ドイツポスト・アーゲー 有価証券報告書 第24期(平成30年1月1日－平成30年12月31日)

                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                  有価証券報告書

     【根拠条文】                  金融商品取引法第24条第1項

     【提出先】                  関東財務局長

     【提出日】                  2019  年6月28日

     【事業年度】                  第24期（自　2018年1月1日　至　2018年12月31日）

     【会社名】                  ドイツポスト・アーゲー

                       (Deutsche     Post   AG)
     【代表者の役職氏名】                  マルティン・ツィーゲンバルク　エグゼクティブ・ヴァイス・プレジデント

                       (IR担当)
                       (Martin    Ziegenbalg,      EVP  Investor     Relations)
     【本店の所在の場所】                  ドイツ連邦共和国、53113　ボン、

                       シャルル・ド・ゴール・シュトラーセ20
                       (Charles-de-Gaulle-Stra            ß e 20,  53113   Bonn,   Deutschland)
     【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　　後　藤　一　光

     【代理人の住所又は所在地】                  東京都港区六本木六丁目10番1号

                       六本木ヒルズ森タワー23階
                       TMI  総合法律事務所
     【電話番号】                  03 －6438－5511

     【事務連絡者氏名】                  弁護士　　稲　田　祥　子

     【連絡場所】                  東京都港区六本木六丁目10番1号

                       六本木ヒルズ森タワー23階
                       TMI  総合法律事務所
     【電話番号】                  03 －6438－5511

     【縦覧に供する場所】                  該当なし

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        (注)
          1　本書において、文脈上別異に解される場合又は別段の記載がある場合を除き、以下の語は、以下の意味を有する
           ものとする。本書において別段の記載がある場合を除き、会社名が使用されるときは、その連結子会社及び関連
           会社を含むものとする。
     「当社」、「ドイツポス              ： 子会社及び関連会社を含まない株式会社としてのドイツポスト・アーゲー。ド

     ト」又は「ドイツポスト・               イツポスト・アーゲーの前身であるドイツ・ブンデスポスト・ポストディーン
     アーゲー」               スト(Deutsche       Bundespost      Postdienst)を指すこともある。
     「当グループ」、「グルー              ： ドイツポスト・アーゲー並びにその連結子会社及び関連会社。

     プ」、「ドイツポストDHL」
     又は「ドイツポストDHLグ
     ループ」
     「ダイアログ・マーケティ              ： 個別具体的な形態により、ターゲットとする顧客グループに選択的にアプロー

     ング」               チし、対話する直接的な通信方法を利用した市場指向型の事業活動。
     「事前郵便商品」              ： 50通を最小郵便数量とし、郵便料金は全て郵便法第19節に基づく承認が条件と

                    される。
     「ドイツ連邦ネットワーク              ： 電気、ガス、通信、郵便及び鉄道に関するドイツの国家規制当局。

     庁」(   Bundesnetzagentur         )
     「郵便法」(Postgesetz)              ： 1998年1月1日に発効したドイツ郵便法の目的は、規制を通して郵便業界におけ

                    る競争を促進し、ドイツ全体における適切かつ十分な郵便サービスの提供を確
                    保することである。これには、ライセンス、価格統制及びユニバーサル・サー
                    ビスに関する規制が含まれている。
     「パックステーション」              ： 小包及び小型郵便物を1日中投函及び受取り可能な小包用機器。

     「パケットボックス」              ： 料金別納小包及び小型郵便物(最大容積：50x40x30cm)用の郵便ポスト。

     「料金の上限設定手続」              ： ドイツ連邦ネットワーク庁が一定の郵便商品の価格を承認する手続。同庁は、

                    これが決定する一定種類のサービスにおける平均料金変更幅を規定する前に定
                    められた標準料金に基づき、郵便商品の料金を承認する。
     「B2C」              ： 製品、サービス及び情報の企業及び消費者間のやり取り。

     「ブロック・スペース契              ： フレート・フォワーダー又は荷送人は、航空会社とブロック・スペース契約を

     約」               締結する。当該契約により、手数料を支払うことで、定期的な航空便による確
                    定した輸送容量を確保することができる。
     「契約ロジスティックス」              ： 契約ロジスティックス・サービス・プロバイダーによるバリュー・チェーンに

                    沿った複雑なロジスティックス及びロジスティックス関連サービス。そのサー
                    ビスは特定の産業及び顧客ごとにカスタマイズされ、一般的に複数年契約に基
                    づき提供される。
     「DHL顧客ソリューション              ： ドイツポストDHLの事業部門を超えた商業及びイノベーションを担う業務部。

     ズ・アンド・イノベーショ
     ン」(CSI)
     「ゲートウェイ」              ： 輸入向けの製品及び輸出後販売される製品の集荷拠点、通関拠点。

     「ハブ」              ： 積み替え及び貨物の流通をまとめるための集荷センター。

                    個別具体的な形態により、ターゲットとする顧客グループに選択的にアプロー
                    チし、対話する直接的な通信方法を利用した市場指向型の事業活動。
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     「メディカル・エキスプレ              ： 医療機関、病院、研究所又は研究機関等への血液や組織サンプル等緊急又は温
     ス」               度に敏感な医療貨物の輸送。通常は、新薬の臨床試験に関連している。
     「マルチモーダル輸送」              ： 例えば、航空、海上、車両及び電車等、2つ以上の輸送方法の使用。

     「サプライ・チェーン」              ： 原材料の調達から製品の消費者への提供まで、一連の繋がったリソース及びプ

                    ロセス。
     「時間指定」              ： 配達日又は配達時間が指定又は保証された緊急の宅配サービス。

     「第三者ロジスティック              ： 顧客のために物流業（倉庫保管、輸送管理等）を営むロジスティックス・プロ

     ス・プロバイダー」(3PL)               バイダー。
     「輸送資産保全協会」              ： 国際的なサプライ・チェーンにおける紛失を低減することを共通の目標とした
     (TAPA)               製造業者、流通業者、貨物運搬業者、法執行機関及びその他利害関係者をまと
                    めるフォーラム。
     「20フィートコンテナ単              ： 長さ20フィート、幅8フィート(6×2.4m)の標準コンテナ単位。

     位」(TEU)
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          2　「   € 」はユーロを指し、「￥」は日本円を指す。
          3　本書において便宜上記載されている日本円への換算は、1ユーロ＝123.27円（2019年5月10日現在の株式会社三菱
           UFJ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値）の換算率により換算されている。
          4　本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
          5　発行者及び当グループの事業年度は暦年である。
          6　本書は発行者及び当グループの事業・業績・経営成績に関する将来的な記述を含んでいる。将来的な記述は、歴
           史的事実とは異なり、「信じる」、「見込む」、「予測する」、「予定する」、「企画する」、「計画する」、
           「見積もる」、「意図する」、「見通す」、「予期する」、「狙う」などの用語及び類似した表現により示され
           る。かかる将来的な記述は、将来の出来事に対する本書提出日現在における計画、見積もり及び見解に基づいて
           おり、したがって必然的に一定のリスク及び不確実性が含まれているため、実際の業績は、将来的な記述の中で
           明白に又は暗に仮定された将来の発展、成果又は業績とは実質的に大きく異なる場合がある。
           本書における将来的な記述は、あくまで本書提出日現在において示されるに過ぎないため、過度な信頼を置かな
           いよう留意されたい。なお、当社は、本書提出日以降に生じた出来事や事象が反映されるようにかかる将来的な
           記述を更新することは意図しておらず、当該更新の義務を負うものではない。
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     第一部【企業情報】

     第１【本国における法制等の概要】

     １【会社制度等の概要】

      （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
       (イ)   一般
       ドイツ法は、各種の企業形態について規定しており、その中でも以下の企業形態が頻繁に採用される。
       ・合名会社(Offene          Handelsgesellschaft           －「OHG」)
         商法第105条乃至第160条の適用を受け、組合員全員が組合の負債につき無限責任を負う。
       ・合資会社(Kommanditgesellschaft                   －「KG」)
         商法第161乃至第177条aの適用を受け、最低1人の社員(無限責任社員)が無限責任を負うのに対し、他の社
         員(有限責任社員)は一般的にその出資額を限度とする責任を負う。
       ・GmbH&Co.KG(合資会社の特殊形態)
         有限会社が唯一の無限責任社員となる。この種の会社は、一般的に合資会社に適用される規定の適用を受
         ける。
       ・有限会社(Gesellschaft              mit  beschränkter       Haftung     －「GmbH」)
         有限会社法の適用を受け、法人格を有する。有限会社は、原則として、最低25,000ユーロの確定資本金を
         有する。但し、2008年の有限会社法改正後、有限会社はより低額の資本金で設立することができる。当該
         有限会社は、「Unternehmergesellschaft                      haftungsbeschränkt」又は「UG                 haftungsbeschränkt」を社名
         に追加することにより、資本金が減額されたことを表示しなければならない。各有限会社の資本金は持分
         に分割される。但し、持分は、公正証書によってのみ譲渡が可能である。
       ・株式会社(Aktiengesellschaft                 －「AG」)
         株式会社法の適用を受け、有限会社と同様に法人格を有する。株主は、会社の債務について責任を負わな
         い。株式会社は、最低50,000ユーロの確定資本金を有する。かかる資本金は、額面株式又は無額面株式に
         分割され、記名式で発行される。又は、一定の限定的な場面においては、無記名式で発行される。株式
         は、公証人の認証がなくても譲渡が可能である。一般に、株式会社法上認められた会社の構造は、有限会
         社法上のそれと比べ、柔軟性に乏しい。
       ・欧州会社(Europäische             Gesellschaft       －  Societas     Europaea     －「SE」)
         欧州共同体の欧州会社規則、及びドイツに登録住所を有する欧州会社についてはドイツ欧州会社設置法の
         適用を受ける。欧州会社は、株式会社であり、欧州連合のいずれの加盟国においても登記が可能である。
         欧州会社は、最低120,000ユーロの発行済資本金を有さなければならない。欧州連合規則の適用に加え、
         欧州会社には、登記事業所が設置されている加盟国における株式会社に適用される法令も適用される。
       株式会社の特徴を以下に敷衍する。

       (ロ)   設立

       株式会社は、1人以上の発起人によって設立される。発起人は、現金による出資又は現物出資と引換えに全株
      式を引き受ける義務を有する。設立時における株式会社の最低資本金額は、50,000ユーロである。定款は、公正
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      証書によって作成され、会社の法律上の所在地を管轄する地方裁判所が保管する商業登記簿に登記されなければ
      ならない。定款の記載事項は以下のとおりである。
       ・会社の名称及び本店所在地
       ・会社の目的
       ・資本金の額
       ・株式の額面株式・無額面の別、額面株式の額面金額及び額面金額ごとの株式数又は無額面株式の株式数
       ・株式の記名式・無記名式の別、株式は、一定の限られた場合（例えば、証券取引所に上場されている場合を
        含む。）には、無記名式でのみ発行することができる。
       ・取締役数又は取締役数決定の根拠となる規則
       ・会社の公告の方法に関する事項
        株式会社は、商業登記簿に登記されたときに法人格を付与される。
       (ハ)   会社と株主との関係

       株主は、等しい状況下では平等の取扱いを受けることができる。株主は、配当可能利益を受領することができ
      るが、資本準備金に組み入れることなどを理由として、法律、定款若しくは株主の決議又は                                                （所定の金額を限
      度として）取締役会及び監査役会の共同決議により配当から除外されるものについてはこの限りでない。
       株式会社は、株式会社法第71条に定める非常に限られた場合で、かつ、欧州市場における不正行為規制
      （Regulation       (EU)   No.  596/2014）第5条、第14条及び第15条に定める限られた場合にのみ自己株式を取得する
      ことができる。
       無記名式株式は、売主と買主の合意及び株券の交付により譲渡される。記名式株式は、売主と買主の合意及び
      裏書された株券の引渡しにより譲渡される。記名式株式については、会社の株主名簿に登録されている株主のみ
      が会社に対する関係で株主とみなされる。上場会社の場合、株式は一般に1枚又は数枚の包括株券により表章さ
      れ、クリアストリーム・バンキング・アーゲー等の証券保険機関に預託される。株主は個別の株券を受領せず、
      株式の譲渡は、売主が買主に株券を交付する代わりに、保管機関の口座振替により行われる。
       ドイツ証券取引法（Wertpapierhandelsgesetz（「WpHG」））第33条第1項によれば、議決権が直接的であるか
      間接的であるか（つまり、第三者が保有する議決権が株主に帰属する場合を指す。）を問わず、上場会社の議決
      権の合計が3パーセント、5パーセント、10パーセント、15パーセント、20パーセント、25パーセント、30パーセ
      ント、50パーセント又は75パーセントに達する場合、それを超える場合、若しくはそれを下回る場合において
      は、株主は、その事実を知った後又はその状況において知り得た後遅延なく、いかなる場合であっても4営業日
      （土曜日、日曜日又はドイツの最低1つの連邦州（Bundesland）における州の祝日を除く各暦日）以内に、当該
      上場会社及び連邦金融監督庁（Bundesanstalt                        f ü • Finanzdienstleistungsaufsicht（「FFSA」））に通知しな
      ければならない。なお、株主は、株式保有基準値に到達した2営業日後にはその事実を知っているとみなされる
      (unwiderleglich         vermutet)。株主が第三者と協力している場合は、当該第三者の議決権も株主に帰属するもの
      とされる場合がある。ドイツ証券取引法第34条に基づく株主に直接的に保有されている又は帰属している株式に
      関する開示要件が満たされていない限り、当該不開示により、議決権及び配請求権は失われる。貸借対照表上の
      利益の分配請求権（但し、分配される範囲に限る。）及び清算による収益の分配請求権についてはその限りでは
      ないが、発行体に対する通知が、意図的に又は重過失により未実施という状況になっていないことを条件とす
      る。意図的に又は重過失により通知がなされておらず、前述の株式保有基準値の到達、超過又は割込みが通知さ
      れていない上、通知されている議決権数と実際の議決権数の間の誤差が少なくても10パーセントとなる場合、当
      該株式に係る遅延通知がなされた日から6ヶ月間行使することができない。実質株主の指図を受けない代理人に
      よる株式保有の効果は、かかる代理人に帰属する。当該月に現存する議決権数に変更があった場合、会社は、株
      主による株式保有基準値の計算を可能にするため、またFFSAに対する通知を円滑に行うため、一般に現存議決権
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      総数に関する要旨を2営業日以内に公告しなければならない。但し、現存する議決権数の変更が、会社に新株を
      発行させる転換権又は新株引受権が行使された範囲内でのみ実行される増資（条件付資本の増加）から生じた場
      合 には、当該情報を各暦月末日に公告すればよい。また、ドイツ証券取引法第38条第1項に基づき、株式の交付
      を要求する権利が付随した又は券面の交付を伴うか否かにかかわらず同様の経済的効果を持つ金融商品の保有者
      （直接間接を問わない。）も、会社に対し上記と同様の通知を行わなければならないが、この場合は3パーセン
      トの株式保有基準値については適用されない。かかる金融商品に関する開示を行わなければ、上述の議決権の不
      開示に関する制裁が課され、それゆえ、議決権及び分配請求権が失われる。しかし、このような権利の喪失は、
      開示要件に違反した関係者に（直接）保有されている株式のみに関係があり、第三者が保有する株式には関係が
      ない。かかる金融商品に関連する議決権と株式保有による議決権は、通知義務が発生するか否かを決定する際に
      合算される。投資家の直接的又は間接的な（つまり議決権が当該投資家に帰属する場合）株式保有基準値が10
      パーセント以上となる場合、当該投資家は議決権の取得の目的及び議決権取得のため利用された資金源を、当該
      株式保有基準値が達成されてから20営業日以内に株式の発行体に通知する義務を負う（ドイツ証券取引法第43条
      第1項）。発行体は、受取った情報と通知義務が遵守された旨を公開する（ドイツ証券取引法第43条第1項及び第
      2項）。
       (ニ)   会社の組織

        (a)  取締役会
       取締役会の数は1人でも数人でもよく、自己の責任において会社の業務を執行するものとする。取締役の数
      は、登録上の資本金が3,000,000ユーロを超える場合は、定款に1人とする旨が明記されていない限り、2人以上
      でなければならない（株式会社法第76条第2項）。取締役は、自然人であり、かつ、完全な行為能力を有する者
      に限られる。
       取締役会は業務規程を制定することができる。但し、定款により監査役会が業務規程の制定権を与えられてい
      る場合又は既に監査役会が取締役会のために業務規程を作成している場合はこの限りでない（株式会社法第77条
      第2項）。
       取締役会は、裁判上及び裁判外において会社を代表する。取締役会が数人から成る場合、全取締役が共同して
      のみ会社を代表する。但し、定款に別段の規定がある場合はこの限りでない（かかる規定を設けるのが普通であ
      る。）。定款において、取締役が単独で又は委任状を有する者と共同で代表権限を有する旨定めることができる
      （かかる委任は商法の適用を受ける法定の標準的な委任状によりなされ、商業登記簿に登記される。）。共同代
      表権を有する取締役は、各自の間における職務分担を定めることができる。取締役の代理人を定めることがで
      き、これら代理人の代表権限は第三者に対する関係においては、正規の取締役のそれと同じである。
       取締役会又は代表権限の変更は、その都度、商業登記簿に登記しなければならない（株式会社法第81条第1
      項）。
       取締役は、任期を最長5年として監査役会により任命される。再任又は任期の延長は、それぞれ最高5年を限度
      とする（株式会社法第84条）。
       上場会社であり、又は、共同決定法が適用され、労働者代表者が会社の意思決定に参加する会社（co-
      determined      company)は、常務取締役会における女性の代表に係る目標割合を決定しなければならない(株式会社
      法第111条第5項第1文）。女性の代表者が、常務取締役会で30パーセント未満である場合、目標割合は現在の割
      合に満たないものであってはならない（株式会社法第111条第5項第2文）。その他の点では、会社は、目標割合
      を自由に決定する。監査役会も、目標割合を実現するための期限を決定しなければならず、当該期限は5年を超
      えてはならない。さらに、常務取締役会は、常務取締役会より下位の二つの管理者レベルで女性の代表に関する
      目標割合を決定しなければならない（株式会社法第76条第4項）。したがって、上記原則（期限等）が適用され
      る。会社が当該目標を実現できなくても、制裁がないことは、言及に値する。しかしながら、会社は、(イ)コー
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      ポレート・ガバナンスに関する宣言の一部として                          (ドイツ商法第289条f第2項第4号）(ロ)（コーポレート・ガバ
      ナンスに関する宣言を発していない場合）年次財務書類の一部を構成するマネジメント・レポート
      （Lagebericht）         に、又は、(ハ)（コーポレート・ガバナンスに関する宣言を発しておらず、かつ、マネジメン
      ト・レポートも作成していない場合）ウェブサイト上に、女性の管理者の代表に関する目標割合を公表する義務
      がある。
       取締役会は、重要な事由のほか、営業方針、会社の収益性及び事業の現況について、定期的に監査役会に対し
      て報告しなければならない。
        (b)  監査役会

       株式会社法第95条に従い、監査役会は資本金の額により3人以上21人以下の監査役から構成される。
       1976年5月4日付産業共同決定法（Mitbestimmungsgesetz                             - 以下「共同決定法」という。）は、異なる構成に
      ついて規定しており、株式会社法第95条に規定の構成に優先し、同法は、一般に雇用者数が2,000人を超える全
      ての会社に適用される（以下の記載は共同決定法に従う会社についてのものである。）。
       共同決定法に従い、監査役会は、以下に従って構成されなければならない。
       ・一般に従業員数が10,000人以下の会社の場合は、12人の監査役で構成される。その内訳は、株主の代表6人
        及び従業員の代表6人（そのうち4人は会社の従業員とし、2人は労働組合の代表）とする。但し、定款で員
        数を16人又は20人（株主の代表と従業員の代表を同数とする。）と定めることができる（共同決定法第7
        条）。
       ・一般に従業員数が10,000人超20,000人以下の会社の場合は、16人の監査役で構成される。その内訳は、株主
        の代表8人及び従業員の代表8人（そのうち6人は会社の従業員とし、2人は労働組合の代表）とする。但
        し、定款で員数を20人と規定することができる（共同決定法第7条第2項第2号）。
       ・一般に従業員数が20,000人を超える会社の場合は、20人の監査役で構成される。その内訳は、株主の代表10
        人及び従業員の代表10人（そのうち7人は会社の従業員とし、3人は労働組合の代表）とする（共同決定法第
        7条第2項第2号）。
       監査役会の構成で株主代表に関するものは共同決定法の適用を受けないが、従業員代表に関するものについて
      は、共同決定法に更に詳しく規定されている。
       2016年6月17日より、資本市場において活動する会社（組織的な市場において自らの株式を取引する会社又は
      当該取引許可の申請を行った会社と定義される。）については、監査役会の管理取締役のうち最低1名は会計の
      専門知識又は財務諸表の監査の専門知識を有する者が任命されなければならず、また、2016年6月17日以降に任
      命された監査役らは全体として会社が経営されている分野について精通していなければならない（株式会社法第
      100条第5項）。
       株主代表は株主総会で選任される。取締役は、同時に同じ会社の監査役となってはならない（株式会社法第
      105条）。また、上場会社において、取締役の任命期間終了後2年間は、25パーセント超の議決権を保有する株主
      による提案に基づき選任された場合を除き（株式会社法第100条第2項第1文第4号）、同じ会社の監査役となって
      はならない。従業員代表の選任については共同決定法第9条乃至第24条が適用され、共同決定法の授権に基づ
      き、2002年5月27日に公布され、2015年8月26日に直近で改訂された3つの規則に更に詳しい規定がある。選任手
      続は複雑で、異なる組織を有する大グループの場合は最低25週間の日数を要する。
       上場会社で、       共同決定法      （原則として2000人以上の従業員で、監査役会の共同決定が50／50であることを条件
      とする。）に該当する会社に対し、監査役会に関し30パーセントの性別割合を義務付けられる（株式会社法第96
      条第2項）。かかる定数は、両性に適用される。原則として、かかる定数は、監査役会全般に適用される。しか
      しながら、従業員代表者及び株主選任の監査役の両者は、関係の側の多数決により監査役会の各半数は、両性か
      ら少なくとも30パーセントを構成するように求める権利がある（株式会社法第96条第2項第3文）。かかる定数
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      は、2016年1月1日以後新たに監査役を選任する際には、遵守する義務がある。新たに監査役を選任する際に、欠
      員の欠如のため定数を完全に満たすことができない場合は、当該欠員について、30パーセントの法定閾値に達す
      る まで、必要な数に満たない方の性の人員を配置しなければならない（株式会社法施行法第25条第2項）。性別
      定数要件が監査役会の選任過程で遵守されない場合、当該選任は、原則として無効である。すなわち、30パーセ
      ントの定数を実現する必要があった、監査役会における役職が、欠員のままとなる（いわゆる「空席」）（株式
      会社法第96条第2項第6文）。しかし、監査役会の選任が新法違反以外の理由で裁判所により無効とされた場合
      は、無効とされた選任により達していた性別定数に依拠したその後の選任の有効性に影響を与えない。2016年1
      月1日以前に選任された監査役は、定期満了までその任務を果たすことができる。
       監査役の任期は、当該監査役の就任後4会計年度中（なお、当該監査役が監査役に就任した当該会計年度は含
      まれない。）の同監査役の免責につき決議する株主総会をもって終了する期間、すなわち約5年を超えることは
      できない。株主代表であるか従業員代表であるかを問わず、個々の監査役については、かかる正規の監査役とと
      もに補欠を選任することができる。かかる補欠は、正規の監査役が任期満了前に退任した場合に監査役になる。
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         (ⅰ)   監査役会の権限及び義務
       監査役会は、取締役の任命、取締役会の監督、及び取締役会に対する助言を行う。監査役会は、会社の財産の
      ほか会社の帳簿及び記録を閲覧・監査することができる。また、会社の利益のために必要な場合は、株主総会を
      招集しなければならない。
       業務執行の機能を監査役会に委譲することはできないが、定款又は監査役会において、一定の取引をするには
      監査役会の同意を要する旨定めなければならない。
       監査役の報酬は、定款又は株主総会決議により決定されなければならない。
       取締役の報酬総額及び取締役会の報酬体制は、監査役会の満場一致により決定される必要があり、委員会に対
      し委任することはできない（株式会社法第107条第3項第4文）。報酬総額は、各取締役の職務及び能力並びに会
      社の財務状況の観点から適切なものでなければならず、正当な理由なく通例の報酬レベルを超えてはならない
      （株式会社法第87条第1項第1文）。上場会社においては、報酬体制が企業の持続可能な発展に重点を置くもの
      （株式会社法第87条第1項第2文）でなければならない。会社の状況が悪化した場合で、現行の報酬の支払の継続
      が会社にとって不適切となる場合（株式会社法第87条第2項第1文）、監査役会は速やかに取締役の報酬を適当な
      金額に減額する。会社が取締役及び役員の損害賠償保険を取得する場合、最低でも損害の10パーセントから取締
      役の固定年収の1.5倍の金額を控除免責金額として合意しなければならない（株式会社法第93条第2項第3文）。
         (ⅱ)   会長、決議、委員会

       監査役会は、監査役の中から監査役会会長1人及び1人以上の副会長を選任しなければならない（株式会社法第
      107条）。
       法律に別段の定めがない限り、決議の定足数は、全監査役の半数以上である（共同決定法第28条）。他の監査
      役が代理して投票することも当該決議への参加とみなされる。別段の定めがない限り、決議には投票数の過半数
      が必要である。可否同数の場合は再度の投票を行うことができるが、この場合も可否同数であれば、監査役会会
      長が決定権を有する。監査役会副会長には、かかる決定権はない（共同決定法第29条）。
       監査役会は、委員会を設置することができ、かかる委員会に対し、株式会社法第107条第3項が規定する一定の
      事項以外の事項につき、監査役会に代わって決定することを委任することができる。ドイツ・コーポレート・ガ
      バナンス・コードは、監査役会が監査委員会を組織することを推奨している。
       監査委員会は、通常、会計過程並びに内部統制システム、リスクマネジメントシステム、内部修正及び内部監
      査システムの効率性、特に会計監査人の選任及びその独立性並びに会計監査人が提供するその他のサービスにつ
      き監督する。特に資本市場において活動する会社については、株式会社法第107条第4項、第100条第5項に従い、
      監査委員会のうち最低1名は会計又は財務諸表の監査の専門知識を有する監査役でなければならない。さらに、
      ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードに従い、監査役会の監査委員会の会長は会計原則及び内部統制の適
      用に関する専門知識及び経験を有する、過去2年間に会社の取締役ではなかった外部監査役でなければならな
      い。特に資本市場において活動する会社の監査委員会は、監査役会に対し年次連結財務諸表の会計監査人を選出
      する提案を行うものとし、監査役会は当該提案に基づき株主総会において自らの提案を行う。監査役会は、例外
      的に監査委員会の推薦に反対することができるが、理由を株主総会において説明しなければならない。社会的影
      響度の高い事業体の法定監査に対する要求事項についての規則（EU）№537/2014により、監査事務所（同規則第
      17条）の強制ローテーション制度が導入された。当該規則によれば、ローテーションは、最長10年ごとに行われ
      るが、入札手続が行われれば、当該期間は20年まで伸長され得る。また、初回のローテーション実施に関して
      は、経過規定がある。
         (ⅲ)   取締役の任命

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       共同決定法第31条に従い、取締役選任のための監査役会決議には3分の2の多数を必要とする。かかる多数が得
      られない場合、監査役4人から成る専門委員会は、1ヶ月以内にかかる選任の提案をしなければならない。その後
      は、かかる提案が受諾されるか否かにかかわらず、監査役会決議を過半数で採択することができる。過半数が得
      ら れない場合、3回目の採決（当該採決においても単純多数が必要となる。）を行うことができ、その場合、会
      長が2議決権を有する。
         (ⅳ)   企業統治

       上場会社は、毎年1回、株式会社法第161条第1項第1文に基づき、ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コード
      上の勧告事項が遵守されており、今後も遵守されること、又は勧告事項が遵守されていない場合には遵守されて
      いない勧告事項及び不遵守の理由が記載された、取締役会及び監査役会作成に係る宣言書を自社のウェブサイト
      に公表しなければならない（「遵守又は説明」）。宣言内容がコンプライアンス実務の変更によって不正確とな
      る場合、変更後の宣言を速やかに会社のウェブサイトにおいて公表しなければならない。年次コンプライアンス
      報告書は、商法第289条fに従い、会社の企業統治に関する宣言も構成するものでなければならない。
       ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードについては、後記第一部第5の5「コーポレート・ガバナンスの状
      況」も参照のこと。
        (c)  株主総会

       株主は、株主総会でその権利を行使し、株式会社法又は定款に定められた事項について当該総会で決議する。
      その主な決議事項は以下のとおりである。
       ・監査役会における株主代表の選任
       ・利益処分案
       ・取締役及び監査役の免責
       ・会計監査人の選任
       ・定款変更
       ・増資及び減資
       ・特別監査人の選任
       ・会社の解散
       ・組織変更、合併及び会社分割
       株主総会は、取締役会からその旨請求された場合に限り、営業上の問題につき決議することができる。
       定時株主総会は、営業年度終了後8ヶ月以内に開催されなければならない。当該総会は、利益処分案並びに取
      締役及び監査役の免責について決議する。また当該総会は会計監査人を選任する。株主総会は、会社の利益のた
      めに要求される場合、特に会社の記名式株式資本の半分が失われる事態に至った場合にも招集されなければなら
      ない（株式会社法第92条第1項）。取締役会（並びに、会社の利益のために必要である場合においては、監査役
      会）は株主総会を招集することができる。資本金の5パーセント以上を有する株主については、株主総会招集の
      目的及び理由を記載した書面を取締役会に提出し、株主総会の招集を要求することができる。
       株主総会の招集通知は、株主総会開催日の30日以上前に連邦官報（Bundesanzeiger）に公告されなければなら
      ない（株式会社法第123条）。定款において出席の前提条件が定められている場合には、この締切日は、登録締
      切日と同じ日数分、延長される。招集公告には、例えば、株主総会の開催日、場所、株式総数及び現存議決権総
      数並びに議案等を記載しなければならない。上場会社は、とりわけ出席のための前提条件、議決権行使、又は代
      理人、郵送若しくは電子通信による投票手続、又はその他株主総会に関連する株主の権利に関する追加情報を提
      供しなければならない。記名式株式だけではない株式を発行し、又は、株式会社法第121条第4項第2文に従い招
      集通知を直接株主に郵送しない上場会社は、招集通知を、公告のために、メディアに郵送しなければならない
      （株式会社法第121条第4項a）。この公告により、会社は欧州連合全体において情報を公告したとみなされる。
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                                                            有価証券報告書
      連邦官報における公告の直後に、上場会社は、株主総会の招集通知、決議が予定されていない議案事項の説明、
      総会において提供される予定の書類並びに招集通知日における株式総数及び議決権総数を会社のウェブサイトお
      い て公表することが要請される。また、ウェブサイトにおいて、異なる種類株式の総数を、それぞれ公表される
      ものとし、最後に、株主に対し直接代理投票書式又は欠席投票書式が郵送されていない場合は、当該書式を公表
      する（株式会社法第124条              ▶ ）。定款の変更により、株式会社は株式会社法第125条第1項の書類(株主総会の招
      集、議題変更、及び代理人又は株主組合がどの様に議決権を行使することができるかについての情報に関する通
      知)の送付を電子通信による送付に限定することができる（株式会社法第125条第2項第2文）。
       株主の株主総会への参加を円滑にするため、株主又はその代理人が出席しない場合でも株主が株主総会に参加
      し、電子通信を介し、株主がその権利の全部又は一部を完全に又は部分的に行使することが可能であることを会
      社の定款において規定することができ、また、定款をもって、取締役会にかかる措置を規定する権限を付与する
      ことが可能となった。さらに、定款をもって、取締役会に対し、株主又はその代理人が出席しない場合でも、株
      主が書面又は電子通信により議決権を行使すること（不在投票）を認める旨規定する権限を付与することが可能
      となった。
       取締役会及び（又は）監査役会は、決議を要する各議案を提出しなければならない（監査役及び会計監査人の
      選任決議案は、監査役会のみが提出する。）。特に商法第264条dの範囲内である資本市場において活動する会社
      においては、会計監査人の選任決議案は監査委員会の推薦に基づくものでなければならない（株式会社法第124
      条 第3項   第2文）。
       株主は、株主総会において議事の各議案につき反対議案を提出することができる。株主が、総会前14日以内
      に、株主総会招集通知に記載された住所に、取締役会及び（又は）監査役会の提案に対する反対提案をその理由
      とともに通知した場合には、会社は、全株主がかかる反対議案及びそれに対する会社の意見（もしあれば）につ
      いてアクセス可能なようにしなければならず、上場会社の場合には、会社のインターネットページを通じてアク
      セスが提供されなければならない。各株主は、請求に係る情報が関連する議案の正当な評価に必要な場合に限
      り、株主総会において、取締役会から会社の業務に関する情報の提供を求めることができる。株式会社法第131
      条第3項に定める一定の事由（例えば、回答することが会社に不相当ではない不利益を与える事由）がある場
      合、取締役会は、情報の提供を拒否することができる。株式会社法第131条第2項に従い、株式会社の定款におい
      て、総会の会長が株主による質疑応答のための時間を、適切な範囲に制限する権限を有する旨を規定することが
      できる。当社の定款には当該権限の付与が含まれている。
       株式に伴う議決権は、株主が自ら行使することも又は代理人（委任状の様式は会社により提供される。）を通
      じて行使することも可能である。株主が1名以上の代理人に対して授権した場合、会社は、1名又は複数の代理人
      を拒否することができる。委任状は、書面において発行される必要はなく、電子署名を含まない電子メール等テ
      キスト形式によることが可能である。また、上場会社の場合には、定款の規定により、委任状の形式を簡素化す
      る旨を定めることができる。授権及び照合の取消についても同様である。上場会社は、株主が授権を希望してい
      る場合には、第三者が株主を代理し株主の議決権を株主総会において行使する権利が与えられていることに関す
      る証明を株主が提供するための電子通信方法を提供しなければならない（株式会社法第134条第3項第4文）。
       一方、会社は、株主からの指示によって議決権を行使する会社指定の代理人を設置することができる。会社が
      かかる委員会を設置した場合、株主は、会社指定の代理人に対して指示することにより又はインターネットを通
      じて議決権を行使することができる。
       貸付機関、議決権行使専門業者及び株主組合に関する詳細な手続要件及び制限が規定された。貸付機関、議決
      権行使専門業者及び株主組合は、議案に対する議決権の行使に関する株主の明示的な指示が必要ではなくなっ
      た。代わりに、代理人は、授権により、(i)代理人自らの議決権の行使に関する提案又は(ii)取締役会若しくは
      監査役会の提案、又は異議がある場合においては監査役会の提案に従い、広い範囲で議決権を行使することがで
      きることとなった（株式会社法第135条第1項第4文）。
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                                                            有価証券報告書
       株主総会の決議は、法令又は定款に別段の定めがある場合を除き、行使された議決権の過半数で行うことがで
      きる。定款は、額面金額いくらに対し1個の議決権を付与するかを規定する。総会決議は、一定の場合（例えば
      定 款変更、増資、減資、解散等の場合）、決議における株式資本の4分の3の多数でなされることが法律上要求さ
      れる。但し、いくつかの例外（例えば、会社の目的の変更、増資の際の新株引受権の排除、合併の承認等）を除
      き、定款をもってかかる4分の3の多数要件を過半数に軽減することができる。
       上場会社における株主総会については、公証人により議事録が作成されなければならず、かかる議事録には投
      票の結果が記載されなければならない。議事録は、商業登記所に提出される。
       上場会社は、株主総会の後7日以内に、有効投票議決権数、これらの議決権と株式資本との対応関係、賛成議
      決権数、反対議決権数、及び棄権議決権数（もしあれば）を含む、決議の結果を自社のウェブサイトで公表する
      （株式会社法第130条第6項）。但し、定時株主総会において会長が結果を公表することにより、株主の反対がな
      ければ、簡易方法により公表がなされたとみなすことができる（株式会社法第130条第2項第3文）。
       原則として、各株主、取締役会、及び一定の事由がある場合には各取締役及び各監査役は、裁判所において株
      主総会決議を争う権利を有する（株式会社法第245条）。不適切な訴訟を防ぐため、法は、裁判所において一定
      の株主決議を争う場合について、いくつかの手続的要件を規定している。とりわけ、会社が株式会社法第246条a
      に従い手続を開始する場合、会社の免除申立てが原告に送達された後一週間以内に、原告が、招集通知の公告か
      ら最低でも1,000ユーロ相当の価値の株式を所有していることの証明が原告に義務付けられている。
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         (ⅰ)   計算、利益処分
       取締役会は、会計年度終了後3ヶ月以内に、年次貸借対照表及び損益計算書（年次財務書類）並びに前会計年
      度についての取締役会報告書を作成し、これを監査役会に提出しなければならない。年次財務書類は、適正会計
      原則に従わなければならず、簡潔かつ記載漏れがなく、また会社の財務状態及び営業成績を偽りなく公正に表示
      するものでなければならない（商法第264条）。株式会社は、商法第272条第2項に基づき、法定準備金及び資本
      準備金を積み立てなくてはならず、その積立は下記のものなどから成る。
       ・前期繰越損失額を減じた当期純利益の5パーセント（当該準備金の総額が定款記載の資本の10パーセント以

        上に達するまで）（株式会社法第150条第2項）。
       ・新株発行の際の額面超過額（いわゆる「打歩」）（株式会社法第272条第2項）。
       ・転換社債又は新株引受権付社債の発行価額が当該社債の償還額を上回る部分に相当する金額（株式会社法第
       272条第2項）。
       ・新株引受権付与の対価として株主が支払ったプレミアム額（株式会社法第272条第2項）。
       ・その他、株主により支払われ、資本の基礎となる金額（株式会社法第272条第2項）。
       法定準備金の使用は制限されており、基本的には欠損塡補の場合に限られる。

       前述の法定準備金及び資本準備金のほか、他の既開示準備金を設定することができ、株式会社法及び定款の規
      定の範囲内で、会社の純利益の一部又は全部をかかる既開示準備金に組入れることができる。
       営業報告書には、営業状況及び会社の状態を記載するとともに、会計年度終了後に生じた事象で特に重要なも
      のを報告することを要し、さらに年次財務書類について説明しなければならない。
       営業報告書における報告義務は、特に、会計過程の統制及びリスクマネジメントシステムの説明に関連し認め
      られる。商法第264条dの範囲内である資本市場において活動する会社は、営業報告書において、会計過程の内部
      統制及びリスクマネジメントシステムの重要な機能につき説明しなければならない（商法第289条第4項）。会社
      に会計過程の統制及びリスクマネジメントシステムがない場合、その旨が記載されなければならない。
       上場会社は、営業報告書の独立した章において、会社の経営に関する宣言（企業統治に関する宣言）を含めな
      ければならず、又は、この代替として、ウェブサイトで当該宣言を公表し、営業報告書にその言及を含めなけれ
      ばならない（商法第289条f）。会社の経営に関する情報には、適用されている経営慣習、会社全体に有効で会社
      全体に関係する倫理、作業及び社会性基準等の法的要請、ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの遵守に
      関する宣言、取締役会及び監査役会の業務手法の説明並びに取締役会及び監査役会に帰属する委員会の構成及び
      業務手法、株式会社法第76条第4項及び第111条第5項により導入された規定に従って監査役会及び取締役会の
      各々により決定された女性割合の目標及び期間並びにこれらの目標がこれらの期間内に達成されているかどう
      か、また、目標が達成されていない場合にはその理由も含まれる。上場会社であり、かつ、共同決定法が適用さ
      れ、労働者代表者が会社の意思決定に参加する会社（co-determined                                    company)の監査役会については、会社の経
      営に関する宣言において、監査役会が報告期間を通じて男性と女性各々30パーセント以上ずつで構成されている
      かどうかも述べなければならならず、また、法定の最低割合を満たさない場合には、その理由も宣言で述べなけ
      ればならない。商法第267条第3項第1文及び第4項乃至第5項の範囲内である大資本会社（große
      Kapitalgesellschaften）である上場会社は、会社の取締役会又は監査役会の構成に関して、例えば年齢、性
      別、学歴又は職歴等の面で追求される多様性コンセプト、並びに、かかる多様性コンセプトの目的、実施方法、
      及び会計年度内に達成された成果（商法第289条f第2項第6号）（前出(b)監査役会(iv)企業統治を参照のこ
      と。）に関する記述も追加で盛り込む必要がある。
       特に商法第264条dの範囲内である資本市場において活動する会社、すなわち、大会社であり、かつ、500名以
      上の従業員を雇用している会社（商法第289条b第1項）は、営業報告書において独立した章として財務以外の報
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      告を記載することも求められる（商法第289条b－第289条e）。しかし、財務以外の報告は、営業報告書とは分離
      して、当社のウェブサイト又は営業報告書とともに行われる連邦官報のいずれかで実施することができる。財務
      以 外の報告において提供されるべき情報には、会社のビジネスモデルの概要、並びに、(i)環境問題、(ii)労働
      者問題、(iii)社会問題、(iv)人権の尊重、及び(v)腐敗や贈収賄との闘い、又は、事業開発、会社の成果及び置
      かれた状況、並びに関係する点における会社活動の効用を理解することに関連する限りにおいて、これらと類似
      する事項といった点が含まれる（商法第289条b、第289条c）。当該報告においては、当該会社が営む事業に関す
      る財務以外の主要な評価指標が提供されなければならない。分析の提供に当たり、財務以外の報告書において
      は、必要に応じて、年次財務諸表において報告された数値が参照され、又はさらなる補充がされなければならな
      い。
       財務書類又は半期財務書類に関し、取締役会のメンバーは、これらが知りうる限りにおいて、商法第264条第2
      項第3文の意義の範囲内で、かかる財務書類が真実かつ公正であると考えられる旨を書面にて承認しなくてはな
      らない（Bilanzeid）。
       貸借対照表及び損益計算書を含む年次財務書類並びに営業報告書は、監査役会の提案に基づき株主総会で選任
      された会計監査人の監査を受けなければならない。当該会計監査人は、監査の結果を、監査役会に対して、直
      接、書面で報告しなければならない。会計監査人は、特に会計過程の内部統制及びリスクマネジメントシステム
      における重要な脆弱性につき、監査役会に報告を行わなければならない。また、会計監査人は、不公平な状態に
      なり得る状況及び監査人が監査役務に加え提供した役務につき報告しなければならない（株式会社法第171条第1
      項第2文及び第3文）。かかる監査の最終結果に対して異議のない場合、当該会計監査人は、当該年次財務書類に
      承認の付記をすることにより、その旨確認する。承認の付記については、その文言が法律に規定されている。
       監査役会は、年次財務書類、営業報告書、取締役会の利益処分案及び会計監査人の監査報告書を監査する。監
      査役会は、財務以外の報告（商法第289条b）とグループの財務以外の報告（商法第315条b）とが分離して作成さ
      れている場合には、分離された当該各報告も監査する。監査役会は、これらの報告に係る外部監査の実施を決定
      することもできる（株式会社法第111条第2項第3文）。監査役会は、監査の結果を書面で株主総会に報告しなけ
      ればならない。さらに、監査役会は、会計監査人による年次財務書類の監査結果について意見を述べなければな
      らない。監査役会は、上記報告書の末尾に、その監査の最終結果に対して異議を申し立てるべきか否か、取締役
      会の作成した年次財務書類を承認するか否かを記載することを要する。監査役会が年次財務書類を承認すれば、
      当該年次財務書類は確定する。但し、取締役会及び監査役会が、かかる確定を株主総会に委ねる旨決定した場合
      はこの限りでない。通常は、取締役会及び監査役会は、かかる確定を株主総会に対し委ねない。
       会社が他の会社に対し支配的な影響を及ぼす場合に作成を義務付けられる可能性がある連結財務諸表について
      も、類似の規定が適用される。
         (ⅱ)   利益処分案

       株主総会は、利益処分案について決議しなければならないが、この場合、確定された年次（非連結）財務書類
      に拘束される。
         (ⅲ)   公告

       年次財務書類、連結財務書類、会社及びグループに関する営業報告書、監査役会の報告書並びに取締役会の利
      益処分案は、株主総会招集日以降、会社の本店内で株主の閲覧に供せられる。株主の要求に応じて、かかる書類
      の写しが株主に送付される。上記規定の義務は、当該書類が会社のウェブサイトを通じて提供される場合には適
      用されないものとする。同様に、上場会社の場合は、商法第289条a第1項及び第315条a第1項に基づく情報説明報
      告書が会社のウェブサイトから提供されなければならない。通常は、全てのこれらの書類は会社の年次報告書に
      含まれ、かかる報告書は株主その他の利害関係者に会社のウェブサイトから提供される。
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       取締役会は、会計監査人の監査証明書が付された年次財務書類を、営業報告書及び監査役会の報告書ととも
      に、ドイツ連邦官報において公表し、かつこれらを、そのインターネットサイト（www.                                             bundesanzeiger.de）に
      お いて関連書類の閲覧を可能にするドイツ連邦官報出版局（Bundesanzeiger                                      Verlagsgesellschaft           mbH）に届出
      なければならない。資本市場において活動する会社の場合は、公告は、報告期間後4ヶ月以内に行わなければな
      らない。ドイツ連邦官報出版局は、当該年次財務書類が明らかに無効でないか否かを審査する。この点を除け
      ば、一定の形式上の要件を除き、当該年次財務書類及び営業報告書が、適用のある強行規定に従っているか否か
      を審査する義務はない。
       ドイツ証券取引法（Wertpapierhandelsgesetz）第114条以下に基づき、ドイツ証券取引法第2条第14項に含ま
      れる内国発行者である会社及びその親会社は、証券、債券又は株式を発行する場合、「年次財務報告書
      （Jahresfinanzbericht）」及び「半期財務報告書（Halbjahresfinanzbericht）」の連結基準での公表を義務付
      けられた。
       フランクフルト証券取引所の証券取引所規則                       第53条    によれば、主要銘柄部門の全ての発行者は、各報告期限
      （＝各報告期間の末日）現在の各会計年度の第1及び第3四半期の四半期財務書類を作成し、また、その四半期財
      務書類を証券取引所の取締役会まで郵送しなければならない。フランクフルト証券取引所の証券取引所規則第53
      条第6項に基づき、四半期財務書類に代えて、主要銘柄部門の発行者は、半期財務報告書
      （Halbjahresfinanzbericht）に関するドイツ証券取引法第115条第2項第1号及び第2号、第3項並びに第4項、又
      は、連結基準での報告の要件に関するドイツ証券取引法第117条第2号に定める要件を各々満たしている四半期財
      務報告書を、任意に作成し郵送することを選択することができる。四半期財務書類には、その対象期間において
      発行者の事業活動がどのように発展してきたかにつき評価できるような当該期間の情報が記載されなければなら
      ない。さらに、当年度において発行者に期待される発展について作成された予測その他の声明に生じた全ての重
      要な変更は、報告されなければならない。
       取引所にその有価証券が上場されている株式会社は議決権の数に変更が生じた場合、一般に、現存する議決権
      総数を2営業日以内に同様に公告しなければならない。但し、現存する議決権数の変更が、会社に新株を発行さ
      せる転換権又は新株引受権が行使された範囲内でのみ実行される増資（条件付資本の増加）から生じた場合に
      は、各暦月末日に当該情報を公告すればよい。
       欧州市場における不正行為防止制度の下では、上場会社は、内部情報をできるだけ早く公告しなければなら
      ず、次いで、内部情報をFFSA、ドイツの電子会社登記所（Unternehmensregister）及び証券取引所に提出しなけ
      ればならない。さらに、規制対象となる取締役の取引は、発行者の株式及び債券に関する取引の双方に及ぶ。取
      締役は、かかる取引をFFSAと発行者に通知しなければならず、取引の後、速やかにかつ3営業日以内に当該通知
      を公告することを要求されるとともに、この情報をFFSAとドイツ及び電子会社登記所に提出することも要求され
      ている。加えて、インサイダーのリストを作成し維持すること並びにインサイダー取引及び市場操作を防ぐため
      の防止措置を整備することも必要とされる。
       ドイツ連邦法務省は、明確な不正があった場合に連邦金融監督庁の要請に基づき、抜打ち検査により、ドイツ
      国内の証券取引所上場企業の年次決算を調査する権利を民間組織である財務報告執行委員会（Deutsche
      Pr ü fstelle     f ü • Rechnungslegung         DRP  e.V.）（以下「財務報告執行委員会」という。）に授権した。一切の調
      査結果は財務報告執行委員会により連邦金融監督庁に開示され、同庁によりさらなる処置がとられることがあ
      る。
       ドイツの電子会社登記簿は、インターネット（www.unternehmensregister.de）により閲覧が可能であり、と
      りわけ、(イ)登記書類を含む商業登記簿登記事項、(ロ)開示済み会計書類及び報告書、(ハ)連邦官報に掲載され
      た公告、(ニ)連邦金融監督庁に対する通知、並びに(ホ)株主への情報提供事項として入力された事項に関する情
      報を提供する。
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      （２）【提出会社の定款等に規定する制度】
       以下は、2018年5月7日付の当社の定款に記載された制度に関する一部の規定の要約である。
       (イ)   株主
        (a)  株主総会
       株主総会招集日の株主名簿に記載されており、期限内に株主総会への参加の登録を行った株主は、株主総会に
      出席することができ、株主総会は、取締役会又は監査役会が招集する。招集公告は、議事日程を付して、株主総
      会の開催日の30日以上前に行われなければならない。この締切日は、登録締切日と同じ日数分、延長される。
       株主総会は、当社の本店若しくはドイツの証券取引所の所在地又は人口20万人超のドイツ国内の都市で開催さ
      れる。
       総会の議長は、監査役会会長、又は株主代表の監査役でかつ監査役会会長により指名された他の監査役が務め
      る。いずれの者も議長を務めない場合は、議長は株主総会において選任される。
        (b)  議決権

       株主総会において、議決権は、株式1株につき1個の割合で行使される。
       株主は当社株主名簿に登録されていなくてはならず、かつ総会の6日前までに、当社に対し総会への出席に関
      する登録をなさなければならない。取締役は、定款が定める6日間より短期間の登録期間を定めることができ
      る。
       定款により、取締役会は、株主が株主総会に出席しない場合でも、書面による投票又は電子的な投票（郵送に
      よる投票）を株主に許可する権限を付与されている。
       議決権は代理人により行使することができる。定款の定めにより、委任は、テキスト形式で、授権、取消し、
      及び会社に対する証明がなされなければならない。すなわち、書面による署名は不要であり、電子メール等の形
      式によればよいこととなる。株主総会の招集通知は、委任の授権、取消し及び証明の簡易な手続を規定すること
      ができる。金融機関、株主組合又は株式会社法第135条に定めるこれらに類する者若しくは機関を代理人として
      任命するには、強行規定、特に株式会社法第135条の適用を受ける。
        (c)  決議

       法令の強行規定に別段の定めのない限り、総会の決議は、議決権の過半数、及び法令において株式資本の過半
      数によることが必要とされる場合には、議決権の対象となる株式資本の過半数で採択される。
       (ロ)   機関

        (a)  取締役会
       取締役会は、2人以上の取締役から成り、その数は監査役会が定める。
       取締役会は、法律及び定款に従って当社の業務を執行する。
       当社は、定款に従い、取締役2人又は署名権者（商法に基づき、当社のために署名する権限が当社の法律上の
      所在地にある地方裁判所が保持する商業登記簿に登記された従業員である授権代理人。）と共同して行為する取
      締役1人により適法に代表されることができる。ドイツポスト・アーゲーは、署名権者2人により共同して適法に
      代表されることもできる。署名権者全員の名簿は、変更が生じる度にいつも更新されるものであるが、ドイツポ
      スト・アーゲーの商業登記事項において閲覧可能である。
        (b)  監査役会

       監査役会は、20人の監査役から成り、その義務及び機能については株式会社法及び共同決定法に定められてい
      る。
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     ２【外国為替管理制度】

       ドイツの外国為替管理制度は、随時改正される1961年外国貿易法（Aussenwirtschaftsgesetz）                                                 （以下「貿易
      法」という。）、及び貿易法の下で公布された現行の外国貿易省令（Aussenwirtschaftsverordnung）（以下
      「貿易省令」という。）に基づいている。
       貿易省令は、ドイツ連邦共和国に所在する会社に対し、特定の事例において、ドイツ非居住者による対内投資
      について報告を要求している。これに関し、特定の基準値を条件とし、貿易省令第65条は、長期にわたる経営参
      加、支店の設立又は企業の持分の取得を意図してなされた投資及びかかる投資の処分について、報告義務を定め
      ている。これに対し、ドイツ企業の株式の単なる購入又は売却について、外国人株主の持分が資本金又は議決権
      の10パーセントにとどまる限り、かかる報告義務は課されない。
       ドイツ非居住者である株主への配当の支払についても、何ら制限は実施されていない。
     ３【課税上の取扱い】

       以下の説明は、(イ)日本国とドイツとの間の租税条約（以下「租税条約」という。）に定義する税法上の日本
      国居住者である場合、(ロ)租税条約の利益を享受する権利を有し、とりわけドイツの条約の適用を回避すること
      を防止するための規定により租税条約上の税額控除請求権を排除されていない者であって、個人に当たらない場
      合、及び(ハ)株式がドイツ国内の恒久的施設（ドイツの常任代理人を含む。）又は確立された事業基盤の営業財
      産の一部を構成しない場合における、株式の実質的所有者のためのドイツの一定の重要な税額控除の要約であ
      る。本項においてかかる実質的所有者を「日本の株主」という。
       かかる要約は、本書の日付現在において効力を有し、ドイツ税務当局及び租税裁判所により適用されているド
      イツ租税法及び租税条約に基づくものであり、遡及的効果を有すると考えられるドイツ租税法又は租税条約の改
      正に従う。
       以下の説明は、日本の株主に関連するあらゆるドイツの租税に関する要点及び検討事項の包括的な説明を企図
      するものではない。株式の購入、所有及び処分並びにドイツにおける配当金の源泉徴収税の還付手続に係るドイ
      ツの連邦税、州税及び地方税に関しては、自身の税務顧問に相談されたい。
      （１）【ドイツの課税上の取扱い】

       ドイツの法人は、原則として、15パーセントの法人所得税を負担する。さらに、査定された法人所得税額に対
      して、5.5パーセントの統一割増税が課される。法人所得税及び統一割増税は、合計で15.825パーセントにな
      る。
       個々の事案によっては実効税率の引上げにつながる一定の所得引上げ要因が含まれている。特に、利払いに係
      る税額控除の対象が通常限定される利息除外規則（Zinsschranke）は、会社の税負担全体に悪影響を及ぼす可能
      性がある。
       さらに、ドイツの法人は、法人所得税及び統一割増税のみならず営業税も負担する。営業税の税率は、法人が
      営業施設を維持している自治体によって異なる。営業税率の計算基準は、特定の加算及び控除を除き法人所得税
      の計算と同じである。
       (イ)   日本の株主に課される所得税

       現行のドイツ国税法では、2008年12月31日後に受領するドイツの法人による配当金の分配に対しては、一般的
      に25パーセントの源泉徴収税及びこれに対する5.5パーセントの統一割増税が課される。そのため、配当金に対
      する源泉徴収税の合計は、現在は26.375パーセントとなっている。
       日本の株主の場合租税条約に基づき、源泉徴収税率は以下のとおり引き下げられる。
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       ・配当金の実質的所有者が、配当金の支払が決定された日に終了する18ヶ月間において当該会社の議決権株式
        の25パーセント以上を直接所有する他の締約国の居住者及び会社（組合を除く。）である場合には、配当金
        へ の課税は行われない。
       ・配当金の実質的所有者が、配当金の支払が決定された日に終了する6ヶ月間において当該会社の議決権株式
        の10パーセント以上を直接所有する会社（組合を除く。）である場合には、配当金の総額の5パーセントに
        引き下げられる。
       ・その他の場合には全て、配当金の総額の15パーセントに引き下げられる。
       日本の株主は、ドイツ中央税務局（ドイツ、53225                          ボン、アン・ダー・クッペ1               ブンデスアムト・フューア・
      フィナンツェン）に対して、上述の租税条約適用税率を超過して課せられた部分の源泉徴収税を還付するよう申
      請することができる。代わりに、他の要件を充足している限り、配当支払の時点における一定の法人株主に支払
      われた配当金について、請求に応じて、減額された源泉課税率が適用され得る。申請用紙は、ドイツ中央税務
      局、東京のドイツ大使館、日本国内のドイツ領事館又はウェブサイト（www.bzst.de）から入手することができ
      る。日本の株主は本国の税法に従いドイツの源泉徴収税に対する税金還付金（又はその一部）を受領することが
      できる（後記(2)も参照のこと）。しかし、上述の源泉徴収税の減額（又は免除）は、(i)租税条約により結果と
      して適用税率15パーセント以下となる減税が行われる場合、及び、(ii)日本の株主が、(a)ドイツポスト・アー
      ゲーの株式資本の10パーセント以上を直接所有する会社であり、かつ(b)日本において所得及び利益に対する課
      税の免除を受けられない会社ではない場合には、制限される。この場合、源泉徴収税の減額（又は免除）には3
      つの追加的要件がある。それは、(i)日本の株主が、配当期日の45日前から45日後までの間における連続した45
      日間の最低保有期間にわたりドイツポスト・アーゲー株式の経済的所有者の適格を有すること、(ii)日本の株主
      が、最低保有期間において、直接又は間接にヘッジされることなく、ドイツポスト・アーゲー株式に係る価値変
      動リスクの70パーセント以上を負担しなければならないこと、及び(iii)日本の株主が、配当金の全部又は大部
      分について第三者に対し直接又は間接に補填することを要請されないことである。しかし、これらの追加的要件
      は、日本の株主が、配当金の受領時において、連続して、過去1年以上にわたりドイツポスト・アーゲー株式の
      経済的所有者であった場合には、適用されない。
       租税条約第13条の関連規定は日本の株主が保有するドイツポスト・アーゲーの株式について日本に排他的な課
      税権を付与しているため、租税条約の保護を受ける日本の株主は、当社株式の処分によるキャピタル・ゲインに
      つきドイツの税金が課されることはない。
       (ロ)   2019年   において支払われたドイツポスト・アーゲーによる                          2018年度     配当の取扱い

       ドイツ法人所得税法（Körperschaftsteuergesetz）第27条において定義された租税特定資本拠出口座
      （steuerliches         Einlagekonto）から配当が満額支払われているため（名目費本へと支払われていない拠出）、
      当該支払は、源泉徴収税及び連帯責任に関する課徴金（solidarity                                   surcharge）が控除されることなく行われて
      いる。その結果、控除されるドイツの税金がないため、配当の受領者は、ドイツ税務当局から税金還付を受ける
      権利を有しない。
       (ハ)   相続税及び贈与税

       現行のドイツ税法上、ドイツの贈与税又は相続税は、一般的に、以下いずれかの場合において、日本の株主が
      死亡又は贈与により株式を譲渡した場合に課される。
       ・被相続人若しくは贈与者又は相続人、受贈者若しくはその他の譲受人が、譲渡時において、ドイツ国内に住

        所若しくは生活拠点又は実質的な経営拠点を有する場合又はドイツ国内に住所を有さずにドイツ国外にて連
        続5年以上居住したことのないドイツ市民である場合。
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       ・当該株式が、恒久的施設を伴うか、又はドイツにおいて常任代理人が置かれた事業資産として、被相続人又
        は贈与者により保有されていた場合。又は、
       ・相続開始時における被相続人又は贈与時における贈与人が、単独で又は関係当事者と共同で、直接的又は間
        接的に、会社の記名式株式資本の最低10パーセントを保有していた場合。
       (ニ)   その他の租税

       ドイツの有価証券取引税、印紙税又は類似の租税は、日本の株主による株式の購入、売却又はその他の処分に
      は適用されない。現在、ドイツでは純資産税及び金融取引税は課されない。
      （２）【日本の課税上の取扱い】

       所得税法、法人税法、相続税法及びその他の関連法令に従い、かつ、その制限の下、日本国の居住者又は法人
      は、適用租税条約に従い、上記で述べたところに従って、個人又は法人の各所得について（また、個人について
      は相続についても）支払ったドイツ税額につき、日本の税務当局に対して税額控除を請求することができる。
     ４【法律意見】

       ドイツにおける当社の法律顧問であるヘンゲラー・ミュラー・パルトナーシャフト・フォン・レクツァンフォ
      ルテンmbB法律事務所は、本書の「第一部　第1                         本国における法制等の概要」のうち、「1－(3)課税上の取扱
      い」を除く部分の英語訳（以下「精査済有価証券報告書」という。）                                    を精査し、次の趣旨の法律意見書を提出
      している。
        (イ)   ドイツポスト・アーゲーは、ドイツ法に基づく法人として、適法に設立され、有効に存続しており、
       本書に記載されている事業を営み、財産を所有し管理する完全な権能及び権限を有する。
        (ロ)   当職らの知る限り、精査済有価証券報告書に記載されているドイツ連邦共和国の法律に関する記述及
       び情報は、全ての重要な点において、真実かつ正確である。
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     第２【企業の概況】

      １【主要な経営指標等の推移】

       以下の表は、2018年12月31日までの5会計年度の及び当該各会計年度末日現在の当グループ（非継続事業を除
      く。）の主要な連結業績データを表示している。
                       2014年             2016年

                              2015年             2017年       2018年
                      (調整済み)             (調整済み)
                      百万ユーロ       百万ユーロ       百万ユーロ       百万ユーロ       百万ユーロ
      売上高                 56,630       59,230       57,334       60,444       61,550
                      69,808(億円)       73,013(億円)       70,676(億円)       74,509(億円)       75,873(億円)
      利息支払前税引前損益(EBIT)                 2,965       2,411       3,491      3,741       3,162
                      3,655(億円)       2,972(億円)       4,303(億円)      4,612(億円)       3,898(億円)
                (1)
      売上高当期純利益率
                       5.2％       4.1％       6.1％      6.2％       5.1％
      資産に関する費用を計上後の
                       1,551        877      1,963       2,175        716
      EBIT(EAC)
                      1,912(億円)       1,081(億円)       2,420(億円)       2,681(億円)        883(億円)
              (2)
      連結当期純損益
                       2,177       1,719       2,781      2,713       2,075
                      2,684(億円)       2,119(億円)       3,428(億円)      3,344(億円)       2,558(億円)
      フリー・キャッシュ・フロー                 1,345       1,724        444     1,432       1,059
                      1,658(億円)       2,125(億円)        547(億円)     1,765(億円)       1,305(億円)
                  (3)
      純負債(+)／純流動性(-)
                       1,499       1,093       2,261      1,938      12,303
                      1,848(億円)       1,347(億円)       2,787(億円)      2,389(億円)      15,166(億円)
                 (4)
      税引前自己資本利益率
                       26.3％       19.7％       27.7％       27.5％       19.3％
              (5)
      一株当たり利益
                       1.71ユーロ       1.27ユーロ       2.19ユーロ      2.24ユーロ       1.69ユーロ
                       210.79(円)       156.55(円)       269.96(円)      276.12(円)       208.33(円)

                                                  (6)
                                                1.15   ユーロ
      一株当たり配当                0.85ユーロ       0.85ユーロ       1.05ユーロ      1.15ユーロ
                       104.78(円)       104.78(円)       129.43(円)      141.76(円)       141.76(円)
           (7)
      従業員数
                       488,824人       497,745人       508,036人      519,544人       547,459人
      (1)
       EBIT／売上高。
      (2)
       非支配株主持分の控除後。
      (3)
       計算については、後記「3            事業の内容」の「(1)　一般情報」における「純資産」を参照。
      (4)
       税引前利益／平均自己資本（非支配株主持分を含む。）。
      (5)
       基本的一株当たり利益。算出には加重平均発行済株式数が使用されている。
      (6)
       提案。
      (7)
       年度末の従業員数で研修生を含む。
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       以下の表は、2018年12月31日までの5会計年度の及び当該各会計年度末日現在のドイツポスト・アーゲーの主
      要な個別業績データを表示している。
                    2014年       2015年       2016年       2017年       2018年
                   百万ユーロ       百万ユーロ       百万ユーロ       百万ユーロ       百万ユーロ
      売上高             13,308       13,190       14,080       14,333       14,353
                   16,405(億円)       16,259(億円)       17,356(億円)       17,668(億円)       17,693(億円)
      当期純利益              887      4,407       1,492       1,886        959

                   1,093(億円)       5,433(億円)       1,839(億円)       2,325(億円)       1,182(億円)
      資本
                   11,558       14,979       15,239       16,143       15,893
                   14,248(億円)       18,465(億円)       18,785(億円)       19,899(億円)       19,591(億円)
      資産合計             29,104       34,053       34,081       35,662       36,864
                   35,877(億円)       41,977(億円)       42,012(億円)       43,961(億円)       45,442(億円）
      現金及び現金同等物             1,795       2,419       1,786       1,756       1,601
                   2,213(億円)       2,982(億円)       2,202(億円)       2,165(億円)       1,974(億円)
     ２【沿革】

      （１）【当社の沿革】
       当グループは、当初、連邦特別資産であるブンデスポスト（ドイツ連邦郵便局）の一部であった。ブンデスポ
      ストは、1989年、ブンデスポスト・ポストディーンスト（Deutsche                                    Bundespost      POSTDIENST）、ブンデスポス
      ト・ポストバンク（Deutsche                Bundespost      POSTBANK）及びブンデスポスト・テレコム（Deutsche                             Bundespost
      TELEKOM）の3社に分割された。1994年9月14日のブンデスポストの株式会社への転換に関する法律（Gesetz                                                        zur
      Umwandlung      der  Unternehmen       der  Deutschen      Bundespost      in  die  Rechtsform      der  Aktiengesellschaft）に基づ
      き、ブンデスポスト・ポストディーンストは、株式会社へ再編成され、1994年12月20日にドイツポスト・アー
      ゲーと改名し、1995年1月2日に登録番号HRB6792に基づき、ボン地方裁判所にて商業登記を行った。当グループ
      の国際化は、ダンツァス・ホールディングAG（スイス）の買収（1999年）及びDHL（バミューダ）の段階的株式
      取得（1998年開始）とともに明らかに進展した。
       当グループの経営成績及び財政状態は、1999年及び2000年に行われた買収による強い影響を受けている。これ
      らの買収により、当グループの売上高が著しく増加し、かつ、銀行業務による収益がもたらされた。そのうち最
      も重要な買収は、それぞれポストバンク及びダンツァスの買収（1999年1月1日）、DSLバンクの買収（2000年1月
      1日）並びにAEIの買収（2000年3月1日）である。これらの買収は、当グループの貸借対照表に報告される有利子
      資産及び有利子負債の水準を顕著に増大させることになった。ポストバンク及びDSLバンクは、現在、当グルー
      プには属しない。
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      （２）【当グループの沿革】
       年月                           出来事
     1989年      ブンデスポスト・ポストディーンスト、ブンデスポスト・ポストバンク及びブンデスポスト・テレコム
           の3社に分割された。
     1994年
      12月20日     ブンデスポスト・ポストディーンストは、株式会社へ再編成され、1994年12月20日にドイツポスト・
           アーゲーと社名変更した。
     1998年
         1月  マク・ペーパー        AG(McPaper      AG)を買収した。
         7月
           DHL株式の25.002パーセント(対価総額425百万ユーロ)を段階的に取得した。かかる投資額は持分法に基
           づき計算されている。
        10月
           グローバル・メール          Ltd(Global      Mail   Ltd.)（米国)を買収した。
     1999年
         1月  デュクロ(Ducros)(フランス)を買収した。
           MITサン・ジュリアーノ・ミラネーゼ(MIT,                    San  Giuliano     Milanese)(イタリア)を買収した。
           ダンツァスを買収した。
           ITG  GmbHインターナショナル・スペディション(ITG                      GmbH   Internationale        Spedition)      (ドイツ)の80.2
           パーセント及びITG          GmbHロギスティック・ウント・ディストリブーション(ITG                             GmbH   Logistik     und
           Distribution)(ドイツ)の82.0パーセントを取得した。
           当社が保有していないドイツ・ポストバンク                     AGの株式82.5パーセントを対価総額2,211百万ユーロで取
           得した。
         4月  セキュリコール・オメガ・ホールディングスLtd.(Securicor　Omega                                 Holdings     Ltd.)(英国)の株式25
           パーセントを対価総額303百万ユーロで取得した。かかる投資額は当グループの利益参加49.99パーセン
           トを基準に比例配分による連結法に基づき計算されている。当社は、同社の議決権付株式の50パーセン
           トを保有している。
         7月  ファンゲェント＆ロース(Van              Gend   & Loos)(オランダ)を買収した。
           セレクトブラハト(Selektvacht)(オランダ)を買収した。
           ネドロイド(Nedlloyd)を買収(この中には、エクスプレス事業部に移されたファンゲェント＆ロースとセ
           レクトブラハトの事業持分の割合が含まれている。)(オランダ及び世界規模)した。
         9月  ASGを買収(スウェーデン及び世界規模)した。
        10月   グイプズコアナ(Guipuzcoana)を買収した。(ナーロンド・デサローロSL(Narrondo                                       Desarollo     S.L.)(ス

           ペイン及びポルトガル)の株式49パーセントを取得した。かかる投資額は比例配分による連結法に基づき
           計算されている。)。
        12月   DSLホールディングAGの株式81.2パーセントを対価総額272百万ユーロで取得した。そのうち30百万ユー
           ロを、ポストバンクが1998年に支払済である。DSLホールディングAGは以前には旧DSLバンクの匿名組合
           出資持分48パーセントを保有していた。旧DSLバンクは現在ポストバンクと合併済である。旧DSLバンク
           の既存の持分がポストバンクの匿名組合出資持分に転換される額は未定である。DSLホールディングAGの
           経営取締役会及び監査役会は、株主総会において、2000年12月31日にDSLホールディングAGを解散し、匿
           名組合出資持分の基礎となる契約上の合意を解消した。
     2000年
         1月  トランス・オ・フレックス(trans-o-flex)の子会社数社(オーストリア、ベルギー、デンマーク、ハンガ

           リー及びオランダの事業を含む。)                 を買収した。
           DSLバンクを買収した。DSLホールディングは、以前からDSLバンクの匿名組合出資持分を旧DSLバンクと
           ポストバンクの合併後も継続して保有している。匿名組合出資持分をポストバンクに転換する額は未定
           である。経営取締役会及び監査役会は、匿名組合出資持分の基礎となる契約上の合意を解消した。
         3月  エア・エクスプレス・インターナショナルLtd.(Air                        Express    International       Ltd.)を買収(米国及び世界
           規模)した。
         7月  インターナショナル・ポスタル・コンサルタンツ(米国)を買収した。
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        11月   当社株式319.9百万株の世界規模での募集を行った。
     2001年
         1月  イタリアにおけるユーロエクスプレスのネットワークを完成させるため、SAV                                     S.p.A.(イタリア)を100
           パーセント買収した。
           DHLインターナショナルLtd.(バミューダ)の株式の21.383パーセントを追加取得(総保有割合46.386パー
           セント)した。
         3月  ルフトハンザAGとのジョイント・ベンチャーによるエアロロジックGmbH(Aerologic                                       GmbH)(ドイツ)を設
           立(当グループ50.1パーセント、ルフトハンザ49.9パーセント)した。
         6月  株式会社日本航空からDHLインターナショナル株式の4.256パーセントを追加取得するオプションを取得
           した。
           BHF(米国)ホールディングInc.(米国の信用機関)を買収(100パーセント)した。
        11月   キャンドゥ／カーゴライン・グループ(Candoo／Cargoline                            Group)(オーストリア及び東欧諸国)のオプ
           ションを100パーセント取得した。
     2002年
         3月  DHLインターナショナル株式の4.256パーセントを追加取得した。取得の効力は2002年1月1日に遡及する
           (取得後保有割合50.642パーセント)。
           ダンツァスが、オーストリアの主要なロジスティックスサービス提供者となり、また、東欧・中欧にお
           ける存在を強化するために、ウィーンに本部を置くカーゴプラン／カーゴライン・グループ
           (Cargoplan／Cargoline           group)を買収した。
         4月  セルヴィスコSP        zoo(Servisco       Sp  zoo)(ポーランド)の株式の40パーセントを追加取得(取得後保有割合
           100パーセント)した。
        12月   ポストバンクがクレディスイスAGの子会社2社を買収した。ポストバンク・フェルメゲンズベラツンAG
           (Postbank     Vermogensberatung         AG)を新たに設立し、ポストバンクは、サービスのモバイル端末での販売
           により、店舗及びオンラインでの販売活動を補完する。
           ドイツポスト・ワールドネットが残り24.4パーセントのDHLインターナショナルLtd.(バミューダ)に対す
           る持分を取得した。これにより、ドイツポスト・ワールドネットは、当該会社を完全に所有することに
           なった。
     2003年
         1月  ドイツポスト・ワールドネットは、イタリアの小包会社カサ・ディ・スペディツィオーニ・アスコリ
           S.p.A(Casa      di  Spedizioni      Ascoli    S.p.A.)を買収し、DHLブランド傘下のヨーロッパ小包ネットワーク
           に統合した。
         2月  カナダの反トラスト当局がDHLによるルーミス(Loomis)の買収を承認した。これにより、カナダ市場にお
           ける陸上輸送ベースのエクスプレス輸送に関するDHLの地位が強化された。
           ドイツポスト・ワールドネットは、中国の輸送・ロジスティックス最大手シノトランス(Sinotrans
           Ltd.)の国際株式公開に際し、その持分の4.75パーセントを取得することにより、主要な中国成長市場に
           おける地位を強化した。シノトランスは、中国におけるDHLの折半出資のジョイント・ベンチャーの相手
           方である。
         6月  欧州委員会は、ドイツポスト・ワールドネットに対し、1999年に英国に設立したジョイント・ベン
           チャーであるセキュリコール・オメガ・ホールディングスLtd.の100パーセント持分取得を承認した。こ
           れにより、同社をDHLのヨーロッパにおけるネットワークに完全に統合することができるようになった。
         7月  DHLエアウェイズは、運送会社の社長兼最高経営責任者である、ジョン・ダズバーグ(John                                          Dasburg)氏率
           いる米国投資家グループに売却され、その後、当該運送会社はアスター・エア・カーゴ(ASTAR                                              Air
           Cargo)に社名変更した。
           DHLダンツァス・エアー・アンド・オーシャン(DHL                        Danzas    Air  & Ocean)は、地域を越えた事業展開を行
           いDHLグループのシナジー効果を達成するため、コーポレーション・コーマーS.A.(CorporacionCormar
           Sociedad     Anonima)(中米)に対する100パーセントの持分を取得した。
         8月  DHLによる、アメリカのエクスプレス・サービス業者エアボーンInc.(Airborne,                                     Inc.)(米国)の買収が完
           了した。米国反トラスト当局及びエアボーンInc.の株主はともに買収を承認しており、これによりドイ
           ツポスト・ワールドネットは米国第3位の規模のエクスプレス・サービス業者となり、米国内のネット
           ワークの最後の隙間を埋めることとなった。
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        10月   ポストバンクは、ドイツ・バンク・アーゲー(ドイツ)及びドレスナーバンクAG(Dresdner                                         Bank   AG)(ドイ
           ツ)に対し、支払決済業務を代行することを企図し、当時銀行らは、提携に関する適法な趣意書に署名し
           た。
        12月   ドイツ復興金融公庫(KfW            バンケングルッペ(旧Kreditanstalt                 fur  Wiederaufbau))は、ドイツポストに
           対する持分の一部を売却し、同時にドイツポスト株式への転換社債を発行した。浮動株は、5.7パーセン
           ト増加し37.4パーセントとなった。
     2004年
         1月  ドイツポスト・グローバル・メールは、英国企業スピードメール・インターナショナル(Speedmail
           International)を買収した。同社は、英国国内郵便市場で活躍し、英国向け及び同国発の国際事業用郵
           便の輸送を行う、数少ない認可を受けた郵便事業会社である。
         4月  オランダにおいて、ドイツポスト・グローバル・メールは、ジョイント・ベンチャーであり、以前ウェ
           ゲナー(Wegener)・グループが保有していたインターランデンB.V.(Interlanden                                     B.V.)の30パーセントの
           持分を取得し、現在オランダにおける主要な宛先無指定広告郵便サービス業者として、その100パーセン
           トを保有している。
         5月  ドイツポスト・グローバル・メールは、米国の郵便サービス業者2社、スマートメール(SmartMail)及び
           クイックパック(QuikPak)の買収を発表した。米国の顧客は、これ以後、ワンストップの国内及びクロス
           ボーダー郵便サービスの提供を受ける予定である。
         6月  ポストバンクの新規株式公開が成功裡に完了した。一株当たり発行価格は28.50ユーロであった。ドイツ
           ポストは、困難な市況下において、その子会社の新規株式公開に対処するため、株式公募とポストバン
           ク株対象交換社債を組み合わせた革新的な取引手段を採用し、合計約26億ユーロの収益を上げた。新規
           株式公開後、ドイツポストによるドイツ・ポストバンク                          AG株式保有比率は66.67パーセントであった。
        10月   ドイツポスト・ワールドネットグループは、グループの国際郵便サービスを新しいブランドの下に統合
           し、ドイツポスト・グローバル・メールは、DHLグローバル・メールになった。
        11月   ドイツポスト・グローバル・メールは、スペイン企業ユニポスト(Unipost)の約38パーセントの株式を取
           得することにより、海外の国内郵便市場に参入する戦略を続けている。同社は、スペインにおいて最大
           の民間郵便サービス業者であり、自社拠点及び提携者の拠点を通じ、同国の人口の少なくとも70パーセ
           ントに対し営業活動を行っている。
           DHLは、インドのエクスプレス会社ブルー・ダート(Blue                           Dart)の68パーセントの株式を初めて取得し
           た。DHLは、中国及びインドにおいて顧客に自社の国内及び国際サービスを提供する初めての国際エクス
           プレス・ロジスティックス業者となった。
           2004年11月29日、ドイツ復興金融公庫(KfW                    バンケングルッペ)は、約12億ユーロ相当のドイツポスト株
           を売却した。その結果、超過引受オプション行使後のドイツポストの浮動株は37.4パーセントから44
           パーセントに増加した。
        12月   DHLグローバル・メールは、フランスの郵便サービス業者KOBAの過半数の株式を取得した。同社は、フラ
           ンスにおけるダイレクト・マーケティング及び郵便通信の専門業者の一つであり、国内配達に関してフ
           ランス郵政公社と業務協力している。ドイツポスト・ワールドネットグループは、現在フランスにおい
           て高水準の郵便サービスを顧客に提供することができる。
     2005年
         3月  インドのエクスプレス会社ブルー・ダートの合計81パーセントの株式取得が法的に有効となった。当グ
           ループは、中国及びインドといったアジアの主要市場において顧客にその国内及び国際エクスプレス・
           サービスを提供する最初の国際事業者となった。
         7月  DHLは、カールシュタットクヴェレAG(KarstadtQuelle                         AG)の大型商品及び混載貨物の配送ロジスティッ
           クス事業を承継した。その主たる事業内容は、クヴェレ・アンド・ネッケルマン(Qelle                                              and
           Neckermann)のメール・オーダー事業における大型商品及び混載貨物の倉庫保管並びに配送の運営・実施
           である。DHLは4月にロジスティックス事業部全体を承継していた。
        10月   ドイツポストはオランダの郵便会社メールマージ(MailMerge)の過半数持分を取得する。これにより、既
           に当グループに属するセレクト・メール・ネーデルランド(Selekt                                Mail   Nederland)、インターランデ
           ン、セレクトブラハト及びDHLグローバル・メールと合わせ、当社はオランダにおける最大の民間郵便事
           業会社となった。
           ドイツ・ポストバンク           AGは、財務・退職制度企画の専門会社であるBHWホールディングAGの76.4パーセ
           ントの株式を取得し、これによりBHW株式に対する支配が90パーセントを超えたことを発表した。両社と
           も、住宅貸付、貯蓄、住宅貯蓄及び普通預金の分野におけるマーケット・リーダーとなる予定である。
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        12月   ドイツポストは英国企業エクセル(Exel)を買収した。契約ロジスティックスの世界的マーケット・リー
           ダーは、ヨーロッパにおけるDHLの勢力を理想的に補完し、当該買収により当社は世界的ロジスティック
           ス企業となった。
     2006年
         1月  ポストバンクは、住宅ローン専門会社のBHWを買収し、ドイツにおいて主力的な個人顧客向け金融サービ
           ス事業者となった。
         3月  ドイツポスト・ワールドネットは、クーリエ会社のマルケン(Marken)を金融投資家3iに売却した。
           ドイツポストは、企業情報ソリューション事業世界最大手の英国企業ウィリアムズ・リー(Williams
           Lea)の過半数持分を取得した。
         8月  DHLは、インドのエクスプレス・サービス事業者ブルー・ダート・エクスプレスの株式を完全取得するた
           め、残り19パーセントの株式に係る公開買付を実施した。
        10月   DHLは、ポーラー・エア・カーゴ・ワールドワイド(Polar                           Air  Cargo   Worldwide)の49パーセントの株式
           を取得した。締結された契約の期間は20年であり、これによりDHLは長期的な太平洋ルートの航空貨物輸
           送力を確保した。
        11月   ウィリアムズ・リーは、英国の公共部門関連の印刷サービス及び文書管理事業の大手であるザ・ステー
           ショナリー・オフィス(The             Stationery      Office)の支配権を得た。
     2007年
         1月  ウィリアムズ・リーは、英国の公共部門関連の印刷サービス及び文書管理事業の大手であるザ・ステー
           ショナリー・オフィス(The             Stationery      Office)を買収した。
         5月  DHLは、インドのレミュイール・グループ(Lemuir                       Group)とのジョイント・ベンチャーを拡大し、それに
           よって、インドの物流市場における主導的立場を強化した。
         6月  ドイツポスト・ワールドネットは、米国空輸会社アスター・エア・カーゴの株式のうち49パーセントを
           取得した。
           ドイツポスト・ワールドネットは、米国会社ポーラー・エア・カーゴの株式のうち49パーセントを取得
           した。
         9月  ポストバンクは、BHWレーベンスフェーズィッヒェルングAG(BHW                               Lebensversicherung          AG)、PBフェル
           ズィッヒェルング(PB            Versicherung       AG)及びPB      レーベンスフェルズィッヒェルングAG(PB
           Lebensversicherung          AG)の持株をタランクスAG(Talanx                AG)に売却した。
           DHLエクスプレス及びルフトハンザ・カーゴは、航空貨物会社であるエアロロジック(AeroLogic)を共同
           設立し、2009年4月より就航を始める予定である。
        12月   DHLエクセル・サプライ・チェーンは、英国の家具及び調度品の小売業者であるMFIと200百万ユーロ超の
           5年契約を締結した。
     2008年
         1月  ドイツポスト・ワールドネットは、米国最大の薬局チェーンであるウォルグリーンズ(Walgreens)との戦
           略的な合意を行う旨発表した。
           ドイツポスト・ワールドネットは、全世界においてIMGのファッション・ウィークの公式エクスプレス及
           びロジスティックス・パートナーとなった。
       1～3月    FC(フライング・カーゴ)インターナショナルLtd.の買収に伴い、イスラエル・ドイツポスト・ワールド
           ネットは、従前の株主に対し、購入価額総額85百万ユーロのうち65百万ユーロを支払った。
       2～7月    ドイツポスト・ワールドネットは、ニュージーランドのニュージーランド・ポストとジョイント・ベン
           チャーを立ち上げた。
         3月  ドイツポスト・ワールドネットは、ジャガー(Jaguar)及びロンド・ローバー(Land                                      Rover)との間で、1年
           あたり100百万ポンド超(130百万ユーロ超)に相当する3年契約を締結した。
         4月  ドイツポスト・ワールドネットは、企業情報ソリューション事業の世界最大手であるウィリアムズ・
           リーの株式持分を66パーセントから96パーセントに増加させた。
           ドイツポスト・ワールドネットは、主にドイツに所在する約1,300物件からなる不動産ポートフォリオ
           を、米国投資家であるローン・スター(Lone                     Star)に10億ユーロ相当の現金にて売却することで合意に達
           したと発表した。
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           ドイツポスト・ワールドネットは、ジョイント・ベンチャーであるエクセル-シノトランス・フレート・
           フォワーディングCo.Ltd.(Exel-Sinotrans                    Freight    Forwarding      Co.,Ltd)の残りの50パーセントの株式
           を取得し、完全子会社化した。
         7月  ドイツポスト・ワールドネットは、世界的航空機メーカーの一つであるエアバス(Airbus)との間で新た
           に5年契約を締結したと発表した。
         9月  ドイツポスト・ワールドネット及びドイツ・バンクは、ポストバンクに対する少数持分29.75パーセント
           を、総額27.9億ユーロ又は一株当たり57.25ユーロで売却し、ポストバンクに対するドイツポストDHLの
           残りの株式持分については、追加オプションを付与して売却することで合意した。
        10月   ドイツポスト・ワールドネットは、ドイツ・ポストバンク                           AGの株式54.8百万株を引き受け、ドイツ・ポ
           ストバンク      AGの増資に参加した。増資後において、ドイツポスト                         AGのドイツ・ポストバンク             AGに対す
           る株式持分は62.35パーセントへと増加した。
        12月   ドイツポスト・ワールドネットは、サンドヴィック・マイニング＆コンストラクション(Sandvik                                             Mining
           & Construction)との間で300百万ユーロ相当の世界的な合意を締結したと発表した。
     2009年
         2月  ドイツポスト・ワールドネットは、国内の米国事業から撤退した。
           ポストバンク株式のドイツ・バンクへの売却は計画通り終了し、ドイツ・バンクは、増資を行い、ドイ
           ツ・バンク株式50百万株(約8パーセントの保有持分)をドイツポスト・ワールドネットに譲渡する代わり
           に、同グループからポストバンク株式22.9パーセントを取得した(第1段階)。
           ドイツポスト・ワールドネットは、オランダ企業であるセレクト・メール・ネーデルランドC.V.の持分
           を51パーセントから100パーセントに増加させた。
         3月  ドイツポスト・ワールドネットは、グループ名をドイツポストDHLに変更した。
         5月  ドイツポストDHLは、計画どおり、ドイツ・バンク・アーゲー株式の半分を売却した。その結果、ドイツ
           ポストDHLの保有株式は、4パーセントに減少した。
         6月  ドイツポストDHLは、フランス企業であるDHLグローバル・メール・サービスSASを売却した。
         7月  ドイツポストDHLは、計画どおり、残りのドイツ・バンク・アーゲー株式を売却した。その結果、ドイツ
           ポストDHLは、ドイツ・バンク・アーゲーの保有株式はなくなった。
           ドイツポストDHLが株式の51パーセントを保有するDHLシノトランス・インターナショナル・エア・クー
           リエLtd.は、上海チュアンイー・エクスプレスCo.                        Ltd.(Shanghai       Wuanyi    Express    Co.  Ltd)の株式を取
           得し、同社を完全子会社化した。
        12月   ドイツポストDHLは、DHLコンテナ・ロジスティックスUK                           Ltd.(DHL     Container     Logistics     UK  Ltd.)を売
           却した。
     2010年
         3月  DHLエクスプレス(英国)           Ltd.は、国内期日指定事業を売却した。12百万ユーロの費用が外国為替換算調

           整勘定から按分でDHLにより認識された。
         4月  DHLサプライ・チェーン・オーストリアは、契約ロジスティック事業の一部(冷凍及びチルド食品)を売却
           した。
         6月  DHLエクスプレス(フランス)SASの国内期日指定事業及びDHLフレート・フランスのシャンパン事業の売却
           が完了した。
         8月  ドイツポストは、オンライン広告市場への関与を集約し、nugg.ad                               AGを買収し、同社はドイツポスト・
           アーゲーの子会社となった。なお、同社は、独立したターゲット・サービス・プロバイダーとして業務
           を継続する。
     2011年
         4月  当グループは、アメリカとカナダにおいて積荷仲介及び共同一貫輸送業務を行う、エクセル・トランス
           ポーテーション・サービシズ・グループ(ETS)を売却した。
           当グループは、ドイツのケルンにある、アドクラウド・GmbH(Adcloud                                 GmbH)の全株式を買収することに
           より、郵便事業部にインターネット広告サービスの専門的なプロバイダーを組み込んだ。
         5月  イタリアのロディにある、ユーロディファームsrl.(Eurodifarm                              srl.)の全株式買収が完了した。
         6月  当グループは、アメリカのイーストモリーンにある、スタンダード・フォワードリングLLCの全株式を買
           収した。
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         7月  当グループは、ケイマン諸島にあるタグ・エクイティーCo.Lmited(Tag                                 EquityCo     Limited)及びその子会
           社を買収した。
      7月～9月     中国の法的枠組みの改正により、当社は、第3四半期に当社の国内運送業を中国のユニトップ・インダス
           トリー(深圳市)に売却した。
     2012年
         2月  ドイツ・ポストバンク株式の売却の一環として、強制転換社債が満期になる2012年2月の下旬に、ドイ
           ツ・ポストバンク株式27.4パーセントがドイツ・バンク・アーゲーへ移転された。
           なお、ドイツポスト・アーゲーは、残りのポストバンク株式12.1パーセントのプットオプションを行使
           した。
           コミュニケーションズ部門において活躍し、プリントメディアのデザイン、制作及び現地化を専門とし
           ているタグ・ベルギー(Tag             Belgium)の全株式を買収した。
           2012年の第1四半期、連結の関係が解消されたため、DHLグローバル・フォワーディング(DHL                                            Oman)(オ
           マーン)は、非連結化された。2012年2月より持分法を利用して会計された。
         6月  2012年6月下旬において、エクスプレス・クリアーズ・リミテッド(ECL)(ニュージーランド)及びパーセ
           ル・ダイレクト・グループPtyリミテッド(PDG)(オーストラリア)のジョイント・ベンチャーの売却は完
           了した。買主は元ジョイント・ベンチャー・パートナーのニュージーランド・ポストである。
         7月  当グループは、検索エンジン広告の分野において活動している入札管理技術提供者のintelliAd                                            Mediaの
           全株式を買収した。
           当グループはまた、航空ケイタリングの分野において活動している2                                Sisters    Food   Group(2SFG)(ヒース
           ロー)の全株式を買収した。
         8月  ドイツポストDHLは、LuftfrachtsicherheitサービスGmbHの株式50パーセントを買収した。同社は、契約
           内容に従い、完全連結化されている。
        10月   ドイツポストDHLは、モバイル商取引のスーパーマーケットのオール・ユー・ニード                                         GmbH   （All   you
           need   GmbH）の持分を33パーセントから82パーセントに増加させた。不均衡な増資によって、持分は、さ
           らに90.25パーセントまで引き上げられた。ドイツポストDHLは、物流インフラを取得及び強化するため
           に、リセールを視野に入れて株式が取得された。
     2013年
         1月  ドイツポストDHLは、コンパドール・テクノロジーズGmbH                           (Compador     Technologies       GmbH)(ベルリン)の

           株式49パーセントを買収した。同社は、郵便サービスの提供業者及び企業が処理する郵便物に網羅的に
           対応する仕分け機器及びソフトウェア・ソリューションの開発及び製造を専門としている。同社は、既
           存の潜在的議決権を理由に連結化された。
         3月  ルーマニアで国内エクスプレス事業を行うカルガス・インターナショナルS.R.L.                                            (Cargus
           International       S.R.L.)の売却が完了した。
         4月  ドイツポストDHLは、DHLファッション(フランス)SASのファッション流通事業の売却を完了した。
         5月  米国企業であるエクセル・ディレクトInc.                    (Exel   Direct    Inc.)のカナダ支店を含めた売却が完了した。

         6月  オプティーヴォGmbH          (Optivo    GmbH)   (ベルリン)を買収した。同社は、ドイツ語圏の国において、技術的
           な電子メールによるマーケティング・サービスを提供している。
           ITG  GmbHインターナショナル・スペディション・ウント・ロギスティック(ITG                                    GmbH   Internationale
           Spedition     und  Logistik)(ドイツ)は、その子会社と共に売却された。
         7月  ライザーIDサービスGmbH            (RISER    ID  Services     GmbH)(ベルリン)の全株式は、ドイツポストDHLが51パー
           セントの株式を有する子会社を通して買収された。同社は、公共の住民登録から電子的な住所情報を提
           供するサービス提供業者である。
        10月   DHLエクスプレスUKリミテッドのドメスティック・セイム・デイ事業の売却がクローズした。
     2014年
         5月  貨物運送業者、輸送及び物流サービス業者であるDHLグローバル・フォワーディング(DHL                                          Oman)(オマー
           ン)は、従前持分法を利用して会計されていたが、契約内容の変更に伴い2014年5月以降連結化された。
         7月  ハル・ブライス(アンゴラ)Ltd.(アンゴラ)の本業に関連しない活動(関連する非流動資産を含む。)及び
           ハル・ブライス・アンゴラ・ヴィアジェンス・エ・トゥーリスモLda.                                 (Hull   Blyth   Angola    Viagens    e
           Turismo    Lda.)(アンゴラ)を売却した。
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        12月   ドイツポストDHLは、ストリートスクーターGmbHを買収した。電気自動車を開発している企業である。買
           収の結果、ドイツポストDHLは、自動車の開発権及び製造権を取得した。
           コンパドール・テクノロジーズ               (ベルリン)を売却し、連結の関係が解消された。
           DHLサプライ・チェーン・リミテッド(英国)は、デジタル・ソリューションズ・ビジネスを資産取引によ
           り売却した。
     2015年
      1月～6月     2015年上半期には、中国のシノトランス                   Ltd.の株式の4.16パーセント、イギリスの不動産開発会社のキ

           ングス・クロス・セントラル・プロパティ・トラスト及びキングス・クロス・セントラル・ゼネラル・
           パートナー・リミテッド(キングズクロス社)(英国)の株式を売却した。
         5月  グローバル・フォワーディング／フレート事業部により保有されていた中国のシノトランス                                           Ltd.の株式の
           4.16パーセントを売却した。
        12月   2015年12月にDHLサプライ・チェーン・リミテッド(DHL                          SC  Ltd.)(英国)は、その食材調達ビジネスを売
           却した。
           2015年12月にDHLグローバル・フォワーディング(デンマーク)                             A／S(デンマーク)のファインアート輸送
           ビジネスを売却した。
     2016年
         1月  当グループは、フランスにおけるe-コマース・ロジスティクス・スペシャリストであるルレ・コリSA
           (Relais    Colis   SA)の非支配持分27.5パーセントを取得した。この非支配持分は、連結財務書類において
           持分法を用いて会計される。
           e-コマース企業であるドイツのnugg.ad                   GmbHは売却された。
       1～3月    2016年の第1四半期に、英国の不動産開発会社であるキングス・クロス・セントラル・プロパティ・トラ
           スト及びキングス・クロス・セントラル・ゼネラル・パートナー・リミテッド(キングズクロス社)の残
           りの株式は売却された。
       7～9月    2016年の第3四半期に、DHL             e-コマース(マレーシア)Sdn.              Bhd.の残り51パーセントの株式を取得し、連
           結された。
           また、持分法が適用されていたサーチエンジン広告の分野で活動する企業であるドイツのIntelliAd
           Media   GmbH、ジョイント・ベンチャーであるドイツのGüll                         GmbH及びスイスのプレッセ・サービスGüll
           GmbH   (Presse-Service        Güll   GmbH)は、2016年6月に売却が完了した。テクニカル・e-メール・マーケ
           ティング・サービスのプロバイダーであるドイツのオプティーヴォ(optivo                                   GmbH)の全ての株式は、2016
           年9月末に売却された。これらの売却及び連結の解消の効果は、ポスト-e-コマース–パーセル事業部に関
           連している。
         9月  DHLサプライ・チェーン(DHL             Supply    Chain)(イタリア)         S.p.A.    は、イタリアにおけるテクノロジー、製
           薬及びハイテク分野のためのロジスティクス・サービスを提供するイタリア企業のMitsafetrans                                             S.r.l.
           を、その子会社Mitradiopharma               S.r.l.を含め、買収した。
        12月   当グループは、小包及び郵便物を処理するための英国における最大の統合ネットワークの一つを運営す
           る、英国のUKメール・グループplc(UK                  mail   Group   plc)及びUK・メール・リミテッド(UK                  Mail   Limited)
           を買収した。
     2017年
         7月  当グループは、ブラジルに拠点を置くOlimpo                       Holding    S.A.   (Olimpo)（子会社のPolar             Transportes
           Ltda.及びRio       Lopes   Transportes      Ltda.を含む。）の持分の80パーセントを取得した。同社は、ライフ
           サイエンス・ヘルスケア・セクターにおいて輸送サービスを提供し、温度制御輸送を専門にしている。
        11月   当グループは、管轄権を有する競争規制当局の承認を受けた後、アドベント・インターナショナルに対
           するウィリアムズ・リー・タグ・グループの売却を完了した。同社は、マーケティング及びコミュニ
           ケーション・ソリューションを専門としている。
     2018年
         4月  当グループは、コロンビアの会社であるサプラ・カーゴ                           S.A.S.（Suppla        Cargo   S.A.S.）、サービス
           ティコス     Ltda.（Serviceuticos           Ltda.）、アヘンシア・デ・アドゥアナス・サプラ                         S.A.S.（Agencia
           de  Aduanas    Suppla    S.A.S.）及びサプラ          S.A.（Suppla       S.A.）を買収した。当該買収により、DHLサプラ
           イ・チェーンは、ラテンアメリカにおいて事業を拡大することができる。これらの会社は、輸送、倉庫
           保管及び包装サービスを提供する。
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        10月   当グループは、ロジスティックス・プロバイダーであるS.F.ホールディング（中国）との間で、戦略的
           パートナーシップの一環として、中国、香港及びマカオにおけるサプライ・チェーン事業をS.F.ホール
           ディングに売却する旨の契約を締結した。
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     ３【事業の内容】
      （１）【一般情報】
      事業活動

      国際的なサービスのポートフォリオ
       ドイツポスト・アーゲーは、ドイツのボンに所在する上場企業である。当グループは、ドイツポスト及びDHL
      ブランドの下、郵便及び宅配便、エクスプレス輸送、フレート、サプライ・チェーン管理、そしてe-コマース・
      ソリューションから成る、国際的なサービスのポートフォリオを提供している。2018年12月31日現在、当グルー
      プは、ポスト-e-コマース–パーセル事業部、エクスプレス事業部、サプライ・チェーン事業部、グローバル・
      フォワーディング／フレート事業部の4つの事業部により構成されている。これらのサービスは、後記「各業務
      部」で詳述される。各事業部は、当該各事業部の本部に管理され、また、各事業部は、報告の効率化の観点か
      ら、各機能、各業務部、各地域へとさらに細分化されている。
       当グループ全体をサポートする内部サービスは、国際事業サービス部に統合された。当グループの経営は、

      コーポレート・ファンクションが集中して行っている。
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      2018  年12月31日現在の組織構造
                          ドイツポストDHL        グループ
                         コーポレート・ファンクション

                                         人事、コーポレート・インキュベー
     CEO、国際事業サービス                  財務
                                         ション
     取締役                  取締役                  取締役
     ●　フランク・アペル                  ●　メラニー・クライス                  ●　トーマス・オギルヴィー
     役割                  役割                  役割
     ●　取締役会サービス                  ●　コーポレート・会計及び管理                  ●　コーポレートHRドイツ及び国際的
     ●　コーポレート・法務                  ●　インベスター・リレーションズ                    な従業員リレーションズ
     ●　コーポレート・オフィス                  ●　コーポレート・ファイナンス                  ●　コーポレートHR基準及び手続
     ●　コーポレート・開発及びファース                  ●　コーポレート・監査及び機密保持                  ●　グローバル機能のHR
       ト・チョイス                ●　租税                  ●　事業部制HR組織
     ●　コーポレート・エグゼキュティブ                  ●　事業部制ファイナンス組織
     ●　コーポレート・コミュニケーショ                  ●　法務サービス                  業務部
       ンズ及び責任                                  ●　コーポレート・インキュベーショ
     ●　コーポレート・公共政策及び規則                                      ン
       管理
     ●　国際事業サービス(コーポレー
       ト・調達、コーポレート・不動
       産、ITサービス、保険及びリスク
       マネジメント等)
                              事業部

     ポスト-    e-コマース-パー
                              グローバル・フォワーディン
                 エクスプレス                          サプライ・チェーン
                              グ／フレート
     セル
                              取締役
     取締役            取締役                          取締役
                              ●　ティム・シャールヴァー
     ●　フランク・アペル            ●　ケン・アレン                          ●　ジョン・ギルバート
                               ト
     業務部            地域            業務部             地域
     ●　郵便            ●　ヨーロッパ            ●　グローバル・フォワー             ●　EMEA(ヨーロッパ、中東及び
     ●　e-コマース-パーセル            ●　アメリカ大陸              ディング             アフリカ)
                 ●　アジア太平洋            ●　フレート             ●　アメリカ大陸
                 ●　MEA    (中東及びアフリ                      ●　アジア太平洋
                   カ)
                 役割

                 ●　顧客ソリューション
                   ズ及びイノベーショ
                   ン
      組織の変更

       2018  年2月1日、取締役会における顧客ソリューションズ・イノベーション（CSI）の責任者は、ケン・アレン
      へと引き継がれた。
       2018  年4月4日、最高経営責任者であるフランク・アペルが、その最高経営責任者としての職務に加え、ポスト
      －eコマース－パーセル事業部の責任者となった。
       さらに、2018年4月にコーポレート・インキュベーション取締役会部会が新たに創設された。トーマス・オギ
      ルヴィーが、人事・労務担当の取締役としての責務に加え、その新たな部会を統率している。
       ユルゲン・ゲルデスは、2018年6月12日に、取締役会における役職を辞した。
       2018  年9月、ケン・アレンの取締役としての任務及び契約が2022年7月まで更新された。加えて、監査役会は、
      2019年1月1日を効力発生日として、以下の変更を承認した。まず、ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業部
      は、国内事業部と国際事業部とに分離され、それぞれ別の取締役が指揮を執ることとなった。国内事業は、ポス
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      ト・アンド・パケット・ドイツランドに改名され、当グループの最高経営責任者の暫定的な指揮の下に留まっ
      た。新しいDHL        eコマース・ソリューション事業部も、当グループをグローバルなeコマース市場に最適な形で連
      携 させるために創設された。ケン・アレンは、そのCSIの主任としての職務に加え、この新たな事業部の担当者
      として責任を負っている。ジョン・ピアソンは、2019年1月1日からエクスプレス事業部の指揮を執っている。
      2019年3月、監査役会は、2019年4月1日を効力発生日として、トビアス・メイヤーを取締役に任命した。トビア
      ス・メイヤーは、最高経営責任者としての職務に加えてポスト・アンド・パケット・ドイツランド事業部を管理
      していたフランク・アペルから、当該事業部の担当取締役としての責務を引き継いだ。
      世界を結ぶ存在

       ドイツポストDHLグループの拠点は、個別財務諸表の別紙「株式保有リスト」に示されている。下記表は、主
      要地域における市場ボリュームの概要を示している。当グループの市場シェアは、後記「各業務部」で詳述され
      る。
               (1)

       市場ボリューム
      グローバル                   ドイツ                     アメリカ大陸
                     (2)
      航空貨物輸送(2017)：24百万トン                   メール・コミュニケーション(2018)：                     航空貨物輸送(2017)：5.1百万
                              (6)                  (2)
                         43億ユーロ                     トン
      海上貨物輸送(2017):           55百万TEUs
      (3)
                                       (7)
                         広告市場(2018)：273億ユーロ                     海上貨物輸送(2017):           8.8百万
                                                (3) (3)
                                    (6)
      契約ロジスティックス(2017):                                        TEUs
                         小包(2018):116億ユーロ
             (4)
      2,159   億ユーロ
                                              契約ロジスティックス(2017):
                                                    (4)
      国際エクスプレス市場(2016)：240
                                              644  億ユーロ
          (5)
      億ユーロ
                                              国際エクスプレス市場(2016)：
                                                   (5)
                                              82億ユーロ
      ヨーロッパ                   中東・アフリカ                     アジア・太平洋
                                         (2)
      航空貨物輸送(2017)：6.3百万トン                   航空貨物輸送(2017)：1.4百万トン                     航空貨物輸送(2017)：11.0
      (2)
                                                  (2)
                                          (3)
                                              百万トン
                         海上貨物輸送(2017):          5.5百万TEUs
      海上貨物輸送(2017):8.4百万TEUs　
                                              海上貨物輸送(2017):           32.8百万
                         契約ロジスティックス(2017):
      (3)
                                                (3) (3)
                              (4)
                                              TEUs
                         80 億ユーロ
      契約ロジスティックス(2016):
                                              契約ロジスティックス(2017):
            (4)
      709  億ユーロ
                                                    (4)
                                              726  億ユーロ
      国際エクスプレス市場(2016)：71億
                                              国際エクスプレス市場(2016)：
         (5)
      ユーロ
                                                   (5)
                                              80億ユーロ
                     (8)
      道路運送(2017)：1,970億ユーロ
      (1 ）
       　地域ごとのボリュームは、四捨五入されているため、合計してもグローバルボリュームにならない。
      (2 ）
       　輸出貨物（トン）のみに基づいたデータ。参考文献：Seabury                              Consulting     。
      (3 ）
       　20フィートコンテナ換算、市場全体の推計は、運送業者により管理されている。輸出貨物（トン）のみに基づいたデー
        タ。参考文献：当社推定、Seabury                Consulting。
      (4 ）
       　Transport      Intelligence及び当社推定に基づく。
      (5 ）
       　国際時間指定エクスプレス商品を含む。基準国：アメリカ大陸、ヨーロッパ、アジア・太平洋、AE、SA、ZA（グローバ
        ル）；AR、BR、CA、CL、CO、MX、PA、US（アメリカ大陸）；AT、CZ、DE、ES、FR                                      、IT、NL、PL、RO、RU、SE、TR、UK
        （ヨーロッパ）;AU、CN、HK、IN、JP、KR、SG、TW（アジア・太平洋）。参考文献：マーケット・インテリジェンスの
        2017年度年次報告書及びデスクリサーチ。
      (6 ）
       　ドイツのみ。参考文献：当社推定。
      (7 ）
       　外部販売費を伴う全ての広告媒体を含む。参考文献：当社推定。
      (8 ）
       　ヨーロッパ25ヶ国を含む市場規模（大型及び特殊な輸送を除く）。参考文献：DHL                                         Market    Liteligence      Study   2018
        （当社計算、IHSマークイットグループ提供の内容                        2018   IHS  Global    Inc.  に基づく）。
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      各業務部
       (イ)ポスト-       e-コマース-パーセル事業部
      ドイツにおける国内輸送及び配送ネットワーク(2018年)

      パケットショップ：約11,000箇所
      小売店舗：約13,000箇所超
      郵便箱：約110,000箇所
      1 営業日あたりの郵便物数：約57百万通
      パックステーション：約3,700箇所
      郵便物及び小包の配達人：約111,500人
      小包センター：35箇所
      販売拠点：約2,500箇所
      メールセンター：82箇所
      パケットボックス：約700箇所
      1 営業日あたりの小包数：約5百万個
      ドイツにおける郵便サービス

       当グループは、ドイツで1営業日当たり約57百万の郵便物を配達する、ヨーロッパ最大の郵便会社である。そ
      の商品及びサービスは、個人顧客及び事業顧客を対象とし、物理的、ハイブリッド及び電子的な書簡から、商品
      の配送に係る特別商品にまで及び、料金の着払い、書留郵便及び商品補償等の追加サービスを含んでいる。
       報告対象年度において、事業顧客向けコミュニケーションのドイツ市場の規模は、約43億ユーロ（前年度：約
      45億ユーロ）となった。ここで当グループは、事業顧客向け市場を注視しており、当該市場におけるサービス提
      供企業、すなわち、エンド・トゥ・エンド・サービス提供企業、及び部分的なサービス提供者である混載業者
      （コンソリデーター）の双方と競合している。当グループの市場シェアは、前年度（61.7パーセント）より増加
      し、63.4パーセントとなった。
      事業顧客向けメール・コミュニケーションのドイツ市場                             (2018年)

     市場規模：43億ユーロ
                ドイツポスト                          競合他社
                  63.4％                         36.6％

      参考文献：当社推定。
      クロスチャネルでの顧客との対話

       ダイアログ・マーケティング部は、要望に応じて、住所サービス、デザイン及び創造のためのツールから、印
      刷、発送、効果測定まで様々な、エンド・トゥ・エンドのソリューションを広告主に提供している。このソ
      リューションは、調整されたタイムテーブルに従い、サービス区域の重複なく、相互に関係のある内容のデジタ
      ル品及び現物を受領者に届けられるよう、クロスチャネルでの個別化及び自動化された顧客との対話を支援す
      る。
       ドイツ広告市場は、2018年には前年比で0.6パーセント増加して273億ユーロとなった。かかる極めて細分化さ
      れた市場における、当グループのシェアは、7.6パーセント（前年度：8.2パーセント）に減少した。
              (1)

      ドイツ広告市場         (2018年)
     市場規模：273億ユーロ

                ドイツポスト                          競合他社
                  7.6％                         92.4％
      (1)
       外部販売費を伴う全ての広告媒体を含む。配置費用は相互に割合として示される。
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      参考文献：当社推定。
      郵便及び商品の国際輸送

       当グループは、国境を越えた郵便物の配達及び軽量商品の出荷を行うほか、国際的なダイアログ・マーケティ
      ング・サービスも提供している。当グループは、主要なヨーロッパ郵便市場において、事業顧客に対し国際配送
      サービスを提供している。当グループは、成長著しいe-コマース分野のために、個人顧客向け(B2C)の国際輸送
      のソリューションを開発している。当グループのポートフォリオには、全ての物理的及びデジタルなダイアロ
      グ・マーケティングのニーズに応じたコンサルティングやサービスも含まれている。さらに、当グループは、国
      際的な事業顧客に対し、物理的、ハイブリッド及び電子的な文書通信を提供している。
       外国向けの国際郵便の世界的な市場規模は、2018年においては約79億ユーロとなった（前年度：約75億ユー
      ロ）。当グループの市場シェアは、12.3パーセントとなった（前年度：12.8パーセント）。外部の情報源からの
      データが調整されたため、市場規模及びシェアは前年度の表示から変更されている。
      国際郵便(外国向け)市場(2018年)

     市場規模：      79億ユーロ
               ドイツポストDHL                           競合他社

                  12.3％                         87.7％
      参考文献：当社推定。
      小包及びe-コマース・サービスの世界的なポートフォリオ

       当グループはドイツ内において小包集荷・配達所の密なネットワークを維持している。当グループのポート
      フォリオによって、受取人は、小包の受取りについて、特定の受渡し期間における配達によるか、即日配達によ
      るか又はできるだけ早く受け取るかを選択することができる。また、受取人は、小包を代わりの住所に配達する
      か、特定の小売店舗又はパケットショップに配達するかを、直前の通知により決定することもできる。当グルー
      プは、事業顧客のオンライン小売事業の成長を支援している。顧客の要求に応じて、当グループは返品管理まで
      のロジスティック・チェーン全体について対応することができる。
       2018年において、ドイツの小包市場の規模は、約116億ユーロ（前年度：約108億ユーロ）となった。当グルー
      プは、非常に競争の激しい市場において、45.5パーセント（前年度：45.4パーセント）の市場シェアを維持する
      ことができた。
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      ドイツ小包市場(2018年)
     市場規模：116億ユーロ
                  DHL                        競合他社

                  45.5％                         54.5％
      参考文献：当社推定。
       当グループは、報告対象年度においてe-コマース・サービスのクロスボーダー・ポートフォリオを拡大してい

      る。ヨーロッパでは、そのB2Cネットワークは、ドイツを含む計27ヶ国にのぼる。当グループは、ヨーロッパに
      おいて65,000箇所を超える顧客が利用可能な小包集荷・配達所を有している。米国では、当グループは、5つの
      主要都市エリアにおいて特に速い配達を行っている。インドでは、当グループの子会社であるブルー・ダート
      (Blue   Dart)が、有効な郵便番号のほぼ全てに配達を行っており、追加的に970箇所の販売拠点を開いた。東南ア
      ジアにおける当グループのネットワークには、オンラインの業者が小包を送ることができる2,000箇所以上の拠
      点が包含されている。
       前記「事業活動」において説明するように、ドイツ国内事業及び国際的事業は、将来的には、独立した事業部
      及び取締役会部会において運営されることになる。
       (ロ)   エクスプレス事業部

      グローバル・エクスプレス・ネットワーク

       エクスプレス事業部では、緊急性の高い文書及び物品を、各宛先に確実に、時間どおりに配送する。当グルー
      プのグローバル・ネットワークは、220以上の国及び地域から成り立ち、2.6百万人の顧客に、約100,000名の従
      業員がサービスを提供している。
      当グループの中核事業としての時間指定国際便

       主力商品である時間指定国際便（Time                     Definite     International）(TDI)と共に、当グループは時間指定配達
      サービスを提供している。当グループはまた、当該商品の補完として特定の業界向けのサービスも提供してい
      る。例えば、当グループのメディカル・エクスプレス輸送ソリューションは、ライフサイエンス・ヘルスケア分
      野における顧客のための特別仕様になっており、温度制御、冷却及び冷凍品のための様々な温度管理包装を提供
      している。また、集荷返送サービスは、主に、ハイテク産業の顧客により利用されており、技術製品がユーザー
      から集荷され、修理に持ち込まれ、そして返送される。
      当グループの実質的な航空路線

        当グループの国際的なネットワークは複数の航空路線から成り、その航空路線の中には当社が100パーセン
       ト保有するものも含まれる。様々な契約期間が含まれる当グループの所有及び購入する積載量を合わせること
       により、当グループは変動する需要に柔軟に対応することができる。下記の表は、当グループのフレート余剰
       積載量の構成及び市場での提供方法を示している。このフレート余剰積載量の最大の購入者は、DHLのグロー
       バル・フォワーディング業務部である。
      余剰積載量

     BSA      ブロック・スペース契約―保証航空貨物商品
     CORE      エクスプレスTDIコア商品―日々調整される平均利用量に基づく積載量
           航空積載量販売、総予備積載量―計画ベースでブロック・スペース又はTDIコアに利用されない平均積
     ACS
           載量
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       報告対象年度において、当グループは、当グループの大陸間の航空隊を活性化する一環として、ボーイング

      （Boeing）と、14機の新しい777F航空機を購入する契約を締結した。これらの貨物航空機は、102トンの荷重で
      9,070キロメートルの航続距離を有し、従来と比較して相当信頼性が高く、コスト面及び効率面で著しい強みを
      もたらす。その最初の4つの航空機は2019年に納品されることが予定されている。
      取引がもたらす国際エクスプレス事業の増進

       国際エクスプレス事業は、クロスボーダーのe-コマース及び本セグメントにおける中小企業の増大する重要性
      の恩恵を受けている。
      ヨーロッパ地域におけるネットワークの拡大及び現代化

       ヨーロッパ地域において、当グループは、インフラを着実に拡大し、航空隊を現代化することにより、当グ
      ループのネットワークを強化している。例えば、当グループは、2018年2月、ブリュッセルのハブを公式に開い
      た。同ハブは、従来の4倍の容量を有しており、現在では、当グループの世界中のハブのうち五本の指に入るも
      のである。また、当グループはマドリードにも新たなハブを開き、ケルン及びバルセロナでの新しいハブの建物
      は2019年には竣工することを見込んでいる。
      アメリカ大陸地域におけるサービスの拡大

       特にリテール部門からの需要が急増したため、当グループは2018年に、アメリカ大陸地域において約1,500箇
      所の当グループ自身の又はパートナーが運営するサービス拠点を開き、メキシコの当グループのインフラに2つ
      の物流のハブを追加した
      アジアへの追加投資

       アジア・太平洋地域において、当グループは、旅客機から貨物機へ転換した計4機の新しいエアバスA330ない
      し300のうちの一機を、報告対象年度において稼働させた。同機は、当グループの従来の積載量を約33パーセン
      ト増加させるものである。これにより、当グループは、特にマレーシア、ベトナム、そして香港において、市場
      に供給できるようになる。また、当グループは、中国と香港の間の輸送時間の短縮を最大限活用するため、新し
      いマカオ橋に珠海のゲートウェイを設けた。中国南部での事業を支援するため、深圳―モスクワ―ライプチヒ航
      路の追加便も開設された。
      中東・アフリカ地域における信頼できるパートナー

       中東・アフリカ地域においては、中東は2018年も時折不安定な政治的状況に引き続き悩まされた。それにもか
      かわらず、当グループは、法的義務を遵守し、また、当グループの従業員の安全を確保しつつ、事業を継続する
      ことができた。
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       (ハ)   グローバル・フォワーディング／フレート事業部
      航空、海上及び地上フレート・フォワーダー

       当グループの航空、海上及び地上のフレート・フォワーディング・サービスには、マルチモーダル輸送及び特
      定分野に合わせたソリューション並びに個別化された産業プロジェクトに加えて、標準化されたコンテナ輸送も
      含まれる。当グループのビジネスモデルは、顧客と運送業者の間で輸送サービスの取次ぎを行うことに基づいて
      いる。当グループのネットワークの世界的な存在感により、当グループは、効率的な輸送経路及びマルチモーダ
      ル輸送の提供が可能である。他の事業部と比較して、当グループの運営するビジネスモデルは資産を持たないも
      のである。
      航空貨物輸送市場シェア上位4社(2017年)

             (1)
     単位：1,000トン
               DHL             Kuehne+Nagel           DB  Schenker        Panalpina

              2,248                1,570          1,300          996

      (1)
       データは、輸出貨物の重量のみに基づく。
      参考文献：年次報告書、出版物及び当グループ推定。
      航空貨物輸送市場における主導的地位の強化

       国際航空運送協会（IATA）によると、報告対象年度の全世界における航空貨物輸送重量は、3.5パーセント増
      加した。輸送積載量の世界的な需要が利用可能な供給を上回ったため、貨物積載量は、特にアジア及びヨーロッ
      パ外の航路において、低水準にとどまった。上記の表のとおり、約2.2百万トンの輸出貨物の輸送により、当グ
      ループは、2017年においても航空貨物輸送市場における主導的地位を維持した。
      海上貨物輸送市場における再編の継続

       海上貨物輸送市場は2018年においても成長を続け、運送業者側の再編が継続している。コンテナ船市場では再
      び過積載が見られ、この傾向は今後も続くことが予想されている。2017年において、約3.3百万の20フィートコ
      ンテナ単位の輸送により、下記の表のとおり、当グループは引き続き海上貨物輸送サービス分野において第2位
      のプロバイダーの地位を維持している。
      海上貨物輸送市場シェア上位4位(2017年)

             (1)
     単位：1,000TEU
                                       DB  Schenker

           Kuehne+Nagel                  DHL                    Panalpina
             4,355                3,259            2,169         1,521
      (1)
       20フィートコンテナに相当する単位。
      参考文献：年次報告書、出版物及び当社推定。
      ヨーロッパの地上貨物輸送市場の堅調な成長

       地上貨物輸送市場は、数量の増加に加え、殆どのヨーロッパ諸国において緩やかに経済が成長しているにもか
      かわらず価格水準が依然として高いことに促され、2018年において堅調な成長を見せた。細分化され競争の激し
      い環境の中、2017年において、DHLフレートは引き続き2.2パーセントの市場シェアを有する第2位のプロバイ
      ダーの地位を維持している。
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      ヨーロッパ地上貨物輸送市場シェア上位5位(2017年)
                 (1)
     市場規模：1,970億ユーロ
       DB  Schenker

                   DHL          DSV         Dachser         Kuehne+Nagel
         3.4％          2.2％          1.9％          1.7％          1.4％
      (1)
       国単位：バルク商品及び特殊物輸送を除くヨーロッパ25ヶ国における合計。
      参考文献：2018年DHL          マーケット・インテリジェンス調査（当社による計算及びIHS                             Markitグループから提供された内容
      （著作権は全てIHSグローバルに属する）に基づく。）
       (ニ)   サプライ・チェーン事業部

      顧客中心の契約ロジスティックス・ソリューション

         契約ロジスティックスにおける世界のリーダーとして、当グループは、需要に応じたサプライ・チェー
        ン・ソリューションと結びつけることのできる、標準化された倉庫保管、輸送及び付加価値サービスを提供
        している。
        当グループの契約ロジスティックス・サービスは、梱包、修繕及び返送に加えて、プランニング、調達及
       び生産を含んでいる。これらのサービスは、e-コマースの運営及びフルフィルメントサービスに加え、不動
       産ソリューションに補完されている。
      サプライ・チェーンの自動化の継続

        顧客の利益のために、当グループは全ての業務における当グループの標準的なツールの利用を確実なもの
       とする。効率性における次の段階として、例えばウェアラブル・デバイスや協調ロボット工学等のより複雑
       なソリューションが導入される予定である。総じて、目的は常に、標準化と新技術の利用を通してサプラ
       イ・チェーン全体の効率性を向上させることにある。これらの取り組みにより全ての事業分野にわたって広
       く恩恵が見られるが、小売分野と消費財分野において最大の需要があり、これが事業部の売上高の約半分を
       生み出している。
       サプライ・チェーンの自動化及びデジタル化

      倉庫管理
      自動運転トラック
                       自動ピッキング・ロボット
                       ウェアラブル・デバイス：スマートウォッチ及びスマートグラス
          倉庫内
                       据え付けの協調ロボット
                       在庫管理
      ドローンによる監視
      トラック輸送及びその追跡

      細分化された市場における主導的地位

        DHLは、6.0パーセントの市場シェア（2017年）を有し、50ヶ国以上で事業を営んでおり、細分化された契約
       ロジスティックス市場の世界的リーダーの地位を保持する。契約ロジスティックス市場の規模は約2,160億
       ユーロと推定され、上位10社は総量の約20パーセントを占めるに過ぎない。当グループは、北米及びヨーロッ
       パのような成熟した地域において市場の先頭に立ち、また、アジア・太平洋地域から中南米までの急速に成長
       している市場において、存在感を有している。中南米においては、連結財務諸表の注記2に記載のとおり、当
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       グループはコロンビアのサプラ・グループの買収により存在感を強めた。その統合は順調に進んでおり、期待
       された成果を挙げている。
      契約ロジスティックス市場シェア上位10社(2017年)

     市場規模：2,159億ユーロ
                            Hitachi
               XPO                          SNCF      DB     UPS
        DHL            Kuehne+Nagel        Transport       CEVA                     Ryder     DSV
             Logistics                           Geodis     Schenker      SCS
                            System
       6.0％       2.3％       2.1％       1.8％      1.5％      1.3％      1.2％     1.2％    0.8％    0.7％
      参考文献：当社推定。トランスポート・インテリジェンス。売上高に関する数字は、外部顧客からの総売上高に基づく推
      計。為替レートは2017年現在のもの。
     （２）【戦略上の注力領域】

      企業戦略
      当グループの戦略のボトム・ライン

                        信頼できる事業活動のための基準
         優れたプロバイダー                   優れた雇用主                  優れた投資
      3つのボトム・ラインへのフォーカス

       デジタル化の拡大、e-コマースの持続的な好況及び新興市場の活力は、当グループに大きな成長の機会をもた
      らしている。また、前記「各業務部」で詳述するように、当グループは、当グループが事業を展開する市場にお
      ける世界的な存在感により、主導的地位にあるサプライヤーとして位置づけられている。さらに、2018年のガー
      トナー社のMagic         Quadrant     Methodでは、当グループは、ビジョンと実行の観点から、第三者ロジスティック
      ス・プロバイダー(3PL)ベンダーの中で最も先進的なロジスティックス・スペシャリストであるとされている。
      当グループは、上記「当グループの戦略のボトム・ライン」に示されている3つのボトム・ラインに対して、そ
      の戦略の実行度を測定している。
       優れたプロバイダー：           当グループのあらゆる活動の中心にあるのは顧客である。当グループは、当グループが

      顧客とコミュニケーションを図るときは、常に顧客にとってポジティブな経験を創造するように努めている。こ
      の顧客志向は、当グループのブランド価値にも反映されている。当グループの継続的改善の原則は、当グループ
      の日常業務と固く結びつけられている。シックス・シグマ(Six                                   Sigma)、チェンジ・マネジメント(Change
      Management)及びリーン(Lean)の手法に基づいた当グループの「ファースト・チョイス」という方法論は、その
      スペシャリストとして訓練された約36,000人の従業員によって顧客へと届けられる。                                             顧客満足度調査を定期的
      に実施することで、当グループのパフォーマンスを当グループの質の高い目標に照らして測定し、改善すべき分
      野を特定することが可能となっている。
       優れた雇用主：        当グループは、献身的で熟練した従業員が、良質なサービスを提供し、収益性の高い成長を達

      成するための鍵であると考えている。そのため、当グループは、グループ全体の「認証」戦略を含め、従業員の
      育成と意欲高揚のための数多くの取組みを行っている。下記「従業員意識調査の結果の要約」に記載のとおり、
      当グループは年1回の従業員に対する意識調査を通じて内部での対話を促進している。これらの措置は、エクプ
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      レス事業部が2018年にGreat               Place   to  Work®とFORTUNEによって世界で6番目に優れた雇用主に選ばれたことに特
      に寄与した。
       優れた投資：       当グループは、各事業分野で収益性の高い中核事業を成長させることを含む、選択的かつ集中的

      なアプローチをとることによって、収益性の高い成長を実現することを目指している。当グループは、業務上及
      び財務上のKPIを綿密に注視し、全ての事業部で統制のとれた収益管理に焦点を当てている。また、当グループ
      は、業務効率を高め、厳格なコスト規律を遵守している。
       当グループは、当グループのウェブサイトで公表されている「企業責任報告書」に記載のとおり、これら3つ
      のボトム・ラインとは別に、持続可能性と企業責任を当社の戦略に固く結びつけてきた。
      事業部の戦略

      ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業部

       ドイツにおける郵便事業及び小包事業は変化の過程にあり、当グループは現在、主として品質、収益、生産性
      及びコストの改善に取り組んでいる。
       加えて当グループは、市場の需要に応じて郵便業務の提供を拡大するとともに、ドイツの小包事業における
      サービス領域を継続的に拡大し、デジタルサービスの提供を発展させている。
       当グループ全体の「認定」戦略の一環として、当グループは、2020年までに当グループの大多数の従業員を認
      定することを目指している。
       当グループは、当グループのネットワークを、ダイナミックな市場条件及び輸送構造に適合させている。当グ
      ループは、テクノロジー分野、自動化分野、革新分野及び成長分野に投資をしつつ、可能かつ妥当な場合にはコ
      ストを削減している。
      エクスプレス事業部

       当グループは、当グループのネットワークに最も適合するサイズや重さを有する貨物に注力し、当グループの
      価格設定方針については、世界的な調整及び統制を促進している。それと同時に、当グループは、顧客へのアプ
      ローチを継続的に改善している。世界的なキャンペーンを展開しながら、当グループは、増加する輸出からたび
      たび恩恵を得ることができる中小規模の事業に特にターゲットを絞っている。
       当グループの認定国際スペシャリスト研修プログラムは、当グループの従業員が、国際エクスプレス業務の必
      須知識を自由に習得し、相互理解を深め、持続的なモチベーションを維持することを確実にするするものであ
      る。
       輸送量の増加によってネットワークにおけるスケールメリットがもたらされ、革新と自動化により生産性が高
      まり、費用が厳格に管理された場合に、当グループの売上高利益率は改善する。当グループは、ITシステムの構
      造を徐々に合理化し、また、特に設備や経営資源に関して、世界標準への準拠を確保している。当グループの費
      用の大部分は、当グループの空路及び陸路のネットワークに起因している。古い飛行機はより新しく効率的な、
      つまり、より費用効率の良い飛行機に交換されている。当グループは、余剰貨物容量をフレート及びフォワー
      ディング会社に対して販売しており、これにより、当グループのネットワークの利用率を改善し、費用を削減し
      ている。陸路においては、プロセスは自動化及び標準化されている。
      グローバル・フォワーディング／フレート事業部

       当グループは、顧客志向と業界トップのエンド・トゥ・エンドの品質に重点を置いている。ITシステムは、グ
      ローバル・フォワーディング業務部で改善され又は置き換えられ、それにより業界において実証済みのソリュー
                                  41/385


                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
      ションを組み込んでいる。当グループは、改善された発送可視化システム、電子文書管理システム及び新たな輸
      送管理システムに注力している。
       当グループは、認定国際フォワーダー研修プログラムに、絶えず新しいモジュールを追加している。
       グローバル・フォワーディング業務部では、総利益に対するEBITの割合（換算率）を改善し、中期的には、そ
      れを主要競合他社の水準まで引き上げることを目指している。そのために、取引の収益性を高め、事業展開に合
      わせてコストを調整している。
       フレート業務部では、フレート戦略2020が、顧客中心や高水準の品質への取り組みを維持しながら、収益性を
      上げ、生産性を高め、より連携し、かつデータの透明性を高めるという当グループの目標を継続して支えてい
      る。欧州ネットワークのさらなる拡大が、当グループの成長目標を支えている。フレート業務部は、ターミナル
      でも使用できるドライバーの採用キャンペーンを開始することにより、ヨーロッパにおけるドライバーの業界的
      な不足に対応した。当グループのデジタル輸送管理システムは、段階的にさらに標準化される予定となってい
      る。
      サプライ・チェーン事業部

       当グループは、世界的なプロセスの標準化と複雑さの軽減によって効率及び品質を向上させ、革新的で顧客中
      心的なソリューションを促進している、
       認定されたアジェンダは、研修内容の包括的なフレームワークに進化した。当グループは、的を絞った後継者
      育成計画のために才能分析を活用し、目的に応じた研修アジェンダを支援している。
       当グループは、より高い利益率と成長率を提供する市場セグメントに注力している。サービス・ロジスティッ
      クス事業はその一例であり、同事業において、当グループは、150ヶ国にわたる標準的なグローバル運営モデ
      ル、セントラルITプラットフォーム及び付加価値サービスに支えられた洗練されたソリューションを顧客に提供
      している。
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      ４【関係会社の状況】
      （１）【連邦共和国との関係】

       この点に関しては、別途「第6－1－(1)－(へ)連結財務諸表の注記－注記48.1（関連当事者に関する開示（会
      社及びドイツ連邦共和国））」を参照されたい。
      （２）【親会社、子会社及び関連会社】

       ドイツポスト・アーゲーに、親会社は存在しない。
       次の表は、報告日におけるドイツポスト・アーゲーの連結子会社及び関連会社の種類及び数を示している。詳
      細に関しては、別途「第6－1－(2)－(ハ)ドイツポスト・アーゲーの年次財務書類に対する注記別紙3」も参照さ
      れたい。
                                                2018年12月31日

      完全所有連結会社(子会社)数                                               743

       国内                                              127
       海外                                              616
      共同経営数                                                1

       国内                                               1
       海外                                               0
      持分法が適用される投資数                                                19

       国内                                               1
       海外                                               18
      （３）【兼任状況】

       (イ)   取締役

                                                  (2018年12月31日時点)
           名前         法に基づく監査役の兼任                       その他の兼任

     Dr.フランク・アペル               アディダスAG                          ―
                                  DHLシノトランス・インターナショナル・エア・クーリ
     ケン・アレン                     ―
                                             (1)
                                  エ  Ltd.   (中国)(取締役)
      (1)
       グループ会社の兼任。
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       (ロ)   監査役
                                                 (2018年12月31日時点)
           監査役           法に基づく監査役の兼任                       その他の兼任

     株主代表
     Prof.   Dr.ヴルフ・フォン・           アリアンツ・ドイツ・アーゲー                トムソン・ロイター          Corp.(カナダ)(取締役)
                    (Allianz      Deutschland        AG)
     シンメルマン(会長)（2018年
     4月24日まで）               （2018年3月2日まで）
                    マキシングベスト・アーゲー
     Dr.ギュンター・ブロイニヒ               ドイツ・ファンドブリーフバン

     （2018年3月17日から）               ク  AG（会長）
                                               ―
                    ドイツ・テレコム         AG（2018年3
                    月21日から）
     ヴェルナー・ガッツェー               DBネッツ     AG（2018年1月1日から
                    同年4月2日まで）
                    フルガフェン・ベルリン・ブラ
                                               ―
                    ンデンブルグ       GmbH
                    PD-ベラーター・デ・オフネン
                    リーヘン・ハンド         GmbH（会長）
     Prof.   Dr.ヘニング・カゲル           ドイツ・バンク・アーゲー
                    （2018年5月24日まで）ミュンへ
     マン
                    ナー・リュックファージヘルン
                                               ―
                    グス   - ゲゼルシャフト・アー
                    ゲー（ミュンヘン再保険）
                    KUKA   AG
     シモーヌ・メンネ               BMW  AG              ジョンソン・コントロールズ・インターナショ
                                    ナル   plc（アイルランド）（取締役）（2018年3
                    スプリンガー・ネイチャー             KGaA
                                    月7日から）
                    （2018年4月13日から）
                                    ラッセル・レイノルズ・アソシエイツ                   Inc（米
                                    国）（取締役）（2019年1月30日から）
     Dr.ウルリヒ・シュローダー               ドイツ・テレコム         AG（2018年2       ルクセンブルグのエネルギー、温暖化及びイン
     （2018年2月6日まで）                               フラに係る欧州基金「マルグリット2020」                    (監
                    月6日まで）
                                    査役)   （2018年2月6日まで）
     Prof.   Dr.-Ing.カトヤ・ヴィ           フラポート      AG
                                               ―
     ント
     Dr.ニコラス・フォン・ボム
                                    アソラ・ホールディング            Ltd.（バミューダ）
     ハード（会長）（2018年4月                      ―
                                    （取締役会会長）
     24日から）
     Dr.マリオ・ダーバーコウ                               ソフトブリッジ-プロジェクトス・テクノロジコス
                                                  （1）
     （2018年4月24日から）
                                    S.A.（ポルトガル）（理事）               （2018年4月18日
                                    から）
                                    フォルクスワーゲン・パルチシパソエス                   Ltda.
                                                （1）
                                    （ブラジル）（監査役）
                                    フォルクスワーゲン・ホールディング・フィナン
                                                       （1）
                                    シエール     S.A.（フランス）（監査役）
                                    フォルクスワーゲン・ファイナンス・ルクセンブ
                            ―
                                    ルグII    S.A.（2018年10月10日付でフォルクスワー
                                    ゲン・ペイメンツ         S.A.に名称変更）（ルクセンブ
                                                （1）
                                    ルグ）（監査役会会長）
                                    フォルクスワーゲン          S.A.   インスティトゥシオ
                                    ン・デ・バンカ・ムルティプレ（メキシコ）（監
                                        （1）
                                    査役）     （2018年10月1日から）
                                                       （1）
                                    VW クレジット      Inc.（米国）（取締役）             （2018
                                    年10月1日から）
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     イングリッド・デルテンル                               ジボダン     SA（スイス）（取締役）
                                    バンク・カントナール・ボードワーズ                  SA（スイ
                                    ス）（取締役）
                            ―
                                    フランス通信社（フランス）（取締役）
                                    サンライズ・コミュニケーションAG（スイス）
                                    （取締役）（2018年4月11日から）
     ローランド・エトカー
                                    ライニシュ・ベルギシュ出版会社mbH                  （監査役）
                            ―
     Dr.シュテファン・ショルト                               フラポート・アウスバウ・シュード                  GmbH（監査
                                          （2）
                                    役会会長）
                                    フラポート・リージョナル・エアポート・オブ・
                                    グリース     A S.A.（ギリシャ）（取締役会会長）
                                    （2）
                                    フラポート・リージョナル・エアポート・オブ・
                                    グリース     B S.A.（ギリシャ）（取締役会会長）
                                    （2）
                            ―
                                    フラポート・リージョナル・エアポート・オブ・
                                    グリース・マネージメント・カンパニー                     S.A.
                                                   （2）
                                    （ギリシャ）（取締役会会長）
                                    フラポート・ブラジル           S.A.エアロポルト・デ・
                                    ポルト・アレグレ（ブラジル）（監査役会会長）
                                    （2）
                                    フラポート・ブラジル           S.A.エアロポルト・デ・
                                                         （2）
                                    フォルタレザ（ブラジル）（監査役会会長）
     従業員代表
     ヨルグ・フォン・ドスキー               PSD  バンク・ミュンヘン          eG
                                                ―
     アンドレアス・シャードラー               PSD  バンク・コーン        eG（会長）
                                                ―
     （2018年4月24日まで）
     ステファン・タウチャー               DHL  ハブ・ライプツィヒ           GmbH
                                                ―
                    （副会長）
     （1）
       フォルクスワーゲン          AGのグループの兼任。
     （2）
       フラポート・アーゲーのグループの兼任。
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      ５【従業員の状況】
      ドイツポストDHLの従業員

      専門領域における変化への対応

      専門領域におけるデジタル化は、職務内容の変化をもたらすとともに、新たな業務分野を生み出している。当
      グループは、従業員が自らの職場環境における新たな機会や変化する要請に最適な準備をすることを確保し、
      変化の過程に彼らを巻き込むようにしている。このことは、オープンなコミュニケーションを促進し、従業員
      が働く価値を感じられるような、活気のある職場環境を作り出すために必要な基盤を彼らに与えるべく、定義
      されたリーダーシップ原則を遵守している管理職に対して、特別の要求を課すものである。
      従業員意識調査の結果の要約

       当グループ全体の年次従業員意識調査は、10項目の主要な業績指標と1項目のインデックスに区分される41項
      目の質問から構成されている。報告対象年度においては、各調査区分において、前年度と同等又はより良い結果
      が得られた。また、ほぼ全てのケースで外部的なベンチマークを上回る結果であった。前年度と同じく76パーセ
      ントという安定した回答率が、調査の高い容認度を裏付けしている。
      従業員意識調査の結果の要約

      ％                             2017  年        2018  年
      回答率                                  76          76
      積極的なリーダーシップのKPIの肯定的評価                                  75          76
      従業員の貢献度のKPIの肯定的評価                                  75          76
      従業員数が引き続き増加

       2018年12月31日時点において、当グループは、前年より5.7パーセント多い、常勤従業員相当に換算して
      499,018名の従業員を雇用していた。年度末における従業員数は547,459名であった。女性従業員は、当グループ
      の全世界の従業員の34.8パーセントを占め、全上級及び中堅管理職の22.1パーセントを占めていた（前年度：
      21.5パーセント）。
       前年同様、全従業員に対する時間給労働者の割合は18パーセントであった。就業年齢の従業員の9.2パーセン
      トは、合意された計画によらず当グループを退職した（前年度：8.5パーセント）。
       当グループは、特に、ドイツ国内、その他のヨーロッパ、アジア及びアメリカ大陸において急成長しているe
      コマース‐パーセル業務部の事業のために、ポスト－eコマース－パーセル（PeP）事業部において新たに従業員
      を採用した。エクスプレス事業部の従業員数は、前年度と比較して増加した。輸送量の増加により、新入社員の
      大半はオペレーション部門に配属された。グローバル・フォワーディング／フレート事業部においては、新入社
      員の大部分は、アジアにおける共有のサービス・センターの職に採用された。サプライ・チェーン事業部では、
      従業員数は、サプラ・グループの買収や、新規顧客及び既存顧客との追加事業によって増加した。
       当グループの従業員数は、全ての地域で増加した。当グループは、引き続きドイツにおいて従業員の大部分を
      雇用しているものの、増加率はアジア・太平洋地域において最も大きかった。
       当グループは、ドイツ及びその近隣諸国において、州立専門学校でのプログラムと組み合わせた社内トレーニ
      ングからなる二元的実習プログラムに参加する機会を提供している。2018年には、当グループは、その実習及び
      学習プログラムについて、2,670枠を提供した。
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       当グループの現在の計画では、2019会計年度に従業員数の僅かな増加を見込んでいる。
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      従業員数
                                          2017年      2018年      増減(％)
       常勤従業員相当数

                   (1)
       12月31日時点における総数
                                          472,208      499,018        5.7
                              (2)
        内、ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業部
                                          183,679      192,237        4.8
        内、エクスプレス事業部                                   90,784      95,717        5.4
        内、グローバル・フォワーディング／フレート事業部                                   41,034      42,783        4.3
        内、サプライ・チェーン事業部                                  145,575      155,954        7.1
                        (2)
        内、コーポレート・ファンクション
                                           11,385      12,327        8.3
        内、ドイツ                                  180,479      187,103        3.7
        内、ヨーロッパ(ドイツを除く)                                  114,360      118,745        3.8
        内、アメリカ大陸                                   82,887      90,648        9.4
        内、アジア・太平洋                                   76,081      83,561        9.8
        内、その他の地域                                   18,401      18,961        3.0

          (3)
       年平均
                                          468,724      489,571        4.4
       総従業員数
                   (３)
       12月31日時点における総数
                                          519,544      547,459        5.4
       年平均                                   513,338      534,370        4.1
        内、時間給労働者及び給与制従業員                                  477,251      499,943        4.8
        内、公務員                                   30,468      28,718       -5.7
        内、研修生                                   5,619      5,709       1.6
       (1)
        研修生を除く。
       (2)
        ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部からコーポレート・ファンクションへの移動。詳細は連結財務諸表の注記10を
        参照されたい。
       (3)
        研修生を含む。
      業績連動型及び市場連動型の報酬

       人件費は、20,825百万ユーロで、前年度の20,072百万ユーロを上回った。詳細は、連結財務諸表の注記15を参
      照されたい。当グループは、市場の水準に合致した業績連動型の報酬を提供し、その補足としてとりわけ企業の
      確定給付型及び確定拠出型の年金制度に拠出することによって、従業員の忠誠心及びモチベーションを高めてい
      る。2018年4月、団体交渉に従い、ドイツポスト・アーゲーに所属する約13万人の従業員に労働協約が適用され
      た。この協約では、初めて従業員に対し、追加の休暇又は賃金の増額を選択する機会が与えられた。この選択権
      は2018年10月に利用することができ、2019年10月にも再び利用することができる予定である。協約期間は28ヶ月
      であり、2020年5月31日まで有効である。
       報酬の構成要素の詳細は、当グループのウェブサイトで公表されている「企業責任報告書」に記載されてい
      る。
      人口構造の変化への対応

       当グループは、ドイツにおける人口構造の変化に対応し、高齢化に配慮した職場を確保することを目的とし
      て、労働組合との間で「ジェネレーション・パクト（Generations                                  Pact）」を締結した。当グループの計25,464
      人の公務員ではない従業員は、この実証済みのモデルに沿って労働時間口座を開設しており、4,115人が部分的
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      退職をしている。2018年に締結された労働協約には、部分的退職の条件をさらに大幅に改善する内容が含まれ
      る。2016年から、当グループは、公務員と同等の調整も提供しており、そのうち4,017人が生涯労働口座を開設
      し、  1,317人が部分的退職をしている。報告対象年度において、ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業部の間
      接部門の公務員を対象とした早期退職制度のために総額400百万ユーロが費やされた。早期退職制度を利用する
      ための主な条件は、当該公務員が余剰人員のいる分野に在籍しており、会社又は行政組織の他の部門では雇用で
      きないことである。さらに、同制度における就職あっせんに対しては、経営上又は事業上の異議を申し出てはな
      らない。また、公務員は退職後3年以内に社会的活動に関与しなければならない。
      ドイツポスト・アーゲーの従業員

      従業員数が引き続き増加

       2018年12月31日時点において、当社は、前年より2.4パーセント多い、常勤従業員相当に換算して145,628名の
      従業員を雇用していた。年度末における従業員総数は、172,836名であった。当社は、特にドイツにおいて急成
      長しているeコマース－パーセル業務部の事業のために、ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業部において新
      たに従業員を採用した。当社は、ドイツ及びその近隣諸国において、州立専門学校でのプログラムと組み合わせ
      た社内トレーニングからなる二元的実習プログラムに参加する機会を提供している。2018年には、当社は、その
      実習及び学習プログラムについて、2,670枠を提供した。
       当社の現在の計画では、2019会計年度に従業員数の僅かな増加を見込んでいる。
      従業員数

                                  2017年12月31日          2018年12月31日         増減(％)
      常勤従業員相当数        (研修生を除く)
       12月31日時点における総数                               142,257          145,628        2.4

      事業部別
       ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業部                               137,783          141,139        2.4
       その他                                4,474          4,489       0.3
      総従業員数     (研修生を除く)
       12月31日時点における総数                               168,834          172,836        2.4
        内、給与制従業員及び時間給労働者                              139,140          145,031        4.2
        内、公務員                              29,694          27,805       -6.4

      年度平均    (研修生を除く)                            166,899          171,547        2.8
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       個別財務諸表に対する注記40を参照されたい。
      人件費の増加

       人件費は、報告対象年度において、前年の7,434百万ユーロから8,046百万ユーロへと増加した。この増加は、
      主として2018会計年度に実施した早期退職制度の400百万ユーロによるものであった。詳細は、個別財務諸表に
      対する注記40を参照されたい。
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     第３【事業の状況】

     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

       前記「第2－3        事業の内容」及び下記「2              事業等のリスク」を参照されたい。そのうち将来の見通しに関する
      記述は、本書提出日現在のものである点に留意されたい。
     ２【事業等のリスク】

      （１）【総合評価】
       機会を識別し、速やかにこれらを利用すること、また、リスクに対処することは、当グループの重要な課題で
      ある。当グループは、当グループの事業計画において、潜在的な事象及び潜在的発展がもたらすであろう影響の
      評価を既に行っている。機会及びリスクは、予想収益からの潜在的な逸脱として定義されるものである。現在の
      事業計画を考慮すると、当グループの機会及びリスクの総合的な状況は、前年度のリスクレポートと比べて大き
      くは変動していない。現在の評価によると、当グループの実績に対して重大な影響を与える可能性のある新しい
      リスクは確認されていない。当グループの早期警戒システム及び取締役会の見解によると、現在の予想期間にお
      いて、継続企業として活動を行う当グループの能力に疑問を呈する特定可能なリスクは、個別的にも総合的にも
      存在しない。また、予測可能な将来においても、このようなリスクが生じる可能性は確認されていない。さら
      に、当グループの信用格付けにおいては、安定的ないしポジティブなアウトルックの評価が反映されている。
      （２）【リスク】

      政治、規制環境又は法的状況により生ずる機会及びリスク
       多数のリスクは、主に、当グループが規制市場において一部のサービスを提供していることから生じる。ドイ
      ツポスト・アーゲー及びその子会社（特に、ポスト－eコマース－パーセル事業部。2019年1月1日以降はポス
      ト・アンド・パケット・ドイツランド。）によって提供されている郵便サービスの多くは、ドイツ郵便法
      （PostG）に基づくドイツ連邦ネットワーク庁による当該業界特有の規制に服している。ドイツ連邦ネットワー
      ク庁は、料金の承認又は見直しを行い、ダウンストリーム・アクセスの条件を定式化し、市場の不正に対応する
      ための特別な監督権限を有している。
       リスクは、料金の上限設定手続からも生じる可能性がある。ドイツ連邦ネットワーク庁は、2015年度におい
      て、料金の上限設定手続の下で1,000グラムまでの手紙の郵便料金の承認に適用される条件を規定した。これら
      の条件は指標として参照され、2019年度にドイツ連邦ネットワーク庁によって改訂される。
       2016年7月14日の判決で、欧州連合一般裁判所（EGC）は、ドイツ連邦共和国により提起された訴訟において、
      2012年1月25日付の欧州委員会による国家補助に関する決定を破棄した。この詳細については、2017年6月30日に
      提出された有価証券報告書における2016会計年度の連結財務諸表の注記48に記載した。EGCの判断は、法的に有
      効である。欧州委員会による国家補助に関する決定は、それゆえ、終局的に無効となり、国家補助に関する決定
      に基づき主張されていた国家補助の返金義務に関して根拠はもはや存在しない。国家補助に関する決定を実施す
      る目的で信託口座に預託された378百万ユーロは返還された。2011年「効力範囲の拡大に関する決定
      (“Ausweitungsbeschluss”)」についてドイツポスト・アーゲーが提起した訴訟は係属中である。この訴訟は、
      欧州委員会による2011年の国家補助の手続の拡大に関する決定の有効性に関する手続上の事項にかかわるもので
      ある。この係属中の訴訟において、欧州委員会は、1999年に開始された国家補助に関する手続のうち一部はまだ
      終結しておらず、したがって、新たに最終的な決定を下すことにより、当該手続を終結させることができるとす
      る旨の法的見解を示している。欧州委員会は、当該決定について想定される内容の詳細を何ら提示していない。
      一方、ドイツポスト・アーゲーの法的見解では、1999年に開始された手続は、2002年6月19日付の欧州委員会に
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      よる国家補助に関する判断により、全面的に終結している。この見解は、2013年10月24日付の欧州司法裁判所に
      よる判断により明示的に肯定されている。2012年1月25日付の欧州委員会による国家補助に関する決定は、引き
      続 き終局的に無効である。
       他の重要な法的手続については、連結財務諸表の注記46に記載している。しかしながら、当グループは、それ
      らの手続は、2019年の予想期間に係る予測から大幅に逸脱するリスクを生じさせるものであるとは考えていな
      い。
       商品やサービスの流れはますます国際化され、これにより一定のリスクが伴う。世界的に事業を展開する物流
      企業として、当グループは、220以上の国及び地域の輸入、輸出及び輸送規制並びに外国貿易及び関税法を遵守
      しなければならない。近年、そのような法律や規制（その域外適用を含む。）の数と複雑さが増しており、規制
      当局によってより積極的に適用され、厳しい罰則が課されるようになっている。このリスクに対応するため、当
      グループはグループ全体のコンプライアンス・プログラムを実施している。当該プログラムは、現在の禁輸リス
      トに照らして送付者、受領者、供給者及び従業員について法律で定められたチェックを実施することに加えて、
      例えば、適用される輸出規制や国家による制裁及び禁輸措置を実施する目的で、法的に要求される出荷の検査を
      行うことを確保する。当グループは、当局と協力し、違法行為を防止するとともに潜在的制裁を回避及び限定す
      るための違反の捜査を支援している。
      マクロ経済及び業界特有の機会及びリスク

       マクロ経済及び業界特有の状況は、当グループの事業の成功を決定付ける重要な要因である。当グループは、
      したがって、当グループが事業を行っている地域の経済動向を注視している。当グループは、現在、米国の経済
      政策の潜在的な影響及び英国のEUからの離脱（Brexit）により今後発生し得る事象を注視している。他の側面と
      並んで、Brexitにより、為替レート、経済、航空交通権及び関税の潜在的変動並びに英国内外の顧客への影響が
      生じ、当グループの純資産、財政状態及び経営成績にリスクが発生するおそれがある。このため、当グループ
      は、Brexitによる影響に可能な限り徹底的に対処する目的で、論点ごとのワーキンググループを設置した。この
      ような不安定な経済情勢にもかかわらず、2018年において物流サービスの需要は全体的に増加し、関連する売上
      高も増加した。
       様々な外的要因により、当グループは多くの機会を得ている。当グループは、世界中でマーケットが成長する
      と確信している。国際化の進展及びさらなる世界経済の発展は、物流業界が拡大を続けるということを意味す
      る。この理は、特に、アジアにおいて顕著である。アジアにおいては、他の地域との貿易、特に大陸内部での貿
      易量が増加し続けている。マーケット・リーダーであるがゆえ、その拡大は、当グループのDHL事業部に平均以
      上の利益をもたらすであろう。このことは、当グループが市場機会を有効に活用するための優位な地位を同様に
      占めている南アメリカや中東といった経済成長の著しい地域における他の国々においても、同じく妥当する。
       物流市場が成長するか否か、また、どの程度成長するかは、複数の要因に依存している。
       事業プロセスを外注する傾向は継続している。サプライ・チェーンはより複雑かつ国際的になるだけでなく、
      より混乱を生じやすい状況となっている。このため、顧客は、安定的で統合された物流ソリューションを求めて
      おり、それこそが、当グループが広範な基盤を有するサービス・ポートフォリオをもって提供するものである。
      当グループは、引き続き、この分野、特にサプライ・チェーン事業部に成長の機会を見出しており、これは、当
      グループの全ての事業部間のより緊密な連携によりもたらされる。
       台頭するオンライン市場は、書類及び物品の輸送需要をもたらし、当グループはこれにより新たな機会を得て
      いる。電子小売業の上昇傾向の継続を主たる要因として、B2Cマーケットは力強い成長を遂げている。当グルー
      プは、小包ネットワークを拡大することにより、国内小包事業及び国際小包事業の拡大を企図するものである
      が、上記事情は、当該事業の高い成長可能性をもたらすものである。
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       当グループは、特定の地域における経済低迷の可能性や、輸送量の停滞・減少の可能性を排除することはでき
      ない。しかしながら、当該事情は、当グループの全ての業務部における需要を減少させるものではない。実際、
      例えば、コストを理由に消費者がオンライン取引を増加する可能性があるため、パーセル業務部において対照的
      な 効果をもたらす可能性がある。また、企業は、コスト削減のために、輸送サービスを外部委託せざるを得ない
      可能性がある。循環的なリスクは、その大きさ及び影響を生じる時点によって、当グループの各事業部に対して
      異なる影響を及ぼし得ることから、その総合的な影響が緩和されているといえる。全体的には、当グループは、
      これらの循環的リスクを中間レベルのリスクに過ぎないと把握している。さらに、ここ数年、当グループは、コ
      ストをさらに柔軟にし、かつ、市場における需要の変動に対して迅速に対応できるようにするための対策を講じ
      ている。
       ドイツポスト及びDHLは、他のプロバイダーと競争している。当該競争は、顧客基盤並びに当グループの市場
      における料金及びマージンの水準に対し、著しい影響を及ぼし得る。郵便及び物流事業において、品質、顧客の
      信用及び競争力のある価格が成功の鍵となる要素である。当グループが提供する高い品質及びここ数年のコスト
      削減により、当グループは、競争力を保持し、かつ、あらゆる悪影響を最低限に抑えられると確信している。
      財務上の機会及びリスク

       当グループは、世界企業として、必然的に財務上の機会及びリスクにさらされている。これらは主に、変動す
      る為替レート、金利及び商品価格並びに当グループの自己資本要件から生じる機会又はリスクである。当グルー
      プは、経営上及び財務上の方策を実行することによって、財務リスクによる財務業績の変動率を減少させること
      に努めている。
       通貨に関する機会及びリスクは、予定された又は将来の予算に計上された外国通貨取引から生じることもあ
      る。予算に計上された取引による重大な通貨リスクは、ネットポジションとして24ヶ月間周期で定量化されてい
      る。高度の相関性を有する通貨は、ブロックで連結されている。最も重要な純剰余金は、「米国ドルのブロッ
      ク」、スターリング・ポンド、日本円及び韓国ウォンにて当グループレベルで予算として計上されている。通貨
      ではチェコ・コルナのみが大きな純損失を伴う。報告日現在で、予定された外貨建取引については、重要な為替
      ヘッジはない。
       潜在的かつ一般的なユーロの下落は、当グループの収益ポジションに機会があることを意味している。もっと
      も、現在のマクロ経済予測によれば、当グループは、当該機会は低い関連性しか有しないと考えている。当グ
      ループの収益ポジションに対する主要なリスクは、ユーロの一般的な値上がりである。もっとも、個々の通貨の
      パフォーマンスから生じる個別のリスクに鑑みれば、その重要性の程度は低いと考えられる。
       これら全ての為替による影響全体のリスクは、現時点で、当グループにとって関連性は低いものと考えられ
      る。
       物流グループとして、ドイツポストDHLにとって最大の商品価格のリスクは、燃料価格（灯油、ディーゼル及
      び船舶用ディーゼル）の変動により生じるものである。DHL事業部において、これらのリスクの大半は、経営上
      の方策（燃料サーチャージ）により顧客に転嫁されている。
       流動性管理の鍵となる管理パラメーターは、中央流動性準備金である。報告日現在で、ドイツポストDHLは、
      43億ユーロの中央流動性準備金を有していた。これは、23億ユーロの中央金融市場への出資金及び20億ユーロの
      合同融資枠から成る。したがって、当グループの流動性は、短期及び長期において安定している。さらに、当グ
      ループは、業界における高い格付けを理由として資本市場に自由にアクセスすることができ、長期にわたり安定
      して自己資本要件を満たすために有利な立場にある。
       2018年末において、当グループの純負債は、123億ユーロであった。165億ユーロの金融負債全体に占める短期
      固定利付金融負債の割合は、約17パーセントであった。
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       当グループの財政状態及び財務戦略、並びに財務リスクの管理に関する追加情報は、経済状態に関する報告及
      び連結財務諸表の注記44を参照のこと。当グループの確定給付型年金制度に関連するリスク及びリスク緩和の詳
      細な情報は、連結財務諸表の注記39を参照のこと。
      企業戦略から生ずる機会及びリスク

       過去数年にわたり、当グループは、世界においてもっとも成長著しい地域・市場において当グループの事業活
      動を好位置につけることに成功した。また、当グループは、永続的かつ収益性のある事業の成功のために不可欠
      な、能力・コストを柔軟に需要に適応させることを可能とする効率的な仕組みを全ての地域において、継続的に
      作り出している。戦略的な方向性としては、当グループは、組織的な成長及び顧客の便益のためのプロセスの簡
      素化に目を向け、郵便及び物流事業における当グループの中核的な能力に注力している。デジタル化は、これに
      大きな役割を果たしている。当グループのデジタル化への移行は、環境変化を有利に利用するという企業文化に
      新たな技術を統合することである。例えば、機会は、デジタルビジネスモデルだけでなく、新たなインフラ・
      ネットワークの可能性からも生じるものである。当グループの収益予測は、当グループの戦略的な方向性から生
      じる発展の機会を常に考慮に入れている。
       検討対象期間において、長期間にわたる現在の企業戦略から生じるリスクは、当グループにとって関連性が低
      いものと考えられている。ただし、事業部は、次の特別な状況に直面している。
       ドイツにおける郵便及び小包事業において、当グループは、物理的なビジネスからデジタルビジネスへの構造
      的な変更によりもたらされた課題への対応を行っている。当グループは、サービスの提供範囲を拡大することに
      よって、需要の変化から生じるリスクを和らげている。e-コマースの急成長により、当グループは、小包事業が
      向こう数年間活発な成長を続けることを期待しており、そのため、小包ネットワークを拡大している。また、当
      グループは、電子通信サービスの範囲を拡大し、品質を主導するリーダーとしての当グループの立場を確保し、
      できる限り当グループの輸送費用及び配達の費用をより柔軟にしている。当グループは、市場の発展を注意深く
      見守り、収益の予測においてこれらを考慮している。当グループは、特定の予想期間において、これらの発展が
      当グループの事業に対して悪影響をもたらす大きな可能性を有するものとは考えていない。
       エクスプレス事業部においては、当グループの将来における成功は、何よりもまず、競争環境における傾向、
      コスト及び輸送量等の一般的な要因に依存している。当グループは、国際的な事業を引き続き成長させることを
      計画しており、また、輸送量のさらなる増加を見込んでいる。かかる想定に基づき、当グループは、当グループ
      のネットワーク、サービス、従業員及びDHLブランドに対して投資を行っている。過去の動向や総合的な展望を
      背景に、「マクロ経済及び業界特有の状況により生ずる機会及びリスク」という部分に報告されたものを大きく
      越えるエクスプレス事業部に関する重要で戦略的な機会又はリスクは認められない。
       グローバル・フォワーディング／フレート事業部において、当グループは、自ら輸送サービスを提供するので
      はなく、航空会社、海運会社及び貨物輸送会社から輸送サービスを購入している。原則として、輸送サービスの
      外注は、当グループにとってより費用効率が高く、この場合には、当グループは、高水準のマージンを得ること
      ができる。他方で、最悪の場合のシナリオでは、価格上昇分の全てを顧客に転嫁できないというリスクにさらさ
      れることになる。この機会及びリスクの範囲は基本的に、供給、需要及び輸送サービス価格の傾向並びに当グ
      ループの契約期間に依存する。当グループは、輸送サービスの仲介分野に関する包括的な知識を有することか
      ら、かかる機会を活用し、リスクを最小化することができている。
       サプライ・チェーン事業部において、当グループの成功は、顧客の事業傾向に大きく依存している。世界中の
      異なる分野において多種多様な商品を顧客に提供していることから、当グループは、リスクのポートフォリオを
      分散させることができ、よって既存のリスクを緩和することができている。将来的な成功は、さらに、既存事業
      を継続的に改善できるか、新規事業をシームレスに統合できるか、また、当グループにとって最も重要な市場及
      び顧客セグメントにおいて成長できるかに依存している。「マクロ経済及び業界特有の状況により生ずる機会及
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      びリスク」という部分に報告されたものを大きく越えるサプライ・チェーン事業部に関する重要な戦略的機会又
      はリスクは認められない。
       2019会計年度には、当グループは、e-コマース・サービスと国際小包輸送のクロスボーダー・ポートフォリオ
      を再設計することを予定している。当グループは、2019年1月1日から、この目的のために新たにe-コマース・ソ
      リューション事業部を設立した。その生産性及び収益性は、中期的に増加すると予想される。当グループは、
      ワークフローの標準化、ネットワークの効率性及びコストの柔軟性を向上させることにより、コスト圧力の上昇
      という基本的なリスクを緩和している。新しいDHL事業部に関しても、「マクロ経済及び業界特有の状況により
      生ずる機会及びリスク」という部分に報告されたものを大きく越える重要な戦略的機会又はリスクは認められな
      い。
       現時点では、極めて重要度の高い具体的な企業戦略的な機会又はリスクは認められない。
      内部プロセスから生ずる機会及びリスク

       当グループのサービスを提供するため、多数の内部プロセスを調整しなければならない。これら内部プロセス
      には、基本的な経営プロセスのほか、売買や対応管理プロセスといったサポート機能も含まれている。当グルー
      プが、コストを削減しつつ、内部プロセスを顧客のニーズに合致するよう、どれだけ調整することができるか
      は、現在の予測からの改善の可能性と関連している。当グループは、当グループの「ファースト・チョイス」構
      想により、内部プロセスの改善を継続的に行っている。これは、コストを削減しつつ、顧客満足度を改善するも
      のである。当グループの収益予測は、期待されるコスト削減効果を織り込んでいる。
       物流サービスは、通常ばら積みで提供され、高い品質水準での複雑なオペレーションに関するインフラが要求
      される。確実かつ定時の配達を一貫して確保するために、機械的又は人的な問題なく円滑に進めるためのプロセ
      スが組成されなければならない。貨物の入札、分類、輸送、倉庫保管又は配達に関する脆弱性は、当グループの
      競争的地位の深刻な低下を生じさせるおそれがある。当グループのワークフローの中で起こり得る混乱を特定
      し、早いうちに必要な対策を講じることを可能にするため、当グループは、グローバルなセキュリティ管理シス
      テムを導入し、また、Resilience                  360として知られ、当グループのグローバルなサプライ・チェーンと拠点とを
      描写し統合するグローバルなITプラットフォームを開発してきた。セキュリティに関する事象のほぼリアルタイ
      ムな情報が、このシステムに流れこむ。このシステムは、混乱が起きた場合には、セントラル・コミュニケー
      ション・プラットフォームとしても機能する。これは競争上の優位性をもたらし、治安当局及び消費者のいずれ
      からも既に高い関心を集めている。
      情報技術（IT）から生ずる機会及びリスク

       当グループの情報システムのセキュリティは、当グループにとって特に重要である。目標は、ITシステムの継
      続的運営を確保し、当グループのシステム及びデータベースに対する無権限でのアクセスを防止することであ
      る。この責任を果たすために、IT委員会の小委員会である情報セキュリティ委員会は、情報セキュリティ管理の
      国際基準であるISO           27002に基づくガイドライン、基準及び手続を策定した。さらに、当グループのリスク管
      理、IT監査、データ保護及びコーポレート・セキュリティの各部門が、継続的にITリスクを監視し、評価してい
      る。当グループのプロセスを常に円滑に進めるためには、当グループの基礎的なITシステムが常時利用可能でな
      ければならない。当グループは、システムの完全な故障を防ぐシステムを設計することにより、これを確保して
      いる。外注のデータ・センターに加え、当グループは、チェコ共和国、マレーシア及び米国においてセントラ
      ル・データ・センターを運営している。そのため、当グループのシステムは、地理的に分離されており、現地で
      複製することができる。
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       当グループは、当グループのシステム及びデータへのアクセスを制限している。従業員は、従業員の業務に必
      要なデータにのみアクセスすることができる。全てのシステム及びデータは、定期的にバックアップされ、重要
      なデータは全てのデータ・センターにおいて複製される。
       当グループの全てのソフトウェアは、バグへの対応、セキュリティの潜在的な問題の排除、及び機能性の改善
      を行うため、定期的に更新されている。当グループは、古いソフトウェア又はソフトウェアの更新から生じうる
      リスクを管理するため、ソフトウェアの更新の管理のための明確な手順であるパッチ管理プロセスを導入してい
      る。
       上記の対策に基づき、当グループは、IT分野において深刻な結果をもたらす重大なIT事象が起きる可能性は極
      めて低いと推定する。
       EU一般データ保護規則（GDPR）は、個人データ保護のための一連の措置、並びに、データ損失（第三者による
      不正アクセス）に関する迅速かつ広範な対応及び報告義務を規定している。当グループは、これに対する準備を
      整え、すべての事業部に実施プログラムを設けた。違反に対しては、データ保護監督当局により、罰金が科せら
      れる可能性がある。
      人事から生ずる機会及びリスク

       当グループが長期的に成功するためには、能力がありかつモチベーションの高い従業員の存在が欠かせない。
      しかしながら、人口構造の変化は、あらゆる市場において、優秀な人材の減少を招いている。当グループは、こ
      のリスクへの対応として、従業員の成長を助長すると同時に、意欲を向上させるための方策を講じている。
       当グループは、人口構造や社会構造の変化によってもたらされ得る高齢化から生じるリスク及び雇用の不足に
      対処するため、戦略的資源マネジメントを用いている。当グループは、経験に基づき、この分析・プランニング
      方法としての戦略的資源マネジメントを継続的に改善する。ドイツにおいて労働組合と締結したジェネレーショ
      ン・パクト（前記「第2－5従業員の状況」の「人口構造の変化への対応」に記載される。）もまた、可能な限り
      長期にわたる従業員の職務経験の利活用に資するものである。また、同時に、若者に対しては長期的なキャリア
      の展望を提供するものとなっている。
       慢性疾患及び急性疾患の増加可能性は、いずれも当グループの事業を継続する上での、新たなリスクを引き起
      こす。当グループは、ヘルス・マネジメント・プログラム、現地の要求に合わせた対策及び事業部を超えた協力
      体制によって、こうしたリスクに対応している。
     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

       当グループの事業全体及びセグメントごとの経営成績及びキャッシュ・フローの状況については、以下に加
      え、後記「第6－1－(1)－(ヘ)連結財務諸表の注記－注記43乃至43.3」を参照されたい。また、当グループの生
      産、受注及び販売の状況については、前記「第2－3－(1)一般情報」を参照されたい。
       これらのうち将来の見通しに関する記述は、本書提出日現在のものである点に留意されたい。
     経済状態

     当グループの経済状態に関する総合評価
       ドイツポストDHLグループは、2018会計年度において、強い為替の影響による著しいマイナスの影響があった
      ものの、連結売上高を増加させることができた。当グループが、2018年6月に、ポスト-eコマース-パーセル
      (PeP)事業部の年間収益予測を約15億ユーロから約6億ユーロに、当グループの年間収益予測を約41.5億ユーロか
      ら約32億ユーロに調整した後、EBITは当グループの調整後の予測どおりであった。ポスト-eコマース-パーセル
      (PeP)事業部においては、特に再編費用が収益に重大な悪影響を及ぼした。エクスプレス事業部は力強い成長を
      続け、グローバル・フォワーディング／フレート事業部はその事業運営において目に見える進歩を遂げた。サプ
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      ライ・チェーン事業部の収益は、一時的なマイナスの影響を受けた。資本的支出は、再び前年を上回ったが、6
      月以降に予測されていたように、フリー・キャッシュ・フローは前年の数値を下回った。全体として、取締役会
      は、  当グループの財政状態は健全であると考えている。
      重要事象

       ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部における収益の明確なマイナス傾向を緩和するため、6月上旬に、取
      締役会は、ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部において持続可能な利益成長を確保するための措置を決定し
      た。決定された措置は、郵便事業及び小包事業における生産性、間接費及びイールド・マネジメントをさらに改
      善するように設計されている。報告対象年度において、間接部門の公務員向けの早期退職制度に400百万ユーロ
      が費やされた。さらに、6月に発表されたように、約100百万ユーロが更なる再編措置に投資された。6月には、
      上記を反映するために、当会計年度のEBIT、EAC及びフリー・キャッシュ・フローの予測も調整した。
       10月末には、当グループは、中国の物流サービス業者であるS.F.ホールディングとの戦略的パートナーシップ
      の一環として、中国、香港及びマカオでの当グループのサプライ・チェーン事業を売却することを決定した。そ
      の見返りに、当グループは、約700百万ユーロの非定期の支払と今後10年間の売上高に関連付けられた年額を受
      領する。当該会社の資産及び負債はすべて、売却目的で保有するものとして再分類された。
       連結財務諸表の注記4に記載されているように、リースはIFRS第16号の初度適用の結果としてより広範囲に表
      示されている。これは、当グループの純資産、財政状態及び経営成績の表示に重要な影響を及ぼすものである。
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      経営成績
      経営成績を示す特定指標
                   単位       2017年        2018年      2017年第4四半期         2018年第4四半期
     売上高            百万ユーロ          60,444        61,550         16,109         16,926
     利息支払前税引前利益
                  百万ユーロ           3,741        3,162         1,181         1,134
     (EBIT)
               (1)
     売上高当期純利益率
                    ％          6.2        5.1         7.3         6.7
     資産に関する費用を計

                  百万ユーロ           2,175         716         796         509
     上後のEBIT(EAC)
     報告対象年度連結純利
                  百万ユーロ           2,713        2,075          837         813
      (2 )
     益
            (3)
     一株当たり利益
                   ユーロ          2.24        1.69         0.69         0.66
                                      (4)
                                    1.15
     一株当たり配当             ユーロ          1.15                   -         -
     (1)  EBIT／売上高
     (2)  非支配株主持分を控除後
     (3)  基本的一株当たり利益
     (4)  提案
      ポートフォリオ及び報告の変更

       当社のストリートスクーターの電気自動車その他の技術革新のような最先端のモビリティ・ソリューションの
      重要性を反映するために、当社は、かかる業務をポスト－eコマース－パーセル（PeP）事業部から移管し、新設
      のコーポレート・インキュベーション取締役会部会に統合した。新しい取締役会部会は、モビリティ・ソリュー
      ション、デジタル・プラットフォーム及び自動化のインキュベーターとしての業務を行う。コーポレート・イン
      キュベーション及びコーポレート・センター／その他の損益は、現在、コーポレート・ファンクションのなかで
      まとめて示されている。過年度額はそれに応じて調整された。
       第2四半期には、輸送、倉庫保管及び包装サービスのスペシャリストであるコロンビアのサプラ・グループを
      買収した。この買収は、連結財務諸表の注記2で説明されているように、DHLサプライ・チェーンのラテンアメリ
      カでの影響力を高めることが狙いである。
       第3四半期には、英国のスタートアップ企業であるフレキシブル・ライフスタイル・エンプロイメント・カン
      パニーの持分の50パーセントを売却した。同社は、ロジスティックス部門における人材採用に関するデジタルソ
      リューションを提供する。
       第4四半期には、エアホンコンの持分の40パーセントをその過半数株主であるキャセイパシフィックに売却
      し、それと同時に、15年間のパートナーシップに合意した。
       ポスト－eコマース－パーセル（PeP）事業部では、当社のオンライン・スーパーマーケット事業であるオール
      ユーニード・フレッシュを、ハノーファーのデルティコムAGに売却した。
      為替による影響が売上高の伸びを圧迫する

       2018会計年度は、為替の影響が1,466百万ユーロもの非常にネガティブな影響を与えたが、連結売上高は、
      1,106百万ユーロ増加し、61,550百万ユーロとなった。海外における売上高の割合は、69.6パーセントから69.5
      パーセントに僅かに減少した。2018年第4四半期の売上高は対前年比817百万ユーロの増加で、16,926百万ユーロ
      であった。これについても同様に、為替の影響によって売上高は63百万ユーロ減少した。
       報告対象年度におけるその他の営業収益は、1,971百万ユーロから1,914百万ユーロまで下落した。このこと
      は、何よりも、前年度この項目に含まれた非流動資産の処分による高い収益が原因である。
      減価償却費、償却費及び減損損失の著しい増加

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       材料費は、1,102百万ユーロ減少し、31,673百万ユーロとなった。この減少は、主に、799百万ユーロの為替に
      よる影響とIFRS第16号の初度適用の結果としてリース費用が消去されたことによるものである。他方で、輸送費
      及 び燃料費は増加した。人件費は、20,825百万ユーロと前年度の数値（20,072百万ユーロ）を超過しており、こ
      れは主に新規雇用と、ポスト－eコマース－パーセル（PeP）事業部における早期退職制度のための引当金による
      ものである。為替による影響は、人件費の数値を335百万ユーロ減少させた。IFRS第16号の適用は、特に減価償
      却費、償却費及び減損損失を急激に増加させ、1,821百万ユーロ増加して3,292百万ユーロとなった。その他の営
      業費用は4,526百万ユーロから4,597百万ユーロに増加し、これは特に49百万ユーロに上る顧客契約から生じたマ
      イナスの影響が原因である。
      売上高、その他の営業収益及びその他の営業費用の変動（2018年）

                          増減率
                  百万ユーロ
                          （％）
      売上高               61,550       1.8   ・為替による影響により1,466百万ユーロ減少
                              ・前年度の数値には非流動資産の処分に起因する高い収益
      その他の営業収益                1,914      -2.9
                               が含まれていた。
                              ・為替による影響により799百万ユーロ減少
      材料費               31,673      -3.4    ・IFRS第16号の初度適用による減少
                              ・輸送費及び燃料費の高騰
                              ・社員数増加
                              ・PeP事業部における早期退職制度のための400百万ユーロ
      人件費               20,825       3.8
                               の費用
                              ・為替による影響により335百万ユーロ減少
      減価償却費、償却費
                     3,292     100  超   ・IFRS第16号の初度適用による増加
      及び減損損失
      その他の営業費用                4,597      1.6   ・49百万ユーロに上る顧客契約から生じたマイナスの影響

      連結EBITが15.5パーセント減少

      連結EBITは、報告対象年度において前年度の水準（3,741百万ユーロ）を15.5パーセント下回る3,162百万ユー
     ロとなった。2018年度第4四半期のEBITは、47百万ユーロ減少し、1,134百万ユーロとなった。主にリース負債の
     支払利息により、2018年の年間全体で金融費用純額は411百万ユーロから576百万ユーロまで拡大した。税引前利
     益は744百万ユーロ減少し、2,586百万ユーロとなった。同様に、法人所得税も115百万ユーロ減少し、362百万
     ユーロとなった。
      連結純利益が前年度の数値を下回る

      2018会計年度において、連結当期純利益は2,853百万ユーロから2,224百万ユーロまで下落した。この数値のう
     ち、2,075百万ユーロはドイツポスト・アーゲーの株主に、また、149百万ユーロは非支配株主に帰属するもので
     ある。基本的一株当たり利益は2.24ユーロから1.69ユーロに減少し、希薄化後一株当たり利益は2.15ユーロから
     1.66ユーロに減少した。
      一株当たり1.15ユーロの配当の提案

       当社の財務戦略として、純利益の40パーセントから60パーセントを配当として支払うという原則がある。この
      ため、取締役会及び監査役会は、2018会計年度については株主に対して一株当たり1.15ユーロの配当を支払うこ
      とを2019年5月15日の定時株主総会において提案した（前年度：1.15ユーロ）。ドイツポスト・アーゲーの株主
      に帰属する連結純利益に関する配当比率は68.4パーセントである。一時的な要因を調整すると、配当比率は55.4
      パーセントである。当グループ株式の年度末終値に基づく配当利回りは、4.8パーセントである。配当は、2019
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      年5月20日に分配され、ドイツに居住する株主については非課税となる。受領者が税還付又は税額控除を求める
      ことを可能にするものではない。
                     配当金総額              無額面株式一株当たりの配当金

                   ( 単位：百万ユーロ)                   ( 単位：ユーロ)
        2012  年              846                 0.70
        2013  年              968                 0.80
        2014  年             1,030                  0.85
        2015  年             1,027                  0.85
        2016  年             1,270                  1.05
        2017  年             1,409                  1.15
           (1)
        2018  年
                       1,419                  1.15
        (1)提案
      資産に関する費用を計上後のEBIT（EAC）の著しい減少

       2018年度においては、EACは、2,175百万ユーロから716百万ユーロに減少した。EBITの急激な減少に加えて、
      IFRS第16号に従い追加的に認識されたリース資産により、帰属する資産に関する費用は急激に増加し、その結果
      EACはEBITに比べてより大きく下落した。
     資産に関する費用を計上後のEBIT(EAC)

     百万ユーロ                    2017  年       2018  年      増減率（％）

                                    3,162
     EBIT                      3,741                    -15.5
                                    ‐2,446
     －資産に関する費用                      -1,566                    -56.2
                                      716
     =EAC                      2,175                    -67.1
       有形固定資産として認識された追加的なリース資産を主因として、純資産ベースは、                                            2018年12月31日時点にお

      いて  約112億ユーロ増加し、28,594百万ユーロとなった。この項目は、ITシステムへの投資、貨物機の購入、並
      びに、倉庫、仕分け装置及び保有車両の交換及び増設によりさらに増加した。純運転資本は前年度比で増加し
      た。営業引当金は前年度比で減少し、その一方で、その他非流動資産及び負債は増加した。
                (1)

     純資産ベース（連結）
     百万ユーロ

                        2017  年12月31日        2018  年12月31日        増減率（％）
     無形固定資産及び有形固定資産

                             20,594          31,254           51.8
     +/  ‐ 純運転資本

                             ‐1,095           ‐919          16.1
       営業引当金（年金及びその他同様
                             ‐2,089          -1,865           10.7
     の義務の引当金は除く。）
     +/  ‐ その他非流動資産及び負債
                               31         124         100  超
     = 純資産ベース

                             17,441          28,594           63.9
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      (1)  　資産及び負債はセグメント別報告記載のとおりである（連結財務諸表の注記10参照）。
      財政状態

      主要キャッシュ・フロー指標
                                              (単位：百万ユーロ)
                           2017  年     2018  年   2017  年第4四半期      2018  年第4四半期
     12 月31日時点での現金及び現金同等物                     3,135       3,017        3,135        3,017

     現金及び現金同等物の変動                       119       -20       1,596         809
     営業活動により生じた現金純額                      3,297       5,796        1,527        2,652
     投資活動において使用された現金純額                      ‐2,091       -2,777        ‐1,042        -1,481
     財務活動において使用された／財務活動
                           ‐1,087       -3,039         1,111         -362
     による現金純額
      当グループにおける財務管理は集中型機能である

       当グループの財務管理活動には、金利、通貨及び商品価格の変動のヘッジに伴う流動性の管理、当グループの
      資金繰りの手配、保証状及びコンフォート・レターの発行、並びに、格付機関との連絡が含まれる。ボンにある
      当グループ本社のコーポレート・ファイナンス部がこれらの活動に係る責任を負っており、これをボン（ドイ
      ツ）、ウエストン（米国フロリダ州）及びシンガポールの3つの地域財務センターが支えている。これらの地域
      センターは、当グループ本社と事業会社との中継拠点として機能し、財務管理問題について事業会社に助言し、
      当グループ全体の要件の遵守を徹底させている。
       コーポレート・ファイナンス部の主たる役割は、財務リスクと資本コストを最小化し、当グループの財務の安
      定性と柔軟性を長期にわたって維持することにある。当グループは、資本市場への自由なアクセスを確保するた
      め、該当セクターに見合う信用格付の維持を目指している。
      財務的弾力性及び低い資本コストの維持

       当グループの財務戦略は、財務管理の原則及び目標を基盤としている。株主の利益の他、当該戦略は債権者の
      要求も考慮している。目標は、高い継続性及び投資家にとっての予測可能性を確保することにより、当グループ
      が財務的弾力性及び低い資本コストを維持することである。
       この戦略の主軸は、償却前修正利益の負債に対する比率（FFO負債比率）として知られるダイナミック・パ
      フォーマンス・メトリックにより管理される、目標格付「BBB+」を有することである。当グループの戦略には、
      更に、長期的な配当金政策、及び、特別配当の支払又は株の買戻しを行うために使われる過剰流動資金に関する
      明確な優先順位も含まれる。
      財務戦略

      信用格付け                                 投資家
      ・「BBB+」及び「Baa1」の格付けをそれぞれ維持する。                                 ・当グループから信頼可能かつ一貫性
      ・ダイナミック・パフォーマンス・メトリックとしてFFO負債比                                 のある情報を発信する。
      率を使用。                                ・期待収益の予想可能性。
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      配当政策
      ・純利益の40％から60％を支払う。
      ・キャッシュ・フロー及び継続性を考慮。
      過剰流動資金

                                      当グループ
      ・特別配当金を支払い、又は、株式買戻プログラムを実施す
                                      ・財務及び戦略の弾力性維持。
      る。
                                      ・資本コストを抑える。
      負債ポートフォリオ
      ・流動性準備金としてシンジケート・ローンを利用する。
      ・社債発行のために債券発行プログラムを立ち上げる。
      ・長期必要資本を調達するため、社債を発行する。
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      FFO負債比率
                                            （単位：百万ユーロ)
                                            2017  年    2018  年
      運転資本の増減考慮前の営業活動によるキャッシュ・フロー                                       3,418      6,079
      +  利息受取額                                       52      52
      – 利息支払額                                      160      526
      +  オペレーティング・リースの調整                                     1,641        0

      + 　年金の調整                                       567      309
      =  償却前修正利益       (FFO)                              5,518      5,914
                                             6,050      16,462

      金融負債計上額
      –　純損益を通じて公正価値で計上される金融負債                                        44      38
      + 　オペレーティング・リースの調整                                      9,406        0
      +  年金の調整                                     4,323      4,110

                   (1)
      –　余剰現金及び準現金投資
                                             2,503      2,683
      = 　負債                                      17,232      17,851

       FFO  負債比率(％)                                    32.0      33.1
      (1)  現金及び現金同等物並びに一覧払いの投資資金の合計から営業に必要な現金を差し引いたものが報告されている。
       償却前修正利益（FFO）は、上記の計算のとおり、運転資本の増減考慮前の営業活動によるキャッシュ・フ

      ローの数値に利息受取額を加算し、これから利息支払額を差し引いた上、オペレーティング・リース及び年金に
      ついて修正した金額をいう。金融負債並びに余剰現金及び準現金投資に加え、負債金額には、オペレーティン
      グ・リース負債及び引当金により積み立てられた年金負債が含まれている。
       負債の水準が増加したにもかかわらず、償却前修正利益が負債より早いペースで増加したことにより、報告対
      象年度における「FFO負債比率」パフォーマンス・メトリックは、前年度と比較して増加した。
       償却前修正利益は396百万ユーロ増加し、5,914百万ユーロとなった。運転資本の増減考慮前の営業活動による
      キャッシュ・フローは、前年度の年金債務の更なる積立により著しく増加した。加えて、IFRS第16号の適用は、
      営業活動によるキャッシュ・フローを増加させ、同時に、オペレーティング・リースの調整を減少させた。利息
      支払額は、現在ではリースに係る利息支払額を含むことから上昇した。報告対象年度の年金債務の積立の減少に
      より、年金の調整が前年比で減少した。
       負債は、前年比で619百万ユーロ増加し、17,851百万ユーロとなった。金融負債計上額は、12月における7.5億
      ユーロの社債の発行及び9月における5億ユーロの約束手形の発行により増加した。しかしながら、それらは10月
      における5億ユーロの社債の償還及び1億ユーロの2012年転換社債における転換若しくは株式の返済により減少し
      た。加えて、金融負債計上額は、報告対象年度においてはIFRS第16号の下でリース負債を含むことから増加し、
      これによりオペレーティング・リースの調整は中止された（連結財務諸表の注記41参照）。
      現金及び流動性の集中管理

       全世界において営業している当グループの子会社の現金及び流動性については、コーポレート財務部が集中管
      理している。当グループの外部売上高の合計80パーセントは、現金プールに連結され、内部の流動性需要の調整
      に使用される。法律上の理由からこのような方法を採用できない国については、コーポレート財務部が内部借入
      れ及び外部借入れ並びに投資を集中管理する。このような事情から、当グループでは、特定の銀行からの独立性
      を維持するため、バランスのとれた銀行取引方針を遵守している。外部の銀行手数料やマージンの支払を避ける
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      ため、子会社の内部売上高も当グループ内の銀行（会社間決済）にプールされ管理されている。支払決済は、統
      一指針に従い、標準化されたプロセス及びITシステムを通じて行われている。多くの当グループ会社は、当該会
      社 名義でドイツポスト・アーゲーの中央銀行口座を経由して支払を実行する、当グループ内のペイメント・ファ
      クトリーに外部支払決済をプールしている。
      市場リスクの限定

       当グループは、市場リスクを限定するために、基本金融商品及びデリバティブ金融商品の両方を利用してい
      る。金利リスクは、スワップのみにより管理されている。通貨リスクは、先渡取引、クロス・カレンシー・ス
      ワップ及びオプションによってもヘッジされている。当グループは、商品価格の変動から生じるリスクの大部分
      を顧客に転嫁しており、残りのリスクの管理については、商品スワップを一定程度用いている。デリバティブ商
      品の利用に関するパラメータ、責任及びコントロールは、内部指針において定められている。
      柔軟かつ安定した資金調達

       当グループは、株式資本及び負債により、長期的資金需要をカバーしている。これは、十分な柔軟性をもたら
      し、かつ、財務の安定性の確保を可能にする。当グループにとって最も重要な資金源は、営業活動により生じた
      現金純額である。
       また、当グループは、当グループに対して好ましい市況を保証し、安定した長期流動性準備金として機能して
      いる20億ユーロの協調与信枠を有している。この与信枠は、報告対象年度において再び交渉され、2023年まで継
      続する。各1年間の更新オプションが2つ存在し、当グループの財務指標について何らの誓約も含んでいない。当
      グループの堅実な流動性の状況に鑑み、報告対象年度中、この協調与信枠は維持された。
       銀行取引方針の一環として、当グループは、取引量を拡大させ、取引先金融機関との長期的な関係を維持して
      いる。当グループは、与信枠の他、社債、約束手形及びリース等の独自の資金調達源により、当グループの借入
      必要額を満たしている。大部分の負債は、経済規模及び分業化による利益を活用するために集約されており、そ
      の結果として貸付コストを最小限に抑えている。
       2018年12月、当グループは7.5億ユーロの社債を、2012年に設立された80億ユーロを上限とする債券発行プロ
      グラムの一環として発行した。9月には、当グループは、合計で5億ユーロとなる約束手形を初めて発行した。手
      取金は、既存の金融負債の借換え及び航空機の購入に用いられた。
       報告対象年度において5億ユーロの社債が償還された。2012年に発行された転換社債の残高1億ユーロが全額転
      換又は償還された。社債に関する追加情報は、連結財務諸表の注記41に記載する。
      コンフォート・レター及び保証状

       ドイツポスト・アーゲーは、当グループ会社、関連会社及びジョイントベンチャーが締結するローン契約、
      リース及び供給者契約に関して、必要に応じてコンフォート・レター又は保証状を発行することにより、担保を
      提供している。これにより、各地においてより有利な条件の下で交渉を行うことが可能となっている。かかる保
      証は、集中的に提供及び監視されている。
      当グループの信用格付の据え置き

       当グループの与信状況に関して、フィッチ・レーティングス（フィッチ）による「BBB+」の格付け及びムー
      ディーズ・インベスターズ・サービス（ムーディーズ）による「A3」の格付けが維持されている。また、両方の
      格付機関からの安定的なアウトルックも、引き続き適用可能である。これらの格付けにより、当グループは、引
      き続き、運輸及び物流部門において良好な立場にある。以下の表は、報告日における格付けと評定因子を示した
      ものである。格付機関による最新の分析の全て及び格付分類は、当グループのウェブサイトに掲載されている。
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      格付機関による格付け

                                              マイナス評定
                        プラス評定
                          要因                       要因
                                       ・　ポスト－eコマース－パーセル（PeP）事
                ・　バランスのとれた事業リスクの内容。
     フィッチ・レーティ
                                         業部において郵便量の構造的減少及び同
                ・　インターネットによる小包量の増大。
     ングス
                                         事業部内での費用構造の管理における課
                ・　継続的な成長及び利益改善により、世界
     長期：BBB+
                                         題。
                  的な時間指定配達サービスにおける地位
     短期：F2
                                       ・　DHL事業部を通じて、グローバル・マー
                  を強力にしている。
     アウトルック：安定
                                         ケットの変動性及び競争にさらされるリ
                ・　堅実な財務指標が適用されており、望ま
     的
                                         スクがあること。
                  しい流動性があること。
     ムーディーズ・イ                                 ・　ポスト-eコマース-パーセル（PeP）事業
                ・　世界最大級の物流企業としての国際的存
     ンベスターズ・                                    部における課題。
                  在感及び規模。
     サービス                                 ・　物流事業における非常に競争的で成熟し
                ・　ドイツにおける大規模かつ強固な郵便事
     長期：A3                                    たマーケット及び不安定なマーケット状
                  業。
     短期：P-2                                    況にさらされること。
                ・　堅実な財務指標、保守的な財務政策及び
     アウトルック：安定                                 ・　従来の郵便サービスの構造的減退。
                  卓越した流動性のプロファイル。
     的                                 ・　再編費用及びより多くの資本的支出。
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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      流動性及び資金源
       報告日現在、当グループは、自由に使用できる現金及び現金同等物を30億ユーロ保有していた（前年度：31億
      ユーロ）。この大部分は、ドイツポスト・アーゲーが直接保有するものである。現金は、金融市場に対して中心
      的に投資されるか、既存の銀行口座に預金されており、このような中心的な短期金融投資額は、報告日現在にお
      いて、合計15億ユーロに達する（前年度：17億ユーロ）。
       加えて、マネー・マーケット・ファンドに8億ユーロが投資された（前年度：5億ユーロ）。貸借対照表で報告
      されている金融負債の内訳は、以下のとおりである。追加情報は、連結財務諸表の注記41に記載される。
     金融負債

     (単位：百万ユーロ)                             2017年        2018年
     リース負債                               181       9,859
     社債                              5,350        5,472
     約束手形                                0       499

     銀行に対する負債額                               156        264
     純損益を通じた公正価値での金融負債                                44        38
     その他の金融負債                               319        330
                                   6,050       16,462
     取得資産のための資本的支出の上昇

      　取得資産のための有形固定資産及びのれんを除く無形固定資産に対する投資は、報告対象年度において、
      2,648百万ユーロであった（前年度：2,268百万ユーロ）。資産の種類別及び地域別の資本的支出の内訳につい
      ては、連結財務諸表の注記10、22及び23を参照のこと。
     資本的支出並びに減価償却費、償却費及び減損損失（通年）

                         グローバル・               コーポレー
                                 サプライ・
            PeP事業部
                  エクスプレス       フォワーディ              ト・ファンク
                                               連結  (1)(2)
                                チェーン事業                      グループ
            調整後   (1)
                    事業部     ング／フレー              ション調整後
                                   部
                                          (1)
                          ト事業部
           2017年    2018年    2017年    2018年    2017年    2018年    2017年    2018年    2017年    2018年    2017年    2018年    2017年    2018年
     取得資産に
     関連する資
     本的支出        618    786  1,047    1,190     69   110    277    282    241    290    16   -10  2,268    2,648
     （単位：百
     万ユーロ）
     リース資産
     に関する資
     本的支出         ▶  176     2  739     1  158     0  805     2  518     0    1    9 2,397
     （単位：百
     万ユーロ）
     合計（単
     位：百万       622    962  1,049    1,929     70   268    277  1,087     243    808    16    -9  2,277    5,045
     ユーロ）
     減価償却
     費、償却
     費及び減
     損  損  失   353    454    525  1,152     70   238    319    826    203    623     1   -1  1,471    3,292
     （単位：
     百万ユー
     ロ）
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     資本的支
     出合計対
     減価償却
     費、償却       1.76    2.12    2.00    1.67    1.00    1.13    0.87    1.32    1.20    1.30     -    -  1.55    1.53
     費及び減
     損損失比
     率
      (1)コーポレート・ファンクションにコーポレート・インキュベーションを再分類
      (2）四捨五入を含む。
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      資本的支出並びに減価償却費、償却費及び減損損失（第4四半期）
                                         コーポレー
                         グローバル・
                                  サプライ・
           PeP事業部                             ト・ファンク
                  エクスプレス        フォワーディ
                                                   (1)(2)
                                                 連結
                                 チェーン事業                        グループ
           調整後   (1)                            ション
                   事業部      ング／フレー
                                    部
                                          調整後   (1)
                           ト事業部
           2017    2018    2017    2018    2017    2018    2017    2018    2017    2018    2017    2018    2017    2018
           年    年    年    年    年    年    年    年    年    年    年    年    年    年
     資本的
     支   出
     （   単
           298    245    605    511    18    35    83    82   142    111     0  －39   1,146     945
     位：百
     万ユー
     ロ）
     リース
     資産に
     関する
     資本的
     支   出    1   81    0   102     0   37    0   216     2   143     0    2    3   581
     （   単
     位：百
     万ユー
     ロ）
     合   計
     （   単
     位：百      299    326    605    613    18    72    83   298    144    254     0   -37   1,149    1,526
     万ユー
     ロ）
     減価償
     却費、
     償却費
     及び減
            88   121    132    312    19    65    99   217    52   164     0   -1   390    878
     損損失
     (単位：
     百   万
     ユーロ)
     資本的
     支出合
     計対減
     価償却
     費、償      3.40    2.69    4.58    1.96    0.95    1.11    0.84    1.37    2.77    1.55     -    -  2.95    1.74
     却費及
     び減損
     損失比
     率
      (1）コーポレート・ファンクションにコーポレート・インキュベーションを再分類
      (2）四捨五入を含む
       ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部においては、最も大きな資本的支出はドイツにおける郵便及び小包事

      業のインフラ拡大に起因するものであった。
       エクスプレス事業部においては、投資は特にマドリード、香港、シンシナティ及びライプツィヒにおける当グ
      ループのネットワークに関するインフラの拡大のために行われた。また、保有航空機の継続的な保守と更新に焦
      点を当てた資本的支出がなされ、これには、予定されるエクスプレス事業部の大陸間航空機の更新に係る前払い
      金が含まれる。
       グローバル・フォワーディング／フレート事業部において、当グループは、ITアプリケーションに関するイン
      フラだけでなく、全地域の倉庫及びオフィス・ビルの改装のために支出を行った。
       サプライ・チェーン事業部において、資金の大部分は、EMEA（ヨーロッパ、中東及びアフリカ）及びアメリカ
      大陸において新規事業の支援のために使われた。
       コーポレート・ファンクションでは、全車両及びストリートスクーター社の電気自動車の拡大生産への投資が
      増加した。
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      営業活動によるキャッシュ・フローの増加
       2018会計年度においては、営業活動より生じた現金純額は、2,499百万ユーロ増加し、5,796百万ユーロとなっ
      た。すべての現金を伴わない収益及び費用はEBITに基づいて消去され、EBITは前年度の数値を大きく下回る
      3,162百万ユーロ（前年度：3,741百万ユーロ）であった。減価償却費、償却費及び減損損失は、1,471百万ユー
      ロ から3,292百万ユーロに増加したが、これは、リース資産の当初認識によるものである。引当金は-940百万
      ユーロから282百万ユーロへ変わったが、これは、ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部の早期退職制度のた
      めに認識された引当金等の要因によるものである。前年度においては、495百万ユーロを英国における年金債務
      の資金調達に使用した。
       運転資本の増減考慮前の営業活動より生じた現金純額は、2,661百万ユーロ急激に増加して6,079百万ユーロと
      なった。運転資本の増減による現金支出は、162百万ユーロ増加したが、これは主に負債その他の項目の減少に
      よるものである。
       投資活動に使用した現金純額は2,777百万ユーロであり、前年度の水準（2,091百万ユーロ）を大幅に上回っ
      た。前年度は主にウィリアムズ・リー・タグ・グループの売却による影響を受けており、当該売却により子会社
      及びその他業務部の処分による合計316百万ユーロの収入が生じた。有形固定資産及び無形固定資産の取得に支
      払われた現金は、前年度の2,203百万ユーロより446百万ユーロ増加した。
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     フリー・キャッシュ・フローの算定方法
                                           2017年         2018年
      (単位：百万ユーロ)                        2017年      2018年
                                           第4四半期         第4四半期
      営業活動により生じた現金純額                         3,297      5,796         1,527         2,652
      有形固定資産及び無形固定資産の売却                          236      151         135         105
      有形固定資産及び無形固定資産の取得                         -2,203      -2,649          -914         -851
      有形固定資産及び無形固定資産の変動による現

                              -1,967      -2,498          -779         -746
      金支出
      子会社及びその他業務部の            処分              316       14        316          9

      持分法が適用される投資及びその他投資の売却                           3     23         0         23

      子会社及びその他業務部の取得                          -54      -58          0         0

      持分法が適用される投資及びその他投資の取得                          -55      -39         -32          -6

      取得／売却による現金          収入／支出                210      -60         284          26

      リース受取債権                           －      17         －          ▶

      リース負債の返済                           －    -1,722           －        -465
      リース負債に係る利息                           －     -376          －         -99

      リースからの現金支出                           －    -2,081           －        -560
      利息受取額                           52      52         12         13
      利息支払額                          -160      -150         -69         -78
      純 利息支払額                         -108       -98         -57         -65
      フリー・キャッシュ・フロー                         1,432      1,059          975        1,307
       IFRS第16号の初度適用後のフリー・キャッシュ・フローの数値の比較可能性を確保するために、利息支払及び

      リース負債の返済による現金支出は、リース資産に係る減価償却費及び減損損失に含められている。フリー・
      キャッシュ・フローは1,432百万ユーロから1,059百万ユーロに落ち込んだが、このことは、有形固定資産及び無
      形固定資産の変動による現金支出が前年度の数値（1,967百万ユーロ）に比べて531百万ユーロ増加したことや、
      運転資本の増減による現金支出が増加したこと等を理由とするものである。
       財務活動において使用された現金純額は3,039百万ユーロであり、これは前年度の数値（1,087百万ユーロ）か
      ら1,952百万ユーロ増加した。これは、報告対象年度におけるリース料が含まれること等を理由とするものであ
      る。当グループは、株主に1,409百万ユーロの配当金を支払い、また、500百万ユーロの社債を償還した。一方
      で、当グループは、合計500百万ユーロの約束手形と合計750百万ユーロの社債を発行した。前年度には、自己株
      式の取得により、148百万ユーロの現金支出が生じ、2017年6月には、社債を償還した。
       現金及び現金同等物は、2017年12月31日時点の3,135百万ユーロから、3,017百万ユーロへ減少した。
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      純資産
      純資産に関する主要な指標
                                   2017年      2018年
                                   12月31日      12月31日
     自己資本比率                     （単位：％）          33.4      27.5
                           （単位：百万
     純負債                               1,938      12.303
                            ユーロ）
     純インタレスト・カバー                                34.6       6.7
     純ギアリング                     （単位：％）          13.1      47.0
      連結総資産の急激な増加

       当グループの総資産は、2018年12月31日時点で50,470百万ユーロであり、2017年12月31日時点（38,672百万
      ユーロ）より11,798百万ユーロ増加した。
       非流動資産は、        IFRS  第16号の適用により大幅に増加した。リースからの使用権資産の当初認識により、有形固
      定資産が91億ユーロ増加した。その他の非流動資産は、年金資産の増加によって、122百万ユーロ増加して、353
      百万ユーロとなった。当グループは、余剰資金を資本市場に投資し、                                    短期金融資産は、652百万ユーロから943百
      万ユーロに増加した。IFRS第15号の適用の結果として、その他の流動資産も、連結財務諸表の注記4に記載され
      ているとおり、185百万ユーロ増加し2.369百万ユーロとなった。売却目的で保有する資産は、422百万ユーロ急
      激に増加し、426百万ユーロとなった。これは、主に、中国における当グループのサプライ・チェーン事業の資
      産を再分類した結果によるものである。
       貸借対照表の資本及び負債の部においては、                       ドイツポスト・アーゲーの株主に帰属する持分は、2017年12月31
      日時点の数値（12,637百万ユーロ）を大きく上回る13,950百万ユーロとなった。連結当期純利益、年金債務から
      の保険数理上の利益及び転換社債に関連した資本増加によって当該項目は増加したが、他方で配当金の支払に
      よって当該項目は減少した。金融負債は、6,050百万ユーロから、16,462百万ユーロに大幅に増加した。これ
      は、特に、92億ユーロのリース負債の当初認識が原因である。加えて、当グループは合計750百万ユーロの社債
      を発行した。買掛金は7,343百万ユーロから7,422百万ユーロに増加した。引当金は、2017年12月31日時点の数値
      （7,078百万ユーロ）から僅かに増加し、7,130百万ユーロとなった。年金引当金は減少した一方で、ポスト-eコ
      マース-パーセル(PeP)事業部の早期退職制度のための引当金は増加した。中国のサプライ・チェーン事業の売却
      が予定されていることが、売却目的で保有する資産に関連する負債が228百万ユーロに増加する原因となった。
      純負債は12,303百万ユーロに上昇

       当グループの純負債が、2017年12月31日時点の1,938百万ユーロから2018年12月31日時点の12,303百万ユーロ
      へ増加したのは、主に、IFRS第16号に従ったリース負債の当初認識によるものである。自己資本比率は、27.5
      パーセントであり、2017年12月31日時点の数値（33.4パーセント）を大きく下回った。これは、IFRS第16号の適
      用により総資産が上昇したことが主たる要因である。純インタレスト・カバー率とは、EBITにより純利子債務が
      カバーされている範囲を示すものである。当該数値は、34.6から6.7に減少した。これは、IFRS第16号の結果と
      して発生したリース負債に係る利息の支払によるものである。純ギアリング率は、2018年12月31日時点で47.0
      パーセントとなった。
      純負債

                                       2017年          2018年
               (単位：百万ユーロ)
                                      12月31日          12月31日
     長期金融負債                                    5,101         13,838
      ＋   短期金融負債                                   794         2,425
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            (1)
        金融負債
      =                                    5,895         16,263
      -  現金及び現金同等物                                  3,135          3,017
      -  短期金融資産                                   652          943

                          (2)
        長期金融デリバティブの正の公正価値
      -                                     170           0
      =  金融資産                                  3,957          3,960
     純負債                                    1,938         12,303
     (1 )
       営業金融債務を控除
     (2)
       貸借対照表において、長期金融資産として認識されている。
     12 月31日時点の当グループにおけるバランスシート構成

                         資産
                              2017年          2018年

      無形固定資産（％）                            30％          23％

      有形固定資産（％）                            23％          38％

      売掛金（％）                            21％          16％

      その他の資産（％）                            26％          23％

      合計（百万ユーロ）                           38,672          50,470

                       資本及び負債

                              2017年          2018年

      資本（％）                            33％          27％

      長期引当金及び非流動負債（％）                            30％          40％

      短期引当金及び流動負債（％）                            37％          33％

      合計（百万ユーロ）                           38,672          50,470

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      事業部における業績
      ポスト-eコマース-パーセル（PeP）事業部

     主要な経済指標―ポスト-eコマース-パーセル（PeP）事業部

                                             2017  年
                             2017  年
                                       増減率            2018  年   増減率
                                            第4四半期
     （単位：百万ユーロ）                            2018  年
                               (1)
                            調整後
                                       ( ％)          第4四半期      ( ％)
                                               (1)
                                            調整後
      売上高                        18,161     18,476       1.7     5,047      5,125     1.5
      内、ポスト業務部                        9,956     9,709      -2.5     2,688      2,611     -2.9
      内、eコマース-パーセル業務部                        8,482     9,073       7.0     2,432      2,604     7.1
      内、その他／連結PeP                         -277     -306     -10.5       -73      -90   -23.3
      利息支払前税引前利益(EBIT)                        1,503      656     -56.4       511      366   -28.4
      内、ドイツ国内                        1,495      658     -56.0       505      364   -27.9
      内、国際的パーセル及びeコマース                          8    -2   -100  未満       6      2  -66.7

               (2)
      売上高当期純利益率           (％)
                               8.3     3.6       -    10.1      7.1     -
      営業活動によるキャッシュ・フロー                        1,559     1,263      -19.0       836      648   -22.5
      (1)
        連結ベースでの業務部業績への変換及び業務分野の再編によるもの。
      (2)
        EBIT  ／売上高
      売上高が昨年度の水準を超える

       報告対象年度における同事業部の売上高は、ドイツ国内における営業日が0.7日少なかったにもかかわらず、
      18,476百万ユーロとなり、前年度の18,161百万ユーロを1.7パーセント上回った。この伸びの殆どは、eコマース
      -パーセル業務部に起因する。2018年度においては、93百万ユーロの為替差損が売上高を減少させた。これらの
      影響を除けば、売上高の増加は2.2パーセントであった。2018年度第4四半期においては、同事業部における売上
      高は、前年度比で1.5パーセント増加した。
      郵便業務部における売上高は減少

       郵便業務部においては、報告対象年度における売上高は9,709百万ユーロであり、前年度の9,956百万ユーロを
      2.5パーセント下回った。輸送量は、4.2パーセントの減少であった。2018年度第4四半期の売上高は、2.9パーセ
      ント減少し、2,611百万ユーロ（前年度：2,688百万ユーロ）であった。
       電子的通信手段が発達したことに加え、前年度と比較して選挙等の特別な行事が少なかったことから、メー
      ル・コミュニケーション輸送量は、予測どおり減少した。ダイアログ・マーケティング事業においても、特別な
      行事がなかったために同事業の売上高及び輸送量が減少した。国際郵便事業における売上高は大幅に増加した。
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      郵便：売上高
                                        2017年
                  2017年
                                増減率              2018年       増減率
                                       第4四半期
      (単位：百万ユーロ)                   2018年
                     (1)
                  調整後
                                 (％)             第4四半期        (％)
                                          (1)
                                       調整後
     メール・コミュニケー
                    6,401       6,303        -1.5       1,720       1,696       -1.4
     ション
     ダイアログ・マーケ
                    2,333       2,205        -5.5        656       602      -8.2
     ティング
     その他／郵便事業連結               1,222       1,201        -1.7        312       313      0.3
     合計               9,956       9,709        -2.5       2,688       2,611       -2.9

      (1)
        連結ベースでの業務部業績への変換及び業務分野の再編によるもの。
      郵便：輸送量

                                        2017年
                  2017年
                                増減率              2018年       増減率
                                       第4四半期
       (単位：百万通)                  2018年
                     (1)
                  調整後
                                 (％)             第4四半期        (％)
                                          (1)
                                       調整後
     合計               18,590       17,818        -4.2       4,935       4,760       -3.5
     内、メール・コミュニ
                    7,964       7,707        -3.2       2,079       2,067       -0.6
     ケーション
     内、ダイアログ・マー
                    8,874       8,417        -5.1       2,393       2,235       -6.6
     ケティング
      (1)
        連結ベースでの業務部業績への変換及び業務分野の再編によるもの。
      eコマース-パーセル業務部は引き続き成長

       報告対象年度におけるeコマース-パーセル業務部の売上高は9,073百万ユーロであり、前年度の8,482百万ユー
      ロを7.0パーセント上回った。2018年度第4四半期においても、売上高は、7.1パーセント成長した。
       ドイツ国内におけるパーセル事業は、eコマースが好調であることから、着実に成長を続けた。2018年度にお
      いて、パーセル・ジャーマニー事業の売上高は7.1パーセント増加し、5,556百万ユーロであった（前年度：
      5,190百万ユーロ）。輸送量は、7.5パーセント増加し、1,479百万個であった。
       ヨーロッパにおける国内及び国際小包事業も、引き続き力強く成長した。パーセル・ヨーロッパ事業の2018年
      度の売上高は、10.6パーセント増加し、2,216百万ユーロであった（前年度：2,004百万ユーロ）。
       DHL・eコマース事業による売上高は、アジアにおける取引に加え、米国の国内取引の寄与により、報告対象年
      度において6.9パーセント増加し、1,650百万ユーロであった（前年度：1,544百万ユーロ）。為替による影響を
      除けば、成長率は12.0パーセントであった。
      eコマース-パーセル：売上高

                                        2017年
                  2017年
                                増減率              2018年       増減率
                                       第4四半期
      (単位：百万ユーロ)                   2018年
                     (1)
                  調整後
                                 (％)             第4四半期        (％)
                                          (1)
                                       調整後
     パーセル・ジャーマ
                    5,190       5,556        7.1      1,533       1,627       6.1
     ニー
     パーセル・ヨーロッパ
                    2,004       2,216        10.6        558       609      9.1
     (2)
     パーセル事業連結                -256       -349       -36.3        -80       -98     -22.5
     パーセル事業合計               6,938       7,423        7.0      2,011       2,138       6.3
               (3)
     DHL・eコマース事業
                    1,544       1,650        6.9       421       466      10.7
     合計               8,482       9,073        7.0      2,432       2,604       7.1

      (1)  連結ベースでの業務部業績への変換及び業務分野の再編によるもの。
      (2)  ドイツを除く。
      (3)  ヨーロッパを除く。
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      パーセル・ジャーマニー業務部：数量
                                        2017年
                   2017年
                                 増減率              2018年       増減率
                                       第4四半期
       (単位：百万個)                   2018年
                      (1)
                   調整後
                                  (％)            第4四半期         (％)
                                          (1)
                                       調整後
     合計               1,376       1,479        7.5       410       432       5.4
       (1)
         連結ベースでの業務部業績への変換によるもの。
      リストラ費用を原因とするEBITの大幅な減少

       同事業部のEBITは、今年度半ばに決定されたリストラ措置により大幅に減少した。2018年度においては、EBIT
      は656百万ユーロであった（前年度：1,503百万ユーロ）。この減少は、主に、小包ネットワークへの継続的な投
      資に加えて、材料費及び400百万ユーロの早期退職制度費用を含む人件費の増加によるものである。これらの費
      用は、年金債務の再測定から生じた総額108百万ユーロの非経常収益により一部相殺された。売上高当期純利益
      率は、3.6パーセントに減少した（前年度：8.3パーセント）。特に、リストラ費用及び団体交渉協定の影響によ
      り、第四半期における同事業部のEBITは、前年度の511百万ユーロから366百万ユーロへと減少した。報告対象年
      度の営業活動によるキャッシュ・フローは、1,559百万ユーロから1,263百万ユーロへと減少した。これは、EBIT
      の減少により大きな影響を受けたものであった。これに加えて、団体交渉協定の対象となる労働者への賞与が、
      現行協定下の固定給へと変更されたことによる影響もあった。
      エクスプレス事業部

      主要な経済指標―エクスプレス事業部

                                      増減率     2017  年    2018  年   増減率
      （単位：百万ユーロ）                       2017  年   2018  年
                                       ( ％)    第4四半期      第4四半期       ( ％)
      売上高                        15,049     16,147      7.3     4,059      4,423      9.0
      内、ヨーロッパ                        6,696     7,245     8.2     1,841      1,972      7.1
      内、アメリカ大陸                        3,010     3,296     9.5      813      913     12.3
      内、アジア・太平洋                        5,556     5,740     3.3     1,454      1,585      9.0
      内、MEA(中東及びアフリカ)                        1,110     1,142     2.9      283      300     6.0
      内、連結／その他                        -1,323     -1,276      3.6      -332      -347     -4.5
      利息支払前税引前利益(EBIT)                        1,736     1,957     12.7       499      570     14.2

               (1)
      売上高当期純利益率           (％)
                              11.5     12.1      -     12.3      12.9       -
      営業活動によるキャッシュ・フロー                        2,212     3,073     38.9       723      905     25.2
      (1)
        EBIT／売上高
      国際事業は引き続き成長

       報告対象年度における同事業部の売上高は、16,147百万ユーロ（前年度：15,049百万ユーロ）となり、7.3
      パーセント改善した。これには、551百万ユーロの為替差損が含まれている。為替差損による影響を除けば、売
      上高は11.0パーセントの増加である。                    この売上高は、原油価格が昨年度から上昇したことにより、燃油サー
      チャージが全域で上昇したことも反映している。為替差損及び燃油サーチャージの上昇による影響を除外する
      と、売上高は8.0パーセント増加した。
       期日指定国際便（TDI）商品において、2018年度における1日当たりの売上高は9.6パーセント、1日当たりの輸
      送量は7.4パーセント、それぞれ増加した。第4四半期における1日当たりの売上高は8.1パーセント、1日当たり
      の輸送量は6.7パーセント増加した。
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       期日指定国内便（TDD）商品において、報告対象年度における1日当たりの売上高は7.0パーセント、1日当たり
      の輸送量は6.7パーセント、それぞれ増加した。第4四半期において、1日当たりの売上高は8.5パーセント増加
      し、1日当たりの輸送量は6.6パーセント増加した。
      エクスプレス：商品別の売上高

                                         2017年
     (単位：1日当たり百万ユー                2017年
                                  増減率             2018年       増減率
                                        第4四半期
                            2018年
       (1)                 (1)
     ロ)               調整後
                                   (％)            第4四半期        (％)
                                           (1)
                                        調整後
     期日指定国際便(TDI)                  45.9       50.3       9.6      50.8       54.9       8.1
     期日指定国内便(TDD)                   4.3       4.6       7.0       4.7       5.1       8.5

      (1)
        比較可能性の改善のため、商品の売上高は、統一為替レートで換算されたものである。また、これらの売上高は、営業
      日の加重計算に基づいている。
      エクスプレス：商品別の数量

                                  増減率       2017年       2018年       増減率
     (単位：1日当たり千通)                2017年       2018年
                                   (％)     第4四半期       第4四半期        (％)
     期日指定国際便(TDI)                   889       955       7.4       978      1,044        6.7
     期日指定国内便(TDD)                   461       492       6.7       512       546       6.6
      ヨーロッパ地域での勢いは依然として高い状態

       ヨーロッパ地域における売上高は報告対象年度において8.2パーセント増加し、7,245百万ユーロとなった（前
      年度：6,696百万ユーロ）。この数値には、主にトルコ及びロシアに関連する123百万ユーロの為替差損が含まれ
      ていた。これらの為替の影響を除外すると、売上高の成長は10.0パーセントであった。2018年度における期日指
      定国際便（TDI）商品の1日当たりの売上高は11.4パーセント増加し、1日当たりの輸送量は9.0パーセント増加し
      た。2018年度第4四半期において、国際配送の1日当たりの売上高は8.6パーセント増加し、1日当たりの輸送量は
      7.4パーセント増加した。
      アメリカ大陸地域における力強い売上高の成長

       アメリカ大陸地域における売上高は報告対象年度において9.5パーセント増加し、3,296百万ユーロ（前年度：
      3,010百万ユーロ）となった。この数値には、主に米国に関連する172百万ユーロの為替差損が含まれている。こ
      れらの為替の影響を除外すると、当該地域における売上高は、昨年度と比較し、15.2パーセント増加した。期日
      指定国際便（TDI）商品においては、2018年度における1日当たりの売上高は11.9パーセント増加し、1日当たり
      の輸送量は、8.5パーセント増加した。2018年度第4四半期において、1日当たりの売上高は7.7パーセント、1日
      当たりの輸送量は7.3パーセント増加した。
      アジア・太平洋地域における売上高及び数量の増加

       アジア・太平洋地域の報告対象年度における売上高は3.3パーセント増加し、5,740百万ユーロ（前年度：
      5,556百万ユーロ）となった。この数値には、主としてインド、香港及び中国に関連する196百万ユーロの為替差
      損が含まれていた。この為替の影響を除くと、2018年度における売上高は6.8パーセント増加した。期日指定国
      際便（TDI）商品の1日当たり売上高は6.9パーセント増加し、1日当たり輸送量は4.7パーセント増加した。2018
      年度第4四半期における1日当たりの売上高は7.9パーセント増加し、1日当たりの輸送量は6.0パーセント増加し
      た。
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      MEA地域における国際事業のさらなる改善
       MEA地域（中東及びアフリカ）において、報告対象年度における売上高は2.9パーセント増加し、1,142百万
      ユーロであった（前年度：1,110百万ユーロ）。この数値には、主としてUAEに関連する54百万ユーロの為替差損
      が含まれていた。これら為替の影響を除くと、当該地域における売上高の増加率は7.7パーセントとなる。期日
      指 定国際便（TDI）商品の1日当たりの売上高は8.6パーセント、1日当たりの輸送量は10.6パーセント増加した。
      2018年度第4四半期において、1日当たりの売上高は6.7パーセント、1日当たりの輸送量は4.8パーセントの成長
      を記録した。
      EBIT及び営業活動によるキャッシュ・フローは大幅な改善を見せる

       2018年度における同事業部のEBITは、ネットワークの改善及び国際事業の力強い成長により、12.7パーセント
      増加し、1,957百万ユーロ（前年度：1,736百万ユーロ）となった。また、売上高当期純利益率は昨年度の11.5
      パーセントから12.1パーセントに増加した。2018年度第4四半期において、EBITは14.2パーセント改善し、570百
      万ユーロとなり、売上高当期純利益率は12.3パーセントから12.9パーセントに増加した。2018年度における営業
      活動によるキャッシュ・フローは、2,212百万ユーロから3,073百万ユーロとなった。
      グローバル・フォワーディング／フレート事業部

      主要な経済指標―グローバル・フォワーディング／フレート事業部

                                      増減率     2017  年    2018  年   増減率
      （単位：百万ユーロ）                        2017  年   2018  年
                                        ( ％)  第4四半期      第4四半期        ( ％)
      売上高                        14,482     14,978      3.4     3,791      4,002      5.6
      内、グローバル・フォワーディング業務部                        10,279     10,677      3.8     2,698      2,883      6.9
      内、フレート業務部                         4,354     4,454      2.3     1,130      1,156      2.3
      内、連結／その他                         -151     -143     5.3      -37      -37     0.0
      利息を含まない税引き前利益(EBIT)                          297     442    48.8      123      161     30.9
               (1)
      売上高当期純利益率           (％)
                               2.1     3.0      -     3.2      4.0      -
      営業活動によるキャッシュ・フロー                          131     523    100  超     119      286    100  超
      (1)
        EBIT／売上高
      為替差損の影響があったにもかかわらず売上高は増加

       報告対象年度における同事業部の売上高は3.4パーセント増加し、14,978百万ユーロであった（前年度：
      14,482百万ユーロ）。470百万ユーロの為替差損を除くと、売上高は前年度比で6.7パーセント増加した。2018年
      度第4四半期において、売上高は前年度比で5.6パーセント上回り、4,002百万ユーロであった。
       2018年度におけるグローバル・フォワーディング業務部の売上高は、3.8パーセント増加し、10,667百万ユー
      ロとなった（前年度：10,279百万ユーロ）。389百万ユーロの為替差損の影響を除くと、増加は7.6パーセントで
      あった。総利益は、直接帰属原価を差し引いた輸送又はその他のサービスからの売上高として定義される。これ
      らには、航空貨物及び海上貨物の輸送費、道路及び鉄道輸送費、手数料、保険料、税関手数料並びにその他の収
      益関連費用が含まれる。総利益は、為替差損の影響があったにもかかわらず4.1パーセント増加し、2,487百万
      ユーロとなった（前年度：2,390百万ユーロ）。
      航空及び海上貨物輸送の利益は改善

       報告対象年度における航空貨物輸送量は、主に、消費者ポートフォリオを再構築したことにより、前年度比で
      3.9パーセント減少した。世界的な航空賃金の上昇により、売上高は前年度比で6.9パーセント増加した。航空貨
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      物輸送から売上総利益は、9.2パーセント改善した。非常に好調であった前年度第4四半期における航空貨物輸送
      市場と比較して3.6パーセントの航空貨物輸送量の減少があったにもかかわらず、航空貨物輸送からの純利益は
      14.6  パーセントに改善し、2018年度第4四半期における航空貨物輸送の売上高は10.4パーセント上昇した。
       報告対象年度における海上貨物輸送量は、昨年度の水準を1.0パーセント下回った。この点、高い利益量の増
      加に着目する必要がある。売上総利益はわずか0.9パーセント改善したにすぎないものの、海上貨物輸送から売
      上高は昨年度の水準を維持した。第4四半期における海上貨物輸送の売上高は4.5パーセント上昇し、海上貨物輸
      送量は0.5パーセント増加した。
       当グループの産業プロジェクト事業（下記の「グローバル・フォワーディング：売上高」の表においてグロー

      バル・フォワーディング業務部の「その他」の項目の一部として報告されている。）は、前年度比で大幅に改善
      した。産業プロジェクト事業及びその他の事業に関連する売上の割合は、前年の25.6パーセントから30.0パーセ
      ントに増加した。総利益は、9.4パーセント増加した。
      グローバル・フォワーディング：売上高

                                 増減率       2017年       2018年       増減率
     (単位：百万ユーロ)              2017年       2018年
                                 (％)      第4四半期       第4四半期        (％)
     航空貨物輸送                4,608       4,924        6.9      1,243       1,372       10.4
     海上貨物輸送                3,512       3,503       -0.3       889       929       4.5
     その他                2,159       2,240        3.8       566       582       2.8
     合計               10,279       10,667        3.8      2,698       2,883        6.9
      グローバル・フォワーディング：輸送量

                                 増減率       2017年       2018年       増減率
     (単位：1,000)              2017年       2018年
                                 (％)      第4四半期       第4四半期        (％)
     航空貨物輸送(トン)                3,961       3,806       -3.9      1,037       1,000       -3.6
       内、輸出(トン)              2,248       2,150       -4.4       600       571      -4.8
              (1)
     海上貨物輸送(TEU)
                     3,259       3,225       -1.0       820       824       0.5
      (1)
        20 フィートコンテナに相当する単位。
      ヨーロッパ地上輸送事業の売上高は増加

       報告対象年度におけるフレート業務部の売上高は、84百万ユーロの為替差損の影響を受けたにもかかわらず、
      2.3パーセント上昇し、4,454百万ユーロとなった（前年度：4,354百万ユーロ）。6.5パーセントの輸送量の増加
      は、主にスウェーデンにおけるe-コマースを用いた取引及びドイツにおけるトラック積載事業の減少によるもの
      である。当該事業部における総利益は、3.4パーセント増加し、1,117百万ユーロ（前年度：1,080百万ユーロ）
      であった。
      EBITは急激に増加

       2018年度の同事業部のEBITは、297百万ユーロから442百万ユーロへと、48.8パーセントの急激な増加をみせ
      た。この増加は、主に、航空貨物輸送における総利益の改善及び費用の調整によるものである。売上高当期純利
      益率は、2.1パーセントから3.0パーセントへと上昇した。2018年度第4四半期におけるEBITは、123百万ユーロか
      ら161百万ユーロへと改善され、売上高当期純利益率は、4.0パーセントへと上昇した。結果的に、報告対象年度
      の営業活動によるキャッシュ・フローは、523百万ユーロとなった（昨年度：131百万ユーロ）。
      サプライ・チェーン事業部

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      主要な経済指標―サプライ・チェーン事業部

                                      増減率     2017  年    2018  年   増減率
      （単位：百万ユーロ）                        2017  年   2018  年
                                        ( ％)  第4四半期      第4四半期        ( ％)
      売上高                        14,152     13,350      -5.7     3,619      3,743      3.4
      内、EMEA（ヨーロッパ、中東及びアフリカ）                         7,245     6,871     -5.2     1,921      1,824      -5.0
      内、アメリカ                         4,551     4,385     -3.6     1,125      1,352      20.2
      内、アジア・太平洋                         2,389     2,147     -10.1       583      578     -0.9

      内、連結／その他                          -33     -53    -60.6       -10      -11    -10.0
      利息を含まない税引き前利益(EBIT)                          555     520    -6.3      184      184     0.0
               (1)
      売上高当期純利益率           (％)
                               3.9     3.9      -     5.1      4.9      -
      営業活動によるキャッシュ・フロー                          239    1,322     100  超      28     936    100  超
      (1)
        EBIT  ／売上高
      ウィリアムズ・リー・タグの売上及び為替の影響により売上高は減少

       報告対象年度における同事業部の売上高は、5.7パーセント減少し、13,350百万ユーロとなった（前年度：
      14,152百万ユーロ）。この減少は、主として、2017年度第4四半期におけるウィリアムズ・リー・タグ・グルー
      プの売上によるものである。これに加えて、為替差損による影響により、2018年度の売上高は369百万ユーロへ
      と減少した。これらの影響を除けば、アメリカ及びEMEA（ヨーロッパ、中東、及びアフリカ）地域における積極
      的業績により、売上高は4.3パーセント増加した。第4四半期においては、売上高は3.4パーセント上昇し、3,743
      百万ユーロとなった（昨年度3,619百万ユーロ）。
       アメリカ及びEMEA（ヨーロッパ、中東及びアフリカ）地域では、自動車分野が最大の成長率を達成した。アジ
      ア太平洋地域では、小売分野及びエンジニアリング＆マニュファクチャリング分野の売上高が最も増加した。
      サプライ・チェーン（2018年）：分野別売上高

     総売上高：13,350百万ユーロ
                               ライフ・サイエン                エンジニアリング＆マ
      小売      消費財       自動車     テクノロジー                  その他
                               ス＆ヘルスケア               ニュファクチャリング
      27％      23％       16％       12％        10％        7％         5％
      サプライ・チェーン（2018年）：地域別売上高

     総売上高：13,350百万ユーロ
      ヨーロッパ／中東／アフリカ／
                          アメリカ大陸                 アジア・太平洋
            連結
            51％                33％                  16％
      1,282百万ユーロの新規事業を確保

       2018年度において、事業部は、新規顧客及び既存顧客との間において、年間売上高1,282百万ユーロ相当する
      追加の契約を締結した。小売、消費財及び自動車分野が、これら新規事業獲得の大半を占めた。年間契約更新率
      は、一貫して高水準を維持した。
      一時的な影響がEBITの成長を抑制

       報告対象年度の事業部におけるEBITは、520百万ユーロであった（前年度:                                      550百万ユーロ）。この数値は、50
      百万ユーロの顧客契約及び42百万ユーロの年金債務の一時的な負債による影響を受けたものである。昨年度の顧
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      客基盤資産の評価減及び為替差損の影響を除けば、事業の成長及び戦略的イニシアチブにより、EBITは4.3パー
      セント上昇した。3.9パーセントの売上高当期純利益は、昨年の水準を充たすものである。2018年度第4四半期の
      184  百万ユーロというEBITは、昨年度の第4四半期における水準に到達したものである。第4四半期における売上
      高当期純利益は4.9パーセントであった（前年度：5.1パーセント）。2018年度における営業活動キャッシュ・フ
      ローは大幅に改善され、239百万ユーロから1,322百万ユーロとなった。前年度においては、年金債務の追加積立
      のため459百万ユーロを一時的に拠出したことにより、営業活動キャッシュ・フローは減少した。
     ４【経営上の重要な契約等】

        2018年度第2四半期において、ドイツポストDHLグループは、輸送、倉庫保管及び放送サービスを提供する、
       コロンビアの会社であるサプラ・カーゴ                         S.A.S（Suppla        Cargo    S.A.S）、サービスティスコ                 Ltda.
       （Serviceuticos         Ltda.）、アヘンシア・デ・アドゥアナス・サプラ                            S.A.S（Agencia         de  Aduanas     Suppla
       S.A.S.）及びサプラ           S.A.（Suppla       S.A.）を買収した。当該買収は、DHLサプライ・チェーンが、ラテン・ア
       メリカにおいて事業を拡大することを可能とするものである。
        2018年10月26日、ドイツポストDHLグループは、中国、香港及びマカオにおける当社のサプライ・チェーン
       事業を、中国における地域サプライ・チェーン事業の拡大を見据えて、戦略的提携関係にあるS.F.ホールディ
       ングに対して売却するために、中国の会社であるS.F.ホールディングと契約を締結した。                                              詳細は連結財務諸表
       の注記32を参照。
     ５【研究開発活動】

       サービス提供者である当グループは、狭義の意味での研究開発には取り組んでいないため、これに関連して報
      告すべき重要な経費は存在しない。
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     第４【設備の状況】

     １【設備投資等の概要】

       本項目に関する詳しい内容については、「第3-3経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの
      状況の分析」の「取得資産のための資本的支出の上昇」を参照。
     ２【主要な設備の状況】

      （１）【不動産及び恒久的施設】
       不動産の大部分は、ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業部に関連しており、ドイツ国内における当該部門
      の配達インフラのためのものである。また、郵便・小包センターは、全て自動化されているため、これらの設備
      で働く従業員はそれほど多くないといえる。
       以下の表は、2018年12月31日現在の最重要不動産の所有状況の概要を示している。
                                         ロジスティック

                                                      (2)
                                                   その他
                  グループ          PeP      エクスプレス
                                             (1)
                                          ス部門
     敷地面積
     (所有)
         2
     ・合計(m    )
                  10,900,000         4,900,000        2,100,000        3,700,000         200,000
     グループ所有不動産

     事業所数                490　         250         60        110         70

     ・建物数                1,110         780         70        170         90

     ・使用可能
                   2,970,000        1,690,000         340,000        890,000         50,000
          2
      純面積(m    )
     賃借不動産

     ・賃貸借契約数               21,740        13,490         3,210        3,020        2,020

     ・使用可能
                  28,020,000         4,790,000        5,120,000        17,340,000          770,000
          2
      純面積(m    )
     (1)
      サプライ・チェーン、グローバル・フォワーディング／フレート、e-コマース
     (2)
      本部、空ビル、第三者支店、コーポレート・センター、国際事業サービス
       2018年12月31日現在の当グループの不動産の簿価総額は、約25億ユーロ（IFRS第16号適用の効果による土地建

      物の使用権を含めると102億ユーロ）であった。当グループの所有不動産の大半は、ドイツ国内に所在し、総不
      動産の約60パーセントを占める。
       当グループの小包及び郵便サービスのための最重要不動産は、各々について約10箇所の配達拠点がある、33箇
      所の小包センター、及び、合計3,400箇所の配達支援地点を有する、82箇所の郵便物センターである。今日まで
      の間に、使用可能総面積8.5百万平方メートル、6,200件の営業用不動産（そのうちいくつかは都心に位置してい
      る。）が売却された。
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      （２）【支店】
       一般郵便サービス規則に従って定められたインフラストラクチャー命令に基づき、当グループは、2007年12月
      31日までの間に、ドイツ国内において、少なくとも12,000箇所の恒久的郵便施設の運営を行わなければならな
      かった。これらの施設は、営業日の需要に対応できるように運営されなければならない。さらに、2,000人を超
      える居住者が存在する地域には、少なくとも1箇所の郵便施設の設置が必要とされる。2004年、当グループは人
      口2,000人を超える隣接する各居住地域について、郵便施設を1箇所設置することを約束した。4,000人を超える
      居住者がいる地域及び中心機能を有する地域では、その隣接居住地域において、郵便顧客に対し最大2キロメー
      トル以内に1箇所の郵便支局の提供が保証されなければならない。当グループはまた、4,000人を超える居住者の
      いる隣接居住地域について、顧客の2キロメートル以内に1箇所の郵便支局を設置することを約束した。また、各
      地方部においては、80平方キロメートル以内に1箇所の郵便施設の設置が必要とされる。
       ドイツポストは、法律上の責務が終了したにもかかわらず未だに包括的な一般郵便サービスを提供するドイツ
      で唯一の郵便会社である。
       1990年以来、当グループは、大幅に支店数を減らし、とりわけ小規模及び中規模支店においては事業の大半を
      第三者提携企業に譲渡してきた。提携企業により運営されている支店は、例えば、デパート、小売店及び文房具
      店に設置されている施設である。以下に記載する概況は、1990年以降の支店網の展開を示すものである。
                                                   (1)     (1)     (1)

                                                2014年     2015年     2016年
              1990年    1995年    2000年    2005年    2010年    2011年    2012年    2013年
     小売店舗(支
     店、小包取扱店        29,000    17,000    13,700    13,000    20,000    20,000    20,000    27,500     29,000     27,600     27,100
     及び販売拠点)
        (1)
     支店数
              29,000    17,000    13,700    13,000    14,000    13,000    13,000    13,000     13,200     13,200     13,000
           (1)
     グループ支店
              29,000    14,000     5,600    5,700    1,100     600    600    600     600     600     600
     第三者支店(提
                ‐  3,000    8,100    7,300    12,900    12,400    12,400    12,400     12,600     12,600     12,400
          (1)
     携先支店)
     DHL小包取扱店           0    0    0    0    0    0    0  10,000     12,000     11,000     11,000
         (1)

     販売拠点
                0    0    0    0  6,000    7,000    7,000    4,500     3,800     3,400     3,100
     1支店当たりの
     週間平均営業時           18    30    41    42    45    46    47    47     47     47     47
     間(時間／週)
              2017年    2018年
     小売店舗(支
     店、小包取扱店        27,000    27,000
     及び販売拠点)
        (1)
     支店数
              13,200    13,000
           (1)
     グループ支店
               800    900
     第三者支店(提
              12,400    12,200
          (1)
     携先支店)
     DHL小包取扱店        11,000    11,000
         (1)

     販売拠点
              2,800    2,500
     1支店当たりの
     週間平均営業時           47    54
     間(時間／週)
      (1)
       各年末の情報
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       ポストバンクは、最も販売量の多い支店850箇所を取得している。その大部分は、いわゆるポストバンク・
      ファイナンス・センターである。また、2005年12月31日、オーナー運営に係る1,172箇所の支店はドイツポスト
      に譲渡され、850箇所はドイツポスト・リテールGmbH（Deutsche                                 Post   Retail    GmbH）の所有にとどまる形で、ド
      イ ツポスト・リテールGmbHの支店網が分割されている。ドイツポスト・リテールGmbH                                            の株式は、2006年1月1日
      付でポストバンクに譲渡された。既存の協力関係に基づき、ドイツ・ポストバンクは、2010年7月1日より、277
      箇所のドイツポストの小売店舗を引き継いだ。その結果、現在、ドイツ・ポストバンクは、1,100箇所のポスト
      バンク・ファイナンス・センターを独自に運営している。全ての支店において、引続き郵便サービスが提供され
      ている。
       支店網に係る総合的な事業上の責任を統括するため、サービス部門がドイツポストに設置され、当該部門は、
      約800箇所の郵便サービス支店の直接運営及びその他2箇所の支店の管理を行う。同部はまた、外部提携業者運営
      に係る12,200箇所超の支店、11,000箇所のDHL小包取扱店及び約2,500箇所の販売拠点の調整も行う。
       成長を続けるオンライン小売／e                 コマースの傾向        は ドイツにおいて、小包事業のブームにつながっており                            、こ
      れに関連して、        ドイツポスト・DHLは、小包サービスにおける                        顧客との     近接性及びアクセスの容易性の双方                   をさ
      らに発展させることを決定した                。このため、2013年半ばには、DHL小包取扱店が急速に発展し、小売店や販売拠
      点を含む     、 既存の販売店に加わった。               2014年末     までに   、約  12,000店が      開店した     。 料金別納の小荷物         や小包に加
      え、  返却品も     、DHL小包取扱店に持ち込んで、発送することができる。また、小包に貼る発送ラベルや、小荷物
      用パッケージ       、 はがき、手紙及び書留郵便の販売も行っている。
       DHL小包取扱店及び販売拠点も、提携業者が運営している。販売拠点は、小包や書留郵便用の切手や郵便料金
      のみを取り扱っている。販売拠点は、支店ではないので、書簡や小包の集荷は行っていない。
       最大の支店は、ポストバンク・ファイナンス・センターである。これらの支店において、顧客は、ポストバン
      ク金融サービスに係る個別の販売コンサルタント及び当グループの伝統的なサービスやポストバンクのサービス
      を提供する複数のオープン・サービスカウンターを利用することができる。さらに、ドイツポストは、従来の郵
      便サービス及びポストバンクの顧客に対するサービス全般も提供する2箇所の支店を運営している。提携業者運
      営支店が提供する商品及びサービスは、基本的な郵便サービス並びにしばしば金融商品及びサービスに限られ
      る。
       当グループは、約900箇所のポスト・サービス支店において、基本的な郵便商品及び郵便サービスを提供して
      いる。ポスト・サービスはグループ支店であり、小売店内に設置され、当グループ子会社によって少人数の人員
      で運営されている。
      支店は当グループ内において共同利用されており、郵便、小包、エクスプレス及びしばしば金融サービス（ポ
      ストバンク）のサービスを提供している。2010年10月より、ポストバンクは、もはやドイツポストDHLグループ
      の一員ではなくなっている。そのため、ポストバンクが保有する約865箇所の支店は、現在、提携先運営支店と
      して数えられている。
       多くの提携先運営店舗は、伝統的なサービスに加え、事務用消耗品や文房具のみならず携帯電話のプリペイド
      カードやe-Value商品、新規の長距離用バスサービスであるポストバスのチケットを含む他の商品やサービスも
      提供している。
       このように、ドイツポストDHLは、合計で27,000を超える固定販売店舗を運営するに至っており、ドイツにお
      いてはこの種業界内で最も幅広いネットワークを有しているといっても過言ではない。
     ３【設備の新設、除却等の計画】

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      約37億ユーロの資本的支出を予定
       2019年には、当グループは例年とその重点は変わらない戦略目標の実現のため、資本的支出（リースを除
      く。）を約37億ユーロに増額する計画であり、より高い成長を見込んでいる。資本的支出の重点は前年と同様で
      ある。この合計額には、エクスプレス事業部の大陸間輸送機を主に借入れにより更新するための約11億ユーロが
      含 まれる。
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     第５【提出会社の状況】

     １【株式等の状況】

      （１）【株式の総数等】
       ①【株式の総数】

                                              (2018年12月31日現在)
         授権株数(株)                発行済株式総数(株)                   未発行株式数(株)
                                                   (2)
                                 (1)
                                             320,000,000
                          1,236,506,759
         1,554,506,759
      (1)
       発行済株式は全て普通株式である。
      (2)
        2018年12月31日現在の授権・条件付資本に関し、連結財務諸表の注記33を参照のこと。
      発行済み株式資本金は1,236,506,759ユーロである。これは一株当たり1ユーロの資本金への想定利益をもたらす

      記名式無額面株式（普通株式）1,236,506,759株で構成されており、全て払込済みである。
      2018  年12月31日現在の授権資本／条件付資本

                    百万ユーロ                      目的
     2017年授権資本                 160     現金払込／現物出資に対する株式資本の増加（2022年4月27日まで）
     2011年条件付資本                  -    オプション／転換権の発行（2016年5月24日まで）
     2014年条件付資本                 38    役員に対する新株引受権の発行（2019年5月26日まで）
     2017年条件付資本                 75    オプション／転換権の発行（2022年4月27日まで）
     2018年条件付資本/1                 12    役員に対する新株引受権の発行               (2021年4月23日まで)
     2018年条件付資本/2                 33    オプション／転換権の発行             (2021年4月23日まで)
      2017  年授権資本

      　2017年4月28日付の定時株主総会の決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、2022年4月27日までの
      期間、現金払込及び／又は現物出資により160百万株を上限として記名式無額面株式を発行し、それにより当社
      の株式資本を増加させる権限を付与された。当該権限は、その全部又は一部を行使することができる。原則とし
      て、株主は新株引受権を有する。但し、取締役会は、監査役会の承認を条件に、権限の対象となる株式につい
      て、株主の新株引受権を適用しないようにすることができる。報告期間において、当該権限は使用されていな
      い。
      2011  年条件付資本

      　2011年5月25日付の定時株主総会の決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、2016年5月24日までの
      期間、1回又は複数回にわたり、元本総額10億ユーロを上限として、新株予約権付社債、転換社債及び／又は収
      益社債、並びに利益参加権証書、又はその組み合わせを発行する権限を付与された。これにより、株式資本にお
      ける比例持分を有する最大75百万株までのオプション又は転換権を付与することができるが、株式資本は75百万
      ユーロを超えることはない。
      　10億ユーロの転換社債を発行することにより、2012年12月に当該権限は完全に使用された。株式資本は、条件
      付であるが、最大75百万ユーロまで増加した。2015年から2018年までに、48.6百万株の新株引受権が発行され
      た。名目価額0.7百万ユーロの発行済社債は、2018年3月27日に償還された。
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      2014  年条件付資本

      　2014年5月27日付の定時株主総会の決議により、取締役会は、記名式無額面の新株を最大で40百万株を発行す
      ることにより株式資本を条件付で最大40百万ユーロ増額する権限を付与された。条件付資本の増加により、選ば
      れた当グループの役員にパフォーマンス・シェア・ユニット（PSU）が付与される。条件付資本の増加は、付与
      されたPSUに基づいて株式が発行される限度でのみ実施され、当社は、現金支払又は自己株式の交付によっては
      PSUを決済しない。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。株式資本は、条件付である
      が、最大40百万ユーロまで増加した。2018年第3四半期において、パフォーマンス・シェア・プランの2014年ト
      ランシェに基づく権利が処理され、当該権限が行使された。条件付資本の増加により、2018年9月に2.4百万株の
      新株が役員に対して発行された。2014年条件付資本は、37.6百万ユーロである。
      2017  年条件付資本

      　2017年4月28日付の定時株主総会の決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、2022年4月27日までの
      期間、1回又は複数回にわたり、元本総額15億ユーロを上限として、新株予約権付社債、転換社債及び／又は収
      益社債、並びに利益参加権証書、又はその組み合わせを発行する権限を付与された。これにより、株式資本にお
      ける比例持分を有する最大75百万株までのオプション又は転換権を付与することができるが、株式資本は75百万
      ユーロを超えることはない。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。当該権限は、元本
      総額10億ユーロの2017年／2025年転換社債を発行することにより、2017年12月に一部行使された。株式資本は、
      条件付であるが、最大75百万ユーロまで増加した。
       2017  年／2025年転換社債の詳細

                                               (2018年12月31日現在)
      転換社債に付された転換権の行使により発行される予定の
                                                        (1)
                                                最大17,981,264
      株式の数(株)
      転換社債に付された転換権の行使により発行される予定の
                                                     普通株式
      株式の種類
      転換社債の発行日                                            2017年12月13日
      転換権行使により発行する株式の発行価格(一株当たりの
                                                        (2)
                                                    55.6134
      転換価格)(ユーロ)
                                                        (1)
                                                最大17,981,264
      転換権行使により発行する株式の資本組入額総額(ユーロ)
             (3)
      条件付行使期間
                                       2018年1月23日から2020年12月12日まで
                                                        (4)
                                      2020年12月13日から2025年6月16日まで
      行使期間
      (1)
       現在の転換比率に基づく。
      (2)
       転換価格は、(a)増資又は減資若しくは株式分割、(b)年間配当額が所定の閾値を超え若しくは下回ったこと、及び(c)会
      社支配権の変動等により、適宜調整される。
      (3)
       転換社債の要項に規定されている所定の条件（会社支配権の変動、債務不履行等）の下でのみ行使される。
      (4)
       償還期日（2025年6月30日）の各10営業日前。
      2018  年条件付資本／1

       2018  年4月24日の定時株主総会決議により、最大で12百万株の記名式無額面株式を発行することによって、株
      式資本は条件付きで最大12百万ユーロ増加した。条件付資本の増加によって、一部の当グループ役員に対して
      PSUを付与することになる。株式は、上記の権限付与に係る決議に基づき、受給者に対して発行される。新株
      は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。報告期間において、当該権限は行使されなかっ
      た。
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      2018  年条件付資本／2
       最大で33百万株の記名式無額面株式の発行により、株式資本は条件付きで最大33百万ユーロ増加した。条件
      付資本の増加によって、2018年4月24日付の定時株主総会による権限付与に係る決議に従い、当社又は当グルー
      プ会社が発行した社債の保有者に対して、オプション若しくは転換権を付与するか、又は転換義務を履行して
      現金支払の代わりに株式を交付することとなる。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずか
      る。報告期間において、当該権限は行使されなかった。
      自己株式取得権限

      　定時株主総会が2017年4月28日に採択した決議により、当社は、2022年4月27日までの期間、決議採択時に存在
      する株式資本の10パーセントを上限として、自己株式を取得する権限を付与された。これにより、取締役会は、
      法律で許容されるあらゆる目的、とりわけ定時株主総会の決議において言及された目標を達成するために当該権
      限を行使することができる。
       当該権限に基づき株主の新株引受権を使わずに取得された自己株式は、ドイツ国外の証券取引所に上場する
      目的で引き続き使用される可能性がある。さらに、取締役会はデリバティブを使用して自己株式を取得する権限
      を引き続き保有する。
      2016  年／2017年株式買戻プログラム

       2016  年4月に開始し、2017年3月6日に終了した株式買戻プログラムにより、合計32.9百万株の自己株式が911
      百万ユーロで取得され、2017年3月21日の取締役会決議に基づき、27.3百万株の保有自己株式が減資により消却
      された。
      自己株式の取得及び発行

       2018  年3月、シェア・マッチング・スキームの2017年トランシェを決済するため、1,284,619株の自己株式が
      総額46百万ユーロ（一株当たり平均36.20ユーロ）で取得された。当該株式は、2018年4月に該当する役員に発行
      された。4月には、2013年トランシェに基づくマッチング株式に係る権利の処理も行われ、役員に対して870,551
      株がさらに発行された。
       2018  年12月31日の時点で、ドイツポスト・アーゲーは自己株式3,628,651株（前年度：4,513,582株）を保有
      していた。
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       ②【発行済株式】
                                                (2018年12月31日現在)
      記名・無記名の別及び                              上場金融商品取引所名又は
                    種類       発行数                           摘要
       額面・無額面の別                            登録認可金融商品取引業協会名
                                  フランクフルト証券取引所
                                  シュトゥットガルト証券取引所
                                  ミュンヘン証券取引所
                                  ハノーヴァー証券取引所
                               (1)
                        1,236,506,759
       記名式無額面株式           普通株式                                  該当なし
                                  デュッセルドルフ証券取引所
                                  ベルリン・ブレーメン証券取引所
                                  ハンブルグ証券取引所
                                  クセトラ(Xetra)
                               (1)
                        1,236,506,759
           計          ‐                      ‐             ‐
      (1)
       2004年10月以降、全株式につき取引可能となった。
      （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当なし。
      （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】

                                                 (2018年12月31日現在)
                     発行済株式数(株)               資本金(ユーロ)
          年月日                                          摘要
                    増減数        残高       増減額        残高
      2013年12月31日現在                  0  1,209,015,874             0  1,209,015,874             ‐
                                                          (1)
                                                 新株発行による増資
      2014年12月31日現在              2,164,388      1,211,180,262         2,164,388      1,211,180,262
                                                 新株発行及び社債権者
                                                 1名が転換オプション
                                                 を行使したこと
      2015年12月31日現在              1,573,425      1,212,753,687         1,573,425      1,212,753,687
                                                 （4,832株）による増
                                                  (2)
                                                 資
                                                 様々な社債権者が転換
                                                 オプションを行使した
      2016年12月31日現在             28,162,196       1,240,915,883        28,162,196       1,240,915,883
                                                        (3)
                                                 ことによる増資
                                                 株式買戻プログラムに
                                                 よる27.3百万株の減資
      2017年12月31日現在            -12,208,338       1,228,707,545        -12,208,338       1,228,707,545         及び様々な社債権者が
                                                 転換オプションを行使
                                                 したことによる増資
                                                 社債権者による転換オ
                                                 プションの行使及びパ
                                                 フォーマンス・シェ
      2018年12月31日現在             7,799,214      1,236,506,759        7,799,214      1,236,506,759
                                                 ア・プランの2014年ト
                                                 ランシェに基づく権利
                                                         (3)
                                                 の処理による増資
      (1)
       2013年5月29日付定時株主総会により採決されたドイツポスト・アーゲー定款第5条第2項に基づく授権（2013年授権資
      本）を一部使用することにより、ドイツポスト・アーゲーの株式資本は、1,209,015,874ユーロから2,164,388ユーロだけ増
      加し、1,211,180,262ユーロとなった。これは、2014年における、現金払込について一株当たり1ユーロの株式資本の名目持
      分を有する無額面の記名式株式               2,164,388株の新株発行によるものである。株主の法定の新株引受権は除外されている。
      (2)
       2015会計年度において、ドイツポスト・アーゲーの取締役会は、現金払込と引き換えに一株当たり1ユーロの株式資本の
      名目持分を有する無額面の記名式新株1,568,593株を発行することによってドイツポスト・アーゲーの株式資本を1,568,593
      ユーロ増額するため、ドイツポスト・アーゲー定款第5条第（2）項に従い取締役会に対して付与された権限を一部使用し
      た。株主の法定の新株引受権は除外されている。
      (3)
       2016会計年度において、授権資本は使用されなかった。授権資本は、240百万ユーロであったところ、現在は236百万ユー
      ロとなっている。2017年4月28日開催の定時株主総会において、当該授権資本を、現行のドイツポスト・アーゲー定款第5条
      第2項の160百万ユーロの2017年授権資本に置き換えることが決議された。
      (4)
       2018会計年度において、ドイツポスト・アーゲーは発行要項第4第(4)項に従って、発行済みの2012年/2019年転換社債の
      全てについて買戻権を行使する旨発表した。様々な社債権者が転換権を行使し、その名目価額は110.1百万ユーロであった。
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      条件付資本の増加は、2018年第1四半期に実施された。これにより、5,379,106株の新株が発行された。2018年第3四半期にパ
      フォーマンス・シェア・プランの2014年トランシェに基づく権利が処理され、ドイツポスト・アーゲーは、2018年9月に、役
      員 に対して、2014年条件付資本から新たに2.4百万株を発行した。
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      （４）【所有者別状況】
                                                (2018年12月31日現在)
                            総株主数に対する                      発行済株式数に
         区分          株主数                     株式数(株)
                              割合(％)                    対する割合(％)
     政府及び政府機関                   1         0.00        253,861,436            20.53
     法人                 6,003           1.32        825,520,862            66.76
     その他個人                447,096           98.67        157,124,461            12.71
     計                453,100            100      1,236,506,759              100
      （５）【大株主の状況】

                                                (2018年12月31日現在)
                                               発行済株式総数に対す
                                       所有株式数
          氏名又は名称                  住所                    る所有株式数の割合
                                           (1)
                                       (百万株)
                                                   (％)
                     ドイツ連邦共和国、60325フラン
     ドイツ復興金融公庫（KfW            バン
                     クフルト・アム・マイン、パルメ                      253.9
                                                       20.53
     ケングルッペ）
                     ンガルテンシュトラッセ            5-9
     ブラックロック        Inc.
                           全世界                69.8            5.64
     ドイツ・アセット＆ウェルス・
     マネジメント・インベストメン
                           ドイツ                35.7            2.89
     ト  GmbH
     ノルゲ銀行インベストメント・
                          ノルウェー                 31.2            2.52
     マネージメント（ノルウェー）
     デカ・インベストメント            GmbH
                           ドイツ                28.1            2.28
     ザ・ヴァンガード・グループ
                            米国               27.2            2.20
     Inc.
     アーティザン・パートナーズ
                            米国               25.0            2.02
     L.P.
      ユニオン・インベストメン
      ト・プリヴァートフォンドス
                           ドイツ                16.1            1.31
      GmbH
     アムンディ・アセットマネジメ
                           フランス                15.4            1.24
     ント   S.S.
     ジャナス・ヘンダーソン・イン
                            英国               14.3            1.15
     ベスターズ（英国）
     インベスコ・アセット・マネジ
                            英国               13.9            1.12
     メント    LTD（英国）
            計                ‐              530.6             42.9
      (1)
       これらは、ドイツポスト            DHLの内部調査に基づく計数である。計数は四捨五入されているため、合計は係数の総和と必ず
      しも一致しない。
     ２【配当政策】

       原則として、当グループの財務的戦略は、配当として純利益の40パーセントから60パーセントを支払うことを
      目指している。したがって、取締役会及び監査役会は、2019年5月15日開催の定時株主総会において、株主に対
      する2018年度の配当として、一株当たり1.15ユーロ（前年度:                                1.15ユーロ）の配当を提案した。連結純利益に対
      する当社の株主への配当比率は68.4パーセントである。調整後の配当比率は55.4パーセントである。当グループ
      株式の年度末の終値に基づく最終的な配当利回りは、4.8パーセントであった。配当金は、2019年5月20日に支払
      われた。配当金は、ドイツに在住する株主に対しては非課税となる。受領者は、租税還付及び税額控除を受ける
      ことはできない。
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       当社の株主は、ある会計年度に関し、配当金を支払うか否か、そして支払う場合にはその金額及び時期につい
      て決議する。かかる決議は、当社の取締役会及び監査役会の提案に基づき、当該配当金の支払の対象となる年度
      の直後の当社の定時株主総会で採択される。配当は、ドイツ法の規定に基づき、株主総会の開催日の3営業日後
      に 株主に対して分配される。
       配当金は、取締役会により作成され、かつ、監査役会により承認された当社の年次個別財務諸表に計上された
      年間純利益に基づいてのみ決議され、支払うことが可能である。配当可能な金額の決定にあたっては、年間純利
      益につき、前年度からの繰越損益及び準備金の取崩額又は準備金への組入額を計上する調整を行わなければなら
      ない。法律により一定の準備金の積み立てが義務付けられていることから、かかる準備金は、年間純利益の計算
      にあたり控除されなければならない。
       将来の配当金の支払は、当社の利益、財政状態、並びに、流動性要件、今後の見通し及び課税や諸規制を初め
      とするその他の法的考慮要素により左右される。当社の配当金支払能力は、ドイツ商法上の一般会計原則に従い
      作成される当社の年次個別財務諸表に基づいて決定される。当社の財政方針は、原則として、純利益の40パーセ
      ントか60パーセントを配当に充てるというものである。配当金の支払は、一般に源泉課税の対象とされる。ドイ
      ツの源泉徴収税についてのより詳細な情報は、「第１-３                              課税上の取扱い」を参照のこと。
     ３【株価の推移】

       以下の表は、それぞれ記載の期間のクセトラにおける当社普通株式の取引の高値及び安値を示している。
      （１）【最近5年間の事業年度別最高・最低株価】

       事業年度             決算年月日              最高(ユーロ)             最低(ユーロ)

       2014年度            2014年12月31日                  28.43              22.30
       2015年度            2015年12月31日                  31.08              23.15

       2016年度            2016年12月31日                  31.35              19.73
       2017年度            2017年12月31日                  40.99              30.60
       2018年度            2018年12月31日                  40.96              23.72
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      （２）【当該事業年度中最近6ヶ月間の月別最高・最低株価】
            月               最高(ユーロ)                   最低(ユーロ)

          2018年7月                30.19                   27.53
          2018年8月                31.96                   29.53
          2018年9月                31.78                   30.56
          2018年10月                30.6                  27.95

          2018年11月                28.88                   27.5
          2018年12月                28.78                   23.72
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     ４【役員の状況】
      役員の男女別人数及び割合は以下のとおりである。

                                                （報告書提出日現在）
             役員                  人数                  割合
             男性                       20               71.43   ％
             女性                        8               28.57   ％
      （１）【取締役会】

       当社の現在の取締役は、次の表のとおりである。
                                                  （報告書提出日現在)
                   役職又は
      氏名及び生年月日                              主要略歴等                  任期
                   管理業務
                            取締役会会長であり、取締役会サービス、
                            コーポレート・オフィス、コーポレート法
                 最高経営責任者           務、コーポレート・コミュニケーション・ア
                 （2008年2月から）           ンド・レスポンシビリティ、コーポレート・
                 国際事業サービス           デベロップメント・アンド・コーポレート・
                 事業部（2017年1月           ファースト・チョイス、コーポレート・エグ
      Dr.フランク・ア
                 1日から）           ゼクティブ、コーポレート・ヘリテッジ・ア                        2002年11月から
      ペル
                 ポスト－eコマース           ンド・インダストリー・アソシエイション                        2022年10月まで
      1961年7月29日生
                 －パーセル(PeP)事           ズ、コーポレート公共政策及び規制管理の責
                 業部（2018年4月4           任者である。2017年1月1日付で、国際事業
                 日から2019年3月31           サービスの大部分の機能についての責任を引
                 日まで）           き受けた。2018年4月4日から2019年3月31日ま
                            で、ポスト－eコマース－パーセル(PeP)事業
                            部についての責任を引き受けた。
      メラニー・クライ
                                                    2014年10月から
      ス           財務部           財務部の責任者である。
                                                    2022年6月まで
      1971年3月20日生
      Dr.トビアス・メ           郵便-パーセルドイ
                            郵便-パーセルドイツ事業部の責任者である                        2019年4月から
      イヤー           ツ事業部（2019年4
                            （2019年4月1日から）。                        2022年5月まで
      1975年9月30日生           月1日から）
                 人事部
      Dr.トーマス・オ           コーポレート・イ
                            人事部及びコーポレート・インキュベーショ                        2017年9月から
      ギルヴィー           ンキュベーション
                            ン部の責任者である。                        2020年8月まで
      1976年11月3日生           部（2018年6月12日
                 から）
      ティム・シャール           グローバル・フォ
                            グローバル・フォワーディング／フレート事                        2017年6月から
      ヴァート           ワーディング／フ
                            業部の責任者である。                        2020年5月まで
      1965年8月15日生           レート事業部
                 エクスプレス事業
                 部（2018年12月31
                            エクスプレス事業部の責任者である（2018年
                 日まで）
      ケン・アレン                      12月31日まで）。                        2009年2月から
                 e-コマース・ソ
      1955年8月8日生                      e-コマース・ソリューションズ事業部の責任                        2022年7月まで
                 リューションズ事
                            者である（2019年1月1日から）。
                 業部（2019年1月1
                 日から）
                 エクスプレス事業
      ジョン・ピアソン                      エクスプレス事業部の責任者である（2019年1                        2019年1月から
                 部（2019年1月1日
      1963年1月24日生                      月1日から）。                        2021年12月まで
                 から）
      ジョン・ギルバー
                 サプライ・チェー                                   2014年3月から
      ト                      サプライ・チェーン事業部の責任者である。
                 ン事業部                                   2022年3月まで
      1963年9月6日生
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
       取締役の報酬に関する事項は、後記「5-(2)　監査報酬の内容等」、「第6－1－(1)－(ヘ)－連結財務諸表の注
      記－注記47」、「同注記48.3」、及び「第6－1－(2)－(ハ)－ドイツポスト・アーゲーの年次財務書類に対する
      注記－注記54」を参照。
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      （２）【監査役会】
       当社の現在の監査役は、次の表のとおりである。
                                                   (報告書提出日現在)

          氏名及び生年月日                   役職                 主たる職業
     株主代表監査役
     Dr.ニコラス・フォン・ボムハード                                ミュンへナー・リュックファージヘルングス                      -
                        監査役会長
     （2018年4月24日から会長）                                ゲゼルシャフト・アーゲー（ミュンヘン再保
     1956年7月28日生                                険）の元取締役会会長
     Dr.ギュンター・ブロイニヒ             （2018年3
                                      ドイツ復興金融公庫（KfW             バンケングルッペ）
     月17日から）                   監査役
                                      のCEO
     1955年10月10日生
     Dr.マリオ・ダーバーコウ            （2018年4月
                                      フォルクスワーゲン・フィナンシャル・サービ
     24日から）                   監査役
                                      スAGの取締役
     1969年6月25日生
     イングリッド・デルテンル
                        監査役              欧州放送連合の元会長
     1960年8月25日生
     ヴェルナー・ガッツェー1958年11月4
                        監査役              連邦財務省の副大臣
     日生
     Dr.ハインリッヒ・ヒーシンガー
                                      BMW  AGの監査役
     （2019年5月15日から）                   監査役
     1960年5月25日生
     シモーネ・メンネ
                        監査役              ベーリンガー・インゲルハイムGmbHの元取締役
     1960年10月7日生
                                      ROI  フェルヴァルトゥングスゲゼルシャフト
     ローランド・エトカー
                        監査役              mbH(ROIVerwaltungsgesellschaft                mbH)の経営
     1949年4月7日生
                                      パートナー
     Dr.シュテファン・ショルト

                                      フラポート      AGの取締役会会長
                        監査役
     1960年4月9日生
     Prof.   Dr.-Ing.カトヤ・ヴィント

                                      SMSグループGmbHの取締役（2018年4月1日か
                        監査役
                                      ら）
     1969年6月4日生
     従業員代表監査役

                                      統一サービス産業労働組合の中央幹部会副会
     アンドレア・コシス
                        監査役会副会長              長、並びに、郵便事業、フォワーディング・カ
     1965年9月16日生
                                      ンパニーズ及びロジスティックス事業の責任者
                                      統一サービス産業労働組合管理組織の郵便事
     ロルフ・バウワーマイスター
                        監査役              業、共同決定及び青年担当の責任者、並びに、
     1957年11月10日生
                                      郵便事業グループの責任者
     ヨルグ・フォン・ドスキー                                ドイツポスト・アーゲーの当グループ及び当社
                        監査役
     1961年1月6日生                                執行代表委員会委員長
     ガブリエーレ・ギュルツァウ              （2018年
                                      ドイツポスト・アーゲー・ハンブルク郵便支店
     4月24日から）                   監査役
                                      の労働評議会議長
     1958年7月17日生
     トーマス・ヘルト         （2018年4月24日か
     ら）                   監査役              ドイツポスト・アーゲー中央労働評議会副議長
     1969年4月30日生
     マリオ・ヤクバシュ          （2018年4月24日
                                      ドイツポスト・アーゲーグループ労働評議会副
     から）                   監査役
                                      議長
     1961年9月11日生
     トーマス・コチェルニク                                ドイツポスト・アーゲーグループ労働評議会議
                        監査役
     1966年5月10日生                                長
     ウルリケ・レナルツ・ピペンバチャー

                        監査役              ドイツポスト・アーゲー中央労働評議会副議長
     1968年7月6日生
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                                      全国管理の郵便事業、フォワーディング・カン
     ステファン・タウチャー
                        監査役              パニーズ・アンド・ロジスティックス部の賃
     1961年11月24日生
                                      金・公務員・社会政策部長
     シュテファニー・ヴェケッセル                                ドイツポスト・アーゲー・アウグスブルグ郵便
                        監査役
     1965年11月12日生                                支店労働評議会副議長
       監査役の報酬に関する事項は、後記「5-(2)　監査報酬の内容等」、「第6－1－(1)－(ヘ)－連結財務諸表の注

      記－注記48.3」、及び「第6－1－(2)－(ハ)－ドイツポスト・アーゲーの年次財務書類に対する注記－注記54」
      を参照。
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     ５【コーポレート・ガバナンスの状況】

      （１）【コーポレート・ガバナンスの概要並びにドイツポスト・アーゲー及びドイツポストDHLグループのガバ
      ナンス年間報告書】
       以下の記述は、当社及び当グループの年次コーポレート・ガバナンス・ステートメントに基づくものである。
      ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの全ての勧告の遵守

       取締役会及び監査役会は、ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードに関する現在の政策及び審議に従って
      おり、2018年12月、ドイツ株式会社法（AktG）第161条に基づき、以下の無条件の法令遵守宣言を再度公表し
      た。
       「ドイツポスト・アーゲーの取締役会及び監査役会は、2017年12月に法令遵守宣言を発表した後も、2017年2
      月7日付で改訂され、2017年4月24日及び5月19日付で連邦官報において公表されたドイツ・コーポレート・ガバ
      ナンス・コードに基づく政府委員会の全ての勧告を遵守していること、及び、2017年2月7日付で改訂され、2017
      年4月24日及び5月19日付で連邦官報において公表された同コードに基づく全ての勧告を今後も遵守する意向であ
      ることを宣言する。」
       また、当グループは、同コードにおける提言を実施する。もっとも、最高経営責任者による報告が完了するま
      での間は、定時株主総会はインターネットでのみ放映される。この方針により、株主間の討論の間は忌憚のない
      率直な議論の機会が確保される。
       さらに、現在の法令遵守宣言と直近5年の同宣言は当グループのウェブサイトで閲覧可能である。
      コーポレート・ガバナンスの原理及び共有価値

       当グループの取引関係及び活動は、適用される法令、倫理基準及び国際的なガイドラインを遵守することによ
      る信頼できる取引慣行に基づいており、このことが当グループの企業戦略の一部を形成している。同様に、当グ
      ループはサプライヤーに対してもこのような行動を要求している。当グループは、株主との長期的な関係を奨
      励・促進しており、当グループを優れたサプライヤー、雇用主又は投資対象として選定する利害関係者の意思決
      定は、当グループが優れたコーポレート・ガバナンス基準を遵守するという要求にますます依拠することにな
      る。
       当グループのウェブサイトで公表している当グループの行動規範は、当社にしっかりと定着し、全ての事業部
      及び全ての地域に適用されている。この行動規範は、世界人権宣言及び国連グローバル・コンパクトに定める原
      則に基づいたものである。この規範は賄賂防止に関する適用ある規制及び合意を含む法的基準と一致している。
       行動規範はさらに、当グループにおける多様性の意味を定義している。多様性と互いの尊重は当グループ内に
      おける良好な協力関係の構築、ひいては経済的な成功に資する中核的な価値の一部である。当グループの従業員
      の採用と専門的能力の開発の重要な基準は、彼らの技術力と適格性である。当グループの多様性評議会は、多様
      性管理と各事業部の要請の戦略的側面について議論している。多様性評議会のメンバーは当社の中央機能と各事
      業部の役員から構成され、人事担当の取締役が委員長を務めている。多様性評議会のメンバーは、各事業部にお
      ける多様性のためのアンバサダーとして行動し、各事業部において多様性を推進している。取締役会及び監査役
      会の役員は、当グループの多様性戦略を、特に、当グループにおける女性の人数を増加させることに焦点を当て
      てサポートしている。
       当社は、郵便及び物流サービスグループとしての当グループの専門知識を社会及び環境のために活用すること
      が当社の責任に含まれると考えており、当グループは従業員に対してボランティア活動に従事するように促して
      いる。
       ビジネスパートナー、株主及び一般の人々との対話が、確実に誠実かつ法律の範囲内で行われるようにするこ
      とは当グループの評判を維持する上で不可欠であり、当グループの持続的な事業成功の根幹をなすものでもあ
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      る。コンプライアンスマネジメントシステム（CMS）の最終的な目的は、当グループに適用される法令及び内部
      ポリシーの遵守を確実にすることである。CMSが有効に機能していることは、必要に応じて関連する発展や新し
      い 法律の要請にこれを適応させるために、継続的に確認されている。CMSの個々の構成要素、行動規範並びに多
      様性管理及びCSRに関する詳細は、当グループのウェブサイトで公表されている「企業責任報告書」に記載され
      ている。
      取締役会と監査役会の協力

       当社は、ドイツの上場有限責任会社として、二元的な経営制度を採用している。すなわち、取締役会が当社の
      経営にあたり、監査役会が取締役を任命し、かつ、取締役会に対する監督及び助言を行う。
       取締役会の手続規定は、取締役会の内部体制、管理及び代表並びに取締役個人間の協力の方針について定めて
      いる。この枠組み内において、各取締役は、自己の担当する部門を独立して運営し、他の取締役に対して、重要
      な進展事項を定期的に報告する。当社又は当グループにとって特に重要な事項については、取締役会全体で決定
      する。これらの事項には、監査役会の承認を要する全ての決定事項及び取締役個人への委任が禁止されている全
      ての業務が含まれる。また、各取締役が、取締役会による決定を求めて提出した事項についても、取締役会全体
      で決定する。上記決定の過程において、取締役は、個人の利益のために行動してはならず、かつ自らの便益のた
      めに、当グループの事業の機会を利用してはならない。監査役会は、全ての利益相反について、遅滞無く通知を
      受けなければならない。取締役は当グループ以外の上場会社の2つ以上の監査役会又は監査役会と同等の監査機
      能を有する組織の一員であってはならない。取締役に対する会社役員賠償責任保険は、ドイツ株式会社法
      （AktG）により設定された免責範囲を設けている。
       監査役会は、取締役を任命し、取締役会に対し、助言を与え、監督する。監査役会は、その内部体制、監査役
      会の承認を要する取締役会の取引一覧及び監査役会委員会の業務に関する規則を含む手続規定を定めている。監
      査役の互選により選出された会長は、監査役会の業務を調整し、公に監査役会を代表する。
       監査役会は、少なくとも1年に4回開催されるが、特定の改善策や解決策につき短期間で議論又は承認する必要
      が生じた場合には、臨時監査役会がいつでも開催される。監査役会は、当グループのウェブサイトで閲覧可能な
      監査役会報告書において記載されているとおり、2018会計年度においては、10回の本会議及び26回の委員会会議
      を行い、非公開の会議を1回行った。報告対象年度における全体の出席率は、下記の表が示しているように引き
      続き非常に高く、95パーセントであった。
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                        監査役の本会議及び委員会会議の出席率
                         監査役の名前                           出席率（％）

      Dr.  ニコラス・フォン・ボムハード（2018年4月24日から議長）                                                  100
      Prof.   Dr.  ヴルフ・フォン・シンメルマン（2018年4月24日まで議長）
                                                          100
      アンドレア・コシス（議長代理）                                                    100
      ロルフ・バウワーマイスター                                                    100
      Dr.  ギュンター・ブロイニヒ（2018年3月17日から）                                                   56
      Dr.  マリオ・ダーバーコウ（2018年4月24日から）                                                   88
      イングリッド・デルテンル                                                    100
      ヨルグ・フォン・ドスキー                                                    100
      ヴェルナー・ガッツェー                                                    73
      ガブリエーレ・ギュルツァウ（2018年4月24日から）                                                    100
      トーマス・ヘルト（2018年4月24日から）                                                    100

      マリオ・ヤクバシュ（2018年4月24日から）                                                    100
      Prof.   Dr.ヘニング・カゲルマン
                                                           94
      トーマス・コチェルニク                                                    96
      アンケ・ケファルト（2018年4月24日まで）                                                    100
      ウルリケ・レナーツ・パイペンバッカー                                                    100
      シモーネ・メンネ                                                    94
      ローランド・エトカー                                                    95
      アンドレアス・シャードラー（2018年4月24日まで）                                                    50
      サビネ・シィールマン（2018年4月24日まで）                                                    100
      Dr.  ウルリヒ・シュローダー（2018年2月6日まで）                                                  100
      Dr.  シュテファン・ショルト                                                  100
      ステファン・タウシャー                                                    100
      シュテファニー・ヴェケッセル                                                    100
      Prof.   Dr.-Ing.カトヤ・ヴィント                                                 100
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       取締役会と監査役会は、当グループの戦略、事業部の目標及び戦略、財務状況並びに当社及び当グループの業
      績、重要な事業取引、買収及び投資の進捗、コンプライアンス及びコンプライアンス管理、リスク・エクスポー
      ジャー及びリスク管理並びに全ての重要なビジネス上の企画及び関連する実施における問題に関して、定期的に
      話合いを行っている。取締役会は、全ての重要な問題について、速やかに、かつ、全面的に監査役会に対して報
      告を行っている。監査役会会長及び最高経営責任者は、進行中の問題について密接に連絡を取り合っている。
       監査役会は、監査役会業務についての年次の効率性の評価を行っている。報告対象年度においても監査役会
      は、監査役会がその監督及び助言義務を効率的かつ効果的に行っているという結論に至った。個々の監査役の提
      案も取り上げられ、年度内に実行された。監査役会による全ての決定は、株主代表及び従業員代表の会議並びに
      関係する委員会において事前に準備され詳細な議論がなされる。監査役会の各本会議においては、委員会の業務
      及び決定についての詳細な報告がなされる。監査役は、個人として、任務遂行のために必要な訓練及び専門的育
      成（法律の枠組みの変更や将来に関わる論点等）を確実に受ける責任がある。この点で当社は、とりわけ内部及
      び外部の演者による発表を聞く機会を提供することにより監査役を支援している。
       監査役のいずれも当グループの主な競合他社の経営機関において、いかなる役割も持たず、当グループの主な
      競合他社に対してコンサルティングサービスを提供していない。
       全ての監査役はドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードにおける意味において独立している。そのため独
      立監査役の人数は、当社が独自で設定した、監査役会全体の少なくとも75パーセントという目標値を超えてい
      る。非執行役員又は監査役の独立性に関する欧州委員会の勧告並びにドイツ労働憲章（BetrVG）及びドイツ共同
      決定法（MitbestG）に規定されている懲戒処分に対する広範な保護及び差別禁止に照らせば、会社の従業員であ
      ることはドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードに規定されている独立性の要請と矛盾するものではない。
      当社の最大の株主であるドイツ復興金融公庫（KfW                          バンケングルッペ）は現在、当社の株式の約21パーセントを
      保有しており、それゆえに当社の支配権を有しているわけではない。したがって、ヴェルナー・ガッツェー及び
      ギュンター・ブロイニヒはコーポレート・ガバナンス・コードに記載されている意味において独立している。
       過去に取締役であった者で監査役となっている者は存在しない。
       監査役は、3期を超える任期にわたり、又は定年である72歳を超えて、監査役となることはできない。
      取締役会委員会及び監査役会委員会

       本会計年度に適用のあった取締役会委員会の構成には、取締役会全体により行われるべき決定の準備及び当該
      委員会に権限委譲された事項についての決定を行うための会議を実施する各事業部の執行委員会が含まれてい
      た。取締役会のすぐ下のレベルの上級及び中級執行役員は、当該執行役員の業務分野に関連する議題を取り扱う
      執行委員会の会議に参加した。2019年1月以降、当該執行委員会は廃止され、当該執行委員会に権限移譲されて
      いた事項については、現在取締役会によって処理されている。
       事業検討会議も四半期に1回開催され続けている。これらの会議は、各事業部、最高経営責任者、財務担当取
      締役の間、そしてまた取締役会全体で、戦略的成果につき議論する場の一つである。事業検討会議では、各部門
      の戦略的イニシアチブ、運営上の議題及び予算状況についての検討がされる。
       取締役及び取締役の兼任状況は前記「第5-4-(1)                         取締役会」及び「第2-4-(3)               兼任」に列挙されている。
       監査役会委員会は本会議で行われる決議の準備をすることを主要な義務とする。
       執行委員会は、取締役の選任、委任契約の締結及び取締役報酬の決定の準備を行うことを職務としていた。
       財務・監査委員会は、当社の帳簿、当社の会計処理、内部統制システム、リスク管理及び内部監査の有効性の
      みならず、財務諸表の監査、並びにとりわけ会計監査人の選任及びその独立性を監督する。さらに、財務・監査
      委員会は、外部会計監査人の選任及び同人との契約を含め、財務報告以外の点についての自主的な外部監査の準
      備を行う責任を負い、取締役会が監査以外の職務を行う会計監査人と契約を締結することを承認する。財務・監
      査委員会は、コーポレート・コンプライアンスの問題を検証し、半期及び四半期財務報告書が公表される前に、
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
      取締役会と共に当該報告書について議論する。財務・監査委員会は、独自の評価に基づき、監査役会による年次
      の連結財務書類の承認を提案する。財務・監査委員の委員長であるシュテファン・ショルトは、株式会社法第
      100  (5)条及び第107(4)条において定義されている独立した財務専門家である。同人は当社、当社の統治機構又は
      当社の株主との間で、その独立性に疑いを生ぜしめる関係性は何ら有していない。
       監査の間に生じた直ちに修復不可能な会計監査人の独立性の排除又は欠損の潜在的要因について、監査役会会
      長及び財務・監査委員会委員長に遅滞なく通知されるべきことについて、監査役との間で合意が整った。加え
      て、会計監査人は監査役会に監査の過程での重要な発見及び事件を全て遅滞なく通知しなければならないことに
      ついても合意した。さらに、会計監査人は監査の過程で、取締役会及び監査役会によって発行される法令遵守宣
      言に至る事実が不正確であることを発見した場合は監査役会に通知しなければならない。
       人事委員会は、当グループのための人的資源の指針について議論する。
       調停委員会は、ドイツ共同決定法に基づき、割り当てられた任務を遂行する。調停委員会は、監査役のメン
      バーの3分の2以上の多数による賛成が得られない場合には、取締役の選任について監査役会に対して提言を行
      う。調停委員会は、過年度においては、会議が開催されていない。
       指名委員会は、定時株主総会における監査役会への選出のために、株主候補を、監査役会の株主代表に対し推
      薦する。
       戦略委員会は、監査役会における戦略協議の準備を行い、企業全体及び個々の事業部の競争力に関する定期的
      な議論も行う。加えて、監査役会の承認を必要とする企業買収及び売却の準備を行う。
        2018  会計年度における監査役会及び監査役会委員会の職務に関するさらなる情報は、当グループのウェブサ
       イトで閲覧可能な監査役会報告書に記載されている。監査役及び監査役会委員会の構成の詳細については、上
       記「第5-4-(2)        監査役会」に記載されている。
      監査役会の構成及びスキルプロファイルに関する目標

       監査役会は、同会の構成に関する以下の目標を設定した。監査役会は、新たに設定したスキルプロファイルに
      ついても発表した。
      1. 　監査役会が定時株主総会に監査役候補者案を提出する際には、監査役会は当社の利益のためにのみ行動し
         なければならない。この要請のもと、監査役会は、ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの第5.4.2
         条に定義される独立監査役の割合が最低でも監査役会の75パーセントとなり、女性の割合が、最低でも30
         パーセントになることを目標にしている。
      2. 　当社の国際的な活動は、現在の監査役会の構成に既に十分に反映されている。監査役会は、これを維持す
         ることを目標にしており、そのため定時株主総会に対する今後の提案においては、出身、教育又は職歴が
         特定の国際的な知識及び経験をもたらす候補者を検討することとしている。
      3. 　監査役会は、取締役会に対し、将来の基礎的な問題について全体として適切な助言を行うべき立場にあ
         る。とりわけ、この助言にはデジタル化への移行も含んでいる。
      4. 　監査役会は、全体として、会計や財務書類の監査の分野において十分な専門性を有していなければなら
         ず、この専門性には、会計の分野における国際的な発展に関する知識も含まれている。加えて、監査役会
         の各構成員の独立性の確保により、会計プロセスの廉潔性が保証され、各会計監査人の独立性が確保され
         る。
      5. 　監査役会に影響を及ぼす利益相反は、取締役会に対して独立した実効的な助言及び監督を行うための障害
         となる。監査役会は、法律に従い、かつドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードを十分に考慮して、
         各案件ベースの潜在的な又は顕在化した利益相反の取扱方法について決定する。
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      6. 　監査役選任に関する提案は、監査役会が採択し、監査役会のための手続規則に記載されている年齢制限に
         従い、監査役が72歳になった後に開催される定時株主総会の終了時までには確実に任期が終了するように
         しなければならない。原則として、監査役は3回を超えて任期を務めるべきではないとされている。
       現在の監査役会においてはこれらの目標及びスキルプロファイルが達成されている。

      （２）【監査報酬の内容等】

        以下に加え、会計監査人報酬については、後記「第6-1-(1)-(ヘ)                                  連結財務諸表の注記-注記49」を参照され
       たい。
      取締役会の報酬

      2018  会計年度における当グループの取締役会の報酬体系
       取締役会の報酬体系は当社の戦略に従っており、実績ベース及び持続可能なコーポレート・ガバナンスを重視
      している。現在の報酬体系は取締役にとって、長期にわたり会社のために働くインセンティブとなっている。
       監査役会は定期的に報酬の適切さを精査している。適切な報酬か否かを判断する基準は各取締役の行った業
      務、取締役の個人的な働き及び経験、当社の経済的状況、当社の成功や将来の見通し、並びに同業他社と会社全
      体の報酬体系を加味した報酬の慣習的水準である。この過程においては、監査役会は取締役会の報酬と、上級管
      理職及び労働者全体の報酬との関係を、時間とともに変化することも含めて考慮する。報酬の適切さを判断する
      にあたっては、監査役会は社外の独立した報酬の専門家の支援を受ける。
       現在の報酬体系は、2018年度定時株主総会において88.56パーセントの得票をもって承認された。
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      報酬の構成要素
      　下記の表に記載されているとおり、取締役会の報酬は以下の要素で構成されている。
       1.  基本給与
         基本給与は固定報酬であり、毎月末に総額を12で割った均等額が支払われる。
       2.  変動報酬

         変動報酬は、ほぼ完全に複数年次で、言い換えれば中長期の業績に基づいて決定される。2018年の変動報
        酬目標の半分を超える金額は、計算期間を4年間とする長期部分からなっており、残る金額は年間賞与によ
        り構成される。当該年間賞与の50パーセントは、計算期間を3年間とする中期部分（繰延）として処理され
        る。変動報酬の全ての要素が将来予測的なものである。したがって、変動報酬の4分の1を下回る要素のみ
        が、1年間の計算に基づいて付与される。
        年間賞与

         取締役はそれぞれ、事前に設定した目標値の達成度、不達成度又は超過の程度が反映された額の年間賞与
        を受領する。付与される年間賞与は、一般に75パーセントの財務目標及び25パーセントの非財務目標から構
        成されている。
     変動報酬目標の期間

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     報酬の構成要素
                       1
                  ・年間総額      ：1  年目  ：715,000     ユーロ
                        3 年目以降    ：860,000     ユーロ
       1.  基本給与
                        ▶ 年目以降    ：930,000ユーロ
                  ・見直し：3年以上経過後又は契約延長時
                  ・支払い：      均等分割払い
                  a.  年間賞与（中期部分を含む）
                  ・ 年間目標総額：個々の基本給与の80パーセント
                  ・上限支払額：個々の基本給与の100パーセント
                  ・計算方法：合意された目標に従って行われる
                  ・支払い：翌年度の目標達成度の判定の後に50パーセント、2年後（持続可能性認定段階）に
                                   2
                   50パーセントがEAC持続可能性指標                を満たしている場合のみ支払われる
       2.  変動報酬
                  b.  長期部分
                  株式評価益権の付与
                  ・年間付与額は、前年度の戦略目標の達成度によって異なる（付与額：それぞれの基本給与の
                   50パーセントから150パーセント）
                                    3
                  ・上限支払額：付与額の400パーセント
                  ・行使可能性：株価をベースとした6つの業績目標の達成度に応じて行使可能となる
                  ・支払い：付与されてから5年又は6年後（それぞれの行使日に依拠する）
       3.  特別給付

                  ・ 年間総額は付与された非金銭的利益の価値に相当する
                           ▶
                  拠出ベース年金契約
       4.  年金契約
                  ・年間で基本給与の35パーセント
                  ・年間の年金費用は、各会計年度において発生した年金受給権の帳簿価額に相当する
                               5
                  ・上限付与額：5百万ユーロ
       5.  報酬総額の上限
                                            6
                  ・2022会計年度より適用される上限支払額：5百万ユーロ
      1

        一般の取締役の総額。取締役会会長の基本給与は                       2,060,684     ユーロである。
      2
        のれんの減損処理の前ののれんに関する費用計上を含む当グループの資産に関する費用を計上後の                                             EBIT  （ EAC  ）を意
      味する。
      3
        取締役会会長については付与額の               250  パーセントが上限となる。
      ▶
        取締役会会長は依然として最終給与に基づく年金契約を締結している。
      5
        取締役会会長に対する報酬付与額の上限は                    8 百 万ユーロである。
      6
        取締役会会長に対する報酬支払額の上限は                    8 百 万ユーロである。
         年間賞与額の計算においては、前会計年度と同様の業績基準及び比重が使用された。

         個々の業績目標について取締役が得ることのできる報酬の上限は、個々の基本給与に比重を適用した額と
        等しくなる（例えば、フリー・キャッシュ・フロー業績基準についてみると、支払額の上限は個々の基本給
        与の10パーセントとなる。）。これは、年間賞与が個々の基本給与の額を上限としていることを意味する。
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       年間賞与の業績基準
             業績基準

       比重
          1
       55 ％    のれんの減損処理の前ののれんに関する費用計上を含む当グ
             ループの資産に関する費用を計上後の                  EBIT  （EAC）
          2
       10 ％
             各取締役の担当事業部における              EAC
       10 ％    当グループのフリー・キャッシュ・フロー（FCF）
       12.5  ％   当グループ全体の従業員意識調査における従業員の貢献度の                            KPI
             の肯定的な評価
       12.5  ％   当グループの戦略に従ってそれぞれの取締役の業務の焦点を反
             映した個別の目標
       1
        フランク・アペル、メラニー・クライス及びトーマス・オギルヴィーにつ
        いては、比重は       65 パーセントである。
       2
        ポスト－    e コマース－パーセル事業部、エクスプレス事業部、グローバ
        ル・フォワーディング／フレート事業部及びサプライ・チェーン事業部担
        当の取締役にのみ適用される。
         個々の業績基準の充足度を判断するにあたっては、それぞれの年間賞与額の決定に用いられる3つの基準

        値を使用することが各取締役との間で合意されている。最低の基準値に達しない場合には支払いはないもの
        の、最低の基準値に達した場合には当該業績目標に係る上限額の50パーセントが支払われる。そして、業績
        目標が達成された場合には80パーセントが支払われ、最高の基準値に達した場合には100パーセントが支払
        われる。
         当グループのEAC及びフリー・キャッシュ・フローに関する業績目標は対象会計年度の予算に対応してお
        り、目標達成度が当該会計年度末に発表される。2018会計年度における目標達成度は、当グループのEACに
        関して0パーセント、FCFに関して50.47パーセントであった。事業部別のEACに関しては、目標達成度は0
        パーセントから100パーセントの間であった。従業員目標に関しては、目標達成度は90パーセントであり、
        個別の目標に関しては、目標達成度の平均値は59.29パーセントであった。これらの目標達成度の数値に基
        づき、年間賞与（繰延を含む。）の平均額は、個々の基本給与の26.57パーセントであった。
        中期部分（繰延）

         年間賞与は、たとえ合意された業績目標が達成されたとしても、満額支払われるものではない。その代わ
        りに、年間賞与の50パーセントが、1年間の業績認定段階、2年間の持続可能性認定段階（繰延）からなる3
        年間という中期的な計算期間の経過により支払われる。当該報酬は、EAC（持続可能性の指標）が、さらに
        持続可能性認定段階において達成されたことを条件として、持続可能性認定段階終了後に支払われる。これ
        は少なくとも資本コストを獲得した場合である。これが達成されない場合は、補償なしに当該中期部分の支
        払いを受けることができなくなる。かかるデメリットがあることによって、取締役の報酬を決定する際に、
        当社の持続可能な発展がさらに重視されることになり、長期的なインセンティブが与えられる。
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        長期部分
         2006  会計年度以降は、当社は、長期インセンティブ制度（LTIP）の一環として株式評価益権（SAR）を発
        行することにより、取締役に対して、当社の長期的な株価動向に連動した現金報酬を付与している。
         LTIP  に参加するためには、各取締役は、各人の年間基本給与の10パーセントからなる個人的な投資を、各
        トランシェを付与される日までに主に株式の方式で行う必要がある。
        株式評価益権（SAR）の割当て

         監査役会は、付与される株式評価益権（SAR）の価値を決定するために、付与日の前12ヶ月間についての
        戦略目標を取締役との間で合意している。2018年における株式評価益権の付与に関連する目標分野は、競合
        他社と比較した株価動向、個別の戦略目標及び個別のデジタル化目標であった。これらの目標分野は、それ
        ぞれ3分の１ずつの重みを持つ。
         競合他社との株価動向の比較のために、2～3社の同業他社が当グループの4つの事業部門それぞれについ
        て選ばれている。デジタル化目標のためには、当グループの戦略に基づいて事業部ごとのデジタル化戦略を
        定義すること、その実施を開始すること及び企業文化に定着させることが要求された。
         取締役ごとに設定されたその他の個別の目標の焦点は、特に顧客及び従業員に関することであった。目標
        達成度の判断に基づき、取締役には、平均して付与日における年間給与の87.5パーセントとなる株式評価益
        権が付与された。
        株式評価益権       目標達成度

                           比重       目標達成度（％）           2018  年トランシェの割当て

         競合他社と比較した株価動向                     1/3             0               0

         個別の戦略目標                               120  – 130
                             1/3                         581,224
         デジタル化目標                               100  – 150
                             1/3                         610,616
                                                     1,191,840

         当グループは、LTIPの構成要素（株式評価益権）の付与をあらかじめ設定された目標の達成に依拠させる

        ことにより、正当な場合に変動報酬の留保又は還付請求（回収）を行い得る要件を遵守している。そのた
        め、特別な進展があった場合には、付与されることとなる株式評価益権の数は減少され得る。さらに、株式
        評価益権は、特別な進展があった場合には監査役会が支払金額を制限できるという条件で付与される。2018
        年会計年度に各取締役に対して付与された株式評価益権の価値は、「ドイツ・コーポレート・ガバナンス・
        コードに従って付与された報酬」の表に示されている。付与された株式評価益権の数については、下記の表
        を参照されたい。
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        長期インセンティブ制度：株式評価益権の付与数
                                                 株式評価益権

                                      株式評価益権
                                                        1
                                                2018  年トランシェ
                                     2017  年トランシェ
        フランク・アペル（会長）                                  546,678           329,538

        ケン・アレン                                  280,170           196,596
        ユルゲン・ゲルデス（2018年6月12日まで）                                  280,170               -

        ジョン・ギルバート                                  259,056           216,384
        メラニー・クライス                                  239,556           185,070
        トーマス・オギルヴィー（2017年9月1日から）                                  199,170           127,044
        ティム・シャールヴァート（2017年6月1日から）                                  199,170           137,208
        1
         付与日2018年9月1日：参照期間中のドイツポスト平均株価は31.08ユーロ、平均指数は385.02ポイントで
         あった。
         付与日2018年11月1日（ジョン・ギルバート）：参照期間中のドイツポストの平均株価は28.69ユーロ、平
         均指数は362.23ポイントであった。
        株式評価益権の行使

         付与された株式評価益権は、最短で、4年間の待機期間の終了時までに絶対的又は相対的目標が達成され
        ることを条件として、当該待機期間の後に全部又は一部を行使可能である。付与された株式評価益権がいく
        つ行使可能かは、株価に基づく4つの絶対的業績目標、及びベンチマーク指数に基づく2つの相対的業績目標
        に従って決定される。付与された株式評価益権の6分の1は、待機期間の終了時にドイツポスト株式の終値が
        発行価格を最低10パーセント、15パーセント、20パーセント又は25パーセント上回るたびに獲得される（絶
        対的業績目標）。相対的業績目標はいずれも、ストックス欧州600指数（ダウ欧州株価指数（SXXP）、ISIN
        コード　EU0009658202）に関連する株式の業績と相関関係にあり、株価が同指数の業績と同一であるか、又
        は株価が同指数を最低10パーセント上回った場合に達成される。
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        株式評価益権のメカニズム
         業績は、基準期間におけるドイツポストの平均株価又は平均指数と、業績期間におけるそれとの比較に









        よって判断される。基準期間とは、付与日直前の連続する20取引日を指す。業績期間とは、待機期間終了日
        直前の60取引日を指す。平均株価（終値）は、ドイツ証券取引所株式会社のクセトラ取引システムにおける
        ドイツポスト株式の終値の平均値として計算される。待機期間終了時までに絶対的又は相対的業績目標のい
        ずれかが達成されなかった場合、該当する株式評価益権はいかなる代替品や補償もなしに失効する。
         待機期間終了後は、2年間の行使期間内に株式評価益権を行使しなければならず、行使されなかった株式
        評価益権は失効する。
         各株式評価益権の行使により、当該取締役は、行使日前の5取引日のドイツポスト株式の平均終値と株式
        評価益権の行使価格との差額に等しい差金を受領することができる。株式評価益権により受領できる金額に
        は上限がある。下記の「ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードに従って付与された報酬」表が、2018
        年トランシェについての個別の上限金額を示している。さらに、株式評価益権による報酬は、特段の事情が
        ある場合、監査役会により制限されることがある。
        3.  特別給付

         取締役に付与される特別給付には、主に社用車の使用、ドイツ社会保障法の規定に基づく健康保険及び介
        護保険の補助金、並びに自国外での勤務に対する特別手当及び特別給付が含まれる。
                                108/385




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        4.  年金契約（定年退職者及び扶養遺族に対する給付）
         取締役は、拠出ベース年金契約に基づいて年金を受領する。取締役会会長は、最終給与に基づく既存年金
        契約を依然として締結している。
         拠出ベース年金計画においては、当社は各取締役について、基本給与の35パーセントに相当する一律の年
        度拠出額を仮想年金口座へ支払う。拠出支払の期間は15年に限定される。
         年金元本には、iBoxx            Corporates      AA  10+  Annual    Yieldレートと等しい年利又は最低年利2.25パーセント
        の利子が発生し、これは年金給付が満期になるまでの間継続する。年金給付は、年金勘定の累積価値の金額
        で一括して支払われる。年金は、取締役が定年（62歳）に達した場合、任期中に就労不能となった場合又は
        死亡した場合に支払われる。
         給付が満期となる場合、受給者は、一括払いの代わりに、通常の年金払いを受けることを選択することが
        できる。かかる選択権が行使された場合、iBoxx                         Corporates      AA  10+  Annual    Yieldの過去10暦年間の平均値
        並びに扶養遺族に関する個別の情報及び1年当たり1パーセントの将来の年金調整を考慮に入れ、元本が年金
        払いで支払われる。
         拠出ベース年金計画の機能

         取締役会会長は、取締役に初めて選任された際に、当時当社の慣例であった、取締役の永続的な就労不






        能、死亡又は退職時の給付を定める、最終給与に基づく年金契約に合意している。取締役会会長の年金契約
        では、最短で55歳で退職給付が付与される旨の条項がある。同会長は、未だ当該条項を利用していない。同
        会長の年金は、年金払いを中心としているが、一括払いを選択することも可能である。給付額は年金給付対
        象となる報酬及び就業年数により決定される年金給付割合によって決定される。年金給付対象となる報酬
        は、基本給与のうち契約期間の最後の12ヶ月の平均額である。取締役会会長は10年勤務したため、最高の年
        金給付割合（50パーセント）となる。退職後の年金の支払については、ドイツにおける消費者物価指数の変
        動を反映して上方又は下方に調整される。
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        5.  報酬の上限
         変動部分と同様に、報酬総額にも上限がある。
         報酬制度には、変動報酬要素の個々人の上限の他に、支払をさらに制限する全体での上限が設けられてい
        る。2017年度から、一会計年度に付与された報酬については、全体での上限として、取締役会会長に対して
        総額8百万ユーロ、平取締役に対して総額5百万ユーロが適用されている（それぞれ特別給付を除く。）。こ
        れは報酬付与額についての全体的な上限である。
         2022  年に適用が開始される第2の全体的な上限は、一会計年度に支払われる報酬が、会長については8百万
        ユーロ、平取締役については各自5百万ユーロを超えないようにすることを確保するものである（報酬支払
        額の上限）。これらの上限にも、特別給付は含まれない。
         個々の変動報酬に適用可能な最大額及び2018年度に付与された報酬から支払われた最大額の内訳は、下記
        の「ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードに従って付与された報酬」表のとおりである。
         対象となる報酬の構成要素の例示

          報酬付与額の全体的な上限                        報酬支払額の全体的な上限

          例：2018年度                        例：2022年度
         対象となる報酬の構成要素                        対象となる報酬の構成要素
         ・　2018年度の基本給与                        ・　2022年度の基本給与
         ・　2018年度の年間賞与のうち即時に支払われる部                        ・　2022年度の年間賞与のうち即時に支払われる部
            分                        分
         ・　2018年度の年間賞与の繰延                        ・　2020年度の年間賞与の繰延
         ・　長期インセンティブ制度の2018年トランシェ                        ・　長期インセンティブ制度の2016年/2017年/2018
                                          1
                                    年トランシェ
         ・　2018年度の年金費用（勤務費用）
                                  ・　2022年度の年金費用（勤務費用）
         1

          トランシェの支払時期は、2年の期間内のいつ行使されるかによって異なる。
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
      ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの勧告に基づく退職金上限額条項、支配権の変更条項、及び退職後
      の競業禁止条項
       コーポレート・ガバナンス・コードの勧告に従い、取締役の委任契約には、当該契約が早期に終了した場合に
      は、契約の残存期間の報酬を超える退職金は支払われない旨の条項が規定されている。退職金は、最大2年分の
      報酬額（特別給付を含む。）を上限とする（退職金上限額）。退職金上限額は、特別報酬又はLITPから割り当て
      られ若しくは行使された権利の価値を除いて算出される。
       支配権の変更がある場合には、取締役は、所定の月の末日の3ヶ月前までに通知の上、当該支配権の変更後6ヶ
      月以内に、正当事由に基づき退任し、委任契約を解除することができる（早期解除権）。
       当該契約の条項は、以下の場合に、支配権の変更が存在すると定めている。まず、ある株主が、ドイツ証券取
      得買収法（Wertpapier            er  werbsund     Übernahmegesetz（WpÜG））第29(2)条が定める意味における支配権を取得
      した場合、すなわち最低30パーセントの議決権（同法第30条が定めるとおり、他の株主と共同で行動することに
      より当該株主に帰属する議決権を含む。）を保有するに至った場合が挙げられる。次に、ドイツ株式会社法
      （AktG）第291条に基づき、当社が従属会社となる旨の支配契約が締結され、当該契約が効力を生じた場合が挙
      げられる。さらに、当社が、ドイツ再編・転換法（Umwandlungsgesetz）第2条に基づき、当グループ外の他の法
      人と合併した場合（但し、合意された換算率で決定される当該法人の価値が、当社の価値の50パーセント未満で
      ある場合を除く。）が挙げられる。
       支配権の変更後9ヶ月以内に、早期解除権が行使されるか又は委任契約が相互の合意により解除される場合、
      取締役は、自己の委任契約の残存期間分の補償の支払を受ける権利を有する。当該支払は、コーポレート・ガバ
      ナンス・コードの勧告に基づき、退職金上限額の150パーセント（計算については上記参照）に制限されてい
      る。取締役が退職時に60歳に達していない場合には、支払額は25パーセント減額される。委任契約の残存期間が
      2年未満であり、かつ取締役が退職時に62歳に達していない場合には、支払金額は退職金上限額と同額となる。
      支配権の変更時点で、契約の残存期間が9ヶ月以下であり、かつ契約が更新されなかったことにより、取締役が
      62歳に達する前に委任契約が満了した場合も同様とする。
       また、取締役は、契約終了後効力を生じる競業禁止条項の対象となる。1年間の競業禁止期間中、元取締役
      は、補償として、最後に契約で定められた基本給与の100パーセントを案分計算により毎月補償金として受領す
      る。その他の競業禁止期間中の勤労所得は、補償金から差引かれる。当該補償金の額は、退職金や年金の支払か
      ら控除される。委任契約の終了前又は終了時において、当社は、競業禁止条項の遵守義務の免除を宣言すること
      ができる。かかる場合、当社は、当該宣言の受領から6ヶ月後に、競業を制限することによる補償金の支払義務
      について免責される。
     その他

       ユルゲン・ゲルデスは、2018年6月12日に当社の取締役の地位を辞任し、2018年6月30日に当社を退職した。
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     2018  会計年度に、当グループの取締役に対して支払われた報酬額
       2018  会計年度に、適用ある会計基準に従い取締役に支払われた報酬額の合計は、11.37百万ユーロ（前年度：
     11.57百万ユーロ）であった。8.12百万ユーロ（前年度：7.57百万ユーロ）は業績非連動部分であり、3.25百万
     ユーロ（前年度：4.00百万ユーロ）は業績連動部分として支払われた年間賞与に起因するものであった。年間賞
     与の業績基準は上記「報酬の構成要素」の表に記載のとおりである。年間賞与の追加の0.58百万ユーロは、中期
     部分（繰延）へと移転され、持続可能性の指標であるEACが達成されたことを条件として2021年において支払わ
     れる予定である。
       2018  会計年度において、取締役は、発行時において総額5.43百万ユーロ（前年度：7.19百万ユーロ）相当の
     1,191,840個の株式評価益権を付与された。
       取締役に支払われた報酬額の合計は、下記の表に示されている。適用ある会計基準に加え、コーポレート・ガ
     バナンス・コードにおける勧告も考慮された。
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      ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードに従って付与された報酬
     2017  年度
                                                         テ  ィ  ム  ・
                                                 トーマス・
             フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
     ユーロ                                            オギル       シ  ャ  ー  ル
             アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                 ヴィー
                                                         ヴァート
                                                 人事及び       グ  ロ  ー  バ
                           コーポレー
                                                 コーポレー       ル  ・  フ  ォ
                           ト  ・  イ  ン
                                                 ト・イン       ワーディン
                    エクスプレ       キ  ュ  ベ  ー  サプライ・
               1
             会長                                    キュベー       グ／フレー
                                          財務
                    ス       シ  ョ  ン  チェーン
                                                 ション(2017       ト(2017年6
                           （2018年6月
                                                 年9月1日か       月1日から)
                           12日まで）
                                                   3
                                                 ら)
     基本給与         1,978,911       1,000,913       1,005,795        912,500       871,667       238,333       417,083
     特別給付           35,294       98,197       36,289       173,167        17,029        3,159       29,812
     合計         2,014,205       1,099,110       1,042,084       1,085,667        888,696       241,492       446,895
     年間賞与
                791,564       400,365       402,318       365,000       348,667        95,333       166,833
     1 年分
     複数年変動報
              2,754,138       1,406,175       1,408,128       1,295,011       1,208,673        810,353       881,853
     酬
      LTIP(4   年間
      の待機期        1,962,574       1,005,810       1,005,810        930,011       860,006       715,020       715,020
      間)
      年間賞与
      繰延分(3年
                791,564       400,365       402,318       365,000       348,667        95,333       166,833
      間の待機期
      間)
     合計         5,559,907       2,905,650       2,852,530       2,745,678       2,446,036       1,147,178       1,495,581
     年金費用(勤
              1,041,772        332,801       344,288       273,132       276,923           –       –
     務費用)
     報酬合計         6,601,679       3,238,451       3,196,818       3,018,810       2,722,959       1,147,178       1,495,581
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     2018  年度
                                                 トーマス・       テ  ィ  ム  ・
             フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
     ユーロ                                            オ  ギ  ル  シ  ャ  ー  ル
             アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                 ヴィー       ヴァート
                                                 人  事  及  び
                           コーポレー                             グ  ロ  ー  バ
                                                 コーポレー
                           ト  ・  イ  ン                        ル  ・  フ  ォ
                                                 ト  ・  イ  ン
                    エクスプレ       キ  ュ  ベ  ー  サプライ・                      ワーディン
               1
             会長                                    キ  ュ  ベ  ー
                                          財務
                    ス       ション(2018       チェーン                      グ／フレー
                                                 ション(2017
                           年6月12日ま                             ト(2017年6
                                                 年9月1日か
                           で)                             月1日から)
                                                   3
                                                 ら)
     基本給与         2,060,684       1,005,795        452,608       930,000       930,000       715,000       715,000
                                 2
                              18,053
     特別給付           52,889      102,716               264,539        17,003       14,896       53,390
     合計         2,113,573       1,108,511        470,661      1,194,539        947,003       729,896       768,390
     年間賞与
                824,274       402,318       181,043       372,000       372,000       286,000       286,000
     1 年分
     複数年変動報
              2,369,807       1,324,353        181,043      1,224,553       1,239,978        881,836       929,506
     酬
      LTIP(4   年間
      の待機期        1,545,533        922,035          -    852,553       867,978       595,836       643,506
      間)
      年間賞与
      繰延分(3年
                824,274       402,318       181,043       372,000       372,000       286,000       286,000
      間の待機期
      間)
     合計         5,307,654       2,835,182        832,747      2,791,092       2,558,981       1,897,732       1,983,896
     年金費用（勤
              1,121,934        345,640       373,407       310,989       317,375       247,753       247,556
     務費用)
     報酬合計         6,429,588       3,180,822       1,206,154       3,102,081       2,876,356       2,145,485       2,231,452
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     2018  年度最低額
                                                  トーマス・       テ  ィ  ム  ・
             フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
     ユーロ                                            オ  ギ  ル  シ  ャ  ー  ル
             アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                  ヴィー       ヴァート
                                                  人事及び
                            コーポレー                             グ  ロ  ー  バ
                                                  コーポレー
                            ト・イン                             ル  ・  フ  ォ
                                                  ト・イン
                     エクスプレ       キュベー       サプライ・                      ワーディン
                1
             会長                                    キュベー
                                          財務
                     ス       シ  ョ  ン  チェーン                      グ／フレー
                                                  ション
                            (2018年6月                             ト(2017年6
                                                  (2017   年9月
                            12日まで)                             月1日から)
                                                      3
                                                  1日から)
     基本給与         2,060,684       1,005,795        452,608       930,000       930,000       715,000       715,000
     特別給付           52,889       102,716       18,053       264,539        17,003       14,896       53,390
     合計         2,113,573       1,108,511        470,661      1,194,539        947,003       729,896       768,390
     年間賞与
                   0       0       0       0       0       0       0
     1 年分
     複数年変動報
                   0       0       0       0       0       0       0
     酬
      LTIP(4   年間
                   0       0       -       0       0       0       0
      の待機期間)
      年間賞与
      繰延分(3年
                   0       0       0       0       0       0       0
      間の待機期
      間)
     合計         2,113,573       1,108,511        470,661      1,194,539        947,003       729,896       768,390
     年金費用(勤務
               1,121,934        345,640       373,407       310,989       317,375       247,753       247,556
     費用）
     報酬合計         3,235,507       1,454,151        844,068      1,505,528       1,264,378        977,649      1,015,946
                                115/385










                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     2018  年度最高額
                                                 トーマス・       テ  ィ  ム  ・
             フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
     ユーロ                                            オ  ギ  ル  シ  ャ  ー  ル
             アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                 ヴィー       ヴァート
                                                 人  事  及  び
                            コーポレー                             グ  ロ  ー  バ
                                                 コーポレー
                            ト  ・  イ  ン                        ル  ・  フ  ォ
                                                 ト  ・  イ  ン
                     エクスプレ       キ  ュ  ベ  ー  サプライ・                      ワーディン
               1
             会長                                    キ  ュ  ベ  ー
                                          財務
                     ス       ション(2018       チェーン                      グ／フレー
                                                 ション(2017
                            年6月12日ま                             ト(2017年6
                                                 年9月1日か
                            で)                             月1日から)
                                                   3
                                                 ら)
     基本給与         2,060,684       1,005,795        452,608       930,000       930,000       715,000       715,000
     特別給付           52,889       102,716        18,053       264,539        17,003       14,896       53,390
     合計         2,113,573       1,108,511        470,661      1,194,539        947,003       729,896       768,390
     年間賞与
               1,030,342        502,898       226,304       465,000       465,000       357,500       357,500
     1 年分
     複数年変動報
               4,894,125       4,190,947        226,304      3,875,124       3,936,876       2,740,738       2,931,500
     酬
      LTIP(4   年間
      の待機期        3,863,783       3,688,049           -   3,410,124       3,471,876       2,383,238       2,574,000
      間)
      年間賞与
      繰延分(3年
               1,030,342        502,898       226,304       465,000       465,000       357,500       357,500
      間の待機期
      間)
     合計         8,038,040       5,802,356        923,269      5,534,663       5,348,879       3,828,134       4,057,390
     年金費用(勤
               1,121,934        345,640       373,407       310,989       317,375       247,753       247,556
     務費用）
     報酬合計         9,159,974       6,147,996       1,296,676       5,845,652       5,666,254       4,075,887       4,304,946
     2018  年に付与
     された報酬か
     らの支払額         8,000,000       5,000,000          n.a    5,000,000       5,000,000          n.a.       n.a.
     (特別給付を
     除く)の上限
     1
      2018  年4月4日以降は、ポスト－eコマース－パーセル事業部も担当している。
     2
      ゲルデス氏は、自己の雇用契約に基づく権利として、別途4,288,805ユーロの補償金の支払いも受けている。
     3
      2018  年6月13日よりコーポレート・インキュベーション事業部を担当している。
                                116/385







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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
      ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードに従って支払われた報酬

     2017  年度
                                                  トーマス・       ティム・
              フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
     ユーロ                                             オ  ギ  ル  シャール
              アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                  ヴィー       ヴァート
                                                  人事及び       グローバ
                            コーポレー
                                                  コーポレー       ル・フォ
                            ト  ・  イ  ン
                                                  ト・イン       ワーディン
                     エクスプレ       キ  ュ  ベ  ー  サプライ・
                1
              会長                                    キュベー       グ／フレー
                                           財務
                     ス       シ  ョ  ン  チェーン
                                                  ション(2017       ト(2017年6
                            （2018年6月
                                                  年9月1日か       月1日から)
                            12日まで）
                                                   5
                                                  ら)
     基本給与          1,978,911       1,000,913       1,005,795        912,500       871,667       238,333       417,083
                                                              6
                                                           29,812
     特別給付           35,294       98,197       36,289       173,167        17,029        3,159
     合計          2,014,205       1,099,110       1,042,084       1,085,667        888,696       241,492       446,895
     年間賞与     1年
                952,351       487,945       464,074       434,806       405,892       116,188       196,780
     分
     複数年変動報
               5,844,840       4,492,254       4,958,436        156,406       120,656           –       –
     酬
      年  間  賞  与
      (2015年度か          288,300       203,680       167,256       156,406       120,656           –       –
      らの繰延分)
      年  間  賞  与
      (2016年度か             –       –       –       –       –       –       –
      らの繰延分)
      2011  年LTIP
                838,025           –       –       –       –       –       –
      トランシェ
      2012  年LTIP
               4,718,515       1,808,056       2,422,380            –       –       –       –
      トランシェ
      2013  年LTIP
                    –  2,480,518       2,368,800            –       –       –       –
      トランシェ
     その他              –       –       –       –       –       –       –
     合計          8,811,396       6,079,309       6,464,594       1,676,879       1,415,244        357,680       643,675
     年金費用(勤務
               1,041,772        332,801       344,288       273,132       276,923           –       –
     費用)
     報酬合計          9,853,168       6,412,110       6,808,882       1,950,011       1,692,167        357,680       643,675
                                117/385







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                                                            有価証券報告書
     2018  年度
                                                 トーマス・       テ  ィ  ム  ・
             フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
     ユーロ                                            オ  ギ  ル  シ  ャ  ー  ル
             アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                 ヴィー       ヴァート
                                                 人  事  及  び  グ  ロ  ー  バ
                            コーポレー
                                                 コーポレー       ル  ・  フ  ォ
                            ト  ・  イ  ン
                                                 ト  ・  イ  ン  ワーディン
                     エクスプレ       キ  ュ  ベ  ー  サプライ・
                1
             会長                                    キ  ュ  ベ  ー  グ／フレー
                                          財務
                     ス       シ  ョ  ン  チェーン
                                                 ション(2017       ト(2017年6
                            （2018年6月
                                                 年9月1日か       月1日から)
                            12日まで）
                                                   5
                                                 ら)
     基本給与         2,060,684       1,005,795        452,608       930,000       930,000       715,000       715,000
                                 3                             6
                              18,053                             53,390
     特別給付           52,889      102,716               264,539        17,003       14,896
     合計         2,113,573       1,108,511        470,661      1,194,539        947,003       729,896       768,390
     年間賞与     1年
                   2                             ▶
                  0                             0
                       195,124        36,888       122,295               96,275       129,773
     分
     複数年変動報
               4,958,262        482,147       478,406       389,263       364,964           –       –
     酬
      年  間  賞  与
      (2015年度か             –       –       –       –       –       –       –
      らの繰延分)
      年  間  賞  与
      (2016年度か         950,662       482,147       478,406       389,263       364,964           –       –
      らの繰延分)
      2011  年LTIP
                   –       –       –       –       –       –       –
      トランシェ
      2012  年LTIP
               4,007,600            –       –       –       –       –       –
      トランシェ
      2013  年LTIP
                   –       –       –       –       –       –       –
      トランシェ
     その他              –       –       –       –       –       –       –
     合計         7,071,835       1,785,782        985,955      1,706,097       1,311,967        826,171       898,163
     年金費用(勤務
               1,121,934        345,640       373,407       310,989       317,375       247,753       247,556
     費用)
     報酬合計         8,193,769       2,131,422       1,359,362       2,017,086       1,629,342       1,073,924       1,145,719
     1
      2018  年4月4日以降は、ポスト－eコマース－パーセル事業部も担当している。
     2
      フランク・アペル氏は、監査役会の承認を得て、2018会計年度についての目標達成度を判断した結果支払われる年間賞与
     （繰延分を含む。）を放棄した。
     3
      ゲルデス氏は、自己の雇用契約に基づく権利として、別途4,288,805ユーロの補償金の支払いも受けている。
     ▶
      メラニー・クライス氏は、監査役会の承認を得て、2018会計年度についての目標達成度を判断した結果支払われる年間賞与
     （繰延分を含む。）を放棄した。
     5
      2018  年6月13日よりコーポレート・インキュベーション事業部を担当している。
     6
      シャールヴァート氏は、2017年度において750,664ユーロ、2018年度において783,460ユーロを、前雇用者に付与された長期
     報酬権の失効への補償として、それぞれ支払いを受けている。
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     ドイツ商法（ドイツ会計基準第17号）に基づく報酬
     2017  年度
                                                        テ  ィ  ム  ・
                                                 トーマス・
            フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
     ユーロ                                            オ   ギ   ル  シ  ャ  ー  ル
            アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                 ヴィー
                                                        ヴァート
                                                 人  事  及  び
                           コーポレー                              グ  ロ  ー  バ
                                                 コーポレー
                           ト  ・  イ  ン                         ル  ・  フ  ォ
                                                 ト  ・  イ  ン
                   エクスプレ       キ  ュ  ベ  ー  サプライ・                      ワーディン
              1
            会長                                     キ  ュ  ベ  ー
                                          財務
                   ス       ション(2018       チェーン                      グ／フレー
                                                 ション(2017
                           年6月12日ま                              ト(2017年6
                                                 年9月1日か
                           で)                              月1日から)
                                                   5
                                                 ら)
             1,978,911       1,000,913       1,005,795        912,500       871,667       238,333       417,083
     基本給与
                                                              6
               35,294       98,197       36,289       173,167        17,029        3,159       29,812
     特別給付
     年間賞与         952,351       487,945       464,074       434,806       405,892       116,188       196,780
     1 年分
     年間賞与         288,300       203,680       167,256       156,406       120,656           –       –
     (2015   年度
     からの繰延
     分)
     年間賞与            -        –       -        –       –       –       –
     (2016   年度
     からの繰延
     分)
     2017  年LTIP      1,962,574       1,005,810       1,005,810        930,011       860,006       715,020       715,020
     トランシェ
     2018  年LTIP           –       –       –       –       –       –       –
     トランシェ
             5,217,430       2,796,545       2,679,224       2,606,890       2,275,250       1,072,700       2,109,359
     合計
                                119/385










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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     2018  年度
                                                         テ  ィ  ム  ・
                                                 トーマス・
            フランク・       ケン・アレ       ユルゲン・       ジョン・ギ       メラニー・
                                                 オ   ギ   ル
     ユーロ                                                   シ  ャ  ー  ル
            アペル       ン       ゲルデス       ルバート       クライス
                                                 ヴィー
                                                         ヴァート
                                                 人  事  及  び
                           コーポレー                              グ  ロ  ー  バ
                                                 コーポレー
                           ト  ・  イ  ン                         ル  ・  フ  ォ
                                                 ト  ・  イ  ン
                    エクスプレ       キ  ュ  ベ  ー  サプライ・                      ワーディン
                                                 キ  ュ  ベ  ー
            会長                              財務
                    ス       ション(2018       チェーン                      グ／フレー
                                                 ション(2017
                           年6月12日ま                              ト(2017年6
                                                 年9月1日か
                           で)                              月1日から)
                                                   5
                                                 ら)
     基本給与        2,060,684       1,005,795        452,608       930,000       930,000       715,000       715,000
                                 3                              6
                              18,053                              53,390
     特別給付          52,889       102,716               264,539        17,003       14,896
     年間賞与
                  2                              ▶
                 0                              0
                      195,124        36,888       122,295               96,275       129,773
     1 年分
     年間賞与
     (2015   年度
                  -       -       -       -       -        –       –
     からの繰延
     分)
     年間賞与
     （2016年度
               950,662       482,147       478,406       389,263       364,964           –       –
     からの繰延
     分）
     2017  年LTIP
                  -       -       -        –       –       –       –
     トランシェ
     2018  年LTIP
              1,545,533        922,035          -    852,553       867,978       595,836       643,506
     トランシェ
     合計        4,609,768       2,707,817       5,274,760       2,558,650       2,179,945       1,422,007       2,325,129
     1
      2018  年4月4日以降、ポスト－eコマース－パーセル事業部も担当している。
     2
      フランク・アペル氏は、監査役会の承認を得て、2018会計年度についての目標達成度を判断した結果支払われる年間賞与
     （繰延分を含む。）を放棄した。
     3
      ゲルデス氏は、自己の雇用契約に基づく権利として別途4,288,805ユーロの補償金の支払いも受けている。
     ▶
      メラニー・クライス氏は、監査役会の承認を得て、2018会計年度についての目標達成度を判断した結果支払われる年間賞
     与（繰延分を含む。）を放棄した。
     5
      2018  年6月13日より、コーポレート・インキュベーション事業部を担当している。
     6
      シャールヴァート氏は、2017年度において750,664ユーロ、2018年度において783,460ユーロを、前雇用者に付与された長
     期報酬権の失効への補償として、それぞれ支払いを受けている。
                                120/385








                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                                                   ( 単位：ユーロ)

     拠出ベース年金契約:個別内訳

                                        2017  年12月31日
                                                 2018  年12月31日
                              2018  年度拠出総額        現在の現在価値
                    2017  年度拠出総額                           現在の現在価値
                                        (DBO)
                                                 (DBO)
     ケン・アレン                   341,775           352,028         2,903,991         3,364,734
     ジョン・ギルバート                   301,000           325,500         1,020,273         1,330,176
     メラニー・クライス                   301,000           325,500         1,359,361         1,719,088
     トーマス・オギルヴィー
                        83,417          250,250          136,411         392,850
     (2017   年9月1日から)
     ティム・シャールヴァート
                        145,979           250,250          146,294          404,952
     (2017年6月1日から)
     合計                  1,173,171           1,503,528          5,566,330         7,211,800
     最終給与に基づく既存年金契約：個別内訳

                年金契約
                                    最高年金      2017  年12月31日         2018  年12月31日

                2017  年12月31日現在        2018  年12月31日現在
                                    給付割合      現在の現在価値           現在の現在価値
                の年金給付割合(％)          の年金給付割合(％)
                                    (％)      (DBO)(   ユーロ)        (DBO)(   ユーロ)
     フランク・アペル

                       50          50      50       20,171,783           21,563,074
     ( 会長)
     ユルゲン・ゲルデス
                                                             1
                                                        11,895,398
                       50          50      50       8,973,098
     (2018   年6月12日まで)
     合計                                         29,144,881           33,458,472
     1
      ゲルデス氏の現在価値（DBO）の増加は、主に、退職により年金契約の資金調達期間が短縮したことによるものである。
      退任取締役に対する手当

       2018  会計年度において、退任取締役又は扶養遺族に支払われた手当は、9.6百万ユーロ（前年度：7.0百万ユー
      ロ）となった。IFRSに基づいて算出された現行の年金のための確定給付債務（DBO）は、94百万ユーロ（前年
      度：95百万ユーロ）となった。
      監査役の報酬

       監査役に支払われる報酬は、ドイツポスト・アーゲーの定款第17条に基づいており、これに従い、彼らは
      70,000ユーロ（前年度と同額）の固定年間報酬のみを受け取る。
       監査役会会長及び監査役会委員会の委員長は報酬の100パーセント、監査役会副会長及び監査役会委員会の委
      員は50パーセントを追加で受領する。もっとも、これは調停委員会及び指名委員会には適用されない。会計年度
      の一定期間のみ監査役会及びその委員会に所属していた者、又は一定期間のみ会長・委員長又は副会長として務
      めた者は、比例案分で報酬を受ける。
       前年度と同様、監査役は、出席する監査役会の本会議又は委員会の会議ごとに、1回につき1,000ユーロの会議
      出席手当を受領する。また、監査役は、その職務遂行にあたり立替えた現金の費用についての補償を受けること
      ができる。監査役会の報酬又は立替費用に対して課せられる付加価値税も払い戻される。
       2018  年度における報酬は、総額で2,733,167ユーロ（前年度：2,641,000ユーロ）であった。以下の表は、各監
      査役に対して支払われた報酬の合計と個別内訳を表すものである。
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                                           ( 単位：ユーロ)
     各監査役に対して支払われた報酬(2017年度)

                     固定報酬          会議出席手当             合計
     Prof.   Dr.  ヴルフ・フォン・
                       315,000            21,000          336,000
     シンメルマン(会長)（2018年
     4月24日まで）
     Dr.  ニコラス・フォン・ボム
     ハード（会長）（2018年4月                   72,917            7,000          79,917
     24日から）
     アンドレア・コシス(副会長)                   245,000            21,000          266,000
     ロルフ・バウワーマイスター
                       140,000            17,000          157,000
     Dr.  ギュンター・ブロイニヒ
                          -            -           -
     （2018年3月17日から）
     Dr.  マリオ・ダーバーコウ
                          -            -           -
     （2018年4月24日から）
     イングリッド・デルテンル                   70,000            6,000          76,000
     ヨルグ・フォン・ドスキー                   70,000            6,000          76,000

     ヴェルナー・ガッツェー                   140,000            16,000          156,000
     ガブリエーレ・ギュルツァウ
                          -            -           -
     （2018年4月24日から）
     トーマス・ヘルト（2018年4
                          -            -           -
     月24日から）
     マリオ・ヤクバシュ（2018年
                          -            -           -
     4月24日から）
     Prof.   Dr.  ヘニング・カゲル
                       105,000            10,000          115,000
     マン
     トーマス・コチェルニク                   175,000            21,000          196,000
     アンケ・ケファルト（2018年
                        70,000            6,000          76,000
     4月24日まで）
     ウルリケ・レナルツ・ピペン
                        35,000            4,000          39,000
     バチャー
     シモーネ・メンネ                   105,000            11,000          116,000
     ローランド・エトカー                   140,000            15,000          155,000
     アンドレアス・シャードラー
                        70,000            6,000          76,000
     （2018年4月24日まで）
     サビネ・シィールマン（2018
                        70,000            6,000          76,000
     年4月24日まで）
     Dr.  ウルリヒ・シュローダー
                       102,083               0       102,083
     （2018年2月6日まで）
     Dr.  シュテファン・ショルト                 140,000            13,000          153,000
     ステファン・タウチャー                   105,000            13,000          118,000
     ヘルガ・チェル（2017年6月
                        52,500            6,000          58,500
     30日まで）
     シュテファニー・ヴェケッ
                       122,500            15,000          137,500
     セル
     Prof.   Dr.-Ing.    カトヤ・
                        70,000            6,000          76,000
     ヴィント
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                                          ( 単位：ユーロ)

     各監査役に対して支払われた報酬(2018年度)
                      固定報酬          会議出席手当             合計

     Prof.   Dr.  ヴルフ・フォン・
     シンメルマン(会長)（2018年
     4月24日まで）                   91,875            7,000         98,875
     Dr.  ニコラス・フォン・ボム
     ハード（会長）（2018年4月
     24日から）                   253,750            26,000         279,750
     アンドレア・コシス(副会長)
                       245,000            26,000         271,000
     ロルフ・バウワーマイスター
                       140,000            22,000         162,000
     Dr.  ギュンター・ブロイニヒ
     （2018年3月17日から）                   55,417            5,000         60,417
     Dr.  マリオ・ダーバーコウ
     （2018年4月24日から）                   49,583            7,000         56,583
     イングリッド・デルテンル
                        94,792            15,000         109,792
     ヨルグ・フォン・ドスキー
                        70,000            10,000          80,000
     ヴェルナー・ガッツェー
                       140,000            19,000         159,000
     ガブリエーレ・ギュルツァウ
     （2018年4月24日から）                   49,583            8,000         57,583
     トーマス・ヘルト（2018年4
     月24日から）                   74,375            12,000          86,375
     マリオ・ヤクバシュ（2018年
     4月24日から）                   49,583            8,000         57,583
     Prof.   Dr.  ヘニング・カゲル
     マン                  105,000            15,000         120,000
     トーマス・コチェルニク
                       175,000            27,000         202,000
     アンケ・ケファルト（2018年
     4月24日まで）                   20,417            2,000         22,417
     ウルリケ・レナルツ・ピペン
     バチャー                   70,000            10,000          80,000
     シモーネ・メンネ
                       105,000            17,000         122,000
     ローランド・エトカー
                       140,000            19,000         159,000
     アンドレアス・シャードラー
     （2018年4月24日まで）                   20,417            1,000         21,417
     サビネ・シィールマン（2018
     年4月24日まで）                   20,417            2,000         22,417
     Dr.  ウルリヒ・シュローダー
     （2018年2月6日まで）                    8,750              0        8,750
     Dr.  シュテファン・ショルト
                       140,000            18,000         158,000
     ステファン・タウチャー
                       105,000            18,000         123,000
     ヘルガ・チェル（2017年6月
     30日まで）                      -            -          -
     シュテファニー・ヴェケッ
     セル                   115,208            20,000         135,208
     Prof.   Dr.-Ing.    カトヤ・
     ヴィント                   70,000            10,000          80,000
     1
     ステファン・タウチャー氏は、DHＬ                 ハブ・ライプツィヒ          GmbHの監査役としての勤務により、年
     間1,500ユーロを受け取っている。
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      （３）【内部監査制度の概要】
     会計関連内部管理及びリスク管理制度
       ドイツポスト・DHLグループは、リスク管理制度の一部として、会計関連内部管理制度（ICS）を用いている。
     この制度は、当グループの会計及び財務報告の一般に認められた原則への遵守の確保を目的としている。特に、
     この制度は、全ての取引が適時かつ正確に、そして、適用される規律、会計基準及び当グループの内部規律に基
     づく一律の方法により報告されることを企図している。会計上の誤りは原則として回避され、重大な測定に関す
     る誤りは速やかに明らかになる。
       ICS  の構造は、内部統制システムとして国際的に認められたCOSO（トレッドウェイ委員会支援組織委員会）の
     フレームワークに従うよう設計されたものであり、継続的に更新され、当グループの会計及び財務報告手続上、
     必要かつ不可欠なものである。会計関連ICSの概要は以下のとおりである。
       ・　内部管理制度は、当グループのガイドラインにおいて定義されるリスクベースのアプローチを採用し、定
         量的かつ定性的な側面を考慮する。
       ・　財務報告書において重要な虚偽を招く可能性のあるリスクが特定され、当該リスクに基づき最小限の要件
         が策定される。
       ・　予防及び発見の双方の管理メカニズムを使用することにより、全ての事業部固有の要件及び地域の条件に
         応じて最小限の要件を満たすことを確保する。
       ・　システムを有効に維持し、継続的に改善するために、自己評価アプローチを使用することによって、ICS
         の継続的な見直しを行う。
       ・　監査役会は、ICSの有効性の見直しの結果に関し、定期的に報告を受ける。
       上述の構造に加えて、さらに、当グループ内の全社に対して及ぶ組織的及び技術的な手続も備えられている。

     中央で標準化された会計ガイドラインは、個別財務諸表の突き合わせについて定めており、また国際的な財務報
     告基準（EU      IFRS）が当グループ内で統一的に適用されていることを保証する。全てのグループ会社は、標準化
     された会計表を使用することを義務付けられている。当グループは、関連する国際会計における新たな変更点を
     直ちに評価し、例えば毎月のニュースレターにおいて、適時にその実施について報告する。会計手続は、それら
     を集約し、標準化するため、共有のサービス・センターにプールされる。各グループ会社のIFRS財務諸表は、標
     準的なSAPベースのシステムにて記録され、その後、ワンステップの連結が行われる中央拠点において処理され
     る。その他の品質保証として、自動妥当性検証及び会計データのシステム上の妥当性確認が含まれる。また、定
     期的に行われる人的な確認は、コーポレート・会計及び管理、租税、並びにコーポレート・ファイナンスの部門
     により、コーポレート・センターにおいて集中的に行われている。必要に応じ、外部の専門家に依頼する。ま
     た、集中的に管理された財務諸表に関するカレンダーを用いる財務諸表作成のための当グループの標準化された
     手続は、組織的かつ効率的な会計プロセスを保証する。
       前述のICS及びリスク管理に関する構造に加え、企業内部監査は、当グループの管理及び監視に関する制度の
     重要な部分である。企業内部監査は、リスクベースの監査手順を採用し、財務報告に関する過程を定期的に検証
     し、その結果を取締役会に報告する。
       いかにうまくICSを設計しても、全ての重要な会計上の誤りが必ず回避又は検出できるものではないというこ
     とに常に留意すべきである。
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      （４）【当社の独立会計監査人に関する情報】
       当社の会計監査業務は、プライスウォーターハウスクーパース                                 アクティエンゲゼルシャフト監査法人がこれ
      を行っており、同社の公認会計士ディートマール・プリュム氏及び公認会計士ヴェレナ・ハイネケ氏によりこれ
      に係る監査報告書が発行されている。なお、同監査法人は、1995年より継続して当社の会計監査業務を行ってい
      る。
       会計監査人報酬については、後記「第6－1－(1)－(ヘ)－連結財務諸表の注記－注記49」を参照のこと。
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     第６【経理の状況】

     １  本書記載の連結財務諸表は、ドイツ商法の規定に従い国際財務報告基準に基づいて作成されており、また個別

      財務諸表は、ドイツにおいて一般に公正妥当と認められた会計原則に準拠して作成されている（以下、連結財務
      諸表と個別財務諸表を総称して「財務書類」という。）。なお、日本文の財務書類はこれを翻訳したものであ
      り、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号、以下「財務諸表等規
      則」という。）第131条第１項の規定の適用を受けている。
     ２  本書記載の当社の財務書類は、会計監査人であるプライスウォーターハウスクーパース　アクティエンゲゼル

      シャフト監査法人の会計監査を受けており、添付のとおり監査報告書を受領している。
      なお、当社の財務書類は「財務諸表等の監査証明に関する内閣府令」（昭和32年大蔵省令第12号）第1条の2の規
      定により、金融商品取引法第193条の2第1項第1号の規定に基づく日本の公認会計士による監査を受けていない。
     ３  本書記載の財務書類の原文は、ユーロで表示されている。日本円への換算は2019年5月10日現在の株式会社三菱

      UFJ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値である1ユーロ＝123.27円で換算され、端数は四捨五入されている。な
      お、円表示額は単に便宜上の表示のためだけのものであり、ユーロ額が上記のレートで円に換算されることを意
      味するものではない。円表示額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合がある。
     ４  円換算額及び「第6          経理の状況」の「2          主な資産・負債及び収支の内容」から「4                      日本とドイツ（国際財務報

      告基準）における会計原則及び会計慣行の主要な相違」までにおける記載事項は、原文の財務書類には含まれて
      おらず、当該事項における財務書類への参照事項を除き、会計監査の対象にもなっていない。
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     １【財務書類】

      （１）【連結財務諸表】
     (イ)   連結損益計算書
                                        自1月1日至12月31日

                                     2017年            2018年
                              注記   百万ユーロ        億円     百万ユーロ        億円
     売上高                         11    60,444      74,509      61,550      75,873
     その他の営業収益                         12     1,971      2,430      1,914      2,359

                     (1)
     棚卸資産及び自社製造資産の増減
                              13      168      207       87      107
     材料費                         14    -32,775      -40,402      -31,673      -39,043
     人件費                         15    -20,072      -24,743      -20,825      -25,671
     減価償却費、償却費及び減損損失                         16    -1,471      -1,813      -3,292      -4,058
     その他の営業費用                         17    -4,526      -5,579      -4,597      -5,667
     持分法が適用される投資による純利益                         25       2      2      -2      -2

     利息支払前税引前利益(EBIT)                              3,741      4,612      3,162      3,898
     財務収益                               89      110      201      248
     財務費用                              -482      -594      -750      -925
     為替差損                               -18      -22      -27      -33
     財務費用純額                         18     -411      -507      -576      -710
     税引前利益                              3,330      4,105      2,586      3,188
     法人所得税                         19     -477      -588      -362      -446
     連結当期純利益                              2,853      3,517      2,224      2,742
      ドイツポスト・アーゲー株主に帰属するもの                             2,713      3,344      2,075      2,558
      非支配株主持分に帰属するもの                              140      173      149      184

                              注記    ユーロ       円     ユーロ       円

     基本的一株当たり利益                         20     2.24       276      1.69       208
     希薄化後一株当たり利益                         20     2.15       265      1.66       205
     (1)
       透明性確保のため、棚卸資産及び自社製造資産の増減は、その他の営業利益から移動されて別個に表示された。
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     (ロ)   連結包括利益計算書
                                        自1月1日至12月31日

                                     2017年             2018年

                              注記   百万ユーロ        億円     百万ユーロ        億円

     連結当期純利益                              2,853      3,517      2,224      2,742

     損益に組替えされない項目

       年金引当金純額の再測定による増減                       39      378      466      191      235

       リサイクリングしない資本性金融商品に係る
                                     -      -      -4      -5
       剰余金
       その他の留保利益の増減                              0      0      0      0
       その他の包括利益部分に関連する法人所得税                       19      -28      -35      -71      -88

       持分法が適用される投資のその他の包括利益
                                     0      0      0      0
       の割合(税引後)
      合計(税引後)                              350      431      116      143
     その後損益に組替え可能な項目

      IAS第39号に準拠した再評価剰余金

       未実現損益による増減                              1      1      -      -

       実現損益による増減                             -1      -1       -      -

      IAS第39号に準拠したヘッジ剰余金

       未実現損益による増減                             37      46      -9      -11

       実現損益による増減                             -14      -17      -31      -38

      為替換算調整勘定

       未実現損益による増減                            -736      -907       74      91

       実現損益による増減                             -7      -9       0      0

      その他の包括利益部分に関連する法人所得税                        19      -8      -10       13      16

      持分法が適用される投資のその他の包括利益の
                                     -8      -10       2      2
      割合(税引後)
      合計(税引後)                             -736      -907       49      60
      その他の包括利益(税引後)                             -386      -476       165      203

      包括利益合計                             2,467      3,041      2,389      2,945

      ドイツポスト・アーゲー株主に帰属するもの                             2,344      2,889      2,243      2,765

      非支配株主持分に帰属するもの                              123      152      146      180

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     (ハ)   連結貸借対照表
                               2017年12月31日                 2018年12月31日

                       注記     百万ユーロ          億円       百万ユーロ          億円
     資産の部
     無形固定資産                  22       11,792        14,536        11,850        14,607
     有形固定資産                  23       8,782        10,826        19,202        23,670
     投資不動産                  24         21        26        18        22
     持分法が適用される投資                  25         85        105        119        147
     長期金融資産                  26        733        904        730        900
     その他の非流動資産                  27        231        285        353        435
     繰延税金資産                  28       2,272        2,801        2,532        3,121
     非流動資産                         23,916        29,481        34,804        42,903

     棚卸資産                  29        327        403        454        560
     短期金融資産                  26        652        804        943       1,162
     売掛金                  30       8,218        10,130         8,247        10,166
     その他の流動資産                  27       2,184        2,692        2,369        2,920
     法人所得税資産                          236        291        210        259
     現金及び現金同等物                  31       3,135        3,865        3,017        3,719
     売却目的で保有する資産                  32         ▶        5       426        525
     流動資産                         14,756        18,190        15,666        19,311
     資産合計                         38,672        47,671        50,470        62,214
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                               2017年12月31日                 2018年12月31日
                       注記     百万ユーロ          億円       百万ユーロ          億円

     資本及び負債の部
     資本金                  33       1,224        1,509        1,233        1,520
     資本剰余金                  34       3,327        4,101        3,469        4,276
     その他の剰余金                  35        -998       -1,230         -947       -1,167
     利益剰余金                  36       9,084        11,198         9,835        12,124
     ドイツポスト・アーゲー株主に帰
                        37       12,637        15,578        13,590        16,752
     属する資本
     非支配株主持分                  38        266        328        283        349
     資本                         12,903        15,906        13,873        17,101

     年金及びこれに類する債務に係る
                        39       4,450        5,486        4,348        5,360
     引当金
     繰延税金負債                  28         76        94        54        67
     その他の長期引当金                  40       1,421        1,752        1,655        2,040
     長期引当金                         5,947        7,331        6,057        7,466

     長期金融負債                  41       5,151        6,350        13,869        17,096
     その他の非流動負債                  42        272        335        205        253
     非流動負債                         5,423        6,685        14,074        17,349
     長期引当金及び非流動負債                         11,370        14,016        20,131        24,815
     短期引当金                  40       1,131        1,394        1,073        1,323
     短期金融負債                  41        899       1,108        2,593        3,196
     買掛金                         7,343        9,052        7,422        9,149
     その他の流動負債                  42       4,402        5,426        4,432        5,463
     法人所得税負債                           624        769        718        885

     売却目的で保有する資産に関連す
                        32         0        0       228        281
     る負債
     流動負債                         13,268        16,355        15,393        18,975
     短期引当金及び流動負債                         14,399        17,750        16,466        20,298
     資本及び負債合計                         38,672        47,671        50,470        62,214
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     (ニ)   連結キャッシュ・フロー計算書
                                            自1月1日至12月31日

                                         2017年           2018年
                                   注記   百万ユーロ       億円    百万ユーロ       億円
     ドイツポスト・アーゲー株主に帰属する連結当期純利益                                  2,713      3,344      2,075      2,558
     非支配株主持分に帰属する連結当期純利益                                   140      173      149      184
     法人所得税                                   477      588      362      446
     財務費用純額                                   411      507      576      710
     利息支払前税引前利益(EBIT)                                  3,741      4,612      3,162      3,898
     減価償却費、償却費及び減損損失                                  1,471      1,813      3,292      4,058
     非流動資産処分益純額                                   -82     -101      -18      -22
     現金を伴わない収益及び費用                                   -40      -49      13      16

     引当金の増減                                   -940     -1,159       282      348
     その他の非流動資産及び負債の増減                                   -109      -134      -75      -92
     配当受取額                                    3      ▶      2      2
     支払法人所得税                                   -626      -772      -579      -714
     運転資本の増減考慮前の営業活動より生じた現金純額                                  3,418      4,213      6,079      7,494
     運転資本の増減
      棚卸資産                                  -75      -92     -116      -143
      受取債権及びその他の流動資産                                 -1,032      -1,272       -559      -689
      負債及びその他の項目                                  986     1,215       392      483
     営業活動より生じた現金純額                              43    3,297      4,064      5,796      7,145
      子会社その他の事業体                                  316      390      14      17
      有形固定資産及び無形固定資産                                  236      291      151      186
      持分法が適用される投資及びその他投資                                   3      ▶     23      28
      その他の長期金融資産                                   21      26      46      57

      非流動資産処分による収入                                  576      710      234      288
      子会社その他の事業体                                  -54      -67      -58      -71

      有形固定資産及び無形固定資産                                 -2,203      -2,716      -2,649      -3,265
      持分法が適用される投資及びその他投資                                  -55      -68      -39      -48
      その他の長期金融資産                                  -122      -150      -10      -12

      非流動資産の取得に支払われた現金                                 -2,434      -3,000      -2,756      -3,397
     利息受取額                                    52      64      52      64
     短期金融資産                                   -285      -351      -307      -378
     投資活動により生じた現金純額                              43    -2,091      -2,578      -2,777      -3,423
     長期金融負債の発行による収入                                  1,464      1,805      1,314      1,620
     長期金融負債の返済                                   -821     -1,012      -2,284      -2,815
     短期金融負債の増減                                    11      14      -1      -1
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     その他の財務活動                                   -51      -63      38      47
     非支配株式持分に係る取引における支出                                   -45      -55      -3      -4
     ドイツポスト・アーゲー株主への支払配当金                                  -1,270      -1,566      -1,409      -1,737

     非支配株主への支払配当金                                   -120      -148      -124      -153
     自己株式の取得                                   -148      -182      -44      -54
     株式又はその他資本性金融商品の発行収入                                    53      65      0      0
     利息支払額                                   -160      -197      -526      -648

     財務活動により生じた現金純額                              43    -1,087      -1,340      -3,039      -3,746
     現金及び現金同等物の増減純額                                   119      147      -20      -25
     現金及び現金同等物に係る為替レートの変動の影響                                   -91     -112      -65      -80
     売却目的で保有する資産に付随する現金及び現金同等物の
                                          0      0     -33      -41
     増減
     連結グループの変更による現金及び現金同等物の増減                                    0      0      0      0
     現金及び現金同等物の期首残高                                  3,107      3,830      3,135      3,865
     現金及び現金同等物の期末残高                              31     3,135      3,865      3,017      3,719
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       ( ホ)  連結持分変動計算書
                                                                   (単
                                                               位：
                                                               百
                                                               万
                                                               ユー
                                                               ロ)
                                その他の剰余金

                                    リサイ
                                    クリン
                                                 ドイツポス
                                IAS第39
                           IAS第39         グしな
                                                  ト・アー      非支配
                                 号       為替換算                   株主持分
                        資本     号       い資本        利益剰余
                   資本金                               ゲー株主に      株主持
                                ヘッジ
                       剰余金    再評価         性金融          金
                                        調整勘定                    合計
                                                 帰属する持       分
                                剰余金
                            剰余金         商品に
                                                   分
                                    係る剰
                                     余金
     注記                33     34             35         36      37    38
     2017年1月1日現在　残高              1,211     2,932      11     3    -   -298    7,228      11,087      263   11,350
     株主との資本取引
     配当金                                        -1,270      -1,270     -120    -1,390
     非支配株主持分に係る取引                         0    0         0    -8      -8    -3    -11
     連結グループの変更による
                                                      0    3     3
     非支配株主持分の増減
     自己株式の発行／消却                0    80                     -27       53    0    53
     自己株式の取得                -4                          51      47         47
     自己株式の取得価額及び発
     行価格における差異（株式                     5                     -5       0         0
     報酬スキーム）
     転換社債                15    277                            292         292
     株式報酬スキーム(発行)                     92                            92         92
     株式報酬スキーム(行使)                2    -59                      57       0         0
                                                    -794    -120     -914
     包括利益合計
     連結当期純利益                                         2,713      2,713     140    2,853
     為替差損益                                     -729          -729     -22    -751
     年金引当金純額の再計算に
                                              345      345     5    350
     よる増減
     その他の増減                         -1    16             0      15    0    15
                                                    2,344     123    2,467
     2017年12月31日現在　残高              1,224     3,327      10    19     -  -1,027    9,084      12,637      266   12,903
                                134/385






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                                その他の剰余金
                                    リサイ
                                    クリン
                                                 ドイツポス
                                IAS第39
                           IAS第39         グしな
                                                  ト・アー      非支配
                                 号       為替換算                   株主持分
                        資本     号       い資本        利益剰余
                  資本金                               ゲー株主に      株主持
                                ヘッジ
                       剰余金    再評価        性金融          金
                                        調整勘定                    合計
                                                 帰属する持       分
                                剰余金
                            剰余金        商品に
                                                   分
                                    係る剰
                                     余金
     注記                33     34             35         36      37    38
     2018年1月1日現在　残高              1,224     3,327      10    19     -  -1,027     9,084      12,637      266   12,903
     新しいIFRS基準による調整                        -10         11     -1    -50      -50    -2    -52
     2018年1月1日現在　残高
                   1,224     3,327      0    19    11   -1,028     9,034      12,587      264   12,851
     （調整後）
     株主との資本取引
     配当金                                        -1,409      -1,409     -125    -1,534
     非支配株主持分に係る取引                              0    0     0    ▶      ▶   -4     0
     連結グループの変更による
                                                      0    2     2
     非支配株主持分の増減
     自己株式の発行／消却                3    26                      0      29    0    29
     自己株式の取得                -1                          -45      -46         -46
     自己株式の取得価額及び発
     行価格における差異（株式                     7                     -7       0         0
     報酬スキーム）
     転換社債                5    102                            107         107
     株式報酬スキーム(発行)                     99                            99         99
     株式報酬スキーム(行使)                2    -92                      66      -24         -24
                                                   -1,240     -127    -1,367
     包括利益合計
     連結当期純利益                                         2,075      2,075     149    2,224
     為替差損益                                      80          80    -4     76
     年金引当金純額の再計算に
                                               117      117     1    118
     よる増減
     その他の増減                             -26     -3         0     -29     0    -29
                                                    2,243     146    2,389
     2018年12月31日現在　残
                   1,233     3,469      -    -7     8   -948   9,835      13,590      283   13,873
     高　
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        ( へ)  連結財務諸表の注記

        作成の基礎
        ドイツポストDHLグループは、世界的な郵便及びロジスティックスのグループである。ドイツポスト及びDHL
       の企業ブランドは、ロジスティックス（DHL）及びコミュニケーション（ドイツポスト）サービスのポート
       フォリオを象徴するものである。
        ドイツポスト・アーゲー及びその連結子会社の会計年度は、暦年である。登記上の本社をドイツのボンにお
       くドイツポスト・アーゲーはボン地方裁判所にて商業登記されている。
       (1)  会計の基礎

        上場企業としてドイツポスト・アーゲーは、国際会計基準の適用に関する欧州議会及び理事会の規則（EC）
       No  1606/2002に従い、欧州連合（EU）において採用されている国際会計基準審議会（以下「IASB」という。）
       の国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）及び関連する解釈指針を遵守し、ドイツ商法
       （Handelsgesetzbuch-HGB）第315e条に従って、連結財務諸表（以下「IFRSに準拠した連結財務諸表」とい
       う。）を作成している。
        当グループの連結財務諸表は、適用される基準を全て満たしており、その純資産、財務状態及び経営成績を
       真実かつ適正に表示している。
        連結財務諸表は、損益計算書、包括利益計算書、貸借対照表、キャッシュ・フロー計算書、持分変動計算書
       及び注記から構成されている。表示を簡潔にするため、貸借対照表及び損益計算書上の項目のいくつかを結合
       している。結合した項目については、注記中でそれぞれ開示及び説明している。損益計算書は、費用の性質に
       応じて項目分類している。
        会計方針並びにIFRSに基づく2018会計年度の連結財務諸表の注記中の説明及び開示は、2017年度の連結財務
       諸表に採用した会計方針と基本的に同一である。但し、注記4に記載している、IFRS第9号、第15号及び第16号
       の初度適用による変更、並びに注記5に記載している、2018年1月1日より当グループに適用が要求されている
       IFRSに基づく国際財務報告の変更は例外である。会計方針については注記7に説明されている。
        本連結財務諸表は、2019年2月15日付のドイツポスト・アーゲーの取締役会の決議により、その発行が承認
       された。
        当該連結財務諸表はユーロ建てで作成されている。別段の記載がない限り金額は全て百万ユーロ単位で記さ
       れている。
       (2)  連結グループ

        連結グループには、ドイツポスト・アーゲーが支配する全ての会社が含まれている。支配は、ドイツポス
       ト・アーゲーが意思決定権限を有し、利益が変動にさらされ、それに関する権利を有し、変動する利益の金額
       に影響を及ぼすため自らの意思決定権限を用いることができる場合に存在する。
        当グループの会社は、ドイツポストDHLグループが支配を行使することが可能になる日から連結される。
        ドイツポストDHLグループが議決権の過半数未満を保有する場合、その他契約上の取り決めにより、当グ
       ループが投資対象を支配する場合がある。
        中国のDHLシノトランス・インターナショナル・エア・クーリエ                                  Ltd.（シノトランス）は、ドイツポスト
       DHLグループが議決権の過半数を保有していないにもかかわらず連結されている重要な会社である。シノトラ
       ンスは、国内外でのエクスプレス・デリバリー及び運送業務を提供しており、エクスプレス・セグメントに割
       り振られている。同社は、グローバルDHLネットワークに完全に組み込まれており、ドイツポストDHLグループ
       のためのみに営業を行っている。Network                      Agreementにおける取り決めにより、ドイツポストDHLグループは、
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                                                            有価証券報告書
       シノトランスの該当行為に関する決定について優先される。したがって、シノトランスは、ドイツポストDHL
       グループが同社の株式資本の50パーセント未満を保有するにもかかわらず、連結されている。
        ドイツ商法第313条第2条第1号乃至第5号及び第313条第3項に準拠した当グループの持分の一覧表は、
       dpdhl.com/en/investorsにおいて閲覧可能である。
        親会社であるドイツポスト・アーゲーに加えて、以下の表に記載された会社が連結されている。
      連結グループ

                          2017年         2018年
      完全連結会社(子会社)数

       ドイツ国内                     129         127
       国外                     600         616
      共同事業会社数
      　ドイツ国内                       1         1
      　国外                       0         0

      持分法適用会社数
       ドイツ国内                      0         1
       国外                      14         18
       (2.1)   2018  年度における買収

        報告期間において、2018年度に買収した会社について合計75百万ユーロが支払われた。これより以前の年度
       に買収した会社については、5百万ユーロが支払われた。買収したこれらの会社の取得価額は、現金資金の送
       金により支払われた。
      2018年における買収

            会社名           国       セグメント         持分（％）        買収日
       サプラ・カーゴ        S.A.S
                     コロンビア       サプライ・チェーン              99.99    2018  年4月20日
       サービスティコス         Ltda.
                     コロンビア       サプライ・チェーン              99.99    2018  年4月20日
       アヘンシア・デ・アドゥア
                     コロンビア       サプライ・チェーン               100   2018  年4月20日
       ナス・サプラ       S.A.S.
       サプラ    S.A.
                     コロンビア       サプライ・チェーン              99.99    2018  年4月20日
       重要性がない買収
       デリバード・オン・タイム                     グローバル・フォワー
                     英国                     100   2018  年3月6日
       (DOT)                     ディング／フレート
       トランスポルテス・アル
       フォンソ・サモラーノ
                     スペイン       PeP               100   2018  年5月3日
       S.L.U.
       トランスポルテス・マル
                     スペイン       PeP               100   2018  年5月3日
       ティ・セラ      S.L.U.
       グイネット・トランジッ                     グローバル・フォワー
                     フランス                     100   2018  年8月1日
       ト・サービスSARL                     ディング／フレート
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      2018年度第2四半期において、ドイツポストDHLグループは、コロンビアの会社であるサプラ・カーゴ                                               S.A.S.（Suppla        Cargo
      S.A.S.）、サービスティコス              Ltda.（Serviceuticos           Ltda.）、アヘンシア・デ・アドゥアナス・サプラ                        S.A.S.（Agencia        de
      Aduanas    Suppla    S.A.S.）及びサプラ          S.A.（Suppla       S.A.）（以下「サプラ・グループ」という。）を買収した。これらの会
      社は、輸送、倉庫保管及び包装サービスを提供する。当該買収により、DHLサプライ・チェーンは、ラテンアメリカにおいて
      事業を拡大することができる。
      62百万ユーロの総取得価額のうち、12百万ユーロは、これらの会社の将来の収益次第で変動しうる。注記2.2を参照のこと。
      48百万ユーロの支払は、2018年4月に行われた。条件付対価は、2018年度第4四半期において調整された。
      サプラ・グループ

                                           (単位：百万ユーロ)
      2018  年4月20日                         帳簿価額        調整      公正価値
      非流動資産                               34     9         43
       顧客基盤                               -     8         8
       商標権                               -     1         1
      流動資産                               31     -         31
      現金及び現金同等物                               17     -         17
      資産合計                               82     9         91
      長期引当金及び非流動負債                               20     3         23
      繰延税金                               -     3         3
      短期引当金及び流動資産                               29     -         29
      資本及び負債                               49     3         52
      純資産                                             39
      取得価額                                             62

      のれん                                             23
      最終的な取得価額の配分により、所得控除されない23百万ユーロののれんがもたらされることになった。この数字は、特に、

      ラテンアメリカの輸送事業から生じることが期待されている相乗効果及びネットワーク効果に起因するものである。顧客基盤
      は、10年にわたり償却される。商標権の耐用年数は3年間である。流動資産は、26百万ユーロの売掛金を含んでいる。総額と
      帳簿価額との間に差異はない。
        これらの会社の連結後、連結売上高は58百万ユーロの増加となり、連結EBITは4百万ユーロの増加となっ
       た。仮にこれらの会社が2018年1月1日時点で既に連結されていた場合は、連結売上高はさらに27百万ユーロ増
       加し、連結EBITはさらに2百万ユーロ増加していたであろう。取引費用は、1百万ユーロであって、その他の営
       業費用に計上されている。
      重要性がない買収

      2018年12月31日までに事業体が買収されたが、個別にも全体としても、純資産、財政状態及び経営成績に重要な影響を及ぼさ
      なかった。
      英国会社であるデリバード・オン・タイム・リミテッド（Delivered                                on  Time   Limited）     (DOT)は、モータースポーツの物流
      ソリューションを提供する。既存のフォーミュラ1及びフォーミュラEに関するサービスは、当該買収により生じる相乗効果か
      ら利益を得ることになる。
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      DHL  パーセル・イベリアが買収したスペインの輸送会社2社は、スペインのB2Cマーケットの開発において重要な役割を果たす
      ことになる。
      2018年度第3四半期に買収された会社である、グイネット・トランジット・サービスSARL（Guinet                                              Transit    Service    SARL）
      は、チャーター及び輸送サービスを専門とする。
      2018年における重要性がない買収

                                      ( 単位：百万ユーロ)
                  自  1月  1日
                                          (１）
                                      公正価値
                 至  12月31日
      非流動資産                                         8
      流動資産                                         8
      現金及び現金同等物                                         2
      資産                                        18

      長期引当金及び非流動負債                                         6
      短期引当金及び流動負債                                         7
      資本及び負債                                        13

      純資産                                         5
      取得価額                                        24
      のれん                                        19
       (1)
         帳簿価額と一致する。
       これらの会社の連結後、連結売上高は6百万ユーロの増加となり、連結EBITは1百万ユーロの増加となった。仮

      にこれらの会社が2018年1月1日時点で既に連結されていた場合は、連結売上高はさらに5百万ユーロ増加し、連
      結EBITはさらに1百万ユーロ増加していたであろう。
      (2.2)   条件付対価

         特定の買収について、取得価額が変動することにつき合意された。
      条件付対価

                                     買収日時点の        2017  年12月31      2018  年12月31
                      会計年度の
         会社        基準             結果の範囲        債務合計の       日時点の残存        日時点の残存
                        期間
                                      公正価値        支払債務        支払債務
       MIT  セーフトラ       EBITDA       2016  年度から      0 ユーロから       15 百万ユーロ       10 百万ユーロ       5 百万ユーロ
       ンス   s.r.l.             2018年度まで        19百万ユーロ
                                  まで
       サプラ・グルー         EBITDA       2018  年度から      0 ユーロから       12 百万ユーロ            -  10 百万ユーロ
       プ               2019年度まで        10百万ユーロ
                                  (1)
                                まで
        (1)
          再評価により年度中に調整された。
       (2.3)   2018  年度における       処分及び非連結化の影響

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        利益はその他の営業収益において示されており、損失はその他の営業費用において示されている。
      PeP

        2018年度第4四半期、ドイツポストDHLグループは、オンラインのスーパーマーケット事業に従事するオー
       ル・ユー・ニード          GmbH（All      you  need   GmbH）をハノーファーのデルティコム                    AG（Delticom       AG）に対して売
       却した。これにより当グループは、当グループの活動を一貫してドイツの郵便及び小包事業に集中させ続ける
       ことができる。資産及び負債について、従前これらは、売却目的で保有する資産及び売却目的で保有する資産
       に関連する負債として組替えられていた。資産及び負債の直近の測定において、10百万ユーロの減損損失が生
       じた。
      エクスプレス

        2018年12月、AHKエアホンコンリミテッド（中国）（AHK）の持分の40パーセントが、キャセイパシフィック
       に対して売却された。AHKは現在、キャセイパシフィックの完全子会社となっている。当該投資は、売却目的
       で保有する資産として以前に報告された。組替前の直近の再評価により、減損損失は生じなかった。また、
       DHLエクスプレスは、AHKと引き続き協力し、15年間のブロック・スペース契約を締結した。AHKがDHLエクスプ
       レスに対して特定の輸送容量を有償で提供する旨を定めた当該新規契約は、2019年1月1日に発効した。
      サプライ・チェーン

        9月、英国に拠点を置くフレキシブル・ライフスタイル・エンプロイメント・カンパニー・リミテッド（フ
       レキシブル・ライフスタイル）の持分の50パーセントが売却された。同社は、ロジスティックス部門における
       人材採用に関するデジタルソリューションを専門とするスタートアップ企業であり、現在はジョイント・ベン
       チャーとして買主と共に運営が行われている。
      コーポレート・ファンクション

        2018年10月末、スタートアップ企業であるDHLレジリエンス360                                  GmbHの持分の48パーセントが、コロンビ
       ア・キャピタル（米国）に対して売却された。DHLレジリエンス360                                    GmbHは、サプライ・チェーンに関するク
       ラウドベースのリスクマネジメントソリューションを専門としている。契約上の取り決めにより、残りの持分
       は現在、持分法が適用される投資としてドイツポストDHLグループの連結財務諸表に含まれている。
      処分及び非連結化の影響

                                               (単位：百万ユーロ)
      2018  年1月1日至12月31日
                                                合計
      非流動資産                                                13
       内、のれん                                                2
      流動資産                                                 7
      現金及び現金同等物                                                 3
      資産                                                23

      長期引当金及び非流動負債                                                12
      短期引当金及び流動負債                                                 8
      資本及び負債                                                20
      純資産                                                 3
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      受取現金対価                                                12
      保有持分の公正価値                                                18
      非連結化による利益                                                27

      (2.4)   共同支配事業

        共同支配事業は、保有する持分に応じて、IFRS第11号に従い連結される。
        上記に該当する共同支配事業を行っている唯一の会社は、ライプツィヒに所在する貨物航空会社であるドイ
       ツのアエロロジック           GmbH（アエロロジック）である。同社は、ルフトハンザ・カーゴ・アーゲー及びドイツ
       ポスト・ベタイリグンゲン・ホールディング                        GmbHによって共同で設立され、各社が資本及び議決権の50パー
       セントを保有する。アエロロジックは、エクスプレス・セグメントに割り当てられている。アエロロジックの
       株主は同時にその顧客であり、アエロロジックの航空輸送能力を利用することができる。アエロロジックは、
       月曜日から金曜日までDHLエクスプレス・ネットワークに対しサービスを提供する一方、週末は主にルフトハ
       ンザ・カーゴ・ネットワークのために運航する。各株主の同社に対する持分割合及び議決権にかかわらず、同
       社の資産及び債務、並びに、同社の利益及び費用は、ユーザーとしての各株主と同社との関係に基づき分配さ
       れる。
      (3)  重要な取引

        コロンビアに拠点を置くサプラ・グループの買収に加えて（注記2を参照のこと）、2018会計年度におい
       て、以下の重要な取引が行われた。
        2018年第1四半期において、ドイツポスト・アーゲーは、ドイツにおける企業年金制度の変更を行った。月
       次終身給付支払の代わりに一括払いを受けるという追加の支払オプションは、以前には提供されていなかった
       時間給労働者及び給与制従業員の一定のグループ（例えば、完全な受給権を有する元時間給労働者・元給与制
       従業員）にも現在付与されている。その結果、108百万ユーロの過去勤務利益が認識された。
        6月上旬に、取締役会は、ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部における持続可能な収益の増加を確保す
       るための対策を決定した。決定された対策は、郵便及び小包事業における生産性、間接費及びイールド・マネ
       ジメントをさらに改善することを企図している。2018年12月31日までに、これに関連して開始された早期退職
       制度について400百万ユーロの費用が認識されている。関連する引当金及び負債は、報告日現在でそれぞれ352
       百万ユーロ及び36百万ユーロに及んだ。合計12百万ユーロが現在までに支払われている。
        2018年9月、ドイツポスト・アーゲーは、額面価額の合計が500百万ユーロの6つのトランシェに区分された
       約束手形を発行した。注記41を参照のこと。
        2018年10月末、ドイツポストDHLグループは、ロジスティックス・プロバイダーであるS.F.ホールディング
       （中国）との間で、中国、香港及びマカオにおけるサプライ・チェーン事業をS.F.ホールディングに売却する
       旨の契約を締結した。注記32を参照のこと。
        2018年12月5日、ドイツポスト・アーゲーは、750百万ユーロの年間利率1.625パーセントの10年社債を発行
       した。注記41を参照のこと。
      (4)  期首残高の調整

        期首残高の調整は、2018年1月1日時点で当グループが早期に適用することを決定したIFRS第9号、IFRS第15
       号及びIFRS第16号の初度適用により生じたものである。過年度の数値に対する調整は行っていない。移行の影
       響は、利益剰余金として資本の部に直接認識された。
     2018年1月1日時点の調整後期首残高

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                                                 ( 単位：百万ユーロ)
                                  以下による調整
                       2017  年                               2018  年
                            IFRS  第9号    IFRS  第15号     IRFS  第16号      合計
                      12 月31日                                1 月1日
      資産
      有形固定資産                  8,782                    9,093       9,093      17,875
      長期金融資産                   733       -14       -12       77       51      784
      繰延税金資産                  2,272         2       ▶             6     2,278
      その他の非流動資産                   231       10       18             28      259
      短期金融資産                   652        0             ▶       ▶      656
      売掛金                  8,218        -42                    -42      8,176
      その他の流動資産                  2,184               39      -58       -19      2,165
      資本及び負債
      利益剰余金                  9,084        -42       -13        5      -50      9,034
      非支配株主持分                   266       -2                    -2      264
      繰延税金負債                    76                    2       2      78
      その他の長期引当金                  1,421                     -23       -23      1,398
      長期金融負債                  5,151                    9,229       9,229      14,380
      その他の非流動負債                   272                    -13       -13       259
      短期引当金                  1,131              -173        8     -165       966
      買掛金                  7,343               12       -3       9     7,352
      その他の流動負債                  4,402              223       -89       134      4,536
     IFRS第9号「金融商品」の影響

        該当する事業モデル及び関連する契約上のキャッシュ・フローに応じたIAS第39号のカテゴリーからIFRS第9
       号のカテゴリーへの金融商品の組替は、貸借対照表に重要な影響を及ぼさなかった。2018年1月1日時点で、売
       上債権の減損損失は、予想損失モデルに基づき、その他の包括利益において早期に認識された。
     IFRS第9号の分類及び持分への影響

                                                  (単位：百万ユーロ)
                                 2017  年            調整／       2018  年
                                         組替
                                 12 月31日             減損損失        1 月1日
     資産
     長期金融資産
      売却可能金融資産                               59       -59        -       -
      貸付金及び受取債権                              466       -464        -2        -
      純損益を通じて公正価値で測定された資産                              170        28        -      198
      リース受取債権                               38       -38        -       -
      その他包括利益を通じて公正価値で測定された資産                               -       47        -       47
      取得原価で測定された金融資産                               -      476        -      476
     その他の非流動資産                               231        10        -      241
                                142/385

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     短期金融資産
      売却可能金融資産                              500       -500         -       -
      貸付金及び受取債権                               69       -69        -       -
      純損益を通じて公正価値で測定された資産                               76       500        -      576
      リース受取債権                               7       -7        -       -
      取得原価で測定された金融資産                               -       76        -       76
     売掛金                              8,218         0      -42      8,176
     調整後の資産合計                              9,834         0      -44      9,790
     資本及び負債
     利益剰余金                              9,084         0      -42      9,042
     非支配株主持分                               266        0       -2       264
     調整後の資本及び負債合計                              9,350         0      -44      9,306
       過年度の数値に対する調整は行っていない。ドイツポストDHLグループは、IFRS第9号に基づき、引き続きIAS

      第39号におけるヘッジ会計の規定を適用することを選択する。
     IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」の影響

       IFRS  第15号により、PeP、エクスプレス及びグローバル・フォワーディング／フレートのセグメントにおい
      て、一定の種類の契約に関する収益及び費用の認識の時期が僅かに変更された。その理由として、現在、当該
      収益が、ある時点ではなく時間の経過に応じて認識されていることが挙げられる。当グループは、修正遡及適
      用法に基づきIFRS第15号を導入した。過年度の数値に対する調整は行っていない。45百万ユーロの契約上の資
      産、12百万ユーロの未決済仕入先請求書に係る負債及び50百万ユーロの契約上の負債が、2018年1月1日時点で
      初めて認識された。2018年1月1日時点の移行の影響である-13百万ユーロは、繰延税金を考慮後、利益剰余金と
      して計上された。取引量が安定しているものと仮定すると、会計年度の期首及び期末における収益及び費用の
      認識に関する変更の影響は、ほぼ完全に相殺されることになる。また、事業体が本人（総額表示）又は代理人
      （純額表示）として行為するものであるかの判断が変更されたことより、一方では収益が減少し、他方では、
      主に材料費が約2億ユーロ減少した。
     IFRS第16号「リース」の影響

       IFRS  第16号への移行の過程において、91億ユーロの使用権資産及び92億ユーロのリース負債が、2018年1月1
      日時点で認識された。当該リース負債のうち16億ユーロについては、支払期限が1年以内であった。当グループ
      は、修正遡及適用アプローチに基づきIFRS第16号に移行した。過年度の数値に対する調整は行っていない。
      IFRS第16号の初度適用において、当グループは、免除規定の適用を選択する。これにより、初度適用日直前の
      貸借対照表において認識された不利なリースに係る引当金の額によって、使用権資産を調整することができ
      る。また、当グループは、初度適用日から12ヶ月以内に期間が終了するリースには、新たな指針を適用しない
      ことを決定した。この場合、当該リースは短期リースとして会計処理され、当該リースに関するリース料は、
      短期リースにより生じた費用として認識されることになる。2018年1月1日時点のリース負債の期首残高に関す
      る以下の調整は、2017年12月31日時点のオペレーティング・リース債務に基づいている。
     調整

                                     ( 単位：百万ユーロ)
                                     2018年1月1日
                                143/385

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     2017年12月31日時点のオペレーティング・リース債務                                      11,298
     2017年12月31日時点のファイナンス・リース負債に係る
                                             237
     最低リース料（想定元本）
     短期リースに係る免除規定の適用                                       -225
     少額資産のリースに係る免除規定の適用                                       -27
     リース形式の債務（サービス構成要素）                                         2
     その他                                        50
     2018年1月1日時点の総リース負債                                      11,335
     割引                                      -1,919
     2018年1月1日時点のリース負債                                      9,416
     2017年12月31日時点のファイナンス・リース負債の現在価値                                       -181
     2018年1月1日時点のIFRS第16号の初度適用による追加のリー
                                            9,235
     ス負債
       リース負債は、2018年1月1日時点の追加借入利子率で割引計算された。加重平均割引率は3.8パーセントで

      あった。追加借入利子率を算出するために、社債のためのディープ・マーケットが存在することを条件とし
      て、主要な国及び／又は通貨における社債の利回りから（最大15年間について）参照金利を得た。他方で、社
      債のためのディープ・マーケットが存在しない国においては、国債利回りが使用された。参照金利は、リーシ
      ングリスクプレミアムによって補完された。
       リースは、損益計算書において、以下のとおり表示されている。
     損益計算書におけるリース

                                     ( 単位：百万ユーロ)
                                       2018年
     収益／その他の営業収益
     オペレーティング・リース収益                                        49
     サブリース収益                                        37

     セール・アンド・リースバック取引による収益                                        46
     材料費
     短期リースに係る費用                                       664
     少額資産のリースに係る費用                                        46
     変動リース料に係る費用                                        33

     その他リースに係る費用（追加費用）                                        56
     減価償却費及び減損損失
     使用権資産に係る減価償却費及び減損損失                                      1,862
     使用権資産に係る減損損失                                        10
     金融費用純額
     リース負債に係る利息費用                                       376
     リース負債に係る為替差益                                        27
     リース負債に係る為替差損                                        56
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       使用権資産及びリース負債に関する開示並びにその他の開示については、関連する貸借対照表の項目（注記

     23、41、43及び44）を参照のこと。
       注記7は、IFRS第9号、第15号及び第16号による会計方針の変更に関する詳細な説明を含んでいる。
      (5)  IFRS  に基づく国際会計の新しい進展

     2018  会計年度において適用が義務付けられている新しい会計基準
       注記4に記載の新たに適用された会計基準に加え、2018年1月1日より、以下の追加の会計基準、会計基準の改
     訂及び解釈指針を適用しなければならない。
          基準                        内容及び重要性

     IFRS第4号「保険契約」改
                   IFRS  第4号改訂の目的は、IFRS第9号及び保険契約の会計処理における将来の新たな
     訂  －  IFRS第4号「保険契
                   基準（IFRS第17号）の各発効日の相違による会計処理上の影響を最小限に留めるこ
     約」と共に第9号「金融商
                   とである。この改訂は、連結財務諸表に何らの影響も及ぼさなかった。
     品」を適用
     IFRS  の年次改善(2014年～            この改善は、IFRS第1号及びIAS第28号に関連している。この改訂は、連結財務諸表
     2016年サイクル)              に何らの影響も及ぼさなかった。
                   この改訂は、業績条件を含む現金決済型の株式報酬取引の会計処理を明確にするも
                   のである。その測定規則は、持分決済型の報酬の会計処理の場合と同様のアプロー
     IFRS  第2号「株式に基づく
                   チに従っている。また例外は、源泉徴収義務に関し純額決済の要素を有する株式報
     報酬」改訂      －  株式報酬
                   酬取引の分類にも含まれていた。かかる債務は、純額決済の要素を欠くときに持分
                   決済型の株式報酬取引として分類されたであろう場合に、その全体において持分決
     取引の分類と測定の明確
                   済型の株式報酬取引として分類する必要がある。この改訂は、さらに、現金決済型
     化
                   から持分決済型に分類を変更する株式報酬契約の条項及び条件の修正に関する明確
                   化を含む。この改訂は、連結財務諸表に何らの影響も及ぼさなかった。
                   IFRIC   第22号は、外貨建ての前払・前受対価を含む取引において使用すべき為替
     IFRIC   第22号「外貨建取引
                   レートを決定するために用いられる日を明確にするものである。この解釈指針は、
     と前払・前受対価」
                   連結財務諸表に何らの影響も及ぼさなかった。
                   この会計基準は、投資不動産への又は投資不動産からの振替を明確にするために改
     IAS  第40号「投資不動産」
                   訂された。不動産は、当該不動産の用途変更を示す証拠がある場合に限り、振り替
     改訂   －  用途変更
                   えることができる。連結財務諸表は何らの影響も受けなかった。
     EU により採用され、今後適用を義務付けられる新会計基準の公表

       EUは、既に以下の会計基準、会計基準の改訂及び解釈指針を承認している。しかしながら、これらは今後の期
      において適用が義務付けられるところである。
                     適用が開始される

                                          内容及び重要性
        基準(発行日)
                     会計年度の開始日
                                 この改訂は、期限前償還要素を有する一定の金融商品
     IFRS第9号「金融商品」改
                                 を、IFRS第9号に従って分類する方法を明確にするも
     訂「負の補償を伴う期限前
                   2019年1月1日
                                 のである。当グループに重大な影響を及ぼすことはな
     償還要素」（2017年10月12
                                 いと予想される。
     日）
                                 IFRIC   第23号は、不確実な法人所得税に関連する項目
                                 の測定及び認識に関する要求事項を明確にするもので
                                 ある。IAS第12号に基づく法人所得税処理における不
     IFRIC第23号「法人所得税
                                 確実性が存在する場合、課税所得（税務上の欠損
     務処理に関する不確実性」              2019年1月1日
                                 金）、税務基準額、未使用の繰越欠損金、未使用の繰
     （2017年6月7日）
                                 越税額控除及び税率の決定について、この解釈指針が
                                 適用されなければならない。この改定は、連結財務諸
                                 表に大きな影響を及ぼすものではない。
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                                 IAS  第28号の改訂は、持分法を適用する関連会社又は
     IAS第28号「関連会社及び
                                 共同支配企業に対する純投資の一部を実質的に構成す
     共同支配企業に対する投
                                 る長期持分にIFRS第9号を適用しなければならないこ
     資」改訂「関連会社及び共              2019年1月1日
                                 とを明確にするものである。この改定が当グループに
     同支配企業に対する長期持
                                 影響を及ぼすことはないと予想される。
     分」（2017年10月12日）
     EU が未採用の新会計基準(承認手続中)

       2018会計年度及びそれ以前の会計年度に、IASB及びIFRICは更なる会計基準、会計基準の改訂及び解釈指針を
      発表したが、これらは2018会計年度には適用が義務付けられていない。これらのIFRSが適用されるか否かは、EU
      が採用するかによる。
                    適用が開始される

        基準(発行日)                                 内容及び重要性
                    会計年度の開始日
                                IFRS  第17号は、保険契約の認識、測定、表示及び開示に関
                                する原則について定めるものである。本基準の目的は、報
                                告事業体が、保険契約の内容を正確に反映した情報を提供
     IFRS  第17号「保険契約」                        するよう確実を期すことである。この情報により、財務諸
                     2021  年1月1日
     （2017年5月18日）                          表の利用者は、保険契約が当該事業体の純資産、財務状
                                態、経営成績及びキャッシュ・フローに及ぼす影響につい
                                て理解を深めることができる。当グループへの影響につい
                                ては現在検討中である。
                                この改定は、IFRS第3号「企業結合」及びIFRS第11号「共
     IFRS  の年次改善(2015
                                同支配の取決め」並びにIAS第12号「法人所得税」及びIAS
     年～2017年サイクル)                2019  年1月1日
                                第23号「借入費用」に関連している。この改定が当グルー
     （2017年12月12日）
                                プに重大な影響を及ぼすことはないと予想される。
                                この改定は、確定給付型退職年金制度の改定、縮小又は清
     IAS  第19号「従業員給
                                算後から報告期間の末日までの期間における当期勤務費用
     付」改訂     －  「制度改
                     2019  年1月1日        及び支払利息（又は受取利息）純額を決定する際の基準に
     定、縮小又は清算」
                                ついて定めている。当グループに対する影響は、将来の事
     （2018年2月7日）
                                業取引及び仮定次第である。
                                この改定は事業の定義に関するものであり、IFRS第3号を
                                適用する際の事業及び資産グループの区別に関する、より
                                明確なガイドラインを含んでいる。この改定に基づき、将
                                来の「事業」の定義には、組み合わされた時にアウトプッ
                                トを創出する能力を有する、経済的資源及び少なくとも実
     IFRS  第3号「企業結合」
                                質的なプロセスの両方を有していることが含まれる。アウ
     改訂   －  「事業の定義」
                     2020  年1月1日
                                トプットは、財及びサービスの提供並びに資本その他の収
     （2018年10月22日）
                                益の創出に限られるとみなされている。あるいは、取得し
                                た一連の活動及び資産が事業ではないかどうかを判定する
                                ために、コンセントレーション・テストを適用するという
                                選択肢もある。当グループへの影響については現在検討中
                                である。
                                IASB  は、将来新たな基準及び解釈指針を策定するために用
                                いられる、改訂「財務報告に関する概念フレームワーク」
                                を公表した。特に、資産及び負債の定義、並びに測定及び
     IFRS  基準における概念フ
                                認識の中止、表示及び開示に関するガイダンスが修正され
     レームワークへの参照の                2020  年1月1日
                                た。これにより、現在までに現行の基準について技術的な
     修正（2018年3月29日）
                                修正は生じていない。この修正は、既存の基準における概
                                念フレームワークへの参照を更新したにすぎない。概念フ
                                レームワーク自体は承認手続の対象ではない。
                                IAS  第1号及びIAS第8号の改訂は、「重要性がある」の定義
     IAS  第1号及びIAS第8号の
                                を明確にするものである。追加的な説明に加え、概念フ
     改訂－「『重要性があ
                     2020  年1月1日        レームワーク及び全ての基準における「重要性がある」の
     る』の定義」（2018年10
                                定義は、IAS第1号に現在定められている主要な定義に従っ
     月31日）
                                て整理された。
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       (6)  為替換算

        外貨建てで作成された連結会社の財務書類は、IAS第21号に準拠し、機能通貨法でユーロに換算される。外
       国会社の機能通貨は、それらの会社が主に現金を生み出し、また使用する主要な経済的環境によって決定され
       る。当グループ内における機能通貨の殆どは、現地通貨である。したがって、連結財務諸表において、資産及
       び負債は決算日レートで換算され、周期的な収益及び費用は通常、月末のレートで換算される。その結果とし
       て生じる為替差損益は、その他の包括利益において認識される。2018会計年度において、76百万ユーロの為替
       差損益（前年度：-751百万ユーロ）がその他の包括利益において認識された。包括利益計算書を参照のこと。
        2005年1月1日より後の企業結合により生じたのれんは、被取得企業の資産として扱われ、これにより当該被
       取得企業の機能通貨で計上されている。
        当グループにとって重要な通貨の為替レートは以下のとおりである。
                                 決算日レート              期中平均レート

                               2017年       2018年       2017年       2018年
           通貨           国名       (1ユーロ       (1ユーロ       (1ユーロ       (1ユーロ
                              当たり)       当たり)       当たり)       当たり)
      オーストラリア・ドル
                    オーストラリア            1.5352       1.6224       1.4791       1.5834
      (AUD)
      人民元(CNY)              中国            7.8161       7.8741       7.6501       7.8133
      スターリング・ポンド
                    英国            0.8880       0.8947       0.8763       0.8860
      (GBP)
      香港ドル(HKD)              香港            9.3752       8.9680       8.8649       9.2413
      インド・ルピー(INR)              インド           76.6308       79.8994       73.7957       80.6204
      日本円(JPY)              日本           135.0382       125.8064       127.3132       129.9766
      スウェーデン・クローナ
                    スウェーデン            9.8332       10.2418        9.6447       10.2955
      (SEK)
      米国ドル(USD)              米国            1.1997       1.1451       1.1372       1.1790
        極度のインフレにある経済において業務を行っている重要な連結会社において、非貨幣的資産の帳簿価額

       は、通常IAS第29号に準拠し、報告日現在の購買力を反映している。
        IAS第21号に準拠して、現地通貨で作成されている連結会社の財務書類における売掛金及び負債は、報告日
       時点のレートで換算される。為替差損益は、損益計算書上のその他の営業収益及び費用に認識される。2018会
       計年度において、収益213百万ユーロ（前年度：174百万ユーロ）及び費用207百万ユーロ（前年度：181百万
       ユーロ）は為替差損益によって生じたものである。一方、外国事業に対する純投資に関連する為替差損益は、
       その他の包括利益として認識される。
       (7)  会計方針

        同一の会計方針が連結財務諸表に含まれている子会社の年次財務諸表に適用されている。連結財務諸表は、
       公正価値での認識を必要とされる項目を除き、取得原価主義によって作成されている。
       収益及び費用の認識

        ドイツポストDHLグループの通常の事業活動は、書簡及び小包の発送、速達便、貨物輸送、サプライ・
       チェーン・マネジメント並びにeコマース・ソリューションを含む、ロジスティックス・サービスの提供によ
       り構成される。通常の事業活動に関連する全ての収益は、損益計算書において売上として認識される。その他
       全ての収益は、その他の営業収益として計上される。
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        2017年12月31日まで、売上高及びその他の営業収益は、一般的にサービスを提供し、売上高及び収益の金額
       を信頼性のある方法で測定することが可能で、その取引により経済的便益が当グループにもたらされることが
       ほ ぼ確実な時点において認識されていた。
        2018年1月1日以降、収益は、財又はサービスの支配が顧客に移転した時点、すなわち顧客が移転された財や
       提供されたサービスの使用を支配し、その残存する便益を一般に得る能力を有した時点で認識されている。行
       使可能な権利及び義務を有する契約が存在すること、また特に、顧客の信用度を考慮に入れた上で対価の受領
       が見込まれることが必要とされる。収益は、当グループが受領する権利を有すると予想される取引価格と一致
       する。変動対価は、認識された収益額について大幅な戻入れが生じない可能性が非常に高い場合、変動対価に
       関する不確実性が存在しなくなった後速やかに取引価格に含められる。当グループは、約束した財及び／又は
       サービスが顧客に移転された時点から顧客が支払を行うまでの期間が1年を超える契約を有することを想定し
       ていない。よって、約束した対価は、貨幣の時間的価値について調整されていない。各履行義務につき、収益
       は一定の時点で又は一定の期間にわたって認識される。輸送サービスの提供による収益は、一般的に、指定さ
       れた期間にわたって定額法で認識されている。その他のロジスティックス・サービスの提供により生じた収益
       は、当該サービスが提供された報告期間において認識される。
        営業費用は、サービスの提供を受けた時点又は費用が発生した時点で損益計算書に認識される。
       無形固定資産

        自己創設又は購入した無形固定資産及び購入したのれんにより構成される無形固定資産は、償却原価で測定
       される。
        自己創設の無形固定資産は、その製造物による将来の経済的便益の流入がほぼ確実であり、信頼性のある方
       法で費用の測定が可能である場合に、取得原価で資産計上される。当グループでは、自社開発されたソフト
       ウェアがこれに該当する。資産計上の基準が満たされない場合には、費用はその発生年度に費用として損益計
       算書で即時に認識される。自社開発されたソフトウェアの製造原価は、直接費用に加え、帰属する製造間接費
       の適切な配賦額を含む。適格資産に関して発生した借入費用は、全て製造原価に含まれる。無形固定資産の取
       得又は製造に関連して生じる付加価値税は、投入税として控除できない場合には当該原価に含まれる。資産計
       上されたソフトウェアはその耐用年数にわたって償却される。
        無形固定資産（のれんを除く。）は、定額法により耐用年数にわたって償却される。減損損失は、「減損」
       の項に記載の原則に従って認識される。重要な無形固定資産の耐用年数は、以下のとおりである。
        耐用年数

                                     (1)
                                   年数
      社内開発ソフトウェア                            10年まで

      購入ソフトウェア                            5年まで

      ライセンス                           契約期間中

      顧客基盤                            20年まで

       (1)
        上記の耐用年数は、当グループが設定した最大年数である。実際の耐用年数は、契約上の取り決め又は時間及び所在地
       等のその他の一定の要素により短くなる可能性がある。
        耐用年数を制限する可能性がある法的、経済的、契約上あるいはその他の要因に影響を受けない無形固定資

       産は無期限の耐用年数があるとされる。このような無形固定資産は償却されないが、毎年又は減損の兆候があ
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       る場合に、減損の有無がテストされる。このような無形固定資産は一般的に、企業結合による商標権やのれん
       などである。減損テストは、「減損」の項に記載の原則に従って実施される。
       有形固定資産

        有形固定資産は、取得原価で計上され、減価償却累計額及び評価引当金によって減額される。製造原価は、
       直接費用に加え、帰属する製造間接費の適切な配賦額を含む。有形固定資産の購入、建設、製造に直接配分さ
       れる借入費用は、資産計上される。有形固定資産の取得又は製造に関連して生じる付加価値税は、投入税とし
       て控除できない場合には、当該原価に含まれる。減価償却費は、定額法を用いて費用計上される。主な資産に
       対して適用される予想耐用年数は以下のとおりである。
       耐用年数

                                           (1)
                                         年数
       建物                                  20－50年

       技術設備及び機械                                  10－20年
       航空機                                  15－20年
       IT設備                                  4－5年
       輸送設備及び車両                                  4－18年
       その他の営業用及び事務用機器                                  8－10年
       (1)
        上記の耐用年数は、当グループが設定した最長年数である。実際の耐用年数は、契約上の取り決め又は時間及び所在地
       等のその他の一定の要素により短くなる可能性がある。
        減損の兆候がある場合には減損テストを実施しなければならない。「減損」の項を参照のこと。

       減損

        無形固定資産、有形固定資産及び投資不動産の帳簿価額は、報告日ごとに減損の兆候が見直される。減損の
       兆候がある場合には減損テストが実施される。かかるテストは、当該資産の回収可能金額を算定し、帳簿価額
       と比較して行われる。
        IAS第36号に従い、回収可能金額は売却費用控除後の資産の公正価値又はその使用価値（当該資産から将来
       生じると予想される税引前のキャッシュ・フローの現在価値）のうち、いずれか高い方の額とする。使用価値
       に使用されている割引率は、実際の市場条件を反映している税引前の割引率である。個別の資産項目について
       回収可能金額を算定できない場合には、当該資産が属する独自のキャッシュ・フローを生み出す、識別可能な
       最小の資産グループ（現金生成単位、以下「CGU」という。）について回収可能金額を算定する。資産の回収
       可能金額が帳簿価額を下回る場合には、当該資産について直ちに減損損失を認識する。減損損失を認識した後
       に当該資産又は当該CGUについて回収可能金額の増額が算定された場合には、当該回収可能金額を超えない範
       囲で減損損失を帳簿価額に戻入れる。減損損失の戻入れに起因して帳簿価額を増額する場合の限度額は、過去
       に減損損失が認識されなかったと仮定した場合に算定される帳簿価額（償却費又は減価償却費控除後）とす
       る。減損損失の戻入れは損益計算書上で認識する。のれんに関して認識した減損損失は戻入れてはならない。
        2005年1月より、のれんは、IFRS第3号に準拠して「減損のみ」のアプローチを用いて会計処理されている。
       これは、それ以降のれんは取得原価から減損損失による累計調整額を差し引いて測定しなければならないと定
       めている。したがって取得によるのれんは償却されなくなるが、その代わり、IAS第36号に準拠し、耐用年数
       が確定できない無形固定資産の場合のように、減損の可能性を示す兆候があるかどうかにかかわらず毎年減損
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       テストが行われる。減損の兆候がある場合は、減損テストを行わなければならない。企業買収の結果発生する
       のれんは、当該取得の相乗作用により便益を得ると予想される識別可能な資産グループ（CGU又はCGUのグルー
       プ）  に配賦される。この識別可能な資産グループは、内部管理の目的でのれんが監視される一番下の報告レベ
       ルである。のれんが配賦されているCGUの帳簿価額については、年1回さらにはCGUに減損の兆候がある場合に
       減損テストを行っている。のれんが配賦されているCGUに関して減損損失が認識されている場合、当該のれん
       のその時点の帳簿価額がまず減額される。減損損失額がのれんの帳簿価額を上回る場合には、差額は当該CGU
       の他の非流動資産に配賦される。
       リース

        リースとは、合意された期間にわたって資産（リース資産）を使用する権利を対価と交換に移転する契約で
       ある。
        2017年12月31日まで、リースは、賃貸人が、一括又は分割による支払と引換えに一定の期間にわたって資産
       を使用する権利を賃借人に移転する契約であると定義されていた。IAS第17号に準拠し、賃借人がリース資産
       の所有権に伴うリスク及び便益を実質的に全て負う場合には、リース資産の受益所有権は当該賃借人に帰属し
       た。受益所有権が賃借人としての当グループに帰属する場合、リース資産は、使用開始日に、公正価値又は最
       低支払リース料の現在価値のいずれか小さい価額で資産計上された。固定負債には同額のリース負債が認識さ
       れた。リースはその後、実効金利法を用いて償却原価で測定された。減価償却の方法及び予想耐用年数は、類
       似する購入資産に対して用いられるものと同一とされた。
        2018年1月1日以降、借手としての当グループは、貸借対照表において、全てのリースにつき、資産を受領し
       た使用権として、また負債を契約上の支払義務として現在価値で認識している。リース負債は、以下のリース
       料を含む。
        ・固定リース料（貸手により提供されたリース・インセンティブを除く。）
        ・指数又は金利と関連する変動リース料
        ・残価保証により支払が見込まれる金額
        ・購入選択権の行使価格（行使される見込みが十分にあると予想される場合）
        ・リース期間が解約オプションの行使を反映している場合、リースの解約に係る契約上のペナルティ
         リース料は、確認できる場合は当該リースの基礎となる計算利子率で割引計算される。確認できない場合
        には、追加借入利子率を用いて割引計算する。
         使用権資産は取得原価で測定され、以下を含む。
        ・リース負債
        ・引渡時又は引渡前に支払われたリース料（受領したリース・インセンティブを除く。）
        ・当初直接コスト
        ・原状回復義務
        使用権資産は、その後償却原価で測定される。当該使用権資産は、定額法を用いてリース期間にわたって減
       価償却される。
        当グループは、少額資産のリース及び短期リース（12ヶ月以内）について提供されている免除規定を利用
       し、リース料総額を損益計算書において定額法で費用計上する予定である。なお、この新たなルールは無形固
       定資産のリースには適用されない。当グループは、リース構成要素及び非リース構成要素を含む契約について
       利用可能なオプションを行使し、不動産及び航空機のリースの場合を除き、これらの構成要素を区分しない。
       また、（内部管理に従った）グループ内のリースは、一般的に、IAS第17号に基づくオペレーティング・リー
       スとして、IFRS第8号に従いセグメント別報告において表示されており、引き続き同様に表示される。
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        多くのリース、特に不動産のリースに関して、延長及び解約オプションが存在する。このような契約条件に
       より、当グループは事業を行うにあたって最大限の柔軟性を提供されている。リース条件を決定する際、延長
       オプションの行使又は解約オプションの不行使について経済的インセンティブを提供する全ての事実及び状況
       が 考慮される。当該オプションの行使又は不行使による変更は、その可能性が十分にある場合に限り、リース
       期間の決定の際に検討される。
        オペレーティング・リースについては、当グループでは、自己が貸手である場合は、リース資産を償却原価
       で有形固定資産として計上している。当期に受領したリース料は、その他の営業収益に表示されている。
        当グループがファイナンス・リースにおける貸手である場合は、当該資産を貸借対照表においてリース受取
       債権として純投資額で認識する。
       持分法が適用される投資

        持分法が適用される投資は、関連企業及びジョイント・ベンチャーを対象とする。これらは、IAS第28号
       「関連会社及び共同支配企業に対する投資」に準拠し、持分法を用いて認識される。投資の帳簿価額は投資の
       購入時における取得原価を基準として、持分に応じた利益、分配された配当金、及びドイツポスト・アーゲー
       又はその連結子会社の投資に帰属する関連会社及びジョイント・ベンチャーの持分のその他の変動を反映して
       毎年増減する。減損損失は、回収可能金額が帳簿価額を下回る場合、持分法が適用される投資（のれんを含
       む。）について認識される。持分法が適用される投資の売却による損益、並びに、減損損失及び戻入れは、そ
       の他営業収益又はその他営業費用において認識される。
       金融商品

        金融商品とは、一方の事業体に金融資産を、もう一方の事業体に金融負債又は資本性金融商品を生み出すあ
       らゆる契約をいう。金融資産には、特に現金及び現金同等物、売掛金、当グループがオリジネーターの貸付金
       及び受取債権、並びにデリバティブ金融資産等がある。金融負債には、他の事業体に対して現金又は他の金融
       資産を引渡す契約債務が含まれる。金融負債は主として、買掛金、銀行への債務、債券及びリースより生じた
       債務及びデリバティブ金融負債等である。
       測定

        2017年12月31日まで、IAS第39号に基づく公正価値オプションは、測定値又は認識上の不整合（会計上のミ
       スマッチ）が除去される、あるいは大幅に軽減される場合には、金融資産又は金融負債を当初認識時に取消不
       能な形で純損益を通じて公正価値で測定することを認めていた。当グループは会計上のミスマッチを避けるた
       め、公正価値オプションを選択していた。
        2018年1月1日現在、当グループは、金融資産がその後純損益を通じて公正価値で測定されない場合、当初認
       識時に、公正価値に当該資産の取得に直接帰属する取引費用を加算した金額で金融資産を測定している。純損
       益を通じて公正価値で測定された資産の取引費用は、費用として認識される。公正価値オプションに従って測
       定された金融負債について、当グループの信用リスクの変化から生じた公正価値の変動部分は、損益計算書で
       はなくその他の包括利益において認識される。
       分類

        2017年12月31日まで、金融資産は、金融商品を4つの区分に分類するIAS第39号の規定に従って会計処理され
       ていた。
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       売却可能金融資産

        これらの金融商品は非デリバティブ金融資産であり、信頼性のある方法で測定が可能な場合には、公正価値
       で計上された。公正価値が算定不可能である場合は、取得原価で計上された。報告日から次の報告日までの間
       の公正価値の変動は、一般的にその他の包括利益（再評価剰余金）に認識された。当該剰余金は、売却に際し
       て、又は公正価値が取得原価を下回るのが一般的でない場合に（すなわち、当該下落が顕著である場合又は長
       期にわたる場合に）戻入れられた。その後の報告日現在で、減損損失認識後に発生した事象の結果として負債
       性金融商品の公正価値が客観的に増加した場合には、減損損失は適正な金額で戻入れられた。資本性金融商品
       について認識した減損損失を損益に戻入れることは認められていなかった。資本性金融商品が公正価値で認識
       された場合、戻入れはその他の包括利益において認識する必要があった。取得原価で認識された資本性金融商
       品の場合は、いかなる戻入れも認められなかった。売却可能金融商品は報告日から12ヶ月以内に処分する意図
       がない限り、これらは非流動資産に振り替えられた。とりわけ、非連結子会社に対する投資、市場性のある証
       券及びその他の株式投資が売却可能金融資産に区分された。
       満期保有金融商品

        金融商品は、当該商品を満期まで保有する意図を有し、かつ満期保有することについて経済条件も満たされ
       た場合には、満期保有金融資産の区分に割り当てられた。これらの金融商品は、実効金利法を用いて償却原価
       で測定された非デリバティブ金融資産に関連していた。
       貸付金及び受取債権

        貸付金及び受取債権は、活況な市場で取引されていない、固定又は確定可能な支払を伴う非デリバティブ金
       融資産であった。トレーディング目的で保有している場合を除き、これらは取得原価又は報告日現在の償却原
       価で認識された。金融市場での受取債権の帳簿価額は、満期までの期間が短いことからおおよそ公正価値に相
       当した。報告日から12ヶ月以内に返済・回収された貸付金及び受取債権は、流動資産とみなされ、これ以外の
       ものは非流動資産として認識された。回収可能性に懸念がある受取債権は、償却原価から適切な個別の評価引
       当金又は合計評価引当金を差し引いた額で認識された。売掛金の減損損失は、未収金額全額が回収不可能であ
       ることを示す客観的な事情が存在した場合に認識された。減損損失の金額は、評価勘定により損益計算書に認
       識された。
       純損益を通じて公正価値で測定する金融資産

        トレーディング目的で保有される金融商品及びヘッジ会計の基準を満たさなかったデリバティブは全て、こ
       の分類に割り当てられた。これらは一般に公正価値で測定された。公正価値の全ての変動は損益として認識さ
       れた。この区分の金融商品は全て取引日現在で会計処理された。この区分の資産で、トレーディング目的で保
       有されたか又は報告日から12ヶ月以内に実現する可能性が高かったものは、流動資産として認識された。
        2018年1月1日以降、金融資産は以下の測定区分に分類されている。
        ・償却原価で測定する負債性金融商品
        ・その他の包括利益を通じて公正価値（FVOCI）で測定する負債性金融商品（金融資産の認識の中止に係る
       累積的な損益は純損益に組替えされる。）
        ・純損益を通じて公正価値（FVTPL）で測定する負債性金融商品、デリバティブ及び資本性金融商品
        ・FVOCIに分類される資本性金融商品（金融商品の売却に係る損益はその他の包括利益から利益剰余金に組
       替えされる（リサイクリングなし）。）
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        負債性金融商品の分類は、金融資産の管理に関する当グループの事業モデル及び契約上のキャッシュ・フ
       ローによる。
        通常、当グループは負債性金融商品を償却原価で認識している。これらの金融資産の受取利息は、実効金利
       法に従って金融収益に計上される。資本性金融商品の場合、当グループは、資本性金融商品をその他の包括利
       益を通じて公正価値で測定するか又は純損益を通じて公正価値で測定するかを当初認識時に取消不能な形で決
       定する。当グループが戦略上の理由で投資する資本性金融商品の多くは、FVOCI測定区分に割り当てられる。
       これらの資本性金融商品の公正価値の変動の影響は、その他の包括利益に認識されなければならない。認識を
       中止する際、当該影響は純損益に組替えされない。当該金融商品の配当は、引き続き損益計算書のその他の包
       括利益に計上される。
       減損

        2017年12月31日まで、純損益を通じて公正価値で計上されない金融資産の帳簿価額は、報告日ごとに及び減
       損の兆候がある場合にはいつでも減損テストが実施された。減損損失の金額は帳簿価額と公正価値との比較に
       より算定された。減損の客観的な兆候がある場合には、減損損失は、損益計算書上でその他の営業費用又は金
       融収益純額／金融費用純額として認識された。減損の原因がもはや存在しないことを示す客観的な理由が報告
       日後に生じた場合には、減損損失は戻入れられた。減損損失の戻入れの結果として帳簿価額が増加する場合で
       も、減損損失が認識されなかったと仮定して算定した帳簿価額（償却費又は減価償却費控除後）を上回ること
       は認められなかった。債務者の財政状態が著しく悪化し、債務者が破産手続の対象となる可能性が非常に高い
       場合、発行体の技術的、経済的、法的若しくは市場環境に重大な変化がある、又は金融商品の公正価値が長期
       にわたって償却原価を下回る場合には、当グループ内で減損損失を認識した。
        2018年1月1日現在、当グループは、負債性金融商品に関する予想信用損失のフォワードルッキングな評価を
       開始している。適用される減損方法は、信用リスクの著しい増加の有無による。
        当グループは、売掛金及び契約上の資産の期間にわたる予想信用損失を計上するために、簡素化された減損
       モデルを適用している。更なる詳細については、注記44を参照のこと。
       デリバティブ及びヘッジ

        デリバティブ金融商品の公正価値の変動による収益の増減を回避するため、可能かつ経済的に有益な場合に
       はヘッジ会計が適用される。デリバティブ及び関連するヘッジ対象項目による利益及び損失は、同時に損益と
       して認識される。当グループは、ヘッジ対象項目及びヘッジされるリスクに応じて、公正価値ヘッジ及び
       キャッシュ・フロー・ヘッジを利用する。
        公正価値ヘッジは、認識された資産及び負債の公正価値をヘッジする。デリバティブ及びヘッジ対象項目双
       方の公正価値の変動は、同時に損益として認識される。
        キャッシュ・フロー・ヘッジは、認識された資産及び負債（金利リスクの場合）、ほぼ確実な予定取引、並
       びに通貨リスクを伴う未認識の確定契約から生じる将来キャッシュ・フローの変動をヘッジする。キャッ
       シュ・フロー・ヘッジの有効部分は資本におけるヘッジ剰余金に認識される。ヘッジ手段の公正価値の変動の
       結果発生する非有効部分は、直接、損益として認識される。ヘッジ取引により生じる損益はまず資本の部に認
       識され、その後、取得資産又は引受負債が損益に影響を及ぼす期間において損益に組替えられる。確定契約の
       ヘッジにより後に非金融資産が認識される場合、資本の部に直接認識された損益は当該資産の当初の帳簿価額
       に含められる（基礎調整）。
        外国会社に対する純投資ヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジと同様に扱われる。ヘッジの有効部分によ
       る利益又は損失はその他の包括利益に認識され、非有効部分による利益又は損失は損益に直接認識される。そ
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       の他の包括利益に認識された損益は、当該純投資の全部又は一部が処分されるまでその他の包括利益に留ま
       る。ヘッジ取引に係る詳細な情報は、注記44に記載されている。
       認識及び認識の中止

        金融資産の通常の方法による購入及び売却は、特にデリバティブを除き、決済日に認識される。金融資産に
       よるキャッシュ・フローを受け取る権利が終了し又は譲渡され、当グループが所有権に係る実質的に全てのリ
       スク及び機会を譲渡した時に、当該財産の認識は中止される。
        金融負債から生じる支払義務が終了した場合、当該負債の認識は中止される。
       投資不動産

        IAS第40号に基づいて、投資不動産は、サービスの提供に利用するため、管理目的、又は通常の業務におい
       て売却するためよりもむしろ賃貸料を得るため又は運用資産として又はその両方のために保有される。投資不
       動産は、原価モデルに従って測定される。減価償却可能な投資不動産は20年から50年の期間にわたって定額法
       により減価償却される。公正価値は専門家の意見を基に算定される。減損損失は「減損」の項に記載の原則に
       従って認識される。
       棚卸資産

        棚卸資産は通常業務での売却を目的に保有される資産、仕掛品、又は製造過程若しくはサービス提供におい
       て消費される資産であり、原価又は正味実現可能価額のいずれか低い方で測定される。陳腐化在庫及び滞留製
       品に対しては評価引当金が計上される。
       国家補助金

        IAS第20号に従って、補助金の付帯条件が満たされ、補助金を受領できる合理的な保証がある場合に限り、
       国家補助金は公正価値で認識される。補助金は損益計算書に計上され、通常、当該補助金が補填する費用が発
       生している期間にわたって収益として認識される。補助金が資産の購入又は製造に関連する場合には補助金は
       繰延収益として計上し、当該資産の耐用年数にわたって損益計算書で認識される。
      売却目的で保有する資産及び売却目的で保有する資産に関連する負債

       売却目的で保有する資産は、現状のままで売却可能でかつ売却の可能性が非常に高い資産である。売却は、分
      類した日から1年以内に売却完了として認識されることが見込まれていなければならない。売却目的で保有する
      資産は、個別の非流動資産、資産グループ（処分グループ）、事業の一部又は再売却の目的のみで取得された子
      会社（非継続事業）等により構成されている。同一取引で資産と共に処分される予定の負債は処分グループ又は
      非継続事業に含められ、売却目的で保有する資産に関連する負債として別途計上される。売却目的で保有する資
      産は減価償却も償却も行われず、売却費用控除後の公正価値又は帳簿価額のいずれか低い方の価額で認識され
      る。「売却目的で保有」に分類される個別の非流動資産又は処分グループを再測定することで発生する損益は、
      最終処分日までは継続事業による損益に計上される。「売却目的で保有」に分類される非継続事業を売却費用控
      除後の公正価値で測定することで発生する損益は、非継続事業による損益に計上される。これは事業体の各事業
      部の営業損益及び処分損益にも適用される。
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      現金及び現金同等物

       現金及び現金同等物は、現金、要求払預金及び当初の満期が3ヶ月未満のその他の短期流動金融資産で構成さ
      れ、これらは、元本金額で計上される。利用した当座借越枠は、銀行に対する負債額として貸借対照表に認識さ
      れ る。
      非支配株主持分

       非支配株主持分は、子会社の株主持分を按分した少数株主持分であり、帳簿価額において認識される。持分が
      既存の支配関係に影響を及ぼすことなく他の株主により取得されたり、他の株主に対して売却された場合、持分
      取引として表示される。別の株主又は他の株主により取得されたり、別の株主又は他の株主に対して売却された
      按分した純資産及び購入価格の差異は、その他包括利益として認識される。非支配株主持分が按分した純資産に
      より増加される場合、按分した純資産に対してはのれんは配分されない。
      役員に対する株式報酬

       持分決済型の株式報酬取引は、付与日において公正価値で測定される。債務の公正価値は、権利付与期間にわ
      たって人件費として認識される。持分決済型の株式報酬取引の公正価値は、国際的に認められている価値算定手
      法を使用して決定される。
       株式評価益権（Stock            appreciation       rights）（SAR）は、IFRS第2号に準拠して、オプション価格決定モデル
      に基づいて測定される。株式評価益権は、各報告日及び決算日に測定される。行使されるであろう株式評価益
      権に基づき算定された金額は、権利付与期間（売却禁止期間）に対価として提供された役務を反映するもので
      あるため、按分によって人件費として認識される。この金額に対して同額の引当金が認識される。付与日以降
      に生じた株価の変動による価値の変動は、「金融費用純額」における「その他の金融費用」として認識されて
      いる。
       年金制度

        多数の国において、当グループが時間給労働者及び給与制従業員に対し退職後に給付を行う取決め（制度）
       がある。これらの給付には、年金、退職金一時金の一括支払及びその他退職後の給付が含まれ、退職手当、年
       金及びそれに類似する手当又は年金と呼ばれる。確定給付型制度と確定拠出型制度に区別されなければならな
       い。
      当グループの確定給付型年金制度

       確定給付型年金債務は、IAS第19号で規定されている予測単位積立方式を用いて測定される。これには、一定
      の保険数理上の仮定を必要とする。多くの確定給付型年金制度は、少なくとも部分的に外部年金制度の資産を通
      して資金を調達している。残りの債務純額は、年金及びこれに類する債務に係る引当金によって計算される。資
      産純額は、他の費用と区別して年金資産として表示される。年金資産を認識する際に必要に応じて、アセット・
      シーリングが適用される。費用の構成については、勤務費用が人件費として認識され、利息費用純額が金融収益
      純額／金融費用純額として認識され、損益外の再測定についてはその他の包括利益として認識されている。補償
      に係る権利は、金融資産において個別に報告されている。
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      ドイツ国内の公務員向け確定拠出型年金制度

       ドイツポスト・アーゲーでは、法律の規定に準拠して、ドイツ国内の公務員を対象に、当社向け確定拠出制度
     である年金制度に対し拠出を行っている。これらの拠出は、人件費として認識している。
       ドイツ旧郵便職員法（Gesetz                zum  Personalrecht        der  Beschäftigten        der  früheren     Deutschen      Bundespost
      （PostPersRG））の規定に従い、ドイツポスト・アーゲーは、公務員という地位に基づき受給資格のある退職従
      業員及び扶養遺族に対し、ドイツ連邦郵便・電気通信・郵政連邦機関（Bundesanstalt                                                  für  Post   und
      Telekommunikation)の郵便公務員向け年金基金（Postbeamtenversorgungskasse(以下「PVK」という。））から
      退職手当及び支援手当の支払を行っている。ドイツポスト・アーゲーの支払債務額は、ドイツ旧郵便職員法第16
      条により規定されている。この法令によりドイツポスト・アーゲーはPVKに対し、現職公務員の報酬総額及び年
      金受領資格を有する休職中の公務員の想定報酬総額の33パーセントの年間拠出金を支払う義務を負っている。
       ドイツ旧郵便職員法第16条に従い、連邦政府は、PVKの現在の支払債務と資金拠出会社の現在の拠出金又はそ
      の他資産運用収益との差額を明確にしており、PVKが資金拠出会社に関して引き受けた債務をいつでも履行する
      能力があることを保証している。この保証条項に従い、連邦政府がPVKに対し支払を行う限りにおいて、ドイツ
      ポスト・アーゲーからの補償を請求できない。
      当グループの時給制労働者及び給与制従業員に対する確定拠出型年金制度

       確定拠出型年金制度は、とりわけ、英国、米国及びオランダにおいて、当グループの時給制労働者及び給与制
      従業員向けに整備されている。これらの制度に対する拠出も人件費に計上されている。
       拠出には、特定の複数事業主年金制度への拠出も含まれる。これらは基本的に、確定給付型年金制度（特に米
      国及びオランダ）である。しかしながら、関連機関は、確定給付型年金制度の会計を使用するための十分な情報
      を参加会社に対し開示していないため、当該制度は、確定型拠出年金制度として計上された。
       米国の複数事業主年金制度について、拠出金の支払は、事業主及び現地労働組合間の団体協約に基づき行われ
      ている（年金基金の関与を受けている。）。特定の基準を満たす解約の場合を除き、事業主は、合意された拠出
      割合を超えて当該制度について責任を負うことはない。かかる解約は、米国連邦法が定めるその他事業体の義務
      に関する債務が伴う可能性がある。2019年における年金基金への事業主による拠出金の見込み額は、50百万ユー
      ロ（報告期間における事業主による拠出金の実額は47百万ユーロであり、前年度においては41百万ユーロであっ
      た。）である。年金基金から提供された情報によると、ドイツポストDHLグループが参加している一部の年金制
      度は、資金不足の状態である。現在の団体協約に定める拠出割合からの変更を示すようないかなる情報も、当グ
      ループに対して提供されていない。ドイツポストDHLグループは、当グループが拠出金については最大の雇用者
      となっている1つの年金制度を除き、年金基金の拠出金につき重要なレベルの拠出となっていない。
       オランダの複数事業主年金制度について、費用補償に基づく拠出割合は、年金基金の経営陣が毎年設定してい
      る（オランダ中央銀行の関与を受けている。）。適用される拠出割合は、加入している全ての事業主及び従業員
      に対して同率に設定されている                。解約の場合でも、定められた拠出金を超えて、事業主が年金基金又はその他事
      業体が満たしていない義務に対し責任を負うことはない。今後、資金不足になった場合には、最終的に、受給者
      の権利の減額又は権利に対する物価スライド制の不適用が生じる。2019年に関する年金基金への事業主による拠
      出金の見込額は23百万ユーロ（報告期間における事業主による拠出金の実額は22百万ユーロであり、前年度にお
      いては21百万ユーロであった。）である。年金基金が提供する情報によると、2018年12月31日時点で、年金資産
      の積立比率は、100パーセントを超えているものの、要求される最低料率である約105パーセントを下回ってい
      た。ドイツポストDHLグループは、重要なレベルの拠出金を年金基金に拠出していない。
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      その他の引当金

       その他の引当金は、過去の事象の結果として生じ、将来の経済的便益の流出をもたらすと予測され、かつその
      金額が信頼性のある方法で測定できる、報告日現在で存在する、第三者に対するあらゆる法的債務及びみなし債
      務 に関して認識される。それらは、債務を清算するために必要な支出についての最善の見積額で計上されている
      不確実な債務を表している。期限まで1年以上ある引当金は、地域、及び債務が清算されるまでの期間を反映し
      た市場金利で割引かれる。当会計年度に使用された割引率は、0.0パーセントから11.50パーセント（前年度：
      0.0パーセントから9.50パーセント）の間であった。金利の変動に起因する影響は、金融収益純額／金融費用純
      額において認識される。
       再編引当金は、詳細かつ正式な再編計画が立案され、影響を受ける者に対して知らされた場合にのみ、上記の
      認識に関する基準に従い、設定される。
       保険契約準備金（保険）には、主に未払保険準備金及びIBNR（損害を被っているものの届出をしていない請
      求）準備金が含まれている。未払保険準備金は、当社に対し報告がなされているものの支払が完了していない実
      際の請求又は請求が予定される既知の事故に関連する債務の見積りを表している。未払保険準備金は、当社又は
      当社の元受保険者によって実行された個々の請求に対する評価に基づいている。IBNR準備金は、報告日以前に発
      生しているが、当社には報告されていない事故に関連する債務の見積りを表している。IBNR準備金には、未払保
      険準備金の決済の際の潜在的なミスへの引当金も含まれている。当社は、保険数理法を用いて、最終的な損失債
      務の査定を自ら実施しており、当社の見積りの妥当性を確認するため独立した保険数理調査をも毎年委託してい
      る。
      金融負債

       金融負債は最初の認識時に、公正価値から取引費用を差し引いて計上される。価格効率的で流動性の高い市場
      で算定される価格、若しくは当グループ内で展開されている財務リスク管理システムを用いて算定される公正価
      値が、公正価値であると考えられている。その後の期間において、金融負債は償却原価で測定される。受け取っ
      た金額と返済される金額との差額は、実効金利法を用い、当該貸付期間にわたって全て損益として認識される。
       リースに基づく金融負債の開示については、「リース」の項を参照のこと。
      ドイツポスト・アーゲー株式に関する転換社債

       ドイツポスト・アーゲー株式に関する転換社債は、契約上の取り決めに従い、持分部分と負債部分に分割され
      る。取引費用を差し引いた負債部分は、金融負債（社債）において計上され、利息は、実効金利法を用いて社債
      期間中に発行額に加算される（時間の経過による割引分）。特定の株価が達成された場合においてドイツポス
      ト・アーゲーが償還することを可能とするコールオプションの価額は、IAS第32号第31条に従い、負債として計
      上する。転換権は、持分デリバティブとして分類され、資本剰余金として計上される。帳簿価額は、負債部分に
      つき別途算出される金額を、金融商品全体の公正価値から控除することに起因する残存価額を転換権に移転する
      ことにより算出される。取引費用は、按分して控除される。
      負債

       買掛金及びその他の負債は、償却原価で計上される。買掛金の大半は1年未満の満期のものである。負債の公
      正価値は、おおよそ帳簿価額に相当する。
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      繰延税金

       IAS第12号に準拠して、繰延税金はIFRSに基づく財務書類上の帳簿価額と個別の事業体の税務上の計上金額と
      の間の一時差異に対して認識される。また、繰延税金資産は、予想される既存の税務上の繰越欠損金の将来の利
      用 から生じる、実現の可能性が高い税額の控除の請求額を含んでいる。税金控除請求による回収可能性は、当グ
      ループの見込みから派生する各事業体の収益見込に基づき判断され、全ての税金調整を考慮する。計画スパンは
      5年である。
       繰延税金資産又は負債は、IAS第12号第24（b）項及びIAS第12号第15（b）項に準拠して、ドイツポスト・アー
      ゲーのIFRSに基づく財務書類上の帳簿価額と税務上の計上金額との間に一時差異がある場合のみ認識されたが、
      この差異は1995年1月1日以降に生じた差異に限定された。繰延税金資産及び負債は、1995年1月1日現在のドイツ
      ポスト・アーゲーの期首の税務報告用の帳簿価額との初期差異から生じた一時差異については、認識しない。税
      務上の繰越欠損金に係る繰延税金に関する更なる詳細については、注記28を参照のこと。
       IAS第12号に準拠して、繰延税金資産及び負債は個別の国々において報告日に適用可能な税率又は繰延税金資
      産及び負債が実現する時点の公表税率を使用して算定される。ドイツ国内のグループ会社に適用された税率は、
      報告期間における営業税に関するよりよい見積に基づき、0.3パーセント増加して30.5パーセントとなった。当
      該税率は、法人税率に統一割増税並びに異なる営業税率の平均税率として計算される営業税率を加えたものであ
      る。海外のグループ会社においては、繰延税金項目を算定するにあたり個別の法人税率を使用する。海外の会社
      に適用された法人税率は39パーセント（前年度：40パーセント）に上る。
      法人所得税

       法人所得税資産及び法人所得税負債は、税務当局から受け取る予定の払戻額又は税務当局に対し支払われる予
      定の支払額を基準に測定される。税金関連の罰金は、法人所得税債務の算出に含まれる場合、課税標準額及び／
      又は税率に含まれるため、法人所得税において認識される。法人所得税資産及び法人所得税負債は、全て流動項
      目であり、取崩しまでの期間は1年未満である。
      偶発債務

       偶発債務は、企業が完全にコントロールすることができない、1つ又は複数の不確実な将来の事象の発生又は
      不発生によってのみその存在を確認できる潜在的な債務を表している。偶発債務は、経済的便益を具体化する資
      金の流失をもたらさないもの又は経済的便益を具体化する資金の流失額が十分に信頼性のある方法で測定できな
      い特定の債務も含んでいる。IAS第37号に準拠し、偶発債務は負債として認識されない。注記45を参照のこと。
      (8)  会計方針を適用する際の判断

       IFRSに基づく連結財務諸表の作成には、経営陣による判断が求められる。全ての見積りは、継続的に再評価さ
      れ、過去の実績及び一定の状況の下で合理的と考えられる将来の事象に関する予想に基づいている。例えば、こ
      れは売却目的で保有する資産の場合に妥当する。この場合、当該資産が現況のままで売却可能か、さらに売却は
      ほぼ確実かを判断しなければならない。そのような場合には、当該資産及び関連する負債は、売却可能な固定資
      産又は売却目的で保有する固定資産に関連する負債として測定及び認識されなければならない。
      経営陣による見積り及び評価

       IFRSに準拠して連結財務諸表を作成する場合、貸借対照表に計上されている資産及び負債の金額、収益と費用
      の金額、及び偶発債務に関連する開示内容に影響を及ぼすかもしれない仮定及び見積りをする経営を求める。仮
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      定、見積り及び経営判断が行われる分野の例として、年金及びこれに類する債務に対する引当金の認識、減損テ
      スト及び取得価額の配分に対する割引キャッシュ・フローの算出、税金及び訴訟がある。
       当グループの確定給付型年金制度に関連する前提の詳細については、注記39を参照のこと。
       当グループは世界規模で営業活動を行っており、各地の税法の適用を受ける。経営陣は、関係各国における当
      期の税金及び繰延税金を算出する際に、その判定を行うことができる。経営陣は、本来的に不確実な税金事項に
      関して合理的な見積りをしてきたと考えているが、こうした不確実な税金事項に関する実際の結果が当初の見積
      りに厳密に一致することは保証できない。実際の事象と見積りとの間の差異は、問題が最終的に解決するまでの
      期間の税金負債及び繰延税金に影響を及ぼす可能性がある。予定した課税所得についての見積り又は現行税法の
      改正により、将来実現可能な税務上の利益の範囲が制限される場合には、繰延税金資産として認識した金額は減
      額される場合がある。
       のれんは企業結合の結果として、通常は当グループの貸借対照表に計上される。取得が連結財務諸表で当初認
      識される場合、識別可能資産、負債、及び偶発債務は全て取得日現在のそれぞれの公正価値で測定される。その
      際に必要な重要な見積りの一つとして、これら資産及び負債の取得日現在の公正価値を算定することがある。土
      地、建物、及び事務用機器は通常、それぞれの専門家による評価を受け、活発な市場がある有価証券は市場価格
      で認識される。取得の過程で無形固定資産が識別される場合には、その測定は無形固定資産の種類及びその公正
      価値を算定する上での複雑性に応じて、独立した外部の鑑定専門家の意見に基づいて行われ得る。独立の専門家
      は、通常、将来の予想キャッシュ・フローに基づいて適切な評価手法を用いて公正価値を算定する。こうした評
      価額は、将来のキャッシュ・フローの推移に関する仮定だけではなく、使用される割引率にも強く影響を受け
      る。
       のれんの減損テストは将来に関する仮定に基づいて実施される。当グループでは年1回及びのれんに減損が発
      生している兆候がある場合にはいつでも減損テストが実施される。その後、CGUの回収可能金額が算出されなけ
      ればならない。CGUの回収可能金額は売却費用控除後の公正価値と使用価値とのいずれか高い方の金額とする。
      使用価値を算定するには、予測将来キャッシュ・フロー及び適用される割引率に関して仮定及び見積りをするこ
      とが求められる。経営陣は、回収可能金額算出のためになされた仮定は適切なものであると考えているが、これ
      らの仮定に予期できない変動（例えば、EBITマージンの減少、資本コストの増加、長期成長率の低下等）が起
      こった場合には、当グループの純資産、財政状態、及び経営成績に悪影響を及ぼし得る減損損失が発生する場合
      がある。
       当グループが関係している係争中の訴訟については注記46に記載されている。こうした訴訟の結果は当グルー
      プの純資産、財政状態、及び経営成績に重大な影響を及ぼす可能性がある。経営陣はこうした訴訟に関して入手
      可能な最新の情報を定期的に分析し、予想される訴訟費用を含め発生し得る負担に対する引当金を認識してい
      る。こうした評価には社内外の法律顧問も加わっている。引当金の必要性の決定に際して、経営陣は不利な結果
      となる可能性や負担額が十分に信頼できる方法で見積られているかを考慮に入れている。当グループに対して訴
      訟が提起され若しくは支払請求がなされている、又は訴訟に関して注記で開示されているからといって、必ずし
      も引当金が関連するリスクについて認識されるというわけではない。
       仮定及び見積りは全て報告日現在の実勢及び評価に基づいている。今後の事業展開を展望するため、当グルー
      プが事業展開している分野や地域の今後の経済環境についても、同日現在で現実的な評価がなされた。英国のEU
      離脱（ブレグジット）は、当グループの純資産、財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性がある。グループ
      の経営に関する報告書「機会及びリスク」（69頁以下）を参照のこと。全般的な環境で仮定とは異なる展開とな
      る場合には、実際の金額は見積額と異なる場合もある。そうした場合には、仮定や、必要であれば関連する資産
      及び負債の帳簿価額も適宜調整される。
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       連結財務諸表の作成日現在で仮定及び見積りに関して重大な変更が必要となる兆候はなく、したがって入手可
      能な最新の情報に従えば、財務諸表で認識されている資産及び負債の帳簿価額について2019会計年度に重大な調
      整はなされないと予想される。
      (9)  連結方法

       連結財務諸表は、統一された会計方針に従って2018年12月31日現在で作成された、ドイツポスト・アーゲー並
      びにその連結財務諸表に含まれる子会社、持分法が適用される共同支配事業及び投資のIFRS適用の財務書類に基
      づいている。
       連結財務諸表に含まれる子会社に関する取得の会計処理は、パーチェス法を用いて行われる。取得費用は処分
      資産、発行された資本性金融商品及び引き受けた負債の取引日における公正価値に相当する。取得関連費用は、
      費用計上される。条件付対価は、当初の連結日における公正価値にて認識される。
       共同支配事業の資産及び負債並びに収益及び費用は、IFRS第11号に従い、当該事業に保有する持分比率に応じ
      て連結財務諸表に計上される。共同支配事業の資産及び債務の持分並びにのれんの認識及び測定は、子会社の連
      結に対して適用される方法と同様の方法を使用する。
       IAS第28号に従い、親会社が重要な影響を及ぼす共同支配事業及び会社（関連会社）は、パーチェス法を用い
      て持分法で会計処理される。全てののれんは、持分法が適用される投資に基づき認識される。
       段階取得の場合、過去に保有した持分部分は、取得日において適用される公正価値において再算定され、その
      結果である収益又は損失は、利益又は損失として認識される。
       グループ内の売上高、その他の営業収益及び費用、並びに完全に又は部分的に連結される会社間の受取債権、
      負債及び引当金は消去される。第三者への売上高によって実現されたもの以外のグループ内の商品引渡し及び
      サービスにより生じる会社間の利益又は損失は消去される。持分法が適用される投資先との事業取引から生じる
      未実現の損益は、比例配分で消去される。
        次へ

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        セグメント別報告の開示

      (10)   事業部別セグメント情報

                                              (単位：百万ユーロ)
                                             グローバル・フォワーディン
                        (1)
                      PeP
                                  エクスプレス
                                                 グ／フレート
        自1月1日     至
                  2017年       2018年       2017年       2018年       2017年        2018年
        12月31日
     外部売上高              18,009       18,344       14,693       15,775        13,689        14,063
     内部売上高               152       132       356       372        793        915
     売上高合計              18,161       18,476       15,049       16,147        14,482        14,978
     利息支払前税引前損益
                   1,503        656      1,736       1,957         297        442
     (EBIT)
      内、持分法が適用さ
      れる投資からの純収               1      -3       -1       -1         0        1
      益／損失
              (3)
     セグメント別資産
                   6,571       7,326      10,203       13,766         7,664        8,728
      内、持分法が適用さ
                     27       30       33       33        22        24
      れる投資
     セグメント別負債              3,034       2,899       3,604       3,635        3,046        3,105
     セグメント別純資産／
                   3,537       4,427       6,599      10,131         4,618        5,623
       (3)
     負債
      資本的支出（取得資
                    618       786      1,047       1,190          69       110
      産）
      資本的支出（使用権
                      ▶      176        2      739         1       158
         (3) (4)
      資産）
             (3)
     資本的支出合計
                    622       962      1,049       1,929          70       268
      減価償却費及び償却
                    353       444       507      1,151          68       238
       (3)
      費
      減損損失               0      10       18       1        2        0
     減価償却費、償却費及
                    353       454       525      1,152          70       238
             (3)
     び減損損失合計
     その他の現金を伴わな
                    317       556       304       273         54        66
     い収益(-)及び費用(+)
     従業員数(単位：人)
                  179,345       188,525       86,313       93,550        42,646        43,347
     (5)
                                              (単位：百万ユーロ)

                            コーポレート・ファンク
                                            (1) (2)
                                          連結
                 サプライ・チェーン                                   グループ
                                  （1）
                               ション
        自1月1日     至
                  2017年     2018年      2017年      2018年      2017年     2018年     2017年     2018年
         12月31日
     外部売上高             13,958     13,201        95      167      0     0  60,444     61,550
     内部売上高              194     149     1,292      1,457    -2,787     -3,025        0     0
     売上高合計             14,152     13,350       1,387      1,624    -2,787     -3,025     60,444     61,550
     利息支払前税引前損益
                    555     520      -350      -414       0     1   3,741     3,162
     (EBIT)
      内、持分法が適用さ
      れる投資からの純収              2     1      0      0     0     0     2    -2
      益／損失
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              (3)
     セグメント別資産
                   5,564     8,248      1,732      4,935      -73     -95   31,661     42,908
      内、持分法が適用さ
                     3     12       0      21     0     -1     85    119
      れる投資
     セグメント別負債             3,037     3,229      1,556      1,520      -57     -74   14,220     14,314
     セグメント別純資産／
                   2,527     5,019       176     3,415      -16     -21   17,441     28,594
       (3)
     負債
     資本的支出（取得資
                    277     282      241      290     16    -10    2,268     2,648
     産）
     資本的支出（使用権資
                     0    805       2     518      0     1     9   2,397
       (3) (4)
     産）
             (3)
     資本的支出合計
                    277    1,087       243      808     16     -9   2,277     5,045
     減価償却費及び償却費
                    311     821      203      623      1    -1   1,443     3,276
     (3)
     減損損失               8     5      0      0     0     0    28     16
     減価償却費、償却費及
                    319     826      203      623      1    -1   1,471     3,292
             (3)
     び減損損失合計
     その他の現金を伴わな
                    178     204       71      74     1    -7    925    1,166
     い収益(-)及び費用(+)
     従業員数(単位：人)
                  149,042     151,877       11,378      12,272        0     0  468,724     489,571
     (5)
      (1)
        過年度の数値は調整済み。
      (2)
        四捨五入。
      (3)
        2018会計年度にIFRS第16号を初度適用したため、前年度とは比較できない。
      (4)
        前年度の数値は、ファイナンス・リース資産への投資額を含む。
      (5)
        平均値(FTE：常勤従業員相当数)。
      過年度の数値の調整

       2018年第2四半期において、ストリートスクーターGmbHは、ポスト-eコマース-パーセル(PeP)セグメントから
      コーポレート・ファンクション内の新たなコーポレート・インキュベーション取締役会部会に移動した。これに
      従い、過年度の数値の調整が行われた。
      地理的地域に関する情報

                                             (単位：百万ユーロ)
                                    ヨーロッパ
                         ドイツ                      アメリカ大陸
                                   (ドイツを除く)
     自1月1日     至12月31日
                      2017年      2018年      2017年      2018年      2017年      2018年
     外部売上高                 18,405      18,759      18,139      18,464      10,768      11,163
           (1)
     非流動資産
                       5,610      9,229      7,328     10,065       4,076      6,740
           (1)
     資本的支出
                        964     1,658       614     1,333       487     1,333
                      アジア・太平洋地域             その他の地域             グループ

     自1月1日     至12月31日
                      2017年      2018年      2017年      2018年      2017年      2018年
     外部売上高                 10,766      10,766      2,366      2,398     60,444      61,550
           (1)
     非流動資産
                       3,303      4,563       356      524    20,673      31,121
           (1)
     資本的支出
                        165      594      47     127     2,277      5,045
      (1)
        2018  会計年度にIFRS第16号を初度適用したため、前年度とは比較できない。
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      (10.1)    セグメント別報告の開示
       ドイツポストDHLグループは、2018会計年度における4事業部の事業セグメントについて報告する。これらの事
      業部は、提供される商品及びサービス並びに関係するブランド、流通経路及び顧客プロファイルに従い、責任あ
      るセグメントによって独自に管理されている。事業体の各事業部は、ドイツポストDHLグループの最高経営陣に
      対 して直接報告を行う最終責任を負うセグメント・マネージャーが置かれていることに基づき、セグメントとし
      て定義される。
       外部売上高とは、事業部で生じたグループ外の第三者からの売上高をいう。内部売上高とは、他の事業部から
      生じた売上高をいう。当グループ内で内部的に提供される既存のサービス又は製品に関して比較可能な市場価格
      がある場合は、これらの市場価格又は時価相当額が移転価格（アームズ・レングス原則）として使用される。市
      場性のないサービスに関する移転価格は一般に増分原価に基づいている。
       ITサービス・センターにおいて提供されたサービスに係る費用は、その発生元別に事業部に配賦される。ドイ
      ツポスト・アーゲーの全国的な郵便サービス義務（全国の小売店舗網、毎営業日の配達）から生じる追加費用、
      及びドイツ・ブンデスポストの法的な承継人としてその報酬制度を引き継ぐ義務から生じる追加費用は、PeP事
      業部に配賦される。
       為替リスクの集約管理の一部として、コーポレート財務部は、セグメントに特化した合意に従い、為替レート
      の予測値と実際の数値の変動の集約的吸収について決定することにつき責任を負う。
       内部報告に即して、資本的支出が開示される。のれん抜きの無形固定資産及び有形固定資産（使用権資産を含
      む。）に係る「追加」は、資本的支出数値として報告される。減価償却費、償却費及び減損損失は、各事業部に
      配賦されたセグメント資産に関連する。その他の現金を伴わない収益及び費用は、主に引当金を評価するための
      費用に関連する。
       当グループの営業事業部の収益性は、利息支払前税引前利益（EBIT）として測定される。
      (10.2)    事業部別セグメント

       当グループの主要な組織構造を反映させるため、基本的な報告形式は事業部をベースにしている。当グループ
      は、以下の事業部に区分される。
      ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部

       ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部は、国内外双方の郵便を取扱い、ダイアログ・マーケティング、全国
      規模のプレス配達サービス及び全ての郵便配達に関連する電子サービスに関するスペシャリストである。この事
      業部は、ドイツのみならず、全世界において、小包サービス及びeコマース・サービスを提供する。ポスト及びe
      コマース-パーセルという2つの業務部に分かれている。
      エクスプレス事業部

       エクスプレス事業部は、法人顧客及び個人顧客に対し、時間指定配達及び速達サービスを提供している。エク
      スプレス事業部は、ヨーロッパ、アメリカ大陸、アジア・太平洋地域及びMEA（中東及びアフリカ）の地域別に
      構成される。
      グローバル・フォワーディング／フレート事業部

       グローバル・フォワーディング／フレート事業部の活動は、道路、空路及び海路を使用した物品の運送であ
      る。グローバル・フォワーディング／フレート事業部は、グローバル・フォワーディング業務部及びフレート業
      務部で構成される。
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      サプライ・チェーン事業部
       サプライ・チェーン事業部は、倉庫保管、輸送及び付加価値サービスを含む世界的に標準化されたモジュール
      式コンポーネントに基づき、顧客に対しカスタマイズされたサプライ・チェーン・ソリューションを提供してい
      る。
       上記の報告対象のセグメントに加え、セグメント報告は、以下の区分によって構成される。

      コーポレート・ファンクション

       コーポレート・ファンクションは、コーポレート・センター／その他及びコーポレート・インキュベーション
      により構成される。コーポレート・センター／その他は、国際事業サービス（GBS）、コーポレート・セン
      ター、及び営業外活動その他の事業活動を含む。GBSにより生じた損益は、事業部セグメントに配賦されるが、
      その資産及び負債は、GBSに留まる（非対称的配賦）。コーポレート・インキュベーション取締役会部会は、
      2018会計年度に創設され、モビリティ・ソリューション、デジタル・プラットフォーム、自動化及びその他の技
      術革新に関するインキュベーターとして機能している。
      連結

       事業部に関するデータは、事業部内取引の連結後に表示される。事業部間取引については、「連結」欄におい
      て削除されている。
      (10.3)    地理的地域に関する情報

       当グループは、ドイツ、ヨーロッパ、アメリカ大陸、及びアジア・太平洋地域その他の地理的地域において主
      に活動する。外部売上高、非流動資産、及び資本的支出は、これらの地域について開示される。売上高、資産及
      び資本的支出は、報告する事業体の所在に基づき各地域に配賦される。非流動資産は、主に無形固定資産、有形
      固定資産及びその他非流動資産から構成される。
      (10.4)    セグメント別数値の調整

      セグメント別数値から連結の数値への調整
      損益計算書への調整

                                                (単位：百万ユーロ)
                                         グループ／連結
                 報告対象セグメント
                            コーポレート・ファン
                                                     連結の数値
                                  （1）           (1) (2)
                      (1)
                              クション
                    合計                     への調整
                 2017年      2018年      2017年      2018年      2017年      2018年      2017年      2018年
     外部売上高            60,349      61,383        95     167       0      0   60,444      61,550
     内部売上高            1,495      1,568      1,292      1,457     -2,787      -3,025         0      0
     総売上高            61,844      62,951      1,387      1,624     -2,787      -3,025      60,444      61,550
     その他の営業収益            1,731      1,941      1,554      1,553     -1,314      -1,580      1,971      1,914
     棚卸資産及び自社製
                   -31     -175       70      70     129      192      168      87
     造資産の増減
     材料費           -34,102      -33,455      -1,582      -1,336      2,909      3,118     -32,775      -31,673
     人件費           -19,158      -19,849       -928      -986       14      10   -20,072      -20,825
     減価償却費、償却費
                 -1,267      -2,670       -203      -623       -1      1   -1,471      -3,292
     及び減損損失
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     その他の営業費用            -4,928      -5,166       -648      -716     1,050      1,285     -4,526      -4,597
     持分法が適用される
                    2     -2      0      0      0      0      2     -2
     投資からの純利益
     利息支払前税引前損
                 4,091      3,575      -350      -414       0      1    3,741      3,162
     益(EBIT)
     財務費用純額                                                -411      -576
     税引前利益                                               3,330      2,586
     法人所得税                                                -477      -362
     連結当期純利益                                               2,853      2,224
      内、ドイツポス
      ト・アーゲー株主                                              2,713      2,075
      へ帰属
      内、非支配株主へ
                                                     140      149
      帰属
      (1)
        過年度の数値は調整済み。
      (2)
        四捨五入。
       以下の表は、ドイツポストDHLグループの総資産と比較したセグメント別の資産を表している。金融資産、所

      得税資産、繰延税金、現金及び現金同等物並びにその他の資産は除かれている。
      セグメント別資産への調整

                                             (単位：百万ユーロ)
                                         2017年        2018年
     資本及び負債合計                                      38,672         50,470
     投資不動産                                       -21         -18
     長期金融資産                                       -543         -582
     その他の非流動資産                                       -153         -260
     繰延税金資産                                      -2,272         -2,532
     法人所得税資産                                       -236         -210

     受取債権及びその他の流動資産                                       -14         -13
     短期金融資産                                       -637         -930
     現金及び現金同等物                                      -3,135         -3,017

     セグメント別資産                                      31,661         42,908
                       (1)
      内、コーポレート・ファンクション
                                            1,732         4,935
                    (1)
      内、報告対象セグメント合計
                                           30,002         38,068
           (1) (2)
      内、連結
                                             -73         -95
      (1)
        過年度の数値は調整済み。
      (2)
        四捨五入。
       以下の表は、ドイツポストDHLグループの総負債と比較したセグメント別の負債を表している。引当金及び負

      債、所得税負債並びに繰延税金に係る部分は除かれている。
      セグメント別負債への調整

                                             (単位：百万ユーロ)
                                          2017年        2018年
                                165/385


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     資本及び負債合計                                      38,672        50,470
     資本金                                     -12,903        -13,873
     連結負債                                      25,769        36,597

     長期引当金                                      -4,836        -5,017
     非流動負債                                      -5,177        -13,892
     短期引当金                                       -75        -193
     流動負債                                      -1,461        -3,181

     セグメント別負債                                      14,220        14,314
                       (1)
      内、コーポレート・ファンクション
                                            1,556        1,520
                    (1)
      内、報告対象セグメント合計
                                           12,721        12,868
           (1)(2)
      内、連結
                                             -57        -74
      (1)
        過年度の数値は調整済み。
      (2)
        四捨五入。
      損益計算書の開示

      (11)   業務部別の売上高
                                           (単位：百万ユーロ)
                                 2017年             2018年
       (1)
     PeP
                                     18,009             18,344
      ポスト                               9,587             9,318
      eコマース‐パーセル                               8,336             8,937
      その他                                 86             89
     エクスプレス                               14,693             15,775

     グローバル・フォワーディング／フレート                               13,689             14,063
      グローバル・フォワーディング                              10,080             10,430
      フレート                               3,609             3,633
     サプライ・チェーン                               13,958             13,201
                    (1)
     コーポレート・ファンクション
                                       95             167
     売上高合計                               60,444             61,550
      (1)
       過年度の数値は調整済み。
       売上高は、過年度に清算された13百万ユーロの履行義務を含む。2018年1月1日時点の期首残高に含まれる契約

      上の負債は、2018年度の売上高につながった。
       売上高の変動は、以下の要因によるものであった。
       売上高増加の要因（2018年度）

                                              (単位：百万ユーロ)
     有機的成長                                              3,613
                (1)
     ポートフォリオの変更
                                                   -1,041
     為替差損益                                              -1,466
     総額                                              1,106
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      (1)
        注記2を参照のこと。
       2018会計年度においては、過年度と同様、バーター取引に基づいて生じた売上高はなかった。

       地理的地域への売上高の配賦は、セグメント別報告に示されている。
      (12)   その他の営業収益

                                               (単位：百万ユーロ)
                                            2017年        2018年
     保険収入                                          208       219
     為替差益                                          174       213
     引当金の戻入益                                          214       200
     負債の再評価より生じた収益                                          120       134
     手数料及び補償より生じた収益                                          134       127
     受取債権及びその他の資産の減損損失の戻入益                                          94       125
     資産の処分より生じた収益                                          193       101
     手数料収入                                          126        99

     デリバティブより生じた収益                                          80       62
     過年度請求に係る収益                                          60       54
     オペレーティング・リース収益                                          67       49

     サブリース収益                                          31       37
     損失補填収益                                          23       27
     償却債権取立益                                          11       17
     補助金                                          15       16
     負債の認識の中止に係る収益                                          19       15
     雑収入                                          402       419
     合計                                         1,971       1,914
        透明性確保のため、棚卸資産及び自社製造資産の増減は、これまで単独の損益計算書項目において認識及び

       表示されていたその他の営業収益から移動された。注記13を参照のこと。
        その他の営業収益は、特に資産処分益の低下により、前年度比で減少した。補助金は、購入又は製作した資
       産に係る助成金に関連するものである。かかる助成金は、繰延収益として計上されており、資産の耐用年数に
       わたって損益計算書上に収益として記載される。
       雑収入には、より小さい個別の項目が多数含まれる。
      (13)   棚卸資産及び自社製造資産の増減

                                                (単位：百万ユーロ)
                                            2017年        2018年
     棚卸資産の増減―収益（+）／費用（-）                                          -65       -222
     自社製造資産                                          233       309
     合計                                          168        87
                                167/385


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        透明性確保のため、棚卸資産及び自社製造資産の増減は、これまで単独の損益計算書項目において認識及び

       表示されていたその他の営業収益から移動された。注記12を参照のこと。
        棚卸資産の増減は、主に不動産開発プロジェクトに関連している。自社製造資産の増加は、主に、ストリー
       トスクーター       GmbHが当グループ会社に対する電気自動車の生産を拡大したことによるものである。
      (14)   材料費

                                                (単位：百万ユーロ)
                                             2017年       2018年
     原材料、消耗品及び貯蔵品並びに再販売目的購入商品に係る費用
     航空機燃料費                                         1,102       1,478
     燃料費                                          740       797
     包装材料                                          427       435
     再販目的購入商品                                          435       241
     スペアパーツ及び修理材料                                          117       113
     事務用消耗品                                           66       71

     その他の費用                                          252       379
                                               3,139       3,514
     購入サービス費
     輸送費                                         20,381       21,462
     臨時社員費及び勤務費用                                         2,556       2,347
     修繕費                                         1,207       1,277
     リース費用
     　解約不能なリース                                         2,226         -
     　解約可能なリース                                          487        -
     　賃貸契約（付随費用）                                          347        -
     　短期リース                                            -      664
      リース（付随費用）                                          -      56
      少額資産のリース                                          -      46
      変動リース料                                          -      33
      その他                                          -       0
     ITサービス費                                          579       604

     支払手数料                                          574       590

     その他の購入サービス費                                         1,279       1,080
                                              29,636       28,159
     材料費                                         32,775       31,673
       材料費の減少は、為替換算によるプラスの影響及びIFRS第16号の初度適用に起因した。従前のオペレーティン

      グ・リース料は、短期若しくは少額資産のリースに基づく支払又は変動リース料及び付随費用に関係していない
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      限り、償却及び減損損失並びに支払利息に置き換えられた。一方、原油価格の上昇等の理由により、輸送費は増
      加した。
       原材料、消耗品及び貯蔵品並びに再販売目的購入商品に係る費用に含まれるその他の費用のうち257百万ユー
      ロは、ストリートスクーターGmbHによる電気自動車の生産に関連している。
       その他の費用の項目には、多数の個別の項目が含まれる。
      (15)   人件費／従業員

                                              (単位：百万ユーロ)
                                              2017年      2018年
     賃金、給与及び報酬                                         16,192      16,840
     社会保険料                                         2,419      2,522
     退職給付費用                                          891      846
     その他従業員給付費用                                          570      617
     人件費                                         20,072      20,825
       人件費は、主として賃金、給与、報酬及びその他当会計年度中に当グループの従業員の役務提供の対価として

      支払った給付全てに関連するものである。増加は、主に給与の増加及び新規雇用並びにポスト-eコマース-パー
      セル(PeP)事業部における早期退職制度費用によるものであった。
       社会保険料は、とりわけ社会保険への雇用主負担の法定拠出金に関連している。
       退職給付費用には、確定給付型退職年金制度に関連する勤務費用が含まれている。これらの費用には、449百
      万ユーロ（前年度：461百万ユーロ）に上るドイツ国内の公務員向け確定拠出型年金制度への拠出金、及び総額
      307百万ユーロ（前年度：300百万ユーロ）に上る当グループの時給制労働者及び給与制従業員に対する確定拠出
      型年金制度への拠出金も含まれている。注記7を参照のこと。退職給付費用の変動については、とりわけ注記39
      を参照のこと。
       従業員のグループ別に分類された当グループの報告期間の平均従業員数は以下のとおりであった。
       従業員

                                                 (単位：人)
                                           2017年       2018年
     総従業員数（年平均）

     時給制労働者及び給与制従業員                                      477,251        499,943

     公務員                                       30,468        28,718

     研修生                                       5,619        5,709

     合計                                      513,338        534,370

     平均常勤従業員

            (1)
     12月31日現在
                                           472,208        499,018
        (2)
     年平均
                                           468,724        489,571
      (1)
        研修生を除く。
      (2)
        研修生を含む。
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       当会計年度において取得又は売却された会社の従業員については、取得後又は売却前の期間について按分した
      ものが含まれている。2018年12月31日現在で、連結財務諸表に含まれる共同支配事業の常勤従業員相当数は、持
      分割合で按分すると、276名にのぼる（前年度：254名）。
      (16)   減価償却費、償却費及び減損損失

                                              (単位：百万ユーロ)
                                              2017年      2018年
     無形固定資産の償却費及び減損損失
                                                287      195
     (のれんの減損を除く)
     取得した有形固定資産の減価償却費及び減損損失
                                                168      182
      土地及び建物
      技術設備及び機械                                          314      319
      輸送設備                                          207      234

      航空機                                          247      266
      IT設備                                          138      138

      営業用及び事務用機器                                          85      86
      前払金及び開発中の資産                                           0      1

                                               1,159      1,226
                       (1)
     使用権資産の減価償却費及び減損損失
                                                14     1,325
     　土地及び建物
      技術設備及び機械                                           0      45
      輸送設備                                           1     195
      航空機                                           0     304
      IT設備                                           8      1
      営業用及び事務用機器                                           0      0
      前払金及び開発中の資産                                           0      0
                                                23     1,870
     投資不動産の減価償却費及び減損損失                                            2      1
     のれんの減損                                            0      0
     減価償却費、償却費及び減損損失                                          1,471      3,292
       (1)
        前年度は、ファイナンス・リース資産に係る減価償却費及び減損損失として認識された。
       減価償却費、償却費及び減損損失における全体的な増加は、主に、IFRS第16号の初度適用によるものであっ

      た。無形固定資産の償却費及び減損損失の減少は、前年度のサプライ・チェーン・セグメントにおける顧客基盤
      の耐用年数の減少及びウィリアム・リー・タグ・グループの売却に起因する。
       減価償却費、償却費及び減損損失の項目は、以下のセグメントレベルの減損損失（合計16百万ユーロ）を含
      む。
      減損

                                              (単位：百万ユーロ)
                                              2017年      2018年
      ポスト－eコマース－パーセル(PeP)・セグメント
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      無形固定資産                                          0      2
      取得した有形固定資産                                          0      2
      使用権資産                                          0      6

      エクスプレス・セグメント
      取得した有形固定資産                                          18       1
      グローバル・フォワーディング／フレート・セグメント
      投資不動産                                          2      0

      サプライ・チェーン・セグメント
      無形固定資産                                          1      0
      取得した有形固定資産                                          7      1
      使用権資産                                          0      ▶
      減損損失                                          28      16
        減損損失のうち10百万ユーロは、売却目的で保有する資産及び売却目的で保有する資産に関連する負債に組

       替えられる前に行ったオール・ユー・ニード                        GmbHの資産及び負債の直近の測定に起因する。前年度におい
       て、減損損失（18百万ユーロ）の大半は、エクスプレス・セグメントにおける売却用航空機に関するものであ
       り、これは最終的に減損損失として認識されたが、売却目的で保有する資産に組替えられる前に、当該航空機
       は完全に償却された。
       次へ

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     (17)   その他の営業費用

                                              (単位：百万ユーロ)
                                            2017年       2018年
     清掃及び警備サービスの購入費用                                         378       411

     広告宣伝費及び広報費用                                         437       374
     交通費及び研修費                                         341       348
     保証費用、払戻し及び補償金の支払                                         305       346
     保険費用                                         328       326
     その他の事業税                                         279       263
     流動資産の評価減                                         211       239
     通信費                                         228       213
     為替差損                                         181       207
     交際費及び福利厚生費                                         182       185
     事務用消耗品                                         180       183
     連邦郵便通信庁によるサービス                                         145       182
     通関関連手数料                                         163       134
     コンサルティング費用(税務に関する助言を含む)                                         144       132
     拠出金及び手数料                                         106       106
     任意の社会給付                                          91       103

     資産の処分より生じた費用                                          64       72
     訴訟顧問費用                                          58       67
     金融取引費用                                          57       62
     支払手数料                                          65       56
     監査費用                                          37       34
     過年度分の請求による費用                                          19       30
     デリバティブより生じた費用                                          62       29
     寄附金                                          22       22
     雑費                                         443       473

     その他の営業費用                                        4,526       4,597
       その他の営業費用のうち49百万ユーロは、サプライ・チェーン事業部における顧客契約から生じたマイナスの

      影響に起因するものである。
       法人所得税以外の税金は関連費用項目に計上することが一般的であるが、関連する項目を特定することができ
      ない場合はその他の営業費用に計上される。
       雑費には、細かい個別出費が多数含まれる。
      (18)   金融費用純額

                                               (単位：百万ユーロ)
                                              2017年       2018年
                                172/385


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     金融収益
     受取利息                                           55       64
     金融資産の公正価値の変動に係る収益                                            -      29

     その他の株式投資及び金融資産より生じた収益                                            1       -
     金融商品の減損損失の戻入れ                                           29       34
     その他の金融収益                                            ▶      74
                                                89      201

     金融費用
     引当金の時間の経過による割引分より生じた支払利息                                          -130       -98
     リースの支払利息                                            -     -376
     その他の支払利息                                          -152       -155
     金融資産の公正価値の変動に係る損失                                            -      -39
     金融商品の減損損失                                          -113       -50
     その他の金融費用                                          -87       -32
                                               -482       -750
     為替差損                                          -18       -27
     金融費用純額                                          -411       -576
       金融費用純額の悪化は、主に、IFRS第16号の初度適用により2018会計年度において初めて認識された項目

      「リースの支払利息」によるものである。一方、金融収益は、株価の変動に起因する                                            株式評価益権（SAR）           の価
      値の変動により増加した。
       実効金利法の適用に起因する社債の時間の経過による割引分により生じた費用は、12百万ユーロに及んだ。
       受取利息及び支払利息は、純損益を通じて公正価値で測定されなかった金融資産及び負債から生じるものであ
      る。
       年金引当金純額の時間の経過による割引分の詳細は、注記39を参照のこと。
      (19)   法人所得税

                                                (単位：百万ユーロ)
                                              2017年       2018年
     当期法人所得税費用                                           -727       -697

     当期法人所得税還付                                            36       14
                                                -691       -683
     一時差異より生じた繰延税金収益（前年度：費用）                                           -231       127
     繰越欠損金より生じた繰延税金収益                                           445       194

                                                 214       321
     法人所得税                                           -477       -362
       税引前連結当期純利益及び予想される法人所得税費用に基づく、実効法人所得税費用への調整は、以下のとお

      りである。
                                173/385


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      調整
                                                (単位：百万ユーロ)
                                               2017年      2018年
     法人所得税引前の利益                                           3,330      2,586
     予想される法人所得税                                           -1,006       -789
     初期差異にかかる認識されない繰延税金資産                                             3     12
     繰越欠損金及び一時差異にかかるドイツのグループ会社の認識されない繰延税金資産                                            700      337
     繰越欠損金及び一時差異にかかる外国のグループ会社の認識されない繰延税金資産                                             5     171
     過年度の当期税金への影響額                                            -33      -34
     非課税収益及び控除不能費用                                            -224      -149
     外国会社の税率差異                                             78      90
     法人所得税                                            -477      -362
       初期差異として認識されない繰延税金資産の差異は、1995年1月1日における、ドイツポスト・アーゲーの期首

      の税務上の帳簿価額とIFRS適用の財務諸表上の帳簿価額との差異によるものである（初期差異）。IAS第12号第
      15（b）項及びIAS第12号第24（b）項に基づき、当グループはこれらの主に有形固定資産並びに年金及びこれに
      類する債務に対する引当金に関連する一時差異に基づく繰延税金資産を認識しなかった。2018年12月31日におい
      て、IFRSを適用した財務諸表の当初帳簿価額、累積償却費又は減価償却費純額及び課税標準額との一時差異は
      245百万ユーロ（前年度：285百万ユーロ）であった。
       繰越欠損金及び一時差異として認識されないドイツのグループ会社の繰延税金資産による影響は、主にドイツ
      ポスト・アーゲー及びその連結納税グループの会社に起因している。繰越欠損金及び一時差異として認識されな
      い外国会社の繰延税金資産による影響は、主としてアメリカ大陸地域に起因している。
       繰越欠損金及び一時差異として認識されない繰延税金資産の影響額4百万ユーロ（前年度：10百万ユーロ）
      は、以前繰延税金資産が認識されなかった繰越欠損金及び一時差異の利用による実効法人所得税費用の減少に関
      連している。さらに、繰延税金費用が526百万ユーロ（前年度：857百万ユーロ）減少したが、これは、過年度に
      繰越欠損金と認識されなかった繰延税金資産を認識したこと及び過年度における削減可能な一時差異を認識した
      ことによるものであり、主にドイツに起因している。認識されない繰延税金資産による影響額は、13百万ユーロ
      （前年度：3百万ユーロ）であり、これは繰延税金資産について認識される評価性引当金によるものである。認
      識されなかった繰延税金資産によるその他の影響額は、主に繰延税金資産が認識されなかった繰越欠損金に関連
      している。
       前年度又は当期に損失を報告した会社について、32百万ユーロの繰延税金資産が貸借対照表に計上された。こ
      れは、税務対策により、税金資産の実現がほぼ確実なためである。
       2018会計年度において、税率の変更により、ドイツのグループ会社は重大な影響を受けなかった。いくつかの
      外国の課税管轄地域における税率の変更も、重大な影響をもたらさなかった。実効法人所得税費用には、ドイツ
      会社及び外国会社の過年度の税金費用34百万ユーロ（税金費用）（前年度：税金費用33百万ユーロ）が含まれ
      る。
       以下の表は、その他の包括利益に対する税効果を表している。

       その他の包括利益

                                               (単位：百万ユーロ)
                                     税引前      法人所得税        税引後
                                174/385


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      2018年
       年金引当金純額の再評価による増減                                 191       -73       118
       IAS第39号ヘッジ剰余金                                 -40        14       -26

       リサイクリングしない資本性金融商品に係る剰余金                                 -4        1       -3
       為替換算調整勘定                                 74        0       74
       利益剰余金のその他の増減                                  0       0       0
       持分法が適用される投資のその他の包括利益における持
                                         2       0       2
       分
       その他の包括利益                                 223       -58       165
      2017年
       年金引当金純額の再評価による増減                                 378       -28       350
       IAS第39号再評価剰余金                                  0       -1       -1
       IAS第39号ヘッジ剰余金                                 23       -7       16
       為替換算調整勘定                                -743         0      -743
       利益剰余金のその他の増減                                  0       0       0
       持分法が適用される投資のその他の包括利益における持
                                        -8        0       -8
       分
       その他の包括利益                                -350        -36       -386
      (20)   一株当たり利益

       IAS第33号「一株当たり利益」に基づき、基本的一株当たり利益は、連結当期純利益を加重平均発行済株式数
      で割ることで算定される。発行済株式は、保有自己株式を差引いた資本金に関連している。2018会計年度におけ
      る基本的一株当たり利益は1.69ユーロ（前年度：2.24ユーロ）であった。
      基本的一株当たり利益

                                        2017年         2018年
     ドイツポスト・アーゲー株主に帰属する連結当期純利益
                                          2,713         2,075
     (単位：百万ユーロ)
     加重平均発行済株式数(単位：株)                                 1,210,097,823         1,230,118,545
     基本的一株当たり利益(単位：ユーロ)                                      2.24         1.69
       希薄化後一株当たり利益を算出するにあたり、加重平均発行済株式数は、希薄化され得る全ての株式により調

      整される。これには、パフォーマンス・シェア・プラン及びシェア・マッチング・スキームという株式報酬制度
      における役員の株式所有権（2018年12月31日現在で3,810,357株；前年度：13,532,321株）及び2017年12月に発
      行された転換社債における転換権の行使によって発行することができる普通株の最大数が含まれている。ドイツ
      ポスト・アーゲー株主に帰属すべき連結当期純利益は、転換社債について支払った分増加した。
       報告期間における希薄化後一株当たり利益は、1.66ユーロ（前年度：2.15ユーロ）であった。
      希薄化後一株当たり利益

                                        2017年         2018年

     ドイツポスト・アーゲー株主に帰属する連結当期純利益
                                          2,713         2,075
     (単位：百万ユーロ)
     （プラス）転換社債に対する支払利息(単位：百万ユーロ)                                       2         8
                                175/385

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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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     （マイナス）所得税(単位：百万ユーロ)                                       0         1
     ドイツポスト・アーゲー株主に帰属する調整済連結当期純利益(単
                                          2,715         2,082
     位：百万ユーロ)
     加重平均発行済株式数(単位：株)                                 1,210,097,823         1,230,118,545
     潜在的に希薄化効果のある株式(単位：株)                                  50,736,444         21,791,635
     希薄化後の利益に関する加重平均株式数(単位：株)                                 1,260,834,267         1,251,910,180
     希薄化後一株当たり利益(単位：ユーロ)                                      2.15         1.66
      (21)   一株当たり配当金

       一株当たり1.15ユーロの配当金が2018会計年度に関して提案されている（前年度：1.15ユーロ）。配当金の分
      配についてのさらなる詳細は注記37を参照のこと。
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      貸借対照表の開示

      (22)   無形固定資産

      (22.1)    概要
                                                (単位：百万ユーロ)
                                        その他の           前払金及び
                    内部創出の       購入した      購入した
                                       購入した無形       のれん    開発中の無形        合計
                   無形固定資産        商標名     顧客リスト
                                        固定資産            固定資産
     取得原価
     2017年1月1日現在
                      1,311       506     1,006      1,686     12,791        91   17,391
     残高
      企業結合による追加                  0      1      8      0     35       0     44
      追加                 40       0      0      68      0      76     184
      組替え                 38       0      0      76      0     -76      38
      処分                 -82      -32      -914      -151      -97      -24    -1,300
      為替差損益                 -4      -20      -57      -26     -490       -1    -598
     2017年12月31日現在／
                      1,303       455       43     1,653     12,239        66   15,759
     2018年1月1日現在残高
      企業結合による追加                  0      1      8      3     45       0     57
      追加                 50       0      0      69      0      98     217
      組替え                 20       0      0      54      0     -54      20
      処分                 -37       0      -6      -83     -127       -5    -258
      為替差損益                 -1      -3      -1       3     79       0     77
     2018年12月31日現在
                      1,335       453       44     1,699     12,236        105    15,872
     残高
     償却及び減損損失
     2017年1月1日現在
                      1,125       436      794     1,349     1,133        0   4,837
     残高
      企業結合による追加                  0      0      0      0     0      0     0
      償却                 76       3      72      136      0      0    287
      減損損失                  0      0      0      0     0      0     0

      組替え                 -2       0      0      2     0      0     0
      減損損失の戻入                  0      0      0      0     0      0     0
      処分                 -66       0     -806      -139      -25       0   -1,036
      為替差損益                 -2      -14      -46      -21     -38       0    -121
     2017年12月31日現在／
                      1,131       425       14     1,327     1,070        0   3,967
     2018年1月1日現在残高
      企業結合による追加                  0      0      0      2     0      0     2
      償却                 64       1      6     122      0      0    193

      減損損失                  0      0      0      2     0      0     2
      組替え                  0      0      0      -1      0      0     -1
      減損損失の戻入                  0      0      0      0     0      0     0
      処分                 -31       0      -2      -74     -32       0    -139
      為替差損益                  0      -4       0      3     -1       0     -2
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     2018年12月31日現在
                      1,164       422       18     1,381     1,037        0   4,022
     残高
     2018年12月31日現在
                       171       31      26      318    11,199        105    11,850
     の帳簿価額
     2017年12月31日現在
                       172       30      29      326    11,169        66   11,792
     の帳簿価額
       のれんに係る「追加取得」は、コロンビアのサプラ・グループ（23百万ユーロ）及びスペインの輸送会社（17

      百万ユーロ）の買収に主に関連している。92百万ユーロののれんの処分は、S.F.ホールディングに対する中国の
      サプライ・チェーン事業の予定された売却に主に起因する。注記2及び注記32を参照のこと。
       購入したソフトウェア、特許権、工業所有権、ライセンス及びこれに類する権利並びに資産が、購入した無形
      固定資産に計上されている。内部創出の無形固定資産は、自社開発されたソフトウェアの開発費に関するもので
      ある。
      (22.2)    のれんのCGUへの配賦

                                          (単位：百万ユーロ)
                                         2017年      2018年
                     (1)
     ポスト-eコマース-パーセル事業部
                                          1,087      1,107
     エクスプレス事業部                                    3,911      3,910
     グローバル・フォワーディング／フレート事業部
       DHLグローバル・フォワーディング                                   3,891      3,950
       DHLフレート                                    275      279
     サプライ・チェーン事業部                                    1,991      1,939

                      (1)
     コーポレート・インキュベーション
                                           14      14
     のれん合計                                    11,169      11,199
     (1)
       過年度の数値は、コーポレート・インキュベーション取締役会部会の創設を反映して調整された。
       IAS第36号に準拠した年次減損テストのため、当グループはその使用価値又はその売却費用を控除した公正価

      値に基づいてCGUの回収可能価額を決定している。この決定は、まず税引き後資本コストと同一のレートで割り
      引かれるフリー・キャッシュ・フローの予想額に基づいて行われる。税引き前割引率は複利で算定される。
       この予想キャッシュ・フローは、詳細なEBITの計画、減価償却／償却、及び経営陣が採用した投資計画、並び
      に正味運転資本額の変動に基づくものであり、内部的な過去のデータ及び外部のマクロ経済のデータを考慮に入
      れたものである。方法論的側面からいえば、この詳細な計画策定フェーズは2019年から2021年の3ヶ年計画の展
      望をカバーしている。一方、CGUコーポレート・インキュベーションについては、最長10年の延長計画策定
      フェーズが定められている。計画は、2022年から先の付加価値又は延長計画策定フェーズ後の付加価値を表す終
      身年金により補完される。これは、各CGUに関して別々に決定される長期成長率を用いて算定されており、のれ
      んの合計帳簿価額との比較において帳簿価額が著しいCGUについては、当該成長率の数値が以下の表に示されて
      いる。下記の成長率は、経済の長期的な実質成長値、該当するセクターの成長予想、各CGUが属する国のインフ
      レ長期予測に基づいている。予想キャッシュ・フローは、過去の実績及び予想される将来の一般的な市場傾向の
      双方を考慮に入れ算定される。さらにこの予想は、それぞれの地域的なサブ・マーケット及びグローバルな貿易
      における成長率、並びに物流の外部委託化傾向をも考慮に入れている。輸送網及びサービスに係るコスト予測
      も、使用価値に影響を及ぼす。減損テストに関する計画のその他の重要な仮定は、終身年金のEBITマージンであ
      る。
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       税引き前資本コストは加重平均資本コストに基づいている。以下の表は、重要なCGUに使用される割引率（税
      引き前）及び終身年金の各ケースについて仮定された成長率を示している。
                                                 (単位：％)

                                割引率               成長率
                                       (1)
                                    2018年
                              2017年               2017年       2018年
     ポスト-eコマース-パーセル事業部                          8.0       8.0       0.5       0.5
     エクスプレス事業部                          8.3       8.8       2.0       2.0
     グローバル・フォワーディング／フレート事業部

      DHLグローバル・フォワーディング                         8.4       7.0       2.5       2.5
      DHLフレート                         8.6       7.2       2.0       2.0
     サプライ・チェーン事業部                          8.4       7.0       2.5       2.5
     (1)
      IFRS  第16号に基づいている。
       こうした仮定及びのれんが配賦されている各CGUについて実施した減損テストに基づいて、いずれのCGUも回収

      可能金額がその帳簿価額を上回っていることが確認された。2018年12月31日現在、いずれのCGUについてものれ
      んの減損損失は認識されなかった。
       IAS第36号第134項に従い重要なCGUについて減損テストを実施するにあたり、ドイツポストDHLグループは、
      EBITマージン、割引率及び成長率について感応度分析を行った。これらの分析（重要な評価パラメーターを、適
      切な範囲内で変更することを含む。）において、のれんの減損リスクは何ら示されなかった。
      (23)   有形固定資産

      (23.1)    使用権資産を含む有形固定資産の概要
                                                （単位：百万ユーロ)
                                  ITシステム、
                       土地及び      技術設備                       前払金及び
                                   営業用及び       航空機    輸送設備             合計
                        建物     及び機械                      開発中の資産
                                   事務用機器
     取得原価
     2017年1月1日現在残高                   4,836      5,390        2,670    2,082     2,407        654    18,039
      企業結合による追加                    8      1        1    0     11       0     21
      追加                   157      141        187     78     225      1,305     2,093
      組替え                   157      372        72    397     125     -1,145       -22
      処分                   -495      -272        -344    -281     -203        -8   -1,603
      為替差損益                   -135      -148        -79    -58     -34       -31     -485
     2017年12月31日現在／
                         4,528      5,484        2,507    2,218     2,531        775    18,043
     2018年1月1日現在残高
     　IFRS第16号による調整                   7,418       128         2  1,000      543        2   9,093
     　2018年1月1日現在残高（調整後）                   11,946      5,612        2,509    3,218     3,074        777    27,136
                (1)
      企業結合による追加
                          30      9        2    50      0       0     91
      追加                  1,959       210        174    562     462      1,461     4,828
      組替え                   286      374        91    357     208     -1,338       -22
      処分                   -578      -208        -291     -68     -194       -13    -1,352
      為替差損益                   -12      14        ▶   104      2      11     123
     2018年12月31日現在残高                   13,631      6,011        2,489    4,223     3,552        898    30,804
     減価償却及び減損損失
     2017年1月1日現在残高                   2,319      3,249        2,012     879    1,191         0   9,650
      企業結合による追加                    3      0        1    0     2       0     6
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      減価償却                   182      307        230    229     208        0   1,156
      減損損失                    0      7        1    18      0       0     26
      組替え                    9     -12         2    0     1       0     0
      減損損失の戻入                    0      0        0    0     0       0     0
      処分                   -307      -245        -322    -273     -172         0   -1,319
      為替差損益                   -77      -86        -58    -16     -21        0    -258
     2017年12月31日現在／
                         2,129      3,220        1,866     837    1,209         0   9,261
     2018年1月1日現在残高
                (1)
      企業結合による追加
                           2      3        1    8     0       0     14
      減価償却                  1,495       363        225    570     429        0   3,082
      減損損失                    12      1        0    0     0       1     14
      組替え                    6      2       -8     0     0       0     0
      減損損失の戻入                    -3      -6        0    0     0       0     -9
      処分                   -178      -165        -266     -42     -144        -1    -796
      為替差損益                    14      9        3    14     -4       0     36
     2018年12月31日現在残高                   3,477      3,427        1,821    1,387     1,490         0   11,602
     2018年12月31日現在の帳簿価額                   10,154      2,584         668   2,836     2,062        898    19,202
     2017年12月31日現在の帳簿価額                   2,399      2,264         641   1,381     1,322        775    8,782
     (1)
      共同支配事業による割合の変動も含む。
       有形固定資産の増加は、主にIFRS第16号の初度適用によるものであった。使用権資産に関する更なる詳細につ

      いては、注記23.2を参照のこと。処分の一部は、中国におけるサプライ・チェーン事業の計画的売却並びにリー
      ス条件の修正及びリースの終了による使用権資産の処分に関連している。
       前払金は、当グループが未了の取引に関連して前払金を支払った有形固定資産項目に係る前払金にのみ関わる
      ものである。開発中の資産は、報告日現在で建設中の有形固定資産項目に関連するものであり、内部又は第三者
      による建設原価が既に発生しているものである。
      (23.2)    リース―使用権資産

       リースより生じた非流動資産として計上されている使用権資産は、以下の表において個別に記載されている。
       使用権資産

                                             (単位：百万ユーロ)
                             ITシステム、
                  土地及び      技術設備                        前払金及び
                              営業用及び       航空機     輸送設備             合計
                   建物     及び機械                       開発中の資産
                              事務用機器
     2018年12月31日
     取得原価              9,003       186       9   1,476       731        2  11,407
      内、追加             1,801       52       1    341      201        1   2,397
     減価償却及び減損損失              1,311       54       7    334      198        0   1,904
     帳簿価額              7,692       132       2   1,142       533        2   9,503
             (1)
     2017年12月31日
     取得原価               209      15      39     17      8       0    288
      内、追加               2      0      6     0      0       0     8
     減価償却及び減損損失                56      14      27     17      5       0    119
     帳簿価額               153       1      12      0      3       0    169
     (1)
       前年度はファイナンス・リース資産として認識された。
       不動産分野において、当グループは、主に倉庫、オフィス・ビル並びに郵便及び小包センターのリースを行っ

      ている。リースされた航空機は、主にエクスプレス・セグメントの航空ネットワークにおいて用いられている。
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      リースされた輸送設備には、リースされた車両も含まれる。特に不動産リースは長期リースである。当グループ
      は、2018年12月31日時点で、残余リース期間が20年を超える約65の不動産リースを有していた。航空機のリース
      は、  最長11年の残余リース期間を有する。リースは延長及び解約オプションを含む場合がある。注記7を参照の
      こと。リースは個別に交渉され、幅広い様々な条件を含んでいる。
       金融負債の項には、対応するリース負債に関する情報が記載されている。注記41.2を参照のこと。
      (24)   投資不動産

       投資不動産は、主に、承継可能な建物利用権が付されたリース不動産並びに造成地及び未造成地から成ってい
      る。
                                           (単位：百万ユーロ)
                                       2017年         2018年
     取得原価
     1月1日現在残高                                      34         34

      追加                                     2         8
      組替え                                     0        -5

      処分                                    -1         -8
      為替差損益                                    -1         0

     12月31日現在残高                                      34         29
     減価償却及び減損損失
     1月1日現在残高                                      11         13
      追加                                     0         1
      減損損失                                     2         1
      処分                                     0        -3
      組替え                                     0        -1
      為替差損益                                     0         0
     12月31日現在残高                                      13         11
     12月31日現在の帳簿価額                                      21         18
       投資不動産の賃貸収益は3百万ユーロ（前年度：2百万ユーロ）で、関連する費用は1百万ユーロ（前年度：1百

      万ユーロ）であった。公正価値は、48百万ユーロ（前年度：54百万ユーロ）であった。
      (25)   持分法が適用される投資

       持分法が適用される投資は、以下の表に記載のとおり変動した。
                                               (単位：百万ユーロ)
                          関連会社         ジョイント・ベンチャー                 合計
                       2017年      2018年      2017年       2018年      2017年      2018年
     1月1日現在残高                     95      82       2       3     97      85
     追加                     22      36       0       9     22      45
     処分                    -26      -9       0       0     -26      -9
     減損損失                     0      0       0       0      0      0
                                181/385


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     当グループの持分の変動
      損益として認識される変動                    1     -3       1       1      2     -2
      利益配分                    -2      -2       0       0     -2      -2

      その他の包括利益として認識され
                          -8      2       0       0     -8      2
      る変動
     12月31日現在残高                     82     106        3      13      85     119
       2018年において、主に、ロボティック・ウェアーズ・プライベート・リミテッド（Robotic                                                 Wares   Private

      Limited）（インド）、及びダンホ・ウェイハン（珠海）サプライチェーン・マネジメント                                                Co.,   Ltd.（Dunho
      WeiHeng     (Zhuhai)     Supply    Chain   Management      Co.,   Ltd.）（中国）の持分を取得した。持分法が適用されるル
      レ・コリ     SAS  （Relais     Colis   SAS）（フランス）の持分は、さらに8.4パーセント増加した。さらなる「追加」
      は、レジリエンス360           GmbH   及びフレキシブル・ライフスタイルの連結法の変更によるものである。注記2を参照
      のこと。前年度において、「追加」はイスラエルに拠点を置くGlobal-E                                      Online    Ltd.の持分に関わるものであ
      り、「処分」は専ら、AHKエアホンコンリミテッド（中国）を「売却目的で保有する資産及び売却目的で保有す
      る資産に関連する負債」として組替えたことに関わるものであった。注記32を参照のこと。
      (25.1)    財務データ総計

       以下の表は、当グループにおいて個別にも集計しても実質的な重要性を有さない会社に関する連結財務諸表及
      び財務データ抜粋に記載の帳簿価額の集計の概要である。
       関連会社及びジョイント・ベンチャーに関する財務データ総計

                                               (単位：百万ユーロ)
                          関連会社         ジョイント・ベンチャー                 合計
                       2017年      2018年      2017年       2018年      2017年      2018年
                    (1)
     連結財務諸表における帳簿価額
                          82     106        3      13      85     119
     税引後利益                     1     -3       1       1      2     -2
     その他の包括利益                     -8      2       0       0     -8      2
     包括利益合計                     -7      -1       1       1     -6      0
     (1)
      保有する持分に基づいている。
      (26)   金融資産

                                              (単位：百万ユーロ)
                                長期          短期          合計
                            2017年     2018年     2017年     2018年     2017年     2018年
     取得原価で測定された資産                          -    499      -    100      -    599
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定され
                               -    43     -     0     -    43
     た資産
     純損益を通じて公正価値で測定された資産                         170     188     76    843     246    1,031
     売却可能金融資産                         59     -    500      -    559      -
     貸付金及び受取債権                         466      -    69     -    535      -
     リース受取債権                         38     -     7     -    45     -
                                182/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     金融資産                         733     730     652     943    1,385     1,673
       正味減損損失は、-93百万ユーロ（前年度：-83百万ユーロ）であった。

       類似する長期金融資産に関する2018年12月31日現在の市場金利と比較すると、住宅建設助成貸付金の殆どが、
      低金利又は無利子である。これらは、貸借対照表上、現在価値3百万ユーロ（前年度：3百万ユーロ）で計上され
      ている。これらの貸付金の元本金額の総額は、3百万ユーロ（前年度：3百万ユーロ）である。
       処分に関する制限の詳細については、注記44.2を参照のこと。
      (27)   その他の資産

                                  (単位：百万ユーロ)
                             2017年         2018年
     前払費用                           604        646
     未収税金                           466        474
     年金資産；非流動資産に限る                           153        260
     原価配賦より生じた収益                           113        125
     民間郵便代理事業者に対する受取債権                           116        124
                      (1)
     保険契約により生じたその他の資産
                                  -        83
            (1)
     契約上の資産
                                  -        59
     借方残高を伴う債権                            44        49
     保険事業に係る受取債権                            37        40

                       (1)
     回収可能な開業費；非流動資産に限る
                                  -        34
     従業員に対する受取債権                            30        31
     損害賠償（遡及請求）に係る受取債権                            32        30
     代金引換に係る受取債権                            7        8
     資産処分に係る受取債権                            16         3
     その他の資産；内、非流動資産：59（前年
                                 797        756
     度：78）
     その他の資産                          2,415        2,722
      内、流動資産                         2,184        2,369
        非流動資産                        231        353
     (1)  これらの項目は、新しいIFRS基準の初度適用により別個に表示された。注記4を参照のこと。
       その他の資産の増加は、主に年金資産に係る保険数理上の利益に起因する。注記39を参照のこと。

       契約上の資産について、評価引当金は認識されなかった。未収税金のうち368百万ユーロ（前年度：356百万
      ユーロ）は付加価値税に関連し、70百万ユーロ（前年度：67百万ユーロ）は関税に関連し、36百万ユーロ（前年
      度：43百万ユーロ）はその他の未収税金に関連している。その他の資産には、数多くの個別項目が含まれてい
      る。
      (28)   繰延税金

      貸借対照表項目及び満期別の内訳
                                               (単位：百万ユーロ)
                                183/385


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                                 2017年               2018年
                           繰延税金資産        繰延税金負債        繰延税金資産       繰延税金負債
     無形固定資産                           12        88       15       96

     有形固定資産                           52        52       54      1,723
     長期金融資産                           7        12       14       89
     その他の非流動資産                           16         5       15        1
     その他の流動資産                           19        70       28       62

     引当金                          449         43       620        20
     金融負債                           74        19      1,708         17
     その他の負債                          104         3      101        26
     繰越欠損金                         1,755               1,957
     総額                         2,488         292      4,512       2,034
      内、短期                         569        102      1,114        510
        長期                      1,919         190      3,398       1,524
     純額                          -216        -216      -1,980       -1,980
     帳簿価額                         2,272          76      2,532         54
       繰越欠損金に係る繰延税金のうち1,551百万ユーロ（前年度：1,486百万ユーロ）はドイツの繰越欠損金に関す

      るもので、406百万ユーロ（前年度：269百万ユーロ）は海外の繰越欠損金に関するものである。
       当グループはタックスプランニングにおいて、約50億ユーロ（前年度：64億ユーロ）の繰越欠損金及び約22億
      ユーロ（前年度：26億ユーロ）の一時差異に係る繰延税金資産は計上しなかったが、それは、当グループが、こ
      れらの繰越欠損金及び一時差異を利用する可能性が低いと見込まれるためである。
       ドイツの当該繰越欠損金の大半は、ドイツポスト・アーゲーに関するものである。これらは無期限に利用する
      ことが可能である。外国会社については、多額の重要な繰越欠損金が2026年以前に失効することはない。
       金融負債に係る繰延税金資産及び有形固定資産に係る繰延税金負債は、IFRS第16号の初度適用により著しく増
      加した。
       ドイツ内外の子会社の利益に関連する510百万ユーロ（前年度：505百万ユーロ）の一時差異は、予測可能な将
      来においては戻入れられない可能性が高いため、これに関する繰延税金は認識していない。
      (29)   棚卸資産

                                    (単位：百万ユーロ)
                            2017年           2018年
     原材料、貯蔵品及び消耗品                           179           233
     製品及び再販目的購入商品                           100           150
     仕掛品                            45           69
     前払金                            3           2
     棚卸資産                           327           454
       十分な評価引当金が認識された。

                                184/385


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      (30)   売掛金
                                      (単位：百万ユーロ)
                               2017  年        2018  年
     売掛金                             7,558          7,581

     繰延収益                              660          666

     売掛金                             8,218          8,247
       減損損失、契約不履行リスク及び満期日構成に関する情報は、注記44を参照のこと。

      (31)   現金及び現金同等物

                                      (単位：百万ユーロ)
                               2017年          2018年
     現金同等物                             1,342          1,116
     銀行残高／未達現金                             1,717          1,801
     現金                              18          16

     その他の現金及び現金同等物                              58          84
     現金及び現金同等物                             3,135          3,017
       現金及び現金同等物の3,017百万ユーロのうち、977百万ユーロ（前年度：973百万ユーロ）については、報告

      日時点において、当グループの一般的な使用は不可能であった。この金額のうち、905百万ユーロ（前年度：895
      百万ユーロ）は為替規制又はその他法的規制が適用される国々（主に、中国、インド及びタイ）に起因するもの
      であり、72百万ユーロ（前年度：78百万ユーロ）は主に非支配株主持分を有する会社に起因するものであった。
      (32)   売却目的で保有する資産及び売却目的で保有する資産に関連する負債

       この項目で報告されている金額は、主に以下に関連している。
                                               (単位：百万ユーロ)

                                        資産           負債
                                     2017年      2018年     2017年     2018年
     中国、マカオ及び香港におけるサプライ・チェーン事業の売却
                                        0    414       0    228
     （サプライ・チェーン・セグメント）
     DHLフレート       GmbH（ドイツ）―不動産の売却（グローバル・
                                        0     9      0     0
     フォワーディング／フレート・セグメント）
     エクセル・ロジスティックス・プロパティ・リミテッド（英
                                        0     3      0     0
     国）―不動産の売却（サプライ・チェーン・セグメント）
     AHK  エアホンコンリミテッド（中国）                - 株式持分(エクスプレ
                                        ▶     0      0     0
     ス・セグメント)
     その他                                  0     0      0     0
     売却目的で保有する資産及び売却目的で保有する資産に関連す
                                        ▶    426       0    228
     る負債
       2018年10月26日、ドイツポストDHLグループは、中国における現地サプライ・チェーン事業の発展を目的とし

      て、S.F.ホールディング（中国）との間で、戦略的パートナシップの一環として、中国、香港及びマカオにおけ
      るサプライ・チェーン事業をS.F.ホールディングに売却する契約を締結した。この契約に基づき、ドイツポスト
                                185/385


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      DHLグループは、S.F.ホールディングから55億人民元（約700百万ユーロ）の購入価格を非定期の支払として受領
      する。さらにドイツポストDHLグループは、今後10年間にわたり、売上高に関連付けられた年額を受領する。当
      該 取引は、全ての必要な規制当局の承認を得た後、2019年第1四半期内に完了する予定である。
       「売却目的で保有する資産及び売却目的で保有する資産に関連する負債」に組替えられた12の連結会社の資産
      及び負債は、以下の表のとおりである。持分法が適用される、9百万ユーロで認識されている3つの関連会社も、
      これらの数値に含まれている。直近の再測定の結果、減損損失は生じなかった。37百万ユーロの費用は、資本に
      おける為替換算調整勘定に含まれる。
       中国におけるサプライ・チェーン事業

                                           (単位：百万ユーロ)
                                            2018年12月31日
     非流動資産                                               200
     　内、のれん                                                92
     流動資産                                               181
     現金及び現金同等物                                                33

     資産                                               414
     長期引当金及び非流動負債                                                43
     短期引当金及び流動負債                                               185
     資本及び負債                                               228
       再販目的で不動産開発プロジェクトの一環として取得され、本年度中に開示された2つの中国会社は2018年12

      月に売却され、3百万ユーロの収益が資産処分益に計上された。
       さらに、前年度に開示されたAHKエアホンコンリミテッド（中国）の持分の40パーセントが2018年12月に売却
      された。注記2を参照のこと。
       予定されている不動産の売却は、12百万ユーロで計上された。
       「その他」の項目は、前年度から売却目的で保有する既存の航空機に関するものである。各々1.00ユーロの帳
      簿価額を有する航空機は、本貸借対照表の「その他」の項目に組み替えられた。組替え前の直近の測定により、
      前年度、エクスプレス事業部において18百万ユーロの減損損失が生じた。
      (33)   資本金及び自己株式の取得

       2018年12月31日現在において、ドイツ復興金融公庫（KfWバンケングルッペ）（KfW）は、ドイツポスト・アー
      ゲーの株式の20.5パーセント（前年度：20.7パーセント）を保有している。残りの79.5パーセント（前年度：
      79.3パーセント）は浮動株であった。KfWはドイツ連邦政府より委託された株式を保有する。
      (33.1)    資本金の推移

       資本金は1,237百万ユーロに上る。資本金は、一株が株式資本における想定持分1ユーロを有する記名式無額面
      株式（普通株式）1,236,506,759株で構成され、全て払込済である。
      資本金及び自己株式の推移

                                                (単位：ユーロ)
                                 2017年              2018年
                                186/385


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     資本金
     1月1日現在の残高                            1,240,915,883               1,228,707,545
     増資による条件付資本(コンティンジェント・
                                   15,091,662               5,379,106
     キャピタル)追加分(転換社債)
     増資による条件付資本(コンティンジェント・
     キャピタル)追加分(パフォーマンス・シェア・                                  0           2,420,108
     プラン)
     自己株式の消却による減資                             -27,300,000                    0
     12月31日現在の残高                            1,228,707,545               1,236,506,759
     自己株式

     1月1日現在の残高                             -29,587,229               -4,513,582
     自己株式の取得                              -4,660,410               -1,284,619
     自己株式の発行／売却                              2,434,057               2,169,550
     自己株式の消却による減資                              27,300,000                   0
     12月31日現在の残高                              -4,513,582               -3,628,651
     12月31日現在の合計                            1,224,193,963               1,232,878,108
      (33.2)    授権資本及び条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）

      2018年12月31日現在の授権資本・条件付資本(コンティンジェント・キャピタル)
                  百万ユーロ                      目的

                          現金／現物出資による株式資本増加                 (2022年4月27日まで)
     2017年授権資本                 160
     2011年条件付資本（コ
                          オプション／転換権の発行             (2016年5月24日まで)
     ンティンジェント・                  -
     キャピタル)
     2014年条件付資本（コ
                          役員に対するパフォーマンス・シェア・ユニットの発行                           (2019年5
     ンティンジェント・                 38
                          月26日まで)
     キャピタル)
     2017年条件付資本（コ
                          オプション／転換権の発行             (2022年4月27日まで)
     ンティンジェント・                 75
     キャピタル)
     2018年条件付資本（コ
                          役員に対するパフォーマンス・シェア・ユニットの発行                           (2021年4
     ンティンジェント・
                       12
                          月23日まで)
     キャピタル)      /1
     2018年条件付資本（コ
     ンティンジェント・                    オプション／転換権の発行             (2021年4月23日まで)
                       33
     キャピタル)      /2
      2017年授権資本

       2017  年4月28日の定時株主総会決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、                                          2022年4月27日までの期
      間、  現金及び／又は現物出資と引き換えに、160百万株を上限として記名式無額面の新株を発行し、それにより
      当社の株式資本を増加させる権限が付与された。当該権限は、全部又は一部の金額について行使されうる。株主
      は通常、     新株引受権を有している。但し、取締役会は、監査役会の承認を条件に、権限の対象となる株式につい
                                187/385



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      ては株主の新株引受権を適用しないようにすることができる。報告期間において、当該権限は行使されなかっ
      た。
      2011年条件付資本         （コンティンジェント・キャピタル）

       2011年5月25日の定時株主総会決議により、取締役会は                             、監査役会の同意を条件に、               2016年5月24日までの期
      間、1回又は複数回にわたり、元本総額                    10億ユーロを上限として、              新株予約権付社債、転換社債及び／又は収益
      社債、並びに利益参加権証書、又はこれらの組み合わせを発行する権限が付与された。これにより、                                                     取締役会
      は、株式資本における比例持分をもつ最大                      75百万株までのオプション又は転換権を付与することができるが、75
      百万ユーロを超えることはない。10億ユーロの転換社債発行により、2012年12月、当該権限は完全に行使され
      た。株式資本は、条件付きで最大75百万ユーロまで増加した。2015年から2018年までに、48.6百万株の新株引受
      権が発行された。名目価額0.7百万ユーロの発行済社債は、2018年3月27日に償還された。
      2014年条件付資本         （コンティンジェント・キャピタル）

       2014年5月27日の定時株主総会決議により、取締役会は、記名式無額面の新株を最大で40百万株発行すること
      によって株式資本を条件付きで最大40百万ユーロ増                          加 する  権限が付与され        た。条件付資本の増加           によって、一部
      の当グループ役員に対しパフォーマンス・シェア・ユニット（PSU）を付与することになる                                               。条件付資本の増加
      は、付与されたPSUに基づき              株式が発行される場合に限り               実施されるものであり、当社は、PSUを現金支払又は自
      己株式の交付によって決済しない。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。株式資本
      は、条件付きで最大40百万ユーロまで増加した。2018年第3四半期において当該権限が行使され、パフォーマン
      ス・シェア・プランの2014年トランシェに基づく権利が処理された。条件付資本の増加により、2018年9月に2.4
      百万株の新株が役員に対して発行された。2014年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）は、37.6百万
      ユーロである。
      2017年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）

       2017  年4月28日の定時株主総会決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、2022年4月27日までの期
      間、1回又は複数回にわたり、元本総額15億ユーロを上限として、新株予約権付社債、転換社債及び／又は収益
      社債、並びに利益参加権証書、又はこれらの組み合わせを発行する権限が付与された。これにより、取締役会
      は、株式資本における比例持分をもつ最大75百万株までのオプション又は転換権を付与することができるが、75
      百万ユーロを超えることはない。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。当該権限の一
      部は、2017年12月に、元本総額10億ユーロの2017年／2025年転換社債を発行することにより行使された。株式資
      本は、   条件付きで最大75百万ユーロまで増加した                      。
      2018年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）／1

       2018  年4月24日の定時株主総会決議により、最大で12百万株の記名式無額面株式を発行することによって、株
      式資本は条件付きで最大12百万ユーロ増加した。条件付資本の増加によって、一部の当グループ役員に対して
      PSUを付与することになる。株式は、上記の権限付与に係る決議に基づき、受給者に対して発行される。新株
      は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。報告期間において、当該権限は行使されなかった。
      2018年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）／2

       最大で33百万株の記名式無額面株式の発行により、株式資本は条件付きで最大33百万ユーロ増加した。条件付
      資本の増加によって、2018年4月24日付の定時株主総会による権限付与に係る決議に従い、当社又は当グループ
      会社が発行した社債の所有者に対して、オプション若しくは転換権を付与するか、又は転換義務を履行して現金
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      支払の代わりに株式を交付することとなる。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。報
      告期間において、当該権限は行使されなかった。
      (33.3)    自己株式を取得する権限

       2017年4月28日の定時株主総会決議により、当社は、2022年4月27日までの期間、決議採択時に存在する株式資
      本の10パーセントまで、自己株式を取得する権限が付与された。これにより、取締役会は、法律で許容されるあ
      らゆる目的、とりわけ定時株主総会決議で言及された目標を達成するために                                       当該権限     を行使することができる。
      この権限に基づき取得された自己株式（株主の新株引受権を除く）は、ドイツ国外の証券取引所における上場の
      ために引き続き使用される可能性がある。さらに、取締役会は、デリバティブを用いて自己株式を取得する権限
      を引き続き有する。
      2016年／2017年株式買戻プログラム

       2016年4月に開始し、2017年3月に終了した株式買戻プログラムにより、合計32.9百万株の自己株式が911百万
      ユーロで取得され、2017年3月21日の取締役会決議に基づき、27.3百万株の保有自己株式が減資により消却され
      た。
      自己株式の取得及び発行

       2018年3月、シェア・マッチング・スキームの2017年トランシェを決済するため、1,284,619株が、総額46百万
      ユーロ（一株当たりの平均価格：36.20ユーロ）で取得された。当該株式は、2018年4月に該当する役員に対して
      発行された。4月には、2013年トランシェに基づくマッチング株式に係る権利の処理も行われ、役員に対して
      870,551株がさらに発行された。
       2018年12月31日現在、ドイツポスト・アーゲーは自己株式3,628,651株（前年度：4,513,582株）を保有してい
      た。
      (33.4)    資本に関する開示

       2018会計年度の自己資本比率は27.5パーセント（前年度：33.4パーセント）であった。当社の資本に関する指
      標は、純負債額を資本と純負債額との合計で除して算出される純ギアリングを用いて確認する。
       資本

                                              (単位：百万ユーロ)
                                         2017  年       2018  年
     金融負債                                      6,050        16,462
            (1)
     営業金融債務
                                            -155         -199
     現金及び現金同等物                                     -3,135         -3,017

     短期金融資産                                      -652         -943
     長期デリバティブ金融商品                                      -170           0
     純負債                                      1,938        12,303
     (加算)資本                                     12,903         13,873
     純負債と資本の合計                                     14,841         26,176
     純ギアリング(％)                                      13.1         47.0
     (1)
      例えば、過分支払による債務等に関するもの。
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       2 つの指標における変動は、主に、IFRS第16号の初度適用に関連するリース負債の認識に起因する。

      (34)   資本剰余金

                                               (単位：百万ユーロ)
                                              2017年      2018年
     1月1日現在の残高                                          2,932      3,327
      シェア・マッチング・スキーム
        追加                                         67      73
        行使                                        -59      -64
     シェア・マッチング・スキーム総額                                            8      9
     パフォーマンス・シェア・プラン
        追加                                         25      26
        行使                                         0     -28
      パフォーマンス・シェア・プラン総額                                           25      -2

     自己株式の消却／発行                                           27      26

     自己株式の取得価額と発行価額との差額                                            5      7
     2012年／2019年転換社債に基づく転換権の行使による資本増加                                           286      102
     2017年／2025年転換社債に基づく転換権                                           53       0
     2017年／2025年転換社債に基づく転換権に係る繰延税金                                           -9       0
     12月31日現在の残高                                          3,327      3,469
       2018年4月に、2013年トランシェに基づくマッチング株式に係る権利が処理され、2017年トランシェに基づく

      繰延インセンティブ株式及び投資株式に係る権利が付与された。また、2018年第3四半期には、パフォーマン
      ス・シェア・プランの2014年トランシェに基づく権利が処理された。
      (35)   その他の剰余金

      リサイクリングしない資本性金融商品に係る剰余金
       IFRS第9号の適用により、リサイクリングしない資本性金融商品に係る剰余金が認識された。当該剰余金は、
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する区分に分類された資本性金融商品の公正価値の変動を含む。
      (36)   利益剰余金

        持分変動計算書に計上された項目に加えて、利益剰余金には、自己株式の取得による変動も含まれている。
                                               (単位：百万ユーロ)
                                          2017年         2018年
     自己株式の取得                                         51         -45
     内、トランシェI乃至IIIに基づく株式買戻                                        -103           0
       トランシェIIIに基づく株式の買戻債務                                      195          0
       シェア・マッチング・スキームに基づく自己株式の取得／売却                                      -41         -45
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       前年度における主な要素は、シェア・マッチング・スキームに加えて株式買戻プログラムから生じた債務で
      あった。
       非支配株主持分との取引における変動は、主に、ブラジルに拠点を置く会社であるOlimpo                                               Holidng     S.A.の追
      加持分10パーセントの段階取得に関連する。
      (37)   ドイツポスト・アーゲー株主に帰属する資本

       2018会計年度のドイツポスト・アーゲー株主に帰属する資本は、13,590百万ユーロ(前年度：12,637百万ユー
      ロ)であった。
      配当金

       ドイツポスト・アーゲー株主への配当金は、HGB（ドイツ商法）に準拠して作成されたドイツポスト・アー
      ゲーの年次財務諸表に計上された当期未処分利益5,653百万ユーロに基づいて支払われている。取締役会は、配
      当権付無額面株式一株当たり1.15ユーロの配当を提案している。これは、配当金総額1,419百万ユーロに相当す
      る。支払が予定されている配当金総額を控除した残額の4,234百万ユーロは、新たな勘定に繰り越される。最終
      的な配当金総額は、定時株主総会の開催日に当期未処分利益の処分について決議した時点における配当権付株式
      数に基づくものとする。
                              配当金総額(百万ユーロ)              一株当たりの配当金(ユーロ)

     2017年分として2018会計年度に支払われた配当金                                  1,409               1.15
     2016年分として2017会計年度に支払われた配当金                                  1,270               1.05
       配当金は租税目的の出資勘定（ドイツ法人税法（Körperschaftssteuergesetz                                        （KStG））第27条において定義

      されているsteuerliches             Einlagekonto）から（出資が株式払込証拠金である場合を除き）全額が支払われるた
      め、投資所得税又は連帯付加税が控除されることなく支払が行われる。配当金は、ドイツ居住者である株主に関
      しては非課税である。これは、受領者に対し、税の還付又は税額控除に関する権利を与えるものではない。租税
      に関しては、配当金の分配は、出資勘定からの出資の払戻しと看做され、税務当局の見解としては、株式の取得
      原価を減額するものとされる。
      (38)   非支配株主持分

       本項目には、企業結合会計によるグループ外株主の連結持分、及び損益計算における持分に関する調整額も含
      まれる。
       以下の表は、非支配株主持分が関連する会社を示している。
                                         (単位：百万ユーロ)
                                         2017年      2018年
     DHL  シノトランス・インターナショナル・エア・クーリエ                         Ltd.(中国)
                                           164      173
     ブルーダート・エクスプレス・リミテッド(インド)                                      17      18
     PT  ビロティカ・セメスタ（インドネシア）
                                           15      16
     エクセル・サウディア           LLC（サウジアラビア）
                                            9      14
     DHL  グローバル・フォーワーディング・アブダビLLC（アラブ首長国連
                                           10       8
     邦）
     その他の会社                                      51      54
     非支配株主持分                                     266      283
                                191/385


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       以下の2社において、重要な非支配株主持分が存在している。

       エクスプレス・セグメントに割り当てられているDHL                            シノトランス・インターナショナル・エア・クーリエ
      Ltd.（中国）は、国内外のエクスプレス・デリバリー及び運送業務を提供している。ドイツポストDHLグループ
      は、同社の持分の50パーセントを保有している。ブルーダート・エクスプレス・リミテッド（インド）は、PeP
      セグメントに割り当てられている。ドイツポスト・アーゲーは、クーリエ・サービス・プロバイダーであるブ
      ルーダート社の持分の75パーセントを保有している。
       以下の表は、非支配株主持分を有する重要な会社に関する財務データの集計の概要を示している。
      重要な非支配株主持分に関する財務データ

                                                (単位：百万ユーロ)
                                        シノトランス           ブルーダート
                                       2017  年   2018  年   2017  年   2018  年
      貸借対照表
      資産
      非流動資産                                    97     131      72     109
      流動資産                                   447      485      91      98
      資産総額                                   544      616      163      207
      資本及び負債
      長期引当金及び非流動負債                                    8     31      14      37
      短期引当金及び流動負債                                   207      240      63      79
      資本及び負債総額                                   215      271      77     116

      資産純額                                   329      345      86      91
      非 支配株主持分                                  164      173      17      18
      損益計算書

      売上高                                  1,461      1,534       371      383
      税引前利益                                   316      340      30      20
      法人所得税                                    80      86      12      8
      税引後利益                                   236      254      18      12
      その他包括利益                                   -24      -9      -4      -3
      包括利益総額                                   212      245      14      9

      　内、非支配株主持分に帰属するもの                                   106      123       3      2
      非 支配株主持分に分配される配当金                                  104      114       1      1
      非支配株主持分に帰属する連結当期純利益                                   118      127       ▶      3
      キャッシュ・フロー計算書

      営業活動による現金純額                                   250      293      23      29

      投資活動において使用された／投資活動による現金純額                                    -6      -4      6     -1
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      財務活動において使用された現金純額                                   -207      -239      -32      -21
      現金及び現金同等物の変動額                                    37      50      -3      7
      1 月1日時点での現金及び現金同等物                                   214      235      22      18

      現金及び現金同等物に対する為替レートの変動の影響                                   -16      -8      -1      0
      12 月31日時点での現金及び現金同等物                                  235      277      18      25
       非支配株主持分に帰属する包括利益の一部は、為替換算調整勘定に大きく関連している。これらの変動につい

      ては、以下の表に記載されている。
                                               (単位：百万ユーロ)
                                            2017年       2018年
     1月1日現在残高                                          10       -12
     非支配株主持分の取引                                           0       0
     包括利益総額
       未実現損益の変動                                        -22        -4
       実現損益の変動                                         0       0

     12月31日現在の為替換算調整勘定                                          -12       -16
      (39)   年金及びこれに類する債務に係る引当金

       当グループの最も重要な確定給付型年金制度はドイツ及び英国に存在する。当グループにおけるその他の多
      種多様な確定給付型年金制度は、オランダ、スイス、米国及びその他多数の国にみられる。これらの制度に関
      連して一定のリスクがあり、かつこれらを軽減する措置もある。
      (39.1)    制度の特徴

      ドイツ
      ドイツポスト・アーゲーは、ドイツにおいて、労働協約に基づく企業年金制度を有しており、当該制度には新
      規の時間給労働者及び給与制従業員が参加できる。週の労働時間及び賃金/給与グループに応じて退職給付部分
      が時間給労働者及び給与制従業員の各々につき毎年算定され、個人の年金口座に入金されている。新たに配賦対
      象となった給付部分の各々については、前年度比2.5パーセントの増加分が含まれる。法定年金の支給期日が到
      来した際に、時間給労働者及び給与制従業員は、一時払若しくは分割払、又は毎年1パーセント増加する月次終
      身給付支払のうち、いずれの支払を受けるかにつき選択することができる。2015年12月31日時点で既に雇用され
      ていた時間給労働者及び給与制従業員は、原則としてこの制度に移行された。2018年第1四半期以降、月次終身
      給付支払の代わりに一括払いを受けるという追加の支払オプションは、以前には提供されていなかった時間給労
      働者及び給与制従業員の一定のグループ（例えば、完全な受給権を有する（with                                          fully   vested    entitlement）
      元時間給労働者・元給与制従業員）にも付与されている。この変更により、過去勤務利益が生じた。ドイツポス
      ト・アーゲーの債務の大半は、時間給労働者・給与制従業員に対する従前からの確定給付金、及び転職又は退職
      した元時間給労働者・元給与制従業員に対する年金給付債務に関連する。また年金制度は、取締役会を構成する
      役員レベルより下位の役員、及びとりわけ繰延給与制度を通じて特定の従業員グループにおいて、利用可能であ
      る。取締役会に対する退職給付制度の詳細については、当グループの経営報告書の28ページ以下を参照のこと。
       ドイツポスト・アーゲーの各退職給付債務の外部資金源は、契約上の信託制度であり、これは年金資金も含
      む。信託は、当グループの個別の財務戦略に沿って運用を行う。年金資金の場合、原則として、追加の事業主拠
      出を行うことなく規制資金要件を満たすことができる。年金資産の一部は、当グループが長期的に賃借する不動
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      産で構成されている。それに加えて、元時間給労働者・元給与制従業員に対する年金給付債務の一部について
      は、ドイツ・ブンデスポストの承継企業向けの共同年金基金であるドイツ・ブンデスポスト補足年金基金
      （VAP）    が利用されている。
       ドイツにおける各子会社は、経営の取得及び移転の結果承継することとなった、新規参入が認められない年金
      制度を有している。契約上の信託制度は、3つの子会社において外部資金源として利用可能である。
      英国

       英国において、当グループの確定給付型年金制度は、新規参入及び対象勤務の追加発生を原則として認めてい
      ない。例外的に1つの制度が存在し、当該制度では、2019年3月31日まで対象勤務の追加発生が認められており、
      また、当該制度に加入していない在職中の従業員の加入を、人数制限付きで受け入れている。その後は、当該制
      度においても新規参入及び将来の対象勤務の発生は認められなくなる。当該決定は報告期間に行われ、年金債務
      には何ら影響を及ぼさなかった。2018年10月、最低保証年金（GMP）の均等化に関する高等法院の決定があり、
      対象となる全ての制度は、男性の制度加入者及び女性の制度加入者間のGMPを均等にすることが義務付けられ
      た。この結果、過去勤務費用により、2018年12月31日時点の年金債務に係る引当金が増加した。
       英国における当グループの確定給付年金制度は、基本的に、参加部門ごとに異なる部分を有する1つの団体制
      度に統合されている。年金制度の運用は、主に、グループ・トラストを通じて資金拠出されている。なお、資金
      評価の過程において、企業拠出額に関し、受託者と交渉を行うことが必要となる。従業員受益者は、加入を受け
      入れている確定給付制度が1つの場合、現在各自で資金拠出を行っている。
      その他

       オランダにおいては、分野別の年金制度の適用を受けない従業員が、専用の確定給付型年金制度に参加するこ
      とが、労働協約上の義務とされている。当該制度は、年金対象となる給与上限に基づき算定される年間発生額に
      ついて定めている。当該制度は、同意された時間給及び給与増加に合わせて連動する毎月の給付の支払と、この
      連動のために利用可能な資金について定めている。スイスにおいては、従業員は、法定要件に従い企業年金を受
      給しており、年金の支払は、支払済みの拠出金、毎年確定される利子率、一定の年金要素及び特定の年金増加に
      応じたものとなっている。特定のより高額な賃金報酬について、終身年金の支払を行う代わりに一時払いを行う
      別途の制度が存在する。米国においては、企業の確定給付型年金制度は、新規参入を認めておらず、追加の受入
      が凍結されている。
       当グループ会社は、これら三ヶ国において、各々の共同資金提供機関を用いることにより、専用の確定給付型
      年金制度に主に資金提供をする。オランダ及びスイスにおいて、事業主及び従業員両方が年金資金に拠出を行
      う。米国においては、これに関して、現在のところ定期的な拠出は行われていない。
      (39.2)財務計画の遂行及び貸借対照表項目の計算

       確定給付債務の現在価値、年金資産の公正価値及び年金引当金純額は、以下のとおり変動した。
                                            ( 単位：百万ユーロ)

                                          確定給付債務の現在価値
                                           2017  年     2018  年
     確定給付債務の現在価値、1月1日現在残高                                       17,723       17,381
       従業員の拠出額を除く当期勤務費用                                       187       193
       過去勤務費用                                       -8      -113

       清算利益(-)／損失(+)                                       -60        -1
                                194/385


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                                                            有価証券報告書
       IAS  第19号第130項によるその他管理費用                                      -       -
          (1)
     勤務費用
                                              119        79
       確定給付債務の利息費用                                       414       401

       年金資産の利息収益                                        -       -
     利息費用純額                                        414       401
     損益計算書に計上されている収益及び費用                                        533       480
       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 人口統計上の仮定の変動
                                              -95       100
       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 財務上の仮定の変動
                                              338       -261
       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 実績による調整
                                              35      -286
       利子収益を除く年金資産利益                                        -       -
     包括利益計算書において認識された再測定                                        278       -447
     雇用主の拠出額                                         -       -
     従業員の拠出額                                         32       33
     給付支払額                                        -736       -737
     清算支払額                                        -139        -10
     譲渡                                         0       0
     取得／処分                                         -7        0
     為替換算による影響                                        -303        -4
     確定給付債務の現在価値、12月31日現在残高                                       17,381       16,696
     (1)
      IAS  第19号第130項に基づくその他管理費用を含む（その他管理費用は、年金資産から支出される。）。
                                             ( 単位：百万ユーロ)

                                            年金資産の公正価値
                                           2017  年     2018  年
     年金資産の公正価値の現在価値、1月1日現在残高                                       12,286       13,084

       従業員の拠出額を除く当期勤務費用                                        -       -

       過去勤務費用                                        -       -

       清算利益(-)／損失(+)                                        -       -

       IAS  第19号第130項によるその他管理費用                                     -11       -11

          (1)

     勤務費用
                                              -11       -11
       確定給付債務の利息費用                                        -       -

       年金資産の利息収益                                       291       303

     利息費用純額                                        291       303

     損益計算書に計上されている収益及び費用                                        280       292

       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 人口統計上の仮定の変動

                                               -       -
       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 財務上の仮定の変動

                                               -       -
                                195/385


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                                                            有価証券報告書
       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 実績による調整
                                               -       -
       利子収益を除く年金資産利益                                       656       -256

     包括利益計算書において認識された再測定                                        656       -256

     雇用主の拠出額                                        701        65

     従業員の拠出額                                         18       19

     給付支払額                                        -465       -585

     清算支払額                                        -139        -8

     譲渡                                         0       0

     取得／処分                                         1       0

     為替換算による影響                                        -254        -3

     年金資産の公正価値の現在価値、12月31日現在残高                                       13,084       12,608

     (1)
      IAS  第19号第130項に基づくその他管理費用を含む（その他管理費用は、年金資産から支出される。）。
                                             ( 単位：百万ユーロ)

                                             年金引当金純額
                                           2017  年     2018  年

     年金引当金純額の現在価値、1月1日現在残高                                       5,437       4,297

       従業員の拠出額を除く当期勤務費用                                       187       193

       過去勤務費用                                       -8      -113

       清算利益(-)／損失(+)                                       -60        -1

       IAS  第19号第130項によるその他管理費用                                      11       11

          (1)

     勤務費用
                                              130        90
       確定給付債務の利息費用                                       414       401

       年金資産の利息収益                                      -291       -303

     利息費用純額                                        123        98

     損益計算書に計上されている収益及び費用                                        253       188

       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 人口統計上の仮定の変動                       -95       100

       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 財務上の仮定の変動

                                              338       -261
       保険数理上の利益(-)／損失(+)               – 実績による調整

                                              35      -286
       利子収益を除く年金資産利益                                      -656        256

     包括利益計算書において認識された再測定                                        -378       -191

     雇用主の拠出額                                        -701        -65

     従業員の拠出額                                         14       14

     給付支払額                                        -271       -152

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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     清算支払額                                         0       -2
     譲渡                                         0       0

     取得／処分                                         -8        0

     為替換算による影響                                        -49        -1

     年金引当金純額の現在価値、12月31日現在残高                                       4,297       4,088

     (1)
      IAS  第19号第130項に基づくその他管理費用を含む（その他管理費用は、年金資産から支出される。）。
       2018年12月31日時点で、アセット・シーリングの効果は2百万ユーロに達した。前記を認識するにあたり、年

      金資産の公正価値（2018年1月1日/2017年12月31日：3百万ユーロ；2017年1月1日：2百万ユーロ）から当該金額
      を控除する方法が適用された。
       報告期間において、過去勤務利益は、108百万ユーロの一時払いオプションに関するドイツポスト・アーゲー
      のドイツにおける制度改定に主に起因した。過去勤務利益は、英国における裁判所の決定により生じた44百万
      ユーロの反対の影響によって制限された。実績による調整は、主に英国における新たな資金評価の結果として行
      われた。従業員の拠出額は、ドイツにおける信託に対する不動産拠出を含む。ドイツにおける年金資産から支払
      われた給付支払額の割合は増加した。前年度において、ドイツにおける退職者を対象に年金一時払制度が実施さ
      れ、これにより、清算支払及び年金債務の停止がもたらされた。さらに、企業拠出額は、2つの特別措置の影響
      を受けた。
       2019年の年金引当金純額の合計支払額は、273百万ユーロに上ると見込まれている。この金額のうち、233百万
      ユーロは当グループの予想直接給付支払額に起因し、40百万ユーロは年金基金への予想企業拠出額に起因してい
      る。
       確定給付債務の現在価値、年金資産の公正価値及び年金引当金純額、並びに貸借対照表項目の計算の内訳は、
      以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                              2018年
                                     ドイツ      英国     その他      合計
     12月31日現在の確定給付債務の現在価値                                 9,371      4,747      2,578     16,696
     12月31日現在の年金資産の公正価値                                 -5,512      -4,914      -2,182     -12,608
     12月31日現在の年金引当金純額                                 3,859      -167      396    4,088
     内訳

      12月31日現在の年金資産                                  0    167      93     260
      12月31日現在の年金及びこれに類する債務に係る引当金                                3,859        0     489    4,348
                                                (単位：百万ユーロ)

                                              2017年
                                     ドイツ      英国     その他      合計
     12月31日現在の確定給付債務の現在価値                                 9,554      5,240      2,587     17,381
     12月31日現在の年金資産の公正価値                                 -5,748      -5,112      -2,224     -13,084
     12月31日現在の年金引当金純額                                 3,806       128      363    4,297
                                197/385


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     内訳

      12月31日現在の年金資産                                  0     46     107      153
      12月31日現在の年金及びこれに類する債務に係る引当金                                3,806       174      470    4,450
       その他のエリアで、オランダ、スイス及び米国は確定給付債務合計の現在価値において、それぞれ43パーセン

      ト、21パーセント及び12パーセントに相当する（前年度：44パーセント、20パーセント及び13パーセント）。
       加えて、元当グループ会社から返済を受ける権利は、ドイツにおいて、約19百万ユーロ（前年度：19百万ユー
      ロ）の額で当グループに存在していたものであり、これは別途計上されている。対応する給付支払は、元当グ
      ループ会社によって直接行われている。
      (39.3)    確定給付債務の現在価値に関する追加情報

       主要な財務上の仮定は以下のとおりである。
                                             (単位：％)
                                 2018年12月31日
                       ドイツ        英国       その他        合計
     割引率(確定給付債務)                    2.30        2.70        2.35        2.42

     将来の期待昇給年率                    2.50        3.25        2.30        2.47
     将来の期待年金増加年率                    2.00        2.85        1.27        2.17
                                             (単位：％)

                                 2017年12月31日
                       ドイツ        英国       その他        合計
     割引率(確定給付債務)                    2.25        2.50        2.23        2.32
     将来の期待昇給年率                    2.50        3.25        2.05        2.43
     将来の期待年金増加年率                    2.00        2.85        1.26        2.18
       ユーロ圏内及び英国における確定給付債務の割引率について、その各々は、AAの信用格付けの社債利回りを構

      成するイールド・カーブから生じたものであり、各々の場合において、メンバーシップの構成及び期間について
      考慮がなされた。その他の国については、                      AAの信用格付け        （又は、場合に応じて、AA及びAAAの信用格付け）の
      社債のためのディープ・マーケットが存在する場合、確定給付債務の割引率は同様の方法で確定された。他方
      で、当該社債のためのディープ・マーケットが存在しない国においては、国債利回りが使用された。2018年12月
      31日時点で、割引率は、従前の0.25パーセントポイントではなく0.10パーセントポイントに端数処理された。こ
      の変更がなければ、2018年12月31日時点の確定給付債務の割引率は全体でやや低くなり、2.40パーセントとなっ
      ていたであろう。
       ドイツにおける毎年の年金増加については、示された仮定に加え、とりわけ固定レートを考慮する必要があ
      る。したがって、実効加重平均は、1.00パーセント（前年度：1.00パーセント）になる。
       最も重要な人口統計上の仮定は、平均余命及び／又は死亡率に関連する。これらは、ドイツのグループ会社に
      関しては、2018年12月31日時点のHeubeck                      Richttafeln       2018   Gの生命表に基づいている。Richttafeln                     2018   Gの
      生命表の適用により、105百万ユーロの保険数理上の損失が生じた。英国における年金制度に関しては、2018年
      12月31日時点の平均余命は、新たな資金評価に従って、制度固有の死亡率を反映させるために調整した英国アク
      チュアリー会の継続的死亡率調査（CMI）のS2PMA／S2PFA表に主に基づいている。                                          将来の死亡率改善に関する最
                                198/385

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      新の予測を考慮し、           CMIコア予測モデル（CMI             core   projection      model）が用いられた。その他の国々に関して
      は、各国の現在の標準生命表が用いられた。
       仮に主要な財務上の仮定の1つが変動する場合、確定給付債務は以下のとおり変動する。
                                     確定給付債務の現在価値の変動

                      仮定の変動
                                          （単位：％）
                    パーセントポイント
                                ドイツ        英国       その他        合計
     2018年12月31日
                           1.00       -12.37       -14.20       -14.01       -13.14
     割引率(確定給付債務)
                          -1.00        15.70       18.29       18.25       16.82
                           0.50        0.18       0.08       0.95       0.27
     将来の期待昇給年率
                          -0.50        -0.17       -0.08       -0.88       -0.25
                           0.50        0.43       5.44       6.23       2.74
     将来の期待年金増加年率
                          -0.50        -0.39       -5.36       -4.52       -2.43
     2017年12月31日
                           1.00       -12.52       -14.92       -14.51       -13.53
     割引率(確定給付債務)
                          -1.00        15.81       19.39       19.02       17.36
                           0.50        0.18       0.08       0.95       0.26
     将来の期待昇給年率
                          -0.50        -0.17       -0.08       -0.90       -0.25
                           0.50        0.42       5.63       6.39       2.87
     将来の期待年金増加年率
                          -0.50        -0.38       -5.53       -4.71       -2.57
       これらは、確定給付債務の各現在価値の実効加重変動であり、例えば、ドイツの年金増加のうち、概ね固定化

      された性質を考慮に入れている。
       65歳の受給者の平均余命が1年伸長することにより、ドイツにおける確定給付債務の現在価値は4.59パーセン
      ト（前年度：4.55パーセント）、英国においては3.60パーセント（前年度：4.25パーセント）増加する。その他
      の国においては、2.80パーセント（前年度：2.93パーセント）増加することとなり、増加の合計は4.04パーセン
      ト（前年度：4.22パーセント）である。
       感応度分析に係る開示を確定する場合、現在価値は、報告日における現在価値の計算に使用した評価手法と同
      様の手法を用いて、計算された。なお、仮定相互間の依存性は考慮に入れておらず、むしろ、各仮定が独立して
      変動することを前提としている。各仮定は、通常、相互に相関性が認められる関係にあるため、上記は例外的で
      あるといえる。
       2018年12月31日現在の当グループの確定給付債務の加重平均期間は、ドイツにおいて14.2年（前年度：14.3
      年）、英国において16.4年（前年度：18.0年）であった。その他の国では、17.0年（前年度：17.6年）であり、
      合計で15.3年(前年度：15.9年)であった。
       確定給付債務の現在価値のうち、30.6パーセント（前年度：30.0パーセント）は、現在雇用されている受給者
      によるものであり、18.4パーセント（前年度：17.2パーセント）は退職した受給者によるものであり、51.0パー
      セント（前年度：52.8パーセント）は現在の退職者によるものである。
      (39.4)    年金資産の公正価値に関する追加情報

       年金資産の公正価値は以下のとおり分類できる。
                                                (単位：百万ユーロ)
                                            2018年12月31日
                                     ドイツ      英国     その他      合計
      株式                                  550     415     668     1,633
      確定利付証券                                 1,717     3,825      907     6,449
                                199/385


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      不動産                                 1,511      255     298     2,064
             (1)
      オルタナティブ
                                       372     379      30      781
      保険                                  546      0    127      673

      現金                                  806      40     46      892
      その他                                  10      0    106      116
     年金資産の公正価値                                 5,512     4,914     2,182      12,608
                                                (単位：百万ユーロ)

                                            2017年12月31日
                                     ドイツ      英国     その他      合計
      株式                                 1,044      765     819     2,628
      確定利付証券                                 1,956     3,685      826     6,467
      不動産                                 1,609      187     273     2,069

             (1)
      オルタナティブ
                                       415     432      31      878
      保険                                  554      0    127      681
      現金                                  163      33     50      246
      その他                                   7     10     98      115
     年金資産の公正価値                                 5,748     5,112     2,224      13,084
       (1)
        主に絶対収益型商品が含まれる。
       活発な市場における見積市場価格は、年金資産の公正価値合計の約73パーセントで存在する（前年度：79パー

      セント）。かかる見積市場価格が存在しない残存資産のうち、不動産はその14パーセントを（前年度：14パーセ
      ント）、保険等は5パーセントを（前年度：5パーセント）、確定利付証券は6パーセントを（前年度：1パーセン
      ト）、オルタナティブは2パーセントを（前年度：1パーセント）、それぞれ占めている。活発な市場における投
      資は、多くの場合、各国特有の一定の集中投資領域を有しつつ、世界的に多角的になされている。
       1,424百万ユーロ（前年度：1,590百万ユーロ）の公正価値を有するドイツ所在の年金資産に含まれる不動産
      は、ドイツポストDHLグループが自らこれを利用している。
       資本市場の成長により、ヘッジ措置が講じられた。これにより、第4四半期において株式保有が減少し、現金
      保有の割合が増加した。資産負債に関する研究は、資産負債間の適合性を調査するために、ドイツ、英国、また
      特にオランダ、スイス、米国等において定期的に行われている。年金資産の戦略的配賦は、上記研究に即して調
      整されている。
      (39.5)    リスク

       確定給付型年金制度には特定のリスクがある。当該リスクは、その他の包括利益を通じてドイツポストDHLグ
      ループの持分に（マイナス又はプラスの）変動をもたらしうるものであり、その全般的な重要性は中程度ないし
      重大に区分される。一方、人件費及び金融費用純額に関する短期的影響について、その重要性は軽度とみなされ
      ている。利用可能なリスク軽減措置は、制度の詳細に応じて講じられている。
      利子率のリスク

                                200/385


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                                                            有価証券報告書
       各割引率の減少（増加）により、債務合計の現在価値は増加（減少）し、かつ、原則として、年金資産に含ま
      れる確定利付証券の公正価値の増加（減少）も伴う。その他のヘッジ措置も講じられ、場合によってはデリバ
      ティブが利用される。
      インフレリスク

       年金債務、特に最終給与計画又は年金支払段階における増加を伴う計画は、直接又は間接にインフレに関連し
      ている場合がある。確定給付債務の現在価値に対するインフレ率の増加リスクは軽減されており、例えば、ドイ
      ツの場合はコンポーネント・ベースの退職給付制度に転換することによって、また、英国の場合は確定給付制度
      の新規参入を認めないことによって、当該リスクは軽減されている。さらに、増加率を固定化し、又は増加に一
      部制限を設けかつ／若しくは一時払いを行っている。また、金利と正の相互関係が認められる。
      投資リスク

       投資には、通常、多数のリスクが含まれる。特に市場価格の変更に係るリスクにさらされる。当該リスクは、
      主として、幅広い多様性を確保すること、及びヘッジ手段を用いることによって管理されている。
      長寿リスク

       長寿リスクは、平均余命が延びることによって、将来支払うべき給付に関連して生じる。これは、確定給付債
      務の現在価値を計上する場合、特に、現在基準の生命表を利用することによって、軽減される。例えば、ドイツ
      及び英国において利用されている生命表は、平均余命の予想将来増加分の給与を含んでいる。
      (40)   その他の引当金

       その他の引当金は、以下の主な引当金の種別に分類される。
                                                (単位：百万ユーロ)
                            長期            短期            合計
                        2017年      2018年      2017年      2018年      2017年      2018年
     その他の従業員給付                     521      789      141      205      662      994
     保険契約準備金(保険)
                           411      415      231      237      642      652
     航空機整備                     155      160      35      58     190      218
     税金引当金                      -      -     163      130      163      130
     リストラクチャリング引当金                      54      25      49      48     103      73
          (1)
     郵便切手
                            -      -     173       -     173       -
     諸引当金                     280      266      339      395      619      661

     その他の引当金                    1,421      1,655      1,131      1,073      2,552      2,728
     (1)  IFRS  第15号の初度適用により、郵便切手の引当金は2018年1月1日時点でその他の負債に組替えされた。
      (40.1)    その他の引当金の変動

                                                (単位：百万ユーロ)
                      リストラ
                 その他の           保険契約
                      クチャリ           航空機     郵便切手      税金
                 従業員給           準備金(保                      諸引当金      合計
                                        (1)
                       ング           整備          引当金
                  付           険)
                       引当金
     2018年1月1日現在の残
                    662     103     642     190     173     163     619    2,552
     高
                                201/385


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     新しいIFRS基準による
                     -    -34      -     22    -173       -     -3    -188
       (2)
     調整
     2018年1月1日現在の残
                    662      69     642     212      -    163     616    2,364
     高（調整後）
     連結グループの変更               0     0     0     0     -     0     -5     -5
     取崩し              -362      -33     -33     -22      -    -55     -196     -701
     為替差損益               16      0     3     ▶     -     -1     -5     17
     戻入れ              -22      -3     -34     -36      -    -34     -71     -200
     時間の経過による割引
                    -2      0     0     0     -     0     ▶     2
     分／割引率の変更
     組替え               3     0     0     0     -     0     0     3
     繰入額              699      40     74     60      -     57     318    1,248
     2018年12月31日現在
                    994      73     652     218      -    130     661    2,728
     の残高
     (1)  IFRS  第15号の初度適用により、郵便切手の引当金は2018年1月1日時点でその他の負債に組替えされた。
     (2)  注記4。
       その他の従業員給付に対する引当金は主に、人員削減費用（退職金、経過給付、部分退職等）、株式評価益権

      （SAR）及び記念給付に対するものである。当該引当金は、主に早期退職制度について行われた繰入れにより増
      加した。注記3を参照のこと。
       リストラクチャリング引当金は、主に、ターミナルの閉鎖及び退職後給付に関する従業員に対する未履行債務
      に起因する費用で構成されている。
       保険契約準備金（保険）は、主に未払損失引当金及びIBNR準備金から成り立っている。さらなる詳細について
      は、注記7を参照のこと。
       航空機整備に対する引当金は、第三者である会社による主要な航空機及びエンジンの整備に係る債務に関する
      ものである。
       郵便切手に対する引当金は、2017年12月31日までその他の引当金において報告されていた。IFRS第15号の適用
      により、郵便切手に対する引当金は、2018年1月1日時点でその他の負債に組替えされた。
       税金引当金のうち53百万ユーロ（前年度：57百万ユーロ）は付加価値税、31百万ユーロ（前年度：62百万ユー
      ロ）は関税、そして46百万ユーロ（前年度：44百万ユーロ）はその他の税金引当金に関係している。
      (40.2)    諸引当金

       諸引当金には数多くの個別項目が含まれており、その内訳は以下のとおりである。
                                       (単位：百万ユーロ)
                                 2017年         2018年
     訴訟費用
                                     117         104
     内、長期：54（前年度：71）
     事業活動より生じるリスク
                                     42         40
     内、長期：6（前年度：10）
     その他の諸引当金
                                     460         517
     内、長期：206（前年度：199）
     諸引当金                               619         661
      (40.3)    満期日構成

       2018会計年度に認識された引当金の満期日構成は以下のとおりである。
                                                (単位：百万ユーロ)
                                202/385

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                           1年超     2年超     3年超     4年超
           2018  年度         1年以下                            5年超      合計
                           2年以内     3年以内     4年以内     5年以内
     その他の従業員給付                   205     205     119      96     81     288     994
     保険契約準備金(保険)                   237     191     117      46     24     37     652

     航空機整備                   58     58     27      3     5     67     218
     税金引当金                   130      0     0     0     0     0    130
     リストラクチャリング引当金                   48      6     3     3     ▶     9     73
     諸引当金                   395     117      33     26     31     59     661
     合計                 1,073      577     299     174     145     460    2,728
      (41)   金融負債

                                                 (単位：百万ユーロ)
                            長期            短期            合計
                         2017  年    2018  年    2017  年    2018  年    2017  年    2018  年
       社債                    4,835      5,463       515       9    5,350      5,472
       銀行に対する負債額                      39      84     117      180       156      264
       リース負債                     159     7,756       22    2,103        181     9,859
       純損益を通じた公正価値での負債                      9      1     35      37       44      38
       その他の金融負債                     109      565      210      264       319      829
       金融負債                    5,151     13,869       899     2,593       6,050     16,462
       銀行に対する負債額は、主に各銀行からの当座貸越によるものである。

       純損益を通じた公正価値での金融負債に計上されている金額は、主にデリバティブ金融商品の負の公正価値に
      関するものである。
      (41.1)    社債

       当社の最も主要な社債の詳細は、以下の表のとおりである。ドイツポスト・ファイナンスB.V.によって発行さ
      れた社債は、全てドイツポスト・アーゲーによって保証されている。
      重要な社債

                                          2017年            2018年
               表面利率       発行額
                               発行体
                                      帳簿価額      公正価値      帳簿価額      公正価値
                (％)    (百万ユーロ)
                                      (百万ユーロ)      (百万ユーロ)      (百万ユーロ)      (百万ユーロ)
     2012年／2022年                      ドイツポスト・
                2.950         500                498      561      498      546
     満期社債                      ファイナンスB.V.
     2012年／2020年                      ドイツポスト・
                1.875         300                299      317      299      311
     満期社債                      アーゲー
     2012年／2024年                      ドイツポスト・
                2.875         700                698      806      698      784
     満期社債                      アーゲー
     2013年／2018年                      ドイツポスト・
                1.500         500                503      507       -      -
     満期社債                      アーゲー
     2013年／2023年                      ドイツポスト・
                2.750         500                497      566      497      553
     満期社債                      アーゲー
     2016年／2021年                      ドイツポスト・
                0.375         750                746      757      747      755
     満期社債                      アーゲー
                                203/385


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     2016年／2026年                      ドイツポスト・
                1.250         500                497      517      497      506
     満期社債                      アーゲー
     2017年／2027年                      ドイツポスト・
                1.000         500                494      494      495      483
     満期社債                      アーゲー
     2018年／2028年                      ドイツポスト・
                1.625         750                 -      -     741      757
     満期社債                      アーゲー
     2012年／2019年
                            ドイツポスト・
                0.600        1,000                 108      112       -      -
            (1)
     満期転換社債
                            アーゲー
     2017年／2025年
                            ドイツポスト・
                0.050        1,000                 946      940      953      938
            (2)
     満期転換社債
                            アーゲー
      (1)
       負債部分の公正価値;          2012年／2019年転換社債の公正価値は、前年度において215百万ユーロであった。
      (2)
       負債部分の公正価値;          2017年／2025年転換社債の公正価値は、956百万ユーロ（前年度：1,057百万ユーロ）である。
       2013年／2018年満期社債は、10月に償還された。2018年12月に、2018年／2028年普通社債の私募が行われた。

      転換社債

       発行された転換社債には、社債権者が、社債を、所定の数のドイツポスト・アーゲー株式に転換することを認
      める転換権が付されている。
       加えて、ドイツポスト・アーゲーの株価が一時的にその時点で適用される転換価格の130パーセントを超える
      場合、ドイツポスト・アーゲーはコールオプションを与えられ、これにより、額面価値と未払利息を支払うこと
      で、社債の早期償還が可能となった。
       転換社債は、負債と持分の要素から構成される。次年度以降、実効金利法を用いて、発行価額を上限とし、帳
      簿価額に利息が足され、損益として認識される。
       転換社債

                                    2012  年/2019年             2017  年/2025年
       発行日                              2012  年12月6日             2017  年12月13日
       発行額                               10 億ユーロ              10 億ユーロ
       未決済額                                    -           10 億ユーロ
       行使期間　転換権                            2013  年1月16日から             2020  年12月13日から
                                                          (1)
                                  2019  年11月22日まで             2025  年6月13日まで
       行使期間　コールオプション                            2017  年12月6日から              2023  年1月2日から

                                  2019  年11月16日まで              2025  年6月10日まで
                    (2)
       発行日時点の負債要素の価値                              920  百万ユーロ              946  百万ユーロ
                    (3)
       発行日時点の持分要素の価値                              74 百万ユーロ              53 百万ユーロ
       取引費用（負債／持分要素）                           5.8  ／0.5百万ユーロ              4.7  ／0.3百万ユーロ

       発行時転換価格                               20.74   ユーロ             55.69   ユーロ
              (4)
       調整後転換価格
        2014  年度                            20.69   ユーロ                  -

        2015  年度                            20.63   ユーロ                  -
        2016  年度                            20.60   ユーロ                  -
        2017  年度                            20.47   ユーロ                  -
        2018  年度                                 -          55.61   ユーロ
                    (5)
       年度別転換数（新規株式数）
                                204/385


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        2015  年度                                5 千                -
        2016  年度                              28 百万                 -
        2017  年度                              15 百万                 -
        2018  年度                               5 百万                 -
       (1)
        社債の条件に基づく条件付転換可能期間を除く。
       (2)
        取引費用及び付与されたコールオプションを含む。
       (3)
        資本剰余金に計上される。
       (4)
        配当金の支払後。
       (5)
        各会計年度について、配当権が付されている。
       2018年3月7日、ドイツポスト・アーゲーは、2012年／2019年転換社債の未償還の名目価額を繰上償還する権

      利を行使した。当該期限後も未償還であった0.7百万ユーロの社債は、2018年3月27日に償還された。
      (41.2)    リース負債

       2018年1月1日におけるIFRS第16号の初度適用により、追加のリース負債が計上された。前年度においては、
      IAS第17号に基づくファイナンス・リース負債のみが計上された。
       2018会計年度において、リースに基づく金融負債における1,722百万ユーロが返済され、リースに係る利息に
      おける376百万ユーロが支払われた。注記43を参照のこと。将来の現金支出は、報告日時点で120億ユーロであっ
      た。注記44.1を参照のこと。
       可能性のある将来の現金支出13億ユーロは、リースが延長される（又は解約されない）可能性が十分ではない
      ため、リース負債には含まれなかった。
       当グループが借主として締結したものの未だ開始していないリースにより、合計で4億ユーロの将来の支払の
      ための支出が生じる可能性がある。
       帳簿価額が9,503百万ユーロ（前年度:169百万ユーロでファイナンス・リース資産に計上）のリース資産は、
      有形固定資産に計上されている。
      (41.3)    その他の金融負債

       最大の項目である499百万ユーロは、2018年9月にドイツポスト・アーゲーが発行した、額面価額の合計が500
      百万ユーロの6つのトランシェに区分された約束手形に関連している。全てのトランシェの公正価値は、2018年
      12月31日時点で501百万ユーロであった。
      (42)   その他の負債

                                      (単位：百万ユーロ)
                                 2017年         2018年
        税金負債                            1,123         1,196
        功労                             688         616
        賃金、給与、退職金                             389         384
        有給休暇                             352         347
        従業員及び役員に対する支払債務                             199         229
        契約上の負債
                                      -        227
        　内、長期：4
        社会保険に関する負債                             172         171
        貸方残高を伴う債務                             124         144
                                205/385


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        郵便切手（契約上の負債）                              -        137
        繰延収益
                                    356         129
         内、長期：61(前年度：100)
        残業代                             115          97
        住宅建設助成貸付金の売却より生じた負債
                                    105          85
         内、長期：67       (前年度:86)
        COD負債                             68         62
        保険債務                             33         31
        振出済み小切手により生じた負債                             35         28

        その他の有給休暇                             28         28
        未払賃借料                             40         19
        損害賠償に関する負債                             12         10
        損害賠償に関する未払保険料及び類似の債務                             12          8
        その他の諸負債
                                    823         689
         内、長期：73(前年度：86)
        その他の負債                            4,674         4,637
         内、短期                           4,402         4,432
        　　　長期                             272         205

       IFRS第15号の初度適用により、以前は引当金に計上されていた郵便切手に係る債務は、支払済みであるが未だ

      提供されていないサービスに係る契約上の負債であるため、その他の負債に組替えされた。162百万ユーロが、
      短期繰延収益から契約上の負債に組替えされた。
       税金負債中、629百万ユーロ（前年度:                    590百万ユーロ）は付加価値税、399百万ユーロ（前年度:                              371百万ユー
      ロ）は関税、168百万ユーロ（前年度:                    162百万ユーロ）はその他の税金負債に関して計上されているものであ
      る。
       住宅建設助成貸付金の売却より生じた負債は、過年度の受取債権の譲渡に伴う借入条件の悪化を埋め合わせる
      ためにドイツポスト・アーゲーが借入人に対して支払う利息補助金に係る債務及び売却された住宅建設助成貸付
      金に係る元本及び利息の返済から生じたパス・スルー債務に関連している。
       その他の負債には、数多くの個別項目が含まれる。
      (42.1)    満期日構成

                         (単位：百万ユーロ)
                       2017年       2018年
     1年以下                   4,402       4,432
     1年超2年以内                    122        95
     2年超3年以内                    45       36
     3年超4年以内                    32       22
     4年超5年以内                    22       14
     5年超                    51       38
     その他の負債                   4,674       4,637

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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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       満期までの期間が短いこと及び市場金利により、その他の債務の帳簿価額と公正価値との間には、重大な差異
      は存在しない。これらの商品の殆どは市場金利での変動金利を付されているため、重大な金利リスクは存在しな
      い。
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      キャッシュ・フローの開示

      (43)   キャッシュ・フローの開示

       IFRSの要求事項に基づく、財務活動から生じる負債の変動に係る調整は、以下の表のとおりである。
       財務活動から生じる負債

                                             (単位：百万ユーロ)
                                           その他の金融
                            銀行に対する
                      社債              リース負債                 合計
                                              (2)
                                            負債
                             負債額
     2016  年12月31日／
     2017  年1月1日現在残高                4,990         158        209        418       5,775
     現金を伴う変動                   668        49       -26        -37        654
               (1)
     現金を伴わない変動
                          0        0        7        0        7
     　リース
     　為替換算                    -5       -23        -2        -8       -38
     　公正価値調整                    0       -27         0       -8       -35
      その他の変動                  -303         -1        -7       -200        -511
     2017  年12月31日現在残高                5,350         156        181        165       5,852
     新しいIFRS基準による調整                    0        0      9,235          0      9,235
     2018  年1月1日における調整                5,350         156       9,416         165      15,087
     現金を伴う変動                   228        91      -1,722         432       -971
               (1)
     現金を伴わない変動
                          0        0      2,078          0      2,078
     　リース
     　為替換算                    0       -2        89        -1        86
     　公正価値調整                    0        0        0        1        1
      その他の変動                  -106         19        -2        33       -56
     2018  年12月31日現在残高                5,472         264       9,859         630      16,225
      (1)
       その他のキャッシュ・フロー項目への現金の組替を含む。
      (2)
        金融負債による差異（注記41を参照のこと）は、アーン・アウト又はデリバティブから生じる現金及び現金同等物の変動
      等、その他のキャッシュ・フロー項目に記載される現金関連によるものである。
       -110百万ユーロのその他の現金を伴わない変動は、現金を伴わない2012年／2019年転換社債の行使に関連す

      る。
       報告日現在において、財務活動から生じる負債にのみ帰属するヘッジは存在しない。ポートフォリオ・ヘッジ
      及び純投資ヘッジから生じるキャッシュ・フローの影響額は、キャッシュ・フロー項目の「その他の財務活動」
      に記載されており、当該金額は38百万ユーロである。
        2018会計年度において、過年度と同様に、現金を伴わない取引が発生したが、当該取引は、IAS第7.43号及び
      第7.44号に基づき、キャッシュ・フロー計算書には記載されていない。当該取引は主に、ドイツ・ポスト・ペ
      ンションズ-トロイハンドGmbH                & Co.  KGに拠出された不動産（前年度：18の不動産）に関するものであった。
      拠出の結果として収益は認識されたものの、現金又は現金同等物は受領されなかった。
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      (43.1)    営業活動により生じた現金純額
       主にIFRS第16号の初度適用に起因して、営業活動により生じた現金純額は増加した。従前のオペレーティン
      グ・リース料は、短期又は少額資産のリースに基づく支払に関係していないことを条件として、財務活動に使用
      し た現金純額において現在表示されている。前年度は、英国における495百万ユーロの年金債務の資金調達によ
      る影響を受けたが、2018会計年度においては、運転資本の増減による前年度比162百万ユーロの現金支出の増加
      が見られた。
       現金を伴わない収益及び費用は、以下のとおりである。
      現金を伴わない収益及び費用

                                              (単位：百万ユーロ)
                                              2017年      2018年
     資産の再評価より生じた費用                                          102       96
     負債の再評価より生じた収益                                          -131      -140
     資産の処分より生じた収益                                          -54       -2
     持分決済の株式報酬に関連する人件費                                           49      57
     その他                                           -6       2
     現金を伴わない収益及び費用                                          -40       13
      (43.2)    投資活動に使用した現金純額

       投資活動に使用した現金純額は、2,091百万ユーロから2,777百万ユーロに増加した。前年度における子会社の
      処分による収入は、ウィリアムズ・リー・タグ・グループの売却により増加し、特に、「有形固定資産及び無形
      固定資産の取得に支払われた現金」は、報告期間において急増し、446百万ユーロ増加して2,649百万ユーロと
      なった。
       当グループの買収に関する詳細については、注記2を参照のこと。
      (43.3)    財務活動に使用した現金純額

       財務活動において使用された現金純額は、前年度比で著しく増加し、1,952百万ユーロ増加して3,039百万ユー
      ロとなった。
       前年度において、社債及び転換社債の私募により、15億ユーロの発行収入がもたらされた。報告期間において
      は、約束手形及び社債の発行により、12億ユーロの発行収入がもたらされた。金融負債の返済による現金支出
      は、主にリース負債の当初認識による影響を受け、15億ユーロ増加した。
       キャッシュ・フロー計算書及びフリー・キャッシュ・フローの詳細については、グループの経営に関する報告
      書の47ページ以下を参照のこと。
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      その他の開示

      (44)   当グループのリスク及び金融商品

      (44.1)    リスク管理
       営業活動の結果、当グループは、為替レート、市況商品価格及び金利の変動から生じる可能性のある金融リス
      クにさらされている。ドイツポスト・DHLグループは、これらのリスクを、主として非デリバティブ金融商品及
      びデリバティブ金融商品を利用して管理している。デリバティブ金融商品は、非デリバティブ金融商品のリスク
      緩和のためにのみ利用されている。また、デリバティブ金融商品の公正価値の変動は、原取引と分離して検討す
      るべきではない。
       当グループの内部リスク管理指針は、デリバティブの利用に関する活動領域、責任及び必要な統制について規
      定している。実績のあるリスク管理のソフトウェアによって、金融取引が記録、評価及び処理されており、また
      同ソフトウェアによってヘッジ関係の有効性が定期的に記録もされている。デリバティブのポートフォリオは、
      定期的に関係する銀行と調整されている。
       金融取引において相手方から生じるリスクを制限するため、当グループは、格付けの高い銀行とのみこの種の
      契約を行うことができる。銀行に個別に設定されている取引可能な範囲の限度は、日々再討されている。当グ
      ループの取締役会は、既存の金融リスク及びこれらを緩和するために導入されているヘッジ手段について、定期
      的に内部報告を受けている。金融商品は、IFRS第9号に準拠して会計処理され、評価される。当グループは、IAS
      第39号に準拠したヘッジ会計を引き続き適用するオプションを行使した。
       当グループの確定給付型年金制度に関連するリスク及びリスク軽減に関する情報については、注記39.5を参照
      のこと。
      流動性資産の管理

       流動性資産の管理における究極的な目的は、ドイツポスト・DHLグループ及び全てのグループ会社の支払能力
      を確保することにある。したがって、当グループの流動性資産については可能な限り中央にキャッシュプールさ
      れ、コーポレートセンターで管理されている。
       中央短期金融市場への出資金及び融資可能枠から成る、中央流動性準備金（融資可能額）が、管理の重要なパ
      ラメーターである。目標は、最低でも20億ユーロの中央融資枠を保有することである。
       2018年12月31日現在、当グループの中央流動性準備金は、43億ユーロ（前年度:42億ユーロ）である。上記額
      には、計23億ユーロの中央金融市場への出資金及び20億ユーロの合同融資枠が含まれている。
       キャッシュ・フローに基づいたIFRS第7号の適用範囲内の非デリバティブ金融負債の満期日構成は、以下のと
      おりである。
      金融負債の満期日構成

                                               （単位：百万ユーロ）
                              1年超      2年超      3年超      4年超
                       1年以下                               5年超
                             2年以内      3年以内      4年以内      5年以内
     2018  年12月31日現在
            (1)
     長期金融負債
                          85      616      846      730      761     3,583
     長期リース負債                     0    1,821      1,449      1,222       958     4,466
     その他の長期金融負債                     0      15      12      10      8      21
     長期金融負債                     85     2,452      2,307      1,962      1,727      8,070
     短期金融負債                    468

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     短期リース負債                   2,137
     買掛金                   7,422
     その他の短期金融負債                     0

     短期金融負債                   10,027
     2017  年12月31日現在
            (1)
     長期金融負債
                          86      287      403      839      591     3,430
     その他の長期金融負債                     0       1      2      1      1      81

     長期金融負債                     86      288      405      840      592     3,511
     短期金融負債                    877
     買掛金                   7,343
     その他の短期金融負債                    337
     短期金融負債                   8,557
     (1)
      2017  年／2025年転換社債はすべて「5年超」に記載された。
       キャッシュ・フローに基づく、デリバティブ金融商品の満期日構成は、以下のとおりである。

      デリバティブ金融商品の満期日構成

                                               （単位：百万ユーロ）
                          1年超       2年超       3年超       4年超
                   1年以下                                  5年超
                          2年以内       3年以内       4年以内       5年以内
     2018  年12月31日現在
     デリバティブ債権－総額決済
     現金支出               -1,853         -1       0       0       0       0
     現金収入                1,900         1       0       0       0       0
     純額決済
     現金収入                  ▶       0       0       0       0       0
     デリバティブ債務－総額決済
     現金支出               -1,231        -20       -11       -10       -7       0
     現金収入                1,211        20       11       10       7       0
     純額決済
     現金支出                 -3       -1       0       0       0       0

     2017  年12月31日現在

     デリバティブ債権－総額決済
     現金支出               -2,421        -312        0       0       0       0
     現金収入                2,489        325        0       0       0       0
     純額決済
     現金収入                 13       2       0       0       0       0
     デリバティブ債務－総額決済
     現金支出                -922       -87        0       0       0       0
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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     現金収入                 898       84       0       0       0       0
     純額決済
     現金支出                 -17       -5       0       0       0       0

       デリバティブ金融商品は権利と義務の両方を伴う。契約の取決めにより、権利と義務が相殺し合う純額決済と

      なるか、契約当事者双方が各自の義務を完全に履行しなければならない（総額決済）かが明確にされている。
      為替リスク及び為替管理

       ドイツポスト・DHLグループは、その世界的な営業活動により、認識された取引及び将来計画されている取引
      から生じる為替リスクにさらされている。
       会計関連の為替リスクは、認識される外貨の項目の測定時及び決済時の為替レートが、認識時の為替レートと
      異なる際に生じる。結果として起きる為替の相違は、利益又は損失に直接影響を及ぼす。この様な影響をできる
      限り緩和するために、グループ内の重要な会計関連の為替リスクを内部の銀行機能を経由してドイツポスト・
      アーゲーに集中させている。集中化されたリスクは、コーポレート財務部により集約され、通貨ごとにネットポ
      ジションが計算され、リスク制限価格に基づいて対外的にヘッジされている。ポートフォリオの通貨関連リスク
      価格（95パーセント／1ヶ月の保有期間）は、報告日には5百万ユーロ（前年度：5百万ユーロ）に達したが、5百
      万ユーロが当該時点における最高限度額だった。
       会計関連の為替リスクの管理に利用される為替予約と通貨スワップの想定元本は、報告日付で2,293百万ユー
      ロ（前年度：1,630百万ユーロ）であった。これに対応する公正価値は、23百万ユーロ（前年度：10百万ユー
      ロ）であった。簡略化のため、公正価値ヘッジ会計は、利用されたデリバティブには適用されず、代わりにデリ
      バティブ取引として報告された。
       為替リスクは、外貨取引が、元々計画又は計算されたレートと異なる為替レートで実施された場合に生じる。
      このような為替リスクは、コーポレート財務部にて一元的に取りまとめて定量化している。当該リスクに関し
      て、従前はルールベースの常時稼働型ヘッジプログラムが実施されていたが、これは2017年に停止された。2018
      年／2019年に関する既存のヘッジについて、その大半は反対売買により決済された。計画された取引及び既存の
      契約上の取引から生じる為替リスクについて、今後は、特定の場合に限りヘッジされる予定である。                                                    関連のヘッ
      ジ取引は、キャッシュ・フロー・ヘッジ会計を適用し計上されている（注記44.3を参照のこと）。
       以下の表は、ネットポジションが最も高い通貨ペアに関する報告日現在の正味のオープンヘッジポジション及
      びその加重ヘッジ率を示している。
       ヘッジ手段の想定元本

                                              （単位：百万ユーロ）
                        想定元本総額                 残余期間            平均ヘッジ率
                     2017  年     2018  年     1 年以下      1 年超      5 年超      2018  年
                     12 月31日      12 月31日            5 年以内            12 月31日
       為替リスクのヘッジ
       為替予約による購入（ユー                   ▶      340      340       0      0      8.09
       ロ／人民元）
       為替予約による売却（ユー                 -322       -177      -131       -46       0      26.39
       ロ／チェコ・コルナ）
       為替予約による購入（米ド                   0      105      105       0      0      29.83
       ル／台湾ドル）
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       また、為替リスクは、海外業務で得た資産及び負債を、当グループの通貨に換算すること（為替換算リスク）

      から生じる。2018年度末時点で、為替換算リスクについてはヘッジされていない。
       最終的に、報告日付で、為替予約及び通貨スワップの想定元本が、3,363百万ユーロ（前年度：4,321百万ユー
      ロ）存在した。これに対応する公正価値は、23百万ユーロ（前年度：56百万ユーロ）であった。報告日の時点に
      おいて、当該年度末に通貨オプション又は為替スワップはなかった。
       2018年12月31日現在資本の部に計上された通貨デリバティブによる未実現利益又は損失のうち、2百万ユーロ
      （前年度：36百万ユーロ）が、2019年度における収益として計上される予定である。
       IFRS第7号は、会社に対して、報告日における為替レートの変動による損益及び資本に対する影響を示す定量
      的リスクデータを開示するよう求めている。この様な通貨金融商品のポートフォリオの為替レートの変動による
      影響は、リスク計算時の価格（95パーセント信頼／1ヶ月の保有期間）を用い評価される。報告日現在のポート
      フォリオが、対象年度1年間のポートフォリオを示すものとみなされている。
       為替レートの仮定変動から生じる為替換算リスクは、IFRS第7号の対象外である。感応度分析は、以下の仮定
      に基づいている。
       グループ会社が利用する主要な外貨建金融商品は、ドイツポスト・アーゲー内部の銀行によりヘッジされ、ド
      イツポスト・アーゲーにより毎月の為替レートが設定され保証されている。したがって、為替レート関連の変動
      は、グループ会社の損益及び資本に影響を与えない。個々のケースでは、グループ会社は、法的な理由からグ
      ループ内部における銀行取引に参加することが認められていないため、デリバティブを利用して、主要な金融商
      品から生じる為替リスクを完全に個別にヘッジする。そのため、これらの会社は、当グループのリスクポジショ
      ンに影響を与えない。
       為替レートの仮定変動は、ドイツポスト・アーゲーの外部デリバティブの公正価値に影響を及ぼし、かかる公
      正価値の変動は、損益に計上される。また、かかる仮定変動は、ドイツポスト・アーゲーの内部グループにおけ
      る銀行残高、外部の銀行口座の残高及び内外への貸付金の報告日現在の再算定により生じる外貨の損益にも影響
      を及ぼす。該当する外貨項目のリスクにさらされている外貨価値は、報告日現在5百万ユーロ（前年度：5百万
      ユーロ）あった。また、為替レートの仮定変動は、資本、並びに、認識されていない確定約定及び実現性の非常
      に高い予想通貨取引をヘッジするために利用される（「キャッシュ・フロー・ヘッジ」に指定されている。）デ
      リバティブの公正価値に影響を及ぼす。2018年12月31日現在、本リスクポジションでリスクにさらされていた外
      貨価値は11百万ユーロ（前年度：7百万ユーロ）であった。報告日現在、リスクにさらされていた外貨価値は、
      計12百万ユーロ（前年度：9百万ユーロ）であった。合計額が上述の個別の合計より低いのは、相互依存性に起
      因する。
      金利リスク及び金利管理

       報告日付時点で、いかなる金利ヘッジ手段も認識されなかった。報告日現在、短期固定利付金融負債の割合は
      （注記41を参照のこと）、金融負債合計の17パーセント（前年度：14パーセント）に及ぶ。潜在的な金利変動に
      よる当グループの財政状態への影響は、引き続き僅かである。
       IFRS第7号に基づいて必要とされている金利リスクに関する定量的リスクデータは、感応度分析により実施さ
      れる。この方法は、市場金利の仮定変動が受取利息、支払利息及び報告日現在の資本へ与える影響を算定するた
      めに利用される。感応度分析は、以下の仮定が使用されている。
       主要な変動金利付金融商品は、金利リスクにさらされるので、感応度分析の対象とされる。償却原価により測
      定される確定利付金融商品は、金利リスクにはさらされない。
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       仮に2018年12月31日現在の市場の金利水準が100ベーシス・ポイント上昇していたならば、金融費用純額は2百
      万ユーロ（前年度：0百万ユーロ）増加していたであろう。全ての金利デリバティブは、報告日時点で満了又は
      引戻しがなされていた。持分に影響を及ぼす金利リスクについて、いかなる決定もなされなかった。
      市場リスク

       前年度のとおり、特に、灯油、ディーゼル、及び船舶用ディーゼル燃料等の商品価格の変動により生じたリス
      クの大部分は、事業上の方策により顧客に転嫁された。もっとも、関連する燃料サーチャージの影響は、1ヶ月
      から2ヶ月後に遅れて生じるため、仮に短期間に大きな価格変動があった場合には、一時的に収益に影響が及ぶ
      可能性がある。
       さらに、ディーゼル及び船舶用ディーゼル燃料におけるコモディティ・スワップが、残存するリスクを管理す
      るために僅かに行われた。かかるコモディティ・スワップは、元本の合計が14百万ユーロ（前年度：8百万ユー
      ロ）で、公正価値が-3百万ユーロ（前年度：1百万ユーロ）であった。
       IFRS第7号は、会社に対して、商品価格の仮定変動の損益及び資本に対する影響を示す感応度分析を開示する
      よう求めている。
       商品価格の変動は、将来購入する可能性の高い商品のヘッジ（キャッシュ・フロー・ヘッジ）のために使用さ
      れるデリバティブの公正価値及び資本のヘッジ剰余金に影響する。報告日において、商品価格に対するキャッ
      シュ・フロー・ヘッジは行われていなかった。よって、商品価格の変動は、前年度同様、資本のヘッジ剰余金に
      影響を及ぼさなかったであろう。
       簡略化のため、商品価格ヘッジは、キャッシュ・フロー・ヘッジとして認識されていないものがある。当該デ
      リバティブについては、商品価格の変動は、デリバティブの公正価値に影響を及ぼし、その結果として、損益計
      算書に影響を及ぼす。前年度と同様、仮に、基礎をなす商品価格が報告日において10パーセント上昇していたと
      すれば、これにより、当該公正価値は増加し、その結果として、営業利益は1百万ユーロ増加したであろう。ま
      た、これに対応する商品価格の低下は、デリバティブの公正価値及び営業利益を1百万ユーロ減少させたであろ
      う。
      信用リスク

       当グループは、営業活動及び金融取引より生じる信用リスクを負担している。営業活動及び金融取引より生じ
      る信用リスクを最小限にするため、各取引相手は、個々に限度額が定められており、その利用状況は定期的に
      チェックされている。当グループは、格付けの高い取引相手とのみ取引を行っている。各取引相手の信用格付け
      の状態により、プラスの公正価値について減損の必要があるかどうかを確証するため、報告日にテストが実施さ
      れる。2018年12月31日の時点において、いずれの取引相手についてもこのような事態は生じていない。このよう
      な当グループの特徴的な顧客構造により、リスクが集中しないことになる。金融資産の帳簿価額総額は、債務不
      履行リスクの最高額を表す。
       原則として、金融資産に関する予想信用損失は、IFRS第9号における予想信用損失減損モデルに従って決定し
      なければならない。IFRS第9号における予想信用損失（ECL）とは、債務不履行の確率を考慮した、金融商品の予
      想残存期間にわたる信用損失の見積りをいう。信用損失は、当グループが受領する権利を有する契約上のキャッ
      シュ・フローと、当グループが予想するキャッシュ・フローとの差額である。予想信用損失は支払額及び支払時
      期を考慮に入れるため、当グループが、全額が支払われるものの契約上合意された日付よりも遅くなると予想し
      た場合においても、信用損失が発生しうる。当グループは2種類の金融資産（売掛金及び契約上の資産と、償却
      原価で測定された負債性金融商品）を区別しており、その両方が新たな予想信用損失モデルの対象である。現金
      及び現金同等物もIFRS第9号の減損ルールの対象となっている。しかし、確認された減損損失には重要性はな
      い。
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       予想信用損失は、一般的に、各項目レベルで測定される。同様の信用リスク特性を有する受取債権のグループ
      等の例外的な場合においては、ポートフォリオレベルでまとめて測定される。本会計基準は、このプロセスにつ
      い て、信用損失を決定するための3段階の「一般的アプローチ」を定めている。売掛金及び契約上の資産はこれ
      に含まれず、簡素化アプローチが適用される。
       3段階モデルに基づき、償却原価で測定された負債性金融商品は、ステージ1に当初認識される。予想損失は、
      報告日後の12ヶ月間において発生する可能性のある債務不履行事由によって生じうる損失に等しい。当初認識後
      に取引相手の信用リスクが著しく増加した金融資産については、ステージ1からステージ2に移動される。「著し
      い増加」には、債務者が短期間で支払債務を履行することができない場合や、債務者の業績が実際に低下し又は
      低下することが予想される場合が含まれる。信用リスクはその後、金融商品の残存期間にわたる債務不履行確率
      （PD）（残存期間PD）を用いて測定することができる。減損損失は、金融資産の残存期間中に発生する可能性の
      ある債務不履行事由により生じうる損失に等しい。資産は、契約に基づく支払が支払期限を30日超過している場
      合、ステージ1からステージ2に移動させなければならない。金融資産が減損したという客観的証拠がある場合に
      は、ステージ3に移動させなければならない。支払期限を90日超過している場合は、債務者が重大な財政難に
      陥っていると信じるに足る理由がある。これは信用損失の客観的証拠となる。よって、当該金融資産はステージ
      3に移動させなければならない。
       償却原価で測定された負債性金融商品は全て、債務不履行リスクが低いと判断される。よって、報告期間に認
      識された減損損失は、12ヶ月の予想信用損失に限定される。経営陣は、上場社債が、少なくとも1つの主要格付
      機関により投資適格の格付けを受けている場合には、低債務不履行リスクの基準を満たしていると判断してい
      る。その他の金融商品については、不履行リスクが低く、債務者が常に短期間で契約上の支払債務を履行するこ
      とができる状態にある場合には、低債務不履行リスクのカテゴリーに分類することができる。
       この減損モデルは、長期及び短期の負債性金融商品並びにリース受取債権について適用できる。負債性金融商
      品は、主に預金、提供された担保及び第三者に対する貸付で構成される。
       3段階モデルの対象となる金融資産の総額は、以下のとおりである。
       ステージ1      ― 12ヶ月の予想信用損失

                                              （単位：百万ユーロ）
                          総帳簿価額           損失引当金           純帳簿価額
       2018  年1月1日現在残高                          987           -27           960
       新たに発生した金融資産                            667            -          667
       減損損失                            -17            -          -17
       処分                            -572             -          -572
       返済                             -           -           -
       損失引当金の戻入れ                             -           17           17
       損失引当金の増加                             -          -16           -16
       為替差損益                             1           -           1
       組替                            -66            -          -66
       連結グループの変動                             -9            -           -9
       2018  年12月31日現在残高                          991           -26           965
       会計年度において、負債性金融商品によるキャッシュ・フローは修正されず、リスク要素の決定に関するモデ

      ルに変更はなかった。よって、インプット要素は再測定されなかった。
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       全ての負債性金融商品及びリース受取債権は、期日経過及び減損のいずれもしていなかったため、報告日時点
      でステージ1に認識された。報告日現在、負債性金融商品及びリース受取債権の不良を示す兆候はなかった。会
      計年度において、ステージ間の組替えは行われなかった。
       報告日現在、顧客基盤より生じた売掛金8,247百万ユーロ（前年度：8,218百万ユーロ）の支払期日は、1年以
      内であった。これらは主に、受取債権の元本額を回収する目的で保有される。従って、当該項目は「契約上の
      キャッシュ・フローの回収目的で保有される」事業モデルに割り当てられ、償却原価で測定される。
       売掛金の変動は、以下のとおりである。
      受取債権の変動

                                             （単位：百万ユーロ）
                                     2017年            2018年
     受取債権の総額
     1月1日現在残高                               8,133            8,365
     変動                                232            88
     12月31日現在残高                               8,365            8,453
     損失引当金
     1月1日現在残高                                -168            -147

     IFRS第9号による調整                                 0           -42
     調整後の1月1日現在残高                                -168            -189
     変動                                 21           -17
     12月31日現在残高                                -147            -206
     12月31日現在の帳簿価額                               8,218            8,247
       当グループは、売掛金及び契約上の資産について適用される、当グループの営業活動から生じる信用リスクを

      決定するために、IFRS第9号に規定されている簡素化アプローチを用いている。売掛金及び契約上の資産は、通
      常本質的に短期であり、重要な金融要素を含まない。減損に係る簡素化アプローチに従い、全ての金融商品につ
      いて、その信用格付けの状態にかかわらず、残存期間の予想信用損失に相当する額の損失引当金を認識しなけれ
      ばならない。
       当グループは、個々の事業部につき、減損評価表を用いて予想損失を算出している。減損率により示される損
      失の見積りは、過去のデータ、現在の経済状況及び将来の経済状況に関する信頼できる予測（マクロ経済要素）
      を含む、入手可能な情報を全て含んでいる。
       以下の表は、報告対象会計年度について当グループにおいて用いられた期間別の損失率の概要を示している。
       期間別の損失率

                                           （単位：パーセント）
                                                 2018  年
      1 日から60日                                              0.1-0.4
      61 日から120日                                             0.4-5.0
      121  日から180日                                            3.0-20.0
      181  日から360日                                            20.0-60.0
      360  日超                                           80.0-100.0
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       以下の表は、2018年1月1日又は2018年12月31日時点の損失率に基づき算出された損失引当金を示している。

        損失引当金

                                              （単位：百万ユーロ）
                       2018  年1月1日                  2018  年12月31日
                       総帳簿価額                     総帳簿価額
                    (1)                     (1)
                受取債権       契約上の資       損失引当金       受取債権       契約上の資       損失引当金
                       産                     産
      1 日から60日            7,273         45       17     7,208         59       17
      61 日から120日             725               14       824               14
      121  日から180日            111               15       111               13
      181  日から360日             76              33       103               44
      360  日超            180              110       207              118
      合計             8,365         45       189      8,453         59       206
       (1)  受取債権は、売掛金にのみ関連している。
       契約上の資産は、売掛金と本質的に同様のリスク・プロファイルを有する未請求の財及びサービスに関するも

      のである。
       売掛金及び契約上の資産は、合理的評価により回収不可能であるとされた時に、認識を中止する。当該指標
      は、360日を超える支払遅延を含む。売掛債権の満期までの平均期間は50日である。
       売掛金及び契約上の資産の減損損失は、その他の営業費用に表示されている。減損損失の戻入れに係る利益
      は、その他の営業収益に認識されている。
       2018会計年度において、銀行が既存及び将来の売掛金を買い取る義務を負うことを前提とするファクタリング
      契約が締結された。銀行の買取義務は、売掛金の最大ポートフォリオの655百万ユーロに制限されている。ドイ
      ツポストDHLグループは、リボルビング想定元本を使用するか否か、また使用する場合にはどの程度使用するか
      につき任意に決定することができる。売掛金の認識の中止に関連するリスクは、信用リスク及び支払滞納リスク
      （支払遅延リスク）を含む。
       信用リスクは、主に、売掛金の所有に関する全てのリスク及び便益を示すものである。このリスク全ては、不
      良勘定に係る固定料金を支払うことにより銀行に移転する。重大な支払遅延リスクは存在しない。よって売掛金
      の認識は全て中止される。2018会計年度において、当グループは、この継続的なエクスポージャーに関連する費
      用として、2百万ユーロ（前年度：2百万ユーロ）のプログラム料（利息、貸倒引当金）を計上した。2018年12月
      31日時点で織り込まれている売掛金の想定元本は、420百万ユーロである。
      (44.2)    担保

       提供された担保
                                             （単位：百万ユーロ）
                                      2017年           2018年
     長期金融資産                                 169           187
      内、住宅用建物のローン実行のための資産に関するもの                                 87           74
      内、保証金の支払に関するもの                                 76           84
     短期金融資産                                  39           43
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      内、USクロスボーダー・リース（QTEリース）取引に関す
                                        7           7
      るもの
      内、保証金の支払に関するもの                                 14           12
       提供された担保は、主にその他の金融資産に関連している。

      (44.3)    デリバティブ金融商品

      公正価値ヘッジ
       2018年12月31日時点で、前年度と同様に、公正価値ヘッジは存在しなかった。報告日時点で、金利スワップの
      引戻しにより、帳簿価額は21百万ユーロ（前年度：32百万ユーロ）調整され、長期金融負債に含まれている。帳
      簿価額の調整は、債務の残存期間（2022年まで）にわたり実効金利法を用いて償却され、かつ将来の支払利息を
      減少させることになる。
      キャッシュ・フロー・ヘッジ

       当グループは、将来の外貨建営業収益及び費用により生じるキャッシュ・フロー・リスクをヘッジするため、
      為替予約及び通貨スワップを利用している。報告日現在、為替予約及び通貨スワップの公正価値は、0百万ユー
      ロ（前年度：46百万ユーロ）であった。ヘッジ対象項目は、2023年度までにはキャッシュ・フローへ影響を及ぼ
      すであろう。
       前年度同様、報告日時点で金利リスク及び商品リスクに関するキャッシュ・フロー・ヘッジは行われていな
      かった。
       報告日時点で資本の部に認識されたオープンヘッジ手段に係る損益は、0百万ユーロであった。ヘッジについ
      て非有効部分は認識されなかった。会計年度において、通貨リスクに関するキャッシュ・フロー・ヘッジから生
      じた61百万ユーロの実現利益及び26百万ユーロの実現損失は、ヘッジ対象項目を純損益に計上したため、その他
      の包括利益に計上された。また、5百万ユーロの実現損失は材料費に計上された。
      キャッシュ・フロー・ヘッジ剰余金

                                             （単位：百万ユーロ）
                                      2017年           2018年
     1月1日現在残高                                  11           33
     有効なヘッジに係る損益                                  36          -15
     ヘッジ対象項目の認識による組替                                 -14           -30
     為替換算調整勘定への組替                                  0           6
     12月31日現在残高                                  33           -6

       キャッシュ・フロー・ヘッジの帳簿価額及び当期中の非有効性の判断に関する公正価値の変動は、以下のとお

      りである。
        ヘッジ対象為替リスク

                                             （単位：百万ユーロ）
                                     非有効性の判断に
                             帳簿価額        関する公正価値の            想定元本
                                        変動
     2018年12月31日
     為替予約
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              (1)
     デリバティブ資産
                              14          ▶         525
              (2)
     デリバティブ負債
                              -14          -14          546
       (1)  純損益を通じて公正価値で測定される資産。
       (2)  純損益を通じて公正価値で測定される負債。
       原取引の価値の変動（10百万ユーロ）及びヘッジ取引の価値の変動（-10百万ユーロ）が相殺されたため、非

      有効性は認識されなかった。
       ヘッジ取引に関する情報

                                              （単位：百万ユーロ）
                           非有効性の判断に
                                         ヘッジ剰余金のレベル
                           関するヘッジ取引
                                      有効なヘッジ         終了したヘッジ
                           期間の価値の変動
     2018年12月31日
     為替リスクのヘッジ
     （キャッシュ・フロー・ヘッジ）
     指定された構成要素                         10          0         -6
     指定されていない構成要素
      純投資ヘッジ

       海外事業の換算により生じる為替リスクは、2018年末時点で、もはやヘッジされていない。報告日現在、為替
      換算調整勘定には、終了した純投資ヘッジにより生じたプラスの25百万ユーロがまだ存在した。
      (44.4)    当グループが利用している金融商品に関する追加開示

       当グループでは金融商品をそれぞれの貸借対照表の項目に従って分類している。以下の表は、2017年12月31日
      時点のIAS第39号上のカテゴリーから、2018年1月1日時点の期首残高及び2018年12月31日時点の期末残高におけ
      るIFRS第9号上のカテゴリーへの金融商品の調整、並びにそれぞれの報告日時点の公正価値を示している。
      IFRS第9号に準拠した帳簿価額の調整

                                               （単位：百万ユーロ）
                                    2017年12月31日
                                         IAS第39号の範囲
                               IAS第39号に準拠                   IFRS第7号に準拠
                                        外のその他金融商
                       帳簿価額
                                した帳簿価額                   した公正価値
                                             (1)
                                            品
     資産の部
     簿価                    12,317          12,272            45         518
     貸付金及び受取債権                    12,303          12,258            45         504
      長期金融資産                     504          466          38         504
      売掛金                    8,218          8,218                  該当なし
      短期金融資産                     76          69          7      該当なし
      その他の流動資産                     370          370                 該当なし
      減算   現金及び現金同等物
                          3,135          3,135                  該当なし
              (2)
     売却可能金融資産
                            14          14                   14
      長期金融資産                     14          14                   14
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     取得原価で測定された資産
      長期金融資産
      短期金融資産

      その他の流動資産
     公正価値                      791          791                   791
              (2)
     売却可能金融資産
                           545          545                   545
      長期金融資産                     45          45                   45

      短期金融資産                     500          500                   500
     純損益を通じて公正価値で測
                           246          246                   246
     定される資産
      長期金融資産                     170          170                   170
     　　負債性金融商品
      　資本性金融商品
      　公正価値オプション                     156          156                   156
      　ヘッジとして指定されたデ
                            14          14                   14
       リバティブ
      短期金融資産                     76          76                   76
      　負債性金融商品                      0          0                   0
      　トレーディング                     16          16                   16
        ヘッジとして指定された
                            60          60                   60
        デリバティブ
     その他の包括利益を通じて公
     正価値で測定される資産
     IFRS第7号の範囲外                     2,045                            該当なし
     その他の流動資産                     1,814                            該当なし
     その他の非流動資産                      231                          該当なし
     資産合計                    15,153          13,063            45
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                                   IFRS第9号への調整

                                                 2018年1月1日
                        組替え           調整／減損損失
                                                  帳簿価額
     資産の部
     簿価                        -40             -44            12,233
     貸付金及び受取債権                       -950              -42            11,311
      長期金融資産                      -504
      売掛金                                    -42            8,176
      短期金融資産                       -76
      その他の流動資産                      -370
      減算   現金及び現金同等物
                                                       3,135
              (2)
     売却可能金融資産
                             -14
      長期金融資産                       -14
     取得原価で測定された資産                        924              -2             922

      長期金融資産                       478              -2             476
      短期金融資産                       76                          76
      その他の流動資産                       370                          370
     公正価値                        30                          821
              (2)
     売却可能金融資産
                             -545
      長期金融資産                       -45
      短期金融資産                      -500
     純損益を通じて公正価値で
                             528                          774
     測定される資産
      長期金融資産                       28                          198
     　　負債性金融商品                        183                          183
      　資本性金融商品                        1                          1
      　公正価値オプション                      -156                            0
      　ヘッジとして指定され
                                                        14
       たデリバティブ
      短期金融資産                       500                          576
      　負債性金融商品                       500                          500

      　トレーディング                                                  16
        ヘッジとして指定され
                                                        60
        たデリバティブ
     その他の包括利益を通じて
                              47                          47
     公正価値で測定される資産
     IFRS第7号の範囲外                         10                         2,055
     その他の流動資産                                                 1,814
     その他の非流動資産                         10                          241
     資産合計                         0            -44            15,109
                                221/385



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                                                            有価証券報告書
                                    2018年12月31日
                                         IFRS第9号の範囲
                               IFRS第9号に準拠                   IFRS第7号に準拠
                                        外のその他金融商
                       帳簿価額
                                した帳簿価額                   した公正価値
                                             (1)
                                            品
     資産の部
     簿価                    12,288          12,181           107
     貸付金及び受取債権                    11,264          11,264
      長期金融資産

      売掛金                    8,247          8,247                  該当なし
      短期金融資産
      その他の流動資産
      減算   現金及び現金同等物
                          3,017          3,017                  該当なし
              (2)
     売却可能金融資産
      長期金融資産

     取得原価で測定された資産                     1,024           917          107          493
      長期金融資産                     499          404          95         493
      短期金融資産                     100          88          12       該当なし
      その他の流動資産                     425          425
     公正価値                     1,074          1,074                   1,074
              (2)
     売却可能金融資産
      長期金融資産

      短期金融資産
     純損益を通じて公正価値で測
                          1,031          1,031                   1,031
     定される資産
      長期金融資産                     188          188                   188
     　　負債性金融商品                      187          187                   187
      　資本性金融商品                      1          1                   1
      　公正価値オプション
      　ヘッジとして指定されたデ
       リバティブ
      短期金融資産                     843          843                   843
      　負債性金融商品                     800          800                   800
      　トレーディング                     29          29                   29
        ヘッジとして指定された
                            14          14                   14
        デリバティブ
     その他の包括利益を通じて公
                            43          43                   43
     正価値で測定される資産
     IFRS第7号の範囲外                     2,297                            該当なし
     その他の流動資産                     1,944                            該当なし
     その他の非流動資産                      353                          該当なし
     資産合計                    15,659          13,255           107
      （1)
        リース受取債権又は負債に関係する。
      （2)
        公正価値は帳簿価額と同額とみなす。
                                222/385


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      IFRS第9号に準拠した帳簿価額の調整

                                               （単位：百万ユーロ）
                                    2017年12月31日
                                         IAS第39号の範
                               IAS第39号に準                    IFRS第7号に準
                                        囲外のその他金
                      帳簿価額
                               拠した帳簿価額                    拠した公正価値
                                             (1)
                                          融商品
     資本及び負債の部
     簿価                   13,454          13,273           181         6,576
     その他の金融負債                   13,454          13,273           181         6,576
             (2)
      長期金融負債
                         5,142          4,983           159         5,622
      その他の非流動負債                    86          86                    86
      短期金融負債                    864          842          22         868
      買掛金                   7,343          7,343                  該当なし
      その他の流動負債                    19          19                 該当なし
     負債（公正価値）                      44          44                    44
     アーン・アウト債務                      10          10                    10

             (2)
     　長期金融負債
                           6          6                    6
      短期金融負債                     ▶          ▶                    ▶

     トレーディング                      6          6                    6
     　長期金融負債
      短期金融負債                     6          6                    6
     ヘッジとして指定されたデ
                           28          28                    28
     リバティブ
             (2)
     　長期金融負債
                           3          3                    3
      短期金融負債                    25          25                    25
     IFRS第7号の範囲外                    4,569                            該当なし
     その他の非流動負債                     186                           該当なし
     その他の流動負債                    4,383                            該当なし
     資本及び負債合計                   18,067          13,317           181           -
                                223/385







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                                   IFRS第9号への調整

                                                 2018年1月1日
                        組替え           調整／減損損失
                                                  帳簿価額
     資本及び負債の部
     簿価
     その他の金融負債
             (2)
      長期金融負債
      その他の非流動負債

      短期金融負債
      買掛金
      その他の流動負債
     負債（公正価値）
     アーン・アウト債務
             (2)
     　長期金融負債
      短期金融負債

     トレーディング
      長期金融負債
      短期金融負債
     ヘッジとして指定されたデ
     リバティブ
             (2)
      長期金融負債
      短期金融負債

     IFRS第7号の範囲外
     その他の非流動負債
     その他の流動負債
     資本及び負債合計
                                224/385








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                                    2018年12月31日

                                         IFRS第9号の範
                               IFRS第9号に準                    IFRS第7号に準
                                        囲外のその他金
                      帳簿価額
                               拠した帳簿価額                    拠した公正価値
                                             (1)
                                          融商品
     資本及び負債の部
     簿価                   24,322          14,463          9,859          6,406
     その他の金融負債                   24,322          14,463          9,859
             (2)
      長期金融負債
                         13,868          6,112          7,756          6,339
      その他の非流動負債                    67          67                    67

      短期金融負債                   2,556           453         2,103        該当なし
      買掛金                   7,422          7,422                  該当なし
      その他の流動負債                    409          409                 該当なし
     負債（公正価値）                      38          38                    38
     アーン・アウト債務                      15          15                    15
             (2)
     　長期金融負債
      短期金融負債                    15          15                    15

     トレーディング                      9          9                    9
     　長期金融負債                      1          1                    1
      短期金融負債                     8          8                    8
     ヘッジとして指定されたデ
                           14          14                    14
     リバティブ
             (2)
     　長期金融負債
                           0          0                    0
      短期金融負債                    14          14                    14
     IFRS第7号の範囲外                    4,161                            該当なし
     その他の非流動負債                     138                           該当なし
     その他の流動負債                    4,023                            該当なし
     資本及び負債合計                   28,521          14,501          9,859            -
      （1)
        リース受取債権又は負債に関係する。
      （2)
        ドイツポスト・アーゲー及びドイツポスト・ファイナンスB.V.発行に係る社債で、長期金融負債に含まれるものは、償
      却原価で計上される。引戻し金利スワップの帳簿価額は、必要に応じて調整された。ドイツポスト・ファイナンスB.V.発行
      に係る社債の一つは、報告日付で公正価値ヘッジとして指定された。基礎調整は、IAS第39号に従って、ヘッジの有効部分に
      ついて処理された。したがって、当該社債は、公正価値又は償却原価で完全に処理されてはいない。ドイツポスト・アー
      ゲーが2017年12月に発行した転換社債は、報告日付で956百万ユーロの公正価値を有していた。負債要素の公正価値は、報告
      日付で938百万ユーロだった。
       金融商品の活況な市場（例えば、株式市場）が存在する場合には、その公正価値は、報告日現在の市場価額又

      は相場価額を参照し決定される。活発な市場における公正価値がない場合には、類似商品の活発な市場における
      相場価額、又は一般的に認識された評価手法により公正価値が算定される。使用される評価手法には、当該金融
      商品の公正価値を算定するための主要な要素を組み入れ、報告日現在の市況から導き出される評価パラメーター
      を用いている。相手方から生じるリスクは、相手方が署名した現在のクレジット・デフォルト・スワップに基づ
      き分析される。その他の長期受取債権の公正価値は、現在の金利パラメーターを考慮した当該資産に関する支払
      額の現在価値に相当する。
                                225/385


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       現金及び現金同等物、売掛金及びその他の受取債権は、支払期日までの残存期間が圧倒的に短い。その結果、
      これらの報告日現在の帳簿価額は、その公正価値とほぼ等しい。また、買掛金及びその他の負債も、支払期日ま
      での残存期間が短い。そのため、これらの算定価額は、その公正価値とほぼ等しい。
       2017年12月31日までの公正価値で測定された売却可能金融資産は、資本性金融商品及び負債性金融商品に関連
      していた。これらは、2018年1月1日時点で、新しいIFRS第9号上のカテゴリーに組替えされた。
       ・日々利用可能な500百万ユーロのマネー・マーケット・ファンドは、回収及び売却のために保有する（hold-
      to-collect-and-sell）事業モデルに割り当てられ、またSPPI要件を満たしているかが不明確であるため、純損
      益を通じて公正価値で測定する（FVTPL）負債性金融商品のカテゴリーに割り当てられた。
       ・48百万ユーロの資本性金融商品への投資は、純損益を通じて公正価値で測定する（FVTPL）資本性金融商品
      及びその他の包括利益を通じて公正価値で測定する（FVOCI）資本性金融商品のカテゴリーに割り当てられた。
      会計年度において、重要な資本性金融商品は売却されなかった。さらなる詳細については、注記7を参照のこ
      と。
       2017年12月31日まで、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産には、一貫性のない会計を避けるため、
      公正価値オプションを適用した証券が含まれていた。資産には活発な市場が存在し、かつ当該資産の価格は公正
      価値で認識されていた。2018年1月1日時点で、当該金融商品は、純損益を通じて公正価値で測定する（FVTPL）
      負債性金融商品に関するIFRS第9号上のカテゴリーに割り当てられた。
       以下の表では、公正価値で認識される金融商品及び公正価値の開示が要求される金融商品を表している。各分
      類は、公正価値ヒエラルキーに基づきレベル別に記載されている。
       IFRS第7号第29項aに基づく簡略化オプションは、主に満期の短い現金及び現金同等物、売掛金、その他の資
      産、買掛金及びその他の負債について行使された。報告日時点におけるこれらの帳簿価額は、公正価値とほぼ等
      しい。
      金融資産及び負債（2018年12月31日）

                                               （単位：百万ユーロ）
                         (1)          (2)          (3)
                     レベル1          レベル2          レベル3
           分類                                           合計
      長期金融資産                   231           398            0        629
      短期金融資産                   800           43           0        843
      金融資産                  1,031            441            0       1,472
      長期金融負債                  5,687            652            0       6,339
      短期金融負債                    9          21           15         45

      金融負債                  5,696            673           15        6,384
      （1)
       活発な市場における同一の金融商品の見積価額。
      （2)
       直接的又は間接的に観察可能である見積価額以外のインプット。
      （3)
       観察可能な市場データに基づかないインプット。
     金融資産及び負債（2017年12月31日）

                                               （単位：百万ユーロ）
                         (1)          (2)          (3)
                     レベル1          レベル2          レベル3
           分類                                           合計
      長期金融資産                   201           480            0        681

      短期金融資産                   500           76           0        576
      金融資産                   701           556            0       1,257
      長期金融負債                  5,315            151            6       5,472
      短期金融負債                   519           31           ▶        554
                                226/385


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      金融負債                  5,834            182           10        6,026
      （1)
       活発な市場における同一の金融商品の見積価額(未調整)。
      （2)
       直接的又は間接的に観察可能である見積価額以外のインプット。
      （3)
       観察可能な市場データに基づかないインプット。
       レベル1は、主に、公正価値で測定される資本性金融商品及び負債性金融商品並びに償却原価で測定される負

      債性金融商品で構成され、これらの公正価値は、見積市場価格に基づき決定することができる。
       償却原価で測定される金融資産及び金融債務に加え、商品、金利及び通貨のデリバティブがレベル2において
      報告される。デリバティブの公正価値は、通貨、金利及び商品の先物レートを考慮して割引かれた予想される将
      来のキャッシュ・フローに基づいて算定される（マーケット・アプローチ）。そのため、市場で観察可能な相場
      価格（為替レート、金利及び商品価額）は、市場における通常の情報プラットフォームから取り込まれ、資金管
      理システムに入力される。この相場価格には、活発な市場での同様な商品の実際の取引が反映されている。仮に
      通貨オプションが用いられる場合は、ブラック・ショールズのオプションプライシングモデルを用いて測定され
      る。デリバティブ測定に使用される重要な変数は、全て市場で観察可能である。
       レベル3には、主に、株式投資の公正価値及びM&A取引に関連して後になされる支払が含まれる。これらは、妥
      当な仮定を考慮に入れ、定評のある評価モデルを用いて測定される。財務比率は、資産及び債務の公正価値に大
      きな影響を及ぼす。財務比率の上昇が公正価値の上昇をもたらす反面、財務比率の低下は公正価値の減少につな
      がる。
       2018会計年度には、金融商品のレベル間移動はなかった。報告日現在、レベル3に分類されている金融商品の
      純利益及び純損失への影響は、以下の表のとおりである。
      観察不可能なインプット（レベル3）

                                              （単位：百万ユーロ）
                        利益及び損失
                                利益及び損失
                                                        2018年12月31
                        (純損益に計上
                2018年1月1日                       追加     処分    為替換算効果
                               (OCIに計上済)
                                                          日
                           済)
      資産
      資本性金融商品               0       0       0     0     0     0        0
      負債
      負債性金融商品               10        0       0     12     -7      0        15
      デリバティブ
       内、株式デリバ
                     0       0       0     0     0     0        0
       ティブ
                        利益及び損失
                                利益及び損失
                                                        2017年12月31
                2017年1月1日        (純損益に計上                追加     処分    為替換算効果
                               (OCIに計上済)
                                                          日
                           済)
      資産
      資本性金融商品               0       0       0     0     0     0        0
      負債

      負債性金融商品               15        0       0     0    -5      0        10
      デリバティブ
       内、株式デリバ
                     0       0       0     0     0     0        0
       ティブ
       2017年において、IAS第39号の各測定カテゴリーに従って分類された金融商品の純利益及び純損失は以下のと

      おりであった。
                                227/385


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      測定カテゴリー別の純利益及び純損失

                                           （単位：百万ユーロ）
                                               2017年
      貸付金及び受取債権                                         -147
      売却可能金融資産
      　OCIに計上済の純利益（+）／純損失（-）                                         2
      　純損益に組替えされた純利益（+）／純損失（-）                                         1

      　純損益に計上済の純利益（+）／純損失（-）                                         -7
      純損益を通じて公正価値で測定される金融資産及び金融負債
        トレーディング                                        -1
        公正価値オプション                                        0
      その他の金融負債                                         -5
       2018年以降、金融商品の純利益及び純損失は、IFRS第9号上のカテゴリーに従って表示されている。

      測定カテゴリー別の純利益及び純損失

                                           （単位：百万ユーロ）
                                               2018年
      金融資産の純利益及び純損失
      償却原価で測定される負債性金融商品
                                               -138
      　純損益に計上済の純利益（+）／純損失（-）
      純損益を通じて公正価値（FVTPL）で測定される負債性金融商品
                                               -11
        純損益に計上済の純利益（+）／純損失（-）
      金融負債の純利益／純損失
      純損益を通じて公正価値（FVTPL）で測定される負債性金融商品
                                                0
      　純損益に計上済の純利益（+）／純損失（-）
      償却原価で測定される負債性金融商品
                                                9
      　純損益に計上済の純利益（+）／純損失（-）
       純利益及び純損失は、主に、金融商品の公正価値での測定、減損及び処分（処分益／損）の影響を含む。配当

      金及び利息は、純損益を通じて公正価値で測定される金融商品としては考慮されていない。純損益を通じて公正
      価値で測定されない金融商品に関して取決められた利息及び手数料による収益及び費用については、開示された
      損益計算書に記載されている。
       以下の表は、報告日現在、基本相殺契約又は金融資産及び金融負債に関する同様の契約に基づく相殺契約の影
      響を表している。
      相殺   – 資産

                                               （単位：百万ユーロ）
                                        貸借対照表で相殺されて
                                         いない資産と負債
                                相殺された資産
                          相殺された負              相殺基準を満       受領した担
                   資産の総額             の 計上済正味                     合計
                           債の総額             たさない負債         保
                                   金額
      2018年12月31日時点
                (1)
      金融資産デリバティブ
                       43       0       43       9      0      34
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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      売掛金               8,382        135      8,247         0      0     8,247
      基金                579       579        0       0      0       0
      2017年12月31日時点

                (1 )
      金融資産デリバティブ
                       89       0       89       34      0      55
      売掛金               8,301        83      8,218         0      0     8,218
      基金                871       871        0       0      0       0
      （1)
        M&A取引に基づくデリバティブは除く。
      相殺   – 負債

                                               （単位：百万ユーロ）
                                        貸借対照表で相殺されて
                                         いない資産と負債
                                相殺された負債
                          相殺された資              相殺基準を満       提供された
                   負債の総額             の計上済正味                     合計
                           産の総額             たさない資産        担保
                                   金額
      2018年12月31日時点
                (1)
      金融負債デリバティブ
                       23       0       23       9      0      14
      買掛金               7,557        135      7,422         0      0     7,422
      基金                588       579        9       0      0       9

      2017年12月31日時点
                (1 )
      金融負債デリバティブ
                       34       0       34       34      0       0
      買掛金               7,426        83      7,343         0      0     7,343
      基金                877       871        6       0      0       6
      （1)
       M&A取引に基づくデリバティブは除く。
       法的強制力のある相殺権を有し、報告日時点で純額ベースでの決算を意図している場合に限り、金融資産及び

      金融負債は、相殺契約（基本相殺契約）に基づいて相殺される。
       通常の営業過程で相殺権が執行可能でない場合、金融資産及び金融負債は、報告日時点での総額で貸借対照表
      に認識される。基本相殺契約により、法的措置を取らなければ執行できない条件付き相殺権が付与される。
       キャッシュ・フロー及び公正価値リスクをヘッジするためドイツポスト・アーゲーは、多数の金融サービス機
      関と金融デリバティブ取引を行った。これらの契約は、金融デリバティブ取引の標準基本契約の対象となる。こ
      の契約は、条件付き相殺権を付与しており、その結果、報告日時点の金融デリバティブ取引の総額が認識され
      る。条件付き相殺権は、表のとおりである。
       郵便配達関連のサービスから生じる決済プロセスは、万国郵便条約及び欧州相互報酬条約（IRA-E条約）の対
      象となる。これらの契約は、特に決済条件が、指定された契約の公的郵便事業者に対し法的拘束力を有する。契
      約の当事者間の年度内の輸入及び輸出は、年次決算報告書で要約され、最終年次報告書に純額ベースで記載され
      る。万国郵便条約及びIRA-E条約の対象となる売掛金及び買掛金は、報告日に純額ベースで記載される。さら
      に、通常の営業過程で相殺権が存在する場合、基金が純額ベースで記載される。金融資産及び金融負債は、報告
      日時点での総額で貸借対照表に認識される。表は、相殺前及び相殺後の、売掛金及び買掛金を示す。
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      (45)   偶発債務及びその他の金融債務

       引当金及び負債に加え、当グループは偶発債務及びその他の金融債務を負っている。オペレーティング・リー
      ス債務は、2018年1月1日以降、IFRS第16号の要件に従って計上されている。注記4を参照のこと。偶発債務の内
      訳は、以下の表のとおりである。
      偶発債務

                                 （単位：百万ユーロ）
                           2017  年         2018  年
      保証債務                          92          102
      保証                          95           21
      訴訟リスクによる債務                          96          304
      その他の偶発債務                          644           561
      合計                          927           988
       本年度において、税務関連の債務は、その他の偶発債務から訴訟リスクによる債務に組替えされた。

       その他の偶発債務には、米国における潜在的な和解金支払義務も含まれており、これは主に、米国で講じた再
      編措置の過程で負った和解金支払債務について再見積りをしたことにより2014年に生じたものである。また、こ
      の債務に加えて、その他の税務関連の債務も含まれている。注記46を参照のこと。
       非流動資産に対する投資に係る購入債務等のその他の金融負債は、1,366百万ユーロ（前年度：254百万ユー
      ロ）に及んだ。
      (46)   訴訟

       ドイツポスト・アーゲー及びその子会社が提供する郵便サービスの多くは、ドイツ郵便法（PostG                                                        -
      Postgesetz）に従い、ドイツ連邦ネットワーク庁（Bundesnetzagentur）による特定業種の規制の対象となって
      いる。規制当局として、ドイツ連邦ネットワーク庁は、当該料金に関する承認及び見直しを行い、ダウンスト
      リーム・アクセスの条件を設定し、また、市場濫用行為に対応するための特別監視権限を有する。これらの一般
      的な規制リスクは、当局により否定的な判断がなされた場合には、売上高及び利益の減少につながる可能性があ
      る。
       想定される法的リスクとしては、特に、2016年から2018年までの料金の上限設定手続の下、ドイツ連邦ネット
      ワーク庁が行った料金の上限設定に関する決定及び料金の承認に対し、組合が行政裁判所に提起した係属中の上
      訴が挙げられる。申立ては、第一審裁判所であるケルン行政裁判所が2018年12月4日に下した判決により棄却さ
      れた。原告は、ドイツ連邦ネットワーク庁による決定及び承認は、いずれも様々な理由により違法であると主張
      し、連邦行政裁判所に「飛越上告」を行った。ドイツ連邦ネットワーク庁及びドイツポスト・アーゲーは、原告
      の見解とは異なる立場をとっている。
       2011年6月14日に、ドイツ連邦ネットワーク庁は、ドイツポスト・アーゲーの子会社であるファースト・メイ
      ル・デュッセルドルフGmbHとドイツポスト・アーゲーが、ドイツ郵便法上の割引及び差別禁止に関する規定に違
      反したと判断した。両社は、指摘された違反事項を治癒するよう指導を受けた。両社は、当該決定に対して、不
      服を申立てた。加えて、ファースト・メイル・デュッセルドルフGmbHは、裁判手続で結論が出るまでの間、上記
      ドイツ連邦ネットワーク庁の決定を差止めるよう申し立てた。ケルン行政裁判所及びミュンスター上級行政裁判
      所は、共に申立てを棄却した。ファースト・メイル・デュッセルドルフGmbH                                        は、2011年末に郵便配達の営業を
      停止し、2011年12月19日に上記申立てを取下げた。これに対して、ドイツポスト・アーゲーによるドイツ連邦
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      ネットワーク庁の決定に対する不服申立ては、依然として継続している。ケルン行政裁判所において、2019年3
      月26日に口頭審理が予定されている。
       2012年4月30日の決定で、ドイツ連邦ネットワーク庁は、同一の送り状及び異なる量が入っている送り状の輸
      送に対し異なる料金を請求することにより、ドイツポスト・アーゲーがドイツ郵便法の差別禁止に関する規定に
      違反したと判断した。ドイツポスト・アーゲーは、当該決定に係る差別を直ちに、遅くとも2012年12月31日まで
      に停止するように求められた。この決定は、2013年1月1日に実施された。ドイツポスト・アーゲーは、ドイツ連
      邦ネットワーク庁の法的見解を共有しておらず、当該決定に対し不服申立てをした。
       2016年6月28日の決定で、ドイツ連邦ネットワーク庁は、Dialogpostの「Impulspost」サービスがドイツ郵便
      法の価格基準を満たしていないと判断した。同庁は直ちに価格を調整するよう命じた（調整要求）。同庁によれ
      ば、当該価格は当該サービスを効率的に提供するための費用を含んでおらず、かつ反競争効果を有するもので
      あった。2016年7月26日、ドイツポスト・アーゲーが同日時点で未だに調整要求に応じていなかったため、同庁
      はドイツポストに対し、当該価格を課すことを禁じ、当該価格が無効であると宣言した（禁止命令）。ドイツポ
      スト・アーゲーは、ドイツ連邦ネットワーク庁の法的見解を共有しておらず、同庁の命令に対しコロン行政裁判
      所において不服申立てを行った。
       2016年7月14日付の判決で、欧州連合一般裁判所（EGC）は、ドイツ連邦共和国が提起した訴訟において、2012
      年1月25日付の欧州委員会による国家補助に関する決定を破棄した。更なる詳細については、2015年度及び2016
      年度有価証券報告書の注記「訴訟」を参照のこと。EGCの判断は、法的効力を有する。よって、欧州委員会によ
      る国家補助に関する決定は終局的に無効であり、国家補助に関する決定に基づき主張されていた国家補助の返金
      義務に関する根拠はもはや存在しない。国家補助に関する決定を実施することを目的として信託口座に378百万
      ユーロが預託されていたが、これは利用可能となった。ドイツポスト・アーゲーが2011年「効力範囲の拡大に関
      する決定(“Ausweitungsbeschluss”)」について提起した訴訟は係属中である。こ                                          の訴訟の主題は、2011年付の
      欧州委員会による決定の有効性に関する手続上の事項にかかわるものであり、当該決定は、国家補助に関する手
      続に対する効力範囲の拡大に関するものである。この係属中の訴訟において、欧州委員会は、1999年に開始され
      た国家補助に関する手続のうち一部はまだ終結しておらず、したがって、新たに最終的な決定を下すことによ
      り、当該手続を終結させることができるとする旨の法的見解を示した。欧州委員会は、当該決定について想定さ
      れる内容の詳細を何ら提示していない。一方、ドイツポスト・アーゲーの法的見解では、1999年に開始された手
      続は、2002年6月19日付の欧州委員会による国家補助に関する判断により、全面的に終結している。この見解
      は、2013年10月24日付の欧州司法裁判所による判断により明示的に肯定されている。2012年1月25日付の欧州委
      員会による国家補助に関する決定は、引き続き終局的に無効である。
       2010年7月1日以降、該当する税額免除に関する規定の改正の結果、VATの免除は、個別に交渉された合意の対
      象ではない、又は、特別条件（割引等）が定められていないドイツ国内における特定のユニバーサル・サービス
      のみに対して適用されている。一定の商品に課されるVATの処理について、ドイツポスト・アーゲーと税務当局
      は異なる見解を有している。この問題を解決するために、ドイツポスト・アーゲー及び競合他社は法的手続を開
      始しており、当該法的手続は、ドイツ国内の税務裁判所及び欧州司法裁判所に係属している。注記45を参照のこ
      と。
       2014年6月30日、DHLエクスプレス・フランスは、フランス競争当局より、2010年6月に分社化された事業であ
      る国内エクスプレス事業における燃油サーチャージ及び価格操作に関する反競争行為を主張する異議申立てを受
      領した。フランス競争当局は、2015年12月15日に決定を下した。DHLに罰金を科すとの決定は、2018年7月19日に
      パリ控訴院により確定され、DHLエクスプレス・フランスは、これについて破毀院（最高裁判所）に上告してい
      る。
       前述の係属中又は公表されている法的手続に鑑み、財務諸表においては、それらに関する更なる詳細は示され
      ていない。
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      (47)   株式報酬

       ドイツポスト・アーゲーの株価の仮定及び従業員変動に関する仮定は、役員向け株式報酬の価値を測定する際
      に考慮される。各仮定は、四半期ごとに見直される。人件費は、権利付与期間（売却禁止期間）にわたり、提供
      されたサービスの報酬として、案分計算で収益又は損失に認識される。
      (47.1)    役員向け株式報酬（シェア・マッチング・スキーム）

       役員向け株式報酬制度（シェア・マッチング・スキーム）に基づき、一定の役員は、本会計年度の変動報酬の
      一部として、ドイツポスト・アーゲー株式を翌年受け取ることになり（繰延インセンティブ株式）、全ての当グ
      ループの役員は個別に、会計年度の変動報酬を更に株式に転換することにより株式割合を増加させることができ
      る（投資株式）。当該役員は、当グループに雇用されていなければならない4年間の売却禁止期間後、また同量
      のドイツポスト・アーゲー株式を受け取る（対応株式）。役員の関連のボーナス部分については、転換行動に対
      し想定がされている。株式報酬の手配は毎年行われ、当該年度の12月1日（2015会計年度から適用；2014年まで
      は1月1日だった。）及び翌年の4月1日が毎年、トランシェの付与日に設定されている。インセンティブ株式及び
      マッチング株式が持分決済型の株式報酬に分類されているのに対して、投資株式は複合金融商品であり、負債及
      び資本部分は別々に測定されなければならない。しかし、IFRS第2号37項に基づき、負債部分のみが、シェア・
      マッチング・スキームの条項により測定される。そのため、投資株式は、現金決済型の株式報酬として取り扱わ
      れる。
       シェア・マッチング・スキームに基づく費用のうち、34百万ユーロ（前年度：30百万ユーロ）は持分決済型株
      式報酬にかかわるものであり、31百万ユーロ（前年度：25百万ユーロ）は関連マッチング株式の繰延にかかわる
      ものである。
       上記の権利の付与及び決済に関する更なる情報については、注記33及び34を参照のこと。
      シェア・マッチング・スキーム

                   2013年       2014年       2015年       2016年       2017年       2018年
                  トランシェ       トランシェ       トランシェ       トランシェ       トランシェ       トランシェ
      インセンティブ株式
                   2013  年     2014年       2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
      及び関連マッチング
                   1 月1日       1 月1日      12 月1日      12月1日       12 月1日      12 月1日
      株式発行日
      投資株式につき付与
                   2014  年     2015年       2016  年     2017  年     2018  年     2019  年
      されたマッチング株
                   ▶ 月1日       ▶ 月1日       ▶ 月1日       4月1日       ▶ 月1日       ▶ 月1日
      式発行日
      期間             63 ヶ月      63 ヶ月      52 ヶ月      52ヶ月       52 ヶ月      52 ヶ月
      満期            2018  年3月     2019  年3月     2020年3月       2021年3月       2022  年3月     2023  年3月
      発行価額（公正価
      値）
      インセンティブ株
      式と関連するマッ           17.02   ユーロ     25.91   ユーロ     27.12ユーロ       29.04ユーロ       39.26   ユーロ     28.78   ユーロ
      チング株式
      投資株式に付与さ
                                                     33.00   ユーロ
      れるマッチング株           27.18   ユーロ     29.12   ユーロ     23.98ユーロ       31.77ユーロ       34.97ユーロ
                                                        (1)
      式
      繰延インセンティブ
                                                         (2)
                                                      211,000
                  337,000        332,000       366,000       320,000        256,000
      株式の数
      マッチング株式の数
      (予想)
      繰延インセンティ
                  該当なし       299,000       329,000       288,000       230,000       190,000
      ブ株式
      投資株式            該当なし       596,000       848,000       901,000       864,000       733,000
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      発行されたマッチン
                  871,000
      グ株式
       （1)
        予想暫定価額（2019年4月1日に決定される。）
       （2)
        予想数
      (47.2)    取締役向け長期インセンティブ制度（2006年LTIP)

       当社は、2006会計年度以降、当社の長期インセンティブ制度（LTIP）の一環として、株式評価益権（SAR）を
      発行することにより、当社の長期的な株価変動に連動する現金報酬を、取締役に対して付与している。取締役
      は、LTIPに参加するために、各トランシェの付与日までに、年間基本給与の10パーセントを主に株式に投資しな
      ければならない。
       付与されたSARについては、4年間の待機期間の終了時までに絶対的業績目標又は相対的業績目標が達成される
      ことを条件として、当該待機期間が経過した後に、その一部又は全部を行使することができる。SARは、当該待
      機期間の満了後2年間以内に行使されなければならない（行使期間）。行使されないSARは、失効する。
       付与されたSARの行使可能性に関する判断及び行使可能な場合にはその数量に関する判断は、株価に基づく4つ
      の絶対的業績目標及びベンチマーク指数に基づく2つの相対的業績目標に基づき行われる。絶対的業績目標につ
      いて、付与されたSARの6分の1は、待機期間終了時のドイツポスト株式の終値が発行価格を最低10パーセント、
      15パーセント、20パーセント又は25パーセント上回る場合に獲得される。2つの相対的業績目標はどちらも、ス
      トックス欧州600指数（ダウ欧州株価指数（SXXP）、ISINコード                                 EU0009658202）に関連する株式の業績と相関関
      係にある。これは、株価が業績指数と等しい場合又は指数を最低10パーセント上回った場合に達成される。業績
      の判断は、基準期間中及び業績期間中のドイツポスト株式の平均価格又は平均指数を比較することにより行われ
      る。基準期間とは、付与日直前の連続20取引日をいい、業績期間とは、待機期間終了前の60取引日をいう。平均
      （終値）価格は、ドイツ証券取引所のクセトラ取引システムにおけるドイツポスト株式の平均終値をいう。
       絶対的業績目標又は相対的業績目標が待機期間満了日までに達成されなかった場合、該当するSARは代替品や
      補償なしに失効する。各SARを行使した取締役は、行使日前の直近5取引日におけるドイツポスト株の平均終値と
      SARの行使価格の差額を現金で受領する権利を有する。
      2006   LTIP

                 2013年       2014年       2015年       2016年       2017年       2018年
                トランシェ       トランシェ       トランシェ       トランシェ       トランシェ       トランシェ
                                                      2018年
                 2013年       2014年       2015年       2016年       2017年
     発行日
                                                         (1)
                                                     9月1日
                 8月1日       9月1日       9月1日       9月1日       9月1日
                 20.49       24.14       25.89       28.18       34.72       31.08
     発行価格
                 ユーロ       ユーロ       ユーロ       ユーロ       ユーロ       ユーロ
                 2017年       2018年       2019年       2020年       2021年       2022年
     待機期間満了日
                 7月31日       8月31日       8月31日       8月31日       8月31日       8月31日
       (1) 2018  年11月1日の付与日時点で（ジョン・ギルバート）、発行価格は28.69ユーロだった。待機期間は、2022年10月31日
       に終了する。
       取締役が受領したSARは合計1,191,840（前年度：2,003,970）であり、発行日時点での総価値は5.43百万ユー

      ロ（前年度：       7.19百万ユーロ）であった。取締役に対する株式報酬の詳細は、注記48.2に記載されている。
      (47.3)    役員向け株式評価益権（SAR）制度

         2006年7月から2013年8月まで、選ばれた役員が、SAR制度の下、SARの年次トランシェを受領した。これに
        より、要求された実績目標が達成された場合に、役員に対し、ドイツポスト株式の各株価と固定された発行
        価格との差額を一定期間内に現金で受け取る権利が与えられた（取締役に関しては、2006年LTIP開示を参
        照）。2013年にSARが発行されて以来、株価が好調なため、関連する業績目標は、2017年7月31日の待機期間
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        満了時点で全て満たされた。したがって、本トランシェに基づく全てのSARは、行使可能であった。大半の役
        員は、最短で2017年に当該SARを行使した。2014年より、SARは、役員に対してSAR制度に基づき発行されなく
        なっ  た。役員向けのパフォーマンス・シェア・プラン（PSP）がSAR制度に置き換わる。現存のトランシェに
        関する詳細は、以下の表に記載されている。
      SAR  制度

                  2012年         2013年
                 トランシェ         トランシェ
      発行日           2012年7月1日         2013年8月1日
      発行価格           13.26ユーロ         20.49ユーロ
      待機期間満了日          2016年6月30日         2017年7月31日
      行使期間満了日          2018年6月30日         2019年7月31日
       SAR制度及び2006年LTIPの公正価値は、確率的シミュレーション・モデルを使用して決定された。その結果、

      報告日時点で、50百万ユーロの収益（前年度：73百万ユーロの費用）及び8百万ユーロの引当金（前年度：73百
      万ユーロ）が計上された。引当金のうち6百万ユーロ（前年度：63百万ユーロ）は、取締役会に起因するもので
      あった。引当金全体のうち5百万ユーロ（前年度：32百万ユーロ）は、報告日現在行使可能な取締役会に起因す
      る権利に係るものである。
      (47.4)    役員向けパフォーマンス・シェア・プラン

       2014年5月27日の定時株主総会は、役員向けのパフォーマンス・シェア・プラン（PSP）の導入を決議した。こ
      の制度は、従前の役員向けの株式報酬制度（SAR制度）に置き換わる。SAR制度が現金決済の株式報酬であったの
      に対し、PSPにおいては、待機期間満了後に参加者に対して株式が発行される。PSPにおいては、待機期間満了後
      における株式付与もまた、要求されている業績目標の達成に関連付けられている。PSPにおける業績目標は、取
      締役向けLTIPにおける業績目標と同一である。
       パフォーマンス・シェア・ユニット（PSU）は、2014年9月1日、PSPに基づき、選ばれた役員に対して初めて発
      行された。取締役がPSPに参加することは計画されていない。取締役向けの長期インセンティブ制度（2006年
      LTIP）は、引き続き変更はない。
       2018年12月31日付連結財務諸表においては、合計で26百万ユーロ（前年度：25百万ユーロ）が本制度のために
      資本剰余金に追加され、同額が人件費において計上された。
       PSPの価値は、オプション価格設定モデルに基づく保険数理法を用いて算出される（公正価値算出）。
       パフォーマンス・シェア・プラン

                  2014  年       2015  年       2016  年       2017  年       2018  年
                 トランシェ         トランシェ         トランシェ         トランシェ         トランシェ
     付与日            2014  年9月1日       2015  年9月1日       2016  年9月1日       2017  年9月1日       2018  年9月1日
     行使価格            24.14   ユーロ      25.89   ユーロ      28.18   ユーロ      34.72   ユーロ      31.08   ユーロ
     待機期間満了日           2018  年8月31日       2019  年8月31日       2020  年8月31日       2021  年8月31日       2022  年8月31日
     リスク無し金利               0.11  ％      -0.10   ％      -0.62   ％      -0.48   ％      -0.39   ％
     ドイツポスト株式
                    3.52  ％       3.28  ％       3.73  ％       3.31  ％       3.70  ％
     の当初配当率
     ドイツポスト株式
                    23.46   ％      24.69   ％      23.94   ％      23.03   ％      22.39   ％
     の配当率の変動幅
                                234/385


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     ダウ・ジョーンズ
     EUROストックス600
                    10.81   ％      16.40   ％      16.83   ％      16.34   ％      16.29   ％
     指数の配当率の変
     動幅
     ドイツポスト株式
     のダウ・ジョーン
     ズEUROストックス               1.74  ％       2.94  ％       2.93  ％       2.78  ％       2.66  ％
     600指数に対する共
     変性
     数量
     2018  年1月1日時点
                   3,779,940         3,802,410         3,619,692         3,053,046             0
     での発行済み権利
     付与権利                 0         0         0         0     3,344,166
     失効権利             1,335,404          196,638         177,384         117,372         24,858
     待機期間終了時に
                   2,444,536             -         -         -         -
     決済された権利
     2018  年12月31日時
     点での発行済み権                 0     3,605,772         3,442,308         2,935,674         3,319,308
     利
       今後の配当金は、各算出期間における配当金分配の緩やかな増加に基づき考慮されている。

       2018年12月31日時点での発行済みPSUの平均残余満期は25ヶ月であった。
      (48)   関連当事者に関する開示

      (48.1)    関連当事者に関する開示（会社及びドイツ連邦共和国）
       当グループによって支配されているか、当グループが重要な影響力を行使できる以下の会社は全て、株式保有
      リストに掲載されており、当該リストはdpdhl.com/en/investorsにおいて閲覧可能である。
       ドイツポスト・アーゲーは、ドイツ連邦共和国（以下「連邦共和国」という。）及び連邦共和国が支配するそ
      の他の会社との間で、様々な関係を有している。
       連邦共和国は、ドイツポスト・アーゲーの顧客であり、当社のサービスを利用している。ドイツポスト・アー
      ゲーは、独立した個別の顧客として、国家当局及びその他の政府機関と直接事業関係を持つ。これらの顧客に提
      供されるサービスは、ドイツポスト・アーゲーの収益全体に対して重要でない。
      ドイツ復興金融公庫との関係

       KfWは   、 連邦共和国がドイツポスト・アーゲーやドイツテレコム・アーゲー等の会社を民営化し続ける支援を
      行っている。1997年に、KfWは、連邦共和国とともに国有企業を民営化する手段として、「プレイスホルダー・
      モデル」を開発した。このモデルの下では、連邦共和国は、これらの国有企業を完全に民営化する目的で、KfW
      に対し、自己の投資持分の全部又は一部を売却する。このモデルに基づき、KfWは、1997年以来、数回にわたり
      ドイツポスト・アーゲー株式を連邦共和国から購入し、これらの株式を用いて資本市場取引を行ってきた。KfW
      は、現在ドイツポスト・アーゲーの株式資本のうち20.5パーセントを保有している。したがって、ドイツポス
      ト・アーゲーは、連邦共和国の関連企業として見られている。
      ドイツ連邦郵便通信省との関係

       ドイツ連邦郵便通信庁（以下「同庁又はBAnstPT」という。）は、政府機関であり、技術的にも法的にもドイ
      ツ連邦財務省の監督下に置かれている。同庁は、ドイツポスト・アーゲー、ドイツ・ポストバンク・アーゲー及
      びドイツテレコム・アーゲー向けの社会的施設・制度（郵便公務員健康保険基金、保養プログラム、
      Postbeamtenversorgungskasse                (PVK：郵便公務員向け年金基金）、Versorgungsanstalt                                 der   Deutschen
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      Bundespost（VAP：ドイツ・ブンデスポスト補足年金基金）及び福祉サービス等）の管理を引き続き行ってい
      る。これら業務は、代理契約に基づいて行われる。2018年度は、ドイツポスト・アーゲーは、同庁が提供した
      サー  ビスに関連して、129百万ユーロ（前年度：114百万ユーロ）を分割払いで請求された。PVK及びVAPに関する
      更なる情報は、注記7及び39を参照のこと。
      ドイツ連邦財務省との関係

       2001会計年度において、ドイツ連邦財務省及びドイツポスト・アーゲーは、ドイツポスト・アーゲーが付与し
      た住宅手当に関連し、誤った住宅助成金の削減に係るドイツ法（                                         Gesetze     über   den   Abbau    der
      Fehlsubventionierung            im  Wohnungswesen       ）に基づく清算金の徴収によりドイツポスト・アーゲーが受領した利
      益の移譲に関する条項を定めた契約を締結した。当該契約は2018年初頭に修正され、当該修正は2017年1月1日に
      遡及して有効となった。その結果、連邦共和国に対する月賦払いはもはや行っていない。代わりに、毎年検討後
      に連邦共和国に対して一括払いを行っている。2017年度の請求金額は、10万ユーロ未満であった。
       ドイツポスト・アーゲーは、ドイツ連邦財務省との間で、ドイツ連邦機関への公務員の転籍に関する契約を
      2004年1月30日付で締結した。この契約に基づき、公務員はまず転籍を前提として6ヶ月間派遣され、審査に通っ
      た場合は恒久的に転籍となる。恒久的な転籍時に、ドイツポスト・アーゲーは、連邦共和国に発生した費用に対
      して、定額の手数料を支払う。2018年度において、この計画により、22名（前年度：45名）が恒久的に転籍し、
      22名（前年度：3名）が2019年における恒久的な転籍を目的として派遣されている。
      ドイツ連邦職業紹介所との関係

       ドイツポスト・アーゲー及びドイツ連邦職業紹介所との間で、ドイツ連邦職業紹介所へのドイツポスト・アー
      ゲー公務員の転籍に関する契約を2009年10月12日付で締結した。2018年において、この契約に基づき、35名（前
      年度：22名）が恒久的に転籍した。
      ドイツテレコム・アーゲー及びその子会社との関係

       連邦共和国は、直接的及び間接的（KfWを通し）にドイツテレコム・アーゲー株を約32パーセント保有してい
      る。2017年度末において、過半数に満たない株主持分しか有しないにもかかわらず、連邦共和国は、定時株主総
      会へ平均的に出席する株主のなかでは安定的多数を占めていたため、ドイツテレコム・アーゲーと連邦共和国は
      支配関係にあった。これは、2018会計年度についてはもはや該当しない。したがって、ドイツテレコム・アー
      ゲーは、IAS第24号に従って報告すべきドイツポスト・アーゲーの関連当事者ではない。
      ドイツバーン・アーゲー及びその子会社との関係

       ドイツバーン・アーゲーは、連邦共和国により完全に保有されている。この支配関係により、ドイツバーン・
      アーゲーは、ドイツポスト・アーゲーの関連当事者である。ドイツポスト・DHLグループは、ドイツバーン・
      アーゲー・グループとの間に様々なビジネス関係を築いている。これらは、主に輸送サービス契約から成る。
      年金基金との関係

       ドイツポスト年金トレウハンド                 GmbH   & Co.  KG、ドイツポスト職業年金保障                 e.V.   & Co.  オブイェクト・グ
      ローナウ     KG、及びドイツポスト・グルンドシュトゥックス・ファーミートゥングスゲゼルシャフト・ベーター
      mbH  オブイェクト・ライプツィヒ                KGが法的所有者であり、公正価値が1,424百万ユーロ（前年度：1,590百万
      ユーロ）の不動産（年金資産として相殺可能）は、ドイツポスト・インモビリエン                                           GmbHに賃貸されている。ド
      イツポスト・インモビリエン               GmbHに対する2018年度の賃料は、94百万ユーロ（前年度：101百万ユーロ）であっ
      た。賃料は、常に支払期日どおりに支払われていた。ドイツポスト年金トレウハンド                                            GmbH   & Co.  KGは、ドイツ
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      ポスト年金ファンド・アーゲーの株式全てを保有する。年金基金に関する更なる情報は、注記7及び39を参照の
      こと。
      非連結会社、持分法が適用される投資及び共同支配事業との関係

       当グループは、通常の事業活動の一環として、その連結子会社に加え、当グループの関連当事者とみなされる
      非連結会社、持分法が適用される投資及び共同支配事業と直接的及び間接的な関係を有している。これらの活動
      の一環として、非連結会社との間の商品及びサービスの提供に係る全ての取引は、独立企業間の取引として、市
      場における標準的な条件で行われた。
       2018会計年度における主要な関連当事者との取引の結果は、連結財務諸表では以下の項目のとおりであった。
                                           （単位：百万ユーロ）
                          持分法が適用される投資                  非連結会社
                            に対する／から               に対する／から
                          2017年        2018年        2017年        2018年
      受取債権                     ▶       5        3       7
      貸付金                     0       0        16       27
      内部銀行業務による受取債権                     3       5        ▶       0

      金融負債                     15        9        8       31
      買掛金                     2       1        2       0
        (1)
      収益
                           0       2        3       7
        (2)
      費用
                           1       1        14       14
      （1)
        売上高及びその他の営業収益に関するもの。
      (2)
        材料費及び人件費に関するもの。
       ドイツポスト・アーゲーは、これらの会社に対して8百万ユーロ（前年度：16百万ユーロ）のコミットメント

      レターを発行した。このうち3百万ユーロ（前年度：11百万ユーロ）は持分法が適用される投資、1百万ユーロ
      （前年度：1百万ユーロ）は共同支配事業、及び4百万ユーロ（前年度：4百万ユーロ）は非連結会社に対するも
      のだった。
      (48.2)    関連当事者に関する開示（個人）

       IAS第24号に基づき、当グループは、当グループと関連当事者又はその家族との間の取引についても報告を
      行っている。関連当事者とは、取締役、監査役及びその家族であると定義されている。2018会計年度において、
      報告対象の取引又は関連当事者との間の法的取引は、存在しなかった。特に当社は、関連当事者に対していかな
      る貸付も行わなかった。
       IAS第24号により開示が求められている当グループの主要な経営幹部の報酬は、現職の取締役及び監査役の報
      酬により構成されている。現職の取締役及び監査役の報酬は、以下のとおりである。
                                               （単位：百万ユーロ）

                                         2017年          2018年
      短期従業員給付(株式報酬を除く)                                     14          14
      退職後給付                                     2          3
      退職給付                                     0          ▶
          （1)
      株式報酬
                                           30          -34
      合計                                     46          -13
                                237/385


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       （1)  現在の株価変動に起因する、2018会計年度におけるSAR引当金の戻入れに係る利益。
       前述の、監査役会における業務の報酬以外にも、監査役会の一員となった従業員代表で、かつ当グループに雇

      用されている者は、会社における通常業務に対する従業員としての給与も受領する。給与額は、当該従業員の会
      社における職分又は職務に応じて決定される。
       退職後給付は、現職の取締役における年金引当金により生じた勤務費用として認識される。かかる負債は、報
      告日現在、41百万ユーロ（前年度：35百万ユーロ）に及ぶ。
       株式報酬の金額は、2017会計年度及び2018会計年度に認識された株式報酬費用に関係している。更なる詳細
      は、注記47.2及び48.3を参照のこと。費用の内訳は、以下の表のとおりである。
      株式報酬

                                     （単位：千ユーロ）
                                  2017年       2018年
                                   SAR       SAR
     Dr.フランク・アペル（会長）                              13,726       -18,183
     ケン・アレン                              6,169       -5,769
     Dr.  h.c.  ユルゲン・ゲルデス（2018年6月12日まで）
                                    6,726       -6,161
     ジョン・ギルバート                              2,422       -2,916
     メラニー・クライス                              1,085       -1,271
     Dr.  トーマス・オギルヴィー（2017年9月1日から）                              57       -39
     ティム・シャールヴァート（2017年6月1日から）                                57       -39
          （1)
     株式報酬
                                   30,242       -34,378
      （1)  現在の株価変動に起因する、2018会計年度におけるSAR引当金の戻入れに係る利益。
       次へ

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      (48.3)    ドイツ商法に基づく報酬に関する開示

      取締役に対する報酬
       2018会計年度の取締役に対する報酬の総額は、11.4百万ユーロ（前年度：11.6百万ユーロ）となった。8.1百
      万ユーロ（前年度：7.6百万ユーロ）は業績非連動部分であり、3.3百万ユーロ（前年度：4.0百万ユーロ）は業
      績連動部分として支払われた年間賞与に起因するものであった。0.6百万ユーロの追加の年間賞与は、中期部分
      （繰延）に移動された。2018会計年度において、取締役は、発行日時点の評価額が5.4百万ユーロ（前年度：7.2
      百万ユーロ)の合計1,191,840（前年度：2,003,970）個の株式評価益権を受領した。
      退職した取締役

       退職した取締役又はその扶養遺族に支払われた給付金の総額は、9.6百万ユーロ（前年度：7.0百万ユーロ）と
      なった。IFRSに基づき算定された現在の年金のための確定給付債務（DBO）は、94百万ユーロ（前年度：95百万
      ユーロ）であった。
      監査役に対する報酬

       2018会計年度の監査役に対する報酬の総額は、2.7百万ユーロ（前年度：2.6百万ユーロ）であった。このうち
      2.4百万ユーロは、過年度と同様に固定部分であり、かつ0.3百万ユーロ（前年度：0.2百万ユーロ）は出席手当
      部分であった。
       取締役及び監査役に対する報酬の内訳のさらなる詳細は、当グループの経営報告書の一部を構成する報酬報告
      書に記載されている。
      取締役会及び監査役会による株式持分

       2018年12月31日現在において、ドイツポスト・アーゲーの取締役会及び監査役会によって保有されている株式
      は、ドイツポスト・アーゲーの資本金の1パーセントに満たなかった。
      報告対象の取引

       当社の有価証券に関係し、市場濫用規則（EU）No                          596/2014の第19条に基づいてドイツポスト・アーゲーに対
      し通知されている、取締役及び監査役の取引は、当社のウェブサイトdpdhl.com/en/investorsで閲覧可能であ
      る。
      (49)   会計監査人の報酬

       連結財務諸表の会計監査人であるプライスウォーターハウスクーパース                                      GmbH監査法人に対する手数料は、11
      百万ユーロとなり、費用として計上された。
      会計監査人の報酬

                                                ( 単位：百万ユーロ)
                                            2018  年度
     監査業務                                        11
             （1)
     その他保証業務
                                              0
     税務助言業務                                         0
     その他業務                                         0

     合計                                        11
                                239/385


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       （1)　  1 百万ユーロ未満は切り捨てられた。
       監査業務の項目は、連結財務諸表の監査、並びに、ドイツポスト・アーゲー及びそのドイツ国内の子会社が作

      成した年次財務諸表の監査に関する手数料等を含む。新しい会計基準の実施を伴う半期報告書の監査費用、及び
      内部統制システムの監査等、法定の監査業務の範疇を超える任意監査に関する手数料も、本項目に計上される。
       その他保証業務は、とりわけ、コンフォート・レター及び内部統制システムに関する証明書の発行費用に関連
      する。
      (50)   ドイツ商法及び地方の外国法に基づく免除

       2018会計年度において、以下のドイツ子会社は、ドイツ商法（Handelsgesetzbuch）第264条第3項、同法第264
      条B及び同法第291条に基づく簡略化オプションを行使した。
       ・Agheera      GmbH
       ・アルバート・シャイド             GmbH
       ・CSG   GmbH
       ・CSG.PB     GmbH
       ・CSG.TS     GmbH
       ・ダンツァス・ドイツランド・ホールディング                         GmbH
       ・ドイツポスト・アドレス・ベタイリグングスゲゼルシャフト                                 mbH
       ・ドイツポスト・アゼクランツ・フェルミットルングス                             GmbH
       ・ドイツポスト・ベタイリグンゲン・ホールディング                            GmbH
       ・ドイツポスト・カスタマー・サービス・センター                           GmbH
       ・ドイツポスト         DHL  ベタイリグンゲン          GmbH
       ・ドイツポスト         DHL  コーポレート・リアルエステート・マネジメント                          GmbH
       ・ドイツポスト         DHL  コーポレート・リアルエステート・マネジメントGmbH                            & Co.  Logistikzentren         KG
       ・ドイツポスト         DHL  エクスプレス・ホールディング                 GmbH
       ・ドイツポスト         DHL  リサーチ・アンド・イノベーション                   GmbH
       ・ドイツポスト・ダイアローグ・ソリューションズ                           GmbH
       ・ドイツポスト・ディレクト               GmbH
       ・ドイツポスト・イーポスト・ディベロプメント                          GmbH
       ・ドイツポスト・イーポスト・ソリューションズ                          GmbH
       ・ドイツポスト・          フリート     GmbH
       ・ドイツポスト・インモビリエン                  GmbH
       ・ドイツポスト         InHaus    サービス     GmbH
       ・ドイツポスト・インベストメンツ                   GmbH
       ・ドイツポスト         ITブリーフ      GmbH
       ・ドイツポスト         IT  サービス     GmbH
       ・ドイツポスト・モビリティ               GmbH
       ・ドイツポスト・ショップ・エッセン                    GmbH
       ・ドイツポスト・ショップ・ハノーバー                     GmbH
       ・ドイツポスト・ショップ・ミュンヘン                     GmbH
       ・DHL   エアウェイズ       GmbH
                                240/385


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       ・DHL   オートモーティブ          GmbH
       ・DHL   オートモーティブ・オフェナウ                 GmbH
       ・DHL   コンサルティング          GmbH
       ・DHL   デリバリー・アウグスブルク               GmbH
       ・DHL   デリバリー・バイロイト             GmbH
       ・DHL   デリバリー・ベルリン            GmbH
       ・DHL   デリバリー・ボン          GmbH
       ・DHL   デリバリー・ブラウンシュヴァイク                   GmbH
       ・DHL   デリバリー・ブレーメン             GmbH
       ・DHL   デリバリー・ドルトムント              GmbH
       ・DHL   デリバリー・ドレスデン             GmbH
       ・DHL   デリバリー・デュースブルク               GmbH
       ・DHL   デリバリー・デュッセルドルフ                 GmbH
       ・DHL   デリバリー・エアフルト             GmbH
       ・DHL   デリバリー・エッセン            GmbH
       ・DHL   デリバリー・フランクフルト               GmbH
       ・DHL   デリバリー・フライブルク              GmbH
       ・DHL   デリバリー・フライジング              GmbH
       ・DHL   デリバリー・ギーセン            GmbH
       ・DHL   デリバリー      GmbH
       ・DHL   デリバリー・ゲッピンゲン              GmbH
       ・DHL   デリバリー・ハーゲン            GmbH
       ・DHL   デリバリー・ハレ          GmbH
       ・DHL   デリバリー・ハンブルク             GmbH
       ・DHL   デリバリー・ハノーファー              GmbH
       ・DHL   デリバリー・ヘルフォルト              GmbH
       ・DHL   デリバリー・カールスルーエ               GmbH
       ・DHL   デリバリー・カッセル            GmbH
       ・DHL   デリバリー・キール           GmbH
       ・DHL   デリバリー・コブレンツ             GmbH
       ・DHL   デリバリー・ケルン・ヴェスト                 GmbH
       ・DHL   デリバリー・ライプツィヒ              GmbH
       ・DHL   デリバリー・ルーベック             GmbH
       ・DHL   デリバリー・マクデブルク              GmbH
       ・DHL   デリバリー・マインツ            GmbH
       ・DHL   デリバリー・マンハイム             GmbH
       ・DHL   デリバリー・ミュンヘン             GmbH
       ・DHL   デリバリー・ムンスター             GmbH
       ・DHL   デリバリー・ノイブランデンブルク                   GmbH
       ・DHL   デリバリー・ニュルンベルク               GmbH
       ・DHL   デリバリー・オルデンブルク               GmbH
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       ・DHL   デリバリー・ラーベンスブルク                 GmbH
       ・DHL   デリバリー・ロイトリンゲン               GmbH
       ・DHL   デリバリー・ローゼンハイム               GmbH
       ・DHL   デリバリー・ザールブリュッケン                  GmbH
       ・DHL   デリバリー・シュトラウビング                 GmbH
       ・DHL   デリバリー・シュトゥットガルト                  GmbH
       ・DHL   デリバリー・ヴィースバーデン                 GmbH
       ・DHL   デリバリー・ヴュルツブルク               GmbH
       ・DHL   デリバリー・ツヴィッカウ              GmbH
       ・DHL   エクスプレス・カスタマー・サービス                    GmbH
       ・DHL   エクスプレス・ジャーマニー               GmbH
       ・DHL   エクスプレス・ネットワーク・マネジメントGmbH
       ・DHL   ファッション・リテイル・オペレーションズ                       GmbH
       ・DHL   フードロジスティックス             GmbH
       ・DHL   フレイト・ジャーマニー・ホールディング                      GmbH
       ・DHL   フレイト     GmbH
       ・DHL   グローバル・フォワーディング                 GmbH
       ・DHL   グローバル・フォワーディング・マネジメント                         GmbH
       ・DHL   グローバル・マネジメント              GmbH
       ・DHL   ホーム・デリバリー           GmbH
       ・DHL   ハブ・ライプチヒ          GmbH
       ・DHL   インターナショナル           GmbH
       ・DHL   インベントリー・ファイナンス・サービス                      GmbH
       ・DHL   パケット     GmbH
       ・DHL   パケットツェントルム・オーヴェルトハウゼン                         GmbH
       ・DHL   ソリューションズ・ファッション                  GmbH
       ・DHL   ソリューションズ          GmbH
       ・DHL   ソーティング・センター             GmbH
       ・DHL   サプライ・チェーン(ライプチヒ)                  GmbH
       ・DHL   サプライ・チェーン・マネジメント                   GmbH
       ・DHL   サプライ・チェーン           VAS  GmbH
       ・DHL   トレード・フェアーズ・アンド・イベント                      GmbH
       ・エルスト・エンド・オブ・ランウェイ・デベロップメント・ライプチヒ                                      GmbH
       ・エルスト・ロジスティック               Entwicklungsgesellschaft              MG  GmbH
       ・ヨーロピアン・エア・トランスポート・ライプチヒ                            GmbH
       ・ゲルラッハ・ツォルディエンシュト                    GmbH
       ・インターサーブ・ゲゼルシャフト・フュア・ペルゾナル・ウント・ベラテルディーンストライストゥンゲン
        mbH
       ・it4logistics         GmbH
       ・Saloodo!      GmbH
       ・ストリートスクーター             GmbH
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       ・yunexux      GmbH
       次の英国所在の会社は、英国商法第479条Aに基づいて監査免除を利用している。

       ・DHL   エクセル・サプライ・チェーン・リミテッド
       ・エクセル・フレイト・マネージメント（UK）リミテッド
       ・エクセル・インベストメンツ・リミテッド
       ・エクセル・オーバーシーズ・リミテッド
       ・フレイト・インデムニティ・アンド・ギャランティ・カンパニー・リミテッド
       ・ナショナル・キャリアーズ・リミテッド
       ・オーシャン・グループ・インベストメンツ・リミテッド
       ・オーシャン・オーバーシーズ・ホールディングス・リミテッド
       ・パワー・ヨーロッパ・デベロップメント                      No.3   リミテッド
       ・パワー・ヨーロッパ・オペレーティング・リミテッド
      (51)   ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの遵守宣言

       ドイツポスト・アーゲーの取締役会及び監査役会は、ドイツ株式会社法第161条で要求されている、2018会計
      年度におけるドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの遵守宣言を共同で公表した。この遵守宣言は、イン
      ターネット上のアドレスdcgk.de及び                   dpdhl.com/en/investorsにて閲覧可能である。
      (52)   報告日後の重要な事象及びその他開示

       2019年1月現在の新たなセグメント構造

       取締役の責任及びセグメントに関する以下の変更は、2019年1月1日時点で有効となった。ポスト-eコマース-

      パーセル(PeP)事業部は、国内事業部と国際事業部に分離され、それぞれ別の取締役が指揮を執っている。国内
      事業部は、ポスト・アンド・パケット・ドイツランドに改名され、当グループの最高経営責任者の暫定的な指揮
      の下に留まる。新しいDHL              eコマース・ソリューション事業部も、当グループをグローバルなeコマース市場に最
      適な形で連携させるために創設されている。ケン・アレン氏は、CSIの主任としての職務に加え、この新たな事
      業部の担当者として責任を負っている。ジョン・ピアソン氏は、2019年1月1日からエクスプレス事業部の指揮を
      執っている。
       報告日後において、その他の重要な事象は特にない。
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      責任声明
       我々の知る限り、適用される報告原則に基づき、本連結財務諸表は、当グループの資産、負債、財政状態及び
      損益について真実かつ公正適正であり、また、当グループの経営報告書は、当グループで予想される展開に関連
      する重要な機会及びリスクの記載とともに、当グループの事業及び状態の展開及びパフォーマンスの公正なレ
      ビューを含んでいる。
      ボン、2019年2月15日

      ドイツポスト・アーゲー取締役会
      Dr.  フランク・アペル　　　　　　　　　　　　　　　ケン・アレン

      ジョン・ギルバート　　　　　　　　　　　　　　　                            メラニー・クライス

      Dr.  トーマス・オギルヴィー　　　　　　　　　　　　ジョン・ピアソン

      ティム・シャールヴァート

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      （２）【個別財務諸表】

       (イ)   貸借対照表
      資産の部
                                2017年12月31日現在              2018年12月31日現在

                          注記    百万ユーロ         億円     百万ユーロ         億円
     A　非流動資産
      Ⅰ　無形固定資産                    18       178       219       201       248
      Ⅱ　有形固定資産                    19      2,855       3,519       3,106       3,829
      Ⅲ　長期金融資産                    20      15,371       18,948       15,532       19,146
                                18,404       22,687       18,839       23,223
     B　流動資産
      Ⅰ　棚卸資産                    21        61       75       64       79
      Ⅱ　受取債権及びその他の資産                    22      14,730       18,158       15,307       18,869

      Ⅲ　有価証券                    23       507       625       807       995

      Ⅳ　現金及び現金同等物                    24      1,756       2,165       1,601       1,974
                                17,054       21,022       17,779       21,916
     C　前払費用                     25       204       251       246       303
                                35,662       43,961       36,864       45,442
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      資本及び負債の部
                                2017年12月31日現在              2018年12月31日現在

                          注記    百万ユーロ        億円     百万ユーロ        億円
     A　資本                     26-29
      Ⅰ　資本金                    27      1,229       1,515       1,237       1,525
        自己株式

                                   -5       -6       -4       -5
        資本金
                                 1,224       1,509       1,233       1,520
        (条件付資本金　158百万ユーロ）
      Ⅱ　資本剰余金                    28      4,443       5,477       4,612       5,685
      Ⅲ　利益剰余金                    28      4,373       5,391       4,395       5,418
      Ⅳ　当期未処分利益                    29      6,103       7,523       5,653       6,968
                                16,143       19,899       15,893       19,591
     B　引当金                     31-33       4,308       5,310       5,138       6,334
     C　負債                     34      15,161       18,689       15,776       19,447

     D　繰延収益                     35        50       62       57       70
                                35,662       43,961       36,864       45,442
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       (ロ)   損益計算書
                                           1月1日から12月31日

                                        2017年           2018年
                                  注記   百万ユーロ       億円    百万ユーロ       億円

     1　  売上高
                                  36    14,333      17,668      14,353      17,693
     2　  その他のサービス
                                  37      27      33      47      58
     3　  その他の営業収益
                                  38    1,008      1,243       562      693
                                      15,368      18,944      14,962      18,444
     4　  材料費
                                  39
      a)　消耗品、貯蔵品及び
                                       256      316      259      319
        再販目的で購入した商品
      b)　サービス費用                                4,394      5,416      4,638      5,717
                                      4,650      5,732      4,897      6,037

      小計（a＋b）
     5　  人件費
                                  40
      a)　賃金、給料及び諸手当                                5,893      7,264      6,417      7,910
      b)　社会保険料、退職給付費用及び
                                      1,541      1,900      1,629      2,008
        その他給付
                                      7,434      9,164      8,046      9,918
      小計（a＋b）
     6　  無形固定資産償却費及び有形固定資産の減価償却費
                                  41     259      319      274      338
     7　  その他の営業費用
                                  42    1,867      2,301      1,631      2,011
                                      14,210      17,517      14,848      18,303
     8　  財務損益純額
                                  43     925     1,140      1,000      1,233
     9　  法人所得税
                                  44     -197      -243      -155      -191
     10　税引後損益                                 1,886      2,325       959     1,182
     11　当期純利益                                 1,886      2,325       959     1,182
     12　前期未処分利益の繰越                             45    4,217      5,198      4,694      5,786
     13　利益剰余金の引出                             28      27      33      0      0
     14　資本剰余金への振替                             28      27      33      0      0
     15　当期未処分利益                             29    6,103      7,523      5,653      6,968
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       (ハ)   ドイツポスト・アーゲーの年次財務書類に対する注記

      表示の方針

      (1)会社を特定するための開示
       当社の名称は、ドイツポスト・アーゲーといい、登記上の事務所はドイツのボンにある。ドイツポスト・アー
      ゲーは、ボン地方裁判所で商業登記され、登記番号はNo.HRB6792である。
      (2)  会計の準拠法

       ドイツポスト・アーゲー（DPAG）は、ドイツ商法第267条において定義されている大会社である。2018年12月
      31日に終了した事業年度の年次財務書類は、ドイツ商法（第238条以下及び第264条以下）及び株式会社法の会計
      及び報告規則に準拠して作成されている。
       ドイツポスト・DHLグループの親会社として、ドイツポスト・アーゲーは、ドイツ商法第315e条第1項に準拠し
      て国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）に基づき連結財務諸表を作成している。このため、連結財務諸表
      はドイツ商法に準拠して作成されているものではない。
       当社は、連結財務諸表に含まれる最大と最小の数の会社の連結財務諸表を作成する。
       連結財務諸表は、連邦官報に掲載されている。
       会計年度は暦年である。
      (3)  貸借対照表及び損益計算書の表示形式

       損益計算書は、総費用形式（費用種類別）で作成されている。金額は、百万ユーロ（€m）単位で表されてい
      る。
       表示の明瞭性を向上させるために、貸借対照表及び損益計算書の見出しは、統合された形式で表示されてお
      り、注記において分析・説明されている。
      会計方針

       以下に詳述されている会計方針の適用については、基本的には前年度から変更されていない。会計方針又は表
      示の方針で、記載されていない変更項目については、該当する項目において説明がなされる。
      (4)  無形固定資産

       取得した無形固定資産は、取得に要した付随費用を含む原価で計上し、定額法による償却及び減損損失により
      減価されている。減損損失は、当該資産が長期にわたって減損すると予想される場合に認識される。耐用年数は
      5年であるが、契約期間がそれよりも短い場合には、適宜短縮されている。
       ドイツ商法第248条第2項に基づくオプションは、自己創設の無形固定資産のために行使されている。これら
      は、2010年1月1日から原価（開発費用）で計上されており、通常5年又はそれよりも長い耐用年数にわたって償
      却される。
       費用には、商品の消費及びサービスの利用に起因する直接帰属原価、並びに開発プロセスに起因する間接材料
      費、人件費、減価償却費及び償却費が含まれている。
      (5)  有形固定資産

       1年を超えて営業活動に使用される有形固定資産は、購入に係る付随費用を含む取得原価又は製造原価で計上
      され、定額法により減価されている。
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       直接費に加え、製造原価には材料費及び間接製造費が適切な割合で含まれている。借入費用は資産計上されて
      いない。
       以下の耐用年数が適用される。
      耐用年数

     建物                            20－50年
     技術設備及び機械                            10－20年

     ITシステム                             4－5年
     その他の営業用及び事務用機器                             8－10年
     取得原価が250～1,000ユーロの少額資産（2017年12月31
                                    5年
     日まで：150～1,000ユーロ）
       有形固定資産は、減価償却を行っている。各資産の公正価値が帳簿価額に満たない場合で、それが一時的なも

      のではないと見込まれる場合に、減損損失を計上している。
       受領した補助金は、繰延収益に計上され、当該有形固定資産の耐用年数にわたり戻入れられる。
       ドイツ所得税法第6条第2a項において定義されている年次プール資産は、投入税控除後の取得原価が250ユーロ
      （2017年12月31日までは150ユーロ）超1,000ユーロ以下の少額資産に関して計上される。年次プール資産は5年
      間にわたり減価償却され、収益から差し引かれる。かかる5年間の終了前に営業用資産を処分した場合、年次
      プール資産は減じない。投入税控除後の取得原価が250ユーロ（2017年12月31日までは150ユーロ）未満の資産
      は、取得年度に営業費用として全額認識する。
      (6)  長期金融資産

       関連会社株式その他の株式投資及び長期有価証券は、取得原価で計上されるか、又はこれらの価値が長期間損
      なわれることが想定される場合には、より低い公正価値で計上される。永続的な減損の原因が消滅した場合に
      は、減損損失は、取得原価を上限として、公正価値に至るまで戻入れられる。
       外国の関連会社に対する外貨建ての株式及びその他の株式投資は、取得日の為替レートで換算される。新たに
      取得された会社に係る為替リスクがヘッジされている場合、後者はヘッジ・レートで計上される。
       市場金利を下回る金利又は無利息の長期貸付金は、貸付日の現在価値で計上されている。その他の貸付金は、
      元本金額で計上されている。割引された貸付金について戻し入れられた利息費用は、貸付金に追加計上される。
      (7)  棚卸資産

       貨物郵送センターの郵便切手、及びコンベア・システム及び仕分けシステムに関するスペアパーツは、棚卸資
      産に固定価格で計上されている。その他の消耗品及び貯蔵品は、貸借対照表の基準日における現在の移動平均価
      格、加重平均価格で計上される。再販目的購入商品は、取得原価又は移動平均価格で評価される。低価法を適用
      し、必要に応じて、適切な評価引当金が計上されている。仕掛品は、取得原価で評価され、前受金は、支払金額
      の総額で評価する。
      (8)  受取債権及びその他の資産

       受取債権及びその他の資産は、個別の評価引当金を控除した後の元本金額で計上される。
       一般的な取引先の債務不履行リスクについては、一般的な貸倒引当金により、過去の実績に基づいて考慮して
      いる。
                                249/385


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      (9)  有価証券
       流動資産に分類される有価証券は、貸借対照表日において、取得原価又は公正価値のいずれか低い金額にて計
      上されている。
      (10)   現金及び現金同等物

       銀行預金、手許現金及び小切手は、額面元本で計上される。外貨建ての現金は、決算日の仲値で測定されてい
      る。
      (11)   前払費用

       貸借対照表日以前の支出のうち、貸借対照表日後の特定の期間の費用にあたるものは、前払費用として計上さ
      れている。
       当社は、ドイツ商法第250条第3項に定めるオプションを行使し、割引額を資産として計上している。
       負債の決済金額と発行価額の差額は、前払費用に含まれており、負債の期間にわたって、償却される。
      (12)   資本

       資本金は、想定元本で計上している。
      (13)   引当金

       引当金は、保守的な経営判断によって決定された決済金額にて計上されている。満期までの残存期間が1年を
      超える他の引当金は、各残存期間に応じて、直近の7会計年度の平均市場金利で割り引かれている。
       年金及びこれに類する債務の引当金は、保険数理報告に基づいて設定されている。年金引当金は予測単位積立
      方式を用いて算定されている。2018年1月1日から、クラウス・ヒューベック教授が発行した2018                                                  Gの生命表（前
      年度：Heubeck        2005   Gの生命表）が、引当金の算出に使用されている。賃金及び年金の上昇並びに職員の離職率
      が考慮されている。引当金は、ドイツ中央銀行が公開する直近10年の平均市場金利での割引を反映した決済金額
      にて計上されている。満期までの残存期間である15年は、ドイツ商法第253条第2項第2文に基づき推定されてい
      る。
       当社は、商法典施行法第28条第1項に定める引当金としての間接年金債務を計上するためにオプションを行使
      した。
       ドイツ会計基準近代化法の算定基準により、2010年1月1日付で年金引当金を追加することが義務付けられた。
      この額を15年間にわたり案分して割り当てるオプションが行使された。年間追加合計額は、その他の営業費用に
      おいて計上される。
       ドイツ商法第246条第2項第2文に従い、他の債権者が利用することができない資産及び年金債務又は類似する
      長期債務から生じる負債のためにのみ使用される資産は、公正価値で計上され、年金資産として、関連する引当
      金と相殺される。
       年金資産の公正価値が取得原価を超える場合は、当該超過額については、ドイツ商法第268条第8項に従って、
      配当の制限を受ける。
       上記は、労働時間預金（Working                 Time   Credits)を蓄積し、給与の一部を繰延する従業員によって出資される
      労働時間口座（Working             Time   Account)にも適用される。同口座は、外部積立の債務として分類される。引当金
      の価値は、ドイツポスト・アーゲーが出資する年金資産の価値の変動に左右され、公正価値で算出される。
       年金引当金には、連帯債務に関する取決めに基づき負担した年金債務も含まれる。
       税金引当金及びその他の引当金は、保守的な経営判断に従って債務を決済するために必要な金額にて計上され
      ている。予測可能なリスクについては、引当金を算定する際に適切な方法で考慮される。満期までの残存期間が
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      1年を超える引当金は、報告日現在において、ドイツ連邦銀行が発行した割引率により割り引かれる。当該割引
      率は、当該満期の直近の7会計年度の平均市場レートである。
       ドイツポスト・アーゲーは、様々な条件で部分的な退職契約を締結している。これらは、「ブロック・モデ
      ル」及び「継続的短縮労働時間モデル」の双方に基づいている。また、部分的な退職手当が支払われている。そ
      のため、2つのタイプの義務が生じており、双方ともに、数理計算上の原則に従って現在価値で算定され、相互
      に個別に認識される。
      (14)   負債

       負債は、決済価額で計上されている。償還価額が発行価額を上回る場合、差額は、負債の期間にわたって配賦
      され、負債計上される。
      (15)   繰延収益

       貸借対照表日前の収入のうち、貸借対照表日後の特定の期間の収益にあたるものは、繰延収益として計上され
      ている。
      (16)   外貨為替換算

       外貨建取引は、当初の計上日の約定為替レートで換算されている。
       貸借対照表項目は、以下のとおり評価される。
       外貨建長期受取債権は、受取債権の計上時点でのオファーレート又は報告日時点での仲値を用いた低価法で計
      上されている（減損原則）。外貨建ての短期債権（1年以内の満期）及び現金資金又はその他の外貨建短期資産
      は、貸借対照表日における仲値で換算されている。
       外貨建長期負債は、報告日時点の仲値を用い（減損原則）、計上時のビッドレート又はこれより高い最終為替
      レートで計上されている。外貨建ての短期負債（1年以内の満期)は、貸借対照表日における仲値で換算されてい
      る。
       ヘッジ会計の適用並びにヘッジの計上及び評価については、注記(49)において説明する。
      (17)   繰延税金

       繰延税金は、資産、負債、前払費用及び繰延収益に関する、ドイツ商法に基づく財務書類上の計上金額と、将
      来返還される税務会計上の計上金額との間の差異に起因するものである。ドイツポスト・アーゲーでは、当社の
      貸借対照表項目に関する差異、並びにその連結納税グループの企業及びドイツポスト・アーゲーが持分を有する
      パートナーシップに関する差異の双方を対象としている。税務上の繰越欠損金は、今後5年間の間に利用される
      ことが見込まれる場合、一時差異と併せて考慮される。
       繰延税金は実効税率30.5パーセントにより計算され、差異解消が見込まれる時点のレートである。繰延税金負
      債は、繰延税金資産と相殺される。当社は、ドイツ商法第274条第1項第2文において規定されたオプションを行
      使し、その結果、貸借対照表において繰延税金資産（純額）を計上していない。
       貸借対照表の開示

      資産の開示

      (18)   無形固定資産
       無形固定資産の変動及び内訳は、非流動資産変動表（別紙1）に表示されている。自社開発のソフトウェアに
      係る開発費用は、資産勘定に計上している。
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       開発費用の中で合計47百万ユーロが、報告期間における自社開発の無形固有資産として資産計上された。これ
      は、非常に多くの個別プロジェクトと関連している。
      (19)   有形固定資産

       有形固定資産の変動及び内訳は、非流動資産変動表（別紙1）に表示されている。
       土地及び建物への70百万ユーロの追加は、主に、賃貸借物件の改良、郵便及び貨物便センターにおける建物、
      並びに多数の運営施設に施された外部設備の増築工事に関連する。
       その他の機器、営業用及び事務用機器に対する255百万ユーロの投資額は、主として電気自動車に帰属するも
      のである。
       建設仮勘定への123百万ユーロの追加は、主に、郵便及びパーセルセンター並びに運搬及び仕分システムへの
      投資に関連する。
      (20)   長期金融資産

       長期金融資産の変動は別紙1（非流動資産変動表）に表示されている。株式保有リストは、注記別紙3に含まれ
      ている。
       長期金融資産の内訳は以下のとおりである。
                                            (単位：百万ユーロ)
                                         12月31日現在
                                      2017年         2018年
     関連会社に対する株式                                    7,169         7,319
     関連会社に対する貸付金                                    8,129         8,141
     長期有価証券                                     69         69
     その他の貸付金                                      ▶         3
                                        15,371         15,532
       関連会社に対する株式は、関連会社における資本の増加により150百万ユーロ増加した。

       2018年12月31日時点における関連会社に対する貸付金は、主にドイツポスト・ベタイリグンゲン・ホールディ
      ングGmbHに対する貸付金（6,400百万ユーロ）、DHLグローバル・マネジメントGmbHに対する貸付金（1,400百万
      ユーロ）及びドイツポスト・フリートGmbHに対する貸付金（323百万ユーロ）に関するものである。
       長期有価証券は、子会社における年金引当金の確保に資する基金単位を含んでいる。この項目は、主に確定利
      付証券から成る国際的な複合資産基金と関連している。有価証券は取得原価で計上されている。
       住宅用建物のローン（2百万ユーロ）は、その他の貸付金として報告されている。
      (21)   棚卸資産

                                            (単位：百万ユーロ)
                                         12月31日現在
                                      2017年          2018年
     消耗品及び貯蔵品                                     29          32
     再販目的購入商品                                     32          32
                                          61          64
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       消耗品及び貯蔵品の項目は、事務用機器、貯蔵品、スペアパーツ及びその他のメンテナンス用機器から構成さ
      れている。
       再販目的購入商品の項目は、切手収集関連商品、及びその他の商品から構成される。
       (22)   受取債権及びその他の資産

                                               (単位：百万ユーロ)
                                                12月31日現在
                                               2017年      2018年
     売掛金                                           387      439
     関連会社に対する受取債権
                                               13,839      14,170
      内、売掛金35百万ユーロ(前年度：20百万ユーロ)
     その他の資本投資先に対する受取債権
                                                 8      9
      内、売掛金0(前年度：0)
     その他の資産                                           496      689
                                               14,730      15,307

       関連会社に対する受取債権4,424百万ユーロ（前年度：4,520百万ユーロ）は、グループ内銀行業務による受取

      債権に、1,779百万ユーロ（前年度：1,242百万ユーロ）は利益譲渡契約に対する受取債権に関連している。
       また、関連会社に対する短期貸付債権は、7,932百万ユーロ（前年度：8,057百万ユーロ）に減少した。
      (23)   有価証券

                                       (単位：百万ユーロ)
                                      12月31日現在
                                    2017年        2018年
     その他の有価証券                                 507        807
       増加は、マネー・マーケット・ファンドの購入に起因した。

      (24)   現金及び現金同等物

       貸借対照表日付で報告された1,601百万ユーロ（前年度：1,756百万ユーロ）の現金及び現金同等物は、保有現
      金、未達現金及び銀行預金から成る。
      (25)   前払費用

       報告日における前払費用246百万ユーロ（前年度：204百万ユーロ）は、主として公務員給与に関連するもので
      ある。
       この項目には、発行された社債における61百万ユーロの割引額も含まれている。
      資本及び負債の開示

      (26)   資本
                                       (単位：百万ユーロ)
                                      12月31日現在
                                    2017年        2018年
     資本金                                 1,229        1,237
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     自己株式                                  -5        -4
     資本金合計                                 1,224        1,233
     資本剰余金                                 4,443        4,612

     利益剰余金
      その他の利益剰余金                                4,373        4,395
     当期未処分利益                                 6,103        5,653
                                     16,143        15,893

       2018年12月31日現在、資本は前年度と比較して合計250百万ユーロ減少した。資本の詳細は以下に記載されて

      いる。
      (27)   資本金

      株式資本
       株式資本は、2018年12月31日現在、1,236,506,759株（前年度：1,228,707,545株）の記名式株式（無額面）で
      構成されている。転換社債の行使及び役員向けパフォーマンス・シェア・プランに関連する新株発行により、条
      件付資本は総額7,799,214ユーロ増加した。
       2018年12月31日現在、株主の構成は、以下のとおりであった。3,629,000株（0.29パーセント）の自己株式を
      含む、982,645,000株（79.5パーセント）は浮動株であった。KfWのドイツポスト・アーゲー持分は、
      253,861,000株（20.5パーセント）であった。
       当社に保有されている自己株式の額面は、当社の貸借対照表上の株式資本から控除された。
       ドイツ証券取引法第33条及び第40条に基づく議決権の変動に関する通知は、注記別紙4a及び4bに掲載される。
     2018  年12月31日現在の授権資本／条件付資本(コンティンジェント・キャピタル)

                      百万ユーロ                    目的
     2017  年授権資本                160     現金／現物出資による株式資本増加(2022年4月27日まで)
     2011  年条件付資本（コンティン
                        -    オプション／転換権の発行(2016年5月24日まで)
     ジェント・キャピタル）
     2014  年条件付資本（コンティン                     役員に対するパフォーマンス・シェア・ユニットの発行(2019年5
                        38
     ジェント・キャピタル）                       月26日まで)
     2017  年条件付資本（コンティン
                        75    オプション／転換権の発行(2022年4月27日まで)
     ジェント・キャピタル）
     2018  年条件付資本（コンティン                     役員に対するパフォーマンス・シェア・ユニットの発行(2021年4
                        12
     ジェント・キャピタル）/1                       月23日まで)
     2018  年条件付資本（コンティン
                        33    オプション／転換権の発行(2021年4月23日まで)
     ジェント・キャピタル）/2
      2017年授権資本

       2017年4月28日の定時株主総会決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、2022年4月27日までの期
      間、現金及び／又は現物出資と引き換えに、                       160百万株を上限として記名式無額面の新株を                        発行し、それにより
      当社の株式資本を増加させる権限が付与された。当該権限は、全部又は一部の金額について行使されうる。株主
      は通常、新株引受権を有している。但し、取締役会は、監査役会の承認を条件に、権限の対象となる株式につい
      ては株主の新株引受権を適用しないようにすることができる。報告期間において、当該権限は行使されなかっ
      た。
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      2011年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）
       2011年5月25日の定時株主総会決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、2016年5月24日までの期
      間、1回又は複数回にわたり、                元本総額10億ユーロを上限として、                   新株予約権付社債、転換社債及び／又は収益
      社債、並びに利益参加権証書、又はこれらの組み合わせを発行する権限が付与された。これにより、取締役会
      は、株式資本における比例持分をもつ最大75百万株までのオプション又は転換権を付与することができるが、75
      百万ユーロを超えることはない。当該権限は全て、2012年12月に、10億ユーロの転換社債を発行することにより
      行使された。株式資本は、条件付きで最大75百万ユーロまで増加した。2015年から2018年までに、48.6百万株の
      新株引受権が発行された。名目価額0.7百万ユーロの発行済社債は、2018年3月27日に償還された。
      2014年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）

       2014年5月27日の定時株主総会決議により、取締役会は、記名式無額面の新株を最大で40百万株発行すること
      によって株式資本を条件付きで最大40百万ユーロ増                          加 する  権限が付与され        た。条件付資本の増加           によって、一部
      の当グループ役員に対しパフォーマンス・シェア・ユニット（PSU）を付与することになる                                               。条件付資本の増加
      は、付与されたPSUに基づき              株式が発行される場合に限り               実施されるものであり、当社は、PSUを現金支払又は自
      己株式の交付によって決済しない。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。株式資本
      は、条件付きで最大40百万ユーロまで増加した。2018年第3四半期において当該権限が行使され、パフォーマン
      ス・シェア・プランの2014年トランシェに基づく権利が処理された。条件付資本の増加により、2018年9月に2.4
      百万株の新株が役員に対して発行された。2014年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）は、37.6百万
      ユーロである。
      2017年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）

       2017年4月28日の定時株主総会決議により、取締役会は、監査役会の同意を条件に、2022年4月27日までの期
      間、1回又は複数回にわたり、元本総額15億ユーロを上限として、新株予約権付社債、転換社債及び／又は収益
      社債、並びに利益参加権証書、又はこれらの組み合わせを発行する権限が付与された。これにより、取締役会
      は、株式資本における比例持分をもつ最大75百万株までのオプション又は転換権を付与することができるが、75
      百万ユーロを超えることはない。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。当該権限の一
      部は、2017年12月に、元本総額10億ユーロの2017年／2025年転換社債を発行することにより行使された。株式資
      本は、   条件付きで最大75百万ユーロまで増加した                      。報告期間において、当該権限のさらなる行使はなされなかっ
      た。
      2018年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）／1

       2018  年4月24日の定時株主総会決議により、最大で12百万株の記名式無額面株式を発行することによって、株
      式資本は条件付きで最大12百万ユーロ増加した。条件付資本の増加によって、一部の当グループ役員に対して
      PSUを付与することになる。株式は、上記の権限付与に係る決議に基づき、受給者に対して発行される。新株
      は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。報告期間において、当該権限は行使されなかった。
      2018年条件付資本（コンティンジェント・キャピタル）／2

       最大で33百万株の記名式無額面株式の発行により、株式資本は条件付きで最大33百万ユーロ増加した。条件付
      資本の増加によって、2018年4月24日付の定時株主総会による権限付与に係る決議に従い、当社又は当グループ
      会社が発行した社債の所有者に対して、オプション若しくは転換権を付与するか、又は転換義務を履行して現金
      支払の代わりに株式を交付することとなる。新株は、発行された会計年度の期首から利益の分配にあずかる。報
      告期間において、当該権限は行使されなかった。
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      自己株式を取得する権限

       2017年4月28日の定時株主総会決議により、当社は、2022年4月27日までの期間、                                         決議採択時に存在する株式資
      本 の10パーセントまで、自己株式を取得する権限が付与された。これにより、取締役会は、法律で許容されるあ
      らゆる目的、とりわけ定時株主総会決議で言及された目標を達成するために当該権限を行使することができる。
      この権限に基づき取得された自己株式（株主の新株引受権を除く）は、ドイツ国外                                           の証券取引所における上場の
      ために引き続き使用される可能性がある                     。さらに、取締役会は、デリバティブを用いて自己株式を取得する権限
      を引き続き有する。
      シェア・マッチング・スキーム

       シェア・マッチング・スキームの2017年トランシェを決済するため、2018年3月に、1,284,619株が、総額46百
      万ユーロ（一株当たりの平均価格：36.20ユーロ）で取得された。2018年4月に、合計1,213,609株が、適格従業
      員に対して発行された。
       長期役員報酬プログラムを提供するために、2016年／2017年株式買戻プログラムの一環として、自己株式が市
      場で取得された。2018年4月、当該株式は、2013年トランシェに基づくマッチング株式に係る支払分を決済する
      ために使用された。合計870,551株が、適格従業員に対して発行された。
       シェア・マッチング・スキームに基づく支払分を決済するために必要のない自己株式（71,870株）は、市場に
      て売却された。
      パフォーマンス・シェア・プラン

       パフォーマンス・シェア・プランの2014年トランシェに基づく支払分を決済するために、条件付資本の増加が
      9月に実施された。また、特に2016年／2017年株式買戻プログラムの一環として市場で取得された自己株式
      13,520株が、適格従業員に対して発行された。
       自己株式の変動に関する詳細については、別紙5のとおり。
      (28)   剰余金

      資本剰余金
      シェア・マッチング・スキーム

       2009年に導入されたシェア・マッチング・スキームに基づき、適格従業員の短期変動報酬の構成要素の一部
      (ボーナス)がドイツポスト・アーゲー株式の形で支払われている（インセンティブ株式）。また、全ての適格従
      業員は、自己の変動報酬の追加部分を株式に転換することにより、自らが取得する持分構成を個別に増加するこ
      ともできる      (投資株式)。4年にわたる売却禁止期間の満了後、適格従業員は、同数のドイツポスト・アーゲー株
      式をさらに付与される（マッチング株式）。
       当会計年度中に取得された繰延インセンティブ株式の請求に対応するため、ドイツ商法第272条第2項第2号に
      従って、資本剰余金が2百万ユーロ増加した。これらの権利は、翌年の4月に自己株式を交付することにより決済
      される。前年度に要求された請求（2百万ユーロ）は、インセンティブ株式が決済された時点で、報告期間の資
      本剰余金から控除された。
       取得されたが未決済のマッチング株式に係る請求のため、ドイツ商法第272条第2項第2号に従って、2百万ユー
      ロが報告期間の資本剰余金に加えられた。
       シェア・マッチング・スキームに基づく自己株式の取得価額と発行価額における差異のため、7百万ユーロが
      資本剰余金に加えられた（ドイツ商法第272条第2項第1号）。
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      パフォーマンス・シェア・プラン

       2014年に、当時の株式評価益権（SAR）プログラムが、新たに導入されたパフォーマンス・シェア・プラン
      （PSP）に置き換えられた。パフォーマンス・シェア・ユニットは、当社の株式に係る、待機期間終了時に決済
      される株価に基づく権利である。
       2014年トランシェに係る権利の決済により、資本剰余金が50百万ユーロ（ドイツ商法第272条第2項第1号）及
      び8百万ユーロ（ドイツ商法第272条第2項第2号）増加した。
      2012年／2019年転換社債

       2012年／2019年転換社債に関する転換権が行使されたことにより、資本剰余金が102百万ユーロ増加した（ド
      イツ商法第272条第2項第1号）。
      利益剰余金

      シェア・マッチング・スキーム

       シェア・マッチング・スキームに基づく支払分を決済するために報告期間において取得した株式（インセン
      ティブ株式及び／又は投資株式）により、利益剰余金は45百万ユーロ減少した。適格従業員に対する株式の発行
      により、報告期間における利益剰余金は41百万ユーロ増加した。
       2013年トランシェの下、マッチング株式に対する権利行使を可能とするために、特に2016年／2017年株式買戻
      プログラムの一環として、自己株式が市場で取得された。シェア・マッチング・スキームに基づく支払分を決済
      するために当該自己株式を発行したことにより、報告期間における利益剰余金は30百万ユーロ増加した。
       シェア・マッチング・スキームに基づく支払分を決済するために必要のない自己株式は、市場にて売却され
      た。これにより、利益剰余金は3百万ユーロ増加した。
       利益剰余金は7百万ユーロ減少したが、これは、シェア・マッチング・スキームに基づく自己株式の取得価額
      と発行価額との差額によるものである。
      パフォーマンス・シェア・プラン

       パフォーマンス・シェア・プランの2014年トランシェに基づく支払分を決済するために、条件付資本の増加が
      9月に実施された。また、自己株式13,520株が、適格従業員に対して発行された。これにより、報告期間におい
      て利益剰余金は0.4百万ユーロ増加した。
       利益剰余金の変動に関する詳細については、別紙5のとおり。
      (29)   当期未処分利益

       2018年4月24日の定時株主総会において、2017会計年度について当期未処分利益の6,103百万ユーロのうち
      1,409百万ユーロの配当を行い、4,694百万ユーロを翌年度に繰り越すことが決議された。当該配当金は、2018会
      計年度において支払われた。
       当会計年度の純利益959百万ユーロを含め、2018年の当期未処分利益は、5,653百万ユーロとなる。
      (30)   配当制限のある金額

       2018年12月31日時点の配当制限のある金額は、自社開発のソフトウェアの資本化、年金資産の公正価値の測定
      及び年金引当金の現在価値の計算方法の差異（7年平均割引率から10年平均割引率へ）に関連している。
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       配当制限のある金額
      （単位：百万ユーロ）                          2017  年12月31日              2018  年12月31日
      自社開発のソフトウェア                                    53                69
      年金資産及びその費用の公正価値における差
                                          75                19
      異
      年金引当金の現在価値の計算における7年平
      均割引率及び10年平均割引率の使用による差                                   822                939
      異
      繰延税金資産                                    56                38
                                         1,006                1,065
       配当制限のある金額は、分配可能な剰余金の範囲内に収まっている。

      (31)   引当金

       引当金は、年金引当金、税金引当金、及びその他の引当金に分類される。
      （単位：百万ユーロ）                          2017  年12月31日              2018  年12月31日

      年金及びこれに類する債務に係る引当金                                  2,599                3,210
      税金引当金                                   342                401
      その他の引当金                                  1,367                1,527
      引当金合計                                  4,308                5,138
      (32)   年金及びこれに類する債務の引当金

       年金及びこれに類する債務の引当金は、ドイツポスト・アーゲーの現在の従業員及び年金受給者に対するドイ
      ツポスト・アーゲーの債務総額3,198百万ユーロ（前年度：2,588百万ユーロ）に関連する。
       さらに、子会社において発生し、ドイツポスト・アーゲーが連帯債務に関する取決めに基づき負担した、12百
      万ユーロ（前年度：11百万ユーロ）に相当する義務が、本項目において報告されている。
       ドイツポスト・アーゲーの現在の従業員及び年金受給者に対する年金引当金は次の項目に分類される。
      （単位：百万ユーロ）                        2017  年12月31日                2018  年12月31日

      間接給付債務の引当金
      給付債務*                                   54                  106
      未認識の差異(BilMoG)                                   -6                   -5
                                         48                  101
      直接給付債務の引当金
      給付債務*                                 2,771                   3,295
      未認識の差異(BilMoG)                                  -231                   -198
                                        2,540                   3,097
      年金引当金の合計
      給付債務*                                 2,825                   3,401
      未認識の差異(BilMoG)                                  -237                   -203
                                        2,588                   3,198
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      * 年金資産と相殺済み
       年金引当金は、第1にドイツポスト・アーゲーに対して直接給付請求権を有する給与制従業員及び時給制労働

      者に対する直接給付債務、第2に労使協定の対象となる従業員に対する間接給付債務に関連している。
       ドイツ会計基準近代化法導入に伴う再計算により、保険数理報告（Heubeck                                       2005   Gの生命表、予測単位積立方
      式)に基づく2010年1月1日現在の年金引当金は、総額で507百万ユーロが組入れられた。このうち280百万ユーロ
      は、直接給付債務に起因するものであり、227百万ユーロは間接給付債務に起因するものであった。ドイツポス
      ト・アーゲーは、ドイツ商法典施行法第67条第1項に従い、この組入れられた金額を15年にわたり配賦してい
      る。1年当たりの組入れ総額は34百万ユーロとなり、その他の営業費用に計上されている。
       年金引当金に関連して発生した689百万ユーロの合計支払利息は、                                  年金資産／資産による            費用10百万ユーロを
      含んでいた。
      間接給付債務

       間接給付債務は、ドイツ・ブンデスポスト補足年金基金(VAP)、及びDPペンジオンフォンズ・アーゲーを通じ
      て支給され、積立てられる。資産に対する給付債務の相殺後、間接給付債務について101百万ユーロの引当金が
      純額で認識された。
       給与制従業員及び時給制労働者に対する間接給付債務に対して、貸借対照表日現在、適切な引当金が計上され
      た。
      直接給付債務

       2018年12月31日現在、直接給付債務の引当金は3,097百万ユーロである。
       報告日現在、ドイツポスト・アーゲーのドイツ商法第246条第2項第2文にて定義される年金資産は、合計3,756
      百万ユーロ（公正価値）であった。当該年金資産は、198百万ユーロの未認識の差異を差し引いた7,051百万ユー
      ロの債務と相殺された。年金資産の費用は合計3,729百万ユーロであった。
      連帯責任に関する取決めに基づく債務引受

       前年度において、ドイツポスト・アーゲーは、子会社と契約を締結し、子会社における個人年金債務の連帯責
      任の引受けを行った。当該債務は、報告日現在、合計12百万ユーロであった。
       間接給付債務及び直接給付債務並びにドイツポスト・アーゲーが引き受けた債務は、2016年12月31日時点で初

      めてドイツ商法典第253条第2項に基づき、10年平均割引率を使用する当社のために計算された。2015年12月31日
      時点における早期の適用オプションは実行されなかった。7年平均割引率と10年平均割引率を使用することで生
      ずる給付債務の算出額の差異は939百万ユーロである。
       割引率の変更により生じた収益／費用は決算報告に反映される。年金引当金は以下の想定に基づき計算され

      た。
                                2017  年12月31日              2018  年12月31日

      賃金及び給与の年次増加                                1.0-2.5    ％            1.0-2.5    ％

      年金の年次増加                                1.0-2.0    ％            1.0-2.0    ％
      社員の離職率平均値                                   1 ％               1 ％
      割引率                                  3.68  ％              3.21  ％
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      (33)   税金引当金及びその他の引当金
      税金引当金及びその他の引当金の項目は次のとおり構成される。
                              （単位：百万ユーロ)

                          2017年        2018年
                          12月31日        12月31日
     1　税金引当金                        342        401
     2　その他の引当金
      a)　従業員関連引当金
       リストラクチャリング                      124        491
       超過勤務及びその他の有給休暇                      118        102

       有給休暇                      104         97
       賞与                      114         82
       変動型の給与及び賃金                      130         48
       ストックオプション                      77        22
       その他                      116         85

      b)　その他の引当金
       債務の引受け                      171        209
       郵便切手                      173        137
       未決済仕入先請求書                      45        54
       デリバティブ                      63        48
       その他                      132        152
       小計                     1,367        1,527
       引当金合計                     1,709        1,928
      税金引当金

       税金引当金は、本年度中の税金支払及び継続中の外部税務監査により判明する可能性のある未払税金滞納（こ
      れらの滞納に起因する金利を含む。）に関するものである。
      再編

       本項目には、主に2018年における公務員向けの早期退職制度から生じた352百万ユーロの費用が含まれてい
      る。これに加えて、本項目は、主に部分退職手当及び退職金に関する引当金を含む。
       2018年、取締役会は、間接部門における公務員の早期退職に適用される制定法上の取決めを、当該目的につい
      て合意された予算の範囲内で適用することを決議した。公務員の早期退職により生じた追加の費用については、
      連邦郵便通信庁ブンデスポスト（BAnst-PT）に払い戻さなくてはならない。当会計年度において、引当金は、予
      想される制度の利用率に基づき認識された。
       2011年末、ドイツポスト・アーゲーは、団体協定により、部分的退職と時間賃金を組み合わせたモデルである
      特別退職モデルを導入した。当該モデルの部分退職において生じる支払は、引当金として認識される。引当金
      は、従業員の労働時間口座に対する支払のために認識された。
       年金債務保険（ドイツ商法第246条第2項の意味の範囲内である年金資産）は、労働時間口座から生じる債務で
      ある。労働時間口座のために必要とされる引当金及び年金負債保険に基づく受取債権は互いに相殺される。
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       次の表は、相殺の根拠を示す。
                                                 （単位：百万ユーロ)
                                 2017  年12月31日             2018  年12月31日
     デモクラフィック・ファンド／労働時間口座に
                                         -475                -556
     基づく債務の決済額に基づく債務
     保険の公正価値                                    475                556
     年金資産の退職給付債務超過額                                     0                0
       参加する従業員による支払が保険会社に対して直接移転されるため、取得費用は負っていない。

       報告期間において年金資産から得られる収益は11百万ユーロであった（前年度：11百万ユーロ）。
      債務の引受け

       前年度において、ドイツポスト・アーゲーは、多くの子会社に対し、当該子会社の一部の年金債務について内
      部的に責任を負うことを約束する旨の契約を締結した。ドイツポストが引き受けた債務は、報告日現在、209百
      万ユーロであった。
       長期引当金は、ブンデスバンクが発表する割引率によりこれらの債務の平均残存期間について総額で割り引か

      れている。
      郵便切手

       郵便切手に対する引当金は、報告日までに販売されたがそれに対応するサービスが提供されていない切手に関
      連する。2018会計年度において、前年の同引当金の173百万ユーロの利用が想定された。2015年に作成された外
      部の専門家の報告及び当社の内部情報を基にして作成された定期的更新に基づき、137百万ユーロが同引当金に
      追加された。
      (34)   負債

                                              (単位：百万ユーロ)
                                                12月31日現在
                                               2017年      2018年

     社債
                                                4,875      5,007
     　内、転換社債1,000(前年度：1,111)
     銀行に対する負債額                                            121      672
     買掛金                                            934      878
     関連会社に対する債務
                                                8,632      8,339
      内、買掛金96(前年度：46)
     その他の資本投資先に対する債務
                                                  30      24
      内、買掛金0(前年度：0)
     その他の負債
      内、税金関連305(前年度：278)                                           569      856
      内、社会保険料関連3(前年度：2)
                                                15,161      15,776
       負債の満期日構成は、「負債の満期日構成」(別紙2)に表示されている。

       2018年12月31日現在、その他の借入については、担保による保証がなされていない。
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       2012年12月に発行された転換社債は、2018年3月31日までにほぼ完全に転換された（110百万ユーロ）。残りの
      1百万ユーロは、額面価額で償還された。
       2013年／2018年社債は、2018年10月に予定通り償還された（500百万ユーロ）。
       2018年12月には、750百万ユーロの社債が発行された。この社債の満了時期は2028年12月であり、利回りは
      1.625パーセントである。
       発行価額及び償還価額（割引発行）の差額の7百万ユーロは、前払費用として認識される。
       発行された社債に関する詳細は、以下の表のとおりである。
                            利率（％）               金額(単位：百万ユーロ)

     2012年／2020年社債                        1.875                  300
     2012年／2024年社債                        2.875                  700
     2013年／2023年社債                        2.750                  500
     2016年／2021年社債                        0.375                  750

     2016年／2026年社債                        1.250                  500
     2017年／2027年社債                        1.000                  500
     2018年／2028年社債                        1.625                  750
                 （1）
     2017年／2025年転換社債
                             0.050                  1,000
     （1)　
       転換割増率　40パーセント
       転換価格　55.69ユーロ
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       2017年／2025年転換社債に係る変更は、以下の表のとおりである。
      2017  年／2025年     転

                       価格
                                                 現金配当
                                         （2)
                                    社債転換率
      換社債   における変
                           （1)
                   （単位：ユーロ）
                                               （単位：ユーロ）
      更
      発行                       55.69          1,795.6771
      2018  年調整後                     55.61          1,798.1264                1.15
       （1)
        丸められていない転換価格は、元本（100,000ユーロ）を調整後の換算率で除したものと一致する。
       （2)
        算定機関：コニー・エックス・アドバイザーズ・リミテッド
       銀行に対する負債額は、約束手形（500百万ユーロ）及び住居用建物ローン債権の売却による債務から主に構

      成されている。
       ドイツポスト・アーゲーは、受託者として住居用建物ローン債権を管理している。受け取った金銭は、確定利
      息及び元本支払スケジュールに従って、ローン債権の購入者（銀行）に送金される。
       既存のローン債権について借主が約定外の返済を行うことがあるため、そのローン債権資金の一部は、確定利
      息及び元本支払スケジュールに従ってドイツポスト・アーゲーにまず留保され、一定期間経過後にローン債権の
      購入者に対して送金される。そのため、銀行に対する債務には、約定外の返済の80百万ユーロ（前年度：99百万
      ユーロ）が含まれている。
       関連会社に対する債務は主に、グループ内の社内銀行取引8,226百万ユーロ（前年度：8,529百万ユーロ）から
      構成される。
       受領した239百万ユーロの購入価格の支払に対応する項目は、不動産の売却に関する前提条件により、その他
      の負債において認識されている。
      （35)   繰延収益

      繰延収益
       2015年、当社は、子会社の年金約定に関する支払債務を、支払と引き換えに、債務引受の形で取得した。HGB
      による清算金の額と、IFRSによる清算金の額の差額（34百万ユーロ）が繰延収益として計上され、想定される平
      均的な債務の残存期間にわたって、定額法を用い、戻入される。2018年12月31日現在において、繰延収益として
      認識された額は27百万ユーロであった。
       これとは別に、繰延収益は、電気自動車の投資に係る補助金を多く含む。
       損益計算書の開示

      (36)   売上高

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      ポスト-eコマース-パーセル事業部
      業務部別売上高
                                          （単位：百万ユーロ)
                                  2017年              2018年
     郵便業務部※
       メール・コミュニケーション                                5,318              5,153
       ダイアログ・マーケティング                                2,217              2,087

       その他                                1,871              1,922

     eコマース-パーセル業務部※
       パーセル・ジャーマニー                                3,956              4,213
       パーセル・ヨーロッパ                                  7              6
       DHL・eコマース                                  9              7
     その他※                                   378              368

     ポスト-eコマース-パーセル事業部総売上高                                 13,756              13,756
     その他の売上
     職員による弁済                                   186              167
     賃貸及びリース収益                                   70              68
     サービス品質保証                                   73              42
     IT サービスによる収益                                   6              38
     その他                                   242              282
     その他の売上の小計                                   577              597
                                      14,333              14,353
      ※製品割当の変更に伴い、過年度の金額について調整が行われた。
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      地域別売上高
                                       (単位：百万ユーロ)
                                2017年          2018年
     ドイツ                             13,677          13,567

     EU（ドイツを除く）                              429          488
     ヨーロッパ（EUを除く）                               47          56
     アメリカ大陸                              117          159
     アジア・太平洋                               54          73
     その他の地域                               9          10
                                  14,333          14,353
      (37)   その他のサービス

       その他のサービスは47百万ユーロ（前年度：27百万ユーロ）であった。これは主に自社開発の無形固定資産の
      計上に関連する業績に対応するものである。この計上は、2010年1月1日から認められている。
        次へ
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      (38)   その他の営業収益

                                                (単位：百万ユーロ)
                                  2017年              2018年
     為替差益                                   557              310
     デリバティブ収益                                   101              63
     引当金の戻入益                                   81              53
     手数料と償還金                                   37              34
     非流動資産の処分による収益                                   25              15
     株式投資の評価益                                   120               0
     その他                                   87              87
                                       1,008               562
       その他の営業収益は主に為替差益（310百万ユーロ）、デリバティブ収益（63百万ユーロ）及び引当金の戻入

      れ（53百万ユーロ）に関するものである。
     （39）材料費

       材料費は、消耗品、貯蔵品及び再販目的で購入した商品に係る費用、並びにサービス費用から構成されてい
      る。
      消耗品、貯蔵品及び再販目的で購入した商品

                                              (単位：百万ユーロ)
                                             2017年       2018年
     燃料及び電熱材料                                          98      100
     業務用貯蔵品費                                          83       86
     再販目的で購入した商品                                          49       42
     スペアパーツ及び修理材料                                          26       31
                                               256       259
      サービス費用

                                             (単位：百万ユーロ)
                                            2017年       2018年
     書簡及び小包の配達に対する費用                                        2,077       2,242
     手数料                                         579       600
     賃借及びリース費用(光熱費を含む)
                                               571       581
     ITサービス費                                         158       235
     修繕費                                         139       155

     プロプライエタリ・ソフトウェア開発費                                         115       135
     小売店舗代理店契約                                         116       71
     その他                                         639       619
                                              4,394       4,638
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       その他は、その殆どが関連会社との代理店契約の費用からなる。

       2018会計年度における、ドイツ商法典第285条第22号に基づくIT開発関連費用は135百万ユーロが計上され、そ
      のうち47百万ユーロが資本計上された。
      (40)   人件費／従業員

                                              (単位：百万ユーロ)
                                               2017年     2018年
     賃金、給与及び諸手当                                          5,893     6,417
     社会保険料、退職給付費用及びその他給付
                                               1,541     1,629
      内、退職給付費用567百万ユーロ(前年度：533百万ユーロ)
                                               7,434     8,046
       賃金、給与及び諸手当は前年比で524百万ユーロ増加した。この人件費の増加は、主として2018会計年度に実

      施された早期退職制度400百万ユーロによるものであった。さらに、2018年において、退職金制度に関して61百
      万ユーロの費用が発生した。
       社会保険料、退職給付費用及びその他給付は88百万ユーロ増加した。これは、主として社会保険料の増額及び
      年金引当金の増額によるものであった。
       年金引当金の増額には、クラウス・ヒューベック教授が発行した新しい2018                                        Gの生命表（前年度：クラウス・
      ヒューベック教授が発行した2005                  Gの生命表）の適用によって生じた78百万ユーロの一時費用が含まれる。企業
      年金の一括払いを受けるためのオプションが給与制従業員の一定のグループに付与されたことにより、この項目
      は62百万ユーロ減少した。
       2000会計年度以降、ドイツポスト・アーゲーは、現職公務員の年金給付対象となる報酬総額、及び休職中の公
      務員の想定報酬総額の33パーセント相当額をPostbeamtenversorgungskasse                                       (PVK   – 郵便公務員向け年金基金)に
      拠出する法的義務を負っている。そして、連邦郵便通信庁ブンデスポストが、PVKの役割を担っている。
       PVKが常に債務を履行できる立場にあることについては、ドイツ連邦政府が保証する責任を持つ。
       報告期間におけるBAnst-PT連邦郵便通信庁ブンデスポストへの拠出金は449百万ユーロであり、前年度におけ
      る拠出金は461百万ユーロであった。
       報告対象期間の従業員のグループ別に分類された平均従業員数は、以下のとおりである。
                                            (単位：人)

                             2017年             2018年
     給与制従業員及び時間給労働者                           136,431             142,829
     公務員                           30,468             28,718
                                166,899             171,547
       当会計年度において、給与制従業員及び時間給労働者の数は6,398人増加し、公務員の数は1,750人減少した。

       報告日現在、常勤従業員相当に換算した従業員数は、合計145,628名（前年度：142,257名）であった。
       1995年1月1日以降、新入社員は公務員という身分を与えられていない。当該日時点で公務員としての身分を有
      していた従業員は、生涯を通じて公務員であり、公務員に対する諸規則の適用対象となり続ける。
      (41)   無形固定資産の償却費及び有形固定資産の減価償却費

                                              (単位：百万ユーロ)
                                             2017年       2018年
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     無形固定資産の償却費                                          57       50
     有形固定資産の減価償却費
      土地及び建物                                         40       45

      技術設備及び機械                                         63       67
      その他の事務用機器                                         99      112
                                               259       274
       報告期間において評価減は認識されなかった。（前年度：0百万ユーロ）

      (42)   その他の営業費用

                                               (単位：百万ユーロ)
                                             2017年       2018年
     為替差損                                          562       292
     広告宣伝費                                          248       226
     ドイツポスト・フリートGmbHのサービス・レベル契約                                          246       267
     連邦郵便通信庁及び美術館基金費用                                          145       182
     交通費及び研修費用並びに交際費                                           95       99
     報酬支払                                           65       80
     その他営業税                                           55       57
     法的、コンサルティング、監査費用                                           50       45
     （BilMoGによる年金引当金に加えて）ドイツ商法典施行法第67条(1)及び(2)に基
                                                34       34
     づく費用
     デリバティブ費用                                           83       31
     その他                                          284       318
                                              1,867       1,631
       その他の営業費用の減少は、主として為替差損項目によるものであった。

       その他には、清掃及び輸送費、保険料、寄付金及び通信費等が含まれる。
      (43)   財務損益純額

                                             (単位：百万ユーロ)
                                             2017年       2018年
     共同利益契約に基づく収益
                                              1,236       1,779
      内、関連会社から1,779           (前年度：1,236)
     株式投資より生じた収益
                                               40       0
      内、関連会社から0         (前年度：40)
     純投資収益                                        1,276       1,779
     その他の受取利息及び類似収益
                                               114       100
      内、関連会社から80          (前年度：91)
     長期貸付金より生じた収益
                                               16       16
      内、関連会社から16          (前年度：16)
     支払利息及び類似費用
      内、関連会社による39           (前年度：48)
                                               481       895
      内、時間の経過による割引分による734                   (前年度：326)
     利息収益純額                                         -351       -779
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     財務損益純額                                         925      1,000
       財務損益純額は純投資収益及び利息収益純額からなる。

       純投資収益の変動は、主に、共同利益契約に基づくドイツポストBeteiligungen                                         Holding     GmbHに起因する収益
      が543百万ユーロ増加したことによるものである。
       利息収益純額の減少は、年金引当金に係る時間の経過による割引分によって生じた支払利息の増加によるもの
      である。
       報告期間における年金引当金に係る時間の経過による割引分によって生じた679百万ユーロの支払利息は、                                                       年
      金資産／資産       から生じた費用により10百万ユーロ増加した。
       年金資産が公正価値で測定されたため、利息収益純額は53百万ユーロの過年度収益を含む。
      (44)   法人所得税

       155百万ユーロの費用が、報告期間における法人所得税について開示された。報告期間に帰属する費用は127百
      万ユーロであった。前年度に関連する費用は28百万ユーロであった。
       繰延税金資産と繰延税金負債（純額表示法）の相殺により、貸借対照表日現在において、繰延税金資産（純
      額）となった。当社は、ドイツ商法第274条第1項第2文に定める選択適用により、貸借対照表上に繰延税金資産
      は計上されていない。
       繰延税金資産は主に、財務書類上の年金引当金その他の引当金及び負債の帳簿価額とこれらの課税標準額の差
      額に起因するものである。繰延税金資産は、当社の予想で今後5年以内に使用すると見込まれている繰越欠損金
      についても計上された。繰延税金は税率30.5パーセントで計算されている。
      (45)   前期未処分利益の繰越

       前期未処分利益の繰越は4,694百万ユーロであった。
      (46)   利益処分

       定時株主総会により決議された前年度の当期未処分利益に係る                                利益処分の概要は、以下のとおりである。
                                              (単位：百万ユーロ)

                                            12月31日現在
                                         2017年         2018年
     前年度当期未処分利益
                                           5,487         6,103
     配当金として分配                                      1,270         1,409
     未処分利益の繰越                                      4,217         4,694

       2018会計年度の当期未処分利益5,653百万ユーロに基づき、取締役会は配当権付無額面株式ごとに1.15ユーロ
      を配当することを提案する予定である。これは、合計配当額1,419百万ユーロに相当する。合計配当予定額を控
      除した4,234百万ユーロの残額は、新たな勘定に繰り越される。
       最終的な配当金総額は、定時株主総会の開催日に当期未処分利益の処分について決議した時点における配当権
      付株式数に基づくものとする。
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        その他の開示

      (47)オフ・バランスシート項目

      信託活動
       2018年12月31日現在における信託活動は、住宅建設促進貸付金の管理及びドイツ社会保障法（SGB)第6巻第119
      条に基づいて同意した年金保険基金（郵政年金サービス）による現金給付に係る責務に関連している。
       2018年12月31日現在における郵政年金サービスの信託資産は、92百万ユーロ（前年度：53百万ユーロ）であ
      る。
       住宅建設促進のための信託資産は、91百万ユーロ（前年度：110百万ユーロ）である。
       2018年12月31日現在、ドイツポスト・アーゲーは、ドイツポスト・アーゲーが売却した海外決済からの受取債
      権により、ポストバンク・ファクタリングGmbHの信託資産164百万ユーロ（前年度：222百万ユーロ）の管理を現
      在も行っている。またドイツポスト・アーゲーは、HSBC                              トリンカウス・ウント・バークハート・アーゲーの信
      託資産32百万ユーロの管理を初めて行った。これらの資産は、事業顧客に対する受取債権の売却によって生じた
      ものである。
       これらの取引は、将来においてドイツポスト・アーゲーに重大な利益又はリスクをもたらすものではない。
      その他の金融債務

       貸借対照表日現在、その他の金融債務は、2,557百万ユーロであった。この内、2,303百万ユーロに相当する債
      務は、関連会社に対するものである。それ以外にその他の関係会社に対する金融債務又は除去債務に起因する金
      融債務は存在しない。
       前年度は、その他の金融債務は、2,509百万ユーロであり、その内、関連会社に対するものが2,240百万ユーロ
      であった。
       以下の概要は、その他の金融債務の満期までの期間を示している。
                                             (単位：百万ユーロ)

                                       満期までの期間
          その他の金融債務               総額
                                1 年以下       1 年超5年以下          5 年超
      総額                    2,557          934         977         646
      うち除去債務                      0

      うち関連会社に対するもの                    2,303          738         945         620

      うちその他の関係会社に対するもの                      0
       その他の金融債務は、主に長期の賃貸借契約及びリース契約によるものである。当グループのリースモデルに

      基づき、ドイツポスト・アーゲーの不動産は、当グループの不動産のリースを集中的に扱っているドイツポス
      ト・インモビリエンGmbHから全てリースしている。
      (48)   偶発債務

       ドイツポスト・アーゲーは、当グループの会社、関連企業及びジョイント・ベンチャーが締結する貸付、貸
      借、供給、納入及び業務委託に関する合意を担保するため、多くのコンフォート・レター、担保及び保証を提供
      している。これは、当グループが各地でより有利な契約条件を得ることを可能とした。
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       ドイツポスト・アーゲーは、過去の実績及び当社の流動性に関する状況の継続的な監視を受け、支払を要求さ
      れているコンフォート・レター、担保及び保証に関するリスクは極めて低いと考えられるという意見である。し
      たがって、貸借対照表においてこれらの偶発債務に関する負債を認識する必要性はなかった。
       ドイツ民法（BGB)第765条に基づく保証に関連する偶発債務は、全て関連会社によるものであるが、その金額
      は843百万ユーロ（前年度：693百万ユーロ）であった。
       7,583百万ユーロ（前年度：7,295百万ユーロ）になる保証、及び、総額で302百万ユーロ（前年度：273百万
      ユーロ）になるコンフォート・レターが発行された。これらの金額のうち、総額で7,568百万ユーロ（前年度：
      7,211百万ユーロ）になる保証、及び、総額で298百万ユーロ（前年度：259百万ユーロ）になるコンフォート・
      レターが関連会社に対して発行された。さらに、上記の数字には、除去債務について特別に提供された、105百
      万ユーロ（前年度：239百万ユーロ）の偶発債務（専ら関連会社への保証）も含まれる。
       前述の偶発債務に加え、ドイツポスト・アーゲーは、財務諸表の開示免除を受けるため、オランダにおける23
      の子会社についての連帯責任に関する宣言（オランダ法Verklaringen第403条）を行った。当該宣言は、当該子
      会社の全ての法的取引を対象とするものである。
      (49)   ヘッジに関する方針及びデリバティブ

       ドイツポスト・アーゲーは、国際的に活動する企業として、為替レート、金利又は市況商品価格の変動等によ
      る金融リスクに必然的にさらされている。そこで、そのリスク管理システムを集中化させるため、ドイツポス
      ト・アーゲーは、ドイツポストDHLのグループ内部における銀行の役割を引き受けた。この銀行の立場として、
      グループ会社の地位をヘッジするために、グループにおける金融リスクをできる限り集中し、諸銀行との間で外
      部ヘッジ取引を結び、その一部を内部でグループ会社に移行させた。一次金融商品及びデリバティブ金融商品
      は、為替レート、金利及び市況商品価格の変動から生じるリスクを減殺させるために利用されている。
       2018年12月31日の時点における利用しているデリバティブ商品、並びにその想定元本及び公正価値の概要は、
      以下の表のとおりである。
                                              (単位：百万ユーロ)

                                 想定元本            公正価値(正味残高)
                            関連会社      第三者     合計    関連会社      第三者     合計

     金利関連商品

      金利スワップ                        500      0   500      -38      0   -38
      　内、公正価値がプラスであるもの                                        0     0    0
       内、公正価値がマイナスであるもの                                      -38      0   -38
     通貨取引
      為替予約                         0   3,358    3,358        0    23    23
      　内、公正価値がプラスであるもの                                        0    43    43
       内、公正価値がマイナスであるもの                                       0    -20    -20
     商品価格取引
      商品価格スワップ                         0    14    14      0    -3    -3
      　内、公正価値がプラスであるもの                                        0     0    0
       内、公正価値がマイナスであるもの                                       0    -3    -3
     合計                                  3,872                -18
       想定元本は、各取引の絶対額合計をもって算出されている。グループ内取引（グループ内銀行機能）と銀行と

      の対外的な取引は区別されている。公正価値は、残高の評価により生じるデリバティブの種類毎の正味未実現損
      益をもって算出されている。
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       為替予約の公正価値は、先物プレミアム及びディスカウントを考慮に入れ、時価に基づき算定された。金利ス
      ワップの公正価値は、予想されるキャッシュ・フローの割引現在価値に基づき、未払利息を加味し、算出され
      た。これらの商品の公正価値は、当グループの財務管理システムを利用して算定された。商品価格スワップの公
      正 価値に関する情報は、当初ヘッジ取引を行っていた銀行から提供された。
       ドイツ商法の下では、一般に、デリバティブは、貸借対照表において認識されない未履行の契約を表す。未履
      行の契約は、ドイツ商法に基づき、不同原則（principle                              of  imparity）に従って測定される。予想損失に対す
      る引当金は、未履行契約による未実現損失を反映するために設定される。その一方で、未実現利益は認識されな
      い。したがってデリバティブに関しては、通常、貸借対照表日現在の負の公正価値に係る予想損失に対する引当
      金が報告される。
       この基本原則の例外として、一定の条件の下では、ドイツ商法第254条に基づき、デリバティブにヘッジ会計
      が用いられることがある。ヘッジ会計が用いられる場合、資産、負債、未履行の契約又は蓋然性の高い取引は、
      同程度のリスクの発生による価値の変動又は支払フローを差引相殺するために金融商品と組み合わせられる。
      「総額ヘッジプレゼンテーション法」又は「純額ヘッジプレゼンテーション法」のいずれかが使用される。総額
      ヘッジプレゼンテーション法が使用される場合、デリバティブの公正価値は、損益計算書において認識される。
      純額ヘッジプレゼンテーション法が使用される場合、簿価については、有効なヘッジ関係がもたらす公正価値の
      変動を反映するための調整が行われない。
       ドイツポスト・アーゲーは、報告日の時点において以下の場合、ヘッジ会計を適用している。
       純額1,921百万ユーロの外部の銀行残高、内部の銀行残高及びローンによる外貨建金融債権及び負債（計上さ
      れたヘッジ対象項目）は、通貨リスクをヘッジして各通貨に関する均一なポートフォリオのヘッジを形成するた
      め、総額ヘッジプレゼンテーション法を用いて、純額が-1,921百万ユーロの為替予約（ヘッジ手段）に組み込ま
      れた。ヘッジされたリスクは17百万ユーロであった。総額ヘッジプレゼンテーション法が用いられている場合、
      プラス・マイナスにかかわらず、問題となるデリバティブの公正価値は、貸借対照表のその他の資産／その他の
      負債の項目として計上されている。
       該当するポートフォリオは、継続的に調整されている。必要に応じて、満期を迎えるヘッジ手段は、新たな
      ヘッジ手段により延長されている。ヘッジ対象項目とヘッジ手段の満期日が異なるため、貸借対照表のヘッジ対
      象項目の簿価が-1百万ユーロ減少しているが、これに対応する、17百万ユーロのプラスの公正価値純額である
      ヘッジ手段と相殺されている。対応するその他の営業収益及び費用項目は、損益計算書において認識された。
      ヘッジの有効性は、重要事項マッチ法を用いて予め評価されるとともに、累積ドル相殺法を用いて遡及的に測定
      され、スポット価格に起因する価値の変動のみが計上されている。ヘッジ対象項目の主な測定の性質がヘッジ取
      引と合致していることから、ヘッジの有効性は、100パーセントになると見込まれている。
       スポット価格による価値の変動に起因しないヘッジ手段の公正価値の一部につき、1百万ユーロの予想損失額
      に対する引当金が計上され、したがって、ヘッジされる関係にない。
       ヘッジ会計は、以下については、適用されなかった。
       2019年に満期となる1,071百万ユーロ（公正価値純額：0百万ユーロ。なお、プラスの公正価値（14百万ユー
      ロ）及びマイナスの公正価値（-14百万ユーロ）を含む。）の外部通貨取引は、対象となるリスクがドイツポス
      ト・アーゲーに起因するものではなく、当グループのその他の会社に起因するものであるため、ヘッジ関係には
      含まれていない。これらの取引のマイナスの公正価値に関し、14百万ユーロの予想損失額に対する引当金が計上
      された。
       2022年に満期となる500百万ユーロ（公正価値：-38百万ユーロ。なお、未払利息-8百万ユーロを含む。）の内
      部利子率スワップに関し、30百万ユーロの予想損失に対する引当金が計上された。
       14百万ユーロ（公正価値純額：-3百万ユーロ）の外部商品価格スワップについては、関連するリスクが、主と
      してドイツポスト・アーゲーに起因するものではなく、当グループのその他の会社に起因するものであるため、
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      ヘッジを認識していない。したがって、これらの取引について、予想損失額に対する引当金3百万ユーロが計上
      された。
       2018年12月31日現在、デリバティブにおける予想損失に対する総引当金は、48百万ユーロである（前年度：63
      百万ユーロ）。
      (50)   株式保有リスト

       ドイツ商法第285条第11号、第11a号及び第11b号により作成が要求される株式保有リストは、別紙3に掲載され
      ている。
      (51)   ドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの遵守宣言

       ドイツポスト・アーゲーの取締役会及び監査役会は、ドイツ株式会社法（Aktiengesetz（AktG））第161条に
      より要求される2018会計年度におけるドイツ・コーポレート・ガバナンス・コードの遵守宣言を共同で公表し
      た。遵守宣言は、インターネット上                  www.corporate-governance-code.de                  及び当社のホームページ上
      www.dpdhl.com       で常時閲覧可能である（             ドイツ株式会社        法第161条第2項）。
      (52)   会計監査人の報酬

       会計監査人の報酬に関する情報は、ドイツポスト・アーゲーの連結財務諸表において開示されていることから
      ドイツ商法第285条第17号の免除規定により、ここでは開示していない。
       その他の保証サービスについて0.4百万ユーロが使用された。これは特に、コンフォート・レター及び内部統
      制システムに関する証明書の発行費用に関連している。
      (53)   後発事象

       貸借対照表日の基準日後、ドイツポストの経営成績、財務状態及び純資産に重大な影響を及ぼす事象は生じて
      いない。
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      (54)   取締役会及び監査役会

      取締役の報酬
       2018会計年度の取締役に対する報酬の総額は、11.37百万ユーロ（前年度：11.57百万ユーロ）となった。8.12
      百万ユーロ（前年度：7.57百万ユーロ）は業績非連動部分であり、3.25百万ユーロ（前年度：4.0百万ユーロ）
      は業績連動部分として支払われた年間賞与に起因するものであった。0.58百万ユーロの追加の年間賞与は中期部
      分（繰延）に移動され、持続可能性の指標である必要EACが達成されることを条件として、2021年に支払われる
      予定である。
       2018会計年度において、取締役は、発行日時点の評価額が5.43百万ユーロ（前年度：7.19百万ユーロ)の合計
      1,191,840個の株式評価益権を受領した。
     現取締役の報酬

      各現取締役の報酬(2018会計年度)

                                                  (単位：ユーロ)
                                               2018年度中期部
                                   2018年度                    付与日における
                                        2016年度中期部       分へと移動され
                     年間基本給与        諸手当      年間賞与                    株式評価益権の価
                                          分の支払      た年間賞与部分
                                  （支払済）                        値
                                                  (1)
                                      (2)               (2)
                                     0               0
     フランク・アペル（会長）                2,060,684        52,889             950,662               1,545,533
     ケン・アレン                1,005,795       102,716      195,124       482,147       195,124        922,035
     ユルゲン・ゲルデス
                                (3)
                            18,053
                       452,608             36,888       478,406        36,888           -
     （2018年6月12日まで）
     ジョン・ギルバート                 930,000      264,539      122,295       389,263       122,295        852,553
                                      (4)               (4)
                                     0               0
     メラニー・クライス                 930,000       17,003             364,964                867,978
     トーマス・オギルヴィー                 715,000       14,896      96,275          -     96,275        595,836

                                (5)
                            53,390
     ティム・シャールヴァート                 715,000             129,773          -    129,773        643,506
      (1)
       持続可能性に関する指標が達成された場合、2021年に支払われる。
      (2)
       監査役会の承認を得た上で、フランク・アペル氏は、2018会計年度の目標達成の決定による年間賞与（繰延を含む。）を
       放棄した。
      (3)
       ゲルデス氏は、雇用契約に基づく権利に対する報酬として、4,288,805ユーロの支払も受けている。
      (4)
       監査役会の承認を得た上で、メラニー・クライス氏は、2018会計年度の目標達成の決定による年間賞与（繰延を含む。）
       を放棄した。
      (5)
       シャールヴァート氏は、以前の雇用主により付与された長期報酬請求権の消滅の補償として783,460ユーロの支払も受け
       ている。
      各現取締役の報酬(2017会計年度)

                                                  (単位：ユーロ)
                                               2017年度中期部
                                   2017年度                    付与日における
                                        2015年度中期部       分へと移動され
                     年間基本給与        諸手当      年間賞与                    株式評価益権の価
                                          分の支払      た年間賞与部分
                                  （支払済）                        値
                                                  (1)
     フランク・アペル（会長）                1,978,911        35,294      952,351       288,300       952,351       1,962,574
     ケン・アレン                1,000,913        98,197      487,945       203,680       487,945       1,005,810
     ユルゲン・ゲルデス                1,005,795        36,289      464,074       167,256       464,074       1,005,810
     ジョン・ギルバート                 912,500      173,167      434,806       156,406       434,806        930,011
     メラニー・クライス                 871,667       17,029      405,892       120,656       405,892        860,006
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     トーマス・オギルヴィー
                       238,333       3,159     116,188          -    116,188        715,020
     (2017年9月1日から)
     ティム・シャールヴァート
                                (2)
                            29,812
                       417,083             196,780          -    196,780        715,020
     (2017年6月1日から)
      (1)
        持続可能性に関する指標が達成された場合、2020年に支払われる。
      (2)
        シャールヴァート氏は、以前の雇用主により付与された長期報酬請求権の消滅の補償として750,664ユーロの支払も受
       けている。
     拠出ベース年金契約

      拠出ベース年金契約の内訳(2018会計年度)

      各取締役の給付受給権
                                                  ( 単位：ユーロ)
                                      年金契約
                                    2018年12月31日          2018会計年度の年金債務に
                        2018年度拠出総額
                                     現在の価値            関する人件費
     ケン・アレン                       352,028          3,255,171              302,410
     ジョン・ギルバート                       325,500          1,112,362              225,078
     メラニー・クライス                       325,500          1,530,124              282,594

     トーマス・オギルヴィー                       250,250           333,981             197,822

     ティム・シャールヴァート                       250,250           376,006             228,498
     合計                      1,503,528           6,607,644             1,236,402
      拠出ベース年金契約の内訳(2017会計年度)

      各取締役の給付受給権
                                                  ( 単位：ユーロ)
                                      年金契約
                                    2017年12月31日          2017年度年金債務に関する
                        2017年度拠出総額
                                     現在の価値             業務費用
     ケン・アレン                       341,775          2,795,087              320,744
     ジョン・ギルバート                       301,000           764,392             209,886
     メラニー・クライス                       301,000          1,118,052              220,871
     トーマス・オギルヴィー
                             83,417           105,780              99,891
     (2017年9月1日から)
     ティム・シャールヴァート
                             145,979           128,758             125,064
     (2017年6月1日から)
     合計                      1,173,171           4,912,069              976,456
     最終給与に基づく既存年金契約

      最終給与に基づく既存年金契約の内訳(2018会計年度)

      各取締役の給付受給権
                                                  (単位：ユーロ)
                                    年金契約
                   2018年12月31日                   2018会計年度の年金債            2018年12月31日
                             最高年金給付割合
                  現在の年金給付割合                     務に関する人件費            現在の価値
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      フランク・アペル（会
                         50％          50％         816,288         18,042,185
      長）
      ユルゲン・ゲルデス
                         50％          50％        2,047,716          9,690,179
      （2018年6月12日まで）
      合計                                      2,864,004          27,732,364
      最終給与に基づく既存年金契約の内訳(2017会計年度)

      各取締役の給付受給権
                                                  ( 単位：ユーロ)
                                    年金契約
                   2017年12月31日                   2017会計年度の年金債            2017年12月31日
                             最高年金給付割合
                  現在の年金給付割合                     務に関する人件費            現在の価値
      フランク・アペル（会
                         50％          50％         790,601         15,144,741
      長）
      ユルゲン・ゲルデス                   50％          50％         277,610         6,465,974
      合計                                      1,068,211          21,610,715
       2018会計年度において、元取締役又はその扶養遺族に対する給付は、9.61百万ユーロ(前年度：7.01百万ユー

      ロ)であった。現在の年金引当金は、84.6百万ユーロ（前年度：80.2百万ユーロ）と認識されている。
      監査役の報酬

       監査役に支払われる報酬は、当社の定款第17条に基づくものである。当該定款により、前年と同様、監査役に
      は固定年俸70,000ユーロが支払われる。
       監査役会の会長及び監査役会の委員会の委員長は、報酬の100パーセントを追加で受領し、監査役会の副会長
      及び監査役会の委員会の委員は、50パーセントを追加で受領する。もっとも、これは調停委員会及び指名委員会
      には適用されない。当会計年度の一定期間のみ監査役会及びその委員会に所属していた、又は会長又は副会長と
      して務めた者は、比例案分した報酬を受領する。
       前年と同様、監査役は、監査役会の総会又は委員会の会合に出席するたびに、1回につき1,000ユーロの会議出
      席手当を受領する。また、監査役は、その業務遂行にあたり立替えた現金費用に関する弁済を受けることができ
      る。監査役会の報酬及び立替費用に対して課せられた付加価値税も払い戻される。
       2018年の報酬の合計は、2,733,167ユーロ（前年度：2,641,000ユーロ）である。以下の表は、各監査役に支払
      われた報酬の内容である。
      監査役に対して支払われた報酬

                                                  ( 単位：ユーロ)
                                 2017年                 2018年
                                会議出席手                 会議出席手
              監査役             固定報酬            合計     固定報酬            合計
                                  当                 当
     Prof.   Dr.ヴルフ・フォン・シンメルマン
                           315,000      21,000     336,000      91,875      7,000     98,875
     (2018年4月24日まで会長)
     Dr.ニコラス・フォン・ボムハード
                            72,917      7,000     79,917     253,750      26,000     279,750
     (2018年4月24日から会長)
     アンドレア・コシス
                           245,000      21,000     266,000      245,000      26,000     271,000
     (副会長)
     ロルフ・バウワーマイスター                      140,000      17,000     157,000      140,000      22,000     162,000
     Dr.ギュンター・ブロイニヒ
                              -      -      -   55,417      5,000     60,417
     （2018年3月17日から）
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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     Dr.マリオ・ダーバーコウ
                              -      -      -   49,583      7,000     56,583
     （2018年4月24日から）
     イングリッド・デルテンル                      70,000      6,000     76,000      94,792      15,000     109,792
     ヨルグ・フォン・ドスキー                      70,000      6,000     76,000      70,000      10,000      80,000

     ヴェルナー・ガッツェー                      140,000      16,000     156,000      140,000      19,000     159,000
     ガブリエーレ・ギュルツァウ
                              -      -      -   49,583      8,000     57,583
     （2018年4月24日から）
     トーマス・ヘルト
                              -      -      -   74,375      12,000      86,375
     （2018年4月24日から）
     マリオ・ヤクバシュ
                              -      -      -   49,583      8,000     57,583
     （2018年4月24日から）
     Prof.   Dr.ヘニング・カゲルマン
                           105,000      10,000     115,000      105,000      15,000     120,000
     トーマス・コチェルニク                      175,000      21,000     196,000      175,000      27,000     202,000

     アンケ・ケファルト
                            70,000      6,000     76,000      20,417      2,000     22,417
     （2018年4月24日まで）
     ウルリケ・レナルツ・ピペンバチャー                      35,000      4,000     39,000      70,000      10,000      80,000
     シモーネ・メンネ                      105,000      11,000     116,000      105,000      17,000     122,000
     ローランド・エトカー                      140,000      15,000     155,000      140,000      19,000     159,000

     アンドレアス・シャードラー
                            70,000      6,000     76,000      20,417      1,000     21,417
     （2018年4月24日まで）
     サビネ・シィールマン
                            70,000      6,000     76,000      20,417      2,000     22,417
     （2018年4月24日まで）
     Dr.ウルリヒ・シュローダー
                           102,083         0  102,083       8,750        0   8,750
     （2018年2月6日まで）
     Dr.シュテファン・ショルト                      140,000      13,000     153,000      140,000      18,000     158,000
                 (1)
     ステファン・タウチャー
                           105,000      13,000     118,000      105,000      18,000     123,000
     ヘルガ・チエル（2017年6月30日まで）                      52,500      6,000     58,500        -      -      -
     シュテファニー・ヴェケッセル                      122,500      15,000     137,500      115,208      20,000     135,208
     Prof.   Dr.-Ing.カトヤ・ヴィント
                            70,000      6,000     76,000      70,000      10,000      80,000
      (1)
        ステファン・タウチャー氏は、DHL                 ハブ・ライプツィヒ          GmbH監査役会に所属しているため、年間1,500ユーロを受領す
      る。
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     当社管理機関

     2018  会計年度     監査役
     2018  年12月31日時点での株主代表監査役
     氏名                           役職
     Dr.  ニコラス・フォン・ボムハード
                                 ミュンへナー・リュックファージヘルングス                     - ゲゼル
     (2018   年4月24日から会長)
                                 シャフト・アーゲー（ミュンヘン再保険）　元最高経営
                                 責任者
     Prof.   Dr.  ヴルフ・フォン・シンメルマン                      ドイツ・ポストバンク           AG元最高経営責任者

     (2018   年4月24日まで会長)
     Dr.  ギュンター・ブロイニヒ                          ドイツ復興金融公庫（KfWバンケングルッペ）　最高経

     （2018年3月17日から）                           営責任者
     Dr.  マリオ・ダーバーコウ                          フォルクスワーゲン・ファイナンシャル・サービス・

     （2018年4月24日から）                           アーゲー　経営取締役
     イングリッド・デルテンル                           欧州放送連合       元会長

     ヴェルナー・ガッツェー                           連邦財務省の事務次官          （2018年4月3日から）

                                 ドイツバーン・ステーション＆サービス・アーゲー　最
                                 高経営責任者　（2018年1月1日から2018年4月2日まで）
     Prof.   Dr.  ヘニング・カゲルマン                      SAP  AG  元最高経営責任者

     シモーネ・メンネ                           ベーリンガー・インゲルハイムGmbH　元経営取締役

     ローランド・エトカー                           ROI  フェルヴァルトゥングスゲゼルシャフト                   mbH  経営

                                 パートナー
     Dr.  ウルリヒ・シュローダー                          ドイツ復興金融公庫（KfWバンケングルッペ）　元最高

     （2018年2月6日まで）                           経営責任者
     Dr.  シュテファン・ショルト                          フラポート      AG　取締役会会長

     Prof.   Dr.-Ing.    カトヤ・ヴィント                    SMS  group   GmbH  　経営取締役（2018年4月1日から）

                                 SMS  group   GmbH  （2018年1月15日から）
                                 ヤコプ大学ブレーメンgGmbH　執行取締役会　取締役
                                 （2018年1月14日まで）
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     従業員代表監査役

     氏名                           役職
     アンドレア・コシス（副会長）                           統一サービス産業労働組合の中央幹部会副会長、並び
                                 に、連邦郵便事業、フォワーディング・カンパニーズ及
                                 びロジスティックス事業の責任者
     ロルフ・バウワーマイスター                           統一サービス産業労働組合管理組織の郵便事業、共同決

                                 定及び青年担当の責任者、並びに、郵便事業グループの
                                 責任者
     ヨルグ・フォン・ドスキー                           ドイツポスト・アーゲー、グループ会長及び当社執行役

                                 委員会委員長
     ガブリエーレ・ギュルツァウ                           ドイツポスト・アーゲー郵便取扱支店（ハンブルグ）労

     （2018年4月24日から）                           働評議会議長
     トーマス・ヘルト                           ドイツポスト・アーゲー            中央労働評議会議長（2018年6

     （2018年4月24日から）
                                 月27日から）
                                 ドイツポスト・アーゲー            中央労働評議会副議長
     マリオ・ヤクバシュ                           ドイツポスト・アーゲー　グループ労働評議会副議長

     （2018年4月24日から）
     トーマス・コチェルニク                           ドイツポスト・アーゲー

                                 グループ労働評議会議長
     アンケ・ケファルト                           DHL  グローバル・フォワーディングGmbH（ハンブルグ）

     (2018   年4月24日まで)                         労働評議会議長
     ウルリケ・レナルツ・ピペンバチャー                           ドイツポスト・アーゲー

                                 グループ労働評議会副議長
     アンドレアス・シャードラー                           ドイツポスト・アーゲー            セールスポスト業務部

     (2018   年4月24日まで)
     サビネ・シィールマン                           ドイツポスト・アーゲー中央労働評議会執行委員

     (2018   年4月24日まで)
     ステファン・タウチャー                           全国管理の郵便事業、フォワーディング・カンパニー

                                 ズ・アンド・ロジスティックス部の賃金・公務員・社会
                                 政策長
     シュテファニー・ヴェケッセル                           ドイツポスト・アーゲー郵便取扱支店（アウグスブル

                                 ク）労働評議会副議長
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     取締役

     2018  会計年度
     氏名                           部門
     Dr.  フランク・アペル                          最高経営責任者
                                 国際事業サービス
                                 （2018年4月4日から、ポスト-eコマース-パーセル(PeP)
                                 事業部の責任者でもある。）
     ケン・アレン                           エクスプレス事業部（2018年12月31日まで）

                                 e コマース・ソリューション事業部（2019年1月1日か
                                 ら）
     Dr.  h.c.ユルゲン・ゲルデス                         コーポレート・インキュベーション（2018年4月4日から

                                 2018年6月12日まで）
     (2018   年6月12日まで)
                                 ポスト-eコマース-パーセル(PeP)事業部（2018年4月3日
                                 まで）
     ジョン・ギルバート                           サプライ・チェーン事業部

     メラニー・クライス                           ファイナンス

     Dr.  トーマス・オギルヴィー                          人事部

                                 コーポレート・インキュベーション（2018年6月12日か
                                 ら）
     ジョン・ピアソン                           エクスプレス事業部

     （2019年1月1日から）
     ティム・シャールヴァート                           グローバル・フォワーディング／フレート事業部

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     会社の監査役によって組織されたその他監査役会及び監査機関

     株主代表監査役
     氏名                           所属
     Dr.  ニコラス・フォン・ボムハード                          a)  無所属
     (2018   年4月24日から監査役会会長)
                                 b)  アソラ・ホールディング            Ltd.バミューダ（取締役会
                                 会長）
     Prof.   Dr.ヴルフ・フォン・シンメルマン                        a)  アリアンツ・ドイツ・アーゲー（2018年3月2日ま

     (2018   年4月24日まで監査役会会長)                         で）
                                 マキシングベスト・アーゲー
                                 b)  トムソン・ロイター          Corp.（カナダ）（取締役）
     Dr.  ギュンター・ブロイニヒ                          a)  ドイツ・ファンドブリーフバンク                AG（会長）

     （2018年3月17日から）
                                 ドイツ・テレコム         AG（2018年3月21日から）
                                 b)  無所属
     Dr.  マリオ・ダーバーコウ                          a)  無所属

     （2018年4月24日から）
                                 b)  フォルクスワーゲン・パルチシパソエス                   Ltda.
                                 （1）
                                  　（ブラジル）（監査役）
                                 フォルクスワーゲン・ホールディング・フィナンシエー
                                     （1）
                                 ル  S.A.    （フランス）（監査役）
                                 フォルクスワーゲン・ファイナンス・ルクセンブルグII
                                 S.A.（2018年10月10日付でフォルクスワーゲン・ペイメ
                                           （1）
                                 ンツ   S.A.に名称変更）          （ルクセンブルグ）（監査
                                 役会会長）
                                 ソフトブリッジ-プロジェクトス・テクノロジコス                        S.A.
                                 （1）
                                  ポルトガル（理事会）（2018年4月18日から）
                                                   （1）
                                 VW クレジット      Inc.（米国）（取締役）             （2018年10
                                 月1日から）
                                 フォルクスワーゲン          S.A.   インスティトゥシオン・
                                             （1）
                                 デ・バンカ・ムルティプレ              （メキシコ）（監査役）
                                 （2018年10月1日から）
                                 （1）

                                  フォルクスワーゲンAGグループ指名
     イングリッド・デルテンル                           a)  無所属

                                 b)  ジボダン     SA（スイス）（取締役）
                                 バング・カントネル・ボウドワ               SA（スイス）（取締
                                 役）
                                 フランス通信社（フランス）（取締役）
                                 （2017年9月28日から）
                                 サンライズ・コミュニケーションAG（スイス）（取締
                                 役）（2018年4月11日から）
     ヴェルナー・ガッツェー                           a)  フルガフェン・ベルリン-ブランデンブルグ                     GmbH

                                 PD-  ベラーター・デ・オフネンリーヘン・ハンド                     GmbH
                                 （会長）
                                 DB ネッツ    AG（2018年1月1日から2018年4月2日まで）
                                 b)  無所属
     Prof.   Dr.ヘニング・カゲルマン                        a)  ドイツ・バンク・アーゲー（2018年5月24日まで）

                                 ミュンへナー・リュックファージヘルングス                     - ゲゼル
                                 シャフト・アーゲー（ミュンヘン再保険）
                                 KUKA   AG
                                 b)  無所属
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     シモーネ・メンネ                           a)  BMW  AG
                                 スプリンガー・ネイチャー             KGaA（2018年4月13日から）
                                 b)  ジョンソン・コントロールズ・インターナショナル
                                 plc　（アイルランド）（取締役）（2018年3月7日か
                                 ら）
                                 ラッセル・レイノルズ・アソシエイツ                  Inc（米国）（取
                                 締役）（2019年1月30日から）
     ローランド・エトカー                           a)  無所属

                                 b)  ライニシュ・ベルギシュ・フェアラグスゲゼルシャ
                                 フト   mbH（監査役）
     Dr.  ウルリヒ・シュローダー                          a)  ドイツ・テレコム         AG（2018年2月6日まで）

     （2018年2月6日まで）
                                 b)  ルクセンブルグのエネルギー、温暖化及びインフラ
                                 に係る欧州基金「マルグリット2020」（監査役）
                                 （2018年2月6日まで）
     Dr.  シュテファン・ショルト                          a)  無所属

                                 b)  フラポート・アウスバウ・シュード                 GmbH（監査役会
                                    （2）
                                 会長）
                                 フラポート・リージョナル・エアポート・オブ・グリー
                                                    （2）
                                 ス  A S.A.（ギリシャ）（取締役会会長）
                                 フラポート・リージョナル・エアポート・オブ・グリー
                                                    （2）
                                 ス  B S.A.（ギリシャ）（取締役会会長）
                                 フラポート・リージョナル・エアポート・オブ・グリー
                                 ス・マネージメント・カンパニー                S.A.（ギリシャ）
                                         （2）
                                 （取締役会会長）
                                 フラポート・ブラジル           S.A.エアロポルト・デ・ポル
                                                     （2）
                                 ト・アレグレ（ブラジル）（監査役会会長）
                                 フラポート・ブラジル           S.A.エアロポルト・デ・フォル
                                                  （2）
                                 タレザ（ブラジル）（監査役会会長）
                                 （2）

                                  フラポート      AGグループ指名
     Prof.   Dr.-Ing.カトヤ・ヴィント                        a)  フラポート      AG

                                 b)  無所属
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     従業員代表監査役

     氏名                           所属
     ヨルグ・フォン・ドスキー                           a)  PSD  バンク・ミュンヘン          eG
                                 b)  無所属
     アンドレアス・シャードラー                           a)  PSD  バンク・コーン        eG（会長）

     （2018年4月24日まで）
                                 b)  無所属
     ステファン・タウチャー                           a)  DHL  ハブ・ライプツィヒ          GmbH（副会長）

                                 b)  無所属
     a)  法律上必要なその他の監査役会の所属

     b)  ドイツ及び外国会社で監査機関に相当する機関の所属
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     当社の取締役によって組織された監査役会その他監査機関

     氏名                           所属
     フランク・アペル                           a)  アディダス      AG
                                 b)  無所属
     ケン・アレン                           a)  無所属

                                 b)  DHL  シノトランス・インターナショナル・エア・クー
                                               （3）
                                 リエ   Ltd.（中国）（取締役）
                                 （3）

                                  グループによる指名
     a)  法律上必要な監査役会の所属
     b)  ドイツ及び外国会社で監査機関に相当する機関の所属
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                                                 注記別紙1
      非流動資産変動表(2018年1月1日から2018年12月31日の期間)
                                                (単位：百万ユーロ)
                                      取得及び製造原価
                           2018年1月1日                        2018年12月31日
                                    追加     組替     処分
                             現在                        現在
     1　無形固定資産
       自社開発ソフトウェア                         188      47      0     0       235

       購入した特許権、工業所有権及び類似
       の権利・資産、並びに当該権利に係る                         334      13     13      1       359
       ライセンス
       前払金                         18     16     -13      3        18
       無形固定資産計                         540      76      0     ▶       612
     2　有形固定資産
       土地、土地権及び建物（第三者の土地
                               2,902       70     22      2      2,992
       における建物を含む。）
       技術設備及び機械                        2,403       31     34     25       2,443
       その他の機器、営業用及び事務用機器                       1,259      255      ▶     83       1,435
       前払金及び建設仮勘定                         82     123     -60      2       143

       有形固定資産計                        6,646      479      0    112       7,013
     小計(無形固定資産及び有形固定資産)                         7,186      555      0    116       7,625
     3　長期金融資産
       関連会社に対する株式                        7,341      150      0     0      7,491
       関連会社に対する貸付金                        8,129       99      0     87       8,141
       長期有価証券                         69      0     0     0        69
       その他貸付金                          ▶     0     0     1        3
       長期金融資産計                       15,543       249      0     88      15,704
      非流動資産計                        22,729       804      0    204       23,329
                                286/385








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                                                注記別紙1(続き)
                                                (単位：百万ユーロ)
                             償却費／減価償却費                       帳簿価額
                    2018年1月      償却費／               2018年12月31       2018年1月      2018年12月
                                評価   組替   処分
                     1日現在     減価償却費                 日現在      1日現在      31日現在
     1　無形固定資産
       自社開発ソフトウェア                112      24    0   0   0     136       76       99
       購入した特許権、工業所
       有権及び類似の権利・資
                       250      26    0   0   1     275       84       84
       産、並びに当該権利に係
       るライセンス
       前払金                 0      0   0   0   0      0      18       18
       無形固定資産計                362      50    0   0   1     411       178       201

     2　有形固定資産
       土地、土地権及び建物
       （第三者の土地における               1,423       45    0   0   1    1,467       1,479       1,525
       建物を含む）
       技術設備及び機械               1,532       67    0   0   25     1,574        871       869
       その他の機器、営業用及
                       836      112    0   0   82      866       423       569
       び事務用機器
       前払金及び建設仮勘定                 0      0   0   0   0      0      82      143
       有形固定資産計               3,791       224    0   0  108     3,907       2,855       3,106
     小計(無形固定資産及び有形
                      4,153       274    0   0  109     4,318       3,033       3,307
     固定資産)
     3　長期金融資産
       関連会社に対する株式                172       0   0   0   0     172      7,169       7,319
       関連会社に対する貸付金                 0      0   0   0   0      0     8,129       8,141
       長期有価証券                 0      0   0   0   0      0      69       69
       その他貸付金                 0      0   0   0   0      0       ▶       3
       長期金融資産計                172       0   0   0   0     172     15,371       15,532
      非流動資産計                4,325       274    0   0  109     4,490      18,404       18,839
                                287/385








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                                                 注記別紙2
      負債の満期日構成(2018年12月31日現在)
                                                (単位：百万ユーロ)
                            2017年12月31日現在残高                  2018年12月31日現在残高
                        支払期限                  支払期限

                                       合計                  合計
                              内、     内、              内、     内、
                         が1年以                  が1年以
                             1年以降     5年以降              1年以降     5年以降
                          内                  内
     社債                     503    4,372     3,200     4,875       0   5,007     3,450     5,007
     内、転換社債1,000百万ユーロ
     (2017年12月31日：1,111百万ユーロ)
     銀行に対する負債額                      39     82     30    121     105     567     22    672
     買掛金                     934      0     0    934     878      0     0    878
     関連会社に対する債務                    8,632       0     0   8,632     8,339       0     0   8,339
     内、買掛金96百万ユーロ
     (2017年12月31日：46百万ユーロ)
     その他の資本投資先に対する債務                      30     0     0    30     24     0     0    24
     内、買掛金0百万ユーロ
     (2017年12月31日：0百万ユーロ)
     その他の負債                     559     10     1    569     777     79     1    856
     内、税金関連305百万ユーロ
     (2017年12月31日：278百万ユーロ)
     内、社会保険料関連3百万ユーロ
     (2017年12月31日：2百万ユーロ)
     合計                    10,697     4,464     3,231    15,161     10,123     5,653     3,473    15,776
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                                                  注記別紙     3

      株式保有リスト
     連結財務諸表に含まれる関連会社(アフィリエーテッド・カンパニー）
                                   持分割合            エクイティ          純収益
            社名             本社所在地                 通貨
                                    （％）            ( 千単位）        ( 千単位）
     ヨーロッパ
     ABIS   GmbH              Germany,     Frankfurt/Main
                                     100.00     EUR          33       2,223
     Agheera    GmbH            Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     Albert    Scheid    GmbH         Germany,     Cologne
                                     100.00     EUR         1,022           0
     AO  DHL  International             Russia,    Moscow
                                     100.00     EUR         9,823        28,819
     Cargus    Express    Curier    S.R.L.     Romania,     Bucharest
                                     100.00     EUR        18,608          360
     CSG  GmbH              Germany,     Bonn
                                      51.00     EUR        13,838           0
     CSG.PB    GmbH             Germany,     Neu-Isenburg
                                     100.00     EUR          26         0
     CSG.TS    GmbH             Germany,     Neu-Isenburg
                                     100.00     EUR         4,012           0
     Dahlia    Propco    SASU         France,    Le  Bourget
                                     100.00     EUR          10         0
     Danmar    Lines   AG          Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR        33,787         -2,480
     Danzas    Deutschland      Holding
                      Germany,     Frankfurt/Main
                                     100.00     EUR         4,025           0
     GmbH
     Danzas    Fashion    Service
                      Netherlands,       Waalwijk
                                     100.00     EUR          840          ▶
     Centers    B.V.
     Danzas    Grundstücksverwaltung
                      Germany,     Frankfurt/Main
                                     100.00     EUR        26,600          -363
     Frankfurt     GmbH
     Danzas    Holding    AG         Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR        185,047         80,951
     Danzas    Verwaltungs      GmbH       Germany,     Frankfurt/Main
                                     100.00     EUR        18,303         -4,648
     Danzas,    S.L.            Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR        738,577         18,067
                      United    Kingdom,
     Delivered     on  Time   Limited
                                     100.00     EUR          651        -438
                      Chertsey
     Deutsche     Post   (Komerca)
                      Ireland,     Dublin
                                     100.00     EUR         7,424         -118
     Limited
     Deutsche     Post   Adress
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          416          0
     Beteiligungsgesellschaft             mbH
     Deutsche     Post   Adress
                      Germany,     Bonn
                                      51.00     EUR          52         -9
     Geschäftsführungs         GmbH
     Deutsche     Post   Adress    GmbH   &
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        20,027         18,183
     Co.  KG
     Deutsche     Post   Assekuranz
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          51         0
     Vermittlungs       GmbH
     Deutsche     Post   Beteiligungen
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR       6,718,500             0
     Holding    GmbH
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     Deutsche     Post   Customer
                      Germany,     Monheim
                                     100.00     EUR          43         0
     Service    Center    GmbH
     Deutsche     Post   DHL
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR       1,507,025             0
     Beteiligungen       GmbH
     Deutsche     Post   DHL  Corporate
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          51         0
     Real   Estate    Management      GmbH
     Deutsche     Post   DHL  Corporate
     Real   Estate    Management      GmbH   &  Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        51,704         -2,757
     Co.  Logistikzentren        KG
     Deutsche     Post   DHL  Corporate
     Real   Estate    Management      GmbH   &  Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          20         -4
     Co.  Objekt    Weißenhorn      KG
     Deutsche     Post   DHL  Express
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR       8,843,025             0
     Holding    GmbH
     Deutsche     Post   DHL  Research
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR         7,500           0
     and  Innovation      GmbH
     Deutsche     Post   Dialog
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR         1,126           0
     Solutions     GmbH
     Deutsche     Post   Direkt    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          60         0
     Deutsche     Post   E-Post
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     Development      GmbH
     Deutsche     Post   E-POST
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR         2,631           0
     Solutions     GmbH
     Deutsche     Post   Finance    B.V.     Netherlands,       Maastricht
                                     100.00     EUR        50,217         -2,418
     Deutsche     Post   Fleet   GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        511,115            0
     Deutsche     Post   Global    Mail
                      France,    Issy-les-
                                     100.00     EUR         9,554         2,516
     (France)     SAS
                      Moulineaux
     Deutsche     Post   Global    Mail
                      Netherlands,       Utrecht
                                     100.00     EUR         1,828          -55
     (Netherlands)       B.  V.
     Deutsche     Post   Global    Mail
                      United    Kingdom,     Croydon
                                     100.00     EUR        49,907         13,532
     (UK)   Limited
     Deutsche     Post   Immobilien      GmbH    Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     Deutsche     Post   InHaus    Services
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR         1,657           0
     GmbH
     Deutsche     Post   International
                      Netherlands,       Amsterdam
                                     100.00     EUR       9,532,790          371,454
     B.V.
     Deutsche     Post   Investments
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH
     Deutsche     Post   IT  BRIEF   GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        11,160           0
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     Deutsche     Post   IT  Services
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        39,229           0
     GmbH
     Deutsche     Post   Mobility     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        16,055           0
     Deutsche     Post   Reinsurance
                      Luxembourg,      Luxembourg
                                     100.00     EUR        16,693          490
     S.A.
     Deutsche     Post   Shop   Essen   GmbH    Germany,     Essen
                                     100.00     EUR          25         0
     Deutsche     Post   Shop   Hannover
                      Germany,     Hanover
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH
     Deutsche     Post   Shop   München
                      Germany,     Munich
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH
     Deutsche     Post   Zahlungsdienste
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR         3,651           0
     GmbH
     DHL  (Cyprus)     Ltd.          Cyprus,    Nikosia
                                     100.00     EUR         3,315          184
                      United    Kingdom,
     DHL  Air  Limited
                                     100.00     EUR        207,279         15,372
                      Hounslow
     DHL  AirWays    GmbH          Germany,     Cologne
                                     100.00     EUR         2,032           0
     DHL  Automotive      GmbH         Germany,     Hamburg
                                     100.00     EUR         4,091           0
     DHL  Automotive      Offenau    GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          275          0
                      Czech   Republic,
     DHL  Automotive      s.r.o.
                                     100.00     EUR         6,215        -2,943
                      Neprevazka
     DHL  Aviation     (France)     SAS     France,    Le  Bourget
                                     100.00     EUR         2,781          777
     DHL  Aviation     (Netherlands)
                      Netherlands,       Amersfoort
                                     100.00     EUR        -18,863           698
     B.V.
                      United    Kingdom,
     DHL  Aviation     (UK)   Limited
                                     100.00     EUR        20,302         4,137
                      Hounslow
     DHL  Aviation     NV/SA          Belgium,     Steenokkerzeel
                                     100.00     EUR        26,471         3,269
     DHL  Consulting      GmbH         Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Copenhagen      HUB  Denmark
                      Denmark,     Kastrup
                                     100.00     EUR          64         -3
     A/S
     DHL  Delivery     Augsburg     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Bayreuth     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Berlin    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          75         0
     DHL  Delivery     Bonn   GmbH       Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Braunschweig
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH
     DHL  Delivery     Bremen    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Dortmund     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Dresden    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Duisburg     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Düsseldorf      GmbH    Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
                                291/385

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                                                            有価証券報告書
     DHL  Delivery     Erfurt    GmbH      Germany,     Bonn           100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Essen   GmbH       Germany,     Bonn           100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Frankfurt     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Freiburg     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Freising     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Gießen    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     GmbH          Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Göppingen     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Hagen   GmbH       Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Halle   GmbH       Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Hamburg    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          50         0
     DHL  Delivery     Hannover     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Herford    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Karlsruhe     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Kassel    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Kiel   GmbH       Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Koblenz    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Köln   West   GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Leipzig    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Lübeck    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Magdeburg     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Mainz   GmbH       Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Mannheim     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     München    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Münster    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Neubrandenburg
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH
     DHL  Delivery     Nürnberg     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Oldenburg     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Ravensburg      GmbH    Germany,     Bonn           100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Reutlingen      GmbH    Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Rosenheim     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Saarbrücken      GmbH    Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Straubing     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Stuttgart     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Wiesbaden     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Würzburg     GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Delivery     Zwickau    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
                                292/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  Distribution       Holdings
                      United    Kingdom,
                                     100.00     EUR        171,204           31
     (UK)   Limited
                      Hounslow
     DHL  Ekspres    (Slovenija),
                      Slovenia,     Trzin
                                     100.00     EUR          403         405
     d.o.o.
     DHL  Exel   Slovakia,     s.r.o.       Slovakia,     Senec
                                     100.00     EUR         3,434          694
     DHL  Exel   Supply    Chain
                      Poland,    Warsaw
                                     100.00     EUR        -6,519          -289
     (Poland)     Sp.  z o.o.
     DHL  Exel   Supply    Chain
                      Spain,    Madrid
                                     100.00     EUR        44,878         7,608
     (Spain),     S.L.U.
     DHL  Exel   Supply    Chain
                      Sweden,    Stockholm
                                     100.00     EUR          457       -2,364
     (Sweden)     AB
     DHL  Exel   Supply    Chain   Limited     United    Kingdom,     Bedford
                                     100.00     EUR        778,029         -3,725
     DHL  Exel   Supply    Chain
                      Portugal,     Alverca
                                     100.00     EUR         8,785         -251
     Portugal,     S.A.
     DHL  Exel   Supply    Chain   Trade
                      Poland,    Warsaw
                                     100.00     EUR         1,523          82
     (Poland)     Sp.  z o.o.
     DHL  Express    (Austria)     GmbH     Austria,     Guntramsdorf
                                     100.00     EUR        16,326         5,386
     DHL  Express    (Czech    Republic)
                      Czech   Republic,     Ostrava
                                     100.00     EUR        14,512         7,234
     s.r.o.
     DHL  Express    (Denmark)     A/S     Denmark,     Broendby
                                     100.00     EUR        74,309         6,466
     DHL  Express    (Finland)     Oy     Finland,     Helsinki
                                     100.00     EUR         4,258         1,931
     DHL  Express    (Hellas)     S.A.      Greece,    Athens
                                     100.00     EUR         3,312          816
     DHL  Express    (Iceland)     EHF     Iceland,     Reykjavik
                                     100.00     EUR         2,776          496
     DHL  Express    (Ireland)     Ltd.     Ireland,     Dublin
                                     100.00     EUR        10,503         2,586
     DHL  Express    (Italy)    S.r.l.      Italy,    Milan
                                     100.00     EUR        84,787         24,643
     DHL  Express    (Luxembourg)       S.A.    Luxembourg,      Contern
                                     100.00     EUR         4,274          566
     DHL  Express    (Norway)     AS      Norway,    Oslo
                                     100.00     EUR        13,247         4,410
     DHL  Express    (Poland)     Sp.  z
                      Poland,    Warsaw
                                     100.00     EUR        13,081          724
     o.o.
     DHL  Express    (Schweiz)     AG     Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR         8,903         9,642
     DHL  Express    (Slovakia),      spol.
                      Slovakia,     Bratislava
                                     100.00     EUR         4,227          564
     ▲ r.  o.
     DHL  Express    (Sweden)     AB      Sweden,    Stockholm
                                     100.00     EUR         9,191         5,375
                      United    Kingdom,
     DHL  Express    (UK)   Limited
                                     100.00     EUR         6,769          379
                      Hounslow
     DHL  Express    Bulgaria     EOOD      Bulgaria,     Sofia
                                     100.00     EUR         4,627          833
     DHL  Express    Customer     Service      Germany,     Monheim    am
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH                Rhein
     DHL  Express    Estonia    AS      Estonia,     Tallinn
                                     100.00     EUR        12,808         2,253
     DHL  Express    Germany    GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR         6,618           0
                                293/385

                                                           EDINET提出書類
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                                                            有価証券報告書
     DHL  Express    Hungary
                      Hungary,     Budapest
                                     100.00     EUR         5,018         1,116
     Forwarding      and  Services     LLC
     DHL  Express    Macedonia
                      Macedonia,      Skopje
                                     100.00     EUR         1,596          322
     d.o.o.e.l.
     DHL  Express    Network
                      Germany,     Schkeuditz
                                     100.00     EUR          25         0
     Management      GmbH
                      Portugal,     Moreira    da
     DHL  Express    Portugal,     Lda.                    100.00     EUR        15,248         1,373
                      Maia
     DHL  Express    Spain   S.L.       Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR        46,424         8,318
     DHL  Fashion    Retail    Operations       Germany,
                                     100.00     EUR        21,628           0
     GmbH                Mönchengladbach
     DHL  Finance    Services     B.V.      Netherlands,       Maastricht
                                     100.00     EUR        11,515         2,131
     DHL  FoodLogistics       GmbH       Germany,     Cologne
                                     100.00     EUR          258          0
     DHL  Freight    (Belgium)     NV     Belgium,     Grimbergen
                                     100.00     EUR         4,343          357
     DHL  Freight    (France)     SAS      France,    Marne-la-Vallée
                                     100.00     EUR         2,778        -2,898
     DHL  Freight    (Netherlands)
                      Netherlands,       Tiel
                                     100.00     EUR        -26,570         -2,073
     B.V.
     DHL  Freight    (Sweden)     AB      Sweden,    Stockholm
                                     100.00     EUR        33,033         10,663
     DHL  Freight    d.o.o.          Croatia,     Zagreb
                                     100.00     EUR          773         149
     DHL  FREIGHT    d.o.o.    Belgrade       Serbia,    Belgrade
                                     100.00     EUR         1,116          257
     DHL  Freight    Finland    Oy      Finland,     Vantaa
                                     100.00     EUR         7,290         3,219
     DHL  Freight    Germany    Holding
                      Germany,     Düsseldorf
                                     100.00     EUR        383,550            0
     GmbH
     DHL  Freight    GmbH          Germany,     Düsseldorf
                                     100.00     EUR        10,737           0
     DHL  Freight    Hungary
                      Hungary,     Budapest
                                     100.00     EUR         8,763         1,242
     Forwarding      and  Logistics     LLC
     DHL  Freight    Spain,    S.L.       Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR         7,914         1,939
                      United    Kingdom,
     DHL  GBS  (UK)   Limited
                                     100.00     EUR        20,376         4,764
                      Bracknell
     DHL  Gertner    International
                      Germany,     Altentreptow
                                      51.00     EUR          147         118
     GmbH
     DHL  Global    Forwarding
                      Austria,     Vienna
                                     100.00     EUR        17,198         5,202
     (Austria)     GmbH
     DHL  Global    Forwarding
                      Belgium,     Machelen
                                     100.00     EUR         3,256        -1,882
     (Belgium)     NV
     DHL  Global    Forwarding      (CZ)
                      Czech   Republic,     Prague
                                     100.00     EUR        17,475         3,135
     s.r.o.
     DHL  Global    Forwarding
                      Denmark,     Kastrup
                                     100.00     EUR        11,172         -2,763
     (Denmark)     A/S
                                294/385


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     DHL  Global    Forwarding
                      Finland,     Vantaa
                                     100.00     EUR         4,297          814
     (Finland)     Oy
     DHL  Global    Forwarding
                      France,    Villepinte
                                     100.00     EUR        39,745         2,247
     (France)     SAS
     DHL  Global    Forwarding
                      Ireland,     Dublin
                                     100.00     EUR        18,654         2,338
     (Ireland)     Limited
     DHL  Global    Forwarding      (Italy)
                      Italy,    Milan
                                     100.00     EUR        41,181         11,528
     S.p.A.
     DHL  Global    Forwarding
                      Luxembourg,      Luxembourg
                                     100.00     EUR         1,489         -162
     (Luxembourg)       S.A.
     DHL  Global    Forwarding
                      Netherlands,       Hoofddorp
                                     100.00     EUR        11,021         -1,105
     (Netherlands)       B.V.
     DHL  Global    Forwarding
                      Norway,    Skedsmokorset
                                     100.00     EUR         -610        -2,035
     (Norway)     AS
     DHL  Global    Forwarding
                      Sweden,    Stockholm
                                     100.00     EUR        22,321          -402
     (Sweden)     AB
     DHL  Global    Forwarding      (UK)     United    Kingdom,
                                     100.00     EUR        203,744          8,834
     Limited                Chertsey
     DHL  Global    Forwarding      d.o.o.     Croatia,     Zagreb
                                     100.00     EUR          691         -10
     DHL  Global    Forwarding      d.o.o.
                      Serbia,    Belgrade
                                     100.00     EUR         2,032          491
     Belgrade
     DHL  Global    Forwarding      GmbH     Germany,     Frankfurt/Main
                                     100.00     EUR         7,242           0
     DHL  Global    Forwarding      Hellas
     S.A.   of  International            Greece,    Piraeus
                                     100.00     EUR         7,837          678
     Transportation        and  Logistics
     DHL  Global    Forwarding      Hungary
                      Hungary,     Budapest           100.00     EUR         8,671         2,070
     Kft.
     DHL  Global    Forwarding      LLC     Russia,    Moscow
                                     100.00     EUR          411       -2,662
     DHL  Global    Forwarding
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        10,359           0
     Management      GmbH
     DHL  Global    Forwarding           Portugal,     Moreira    da
                                     100.00     EUR         6,259          753
     Portugal,     Unipessoal,      Lda.
                      Maia
     DHL  Global    Forwarding      Sp.  z
                      Poland,    Lodz           100.00     EUR        10,852         6,007
     o.o.
     DHL  Global    Forwarding      Spain,
                      Spain,    Madrid
                                     100.00     EUR        23,942         9,849
     S.L.U.
     DHL  GLOBAL    FORWARDING,
                      Slovenia,     Brnik
                                     100.00     EUR         3,223          814
     logistika,      d.  o.  o.
     DHL  Global    Mail   OOO        Russia,    Moscow
                                     100.00     EUR          193        -833
     DHL  Global    Management      GmbH     Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR       3,618,590             0
                                295/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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                      United    Kingdom,
     DHL  Global    Match   (UK)   Limited
                                     100.00     EUR        -1,409          379
                      Bracknell
     DHL  Hauptvogel      International
                      Germany,     Klipphausen
                                      51.00     EUR          548         370
     GmbH
     DHL  Holding    (France)     SAS      France,    Le  Bourget
                                     100.00     EUR        242,642         36,079
     DHL  Holding    (Italy)    S.r.l.      Italy,    Milan
                                     100.00     EUR        647,221         74,840
     DHL  Holdings     (Ireland)     Ltd.     Ireland,     Dublin
                                     100.00     EUR           1         0
     DHL  Home   Delivery     GmbH       Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          179          0
     DHL  Hub  Leipzig    GmbH        Germany,     Schkeuditz
                                     100.00     EUR          25         0
     DHL  Information      Services
                      Czech   Republic,     Prague
                                     100.00     EUR        86,132         7,581
     (Europe)     s.r.o.
     DHL  International       (Albania)
                      Albania,     Tirana
                                     100.00     EUR          441         177
     Ltd.
     DHL  International       (Ireland)
                      Ireland,     Dublin
                                     100.00     EUR         1,113         -211
     Ltd.
     DHL  International       (Romania)
                      Romania,     Bucharest
                                     100.00     EUR         4,814         1,811
     S.R.L.
     DHL  International       (UK)       United    Kingdom,
                                     100.00     EUR        125,751         28,040
     Limited                Hounslow
     DHL  International       B.V.       Netherlands,       The  Hague
                                     100.00     EUR        48,363         8,328
     DHL  International       Beograd
                      Serbia,    Belgrade
                                     100.00     EUR         3,783          339
     d.o.o.
     DHL  International       d.o.o.       Croatia,     Zagreb
                                     100.00     EUR         2,576          305
     DHL  International       Express
                      France,    Le  Bourget
                                     100.00     EUR        42,686         15,604
     (France)     SAS
     DHL  International       GmbH       Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR       1,353,453             0
     DHL  International       Ltd.       Malta,    Luqa            100.00     EUR          848         196
     DHL  International       NV/SA       Belgium,     Diegem
                                     100.00     EUR        13,563         3,868
     DHL  International       Ukraine    JSC   Ukraine,     Kiev
                                     100.00     EUR         2,453          550
     DHL  International-Sarajevo              Bosnia    and  Herzegovina,
                                     100.00     EUR         1,122          204
     d.o.o.                Sarajevo
     DHL  Inventory     Finance
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     Services     GmbH
     DHL  Latvia    SIA           Latvia,    Mārupe
                                     100.00     EUR         1,096          326
     DHL  Leupold    International
                      Germany,     Oberkotzau
                                      51.00     EUR         1,282          467
     GmbH
     DHL  Logistics     (Schweiz)     AG    Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR        17,768         -6,396
     DHL  Logistics     (Slovakia),
                      Slovakia,     Senec
                                     100.00     EUR         3,822         1,320
     spol.   ▲ r.o.
     DHL  Logistics     (Ukraine)     Ltd.    Ukraine,     Kiev
                                     100.00     EUR          988         126
                                296/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  Logistics     Bulgaria     EOOD     Bulgaria,     Sofa          100.00     EUR          847         604
     DHL  Logistics     Estonia    OÜ     Estonia,     Tallinn           100.00     EUR           3         0
     DHL  Logistics     OOO         Russia,    Chimki
                                     100.00     EUR        -1,492         -2,079
     DHL  Logistics     S.R.L.         Romania,     Bucharest
                                     100.00     EUR         4,182         2,048
     DHL  Logistik     Service    GmbH      Austria,     Vienna
                                     100.00     EUR         -243         -689
     DHL  Management      (Schweiz)     AG    Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR        29,606         4,510
     DHL  Management      Services         United    Kingdom,
                                     100.00     EUR           9         8
     Limited                Hounslow
     DHL  Nordic    AB           Sweden,    Stockholm
                                     100.00     EUR        72,597         -2,651
     DHL  Paket   (Austria)     GmbH      Austria,     Vienna
                                     100.00     EUR         9,989         1,536
     DHL  Paket   GmbH           Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR        45,223           0
     DHL  Paketzentrum       Obertshausen
                      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH
     DHL  Parcel    (Belgium)     NV      Belgium,     Ternat
                                     100.00     EUR         4,008        -5,021
     DHL  Parcel    (e-Commerce)       B.V.    Netherlands,       Utrecht
                                     100.00     EUR        14,735         5,980
     DHL  Parcel    (Netherlands)       B.V.    Netherlands,       Utrecht
                                     100.00     EUR        24,297         16,306
     DHL  Parcel    (Speedpack)      NV     Belgium,     Brussels
                                     100.00     EUR          70       -5,370
     DHL  Parcel    (Switzerland)       AG    Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR        -1,359         -1,164
     DHL  Parcel    Iberia    S.L.       Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR        187,563          -557
     DHL  Parcel    A Coruna    Spain,
                      Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Alacant    Spain   S.L.    Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Araba   Spain   S.L.     Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Barcelona     Spain
                      Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Bizkaia    Spain   S.L.    Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Cantabria     Spain
                      Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Castello     Spain
                      Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Ciudad    Real   Spain,
                      Spain,    Ciudad    Real
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Gipuzkoa     Spain
                      Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Girona    Spain   S.L.    Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Huelva    Spain   S.L.    Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Illes   Balears
                      Spain,    Barcelona
                                     100.00     EUR           -         -
     Spain,    S.L.
     DHL  Parcel    Jaén   Spain   S.L.     Spain,    Ciudad    Real
                                     100.00     EUR           -         -
                                297/385


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                                                            有価証券報告書
     DHL  Parcel    Lugo,   Spain   S.L.     Spain,    San  Sebastián          100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Madrid    Spain   S.L.    Spain,    San  Sebastián          100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Malaga    Spain   S.L.    Spain,    Malaga
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Navarra    Spain,
                      Spain,    Navarra
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Pontevedra      Spain
                      Spain,    Vigo
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Sevilla    Spain   S.L.    Spain,    Sevilla
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Support    Spain   S.L.    Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Parcel    Tarragona     Spain
                      Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Valencia     Spain,
                      Spain,    Picanya
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.U.
     DHL  Parcel    Valladolid      Spain
                      Spain,    San  Sebastián
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Zaragoza     Spain,
                      Spain,    Zaragoza
                                     100.00     EUR           -         -
     S.L.
     DHL  Parcel    Nordic    AB       Sweden,    Stockholm
                                     100.00     EUR         8,571         2,516
     DHL  Parcel    Polska    Sp.  z o.o.    Poland,    Warsaw
                                     100.00     EUR        33,194         7,296
     DHL  Parcel    Slovensko     spol.   ▲
                      Slovakia,     Bratislava
                                     100.00     EUR          911       -3,136
     r.o.
                      United    Kingdom,
     DHL  Parcel    UK  Holding    Limited
                                     100.00     EUR         4,935        -4,262
                      Bracknell
     DHL  Parcel    UK  Limited         United    Kingdom,     Slough
                                     100.00     EUR        48,302        -16,427
     DHL  Pipelife     Logistik     GmbH     Austria,     Wiener    Neudorf
                                     100.00     EUR          -14        -187
                      United    Kingdom,     Milton
     DHL  Systems    Limited
                                     100.00     EUR        10,885          231
                      Keynes
                      France,    La  Plaine
     DHL  Service    Central    SARL
                                     100.00     EUR         2,285         1,855
                      Saint-Denis
                      United    Kingdom,     Milton
     DHL  Services     Limited
                                     100.00     EUR        86,174         35,765
                      Keynes
                      France,    La  Plaine
     DHL  Services     Logistiques      SAS
                                     100.00     EUR        -18,201         -13,747
                      Saint-Denis
                      Czech   Republic,     Poho  
     DHL  Shoe   Logistics     s.  r.  o.
                                     100.00     EUR         4,069          350
                      elice
                      France,    La  Plaine
     DHL  Solutions     (France)     SAS
                                     100.00     EUR        77,493          -546
                      Saint-Denis
     DHL  Solutions     Fashion    GmbH     Germany,     Essen
                                     100.00     EUR          151          0
     DHL  Solutions     GmbH         Germany,     Hamburg
                                     100.00     EUR         9,240           0
     DHL  Solutions     k.s.         Czech   Republic,     Ostrava
                                     100.00     EUR         5,136         2,208
                                298/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  Sorting    Center    GmbH       Germany,     Bonn           100.00     EUR          25         0
                      France,    La  Plaine
     DHL  Stock   Express    SAS
                                     100.00     EUR        -1,634         -1,887
                      Saint-Denis
     DHL  Supply    Chain   (Belgium)     NV  Belgium,     Mechelen
                                     100.00     EUR         5,472        -2,471
     DHL  Supply    Chain   (Denmark)
                      Denmark,     Greve
                                     100.00     EUR        -19,001          -746
     A/S
     DHL  Supply    Chain   (Finland)     Oy  Finland,     Vantaa
                                     100.00     EUR         5,248          -69
     DHL  Supply    Chain   (Ireland)
                      Ireland,     Dublin
                                     100.00     EUR         3,687         -122
     Limited
     DHL  Supply    Chain   (Italy)
                      Italy,    Milan
                                     100.00     EUR        100,791          7,335
     S.p.A.
     DHL  Supply    Chain   (Leipzig)
                      Germany,     Hamburg
                                     100.00     EUR          25         0
     GmbH
     DHL  Supply    Chain
                      Netherlands,       Tilburg         100.00     EUR        83,536         14,529
     (Netherlands)       B.V.
     DHL  Supply    Chain   (Norway)     AS   Norway,    Oslo
                                     100.00     EUR         2,143        -2,001
     DHL  Supply    Chain   Hungary
                      Hungary,     Ullo
                                     100.00     EUR          131        -622
     Limited
     DHL  Supply    Chain
                      United    Kingdom,
                                     100.00     EUR         4,070          654
     International       Limited
                      Bracknell
                      United    Kingdom,     Milton
     DHL  Supply    Chain   Limited
                                     100.00     EUR        519,773         10,727
                      Keynes
     DHL  Supply    Chain   Management
                      Netherlands,       Tilburg
                                     100.00     EUR        -28,161           146
     B.V.
     DHL  Supply    Chain   Management
                      Germany,     Bonn           100.00     EUR         2,183         2,158
     GmbH
     DHL  Supply    Chain   VAS  GmbH      Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
                      Czech   Republic,     Poho  
     DHL  Supply    Chain,    s.r.o.
                                     100.00     EUR        24,774         6,834
                      elice
     DHL  Technical     Distribution
                      Netherlands,       Veghel
                                     100.00     EUR        -2,365          -27
     B.V.
     DHL  Trade   Fairs   & Events    GmbH    Germany,     Frankfurt/Main
                                     100.00     EUR          626          0
     DHL  Trade   Fairs   and  Events
                      United    Kingdom,
                                      85.00     EUR          601         57
     (UK)   Limited
                      Chertsey
     DHL  Voigt   International       GmbH    Germany,     Neumuenster
                                      51.00     EUR         1,310         1,096
     DHL  Wahl   International       GmbH     Germany,     Bielefeld
                                      51.00     EUR         1,124          330
     DHL  Worldwide     Express
                      Belgium,     Diegem
                                     100.00     EUR        27,707          335
     Logistics     NV/SA
     DHL  Worldwide     Network    NV/SA     Belgium,     Diegem
                                     100.00     EUR         5,193         1,079
     DZ  Specialties      B.V.         Netherlands,       Maastricht
                                     100.00     EUR        404,608          9,836
                                299/385


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     Erste   End  of  Runway
                      Germany,     Cologne
                                     100.00     EUR          25         0
     Development      Leipzig    GmbH
     Erste   Logistik
                      Germany,     Hanover
     Entwicklungsgesellschaft             MG                   100.00     EUR          25         0
     GmbH
                      Italy,    Casalmaiocco
     Eurodifarm      S.r.l.
                                     100.00     EUR        24,878         1,092
                      (Lodi)
     European     Air  Transport
                      Germany,     Schkeuditz
                                     100.00     EUR         1,798           0
     Leipzig    GmbH
     Exel   (Wommelgem)      NV        Belgium,     Wommelgem
                                     100.00     EUR        -4,750          -32
                      France,    La  Plaine
     Exel   France    SA
                                     100.00     EUR        91,737           19
                      Saint-Denis
     Exel   Freight    Management      (UK)    United    Kingdom,
                                     100.00     EUR        10,720           0
     Limited                Chertsey
     Exel   Group   Holdings
                      Netherlands,       Veghel
                                     100.00     EUR        42,620          -258
     (Nederland)      B.V.
     Exel   Holdings     Limited         United    Kingdom,     Bedford
                                     100.00     EUR        654,514           993
     Exel   International       Holdings
                      Netherlands,       Maastricht
                                     100.00     EUR        690,569            0
     (Netherlands       1)  B.V.
     Exel   International       Holdings
                      Netherlands,       Maastricht
                                     100.00     EUR        773,052         11,513
     (Netherlands       2)  B.V.
                      United    Kingdom,
     Exel   Investments      Limited
                                     100.00     EUR        208,391         89,900
                      Bracknell
     Exel   Investments      Netherlands
                      Netherlands,       Maastricht
                                     100.00     EUR        -5,744          -64
     B.V.
                      United    Kingdom,
     Exel   Limited
                                     100.00     EUR        948,534         84,785
                      Bracknell
     Exel   Logistics     Property
                      United    Kingdom,     Bedford
                                     100.00     EUR        120,868          4,481
     Limited
                      United    Kingdom,
     Exel   Overseas     Limited
                                     100.00     EUR        340,738         13,028
                      Bracknell
                      United    Kingdom,
     Exel   UK  Limited
                                     100.00     EUR        36,621         -4,366
                      Bracknell
     F.X.   Coughlin     B.V.         Netherlands,       Duiven
                                     100.00     EUR         5,802          -23
     FACT   Danmark    A/S          Denmark,     Kastrup
                                     100.00     EUR         1,997          535
     Freight    Indemnity     and
                      United    Kingdom,     Bedford
                                     100.00     EUR          19         0
     Guarantee     Company    Limited
     Gerlach    & Co  Internationale
                      Netherlands,       Venlo
                                     100.00     EUR         5,069         1,154
     Expediteurs      B.V.
     Gerlach    & Co.  NV         Belgium,     Antwerp
                                     100.00     EUR         6,812          910
                                300/385


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     Gerlach    AG            Switzerland,       Basel         100.00     EUR         6,043         6,663
     Gerlach    Custom    Services     UK
                      United    Kingdom,     London
                                     100.00     EUR          782         37
     Limited
     Gerlach    Customs    Services     EOOD    Bulgaria,     Sofia
                                     100.00     EUR          354         70
     Gerlach    European     Customs
                      Slovakia,     Senec
                                     100.00     EUR          400         112
     Services,     spol.   ▲ r.o.
     Gerlach    European     Services
                      Romania,     Bucharest
                                     100.00     EUR          304         22
     S.R.L.
                      Poland,
     Gerlach    Sp.  z o.o.
                                     100.00     EUR         2,978          831
                      Gluchowo/Komorniki
                      Czech   Republic,     Rudna   u
     Gerlach    Spol   s.r.o.
                                     100.00     EUR         3,849         3,011
                      Prahy
     Gerlach    Sweden    AB         Sweden,    Tullinge
                                     100.00     EUR          732         363
     Gerlach    Zolldienste      GmbH      Germany,     Düsseldorf
                                     100.00     EUR          102          0
                      France,    Châtenoy-le-
     Giorgio    Gori   (France)     SAS
                                     100.00     EUR         2,438          571
                      Royal
                      Italy,    Collesalvetti
     Giorgio    Gori   S.r.l.
                                     100.00     EUR        35,732         10,109
                      (Livorno)
     Gori   Iberia    S.L.          Spain,    Barcelona
                                     100.00     EUR         2,841         1,147
     Gori   Iberia    Transitarios,
                      Portugal,     Matosinhos
                                      60.00     EUR          776         199
     Limitada
                      United    Kingdom,
     Higgs   International       Limited
                                     100.00     EUR        10,125           92
                      Chertsey
                      United    Kingdom,
     Hull,   Blyth   (Angola)     Limited
                                     100.00     EUR        10,326          -195
                      Bracknell
     Hyperion     Properties      Limited      United    Kingdom,     Bedford
                                     100.00     EUR        -5,009           0
     interServ     Gesellschaft       für
     Personal-     und           Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          76         0
     Beraterdienstleistungen            mbH
     it4logistics       GmbH          Germany,     Potsdam
                                     100.00     EUR          792          0
     Joint   Retail    Logistics          United    Kingdom,
                                     100.00     EUR           0         0
     Limited                Bracknell
     Karukera     Transit    SAS        France,    Pointe-à-Pitre
                                     100.00     EUR          957         62
                      Switzerland,
     Laible    AG  Speditionen
                                     100.00     EUR         -462         -558
                      Schaffhausen
     LLC  DHL  Express            Russia,    Khimki
                                     100.00     EUR         4,624         6,379
     LLC  Gerlach    Ukraine          Ukraine,     Kiev
                                     100.00     EUR          88         -6
     Luftfrachtsicherheit-Service
                      Germany,     Frankfurt/Main
                                      50.00     EUR         2,567         1,434
     GmbH
                                301/385


                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                      United    Kingdom,
     McGregor     Cory   Limited
                                     100.00     EUR        16,215         1,253
                      Bracknell
     Mitradiopharma        S.r.l.         Italy,    Milan
                                     100.00     EUR         6,390          327
     Mitsafetrans       S.r.l.          Italy,    Milan
                                     100.00     EUR        24,202         3,129
                      United    Kingdom,
     National     Carriers     Limited
                                     100.00     EUR           0         2
                      Bracknell
     NFC  International       Holdings
                      Ireland,     Dublin
                                     100.00     EUR        37,836           3
     (Ireland)
     Ocean   Group   Investments          United    Kingdom,
                                     100.00     EUR           0         0
     Limited                Bracknell
     Ocean   Overseas     Holdings         United    Kingdom,
                                     100.00     EUR        448,156          9,385
     Limited                Bracknell
     OOO  Customs    Services          Russia,    Khimki
                                     100.00     EUR          635         648
     Pharma    Logistics     B.V.        Netherlands,       Rotterdam
                                     100.00     EUR          813         -1
     Pharma    Logistics     NV        Belgium,     Mechelen           100.00     EUR        17,446         1,028
     Power   Europe    (Cannock)          United    Kingdom,
                                     100.00     EUR         1,107         1,113
     Limited                Bracknell
     Power   Europe    (Doncaster)          United    Kingdom,
                                     100.00     EUR          233         226
     Limited                Bracknell
     Power   Europe    Development          United    Kingdom,
                                     100.00     EUR           0         0
     Limited                Bracknell
     Power   Europe    Development      No.
                      United    Kingdom,
                                     100.00     EUR          432          2
     3 Limited
                      Bracknell
                      United    Kingdom,
     Power   Europe    Limited
                                     100.00     EUR          89        -172
                      Bracknell
     Power   Europe    Operating          United    Kingdom,
                                     100.00     EUR         8,057         1,760
     Limited                Bracknell
                      Czech   Republic,     Ř í č
     PPL  CZ  s.r.o.
                                     100.00     EUR        82,950         3,861
                      any
     PRCO   Columbae     AB         Sweden,    Sundsvall
                                     100.00     EUR           5         0
     RISER   ID  Services     GmbH       Germany,     Berlin
                                     100.00     EUR         2,598         2,274
     Saloodo!     GmbH            Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     Scherbauer      Spedition     GmbH      Germany,     Neutraubling
                                      50.00     EUR         4,352          146
     SIA  DHL  Logistics     Latvia       Latvia,    Marupe
                                     100.00     EUR           3         0
     Speedmail     International
                      United    Kingdom,     London
                                     100.00     EUR           0         0
     Limited
     StarBroker      AG           Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR        26,833         1,360
     StreetScooter       GmbH         Germany,     Aachen
                                     100.00     EUR         7,378           0
     Tradeteam     Limited           United    Kingdom,     Bedford
                                     100.00     EUR        -21,194         -51,613
     TRAILAR    Limited            United    Kingdom,     Oldham
                                     100.00     EUR          -28         -28
                                302/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     Trucks    and  Child   Safety
                      United    Kingdom,     Bedford
                                     100.00     EUR          42         0
     Limited
     UAB  DHL  Lietuva            Lithuania,      Vilnius
                                     100.00     EUR         7,209          759
     UK  Mail   Group   Limited         United    Kingdom,     Slough
                                     100.00     EUR        26,021           0
                      France,    Tremblay-en-
     Veron   Grauer    (France)     SAS
                                     100.00     EUR         1,823         1,025
                      France
     Véron   Grauer    AG          Switzerland,       Basel
                                     100.00     EUR         1,341         1,484
     Vetsch    AG,  Internationale
                      Switzerland,       Buchs
                                     100.00     EUR          507         170
     Transporte
     Vetsch    Internationale
                      Austria,     Wolfurt
                                     100.00     EUR           -         -
     Transporte      GmbH
     yunexus    GmbH            Germany,     Bonn
                                     100.00     EUR          25         0
     アメリカ大陸
     Advance    Logistics     Inc.       USA,   Westerville
                                     100.00     EUR          27        148
     AEI  Drawback     Services     Inc.     USA,   Miami
                                     100.00     EUR         7,861         1,638
     Aero   Express    del  Ecuador
                      Ecuador,     Guayaquil
                                     100.00     EUR          244         36
     (TransAm)     Ltda.
     Agencia    de  Aduanas    DHL
                      Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR         1,133          -75
     Express    Colombia     Ltda.
     Agencia    de  Aduanas    Suppla
                      Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR          933         14
     S.A.S.
     AGENCIA    DE  ADUANAS    DHL  GLOBAL
     FORWARDING      (COLOMBIA)      S.A.     Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR         2,397          261
     NIVEL   1
     Air  Express    International
                      USA,   Miami
                                     100.00     EUR        168,175         -47,700
     USA,   Inc.
     Radix   Group   International,
                      USA,   Miami
                                     100.00     EUR           -         -
     Inc.
     Circuit    Logistics     Inc.       Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR          -39         -2
     Connect    Logistics     Services
                      Canada,    Edmonton
                                     100.00     EUR         4,920         5,049
     Inc.
     Danzas    Corporation             USA,   Miami
                                     100.00     EUR        -50,260         -12,242
     DHL  (Bahamas)     Limited         Bahamas,     Nassau
                                     100.00     EUR         1,380          100
                      Barbados,     Christ
     DHL  (Barbados)      Ltd.
                                     100.00     EUR         1,933          93
                      Church
                      Bolivia,     Santa   Cruz   de
     DHL  (Bolivia)     SRL
                                     100.00     EUR         1,423          148
                      la  Sierra
                      British    Virgin
     DHL  (BVI)   Ltd.
                                     100.00     EUR          321         45
                      Islands,     Tortola
     DHL  (Costa    Rica)   S.A.        Costa   Rica,   San  José
                                     100.00     EUR         7,765        -1,785
                                303/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                      Honduras,     San  Pedro
     DHL  (Honduras)      S.A.   de  C.V.
                                     100.00     EUR         4,747          723
                      Sula
     DHL  (Jamaica)     Ltd.         Jamaica,     Kingston
                                     100.00     EUR         1,997          48
     DHL  (Paraguay)      S.R.L.         Paraguay,     Asunción
                                     100.00     EUR         3,268          717
                      Trinidad     and  Tobago,
     DHL  (Trinidad     and  Tobago)
                                     100.00     EUR         1,914         -134
                      Port   of  Spain
     Limited
     DHL  (Uruguay)     S.R.L.         Uruguay,     Montevideo
                                     100.00     EUR         4,661          568
                      Guatemala,      Guatemala
     DHL  Arwest    (Guatemala)      S.A.
                                     100.00     EUR         1,080          -29
                      City
     DHL  Arwest    (Panama)     S.A.      Panama,    Panama    City
                                     100.00     EUR          834        -127
     DHL  Aviation     (Americas),      Inc.    USA,   Plantation
                                     100.00     EUR        603,780         26,063
     DHL  Aviation     SCR,   S.A.       Costa   Rica,   San  José
                                     100.00     EUR          596         153
     DHL  Corporate     Services     SC
                      Mexico,    Tepotzotlán
                                     100.00     EUR         3,612         1,050
     México
     DHL  Customer     Solutions     &
                      USA,   Plantation
                                     100.00     EUR         -591          11
     Innovations      (USA)   Inc.
     DHL  Customer     Support    (Costa
                      Costa   Rica,   San  José
                                     100.00     EUR          170         178
     Rica)   S.A.
     DHL  Customs    (Costa    Rica)   S.A.    Costa   Rica,   San  José
                                     100.00     EUR        -2,009          -368
                      Guatemala,      Guatemala
     DHL  de  Guatemala     S.A.
                                     100.00     EUR          546         675
                      City
                      Dominican     Republic,
     DHL  Dominicana      SA
                                     100.00     EUR         1,729          148
                      Santo   Domingo
                      Chile,    Santiago     de
     DHL  eCommerce     (Chile)    S.A.
                                     100.00     EUR         -149        -3,675
                      Chile
                      Argentina,      Buenos
     DHL  Express    (Argentina)      S.A.
                                     100.00     EUR         5,062         1,771
                      Aires
     DHL  Express    (Brazil)     Ltda.      Brazil,    São  Paulo
                                     100.00     EUR         7,378         5,107
     DHL  Express    (Canada)     Ltd.      Canada,    Brampton
                                     100.00     EUR        -61,215         12,359
                      Chile,    Santiago     de
     DHL  Express    (Chile)    Ltda.
                                     100.00     EUR        10,344          -102
                      Chile
     DHL  Express    (Ecuador)     S.A.     Ecuador,     Quito
                                     100.00     EUR         1,561          521
     DHL  Express    (El  Salvador)
                      El  Salvador,     San
                                     100.00     EUR         1,813          167
     S.A.   de  C.V.
                      Salvador
     DHL  Express    (USA),    Inc.       USA,   Plantation
                                     100.00     EUR        395,169         125,849
     DHL  Express    Aduanas    Peru
                      Peru,   Callao
                                     100.00     EUR         2,100          488
     S.A.C.
     DHL  Express    Aduanas    Venezuela
                      Venezuela,      Caracas
                                     100.00     EUR          -37         174
     C.A.
     DHL  Express    Colombia     Ltda.      Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR        14,658         -1,137
                                304/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  Express    México,    S.A.   de
                      Mexico,    Mexico    City
                                     100.00     EUR        64,809         27,638
     C.V.
     DHL  Express    Peru   S.A.C.        Peru,   Callao
                                     100.00     EUR         9,317         2,023
     DHL  Fletes    Aereos,    C.A.       Venezuela,      Caracas
                                     100.00     EUR          64        -136
     DHL  Freight    USA  Inc.        USA,   Plantation
                                     100.00     EUR        25,832           -3
     DHL  Global    Forwarding           Argentina,      Buenos
                                     100.00     EUR         6,271         2,921
     (Argentina)      S.A.
                      Aires
     DHL  Global    Forwarding
                      Brazil,    São  Paulo
                                     100.00     EUR          517       -3,747
     (Brazil)     Logistics     Ltda.
     DHL  Global    Forwarding
                      Canada,    Mississauga
                                     100.00     EUR        35,460         1,061
     (Canada)     Inc.
     DHL  Global    Forwarding      (Chile)     Chile,    Santiago     de
                                     100.00     EUR        20,857          816
     S.A.                Chile
     DHL  Global    Forwarding
                      Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR        11,137          961
     (Colombia)      S.A.S.
     DHL  Global    Forwarding
                      Ecuador,     Quito
                                     100.00     EUR         1,689         -907
     (Ecuador)     S.A.
     DHL  Global    Forwarding      (El
                      El  Salvador,     San
                                     100.00     EUR         2,542          67
     Salvador)     S.A.
                      Salvador
     DHL  Global    Forwarding
                      Guatemala,      Guatemala
                                     100.00     EUR         8,284          945
     (Guatemala)      S.A.
                      City
     DHL  Zona   Franca    (Guatemala)        Guatemala,      Guatemala
                                     100.00     EUR           -         -
     S.A.                City
     Carga   Aerea   Internacional
                      Guatemala,      Guatemala
                                     100.00     EUR           -         -
     S.A.   (Carinter)
                      City
     Transportes      Expresos
                      Guatemala,      Guatemala
     Internacionales                                100.00     EUR           -         -
                      City
     (Interexpreso)        S.A.
     DHL  Global    Forwarding
                      Mexico,    Mexico    City
                                     100.00     EUR        23,527         10,451
     (Mexico)     S.A.   de  C.V.
     DHL  Global    Forwarding
                      Nicaragua,      Managua
                                     100.00     EUR         -301         107
     (Nicaragua)      S.A.
     DHL  Global    Forwarding
                      Panama,    Panama    City
                                     100.00     EUR         -121         632
     (Panama)     S.A.
     DHL  Holding    Panama    Inc.       Panama,    Panama    City
                                     100.00     EUR           -         -
     DHL  Global    Forwarding      Aduanas
                      Peru,   Callao
                                     100.00     EUR         2,193          675
     Peru   S.A.
     DHL  Global    Forwarding
                      Colombia,     Bogotá
     Deposito     Aduanero     (Colombia)                       100.00     EUR         1,351          -30
     S.A.
                                305/385


                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  Global    Forwarding
                      USA,   Coral   Gables
                                     100.00     EUR          593          0
     Management      Latin   America    Inc.
     DHL  Global    Forwarding      Peru
                      Peru,   Lima
                                     100.00     EUR         6,456          567
     S.A.
     DHL  Global    Forwarding
                      Venezuela,      Caracas
                                     100.00     EUR          138        2,355
     Venezuela,      C.A.
     DHL  Global    Forwarding      Zona
                      Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR          936         -6
     Franca    (Colombia)      S.A.
                      Guadeloupe,      Baie
     DHL  Guadeloupe      SAS
                                     100.00     EUR         -395         168
                      Mahault
     DHL  Holding    Central    America
                      Panama,    Panama    City
                                     100.00     EUR        42,590          -564
     Inc.
     DHL  Information      Services
                      USA,   Plantation
                                     100.00     EUR         5,778         1,519
     (Americas),      Inc.
     DHL  International       Antilles
                      Martinique,      Lamentin
                                     100.00     EUR          780         236
     SARL
     DHL  International       Haiti   SA    Haiti,    Port-au-Prince
                                     100.00     EUR          -37         112
     DHL  Logistics     (Brazil)     Ltda.     Brazil,    São  Paulo
                                     100.00     EUR        135,103         11,274
     DHL  Management      Cenam   S.A.      Costa   Rica,   Heredia
                                     100.00     EUR        -2,168         2,381
     DHL  Metropolitan       Logistics     SC
                      Mexico,    Tepotzotlán
                                     100.00     EUR        51,188         11,043
     Mexico    S.A.   de  C.V.
     DHL  Network    Operations      (USA),
                      USA,   Plantation
                                     100.00     EUR        158,178          3,942
     Inc.
     DHL  Nicaragua,      S.A.         Nicaragua,      Managua
                                     100.00     EUR          385         51
     DHL  of  Curacao    N.V.         Curaçao,     Curaçao
                                     100.00     EUR          800         106
     DHL  Panama    S.A.           Panama,    Panama    City
                                     100.00     EUR         2,256          300
     DHL  Regional     Services,     Inc.     USA,   Plantation
                                     100.00     EUR        -27,275         -1,445
                      Guatemala,      Guatemala
     DHL  S.A.
                                     100.00     EUR          846         -57
                      City
                      Mexico,    Cuautitlán
     DHL  Servicios,      S.A.   de  C.V.
                                     100.00     EUR          -81         -53
                      Izcalli
                      Sint   Maarten,
     DHL  Sint   Maarten    N.V.
                                     100.00     EUR         -846         -21
                      Philipsburg
     DHL  Supply    Chain   (Argentina)        Argentina,      Buenos
                                     100.00     EUR         4,520          849
     S.A.                Aires
                      Chile,    Santiago     de
     DHL  Supply    Chain   (Chile)    S.A.
                                     100.00     EUR         3,606          351
                      Chile
     DHL  Supply    Chain   Automotive
                      Mexico,    Tepotzotlán
                                     100.00     EUR        10,011         4,693
     Mexico    S.A.   de  C.V.
                                306/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  Supply    Chain   Colombia
                      Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR         1,291          249
     S.A.S.
     DHL  Transportes      (Brazil)
                      Brazil,    São  Paulo
                                     100.00     EUR         2,562          43
     Ltda.
     DHL  Zona   Franca    El  Salvador       El  Salvador,     Antiguo
                                     100.00     EUR          531         -40
     S.A.                Cuscatlan
     Dimalsa    Logistics     Inc.       Puerto    Rico,   San  Juan
                                     100.00     EUR         2,862         1,166
     DPWN   Holdings     (USA),    Inc.      USA,   Plantation
                                     100.00     EUR       8,484,873          212,692
                      Argentina,      Buenos
     EC  Logistica     S.A.
                                      51.00     EUR          53         52
                      Aires
     EV  Logistics               Canada,    Vancouver
                                     100.00     EUR        11,745         1,124
     Exel   Canada    Ltd.          Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR        -2,359         6,086
     Exel   Freight    Connect    Inc.      USA,   Wilmington
                                     100.00     EUR          -20       -1,560
     Exel   Global    Logistics     Inc.     USA,   Palm   City
                                     100.00     EUR        -1,915          254
     Exel   Inc.              USA,   Westerville
                                     100.00     EUR        292,974         108,846
                      Argentina,      Buenos
     Exel   Logistics     Argentina     S.A.
                                     100.00     EUR          174         78
                      Aires
     Exel   Logistics     do  Nordeste
                      Brazil,    Camacari
                                     100.00     EUR         1,415         -622
     Ltda.
     Genesis    Logistics     Inc.       USA,   Westerville
                                     100.00     EUR         1,278         2,457
     Giorgio    Gori   USA,   Inc.       USA,   Baltimore
                                     100.00     EUR        12,061         4,396
     Global    Mail,   Inc.          USA,   Weston
                                     100.00     EUR        215,854         18,817
     Gori   Argentina     S.A.         Argentina,      Mendoza
                                     100.00     EUR         1,344          699
                      Chile,    Santiago     de
     GORI   CHILE   S.A.
                                     100.00     EUR         3,861          596
                      Chile
     Harmony    Logistics     Canada    Inc.    Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR          432         443
     Hyperion     Inmobiliaria       S.A.   de
                      Mexico,    Tepotzotlán
                                     100.00     EUR         3,087         1,972
     C.V.
     Hyperion     Properties      Inc.      USA,   Westerville
                                     100.00     EUR           0         0
                      Cayman    Islands,     George
     Ibryl   Inc.
                                     100.00     EUR          340          0
                      Town
     International       Transportation
                      USA,   Plantation
                                     100.00     EUR           0         0
     (USA)   1,  Inc.
     International       Transportation
                      USA,   Plantation
                                     100.00     EUR           0         0
     (USA)   2,  Inc.
     International       Transportation
                      USA,   Plantation
                                     100.00     EUR           0         0
     (USA)   3,  Inc.
     Marias    Falls   Insurance     Co.,
                      Bermuda,     Hamilton
                                     100.00     EUR        65,966         1,312
     Ltd.
                                307/385


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     Matrix    Logistics     Services
                      Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR        -14,558         -1,794
     Ltd.
     Olimpo    Holding    S.A.         Brazil,    Campinas
                                      90.00     EUR         5,427          103
     Polar   Air  Cargo   Worldwide,
                      USA,   Purchase
                                      49.00     EUR        11,384           0
     Inc.
     Polar   Transportes      Ltda       Brazil,    São  Paulo
                                      90.00     EUR         8,696         1,781
     Relay   Logistics     Inc.        Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR          10        -16
     Rio  Lopes   Transportes      Ltda     Brazil,    São  Paulo
                                      90.00     EUR         6,894         2,504
     Saturn    Integrated      Logistics
                      Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR           2        23
     Inc.
     Serviceuticos       Ltda.         Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR          721         70
     Sky  Courier,     Inc.          USA,   Sterling
                                     100.00     EUR         1,947          898
     Standard     Forwarding      LLC      USA,   East   Moline
                                     100.00     EUR        10,764         1,265
     Suppla    Cargo   S.A.S.          Colombia,     Bogotá
                                     100.00     EUR         2,927          906
     Suppla    S.A.             Colombia,     Bogotá
                                      99.99     EUR        35,090          -130
     Tafinor    S.A.            Uruguay,     Montevideo
                                     100.00     EUR           ▶         0
     TCL  Supply    Chain   (Canada)
                      Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR          220         455
     Inc.
     Tibbett    & Britten    Group
                      Canada,    Toronto
                                     100.00     EUR        22,230         6,928
     Canada    Inc.
     Tibbett    & Britten    Group   North
                      USA,   Westerville
                                     100.00     EUR          78       2,193
     America,     LLC
     Tracker    Logistics     Inc.       Canada,    Edmonton
                                     100.00     EUR          687         699
     Unidock's     Assessoria      e
                      Brazil,    Barueri
                                     100.00     EUR         8,083         1,138
     Logistica     de  Materiais     Ltda.
     Vensecar     Internacional,        C.A.    Venezuela,      Maiquitia
                                      99.09     EUR        23,710          -424
     Vensecar     International
                      Barbados,     Belleville,
                                     100.00     EUR        20,691          470
     (Barbados)      Inc.
                      St.Michael
     Zenith    Logistics     Inc.        Canada,    Toronto           100.00     EUR          543         99
     アジア・太平洋

     23i  Private    Limited          Singapore,      Singapore
                                     100.00     EUR         4,954          -23
     Asia   Overnight     (Thailand)
                      Thailand,     Bangkok
                                     100.00     EUR         1,067          80
     Ltd.
     Blue   Dart   Aviation     Ltd.       India,    Mumbai
                                     100.00     EUR         6,158         -507
     Blue   Dart   Express    Limited       India,    Mumbai
                                      75.00     EUR        89,995         11,338
     Danzas    (China)    Ltd.         China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR        -4,380         12,288
     Danzas    AEI  (HK)   Limited        China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR          -52          0
     Danzas    AEI  Logistics
                      China,    Shanghai
                                     100.00     EUR         1,833          93
     (Shanghai)      Co.  Ltd.
                                308/385


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                                                            有価証券報告書
     DANZASMAL     Domestic     Logistics
                      Malaysia,     Kuala   Lumpur
                                      49.00     EUR         1,327          772
     Services     Sdn.   Bhd.
     Deutsche     Post   Global    Mail
                      Australia,      Mascot
                                     100.00     EUR        -3,332         -1,083
     (Australia)      Pty  Ltd.
     DHL  (Chengdu)     Service    Ltd.     China,    Chengdu
                                     100.00     EUR          888         -4
     DHL  Air  Freight    Forwarder
                      Malaysia,     Kuala   Lumpur
                                      49.00     EUR          326         310
     Sdn.   Bhd.
     DHL  Asia   Pacific    Shared
                      Malaysia,     Kuala   Lumpur
                                     100.00     EUR         2,527          692
     Services     Sdn.   Bhd.
     DHL  Aviation     (Hong   Kong)   Ltd.    China,    Hong   Kong
                                      99.85     EUR        27,576         2,657
     DHL  Aviation     Services
                      China,    Shanghai
                                     100.00     EUR        40,236         1,257
     (Shanghai)      Co.,   Ltd.
     DHL  Distribution       (Thailand)
                      Thailand,     Nonthaburi
                                     100.00     EUR        86,234         10,749
     Limited
     DHL  eCommerce     (Hong   Kong)
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR         5,998          155
     Limited
     DHL  eCommerce     (India)    LLP     India,    Mumbai
                                     100.00     EUR        -4,261        -15,467
     DHL  eCommerce     (Japan)    K.K.     Japan,    Tokyo
                                     100.00     EUR        -2,469          -499
     DHL  eCommerce     (Malaysia)      Sdn.
                      Malaysia,     Puchong
                                     100.00     EUR        -3,276         -5,457
     Bhd.
     DHL  eCommerce     (Philippines)         Philippines,       Pasay
                                     100.00     EUR          170         -1
     Corporation                 City
     DHL  eCommerce     (Singapore)
                      Singapore,      Singapore
                                     100.00     EUR        -44,436         -15,652
     Pte.   Ltd.
     DHL  Exel   Logistics     (Malaysia)
                      Malaysia,     Petaling
                                      49.00     EUR         2,723          211
     Sdh.   Bhd.
                      Jaya
     DHL  Express    (Australia)      Pty
                      Australia,      Sydney
                                     100.00     EUR        24,260         8,125
     Ltd.
                      Brunei    Darussalam,
     DHL  Express    (Brunei)     Sdn.
                                      90.00     EUR          886         76
                      Bandar    Seri   Begawan
     Bhd.
     DHL  Express    (Cambodia)      Ltd.     Cambodia,     Phnom   Penh
                                     100.00     EUR         3,958         1,111
     DHL  Express    (Fiji)    Ltd.       Fiji,   Suva
                                     100.00     EUR         1,035          80
     DHL  Express    (Hong   Kong)
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR        21,460         9,623
     Limited
     DHL  Express    (India)    Pvt.   Ltd.    India,    Mumbai
                                     100.00     EUR        93,319         11,974
     DHL  Express    (Macao)    Limited      China,    Macao
                                     100.00     EUR          290         114
     DHL  Express    (Malaysia)      Sdn.     Malaysia,     Petaling
                                      70.00     EUR         5,988         2,591
     Bhd.                 Jaya
     DHL  Express    (New   Zealand)
                      New  Zealand,     Auckland
                                     100.00     EUR         8,004         1,803
     Limited
                                309/385


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     DHL  Express    (Papua    New
                      Papua   New  Guinea,    Port
                                     100.00     EUR          330         31
     Guinea)    Ltd.
                      Moresby
     DHL  Express    (Philippines)          Philippines,       Makati
                                     100.00     EUR        11,977         1,549
     Corp.                 City
     DHL  Express    (Singapore)      Pte.
                      Singapore,      Singapore
                                     100.00     EUR        168,103          9,871
     Ltd.
     DHL  Express    (Taiwan)     Corp.      Taiwan,    Taipei           100.00     EUR        17,246         9,517
     DHL  Express    (Thailand)
                      Thailand,     Samutprakarn
                                     100.00     EUR         5,132          210
     Limited
     DHL  Express    International
                      Thailand,     Bangkok
                                     100.00     EUR        16,778         1,664
     (Thailand)      Ltd.
     DHL  Express    Laos   Sole   Company
                      Laos,   Vientiane
                                     100.00     EUR         3,376          388
     Limited
     DHL  Express    Lda          East   Timor,    Dili
                                     100.00     EUR          465         -3
     DHL  Express    Nepal   Pvt.   Ltd.     Nepal,    Kathmandu
                                     100.00     EUR         2,743        -1,726
     DHL  Global    Forwarding
                      Australia,      Tullamarine
                                     100.00     EUR        28,374         22,116
     (Australia)      Pty  Ltd.
     DHL  Global    Forwarding
                      Bangladesh,      Dhaka
                                     100.00     EUR         3,093          321
     (Bangladesh)       Limited
     DHL  Global    Forwarding      (China)
                      China,    Shanghai
                                     100.00     EUR        119,754         41,911
     Co.,   Ltd.
     DHL  Global    Forwarding      (Fiji)
                      Fiji,   Lautoka
                                     100.00     EUR         1,444          465
     Limited
     DHL  Global    Forwarding      (Hong
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR        17,940         19,848
     Kong)   Limited
     DHL  Global    Forwarding      (Korea)
                      South   Korea,    Seoul
                                     100.00     EUR         9,434         5,399
     Ltd.
     DHL  Global    Forwarding
                      Malaysia,     Kuala   Lumpur       100.00     EUR        12,866         6,597
     (Malaysia)      Sdn.   Bhd.
     DHL  Global    Forwarding      (New
                      New  Zealand,     Auckland
                                     100.00     EUR         6,135         -220
     Zealand)     Limited
     DHL  Global    Forwarding
                      Philippines,       Pasay
                                     100.00     EUR         2,857         2,164
     (Philippines)       Inc.
                      City
     DHL  Global    Forwarding      (PNG)     Papua   New  Guinea,    Port
                                      74.00     EUR         1,493          589
     Limited                 Moresby
     DHL  Global    Forwarding
                      Singapore,      Singapore
                                     100.00     EUR        113,837         16,172
     (Singapore)      Pte.   Ltd.
     DHL  Global    Forwarding
                      Taiwan,    Taipei
     (Singapore)      Pte.   Ltd.,   Taiwan                    100.00     EUR         5,480         6,089
     Branch
                                310/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  Global    Forwarding
                      Thailand,     Bangkok
                                     100.00     EUR        11,274         2,591
     (Thailand)      Limited
     DHL  Global    Forwarding
                      Vietnam,     Ho  Chi  Minh
                                      49.00     EUR        15,258         6,847
     (Vietnam)     Corporation
                      City
     DHL  Global    Forwarding
                      New  Caledonia,      Noumea
                                     100.00     EUR         3,586          457
     Caledonie
     DHL  Global    Forwarding      Freight
                      India,    Mumbai
                                     100.00     EUR         4,678           0
     Shared    Services     (India)    LLP
     DHL  Global    Forwarding      Japan
                      Japan,    Tokyo
                                     100.00     EUR        12,727         7,441
     K.K.
     DHL  Global    Forwarding      Lanka
                      Sri  Lanka,    Colombo
                                      70.00     EUR         -557         -97
     (Private)     Limited
     DHL  Global    Forwarding
     Management      (Asia   Pacific)        Singapore,      Singapore
                                     100.00     EUR        286,282         28,865
     Pte.   Ltd.
     DHL  Global    Forwarding      Myanmar
                      Myanmar,     Rangoon
                                     100.00     EUR          499         227
     Limited
     DHL  Global    Forwarding
                      Pakistan,     Karachi
                                     100.00     EUR         3,034         -942
     Pakistan     (Private)     Limited
     DHL  Global    Forwarding
                      French    Polynesia,      Faaa
                                     100.00     EUR         4,641          454
     Polynesie     S.A.R.L.
     DHL  Holdings     (New   Zealand)
                      New  Zealand,     Auckland
                                     100.00     EUR        32,883         5,613
     Limited
     DHL  Incheon    Hub  Ltd.        South   Korea,    Incheon
                                     100.00     EUR         7,308         1,130
     DHL  Information      Services
                      Malaysia,     Puchong
                                     100.00     EUR        17,947         4,118
     (Asia-Pacific)        Sdn.   Bhd.
     DHL  INFORMATION      SERVICES
                      India,    Mumbai
                                     100.00     EUR         4,012          253
     (INDIA)    LLP
     DHL  International       Kazakhstan,
                      Kazakhstan,      Almaty
                                     100.00     EUR         1,442          198
     TOO
     DHL  ISC  (Hong   Kong)   Limited      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR        18,402         3,716
     DHL  Japan   Inc.           Japan,    Tokyo            100.00     EUR        45,623         9,090
     DHL  Keells    (Private)     Limited      Sri  Lanka,    Colombo
                                      50.00     EUR         4,629         2,116
     DHL  Korea   Limited           South   Korea,    Seoul
                                     100.00     EUR        39,939         5,017
     DHL  Logistics     (Beijing)     Co.,
                      China,    Beijing
                                     100.00     EUR        22,509         7,579
     Ltd.
     DHL  Logistics     (Cambodia)      Ltd.    Cambodia,     Phnom   Penh
                                     100.00     EUR         2,845          921
     DHL  Logistics     (China)    Co.,
                      China,    Beijing
                                     100.00     EUR        55,939          -625
     Ltd.
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     DHL  Logistics     (Kazakhstan)
                      Kazakhstan,      Aksai
                                     100.00     EUR        -2,000          -292
     TOO
     DHL  Logistics     (Nanjing)
                      China,    Nanjing
                                     100.00     EUR         6,385          916
     Co.,Ltd
     DHL  Logistics     (Shenzhen)      Co.,
                      China,    Shenzhen
                                     100.00     EUR         3,324        -1,008
     Ltd.
     DHL  Logistics     (Zhuhai)     Co.,
                      China,    Zhuhai
                                     100.00     EUR        -7,993          -30
     Ltd
     DHL  Logistics     Private    Limited     India,    Mumbai
                                     100.00     EUR        89,457         12,071
     DHL  Pakistan     (Private)
                      Pakistan,     Karachi
                                     100.00     EUR         2,469          -37
     Limited
     DHL  Project    & Chartering
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR         4,407         1,874
     Limited
     DHL  Properties      (Malaysia)
                      Malaysia,     Shah   Alam
                                      69.98     EUR         3,435         -317
     Sdn.   Bhd.
     DHL  SCM  K.K.            Japan,    Saitama
                                     100.00     EUR          287         240
     DHL  Sinotrans     Bonded
                      China,    Beijing
                                     100.00     EUR         9,995         2,361
     Warehouse     (Beijing)     Co.,   Ltd.
     DHL  Sinotrans     International
                      China,    Beijing
                                      50.00     EUR        328,530         255,591
     Air  Courier    Ltd.
     DHL  Supply    Chain   (Australia)
                      Australia,      Mascot
                                     100.00     EUR        33,134         13,314
     Pty  Limited
     DHL  Supply    Chain   (Hong   Kong)
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR        77,026         4,670
     Limited
     DHL  Supply    Chain   (Korea)    Ltd.    South   Korea,    Seoul
                                     100.00     EUR        -1,613          336
     DHL  Supply    Chain   (Malaysia)
                      Malaysia,     Petaling
                                     100.00     EUR         7,138         1,139
     Sdn.   Bhd.
                      Jaya
     DHL  Supply    Chain   (New
                      New  Zealand,     Auckland
                                     100.00     EUR        30,629          326
     Zealand)     Limited
     DHL  Supply    Chain   (Taiwan)     Co.
                      Taiwan,    Taipei
                                     100.00     EUR         7,756         1,792
     Ltd.
     DHL  Supply    Chain   (Thailand)
                      Thailand,     Bangkok
                                     100.00     EUR        25,410          604
     Limited
     DHL  Supply    Chain   (Vietnam)        Vietnam,     Ho  Chi  Minh
                                     100.00     EUR         5,291          -45
     Limited                 City
     DHL  Supply    Chain   (Vietnam)
                      Vietnam,     Ho  Chi  Minh
                                      51.00     EUR        -5,319         -4,172
     Transportation        JSC
                      City
     DHL  Supply    Chain   India
                      India,    Mumbai
                                     100.00     EUR        50,229         6,904
     Private    Limited
     DHL  Supply    Chain   K.K.        Japan,    Tokyo
                                     100.00     EUR        17,194         6,742
                                312/385


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     DHL  Supply    Chain   Management
                      Philippines,       Binan
                                     100.00     EUR          264         61
     Phils.,    Inc.
                      City
     DHL  Supply    Chain   Myanmar    Ltd.    Myanmar,     Rangoon
                                     100.00     EUR          37        -120
     DHL  Supply    Chain   Phils.,    Inc.    Philippines,       Manila
                                     100.00     EUR         6,335         2,269
     DHL  Supply    Chain   Singapore
                      Singapore,      Singapore
                                     100.00     EUR        33,411          294
     Pte.   Ltd.
     DHL  Worldwide     Express
                      Bangladesh,      Dhaka
                                      90.00     EUR        14,087         1,085
     (Bangladesh)       Private    Limited
                      Vietnam,     Ho  Chi  Minh
     DHL-VNPT     Express    Ltd.
                                      51.00     EUR         7,653         1,103
                      City
     Dongguan     DHL  Supply    Chain
                      China,    Dongguan
                                     100.00     EUR         8,246         3,462
     Co.,   Ltd.
     Dun  Ho  Logistics     Zhuhai    (Hong
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR          126          0
     Kong)   Limited
     Exel   Consolidation       Services
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR         2,556           3
     Limited
     Exel   Logistics     (Chengdu)     Co.
                      China,    Chengdu
                                     100.00     EUR          -13         -39
     Ltd
     Exel   Logistics     (China)    Co.
                      China,    Shanghai
                                     100.00     EUR        -3,704         2,274
     Ltd
     Exel   Logistics     Services     Lanka
                      Sri  Lanka,    Colombo
                                     100.00     EUR         2,757          483
     (Private)     Ltd.
     Ezyhaul    (Thailand)      Co.,   Ltd.    Thailand,     Bangkok
                                     100.00     EUR          60        -54
     Ezyhaul    Pte.   Ltd.          Singapore,      Singapore
                                     100.00     EUR         3,831         -240
                      Malaysia,     Petaling
     Ezyhaul    Sdn.   Bhd.                         100.00     EUR          148        -494
                      Jaya
                      Australia,      Brighton-
     Gori   Australia     Pty  Ltd.
                                     100.00     EUR         6,074         2,388
                      Le-Sands
     MSAS   Global    Logistics     (Far
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR         1,131          -3
     East)   Limited
     Mulura    Logistics     Private    Ltd.    Bangalore,      India          100.00     EUR          187         -21
     PT.  Birotika     Semesta          Indonesia,      Jakarta
                                      0.00    EUR        15,462          -193
     PT.  DANZAS    SARANA    PERKASA       Indonesia,      Jakarta
                                     100.00     EUR         1,198          257
     PT.  DHL  Global    Forwarding
                      Indonesia,      Jakarta
                                     100.00     EUR        18,718          310
     Indonesia
     PT.  DHL  Supply    Chain
                      Indonesia,      Jakarta
                                      90.34     EUR         9,033         1,621
     Indonesia
     Shanghai     Danzas    Freight
                      China,    Shanghai
                                     100.00     EUR         4,010         2,652
     Agency    Co.  Ltd.
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     Shun   Hao  Supply    Chain
                      China,    Wuhan
                                     100.00     EUR           0         0
     Management      (Wuhan)    Co.,   Ltd.
     SHUN   LOK  SUPPLY    CHAIN   (HK)
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR           0         0
     LIMITED
     Skyline    Air  Logistics     Ltd.     India,    Mumbai
                                      99.99     EUR         2,481          209
     StarBroker      (Hong   Kong)
                      China,    Hong   Kong
                                     100.00     EUR          30         -4
     Limited
     Trade   Clippers     Cargo   Limited      Bangladesh,      Dhaka
                                     100.00     EUR          300          0
     Watthanothai       Company    Ltd.      Thailand,     Bangkok
                                      49.00     EUR          367          0
     その他の地域　

     Air  & Ocean   General
     transport,      forwarding
                      Iraq,   Baghdad
                                     100.00     EUR         9,905         1,861
     (shipping),      Customs    Clearance
     & Maritime     services
     Al  Dura   Al  Hamra   for  General
                      Iraq,   Baghdad
                                     100.00     EUR          37         0
     Transport     LLC
     Danzas    Bahrain    WLL         Bahrain,     Manama
                                      40.00     EUR          955         538
     DGF  Cameroon     PLC          Cameroon,     Douala
                                      65.00     EUR          814         -84
     DHL  (Israel)     Ltd.          Israel,    Tel  Aviv
                                     100.00     EUR        14,362         1,581
     DHL  (Mauritius)      Ltd.        Mauritius,      Port   Louis
                                     100.00     EUR          971         -96
     DHL  (Namibia)     (Pty)   Ltd.      Namibia,     Windhoek
                                     100.00     EUR          943         23
     DHL  (Tanzania)      Ltd.         Tanzania,     Dar  es  Salaam
                                     100.00     EUR         -377         -88
     DHL  Aviation     (Maroc)    SA      Morocco,     Casablanca
                                     100.00     EUR         5,639         1,160
     DHL  Aviation     (Nigeria)     Ltd.     Nigeria,     Lagos
                                     100.00     EUR          58        145
                      South   Africa,
     DHL  Aviation     (Pty)   Limited
                                     100.00     EUR         5,791          555
                      Johannesburg
     DHL  Aviation     EEMEA   B.S.C.(c)       Bahrain,     Manama
                                     100.00     EUR          862         26
     DHL  Aviation     Kenya   Ltd.       Kenya,    Nairobi
                                     100.00     EUR          16         -1
     DHL  Egypt   WLL           Egypt,    Cairo
                                     100.00     EUR         2,792          100
     DHL  Ethiopian     Airlines
                      Ethiopia,     Addis   Ababa
     Logistics     Services     Share                       48.98     EUR          325          0
     Company
     DHL  Express    (Rwanda)     Limited      Rwanda,    Kigali
                                     100.00     EUR          410         16
     DHL  Express    Maroc   S.A.       Morocco,     Casablanca
                                     100.00     EUR         4,619         1,553
     DHL  Food   Logistics     Egypt   Ltd.    Egypt,    Alexandria
                                      97.20     EUR          613        -103
     DHL  Freight    Tasimacilik      ve
                      Turkey,    Istanbul
                                     100.00     EUR        -2,368         -2,360
     Lojistik     Hizmetleri      A.S.
     DHL  Ghana   Limited           Ghana,    Accra
                                     100.00     EUR         1,013           6
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                                                            有価証券報告書
     DHL  Global    Forwarding      & Co.
                      Oman,   Muscat
                                      40.00     EUR         7,537         1,598
     LLC
     DHL  Global    Forwarding
     (Angola)     - Comércio     e      Angola,    Luanda
                                     100.00     EUR        -75,322         -1,838
     Transitários,       Limitada
     DHL  Global    Forwarding      (Congo)     Republic     of  the  Congo,
                                     100.00     EUR        -4,294          -86
     SA                Pointe-Noire
     DHL  Global    Forwarding      (Gabon)
                      Gabon,    Libreville
                                      99.00     EUR        -1,466          231
     SA
     DHL  Global    Forwarding      (JSC)   -
                      Libya,    Tripoli
     Libya   for  delivery     of  goods                     49.00     EUR         1,176          316
     services
     DHL  Global    Forwarding      (Kenya)
                      Kenya,    Nairobi
                                     100.00     EUR          25      -1,014
     Limited
     DHL  Global    Forwarding
                      Kuwait,    Safat
                                      49.00     EUR         4,421         1,450
     (Kuwait)     Company    WLL
     DHL  Global    Forwarding
                      Senegal,     Dakar
                                     100.00     EUR        -1,005           92
     (Senegal)     S.A.
     DHL  Global    Forwarding
                      Uganda,    Kampala
                                     100.00     EUR         -155         -424
     (Uganda)     Limited
     DHL  Global    Forwarding      Abu     United    Arab   Emirates,
                                      49.00     EUR        16,506          -163
     Dhabi   LLC             Abu  Dhabi
     DHL  Global    Forwarding
                      Azerbaijan,      Baku
                                     100.00     EUR         -403         123
     Azerbaijan      LLC
     DHL  GLOBAL    FORWARDING      COTE
                      Ivory   Coast,    Abidjan
                                     100.00     EUR         -358        -1,526
     D'IVOIRE     SA
     DHL  Global    Forwarding      Egypt
                      Egypt,    Cairo
                                     100.00     EUR         8,441         2,929
     S.A.E.
     DHL  Global    Forwarding      Lebanon
                      Lebanon,     Beirut
                                      50.00     EUR         2,202         1,212
     S.A.L.
     DHL  Global    Forwarding      Nigeria
                      Nigeria,     Lagos
                                     100.00     EUR         -410          46
     Limited
     DHL  Global    Forwarding      Qatar
                      Qatar,    Doha
                                      49.00     EUR         4,821         2,159
     LLC
     DHL  Global    Forwarding      SA
                      South   Africa,    Boksburg
                                     100.00     EUR        35,187         8,032
     (Pty)   Limited
     DHL  Global    Forwarding
                      Turkey,    Istanbul
                                     100.00     EUR         6,012         2,467
     Tasimacilik      A.S.
                      Republic     of  Equatorial
     DHL  Guinea    Ecuatorial,      S.L.
                                     100.00     EUR        -2,839         -1,321
                      Guinea,    Malabo
                                315/385


                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     DHL  International       (Algerie)
                      Algeria,     Algiers
                                     100.00     EUR         2,083          355
     SARL
     DHL  International       (Angola)     -
                      Angola,    Luanda
     Transportadores        Rápidos,     (SU)                   100.00     EUR          235        -489
     Limitada
     DHL  International       (Bahrain)
                      Bahrain,     Manama
                                      49.00     EUR          58         22
     WLL
                      Democratic      Republic     of
     DHL  International       R.D.   Congo
                                     100.00     EUR        -12,523           552
                      the  Congo,    Kinshasa
     SARL
     DHL  International       (Gambia)
                      Gambia,    Kanifing
                                     100.00     EUR          -65         79
     Ltd.
     DHL  International       (Liberia)
                      Liberia,     Monrovia
                                     100.00     EUR         -899         -576
     Ltd.
     DHL  International       (Pty)   Ltd.    South   Africa,    Isando
                                      74.99     EUR        12,147         2,188
     DHL  International       (Pvt)   Ltd.    Zimbabwe,     Harare
                                     100.00     EUR         3,075          396
     DHL  International       (SL)   Ltd.     Sierra    Leone,    Freetown
                                     100.00     EUR        -1,262         -1,124
     DHL  International       (Uganda)
                      Uganda,    Kampala
                                     100.00     EUR          906         115
     Ltd.
     DHL  International       B.S.C.(c)       Bahrain,     Manama
                                     100.00     EUR          720         150
     DHL  International       Benin   SARL    Benin,    Cotonou
                                     100.00     EUR          893         18
     DHL  International       Botswana
                      Botswana,     Gaborone
                                     100.00     EUR          524         110
     (Pty)   Ltd.
     DHL  International       Burkina
                      Burkina    Faso,
                                     100.00     EUR        -2,584         -1,411
     Faso   SARL
                      Ouagadougou
     DHL  International       Cameroon
                      Cameroon,     Douala
                                     100.00     EUR         -663         -178
     SARL
     DHL  International              Central    African
                                     100.00     EUR          99         41
     Centrafrique       SARL          Republic,     Bangui
                      Republic     of  the  Congo,
     DHL  International       Congo   SARL
                                     100.00     EUR        -5,873          -902
                      Brazzaville
     DHL  International       Cote
                      Ivory   Coast,    Abidjan
                                     100.00     EUR         1,883          762
     D'Ivoire     SARL
     DHL  International       Gabon   SA    Gabon,    Libreville
                                     100.00     EUR        -1,737         -1,378
     DHL  International       Guinee    SARL    Guinea,    Conakry
                                     100.00     EUR         1,007          242
     DHL  International       Iran   PJSC     Iran,   Tehran
                                     100.00     EUR         1,321          770
     DHL  International       Madagascar       Madagascar,
                                     100.00     EUR          345        -264
     SA                Antananarivo
     DHL  International       Malawi    Ltd.    Malawi,    Blantyre
                                     100.00     EUR         -170          32
     DHL  International       Mali   SARL     Mali,   Bamako
                                     100.00     EUR          880         45
                                316/385


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     DHL  International       Mauritanie
                      Mauretania,      Nouakchott
                                     100.00     EUR        -1,203         -1,662
     SARL
     DHL  International       Niger   SARL    Niger,    Niamey
                                     100.00     EUR          587        -370
     DHL  International       Nigeria
                      Nigeria,     Lagos
                                     100.00     EUR         4,321         1,656
     Ltd.
     DHL  International       Reunion
                      Réunion,     Sainte    Marie
                                     100.00     EUR          927         287
     SARL
     DHL  International       Tchad   SARL    Chad,   Ndjamena
                                     100.00     EUR         -622         -376
     DHL  International       Togo   SARL     Togo,   Lomé
                                     100.00     EUR         -218         -252
     DHL  International
                      Kuwait,    Safat
                                      0.00    EUR          642         49
     Transportation        Co  WLL
     DHL  International       Zambia
                      Zambia,    Lusaka
                                     100.00     EUR        -2,277          -226
     Limited
     DHL  Lesotho    (Proprietary)
                      Lesotho,     Maseru
                                     100.00     EUR          187          9
     Ltd.
     DHL  Logistics     Ghana   Ltd.      Ghana,    Accra
                                     100.00     EUR          -72        -185
     DHL  Logistics     Kenya   Limited      Kenya,    Nairobi
                                     100.00     EUR         -124          0
     DHL  Logistics     Middle    East      United    Arab   Emirates,
                                     100.00     EUR        12,190         8,512
     DWC-LLC                Dubai
     DHL  Logistics     Morocco    S.A.     Morocco,     Casablanca
                                     100.00     EUR        -1,369         -1,003
     DHL  Logistics     Tanzania
                      Tanzania,     Dar  es  Salaam
                                     100.00     EUR         -677         171
     Limited
     DHL  Lojistik     Hizmetleri      A.S.    Turkey,    Istanbul
                                     100.00     EUR        -4,889        -12,964
     DHL  Mocambique      Lda.         Mozambique,      Maputo
                                     100.00     EUR         -166         229
     DHL  Oil  + Gas  (Angola)     Ltda.     Angola,    Luanda
                                      49.00     EUR          186         183
     DHL  Operations      BV  Jordan
     Services     with   Limited         Jordan,    Amman            100.00     EUR          755         319
     Liability
     DHL  Qatar   Limited           Qatar,    Doha
                                      49.00     EUR         4,651         5,319
     DHL  Regional     Services     Limited     Nigeria,     Lagos
                                     100.00     EUR           0        -55
     DHL  Regional     Services     Ltd.     Mauritius,      Port   Louis
                                     100.00     EUR          -12          0
     DHL  Senegal    SARL          Senegal,     Dakar
                                     100.00     EUR         3,237          641
     DHL  Supply    Chain   (South
                      South   Africa,    Germiston
                                     100.00     EUR        13,083         -1,055
     Africa)    (Pty)   Ltd.
     DHL  Supply    Chain   Kenya
                      Kenya,    Nairobi
                                     100.00     EUR         4,379        -1,343
     Limited
     DHL  Supply    Chain   Tanzania
                      Tanzania,     Dar  es  Salaam
                                     100.00     EUR         1,091          241
     Limited
     DHL  Swaziland     (Proprietary)
                      Swaziland,      Mbabane
                                     100.00     EUR          351         38
     Ltd.
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     DHL  Worldwide     Express    &
                      Oman,   Ruwi
                                      70.00     EUR         2,055          423
     Company    LLC
     DHL  Worldwide     Express    (Abu     United    Arab   Emirates,
                                      49.00     EUR          244         20
     Dhabi)    LLC             Abu  Dhabi
     DHL  Worldwide     Express    (Dubai)     United    Arab   Emirates,
                                      49.00     EUR         1,040          166
     LLC                Dubai
     DHL  Worldwide     Express
                      United    Arab   Emirates,
                                      49.00     EUR          119          0
     (Sharjah)     LLC
                      Sharjah
     DHL  Worldwide     Express    Cargo     United    Arab   Emirates,
                                      49.00     EUR          71         0
     LLC                Dubai
     DHL  Worldwide     Express
                      Ethiopia,     Addis   Ababa
     Ethiopia     Private    Limited                        99.85     EUR         3,242          466
     Company
     DHL  Worldwide     Express    Kenya
                      Kenya,    Nairobi
                                     100.00     EUR         -182         180
     Limited
     DHL  Worldwide     Express
                      Turkey,    Istanbul
                                     100.00     EUR        20,728         5,920
     Tasimacilik      ve  Ticaret    A.S.
     Document     Handling     (East
                      Kenya,    Nairobi
                                      51.00     EUR          11        -43
     Africa)    Ltd.
     Exel   Contract     Logistics
                      Nigeria,     Lagos
                                     100.00     EUR        -19,357           439
     (Nigeria)     Limited
     Exel   Saudia    LLC          Saudi   Arabia,    Al  Khobar
                                      50.00     EUR        27,220         8,584
     F.C.   (Flying    Cargo)
                      Israel,    Tel  Aviv
     International       Transportation                         100.00     EUR        101,345          9,317
     Ltd.
     Guinet    Transit    Service    SARL     Réunion,     Le  Port
                                     100.00     EUR         1,085          47
     Giorgio    Gori   International
                      South   Africa,    Ferndale
                                     100.00     EUR          344         108
     Freight    Forwards     (Pty)   Ltd.
     Hull,   Blyth   (Angola)     Ltd.
                      Angola,    Luanda
                                     100.00     EUR          -7        134
     (Angolan     branch)
     Saudi   Advanced     Project
                      Saudi   Arabia,    Khobar
                                     100.00     EUR          117          0
     Logistics     Services     LLC
     Sherkate     Haml-oNaghl      Sarie
                      Iran,   Tehran
                                     100.00     EUR           0         0
     DHL  Kish
     SNAS   Lebanon    SARL          Lebanon,     Beirut
                                      90.00     EUR        -2,821         1,036
     SNAS   Postal    Est.          Saudi   Arabia,    Riyadh
                                      0.00    EUR          29        188
     SSA  Regional     Services     (Pty)     South   Africa,
                                     100.00     EUR         1,423          645
     Ltd.                Johannesburg
     Trans   Care   Fashion    SARL
                      Morocco,     Casablanca
                                     100.00     EUR         -314          0
     (Morocco)
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     Ukhozi    Logistics     (Pty)   Ltd.     South   Africa,    Boksburg        100.00     EUR          -33          0
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      連結財務諸表に含まれない関連会社                 (アフィリエーテッド・カンパニー)

                                    持分割合            エクイティ         純収益
            社名             本社所在地                  通貨
                                     ( ％)           ( 千ユーロ)        ( 千ユーロ)
      ヨーロッパ
      ASG  Leasing    Handelsbolag          Sweden,    Stockholm
                                      100.00     SEK          5         -
      Beteiligungsgesellschaft
                      Germany,     Grafschaft-
                                      53.54     EUR          -         -
      Privatstraße       GVZ  Eifeltor     GBR   Holzweiler
      Business     Mail   Limited         United    Kingdom,     Slough
                                      100.00     GBP          0         -
      Business     Post   Group   Limited      United    Kingdom,     Slough
                                      100.00     GBP          ▶         -
      Business     Post   Limited         United    Kingdom,     Slough
                                      100.00     GBP          0         -
      Compass    Point   (St  Ives)
                      United    Kingdom,
                                      100.00     GBP          -1         ▶
      Management      Company    Limited
                      Bracknell
      Deutsche     Post   Altersvorsorge
      Sicherung     e.V.   & Co.  Objekt     Germany,     Bonn           100.00     EUR          0       -710
      Gronau    KG
      Deutsche     Post   gemeinnützige
      Gesellschaft       für  sichere    und
                      Germany,     Bonn
                                      100.00     EUR          25         0
      vertrauliche       Kommunikation       im
      Internet     mbH
      Deutsche     Post   Grundstücks-
                      Germany,     Bonn
      Vermietungsgesellschaft            beta                    100.00     EUR          17         0
      mbH
      Deutsche     Post   Grundstücks-
      Vermietungsgesellschaft            beta    Germany,     Bonn
                                      100.00     EUR          0      -4,325
      mbH  & Co.  Objekt    Leipzig    KG
      Deutsche     Post   Pensionsfonds
                      Germany,     Bonn
                                      100.00     EUR        3,623          379
      AG
      Deutsche     Post   Pensions-
                      Germany,     Bonn
                                      100.00     EUR          17         -
      Treuhand     GmbH   & Co.  KG
      DHL  Pensions     Investment      Fund    United    Kingdom,
                                      100.00     GBP          0         0
      Limited                Bedford
                      United    Kingdom,
      DHL  Trustees     Limited
                                      74.00     GBP          0         0
                      Bedford
      DSC  Healthcare      Trustees         United    Kingdom,
                                      100.00     GBP          0        473
      Limited                Bracknell
      Exel   (European     Services
                      Ireland,     Dublin
                                      100.00     GBP          0         0
      Centre)    Unlimited     Company
      Exel   Secretarial      Services        United    Kingdom,
                                      100.00     GBP          0         0
      Limited                Bracknell
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                      United    Kingdom,
      F.X.   Coughlin     (U.K.)    Limited
                                      100.00     GBP          14         0
                      Bracknell
                      United    Kingdom,
      Fashionflow      Limited
                                      100.00     GBP          0         0
                      Bracknell
      forum   gelb   GmbH           Germany,     Bonn
                                      100.00     EUR          25         0
      Higgs   Air  Espana    S.A.        Spain,    Barcelona
                                      100.00     EUR          -         -
                      United    Kingdom,
      Rosier    Distribution       Limited
                                      100.00     GBP          -         -
                      Hounslow
      Siegfried     Vögele    Institut
      (SVI)   - Internationale
                      Germany,     Königstein
                                      100.00     EUR          50         0
      Gesellschaft       für
      Dialogmarketing        mbH
      StreetScooter       Schweiz    AG     Switzerland,       Oensingen
                                      100.00     CHF         111         35
      Tankfreight      (Ireland)     Ltd.     Ireland,     Dublin           100.00     EUR          0         0
                      United    Kingdom,
      Tankfreight      Limited
                                      100.00     GBP          1         0
                      Bracknell
      Tibbett    & Britten    Applied       United    Kingdom,
                                      100.00     GBP          -1         0
      Limited                Bracknell
      Tibbett    & Britten    Dairy
                      Poland,    Warsaw
                                      100.00     PLN          50         -
      Logistics     Sp.  z o.o.
      Transflash      McGregor     (Ireland)
                      Ireland,     Dublin
                                      100.00     GBP         717          0
      Ltd.
      UK  Mail   Express    Parcels    and
                      United    Kingdom,     Slough
                                      100.00     GBP          0         -
      Mail   Limited
      UK  Mail   Limited            United    Kingdom,     Slough
                                      100.00     GBP          0         -
      UK  Today   Couriers     Limited       United    Kingdom,     Slough
                                      100.00     GBP          0         -
      UNITRANS     Deutschland
      Gesellschaft       für          Germany,     Düsseldorf
                                      69.23     EUR         300         -32
      Terminverkehre        mbH
      Web-Despatch.com         Limited        United    Kingdom,     Slough
                                      100.00     GBP          0         -
      Yellow    Circle    Logistics         United    Kingdom,
                                      100.00     GBP          -         -
      Limited                Chertsey
      アメリカ大陸
      Deutsche     Post   World   Net  USA
                      USA,   Washington      D.C.
                                      100.00     USD          0         0
      Inc.
      DHL  Express    (Belize)     Limited      Belize,    Belize    City
                                      100.00     EUR          -         -
                      Antigua    and  Barbuda,
      DHL  International       (Antigua)
                                      100.00     USD          -         -
                      St.  Johns
      Ltd.
      Inversiones      3340,   C.A.       Venezuela,      Caracas
                                      49.00     VES          -         -
      Power   Packaging,      Inc.        USA,   Westerville
                                      100.00     USD          0         0
                                321/385


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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                      Argentina,      Buenos
      Safe   Way  Argentina     S.A.
                                      100.00     ARS          -         -
                      Aires
      Skyhawk    Transport     Ltd.       Canada,    Mississauga
                                      100.00     CAD          0         0
      アジア・太平洋
      Concorde     Air  Logistics     Ltd.     India,    Mumbai
                                      99.54     INR        49,476         7,410
      DHL  Aviation     (Philippines),          Philippines,       Makati
                                      100.00     GBP          0         0
      Inc.                 City
                      Philippines,       Pasay
      DHL  Customs    Brokerage     Corp.
                                      100.00     PHP          -         -
                      City
      DHL  Danzas    Air  & Ocean
                      Cambodia,     Phnom   Penh
                                      100.00     USD          0         0
      (Cambodia)      Ltd.
      DHL  Express    LLP          Kazakhstan,      Almaty
                                      100.00     KZT          -         -
      Exel   Logistics     Delbros
                      Philippines,       Manila         60.00     PHP          -         -
      Philippines      Inc.
      PT.  Cargotama     Multi
                      Indonesia,      Jakarta
                                      100.00     IDR          0         0
      Servisindo
      その他の地域
      DANZAS    AEI  (Private)     Ltd.      Zimbabwe,     Harare
                                      100.00     USD          -         -
      Danzas    AEI  Intercontinental
                      Malawi,    Blantyre
                                      100.00     MWK          -         -
      LTD
      DHL  Air  Freight    Forwarder
                      Egypt,    Cairo
                                      99.90     EGP          -         -
      (Egypt)    WLL
      DHL  Global    Forwarding      DR     Democratic      Republic     of
                                      100.00     EUR        -1,624         -3,380
      Congo   SARL             the  Congo,    Kinshasa
                      United    Arab   Emirates,
      DHL  Logistics     Middle    East   FZE
                                      100.00     AED          -         -
                      Dubai
      Elder   Dempster     Ltda.         Angola,    Luanda
                                      100.00     AOA         485          -
      Exel   Contract     Logistics     (SA)
                      South   Africa,
                                      100.00     ZAR          -         -
      (Pty)   Ltd.
                      Elandsfontein
      Tibbett    & Britten    Egypt   Ltd.    Egypt,    Cairo
                                      50.00     EGP          -         -
      ジョイント・ベンチャー            ( 比例連結    )

                                   持分割合            エクイティ          純収益
            社名             本社所在地                  通貨
                                    （％）            ( 千ユーロ)        ( 千ユーロ)
      ヨーロッパ
      Aerologic     GmbH           Germany,     Leipzig
                                      50.00     EUR        28,756          921
      ジョイント・ベンチャー            ( 資本連結    )

                                   持分割合            エクイティ          純収益
            社名             本社所在地                  通貨
                                    （％）            ( 千ユーロ)        ( 千ユーロ)
                                322/385


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      ヨーロッパ
                     Russia,    Yuzhno-
      Danzas    DV,  LLC
                                      50.00     RUB       -12,678            -
                     Sakhalinsk
      Flexible     Lifestyle
                     United    Kingdom,
                                      50.00     GBP          97         10
      Employment      Company    Limited
                     Bracknell
      Health    Solutions     Team       United    Kingdom,
                                      50.00     GBP        1,996           0
      Limited                Bracknell
      アジア・太平洋
      Yamato    Dialog    & Media   Co.
                     Japan,    Tokyo
                                      49.00     JPY      8,303,338          440,413
      Ltd.
      関連会社     ( アソシエーテッド・カンパニー              ) ( 持分法により連結財務諸表に計上               )

                                   持分割合            エクイティ          純収益
            社名             本社所在地                  通貨
                                    （％）            ( 千ユーロ)        ( 千ユーロ)
      ヨーロッパ
      Cargo   Center    Sweden    AB      Sweden,    Stockholm
                                      50.00     SEK        25,660         5,735
      Relais    Colis   SAS         France,    Creteil
                                      42.20     EUR        25,883          -213
      Resilience360       GmbH         Germany,     Bonn
                                      52.48     EUR          25         0
      アメリカ大陸
      DHL  Aero   Expreso    S.A.       Panama,    Panama    City
                                      49.80     EUR        32,984         5,332
      Integracion      Aduanera     S.A.     Costa   Rica,   San  José
                                      51.00     CRC          -         -
      アジア・太平洋
      Danzas    Intercontinental,
                      Philippines,       Manila
                                      39.98     PHP        -3,367            -
      Inc.   (Philippines)
      DHL  SPH  Supply    Chain
                      China,    Shanghai            49.00     CNY        4,013         -987
      (Shanghai)      Co.,   Ltd.
      Dunho   WeiHeng    (Zhuhai)
      Supply    Chain   Management      Co.,    China,    Zhuhai    City         49.00     CNY        80,196          -104
      Ltd.
      Myanmar    DHL  Limited          Myanmar,     Rangoon
                                      49.00     MMK      2,120,793         1,506,684
      Robotic    Wares   Private
                      India,    New  Delhi
                                      18.80     INR       746,206         -59,153
      Limited
      Tasman    Cargo   Airlines     Pty.
                      Australia,      Mascot
                                      48.98     AUD        9,728          454
      Limited
      Wuhan   Jinyu   DHL  Supply    Chain
                      China,    Wuhan
                                      40.00     CNY        9,284         -335
      Management      Co.,   Ltd.
      その他の地域
      Bahwan    Exel   LLC          Oman,   Muscat
                                      44.10     OMR          -       1,338
                      United    Arab   Emirates,
      Danzas    AEI  Emirates     LLC
                                      40.00     AED       247,958         85,645
                      Dubai
                                323/385


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      Global    - E Online    Ltd.       Israel,    Kiryat    Ono        22.56     USD          -      -13,098
      非連結関連会社        (アソシエーテッド・カンパニー)

                                    持分割合            エクイティ         純収益
            社名             本社所在地                 通貨
                                    （％）            ( 千ユーロ)        ( 千ユーロ)
      ヨーロッパ
                      Germany,
      Airmail    Center    Frankfurt     GmbH                   20.00     EUR        4,650          687
                      Frankfurt/Main
      Compador     Dienstleistungs        GmbH    Germany,     Berlin
                                      26.00     EUR          0        619
      Diorit
      Grundstücksverwaltungsgese
                      Germany,     Mainz
                                      49.00     EUR          0        21
      llschaft     mbH  & Co.
      Vermietungs      KG
      European     EPC  Competence
                      Germany,     Cologne
                                      30.00     EUR         595         15
      Center    GmbH
      Expo-Dan                Ukraine,     Kiev           50.00     UAH          -         -
      Gardermoen      Perishable      Center
                      Norway,    Gardermoen
                                      33.33     NOK        10,914         1,366
      AS
      Jurte
      Grundstücksverwaltungsgese
                      Germany,     Mainz
                                      24.00     EUR          24         13
      llschaft     mbH  & Co.
      Vermietungs      KG
      production.net        AC  GmbH       Germany,     Aachen
                                      34.20     EUR         410         339
      アメリカ大陸
      BITS   Limited              Bermuda,     Hamilton
                                      40.00     BMD        2,161          234
      Consimex     S.A.            Colombia,     Medellin
                                      29.22     COP      8,816,901          749,205
      DHL  International       (Cayman)       Cayman    Islands,     George
                                      40.00     KYD        1,826          146
      Ltd.                Town
      その他の地域
      DHL  Yemen   Company    Limited
                      Yemen,    Sanaa
                                      49.00     YER       -29,279          2,688
      (Express     Courier)
      Drakensberg      Logistics     (Pty)     South   Africa,
                                      50.00     ZAR        19,722         1,415
      Ltd.                Ladysmith
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                                324/385




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                                                                                 ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                                                        有価証券報告書
                                                                                注記別紙4a

       2018  年度におけるドイツ証券取引法第33条以下に基づく議決権変更についての通知                                    (1)
                  通知    閾値を超えた又         証券取引法第33条、34条               通知の理由：          2018  年12月31日時        証券取引法第38         証券取引法第38         備考
                  基準    は達成した日付          に基づく議決権       (1)       購入/売却           点での報告                  条(2)に基づく
                                                                  条(1)に基づく文
                                                                             文書  (2)
                                                                     書 (2)
     通知当事者             ％      日付       ％     絶対値       議決権付株式        文書    株式     文書     ％    絶対値      ％   絶対値      株主

     1．2018年2月19日までの通知については、2017年12月31日時点の年次財務書類に対する注記において報告されている。


     2. 2018年会計年度において、証券取引法第40条(1)の意味におけるその他の通知は行われなかった。
                                               325/385









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                                                                                        有価証券報告書
                                                                                注記別紙4b

     過年度におけるドイツ証券取引法第26条(1)に基づく議決権変更についての通知
                                                      通知基     閾値を超えた又         証券取引法第21,22条に基づ
                                                       準    は達成した日付             く議決権
     通知当事者                                                 ％       日付        ％      絶対値
     2015  年度におけるドイツ証券取引法第26条(1)に基づく議決権変更についての通知
     英国、ロンドン、ブラックロック・グループ・リミテッド                                                  3    2015  年10月6日        3.0500      36,936,885
     英国、ロンドン、ブラックロック・グループ・リミテッド                                                  3    2015  年10月27日         2.9500      35,743,960
     2014  年度におけるドイツ証券取引法第26条(1)に基づく議決権変更についての通知
     ニューヨーク、ブラックロック・インターナショナル・ホールディングス・インコーポレーテッド                                                  5    2014  年1月20日        5.2000      62,926,776
     ニューヨーク、ブラックロック・インターナショナル・ホールディングス・インコーポレーテッド                                                  5    2014  年4月28日        4.9900      60,361,715
     ジャージー、セント・ヘリア、ブラックロック・ジャージー・インターナショナル・ホールディング                                                  5    2014  年1月20日        5.2000      62,926,776
     スL.P.
     ジャージー、セント・ヘリア、ブラックロック・ジャージー・インターナショナル・ホールディング                                                  5    2014  年4月28日        4.9900      60,361,715
     スL.P.
     英国、ロンドン、ブラックロック・グループ・リミテッド                                                  5    2014  年1月20日        5.0400      60,921,221
     英国、ロンドン、ブラックロック・グループ・リミテッド                                                  5    2014  年4月14日        4.9900      60,471,892
     ニューヨーク、ブラックロック・アドバイザーズ・ホールディングス・インコーポレーテッド                                                  5    2014  年4月30日        4.9800      60,268,201
                                               326/385






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                                                                                        有価証券報告書
     ブラックロック                                                      2014  年9月30日
     ブラックロックがその議決権に係る開示義務についてドイツ法のもと解釈した内容について連邦財務
     監督機関（BaFin）と連携して実施された調査の後、ブラックロックは2014年9月25日時点の決算にお
     ける株式保有関係を表明する報告書を提出した。同報告書において、ブラックロックの現在における
     議決権株式の保有関係の変更は反映されていない。報告書は単にブラックロックが現在市場で保有し
     ているドイツポスト・アーゲーの株式に係る最新情報を示すに過ぎない。更に、同報告書は投資戦略
     の変更を何ら示すものではない。更に、ブラックロックはブラックロック・グループ会社及びそれら
     がドイツポスト・アーゲー及びその他の関連するドイツの発行者に対して有する議決権について詳述
     するプレスリリースを          http://www.blackrock.com/corporate/en-gb/news-and-insights/predd-
     releases    及びブルームバーグにて公表している。
     2013  年度におけるドイツ証券取引法第26条(1)に基づく議決権変更についての通知
                              ２
     ドイツ、ベルリン、連邦財務省が代表するドイツ連邦                                                 25     2013  年4月9日       24.8900      300,894,984
                               １
     ニューヨーク、ブラックロック・インコーポレーテッド                                                  5    2013  年7月16日        5.0100      60,512,289
                                                １
     ニューヨーク、ブラックロック・ファイナンシャル・マネジメント・インコーポレーテッド                                                  5    2013  年7月18日        5.0200      60,678,117
                                       １
     ウィルミントン、ブラックロック・ホールドコ2・インコーポレーテッド                                                  5    2013  年7月18日        5.0200      60,678,117
     ニューヨーク、ブラックロック・インターナショナル・ホールディングス・インコーポレーテッド                                                  3    2013  年7月22日        3.0600      36,962,694

     ジャージー、セント・ヘリア、ブラックロック・ジャージー・インターナショナル・ホールディング                                                  3    2013  年7月22日        3.0600      36,962,694
     スL.P.
     ニューヨーク、ブラックロック・アドバイザーズ・ホールディングス・インコーポレーテッド                                                  5    2013  年11月8日        5.0100      60,574,232
     １ 　2014年、2015年、2016年及び2017年における議決権株式の変更に関連する追加通知で、証券取引法第40条(1)（2017年12月31日まで：証券取引法第26条(1)）の意味における基準を超え又は達成することのな
       かったもの
     ２ 　報告日である2018年12月31日時点で連邦財務省が代表するドイツ連邦が保有する議決権株式の保有率は20.5パーセントに達した。
                                                                                 注記別紙5
                                      株式資本の額        株式資本の割合         利益剰余金の変動          資本剰余金の変動           株式価格

                               株式数                                                     日付
                                      （ユーロ）          （％）         （ユーロ）          （ユーロ）         （ユーロ）
     2018  年1月1日時点の自己株式                       4,513,582
     シェア・マッチング・スキームに
     おいて取得された自己株式
                                               327/385

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                                                                                        有価証券報告書
     2017  年のインセンティブ株式及び
                       1,284,619                          0.104   ％    -45,215,366.47               0.00       36.20     3 月17日
     投資株式
       2017  年のインセンティブ株式
                               1,284,619       1,284,619.00           0.104   ％    -45,215,366.47               0.00       36.20
             1)
       及び投資株式
     取得した自己株式の合計                         1,284,619                          -45,215,366.47               0.00
     シェア・マッチング・スキームに
     おいて発行された自己株式
     発行された2013年のマッチング株                                                                               2018  年
                        -870,551                         -0.070   ％     30,051,420.52              0.00       35.52
     式（2016/17年取得）                                                                               ▶ 月1日
     売却された残りの2013年のマッチ                                                                               2018  年
                          -860                        0.000   ％       30,088.09            0.00       35.99
     ング株式（2016/17年取得）                                                                               ▶ 月6日
       発行された2012年のマッチン
                               -871,411       -871,411.00          -0.070   ％     30,081,508.61              0.00       35.52
          ２）
       グ株式
     発行された2017年のインセンティ                                                                               2018  年
                       -1,213,609                          -0.098   ％     41,226,297.73              0.00       34.97
     ブ株式及び投資株式                                                                               ▶ 月1日
     売却された残りの2017年のインセ                                                                               2018  年
                        -71,010                         -0.006   ％     2,514,324.00              0.00       36.41
     ンティブ株式及び投資株式                                                                              ▶ 月10日
       発行された2017年のインセン
                              -1,284,619       -1,284,619.00           -0.104   ％     43,740,621.73              0.00       35.05
                  １）
       ティブ株式及び投資株式
     パフォーマンス・シェア・プラン
     において発行された自己株式
     発行された2014年のパフォーマン                                                                               2018  年
                        -13,520                         -0.001   ％      409,791.20             0.00       31.31
     ス・シェア（2016/17年取得）                                                                               9 月1日
       発行された2014年のパフォー
                                -13,520       -13,520.00          -0.001   ％      409,791.20             0.00       31.31
              3）
       マンス・シェア
     発行又は売却された自己株式の合
                              -2,169,550                           74,231,921.54              0.00
     計
     2018  年12月31日時点の自己株式                       3,628,651
     １）　
       2017  年度賞与-2018年度発行
     ２）　
       2013  年度賞与-2018年度発行
     ３）　
       2014  年度賞与-2018年度発行
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                                                                                 ドイツポスト・アーゲー(E05889)
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      責任声明
       我々の知る限り、適用される報告原則に基づき、当年次財務書類は、ドイツポスト・アーゲーの資産、負債、財政状態及び損益について真実かつ公正適正な概観を
      与えており、また、経営報告書は、ドイツポスト・アーゲーで予想される展開に関連する重要な機会及びリスクの記載とともに、ドイツポスト・アーゲーの事業及び
      状態の展開及びパフォーマンスの公正なレビューを含んでいる。
      ボン、2019年2月15日

      ドイツポスト・アーゲー
     　取締役会

      Dr.  フランク・アペル

     ケン・アレン　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　ジョン・ギルバート

     メラニー・クライス　　　　　　　　　　　　　　　　　                              Dr.  トーマス・オギルヴィー

     ジョン・ピアソン　　　　　　　　　　　　　　　　　　ティム・シャールヴァート

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     ２【主な資産・負債及び収支の内容】

       前記連結財務諸表の注記及び個別財務諸表に対する注記を参照。
     ３【その他】

      （１）【後発事象】
       2019年2月、ドイツポスト・アーゲーは、純支払額653百万ユーロの対価で、中国、香港及びマカオにおけるサ
      プライ・チェーン事業の売却を完了した。
       2019年3月、監査役会は、2019年4月1日を効力発生日として、トビアス・メイヤーを取締役に選任した。トビ
      アス・メイヤーは、最高経営責任者としての職務に加えてポスト・アンド・パケット・ドイツランド事業部を管
      理していたフランク・アペルから、当該事業部の担当取締役としての責務を引き継いだ。
       2019年4月10日の判決で、欧州連合一般裁判所は、欧州委員会による2011年の国家補助の手続の拡大に関する
      決定に対するドイツポスト・アーゲーの法的見解に従って、欧州委員会の当該拡大に関する決定は無効であると
      判断した。欧州委員会は、2019年6月20日まで、欧州連合一般裁判所の判決に対して不服を申し立てることがで
      きる。ドイツポスト・アーゲーの訴訟は、欧州委員会の国家補助の手続に関する最後の訴訟であり、この最後の
      訴訟は欧州委員会の2011年の国家補助の手続の拡大に関する決定の有効性に関する手続上の事項にかかわるもの
      であった（より詳細については、前記「第３　事業の状況－２　事業等のリスク－（２）リスク」を参照のこ
      と）。2012年1月25日付の欧州委員会による国家補助に関する決定は、すでに、2016年7月14日の判決により、無
      効であると終局的に判断されている。
       ドイツポストは、法律上の手続の範囲内で、2019年6月3日に、書簡郵便及びその他のサービスの新料金の設定
      について、ドイツ連邦ネットワーク庁の承認を申請した。6月中に承認が得られる見通しであり、承認取得後、
      新料金が2019年7月1日から2021年12月31日まで適用されることになる。当該申請は、3年以上の価格据え置きを
      経て、20グラムまでの国内標準書簡についての0.1ユーロから0.8ユーロの値上げなどを含むものである。比較す
      ると、欧州の国内標準書簡の平均的な料金は、最新の31か国に照らして、現在0.97ユーロである。
       上記を除き、報告日以降に当グループの純資産、財務状況及び業績に重大な影響を与える重要な事象はない。
      （２）【訴訟】

       前記「1－     ( 1 ) －（ヘ）連結財務諸表の注記－注記46」を参照のこと。
     ４【日本とドイツ（国際財務報告基準）における会計原則及び会計慣行の主要な相違】

       ドイツポスト・アーゲーは、国際財務報告基準に準拠して連結財務諸表を作成しており、日本において一般に
      公正妥当と認められた会計原則に準拠して作成された財務書類とは幾つかの相違点がある。その主要な相違点は
      以下のとおりである。
      （１）【財務書類】

       国際財務報告基準に準拠して作成される財務書類は、貸借対照表、損益計算書、包括利益計算書、持分変動計
      算書、キャッシュ・フロー計算書及び財務書類に対する注記から構成されている。国際財務報告基準では連結財
      務諸表が主要財務書類と見なされている。
       日本において、企業会計基準委員会から、企業会計基準第25号「包括利益の表示に関する会計基準」が公表さ
      れ、包括利益及びその他の包括利益の表示が求められることとなった。この基準は2011年3月31日以後終了する
      連結会計年度に係る連結財務諸表から適用されている。
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      （２）【損益計算書の表示】

       国際財務報告基準では、損益計算書上、売上高、営業損益、財務費用、持分法適用時の関連会社及びジョイン
      ト・ベンチャーの損益に対する持分、税金費用、経常損益、異常及び非継続事業損益項目、非支配株主持分損
      益、  会計方針の変更に伴う影響額及び当期純損益が記載される。
       日本においては、売上高、売上原価、売上総利益、販売費及び一般管理費、営業損益、営業外収益（費用）、
      経常損益、特別損益、税引前当期純利益、法人税等及び当期純利益が記載される。
      （３）【収益の認識】

       国際財務報告基準では、IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」に従って、約束した財またはサービスの
      顧客への移転を当該財またはサービスと交換に企業が権利を得ると見込んでいる対価を反映する金額で描写する
      ように、収益を認識しなければならない。収益認識にあたり、(1)契約の識別、(2)履行義務の識別、(3)取引価
      格の算定、(4)取引価格の履行義務への配分、(5)履行義務の充足に基づく収益の認識の５つのステップにより検
      討する。
       日本においては、商品等の販売又は役務の給付によって実現したものに限り収益を認識する（企業会計原則第
      二3B）という「実現主義の原則」の規定により、収益を認識する。
       ただし、企業会計基準第29号「収益認識に関する会計基準」が、2021年4月1日以後適用され、当基準において
      は、国際財務報告基準とほぼ同様の方法で収益を認識する（2018年4月1日以後早期適用可能）。
      （４）【リース】

       国際財務報告基準では、IAS第17号「リース」に従って、リースはリース開始日にファイナンス・リース若し
      くはオペレーティング・リースに分類される。ファイナンス・リースは資産の所有に伴うリスクと経済価値を実
      質的に全て借主に移転するリースである。その他のリースは全てオペレーティング・リースになる。
       ただし、2019年1月1日からIFRS第16号「リース」が適用されるが、ドイツポストは2018年から早期適用してい
      る。
       IFRS第16号「リース」においては、短期リース及び少額資産のリースを除き、すべてのリースについて使用権
      資産モデルを適用し、資金調達を伴う使用権資産の取得として処理する。
       日本においては、ノンキャンセラブル・フルペイアウトの要件を満たすか否かにより、ファイナンス・リース
      とオペレーティング・リースに分類される。ファイナンス・リースは、所有権移転リースと所有権移転外リース
      に分類される。ファイナンス・リースは通常の売買取引に準じて会計処理を行い、オペレーティング・リースは
      通常の賃貸借取引に準じて会計処理を行う。
      （５）【開発費用】

       開発費用は、IAS第38号「無形資産」における基準を満たした時に資産計上が要求される。
       日本においては、開発段階で発生した費用は発生時に費用計上される。
      （６）【企業結合】

       国際財務報告基準では、IFRS第3号「企業結合」に従って、のれんについて、規則的な償却は行わず、毎期1
      回、減損の兆候があればさらに追加で、減損テストを実施する。
       日本においては、企業結合にかかる会計処理について、2006年4月1日以後開始する事業年度より「企業結合に
      係る会計基準」が適用されている。当該基準は、のれんについて、20年以内のその効果の及ぶ期間にわたり、定
      額法その他の合理的な方法により規則的に償却することを要求する。但し、のれんの金額に重要性が乏しい場合
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      には、当該のれんが生じた事業年度の費用として処理することができる。なお、のれんは「固定資産の減損に係
      る会計基準」の適用対象資産となることから、規則的な償却を行う場合においても、当該基準に従った減損処理
      が 行われる。
      （７）【減損会計】

       IAS第36号「資産の減損」では、資産が減損している可能性を示す兆候がある場合は回収可能価額を測定し、
      当該回収可能価額が帳簿価額より低い場合には、差額を減損損失として計上する。回収可能価額を算定するため
      に使用される見積りに変更があった場合には減損損失の戻入れが行われるが、のれんにかかる減損損失は戻入れ
      ない。
       日本においては、2005年4月1日以後開始する事業年度より「固定資産の減損に係る会計基準」が適用されてい
      る。当該基準では、資産又は資産グループに減損の兆候が認められ、かつ、固定資産の割引前将来キャッシュ・
      フローが帳簿価額より低い場合に、当該帳簿価額と回収可能価額の差額が減損損失として計上される。減損損失
      の戻入れは禁止されている。
      （８）【投資不動産】

       IAS第40号「投資不動産」に従って、投資不動産は当初取得原価で認識され、その後取得原価（減価償却累計
      額及び減損損失累計額控除後）若しくは公正価値で計上される。
       日本においては、投資不動産について、当初認識後の測定において、公正価値は認められず、その他の有形固
      定資産と同様に取得原価基準による会計処理がされ、「固定資産の減損に係る会計基準」に基づき減損処理が行
      われる。
      （９）【退職給付会計】

       国際財務報告基準では、IAS第19号「従業員給付」に従って、過去勤務費用は発生した期間において即時に費
      用として認識し、また、数理計算上の差異は発生した期間において即時にその他の包括利益で認識し、貸借対照
      表でオンバランスされる。
       日本においては、未認識過去勤務費用及び未認識数理計算上の差異は、従来までオフバランスとされ、平均残
      存勤務期間以内の一定の年数で償却されていた。しかし、2012年5月17日に「退職給付に関する会計基準」が公
      表され、従来までオフバランスであった、未認識過去勤務費用及び未認識数理計算上の差異が、即時にオンバラ
      ンスされ、その他の包括利益累計額として連結貸借対照表に計上されることとなった。当該基準は2013年4月1日
      以降開始する事業年度の年度末に係る連結財務諸表から適用されている。
      （１０）【有給休暇引当金】

       国際財務報告基準では、IAS第19号に従って有給休暇引当金が計上される。
       日本においては、有給休暇についての会計基準は設定されておらず、実務慣行においても有給休暇引当金が計
      上されることは殆どない。
      （１１）【ヘッジ会計】

       国際財務報告基準では、IAS第39号「金融商品の認識と測定」に従って、一般に、以下のヘッジが認められて
      いる。
     (イ)   公正価値ヘッジ

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       ヘッジ手段は公正価値で評価する。ヘッジ対象項目については、当該項目のリスクに起因する公正価値の変動
      部分についてのみ、帳簿価額を修正する。公正価値ヘッジから生じる損益は、ヘッジ手段に関するものもヘッジ
      対象物に関するものも、損益計算書に計上する。
     (ロ)   キャッシュ・フロー・ヘッジ

       ヘッジ手段は公正価値で評価し、有効なヘッジ部分に関する損益については当初資本の部に認識し、その後
      ヘッジ対象項目の損益認識のパターンと同様の方法で損益計算書に含める。
       日本においては、原則として、ヘッジ手段の公正価値の変動は、対応するヘッジ対象項目に係る損益が認識さ
      れるまで、資産又は負債として繰り延べる（「繰延ヘッジ」）。これは公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・
      ヘッジの両方に適用される。想定元本、利息の受払条件及び契約期間がヘッジ対象となる資産又は負債とほぼ同
      一である金利スワップについては、金利スワップを時価評価せず、その金銭の受払の純額等を当該資産又は負債
      に係る利息に加減して処理すること（金利スワップの特例処理）が認められている。
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     第７【外国為替相場の推移】

       日本円とユーロとの為替相場は、国内において時事に関する事項を掲載する2以上の日刊新聞紙に、最近5年間

      の事業年度において掲載されているので、本項の記載を省略する。
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     第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

     １【本邦における株式事務等の概要】

       当社の株式（以下「当社株式」という。)を取得する者（本項において以下「実質株主」という。)について
      は、その取得窓口となった証券会社（以下「窓口証券会社」という。)との間の外国証券取引口座約款に基づ
      き、実質株主の名義で外国証券取引口座（以下「取引口座」という。)が開設される。当社株式についての売買
      の執行、売買代金の決済、証券の保管及びその他当社株式の取引に関する事項は、全てこの取引口座を通じて処
      理される。
       以下は、外国証券取引口座約款に従った、当社株式に関する事務手続の概要である（但し、個別の窓口証券会
      社の外国証券取引口座約款において、異なる定めがなされている場合には、当該異なる定めに従うものとす
      る。）。
      （１）【名義書換取扱場所、株主名簿管理人及び実質株主明細表】

       日本には、当社株式の名義書換取扱場所又は株主名簿管理人は存在しない。各窓口証券会社は、自社に取引口
      座を有する全実質株主の明細表（以下「実質株主明細表」という。)を作成する。実質株主明細表には、各実質
      株主の氏名及び各実質株主のために所有する株式数が記載される。
      （２）【株主に対する特典】

       なし。
      （３）【株式の譲渡制限】

       実質株主の行う株式譲渡については、「第1－2　外国為替管理制度」で述べた制約を除き、何ら制限はない。
      （４）【その他株式事務に関する事項】

       (イ)   株式の登録
       取引口座を通じて保有される当社株式は、窓口証券会社を代理するドイツにおける保管機関（以下「現地保管
      機関」という。)又はその名義人の名義で、当社の登録株主名簿に登録される。
       (ロ)   事業年度の終了

       当社の事業年度は、毎年12月末日に終了する。
       (ハ)   実質株主明細表の基準日

       当社の取締役会は、配当の支払又は新株引受権の付与のため基準日を定めることができる。かかる配当又は新
      株引受権を受領する資格を有する実質株主を決定するための実質株主明細表の基準日は、通常、当社が定めるド
      イツにおける上記基準日と同一の暦日となる。
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       (ニ)   公告
       日本における公告は行われない。
       (ホ)   実質株主に対する株式事務に関する手数料

       実質株主は、窓口証券会社に取引口座を開設するときに、窓口証券会社の定めるところにより、口座管理料を
      支払うほか、必要に応じて実費を支払う。
     ２【日本における実質株主の権利行使方法】

      （１）【実質株主の議決権の行使に関する手続】

       議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、現地保管機関又はその名義人が行う。
      実質株主が指示をしない場合、現地保管機関又はその名義人は議決権を行使しない。
      （２）【配当請求等に関する手続】

       (イ)   現金配当の交付手続
       外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社が現地保管機関又はその名義人から一括受領し、取引
      口座を通じて実質株主明細表に記載されている実質株主に支払われる。
       (ロ)   株式配当等の交付手続

       株式分割の方法により割り当てられた当社株式は、原則として、現地保管機関又はその名義人の名義で登録さ
      れ、窓口証券会社は、かかる当社株式を取引口座を通じて処理する。但し、実質株主が特に要請した場合を除
      き、ドイツにおける取引単位未満の当社株式は売却され、その純手取金が窓口証券会社を通じて実質株主に支払
      われる。
       株式配当により割り当てられた当社株式は、実質株主が特に要請した場合を除き、窓口証券会社を代理する現
      地保管機関によりドイツで売却され、その純手取金は、窓口証券会社が現地保管機関又はその名義人から一括受
      領し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
       (ハ)   新株引受権

       当社株式について新株引受権が与えられた場合は、新株引受権は、原則として、窓口証券会社を代理する現地
      保管機関によりドイツで売却され、その純手取金は、窓口証券会社が現地保管機関又はその名義人から一括受領
      し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
      （３）【株式の移転に関する手続】

       実質株主は、その所有する株式の振替え又は売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間の
      決済は、円貨又は窓口証券会社が応じ得る範囲内の外貨による。
       窓口証券会社の店頭における当社株式の譲渡は、口座間の振替を口座簿に記録することにより行われ、日本に
      おける当社株式の取引が行われた結果として、現地保管機関の株式口座に変更が生じた際に、現地保管機関の定
      める手続に従い、当該当社株式を振り替えるための口座簿の記録が行われる。
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      （４）【本邦における課税】
       (イ)   配当

       実質株主に対する配当は、日本の税法上配当所得となる。
       日本の居住者たる個人又は日本の法人が支払を受ける配当金については、ドイツにおいて当該配当の支払の際
      に徴収されたドイツ又はその地方公共団体の源泉課税があるときは、この額をドイツにおける当該配当の支払額
      から控除した後の金額に対して、（ⅰ)個人の場合は、2037年12月31日までに支払を受けるべき上場株式等の配
      当については、15パーセントの所得税と0.315パーセントの復興特別所得税及び5パーセントの地方税が、（ⅱ）
      法人の場合は、2037年12月31日までに支払を受けるべき上場株式等の配当については、15パーセントの所得税と
      0.315パーセントの復興特別所得税が源泉徴収される。かかる配当所得について個人は確定申告を要しないが、
      個人は申告分離課税若しくは総合課税という方法のいずれかにおいて確定申告を行うことを選択できる。
       実質株主に支払われた配当につき源泉徴収されたドイツの所得税額については確定申告により外国税額控除が
      利用できる場合がある。
       (ロ)   譲渡損益

       当社株式の日本における譲渡に基づく損益についての課税は、日本の会社の上場株式の譲渡損益課税と同様で
      ある。
       (ハ)   相続税

        (a)  当社株式を相続し又は遺贈を受けた日本の実質株主には、日本の相続税法に基づき相続税が課せられる
         が、外国税額控除が認められる場合がある。
        (b)  日本国の居住者が相続した当社株式が同時にドイツの相続税の対象となることがあるが、ドイツで徴収
         された当該相続税については、日本国の相続税法の下で外国税額控除が受けられる。
         ドイツにおける課税上の取扱いについては、「第1-3                            課税上の取扱い」を参照されたい。
      （５）【実質株主に対する諸通知】

       当社が株主に対して行う通知及び通信は、当社株式の名義上の株主である現地保管機関又はその名義人に対し
      行われる。現地保管機関は、同通知及び通信を窓口証券会社に転送し、窓口証券会社は更に実質株主に対して転
      送する。実費は当該実質株主に請求される。しかし、実質株主がかかる通知及び通信の転送を希望しない場合、
      又はかかる通知及び通信の内容が重要でない場合、かかる通知及び通信はかかる実質株主に転送されず、窓口証
      券会社が保管し、実質株主の閲覧に供される。
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     第９【提出会社の参考情報】

     １【提出会社の親会社等の情報】

       該当なし。
     ２【その他の参考情報】

       当社は、2018年1月1日から本有価証券報告書提出日までの期間において、金融商品取引法第25条1項各号に掲
      げる次の書類を提出している。
     有価証券報告書及び                  自　2017年1月1日

                  事業年度                    2018年6月29日、関東財務局長に提出
     その添付書類                  至　2017年12月31日
                        自　2018年1月1日
     半期報告書            事業年度                    2018年9月28日、関東財務局長に提出
                        至　2018年6月30日
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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】

     第１【保証会社情報】

       該当なし。

     第２【保証会社以外の会社の情報】

       該当なし。

     第３【指数等の情報】

       該当なし。

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     BESTÄTIGUNGSVERMERK                  DES   UNABHÄNGIGEN            ABSCHLUSSPRÜFERS
     An  die  Deutsche     Post  AG,   Bonn

     VERMERK       ÜBER    DIE   PRÜFUNG       DES   KONZERNABSCHLUSSES                 UND   DES

     KONZERNLAGEBERICHTS
     Prüfungsurteile

     Wir  haben   den  Konzernabschluss          der  Deutsche     Post  AG,   Bonn,   und  ihrer   Tochtergesellschaften           (der  Konzern)     –

     bestehend     aus  der  Konzernbilanz        zum  31.  Dezember      2018,   der  Konzerngesamtergebnisrechnung,                  der
     Konzerngewinn-         und  Verlustrechnung,         der  Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung                      und  der
     Konzernkapitalflussrechnung               für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2018   sowie   dem
     Konzernanhang,         einschließlich       einer   Zusammenfassung          bedeutsamer       Rechnungslegungsmethoden               – geprüft.
     Darüber    hinaus    haben   wir  den  Konzernlagebericht          der  Deutsche     Post  AG  für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis
     zum  31.  Dezember     2018   geprüft.    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen"        unseres    Bestätigungsvermerks
     genannten     Bestandteile       des  Konzernlageberichts           haben   wir  in Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen
     Vorschriften       nicht   inhaltlich     geprüft.
     Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

     • entspricht     der  beigefügte      Konzernabschluss          in allen   wesentlichen       Belangen     den  IFRS,   wie  sie  in der  EU
     anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend      nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
     Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen
     entsprechendes        Bild  der  Vermögens-       und  Finanzlage      des  Konzerns     zum  31.  Dezember     2018   sowie   seiner
     Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2018   und
     • vermittelt     der  beigefügte      Konzernlagebericht          insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.      In allen
      wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Konzernlagebericht          in Einklang     mit  dem  Konzernabschluss,          entspricht     den
      deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
      dar.  Unser   Prüfungsurteil        zum  Konzernlagebericht          erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt   der  im  Abschnitt     „ Sonstige
      Informationen"        genannten     Bestandteile       des  Konzernlageberichts.
     Gemäß    § 322  Abs.   3 Satz  1 HGB   erklären    wir,  dass  unsere    Prüfung    zu  keinen    Einwendungen        gegen   die

     Ordnungsmäßigkeit          des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts           geführt    hat.
     Grundlage      für  die  Prüfungsurteile

     Wir  haben   unsere    Prüfung    des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  § 317

     HGB   und  der  EU-Abschlussprüferverordnung                 (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)        unter   Beachtung      der
     vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten       deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung
     durchgeführt.       Die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           haben   wir  unter   ergänzender       Beachtung      der  International
     Standards     on  Auditing     (ISA)   durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften,       Grundsätzen       und
     Standards     ist  im  Abschnitt     „Verantwortung         des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           und  des
     Konzernlageberichts"           unseres    Bestätigungsvermerks            weitergehend       beschrieben.       Wir  sind  von  den
     Konzernunternehmen           unabhängig      in Übereinstimmung         mit  den  europarechtlichen         sowie   den  deutschen
     handelsrechtlichen          und  berufsrechtlichen         Vorschriften       und  haben   unsere    sonstigen     deutschen     Berufspflichten        in
     Übereinstimmung         mit  diesen    Anforderungen        erfüllt.    Darüber    hinaus    erklären    wir  gemäß    Artikel    10  Abs.   2 Buchst.
     f) EU-APrVO,       dass  wir  keine   verbotenen      Nichtprüfungsleistungen             nach   Artikel    5 Abs.   1 EU-APrVO      erbracht
     haben.    Wir  sind  der  Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise          ausreichend      und  geeignet     sind,   um
     als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum  Konzernlagebericht          zu  dienen.
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     Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte             in der  Prüfung     des  Konzernabschlusses

     Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemäßen        Ermessen     am

     bedeutsamsten        in unserer    Prüfung    des  Konzernabschlusses           für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.
     Dezember     2018   waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    des
     Konzernabschlusses           als  Ganzem     und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu   berücksichtigt;        wir  geben   kein
     gesondertes      Prüfungsurteil        zu  diesen    Sachverhalten       ab.
     Aus  unserer    Sicht   waren   folgende     Sachverhalte       am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

     1  Werthaltigkeit        der  Firmenwerte
     2  Pensionsverpflichtungen             und  Planvermögen
     3  Auswirkungen        aus  der  Erstanwendung        des  IFRS   16  auf  die  Bilanzierung       von  Leasingverhältnissen
     Unsere    Darstellung      dieser   besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           haben   wir  jeweils    wie  folgt   strukturiert:

     1  Sachverhalt      und  Problemstellung
     2  Prüferisches       Vorgehen     und  Erkenntnisse
     3  Verweis     auf  weitergehende        Informationen
     Nachfolgend       stellen    wir  die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           dar:

     1  Werthaltigkeit        der  Firmenwerte

     1  Im  Konzernabschluss          der  Deutsche     Post  AG  werden    unter   dem  Bilanzposten       „Immaterielle       Vermögenswerte"
      Firmenwerte       in Höhe   von  € 11,2   Mrd.   ausgewiesen,       die  damit   rund   22  % der  Bilanzsumme       und  81  % des
      bilanziellen      Eigenkapitals       des  Konzerns     repräsentieren.        Die  Firmenwerte       werden    jährlich    zum  Bilanzstichtag
      oder   anlassbezogen        von  der  Gesellschaft       einem   Werthaltigkeitstest          ("Impairment       Test")    unterzogen.      Der
      Werthaltigkeitstest          der  Firmenwerte       erfolgt    anhand    des  Nutzungswerts        ("Value    in use"),   der  mittels    eines
      Bewertungsmodells          nach   dem  Discounted-Cashflow-Verfahren                 ermittelt     wird.   Das  Ergebnis     dieser   Bewertung
      ist  in hohem    Maße   von  der  Einschätzung       der  künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            durch   die  gesetzlichen       Vertreter
      der  Gesellschaft       sowie   des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             abhängig     und  daher   mit  einer   erheblichen
      Unsicherheit       behaftet,     weswegen      dieser   Sachverhalt      im  Rahmen     unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung
      war.
     2  Von   der  Angemessenheit         der  bei  der  Berechnung      verwendeten       künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            haben   wir  uns
      unter   anderem     durch   Abgleich     dieser   Angaben     mit  den  aktuellen     Budgets    aus  der  von  den  gesetzlichen
      Vertretern      erstellten     und  vom   Aufsichtsrat      der  Gesellschaft       gebilligten      Drei-Jahresplanung          sowie   durch
      Abstimmung       mit  allgemeinen      und  branchenspezifischen           Markterwartungen          überzeugt.      Mit  der  Kenntnis,     dass
      bereits    relativ    kleine   Veränderungen        des  Diskontierungszinssatzes             wesentliche      Auswirkungen        auf  die  Höhe   des
      auf  diese   Weise    ermittelten      Nutzungswerts        haben   können,    haben   wir  auch   die  bei  der  Bestimmung       des
      verwendeten       Diskontierungszinssatzes             herangezogenen         Parameter     einschließlich       der  gewichteten
      durchschnittlichen          Kapitalkosten       ("Weighted      Average     Costs   of Capital")     geprüft    und  das  Berechnungsschema
      der  Gesellschaft       nachvollzogen.        Aufgrund     der  materiellen      Bedeutung      der  Firmenwerte       sowie   aufgrund     der
      Tatsache,     dass  die  Bewertung      derselben     auch   von  volkswirtschaftlichen           Rahmenbedingungen           abhängt,     die
      außerhalb     der  Einflussmöglichkeit          der  Gesellschaft       liegen,    haben   wir  ergänzend      eigene    Sensitivitätsanalysen           für
      die  zahlungsmittelgenerierenden               Einheiten     mit  geringer     Überdeckung       (Nutzungswert        im  Vergleich     zum
      Buchwert)      durchgeführt       und  festgestellt,      dass  die  jeweiligen      Firmenwerte       ausreichend      durch   die  diskontierten
      künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            gedeckt    sind.   Die  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten
      Bewertungsparameter           und  –annahmen      sind  insgesamt     nachvollziehbar.
     3  Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Firmenwerten       sind  in Textziffer     22  des  Anhangs     enthalten.
     2  Pensionsverpflichtungen              und  Planvermögen

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     1  Im  Konzernabschluss          der  Deutsche     Post  AG  werden    unter   dem  Bilanzposten       „Rückstellungen         für  Pensionen
      und  ähnliche     Verpflichtungen"         insgesamt     € 4,35   Mrd.   ausgewiesen.       Die  Nettopensionsrückstellungen               von  € 4,1
      Mrd.   (nach   Berücksichtigung         des  aktivisch     ausgewiesenen        Pensionsvermögen          von  € 0,3  Mrd.)   ergeben    sich  aus
      dem  Barwert    der  Verpflichtungen         in Höhe   von  € 16,7   Mrd.   und  dem  hiermit    saldierten     und  zum  Zeitwert
      bewerteten      Planvermögen        von  € 12,6   Mrd.   Die  Bewertung      der  Verpflichtungen         aus  leistungsorientierten
      Pensionsplänen        erfolgt    nach   der  Methode     der  laufenden     Einmalprämien        (Projected     Unit   Credit   Method)     gemäß
      IAS  19.  Dabei   sind  insbesondere       Annahmen      über   den  langfristigen       Gehalts-     und  Rententrend      sowie   die
      durchschnittliche         Lebenserwartung         zu  treffen.    Ferner    ist  der  Abzinsungssatz        zum  Bilanzstichtag        aus  der  Rendite
      hochwertiger,       währungskongruenter           Unternehmensanleihen            mit  vergleichbaren        Laufzeiten      abzuleiten.
      Änderungen       dieser   Bewertungsannahmen            sind  als  versicherungsmathematische               Gewinne     oder   Verluste
      erfolgsneutral       im  Eigenkapital       zu  erfassen.     Aus  veränderten      Bewertungsparametern            ergeben    sich
      versicherungsmathematische               Gewinne     von  € 0,2  Mrd.   Diese   Sachverhalte       waren   aus  unserer    Sicht   von
      besonderer      Bedeutung,      da  die  Bewertung      der  Pensionsverpflichtungen             und  des  Planvermögens        in einem   hohen
      Maße   auf  den  Einschätzungen        und  Annahmen      der  gesetzlichen       Vertreter     der  Gesellschaft       basiert.
     2  Mit  der  Kenntnis,     dass  bei  geschätzten      Werten    ein  erhöhtes     Risiko    falscher    Angaben     in der  Rechnungslegung
      besteht    und  dass  die  Bewertungsentscheidungen              der  gesetzlichen       Vertreter     eine  direkte    und  deutliche
      Auswirkung       auf  den  Konzernabschluss          haben,    haben   wir  die  Angemessenheit         der  Wertansätze       insbesondere       der
      Bewertungsparameter           zur  Berechnung      der  Pensionsrückstellungen            unter   anderem     anhand    uns  vorgelegter
      Gutachten     und  unter   Einbezug     der  Fachkenntnisse        unserer    internen    Spezialisten      für  Pensionsbewertungen
      beurteilt.     Für  die  Prüfung    der  Zeitwerte     des  Planvermögens        lagen   uns  insbesondere       Bankbestätigungen,          andere
      Vermögensnachweise            und  Immobilienbewertungsgutachten                 vor.  Auf  Basis   unserer    Prüfungshandlungen
      konnten    wir  uns  davon   überzeugen,      dass  die  von  den  gesetzlichen       Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen
      und  getroffenen      Annahmen      hinreichend      dokumentiert       und  begründet     sind,   um  den  Ansatz    und  die  Bewertung
      der  betragsmäßig       bedeutsamen       Pensionsrückstellungen            zu  rechtfertigen.
     3  Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Rückstellungen        für  Pensionen     und  ähnliche     Verpflichtungen         sind  in
      Textziffer     39  des  Anhangs     enthalten.
     3  Auswirkungen        aus  der  Erstanwendung         des  IFRS   16  auf  die  Bilanzierung       von  Leasingverhältnissen

     1  In dem  Konzernabschluss          der  Gesellschaft       werden    zum  Bilanzstichtag        Nutzungsrechte        von  € 9,5  Mrd.   und
      Leasingverbindlichkeiten             von  € 9,9  Mrd.   ausgewiesen.       Die  Leasingverbindlichkeiten             repräsentieren       damit   20  %
      der  Bilanzsumme.        Im  Geschäftsjahr       ergaben    sich  aus  der  Erstanwendung        des  neuen   Rechnungslegungsstandards
      zu  Leasingverhältnissen           (IFRS   16)  wesentliche      Auswirkungen        auf  die  Eröffnungsbilanzwerte            und  deren
      Fortschreibung        im  Geschäftsjahr.        Die  Umstellung      auf  IFRS   16  erfolgte    nach   dem  modifizierten       retrospektiven
      Ansatz.    Die  Vergleichszahlen         der  Vorjahresperioden          wurden    nicht   angepasst.      Aufgrund     des  großen    Volumens
      an  Leasingverhältnissen           und  den  hieraus    resultierenden       Transaktionen        hat  die  Gesellschaft       konzernweite
      Prozesse     und  Kontrollen      zur  vollständigen       und  richtigen     Erfassung     von  Leasingverhältnissen           eingerichtet.
      Zudem    erforderte     die  Erstanwendung        die  Implementierung         eines   zentralen     IT-Systems      zur  Abbildung      der
      Leasingverhältnisse.           Der  neue   Rechnungslegungsstandard              IFRS   16  bedingt    für  bestimmte      Bereiche     Schätzungen
      und  Ermessensentscheidungen              durch   die  gesetzlichen       Vertreter,     deren   Angemessenheit         im  Rahmen     unserer
      Prüfung    zu  beurteilen     war.   Dies   trifft   insbesondere       auf  Einschätzungen        zur  Ausübung      von  Optionen     mit
      Auswirkungen        auf  die  Laufzeit     des  Leasingverhältnisses           zu.
      Vor  diesem    Hintergrund,       und  aufgrund     der  Komplexität       der  neuen   Anforderungen        des  IFRS   16,  war  die
      Bilanzierung       der  Leasingverhältnisse          im  Rahmen     unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung.
     2  Im  Rahmen     unserer    Prüfung    haben   wir  mit  Unterstützung       unserer    internen    Spezialisten      unter   anderem     die
      Angemessenheit         und  Wirksamkeit       der  vom   Konzern     eingerichteten       Prozesse     und  Kontrollen      zur  Erfassung     von
      Leasingverhältnissen           gewürdigt.      Dies   gilt  auch   für  die  Implementierung         des  zentralen     IT-Systems      zur
      Abbildung      der  Leasingverhältnisse          sowie   für  die  erforderlichen       Anpassungen       der  bestehenden       Systeme     zur
      Verarbeitung       der  Transaktionen.
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      Darüber    hinaus    haben   wir  bei  unserer    Prüfung    mit  Unterstützung       unserer    internen    Spezialisten      die
      Auswirkungen        aus  der  Erstanwendung        des  IFRS   16  beurteilt.     Gemeinsam      haben   wir  die
      Implementierungsarbeiten              nachvollzogen        sowie   die  Ausgestaltung        der  eingerichteten       Prozesse     zur  Abbildung
      der  Transaktionen        in Einklang     mit  IFRS   16  und  der  IT-Systeme      zur  Unterstützung       der  Umsetzung      der  neuen
      Vorgaben     beurteilt.     Hierbei    haben   wir  auf  Basis   von  Stichproben      Einsicht    in Leasingverträge        genommen,      die
      Identifizierung        von  Leistungsverpflichtungen             nachvollzogen        und  gewürdigt,      ob  diese   vollständig      und  zutreffend
      in dem  neu  implementierten         zentralen     System    zur  Abbildung      von  Leasingverhältnissen           erfasst    wurden.    Dabei
      haben   wir  insbesondere       die  Einschätzungen        zur  Ausübung      von  Optionen     mit  Auswirkungen        auf  die  Laufzeit     des
      Leasingverhältnisses           anhand    von  Befragungen       von  Mitarbeitern       der  Gesellschaft       und  durch   Einsicht    in
      geeignete     Nachweise      beurteilt.
      Wir  konnten    uns  davon   überzeugen,      dass  die  eingerichteten       und  an  IFRS   16  angepassten      Systeme     und  Prozesse
      sowie   die  eingerichteten       Kontrollen      angemessen      sind.   Ferner    konnten    wir  nachvollziehen,        dass  die  von  den
      gesetzlichen       Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen        und  getroffenen      Annahmen      hinreichend      dokumentiert
      und  begründet     sind,   um  die  sachgerechte       Bilanzierung       der  Leasingverhältnisse          unter   erstmaliger      Anwendung
      des  IFRS   16  zu  gewährleisten.
     3  Die  Angaben     der  Gesellschaft       zur  Bilanzierung       von  Leasingverhältnissen           und  den  Auswirkungen        der
      Erstanwendung        von  IFRS   16  sind  in Textziffer     4 des  Konzernanhangs         enthalten.
     Sonstige     Informationen

     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind  für  die  sonstigen     Informationen        verantwortlich.        Die  sonstigen     Informationen
     umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile       des  Konzernlageberichts:
     • die  in Abschnitt     „Erklärung      zur  Unternehmensführung            und  Nichtfinanzieller         Bericht"     des  Konzernlageberichts
      enthaltene      Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f   HGB   und  § 315d   HGB
     • den  gesonderten      nichtfinanziellen         Bericht    nach   § 289b   Abs.   3 HGB   und  § 315b   Abs.   3 HGB
     Die  sonstigen     Informationen        umfassen     zudem    die  übrigen    Teile   des  Geschäftsberichts         – ohne   weitergehende

     Querverweise       auf  externe    Informationen        –, mit  Ausnahme      des  geprüften     Konzernabschlusses,           des  geprüften
     Konzernlageberichts           sowie   unseres    Bestätigungsvermerks.
     Unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum  Konzernlagebericht          erstrecken      sich  nicht   auf  die  sonstigen
     Informationen,        und  dementsprechend         geben   wir  weder   ein  Prüfungsurteil        noch   irgendeine      andere    Form   von
     Prüfungsschlussfolgerung             hierzu   ab.
     Im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    haben   wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen        zu  lesen   und
     dabei   zu  würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
     • wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Konzernabschluss,          zum  Konzernlagebericht          oder   unseren    bei  der  Prüfung
      erlangten     Kenntnissen       aufweisen     oder
     • anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.
     Falls   wir  auf  Grundlage      der  von  uns  durchgeführten        Arbeiten     den  Schluss    ziehen,    dass  eine  wesentliche      falsche

     Darstellung      dieser   sonstigen     Informationen        vorliegt,     sind  wir  verpflichtet,      über   diese   Tatsache     zu  berichten.     Wir
     haben   in diesem    Zusammenhang        nichts   zu  berichten.
     Verantwortung         der  gesetzlichen       Vertreter     und  des  Aufsichtsrats        für  den  Konzernabschluss           und  den

     Konzernlagebericht
     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind  verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernabschlusses,           der  den  IFRS,   wie  sie

     in der  EU  anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend      nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
     Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass  der  Konzernabschluss          unter   Beachtung
     dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und
     Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.      Ferner    sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für  die  internen
                                343/385


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     Kontrollen,      die  sie  als  notwendig      bestimmt     haben,    um  die  Aufstellung      eines   Konzernabschlusses           zu  ermöglichen,
     der  frei  von  wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen     Darstellungen       ist.
     Bei  der  Aufstellung      des  Konzernabschlusses           sind  die  gesetzlichen       Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fähigkeit     des
     Konzerns     zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu  beurteilen.      Des  Weiteren     haben   sie  die  Verantwortung,
     Sachverhalte       in Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,            sofern   einschlägig,      anzugeben.
     Darüber    hinaus    sind  sie  dafür   verantwortlich,        auf  der  Grundlage      des  Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung
     der  Unternehmenstätigkeit            zu  bilanzieren,      es sei  denn,   es besteht    die  Absicht    den  Konzern     zu  liquidieren      oder   der
     Einstellung      des  Geschäftsbetriebs         oder   es besteht    keine   realistische      Alternative      dazu.
     Außerdem      sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernlageberichts,           der
     insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
     dem  Konzernabschluss          in Einklang     steht,   den  deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und
     Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend      darstellt.     Ferner    sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für
     die  Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet    haben,    um  die  Aufstellung      eines
     Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       zu
     ermöglichen,       und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Konzernlagebericht          erbringen     zu
     können.
     Der  Aufsichtsrat      ist  verantwortlich        für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               des  Konzerns     zur
     Aufstellung      des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts.
     Verantwortung         des  Abschlussprüfers          für  die  Prüfung     des  Konzernabschlusses            und  des

     Konzernlageberichts
     Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu  erlangen,     ob  der  Konzernabschluss          als  Ganzes    frei  von

     wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen     Darstellungen       ist,  und  ob  der  Konzernlagebericht
     insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
     dem  Konzernabschluss          sowie   mit  den  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnissen       in Einklang     steht,   den  deutschen
     gesetzlichen       Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
     darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu  erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum
     Konzernlagebericht          beinhaltet.
     Hinreichende       Sicherheit     ist  ein  hohes   Maß   an  Sicherheit,      aber  keine   Garantie     dafür,   dass  eine  in Übereinstimmung
     mit  § 317  HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten
     deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         sowie   unter   ergänzender       Beachtung      der  ISA
     durchgeführte       Prüfung    eine  wesentliche      falsche    Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus
     Verstößen      oder   Unrichtigkeiten        resultieren      und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet
     werden    könnte,    dass  sie  einzeln    oder   insgesamt     die  auf  der  Grundlage      dieses   Konzernabschlusses           und
     Konzernlageberichts           getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten      beeinflussen.
     Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber
     hinaus
     • identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         – falscher
      Darstellungen       im  Konzernabschluss          und  im  Konzernlagebericht,           planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als
      Reaktion     auf  diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als
      Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zu  dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht
      aufgedeckt      werden,    ist  bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,         da  Verstöße     betrügerisches
      Zusammenwirken,          Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,           irreführende       Darstellungen       bzw.   das
      Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen      beinhalten      können.
     • gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           relevanten      internen
      Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Konzernlageberichts           relevanten      Vorkehrungen        und  Maßnahmen,       um
      Prüfungshandlungen           zu  planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit  dem  Ziel,
      ein  Prüfungsurteil        zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     abzugeben.
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     • beurteilen     wir  die  Angemessenheit         der  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten       Rechnungslegungsmethoden
      sowie   die  Vertretbarkeit        der  von  den  gesetzlichen       Vertretern      dargestellten       geschätzten      Werte   und  damit
      zusammenhängenden           Angaben.
     • ziehen    wir  Schlussfolgerungen          über   die  Angemessenheit         des  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten
      Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            sowie,    auf  der  Grundlage      der  erlangten
      Prüfungsnachweise          , ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder   Gegebenheiten
      besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an  der  Fähigkeit     des  Konzerns     zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit
      aufwerfen     können.    Falls   wir  zu  dem  Schluss    kommen,     dass  eine  wesentliche      Unsicherheit       besteht,    sind  wir
      verpflichtet,      im  Bestätigungsvermerk           auf  die  dazugehörigen        Angaben     im  Konzernabschluss          und  im
      Konzernlagebericht          aufmerksam       zu  machen    oder,   falls   diese   Angaben     unangemessen        sind,   unser   jeweiliges
      Prüfungsurteil        zu  modifizieren.       Wir  ziehen    unsere    Schlussfolgerungen          auf  der  Grundlage      der  bis  zum  Datum
      unseres    Bestätigungsvermerks            erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse      oder   Gegebenheiten        können
      jedoch    dazu   führen,    dass  der  Konzern     seine   Unternehmenstätigkeit            nicht   mehr   fortführen     kann.
     • beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Konzernabschlusses           einschließlich       der
      Angaben     sowie   ob  der  Konzernabschluss          die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse      so darstellt,
      dass  der  Konzernabschluss          unter   Beachtung      der  IFRS,   wie  sie  in der  EU  anzuwenden       sind,   und  der  ergänzend
      nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       ein  den  tatsächlichen
      Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.
     • holen   wir  ausreichende       geeignete     Prüfungsnachweise          für  die  Rechnungslegungsinformationen                 der  Unternehmen
      oder   Geschäftstätigkeiten           innerhalb     des  Konzerns     ein,  um  Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum
      Konzernlagebericht          abzugeben.      Wir  sind  verantwortlich        für  die  Anleitung,      Überwachung       und  Durchführung       der
      Konzernabschlussprüfung.              Wir  tragen   die  alleinige     Verantwortung        für  unsere    Prüfungsurteile.
     • beurteilen     wir  den  Einklang     des  Konzernlageberichts           mit  dem  Konzernabschluss,          seine   Gesetzesentsprechung            und
      das  von  ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.
     • führen    wir  Prüfungshandlungen           zu  den  von  den  gesetzlichen       Vertretern      dargestellten       zukunftsorientierten
      Angaben     im  Konzernlagebericht          durch.    Auf  Basis   ausreichender       geeigneter      Prüfungsnachweise          vollziehen      wir
      dabei   insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den  gesetzlichen       Vertretern      zugrunde     gelegten
      bedeutsamen       Annahmen      nach   und  beurteilen     die  sachgerechte       Ableitung     der  zukunftsorientierten          Angaben     aus
      diesen    Annahmen.      Ein  eigenständiges        Prüfungsurteil        zu  den  zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu  den  zugrunde
      liegenden     Annahmen      geben   wir  nicht   ab.  Es  besteht    ein  erhebliches      unvermeidbares        Risiko,    dass  künftige
      Ereignisse      wesentlich      von  den  zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
     Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und  die

     Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame      Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Mängel    im  internen
     Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
     Wir  geben   gegenüber      den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         eine  Erklärung     ab,  dass  wir  die  relevanten
     Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben,    und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und  sonstigen
     Sachverhalte,       von  denen   vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass  sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
     auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
     Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert    haben,
     diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Konzernabschlusses           für  den  aktuellen     Berichtszeitraum         am
     bedeutsamsten        waren   und  daher   die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           sind.   Wir  beschreiben      diese
     Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,           es sei  denn,   Gesetze    oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen     die
     öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
     SONSTIGE       GESETZLICHE         UND   ANDERE      RECHTLICHE        ANFORDERUNGEN

     Übrige    Angaben     gemäß    Artikel    10  EU-APrVO

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                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
     Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  24.  April   2018   als  Konzernabschlussprüfer             gewählt.     Wir  wurden    am  8.
     August    2018   vom   Aufsichtsrat      beauftragt.      Wir  sind  ununterbrochen        seitdem    die  Gesellschaft       im  Geschäftsjahr       2000
     erstmals     die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     i.S.d.   § 319a   Abs.   1 Satz  1 HGB   erfüllte
     als  Konzernabschlussprüfer             der  Deutsche     Post  AG,   Bonn,   tätig.
     Wir  erklären,     dass  die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem  zusätzlichen       Bericht    an
     den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel    11  EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     stehen.
     VERANTWORTLICHE             WIRTSCHAFTSPRÜFERIN

     Die  für  die  Prüfung    verantwortliche        Wirtschaftsprüferin          ist  Verena    Heineke.
     Düsseldorf,      15.  Februar    2019

     PricewaterhouseCoopers             GmbH
     Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
     Dietmar    Prümm            Verena    Heineke

     Wirtschaftsprüfer                 Wirtschaftsprüferin
       次へ

                                346/385













                                                           EDINET提出書類
                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                          （訳文）

                          監査報告書
     監　査　報　告　書

     宛先：ドイツポスト・アーゲー

     連結年次財務書類及び連結事業報告書の監査に関する報告書

     監査意見

     私どもはドイツポスト・アーゲー(ボン)　の2018年12月31日付連結貸借対照表、2018年1月1日から12月31日までの

     事業年度の連結包括利益計算書、連結損益計算書、連結株主資産等変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書
     及び会計・評価方針の概要を含む連結注記表で構成される連結年次財務書類についての監査を行った。その他、私
     どもは2018年1月1日から2018年12月31日までの事業年度に関する連結事業報告書の監査を行った。尚、以下「その
     他の情報」で提示する連結事業報告書の部分に関して、ドイツ法に従い、監査を行わなかった。
     監査の結果に基づく私どもの意見において

     ●　添付の連結年次財務書類がすべての実質的事項に関してEUに適用されるべきIFRS及びドイツ商法第315e条1項
       に基づいて補足的に適用されるべきドイツ法規定を遵守し、連結の2018年12月31日付の資産及び財政状態及び
       2018年1月1日から2018年12月31日までの経営成績の真実な概観を示し、
     ●　添付の連結事業報告書は全体で連結の状況を正しく示している。すべての実質的事項に関して、連結事業報告
       書は連結年次財務書類と一致し、ドイツの法令を遵守し、今後の発展のチャンス及びリスクを正しく示してい
       る。尚、私どもの監査判断は以下「その他の情報」に提示されている連結事業報告書の部分には及ばない。
     ドイツ商法第322条第3項1文に従い、私どもは私どもの監査において連結年次財務書類及び連結事業報告書の適正
     性につきなんらの懸念も生じなかったことを表明する。
     監査意見の根拠

     私どもは、ドイツ商法第317条及び欧州連合の監査人規則（537/2014,                                    以下：「EU      監査人規則」）に従い、更に及

     ドイツ公認監査士協会により公表されたドイツにおいて一般に公正妥当と認められている財務書類の監査にかかる
     基準も考慮して連結年次財務書類及び連結事業報告書の監査を実施した。連結年次財務書類の監査は、さらに国際
     監査基準(ISA)を考慮して行った。これらの法律及び基準における私どもの責任は、私どもの当報告書の「連結年
     次財務書類及び連結事業報告書にかかる監査人の責任」の項に詳細に記載されている。私どもは、欧州法、ドイツ
     商法及びドイツの職業規定規に従い、会社から独立した監査人であり、私どもはこれらの要件に従いドイツの職業
     上の責任を果たしている。更に、私どもは、EU                         監査人規則第10条2項ｆに従って、同規則第5条1項によって禁止さ
     れる非監査業務を行っていないことを表明する。私どもが取得した監査証拠が私どもの連結年次財務書類及び連結
     事業報告書に関する監査意見の根拠として充分かつ適切なものであると考えている。
     財務書類の監査における特に重要な監査事項

     「特に重要な監査事項」とは、私どもの正当な判断において、2018年1月1日から2018年12月31日までの事業年度の

     連結年次財務書類全般の監査において一番重要であった事項とする。これらの事項は財務書類全般の監査、及び私
     どもの監査意見の形成において検討され、かかる事項につき別途監査意見を表明しない。
     私どもの見解では、特に重要な監査事項は以下の通りであった。
     1 ．暖簾の価値
     2 ．年金引当金
     3 ．貸借対照表でのリース契約の表示に関するIFRS第16号の初度適用の影響
     これらの特に重要な監査事項に関する私どもの意見表明は以下の構成に従い表明される。

     (1 ）事項と問題点
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                                                            有価証券報告書
     (2 ）監査方法と所見
     (3 ）更なる情報への言及
     特に重要な監査事項は以下の通りである：

     1 ．暖簾の価値

     1．ドイツポスト・アーゲーの連結年次財務書類の貸借対照表項目「無形資産」として、合計11,200,000,000                                                        ユー

       ロの暖簾が提示される。その金額は貸借対照合計の22%及び貸借対照表上の連結の株主資産の81％に相当する。
       暖簾について、毎年貸借対照表日に、又は随時に、会社が減損テストを行う。そのテストは、割引キャッシュ
       フロー法のモデルによって定められる使用価値に基づいて行われる。
       その評価の結果は、会社の代表者による将来の資金流入お評価及び適用される割引率に強く影響され、相当な

       不確実性があるため、重要な監査事項であった。
     2．私どもは、算定の際適用された将来の資金流入の妥当性について、代表者によって作成された、監査役会に承

       認された3年計画に基づく予算との比較及び一般的若しくは業界特有な期待との調整によって確信を得た。
       割引率の比較的小さい変更は使用価値について相当な影響を与える場合があるから、私どもは割引率の決定の

       際使用された、加重平均資本コストを含むパラメーターを監査し、会社の計算スキームを検討した。
       暖簾の根本的重要性のため、さらにその評価は会社の影響範囲を越える、国民経済学的条件にも影響されるた
       め、私どもは補足的に、少ない余剰額の資金生成単位について、独自の感度分析を行い、暖簾が割引された将
       来の資金流入によって十分にカバーされることを確認した。
       代表者が適用した評価パラメーター及び評価の前提は総括的に理解可能である。
     3．暖簾に関する会社の表明は注記表の22号に記載される。

     2 ．年金引当金

     (1 ）連結年次財務書類の貸借対照表項目「年金及び類似の債務に対する引当金」として、合計4,350,000,000                                                       ユー

       ロの年金引当金が提示される。
       4,100,000,000        ユーロの年金引当金（税抜き）は（資産として提示されている300,000,000ユーロを考慮し

       た）、年金資産16,700,000,000ユーロに及ぶ年金債務の現在価値及び12,600,000,000                                            ユーロに及ぶ年金資産
       の現在価値の差額である。
       成績に基づく年金計画に基づく債務の評価は、IAS                          第19条に従い、予測単位積増方式によって行われる。その

       際、給料及び年金の長期的トレンド、平均寿命及び変動に関する前提が必要になる。会社の年金資産及び外部
       の年金基金の資産は、現在の公正価値に基づいて評価されるが、その現在の公正価値の評価は、不確実なとこ
       ろがある。
       その際、給料及び年金の長期的トレンド、平均寿命及び変動に関する前提が必要になる。

       更に、貸借対照表日付の割引率は高価かつ通貨適合の、似た満期の社債に基づいて判断されるべきである。

       評価前提の変更は保険数学上の利益又は欠損として株主資産において示さなければならない。評価パラメー

       ターの変更によって、200,000,000ユーロの保険数学上の利益が発生する。
       年金債務及び年金資産の評価は代表者の評価及び前提に強く影響されるため、私どもの意見では、以上の事情

       は重要な監査事項である。
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     (2）数値の評価の場合、会計に関する間違いのリスクが高まり、代表者による評価判断が連結財務書類に対して直
       接的かつはっきりとした影響があることを考慮し、私どもは価値、特に年金引当金の計算のための評価パラ
       メー  ターの妥当性を監査する際、私どもに対して提出された意見を考慮し、私どもの年金評価専門家の専門的
       知識も考慮した。
       年金資産の現在価値の監査のために、金融機関による証明書、その他の財産証明及び不動産評価に関する意見

       書を参考にした。
       監査に基づいて、私どもは、代表者の評価及び前提が合理的でありかつ十分に記録され、重要な年金引当金の

       適用及び評価を裏付けると確信を得た。
     (3）年金引当金に関する会社の表明は注記表の39号に記載される。

      3 ．貸借対照表でのリース契約の表示に関するIFRS第16号の初適用の影響

      1．会社の連結決算の起算日現在で、9,500,000,000                           ユーロの使用権及び           9,900,000,000        ユーロのリース債務が

       計上されている。それでリース債務が貸借対照表合計の20％を占める。本事業年度にリース契約に関する新
       会計基準     (IFRS第16号)が初めて適用され、期首残高及びその事業年度中の改訂が大きく影響された。IFRS第
       16号への変更が修正遡及アプローチに基づいて行われた。前期の比較数値が改訂されていない。リース契約
       の相当な数量及びそれに基づくトランザクションの完全かつ正確な把握のため、会社がグループ全体に及ぶ
       プロセスならびに監査を設置した。さらに、基準を適用するため、リース契約を表示する中央ITシステムを
       導入する必要があった。IFRS第16号の新会計基準の下、特定な分野において代表者による評価・裁量に基づ
       く決定が必要であり、私どもがその正当性を監査した。とりわけリース契約期間に関連するオプション権行
       使について監査を行った。
       その背景及びIFRS第16号の要件の複雑さを考慮し、私どもが監査において、リース契約の貸借対照表におけ

       る表示を特に重要視した。
      2．私どもの監査において、私どもが内部の専門家とともに、リース契約の把握のために設置されたプロセス及

       び監査の正当性及び効率性を評価した。リース契約の把握のために設置されたIT中央システム及びトランザ
       クション処理のための既存システムの必要な調整も評価した。
       さらに、私どもは内部の専門家とともに、IFRS第16号の導入による影響を評価した。設置作業を確認し、

       IFRS第16号に基づくトランザクションの表示のためのプロセス及び新要件の実現を促進するITシステムを評
       価した。その際、私どもはランダム検査を行い、リース契約の内容を閲覧し、履行義務を確認し、その義務
       が新しく導入された中央システムで正しく把握されたことについて評価を行った。その際、私どもは会社の
       従業員への聞き込み及び関連書類の閲覧を行い、リース期間に関するオプション権の行使を評価した。
       その結果、私どもは、設置された及びIFRS第16号に合わされたシステム及びプロセスが正当であることの確

       信を得た。さらに、代表者の判断及びその前提事実が十分に記録され、十分な裏付けを有し、IFRS第16号の
       導入に伴うリース契約の貸借対照表での適切な表示が保証されていたことを確認した。
      3．リース契約の貸借対照表での表示及びIFRS第16号の導入による影響に関する会社の表明が注記表の4号に記載

       される。
     その他の情報

     代表者は「その他の情報」について責任を負う。「その他の情報」は以下の連結事業報告書の部分も含むが、私ど

     もはそれらの内容について監査を行っていない：
     ●　連結事業報告書に含まれるドイツ商法第289条及び第315d条に基づく経営に関する表明「経営に関する表明及
       び非財務情報に関する報告」
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     ●　ドイツ商法第289b条3項及び315b条3項に基づく特別非財務情報に関する報告書
     その他の情報はさらに、監査された連結財務書類、連結事業報告書及びこの報告書を除く、事業報告書の部分を含

     む（尚、更なる外部情報へのクロス・リファレンスは含まれない）。
     連結年次財務書類にかかる私どもの監査意見は上記の情報をカバーしておらず、かかるその他情報につき私どもは
     いかなる判断や意見も表明しない。
     連結年次財務書類にかかる私どもの監査に関連して、私どもの責任はかかるその他情報を読み、

     ●　当該情報と連結年次財務書類、連結事業報告書若しくは私どもが監査を通じて得た理解との間に重大な矛盾が
       あるか、
     ●　又は当該情報にその他重大な虚偽表示があるか否かを検討することである。
     私どもの監査の際、その他の情報に関して重要な虚偽表示があると認める場合、私どもはそれについて報告する義

     務を負う。尚、そのような報告事項がない。
     代表者及び監査役会の連結年次財務書類及び連結事業報告書に対する責任

     代表者はEUに適用されるべきIFRS及びドイツ商法第315e条1項に基づいて補足的に適用されるべきドイツ法規定を

     遵守する連結年次財務書類が作成され、連結年次財務書類が会社の資産、財務状態及び経営成績に関する真実な概
     観を示していることについて責任を負う。更に、代表者はドイツの公正妥当な会計処理基準に基づいて、不正又は
     誤りによるものかにかかわらず、重大な虚偽表示を含まない連結年次財務書類の作成を可能にするために必要であ
     ると決定した内部統制について責任を負う。
     連結年次財務書類の作成において、代表者は、事業を継続させる会社の能力に関する判断について責任を負う。さ

     らに、該当する場合、事業の継続に関連する事情を指摘する責任を負う。さらに、連結を清算し又は事業を停止す
     る意図があり、又はそれらに対する現実的な選択肢が存在しなければ、代表者は貸借対照表を継続企業の前提に基
     づいて作成する責任を負う。
     さらに、代表者は連結の事態を正しく示し、あらゆる重要な事項に関して連結年次財務書類と一致し、ドイツ法の

     規定を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスクを正しく表明する連結事業報告書を作成する責任を負う。さ
     らに、代表者は、連結事業報告書を該当のドイツ法の規則に従って作成し、報告書の内容に対する十分の証拠を提
     供できるのに必要と判断する装置及び対策（体制）について責任を負う。
     監査役会は連結の連結年次財務書類及び連結事業報告書の作成に関するプロセスを監査する責任を負う。

     連結年次財務書類及び連結事業報告書にかかる監査人の責任

     私どもの目的は、連結年次財務書類がその全体において重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問

     わない）を含んでいるか否か、連結事業報告書全体が会社の事態を正しく表明し、あらゆる重要な点に関して連結
     年次財務書類及び私どもの監査に基づく理解と一致し、ドイツ法を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスク
     を正しく表明するか否かを十分確実に確かめ、私どもの連結年次財務書類及び連結事業報告書に関する判断を表明
     する報告書を提供することである。
     「十分確実に」とは、高度の確実性ですが、ドイツ商法第317条、EU                                    監査人規則及びドイツ公認監査人協会が公表

     するドイツにおいて一般に認められた財務書類の監査基準に従い実施された監査が常に重大な虚偽表示を検出する
     ことを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤りによって発生し得るものであり、また個別若しくは集合的
     に連結年次財務書類又は連結事業報告書を元にした使用者の経済的決定に影響を及ぼすことが合理的に予測できる
     場合において虚偽表示は重大なものと考えられる。
     監査において、私どもは合理的な裁量を行い、職業的猜疑心を保っている。私どもはまた以下の事項を実施する。

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     ● 　連結年次財務書類及び連結事業報告書における重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問わな
       い）のリスクの特定及び査定、かかるリスクに対応する監査手順の策定及び履行、並びに私どもの意見の根拠
       となる十分かつ適切な監査証拠を取得すること。不正による虚偽表示が検出されないリスクは誤りによる虚偽
       表 示が検出されないリスクよりも大きいが、これは不正が共謀、偽造、意図的な削除、不実表示、又は内部統
       制を無効化するものである可能性があるからである。
     ● 　事情に応じて適切な監査行為を図るために、私どもは連結年次財務書類の監査に関連する内部統制及び連結事
       業報告書の監査に関連ある装置及び体制を理解するが、それによって、会社のかかる体制の有効性について判
       断することはない。
     ● 　代表者によって適用された会計方針及び代表者が表明した価値及びそれに関連する表明の合理性を評価する。
     ● 　代表者による会計上の継続企業基準の使用の適切性を判断し、また取得した監査証拠に基づき継続企業として
       存続する会社の能力につき重大な疑義を生じさせるようなイベントや条件に関連する重大な不確実性が存在す
       るか否かを判断する。私どもが重大な不確実性が存在すると判断した場合、私どもには自身の監査報告書にお
       いて連結年次財務書類若しくは連結事業報告書における関連の開示につき注目する義務があり、又はかかる開
       示が不適切なものである場合には私どもの監査意見を変更する義務がある。私どもの判断は私どもの監査報告
       書の日付の日までに取得された監査証拠に基づくものである。但し、将来のイベント又は条件により継続企業
       として存続することを終了させられる可能性がある。
     ● 　連結年次財務書類の全般的な発表、構造及び内容を評価する。その際、表明の内容及び連結年次財務書類の元
       となる取引及びイベントが連結年次財務書類において、会社の資産、財務状態及び経営成績を正しく反映する
       よう、EUに適用されるべきIFRS及びドイツ商法第315e条1項に基づいて補足的に適用されるべきドイツ法規定
       に従って表明するか否かを評価する。
     ●　連結財務書類及び連結事業報告書を監査するために、私どもは連結の企業から会計情報及事業に関する十分な
       証拠を求める。私どもは連結財務書類の監査に関する指示、管理及び実行について責任を負い、私どもの監査
       意見について唯一の責任者である。
     ● 　連結事業報告書の連結年次財務書類との適合、連結事業報告書の法律の遵守及び連結事業報告書が示す会社の
       状況を評価する。
     ● 　連結事業報告書における、代表者の将来に関する表明について監査行為を行う。十分に適切な証拠に基づい
       て、私どもは特に代表者の将来に関する表明の元となる重要な前提を検討し、その前提に基づく将来に関する
       表明の推断が合理的であるか否かを評価する。尚、将来に関する表明及びその元となる前提について、私ども
       は判断をしない。将来の事情が将来に関する表明と著しく異なる必然的なリスクがある。
     私どもは、監査を担当する者に対し、予定する監査の範囲及び時期並びに重大な監査所見（私どもが監査において

     特定した内部統制上の重大な欠如を含む）を伝達する。
     また、私どもは監査を担当する者に対し、独立性に関連する倫理上の要件を遵守していること、並びに私どもの独

     立性及び関連の予防手段に影響すると合理的に考慮される可能性のあるすべての関係及びその他事項をかかる担当
     者に伝達するステートメントを交付する。
     監査を担当する者に対し伝達された事項の中から、私どもは当期の連結年次財務書類の監査において最も重要な事

     項であり、よって監査事項の中心となるものを決定する。私どもは、上記の事項の開示が法令上除外されるもので
     ない限り、これらの事項を連結年次財務書類の監査に関する私どもの報告に記載する。
     その他の法令に基づく要件

     EU  監査人規則第10条における「その他の表明」

     私どもは2018年4月24日の株主総会において連結会計監査人として選任された。私どもは2018年8月28日監査役会に

     よって依頼された。私どもは会社が2000年において初めて商法第319a条1項1号における公益に関わる会社の要件を
     満了してから継続的にDeutsche                 Post   AG,  Bonnの連結公認会計士を務めている。
     私どもは、この報告書における判断がEU                     監査人規則第11条(監査報告書)に基づく監査委員会に提出する追加の報
     告書と適合することをここで表明する。
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     責任者
     本監査に関して責任を負う監査人はヴェレナ・ハイネケである。
     2019  年2月15日、デユッセルドルフにて

     プライスウォーターハウスクーパース・ゲーエムベーハー
     公認会計士事務所
     ディートマール・プリュム　　　ヴェレナ・ハイネケ

     公認会計士　　　　　　　　　　公認会計士
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     BESTÄTIGUNGSVERMERK                  DES   UNABHÄNGIGEN            ABSCHLUSSPRÜFERS

     An  die  Deutsche     Post  AG,   Bonn

     VERMERK       ÜBER    DIE   PRÜFUNG       DES   KONZERNABSCHLUSSES                 UND   DES

     KONZERNLAGEBERICHTS
     Prüfungsurteile

     Wir  haben   den  Konzernabschluss          der  Deutsche     Post  AG,   Bonn,   und  ihrer   Tochtergesellschaften           (der  Konzern)     –

     bestehend     aus  der  Konzernbilanz        zum  31.  Dezember      2017,   der  Konzerngesamtergebnisrechnung,                  der
     Konzerngewinn-         und  Verlustrechnung,         der  Konzerneigenkapitalveränderungsrechnung                      und  der
     Konzernkapitalflussrechnung               für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2017   sowie   dem
     Konzernanhang,         einschließlich       einer   Zusammenfassung          bedeutsamer       Rechnungslegungsmethoden               – geprüft.
     Darüber    hinaus    haben   wir  den  Konzernlagebericht          der  Deutsche     Post  AG  für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis
     zum  31.  Dezember     2017   geprüft.    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen"        unseres    Bestätigungsvermerks
     genannten     Bestandteile       des  Konzernlageberichts           haben   wir  in Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen
     Vorschriften       nicht   inhaltlich     geprüft.
     Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

     • entspricht     der  beigefügte      Konzernabschluss          in allen   wesentlichen       Belangen     den  IFRS,   wie  sie  in der  EU
      anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend      nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
      Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen
      entsprechendes        Bild  der  Vermögens-       und  Finanzlage      des  Konzerns     zum  31.  Dezember     2017   sowie   seiner
      Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2017   und
     • vermittelt     der  beigefügte      Konzernlagebericht          insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.      In allen
      wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Konzernlagebericht          in Einklang     mit  dem  Konzernabschluss,          entspricht     den
      deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
      dar.  Unser   Prüfungsurteil        zum  Konzernlagebericht          erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt   der  im  Abschnitt     „Sonstige
      Informationen"        genannten     Bestandteile       des  Konzernlageberichts.
     Gemäß    § 322  Abs.   3 Satz  1 HGB   erklären    wir,  dass  unsere    Prüfung    zu  keinen    Einwendungen        gegen   die

     Ordnungsmäßigkeit          des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts           geführt    hat.
     Grundlage      für  die  Prüfungsurteile

     Wir  haben   unsere    Prüfung    des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  § 317

     HGB   und  der  EU-Abschlussprüferverordnung                 (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)        unter   Beachtung      der
     vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten       deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung
     durchgeführt.       Die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           haben   wir  unter   ergänzender       Beachtung      der  International
     Standards     on  Auditing     (ISA)   durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften,       Grundsätzen       und
     Standards     ist  im  Abschnitt     „Verantwortung         des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           und  des
     Konzernlageberichts"           unseres    Bestätigungsvermerks            weitergehend       beschrieben.       Wir  sind  von  den
     Konzernunternehmen           unabhängig      in Übereinstimmung         mit  den  europarechtlichen         sowie   den  deutschen
     handelsrechtlichen          und  berufsrechtlichen         Vorschriften       und  haben   unsere    sonstigen     deutschen     Berufspflichten        in
     Übereinstimmung         mit  diesen    Anforderungen        erfüllt.    Darüber    hinaus    erklären    wir  gemäß    Artikel    10  Abs.   2 Buchst.
     f) EU-APrVO,       dass  wir  keine   verbotenen      Nichtprüfungsleistungen             nach   Artikel    5 Abs.   1 EU-APrVO      erbracht
     haben.    Wir  sind  der  Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten     Prüfungsnachweise          ausreichend      und  geeignet     sind,   um
     als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum  Konzernlagebericht          zu  dienen.
     Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte             in der  Prüfung     des  Konzernabschlusses

     Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemäßen        Ermessen     am

     bedeutsamsten        in unserer    Prüfung    des  Konzernabschlusses           für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.
     Dezember     2017   waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    des
     Konzernabschlusses           als  Ganzem     und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu   berücksichtigt;        wir  geben   kein
     gesondertes      Prüfungsurteil        zu  diesen    Sachverhalten       ab.
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     Aus  unserer    Sicht   waren   folgende     Sachverhalte       am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

     1  Werthaltigkeit        der  Firmenwerte
     2  Pensionsverpflichtungen             und  Planvermögen
     3  Latente    Steuern    auf  abzugsfähige       temporäre     Bewertungsunterschiede             und  auf  Verlustvorträge
     Unsere    Darstellung      dieser   besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           haben   wir  jeweils    wie  folgt   strukturiert:

     1  Sachverhalt      und  Problemstellung
     2  Prüferisches       Vorgehen     und  Erkenntnisse
     3  Verweis     auf  weitergehende        Informationen
     Nachfolgend       stellen    wir  die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           dar:

     1   Werthaltigkeit        der  Firmenwerte

     1  Im  Konzernabschluss          der  Deutsche     Post  AG  werden    unter   dem  Bilanzposten       „Immaterielle       Vermögenswerte"
      Firmenwerte       in Höhe   von  € 11,2   MRD.    ausgewiesen,       die  damit   rund   29  % der  Bilanzsumme       und  87  % des
      bilanziellen      Eigenkapitals       des  Konzerns     repräsentieren.        Die  Firmenwerte       werden    jährlich    zum  Bilanzstichtag
      oder   anlassbezogen        von  der  Gesellschaft       einem   Werthaltigkeitstest          ("Impairment       Test")    unterzogen.      Der
      Werthaltigkeitstest          der  Firmenwerte       erfolgt    anhand    des  Nutzungswerts        ("Value    in use"),   der  mittels    eines
      Bewertungsmodells          nach   dem  Discounted-Cashflow-Verfahren                 ermittelt     wird.   Das  Ergebnis     dieser   Bewertung
      ist  in hohem    Maße   von  der  Einschätzung       der  künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            durch   die  gesetzlichen       Vertreter
      der  Gesellschaft       sowie   des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             abhängig     und  daher   mit  einer   erheblichen
      Unsicherheit       behaftet,     weswegen      dieser   Sachverhalt      im  Rahmen     unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung
      war.
     2  Von   der  Angemessenheit         der  bei  der  Berechnung      verwendeten       künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            haben   wir  uns
      unter   anderem     durch   Abgleich     dieser   Angaben     mit  den  aktuellen     Budgets    aus  der  von  den  gesetzlichen
      Vertretern      erstellten     und  vom   Aufsichtsrat      der  Gesellschaft       gebilligten      Drei-Jahresplanung          sowie   durch
      Abstimmung       mit  allgemeinen      und  branchenspezifischen           Markterwartungen          überzeugt.      Mit  der  Kenntnis,     dass
      bereits    relativ    kleine   Veränderungen        des  Diskontierungszinssatzes             wesentliche      Auswirkungen        auf  die  Höhe   des
      auf  diese   Weise    ermittelten      Nutzungswerts        haben   können,    haben   wir  auch   die  bei  der  Bestimmung       des
      verwendeten       Diskontierungszinssatzes             herangezogenen         Parameter     einschließlich       der  gewichteten
      durchschnittlichen          Kapitalkosten       ("Weighted      Average     Costs   of Capital")     geprüft    und  das  Berechnungsschema
      der  Gesellschaft       nachvollzogen.        Aufgrund     der  materiellen      Bedeutung      der  Firmenwerte       sowie   aufgrund     der
      Tatsache,     dass  die  Bewertung      derselben     auch   von  volkswirtschaftlichen           Rahmenbedingungen           abhängt,     die
      außerhalb     der  Einflussmöglichkeit          der  Gesellschaft       liegen,    haben   wir  ergänzend      eigene    Sensitivitätsanalysen           für
      die  zahlungsmittelgenerierenden               Einheiten     mit  geringer     Überdeckung       (Nutzungswert        im  Vergleich     zum
      Buchwert)      durchgeführt       und  festgestellt,      dass  die  jeweiligen      Firmenwerte       ausreichend      durch   die  diskontierten
      künftigen     Zahlungsmittelzuflüsse            gedeckt    sind.   Die  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten
      Bewertungsparameter           und  -annahmen      sind  insgesamt     nachvollziehbar.
     3  Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Firmenwerten       sind  in Textziffer     21  des  Anhangs     enthalten.
     2   Pensionsverpflichtungen              und  Planvermögen

     1  Im  Konzernabschluss          der  Deutsche     Post  AG  werden    unter   dem  Bilanzposten       „Rückstellungen         für  Pensionen
      und  ähnliche     Verpflichtungen"         insgesamt     € 4,5  MRD.    ausgewiesen.       Die  Nettopensionsrückstellungen               von  € 4,3
      MRD.    (nach   Berücksichtigung         des  aktivisch     ausgewiesenen        Pensionsvermögen          von  € 0,2  MRD.)    ergeben    sich
      aus  dem  Barwert    der  Verpflichtungen         in Höhe   von  € 17,4   MRD.    und  dem  hiermit    saldierten     und  zum  Zeitwert
      bewerteten      Planvermögen        von  € 13,1   MRD.    Die  Bewertung      der  Verpflichtungen         aus  leistungsorientierten
      Pensionsplänen        erfolgt    nach   der  Methode     der  laufenden     Einmalprämien        (Projected     Unit   Credit   Method)     gemäß
      IAS  19.  Dabei   sind  insbesondere       Annahmen      über   den  langfristigen       Gehalts-     und  Rententrend      sowie   die
      durchschnittliche         Lebenserwartung         zu  treffen.    Ferner    ist  der  Abzinsungssatz        zum  Bilanzstichtag        aus  der  Rendite
      hochwertiger,       währungskongruenter           Unternehmensanleihen            mit  vergleichbaren        Laufzeiten      abzuleiten.
      Änderungen       dieser   Bewertungsannahmen            sind  als  versicherungsmathematische               Gewinne     oder   Verluste
      erfolgsneutral       im  Eigenkapital       zu  erfassen.     Aus  veränderten      finanziellen      Bewertungsparametern            ergeben    sich
      versicherungsmathematische               Verluste     von  € 0,3  MRD.    Diese   Sachverhalte       waren   aus  unserer    Sicht   von
      besonderer      Bedeutung,      da  die  Bewertung      der  Pensionsverpflichtungen             und  des  Planvermögens        in einem   hohen
      Maße   auf  den  Einschätzungen        und  Annahmen      der  gesetzlichen       Vertreter     der  Gesellschaft       basiert.
     2  Mit  der  Kenntnis,     dass  bei  geschätzten      Werten    ein  erhöhtes     Risiko    falscher    Angaben     in der  Rechnungslegung
      besteht    und  dass  die  Bewertungsentscheidungen              der  gesetzlichen       Vertreter     eine  direkte    und  deutliche
      Auswirkung       auf  den  Konzernabschluss          haben,    haben   wir  die  Angemessenheit         der  Wertansätze       insbesondere       der
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
      Bewertungsparameter           zur  Berechnung      der  Pensionsrückstellungen            unter   anderem     anhand    uns  vorgelegter
      Gutachten     und  unter   Einbezug     der  Fachkenntnisse        unserer    internen    Spezialisten      für  Pensionsbewertungen
      beurteilt.     Für  die  Prüfung    der  Zeitwerte     des  Planvermögens        lagen   uns  insbesondere       Bankbestätigungen,          andere
      Vermögensnachweise            und  Immobilienbewertungsgutachten                 vor.  Auf  Basis   unserer    Prüfungshandlungen
      konnten    wir  uns  davon   überzeugen,      dass  die  von  den  gesetzlichen       Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen
      und  getroffenen      Annahmen      hinreichend      dokumentiert       und  begründet     sind,   um  den  Ansatz    und  die  Bewertung
      der  betragsmäßig       bedeutsamen       Pensionsrückstellungen            zu  rechtfertigen.
     3  Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Rückstellungen        für  Pensionen     und  ähnliche     Verpflichtungen         sind  in
      Textziffer     38  des  Anhangs     enthalten.
     3   Latente     Steuern     auf  abzugsfähige        temporäre      Bewertungsunterschiede              und  auf  Verlustvorträge

     1  Im  Konzernabschluss          der  Deutsche     Post  AG  werden    in der  Konzernbilanz        aktive   latente    Steuern    in Höhe   von  €
      2,3  MRD.    (davon    entfallen     € 1,8  MRD.    auf  steuerliche      Verlustvorträge)         ausgewiesen.       Aus  unserer    Sicht   waren
      die  aktiven    latenten    Steuern    von  besonderer      Bedeutung,      da  sie  in hohem    Maße   von  der  Einschätzung       und  den
      Annahmen      der  gesetzlichen       Vertreter     abhängig     und  daher   mit  Unsicherheiten        behaftet    sind.
     2  Im  Rahmen     unserer    Prüfung    der  Steuersachverhalte          haben   wir  interne    Spezialisten      aus  dem  Bereich    Tax
      Accounting      in das  Prüfungsteam       eingebunden.       Mit  deren   Unterstützung       haben   wir  unter   anderem     die
      eingerichteten       internen    Prozesse     und  Kontrollen      zur  Erfassung     von  Steuersachverhalten          beurteilt.     Ferner    haben
      wir  den  Ansatz    und  die  Bewertung      der  latenten    Steuern    gewürdigt.      Die  Werthaltigkeit        der  aktiven    latenten
      Steuern    auf  abzugsfähige       temporäre     Differenzen      und  Verlustvorträge        haben   wir  auf  Basis   unternehmensinterner
      Prognosen      über   die  zukünftige      steuerliche      Ertragssituation        der  Gesellschaft       beurteilt     und  die  Angemessenheit
      der  verwendeten       Annahmen      gewürdigt.      Weiterhin     haben   wir  die  Überleitung      zum  Steuerergebnis
      nachvollzogen.        Die  getroffenen      Annahmen      der  gesetzlichen       Vertreter     zum  Ansatz    und  zur  Bewertung      der
      latenten    Steuern    konnten    wir  nachvollziehen        und  stimmen     mit  den  von  den  gesetzlichen       Vertretern      getroffenen
      Einschätzungen        überein.
     3  Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  latenten    Steuern    sind  in Textziffer     27  des  Anhangs     enthalten.
     Sonstige     Informationen

     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind  für  die  sonstigen     Informationen        verantwortlich.        Die  sonstigen     Informationen
     umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile       des  Konzernlageberichts:
     • die  in Abschnitt     „Erklärung      zur  Unternehmensführung            und  Nichtfinanzieller         Bericht"     des  Konzernlageberichts
     enthaltene     Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f   HGB   und  § 315d   HGB
     • den  gesonderten      nichtfinanziellen         Bericht    nach   § 289b   Abs.   3 HGB   und  § 315b   Abs.   3 HGB
     Die  sonstigen     Informationen        umfassen     zudem    die  übrigen    Teile   des  Geschäftsberichts         – ohne   weitergehende

     Querverweise       auf  externe    Informationen        –, mit  Ausnahme      des  geprüften     Konzernabschlusses,           des  geprüften
     Konzernlageberichts           sowie   unseres    Bestätigungsvermerks.
     Unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum  Konzernlagebericht          erstrecken      sich  nicht   auf  die  sonstigen
     Informationen,        und  dementsprechend         geben   wir  weder   ein  Prüfungsurteil        noch   irgendeine      andere    Form   von
     Prüfungsschlussfolgerung             hierzu   ab.
     Im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    haben   wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen        zu  lesen   und
     dabei   zu  würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
     • wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Konzernabschluss,          zum  Konzernlagebericht          oder   unseren    bei  der  Prüfung
     erlangten     Kenntnissen       aufweisen     oder
     • anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.
     Falls   wir  auf  Grundlage      der  von  uns  durchgeführten        Arbeiten     den  Schluss    ziehen,    dass  eine  wesentliche      falsche

     Darstellung      dieser   sonstigen     Informationen        vorliegt,     sind  wir  verpflichtet,      über   diese   Tatsache     zu  berichten.     Wir
     haben   in diesem    Zusammenhang        nichts   zu  berichten.
     Verantwortung         der  gesetzlichen       Vertreter     und  des  Aufsichtsrats        für  den  Konzernabschluss           und  den

     Konzernlagebericht
     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind  verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernabschlusses,           der  den  IFRS,   wie  sie

     in der  EU  anzuwenden       sind,   und  den  ergänzend      nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen
     Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass  der  Konzernabschluss          unter   Beachtung
     dieser   Vorschriften       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und
     Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.      Ferner    sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für  die  internen
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     Kontrollen,      die  sie  als  notwendig      bestimmt     haben,    um  die  Aufstellung      eines   Konzernabschlusses           zu  ermöglichen,
     der  frei  von  wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen     Darstellungen       ist.
     Bei  der  Aufstellung      des  Konzernabschlusses           sind  die  gesetzlichen       Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fähigkeit     des
     Konzerns     zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu  beurteilen.      Des  Weiteren     haben   sie  die  Verantwortung,
     Sachverhalte       in Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,            sofern   einschlägig,      anzugeben.
     Darüber    hinaus    sind  sie  dafür   verantwortlich,        auf  der  Grundlage      des  Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung
     der  Unternehmenstätigkeit            zu  bilanzieren,      es sei  denn,   es besteht    die  Absicht    den  Konzern     zu  liquidieren      oder   der
     Einstellung      des  Geschäftsbetriebs         oder   es besteht    keine   realistische      Alternative      dazu.
     Außerdem      sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Konzernlageberichts,           der
     insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
     dem  Konzernabschluss          in Einklang     steht,   den  deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und
     Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend      darstellt.     Ferner    sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für
     die  Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet    haben,    um  die  Aufstellung      eines
     Konzernlageberichts           in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       zu
     ermöglichen,       und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Konzernlagebericht          erbringen     zu
     können.
     Der  Aufsichtsrat      ist  verantwortlich        für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               des  Konzerns     zur
     Aufstellung      des  Konzernabschlusses           und  des  Konzernlageberichts.
     Verantwortung         des  Abschlussprüfers          für  die  Prüfung     des  Konzernabschlusses            und  des

     Konzernlageberichts
     Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu  erlangen,     ob  der  Konzernabschluss          als  Ganzes    frei  von

     wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen     Darstellungen       ist,  und  ob  der  Konzernlagebericht
     insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   des  Konzerns     vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
     dem  Konzernabschluss          sowie   mit  den  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnissen       in Einklang     steht,   den  deutschen
     gesetzlichen       Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
     darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu  erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum
     Konzernlagebericht          beinhaltet.
     Hinreichende       Sicherheit     ist  ein  hohes   Maß   an  Sicherheit,      aber  keine   Garantie     dafür,   dass  eine  in Übereinstimmung
     mit  § 317  HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten
     deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         sowie   unter   ergänzender       Beachtung      der  ISA
     durchgeführte       Prüfung    eine  wesentliche      falsche    Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus
     Verstößen      oder   Unrichtigkeiten        resultieren      und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet
     werden    könnte,    dass  sie  einzeln    oder   insgesamt     die  auf  der  Grundlage      dieses   Konzernabschlusses           und
     Konzernlageberichts           getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von  Adressaten      beeinflussen.
     Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber
     hinaus
     • identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         – falscher
     Darstellungen       im  Konzernabschluss          und  im  Konzernlagebericht,           planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als
     Reaktion     auf  diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als
     Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zu  dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche    Darstellungen       nicht
     aufgedeckt      werden,    ist  bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,         da  Verstöße     betrügerisches
     Zusammenwirken,          Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,           irreführende       Darstellungen       bzw.   das
     Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen      beinhalten      können.
     • gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Prüfung    des  Konzernabschlusses           relevanten      internen
     Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Konzernlageberichts           relevanten      Vorkehrungen        und  Maßnahmen,       um
     Prüfungshandlungen           zu  planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit  dem  Ziel,
     ein  Prüfungsurteil        zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     abzugeben.
     • beurteilen     wir  die  Angemessenheit         der  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten
     Rechnungslegungsmethoden               sowie   die  Vertretbarkeit        der  von  den  gesetzlichen       Vertretern      dargestellten
     geschätzten      Werte    und  damit   zusammenhängenden           Angaben.
     • ziehen    wir  Schlussfolgerungen          über   die  Angemessenheit         des  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten
     Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            sowie,    auf  der  Grundlage      der  erlangten
     Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im  Zusammenhang        mit  Ereignissen      oder   Gegebenheiten
     besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an  der  Fähigkeit     des  Konzerns     zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit
     aufwerfen     können.    Falls   wir  zu  dem  Schluss    kommen,     dass  eine  wesentliche      Unsicherheit       besteht,    sind  wir
     verpflichtet,      im  Bestätigungsvermerk           auf  die  dazugehörigen        Angaben     im  Konzernabschluss          und  im
     Konzernlagebericht          aufmerksam       zu  machen    oder,   falls  diese   Angaben     unangemessen        sind,   unser   jeweiliges
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     Prüfungsurteil        zu  modifizieren.       Wir  ziehen    unsere    Schlussfolgerungen          auf  der  Grundlage      der  bis  zum  Datum
     unseres    Bestätigungsvermerks            erlangten     Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse      oder   Gegebenheiten        können
     jedoch    dazu   führen,    dass  der  Konzern     seine   Unternehmenstätigkeit            nicht   mehr   fortführen     kann.
     • beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Konzernabschlusses           einschließlich       der
     Angaben     sowie   ob  der  Konzernabschluss          die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse      so darstellt,
     dass  der  Konzernabschluss          unter   Beachtung      der  IFRS,   wie  sie  in der  EU  anzuwenden       sind,   und  der  ergänzend
     nach   § 315e   Abs.   1 HGB   anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       ein  den  tatsächlichen
     Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      des  Konzerns     vermittelt.
     • holen   wir  ausreichende       geeignete     Prüfungsnachweise          für  die  Rechnungslegungsinformationen                 der  Unternehmen
     oder   Geschäftstätigkeiten           innerhalb     des  Konzerns     ein,  um  Prüfungsurteile        zum  Konzernabschluss          und  zum
     Konzernlagebericht          abzugeben.      Wir  sind  verantwortlich        für  die  Anleitung,      Überwachung       und  Durchführung       der
     Konzernabschlussprüfung.              Wir  tragen   die  alleinige     Verantwortung        für  unsere    Prüfungsurteile.
     • beurteilen     wir  den  Einklang     des  Konzernlageberichts           mit  dem  Konzernabschluss,          seine   Gesetzesentsprechung
     und  das  von  ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   des  Konzerns.
     • führen    wir  Prüfungshandlungen           zu  den  von  den  gesetzlichen       Vertretern      dargestellten       zukunftsorientierten
     Angaben     im  Konzernlagebericht          durch.    Auf  Basis   ausreichender       geeigneter      Prüfungsnachweise          vollziehen      wir
     dabei   insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den  gesetzlichen       Vertretern      zugrunde     gelegten
     bedeutsamen       Annahmen      nach   und  beurteilen     die  sachgerechte       Ableitung     der  zukunftsorientierten          Angaben     aus
     diesen    Annahmen.      Ein  eigenständiges        Prüfungsurteil        zu  den  zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu  den  zugrunde
     liegenden     Annahmen      geben   wir  nicht   ab.  Es  besteht    ein  erhebliches      unvermeidbares        Risiko,    dass  künftige
     Ereignisse      wesentlich      von  den  zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
     Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und  die

     Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame      Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Mängel    im  internen
     Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
     Wir  geben   gegenüber      den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         eine  Erklärung     ab,  dass  wir  die  relevanten
     Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben,    und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und  sonstigen
     Sachverhalte,       von  denen   vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass  sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
     auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
     Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert    haben,
     diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Konzernabschlusses           für  den  aktuellen     Berichtszeitraum         am
     bedeutsamsten        waren   und  daher   die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           sind.   Wir  beschreiben      diese
     Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,           es sei  denn,   Gesetze    oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen     die
     öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
     SONSTIGE       GESETZLICHE         UND   ANDERE      RECHTLICHE        ANFORDERUNGEN

     Übrige    Angaben     gemäß    Artikel    10  EU-APrVO

     Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  28.  April   2017   als  Konzernabschlussprüfer             gewählt.     Wir  wurden    am
     27.  Juli  2017   vom   Aufsichtsrat      beauftragt.      Wir  sind  ununterbrochen        seitdem    die  Gesellschaft       im  Geschäftsjahr
     2000   erstmals     die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     i.S.d.   § 319a   Abs.   1 Satz  1 HGB
     erfüllte    als  Konzernabschlussprüfer             der  Deutsche     Post  AG,   Bonn,   tätig.
     Wir  erklären,     dass  die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem  zusätzlichen       Bericht    an
     den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel    11  EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     stehen.
     VERANTWORTLICHE             WIRTSCHAFTSPRÜFERIN

     Die  für  die  Prüfung    verantwortliche        Wirtschaftsprüferin          ist  Verena    Heineke.
     Düsseldorf,      19.  Februar    2018

     PricewaterhouseCoopers             GmbH
     Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
     Gerd   Eggemann              Verena    Heineke

     Wirtschaftsprüfer                 Wirtschaftsprüferin
       次へ

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                          （訳文）

                          監査報告書
     監　査　報　告　書

     宛先：ドイツポスト・アーゲー

     連結年次財務書類及び連結事業報告書の監査に関する報告書

     監査意見

     私どもはドイツポスト・アーゲー(ボン)　の2017年12月31日付連結貸借対照表、2017年1月1日から12月31日までの

     事業年度の連結包括利益計算書、連結損益計算書、連結株主資産等変動計算書及び連結キャッシュ・フロー計算書
     及び会計・評価方針の概要を含む連結注記表で構成される連結年次財務書類についての監査を行った。その他、私
     どもは2017年1月1日から2017年12月31日までの事業年度に関する連結事業報告書の監査を行った。尚、以下「その
     他の情報」で提示する連結事業報告書の部分に関して、ドイツ法に従い、監査を行わなかった。
     監査の結果に基づく私どもの意見において

     ●　添付の連結年次財務書類がすべての実質的事項に関してEUに適用されるべきIFRS及びドイツ商法第315e条1項
       に基づいて補足的に適用されるべきドイツ法規定を遵守し、連結の2017年12月31日付の資産及び財政状態及び
       2017年1月1日から2017年12月31日までの経営成績の真実な概観を示し、
     ●　添付の連結事業報告書は全体で連結の状況を正しく示している。すべての実質的事項に関して、連結事業報告
       書は連結年次財務書類と一致し、ドイツの法令を遵守し、今後の発展のチャンス及びリスクを正しく示してい
       る。尚、私どもの監査判断は以下「その他の情報」に提示されている連結事業報告書の部分には及ばない。
     ドイツ商法第322条第3項1文に従い、私どもは私どもの監査において連結年次財務書類及び連結事業報告書の適正
     性につきなんらの懸念も生じなかったことを表明する。
     監査意見の根拠

     私どもは、ドイツ商法第317条及び欧州連合の監査人規則（537/2014,                                    以下：「EU      監査人規則」）に従い、更に及

     ドイツ公認監査士協会により公表されたドイツにおいて一般に公正妥当と認められている財務書類の監査にかかる
     基準も考慮して連結年次財務書類及び連結事業報告書の監査を実施した。連結年次財務書類の監査は、さらに国際
     監査基準(ISA)を考慮して行った。これらの法律及び基準における私どもの責任は、私どもの当報告書の「連結年
     次財務書類及び連結事業報告書にかかる監査人の責任」の項に詳細に記載されている。私どもは、欧州法、ドイツ
     商法及びドイツの職業規定規に従い、会社から独立した監査人であり、私どもはこれらの要件に従いドイツの職業
     上の責任を果たしている。更に、私どもは、EU                         監査人規則第10条2項ｆに従って、同規則第5条1項によって禁止さ
     れる非監査業務を行っていないことを表明する。私どもが取得した監査証拠が私どもの連結年次財務書類及び連結
     事業報告書に関する監査意見の根拠として充分かつ適切なものであると考えている。
     財務書類の監査における特に重要な監査事項

     「特に重要な監査事項」とは、私どもの正当な判断において、2017年1月1日から2017年12月31日までの事業年度の

     連結年次財務書類全般の監査において一番重要であった事項とする。これらの事項は財務書類全般の監査、及び私
     どもの監査意見の形成において検討され、かかる事項につき別途監査意見を表明しない。
     私どもの見解では、特に重要な監査事項は以下の通りであった。
     1 ．暖簾の価値
     2 ．年金引当金
     3 ．控除可能な評価差額及び繰越欠損金に関する繰り越し税金負債
     これらの特に重要な監査事項に関する私どもの意見表明は以下の構成に従い表明される。

     (1 ）事項と問題点
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     (2 ）監査方法と所見
     (3 ）更なる情報への言及
     特に重要な監査事項は以下の通りである：

     1 ．暖簾の価値

     1．ドイツポスト・アーゲーの連結年次財務書類の貸借対照表項目「無形資産」として、合計11,200,000,000                                                        ユー

       ロの暖簾が提示される。その金額は貸借対照合計の29%及び貸借対照表上の連結の株主資産の87％に相当する。
       暖簾について、毎年貸借対照表日に、又は随時に、会社が減損テストを行う。そのテストは、割引キャッシュ
       フロー法のモデルによって定められる使用価値に基づいて行われる。
       その評価の結果は、会社の代表者による将来の資金流入お評価及び適用される割引率に強く影響され、相当な

       不確実性があるため、重要な監査事項であった。
     2．私どもは、算定の際適用された将来の資金流入の妥当性について、代表者によって作成された、監査役会に承

       認された3年計画に基づく予算との比較及び一般的若しくは業界特有な期待との調整によって確信を得た。
       割引率の比較的小さい変更は使用価値について相当な影響を与える場合があるから、私どもは割引率の決定の

       際使用された、加重平均資本コストを含むパラメーターを監査し、会社の計算スキームを検討した。
       暖簾の根本的重要性のため、さらにその評価は会社の影響範囲を越える、国民経済学的条件にも影響されるた
       め、私どもは補足的に、少ない余剰額の資金生成単位について、独自の感度分析を行い、暖簾が割引された将
       来の資金流入によって十分にカバーされることを確認した。
       代表者が適用した評価パラメーター及び評価の前提は総括的に理解可能である。
     3．暖簾に関する会社の表明は注記表の21号に記載される。

     2 ．年金引当金

     (1 ）連結年次財務書類の貸借対照表項目「年金及び類似の債務に対する引当金」として、合計4,500,000,000                                                       ユー

       ロの年金引当金が提示される。
       4,300,000,000        ユーロの年金引当金（税抜き）は（資産として提示されている200,000,000ユーロを考慮し

       た）、年金資産17,400,000,000ユーロに及ぶ年金債務の現在価値及び13,100,000,000                                            ユーロに及ぶ年金資産
       の現在価値の差額である。
       成績に基づく年金計画に基づく債務の評価は、IAS                          第19条に従い、予測単位積増方式によって行われる。その

       際、給料及び年金の長期的トレンド、平均寿命及び変動に関する前提が必要になる。会社の年金資産及び外部
       の年金基金の資産は、現在の公正価値に基づいて評価されるが、その現在の公正価値の評価は、不確実なとこ
       ろがある。
       その際、給料及び年金の長期的トレンド、平均寿命及び変動に関する前提が必要になる。

       更に、貸借対照表日付の割引率は高価かつ通貨適合の、似た満期の社債に基づいて判断されるべきである。

       評価前提の変更は保険数学上の利益又は欠損として株主資産において示さなければならない。経済上の評価パ

       ラメーターの変更によって、300,000,000ユーロの保険数学上の欠損が発生する。
       年金債務及び年金資産の評価は代表者の評価及び前提に強く影響されるため、私どもの意見では、以上の事情

       は重要な監査事項である。
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     (2）数値の評価の場合、会計に関する間違いのリスクが高まり、代表者による評価判断が連結財務書類に対して直
       接的かつはっきりとした影響があることを考慮し、私どもは価値、特に年金引当金の計算のための評価パラ
       メー  ターの妥当性を監査する際、私どもに対して提出された意見を考慮し、私どもの年金評価専門家の専門的
       知識も考慮した。
       年金資産の現在価値の監査のために、金融機関による証明書、その他の財産証明及び不動産評価に関する意見

       書を参考にした。
       監査に基づいて、私どもは、代表者の評価及び前提が合理的でありかつ十分に記録され、重要な年金引当金の

       適用及び評価を裏付けると確信を得た。
     (3）年金引当金に関する会社の表明は注記表の38号に記載される。

     3 ．控除可能な臨時評価差額及び繰越欠損金に関する繰越税金

     (1 ）ドイツポスト・アーゲーの連結財務書類における連結貸借対照表において、2,300,000,000ユーロの繰越税金

       資産が表明されている（そのうち1,800,000,000ユーロは税金上の繰越欠損金である）。
     (2 ）私どもの意見で、繰越税金資産は代表者による評価及び前提によって強く影響され、不確実なところがあるた
       め、重要な監査事項である。
       税金に関する事情の監査の範囲で、内部の税務会計の専門家を監査チームに加えた。その専門家の支持を得
       て、私どもは税金に関する事情の把握のための内部過程及びその管理を検討した。更に繰越税金の適用及び評
       価を検討した。
       私どもは、控除可能な臨時評価差額及び繰越欠損金に対する繰越税金の価値を、会社の将来の税金上の収益状
       況に関する内部の予測に基づいて検討し、前提の妥当性を評価した。税金結果に関する結論を検討した。
       代表者の繰越税金の適用及び評価に関する前提が理解可能であり、代表者の評価に適合する。
     (3 ）会社の暖簾に関する説明は注記表第27号に提示されています。
     その他の情報

     代表者は「その他の情報」について責任を負う。「その他の情報」は以下の連結事業報告書の部分も含むが、私ど

     もはそれらの内容について監査を行っていない：
     ●　連結事業報告書に含まれるドイツ商法第289条及び第315d条に基づく経営に関する表明「経営に関する表明及
       び非財務情報に関する報告」
     ●　ドイツ商法第289b条3項及び315b条3項に基づく特別非財務情報に関する報告書
     その他の情報はさらに、監査された連結財務書類、連結事業報告書及びこの報告書を除く、事業報告書の部分を含

     む（尚、更なる外部情報へのクロス・リファレンスは含まれない）。
     連結年次財務書類にかかる私どもの監査意見は上記の情報をカバーしておらず、かかるその他情報につき私どもは
     いかなる判断や意見も表明しない。
     連結年次財務書類にかかる私どもの監査に関連して、私どもの責任はかかるその他情報を読み、

     ●　当該情報と連結年次財務書類、連結事業報告書若しくは私どもが監査を通じて得た理解との間に重大な矛盾が
       あるか、
     ●　又は当該情報にその他重大な虚偽表示があるか否かを検討することである。
     私どもの監査の際、その他の情報に関して重要な虚偽表示があると認める場合、私どもはそれについて報告する義

     務を負う。尚、そのような報告事項がない。
     代表者及び監査役会の連結年次財務書類及び連結事業報告書に対する責任

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     代表者はEUに適用されるべきIFRS及びドイツ商法第315e条1項に基づいて補足的に適用されるべきドイツ法規定を
     遵守する連結年次財務書類が作成され、連結年次財務書類が会社の資産、財務状態及び経営成績に関する真実な概
     観 を示していることについて責任を負う。更に、代表者はドイツの公正妥当な会計処理基準に基づいて、不正又は
     誤りによるものかにかかわらず、重大な虚偽表示を含まない連結年次財務書類の作成を可能にするために必要であ
     ると決定した内部統制について責任を負う。
     連結年次財務書類の作成において、代表者は、事業を継続させる会社の能力に関する判断について責任を負う。さ

     らに、該当する場合、事業の継続に関連する事情を指摘する責任を負う。さらに、連結を清算し又は事業を停止す
     る意図があり、又はそれらに対する現実的な選択肢が存在しなければ、代表者は貸借対照表を継続企業の前提に基
     づいて作成する責任を負う。
     さらに、代表者は連結の事態を正しく示し、あらゆる重要な事項に関して連結年次財務書類と一致し、ドイツ法の

     規定を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスクを正しく表明する連結事業報告書を作成する責任を負う。さ
     らに、代表者は、連結事業報告書を該当のドイツ法の規則に従って作成し、報告書の内容に対する十分の証拠を提
     供できるのに必要と判断する装置及び対策（体制）について責任を負う。
     監査役会は連結の連結年次財務書類及び連結事業報告書の作成に関するプロセスを監査する責任を負う。

     連結年次財務書類及び連結事業報告書にかかる監査人の責任

     私どもの目的は、連結年次財務書類がその全体において重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問

     わない）を含んでいるか否か、連結事業報告書全体が会社の事態を正しく表明し、あらゆる重要な点に関して連結
     年次財務書類及び私どもの監査に基づく理解と一致し、ドイツ法を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスク
     を正しく表明するか否かを十分確実に確かめ、私どもの連結年次財務書類及び連結事業報告書に関する判断を表明
     する報告書を提供することである。
     「十分確実に」とは、高度の確実性ですが、ドイツ商法第317条、EU                                    監査人規則及びドイツ公認監査人協会が公表

     するドイツにおいて一般に認められた財務書類の監査基準に従い実施された監査が常に重大な虚偽表示を検出する
     ことを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤りによって発生し得るものであり、また個別若しくは集合的
     に連結年次財務書類又は連結事業報告書を元にした使用者の経済的決定に影響を及ぼすことが合理的に予測できる
     場合において虚偽表示は重大なものと考えられる。
     監査において、私どもは合理的な裁量を行い、職業的猜疑心を保っている。私どもはまた以下の事項を実施する。

     ● 　連結年次財務書類及び連結事業報告書における重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問わな
       い）のリスクの特定及び査定、かかるリスクに対応する監査手順の策定及び履行、並びに私どもの意見の根拠
       となる十分かつ適切な監査証拠を取得すること。不正による虚偽表示が検出されないリスクは誤りによる虚偽
       表示が検出されないリスクよりも大きいが、これは不正が共謀、偽造、意図的な削除、不実表示、又は内部統
       制を無効化するものである可能性があるからである。
     ● 　事情に応じて適切な監査行為を図るために、私どもは連結年次財務書類の監査に関連する内部統制及び連結事
       業報告書の監査に関連ある装置及び体制を理解するが、それによって、会社のかかる体制の有効性について判
       断することはない。
     ● 　代表者によって適用された会計方針及び代表者が表明した価値及びそれに関連する表明の合理性を評価する。
     ● 　代表者による会計上の継続企業基準の使用の適切性を判断し、また取得した監査証拠に基づき継続企業として
       存続する会社の能力につき重大な疑義を生じさせるようなイベントや条件に関連する重大な不確実性が存在す
       るか否かを判断する。私どもが重大な不確実性が存在すると判断した場合、私どもには自身の監査報告書にお
       いて連結年次財務書類若しくは連結事業報告書における関連の開示につき注目する義務があり、又はかかる開
       示が不適切なものである場合には私どもの監査意見を変更する義務がある。私どもの判断は私どもの監査報告
       書の日付の日までに取得された監査証拠に基づくものである。但し、将来のイベント又は条件により継続企業
       として存続することを終了させられる可能性がある。
     ● 　連結年次財務書類の全般的な発表、構造及び内容を評価する。その際、表明の内容及び連結年次財務書類の元
       となる取引及びイベントが連結年次財務書類において、会社の資産、財務状態及び経営成績を正しく反映する
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       よう、EUに適用されるべきIFRS及びドイツ商法第315e条1項に基づいて補足的に適用されるべきドイツ法規定
       に従って表明するか否かを評価する。
     ●　連結財務書類及び連結事業報告書を監査するために、私どもは連結の企業から会計情報及事業に関する十分な
       証拠を求める。私どもは連結財務書類の監査に関する指示、管理及び実行について責任を負い、私どもの監査
       意見について唯一の責任者である。
     ● 　連結事業報告書の連結年次財務書類との適合、連結事業報告書の法律の遵守及び連結事業報告書が示す会社の
       状況を評価する。
     ● 　連結事業報告書における、代表者の将来に関する表明について監査行為を行う。十分に適切な証拠に基づい
       て、私どもは特に代表者の将来に関する表明の元となる重要な前提を検討し、その前提に基づく将来に関する
       表明の推断が合理的であるか否かを評価する。尚、将来に関する表明及びその元となる前提について、私ども
       は判断をしない。将来の事情が将来に関する表明と著しく異なる必然的なリスクがある。
     私どもは、監査を担当する者に対し、予定する監査の範囲及び時期並びに重大な監査所見（私どもが監査において

     特定した内部統制上の重大な欠如を含む）を伝達する。
     また、私どもは監査を担当する者に対し、独立性に関連する倫理上の要件を遵守していること、並びに私どもの独

     立性及び関連の予防手段に影響すると合理的に考慮される可能性のあるすべての関係及びその他事項をかかる担当
     者に伝達するステートメントを交付する。
     監査を担当する者に対し伝達された事項の中から、私どもは当期の連結年次財務書類の監査において最も重要な事

     項であり、よって監査事項の中心となるものを決定する。私どもは、上記の事項の開示が法令上除外されるもので
     ない限り、これらの事項を連結年次財務書類の監査に関する私どもの報告に記載する。
     その他の法令に基づく要件

     EU  監査人規則第10条における「その他の表明」

     私どもは2017年4月28日の株主総会において連結会計監査人として選任された。私どもは2017年7月27日監査役会に

     よって依頼された。私どもは会社が2000年において初めて商法第319a条1項1号における公益に関わる会社の要件を
     満了してから継続的にDeutsche                 Post   AG,  Bonnの連結公認会計士を務めている。
     私どもは、この報告書における判断がEU                     監査人規則第11条(監査報告書)に基づく監査委員会に提出する追加の報
     告書と適合することをここで表明する。
     責任者

     本監査に関して責任を負う監査人はヴェレナ・ハイネケである。
     2018  年2月19日、デユッセルドルフにて

     PricewaterhouseCoopers             GmbH
     公認会計士事務所
     ゲルド・エッゲマン　　　ヴェレナ・ハイネケ

     公認会計士　　　　　　　　公認会計士
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     BESTÄTIGUNGSVERMERK                  DES   UNABHÄNGIGEN            ABSCHLUSSPRÜFERS
     An  die  Deutsche      Post   AG,   Bonn

     VERMERK       ÜBER    DIE  PRÜFUNG       DES   JAHRESABSCHLUSSES               UND   DES   LAGEBE-      RICHTS

     Prüfungsurteile

     Wir  haben    den  Jahresabschluss         der  Deutsche     Post   AG,  Bonn,   - bestehend      aus  der  Bilanz   zum  31.  De-    zember

     2018   und  der  Gewinn-     und  Verlustrechnung         für  das  Geschäftsjahr        vom   1. Januar    bis  zum   31.  Dezember      2018
     sowie   dem   Anhang,     einschließlich       der  Darstellung      der  Bilanzierungs-        und  Bewertungs-       methoden     - geprüft.    Darüber
     hinaus    haben    wir  den  Lagebericht       der  Deutsche     Post   AG  für  das  Ge-  schäftsjahr      vom   1.  Januar    bis  zum   31.
     Dezember      2018   geprüft.    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informatio-      nen"   unseres     Bestätigungsvermerks            genannten
     Bestandteile       des  Lageberichts       haben    wir  in Einklang     mit  den  deutschen      gesetzlichen       Vorschriften       nicht   inhaltlich
     geprüft.
     Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

     ●  entspricht     der  beigefügte      Jahresabschluss         in allen   wesentlichen       Belangen     den  deutschen      handels-     rechtlichen

       Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      der  deutschen      Grundsätze      ordnungsmäßi-        ger  Buchführung       ein
       den  tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes         Bild  der  Vermögens-       und  Fi-  nanzlage     der  Gesellschaft       zum
       31.  Dezember      2018   sowie   ihrer   Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum   31.  Dezember      2018
       und
     ●   vermittelt     der  beigefügte      Lagebericht      insgesamt      ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.        In allen

       wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Lagebericht      in Einklang     mit  dem   Jahresabschluss,         ent-       spricht    den
       deutschen      gesetzlichen       Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen           Entwicklung
       zutreffend     dar.  Unser   Prüfungsurteil       zum  Lagebericht      erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt    der   im   Abschnitt
       „Sonstige     Informationen"        genannten      Bestandteile       des  Lageberichts.
     Gemäß    § 322  Abs.   3 Satz   1 HGB   erklären    wir,  dass   unsere    Prüfung    zu  keinen    Einwendungen        gegen    die

     Ordnungsmäßigkeit          des  Jahresabschlusses          und  des  Lageberichts       geführt    hat.
     Grundlage      für  die  Prüfungsurteile

     Wir  haben    unsere    Prüfung    des  Jahresabschlusses          und  des  Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  § 317   HGB   und

     der  EU-Abschlussprüferverordnung                (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)       unter   Beach-    tung   der  vom   Institut
     der   Wirtschaftsprüfer          (IDW)    festgestellten        deutschen      Grund-sätze       ordnungsmäßi-         ger   Abschlussprüfung
     durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften       und  Grundsätzen       ist  im  Abschnitt     „Verantwortung
     des   Abschlussprüfers          für   die   Prüfung     des   Jahresabschlusses           und   des   Lageberichts"        unseres
     Bestätigungsvermerks            weitergehend        beschrieben.        Wir   sind   von   dem   Unterneh-      men   unabhängig       in
     Übereinstimmung          mit  den   europarechtlichen          sowie    den   deutschen      handelsrechtli-        chen   und   berufsrechtlichen
     Vorschriften       und  haben    unsere    sonstigen     deutschen      Berufspflichten        in Übereinstimmung         mit  diesen    Anforderungen
     erfüllt.    Darüber     hinaus    erklären     wir  gemäß    Artikel    10  Abs.   2 Buchst.    f) EU-APrVO,      dass   wir  keine   verbotenen
     Nichtprüfungsleistungen             nach   Artikel   5 Abs.   1 EU-  APrVO    erbracht     haben.    Wir  sind   der  Auffassung,       dass   die  von
     uns  erlangten     Prüfungsnachweise          aus-   reichend     und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile
     zum  Jahresabschluss         und  zum  Lagebericht      zu  dienen.
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     Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte             in der  Prüfung     des  Jahresabschlusses
     Besonders      wichtige    Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemä-       ßen  Ermessen

     am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung     des  Jahresabschlusses          für  das  Geschäftsjahr        vom   1. Januar    bis  zum  31.
     Dezember      2018   waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang         mit     unserer       Prüfung        des
     Jahresabschlusses          als  Ganzem     und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu    berücksichtigt;        wir  geben    kein
     gesondertes       Prüfungsurteil       zu  diesen    Sachverhalten        ab.
     Aus  unserer    Sicht   waren   folgende     Sachverhalte       am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

     ❶    Bewertung      von  Anteilen    an  verbundenen       Unternehmen

     ❷    Pensionsrückstellungen

     Unsere    Darstellung      dieser   besonders      wichtigen     Prüfungssachverhalte           haben    wir  jeweils    wie  folgt   struk-   turiert:

     ①    Sachverhalt      und  Problemstellung

     ②    Prüferisches       Vorgehen     und  Erkenntnisse

     ③    Verweis    auf  weitergehende        Informationen

     Nachfolgend       stellen    wir  die  besonders      wichtigen     Prüfungssachverhalte           dar:

     ❶    Bewertung      von  Anteilen     an  verbundenen        Unternehmen

     ①    Im  Jahresabschluss         der  Gesellschaft       werden     unter   dem   Bilanzposten       „Finanzanlagen“         Anteile    an

         verbundenen       Unternehmen       in Höhe   von  € 7.319   Mio.   (19,9   % der  Bilanzsumme)        ausgewie-      sen.
         Die  handelsrechtliche          Bewertung      von   Anteilen     an  verbundenen       Unternehmen        richtet    sich   nach   den

         Anschaffungskosten           und   dem   niedrigeren      beizulegenden        Wert.   Die  beizulegenden        Werte    werden    als
         Barwerte     der  erwarteten      künftigen     Zahlungsströme,         die  sich   aus  den  von  den  ge-  setzlichen      Vertretern
         erstellten     Planungsrechnungen           ergeben,     mittels    Discounted-Cashflow-            Modellen     ermittelt.     Hierbei    werden
         auch   Erwartungen       über   die  zukünftige      Marktentwicklung         und    Annahmen        über    die    Entwicklung
         makroökonomischer           Einflussfaktoren         berücksichtigt.        Die  Dis-   kontierung      erfolgt    mittels    der  individuell
         ermittelten      Kapitalkosten        der   jeweiligen      Finanzanlage.        Auf  Basis   der  ermittelten      Werte   sowie   weiterer
         Dokumentationen         ergab   sich  für  das  Geschäfts-      jahr  kein  Abwertungsbedarf.
         Das  Ergebnis     dieser    Bewertung      ist  in hohem    Maße   abhängig     davon,    wie  die  gesetzlichen       Ver-   treter   die

         künftigen     Zahlungsströme         einschätzen,       sowie    von  den  jeweils    verwendeten       Diskon-    tierungszinssätzen
         und  Wachstumsraten.         Die  Bewertung      ist  daher   mit  wesentlichen       Unsicher-     heiten    behaftet.     Vor  diesem
         Hintergrund      und  aufgrund     der  hohen    Komplexität       der  Bewertung      und  der  wesentlichen       Bedeutung      für  die
         Vermögens-       und  Ertragslage      der  Gesellschaft       war  die-  ser  Sachverhalt       im  Rahmen     unserer    Prüfung     von
         besonderer      Bedeutung.
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     ②    Im  Rahmen     unserer     Prüfung     haben    wir  unter   anderem     das  methodische       Vorgehen      zur  Bewer-    tung

         nachvollzogen.        Wir  haben    insbesondere        beurteilt,     ob  die  beizulegenden        Werte    sachge-     recht   mittels
         Discounted-Cashflow-Modellen                unter   Beachtung      der  relevanten      Bewertungsstan-         dards   ermittelt    wurden.
         Dabei   haben    wir  uns  unter   anderem     auf  einen   Abgleich     mit  allgemeinen           und  branchenspezifischen
         Markterwartungen          sowie   auf  Erläuterungen       der  gesetzlichen       Vertre-    ter  zu  den  wesentlichen       Werttreibern
         gestützt,     die  den   erwarteten      Zahlungsströmen         zugrunde     liegen.    Mit  der  Kenntnis,     dass   bereits    relativ
         geringe    Veränderungen         des  verwendeten       Diskon-    tierungszinssatzes          wesentliche       Auswirkungen        auf  die
         Höhe   des  auf  diese   Weise    ermittelten      Unternehmenswerts           haben    können,     haben    wir  uns  intensiv    mit  den
         bei  der  Bestimmung       des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             herangezogenen         Parametern      beschäftigt
         und  das  Be-  rechnungsschema          nachvollzogen.
         Die   von   den   gesetzlichen       Vertretern      angewandten        Bewertungsparameter            und   zugrunde      geleg-    ten

         Bewertungsannahmen            sind   unter   Berücksichtigung         der  verfügbaren       Informationen        aus  un-  serer   Sicht
         insgesamt      geeignet,      um   die  Bewertung      der   Anteile    an  verbundenen        Unternehmen        sachgerecht
         vorzunehmen.
     ③    Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Finanzanlagen        sind  in Textziffer     20  des  Anhangs     enthal-    ten.

     ❷    Pensionsrückstellungen

     ①    Im  Jahresabschluss         der  Gesellschaft       werden    unter   dem   Bilanzposten       „Rückstellungen         für  Pen-   sionen    und

         ähnliche     Verpflichtungen"         Pensionsrückstellungen             in Höhe   von  € 3.210   Mio.   (8,7  %  der  Bilanzsumme)
         ausgewiesen.        Die   Pensionsrückstellungen             ergeben     sich   als   Saldo    aus   dem   handelsrechtlichen
         Erfüllungsbetrag         der  unmittelbaren       Verpflichtungen        gegenüber      den  eigenen     Mitarbeitern       und  Rentnern     der
         Gesellschaft       in Höhe   von  € 7.051   Mio.   (abzüglich      des  nicht   bi-  lanzierten     Unterschiedsbetrages           von  € 198
         Mio.   aus  der  BilMoG-Umstellung)           und  dem   beizule-     genden    Zeitwert    des  Deckungsvermögens           in Höhe   von
         € 3.756   Mio.   und  beinhalten      des  Weite-     ren   die   passivierten       mittelbaren       Verpflichtungen         aus   der
         Unterdeckung        von  externen     Versor-    gungseinrichtungen          in Höhe   von  € 101  Mio.   Unter   dem   Bilanzposten
         sind   außerdem      entspre-     chende    Verpflichtungen         in Höhe   von  € 12  Mio.   ausgewiesen,        für  welche    die
         Gesellschaft       Schuldbeitritte        mit  Erfüllungsübernahmen            im  Innenverhältnis        erklärt   hat.
         Die  Bewertung      der  Verpflichtungen        aus  den  unmittelbaren       und  mittelbaren      Versorgungszusa-          gen  erfolgt

         nach   der  Anwartschaftsbarwertmethode.                 Dabei    sind   insbesondere        Annahmen      über   die  langfristigen
         Gehalts-     und   Rententrends,        die  durchschnittliche         Lebenserwartung          und   die  Fluktuation      zu  treffen.    Die
         Bewertung      des  Deckungsvermögens           der  Gesellschaft       sowie   des  Ver-     mögens       der     externen
         Versorgungseinrichtungen               erfolgt     zum    beizulegenden         Zeitwert,      der    wie-    derum     mit
         Schätzungsunsicherheiten              verbunden      ist.
         Aus  unserer    Sicht   waren   diese   Sachverhalte       im  Rahmen     unserer    Prüfung    von  besonderer      Be-  deutung,     da

         der  Ansatz    und  die  Bewertung      dieses    betragsmäßig       bedeutsamen       Postens     in ei-  nem   wesentlichen       Maß
         auf  Einschätzungen        und  Annahmen      der  gesetzlichen       Vertreter     der  Ge-  sellschaft     basieren.
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     ②    Im  Rahmen     unserer    Prüfung     haben    wir  unter   anderem     die  eingeholten      versicherungsmathema-             tischen

         Gutachten      und  die  fachliche     Qualifikation       der  externen     Gutachter     gewürdigt.      Ferner    ha-  ben   wir  uns  unter
         anderem     mit  den  spezifischen       Besonderheiten        der  versicherungsmathemati-             schen   Berechnungen        befasst
         und  das  Mengengerüst,        die  versicherungsmathematischen                Para-    meter    sowie    das   den   Bewertungen
         zugrundeliegende          Bewertungsverfahren            auf   Angemessen-        heit  überprüft.     Darauf    aufbauend      haben    wir
         unter   anderem     die  Rückstellungsberechnung              sowie   die  Darstellung      in Bilanz    und  Anhang    nachvollzogen.
         Für  die  Prüfung    des  beizulegenden        Zeit-   werts   des  Deckungsvermögens           und  des  Vermögens      der  externen
         Versorgungseinrichtungen                   haben    wir  Bank-   und  Fondsbestätigungen           eingeholt,     die  der  jeweiligen
         Bewertung      zugrundelie-       genden    Verfahren      sowie   die  angewandten       Bewertungsparameter            in Stichproben
         überprüft     und  die  Immobilienwertgutachten             prüferisch     gewürdigt.
         Auf  Basis   unserer    Prüfungshandlungen           konnten    wir  uns  davon    überzeugen,       dass   die  von  den  gesetzlichen

         Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen         und   getroffenen      Annahmen      begrün-     det  und   hinreichend
         dokumentiert       sind.
     ③    Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Pensionsrückstellungen            sind  in Textziffer     32  des  Anhangs     enthalten.

     Sonstige     Informationen

     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind   für  die  sonstigen      Informationen        verantwortlich.        Die  sonstigen      Informati-     onen

     umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile       des  Lageberichts:
     ●  die  in Abschnitt     „Erklärung      zur  Unternehmensführung            und  nichtfinanzieller        Bericht"    des  Lagebe-     richts

       enthaltene      Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f   HGB   und  § 315d   HGB
     ●  den  gesonderten       nichtfinanziellen        Bericht    nach   § 289b   Abs.   3 HGB   und  § 315b   Abs.   3 HGB

     Unsere    Prüfungsurteile        zum   Jahresabschluss         und   zum   Lagebericht       erstrecken      sich   nicht   auf  die  sons-   tigen

     Informationen,        und  dementsprechend         geben    wir  weder   ein  Prüfungsurteil       noch   irgendeine      andere      Form     von
     Prüfungsschlussfolgerung              hierzu   ab.
     Im  Zusammenhang         mit  unserer    Prüfung    haben    wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen       zu  lesen   und

     dabei   zu  würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
     ●  wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Jahresabschluss,         zum  Lagebericht      oder   unseren    bei  der  Prüfung    erlangten

       Kenntnissen       aufweisen     oder
     ●  anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.

     Verantwortung         der  gesetzlichen        Vertreter      und   des   Aufsichtsrats        für  den   Jahresab-      schluss     und   den

     Lagebericht
     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind  verantwortlich       für  die  Aufstellung      des  Jahresabschlusses,          der  den  deut-      schen

     handelsrechtlichen          Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass   der  Jahresabschluss
     unter   Beachtung      der  deutschen      Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den   tatsächlichen        Verhältnissen
     entsprechendes         Bild   der  Vermögens-,       Finanz-     und   Ertragslage       der  Gesell-    schaft   vermittelt.     Ferner    sind  die
     gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich       für  die  internen    Kontrollen,      die  sie    in Übereinstimmung         mit  den  deutschen
     Grundsätzen       ordnungsmäßiger         Buchführung       als  notwendig      be-   stimmt     haben,     um   die   Aufstellung       eines
     Jahresabschlusses          zu  ermöglichen,       der  frei  von  wesentlichen
     －  beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen     Darstellungen       ist.
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     Bei  der  Aufstellung      des  Jahresabschlusses          sind  die  gesetzlichen       Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fä-  higkeit    der
     Gesellschaft       zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu  beurteilen.      Des  Weiteren     haben    sie  die  Verantwortung,
     Sachverhalte       in Zusammenhang         mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,             sofern    einschlägig,       anzugeben.
     Darüber     hinaus    sind   sie  dafür   verantwortlich,        auf  der   Grundlage      des   Rechnungslegungsgrundsatzes                 der
     Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu  bilanzieren,      sofern    dem   nicht   tatsächliche      oder   rechtliche     Gegebenheiten
     entgegenstehen.
     Außerdem      sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich       für  die  Aufstellung      des  Lageberichts,       der  ins-   gesamt     ein

     zutreffendes       Bild   von   der  Lage   der  Gesellschaft       vermittelt     sowie    in  allen   wesentlichen       Be-  langen    mit  dem
     Jahresabschluss         in Einklang     steht,   den  deutschen      gesetzlichen       Vorschriften       entspricht         und  die  Chancen     und
     Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung      zutreffend     darstellt.     Ferner    sind  die  gesetz-     lichen   Vertreter     verantwortlich       für
     die  Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet     haben,    um  die  Aufstellung      eines
     Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden         deutschen      gesetzlichen       Vorschriften       zu  ermöglichen,
     und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Lagebericht      erbringen     zu  können.
     Der  Aufsichtsrat      ist verantwortlich       für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               der  Gesell-    schaft   zur

     Aufstellung      des  Jahresabschlusses          und  des  Lageberichts.
     Verantwortung         des  Abschlussprüfers          für  die  Prüfung     des  Jahresabschlusses           und  des  Lageberichts

     Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu  erlangen,     ob  der  Jahresabschluss         als  Gan-   zes  frei  von

     wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen     Darstellungen        ist,  und   ob  der  Lagebericht
     insgesamt      ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft       vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit
     dem   Jahresabschluss         sowie    mit  den   bei  der  Prüfung     gewonnenen       Erkennt-     nissen    in  Einklang     steht,    den
     deutschen      gesetzlichen       Vorschriften       entspricht      und   die  Chancen     und   Ri-  siken   der  zukünftigen       Entwicklung
     zutreffend     darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu  erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum   Jahresabschluss
     und  zum  Lagebericht      beinhaltet.
     Hinreichende       Sicherheit     ist ein  hohes   Maß   an  Sicherheit,      aber   keine   Garantie     dafür,   dass   eine  in Über-

     einstimmung       mit  § 317  HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer            (IDW)
     festgestellten       deutschen      Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         durchgeführte       Prüfung     eine  wesentliche
     falsche    Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus  Verstößen      oder    Unrichtigkeiten        resultieren
     und  werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet    wer-   den   könnte,    dass   sie  einzeln    oder
     insgesamt      die  auf  der  Grundlage      dieses    Jahresabschlusses          und   La-  geberichts      getroffenen       wirtschaftlichen
     Entscheidungen         von  Adressaten      beeinflussen.
     Während     der  Prüfung     üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen      aus   und   bewahren      eine   kritische     Grundhal-      tung.

     Darüber    hinaus
       ●  identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         – falscher

         Darstellungen       im  Jahresabschluss         und  im  Lagebericht,       planen    und  führen    Prüfungs-     handlungen      als
         Reaktion     auf  diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,           die  aus-   reichend     und  geeignet
         sind,   um  als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zu  dienen.    Das  Ri-  siko,   dass   wesentliche      falsche
         Darstellungen       nicht   aufgedeckt      werden,    ist bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,        da  Verstöße
         betrügerisches        Zusammenwirken,          Fälschungen,       beabsich-     tigte  Unvollständigkeiten,           irreführende
         Darstellungen       bzw.   das  Außerkraftsetzen         interner    Kon-   trollen   beinhalten      können.
       ●   gewinnen     wir  ein  Verständnis       von  dem   für  die  Prüfung     des  Jahresabschlusses          relevanten      in-  ternen

         Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Lageberichts       relevanten      Vorkehrungen        und   Maßnahmen,       um
         Prüfungshandlungen           zu  planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      ange-   messen    sind,   jedoch    nicht   mit
         dem   Ziel,  ein  Prüfungsurteil       zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     der  Gesellschaft       abzugeben.
       ●   beurteilen      wir  die   Angemessenheit          der   von   den   gesetzlichen       Vertretern      angewandten        Rech-

         nungslegungsmethoden             sowie    die  Vertretbarkeit        der  von   den   gesetzlichen       Vertretern      darge-    stellten
         geschätzten       Werte   und  damit   zusammenhängenden            Angaben.
       ●   ziehen    wir  Schlussfolgerungen           über   die  Angemessenheit         des   von   den   gesetzlichen       Vertretern

         angewandten       Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            so-  wie,  auf  der
         Grundlage      der  erlangten     Prüfungsnachweise,           ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im   Zusammenhang          mit
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         Ereignissen      oder   Gegebenheiten        besteht,     die  bedeutsame       Zweifel    an  der  Fähigkeit     der  Gesellschaft       zur
         Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            aufwerfen     können.    Falls    wir  zu  dem   Schluss    kommen,     dass   eine
         wesentliche      Unsicherheit       besteht,    sind  wir  verpflichtet,       im  Bestätigungsvermerk            auf  die  dazugehörigen
         Angaben     im  Jahresabschluss         und  im  Lagebe-     richt   aufmerksam       zu  machen     oder,   falls   diese   Angaben
         unangemessen         sind,    unser    jeweiliges      Prüfungsurteil        zu   modifizieren.        Wir   ziehen     unsere
         Schlussfolgerungen           auf  der  Grundlage      der  bis  zum   Datum    unseres     Bestätigungsvermerks            erlangten
         Prüfungsnachweise.           Zukünftige      Er-  eignisse     oder   Gegebenheiten        können    jedoch    dazu   führen,    dass   die
         Gesellschaft       ihre  Unter-    nehmenstätigkeit         nicht   mehr   fortführen     kann.
       ●  beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Jahresabschlusses          ein-  schließlich

         der  Angaben     sowie   ob  der  Jahresabschluss         die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvor-        fälle   und  Ereignisse      so
         darstellt,     dass   der  Jahresabschluss         unter   Beachtung      der  deutschen      Grundsätze       ordnungsmäßiger
         Buchführung       ein  den   tatsächlichen       Verhältnissen        entsprechen-       des  Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und
         Ertragslage      der  Gesellschaft       vermittelt.
       ●  beurteilen     wir  den  Einklang     des  Lageberichts       mit  dem   Jahresabschluss,         seine   Gesetzesent-       sprechung

         und  das  von  ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.
       ●  führen    wir  Prüfungshandlungen           zu  den  von  den  gesetzlichen       Vertretern     dargestellten       zukunfts-     orientierten

         Angaben     im  Lagebericht      durch.    Auf  Basis   ausreichender        geeigneter      Prüfungsnach-         weise   vollziehen     wir
         dabei   insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den  gesetz-     lichen    Vertretern      zugrunde
         gelegten      bedeutsamen        Annahmen       nach    und   beurteilen      die   sach-    gerechte      Ableitung      der
         zukunftsorientierten           Angaben      aus   diesen    Annahmen.       Ein   eigenständi-       ges  Prüfungsurteil       zu  den
         zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu  den  zugrunde     liegenden     An-   nahmen     geben    wir  nicht   ab.   Es
         besteht     ein   erhebliches       unvermeidbares         Risiko,     dass   künftige     Ereignisse      wesentlich      von   den
         zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
     Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und       die

     Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame       Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Män-   gel  im  internen
     Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
     Wir  geben    gegenüber      den  für  die  Überwachung        Verantwortlichen         eine   Erklärung     ab,  dass   wir  die  rele-   vanten

     Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben    und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und       sonstigen
     Sachverhalte,       von  denen    vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass   sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
     auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
     Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert       haben,

     diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Jahresabschlusses          für  den  aktuellen     Berichts-       zeitraum       am
     bedeutsamsten        waren    und   daher    die  besonders      wichtigen     Prüfungssachverhalte            sind.   Wir  beschreiben       diese
     Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,            es  sei  denn,    Gesetze     oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen      die
     öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
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     SONSTIGE       GESETZLICHE          UND   ANDERE      RECHTLICHE         ANFORDERUNGEN
     Übrige    Angaben      gemäß     Artikel    10  EU-APrVO

     Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  24.  April   2018   als  Abschlussprüfer         gewählt.     Wir  wurden    am  8. August

     2018   vom   Aufsichtsrat       beauftragt.      Wir  sind   ununterbrochen         seitdem     die  Gesellschaft       im  Geschäftsjahr        2000
     erstmals     die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     i.s.d.
     § 319a   Abs.   1 Satz   1 HGB   erfüllte    als  Abschlussprüfer         der  Deutsche     Post   AG,  Bonn,   tätig.
     Wir  erklären,     dass   die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem   zusätzli-     chen   Bericht

     an  den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel   11  EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     ste-  hen.
     VERANTWORTLICHE              WIRTSCHAFTSPRÜFERIN

     Die  für  die  Prüfung    verantwortliche        Wirtschaftsprüferin          ist Verena    Heineke.

     Düsseldorf,      den  15.  Februar    2019


     PricewaterhouseCoopers             GmbH

     Wirtschaftsprüfungsgesellschaft
     Dietmar    Prümm               Verena    Heineke


     Wirtschaftsprüfer                    Wirtschaftsprüferin
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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                          （訳文）

                          監査報告書
     監　査　報　告　書

     宛先：ドイツポスト・アーゲー

     年次財務書類及び事業報告書の監査に関する報告書

     監査意見

     私どもはドイツポスト・アーゲー(ボン)　の2018年12月31日付貸借対照表、2018年1月1日より12月31日までの事業

     年度の損益計算書及び会計・評価方針の概要を含む注記表で構成される年次財務書類についての監査を行った。そ
     の他、私どもは2018年1月1日から2018年12月31日までの事業年度に関する事業報告書の監査を行った。尚、以下
     「その他の情報」で提示する事業報告書の部分に関して、ドイツ法に従い、監査を行わなかった。
     監査の結果に基づく私どもの意見において

     ●　添付の年次財務書類がすべての実質的事項に関してドイツ商法を遵守し、かつ、ドイツの公正妥当の会計に関
       する基準に照らして会社の2018年12月31日付の資産及び財政状態及び2018年1月1日から2018年12月31日までの
       経営成績の真実な概観を示し、
     ●　添付の事業報告書は全体で会社の状況を正しく示している。すべての実質的事項に関して、事業報告書は年次
       財務書類と一致し、ドイツの法令を遵守し、今後の発展のチャンス及びリスクを正しく示している。尚、私ど
       もの監査判断は以下「その他の情報」に提示されている事業報告書の部分には及ばない。
     ドイツ商法第322条第3項1文に従い、私どもは私どもの監査において年次財務書類及び事業報告書の適正性につき
     なんらの懸念も生じなかったことを表明する。
     監査意見の根拠

     私どもは、ドイツ商法第317条及び欧州連合の監査人規則（537/2014,                                    以下：「EU      監査人規則」）に従い、更に及

     ドイツ公認監査士協会により公表されたドイツにおいて一般に公正妥当と認められている財務書類の監査にかかる
     基準も考慮して監査を実施した。これらの法律及び基準における私どもの責任は、私どもの当報告書の「年次財務
     書類の監査における監査人の責任」の項に詳細に記載されている。私どもは、欧州法、ドイツ商法及びドイツの職
     業規定規に従い、会社から独立した監査人であり、私どもはこれらの要件に従いドイツの職業上の責任を果たして
     いる。更に、私どもは、EU               監査人規則第10条2項fに従って、同規則第5条1項によって禁止される非監査業務を
     行っていないことを表明する。私どもが取得した監査証拠が私どもの年次財務書類及び事業報告書に関する監査意
     見の根拠として充分かつ適切なものであると考えている。
     財務書類の監査における特に重要な監査事項

     「特に重要な監査事項」とは、私どもの正当な判断において、2018年1月1日から2018年12月31日までの事業年度の

     年次財務書類全般の監査において一番重要であった事項とする。これらの事項は財務書類全般の監査、及び私ども
     の監査意見の形成において検討され、かかる事項につき別途監査意見を表明しない。
     私どもの見解では、特に重要な監査事項は以下の通りであった。
     u 関連会社の持分の評価
     v 年金引当金
     これらの特に重要な監査事項に関する私どもの意見表明は以下の構成に従い表明される。

       ① 　事項と問題点
       ② 　監査方法と所見
       ③ 　更なる情報への言及
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     特に重要な監査事項は以下の通りである：

     u 関連会社の持分の評価

     ① 　関連会社の持分の評価

       年次財務書類において、7,319,000,000ユーロに相当する関連会社の持分は貸借対照表項目「金融投資」とし
       て表明されている（貸借対照合計額の19.9%）。
       商法に従って、関連会社の持分は取得費用及び最低公正価値に基づいて評価されるべきである。公正価値は

       ディスカウンテド・キャッシュフロー・モデルによって、代表者の企画計算に基づいて期待できる将来の
       キャッシュフローの現在価値として定められる。その際、将来の市場発展に関する期待及びマクロ経済学的影
       響要素の発展に関する前提も考慮される。ディスカウンティングは各金融投資について個別に定められる資本
       コストに基づいて行われる。判定された数値及びその他の資料に基づいて、切り下げの必要性はなかった。
       評価の結果は会社の代表者が将来のキャッシュフローを如何に評価すること、その際どのようなディスカウン

       ト率及び増加率を適用することに強く影響される。そのために、評価は根本的な不確実性がある。評価の複雑
       さ及びその会社の資産・収益状況に対する重要を考慮して、それは私どもの監査において特に重要な監査事項
       であった。
     ② 　監査方法と所見

       私どもは、監査において、特に評価の方法を確認した。特に、適用された公正価値は適切にディスカウンテ
       ド・キャッシュフロー・モデルに基づいて、関連の評価基準に従って判定されたかどうかを確認した。その
       際、一般的及び業界特有な市場期待に照らし、期待されるキャッシュフローの根拠となる重要な価値増加要素
       に関する代表者の説明に基づいて監査を行った。ディスカウント率の比較的小さい変更でさえも判定される企
       業価値に相当の影響を及ぼす場合があるから、私どもは適用されたディスカウント率のパラメーターを集中的
       に検討し、算定スキームを確認した。
       私どもの意見では、代表者によって適用された評価パラメーター及び評価前提は、入手可能な情報に基づい

       て、関連企業の持分を公正妥当に評価するのに適している。
     ③ 　会社の金融投資に関する説明は注記表第20号に提示されている。

     v 年金引当金

     ① 　年次財務書類の貸借対照表項目「年金及び類似の債務」として、3,210,000,000ユーロ（貸借対照合計の

       8.7%）の年金引当金が提示される。
       年金引当金は、会社の従業員及び年金受給者に対する直接な債務に対する商法上の履行額（7,051,000,000

       ユーロマイナス貸借対照表現代化法(BilMoG)に基づく貸借対照表に示されていない198,000,000ユーロの差
       額）及び年金資産の現在の公正価値（3,756,000ユーロ）の残高を示し、負債の部に組み入れられた外部年金
       基金の資産不足によって発生する101,000,000ユーロの間接的債務も含む。その貸借対照表項目にはさらに、
       12,000,000ユーロに及ぶ、会社が内部で引き受けた関連の併存的債務が示されている。
       直接及び間接の年金債務の評価は、予測単位積増方式によって行われる。その際、給料及び年金の長期的トレ

       ンド、平均寿命及び変動に関する前提が必要になる。会社の年金資産　及び外部の年金基金の資産は、現在の
       公正価値に基づいて評価されるが、その現在の公正価値の評価は、不確実なところがある。
       私どもの意見では、この重要な項目に対する取り組み及び評価は会社の代表者の評価及び前提に強く影響され

       るものであり、監査のために特に重要な要素である。
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     ②　監査の際、私どもは保険数学の意見書及び外部の専門家の専門的資格を評価した。さらに、保険数学上の計算
       の特徴を検討し、保険数学的パラメーター及び評価の元となる評価過程の相当性を毛九人した。それに基づい
       て、  引当金の算出及びその貸借対照表並びに注記表における表示を確認した。年金資産の現在の公正価値及び
       外部の年金基金の資産を確認するために、私どもは銀行及びファンドによる確認書を取得し、各評価過程及び
       適用された評価パラメーターを検討し、不動産価値に関する意見書を監査し、監査した。
       監査に基づいて、私どもは、代表者の評価及び前提が合理的であり、十分に記録されている確信を得た。

     ③　年金引当金に関する会社の表明は注記表の32号に記載される。

     その他の情報

     代表者は「その他の情報」について責任を負う。「その他の情報」は以下の情報とする：

     ●　事業報告書に含まれるドイツ商法第289条及び第315d条に基づく経営に関する表明「経営に関する表明及び非
       財務情報に関する報告」
     ●　ドイツ商法第289b条3項及び315b条3項に基づく特別非財務情報に関する報告書
     年次財務書類にかかる私どもの監査意見は上記の情報をカバーしておらず、かかるその他情報につき私どもはいか

     なる判断や意見も表明しない。年次財務書類にかかる私どもの監査に関連して、私どもの責任はかかるその他情報
     を読み、
     ●　当該情報と年次財務書類、事業報告書若しくは私どもが監査を通じて得た理解との間に重大な矛盾があるか、
     ●　又は当該情報にその他重大な虚偽表示があるか否かを検討することである。
     代表者及び監査役会の年次財務書類及び事業報告書に対する責任

     代表者はドイツ商法のあらゆる重要な規定を遵守する年次財務書類が作成され、年次財務書類が会社の資産、財務

     状態及び経営成績に関する真実な概観を示していることについて責任を負う。更に、代表者はドイツの公正妥当な
     会計処理基準に基づいて、不正又は誤りによるものかにかかわらず、重大な虚偽表示を含まない年次財務書類の作
     成を可能にするために必要であると決定した内部統制について責任を負う。
     年次財務書類の作成において、代表者は、事業を継続させる会社の能力に関する判断について責任を負う。さら

     に、該当する場合、事業の継続に関連する事情を指摘する責任を負う。さらに、それを妨げる事実的又は法的な理
     由が存在しなければ、代表者は貸借対照表を継続企業の前提に基づいて作成する責任を負う。
     さらに、代表者は会社の事態を正しく示し、あらゆる重要な事項に関して年次財務書類と一致し、ドイツ法の規定

     を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスクを正しく表明する事業報告書を作成する責任を負う。さらに、代
     表者は、事業報告書を該当のドイツ法の規則に従って作成し、報告書の内容に対する十分の証拠を提供できるのに
     必要と判断する装置及び対策（体制）について責任を負う。
     監査役会は会社の年次財務書類及び事業報告書の作成に関するプロセスを監査する責任を負う。

     年次財務書類及び事業報告書にかかる監査人の責任

     私どもの目的は、年次財務書類がその全体において重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問わな

     い）を含んでいるか否か、事業報告書全体が会社の事態を正しく表明し、あらゆる重要な点に関して年次財務書類
     及び私どもの監査に基づく理解と一致し、ドイツ法を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスクを正しく表明
     するか否かを十分確実に確かめ、私どもの年次財務書類及び事業報告書に関する判断を表明する報告書を提供する
     ことである。
     「十分確実に」とは、高度の確実性ですが、ドイツ商法第317条、EU                                    監査人規則及びドイツ公認監査人協会が公表

     するドイツにおいて一般に認められた財務書類の監査基準に従い実施された監査が常に重大な虚偽表示を検出する
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     ことを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤りによって発生し得るものであり、また個別若しくは集合的
     に年次財務書類又は事業報告書を元にした使用者の経済的決定に影響を及ぼすことが合理的に予測できる場合にお
     い て虚偽表示は重大なものと考えられる。
     監査において、私どもは合理的な裁量を行い、職業的猜疑心を保っている。私どもはまた以下の事項を実施する。

     ● 　年次財務書類及び事業報告書における重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問わない）のリ
       スクの特定及び査定、かかるリスクに対応する監査手順の策定及び履行、並びに私どもの意見の根拠となる十
       分かつ適切な監査証拠を取得すること。不正による虚偽表示が検出されないリスクは誤りによる虚偽表示が検
       出されないリスクよりも大きいが、これは不正が共謀、偽造、意図的な削除、不実表示、又は内部統制を無効
       化するものである可能性があるからである。
     ● 　事情に応じて適切な監査行為を図るために、私どもは年次財務書類の監査に関連する内部統制及び事業報告書
       の監査に関連ある装置及び体制を理解するが、それによって、会社のかかる体制の有効性について判断するこ
       とはない。
     ● 　代表者によって適用された会計方針及び代表者が表明した価値及びそれに関連する表明の合理性を評価す
       る。　
     ● 　代表者による会計上の継続企業基準の使用の適切性を判断し、また取得した監査証拠に基づき継続企業として
       存続する会社の能力につき重大な疑義を生じさせるようなイベントや条件に関連する重大な不確実性が存在す
       るか否かを判断する。私どもが重大な不確実性が存在すると判断した場合、私どもには自身の監査報告書にお
       いて年次財務書類若しくは事業報告書における関連の開示につき注目する義務があり、又はかかる開示が不適
       切なものである場合には私どもの監査意見を変更する義務がある。私どもの判断は私どもの監査報告書の日付
       の日までに取得された監査証拠に基づくものである。但し、将来のイベント又は条件により継続企業として存
       続することを終了させられる可能性がある。
     ● 　年次財務書類の全般的な発表、構造及び内容を評価する。その際、表明の内容及び年次財務書類の元となる取
       引及びイベントが年次財務書類において、会社の資産、財務状態及び経営成績を正しく反映するよう、ドイツ
       の公正会計基準に従って表明するか否かを評価する。
     ● 　事業報告書の年次財務書類との適合、事業報告書の法律の遵守及び事業報告書が示す会社の状況を評価する。
     ● 　事業報告書における、代表者の将来に関する表明について監査行為を行う。十分に適切な証拠に基づいて、私
       どもは特に代表者の将来に関する表明の元となる重要な前提を理解し、その前提に基づく将来に関する表明の
       推断が合理的であるか否かを評価する。尚、将来に関する表明及びその元となる前提について、私どもは判断
       をしない。将来の事情が将来に関する表明と著しく異なる必然的なリスクがある。
     私どもは、監査を担当する者に対し、予定する監査の範囲及び時期並びに重大な監査所見（私どもが監査において

     特定した内部統制上の重大な欠如を含む）を伝達する。
     また、私どもは監査を担当する者に対し、独立性に関連する倫理上の要件を遵守していること、並びに私どもの独

     立性及び関連の予防手段に影響すると合理的に考慮される可能性のあるすべての関係及びその他事項をかかる担当
     者に伝達するステートメントを交付する。
     監査を担当する者に対し伝達された事項の中から、私どもは当期の年次財務書類の監査において最も重要な事項で

     あり、よって監査事項の中心となるものを決定する。私どもは、上記の事項の開示が法令上除外されるものでない
     限り、これらの事項を年次財務書類の監査に関する私どもの報告に記載する。
     その他の法令に基づく要件

     EU  監査人規則第10条における「その他の表明」

     私どもは2018年4月24日の株主総会において会計監査人として選任された。私どもは2018年8月8日監査役会によっ

     て依頼された。私どもは会社が2000年において初めて商法第319a条1項1号における公益に関わる会社の要件を満了
     してから継続的にDeutsche              Post   AG,  Bonnの公認会計士を務めている。
     私どもは、この報告書における判断がEU                     監査人規則第11条(監査報告書)に基づく監査委員会に提出する追加の報
     告書と適合することをここで表明する。
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     責任者

     本監査に関して責任を負う監査人はヴェレナ・ハイネケである。
     2019  年2月15日、デュッセルドルフにて

     プライスウォーターハウスクーパース・ゲーエムベーハー
     公認会計士事務所
     ディートマール・プリュム　　　                  ヴェレナ・ハイネケ

     公認会計士　　　　　　　　　　                  公認会計士
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     BESTÄTIGUNGSVERMERK                DES   UNABHÄNGIGEN           ABSCHLUSSPRÜFERS

     An  die  Deutsche     Post  AG,   Bonn

     VERMERK      ÜBER    DIE  PRÜFUNG      DES   JAHRESABSCHLUSSES              UND   DES   LAGEBERICHTS

     Prüfungsurteile

     Wir  haben   den  Jahresabschluss        der  Deutsche     Post  AG,   Bonn   - bestehend     aus  der  Bilanz    zum  31.  Dezember     2017

     und  der  Gewinn-     und  Verlustrechnung         für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2017   sowie   dem
     Anhang,     einschließlich       der  Darstellung      der  Bilanzierungs-        und  Bewertungsmethoden           - geprüft.    Darüber    hinaus
     haben   wir  den  Lagebericht      der  Deutsche     Post  AG  für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2017
     geprüft.    Die  im  Abschnitt     „Sonstige     Informationen"        unseres    Bestätigungsvermerks            genannten      Bestandteile       des
     Lageberichts       haben   wir  in Einklang     mit  den  deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       nicht   inhaltlich     geprüft.
     Nach   unserer    Beurteilung      aufgrund     der  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnisse

     ●   entspricht     der  beigefügte      Jahresabschluss        in allen   wesentlichen       Belangen     den  deutschen     handelsrechtlichen

       Vorschriften       und  vermittelt     unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den
       tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-       und  Finanzlage      der  Gesellschaft       zum  31.
       Dezember     2017   sowie   ihrer   Ertragslage      für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.  Dezember     2017   und
     ●   vermittelt     der  beigefügte      Lagebericht      insgesamt     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.       In allen

       wesentlichen       Belangen     steht   dieser   Lagebericht      in Einklang     mit  dem  Jahresabschluss,         entspricht     den  deutschen
       gesetzlichen       Vorschriften       und  stellt   die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend      dar.
       Unser   Prüfungsurteil        zum  Lagebericht      erstreckt     sich  nicht   auf  den  Inhalt   der  im  Abschnitt     „Sonstige
       Informationen"        genannten     Bestandteile       des  Lageberichts       .
     Gemäß    § 322  Abs.   3 Satz  1 HGB   erklären    wir,  dass  unsere    Prüfung    zu  keinen    Einwendungen        gegen   die

     Ordnungsmäßigkeit          des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       geführt    hat.
     Grundlage      für  die  Prüfungsurteile

     Wir  haben   unsere    Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  § 317  HGB   und

     der  EU-Abschlussprüferverordnung                 (Nr.  537/2014;     im  Folgenden      „EU-APrVO“)        unter   Beachtung      der  vom   Institut
     der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten       deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung
     durchgeführt.       Unsere    Verantwortung        nach   diesen    Vorschriften       und  Grundsätzen       ist  im  Abschnitt     „Verantwortung
     des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts"       unseres    Bestätigungsvermerks
     weitergehend       beschrieben.       Wir  sind  von  dem  Unternehmen       unabhängig      in Übereinstimmung         mit  den
     europarechtlichen         sowie   den  deutschen     handelsrechtlichen          und  berufsrechtlichen         Vorschriften       und  haben   unsere
     sonstigen     deutschen     Berufspflichten        in Übereinstimmung         mit  diesen    Anforderungen        erfüllt.    Darüber    hinaus
     erklären    wir  gemäß    Artikel    10  Abs.   2 Buchst.    f) EU-APrVO,       dass  wir  keine   verbotenen      Nichtprüfungsleistungen
     nach   Artikel    5 Abs.   1 EU-APrVO      erbracht    haben.    Wir  sind  der  Auffassung,      dass  die  von  uns  erlangten
     Prüfungsnachweise          ausreichend      und  geeignet     sind,   um  als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zum
     Jahresabschluss        und  zum  Lagebericht      zu  dienen.
     Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           in der  Prüfung    des  Jahresabschlusses

     Besonders      wichtige     Prüfungssachverhalte           sind  solche    Sachverhalte,       die  nach   unserem     pflichtgemäßen        Ermessen

     am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung    des  Jahresabschlusses         für  das  Geschäftsjahr       vom   1. Januar    bis  zum  31.
     Dezember     2017   waren.    Diese   Sachverhalte       wurden    im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    des  Jahresabschlusses
     als  Ganzem     und  bei  der  Bildung    unseres    Prüfungsurteils        hierzu   berücksichtigt;        wir  geben   kein  gesondertes
     Prüfungsurteil        zu  diesen    Sachverhalten       ab.
     Aus  unserer    Sicht   waren   folgende     Sachverhalte       am  bedeutsamsten        in unserer    Prüfung:

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     ❶    Bewertung      von  Anteilen     an  verbundenen       Unternehmen

     ❷    Pensionsrückstellungen

     Unsere    Darstellung      dieser   besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           haben   wir  jeweils    wie  folgt   strukturiert:

     ①    Sachverhalt      und  Problemstellung

     ②    Prüferisches       Vorgehen     und  Erkenntnisse

     ③    Verweis     auf  weitergehende        Informationen

     Nachfolgend       stellen    wir  die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           dar:

     ❶    Bewertung      von  Anteilen     an  verbundenen       Unternehmen

     ①    Im  Jahresabschluss        der  Gesellschaft       werden    unter   dem  Bilanzposten       „Finanzanlagen“         Anteile    an

         verbundenen       Unternehmen       in Höhe   von  € 7.169   Mio.   (20,1   % der  Bilanzsumme)        ausgewiesen.
         Die  handelsrechtliche         Bewertung      von  Anteilen     an  verbundenen       Unternehmen       richtet    sich  nach   den

         Anschaffungskosten           und  dem  niedrigeren      beizulegenden        Wert.   Die  beizulegenden        Werte   werden    als
         Barwerte     der  erwarteten      künftigen     Zahlungsströme,         die  sich  aus  den  von  den  gesetzlichen       Vertretern
         erstellten     Planungsrechnungen           ergeben,     mittels    Discounted-Cashflow-Modellen                 ermittelt.     Hierbei    werden
         auch   Erwartungen       über   die  zukünftige      Marktentwicklung          und  Annahmen      über   die  Entwicklung
         makroökonomischer           Einflussfaktoren         berücksichtigt.        Die  Diskontierung        erfolgt    mittels    der  individuell
         ermittelten      Kapitalkosten       der  jeweiligen      Finanzanlage.       Auf  Basis   der  ermittelten      Werte    sowie   weiterer
         Dokumentationen         ergaben    sich  für  das  Geschäftsjahr       Zuschreibungen        von  € 120  Mio.   und  kein
         Abwertungsbedarf.
         Das  Ergebnis     dieser   Bewertung      ist  in hohem    Maße   abhängig     davon,    wie  die  gesetzlichen       Vertreter     die

         künftigen     Zahlungsströme        einschätzen,       sowie   von  den  jeweils    verwendeten       Diskontierungszinssätzen             und
         Wachstumsraten.         Die  Bewertung      ist  daher   mit  wesentlichen       Unsicherheiten        behaftet.     Vor  diesem
         Hintergrund       und  aufgrund     der  hohen   Komplexität       der  Bewertung      und  der  wesentlichen       Bedeutung      für  die
         Vermögens-       und  Ertragslage      der  Gesellschaft       war  dieser   Sachverhalt      im  Rahmen     unserer    Prüfung    von
         besonderer      Bedeutung.
     ②    Im  Rahmen     unserer    Prüfung    haben   wir  unter   anderem     das  methodische       Vorgehen     zur  Bewertung

         nachvollzogen.        Wir  haben   insbesondere       beurteilt,     ob  die  beizulegenden        Werte    sachgerecht      mittels
         Discounted-Cashflow-Modellen                 unter   Beachtung      der  relevanten      Bewertungsstandards           ermittelt     wurden.
         Dabei   haben   wir  uns  unter   anderem     auf  einen   Abgleich     mit  allgemeinen      und  branchenspezifischen
         Markterwartungen          sowie   auf  Erläuterungen       der  gesetzlichen       Vertreter     zu  den  wesentlichen       Werttreibern
         gestützt,     die  den  erwarteten      Zahlungsströmen         zugrunde     liegen.    Mit  der  Kenntnis,     dass  bereits    relativ
         geringe    Veränderungen        des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             wesentliche      Auswirkungen        auf  die
         Höhe   des  auf  diese   Weise    ermittelten      Unternehmenswerts          haben   können,    haben   wir  uns  intensiv    mit  den
         bei  der  Bestimmung       des  verwendeten       Diskontierungszinssatzes             herangezogenen         Parametern      beschäftigt
         und  das  Berechnungsschema           nachvollzogen.
         Die  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten       Bewertungsparameter           und  zugrunde     gelegten

         Bewertungsannahmen            sind  unter   Berücksichtigung         der  verfügbaren      Informationen        aus  unserer    Sicht
         insgesamt     geeignet,     um  die  Bewertung      der  Anteile    an  verbundenen       Unternehmen       sachgerecht
         vorzunehmen.
     ③    Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Finanzanlagen        sind  in Textziffer     20  des  Anhangs     enthalten.

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     ❷    Pensionsrückstellungen

     ①    Im  Jahresabschluss        der  Gesellschaft       werden    unter   dem  Bilanzposten       „Rückstellungen         für  Pensionen      und

         ähnliche     Verpflichtungen"         Pensionsrückstellungen            in Höhe   von  € 2.599   Mio.   (7,3  % der  Bilanzsumme)
         ausgewiesen.       Die  Pensionsrückstellungen            ergeben    sich  als  Saldo   aus  dem  handelsrechtlichen
         Erfüllungsbetrag         der  unmittelbaren       Verpflichtungen         gegenüber      den  eigenen    Mitarbeitern       und  Rentnern     der
         Gesellschaft       in Höhe   von  € 6.733   Mio.   (abzüglich      des  nicht   bilanzierten      Unterschiedsbetrages           von  € 231
         Mio.   aus  der  BilMoG-Umstellung)           und  dem  beizulegenden        Zeitwert     des  Deckungsvermögens           in Höhe   von
         € 3.962   Mio.   und  beinhalten      des  Weiteren     die  passivierten      mittelbaren      Verpflichtungen         aus  der
         Unterdeckung       von  externen     Versorgungseinrichtungen              in Höhe   von  € 48  Mio.   Unter   dem  Bilanzposten
         sind  außerdem     entsprechende        Verpflichtungen         in Höhe   von  € 11  Mio.   ausgewiesen,       für  welche    die
         Gesellschaft       Schuldbeitritte        mit  Erfüllungsübernahmen            im  Innenverhältnis        erklärt    hat.
         Die  Bewertung      der  Verpflichtungen         aus  den  unmittelbaren       und  mittelbaren      Versorgungszusagen           erfolgt

         nach   der  Anwartschaftsbarwertmethode.                Dabei   sind  insbesondere       Annahmen      über   die  langfristigen
         Gehalts-     und  Rententrends,       die  durchschnittliche         Lebenserwartung         und  die  Fluktuation      zu  treffen.    Die
         Bewertung      des  Deckungsvermögens           der  Gesellschaft       sowie   des  Vermögens      der  externen
         Versorgungseinrichtungen              erfolgt    zum  beizulegenden        Zeitwert,     der  wiederum     mit
         Schätzungsunsicherheiten             verbunden      ist.
         Aus  unserer    Sicht   waren   diese   Sachverhalte       im  Rahmen     unserer    Prüfung    von  besonderer      Bedeutung,      da  der

         Ansatz    und  die  Bewertung      dieses   betragsmäßig       bedeutsamen       Postens    in einem   wesentlichen       Maß   auf
         Einschätzungen        und  Annahmen      der  gesetzlichen       Vertreter     der  Gesellschaft       basieren.
     ②    Im  Rahmen     unserer    Prüfung    haben   wir  unter   anderem     die  eingeholten      versicherungsmathematischen

         Gutachten     und  die  fachliche     Qualifikation       der  externen     Gutachter     gewürdigt.      Ferner    haben   wir  uns  unter
         anderem     mit  den  spezifischen       Besonderheiten        der  versicherungsmathematischen                Berechnungen        befasst    und
         das  Mengengerüst,        die  versicherungsmathematischen                Parameter     sowie   das  den  Bewertungen
         zugrundeliegende         Bewertungsverfahren           auf  Angemessenheit         überprüft.     Darauf    aufbauend      haben   wir  unter
         anderem     die  Rückstellungsberechnung             sowie   die  Darstellung      in Bilanz    und  Anhang    nachvollzogen.        Für  die
         Prüfung    des  beizulegenden        Zeitwerts     des  Deckungsvermögens           und  des  Vermögens      der  externen
         Versorgungseinrichtungen              haben   wir  Bank-   und  Fondsbestätigungen          eingeholt,     die  der  jeweiligen
         Bewertung      zugrundeliegenden          Verfahren      sowie   die  angewandten       Bewertungsparameter           überprüft     und  die
         Immobilienwertgutachten             prüferisch     gewürdigt.
         Auf  Basis   unserer    Prüfungshandlungen           konnten    wir  uns  davon   überzeugen,      dass  die  von  den  gesetzlichen

         Vertretern      vorgenommenen         Einschätzungen        und  getroffenen      Annahmen      begründet     und  hinreichend
         dokumentiert       sind.
     ③    Die  Angaben     der  Gesellschaft       zu  den  Pensionsrückstellungen            sind  in Textziffer      32  des  Anhangs     enthalten.

     Sonstige     Informationen

     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind  für  die  sonstigen     Informationen        verantwortlich.        Die  sonstigen     Informationen

     umfassen     die  folgenden     nicht   inhaltlich     geprüften     Bestandteile       des  Lageberichts:
     ●   die  in Abschnitt     „Erklärung      zur  Unternehmensführung            und  Nichtfinanzieller         Bericht"     des  Lageberichts

       enthaltene     Erklärung     zur  Unternehmensführung            nach   § 289f   HGB   und  § 315d   HGB
     ●   den  gesonderten      nichtfinanziellen         Bericht    nach   § 289b   Abs.   3 HGB   und  § 315b   Abs.   3 HGB

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     Unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum  Lagebericht      erstrecken      sich  nicht   auf  die  sonstigen

     Informationen,        und  dementsprechend         geben   wir  weder   ein  Prüfungsurteil        noch   irgendeine      andere    Form   von
     Prüfungsschlussfolgerung             hierzu   ab.
     Im  Zusammenhang        mit  unserer    Prüfung    haben   wir  die  Verantwortung,        die  sonstigen     Informationen        zu  lesen   und

     dabei   zu  würdigen,     ob  die  sonstigen     Informationen
     ●   wesentliche      Unstimmigkeiten         zum  Jahresabschluss,         zum  Lagebericht      oder   unseren    bei  der  Prüfung    erlangten

       Kenntnissen       aufweisen     oder
     ●   anderweitig      wesentlich      falsch   dargestellt      erscheinen.

     Verantwortung        der  gesetzlichen       Vertreter     und  des  Aufsichtsrats       für  den  Jahresabschluss        und  den  Lagebericht

     Die  gesetzlichen       Vertreter     sind  verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Jahresabschlusses,          der  den  deutschen

     handelsrechtlichen          Vorschriften       in allen   wesentlichen       Belangen     entspricht,      und  dafür,   dass  der  Jahresabschluss
     unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Buchführung       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen
     entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und  Ertragslage      der  Gesellschaft       vermittelt.      Ferner    sind  die
     gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für  die  internen    Kontrollen,      die  sie  in Übereinstimmung         mit  den  deutschen
     Grundsätzen       ordnungsmäßiger         Buchführung       als  notwendig      bestimmt     haben,    um  die  Aufstellung      eines
     Jahresabschlusses         zu  ermöglichen,       der  frei  von  wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen
     Darstellungen       ist.
     Bei  der  Aufstellung      des  Jahresabschlusses         sind  die  gesetzlichen       Vertreter     dafür   verantwortlich,        die  Fähigkeit     der

     Gesellschaft       zur  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            zu  beurteilen.      Des  Weiteren     haben   sie  die  Verantwortung,
     Sachverhalte       in Zusammenhang        mit  der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit,            sofern   einschlägig,      anzugeben.
     Darüber    hinaus    sind  sie  dafür   verantwortlich,        auf  der  Grundlage      des  Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung
     der  Unternehmenstätigkeit            zu  bilanzieren,      sofern   dem  nicht   tatsächliche      oder   rechtliche     Gegebenheiten
     entgegenstehen.
     Außerdem      sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich        für  die  Aufstellung      des  Lageberichts,       der  insgesamt     ein

     zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft       vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit  dem
     Jahresabschluss        in Einklang     steht,   den  deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und
     Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend      darstellt.     Ferner    sind  die  gesetzlichen       Vertreter     verantwortlich
     für  die  Vorkehrungen        und  Maßnahmen       (Systeme),      die  sie  als  notwendig      erachtet    haben,    um  die  Aufstellung      eines
     Lageberichts       in Übereinstimmung         mit  den  anzuwendenden        deutschen     gesetzlichen       Vorschriften       zu  ermöglichen,
     und  um  ausreichende       geeignete     Nachweise      für  die  Aussagen     im  Lagebericht      erbringen     zu  können.
     Der  Aufsichtsrat      ist  verantwortlich        für  die  Überwachung       des  Rechnungslegungsprozesses               der  Gesellschaft       zur

     Aufstellung      des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts.
     Verantwortung        des  Abschlussprüfers         für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         und  des  Lageberichts

     Unsere    Zielsetzung      ist,  hinreichende       Sicherheit     darüber    zu  erlangen,     ob  der  Jahresabschluss        als  Ganzes    frei  von

     wesentlichen       – beabsichtigten        oder   unbeabsichtigten         – falschen     Darstellungen       ist,  und  ob  der  Lagebericht      insgesamt
     ein  zutreffendes       Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft       vermittelt     sowie   in allen   wesentlichen       Belangen     mit  dem
     Jahresabschluss        sowie   mit  den  bei  der  Prüfung    gewonnenen       Erkenntnissen       in Einklang     steht,   den  deutschen
     gesetzlichen       Vorschriften       entspricht     und  die  Chancen     und  Risiken    der  zukünftigen      Entwicklung       zutreffend
     darstellt,     sowie   einen   Bestätigungsvermerk           zu  erteilen,    der  unsere    Prüfungsurteile        zum  Jahresabschluss        und  zum
     Lagebericht      beinhaltet.
     Hinreichende       Sicherheit     ist  ein  hohes   Maß   an  Sicherheit,      aber  keine   Garantie     dafür,   dass  eine  in Übereinstimmung

     mit  § 317  HGB   und  der  EU-APrVO      unter   Beachtung      der  vom   Institut    der  Wirtschaftsprüfer         (IDW)    festgestellten
     deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger         Abschlussprüfung         durchgeführte       Prüfung    eine  wesentliche      falsche
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     Darstellung      stets   aufdeckt.     Falsche    Darstellungen       können    aus  Verstößen      oder   Unrichtigkeiten        resultieren      und
     werden    als  wesentlich      angesehen,      wenn   vernünftigerweise         erwartet    werden    könnte,    dass  sie  einzeln    oder   insgesamt
     die  auf  der  Grundlage      dieses   Jahresabschlusses         und  Lageberichts       getroffenen      wirtschaftlichen        Entscheidungen        von
     Adressaten      beeinflussen.
     Während     der  Prüfung    üben   wir  pflichtgemäßes        Ermessen     aus  und  bewahren     eine  kritische     Grundhaltung.        Darüber

     hinaus
       ●   identifizieren       und  beurteilen     wir  die  Risiken    wesentlicher       – beabsichtigter       oder   unbeabsichtigter         –

        falscher    Darstellungen       im  Jahresabschluss        und  im  Lagebericht,       planen    und  führen    Prüfungshandlungen           als
        Reaktion     auf  diese   Risiken    durch   sowie   erlangen     Prüfungsnachweise,          die  ausreichend      und  geeignet     sind,
        um  als  Grundlage      für  unsere    Prüfungsurteile        zu  dienen.    Das  Risiko,    dass  wesentliche      falsche
        Darstellungen       nicht   aufgedeckt      werden,    ist  bei  Verstößen      höher   als  bei  Unrichtigkeiten,         da  Verstöße
        betrügerisches        Zusammenwirken,          Fälschungen,       beabsichtigte       Unvollständigkeiten,           irreführende
        Darstellungen       bzw.   das  Außerkraftsetzen         interner    Kontrollen      beinhalten      können.
       ●   gewinnen     wir  ein  Verständnis      von  dem  für  die  Prüfung    des  Jahresabschlusses         relevanten      internen

        Kontrollsystem        und  den  für  die  Prüfung    des  Lageberichts       relevanten      Vorkehrungen        und  Maßnahmen,       um
        Prüfungshandlungen           zu  planen,    die  unter   den  gegebenen      Umständen      angemessen      sind,   jedoch    nicht   mit
        dem  Ziel,   ein  Prüfungsurteil        zur  Wirksamkeit       dieser   Systeme     der  Gesellschaft       abzugeben.
       ●   beurteilen     wir  die  Angemessenheit         der  von  den  gesetzlichen       Vertretern      angewandten

        Rechnungslegungsmethoden               sowie   die  Vertretbarkeit        der  von  den  gesetzlichen       Vertretern      dargestellten
        geschätzten      Werte    und  damit   zusammenhängenden           Angaben.
       ●   ziehen    wir  Schlussfolgerungen          über   die  Angemessenheit         des  von  den  gesetzlichen       Vertretern

        angewandten       Rechnungslegungsgrundsatzes                der  Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            sowie,    auf  der
        Grundlage      der  erlangten     Prüfungsnachweise,          ob  eine  wesentliche      Unsicherheit       im  Zusammenhang        mit
        Ereignissen      oder   Gegebenheiten        besteht,    die  bedeutsame      Zweifel    an  der  Fähigkeit     der  Gesellschaft       zur
        Fortführung      der  Unternehmenstätigkeit            aufwerfen     können.    Falls   wir  zu  dem  Schluss    kommen,     dass  eine
        wesentliche      Unsicherheit       besteht,    sind  wir  verpflichtet,      im  Bestätigungsvermerk           auf  die  dazugehörigen
        Angaben     im  Jahresabschluss        und  im  Lagebericht      aufmerksam       zu  machen    oder,   falls   diese   Angaben
        unangemessen        sind,   unser   jeweiliges     Prüfungsurteil        zu  modifizieren.       Wir  ziehen    unsere
        Schlussfolgerungen          auf  der  Grundlage      der  bis  zum  Datum    unseres    Bestätigungsvermerks            erlangten
        Prüfungsnachweise.          Zukünftige      Ereignisse      oder   Gegebenheiten        können    jedoch    dazu   führen,    dass  die
        Gesellschaft       ihre  Unternehmenstätigkeit            nicht   mehr   fortführen     kann.
       ●   beurteilen     wir  die  Gesamtdarstellung,          den  Aufbau    und  den  Inhalt   des  Jahresabschlusses         einschließlich

        der  Angaben     sowie   ob  der  Jahresabschluss        die  zugrunde     liegenden     Geschäftsvorfälle         und  Ereignisse      so
        darstellt,     dass  der  Jahresabschluss        unter   Beachtung      der  deutschen     Grundsätze      ordnungsmäßiger
        Buchführung       ein  den  tatsächlichen       Verhältnissen       entsprechendes        Bild  der  Vermögens-,       Finanz-    und
        Ertragslage      der  Gesellschaft       vermittelt.
       ●   beurteilen     wir  den  Einklang     des  Lageberichts       mit  dem  Jahresabschluss,         seine   Gesetzesentsprechung            und

        das  von  ihm  vermittelte      Bild  von  der  Lage   der  Gesellschaft.
       ●   führen    wir  Prüfungshandlungen           zu  den  von  den  gesetzlichen       Vertretern      dargestellten

        zukunftsorientierten          Angaben     im  Lagebericht      durch.    Auf  Basis   ausreichender       geeigneter
        Prüfungsnachweise          vollziehen      wir  dabei   insbesondere       die  den  zukunftsorientierten          Angaben     von  den
        gesetzlichen       Vertretern      zugrunde     gelegten     bedeutsamen       Annahmen      nach   und  beurteilen     die  sachgerechte
        Ableitung     der  zukunftsorientierten          Angaben     aus  diesen    Annahmen.      Ein  eigenständiges        Prüfungsurteil        zu
        den  zukunftsorientierten          Angaben     sowie   zu  den  zugrunde     liegenden     Annahmen      geben   wir  nicht   ab.  Es
        besteht    ein  erhebliches      unvermeidbares        Risiko,    dass  künftige     Ereignisse      wesentlich      von  den
        zukunftsorientierten          Angaben     abweichen.
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     Wir  erörtern    mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         unter   anderem     den  geplanten     Umfang    und  die

     Zeitplanung      der  Prüfung    sowie   bedeutsame      Prüfungsfeststellungen,            einschließlich       etwaiger     Mängel    im  internen
     Kontrollsystem,        die  wir  während     unserer    Prüfung    feststellen.
     Wir  geben   gegenüber      den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         eine  Erklärung     ab,  dass  wir  die  relevanten

     Unabhängigkeitsanforderungen                eingehalten      haben   und  erörtern    mit  ihnen   alle  Beziehungen       und  sonstigen
     Sachverhalte,       von  denen   vernünftigerweise         angenommen       werden    kann,   dass  sie  sich  auf  unsere    Unabhängigkeit
     auswirken,      und  die  hierzu   getroffenen      Schutzmaßnahmen.
     Wir  bestimmen      von  den  Sachverhalten,        die  wir  mit  den  für  die  Überwachung       Verantwortlichen         erörtert    haben,

     diejenigen      Sachverhalte,       die  in der  Prüfung    des  Jahresabschlusses         für  den  aktuellen     Berichtszeitraum         am
     bedeutsamsten        waren   und  daher   die  besonders     wichtigen     Prüfungssachverhalte           sind.   Wir  beschreiben      diese
     Sachverhalte       im  Bestätigungsvermerk,           es sei  denn,   Gesetze    oder   andere    Rechtsvorschriften          schließen     die
     öffentliche      Angabe    des  Sachverhalts       aus.
     SONSTIGE      GESETZLICHE         UND   ANDERE     RECHTLICHE        ANFORDERUNGEN

     Übrige    Angaben     gemäß    Artikel    10  EU-APrVO

     Wir  wurden    von  der  Hauptversammlung          am  28.  April   2017   als  Abschlussprüfer         gewählt.     Wir  wurden    am  27.  Juli

     2017   vom   Aufsichtsrat      beauftragt.      Wir  sind  ununterbrochen        seit  dem  die  Gesellschaft       im  Geschäftsjahr       2000
     erstmals     die  Anforderungen        als  Unternehmen       von  öffentlichem       Interesse     i.s.d.   § 319a   Abs.   1 Satz  1 HGB   erfüllte
     als  Abschlussprüfer         der  Deutsche     Post  AG,   Bonn,   tätig.
     Wir  erklären,     dass  die  in diesem    Bestätigungsvermerk           enthaltenen      Prüfungsurteile        mit  dem  zusätzlichen       Bericht

     an  den  Prüfungsausschuss          nach   Artikel    11  EU-APrVO      (Prüfungsbericht)         in Einklang     stehen.
     VERANTWORTLICHE             WIRTSCHAFTSPRÜFERIN

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                                                     ドイツポスト・アーゲー(E05889)
                                                            有価証券報告書
                          （訳文）

                          監査報告書
     監　査　報　告　書

     宛先：ドイツポスト・アーゲー

     年次財務書類及び事業報告書の監査に関する報告書

     監査意見

     私どもはドイツポスト・アーゲー(ボン)　の2017年12月31日付貸借対照表、2017年1月1日より12月31日までの事業

     年度の損益計算書及び会計・評価方針の概要を含む注記表で構成される年次財務書類についての監査を行った。そ
     の他、私どもは2017年1月1日から2017年12月31日までの事業年度に関する事業報告書の監査を行った。尚、以下
     「その他の情報」で提示する事業報告書の部分に関して、ドイツ法に従い、監査を行わなかった。
     監査の結果に基づく私どもの意見において

     ●　添付の年次財務書類がすべての実質的事項に関してドイツ商法を遵守し、かつ、ドイツの公正妥当の会計に関
       する基準に照らして会社の2017年12月31日付の資産及び財政状態及び2017年1月1日から2017年12月31日までの
       経営成績の真実な概観を示し、
     ●　添付の事業報告書は全体で会社の状況を正しく示している。すべての実質的事項に関して、事業報告書は年次
       財務書類と一致し、ドイツの法令を遵守し、今後の発展のチャンス及びリスクを正しく示している。尚、私ど
       もの監査判断は以下「その他の情報」に提示されている事業報告書の部分には及ばない。
     ドイツ商法第322条第3項1文に従い、私どもは私どもの監査において年次財務書類及び事業報告書の適正性につき
     なんらの懸念も生じなかったことを表明する。
     監査意見の根拠

     私どもは、ドイツ商法第317条及び欧州連合の監査人規則（537/2014,                                    以下：「EU      監査人規則」）に従い、更に及

     ドイツ公認監査士協会により公表されたドイツにおいて一般に公正妥当と認められている財務書類の監査にかかる
     基準も考慮して監査を実施した。これらの法律及び基準における私どもの責任は、私どもの当報告書の「年次財務
     書類の監査における監査人の責任」の項に詳細に記載されている。私どもは、欧州法、ドイツ商法及びドイツの職
     業規定規に従い、会社から独立した監査人であり、私どもはこれらの要件に従いドイツの職業上の責任を果たして
     いる。更に、私どもは、EU               監査人規則第10条2項ｆに従って、同規則第5条1項によって禁止される非監査業務を
     行っていないことを表明する。私どもが取得した監査証拠が私どもの年次財務書類及び事業報告書に関する監査意
     見の根拠として充分かつ適切なものであると考えている。
     財務書類の監査における特に重要な監査事項

     「特に重要な監査事項」とは、私どもの正当な判断において、2017年1月1日から2017年12月31日までの事業年度の

     年次財務書類全般の監査において一番重要であった事項とする。これらの事項は財務書類全般の監査、及び私ども
     の監査意見の形成において検討され、かかる事項につき別途監査意見を表明しない。
     私どもの見解では、特に重要な監査事項は以下の通りであった。
     u 関連会社の持分の評価
     v 年金引当金
     これらの特に重要な監査事項に関する私どもの意見表明は以下の構成に従い表明される。

       ① 　事項と問題点
       ② 　監査方法と所見
       ③ 　更なる情報への言及
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     特に重要な監査事項は以下の通りである：

     u 関連会社の持分の評価

     ① 　関連会社の持分の評価

       年次財務書類において、7,169,000,000ユーロに相当する関連会社の持分は貸借対照表項目「金融投資」とし
       て表明されている（貸借対照合計額の20.1%）。
       商法に従って、関連会社の持分は取得費用及び最低公正価値に基づいて評価されるべきである。公正価値は

       ディスカウンテド・キャッシュフロー・モデルによって、代表者の企画計算に基づいて期待できる将来の
       キャッシュフローの現在価値として定められる。その際、将来の市場発展に関する期待及びマクロ経済学的影
       響要素の発展に関する前提も考慮される。ディスカウンティングは各金融投資について個別に定められる資本
       コストに基づいて行われる。判定された数値及びその他の資料に基づいて、事業年度における増加額が
       120,000,000       ユーロであり、切り下げの必要性はなかった。
       評価の結果は会社の代表者が将来のキャッシュフローを如何に評価すること、その際どのようなディスカウン

       ト率及び増加率を適用することに強く影響される。そのために、評価は根本的な不確実性がある。評価の複雑
       さ及びその会社の資産・収益状況に対する重要を考慮して、それは私どもの監査において特に重要な監査事項
       であった。
     ② 　監査方法と所見

       私どもは、監査において、特に評価の方法を確認した。特に、適用された公正価値は適切にディスカウンテ
       ド・キャッシュフロー・モデルに基づいて、関連の評価基準に従って判定されたかどうかを確認した。その
       際、一般的及び業界特有な市場期待に照らし、期待されるキャッシュフローの根拠となる重要な価値増加要素
       に関する代表者の説明に基づいて監査を行った。ディスカウント率の比較的小さい変更でさえも判定される企
       業価値に相当の影響を及ぼす場合があるから、私どもは適用されたディスカウント率のパラメーターを集中的
       に検討し、算定スキームを確認した。
       私どもの意見では、代表者によって適用された評価パラメーター及び評価前提は、入手可能な情報に基づい

       て、関連企業の持分を公正妥当に評価するのに適している。
     ③ 　会社の金融投資に関する説明は注記表第20号に提示されている。

     v 年金引当金

     ① 　年次財務書類の貸借対照表項目「年金及び類似の債務」として、2,599,000,000ユーロ（貸借対照合計の

       7.3%）の年金引当金が提示される。
       年金引当金は、会社の従業員及び年金受給者に対する直接な債務に対する商法上の履行額（6,733,000,000

       ユーロマイナス貸借対照表現代化法(BilMoG)に基づく貸借対象表に示されていない231,000,000ユーロの差
       額）及び年金資産の現在の公正価値（3,962,000ユーロ）の残高を示し、負債の部に組み入れられた外部年金
       基金の資産不足によって発生する48,000,000ユーロの間接的債務も含む。その貸借対照表項目にはさらに、
       11,000,000ユーロに及ぶ、会社が内部で引き受けた関連の併存的債務が示されている。
       直接及び間接の年金債務の評価は、予測単位積増方式によって行われる。その際、給料及び年金の長期的トレ

       ンド、平均寿命及び変動に関する前提が必要になる。会社の年金資産　及び外部の年金基金の資産は、現在の
       公正価値に基づいて評価されるが、その現在の公正価値の評価は、不確実なところがある。
       私どもの意見では、この重要な項目に対する取り組み及び評価は会社の代表者の評価及び前提に強く影響され

       るものであり、監査のために特に重要な要素である。
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     ②　監査の際、私どもは保険数学の意見書及び外部の専門家の専門的資格を評価した。さらに、保険数学上の計算

       の特徴を検討し、保険数学的パラメーター及び評価の元となる評価過程の相当性を毛九人した。それに基づい
       て、引当金の算出及びその貸借対照表並びに注記表における表示を確認した。年金資産の現在の公正価値及び
       外部の年金基金の資産を確認するために、私どもは銀行及びファンドによる確認書を取得し、各評価過程及び
       適用された評価パラメーターを検討し、不動産価値に関する意見書を監査し、監査した。
       監査に基づいて、私どもは、代表者の評価及び前提が合理的であり、十分に記録されている確信を得た。

     ③　年金引当金に関する会社の表明は注記表の32号に記載される。

     その他の情報

     代表者は「その他の情報」について責任を負う。「その他の情報」は以下の情報とする：

     ●　事業報告書に含まれるドイツ商法第289条及び第315d条に基づく経営に関する表明「経営に関する表明及び非
       財務情報に関する報告」
     ●　ドイツ商法第289b条3項及び315b条3項に基づく特別非財務情報に関する報告書
     年次財務書類にかかる私どもの監査意見は上記の情報をカバーしておらず、かかるその他情報につき私どもはいか

     なる判断や意見も表明しない。年次財務書類にかかる私どもの監査に関連して、私どもの責任はかかるその他情報
     を読み、
     ●　当該情報と年次財務書類、事業報告書若しくは私どもが監査を通じて得た理解との間に重大な矛盾があるか、
     ●　又は当該情報にその他重大な虚偽表示があるか否かを検討することである。
     代表者及び監査役会の年次財務書類及び事業報告書に対する責任

     代表者はドイツ商法のあらゆる重要な規定を遵守する年次財務書類が作成され、年次財務書類が会社の資産、財務

     状態及び経営成績に関する真実な概観を示していることについて責任を負う。更に、代表者はドイツの公正妥当な
     会計処理基準に基づいて、不正又は誤りによるものかにかかわらず、重大な虚偽表示を含まない年次財務書類の作
     成を可能にするために必要であると決定した内部統制について責任を負う。
     年次財務書類の作成において、代表者は、事業を継続させる会社の能力に関する判断について責任を負う。さら

     に、該当する場合、事業の継続に関連する事情を指摘する責任を負う。さらに、それを妨げる事実的又は法的な理
     由が存在しなければ、代表者は貸借対照表を継続企業の前提に基づいて作成する責任を負う。
     さらに、代表者は会社の事態を正しく示し、あらゆる重要な事項に関して年次財務書類と一致し、ドイツ法の規定

     を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスクを正しく表明する事業報告書を作成する責任を負う。さらに、代
     表者は、事業報告書を該当のドイツ法の規則に従って作成し、報告書の内容に対する十分の証拠を提供できるのに
     必要と判断する装置及び対策（体制）について責任を負う。
     監査役会は会社の年次財務書類及び事業報告書の作成に関するプロセスを監査する責任を負う。

     年次財務書類及び事業報告書にかかる監査人の責任

     私どもの目的は、年次財務書類がその全体において重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問わな

     い）を含んでいるか否か、事業報告書全体が会社の事態を正しく表明し、あらゆる重要な点に関して年次財務書類
     及び私どもの監査に基づく理解と一致し、ドイツ法を遵守し、今後の発展に関する可能性及びリスクを正しく表明
     するか否かを十分確実に確かめ、私どもの年次財務書類及び事業報告書に関する判断を表明する報告書を提供する
     ことである。
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     「十分確実に」とは、高度の確実性ですが、ドイツ商法第317条、EU                                    監査人規則及びドイツ公認監査人協会が公表
     するドイツにおいて一般に認められた財務書類の監査基準に従い実施された監査が常に重大な虚偽表示を検出する
     ことを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤りによって発生し得るものであり、また個別若しくは集合的
     に 年次財務書類又は事業報告書を元にした使用者の経済的決定に影響を及ぼすことが合理的に予測できる場合にお
     いて虚偽表示は重大なものと考えられる。
     監査において、私どもは合理的な裁量を行い、職業的猜疑心を保っている。私どもはまた以下の事項を実施する。

     ● 　年次財務書類及び事業報告書における重大な虚偽表示（不正によるものか誤りによるものかを問わない）のリ
       スクの特定及び査定、かかるリスクに対応する監査手順の策定及び履行、並びに私どもの意見の根拠となる十
       分かつ適切な監査証拠を取得すること。不正による虚偽表示が検出されないリスクは誤りによる虚偽表示が検
       出されないリスクよりも大きいが、これは不正が共謀、偽造、意図的な削除、不実表示、又は内部統制を無効
       化するものである可能性があるからである。
     ● 　事情に応じて適切な監査行為を図るために、私どもは年次財務書類の監査に関連する内部統制及び事業報告書
       の監査に関連ある装置及び体制を理解するが、それによって、会社のかかる体制の有効性について判断するこ
       とはない。
     ● 　代表者によって適用された会計方針及び代表者が表明した価値及びそれに関連する表明の合理性を評価す
       る。　
     ● 　代表者による会計上の継続企業基準の使用の適切性を判断し、また取得した監査証拠に基づき継続企業として
       存続する会社の能力につき重大な疑義を生じさせるようなイベントや条件に関連する重大な不確実性が存在す
       るか否かを判断する。私どもが重大な不確実性が存在すると判断した場合、私どもには自身の監査報告書にお
       いて年次財務書類若しくは事業報告書における関連の開示につき注目する義務があり、又はかかる開示が不適
       切なものである場合には私どもの監査意見を変更する義務がある。私どもの判断は私どもの監査報告書の日付
       の日までに取得された監査証拠に基づくものである。但し、将来のイベント又は条件により継続企業として存
       続することを終了させられる可能性がある。
     ● 　年次財務書類の全般的な発表、構造及び内容を評価する。その際、表明の内容及び年次財務書類の元となる取
       引及びイベントが年次財務書類において、会社の資産、財務状態及び経営成績を正しく反映するよう、ドイツ
       の公正会計基準に従って表明するか否かを評価する。
     ● 　事業報告書の年次財務書類との適合、事業報告書の法律の遵守及び事業報告書が示す会社の状況を評価する。
     ● 　事業報告書における、代表者の将来に関する表明について監査行為を行う。十分に適切な証拠に基づいて、私
       どもは特に代表者の将来に関する表明の元となる重要な前提を理解し、その前提に基づく将来に関する表明の
       推断が合理的であるか否かを評価する。尚、将来に関する表明及びその元となる前提について、私どもは判断
       をしない。将来の事情が将来に関する表明と著しく異なる必然的なリスクがある。
     私どもは、監査を担当する者に対し、予定する監査の範囲及び時期並びに重大な監査所見（私どもが監査において

     特定した内部統制上の重大な欠如を含む）を伝達する。
     また、私どもは監査を担当する者に対し、独立性に関連する倫理上の要件を遵守していること、並びに私どもの独

     立性及び関連の予防手段に影響すると合理的に考慮される可能性のあるすべての関係及びその他事項をかかる担当
     者に伝達するステートメントを交付する。
     監査を担当する者に対し伝達された事項の中から、私どもは当期の年次財務書類の監査において最も重要な事項で

     あり、よって監査事項の中心となるものを決定する。私どもは、上記の事項の開示が法令上除外されるものでない
     限り、これらの事項を年次財務書類の監査に関する私どもの報告に記載する。
     その他の法令に基づく要件

     EU  監査人規則第10条における「その他の表明」

     私どもは2017年4月28日の株主総会において会計監査人として選任された。私どもは2017年7月27日監査役会によっ

     て依頼された。私どもは会社が2000年において初めて商法第319a条1項1号における公益に関わる会社の要件を満了
     してから継続的にDeutsche              Post   AG,  Bonnの公認会計士を務めている。
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     私どもは、この報告書における判断がEU                     監査人規則第11条(監査報告書)に基づく監査委員会に提出する追加の報
     告書と適合することをここで表明する。
     責任者

     本監査に関して責任を負う監査人はヴェレナ・ハイネケである。
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