中国人民財産保険株式会社 有価証券報告書

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                                                    中国人民財産保険株式会社(E05937)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

      【提出書類】                  有価証券報告書

      【根拠条文】                  金融商品取引法第24条第１項
      【提出先】                  関東財務局長
      【提出日】                  令和元年６月28日
      【事業年度】                  第2018年度（自　平成30年１月１日　至　平成30年12月31日）
      【会社名】                  中国人民財産保険株式会社
                        （PICC    Property     and  Casualty     Company    Limited）
      【代表者の役職氏名】                  取締役会秘書役
                        ゾウ・ジホン
                        （Mr.   Zou  Zhihong,    Secretary     of the  Board   of Directors）
      【本店の所在の場所】                  中国100022北京市朝          区建国門外大街2号院2号楼
                        （Tower    2,  No.2   Jianguomenwai       Avenue,    Chaoyang     District，      Beijing
                        100022,    the  People's    Republic    of China）
      【代理人の氏名又は名称】                  弁護士　　松添　聖史
      【代理人の住所又は所在地】                  東京都港区六本木一丁目9番10号
                        アークヒルズ仙石山森タワー
                        ベーカー＆マッケンジー法律事務所（外国法共同事業）
      【電話番号】                  東京(03)6271-9900
                        弁護士　　松添　聖史
      【事務連絡者氏名】
                        弁護士　　渡邊　大貴
      【連絡場所】                  東京都港区六本木一丁目9番10号
                        アークヒルズ仙石山森タワー
                        ベーカー＆マッケンジー法律事務所（外国法共同事業）
      【電話番号】                  東京(03)6271-9900
      【縦覧に供する場所】                  該当なし
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     （注）１.「当社」は中国人民財産保険株式会社を指す。
        ２．「香港ドル」は香港の法定通貨を指す。本書において記載されている香港ドルから日本円への換算は、１香港ドル

          ＝14.20円（株式会社三菱UFJ銀行が発表した2019年４月２日の対顧客電信売買相場の中値）の換算率により行われ
          ている。
        ３．「人民元」は中国の法定通貨を指す。本書において記載されている人民元から日本円への換算は、１人民元＝16.59

          円（中国国家外為管理局が発表した2019年４月２日の基準為替レートに基づく）の換算率により行われている。
        ４．当社の事業年度は暦年である。

        ５．本書の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。

        ６．本書において、別段の記載がある場合を除き、下記の用語は下記の意味を有する。

          「当社」…………………………………………                        中国会社法に基づき2003年７月７日に有限責任の株式会社

                                  として中国で設立された、中国人民財産保険株式会社
                                  （PICC    Property     and  Casualty     Company    Limited、中国人
                                  民財産保険股份有限公司））のことをいい、また文脈上、
                                  設立以前の時期について言及する場合は、その前任機関が
                                  営み、その後グローバル・オファリングを視野にいれた再
                                  編により中国人民財産保険株式会社が承継した事業および
                                  業務を意味する。
          「CBIRC」……………………………………                        中国銀行保険監督管理委員会（China                  Banking    and
                                  Insurance     Regulatory      Commission）のことをいう。
          「中国会社法」…………………………………                        1993年12月29日付で第８期全国人民代表大会常務委員会に
                                  おいて制定され、1994年７月１日より施行され、随時改正
                                  される、中華人民共和国公司法（the                 Company    Law  of the
                                  PRC）のことをいう。
          「コーポレート・ガバナンス・コード」……                        香港証券取引所上場規則付属書類14に記載されたコーポ
                                  レート・ガバナンス・コードおよびコーポレート・ガバナ
                                  ンス報告書に含まれる、コーポレート・ガバナンス・コー
                                  ド・セクションをいう。
          「C-ROSS」………………………………                        中国リスク・オリエンテッド・・ソルベンシー・システム
          「CSRC」……………………………………                        中国の国内証券市場を管理・監督する責任を負う規制当局
                                  である、中国証券監督管理委員会（China                    Securities
                                  Regulatory      Commission）のことをいう。
          「国内株式」……………………………………                        中国国民および中国で設立された法人により人民元で引受
                                  けられ、または全額払込まれた、当社が発行する額面1.00
                                  人民元の普通株式のことをいう。
          「最終配当」……………………………………                        取締役会が提案した当年度の最終配当をいう。
          「ガイドライン」………………………………                        保険会社のコーポレート・ガバナンス体制の規制に関する
                                  ガイドライン（試行）をいう。
          「Ｈ株式」………………………………………                        額面1.00人民元の当社の普通株式資本中の海外上場外国投
                                  資株式のことをいい、香港ドルで引受けおよび取引が行わ
                                  れ、香港証券取引所で上場および取引される。
          「香港」…………………………………………                        中国の香港特別行政区のことをいう。
          「香港証券取引所」……………………………                        香港証券取引所（The          Stock   Exchange     of  Hong   Kong
                                  Limited）のことをいう。
          「香港証券取引所上場規則」または「上場規                        香港証券取引所上場証券管理規則（随時改定される）のこ
          則」………………………………………………                        とをいう。
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          「華夏銀行」……………………………………                        華夏銀行股份有限公司（Hua             Xia  Bank   Co.,   Limited）のこ
                                  とをいう。
          「保険法」………………………………………                        1995年６月30日付で第８期全国人民代表大会常務委員会に
                                  おいて制定され（1995年10月１日施行）、随時改正され
                                  る、中華人民共和国保険法（the               Insurance     Law  of the
                                  PRC）のことをいう。
          「マカオ」………………………………………                        中国のマカオ特別行政区のことをいう。
          「必須条款」……………………………………                        1994年８月27日付で国務院の旧証券委員会および旧国家経
                                  済体制改革委員会が共同で公布し、その後随時改正および
                                  補足または修正された、海外で上場を予定する中国国内で
                                  設立された会社が定款に必ずその規定を盛り込む必要があ
                                  る「海外上場会社定款必須条款（the                 Mandatory     Provisions
                                  for  Articles    of Association      of Companies     Listed
                                  Overseas）」のことをいう。
          「中国財政部」…………………………………                        国の歳入、歳出、財政および課税方針ならびに金融機関の
                                  全般的な監督を管理する責任を持つ部である、中国財政部
                                  （the   PRC  Ministry     of  Finance）のことをいう。
          「PBOC」……………………………………                        中国の中央銀行である、中国人民銀行（the                     People's     Bank
                                  of  China）のことをいう。
          「PICC    AMC」…………………………                    中国人保資産管理股份有限公司（PICC                  Asset   Management
                                  Company    Limited）のことをいう。
          「PICCグループ」…………………………                        中国人民保険集団股份有限公司（The                  People's     Insurance
                                  Company    (Group)    of  China   Limited）のことをいう。
          「PICCヘルス」…………………………………                        中国人民健康保険股份有限公司（PICC                   Health    Insurance
                                  Company    Limited）のことをいう。
          「PICCライフ」…………………………………                        中国人民人寿保険股份有限公司（PICC                  Life   Insurance
                                  Company    Limited）のことをいう。
          「中国」または「PRC」……………………                        中華人民共和国のことをいう。ただし、本書において（文
                                  脈上要求されない限り）香港、マカオ特別行政区および台
                                  湾地域を含まない。
          「省レベルの支社」……………………………                        省、自治区、直轄市または単独行政都市にある支社のこと
                                  をいう。
          「SAFE」……………………………………                        外国為替管理に関する事項を管轄する中国政府機関であ
                                  る、中国国家外為管理局（the              PRC  State   Administration       of
                                  Foreign    Exchange）のことをいう。
          「SAT」………………………………………                        中国の中央政府税務当局である、中国国家税務総局（the
                                  PRC  State   Administration       of Taxation）のことをいう。
          「証券委員会」…………………………………                        国務院の証券委員会のことをいう。
          「SFO」………………………………………                        香港証券先物令（香港法第571章）（the                   Securities      and
                                  Futures    Ordinance）のことをいう。
          「特別規定」……………………………………                        1994年７月４日付で国務院により制定され、1994年８月４
                                  日付で公布および施行され、その後随時改定、補足または
                                  修正された、「株式会社による株式の海外募集および上場
                                  に関する国務院特別規定（the              Special    Regulations      of the
                                  State   Council    on the  Overseas    Offering    and  Listing    of
                                  Shares   by Joint   Stock   Limited    Companies）」のことをい
                                  う。
          「国家」または「中国政府」…………………                        すべての地方公共団体（省、市およびその他地域または地
                                  方政府を含む）ならびにその系列機関を含む中国の中央政
                                  府のことをいう。
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          「国務院」………………………………………                        中国国務院（the        State   Council    of the  PRC）のことをい
                                  う。
          「当年度」………………………………………                        2018年12月31日に終了した年度を指す。
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     第一部【企業情報】

     第１【本国における法制等の概要】

     １【会社制度等の概要】

      （１）【提出会社の属する国・州等における会社制度】
      中国の法的および制度的規制
      　1993年12月29日、第８期全国人民代表大会常務委員会は中国会社法を採択し、これは1994年７月１日より発効した。その
      後、中国会社法は、第９期全国人民代表大会常務委員会により1999年12月25日に第１回の修正が行われ、第10期全国人民代
      表大会常務委員会により2004年８月28日および2005年10月27日に修正され、第12期全国人民代表大会常務委員会により2013
      年12月28日に修正された。さらに第13期全国人民代表大会常務委員により2018年10月26日に修正された。中国会社法の最新
      版（以下「新中国会社法」という。）は、2018年10月26日より発効した。
      　以下は中国会社法、特別規定および必須条款の主要規定の概要である。特別規定は1994年７月４日、国務院の常務委員会
      第22回会議において可決され、1994年８月４日に公布および施行された。特別規定は、株式会社の海外における株式の募集
      および上場に関して策定された。必須条款は、旧証券委員会と旧中国国家経済体制改革委員会が共同で1994年８月27日に公
      布し、海外上場を行う株式会社の定款に盛り込むべき規定を定めたものである。従って、必須条款は当社の定款に盛り込ま
      れている。ここでいう「会社」とは、中国会社法に基づいて設立され、海外上場外国投資株式を有する株式会社を指す。
      概要

      　「株式会社」とは、中国会社法に基づいて設立された法人を指す。株式会社の株主の義務は彼らが出資した株式の範囲に
      限定され、会社の義務は会社の資産総額の範囲とする。
      　会社は、法律、行政上の規制、社会的および商業的倫理、および誠意に従って事業を行わなければならない。会社は、他
      の事業体に対し投資を行うことができる。ただし、法律に別段の定めがある場合を除き、当該事業体の負債に対して投資者
      としての共同責任を負わない。
      設立

      　会社は発起あるいは公募により設立することができる。
      　会社は最低２名、最大200名の発起人により設立でき、発起人の少なくとも半数は中国内に住所を有していなければならな
      い。
      　発起により設立された会社とは、その全登録資本が発起人により引受けられた会社のことである。会社が公募によって設
      立される場合、法律および行政上の規制に別段の定めがある場合を除きその全株式の35％以上は発起人が引受けなければな
      らず、残りの株式は一般に募集される。
      　発起により設立された会社の登録資本とは、所管する工商管理局に登録された発行済資本の総額である。公募により設立
      された会社の登録資本とは、所管する工商管理局に登録された払込済資本の総額である。
      　発行株式が全額払込まれてから30日以内に発起人は設立総会を招集し、設立総会の15日前までにその開催日につき全ての
      引受人へ通知をなすか公告を行う。設立総会は、50％を超える株式を所有する引受人の出席をもってのみ開催される。設立
      総会においては、出資者が作成した設立前活動報告書の検討、定款の採択、会社取締役会および監査役会の選任、会社の設
      立にかかった費用の検証および発起人が株式の対価としての現金の支払に代えて拠出した資産の評価等の事項が議案とな
      る。不可抗力によってまたは経営状況の重大な変化によって会社が設立できなくなった場合、会社を設立しない旨の決議を
      採択することができる。決議はすべて、議決権の半数以上を有する出席株式引受人の承認を必要とする。
      　設立総会終了後30日以内に、取締役会は登録機関に会社設立の登記を申請する。所管する工商管理局から登記の承認が与
      えられ、営業許可が発行された後、会社は正式に設立され、法人としての地位を得る。公募により設立された会社は、国務
      院の会社登録機関に対し証券規制機関が発行した承認書類を提出する。
      　会社の発起人には、以下の責任がある。(i)会社が設立出来なかった場合、設立過程において発生した費用および債務の単
      独または連帯による支払、(ⅱ)会社が設立出来なかった場合、預かり期間中の銀行金利での利息を含めて払込金額の引受人
      への単独または連帯による払戻し、および(ⅲ)会社設立過程において発起人の不履行の結果会社が蒙った損害。1993年４月
      22日付で国務院が公布した「株式の発行および取引の管理に関する暫定規定」（この規制は中国内の株式の発行および取引
      ならびにその関連業務のみに適用される。）に従い、会社が公募により設立される場合、かかる会社の発起人は目論見書の
      内容の正確性につき連帯責任を引受け、目論見書に虚偽および深刻な誤解を招く表現が含まれないよう、また重要情報の欠
      落がないよう確認することを要求される。
      株式資本

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      　発起人は現金でもしくは現物でまたは、法律および行政上の規制で禁止されていない現金評価ならびに移転が可能な、資
      産、知的所有権、土地利用権ならびにその他の現金以外の資産をそれぞれの評価額に基づき、出資することにより資本拠出
      を 行うことができる。
      　資本拠出が現金以外でなされる場合、拠出された財産の評価および査定を行わなければならない。
      　会社は記名式あるいは無記名式の株券を発行することができる。ただし、発起人、または法人に発行する株式はすべて記
      名式とするものとし、異なる名義または代理人名義で登録してはならない。
      　特別規定によれば、外国投資家に発行し海外で上場されている株式は記名式に限られ、額面金額は人民元建てで表示され
      るが外貨により引受けられる。
      　必須条款の規定によれば、外国投資家ならびに香港、マカオおよび台湾の各地域の投資家に対し発行され、外貨で引受け
      が行われ、海外で上場されている株式は、海外上場外国投資株式とされ、また上記の地域を除く中国内の投資家に対し発行
      される株式は、国内投資株式とされている。
      　会社は、国務院証券管理部門の承認のもと、海外で株式募集を行うことができる。特別措置は個々に国務院が策定する。
      特別規定に基づき会社は、証券委員会の承認を得て、引受けられた株式数を計上した後、発行予定の海外上場外国投資株式
      の総数の15％以下を留保することに、海外上場外国投資株式の発行に関する引受契約において同意することができる。
      　株式の募集価格は、額面と同額あるいは上回る額にすることができるが、額面を下回ってはならない。
      　株主による株式の譲渡は、合法的に設立された証券取引所またはその他の国務院の法規で指定された方法で行わなければ
      ならない。株主による記名式株式の譲渡は、裏書もしくは法律またはその他の行政上の規制で規定された手段により行わな
      ければならない。無記名式の株券の譲渡は当該株券を譲受人に引き渡すことにより行われる。
       発起人が保有する株式は、会社の設立後１年間は譲渡することができない。会社の上場前に発行された株式は、会社が証
      券取引所に上場された後１年間は譲渡することができない。会社の取締役、監査役および上級管理職は、その任期中に、１
      年につき所有株式の25％以上を譲渡することができず、前述の取締役、監査役および上級管理職が保有する株式は、会社が
      証券取引所に上場された後１年間、またはその解任もしくは辞任後6ヶ月間は譲渡することができない。中国会社法では、株
      主の株式所有比率の制限は定められていない。
      　法律に別段の定めがある場合を除き、株式の譲渡は株主総会開催日前の20日間または配当支払のための基準日前の５日間
      は株主名簿に記載することができない。
      資本の増加

      　中国会社法によれば、会社が新株式を発行することにより資本を増加する場合、定款に従い、株主総会での株主の承認を
      得なければならない。
      公募の場合、国務院の証券管理部門の承認を得る必要がある。
      　会社は、新発行株式の払込が完了した後、所管する工商管理局において登記変更を行い、公告をしなければならない。
      株式資本の減少

      　会社は登録資本を中国会社法に規定された以下の手続きに従い減少することができる。
       ・　会社は貸借対照表と財産目録を作成する。
       ・　登録資本の減少は株主総会において株主により承認されなければならない。
       ・　会社は減資を承認する決議の可決後、10日以内に資本減少につき債権者に通知し、30日以内に新聞紙上に減資の公告
         を掲載する。
       ・　債権者は通知の受領後30日以内もしくは通知を受領できなかった場合は公告の発行後45日以内に、会社に債務の支払
         または債務に対する担保の提供を要求できる、および
       ・　会社は所管する工商管理局に登録資本の減少を登記するため申請を行わなければならない。
      株式買戻し

      　会社は、以下の目的以外の目的で、自社の株式を購入することはできない。
        ア．株式を消却して資本を減少させること
        イ．会社の株式を所有する他の会社と合併すること
        ウ．会社の従業員に報酬として株式を与えること
        エ．会社の合併もしくは分割の決議に反対する株主の株をその要請に従って購入すること
        オ．上場会社が発行した転換社債に関し株式を用いること、または
        カ．上場会社が当該会社の価値及び株主の利益を守るために必要な場合
       必須条款によると、会社定款に従って承認を得、また関係監督当局から承認を得た場合、会社は上記の目的のため、株主
      への同一割合での一般募集により自社の発行済株式を買戻し、または証券取引所を通じ、もしくは市場外契約により自社の
      発行済株式を買入れることができる。
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      　中国会社法によれば、会社は、上述のア．に従い自社株式を買戻した後10日以内に買戻した株式を消却しなければならな
      い。会社は、上述のイ．およびエ．に従ってなされた買戻しについては、買戻した株式を6ヶ月以内に譲渡または消却しなけ
      ら ばならない。上述のウ．オ．およびカ．に従ってなされた買戻しについては、買戻した株式は発行済株式総数の10％を超
      えてはならず、３年以内に会社の従業員に譲渡しなければならない。
      　上場会社は中国の証券法の規定に従い情報開示義務を果たさなければならない。上述のウ．オ．およびカ．による株式買
      戻しに関し、当該買戻しは公開かつ集中取引によって実行されなければならない。
      株式の譲渡

      　株式は、関連法令に従い譲渡することができる。
      　株主は、適法に設立された証券取引所においてのみ、株式の譲渡を行うことができる。記名式株式の譲渡は、株主が株券
      の裏面に署名を裏書することにより、あるいは適用法令および行政上の規制により指定されたその他の方法により、行うこ
      とができる。
      　発起人に発行された株式は、会社の設立後1年間は譲渡することができない会社の上場前に発行された株式は、会社が証券
      取引所に上場された後１年間は譲渡することができない。会社の取締役、監査役および上級管理職は、その任期中に、１年
      につき所有株式の25％以上を譲渡することができず、会社が証券取引所に上場された後１年間またはその解任もしくは辞任
      後6ヶ月間は譲渡することができない。
      　中国会社法では、株主の株式所有比率の制限は定められていない。
      株主

      　株主は、会社の定款に明記された権利および義務を有する。会社の定款は各株主に対し拘束力を有する。
      　中国会社法に基づき、株主は以下の権利を有する。
       ・　株主総会に本人または本人に代わり代理人が出席し、所有株式の数に従って議決権を行使する。
       ・　中国会社法および会社の定款に従い、適法に設立された証券取引所において株式を譲渡する。
       ・　会社の定款、株主名簿、社債券、株主総会議事録、取締役会議事録、監査役会議事録および財務会計報告書を検査
         し、会社の業務に関する提案あるいは質問を行う。
       ・　株主総会あるいは取締役会において採択された決議が、いずれかの法律あるいは行政上の規制に違反する場合、ある
         いは法的に認められた株主の権利および利益を侵害する場合、人民法院において違法な侵害行為を中止するよう求め
         る訴訟を起こす。
       ・　所有株式の数に従って配当を受け取る。
       ・　所有株式に按分比例して会社解散時の剰余財産を受ける、および
       ・　会社定款に記載のその他の株主の権利。
      　株主の義務には、会社定款に従う義務、申込み株式に関する申込金の支払義務、株主が引受ける株式に関して支払うこと
      を同意した申込金の範囲で会社の債務および負債について責任を負う義務、およびその他会社定款に記載の株主の義務が含
      まれる。
      株主総会

      　株主総会は会社としての権能を有する機関であり、中国会社法に従いその権限を行使する。
      　株主総会は以下の権限を行使する。
       ・　会社の業務方針および投資計画の決定。
       ・　会社の従業員でない取締役および監査役の選任および解任ならびに取締役および監査役の報酬に関する事項の決定。
       ・　取締役会の報告の検討および承認。
       ・　監査役会の報告の検討および承認。
       ・　会社の年次予算案および決算の検討および承認。
       ・　会社の利益処分計画案および損失回復計画案の検討および承認。
       ・　会社の登録資本増減の決定。
       ・　会社の社債発行の承認。
       ・　会社の合併、分割、解散または清算および会社形態の変更の決定。
       ・　会社定款の修正、ならびに
       ・　会社定款において規定されるその他の権限。
      　株主総会は毎年１回開催しなければならない。以下のいずれかの状況が発生した場合、その後２ヶ月以内に臨時株主総会
      を開催しなければならない。
       ・　取締役の員数が中国会社法に定める員数を下回った場合、もしくは会社定款記載の員数の３分の２を下回った場合。
       ・　補填されていない累積損失が会社の払込株式資本総額の３分の１に達した場合。
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       ・　単独であれ共同であれ会社株式の10％以上の所有者による請求がある場合。
       ・　取締役会が必要とみなした場合。
       ・　監査役会による要請がある場合、または
       ・　定款において規定されるその他の場合。
      　株主総会は取締役会が招集し、取締役会会長が議長を務める。
      　株主総会の通知はすべての株主に対し、中国会社法によれば株主総会の20日前、特別規定および必須条款によれば株主総
      会の45日前までになされる。かかる通知には会議事項を明記する。特別規定および必須条款に基づき、株主総会に出席しよ
      うとする株主は総会の20日前までに出席の旨の書面による確認を当社に提出しなければならない。中国会社法に基づき、単
      独であれ共同であれ会社株式の3％以上の所有者は、株主総会の10日前に株主総会ですべき新決議案を書面で取締役会に提出
      する権利がある。取締役会は、かかる決議案を受領後2日以内に、他の株主に通知し、かかる決議案が株主総会の権限の範囲
      内にあり明確な議題をもち具体的事項であれば、当該株主総会の会議事項に含めなければならない。特別規定に基づき、会
      社の年次株主総会において、議決権の５％以上を所有する株主は株主総会で検討すべき新決議案を書面で提出する権利があ
      り、かかる決議案は株主総会の権限の範囲内であれば当該株主総会の会議事項に含められなければならない。
      　株主総会に出席する株主は、所有する各株式につき１議決権を有する。
      　株主総会の決議は、総会に出席している株主（議決権代理人を含む。）による投票の半数以上により可決される。ただ
      し、会社の合併、分割または解散および会社形態の変更に関する事項については、総会に出席している株主（議決権代理人
      を含む。）の所有する議決権の少なくとも３分の２をもって、承認されなければならない。定款の修正、株式資本の増減お
      よび社債の発行の決議に関しては、総会に出席している株主の所有する議決権の少なくとも３分の２をもって、承認されな
      ければならない。
      　必須条款に基づき、株式資本の増減、債券および社債の発行、定款の修正ならびに普通決議に基づき会社に重大な影響を
      及ぼしかつ特別決議の採択が必要であるとみなされるその他の事項については、総会に出席している株主の所有する議決権
      の少なくとも３分の２をもって、承認されなければならない。
      　株主は、議決権行使の範囲を明記した書面による指名書類により、代理人を指名して株主総会に出席させることができ
      る。
      　中国会社法は、株主総会の定足数をなす株主の数について、特に規定を設けていない。しかし、特別規定および必須条款
      は、議決権の50％を表章する株式を所有する株主からの総会通知に対する返答が、総会開催予定日の20日前までに受領され
      た場合、会社の年次株主総会を開催できる旨を規定している。かかる50％の水準が充たされない場合、会社はかかる返答受
      領の最終日から５日以内に、総会の議案ならびに開催場所および日時を公告をもって株主に通知した場合にのみ、年次株主
      総会を開催することができる。必須条款は、種類株主の権利の修正または廃棄の場合、種類株主総会を開催する旨を規定し
      ている。この場合において、国内投資株式の所有者と海外上場外国投資株式の所有者は異なる種類の株主とみなされる。
      取締役

      　会社は５名から19名の構成員からなる取締役会を置く。中国会社法に基づき、各取締役の任期は３年を超えてはならな
      い。取締役は再選されれば何期でも連続して務めることができる。
      　取締役会は少なくとも年に２回招集される。取締役会の通知は、全取締役および監査役に対し、開催日の10日前に行われ
      る。取締役会は、臨時取締役会の招集に関し、通知の方法と通知期間について異なった方法を定めることができる。
      　中国会社法に基づき、取締役会は以下の権限を行使する。
       ・　株主総会の招集および株主への業務報告。
       ・　総会において株主が可決した決議の実施。
       ・　会社の事業計画および投資計画案の決定。
       ・　会社の年次予算案および決算の策定。
       ・　会社の利益処分案および損失回復計画の策定。
       ・　会社の登録資本の増減および社債発行に関する提案の策定。
       ・　会社の合併、分割、会社形態の変更または解散計画の準備。
       ・　社内経営構造の決定。
       ・　会社の社長の選任または解任、社長の助言に基づく副社長および財務責任者の選任または解任、ならびにその報酬の
         決定。
       ・　会社の基本的管理体制の策定、ならびに
       ・　会社の定款において規定されるその他の権限。
      　さらに、必須条款は取締役会が定款修正案の策定についても責任を負う旨を規定している。
      　取締役会は、取締役の過半数が出席する場合にのみ開催される。取締役会決議は、全取締役の過半数の賛成票により可決
      される。
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      　取締役が取締役会に出席できない場合、かかる取締役は他の取締役をその代理人に指名することができる。この際、代理
      人として会議に出席する権限の範囲を明記した書面による委任状により指名する。
      　取締役会の決議が法律、行政上の規制、会社定款または総会で株主が可決した決議案に違反し、その結果会社が重大な損
      害を被った場合、議案可決に参加した取締役は、会社に対し補償を行う責任を負う。ただし、ある取締役がかかる決議の採
      択が行われた際に明確に反対した旨が証明され、かつかかる反対票が取締役会議事録に記録された場合、かかる取締役は補
      償責任を負わない。
      　中国会社法に基づき、以下の者は会社取締役に就任することができない。
       ・　民事上の行為に関する能力を有さずまたは制限されている者。
       ・　汚職、贈収賄、横領、財産流用、または社会経済秩序を乱した罪を犯し、有罪判決を受け、その刑の執行が終了した
         日より５年超が経過していない者。あるいは、犯罪行為により政治的権利を剥奪され、かかる剥奪の実施完了時から
         ５年超が経過していない者。
       ・　経営不良により破産し清算された会社または企業の元取締役、工場長または社長で、かかる会社または企業の破産に
         関し個人的に責任のある者で、かかる会社または企業の破産および清算終了日から３年超が経過していない者。
       ・　違法行為により営業許可を取消されたもしくは営業停止命令を受けた会社または企業の法的代表者およびかかる取消
         しに個人的に責任のある者で、かかる営業許可取消し日から３年超が経過していない者。
       ・　比較的多額の未払いの債務を負う者。
      　取締役として行為する上でのその他の欠格事由は必須条款に定められており、当社の定款に盛り込まれている。
      　取締役会は過半数の取締役の承認により会長を選任する。会長は会社の法的代表者であり、以下の権限などを行使する。
       ・　株主総会の議長を務める、また取締役会を招集しその議長を務める。
       ・　取締役会決議の実施を審査する。
       ・　会社が発行する株券および社債に署名する、および
       ・　取締役会によって付与されたその他の権限。
      　特別規定は、会社の取締役、監査役、社長およびその他の役員が受託者義務および職務を勤勉に果たす義務を負う旨を規
      定している。かかる者は、職務を忠実に果たし、会社の利益を守り、また個人的利得のためにその立場を濫用しないことを
      求められている。必須条款、およびそれを組み込んだ当社定款は、かかる義務についてさらに詳細な規定を含んでいる。
      監査役

      　会社は、３名以上の監査役による監査役会を置く。各監査役の任期は３年間で、再選されれば何期でも連続して務めるこ
      とができる。
      　監査役会は、株主代表者および適切な割合の会社従業員の代表により構成される。会社従業員の代表は、監査役会の合計
      人数の3分の１以上とする。取締役、社長および財務担当役員が監査役を兼任することはできない。
      　監査役会は以下の権限を行使する。
       ・　会社の財務状態を検証する。
       ・　取締役および上級管理職の責務遂行を監督し、法規、行政上の規制、会社定款、あるいは株主総会決議に違反してい
         る取締役および上級管理職の解任の提案。
       ・　取締役および上級管理職の行為が会社の利益に損害を与える場合、かかる行為を修正するよう要請する。
       ・　臨時株主総会の招集を提案し、取締役会が株主総会を招集しその議長を務める責任を果たさない場合に、株主総会を
         招集しその議長を務める。
       ・　株主総会へ決議事項を提出する。
       ・　関係法令に基づき取締役および上級管理職に法的措置を講じる、ならびに
       ・　会社の定款に明記されたその他の権限。
      　上記の取締役就任の欠格事由は、監査役に関しても準用される。
      　特別規定に基づき、会社の取締役および監査役は受託者義務を有するものとする。取締役および監査役は、職務を忠実に
      果たし、会社の利益を守り、また個人的利得のためにその立場を濫用しないことを要求される。
      社長および役員

      　会社は、取締役会が指名あるいは解任できる社長を置く。社長は取締役会に対し説明責任を負い、以下の権限を行使する
      ことができる。
       ・　会社の生産、業務および管理を監督し、取締役会決議を実施するための手配を行う。
       ・　事業および投資計画を実施するための手配を行う。
       ・　社内管理構造構築の計画を策定する。
       ・　会社の基本経営管理体制を策定する。
       ・　会社の内部規則を策定する。
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       ・　副社長および財務責任者の選任または解任を提言し、その他の経営管理職役員（取締役会により選任または解任され
         ることを要する者は除く。）を選任または解任する。
       ・　投票権を有さない代表者として取締役会に出席する、ならびに
       ・　取締役会または会社定款により付与されたその他の権限。
      　特別規定および必須条款は、会社の上級管理職として財務責任者、取締役会秘書役および会社の定款に定められたその他
      の役員が含まれる旨を規定している。
      　上記の取締役就任の欠格事由は、社長および役員に関しても準用される。
      　会社の定款は、当該会社の株主、取締役、監査役、社長およびその他の執行役員に対し拘束力を持つ。かかる者は、定款
      に従いその権利を行使する権利、調停の申請をする権利、および提訴する権利を持つ。会社の上級管理職に関する必須条款
      の規程は、当社定款に組み入れられている。
      取締役、監査役、社長および役員の義務

      　中国会社法は、取締役、監査役、社長および役員が関連法令および会社の定款に従うこと、職務を誠実に果たすこと、お
      よび会社の利益を守ることを義務付けている。また、取締役、監査役、社長および役員は、守秘義務に従うことを要請され
      ており、また、関連法令または株主により許可された場合を除き、会社の秘密情報の漏洩を禁止されている。
      　取締役、監査役、社長または役員が、その職務の遂行において法令または会社定款に反し、かかる行為が会社に損失をも
      たらした場合、かかる者は個人的に会社に対し責任を負う。
      　特別規定および必須条款は、取締役、監査役、社長および役員が、会社に対し受託者義務を負い、また職務を忠実に果た
      し、会社の利益を守り、また個人的利得のためにその立場を濫用しないことを規定している。
      財務および会計

      　会社は、法律、行政上の規制および担当部局である国務院財務部門が定めた規則に従って、財務および経理システムを設
      定し、また各事業年度末に財務書類を作成して、法に規定されたところに従い会計事務所の監査と検証を受ける。
      　会社は、年次株主総会招集の少なくとも20日前までに、株主による検討のため財務書類を会社に据え置く。また、上場会
      社はその財務書類を公表しなければならない。
      　会社は、各年度の税引後利益を配分する際、税引後利益の10％は法定準備金へ繰入れる。ただし、累積法定準備金が登録
      資本の50％に達している場合は、繰入れの必要はない。
      　会社の法定準備金が前年度の損失を回復するのに十分でない場合、現在年度の利益を法定準備金への割当前にかかる損失
      の回復に充当しなければならない。
      　株主は、株主総会において、会社の税引後利益から法定の準備金への必要額の繰入後、任意額を任意準備金に繰入れる決
      議を行うことができる。
      　税引後利益から、損失を回復し、法定準備金へ繰入後、残額は株主に対しその株式保有比率に従って配分される。
      　会社の準備金は法定準備金、任意準備金および資本準備金により構成される。
      　会社の資本準備金は会社株式の額面超過金および国務院財務部門により資本準備金として扱うものとされているその他の
      金額から構成される。
      　会社の準備金は以下の目的に充当する。
       ・　損失の回復。ただし、資本準備金が本目的に充当されない場合は除く。
       ・　会社の事業運営の拡大、および
       ・　会社の登録資本への変換。ただし、法定準備金が登録資本に変換される場合、かかる変換後の法定準備金の残額は、
         変換前の登録資本の25％未満であってはならない。
      会計監査人の選任および辞任

      　会計監査人の選任および辞任は、定款に規定されている通り、株主総会または取締役会により決議される。
      　監査役会は、会社の経営状態の異常に気付いた場合は調査を実施することができる。必要な場合、当該調査を支援するた
      めに会計事務所を利用することができ、関連する費用は会社が負担する。
      　特別規定は、会社の年次報告を監査し他の財務報告を検討および検証するために、会社が中国の関連規則に合致する資格
      のある独立した監査法人を雇用する旨を規定している。
      　会計監査人の任期は、年次株主総会終了時から次回の年次株主総会の終了時までとする。
      　会社が会計監査人を解任する場合またはその雇用更新をしない場合、特別規定に従い、会社は会計監査人に事前の通知を
      行い、会計監査人は株主総会において株主の面前で表明を行う権利を得る。会計監査人の選任、解任または非再任は、株主
      により決議され、ＣＳＲＣに登記される。
      利益分配

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      　特別規定は、海外上場外国投資株式の所有者へ支払う配当およびその他の分配金は、人民元で宣言し、計算し、外貨で支
      払うものとする旨を規定している。必須条款に基づき、株主への外貨の支払いは受取代理人を通して行われる。
      定款変更

      　会社の定款の変更は、かかる定款に定められた手順に従って行われなければならない。必須条款に従って定款に組み込ま
      れた規定を変更する場合は、国務院により授権された企業認可部門および証券委員会の承認を得た後にのみ有効となる。会
      社の登記情報に影響を与える事項の場合、企業登記当局における会社の登記も変更されなければならない。
      解散と清算

      　中国会社法に基づき、会社は以下の事由により解散することができる。
       ア．会社定款に規定された会社の業務の期間が満了した場合、あるいは会社の定款に明記された解散事由が生起した場
         合。
       イ．株主が会議または株主総会において会社の解散を決議した場合、あるいは
       ウ．会社が合併あるいは会社分割により解散する場合。
       エ．関連法に基づき、会社の事業許可が無効とされた、または会社の業務停止または中止の命令を受けた、または
       オ．会社の運営が極めて困難であり、当該問題の解決方法が他になく会社の存続により株主が多大の損害を被る状況にお
         いて、会社の議決権総数の10％以上を代表する株主による要請に応じて、会社の解散が人民裁判所により宣言され
         た。
      　上記のア．イ．エ．またはオ．に述べられた状況で会社が解散した場合、清算が行われた15日以内に清算委員会を設立し
      なければならない。清算委員会の構成員は取締役または株主総会において株主が選任した人物とする。
      　規定の期間内に清算委員会が設立されていない場合、会社の債権者は人民法院に対しその設立を申請することができる。
      　清算委員会は、その設立から10日以内に会社の債権者に通知を行い、また60日以内に新聞紙上に公告を掲載する。債権者
      は通知受領後30日以内、あるいは通知を受け取らなかった場合は公告発表の45日以内に、清算委員会に対し申し立てを行
      う。
      　清算委員会は清算期間中次のような権限を行使する。
       ・　会社の資産処理を行い、貸借対照表と資産目録を作成する。
       ・　債権者に通知を行う、あるいは公告を発表する。
       ・　会社の未決済の事業について処理と決済を行う。
       ・　未払い税金および清算期間中に発生した税金を支払う。
       ・　会社の金融的請求権および金融負債を決済する。
       ・　負債の返済が完了した後、会社の剰余財産を処理する、ならびに
       ・　民事訴訟において会社を代表する。
      　会社の資産がその負債を埋め合わせるのに十分な場合は、会社財産は、清算費用の支払い、従業員の給与および社会保険
      費用、法定の賠償金、未払い税金および会社の負債のために充当される。剰余財産がある場合は、会社の株主に、その所有
      株式数に従って配分される。
      　会社は、清算期間中に清算とは関係のない事業運営に従事してはならない。
      　清算委員会は、会社財産がその負債を埋め合わせるのに十分でないと認識した場合、法令に従い人民法院に破産宣告の申
      請を行わなければならない。
      　人民裁判所により会社の破産宣告の決定が下された場合、清算委員会は清算に係るすべての業務を人民法院に引き渡す。
      　清算完了にともない、清算委員会は株主総会あるいは人民裁判所に対し検証のため清算報告書を提出する。かかる後に、
      当該報告書は会社の登記を抹消するため会社登記当局に提出され、会社の解散に関する公告が発表される。
      海外上場

      　証券取引法の規定のとおり、会社の株式は、国務院の証券規制当局による承認を得た後にのみ海外で上場できる。上場
      は、国務院により規定された手順に従って進めなければならない。
      　特別規定に基づき、証券委員会により承認された会社の海外上場外国投資株式および国内株式の発行計画は、証券委員会
      の承認を得た後15ヶ月以内に、会社の取締役会により別個の発行として実施することができる。
      株券の紛失

      　株主は、中国の民事訴訟法に規定された関連規定に従い、記名式株式の株券が盗難あるいは紛失により失われた場合、人
      民法院に対してかかる株券が無効である旨の宣告の申請を行うことができる。かかる宣告を得た後、株主は代替株券の発行
      を会社に対し申請することができる。
      　必須条款は、Ｈ株式の紛失に関し別の手順を規定しており、これは当社の定款に組み込まれている。
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      合併および会社分割
      　会社の合併や分割は、株主総会で株主により決定される。
      　会社は、吸収合併により、あるいは合併事業体を新設することにより合併することができる。吸収合併の場合、吸収され
      た会社は解散する。新設合併の場合は双方の会社が解散する。
      　会社合併に際しては合併契約が締結されなければならず、関連する会社はそれぞれ貸借対照表および財産目録を作成す
      る。かかる会社は合併を決議した後10日以内にそれぞれの債権者に通知を行い、また合併決議後30日以内に新聞紙上に債権
      者への公告を掲載する。書面による通知を受領しなかった債権者は、公告が発表された日から45日以内に、あるいは書面に
      よる通知を受領した後30日以内に、当該会社に対し、未払い債務の返済、あるいは担保の場合は同等の担保の提供を要請す
      ることができる。新設の合併事業体は、合併に関与した会社の負債および債務に関して責任を負う。
      　会社が分割されて２つの会社となる場合、それぞれの資産も分割されなければならず、また別個の財務書類を作成しなけ
      ればならない。
      　会社の株主が会社の分割を承認した場合、会社はかかる決議の可決から10日以内に全債権者に対し通知を行い、また同様
      の内容の公告を30日以内に新聞紙上に掲載する。かかる会社の債務または義務は、分割前に会社と債権者による書面での別
      段の合意がなければ、分割後の会社が連帯して引き受ける。
      　会社の登記事項に、合併や分割によって変更が生じた場合、かかる変更は適用法律に従い登記されなければならない。
      （２）【提出会社の定款等に規定する制度】

      退任、選任および解任

      　取締役会会長およびその他の取締役会構成員の任期は３年を超えてはならない。取締役は再選されれば何期でも連続して
      務めることができる。
      　非従業員代表取締役は株主総会により選任および解任される。従業員代表取締役は、従業員代表大会もしくは従業員総会
      においてまたはその他の民主的形態を通じて、選任および解任される。取締役は当社の株式を保有する義務はない。
      　取締役会は13名の取締役から構成され、そのうち４名は執行取締役、３名は非執行取締役（社外取締役）および６名は独
      立取締役である。独立取締役は当社および当社株主から独立した立場にあり、当社において他の役職に就いていない取締役
      である。取締役会は会長１名および副会長１名を置く。取締役会会長および副会長は取締役の過半数により選任および解任
      される。
      　下記の者は当社の取締役、監査役、社長および上級管理職のその他役員に就任することができないものとする。
       (1)　法的な行為をなす能力を有さないか、限定的な能力しか有さない者。
       (2)　汚職、贈収賄、横領、財産流用、または社会経済秩序を乱した罪を犯し、かかる罪を犯したことにより罰せられた
         者、あるいは政治的権利を剥奪された者で、かかる刑罰および剥奪の実施完了時から５年超が経過していない者。
       (3)　その他の刑罰を科され、かかる刑罰期間の満了から３年以上が経過していない者。
       (4)　金融機関の取締役、監査役および上級管理職として行為する資格を金融規制当局より取消されたまたは廃止された者
         で、当該資格が取消または廃止された日から５年以上が経過していない者。
       (5)　金融規制当局により市場への参加を禁止された者で、当該禁止期間の満了から５年以上経過していない者。
       (6)　政府機関の公職から免職された者で、当該免職の決定日から５年以上経過していない者。
       (7)　以前に弁護士、公認会計士または資産評価、認証もしくはその他の組織の専門職員であったが法律または規則に違反
         したことにより専門資格を取消された者で、当該専門資格の取消の日から５年以上経過していない者。
       (8)　破産に陥り清算された会社または企業の元取締役、工場長または社長で、かかる会社または企業の破産に関し個人的
         に責任のある者で、かかる会社または企業の破産による清算終了日から３年超が経過していない者。
       (9)　違法行為により営業許可を取消され、閉鎖を命じられた会社または企業の法的代表者ならびにかかる取消しおよび閉
         鎖について個人的に責任を負った者で、かかる営業許可取消し日から３年超が経過していない者。
       (10)　比較的多額の未払いの債務を有する者。
       (11)　前年中にCIRCから警告または罰金による行政処分を課された者。
       (12)　重大な違法活動に関与した疑いがあり、かつ当該事件が決着していないため、現在CIRCによる捜査下にある者。
       (13)　その他の行政管理当局により行政処分を課された者で、２年以上経過していない者。
       (14)　香港、マカオ、台湾もしくは中国国外において刑事罰を科されたことがある者で、当該刑罰期間の満了から５年以
         上経過していない者、または、重大な法律違反により有罪を宣告され行政処分を課された者で、当該刑罰期間の満了
         から３年以上経過していない者。
       (15)　是正を実施することおよび吸収合併されることを要請された保険会社の取締役、監査役または上級管理職者であ
         り、当該取締役、監査役または上級管理職者が当該保険会社の是正および吸収合併に直接の責任を有し、当該是正お
         よび吸収合併が実施されている期間中である場合。
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       (16)　刑法の違反に関する司法機関による強制調査下にある者で、かかる調査がいまだ完了していない者。
       (17)　法律および行政上の規制に基づき企業の指導的地位に就任する資格を有さない者。
       (18)　自然人ではない者。
       (19)　証券関係の規制に違反した旨で管轄当局から有罪を宣告された者。ただし、かかる有罪の決定が詐欺または不正行
         為の裁定であり、かつかかる有罪決定の日から５年超が経過していない者。
       (20)　その他、法律、行政規則またはCIRCの要件にしたがい、当社の取締役、監査人、社長またはその他の上級管理職と
         して行為することが不適当であると認められる者。
      　当社に代わり、取締役、社長または上級管理職のその他役員が行う行為の有効性は、善意の第三者に関連して、当該取締
      役、社長または上級管理職のその他役員の職務、選任または資格におけるいかなる不正によっても影響されない。
      決議－多数決制

      　株主総会の決議は、普通決議および特別決議に区分される。
      　普通決議の採択のためには、総会に出席した株主（議決権代理人を含む）により代表される議決権の過半数に相当する賛
      成票を得て可決されなければならない。
      　特別議決の採択のためには、総会に出席した株主（議決権代理人を含む）により代表される議決権の３分の２以上に相当
      する賛成票を得て可決されなければならない。
      議決権

      　株主（議決権代理人を含む）は、株主総会における採決の際、議決権付き株式の数に応じて議決権を行使できる。１株当
      たりに、１議決権が付随する。
      　株主総会における株主の議決は、投票によらなければならない。ただし、純粋に手続上のまたは経営管理上の議案の決議
      に関し、議長が、挙手により採決することを信義に従い誠実に承認する場合はこの限りではない。当社は香港証券取引所上
      場規則に定める方法で当該投票の結果を公表しなければならない。
      　総会の議長の選出、または総会の延期の問題について、投票による採決が要求された場合、直ちに実施される。その他の
      問題について、投票による採決が要求された場合、総会の議長が指示した時刻に実施され、かつ投票による採決が要求され
      た議事以外の議事については、投票による採決が実施されるまで、これを進行できる。投票による採決の結果は、かかる投
      票による採決が要求された総会の決議とみなされる。総会において実施される投票による採決において、２票以上に権利を
      有する株主（議決権代理人を含む）は、全ての票を賛否の一方に投じる必要はない。
      年次株主総会の要件

      　取締役会は年１回かつ前事業年度の終了から６ヶ月以内に年次株主総会を招集する。
      会計および監査

      　当社は、法律、行政上の規制および国務院財政当局により策定された中国の会計基準に従い、財務および会計システムを
      確立する。当社は法に基づき保証金、保険保護基金および全ての保険責任準備金を用意し、支払い、ならびに利用する。
      　取締役会は、法律、行政上の規制あるいは管轄権を有する規制当局により公布された指示により当社が作成を求められる
      財務報告書を、各年次株主総会において株主に対し提出する。かかる財務報告は提出までに検証される。
      　当社の財務報告書は、株主の閲覧に供するよう各年次株主総会の日の20日前までに備え置かれる。各株主は当該財務報告
      書の写しを入手することができる。当社は、当社株式が上場される場所の関連要件に従った書式および内容の財務報告要約
      を株主に公表することができる。
      　当社の財務書類は、中国の会計基準および規制に従い作成され、それに加え、国際会計基準または当社株式が上場される
      海外の会計基準に従い作成される。当社が税引後利益を分配する場合、かかる２つの財務書類に記載された税引後利益のう
      ち低い方の金額が採用される。
      　当社のソルベンシー・マージン比率が150％以下となる場合、利益分配は以下を下回る金額を基準とする。
       ・　財務書類に記載された税引き後利益。
       ・　保険会社の支払い余力に関する報告書の作成に関する規則に従い決定された残余連結利益。
      　また、当社が公表または開示する中間決算または中間財務情報も中国の会計基準および規制に従い作成および提出されな
      ければならず、同時に国際会計基準または当社株式が上場される海外の会計基準にも従い作成および提出される。
      　当社は各事業年度に２回財務報告書を公表する。すなわち、中間財務報告書が、各事業年度の上半期終了から60日以内に
      公表され、かつ、年次財務報告書が、各事業年度終了から120日以内に公表される。
      総会の招集通知および総会で審議される議案

      　株主総会は当社としての権能を有する機関であり、法に従いその職能および権限を行使する。
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      　当社は、株主総会において株主の事前の承認を得ることなく、取締役、監査役、社長または上級管理職のその他役員を除
      くいかなる者との間にも、かかる者に対し、当社の事業の全部または大部分の管理を委ねるような契約を締結しない。
      　株主総会は、年次株主総会および臨時株主総会に区分される。株主総会は、取締役会により招集される。
      　以下のいずれかの場合には、取締役会は２ヶ月以内に臨時株主総会を招集する。
       (1)　取締役の員数が、中国会社法に定める員数、または定款に定める員数の３分の２を下回った場合。
       (2)　当社の回復されざる損失が、当社の払込済株式資本総額の３分の１に達した場合。
       (3)　当社の発行済議決権付き株式の10％以上を（個人でまたは集団で）保有する株主が、書面により臨時株主総会の招集
         を要求した場合。
       (4)　取締役会が必要とみなし、または監査役会が要求した場合。
       (5)　半数かつ２名以上の独立取締役が臨時株主総会の招集を要求した場合。
       (6)　その他法令、規則または定款で定められる場合。
       当社は、株主総会を会社内の施設で開催するものとする。株主総会がテレビ会議、電話会議又はその他の手段を通じて開
      催され、全ての出席株主により即時の通信および議論が確保される場合、当該株主総会は会社内の施設で開催されたものと
      みなされる。前述の方法を通じて株主総会に参加する株主は、当該株主総会に出席したものとみなされる。
      　当社が株主総会を招集する場合、株主名簿に記載される株主の全てに対し、会日の45日前に書面による株主総会の招集通
      知を付与し、総会の議事ならびに会日および会場を通知する。総会に出席する意思を有する株主は、当社に対し、会日の20
      日前までに、総会に出席する旨の書面による回答を送付する。
      　当社が年次株主総会を招集する場合、取締役会、監査役会および当社株式の３％以上を単独または共同で保有する株主
      は、当社に対し決議案を提出する権利を有する。当社株式の３％以上を単独または共同で保有する株主は、総会において検
      討すべき新たな議題を年次株主総会開催日の10日前までに取締役会に対し書面で提出する権利を有し、取締役会は他の株主
      に２日以内に通知し株主総会の職能および権限の範囲内で提案された動議の事項を議題に加えるものとし、当該決議案は討
      議のための明確な論点および決定すべき事項を有するものとする。
      　臨時株主総会においては、株主総会の招集通知に記載されていない事項について、決定しない。
      　当社は、株主総会の会日の20日前に株主から受領した書面による回答に基づき、総会に出席する意思を有する株主により
      代表される議決権付き株式の数を算定する。総会に出席する意思を有する株主により代表される議決権付き株式の数が、当
      社の議決権付き株式総数の半数以上である場合、当社は総会を開催できる。そうでない場合、当社は株主に対し、５日以内
      に公告により、総会の議事ならびに会日および会場を通知する。当社は、当該公告を行った後に株主総会を開催できる。
      　株主総会の招集通知は、以下の要件を満たすものとする。
       (1）書面によること。
       (2）総会の会場および日時を明示すること。
       (3）総会の議事を記載すること。
       (4）議事について、十分な情報に基づき決定を下せるよう、株主に対し必要な情報および説明を提供すること。上記の一
         般性を制限することなしに、当社を別会社と合併させたり、株式を買戻したり、株式資本を再編成したり、当社をそ
         の他の方法で再編するための提案がなされた場合、提案された取引の条件が提案された契約の写し（もしあれば）と
         ともに詳細に提供される必要があり、またかかる提案の理由および影響について適切に説明される必要がある。
       (5）提案された取引における取締役、監査役、社長または上級管理職のその他役員の重大な利益（もしあれば）の性質お
         よび範囲ならびに株主としての資格におけるそれらの者に対する提案された取引の影響が同じ種類の株主の利益に対
         する影響と異なる限りにおいてかかる影響の開示を含むこと。
       (6）総会において決議すべく提出される特別決議案の全文を記載すること。
       (7）総会に出席しかつ議決権を行使できる株主は、自らに代わり総会に出席しかつ議決権を行使する１名以上の議決権代
         理人を指名する権利を有し、かつ議決権代理人は、当社の株主である必要がないことを明示的な書面により表明する
         こと、ならびに
       (8）株主総会の議決権委任状の提出時刻および提出場所を明示すること。
      　株主総会の招集通知は、株主に対し（当該株主が、総会において議決権を行使できると否とを問わない）、直接手渡し
      で、または株主名簿に記載される株主の住所宛てに郵便、料金前納郵便もしくは電子メールまたはその他の手段を用いて送
      付することにより交付される。法律、行政上の規制、規則および当社が上場する場所の上場規則に従い、かかる通知は当社
      のウェブサイト上および当社が上場する場所の規制当局が指定するウェブサイト上に掲載することにより交付することがで
      きる。国内株式の所有者については、株主総会の招集通知は、公告によっても発せられる。
      　かかる公告は、株主総会の日の45日前から50日前までに、中国証券規制当局が指定する１紙以上の新聞において行う。公
      告後、国内株式の所有者は、株主総会の招集通知を受領したとみなされる。株主総会の招集通知が、これを受領する権利を
      有する者に対し、偶発的要因のために通知されず、またはかかる者により受領されなかった場合でも、当該総会および当該
      総会において採決された決議は無効にならない。
      　以下の各号の事項は、株主総会において普通決議により決議される。
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       (1）当社の業務方針および投資計画。
       (2）取締役および従業員代表でない監査役の選任および交代、取締役および監査役の報酬および支払方法に関する決定。
       (3）取締役会および監査役会の業務報告。
       (4）当社の年次予算案および年次決算、貸借対照表および損益計算書、ならびにその他の財務書類。
       (5）利益の分配および損失の回復に関する当社の計画。
       (6）当社の財務報告に関する年次法定監査を行う監査人の選任および解任。
       (7）法令規制上の規則または定款により特別決議を要する事項を除くその他の事項。
      　以下の各号の事項は、株主総会において特別決議により決議される。
       (1）株式資本の増資または減資、ならびにあらゆる種類の株式、ワラントおよびその他これらに準ずる証券の発行。
       (2）当社による社債の発行および当社の上場。
       (3）当社株式の買戻し。
       (4）当社の分割、合併、解散および清算ならびに会社形態の変更。
       (5）定款の修正。
       (6）当社による法人格を有する会社の設立および取締役会の権限を超える事項（重要な海外投資、重要な資産の購入、重
         要な資産の処分、償却、担保差し入れ等）の検証および承認。
       (7）独立取締役の解任。
       (8）法令、規制上の規則もしくは定款に定められるその他の事項、または、その性質上当社に重大な影響を及ぼす可能性
         があるものとして株主総会において検討され、特別議決により決議されることが、株主総会において普通決議により
         可決された事項
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      株式の譲渡

      　全額払込済みのＨ株式はすべて、定款に従って自由に譲渡できる。ただし、下記の要件が満たされない限り、取締役会
      は、理由を示すことなく、譲渡証書の確認を拒否できる。
       ・　Ｈ株式の所有権に関し、またはＨ株式の所有権に影響を及ぼすＨ株式に係る株式譲渡証書およびその他の文書の登録
         のため、当社に対し、譲渡証書ごとに2.50香港ドルの手数料、または香港証券取引所が同意したこれよりも高い料金
         を支払うこと。
       ・　譲渡証書が、Ｈ株式のみに関わるものであること。
       ・　譲渡証書に課せられる印紙税の全額が、支払済みであること。
       ・　関連する株券およびＨ株式の譲渡を行うにあたっての譲渡人の権利を表明するものとして呈示することを取締役会が
         合理的に要請した証拠が、提出されていること。
       ・　株式が共同所有者に対して譲渡される場合、共同所有者の上限を４名とすること、ならびに
       ・　譲渡される株式にいかなる担保権も設定されていないこと。
      　株主名簿の各部分の変更または訂正は、当該部分が備え置かれる場所の法律に従って行われる。
      　株主総会の直前の30日間または配当の分配のため当社が定めた日の直前の５日間は、株式譲渡に起因するいかなる変更
      も、株主名簿に施すことができない。ただし、上場会社の株主名簿になされた変更に関し、別途、法律により規定されてい
      る場合は、法律上の要件が優先する。
      株主名簿

      　当社は、以下の各号の事項を記録するため、株主名簿全文を保管する。
       ・　各株主の氏名、住所（居住地）、職業または職種。
       ・　各株主が保有する株式の種類および数。
       ・　各株主が保有する株式に関しての支払済み金額または支払うべき金額。
       ・　各株主が保有する株式の一連番号。
       ・　各株主が登録された日付、ならびに
       ・　各株主が株主でなくなった日。
      　反証がない限り、株主名簿は、株主が当社株式を保有することを証明するに十分な証拠であるものとする。
      配当およびその他の利益分配の方法

      　当社は以下の方法で配当を分配することができるものとする。
       (1）現金、または
       (2）株式。
      　国内投資株式の所有者に支払われるために当社により宣言された現金配当またはその他支払いは人民元で支払われる。海
      外上場外国投資株式の所有者に支払われる配当またはその他支払いは人民元で宣言および算定され、香港ドルで支払われ
      る。
      　当社は、海外上場外国投資株式の所有者のために受取代理人を任命するものとする。かかる受取代理人は、当社が宣言す
      る配当および当社が海外上場外国投資株式の所有者に対して支払うべきその他一切の金員を、かかる株主を代理して受領す
      る。
      　当社が任命する受取代理人は、当社株式が上場されている証券取引所の在する場所の法律あるいはかかる証券取引所の関
      連規則によって定められた要件を満たすものとする。
      　Ｈ株式の所有者のために任命された受取代理人は、それぞれ香港信託条例に基づく信託会社として登録された会社である
      ものとする。
      （３）Ｈ株式の概要

      　以下は、当社定款、中国会社法、香港証券取引所の上場規則およびその他の選択された適用法令に基づく当社の株式資
      本、特にＨ株式およびＨ株式所有者の権利に関する情報の概要である。
      　国内株式およびＨ株式は、当社株式資本中の普通株式である。国内株式は、中国（香港、マカオおよび台湾を除く。）の
      法人および自然人またはＣＳＲＣにより認められた適格外国機関投資家および適格戦略投資家の間でのみ申込および取引を
      行うことができ、人民元で申込および取引を行わなくてはならない。一切の国内株式の配当は、当社により人民元にて支払
      われる。
      　当社の定款は、Ｈ株式を、香港証券取引所に上場を許可され、その額面金額は人民元建てで、香港ドルにて申込まれ取引
      されている「海外上場外国投資株式」と定義している。国内株式の所有者とＨ株式の所有者は、それぞれの利害に影響を持
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      つ様々な事由から、別種の株主とみなされる。たとえば、当社が議決権株式の増加を提案した場合、Ｈ株式の所有者は同提
      案に関して別の種類として議決を行うことができる。
      株主の権利の根拠

      　現在、株主の権利の主要根拠は当社定款、中国会社法および香港証券取引所上場規則であり、それらは、当社、当社取締
      役および当社支配株主に対し、とりわけ、行為、公平および開示に関する一定の基準を課すものである。当社定款は、ＣＳ
      ＲＣの要求に従い、1994年に採択された必須条款の条項が組み込まれている。これらの条項の変更は、国務院およびＣＳＲ
      Ｃに授権された所管の政府当局による承認を得た後にのみ有効となる。香港証券取引所上場規則は、かかる必須条款に加
      え、いくつかの追加的規定を、当社の定款に含めることを要件としている。
      　更に、Ｈ株式の上場時およびＨ株式が香港証券取引所に上場されている限り、当社は香港証券取引所に上場する会社に適
      用される関連条例、規則および規制－とりわけ香港証券取引所上場規則、香港会社条例、証券および先物条例および香港買
      収および買戻し規則を含むがこれらに限定されない－に従わなければならない。
      　別段の記載がない限り、以下に記載する一切の権利、義務および保護は当社定款および／または中国会社法に依拠する。
      株主の権利の執行

      　中国では、定款または中国会社法に基づくＨ株式所有者の権利のＨ株式の所有者による法的執行に関する公の報告、また
      は中国における株式会社に適用される中国または香港の規制条項の適用または解釈に関する公の報告はない。
      　2006年1月1日以前は当社株主は企業を不当に扱ったといわれる人（会社役員、取締役または支配株主を含む。）への賠償
      請求を企業自身が直接執行しなかった場合、かかる企業を不当に扱ったといわれる人に対して株主が株主としての権利を直
      接執行することはできない。かかる訴訟は企業の代理としての株主により主張されるのではなく、企業によって起こされる
      べきだからである。従って、当社株主は、行政手続等の他の方法により自身の権利を直接執行しなければならないことがあ
      る。
      　（必要に応じて）取締役会または監査役会が、資格を有する株主の要請に基づく当該権利の執行を行わなかった場合、ま
      たは状況により当該権利の直接の執行が正当であると認められる場合は、不正行為により企業に損害をもたらした取締役、
      上級管理職、監査役または第３者に対してですら自己の名前で訴訟を起こすことができる。この場合に適用される資格を有
      する株主とは、単独または共同で180日間連続して1％の企業の株式を保有する株主である。
      　さらに、中国会社法に基づき、取締役または上級管理者の不正行為により、株主の権利が侵害された場合、株主は人民裁
      判所において当該人物に対して直接訴訟を起こすことができる。
      　当社定款は、当社定款に規定された権利義務から生じる範囲における全ての紛争または賠償請求、および当社に関連する
      中国会社法または他の関連法律または行政規制により付与された権利または課された義務は、一定の例外を除き、中国国際
      経済貿易仲裁委員会または香港国際仲裁センターの仲裁に付託されなければならない旨定めている。中国人民法院と香港特
      別行政区法院の間で、中国および香港特別行政区でそれぞれの法に従い決定された仲裁裁定書を相互に執行するための取決
      めが成立し、2000年から発効した。
      　仲裁に付託されなければならない事項は以下の紛争または賠償請求を含む。
       ・　Ｈ株式所有者と当社間、もしくは
       ・　Ｈ株式所有者と当社取締役、監査役、社長もしくはその他の上級管理職間、または
       ・　Ｈ株式所有者と国内株式所有者間。
      　当社定款は、上記仲裁は最終的かつ決定的なものである旨規定している。
      　Ｈ株式の所有者は、香港証券取引所上場規則違反に対する訴えを提起することはできず、香港証券取引所にその規則の執
      行を委ねなければならない。香港買収および買戻し規則には法的強制力がなく、香港における買収および合併取引および株
      式の買戻しに関して容認可能であるとみなされる商業的行為の基準を規定するのみである。
      　さらに中国は、米国、英国、日本またはその他の大部分の経済協力開発機構加盟国と相互承認および法廷判決の執行を規
      定する条約に参加していない。当社株主は、Ｈ株式の保有から生じる、またはその保有に基づく、日本の裁判所による判決
      （日本の証券取引法の民事責任規定に起因するまたは基づく判決を含む。）を中国において執行するのに困難に直面する可
      能性がある。
      株式の譲渡制限

       中国国内の一定の機関投資家および上海・香港ストック・コネクトを通じてH株式に投資する投資家を除き、原則としてＨ
      株式は中国外の法人または自然人である投資家間においてのみ売買することができ、中国国内の投資家に売却することはで
      きない。中国国務院の証券規制部局の規定および当社定款に従い、当社の国内株式はＨ株式に転換することができる。転換
      された株式は海外の投資家に譲渡することができ、海外の証券取引所へ上場し当該取引所で売買することができる。ただ
      し、当該転換および転換された株式の取引は社内での必要な承認およびＣＳＲＣを含む関連規制当局の承認を受けなければ
      ならない。また、かかる転換および取引はすべての面で中国国務院の証券規制部局が定める規則、関連する海外証券取引所
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      が定める要件および手続きを遵守しなければならない。定款にしたがい、国内株式およびＨ株式の株主は、株主の持分に影
      響するさまざまな事項に関し異なるクラスの株主とみなされる。また、各クラスの株式の一部または全部を他のクラスに転
      換 することおよびかかる転換の承認は、特定のクラスの株主の権利の変更もしくは廃止とみなされる。いずれかのクラス株
      主に付与された権利は、株主総会の特別決議による承認および定款にしたがい開催される個別の会議におけるクラス株主の
      承認なしに、変更されまたは廃止されることはない。この点について、国内株式の株主が、香港証券取引所への上場および
      そこでの取引を目的として国内株式を海外の投資家に譲渡する場合、かかる譲渡および転換についてはＣＳＲＣを含む関連
      する中国の規制当局の承認ならびに株主総会の特別決議による承認および個別の会議におけるクラス株主の承認を受けなけ
      ればならない。
       Ｈ株式は中国外の法人または自然人である投資家間でのみ取引することができ、中国内の投資家へは売却することができ
      ない。中国人株主が所有する国内株式を中国外の人に売却しかかる中国外の人がこれによってＨ株式を受領する場合、かか
      る売却は当社定款に基づきそれぞれ適法に開催された国内株主総会およびＨ株主総会、かつ適法に開催された国内株式およ
      びＨ株式合同の株主総会において、当社国内株主およびＨ株主の３分の２の承認を得なければならない。かかる売却はま
      た、国有資産監督管理委員会、ＣＳＲＣおよび他の関連政府当局の承認を得なければならない。中国法または当社定款上で
      は、中国居住者でない投資家がＨ株式を保有することに関する制限はない。
      　全ての既存国内株式はＰＩＣＣグループが発起人株式（中国会社法に定義されている。）として保有している。中国会社
      法に基づき、発起人の株式は会社の設立日から1年間は譲渡することができない。
      　香港に上場される全額払込済みの海外上場外国投資株式の全ては、当社定款に従って自由に譲渡できる。ただし、下記の
      要件が満たされない限り、取締役会は、理由を示すことなく、譲渡証書の確認を拒否できる。
       ・　香港に上場されるＨ株式に関する譲渡証書あるいは株式所有権に関するまたは香港に上場されるＨ株式の所有権に影
         響を及ぼすあるいは変更をもたらすようなその他の文書の登録のため、当社に対し、譲渡証書一通につき2.50香港ド
         ルの手数料、または香港証券取引所が同意したこれよりも高い料金を支払うこと。
       ・　譲渡証書が、香港に上場されるＨ株式のみに関わるものであること。
       ・　それに関して課せられる印紙税が、支払済みであること。
       ・　関連する株券および香港に上場されるＨ株式を譲渡するための譲渡人の権利があることを示すため当社取締役会が合
         理的に要求できるそのようなその他の証拠。
       ・　株式が共同所有者に対して譲渡される場合、当該共同所有者の上限を４名とすること。
       ・　当該株式には、当社のいかなる担保権も存在しないこと。
      配当

      　当社取締役会は何時でも配当の分配を提案することができる。事業年度の最終配当は株主総会の承認を得なければならな
      い。配当は、現金または株式の形式で分配することができる。ただし、株式の分配は株主総会の特別決議による承認を得な
      ければならない。
      　配当は、以下の事項につき引当金を確保した後にのみ分配することができる。
       ・　損失（もしあれば）の回復。
       ・　中国の会計規則に基づき定められた、また当社の定款が要求する通り法定準備金および一般リスク準備金へ当社純利
         益の10％の割当。
       ・　株主総会の承認がありかつ法定準備金および一般リスク準備金への割当後における任意積立金への割当。
       ・　当社の農業保険事業において年間または累積の超過保険引受利益を達成した場合に農業異常危険準備金への割当。
      　当社がソルベンシー・マージンに関する規制要件をを満たすことができない場合、配当は行われない。
      　当社定款は、Ｈ株式に関して当社が宣言した配当をかかる株主の代りに受け取るため、香港受託者条例に基づく信託会社
      として登記されている受取代理人を、当社がＨ株主のために指名することを規定している。当社定款は、Ｈ株式に関する現
      金配当は当社により人民元建てで宣言され香港ドル建てで支払われることを規定している。
      　当社が当該年度の純利益を計上しなかった場合、通常、当該年度の配当は行われない。
      　配当の支払いは中国の源泉徴収税を課せられることがある。
      議決権および株主総会

      　いずれの種類株主に対し付与された権利（「株式の種類別権利」）も、株主総会における特別決議の承認、および当社定
      款に従い開催される別個の総会における種類株主の特別決議の承認がない限り、変更または廃止されないものとする。
      　種類株主の決議は、当社の定款に従い、当該種類株主総会における議決権を有し、かつ当該種類株主総会に出席した種類
      株主の３分の２以上に相当する票により可決されるものとする。
      　他の種類の株式の所有者に加え、国内株式の所有者および海外上場外国投資株式の所有者は、異なる種類の株式の所有者
      とみなされるものとする。
      　以下の各号の状況のいずれかに該当する場合、別個の種類株主による承認の特別手続は、適用されないものとする。
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       ・　株主総会の特別決議による承認に基づき、当社が、別個であると同時であるとを問わず、12ヶ月ごとに１度、当社の
         既存の発行済国内株式および海外上場外国投資株式の各々の20％以下相当を発行する場合。
       ・　設立時に国内株式および海外上場外国投資株式を発行する当社の計画が、中国証券規制当局の認可日から15ヶ月以内
         に実行される場合。
      　香港証券取引所上場規則は香港証券取引所の強行規定による当社定款の一部の章について当社が修正を許可してはならな
      い旨を規定する。かかる章には、以下に関する規定が含まれる。
       ・　株式の譲渡および登録
       ・　正式証書
       ・　配当
       ・　取締役
       ・　口座
       ・　株主の権利および議決権
       ・　株主への通知
       ・　償還可能株式
       ・　資本構造
       ・　無議決権株式または議決権制限付株式
       ・　代理人
       ・　利益の開示
       ・　所在不明株主
      　さらに当社の定款の様々な修正に際しては関連する中国規制当局の承認と同意を要する。
      　中国の法令または当社定款に抵触する株主決議は無効とする。
      清算の権利

      　当社清算の場合、Ｈ株式は国内株式と同順位であり、当社の残余財産からの債務支払は、適用法規に規定された順序で行
      われるものとする。かかる基準が存在しない場合、当社または中国人民法院が指名した清算委員会が公正かつ合理的と考え
      る方法に従い行われるものとする。債務支払後、当社は残余財産を株式の種類および割合に応じて株主に分配するものとす
      る。
      減資および当社による株式買戻しならびに株式買戻しの一般権限

      　当社は株主の特別決議による承認およびある特定の状況においては関係中国政府機関の承認を得た場合にのみ、登録株式
      資本を減資できる。買戻し可能なＨ株式数については、香港買収および買戻し規則ならびに香港証券取引所上場規則に従う
      ものとする。
      大株主または支配株主に対する制限

      　法律および行政上の規制により課される、あるいはＨ株式が上場されている証券取引所の上場規則により課される義務に
      加えて、当社定款は、支配株主が当社または他の株主の法的権利および利益に損害を与える方法で議決権を行使してはなら
      ない旨を定める。
      　支配株主は当社の定款により単独または他者と協力して行為する以下の者と定義される。
       ・　取締役の半数以上を選任する地位にある、
       ・　当社議決権の30％以上を行使する権限または行使を支配する権限を持つ、
       ・　当社発行済未償還株式の30％以上を所有する、
       ・　その他の方法で当社を事実上支配する、または
       ・　当社の登録資本の50％以上の株式を保有する、または前述のように50％に満たない場合でも、保有株式に表象される
         議決権により株主総会の決議内容に重大な影響を及ぼす。
      　ＰＩＣＣグループが当社の唯一の支配株主である。
      開示

       2013年１月１日より、香港証券取引所上場規則が改正され、当社は香港証券先物令第14Aの内部情報規定（香港証券取引所
      上場規則において定義される）に基づく内部情報および当社の証券に関する市場の間違いを防ぐために必要な情報を開示す
      ることが求められている。
      　当社は香港証券取引所上場規則に基づき、資産または（香港証券取引所上場規則において定められた条項に従い）関連取
      引の各種買収もしくは売却の詳細につき事前に株主の承認を得る、および／または株主に開示しなければならない。
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     ２【外国為替管理制度】
      　中国の法定通貨は人民元である。中国は外国為替管理制度を採用しているため、人民元は現時点では自由に外貨に換える

      ことができない。ＳＡＦＥは、ＰＢＯＣの支配下で、外国為替管理規則の施行を含む外国為替に関連する事項を管理する機
      能を付与されている。
      　1993年12月28日、ＰＢＯＣは国務院の授権を得て外国為替管理制度の改革推進に関する国務院通知の改善のための実務的
      問題についての通知を発し、同通知は1994年１月１日から施行された。その他の主要な規則および施行令には、1996年１月
      29日に国務院により公布され1996年４月１日から施行され、1997年１月14日および2008年８月５日にそれぞれに改正された
      中国外国為替管理条例（以下「条例」という）ならびに中国の国内企業、個人、経済組織および社会組織による外国為替の
      決済、売却および支払いに関する規制を詳細に規定する1996年６月20日にＰＢＯＣにより公布され1996年７月１日から施行
      された外国為替の決済、売却、支払管理暫定規定が含まれる。
      　ＰＢＯＣは、毎営業日に、他の主要外貨に対する人民元の為替相場を公表している。かかる相場は、前日の銀行間外国為
      替市場における人民元と主要外貨との売買相場を参照して設定される。
      　一般に、中国国内の組織および個人はすべて、その経常的な外貨収入を指定銀行に売却するかまたは指定銀行に保持され
      ている外国通貨口座に合計金額を預け入れることが義務づけられている。他方で、外資系企業は、その経常的な外貨収入の
      一定の割合を留保することが許されており、留保金額は指定銀行に有する外貨銀行口座に預け入れることが可能である。重
      要な外貨はＳＡＦＥの承認を受けた外貨銀行口座に預け入れ、当該外貨を指定銀行に保持するか、またはＳＡＦＥの事前の
      承認を受けて、指定銀行に売却しなければならない。
      　現在の中国外国為替管理制度のもとでは、貿易業務および職員報酬の支払いなど中国法上「経常収支」項目に該当する経
      常活動のために外貨を必要とする企業は、外貨を指定銀行から購入するか、またはＳＡＦＥの事前の承認を受けて、指定銀
      行に売却することが可能である。
      　さらに、外資系企業による外国人投資家に対する利益分配など配当金の支払いのために企業が外貨を必要とする場合は、
      かかる配当金に課される租税の正当な支払いを条件として、指定外貨銀行に有する外貨銀行口座における資金から必要金額
      を引き出すことが可能である。また、外貨資金額が不足する場合は、企業は指定銀行から外貨を追加購入することが可能で
      ある。
      　中国国内企業がオフショア企業からの外貨建ローンの借入れ、オフショア企業の利益となる第三者のための外国為替保
      証、中国国外での投資またはその他の外貨購入を伴う資本勘定取引を行う前には、今もなおＳＡＦＥの承認を受けることが
      義務づけられている。
      　指定銀行は、実際に外国為替取引を行う際、ＰＢＯＣにより設定された為替相場の上下一定の範囲内であれば、適用する
      為替相場を決定することが可能である。
      　非居住者や外国籍の所有者が、配当を送金する権利においてはいかなる制約も設けていない。
     ３【課税上の取扱い】

      有価証券保有者に対する課税
      　以下はＨ株式を購入しＨ株式を資本資産として所有する投資家がかかるＨ株式を所有することにより生起する、中国およ
      び香港における税効果の概要である。以下の概要は、Ｈ株式への投資に関連するすべての税効果を扱うものではなく、また
      一部特殊な規則に従っている可能性のある特定の投資家の特定の状況を勘案したものではない。以下の概要は提出日付で有
      効な中国税法および香港税法に基づいており、これは今後遡及効力をもって変更または解釈上変更される可能性がある。
      　本議論は、香港税制あるいは中国税制の所得税、キャピタル・ゲインに対する課税、印紙税および遺産税以外の側面につ
      いて検討したものではない。投資を検討中の方は、Ｈ株式の所有および譲渡に対する中国、香港およびその他の税効果に関
      して税務アドバイザーに相談することを勧める。
      配当金に対する課税

       中国税制
       個人投資家
      　1980年９月10日付で第５期全国人民代表大会常務委員会において制定され、1993年10月31日、1990年８月30日、2005年10
      月27日、2007年６月29日、2007年12月29日および2011年６月30日付で改正された「中華人民共和国個人所得税法」および
      1994年１月28日付で国務院において公布・発効し、2005年12月19日、2008年２月28日および2011年７月19日付で修正された
      同法実施条例によると、中国の会社が支払う配当には通常一律20％の中国源泉税が課せられる。中国に居住しない外国人の
      場合、適用租税条約による軽減がない限り、中国にある会社から受け取った配当は通常20％の源泉税を課せられる。2011年
      １月３日以前は、1993年７月21日付で中国の国家税務総局（以下「ＳＡＴ」という。）が発行した国税通知（Guoshuifa）
      [1993]第45号により規定された税金の免除として、中国企業が外国の個人に支払ったＨ株式等、海外の証券取引所に上場さ
      れている株式（以下「海外株式」という。）に関する配当には中国の源泉税を課さないとしている。ただし、国税通知
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      （Guoshuifa）[1993]第45号および同通知による免税はＳＡＴ通達2011年第２号によって撤回された。国税通知
      （Guoshuifa）[1993]第45号の廃止後における個人所得税の徴収および管理に関する問題についての国家税務総局の通知
      （Guoshuihan       [2011]第348号）に基づき、2011年１月４日以降、中国の会社のＨ株式の配当金を受領した個人は以下の規則
      に従い個人所得税の課税の対象となる。
       ・　香港およびマカオの居住者ならびに中国との間で配当に対する源泉税を10％と定める租税条約を締結している国の居
         住者である個人のＨ株式投資家について、当該個人は10％の税率による源泉所得税が課される。
       ・　中国との間で配当に対する税率を10％未満と定める租税条約を締結している国の居住者である個人のＨ株式投資家に
         ついて、当社は当該投資家のために10％の個人所得税を源泉徴収する。租税条約に基づく非居住者の優遇措置の管理
         方法に関する国家税務総局の通知（案）（国税通知（Guoshuifa）[2009]第124号）に従い、当社は当該個人投資家に
         代わり、適用ある租税条約に基づく税の優遇措置を申請することができ、また、管轄の税務当局による検討および承
         認の後、源泉徴収された追加の金額が還付される。ただし、国税通知（Guoshuifa）[2009]第124号は、2015年11月１
         日に発効した「非居住納税者による租税条約の優遇措置適用に関する管理方法の公布に関する国家税務総局の公告
         [2015]60号（以下「60号公告」という。）により取り消され、置き換えられた。60号公告にしたがい、当社は、適用
         ある租税条約に基づく税制優遇措置を適用する目的で、管轄税務当局に対し特定の申告書類を提出する場合がある
         が、当該管轄税務当局による事前の承認は不要である。
       ・　中国との間で配当に対する税率を10％超20％未満と定める租税条約を締結している国の居住者である個人のＨ株式投
         資家について、当社は当該租税条約に定める実際の税率で個人所得税を源泉徴収する。
       ・　中国との間で配当に対する税率を20％と定める租税条約を締結している国もしくは中国との間で租税条約を締結して
         いない国の居住者である個人のＨ株式投資家またはその他の状況下の個人のＨ株式投資家について、当社は当該個人
         Ｈ株式投資家のために20％の個人所得税を源泉徴収する。
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       企業
      　2008年1月1日に施行された「中華人民共和国企業所得税法」および同法施行規則により、中国企業により中国国内におい
      て機構、拠点を設置していない外国企業に対して支払われた配当金は、通常は一律10％の源泉徴収課税の対象となる。中国
      と当該外国企業投資家が居住者である国（地域）との間で締結された適用ある租税条約によって優遇税率が定められている
      場合、管轄税務当局に対する適切な申請後に当該優遇税率を適用することができる。
       香港税制

      　実務上、香港において当社が支払う配当金に関し支払うべき租税はない。
      キャピタル・ゲインに対する課税

       中国税制
      　中華人民共和国個人所得税法および中華人民共和国個人所得税法施行規則にしたがい、中国国内を源泉とする財産の移転
      により生じた利得は、通常20％の個人所得税が課される。個人が得た株式売却による利得は、1994年６月20日付、1996年２
      月９日付、1998年３月30日付のＳＡＴおよび中国財政部の通知により暫定的に個人所得税を免除されている（1994年6月20日
      付および1996年2月9日付の通知は撤回された）。実務上いくつかの中国税務当局は、かかる免税措置が中国の証券取引市場
      （すなわち上海証券取引所および深セン証券取引所）に上場されている株式にのみ適用されるとの見解を有する。かかる暫
      定免税措置が中国の証券取引市場に上場されている株式にのみ適用されると判断される場合またはかかる暫定免税措置が取
      消されもしくは失効した場合、適用される二重課税に関する条約によって税が軽減または免除される場合を除き、20％の
      キャピタル・ゲインに対する税を課せられることになる。
      　中国の企業所得税法および企業所得税法施行規則にしたがい、外国企業投資家が中国企業の株式の譲渡により生じた外国
      企業の所得は、適用ある二重課税に関する条約によって税が軽減される場合を除き、10％の源泉所得税が課される。
       香港税制

      　香港においては、Ｈ株式のような財産の売却によるキャピタル・ゲインに対していかなる租税も課せられない。香港にお
      いて事業を営み、香港においてかかる事業により利益を得ている者が財産の売却により得た取引利益には、香港所得税（収
      益税）が課せられ、税率は、法人に対しては16.5％、個人に対しては最高15％である。2018年/2019年査定年度より、課税所
      得の最初の２百万香港ドルに対しては法人に対しては8.25％、個人に対しては7.5％の軽減税率が適用される。かかる優遇措
      置の適用は、関係企業グループから選択された１法人のみに限られる。２百万香港ドルを超える課税所得に関する税率は、
      法人に対しては16.5％、個人に対しては15％である。香港証券取引所で行われたＨ株式売却による取引利益は、香港におい
      て生じたものとみなされる。香港で証券のトレーディングまたはディーリング業務に携わる者が行ったＨ株式の売却に基づ
      く取引利益に関しては、香港所得税（収益税）の納税義務が発生する。
      配当およびキャピタル・ゲインに対する中国による課税に租税条約が及ぼす影響

      　中国内に居住せず、中国との間に二重課税に関する条約を締結する国に居住する投資家は、中国に居住しない当社の投資
      家に対する配当金の支払に課せられる源泉税の軽減を受ける権利を有する可能性がある。中国は現在、以下の国を含む複数
      国と二重課税に関する条約を締結している：オーストラリア、カナダ、フランス、ドイツ、日本、マレーシア、オランダ、
      シンガポール、英国および米国等。
      　所得に対する租税に関する二重課税の回避および脱税の防止のための中国と日本国との間の条約（以下「租税条約」とい
      う。）は1984年６月26日以降効力を生じている。租税条約の第10条に基づき、中国政府は、中国の会社が日本の適格なＨ株
      式所有者に対して支払う配当金につき、当該配当の総額に対して10％を限度とする税率により所得税を課すことができる。
      この規定は配当に充てられる利得についての当該会社に対する課税に影響を及ぼすものではない。「適格な日本の所有者」
      とは、(1)租税条約の適用上、日本国の居住者に該当する者で、(2)中華人民共和国内に、Ｈ株式が帰属し、またはそこを通
      じて配当の受益者が事業を行っている、もしくは行ってきた、恒久的施設または固定的施設を有しておらず、(3)Ｈ株式に関
      連して得られる所得または利益につき租税条約に基づく実質所有者である、日本の所有者をいう。
      中国税制に関するその他の事項

       中国印紙税
      　暫定規定の下で中国の公開企業の株式譲渡に課せられる中国の印紙税は、「中華人民共和国印紙税暫定条例」により、中
      国人以外の投資家が中国国外でＨ株式を取得および譲渡する場合には適用されない。本条例は1988年10月１日に施行された
      もので、中国の印紙税が中国国内において作成または受領され、中国国内で法的効力を有し、中国法の保護を受ける文書に
      のみ課せられる旨を定めている。
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       遺産税
      　中国の法律下では、Ｈ株式を保有する中国国籍を有さない者に対して、いかなる遺産税の納税義務も生じない。
      香港税制に関するその他の事項

       印紙税
      　香港印紙税は、Ｈ株式購入のたびに購入者に、およびＨ株式売却のたびに売却者に、課せられる。本税は購入者および売
      却者にそれぞれ1,000香港ドルにつき1.00香港ドルまたはその一部の従価方式により譲渡価額または評価額のいずれか高い方
      について課税される（すなわち、現在Ｈ株式の通常の売買取引については1,000香港ドルにつき合計で2.00香港ドルまたはそ
      の一部の割合で課税される）。さらに、現在、株式の譲渡証書毎に定額租税５香港ドルを支払わなければならない。売買の
      一方当事者が香港外居住者であり、従価方式で必要な印紙税を支払わない場合、支払われなかった税は（譲渡証書があると
      きは）譲渡証書に対して課されるものとし、譲受人が納税義務を負う。
       遺産税

      　2006年2月11日、香港において歳入法2005（「遺産税撤廃」）が発効した。香港遺産税は課税されず、2006年2月11日以降
      死亡したＨ株式の所有者に関する代理権付与の申請の際に、遺産税の清算書類は必要とされない。
      日本における課税上の取扱い

      　適用ある租税条約、所得税法、法人税法、相続税法およびその他の日本の現行の関連法令に従い、またこれら法令上の制
      限を受けるが、日本の個人または日本法人の所得（および、個人に関しては相続財産）が上記の香港税制に関する記述に述
      べられた香港の租税の対象となる場合、かかる香港の租税は、当該個人または法人が日本において支払うこととなる租税の
      計算上税額控除の対象となる場合がある。
     ４【法律意見】

      (1）当社の中国における法律顧問であるキング・アンド・ウッド・マレソンズより、大要下記の趣旨の法律意見書が関東財
       務局長宛てに提出されている。
       　本書に記載されている中国の法令に関するすべての事項（当社の法的事項およびＨ株式に関する課税に関する記述を含
       む。）はすべての重要な点で真実かつ正確に記述されている。
      (2）当社の香港における（税務を除く）法律顧問であるリンクレイターズより、大要下記の趣旨の法律意見書が関東財務局
       長宛てに提出されている。
        本書日付現在、本書において「Ｈ株式の概要」の標題下に記載されている記述は、かかる記述が香港の法令の概要を記
       述する限りにおいて、香港法に基づき言及される法律または規制に関する事項のすべての重要な点において正確である。
      (3）当社の香港における税務顧問であるベーカー・アンド・マッケンジーより、大要下記の趣旨の法律意見書が関東財務局
       長宛てに提出されている。
        本書日付現在、本書において「課税上の取扱い－配当金に対する課税－香港税制」、「課税上の取扱い－キャピタル・
       ゲインに対する課税－香港税制」および「課税上の取扱い－香港税制に関するその他の事項」の標題下に記載されている
       記述が、かかる記述が香港の法令の概要を記述する限りにおいて、すべての重要な点において真実かつ正確である。
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     第２【企業の概況】
     １【主要な経営指標等の推移】

         （注１）
     財務情報                  (単位：百万人民元、ただし１株当たり金額（単位：人民元）および％表示を除く。)
                        (下段の括弧内の数値は百万円、ただし１株当たり金額（単位：円）および％表示を除く。)
                                               2017  年
                         2014  年     2015  年     2016  年    （再表示）        2018  年
                                               ( 注2)
     総保険料
                          253,037       281,698       311,160       350,314       388,769
                        (4,197,884)       (4,673,370)       (5,162,144)       (5,811,709)       (6,449,678)
     保険引受利益
                                  8,604       5,024       8,705       5,304
                           7,291
                         (120,958)       (142,740)        (83,348)       (144,416)       (87,993)
     投資利益
                          12,141       14,268       15,073       15,382       16,635
                         (201,419)       (236,706)       (250,061)       (255,187)       (275,975)
                           1,319       6,562        922      1,136      (1,226)
     実現および未実現投資純利益／
     （損失）
                         (21,882)       (108,864)        (15,296)       (18,846)      ((20,339))
                            307       473      2,945       4,575       4,482
     関係会社および共同支配企業持分利
     益
                          (5,093)       (7,847)       (48,858)       (75,899)       (74,356)
     税引前利益
                          19,441       28,203       22,451       27,161       23,428
                         (322,526)       (467,888)       (372,462)       (450,601)       (388,671)
     法人税
                          (4,326)       (6,356)       (4,430)       (7,353)       (7,942)
                        ((71,768))       ((105,446))        ((73,494))       ((121,986))       ((131,758))
     当期利益
                          15,115       21,847       18,021       19,808       15,486
                         (250,758)       (362,442)       (298,968)       (328,615)       (256,913)
     資産合計
                          366,130       420,420       475,949       524,566       550,619
                        (6,074,097)       (6,974,768)       (7,895,994)       (8,702,550)       (9,134,769)
     負債合計
                          280,355       311,469       356,637       391,452       409,116
                        (4,651,089)       (5,167,271)       (5,916,608)       (6,494,189)       (6,787,234)
     純資産額
                          85,775       108,951       119,312       133,114       141,503
                        (1,423,007)       (1,807,497)       (1,979,386)       (2,208,361)       (2,347,535)
     損害率（注３）
                           64.4%       62.7%       63.5%       62.3%       62.0%
     事業費率（注４）
                           32.1%       33.8%       34.6%       34.9%       36.5%
     コンバインド・レシオ（注５）
                           96.5%       96.5%       98.1%       97.0%       98.5%
     （注１）上記に掲げる主要な経営指標等は、2014年、2015年、2016年、2017年および2018年の12月31日終了年度の連結財務書
         類（香港証券取引所上場規則で要求される会計監査人による監査済）に基づいている。
     （注２）当年度において、当社およびその子会社は業界の慣習に基づき保険引受利益の構成を修正した。当社およびその子会
         社は、保険引受利益に含むことが適切でないその他利益およびその他費用の一部を再分類した。それに従い前年の比
         較数値も修正された結果、2017年12月31日終了年度の保険引受利益は590百万人民元減少した。2014年から2016年まで
         の数値は再表示されていない。
     （注３）損害率＝正味支払保険金÷正味収入保険料
     （注４）事業費率＝（正味保険獲得費用＋その他の保険引受費用＋管理費）÷正味収入保険料
     （注５）コンバインド・レシオ＝損害率＋事業費率
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     ２【沿革】
      　当社は、中国本土の最大の損害保険会社であり、唯一の発起人であるPICCグループとともに、2003年７月に設立された。
      2003年11月６日に当社が香港証券取引所メインボードに成功裏に上場した際、当社は海外市場に上場した中国国内初の金融
      機関となった。当社は現在22,242,765,303株の株式資本を所有しており、そのうち68.98％をPICCグループが保有している。
     ３【事業の内容】

     概要
     　当社は、中国本土において、人民元建てまたは外貨建ての自動車保険、企業財産保険、貨物保険、賠償責任保険、事故傷害
     保険、短期医療保険、農業保険、信用保険、保証保険、住宅保険、船舶保険その他の保険事業、ならびに関連する再保険事業
     および中国の関連法令に基づき許可されている投資および基金設定事業に従事している。当社の子会社は、主に当社に対する
     保険代理店サービスおよびトレーニング・サービスの提供に従事している。
     商品ライン

     自動車保険

     　当社の自動車保険商品は、商業自動車保険および自動車損害賠償責任保険商品から構成される。商業自動車保険商品は、主
     に自損事故傷害保険、盗難保険、第三者損害賠償責任保険、乗客損害賠償責任保険および対応する乗務員損害賠償責任保険か
     ら構成される。自動車損害賠償責任保険に関する規則によれば、中国国内で運転する全ての自動車の所有者および管理者は自
     動車損害賠償責任保険に加入しなければならない。自動車損害賠償責任保険は、対人傷害および責任限度内で被保険自動車お
     よび被保険者以外の者による対物損害をカバーしている。
     企業財産保険

     　当社の企業財産保険商品は、主に、基本保険、総合保険、オールリスク保険、設備故障保険および事業中断保険から構成さ
     れる。当社の基本保険商品は、火災、爆発、落雷、飛来物または落下物により生じた、企業が所有する財産への損害を補償対
     象としている。当社の総合保険商品は、前述の全ての原因および豪雨、洪水、暴風およびその他の一定の自然災害により生じ
     た企業が所有する財産への損害を補償対象としている。当社のオールリスク保険商品は、当該保険契約において明確に除外さ
     れたリスクを除き、あらゆるリスクに対して企業が所有する財産を補償するものである。当社の設備故障保険商品は、被保険
     設備および附属設備の予測不能な故障による直接の損害を補償対象としている。当社の事業中断保険商品は、保険事故による
     物的損害に起因する売上高の損失を補償するものである。
     賠償責任保険

     　当社の賠償責任保険商品には、とりわけ使用者賠償責任保険、一般損害賠償責任保険、製造物賠償責任保険および専門職業
     賠償責任保険が含まれ、被保険者の第三者への金銭的損害賠償責任のリスクを補償している。
     貨物保険

     　当社の貨物保険商品は、水上輸送、陸上輸送、航空輸送あるいは複数の輸送手段等で輸送される貨物に対し、輸送中に生起
     した損害を補償対象としている。
     事故傷害および医療保険

     　当社の事故傷害保険商品は、当該保険契約の条項に従い、事故に起因する被保険者の死亡、けがおよび身体的障害を補償対
     象としている。医療保険商品は、被保険者に対し、入院および外来による治療に関する費用の補償、入院のための日額の給
     付、被った重大な疾病に対する保険金支払いを行っている。事故傷害および医療保険契約は１年以下の期間の短期保険契約で
     ある。
     農業保険

      当社の農業保険は、主に作物保険、家畜保険および森林保険を含み、自然災害、事故、伝染病ならびに耕種農業、林業、牧
     畜および漁業の生産における疾病など契約において合意された保険事故に起因する財産損失に関し、保険契約者に対する保険
     金支払義務を確保することを目的とした農業保険契約に基づく当社の保険活動をさす。
     信用および保証保険

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      当社の信用保険商品は、企業を、売掛債権の債務不履行、支払不能または破産といった取引先の信用リスクから守るもので
     ある。保証保険は、保険申込者が自身の義務を履行しないことにより発生した損害を当社が填補することにより保証する形式
     の保険である。
     その他の保険商品

     　当社は、その他の保険商品として、とりわけ、建設工事保険、船舶保険、住宅所有者保険、信用保険、保証保険、特別リス
     ク保険等を扱っている。
     業務運営構造

     　当社は垂直的権限体系に基づいて業務を運営している。この体系に基づき、事業発展計画、商品開発および保険料設定、保
     険引受、分配、支払請求管理およびリスク管理について本社が最高決定権を有している。本社はまた、高額な保険金額かつ高
     リスクを有する保険契約に関する保険引受と支払請求管理を直接担当している。当社は省レベルの支社、地域・市レベルの支
     社、および地区・県レベルの支社を有しているが、それらは全てあらかじめ設定された制限に従い一定の決定権を与えられて
     いる。当社の地区・県レベルの支社は、主に営業、マーケティングおよび顧客サービスを担当している。
     投資

     　当社の投資ポートフォリオは当社の事業の不可欠な部分をなしている。当社の資金力、保険引受能力および営業成績は、あ
     る程度当社の投資ポートフォリオの質と運用成績に依存している。
     　法令上の要件に従い、保険基金は銀行に預金するかまたはとりわけ債券、株式、投資信託およびその他の有価証券への投資
     もしくは不動産、非上場会社の株式、インフラ整備社債投資プラン、銀行の資産運用商品、信託スキーム、金融デリバティブ
     および海外投資プロジェクトへの投資に利用することができる。
     　当社は主に受託運用および資産保管の手法により投資を行っており、中国人保資産管理股份有限公司（以下「PICC                                                      AMC」とい
     う。）およびウェリントン・インベストメント・マネジメント・リミテッドそれぞれに対し当社の国内および海外投資を委託
     している。また、バンク・オブ・チャイナおよびＪ．Ｐ．モルガン・チェースを国内および海外において資産を預かるカスト
     ディアンとして契約している。2003年以来、当社は、PICC                           AMCを、当社の国内投資運用会社として当社が委託した全資産につい
     て当社とPICC      AMCとの間で締結された資産運用契約に基づき、法令および当社取締役会が認めた投資計画に従って投資運用サー
     ビスを提供させるため採用している。また、PICC                       AMCは香港市場への当社の投資も管理している。2007年より、当社はウェリン
     トン・インベストメント・マネジメント・リミテッドを当社の海外投資運用会社として採用しており、主に海外債券に対する
     投資を管理させている。当社の経営陣は当社の投資活動を監視している。
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     ４【関係会社の状況】
      （１）親会社
                                                （2018年12月31日現在）
                                           議決権の所
         名称          所在地        資本金（人民元）           業種               備考
                                           有割合
     中国人民保険集団股

                中国100031、北京、西
     イ分有限公司                                            香港証券取引所およ
                城区、西長安街        88
     （「PICCグルー                      44,223,990,583         持株会社      68.98％      び上海証券取引所に
     プ」）                                            上場
                号　PICCビルディング
      中国人民保険集団股イ分有限公司は、有価証券報告書を提出している。

      （２）子会社

       　主な子会社は以下のとおりである。
                                                （2018年12月31日現在）
           名称          所在地        資本金        持株比率         主な事業        企業関係
                           （百万人民元）
     人保社会保険銷售服務有限公               中国、深セン          50.0        100％       保険代理業         支配株主
      ＊
     司
     人保汽車保険銷售服務有限公               中国、山東省          50.0        90％       保険代理業         支配株主
      ＊
     司
     海口人保財険トレーニングセ               中国、海南省          0.1        100％       研修サービス         支配株主
               ＊
     ンター有限責任公司
     　＊　中国会社法に基づき登記された有限責任会社である。
     　　　これらの子会社は、いずれも当年度末現在において社債を発行していないかった。
     　　　取締役の見解では、当グループ内に重要な非支配持分を有する子会社はない。そのため、完全所有子会社以外の子会社
        に関する詳細は記載していない。
      （３）関連会社

       　主な関連会社は以下のとおりである。
                                                （2018年12月31日現在）
            名称           所在地       資本金       持株比率        主な事業        企業関係
                            （百万人民元）
     PICCライフ                 中国、北京        25,761       8.615％      生命保険商品販売           株主
     PICCヘルス                 中国、北京         8,568       24.726％      医療保険商品販売           株主
     中国人民再保険股份有限公司                 中国、北京         3,000        49％      再保険商品販売           株主
     華夏銀行                 中国、北京        15,387       16.660％      商業銀行           株主
     ５【従業員の状況】

      2018年度末現在の当社の従業員数は186,774名であった。2018年度の当社および子会社の人件費は計33,309百万人民元であっ
     た。主な内訳は、基本給、業績連動型賞与および中国の関連法令に基づく各種保険や福利厚生費である。当社および子会社
     は、多様なキャリアプランの提供や従業員研修の強化、人事考査の実施やその他の対策を中心に、従業員の実績や業務効率の
     向上を図っている。当社は、当社および子会社と従業員との関係は良好であると考えている。
                                  28/345





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     第３【事業の状況】

     １【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      2019年度において、当社は、中央経済工作会議および中央農村工作会議の要求事項を堅実に実行し、PICCグループの

     「3411」プロジェクトを完全に遂行する意向である。また、安定性を確保しながら進歩を追求する労働原則に忠実に従い、成
     長率、市場シェア、および収益性の安定性を維持しながら、新たな領域、新たな業態および新たな方法の拡大を加速し、品質
     を向上し、効率性を高め、事業開発推進力を変化させ、高品質な発展への変革を推進する。さらに、年間経営目標の完全達成
     を目指す。将来を見据え、人々のより良い生活への希求を満たすサービスを提供するため、テクノロジーに基づくリスク管理
     会社を設立し、先進的ビジネスモデルを有する世界の主導的企業となるべく尽力する意向である。
     (1)     イノベーション主導型の供給改善を実行し、新たな事業領域、事業形態および事業モデルを戦略的に開発し、経済的

          報酬の提供からリスク解決の提供への移行を推進する。
          当社は、国家統治の現代化、供給側の構造改革、および人々のより良い生活への希求へ貢献することに注力し、科

         学・技術により支援されるビジネスモデルを改革し、政策関連事業と商業的事業の統合を強化し、経済・社会の全体
         的な発展に貢献する能力を十分に強化し、新たな開発領域を探求する。
     (2)     チャネル・レイアウトを改善し、販売モデルを革新し、マーケティング文化を育成し、チャネルベースのリレーショ

          ンシップ・マーケティングからシナリオベースのデジタル・マーケティングへの移行を推進する。
          当社は、需要の変化に対応し、供給モデルを改善し、シナリオに基づくオンラインとオフラインの統合型販売およ

         びサービスネットワークを構築する。直販チャネルおよび当社が管理するチャネルの構築を強化すること、チャネル
         構造を最適化すること、チャネル調整を強化すること、および独立機関への依存度の低減、販売コストの削減、顧客
         経験の改善および顧客ロイヤルティの強化により新たなマーケティング・モデルを構築ことに尽力する。
     (3)     技術力を強化し、専門的能力を向上し、管理モデルを革新し、当社の引受および保険金決済手続きの経験に基づくオ

          フラインモデルからオンライン・デジタルモデルへの移行を進める。
          当社は、ビッグデータ、人工知能（AI）およびモノのインターネット技術の適用を深化させ、引受業務における業

         界主導型のリスク評価モデルおよび価格設定モデルを構築する。また、自動化された保険金決済処理の開発、保険金
         決済ルールのエンジンおよびデジタルの保険金決済モデルの確立、効率性の向上、利益漏出の減少、引受および保険
         金決済に関する専門能力の向上、ならびに新たな中核的競争力の確立を推し進める。
     (4)     事業運営モデルを革新し、インターネット志向型の組織革新を実行し、事業運営の効率を向上させ、レベルごとの階

          層型運営からデジタル型インテリジェント運営への移行を推進する。
          顧客を中心とし、「業務効率および顧客経験を改善する」目標に向けて取り組み、業務プロセスを最適化し、組織

         改革を深化し、事業・IT再編を実行し、デジタル化業務への移行を推し進める。デジタル化の利便性を活用して、管
         理レベルの向上を推進し、新たな開発推進力を育成する。
     (5)     都市および農村市場にサービスを提供するための地域戦略を実行し、国際化戦略の実行により国内保険会社から国際

          的な保険会社への転換を進める。
          都市および農村市場の統合を深化させ、新たな競争優位性を確立し、戦略的重要都市の市場を主導する地位を堅実

         に追求し、省レベルの市場における地位を維持することに尽力する。国内外の市場を調整し、当社のグローバル事業
         レイアウトを最適化し、新たな事業開発領域の開拓と地域開発の新たな業態の構築のためオフショア市場を拡大す
         る。
     (6)     慎重な投資の実行、資産配分の最適化および投資収益の向上。

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          資産および負債の管理メカニズムを改善し、資産事業と負債事業、および投資と引受の健全な相互作用を実現する
         ために投資と引受の相乗効果を向上させ、投資ポートフォリオを最適化し、純投資収益を向上させるために投資チャ
         ネルを拡大することに尽力する。
     (7)     法規制を堅実に遵守し、包括的なリスク管理を強化し、システミック・リスクを発生させないという最低ラインを堅

          持する。
          戦略的リスクを防止・回避するために戦略的リスク管理および包括的なリスク防止・統制システムを改善し、市場

         リスク、信用リスク、および流動性リスクを綿密に監視し、オペレーショナル・リスクを防止・回避するために重要
         段階の管理を強化し、法令の要求事項を導入して法令不遵守リスクを防止・回避するために法令遵守の事業運営を堅
         実に実行することに尽力する。
     ２【事業等のリスク】

     信用リスク

      信用リスクとは、当社および子会社の債務者が期日に元本や利息の支払いができないことにより引き起こされる経済的損失

     のリスクのことをいう。信用リスクにさらされている当社および子会社の資産は、保険に関する債権、再保険貸、債券および
     商業銀行の預金等である。
      当社および子会社は、法人顧客または保険代理店を通じて保険の一部を購入する個人顧客に対してのみ信用取引を行ってい
     る。当社では、保険料の適時回収を評価基準の１つに挙げている。当社の未収保険料は多様な顧客に関わるものであるため、
     保険に関する債権につき重大な信用リスクの集中はない。
      国有再保険会社以外では、当社および子会社は主にスタンダード＆プアーズによる信用格付がA-以上（またはA.M.ベスト、
     フィッチ、ムーディーズ等のその他国際的な格付機関により付与される同等ランク）の再保険会社と再保険契約を締結してい
     る。当社および子会社の経営者は、定期的に再保険会社の信用評価を行うことで再保険戦略を見直し、再保険貸に対する合理
     的な引当金を決定している。
      当社および子会社は、主に投資に先立って投資先企業の信用評価を行い、投資対象である社債の格付けに関する中国保険監
     督管理委員会が公布する関連規則に厳格に従うことにより、債券投資の信用リスク管理に努めている。当社および子会社が保
     有する社債の大部分はAA以上の格付けを付与されている。
      当社および子会社では預金の大部分を国有銀行や国有持株商業銀行に預け入れることで、銀行預金に係る信用リスクの管理
     と低減を図っている。
     為替リスク

      当社および子会社は主に人民元で事業を行っており、人民元は機能通貨であり報告通貨でもある。当社および子会社の事業

     の一部（企業財産保険、国際貨物保険および航空保険事業の一部を含む）は、米ドルを主とする外国通貨で運営されている。
     米ドルを主とする外貨により評価される預金および債券の一部等の資産ならびに外貨建ての保険事業負債の一部もまた為替リ
     スクに晒されている。
      当社および子会社の資本勘定に属する外国為替取引は、外国為替管理および外貨管理局の承認に従っている。中国政府の外
     貨政策により、為替相場が大きく変動する可能性がある。
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     金利リスク
      金利リスクとは、市場金利の変動により金融商品の公正価値または将来キャッシュ・フローが変動するリスクをいう。当社

     および子会社の金利リスクに関する方針では、固定金利商品と変動金利商品の適切な組み合わせを維持することで、金利リス
     クを管理することを求めている。同方針では更に、利付金融資産と利付金融負債の満期を管理し、変動金利商品の利息を１年
     より短い期間で再評価し、金利スワップおよびその他の金融商品を通じて変動金利のリスクを管理することを求めている。固
     定金利商品の利息は、金融商品の当初認識時に決定し、満期到来まで固定される。
     ３【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

      概観

      2018年度において、中国経済の改革および高度化は継続し、供給側の構造改革はさらに前進し、経済構造は引き続き調整お

     よび最適化され、新たな発展の気運が高まり続け、経済発展の勢いが増したことから、経済全体において「安定の中で前進し
     変化を遂げる」という状況が見られた。損害保険業界においては、市場競争の激化が続き、規制改革がさらに進み、規制上の
     取組みがますます強化され、法人向け自動車保険の保険料率の規制緩和が継続的に促進され、市場構造の調整が加速し、新た
     なビジネスモデルの確立が加速し、これらの発展のための重要な機会および課題を市場の参加者に提示した。
      当社は、機会と課題に直面し、発展の動向を正確に把握し、システミック・リスクを発生させないという最低ラインを堅持
     し、経済・社会全体に主体的に貢献し、政策関連事業と商業的事業の一体化を促進し、ビジネスモデル改革と技術改革を融合
     させ、技術革新主導型発展とデジタル化戦略を実施し、一体化戦略をさらに深化させ、国際化戦略を着実に推進し、地域発展
     戦略を全面的に実施し、商品供給の革新とサービス品質の向上に継続的に取り組み、高品質な発展へ向けた当社の変革を加
     速・推進し、業績の着実な成長を実現した。
      市場占有率の全般的な安定と事業変革による効果の兆し

      2018年度において、当社およびその子会社の総保険料は、前年比11.0％増の388,769百万人民元に達し、保険料増加において
     業界第１位を維持した。中国の損害保険市場における当社の市場占有率は33.0％(注)であった。自動車保険セグメントの総保
     険料は前年比3.9％増の258,904百万人民元であった。個人向け自動車に係る保険料の伸び率は、自動車保険事業全体の伸び率
     を上回った。非自動車保険事業の総保険料は前年比28.5％増の129,865百万人民元に達した。非自動車保険事業の総保険料は、
     全体の33.4％に達し、前年比で4.5ポイント増加し、飛躍的な発展を実現した。
      注：中国銀行保険監督管理委員会公式ウェブサイトで公表された2018年の中国保険業界データに基づき算出。

      業界平均を上回る収益性と総合力の着実な強化

      2018年度の当社および子会社の合算比率は、業界の合算比率を上回る98.5％であった。保険引受利益は5,304百万人民元、税
     引前利益は23,428百万人民元、当期純利益は15,486百万人民元となった。株主資本利益率は11.3％となり業界平均を上回っ
     た。2018年度末現在、当社およびその子会社の総資産は、当年度期首比5.0％増の550,619百万人民元に達した。資本総額は当
     年度期首比6.3％増の141,503百万人民元となった。当社の中核的ソルベンシー・マージン比率は229％に達し、包括的ソルベン
     シー・マージン比率は275％であった。当社は、保険業界における卓越した地位と継続的な総合力の強化により、ムーディー
     ズ・インベスターズ・サービスは、当社の保険財務力に対して中国本土で最高位の格付けとなるA1を維持した。
      業界を主導するサービス提供力とブランド影響力の継続的増大

      2018年度において、当社およびその子会社は、実体経済の構築に貢献するための取組みに従事し、水陸両用航空機
     「Kunlong」の試験飛行、香港、珠海およびマカオを結ぶ港珠澳大橋の建設・運営、およびGF-1高解像度画像衛星の打上げ等の
     重要案件の筆頭保険会社となった。台風ルンビア（Rumbia）やマンクット（Mangkhut）等の甚大な災害に適切に対応し、救
     助、災害援助および保険金決済サービスを精力的に行い、地方政府および広範囲の顧客から高い評価を得て、保険会社のサー
     ビスに関するCBIRCの評価で最高評価を維持した。また、「改革開放40周年記念・優秀不動産保険会社」、「2018年度中国保険
     業界で高品質な発展を遂げた保険会社」および「2018年度保険技術賞」等の多くの賞を受賞した。当社は「貧困緩和」の国家
     計画を積極的に実施し、貧困緩和商品の開発・供給、設備投資および幹部派遣等の取組みを強化し、「2018年度貧困緩和対策
     のパイオニア企業賞」を受賞し、社会的影響力とブランド・イメージを強化した。
      (Ⅰ)   ビジネスモデルの最適化と開発能力の継続的な強化

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                                                            有価証券報告書
      2018度年において、当社は、経営上層部による全体設計を強化し、技術革新主導型発展を全面的に支援し、ビジネスモデル

     に新たな画期的変革をもたらし、契約獲得能力を着実に強化した。当社は、                                    第一に   、流通チャネルのレイアウトを最適化し、
     自動車保険のマーケティング計画および販売プロセス管理を強化し、資源配分の協業メカニズムを改善し、流通チャネルの統
     制、実行力および競争力を継続的に改善した。                       第二に   、自動車の産業チェーンに係る金融保険の事業設計を加速し、アフ
     ター・マーケットに焦点を当て、自動車所有者のエコシステムと連携し、ワンストップの自動車金融サービスモデルの運用を
     開始した。     第三に   、PICCライフおよびPICCヘルスとの連携を強化し、店舗、チームおよび資源の共同設置および共有を深化
     し、開発チームを統合して総合開発チームを構築し、統合型販売サービスシステムを増強した。                                             第四に   、地域ごとに差別化戦
     略を実施し、一部の地域での業績不振事業の改善を加速し、戦略重点都市における事業の市場競争力を強化し、農村ネット
     ワークの構築を加速し、基礎業務に配分する経営資源の増加を承認し、各省における販売能力を強化し、バランスの良い事業
     展開により新たな進歩を遂げた。
      (Ⅱ)   実体経済への貢献と非自動車保険事業の変革改善の加速化

      2018年度において、当社は、積極的に国家戦略と足並みを揃え、実体経済の発展促進と中国国民のより良い生活への要望の

     充足のためにきめ細かなサービスを提供し、非自動車保険事業の変革の改善を加速し、積極的に保険供給側の構造改革を推進
     した。当社は、       第一に   、農業保険に専念し、特徴的な農業保険や収入保険などの新たな農業保険の開発を急速に拡大し、地方
     自治体や農業従事者からの認知度を高め、農業保険市場における支配的地位を実質的に強化した。                                              第二に   、貧困緩和保険を刷
     新し、国務院貧困扶助開発指導グループ弁公室と共同で「深刻な貧困地域における貧困緩和保険試験プログラム」を立ち上
     げ、深刻な貧困地域に対する十分な補償を実現し、貧困緩和に大きく貢献した。                                      第三に   、重大疾病保険の適用範囲を強化・拡
     大するとともに、非重大疾病保険の適用範囲も積極的に拡大した。当社の社会医療保険の保険料総額は、保険業界で第1位と
     なった。    第四に   、「一帯一路構想」に貢献し、国際化戦略を積極的に推進し、海外市場のレイアウト設計を促進し、輸出信用
     保険と関税支払保証保険を積極的に販売し、海外事業の寄与率を急上昇させた。                                      第五に   、ネットワークと業界の優位性に依存
     し、重大技術設備の最初の一式および新材料に係る保険事業の拡大を加速し、総合セキュリティ保険、安全生産賠償責任保
     険、災害保険およびエレベーター保険を精力的に開発し、「保険＋サービス」モデルを推進し、訴訟保険や預金保険等の新領
     域において画期的変革を実現した。                 第六に   、個人消費の向上に着目し、商品供給の革新、自社運営プラットフォーム構築の加
     速、第三者のプラットフォームとの提携の強化、ローン保証保険やオンライン非自動車保険等のビジネスにおける弱点の改善
     を加速し、個人向け非自動車商業保険事業を急速に発展させた。
      (Ⅲ)   技術改革の深化と技術力向上による新たな成果の達成

      2018年度において、当社は、価値創造能力を効果的に高めるために、引受、保険金決済およびサービスのプロセス全体に科

     学技術および技術革新を適用することにより、デジタル化戦略を全面的に実施し、技術改革とビジネスモデル改革の統合を深
     化させた。当社は、         第一に   、保険引受業務において、保険証券発行プロセスのデジタル化と統合型モバイル端末の利用を促進
     し、オンラインサービスを全面的に推進し、モバイル・マーケティング・システムを強化し、ロボット工学関連保険商品等の
     革新的商品を発売した。            第二に   、正確な価格設定とリスクの識別を実現するために、業界主導型のリスクに基づく価格設定モ
     デルを開発した。当社は、データ処理、モデリングおよび適用の効率を改善するための保険数理価格設定プラットフォームを
     開発し、価格設定要素の幅と深さを拡大して運転者と車両の両方に対応する自動車保険のリスク要因とともに動的IOV要素を導
     入した。国+地域+支店レベルでの階層ごとの価格設定モデルを開発し、リスク識別能力を体系的に改善し、正確な価格設定を
     実現した。     第三に   、オンラインの保険金決済サービスを拡大し、ペーパーレスの保険金決済手続きを完全に実施した。「心の
     こもった接客戦略ピラミッド」を創設し、オンライン保険請求支援メカニズムを開発し、保険金決済モデルを最適化するため
     の「技術による損害決定」を開始した。                   第四に   、業界初のビッグデータ基準の策定を主導し、人工知能(AI)、ビッグデータ、
     モノのインターネット技術の適用を深化した。顧客プロフィールに基づく保険勧告プラットフォームを立ち上げ、顧客クラブ
     を改善し、リスク識別、正確なマーケティングおよび顧客サービスの情報化と知能化を改善した。                                              第五に   、PICCアプリをアッ
     プグレードし、中核事業のシステム変革を推進し、事業構造変革における論理を明確に定義し、新世代のIT構造に関する全体
     計画を策定した。        第六に   、統合型顧客サービス管理プラットフォームの構築における技術的支援を提供するために、インテリ
     ジェント顧客サービス・プラットフォームの設計を完了し、統合型顧客サービス管理プラットフォームを構築した。
      (Ⅳ)   サービス品質の向上と継続的な顧客経験の向上

      2018年度において、当社は、「顧客中心」主義を引き続き遵守し、サービス品質の向上および顧客経験の改善を継続し、顧

     客ロイヤルティおよびブランド効果の強化に取り組んだ。当社は、                               第一に   、「交通警察と保険会社の共同行動」、保険金決済
     の夜間市場および主要道路監視を全面的に実施し、初めて「車両＋運転者管理」サービスを構築し、「迅速な処理と迅速な補
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     償」の新たなモデルを形成して、公安省、CBIRC、および中国社会から高く評価された。                                         第二に   、中国のほとんどの省へと航空
     救助サービスの対象範囲を拡大し、一部の省ではこのサービスをその政府緊急システムに含めている。このサービスは当局か
     ら 高く評価された。        第三に   、交通事故情報オンラインの統合型処理を可能にする「余杭モデル」を初めて確立し、人身傷害に
     対する保険金決済の処理効率を向上させた。このモデルは最高人民法院、公安部、法務省およびCBRICによって全面的に支持さ
     れ、中国全土に広まった。             第四に   、継続して「心のこもったサービス提供」ブランドの確立に取り組み、優れた保険金決済
     サービスを深化させた。顧客の利便性のために自動車保険の保険金決済サービスの新たな措置を講じ、保険引受と保険金決済
     の顧客満足度に関するアンケート調査、およびクレームに対する特別対応を実施し、カスタマーサービス・ダッシュボードの
     推進、および保険金決済サービスの監視をプロセス全体で実施した。顧客経験は改善し、顧客満足度は向上し続けた。2018年
     度において、当社は、保険会社のサービス評価において最高の評価を維持した。
      (Ⅴ)   リスク管理・統制の強化およびリスク防止能力の効果的な強化

      2018年度において、中国共産党および中国国家の原則・方針、およびCBIRCの規制要件に完全に従って、当社は総合的な発展

     戦略に注力し、内部統制の枠組みの完全な見直し、リスク防止・管理システムの改善、およびリスク防止能力の効果的な強化
     のため、システミック・リスクを発生させないという最低ラインを堅持した。当社は、                                         第一に   、定款ならびに株主総会、取締
     役会および監査委員会の各手続規則を改善し、企業統治体制を最適化した。                                    第二に   、包括的なリスク管理システムを改善する
     ために、リスク選好・容認度・限度額のシステムを補完した。                             第三に   、戦略的リスク管理メカニズムを改善し、戦略的リスク
     を防止・回避するために、戦略的リスク管理システムを開発した。                               第四に   、オペレーショナル・リスクを回避するため、基礎
     レベルで内部統制システムの構築を深化させ、主要なリスク・ポジションにある人員の管理を強化し、様々なレベルにおいて
     統一的なリスク・法令等遵守に係る内部統制システムを構築し、契約に関連する法務リスクに係る内部統制システムを確立し
     た。
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      保険引受業務の業績
      下表は、表示期間における当社および子会社の保険業務の財務指標および正味収入保険料に占める割合を示したものであ

     る。
                                        12 月31日終了年度

                                 2018  年                2017年(再表示)
                          百万人民元             ％        百万人民元            ％
      正味収入保険料                       344,124           100.0         309,076           100.0
      正味支払保険金                      (213,303)           (62.0)         (192,520)            (62.3)
      事業費総額                      (125,517)           (36.5)         (107,851)            (34.9)
      保険引受利益                        5,304           1.5         8,705           2.8
      総保険料

      下表は、表示期間における当社および子会社の総保険料を保険セグメント別に示したものである。

                                                 12 月31日終了年度

                                               2018  年        2017年
                                              百万人民元          百万人民元
      自動車保険                                          258,904          249,232
      企業財産保険                                          13,413          12,623
      傷害および医療保険                                          40,444          30,646
      賠償責任保険                                          21,706          16,975
      貨物保険                                           3,864          3,232
      信用および保証保険                                          11,575          4,942
      農業保険                                          26,718          22,090
      その他保険                                          12,145          10,574
      合計                                          388,769          350,314
      下表は、表示期間における当社および子会社の販売チャネル別の元受保険料を示したものである。

                                         12 月31日終了年度

                                  2018  年                  2017年
                            百万人民元            ％        百万人民元            ％
      保険代理店                       277,240           71.5        246,610           70.6
      内訳：
       個人代理店                      130,214           33.6        124,548           35.7
       兼業代理店                      53,958           13.9         57,705           16.5
       専業代理店                      93,068           24.0         64,357           18.4
      直販                        80,080           20.6         82,859           23.7
      保険ブローカー                        30,700           7.9        19,821           5.7
      合計                       388,020           100.0         349,290           100.0
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      下表は、表示期間における当社および子会社の元受保険料を上位10位の地域別に示したものである。

                                                 12 月31日終了年度

                                               2018  年        2017年
                                              百万人民元          百万人民元
      広東省                                          37,993          32,353
      江蘇省                                          36,859          34,535
      浙江省                                          30,300          26,779
      山東省                                          22,351          21,719
      河北省                                          21,762          19,495
      四川省                                          17,678          18,702
      湖北省                                          16,024          13,499
      北京市                                          15,608          14,805
      安徽省                                          15,179          12,698
      福建省                                          14,655          13,630
      その他の地域                                          159,611          141,075
      合計                                          388,020          349,290
      2018年度の当社および子会社の総保険料は388,769百万人民元で、2017年度の350,314百万人民元から38,455百万人民元

     （11.0％）増加した。事業の成長は、主に、自動車保険、傷害および医療保険、信用および保証保険、賠償責任保険、ならび
     に農業保険に起因する。
      自動車保険セグメントの総保険料は258,904百万人民元で、2017年度の249,232百万人民元から9,672百万人民元（3.9％）増

     加した。2018年度において、当社および子会社は、新車販売台数の減少および法人向け自動車保険料率の継続的規制緩和の影
     響による自動車保険料率の低下から生じた課題に積極的に対応し、市場志向型アプローチをさらに強化し、新規保険事業の確
     保、契約更新事業の強化、および譲受事業の最適化を目的として販売チャネルのレイアウトを最適化した。その一方で、資源
     管理とチャネル・コラボレーションの強化を継続し、潜在的な事業を探求し、新たな自動車保険の契約獲得能力を向上した。
     また、契約更新および譲受契約を重視し、プロセス追跡および重要ポイントの監視を強化し、契約更新モデルの開発・推進を
     実行し、チーム構築の強化を継続し、サービス品質を継続的に向上させ、良質な契約の更新率と譲受率の向上に努めた。その
     結果、自動車保険事業の総保険料は着実な成長を実現した。
      企業財産保険セグメントの総保険料は13,413百万人民元で、2017年度の12,623百万人民元から790百万人民元（6.3％）増加

     した。2018年度において、当社および子会社は、市場競争の激化による不利な影響を克服し、基本職層の従業員の就業意欲を
     十分に掻き立て、契約更新事業、新規獲得事業および再契約事業を確保する能力を強化し続け、その結果、企業財産保険事業
     の安定的発展を確保した。
      傷害および医療保険セグメントの総保険料は40,444百万人民元で、2017年度の30,646百万人民元から9,798百万人民元

     （32.0％）増加した。2018年度において、当社および子会社は、「健康中国」の戦略を実行し、社会統治に貢献し、貧困緩
     和、医療救助、看護、および労働災害に対する保険等の新規事業の開拓に大きく尽力した。加えて、重大疾病保険事業の発展
     を継続的に強化し、主に、個人および家族の健康保険を含む、法人健康保険を積極的に推進し、学生および幼児向けの保険、
     生計保険、団体保険、傷害保険、建設労働者向けの健康保険等の従来の中核的な事業分野を引き続き発展させた。その結果、
     自動車の運転者および同乗者、ならびに農業ネットワークを対象とする傷害保険の開発とともに、傷害および医療保険事業全
     体の急速な発展を促進した。
      賠償責任保険セグメントの総保険料は21,706百万人民元で、2017年度の16,975百万人民元から4,731百万人民元（27.9％）増

     加した。2018年度において、当社および子会社は、雇用主向け賠償責任保険重大技術設備の最初の一式を対象とする保険、政
     府救済保険、経済および社会発展の動向を的確に識別し、実体経済の発展、社会統治の近代化に関する国家戦略、および目標
     とする貧困緩和に積極的に貢献し、商品開発を強化し、サービスの品質および専門性のレベルを向上し、ネットワークの優位
     性を十分に活用した。その結果、雇用主向け賠償責任保険や公的賠償責任保険等の従来の中核的な事業の急成長を達成すると
     ともに、重大技術設備の最初の一式および新材料を対象とする保険、政府(貧困緩和)救済保険、安全生産賠償責任保険、およ
     び建設品質保険等の新規契約志向型保険の比較的急速な成長も確保した。
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      貨物保険セグメントの総保険料は3,864百万人民元で、2017年度の3,232百万人民元から632百万人民元（19.6％）の増加と

     なった。2018年度において、当社および子会社は、安定した中国経済および世界経済の回復による好機を捕え、事業開発モデ
     ルおよびチャネル構築を最適化し、個人向けの多様な事業およびインターネット事業を積極的に推進するとともに、継続的に
     輸出入、高速道路輸送、鉄道輸送、陸上・水上輸送等に関連する従来型の事業を発展させ、貨物保険事業全体の急速な成長を
     促進した。
      信用および保証保険セグメントの総保険料は11,575百万人民元で、2017年度の4,942百万人民元から6,633百万人民元

     （134.2％）増加した。2018年度において、当社および子会社は、輸出入取引の増加およびオンライン消費者金融の発展による
     好機を確実に捕え、輸出信用保険、建設プロジェクトの履行保証保険、および通関保証保険等の競争力をさらに強化し、イン
     フラ整備およびオンライン消費者金融事業のビジネス慣行を改善した。これらが奏功し、信用および保証保険事業は全体とし
     て急速に発展した。
      農業保険セグメントの総保険料は26,718百万人民元で、2017年度の22,090百万人民元から4,628百万人民元（21.0％）の増加

     となった。2018年度において、当社および子会社は、農村地域の活性化および目標とする貧困緩和の国家戦略に対応し、農業
     ネットワーク・プラットフォームの構築を強化し、農業保険市場のさらなる開拓に取り組んだ。また、事業範囲の拡大、保障
     基準の引上げ、および商品の種類の増加により従来の農業保険事業における優位性を強化した。さらに、広範かつ特徴的な農
     業保険事業を確立し、収入保険、産出量・生産物価額保険等の革新的な農業保険事業の開拓を推進し、特に貧困緩和を対象と
     する農業保険商品を積極的に開発した。その結果、農業保険事業は効果的に急速な発展を遂げた。
      その他保険セグメントの総保険料は12,145百万人民元で、2017年度の10,574百万人民元から1,571百万人民元（14.9％）増加

     した。2018年度において、当社および子会社は、市況に積極的に対応し、資源配分および内部評価・監査を通じて事業構造を
     改善し、住宅所有者保険、建設保険、特別リスク保険、および船舶保険等の事業をバランスよく発展させた。
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      正味収入保険料

      下表は、表示期間における当社および子会社の保険セグメント別の正味収入保険料を示したものである。

                                                 12 月31日終了年度

                                               2018  年        2017年
                                              百万人民元          百万人民元
      自動車保険                                          249,111          236,877
      企業財産保険                                           7,957          7,148
      傷害および医療保険                                          34,038          25,622
      賠償責任保険                                          15,086          11,795
      貨物保険                                           2,801          2,427
      信用および保証保険                                           5,969          2,947
      農業保険                                          22,655          16,489
      その他保険                                           6,507          5,771
      合計                                          344,124          309,076
      2018年度の当社および子会社の正味収入保険料は344,124百万人民元で、2017年度の309,076百万人民元から35,048百万人民

     元（11.3％）増加した。
      正味支払保険金

      下表は、表示期間における当社および子会社の正味支払保険金および各保険セグメントの正味収入保険料に占める割合

     （「損害率」）を示したものである。
                                         12 月31日終了年度

                                  2018  年                  2017年
                             正味                    正味
                                       損害率                    損害率
                           支払保険金                    支払保険金
                            百万人民元            ％        百万人民元            ％
                             (142,476)           (57.2)
      自動車保険                                           (139,407)           (58.9)
      企業財産保険                        (5,475)          (68.8)         (4,076)          (57.0)
                              (30,348)           (89.2)
      傷害および医療保険                                            (24,004)           (93.7)
                              (8,829)          (58.5)
      賠償責任保険                                            (6,929)          (58.7)
                              (1,503)          (53.7)
      貨物保険                                            (1,227)          (50.6)
                              (3,591)          (60.2)         (1,987)          (67.4)
      信用および保証保険
                              (16,534)           (73.0)
      農業保険                                            (11,033)           (66.9)
                              (4,547)          (69.9)
      その他保険                                            (3,857)          (66.8)
                             (213,303)           (62.0)
      合計                                           (192,520)           (62.3)
      2018年度の当社および子会社の正味支払保険金は213,303百万人民元で、2017年度の192,520百万人民元から20,783百万人民

     元（10.8％）増加した。2018年度の損害率は、2017年度の62.3％から0.3ポイント減少し62.0％となった。これらのセグメント
     のうち、重要なものは以下のとおりである。
      自動車保険セグメントの正味支払保険金は142,476百万人民元で、2017年度の139,407百万人民元から3,069百万人民元

     （2.2％）増加した。損害率は、2017年度の58.9％から1.7ポイント減少し、2018年度には57.2％となった。2018年度におい
     て、当社および子会社は、正確なリスクの識別および費用配分の細分化を通じて積極的に事業構造を調整し、継続して引受業
     務の品質を改善した。協力メーカーの部品、報酬、不正防止、サービス、および資源の共通プラットフォームの確立を着実に
     推し進め、部品、作業時間、および傷害に関する保険金決済のデータ基準を改善し、被害回復請求を強化し、物的損害、傷害
     費用、監査、回復等に対する保険金決済の効率的な管理を引き続き深化させた。オンライン保険金決済機能の拡大およびオン
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     ライン保険金決済支援システムの確立等により、保険金決済の効率性は継続的に向上し、自動車保険セグメントの損害率は減
     少し続けた。
      企業財産保険セグメントの正味支払保険料は5,475百万人民元で、2017年度の4,076百万人民元から1,399百万人民元の増加

     （34.3％）となった。損害率は、2017年度の57.0％から11.8ポイント増加し、2018年度には68.8％となった。2018年度におい
     て、企業財産保険セグメントの正味支払保険金および損害率は、台風マンクット（Mangkhut）やルンビア（Rumbia）等の甚大
     な災害の影響により増加した。
      傷害および医療保険セグメントの正味支払保険金は30,348百万人民元で、2017年度の24,004百万人民元から6,344百万人民元

     （26.4％）増加した。損害率は、2017年度の93.7％から4.5ポイント減少し、2018年度には89.2％となった。2018年度において
     は、傷害および医療保険の引受業務の状況は十分に改善し、事業品質を改善するためにハイリスク・プロジェクトの引受管理
     を強化し、支払請求リスクを管理するために損害率が特に高い事例の監視に注目することにより医療費審査を強化した結果、
     傷害および医療保険セグメントの損害率は前年比で減少した。
      賠償責任保険セグメントの正味支払保険金は8,829百万人民元で、2017年度の6,929百万人民元から1,900百万人民元

     （27.4％）増加した。損害率は、2017年度の58.7％から0.2ポイント減少し、2018年度には58.5％となった。2018年度におい
     て、当社および子会社は、引受業務の基礎から事業構造を継続的に最適化して比較的損害率の低い新興事業の急速な成長を促
     し、従業員賠償責任保険、医療賠償責任保険等の損害率が低い保険事業の保険金決済プロセスの管理を強化した結果、賠償責
     任保険セグメントの損害率は前年比で減少した。
      貨物保険セグメントの正味支払保険金は1,503百万人民元で、2017年度の1,227百万人民元から276百万人民元（22.5％）増加

     した。損害率は、2017年度の50.6％から3.1ポイント増加し、2018年度には53.7％となった。2018年度において、貨物保険事業
     は、市場競争が激化し、料率は減少し続けた。一方で、損害率の高い輸送貨物保険事業は急速な成長を達成し、貨物保険の損
     害率はわずかに増加した。
      信用および保証保険セグメントの正味支払保険金は3,591百万人民元で、2017年度の1,987百万人民元から1,604百万人民元の

     増加（80.7％）となった。損害率は、2017年度の67.4％から7.2ポイント減少し、2018年度には60.2％となった。2018年度にお
     いては、信用および保証保険セグメントの事業規模は拡大し続け、当社および子会社は、事業品質を厳しく管理し、保険金決
     済の正確な管理を深化した。その結果、事業成長を後退させる支払請求費用が増加し、信用および保証保険の損害率は前年比
     で減少した。
      農業保険セグメントの正味支払保険金は16,534百万人民元で、2017年度の11,033百万人民元から5,501百万人民元の増加

     （49.9％）となった。損害率は、2017年度の66.9％から6.1ポイント増加し、2018年度には73.0％となった。2018年度において
     は、中国各地で吹雪、豪雨・洪水、台風、雹を伴う嵐等の自然災害が頻発したことにより、農業生産への影響は深刻であっ
     た。災害による損失は前年比で増加し、農業保険の損失率は増加した。
      その他保険セグメントの正味支払保険金は4,547百万人民元で、2017年度の3,857百万人民元から690百万人民元（17.9％）増

     加した。損害率は、2017年度の66.8％から3.1ポイント増加し、2018年度には69.9％となった。2018年度においては、大規模災
     害・事故の影響により、住宅所有者保険、建設保険、および船舶用保険の正味支払請求額が前年比で増加した結果、その他保
     険セグメントの損害率は増加した。
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      事業費総額
      下表は、表示期間における当社および子会社の事業費総額および各保険セグメントの正味収入保険料に占める割合（「事業

     費率」）を示したものである。
                                         12 月31日終了年度

                                  2018  年               2017年（再表示）
                            事業費総額          事業費率         事業費総額          事業費率
                            百万人民元            ％        百万人民元            ％
                            (102,741)           (41.2)         (89,142)           (37.6)
      自動車保険
                             (3,246)          (40.8)         (3,297)          (46.1)
      企業財産保険
                             (3,506)          (10.3)         (2,936)          (11.5)
      傷害および医療保険
                             (5,345)          (35.4)         (4,309)          (36.5)
      賠償責任保険
                             (1,036)          (37.0)          (910)         (37.5)
      貨物保険
                             (2,193)          (36.7)          (999)         (33.9)
      信用および保証保険
                             (5,167)          (22.8)         (4,240)          (25.7)
      農業保険
                             (2,283)          (35.1)         (2,018)          (35.0)
      その他保険
                            (125,517)           (36.5)        (107,851)           (34.9)
      合計
      当社および子会社の2018年度の事業費総額は125,517百万人民元で、2017年度の107,851百万人民元から17,666百万人民元

     （16.4％）増加した。2018年度の事業費率は36.5％で、2017年度の34.9％から1.6ポイント増加した。2018年度において、当社
     および子会社は、包括的な予算管理を実行し、効率的な管理能力を向上し、本社および支店におけるコスト抑制を強化し、コ
     スト削減と増益をさらに推し進め、スケールメリットを利用して管理費を削減した。2018年度の管理費は8,189百万人民元で、
     前年比で375百万人民元減少（-4.4％）した。管理費比率は、前年比で0.4ポイント減少し、2.4％となった。また当社は、市場
     ベンチマークを強化し、積極的なマーケティング戦略を実行し、販売チームの構築を強化し、差別化した資源配分の最適化を
     行い、良質の契約、商品の研究開発、顧客サービス、および技術アプリケーションへの戦略的投資を増加した。その結果、前
     年比で2.0ポイント増となる34.1％の保険引受関連費率を達成した。
      保険引受利益/(損失)

      下表は、表示期間における当社および子会社の保険引受利益/(損失)および対応する保険セグメントの正味収入保険料に占め

     る割合（「保険引受利益/(損失)率」）である。
                                         12 月31日終了年度

                                  2018  年               2017年（再表示）
                           保険引受利益          保険引受利益          保険引受利益          保険引受利益
                            /(損失)         /(損失)率          /(損失)         /(損失)率
                            百万人民元            ％        百万人民元            ％
      自動車保険                        3,894           1.6         8,328           3.5
                              (764)          (9.6)          (225)          (3.1)
      企業財産保険
      傷害および医療保険                         184          0.5        (1,318)           (5.2)
      賠償責任保険                         912          6.1          557          4.8
      貨物保険                         262          9.3          290         11.9
                                                  (39)         (1.3)
      信用および保証保険                         185          3.1
      農業保険                         954          4.2         1,216           7.4
                              (323)          (5.0)          (104)          (1.8)
      その他保険
      合計                        5,304           1.5         8,705           2.8
      当社および子会社は、2018年度において5,304百万人民元の保険引受利益を計上し、2017年度の8,705百万人民元から3,401百

     万人民元の減少（-39.1％）となった。また、保険引受利益率は1.5％となり、2017年度から1.3ポイント減少した。
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      投資業績
      投資資産の構成

                               2018  年12月31日現在                  2017年12月31日現在

                             残高          割合          残高          割合
                            百万人民元            ％        百万人民元            ％
      投資資産による区分：
      現金および現金同等物                        33,797           7.8        34,688           8.3
      定期預金                        73,963           17.0         61,300           14.8
      債券                       143,499           33.0        153,728           37.0
      株式および投資信託                        74,102           17.1         64,701           15.6
      貸付金および債権として分類
                              54,097           12.5         51,180           12.3
     される投資
      投資不動産                        4,881           1.1         4,976           1.2
      関連会社および共同設立事業に対する
                              45,301           10.4         41,832           10.1
     投資
      その他投資資産（注）                        4,582           1.1         3,103           0.7
      投資資産合計                       434,222           100.0         415,508           100.0
      注：その他投資資産には主にデリバティブ金融資産および取引証拠金が含まれていた。

      2018年度において、当社および子会社の投資資産の期末残高は434,222百万人民元で、前年比18,714百万人民元（4.5％）増

     加した。2018年度において、当社は安定した投資資産を維持するとともに、長期的かつ慎重な投資理念に常に従い、リスク規
     模の管理・抑制を主導的に実行し、投資資産の構成を適時調整し、投資ポートフォリオの質を高め、金融市場と資本市場の運
     用状況および当社のリスク選好に基づいて投資のリターンとリスクのバランスを図った。
      投資収益

                                                 12 月31日終了年度

                                               2018  年        2017年
                                              百万人民元          百万人民元
      投資不動産のオペレーティング・リースによる収益                                            247          273
      利息収益                                          14,028          13,278
      株式および投資信託による配当収益                                           2,360          1,831
      投資収益合計                                          16,635          15,382
      2018年度の当社および子会社の投資収益は16,635百万人民元で、2017年度の15,382百万人民元から1,253百万人民元

     （8.1％）増加した。2018年度において、当社は、有配当資本性資産および債券資産への投資を適時に増加したため、前年比
     で、配当収益は529百万人民元の増加（28.9％）、利息収益は750百万人民元（5.6％）の増加となった。
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      実現および未実現投資純利益/(損失)
                                                 12 月31日終了年度

                                               2018  年        2017年
                                              百万人民元          百万人民元
      実現投資(損失)/利益                                           (760)          1,532
      未実現投資利益/(損失)                                            65        (158)
      減損損失                                           (636)          (297)
      投資不動産公正価値評価益                                            105          59
      実現および未実現投資純(損失)/利益合計                                          (1,226)           1,136
      2018年度においては、資本市場の変動により、当社および子会社の実現および未実現投資純損失は合計で1,226百万人民元、

     2017年度の実現および未実現投資純利益は1,136百万人民元となった。このうち、2018年度の実現投資損失は760百万人民元
     で、2017年度の実現投資利益は1,532百万人民元であった。
      関連会社および共同支配企業持分利益ならびに関連会社みなし処分損

                                                 12 月31日終了年度

                                               2018  年        2017年
                                              百万人民元          百万人民元
      関連会社および共同支配企業持分利益                                           4,482          4,575
      関連会社みなし処分損                                           (737)            -
      2018年12月28日、当社および子会社の関連会社である華夏銀行は私募発行を完了した。当社は、持分比率に比例した引受を

     行わなかったため、華夏銀行に対する株式持分の合計は19.99％から16.66％に減少した。当社は華夏銀行の取締役会に2名の取
     締役を派遣していること、また当社が華夏銀行の第3位の株主であることを踏まえて、華夏銀行に対する重要な影響力を維持し
     ていると考えている。したがって当社は、華夏銀行に対する投資を関連会社として会計処理している。そのため、2018年12月
     31日に終了した事業年度に、みなし処分損737百万人民元を純損益に認識した。
      資産担保ローン

      当社は、資産の流動性管理の要求事項に従って市場において買戻取引を行った。当社が保有する有価証券は、買戻取引の期

     間中、担保として差し入れられている。詳細については連結財務諸表の注記34に記載している。
      全体の業績

      下表は、表示期間または以下の日現在における当社および子会社の全体の業績を示したものである。

                                                 12 月31日終了年度

                                               2018  年        2017年
                                              百万人民元          百万人民元
      税引前利益                                          23,428          27,161
                                                (7,942)
      法人所得税                                                    (7,353)
      当期純利益                                          15,486          19,808
      総資産（注）                                          550,619          524,566
      注：2018年12月31日および2017年12月31日現在のデータに基づく。

      税引前利益

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      上記の結果、2018年度の当社および子会社の税引前利益は23,428百万人民元で、2017年度の27,161百万人民元から3,733百万
     人民元（-13.7％）減少した。
      法人所得税

      2018年度の当社および子会社の法人所得税は7,942百万人民元で、2017年度の7,353百万人民元から589百万人民元増加した。

     法人所得税の増加は主に、当社および子会社の元受保険料における手数料の割合が税務上の損金算入限度額を超過したことに
     よるものであった。
      当期純利益

      上記の結果、2018年度の当期純利益は15,486百万人民元で、2017年度の19,808百万人民元から4,322百万人民元（-21.8％）

     減少した。2018年度の当社の株主に帰属する基本的１株当たり利益は0.696人民元となった。2018年度においては、当社および
     子会社の元受保険料における手数料の割合が税務上の損金算入限度額を超過したため、法人所得税が増加し、純利益が4,230百
     万人民元減少した。
      キャッシュ・フロー

      下表は、表示期間における当社および子会社のキャッシュ・フローを示したものである。

                                                 12 月31日終了年度

                                                         2017年
                                               2018  年
                                                        (再表示)
                                              百万人民元          百万人民元
      営業活動によるキャッシュ・フロー純額                                          9,879          21,407
                                               (8,732)           (7,523)
      投資活動により使用されたキャッシュ・フロー純額
                                               (2,038)           (4,340)
      財務活動により使用されたキャッシュ・フロー純額
                                                (891)
      現金および現金同等物の純(減少)/増加額                                                     9,544
      2018年度の当社および子会社の営業活動によるキャッシュ・フロー純額は9,879百万人民元で、2017年度の21,407百万人民元

     から11,528百万人民元減少した。2018年度において、当社および子会社は、事業構造の調整を加速し、キャッシュ・フローへ
     の貢献度が高い事業の成長が鈍化し、政策関連事業の決済期間が延長された。この結果、現金による保険料の営業活動による
     キャッシュ・フローへの貢献度が減少した。その一方で、大災害による保険金請求件数の増加、保険金決済の効率化の継続的
     な改善、および市場競争激化によるマーケティング費用の増加により、保険金支払に使用するキャッシュ・フローおよび現金
     費用が増加し、営業活動によるキャッシュ・フロー純額は前年度比で減少となった。
      2018年度の当社および子会社の投資活動に使用されたキャッシュ・フロー純額は8,732百万人民元で、2017年度の7,523百万

     人民元から1,209百万人民元増加した。これは、定期預金に使用されたキャッシュ・フローが増加したことによるものであっ
     た。
      2018年度の当社および子会社の財務活動に使用されたキャッシュ・フロー純額は2,038百万人民元で、2017年度の4,340百万

     人民元から2,302百万人民元減少した。これは主に、                         2018年度において買戻条件付売却有価証券の取引によるキャッシュ・フ
     ロー純額が前年比で2,787百万人民元増加したことに起因した。
      2018年12月31日現在の当社および子会社の現金および現金同等物は33,797百万人民元であった。

      流動性

      当社および子会社のキャッシュ・フローは、主に受取保険料を中心とした営業活動によるキャッシュ・フローから調達され

     る。また、追加的な資金源には、利息および配当収入、投資有価証券の満期償還、資産の売却ならびに財務活動が挙げられ
     る。当社および子会社の主な資金需要は、保険金の支払、保険契約に係わるその他債務の履行、資本的支出、営業経費、税金
     の納付、配当金支払および投資需要などである。
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      当社は、2016年11月に150億人民元の確定利付資本補充債券を発行し、2014年10月に80億人民元の確定利付期限付劣後債を発

     行した。これらは中国内機関投資家向けの10年物で、主に資本の補充および当社のソルベンシー・マージンを引き上げるため
     に発行された。
      前述の資本補充債券および劣後債以外に、当社および子会社は借入れによる運転資金の調達は行っていない。

      当社および子会社は、営業活動からのキャッシュ・フローで今後の運転資金需要に対応できると見込んでいる。また、当社

     および子会社は十分な運転資金を保持している。
      資本的支出

      当社および子会社は、主に建設中の事業用不動産、社用車の取得、および情報システムの開発に対する資本的支出を行って

     いる。2018年の当社および子会社の資本的支出は4,177百万人民元であった。
      ソルベンシー・マージン要件

      2018年12月31日現在、当社および子会社の実際の資本金は162,860百万人民元、中核的自己資本は135,172百万人民元、最低

     自己資本は59,136百万人民元であり、包括的なソルベンシー・マージン比率は275％、中核的ソルベンシー・マージン比率は
     229％であった。
      ギアリング・レシオ

      2018年12月31日現在の当社および子会社のギアリング・レシオ（注）は70.0％で、2017年12月31日現在の70.2％から0.2ポイ

     ント減少した。
      注：   ギアリング・レシオとは、香港で一般に公正妥当と認められた会計原則が定める総資産に対する総負債（社債を除く）

     の比率である。
      偶発事象

      保険事業の特性上、通常の事業活動において当社および子会社は訴訟および調停において原告または被告になる等の法的手

     続きに関わることがある。こうした法的手続きの多くは当社および子会社の保険契約に係る保険金請求に関するものである
     が、当該要因による損失の一部は、再保険や残存物代位・請求権代位等の回収により補填される見込みである。現時点でこう
     した偶発事象、訴訟あるいはその他法的手続きの結果を判断することはできないが、当社および子会社は、これらの要因から
     発生する債務が財政状態または経営成績に重大な悪影響を及ぼすことはないと考えている。
      2018年12月31日において、当社および子会社には係争中の訴訟案件がいくつか存在するが、専門家の意見を検討した結果、

     当社の経営者は、それらの訴訟は当社および子会社に重要な損失を与えるものではないと考えている。
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      後発事象
      2019年3月22日、当社の取締役会は、2018年12月31日終了年度の普通株式１株当たりの最終配当を0.272人民元とし、総額

     6,050百万人民元とすること、および任意積立金の積立額を10,000百万人民元とすること（当事業年度の純利益からの5,902百
     万人民元および利益剰余金からの4,098百万人民元の積立額を含む）を提案し、8,000百万人民元の10年物資本補充債券の発行
     を承認した。かかる提案は、次回の年次株主総会の承認を必要とする。
      金利スワップ

      当社が保有する利率変動型金融資産は、キャッシュ・フローに不確定要素をもたらす。そうした金利リスクをヘッジするた

     めに、当社では固定金利を受け取り、変動金利を支払う金利スワップ契約を締結している。
     ４【経営上の重要な契約等】

      当社とPICC      AMC（当社の支配株主の子会社。当社の現在の会長兼執行取締役であるミャオ・ジャンミン氏が、PICC                                                AMCの会

     長も兼任している。）との間で締結した資産管理契約に基づき、PICC                                 AMCは、当社の一定の資産に関して投資運用サービスを
     提供している。当社は、PICC              AMCに対しサービスに対する料金を支払う。
     ５【研究開発活動】

      新商品の開発

      2018年度において、当社は、保険商品開発において市場の注目点と顧客のニーズに着目し、中国保険行業協会および上海航

     運保険協会への届出を必要とするそれぞれ611件および25件の保険約款の登録を申請した。また、CBIRCの保険規定電子申告シ
     ステムに合計で1,034件の農業保険約款および農業関連保険約款の申請を行い、保険約款31件をCBIRCの承認を求めて提出し
     た。その内訳は、主契約の保険約款1,297件と特約の保険約款404件で、全国共通の保険約款470件と地域限定の保険約款1,231
     件であった。
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     第４【設備の状況】
     １【設備投資等の概要】

      　「第６　経理の状況」に記載されている財務書類の注記27および28を参照。

     ２【主要な設備の状況】

      　投資財産を除く、建物や自動車等のその他の主要な設備は、主に当社の日常の事業および業務に使用されている。

     ３【設備の新設、除却等の計画】

      　「第３－３．経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析－資本的支出」を参照。

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     第５【提出会社の状況】
     １【株式等の状況】

      （１）【株式の総数等】
       ①【株式の総数】
                                                （2018年12月31日現在）
               （注）                                     （注）
           授権株数                                   未発行株式数
                             発行済株式総数
              －               22,242,765,303株                     －

     （注）中国会社法では、授権株式の制度を定めていない。
       ②【発行済株式】

            記名・無記名の別及び額                              上場証券取引所又は登
                          種類        発行数                     摘要
            面・無額面の別                              録証券業協会名
            記名式額面株式

     発行済株式                   国内株式        15,343,471,470         該当なし              －
            （額面１人民元）
            記名式額面株式

                        Ｈ株式        6,899,293,833         香港証券取引所              －
            （額面１人民元）
      （２）【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

          該当事項なし。

      （３）【発行済株式総数及び資本金の推移】

                    発行済株式総数                     資本金
                      （株）               （人民元（日本円））
        年月日                                               摘要
                 増減数         残高         増減額           残高
      2014年12月31日                 合計                      14,828,510,202
                        14,828,510,202                    (246,004,984,251)
                       (国内株:

                        10,228,980,980
                       H株:
                        4,599,529,222)
      2015年12月31日                0 合計                 0    14,828,510,202
                        14,828,510,202                (0)    (246,004,984,251)
                       (国内株:

                        10,228,980,980
                       H株:
                        4,599,529,222)
      2016年12月31日                0 合計                 0    14,828,510,202
                        14,828,510,202                (0)    (246,004,984,251)
                       (国内株:

                        10,228,980,980
                       H株:
                        4,599,529,222)
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      2017年12月31日                0 合計                 0    14,828,510,202
                        14,828,510,202                (0)    (246,004,984,251)
                       (国内株:

                        10,228,980,980
                       H株:
                        4,599,529,222)
      2018年12月31日          7,414,255,101       合計           7,414,255,101           22,242,765,303        資本準備金
               (国内株：         22,242,765,303        (123,002,492,126)           (369,007,476,377)          の資本組入
                5,114,490,490                                     れによる株
                                                        （注）
               H株：        (国内株:                              式発行
               2,299,764,611）         15,343,471,470
                       H株:
                        6,899,293,833)
     （注）   当社は、2018年７月23日に、資本準備金の資本組入れにより既存株式10株当たり新株５株の割合で株式発行を実施し、
        国内株5,114,490,490株およびH株2,299,764,611株を発行した。
      （４）【所有者別状況】

                                               （2018年12月31日現在）
             区分             株主数           株式数        発行済株式数に対する割合
     政府および地方公共団体                      １        15,343,471,470株                  68.98％

     金融機関                      -              -               -
     証券会社                      -              -               -

     その他の法人                      -              -               -

     外国投資家（個人および企業）                    4,533（注）          6,899,293,833株                  31.02％

     個人その他                      -              -               -
             合計              4,534        22,242,765,303株                   100％

     （注）2018年12月31日現在、H株式登録機関に登録されている当社のH株主数は4,533名である。
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      （５）【大株主の状況】
                                               （2018年12月31日現在）
                                                発行済株式総数に対す
        氏名又は名称                 住所             所有株式数          る所有株式数の割合
                                                （注2）
     PICCグループ             中国100031、北京、西城区、西長                （国内株式）
                  安街   88号　PICCビルディング              ロングポジション
                                       15,343,471,470株             68.98％
                                   （実質株主としての保有）
                                           （注1）
     シティグループ・インク             米国10013、ニューヨーク、グリ                （H株式）
                  ニッジ・ストリート388                ロングポジション：
                                        512,185,031株            2.30％
                                  （株式に対する担保権者と

                                  しての保有、子会社持分、
                                  認定貸出機関としての保
                                  有）
                                           （注3）
                                  （H株式）
                                  貸株プール：
                                        442,042,995株            1.99％
                                  （認定貸出機関としての保

                                  有）
     キャピタル・グループ・             米国90071カリフォルニア州、ロ                （H株式）
     カンパニーズ・インク             サンゼルス、サウス・ホープ・ス                ロングポジション：
                  トリート333、55階                       549,655,869株            2.47％
                                  （子会社の持分としての保

                                  有）
     ブラックロック・インク             米国19801デラウエア州、ウィル                （H株式）
                  ミントン、オレンジストリート                ロングポジション：
                  1209                       505,444,978株            2.27％
                                  （子会社の持分としての保

                                  有）
                                  （H株式）

                                  ショートポジション：
                                         17,147,000株            0.08％
                                  （子会社の持分としての保

                                  有）
                                           （注4）
     シュローダーズ・ピーエ             英国   EC2V   7QA、ロンドン、グレ           （H株式）
     ルシー                                 ロングポジション：
                  シャム・ストリート31
                                        345,131,000株            1.55％
                                  （投資運用者としての保

                                  有）
     （注  1）  　2018年12月31日現在、当社は国内株式15,343,471,470株を発行している。

     （注  2）  　2018年12月31日現在、当社は合計22,242,765,303株を発行している。
     （注   3）  　このうち、H株式187,000株（ロングポジション）は、現金決済される非上場デリバティブ商品に分類されるデリバ
          ティブ商品を通じて保有されている。
     （注   4）  　このうち、H株式5,072,000株（ショートポジション）は、現金決済される非上場デリバティブ商品に分類されるデ
          リバティブ商品を通じて保有されている。
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     ２【配当政策】
      　当社取締役会は、当社Ｈ株式１株当たりの配当（もしあれば）を人民元で宣言し、かかる配当を香港ドルで支払う。ある
      事業年度の最終的な配当は株主の承認を必要とする。中国会社法および当社定款に従い、全ての株主は配当および分配に関
      し等しく権利を有する。Ｈ株式の所有者は、当社取締役会が宣言した全ての配当およびその他分配に付き、１株当たりを
      ベースに按分比例で分配を受ける。
      　当社株主へ分配可能な配当水準を決定する際、当社取締役会は下記に挙げた要因を考慮する予定である。
       ・　当社の財務成績
       ・　当社株主の利益
       ・　一般的な事業環境および戦略
       ・　当社の資金需要
       ・　当社による株主への配当支払に関する契約上の制限
       ・　当社ソルベンシー・マージンの状況
       ・　当社の信用力に対する影響の可能性
       ・　その他関連があると当社取締役会が判断した要因
      　当社は適用ある法令に従い、当社は以下の割当てを行った後はじめて配当を行うことができる。
       ・　前年までの累積損失の回復（もしあれば）
       ・　法定準備金および一般リスク特別引当金への割当、
       ・　法定準備金および一般リスク特別引当金への割当後で当社株主の承認を得た場合の任意積立金への割当
       ・　農業保険事業において年間または累積の超過保険引受利益を達成した場合で、法定準備金および一般リスク特別引当
         金への割当後における、農業異常危険準備金への割当。
      　法定準備金および一般リスク特別引当金への積立総額は、中国GAAPに従い決定される当社純利益のそれぞれ10％である。
      当社の分配可能利益は中国GAAP若しくは香港GAAPに従って決定される当社純利益（どちらか値の小さいほう）から法定準備
      金、任意積立金および農業異常危険準備金への割当額を控除したものに等しい。当社がある年度に純利益を計上しない場合
      は、当社は通常は当該年度の配当を行うことが出来ない。当社がソルベンシー・マージンに関する法定要件を満たすことが
      できない場合、配当は行わない。ソルベンシー・マージン比率が150％以下の場合、利益の分配は以下を下回る金額を基準と
      する。
       ・　財務書類に記載された税引き後利益。
       ・　保険会社の支払い余力に関する報告書の作成に関する規則に従い決定された残余連結利益。
       2019年３月22日、当社取締役会は、2018年12月31日に終了した年度に係る普通株式１株当たり0.272人民元の最終配当（総
      額6,050百万人民元）を提案した。
       当社は、当年度中、中間配当の支払いを行わなかった。
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     ３【株価の推移】
      （１）香港証券取引所における最近５年間の事業年度別最高・最低株価

        決算年月        2014年12月       2015年12月       2016年12月       2017年12月       2018年12月
                HK$16.24       HK$20.15       HK$15.30       HK$17.00       HK$17.40

         最高
                （231円）       （286円）       （217円）       （241円）       （247円）
                HK$9.75       HK$13.92       HK$11.20       HK$11.50        HK$7.31

         最低
                （138円）       （198円）       （159円）       （163円）       （104円）
      （２）香港証券取引所における当該事業年度中最近６か月間の月別最高・最低株価

         月別       2018年７月       2018年８月       2018年９月       2018年10月       2018年11月       2018年12月
                 HK$9.18       HK$10.10        HK$9.29       HK$9.41       HK$8.49       HK$8.43

         最高
                （130円）       （143円）       （132円）       （134円）       （121円）       （120円）
                 HK$8.02       HK$8.72       HK$8.31       HK$7.52       HK$7.31       HK$7.47

         最低
                （114円）       （124円）       （118円）       （107円）       （104円）       （106円）
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     ４【役員の状況】
      取締役、監査役およびその他の上級管理職の男女別人数および女性の比率
      　男性22名　女性３名（女性の比率　12％）
      以下の表は当社の取締役、監査役およびその他の上級管理職に関する情報である。

                                          （提出日現在）
                                            任期満了日
             氏名                   役職
                                             ( 注１)
     取締役
                                           第５次取締役会
     ミャオ・ジアンミン                    取締役会会長、執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     シェ・イーグン       （注２）             副会長、執行取締役社長
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     タン・ジーガン                    非執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     リー・タオ                    非執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     シェ・シャオユー                    執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     ファ・シャン                    執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     リン・ハンチュアン                    独立非執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     ロ・チュン・ヒン                    独立非執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
          *
     ナ・グオイ     （注３）
                         独立非執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
           *
     マ・ユシェン
                         独立非執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
            *
     チュウ・ベンデ
                         独立非執行取締役
                                           任期満了時
                                           第５次取締役会
     ク・シャオフィ                    独立非執行取締役
                                           任期満了時
     注１　2019年３月７日に開催された臨時株主総会において、ミャオ・ジアンミン氏は執行取締役に再選され、シェ・イーグン

        氏は非執行取締役に再選され、タン・ジーガン氏は非執行取締役に再選され、リン・ジヨン氏は執行取締役に再選され
        （同氏は2019年３月７日付で辞任した）、リー・タオ氏は非執行取締役に再選され、シェ・シャオユー氏およびファ・
        シャン氏は執行取締役に選任され、リン・ハンチュアン氏、ロ・チュン・ヒン氏、ナ・グオイ氏、マ・ユシェン氏、
        チュウ・ベンデ氏およびク・シャオフィ氏は非執行取締役に再選された。これらの取締役の任期は、当社が正式に任命
        した日から開始し、第５次取締役会の任期満了時に終了する。また同日に開催された取締役会において、ミャオ・ジア
        ンミン氏は取締役会会長に、またシェ・イーグン氏は副会長にそれぞれ再選された。
     注２　2019年３月７日に開催された、第５次取締役会の第１回会議において、シェ・イーグン氏は副会長兼社長に任命され、
        非執行取締役から執行取締役に再指名された。
     注３　ナ・グオイ氏は、氏名を那國義から那國毅に変更した。
     *　　取締役としての資格に関し、CBIRCによる承認待ちである。

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                                  （提出日現在）

             氏名                   役職
     監査役
     ジェン・ツアィス                    監査役会会長
     ワン・ヤドン                    監査役
     ル・ジェンフェイ                    独立監査役
     チャーリー・ユチェン・シ                    独立監査役
           *
     リ・フゥハン
                         従業員代表監査役
          *
     ガオ・ホン
                         従業員代表監査役
     *　　　　監査役としての資格に関し、CIRCによる承認待ちである。
                                  （提出日現在）

     その他の上級管理職
     ジャン・シャオリー                    執行副社長、コンプライアンス
                         担当役員および監査担当役員
     リー・ジュン                    紀律検査委員会秘書役
     フェン・シャングオ                    執行副社長
     シェン・ドン                    執行副社長、財務担当役員、最
                         高会計責任者
     ウー・ジャンリン                    執行副社長
     シャオ・リドゥオ                    社長補佐、最高情報技術責任者
     ゾウ・ジホン                    取締役会秘書役、取締役会秘書
                         室・監査役会事務局ゼネラルマ
                         ネジャー
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                                                    中国人民財産保険株式会社(E05937)
                                                            有価証券報告書
     取締役
                氏名                                       所有
      役名及び職名                               略歴
              （生年月日）                                        株式数
     取締役会会長        ミャオ・ジアン        第19回中国共産党中央委員会代理委員、当社取締役会会長および執                                 ０株
     執行取締役        ミン        行取締役、上級エコノミストである。また、現在、PICCグループ
              （1965年１月29        (*)の取締役会会長兼執行取締役である。2018年３月、PICCアセッ
              日）        ト・マネジメント・カンパニー・リミテッド、PICCヘルス・イン
                      シュランス・カンパニー・リミテッドおよびPICCライフ・インシュ
                      ランス・カンパニー・リミテッドの会長に選任された。1995年７月
                      から2005年12月まで、チャイナ・リインシュランス（香港）リミ
                      テッドの副ゼネラルマネジャー、チャイナ・インシュランスH.K.
                      （ホールディングス）カンパニー・リミテッドにおいて投資部門副
                      ゼネラルマネジャーおよびアシスタント・ゼネラルマネジャー、
                      チャイナ・インシュランス・カンパニー・リミテッド（チャイナ・
                      インシュランスH.K.（ホールディングス）カンパニー・リミテッ
                      ド）の執行取締役、ゼネラルマネジャー補佐および副ゼネラルマネ
                      ジャーを務めた。また、2000年８月から2005年12月までチャイナ・
                      インシュランス・インターナショナル・ホールディングス・カンパ
                      ニー・リミテッド（現在のチャイナ・タイピン・インシュランス・
                      ホールディングス・カンパニー・リミテッド(**)）の社長を務め、
                      同時に2004年11月から2005年12月まで同社の執行取締役および副会
                      長を兼任し、2004年11月から2005年12月までザ・タイピン・イン
                      シュランス・カンパニー・リミテッドの会長を務めた。2005年12月
                      から2013年10月まで、チャイナ・インシュランス（グループ）カン
                      パニーの副社長を務めた。その期間中、2005年12月から2017年４月
                      まで、チャイナ・ライフ・アセット・マネジメント・カンパニー・
                      リミテッドの取締役、2005年12月から2013年12月まで同社の会長を
                      務め、また2008年10月から2017年４月までチャイナ・ライフ・イン
                      シュランス・カンパニー・リミテッド(***)の非執行取締役、2013
                      年３月から2015年４月までチャイナ・インシュランス・プラザ・カ
                      ンパニー・リミテッドの会長、2014年４月から2017年４月までチャ
                      イナ・シマオ・インベストメント・カンパニー・リミテッドの取締
                      役およびチャイナ・ワールド・トレード・センター・カンパニー・
                      リミテッドの取締役を務め、2017年３月から2017年４月までチャイ
                      ナ・ライフ・ペンション・カンパニー・リミテッドの会長を務め
                      た。2017年４月にPICCグループ(*)の執行取締役、副会長兼社長に
                      選任され、2018年１月より同社の会長（副会長および社長を辞任）
                      を務めている。また現在、中国社会科学院の博士課程指導教員であ
                      り、また新華大学五道口金融学院、北京大学、中央財政金融学院お
                      よびその他の大学において修士課程指導教員を務めている。2011年
                      ７月から2017年５月まで中国金融40人論壇（China                        Finance    40
                      Forum）のエグゼクティブ・ディレクターを務め、2015年12月から
                      2017年９月まで中国国際商会の委員会のエグゼクティブ・ディレク
                      ターを務め、2018年５月から中国保険協会の名誉会長を務めてい
                      る。2009年２月には、国務院より政府特別手当を授与された。ミャ
                      オ氏は、1986年８月に中央財政金融学院を卒業し経済学士号を取得
                      した。1989年２月に中国人民銀行の金融研究学院の大学院を卒業し
                      経済学修士号を取得し、2013年７月に中央財政金融学院を卒業し経
                      済学博士号を取得した。
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                氏名                                       所有
      役名及び職名                               略歴
              （生年月日）                                        株式数
                      *　香港証券取引所および上海証券取引所上場会社である。
                      **　香港証券取引所上場会社である。
                      ***　香港証券取引所および上海証券取引所上場会社であり、米国
                      において米国預託証券の形式で取引されている。
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     取締役会副会        シェ・イーグン        上級エコノミスト。当社の取締役会副会長、執行取締役兼社長であ                                 ０株
     長、執行取締役        （1961年３月８        る。1980年４月にThe          People's     Insurance     Company    of  China   (以
     兼社長        日）
                      下「PICC」という。)に入社し、温州市支社の副支社長、浙江省支
                      社の国際事業部部長、および1995年１月までフランス・マルセイユ
                      において保険金支払代理店のマネージャーを務めた。1995年１月か
                      ら2001年12月まで、ルクセンブルクのチャイナ・インシュランス・
                      カンパニーS.A.のゼネラル・マネジャー、チャイナ・インシュラン
                      ス・カンパニー（UK）リミテッドのゼネラル・マネジャー、チャイ
                      ナ・インシュランス・シンガポール支社およびチャイナ・タイピ
                      ン・インシュランス・グループ・シンガポール支社のゼネラル・マ
                      ネジャー、ならびにシンガポール制度再編準備委員会のディレク
                      ターを務めた。同氏は、2001年12月から2004年11月までタイピン・
                      ライフ・インシュランス・カンパニー・リミテッドの会長であっ
                      た。2004年８月から2009年５月まで、チャイナ・インシュランス
                      （ホールディングス）カンパニー・リミテッドおよびチャイナ・イ
                      ンシュランス・ホンコン（ホールディングス）カンパニー・リミ
                      テッドの業務執行取締役および副ゼネラル・マネジャーを務めた。
                      2009年５月から2015年３月まで、チャイナ・タイピン・インシュラ
                      ンス・グループ・カンパニーおよびチャイナ・タイピン・インシュ
                      ランス・グループ（香港）カンパニー・リミテッドにおいて副ゼネ
                      ラル・マネジャーを務めた。また、2009年５月から2012年３月まで
                      は業務執行取締役、および2013年６月から2015年３月までは執行取
                      締役を務めた。また同時期に、チャイナ・タイピン・インシュラン
                      ス・ホールディングス・カンパニー・リミテッド（*）の執行取締
                      役および副ゼネラル・マネジャー、タイピン・アセット・マネジメ
                      ント（香港）カンパニー・リミテッドの会長、CICホールディング
                      ス（ヨーロッパ）リミテッドの会長、タイピン・ペンション・カン
                      パニー・リミテッドの会長、タイピン・アセット・マネジメント・
                      カンパニー・リミテッドの会長、タイピン・セキュリティーズ（香
                      港）カンパニー・リミテッドの会長、タイピン・シニア・リビン
                      グ・インベストメンツ・カンパニー・リミテッドの執行取締役兼ゼ
                      ネラル・マネジャー、タイピン・フィナンシャル・ホールディング
                      ス・カンパニー・リミテッドの会長、タイピン・インベストメン
                      ト・ホールディングス・カンパニー・リミテッドの会長および深セ
                      ン・タイピン・インベストメント・カンパニー・リミテッドの会長
                      も務めた。同氏は、2015年３月よりPICCグループ（**）の副社長、
                      2017年10月より同社執行取締役を務めている。同氏は2018年８月か
                      ら2019年３月までPICCグループ（**）の取締役会秘書役を務めた。
                      2015年６月からPICC（香港）リミテッドの会長を、2017年１月から
                      PICCフィナンシャル・サービシーズ・カンパニー・リミテッドの会
                      長および2018年３月からPICCインベストメント・ホールディング・
                      カンパニー・リミテッドの会長を務めている。また、2016年９月か
                      ら中国インターネット金融協会副会長を、2017年７月からアジア金
                      融合作協会の副会長を務めている。同氏は、1998年７月に南開大学
                      を卒業、2001年６月に英国ミドルセックス大学ビジネススクールを
                      卒業し、修士号を取得した。
                      *　香港証券取引所上場会社である。

                      **　香港証券取引所および上海証券取引所上場会社である。
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     非執行取締役        タン・ジーガン        上級エコノミスト。当社の非執行取締役である。同氏は現在、PICC                                 ０株
              （1964年３月24        グループ(*)の執行取締役、副社長兼取締役会秘書役を務めてい
              日）        る。1988年７月から1994年７月まで、中国農業銀行（現在の中国農
                      業銀行股份有限公司(*)）において、調査室再編委員会の副ディレ
                      クター級幹部を務めた。1994年７月から2013年９月まで、中国農業
                      銀行において、本店総務部調査室の副ディレクター級幹部、副ディ
                      レクターおよびディレクター、江蘇省支店ゼネラル・マネジャー補
                      佐、総務部副ディレクターおよび本店調査室室長、江蘇省支店ゼネ
                      ラル・マネジャー、国際事業部準備委員長、国際事業部ゼネラル・
                      マネジャーおよび本店総務部ディレクター、頭取補佐ならびに2013
                      年２月より総務部ディレクターを務めた。2013年９月よりPICCグ
                      ループの副社長、2017年11月より執行取締役、2019年３月より取締
                      役会秘書役に任命され、2017年12月から2018年８月までコンプライ
                      アンス担当役員および最高リスク責任者を務めた。2017年１月から
                      PICCペンション・カンパニー・リミテッドの準備指導チーム長を務
                      め、2017年10月より同社の会長を務めた。同氏は1985年７月に
                      Hunan   Institute     of  Financeを卒業し経済学の学士号を取得した。
                      また1988年７月に中国人民銀行金融研究所大学院において経済学の
                      修士号を取得した。
                      *　香港証券取引所および上海証券取引所上場会社である。

     非執行取締役        リー・タオ        博士、上級エコノミスト。当社の非執行取締役であり、現在、PICC                                 ０株
              （1966年３月６        ライフ・インシュランス・カンパニー・リミテッドの党委員会副秘
              日）        書役および監査役会会長でもある。1985年に就職し、以前は航空航
                      天北京大学で講義を行っていた。1998年にPICCに入社し、以前は
                      PICC研究開発センター副所長、PICC戦略企画部副部長、当社取締役
                      会秘書室長代理および秘書室長、PICCグループ(*)の開発改革部
                      長、政策調査室長、上級専門家および取締役会秘書役を務めた。
                      1993年に中国人民大学より哲学修士号を取得して卒業し、1998年に
                      中国共産党学校より経済学博士号を取得、卒業した。管理および調
                      査等に関する34年の経験を有する。
                      *　香港証券取引所および上海証券取引所上場会社である。

     執行取締役兼執        シェ・シャオユ        薬学士、大学院卒業、修士、研究員。当社の執行取締役兼執行副社                                 ０株
     行副社長        (1962年１月９        長である。現在、中国保険行業協会の医療保険特別委員会の副ディ
              日)        レクター、同協会の教育訓練特別委員会の副ディレクター、中国健
                      康情報ビッグデータ協会の健康保険実行委員会の副ディレクター、
                      中国健康経済協会の医療保険特別委員会の常任委員でもある。また
                      以前は、中国国家中医薬管理局下の人事、労働、政策および規則部
                      において広報課課長代理および法務・宣伝課課長、中国衛生部にお
                      いて薬事政策・必須医薬品制度部の必須医薬品制度課課長、中国国
                      家薬品管理監督局において総務部秘書課課長および薬品登録部部長
                      代理、中国国家食品薬品監督管理局において薬品登録部部長代理、
                      食品安全監督部部長代理および食品認可部部長代理を務め、2010年
                      ９月から2013年７月までPICCヘルス・インシュランス・カンパ
                      ニー・リミテッドにおいて健康管理最高執行責任者および副社長を
                      務めた。2013年７月、執行副社長として当社に入社した。同氏は医
                      薬品および保険業界における35年間の業務管理経験を有する。
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     執行取締役        ファ・シャン        博士課程修了、経営学博士、上級エコノミスト。当社の執行取締役                                 ０株
              （1964年10月15        および執行副社長である。また、現在、中国保険行業協会の自動車
              日）        保険特別委員会のディレクターであり、PICCモーター・インシュラ
                      ンス・セールス・サービシーズ・カンパニー・リミテッドの会長で
                      あり、UCARインクの取締役でもある。1984年にPICCに入社し、PICC
                      無錫支社の副支社長、PICC江蘇省支社の支社長補佐、当社江蘇省支
                      社の支社長補佐および副支社長、同時に南京支社の支社長、当社の
                      江蘇省支社の支社長および社長補佐を務めた。同氏は、中国の保険
                      業界において35年間の実質的な業務管理経験を有している。
     独立非執行取締        リン・ハンチュ        博士、教授、博士課程指導教員。中国国務院より政府特別手当を授                                  ０株
     役        アン        与された。当社の独立非執行取締役である。同氏は、対外経済貿易
              （1949年２月19        大学の大学理事会メンバーであり、大学研究部会の副ディレクター
              日）        および学位委員会の副ディレクターである。北京企業国際化経営研
                      究所の主任専門家ならびにシェンガン・セキュリティーズ・カンパ
                      ニー・リミテッドの独立非執行取締役を務めている。同氏は、中南
                      財経政法大学経済学院院長を務めたことがあり、湖北凱楽科技股份
                      有限公司(*)の独立取締役を務めた。同氏は、省レベル以上の自治体
                      から20を超す賞を受賞しており、中国高等教育研究所から人文社会
                      科学分野の優れた業績に対する最優秀表彰を受けた。同氏は、中南
                      財経政法大学を卒業し、経済学博士号を取得した。同氏は、経済お
                      よび経営管理研究の分野における多くの経験を有する。
                      *　上海証券取引所上場会社である。

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                氏名                                       所有
      役名及び職名                               略歴
              （生年月日）                                        株式数
                                                      ０株
     独立非執行取締        ロ・チュンヒン        銀紫荊星章を受章。当社の独立非執行取締役である。現在、香港の
     役        （1951年10月15        九龍病院／香港眼科病院の理事会議長を務めている。香港政府の第
              日）        １回および第２回選定委員会メンバー、香港特別行政区全国人民代
                      表大会の選挙会議メンバー（第９期から第13期まで）、第９期中国
                      全国人民代表大会メンバーおよび香港選挙委員会エグゼクティブオ
                      フィサー（2007年および2012年）であった。また、以前に香港空港
                      管理局の独立非執行取締役および副会長、地鉄公司（現在の香港鉄
                      路有限公司（MTR        Corporation      Limited）(*)）および香港鉄路有限
                      公司(*)の独立非執行取締役、香港病院管理局メンバー、香港都市
                      再生局の独立非執行取締役、香港貿易発展局の金融サービス諮問委
                      員会メンバーならびに中国山水水泥集団(*)の独立非執行取締役も
                      務めた。中国銀行香港支社（現在の中国銀行香港有限公司（Bank
                      of  China   (Hong   Kong)   Limited(**)）の副支社長も務め、中国銀行
                      香港有限公司(**)において運営委員会の最高顧問なども務め、その
                      間に香港銀行協会の会長代理となった。同氏は、香港大学を卒業し
                      同大学において経営学修士号を取得した。公共政策および金融業界
                      における広範な経験を有する。
                      *　香港証券取引所上場会社である。

                      **　中銀香港（控股）有限公司（BOC                    Hong   Kong   (Holdings)
                          ***
                      Limited(     )の主要運営子会社であり100％子会社である。
                      ***　香港証券取引所上場会社であり、米国においては米国預託証
                      券（ADR）の形式で取引されている。
     独立非執行取締        ナ・グオイ        博士、教授。当社の独立非執行取締役である。独立系研究者である                                 ０株
     役        （1956年８月16        と共に、格局商学院（Geju             Business     School    Co.,   Ltd.）の国際部
              日）
                      アドバイザー、北京大学管理実践課題組長、新華大学契約教授なら
                      びにアジア・アメリカ・マルチテクノロジー・アソシエーション
                      （AAMA）の揺籃プログラム第12回セッションの講師を務めている。
                      河北師範大学外国語学部英語学科において学士号を取得し、米国の
                      北アリゾナ大学の英語学部において修士号、米国の南カリフォルニ
                      ア大学プロフェッショナル学部（現在の「カリフォルニア・サザン
                      大学」において経営学博士号を取得した。経営研究分野における豊
                      富な経験を有する。
     独立非執行取締        マ・ユシェン        当社の独立非執行取締役である。現在、中欧国際工商学院において                                 ０株
     役        （1970年７月７        学長代理および最高代表者を務める。以前は、中国共産党中央委員
              日）        会中央組織部の国家組織幹部訓練センターに勤務し、また、
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                                                    中国人民財産保険株式会社(E05937)
                                                            有価証券報告書
                氏名                                       所有
      役名及び職名                               略歴
              （生年月日）                                        株式数
                      国家教育委員会の管轄下の大学図書館情報委員会秘書局に勤務し
                      た。また、フィリップス（チャイナ）インベストメント・サービシ
                      ズ・カンパニー・リミテッドの人事担当ディレクターも務めた。北
                      京大学心理学部の理学士号を取得して卒業し、その後中欧国際工商
                      学院において経営学修士号を取得した。公共および事業運営におけ
                      る豊富な経験を有する。
     独立非執行取締        チュウ・ベンデ        中国共産党中央党校大学院卒業、上級エコノミスト。当社の独立非                                 ０株
     役        （1953年12月２        執行取締役である。現在、中国インターネット金融協会の規律委員
              日）        会ディレクター、対外経済貿易大学の助教授および浙江大学の金融
                      学修士課程の非常勤チューターを務めている。以前は、中国国家外
                      貨管理局（以下「SAFE」という。）副ディレクター、SAFEの総務部
                      および監督検査部の部長、共産党委員会副書記ならびに中国人民銀
                      行瀋陽支店長兼SAFE遼寧省支局長、中国人民銀行職員組合作業委員
                      会の部局レベル副委員長、中国金融教育発展基金会の会長および事
                      務局長を務め、また、書籍８作品について出版、編集および編纂を
                      行い、人民日報、中国金融新聞およびチャイナ・ファイナンス・
                      ジャーナル等の新聞や定期刊行物における署名記事を多数発表して
                      いる。中国社会科学院を卒業した後、中国共産党中央党校において
                      為替銀行業務および中国共産党史を専攻し卒業した。公共管理およ
                      び金融業界における豊富な経験を有する。
     独立非執行取締        ク・シャオフィ        博士、当社の独立非執行取締役である。現在、厦門大学の社会科学                                 ０株
     役        （1954年11月16        学部に所属し、元教授でありおよび博士課程スーパーバイザーを務
              日）        めており、また、ハルビン工業大学深セン大学院において教授、博
                      士課程スーパーバイザーおよび会計学のリーダーを務め、国務院よ
                      り政府特別手当を授与されている。中国において、女性として初め
                      て会計学博士号を取得し、中国会計学修士号（MPAcc）の設置を促
                      進する会計学博士課程のスーパーバイザーに女性として初めて就任
                      した。以前は、厦門大学大学院の副学長、厦門大学会計開発研究セ
                      ンターのディレクター、厦門大学財務会計研究所のディレクター、
                      中国財務部会計基準委員会のコンサルタントならびにZTEコーポ
                      レーション(*)、Yunnan             Baiyao    Group   Co.,   Ltd.(**)および
                      Guangzhou     Baiyun    Elecctric     Equipment     Co.,   Ltd.(***)の独立非
                      執行取締役を務めた。現在は、職業会計学位教育に関する中国国家
                      運営委員会のコンサルタント、中国教育部の社会科学委員会メン
                      バー、中国費用研究協会の副会長、中国会計協会の会計教育委員会
                      の議長、ならびにSDIC            Essence    Co.,   Ltd.(***)、SKSHU         Paint
                      Co.,   Ltd.(***)およびXiamen            Meiya   Pico   Information      Co.,   Ltd.
                      (**)の独立非執行取締役を務めている。ク氏は厦門大学において経
                      済学博士号を取得し、会計研究および財務分野において実質的な経
                      験を積んできた。
                      *　香港証券取引所および深セン証券取引所上場会社である。

                      **　深セン証券取引所上場会社である。
                      ***　上海証券取引所上場会社である。
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                                                    中国人民財産保険株式会社(E05937)
                                                            有価証券報告書
     監査役
     　以下の表は当社監査役に関する一定の情報である。
                氏名
      役名及び職名                              略歴                 所有株式数
              （生年月日）
                                                       ０株
      監査役会会長        ジェン・ツァイ        博士号を有する。上級エコノミスト。2019年３月より当社監査役
              ス        会会長である。また、同氏は現在、上海航海保険協会の会長、中
              （1965年７月26        国保険行業協会の非自動車保険特別委員会のディレクター、中国
              日）        保険行業協会の財産再保険特別委員会の副ディレクター、中国保
                      険行業協会の文化的開発促進特別委員会の副ディレクター、中国
                      科学技術安全協会の第二評議会の副会長を務めている。1988年に
                      PICCに入社し、米国ニューヨークに２年間出向した。またPICC天
                      津支社国際保険部部長、PICC天津支社副支社長、PICC損害保険部
                      部長、当社団体保険マーケティング・管理部部長および大規模取
                      引信用保険部部長、当社深セン支社長、当社農業保険部部長、
                      PICCグループにおいて上級専門家および事業開発部長を務め、当
                      社の執行副社長を務めた。中国都市および地方住宅建物自身災害
                      保険プールの総会議長、中国農業保険および再保険委員会の当番
                      議長も務めた。中国の保険業界において31年間の業務管理経験を
                      有している。
                                                       ０株
      監査役        ワン・ヤドン        修士号を有する。エコノミスト。2019年３月より当社監査役であ
              （1971年２月３        る。現在、PICCグループ(*)の監査部部長である。1995年にPICC
              日）        に入社し、PICC湖北支社において財産保険課副課長、引受管理部
                      部長、財産保険事業部部長、大規模取引信用保険部部長、貨物輸
                      送保険事業部部長および再保険部部長を務め、PICCグループ(*)
                      において事業開発部事業提携課シニア・マネジャー、インフラス
                      トラクチャー室シニア・マネジャー、南部情報センター（フェー
                      ズ２）インフラストラクチャー室副ゼネラル・マネジャーおよび
                      インフラストラクチャー室ゼネラル・マネジャーを務めた。同氏
                      は湖南金融大学において経営学学士号を取得し、その後華中科技
                      大学において経営学修士号を取得した。中国の保険業界における
                      23年間の実質的な業務管理経験を有する。
                      *　香港証券取引所および上海証券取引所上場会社である。

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                                                    中国人民財産保険株式会社(E05937)
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                氏名
      役名及び職名                              略歴                 所有株式数
              （生年月日）
     独立監査役        ル・ジェンフェ        博士、教授および博士課程の指導教員であり、2011年1月より当                                 ０株
              イ        社の独立監査役を務めている。現在、北京大学光華管理学院の会
              （1963年11月７        計学教授および博士課程指導教官、北京大学金融分析および金融
              日）        投資研究センターのディレクター、中国会計協会金融管理専門委
                      員会のエグゼクティブ・ディレクターおよび副ディレクターを兼
                      任している。また、「会計研究」および「審計研究」の編集委員
                      でもある。     中国生物製薬有限公司           (*)、バンク・オブ・チャイ
                      ナ・リミテッド(**)、中国核工業建設有限公司(***)、利安人寿
                      保険股份有限公司、浙江泰隆商業銀行、Beijing                        Turen   Urban
                      Planning     and  Design    Co.,   Ltd.および申万宏源証券において独
                      立非執行取締役を務めている。以前、当社の独立非執行取締役を
                      務めていた。2001年には北京において、社会科学理論に造詣が深
                      い人物として「リサーチプログラムの著名な100人」に選ばれ、
                      2005年には中国教育省            “New  Century    Excellent     Scholarship
                      Program    ”に選ばれた。2013年には中国財政部の会計専門家トレー
                      ニングプロジェクトに、2014年には中国教育部の長江学者講座教
                      授に選ばれた。南京大学で経済学博士号を取得し、中国人民大学
                      において博士研究員として経済学（会計学）の研究を行った。
                      *　香港証券取引所上場会社である。

                      **　香港証券取引所および上海証券取引所上場会社である。
                      ***　上海証券取引所上場会社である。
     独立監査役        チャーリー・ユ        修士号を有する。オマハ・キャピタル・マネジメント・リミテッ                                 ０株
              チェン・シ        ドの創立者兼マネージング・パートナーであり、2019年３月より
              （1962年８月31        当社の独立監査役である。現在、中国人寿資産管理有限公司のオ
              日）        ルタナティブ投資助言委員会メンバーであり、ピコ・ファー・
                      イースト・ホールディングス・リミテッド(*)、フランクリン・
                      テンプルトン・シーランド・ファンド・マネジメント・カンパ
                      ニー・リミテッドおよびモビアス・インベストメント・トラス
                      ト・ピーエルシーにおいて独立非執行取締役を務めている。また
                      以前は、中国人寿資産管理有限公司およびチャイナ・ライフ・フ
                      ランクリン・アセット・マネジメント・カンパニー・リミテッド
                      において独立非執行取締役を務めた。同氏は、復旦大学において
                      経済学の学士号を取得し、カリフォルニア・ルーセラン大学にお
                      いて経営学修士号を取得した。その後、ハーバード・ビジネス・
                      スクールのアドバンスド・マネジメント・プログラムを修了し
                      た。同氏は、持分投資分野における約20年の経験を有する。
                      *　香港証券取引所上場会社である。

     従業員代表監査        リ・フゥハン        上級エコノミスト。2017年２月より当社の従業員代表監査役であ                                 ０株
     役        （1959年11月28        る。現在、当社の規律検査委員会副秘書役および監視部/監査部
              日）        部長を務めている。同氏は1991年にPICCに入社し、以前は、PICC
                      福建省支社人事課の副マネジャーおよびマネジャー、共産党委員
                      会委員、当社の福建省支社副支社長兼紀律検査委員会委員、なら
                      びに当社の南京監視/監査センターの副ディレクターおよびディ
                      レクターを務めた。同氏は海軍大連艦艇学院を卒業した。中国保
                      険業界における28年間の業務管理経験を有する。
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     従業員代表監査        ガオ・ホン        大学卒業、エンジニア。2017年２月より当社の従業員代表監査役                                 ０株
     役        （1966年５月30        である。現在、当社の労働組合作業委員会副ディレクターおよび
              日）        労働組合作業部部長も務めている。1996年にThe                          People's
                      Insurance     Company    (Group)    of  Chinaに入社し、PICCの人事部教
                      育訓練課の副課長、当社の人事部教育訓練課の課長、教育訓練部
                      の部長補佐兼副部長、教育訓練部の副部長ならびに試験センター
                      のディレクター（部長に相当）および工会部の副部長（部長に相
                      当）を務めた。中国保険業界における23年間の業務管理経験を有
                      する。
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     その他の上級管理職
                氏名
      役名及び職名                              略歴                 所有株式数
              （生年月日）
     執行副社長、コ        ジャン・シャオ        大学院卒業、修士号を有する。当社の執行副社長、コンプライア                                 ０株
     ンプライアンス        リー        ンス担当役員および監査担当役員である。1980年から2000年まで
     担当役員兼監査        （1964年４月24        中国人民解放軍の指揮官であった。2000年にPICCに入社し、PICC
     担当役員        日）        統制監督事務局局長、当社監視部副部長並びにPICCライフ取締役
                      事務局局長および社長室室長、当社の規律検査委員会秘書役、取
                      締役会秘書役および取締役会秘書室・監査役会事務局ゼネラルマ
                      ネジャーを務めた。中欧国際工商学院において経営学修士号
                      （MBA）を取得した。中国の保険業界において19年間の経営管理
                      経験を有している。
     規律検査委員会        リー・ジュン        経営学修士。当社の規律検査委員会秘書役である。リー氏は1984                                 ０株
     秘書役        （1962年12月22        年にキャリアを開始した。1995年より、安徽省ダフェン国際貿易
              日）        公司の副ゼネラル・マネジャー（法定代表）、安徽省国際経済・
                      取引研究所の副ディレクター、安徽省国際事業・経済計算セン
                      ターの副ディレクター、安徽省ダフェン国際貿易公司のゼネラ
                      ル・マネジャー、共産党委員会の副書記、安徽省馬鞍山市金家荘
                      区の区長代理および区長を務めた。同氏は1999年にPICCに入社
                      し、これまで、貨物保険部総合課ディレクター、総務部副ディレ
                      クター、共産党委員会副ディレクター、PICCホールディング・カ
                      ンパニーにおいて総務部副ディレクターおよび共産党委員会副
                      ディレクター、PICCホールディング・カンパニーにおいてインフ
                      ラストラクチャー室の執行副ディレクター（部長レベル）、PICC
                      グループにおいて共産党委員会宣伝部長、共産党委員会ディレク
                      ター、総務部ディレクターおよびインフラストラクチャー室室
                      長、PICCペンション・カンパニー・リミテッドにおいて準備チー
                      ム副チーム長、PICCインベストメント・ホールディング・カンパ
                      ニー・リミテッドの共産党委員会メンバーおよび副社長を務め
                      た。同氏は、安徽大学および北京理工大学を卒業し、工学士号お
                      よび経営学修士号をそれぞれ取得した。同氏は、24年間の事業運
                      営および管理経験を有する。
     執行副社長        フェン・シャン        修士課程修了、上級エコノミスト。当社の執行副社長である。                                 ０株
              グオ        1978年に就職し、1984年にPICCに入社した。以前、PICC咸寧市地
              （1962年12月10        域支社の首席エコノミスト、PICC咸寧支社の副支社長、PICC湖北
              日）        省支社の自動車保険課課長および自動車保険部部長、湖北省支社
                      の副支社長兼当社武漢支社の支社長、当社天津支社担当役員兼支
                      社長ならびに当社北京支社の支社長を務めた。華中師範大学にお
                      いて経済学修士号を取得した。同氏は、中国の保険業界において
                      34年間の業務および管理経験を有している。
     執行副社長、財        シェン・ドン        大学院修士課程修了、上級エコノミスト。当社の執行副社長、財                                 ０株
     務担当役員、最        （1968年８月21        務担当役員、最高会計責任者である。1992年にPICCへ入社し、
     高会計責任者        日）        PICC広西支社財務会計部および再保険部の部長補佐、副部長およ
                      び部長、当社広西支社副本部長並びに当社財務会計部の副部長お
                      よび部長を務めた。厦門大学より経済学学士号を取得して同大学
                      を卒業し、その後北京航空航天大学よりソフトウエア工学の修士
                      号を取得して同大学を卒業した。中国の保険業界において27年間
                      の業務および管理経験を有している。
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     執行副社長        ウー・ジャンリ        大学卒業、上級エコノミスト。当社の執行副社長である。また、                                 ０株
              ン        中国人民政治協商会議第11回浙江省委員会委員であり、2010年に
              （1962年８月28        内モンゴル自治区労働模範を受賞した。1979年に就職し、1984年
              日）        にPICCに入社した。以前は、PICC杭州支社総務・事業宣伝課の副
                      ディレクター、副課長およびディレクターを務めた。また、杭州
                      市西湖出張所の担当役員兼所長およびPICCプロパティ・インシュ
                      ランス・カンパニー浙江省支社総務部マネージャー、PICC浙江省
                      支社の支社長補佐および副支社長、当社浙江省支社の副支社長兼
                      杭州支社の支社長、当社浙江省支社の担当役員兼支社長、当社の
                      社長補佐を歴任した。同氏は中国共産党中央委員会党学校におい
                      て経済学および経営学を専攻し卒業した。同氏は中国保険業界に
                      おいて34年間の業務および管理経験を有している。
     社長補佐        シャオ・リドゥ        博士課程修了、上級エンジニア。当社の社長補佐および最高情報                                 ０株
              オ        技術責任者である。1985年に就職し、1998年にPICCプロパティ・
              （1966年５月９        インシュランス・カンパニーに入社した。以前は、PICCの情報技
              日）        術部ソフトウェア開発課の副課長および課長、当社の情報技術部
                      ソフトウェア開発課の課長、自動車保険部の副部長ならびに当社
                      の情報技術部の副部長および部長を務めた。2016年12月に中国国
                      務院より政府特別手当を授与された。解放軍信息工程大学におい
                      て理学士号を取得し卒業、北京理工大学において経営学修士号を
                      取得、北京師範大学において理学博士号を取得した。同氏は、中
                      国保険業界および情報技術分野における29年間の業務管理経験を
                      有している。
     取締役会秘書        ゾウ・ジホン        フルタイム博士課程修了、上級エコノミスト。当社の取締役会秘                                 ０株
     役、取締役会秘        （1970年５月25        書役、取締役会秘書室・監査役会事務局ゼネラルマネジャーを務
     書室・監査役会        日）        める。1998年にPICCプロパティ・インシュランス・カンパニーに
     事務局ゼネラル                 入社した。以前はPICCプロパティ・インシュランス・カンパニー
     マネジャー                 において法務部の訴訟回復管理課長ならびに当社法務部の副ゼネ
                      ラルマネジャーおよびゼネラルマネジャーを務めた。武漢大学に
                      おいて博士号を取得した。法令遵守の分野において21年間の実質
                      的な経験を有している。
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     　当社は、報酬（法定の報酬を除く。）を支払うことなく１年以内に当社が決定できない役務契約をいずれの取締役および監
     査役との間でも締結しなかった。
      2018年に取締役および監査役に支払われた報酬は以下の通りである。

                                             （単位：千人民元）

      報酬                                      1,762
      その他報酬金：
      　給与および手当                                      4,208
      　退職金                                       803
      　住宅基金およびその他の手当て                                       235
      　　　　　報酬合計（税引前）                                      7,008
      中国の関連する規制にしたがい、一定の執行取締役および監査役に対する業績連動型の報酬部分は、最短３年間にわたり将

     来の業績に基づき繰延べられる。
      2018年12月31日終了年度において、執行取締役および監査役に対する業績連動型賞与を含む報酬パッケージは、中国の関連
     規制当局の規則によりまだ最終決定されていない。
      各取締役および監査役の報酬の詳細は、下記「第６　経理の状況」に記載される連結財務書類に対する注記13において述べ
     ている。
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     ５【コーポレート・ガバナンスの状況等】
     （１）【コーポレート・ガバナンスの状況】
     　当社は、健全なコーポレート・ガバナンスの維持が当社、当社の株主および利害関係者の利益になると考えている。当社
     は、会社法、香港証券取引所上場規則、ガイドラインおよびその他の関連法令ならびに当社定款に従い、継続的に、コーポ
     レート・ガバナンスを強化した。
      2018年度、当社は、中国保険法、CBIRCが発行した保険会社の情報開示に関する管理方法、保険会社のための内部監査実行規
     則および保険会社の関係者取引管理に関する経過措置、並びにコーポレート・ガバナンス・コードの適用ある条項の要件なら
     びに香港証券先物令に従い、継続的に、内部統制、監督およびリスク管理機能を強化し、関係者取引に関する管理システムを
     改善し、さらに法令順守構造および管理を強化した。
     　当年度中、当社は、コーポレート・ガバナンス・コード第A.4.2.条の逸脱を除き、コーポレート・ガバナンス・コードの全







     ての規定を遵守した。
      取締役会の権限および職務

      取締役会は、当社の業務の指導、監視および管理、全体的な戦略、政策、予算および決算報告の策定、当社の年次業務計画
     および投資計画の決定、基本的な管理体制および内部管理構造の決定、当社の業績評価ならびに経営陣の業務の監督に関して
     責任を負う。また、取締役会は、株主総会の開催、株主総会への報告、株主総会決議の実施、当社の利益配当および欠損回収
     計画の策定、登録資本金の増額または減額および社債その他の証券発行ならびに上場についての計画の策定、重要な買収、当
     社株式の購入または当社の合併、分割、清算、会社形態の変更に関する計画の策定、海外投資、資産の購入、売却および償
     却、担保差し入れまたは年間取引額が当社総資産額の10％超30％未満となるようなその他の当社による取引、ならびに重要な
     関係者取引ならびに法令および規制にしたがい取締役会による検討および承認に付さなければならないその他の事項の検討お
     よび承認、当社上級役員の任命または解任ならびにこれら役員の報酬、賞与および罰則の決定、定款の変更の提案の策定、株
     主総会および取締役会の手続規則の作成、取締役会特別委員会の実施規則の検討、取締役会特別委員会メンバーの選出、定期
     的に当社財務書類の法定監査を実施する会計事務所の選任および解任の株主総会への提案、当社の取締役および上級管理職者
     の監査を実施する外部監査人の選任、当社社長の業務報告の受領ならびに当該業務の検討に関しても責任を負う。取締役会
     は、当社の内部統制、リスク管理およびコンプライアンス管理に最終責任を負う。
      取締役会は、当社の日常的業務の管理を経営陣に委任する。ただし、法律上の取締役会の機能および権限は、原則として、
     取締役会会長、いずれかの取締役またはその他の個人もしくは組織に委任してはならない。委任が必要となる場合は、法律に
     したがい取締役会の決議に基づき委任されなければならない。当該委任は事案ごとに付与されるものとし、いかなる場合も取
     締役会の権限および任務を他の組織または当社の個人に対し一般的もしくは恒久的に委任することはできない。
      監査委員会の権限および職務

     　当社の財務報告手続および内部統制体制の監視および検査、当社が適切かつ効果的な内部統制体制の実行を確保するために
     行われる経営陣による内部統制の策定、実行および監視体制を監督すること、当社の財務情報の検討、外部会計事務所の任命
     または解任に関する提案の実施、当社の内部監査機能の実効性の検討ならびに当社の内部および外部監査に対する監督および
     指示等に責任を負う。
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      任命、報酬および考課委員会の権限および職務

     　取締役会の構造および構成の定期的な査定、取締役候補者の推薦、取締役、社長およびその他の上級経営陣に関する報酬方
     針および枠組みの策定、評価基準の策定ならびに年度評価の実施、取締役および上級管理職の報酬案の取締役会への提案等に
     責任を負う。
     　戦略企画委員会の権限および職務

      当社の中長期開発戦略の策定、事業計画、重要な投資計画、資金調達計画、年次予算および決算報告、利益配分計画および
     損失回復計画、重要資産の処分計画、株式および社債の発行計画、当社の組織構造の重大な変更の計画ならびに定款の修正提
     案の検討、当社のコーポレート・ガバナンス方針および慣行の策定ならびに見直し等に責任を負う。
      リスク管理および投資決定委員会の権限および職務

      リスク管理に関する当社全体としての目標、基本方針および作業システム、リスク管理のための組織構造並びに関連する権
     限および職務、重要な決定のリスク評価に関する報告および重要なリスクに対する解決方法ならびに年次リスク評価報告の検
     討、リスク管理体制の業務効率の監視、保険基金の利用のための管理システム、保険基金利用業務に関する規則、規定および
     意思決定プロセスの検討、資産および新規投資商品に関する年次戦略的資産配分計画および投資方針等の策定、当社の資産お
     よび負債の一致に関する年次報告書の精査等につき責任を負う。
     　監査役会の権限および職務

      会社法および定款にしたがい、監査役会は株主総会に対する説明責任を負う。また、監査役会は、当社の財務、取締役およ
     び上級経営陣の監督義務の遂行、取締役会が株主総会を招集および統括する義務を遂行できない場合に株主総会を招集および
     統括すること等につき責任を負う。
     （２）【監査報酬の内容等】

       ①【外国監査公認会計士等に対する報酬の内容】
                    前連結会計年度（2017年）                      当連結会計年度（2018年）
         区分
                監査業務     に関して支       非監査業務     に関して     監査業務に関して支           非監査業務に関して
                払われた報酬額           支払われた報酬額           払われた報酬額           支払われた報酬額
                 14.90   百万人民元         1.05  百万人民元         15.87   百万人民元         0.65  百万人民元
     当社
                  (247.19    百万円)        (17.42   百万円)       （263.28百万円）           （10.78百万円）
     当社連結子会社                -           -           -           -

                 14.90   百万人民元         1.05  百万人民元

                                       15.87   百万人民元         0.65  百万人民元
     合計
                  (247.19    百万円)        (17.42   百万円)
                                       （263.28百万円）           （10.78百万円）
       ②【その他重要な報酬の内容】

        当社は監査人にその他の重要な報酬を支払っていない。
       ③【外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容】

        当年度における非監査業務には、日本の関東財務局への2018年の年次および2018年半期に関する提出資料の翻訳および
       レビュー業務が含まれる。
        かかる業務の遂行および提供に関する当社および監査人のそれぞれの機能および責任に鑑み、当社はかかる非監査                                                     業務
       は監査人の独立性および客観性に影響を与えるものではないとの見解である。
       ④【監査報酬の決定方針】

        該当なし。
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                                                            有価証券報告書
     第６【経理の状況】

     ａ.  本書記載の中国人民財産保険株式会社(以下「当社」という。)および子会社(以下合わせて「当社グループ」

      という。)の邦文の財務書類(以下「邦文の財務書類」という。)は、香港における諸法令及び一般に公正妥当と
      認められる会計原則に準拠して作成された本書記載の原文の財務書類(以下「原文の財務書類」という。)の翻
      訳に、下記の円換算額を併記したものである。当社の財務書類の日本における開示については、「財務諸表等
      の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。)第131
      条第１項の規定が適用されている。
     　邦文の財務書類には、財務諸表等規則に基づき、原文の財務書類中の人民元によって表示された金額のうち主要
      なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、2019年４月２日に中国の外国為替管理局が
      公表した為替レートの仲値に基づく、１人民元＝16.59円の為替レートが使用されている。
     　なお、財務諸表等規則に基づき、日本と香港との会計処理の原則および手続並びに表示方法の主要な相違につい
      ては、第６の「４          香港と日本における会計原則および会計慣行の主要な相違」に記載されている。
     　円換算額および第６の「２               主な資産・負債及び収支の内容」から「４                      香港と日本における会計原則および会計
      慣行の主要な相違」までの事項は原文の財務書類には記載されておらず、当該事項における原文の財務書類へ
      の参照事項を除き、下記ｂの監査証明に相当すると認められる証明の対象になっていない。
     ｂ.  原文の財務書類は、外国監査法人等(「公認会計士法」(昭和23年法律第103号)第１条の３第７項に規定されて

      いる外国監査法人等をいう。)であるデロイト・トウシュ・トーマツ(香港における公認会計士事務所)から、
      「金融商品取引法」(昭和23年法律第25号)第193条の２第１項第１号に規定されている監査証明に相当すると認
      められる証明を受けている。デロイト・トウシュ・トーマツの監査報告書の原文および訳文は、本書に添付さ
      れている。
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                                                            有価証券報告書
     １【財務書類】
                            連結損益計算書
                      2018  年12月31日に終了した事業年度
                                         2018  年         2017  年

                                        百万人民元           百万人民元
                                 注記
     総保険料                             5         388,769           350,314
     正味収入保険料                             5         344,124           309,076

     正味発生保険金                             6        (213,303)           (192,520)
     正味保険獲得費用                             7         (90,508)           (74,348)
     その他の保険引受費用                                      (26,820)           (24,939)
                                            (8,189)           (8,564)
     管理費
     保険引受利益
                                            5,304           8,705
     投資収益                             8         16,635           15,382
     実現および未実現投資純(損失)/利益                             9         (1,226)            1,136
     投資関連費用                                        (319)           (675)
     保険契約者預り金支払利息                                         (1)           (2)
     為替差益/(損)、純額                                        213           (451)
     その他の収益、純額                                       1,151            489
     財務費用                             10          (2,074)           (1,998)
     関連会社および共同支配企業持分利益                                       4,482           4,575
                                             (737)             –
     関連会社みなし処分損                             25
     税引前利益                             11          23,428           27,161
                                            (7,942)           (7,353)
     法人所得税                             12
     当期純利益                                       15,486           19,808
     当期純利益は以下に帰属する：

      －当社の株主                                      15,485           19,807
                                              1           1
      －非支配持分
                                            15,486           19,808
     当社の株主に帰属する

                                  15          0.696           0.891
     基本的1株当たり利益（単位：人民元）
                                  69/345








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                            連結損益計算書
                      2018  年12月31日に終了した事業年度
                                         2018  年         2017  年

                                         百万円           百万円
                                 注記
                                                     5,811,709
     総保険料                             5        6,449,678
                                                     5,127,571

     正味収入保険料                             5        5,709,017
     正味発生保険金                             6       (3,538,697)           (3,193,907)
     正味保険獲得費用                             7       (1,501,528)           (1,233,433)
     その他の保険引受費用                                      (444,944)           (413,738)
                                           (135,856)           (142,077)
     管理費
                                                      144,416

     保険引受利益                                       87,993
                                                      255,187

     投資収益                             8         275,975
                                                       18,846
     実現および未実現投資純(損失)/利益                             9         (20,339)
     投資関連費用                                       (5,292)           (11,198)
     保険契約者預り金支払利息                                        (17)           (33)
     為替差益/(損)、純額                                       3,534           (7,482)
                                                       8,113
     その他の収益、純額                                       19,095
     財務費用                             10         (34,408)           (33,147)
                                                       75,899
     関連会社および共同支配企業持分利益                                       74,356
                                           (12,227)               –
     関連会社みなし処分損                             25
                                                      450,601

     税引前利益                             11         388,671
                                           (131,758)           (121,986)

     法人所得税                             12
                                                      328,615

                                           256,913
     当期純利益
     当期純利益は以下に帰属する：

                                                      328,598
      －当社の株主                                     256,896
                                                         17
                                              17
      －非支配持分
                                                      328,615
                                           256,913
     当社の株主に帰属する

                                                       14.782
                                            11.547
                                  15
     基本的1株当たり利益（単位：円）
                                  70/345





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                          連結包括利益計算書

                      2018  年12月31日に終了した事業年度
                                         2018  年         2017  年

                                        百万人民元           百万人民元
                                  注記
                                            15,486           19,808

     当期純利益
     その他の包括利益

     後の期間に純損益に振り替えられる可能性のある項目：
      売却可能金融資産
      －公正価値による評価損                                      (4,673)             (89)
      －売却時に純損益に振り替えられた損失/(利益)                                       531         (1,317)
      －減損損失                                       636           297
                                             877           277
      税効果                             30
                                            (2,629)            (832)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに係る純損失                                         –          (3)

                                               –           1
      税効果                             30
                                               –          (2)
      関連会社および共同支配企業のその他の包括利益/

                                             359           (728)
      (損失)に対する持分
     後の期間に純損益に振り替えられる可能性のあるその他の

                                            (2,270)           (1,562)
     包括損失、純額
     純損益に振り替えられることのない項目：

      不動産および前払土地プレミアムの投資不動産への振替
                                             247           184
      に係る再評価益
                                             ( 62)           (46)
      税効果                             30
     後の期間に純損益に振り替えられることのないその他の

                                             185           138
     包括利益、純額
     当期その他の包括損失、税引後                                       (2,085)           (1,424)
     当期包括利益合計                                       13,401           18,384
     当期包括利益合計は以下に帰属する：

     　－当社の株主                                       13,400           18,383
                                              1           1
     　－非支配持分
                                            13,401           18,384
                                  71/345




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                          連結包括利益計算書

                      2018  年12月31日に終了した事業年度
                                         2018  年         2017  年

                                         百万円           百万円
                                  注記
                                           256,913           328,615

     当期純利益
     その他の包括利益

     後の期間に純損益に振り替えられる可能性のある項目：
      売却可能金融資産
      －公正価値による評価損                                     (77,525)            (1,477)
      －売却時に純損益に振り替えられた損失/(利益)                                      8,809         (21,849)
      －減損損失                                      10,551            4,927
      税効果                             30         14,549            4,595
                                           (43,615)           (13,803)
      キャッシュ・フロー・ヘッジに係る純損失                                         –         (50)

                                               –          17
      税効果                             30
                                               –         (33)
      関連会社および共同支配企業のその他の包括利益/

                                             5,956         (12,078)
      (損失)に対する持分
     後の期間に純損益に振り替えられる可能性のあるその他の

                                           (37,659)           (25,914)
     包括損失、純額
     純損益に振り替えられることのない項目：

      不動産および前払土地プレミアムの投資不動産への振替
                                            4,098           3,053
      に係る再評価益
                                            (1,029)            (763)
      税効果                             30
     後の期間に純損益に振り替えられることのないその他の

                                            3,069           2,289
     包括利益、純額
     当期その他の包括損失、税引後                                      (34,590)           (23,624)
     当期包括利益合計                                      222,323           304,991
     当期包括利益合計は以下に帰属する：

     　－当社の株主                                      222,306           304,974
                                              17           17
     　－非支配持分
                                           222,323           304,991
                                  72/345




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                          連結財政状態計算書

                          2018  年12月31日現在
                                         2018  年          2017  年

                                        12 月31日           12 月31日
                                       百万人民元            百万人民元
                                 注記
      資産
       現金および現金同等物                          17          33,797            34,688
       債券                          18          143,499            153,728
       株式および投資信託                          19          74,102            64,701
       未収保険料、純額
                                 20          42,421            37,845
       再保険貸                          21          28,565            29,410
       定期預金                          22          73,963            61,300
       貸付金および債権として分類される投資                          23          54,097            51,180
       前払費用およびその他の資産                          24          23,134            19,112
       関連会社および共同支配企業に対する投資                          25          45,301            41,832
       投資不動産                          27           4,881            4,976
       有形固定資産                          28          17,235            15,531
       前払土地プレミアム                          29           2,845            3,023
                                            6,779            7,240
       繰延税金資産                          30
      資産合計                                     550,619            524,566
      負債

       再保険借                          32          15,706            17,319
       未払保険保障基金負担金                          33           1,026             958
       買戻条件付売却有価証券                          34          27,999            23,121
       未払法人所得税                                     3,109            4,396
       その他の負債および未払費用                          35          60,119            55,352
       保険契約負債                          36          275,781            264,748
       保険契約者預り金                          37           1,956            2,296
       社債                          38          23,420            23,262
      負債合計                                     409,116            391,452
      資本

       資本金                          39          22,242            14,828
                                           119,253            118,279
       剰余金
       当社の株主に帰属する資本
                                           141,495            133,107
                                              8            7
       非支配持分
      資本合計                                     141,503            133,114
      負債および資本合計                                     550,619            524,566
                                  73/345





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                          2018  年12月31日現在
                                        2018  年          2017  年

                                       12 月31日           12 月31日
                                        百万円            百万円
                                注記
      資産
       現金および現金同等物                          17          560,692            575,474
       債券                          18         2,380,648            2,550,348
       株式および投資信託                          19         1,229,352            1,073,390
       未収保険料、純額
                                 20          703,764            627,849
       再保険貸                          21          473,893            487,912
       定期預金                          22         1,227,046            1,016,967
       貸付金および債権として分類される投資                          23          897,469            849,076
       前払費用およびその他の資産                          24          383,793            317,068
       関連会社および共同支配企業に対する投資                          25          751,544            693,993
       投資不動産                          27           80,976            82,552
       有形固定資産                          28          285,929            257,659
       前払土地プレミアム                          29           47,199            50,152
                                           112,464            120,112
       繰延税金資産                          30
      資産合計                                    9,134,769            8,702,550
      負債

       再保険借                          32          260,563            287,322
       未払保険保障基金負担金                          33           17,021            15,893
       買戻条件付売却有価証券                          34          464,503            383,577
       未払法人所得税                                    51,578            72,930
       その他の負債および未払費用                          35          997,374            918,290
       保険契約負債                          36         4,575,207            4,392,169
       保険契約者預り金                          37           32,450            38,091
                                           388,538            385,917
       社債                          38
      負債合計                                    6,787,234            6,494,189
      資本

       資本金                          39          368,995            245,997
                                          1,978,407            1,962,249
       剰余金
       当社の株主に帰属する資本
                                          2,347,402            2,208,245
                                             133            116
       非支配持分
      資本合計                                    2,347,535            2,208,361
                                                     8,702,550
      負債および資本合計                                    9,134,769
       次へ

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                            連結資本変動計算書
                       2018   年12月31日に終了した事業年度
                            当社の株主に帰属する資本

                                           関連会社
                                           および
                                           共同支配
                                           企業のそ
                                           の他の包
                                           括利益/
                         売却可能
                     資産再評                 農業異常
                                           (損失)に
                  資本     価   投資再評価      法定   一般リスク              利益        非支配
                                       危険準備    対する持
             資本金    剰余金    差額金**     差額金    準備金***     準備金     金    分   剰余金     合計    持分   資本合計
             百万    百万    百万    百万    百万    百万    百万    百万    百万     百万    百万    百万
             人民元    人民元    人民元    人民元    人民元    人民元    人民元    人民元    人民元     人民元    人民元    人民元
     2018  年1月1日残高       14,828    18,986*     3,017*    6,191*    34,585*    11,308*     2,471*    (552)*    42,273*    133,107      7  133,114
     当期純利益          -    -    -    -    -    -    -    -  15,485     15,485     1   15,486
     その他の包括利
               -    -   185   (2,629)       -    -    -   359     -   (2,085)     -   (2,085)
     益/(損失)
     包括利益/(損失)
               -    -   185   (2,629)       -    -    -   359   15,485     13,400     1   13,401
     合計
     法定準備金および

     一般リスク
     準備金の積立          -    -    -    -   1,627    1,627      -    -  (3,254)       -   -     -
     任意積立金の積
     立****          -    -    -    -   6,000      -    -    -  (6,000)       -   -     -
     農業異常危険準備
     金の積立          -    -    -    -    -    -   279     -   (279)      -   -     -
     農業異常危険準備
     金の取崩          -    -    -    -    -    -   (279)     -    279      -   -     -
     資本剰余金から資
     本金への
     組入****         7,414    (7,414)      -    -    -    -    -    -    -     -   -     -
     2017  年度最終配
               -    -    -    -    -    -    -    -  (5,012)     (5,012)     -   (5,012)
     当****
     2018  年12月31日残
             22,242    11,572*     3,202*    3,562*    42,212*    12,935*     2,471*    (193)*    43,492*    141,495      8  141,503
     高
     *　　   2018年12月31日現在の連結財政状態計算書における連結剰余金119,253百万人民元（2017年12月31日現在：

        118,279百万人民元）は、これらの剰余金勘定からなる。
     **　　資産再評価差額金は、不動産の自社使用から投資不動産への用途変更に起因する。
     ***　   当勘定には法定準備金および任意積立金の両方が含まれる。
     ****　2018年6月22日、当社の株主総会は、2017年12月31日に終了した事業年度に係る最終配当を普通株式1株当た
        り0.338人民元、合計5,012百万人民元とすること、任意積立金に6,000百万人民元を積み立てること、ま
        た、既存株式10株につき5株を基礎として資本剰余金7,414百万人民元を資本金に組み入れることを承認し
        た。
                            連結資本変動計算書
                       2018   年12月31日に終了した事業年度
                            当社の株主に帰属する資本

                                          関連会社
                                          および
                                          共同支配企
                                          業のその他
                                          の包括利
                         売却可能
                     資産再評                 農業異常
                                          益/(損失)
                 資本     価   投資再評価      法定   一般リスク              利益        非支配
                                      危険準備    に対する持
            資本金    剰余金    差額金**     差額金    準備金***     準備金     金    分   剰余金     合計    持分   資本合計
                                  75/345


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            百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円     百万円    百万円    百万円
     2018  年1月1日残
            245,997     314,978*     50,052*    102,709*    573,765*    187,600*     40,994*    (9,158)*    701,309*    2,208,245      116  2,208,361
     高
               -     -    -    -    -    -    -    -  256,896     256,896     17   256,913
     当期純利益
     その他の包括利
               -     -  3,069   (43,615)       -    -    -   5,956      -  (34,590)      -  (34,590)
     益/(損失)
     包括利益/(損
               -     -  3,069   (43,615)       -    -    -   5,956   256,896     222,306     17   222,323
     失)合計
     法定準備金およ

     び一般リスク
               -     -    -    -  26,992    26,992      -    -  (53,984)       -   -     -
     準備金の積立
     任意積立金の積
               -     -    -    -  99,540       -    -    -  (99,540)       -   -     -
     立****
     農業異常危険準
               -     -    -    -    -    -  4,629      -  (4,629)       -   -     -
     備金の積立
     農業異常危険準
                        -    -    -    -  (4,629)       -   4,629       -   -     -
     備金の取崩
     資本剰余金から
     資本金への
            122,998    (122,998)       -    -    -    -    -    -    -     -   -     -
     組入****
     2017  年度最終配
               -     -    -    -    -    -    -    -  (83,149)     (83,149)      -  (83,149)
     当****
     2018  年12月31日
            368,995     191,979*     53,121*    59,094*    700,297*    214,592*     40,994*    (3,202)*    721,532*    2,347,402      133  2,347,535
     残高
     *　　   2018年12月31日現在の連結財政状態計算書における連結剰余金119,253百万人民元（2017年12月31日現在：

        118,279百万人民元）は、これらの剰余金勘定からなる。
     **　　資産再評価差額金は、不動産の自社使用から投資不動産への用途変更に起因する。
     ***　   当勘定には法定準備金および任意積立金の両方が含まれる。
     ****　2018年6月22日、当社の株主総会は、2017年12月31日に終了した事業年度に係る最終配当を普通株式1株当た
        り0.338人民元、合計5,012百万人民元とすること、任意積立金に6,000百万人民元を積み立てること、ま
        た、既存株式10株につき5株を基礎として資本剰余金7,414百万人民元を資本金に組み入れることを承認し
        た。
                            連結資本変動計算書
                       2018   年12月31日に終了した事業年度
                               当社の株主に帰属する資本

                                            関連会社
                                            および
                                            共同支配
                                            企業のそ
                            キャッ                の他の包
                        売却可能
                            シュ・フ                括利益/
                    資産再評    投資再評            一般リス    農業異常
                            ロー・                (損失)に
                 資本    価    価       法定     ク           利益        非支配
                            ヘッジ差            危険準備    対する持
            資本金    剰余金    差額金**    差額金    額金   準備金***     準備金     金    分   剰余金     合計    持分   資本合計
            百万人民    百万人民    百万人民    百万人民    百万人民    百万人民    百万人民    百万人民    百万人民    百万人民        百万人
                                                    百万人民元       百万人民元
             元    元    元    元    元    元    元    元    元    元        民元
     2017  年1月1日残
     高       14,828    18,986*    2,879*    7,023*     2*  32,614*     9,337*    1,885*     176*   31,576*    119,306     6  119,312
     当期純利益          -    -    -    -    -    -    -    -    -  19,807    19,807     1  19,808
     その他の包括利
              -    -   138    (832)     (2)     -    -    -  (728)     -  (1,424)     -  (1,424)
     益/(損失)
     包括利益/(損
              -    -   138    (832)     (2)     -    -    -  (728)   19,807    18,383     1  18,384
     失)合計
                                  76/345



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     法定準備金およ
     び一般リスク準
     備金の積立          -    -    -    -    -  1,971    1,971      -    -  (3,942)       -   -    -
     農業異常危険準
     備金の積立          -    -    -    -    -    -    -   586     -   (586)      -   -    -
     2016  年度最終配
              -    -    -    -    -    -    -    -    -  (4,582)    (4,582)     -  (4,582)
     当****
     2017  年12月31日
            14,828    18,986*    3,017*    6,191*     -*  34,585*    11,308*    2,471*    (552)*   42,273*    133,107     7  133,114
     残高
     *　　   2017年12月31日現在の連結財政状態計算書における連結剰余金118,279百万人民元（2016年12月31日現在：

        104,478百万人民元）は、これらの剰余金勘定からなる。
     **　　資産再評価差額金は、不動産の自社使用から投資不動産への用途変更に起因する。
     ***　   当勘定には法定準備金および任意積立金の両方が含まれる。
     ****　2017年6月23日、当社の株主総会は、2016年12月31日に終了した事業年度に係る最終配当を普通株式1株当た
        り0.309人民元、合計4,582百万人民元とすることを承認した。
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                            連結資本変動計算書

                       2018   年12月31日に終了した事業年度
                              当社の株主に帰属する資本

                                           関連会社
                                           および
                                           共同支配
                           キャッ                企業のそ
                           シュ・                の他の包
                       売却可能
                            フ               括利益/
                   資産再評    投資再評            一般リス    農業異常
                           ロー・                (損失)に
               資本    価    価       法定     ク            利益        非支配
                           ヘッジ            危険準備    対する持
           資本金    剰余金    差額金**    差額金    差額金   準備金***     準備金     金    分   剰余金     合計    持分   資本合計
           百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円    百万円     百万円    百万円    百万円
     2017  年1月1日
          245,997    314,978*    47,763*    116,512*     33*  541,066*    154,901*    31,272*     2,920*   523,846*    1,979,287      100  1,979,386
     残高
     当期純利益        -    -    -    -   -    -    -    -    -  328,598     328,598     17   328,615
     その他の包
             -    -  2,289   (13,803)     (33)     -    -    -  (12,078)       -  (23,624)      -  (23,624)
     括利益/(損
     失)
     包括利益/
             -    -  2,289   (13,803)     (33)     -    -    -  (12,078)    328,598     304,974     17   304,991
     (損失)合計
     法定準備金

     および一般
             -    -    -    -   -  32,699    32,699      -    -  (65,398)       -   -     -
     リスク準備
     金の積立
     農業異常危
     険準備金の        -    -    -    -   -    -    -  9,722      -  (9,722)       -   -     -
     積立
     2016  年度最
             -    -    -    -   -    -    -    -    -  (76,015)     (76,015)      -  (76,015)
     終配当****
     2017  年12月31
          245,997    314,978*    50,052*    102,709*     -*  573,765*    187,600*    40,994*    (9,158)*    701,309*    2,208,245     116  2,208,361
     日残高
     *　　   2017年12月31日現在の連結財政状態計算書における連結剰余金118,279百万人民元（2016年12月31日現在：

        104,478百万人民元）は、これらの剰余金勘定からなる。
     **　　資産再評価差額金は、不動産の自社使用から投資不動産への用途変更に起因する。
     ***　   当勘定には法定準備金および任意積立金の両方が含まれる。
     ****　2017年6月23日、当社の株主総会は、2016年12月31日に終了した事業年度に係る最終配当を普通株式1株当た
        り0.309人民元、合計4,582百万人民元とすることを承認した。
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                        連結キャッシュ・フロー計算書
                      2018  年12月31日に終了した事業年度
                                           2018  年        2017  年

                                          百万人民元          百万人民元
                                    注記
     営業活動によるキャッシュ・フロー
     税引前利益                                        23,428          27,161
     調整項目：
      投資収益                               8       (16,635)          (15,382)
      実現および未実現投資純損失/(利益)                               9        1,226         (1,136)
      保険契約者預り金支払利息                                         1          2
      為替差(益)損、純額                                        (213)          451
      関連会社および共同支配企業持分利益                                       (4,482)          (4,575)
      関連会社みなし処分損                                        737           -
                                    11,28
      有形固定資産減価償却費                                       1,678          1,544
      前払土地プレミアム償却費                              11,29          170          149
      有形固定資産売却益、純額                              11          (71)          (56)
      財務費用                              10         2,074          1,998
      投資関連費用                                        319          675
      未収保険料の減損損失(戻入)/計上                              11,20          (302)          391
                                              (87)          (46)
      前払費用およびその他の資産の減損損失戻入                              11,24
     運転資金の変動考慮前の営業活動によるキャッシュ・フロー                                        7,843         11,176
     運転資金の変動：

      未収保険料の増加                                       (4,274)          (7,757)
      保険契約者預り金の減少                                        (340)           (34)
      その他の資産の増加                                       (1,248)          (4,497)
      再保険借の(減少)/増加                                       (1,613)            876
      未払保険保障基金負担金の増加                                         68         124
      その他の負債および未払費用の増加                                       5,518          6,335
                                             11,878          23,952
      保険契約負債の増加、純額
     営業活動による現金の増加                                        17,832          30,175

                                             (7,953)          (8,768)
     法人所得税支払額
     営業活動による正味キャッシュ・フロー                                        9,879         21,407
                                  79/345








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                                           2018  年        2017  年

                                          百万人民元          百万人民元
                                    注記
     投資活動によるキャッシュ・フロー
     受取利息                                        14,312          13,232
     投資不動産による賃貸収入                                         247          273
     株式および投資信託からの配当金の受取額                                        2,343          1,840
     資本的支出額                                        (4,177)          (1,730)
     有形固定資産の売却による収入                                         169          156
     関連会社および共同支配企業の取得による支出                                         (98)        (1,077)
     債券、株式および投資信託の購入による支出                                       (70,376)          (80,091)
     貸付金および債権として分類される投資の購入による支出                                       (10,657)          (45,820)
     関連会社から受領した配当収入                                         734          628
     債券、株式および投資信託の売却による収入                                        65,177          64,555
     貸付金および債権として分類される投資の売却による収入                                        7,740         33,529
     定期預金の(増加)/減少、純額                                       (12,663)           6,982
                                             (1,483)             -
     資本保証金の増加
     投資活動により使用された正味キャッシュ・フロー                                        (8,732)          (7,523)
     財務活動によるキャッシュ・フロー

     買戻条件付売却有価証券の増加、純額                               44         4,878          2,091
     利息の支払額                               44        (1,904)          (1,849)
                                             (5,012)          (4,582)
     配当金の支払額
     財務活動により使用された正味キャッシュ・フロー                                        (2,038)          (4,340)
     現金および現金同等物の正味(減少)/増加額
                                              (891)         9,544
                                             34,688          25,144
     現金および現金同等物の期首残高
     現金および現金同等物の期末残高                               17        33,797          34,688
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                        連結キャッシュ・フロー計算書

                      2018  年12月31日に終了した事業年度
                                           2018  年        2017  年

                                           百万円          百万円
                                    注記
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                            388,671          450,601
     税引前利益
     調整項目：
      投資収益                               8       (275,975)          (255,187)
                                             20,339
      実現および未実現投資純損失/(利益)                               9                 (18,846)
                                               17          33
      保険契約者預り金支払利息
                                                       7,482
      為替差(益)損、純額                                       (3,534)
      関連会社および共同支配企業持分利益                                      (74,356)          (75,899)
                                             12,227
      関連会社みなし処分損                                                   -
                                    11,28         27,838          25,615
      有形固定資産減価償却費
                                             2,820          2,472
      前払土地プレミアム償却費                              11,29
      有形固定資産売却益、純額                              11        (1,178)           (929)
                                             34,408          33,147
      財務費用                              10
                                             5,292         11,198
      投資関連費用
                                                       6,487
      未収保険料の減損損失(戻入)/計上                              11,20         (5,010)
                                             (1,443)           (763)
      前払費用およびその他の資産の減損損失戻入                              11,24
                                            130,115          185,410
     運転資金の変動考慮前の営業活動によるキャッシュ・フロー
     運転資金の変動：

      未収保険料の増加                                      (70,906)         (128,689)
      保険契約者預り金の減少                                       (5,641)           (564)
      その他の資産の増加                                      (20,704)          (74,605)
                                                       14,533
      再保険借の(減少)/増加                                      (26,760)
                                             1,128          2,057
      未払保険保障基金負担金の増加
                                             91,544         105,098
      その他の負債および未払費用の増加
                                            197,056          397,364
      保険契約負債の増加、純額
                                            295,833          500,603

     営業活動による現金の増加
                                            (131,940)         (145,461)
     法人所得税支払額
                                            163,893          355,142
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
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                                           百万円          百万円
                                    注記
     投資活動によるキャッシュ・フロー
                                            237,436          219,519
     受取利息
                                             4,098          4,529
     投資不動産による賃貸収入
                                             38,870          30,526
     株式および投資信託からの配当金の受取額
     資本的支出額                                       (69,296)          (28,701)
                                             2,804          2,588
     有形固定資産の売却による収入
     関連会社および共同支配企業の取得による支出                                        (1,626)         (17,867)
     債券、株式および投資信託の購入による支出                                     (1,167,538)          (1,328,710)
     貸付金および債権として分類される投資の購入による支出                                       (176,800)          (760,154)
                                             12,177          10,419
     関連会社から受領した配当収入
                                           1,081,286          1,070,967
     債券、株式および投資信託の売却による収入
                                            128,407          556,246
     貸付金および債権として分類される投資の売却による収入
                                                      115,831
     定期預金の(増加)/減少、純額                                       (210,079)
                                            (24,603)             -
     資本保証金の増加
     投資活動により使用された正味キャッシュ・フロー                                       (144,864)          (124,807)
     財務活動によるキャッシュ・フロー

                                             80,926          34,690
     買戻条件付売却有価証券の増加、純額                               44
     利息の支払額                               44        (31,587)          (30,675)
                                            (83,149)          (76,015)
     配当金の支払額
     財務活動により使用された正味キャッシュ・フロー                                       (33,810)          (72,001)
     現金および現金同等物の正味(減少)/増加額                                                 158,335
                                            (14,782)
                                            575,474          417,139
     現金および現金同等物の期首残高
                                            560,692          575,474
     現金および現金同等物の期末残高                               17
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     連結財務諸表に対する注記

     2018  年12月31日に終了した事業年度
     1．  企業情報

      中国人民財産保険株式会社(以下「当社」という。)は、中華人民共和国(以下「中国」という。)で設立された株

     式会社である。
      当社の登記上の事務所の所在地は、中国北京市朝陽区建国門外大街2号院2号楼（郵便番号100022）である。当社

     は香港証券取引所に上場している。
      当社および子会社(以下総称して「当社グループ」という。)は損害保険事業に従事している。事業セグメントの

     詳細については、当連結財務諸表に対する注記4に記載している。
      当社の取締役は、当社の親会社および最終持株会社は、中国で設立され、香港証券取引所に上場している中国人

     民保険集団股份有限公司(以下「PICCグループ」という。)であると認識している。
      当連結財務諸表は、当社の機能通貨でもある人民元で表示され、すべての金額は、別途記載のない限り百万人民

     元未満を四捨五入している。
     2.1  準拠の表明

      当連結財務諸表は、香港公認会計士協会(以下「HKICPA」という。)によって公表された香港財務報告基準(以下

     「HKFRS」という。)(すべての香港財務報告基準、香港会計基準(以下「HKAS」という。)および解釈指針を含む。)
     に準拠して作成されている。さらに、当連結財務諸表には、香港証券取引所の有価証券上場規則(以下「上場規
     則」という。)および香港会社条例において要求される開示事項も記載されている。
     2.2  作成の基礎

      当連結財務諸表は、投資不動産、一定の金融商品および保険契約負債を除き、取得原価基準により作成されてい

     る。
      取得原価は、通常、財およびサービスとの交換で提供した対価の公正価値に基づいている。

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     2.3  HKFRSの新基準および改訂の適用
      当社グループは、当事業年度よりHKICPAが公表した以下のHKFRSの新基準および改訂を適用した。

        HKFRS   第15号             顧客との契約から生じる収益および関連する改訂

        HK(IFRIC)     解釈指針第22号           外貨建取引と前渡・前受対価
        HKFRS   第2号の改訂             株式に基づく報酬取引の分類および測定
        HKFRS   第4号の改訂             HKFRS   第9号「金融商品」のHKFRS第4号「保険契約」との適用
        HKAS  第28号の改訂             HKFRS   の年次改善2014年－2016年サイクルの一部
        HKAS  第40号の改訂             投資不動産の振替
      以下に記載するものを除き、当事業年度における上記のHKFRSの新基準および改訂の適用は、当事業年度および

     過年度の当社グループの経営成績および財政状態、ならびに/または当連結財務諸表に記載する開示事項に重要な
     影響を及ぼさなかった。
     HKFRS第15号－顧客との契約から生じる収益および関連する改訂

      当社グループは、HKFRS第15号を当事業年度より適用している。HKFRS第15号は、HKAS第18号「収益」、HKAS第11

     号「工事契約」および関連する解釈指針を置き換えている。
      当社グループは、HKFRS第15号を遡及適用し、当該基準の適用開始による累積的影響額を適用開始日である2018

     年1月1日付で認識した。適用開始日付で生じた差額は利益剰余金の期首残高(または適切な場合には、資本の他の
     項目)に認識され、比較情報の再表示は行っていない。さらに、HKFRS第15号の経過措置に従い、当社グループは当
     該基準の遡及適用を2018年1月1日時点の未完了契約のみに行うことを選択した。そのため、比較情報の一部は、
     HKAS第18号「収益」およびHKAS第11号「工事契約」ならびに関連する解釈指針に基づき作成されているため、比較
     可能でない場合がある。
      当社グループは、引き続き保険契約にHKFRS第4号「保険契約」を適用し、保険以外の契約(または保険契約から

     分離された構成要素)にHKFRS第15号を適用する予定である。当社グループの主たる事業は保険業であるため、
     HKFRS第15号の適用による影響は、関連当局の特定の税金または賦課金の取扱いに関するサービス収益に係るもの
     のみである。しかし、当社の取締役は、HKFRS第15号の適用は、当事業年度および過去の期間の当社グループの経
     営成績および財政状態、ならびに/または当連結財務諸表に記載する開示事項に重要な影響を及ぼしていないと考
     えている。
     HKFRS第4号の改訂－HKFRS第9「金融商品」のHKFRS第4号「保険契約」との適用

      HKFRS第9号「金融商品」は、金融資産および金融負債の分類、測定および認識に関する基準である。この基準に

     より、分類および測定、減損、ならびにヘッジ会計に関する新たな要求事項が導入されている。HKFRS第9号は、
     2018年1月1日以後開始する事業年度から発効するが、保険業を主たる事業とする企業およびHKFRS第4号の改訂によ
     り認められた延期/上書きアプローチを選択している企業を除く。
      2017年1月に、HKFRS第4号は、HKFRS第9号およびHKFRS第17号の異なる発効日により生じる問題に対応するために

     改訂された。
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      この改訂は、保険業を主たる事業とする企業の基準を満たす企業に対して、現行のHKFRSの会計処理を引き続き
     適用し、新たな保険に関する基準の適用日と2021年１月１日以後開始する期間のいずれか早く到来する日まで、
     HKFRS   第9号の適用を延期するという繰延アプローチ適用の選択肢を規定している。主たる事業の評価は、2016年4
     月1日の直前の年次報告日時点において、報告企業レベルで実施しなければならない。それ以降の再評価は認めら
     れないが、企業の事業において、強制的に再評価を行う原因となり得る重要な変化があった場合はこの限りではな
     い。
      上記とは別に、当該改訂は、HKFRS第4号の適用範囲内の契約を有するすべての企業に対して、HKFRS第9号を全面

     的に適用するが、指定された適格金融資産に関して、HKAS第39号との比較によるHKFRS第9号の影響を除外するため
     に、純損益を修正する選択肢を規定している。これは「上書きアプローチ(overlay                                           approach)」と呼ばれ、指定お
     よび指定解除に関する特定の規定と共に資産ごとに適用可能である。
      当社グループおよび当社は、2016年12月31日に終了した事業年度中にこれらの改訂に基づく評価を実施した。当

     社グループの保険業に関連する負債の帳簿価額は、当社グループの負債合計の帳簿価額の90％を超えていたため、
     当社グループは、2015年12月31日現在における当社グループの事業は主に保険業に関連しており、繰延アプローチ
     を適用可能であると結論付けた。当社グループおよび当社は、2018年1月1日に開始する報告期間から、この一時的
     な免除を適用することを決定した。
      HKFRS第9号の影響の分析を実施した段階で、当社グループは、HKFRS第9号およびHKFRS第17号「保険契約」の相

     互作用に関する評価を行っていない。
      当連結財務諸表において、当社グループ、子会社、関連会社および共同支配企業は、統一された会計方針を適用

     している。
      HKFRS第9号からの一時的な免除に関する追加的な開示事項は、以下の通りである。

     (ⅰ)　金融資産の公正価値

      下表は、2018年12月31日現在のHKFRS第9号に基づく以下の金融資産グループ(注)の公正価値および2018年12月31

     日に終了した事業年度の公正価値の変動を示している。
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                                                   2018  年12月31日
                                     2018  年12月31日現在          に終了した事業年度
                                         の公正価値         の公正価値の変動
                                         百万人民元            百万人民元
      売買目的保有金融資産(A)
                                           13,449              38
      公正価値に基づき管理および運用実績評価を行う
      金融資産(B)                                       -            -
      A およびB以外の金融資産
       －元本および元本残高に対する利息の支払のみ(以下
        「SPPI」という。)のキャッシュ・フローが所定の日
        に生じる契約条件を有する金融資産(C)                                  169,065             8,068
                                           95,252            (6,834)
       －SPPI要件を満たさない契約条件を有する金融資産(D)
      合計                                    277,766             1,272
     注：上表は、債券、株式および投資信託ならびに貸付金および債権として分類される投資のみを含んでいる。当社

       グループが保有するその他のすべての金融資産(現金、定期預金、未収保険料およびその他の資産を含む。)
       は、SPPI基準を満たす金融資産であり、その帳簿価額は公正価値に近似しているため、上表に含まれていな
       い。
     (ⅱ)　信用リスクに対するエクスポージャー

      海外社債を除くSPPI基準を満たす金融資産(上記Cに含まれている。)の信用格付は、中国の適格格付機関によっ

     て評価されている。信用リスクに対するエクスポージャーの一覧は、以下の通りである。
     SPPI  基準を満たす金融資産(海外社債以外)の信用格付

                                                   2018  年12月31日

                                                   現在の帳簿価額
                                                        ( 注1)
                                                     百万人民元
      AAA
                                                      139,176
      AA+                                                 2,431
                                                       21,758
      無格付*
      合計                                                163,365
     ＊　無格付の区分には、信用リスクが低く信用格付がない、帳簿価額合計19,556百万人民元の国債および政策銀行

       が発行した一定の金融債が含まれている。
      SPPI基準を満たす海外社債(上記Cに含まれている。)については、ムーディーズの信用格付を用いている。信用

     リスクに対するエクスポージャーの一覧は、以下の通りである。
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     SPPI  基準を満たす海外社債の信用格付
                                                   2018  年12月31日

                                                   現在の帳簿価額
                                                        ( 注1)
                                                     百万人民元
      Aa1
                                                        131
      Aa2                                                   6
      Aa3                                                   17
      A1                                                   87
      A2                                                   34
      A3                                                   8
      Baa1                                                   54
      Baa2                                                   11
      合計                                                  348
                                          2018  年12月31日現在

                                          帳簿価額            公正価値
                                         百万人民元            百万人民元
      信用リスクが低くない金融資産(注2)                                     4,633            4,982
      注1：   償却原価で測定される金融資産については、減損引当金調整前の帳簿価額を開示している。

      注2：    信用リスクが低くない金融資産とは、中国の適格格付機関による信用格付がAAA未満、または
         ムーディーズの信用格付がBaa3未満の金融資産を表している。
     2.4  既に公表されているが発効していないHKFRSの新基準および改訂

      当社グループは、既に公表されているが発効していない以下のHKFRS                                    の新基準および改訂           を早期適用していな

     い。
                                 1

       HKFRS   第9号                   金融商品
                                2
       HKFRS   第16号                   リース
                                 3
       HKFRS   第17号                   保険契約
                                             2
       HK(IFRIC)     解釈指針第23号                 法人所得税の処理に関する不確実性
                                  6
       HKFRS   第3号の改訂                   事業の定義
                                           ▶
       HKFRS   第9号の改訂                   負の補償を伴う期限前償還要素
       HKFRS   第10号およびHKAS第28号の改訂                   投資者とその関連会社または共同支配企業の間での資産の売却ま
                                 5
                             たは拠出
                                   7
       HKAS  第1号およびHKAS第8号の改訂                    重要性の定義
                                         2
       HKAS  第19号の改訂                    制度改訂、縮小または清算
                                                  2
       HKAS  第28号の改訂                    関連会社および共同支配企業に対する長期持分
                                  87/345


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                                               2
       HKFRS   の改訂                   HKFRS   の年次改善2015年-2017年サイクル
       1

         2018  年1月1日以後開始する事業年度より発効。ただし、保険業を主たる事業とする企業およびHKFRS第4号の
         改訂により認められた延期／上書きアプローチを選択している企業を除く。
       2
         2019  年1月1日以後開始する事業年度より発効。
       3
         2021  年1月1日以後開始する事業年度より発効。
       ▶
         2019  年1月1日以後開始する事業年度、または当社グループがHKFRS第9号を初めて適用する事業年度のいずれ
         か遅い日より発効。
       5
         今後決定される日以後開始する事業年度より発効。
       6
         2020  年1月1日以後開始する最初の事業年度の期首以後を取得日とする企業結合および資産取得に対して発
         効。
       7
         2020  年1月1日以後開始する事業年度より発効。
      以下に記載するものを除き、当社の取締役は、その他すべてのHKFRS                                   の新基準および改訂          ならびに解釈指針の適

     用により、予測可能な将来において、連結財務諸表が重要な影響を受けることはないと予想している。
     HKFRS第9号－「金融商品」

      HKFRS   第9号により、金融資産および金融負債の分類および測定、一般的なヘッジ会計ならびに金融資産の減損に

     関する新たな要求事項が導入された。
      HKFRS   第9号の主要な要求事項：

      ・　HKFRS第9号の適用範囲内にあるすべての認識済金融資産は、償却原価または公正価値で事後測定することが

        要求される。具体的には、契約上のキャッシュ・フローを回収することを目的とした事業モデルに基づいて
        保有される負債性商品に対する投資で、その契約上のキャッシュ・フローが元本および元本残高に対する利
        息の支払のみであるものは、通常はその後の会計期間末に償却原価で測定される。契約上のキャッシュ・フ
        ローの回収と金融資産の売却の両方によりその目的が達成される事業モデルに基づき保有される負債性金融
        商品で、特定の日に元本および元本残高に対する利息の支払いのみのキャッシュ・フローを生じさせる金融
        資産の契約条項を有するものは、通常はその他の包括利益を通じて公正価値で測定するもの                                                    (以下
        「FVTOCI」という。)           とされる。その他の金融資産はすべて、通常はその後の会計期間末時点の公正価値で
        測定される。これに加えて、HKFRS第9号に基づき、企業は資本性商品に対する投資(売買目的保有ではない
        もの)の公正価値における事後の変動をその他の包括利益に表示する取消不能の選択をすることもできる。
        この場合は、通常、配当収益のみを純損益に認識する。
      ・　純損益を通じて公正価値で測定するものとして指定された金融負債の測定に関して、HKFRS第9号は、金融負

        債の公正価値の変動が当該負債の信用リスクの変動に起因する場合、当該変動をその他の包括利益に認識す
        ることを要求している。ただし、当該負債の信用リスクの変動の影響をその他の包括利益に認識することに
        より、純損益における会計上のミスマッチを創出および拡大する場合はこの限りではない。金融負債の信用
        リスクの変動に起因する公正価値の変動は、事後的に純損益に振り替えられない。HKAS第39号「金融商品：
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        認識および測定」に基づき、純損益を通じて公正価値で計上するものとして指定された金融負債の公正価値
        の変動は、すべて純損益に表示されている。
      ・　金融資産の減損に関連して、HKFRS第9号では、HKAS第39号に基づく発生信用損失モデルと異なり、予想信用

        損失モデルによることを企業に要求している。予想信用損失モデルは、当初認識以降の信用リスクの変動を
        反映する目的で、各報告日現在における予想信用損失および予想信用損失の変動の会計処理を行うことを企
        業に要求している。つまり、信用損失を認識する前に信用事象が発生済みであることは、今後は要求されな
        い。
      2018  年12月31日現在における当社グループの金融商品およびリスク管理方針に基づき、HKFRS第9号の適用開始時

     には、連結財務諸表に対して主に以下の影響があるものと予想している。
     分類および測定

      ・　満期保有投資に分類される負債性金融商品(注記18に開示)ならびに償却原価で計上される貸付金および債権
        として分類される投資(注記23に開示)：                     これらの金融資産の大部分は、元本および元本残高に対する利息
        の支払のみである契約上のキャッシュ・フローの回収を目的とする事業モデルの中で保有されている                                                    (以下
        「契約上のキャッシュ・フローの特性テスト」という)。したがって、HKFRS第9号の適用に当たり、当該金
        融資産の大部分は、引き続き償却原価で事後測定されると見込まれる。契約上のキャッシュ・フローの特性
        テストの要件を充足しない残りの金融資産については、HKFRS第9号に基づき、償却原価ではなく、純損益を
        通じた公正価値で事後測定されると見込まれる。HKFRS第9号の適用開始時には、公正価値と償却原価との差
        額は、移行日現在の利益剰余金に対する調整として計上される。
      ・　公正価値で計上される売却可能金融資産として分類される負債性金融商品(注記18に開示)：                                                  当該金融資産

        の大部分は、契約上のキャッシュ・フローの特性テストの要件を充足しており、かつ契約上のキャッシュ・
        フローの回収および当該負債性金融商品の公開市場での売却の両方によりその目的が達成される事業モデル
        の中で保有されている。したがって、HKFRS第9号の適用に際しても、当該金融資産は引き続きFVTOCIで事後
        測定され、売却可能投資再評価差額金に累積された公正価値による評価損益も、引き続き当該負債性金融商
        品の認識中止が行われる場合に純損益に振り替えられる（ただし、償却原価の測定区分に分類変更する場合
        はこの限りではなく、その場合の累積評価損益は資本から除外され、分類変更日現在の金融資産の公正価値
        に加減する）。契約上のキャッシュ・フローの特性テストの要件を充足しない残りの金融資産については、
        HKFRS第9号に基づき、今後は公正価値で事後測定され、公正価値による評価損益はその他の包括利益ではな
        く純損益で認識される予定である。HKFRS第9号の適用開始に際して、当該金融資産に関連する売却可能投資
        再評価差額金は、移行日現在の利益剰余金に振り替えられる。
      ・　公正価値で計上される売却可能金融資産に分類される資本性金融商品(注記19に開示)：                                                当社グループは、

        公正価値で計上される売却可能資本性金融資産の大部分に関して、FVTOCI指定を選択しない意向である。そ
        のため、ほとんどの売却可能資本性金融商品は公正価値で測定し、その後の公正価値による評価損益は純損
        益で認識する予定である。HKFRS第9号の適用開始に際して、当該金融資産に関連する売却可能投資再評価差
        額金は、移行日現在の利益剰余金に振り替えられる。
      ・　純損益を通じて公正価値で測定される金融資産(注記18および注記19に開示)：                                           純損益を通じて公正価値で

        測定される金融資産は全て、当該金融商品の公開市場での売却によって目的が達成される事業モデルの中で
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        保有されているため、HKAS第39号およびHKFRS第9号に基づき、公正価値による評価損益は純損益で認識され
        る予定である。
     減損

      当社グループに予想信用損失モデルが適用された場合、当社グループが認識する減損損失累計額は、HKAS第39号
     に基づき認識された減損損失累計額と比較して、通常は増加することになる。そのように予想信用損失モデルに基
     づきさらに認識される減損は、移行日現在における利益剰余金の期首残高を減少させ、繰延税金資産を増加させる
     ことになる。
     HKFRS第16号－リース

      HKFRS   第16号は、リース契約の識別や貸手および借手の両者の会計処理に関する包括的なモデルを導入するもの

     である。HKFRS第16号はその発効に伴い、HKAS第17号「リース」および関連する解釈指針から置き換わることにな
     る。
      HKFRS   第16号は、識別された資産が顧客によって支配されるかどうかを基準としてリースとサービス契約を区別

     している。さらに、HKFRS第16号は、セール・アンド・リースバック取引について、関連資産の移転を売却として
     会計処理すべきかどうかを、HKFRS第15号の要求事項に基づいて決定することを要求している。HKFRS第16号はま
     た、サブリースおよびリース契約の変更に関連する要求事項も含んでいる。
      借手側の会計処理ではオペレーティング・リースとファイナンス・リースの区別がなくなり、借手は、短期リー

     スおよび少額資産のリースを除くすべてのリースにおいて、使用権資産および対応するリース負債を認識するべき
     とするモデルに置き換えられている。
      使用権資産は取得原価で当初測定され、その後は原価(一定の例外規定がある)から減価償却累計額および減損損

     失を控除した金額で測定され、リース負債の再測定に応じて修正される。リース負債はリース開始日時点で支払わ
     れないリース料支払額の現在価値で当初測定される。その後、リース負債は利息およびリース料の支払、ならびに
     リース契約の変更による影響等に応じて調整される。キャッシュ・フローの分類に関しては、当社グループは現
     在、投資不動産として分類される自社使用の借地権に関連する前払リース料を投資活動によるキャッシュ・フロー
     に表示する一方で、その他のオペレーティング・リース料を営業活動によるキャッシュ・フローとして表示してい
     る。HKFRS第16号に基づき、リース負債に関連するリース料支払額は元本と利息部分とに分けられ、当社グループ
     の財務活動によるキャッシュ・フローとして表示される。
      HKAS  第17号に基づき、当社グループは、当社グループが借手の場合、ファイナンス・リース契約に関する資産お

     よび関連するファイナンス・リース負債ならびに借地権に関する前払リース料を認識している。HKFRS第16号の適
     用により、当社グループが使用権資産を区分掲記するか、または対象となるリース資産が自社所有であった場合に
     表示されるであろう勘定科目と同じ科目に表示するかに応じて、当該資産の分類が潜在的に変更される可能性があ
     る。
      貸手にも適用される一定の要求事項の他に、HKFRS第16号はHKAS第17号の貸手の会計処理に関する要求事項をほ

     ぼ踏襲する内容であり、貸手には引き続き、リースをオペレーティング・リースかファイナンス・リースのいずれ
     かに分類することを要求している。
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      さらにHKFRS第16号では、拡充した開示が要求されている。

      2018  年12月31日現在において、当社グループは注記46に開示する通り、解約不能オペレーティング・リース契約

     1,620百万人民元を保有している。暫定的な評価では、これらの契約はリースの定義を充足している。HKFRS第16号
     の適用時に、当社グループは、少額資産リースまたは短期リースに該当するものを除き、当該リースのすべてにつ
     いて使用権資産および対応する負債を認識する予定である。
      上記に加えて、当社グループは現在、払戻可能賃貸保証金の支払額39百万人民元および受取額0.6百万人民元

     を、HKAS第17号が適用されるリースに基づく権利および義務であると考えている。HKFRS第16号におけるリース料
     の定義に基づく場合、かかる保証金は原資産の使用権に関連する支払いではないため、当該保証金の帳簿価額は償
     却原価へ調整される。そのため、払戻可能賃貸保証金の支払額に対する調整額は、追加のリース料とみなされ、使
     用権資産の帳簿価額に含められる。払戻可能賃貸保証金の受取額に対する調整額は、前払リース料に該当すると考
     えられる。
      上述のとおり、新たな要求事項の適用によって測定、表示および開示に変更が生じる可能性がある。当社グルー

     プは、過去にHKAS第17号およびHK(IFRIC)解釈指針第4号「契約にリースが含まれるか否かの判断」を適用してリー
     スとして識別されていた契約に対してHKFRS第16号を適用し、過去にHKAS第17号およびHK(IFRIC)解釈指針第4号を
     適用してリースを含むものとして識別されていなかった契約に対しては当基準を適用しないとする、実務上の便法
     を選択する意向である。よって、当社グループは、適用開始日前にすでに存在していた契約がリースであるか、ま
     たはリースを含むものであるかどうかを再評価しない予定である。さらに、当社グループは、借手としてのHKFRS
     第16号の適用に修正遡及適用アプローチを選択する意向であり、比較情報を再表示することなく、適用開始による
     累積的影響額を期首の利益剰余金に認識する予定である。
     HKFRS第17号－保険契約

      2018年1月に、HKICPAは、HKFRS第4号を置き換えるHKFRS第17号「保険契約」を公表した。HKFRS第17号は、企業

     が発行する保険契約、再保険契約および裁量権付有配当投資契約の認識、測定、表示および開示に関する原則を定
     める基準である。HKFRS第17号の適用範囲は、HKFRS第4号と実質的に一致している。
      HKFRS第17号は、非保険要素が主契約である保険契約とは別個のものである場合に関する判断基準を提供してい

     る。企業はまず、HKFRS第9号を適用して、組込デリバティブおよび別個の投資要素に係るキャッシュ・フローを分
     離した後、HKFRS第15号を適用して、別個の財又は非保険サービスを保険契約者に移転する約束を、主契約である
     保険契約から分離することが求められている。HKFRS第17号では分離の会計方針の選択はなく、分離は要求される
     か禁止されるかのいずれかである。これはHKFRS第4号とは異なる点であり、HKFRS第4号では一定の基準が充足され
     る場合には投資要素の分離は容認されるが要求されてはおらず、また組込デリバティブの分離は多くの場合に免除
     されている。
      HKFRS第17号は、企業が、類似したリスクに晒され、一括して管理される複数の契約で構成される保険契約ポー

     トフォリオを識別することを求める新たな要求事項を導入している。同一の商品ラインに含まれる契約は、類似し
     たリスクを有すると見込まれるため、これらの契約が一括で管理されている場合には同じポートフォリオに属する
     と見込まれる。企業が発行する保険契約の各ポートフォリオは、最低限でも、以下に分割しなければならない。
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     ・当初認識時に不利である契約のグループ（該当する場合）
     ・当初認識時において、その後不利となる可能性が大きくない契約のグループ（該当する場合）
     ・ポートフォリオ中の残りの契約のグループ（該当する場合）
      企業は、発行の時点が1年超離れた契約を同じグループに含めることは認められていない。１つのポートフォリ

     オの中の契約が別々のグループに入る場合に、その理由が、法律または規則により、企業が特性の異なる保険契約
     者に対して異なる価格または給付水準を設定する実務的能力が具体的に制限されていることのみである場合には、
     企業はそれらの契約を同じグループに含めることができる。HKFRS第17号は、企業がグループを当初認識時に設定
     することを要求しており、グループの構成をその後に再評価することを認めていない。
      企業は、自社が発行する保険契約グループを、以下のいずれかのうち最も早い時点で認識しなければならない。
     (a)  契約グループの保険の補償期間の開始時
     (b)  当該グループ中の保険契約者からの最初の支払の期限が到来した日
     (c)  不利な契約グループの場合、当該グループが不利となった日
      当初認識時に、企業は保険契約グループを履行キャッシュ・フロー（以下「FCF」という。）と契約上のサービ

     ス・マージン（以下「CSM」という。）の合計額で測定する。これは、一般測定モデル（以下「GMM」という。）ま
     たはビルディング・ブロック・アプローチ（以下「BBA」という。）と称され、HKFRS第4号に基づく準備金に関す
     る様々なアプローチを画一化したものである。FCFは、以下により構成される。
     ・　将来キャッシュ・フローの見積り－当該グループに属する各契約の境界線内にある将来キャッシュ・フローの
       みを含めることが認められている。キャッシュ・フローが、企業が保険契約者に保険料の支払を強制できる報
       告期間中または企業が保険契約者にサービスを提供する実質的な義務を有する報告期間中に存在する実質的な
       権利および義務から生じる場合に、当該キャッシュ・フローは保険契約の境界線内にある。
     ・　貨幣の時間価値および将来キャッシュ・フローに係る金融リスクを反映するための調整
     ・　非金融リスクから生じるキャッシュ・フローの金額および時期に関する不確実性の負担に係るリスクの調整
      CSMは、企業が将来においてサービスを提供するにつれて認識することになる保険契約グループに係る未稼得利

     益を表すものであり、保険契約グループが不利な契約である場合を除き、保険契約グループの当初認識時に、同日
     における収益も費用も生じない金額で測定される。
      HKFRS第17号に基づくGMMを使用して測定した契約の場合、保険獲得費用は見積将来キャッシュ・フローの一部と

     して含められるため、繰延獲得費用について別途会計処理する必要性はない。さらにHKFRS第17号では、負債十分
     性テストを今後実施しない。将来のサービスに関連するキャッシュ・フローへの有利および不利な変動はすべて
     CSMと相殺されるため、負債十分性テストを実施する必要がなくなるからである。保険契約負債の割引に関して、
     HKFRS第4号では保険会社に対して、保険契約負債を割引前金額で測定することを含む会計方針の継続的な使用を認
     めている。HKFRS第17号は、保険会社が見積将来キャッシュ・フローに対して、観察可能な現在の市場価格と整合
     する割引率を適用することを要求している。
      補償期間が1年未満であるか、または負債の測定がGMMと著しく異ならないと合理的に見込まれる保険契約グルー

     プに対しては、単純化された保険料配分アプローチ（以下「PAA」という。）を適用することができる。PAAを適用
     する場合、残存補償に係る負債は、当初認識時に受け取った保険料（該当する場合）から、支払った保険獲得
     キャッシュ・フローを差し引いた額として認識される。
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      表示および開示に関する要求事項は、保険収益・費用の新しい定義を導入しており、当該定義は、従来の保険料
     に基づく表示方法によるものに替えて、財政状態計算書科目の増減による直接的な結果であるとされている。金融
     収 益または費用（例えば、割引の影響）の表示に関して、保険会社は、当該期間の保険金融収益または費用を純損
     益とその他の包括利益に分割する会計方針を、ポートフォリオ・レベルで選択するものとされている。これは、包
     括利益計算書における過度なボラティリティを回避する、HKFRS第4号に基づくシャドー・アカウンティング手法と
     同様の目的を達成するための新たな解決策である。
      HKFRS第17号は、その適用時における高度な判断に照らし、HKFRS第4号と比較して、さらに詳細な開示を要求し

     ている。企業は、以下に関する定性的情報および定量的情報を開示しなければならない。
     (a)  保険契約により財務諸表に認識した金額
     (b)  HKFRS第17号を適用する際に行った重要な判断および当該判断の変更
     (c)  保険契約から生じるリスクの性質および程度
      HKFRS第17号は、2021年1月1日以後に開始する事業年度に適用されるが、HKFRS第9号「金融商品」およびHKFRS第

     15号「顧客との契約から生じる収益」の両基準も適用している場合には早期適用が認められている。企業は、実務
     上不可能でない限り、HKFRS第17号を遡及適用しなければならないが、実務上不可能である場合には、企業は修正
     遡及アプローチまたは公正価値アプローチのいずれかを選択して適用する。
      当社の取締役は、この新しい基準により、保険契約の会計方針に重要な変更が生じ、かつ当社グループの経営成

     績および財政状態に重要な影響を及ぼし、表示および開示が著しく変更される可能性が高いと予想している。当社
     グループは、この新たな基準の詳細な分析を開始していないことから、現段階で新たな要求事項の影響を開示する
     には尚早であると考えている。
     2.5  重要な会計方針の要約

     連結の基礎

      当連結財務諸表には、当社および当社が支配する企業(組成された企業を含む。)および子会社の財務諸表が含ま

     れている。当社が以下の状況にある場合には支配は達成されている。
      ・　投資先に対するパワーを有する。
      ・　投資先への関与により生じる変動リターンに対するエクスポージャーまたは権利を有する。
      ・　リターンに影響を及ぼすようにパワーを用いる能力を有する。
      当社グループは、上記の支配の3要素のうち1つ以上に変化があったことを示す事実や状況がある場合には、投資

     先を支配しているかどうかを再検討している。
      当社グループは、投資先の議決権の過半数を有していない場合でも、投資先の関連性のある活動を一方的に指図

     する実質的な能力を得るのに十分な議決権を有しているときは、投資先に対するパワーを有している。当社グルー
     プの投資先に対する議決権がパワーを得るのに十分かどうかを評価する際に、当社グループは、以下の事項を含む
     すべての関連する事実と状況を考慮する。
      ・　他の議決権保有者の保有の規模および分散状況との比較における当社グループの議決権保有の相対的な規模
      ・　当社グループ、他の議決権保有者または他の当事者が保有している潜在的議決権
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      ・　他の契約上の取決めから生じる権利
      ・　意思決定を行う必要がある時に関連性のある活動を指図する現在の能力を、当社グループが有していること
        または有していないことを示す追加的な事実および状況(過去の株主総会における投票パターンを含む。)
      子会社の連結は、当社が子会社に対する支配を獲得した時に開始し、子会社に対する支配を喪失した時に終了す

     る。具体的には、事業年度の途中で取得または売却した子会社については、当社が支配を獲得した日から当社が当
     該子会社を支配しなくなった日までの収益および費用を連結損益計算書および連結包括利益計算書に含めている。
      純損益およびその他の包括利益の各内訳項目は、当社の株主と非支配持分に帰属している。非支配持分がマイナ

     スの残高となる場合も、子会社の包括利益の総額を当社の株主と非支配持分に帰属させている。
      必要な場合には、子会社の会計方針を当社グループの会計方針と一致させるために、子会社の財務諸表に修正を

     行っている。
      当社グループ企業間の取引に関するグループ内のすべての資産および負債、資本、収益、費用ならびにキャッ

     シュ・フローは、連結時に全額相殺される。
      子会社に対する非支配持分は、当社グループの資本と区別して表示されており、関連する子会社の清算時の純資

     産に対する比例的請求権をその保有者に与える現在の所有持分を表している。
     既存の子会社に対する当社グループの所有持分の変動

      既存の子会社に対する当社グループの所有持分の変動のうち、当社グループの当該子会社に対する支配の喪失と

     ならないものは、資本取引として会計処理される。当社グループの剰余金を含む資本の関連する内訳項目と非支配
     持分の帳簿価額は、当該子会社に対する相対的持分の変動（当社グループおよび非支配持分の比例持分割合に応じ
     た、当社グループおよび非支配持分の間の関連準備金の帰属分の変更を含む。）を反映して修正される。
      非支配持分の修正額と支払対価または受取対価の公正価値との差額は、資本に直接認識され、当社の株主に帰属

     する。
      当社グループが子会社の支配を喪失する場合には、当該子会社の資産および負債ならびに非支配持分（該当する

     場合）の認識は中止される。利益または損失が純損益に認識され、(ⅰ)                                      受取対価の公正価値と残存持分がある場
     合はその公正価値の合計と、(ⅱ)                  当社の株主に帰属する子会社の資産(のれんを含む。)および負債の帳簿価額と
     の差額として計算される。当該子会社に関連してその他の包括利益に過去に認識したすべての金額は、当社グルー
     プが当該子会社の関連する資産または負債を直接売却した場合と同様に会計処理される（すなわち、適用される
     HKFRSの規定に従って純損益に振り替えられるか、または資本の他の項目に振り替えられる。）。支配喪失日現在
     で旧子会社に対して留保する投資がある場合には、その公正価値はHKAS第39号に基づくその後の会計処理における
     当初認識時の公正価値、または該当がある場合には、関連会社に対する投資の当初認識時の原価とされる。
     関連会社および共同支配企業に対する投資

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      関連会社とは、当社グループが重要な影響力を有している企業である。重要な影響力とは、投資先の財務および
     営業の方針決定に参加するパワーであるが、当該方針に対する支配または共同支配ではないものをいう。
      共同支配企業とは、取決めに対して共同支配を有する当事者が当該取決めの純資産に対する権利を有している場

     合の共同支配の取決めをいう。共同支配とは、取決めに対する契約上合意された支配の共有をいい、関連性のある
     活動に関する意思決定が、支配を共有している当事者の全員一致の合意を必要とする場合にのみ存在する。
      関連会社または共同支配企業の業績ならびに資産および負債は、持分法を適用して当連結財務諸表に組み込まれ

     ている。持分法による会計処理を行うために使用された関連会社および共同支配企業の財務諸表は、類似の状況に
     おける同様の取引および事象に関し、当社グループの会計方針と統一した会計方針を用いて作成されている。持分
     法に基づいて、関連会社または共同支配企業に対する投資は連結財政状態計算書上に取得原価で当初認識され、そ
     れ以後、関連会社または共同支配企業の純損益およびその他の包括利益に対する当社グループの持分を認識するた
     めに修正される。関連会社/共同支配企業の純資産の変動で純損益およびその他の包括利益以外によるものに関し
     ては、かかる変動により当社グループが保有する所有持分に変動が生じない限り、会計処理は行われない。関連会
     社または共同支配企業の損失に対する当社グループの持分が、当該関連会社または共同支配企業に対する当社グ
     ループの持分(当該関連会社または共同支配企業に対する当社グループの正味投資の一部を実質的に構成する長期
     の持分を含む。)         を超過する場合には、当社グループはそれ以上の損失についての持分を認識しない。追加的な損
     失は、当社グループに法的債務もしくは推定的債務が生じている範囲または関連会社または共同支配企業に代わっ
     て支払を行った金額の範囲でのみ認識される。　
      関連会社または共同支配企業に対する投資は、投資先が関連会社または共同支配企業となった日から持分法を適

     用して会計処理される。関連会社または共同支配企業に対する投資の取得時には、投資原価が投資先の識別可能な
     資産および負債の正味の公正価値に対する当社グループの持分を超過する額をのれんとして認識する。当該のれん
     は投資の帳簿価額に含まれる。当該識別可能な資産および負債の正味の公正価値に対する当社グループの持分が投
     資原価を超過する額は、再評価後、当該投資を取得した期間に直ちに純損益に認識される。
      当社グループが関連会社または共同支配企業に対する所有持分を増加した場合に、投資先が引き続き関連会社ま

     たは共同支配企業として会計処理される時は、その追加投資の取得原価が投資先の識別可能資産および負債の正味
     公正価値に対する当社グループの追加持分(追加投資日に測定)を超過する額をのれんとして認識し、投資の帳簿価
     額に含めている。当該識別可能資産および負債の正味公正価値に対する当社グループの追加持分(追加投資日に測
     定)が追加投資の取得原価を超過する額は、再評価を行った上で、当該追加投資を取得した期間の純損益に直ちに
     認識される。当該関連会社または共同支配企業に対して従前より保有する所有持分の帳簿価額の再測定、ならびに
     当該関連会社または共同支配企業に対して従前より保有する持分に帰属する識別可能純資産の公正価値およびその
     結果生じたのれんの再測定は行わない。過去に当社グループの持分としてその他の包括利益に認識した利益または
     損失は、引き続き資本に計上し、純損益への振替は行わない。当社グループは、所有持分の追加取得に際しては、
     それ以後の当該関連会社または共同支配企業の純損益およびその他の包括利益に対する持分を新たな資本持分割合
     に従って会計処理する。
      当社グループは、関連会社または共同支配企業に対する持分が減損した可能性を示す客観的な証拠があるか否か

     を評価している。客観的な証拠が存在する場合には、HKAS第36号「資産の減損」に従って、当該投資全体の帳簿価
     額(のれんを含む。)           について、回収可能価額             (使用価値と処分費用控除後の公正価値のいずれか高い方)                               を帳簿
     価額と比較することにより、単一の資産として減損テストを行う。認識した減損損失は、投資の帳簿価額の一部を
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     構成する。当該減損損失の戻入れは、HKAS第36号に従って、投資の回収可能価額がその後に増加した範囲で認識さ
     れる。
      当社グループが関連会社または共同支配企業に対する重要な影響力を喪失する場合は、当該投資先に対するすべ

     ての持分の売却として会計処理され、その結果生じた売却損益は純損益に認識される。当社グループが旧関連会社
     または共同支配企業に対する持分を留保し、その留保持分がHKAS第39号の適用範囲内にある金融資産の場合、当社
     グループは留保持分を売却日現在の公正価値で測定し、その公正価値を該当金融資産の当初認識時の公正価値とし
     ている。関連会社または共同支配企業の帳簿価額と、留保持分の公正価値および当該関連会社または共同支配企業
     に対する関連持分の売却による収入との差額は、関連会社または共同支配企業の売却損益に算入される。さらに、
     当社グループは、過去に当該関連会社または共同支配企業に関連してその他の包括利益に認識した金額のすべて
     を、仮に当該関連会社または共同支配企業が関連する資産または負債を直接売却した場合に要求されるであろう基
     準に基づいて会計処理している。したがって、関連会社または共同支配企業が過去にその他の包括利益に認識した
     利得または損失を、関連する資産または負債の売却時に純損益に振り替える場合には、当社グループが持分法の適
     用を中止する際に、当社グループは、該当する関連会社または共同支配企業の売却/一部売却時の利得または損失
     を、資本から純損益に(組替調整額として)振り替える。
      関連会社または共同支配企業に対する当社グループの所有持分が減少したが持分法の適用を継続する場合におい

     て、過去にその他の包括利益に認識した利得または損失が、関連する資産または負債の処分時に純損益に振り替え
     られるときには、当社グループは、当該利得または損失のうち当該所有持分の減少に係る割合に相当する部分を純
     損益に振り替える。
      グループ企業が当社グループの関連会社または共同支配企業と取引(資産の売却または拠出等)を行う場合、当該

     関連会社または共同支配企業との取引により生じる利益および損失は、関連会社または共同支配企業に対する持分
     のうち当社グループに関連しない範囲でのみ、当社グループの連結財務諸表に認識される。
     外貨

      財務諸表は、当社グループの機能通貨および表示通貨である人民元で表示されている。当社グループの各企業の

     財務諸表における機能通貨および表示通貨としても人民元が使用されている。当社グループの各企業で記録される
     外貨建取引は、当初、取引日における為替レートを使用して各企業の機能通貨で記録される。外貨建の貨幣性資産
     および負債については、報告期間の末日現在の為替レートで換算される。
      報告期間の末日において、外貨建の貨幣性項目は、同日現在の為替レートで換算替えされる。公正価値で測定さ

     れる外貨建の非貨幣性項目は、公正価値決定日の為替レートで換算替えされる。取得原価で測定される外貨建の非
     貨幣性項目は換算替えされない。
      貨幣性項目の決済および貨幣性項目の換算替えにより生じた為替差額は、発生した期間の純損益に認識する。た

     だし、在外営業活動体に対する債権または債務である貨幣性項目に決済の予定がなく、決済される可能性も低い場
     合（したがって、在外営業活動体に対する純投資の一部を構成している場合）の為替差額を除く。これらの為替差
     額はその他の包括利益に当初認識し、関連会社／共同支配企業に対する当社グループの持分の処分または一部処分
     に際して資本から純損益に振り替える。
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     現金および現金同等物
      現金および現金同等物は、手許現金、要求払預金、および容易に一定の金額に換金可能であり、価値の変動につ

     いて僅少なリスクしか負わず、かつ取得時から通常3ヶ月以内に満期の到来する短期の流動性の高い投資からな
     る。
     金融資産

     当初認識および測定
      HKAS  第39号の適用対象となる金融資産は、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産、貸付金および債権、

     満期保有投資および売却可能金融資産に分類されるか、または適切な場合には有効なヘッジにおけるヘッジ手段に
     指定されたデリバティブに分類される。当社グループは、金融資産の当初認識時にその分類を決定する。当初認識
     時の金融資産は、純損益を通じて公正価値で測定される場合を除いて、公正価値に取引コストを加算して測定され
     る。
      通常の金融資産の売買は、取引日、すなわち当社グループが金融資産の売買を約定した日に認識される。通常の

     売買とは、規制または市場の慣習により一般的に確立した一定期間内に資産の受渡しを必要とする金融資産の売買
     を指す。
     事後測定

      金融資産の事後測定はその分類に基づき以下の通り行われる。

     純損益を通じて公正価値で測定される金融資産

      純損益を通じて公正価値で測定される金融資産には、売買目的保有の金融資産および当初認識時に純損益を通じ

     て公正価値で測定するものとして指定された金融資産が含まれる。短期間で売却する目的で取得された金融資産
     は、売買目的保有に分類される。また、デリバティブは、区分処理された組込デリバティブを含め、それらがHKAS
     第39号に定義される有効なヘッジ手段に指定されない限り、常に純損益を通じて公正価値で測定される。
      純損益を通じて公正価値で測定される金融資産は、公正価値で連結財政状態計算書に計上され、その公正価値の

     変動額は実現および未実現投資純利益/(損失)として損益計算書に計上される。これらの金融資産からの配当や利
     息は、公正価値の純変動額には含まれず、後述の「                          収益の認識      」に記載する会計方針に従って認識される。
      純損益を通じて公正価値で測定されるものとして指定される金融資産は、当初認識時に、かつHKAS第39号の条件

     を満たす場合にのみ指定される。
      主契約に組み込まれたデリバティブは、その経済的特徴およびリスクが主契約のそれらと密接に関連しておら

     ず、かつ主契約が売買目的保有でも純損益を通じて公正価値で測定されるものでもない場合には、別個のデリバ
     ティブとして会計処理され、公正価値で計上される。これらの組込デリバティブは、公正価値で測定され、公正価
     値の変動は損益計算書に認識される。再評価は、契約条件の変更があった場合で、当該変更がなければ契約上求め
     られていたはずのキャッシュ・フローが大幅に変更されたときにのみ行われる。
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     貸付金および債権

      貸付金および債権は、支払額が固定されているか決定可能である、デリバティブ以外の金融資産のうち、活発な

     市場での公表価格がないものを指す。当社グループの貸付金および債権には、現金同等物、定期預金、未収保険料
     ならびに貸付金および債権として分類される投資が含まれる。当初測定後、これらの金融資産は実効金利法により
     償却原価で事後測定され、貸倒引当金があれば控除する。償却原価の計算にあたっては、取得時のディスカウント
     またはプレミアムを考慮し、実効金利の不可分の一部である手数料および費用を含める。実効金利法による償却額
     は、損益計算書上、投資収益に計上される。
     満期保有投資

      当社グループは、支払額が固定または決定可能なデリバティブ以外の金融資産のうち、満期日が確定しており活

     発な市場での相場価格があるもので、かつ当社グループが満期日まで保有する明確な意図および能力を有してお
     り、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産として指定したもの、売却可能金融資産または貸付金および債
     権の定義に該当するもの以外のものを、満期保有投資に分類している。満期保有投資は、実効金利法により償却原
     価で事後測定され、減損損失があれば控除する。償却原価の計算にあたっては、取得時のディスカウントまたはプ
     レミアムを考慮し、実効金利の不可分な一部である手数料および費用を含める。実効金利法による償却額および減
     損損失はともに損益計算書に含められ、認識される。
     売却可能金融資産

      売却可能金融資産は、売却可能として指定されたか、または貸付金および債権、満期保有投資もしくは純損益を

     通じて公正価値で測定される金融資産のいずれにも分類されないデリバティブ以外の金融資産である。
      当初認識後、売却可能金融資産は公正価値で事後測定される。未実現損益が発生する場合、これらは当該資産の

     認識が中止されるか減損するまでその他の包括利益の売却可能投資差評価差額金として認識される。当該資産の認
     識が中止されるか減損した場合、過年度にその他の包括利益に認識された累積評価差額は、純損益に振り替えられ
     る。売却可能金融資産の保有期間に生じた利息および配当は、後述の「収益の認識」に記載する会計方針に従って
     投資収益として計上され、損益計算書に認識される。
     　非上場持分投資について、(a)合理的な公正価値の見積範囲の変動がその投資に重要であるか、                                                   (b)その見積範

     囲内の様々な見積の確率が合理的に評価できず公正価値の見積に使用できないために、その公正価値を信頼性を
     もって測定できない場合、これらの投資は減損損失控除後の取得原価で計上される。
     実効金利法

      実効金利法は、負債性商品の償却原価を計算し、関連する期間に利息収益を配分する方法である。実効金利と

     は、将来の見積現金受取額(実効金利の不可欠の一部であるすべての支払および受取手数料、取引コストならびに
     その他のプレミアムまたはディスカウントを含む。)を、負債性商品の予想期間、または適切な場合はそれより短
     い期間で、当初認識時の正味帳簿価額まで正確に割り引く利率である。負債性商品の利息収益は、実効金利に基づ
     いて認識される。
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     金融資産の減損

      当社グループは、報告期間の末日ごとに、金融資産または金融資産のグループが減損している客観的証拠がある

     かどうかを評価している。金融資産または金融資産グループは、当該資産の当初認識後に発生した1つ以上の事象
     (「損失事象」の発生)の結果として減損の客観的証拠があり、かつ、その損失事象が当該金融資産または金融資産
     グループの見積将来キャッシュ・フローに対して、信頼性をもって見積もることができる影響を及ぼしている場合
     にのみ、減損していると判断される。減損の証拠には、債務者または債務者グループの重大な財政的困難、利息ま
     たは元本の支払不履行または遅滞、債務者が破産または他の財務的再編成に陥る可能性が高くなったこと、および
     債務不履行による延滞のような見積将来キャッシュ・フローの測定可能な減少があったことを示す観察可能なデー
     タなどが含まれる。
     償却原価で計上される金融資産

      償却原価で計上される金融資産が減損している場合、その金融資産の帳簿価額は見積将来キャッシュ・フローの

     現在価値(現時点で発生していない将来の信用損失を除く)まで減額され、その減額した金額は減損損失として損益
     計算書に認識される。見積将来キャッシュ・フローの現在価値は金融資産の当初の実効金利で計算され、関連する
     担保価額も考慮される。変動利付金融資産の見積将来キャッシュ・フローの現在価値は、契約上の実効金利で計算
     される。
      個別に重要な金融資産の場合、当社グループは資産の減損を個別に評価し、減損損失を純損益に認識している。

     個別には重要でない金融資産の場合、当社グループは、資産の減損を個別に評価するか、または当該資産を同様の
     信用リスクの特性を有する金融資産のグループに含めて、集合的に減損の評価を行っている。個別に検討された金
     融資産について、当社グループが減損の客観的な証拠が存在しないと判定した場合、その金融資産が個別に重要で
     あるかどうかにかかわらず、当該資産を同様の信用リスクの特性を有する金融資産のグループに含めて、集合的に
     減損の評価を行う。なお、個別に減損を評価した金融資産は、減損の集合的評価には含めない。
      当社グループが償却原価で計上される金融資産の減損損失を認識した後に、当該金融資産の価値が回復し、かつ

     その回復額を減損認識後に発生した事象に客観的に関連付けることができる場合は、従前に認識された減損損失を
     戻し入れて純損益に認識する。ただし、当該戻入れにより、当該金融資産の帳簿価額は、減損の戻入日現在におい
     て減損の認識がなかったとした場合の償却原価を超過することはできない。
     取得原価で計上される金融資産

      公表価格のない資本性金融商品でその公正価値が信頼性をもって測定できないために公正価値で計上されていな

     いものについて、減損損失が発生したことの客観的な証拠がある場合には、減損損失の金額は、当該金融資産の帳
     簿価額と見積将来キャッシュ・フローを類似の金融資産の現在の市場利回りで割り引いた現在価値との差額として
     測定される。これらの金融資産の減損損失は戻入れられない。
     売却可能金融資産

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      売却可能金融資産に関して、当社グループは、当該投資または投資グループに減損の客観的な証拠があるかどう
     かを報告期間の末日ごとに検討している。
      売却可能金融資産が減損している場合、取得原価(元本返済額と償却額を控除後)と現在の公正価値の差額から、

     以前に損益計算書で認識していた減損損失を控除した金額をその他の包括利益から控除し、損益計算書へ認識す
     る。
      売却可能に分類されている持分投資に関する減損の客観的な証拠には、取得原価に対する公正価値の著しい下落

     または長期にわたる下落が含まれる。「著しい」または「長期にわたる」の判定には、判断が要求される。「著し
     い」については当初の投資額と比較し、「長期にわたる」については公正価値が当初の取得原価を下回る期間に
     よって判断する。減損の証拠がある場合には、累積損失(取得原価と現在の公正価値との差額から、従前に損益計
     算書に認識された当該投資に係る減損損失を控除した金額として測定される。)は、その他の包括利益から振り替
     えられ、損益計算書に認識する。売却可能金融資産に分類される持分投資に生じた減損損失は、損益計算書を通じ
     て戻し入れられない。減損後の公正価値の増加はその他の包括利益に直接認識される。
      売却可能金融資産に分類された負債性金融商品についての減損は、償却原価で計上される金融資産と同じ基準で

     評価される。ただし、減損の認識額は、償却原価と現在の公正価値の差額から、従前に損益計算書に認識された当
     該投資に係る減損損失を控除した金額として測定された累積損失である。減額後の帳簿価額に対して引き続き将来
     の受取利息が認識され、減損損失を測定する際に将来キャッシュ・フローの割引に用いた利子率を使用して算定さ
     れる。受取利息は投資収益として計上される。負債性金融商品の公正価値の増加が、損益計算書に減損損失を認識
     した後に発生した事象と客観的に関連付けることができる場合には、当該減損損失を損益計算書を通して戻し入れ
     る。
     金融資産の認識の中止

      金融資産(または適切な場合には、金融資産の一部分または類似した金融資産のグループの一部分)は、以下のい

     ずれかの場合には認識が中止される。
      －　当該資産からのキャッシュ・フローを受け取る権利が消滅した場合。
      －　当社グループが当該資産からキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡したか、パス・スルー契約に基づき
        受領したキャッシュ・フローのすべてを重大な遅滞なく第三者に対して引き渡す義務を負っており、かつ
        (a)当社グループが当該資産のほとんどすべてのリスクと経済価値を移転したか、あるいは(b)当社グループ
        は当該資産のほとんどすべてのリスクと経済価値を移転も保持もしていないが、当該資産に対する支配を移
        転している場合。
      当社グループが資産からキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡した場合、またはパス・スルー契約を締結し

     た場合には、当社グループは当該資産の所有に係るリスクと経済価値を保持しているか、またはどの程度保持して
     いるかについて評価を行う。当該資産のリスクと経済価値のほとんどすべてを移転も保持もしておらず、また当該
     資産に対する支配の移転もしていない場合、当該資産に対して当社グループが継続的関与を有している範囲におい
     て当該資産が認識される。その場合、当社グループは関連する負債を同時に認識する。譲渡資産および関連する負
     債は、当社グループが保持する権利および義務の反映を基礎として測定される。
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      譲渡資産に対する保証の形をとる継続的関与は、当該資産の当初の帳簿価額と当社グループが払い戻すことを要
     求される可能性のある対価の最大金額のいずれか低い方で測定される。
     　金融資産全体の認識の中止に際しては、資産の帳簿価額と、受領済みおよび受領予定の対価ならびにその他の包

     括利益に認識され資本に累積されていた累積評価差額の合計額との差額を純損益に認識する。
     金融負債

     当初認識および測定
      HKAS  第39号の適用範囲にある金融負債は、純損益を通じて公正価値で測定される金融負債、またはそれ以外の償

     却原価で計上される金融負債として適宜分類される。当社グループは、当初認識時に金融負債の分類を決定してい
     る。
      金融負債は、公正価値で当初認識される。金融負債(純損益を通じて公正価値で測定される金融負債以外)の発行

     に直接起因する取引コストは、当初認識時の金融負債の公正価値から控除される。純損益を通じて公正価値で計上
     される金融負債の取得に直接起因する取引コストは、純損益に直ちに認識される。
     事後測定

      金融負債の事後測定はその分類に基づき以下の通りに行われる。

     純損益を通じて公正価値で測定される金融負債

      純損益を通じて公正価値で測定される金融負債には、売買目的保有の金融負債および当初認識時に純損益を通じ

     て公正価値で測定するものとして指定された金融負債が含まれる。
      金融負債は、短期間で売却する目的で取得された場合、売買目的保有に分類される。当区分には、当社グループ

     が契約したデリバティブ金融商品で、HKAS第39号に定義されるヘッジ関係におけるヘッジ手段に指定されていない
     ものが含まれる。区分処理された組込デリバティブについては、有効なヘッジ手段であると指定されない限り、常
     に純損益を通じて公正価値で測定される。売買目的保有の負債に関連する利得および損失は、損益計算書で認識さ
     れる。損益計算書に計上される公正価値の変動による損益(純額)には、これらの金融負債に係る利息費用を含まな
     い。
      純損益を通じて公正価値で測定されるものとして指定される金融負債は、当初認識時に、かつHKAS第39号の条件

     を満たした場合にのみ指定される。
     償却原価で計上される金融負債(有利子借入金を含む)

      買戻条件付売却有価証券を含む金融負債、その他の負債および未払費用、保険契約者預り金および社債は、公正

     価値から直接起因する取引コストを控除した額で当初計上し、実効金利法を用いて償却原価で事後測定される。た
     だし、割引の影響に重要性がない場合は取得原価で計上される。関連する支払利息は損益計算書に認識される。再
     保険借は、その他の金融負債と同様の方法で会計処理される。
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      金融負債の認識を中止する場合には、償却の処理を行った後、利得および損失が損益計算書に認識される。

     実効金利法

      実効金利法は、金融負債の償却原価を計算し、関連する期間に支払利息を配分する方法である。実効金利とは、

     将来の見積現金支払額(実効金利の不可欠の一部であるすべての支払および受取手数料、取引コストならびにその
     他のプレミアムまたはディスカウントを含む。)を、金融負債の予想期間、または適切な場合はそれより短い期間
     で、当初認識時の正味帳簿価額まで正確に割り引く利率である。支払利息は、実効金利に基づいて認識される。
     金融負債の認識の中止

      金融負債は、債務が免責、取消または失効した場合に認識を中止される。

      既存の金融負債が同じ貸手との間で著しく異なる条件の負債に交換された場合、もしくはその条件が大幅に変更

     された場合には、そのような交換や変更により既存の金融負債の認識を中止して新たな負債を認識すると共に、消
     滅した負債と新たな負債の帳簿価額の差額を損益計算書に認識する。
     金融保証契約

      当社グループが締結する金融保証契約は、負債性金融商品の条件に基づく支払期日が到来しても、特定の債務者

     が支払いを履行しないために保証契約保有者に発生する損失を填補するための支払いが要求される契約である。
      当社グループはこれまで、金融保証の要素を備えた特定の信用保険契約を保険契約として考えており、保険契約

     に適用される会計処理方法を用いていた。そのため当社グループは、これらの契約の会計処理にHKFRS第4号を適用
     することを選択した。
     デリバティブ金融商品およびヘッジ会計

     当初認識および事後測定
      当社グループは、金利リスクをヘッジするために金利スワップなどのデリバティブ金融商品を利用している。こ

     れらのデリバティブ金融商品は、契約が締結された時点の公正価値で当初認識され、公正価値で事後測定される。
     デリバティブは、その公正価値が正の場合には資産として計上され、負の場合には負債として計上される。
      デリバティブの公正価値変動から生じる損益は損益計算書に直接認識される。ただし、キャッシュ・フロー・

     ヘッジの有効部分はその他の包括利益に認識する。
      ヘッジ会計の目的上、認識された資産、負債、または実行される可能性が非常に高い予定取引に関連する特定の

     リスクに起因するキャッシュ・フローの変動に対するエクスポージャーをヘッジする場合、ヘッジはキャッシュ・
     フロー・ヘッジに分類される。
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      当社グループは、ヘッジ会計を適用しようとするヘッジ関係、ならびにリスク管理の目的およびヘッジの実施戦
     略について、ヘッジ開始時に正式に指定および文書化を行う。当該文書には、ヘッジ手段の特定、ヘッジの対象と
     なる項目または取引、およびヘッジされるリスクの性質、ならびにヘッジされたリスクに起因するヘッジ対象の公
     正 価値またはキャッシュ・フローの変動に対するエクスポージャーを相殺するに際してのヘッジ手段の公正価値の
     変動にかかるヘッジ手段の有効性の評価方法が含まれる。これらのヘッジは、キャッシュ・フローの変動を相殺す
     る上で高い有効性を有すると見込まれるものであり、ヘッジ指定を受けたすべての財務報告期間にわたって実際に
     高い有効性を有していたかについて継続的に評価される。
      ヘッジ会計に関する厳格な条件を満たし、キャッシュ・フロー・ヘッジに分類されているヘッジは以下の通りに

     会計処理される。
      ヘッジ手段に係る利得または損失のうち、有効部分はその他の包括利益のキャッシュ・フロー・ヘッジ差額金の

     項目に直接認識されるが、非有効部分は直ちに損益計算書に認識される。
      その他の包括利益に計上された金額は、ヘッジ対象取引が純損益に影響を与える時点、例えば、ヘッジ対象から

     の金融収益または金融費用が認識される時点、あるいは予定販売が実施される時点で、損益計算書に振り替えられ
     る。ヘッジ対象が非金融資産または非金融負債の取得原価である場合には、その他の包括利益として認識されてい
     る金額は、非金融資産または非金融負債の当初の帳簿価額に振り替えられる。
      予定取引または確定約定の発生がもはや見込まれない場合は、以前に資本に認識された累積評価差額は損益計算

     書へ振り替えられる。ヘッジ手段が失効、売却、他のヘッジ手段への入れ替えやロール・オーバーが行われずに終
     了または行使された場合、またはヘッジの指定を取り消した場合は、以前にその他の包括利益において認識されて
     いた金額は、予定取引または確定約定が純損益に影響するまで、引き続きそのままその他の包括利益に計上され
     る。
     公正価値測定

      公正価値は、測定日時点で、市場参加者間の秩序ある取引において、資産を売却するために受け取るであろう価

     格または負債を移転するために支払うであろう価格であり、当該価格が直接観察可能であるか、他の評価技法を用
     いて見積もられたかを問わない。当社グループは、ある資産または負債の公正価値を見積る際に、市場参加者が測
     定日において当該資産または負債の価格決定を行う場合に考慮に入れるであろう当該資産または負債の特性を考慮
     に入れている。当連結財務諸表における測定および/または開示を目的とする公正価値は、上記の基準に基づき算
     定される。ただし、HKAS第17号「リース」の適用範囲にあるリース取引、およびHKAS第36号「資産の減損」におけ
     る使用価値などの公正価値と何らかの類似性はあるが公正価値ではない測定はこの限りではない。
      非金融資産の公正価値測定には、当該資産の最有効使用を行うことまたは当該資産を最有効使用するであろう他

     の市場参加者に売却することにより、市場参加者が経済的便益を生み出す能力を考慮に入れる。
      公正価値で振り替えられる金融商品および投資不動産で、後の期間の公正価値測定において観察不能なインプッ

     トの評価手法が使用される場合、当該手法による評価結果が取引価格と等しくなるように、当該評価手法は調整さ
     れる。
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      また、財務報告上の公正価値測定は、公正価値測定へのインプットの観察可能性の程度および公正価値測定全体
     に対する当該インプットの重要性に基づき、下記のレベル1、2または3に区分されている。
     ・レベル1のインプットは、測定日現在で企業がアクセスできる同一の資産または負債に関する活発な市場におけ

      る相場価格(無修正)である。
     ・レベル2のインプットは、レベル1に含まれる相場価格以外のインプットのうち、資産または負債について直接ま

      たは間接に観察可能なものである。
     ・レベル3のインプットは、資産または負債に関する観察可能でないインプットである。

     投資不動産

      投資不動産とは、財またはサービスの生産または供給、あるいは経営管理目的のための使用、または通常の営業

     過程における販売の目的ではなく、賃貸収益もしくは資本増価またはその両方を目的として保有する土地使用権お
     よび建物(投資不動産の定義を満たす不動産のオペレーティング・リースに基づく賃借権を含む。)を指す。投資不
     動産は、当初認識時に、取引コストを含む取得原価で測定される。当初認識後は、報告期間の末日における市場状
     況を反映した公正価値によって測定される。
      投資不動産の公正価値の変動による損益は、発生した事業年度の損益計算書に認識される。

      投資不動産は、処分時に、または恒久的に使用を取り止めて除却による将来の経済的便益が見込まれなくなった

     時点で、認識の中止を行う。不動産の認識の中止から生じる損益(資産の正味売却収入と帳簿価額との差額として
     計算される。)は、その認識の中止を行った期間において純損益として計上される。
      投資不動産から自己使用不動産への振替に関しては、振替後の会計処理における不動産のみなし原価は、用途変

     更日の公正価値となる。当社グループが使用する自己使用不動産が投資不動産に転用された場合には、当社グルー
     プは用途変更日までは「有形固定資産および減価償却費」に記載した会計方針に従って会計処理を行い、用途変更
     日の不動産の帳簿価額と公正価値との差額を資産再評価差額金に計上する。投資不動産の処分に際しては、資本に
     含まれる資産再評価差額金は、剰余金の変動として利益剰余金へ振り替えられる。
     有形固定資産および減価償却費

      有形固定資産(建設仮勘定を除く。)は、減価償却累計額および減損損失累計額を控除した後の取得原価で表示さ

     れている。有形固定資産の取得原価には、購入価格および当該資産を意図した使用のために必要な稼動状態および
     場所に置くことに直接起因するコストが含まれる。修繕維持費など有形固定資産が稼働した後に発生した費用は、
     通常発生した期間に損益計算書に計上される。大規模な検査に係る費用は、認識規準が満たされる場合には、取替
     資産として資産の帳簿価額に資産計上される。有形固定資産の重要な構成部分の取替えが一定期間ごとに必要とな
     る場合、当社グループは当該部分を固有の耐用年数をもつ個別資産として認識し、適切に減価償却を行う。
      減価償却費は、有形固定資産項目(建設仮勘定を除く。)ごとの取得原価をその見積耐用年数にわたって残存価額

     まで償却するように定額法で計算される。減価償却に使用する主な年率は以下の通りである。
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     土地および建物                                            2.77  ％  ‐ 19.40％

     自動車                                            16.17   ％  ‐ 24.25％
     事務用機器、器具備品                                            9.70  ％  ‐ 32.33％
      有形固定資産項目の一部が異なる耐用年数をもつ場合、当該項目の取得原価は各部分へ合理的に配分され、各部

     分は個別に減価償却される。
      残存価額、耐用年数および減価償却方法は、少なくとも期末日ごとに見直され、必要に応じて修正される。

      当初認識された重要な構成部分を含む有形固定資産項目は、処分時、または使用もしくは処分から将来の経済的

     便益が期待されなくなった時点において認識を中止される。資産の認識を中止した事業年度の損益計算書に認識さ
     れる処分または除却による損益は、正味売却収入と関連資産の帳簿価額の差額である。
      建設仮勘定とは主に建設中の建物を指し、減価償却は行わずに減損損失を控除した取得原価で計上される。取得

     原価には、建設期間中に発生した直接建設費および建設期間中の借入資金に関連する資産計上された借入コストが
     含まれる。建設仮勘定は建設が完了し使用できる状態となった時に有形固定資産の適切な科目へ振り替えられる。
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     非金融資産の減損
      減損の兆候が存在する場合、または資産の減損テストを毎年行う必要がある場合(金融資産およびのれんを除

     く。)、資産の回収可能価額の見積を行う。資産の回収可能価額は、資産または資金生成単位の使用価値と処分費
     用控除後の資産の公正価値のいずれか高い金額となり、個別資産について算定する。ただし、当該資産が他の資産
     または資産グループからのキャッシュ・インフローとはおおむね独立したキャッシュ・インフローを発生させない
     場合はこの限りではなく、その場合の回収可能価額は当該資産の属する資金生成単位について算定される。
      資産の帳簿価額が回収可能価額を超過している場合にのみ、減損損失は認識される。使用価値の評価の際は、見

     積将来キャッシュ・フローを貨幣の時間価値と資産に固有のリスクに関する現在の市場評価を反映した税引前の割
     引率を用いて現在価値に割り引く。減損損失は、状況に応じて、発生年度の損益計算書に計上されるか、または再
     評価額の減少として処理される。
      各報告期間の末日には、過年度に認識した減損損失がもはや存在しないか、または減少している可能性を示す兆

     候の有無について判定している。こうした兆候が見られる場合には、回収可能価額が見積もられる。過去の期間に
     のれん以外の資産について認識した減損損失は、回収可能価額の算定に用いた仮定に変更があった場合にのみ戻入
     れを行う。ただし、過年度において当該資産について認識した減損損失がなかったとした場合の帳簿価額(減価償
     却/償却控除後)を超える金額となるまで戻入れることはできない。当該減損損失の戻入れは、状況に応じて、発生
     した期間の損益計算書に貸方計上するか、再評価額の増加として処理される。
     保険契約

      保険契約とは、特定の不確実な将来事象(保険事故)が保険契約者に不利益を与えた場合に保険契約者に補償を行

     うことを同意することにより、当社グループが保険契約者の重要な保険リスクを引き受ける契約である。保険契約
     は、元受保険契約および再保険契約に分類される。当社グループが評価した保険リスクの重要性は、保険事故の発
     生時に当社グループが保険契約者に補償を行う必要性のある追加的な金額に基づいている。
      当社グループが発行する契約の一部は、保険要素と預り金要素の両方を含む場合がある。これらの2つの要素が

     別個のものであり、信頼性をもって測定できる場合には、対象の金額は分離される。分離された保険要素はHKFRS
     第4号に従って会計処理され、分離された預り金要素は金融負債として会計処理される。保険要素と預り金要素が
     別個のものでなく、分離して個別に測定できない場合は、契約全体を保険契約として会計処理する。
      保険契約として分類された契約は、仮にその後保険リスクが大幅に減少したとしても、認識中止するまで引き続

     き保険契約として分類される。ただし、投資契約の場合は、当初認識後に保険リスクの重要性が高まった場合に
     は、保険契約として分類変更することが可能である。
     保険リスクの重要性テスト

      当社グループは、自社が発行した保険契約に重要な保険リスクが包含されているかを判断するためのテストを実

     施しており、この目的のために、特徴の類似する契約をグループ化している。保険リスクの重要性テストの実施時
     に、当社グループは、当該契約が保険リスクを移転するか否か、当該契約に経済的実質があるか否か、かつ移転さ
     れた保険リスクが重要か否かについて一連の判断を行っている。
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     未収保険料

      未収保険料は支払期日到来時に認識され、当初認識時には受領対価または債権の公正価値で測定される。当初認

     識後は、実効金利法を用いた償却原価で測定される。未収保険料の帳簿価額が回収不能となる兆候を示す事象や状
     況が見られる場合は減損の検討を行い、減損損失を損益計算書に計上する。
      金融資産の認識の中止の条件を満たした場合、未収保険料の認識を中止する。

     保険契約負債

      保険契約負債の測定時、当社グループは保険リスクの性質が類似する保険契約のグループを測定単位として使用

     している。当社グループの保険契約は、保険の種類別に特定の測定単位に分類される。
      当社グループの保険契約負債は、主に未経過保険料および支払備金からなる。

      未経過保険料は、収入保険料のうち危険負担責任が消滅していない部分を指す。保険契約の開始時における未経

     過保険料は、収入保険料または未収保険料から関連する新契約費を控除した金額である。手数料、保険引受に関す
     る人件費、税金およびその他の課徴金、保険保障基金負担金およびその他の増分費用などの新契約の販売に関する
     新契約費は純損益に費用として計上され、一方でその同額の保険料が収益として認識される。当初認識後、未経過
     保険料は主に365日の日割で保険期間にわたり配分される。貨幣の時間価値の影響に重要性がある場合は、未経過
     保険料は、無リスクの利子率に、割り引かれるキャッシュ・フローの特徴をすべて反映するための適切なプレミア
     ムを加えた割引率を用いて、現在価値に割り引かれる。以下に記載する負債十分性テストの実施によって不足額が
     生じる場合、未経過保険料はその不足額を反映するために調整されなければならない。
      各報告期間の末日において、未経過保険料が十分であることを確かめるために負債十分性テストを行っている。

     将来発生する予想保険金の現在価値に係る現時点の見積額および関連保険契約に関する支払備金に、将来正味
     キャッシュ・フローに関連する固有の不確実性を反映した追加的なリスク・マージンを加えた合計額が未経過保険
     料を超過する場合、未経過保険料は不足していると考えられる。結果として生じた不足額は、純損益に直ちに認識
     される。上記のテストにおけるリスク・マージンは、資本コストによるアプローチおよび信頼区間によるアプロー
     チを用いて決定され、当社グループの直近の経験に基づくとともに、保険業界のベンチマークを参照している。
      支払備金には、既発生既報告支払備金、既発生未報告(以下「IBNR」という。)支払備金および損害調査費に係る

     支払備金が含まれる。
      支払備金は、既報告か未報告かにかかわらず、各報告期間の末日において既に発生しているが未払いのすべての

     保険金の最終的な見積費用に、関連する損害調査費を加算し、予測される回収額を控除した額にリスク・マージン
     を加算して算定される。保険金請求の中には、通知や支払いに時間がかかるものがあるため、こうした保険料の最
     終的な費用を各報告期間の末日に確信をもって把握することはできない。よって、支払備金は、過去の経験値と現
     在の前提に基づいた標準的な保険数理技法を幅広く使用して期末日に計算される。リスク・マージンは、資本コス
     トによるアプローチおよび信頼区間によるアプローチを用いて決定され、当社グループの直近の経験に基づくとと
     もに、保険業界のベンチマークを参照している。貨幣の時間価値の影響に重要性がある場合は、支払備金は、無リ
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     スクの利子率に、割り引かれるキャッシュ・フローの特徴をすべて反映するための適切なプレミアムを加えた割引
     率を用いて、現在価値まで割り引かれる。支払備金の各報告期間の末日における調整は、純損益に計上される。
     保険契約負債の認識の中止

      保険契約負債が免責、取消または期間満了となった場合、保険契約負債の認識を中止する。

     再保険

      当社グループは、通常の業務過程において一部の保険商品の保険リスクを出再している。再保険貸は再保険会社

     からの未収金を指す。再保険会社からの回収額は、保険契約負債または出再契約に関連する保険金支払額と整合す
     る方法で、かつ関連する再保険契約に従って見積られる。
      出再保険契約に係る受取手数料は、損益計算書に収益として計上される。未経過保険料に対する再保険会社持分

     は、契約開始時に再保険契約に係る受取手数料により減額され、減額後の残高は関連する未経過保険料と同じ方法
     で契約期間にわたり配分される。支払備金に対する再保険会社持分には、支払備金総額に対するリスク・マージン
     の再保険会社持分も含まれる。
      再保険貸の減損は、期末日ごとに、または期中に減損の兆候がある場合にはより頻繁に検討される。再保険貸の

     当初認識後に発生した事象の結果としての客観的な証拠が存在し、当社グループが契約通りすべての未収残高を回
     収できず、かつ再保険会社から受領する金額への影響額を信頼性をもって測定できる場合には減損を認識する。減
     損損失は損益計算書に計上される。
      出再保険契約によって当社グループの保険契約者に対する義務は軽減されない。

      当社グループは、場合によっては保険契約にかかわる通常の業務過程において再保険リスクの引受も行ってい

     る。受再保険料および保険金は、再保険業務の商品分類を考慮した上で元受業務と同様に収益および費用として認
     識される。再保険借は再保険会社への債務を指す。再保険会社に対する未払金額は、関連する再保険契約に基づい
     て見積もられる。再保険契約から生じる再保険貸および再保険借は償却原価で測定され、表示上は相殺されない。
      出再および受再保険ともに保険料と保険金を総額で表示する。

      再保険貸または再保険借は、契約上の権利が消滅もしくは期間満了した際または契約が第三者に譲渡された際に

     は認識が中止される。
      重要な保険リスクを移転しない再保険契約は、金融商品として会計処理される。これらの契約は、明確に特定で

     きる出再保険会社の受取保険料または手数料を控除した対価の支払額もしくは受取額に基づいて認識される預り資
     産または金融負債である。これらの契約の投資収益または費用は、発生時に実効金利法に基づき会計処理される。
     収益の認識

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      収益は、収益の額を信頼性をもって測定できる場合に認識される。これは、将来の経済的便益が当社グループに
     流入する可能性が高い場合で、かつ以下に記載する特定の基準が当社グループの各事業に該当する場合である。　
     総保険料

      受取保険料および受再保険料は、保険契約が発行され、関連する保険リスクを当社グループが引き受け、関連す

     る経済的便益が当社グループに流入する可能性が高く、かつ、関連する収益を信頼性をもって測定できる場合に認
     識される。
     投資収益

      投資収益は、発生するにつれて損益計算書に認識され、実効金利法を用いて計算される。金融資産または負債の

     実効利回りの不可欠な一部である手数料は、当該金融商品の実効金利の調整として認識される。
      また、投資収益には、配当を受ける権利が確定した時点で当該配当が含められる。上場有価証券の場合は、当該

     証券の配当落日に投資収益に含める。
     賃貸収益

      賃貸収益は、リース期間にわたり定額法で認識される。

     保険金

      保険金には、報告済みか否かにかかわらず、当年度に発生したすべての保険金損失を含む。また保険金には関連

     する損害調査費、回収額の減額および過年度の支払備金残高への調整も含む。
      損害調査費は、保険金の交渉および決済に関する内外の費用を含む。内部費用は、保険金の管轄部署に直接帰属

     するすべての一般管理費を含む。
      再保険金は、関連する契約条件に基づき保険金の総額が認識された時点で認識される。

     税金

      法人所得税は、当期税金および繰延税金の合計を表している。

      当期税金は、当事業年度の課税所得に基づいている。課税所得は、他の事業年度の益金算入または損金算入とな

     る収益または費用、および永久に益金不算入または損金不算入である項目があるため、税引前利益/損失とは異な
     る。当社グループの当期税金に係る負債は、報告期間の末日までに施行または実質的に施行されている税率を用い
     て計算される。
      繰延税金は、連結財務諸表の資産及び負債の帳簿価額と、それに対応する課税所得の計算に使用する税務基準額

     との一時差異について認識される。繰延税金負債は通常、すべての将来加算一時差異に対して認識される。繰延税
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     金資産は通常、将来減算一時差異について、将来減算一時差異を利用できる課税所得が生じる可能性が高い範囲内
     で認識される。これらの繰延税金資産および負債は、会計上の利益にも課税所得にも影響を与えない取引における
     資 産または負債の当初認識(企業結合によるもの以外)によって生じる一時差異については認識されない。さらに、
     繰延税金負債は、のれんの当初認識によって生じる一時差異については認識されない。
      繰延税金負債は、子会社および関連会社に対する投資、ならびに共同支配企業に対する持分に関連した将来加算

     一時差異について認識されるが、当社グループが当該一時差異の解消をコントロールすることができ、かつ予測可
     能な将来において当該一時差異が解消しない可能性が高い場合はこの限りではない。これらの投資および持分に係
     る将来減算一時差異から生じる繰延税金資産は、当該一時差異の便益を利用するのに十分な課税所得が生じる可能
     性が高く、かつ予測可能な将来において当該一時差異が解消すると見込まれる範囲内でのみ認識される。
      繰延税金資産の帳簿価額は各報告期間の末日において見直され、資産の全額または一部の回収が可能になるだけ

     の十分な課税所得が生じる可能性がもはや高いと言えなくなった範囲内で減額される。
      繰延税金資産および負債は、各報告期間の末日までに施行または実質的に施行されている税率(および税法)に基

     づいて、当該負債が解消し、または資産が実現する期間における適用が見込まれる税率を用いて測定される。
      繰延税金負債および資産の測定は、当社グループが報告期間の末日において、資産および負債の帳簿価額の回収

     または決済を見込んでいる方法から生じる税効果を反映している。
      公正価値モデルで測定される投資不動産に係る繰延税金負債または繰延税金資産を測定するに当たっては、事実

     および状況による反証がない限り、当該不動産の帳簿価額の全額が売却を通じて回収されると推定している。この
     推定が反証されるのは、当該投資不動産が減価償却可能で、かつ、当該投資不動産に具現化された経済的便益のほ
     とんどすべてを売却を通じてではなく時とともに消費していくことを目的とする事業モデルで保有されている場合
     である。
      繰延税金資産および繰延税金負債は、当期税金資産と当期税金負債を相殺する法的強制力のある権利が存在して

     おり、かつ、繰延税金資産および繰延税金負債が同一の税務当局が課している法人所得税に関するものであり、当
     社グループが当期税金資産および負債を純額で決済することを意図している場合に相殺される。
      当期税金および繰延税金は純損益に認識される。ただし、その他の包括利益または資本に直接認識される項目に

     関連する当期税金および繰延税金はこの限りではなく、それぞれその他の包括利益または資本に直接認識される。
     当期税金または繰延税金が企業結合の当初の会計処理によって生じる場合には、税効果は当該企業結合の会計処理
     に含められる。
     借入コスト

     　適格資産(すなわち、意図した使用または販売が可能となるまでに相当の期間を要する資産)の取得、建設または

     生産に直接起因する借入コストは、資産の取得原価の一部として資産化される。当該資産について意図した使用ま
     たは販売に向けての準備がほとんど完了した時点で、借入コストの資産化は終了する。適格資産への支出を行うま
     での間に特定の借入金を一時的に投資したことで得られた投資収益は、資産化された借入コストから控除する。そ
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     の他のすべての借入コストは発生した期間に費用化される。借入コストは、企業の資金の借入れに関連して発生す
     る利息およびその他のコストからなる。
     政府補助金

      政府補助金は、当社グループが補助金の付帯条件を遵守し、補助金が受領されることについて合理的な保証が得

     られるまでは認識されない。
      政府補助金は、当該補助金を原資として取得することを意図している関連原価を当社グループが費用として認識

     する期間にわたって、規則的に純損益に認識される。具体的には、当社グループが非流動資産を購入、建設、また
     はその他の方法で取得しなければならないことを主要な条件とする政府補助金は、連結財政状態計算書に繰延収益
     として認識され、関連資産の耐用年数にわたって、規則的かつ合理的な基準で純損益に振り替えられる。
      すでに発生した費用または損失に対する補償として、または当社グループに緊急に財政的支援を与える目的で交

     付される政府補助金のうち、将来の関連費用を伴わないものは、受け取ることになった期間の純損益に認識され
     る。
      市場金利よりも低利の政府からの借入金の便益は、政府補助金として取り扱われ、受け取った収入金額と実勢市

     場金利に基づく借入金の公正価値との差額として測定される。
     関連当事者

      以下のいずれかの場合に該当する当事者は、当社グループの関連当事者として扱われる。

      (a)  当事者が、個人、または当該個人の近親者であり、当該個人が以下のいずれかに該当する場合：
        (i)   当社グループに対する支配または共同支配を有している。
        ( ⅱ)　当社グループに対する重要な影響力を有している。
        ( ⅲ)　当社グループまたは当社グループの親会社の経営幹部の一員である。
      (b)  当事者が、以下のいずれかの条件に該当する企業である場合：
        (i)   当該企業と当社グループが同一のグループの一員である。
        ( ⅱ)　一方の企業が他方の企業(または、他方の企業の親会社、子会社、または兄弟会社)の関連会社または
            共同支配企業である。
        ( ⅲ)　当該企業と当社グループが同一の第三者の共同支配企業である。
        ( ⅳ)　一方の企業が第三者の共同支配企業であり、他方の企業が当該第三者の関連会社である。
        ( ⅴ)　当該企業が当社グループまたは当社グループと関連がある企業のいずれかの従業員の給付のための退
            職後給付制度である。
        ( ⅵ)　当該企業が(a)に示した個人に支配または共同支配されている。
        ( ⅶ)　(a)(i)に示した個人が当該企業に対する重要な影響力を有しているか、または当該企業(もしくはそ
            の親会社)の経営幹部の一員である。
     引当金

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     　企業結合から生じる条件付対価または引き受けた偶発負債を除き、偶発負債は以下の条件が満たされた場合に引
     当金として認識される。
      －　企業が過去の事象の結果として現在の債務を有している。
      －　当該債務を決済するために経済的便益を有する資源の流出が必要となる可能性が高い。
      －　当該債務の金額について信頼性のある見積りを行うことができる。
     　引当金として認識する額は、リスク、不確実性および現在価値を考慮に入れた、報告期間の末日における現在の

     債務を決済するために必要となる支出の最善の見積りでなければならない。引当金については、報告期間の末日現
     在で再検討し、新たな最善の見積りを反映するように修正しなければならない。
     従業員給付

     退職給付費用および解雇給付
      確定拠出退職給付制度への支払額は、当該拠出金に係る受給権付与の前提となる労働サービスを従業員が提供し
     た時に費用として認識される。確定拠出制度について、当社グループは、基礎退職保険、年金制度および失業保険
     に対して拠出金を支払っている。当社グループは、従業員の賃金の比率に応じた年金拠出を行っている。
      解雇給付に係る負債は、当社グループが当該給付の申し出を撤回できなくなった時か、当該企業が関連するリス
     トラクチャリング費用を認識した時のいずれか早い方に認識される。
     短期およびその他の長期従業員給付

      短期従業員給付は、従業員の勤務の提供に伴い支払うことが見込まれる給付の割引前金額で認識する。短期従業

     員給付は、別のHKFRSにおいて当該給付を資産の原価に算入することが要求または容認されている場合を除き、す
     べて費用として認識される。
      短期従業員給付とは、発生金額または適用可能なベンチマークおよび金利で測定される従業員の賃金、賞与、医

     療保険などの社会保障のための拠出、労災保険、出産保険および住宅財形貯蓄を指す。
      従業員に対して発生する給付(賃金および給与、年次有給休暇ならびに有給疾病休暇等)は、既に支払った金額を

     控除後の金額で認識される。
      その他の長期従業員給付に関して認識された負債は、報告日までに従業員が提供した勤務に関して、当社グルー

     プが支払うと見込まれる見積将来キャッシュ・アウトフローの現在価値で測定される。勤務費用、利息および再測
     定から生じる当該負債の帳簿価額の変動は、別のHKFRSで資産の原価に算入することが要求または容認されている
     場合を除き、純損益に認識される。
     株式報酬

      当社グループに勤務する従業員は、現金でのみ決済が可能(以下「現金決済型取引」という。)な株式増価受益権

     (以下「SAR」という。)を付与されている。現金決済型の株式報酬の取得原価は、当初、当該受益権が付与された
     際の諸条件を考慮した上で、ブラック・ショールズ・モデルを用いて付与日現在の公正価値で測定される。この公
     正価値は対応する負債の認識とともに権利が確定するまでの期間にわたり費用化される。当該負債は決済日に至る
     まで各報告期間の末日において再測定され、公正価値の変動は損益計算書に認識される。
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     リース

     　リース条件により資産の所有に伴うリスクと経済価値のほとんどすべてが借手に移転されるリースは、ファイナ

     ンス・リースとして分類される。その他のリースはすべてオペレーティング・リースとして分類される。
     当社グループが貸手の場合

     　オペレーティング・リースからの賃貸収益は、関連リースの期間にわたり定額法で純損益に認識される。オペ

     レーティング・リースの交渉および締結の際に発生した初期直接コストは、リース資産の帳簿価額に加算し、リー
     ス期間にわたり定額法で費用に認識される。
     当社グループが借手の場合

     　オペレーティング・リースの支払リース料(オペレーティング・リース契約で保有する土地の取得費用を含む)

     は、リース期間にわたり定額法で費用に認識される。オペレーティング・リースに基づく変動リース料は、発生し
     た期間において費用に認識される。
      オペレーティング・リースを締結するためにリース・インセンティブを受領した場合は、当該インセンティブは

     負債として認識される。インセンティブの便益の総額は賃借料からの控除項目として定額法で認識される。
     賃借土地・建物

     　当社グループが賃借土地・建物の両方の要素を含む財産権に対する支払を行っている場合、当社グループは、各

     要素の所有に伴うリスクと経済価値のほとんどすべてが当社グループに移転しているかどうかに関する評価に基づ
     いて、各要素のファイナンス・リースまたはオペレーティング・リースへの分類を個別に検討している。ただし、
     両要素がオペレーティング・リースであることが明らかである場合はこの限りではなく、その場合にはリース全体
     をオペレーティング・リースに分類する。具体的には、当初認識時に対価総額(一括前払金を含む。)を、リース開
     始日におけるリースの土地要素と建物要素の賃借権の公正価値の比により、土地と建物の要素に配分する。
     　支払リース料を信頼性をもって配分できる範囲で、オペレーティング・リースとして会計処理している土地の賃

     借権は連結財政状態計算書上、前払土地プレミアムとして表示し、リース期間にわたって定額法で償却している。
     支払リース料を信頼性をもって当該賃借土地・建物の各要素に配分できない場合には、通常、当該賃借土地・建物
     の全体をファイナンス・リースに基づく借地として分類している。
     利益処分

      当社および各子会社は、中国会社法ならびに当社および各子会社の定款に準拠して、中国において一般に公正妥

     当と認められる会計原則(以下「中国GAAP」という。)に準拠して決定された各年度の利益(該当する場合は過年度
     の繰越欠損金を控除後)に基づいて法定準備金の積立を行う必要がある。法定準備金の残高が資本金の50％に達し
     た場合、それ以上の積立については任意となる。また、当社および各子会社は、株主の決議による承認を得れば、
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     任意積立金の積立を行うこともできる。定時株主総会の決議を経た上で、法定準備金および任意積立金を資本金に
     組み入れることができる。ただし、資本金への組入後の法定準備金残高は資本金の25％を下回ってはならない。
      中国の関連規制に準拠して、当社は、中国GAAPに従って確定した純利益の10％を異常危険損害に備える一般リス

     ク準備金に留保しなければならない。一般リスク準備金は、配当の原資や資本への組入れに利用することはできな
     い。
      中国の関連規制に準拠して、当社は、農業保険事業が中国GAAPに準拠して算定した年間または累積の超過保険引

     受利益を達成した場合に、農業異常危険準備金への積立を要求されている。この農業異常危険準備金は、配当の原
     資や資本への組入れに利用することはできない。
     配当

      取締役により提案された配当は、利益剰余金内の別項目として分類される。これらの配当は、株主の承認を受け

     て配当宣言されたときに、負債として認識される。
     3.  重要な会計上の判断および見積りの不確実性に係る主要な情報源

      注記2.5に記載する当社グループの会計方針の適用に当たり、当社の取締役は、他の情報源からは容易に明らか

     にならない資産および負債の帳簿価額に関して、判断、見積りおよび仮定を行うことを求められる。見積りおよび
     関連する仮定は、過去の実績および関連性があると考えられるその他の要素に基づいている。実際の結果はこれら
     の見積りとは異なる場合がある。
      見積りおよび基礎となる仮定は継続的に見直される。会計上の見積りの修正は、修正がその期間にしか影響を及

     ぼさない場合には見積りを修正した期間に認識し、修正が当期間と将来の期間の両方に影響を及ぼす場合には修正
     を行った期間および将来の期間に認識する。
     会計方針の適用における重要な判断

      以下は、当社の取締役が当社グループの会計方針を適用する過程において行った、見積りを伴う判断(下記参照)

     以外の重要な判断で、連結財務諸表の認識金額に最も重要な影響を与えるものである。
     商品の分類

      当社グループは、重要な保険リスクが存在するかどうかを評価することによって、保険契約の分類に関する重要

     な判断を行う。重要な保険リスクを移転しない契約は投資契約に分類され、HKAS第39号に基づいて会計処理され
     る。
     投資先の議決権の20％未満を保有する場合の重要な影響力

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      当社グループが直接的に、または子会社を通じて間接的に、投資先の議決権の20％未満を保有する場合で、以下
     の指標のうち1つ以上が該当する場合に、当社グループは投資先に重要な影響力を行使できるかどうかの判断を
     行っている。
      ・　投資先の取締役会または同等の経営機関への参加
      ・　方針決定プロセスへの参加(配当その他の分配の意思決定への参加を含む)
      ・　企業と投資先との間の重要な取引
      ・　経営陣の人事交流
      ・　重要な技術情報の提供
      当社グループが当該投資先に重要な影響力を行使すると結論付けた場合、その投資先は関連会社として会計処理

     される。そうでない場合、投資先はHKAS第39号に従う金融資産として会計処理される。
      当社グループが保有する議決権が20％未満であるにもかかわらず、当社グループの重要な影響力が一部の投資先
     に存在する理由については、当連結財務諸表に対する注記25に開示している。
     組成された企業の連結

      当社グループは、通常業務の中で、様々な組成された企業に対する持分を投資目的で保有している。これらの企

     業の法的形態は多様であり、また管理者の解任、対象資産の変更および清算に関する投資家の権利も様々である。
     当社の特定の兄弟会社も、これらの組成された企業の組成および管理に従事している。当社グループは、これらの
     組成された企業に対して支配を有しているかについての評価を行わなければならない。この決定は、主に当社グ
     ループが投資管理者であるかどうか、当社グループが投資判断および投資管理者の変更に関するパワーを有してい
     るかどうか、またこれらのパワーによってリターンがどのような影響を受けることができるかによって左右され
     る。これらの組成された企業の詳細については注記49に開示している。
     関連会社に対する投資の減損の評価

      当社グループは、関連会社に対する投資に減損の兆候があるかどうかを各報告期間末に評価している。関連会社

     に対する投資の帳簿価額が回収可能ではないことを示す兆候がある場合には、当該投資の減損テストを実施する。
     関連会社に対する投資の帳簿価額が回収可能価額（処分費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか高い方）を上
     回る場合には減損が存在する。使用価値を算定する場合、当社グループは、当該投資の継続的保有から発生するこ
     とが予想されるキャッシュ・フローの現在価値を見積り、これらキャッシュ・フローの現在価値を算定するために
     適切な割引率を適用しなければならない。
     見積りの不確実性に係る主要な情報源

      以下は、翌会計年度の資産および負債の帳簿価額に対して重要な修正を生じさせる重要なリスクを有する可能性

     のある、報告期間の末日における見積りの不確実性に係る将来に関する重要な仮定およびその他の主要な情報源で
     ある。
     保険契約負債の評価

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      報告期間末日に保険契約負債を測定する際に、当社グループは、報告期間末日現在で利用可能な情報に基づい
     て、保険契約上の義務を履行するために必要な支払額の合理的な見積りを行う必要がある。
      当該負債の測定に使用された主な仮定は以下の通りである。

      ・　   将来の保険給付が基礎となる資産のポートフォリオの投資収益に影響されない保険契約の割引率は、中国

        中央国債登記結算有限公司が公表する中国国債のイールド・カーブの750日移動平均値を基に、税効果と非
        流動性プレミアムを考慮して決定される。各取扱商品の異なるデュレーションを考慮に入れて、当社グルー
        プは、2018年12月31日現在で84                 －  104ベーシスポイント(2017年12月31日現在：89                         －  98ベーシスポイン
        ト)のプレミアムを用いた。2018年12月31日現在で用いた異なるデュレーションの割引率は、3.7％－                                                    4.1％
        (2017年12月31日現在：3.6％－                 3.9％)であった。
      ・　当社グループは、未経過保険料に関するリスク・マージンの仮定を、報告期間末現在で利用可能である情報

        に基づいて決定した。詳細は下記の通りである。
        種類                             2018  年度             2017  年 度

        農業保険                              33.8  ％             33.8  ％

        自動車保険                                3 ％              3 ％
                                        6 ％              6 ％
        その他の保険
      ・　当社グループは、支払備金に関するリスク・マージンの仮定を、報告期間末日現在で利用可能である情報に

        基づいて決定した。詳細は下記の通りである。
        種類                             2018  年度        2017  年 度

        農業保険                              33.3  ％             33.3  ％

        自動車保険                               2.5  ％             2.5  ％
                                       5.5  ％             5.5  ％
        その他の保険
      支払備金の測定に必要とされる主な仮定には、最終的な保険金費用を見積るために将来の保険金の動向を予測す

     ることに使用される保険金請求動向の要因と予測損害率が含まれる。様々な測定単位に係る保険金請求動向の要因
     および予測損害率は、保険引受方針、保険料率および保険金請求調査などの会社の方針の改定、ならびに経済状況
     や法令などの外部環境の変化の動向を考慮した上で、当社グループの過去の保険金請求動向の経験および損害率に
     基づいている。
      経営者は、報告期間末日における支払備金は同日までに発生したすべての事象をカバーするのに十分であると判

     断しているが、最終損失の見積りである支払備金の過少繰入または過大繰入がないことを保証することはできな
     い。保険契約負債および保険金の見積りの条件および仮定については、注記43(a)に記載している。
     金融資産の減損

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     償却原価で測定される金融資産
      貸付金および債権ならびに満期保有投資の減損を示唆する客観的証拠がある場合には、当社グループはリスクの

     程度および各項目の回収可能性を評価する。当社グループは、償却原価で測定される金融資産の見積将来キャッ
     シュ・フローの現在価値が帳簿価額を下回る場合には、損益計算書に減損損失を認識する必要がある。当社グルー
     プは、将来キャッシュ・フローを見積る際には、主に財務状況、信用格付および債務者担保を考慮している。
      償却原価で測定される個別の金融資産の減損損失以外に、当社グループはまた、未収保険料に関して集合的に減

     損の評価を行っている。これらの集合的評価は、信用リスクの特徴が類似する債権のグループに対して実施され
     る。減損の程度は、将来キャッシュ・フローの時期および金額に左右される。
      償却原価で測定される金融資産には、現金同等物、未収保険料、定期預金、満期保有投資、貸付金および債権と

     して分類される投資ならびにその他の債権が含まれる。これらの資産の帳簿価額については、連結財政状態計算書
     および関連する注記に開示している。
     売却可能金融資産

      当社グループは、売却可能金融資産への投資に対して減損引当金が必要であると考えている。売却可能金融商品

     の公正価値がその帳簿価額を下回る場合、当社グループは減損が存在するかどうかを次のように決定する。資本性
     商品の場合は、帳簿価額を下回る公正価値の下落が注記2.5に記載する「著しい」または「長期にわたる」に該当
     するかどうかを判断する。金融負債の場合は、公正価値の下落が、市場金利もしくは当該金融商品の発行体の固有
     の金利、またはその他の減損の客観的証拠の存在のいずれによるものかを判断する。
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     評価技法を用いて算定する金融資産の公正価値
      当社グループは、活発な市場の相場価格がない金融商品に対して評価技法を用いている。評価技法には、割引

     キャッシュ・フロー分析、オプション価格算定モデルまたは適切な場合にはその他の評価方法の使用が含まれる。
     実務的な範囲内で、モデルには観察可能なデータのみが用いられる。ただし、当社グループおよび取引相手の信用
     リスク、ボラティリティならびに相関関係等の領域では、経営者の見積りが要求される。
     4.  事業セグメント情報

      当社グループの事業セグメントは、資源配分方法の決定および業績の評価を目的として最高経営意思決定者に提

     出される社内管理報告と整合する方法で表示されている。
      経営管理目的上、当社グループは商品およびサービスに基づく事業単位を編成し、以下の9つの事業および報告

     セグメントを有している。
     (a ）自動車車両をカバーする保険商品を提供する自動車保険セグメント。

     (b ）企業財産をカバーする保険商品を提供する企業財産保険セグメント。

     (c ）船舶、航空機または運搬全般をカバーする保険商品を提供する貨物保険セグメント。

     (d ）保険契約者の負債をカバーする保険商品を提供する賠償責任保険セグメント。

     (e ）障害および医療費用をカバーする保険商品を提供する傷害および医療保険セグメント。

     (f ）農業に関する保険商品を提供する農業保険セグメント。

     (g)  信用および保証保険事業をカバーする保険商品を提供する信用および保証保険セグメント。

     (h ）主に住宅所有者、特殊リスク、船舶および建設工事に関連する保険商品を提供するその他のセグメント。

     (i ）投資活動からの収益および費用、関連会社および共同支配企業持分損益、その他の純収益、当社グループの未

       配分の収益および費用を含む全社セグメント。
      信用および保証保険事業の急速な成長により、経営者は信用および保証保険セグメントを区分して開示すること

     を決定した。
      経営者は、業績の評価を行うため、当社グループの事業セグメントの業績を個別に監視している。セグメントの

     業績は、報告セグメントの業績に基づいて評価されている。報告セグメントにおいては、保険事業収益および費用
     ((a)から(h)のセグメントに関するもの)が保険引受利益/損失の測定値であり、主に投資関連収益および費用から
     なる全社事業の収益および費用((i)のセグメントに関するもの)が、保険引受利益/損失を除く当期純利益の測定値
     である。法人所得税費用は追加配分せず、全社セグメントに賦課している。
      保険事業の各事業セグメントに直接帰属する保険事業資産および負債は、各セグメントに配分される。グループ

     全体で管理される投資資産および負債は、各セグメントに追加配分されない有形固定資産、投資不動産、前払土地
     プレミアム、その他の資産、社債、未払法人所得税、繰延税金資産およびその他の支払債務とともに全社セグメン
     トに賦課される。
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      当社グループのすべての顧客、資産および負債は中国国内に所在しており、関連企業についての事業は主に中国
     国内で実施されているため、地域別情報は表示していない。2018年度および2017年度においてセグメント間取引は
     発 生していない。
      2018  年度および2017年度において、当社グループの元受保険料合計の10％以上を単独で占める外部顧客との取引

     による元受保険料はない。
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      2018  年および2017年12月31日に終了した事業年度におけるセグメント別の損益計算書は以下の通りである。
                                 保険
                                    傷害         信用

                 自動車     企業     貨物   賠償責任     および     農業    および
                  保険    財産保険      保険     保険    医療保険      保険   保証保険     その他     全社     合計
                  百万     百万     百万     百万     百万     百万    百万    百万     百万     百万

                 人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元    人民元     人民元     人民元     人民元
     2018  年度
                                                         –
                 258,904     13,413     3,864    21,706     40,444     26,718    11,575     12,145         388,769
     総保険料
                                                         –
                 249,111      7,957     2,801    15,086     34,038     22,655     5,969     6,507        344,124
     正味収入保険料
                                                         –
     正味発生保険金            (142,476)      (5,475)     (1,503)     (8,829)    (30,348)     (16,534)     (3,591)     (4,547)        (213,303)
                                                         –
     正味保険獲得費用            (78,019)     (2,054)      (684)   (3,575)     (2,116)     (1,251)    (1,657)     (1,152)         (90,508)
                                                         –
     その他の保険引受費用            (18,970)      (840)     (211)   (1,268)     (1,069)     (3,242)     (273)     (947)        (26,820)
                                                         –
                 (5,752)      (352)     (141)     (502)     (321)     (674)    (263)     (184)        (8,189)
     管理費
                                                         –
     保険引受利益/(損失)             3,894     (764)     262     912     184     954    185    (323)         5,304
                     –     –     –     –     –     –    –     –

     投資収益                                                 16,635     16,635
     実現および未実現投資
                     –     –     –     –     –     –    –     –
      純損失                                                (1,226)     (1,226)
                     –     –     –     –     –     –    –     –
     投資関連費用                                                  (319)     (319)
     保険契約者預り金支払
                     –     –     –     –     –     –    –         –
     利息                                              (1)         (1)
                     –     –     –     –     –     –    –     –
     為替差益、純額                                                  213     213
                     –     –     –     –     –     –    –     –
     その他の収益、純額                                                 1,151     1,151
                     –     –     –     –     –     –    –     –
     財務費用                                                 (2,074)     (2,074)
     関連会社および共同支
                     –     –     –     –     –     –    –     –
     配企業持分利益                                                 4,482     4,482
                     –     –     –     –     –     –    –     –
                                                       (737)     (737)
     関連会社みなし処分損
                  3,894     (764)     262     912     184     954    185    (324)    18,125     23,428
     税引前利益/(損失)
                     –     –     –     –     –     –    –     –
                                                      (7,942)     (7,942)
     法人所得税
     当期純利益/(損失)
                  3,894     (764)     262     912     184     954    185    (324)    10,183     15,486
     　－セグメント業績
                                120/345







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                                 保険

                                    傷害         信用

                 自動車     企業     貨物   賠償責任     および     農業    および
                  保険    財産保険      保険     保険    医療保険      保険   保証保険     その他     全社     合計
                  百万     百万     百万     百万     百万     百万    百万    百万     百万     百万

                 人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元    人民元     人民元     人民元     人民元
     2017  年度
                 249,232     12,623     3,232    16,975     30,646     22,090     4,942    10,574        – 350,314
     総保険料
                 236,877      7,148     2,427    11,795     25,622     16,489     2,947     5,771       – 309,076
     正味収入保険料
     正味発生保険金            (139,407)      (4,076)     (1,227)     (6,929)    (24,004)     (11,033)     (1,987)     (3,857)        –(192,520)
     正味保険獲得費用            (65,614)     (1,812)      (571)   (2,715)     (1,680)      (509)    (650)     (797)       – (74,348)
     その他の保険引受費用            (17,800)     (1,107)      (219)   (1,093)      (790)    (2,829)     (234)     (867)       – (24,939)
                 (5,728)      (378)     (120)     (501)     (466)     (902)    (115)     (354)       –  (8,564)
     管理費
                  8,328     (225)     290     557   (1,318)     1,216     (39)    (104)       –  8,705
     保険引受利益/(損失)
     投資収益                –     –     –     –     –     –    –     – 15,382     15,382
     実現および未実現投資
      純利益               –     –     –     –     –     –    –     –  1,136     1,136
     投資関連費用                –     –     –     –     –     –    –     –  (675)     (675)
     保険契約者預り金支払
     利息                –     –     –     –     –     –    –   (2)      –    (2)
     為替差損、純額                –     –     –     –     –     –    –     –  (451)     (451)
     その他の収益、純額                –     –     –     –     –     –    –     –   489     489
     財務費用                –     –     –     –     –     –    –     – (1,998)     (1,998)
     関連会社および共同支
                     –     –     –     –     –     –    –     –  4,575     4,575
     配企業持分利益
                  8,328     (225)     290     557   (1,318)     1,216     (39)    (106)    18,458     27,161
     税引前利益/(損失)
                     –     –     –     –     –     –    –     – (7,353)     (7,353)
     法人所得税
     当期純利益/(損失)
                  8,328     (225)     290     557   (1,318)     1,216     (39)    (106)    11,105     19,808
     　－セグメント業績
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      2018  年および2017年12月31日現在の当社グループのセグメント資産および負債ならびに同日に終了した事業年度
     のその他のセグメント情報は以下の通りである。
                                保険
                                   傷害         信用

                自動車     企業     貨物    賠償責任     および     農業    および
                 保険    財産保険      保険     保険    医療保険      保険    保証保険     その他     全社     合計
                 百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万

                人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元
     2018  年12月31日現在
                 9,758     8,891     1,421     9,536    10,319     7,272    11,385     16,213    475,824     550,619
     セグメント資産
                208,558     17,195     3,269    23,763     24,341     14,569     11,732     22,658     83,031    409,116

     セグメント負債
     その他のセグメント

     情報：
     減価償却費および
      償却費           1,470      76     22    123     230     152     66     68      –  2,207
     未収保険料、前払費用
      およびその他の資産
      の減損損失             1    14     (4)     45   (146)     (185)      99   (213)       –  (389)
                   –     –     –     –     –     –     –     – 14,028     14,028
     利息収益
                                保険

                                   傷害         信用

                自動車     企業     貨物    賠償責任     および     農業    および
                 保険    財産保険      保険     保険    医療保険      保険    保証保険     その他     全社     合計
                 百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万

                人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元
     2017  年12月31日現在
                13,299     12,055     1,490     8,082     6,814     7,502     5,833    16,249    453,242     524,566
     セグメント資産
                209,267     19,171     3,276    21,044     19,231     12,801     6,136    21,244     79,282    391,452

     セグメント負債
     その他のセグメント

     情報：
     減価償却費および
      償却費           1,381      67     18     94    170     121     27     58      –  1,936
     未収保険料、前払費用
      およびその他の資産
      の減損損失            27     14     1    27     56    186     30     ▶     –   345
                   –     –     –     –     –     –     –     – 13,278     13,278
     利息収益
                                122/345






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     5.  総保険料および正味収入保険料

                                           2018  年度          2017  年度
                                          百万人民元            百万人民元
      総保険料
      元受保険料                                     388,020            349,290
                                             749           1,024
      受再保険料
                                           388,769            350,314
      正味収入保険料

      総保険料                                     388,769            350,314
                                           (31,410)            (28,996)
      控除：出再保険料
                                           357,359            321,318
      正味保険料
      未経過保険料の総変動額                                     (14,242)            (11,835)
                                            1,007             (407)
      控除：未経過保険料の総変動額に対する再保険会社持分
                                           (13,235)            (12,242)
      未経過保険料の正味変動額
                                           344,124            309,076
      正味収入保険料
     6.  正味発生保険金

                                          2018  年度          2017  年度
                                         百万人民元            百万人民元
      支払保険金総額                                     232,759            199,777
                                          (18,099)            (18,967)
      控除：再保険会社より回収可能な支払保険金
                                          214,660            180,810
      正味支払保険金
      支払備金の総変動額                                     (3,209)            10,820
                                           1,852             890
      控除：支払備金の総変動額に対する再保険会社持分
                                           (1,357)            11,710
      支払備金の正味変動額
                                          213,303            192,520
      正味発生保険金
     7.  正味保険獲得費用

                                          2018  年度          2017  年度
                                         百万人民元            百万人民元

      手数料                                     74,036            59,725

      控除：再保険手数料収入                                     (9,859)            (8,817)
      保険引受に関する人件費                                     21,049            18,184
      税金およびその他の課徴金                                      1,379            1,513
      保険保障基金負担金(注記33)                                      2,964            2,683
                                            939           1,060
      その他
                                           90,508            74,348
     8.  投資収益

                                          2018  年度          2017  年度
                                123/345

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                                         百万人民元             百万人民元
                                             247             273
      投資不動産によるオペレーティング・リース収益
      利息収益：

      　当座預金および定期預金                                      4,161             4,262
      　債券
        －満期保有                                    2,103             2,103
        －売却可能                                    4,721             3,777
        －純損益を通じて公正価値で測定するもの                                     70             53
       貸付金および債権として分類される投資                                     2,973             3,083
                                           14,028             13,278

      株式および投資信託からの配当収益：

        －売却可能                                    2,257             1,748
                                             103             83
        －純損益を通じて公正価値で測定するもの
                                            2,360             1,831
                                           16,635             15,382
                                124/345













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     9.  実現および未実現投資純(損失)/利益
                                          2018  年度          2017  年度
                                         百万人民元            百万人民元
      実現(損失)/利益：
       債券

       －売却可能                                      277             90

       －純損益を通じて公正価値で測定するもの                                      26             –
       株式および投資信託：
       －売却可能                                     (808)            1,227
                                            (255)             215
       －純損益を通じて公正価値で測定するもの
                                            (760)            1,532
      未実現利益/(損失)：

      　純損益を通じて公正価値で測定するものとして分類される債券                                       61            (55)
       純損益を通じて公正価値で測定するものとして分類される株式
                                              ▶           (59)
       および投資信託
                                              –           (44)
       デリバティブ金融商品
                                             65           (158)
      売却可能に分類される株式および投資信託の減損損失(注記19)                                      (636)            (297)
      投資不動産に係る公正価値変動益(注記27)                                       105             59
                                           (1,226)             1,136
     10.  財務費用

                                          2018  年度          2017  年度
                                         百万人民元            百万人民元
      社債に係る利息
                                           1,165            1,157
      買戻条件付売却有価証券に係る利息                                       855            801
                                             54            40
      その他の財務費用
                                           2,074            1,998
                                125/345







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     11.  税引前利益
      当社グループの税引前利益は以下の減算/(加算)により算出されている。

                                           2018  年度          2017  年度
                                 注記         百万人民元            百万人民元
      有形固定資産減価償却費
                                  28          1,678            1,544
      前払土地プレミアム償却費                             29           170            149
      従業員費用(取締役、監査役および上級管理職の報酬を
       含む。)：
      　－給与、手当および業績連動型賞与                                      35,300            28,800
      　－年金制度拠出金                                      2,739            3,232
      未収保険料の減損損失(戻入)/計上                             20          (302)            391
      前払費用およびその他の資産の減損損失戻入                                       (87)            (46)
      土地および建物のオペレーティング・リース契約にお
                                            1,155             985
       ける最低リース料総額
      有形固定資産項目の売却益、純額                                       (71)            (56)
                                              17            16
      監査人報酬
      当事業年度において、当社グループは、業界の実務慣行に基づいて保険引受利益の構成を変更した。当社グルー

     プは、保険引受利益に計上できなくなった一定のその他の収益およびその他の費用を、管理費からその他の収益、
     純額に振り替えた。過年度の比較数値についても同様の修正を行っており、2017年12月31日に終了した事業年度の
     保険引受利益は590百万人民元減少した。
       次へ

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     12.  法人所得税

      中国法人所得税は、関連する中国法人所得税の規則に従って、25％(2017年度：25％)の法定税率に基づいて計算

     されている。
                                         2018  年度           2017  年度
                                        百万人民元             百万人民元
      当期税金：
                                          6,658            10,444
      過去の期間に係る調整額                                                   39
                                            8
                                          1,276            (3,130)
      繰延税金(注記30)
      当期法人所得税合計                                     7,942             7,353
      当社グループの所在地である中国の法定税率を適用した税引前利益に対する法人所得税と実効税率に基づく法人

     所得税の差異分析は以下の通りである。
                                          2018  年度           2017  年度
                                         百万人民元             百万人民元
      税引前利益                                    23,428             27,161
      法定税率25％(2017年度：25％)による法人所得税
                                                        6,790
                                           5,857
      非課税所得                                    (2,271)             (1,787)
      損金不算入費用(注)                                                  2,311
                                           4,348
                                             8            39
      過去の期間に係る調整額
      当社グループの実効税率による法人所得税                                     7,942             7,353
      (注)  主に、収入保険料の一定割合を超過する場合には税務上損金算入できない手数料費用が含まれている。

     13.  取締役、監査役および上級管理職の報酬

     (a)  取締役および監査役

      適用される上場規則および香港会社条例に従って開示する、当事業年度の取締役および監査役の報酬は以下の通

     りである。
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                                                財形住宅貯蓄
                                    給与および               および     報酬合計
                                報酬       手当    退職給付    その他の給付         (税引前)
      2018  年度                      千人民元       千人民元      千人民元       千人民元      千人民元
      執行取締役：
      ミャオ・ジアンミン氏
                                 -       -       -      -       -
      (取締役会会長)(2018年3月12日就任)
      シェ・イーグン氏         (副会長/社長）
                                 -       -       -      -       -
      (2018年6月22日に非執行取締役に就任(ⅰ)、
      2019年3月7日に副会長/社長に就任)
      リン・ジヨン氏
      (2019年2月25日に副会長/社長を辞任、                           -     1,339        232       51     1,622
      2019年3月7日に執行取締役を辞任)
      ユン・ゼン氏       (2018年10月26日辞任)
                                 -      992       187       45     1,224
      ワン・デディ氏        (2018年4月25日辞任)
                                 -      352       68       22      442
      シェ・シャオユー氏          (2019年3月7日就任)
                                 -       -       -      -       -
      ファ・シャン氏        (2019年3月7日就任)
                                 -       -       -      -       -
      非執行取締役：
      タン・ジーガン氏(ⅰ)           (2019年3月7日就任)
                                 -       -       -      -       -
      リー・タオ氏(ⅰ)                           -       -       -      -       -
      ユ・シャオピン氏(ⅰ)           (2018年3月7日辞任)
                                 -       -       -      -       -
      独立非執行取締役：
      リン・ハンチュアン氏                        　　233          -       -      -   　　233
      ロ・チュン・ヒン氏                         　233         -       -      -    　233
      ナ・グオイ氏                         　233         -       -      -    　233
      マ・ユシェン氏                         　233         -       -      -    　233
      チュウ・ベンデ氏                         　233         -       -      -    　233
      ク・シャオフィ氏                          233        -       -      -     233
      監査役：
      ジアン・カイシ氏         (監査役会会長)
                                 -       -       -      -       -
      (2019年3月7日就任)
      ワン・ホー氏
                                 -      99      18       14      131
      (2018年1月25日に監査役会会長を辞任)
      リ・ジュヨン氏(ⅰ)          (2019年3月7日退任)
                                 -       -       -      -       -
      ワン・ヤドン氏(ⅰ)          (2019年3月7日就任)
                                 -       -       -      -       -
      リ・フゥハン氏                           -      713       132       47      892
      ガオ・ホン氏                           -      713       166       56      935
      独立監査役：
      ル・ジェンフェイ氏                         　233         -       -      -     233
      ディン・ニンニン氏          (2018年7月26日辞任)
                               　131         -       -      -     131
      チャーリー・ユチェン・SHI氏
                                 -       -       -      -       -
      (2019年3月7日就任)
                               1,762       4,208        803      235     7,008
                                128/345



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      上表に示された執行取締役および非執行取締役の報酬は、主に当社の業務運営に関連する職務に対するもので
     あった。
      中国の関連当局の方針に従って、当社はミャオ・ジアンミン氏に、その取締役会会長としての職務に対していか

     なる報酬も支払わなかった。
      上表に示された独立非執行取締役の報酬は、主に当社の取締役としての職務に対するものであった。

      上表に示された独立監査役の報酬は、主に当社の監査役としての職務に対するものであった。その他の監査役は

     従業員代表監査役であり、上表に記載する彼らの報酬は、主に当社の従業員としての職務に対するものであった。
      (i)   これらの非執行取締役および監査役は、当社から一切の報酬を受け取らなかった。

      中国の関連当局の方針に従って、特定の執行取締役および監査役に対する業績連動型賞与の一部は、将来の業績

     を条件として最低3年間繰り延べられる。
      上級管理者に付与された株式増価受益権(以下「SAR」という。)に関して、中国財政部および中国銀行保険監督

     管理委員会(以下「CBIRC」という。)(旧：中国保険監督管理委員会)が公布した関連法令および規則に従って、当
     社は中国本土に在住しない者に付与されたSARを除き、2008年に当該スキームを暫時停止することを決定した(注記
     42を参照のこと)。
      2018  年12月31日に終了した事業年度の執行取締役および監査役に対する報酬パッケージの総額(業績連動型賞与

     を含む。)は、中国の関連当局の規則に従い、現時点では確定していない。当社の経営者は、最終的な報酬額と上
     記に開示する金額との差額が当連結財務諸表に重要な影響を及ぼすことはないと考えている。
                                129/345










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                                                財形住宅貯蓄
                                    給与および               および     報酬合計
                                報酬       手当    退職給付    その他の給付         (税引前)
      2017  年度(再表示後)                      千人民元       千人民元      千人民元       千人民元      千人民元
      執行取締役：
      ミャオ・ジアンミン氏
                                  –       –       –      –       –
      (取締役会会長)(2018年3月12日就任)
      ウー・イェン氏(取締役会会長)
                                  –       –       –      –       –
      (2017年12月8日辞任)
      リ・ジュヨン氏
                                  –    1,861        214       46     2,121
      (2019年2月25日に副会長/社長を辞任、
      2019年3月7日に執行取締役を辞任)
      ユン・ゼン氏(2017年10月31日就任、
                                  –    1,761        196       67     2,024
      2018年10月26日辞任)
      ワン・デディ氏(2017年10月31日就任、
                                  –    1,686        192       67     1,945
      2018年4月25日辞任)
                                  –       –       –      –       –
      ワン・ホー氏(2017年3月24日辞任)
      非執行取締役：
                                  –       –       –      –       –
      リー・タオ氏(ⅰ)
      ユ・シャオピン氏(ⅰ)
                                  –       –       –      –       –
      (2018年3月7日辞任)
      ワン・インチェン氏(ⅰ)
                                  –       –       –      –       –
      (2017年3月6日辞任)
      独立非執行取締役：
                                247        –       –      –     247
      リン・ハンチュアン氏
                                247        –       –      –     247
      ロ・チュン・ヒン氏
                                247        –       –      –     247
      ナ・グオイ氏
                                247        –       –      –     247
      マ・ユシェン氏
                                247        –       –      –     247
      チュウ・ベンデ氏
      ク・シャオフィ氏
                                 36        –       –      –     36
      (2017年10月31日就任)
      監査役：
      ワン・ホー氏(監査役会会長)              (2017年3月24日
                                  –    1,764        196       67     2,027
      就任、2018      年１月25日辞任)
      リ・ジュヨン氏(ⅰ)          (2019年3月7日退任)                  –       –       –      –       –
                                  –    1,882        111       50     2,043
      リ・フゥハン氏(2017年2月28日就任)
                                  –    1,798        154       58     2,010
      ガオ・ホン氏(2017年2月28日就任)
      ワン・ユエシュウ氏          (2017年3月24日退任)                  –     794       147       55      996
      ク・ヨンフアン氏         (2017年2月28日退任)                   –       –       –     29      29
      シェン・ルイグオ氏          (2017年2月28日退任)                  –       –       –     26      26
      独立監査役：
                                247        –       –      –     247
      ル・ジェンフェイ氏
                                247        –       –      –     247
      ディン・ニンニン氏          (2018年7月26日辞任)
                               1,765      11,546       1,210        465     14,986
      (i)   これらの非執行取締役および監査役は、当社から一切の報酬を受け取らなかった。

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      2017  年12月31日に終了した事業年度の特定の執行取締役および監査役に対する報酬額は、2018年度中に確定した

     最終的な金額に基づいて再表示されている。中国の関連規制に従って、2017年12月31日に終了した事業年度におけ
     る執行取締役および監査役に対する業績連動型賞与の一部である約5百万人民元は、将来の業績を条件に繰り延べ
     られていた。
     (b)  上級管理職

      取締役および監査役以外の上級管理職の報酬は、以下の通りである。

                                                      2017  年度

                                          2018  年度         ( 再表示後)
                                          千人民元            千人民元
      給与および手当                                      8,279            13,374

      退職給付                                      1,973            1,602
                                                         499
                                            416
      財形住宅貯蓄およびその他の給付
                                                       15,475
                                           10,668
      中国の関連規制に従って、特定の上級管理職に対する業績連動型賞与の一部は、将来の業績を条件として最低3

     年間繰り延べられる。
      2018  年12月31日に終了した事業年度の上級管理職に対する報酬パッケージの総額(業績連動型賞与を含む。)は、

     中国の関連当局の規則に従い、現時点では確定していない。当社の経営者は、最終的な報酬額と上記に開示する金
     額との差額が当連結財務諸表に重要な影響を及ぼすことはないと考えている。
      下記の報酬分布に該当する、取締役および監査役以外の上級管理職数は以下の通りである。

                                          2018  年度

                                                      2017  年度
                                                     (再表示後)
                                                          人
                                             人
      ゼロから1,000,000香港ドル                                        1            -

      1,000,001     香港ドルから1,500,000香港ドル                                   3            -

      1,500,001     香港ドルから2,000,000香港ドル                                   5            8

                                             9            8

      2017  年12月31日に終了した事業年度の特定の上級管理職者に対する報酬額は、2018年度中に確定した最終的な金

     額に基づき再表示されている。中国の関連規制に従って、2017年12月31日終了した事業年度における上級管理職に
     対する業績連動型賞与の一部である約10百万人民元は、将来の業績を条件に繰り延べられていた。
     14.  上位5名の高額報酬受給者

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      当年度における当社グループの高額報酬受給者の上位5名には、1名の取締役(2017年度：3名の取締役または監査
     役)が含まれており、その報酬の詳細については上記の注記13に記載されている。当年度における残り4名の高額報
     酬 受給者(2017年度：2名)の詳細は以下の通りである。
                                                      2017  年度
                                          2018  年度         ( 再表示後)
                                          千人民元            千人民元
     給与および手当
                                                       3,553
                                           4,148
     退職給付                                       1,072             547
                                                         128
                                            214
     財形住宅貯蓄およびその他の給付
                                                       4,228
                                           5,434
      当社の取締役または監査役ではない高額報酬受給者の報酬は、以下の報酬分布に該当している。

                                                      2017  年度
                                          2018  年度         ( 再表示後)
                                             人            人
     1,500,001     香港ドルから2,000,000香港ドル                                    ▶            -
     2,000,001     香港ドルから2,500,000香港ドル                                    -            2
                                             ▶            2
      2017  年12月31日に終了した事業年度における高額報酬受給者の報酬額は、2018事業年度中に確定した最終額に基

     づいて再表示されている。
     15.  1株当たり利益

     　基本的1株当たり利益の計算は、以下に基づいている。

                                                      2017  年度
                                            2018  年度
                                                     ( 再表示後)
      利益：
                                            15,485           19,807
      　当社の株主に帰属する当期純利益(百万人民元)
      株式数：
                                            22,242           22,242
      　加重平均発行済普通株式数(百万株)(注記39)
      基本的１株当たり利益(人民元)                                       0.696          　0.891
      基本的１株当たり利益は、当社の株主に帰属する当期純利益を加重平均発行済普通株式数で除して計算されてい

     る。
      当年度および過年度の加重平均発行済普通株式数は、資本剰余金の資本金組入による影響を反映して調整されて

     いる。
      2018  年および2017年12月31日に終了した事業年度においては潜在普通株式の残高がなかったため、両年度の希薄

     化後１株当たり利益は開示していない。
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     16.  配当

                                          2018  年度           2017  年度
                                         百万人民元             百万人民元
      期中に分配として承認された配当：
       2017  年度最終配当－普通株式1株当たり0.338人民元                                  5,012               -
                                             -           4,582
       2016  年度最終配当－普通株式1株当たり0.309人民元
      取締役会は、2018年度および2017年度に中間配当を宣言しなかった。

      2018  年6月22日の株主総会における株主の承認に従い、2017年12月31日に終了した事業年度に係る普通株式1株当

     たり0.338人民元、合計5,012百万人民元の最終配当が宣言された。
      2017  年6月23日の株主総会における株主の承認に従い、2016年12月31日に終了した事業年度に係る普通株式1株当

     たり0.309人民元、合計4,582百万人民元の最終配当が宣言された。
     17.  現金および現金同等物

                                           2018  年           2017  年
                                          12月31日             12月31日
                                         百万人民元             百万人民元
       要求払預金                                    15,376             13,665

       当初満期3ヶ月以内の売戻条件付買入有価証券                                                 20,082
                                          17,289
                                           1,132              941
       当初満期3ヶ月以内の銀行預金
                                          33,797             34,688
       現金および現金同等物の分類：

                                                       34,688
                                          33,797
       貸付金および債権
      売戻条件付買入有価証券の取引相手は、一定の債券を担保として差し入れることが要求される。買い入れた有価

     証券は、連結財政状態計算書に認識されない。上表に開示した帳簿価額は、2018年および2017年12月31日現在にお
     けるこれらの担保の公正価値に合理的に近似している。
     18.  債券

                                           2018  年           2017  年
                                          12月31日             12月31日
                                         百万人民元             百万人民元
       債券の分類：
        純損益を通じて公正価値で測定するもの
        －国債                                                 989
                                           1,943
        －金融債                                    232              70
                                           3,468              788
        －社債
                                                        1,847
                                           5,643
        売却可能(公正価値)
                                133/345


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                                                            有価証券報告書
        －国債                                                7,880
                                           7,949
        －金融債                                   8,200             11,742
        －社債                                   60,718             64,551
                                                       25,800
                                          19,200
        －ウェルス・マネジメント商品およびその他
                                          96,067             109,973
        満期保有(償却原価)
        －国債                                                3,224
                                           3,224
        －金融債                                   25,982             26,780
                                          12,583             11,904
        －社債
                                                       41,908
                                          41,789
                                          143,499             153,728
     19.  株式および投資信託

                                           2018  年           2017  年
                                          12月31日             12月31日
                                         百万人民元             百万人民元
       投資(公正価値)：
        投資信託                                                16,527
                                          29,417
        株式                                   27,358             32,988
        優先株式                                   7,973             7,921
        永久債                                                 243
                                            243
                                                        7,022
                                           9,111
        株式スキーム
                                          74,102             64,701
      株式スキームは組成された企業であり、1以上の株式投資を行うために構築されたものである。これらの株式ス

     キームの基礎となる株式投資は、通常これらのスキームの開始時に確定し、特定のスキームの基礎となる株式投資
     への変更または追加投資を行うには、当該スキームの受益権の3分の2による支持が必要となる。
      当社グループは、当該株式スキームに対して保証も財務的支援も提供しておらず、これらの株式スキームの帳簿

     価額が当社グループの最大のリスク・エクスポージャーを示す額であると考えている。
                                          2018  年           2017  年

                                         12月31日             12月31日
                                        百万人民元             百万人民元
       株式および投資信託の分類：
        純損益を通じて公正価値で測定するもの                                                5,792
                                           7,806
                                          66,296             58,909
        売却可能(公正価値)
                                          74,102             64,701
      当年度において、当社グループは、株式および投資信託に係る減損損失636百万人民元(2017年：297百万人民元)

     を計上した。
     20.  未収保険料、純額

                                134/345


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                                          2018  年           2017  年
                                         12月31日             12月31日
                                        百万人民元             百万人民元

        未収保険料および代理店貸

                                          30,543             20,400
                                                       21,011
                                          15,030
        再保険貸
                                          45,573             41,411
        控除：減損損失引当金
         －未収保険料および代理店貸                                              (3,308)
                                          (2,958)
                                           (194)             (258)
         －再保険貸
                                                       37,845
                                          42,421
      未収保険料の支払期日に基づく年齢別分析(引当金控除後)は、以下の通りである。

                                          2018  年            2017  年

                                         12月31日              12月31日
                                        百万人民元              百万人民元
       期日未到来
                                          29,822              20,900
       1 ヶ月以内                                   3,959              2,737
       1 ～3ヶ月                                                 4,507
                                          3,385
       3 ～6ヶ月                                                 3,640
                                          2,348
       6 ～12ヶ月                                   2,410              4,985
       1 ～2年                                    409              920
                                                         156
                                            88
       2 年超
                                          42,421              37,845
                                135/345










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      未収保険料の減損損失引当金の増減は以下の通りである。
                                         2018  年            2017  年

                                       百万人民元              百万人民元
       1 月1日現在
                                                        3,218
                                         3,566
       減損損失(戻入)/認識額(注記11)                                   (302)               391
                                                         (43)
                                          (112)
       回収不能による貸倒償却額
       12 月31日現在                                                3,566
                                         3,152
      当社グループの未収保険料には、兄弟会社に対する債権残高233百万人民元(2017年12月31日：349百万人民元)お

     よび関連会社に対する債権残高931百万人民元(2017年12月31日：588百万人民元)が含まれる。詳細については、注
     記48(d)を参照のこと。
     21.  再保険貸

                                         2018  年            2017  年
                                        12月31日              12月31日
                                       百万人民元              百万人民元
       再保険会社持分：
        未経過保険料(注記36)                                                9,747
                                         10,754
                                                       19,663
                                         17,811
        支払備金(注記36)
                                         28,565              29,410
     22.  定期預金

     　定期預金の当初満期は、以下の通りである。
                                          2018  年            2017  年
                                         12月31日              12月31日
                                        百万人民元              百万人民元
       3 ヶ月～1年                                    577              166

       1 年超～2年                                      –            100
       2 年超～3年                                                  689
                                          1,021
                                                       60,345
                                          72,365
       3 年超
                                          73,963              61,300
                                136/345






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     23.  貸付金および債権として分類される投資
                                         2018  年            2017  年
                                        12月31日              12月31日
                                       百万人民元              百万人民元
       長期債券投資スキーム
                                                       33,188
                                         33,575
       信託制度                                  11,580              11,100
       資産運用商品                                   5,168              5,220
       保有劣後債                                                  500
                                          500
                                                        1,172
                                         3,274
       その他
                                         54,097              51,180
      長期債券投資スキーム(以下「債券スキーム」という。)は組成された企業で、投資家に固定金利または変動金利

     のいずれかを提供するものである。当社グループは長期間にわたり多くの債券スキームに投資してきた。これらの
     債券スキームは、様々な借手に貸し出す資金を投資家から集める目的で構築された。債券スキームに対する当社グ
     ループの投資は事実上すべて貸付取引であり、これら債券スキームが調達した全資金のうち、2018年12月31日現在
     に当社グループが貸し付けた資金の割合は2％から100％(2017年12月31日：2％から100％)である。2018年12月31日
     現在における当該債券スキームの金利は、年率4.20％から7.00％(2017年12月31日：3.50％から7.00％)である。
      債券スキームが投資家から受領した資金で行った貸付は、すべて第三者により保証され、その保証は常に共同、

     取消不能かつ無条件である。債券スキームの保証人は、信用格付の高い銀行または国有企業である。当社グループ
     は、これらの債券スキームのいずれも支配していない。これら債券スキームに対する貸手としての当社グループの
     議決権は、債券スキームに対する当社グループの持分を保護するものであり、主に債券スキーム期間の早期終了ま
     たは延長、さらに一定の条件が満たされる場合における債券スキームの管理者の変更からなる。これらの変更の決
     議には、受益権の3分の2による支持が必要となる。当社グループは、当該債券スキームに対して保証または財務的
     支援の提供を一切行っておらず、当該債券スキームに対する貸付金の帳簿価額が当社グループの最大のリスク・エ
     クスポージャーを示す額であると考えている。
      信託スキームは、主に負債性金融商品に投資し、当社に年率4.75％から6.50％(2017年12月31日現在：4.75％か

     ら6.40％)の期待運用収益を提供するものである。ただし、実際の運用収益および当初投資額の最終的な返済額
     は、基礎となる投資(その性質上、主に債券)の運用実績に左右される。当社グループの最大損失額はその投資額ま
     でに制限されており、当該信託スキームに対して財政的支援を提供する契約義務または意図は有していない。
      資産運用商品は、固定された支払額または決定可能な支払額を提供する様々な金融商品であり、活発な市場にお

     ける相場価格がない。これらの金融商品には、証券化された資産、資産運用会社が提供する資産運用商品が含まれ
     ている。2018年12月31日現在におけるこれらの商品の金利は、年率3.50％から6.30％(2017年12月31日現在：
     3.48％から6.30％)である。
      劣後債の当初期間は10年であり、劣後債発行から5年目の末日に発行体が行使できる償還権が付されている。発

     行体が償還権を行使しない場合、金利は5.60％から7.60％に上昇する。2018年12月31日現在における当該債券の金
     利は年率7.60％(2017年12月31日現在：5.60％)である。
     24.  前払費用およびその他の資産

                                137/345


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                                       2018  年12月31日           2017  年12月31日
                                         百万人民元             百万人民元
       未収利息                                    5,277             5,427

       資本保証金(ⅰ)                                    4,449             2,966
       共同保険貸                                    1,822             2,008
       前払費用および保証金                                    1,240              855
       その他の未収金                                                 1,598
                                           1,801
       PICC  グループからの未収金(注記48(d))                                                 53
                                             57
       兄弟会社からの未収金(注記48(d))                                                   57
                                             30
                                                        6,660
                                           8,883
       その他の資産
                                                        19,624
                                          23,559
       控除：減損損失：
          －共同保険貸                                  (268)             (355)
                                            (157)             (157)
          －その他の未収金
                                                        19,112
                                          23,134
        (i)   中国保険法に従って、当社はCBIRCが指定する銀行において、保証金として登記資本金の20％相当額の預金を維持することが

           要求されている。当該保証金の使用はCBIRCの承認を条件とする。
     25.  関連会社および共同支配企業に対する投資

                                             2018  年        2017  年
                                            12月31日          12月31日
                                           百万人民元          百万人民元
       関連会社
         関連会社に対する投資の取得原価(注)                                     36,883          37,620
        取得後利益およびその他の包括利益に対する持分(受取配当控除
                                                        4,212
                                              8,320
        後)
        小計                                               41,832
                                             45,203
       共同支配企業
                                                          –
       　共同支配企業に対する投資の取得原価                                        98
        合計                                               41,832
                                             45,301
        (注)   2018  年12月31日現在、この項目には、関連会社みなし処分損737百万人民元が反映されている。

     重要な関連会社の概要

      2018  年および2017年12月31日現在の重要な関連会社の概要は以下の通りである。

                  登記および                 12 月31日現在の所有者

                                  持分および議決権の割合
          名称        活動拠点       登記資本金                          主要事業
                         百万人民元         2018  年      2017  年
       華夏銀行           北京(中国)          15,387       16.660   ％    19.990   ％      商業銀行

                                138/345


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      経営者は、華夏銀行に対する当社グループの影響のレベルを評価した結果、株式保有割合が20％未満であって
     も、取締役会への役員派遣やその他の契約内容を鑑みて、当社グループは重要な影響力を有していると判断した。
     し たがって、この投資は関連会社に分類されている。関連会社は、持分法を用いて会計処理されている。
      華夏銀行を除くすべての関連会社および共同支配企業は、非公開会社または組成された企業であるため、これら

     の株式には市場の相場価格はない。華夏銀行は上海証券取引所に上場しており、2018年12月31日現在における華夏
     銀行に対する当社グループ持分の公正価値は、18,942百万人民元(2017年12月31日現在：23,069百万人民元)であっ
     た。
      2018  年12月28日、華夏銀行は私募発行を完了した。当社グループは、持分比率に比例した引受を行わなかったた

     め、華夏銀行に対する株式持分の合計は19.99％から16.66％に減少した。当社グループは、華夏銀行の取締役会に
     2名の取締役を派遣していること、また当社グループが華夏銀行の第三位の株主であることを踏まえて、華夏銀行
     に対する重要な影響力を維持していると考えている。当社グループは引き続き、華夏銀行に対する投資を関連会社
     として会計処理している。そのため、2018年12月31日に終了した事業年度に、みなし処分損737百万人民元を純損
     益に認識した。
     重要な関連会社の財務情報の要約

      当社グループの重要な関連会社の要約財務情報は、以下の通りである。当該関連会社の要約財務情報は、中国で

     設立された企業に適用される会計方針および財務規制に準拠して作成され、HKFRSとの重要な差異について修正さ
     れた、関連会社それぞれの財務諸表に表示されている金額を示している。
     華夏銀行

                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日
                                         百万人民元             百万人民元
      資産総額
                                         2,680,580             2,508,927
      華夏銀行の株主に帰属する純資産

                                          217,141             168,055
                                139/345








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                                          2018  年度          2017  年度

                                         百万人民元             百万人民元
      収益
                                           72,227             66,350
      華夏銀行の株主に帰属する利益                                     20,854             19,819
      関連会社からの当期受取配当金
                                            387             387
      連結財務諸表に認識されている華夏銀行に対する持分の帳簿価額の調整は以下の通りである。

                                    2018  年12月31日現在            2017  年12月31日現在

                                        百万人民元              百万人民元
      華夏銀行の株主に帰属する華夏銀行の純資産
                                         217,141              168,055
                                         (19,979)              (19,979)
      華夏銀行が発行した優先株式合計
      華夏銀行の普通株主に帰属する純資産                                                 148,076
                                         197,162
      華夏銀行に対する当社グループの所有持分割合                                   16.660   ％           19.990   ％
      華夏銀行の純資産に対する当社グループの所有持分

                                          32,847              29,600
      投資先の識別可能資産および負債の正味公正価値の修正                                                   (78)

                                           (65)
      公正価値の修正により認識した無形資産および金融商品
                                                         89
                                           141
      の償却額
      華夏銀行に対する当社グループの持分の帳簿価額                                                  29,611
                                          32,923
      中国本土で上場されている株式の公正価値                                                  23,069

                                          18,942
     個別に重要性のない関連会社に関する集計情報

      2018  年12月31日現在、上表に開示した関連会社とは別に、当社グループは重要性のない関連会社および共同支配

     企業を合計で8社(2017年12月31日現在：7社)保有している。これらの集計情報は以下の通りである。
                                           2018  年           2017  年

                                         百万人民元             百万人民元
      当社グループの持分利益                                      402             180
      その他の包括損失に対する当社グループの持分
                                             3            (24)
      その他の包括利益に対する当社グループの持分                                      405             156
     当該関連会社および共同支配企業に対する

                                          12,378             12,221
      当社グループの持分の帳簿価額総額
                                140/345





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     26.  子会社に対する投資
                                               当社
                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日
                                         百万人民元            百万人民元
      非上場株式(取得原価)                                       96            96
      2018  年および2017年12月31日現在の子会社の概要は以下の通りである。

                                株式資本/         12 月31日現在の

                               登記資本金/        当社グループ保有の
                               払込済資本金        株式持分および議決権
            子会社名称             設立拠点                             主要事業
                                百万人民元        2018  年    2017  年
       人保社会保険銷售服務有限公司*                 深圳(中国)            50    100  ％     100  ％   保険代理サービス

       人保汽車保険銷售服務有限公司*                 山東(中国)            50     90 ％     90 ％   保険代理サービス
      海口人保財険トレーニング
                        海南(中国)            0.1     100  ％     100  ％   研修サービス
                  *
       センター有限責任公司
      * 中国会社法に基づき登記された有限責任会社である。

      当該子会社のいずれも、当年度末現在において社債を発行していなかった。

      取締役の見解では、当社グループ内に重要な非支配持分を有する子会社はない。したがって、完全所有子会社以

     外の子会社に関する詳細な情報は表示していない。
     27.  投資不動産

                                           2018  年          2017  年

                                         百万人民元            百万人民元
     1 月1日現在
                                           4,976            4,902
     有形固定資産および前払土地プレミアムからの振替
                                                         208
                                             79
      （注記28および29）
     有形固定資産および前払土地プレミアムから振り替えられた
                                                         184
                                            247
      投資不動産の公正価値再評価益
     投資不動産の当期公正価値増加額（注記9）                                       105             59
                                            (526)            (377)
     有形固定資産への振替（注記28）
     12 月31日現在                                                 4,976
                                           4,881
     公正価値の階層：

                                           4,881            4,976
      レベル3
      2018  年12月31日現在、当社グループは、帳簿価額合計220百万人民元(2017年12月31日現在：203百万人民元)の一

     部の投資不動産について、権利証の申請手続を行っている最中である。当社の取締役は、これによる当社グループ
     の業務への影響はないと見込んでいる。
                                141/345


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      2018  年および2017年12月31日現在の公正価値は、外部独立評価機関である仲量聯行(北京)土地房地産評価顧問有
     限公司が実施した評価に基づいて決定された。当該評価は、以下の2つの手法に基づき実施されている。
     (i)   対象不動産の既存リース契約から生じるリース収入および現在の市場におけるリース状況を参照して予想さ
        れる潜在的リース収入を、適切な資本化率で割引くことで評価時点の公正価値を算定するインカムアプロー
        チ、または
     (ii)  　対象不動産と最近の類似取引事例を比較し、最近の類似取引の価格を基に、対象不動産と最近の類似取引の
        間の状況、日時、地域およびその他特定の要素の相違について調整する直接比較法
      当該独立評価機関は、通常、その専門的判断に基づき、これらの2つの手法のいずれかを用いて投資不動産の公

     正価値を算定する。したがって、これらの公正価値はレベル3に分類される。
      これらの投資不動産の評価に用いられる重要なインプットの一つは、使用された資本化率であり、2018年12月31

     日現在におけるその範囲は2％から6％である(2017年12月31日：2％から6％)。使用された資本化率のわずかな上昇
     により投資不動産の公正価値測定額が著しく減少する場合があり、また逆も同様である。
      当期においてはレベル3への振替、またはレベル3からの振替はなかった。

      公正価値で測定される投資不動産でレベル3に分類されたものについては、投資不動産への振替日および投資不

     動産から有形固定資産または前払土地プレミアムへの振替日に加えて、毎年6月30日および12月31日に独立評価機
     関が評価を実施している。財務部は、これらの評価の全体的な合理性を検討し、評価結果を経営者に報告してい
     る。
      これらの投資不動産の賃貸収益247百万人民元（2017年度：273百万人民元）は、当期の損益計算書に認識され

     た。
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     28.  有形固定資産
                        土地および建物           自動車     器具備品等       建設仮勘定          合計
                          百万人民元       百万人民元       百万人民元       百万人民元       百万人民元
     取得原価
                            16,630       1,935       7,056       2,223      27,844
     2018  年1月1日現在
                              90      311      1,433       1,099       2,933
     取得
                             499        –      1     (500)         –
     振替
                             526        –       –       –     526
     投資不動産からの振替（注記27）
                             (94)        –       –       –     (94)
     投資不動産への振替（注記27）
                             (69)      (182)       (460)        (3)      (714)
     処分
                            17,582       2,064       8,030       2,819      30,495
     2018  年12月31日現在
     減価償却累計額

                            (5,444)       (1,007)       (5,862)          –   (12,313)
     2018  年1月1日現在
                             (652)       (266)       (760)         –    (1,678)
     当期減価償却費（注記11）
                              49        –      –       –      49
     投資不動産への振替（注記27）
                              45      178       459        –     682
     処分
                            (6,002)       (1,095)       (6,163)          –   (13,260)
     2018  年12月31日現在
     正味帳簿価額

                            11,580        969      1,867       2,819      17,235
     2018  年12月31日現在
     取得原価

     2017  年1月1日現在                     16,005       1,728       6,743       1,974      26,450
     取得                         210       482       652       625      1,969
     振替                         350        –      2     (352)        -
     投資不動産からの振替（注記27）                         377        –       –       –     377
     投資不動産への振替（注記27）                        (272)         –       –       –     (272)
     処分                         (40)      (275)       (341)       (24)      (680)
     2017  年12月31日現在
                            16,630       1,935       7,056       2,223      27,844
     減価償却累計額

     2017  年1月1日現在                     (4,922)       (1,038)       (5,513)          –   (11,473)
     当期減価償却費（注記11）                        (638)       (227)       (679)         –    (1,544)
     投資不動産への振替（注記27）                         94        –       –       –      94
     処分                         22      258       330        –     610
     2017  年12月31日現在
                            (5,444)       (1,007)       (5,862)          –   (12,313)
     正味帳簿価額

     2017  年12月31日現在                     11,186        928      1,194       2,223      15,531
      2018  年12月31日現在、当社グループは、正味帳簿価額492百万人民元(2017年12月31日現在：443百万人民元)を有

     する、当社グループが取得した一部の建物について、所有権登記の手続を行っている最中である。当社の取締役
     は、これによる当社グループの業務への影響はないと見込んでいる。
     29.  前払土地プレミアム

                                           2018  年          2017  年

                                143/345


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                                         百万人民元            百万人民元
                                                       3,185

                                           3,023
     1 月1日現在
                                             51            27

     取得
                                            (170)            (149)

     当期償却額（注記11）
                                                         (30)

                                            (34)
     投資不動産への振替（注記27）
                                                         (10)

                                            (25)
     処分
                                                       3,023

                                           2,845
     12 月31日現在
     30.  繰延税金

      繰延税金資産および負債の増減は以下の通りである。

                           売却可能
                                      未払給与     投資不動産
                          金融資産の
                    金融資産の
                                保険契約       および      再評価
                          公正価値の
                     減損損失        変動      負債   福利厚生費        差額金      その他       合計
                       百万      百万      百万      百万      百万      百万      百万
                      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元
     繰延税金資産
                      1,142        –   8,017       731       –    911    10,801
     2018  年1月1日現在
     当期の損益計算書へ計上
      された繰延税金
                        (5)       –    (847)      (463)        –     73    (1,242)
     （注記12）
     2018  年12月31日現在の
                      1,137        –   7,170       268       –    984     9,559
      繰延税金資産総額
     繰延税金負債

                         –   (2,066)         –      –   (1,377)       (118)     (3,561)
     2018  年1月1日現在
     当期の損益計算書へ計上
      された繰延税金
                         –      –      –      –    (26)      (8)     (34)
     （注記12）
     当期のその他の包括利益
                         –    877       –      –    (62)       –    815
      へ計上された繰延税金
     2018  年12月31日現在の
                         –   (1,189)         –      –   (1,465)       (126)     (2,780)
      繰延税金負債総額
     2018  年12月31日現在の繰

                                                        6,779
      延税金資産純額
                               キャッ

                               シュ・                投資
                                        未払給与
                         売却可能
                              フロー・       保険    および     不動産
                   金融資産     金融資産
                               ヘッジ      契約     福利    再評価
                   の減損損     の公正価
                       失  値の変動      差額金      負債    厚生費     差額金     その他      合計
                      百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万
                     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元
     繰延税金資産
     2017  年1月1日現在             1,024        –     –  4,967      971       –   723    7,685
                                144/345

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     当期の損益計算書へ計上
      された繰延税金               118       –     –  3,050     (240)       –   188    3,116
      （注記12）
     2017  年12月31日現在の繰
                    1,142        –     –  8,017      731       –   911   10,801
      延税金資産総額
     繰延税金負債

     2017  年1月1日現在                –  (2,343)       (1)      –     –  (1,316)      (147)    (3,807)
     当期の損益計算書へ計上
      された繰延税金
                       –     –     –     –     –   (15)      29     14
      （注記12）
     当期のその他の包括利益
                       –   277      1      –     –   (46)       –   232
      へ計上された繰延税金
     2017  年12月31日現在の繰
                       –  (2,066)             –     –  (1,377)      (118)    (3,561)
      延税金負債総額
     2017  年12月31日現在の繰

                                                        7,240
      延税金資産純額
      当期税金資産と負債が同一の税務当局の管轄下にあることから相殺について法的強制力のある権利が存在する場

     合には、これらの繰延税金資産と負債は相殺される。
     31.  拘束性預金

      2018  年12月31日現在の定期預金のうち1,382百万人民元（2017年12月31日現在：1,483百万人民元）は様々な制限

     の対象となっている。これらの預金は、関連する地方政府の要求に従い特定の銀行口座で管理され、農業保険事業
     による異常災害損失の補填に対してのみ使用することができる。
     32.  再保険借

     　再保険借の内訳は以下の通りである。

                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日
                                         百万人民元            百万人民元
                                           15,706            17,319
     再保険借
      再保険借は無利子で、支払期日は決済日から3ヶ月以内または要求払いである。

      当社グループの再保険借には、兄弟会社に対する債務残高237百万人民元（2017年12月31日現在：303百万人民

     元）および関連会社に対する債務残高846百万人民元（2017年12月31日現在：1,081百万人民元）が含まれている。
     詳細については注記48(d)を参照のこと。
     33.  未払保険保障基金負担金

                                           2018  年          2017  年
                                         百万人民元            百万人民元
     １月１日現在                                        958            834
                                                       2,683
     当期未払計上額（注記7）                                       2,964
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                                           (2,896)            (2,559)
     当期支払額
                                                        958
                                           1,026
     12 月31日現在
      当社グループは、当期中に販売された商品の種類および保険料に応じて、中国保険保障基金（以下「CISF」とい

     う。）に対して定期的に拠出金を支払うことが求められている。累積残高が関連規則に従って算定した当社グルー
     プの総資産の6％（2017年：6％）に達した場合は、基金への追加拠出は要求されない。CISFは、中国の保険会社が
     財政難にある場合に、保険契約者を保護する目的で設立された。
      保険会社は、CBIRCの指定した銀行口座に保険保障基金への預入れを行うことが求められる。

     34.  買戻条件付売却有価証券

                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日
                                         百万人民元            百万人民元
     市場での取引：
      証券取引所                                     15,141            11,953
                                           12,858            11,168
     　銀行間取引市場
                                           27,999            23,121
      証券取引所を通じた債券の買戻取引においては、当社グループは、証券取引所で取引される特定の債券を担保の

     プールに預け入れ、当該証券取引所の規則に定める標準レートで転換したその公正価値が関連する買戻取引の残高
     以上となることを要求されている。2018年12月31日現在、担保プールに預け入れている有価証券の帳簿価額および
     公正価値は、それぞれ30,356百万人民元および30,459百万人民元（2017年12月31日現在：26,205百万人民元および
     26,166百万人民元）である。買戻取引期間中に当該担保を取引に供することは制限されている。当社グループは、
     担保プール内に残存する証券取引所で取引される債券の価額が関連する買戻取引の残高以上である場合に、当該債
     券を担保プールから引き出すことができる。
      2018  年12月31日現在、帳簿価額13,638百万人民元および公正価値14,602百万人民元（2017年12月31日現在：

     11,555百万人民元および11,528百万人民元）の債券は、銀行間取引市場で当社グループが行った買戻取引により生
     じた買戻条件付売却有価証券に係る担保として差し入れられた。買戻取引期間中に当該担保を取引に供することは
     制限されている。
     35.  その他の負債および未払費用

                                           2018  年          2017  年
                                          12月31日             12月31日
                                         百万人民元            百万人民元
     前納保険料（注）

                                          23,589             18,135
     未払給与および福利厚生費                                      9,598             9,711

     その他の未払税金                                      7,413             6,482

     未払手数料                                      6,744             7,342

     未払保険料                                      3,593             3,005

     未払保険金                                      3,099             3,066

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     資本的支出に係る未払金                                       643             772
     連結している組成された企業の持分保有者に対する未払金                                       353             829

     未払利息                                       177             164

     兄弟会社への未払金（注記48(d)）                                       109             102

                                           4,801             5,744

     その他
                                          60,119             55,352

      (注)   前納保険料は、2018年および2017年12月31日現在でいまだ発効していない契約からの受取金額であり、当該契約の発効時に対応す

         る未経過保険料とともに収入保険料として認識される。
     36.  保険契約負債

                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日
                                         百万人民元            百万人民元
     未経過保険料                                     140,352            126,110
                                           135,429            138,638
     支払備金
                                           275,781            264,748
                                147/345













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      保険契約負債および対応する再保険貸の増減は以下の通りである。
                          2018  年                   2017  年

                           再保険                     再保険
                     総額             純額        総額             純額
                          会社持分                     会社持分
                   百万人民元      百万人民元       百万人民元       百万人民元       百万人民元      百万人民元
                         （注記21）                     （注記21）
     未経過保険料
                    126,110       (9,747)      116,363
     １月１日現在                                    114,275       (10,154)       104,121
                    288,085       (42,061)       246,024
                                         266,011       (19,151)       246,860
     当期増加額
                    (273,843)        41,054      (232,789)
                                         (254,176)        19,558      (234,618)
     当期減少額
                    140,352       (10,754)       129,598
                                         126,110       (9,747)      116,363
     12 月31日現在
     支払備金

                    138,638       (19,663)       118,975

                                         127,818       (20,553)       107,265
     １月１日現在
                    229,524       (16,246)       213,278
                                         210,573       (18,077)       192,496
     当期増加額
                    (232,733)        18,098      (214,635)
                                         (199,753)        18,967      (180,786)
     当期減少額
     12 月31日現在
                    135,429       (17,811)       117,618
                                         138,638       (19,663)       118,975
     12 月31日現在の

                    275,781       (28,565)       247,216
                                         264,748       (29,410)       235,338
      保険契約負債
     37.  保険契約者預り金

      保険契約者預り金は、保険契約者によって預け入れられた有利子および無利子の預り金で構成されていた。

      有利子および無利子の預り金の内訳は以下の通りである。
                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日

                                         百万人民元            百万人民元
     有利子預り金                                       267            598
                                           1,689            1,698
     無利子預り金
                                           1,956            2,296
      2018  年および2017年12月31日に終了した事業年度に、当社グループは、保険機能と投資機能を兼ね備えた住宅所

     有者向け保険商品および傷害保険商品の引受けを行った。保険契約者は、保険契約満期時にのみ払戻しが可能な定
     額の元本を預け入れ、固定金利を受け取るかまたは利息は付されない。保険契約に記載される条件により、中途解
     約の場合は違約金が発生する。
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     38.  社債
      社債は、劣後債および資本補充債券から構成されている。

                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日

                                         百万人民元            百万人民元
     劣後債：
     　5年超で償還される帳簿価額                                      8,298            8,213
     資本補充債券：

                                           15,122            15,049
     　5年超で償還される帳簿価額
                                           23,420            23,262
      2014  年10月24日に、当社は8,000百万人民元の劣後債を発行した。

      2016  年11月23日に、当社は           15,000   百万人民元の資本補充債券を               発行した。

      これらの劣後債の満期は10年である。取引相手に適切な通知を行うことにより、当社は、発行日から5年が経過

     した時点で額面で劣後債を償還することができる。当該劣後債の金利は、最初の5年間が年率5.75％、次の5年間が
     年率7.75％である。
      これらの資本補充債券の満期は10年である。取引相手に適切な通知を行うことにより、当社は、発行日から5年

     が経過した時点で額面で資本補充債券を償還することができる。当該資本補充債券の金利は、最初の5年間が年率
     3.65％、次の5年間が年率4.65％である。
     39.  資本金

                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日
                                         百万人民元            百万人民元
     発行済および全額払込済：
      国内株式　額面1.00人民元                                     15,343            10,229
                                           6,899            4,599
      H 株式　額面1.00人民元
                                           22,242            14,828
     資本金の変動は以下の通りである。

                                        発行済株式数               資本金
                                           百万株          百万人民元
     2018  年1月1日現在                                   14,828            14,828
                                           7,414            7,414
     資本剰余金の組入
                                           22,242            22,242
     2018  年12月31日現在
      2018  年6月22日、当社の株主は株主総会において、既存株式10株につき5株の割合で資本剰余金7,414百万人民元

     を資本金へ組み入れることを承認した。
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     40.  金融商品の分類および公正価値
     (1)  　金融商品の分類

      当社グループの金融商品は、主に現金および現金同等物、定期預金、債券、株式および投資信託、貸付金および

     債権として分類される投資、買戻条件付売却有価証券ならびに社債等からなる。当社グループは、未収保険料およ
     び再保険借といった保険事業から直接生じた様々なその他の金融資産および金融負債を保有している。以下の表
     は、当社グループの主な金融商品の帳簿価額および公正価値を分類別に表示したものである。
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                           帳簿価額                    公正価値
                     2018  年12月31日        2017  年12月31日        2018  年12月31日        2017  年12月31日
                      百万人民元          百万人民元          百万人民元          百万人民元
     金融資産
     純損益を通じて公正価値で
      測定するもの
                          7,806                    7,806
      －株式および投資信託                              5,792                    5,792
                          5,643                    5,643
      －債券                              1,847                    1,847
     売却  可能
                         66,296                    66,296
      －株式および投資信託                              58,909                    58,909
                         96,067                    96,067
      －債券                             109,973                    109,973
     満期保有目的投資
                         41,789                    44,435
      －債券                              41,908                    42,272
     貸付金および債権
                         33,797                    33,797
      －現金および現金同等物                              34,688                    34,688
                         73,963                    73,963
      －定期預金                              61,300                    61,300
      －貸付金および債権として
                         54,097                    57,519
       分類される投資                            51,180                    52,001
                         42,421                    42,421
      －未収保険料、純額                              37,845                    37,845
                         15,203                    15,203
                                   13,536                    13,536
      －その他の資産
                         437,082                    443,150
                                   416,978                    418,163
     金融資産合計
     金融負債

     その他の金融負債(償却原価)
                         15,706                    15,706
      －再保険借                              17,319                    17,319
                          1,026                    1,026
      －未払保険保障基金負担金                               958                    958
                         27,999                    27,999
      － 買戻条件付売却有価証券                             23,121                    23,121
                          1,956                    1,956
      － 保険契約者預り金                             2,296                    2,296
                         23,420                    23,431
      － 社債                             23,262                    22,012
                         19,484                    19,484
                                   20,995                    20,995
      －その他の負債
                         89,591                    89,602
                                   87,951                    86,701
     金融負債合計
     (2)  　金融商品の公正価値の決定および公正価値の階層

      本注記では、当社グループにおける様々な金融資産および金融負債の公正価値を決定する方法について記載して

     いる。投資不動産の公正価値測定の詳細は、当連結財務諸表に対する注記27に開示している。
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     (a)  　公正価値で測定していない金融資産および金融負債の公正価値
     　公正価値で測定していない当社グループの金融資産および金融負債の帳簿価額は、2018年および2017年12月31日

     現在の公正価値に近似している。ただし、以下に公正価値および公正価値の階層を開示した金融商品を除く。
                                       公正価値の階層

     2018  年12月31日現在                       レベル1        レベル2        レベル3         合計
                            百万人民元        百万人民元        百万人民元        百万人民元
     金融資産
                                3,666       40,769           –     44,435
      － 満期保有目的投資
                                  –     57,519           –     57,519
      － 貸付金および債権として分類される投資
     金融負債

                                  –     23,431           –     23,431
      － 社債
                                       公正価値の階層

     2017  年12月31日現在                       レベル1        レベル2        レベル3         合計
                            百万人民元        百万人民元        百万人民元        百万人民元
     金融資産
      － 満期保有目的投資                          989      41,283           –     42,272
                                  –     52,001           –     52,001
      － 貸付金および債権として分類される投資
     金融負債

                                  –     22,012           –     22,012
      － 社債
     　レベル2に分類した金融資産および金融負債の公正価値は、割引キャッシュ・フロー分析に基づいた一般に受け

     入れられている価格算定モデルを用いて決定した。その際に使用する最も重要なインプットは、中国債券利回り曲
     線(China     Bond   Yield   Curves)から入手した、取引相手の信用リスクを反映した割引率である。
     (b)  　経常的に公正価値で測定する金融資産の公正価値

      当社グループの金融資産の一部は、報告期間末日現在の公正価値で測定している。以下の表は、これらの金融資

     産の公正価値の決定方法（具体的には、公正価値の階層、評価技法および使用した重要なインプット）を示してい
     る。
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                    12 月31日現在の

                      公正価値
                    2018  年     2017  年   公正価値

     金融資産              百万人民元       百万人民元       の階層        評価技法および重要なインプット
     売買目的保有債券                 763           レベル1      活発な市場の公表された買呼値

                            505
     売買目的保有債券                4,880       1,342    レベル2      契約上の金額および表面利率に基づく見積将

                                      来キャッシュ・フローを、取引相手の信用リ
                                      スクを反映した観察可能な割引率で割り引い
                                      た割引キャッシュ・フロー
     売買目的保有株式                7,806       5,792    レベル1      活発な市場の公表された買呼値

      および投資信託
     売却可能債券                8,338       7,181    レベル1      活発な市場の公表された買呼値

     売却可能債券               87,729       102,792      レベル2      契約上の金額および表面利率に基づく見積将

                                      来キャッシュ・フローを、取引相手の信用リ
                                      スクを反映した割引率で割り引いた割引
                                      キャッシュ・フロー
     売却可能株式および               47,779       41,475     レベル1      活発な市場の公表された買呼値

      投資信託
     売却可能株式および                7,744       10,147     レベル2      契約上の金額および配当率/表面利率に基づく

                                      見積将来キャッシュ・フローを、取引相手の
      投資信託
                                      信用リスクを反映した割引率で割り引いた割
                                      引キャッシュ・フロー
     売却可能株式および                5,154       3,060    レベル3      最近の非公開取引価格または純資産価額を参

                                      照して公正価値を決定
      投資信託
     売却可能株式および                3,791       2,485    レベル3      類似企業の平均株価収益率および対象企業の

                                      １株当たり利益に基づき評価した相対価額
      投資信託
     売却可能株式および                1,828       1,742    レベル3      内部の割引キャッシュ・フロー評価モデルの

                                      使用に基づく当該投資の公正価値
      投資信託
     2018  年12月31日現在                       レベル1        レベル2        レベル3          合計

                             百万人民元        百万人民元        百万人民元        百万人民元
     純損益を通じて公正価値で測定するもの
     として分類される金融資産：
                               7,806           –        –      7,806
      - 株式および投資信託
                                763       4,880           –      5,643
      - 債券
     売却可能金融資産：
                              47,779         7,744        10,773        66,296
      - 株式および投資信託
                               8,338        87,729           –     96,067
      - 債券
                              64,686        100,353         10,773        175,812
                                153/345




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     2017  年12月31日現在                       レベル1        レベル2        レベル3          合計
                             百万人民元        百万人民元        百万人民元        百万人民元
     純損益を通じて公正価値で測定するもの
      として分類される金融資産：
      - 株式および投資信託                        5,792          -        -      5,792
      - 債券                         505       1,342          -      1,847
     売却可能金融資産：
      - 株式および投資信託                        41,475        10,147         7,287        58,909
                               7,181       102,792           -     109,973
      - 債券
                              54,953        114,281         7,287       176,521
      2018  年12月31日現在、帳簿価額1,123百万人民元（2017年：2,365百万人民元）の売却可能債券は、当該投資の市

     場における相場価格が定期的に入手可能でなかったため、レベル1からレベル2に振り替えた。一方、帳簿価額
     3,341百万人民元（2017年：1,154百万人民元）の売却可能債券は、2018年12月31日現在、活発な市場の公表された
     相場価格を入手できたため、レベル2からレベル1へ振り替えた。
      レベル3の非上場資本投資の公正価値は、感応度分析に使用される観察不能なインプットの合理的に起こり得る

     変動による著しい影響を受けないため、当該投資に関する感応度分析は示していない。
     (c)  　レベル3の公正価値測定の調整

                                          売却可能金融資産
                                           2018  年           2017  年
                                         百万人民元             百万人民元
     1 月1日現在                                      7,287             5,785
     取得                                      1,329              998
     レベル3への振替(ⅰ)                                      1,943               –
     レベル3からの振替（ⅱ）                                      (1,151)              (205)
                                           1,365              709
     その他の包括利益に認識した未実現利益
                                                       7,287
                                          10,773
     12 月31日現在
      (ⅰ)   2017  年12月31日現在、売却可能金融資産に分類される株式スキームに対する当社グループの投資の公正価値は、当該株式スキーム

         の原資産が新三版の上場企業であることから、レベル2に分類されていた。この新三版の上場企業は、2018年6月以降、取引を停止
         している。2018年12月31日現在における当該株式スキームの公正価値の決定に、当社グループは類似会社法を使用した。そのた
         め、当社グループは、当該株式スキームの公正価値をレベル2からレベル3に振り替えた。
      (ⅱ)   2018  年12月31日に終了した事業年度において、上場持分投資に付されていた譲渡制限期間が終了し、当社グループは帳簿価額
         1,151百万人民元の上場持分投資をレベル3からレベル1に振り替えた。
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     41.  資本管理
     　当社の資本管理の主たる目的は、当社が、事業発展と株主価値の最大化を図るために、保険契約および適用され

     る保険法令から生じるすべての義務を履行することを確実にすることである。
     　以下の表は、包括的および中核的ソルベンシー・マージン比率を示している。

                                      2018  年12月31日現在          2017  年12月31日現在

                                          百万人民元            百万人民元
     実際の自己資本                                      162,860            154,590
     中核的自己資本                                      135,172            127,326
     最低自己資本                                       59,136            55,552
     包括的ソルベンシー・マージン比率（％）                                       275  ％           278  ％
                                            229  ％           229  ％
     中核的ソルベンシー・マージン比率（％）
      中国で事業を営む保険会社は、CBIRCが定める自己資本規制を遵守しなければならない。この自己資本規制は、

     保険業界で一般的にソルベンシー要件として知られている。
      保険会社は、中核的自己資本と実際の自己資本額（中核的およびその他の自己資本の合計額）の両方に関する要

     求事項を遵守する。中国リスク・オリエンテッド・ソルベンシー・システムの下では、最低自己資本はCBIRCが指
     定する計算式を用いて算定される。最低所要自己資本は、基礎となるリスク、市場リスクおよび信用リスクの定量
     化の結果ならびに内部統制評価の結果によるものである。当社の中核的自己資本は主に純資産であり、その他の自
     己資本は主に当社発行の劣後債および資本補充債券である。
      包括的ソルベンシー・マージン比率および中核的ソルベンシー・マージン比率は、それぞれ実際の自己資本およ

     び中核的自己資本を最低所要自己資本で除したものと定義されている。ソルベンシー要件を遵守するには、包括的
     ソルベンシー・マージン比率および中核的ソルベンシー・マージン比率は、それぞれ100％および50％を上回って
     いなければならない。
      CBIRC   は、ソルベンシー要件を遵守しない全ての保険会社に対し数多くの法的措置を取ることができる。これら

     の法的措置には、事業範囲、配当の分配および投資戦略の制限、事業譲渡または再保険設定の命令、ならびに保険
     会社の上級管理職の解任が含まれる。
     42.  株式増価受益権(以下「SAR」という。)

      2003  年7月30日の株主総会において、上級管理職に対してSARのスキームを採用することが承認された。当社の取

     締役会は、このスキームに基づく決定とスキームの運営に対する責任を有する。当スキームによる株式の発行はな
     いため、SARの発行により株主の保有株式が希薄化することはない。
      SAR  スキームでは、SARは、取締役会メンバー（独立非執行取締役は除く）、監査役会メンバー（独立監査役は除

     く）、社長、副社長、最高財務責任者、当社の事業部長、省レベルの支社長、当社の指名・報酬・評価委員会が承
     認する際立った貢献のある従業員、ならびに同等のその他の上級管理職を対象として付与される。
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      中国財政省およびCBIRCが公布した法令に従って、2008年に当社は、中国本土に在住しない従業員向けに発行さ

     れていたものを除き、SARスキームを停止することを決定した。
     43.  リスク管理

      当社グループの事業は、保険リスクおよび様々な金融リスクに晒されている。当社グループは、保険リスクまた

     は金融リスクもしくはその両方を移転する契約を発行している。主要な金融リスクは、金融資産の売却による収入
     が、当社グループの保険および投資契約から生じる債務の履行資金を賄うには不十分となることである。金融リス
     クの最も重要な要素は、信用リスク、流動性リスクおよび市場リスクである。
     (a ）保険リスク

     (1)  　保険契約負債

      保険契約によるリスクは、保険事故の発生可能性と、それに伴う保険金の金額や時期の不確実性から生じる。当

     社グループが直面する保険契約の主なリスクは、実際の保険金額と保険金決済費用が、保険負債の帳簿価額を上回
     ることである。これは以下のような要因によって起こり得る。
     発生リスク      - 保険事故の件数が予想と異なる可能性。

     重大性リスク       - 事故に関する費用が予想と異なる可能性。
     発展リスク      - 保険期間の終了時、保険会社の債務額が変動する可能性。
      当社グループは保険リスクを管理および最小化し、営業利益の変動性を低減することを目標としている。当社グ

     ループは、以下の仕組みを通じて保険リスクを管理している。
     －　すべての新商品販売は、適切な権限者の承認を得る。

     －　異なるレベルの保険引受および保険金請求処理の権限を適切に定める。
     －　特約再保険契約および大部分の任意再保険契約は、本社で一元管理する。
     －　異常災害再保険は、洪水、地震、および台風に対して当社グループが有するエクスポージャーを制限するため
       に使用する。
      中国の一部の省の保険金は、洪水、地震、および台風などの自然災害による影響をしばしば受けるため、リスク

     単位がこれらの地域に過度に集中した場合、ポートフォリオ・ベースの保険金支払額の重大性に影響を与える可能
     性がある。当社グループは、中国の異なる省でリスクを引き受けることで、地理的分散を実現している。
      地域別総保険料および正味収入保険料によって測定した再保険考慮前および考慮後の当社グループの保険リスク

     の集中は以下の通りである。
                          2018  年度                   2017  年度

                        総保険料      正味収入保険料              総保険料      正味収入保険料
                       百万人民元          百万人民元           百万人民元          百万人民元
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     沿岸部および都市部                   171,772          155,290           156,727          141,985
                         81,651          75,475           76,344          70,479
     中国西部
                         51,196          48,554           44,743          42,044
     中国北部
                         60,089          56,321           51,032          47,808
     中国中央部
                         24,061          21,719           21,468          19,002
     中国北東部
                        388,769          357,359           350,314          321,318
     総額
     諸条件

      保険金の支払が伸び、保険金請求が決済され、またさらなる保険金請求が報告されるにつれ、通常業務の一部と

     して月次で支払備金は調整される。影響が大きい場合、支払備金は貨幣の時間的価値に対する割引計算が行われ
     る。
      測定過程には、主に保険数理および統計予測技法を組み合わせて将来の保険金費用を予測することが含まれる。

      すべての保険種目に係る総支払備金の見積額は以下の方法に基づいている。

      ・　既支払および発生保険金のロス・ディベロップメント法

      ・　既支払および発生保険金のボーンヒュッター・ファーガソン法
      ・　予測損害率法
      未払保険金の再保険による回収額は、比例再保険契約、任意再保険契約、ならびに貨物、賠償、海上およびノン

     マリン保険に適用されるその他の特約再保険契約についてそれぞれ個別に見積もられる。
         再保険            評価方法

         比例再保険            保険金債務総額の一定の割合に基づく。
         任意再保険            個々の大型保険金請求の見積額に、IBNRを乗じる。
         その他の特約            発生保険金のロス・ディベロップメント法およびボーンヒュッター・ファーガ
                      ソン法を用いる。
     計算仮定と感応度

      見積の基礎となる主要な仮定は、当社グループが経験した過去の保険金動向である。裁判所の判決や法律などの

     外部要因が見積に影響を及ぼす程度の評価をする際には判断が必要とされる。2018年度および2017年度のロング
     テールの負債に用いられた割引率はそれぞれ3.7％-4.1％および3.6％-3.9％の範囲内であった。
      支払備金の合理的な見積の範囲は、異なる統計的技法と様々な主要な仮定を用いて推定され、決済のスピード、

     保険料率の改定、および最終損失に対する引受管理に関する異なった視点をあらわす。
      法令の改正や見積過程の不確実性などの一部変数要素の感応度は、定量化することができない。さらに、保険事

     由の発生、その届出および最終的な決済との間に発生する遅延のため、2018年度および2017年度の末日に支払備金
     を確実に定量化することはできない。
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      以下の表は時の経過に伴う保険金総額の動向分析である。
                                      保険事由発生年度（総額）

                          2014  年度    2015  年度    2016  年度    2017  年度    2018  年度      合計
                         百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元
      累計支払保険金見積：
       当期末                  150,767      168,697      191,668      210,232      234,325      955,689
       1 年後                  149,790      167,879      192,274      210,281            720,224
       2 年後                  148,778      167,467      191,400                 507,645
       3 年後                  149,249      166,793                       316,042
       ▶ 年後                  147,141                             147,141
      累計支払保険金見積                   147,141      166,793      191,400      210,281      234,325      949,940

      支払保険金累計額                   (142,602)      (160,029)      (183,726)      (185,235)      (155,142)      (826,734)
      小計
                                                      123,206
      過年度調整額、未割当分の支払備金、
                                                       12,223
      割引およびリスク・マージン
      未払保険金残高
                                                      135,429
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      以下の表は時の経過に伴う保険金純額の動向分析である。
                                   保険事由発生年度（純額）

                          2014  年度    2015  年度    2016  年度    2017  年度    2018  年度      合計
                         百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元
      累計支払保険金見積：
       当期末                  131,379      150,312      170,712      192,690      215,470      860,563
       1 年後                  130,993      149,618      170,727      191,225            642,563
       2 年後                  130,218      148,973      170,676                 449,867
       3 年後                  130,626      148,429                       279,055
       ▶ 年後                  128,781                             128,781
      累計支払保険金見積                   128,781      148,429      170,676      191,225      215,470      854,581

      支払保険金累計額                   (124,816)      (142,677)      (164,538)      (169,545)      (145,652)      (747,228)
      小計
                                                      107,353
      過年度調整額、未割当分の支払備金、
                                                       10,265
      割引およびリスク・マージン
      未払保険金残高
                                                      117,618
      最終的な負債額は事後の状況により変動する。最終的な負債の再評価から発生する差額は、次年度以降の財務諸

     表に反映される。
     (2)  　再保険貸       – 諸条件、計算基礎および方法

      当社グループは、保険業務にかかる損失のエクスポージャーを再保険契約によって制限している。出再業務の大

     部分は、比例ベースまたは商品ごとに異なる自己保有限度額が設定されている超過額ベースで出再されている。
     様々な比例再保険契約では、利益戻し、段階手数料および損失引受限度に関する条項が含まれる。また、異常災害
     超過損害再保険は、当社グループの特定の大災害に対するエクスポージャーを制限する目的で設定されている。
      ただし、当社グループが再保険契約を行っている場合でも、保険契約者への直接的な責任が免除されるわけでは

     ない。当事業年度に当社グループが再保険会社上位3社に出再した保険料は13,227百万人民元（2017年：12,084百
     万人民元）である。このため、再保険会社が再保険契約で引き受けた義務を果たせない限度において、出再保険に
     関しても信用リスクが存在する。
     (b ）金融リスク

     (1)  　信用リスク

      信用リスクとは金融商品に関わる一方の当事者が義務の履行を怠り、他の当事者に損失を発生させるリスクを指

     す。
      当社グループは、主に商業銀行に対する預金、債券投資、未収保険料および再保険契約に係る再保険金に関連し

     た信用リスクにさらされている。当社グループの金融資産の大半は、国債、金融債、信用格付の高い社債および国
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     有商業銀行の定期預金を含む債券投資である。そのため、当社グループがこれらの金融資産に関してさらされる信
     用リスクは比較的低い。
      当社グループは、関連業界、企業経営、財務要因および企業の展望に関する研究、ならびに社内信用モデルの使

     用を含む定性的分析と定量的分析の両方を通じて、投資に対する信用リスクを評価している。当社グループは、取
     引相手に対する合計エクスポージャーを制限し、債券投資ポートフォリオの分散を高めるなど様々な方法により信
     用リスクを低減している。
      当社グループは、法人顧客または保険代理店を通じて保険を購入する個人に対してのみ信用取引にて保険証券を

     発行する。保険契約者には通常で最大3ヶ月の与信期間があるが、場合によって更に長い期間を付与することもで
     きる。大規模の法人顧客および一部の複数年契約に対しては、通常、分割払決済がなされる。当社グループの主要
     業績指標には、未収保険料を適時に回収する能力が含まれる。当社グループの未収保険料は数多くの様々な顧客に
     関係するため、信用リスクが著しく集中することはない。
      当社グループの再保険は、国有再保険会社を除き、スタンダード・アンド・プアーズの信用評価でA-（または

     A.M.ベスト、フィッチまたはムーディーズ等のその他の国際的な格付機関による同レベルの信用評価）およびそれ
     以上の再保険会社に主に出再している。当社グループの経営者は、再保険方針を見直し、適切な再保険貸の減損処
     理を行うために、定期的に再保険会社の信用を評価している。2018年12月31日現在、再保険会社上位3社に対する
     当社グループの債権は4,624百万人民元（2017年12月31日：7,546百万人民元）である。
      連結財政状態計算書に含まれる金融資産の帳簿価額は、保有担保またはその他の信用補完を加味しない、報告日

     現在の最大信用リスク・エクスポージャーを最も良く表している。
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      期限を超過しているが減損していない金融資産または減損した金融資産の年齢分析は以下の通りである。
                                 期限超過未減損

                      期限                           期限超過
                                31-90   日
     2018  年12月31日              未到来     30 日未満           90 日超     小計      減損      合計
                          百万人民元           百万人民元                 百万人民元
                    百万人民元           百万人民元           百万人民元      百万人民元
                      33,797         –      –      –      –      –  33,797
     現金および現金同等物
                      73,963         –      –      –      –      –  73,963
     定期預金
                     143,499         –      –      –      –      –  143,499
     債券
                      30,024      3,639      3,205      2,851      9,695      5,854     45,573
     未収保険料
                      28,565         –      –      –      –      –  28,565
     再保険貸
     貸付金および債権として分類
                      54,097         –      –      –      –      –  54,097
      される投資
                      12,896       430      242     1,403      2,075       657    15,628
     その他の金融資産
     総額
                     376,841       4,069      3,447      4,254     11,770      6,511     395,122
     控除：減損損失                    –      –      –      –      –   (3,577)      (3,577)
     純額
                     376,841       4,069      3,447      4,254     11,770      2,934     391,545
                                 期限超過未減損

                      期限                           期限超過
                                31-90   日
     2017  年12月31日              未到来     30 日未満           90 日超     小計      減損      合計
                          百万人民元           百万人民元                 百万人民元
                    百万人民元           百万人民元           百万人民元      百万人民元
     現金および現金同等物                 34,688        -      -      -      -      -   34,688
     定期預金                 61,300        -      -      -      -      -   61,300
     債券                 153,728         -      -      -      -      -  153,728
     未収保険料                 21,054      1,147      3,386      7,625     12,158      8,199     41,411
     再保険貸                 29,410        -      -      -      -      -   29,410
     貸付金および債権として分類
                      51,180        -      -      -      -      -   51,180
      される投資
                      11,525       470      213    1,232      1,915       608    14,048
     その他の金融資産
     総額
                     362,885       1,617      3,599      8,857     14,073      8,807     385,765
     控除：減損損失                    -      -      -      -      -   (4,078)      (4,078)
     純額
                     362,885       1,617      3,599      8,857     14,073      4,729     381,687
     信用度

      当社グループの債券投資には、主に国債、金融債および社債が含まれている。国債および金融債は、中国政府ま

     たは中国政府が支配する金融機関のいずれかにより発行されている。2018年12月31日現在、当社グループが保有す
     る社債の100％（2017年12月31日：100％）はAA/A-2以上の信用格付けを付与されている。当該債券の信用格付け
     は、発行時に中国の適格評価機関が行い、報告日ごとに更新される。
      2018  年12月31日現在、当社グループの銀行預金の98.74％（2017年12月31日現在：98.82％）の預入先は中国の国

     有大手4大商業銀行、その他国営商業銀行および中国証券登記結算有限責任公司(China                                               Securities      Depository
     and  Clearing     Corporation       Limited)（以下「CSDCC」という。）である。当社グループは、これらの商業銀行およ
     びCSDCCの信用度は高いと考えている。
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      現金同等物に含まれる売戻条件付買入有価証券に係る信用リスクは、2018年および2017年12月31日現在における

     保有担保および１年を超えない満期条件に鑑み、当社グループの連結財務諸表に重要な影響を与えることはないと
     見込まれる。
      2018  年および2017年12月31日現在、貸付金および債権として分類される投資は、高い信用力を持つ資産運用会

     社、信託会社または大手金融機関が発行しており、そのほとんどが貸手の関連当事者によって保証されている。当
     社グループは、貸付金および債権として分類される投資の信用度は高いと考えている。
     担保およびその他の信用補完

      要求する担保の金額および種類は、取引相手の信用リスクの評価に応じて決定する。受入可能な担保の種類およ

     び評価のパラメーターについてはガイドラインが適用される。
      売戻条件付買入有価証券は、取引相手の債券により担保され、担保所有者の債務不履行の際には当社グループが

     当該担保債券を所有することができる。
      貸付金および債権として分類される投資に含まれている当社グループの長期債券投資スキーム、資産運用商品お

     よび資産担保証券は、第三者による保証が付されているか、または担保差入のいずれかにより保証されている。
      経営者は担保の市場価額を監視しており、必要に応じて追加担保を要求し、該当する場合には減損テストを実施

     している。
     (2)  　流動性または資金調達リスク

      流動性または資金調達リスクは、事業体が金融商品に関わる義務履行のための資金を調達するに際して困難に遭

     遇するリスクを指す。流動性リスクが生じる原因は、金融資産を公正価値で即座に売却できないこと、取引相手が
     契約上の義務に基づく債務を履行できないこと、保険債務の支払日が予想より早まること、または予想通りに
     キャッシュ・フローを生み出せないことなどが挙げられる。
      当社グループが直面する主な流動性リスクは、保険契約および保険契約者預り金の満期による支払請求に対し

     て、日常的に利用可能な現金資金を必要とすることである。
      あるべき引当金や保険債務の決済時期を確定するために確率論が用いられるように、保険業に主に携わる企業が

     資金需要を確実性をもって予想することはまれである。したがって、保険債務に関する金額と満期は、統計的技法
     と過去の経験をもとにした経営者の最善の見積りに基づいている。
      2018  年12月31日現在、当社グループは、支払債務を履行するための十分な流動資産を確保するため、要求払預金

     および当初満期日が3ヶ月以内の定期預金の総資産に対する比率を3％（2017年12月31日現在：3％）に維持してい
     る。経営者は、特に非流動資産の増加を厳しく監視している。
     金融資産および金融負債の残存期間別内訳

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      当社グループの金融資産および金融負債の残存期間別内訳の要約は、以下の通りである。金融資産および金融負

     債の残存期間は、契約上の回収日または支払日に基づいて算出されている。
      数値はすべて割引前契約キャッシュ・フローを基にしている。

                    要求払/
     2018  年12月31日             期限超過     3 ヶ月以内      3-12  ヶ月     1-5  年    5 年超     無期限       合計
                     百万      百万      百万      百万      百万      百万      百万
                    人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元
     金融資産
                    15,376      18,435         –      –      –      –   33,811
      現金および現金同等物
      債券
                       –   2,281     16,266      58,336      38,454         –  115,337
      - 売却可能
                       –    238     4,001      1,087       585       –   5,911
      - 売買目的
                       –    183     1,294     13,260      51,137         –   65,874
      - 満期保有
                       –      –      –      –      –   74,102      74,102
      株式および投資信託
                    12,599      10,662      11,051      7,951       158       –   42,421
      未収保険料、純額
                       –   11,327      9,958     57,894      2,990        –   82,169
      定期預金
      貸付金および債権として分類
                       –   10,914      2,576     37,776      11,859         –   63,125
      される投資
                     1,879      4,230      3,363      6,070       217       –   15,759
      その他の金融資産
                    29,854      58,270      48,509     182,374      105,400      74,102     498,509
     金融資産合計
     金融負債

                     7,595      6,793       939      356      23       –   15,706
      再保険借
                       –   1,026        –      –      –      –   1,026
      未払保険保障基金負担金
                       –   28,035         –      –      –      –   28,035
      買戻条件付売却有価証券
                     1,750        –    206       –      –      –   1,956
      保険契約者預り金
                       –      –    859     5,120     25,713         –   31,692
      社債
                     1,676     13,414      2,947      1,221       226       –   19,484
      その他の金融負債
                    11,021      49,268      4,951      6,697     25,962         –   97,899
     金融負債合計
                    18,833      9,002     43,558     175,677      79,438      74,102     400,610
     流動性ギャップ純額
                                163/345







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                                                            有価証券報告書
                    要求払/
     2017  年12月31日             期限超過     3 ヶ月以内      3-12  ヶ月     1-5  年    5 年超     無期限       合計
                     百万      百万      百万      百万      百万      百万      百万
                    人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元
     金融資産
                    13,665      21,058         –      –      –      –   34,723
      現金および現金同等物
      債券
                       –   10,922      6,773     77,200      40,166         –  135,061
      - 売却可能
                       –     3     31    1,453       941       –   2,428
      - 売買目的
                       –     84    1,308     11,288      55,518         –   68,198
      - 満期保有
                       –      –      –      –      –   64,701      64,701
      株式および投資信託
                    16,945      9,281      6,141      5,357       121       –   37,845
      未収保険料、純額
                       –   1,951      7,168     41,425      19,890         –   70,434
      定期預金
      貸付金および債権として分類
                       –    748     4,054     31,270      30,663         –   66,735
      される投資
                     2,047      2,715      4,195      4,837       172       –   13,966
      その他の金融資産
                    32,657      46,762      29,670     172,830      147,471      64,701     494,091
     金融資産合計
     金融負債

      再保険借               9,332      6,695       863      424       5      -   17,319
      未払保険保障基金負担金                 -     958       -      -      -      -     958
      買戻条件付売却有価証券                 -   23,149        -      -      -      -   23,149
      保険契約者預り金               1,757        -     387      152       -      -    2,296
      社債                 -      -     859     4,660     27,030        -   32,549
                     2,481     12,664      2,147      1,902      1,801        -   20,995
      その他の金融負債
                    13,570      43,466      4,256      7,138     28,836        -   97,266
     金融負債合計
                    19,087      3,296     25,414     165,692      118,635      64,701     396,825
     流動性ギャップ純額
     再保険貸および保険契約負債の残存期間別内訳

      再保険貸および保険契約負債に関する以下の流動性分析は、保険金決済時期の予測に基づき作成されている。こ

     れらの予測は、保険金の決済に要する期間など、様々な仮定に対してなされている。したがって、実際の時期は以
     下に示す内訳とは異なる可能性がある。
      当社グループの再保険貸および保険契約負債の残存期間別内訳の要約は、以下の通りである。

      数値はすべて割引前契約キャッシュ・フローを基にしている。

                                164/345





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                    要求払/
     2018  年12月31日             期限超過     3 ヶ月以内      3-12  ヶ月     1-5  年    5 年超     無期限       合計
                     百万      百万      百万      百万      百万      百万      百万
                    人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元
                           5,909     12,569      7,962      2,596           29,036
                       -                             -
     再保険貸
                          49,158     159,920      53,383      14,520           276,981

                       -                             -
     保険契約負債
                    要求払/

     2017  年12月31日             期限超過     3 ヶ月以内      3-12  ヶ月     1-5  年    5 年超     無期限       合計
                     百万      百万      百万      百万      百万      百万      百万
                    人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元      人民元
                       -    6,143     13,222      7,871      2,556        -   29,792
     再保険貸
                       -   46,691     159,061      31,411      28,615        -   265,778

     保険契約負債
      当社グループには、重要な流動性または資金調達リスクの集中はない。

      各資産および負債の使用および決済に係る予測は以下の通りである。

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                          2018  年12月31日                  2017  年12月31日
                       流動*     非流動       合計        流動*     非流動       合計
                       百万      百万      百万       百万      百万      百万
                      人民元      人民元      人民元       人民元      人民元      人民元
     現金および現金同等物
                      33,797         –   33,797       34,688         –   34,688
     債券                  83,650      59,849      143,499        94,620      59,108      153,728
     株式および投資信託                  63,329      10,773      74,102       56,122       8,579      64,701
     未収保険料、純額                  34,314       8,107      42,421       32,367       5,478      37,845
     再保険貸                  18,210      10,355      28,565       19,140      10,270      29,410
     定期預金                   577     73,386      73,963         166     61,134      61,300
     貸付金および債権として分類さ
                       3,347      50,750      54,097        2,238      48,942      51,180
     れる投資
     前払費用およびその他の資産                  15,004       8,130      23,134       14,101       5,011      19,112
     関連会社および共同支配企業に
                         –   45,301      45,301           –   41,832      41,832
     対する投資
     投資不動産                     –    4,881      4,881          –    4,976      4,976
     有形固定資産                     –   17,235      17,235           –   15,531      15,531
     前払土地プレミアム                     –    2,845      2,845          –    3,023      3,023
     繰延税金資産                     –    6,779      6,779          –    7,240      7,240
                      252,228      298,391      550,619       253,442      271,124      524,566
     資産合計
                      15,327        379     15,706       16,890        429     17,319

     再保険借
                       1,026         –    1,026        958        –     958
     未払保険保障基金負担金
                      27,999         –   27,999       23,121         –   23,121
     買戻条件付売却有価証券
                       3,109         –    3,109       4,396         –    4,396
     未払法人所得税
                      57,304       2,815      60,119       49,971       5,381      55,352
     その他の負債および未払費用
                      208,346       67,435      275,781       205,095       59,653      264,748
     保険契約負債
                       1,956         –    1,956       2,144       152     2,296
     保険契約者預り金
                         –   23,420      23,420           –   23,262      23,262
     社債
                      315,067       94,049      409,116       302,575       88,877      391,452
     負債合計
     * 各報告期間の末日から12ヶ月以内での利用または決済が予定されている。

     (3)  　市場リスク

      市場リスクは、為替レート（通貨リスク）、市場金利（金利リスク）または市場価格（価格リスク）の変動に

     よって、金融商品の公正価値または将来キャッシュ・フローが変動するリスクを指す。
      当社グループは、感応度分析、バリュー・アット・リスク（VaR）、ストレス・テスト、シナリオ分析およびそ

     の他定量モデルを使用した市場リスクの分析、投資ポートフォリオの分散投資を通じた市場リスクの軽減、投資に
     対するリスク予算管理の実施、投資目的に応じたリスク許容水準の設定、投資に対するリスク予算の策定、ならび
     に市場リスクに対するエクスポージャーを許容レベルに維持するために行うリスク管理実績の動的なトラッキング
     を含む複数の手法により市場リスクを管理している。
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      当社グループは、投資ポートフォリオを適切に分散することにより市場リスクを低減している。また、直接投資

     の意思決定にかかる投資の指示は、投資委員会により承認されている。
     (ⅰ)  通貨リスク

      通貨リスクとは、外国為替レートの変動により、金融商品に係る将来キャッシュ・フローが変動するリスクであ

     る。当社グループの主要取引は人民元で行われている。ただし、特に貨物、商業不動産および航空保険などの当社
     グループが発行する一部の保険契約は米ドル建て（USD）であり、これらの契約に関連する受取保険料、再保険
     料、支払保険金および再保険金も米ドルで取引される。
      以下の表は、当社グループにおける主要な通貨ごとの資産および負債を人民元で表示したものの要約である。

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     2018  年12月31日                       人民元      米ドル     香港ドル       その他       合計
                            百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元
     現金および現金同等物
                              30,972       2,301       495       29    33,797
     債券                         143,151        348        –      –  143,499
     株式および投資信託                          71,649       1,940       513        –   74,102
     未収保険料、純額                          37,661       4,431       124      205     42,421
     再保険貸                          27,167       1,347        16      35    28,565
     定期預金                          73,936        27       –      –   73,963
     貸付金および債権として分類される投資                          54,097         –      –      –   54,097
     その他の金融資産                          15,094        107       1      1   15,203
                              453,727       10,501       1,149       270    465,647
     資産合計
                              13,648       1,962        26      70    15,706

     再保険借
                               1,026         –      –      –   1,026
     未払保険保障基金負担金
                              27,999         –      –      –   27,999
     買戻条件付売却有価証券
                              273,457       2,121        73      130    275,781
     保険契約負債
                               1,956         –      –      –   1,956
     保険契約者預り金
                              23,420         –      –      –   23,420
     社債
                              18,465        988       19      12    19,484
     その他の金融負債
                              359,971       5,071       118      212    365,372
     負債合計
                              93,756       5,430      1,031        58   100,275

     エクスポージャー純額
                                168/345











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     2017  年12月31日                       人民元      米ドル     香港ドル       その他       合計
                            百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元      百万人民元
     現金および現金同等物
                              32,081       2,161       442       ▶   34,688
     債券                         152,903        825       -      -   153,728
     株式および投資信託                          62,783        613     1,305        -   64,701
     未収保険料、純額                          33,761       3,937        33      114    37,845
     再保険貸                          28,283       1,098        ▶      25    29,410
     定期預金                          61,161        139       -      -   61,300
     貸付金および債権として分類される投資                          51,180         -      -      -   51,180
     その他の金融資産                          13,241        290       1      ▶   13,536
                              435,393       9,063      1,785       147    446,388
     資産合計
     再保険借                          16,953        297       16      53    17,319

     未払保険保障基金負担金                           958       -      -      -     958
     買戻条件付売却有価証券                          23,121         -      -      -   23,121
                              262,965       1,692        20      71   264,748
     保険契約負債
     保険契約者預り金                          2,296        -      -      -    2,296
     社債                          23,262         -      -      -   23,262
                              19,326       1,630        27      12    20,995
     その他の金融負債
                              348,881       3,619        63      136    352,699
     負債合計
                              86,512       5,444      1,722        11    93,689

     エクスポージャー純額
     感応度分析

      以下の分析は、合理的に可能性のある為替レートの増減について、その他すべての変数要素が一定であるという

     前提で行ったものであり、利益（為替の影響を受けやすい貨幣性資産および負債の公正価値の変動による）および
     資本に対する税引前の影響を示している。変数要素の相関関係は、通貨リスクに対する最終影響額の算定に重大な
     影響を与える可能性があるが、米ドル為替レートの変動による影響を説明するために、これらの変数要素の相関関
     係は無視している。
                              2018  年12月31日               2017  年12月31日

               対人民元
                           利益への影響        資本への影響        利益への影響        資本への影響
                            百万人民元        百万人民元        百万人民元        百万人民元
               上昇/（下落）
                    5 ％
                               157        272        200        272
     米ドル
                               (157)        (272)        (200)        (272)
                    (5 ％)
     米ドル
                                169/345





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     (ⅱ)   金利リスク
      金利リスクは、市場金利の変動にともない金融商品の公正価値または将来キャッシュ・フローが変動するリスク

     を指す。
      当社グループの金利リスクに関する方針は、固定金利と変動金利の商品を適度に合わせ持つことで金利リスクを

     管理することを要求する。この方針では、利付金融資産および利付金融負債の満期を管理する必要があり、1年未
     満の期間毎に変動利付商品の利息を再計算し、金利スワップを通じて変動金利リスクを管理しなければならない。
     固定利付商品の利息は、金融商品の当初認識時に決定し、満期到来まで固定される。
      当社グループは、公正価値で測定する債券投資の金利リスクに関する予想最大損失額を測定するために、保有期

     間10取引日、信頼水準99％によるVaR手法を使用している。VaRの測定にはデルタ・ノーマル法が適用されている。
      VaR  手法は、通常の市場条件下のみにおける潜在的最大損失を定量化する手法であり、市場に異常な事象が生じ

     た場合には、潜在的最大損失は過小評価される可能性がある。また、VaRは、将来の価格変動による収益を予測す
     るために過去のデータを使用するが、過去の実績と著しく異なる可能性がある。さらに、保有期間10取引日の採用
     は、ポートフォリオ内のすべてのポジションを10取引日以内に現金化またはヘッジできることを前提としている。
     当該前提は、特に流動性の乏しい市場においては、現実に当てはまらない場合がある。
                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日

                                         百万人民元            百万人民元
                                            451            446
     金利VaR
     (ⅲ)   価格リスク

      価格リスクとは、個々の金融商品もしくはその発行体に特有の要因、または市場で取引されているすべての類似

     金融商品に影響する要因のいずれによるかにかかわらず、市場価格の変動（金利リスクや通貨リスクによる変動を
     除く）により金融商品の将来キャッシュ・フローの公正価値が変動するリスクを指す。
      当社グループの価格リスクは、市場価格の変動により価額が変動する上場株式および投資信託に関連する。

      当社グループは、資本性商品の分散ポートフォリオを保有しているため、特定の個別商品における重要な集中リ

     スクを有していない。ただし、当社グループは主に香港および中国本土の株式市場で投資を行っており、これら
     2ヶ所の市場のボラティリティから生じる価格リスクにさらされている。
      当社グループの価格リスクに関する方針は、投資目的および投資制限の設定と監視、分散投資計画、各国、各セ

     クターおよび各市場の投資制限、ならびに慎重かつ計画的なデリバティブ金融商品の使用により、価格リスクを管
     理することを要求している。
                                170/345



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      当社グループは、公正価値で測定される株式および投資信託（レベル3の公正価値で測定されたものを除く。）
     の株価リスクに関する予想最大損失額を測定するために、保有期間10取引日（2017年度：10取引日）、信頼水準
     99％（2017年度：99％）によるVaR手法を使用している。VaRの測定にはデルタ・ノーマル法が適用されている。
      VaR  手法は、通常の市場条件下のみにおける潜在的最大損失を定量化する手法であり、市場に異常な事象が生じ

     た場合には、潜在的最大損失は過小評価される可能性がある。また、VaRは、将来の価格変動を予測するために、
     過去のデータを使用するため、将来の価格変動が過去のそれと著しく異なる可能性がある。さらに、保有期間10取
     引日の採用は、ポートフォリオ内のすべてのポジションを10取引日以内に現金化またはヘッジできることを前提と
     している。当該仮定は、特に流動性が欠如した市場においては、現実に当てはまらない場合がある。
                                       2018  年12月31日          2017  年12月31日

                                         百万人民元            百万人民元
                                           2,384            2,005
     株価VaR
     44.  財務活動から生じた負債の調整表

      以下の表は、当社グループの財務活動から生じた負債の増減（キャッシュ・フローから生じた変動および非資金

     変動の両方を含む。）の詳細である。財務活動から生じた負債とは、その関連するキャッシュ・フローまたは将来
     キャッシュ・フローが当社グループの連結キャッシュ・フロー計算書において財務活動によるキャッシュ・フロー
     に分類される負債である。
                          買戻条件付

                                    未払利息           社債         合計
                         売却有価証券
                          百万人民元         百万人民元         百万人民元         百万人民元
                          （注記34）          ( 注記35)       （注記38）
     2018  年1月1日現在
                            23,121          164       23,262         46,547
     財務キャッシュ・フロー                        4,878        (1,904)            –      2,974
     財務費用                           –      1,916          158        2,074
     保険契約者預り金支払利息                           –        1         –        1
                            27,999          177       23,420         51,596
     2018  年12月31日現在
                                171/345








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                          買戻条件付

                                    未払利息           社債         合計
                         売却有価証券
                          百万人民元         百万人民元         百万人民元         百万人民元
                          （注記34）          ( 注記35)       （注記38）
     2017  年1月1日現在
                            21,030          163       23,112        44,305
     財務キャッシュ・フロー                                                    242
                             2,091        (1,849)           -
     財務費用                                                   1,998
                               -       1,848          150
     保険契約者預り金支払利息                          -         2         -         2
                            23,121          164       23,262         46,547
     2017  年12月31日現在
     45.  偶発債務

      保険事業の性格上、当社グループは通常の業務過程の中で、訴訟および調停において原告または被告になるなど

     の法的手続きに関わることがある。こうした法的手続きの多くは、当社グループの保険契約にかかる保険金請求に
     関するものであるが、当該要因による損失の一部は、再保険金、または残存物代位および請求権代位等の回収によ
     り補填される見込みである。こうした偶発事象および訴訟手続きその他の手続きの結果については現時点で判断す
     ることはできないが、当社グループは、結果として発生する債務が2018年および2017年12月31日現在の当社グルー
     プの財政状態または同日に終了した事業年度の経営成績に重大な悪影響を与えることはないと考えている。
     46.  オペレーティング・リース契約

     (a)  貸手側

      当社グループは投資不動産（注記27）を、リース期間が1年から23年（2017年：1年から23年）のオペレーティン

     グ・リースの取決めに基づき賃貸している。
      解約不能オペレーティング・リース契約に基づく将来の最低受取リース料は以下の通りである。

                                     2018  年12月31日            2017  年12月31日

                                       百万人民元               百万人民元
      1 年以内                                    222               215
      1 年超5年以内                                    259               302
                                          37               67
      5 年超
                                          518               584
     (b)  借手側

      当社グループは、複数のオペレーティング・リース契約に基づき、事務所設備および自動車を賃借している。

      解約不能オペレーティング・リース契約に基づく将来の最低支払リース料は以下の通りである。

                                     2018  年12月31日             2017  年12月31日

                                172/345


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                                       百万人民元               百万人民元
      1 年以内                                    366               296
      1 年超5年以内                                   1,009                962
                                          245               259
      5 年超
                                         1,620               1,517
     47.  資本コミットメント

      当社グループは、期末日現在以下の資本コミットメントを有している。

                                     2018  年12月31日             2017  年12月31日

                                       百万人民元               百万人民元
      契約締結済、未引当：
                                        1,889               1,889
      　有形固定資産
     48 . 関連当事者取引

     (a)  支配関係のある関連当事者

      当社は国有企業であり、支配株主はPICCグループである。

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     (b)  当社と支配関係のないその他の関連当事者
     関連当事者名                                      関係

     PICC   AMC                                    兄弟会社
     中国人民保険(香港)有限公司(以下「PICC香港」という。)                                      兄弟会社
     PICC  キャピタル・インベストメント・マネジメント・カンパニー・リミテッド                                    兄弟会社
      (以下「PICCキャピタル」という。)
     PICC  インベストメント・ホールディング・カンパニー・リミテッド                                    兄弟会社
      (以下「PICCインベストメント」という。)
     PICC  ライフ・インシュアランス・カンパニー・リミテッド                                    当社の関連会社および兄弟会社
      (以下「PICCライフ」という。)
     PICC  ヘルス・インシュアランス・カンパニー・リミテッド                                    当社の関連会社および兄弟会社
      (以下「PICCヘルス」という。)
     中国人民再保険股份有限公司(以下「PICC                    Re」という。)                   当社の関連会社および兄弟会社
     PICC  フィナンシャル・サービシズ・カンパニー・リミテッド                                    兄弟会社
      (以下「PICCフィナンシャル・サービシズ」という。)
     中盛国際保険経紀有限責任公司               (以下「ZSIB」という。)                       兄弟会社
     チャイナ・インシュアランス・ブローカーズ・カンパニー・リミテッド                                      兄弟会社
      (以下「CIB」という。)
     華夏銀行                                      当社の関連会社
     中国興行銀行(以下「IBC」という。)                                      支配株主の関連会社
     中国招商証券股份有限公司(以下「中国招商証券」という。)                                      支配株主の関連会社
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     (c)  関連当事者との重要な取引
                                        2018  年度             2017  年度
                                       百万人民元               百万人民元
                             注
     持株会社との取引：
                                         3,457                 –
      2017  年度最終配当                    ( ⅰ)
                                           –            3,161
      2016  年度最終配当                    ( ⅰ)
                                          95               94
      支払リース料およびWANサービス料                      ( ⅱ)
     兄弟会社との取引：

      管理報酬                      ( ⅲ)             205               183
                                         5,127               2,946
      兄弟会社が設定・管理する金融商品の引受額                      ( ⅲ)
                                          505               415
      出再保険料                      ( ⅳ)
                            ( ⅳ)             209               213
      再保険手数料収入
                            ( ⅳ)             273               252
      再保険者より回収可能な支払保険金
                            ( ⅳ)              6               6
      受再保険料
                            ( ⅳ)              1               1
      手数料費用-再保険
                            ( ⅳ)              3               7
      支払保険金総額-再保険
                                          316               188
      仲介手数料費用                      ( ⅴ)
                                          287                –
      サービス料                      ( ⅵ)
     当社の関連会社との取引：

                                          136               207
      受取仲介サービス手数料                     ( ⅶ),(ⅷ)
                                          495               435
      支払仲介サービス手数料                     ( ⅶ),(ⅷ)
                                          34               59
      支払保険料                      ( ⅸ)
                                          349               356
      受取利息                      ( ⅺ)
                                         4,058               3,170
      出再保険料                      ( ⅻ)
                                         1,378               1,039
      再保険手数料収入                      ( ⅻ)
                                         1,726                405
      再保険者より回収可能な支払保険金                      ( ⅻ)
                                           2               2
      受取保険料                      ( ⅺ)
                                          169               34
      支払保険金                      ( ⅺ)
                                           1               1
      手数料費用                      ( ⅺ)
                                          387               387
      受取配当金                      ( ⅺ)
     PICC  グループの関連会社との取引：

                                          499               614
      受取利息                      ( ⅹ)
                            ( ⅹ)             836               775
      受取配当金
                            ( ⅹ)              31               30
      支払利息
                            ( ⅹ)              12               12
      受取保険料
                            ( ⅹ)              8              11
      支払保険金
                            ( ⅹ)              1              13
      手数料費用
     注：

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     ( ⅰ)　2018年6月22日開催の株主総会において、当社の株主は、2017年12月31日に終了した事業年度に係る普通株
        式1株当たり0.338人民元、総額5,012百万人民元の最終配当を承認した。当社の株式に対するPICCグループ
        の 持株比率は68.98％であり、当社はPICCグループに対して約3,457百万人民元の配当を支払った。
        2017  年6月23日開催の株主総会において、当社の株主は、2016年12月31日に終了した事業年度に係る普通株

        式1株当たり0.309人民元、総額4,582百万人民元の最終配当を承認した。当社の株式に対するPICCグループ
        の持株比率は68.98％であり、当社はPICCグループに対して約3,161百万人民元の配当を支払った。
     ( ⅱ)　2016年1月1日、当社とPICCグループは、当社による南部情報センター内のオフィススペースのリースおよび

        WANサービスの利用に関する統合サービス契約を締結した。この契約期間は、2016年1月1日から2017年12月
        31日までの2年間である。2018年1月1日、当社とPICCグループは、当該統合サービス契約の期間を2018年1月
        1日から2019年12月31日までの2年間に更新した。当該契約に従い、当該サービスにはオフィススペースと
        WAN設備の外部への貸出、照合および保守サービスならびに両当事者が合意したWAN技術支援サービスが含ま
        れている。当社は、当社とPICCグループの協議により決定した、オフィススペース、設備の外部への貸出お
        よびサービスの提供に係るPICCグループの関連費用ならびに当社の帯域利用率を参考にした賃貸料および
        WANサービス手数料をPICCグループに対して支払った。
     ( ⅲ)　2016年6月23日、当社とPICC                  AMCは、資産管理契約を2016年7月1日から2019年6月30日までの3年間に更新し

        た。この資産管理契約により、PICC                   AMCは当社の一部の金融資産に関する資産運用管理サービスを提供して
        いる。当社はPICC          AMCに対し、PICC         AMCへ委託した資産の日次の純資産額と適用料率に基づいて算定した管
        理報酬を支払った。管理報酬以外に、投資の運用実績が一定条件を満たした場合には、当社はPICC                                                   AMCへ業
        績ボーナスを支払うこととなる。
     　　　2016年11月24日、当社とPICC                   AMCは、さらに基本合意書（以下「MOU」という。）を締結した。当合意書の

        期間は、上記資産管理契約に関わらず、2016年11月24日から2019年6月30日までである。当MOUに基づき、
        PICC   AMC、PICCキャピタルおよびPICCインベストメントが単独または共同で設定および管理する金融商品を
        当社が引き受けることに関して、当社と関係のある者が当該金融商品を同じく引き受ける場合、当該金融商
        品の年間総引受額は、当社の株式時価総額または収益総額（いずれか低い方）の5％を超過してはならな
        い。
     ( ⅳ)　2017年12月29日、当社とPICC香港は、枠組契約をさらに2018年1月1日から2018年12月31日までの1年間に更

        新した。当該枠組契約により、当社は保険料を出再し、手数料をPICC香港から受け取ること、PICC香港は保
        険料を出再し、手数料を当社から受け取ることに同意した。
     ( ⅴ)　2016年6月17日、当社とZSIBは、当該サービス契約の期間を2016年6月17日から2019年6月16日までの3年間に

        更新した。当契約により、当社とZSIBは、保険仲介事業およびその他の事業において提携することに合意し
        た。当社は、ZSIBおよびその子会社が当社の保険商品に関して提供する仲介サービスの対価としてZSIBに仲
        介手数料を支払う。仲介手数料は、実際の受取保険料に合意した手数料率を乗じて算定された。手数料率
        は、通常の取引条件に基づき当社とZSIBとの間で協議された。2018年12月27日、当社は、ZSIBおよびCIBと
        の間に、2019年6月16日まで有効となる新たな契約を締結し、上記のZSIBとの更新契約を中止した。新たな
        契約に従い、当社はZSIBおよびCIBと主に仲介事業の分野で提携する予定である。
                                176/345


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     ( ⅵ)　2017年11月27日、当社およびPICCフィナンシャル・サービシズは、2017年11月27日から2018年11月26日まで
        の1年を期間として、オンライン保険提携契約を締結した。当該契約に従い、PICCフィナンシャル・サービ
        シ ズは、自社が有する支払および財務サービスのプラットフォームならびにその他のオンラインおよびオフ
        ライン販促チャネルを通じて、顧客獲得および販促サービス、IT技術サービスおよび情報技術プラット
        フォーム・サービスを当社に提供し、当社はPICCフィナンシャル・サービシズに対してサービス料を支払
        う。価格設定方針および個別事業の基本事項は、法令遵守および公正性の原則に従い、両当事者によって決
        定された。当該契約は、当初契約期間の満了後、2019年11月26日まで自動更新されている。
     ( ⅶ)　2016年8月30日、当社とPICCヘルスは、相互保険代理契約を2016年8月31日から2019年8月30日までの3年間に

        更新した。当該相互保険代理契約により、当社とPICCヘルスは相互に保険商品の販売代理業務を行い、代理
        手数料の受取りを行うことになる。当社は、当社の保険商品に関してPICCヘルスが提供する代理サービスの
        対価として、PICCヘルスに代理手数料を支払う。当社は、PICCヘルスの保険商品に関して当社が提供する代
        理サービスの対価として、PICCヘルスから代理手数料を受け取る。代理手数料は、実際の受取代理保険料に
        合意された手数料率を乗じて算定する。手数料率は、通常の取引条件に基づき、当社とPICCヘルスの間で協
        議された。
     　　　PICCヘルスは、当社の関連会社であると共に、当社の兄弟会社でもある。上記注記では、PICCヘルスは「関

        連会社」に含まれており、「兄弟会社」からは除かれている。
     ( ⅷ)　2016年8月30日、当社とPICCライフは、相互保険代理契約を2016年8月31日から2019年8月30日までの3年間に

        更新した。当該相互保険代理契約により、当社とPICCライフは相互に保険商品販売の代理業務を行い、代理
        手数料の受取りを行っている。当社は、当社の保険商品に関してPICCライフが提供する代理サービスの対価
        として、PICCライフに代理手数料を支払う。当社は、PICCライフの保険商品に関して当社が提供する代理
        サービスの対価として、PICCライフから代理手数料を受け取る。代理手数料は、実際の受取代理保険料に合
        意された手数料率を乗じて算定する。手数料率は、通常の取引条件に基づき、当社とPICCライフの間で協議
        された。
     　　　PICCライフは、当社の関連会社であると共に、当社の兄弟会社でもある。上記注記では、PICCライフは「関

        連会社」に含まれており、「兄弟会社」からは除かれている。
     ( ⅸ)　当社は、PICCライフおよびPICCヘルスから、当社の従業員向けに生命保険商品または医療保険商品を購入し

        た。
     ( ⅹ)　2013年5月8日より、IBC               は PICC  グループの関連会社となっているため、IBCとの取引は関連当事者取引であ

        る。2017年5月26日より、中国招商証券はPICCグループの関連会社となっているため、中国招商証券との取
        引は関連当事者取引である。
     ( ⅺ)　   2016  年11月17日より、華夏銀行は当社の関連会社となっているため、華夏銀行との取引は関連当事者取引で

        ある。
     ( ⅻ)　2017年5月16日、当社とPICC                  Reは、2017年3月10日から2017年12月31日までを期間とする再保険業務の提携

        に関する包括契約を締結した。当該契約により、当社はPICC                                Reに保険料を出再して同社から手数料を受け
                                177/345


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        取ることに合意し、PICC             Reは当社に保険料を出再して当社から手数料を受け取ることに合意した。2017年
        12月29日、当社およびPICC               Reは、当該契約を2018年1月1日から2018年12月31日までの1年の期間で更新し
        た。
     　　　PICC      Reは、当社の関連会社であると共に、当社の兄弟会社でもある。上記注記では、PICC                                             Reは「関連会

        社」に含まれており、「兄弟会社」からは除かれている。
      上場規則によれば、上述の(ⅱ)、(ⅲ)、(ⅳ)、(v)、(ⅵ)、(ⅶ)、(ⅷ)および(ⅻ)の取引は継続的関連取引に該

     当する。
                                178/345

















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     (d)  関連当事者との取引残高
                                      2018  年12月31日            2017  年12月31日
                                        百万人民元              百万人民元
      現金および現金同等物：
                                           56              56
      　関連会社
                                          1,615               797
      　PICCグループの関連会社
      定期預金：
                                          6,550              6,500
      　関連会社
                                         20,673              10,544
      　PICCグループの関連会社
      債券：
                                          3,295              3,158
      　PICCグループの関連会社
      株式：
                                         19,061              21,558
       PICC  グループの関連会社
      再保険貸：
                                           233              349
      　兄弟会社(注記20)
                                           931              588
       関連会社(注記20)
      関連当事者への債権：
                                           57              53
       PICC  グループ(注記24)
                                           30              57
      　兄弟会社(注記24)
                                          1,245              1,125
      　関連会社
                                           326              560
      　PICCグループの関連会社
      再保険借：
                                           237              303
      　兄弟会社(注記32)
                                           846             1,081
      　関連会社(注記32)
      関連当事者への債務：
                                           109              102
      　兄弟会社(注記35)
                                            5              5
      　PICCグループの関連会社
      社債の発行：
                                           467              462
      　対PICCグループの関連会社
      PICC  ライフ、PICCヘルスおよびPICC                 Reは、当社の関連会社であると共に、当社の兄弟会社でもある。上表にお

     いては、PICCライフ、PICCヘルスおよびPICC                        Reは「関連会社」に含まれており、「兄弟会社」からは除かれてい
     る。
      PICC  グループ、兄弟会社、関連会社およびPICCグループの関連会社との取引残高は、当社と各関連当事者間で協

     議した方法で決済される。
                                179/345





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     (e)  中国国内におけるその他の政府関連企業との取引
      当社は、中国の国務院に間接的に支配される国有企業である。当社グループは、関係当局、支部、またはその他

     の組織を通じて、政府が直接的または間接的に支配、共同支配または重要な影響を及ぼしている企業（以下総称し
     て「政府関連企業」という。）が圧倒的に多い経済状況下で事業を行っている。
      その他の政府関連企業との取引には、保険契約の販売、再保険の購入、銀行への預金の預入、債券への投資、販

     売された保険契約に関する銀行への手数料の支払が含まれる。
      取締役は、政府関連企業との取引は通常の業務過程で行われた活動であり、当社グループおよびそれらの政府関

     連企業が最終的に中国政府によって支配または所有されているという事実によって当社グループの取引が著しいま
     たは不当な影響を受けてはいないと考えている。また、当社グループは、製品およびサービスの価格決定方針を設
     定しているが、当該価格決定方針は、顧客が政府関連企業であるかどうかに左右されない。
      複雑な所有構造のため、中国政府は多くの会社に対して間接的な持分を保持している場合がある。これらの持分

     の一部は、それ自体でまたはその他の間接的な持分と結合した場合に、当社グループの関知しえない支配持分と
     なっている可能性がある。
     (f)  主要経営陣の報酬

                                         2018  年度            2017  年度

                                         千人民元              千人民元
                                                     （再表示後）
      報酬、給与および手当                                    14,249              26,685
      退職給付                                     2,776              2,812
                                            651              964
      財形住宅貯蓄およびその他の給付
                                          17,676              30,461
      主要経営陣とは、取締役、監査役およびその他の上級管理職のメンバーを含む、直接的または間接的に当社グ

     ループの活動を計画、指揮および統制する権限および責任を有する者である。
      業績連動型賞与を含む、2018年12月31日に終了した事業年度の主要経営陣の報酬体系は、中国の関連当局の規則

     に従い未だ確定していない。当社グループの経営者は、最終報酬額と上記の金額との差額が連結財務諸表に重要な
     影響を与えることはないと考えている。
      2017  年12月31日に終了した事業年度における主要経営陣の報酬額は、2018度中に確定した最終額に基づいて再表

     示された。さらに、中国の関連規制に従い、2017年12月31日に終了した事業年度の主要経営陣に対する業績連動型
     賞与の一部である15百万人民元は、将来の業績を条件として繰り延べられていた。
     49.  組成された企業

     (a)  連結している組成された企業への関与

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     　組成された企業に対する支配が存在するか否かを決定するために、当社グループは、注記3に記載する判断を適

     用している。
     　当期において、当社グループは、債券スキームである一定の組成された企業を連結した。2018年12月31日現在で

     投資原価として表示される、これらの連結している組成された企業に対して当社が有する持分は、2,909百万人民
     元（2017年12月31日現在：338百万人民元）であった。
     　これらの債券スキームが2018年12月31日現在の当社グループの財政状態、ならびに同日をもって終了した年度の

     業績およびキャッシュ・フローに与える財務上の影響は、連結後も個別に重要ではないため、個別の開示は行って
     いない。
     　連結している組成企業に対してその他の持分保有者が有する持分は、連結損益計算書の財務費用ならびに連結財

     政計算書のその他の負債および未払費用としてそれぞれ表示されている。連結している組成された企業の持分保有
     者への債務は、2018年12月31日現在353百万人民元（2017年12月31日現在：829百万人民元）であった。2018年12月
     31日に終了した事業年度における財務費用は、29百万人民元（2017年12月31日に終了した事業年度：17百万人民
     元）であった。
     (b)  非連結の組成された企業への関与

     　当社グループは、様々な組成された企業に対する投資を行っている。これには、資産運用会社、証券会社または

     保険資産運用会社がスポンサーとなる資産運用商品、投資信託運用会社がスポンサーとなる投資信託、信託会社が
     スポンサーとなる信託および銀行がスポンサーとなるウェルス・マネジメント商品が含まれている。これらの非連
     結の組成された企業に対する投資は、「株式および投資信託」および「貸付金および債権として分類される投資」
     の各注記に開示されている。対応する投資収益は、公正価値の変動、実現利益/(損失)、配当または受取利息とし
     て、減損損失を控除した上で純損益に計上されている。
     　当社グループは投資運用会社ではなく、投資判断および投資運用会社の変更に対する権限を有していないため、

     当社グループはこれらの組成された企業のいずれも支配しておらず、当該組成された企業を連結していない。
      以下の表は、非連結の組成された企業への当社グループの関与を示している。また、この表は、これらの非連結

     の組成された企業への当社グループの最大エクスポージャー（発生し得る当社グループの最大リスク・エクスポー
     ジャーを表す。）を示している。当社グループは、これらの非連結の組成された企業に財務的支援を提供していな
     い。
                                      2018  年12月31日

                           当社グループによ
                                                  当社グループが
                                     当社グループの最大
                           る資金提供および
                                      エクスポージャー
                                                    有する関与
                            投資の帳簿価額
     関連当事者により運用されるもの：
     　長期債券投資スキーム                            23,631           23,631
                                                     投資収益
     　ウェルス・マネジメント商品およびその他                            5,000           5,000
                                                     投資収益
     　資産運用商品                            2,630           2,630
                                                     投資収益
     　株式スキーム                            4,735           4,735
                                                     投資収益
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     第三者により運用されるもの：

     　長期債券投資スキーム                            9,944           9,944
                                                     投資収益
     　ウェルス・マネジメント商品                            13,200           13,200
                                                     投資収益
     　資産運用商品                            2,538           2,538
                                                     投資収益
     　株式スキーム                            4,376           4,376
                                                     投資収益
     　投資信託                            29,417           29,417
                                                     投資収益
     　信託制度                            11,580           11,580
                                                     投資収益
                                107,051           107,051
     合計
                                      2017  年12月31日

                           当社グループによ
                                                  当社グループが
                                     当社グループの最大
                           る資金提供および
                                      エクスポージャー
                                                    有する関与
                            投資の帳簿価額
     関連当事者により運用されるもの：
     　長期債券投資スキーム                            22,550           22,550          投資収益
     　ウェルス・マネジメント商品                            13,000           13,000          投資収益
     　資産運用商品                            2,200           2,200         投資収益
     　株式スキーム                            1,517           1,517         投資収益
     第三者により運用されるもの：

     　長期債券投資スキーム                            10,638           10,638          投資収益
     　ウェルス・マネジメント商品                            12,800           12,800          投資収益
     　資産運用商品                            3,020           3,020         投資収益
     　株式スキーム                            5,505           5,505         投資収益
     　投資信託                            16,527           16,527          投資収益
     　信託制度                            11,100           11,100          投資収益
                                 98,857           98,857
     合計
                                182/345









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     50.  後発事象
     　2019年3月22日、当社の取締役会は、2018年12月31日に終了した事業年度に係る普通株式1株当たり0.272人民

     元、合計で6,050百万人民元の最終配当、任意積立金の積立100億人民元(当期純利益からの積立額5,902百万人民元
     および利益剰余金からの積立額4,098百万人民元を含む。)を提案し、10年物の資本補充債券8,000百万人民元の発
     行を承認した。
      上記に対しては、今後開催予定の当社株主総会の承認が必要とされる。

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     51.  当社の財政状態計算書および準備金
     (a)  当社の財政状態計算書

                                        2018  年12月31日          2017  年12月31日
                                          百万人民元            百万人民元
      資産

       現金および現金同等物                                    33,646            34,565
       債券                                    143,499            153,728
       株式および投資信託                                    74,102            64,701
       未収保険料、純額
                                           42,421            37,845
       再保険貸                                    28,565            29,410
       定期預金                                    73,963            61,300
       貸付金および債権として分類される投資                                    53,732            50,346
       前払費用およびその他の資産                                    23,134            19,112
       関連会社および共同支配企業に対する投資                                    35,085            34,984
       子会社に対する投資                                      96            96
       投資不動産                                     5,049            5,140
       有形固定資産                                    17,197            15,491
       前払土地プレミアム                                     2,844            3,022
                                            6,750            7,211
       繰延税金資産
      資産合計                                     540,083            516,951
      負債

       再保険借                                    15,706            17,319
       未払保険保障基金負担金                                     1,026             958
       買戻条件付売却有価証券                                    27,999            23,121
       未払法人所得税                                     3,115            4,403
       その他の負債および未払費用                                    59,763            54,520
       保険契約負債                                    275,757            264,719
       保険契約者預り金                                     1,956            2,296
                                           23,420            23,262
       社債
      負債合計                                     408,742            390,598
      資本

       資本金                                    22,242            14,828
       剰余金                                    109,099            111,525
      資本合計                                     131,341            126,353
      負債および資本合計                                     540,083            516,951
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     (b)  当社の準備金の変動
      当社の準備金の変動は以下の通りである。

                             売却可能

                         資産     投資          一般     農業
                    資本     再評価     再評価      法定     リスク    異常危険      利益
                   剰余金     差額金     差額金     準備金     準備金     準備金     剰余金      合計
                    百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万     百万
                   人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元     人民元
                    18,986      3,081     6,191     34,585     11,308      2,471    34,903     111,525

     2018  年１月１日残高
                       –   185    (2,629)        –     –     –  12,444     10,000
     当期包括利益/(損失)合計
     法定準備金および
                       –     –     –  1,627     1,627        –  (3,254)        –
      一般リスク準備金の積立
                       –     –     –  6,000        –     –  (6,000)        –
     任意積立金の積立
                       –     –     –     –     –   279     (279)       –
     農業異常危険準備金の積立
                       –     –     –     –     –   (279)     279       –
     農業異常危険準備金の取崩
                    (7,414)        –     –     –     –     –     –  (7,414)
     資本剰余金の資本金組入
                       –     –     –     –     –     –  (5,012)     (5,012)
     2017  年度最終配当
                    11,572      3,266     3,562     42,212     12,935      2,471    33,081     109,099
     2018  年12月31日残高
                  資産    売却可能                  一般     農業

                           キャッシュ・
              資本    再評価    投資再評価       フロー・       法定     リスク     異常危険      利益
             剰余金    差額金     差額金     ヘッジ差額金       準備金     準備金     準備金     剰余金     合計
              百万    百万     百万      百万      百万     百万     百万     百万     百万
             人民元    人民元     人民元      人民元      人民元     人民元     人民元     人民元     人民元
     2017  年
             18,986     2,943      7,023         2  32,614      9,337     1,885     28,154    100,944
      １月１日残高
     当期包括利益/
               -   138     (832)        (2)     -      -     -  15,859    15,163
      (損失)合計
     法定準備金およ
      び一般リスク          -    -      -       -   1,971      1,971       -  (3,942)       -
      準備金の積立
     農業異常危険
               -    -      -       -     -      -    586     (586)      -
      準備金の積立
     2016  年度
               -    -      -       -     -      -     -  (4,582)    (4,582)
      最終配当
     2017  年
             18,986     3,081      6,191         -  34,585      11,308      2,471     34,903    111,525
      12月31日残高
     52.  比較情報

      2017  年12月31日に終了した事業年度の連結損益計算書の表示は、当事業年度の表示に合わせて再表示している。

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     ２【主な資産・負債及び収支の内容】

       「第３－１．業績等の概要」を参照。
     ３【その他】

      ( イ）後発事象
       　「第一部　第6         経理の状況」に含まれる財務諸表の注記「50．後発事象」を参照。
      ( ロ）訴訟等
       　「第一部　第6         経理の状況」に含まれる財務諸表の注記「45．偶発債務」を参照。
     ４【香港と日本における会計原則および会計慣行の主要な相違】

      財務諸表は、香港において一般に公正妥当と認められる会計原則（以下「香港の会計原則」という。）に従っ
     て作成されている。当社が採用している香港の会計原則と日本において一般に公正妥当と認められる会計原則
     （以下「日本の会計原則」という。）との重要な相違は以下のとおりである。
     (1)  企業結合会計

       香港の会計原則では、香港財務報告基準（「HKFRS」）第３号「企業結合」に基づき、共通支配下の企業また
      は事業同士の企業結合を除くすべての企業結合は、取得法を適用して会計処理される。
       日本の会計原則では、原則として、企業結合に係る会計処理についてはパーチェス法のみを採用するが、共同
      支配企業の形成および共通支配下の取引に係る企業結合については企業結合前の適切な帳簿価額による処理（従
      前の持分プーリング法に準じた処理方法）が適用される。
     (2)  企業結合における条件付対価

       香港の会計原則では、企業結合において当社グループが移転した対価に、条件付対価契約から生じる資産また
      は負債が含まれる場合、その条件付対価は取得日現在の公正価値で測定され、企業結合で移転された対価の一部
      として算入される。測定期間中の修正として適格である条件付対価の公正価値の変動は遡及的に修正され、対応
      する修正がのれんに対して行われる。測定期間中の修正は、取得日時点で存在していた事実および状況に関する
      追加情報を「測定期間」(取得日から1年を超えてはならない)中に入手したことから生じる修正である。
       測定期間中の修正として適格ではない条件付対価の事後会計処理は、その条件付対価がどのように分類される
      かによって異なる。資本に分類される条件付対価は、その後の各報告日に再測定は行われず、その後の決済は資
      本の部の中で会計処理される。資産または負債に分類される条件付対価は、その後の各報告日に公正価値で再測
      定され、対応する再測定損益は純損益に認識される。
       日本の会計原則では、条件付取得対価の交付又は引渡しが確実となり、その時価が合理的に決定可能となった
      時点で、支払対価を取得原価として追加的に認識するとともに、のれんの修正を行う。
     (3)  のれんの償却

       香港の会計原則では、企業結合において認識されたのれんについては償却せず、毎年、もしくは減損の兆候を
      示す事象や環境の変化がある場合にはより頻繁に、減損の検討を行う。
       日本の会計原則では、のれんについては定額法その他の合理的な方法によって20年以内に償却を行うと同時
      に、のれんに減損の兆候がある場合に減損の検討を行う。ただし、負ののれんについては、識別可能資産・負債
      および取得原価配分の見直しを行い、なお負ののれんが生じる場合には、発生時の利益として計上する。
     (4)  連結の範囲

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       香港の会計原則では、支配の概念に基づき連結の範囲を決定する。1)                                    投資先に対してパワーを有し、2)                  投資
      先への関与により生じる変動リターンに対するエクスポージャーまたは権利を有し、かつ、3)                                                 リターンに影響
      を 及ぼすようにパワーを用いる能力を有する場合には支配は達成されている。
       日本の会計原則では、他の企業の財務および営業または事業の方針を決定する機関を支配している場合、当該
      他の企業に対する支配が存在すると判定される。
     (5)  組成された企業の連結

       香港の会計原則では、組成された企業について、誰が企業を支配しているのかの決定に際して、議決権又は類
      似の権利が決定的な要因とならないように設計された企業として定義されている。当社グループは、通常業務の
      中で、様々な組成された企業に対する持分を投資目的で保有している。これらの企業の法的形態は多様であり、
      また管理者の解任、対象資産の変更および清算に関する投資家の権利も様々である。当社の特定の兄弟会社も、
      これらの組成された企業の組成および管理に従事している。当社グループは、これらの組成された企業に対して
      支配を有しているかについての評価を行わなければならない。この決定は、主に当社グループが投資管理者であ
      るかどうか、投資判断および投資管理者の変更に関するパワー、またこれらのパワーによってリターンがどのよ
      うな影響を受け得るかによって左右される。
       日本においては、組成された企業について定義し、その連結について規定する会計基準はない。ただし、特別
      目的会社は、適正な価額で譲り受けた資産から生ずる収益を当該特別目的会社が発行する証券の所有者に享受さ
      せることを目的として設立されており、当該特別目的会社の事業がその目的に従って適切に遂行されているとき
      は、当該特別目的会社に資産を譲渡した企業の子会社に該当しないものと推定され、当該企業の連結の対象とな
      らない。子会社に該当しないものと推定された当該特別目的会社については、その概要や取引の概要・金額等を
      開示することが定められている。
     (6)  非支配持分

       香港の会計原則では、非支配持分は、現在の所有持分であり、かつ、清算時には関連する子会社の純資産に対
      する比例的持分をその保有者に与えるものであり、公正価値または被取得企業の識別可能純資産の認識額に対す
      る非支配持分の比例持分のいずれかで当初測定される。この測定基準の選択は、取引ごとに行う。子会社の純損
      益およびその他の包括利益の各内訳項目は、当社の株主と非支配持分に帰属させている。非支配持分がマイナス
      の残高となる場合も、子会社の包括利益の総額を当社の株主と非支配持分に帰属させている。
       日本においては、非支配株主持分は被取得企業の識別可能純資産の認識額に対する非支配持分の比例持分で当
      初測定することとされ、直接的に公正価値で当初測定すること（すなわち、親会社持分と非支配株主持分に帰属
      するのれんを計上する全部のれん方式による測定）は認められない。子会社の欠損のうち非支配株主持分に割り
      当てられる額が非支配株主の負担すべき額を超える場合には、当該超過額は親会社の持分に負担させ、その後当
      該子会社に利益が計上されたときは、親会社が負担した欠損が回収されるまで、その利益の金額を親会社の持分
      に加算する。
     (7)  投資企業

       香港の会計原則では、投資企業を定義するとともに、投資企業の定義を満たす報告企業に対して、その子会社
      を連結するのではなく、連結および個別財務諸表上において純損益を通じて公正価値で測定することを要求して
      いる。
       投資企業として適格となるには、報告企業は以下の条件を満たす必要がある。
       ・　投資者から、当該投資者に投資管理サービスを提供する目的で資金を得ている。
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       ・　投資者に対して、自らの目的は資本増価、投資収益、またはその両方からのリターンのためだけに資金を
         投資することであると確約している。
       ・　投資のほとんどすべての測定および業績評価を公正価値ベースで行っている。
       日本の会計原則では、親会社が、財務上または営業上もしくは事業上の関係からみて他の企業の意思決定機関
      を支配していないことが明らかであると認められる場合には、当該他の企業を子会社に該当しないものとして取
      り扱うことができる。
     (8)  持分法の適用に係る会計方針の統一

       香港の会計原則では、持分法による会計処理を行うために使用された関連会社の財務諸表は、類似の状況にお
      ける同様の取引および事象に関し、投資者（当社グループ）の会計方針と統一された会計方針を用いて作成され
      る。
       日本の会計原則では、同一環境下で行われた同一の性質の取引等について、投資会社および持分法を適用する
      被投資会社が採用する会計処理の原則および手続は、原則として統一することとされるが、在外関連会社の財務
      諸表が国際財務報告基準（以下「IFRS」という。）または米国会計基準に準拠して作成されている場合、および
      国内関連会社が指定国際会計基準または修正国際基準に準拠した連結財務諸表を作成して有価証券報告書により
      開示している場合には、一定の項目（のれんの償却、退職給付会計における数理計算上の差異の費用処理、研究
      開発費の支出時費用処理など）の修正を条件に、当面の間はこれを持分法適用上利用することができる。
     (9)  その他の包括利益の表示

      ａ．再分類される可能性に応じた分類
         香港の会計原則では、包括利益計算書においてその他の包括利益（以下「OCI」という。）を、将来のある
        時点において損益へ再分類（または「リサイクリング」）される可能性のある項目と永久に再分類（または
        「リサイクリング」）されない項目を区分して表示する。
         日本の会計原則では、包括利益計算書において、将来のある時点において損益へ再分類されるか否かによ
        りOCIの項目を分類しない。
      ｂ．関連会社のその他の包括利益
         香港の会計原則では、持分法を適用して会計処理する関連会社のOCIに対する持分は、合計額を以下の2つ
        の項目に区分する。
        ・　後の期間に純損益に振り替えられることのないOCI
        ・　特定の条件を満たした時に、後の期間に純損益に振り替えられる可能性のあるOCI
         連結資本変動計算書においては、関連会社により生じたOCIに対する持分の累計額を計上するための剰余金
        を個別に設定している。
         日本の会計原則では、持分法を適用する被投資会社のOCIに対する持分相当額は一括して区分表示するが、
        その他の包括利益累計額においては、その他有価証券評価差額金、繰延ヘッジ損益等の各内訳項目に当該持
        分相当額を含めて表示する。
     (10)   有形固定資産の減価償却

       香港の会計原則では、減価償却費は、有形固定資産項目(建設仮勘定を除く。)ごとの取得原価をその見積耐用
      年数にわたって残存価額まで償却するように計算される。有形固定資産項目の一部が異なる耐用年数をもつ場
      合、当該項目の取得原価は各部分へ合理的に配分され、各部分は個別に減価償却される。残存価額、耐用年数お
      よび減価償却方法は、少なくとも期末日ごとに見直され、必要に応じて変更される。
       日本の会計原則では、減価償却は合理的に決定された一定の方式に従い、毎期計画的、規則的に実施しなけれ
      ばならない。残存価額、耐用年数および減価償却方法は必要に応じて変更されるが、これらを少なくとも期末日
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                                                            有価証券報告書
      ごとに見直すことを定める会計基準はない。また、有形固定資産項目の一部が異なる耐用年数をもつ場合に、当
      該項目の取得原価を各部分へ合理的に配分して各部分を個別に減価償却することを定める会計基準はない。
     (11)   固定資産     および投資不動産の再評価

       香港の会計原則では、固定資産は原価モデルまたは再評価モデルにて評価される。原価モデルでは取得原価か
      ら減価償却累計額および減損損失累計額を控除して計上する。再評価モデルでは再評価額（すなわち再評価日の
      公正価値）から直近の再評価日以降の減価償却累計額および減損損失累計額を控除して計上する。評価差益が生
      じた場合は準備金として資本に計上する。評価差損が生じた場合には、再評価準備金の減少もしくは損益計算書
      の費用として計上される。
       投資不動産とは財またはサービスの生産または供給、あるいは経営管理目的のための使用、または通常の営業
      過程における販売の目的ではなく、賃貸収益もしくは資本増価またはその両方を目的として保有する土地使用権
      および建物(投資不動産の定義を満たす不動産のオペレーティング・リースに基づく賃借権を含む。)を指す。投
      資不動産は原価モデルまたは公正価値モデルにて評価される。原価モデルでは取得原価から減価償却累計額およ
      び減損損失累計額を控除して計上する。公正価値モデルではすべての投資不動産を公正価値で毎期評価し、公正
      価値の変動は発生した期の損益に含める。
       日本の会計原則では、固定資産および投資不動産は取得原価から減価償却累計額および減損損失累計額を控除
      して計上する。固定資産および投資不動産の評価益の計上は認められていない。
     (12)   固定資産     の減損

       香港の会計原則では、減損の兆候がある場合には、帳簿価額が回収可能価額を上回っている金額を減損損失と
      して認識する（１段階アプローチ）。のれんを除き、減損損失の戻入れが認められている。
       日本の会計原則では、減損の兆候がある場合に、割引前将来キャッシュ・フローを利用した回収可能性テスト
      を行う。その結果、割引前将来キャッシュ・フローの総額が帳簿価額を下回ったら、帳簿価額が回収可能価額を
      上回っている金額が回収不能と判断され、減損損失を認識する（２段階アプローチ）。減損損失の戻入れは認め
      られていない。
     (13)   純損益を通じて公正価値で測定される金融資産および金融負債

       香港の会計原則では、純損益を通じて公正価値で測定される金融資産および金融負債には、当初認識時に損益
      を通じて公正価値で測定されることを当社グループが指定した金融資産および金融負債を含む。
       日本の会計原則においては、このような公正価値オプションについて定める会計基準はない。
     (14)   金融資産の消滅の認識

       香港の会計原則では、企業が金融資産の所有に係るリスクと経済価値のほとんどすべてを移転した場合、当該
      金融資産の認識を中止する。また、企業が譲渡資産に対する支配を保持していない場合には、当該譲渡資産につ
      き認識を中止する。金融資産の認識を中止するための条件として法的保全は特に求められていない。
       日本の会計原則では、譲渡金融資産の財務構成要素ごとに、支配が第三者に移転しているかどうかの判断に基
      づいて、当該金融資産の認識の中止がなされる。金融資産の消滅を認識するために、譲受人の契約上の権利が譲
      渡人およびその債権者から法的に保全されていることが求められている。
     (15)   財務活動から生じた負債の変動

       香港の会計原則では、企業は、財務活動から生じた負債の変動（キャッシュ・フローから生じた変動および非
      資金変動の両方を含む。）を財務諸表利用者が評価できるようにする開示を提供することが要求されている。さ
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      らに、金融資産から生じたキャッシュ・フローまたは将来キャッシュ・フローが財務活動によるキャッシュ・フ
      ローに含まれる場合における、当該金融資産の変動に関する開示も要求されている。具体的には、これらの要求
      さ れる開示は、(ⅰ)財務キャッシュ・フローによる変動、(ⅱ)子会社または他の事業に対する支配の獲得または
      喪失により生じた変動、(ⅲ)外国為替レートの変動の影響、(ⅳ)公正価値の変動、および(ⅴ)その他の変動であ
      る。
       財務活動から生じた負債とは、その関連するキャッシュ・フローまたは将来キャッシュ・フローが当社グルー
      プの連結キャッシュ・フロー計算書において財務活動によるキャッシュ・フローに分類される負債である。
       日本の会計原則においては、このような財務活動から生じた負債の変動の開示について定める会計基準はな
      い。
     (16)   公正価値測定

       香港の会計原則では、公正価値は、測定日時点で、市場参加者間の秩序ある取引において、資産を売却するた
      めに受け取るであろう価格または負債を移転するために支払うであろう価格であり、当該価格が直接観察可能で
      あるか、他の評価技法を用いて見積もられたかを問わないとされる。非金融資産の公正価値測定には、当該資産
      の最有効使用を行うことまたは当該資産を最有効使用するであろう他の市場参加者に売却することにより、市場
      参加者が経済的便益を生み出す能力が考慮される。さらに、公正価値の測定に用いたインプットの性質に基づき
      3つの階層に分類し、公正価値測定を当該階層別に開示することが求められている。
       日本では、すべての金融資産・負債並びに非金融資産・負債を対象とする公正価値測定を包括的に規定する会
      計基準はなく、各会計基準において時価の算定方法が個別に定められている。金融商品の時価については、時価
      とは公正な評価額をいい、市場価格に基づく価額、市場価格がない場合には合理的に算定された価額と定義され
      ている。また、公正価値の階層に関する会計基準は、現時点では基準化されていない。
     (17)   保険会社の会計処理

      ａ．収入保険料
         香港の会計原則では、収入保険料は保険期間にわたって期間按分で計算し、即ち正味収入保険料から正味
        未経過保険料の変動額を減額して計算する。受取保険料および受再保険料は、保険契約が発行され、関連す
        る保険リスクを当社グループが引き受け、関連する経済的便益が当社グループに流入する可能性が高く、か
        つ、関連する収益を信頼性をもって測定できる場合に認識される。
         日本の会計原則では、正味収入保険料は原則として現金主義で損益計算書に認識される。なお、正味未経
        過保険料の変動額は、責任準備金繰入ないし戻入として計上される。
      ｂ．契約分類
         香港の会計原則では、保険契約とは、特定の将来の不確実な事象（保険事故）が発生し、かつ保険契約者
        に悪影響を及ぼすとき、保険契約者に賠償することを約定することにより、保険者が保険契約者の重大な保
        険リスクを引き受ける契約である。保険契約者に発行したがHKFRS第４号の下で保険契約と認識されない契約
        は、投資契約に分類される。当社グループが発行する契約の一部は、保険要素と預り金要素の両方を含む場
        合がある。これらの2つの要素が別個のものであり、信頼性をもって測定できる場合には、対象の金額は分離
        される。分離された保険要素はHKFRS第4号に従って会計処理され、分離された預り金要素は金融負債として
        会計処理される。保険要素と預り金要素が別個のものでなく、分離して個別に測定できない場合は、契約全
        体を保険契約として会計処理する。保険契約として分類された契約は、仮にその後保険リスクが大幅に減少
        したとしても、認識中止するまで引き続き保険契約として分類される。ただし、投資契約の場合は、当初認
        識後に保険リスクの重要性が高まった場合には、保険契約として再分類することが可能である。
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         日本の会計原則では、保険契約と投資契約に分類する規定、また、保険契約を保険要素と預り金要素に分
        離する規定はない。
      ▲ ．支払保険金
         香港の会計原則では、損益計算書における正味支払保険金は、支払保険金の実額と未払保険金、損害調査
        費用、支払備金繰入ないし戻入、不足保険料引当金繰入の合計額から回収再保険金を減額した残高を指す。
         日本の会計原則では、正味支払保険金は損益計算書において現金主義で認識する。支払備金の変動は、支
        払備金繰入ないし戻入として計上される。
      ▼ ．支払備金
         香港の会計原則では、支払備金は、報告済みか否かにかかわらず、期末日現在において既に発生している
        が未解決の全ての損害の最終的な見積保険金費用および関連する損害調査費から、予測される被救助財産お
        よびその他の回収額を控除し、リスクに基づく調整を行って計上される。貨幣の時間的価値の影響が大きい
        場合、支払備金は割引計算される。支払備金の変動は、損益計算書において正味支払保険金として計上され
        る。
         日本の会計原則では、保険業法および関連法令に基づき、支払備金は貸借対照表日における既発生既報告
        損害と既発生未報告損害に対する支払に備えるために設定される。損害調査費用に係る支払備金を計上する
        ことは求められておらず、当該費用は発生時に損益計算書において費用処理される。また、通常支払備金の
        割引計算は行わない。支払備金の変動は、損益計算書において支払備金繰入ないし戻入として計上される。
      e ．不足保険料引当金
         香港の会計原則では、各報告期間末現在に、未経過保険料が十分であることを確かめるために負債十分性
        テストが行われ、将来発生する予想保険金の現在価値に係る現時点の見積額および関連保険契約に関する支
        払備金に、将来正味キャッシュ・フローに関連する固有の不確実性を反映した追加的なリスク・マージンを
        加えた合計額が未経過保険料を超過する場合には、未経過保険料は不足していると考えられる。結果として
        生じた不足額は、純損益に直ちに認識される。上記のテストにおけるリスク・マージンは、資本コストによ
        るアプローチおよび信頼区間によるアプローチを用いて決定され、当社グループの直近の経験に基づくとと
        もに、保険業界のベンチマークを参照している。
         日本の会計原則では、不足保険料引当金繰入に関連する会計慣行はないが、不足保険料は、負債十分性テ
        ストを通じて、必然的に責任準備金の一部を構成する。
      f ．未経過保険料および保険契約者預り金
         香港の会計原則では、未経過保険料は、未経過期間に係る収入保険料の一部を負債として認識する。損害
        保険事業からの保険料は、関連する保険契約の期間にわたって収益を認識する。保険契約者預り金は、満期
        返戻タイプの損害保険契約における積立部分として、保険契約者から受領している預り金である。これらの
        預り金への利息は、損益計算書において費用として認識される。
         日本の会計原則では、保険業法および関連法令に基づき、保険会社は責任準備金の計上が求められてお
        り、未経過保険料および積立型保険の将来の返戻金に対応する払戻積立金が含まれる。
      ➨ ．価格変動準備金および異常危険準備金
         香港の会計原則では価格変動準備金および異常危険準備金を計上しない。
         日本の会計原則では、保険業法および関連法令に基づき、保険会社は、株式等の価格の変動により生じる
        損失に対し価格変動準備金の計上を行う。また、異常危険準備金は、異常災害の結果生じる保険損害に係る
        将来の支払義務に備え計上が行われる。
      h ．有価証券投資
         香港の会計原則では、金融資産は売却可能金融資産、損益を通じて公正価値で測定する金融資産、満期保
        有目的投資および貸付金または債権に分類される。特に、保険負債のために指定された金融資産を分類する
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        区分はない。当該金融資産は、公正価値もしくは減損後の償却原価で計上される。活発な市場がない金融資
        産は、一定の条件を満たす場合には、取得原価で測定される。
         日本の会計原則では、その他有価証券、売買目的有価証券、満期保有目的の債券ならびに子会社株式およ
        び関連会社株式に分類され、取得原価で評価される子会社株式および関連会社株式を除き、公正価値もしく
        は減損後の償却原価で計上される。これらの保有目的区分に加えて、保険会社には、責任準備金とのデュ
        レーション・マッチングに用いられる責任準備金対応債券の計上が許容され、償却原価で計上される。時価
        を把握することが極めて困難と認められる有価証券は、取得原価または償却原価で計上される。
     (18)   借入コスト

       香港の会計原則では、適格資産の取得、建設または製造に直接起因する借入コストについては、取得原価の一
      部として資産化する。意図した使用または販売に向けて適格資産を整えるのに必要な活動が実質的にすべて完了
      した時点で、借入コストの資産化は終了する。その他の借入コストについては発生時に費用処理する。
       日本の会計原則では、全ての借入コストは、原則として発生した期間の費用として認識されるが、固定資産を
      自家建設した場合に建設に要する借入資本の利子で稼動前の期間に属するものは、資産計上をすることができ
      る。
     (19)   資産に関連する政府補助金

       香港の会計原則では、政府補助金は、当社グループが補助金の付帯条件を遵守し、補助金が受領されることに
      ついて合理的な保証が得られるまでは認識されない。政府補助金は、当該補助金を原資として取得することを意
      図している関連原価を当社グループが費用として認識する期間にわたって、規則的に純損益に認識される。具体
      的には、当社グループが非流動資産を購入、建設、またはその他の方法で取得しなければならないことを主要な
      条件とする政府補助金は、連結財政状態計算書に繰延収益として認識され、関連資産の耐用年数にわたって、規
      則的かつ合理的な基準で純損益に振り替えられる。
       日本の会計原則では、政府補助金は受取時に一括して利益に認識される。資産に関連する補助金の金額につい
      ては関連する資産の帳簿価額から直接減額する方法または剰余金の処分により積立金を積み立てる方法が認めら
      れている。
     (20)   顧客との契約から生じる収益

       当社グループは、HKFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」を当中間会計期間より適用している。HKFRS第
      15号は、HKAS第18号「収益」、HKAS第11号「工事契約」および関連する解釈指針を置き換えるものである。
       HKFRS   第15号は、収益認識の5ステップ・アプローチを導入している。
       ・　ステップ1：顧客との契約の識別
       ・　ステップ2：契約における履行義務の識別
       ・　ステップ3：取引価格の算定
       ・　ステップ4：契約における履行義務への取引価格の配分
       ・　ステップ5：当社グループが履行義務を充足した時点での(または充足するにつれての)収益認識
       HKFRS   第15号に基づき、当社グループは、履行義務を充足した時点(または充足するにつれて)、すなわち特定
      の履行義務の基礎となる財またはサービスの「支配」が顧客に移転される時点で収益を認識する。履行義務と
      は、別個の財もしくはサービス(あるいは財もしくはサービスの束)、またはほぼ同一の一連の別個の財もしくは
      サービスである。以下の要件のいずれかに該当する場合、支配は一定の期間にわたり移転されるため、収益も関
      連する履行義務の完全な充足に向けた進捗度を参照することによって、一定の期間にわたり認識される。
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       ・  顧客が、当社グループの履行によって提供される便益を、当社グループが履行するにつれて同時に受け
         取って消費する。
       ・  当社グループの履行が資産を創出するかまたは増価させ、当社グループの履行につれて顧客が資産を支配
         する。
       ・  当社グループの履行が、当社グループが他に転用できる資産を創出せず、かつ当社グループが現在までに
         完了した履行に対する支払を受ける強制可能な権利を有している。
       上記以外の場合には、顧客が別個の財またはサービスに対する支配を獲得した時点で収益を認識する。
       当社グループは、当社グループの保険契約には引き続きHKFRS第4号「保険契約」を適用し、保険契約以外の契
      約にはHKFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」を適用している。当社グループの主たる事業は保険業であ
      るため、HKFRS第15号の適用による影響は、関連当局の特定の税金または賦課金の取扱いに関するサービス収益
      に係るもののみである。
       日本では、2018年３月30日に企業会計基準第29号「収益認識に関する会計基準」及びその適用指針である企業
      会計基準適用指針第30号「収益認識に関する会計基準の適用指針」（合わせて「本会計基準等」）が公表され、
      2021年４月１日以後開始する連結会計年度及び事業年度の期首からの適用が求められており、2018年4月1日以降
      開始する連結会計年度及び事業年度の期首からの早期適用も認められている。本会計基準等は、IFRS第15号「顧
      客との契約から生じる収益」の基本的な原則を取り入れており、実質的にHKFRS第15号と同様の内容となってい
      るが、これまで日本で行われてきた実務等に配慮すべき項目がある場合には、比較可能性を損なわせない範囲で
      代替的な取扱いを追加することを基本的な方針として開発が行われている。本会計基準等が公表されるまでは、
      収益認識に関する包括的な会計基準は存在せず、企業会計原則の実現主義の原則に基づき収益が認識されてい
      る。
     (21)   株式報酬

       香港の会計原則では、株式報酬取引は、従業員ないしその他の当事者との取引で、現金、自社の持分金融商
      品、または、その他の資産で決済されるものを含めて、財務諸表に認識するように要求されている。
       日本の会計原則では、株式報酬取引のうち持分決済型株式報酬取引のみを財務諸表に認識するように要求され
      ている。
     (22)   従業員給付

      ａ．確定給付制度
        香港の会計原則では、確定給付制度に関して、数理計算上の差異はその他の包括利益に認識され、純損益か
       らは恒久的に除かれる。制度資産に係る期待運用収益の純損益への認識に代えて、確定給付負債(資産)の純額
       に係る利息を確定給付債務の測定に使用された割引率を用いて算定し純損益に認識することが求められてい
       る。また、権利未確定の過去勤務費用は、制度の改定時または関連するリストラクチャリングもしくは解雇の
       費用認識時のいずれか早い時点で純損益に認識される。
        日本の会計原則では、数理計算上の差異および過去勤務費用は、原則として平均残存勤務期間以内の一定の
       年数で按分した額を毎期費用処理する。期待運用収益は、期首の年金資産の額に合理的に予測される収益率を
       乗じて算定する。1)数理計算上の差異の当期発生額のうち費用処理されない部分（未認識数理計算上の差異）
       および2)過去勤務費用の当期発生額のうち費用処理されない部分（未認識過去勤務費用）はいずれも、その他
       の包括利益に計上する。その他の包括利益累計額に計上された未認識数理計算上の差異および未認識過去勤務
       費用のうち、当期に費用処理された部分については、その他の包括利益の調整（組替調整）を行う。
      ｂ．有給休暇等に関する給付
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        香港の会計原則では、年次有給休暇および有給疾病休暇に対応して発生する従業員への給付に関しては、関
       連する勤務が提供される期間において、当該勤務と交換に支払うと見込まれる給付の割り引かない金額で負債
       を認識することが求められる。
        日本においては、年次有給休暇および有給疾病休暇に対応して発生する従業員への給付に関する負債につい
       て規定する会計基準はない。
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     第７【外国為替相場の推移】

     １【最近５年間の事業年度別為替相場の推移】

      決算年月        2014年       2015年       2016年       2017年       2018年
      最高（円）         19.78       20.37       18.52       17.32       17.48

      最低（円）         16.39       18.55       15.06       15.75       16.01

      平均（円）         17.24       19.41       16.38       16.61       16.71

      期末（円）         19.47       18.56       16.78       17.28       16.16

     ２【最近６箇月間の月別為替相場の推移】

       月別      2018年11月       2018年12月       2019年１月       2019年２月       2019年３月        2019年４月
      最高（円）         16.44       16.52       16.27       16.59       16.70        16.75

      最低（円）         16.19       16.01       15.68       16.23       16.40        16.51
      平均（円）         16.34       16.32       16.04       16.40       16.57        16.63

     ３【最近日の為替相場】

     　１人民元＝16.59円（2019年４月２日）
      出典：中国の国家外国為替管理局（State                   Administration       of Foreign    Exchange）が公表している人民元／100円のデータを基
         に、円／人民元ベースに換算したものである。
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     第８【本邦における提出会社の株式事務等の概要】
     １．日本における株式事務等の概要

      (1）名義書換代理人および名義書換取扱場所
        日本には本株式に関する当社の株式保有の名義書換代理人または名義書換取扱場所はない。各窓口証券会社は、取引口
        座を有するすべての実質株主の明細表（以下「実質株主明細表」という。）を維持し、かかる明細表には各実質株主の
        名前およびそれら実質株主の各人の代わりに保有される本株式の株数が記載される。
      (2）株主に対する特典
        なし
      (3）株式の譲渡制限
        なし
      (4）その他株式事務に関する事項
       (イ）実質株主明細表の基準日
         当社は配当の支払または新株引受権の付与のための基準日を定めることができる。かかる配当または新株引受権を受
         領する資格を有する実質株主を決定するための実質株主明細表の基準日は、通常当該基準日と同一の暦日となる。
       (ロ）事業年度の終了
         当社の事業年度は毎年12月31日に終了する。
       (ハ）公告
         日本において公告を行わない。
       (ニ）株価の発表
         日本証券業協会は、原則として、東京での毎営業日に、香港証券取引所での本株式の終値を発表する。
       (ホ）実質株主に対する株式事務に関する手数料
         実質株主は、取引口座を開設するときに窓口証券会社の定めるところにより年間口座管理料を支払う他、必要に応じ
         て実費を支払う。
     ２．日本における実質株主の権利行使に関する手続

      　本株式を取得する者（本２．において以下「実質株主」という。）と、その取得窓口となった証券会社（以下「窓口証券
      会社」という。）との間の外国証券取引口座に関する規則（以下「外国証券取引口座約款」という。）により、実質株主の
      名義で外国証券取引口座（以下「取引口座」という。）が開設される。売買の執行、売買代金の決済、証券の保管およびそ
      の他本株式の取引に関する事項はすべてこの取引口座を通じて処理される。
      以下は、外国証券取引口座約款に従った、本株式に関する事務手続きの概要である。
      (1）証券の保管
        本株式は、窓口証券会社のために香港における保管機関（以下「香港保管機関」という。）またはその名義人の名義で
        登録され、香港保管機関により保管される。
      (2）実質株主の議決権の行使に関する手続き
        議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、香港保管機関またはその名義人が行う。実質株
        主が指示をしない場合、香港保管機関またはその名義人は議決権を行使しない。
      (3）配当請求等に関する手続
       (イ）現金配当の交付手続き
         外国証券取引口座約款に従い、現金配当は、窓口証券会社が香港保管機関またはその名義人からかかる配当金を一括
         受領し、取引口座を通じて実質株主に交付される。
       (ロ）株式配当の交付手続き
         株式配当により割り当てられた本株式は、実質株主が特に要請した場合を除き、窓口証券会社を代理する香港保管機
         関により香港で売却され、その純手取金は、窓口証券会社が香港保管機関またはその名義人からかかる手取金を一括
         受領し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
         株式分割の方法により発行される本株式は、一般に、香港保管機関またはその名義人に対して交付される。
       (ハ）新株引受権
         本株式について新株引受権が与えられた場合は、新株引受権は、原則として、窓口証券会社を代理する香港保管機関
         により香港で売却され、その純手取金は、窓口証券会社が香港保管機関またはその名義人からかかる手取金を一括受
         領し、その取引口座を通じて実質株主に支払われる。
      (4）本株式の譲渡に関する手続き
        実質株主は、その持株の保管替えまたは売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間の決済は、円貨
        または窓口証券会社が応じ得る範囲内で実質株主が指定した外貨による。
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      (5)　本邦における配当等に関する課税上の取扱い
         本邦における課税上の取扱いの概要は以下のとおりである。
       (イ)配当
         ⅰ　実質株主に対して支払われる配当金は、個人については課税配当所得となり、法人については益金となる。
         ⅱ　個人の配当控除及び法人の益金不算入の適用は原則として認められない。個人の配当控除は内国法人からの配当
           にのみ認められる。法人の益金不算入の適用は外国子会社から受ける配当についても適用があるが、ポートフォ
           リオ投資の場合には持株割合要件・保有期間要件を充足せず適用がない。
         ⅲ　本株式について日本の居住者たる個人又は日本の法人が日本における支払の取扱者を通じて交付を受ける配当金
           については、外国において当該配当の支払の際に徴収された源泉徴収税がある場合にはこの額を外国における当
           該配当の支払額から控除した後の金額に対して、平成26年１月１日からは、軽減税率の延長措置の終了と復興特
           別所得税（平成25年１月１日から平成49年12月31日まで所得税額に対する2.1％付加税率）の適用により、個人の
           場合は15.315％（他に地方税５％）、法人の場合は15.315％の税率が課される。上場株式等の配当を受ける日本
           の居住者たる個人（ただし、一定の大口株主を除く）については、当社株式が上場株式等である限り、原則とし
           て、一銘柄につき一回の配当支払金額の多寡にかかわらず、源泉徴収により配当に係る課税を完了させ、確定申
           告をしないことを選択することができるため、かかる選択をした場合には、別途確定申告を要しない。確定申告
           を行わない場合には、総合課税又は申告分離課税の場合に認められる二重課税を調整するための外国税額控除制
           度の適用は原則として認められない。内国法人である株主の場合には、普通株式について支払いを受けた配当は
           法人税法上益金として課税されるが、日本における支払の取扱者による支払いの際に源泉徴収された税額につい
           ては適用ある法令にしたがって所得税額の控除を受けることができる。
         ⅳ　日本の居住者たる個人が平成21年１月以降支払を受けるべき上場株式等の配当所得については、総合課税か申告
           分離課税を選択できる（ただし、その年において申告する上場株式等の配当所得の全額について、申告分離課税
           または総合課税のいずれかを選択する必要がある。）。
       (ロ)売買損益
         ⅰ　本株式の売買に基づく損益の取扱いは、原則として、内国会社の上場株式の売買損益課税と同様である。
         ⅱ　日本の居住者たる個人納税者が有する特定口座内保管上場株式等以外の上場株式等の売却益については、確定申
           告により、他の所得と分離して所得税が課税（申告分離課税）されることになっており、その際の税率は、平成
           26年１月１日からは、15.315％（他に地方税５％）（かかる増加は上述した復興特別所得税によるものであ
           る。）となっている。また、本株式を、証券会社に開設した特定口座（源泉徴収口座）を通して源泉徴収の適用
           があることを選択した上で売却した場合には、上記の税率で所得税を源泉徴収され、原則として、確定申告を要
           しない。
       (ハ）相続税
         ⅰ　日本国の居住者が相続した本株式は日本国の相続税の対象となる。
         ⅱ　日本国の居住者が相続した本株式が同時に香港の遺産税の対象となることがあるが、香港で徴収された当該遺産
           税については、日本国の相続税法の下で外国税額控除が受けられる。
           中国および香港における課税上の取扱いについては、「第１－３．課税上の取扱い」を参照。
       (ニ）国外財産調書制度
         ⅰ　日本の居住者、または外国人であるが日本の永住者である場合、12月31日現在で保有する国外財産（株式を含
           む。）について、その時価の総額が5,000万円超である場合、国外財産調書を提出しなければならない。当社株式
           は一般的に国外財産に該当し、かかる調書の提出期限は翌年3月15日である。
         ⅱ　なお、国外財産調書に虚偽を記載した場合は1年以下の懲役または50万円以下の罰金に処される。
      (6）その他株主の権利行使について必要な手続

        実質株主に対する諸通知
        当社が株主に対して行い、窓口証券会社が受領したすべての通知および通信は、窓口証券会社が保管し、窓口証券会社
        の店頭において実質株主の閲覧に供される。実質株主がかかる通知および通信を希望する場合は、窓口証券会社はかか
        る実質株主にそれらを送付し、実費は当該実質株主に請求される。
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     第９【提出会社の参考情報】
     １【提出会社の親会社等の情報】

     　　該当事項なし

     ２【その他の参考情報】

      １　有価証券報告書及びその添付書類

       平成30年6月29日関東財務局長に提出

      ２　半期報告書

       平成30年9月28日関東財務局長に提出

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     第二部【提出会社の保証会社等の情報】

     第１【保証会社情報】

     　該当事項なし

     第２【保証会社以外の会社の情報】

     　該当事項なし

     第３【指数等の情報】

     　該当事項なし

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     独立監査人の監査報告書

     中国人民財産保険株式会社　株主各位

     （中華人民共和国で設立された株式会社）
     監査意見

      私たちは87ページから218ページ（訳注：原文のページ）に記載されている中国人民財産保険株式会社（「会
     社」）および子会社（総称して「会社グループ」）の連結財務諸表、すなわち、2017年12月31日現在における連結
     財政状態計算書、ならびに同日をもって終了する事業年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結資本変動
     計算書および連結キャッシュ・フロー計算書、ならびに重要な会計方針の要約を含む連結財務諸表の注記について
     監査を行った。
      私たちは、当該連結財務諸表が、香港公認会計士協会（以下「HKICPA」という。）が公表する香港財務報告基準

     （以下「HKFRSs」という。）に準拠して会社グループの2017年12月31日現在の連結財政状態ならびに会社グループ
     の同日をもって終了する事業年度の連結経営成績および連結キャッシュ・フローの状況についての真実かつ公正な
     概観を与えており、香港会社条例の開示規則に準拠して適切に作成されているものと認める。
     意見の基礎

      私たちは、HKICPAが公表した香港監査基準（以下「HKSAs」という。）に準拠して監査を実施した。本基準に基
     づく私たちの責任は、本報告書の「連結財務諸表監査に対する監査人の責任」区分に詳述されている。私たちは、
     HKICPAの職業会計士倫理規程（以下「本規程」という。）に準拠して会社グループから独立しており、本規程に準
     拠してその他の倫理上の責任を果たした。私たちは、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと
     判断している。
     監査上の主要な検討事項

      監査上の主要な検討事項とは、私たちの職業的専門家としての判断によって、当期の連結財務諸表監査において
     最も重要であると判断した事項である。これらの事項については、連結財務諸表全体に対する監査の観点から、監
     査意見の形成に当たり対応しており、私たちはこれらの事項に対して個別の意見を表明しない。
     監査上の主要な検討事項                            監査上の主要な検討事項に対応するために実施した監査手続

     保険契約負債の評価
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                                                    中国人民財産保険株式会社(E05937)
                                                            有価証券報告書
      私たちは、保険契約負債の評価を監査上の主要な検討                            保険契約負債の評価に関連する私たちの監査手続には以下
     事項として識別した。その理由は、保険契約負債の見積                            が含まれる。
     りには、重要な判断が伴うからである。                            ・  保険契約負債の見積りに係る私たちの監査に関連する内部
                                   統制の運用評価手続
      2017  年12月31日現在、会社グループは、264,748百万人
                                 ・  会社の基礎データとその原始証憑のサンプル・ベースでの
     民元の保険契約負債を計上している。
                                   検証
      当該負債は、報告済みか否かに関わらず、特定日現在
                                 ・  私たちの内部の保険数理専門家の支援により、以下を行っ
     のすべての発生済未決済保険金に係る最終的な費用の最
                                   た。
     善の見積りに、関連する損害調査費を加算した額に基づ
                                   ・  使用された方法、モデルおよび仮定を、一般に認めら
     いている。これらの引当金の算定には、様々な方法が用
                                     れている数理計算上の実務と比較する。
     いられることがある。これらの方法の基礎となるのは、
                                   ・  選定した事業区分に対し、特に金額および不確実性が
     保険金の見積決済金額および決済方法に関連する多数の
                                     最も大きい引当金に重点を置いて独自に再推定を行
     明示的または黙示的な仮定である。これらの仮定の軽微
                                     い、その保険金に対する引当金の再推定額と経営者に
     な変更により、会計上の残高に重要な変動が生じる可能
                                     よる計上額を比較し、その合理性を評価する。
     性がある。
                                   ・  残りの区分における異常を識別するための方法および
                                     仮定を評価する、または診断チェックを実施する。
      保険契約負債の詳細については、連結財務諸表の注記
     36に記載されている。
     金融資産の減損
      私たちは、金融資産の減損を監査上の主要な検討事項                            金融資産の減損の評価に関連する私たちの監査手続には以
     として識別した。その理由は、会社グループが減損の客                            下が含まれる。
     観的な証拠が存在するか否かに係る重要な判断を行った                            ・  減損テストのプロセスに関する内部統制の整備および運用
     からである。重要な会計上の見積りは、見積将来キャッ
                                   状況の有効性の評価
     シュ・フローの現在価値、または重要な観察不能なイン
                                 ・  減損の水準を判断する際に経営者が使用した会社の基礎
     プットにより測定される公正価値の決定においても行わ
                                   データとその原始証憑のサンプル・ベースでの検証
     れている。
                                 ・  減損の兆候を識別した金融資産に関する、経営者が使用し
                                   たモデルおよび手法を、業界の慣行および評価指針に照ら
      2017  年12月31日現在、会社グループは、債券153,728百
                                   して検証し、評価に使用された仮定と、将来キャッシュ・
     万人民元、株式および投資信託64,701百万人民元、未収
                                   フローの現在価値またはレベル３において測定される公正
     保険料、純額37,845百万人民元ならびに貸付金および債
                                   価値の決定に使用された類似する市場データを比較する。
     権として分類される投資51,180百万人民元を保有してい
                                   これらの仮定には、類似取引、価格倍数、当該金融商品か
     る。当事業年度においては、売却可能金融資産および未
                                   ら生じる予測将来キャッシュ・フローおよび割引率の選択
     収保険料に係る減損損失が、それぞれ297百万人民元およ
                                   が含まれる。
     び391百万人民元計上された。
                                 ・  当該金融資産の発行体に生じた財政難、元利金支払の不履
                                   行または遅延を含む、その他の客観的な減損の兆候のサン
      これらの売却可能金融資産および未収保険料、当該減
                                   プル・ベースでの検証。
     損の不確実性に係る重要な見積り、ならびに観察不能な
                                 ・  売却可能資本性金融商品に関して、取得原価を下回る公正
     インプット（レベル３）に基づき測定した公正価値の詳
                                   価値の「著しい」または「長期にわたる」下落に対して下
     細は、連結財務諸表に対する注記18、注記19、注記20、
                                   された判断が適切であり、かつ継続して適用されているか
     注記3および注記40にそれぞれ開示されている。
                                   どうかの検証。
     関連会社に対する投資に係る減損の評価
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      私たちは、関連会社に対する投資に係る減損の評価を                            関連会社に対する投資の減損の評価に関連した私たちの監
     監査上の主要な検討事項として識別した。その理由は、                            査手続には以下が含まれている。
     関連会社に対する投資が減損していることの兆候があっ                            ・  経営者が減損の評価を行うためのプロセスおよび当該評価
     た際に、会社グループが減損の評価において重要な判断
                                   における重要な判断の評価
     と見積りを適用したからである。
                                 ・  評価に関する私たちの内部の専門家の支援を受けて、以下
                                   の検討を行った。
      会社グループは、関連会社であり上海証券取引所に上
                                   ・  企業割引フリー・キャッシュ・フロー・モデルにより
     場する華夏銀行股份有限公司の帳簿価額が、1年超にわ
                                     算定した使用価値に基づく当該投資の回収可能価額の
     たって市場価額を上回っていることを認識した。2017年
                                     評価、ならびに、予測キャッシュ・フローおよび割引
     12月31日現在、当該関連会社の帳簿価額および公正価値
                                     率をはじめとする、当該モデルで使用された仮定の検
     は、それぞれ29,611百万人民元および23,069百万人民元
                                     討。
     である。
                                   ・  使用価値の算定における計算の正確性の検証。
                                   ・  主要な仮定に関連する感応度分析を査閲し、個別にま
      そのため、会社グループは、企業の割引フリー・
                                     たは集計して、どの程度の不利な変更が投資の減損を
     キャッシュ・フロー・モデルにより算定した使用価値に
                                     もたらすかを確認する。
     基づき回収可能価額を算出し、当該投資に係る減損の評
     価を実施した。この評価結果に基づき、経営者は、当該
     関連会社に対する投資に係る減損損失は発生していない
     と判断した。
      この関連会社に対する投資の詳細は、連結財務諸表に

     対する注記25に記載されている。
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     その他の情報
      その他の情報に対する責任は、会社の取締役にある。その他の情報には、アニュアル・レポートに記載されてい
     る情報が含まれるが、連結財務諸表および私たちの監査報告書は含まれない。
      その他の情報は連結財務諸表に対する私たちの意見の対象ではなく、私たちはその他の情報に対していかなる形
     式の保証の結論も表明しない。
      連結財務諸表監査に関連する私たちの責任は、その他の情報を通読し、その他の情報に、連結財務諸表または監
     査を通じて入手した私たちの知識との重要な相違がないかどうか、または重要な虚偽表示が存在する可能性がない
     かどうかを検討することにある。私たちの実施した手続に基づき、その他の情報に重要な虚偽表示が存在すると結
     論付ける場合には、私たちはその事実を報告することが要求される。この点に関して、私たちが報告すべき事項は
     ない。
     連結財務諸表に対する取締役および統治責任者の責任

      HKICPA   が公表したHKFRSsおよび香港会社条例の開示規則に準拠した真実かつ公正な概観を与える連結財務諸表を
     作成する責任は会社の取締役にある。また、不正または誤謬を問わず重要な虚偽表示のない連結財務諸表の作成を
     可能にするために取締役が必要と判断した内部統制に係る責任は取締役にある。
      連結財務諸表の作成における取締役の責任は、会社グループの継続企業として存続する能力を評価し、該当があ
     れば、継続企業の前提および継続企業を前提とした会計基準の適用に関する事項を開示することにある。ただし、
     取締役に会社グループの清算もしくは事業停止の意図がある場合、またはそれ以外に現実的な代替案がない場合は
     この限りではない。
      統治責任者の責任は、会社グループの財務報告プロセスの監視を行うことにある。
     連結財務諸表監査に対する監査人の責任

      私たちの目的は、連結財務諸表に全体として不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保
     証を得て、合意した契約条件に従い、総体としての株主に対して私たちの意見を含めた監査報告書を発行すること
     にあり、それ以外の目的はない。私たちは、本報告書の記載内容に関して、他のいかなる者に対しても責任または
     義務を負うものではない。合理的な保証は、高い水準の保証であるが、HKSAsに準拠して実施された監査が、存在
     するすべての重要な虚偽表示を常に発見することを確約するものではない。虚偽表示は、不正または誤謬から発生
     する可能性があり、個別にまたは集計すると、連結財務諸表に基づき利用者が行う経済的意思決定に影響を与える
     と合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      HKSAs   に準拠した監査の一環として、私たちは、監査の過程を通じて職業的専門家としての判断を行使し、職業
     的専門家としての懐疑心を保持するほか、以下を行う。
     ・  不正または誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した監査手続
      を立案、実施し、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正による重要な虚偽表示を発
      見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高くなる。これは、不正には、
      共謀、文書の偽造、意図的な除外、虚偽の陳述、および内部統制の無効化が伴うからである。
     ・  状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、これは、会社
      グループの内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。
     ・  取締役が適用した会計方針の適切性、ならびに取締役によって行われた会計上の見積りおよび関連する開示の
      合理性を評価する。
     ・  取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について結論付け、また、入手した監査証拠に基
      づき、会社グループが継続企業として存続する能力に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関する
      重要な不確実性が存在するかどうかについて結論付ける。私たちが、重要な不確実性が存在すると結論付ける
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      場合には、会社グループの連結財務諸表での関連する開示について監査報告書において注意を喚起することが
      要求される。または、当該開示が不十分である場合には、監査意見を除外事項付意見としなければならない。
      私 たちの結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。ただし、将来の事象または状況によ
      り、会社グループが継続企業として存続することができなくなる可能性もある。
     ・  連結財務諸表の全体的な表示、構成および内容（開示を含む）、ならびに、連結財務諸表が基礎となる取引や
      事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     ・  連結財務諸表に対する意見を表明するため、会社グループ内の企業および事業活動の財務情報に関する十分か
      つ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループ監査の指示、監督および実施について責任を有する。私た
      ちは、私たちの監査意見に単独で責任を負う。
      私たちは、統治責任者に対して、特に計画した監査の範囲とその実施時期、および監査上の重要な発見事項（監

     査の過程で識別した内部統制の重要な不備を含む）を伝達する。
      また私たちは、統治責任者に対して、独立性についての職業倫理に関する規定を遵守している旨を書面で示し、
     私たちの独立性に影響を与えると合理的に考えられるすべての関係およびその他の事項、また該当する場合には関
     連するセーフガードを伝達する。
      統治責任者に伝達した事項に基づき、私たちは、当期の連結財務諸表監査における最も重要な事項、すなわち監
     査上の主要な検討事項を決定する。私たちは、法令または規制により当該事象の公表が認められない場合、あるい
     は極めて稀な状況において、当該事象について監査報告書に記載することによる悪影響が、当該事象の公表による
     公共の利益を上回ると合理的に予想されるために公表すべきではないと私たちが判断する場合を除き、これらの事
     項を監査報告書に記載する。
      本独立監査人の監査報告書に係る監査に対する責任を有する監査責任者は、                                       文  斯 である。

                                      デロイト・トウシュ・トーマツ

                                      公認会計士
                                      香港
                                      2018  年3月23日
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     INDEPENDENT         AUDITOR'S       REPORT
     TO  THE   SHAREHOLDERS          OF

     PICC   PROPERTY       AND   CASUALTY       COMPANY      LIMITED
     (Incorporated       in the  People's    Republic     of China   with  limited    liability)
     OPINION

     We  have   audited    the  consolidated       financial     statements      of  PICC   Property     and  Casualty     Company     Limited     (the

      Company")      and  its  subsidiaries      (collectively      referred    to as the  “Group”)     set  out  on  pages   87  to 218  which   comprise
     the  consolidated       statement     of  financial     position    as  at 31  December      2017,   and  the  consolidated       income    statement,
     consolidated       statement     of  comprehensive        income,     consolidated       statement     of  changes     in  equity    and  consolidated
     statement     of cash  flows   for  the  year  then  ended,   and  notes   to the  consolidated      financial     statements,      including     a summary
     of significant     accounting      policies.
     In our  opinion,    the  consolidated      financial     statements     give   a true  and  fair  view   of the  consolidated      financial     position    of

     the  Group   as at 31  December     2017,   and  of its consolidated      financial     performance      and  its consolidated      cash  flows   for  the
     year  then  ended   in accordance      with   Hong   Kong   Financial     Reporting     Standards     ("HKFRSs")       issued   by  the  Hong   Kong
     Institute     of  Certified     Public    Accountants       ("HKICPA")       and  have   been   properly     prepared     in  compliance      with   the
     disclosure     requirements       of the  Hong   Kong   Companies      Ordinance.
     BASIS    FOR   OPINION

     We  conducted     our  audit   in accordance      with  Hong   Kong   Standards     on  Auditing     ("HKSAs")      issued   by  the  HKICPA.     Our

     responsibilities        under   those   standards     are  further    described     in  the  Auditor's     Responsibilities        for  the  Audit   of  the
     Consolidated       Financial     Statements      section    of  our  report.    We  are  independent      of  the  Group    in accordance      with   the
     HKICPA's      Code   of  Ethics    for  Professional       Accountants       (the   “Code”),     and  we  have   fulfilled     our  other   ethical
     responsibilities        in accordance      with   the  Code.   We  believe    that  the  audit   evidence     we  have   obtained     is sufficient     and
     appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.
     KEY   AUDIT    MATTERS

     Key  audit   matters    are  those   matters    that,   in our  professional      judgement,      were   of most   significance      in our  audit   of the

     consolidated      financial     statements     of the  current    period.    These   matters    were   addressed     in the  context    of our  audit   of the
     consolidated       financial     statements      as a whole,    and  in forming    our  opinion    thereon,    and  we  do  not  provide    a separate
     opinion    on  these   matters.
                               HOW   OUR   AUDIT    ADDRESSED       THE   KEY   AUDIT

     KEY  AUDIT    MATTER
                               MATTER
     Valuation    of insurance    contract    liabilities
     We  identified     the  valuation     of  insurance     contract     Our  procedures     in relation   to the  valuation    of insurance
     liabilities    as a key  audit   matter   as the  estimation     of
                               contract    liabilities    included:
     insurance    contract    liabilities    involves    a significant     degree
                               "Testing    the  internal    controls    relevant    to our  audit   of the
     of judgement.
                                estimation     of insurance    contract    liabilities;
     The  Group   recorded    insurance     contract    liabilities     of
                               "Testing    the  underlying      company     data   to  source
     RMB264,748      million   as at 31 December    2017.
                                documentation      on a sample   basis;
     The  liabilities    are  based   on the  best-estimate      ultimate    cost
                               •With  the  assistance    of our  internal   actuarial    specialists:
     of all  claims   incurred    but  not  settled   at a given   date,
                                "Comparing     the  methodology,      models    and  assumptions
     whether    reported    or not,  together    with  the  related   claims
                                 used  against   recognized     actuarial    practices;
     handling    costs.   A range   of methods    may  be  used   to
                                "Performing      independent      re-projections      on  selected
     determine    these  provisions.     Underlying     these  methods    are
                                 classes   of business,    particularly     focusing    on the  largest
     a number    of explicit    or implicit    assumptions      relating    to
                                 and  most   uncertain     reserves,    and  comparing     our  re-
     the  expected    settlement     amounts    and  settlement     patterns
                                 projected     claims   reserves    to  those   recorded    by  the
     of claims.    Small   changes    in these   assumptions      could
                                 management      to assess   its reasonableness;       and
     result   in material    changes    to the  account   balance.
                                "Evaluating      the  methodology       and  assumptions,      or
     Details   of the  insurance    contract    liabilities    are  set  out  in
                                 performing      a  diagnostic     check    to  identify    any
     note  36 to the  consolidated     financial    statements.
                                 abnormalities      for  the  remaining    classes.
     Impairment     of financial    assets
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     We  identified    the  impairment     of financial    assets   as a key   Our  procedures     in relation    to impairment     assessment     of
     audit  matter   as the  Group   applied   significant     judgement      financial    assets   included:
     whether    objective     evidence     of  impairment     exists.
                               "Testing    the  management's      key  controls    over  identification
     Significant     accounting     estimates     are  also  involved    in
                                of financial    assets   with  indications     of impairment;
     determining     the  presented    values   of expected    future   cash
                               "Testing    the  underlying     company    data,  which   used  by the
     flows,   or  the  fair  values    measured     by  significant
                                management      to  determine     the  level   of  impairment,      to
     unobservable      inputs.
                                source   documentation      on a sample   basis;
     As  at 31 December     2017,   the  Group   held  debt  securities
                               "For   financial     assets    identified     with   indications     of
     of RMB153,728      million,    equity   securities     and  mutual
                                impairment,     assessing    the  models   and  methodologies      used
     funds   of RMB64,701      million,    insurance    receivables,     net,
                                by the  management      against   industry    practice    and  valuation
     of RMB37,845     million   and  investments     classified    as loans
                                guidelines,      and   comparing     assumptions      used  in  the
     and  receivables     of RMB51,180     million.   Impairment     losses
                                valuation     to  comparable      market    data  in  determining
     of RMB297    million    and  RMB391    million    respectively
                                presented     value   of  future   cash  flows   or  fair  values
     were  recorded    for  available-for-sale        financial    assets   and
                                measured     at  Level    3.  These   assumptions      include
     insurance    receivables     for the  current   year.
                                comparable     transactions,      pricing   multiples,    expected    future
                                cash  flows   generated    by the  instruments     and  the  choice   of
     Details    of these   available-for-sale        financial    assets   and
                                discount    rates;
     insurance     receivables,      key  estimation     uncertainties      of
                               "Checking,     on  a sample    basis,   any  other   indications     of
     their   impairment,      and  fair  value   measured     based   on
                                objective     impairment,      including    financial     difficulty
     unobservable      input   (Level   3) are  disclosed    in note  18,
                                experienced     by the  issuers   of the  financial    assets,   default   on
     note  19,  note  20,  note  3, and  note  40 to the  consolidated
                                repayment     or delinquency     on principal    or interests;    and
     financial    statements,     respectively.
                               "For  equity   available-for-sale        financial    instrument,     whether
                                the  judgment    on “significant”      or   prolong"    decline   of fair
                                value   below   cost  is appropriate     and  consistently     applied.
     Impairment     assessment     on  the  Investment     in an associate
     We  identified     the  impairment      assessment      on  the   Our  procedures     in relation    to impairment     assessment     of the
     investment     in an associate    as a key  audit   matter   as the   investment     in an associate    included:
     Group   applied   significant     judgement     and  estimation     in the
                               "Evaluating     the  management's       process    for  preparing     its
     impairment     assessment     when   there  is an indicator    that  the
                                impairment     assessment     and  the  critical   judgement     in the
     investment     in an associate    is impaired.
                                assessment;
                               •With  the  assistance    of our  internal   valuation    specialist:
     The  Group   found   the  carrying    amount    of an associate,
     Hua  Xia  Bank   Co.,  Limited,    a company    listed   on  the
                                "Assessing    the  recoverable     amount   based   on its value   in
     Shanghai    Stock   Exchange,     exceeded    its market   value   for
                                 use  as determined     by the  enterprise    discounted     free  cash
     more   than  one  year.   As  at 31  December     2017,   the
                                 flow  model,   reviewing    assumptions     used  in the  model   in
     carrying    amount    and  fair  value   of this  associate    was
                                 particular    projected    cash  flows   and  discount    rates;
     RMB29,611       million     and   RMB23,069       million,
                                "Testing   arithmetical     accuracy    of the  calculation     of value
     respectively.
                                 in use;  and
     Hence,   the  Group   performed     an impairment     assessment
                                "Reviewing     the  sensitivity     analysis    around   the  key
     on this  investment     by calculating     its recoverable     amount
                                 assumptions,      to ascertain    the  extent   to which   adverse
     based   on  value   in use  as determined     by  the  enterprise
                                 changes,    both  individually     or in aggregate,     would   result
     discounted      free   cash   flow   model.    Based    on  the
                                 in the  investment     being   impaired.
     assessment     result,   the  management      determined     that  there
     was  no  impairment      loss  on  the  investment     in  the
     associate.
     Details   of this  investment     in an associate    are  disclosed    in
     note  25 to the  consolidated     financial    statements.
     OTHER    INFORMATION

     The   directors     of  the  Company     are  responsible      for  the  other   information.       The   other   information      comprises      the

     information      included     in the  annual    report,    but  does   not  include    the  consolidated      financial     statements     and  our  auditor's
     report   thereon.
     Our  opinion    on  the  consolidated      financial     statements     does   not  cover   the  other   information      and  we  do  not  express    any

     form   of assurance     conclusion      thereon.
     In connection      with   our  audit   of the  consolidated      financial     statements,      our  responsibility       is to read  the  other   information

     and,   in  doing   so,  consider     whether    the  other   information      is materially     inconsistent      with   the  consolidated       financial
     statements     or our  knowledge      obtained    in the  audit   or otherwise     appears    to be materially     misstated.     If,  based   on  the  work
     we  have   performed,      we  conclude     that  there   is a material    misstatement       of this  other   information,       we  are  required    to report
     that  fact.  We  have   nothing    to report   in this  regard.
     RESPONSIBILITIES            OF   DIRECTORS        AND    THOSE     CHARGED       WITH    GOVERNANCE          FOR    THE

     CONSOLIDATED          FINANCIAL       STATEMENTS
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     The  directors     of the  Company     are  responsible      for  the  preparation      of the  consolidated      financial     statements     that  give   a true
     and  fair  view   in accordance      with   HKFRSs     issued   by  the  HKICPA     and  the  disclosure     requirements       of the  Hong   Kong
     Companies      Ordinance,      and  for  such   internal    control    as the  directors     determine     is necessary     to enable    the  preparation      of
     consolidated      financial     statements     that  are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or  error.
     In  preparing     the  consolidated       financial     statements,      the  directors     are  responsible      for  assessing     the  Group's     ability    to

     continue     as a going   concern,     disclosing,      as applicable,      matters    related    to going   concern    and  using   the  going   concern
     basis   of accounting      unless   the  directors     either   intend   to liquidate     the  Group   or to cease   operations,      or have   no  realistic
     alternative     but  to do  so.
     Those   charged    with  governance      are  responsible      for  overseeing      the  Group's    financial     reporting     process.

     AUDITOR'S       RESPONSIBILITIES           FOR   THE   AUDIT    OF  THE   CONSOLIDATED          FINANCIAL       STATEMENTS

     Our  objectives     are  to obtain   reasonable      assurance     about   whether    the  consolidated       financial     statements      as a whole    are

     free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error,   and  to issue   an auditor's     report   that  includes    our  opinion
     solely   to you,   as a body,   in accordance      with   our  agreed    terms   of engagement,       and  for  no  other   purpose.     We  do  not
     assume    responsibility       towards    or accept   liability    to any  other   person    for  the  contents    of this  report.    Reasonable      assurance
     is a high  level   of assurance,     but  is not  a guarantee     that  an audit   conducted     in accordance      with  HKSAs    will  always    detect
     a material    misstatement       when   it exists.    Misstatements       can  arise   from   fraud   or  error   and  are  considered      material    if,
     individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably      be  expected     to influence     the  economic     decisions     of users   taken
     on  the  basis   of these   consolidated      financial     statements.
     As  part   of  an  audit   in  accordance      with   HKSAs,     we  exercise     professional       judgement      and  maintain     professional

     skepticism     throughout      the  audit.   We  also:
     ∰00    Identify    and  assess   the  risks   of material    misstatement       of the  consolidated      financial     statements,      whether    due  to

         fraud   or error,   design   and  perform    audit   procedures      responsive      to those   risks,   and  obtain   audit   evidence     that  is
         sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting     a material     misstatement
         resulting     from   fraud   is higher    than   for  one  resulting     from   error,   as  fraud   may   involve    collusion,     forgery,
         intentional     omissions,     misrepresentations,          or the  override    of internal    control.
     "    Obtain    an  understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design    audit   procedures      that  are

         appropriate      in the  circumstances,        but  not  for  the  purpose    of expressing      an  opinion    on  the  effectiveness       of the
         Group's    internal    control.
     •    Evaluate     the  appropriateness        of accounting      policies    used   and  the  reasonableness        of accounting      estimates     and

         related    disclosures      made   by  the  directors.
     "    Conclude     on  the  appropriateness        of the  directors'     use  of the  going   concern    basis   of accounting      and,  based   on

         the  audit   evidence     obtained,     whether    a material    uncertainty      exists   related    to events   or conditions     that  may  cast
         significant      doubt   on  the  Group's     ability    to  continue     as  a going   concern.     If we  conclude     that  a material
         uncertainty      exists,    we  are  required    to draw   attention     in our  auditor's     report   to the  related    disclosures      in the
         consolidated       financial     statements      or,  if  such   disclosures      are  inadequate,      to  modify    our  opinion.     Our
         conclusions      are  based   on  the  audit   evidence     obtained     up  to the  date  of our  auditor's     report.    However,     future
         events   or conditions     may  cause   the  Group   to cease   to continue    as a going   concern.
     "    Evaluate     the  overall    presentation,       structure     and  content    of the  consolidated      financial     statements,      including     the

         disclosures,      and  whether    the  consolidated      financial     statements     represent     the  underlying      transactions      and  events
         in a manner    that  achieves    fair  presentation.
     "     Obtain    sufficient     appropriate      audit   evidence     regarding     the  financial     information      of the  entities    or business

         activities     within   the  Group   to express    an opinion    on  the  consolidated      financial     statements.      We  are  responsible
         for  the  direction,     supervision      and  performance      of the  group   audit.   We  remain    solely   responsible      for  our  audit
         opinion.
     We  communicate       with  those   charged    with  governance      regarding,     among    other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of

     the  audit   and  significant     audit   findings,     including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during
     our  audit.
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     We  also   provide    those   charged    with   governance      with   a statement     that  we  have   complied     with   relevant     ethical
     requirements       regarding     independence,       and  to  communicate       with   them   all  relationships       and  other   matters    that  may
     reasonably      be thought    to bear  on  our  independence,       and  where   applicable,      related    safeguards.
     From   the  matters    communicated        with   those   charged    with   governance,      we  determine     those   matters    that  were   of  most

     significance      in the  audit   of the  consolidated       financial     statements      of the  current    period    and  are  therefore     the  key  audit
     matters.    We  describe    these   matters    in our  auditor's     report   unless   law  or regulation     precludes     public   disclosure     about   the
     matter   or when,   in extremely     rare  circumstances,       we  determine     that  a matter   should    not  be  communicated        in our  report
     because    the  adverse    consequences       of doing   so would   reasonably      be expected     to outweigh     the  public    interest    benefits    of
     such   communication.
     The  engagement      partner    on  the  audit   resulting     in the  independent      auditor's     report   is Man   Kai  Sze.

                                    Deloitte    Touche    Tohmatsu


                                    Certified     Public   Accountants
                                        Hong   Kong
                                       23  March    2018
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                                                            有価証券報告書
     2019  年６月21日
     中国人民財産保険株式会社

     取締役会　御中
     中国100022　北京市朝             区建国門     外大街2号院2号楼
     各位

     中国人民財産保険株式会社

     監査人の同意書
      私共は、2018年12月31日に終了する年度に関し、中国人民財産保険株式会社によって日本国の関東財務局

     長に提出される予定の有価証券報告書（以下「本有価証券報告書」という。）について言及する。
      私共は、2018年12月31日に終了した年度の中国人民財産保険株式会社の連結財務諸表に関する2019年３月

     22日付の私共の監査報告書が本有価証券報告書に含められることに同意する。また、私共は、前述の報告書
     の「第６　経理の状況」においてデロイト・トウシュ・トーマツについて言及することに同意する。
      上述した監査報告書の意見は、無限定適正意見である。

                                                  敬具
                                   デロイト・トウシュ・トーマツ

                                              公認会計士
                                                  香港
       次へ

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     21  June   2019
     The   Board    of  Directors

     PICC   Property     and  Casualty     Company      Limited
     Tower    2,  No.2   Jianguomenwai         Avenue,
     Chaoyang      District,
     Beijing    100022,
     The   PRC
     Dear   Sirs,

     PICC   Property     and  Casualty     Company      Limited

     AUDITORS'       CONSENT
     We  refer   to  the  Securities      Report    to  be  filed   at  the  Kanto    Local    Finance     Bureau    in  Japan    by  PICC

     Property     and  Casualty     Company      Limited,     relating    to  the  year   ended    31  December      2018   ("the   Annual
     Securities      Report").
     We  hereby    consent    to  the  use  in  the  Annual    Securities      Report    of  our  auditors'     report    dated   22  March

     2019   relating    to  the  consolidated       financial     statements      of  PICC   Property     and  Casualty     Company      Limited
     for  the  year   ended    31  December      2018.   We  also   consent    to  the  reference     to  Deloitte     Touche     Tohmatsu
     under    "VI  Financial     Condition"      in  the  above    document.
     The   opinion    of  the  auditors'     report    noted   above    is that   of  an  unqualified      report.

     Yours    faithfully

     Deloitte     Touche     Tohmatsu

     Certified     Public    Accountants
     Hong   Kong
       次へ

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     独立監査人の監査報告書

     中国人民財産保険株式会社　株主各位

     （中華人民共和国で設立された株式会社）
     監査意見

      私たちは97ページから221ページ（訳注：原文のページ）に記載されている中国人民財産保険株式会社（以下
     「会社」という。）および子会社（以下、総称して「会社グループ」という。）の連結財務諸表、すなわち、2018
     年12月31日現在における連結財政状態計算書、ならびに同日をもって終了する事業年度の連結損益計算書、連結包
     括利益計算書、連結資本変動計算書および連結キャッシュ・フロー計算書、ならびに重要な会計方針の要約を含む
     連結財務諸表の注記について監査を行った。
      私たちは、当該連結財務諸表が、香港公認会計士協会（以下「HKICPA」という。）が公表する香港財務報告基準

     （以下「HKFRSs」という。）に準拠して会社グループの2018年12月31日現在の連結財政状態ならびに会社グループ
     の同日をもって終了する事業年度の連結経営成績および連結キャッシュ・フローの状況についての真実かつ公正な
     概観を与えており、香港会社条例の開示規則に準拠して適切に作成されているものと認める。
     意見の基礎

      私たちは、HKICPAが公表した香港監査基準（以下「HKSAs」という。）に準拠して監査を実施した。本基準に基
     づく私たちの責任は、本報告書の「連結財務諸表監査に対する監査人の責任」区分に詳述されている。私たちは、
     HKICPAの職業会計士倫理規程（以下「本規程」という。）に準拠して会社グループから独立しており、本規程に準
     拠してその他の倫理上の責任を果たした。私たちは、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと
     判断している。
     監査上の主要な検討事項

      監査上の主要な検討事項とは、私たちの職業的専門家としての判断によって、当期の連結財務諸表監査において
     最も重要であると判断した事項である。これらの事項については、連結財務諸表全体に対する監査の観点から、監
     査意見の形成に当たり対応しており、私たちはこれらの事項に対して個別の意見を表明しない。
     監査上の主要な検討事項                            監査上の主要な検討事項に対応するために実施した監査手続

     保険契約負債の評価
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      私たちは、保険契約負債の評価を監査上の主要な検討                            保険契約負債の評価に関連する私たちの監査手続には以下
     事項として識別した。その理由は、保険契約負債の見積                            が含まれる。
     りには、重要な判断が伴うからである。                            ・  保険契約負債の見積りに係る私たちの監査に関連する内部
                                   統制の運用評価手続の実施
      2018  年12月31日現在、会社グループは、275,781百万人
                                 ・  会社の基礎データとその原始証憑のサンプル・ベースでの
     民元の保険契約負債を計上している。
                                   検証
                                 ・  私たちの内部の保険数理専門家の支援により、以下を行っ
      当該負債は、報告済みか否かに関わらず、特定日現在
                                   た。
     のすべての発生済未決済保険金に係る最終的な費用の最
                                   ・  使用された方法、モデルおよび仮定を、一般に認めら
     善の見積りに、関連する損害調査費を加算した額に基づ
                                     れている数理計算上の実務と比較する。
     いている。これらの引当金の算定には、様々な方法が用
                                   ・  選定した事業区分に対し、特に金額および不確実性が
     いられることがある。これらの方法の基礎となるのは、
                                     最も大きい引当金に重点を置いて独自に再推定を行
     保険金の見積決済金額および決済方法に関連する多数の
                                     い、その保険金に対する引当金の再推定額と経営者に
     明示的または黙示的な仮定である。これらの仮定の軽微
                                     よる計上額を比較し、その合理性を評価する。
     な変更により、会計上の残高に重要な変動が生じる可能
                                   ・  残りの区分における異常を識別するための方法および
     性がある。
                                     仮定を評価する、または診断チェックを実施する。
      保険契約負債の詳細については、連結財務諸表の注記

     36に記載されている。
     金融資産の減損
                                337/345












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      私たちは、会社グループが減損の兆候が存在するか否                            金融資産の減損の評価に関連する私たちの監査手続には以
     かに係る重要な判断を行ったため、金融資産の減損を監                            下が含まれる。
     査上の主要な検討事項として識別した。これには、売却                            ・  減損の兆候がある金融資産の識別に関する経営者の重要な
     可能資本性金融商品については取得原価を下回る公正価
                                   内部統制の運用評価手続の実施
     値の下落が「著しい」または「長期にわたる」下落であ
                                 ・  減損の水準を判断する際に経営者が使用した会社の基礎
     るか否かに係る判断、および償却原価で測定する金融資
                                   データとその原始証憑のサンプル・ベースでの検証
     産については減損の客観的な証拠が存在するか否かに係
                                 ・  減損の兆候を識別した金融資産に関する、経営者が使用し
     る判断が含まれる。重要な会計上の見積りは、見積将来
                                   たモデルおよび手法を、業界の慣行および評価指針に照ら
     キャッシュ・フローの現在価値、または重要な観察不能
                                   して検証し、評価に使用された仮定と、将来キャッシュ・
     なインプットにより測定される公正価値の決定において
                                   フローの現在価値またはレベル３において測定される公正
     も行われている。
                                   価値の決定に使用された類似する市場データを比較する。
                                   これらの仮定には、類似取引、価格倍数、当該金融商品か
      2018  年12月31日現在、会社グループは、債券143,499百
                                   ら生じた見積将来キャッシュ・フローおよび割引率の選択
     万人民元、株式および投資信託74,102百万人民元、未収
                                   が含まれる。
     保険料純額42,421百万人民元ならびに貸付金および債権
                                 ・  当該金融資産の発行体に生じた財政難、元利金支払の不履
     として分類される投資54,097百万人民元を保有してい
                                   行または遅延を含む、その他の減損の兆候のサンプル・
     る。当事業年度においては、売却可能金融資産に係る減
                                   ベースでの検証。
     損損失636百万人民元および未収保険料に係る減損損失の
                                 ・  売却可能資本性金融商品に関して、取得原価を下回る公正
     戻入れ302百万人民元が計上された。
                                   価値の「著しい」または「長期にわたる」下落に対して下
                                   された判断が適切であり、かつ継続して適用されているか
      これらの売却可能金融資産および未収保険料、当該減
                                   どうかの検証。
     損の不確実性に係る重要な見積り、ならびに観察不能な
     インプット（レベル3）に基づき測定した公正価値の詳細
     は、連結財務諸表に対する注記18、注記19、注記20、注
     記3および注記40にそれぞれ開示されている。
     その他の情報

      その他の情報に対する責任は、会社の取締役にある。その他の情報には、アニュアル・レポートに記載されてい
     る情報が含まれるが、連結財務諸表および私たちの監査報告書は含まれない。
      その他の情報は連結財務諸表に対する私たちの意見の対象ではなく、私たちはその他の情報に対していかなる形
     式の保証の結論も表明しない。
      連結財務諸表監査に関連する私たちの責任は、その他の情報を通読し、その他の情報に、連結財務諸表または監
     査を通じて入手した私たちの知識との重要な相違がないかどうか、または重要な虚偽表示が存在する可能性がない
     かどうかを検討することにある。私たちの実施した手続に基づき、その他の情報に重要な虚偽表示が存在すると結
     論付ける場合には、私たちはその事実を報告することが要求される。この点に関して、私たちが報告すべき事項は
     ない。
     連結財務諸表に対する取締役および統治責任者の責任

      HKICPA   が公表したHKFRSsおよび香港会社条例の開示規則に準拠した真実かつ公正な概観を与える連結財務諸表を
     作成する責任は会社の取締役にある。また、不正または誤謬を問わず重要な虚偽表示のない連結財務諸表の作成を
     可能にするために取締役が必要と判断した内部統制に係る責任は取締役にある。
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      連結財務諸表の作成における取締役の責任は、会社グループの継続企業として存続する能力を評価し、該当があ
     れば、継続企業の前提および継続企業を前提とした会計基準の適用に関する事項を開示することにある。ただし、
     取締役に会社グループの清算もしくは事業停止の意図がある場合、またはそれ以外に現実的な代替案がない場合は
     こ の限りではない。
      統治責任者の責任は、会社グループの財務報告プロセスの監視を行うことにある。
     連結財務諸表監査に対する監査人の責任

      私たちの目的は、連結財務諸表に全体として不正または誤謬による重要な虚偽表示がないかどうかの合理的な保
     証を得て、合意した契約条件に従い、総体としての株主に対して私たちの意見を含めた監査報告書を発行すること
     にあり、それ以外の目的はない。私たちは、本報告書の記載内容に関して、他のいかなる者に対しても責任または
     義務を負うものではない。合理的な保証は、高い水準の保証であるが、HKSAsに準拠して実施された監査が、存在
     するすべての重要な虚偽表示を常に発見することを確約するものではない。虚偽表示は、不正または誤謬から発生
     する可能性があり、個別にまたは集計すると、連結財務諸表に基づき利用者が行う経済的意思決定に影響を与える
     と合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      HKSAs   に準拠した監査の一環として、私たちは、監査の過程を通じて職業的専門家としての判断を行使し、職業
     的専門家としての懐疑心を保持するほか、以下を行う。
     ・  不正または誤謬による連結財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応した監査手続
      を立案、実施し、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正による重要な虚偽表示を発
      見できないリスクは、誤謬による重要な虚偽表示を発見できないリスクよりも高くなる。これは、不正には、
      共謀、文書の偽造、意図的な除外、虚偽の陳述、または内部統制の無効化が伴うからである。
     ・  状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解する。ただし、これは、会社
      グループの内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。
     ・  取締役が適用した会計方針の適切性、ならびに取締役によって行われた会計上の見積りおよび関連する開示の
      合理性を評価する。
     ・  取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について結論付け、また、入手した監査証拠に基
      づき、会社グループが継続企業として存続する能力に重要な疑義を生じさせるような事象または状況に関する
      重要な不確実性が存在するかどうかについて結論付ける。私たちが、重要な不確実性が存在すると結論付ける
      場合には、連結財務諸表での関連する開示について監査報告書において注意を喚起することが要求される。ま
      たは、当該開示が不十分である場合には、監査意見を除外事項付意見としなければならない。私たちの結論
      は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいている。ただし、将来の事象または状況により、会社グ
      ループが継続企業として存続することができなくなる可能性もある。
     ・  連結財務諸表の全体的な表示、構成および内容（開示を含む）、ならびに、連結財務諸表が基礎となる取引や
      事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
     ・  連結財務諸表に対する意見を表明するため、会社グループ内の企業および事業活動の財務情報に関する十分か
      つ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループ監査の指示、監督および実施について責任を有する。私た
      ちは、私たちの監査意見に単独で責任を負う。
      私たちは、統治責任者に対して、特に計画した監査の範囲とその実施時期、および監査上の重要な発見事項（監

     査の過程で識別した内部統制の重要な不備を含む）を伝達する。
      また私たちは、統治責任者に対して、独立性についての職業倫理に関する規定を遵守している旨を書面で示し、
     私たちの独立性に影響を与えると合理的に考えられるすべての関係およびその他の事項、また該当する場合には関
     連するセーフガードを伝達する。
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      統治責任者に伝達した事項に基づき、私たちは、当期の連結財務諸表監査における最も重要な事項、すなわち監
     査上の主要な検討事項を決定する。私たちは、法令または規制により当該事項の公表が認められない場合、あるい
     は 極めて稀な状況において、当該事項について監査報告書に記載することによる悪影響が、当該事項の公表による
     公共の利益を上回ると合理的に予想されるために公表すべきではないと私たちが判断する場合を除き、これらの事
     項を監査報告書に記載する。
      本独立監査人の監査報告書に係る監査に対する責任を有する監査責任者は、施仲輝である。

                                      デロイト・トウシュ・トーマツ

                                      公認会計士
                                      香港
                                      2019  年3月22日
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     Independent             Auditor's          Report

     TO  THE  SHAREHOLDERS        OF

     PICC   PROPERTY      AND   CASUALTY      COMPANY      LIMITED
     (Incorporated      in the  People's    Republic    of China   with  limited   liability)
     OPINION

     We  have   audited    the  consolidated      financial    statements     of PICC   Property    and  Casualty    Company     Limited    (the  “Company”)      and  its

     subsidiaries     (collectively      referred    to as the  “Group”)    set  out  on pages   97 to 221  which   comprise    the  consolidated      statement    of financial
     position    as at 31 December     2018,   and  the  consolidated      income   statement,     consolidated      statement    of comprehensive       income,    consolidated
     statement    of changes    in equity   and  consolidated      statement    of cash  flows   for  the  year  then  ended,   and  notes   to the  consolidated      financial
     statements,     including    a summary    of significant     accounting     policies.
     In our  opinion,    the  consolidated      financial    statements     give  a true  and  fair  view  of the  consolidated      financial    position    of the  Group   as at 31

     December     2018,   and  of its consolidated      financial    performance      and  its consolidated      cash  flows   for  the  year  then  ended   in accordance     with
     Hong   Kong   Financial    Reporting    Standards    ("HKFRSs")      issued   by the  Hong   Kong   Institute    of Certified    Public   Accountants     ("HKICPA")      and
     have  been  properly    prepared    in compliance     with  the  disclosure    requirements      of the  Hong   Kong   Companies     Ordinance.
     BASIS     FOR   OPINION

     We  conducted     our  audit  in accordance     with  Hong   Kong   Standards    on Auditing    ("HKSAs")     issued   by the  HKICPA.     Our  responsibilities

     under   those  standards    are  further   described    in the  Auditor's    Responsibilities       for the  Audit   of the  Consolidated      Financial    Statements     section   of
     our  report.   We  are  independent     of the  Group   in accordance     with  the  HKICPA's     Code  of Ethics   for  Professional     Accountants     (the  “Code”),
     and  we  have  fulfilled    our  other  ethical   responsibilities       in accordance     with  the  Code.   We  believe   that  the  audit  evidence    we  have  obtained    is
     sufficient    and  appropriate     to provide   a basis  for our  opinion.
     KEY   AUDIT     MATTERS

     Key  audit  matters   are  those  matters   that,  in our  professional     judgement,     were  of most  significance     in our  audit  of the  consolidated      financial

     statements     of the  current   period.   These   matters   were  addressed    in the  context   of our  audit  of the  consolidated     financial    statements     as a whole,
     and  in forming    our  opinion   thereon,    and  we do not  provide   a separate    opinion   on these  matters.
     Key  audit  matter                        How  our  audit  addressed    the  key  audit  matter

     Valuation    of insurance    contract    liabilities
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     We  identified    the  valuation    of insurance    contract    liabilities    as a  Our  procedures     in relation    to the  valuation    of insurance    contract
     key  audit   matter   as  the  estimation     of  insurance     contract     liabilities    included:
     liabilities    involves    a significant     degree   of judgement.
                                 • Testing   the  internal   controls    relevant    to our  audit  of the  estimation
     The   Group    recorded     insurance     contract    liabilities     of   of insurance    contract    liabilities;
     RMB275,781      million   as at 31 December    2018.
                                 • Testing   the  underlying     company    data  to source   documentation      on a
     The  liabilities    are  based   on the  best-estimate      ultimate    cost  of all   sample   basis;
     claims   incurred    but  not  settled   at a given   date,  whether    reported
                                 • With  the  assistance    of our  internal   actuarial    specialists:
     or not,  together    with  the  related   claims   handling    costs.   A range
     of  methods    may   be  used   to  determine     these   provisions.
                                  – Comparing     the  methodology,      models    and  assumptions      used
     Underlying     these   methods    are  a number    of explicit   or implicit
                                   against   recognized     actuarial    practices;
     assumptions      relating    to the  expected    settlement     amounts    and
                                  – Performing     independent      re-projections      on  selected    classes   of
     settlement     patterns    of  claims.    Small   changes    in  these
                                   business,    particularly     focusing    on the  largest   and  most  uncertain
     assumptions      could   result   in material    changes    to the  account
                                   reserves,    and  comparing     our  re-projected      claims   reserves    to
     balance.
                                   those   recorded     by  the  management      to  assess    their
     Details   of the  insurance    contract    liabilities    are  set out  in note  36
                                   reasonableness;       and
     to the  consolidated     financial    statements.
                                  – Evaluating     the  methodology      and  assumptions,      or performing     a
                                   diagnostic     check   to identify    any  abnormalities      for  the  remaining
                                   classes.
     Impairment     of financial    assets

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     We  identified    the  impairment     of financial    assets   as a key  audit   Our  procedures     in relation    to impairment     assessment     of financial
     matter   as the  Group   applied    significant     judgement     whether     assets   included:
     impairment     indicator    exists.   This  included    for available-for-sale
                                 • Testing    the  management's       key  controls    over  identification      of
     equity   instruments,     judging   whether    decline   of fair  value   below
                                  financial    assets   with  indications     of impairment;
     cost  is “significant”      or “prolong”,     and  for  financial    assets
     measured    at amortised    cost,  judging   whether    objective    evidence
                                 • Testing    the  underlying     company     data,   which   used   by  the
     of impairment     exists.   Significant     accounting     estimates    are  also
                                  management      to determine     the  level   of impairment,      to source
     involved    in determining     the  present   values   of expected    future
                                  documentation      on a sample   basis;
     cash   flows,   or  the  fair  values   measured     by  significant
                                 • For  financial    assets   identified     with  indications     of impairment,
     unobservable      inputs.
                                  assessing    the  models   and  methodologies      used  by the  management
     As  at 31  December     2018,   the  Group   held  debt  securities    of
                                  against   industry    practice    and  valuation    guidelines,     and  comparing
     RMB143,499      million,    equity   securities    and  mutual   funds   of
                                  assumptions      used  in the  valuation    to comparable     market   data  in
     RMB74,102      million,    net  insurance    receivables     of RMB42,421
                                  determining      present    value   of future   cash  flows   or fair  values
     million   and  investments     classified    as loans   and  receivables     of
                                  measured     at Level   3. These   assumptions      include    comparable
     RMB54,097      million.    Impairment     losses   of RMB636    million
                                  transactions,      pricing    multiples,     expected     future   cash   flows
     were  recorded    for available    for-sale   financial    assets   and  reversal
                                  generated    by the  instruments     and  the  choice   of discount    rates;
     of impairment     losses   of RMB302    million   were   recorded    for
                                 • Checking,     on a sample   basis,   any  other  indications     of impairment,
     insurance    receivables     for the  current   year.
                                  including    financial    difficulty    experienced     by  the  issuers   of the
     Details   of these  available-for-sale        financial    assets   and  insurance
                                  financial    assets,   default   on repayment     or delinquency     on principal
     receivables,     key  estimation     uncertainties      of their  impairment,
                                  or interests;    and
     and  fair  value   measured    based   on unobservable      input  (Level   3)
                                 • For  equity   available-for-sale        financial    instrument,     whether    the
     are  disclosed    in note  18,  note  19,  note  20,  note  3, and  note  40 to
                                  judgment    on “significant”      or “prolong”    decline   of fair  value   below
     the  consolidated     financial    statements,     respectively.
                                  cost  is appropriate     and  consistently     applied.
     OTHER     INFORMATION

     The  directors    of the  Company    are  responsible     for  the  other  information.      The  other  information     comprises     the  information     included    in the

     annual   report,   but  does  not  include   the  consolidated     financial    statements     and  our  auditor's    report   thereon.
     Our  opinion    on the  consolidated      financial    statements     does  not  cover   the  other   information     and  we  do not  express    any  form  of assurance

     conclusion     thereon.
     In connection     with  our  audit  of the  consolidated      financial    statements,     our  responsibility      is to read  the  other  information     and,  in doing   so,

     consider    whether    the  other  information     is materially    inconsistent     with  the  consolidated     financial    statements     or our  knowledge     obtained    in the
     audit   or otherwise    appears    to be materially     misstated.     If, based   on the  work   we  have  performed,     we  conclude    that  there   is a material
     misstatement      of this  other  information,     we are  required    to report   that  fact.  We  have  nothing   to report   in this  regard.
     RESPONSIBILITIES             OF  DIRECTORS         AND    THOSE     CHARGED        WITH

     GOVERNANCE           FOR   THE   CONSOLIDATED            FINANCIAL        STATEMENTS
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     The  directors    of the  Company    are  responsible     for  the  preparation     of the  consolidated      financial    statements     that  give  a true  and  fair  view  in
     accordance     with  HKFRSs    issued   by the  HKICPA    and  the  disclosure     requirements      of the  Hong   Kong   Companies     Ordinance,     and  for  such
     internal    control   as the  directors    determine     is necessary    to enable   the  preparation     of consolidated      financial    statements     that  are  free  from
     material    misstatement,      whether    due  to fraud  or error.
     In preparing    the  consolidated      financial    statements,     the  directors    are  responsible     for  assessing    the  Group's    ability   to continue    as a going

     concern,    disclosing,     as applicable,     matters   related   to going   concern    and  using  the  going   concern    basis  of accounting     unless   the  directors    either
     intend   to liquidate    the  Group   or to cease  operations,     or have  no realistic    alternative     but  to do so.
     Those   charged    with  governance     are  responsible     for overseeing     the  Group's    financial    reporting    process.

     AUDITOR'S         RESPONSIBILITIES             FOR   THE   AUDIT     OF  THE   CONSOLIDATED

     FINANCIAL        STATEMENTS
     Our  objectives     are  to obtain   reasonable     assurance    about   whether    the  consolidated      financial    statements     as a whole   are  free  from  material

     misstatement,      whether    due  to fraud  or error,   and  to issue  an auditor's    report   that  includes    our  opinion   solely   to you,  as a body,   in accordance
     with  our  agreed   terms   of engagement,      and  for  no other  purpose.    We  do not  assume   responsibility      towards    or accept   liability    to any  other
     person   for  the  contents    of this  report.    Reasonable     assurance    is a high  level  of assurance,     but  is not  a guarantee    that  an audit  conducted     in
     accordance     with  HKSAs    will  always   detect   a material    misstatement      when   it exists.   Misstatements      can  arise  from  fraud   or error  and  are
     considered     material    if, individually     or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence    the  economic    decisions    of users  taken
     on the  basis  of these  consolidated     financial    statements.
     As  part  of an audit  in accordance     with  HKSAs,    we  exercise    professional     judgement     and  maintain    professional     skepticism     throughout     the

     audit.   We  also:
     • Identify    and  assess   the  risks  of material    misstatement      of the  consolidated      financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,   design   and

     perform    audit  procedures     responsive     to those   risks,   and  obtain   audit  evidence    that  is sufficient    and  appropriate     to provide    a basis  for  our
     opinion.    The  risk  of not  detecting    a material    misstatement      resulting    from  fraud   is higher   than  for  one  resulting    from  error,   as fraud   may
     involve   collusion,    forgery,    intentional     omissions,     misrepresentations,        or the  override    of internal   control.
     • Obtain   an  understanding      of internal    control   relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are  appropriate     in the

     circumstances,      but  not  for the  purpose    of expressing     an opinion   on the  effectiveness      of the  Group's    internal   control.
     • Evaluate    the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates    and  related   disclosures     made   by

     the  directors.
     • Conclude    on the  appropriateness       of the  directors'    use  of the  going   concern    basis  of accounting     and,  based   on the  audit  evidence    obtained,

     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   or conditions     that  may  cast  significant     doubt   on the  Group's    ability   to continue    as a
     going   concern.    If we  conclude    that  a material    uncertainty     exists,   we  are  required    to draw  attention    in our  auditor's    report   to the  related
     disclosures     in the  consolidated     financial    statements     or, if such  disclosures     are  inadequate,     to modify   our  opinion.    Our  conclusions     are  based
     on the  audit  evidence    obtained    up to the  date  of our  auditor's    report.   However,    future   events   or conditions     may  cause   the  Group   to cease   to
     continue    as a going   concern.
     • Evaluate    the  overall   presentation,      structure    and  content   of the  consolidated      financial    statements,     including    the  disclosures,     and  whether    the

     consolidated     financial    statements     represent    the  underlying     transactions     and  events   in a manner   that  achieves    fair  presentation.
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     • Obtain   sufficient    appropriate     audit  evidence    regarding    the  financial    information     of the  entities   or business    activities    within   the  Group   to
     express   an opinion   on the  consolidated     financial    statements.     We  are  responsible     for the  direction,    supervision     and  performance     of the  group
     audit.   We  remain   solely   responsible     for our  audit  opinion.
     We  communicate      with  those  charged    with  governance     regarding,    among   other  matters,    the  planned    scope   and  timing   of the  audit  and

     significant     audit  findings,    including    any  significant     deficiencies     in internal   control   that  we identify   during   our  audit.
     We  also  provide   those  charged    with  governance     with  a statement    that  we have  complied    with  relevant    ethical   requirements      regarding

     independence,      and  to communicate      with  them  all relationships      and  other  matters   that  may  reasonably     be thought   to bear  on our  independence,
     and  where   applicable,     related   safeguards.
     From   the  matters   communicated      with  those  charged    with  governance,     we determine    those  matters   that  were  of most  significance     in the  audit

     of the  consolidated     financial    statements     of the  current   period   and  are  therefore    the  key  audit  matters.    We  describe    these  matters   in our  auditor
     ’s report   unless   law  or regulation    precludes    public   disclosure    about   the  matter   or when,   in extremely    rare  circumstances,      we determine    that  a
     matter   should   not  be communicated      in our  report   because    the  adverse   consequences      of doing   so would   reasonably     be expected    to outweigh
     the  public   interest   benefits    of such  communication.
     The  engagement     partner   on the  audit  resulting    in the  independent     auditor's    report   is Shi  Chung   Fai.

                                                Deloitte    Touche   Tohmatsu


                                                Certified    Public   Accountants
                                                   Hong   Kong

                                                   22 March   2019
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