に付された場合。
      8.20 免許投資信託管理者がケイマン諸島の法律によって組織されたパートナーシップの場合で、CIMAが第8.10項に従い、
        その投資信託管理者の免許を取り消した場合、パートナーシップは解散されたものとみなされる。
      8.21 投資信託管理者が免許信託会社の場合、たとえば、投資信託の受託者である場合、銀行および信託会社法によりCIMA
        によっても規制され監督される。かかる規制と監督の程度はミューチュアル・ファンド法の下でのそれにおよそ近いも
        のである。
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     9.  ミューチュアル・ファンド法のもとでの一般的法の執行

      9.1   CIMAではない以下の者が解散の申立をなした場合
        (a)規制投資信託
        (b)免許を受けた投資信託管理者
        (c)常に規制投資信託である者
        (d)常に免許を受けた投資信託管理者である者
         CIMAは、申立人から申立書のコピーの提供を受けるものとし、また申立に係る審尋に出頭することができる。
      9.2   解散の申立に関連する文書および第9.1(a)項から第9.1(d)項に規定される者またはこれらの個々の債権者に送付する
        ことが要求されている文書についても、CIMAに送付されるものとする。
      9.3   CIMAによりかかる目的のため選任された者は以下のことをなしうる。
        (a)第9.1(a)項から第9.1(d)項に規定される者の債権者集会に出席すること。
        (b)譲歩または取決めについて協議するために設置された委員会の会議に出席すること。
        (c)かかる会議における決定事項に関する建議を行うこと。
      9.4   執行官が、CIMAまたはインスペクターと同じレベル以上の警察官が、ミューチュアル・ファンド法の下での犯罪行為
        がある一定の場所で行われたか、行われつつあるかもしくは行われようとしていると疑う合理的な根拠があるとしてな
        した申請に納得できた場合、執行官はCIMAまたは警察官およびCIMAまたはその者が支援を受けるためCIMAまたは警察官
        が合理的に必要とするその他の者に以下のことを授権する令状を発行することができる。
        (a)必要な場合は強権を用いてそれらの場所に立ち入ること。
        (b)それらの場所またはその場所にいる者を捜索すること。
        (c)必要な場合は、記録が保存されているか、隠されている場所において、強制的に扉を開扉して捜索をすること。
        (d)ミューチュアル・ファンド法のもとでの犯罪行為が行われたか、行われつつあるか、または行われようとしている
          ことを示すと思われる記録の占有を確保し妨害に対する安全性を確保すること。
        (e)ミューチュアル・ファンド法のもとでの犯罪行為が行われたか、行われつつあるか、または行われようとしている
          ことを示すと思われる場所において記録の点検をし、写しをとること。もし、それが実際的でない場合は、かかる
          記録を持ち去ってCIMAに対して引き渡すこと。
      9.5   CIMAが記録を持ち去ったとき、またはCIMAに記録が引き渡されたときCIMAはこれを点検し、写しを取り、抜き取るこ
        とができるために必要な期間これを保持することができるが、その後は、それが持ち去られた場所に返還すべきものと
        する。
      9.6   何人もCIMAがミューチュアル・ファンド法の下での権限を行使することを妨げてはならない。この規定に違反する者
        は罪に問われ、かつ20万ケイマン諸島ドルの罰金に処せられる。
     10.  CIMAによるミューチュアル・ファンド法上またはその他の法律上の開示

     10.1    ミューチュアル・ファンド法または金融庁法により、CIMAは、下記のいずれかに関係する情報を開示することができ
        る。
        (a)ミューチュアル・ファンド法のもとでの免許を受けるためにCIMAに対してなされた申請。
        (b)投資信託に関する業務。
        (c)投資信託管理者に関する業務。
         ただし、これらの情報は、CIMAがミューチュアル・ファンド法により職務を行い、またはその任務を実行する過程で
        取得したもので次のいずれかの場合に限られる。
        (a)CIMAがミューチュアル・ファンド法により与えられた職務を行うことを援助する目的の場合。
        (b)例えば2016年の秘密情報開示法または犯罪収益法(2019年改正)(以下「犯罪収益法」という。)および薬物濫用
          法(2017年改正)等に基づき、ケイマン諸島内の裁判所により合法的に要求されあるいは許可された場合。
        (c)開示される情報が投資者の身元を開示することなく(当該開示が許される場合を除く)、要約または統計的なもの
          である場合。
        (d)ケイマン諸島外の金融監督当局に対し、CIMAにより免許に関し遂行される任務に対応する任務を当該当局が遂行す
          るために必要な情報を開示する場合(特に合同監視)。ただし、CIMAは情報の受領が予定されている当局が更なる
          開示に関し十分な法的規制を受けていることについて満足していることを条件とする。
        (e)投資信託、投資信託管理者または投資信託の受託者の解散もしくは清算または免許所有者の管財人の任命もしくは
          職務に関連する法的手続を目的とする場合。
     11.  ケイマン諸島投資信託の受益権の募集/販売に関する一般的な民法上の債務

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     11.1    過失による誤った事実表明
         販売書類における不実表示に対しては民事上の不法行為責任が発生しうる。販売書類の条件では、販売書類の内容を
        信頼して受益権を申し込む者のために、販売書類の内容について責任のある者、例えば(場合に応じ)ファンド、取締
        役、運用者、ゼネラル・パートナー等に注意義務を課している。この義務の違反は、販売文書の中のかかる者によって
        明示的または黙示的に責任を負うことが受け入れられている者に対する不実表示による損失の請求を可能にするであろ
        う。
     11.2    意図的不実証明
         民事上の不法行為責任は、事実の欺罔的不実表明(約束、予想、または意見の表明でなくとも)に関しても生じう
        る。この分脈においては「欺罔的」とは、表明が虚偽であることを知りながらまたは表明が真実であるか虚偽であるか
        について注意を払わずに行ったことを意味すると一般的に解されている。
     11.3    契約法(1996年改正)
        (a)契約法の第14(1)条では、当該表明が欺罔的に(意図的に)行われていれば責任が生じたであろう場合には、契約前
          の不実の表明による損害の回復ができるであろう。ただし、かかる表明をした者が、事実が真実であるものと信
          じ、かつ契約の時まで信じていた合理的理由があったということを証明した場合はこの限りでない。一般的には、
          本条は、過失による不実の表明に関する損害に対しても法定の権利を与えるものである。同法の第14(2)条は、不実
          の表明が行われた場合に、契約解除に代えて損害賠償を容認することを裁判所に対して認めている。
        (b)一般的に、関連契約はファンド自身(または受託会社)とのものであるため、ファンド(または受託会社)は、次
          にそのマネージャー、ゼネラル・パートナー、取締役、設立計画推進者またはアドバイザーに対し請求することが
          可能であるとしても、申込人の請求の対象となる者はファンドとなる。
     11.4    欺罔に対する訴訟提起
        (a)損害を受けた投資者は、欺罔行為について訴えを提起し(契約上でなく不法行為上の民事請求権)、以下のことを
          示すならば、欺罔による損害賠償を得ることができる。
          (i)  重要な不実の表明が意図的になされた。
          (ii)     そのような不実の表明の結果、受益証券を申し込むように仕向けられた。
        (b)「欺罔的」とは、表明が虚偽であることを知りながらまたは表明が真実であるか虚偽であるかについて注意を払わ
          ずに行ったことを意味すると一般的に解されている。だます意図があったことまたは不実の表明が投資者が受益権
          を購入するようにさせられた唯一の原因であったことを証明する必要はない。
        (c)情報の欠落は、事実についての何らかの積極的な不実の表明があったとき、または欠落情報を入れなかったために
          表明事項が虚偽となるか誤解を招くものとなるような部分的もしくは断片的な事実の表明があったときは、不実の
          表明となりうる。
        (d)表明がなされたときは真実であっても、受益証券の申込の受諾が無条件となる前に表明が真実でなくなったとき
          は、当該変更を明確に指摘せずに受益権の申込を許したことは欺罔にあたると考えられるため、欺罔による請求権
          を発生せしめうる。
        (e)事実の表明に対し、意見または期待の表明は、本項の責任を発生せしめないと考えられるが、現存の事実の表明と
          なる方法で文言が作成され、それが誤りである場合には、不実の表明となりうる。
     11.5    契約責任
        (a)販売書類もファンド(または受託会社)と持分の成約申込者との間の契約の基礎を形成する。もしそれが不正確か
          誤解を招くものであれば、申込者は契約を解除しまたは損害賠償を求めて管理会社、設立計画推進者、ゼネラル・
          パートナーまたは取締役に対し訴えを提起することができる。
        (b)一般的事柄としては、当該契約はファンド(または受託会社)そのものと結ぶので、ファンド(または受託会社)
          は取締役、運用者、ゼネラル・パートナー、設立計画推進者、または助言者に求償することはあっても、申込者が
          請求する相手方当事者は、ファンド(または受託会社)である。
     11.6    隠された利益および利益相反
         ファンドの受託会社、ゼネラル・パートナー、取締役、役員、代行会社は、ファンドと第三者との間の取引から利益
        を得てはならない。ただし、ファンドによって特定的に授権されているときはこの限りでない。そのように授権を受け
        ずに得られた利益は、ファンドに帰属する。
     12.  ケイマン諸島投資信託の受益権の募集/販売に関する一般刑事法

     12.1    刑法(   2019  年改正)第     257  条
         会社の役員(あるいはかかる者として行為しようとする者)が株主または債権者を会社の業務について欺罔する意図
        のもとに、「重要な事項」について誤解を招くか、虚偽であるか、欺罔的であるような声明、計算書を書面にて発行し
        または発行に同調する場合、その者は罪に問われるとともに7年間の拘禁刑に処せられる。
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     12.2    刑法(   2019  年改正)第     247  条、第   248  条
        (a)欺罔により、不正にみずから金銭的利益を得、あるいは他の者をして金銭的利益を得させる者は、罪に問われると
          ともに、5年間の拘禁刑に処せられる。
        (b)他の者に属する財産をその者から永久に奪う意図のもとに不正に取得する者は、罪に問われると共に10年の拘禁刑
          に処せられる。この目的上、その者が所有権、占有または支配を取得した場合は財産を取得したものとみなし、
          「取得」には、第三者のための取得または第三者をして取得もしくは確保を可能にすることを含む。
        (c)両条の目的上、「欺罔」とは、事実についてであれ法についてであれ、言葉であれ、行為であれ、欺罔を用いる者
          もしくはその他の者の現在の意図についての欺罔を含む。
     13.  解散

     13.1    会社
         会社の解散は、会社法、2008年会社清算規則および会社の定款に準拠する。解散は、自発的なもの(すなわち、株主
        の議決に従うもの)、または債権者、出資者(すなわち、株主)または会社自身の申立に従い裁判所による強制的なも
        のがある。自発的な解散は、後に裁判所の監督の下になされることになることもある。CIMAも、投資信託または投資信
        託管理会社が解散されるべきことを裁判所に申立てる権限を有する(参照:上記第7.17(b)項および第8.17(b)項)。剰
        余資産は、もしあれば、定款の規定に従い、株主に分配される。
     13.2    ユニット・トラスト
         ユニット・トラストの解散は、信託証書の規定に準拠する。CIMAは、受託会社が投資信託を解散すべきであるという
        命令を裁判所に申請する権限をもっている(参照:上記第7.17(c)項)。剰余資産は、もしあれば、信託証書の当該規定
        に従って分配される。
     13.3    リミテッド・パートナーシップ
         特例リミテッド・パートナーシップの終了および解散は、特例リミテッド・パートナーシップ法およびパートナー
        シップ契約に準拠する。CIMAは、パートナーシップを解散させるべしとの命令(参照:上記第7.17(d)項)を求めて裁判
        所に申立をする権限を有している。剰余資産は、もしあれば、パートナーシップ契約の規定に従って分配される。ゼネ
        ラル・パートナーまたはパートナーシップ契約に従い清算人として任命されたその他の者は、パートナーシップを清算
        する責任を負っている。パートナーシップの清算後、ゼネラル・パートナーまたは清算人として任命されたその他の者
        は、特例リミテッド・パートナーシップ登記官宛に解散届を提出しなければならない。
     13.4    税金
         ケイマン諸島においては直接税、源泉課税または為替管理はない。ケイマン諸島は、ケイマン諸島における投資信託
        に対してまたはケイマン諸島における投資信託により行われる支払に適用される二重課税防止条約をどの国とも締結し
        ていない。特例会社、受託会社、およびリミテッド・パートナーシップは、将来の課税に対して約定を取得することが
        できる(上記第6.1(l)項、第6.2(g)項および第6.3(i)項参照)。
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     14.  一般投資家向け投資信託(日本)規則(2018年改正)
     14.1    一般投資家向け投資信託(日本)規則(2018年改正)(以下「本規則」という。)は、日本で公衆に向けて販売され
        る一般投資家向け投資信託に関する法的枠組みを定めたものである。本規則の解釈上、「一般投資家向け投資信託」と
        は、ミューチュアル・ファンド法第4(1)(a)条に基づく免許を取得し、その証券の日本における募集を既に行ったか、
        または行うことが予定されている信託、会社またはパートナーシップである投資信託をいう。日本国内で既に証券を販
        売し、2003年11月17日時点で存在している投資信託、またはかかる日付時点で存在し、かかる日付より後にサブ・トラ
        ストを設定した投資信託は、本規則に基づく「一般投資家向け投資信託」の定義から除かれる。上記のいずれかの適用
        除外に該当する一般投資家向け投資信託は、本規則の適用を受けることをCIMAに書面で届け出ることによって、かかる
        選択(当該選択は撤回不能である)をすることができる。
     14.2    CIMAが一般投資家向け投資信託に交付する投資信託免許にはCIMAが適当とみなす条件の適用がある。かかる条件の一
        つとして一般投資家向け投資信託は本規則に従って事業を行わねばならない。
     14.3    本規則は一般投資家向け投資信託の設立文書に特定の条項を入れることを義務づけている。具体的には証券に付随す
        る権利および制限、資産と負債の評価に関する条件、各証券の純資産価額および証券の募集価格および償還価格または
        買戻価格の計算方法、証券の発行の条件、証券の譲渡または転換の条件、証券の買戻しおよびかかる買戻しの中止の条
        件、監査人の任命などが含まれる。
     14.4    一般投資家向け投資信託の証券の発行価格および償還価格または買戻価格は請求に応じて管理事務代行会社の事務所
        で、無料で入手することができなければならない。
     14.5    一般投資家向け投資信託は会計年度が終了してから6ヶ月以内、または目論見書に定めるそれ以前の日に、年次報告
        書を作成し、投資家に配付するか、またはこれらを指示しなければならない。年次報告書には本規則に従って作成され
        た当該投資信託の監査済財務諸表を盛り込まなければならない。
     14.6    また一般投資家向け投資信託の運営者は各会計年度末の6ヶ月後から20日以内に、一般投資家向け投資信託の事業の
        詳細を記載した報告書をCIMAに提出する義務を負う。さらに一般投資家向け投資信託の運営者は、運営者が知る限り、
        当該投資信託の投資方針、投資制限および設立文書を遵守していること、ならびに当該投資信託は投資家の利益を損な
        うような運営をしていないことを確認した宣誓書を、年に一度、CIMAに提出しなければならない。本規則の解釈上、
        「運営者」とは、ユニット・トラストの場合は信託の受託者、パートナーシップの場合はパートナーシップのゼネラ
        ル・パートナー、また会社の場合は会社の取締役をいう。
     14.7    管理事務代行会社
        (a)本規則第13.1条は一般投資家向け投資信託の管理事務代行会社が履行すべき様々な職務を定めている。かかる職務
          には下記の事項が含まれる。
          (i)  一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約およびその他の関係法に従って証券の発行、譲
              渡、転換および償還または買戻しが確実に実行されるようにすること。
          (ii)     一般投資家向け投資信託の設立文書、目論見書、申込契約および投資家または潜在的投資家に公表される
              ものに従って確実に証券の純資産価額、発行価格、転換価格および償還価格または買戻価格が計算される
              ようにすること。
          (iii) 管理事務代行会社が職務を履行するために必要なすべての事務所設備、機器および人員を確保すること。
          (iv)     本規則、会社法およびミューチュアル・ファンド法に従って、一般投資家向け投資信託の運営者が同意し
              た形式で投資家向けの定期報告書が確実に作成されるようにすること。
          (v)  一般投資家向け投資信託の会計帳簿が適切に記帳されるように確保すること。
          (vi)     管理事務代行会社が投資家名簿を保管している場合を除き、名義書換代理人の手続および投資家名簿の管
              理に関して名義書換代理人に与えた指示が実効的に監視されるように確保すること。
          (vii) 別途名義書換代理人が任命されている場合を除き、一般投資家向け投資信託の設立文書で義務づけられた
              投資家名簿が確実に管理されるようにすること。
          (viii)    分配金またはその他の配分すべてについて一般投資家向け投資信託の証券から適宜支払の宣言がなされ、
              かつ確実に投資家に支払われるようにすること。
        (b)本規則は、一般投資家向け投資信託の資産の一部または全部が目論見書に定める投資目的および投資制限に従って
          投資されていないことに管理事務代行会社が気付いた場合、または一般投資家向け投資信託の運営者もしくはその
          インベストメント・アドバイザーが設立文書もしくは目論見書に定める規定に従って当該投資信託の業務もしくは
          投資活動を実施していない場合、できる限り速やかにCIMAに連絡し、当該投資信託の運営者に書面で報告すること
          を管理事務代行会社に対して義務づけている。
        (c)管理事務代行会社は、一般投資家向け投資信託の募集または償還もしくは買戻しを中止する場合、および一般投資
          家向け投資信託を清算する意向である場合、実務上できる限り速やかにその旨をCIMAに通知しなければならない。
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        (d)管理事務代行会社はケイマン諸島または承認された法域で設立され、または適法に事業を営んでいる者にその職務
          または任務を委託することができる。ただし、管理事務代行会社は委託したかかる者による職務または任務の履行
          に関し引き続き責任を負わなければならない。管理事務代行会社は職務を委託する前にCIMAに届け出るとともに、
          委 託後直ちに運営者、サービス提供者および投資家に通知するものとする。「承認された法域」とは、犯罪収益法
          の下でケイマン諸島のマネー・ロンダリング防止グループによって承認された法域をいう。
     14.8    保管会社
        (a)一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、承認された法域またはCIMAが承認したその他の法域で規制を受けている
          保管会社を任命し、維持しなければならない。保管会社を変更する場合、一般投資家向け投資信託は変更の1ヶ月
          前までにその旨を書面でCIMA、当該投資信託の投資家およびサービス提供者に通知しなければならない。
        (b)本規則は任命された保管会社の職務として、保管会社は投資対象に対する証券および権原に関する書類を保管し、
          当該投資信託の設立文書、目論見書、申込契約または関係法令と矛盾しない限り、契約により規定される一般投資
          家向け投資信託の投資に関する管理事務代行会社、インベストメント・アドバイザーおよび運営者の指示を実行す
          ることを定めている。
        (c)保管会社は、管理事務代行会社または一般投資家向け投資信託に対して、証券の申込代金の受取りおよび充当、当
          該投資信託の証券の発行、転換および買戻し、投資対象の売却に際して受取った純収益の送金、当該投資信託の資
          本および収益の充当ならびに当該投資信託の純資産価額の計算に関する写しおよび情報を請求する権利を有する。
        (d)保管会社は副保管会社を任命することができ、保管会社は適切な副保管会社の選任に際して合理的な技量、注意お
          よび努力を払うものとする。保管会社はその業務を副保管会社に委託することを、1ヶ月前までに書面でその他の
          サービス提供者に通知しなければならない。保管会社は保管サービスを提供する副保管会社の適格性を継続的に確
          認する責任を負う。保管会社は各副保管会社を適切なレベルで監督し、各副保管会社が引き続きその任務を充分に
          履行していることを確認するために定期的に調査しなければならない。
     14.9    インベストメント・アドバイザー
        (a)一般投資家向け投資信託はケイマン諸島、承認された法域またはCIMAが承認したその他の法域で設立され、または
          適法に事業を営んでいるインベストメント・アドバイザーを任命し、維持しなければならない。本規則の解釈上、
          「インベストメント・アドバイザー」とは、一般投資家向け投資信託の投資活動に関して投資運用業務を提供する
          ために、当該投資信託によりまたはこれを代理して任命された事業体をいうが、かかる事業体により任命された副
          インベストメント・アドバイザーは含まれない。本規則の解釈上、「投資運用業務」には、ケイマン諸島の有価証
          券投資事業法(2019年改正)別紙2第3項に記載される活動が含まれる。
        (b)インベストメント・アドバイザーを変更する場合は変更の1ヶ月前までにCIMA、投資家およびその他サービス提供
          者に通知しなければならない。さらに、インベストメント・アドバイザーの取締役を変更する場合は、当該インベ
          ストメント・アドバイザーが運用する各一般投資家向け投資信託の運営者(すなわち、場合に応じて、取締役、受
          託会社またはゼネラル・パートナー)の事前の承認を得なければならない。かかる運営者は当該変更案を、変更の
          1ヶ月前までに書面でCIMAに通知しなければならない。
        (c)本規則第21条は、ミューチュアル・ファンド法に基づいて投資信託免許を取得する条件の一つとしてインベストメ
          ント・アドバイザーを任命する契約に一定の職務が記載されていることを要求している。かかる職務には下記の事
          項が含まれる。
          (i)  一般投資家向け投資信託が受取った申込代金が当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に従っ
              て確実に充当されるようにすること。
          (ii)     一般投資家向け投資信託の資産の売却に際してその売却純収益が合理的な期限内に確実に保管会社に送金
              されるようにすること。
          (iii) 一般投資家向け投資信託の収益が当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に従って確実に充当
              されるようにすること。
          (iv)     一般投資家向け投資信託の資産が当該投資信託の設立文書、目論見書および申込契約に記載された投資目
              的および投資制限に従って確実に投資されるようにすること。
          (v)  保管会社または副保管会社が一般投資家向け投資信託に関する契約上の義務を履行するために必要な情報
              および指示を合理的な時に提供すること。
        (d)現在、本規則は、一般投資家向け投資信託のインベストメント・アドバイザーが、ユニット・トラストまたは会社
          のいずれに対して助言を行っているかを区別している。これは、この区別に応じて、インベストメント・アドバイ
          ザーに対して異なる投資制限が適用されるためである。
        (e)一般投資家向け投資信託がユニット・トラストである場合において、本規則第21条(4)項はインベストメント・アド
          バイザーがかかるユニット・トラストのために引受けてはならない業務を以下のとおり定めている。
          (i)  当該一般投資家向け投資信託を代理して空売りを行うすべての証券の総額が当該投資信託の純資産総額を
              超える場合、このような証券の空売りを行ってはならない。
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          (ii)     当該一般投資家向け投資信託を代理して行う借入の総額が当該投資信託の純資産総額の10%を超える場
              合、このような借入を行ってはならない。ただし、(A)特殊な状況(一般投資家向け投資信託が他の投資信
              託、  投資ファンドまたは他の種類の投資信託スキームと合併される場合を含むがこれに限定されない。)
              において、12ヶ月を超えない期間については、本項における借入制限を超過することができ、また(B)(I)
              一般投資家向け投資信託の目的がその証券の発行手取金のすべてまたは実質的にすべてを不動産(不動産
              に対する権利を含む。)に投資することにある場合で、かつ(II)当該投資信託の資産の健全な運用の確保
              または当該投資信託の投資者の権利保護のためにかかる制限を超過する借入が必要であるとインベストメ
              ント・アドバイザーが判断する場合においては、本項における借入制限を超過することができる。
          (iii) 投資会社ではないある会社の株式に関して、インベストメント・アドバイザーが運営するすべての投資信
              託の投資分と合わせて、かかる会社の議決権付発行済株式総数の50%超を所有することになるような株式
              の取得を行ってはならない。
          (iv)     証券取引所に上場されていない、または現金化が容易でない投資の場合、一般投資家向け投資信託の保有
              するかかる投資の総額がその純資産総額の15%を超える投資を行ってはならない。ただし、かかる投資対
              象の評価方法が当該投資信託の目論見書に明確に開示されている場合、インベストメント・アドバイザー
              による当該投資対象の取得は制限されない。
          (v)  当該一般投資家向け投資信託の投資者の権利を害する取引または一般投資家向け投資信託の資産の適切な
              運用に反する取引(インベストメント・アドバイザーまたは当該投資信託の投資者以外の第三者の利益を
              図るための取引を含むがこれに限定されない。)を行ってはならない。
          (vi)     インベストメント・アドバイザー自身またはインベストメント・アドバイザーの取締役を相手に取引を
              行ってはならない。
        (f)一般投資家向け投資信託が会社である場合において、本規則第21条(5)項はインベストメント・アドバイザーがかか
          る会社のために引受けてはならない業務を以下のとおり定めている。
          (i)  投資会社ではないある会社の株式に関して、当該一般投資家向け投資信託の投資分がかかる会社の議決権
              付発行済株式総数の50%超を所有することになるような株式の取得を行ってはならない。
          (ii)     当該一般投資家向け投資信託により発行された証券を取得してはならない。
          (iii) 当該一般投資家向け投資信託の投資者の権利を害する取引または一般投資家向け投資信託の資産の適切な
              運用に反する取引(インベストメント・アドバイザーまたは当該投資信託の投資者以外の第三者の利益を
              図るための取引を含むがこれに限定されない。)を行ってはならない。
        (g)上記にかかわらず、本規則第21条(6)項において、会社、ユニット・トラスト、パートナーシップまたは他の者が以
          下のいずれかに該当する場合、本規則第21条(4)項または本規則第21条(5)項は、一般投資家向け投資信託を代理す
          るインベストメント・アドバイザーがかかる会社、ユニット・トラスト、パートナーシップまたは他の者の株式、
          証券、権利またはその他の投資持分の一部または全部を取得することを妨げるものではない旨が規定されている。
          (i)  投資信託、投資ファンド、ファンド・オブ・ファンズまたは他の種類の投資信託スキームである場合。
          (ii)     マスター・ファンド、フィーダー・ファンドまたは会社もしくは事業体からなる他の類似の構造もしくは
              グループの一部である場合。
          (iii) 当該一般投資家向け投資信託の投資目的または投資戦略の一部または全部を直接的に推進する特別目的事
              業体である場合。
        (h)インベストメント・アドバイザーは副インベストメント・アドバイザーを任命することができ、副インベストメン
          ト・アドバイザーを任命する場合は事前にその他のサービス提供者、運営者およびCIMAに通知しなければならな
          い。インベストメント・アドバイザーは副インベストメント・アドバイザーが履行する業務に関して責任を負う。
     14.10     財務報告
        (a)本規則パートⅥは一般投資家向け投資信託の財務報告に充てられている。一般投資家向け投資信託は、各会計年度
          が終了してから6ヶ月以内に、監査済財務諸表を織り込んだ財務報告書を作成し、ミューチュアル・ファンド法に
          従って投資家およびCIMAに開示しなければならない。また中間財務諸表については当該一般投資家向け投資信託の
          設立文書および目論見書の中で投資家に説明した要領で作成し、開示すれば足りる。
        (b)投資家に開示するすべての関連財務情報および純資産価額を算定するために使用する財務情報は、目論見書に定め
          る一般に認められた会計原則に従って準備されなければならない。
        (c)本規則第26条では一般投資家向け投資信託の監査済財務諸表に入れるべき最低限の情報を定めている。
     14.11     監査
        (a)一般投資家向け投資信託は監査人を任命し、維持しなければならない。監査人を変更する場合は1ヶ月前までに書
          面でCIMA、投資家およびサービス提供者に通知しなければならない。また監査人を変更する場合は事前にCIMAの認
          可を得なければならない。
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        (b)一般投資家向け投資信託は最初に監査人の書面による同意を得ることなく、当該投資信託の監査報告書を公表また
          は配付してはならない。
        (c)監査人はケイマン諸島以外の法域で一般に認められた監査基準を使用することができ、その際、監査報告書の中で
          かかる事実および法域の名称を開示しなければならない。
        (d)監査人は一般投資家向け投資信託の運営者およびその他のサービス提供者から独立していなければならない。
     14.12     目論見書
        (a)本規則パートⅧは、ミューチュアル・ファンド法第4(1)条および第4(6)条に従ってCIMAに届け出られる一般投資
          家向け投資信託の目論見書に関する最低限の開示要件を定めている。目論見書に重大な変更があった場合もCIMAに
          届け出なければならない。一般投資家向け投資信託の目論見書は当該投資信託の登記上の事務所またはケイマン諸
          島に所在するいずれかのサービス提供者の事務所にて無料で提供されなければならない。
        (b)ミューチュアル・ファンド法に定める要件に追加して、本規則第37条は一般投資家向け投資信託の目論見書に関す
          る最低限の開示要件を定めており、以下の詳細が含まれていなければならない。
          (i)  一般投資家向け投資信託の名称、また会社もしくはパートナーシップの場合はケイマン諸島の登記上の住
              所。
          (ii)     一般投資家向け投資信託の設立日または設定日(存続期間に関する制限の有無を表示する)。
          (iii) 設立文書および年次報告書または定期報告書の写しを閲覧し、入手できる場所の記述。
          (iv)     一般投資家向け投資信託の会計年度の終了日。
          (v)  監査人の氏名および住所。
          (vi)     下記の(xxii)、(xxiii)および(xxiv)に定める者とは別に、一般投資家向け投資信託の業務に重大な関係を
              有す取締役、役員、名義書換代理人、法律顧問およびその他の者の氏名および営業用住所。
          (vii) 投資信託会社である一般投資家向け投資信託の授権株式および発行済株式資本の詳細(該当する場合は現
              存する当初株式、設立者株式または経営株式を含む)。
          (viii)    証券に付与されている主な権利および制限の詳細(通貨、議決権、清算または解散の状況、券面、名簿へ
              の記録等に関する詳細を含む)。
          (ix)     該当する場合、証券を上場し、または上場を予定する証券取引所または市場の記述。
          (x)  証券の発行および売却に関する手続および条件。
          (xi)     証券の償還または買戻しに関する手続および条件ならびに償還または買戻しを中止する状況。
          (xii) 一般投資家向け投資信託の証券に関する配当または分配金の宣言に関する意向の説明。
          (xiii)    一般投資家向け投資信託の投資目的、投資方針および投資方針に関する制限の説明、一般投資家向け投資
              信託の重大なリスクの説明、および使用する投資手法、投資商品または借入の権限に関する記述。
          (xiv) 一般投資家向け投資信託の資産の評価に適用される規則の説明。
          (xv)     一般投資家向け投資信託の発行価格、償還価格または買戻価格の決定(取引の頻度を含む)に適用される
              規則および価格に関する情報を入手することのできる場所の説明。
          (xvi) 一般投資家向け投資信託から運営者、管理事務代行会社、インベストメント・アドバイザー、保管会社お
              よびその他のサービス提供者が受取るまたは受取る可能性の高い報酬の支払方法、金額および報酬の計算
              に関する情報。
          (xvii)    一般投資家向け投資信託とその運営者およびサービス提供者との間の潜在的利益相反に関する説明。
          (xviii)一般投資家向け投資信託がケイマン諸島以外の法域またはケイマン諸島以外の監督機関もしくは規制機関
              で登録し、もしくは免許を取得している場合(または登録し、もしくは免許を取得する予定である場
              合)、その旨の記述。
          (xix) 投資家に配付する財務報告書の性格および頻度に関する詳細。
          (xx)     一般投資家向け投資信託の財務報告書を作成する際に採用した一般に認められた会計原則。
          (xxi) 以下の記述。
            「ケイマン諸島金融庁が交付した投資信託免許は、一般投資家向け投資信託のパフォーマンスまたは信用力に
           関する金融庁の投資家に対する義務を構成しない。
            またかかる免許の交付にあたり、金融庁は一般投資家向け投資信託の損失もしくは不履行または目論見書に記
           載された意見もしくは記述の正確性に関して責任を負わないものとする。」
          (xxii)    管理事務代行会社(管理事務代行会社の氏名、管理事務代行会社の登記上の住所もしくは主たる営業所の
              住所または両方の住所を含む)。
          (xxiii)保管会社および副保管会社(下記事項を含む)。
          (A)保管会社および副保管会社(該当する場合)の氏名、保管会社および副保管会社の登記上の住所もしくは主た
            る営業所の住所または両方の住所。
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          (B)保管会社および副保管会社の主たる事業活動。
          (xxiv)    インベストメント・アドバイザー(下記事項を含む)。
          (A)インベストメント・アドバイザーの取締役の氏名および経歴の詳細ならびにインベストメント・アドバイザー
            の登記上の住所もしくは主たる営業所の住所または両方の住所。
          (B)インベストメント・アドバイザーのサービスに関する契約の重要な規定。
          (C)ファンドに対する投資家の持分に関するケイマン諸島の法令に定める重要な規定。
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     第4【参考情報】

        ファンドについては、以下の書類が関東財務局長に提出されています。

         2018年8月31日      有価証券報告書(第1期)
         2018年8月31日      有価証券届出書
         2018年11月30日      半期報告書(第2期中)
         2018年11月30日      有価証券届出書の訂正届出書
     第5【その他】

        記載すべき事項はありません。

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     別紙A
                         定義

     文脈上他の意味に解すべき場合を除き、本書では、以下の表現は以下の意味を有します。

     「円」および「JPY」                 日本の法定通貨をいいます。

     「円クラス受益証券」                 円クラス受益証券として指定された、円建てのファンドの受益証券のクラス

                      をいいます。
     「買戻通知書」                 管理会社または管理事務代行会社(もしくはその受任者)が承諾する様式に

                      て提出される買戻請求の通知をいいます。
     「買戻日」                 各評価日またはファンドに関して管理会社が随時に決定することのできるそ

                      の他の日をいいます。
     「クラス」                 適格投資家に対してのみ募集が行われるファンドに関して、管理会社が受託

                      会社の同意を得た上で設定した受益証券のクラスをいいます。
     「計算期間」                 初回の計算期間についてはファンドの運用開始日およびその後の計算期間に

                      ついては直前の決算日の翌暦日(場合に応じて)に開始し、決算日(同日を
                      含みます。)に終了する期間をいいます。
     「継続募集期間初日」                 2017年2月22日またはファンドに関して管理会社が受託会社との協議の上で

                      決定することのできるその他の日をいいます。
     「決算日」                 各年2月の最終暦日またはファンドに関して管理会社が受託会社との協議の

                      上で随時に決定することのできる各年におけるその他の日をいいます。
     「受益者」                 当該時点における登録された受益証券の保有者をいいます。

     「受益者決議」                 受益証券1口当たり純資産価格の合計がファンド全体の純資産価格の50%以

                      上となる受益証券の保有者が書面により承認した決議またはマスター信託証
                      書の規定に従って開催された受益者集会において可決された決議をいいま
                      す。
     「受益証券1口当たり純資産価格」                 ファンドの純資産価格を評価日現在発行済の受益証券口数で除した価格をい

                      います。
     「純資産価格」                 「第一部 第2 3 (1)資産の評価」の「純資産価格の計算」の記載に

                      従い、ファンドの総資産の価格から、マスター信託証書の規定に従い計算さ
                      れる総負債を差し引いた価格をいいます。ファンドの純資産価格は、米ドル
                      で計算されます。
     「純資産価格計算」                 各評価日における純資産価格は、同日中に計算および公表されるものとしま

                      す。米ドルクラス受益証券の受益証券1口当たり純資産価格は、小数点以下
                      第二位に四捨五入されるものとます。円クラス受益証券の受益証券1口当た
                      り純資産価格は、整数に四捨五入されるものとします。
                      受益証券1口当たり純資産価格は、日本において関連する取引日の翌日に入
                      手可能となることが予定されています。
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     「適格投資家」                 以下の(ⅰ)から(ⅳ)に該当しない者、法人または主体をいいます。
                      (ⅰ)米国投資家(以下に定義します。)、(ⅱ)ケイマン諸島に居住する
                      または住所を置く者または主体(慈善信託もしくは団体またはケイマン諸島
                      の特例会社もしくは非居住会社を除きます。)、(ⅲ)適用法に違反するこ
                      となく受益証券の申込みまたは保有を行うことができない者および(ⅳ)上
                      記(ⅰ)から(ⅲ)に規定される者、法人もしくは主体の保管者、名義人も
                      しくは受託者、または管理会社が受託会社の承認を得た上で随時に決定する
                      その他の者、法人もしくは主体。
     「取引日」                 各評価日またはファンドに関して管理会社が随時に決定することのできるそ

                      の他の日をいいます。
     「内国歳入法」                 1986年米国内国歳入法(その後の改正を含みます。)をいいます。

     「評価時点」                 当該評価日に金融商品の公開取引を行うニューヨーク金融市場において「通

                      常取引」を終了する、ニューヨーク市における時刻またはファンドに関して
                      管理会社が随時に決定することのできるその他の日のその他の時刻をいいま
                      す。
                      クラスの額面通貨建てでない資産は、WM/ロイターの午後4時のレートに基
                      づく評価時点において換金されるものとします。
     「評価日」                 2017年2月22日に開始する各営業日またはファンドに関して管理会社が随時

                      に決定することのできるその他の日をいいます。
     「ファンド決議」                 該当する発行済受益証券口数の過半数の保有者が書面により承認した決議、

                      またはマスター信託証書の規定に従い開催されたかかるファンドの受益者集
                      会において可決された決議をいいます。
     「フィッチ」                 フィッチ・レーティングス・インクをいいます。

     「分配期間」                 初回の分配期間については継続募集期間初日およびその後の分配期間につい

                      ては直前の分配基準日の翌暦日に開始し、分配基準日(同日を含みます。)
                      に終了する期間をいいます。
     「分配基準日」                 当該分配日の直前の営業日またはファンドに関して管理会社が随時に決定す

                      ることのできるその他の日をいいます。
     「分配支払日」                 分配日の後5営業日目の日またはファンドに関して管理会社が決定すること

                      のできる各月におけるその他の日をいいます。
     「分配日」                 各月の15日目の日(かかる日が営業日でない場合は、その翌営業日としま

                      す。)またはファンドに関して管理会社が随時に決定することのできる各月
                      におけるその他の日をいいます。
     「米国」                 アメリカ合衆国、その領土および属領をいいます。

     「米国投資家」                 (ⅰ)内国歳入法に定義された「米国人」、(ⅱ)1933年証券法のレギュ

                      レーションSに定義された「米国人」または(ⅲ)米国商品取引法のルール
                      4.7に定義された「非米国人」ではない者、法人または主体をいいます。
     「米ドル」および「USD」                 米国の法定通貨をいいます。

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     「米ドルクラス受益証券」                 米ドルクラス受益証券として指定された、米ドル建てのファンドの受益証券
                      のクラスをいいます。
     「ムーディーズ」                 ムーディーズ・インベスターズ・サービス・インクをいいます。

     「申込書」                 管理会社または管理事務代行会社(もしくはそれぞれの受任者)から入手可

                      能な受益証券の申込書をいいます。
     「GAAP」                 米国で一般に公正妥当と認められた会計原則をいいます。

     「S&P」                 スタンダード&プアーズ・フィナンシャル・サービシズ・エル・エル・シー

                      をいいます。
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     独立監査人の報告書
     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンドの受託会社であるCIBCバンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイ

     マン)リミテッド御中
      我々は、     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド(以下「ファンド」という。)の2019年2月28日時点の資

     産負債計算書(投資有価証券明細表を含む。)ならびに同日に終了した年度の関連する運用計算書、純資産変動計
     算書、キャッシュ・フロー計算書および財務ハイライトで構成される、添付の財務書類について監査を行った。こ
     れらの財務書類および財務ハイライトは、以下合わせて「財務書類」という。
     財務書類に関する経営陣の責任

      経営陣は、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して、財務書類の作成および公正な表示に関して
     責任を負い、これには欺罔または過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成および公正な表
     示に関する内部統制の計画、実施および維持が含まれる。
     監査人の責任

      我々の責任は、我々の監査に基づいて当財務書類に対して意見を表明することである。我々は、米国で一般に公
     正妥当と認められた監査基準に準拠して監査を実施した。これらの基準は、財務書類に重大な虚偽記載がないこと
     の合理的な確信を得られるように我々が監査を計画し実施することを要求している。
      監査には、財務書類中の金額および開示事項について監査証拠を入手するための手続きを実施することが含まれ
     る。選択された手続きは、欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスク評価を含
     む、我々の判断に依っている。それらのリスク評価を行う際に、ファンドの内部統制の有効性に関する意見表明の
     目的ではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、ファンドの財務書類の作成および公正な表示に関す
     る内部統制を我々は検討する。したがって、我々は内部統制の有効性に関して意見を表明するものではない。監査
     にはまた、全体的な財務書類の表示の評価と同様に、採用された会計方針の妥当性および経営陣によって行われた
     重要な会計上の見積りの合理性を評価することも含まれる。我々は、我々が入手した監査証拠が我々の監査意見に
     関する基礎を提供するに充分かつ適切であると確信する。
     意見

      我々の意見では、上述の財務書類は、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則に従って、                                            NB コーポレート・
     ハイブリッド証券ファンドの2019年2月28日現在の財務状態、ならびに同日に終了した年度の運用実績、純資産の
     変動、キャッシュ・フローおよび財務ハイライトについてすべての重要な点を公正に表示しているものと認める。
     プライスウォーターハウスクーパース

     2019  年6月28日

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     Report    of  Independent      Auditors
     To  CIBC   Bank   and  Trust   Company    (Cayman)     Limited    solely    in  its  capacity     as  the  Trustee    of  NEUB   Corporate     Hybrid

     Securities      Fund
     We  have   audited    the  accompanying       financial     statements      of  NEUB   Corporate     Hybrid    Securities      Fund   (the   ᰀ䘀甀渀搠ᴀ⤀

     which   comprise     the  statement     of  assets    and  liabilities,       including     the  portfolio     of  investments,       as  of  February
     28,  2019,   and  the  related    statements      of  operations,      of  changes    in  net  assets,    and  of  cash   flows   and  the  financial
     highlights      for   the   year   then   ended.    These    financial      statements      and   financial      highlights      are   hereafter
     collectively       referred     to  as  “financial      statements”.
     Management’s       Responsibility        for  the  Financial     Statements

     Management      is  responsible      for  the  preparation      and  fair   presentation       of  the  financial     statements      in  accordance

     with   accounting      principles      generally      accepted     in  the  United    States    of  America;     this   includes     the  design,
     implementation,         and  maintenance       of  internal     control     relevant     to  the  preparation       and  fair   presentation       of
     financial     statements      that   are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error.
     Auditors     ’ Responsibility

     Our  responsibility        is  to  express    an  opinion    on  the  financial     statements      based   on  our  audit.    We  conducted     our

     audit   in  accordance      with   auditing     standards     generally     accepted     in  the  United    States    of  America.     Those   standards
     require    that   we  plan   and  perform    the  audit   to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  financial     statements
     are  free   from   material     misstatement.
     An  audit   involves     performing      procedures      to  obtain    audit   evidence     about   the  amounts    and  disclosures      in  the

     financial     statements.      The  procedures      selected     depend    on  our  judgment,     including     the  assessment      of  the  risks   of
     material     misstatement       of  the  financial      statements,       whether     due  to  fraud   or  error.    In  making    those   risk
     assessments,       we  consider     internal     control    relevant     to  the  Fund’s    preparation      and  fair   presentation       of  the
     financial     statements      in  order   to  design    audit   procedures      that   are  appropriate      in  the  circumstances,        but  not  for
     the  purpose    of  expressing      an  opinion    on  the  effectiveness        of  the  Fund’s    internal     control.     Accordingly,       we
     express    no  such   opinion.     An  audit   also   includes     evaluating      the  appropriateness        of  accounting      policies     used   and
     the  reasonableness        of  significant      accounting      estimates     made   by  management,      as  well   as  evaluating      the  overall
     presentation       of  the  financial     statements.      We  believe    that   the  audit   evidence     we  have   obtained     is  sufficient      and
     appropriate      to  provide    ▶ basis   for  our  audit   opinion.
     Opinion

     In  our  opinion,     the  financial      statements      referred     to  above   present    fairly,    in  all  material     respects,      the

     financial     position     of  NEUB   Corporate     Hybrid    Securities      Fund   as  of  February     28,  2019,   and  the  results    of  its
     operations,      changes    in  its  net  assets,    and  its  cash   flows   and  the  financial     highlights      for  the  year   then   ended,
     in  accordance      with   accounting      principles      generally     accepted     in  the  United    States    of  America.
     PricewaterhouseCoopers

     June   28,  2019

     (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。

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             日興AMグローバル・ケイマン・リミテッドの取締役宛の独立監査人の報告書
                        2019  年3月31日に終了した年度
     監査意見

      我々は、日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(以下「当社」という。)の2019年3月31日現在の連結貸借対照表お
     よび貸借対照表、同日に終了した年度の連結包括利益計算書、連結株主資本変動計算書および連結キャッシュ・フロー計算
     書、ならびに注記2に記載される会計方針を含む関連する注記から構成される、2019年3月31日に終了した年度の法定外財務
     書類について監査を行った。法定外財務書類は、注記1に記載される理由により作成されている。
      我々の意見では、当法定外財務書類は、
      ・当社の2019年3月31日現在の状態、ならびに同日に終了した年度のその利益について、真実かつ公正な概観を表示してお
       り、
      ・欧州連合が採用した国際財務報告基準に準拠して適正に作成されている。
     意見の根拠

      我々は、国際監査基準(英国)(以下「ISA                      (UK)」という。)および2019年5月3日付の監査契約書の条件に準拠して監査
     を実施した。我々の責任については、以下に記載されている。我々は、FRCの倫理基準を含む英国の倫理上の要件に基づき倫理
     上の責任を果たしており、かかる要件に準拠して、当社から独立した立場にある。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意
     見の充分かつ適切な根拠であると確信する。
     我々の監査における英国の欧州連合離脱による不確実性の影響

      ブレグジットの影響に関する不確実性は、財務書類に対する我々の監査の理解に関連している。すべての監査は、取締役が
     行った見積りおよび関連する開示の合理性ならびに継続会計基準に準拠した財務書類の作成の妥当性を評価かつ検証する。こ
     れらはいずれも今後の経済環境ならびに当社の将来の見通しおよび業績の評価に依拠している。
      ブレグジットは英国にとって重大な経済事象の一つであり、本報告日現在、その影響は、前例のないレベルの不確実な結果
     をもたらし、様々な未知の影響を及ぼす可能性がある。我々は、当社の将来の見通しおよび業績を評価する際の不確実性に対
     応するため、事務所全体で標準化されたアプローチを適用している。しかしながら、いかなる監査においても予見できない要
     因または将来当社が被る可能性のあるすべての影響を予測することは期待すべきではなく、これはブレグジットに関して特に
     当てはまる。
     継続性

      取締役は、当グループの清算または業務の停止を行う意図はなく、また、当グループおよび当社の財務状態が、これが現実
     的であることを意味していると判断したため、継続会計基準に準拠して法定外財務書類を作成した。取締役はまた、法定外財
     務書類の承認日から少なくとも1年のあいだ(以下「継続可能期間」という。)に、当社の継続性に重要な疑念を生じさせう
     る重大な不確実性が存在しないと判断した。
      我々は、継続会計基準の採用が妥当ではないと判断した場合、または法定外財務書類の承認日から少なくとも1年のあいだ
     に、かかる基準の採用に重要な疑念を生じさせうる未公表の重大な不確実性が存在すると判断した場合、この点について報告
     しなければならない。我々は、取締役の判断に対する評価において、ブレグジットの影響を含め、当グループのビジネスモデ
     ルに付随するリスクを検討し、それらのリスクが当グループおよび当社の金融資産または継続可能期間における継続性にどの
     ように影響する可能性があるかを解析した。これらの点において、我々が報告すべき事項はない。
      しかしながら、我々が将来のすべての事象または状況を予測することは不可能であり、かつ、後発事象が、判断された当時
     は妥当であった判断と矛盾する結果となる可能性があるため、本監査報告書において重大な不確実性について言及がないこと
     は、当グループが運営を継続することを保証するものではない。
     その他の情報

      取締役は、取締役報告書から構成されるその他の情報について責任を負っている。法定外財務書類に対する我々の意見は、
     その他の情報を対象としておらず、したがって、我々は監査意見を表明せず、いかなる形式の保証の結論も表明しない。
      我々の責任は、その他の情報を通読し、その過程において、その他の情報が、我々の法定外財務書類または我々の監査知識
     に基づき、重大な虚偽記載があるかどうかを考慮することにある。我々は、当該作業にのみ基づき、その他の情報においてい
     かなる重大な虚偽記載も識別していない。
     取締役の責任

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      英文財務書類5頁(訳注:原文の頁)の取締役の責任に関する報告書に詳述されるとおり、取締役は、真実かつ公正な概観
     を表示することを目的とした法定外財務書類の作成、欺罔または過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない法定外財務
     書類の作成を行うために取締役が必要と決定する内部統制、当社の継続性を評価し、それが適用される場合には、継続性に関
     す る事項の開示、および取締役が当社の清算もしくは業務の停止を予定している、またはそれ以外に現実的な選択肢がない場
     合を除いて、継続会計基準の採用に関して責任を負う。
     監査人の責任

      我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、法定外財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な確信を得
     ることおよび監査人の報告書において監査意見を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信ではあるが、ISA
     (UK)に準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを保証するものではない。虚偽記載は欺罔または過
     失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体として、法定外財務書類に基づく利用者の経済的意思
     決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
      我々の責任に関する完全な内容については、FRCのウェブサイト(www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities)で説明され
     ている。
     我々の監査の目的および我々が責任を有する当事者

      我々の報告書は、契約の条件に準拠して、当社のためにのみ作成されている。我々の報告書は、我々の書面による事前承認
     を得ずにそのすべて(当社自身の内部使用目的を除く。)または一部を複写、参照または開示しないことを条件に、当社に対
     して提出されたものである。
      我々の報告書は、当社の当時の必要性により決定された当社の合意による要件を満たすよう作成された。したがって、我々
     の報告書は、いかなる目的のため、また、いかなる文脈においても、我々に対する権利の取得を望む当社以外の者が使用また
     は依拠できるものとみなされてはならない。当社を除き、我々の報告書またはその写しを入手し、我々の報告書(またはその
     一部)に依拠することを選択したいかなる者も、自己のリスク負担においてこれを行う。ケーピーエムジー エルエルピー
     は、法律が認める最大限の範囲において、当社以外のいかなる者に対しても、我々の報告書に関して一切の責任を負わない。
     マイケル・マクギャリー(上級法定監査人)

     ケーピーエムジー エルエルピーを代表して
     公認会計士
     ロンドン、E14 5GL
     カナダ・スクエア15
     2019年8月2日
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            INDEPENDENT      AUDITOR    ' S REPORT    TO  THE  DIRECTORS     OF  NIKKO   AM  GLOBAL    CAYMAN    LTD
                       FOR  THE  YEAR   ENDED   31  MARCH   2019
     Opinion

     We  have   audited    the  non-statutory       accounts     of  Nikko   AM  Global    Cayman    Ltd  (the   “Company”)      for  the  year   ended   31

     March   2019   which   comprise     the  Consolidated       Statement     of  Financial     Position     and  the  Company    Statement     of  Financial
     Position     as  at  31  March   2019,   the  Statement     of  Consolidated       Comprehensive       Income,    the  Consolidated       Statement     of
     Changes    in  Equity,    and  the  Consolidated       Cash   Flow   Statement     for  the  year   then   ended,    and  related    notes   including
     the  accounting      policies     in  note   2.  The  non-statutory       accounts     have   been   prepared     for  the  reasons    set  out  in  note
     1.
     In  our  opinion    the  non-statutory       accounts:

     ・ give     ▶ true   and  fair   view   of  the  state   of  the  Company’s      affairs    as  at  31  March   2019   and  of  its  profit    for

       the  year   then   ended;    and
     ・ have     been   properly     prepared     in  accordance      with   International       Financial     Reporting     Standards     as  adopted    by  the

       European     Union.
     Basis   for  opinion

     We  conducted     our  audit   in  accordance      with   International       Standards     on  Auditing     (UK)   (“ISAs    (UK)”)    and  the  terms

     of  our  engagement      letter    dated   3 May  2019.     Our   responsibilities         are  described     below.       We  have   fulfilled     our
     ethical    responsibilities         under,    and  are  independent      of  the  company    in  accordance      with,   UK  ethical    requirements
     including     the  FRC  Ethical    Standard.         We   believe    that   the  audit   evidence     we  have   obtained     is  ▶ sufficient      and
     appropriate      basis   for  our  opinion.
     The  impact    of  uncertainties       due  to  the  UK  exiting    the  European     Union   on  our  audit

     Uncertainties       related    to  the  effects    of  Brexit    are  relevant     to  understanding       our  audit   of  the  financial
     statements.      All  audits    assess    and  challenge     the  reasonableness        of  estimates     made   by  the  directors     and  related
     disclosures      and  the  appropriateness        of  the  going   concern    basis   of  preparation      of  the  financial     statements.      All  of
     these   depend    on  assessments      of  the  future    economic     environment      and  the  company's     future    prospects     and
     performance.
     Brexit    is  one  of  the  most   significant      economic     events    for  the  UK,  and  at  the  date   of  this   report    its  effects    are

     subject    to  unprecedented       levels    of  uncertainty      of  outcomes,     with   the  full   range   of  possible     effects    unknown.     We
     applied    ▶ standardised       firm-wide     approach     in  response     to  that   uncertainty      when   assessing     the  company's     future
     prospects     and  performance.       However,     no  audit   should    be  expected     to  predict    the  unknowable      factors    or  all  possible
     future    implications       for  ▶ company    and  this   is  particularly       the  case   in  relation     to  Brexit.
     Going   concern

     The  directors     have   prepared     the  non-statutory       accounts     on  the  going   concern    basis   as  they   do  not  intend    to

     liquidate     the  group   or  to  cease   their   operations,      and  as  they   have   concluded     that   the  group   and  the  company's
     financial     position     means   that   this   is  realistic.      They   have   also   concluded     that   there   are  no  material
     uncertainties       that   could   have   cast   significant      doubt   over   their   ability    to  continue     as  ▶ going   concern    for  at
     least   ▶ year   from   the  date   of  approval     of  the  non-statutory       accounts     ( “ the  going   concern    period    ” ).
     We  are  required     to  report    to  you  if  we  have   concluded     that   the  use  of  the  going   concern    basis   of  accounting      is

     inappropriate       or  there   is  an  undisclosed      material     uncertainty      that   may  cast   significant      doubt   over   the  use  of
     that   basis   for  ▶ period    of  at  least   ▶ year   from   the  date   of  approval     of  the  non-statutory       accounts.         In   our
     evaluation      of  the  directors'      conclusions,       we  considered      the  inherent     risks   to  the  group's    business     model,
     including     the  impact    of  Brexit,    and  analysed     how  those   risks   might   affect    the  group   and  company's     financial
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     resources     or  ability    to  continue     operations      over   the  going   concern    period.      We   have   nothing    to  report    in  these
     respects.
     However,     as  we  cannot    predict    all  future    events    or  conditions      and  as  subsequent      events    may  result    in  outcomes

     that   are  inconsistent       with   judgements      that   were   reasonable      at  the  time   they   were   made,   the  absence    of  reference
     to  ▶ material     uncertainty      in  this   auditor's     report    is  not  ▶ guarantee     that   the  group   will   continue     in  operation.
     Other   information

     The  directors     are  responsible      for  the  other   information,       which   comprises     the  director's      report.      Our   opinion    on
     the  non-statutory       accounts     does   not  cover   the  other   information      and,   accordingly,       we  do  not  express    an  audit
     opinion    or  any  form   of  assurance     conclusion      thereon.
     Our  responsibility        is  to  read   the  other   information      and,   in  doing   so,  consider     whether,     based   on  our  non-

     statutory     accounts     or  our  audit   knowledge.      Based   solely    on  that   work,   we  have   not  identified      material
     misstatements       in  the  other   information.
     Directors     ' responsibilities

     As  explained     more   fully   in  their   statement     set  out  on  page   5,  the  directors     are  responsible      for:   the  preparation

     of  the  non-statutory       accounts,     which   are  intended     by  them   to  give   ▶ true   and  fair   view;   such   internal     control    as
     they   determine     is  necessary     to  enable    the  preparation      of  non-statutory       accounts     that   are  free   from   material
     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error;    assessing     the  company’s      ability    to  continue     as  ▶ going   concern,
     disclosing,      as  applicable,      matters    related    to  going   concern;     and  using   the  going   concern    basis   of  accounting
     unless    they   either    intend    to  liquidate     the  company    or  to  cease   operations,      or  have   no  realistic     alternative      but
     to  do  so.
     Auditor    ' ▲ responsibilities

     Our  objectives      are  to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  non-statutory       accounts     as  ▶ whole   are  free

     from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error,    and  to  issue   our  opinion    in  an  auditor’s      report.
     Reasonable      assurance     is  ▶ high   level   of  assurance,      but  does   not  guarantee     that   an  audit   conducted     in  accordance
     with   ISAs   (UK)   will   always    detect    ▶ material     misstatement       when   it  exists.     Misstatements        can  arise   from   fraud   or
     error   and  are  considered      material     if,  individually       or  in  aggregate,      they   could   reasonably      be  expected     to
     influence     the  economic     decisions     of  users   taken   on  the  basis   of  the  non-statutory       accounts.
     A fuller    description      of  our  responsibilities         is  provided     on  the  FRC’s    website    at

     www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities.
     The  purpose    of  our  audit   work   and  to  whom   we  owe  our  responsibilities

     Our  report    has  been   prepared     for  the  Company    solely    in  accordance      with   the  terms   of  our  engagement.        It   has  been

     released     to  the  Company    on  the  basis   that   our  report    shall   not  be  copied,    referred     to  or  disclosed,      in  whole
     (save   for  the  Company’s      own  internal     purposes)     or  in  part,   without    our  prior   written    consent. 
     Our  report    was  designed     to  meet   the  agreed    requirements       of  the  Company    determined      by  the  Company’s      needs   at  the

     time.     Our   report    should    not  therefore     be  regarded     as  suitable     to  be  used   or  relied    on  by  any  party   wishing    to
     acquire    rights    against    us  other   than   the  Company    for  any  purpose    or  in  any  context.        Any   party   other   than   the
     Company    who  obtains    access    to  our  report    or  ▶ copy   and  chooses    to  rely   on  our  report    (or  any  part   of  it)  will   do
     so  at  its  own  risk.    To   the  fullest    extent    permitted     by  law,   KPMG   LLP  will   accept    no  responsibility        or  liability
     in  respect    of  our  report    to  any  other   party.
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                                                           EDINET提出書類
                                            日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(E27078)
                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     Michael    McGarry    (Senior    Statutory     Auditor)
     for  and  on  behalf    of  KPMG   LLP
     Chartered     Accountants
     15  Canada    Square
     London    E14  5GL
     2 August    2019
     (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。

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                                                           EDINET提出書類
                                            日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(E27078)
                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     独立監査人の報告書
     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンドの受託会社であるCIBCバンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイ

     マン)リミテッド御中
      我々は、     NB コーポレート・ハイブリッド証券ファンド(以下「ファンド」という。)の2018年2月28日時点の資

     産負債計算書(投資有価証券明細表を含む。)ならびに2017年2月22日(設立日)から2018年2月28日までの期間
     の関連する運用計算書、純資産変動計算書、キャッシュ・フロー計算書および財務ハイライトで構成される、添付
     の財務書類について監査を行った。これらの財務書類および財務ハイライトは、以下合わせて「財務書類」とい
     う。
     財務書類に関する経営陣の責任

      経営陣は、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して、財務書類の作成および公正な表示に関して
     責任を負い、これには欺罔または過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載がない財務書類の作成および公正な表
     示に関する内部統制の計画、実施および維持が含まれる。
     監査人の責任

      我々の責任は、我々の監査に基づいて当財務書類に対して意見を表明することである。我々は、米国で一般に公
     正妥当と認められた監査基準に準拠して監査を実施した。これらの基準は、財務書類に重大な虚偽記載がないこと
     の合理的な確信を得られるように我々が監査を計画し実施することを要求している。
      監査には、財務書類中の金額および開示事項について監査証拠を入手するための手続きを実施することが含まれ
     る。選択された手続きは、欺罔もしくは過失の如何にかかわらず、財務書類の重大な虚偽記載のリスク評価を含
     む、我々の判断に依っている。それらのリスク評価を行う際に、ファンドの内部統制の有効性に関する意見表明の
     目的ではなく、現状に相応しい監査手続きを計画するために、ファンドの財務書類の作成および公正な表示に関す
     る内部統制を我々は検討する。したがって、我々は内部統制の有効性に関して意見を表明するものではない。監査
     にはまた、全体的な財務書類の表示の評価と同様に、採用された会計方針の妥当性および経営陣によって行われた
     重要な会計上の見積りの合理性を評価することも含まれる。我々は、我々が入手した監査証拠が我々の監査意見に
     関する基礎を提供するに充分かつ適切であると確信する。
     意見

      我々の意見では、上述の財務書類は、米国で一般に公正妥当と認められた会計原則に従って、                                            NB コーポレート・
     ハイブリッド証券ファンドの2018年2月28日現在の財務状態、ならびに2017年2月22日(設立日)から2018年2月
     28日までの期間の運用実績、純資産の変動、キャッシュ・フローおよび財務ハイライトについてすべての重要な点
     を公正に表示しているものと認める。
     プライスウォーターハウスクーパース

     2018  年7月20日

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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     Report    of  Independent      Auditors
     To  CIBC   Bank   and  Trust   Company    (Cayman)     Limited    solely    in  its  capacity     as  the  Trustee    of  NEUB   Corporate     Hybrid

     Securities      Fund
     We  have   audited    the  accompanying       financial     statements      of  NEUB   Corporate     Hybrid    Securities      Fund   (the   ᰀ䘀甀渀搠ᴀ⤀

     which   comprise     the  statement     of  assets    and  liabilities,       including     the  portfolio     of  investments      as  of  February     28,
     2018,   and  the  related    statements      of  operations,      of  changes    in  net  assets,    and  of  cash   flows   and  the  financial
     highlights      for  the  period    from   February     22,  2017   (commencement       of  operations)      through    February     28,  2018.   These
     financial     statements      and  financial     highlights      are  hereafter     collectively       referred     to  as  “financial      statements”.
     Management’s       Responsibility        for  the  Financial     Statements

     Management      is  responsible      for  the  preparation      and  fair   presentation       of  the  financial     statements      in  accordance

     with   accounting      principles      generally      accepted     in  the  United    States    of  America;     this   includes     the  design,
     implementation,         and  maintenance       of  internal     control     relevant     to  the  preparation       and  fair   presentation       of
     financial     statements      that   are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error.
     Auditors     ’ Responsibility

     Our  responsibility        is  to  express    an  opinion    on  the  financial     statements      based   on  our  audit.    We  conducted     our

     audit   in  accordance      with   auditing     standards     generally     accepted     in  the  United    States    of  America.     Those   standards
     require    that   we  plan   and  perform    the  audit   to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  financial     statements
     are  free   from   material     misstatement.
     An  audit   involves     performing      procedures      to  obtain    audit   evidence     about   the  amounts    and  disclosures      in  the

     financial     statements.      The  procedures      selected     depend    on  our  judgment,     including     the  assessment      of  the  risks   of
     material     misstatement       of  the  financial      statements,       whether     due  to  fraud   or  error.    In  making    those   risk
     assessments,       we  consider     internal     control    relevant     to  the  Fund’s    preparation      and  fair   presentation       of  the
     financial     statements      in  order   to  design    audit   procedures      that   are  appropriate      in  the  circumstances,        but  not  for
     the  purpose    of  expressing      an  opinion    on  the  effectiveness        of  the  Fund’s    internal     control.     Accordingly,       we
     express    no  such   opinion.     An  audit   also   includes     evaluating      the  appropriateness        of  accounting      policies     used   and
     the  reasonableness        of  significant      accounting      estimates     made   by  management,      as  well   as  evaluating      the  overall
     presentation       of  the  financial     statements.      We  believe    that   the  audit   evidence     we  have   obtained     is  sufficient      and
     appropriate      to  provide    ▶ basis   for  our  audit   opinion.
     Opinion

     In  our  opinion,     the  financial      statements      referred     to  above   present    fairly,    in  all  material     respects,      the

     financial     position     of  NEUB   Corporate     Hybrid    Securities      Fund   as  of  February     28,  2018,   and  the  results    of  its
     operations,      changes    in  its  net  assets,    and  its  cash   flows   and  the  financial     highlights      for  the  period    from
     February     22,  2017   (commencement        of  operations)       through     February     28,  2018,    in  accordance      with   accounting
     principles      generally     accepted     in  the  United    States    of  America.
     PricewaterhouseCoopers

     July   20,  2018

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                                            日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(E27078)
                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものです。
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                                                           EDINET提出書類
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
             日興AMグローバル・ケイマン・リミテッドの取締役宛の独立監査人の報告書
                        2018  年3月31日に終了した年度
     監査意見

      我々は、日興AMグローバル・ケイマン・リミテッド(以下「当社」という。)の2018年3月31日現在の連結貸借
     対照表および貸借対照表、同日に終了した年度の連結包括利益計算書、連結株主資本変動計算書および連結キャッ
     シュ・フロー計算書、ならびに重要な会計方針の概要その他の説明情報を含む関連する注記から構成される、2018年
     3月31日に終了した年度の法定外財務書類について監査を行った。
      我々の意見では、当法定外財務書類は、
      ・当社の2018年3月31日現在の状態、ならびに同日に終了した年度のその損失について、真実かつ公正な概観を表
       示しており、
      ・欧州連合が採用した国際財務報告基準に準拠して適正に作成されている。
     意見の根拠

      我々は、国際監査基準(英国)(以下「ISA                      (UK)」という。)および2018年5月2日付の監査契約書の条件に準拠
     して監査を実施した。我々の責任については、以下に記載されている。我々は、FRCの倫理基準を含む英国の倫理上
     の要件に基づき倫理上の責任を果たしており、かかる要件に準拠して、当社から独立した立場にある。我々は、我々
     が入手した監査証拠が監査意見の充分かつ適切な根拠であると確信する。
     継続性

      我々は、継続会計基準の採用が妥当ではないと判断した場合、または法定外財務書類の承認日から少なくとも12ヶ
     月のあいだに、かかる基準の採用に重要な疑念を生じさせうる未公表の重大な不確実性が存在すると判断した場合、
     この点について報告しなければならない。これらの点において、我々が報告すべき事項はない。
     取締役の責任

      英文財務書類5頁(訳注:原文の頁)の取締役の責任に関する報告書に詳述されるとおり、取締役は、真実かつ公
     正な概観を表示することを目的とした法定外財務書類の作成、欺罔または過失の如何にかかわらず、重大な虚偽記載
     がない法定外財務書類の作成を行うために取締役が必要と決定する内部統制、当社の継続性を評価し、それが適用さ
     れる場合には、継続性に関する事項の開示、および取締役が当社の清算もしくは業務の停止を予定している、または
     それ以外に現実的な選択肢がない場合を除いて、継続会計基準の採用に関して責任を負う。
     監査人の責任

      我々の目的は、欺罔または過失の如何にかかわらず、法定外財務書類全体に重大な虚偽記載がないことの合理的な
     確信を得ることおよび監査人の報告書において監査意見を発行することである。合理的な確信とは高い水準の確信で
     はあるが、ISA       (UK)に準拠して実施した監査が、必ずしも重大な虚偽記載を発見することを保証するものではない。
     虚偽記載は欺罔または過失から生じる可能性があり、重大とみなされるのは、個別にまたは全体として、法定外財務
     書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を与えると合理的に予想される場合である。
      我々の責任に関する完全な内容については、FRCのウェブサイト(www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities)で
     説明されている。
     我々の監査の目的および我々が責任を有する当事者

      我々の報告書は、契約の条件に準拠して、当社のためにのみ作成されている。我々の報告書は、我々の書面による
     事前承認を得ずにそのすべて(当社自身の内部使用目的を除く。)または一部を複写、参照または開示しないことを
     条件に、当社に対して提出されたものである。
      我々の報告書は、当社の当時の必要性により決定された当社の合意による要件を満たすよう作成された。したがっ
     て、我々の報告書は、いかなる目的のため、また、いかなる文脈においても、我々に対する権利の取得を望む当社以
     外の者が使用または依拠できるものとみなされてはならない。当社を除き、我々の報告書またはその写しを入手し、
     我々の報告書(またはその一部)に依拠することを選択したいかなる者も、自己のリスク負担においてこれを行う。
     ケーピーエムジー エルエルピーは、法律が認める最大限の範囲において、当社以外のいかなる者に対しても、我々
     の報告書に関して一切の責任を負わない。
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
     マイケル・マクギャリー(上級法定監査人)
     ケーピーエムジー エルエルピーを代表して
     公認会計士
     ロンドン、E14 5GL
     カナダ・スクエア15
     2018年7月25日
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                                                           EDINET提出書類
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                                                 有価証券報告書(外国投資信託受益証券)
            INDEPENDENT      AUDITOR    ' S REPORT    TO  THE  DIRECTORS     OF  NIKKO   AM  GLOBAL    CAYMAN    LTD
                       FOR  THE  YEAR   ENDED   31  MARCH   2018
     Opinion

     We  have   audited    the  non-statutory       accounts     of  Nikko   AM  Global    Cayman    Ltd  (“the    company”)      for  the  year

     ended   31  March   2018   which   comprise     the  Consolidated       Statement     of  Financial     Position     and  the  Company
     Statement     of  Financial     Position     as  at  31  March   2018,   the  Statement     of  Consolidated       Comprehensive       Income,
     the  Consolidated       Statement     of  Changes    in  Equity,    and  the  Consolidated       Cash   Flow   Statement     for  the  year
     then   ended,    and  related    notes   including     the  summary    of  significant      accounting      policies     and  other
     explanatory      information.
     In  our  opinion    the  non-statutory       accounts:

     ・ give     ▶ true   and  fair   view   of  the  state   of  the  Company’s      affairs    as  at  31  March   2018   and  of  its  loss

       for  the  year   then   ended;
     ・ have     been   properly     prepared     in  accordance      with   International       Financial     Reporting     Standards     as

       adopted    by  the  European     Union.
     Basis   for  opinion

     We  conducted     our  audit   in  accordance      with   International       Standards     on  Auditing     (UK)   (“ISAs    (UK)”)    and

     the  terms   of  our  engagement      letter    dated   2 May  2018. Our      responsibilities         are  described     below. We      have
     fulfilled     our  ethical    responsibilities         under,    and  are  independent      of  the  company    in  accordance      with,   UK
     ethical    requirements       including     the  FRC  Ethical    Standard.        We   believe    that   the  audit   evidence     we  have
     obtained     is  ▶ sufficient      and  appropriate      basis   for  our  opinion.
     Going   concern

     We  are  required     to  report    to  you  if  we  have   concluded     that   the  use  of  the  going   concern    basis   of

     accounting      is  inappropriate       or  there   is  an  undisclosed      material     uncertainty      that   may  cast   significant
     doubt   over   the  use  of  that   basis   for  ▶ period    of  at  least   twelve    months    from   the  date   of  approval     of  the
     non-statutory       accounts. We       have   nothing    to  report    in  these   respects.
     Directors     ' responsibilities

     As  explained     more   fully   in  their   statement     set  out  on  page   5,  the  directors     are  responsible      for:   the

     preparation      of  the  non-statutory       accounts,     which   are  intended     by  them   to  give   ▶ true   and  fair   view;   such
     internal     control    as  they   determine     is  necessary     to  enable    the  preparation      of  non-statutory       accounts     that
     are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error;    assessing     the  company’s      ability    to
     continue     as  ▶ going   concern,     disclosing,      as  applicable,      matters    related    to  going   concern;     and  using   the
     going   concern    basis   of  accounting      unless    they   either    intend    to  liquidate     the  company    or  to  cease
     operations,      or  have   no  realistic     alternative      but  to  do  so.
                                177/178





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     Our  objectives      are  to  obtain    reasonable      assurance     about   whether    the  non-statutory       accounts     as  ▶ whole

     are  free   from   material     misstatement,       whether    due  to  fraud   or  error,    and  to  issue   our  opinion    in  an
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     exists.     Misstatements        can  arise   from   fraud   or  error   and  are  considered      material     if,  individually       or  in
     aggregate,      they   could   reasonably      be  expected     to  influence     the  economic     decisions     of  users   taken   on  the
     basis   of  the  non-statutory       accounts.
     A fuller    description      of  our  responsibilities         is  provided     on  the  FRC’s    website    at

     www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities.
     The  purpose    of  our  audit   work   and  to  whom   we  owe  our  responsibilities

     Our  report    has  been   prepared     for  the  Company    solely    in  accordance      with   the  terms   of  our  engagement.       It

     has  been   released     to  the  Company    on  the  basis   that   our  report    shall   not  be  copied,    referred     to  or
     disclosed,      in  whole   (save   for  the  Company’s      own  internal     purposes)     or  in  part,   without    our  prior
     written    consent. 
     Our  report    was  designed     to  meet   the  agreed    requirements       of  the  Company    determined      by  the  Company’s

     needs   at  the  time.     Our   report    should    not  therefore     be  regarded     as  suitable     to  be  used   or  relied    on  by
     any  party   wishing    to  acquire    rights    against    us  other   than   the  Company    for  any  purpose    or  in  any
     context.       Any   party   other   than   the  Company    who  obtains    access    to  our  report    or  ▶ copy   and  chooses    to
     rely   on  our  report    (or  any  part   of  it)  will   do  so  at  its  own  risk.     To   the  fullest    extent    permitted     by
     law,   KPMG   LLP  will   accept    no  responsibility        or  liability     in  respect    of  our  report    to  any  other   party.
     Michael    McGarry    (Senior    Statutory     Auditor)

     for  and  on  behalf    of  KPMG   LLP
     Chartered     Accountants
     15  Canada    Square
     London    E14  5GL
     25  July   2018
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2019年3月22日

2019年4月より、5年より前の報告書については登録会員さまのみへのご提供と変更させていただきます。

2017年10月31日

キーワードに関する報告書の検出処理を改善いたしました。これまで表示されていなかった一部の報告書にも「増加」「減少」が表示されるようになっりました。

2017年2月12日

キーワードに関する報告書のRSS配信を開始いたしました。

2017年1月23日

キーワードに関する報告書が一覧で閲覧できるようになりました。