Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株式ロングショート　ファンド 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）

                                                           EDINET提出書類
                                           ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社(E27736)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     【表紙】

     【提出書類】                   有価証券届出書

     【提出先】                   関東財務局長殿

     【提出日】                   2019年8月27日       提出

     【発行者名】                   ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

     【代表者の役職氏名】                   代表取締役　八木　健

     【本店の所在の場所】                   東京都千代田区一番町２９番地１                  番町ハウス

     【事務連絡者氏名】                   大岩　和弘

                        連絡場所　      東京都千代田区一番町２９番地１                  番町ハウス
     【電話番号】                   03-5210-3342

     【届出の対象とした募集内国                   Bayview     日本株式ロングショート             ファンド

      投資信託受益証券に係る
                        (以下「ファンド」といいます。)
      ファンドの名称】
     【届出の対象とした募集内国                   100億円を上限とします。

      投資信託受益証券の金額】
     【縦覧に供する場所】                   該当事項はありません。

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     第一部      【証券情報】

     （１）【ファンドの名称】
      Bayview     日本株式ロングショート              ファンド
     （２）【内国投資信託受益証券の形態等】

      追加型証券投資信託・受益権(以下「受益権」といいます。)
      ■信用格付■
      信用格付業者から提供され、もしくは閲覧に供された信用格付はありません。また、信用格付業者か
      ら提供され、もしくは閲覧に供される予定の信用格付はありません。
      ファンドの受益権は、社債、株式等の振替に関する法律（「社振法」といいます。以下同じ。）の規

      定の適用を受け、受益権の帰属は、後述の「(11)                           振替機関に関する事項」に記載の振替機関及び当該
      振替機関の下位の口座管理機関（社振法第2条に規定する「口座管理機関」をいい、振替機関を含め、
      以下「振替機関等」といいます。）の振替口座簿に記載または記録されることにより定まります（以
      下、振替口座簿に記載または記録されることにより定まる受益権を「振替受益権」といいます。）。
      委託会社であるベイビュー・アセット・マネジメント株式会社は、やむを得ない事情等がある場合を
      除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。また、振替受益権には無記名式や記名式
      の形態はありません。
     （３）【発行(売出)価額の総額】

      100億円を上限とします。
     （４）【発行(売出)価格】

                         ※
      取得申込日の翌営業日の基準価額                   とします。
        ※「基準価額」とは、純資産総額をその時の受益権口数で除して得た額をいいます。
        なお、ファンドにおいては１万口当たりの価額で表示されます。
      ファンドの基準価額については下記の照会先までお問い合わせ下さい。

         ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

         ＜電話番号＞　03-5210-3573
         ＜受付時間＞　営業日の午前9時～午後5時
         ＜インターネットホームページ＞　http://www.bayview.co.jp/
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     （５）【申込手数料】

                              ＊            ※
      取得申込日の翌営業日の基準価額に、3.78％                         （税抜3.5％）以内           で販売会社が独自に定める率を乗
      じて得た額とします。
       ＊消費税が10％となった場合は、3.85％となります。
        ※詳しくは、販売会社にお問い合わせ下さい。
     （６）【申込単位】

      販売会社が定める単位とします。
        ※申込単位等の詳細につきましては、販売会社までお問い合わせ下さい。
     （７）【申込期間】

      2019年8月28日から2020年8月25日まで
        ※申込期間は、上記期間終了前に有価証券届出書を提出することによって更新される予定です。
     （８）【申込取扱場所】

      ファンドの申込取扱場所(以下「販売会社」といいます。)については下記の照会先までお問い合わせ
      下さい。
         ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

         ＜電話番号＞　03-5210-3573
         ＜受付時間＞　営業日の午前9時～午後5時
         ＜インターネットホームページ＞　http://www.bayview.co.jp/
     （９）【払込期日】

      販売会社の定める期日までに申込代金を申込みの販売会社にお支払い下さい。
        ※詳しくは、販売会社にお問い合わせ下さい。
      各取得申込日の発行価額の総額は、各販売会社によって、追加信託が行なわれる日に、委託会社の指
      定する口座を経由して、受託会社の指定するファンド口座に払い込まれます。
     （１０）【払込取扱場所】

      申込代金は申込みの販売会社にお支払い下さい。払込取扱場所についてご不明の場合は、下記の照会
      先までお問い合わせ下さい。
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         ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

         ＜電話番号＞　03-5210-3573
         ＜受付時間＞　営業日の午前9時～午後5時
         ＜インターネットホームページ＞　http://www.bayview.co.jp/
     （１１）【振替機関に関する事項】

      ファンドの受益権に係る振替機関は下記の通りです。
           株式会社証券保管振替機構
     （１２）【その他】

      該当事項はありません。
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     第二部【ファンド情報】

     第１【ファンドの状況】
     １【ファンドの性格】
      （１）【ファンドの目的及び基本的性格】
       　当ファンドは、「Bayview                日本株ロングショート             マザーファンド」（以下「マザーファンド」と
       いいます。）受益証券を主要投資対象として、株式ロング・ショート戦略により、絶対リターンの獲
       得を目指して積極的な運用を行うことを基本とします。
        なお、わが国の金融商品取引所上場株式ならびに短期金融商品に直接投資することがあります。
      ■信託金の限度額■

        受益権の信託金限度額は、100億円です。ただし、受託会社と合意のうえ、当該信託金限度額を変
       更することができます。
     ＜商品分類＞

     一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づくファンドの商品分類は以下の通り
     です。
     なお、ファンドに該当する商品分類及び属性区分は下記の表中に                                   網掛け    表示しております。
     《商品分類表》

                                  投資対象資産
                                                補足分類
         単位型・追加型             投資対象地域
                                  （収益の源泉）
                                    株　式

                       国　　内                       インデックス型
           単位型                        債　   　券
                       海　　外

                                   不動産投信
           追加型

                                   その他資産
                       内　　外
                                   （　　）
                                               特　殊　型
                                               （ロング・
                                   資産複合
                                               ショート型）
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     《属性区分表》

        投資対象資産          決算頻度        投資対象地域            投資形態          特殊型
      株式             年1回        グローバル

      　一般
      　大型株             年2回                            ブル・ベア型
      　中小型株                       日本         ファミリー
                   年4回                   ファンド
      債券                       北米                  条件付運用型
      　一般             年6回
      　公債            （隔月）           欧州
      　社債                                          ロング・
      　その他債券             年12回          アジア                   ショート型
       クレジット属性           （毎月）                    ファンド・
       （　　）                    オセアニア            オブ・
                    日々                   ファンズ
      不動産投信                      中南米                  その他（　　）
                   その他
      その他資産            （　　）          アフリカ
      （  投資信託証券
                             中近東
      （株式　一般）         ）
                            （中東）
      資産複合
                           エマージング
      （　　）
      　資産配分固定型
      　資産配分変更型
     （注）ファミリーファンド、ファンド・オブ・ファンズに該当する場合、投資信託証券を通じて投資収益

        の源泉となる資産へ投資しますので、商品分類表と属性区分表の投資対象資産は異なります。
     上記、商品分類及び属性区分の定義については、下記をご覧下さい。

     なお、下記一般社団法人投資信託協会のホームページでもご覧頂けます。
     《一般社団法人投資信託協会インターネットホームページアドレス》
     　　http://www.toushin.or.jp/
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     ◆一般社団法人投資信託協会が定める「商品分類に関する指針」に基づくファンドの商品分類及び属性区

      分は以下の通りです。
     ＜商品分類表定義＞

     ［単位型投信・追加型投信の区分］
      (1)単位型投信…当初、募集された資金が一つの単位として信託され、その後の追加設定は一切行われ
               ないファンドをいう。
      (2)追加型投信…一度設定されたファンドであってもその後追加設定が行われ従来の信託財産とともに
               運用されるファンドをいう。
     ［投資対象地域による区分］
      (1)国内…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に国内の資産
           を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      (2)海外…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に海外の資産
           を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      (3)内外…目論見書又は投資信託約款において、国内及び海外の資産による投資収益を実質的に源泉と
           する旨の記載があるものをいう。
     ［投資対象資産(収益の源泉)による区分］
      (1)株式…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に株式を源泉
           とする旨の記載があるものをいう。
      (2)債券…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に債券を源泉
           とする旨の記載があるものをいう。
      (3)不動産投信(リート)…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質
                    的に不動産投資信託の受益証券及び不動産投資法人の投資証券を源泉とする
                    旨の記載があるものをいう。
      (4)その他資産…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による主たる投資収益が実質的に上記
               (1)から(3)に掲げる資産以外の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。なお、
               その他資産と併記して具体的な収益の源泉となる資産の名称記載も可とする。
      (5)資産複合…目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(4)に掲げる資産のうち複数の資産に
              よる投資収益を実質的に源泉とする旨の記載があるものをいう。
     ［独立した区分］
      (1)MMF(マネー・マネージメント・ファンド)…「MMF等の運営に関する規則」に定めるMMFをいう。
      (2)MRF(マネー・リザーブ・ファンド)…「MMF等の運営に関する規則」に定めるMRFをいう。
      (3)ETF…投資信託及び投資法人に関する法律施行令（平成12年政令480号）第12条第1号及び第2号に規
           定する証券投資信託並びに租税特別措置法（昭和32年法律第26号）第9条の4の2に規定する上
           場証券投資信託をいう。
     ［補足分類］
      (1)インデックス型…目論見書又は投資信託約款において、各種指数に連動する運用成果を目指す旨の
                 記載があるものをいう。
      (2)特殊型…目論見書又は投資信託約款において、投資者に対して注意を喚起することが必要と思われ
             る特殊な仕組みあるいは運用手法の記載があるものをいう。なお、下記の属性区分で特殊
             型の小分類において「条件付運用型」に該当する場合には当該小分類を括弧書きで付記す
             るものとし、それ以外の小分類に該当する場合には当該小分類を括弧書きで付記できるも
             のとする。
     ＜属性区分表定義＞

     ［投資対象資産による属性区分］
      株式
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      (1)一般…次の大型株、中小型株属性にあてはまらない全てのものをいう。
      (2)大型株…目論見書又は投資信託約款において、主として大型株に投資する旨の記載があるものをい
             う。
      (3)中小型株…目論見書又は投資信託約款において、主として中小型株に投資する旨の記載があるもの
              をいう。
      債券
      (1)一般…次の公債、社債、その他債券属性にあてはまらない全てのものをいう。
      (2)公債…目論見書又は投資信託約款において、日本国又は各国の政府の発行する国債(地方債、政府
            保証債、政府機関債、国際機関債を含む。以下同じ。)に主として投資する旨の記載がある
            ものをいう。
      (3)社債…目論見書又は投資信託約款において、企業等が発行する社債に主として投資する旨の記載が
           あるものをいう。
      (4)その他債券…目論見書又は投資信託約款において、公債又は社債以外の債券に主として投資する旨
               の記載があるものをいう。
      (5)格付等クレジットによる属性…目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(4)の「発行体」
                        による区分のほか、特にクレジットに対して明確な記載があるもの
                        については、上記(1)から(4)に掲げる区分に加え「高格付債」「低
                        格付債」等を併記することも可とする。
      不動産投信…これ以上の詳細な分類は行わないものとする。
      その他資産…組入れている資産を記載するものとする。
      資産複合…以下の小分類に該当する場合には当該小分類を併記することができる。
      (1)資産配分固定型…目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率につい
                 ては固定的とする旨の記載があるものをいう。なお、組み合わせている資産を列
                 挙するものとする。
      (2)資産配分変更型…目論見書又は投資信託約款において、複数資産を投資対象とし、組入比率につい
                 ては、機動的な変更を行なう旨の記載があるものもしくは固定的とする旨の記載
                 がないものをいう。なお、組み合わせている資産を列挙するものとする。
     ［決算頻度による属性区分］
      (1)年１回…目論見書又は投資信託約款において、年１回決算する旨の記載があるものをいう。
      (2)年２回…目論見書又は投資信託約款において、年２回決算する旨の記載があるものをいう。
      (3)年４回…目論見書又は投資信託約款において、年４回決算する旨の記載があるものをいう。
      (4)年６回(隔月)…目論見書又は投資信託約款において、年６回決算する旨の記載があるものをいう。
      (5)年12回(毎月)…目論見書又は投資信託約款において、年12回(毎月)決算する旨の記載があるものを
                いう。
      (6)日々…目論見書又は投資信託約款において、日々決算する旨の記載があるものをいう。
      (7)その他…上記属性にあてはまらない全てのものをいう。
     ［投資対象地域による属性区分(重複使用可能)］
      (1)グローバル…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が世界の資産を源泉と
               する旨の記載があるものをいう。なお、「世界の資産」の中に「日本」を含むか含ま
               ないかを明確に記載するものとする。
      (2)日本…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本の資産を源泉とする旨
            の記載があるものをいう。
      (3)北米…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が北米地域の資産を源泉とす
            る旨の記載があるものをいう。
      (4)欧州…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が欧州地域の資産を源泉とす
            る旨の記載があるものをいう。
      (5)アジア…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が日本を除くアジア地域の
             資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
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      (6)オセアニア…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がオセアニア地域の資
               産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      (7)中南米…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中南米地域の資産を源泉
             とする旨の記載があるものをいう。
      (8)アフリカ…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がアフリカ地域の資産を
              源泉とする旨の記載があるものをいう。
      (9)中近東(中東)…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益が中近東地域の資産
                を源泉とする旨の記載があるものをいう。
      (10)エマージング…目論見書又は投資信託約款において、組入資産による投資収益がエマージング地
                 域(新興成長国(地域))の資産を源泉とする旨の記載があるものをいう。
     ［投資形態による属性区分］
      (1)ファミリーファンド…目論見書又は投資信託約款において、親投資信託(ファンド・オブ・ファン
                    ズにのみ投資されるものを除く。)を投資対象として投資するものをいう。
      (2)ファンド・オブ・ファンズ…「投資信託等の運用に関する規則」第2条に規定するファンド・オ
                       ブ・ファンズをいう。
     ［為替ヘッジによる属性区分］
      (1)為替ヘッジあり…目論見書又は投資信託約款において、為替のフルヘッジ又は一部の資産に為替の
                 ヘッジを行う旨の記載があるものをいう。
      (2)為替ヘッジなし…目論見書又は投資信託約款において、為替のヘッジを行なわない旨の記載がある
                 もの又は為替のヘッジを行う旨の記載がないものをいう。
     ［インデックスファンドにおける対象インデックスによる属性区分］
      (1)日経225
      (2)TOPIX
      (3)その他の指数…前記指数にあてはまらない全てのものをいう。
     ［特殊型］
      (1)ブル・ベア型…目論見書又は投資信託約款において、派生商品をヘッジ目的以外に用い、積極的に
                投資を行うとともに各種指数・資産等への連動若しくは逆連動(一定倍の連動若しく
                は逆連動を含む。)を目指す旨の記載があるものをいう。
      (2)条件付運用型…目論見書又は投資信託約款において、仕組債への投資またはその他特殊な仕組みを
                用いることにより、目標とする投資成果(基準価額、償還価額、収益分配金等)や信
                託終了日等が、明示的な指標等の値により定められる一定の条件によって決定され
                る旨の記載があるものをいう。
      (3)ロング・ショート型／絶対収益追求型…目論見書又は投資信託約款において、特定の市場に左右さ
                            れにくい収益の追求を目指す旨若しくはロング・ショート戦
                            略により収益の追求を目指す旨の記載があるものをいう。
      (4)その他型…目論見書又は投資信託約款において、上記(1)から(3)に掲げる属性のいずれにも該当し
              ない特殊な仕組みあるいは運用手法の記載があるものをいう。
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     ＜ファンドの特色＞

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      （２）【ファンドの沿革】

      2013年7月31日            信託契約締結、ファンドの設定日、運用開始

      2018年2月27日            信託期間を2021年11月26日まで延長
      （３）【ファンドの仕組み】

      ■当ファンドの運営の仕組み■
         受益者                          お申込者
                          収益分配金、償還金など↑↓お申込金（※3）
        お取扱窓口               販売会社        受益権の募集・販売の取扱い等に関する委託会
                               社との契約（※1）に基づき、次の業務を行な
                               います。
                               ①受益権の募集の取扱い
                               ②一部解約請求に関する事務
                               ③収益分配金、償還金、一部解約金の支払いに
                               関する事務　　　　　　　　　など
         ↑↓※1                 収益分配金、償還金など↑↓お申込金（※3）
         委託会社             ベイビュー・         当ファンドにかかる証券投資信託契約（以下
                               「信託契約」といいます。）(※2)の委託会社
                      アセット・
                               であり、次の業務を行ないます。
                      マネジメント
                               ①受益権の募集・発行
                       株式会社
                               ②信託財産の運用指図
                               ③信託財産の計算
                               ④運用報告書の作成　　　　　　　　など
      ↓運用指図　↑↓※2                          損益↑↓信託金（※3）
         受託会社            三井住友信託銀行           信託契約(※2)の受託会社であり、次の業務を
                               行ないます。なお、信託事務の一部につき日本
                       株式会社
                               トラスティ・サービス信託銀行株式会社に委託
                   再信託受託会社：
                               することができます。また、外国における資産
                   日本トラスティ・
                               の保管は、その業務を行なうに充分な能力を有
                   サービス信託銀行
                               すると認められる外国の金融機関が行なう場合
                   株式会社
                               があります。
                               ①委託会社の指図に基づく信託財産の管理・処
                               分
                               ②信託財産の計算　　　　　　　　　など
                                  損益↑↓投資

         投資対象                金融商品取引所上場株式、株価指数先物等（※4）
     ※1：受益権の募集の取扱い、一部解約請求に関する事務、収益分配金、償還金、一部解約金の支払いに
        関する事務の内容等が規定されています。
     ※2：「投資信託及び投資法人に関する法律」に基づいて、あらかじめ監督官庁に届け出られた信託約款
        の内容に基づき締結されます。証券投資信託の運営に関する事項（運用方針、委託会社および受託
        会社の業務、受益者の権利、信託報酬、信託期間等）が規定されています。
     ※3：販売会社は、各取得申込受付日における取得申込金額の総額に相当する金額を、追加信託が行なわ
        れる日に、委託会社の指定する口座を経由して、受託会社の指定するファンド口座に払い込みま
        す。
     ※4：主要投資対象である金融商品取引所上場株式、株価指数先物等には、主として、マザーファンドを
        通じて投資を行います。
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     ◎委託会社および受託会社は、それぞれの業務に対する報酬を信託財産から収受します。また、販売会社
      には、委託会社から業務に対する代行手数料が支払われます。
      ■ファミリーファンド方式の仕組み■

      ■委託会社の概況(2019年6月末現在)■





         ・名称
           ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社
         ・本店の所在の場所
           東京都千代田区一番町２９番地１                   番町ハウス
         ・資本金の額
           100百万円
         ・会社の沿革
            1998年1月          Robertson      Stephens     Investment      Management(以下RSIM社、現
                      RS  Investments)の子会社としてRS                 アセット・マネジメント株
                      式会社(以下、RSAM社)設立
            2002年4月          RSAM社の経営陣及び従業員が、RSAM社の過半数株式(90％)を
                      RSIM社より取得
            2007年1月          社名をRSAM社から「ベイビュー・アセット・マネジメント株式
                      会社」へ変更
            2007年3月          RSIM社の保有する「ベイビュー・アセット・マネジメント株式
                      会社」の全株式(10％)を買取り、完全独立。
         ・大株主の状況

                 名称                     住所           所有株式数       比率
                             東京都千代田区一番町２９番地１
        ベイビュー・ホールディングス株式会社                                           531株     100％
                             番町ハウス
     ２【投資方針】

      （１）【投資方針】
       １．基本方針
       　株式ロング・ショート戦略により、絶対リターンの獲得を目指して積極的な運用を行います。
       ２．運用方法

       (1)投資対象
        「Bayview日本株ロングショート                  マザーファンド」受益証券を主要投資対象とします。なお、わが
        国の金融商品取引所上場株式ならびに短期金融商品に直接投資することがあります。
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       (2)投資態度
        ①マザーファンド受益証券への投資を通じて、わが国の株式を実質的な主要投資対象とします。
      　　②マザーファンド受益証券の組入比率は、原則として高位を維持することを基本とします。
      　　③市況動向および資金動向等によっては、上記のような運用ができない場合があります。
      （２）【投資対象】

        ①投資の対象とする資産の種類
         １．投資の対象とする資産の種類は、次に掲げる特定資産（「特定資産」とは、投資信託及び投
           資法人に関する法律第2条第1項で定めるものをいいます。以下同じ。）とします。
             イ．有価証券
             ロ．デリバティブ取引に係る権利（金融商品取引法第2条第20項に規定するものをいい、
               約款第22条、第23条および第24条に定めるものに限ります。）
             ハ．約束手形（イに掲げるものに該当するものを除きます。）
             ニ．金銭債権（イおよびハに掲げるものに該当するものを除きます。）
         ２．次に掲げる特定資産以外の資産
             イ．為替手形
        ②運用の指図範囲等

          委託会社は、信託金を、主として、次の有価証券（金融商品取引法第2条第2項の規定により有
         価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を除きます。）に投資することを指図します。
           １．株券または新株引受権証書
           ２．国債証券
           ３．地方債証券
           ４．特別の法律により法人の発行する債券
           ５．社債券（新株引受権証券と社債券とが一体となった新株引受権付社債券（以下「分離型
              新株引受権付社債券」といいます。）の新株引受権証券を除きます。）
           ６．特定目的会社に係る特定社債券（金融商品取引法第2条第1項第4号で定めるものをいいま
              す。）
           ７．特別の法律により設立された法人の発行する出資証券（金融商品取引法第2条第1項第6号
              で定めるものをいいます。）
           ８．協同組織金融機関に係る優先出資証券（金融商品取引法第2条第1項第7号で定めるものを
              いいます。）
           ９．特定目的会社に係る優先出資証券または新優先出資引受権を表示する証券（金融商品取
              引法第2条第1項第8号で定めるものをいいます。）
           10．コマーシャル・ペーパー
           11．新株引受権証券（分離型新株引受権付社債券の新株引受権証券を含みます。以下同
              じ。）および新株予約権証券
           12．外国または外国の者の発行する証券または証書で、前各号の証券または証書の性質を有
              するもの
           13．投資信託または外国投資信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第10号で定めるも
              のをいいます。）
           14．投資証券もしくは投資法人債券または外国投資証券（金融商品取引法第2条第1項第11号
              で定めるものをいいます。）
           15．外国貸付債権信託受益証券（金融商品取引法第2条第1項第18号で定めるものをいいま
              す。）
           16．オプションを表示する証券または証書（金融商品取引法第2条第1項第19号で定めるもの
              をいい、有価証券に係るものに限ります。）
           17．預託証書（金融商品取引法第2条第1項第20号で定めるものをいいます。）
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           18．外国法人が発行する譲渡性預金証書
           19．指定金銭信託の受益証券（金融商品取引法第2条第1項第14号で定めるものをいいま
              す。）
           20．抵当証券（金融商品取引法第2条第1項第16号で定めるものをいいます。）
            21．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第2条第1項第14号で定める受益証券発行信
              託の受益証券に表示されるべきもの
           22．外国の者に対する権利で前号の有価証券の性質を有するもの
         なお、第1号の証券または証書、第12号および第17号の証券または証書のうち第1号の証券または
        証書の性質を有するものを以下「株式」といい、第2号から第6号までの証券ならびに第12号および
        第17号の証券または証書のうち、第2号から第6号までの証券の性質を有するものおよび投資法人債
        券を以下「公社債」といい、第13号の証券および第14号の証券（投資法人債券を除く）を以下「投
        資信託証券」といいます。
        　③金融商品の指図範囲

           委託会社は、信託金を、前記②に掲げる有価証券のほか、次に掲げる金融商品（金融商品取
          引法第2条第2項の規定により有価証券とみなされる同項各号に掲げる権利を含みます。以下同
          じ。）により運用することを指図することができます。
            １．預金
            ２．指定金銭信託（金融商品取引法第2条第1項第14号に規定する受益証券発行信託を除きま
              す。）
            ３．コール・ローン
            ４．手形割引市場において売買される手形
            ５．貸付債権信託受益権であって金融商品取引法第2条第2項第1号で定めるもの
            ６．外国の者に対する権利で前号の権利の性質を有するもの
        　④その他の投資対象

           １．先物取引等の運用指図
             (a)委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、わが国の金融商品
               取引所における有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第8項第3号イに掲げるもの
               をいいます。以下同じ）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第8項第3
               号ロに掲げるものをいいます。以下同じ。）および有価証券オプション取引（金融商
               品取引法第28条第8項第3号ハに掲げるものをいいます。以下同じ。）ならびに外国の
               取引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。
               なお、選択権取引はオプション取引に含めるものとします（以下同じ。）。
             (b)委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、わが国の金融商品
               取引所における通貨に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の金融商品取
               引所における通貨に係る先物取引およびオプション取引を行うことの指図をすること
               ができます。
             (c)委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、わが国の金融商品
               取引所における金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の金融商品取
               引所におけるこれらの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。
           ２．スワップ取引の運用指図および範囲
             (a)委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、異なった通貨、異
               なった受取金利または異なった受取金利とその元本を一定の条件のもとに交換する取
               引（以下「スワップ取引」といいます。）を行うことの指図をすることができます。
             (b)スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超
               えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものに
               ついては、この限りではありません。
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             (c)スワップ取引の指図にあたっては、当該信託財産に係るスワップ取引の想定元本の総
               額とマザーファンドの信託財産に係るスワップ取引の想定元本の総額のうち信託財産
               に 属するとみなした額との合計額（以下「スワップ取引の想定元本の合計額」といい
               ます。以下本項において同じ。）が、信託財産の純資産総額を超えないものとしま
               す。なお、信託財産の一部解約等の事由により、上記純資産総額が減少して、スワッ
               プ取引の想定元本の合計額が信託財産の純資産総額を超えることとなった場合には、
               委託会社は速やかに、その超える額に相当するスワップ取引の一部の解約を指図する
               ものとします。
             (d)(c)においてマザーファンドの信託財産に係るスワップ取引の想定元本の総額のうち信
               託財産に属するとみなした額とは、マザーファンドの信託財産に係るスワップ取引の
               想定元本の総額に、マザーファンドの信託財産の純資産総額に占める信託財産に属す
               るマザーファンドの受益証券の時価総額の割合を乗じて得た額とします。
             (e)スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場の実勢金利等をもとに算出した
               価額で行うものとします。
             (f)委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めた
               ときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
           ３．金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図
             (a)委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、金利先渡取引およ
               び為替先渡取引を行うことの指図をすることができます。
             (b)金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則と
               して信託期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解
               約が可能なものについては、この限りではありません。
             (c)金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場の実勢金利
               等をもとに算出した価額で行うものとします。
             (d)委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受
               入れが必要と認めたときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
      （３）【運用体制】

        ファンドの運用に関する主な会議及び組織は以下のとおりです。
           会議                       役割・機能

          運用会議          運用に関わる基本事項を審議し、運用が適切かつ適正に行われる体
                    制を整えることを目的として、原則月１回会議を開催しています。
                    以下の項目についての承認及び報告を行います。
                    ①運用方針及び運用方針の変更の承認
                    ②運用計画及び運用計画の変更の承認
                    ③発注先に関する報告及び承認
                    ④ソフト・ダラーに関する報告及び承認
                    ⑤新規取引手法の導入等の報告及び承認
                    ⑥運用の内容に関する報告
                    ⑦ガイドライン遵守状況の報告
                    ⑧売買に関する報告
                    ⑨その他運用に関する報告
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           法務・         業務執行に際して生じる多様な法務・コンプライアンス上の諸事案
      コンプライアンス委員会              についての基本事項および関連事項を審議、報告することを目的と
                    して、原則月１回会議を開催しています。社内コンプライアンス・
                    リスク管理の一環として、運用するファンドの投資ガイドラインの
                    遵守状況等の確認を行います。
           組織                       役割・機能

        日本株式運用部           運用担当者は、「運用方針・計画書」の他、法令諸規則、社内規則
                    及び当該ファンドのガイドラインに抵触することがないよう十分留
                    意した上で、売買担当者に売買の執行を依頼します。
                    売買担当者は、売買執行に際しては、法令諸規則、社内規則及び当
                    該ファンドのガイドラインに抵触・逸脱することがないよう事前審
                    査を実施します。また、投資制限のチェック、運用成果の分析およ
                    び評価、運用リスク分析等を定期的に行います。
         運用管理部          信託財産の管理事務を行うとともに、パフォーマンスの測定・分析
                    を行います。
         運用企画部          運用状況のモニタリングを行うとともに、運用報告書、月次レポー
                    ト等で運用状況を開示します。
       コンプライアンス室            運用財産相互間取引・役職員等の自己取引などの利益相反取引や内
                    部者取引の監視をはじめとしたトレード・コンプライアンスを実施
                    する他、マザーファンドの運用に係る投資制限ルール(ガイドライ
                    ン等)の遵守状況をモニタリングします。
     委託会社における投資信託の内部管理及び意思決定を監督する組織等は以下の通りです。

     ≪委託会社によるファンドの関係法人（販売会社を除く）に対する管理体制等≫

       受託会社に対しては、日々の純資産照合、月次の勘定残高照合などを行っています。また、受託会社
      より内部統制の整備および運用状況の報告書を受け取っています。
       ファンドの運用体制等は有価証券届出書提出日現在のものであり、今後変更となる場合があります。

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      （４）【分配方針】

        年4回の決算時（原則として2月、5月、8月、11月の25日、休業日の場合は翌営業日）に、原則とし
       て以下の方針に基づき分配を行います。
       ①分配対象額の範囲は、経費控除後の繰越分を含めた利子、配当収入および売買益（評価益を含みま
        す。）等の全額とします。
       ②収益分配金額は、委託会社が基準価額水準等を勘案して決定します。ただし、分配対象額が少額の
        場合は分配を行わないこともあります。
       ③収益分配にあてず信託財産内に留保した利益については、運用の基本方針に基づき運用を行いま
        す。
       ＊委託会社の判断により分配を行わない場合もあります。また、将来の分配金の支払いおよびその金
        額について示唆、保証するものではありません。
      （５）【投資制限】

       信託約款で定める投資制限
       ①株式への実質投資割合には制限を設けません。
       ②投資信託証券（マザーファンド受益証券を除きます。）への実質投資割合は、信託財産の純資産総
        額の5％以下とします。
       ③新株引受権証券および新株予約権証券への実質投資割合は、取得時において、信託財産の純資産総
        額の20％以下とします。
       ④同一銘柄の株式への実質投資割合は、取得時において、信託財産の純資産総額の10％以下としま
        す。
       ⑤同一銘柄の新株引受権証券および新株予約権証券への実質投資割合は、取得時において、信託財産
        の純資産総額の5％以下とします。
       ⑥同一銘柄の転換社債および転換社債型新株予約権付社債への実質投資割合は、取得時において、信
        託財産の純資産総額の10％以下とします。
       ⑦外貨建資産への実質投資割合は、信託財産の純資産総額の20％以下とします。
       ⑧投資する株式等の範囲
        １．委託会社が投資することを指図する株式、新株引受権証券および新株予約権証券は、金融商品
           取引所に上場されている株式の発行会社の発行するもの、金融商品取引所に準ずる市場におい
           て取引されている株式の発行会社の発行するものとします。ただし、株主割当または社債権者
           割当により取得する株式、新株引受権証券および新株予約権証券については、この限りではあ
           りません。
        ２．前記１．の規定にかかわらず、上場予定または登録予定の株式、新株引受権証券および新株予
           約権証券で目論見書等において上場または登録されることが確認できるものについては、委託
           会社が投資することを指図することができるものとします。
       ⑨信用取引の運用指図および範囲
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、信用取引により株券を売付
           けることの指図を行うことができます。なお、当該売付けの決済については、株券の引渡し、
           または買戻しにより行うことの指図をすることができるものとします。
        ２．前記１．の信用取引の指図は、当該売付けに係る建玉の時価総額とマザーファンドの信託財産
           に属する当該売付けに係る建玉のうち信託財産に属するとみなした額（信託財産に属するマ
           ザーファンドの受益証券の時価総額にマザーファンドの信託財産の純資産総額に占める当該売
           付けに係る建玉の時価総額の割合を乗じて得た額をいいます。）との合計額が、信託財産の純
           資産総額の範囲内とします。
        ３．信託財産の一部解約等の事由により、前記２．の売付けに係る建玉の時価総額が信託財産の純
           資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売付
           けの一部を決済するための指図を行うこととします。
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        ４．委託会社は、信託財産で保有する有価証券を信用取引の委託保証金の代用として差入れること
           の指図をすることができるものとします。
       ⑩先物取引等の運用指図
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、わが国の金融商品取引所に
           おける有価証券先物取引（金融商品取引法第28条第8項第3号イに掲げるものをいいます。以下
           同じ）、有価証券指数等先物取引（金融商品取引法第28条第8項第3号ロに掲げるものをいいま
           す。以下同じ。）および有価証券オプション取引（金融商品取引法第28条第8項第3号ハに掲げ
           るものをいいます。以下同じ。）ならびに外国の取引所におけるこれらの取引と類似の取引を
           行うことの指図をすることができます。なお、選択権取引はオプション取引に含めるものとし
           ます（以下同じ。）。
        ２．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、わが国の金融商品取引所に
           おける通貨に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の金融商品取引所における通貨
           に係る先物取引およびオプション取引を行うことの指図をすることができます。
        ３．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、わが国の金融商品取引所に
           おける金利に係る先物取引およびオプション取引ならびに外国の金融商品取引所におけるこれ
           らの取引と類似の取引を行うことの指図をすることができます。
       ⑪スワップ取引の運用指図および範囲
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、異なった通貨、異なった受
           取金利または異なった受取金利とその元本を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワッ
           プ取引」といいます。）を行うことの指図をすることができます。
        ２．スワップ取引の指図にあたっては、当該取引の契約期限が、原則として信託期間を超えないも
           とします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものについては、この限り
           ではありません。
        ３．スワップ取引の指図にあたっては、当該信託財産に係るスワップ取引の想定元本の総額とマ
           ザーファンドの信託財産に係るスワップ取引の想定元本の総額のうち信託財産に属するとみな
           した額との合計額（以下「スワップ取引の想定元本の合計額」といいます。以下本項において
           同じ。）が、信託財産の純資産総額を超えないものとします。なお、信託財産の一部解約等の
           事由により、上記純資産総額が減少して、スワップ取引の想定元本の合計額が信託財産の純資
           産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当するスワッ
           プ取引の一部の解約を指図するものとします。
        ４．前記３．においてマザーファンドの信託財産に係るスワップ取引の想定元本の総額のうち信託
           財産に属するとみなした額とは、マザーファンドの信託財産に係るスワップ取引の想定元本の
           総額に、マザーファンドの信託財産の純資産総額に占める信託財産に属するマザーファンドの
           受益証券の時価総額の割合を乗じて得た額とします。
        ５．スワップ取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場の実勢金利等をもとに算出した価額で行
           うものとします。
        ６．委託会社は、スワップ取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必要と認めたときは、
           担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
       ⑫金利先渡取引および為替先渡取引の運用指図
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、金利先渡取引および為替先
           渡取引を行うことの指図をすることができます。
        ２．金利先渡取引および為替先渡取引の指図にあたっては、当該取引の決済日が、原則として信託
           期間を超えないものとします。ただし、当該取引が当該信託期間内で全部解約が可能なものに
           ついては、この限りではありません。
        ３．金利先渡取引および為替先渡取引の評価は、当該取引契約の相手方が市場の実勢金利等をもと
           に算出した価額で行うものとします。
        ４．委託会社は、金利先渡取引および為替先渡取引を行うにあたり担保の提供あるいは受入れが必
           要と認めたときは、担保の提供あるいは受入れの指図を行うものとします。
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       ⑬デリバティブ取引等にかかる投資制限
        委託会社は、デリバティブ取引等（金融商品取引法第2条第20項に規定するものをいい、新株予約
        権証券、新投資口予約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書にかかる取引および選
        択権付債券売買を含みます。）について、一般社団法人投資信託協会規則に定める合理的な方法に
        より算出した額が、信託財産の純資産額を超えることとなる投資の指図をしません。
       ⑭信用リスク集中回避のための投資制限
        一般社団法人投資信託協会規則に定める一の者に対する株式等エクスポージャー、債券等エクス
        ポージャーおよびデリバティブ等エクスポージャーの信託財産の純資産総額に対する比率は、原則
        として、それぞれ100分の10、合計で100分の20を超えないものとし、当該比率を超えることとなっ
        た場合には、委託会社は、一般社団法人投資信託協会規則に従い当該比率以内となるよう調整を行
        うこととします。
       ⑮有価証券の貸付の運用指図および範囲
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する株式およ
           び公社債につき、次の各号の範囲内で貸付の指図を行うことができます。
           イ．株式の貸付は、貸付時点において、貸付株式の時価合計額が、信託財産で保有する株式の
             時価合計額を超えないものとします。
           ロ．公社債の貸付は、貸付時点において、貸付公社債の額面金額の合計額が、信託財産で保有
             する公社債の額面金額の合計額を超えないものとします。
        ２．前記イ．ロ．に定める限度額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超え
           る額に相当する契約の一部の解約を指図するものとします。
        ３．委託会社は、有価証券の貸付を行うにあたり必要と認めたときは、担保の受入れの指図を行う
           ものとします。
       ⑯有価証券の空売りの運用指図および範囲
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、信託財産において信託財産
           に属さない有価証券を売付けることの指図を行うことができます。なお、当該売付の決済につ
           いては、有価証券の引渡しまたは買戻しにより行うことの指図をすることができるものとしま
           す。
        ２．前記１．の売付の指図は、当該売付に係る有価証券の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲
           内とします。
        ３．信託財産の一部解約等の事由により、前記２．の売付に係る有価証券の時価総額が信託財産の
           純資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する売
           付の一部を決済するための指図を行うものとします。
       ⑰有価証券の借入れの運用指図および範囲
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、有価証券の借入れの指図を
           行うことができます。なお、当該有価証券の借入れを行うにあたり担保の提供が必要と認めた
           ときは、担保の提供の指図を行うものとします。　
        ２．前記１．の指図は、当該借入れに係る有価証券の時価総額が信託財産の純資産総額の範囲内と
           します。
        ３．信託財産の一部解約等の事由により、前記２．の借入れに係る有価証券の時価総額が信託財産
           の純資産総額を超えることとなった場合には、委託会社は速やかに、その超える額に相当する
           借入れた有価証券の一部を返還するための指図を行うものとします。
        ４．前記１．の借入れに係る品借料は信託財産中から支弁します。
       ⑱資金の借入れ
        １．委託会社は、信託財産に属する資産の効率的な運用ならびに運用の安定性を図るため、一部解
           約に伴う支払資金の手当て（一部解約に伴う支払資金の手当てのために借入れた資金の返済を
           含みます。）を目的として、または再投資にかかる収益分配金の支払資金の手当てを目的とし
           て、資金借入れ（コール市場を通じる場合を含みます。）の指図をすることができます。な
           お、当該借入金をもって有価証券等の運用は行わないものとします。　
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        ２．一部解約に伴う支払資金の手当てに係る借入期間は、受益者への解約代金支払開始日から信託
           財産で保有する有価証券等の売却代金の受渡日または解約代金入金日までの間、もしくは受益
           者 への解約代金支払開始日から信託財産で保有する有価証券等の償還金の入金日までの期間が
           5営業日以内である場合の当該期間とし、資金借入額は当該有価証券等の売却代金、解約代金
           および償還金の合計額を限度とします。
        ３．収益分配金の再投資に係る借入期間は、信託財産から収益分配金が支弁される日からその翌営
           業日までとし、資金借入額は収益分配金の再投資額を限度とします。
        ４．借入金の利息は信託財産中より支弁します。
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      法令に定められた投資制限

       ①デリバティブ取引に係る投資制限（金融商品取引業等に関する内閣府令第130条第1項第8号）
         委託会社は、信託財産に関し、金利、通貨の価格、金融商品市場における相場その他の指標に係
        る変動その他の理由により発生し得る危険に対応する額としてあらかじめ委託会社が定めた合理的
        な方法により算出した額が当該信託財産の純資産額を超えることとなる場合において、デリバティ
        ブ取引（新株予約権証券またはオプションを表示する証券もしくは証書に係る取引および選択権付
        債券売買を含みます。）を行い、または継続することを受託会社に指図しないものとします。
       ②同一法人の発行する株式への投資制限（投資信託及び投資法人に関する法律第9条）
         委託会社は、同一の法人の発行する株式を、その運用の指図を行うすべての委託者指図型投資信
        託につき、信託財産として有する当該株式に係る議決権の総数（株主総会において決議をすること
        ができる事項の全部につき議決権を行使することができない株式についての議決権を除き、会社法
        第879条第3項の規定により議決権を有するものとみなされる株式についての議決権を含みます。）
        が、当該株式に係る議決権の総数に100分の50を乗じて得た数を超えることとなる場合において
        は、信託財産をもって当該株式を取得することを受託会社に指図することが禁じられています。
     （参考）親投資信託：Bayview日本株ロングショート                             マザーファンドの投資方針

      1.基本方針
        この投資信託は、株式ロング・ショート戦略により、絶対リターンの獲得を目指して積極的な運用
       を行います。よって当該ファンドに相対的比較対照となるベンチマークは特に定めないこととしま
       す。ここでいう株式ロング・ショート戦略とは、株式の買い持ち（ロング・ポジション）とともに株
       式の売り持ち（ショート・ポジション）も同時保有し、株価上昇時のみならず株価下落時にも投資収
       益の獲得が期待できる投資戦略をいいます。
      2.運用方法
      (1)投資対象
         わが国の証券取引所（金融商品取引法第２条第16項に規定する金融商品取引所および金融商品取
        引法第２条第８項第３号ロに規定する外国金融商品市場を「取引所」といい、取引所のうち、有価
        証券の売買または金融商品取引法第28条第８項第３号もしくは同項第５号の取引を行なう市場およ
        び当該市場を開設するものを「証券取引所」といいます。以下同じ。）上場株式および店頭登録株
        式を主要投資対象とします。
      (2)投資態度
       ①現物株式へ投資すると同時に、信用取引により株式を売り付けることで市場変動リスクを軽減しつ
        つ、個別株式の選択効果を最大限に引き出し、厳格なリスク管理の下で、中・長期的に安定した絶
        対リターンの獲得を目指した運用を行います。
       ②投資する株式、信用売りをする株式いずれにおいても、ファンダメンタルズ分析に基づいてボトム
        アップ・アプローチにより個別銘柄を厳選し、投資収益の獲得を目指します。
       ③同一産業セクター内で相対的に割安な個別銘柄に投資すると同時に相対的に割高な個別銘柄を信用
        売りをするペア・トレード戦略による運用を行います。
       ④ポートフォリオの株式組入比率を機動的に調整して運用を行います。また、運用の効率化を図るた
        めに株式指数先物等を利用する場合があります。
       ⑤リスク管理の観点から、特定の少数銘柄、少数セクターへの極端な集中投資を避けて、分散投資を
        行うことを基本とします。
       ⑥信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、国内で行われるデリバティブ取引に係る権利
        （金融商品取引法第２条第20項に規定するものをいい、約款第18条、第19条および第20条に定める
        ものに限ります。）ならびに外国の市場におけるこれらの取引と類似の取引（以下「有価証券先物
        取引等」といいます。）を行うことができます。
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       ⑦信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、異なった通貨、異なった受取金利または異
        なった受取金利とその元本を一定の条件のもとに交換する取引（以下「スワップ取引」といいま
        す。）を行うことができます。
       ⑧信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、金利先渡取引および為替先渡取引を行うこと
        ができます。
       ⑨信託財産に属する資産の効率的な運用に資するため、信託財産に属する有価証券の貸付けを行うこ
        とができます。
       ⑩純資産総額の範囲内で株式の信用取引による売建てを行います。
       ⑪市況動向やファンドの資金事情によっては、上記のような運用ができない場合があります。
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     ３【投資リスク】
     ≪基準価額の変動要因≫
      当ファンドは、マザーファンド受益証券への投資等を通じて、株式などの値動きのある有価証券に投資
     し、有価証券先物取引等を活用することがありますので、ファンドの基準価額は変動します。
      従って、投資者の皆さまの投資元金は保証されているものではなく、基準価額の下落により、損失を被
     り、投資元金を割り込むことがあります。ファンドの運用による損益はすべて投資者の皆さまに帰属しま
     す。また、投資信託は預貯金と異なります。
     ［株価変動リスク］

       一般に株価は、個々の企業の活動や一般的な市場・経済の状況、国内および国際的な政治・経済情勢
      等に応じて変動します。従って、当ファンドに組入れられる株式の価格は短期的または長期的に下落し
      ていく可能性があり、これらの価格変動または流動性に予想外の変動があった場合、重大な損失が生じ
      る場合があります。
     ［ロング・ショート戦略固有のリスク］

       当ファンドは売建て（ショート・ポジション）取引を行いますので、売建てた株式等が値上がりした
      場合、基準価額が下落する要因となります。また、ロング・ポジションおよびショート・ポジションの
      双方で損失が生じた場合、通常のファンドにおける損失よりも大きくなる可能性があります。
     ［信用リスク］

       組入れられる株式や債券等の有価証券やコマーシャル・ペーパー等短期金融商品は、発行体に債務不
      履行が発生あるいは懸念される場合には価格が下がることがあり、また、投資資金を回収できなくなる
      ことがあります。
     ［一部解約による資金流出等に伴うリスク］

       大量の解約があった場合、解約代金を手当てするため保有有価証券を売却しなければならないことが
      あり、その際には市場動向や取引量等の状況によって、基準価額が大きく変動することがあります。当
      ファンドはマザーファンドの受益証券への投資を通じて運用を行いますので、同じマザーファンドに投
      資するベビーファンドに追加設定・解約等に伴う資金変動があり、その結果マザーファンドにおいて売
      買等が生じた場合等には、当ファンドの基準価額に影響が及ぶ場合があります。
     その他の留意事項

     ［システムリスク・市場リスクなどに関する事項］
     証券市場は、世界的な経済事情の急変またはその国における天災地変、政変、経済事情の変化、政策の変

     更もしくはコンピューター・ネットワーク関係の不慮の出来事などの諸事情により閉鎖されることがあり
     ます。このような場合、一時的に換金等ができないこともあります。また、これらにより、一時的にファ
     ンドの運用方針に基づく運用ができなくなるリスクなどもあります。
         ※基準価額の変動要因（投資リスク）は、上記に限定されるものではありません。

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     ≪その他の留意点≫

     ◆ファンドのお取引に関しては、金融商品取引法第37条の6の規定（いわゆるクーリング・オフ）の適用
       はありません。
     ◆資金動向、市況動向等によっては、また、不慮の出来事等が起きた場合には、投資方針に沿った運用
       ができない場合があります。
     ◆ファンドが組み入れる有価証券の発行体において、利払いや償還金の支払いが滞る可能性がありま
       す。
     ◆有価証券への投資等ファンドにかかる取引にあたっては、取引の相手方の倒産等により契約が不履行
       になる可能性があります。
     ◆ファンドは、計算期間中に発生した運用収益（経費控除後の配当等収益および評価益を含む売買益）
       を超えて分配を行なう場合があります。したがって、ファンドの分配金の水準は必ずしも計算期間に
       おけるファンドの収益率を示唆するものではありません。
       投資者の個別元本（追加型投資信託を保有する投資者毎の取得元本）の状況によっては、分配金額の
       一部または全部が、実質的に元本の一部払戻しに相当する場合があります。
       分配金は、預貯金の利息とは異なりファンドの純資産から支払われますので、分配金支払い後の純資
       産はその相当額が減少することとなり、基準価額が下落する要因となります。計算期間中に運用収益
       があった場合においても、当該運用収益を超えて分配を行なった場合、当期決算日の基準価額は前期
       決算日の基準価額と比べて下落することになります。
     ≪委託会社におけるリスク管理体制≫

      委託会社におけるリスク管理体制の概要は下図の通りです。
      ・ファンドのリスク管理は、運用担当部門においてファンド・マネージャーとトレーダーが異なる視





       点でリスク指標等を常時モニタリングしています。また、社内規程やガイドライン等に基づき、運
       用担当部門から独立したリスク管理担当部門により、モニタリング等のリスク管理を行っていま
       す。
      ・リスク管理の状況は、リスク管理担当部門から運用担当部門にフィードバックされると共に、法
       務・コンプライアンス委員会、運用会議等で経営陣に報告され、必要に応じて適切な措置が講じら
       れることになっております。
       ※投資リスクに関する管理体制等は有価証券届出書提出日現在のものであり、今後変更となる場合が

        あります。
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     ＜参考情報＞

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     ４【手数料等及び税金】

      （１）【申込手数料】
                                                  ＊
        取得申込日の翌営業日の基準価額(当初申込期間中は1口当たり1円)に、3.78％                                           (申込手数料および
                                          ※
       当該申込手数料にかかる消費税等に相当する率)(税抜3.5％)以内                                    で販売会社が独自に定める率を乗
       じて得た額とします。
        ＊消費税が10％となった場合は、3.85％となります。
         ※詳しくは、販売会社にお問い合わせ下さい。販売会社については、委託会社までお問い合わせ下
         さい。
      （２）【換金(解約)手数料】

        換金手数料はありません。
      （３）【信託報酬等】

        信託報酬等の額は、次に掲げる①信託報酬と②成功報酬との合計額とします。
        ①信託報酬
         信託報酬の額は、ファンドの計算期間を通じて毎日、信託財産の純資産総額に対し、年
             ＊
        2.2356％      (税抜2.07％)の率を乗じて得た金額とします。
         ＊消費税が10％となった場合は、年2.277％となります。
         信託報酬に係る委託会社、販売会社および受託会社の間の配分(税抜)は次の通りです。
        信託報酬＝運用期間中の基準価額×信託報酬率
           委託会社          年1.25％       委託した資金の運用の対価
                            運用報告書等各種書類の送付、口座内でのファンド
           販売会社          年0.75％
                            の管理、購入後の情報提供等の対価
           受託会社          年0.07％       運用財産の管理、委託会社からの指図の実行の対価
         信託報酬は、毎計算期末、または信託終了のとき信託財産中から支弁します。また信託報酬に係
        る消費税等相当額を信託報酬支弁のときに信託財産中から支弁します。
        ②成功報酬

         計算期間を通じ毎日、成功報酬額控除前基準価額(1万口当たり)がハイ・ウォーター・マークを
                                                         ＊
        上回った場合、当該基準価額から当該ハイ・ウォーター・マークを控除して得た額に21.6％                                                  (税
        抜20％)の率を乗じて得た額に、計算日における受益権総口数を乗じて得た額を1万で除して得た額
        を計上します。
         成功報酬（期中に一部解約が行われた場合には、当該一部解約口数に相当する分の成功報酬額を
        含みます。）は、毎計算期末、または信託終了のとき信託財産中から委託会社に支弁するものとし
        ます。
         ＊消費税が10％となった場合は、22％となります。


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     ＜ご参考＞

      ◆ハイ・ウォーター・マークについて
      (1)設定日：10,000           円（１万口当たり）
      (2)設定日以降：成功報酬額控除前基準価額が、その時点のハイ・ウォーター・マークを上回った場合
        は、翌営業日以降のハイ・ウォーター・マークは、成功報酬額控除後基準価額に変更されます。た
        だし、ハイ・ウォーター・マークが変更されない場合においても、決算時に収益分配が行われた場
        合には、ハイ・ウォーター・マークは収益分配金額を控除したものに調整されるものとします。
      ◆成功報酬の留意点
      ・毎日公表される基準価額は、成功報酬控除後の価額です。従って、解約される際に、解約時の基準価
       額から更に成功報酬が差し引かれるものではありません。
      ・成功報酬は、毎計算期末ごとにファンドから支払われますが、この場合も成功報酬は既に費用計上さ
       れていますので、更に成功報酬が差し引かれるものではありません。
      （４）【その他の手数料等】

       ①ファンドにおいて一部解約に伴う支払資金の手当て等を目的として資金借入れの指図を行なった場
        合、当該借入金の利息はファンドから支払われます。
       ②ファンドに関する租税、信託事務の処理に要する諸費用および受託会社の立替えた立替金の利息等
        は、受益者の負担とし、ファンドから支払われます。
       ③ファンドに関する組入有価証券の売買の際に発生する売買委託手数料、売買委託手数料に係る消費
        税等に相当する金額、先物取引・オプション取引等に要する費用、外貨建資産の保管等に要する費
        用はファンドから支払われます。
       ④ファンドに係る監査費用および当該監査費用に係る消費税等に相当する金額は、信託報酬支払いの
        ときにファンドから支払われます。
                                        ※
       ⑤ファンドにおいて一部解約の実行に伴い、信託財産留保額                                 をご負担いただきます。信託財産留保
        額は、換金申込日の翌営業日の基準価額に0.3％の率を乗じて得た額を1口当たりに換算して、換金
        する口数に応じてご負担いただきます。
          ※「信託財産留保額」とは、償還時まで投資を続ける投資家との公平性の確保やファンド残高の
           安定的な推移を図るため、クローズド期間の有無に関係なく、信託期間満了前の解約に対し解
           約者から徴収する一定の金額をいい、信託財産に繰り入れられます。
      ＊これらの費用等は、運用状況等により変動するものであり、事前に料率、上限額等を表示すること

        ができません。
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      （５）【課税上の取扱い】

       課税上は、株式投資信託として取扱われます。
       ■個人、法人別の課税について■
       ◆個人の投資家に対する課税
        ＜収益分配金に対する課税＞
                                                ※
         分配金のうち課税扱いとなる普通分配金については配当所得として課税                                       され、20.315％(国税
        (所得税及び復興特別所得税)15.315％および地方税5％)の税率による源泉徴収が行なわれます。な
        お、確定申告により、申告分離課税もしくは総合課税のいずれかを選択することもできます。
         なお、配当控除の適用があります。
          ※2020年1月1日以降の分配時において、外国税額控除の適用となった場合には、分配時の税金が
           上記と異なる場合があります。
        ＜換金（解約）時および償還時の差益（譲渡益）に対する課税＞
         換金(解約)時および償還時の差益(譲渡益)については譲渡所得として課税され、申告分離課税に
        より20.315％(国税15.315％および地方税5％)の税率が適用され、源泉徴収口座を選択した場合は
        20.315％の税率により源泉徴収が行なわれます。
        ［譲渡損失と収益分配金との間の損益通算について］
         換金(解約)時および償還時の差損(譲渡損失)については、確定申告等により上場株式等の配当所
        得(申告分離課税を選択した収益分配金・配当金に限ります。)との通算が可能です。
         なお、特定公社債等（公募公社債投資信託を含みます。）の譲渡益および利子等も通算が可能で
        す。
        [少額投資非課税制度「愛称：NISA(ニーサ)について]
         公募株式投資信託は税法上、少額投資非課税制度「愛称：NISA(ニーサ)」および未成年者少額投
        資非課税制度「愛称：ジュニアNISA(ジュニアニーサ)」の適用対象です。NISAおよびジュニアNISA
        をご利用の場合、毎年、一定額の範囲で新たに購入した公募株式投資信託などから生じる配当所得
        および譲渡所得が一定期間非課税となります。他の口座で生じた配当所得や譲渡所得との損益通算
        はできません。ご利用になれるのは、販売会社で非課税口座を開設するなど、一定の条件に該当す
        る方が対象となります。詳しくは、販売会社にお問い合わせください。
       ◆法人の投資家に対する課税
        　分配金のうち課税扱いとなる普通分配金ならびに換金(解約)時および償還時の個別元本超過額に
                                     ※
        ついては、15.315％(国税15.315％)の税率で源泉徴収                              が行なわれます。なお、地方税の源泉徴収
        はありません。
          ※源泉税は所有期間に応じて法人税額から控除
        税金の取扱いの詳細については税務専門家等にご確認されることをお勧めします。

        なお、買取りによるご換金について、詳しくは販売会社にお問い合わせ下さい。
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       ■個別元本について■

       ◆追加型投資信託を保有する受益者毎の取得元本をいいます。
       ◆受益者が同一ファンドの受益権を複数回取得した場合や受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け
        取った場合などには、当該受益者の個別元本が変わりますので、詳しくは販売会社へお問い合わせ
        下さい。
       ■分配金の課税について■

       ◆分配金には、課税扱いとなる「普通分配金」と、非課税扱いとなる「元本払戻金（特別分配金）」
        （受益者毎の元本の一部払戻しに相当する部分）があります。
         ①分配金落ち後の基準価額が受益者の個別元本と同額の場合または受益者の個別元本を上回って
          いる場合には分配金の全額が普通分配金となります。
         ②分配金落ち後の基準価額が受益者の個別元本を下回っている場合には、その下回る部分の額が





          元本払戻金（特別分配金）となり、分配金から元本払戻金（特別分配金）を控除した額が普通
          分配金となります。なお、受益者が元本払戻金（特別分配金）を受け取った場合、分配金発生
          時にその個別元本から元本払戻金（特別分配金）を控除した額が、その後の受益者の個別元本
          となります。
     ※上図はあくまでもイメージ図であり、個別元本や基準価額、分配金の各水準等を示唆するものではあり





      ません。
     ＊税法が改正された場合等は、上記「(5)課税上の取扱い」の内容が変更になる場合があります。

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     ５【運用状況】
     　以下は2019年6月28日現在の運用状況であります。
     （１）【投資状況】

           資産の種類               国名／地域           時価合計(円)          投資比率(％)

     親投資信託受益証券                  日本                 508,169,050            98.25
          現金・預金・その他の資産(負債控除後)                                9,042,205           1.75
              合　　　計(純資産総額)                          517,211,255           100.00
     (注)  投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価比率をいいます。以下同じ。
     （２）【投資資産】

      ①【投資有価証券の主要銘柄】
                                 帳簿            評価            投資
     国/                      数量           帳簿金額            評価金額
          種類        銘柄名               単価            単価            比率
     地域                      （口）            （円）            （円）
                                 （円）            （円）            （％）
               Bayview
        親投資信託
     日本          日本株ロングショート           260,039,428       1.9286     501,512,041       1.9542     508,169,050      98.25
        受益証券
               マザーファンド
       種類別投資比率

                 種　　類                       投資比率（％）
              親投資信託受益証券                                      98.25
                 合　　計                                   98.25
      ②【投資不動産物件】

       該当事項はありません。
      ③【その他投資資産の主要なもの】

       該当事項はありません。
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     （３）【運用実績】

      ①【純資産の推移】
         2019年6月末日および同日前1年以内における各月末ならびに下記特定期間末の純資産の推移は次
        の通りです。
                                            １口当たりの
               年月日               純資産総額（円）
                                            純資産額（円）
                     （分配落）            6,779,219,330                 0.9902
        第１特定期間末日
        (2013年11月25日)
                     （分配付）            6,779,219,330                 0.9902
        第２特定期間末日              （分配落）            5,210,644,721                 1.0009
        (2014年5月26日)             （分配付）            5,210,644,721                 1.0009
        第３特定期間末日              （分配落）            5,320,166,193                 1.0129
        (2014年11月25日)              （分配付）            5,477,741,848                 1.0429
        第４特定期間末日              （分配落）            5,068,990,100                 1.0049
        (2015年5月25日)             （分配付）            5,144,657,089                 1.0199
        第５特定期間末日              （分配落）            2,626,871,053                 0.9677
        (2015年11月25日)              （分配付）            2,626,871,053                 0.9677
        第６特定期間末日              （分配落）            1,409,135,612                 0.8832
        (2016年5月25日)             （分配付）            1,409,135,612                 0.8832
        第７特定期間末日              （分配落）            1,085,165,760                 0.9005
        (2016年11月25日)              （分配付）            1,085,165,760                 0.9005
        第８特定期間末日              （分配落）             905,811,531                0.8790
        (2017年5月25日)             （分配付）             905,811,531                0.8790
        第９特定期間末日              （分配落）             774,486,487                0.9449
        (2017年11月27日)              （分配付）             774,486,487                0.9449
        第10特定期間末日              （分配落）             652,993,189                0.9329
        (2018年5月25日)             （分配付）             652,993,189                0.9329
        第11特定期間末日              （分配落）             582,285,836                0.9282
        (2018年11月26日)              （分配付）             582,285,836                0.9282
        第12特定期間末日              （分配落）             521,983,287                0.9084
        (2019年5月27日)             （分配付）             521,983,287                0.9084
        2018年    6月末日
                                  630,223,075                0.9321
            7月末日                      614,407,682                0.9294
            8月末日                      604,949,922                0.9278
            9月末日                      610,576,865                0.9421
            10月末日                      591,140,878                0.9307
            11月末日                      580,381,091                0.9252
            12月末日                      570,763,814                0.9185
        2019年    1月末日
                                  552,689,475                0.9134
            2月末日                      544,014,875                0.9067
            3月末日                      529,180,756                0.9062
            4月末日                      521,122,843                0.9066
            5月末日                      523,022,689                0.9150
            6月末日                      517,211,255                0.9185
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      ②【分配の推移】

                   計算期間                    １口当たりの分配金（円）
         第１特定期間（2013年7月31日～2013年11月25日）                                         0.0000
         第２特定期間（2013年11月26日～2014年5月26日）                                         0.0000
         第３特定期間（2014年5月27日～2014年11月25日）                                         0.0330
         第４特定期間（2014年11月26日～2015年5月25日）                                         0.0350
         第５特定期間（2015年5月26日～2015年11月25日）                                         0.0015
         第６特定期間（2015年11月26日～2016年5月25日）                                         0.0000
         第７特定期間（2016年5月26日～2016年11月25日）                                         0.0000
         第８特定期間（2016年11月26日～2017年5月25日）                                         0.0000
         第９特定期間（2017年5月26日～2017年11月27日）                                         0.0000
         第10特定期間（2017年11月28日～2018年5月25日）                                         0.0000
         第11特定期間（2018年5月26日～2018年11月26日）                                         0.0000
         第12特定期間（2018年11月27日～2019年5月27日）                                         0.0000
      ③【収益率の推移】

                   計算期間                        収益率（％）
         第１特定期間（2013年7月31日～2013年11月25日）                                          △1.0
         第２特定期間（2013年11月26日～2014年5月26日）                                           1.1
         第３特定期間（2014年5月27日～2014年11月25日）                                           4.5
         第４特定期間（2014年11月26日～2015年5月25日）                                           2.7
         第５特定期間（2015年5月26日～2015年11月25日）                                          △3.6
         第６特定期間（2015年11月26日～2016年5月25日）                                          △8.7
         第７特定期間（2016年5月26日～2016年11月25日）                                           2.0
         第８特定期間（2016年11月26日～2017年5月25日）                                          △2.4
         第９特定期間（2017年5月26日～2017年11月27日）                                           7.5
         第10特定期間（2017年11月28日～2018年5月25日）                                          △1.3
         第11特定期間（2018年5月26日～2018年11月26日）                                          △0.5
         第12特定期間（2018年11月27日～2019年5月27日）                                          △2.1
     （注）「収益率」とは特定期間末の基準価額(当該特定期間中の分配金累計額を加算した額)から当該特定期間の直前の特定期間末の基準
        価額(分配落ちの額。以下「前特定期間末基準価額」）を控除した額を前特定期間末基準価額で除して得た数値に100を乗じて得た
        数値です。分配金は課税前のものです。
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     （４）【設定及び解約の実績】

              計算期間                設定口数         解約口数        発行済み口数
             第１特定期間
                             6,868,327,170           22,012,303       6,846,314,867
       （2013年7月31日～2013年11月25日）
             第２特定期間
                               85,590,304       1,725,808,129         5,206,097,042
       （2013年11月26日～2014年5月26日）
             第３特定期間
                             1,549,759,165         1,503,334,361         5,252,521,846
       （2014年5月27日～2014年11月25日）
             第４特定期間
                              106,204,522         314,260,377        5,044,465,991
       （2014年11月26日～2015年5月25日）
             第５特定期間
                              115,311,112        2,445,335,078         2,714,442,025
       （2015年5月26日～2015年11月25日）
             第６特定期間
                                893,959     1,119,875,528         1,595,460,456
       （2015年11月26日～2016年5月25日）
             第７特定期間
                                228,785       390,568,136        1,205,121,105
       （2016年5月26日～2016年11月25日）
             第８特定期間
                               11,250,846        185,859,331        1,030,512,620
       （2016年11月26日～2017年5月25日）
             第９特定期間
                                 2,143     210,892,354         819,622,409
       （2017年5月26日～2017年11月27日）
             第10特定期間
                                 12,822      119,682,982         699,952,249
       （2017年11月28日～2018年5月25日）
             第11特定期間
                                 36,447       72,673,528        627,315,168
       （2018年5月26日～2018年11月26日）
             第12特定期間
                                308,014       53,032,134        574,591,048
       （2018年11月27日～2019年5月27日）
     （注1）第1特定期間の設定口数には当初募集期間中の設定口数を含みます。
     （注2）本邦外における設定および解約の実績はありません。
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     <参考情報>       Bayview     日本株ロングショート             マザーファンド

      以下は2019年6月28日現在の運用状況であります。
     (1)投資状況

           資産の種類               国名／地域           時価合計(円)          投資比率(％)
     株式                  日本                 270,747,200            31.62
          現金・預金・その他の資産(負債控除後)                              585,485,504            68.38
              合　　　計(純資産総額)                          856,232,704           100.00
     （注）信用取引により売り建てている株式（日本）の時価合計は151,740,400円、投資比率は-17.72％です。
      その他の資産の投資状況

         資産の種類           買建／売建        国名／地域         時価合計(円)          投資比率(％)
     株価指数先物取引              売建        日本              201,630,000           △23.54
     （注）先物取引は、主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場で評価しています。
     (2)投資資産

      ①投資有価証券の主要銘柄（上位30銘柄）
                                                        投資
                                                   評価額
       国／                           帳簿単価     帳簿価額      評価額
     順位     種類      銘柄名         業種     数量                         比率
       地域                            (円)     (円)     単価(円)
                                                   (円)
                                                        (％)
                       証券、商品先物
      1  日本   株式  松井証券                  12,500    1,140.87     14,260,882      1,016.00     12,700,000      1.48
                       取引業
      2  日本   株式  ＳＧホールディングス          陸運業        4,000    2,374.00     9,496,000      3,055.00     12,220,000      1.43
      3  日本   株式  三井不動産          不動産業        4,000    2,498.33     9,993,330      2,612.50     10,450,000      1.22
      ▶  日本   株式  日本電信電話          情報・通信業        2,000    4,842.87     9,685,749      5,017.00     10,034,000      1.17
      5  日本   株式  三井物産          卸売業        5,500    1,877.00     10,323,500      1,754.00     9,647,000      1.13
      6  日本   株式  光通信          情報・通信業         400   18,102.02      7,240,809     23,490.00      9,396,000      1.10
             キヤノンマーケティング
      7  日本   株式             卸売業        3,900    2,141.43     8,351,607      2,349.00     9,161,100      1.07
             ジャパン
      8  日本   株式  日本たばこ産業          食料品        3,500    3,001.00     10,503,500      2,379.50     8,328,250      0.97
             ポーラ・オルビス
      9  日本   株式             化学        2,700    3,385.68     9,141,359      3,010.00     8,127,000      0.95
             ホールディングス
             ユニー・ファミリー
     10  日本   株式             小売業        3,000    3,316.51     9,949,530      2,572.00     7,716,000      0.90
             マートホールディングス
     11  日本   株式  ヒューリック          不動産業        8,000    1,015.27     8,122,161      866.00    6,928,000      0.81
     12  日本   株式  コネクシオ          情報・通信業        5,000    1,433.30     7,166,529      1,367.00     6,835,000      0.80
     13  日本   株式  トヨタ自動車          輸送用機器        1,000    6,544.48     6,544,480      6,688.00     6,688,000      0.78
             コカ・コーラ
     14  日本   株式  ボトラーズジャパン          食料品        2,400    3,344.37     8,026,497      2,729.00     6,549,600      0.76
             ホールディングス
     15  日本   株式  デンソー          輸送用機器        1,300    5,561.00     7,229,300      4,533.00     5,892,900      0.69
             コムシス
     16  日本   株式             建設業        2,000    3,298.55     6,597,117      2,732.00     5,464,000      0.64
             ホールディングス
     17  日本   株式  日本冶金工業          鉄鋼        24,000     330.00    7,920,000      225.00    5,400,000      0.63
             ブックオフグループ
     18  日本   株式             小売業        5,000     923.19    4,615,975      1,076.00     5,380,000      0.63
             ホールディングス
     19  日本   株式  日本郵船          海運業        3,000    2,040.10     6,120,302      1,729.00     5,187,000      0.61
     20  日本   株式  ソニー          電気機器         900   6,758.73     6,082,860      5,648.00     5,083,200      0.59
     21  日本   株式  出光興産          石油・石炭製品        1,500    6,167.98     9,251,981      3,240.00     4,860,000      0.57
                       証券、商品先物
     22  日本   株式  ＳＢＩホールディングス                  1,800    2,966.00     5,338,800      2,667.00     4,800,600      0.56
                       取引業
     23  日本   株式  ライフコーポレーション          小売業        2,000    2,446.63     4,893,279      2,166.00     4,332,000      0.51
     24  日本   株式  三精テクノロジーズ          機械        3,300    1,630.00     5,379,000      1,213.00     4,002,900      0.47
     25  日本   株式  任天堂          その他製品         100   37,150.00      3,715,000     39,490.00      3,949,000      0.46
             ＣＡＣ　
     26  日本   株式             情報・通信業        2,400    1,546.50     3,711,601      1,499.00     3,597,600      0.42
             Ｈｏｌｄｉｎｇｓ
     27  日本   株式  ＡＳＴＩ          電気機器        2,000    2,454.00     4,908,000      1,747.00     3,494,000      0.41
             三井住友フィナンシャル
     28  日本   株式             銀行業         900   3,937.46     3,543,721      3,806.00     3,425,400      0.40
             グループ
     29  日本   株式  マツダ          輸送用機器        3,000    1,364.00     4,092,000      1,124.50     3,373,500      0.39
     30  日本   株式  クラレ          化学        2,500    1,235.93     3,089,832      1,287.00     3,217,500      0.38
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       種類別及び業種別投資比率

          種類          国内／外国                業種           投資比率(％)
     株式           国内           建設業                         0.64
                            食料品                         1.74
                            化学                         2.15
                            医薬品                         0.76
                            石油・石炭製品                         0.57
                            ガラス・土石製品                         0.08
                            鉄鋼                         0.63
                            金属製品                         0.37
                            機械                         1.28
                            電気機器                         1.73
                            輸送用機器                         1.86
                            その他製品                         0.57
                            電気・ガス業                         0.01
                            陸運業                         1.43
                            海運業                         0.61
                            情報・通信業                         4.76
                            卸売業                         2.53
                            小売業                         2.57
                            銀行業                         0.76
                            証券、商品先物取引業                         2.04
                            保険業                         0.60
                            不動産業                         2.41
                            サービス業                         1.53
              合　　　計                                       31.62
      ②投資不動産物件

       該当事項はありません。
      ③その他投資資産の主要なもの

                                                     投資
       資産の                         数量／      帳簿価額        評価額
             取引所      資産の名称        建別                          比率
        種類                         通貨      （円）        (円)
                                                     (％)
     株価指数       大阪証券      東証株価
                           売建     13／円      199,671,576        201,630,000       △23.54
     先物取引       取引所      指数先物
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     ＜参考情報＞　運用実績

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     第２【管理及び運営】

     １【申込(販売)手続等】
       ・申込期間中の各営業日に受益権の募集が行なわれます。
       ・販売会社の定める期日までに申込代金を申込みの販売会社に支払うものとします。
         ※詳しくは、販売会社にお問い合わせ下さい。
       ・取得申込の受け付けについては、午後３時までに取得申込みが行われかつ当該取得申込みの受け付
        けにかかる販売会社所定の事務手続きが完了したものを当日の申込み分とします。
       ファンドの申込(販売)手続についてご不明な点がある場合には、下記の照会先までお問い合わせ下さ

       い。
         ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

         ＜電話番号＞　03-5210-3573
         ＜受付時間＞　営業日の午前9時～午後5時
         ＜インターネットホームページ＞　http://www.bayview.co.jp/
       ・販売の単位は、販売会社が定める単位とします。

       ・受益権の販売価額は、取得申込日の翌営業日の基準価額とします。
       ・金融商品取引所（金融商品取引法第2条第16項に規定する金融商品取引所および金融商品取引法第2
        条第8項第3号ロに規定する外国金融商品市場をいいます。以下同じ。なお、金融商品取引所を単に
        「取引所」という場合があり、取引所のうち、有価証券の売買または金融商品取引法第28条第8項第
        3号もしくは同項第5号の取引を行なう市場ないしは当該市場を開設するものを「証券取引所」とい
        う場合があります。）等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを
        得ない事情があるときは、受益権の取得申込の受け付けを中止することおよびすでに受け付けた取
        得申込の受け付けを取り消す場合があります。
      ※購入のお申込みの方法ならびに単位等について、詳しくは販売会社にお問い合わせ下さい。

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     ２【換金(解約)手続等】

       ・受益者は、委託会社に販売会社が定める単位で一部解約の実行を請求することができます。
       ・受益者が一部解約の実行の請求をするときは、販売会社に対し、振替受益権をもって行なうものと
        します。
       ・一部解約の実行の請求の受け付けについては、午後３時までに、解約請求のお申込みが行われか
        つ、その解約請求のお申込みの受け付けにかかる販売会社所定の事務手続が完了したものを当日の
        お申込み分とします。
       ・換金価額は、換金のお申込み日の翌営業日の基準価額から信託財産留保額を差し引いた価額となり
        ます。
        ファンドの基準価額については下記の照会先までお問い合わせ下さい。

         ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

         ＜電話番号＞　03-5210-3573
         ＜受付時間＞　営業日の午前9時～午後5時
         ＜インターネットホームページ＞　http://www.bayview.co.jp/
       ・信託財産の資金管理を円滑に行なうため、大口換金には制限を設ける場合があります。

       ・解約代金は、原則として一部解約の実行の請求を受け付けた日から起算して５営業日目から販売会
        社において支払います。
       ・金融商品取引所等における取引の停止、外国為替取引の停止、決済機能の停止その他やむを得ない
        事情があるときは、信託約款の規定に従い、委託会社の判断で一部解約の実行の請求の受け付けを
        中止すること、および既に受け付けた一部解約の実行の請求の受け付けを取り消す場合がありま
        す。
       ・一部解約の実行の請求の受け付けが中止された場合には、受益者は当該受け付け中止以前に行なっ
        た当日の一部解約の実行の請求を撤回できます。ただし、受益者がその一部解約の実行の請求を撤
        回しない場合には、当該受益権の一部解約の価額は、当該受け付け中止を解除した後の最初の基準
        価額の計算日に一部解約の実行の請求を受け付けたものとして信託約款の規定に準じて計算された
        価額とします。
      ※換金のお申込みの方法ならびに単位等について、詳しくは販売会社にお問い合わせ下さい。

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     ３【資産管理等の概要】

      （１）【資産の評価】
       ＜基準価額の計算方法＞
         基準価額とは、計算日において、信託財産に属する資産(受入担保金代用有価証券を除きます。)
        を法令および一般社団法人投資信託協会規則にしたがって時価または一部償却原価法により評価し
        て得た信託財産の資産総額から負債総額を控除した金額(「純資産総額」といいます。)を、計算日
        における受益権口数で除した金額をいいます。
         なお、ファンドにおいては１万口当たりの価額で表示されます。
       ファンドの主な投資対象の評価方法は以下の通りです。

         対象                      評価方法
         株式     原則として、基準価額計算日の金融商品取引所の最終相場で評価します。
       ファンドの基準価額については下記の照会先までお問い合わせ下さい。

         ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社

         ＜電話番号＞　03-5210-3573
         ＜受付時間＞　営業日の午前9時～午後5時
         ＜インターネットホームページ＞　http://www.bayview.co.jp/
      （２）【保管】

       ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まり、受
       益証券を発行しませんので、受益証券の保管に関する該当事項はありません。
      （３）【信託期間】

       2021年11月26日までとします(2013年7月31日設定)。
      （４）【計算期間】

       原則として毎年2月26日から5月25日まで、5月26日から8月25日まで、8月26日から11月25日までおよ
       び11月26日から翌年2月25日までとします。ただし、第1計算期間は、信託契約締結日から2013年11月
       25日までとします。
       なお、各計算期間終了日に該当する日(以下「該当日」といいます。)が休業日のとき、各計算期間終
       了日は、該当日の翌営業日とし、その翌日より次の計算期間が開始されるものとします。ただし、最
       終計算期間の終了日は、信託期間の終了日とします。
      （５）【その他】

       (a)  ファンドの償還条件
         １．委託会社は、信託期間中において、信託契約の一部を解約することにより、受益権の口数が
           10億口を下回ることとなった場合、またはこの信託契約を解約することが受益者のため有利で
           あると認めるとき、またはやむを得ない事情が発生したときは、受託会社と合意のうえ、この
           信託契約を解約し、信託を終了させることができます。この場合において、委託会社は、あら
           かじめ、解約しようとする旨を監督官庁に届け出ます。
         ２．委託会社は、前記１．の事項について、書面による決議（以下「書面決議」といいます。）
           を行います。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに信託契約の解約の理由な
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           どの事項を定め、当該決議の日の2週間前までに、この信託契約に係る知れている受益者に対
           し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発します。
         ３．前記２．の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受
           益権が属するときの当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本項において
           同じ。）は受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知
           れている受益者が議決権を行使しないときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成
           するものとみなします。
         ４．前記２．の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上に当たる
           多数をもって行います。
         ５．前記２．から４．までの規定は、委託会社が信託契約の解約について提案をした場合におい
           て、当該提案につき、この信託契約に係るすべての受益者が書面又は電磁的記録により同意の
           意思表示をしたときには適用しません。
       (b)  信託約款の変更等

         １．委託会社は、受益者の利益のため必要と認めるときまたはやむを得ない事情が発生したとき
           は、受託会社と合意のうえ、この信託約款を変更することまたはこの信託と他の信託との併合
           （投資信託及び投資法人に関する法律第16条第2号に規定する「委託者指図型投資信託の併
           合」をいいます。以下同じ。）を行うことができるものとし、あらかじめ、変更または併合し
           ようとする旨およびその内容を監督官庁に届け出ます。なお、この信託約款は本条に定める以
           外の方法によって変更することができないものとします。
         ２．委託会社は、前記１．の事項（１．の変更事項にあっては、その内容が重大なものに該当す
           る場合に限り、前項の併合事項にあっては、その併合が受益者の利益に及ぼす影響が軽微なも
           のに該当する場合を除きます。以下「重大な約款の変更等」といいます。）について、書面決
           議を行います。この場合において、あらかじめ、書面決議の日ならびに重大な約款の変更等の
           内容およびその理由などの事項を定め、当該決議の日の2週間前までに、この信託約款に知れ
           ている受益者に対し、書面をもってこれらの事項を記載した書面決議の通知を発します。
         ３．前記２．の書面決議において、受益者（委託会社およびこの信託の信託財産にこの信託の受
           益権が属するときの当該受益権に係る受益者としての受託会社を除きます。以下本項において
           同じ。）は受益権の口数に応じて、議決権を有し、これを行使することができます。なお、知
           れている受益者が議決権を行使しないときは、当該知れている受益者は書面決議について賛成
           するものとみなします。
         ４．前記２．の書面決議は議決権を行使することができる受益者の議決権の3分の2以上に当たる
           多数をもって行います。
         ５．書面決議の効力は、この信託のすべての受益者に対してその効力を生じます。
         ６．前記２．から５．までの規定は、委託会社が重大な約款の変更等について提案をした場合に
           おいて、当該提案につき、この信託約款に係るすべての受益者が書面又は電磁的記録により同
           意の意思表示をしたときには適用しません。
         ７．前記１．から６．の規定にかかわらず、この投資信託において併合の書面決議が可決された
           場合にあっても、当該併合にかかる一又は複数の他の投資信託において当該併合の書面決議が
           否決された場合は、当該他の投資信託との併合を行うことはできません。
       (c)  関係法人との契約更改等に関する手続き
         販売会社との「募集・販売の取扱い等に関する契約」については、期間満了の３ヵ月前までに別
         段の意思表示のないときは、自動的に１年間延長されるものとし、自動延長後の取扱いについて
         もこれと同様とします。
       (d)  運用報告書
         委託会社は、原則として毎年5月25日、11月25日（休業日の場合は翌営業日。）および償還後に
         期中の運用経過、組入有価証券の内容および有価証券の売買状況などを記載した「交付運用報告
         書」を作成し、販売会社を通じて知られたる受益者に交付します。
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         また、委託会社は、運用報告書（全体版）を次のアドレスに掲載します。
            http://www.bayview.co.jp/
         上記の規定にかかわらず、委託会社は、受益者から運用報告書の交付の請求があった場合には、
         これを交付します。
       (e)  公告
         委託会社が受益者に対してする公告は、電子公告の方法により行い、次のアドレスに掲載しま
         す。
            http://www.bayview.co.jp/
         なお、事故その他やむを得ない事由によって公告を電子公告によって行うことができない場合に
         は、公告は日本経済新聞に掲載することとします。
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     ４【受益者の権利等】

       受益者の有する主な権利は次の通りです。
        ①  収益分配金に対する請求権
          ■収益分配金の支払い開始日■
           収益分配金は、決算日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者
           （当該収益分配金にかかる決算日以前において一部解約が行なわれた受益権にかかる受益者を
           除きます。）に、原則として決算日から起算して５営業日までに支払いを開始します。販売会
           社でお受取り下さい。
          ■収益分配金請求権の失効■
           受益者は、収益分配金を支払開始日から5年間支払請求しないと権利を失います。
        ②  償還金に対する請求権
          ■償還金の支払い開始日■
           償還金は、償還日において振替機関等の振替口座簿に記載または記録されている受益者（償還
           日以前において一部解約が行なわれた受益権にかかる受益者を除きます。また、当該償還日以
           前に設定された受益権で取得申込代金支払前のため販売会社の名義で記載または記録されてい
           る受益権については原則として取得申込者とします。）に、原則として償還日(償還日が休業
           日の場合は翌営業日)から起算して5営業日までに支払いを開始します。
          ■償還金請求権の失効■
           受益者は、償還金を支払開始日から10年間支払請求しないと権利を失います。
        ③  換金(解約)請求権
          受益者は、一部解約の実行を請求することができます。詳しくは、前述の「2　換金（解約）
         手続等」をご参照下さい。
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     第３【ファンドの経理状況】

     １）当ファンドの財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第

        59号）並びに同規則第2条の2の規定により、「投資信託財産の計算に関する規則」（平成12年総理府令第
        133号）に基づいて作成しております。
        なお、財務諸表に記載している金額は、円単位で表示しております。
     ２）当ファンドの計算期間は6ヶ月未満であるため、財務諸表は6ヶ月毎に作成しております。

     ３）当ファンドは、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、第12特定期間（2018年11月27日から

        2019年5月27日まで）の財務諸表について、東陽監査法人による監査を受けております。
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     １【財務諸表】

                   Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株式ロングショート　ファンド
     （１）【貸借対照表】
                                                （単位：円）
                              第11特定期間              第12特定期間
                             2018年11月26日現在              2019年5月27日現在
     資産の部
      流動資産
                                   3,810,281              8,103,887
        コール・ローン
                                  581,833,659              516,850,894
        親投資信託受益証券
                                  585,643,940              524,954,781
        流動資産合計
                                  585,643,940              524,954,781
      資産合計
     負債の部
      流動負債
                                                  10,048
        未払解約金                               －
                                    112,911              99,511
        未払受託者報酬
                                   3,225,977              2,843,095
        未払委託者報酬
                                       6             10
        未払利息
                                    19,210              18,830
        その他未払費用
                                   3,358,104              2,971,494
        流動負債合計
                                   3,358,104              2,971,494
      負債合計
     純資産の部
      元本等
                                  627,315,168              574,591,048
        元本
        剰余金
                                 △ 45,029,332             △ 52,607,761
         期末剰余金又は期末欠損金（△）
                                   5,863,093              6,318,902
         （分配準備積立金）
                                  582,285,836              521,983,287
        元本等合計
                                  582,285,836              521,983,287
      純資産合計
                                  585,643,940              524,954,781
     負債純資産合計
                                 45/96







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     （２）【損益及び剰余金計算書】
                                                 （単位：円）
                                             第12特定期間
                               第11特定期間
                                            自　2018年11月27日
                             自　2018年      5月26日
                                            至　2019年      5月27日
                             至　2018年11月26日
     営業収益
                                       46              101
      受取利息
                                    3,818,565             △ 6,266,765
      有価証券売買等損益
                                    3,818,611             △ 6,266,664
      営業収益合計
     営業費用
                                      2,272              2,066
      支払利息
                                     234,909              205,865
      受託者報酬
                                    6,711,591              5,881,880
      委託者報酬
                                     39,908              38,889
      その他費用
                                    6,988,680              6,128,700
      営業費用合計
                                   △ 3,170,069             △ 12,395,364
     営業利益又は営業損失（△）
                                   △ 3,170,069             △ 12,395,364
     経常利益又は経常損失（△）
                                   △ 3,170,069             △ 12,395,364
     当期純利益又は当期純損失（△）
     一部解約に伴う当期純利益金額の分配額
                                     89,966             △ 281,962
     又は一部解約に伴う当期純損失金額の
     分配額（△）
                                  △ 46,959,060             △ 45,029,332
     期首剰余金又は期首欠損金（△）
                                    5,191,917              4,564,414
     剰余金増加額又は欠損金減少額
      当期一部解約に伴う剰余金増加額
                                    5,191,917              4,564,414
      又は欠損金減少額
      当期追加信託に伴う剰余金増加額
                                       －              －
      又は欠損金減少額
                                      2,154              29,441
     剰余金減少額又は欠損金増加額
      当期一部解約に伴う剰余金減少額
                                       －              －
      又は欠損金増加額
      当期追加信託に伴う剰余金減少額
                                      2,154              29,441
      又は欠損金増加額
                                       －              －
     分配金
                                  △ 45,029,332             △ 52,607,761
     期末剰余金又は期末欠損金（△）
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     （３）【注記表】
     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     １.有価証券の評価基準及び評価方法                   親投資信託受益証券
                        移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。
                        時価評価にあたっては、親投資信託受益証券の基準価額に基づい
                        て評価しております。
     ２.収益及び費用の計上基準                   有価証券売買等損益
                        約定日基準で計上しております。
     ３.その他財務諸表作成のための                   当ファンドの計算期間は原則として、毎年11月26日から2月25日
      基本となる重要な事項                  まで、2月26日から5月25日まで、5月26日から8月25日まで及び、
                        8月26日から11月25日までとなっております。ただし、各計算期
                        間終了日に該当する日（以下「該当日」といいます。）が休業日
                        のとき、各計算期間終了日は、該当日以降の営業日である日のう
                        ち、該当日に最も近い日とし、その翌日より次の計算期間が始ま
                        るものといたしますので、当特定期間は2018年11月27日から2019
                        年5月27日までとなっております。
     （貸借対照表に関する注記）

              第11特定期間                         第12特定期間
             2018年11月26日現在                         2019年5月27日現在
     １.   特定期間の末日における               627,315,168口        １.   特定期間の末日における               574,591,048口
       受益権の総数                         受益権の総数
     ２.   元本の欠損                       ２.   元本の欠損
       純資産額が元本総額を下回る                         純資産額が元本総額を下回る
       場合におけるその差額                45,029,332円          場合におけるその差額               52,607,761円
       1口当たり純資産額                  0.9282円        1口当たり純資産額                  0.9084円
       (10,000口当たり純資産額)                 (9,282円)        (10,000口当たり純資産額)                 (9,084円)
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     （損益及び剰余金計算書に関する注記）

              第11特定期間                         第12特定期間
             自  2018年    5月26日                    自  2018年11月27日
             至  2018年11月26日                        至  2019年    5月27日
      分配金の計算過程                          分配金の計算過程
      第20期計算期間                          第22期計算期間
      2018年5月26日～                          2018年11月27日～
      2018年8月27日                          2019年2月25日
      費用控除後の配当         A             0円   費用控除後の配当         A             0円
      等収益額                          等収益額
      費用控除後・繰越         B             0円   費用控除後・繰越         B             0円
      欠損金補填後の有                          欠損金補填後の有
      価証券等損益額                          価証券等損益額
      収益調整金額         C         1,451,378円       収益調整金額         C         1,338,203円
      分配準備積立金額         D         5,545,653円       分配準備積立金額         D         5,686,172円
      当ファンドの分配         E=A+B+C+D         6,997,031円       当ファンドの分配         E=A+B+C+D         7,024,375円
      対象収益額                          対象収益額
      当ファンドの期末         }        652,027,236口        当ファンドの期末         }        601,043,383口
      残存口数                          残存口数
      10,000口当たり収         G=E/F×10,000            107円    10,000口当たり収         G=E/F×10,000            116円
      益分配対象額                          益分配対象額
      10,000口当たり分         H             0円   10,000口当たり分         H             0円
      配金額                          配金額
      収益分配金金額         I=F×H/10,000             0円   収益分配金金額         I=F×H/10,000             0円
      第21期計算期間                          第23期計算期間

      2018年8月28日～                          2019年2月26日～
      2018年11月26日                          2019年5月27日
      費用控除後の配当         A          501,197円      費用控除後の配当         A          824,082円
      等収益額                          等収益額
      費用控除後・繰越         B             0円   費用控除後・繰越         B             0円
      欠損金補填後の有                          欠損金補填後の有
      価証券等損益額                          価証券等損益額
      収益調整金額         C         1,396,662円       収益調整金額         C         1,282,692円
      分配準備積立金額         D         5,361,896円       分配準備積立金額         D         5,494,820円
      当ファンドの分配         E=A+B+C+D         7,259,755円       当ファンドの分配         E=A+B+C+D         7,601,594円
      対象収益額                          対象収益額
      当ファンドの期末         }        627,315,168口        当ファンドの期末         }        574,591,048口
      残存口数                          残存口数
      10,000口当たり収         G=E/F×10,000            115円    10,000口当たり収         G=E/F×10,000            132円
      益分配対象額                          益分配対象額
      10,000口当たり分         H             0円   10,000口当たり分         H             0円
      配金額                          配金額
      収益分配金金額         I=F×H/10,000             0円   収益分配金金額         I=F×H/10,000             0円
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     （金融商品に関する注記）

     Ⅰ金融商品の状況に関する事項
                          第11特定期間                 第12特定期間
                  期別
                         自  2018年    5月26日            自  2018年11月27日
     項目
                         至  2018年11月26日               至  2019年    5月27日
     １.金融商品に対する取組方針                 当ファンドは、投資信託及び投資                 同左
                     法人に関する法律第2条第4項に定
                     める証券投資信託であり、信託約
                     款に従い、有価証券等の金融商品
                     に対して投資として運用すること
                     を目的としております。
     ２.金融商品の内容及び                 当ファンドの投資している金融商                 同左
      当該金融商品に係るリスク               品は、有価証券、コール・ローン
                     等の金銭債権及び金銭債務であり
                     ます。当ファンドが保有する有価
                     証券の詳細は「附属明細表」に記
                     載しております。
                     当ファンドが投資している有価証
                     券は、価格変動リスク等の市場リ
                     スク、信用リスク及び流動性リス
                     クを有しております。
     ３.金融商品に係るリスクの                 ファンドのコンセプトに応じて、                 同左
      管理体制               適切にコントロールするため、委
                     託会社では、運用部門において、
                     ファンドに含まれる各種投資リス
                     クを常時把握しつつ、ファンドの
                     コンセプトに沿ったリスクの範囲
                     で運用を行っております。
                     また、運用部門から独立した管理
                     担当部署により、ガイドラインの
                     モニタリング等のリスク管理を
                     行っており、この結果は逐次運用
                     部門にフィードバックされる他、
                     法務＆コンプライアンス・ミー
                     ティングで報告されます。
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     Ⅱ金融商品の時価等に関する事項

                          第11特定期間                 第12特定期間
                  期別
     項目
                        2018年11月26日現在                 2019年5月27日現在
     １.貸借対照表計上額、時価及び                 貸借対照表上の金融商品は原則と                 同左
      その差額               して全て時価で評価しているた
                     め、貸借対照表計上額と時価との
                     差額はありません。
     ２.時価の算定方法                 親投資信託受益証券                 同左
                     （重要な会計方針に係る事項に関
                     する注記）に記載しております。
                     コール・ローン等の金銭債権及び                 同左
                     金銭債務
                     これらの科目は短期間で決済され
                     るため、帳簿価額は時価と近似し
                     ていることから当該帳簿価額を時
                     価としております。
                     有価証券                 同左
                     （重要な会計方針に係る事項に関
                     する注記）に記載しております。
     ３.金融商品の時価等に関する                 金融商品の時価には、市場価格に                 同左
      事項についての補足説明               基づく価額のほか、市場価格がな
                     い場合には合理的に算定された価
                     額が含まれております。当該価額
                     の算定においては一定の前提条件
                     等を採用しているため、異なる前
                     提条件等によった場合、当該価額
                     が異なることもあります。
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     （有価証券に関する注記）

     第11特定期間(自2018年5月26日                 至2018年11月26日)
     売買目的有価証券
                                                （単位：円）
             種類                最終計算期間の損益に含まれた評価差額
         親投資信託受益証券                                       5,075,518
             合計                                    5,075,518
     第12特定期間(自2018年11月27日                 至2019年5月27日)

     売買目的有価証券
                                                （単位：円）
             種類                最終計算期間の損益に含まれた評価差額
         親投資信託受益証券                                       5,011,464
             合計                                    5,011,464
     （デリバティブ取引等に関する注記）

      取引の時価等に関する事項
      該当事項はありません。
     （関連当事者との取引に関する注記）

      該当事項はありません。
     （元本の移動）

                             第11特定期間               第12特定期間
                            自  2018年    5月26日          自  2018年11月27日
              区分
                            至  2018年11月26日             至  2019年    5月27日
     投資信託財産に係る元本の状況
     期首元本額                           699,952,249円               627,315,168円
     期中追加設定元本額                              36,447円              308,014円
     期中一部解約元本額                            72,673,528円               53,032,134円
                                 51/96







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     （４）【附属明細表】

     １．有価証券明細表
     　①株式
       該当事項はありません。
     　②株式以外の有価証券

                                                 （単位：円）
       種　類              銘　柄               券面総額          評価額       備考
     親投資信託       Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株ロングショート　                       267,992,790           516,850,894
     受益証券       マザーファンド
                  合計                 267,992,790           516,850,894
     (注)券面総額欄の数値は、口数を表示しております。
     ２．信用取引契約残高明細表

       該当事項はありません。
     ３．デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額及び時価の状況表

       該当事項はありません。
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     （参考）

     本報告書の開示対象であるファンド（Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株式ロングショート　ファンド）は、「Ｂａｙｖ

     ｉｅｗ　日本株ロングショート　マザーファンド」の受益証券を主要な投資対象としており、貸借対照表の資
     産の部に計上されている親投資信託受益証券は、すべて同マザーファンドの受益証券であります。同マザー
     ファンドの2019年5月27日現在（以下「計算日」という。）の状況は次に示すとおりでありますが、それらは監
     査意見の対象外であります。
                  Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株ロングショート　マザーファンド

     貸借対照表

                                                 （単位：円）
                             2018年11月26日現在              2019年5月27日現在
     資産の部
      流動資産
        金銭信託                             868,301              776,656
        コール・ローン                           401,096,610              438,397,277
        株式                           387,653,900              254,291,950
        派生商品評価勘定                            4,042,224              4,021,576
        未収入金                             777,522             7,224,991
        信用取引預け金                           182,246,639              163,961,200
        未収配当金                            2,273,650              3,096,600
        差入保証金                           150,000,000              150,000,000
                                    1,890,000               715,000
        差入委託証拠金
        流動資産合計                          1,130,848,846              1,022,485,250
      資産合計                            1,130,848,846              1,022,485,250
     負債の部
      流動負債
        信用売証券                           174,988,100              157,475,800
        未払金                            1,420,617              2,178,000
        未払利息                               636              555
        その他未払費用                            1,420,813              1,651,917
        流動負債合計                           177,830,166              161,306,272
      負債合計                             177,830,166              161,306,272
     純資産の部
      元本等
        元本                           489,031,809              446,528,135
        剰余金
                                   463,986,871              414,650,843
         期末剰余金又は期末欠損金（△）
        元本等合計                           953,018,680              861,178,978
      純資産合計                             953,018,680              861,178,978
     負債純資産合計                             1,130,848,846              1,022,485,250
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     注記表

     （重要な会計方針に係る事項に関する注記）
     １.有価証券の評価基準及び評価方法                   株式
                        移動平均法に基づき、原則として時価で評価しております。
                        時価評価にあたっては、金融商品取引所における最終相場（最終
                        相場のないものについては、それに準ずる価額）、日本証券業協
                        会が発表する基準値、又は金融商品取引業者等から提示される気
                        配相場に基づいて評価しております。
     ２.デリバティブ等の評価基準及び                   先物取引
      評価方法
                        個別法に基づき、原則として時価で評価しております。
                        時価評価にあたっては、原則として、計算日に知りうる直近の日
                        の主たる取引所の発表する清算値段又は最終相場によっておりま
                        す。
     ３.収益及び費用の計上基準                   受取配当金
                        原則として株式の配当落ち日もしくは投資証券の権利落ち日にお
                        いて、確定配当金額もしくは確定収益分配金額、又は予想配当金
                        額もしくは予想収益分配金額を計上しております。
                        有価証券売買等損益
                        約定日基準で計上しております。
                        派生商品取引等損益
                        約定日基準で計上しております。
     （貸借対照表に関する注記）

             2018年11月26日現在                         2019年5月27日現在
     １.   計算期間の末日における               489,031,809口        １.   計算期間の末日における               446,528,135口
       受益権の総数                         受益権の総数
     ２.   担保資産                       ２.   担保資産
       代用有価として、担保に供している資産は次の                         代用有価として、担保に供している資産は次の
       通りであります。                         通りであります。
       有価証券                50,772,350円          有価証券               48,770,900円
       合計                50,772,350円          合計               48,770,900円
     ３.   1口当たり純資産額                  1.9488円     ３.   1口当たり純資産額                  1.9286円
       (10,000口当たり純資産額)                 (19,488円)         (10,000口当たり純資産額)                 (19,286円)
     （注）2．については、決算日現在の代用有価証券の時価額を記載。
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     （金融商品に関する注記）

     Ⅰ金融商品の状況に関する事項
                         自  2018年    5月26日            自  2018年11月27日
                  期別
     項目                    至  2018年11月26日               至  2019年    5月27日
     １.金融商品に対する取組方針                 当ファンドは、投資信託及び投資                 同左
                     法人に関する法律第2条第4項に定
                     める証券投資信託であり、信託約
                     款に従い、有価証券等の金融商品
                     に対して投資として運用すること
                     を目的としております。
     ２.金融商品の内容及び                 当ファンドの投資している金融商                 同左
      当該金融商品に係るリスク               品は、有価証券、デリバティブ取
                     引、コール・ローン等の金銭債権
                     及び金銭債務であります。当ファ
                     ンドが保有する有価証券の詳細は
                     「附属明細表」に記載しておりま
                     す。
                     当ファンドが投資している有価証
                     券は、価格変動リスク等の市場リ
                     スク、信用リスク及び流動性リス
                     クを有しております。
                     また、当ファンドの利用している
                     デリバティブ取引は先物取引であ
                     ります。デリバティブ取引は信託
                     財産に属する資産の効率的な運用
                     に資することを目的とした先物取
                     引を利用しております。
     ３.金融商品に係るリスクの                 ファンドのコンセプトに応じて、                 同左
      管理体制               適切にコントロールするため、委
                     託会社では、運用部門において、
                     ファンドに含まれる各種投資リス
                     クを常時把握しつつ、ファンドの
                     コンセプトに沿ったリスクの範囲
                     で運用を行っております。
                     また、運用部門から独立した管理
                     担当部署により、ガイドラインの
                     モニタリング等のリスク管理を
                     行っており、この結果は逐次運用
                     部門にフィードバックされる他、
                     法務＆コンプライアンス・ミー
                     ティングで報告されます。
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     Ⅱ金融商品の時価等に関する事項

                  期別
                        2018年11月26日現在                 2019年5月27日現在
     項目
     １.貸借対照表計上額、時価及び                 貸借対照表上の金融商品は原則と                 同左
      その差額               して全て時価で評価しているた
                     め、貸借対照表計上額と時価との
                     差額はありません。
     ２.時価の算定方法                 コール・ローン等の金銭債権及び                 同左
                     金銭債務
                     これらの科目は短期間で決済され
                     るため、帳簿価額は時価と近似し
                     ていることから当該帳簿価額を時
                     価としております。
                     有価証券                 同左
                     （重要な会計方針に係る事項に関
                     する注記）に記載しております。
                     デリバティブ取引                 同左
                     （重要な会計方針に係る事項に関
                     する注記）に記載しております。
     ３.金融商品の時価等に関する                 金融商品の時価には、市場価格に                 同左
      事項についての補足説明               基づく価額のほか、市場価格がな
                     い場合には合理的に算定された価
                     額が含まれております。当該価額
                     の算定においては一定の前提条件
                     等を採用しているため、異なる前
                     提条件等によった場合、当該価額
                     が異なることもあります。
                     また、デリバティブ取引に関する
                     契約額等は、あくまでもデリバ
                     ティブ取引における名目的な契約
                     額であり、当該金額自体がデリバ
                     ティブ取引のリスクの大きさを示
                     すものではありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （有価証券に関する注記）

     （自   2018年5月26日        至  2018年11月26日）
     売買目的有価証券
                                                （単位：円）
             種類                 当計算期間の損益に含まれた評価差額
             株式                                  △27,624,353
             合計                                  △27,624,353
     （自   2018年11月27日         至  2019年5月27日）

     売買目的有価証券
                                                （単位：円）
             種類                 当計算期間の損益に含まれた評価差額
             株式                                  △42,595,754
             合計                                  △42,595,754
     (注)当計算期間の損益に含まれた評価差額は、親投資信託の期首日から本報告書における開示対象ファンドの期末日までの
       期間に対応する金額であります。
     （デリバティブ取引等に関する注記）

      取引の時価等に関する事項
      （株式関連）
      （2018年     11月26日現在）
                                                 （単位：円）
       区分        種類        契約額等                 時価       評価損益

                                うち1年超
      市場取引      株価指数先物取引
            　売建            199,950,000             －   195,900,000          4,050,000
            合計            199,950,000             －   195,900,000          4,050,000
      （2019年5月27日現在）

                                                 （単位：円）
       区分        種類        契約額等                 時価       評価損益

                                うち1年超
      市場取引      株価指数先物取引
            　売建            205,530,000             －   201,500,000          4,021,576
            合計            205,530,000             －   201,500,000          4,021,576
     時価の算定方法
      １先物取引
        国内先物取引について
         先物取引の評価においては、取引所の発表する計算日の清算値段を用いております。
     ※上記取引でヘッジ会計が適用されているものはございません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （元本の移動）

                             自  2018年    5月26日         自  2018年11月27日
              区分
                             至  2018年11月26日             至  2019年    5月27日
     投資信託財産に係る元本の状況
     期首                            2018年5月26日              2018年11月27日
     期首元本額                            527,223,175円              489,031,809円
     期中追加設定元本額                              101,105円              602,193円
     期中一部解約元本額                            38,292,471円              43,105,867円
     期末元本額                            489,031,809円              446,528,135円
     元本の内訳※
     Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株ロングショート　
                                 147,134,350円              147,736,543円
     ファンドＹ－１（一般投資家私募）
     Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株ロングショート　
                                 34,195,455円              21,656,763円
     ファンド　Ａ（一般投資家私募）
     Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株式ロングショート　
                                  9,142,039円              9,142,039円
     ファンドＦ（一般投資家私募）
     Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株式ロングショート　
                                 298,559,965円              267,992,790円
     ファンド
     （注）※は当該親投資信託受益証券を投資対象とする証券投資信託ごとの元本額
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     附属明細表

     １.　有価証券明細表
     　①株式
                                                 （単位：円）
                                    評価額
             銘　柄             株式数                        備考
                                 単価        金額
     コムシスホールディングス                      2,000      2,592.00        5,184,000
     コカ・コーラ　ボトラーズジャパン                                         代用有価証券
                           2,400      2,615.00        6,276,000
     ホールディングス                                         1,200株
                                              代用有価証券
     日本たばこ産業                      3,500      2,538.00        8,883,000
                                              1,000株
     日本カーバイド工業                      2,000      1,347.00        2,694,000
     ダイキアクシス                      1,500       831.00       1,246,500
     カーリットホールディングス                      5,000       666.00       3,330,000
     ポーラ・オルビスホールディングス                      2,700      3,155.00        8,518,500
     免疫生物研究所                       200      633.00        126,600
     シンバイオ製薬                      7,000       176.00       1,232,000
     メドレックス                      3,200       433.00       1,385,600
     出光興産                      1,500      3,070.00        4,605,000
     オハラ                       500     1,320.00         660,000
     日本冶金工業                     24,000       210.00       5,040,000
                                              代用有価証券
     東洋製罐グループホールディングス                      1,500      2,135.00        3,202,500
                                              1,500株
     ヤマシンフィルタ                      1,500       529.00        793,500
     ヒラノテクシード                      1,000      1,534.00        1,534,000
     エヌ・ピー・シー                      6,000       301.00       1,806,000
     三精テクノロジーズ                      3,300      1,102.00        3,636,600
     黒田精工                      1,000      1,011.00        1,011,000
     ジャパンディスプレイ                     30,000        51.00      1,530,000
     ソニー                       900     5,423.00        4,880,700
     ユニデンホールディングス                       800     1,845.00        1,476,000
     ＡＳＴＩ                      2,000      1,651.00        3,302,000
     ニチコン                      3,000       772.00       2,316,000
                                              代用有価証券
     デンソー                      1,300      4,320.00        5,616,000
                                              600株
     トヨタ自動車                      1,000      6,554.00        6,554,000
     マツダ                      3,000      1,162.00        3,486,000
     ブロッコリー                       700     1,272.00         890,400
     任天堂                       100    38,730.00        3,873,000
     レノバ                       100      889.00        88,900
                                              代用有価証券
     ＳＧホールディングス                      4,000      2,895.00       11,580,000
                                              1,500株
     日本郵船                      3,000      1,648.00        4,944,000
     コーエーテクモホールディングス                      1,000      1,995.00        1,995,000
     ホットリンク                      2,000       354.00        708,000
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     ブイキューブ                      1,500       559.00        838,500
     イグニス                      1,600      1,113.00        1,780,800
     ドリコム                      4,000       455.00       1,820,000
     はてな                       300     5,300.00        1,590,000
     Ｕｂｉｃｏｍホールディングス                      2,000      1,619.00        3,238,000
     ＡＯＩ　ＴＹＯ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ                      1,000       758.00        758,000
     バルテス                      3,300       660.00       2,178,000
     ＣＡＣ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ                      2,400      1,784.00        4,281,600
     コネクシオ                      5,000      1,350.00        6,750,000
                                              代用有価証券
     日本電信電話                      2,000      4,956.00        9,912,000
                                              700株
     光通信                       400    22,530.00        9,012,000
     アルコニックス                      2,000      1,236.00        2,472,000
                                              代用有価証券
     三井物産                      5,500      1,654.50        9,099,750
                                              2,000株
                                              代用有価証券
     キヤノンマーケティングジャパン                      3,900      2,343.00        9,137,700
                                              2,000株
                                              代用有価証券
     コジマ                      5,400       507.00       2,737,800
                                              5,000株
     ユニー・ファミリーマート                                         代用有価証券
                           3,000      2,918.00        8,754,000
     ホールディングス                                         1,000株
     シルバーライフ                       400     5,290.00        2,116,000
     三菱ＵＦＪフィナンシャル・グループ                      6,000       506.70       3,040,200
     三井住友フィナンシャルグループ                       900     3,838.00        3,454,200
                                              代用有価証券
     ＳＢＩホールディングス                      1,800      2,586.00        4,654,800
                                              1,000株
                                              代用有価証券
     松井証券                     12,500      1,050.00       13,125,000
                                              3,000株
     第一生命ホールディングス                      1,700      1,610.00        2,737,000
     Ｔ＆Ｄホールディングス                      2,000      1,159.00        2,318,000
                                              代用有価証券
     ヒューリック                      8,000       891.00       7,128,000
                                              4,200株
                                              代用有価証券
     三井不動産                      4,000      2,723.00       10,892,000
                                              1,500株
     日本空港ビルデング                       700     4,115.00        2,880,500
     アドウェイズ                       500      326.00        163,000
     アミューズ                       100     2,600.00         260,000
                                              代用有価証券
     シーティーエス                      3,800       708.00       2,690,400
                                              3,500株
     リンクバル                      1,800       787.00       1,416,600
     ベクトル                       500     1,241.00         620,500
     ライドオンエクスプレス
                           1,000      1,211.00        1,211,000
     ホールディングス
     ロゼッタ                       100     3,635.00         363,500
     グレイステクノロジー                       100     2,503.00         250,300
     ジャパンエレベーターサービス
                           1,500      2,084.00        3,126,000
     ホールディングス
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     ＲＰＡホールディングス                       500     6,160.00        3,080,000
             合　計             213,900              254,291,950
     　②株式以外の有価証券

       該当事項はありません。
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     ２.　信用取引契約残高明細表

                                     信用取引
                銘柄                                   備考
                                売建株数          評価額
     ベステラ                               500        634,500
     カルビー                               500       1,630,000
     ヤクルト本社                               500       3,240,000
     キリンホールディングス                              1,000        2,366,500
     日清食品ホールディングス                               600       3,954,000
     北の達人コーポレーション                               400        225,200
     住友化学                              4,200        2,016,000
     三井化学                               900       2,143,800
     花王                               500       4,508,500
     ＪＣＵ                              1,200        2,416,800
     日本板硝子                              4,000        2,956,000
     日本碍子                              1,400        2,121,000
     住友電気工業                              2,400        3,212,400
     ナブテスコ                               700       1,871,800
     技研製作所                              1,000        3,220,000
     ダイフク                               600       3,180,000
     オムロン                               400       2,064,000
     アンリツ                              2,000        3,268,000
     ローランド　ディー．ジー．                              1,200        2,922,000
     芝浦電子                               500       1,415,000
     ヤマハ発動機                              2,200        4,111,800
     スリー・ディー・マトリックス                               500        264,000
     ヤマハ                               600       3,060,000
     東京瓦斯                              2,000        5,585,000
     西日本旅客鉄道                               600       5,185,200
     東海旅客鉄道                               200       4,651,000
     ＡＮＡホールディングス                              1,000        3,738,000
     ラクス                               400        907,200
     エルテス                              1,100        1,874,400
     ＫＤＤＩ                              2,800        7,826,000
     カドカワ                              1,400        2,076,200
     ソフトバンクグループ                               500       5,232,500
     ダイワボウホールディングス                               600       2,844,000
     ドトール・日レスホールディングス                              1,300        2,741,700
     コスモス薬品                               200       3,652,000
     クスリのアオキホールディングス                               400       2,744,000
     ワタミ                              2,400        3,475,200
     サイゼリヤ                              1,800        4,478,400
     ロイヤルホールディングス                              1,200        3,332,400
     エイチ・ツー・オー　リテイリング                              2,500        2,997,500
     ライフネット生命保険                              1,000         564,000
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     ゴールドクレスト                              2,000        3,478,000
     日本Ｍ＆Ａセンター                              1,000        2,994,000
     タケエイ                              3,200        2,489,600
     カカクコム                              1,300        2,992,600
     ユナイテッド                              1,500        2,088,000
     環境管理センター                              5,000        3,630,000
     オリエンタルランド                               400       5,400,000
     楽天                              4,000        4,604,000
     ＭＲＴ                               600        567,600
     Ｍ＆Ａキャピタルパートナーズ                               700       4,277,000
     フリークアウト・ホールディングス                               100        196,500
     リクルートホールディングス                               500       1,784,500
     ベイカレント・コンサルティング                               600       2,268,000
                合計                   70,100        157,475,800
     ３.　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額及び時価の状況表

        「注記表（デリバティブ取引等に関する注記）」に記載しております。
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     ２【ファンドの現況】
     　【純資産額計算書】
                                          （2019年6月末日現在）
     Ⅰ 資産総額                                        521,889,425円
     Ⅱ 負債総額                                         4,678,170円
     Ⅲ 純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                        517,211,255円
     Ⅳ 発行済口数                                        563,091,438口
                                                 0.9185円
     Ⅴ １口当たり純資産額（Ⅲ/Ⅳ）
                                         （１万口当たり9,185円）
     （参考情報）

     「Bayview      日本株ロングショート             マザーファンド」
                                          （2019年6月末日現在）
     Ⅰ 資産総額                                       1,016,725,887円
     Ⅱ 負債総額                                        160,493,183円
     Ⅲ 純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                        856,232,704円
     Ⅳ 発行済口数                                        438,159,084口
                                                 1.9542円
     Ⅴ １口当たり純資産額（Ⅲ/Ⅳ）
                                        （１万口当たり19,542円）
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     第４【内国投資信託受益証券事務の概要】

     (1)  受益証券の名義書換えの事務等

      該当事項はありません。
      ファンドの受益権の帰属は、振替機関等の振替口座簿に記載または記録されることにより定まり、こ
      の信託の受益権を取り扱う振替機関が社振法の規定により主務大臣の指定を取り消された場合または
      当該指定が効力を失った場合であって、当該振替機関の振替業を承継する者が存在しない場合その他
      やむを得ない事情がある場合を除き、当該振替受益権を表示する受益証券を発行しません。
      なお、受益者は、委託会社がやむを得ない事情等により受益証券を発行する場合を除き、無記名式受
      益証券から記名式受益証券への変更の請求、記名式受益証券から無記名式受益証券への変更の請求、
      受益証券の再発行の請求を行なわないものとします。
     (2)  受益者に対する特典
      該当事項はありません。
     (3)  受益権の譲渡
      ①受益者は、その保有する受益権を譲渡する場合には、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載
       または記録されている振替口座簿に係る振替機関等に振替の申請をするものとします。
      ②上記①の申請のある場合には、上記①の振替機関等は、当該譲渡に係る譲渡人の保有する受益権の
       口数の減少および譲受人の保有する受益権の口数の増加につき、その備える振替口座簿に記載または
       記録するものとします。ただし、上記①の振替機関等が振替先口座を開設したものでない場合には、
       譲受人の振替先口座を開設した他の振替機関等（当該他の振替機関等の上位機関を含みます。）に社
       振法の規定にしたがい、譲受人の振替先口座に受益権の口数の増加の記載または記録が行なわれるよ
       う通知するものとします。
      ③上記①の振替について、委託会社は、当該受益者の譲渡の対象とする受益権が記載または記録され
       ている振替口座簿に係る振替機関等と譲受人の振替先口座を開設した振替機関等が異なる場合等にお
       いて、委託会社が必要と認めたときまたはやむをえない事情があると判断したときは、振替停止日や
       振替停止期間を設けることができます。
     (4)  受益権の譲渡の対抗要件
      受益権の譲渡は、振替口座簿への記載または記録によらなければ、委託会社および受託会社に対抗す
      ることができません。
     (5)  受益権の再分割
      委託会社は、受託会社と協議のうえ、一定日現在の受益権を均等に再分割できるものとします。
     (6)  質権口記載又は記録の受益権の取り扱い
      振替機関等の振替口座簿の質権口に記載または記録されている受益権にかかる収益分配金の支払い、
      一部解約の実行の請求の受け付け、一部解約金および償還金の支払い等については、約款の規定によ
      るほか、民法その他の法令等にしたがって取り扱われます。
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     第三部【委託会社等の情報】

     第１【委託会社等の概況】
     １【委託会社等の概況】
     (1)  資本金の額
       2019年6月末現在、100百万円
       会社が発行する株式総数              8,000株
       発行済株式総数         531株
       過去5年間における主な資本金の額の増減：該当事項はありません。
     (2)  会社の機構
       (a)会社の意思決定機構
         委託会社の業務執行の最高機関は取締役会であり、株主総会にて選任された3名以上の取締役で構
         成されます。取締役の選任は、議決権を行使することができる株主の議決権の過半数を有する株
         主またはその代理人が出席し、その議決権の過半数をもってこれを行い、累積投票によらないも
         のとします。取締役の任期は、選任後2年以内に終了する最終の事業年度に関する定時株主総会終
         結の時までとし、補欠または増員のために選任された取締役の任期は、他の取締役の残存任期と
         同一とします。取締役会は、その決議をもって、代表取締役を選任します。取締役会は、法令ま
         たは定款に定める事項のほか、業務執行に関する重要事項を決定します。また、会社の機関とし
         て株主総会、取締役会のほか執行役員会があります。各機関の権限は以下のとおりであります。
         株主総会
         株主により構成され、取締役・会計監査人の選任・解任、剰余金の配当の承認、定款変更・合併
         等の重要事項の承認等を行います。
         取締役会
         株主総会にて選任された取締役により構成され、当社の業務につき意思決定を行います。
         執行役員会
         最高経営責任者（CEO）、取締役会が指名する取締役、及び全ての執行役員により構成され、当社
         の業務の執行を行います。運営の詳細は「執行役員会規程」により定められ、取締役会から委任
         された事項、取締役会に付議する事項、執行役員会が承認機関となる社内規程等の制定改廃の承
         認、「業務分掌規程」にて定める各部室の業務内容、各部室の業務に関する運営方針及び人事を
         含む重要事項、新たな運用商品等を導入する場合の承認、その他執行役員会が業務執行上重要と
         考える事項についての決議を行うとともに、その結果及びその他経営に関する重要事項を速やか
         に取締役会に報告を行います。
       (b)  投資信託の運用体制
         1）日本株式運用部及びグローバル資産運用部（合わせて以下、「運用部」という。）が運用・調
           査を担当しており、下記の意思決定プロセスに基づき、運用を行っております。
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         2）意思決定プロセス

           イ．運用指図の意思決定は「運用会議規則」に従い、「運用会議」における運用方針及び運用
             方針の変更の承認、運用計画及び運用計画の変更の承認プロセスより開始されます。
             「運用会議」においては上記のほか、運用の内容に関する報告、ガイドライン遵守状況の
             報告、売買に関する事項の報告、発注先に関する事項の報告及び承認、ソフトダラーに関
             する事項、新規取引手法の導入等、その他運用に関する事項の報告、運用再委託先の運用
             状況及び委託事項の遵守状況の報告、運用再委託先の運用体制に関する報告が行われま
             す。
             「運用会議」は、CEO、各運用部を管掌する者、執行役員会の全構成員、議長（各運用部
             のライン部長）、また議決権を有さないメンバーとして、各運用部の運用担当者及びコン
             プライアンス室長にて構成され、原則として月1回開催する他、必要に応じ臨時開催しま
             す。
           ロ．ファンド・マネージャーは「運用会議」において承認された運用戦略に基づき、「投資判
             断者服務規程」、「金融商品の売買執行に関する規則」等に従い、実際の投資活動を行い
             ます。
     ２【事業の内容及び営業の概況】

       委託会社は、「投資信託及び投資法人に関する法律」に定める投資信託委託会社として、証券投資信
      託の設定を行うとともに「金融商品取引法」に定める金融商品取引業者として投資運用業を行っていま
      す。また「金融商品取引法」に定める第二種金融商品取引業にかかる業務の一部及び投資助言業務を
      行っています。
       2019年6月28日現在、委託会社の運用する投資信託（親投資信託を除きます。）は以下の通りです。
              種類                本数            純資産総額(円)
          追加型株式投資信託                        39          68,583,474,004
          単位型株式投資信託                        7          33,975,994,914
         単位型公社債投資信託                        14          35,857,365,735
              合計                    60          138,416,834,653
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     ３【委託会社等の経理状況】
     （1）当社の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵

        省令第59号）ならびに同規則第2条の規定に基づき、「金融商品取引業等に関する内閣府令」
        （平成19年内閣府令第52号）により作成しております。
        なお、財務諸表の金額については、千円未満の端数を切り捨てて記載しております。
     （2）当社は、金融商品取引法第193条の2第1項の規定に基づき、当事業年度（自2018年4月１日至

        2019年3月31日）の財務諸表について、東陽監査法人の監査を受けております。
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     （１）【貸借対照表】

                        期　別         前事業年度                 当事業年度
                               （2018年3月31日現在）                 （2019年3月31日現在）
                               内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                              （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
      （資産の部）
      流動資産
                                        2,400,709                 2,004,066
       現金及び預金
                                         666,286                 215,191
       未収委託者報酬
                                         35,779                 58,738
       未収運用受託報酬
                                         57,160                 52,697
       未収収益
                                         464,152                 366,084
       特定金銭外信託
                                         14,751                 14,499
       前払費用
                                           153               12,590
       未収入金
                                           －               97,956
       未収還付法人税等
                                           －               30,377
       未収消費税等
                                          4,182                 4,638
       その他
         流動資産合計                               3,643,175                 2,856,841
      固定資産
                         ※1
       有形固定資産
                                 68,265                 71,861
        建物
                                   0              10,866
        車両運搬具
                                 13,394                 33,916
        器具備品
                                 4,755                 7,301
        リース資産
                                         86,415                123,945
         有形固定資産合計
       無形固定資産
                                  768                 768
        電話加入権
        ソフトウエア                         43,024                 59,961
                                  121                 121
        借地権
         無形固定資産合計                                43,914                 60,851
       投資その他の資産
                               1,215,751                 1,309,940
        投資有価証券
                                157,860                 274,975
        長期預金
                                 80,487                 80,270
        長期差入保証金
                                  490                 936
        その他
                                        1,454,588                 1,666,123
         投資その他の資産合計
         固定資産合計                               1,584,918                 1,850,921
                                        5,228,094                 4,707,762
               資産合計
                                 69/96



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                        期　別         前事業年度                 当事業年度

                               （2018年3月31日現在）                 （2019年3月31日現在）
                               内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                              （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
      （負債の部）
      流動負債
                                         404,811                 137,373
       預り金
                                         68,413                 88,597
       未払金
                                 13,103                 10,654
        未払手数料
                                 55,310                 77,942
        その他未払金
                                         89,221                 90,722
       未払費用
                                         399,495                   －
       未払法人税等
                                         90,417                   －
       未払消費税等
                                          1,689                 2,340
       リース債務
                                        1,054,050                  319,034
         流動負債合計
      固定負債
                                          4,125                 4,125
       関係会社長期借入金
                                         87,111                 93,922
       退職給付引当金
                                         19,935                 20,393
       資産除去債務
                                         51,616                 77,027
       繰延税金負債
                                          3,645                 5,905
       リース債務
                                          1,617                  752
       その他
                                         168,052                 202,127
         固定負債合計
                                        1,222,103                  521,161
               負債合計
      （純資産の部）
      株主資本
                                         100,000                 100,000
       資本金
                                        3,672,725                 3,896,332
       利益剰余金
                                 17,292                 17,292
        利益準備金
                               3,655,432                 3,879,039
        その他利益剰余金
                               3,655,432                 3,879,039
         繰越利益剰余金
                                        3,772,725                 3,996,332
       株主資本合計
      評価・換算差額等
                                         233,265                 190,268
       その他有価証券評価差額金
                                         233,265                 190,268
       評価・換算差額等合計
                                        4,005,990                 4,186,600
              純資産合計
                                        5,228,094                 4,707,762
             負債・純資産合計
                                 70/96



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     （２）【損益計算書】

                        期　別         前事業年度                 当事業年度
                                自　2017年4月       1日         自　2018年4月       1日
                                至　2018年3月31日                 至　2019年3月31日
                               内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                              （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
      営業収益

                                        2,723,340                 1,517,990
       委託者報酬
                                         420,000                 466,168
       運用受託報酬
                                         15,152                 15,059
       投資助言報酬
                                         305,430                 345,877
       コンサルティング報酬
         営業収益合計                               3,463,923                 2,345,095
      営業費用
                                         62,665                 85,054
       支払手数料
                                         21,545                 13,373
       広告宣伝費
                                         292,052                 346,440
       調査費
                                          9,331                 9,659
       営業雑経費
                                 5,125                 4,842
        通信費
                                 1,816                 2,139
        協会費
                                 1,024                 1,285
        諸会費
                                 1,365                 1,392
        その他
                                         385,594                 454,528
         営業費用合計
      一般管理費
                                        1,468,132                  944,883
       給料
                                114,000                 143,100
        役員報酬
                                411,140                 471,102
        給料・手当
                                942,992                 330,680
        賞与
                                         12,064                 25,205
       交際費
                                           150                1,150
       寄付金
                                         41,342                 42,932
       旅費交通費
                                          4,995                 6,916
       租税公課
                                         114,263                 113,651
       不動産賃借料
                                         23,126                 28,498
       退職給付費用
                                         30,445                 35,065
       減価償却費
                                         107,076                 123,832
       情報機器関連費
                                         46,128                 41,284
       専門家報酬
                                         179,777                 196,148
       その他
         一般管理費合計                               2,027,503                 1,559,568
                                 71/96


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               営業利益                         1,050,825                  330,998
                                 72/96




















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                        期　別         前事業年度                 当事業年度

                                自　2017年4月       1日         自　2018年4月       1日
                                至　2018年3月31日                 至　2019年3月31日
                               内　訳        金　額        内　訳        金　額
      科　目
                              （千円）        （千円）        （千円）        （千円）
      営業外収益

                                           820                1,436
       受取利息
                                           －               26,312
       為替差益
                                           297                1,387
       その他
                                          1,118                29,136
         営業外収益合計
      営業外費用
                                           123                 123
       支払利息
                                         27,394                   －
       為替差損
                                         27,517                  123
         営業外費用合計
                                        1,024,425                  360,010

               経常利益
      特別利益

                                         114,538                 50,807
       投資有価証券解約益
                         ※1                  －                938
       固定資産売却益
                                           －                707
       リース解約益
         特別利益合計                                114,538                 52,453
      特別損失
                                           31                 74
                         ※2
       固定資産除却損
         特別損失合計                                   31                 74
                                        1,138,932                  412,389

      税引前当期純利益
                                456,378                 140,602
      法人税、住民税及び事業税
      法人税等調整額                          △41,717         414,661         48,180        188,782
                                         724,271                 223,606
              当期純利益
                                 73/96






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     （３）【株主資本等変動計算書】

      前事業年度（自　2017年4月1日　至　2018年3月31日）
                                                        （単位：千円）
                                株主資本                評価・換算差額等
                               利益剰余金
                                                          純資産
                               その他利益
                                          株主資本    その他有価証      評価・換算
                                                          合計
                      資本金          剰余金
                           利益         利益剰余金
                                          合計    券評価差額金      差額等合計
                           準備金          合計
                                繰越利益
                                剰余金
                       100,000     17,292    2,931,161     2,948,454     3,048,454      201,382     201,382    3,249,836
     当期首残高
     当期変動額
                                 724,271     724,271     724,271                724,271
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                                                 31,883     31,883     31,883
      事業年度中の変動額（純額）
     当期変動額合計                           724,271     724,271     724,271      31,883     31,883     756,154
                       100,000     17,292    3,655,432     3,672,725     3,772,725      233,265     233,265    4,005,990
     当期末残高
      当事業年度（自　2018年4月1日　至　2019年3月31日）

                                                        （単位：千円）
                                株主資本                評価・換算差額等
                               利益剰余金
                                                          純資産
                               その他利益
                                          株主資本    その他有価証      評価・換算
                                                          合計
                      資本金          剰余金
                           利益         利益剰余金
                                          合計    券評価差額金      差額等合計
                           準備金          合計
                                繰越利益
                                剰余金
                       100,000     17,292    3,655,432     3,672,725     3,772,725      233,265     233,265    4,005,990
     当期首残高
     当期変動額
                                 223,606     223,606     223,606                223,606
      当期純利益
      株主資本以外の項目の
                                                △42,997     △42,997     △42,997
      事業年度中の変動額（純額）
                                 223,606     223,606     223,606     △42,997     △42,997     180,609
     当期変動額合計
     当期末残高                 100,000     17,292    3,879,039     3,896,332     3,996,332      190,268     190,268    4,186,600
                                 74/96






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     注記事項

     （重要な会計方針）
     1．有価証券の評価基準及び評価方法
       その他有価証券
       時価のあるもの
        期末日の市場価額等に基づく時価法（評価差額は全部純資産直入法により処理し、売却原価は移動
        平均法により算定しております。）
     2．運用目的の金銭の信託の評価基準及び評価方法
       時価法
     3．固定資産の減価償却の方法
      (1)  有形固定資産（リース資産を除く）
        定率法を採用しております。
        ただし、1998年4月1日以降に取得した建物の内部造作及び2016年4月1日以降に取得した建物附属設
        備については、定額法を採用しております。
        主な耐用年数は以下のとおりです。
        建物　　　　　　　8年～15年
        器具備品　　　　　4年～15年
      (2)  無形固定資産
        ソフトウエアについては、社内における利用可能期間(5年)に基づく定額法によっております。
      (3)  リース資産
        所有権移転外ファイナンス・リース取引に係るリース資産
        リース期間を耐用年数とし、残存価額を零とする定額法を採用しております。
     4．外貨建の資産及び負債の本邦通貨への換算基準
        外貨建金銭債権債務は、決算日の直物為替相場により円貨に換算し、換算差額は損益として処理し
        ております。
     5.  引当金の計上基準
      (1)  貸倒引当金
        債権の貸倒れによる損失に備えるため、貸倒懸念債権等特定の債権については個別に回収可能性を
        勘案し、回収不能見込額を計上しております。
      (2)  退職給付引当金
        従業員の退職給付に備えるため、当事業年度末における退職給付債務の見積額に基づき計上してお
        ります。
        なお、退職給付債務の見積額は、簡便法（退職給付に係る期末自己都合要支給額を退職給付債務と
        する方法）により計算しております。
     6.  消費税等の処理方法
     　　　消費税及び地方消費税の会計処理は、税抜方式によっております。
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      （表示方法の変更）

     （「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」の適用に伴う変更）
      「『税効果会計に係る会計基準』の一部改正」（企業会計基準第28号                                      平成30年2月16日）を当事業年
      度の期首から適用し、繰延税金資産は投資その他の資産の区分に表示し、繰延税金負債は固定負債の
      区分に表示する方法に変更しました。
      この結果、前事業年度の貸借対照表において、「流動資産」の「繰延税金資産」42,815千円は、「固
      定負債」の「繰延税金負債」94,432千円と相殺して、「固定負債」の「繰延税金負債」51,616千円と
      して表示しており、変更前と比べて総資産が42,815千円減少しております。
     (貸借対照表関係)

      ※1有形固定資産の減価償却累計額
                                   前事業年度                当事業年度
                                 （2018年3月31日）                （2019年3月31日）
      建物                                  229,018千円                231,415千円
      車両運搬具                                  15,305千円                5,425千円
      器具備品                                  89,586千円                80,048千円
      リース資産                                   2,465千円                2,700千円
      計                                  336,375千円                319,589千円
     (損益計算書関係)

      ※1固定資産売却益の内容は次の通りであります。
                                   前事業年度                当事業年度
                                 （自   2017年4月     1日        （自   2018年4月     1日
                                　　至    2018年3月31日）            　　至    2019年3月31日）
      車両運搬具                                    －  千円              938千円
      計                                    －  千円              938千円
      ※2固定資産除却損の内容は次の通りであります。

                                   前事業年度                当事業年度
                                 （自   2017年4月     1日        （自   2018年4月     1日
                                　　至    2018年3月31日）            　　至    2019年3月31日）
      建物                                    －  千円               20千円
      器具備品                                                    54千円
                                          31千円
      計                                    31千円                74千円
                                 76/96






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     (株主資本等変動計算書関係)

     前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
     1．発行済株式の種類及び総数に関する事項
         株式の種類          当事業年度期首           当事業年度増加          当事業年度減少           当事業年度末
        普通株式（株）                    531       ―          ―              531
     2．自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
     3．新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
     4．配当に関する事項

      該当事項はありません。
     当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

     1．発行済株式の種類及び総数に関する事項
         株式の種類          当事業年度期首           当事業年度増加          当事業年度減少           当事業年度末
        普通株式（株）                    531       ―          ―              531
     2．自己株式に関する事項

      該当事項はありません。
     3．新株予約権等に関する事項

      該当事項はありません。
     4．配当に関する事項

      該当事項はありません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （金融商品関係）

     1．金融商品の状況に関する事項
     （1）金融商品に対する取組方針
        当社は、資金運用については安全性の高い預金等の他、ファンド組成のためのシードマネーに限定
        しております。
     （2）金融商品の内容及びそのリスク

        営業債権である未収委託者報酬は、当社設定ファンドから期末までに日割で計上されたものであ
        り、当該ファンドの決算日の翌営業日に当社に入金されるまでは、信託銀行により分別保管されて
        いるため、信用リスクはほとんどないと認識しております。未収運用受託報酬、未収収益は、顧客
        の信用リスクに晒されております。また、外貨預金、外貨建ての営業債権・営業債務は、為替の変
        動リスクに晒されております。
        投資有価証券は、シードマネーとしてのファンド等、時価のある有価証券であり、市場価格の変動
        リスクに晒されております。
     （3）金融商品に係るリスク管理体制

        ①信用リスク（取引先の契約不履行等に係るリスク）の管理
         ほぼ全ての営業債権は、当社に入金されるまでは、信託銀行により分別保管されているため、信
         用リスクは僅少であると認識しております。
        ②市場リスク（為替や金利等の変動リスク）の管理

         外貨預金、外貨建ての営業債権・営業債務および投資有価証券は市場価格および為替の変動リス
         クに晒されており、継続的なモニタリングを行う事で、適切なリスク・コントロールに努めてお
         ります。
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     2．金融商品の時価等に関する事項

      貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。
            前事業年度（2018年3月31日）
                                                      （単位：千円）
                               貸借対照表計上額               時価          差額

            (1)現金及び預金                        2,400,709          2,400,709              －
            (2)未収委託者報酬                         666,286          666,286             －
            (3)未収運用受託報酬                          35,779          35,779            －
            (4)未収収益                          57,160          57,160            －
            (5)特定金銭外信託                         464,152          464,152             －
            (6)投資有価証券                        1,215,751          1,215,751              －
            (7)長期預金                         157,860          157,858            △1
            (8)長期差入保証金                          80,487          80,310          △176
                  資産合計                   5,078,186          5,078,008            △178

            (1)預り金                         404,811          404,811             －

            (2)未払金                          68,413          68,413            －
            (3)未払費用                          89,221          89,221            －
            (4)未払法人税等                         399,495          399,495             －
            (5)未払消費税等                          90,417          90,417            －
            (6)関係会社長期借入金                           4,125          4,224           98
                  負債合計                   1,056,486          1,056,585              98

            当事業年度（2019年3月31日）

                                                      （単位：千円）
                               貸借対照表計上額               時価          差額

                                                            －
                                     2,004,066          2,004,066
            (1)現金及び預金
                                                            －
                                      215,191          215,191
            (2)未収委託者報酬
                                                            －
                                      58,738          58,738
            (3)未収運用受託報酬
                                                            －
                                      52,697          52,697
            (4)未収収益
                                                            －
                                      366,084          366,084
            (5)特定金銭外信託
                                                            －
                                      97,956          97,956
            (6)未収還付法人税等
                                                            －
                                      30,377          30,377
            (7)未収消費税等
                                                            －
                                     1,309,940          1,309,940
            (8)投資有価証券
                                      274,975          277,502           2,527
            (9)長期預金
                                      80,270          80,102          △168
            (10)長期差入保証金
                                     4,490,299          4,492,658            2,358

                  資産合計
                                                            －
                                      137,373          137,373
            (1)預り金
                                                            －
                                      88,597          88,597
            (2)未払金
                                                            －
                                      90,722          90,722
            (3)未払費用
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                                       4,125          4,224           98
            (4)関係会社長期借入金
                                      320,819          320,918             98

                  負債合計
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     （注1）金融商品の時価の算定方法並びに有価証券に関する事項

      資産
      (1)現金及び預金　(2)未収委託者報酬　(3)未収運用受託報酬　(4)未収収益　(5）特定金銭外信託
      (6)未収還付消費税等　(7)未収消費税等
        これらは短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿
        価額によっております。
      (8)投資有価証券
        投資有価証券は全て投資信託であるため、決算日における基準価額によっております。
      (9)長期預金
        長期預金の時価については、元利金の合計額を新規に同様の預金に預入れを行った場合に想定され
        る利率で割り引いた現在価値により算定しております。
      (10)長期差入保証金
        長期差入保証金は事務所及び従業員社宅の賃借契約に伴う敷金であり、時価については当該保証金
        を一定の期間大口定期預金に預け入れた場合の利率で割り引いた現在価値により算定しておりま
        す。
      負債
      (1)預り金　(2)未払金　(3)未払費用
        これらは短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿
        価額によっております。
      (4)関係会社長期借入金
        関係会社長期借入金は親会社からの借入金であり、時価は元利金の合計額を新規に金融機関から同
        一の条件で借入を行う場合の利率を用いて割り引いた現在価値により算定しております。
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     （注2）金銭債権の決算日後の償還予定額

       前事業年度（2018年3月31日）
                                                     （単位：千円）
                                       1年超         5年超
                             1年以内                          10年超
                                      5年以内        10年以内
        現金及び預金                       2,400,709             ―         ―         ―
        未収委託者報酬                        666,286            ―         ―         ―
        未収運用受託報酬                        35,779           ―         ―         ―
        未収収益                        57,160           ―         ―         ―
        特定金銭外信託                        464,152            ―         ―         ―
        長期預金                           ―     157,860            ―         ―
        合計                       3,624,088          157,860            ―         ―
       当事業年度（2019年3月31日）

                                                     （単位：千円）
                                       1年超         5年超
                             1年以内                          10年超
                                      5年以内        10年以内
        現金及び預金                       2,004,066             ―         ―         ―
        未収委託者報酬                        215,191            ―         ―         ―
        未収運用受託報酬                        58,738           ―         ―         ―
        未収収益                        52,697           ―         ―         ―
        特定金銭外信託                        366,084            ―         ―         ―
        長期預金                           ―     274,975            ―         ―
        合計                       2,696,778          274,975            ―         ―
     （注3）関係会社長期借入金の決算日後の返済予定額

       前事業年度（2018年3月31日）
                                                     （単位：千円）
                             1年超       2年超       3年超       4年超
                     1年以内                                   5年超
                            2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
         関係会社長期借入金                 ―       ―       ―       ―       ―     4,125
       当事業年度（2019年3月31日）

                                                     （単位：千円）
                             1年超       2年超       3年超       4年超
                     1年以内                                   5年超
                            2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
         関係会社長期借入金                 ―       ―       ―       ―       ―     4,125
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     （有価証券関係）

     1.その他有価証券
          前事業年度（2018年3月31日）
                                                     （単位：千円）
                                       貸借対照表
                区分              種類                 取得原価         差額
                                        計上額
                         (1)  株式                 －        －        －
                         (2)  債券                 －        －        －
                          ①国債・地方債等                  －        －        －
           貸借対照表計上額が
           取得原価を超えるもの
                          ②社債                  －        －        －
                          ③その他                  －        －        －
                         (3)  その他               884,089        519,102        364,987
                小計                         884,089        519,102        364,987
                         (1)  株式                 －        －        －
                         (2)  債券                 －        －        －
                          ①国債・地方債等                  －        －        －
           貸借対照表計上額が
           取得原価を超えないもの
                          ②社債                  －        －        －
                          ③その他                  －        －        －
                         (3)  その他               331,661        340,000        △8,338
                小計                         331,661        340,000        △8,338
                合計                        1,215,751         859,102        356,648
          当事業年度（2019年3月31日）

                                                     （単位：千円）
                                       貸借対照表
                区分              種類                 取得原価         差額
                                        計上額
                         (1)  株式                 －        －        －
                         (2)  債券                 －        －        －
                          ①国債・地方債等                  －        －        －
           貸借対照表計上額が
           取得原価を超えるもの
                          ②社債                  －        －        －
                          ③その他                  －        －        －
                         (3)  その他               722,652        406,548        316,104
                小計                         722,652        406,548        316,104
                         (1)  株式                 －        －        －
                         (2)  債券                 －        －        －
                          ①国債・地方債等                  －        －        －
           貸借対照表計上額が
           取得原価を超えないもの
                          ②社債                  －        －        －
                          ③その他                  －        －        －
                         (3)  その他               587,288        612,510       △25,221
                小計                         587,288        612,510       △25,221
                合計                        1,309,940        1,019,058         290,882
     2.事業年度中に売却したその他有価証券

      前事業年度（自　2017年4月1日　至　2018年3月31日）
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
       該当事項はありません。
      当事業年度（自　2018年4月1日　至　2019年3月31日）

       該当事項はありません。
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     (デリバティブ取引関係)

      当社は、デリバティブ取引を利用していないため該当事項はありません。
     (退職給付関係)

     1.採用している退職給付制度の概要
      当社は、従業員の退職給付に充てるため、非積立型の確定給付制度を採用しております。
      退職一時金制度では、退職給付として、給与と勤務期間に基づいた一時金を支給しております。
      なお、当社が有する退職一時金制度は、簡便法により退職給付引当金及び退職給付費用を計算しており
      ます。
     2.簡便法を適用した確定給付制度

     （1）簡便法を適用した制度の、退職給付引当金の期首残高と期末残高の調整表
                                                      （単位：千円）
                                       前事業年度             当事業年度
                                     （自   2017年4月     1日     （自   2018年4月     1日
                                    　　至    2018年3月31日）         　　至    2019年3月31日）
        退職給付引当金の期首残高                                     84,445             87,111
        　退職給付費用                                     23,221             28,572
        　退職給付の支払額                                    △20,555             △21,762
        退職給付引当金の期末残高                                     87,111             93,922
       （注）前事業年度の退職給付費用にはソフトウエアへの振替額95千円、当事業年度の退職給付費用にはソフトウエアへの振替額73千
          円が含まれております。
     （2）退職給付債務の期末残高と貸借対照表に計上された退職給付引当金の調整表

                                                      （単位：千円）
                                       前事業年度             当事業年度
                                      （2018年3月31日）             （2019年3月31日）
        非積立型制度の退職給付債務                                     87,111             93,922
        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                     87,111             93,922
        退職給付引当金                                     87,111             93,922

        貸借対照表に計上された負債と資産の純額                                     87,111             93,922
     （3）退職給付費用

         簡便法で計算した退職給付費用　　前事業年度                          23,221千円　　当事業年度               28,572千円
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     (税効果会計関係)

     1.繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                   前事業年度                当事業年度
                                 （2018年3月31日）                （2019年3月31日）
      繰延税金資産
       退職給付引当金                               30,135                 32,487    千円
                                          千円
       その他有価証券評価差額金                                2,884                 8,724
                                           〃                〃
       資産除去債務                                6,896                 7,054
                                           〃                〃
       未払事業税                               42,569                   －
                                           〃                〃
       その他                                3,586                 6,928
                                           〃                〃
      繰延税金資産の小計
                                      86,073     〃            55,193    〃
      　評価性引当額                                △7,623                 △7,780
                                           〃                〃
      繰延税金資産の合計
                                      78,450                 47,413
                                           〃                〃
      繰延税金負債
       その他有価証券評価差額金                              △126,268                 △109,337
                                           〃                〃
       その他                               △3,798                △15,102
                                           〃                〃
      繰延税金負債の合計
                                     △130,066                 △124,440
                                           〃                〃
      繰延税金資産(負債)の純額
                                     △51,616                 △77,027
                                           〃                〃
     2.法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異の原因となった主な項目別の内訳

                                   前事業年度                当事業年度
                                 （2018年3月31日）                （2019年3月31日）
       法定実効税率                                     ‐%              34.6%
       （調整）
       役員給与等永久に損金に算入されない項目                                     ‐%              11.3%
       住民税均等割等                                     ‐%               0.0%
       評価性引当額の増減                                     ‐%               0.0%
       中小法人の軽減税率                                     ‐%              -0.2%
       その他                                     ‐%               0.0%
       税効果会計適用後の法人税等の負担率
                                            ‐%              45.8%
      前事業年度は、法定実効税率と税効果会計適用後の法人税等の負担率との差異が、法定実効税率の100

      分の5以下であるため、記載しておりません。
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                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
     （資産除去債務関係）

      資産除去債務のうち貸借対照表に計上しているもの
     1.  当該資産除去債務の概要
      本店の建物の不動産賃貸借契約に伴う原状回復義務等であります。
     2.  当該資産除去債務の金額の算定方法
       使用見込期間を取得から23年～38年と見積り、割引率は2.3％を使用して資産除去債務の金額を計算し
       ております。
     3.  当該資産除去債務の総額の増減
                                   前事業年度                当事業年度
                                 （自   2017年4月     1日        （自   2018年4月     1日
                                　　至    2018年3月31日）            　　至    2019年3月31日）
                                           千円                千円
                                      19,486                 19,935
      期首残高
                                            〃                〃
                                       448                 458
      時の経過による調整額
                                           千円                千円
                                      19,935                 20,393
      期末残高
     （セグメント情報等）

     1.  セグメント情報
     （1）報告セグメントの概要
        当社の報告セグメントは、当社の構成単位のうち分離された財務情報が入手可能であり、取締役会
        が、経営資源の配分の決定及び業績を評価するために、定期的に検討を行う対象となっているもの
        であります。
        当社は、金融商品取引法に定める金融商品取引業者として投資運用業、投資助言・代理業及び第二
        種金融商品取引業並びにこれらに付随する業務を行っており、これらを集約した単一セグメントを
        報告セグメントとしております。
        従いまして、報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情
        報の記載を省略しております。
      （2）報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額の算定方法

        報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載を
        省略しております。
      （3）報告セグメントごとの売上高、利益又は損失、資産、負債その他の項目の金額に関する情報

         前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
          報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載
          を省略しております。
         当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

          報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載
          を省略しております。
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      （4）報告セグメント合計額と財務諸表計上額との差額及び当該差額の主な内容（差異調整に関する事

         項）
         前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
          報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載
          を省略しております。
         当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

          報告セグメントが単一であり、開示情報としての重要性が乏しいため、セグメント情報の記載
          を省略しております。
     2.  関連情報

      前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
      （1）製品及びサービスごとの情報
         投資運用業、投資助言・代理業及び第二種金融商品取引業並びにこれらに付随する業務の外部顧
         客からの営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しております。
      （2）地域ごとの情報

         ①営業収益
                                                     （単位：千円）
              日本             米国             その他              合計
                 3,095,497              320,582              47,843           3,463,923
        （注）営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
         ②有形固定資産

          本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
      （3）主要な顧客ごとの情報

         外部顧客への営業収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、主
         要な顧客ごとの営業収益の記載を省略しております。
      当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

      （1）製品及びサービスごとの情報
         投資運用業、投資助言・代理業及び第二種金融商品取引業並びにこれらに付随する業務の外部顧
         客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しております。
      （2）地域ごとの情報

         ①営業収益
                                                     （単位：千円）
              日本             米国             その他              合計
                 1,941,926              360,936              42,231           2,345,095
        （注）営業収益は顧客の所在地を基礎とし、国又は地域に分類しております。
         ②有形固定資産

          本邦以外に所在している有形固定資産がないため、該当事項はありません。
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      （3）主要な顧客ごとの情報

         外部顧客への営業収益のうち、損益計算書の営業収益の10％以上を占める相手先がないため、主
         要な顧客ごとの営業収益の記載を省略しております。
     3.報告セグメントごとの固定資産の減損損失に関する情報

      前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
       該当事項はありません。
      当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

       該当事項はありません。
     4.報告セグメントごとののれんの償却額及び未償却残高に関する情報

      前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
       該当事項はありません。
      当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

       該当事項はありません。
     5.報告セグメントごとの負ののれん発生益に関する情報

      前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
       該当事項はありません。
      当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

       該当事項はありません。
     （関連当事者情報）

     1.関連当事者との取引
     （1）財務諸表提出会社の親会社及び主要株主（会社等の場合に限る。）等
      前事業年度（自　2017年4月1日　至　2018年3月31日）
                                                 取引         期末

           会社等の                     議決権等の      関連当
                      資本金
                          事業の内容                 取引の
                                                 金額         残高
       種類    名称又は      所在地               所有(被所      事者と               科目
                      (千円)
                           又は職業                 内容
                                                (千円)         (千円)
            氏名                     有)割合      の関係
                                           利息の          未払
           ヘ゛イ
                                                  123          30
                                            支払         費用
       親   ヒ゛ュー・                            役員の
                                被所有直接
                 東京都
       会  ホールテ゛ィ            10,000     持株会社            兼任
                                                    関係会社
                                  100%
                 千代田区
                                           資金の
       社   ンク゛ス                            あり
                                                   -       4,125
                                                     長期
                                            借入
           株式会社
                                                     借入金
       (注)   取引条件及び取引条件の決定方針
          過去の取引条件を勘案して決定しております。
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      当事業年度（自　2018年4月1日　至　2019年3月31日）

                                                 取引         期末

           会社等の                     議決権等の      関連当
                      資本金
                          事業の内容                 取引の
                                                 金額         残高
       種類    名称又は      所在地               所有(被所      事者と               科目
                      (千円)
                           又は職業                 内容
                                                (千円)         (千円)
            氏名                     有)割合      の関係
                                           利息の          未払
           ヘ゛イ
                                                  123          30
                                            支払         費用
       親   ヒ゛ュー・                            役員の
                                被所有直接
                 東京都
                      10,000
       会  ホールテ゛ィ                 持株会社            兼任
                                                    関係会社
                                  100%
                 千代田区
                                           資金の
       社   ンク゛ス                            あり
                                                   -       4,125
                                                     長期
                                            借入
           株式会社
                                                     借入金
       (注)   取引条件及び取引条件の決定方針
          過去の取引条件を勘案して決定しております。
     （2）財務諸表提出会社の役員及び主要株主(個人の場合に限る。)等

      前事業年度（自         2017年4月1日        至  2018年3月31日）
                                      資本金               議決権等の所有

                  会社等の名称                           事業の内容
           種類                  所在地
                                      (千円)               (被所有)割合(%)
                   又は氏名                          または職業
                               -         -                 -
           役員        都丸　伸顕                          当社監査役
                             取引金額                 期末残高

         関連当事者
                   取引の内容                    科目
                             (千円)                 (千円)
          との関係
                                17,248                 7,370
          業務委託         税理士報酬                   未払金
       (注)　1．上記表のうち、取引金額には消費税等が含まれておらず、期末残高には消費税等が含まれております。
          2．取引条件及び取引条件の決定方針等
            一般の取引条件と同様に決定しております。
      当事業年度（自         2018年4月1日        至  2019年3月31日）

                                      資本金               議決権等の所有

                  会社等の名称                           事業の内容
           種類                  所在地
                                      (千円)               (被所有)割合(%)
                   又は氏名                          または職業
           役員        都丸　伸顕            -         -      当社監査役           -
                             取引金額                 期末残高

         関連当事者
                   取引の内容                    科目
                             (千円)                 (千円)
          との関係
                                15,886                 4,843
          業務委託         税理士報酬                   未払金
       (注)　1．上記表のうち、取引金額、期末残高には消費税等を含めておりません。
          2．取引条件及び取引条件の決定方針等
            一般の取引条件と同様に決定しております。
     2.親会社又は重要な関連会社に関する注記

     （1）親会社情報
         ベイビュー・ホールディングス株式会社（非上場）
     （2）重要な関連会社の要約財務情報

         該当事項はありません。
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     （1株当たり情報）

                                   前事業年度                当事業年度
                                 （自   2017年4月     1日        （自   2018年4月     1日
                                　　至    2018年3月31日）            　　至    2019年3月31日）
      1株当たり純資産額                                7,544,239円14銭                7,884,370円30銭
      1株当たり当期純利益金額                                1,363,976円08銭                 421,104円76銭
     （注）1．潜在株式調整後1株当たり当期純利益金額については、潜在株式がないため記載しておりませ
          ん。
        2．1株当たり当期純利益金額の算定上の基礎は、以下のとおりです。

                                   前事業年度                当事業年度
                                 （自   2017年4月     1日        （自   2018年4月     1日
                                　　至    2018年3月31日）            　　至    2019年3月31日）
      当期純利益金額                                  724,271千円                223,606千円
      普通株主に帰属しない金額                                       ―                ―
      普通株式に係る当期純利益                                  724,271千円                223,606千円
      普通株式の期中平均株式数                                     531株                531株
        3．1株当たり純資産額の算定上の基礎は、以下のとおりです。

                                   前事業年度                当事業年度
                                 （2018年3月31日）                （2019年3月31日）
      純資産の部の合計額                                 4,005,990千円                4,186,600千円
      純資産の部から控除する合計額                                       ―                ―
      普通株式に係る期末の純資産額                                 4,005,990千円                4,186,600千円
      1株当たり純資産額の算定に用いられた期末の
      普通株式の数                                     531株                531株
     （重要な後発事象）

       該当事項はありません。
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     ４【利害関係人との取引制限】
       委託会社は、「金融商品取引法」の定めるところにより、利害関係人との取引について、次に掲げる
      行為が禁止されています。
        ①自己又はその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用を行うこと
         (投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそ
         れがないものとして内閣府令で定めるものを除きます。)。
        ②運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと(投資者の保護に欠け、若
         しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれがないものとして内閣
         府令で定めるものを除きます。)。
        ③通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、委託会社の親
         法人等（委託会社の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業
         者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいいます。以
         下④⑤において同じ。）又は子法人等（委託会社が総株主等の議決権の過半数を保有しているこ
         とその他の当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要
         件に該当する者をいいます。以下同じ。）と有価証券の売買その他の取引又は店頭デリバティブ
         取引を行うこと。
        ④委託会社の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資運用業に関して運用の方針、
         運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした運用を行うこ
         と。
        ⑤上記③④に掲げるもののほか、委託会社の親法人等又は子法人等が関与する行為であって、投資
         者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれの
         あるものとして内閣府令で定める行為
     ５【その他】

      (1)  定款の変更
        委託会社の定款の変更に関しては、株主総会の決議が必要です。
      (2)  訴訟事件その他の重要事項
        委託会社およびファンドに重要な影響を与えた事実、または与えると予想される事実はありませ
       ん。
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     第２【その他の関係法人の概況】

     １【名称、資本金の額及び事業の内容】
      (1)  受託者
                                     ＊
                             (b)資本金の額
             (a)名称                                  (c)事業の内容
                                         銀行法に基づき銀行業を営むととも
                                         に、金融機関の信託業務の兼営等に関
     三井住友信託銀行株式会社                        342,037     百万円
                                         する法律(兼営法)に基づき信託業務を
                                         営んでいます。
      ＊2019年3月末現在
     ＜再信託受託会社の概要＞

     名称　　　　：日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社
     資本金の額　：51,000百万円（2019年3月末現在）
     事業の内容　：銀行法に基づき銀行業を営むとともに、金融機関の信託業務の兼営等に関する法律に基づ
             き信託業務を営んでいます。
     再信託の目的：原信託契約にかかる信託業務の一部（信託財産の管理）を原信託受託会社から再信託受託
             会社（日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社）へ委託するため、原信託財産のすべ
             てを再信託受託会社へ移管することを目的とします。
      (2)  販売会社

                                     ＊
                             (b)資本金の額
             (a)名称                                  (c)事業の内容
     水戸証券株式会社                        12,272    百万円        「金融商品取引法」に定める第一種金
                                          融商品取引業を営んでいます。
     FFG証券株式会社                         3,000   百万円
                     （注）
                                  百万円
                              8,932
     株式会社だいこう証券ビジネス
     楽天証券株式会社                         7,495   百万円
     株式会社ＳＢＩ証券                        48,323    百万円
      ＊2019年3月末現在
     （注）取次契約に基づき取次販売会社に募集及び販売の取扱い等に係る業務を委託しています。
     ２【関係業務の概要】

      (1)  受託者
        ファンドの受託会社(受託者)として、信託財産の保管・管理・計算、外国証券を保管・管理する外
        国の保管銀行への指図・連絡等を行ないます。
      (2)  販売会社
        ファンドの取扱販売会社として、募集の取扱いを行ない、信託契約の一部解約に関する事務、一部
        解約金・収益分配金・償還金の支払いに関する事務等を行ないます。
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     ３【資本関係】(持株比率5.0％以上を記載します。)

      (1)  受託者
        該当事項はありません。
      (2)  販売会社
        該当事項はありません。
     第３【その他】

     (1)目論見書の表紙にロゴ・マークや図案を採用すること、またファンドの形態などの記載をすることが
       あります。
     (2)目論見書の巻末に約款を掲載する場合があります。
     (3)届出書本文「第一部             証券情報」、「第二部             ファンド情報」に記載の内容について、投資者の理解を
       助けるため、当該内容を説明した図表等を付加して目論見書の当該内容に関連する箇所に記載するこ
       とがあります。
     (4)目論見書は電子媒体等として使用されるほか、インターネットなどに掲載されることがあります。
     (5)目論見書は目論見書の別称として「投資信託説明書」と称して使用する場合があります。
     (6)目論見書の表紙裏等にインターネットホームページを掲載し、当該アドレスにアクセスすることによ
       り基準価額等の情報を入手できる旨を記載する場合があります。
     (7)目論見書に当該委託会社の金融商品取引業者登録番号、当該委託会社が運用する投資信託財産の合計
       純資産総額および目論見書の使用を開始する日を記載する場合があります。
     (8)目論見書に投資信託の財産は受託会社において信託法に基づき分別管理されている旨を記載する場合
       があります。
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                      独  立  監  査  人  の  監  査  報  告  書

                                                     2019年６月20日
      ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社
      取　締　役　会　　御中
                       東　陽　監　査　法　人

                       指  定  社  員
                                公認会計士　　宝　金　正　典                    印
                       業務執行社員
                       指  定  社  員
                                公認会計士　　水　戸　信　之                    印
                       業務執行社員
      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「委託会社等

     の経理状況」に掲げられているベイビュー・アセット・マネジメント株式会社の2018年４月１日から2019
     年３月31日までの第22期事業年度の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、株主資本等変動計算
     書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作
     成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し
     適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
     監査人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する意見を
     表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して
     監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかについて合理的な
     保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求めている。
      監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施される。監査
     手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリスクの評価に基づ
     いて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのもので
     はないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、
     財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方
     針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検
     討することが含まれる。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠
     して、ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社の2019年３月31日現在の財政状態及び同日をもって
     終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     利害関係

      会社と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はな
     い。
                                                          以  上
     （注）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別途保

        管しております。
                                 95/96




                                                           EDINET提出書類
                                           ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社(E27736)
                                                 有価証券届出書（内国投資信託受益証券）
                        独立監査人の監査報告書

                                                     2019年７月18日

     ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社　御中
                       東　陽　監　査　法　人

                       指  定  社  員
                                公認会計士　　宝　金　正　典                    印
                       業務執行社員
                       指  定  社  員
                                公認会計士　　水　戸　信　之                    印
                       業務執行社員
       当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「ファン

     ドの経理状況」に掲げられている「Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株式ロングショート　ファンド」の2018
     年11月27日から2019年５月27日までの特定期間の財務諸表、すなわち、貸借対照表、損益及び剰余
     金計算書、注記表並びに附属明細表について監査を行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

       経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸
     表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務
     諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含
     まれる。
     監査人の責任

       当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に対する
     意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基
     準に準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚偽表示がないかどう
     かについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づき監査を実施することを求
     めている。
       監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施され
     る。監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽表示のリス
     クの評価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見
     表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際して、状況に応じた適切な
     監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連する内部統制を検討する。また、
     監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並びに経営者によって行われた見積りの評
     価も含め全体としての財務諸表の表示を検討することが含まれる。
       当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     監査意見

       当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準
     に準拠して、「Ｂａｙｖｉｅｗ　日本株式ロングショート　ファンド」の2019年５月27日現在の信
     託財産の状態及び同日をもって終了する特定期間の損益の状況をすべての重要な点において適正に
     表示しているものと認める。
     利害関係

       ベイビュー・アセット・マネジメント株式会社及びファンドと当監査法人又は業務執行社員との
     間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                           以　　上
     (注)1.上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は当社が別
         途保管しております。
     　　2.財務諸表の範囲にはＸＢＲＬデータ自体は含まれておりません。
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