欧州投資銀行 有価証券報告書 第61期(平成30年1月1日－平成30年12月31日)

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                                                         欧州投資銀行(E06005)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                     有価証券報告書

     【根拠条文】                     金融商品取引法第         24 条第１項

     【提出先】                     関東財務局長

     【提出日】                     令和元年６月       28 日

     【事業年度】                     第 61 期（自　平成       30 年１月１日　至　平成           30 年 12 月 31 日）

     【発行者の名称】                     欧州投資銀行

                          (European      Investment      Bank)
     【代表者の役職氏名】                     Richard     Teichmeister

                          ( 資本市場部ヘッド・オブ・ディビジョン                     )
                          Xavier    Leroy
                          ( 資本市場部キャピタル・マーケッツ・オフィサー                         )
     【事務連絡者氏名】                     弁護士　　黒　丸　博　善

     【住所】                     東京都港区六本木六丁目             10 番１号

                          六本木ヒルズ森タワー           23 階
                          ＴＭＩ総合法律事務所
     【電話番号】                     (03)   6438-5511

     【縦覧に供する場所】                     該当なし

     （注）１．     本書中、「発行者」「          EIB  」または「当行」とは、欧州投資銀行を意味する。

        ２．本書中、「ユーロ」または「                EUR  」と表示される金額は、欧州単一通貨を意味する。                        2019  年５月   31 日現在、株
          式会社三菱ＵＦＪ銀行により公表されたユーロに対する日本円の対顧客電信直物売買相場の中値は１ユーロに
          つき  121.74   円であった。
        ３．  EIB  の会計年度は暦年である。
        ４．本書の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
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     第１    【募集（売出）債券の状況】

                                         会計年度末の        上場証券取引所名又

       募集債券の名称           発行年月       券面総額         償還額
                                          未償還額       は登録証券業協会名
     第１回    欧州投資銀行
                                         8,300,000,000
     円金利差額型変動利付
                        16,300,000,000         8,000,000,000
                 2004  年 11 月                              該当なし
                                               (1)
                              円        円
     ( 当初固定利付      )
                                              円
     円貨債券    (2004)
     第 16 回  欧州投資銀行
                        60,000,000,000                 60,000,000,000
                                      0 円
                 2010  年６月                                該当なし
                              円                 円
     円貨債券    (2010)
     第 12 回  欧州投資銀行
     米ドル・円金利差額型
                        20,000,000,000                 20,000,000,000
                                     0 円
                 2010  年６月                                該当なし
                              円                 円
     変動利付    ( 当初固定利付      )
     円貨債券    (2010)
     第 17 回  欧州投資銀行
                        40,000,000,000                 40,000,000,000
                 2010  年７月                  0 円             該当なし
                              円                 円
     円貨債券    (2010)
     第１回    欧州投資銀行
     豪ドル・円金利差額型
                        5,000,000,000                 5,000,000,000
                                     0 円
                 2014  年３月                                該当なし
                              円                 円
     変動利付    ( 当初固定利付      )
     円貨債券    (2014)
     注 (1)    本債券は    2019  年 11 月の満期に先立ち、         2009  年 12 月 12 日に  5,000,000,000       円、  2012  年 12 月４日に    3,000,000,000       円が

        部分償還された。
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                                         会計年度末の        上場証券取引所名又

       売出債券の名称           発行年月       券面総額         償還額
                                          未償還額       は登録証券業協会名
     欧州投資銀行
     2027  年９月   21 日満期
                        1,082,000,000                 1,082,000,000
                                     0 円
                 2007  年９月                                該当なし
     期限前償還条項付
                              円                 円
     円建・円／ユーロ為替連
     動債券
     欧州投資銀行
     2018  年６月   22 日満期
                        11,885,000,000        11,885,000,000
                                              0 円
     期限前償還条項付            2008  年６月                                該当なし
                              円        円
     豪ドル為替連動
     円建債券
     欧州投資銀行
                          24,850,000                 24,850,000
                                    0 豪ドル
     2020  年 12 月 18 日満期      2008  年 12 月                              該当なし
                            豪ドル                 豪ドル
     豪ドル建債券
     欧州投資銀行
                                           44,100,000
                          44,100,000
                                    0 豪ドル
     2019  年１月満期          2014  年１月                                該当なし
                                              (1)
                            豪ドル
                                            豪ドル
     豪ドル建債券
      注 (1)    本債券は    2019  年１月の満期に全額が償還された。

       2018  年度中、     EIB  の経済的健全性および            EIB  が業務を行う法的枠組みについて、本債券所有者の権利に重

      要かつ悪影響を与えるような変更はなかった。
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     第２    【外国為替相場の推移】

       米ドル、豪ドル、ユーロ、ブラジルレアルおよびトルコリラについては、そのそれぞれと円との間の為

      替相場が、日本国内において時事に関する事項を掲載する２以上の日刊新聞紙に最近５年間の会計年度に
      おいて掲載されているため、記載を省略する。
     (1)  【最近５年間の会計年度(又は事業年度)別為替相場の推移】

       該当なし

     (2)  【当会計年度(又は事業年度)中最近６月間の月別為替相場の推移】

       該当なし

     (3)  【最近日の為替相場】

       該当なし

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     第３    【発行者の概況】

     １  【発行者が国である場合】

       該当事項なし
     ２  【発行者が地方公共団体である場合】

       該当事項なし
     ３  【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

      (1)  【設立】
       ①　設立の根拠、設立年月日および沿革
         欧州投資銀行（「         EIB  」）は、欧州連合の機能に関する条約（随時改正、補足済）（「本条約」）に
        より設立された自治的公共機関である。                     EIB  の資本金は欧州連合（           European     Union   ）（「欧州連合」ま
        たは「   EU 」）の加盟国（「加盟国」）によって応募される。                           EIB  はこれまで      EIB  が発行した有価証券の
        いかなる元利金の支払も怠ったことがない。                       EIB  は、  EIB  自身の資本源および資本市場からの借入を利
        用し、投資に対して特に融資および保証の形で資金を供給する。                                  EIB  は、  98-100,     boulevard      Konrad
        Adenauer,      L-2950    Luxembourg,       Grand   Duchy   of  Luxembourg      に所在する。
         EIB  は欧州投資基金（「          EIF  」）の過半数の株式を所有し、                EIF  は EIB  、欧州委員会および金融機関の
        三者による株式所有構成となっている。                     EIB  グループは      EIB  および   EIF  で構成されている。
         EIB  は欧州連合の諸機関と分離しており、自らの統治機関、収入源および財政運営を有し、自身の債
        務についてのみ責任を有する。                EIB  は本条約、本条約の議定書として添付された改正済                           EIB  定款（「定
        款」）および欧州連合の特権および免除に関する議定書の規定により統治される。
       ②　目的

         本条約に基づき、         EIB  は、主に資本市場にアクセスを有することにより、加盟国間の共同市場におけ
        る安定的かつ均衡のとれた発展に貢献することを目的としている。その実現に向け、                                            EIB  は非営利の運
        営を行い、欧州連合内の発展が充分でない地域を開発するプロジェクト、および、以下のプロジェク
        トが個々の加盟国内で利用可能な財源からの資金提供ではすべてが賄えない規模と性質のものである
        場合は、事業を現代化もしくは開発するまたは新たな活動を開発するプロジェクト、または複数の加
        盟国に共通の利益となるプロジェクトに融資および保証を行うことを本条約により要求されている。
        さらに、     EIB  は欧州連合域外のプロジェクトに対しても通常、欧州連合と非加盟国との合意の枠内にお
        いて、融資および保証を行う。
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       ③　法的地位、特権および免責特権
         EIB  は法人格を有し、各加盟国の法律のもとで法人に与えられる最も広範な法的資格を有する。                                                EIB
        は自らの名において財産の取得および譲渡を行うことができ、また訴訟当事者能力を有する。
         EIB  ならびにその資産、収入およびその他の財産は加盟国のあらゆる直接税を免除される。                                             EIB  はま
        た、  EIB  が所在する加盟国内における、応募済資本金および払込済資本金の増額に伴うあらゆる課税そ
        の他の賦課ならびに当該増額に伴うあらゆる法的手続を免除される。定款に基づき行われる                                               EIB  の活動
        は、加盟国内におけるいかなる取引高税の対象にもならない。
         定款に基づく加盟国の義務の履行ならびに総務会および                             EIB  の理事会によって採られた措置の法的有
        効性に関する一定の訴訟については、本条約により、欧州連合司法裁判所（「司法裁判所」）が専属
        的管轄権を有する。当該専属的管轄権に属するものを除き、加盟国の行なった保証に基づく請求を含
        む、  EIB  とその債権者または債務者との間の訴訟についてはそれぞれの国内管轄裁判所において行うこ
        とができる。加盟国内の             EIB  の財産および資産は、裁判所の判決を受けかつ司法裁判所がそれを承認し
        た場合を除き、強制執行による差押または押収の対象とはならない。
       ④　日本との関係

         該当なし
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      (2)  【資本構成】
       ①　資本構成および準備金
         表示日現在の       EIB  の資本構成および準備金は次の通りである。
                                            2018  年
                                          12 月 31 日現在
                                         ( 単位：千ユーロ        )
        資本金
        －応募済資本金                                   243,284,155
        －払込未請求資本金                                   -221,585,020
        －払込請求済資本金                                    21,699,135
        －控除：払込予定資本金                                         0
        －払込済資本金                                    21,699,135
        準備金および当期利益

        準備基金
        －期首残高                                    24,328,415
        －期末残高                                    24,328,415
        －払込予定準備金                                         0
        －期末払込残高                                    24,328,415
        その他準備金

        －期首残高
                                             9,947,736
                 (1)
        －前年度利益処分
                                              647,604
        －期末残高
                                            10,595,340
        特別活動準備金

        －期首残高                                    7,504,091
                 (1)
                                             2,122,616
        －前年度利益処分
        －期末残高                                    9,626,707
        一般貸倒準備金

        －期首残高                                    2,700,556
                 (1)
                                              35,491
        －前年度利益処分
        －期末残高                                    2,736,047
                                             2,339,052

        当期利益
        自己資本合計                                    71,324,696
         注 (1)   2018  年４月   24 日、総務会は、       2017  年 12 月 31 日終了年度の      EIB  の当期純利益      2,805,711,000       ユーロをその他

            準備金、特別活動準備金および一般貸倒準備金に繰り入れることを決定した。一般貸倒準備金または特
            別活動準備金からの取崩し／への繰入れが事実として生じているが、これは基礎的業務のリスクの動き
            に伴うものである。
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       ②　応募済資本金
         EIB  の加盟国は、欧州連合の加盟国                28 か国である。
         2012  年 12 月 31 日、  EIB  の株主は前回一致で、払込済資本金の                    100  億ユーロの増強を承認した。資本増
        強に応じた順次の現金の払込みにより、                     EIB  の払込済資本金は         217  億ユーロに増加した。さらに、                EIB  に
        は応募済だが未払いの資本金、すなわち払込未請求資本金があり、その額は                                       2,216   億ユーロにのぼる。
         下表は   2018  年 12 月 31 日の  EIB  の応募済資本金に関する各加盟国の分担である。
                                        金　　額

                  加　盟　国
                                      ( 単位：ユーロ      )

              ドイツ                         39,195,022,000

              フランス                         39,195,022,000

              イタリア                         39,195,022,000

              イギリス                         39,195,022,000

              スペイン                         23,517,013,500

              オランダ                         10,864,587,500

              ベルギー                         10,864,587,500

              スウェーデン                          7,207,577,000

              デンマーク                          5,501,052,500

              オーストリア                          5,393,232,000

              ポーランド                          5,017,144,500

              フィンランド                          3,098,617,500

              ギリシャ                          2,946,995,500

              ポルトガル                          1,899,171,000

              チェコ                          1,851,369,500

              ハンガリー                          1,751,480,000

              アイルランド                          1,375,262,000

              ルーマニア                          1,270,021,000

              クロアチア                           891,165,500

              スロバキア                           630,206,000

              スロベニア                           585,089,500

              ブルガリア                           427,869,500

              リトアニア                           367,127,000

              ルクセンブルク                           275,054,500

              キプロス                           269,710,500

              ラトビア                           224,048,000

              エストニア                           173,020,000

                                         102,665,000

              マルタ
                    計                   243,284,154,500

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         EIB  の理事会は、       EIB  の債務を賄うために          EIB  が必要とする限度において、応募済資本金の残額の払込
        を要求することができる。各加盟国はそれぞれの応募済資本金の分担に比例して、かかる払込を行
        う。  加盟国の     EIB  からの脱退に関する定款の規定はない。
      (3)  【組織】

        EIB  は、総務会、理事会および経営委員会によって指揮および運営される。総務会は各加盟国より任命
       された国務大臣（通常は財務大臣）をもって構成される。理事会は、加盟国および欧州委員会の指名に
       基づき、総務会により選任された理事                    29 名および理事代理         19 名をもって構成されている。理事会にはさ
       らに６名の議決権のない専門家が選任される。経営委員会は、理事会の提案に基づき総務会により６年
       任期で選任される総裁および副総裁をもって構成されている。
       ①　総務会

         総務会は、各加盟国より１名ずつ任命された国務大臣（通常は財務大臣）をもって構成され、定款
        に規定された特定の機能を有している。これらの機能は、理事会および経営委員の任免、経営委員の
        定数の変更、ならびに理事会の年次報告書、年次貸借対照表および損益計算書の承認を含む。年次報
        告書が承認されない場合、定款に従い、理事会は全員辞任しなければならない。通常、総務会の決議
        は多数決をもって行われるが、この多数は応募済資本金の少なくとも                                    50 ％を代表していなければなら
        ない。
       ②　理事会

         理事会は、加盟国および欧州委員会の指名に基づき、５年任期で総務会により選任された理事                                                 29 名
        および理事代理        19 名をもって構成する。
         また、理事会は、理事会構成員として３名、理事代理として３名の、６名の議決権のない専門家を
        選任する。
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         以下は別段の表示のない限り、                2019  年６月   24 日現在の     EIB  の理事、理事代理、および議決権のない専
        門家の一覧表である。
        理　事

         Thomas    WESTPHAL                Emmanuel     MASSÉ
         Gelsomina      VIGLIOTTI              David   LUNN
         Carla   D  AZ  ÁLVAREZ     de  TOLEDO       Filipe    CARTAXO
         Marc   DESCHEEMAECKER                 Arsène    JACOBY
         Mickie    SCHOCH                Julie   SONNE
         Des  CARVILLE                  Konstantin      J.  ANDREOPOULOS
         Attila    GYÖRGY                Andres    KUNINGAS
         Armands     EBERHARDS               Migl  ė  TUSKIEN    Ė
         Karin   RYSAVY                Kristina     SARJO
         Eva  HAGHANIPOUR                  Marinela     PETROVA
         Petr   PAVELEK                 Ante   MATIJEVI     Č
         Kyriacos     KAKOURIS               László    BARANYAY
         Paul   DEBATTISTA                 Piotr   NOWAK
         Andrej    KAV  Č I Č            Ivan   LESAY
         Kerstin     JORNA
        議決権のない専門家

         Joes   LEOPOLD                 Laurence     BRETON
         Giorgio     GOBBI
        理事代理

         Martin    HEIPERTZ                 Rudolf    LEPERS
         Carole    GOSTNER                 Shanti    BOBIN
         Francesca      MERCUSA               Stefano     SCALERA
         Jennifer     YOUNG                Sarah   Jane   SANYAHUMBI
         Francisco      Javier    MARTÍN           Lisette     Florence     Hélène    STEINS
         Rasmus    RØNNE-AHM                 Boni   Florinela      CUCU
         Anne   af  URSIN                Aija   ZITCERE
         Péter   TÁRNOKI-ZÁCH                 Eva  GONCALVESOVÁ
         Ana  ZORI  Ć                Saila   VALTONEN
          （１つの理事代理席が空席である。）

        議決権のない代理専門家

         Ingrid    HENGSTER                Birgitte     Nygaard     MARKUSSEN
         Antonio     OPORTO
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                                                         欧州投資銀行(E06005)
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         理事会は、      EIB  が欧州連合条約、欧州連合の機能に関する条約（随時改正、補足済）および定款の諸

        条項ならびに総務会の一般的指示に従って運営されることを確保する責任を負う。理事会は、融資の
        供与、特に貸付金（加盟国域外への貸付を除く。）および保証の形によるものに関し、その貸付金利
        および保証手数料の設定および                EIB  による借入の承認を決定する。また特定多数の決定に基づき、その
        権限を一部経営委員会に委任することができる。
         定款は、理事会の構成員は              EIB  に対してのみ責任を負う旨を規定している。各理事は、１議決権を有
        し、いつでも、        EIB  の手続規定に従ってその議決権を委任することができる。定款に別段の定めある場
        合を除き、理事会の決定は、少なくとも応募済資本金の                             50 ％以上を代表する議決権を有する３分の１
        以上の構成員によりなされなければならない。特別多数決は、賛成が                                    18 票以上入り、かつそれが応募
        済資本金の      68 ％を代表していることを要する。
       ③　経営委員会

         EIB  の経営委員会は、現在のところ、理事会の推薦に基づき総務会により６年任期で選任される                                                EIB
        の総裁１名および副総裁８名をもって構成されている。                             2019  年６月   24 日現在の経営委員およびその               EIB
        における役職は、次の通りである。
                      経営委員                    EIB  での役職

           Werner    HOYER
                                           総裁
           Dario   SCANNAPIECO
                                           副総裁
           Ambroise     FAYOLLE
                                           副総裁
           Andrew    McDOWELL
                                           副総裁
           Vazil   HUDÁK
                                           副総裁
           Alexander      STUBB
                                           副総裁
           Emma   NAVARRO                             副総裁
          （２つの経営委員席が空席である。）

         経営委員会は、総裁の権限および理事会の監督のもとに                             EIB  の日常業務の運営につき責任を負う。経

        営委員会は、多数決により、貸付および保証の供与ならびに借入につき理事会に対し提案を行う。総
        裁、または総裁が不在の場合は副総裁のうち１名が、理事会の議長となるが、この場合議決権を有し
        ない。総裁、もしくは総裁に支障のある場合には副総裁１名が、裁判その他の事項について                                               EIB  を代表
        する。定款は、経営委員会および                 EIB  の職員は、      EIB  に対してのみ責任を負い、その職務の遂行につい
        て完全に独立であるべき旨を規定している。
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       ④　監査委員会
         監査委員会は、総務会により選任される６名の委員からなる。毎年                                  EIB  の業務が適切に運営され、か
        つ帳簿が適切に記録されている旨を検査し、理事会によって作成された財務書類および年次報告に含
        まれるその他の財務情報が、当該事業年度の資産および負債に関する                                    EIB  の財務状況、ならびにその業
        績およびキャッシュ・フローについて正確かつ公正に表示している旨の確認を行う。
         2019  年６月   24 日現在の監査委員は次の通りである。
           John   SUTHERLAND

                                          議長
           László    BALOGH
                                          委員
           Mindaugas      MACIJAUSKAS
                                          委員
           Vasile    IUGA
                                          委員
           Pierre    KRIER
                                          委員
           Uldis   CERPS
                                          委員
         オブサーバー

                      （ * ）
           Duarte    PITTA   FERRAZ
          （ * ） 正式な承認待ち。

          （１つのオブザーバー席が空席である。）
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      (4)  【業務の概況】
       ①　業　務
        イ ) EU 域内における貸付政策
          EIB  は、加盟国において実施される投資について、加盟国ならびに公企業および民間企業に対し、
         これらの借手が他の方法によっては資金を妥当な条件で調達できない場合に限って貸付および他か
         らの借入の保証を行う。定款は、このような事業が経済一般の生産性を高めることに寄与し、共同
         市場の実現を促進するものでなければならない旨を規定している。
          加盟国以外の企業または団体に対して貸付を行う場合には、                               EIB  は、投資の実施予定地を領土とす
         る加盟国による保証もしくはその他の適切な担保、または債務者自体の財務信用力のいずれかが得
         られることをかかる貸付の条件としなければならない。さらに借手が生産部門に従事する者である
         場合は、定款は、貸付に関する利息および分割償還金の支払が当該事業の予想営業利益によって賄
         いうる場合についてのみ、              EIB  が貸付および保証を供与することを認めている。
          EIB  により給付される貸付金および保証の残高の合計は、いかなる時点においても、応募済資本
         金、準備金、未割当引当金、および損益計算書の当期純利益の                                 250  ％を超えることができない。               EIB
         による資本参加の場合、後者の合計額から（払込済みか否かにかかわらず）応募済金額相当額が控
         除される。これは連結および非連結ベースにおいて適用される。                                 EIB  による貸付および保証は対象プ
         ロジェクトの費用の一部のみを賄うもので、これは当該借手の自己資金や当該借手が他から調達し
         た資金を補完するものでしかない。すなわち、一般的に                             EIB  は対象プロジェクトの総費用の                50 ％を上
         回る額の貸付は行わない。
          EIB  の貸付内容は多様化されており、１つの産業、経済部門もしくは国に偏在していない。                                             EIB  の
         貸付金は加盟国のすべてを通じて広範囲な企業の資金調達に供せられている。
        ロ ) EU 域外への貸付

          1960  年代から、      EIB  はおよそ     150  の国々において        EU が推進している協力政策に積極的に参加してい
         る。  EIB  による協力活動の付託条件は、通常、複数年のマンデートとなっており、                                      EU により   EIB  に割
         当てられる。
          定款第   16 条第１項第２号の定めるところによると、理事会の提案に基づき、総務会は特定多数の
         議決により、       EIB  に対して加盟国の域外において全体または一部が実施される予定の投資について融
         資を行うことを授権することができる。かかる貸付は、その他の点においては、上述した加盟国内
         部の貸付に関する定款の各規定に沿って行われる。
          EIB  はこのような貸付を多くの場合欧州連合と他国家間の協力協定の融資関係議定書に基づき行っ
         てきた。域外貸付においてほとんどの場合、                       EIB  は、他の担保に加えて加盟国または欧州連合の保証
         を得ている。
        ハ ) 資金借入

          EIB  は、いかなる通貨であれ、              EIB  にとって最も有利と思われる通貨で、また                      EIB  が活動する資本市
         場においてその時の最も有利な条件で借入を行う。
          EIB  はいかなる借入金の元利金の支払に関しても、その履行を怠ったことはない。
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        ニ）   業績
                     (1)
        2018  年の動向ハイライト
        概  要
                                (2)
          2018  年に、    EIB  の貸付契約は       556  億ユーロ      （このうち      543  億ユーロは      EIB  の自己資金源に基づ
         く。）となり、        2017  年の貸付高（       699  億ユーロ。このうち           690  億ユーロは      EIB  の自己資金源に基づ
         く。）   より減少したものの、業務計画が設ける許容誤差の範囲内に収まるものであった。                                           2018  年の
         実行済総額は、        2017  年の  596  億ユーロ（このうち           591  億ユーロが      EIB  の自己資本に基づく。）に対し
                  (3)
         て、  526  億ユーロ      （このうち      518  億ユーロが      EIB  の自己資金源に基づく。）であった。                    2018  年７月
         18 日、  EIB  および欧州委員会は、欧州戦略投資基金（                      EFSI  ）が当初目標の        3,150   億ユーロの投資を超
         過達成したと発表した。欧州理事会および欧州議会は                            2017  年、  EFSI  の成功を前提として、            EFSI  の投
         資枠およびデュレーションを拡張して                   2020  年末までに      5,000   億ユーロとすることに合意していた。
         注 (1)  　このセクションでは欧州投資銀行の活動および財務情報に触れる。表示される数額は、（別段の記載が

            ない限り）     EU 会計指令に準拠して作成された              EIB  の法定財務書類とあわせて読まれる必要がある。
         注 (2)  　すべての資金源、貸付金、株式および保証を含む。
         注 (3)  　すべての資金源、貸付金、株式および保証を含む。
          EFSI  における     EIB  の役割上より高リスクの貸付を増やしているにもかかわらず、                                 EIB  の貸付金ポー

         トフォリオの質は極めて高く維持されている。                        EFSI  の体制に基づき、欧州委員会が信用補填を提供
         しており、これらの貸付商品の残余リスクを大幅に軽減することができている。貸付金ポートフォ
            (4)
         リオ    は引き続き全体として概ね安定的であり、減損が生じている貸付金は                                      2018  年末で    0.3  ％
         （ 2017  年末：   0.3  ％）にすぎなかった。           90 日を超える支払延滞額はごく少額に維持され、                        2018  年末現
         在で１億     7,640   万ユーロ（      2017  年末：１億      8000  万ユーロ）であり、リスク・ポートフォリオの                        0.04  ％
         を占めるにすぎない。貸付金に係る個別引当金は                          2017  年末現在の４億        6,330   万ユーロから５億         3,690
         万ユーロに増加した。厳格なリスク管理方針により、またプロジェクトのデュー・デリジェンスを
         通じて、     EIB  の高い信用状態が支えられている。
         注 (4)  　本編で提供される貸付金ポートフォリオの情報は、（別段の記載がない限り）自己資金源による貸付金

            ポートフォリオに対応しており、これには「リスク・ポートフォリオ」および                                    EU またはその加盟国から
            のグローバル保証による恩恵を受ける                  EU 域外のポートフォリオ部分が含まれる（詳細は法定財務書類の
            注記  U を参照のこと。）。
          EIB  は、  2017  年の  28 億ユーロに対して         2018  年は  23 億ユーロの当期純利益を計上し、良好な財務実績

         を確保した（詳細は以下「１．                EIB  は健全な財務業績を実現」を参照のこと。）。当期純利益は全額
         留保され、これが         EIB  の自己資金を形成し長期的な資金供給能力を支えている。資産ストックのリス
         ク変動や自己資金の増加、さらにリスク加重資産を最適化するための継続的な取組みの結果とし
                                                           (5)
         て、  CET  １（コア資本       Tier  １）比率が      2017  年の  28.5  ％から    35.1  ％に向上した。レバレッジ比率
         も、借入高の微増を十二分に補う自己資金の増加によりやや改善して                                    652  ％（  2017  年末：   667  ％）と
         なった。
         注 (5)  　レバレッジ比率は、（長期および短期の）債務総額を、調整後の株主持分（自己資金から                                           EIF  の資本金

            に対する    EIB  の参加分を控除したもの）で除することにより算出される。
          2018  年の資金調達プログラムは予定通りに完了した。                         2018  年を通じて、       EIB  は、貸付業務およびそ

         の他のキャッシュ・フロー需要に資金を充当するため、国際資本市場で                                      600  億ユーロを調達した。
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         EIB  は有力な発行体であり、資本市場の変革に継続的に貢献している。借入およびコマーシャル・
         ペーパーの合計残高は、             2017  年末現在の      4,496   億ユーロから       58 億ユーロ（      1.3  ％）増加して       2018  年末
         現 在は  4,554   億ユーロであった。
          EIB  は、流動的かつきわめて質の高い投資に集中することで、流動性管理に対して慎重な姿勢を
         とっている。自己勘定取引資産は                  2018  年末現在で総額        806  億ユーロ（      2017  年末：    721  億ユーロ）で
         あった。     EIB  の流動性比率は制限値の範囲内で良好に維持されており、流動性資産が                                     2019  年の予想純
         キャッシュ・アウトフローに占める割合は（                       2017  年の  74.4  ％に対して）       97.4  ％であった。極端な流
         動性ストレス状況において、               EIB  のユーロシステム再融資枠へのアクセスが補完的な保護を提供する
         点は重要である。
          EIB  は、変化を遂げ、ステークスホルダーの期待に応え、また課題を先取りできるよう引き続き尽
         力する。     EIB  は、  EFSI  の目標達成という最近の成果、グリーンボンドのパイオニアとしての役割、お
         よび多国間貸付の世界最大級の担い手としての地位などの功績を自負する。
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        １．  EIB  は健全な財務業績を実現
          E IB は低いマージンで多額の貸付金を供与することにより当期純利益を生み出しており、設立以降
                    (6)
         は毎年、年次の法定            財務書類にこれを計上している。                  2018  事業年度の当期純利益は             23 億 3,910   万
         ユーロであり、        2017  年の当期純利益（         28 億 570  万ユーロ）に対して          16.6  ％減少した。       2018  年の財務実
         績に影響を与えた主な要素は次の通りである。
                                (7)
          ・　　   EIB  により計上された正味受取利息                  が、  2017  年の  32 億 5,980   万ユーロに対して         2018  年は  31
             億 6,760   万ユーロとなった。受取利息および支払利息のさらなる詳細は、法定財務書類の注                                           N
             に記載されている。
          ・　　一般管理費が前年比で               9,650   万ユーロ増加した。この変動は主に、職員に関する費用の増加
             （当該期間中に職員数が             3,203   人から    3,410   人に増加したことに関連する。）により生じた。
             さらなる詳細は、法定財務書類の注                  R に記載されている。
          ・　　貸付金および保証に係る個別引当金について前年比で２億                                 1,140   万ユーロの負の変動が生じ
             た。法定財務書類に計上された貸付金および保証に係る引当金が専ら個別の事業に関係して
             いる点には留意すべきである。
          EIB  の貸借対照表総額は、            2017  年末現在の      5,495   億ユーロに対して         2018  年末現在は      5,558   億ユーロ
         （ 63 億ユーロの増加）であった。
         注 (6)   EU 会計指令に従って作成されている。

         注 (7)  　受取利息および類似収益から支払利息および類似費用を差し引いたもの。
          純損益および総資産の推移              ( 単位：百万ユーロ         )

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        1.1.   強固な資本構成
          純利益は     EIB  の業務を支えるために留保されることから、                       EIB  の着実な収益性は、長年にわたり十
         分な準備金の積上げをもたらしてきた。自己資金は、当期純利益の充当を受けて                                         2017  年末現在の      690
         億ユーロから       2018  年末現在の      713  億ユーロに増加した。
          2018  年 12 月 31 日現在の自己資金構成

         自己資金

                                   2018  年                 2017  年
         （単位：千ユーロ）
                                  12 月 31 日                12 月 31 日
         資本金
          ‐応募済
                        243,284,155                    243,284,155
                        -221,585,020                    -221,585,020
          ‐払込未請求
                                  21,699,135                    21,699,135
         準備金
         a)  準備基金
                         24,328,415                    24,328,415
         b)  その他準備金
                         10,595,340                    9,947,736
         c)  特別活動準備金
                         9,626,707                    7,504,091
         d)  一般貸倒準備金
                         2,736,047                    2,700,556
                                  47,286,509                    44,480,798
                                   2,339,052                    2,805,711
         当期純利益
         自己資金合計
                                  71,324,696                    68,985,644
          当期純利益については、以下の処理が提案された。

          ( ⅰ )   準備基金：      該当なし
          ( ⅱ )   その他準備金：         17 億 5,400   万ユーロ
          ( ⅲ )   特別活動準備金：          11 億 5,100   万ユーロ
          ( ⅳ )   一般貸倒準備金：          - ５億  6,590   万ユーロ
        1.2.   EIB  の払込未請求資本金は十分な緩衝を提供

          EIB  は EU 加盟国により所有されている。                2012  年 12 月 31 日に、   EIB  の株主は全員一致で、払込済資本
         金の  100  億ユーロの増強を承認した。資本増強に応じた順次の現金の払込みにより、                                        EIB  の払込済資
         本金は   217  億ユーロに増加した。さらに、                EIB  には応募済だが未払いの資本金、すなわち払込未請求
         資本金があり、その額は             2,216   億ユーロにのぼる。          EIB  の加盟国には、        EIB  がその債務を履行するため
                                                      (8)
         に必要とする場合、必要な払込未請求資本金の各々の分担割合分を、                                    EIB  の定款の規定        に従い、
         EIB  の理事会の請求により支払うべき法的義務がある。この法的義務は、各国法に優先する                                             EU 条約に
         由来しており、このことは              EIB  の際立った特徴となっている。払込未請求資本金（自己資金の一部と
         も、  CRR/CRD     IV （第４次自己資本規制・指令）の自己資本充足目的ともみなされない。）は、                                        EIB  の
         借入金の概ね半分に相当するバッファーを構成する。
         注 (8)   EIB  の定款第５条      (3)  ：「理事会は、       EIB  の債務を履行するために           EIB  が必要とする限度において、応募済

             資本金の残額の払込みを求めることができる。」
             イギリスと      EIB  の関係

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             2017  年３月   29 日、英国は、欧州連合条約（「                TEU  」）第   50 条に従って      EU から離脱する決定を欧
           州理事会に通知した。
             2018  年 11 月 25 日、欧州理事会は特別会合で、                2017  年 12 月８日に公表された          EU と英国政府の交
           渉官による共同報告書に基づく、「グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連
           合および欧州原子力共同体からの離脱協定案」（「離脱協定案」）を承認した。離脱協定案
           は、特に、      EIB  に関連する財務上の合意事項を規定している。
             2019  年１月   15 日、英国議会は離脱協定案を否決した。これに基づいて、英国の                                  EU からの実効
           的な離脱、離脱が延期される結果となる                     TEU  第 50 条に基づく交渉期間の延長、または将来の交渉
           の結果として発生する可能性があるその他の結果など、いくつかの潜在的な結果が想定され
           る。
             英国は   2018  年に  EU から離脱しなかったため、              2018  年 12 月 31 日現在、     EIB  にとっての当面の債務
           は存在しない。
             英国の    EU からの離脱に備えるために、               EIB  の理事会は      EIB  における英国の資本を残りの               EU 加盟
           国で肩代わりするいくつかの方策、ポーランドおよびルーマニアによる追加増資、および関連
           する  EIB  憲章の修正を提案した。
             近況については、「第３　発行者の概況－３　発行者が国際機関又は政府関係機関等である
           場合－   (6)  その他」も参照のこと。
        1.3.   将来の見通し

                       (9)
          2019  年に向けた業務計画            が EIB  の理事会により        2018  年 12 月 11 日に承認され、        2019  年１月    29 日に
         公表された。この計画に基づき、                 EIB  は生産性の高い投資への取組みを維持するとともに、引き続き
         市場の隙間に対応して大きな効果をあげる活動に的を絞っていく。                                  EIB  は、年度中に業務目標を見直
         し、資源の最適な調整ならびに財務および信用の強度の維持を確実にする。                                       EIB  の目標とする貸出量
         についての詳細な情報は、業務計画の中に記載されている。
         注 (9)  　年次の業務計画は、業績の評価付けを含み、またグループの主な優先課題および活動を詳細に記述す

            る。
          EIB  の貸付は、      EU の社会経済的な団結および気候行動に関する２つの包括的政策目標に加え、                                        EIB

         の公共政策上の目標、とりわけイノベーション、中小企業（                               SME  ）および中堅公開企業（             mid-cap    ）
         向け金融、インフラストラクチャーおよび環境に重点を置き続けている。
          これらの目標に沿って、             EIB  は、雇用創出およびグローバル競争力に貢献し、安全保障および移民
         の課題に取り組み、ならびに欧州の価値を向上させるようなプロジェクトのために利用可能な長期
         金融を実施している。こうした活動を通じて、                        EIB  はこれまで国連の持続可能な開発目標（                     SDG  ）の
         達成に向けた重要な役割を担ってきており、今後も継続的に担い続ける。
          業務計画における資金調達プログラムの予測は、業務目標を達成するために必要と想定される借
         入を反映している。理事会は               2019  年について、グローバル借入承認案件の上限を                        550  億ユーロとする
         ことを承認し、また          EIB  は 500  億ユーロの資金調達プログラムを想定している旨を公表した。
          EIB  の良好な信用格付は、そのビジネス・モデルの要諦である。そのため                                    EIB  は、そのリスク選好
         および公的使命に合致する信用リスク、市場リスクおよび流動性リスクのみを受け入れることとし
         ている。収益を安定させ自己資金の価値を保存することで、                               EIB  は長期的な成長のための資金を自給
         できるよう努めている。
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        ２．貸付業務       －  プロジェクト評価を通じた安定的な貸付高
          EU の銀行としての        EIB  の使命は、欧州連合の機能に関する条約第                      309  条に規定されている通り、              EU
         の政策目的を実施するための実現可能なプロジェクトに投資することである。資金供与先のプロ
         ジェ  クトは、厳格な経済、技術、環境および社会的基準をみたす必要があり、入念なデュー・デリ
         ジェンスおよびリクス管理の実施対象となる。
                                                  (10)
          2018  年 12 月 31 日現在、     EIB  の実行済貸付金のポートフォリオは                   4,511   億ユーロ       であり、これに
                                                   (11)
         対して    2017  年末は    4,550   億ユーロであった。契約済貸付金の残高は                      5,570   億ユーロ       （ 2017  年末：
         5,682   億ユーロ）と概ね安定的であり、そのうち                      88.6  ％（  2017  年：  88.9  ％）が   EU 域内プロジェクト向
         けであった。
         注 (10)  　自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。

         注 (11)  　自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。
        2.1.   新規契約

                                (12)
          2018  年の新規契約のフローは             556  億ユーロ       であり、このうち         543  億ユーロが      EIB  の自己資金源に
         よるものであった（          2017  年：  699  億ユーロ、うち        690  億ユーロが自己資金源によるもの）。新規契約
         の 86 ％（  2017  年：  90 ％）が   EU 加盟国のプロジェクトを資金供与先とするものである（地理的分布の
         詳細は以下の表を参照のこと）。
         注 (12)  　自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。

          国別または地域別の契約実績

                                       EFSI
         契約先              2018  年     合計比        2018  年      2017  年     合計比
                      ( 百万ユーロ      )   ( ％ )    ( 百万ユーロ      )  ( 百万ユーロ      )   ( ％ )
         スペイン                7,430       13%        1,385        10,197        15%
         イタリア                7,424       13%        1,609        11,010        16%
         フランス                6,082       11%        2,482        7,403       11%
         ドイツ                4,644        8%        943       6,606        9%
         ポーランド                3,890        7%        528       5,061        7%
         オランダ                1,947        3%        822       2,175        3%
         フィンランド                1,785        3%        637       1,311        2%
         ギリシャ                1,566        3%        683       2,110        3%
         ベルギー                1,541        3%        383       1,502        2%
         ポルトガル                1,522        3%        127       1,514        2%
         スウェーデン                1,372        3%        267       2,355        3%
         オーストリア                1,196        2%        312       1,252        2%
         ルーマニア                 981       2%        160       1,327        2%
         イギリス                 932       2%         24       1,843        3%
                            *               **
         他の  EU 加盟国             5,520       10%       1,890         6,973       10%
            (
            注 )
         EFTA                 190       0%          -       351       0%
         候補国および
          潜在的候補国               1,552        3%        105        837       1%
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                         6,066                 -      6,114
         その他諸国                       11%                        9%
                         55,640               12,357        69,941
         EFSI  による契約             12,357        22%                13,781        20%

         (*)   アイルランド８億        700  万ユーロ、ハンガリー７億            4,700   万ユーロ、スロバキア６億            1,600   万ユーロ、クロア

            チア４億    4,400   万ユーロ、チェコ共和国４億              4,300   万ユーロ、デンマーク４億             3,200   万ユーロ、リトアニ
            ア３億   4,100   万ユーロ、キプロス２億           1,000   万ユーロ、ブルガリア１億             300  万ユーロ、スロベニア          5,700   万
            ユーロ、ラトビア         1,400   万ユーロ、マルタ         1,300   万ユーロ、エストニア           700  万ユーロ、多国間契約           12 億
            8,600   万ユーロ。
         (**)    ハンガリー３億        5,500   万ユーロ、アイルランド２億              6,000   万ユーロ、クロアチア           8,900   万ユーロ、デン
            マーク   5,000   万ユーロ、チェコ共和国            2,100   万ユーロ、ブルガリア           1,400   万ユーロ、スロバキア           1,200   万
            ユーロ、ラトビア        1,000   万ユーロ、リトアニア          300  万ユーロ、多国間契約          10 億 7,600   万ユーロ。
         ( 注 )  EFTA   ：欧州自由貿易連合
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        2.2.   EFSI  の進捗
          欧州理事会および欧州議会は                2017  年、  EFSI  の成功を前提として、            EFSI  の投資枠およびデュレー
         ションを拡張して         2020  年末までに      5,000   億ユーロとすることに合意した。                 2018  年７月    18 日、  EIB  およ
         び欧州委員会は、         EFSI  が当初目標の       3,150   億ユーロの投資を超過達成したと発表した。同日現在の推
         定で、   EU 全域にわたる       3,350   億ユーロの投資は、          EFSI  を原資として承認された             EIB  グループの      650  億万
         ユーロ規模の融資に関連し、これらは約                     700,000    社の  SME  に利益をもたらす         898  件の事業に供給され
         た。
          EIB  の経済部門および欧州委員会共同研究センターは、                           EFSI  の対象事業がこれまでに             750,000    人を
         超える雇用創出を下支えしており、その数は                       2020  年までに     140  万人に増えると推計した。さらにこの
         計算によれば、        EFSI  はこれまでに       EU の GDP  を 0.6  ％押し上げており、          2020  年までに     EU の GDP  に 1.3  ％の
         増加をもたらすとされている。                2018  年７月中旬までに         3,350   億ユーロのうち３分の２が民間の資金源
         で調達された。
          こうした良好な成果もあって               EFSI  の拡張に向けた盛上がりは説得力を備え、                      2017  年 12 月 30 日にか
         かる拡張が効力を生じた。掲げられた投資目標を受けて、                              160  億ユーロだった        EU による保証は       260  億
         ユーロまで上積みされ、             EIB  の拠出金は      50 億ユーロから       75 億ユーロに増加した。           EFSI  の拡張は、追加
         性の定義の精緻化および透明性の向上を予感させ、またバイオ経済および地域開発という２つの新
         しい適格対象の追加設定をもたらした。同時に、                          EFSI  の拡張により、気候行動プロジェクト（中小
         企業（   SME  ）と中堅公開企業（          mid-cap    ）向け金融を除いたインフラストラクチャーおよびイノベー
         ション・ウィンドウ（           IIW  ）の  40 ％を一応の目標とする。）およびクロスボーダー・プロジェクトへ
         の注力が強化された。
          2018  年末現在、      EIB  グループは      1,031   件の事業に対する総額           704  億ユーロ     (13)  について承認済みであ
         り、実施する投資は          3,755   億ユーロと見込んでいる。この額は、拡張後の                        EFSI  を原資とする       5,000   億
         ユーロの投資の        75 ％を占める。
         注 (13)  　この金額は、グローバル承認案件や全部解約された事業を除いたアクティブな事業を参照している。

           2018  年 12 月 31 日現在、総額       529  億ユーロの資金供給を伴う              IIW  の 514  件の事業が承認されており、

         391  億ユーロはすでに契約済みである。このうち                        185  億ユーロは実行済みであり、その内訳は                     173  億
         ユーロがデット・タイプ（負債型）オペレーションおよび                              12 億ユーロがエクイティ・タイプ（持分
         型）オペレーションであった。
           SME  ウィンドウ（       SMEW  ）のもとで、       109  億ユーロにのぼる         322  件の金融保証取引が承認された（こ
         のうち   43 億ユーロを      2018  年中に承認）。        2018  年末現在、      EFSI  の支援の恩恵を受ける保証取引につい
         て 93 億ユーロが契約済みであった。
           EFI  はまた、     SMEW  の持分およびリスク資本資金源受託業務を通じて、                           67 億ユーロ相当の投資基金
         を用いた     195  件の取引を承認しており（このうち                  16 億ユーロを      2018  年中に承認）、        2018  年 12 月 31 日現
         在における契約額は          53 億ユーロとなった。
         インフラストラクチャーおよびイ

                                   合計             2018  事業年度
         ノベーション・ウィンドウ（               IIW  ）
         承認済み事業件数
                                         514                179
         2018  年 12 月 31 日現在の
          承認済み取引（        100  万ユーロ）                   52,870                16,386
         　　うち株式取引                              5,759                1,756
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         　　うち負債取引                              47,111                14,630
         契約済み事業件数                               407                146
         2018  年 12 月 31 日現在の
          契約済み取引（        100  万ユーロ）                   39,126                12,357
         　　うち株式取引                              4,847                1,700
         　　うち負債取引                              34,279                10,657
         2018  年 12 月 31 日現在の
          実行済み取引（        100  万ユーロ）                   18,509                8,195
         　　うち株式取引                              1,172                 740
         　　うち負債取引                              17,337                7,455
         SME  ウィンドウ（       SMEW  ）                合計             2018  事業年度

         承認済み事業件数
                                         517                150
         2018  年 12 月 31 日現在の
          承認済み取引（百万ユーロ）                             17,550                5,866
         契約済みプロジェクト件数                                462                145
         2018  年 12 月 31 日現在の
          契約済み取引（百万ユーロ）                             14,566                4,390
         2018  年 12 月 31 日現在の
          実行済み取引（百万ユーロ）                             6,307                2,382
        2.3.   綿密なデュー・デリジェンスおよび厳格な選別基準

          EIB  のデュー・デリジェンス手続（                EFSI  の対象事業を含め、すべての事業に適用される。）は、す
         べてのプロジェクトに厳格な適格基準を適用することで貸付金の優良性を確保している。プロジェ
         クトの評価手続には、貸付担当役員、エコノミスト、エンジニアおよびその他の分野の専門家、リ
         スク管理者および法律家による査定が含まれる。プロジェクトの実現可能性は、４つの角度（経
         済、技術、環境／社会および財務）から検討される。
          プロジェクトの選定時から、プロジェクトの残存期間を通じてリスク方針が適用される。                                              EIB  は、
         早期介入を可能とするため契約後の監視を行っており、当初の状態からの悪化または契約条項への
         違背の有無を注意深く捕捉している。プロジェクトの審査および事前評価の厳守は、定期的な事後
         検証と相まって、         EIB  の貸付金ポートフォリオの質を支えている。
          気候の観点は、全プロジェクトの調査およびモニタリングを通じて考慮される。                                         EIB  は、直接に資
         金供給を行ったプロジェクトで重大な排出を伴うものすべてに関し、、二酸化炭素排出量を絶対値
         と相対値で計算および報告する。さらに、二酸化炭素の経済的価値を環境外部経済性の会計処理に
         含めている。
        2.4.   高度に担保された優良な貸付金ポートフォリオ

          EIB  が従う保守的な貸付方針は、融資対象プロジェクトの性質および強固な担保の設定と相まっ
         て、よりリスクの高い貸付に向かう                  EIB  の最近の動きにもかかわらず優良な貸付金ポートフォリオの
         維持を可能としている。貸付金ポートフォリオが高格付であることは、                                     EIB  の減損率の低さおよび債
         務不履行が現在に至るまで低水準であったことに反映されている。
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         ・　　   EIB  の貸付金ポートフォリオの圧倒的多数は、信用補填または                              EC もしくは     EU の加盟国に対する
            求償権による恩恵を受けている（この場合、                       EIB  は優先債権者としての地位（               PCS  ）および     EIB  の
            定 款により与えられる保護に基づく恩恵を受ける。）。信用補填の多くは、                                      EU ソブリン保証、
            欧州連合予算による保証、投資適格を有する銀行および企業による保証、ならびに質の高い金
            融担保および権利または質権の設定という形をとっている。銀行および企業に対する無担保の
                            (14)
            貸付金は、合計で         1,325   億ユーロ       であり、     2018  年 12 月 31 日現在の貸付金ポートフォリオ全体
            の 25.8  ％（  2017  年末：   22.7  ％）を占めた。
           注 (14)  　自己資金源、貸付金および代替貸付金を含む。

         ・　　貸付エクスポージャーに関する予想損失は、専用の一般貸倒準備金（                                        GLR  ）に割り当てられ

            る。
         ・　　   EIB  のリスク・ポートフォリオの資産の質は極めて優良な水準で維持されている。                                        2018  年末現
                                                (15)
            在の  EIB  のリスク・ポートフォリオのうち、内部格付上の投資適格水準                                  をみたす最善の借手
            または保証人を相手先とするものが                  83.9  ％（  2017  年：  83.5  ％）を占めた。
           注 (15)   Baa3  を上回る格付。

                                                   (16)

         ・　　   2018  年末の貸付業務を通じた             EIB  の実行済ソブリン・エクスポージャー                      は 449  億ユーロ
                                                          (17)
            （ 2017  年：  454  億ユーロ）であり、ソブリンによる保証が付された契約済エクスポージャー
            は 796  億ユーロ（      2017  年：  856  億ユーロ）であった。            EIB  は保有する      EU ソブリン・エクスポー
            ジャーおよび       EU ソブリン保証エクスポージャーに関していかなる減損も計上しなかった。                                      EIB  の
            優先債権者としての地位および定款に基づいて与えられる保護により、                                     EIB  のソブリン資産の全
            額回復が保証されると考えられている。
           注 (16)  　自己資金源による貸付金および代替貸付金を含む。

           注 (17)  　自己資金源による貸付金および代替貸付金を含む。
         ・　　   2018  年末現在、実行済みのエクスポージャーの総額において、                               15 億ユーロ（      2017  年：  13 億

            ユーロ）の      36 件の減損貸付契約（          2017  年：  24 件の減損貸付契約）が存在した。このような事業
            は貸付金ポートフォリオ全体の                 0.3  ％（  2017  年：  0.3  ％）であり、そのために             EIB  はエクスポー
            ジャーの総額（実行済エクスポージャー、経過利息および延滞エクスポージャー）に対して総
            額５億   3,690   万ユーロ（      2017  年：４億     6,330   万ユーロ）の個別引当金を計上している。
                                                      (18)
         ・　　欧州連合または加盟国のグローバル／包括保証により担保されていない貸付金                                              で、  90 日
            を超えて延滞しているものは、                2018  年末現在で１億        7,640   万ユーロ（      2017  年：１億     8,000   万ユー
            ロ）であった。
           注 (18)  　貸付金ポートフォリオのうち              90 日を超えて延滞しているものの詳細は、法定財務書類の注                           U を参照

              のこと。
                                             (19)

         ・　　   EIB  の通常の活動よりも高いリスクを伴う事業は、「特別活動                                」と呼ばれる。        2018  年に締
                            (19)
            結された新規の特別活動の規模                  は 160  億ユーロ（      2017  年：  180  億ユーロ）で、そのうち             15 億
            ユーロ（     2017  年：  27 億ユーロ）は       EIB  の自己リスクで実行されており、残りの                      145  億ユーロ
            （ 2017  年：  153  億ユーロ）はポートフォリオの信用リスク低減措置の対象となっている。自己資
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                      (20)
            金源による特別活動             の累積残高は、        2018  年中の新規契約締結の進捗を理由に                   185  億ユーロ
            （ 2017  年：  180  億ユーロ）に増加し、貸付金残高の償還および信用の質の改善はこれを部分的に
            相 殺するにとどまった。自己資金源による特別活動は、現在は貸付金ポートフォリオ全体の約
            3.5  ％（  2017  年：  3.3  ％）となっており、これらは               EU または加盟国の包括保証の対象になってい
            ない。
           注 (19)  　自己資金源による貸付金および代替貸付金を含むが、                          EIB  の EIF  に対するマンデートは除く。

           注 (20)  　自己資金源による貸付金および代替貸付金を含むが、                          EIB  の EIF  に対するマンデートは除く。
         ・　　   EIB  の自己リスクによる特別活動に関する非予想損失は、専用の特別活動準備金（                                         SAR  ）に配

            分され、その額は         2018  年末現在で      59 億ユーロ（      2017  年：  48 億ユーロ）であった。さらに、                EIB  に
            代わって     EIF  が運営するエクイティ・ファンド活動に対して                        49 億ユーロ（      2017  年：  48 億ユーロ）
            が配分されている。          2018  年の損益処理案を加味した特別活動準備金は                       108  億ユーロとなる。
         ・　　貸付金格付に基づく要注意リストは、まだ一般的に債務は履行されているが、入念なモニタ
            リングが必要と考えられる貸付対象事業により構成される。貸付対象事業は、内部貸付金格付
            の引下げを受けて、または重大な信用事象が発生した後に、貸付金格付に基づく要注意リスト
            に入れられる。一部の特定国のエクスポージャーに関するリスクの把握を強化したことから、
            内部貸付金格付に基づく要注意リストの金額は                        61 億ユーロ（      2017  年：  49 億ユーロ）に増加し、
            リスク・ポートフォリオの              1.1  ％（  2017  年：  0.9  ％）を占めた。
        2.5.   EU 域外の事業

          EU 域外に貸付金を供給することにより、                   EIB  は EU の対外的政策目標を積極的に推進している。
          EU 外の業務の大部分は、           EU からの保証（対外貸付マンデート）または                      EIB  加盟国からの保証（コト
         ヌゥー協定）により、包括保証または政治リスク保証の形でカバーされている。
             対外貸付マンデート（           ELM  ）の拡充

             2018  年２月８日、欧州議会は対外貸付マンデート（                        ELM  ）について、       53 億ユーロを注入して保
           証総量を増額する中期見直しを可決し、その効力発生により                               2014-2020     年の期間で      323  億ユーロ
           の EU 域外融資が可能となる。             ELM  がかかる保証を提供することにより、                    EIB  は 68 か国および／ま
           たは４つのリージョン（加盟準備国、                    EU 南東近隣諸国およびロシア、アジアおよびラテンアメ
           リカ、ならびに南アフリカ）の地域にわたるパートナー国において                                   EU 開発協力政策に沿った融
           資を提供することができる。
          ロシア

          EIB  は、欧州理事会により           2014  年に採択された対ロシア制裁措置を引き続き適用している。ロシア
         連邦内の借手に対する            EIB  の実行済エクスポージャーの総額は、                    2018  年末現在で１億ユーロ（             2017
         年：１億     3,770   万ユーロ）であり、このうち               7,470   万ユーロ（      2017  年：１億     1,040   万ユーロ）は       EIB  の
         自己リスクによるものである。それ以外は                      EU 域外貸付マンデートの保証でカバーされる事業からな
         る。さらに、       EIB  はロシア系グループの在外子会社に対するエクスポージャーを有し、その額は１億
         5,080   万ユーロ（      2017  年：２億     9,450   万ユーロ）であった。このエクスポージャーのうち                          5,450   万ユー
         ロは、債券または金融担保の差入れにより担保されていた。
          ウクライナ

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          ウクライナにおける実行済エクスポージャーの総額は、                             2018  年末現在で      11 億 5,180   万ユーロ（      2017
         年：  10 億 1,060   万ユーロ）であった。このうち９億                  9,630   万ユーロ（      2017  年：９億     1,020   万ユーロ）は
         EU 域外貸付マンデートの保証でカバーされるが、それ以外は                              EIB  の自己リスクによる。さらに、未実
         行 であるが契約済みの事業において                 35 億ユーロが確約されており、このうち１億                      6,890   万ユーロにつ
         いて  EIB  が自己リスクを負うと見込まれている。
          トルコ

          トルコにおける実行済みエクスポージャーの総額は、                            2018  年末現在で      140  億ユーロ（      2017  年：  147
         億ユーロ）であった。このうち                70 億ユーロ（      2017  年：  68 億ユーロ）は       EU 域外貸付マンデートの保証
         でカバーされるが、          70 億ユーロ（      2017  年：  79 億ユーロ）は       EIB  の自己リスクによる。さらに、未実行
         であるが契約済みの事業において                 10 億ユーロが確約されており、このうち１億ユーロについて                              EIB  が
         自己リスクを負うと見込まれている。
        ３．   資金調達業務

          2018  年の資金調達プログラムは予定通りに完了した。                          EIB  は、公表済みの        600  億ユーロ規模のプロ
                               (21)
         グラムに沿って        2018  年に  600  億ユーロ相当         を調達した。これは           2017  年と同水準（       EIB  は同年中に
         564  億ユーロの起債を行い、また               2016  年中に   38 億ユーロの事前調達を行っていた。）であった。国際
         資本市場での債券発行を通じて長期資金を調達することにより、                                  EIB  は貸付対象事業を支援してい
         る。資金調達業務は、決められた目標額を、                       EIB  の資産負債管理上要請される満期設定のもとで達成
         し、コストを持続可能な範囲で最適化することを目指す。                              EIB  は、中核通貨（ユーロ、米ドルおよび
         英ポンド）建の大規模かつ流動性が高い債券（「ベンチマーク債」）と、対象を絞って個別に設定
         するその他の複数通貨建債券の発行を組み合わせることで、この目標を達成する。資金調達の源泉
         および設定期間の多様化が              EIB  の資金調達の柔軟性を支えている。                   2018  年に、   EIB  は 21 の通貨建で債
         券（そのうち３種はシンセティック形式）を発行し、                            2009  年以降のかかる資金調達で最も多くの通
         貨を用いた。
          さらに   2018  年は、   EIB  が資本市場で変革を遂げた年となった。持続可能性の認識向上のための債券
         （サステナビリティ・アウェアネス・ボンド（                        SAB  ））という新規テーマ債や、               LIBOR   に代わる無リ
                  (22)        (23)
         スク金利（      SONIA     および   SOFR    ）を用いた２つの変動利付債を筆頭に、                     EIB  はいくつかの新商品
         を投入した。
         注 (21)  　ユーロ相当額は、取引日の実勢為替レートで換算されている。

         注 (22)   SONIA   ：英ポンド翌日物平均金利
         注 (23)   SOFR  ：担保付き翌日物資金調達金利
        3.1.   EIB  の資金調達の満期構成

         ・　　   2018  年の資金調達の平均満期は、               2017  年（  8.1  年）と同等の       7.7  年であり、過去の水準および
            現在の資産負債管理上の要請に沿うものとなった。
         ・　　ユーロ建の発行では通常、                 EIB  の中核通貨の中で最も長い平均満期が設けられ、                         2018  年のユー
            ロ建平均満期は        11.0  年（  2017  年：  11.4  年）であった。これを支えたのは、                   25 億ユーロのユー
            ロ・エリア・リファレンス・ノート（                    EARN  債）（   30 年物）の発行（のちに５億ユーロのタップ
            発行を追加で実施）、および               20 億ユーロの      15 年物  EARN  債のタップ発行であった。
         ・　　   EIB  の米ドル建の発行の平均満期は                4.8  年と概ね前年並みで、一方で英ポンド建資金調達の平
            均満期は小幅に伸長して             5.4  年となった。
         ・　　全体で見た非中核通貨建の発行の平均満期は                          5.9  年で、昨年よりやや短縮した。
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                                        平均満期     ( 単位：年     )
                  通貨                 2018  年              2017  年
            ユーロ
                                        11.0                11.4
            英ポンド                             5.4                4.8
            米ドル                             4.8                5.1
            その他                             5.9                6.3
            全体
                                         7.7                8.1
        3.2.   地理別ハイライト

         ・　　全体的な投資家の分布は                 2017  年と比べて大差なかった。欧州は、投資家需要の                          70 ％（  2017
            年：  66 ％）を占めて引き続き主要な源泉と位置付けられている。微増は為替レートの変動によ
            りほぼ説明可能である。
         ・　　アジアの投資家の関心はやや減退し、その比率は                             2017  年の  21 ％から   2018  年は  17 ％となった。
            米州の投資家の比率は            12 ％を維持し、英ポンド建および米ドル建の発行の微減を非中核通貨
            （特にカナダ・ドル）建の発行の増加が埋め合わせた。
         ・　　通貨間の地理的差異は依然として大きく、欧州域外の需要の大部分は米ドル建債が牽引して
            おり、このことは欧州域外の資金を                  EU のプロジェクトに呼び込むのに一役かっている。
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        3.3.   投資家の種別

         ・　　銀行の自己勘定取引が需要の大部分を占め、その比率は                                 45 ％（  2017  年：  42 ％）に微増した。
            銀行の自己勘定取引の構成比は、米ドル建、英ポンド建および非中核通貨建の発行が伸びた一
            方で、ユーロ建の発行は             2017  年の  55 ％から   2018  年の  50 ％へと減少した。
         ・　　大口投資家（ファンドマネージャー／保険会社、年金基金など）の全体的な需要は、ユーロ
            需要に牽引されて         2017  年の  23 ％から   2018  年の  26 ％に増比した。
         ・　　需要における中央銀行の比率は中核通貨で微減があったが、                                  EIB  の米ドル建ベンチマーク債の
            発行ではなお大きな比率を維持している。
         ・　　その他の投資家（法人およびリテール投資家を含む。）から生じる需要の比率は、                                              EIB  の非中
            核通貨建の発行を中心に減少し、                 2017  年の７％から       2018  年は４％となった。
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        3.4.   EIB  の中核通貨による資金調達

          ユーロ、米ドルおよび英ポンドの中核通貨建の発行は、合わせて                                  2018  年の調達総額の        86 ％（  2017
         年：  87 ％）を占めた。ベンチマーク債形式による発行の総額比は、英ポンド建および米ドル建の発
         行の増加により（         2017  年の  65 ％に対して）       67 ％となった。
         ・　　   ユーロ建     ：  ユーロ建では、        EIB  は EARN  債形式でベンチマーク債（典型的には幅                     30 億－  50 億
            ユーロのユーロ建債券）の発行を実施しており、ユーロコオペレーション債（                                        ECoop   債）形式の
            発行がこれを補完している。               EIB  は 261  億ユーロをユーロ建で調達し、これは調達総額の                          44 ％を
            占めた（     2017  年：  263  億ユーロ、      47 ％）。   2018  年の年初は長期物に対する力強い投資家需要で特
            徴付けられ、この状況により               EIB  は、  25 億ユーロの      30 年物新規     EARN  債を１件発行して         EARN  債の残
            存期間（当初は        2005  年から   30 年間）を     2048  年 10 月まで延長することができた。さらに３月には
            50 億ユーロの      10 年物が発売された。金利の調整を受けて需要が変化したため、                                EIB  はこれに対応
            して中期物の発行に集中し、               30 億ユーロの６年物および             40 億ユーロの７年物          EARN  債を供給し
            た。  2018  年はまた、ユーロ建変動利付債（                  FRN  ）商品の金利の刷新によっても特徴付けられ、
            EIB  は当該商品へのリターンとして２件で総額５億                        5,000   万ユーロを確保した。固定利付形式へ
            の需要が     ECoop   債を支え、      EIB  は 2022  年から   2036  年満期の数件で総額          82 億ユーロの      21 回のタップ
            債を発売した。
         ・　　    米ドル建     ：  EIB  は、総額で      205  億ユーロ相当の米ドル建債を発行し（                     2017  年：  188  億ユー
            ロ）、調達総額比は          2017  年と同等の      34 ％であった。       EIB  は米ドル建の有力な発行体であり、                  2018
            年にはグローバル債形式による米ドル建の新規７件（初出の気候問題の認識を高めるための債
            券（  CAB  債）形式による米ドル建７年物（                 15 億米ドル）を含む。）を通じて                215  億米ドル（      181  億
            ユーロに相当）を調達した。               EIB  はまた、初めての         SOFR  債（  SOFR  は LIBOR   に代わる新しい参照指
            標である。）を        10 億米ドルの３年物で発行し、米ドル建のソブリン、国際機関または政府系機
            関（  SSA  ）による     SOFR  債のイールド・カーブに延長をもたらした。さらに、投資家需要に後押し
            され、   EIB  は 12 億 5,000   万米ドルの米ドル建          FRN  債も発行した。
         ・　　   英ポンド建      ：  EIB  は引き続き英ポンド建の有力な発行体であり、                        2018  年に同通貨建で        45 億英
            ポンド（     51 億ユーロに相当）を調達し、               2017  年の発行額の       35 億英ポンド（       40 億ユーロ）から増
            加した。     2018  年、英ポンド建の         SSA  債市場は、様々な銀行自己勘定取引および大口顧客に支えら
            れ、また中央銀行や政府系機関による補完もあり、稀に見る活況の年を経験した。当期をかけ
            て、  EIB  は７件の起債を行い、英ポンド建イールド・カーブに                            10 億英ポンドの新規３年物英ポン
            ド建ベンチマーク債および５億英ポンドの７年物英ポンド建債を１件ずつ追加し、さらに市場
            で初の英ポンド建         SONIA   ベンチマーク債を         10 億英ポンドの５年物で発行した。さらに                     EIB  は、２
            億 5,000   万英ポンドの       2019  年２月満期債について、             2021  年９月満期債を発行して交換する公開買
            付けを実施した。
                                  ユーロ相当額       （単位：十億ユーロ）

            通貨                       2018  年             2017  年
            ユーロ                            26.1               26.3
            英ポンド                            5.1               4.0
            米ドル                            20.5               18.8
            その他                            8.3               7.3
            合計
                                       60.0               56.4
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             EIB  が市場で初の英ポンド建             SONIA   ベンチマーク債を発行

             2018  年６月、     EIB  は、新設された        LIBOR   の代替指標の１つで、改良された金利ベンチマークで
           ある  SONIA   に連動する初めての英ポンド建変動利付債を発行した。起債は                                10 億英ポンドの５年物
           で行われ、      SONIA   に 35 ベーシス・ポイントを付加した利回りが四半期毎に支払われるものとされ
           た。  2018  年６月    22 日の条件決定に向けて            2018  年６月   17 日に本商品が公表された後、投資家に対
           して勧誘が行われた。かかる長めの期間は、本債券の革新的な性質を考慮すれば、投資家が取
           引への参加に必要となる有効な承認を得るために必要なものであった。投資家からの引合いは
           強く、    50 の個別投資家による           16 億英ポンド超の最終オーダーブックが完成した。商品設計で
           は、日次複利計算による、観察期間の末日から利払日までの任意の５ロンドン銀行営業日の期
           間における過去指向（            backward-looking         ）の  SONIA   が選択された。この商品設計は、それ以降に
           SONIA   ベンチマーク起債を行った他のすべての発行体により踏襲されている。
        3.5.   EIB  の非中核通貨による資金調達

          EIB  の通貨多角化の方針は資金調達の柔軟性を強化するものであり、                                  EIB  が費用優位性を獲得し、
         また現地通貨による実行の需要に応えることを可能にしている。                                 2018  年に、   EIB  は（  2009  年以降に用
         いた通貨数として最多の）              21 の通貨建で債券を発行し、そのうち３件はシンセティック形式による
         ものであった（        2017  年：  15 通貨、うち３件がシンセティック形式）。非中核通貨の発行額は                                  2017  年
         の 73 億ユーロから       2018  年には   82 億ユーロへと増加し、当期の調達総額の                     13 ％（  2017  年：  13 ％）を占
         めた。
         ・　　   EIB  は 2018  年に  30 億カナダ・ドル（         19 億ユーロ）の３件の発行を行い、カナダ・ドル建の発行
            高が過去最高となった。年明けに７億カナダ・ドルの５年物カナダ・ドル建債を発行した後も
            米ドル／カナダ・ドルのスワップが引き続き好調に推移したことが、以降の発行に向けての好
            材料となった。        EIB  は、２本目の５年物、さらに３年物（この満期設定は                             EIB  で初出）のカナ
            ダ・ドル建ベンチマーク債２つを追加供給した。これらの起債にはカナダ国内の投資家が積極
            的に参加した。
         ・　　   2018  年、  EIB  はポーランド・ズロチ建ベンチマーク債で市場プレゼンスを築き、ポーランド・
            ズロチ建債における最大の              SSA  発行体、およびポーランド共和国に次ぐ第２位の発行体となっ
            た。  EIB  は 2018  年に  68 億ポーランド・ズロチ（             16 億ユーロ）の発行を行い、同通貨建での年間最
            高発行高を更新した（            2017  年比で    31 ％増）。     EIB  は、初のポーランド・ズロチ建                 FRN  債により
            ポーランド市場に新たな金字塔を打ち立てた。これは、国内銀行の自己勘定取引需要を背景に
            ７年物として３月に発売された。
         ・　　   EIB  は 2018  年に、７件の個別の起債を通じて総額                    21 億豪ドル（      14 億ユーロ）の発行を行い、
            2009  年以来初めてカンガルー市場で最大の                    SSA  発行体となった。カンガルー市場の                  2018  年は活況
            のうちに始まり、         EIB  は SSA  の先陣を切って７億          5,000   万豪ドルの新規５年物            CAB  債を出し、これ
            が当年中に同市場で発売された最大の債券となった。
         ・　　   EIB  はまた、スウェーデン・クローナ建債およびノルウェー・クローネ建債でも引き続き有力
            な SSA  発行体である。スウェーデン・クローナ建の発行高は総額                               88 億スウェーデン・クローナ
            （９億ユーロ）であった。              2028  年５月満期債および          2025  年１月満期      CAB  債の２件が新規で発売さ
            れ、両債券ともきわめて好意的に市場に受け入れられた。ノルウェー・クローネ建債は、                                              2023
            年３月満期      FRN  債の新規５年物や         2023  年７月満期の新規固定利付債を含めて３年から６年の満期
            設定に集中し、その発行高は総額                 55 億ノルウェー・クローネ（６億ユーロ）であった。
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         ・　　長い休止期間を経て、               EIB  は 2018  年にアルゼンチン・ペソ、香港ドル、ニュージーランド・ド
            ルおよびルーマニア・レウ市場に復帰した。また、                          EIB  はオフショア人民元市場で初めて債券を
            発売した。
         ・　　仕組債の発行高は９億ユーロ（                    2017  年：  15 億ユーロ）と大きくなく、調達総額の１％（                       2017
            年：３％）を占めた。
         ・　　   EIB  はアルゼンチン・ペソ建、ブラジル・レアル建およびインドネシア・ルピア建で総額６億
            ユーロ（     2017  年：  10 億ユーロ）の数多くのシンセティック通貨形式による起債を実施し、                                    18 億
            ブラジル・レアルの実績によりブラジル・レアル市場で最大の発行体となった。
                                     ユーロ相当額       （単位：十億ユーロ）

                   通貨                         2018  年
          カナダ・ドル                                             1.93
          ポーランド・ズロチ　                                             1.58
          オーストラリア・ドル                                             1.37
          スウェーデン・クローナ                                             0.88
          トルコ・リラ                                             0.79
          ノルウェー・クローネ                                             0.57
          メキシコ・ペソ                                             0.57
          南アフリカ・ランド                                             0.14
          ニュージーランド・ドル                                             0.12
          香港ドル                                             0.10
          人民元                                             0.06
          ロシア・ルーブル                                             0.05
          ルーマニア・レウ                                             0.04
          チェコ・コルナ                                             0.04
          日本円                                             0.01
          合計
                                                       8.25
        3.6.   気候問題および持続可能性の認識向上のための債券

         ・   EIB  は、国際機関で最大のグリーンボンド発行体であり続けている。                                  2018  年中、   EIB  は５通貨
            による    13 件の起債を通じて         40 億ユーロ（      2017  年：  43 億ユーロ）の       CAB  債を発行した。これによ
            り、  2007  年以降に     EIB  が発行したグリーンボンドの総額は                  11 の通貨建で      235  億ユーロとなった。
         ・　　当期をかけて、融資実行額のうち                     32 億ユーロが      CAB  債の発行受取金の配分に係る適格をみたす
            こととなり、       EIB  の配分手続に従い         CAB  債の発行受取金から          32 億ユーロ（      2017  年：  44 億ユーロ）
            が当該実行に配分された。自己勘定                   CAB  債ポートフォリオのうち未配分の                  CAB  債の受取金残高
            は、当期の期首現在で           11 億ユーロおよび期末現在で              18 億ユーロであった。
         ・　　   EIB  は４月、     15 億米ドル（      12 億ユーロ）の７年物の           CAB  債を発行した。米ドル建             SSA  債市場では
            稀な長期物であり、この満期設定では初の米ドル建                          CAB  債となった。また同債券は、香港金融管
            理局のインフラ融資促進弁公室と協力して発行した初めてのグリーンボンドでもあった。
         ・　　   EIB  は、総額     17 億豪ドル（      11 億ユーロ）の５件の起債を実施し、豪ドル建グリーンボンド市場
            におけるポジションを強化した。投資家の継続的な需要に支えられ、                                     15 億スウェーデン・ク
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            ローナの７年物の         CAB  債の新規発行および総額             26 億スウェーデン・クローナ（３億ユーロ）の２
            つのスウェーデン・クローナ建                CAB  債のタップ発行を行った。さらに                 EIB  は、  2016  年９月以降で
            初 のカナダ・ドル建         CAB  債（７億カナダ・ドル、５億ユーロに相当）を発行した。
         ・　　   EIB  は５億ユーロの        CAB  債の新規発行およびそれぞれ２億                 5,000   万ユーロの２つの         CAB  ECoop   債
            のタップ発行を行った。             CAB  債の形式によるユーロ建発行は                2018  年のグリーンボンド市場に大き
            な発展をもたらし、          EIB  は以下のとおり貢献した。
          ⅰ　１月に、持続可能性のための金融に関する欧州委員会ハイレベル専門家グループ（                                             HLEG  ）の
             最終報告書を発表
          ⅱ　３月に、欧州委員会の持続可能な成長へのファイナンス行動計画を発表
          ⅲ　５月に、持続可能性の分野についての欧州委員会による法案を公表
         ・　　欧州委員会の持続可能な成長へのファイナンス行動計画は、パリ協定および持続可能な開発
            目標を踏まえている。行動計画は、気候変動や環境的・社会的に持続可能な活動を含めた                                              EU の
            持続可能性分類の核心的原則を定める規制案の作成を提唱する。この分類が一助となって、市
            場は（    1 ）持続可能な開発に貢献する資産に向かうように資本フローの方向性を再調整し、
            （ 2 ）基準とラベルの設定、商品間の整合性の強化および裁判権の確立に向けた基盤を整備し、
            （ 3 ）より自信と安心をもってサステナビリティ投資を実施できるようになる。
         ・　　   2018  年５月に公表された規制案は、欧州委員会が行動計画を実行するために組織した持続可
            能性のための金融の技術専門家グループ（                      TEG  ）の作業ステージを定める。               TEG  は７月に作業を
            開始し、市民団体、学会、ビジネスおよび金融業界からの                              35 人のメンバーならびに            EU や国際公
            的機関（     EIB  を含む。）からの追加メンバーおよびオブザーバーにより構成される。                                      EIB  は特
            に、環境分野の持続可能な活動の                 EU での分類および        EU のグリーンボンドの基準について技術的
            な助言を提供している。
             EIB  が初のサステナビリティ・アウェアネス・ボンド（                          SAB  ）を発行

             2018  年９月に     EIB  は、国連持続可能な開発目標（                SDG  ）および     EU のサステナビリティ・ファイ
           ナンス行動計画に関連して、初めてのサステナビリティ・アウェアネス・ボンド（                                           SAB  ）を発行
           し、初回は５億ドルの            2026  年５月満期債で発売された。               SAB  債の手取金はまず飲料水供給、衛生
           および食料保全のプロジェクトの支援に回される。水道分野は、同分野が成熟しており、かつ
           確立された影響評価指標を利用できるメリットがあることから出発点に選ばれた。将来的に、
           SAB  債の手取金は、ヘルスケア、教育およびジェンダーなど他分野のプロジェクトにも投資され
           る見通しである。
             SAB  債の投入により、         EIB  は、影響評価レポートおよび透明性がもたらす利益を気候以外の分
           野にまで広げている。かかる               SBA  債の発売は、       EIB  が 11 年前に先鞭をつけ、透明性と説明責任を
           通じて社会的に責任ある投資家からの信頼を確立したグリーンボンドのグローバルな成功の上
           に成り立っている。
        ４．   自己勘定取引活動

        4.1.   高品質の資産
          自己勘定取引管理は、財務コミットメントを継続的に履行する能力を                                    EIB  に確実に備えさせ、およ
         び EIB  の資産負債方針を実践するという２つの役割を果たしている。資金は、多様化における低リス
         ク戦略に基づく所定の基準に従って定まるポートフォリオに投資される。                                      EIB  のポートフォリオ管理
         は常に、     EIB  の統治機関が設定したガイドライン、健全性に係る制限および指標に準拠していなけれ
         ばならない。
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          2018  年末現在、自己勘定取引の対象には以下のポートフォリオが含まれる。
         ・　　短期自己勘定取引ポーオフォリオ（                      TMP  ）：日々の流動性管理のために設定される。
         ・　　有価証券流動性ポートフォリオ（                     SLP  ）：ユーロ、英ポンドおよび米ドルの通貨に投資して自
            己勘定取引資産のリターンを向上させるとともに、多様性を提供することを目指す。欧州中央
            銀行（   ECB  ）の適格担保資産の          75 ％保有が課される中での運用となり、                   SLP  もまた流動性の補完
            ルートとして機能する。
         ・　　長期ヘッジ・ポートフォリオ（                   LTHP  ）：高品質ユーロ建資産を対象とした資産負債管理
            （ ALM  ）ツールとして機能する。
          当期末現在、これらの資産の大部分（                    91 ％）は満期１年未満の短期商品に投資される自己勘定取
         引金融ポートフォリオとして保有されていた。自己勘定取引ポートフォリオの信用エクスポー
         ジャーの内訳については、              EIB  の法定財務書類の注記を参照のこと。
        4.2.   慎重な流動性管理

          自己勘定取引活動は、投資される資本を保護し、かつ                            EIB  が確実に全額について期限弁済できるこ
         とを第一目標に据えて実施されている。流動性は一貫して、                               EIB  の業務環境に対応して設定される健
         全性に係る限度内で維持されている。
          2018  年末現在の総自己勘定取引資産は                 806  億ユーロ（      2017  年：  7215  億ユーロ）であり、また             EIB  の
                                             (24)
         総流動性比率は        97.4  ％（  2017  年：  74.4  ％）と、最低流動性要件の              25 ％   を十分に上回った。流動
         性カバレッジ比率は当期末現在で                 182  ％（  2017  年：  201  ％）であった。
         注 (24)  　最低流動性比率は、翌           12 か月に関する予想純キャッシュ・アウトフローの                       25 ％である。

          ユーロシステムの金融政策オペレーションの適格取引当事者として、                                    EIB  は欧州中央銀行の金融政

         策オペレーションへのアクセスも有している。このアクセスは、その恒常的なオペレーションの維
         持を確保するために、たとえ低水準であっても定期的に活用されている。オペレーションは、                                                EIB  が
         最低準備金要件をカバーするための預け金をルクセンブルク中央銀行に維持している場合は、ルク
         センブルク中央銀行を通じて遂行される。欧州中央銀行適格担保をレポする能力は、                                             EIB  の流動性
         バッファーを大幅に増加させる。
          EIB  は現在、流動性リスクへの耐性を高めることを目的とする担保管理システムを導入しており、
         多様な担保原資を動的かつ総合的に管理できるようになっている。この分野で                                        EIB  は競合他社の先を
         行く。担保の流動性を評価することで、流動性プロファイルが向上する。
        4.3.   2018  年の自己勘定取引金融損益

          ユーロの中短期のマイナス金利が依然として市場環境を規定しており、すなわち、期間、信用の
         質および流動性の要件をみたす投資機会を見出すことは困難であった。当期の自己勘定取引ポート
         フォリオからの金融収益は３億                4,300   万ユーロ（      2017  年：２億     5,900   万ユーロ）であり、          EIB  の自己勘
         定に係る総合平均リターン率は                0.6  ％（  2017  年：  0.5  ％）であった。この増加には、多くの通貨（特
         に米ドルと英ポンド）における短期金利の引上げ、プラス金利通貨を優先したポートフォリオ構成
         の変更、および短期投資の全体的な規模拡大といったいくつかの要因があった。
        4.4.   資産負債管理

          EIB  の資産および負債に係る金利、為替および基礎的リスクのポジションは、所定の制限の範囲内
         で管理されている。この中で、管理対象リスク・ファクターの対象エクスポージャーを実現するた
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         めに、標準的なデリバティブ商品を用いて多様なリスクプロファイルを調整している。資産負債管
         理（  ALM  ）方針は、      EIB  の事業の自立的な持続可能性および自己資金の増強を確保することを目標と
         し ている。
        ５．最良の銀行業の慣行に従った保守的なリスク管理

          EIB  はそのリスク管理を最良の銀行業の慣行（ベスト・バンキング・プラクティス）に合わせるよ
         う心掛けており、こうした慣行の厳守は、総務会に直接に報告を行う独立の監査委員会により監視
         されている。年次の業務目標および方向性を決定するための手法は、堅固な信用状態、貸付事業の
         長期性向およびポートフォリオの粒度を維持するという                             EIB  の目的を考慮に入れている。               EIB  は、そ
         の活動に付随する信用リスク、流動性リスク、市場リスクおよびオペレーショナル・リスクを監視
         する一式の指標を定めている。この指標には、最低自己資本要件、                                  EIB  の貸付金ポートフォリオの信
         用状態の分布、リスク集中措置および流動性措置が特に含まれる。
          EIB  の貸付方針は、貸付対象事業に係る債務者および保証人の双方に最低信用水準を設定してお
         り、受入れ可能とみなされる有価証券の種類を特定している。リスク分析において、                                            EIB  は貸付に関
         して内部格付制度を適用しており、カウンターパーティーに内部格付を付与している。さらに、カ
         ウンターパーティーおよび部門に係る制限の制度を通じて、信用方針は貸付金ポートフォリオの十
         分な分散を確保している。              EIB  はその   10 の主要産業に関して部門ごとの制限を設定し、またその他の
         関連産業についてエクスポージャーの総額をモニタリングしている。制限は、ストレス下の資金需
         要、すなわちある産業が低迷に陥った場合のエクスポージャーの総額に基づき設定される。
          EIB  の定款は、      EIB  に対し、為替リスクに対するリスク許容度を最低限に抑える旨の制限を課して
         いる。   EIB  は、その貸付および借入活動により発生する市場リスクに関しても同様の態勢をとり、リ
         スク選好度を最低水準に設定している。
          グループの事業活動から生じる主なリスク・カテゴリーは次の通りである。
          ・　　   信用リスク：       決済リスク等のあらゆる形式の信用エクスポージャーに基づき、顧客または
             カウンターパーティーのデフォルトから生じる損失のリスク。
          ・　　   市場リスク：       金利、為替および株価のような市場変数に対するエクスポージャーから生じ
             るリスク。
          ・　　   流動性および資金調達リスク：                 グループが合理的な価格により、あるいは極端な状況下で
             はいかなる価格によっても、資産調達の資金繰りおよび義務の履行ができなくなるリスク。
          ・　　   オペレーショナル・リスク：                内部プロセス、人員およびシステムの不備または過誤、ある
             いは外部事象の結果として生じるおそれのある損失。
          財務リスク管理の詳細については、法定財務書類の注                            U および   EIB  のウェブサイト上のリスク管理

         開示報告書（英文）を参照のこと。
          2018  年 10 月３日に     EIB  は、  EIB  の総務会の事前承認を経て、「欧州投資銀行のベスト・バンキン
         グ・プラクティス（          BBP  ）の指針的原則」を公表した。                BBP  の指針的原則は上級経営陣向けの文書で
         あり、原則の全体像および銀行業規則の一般的範囲ならびに                               BBP  として   EIB  に適用される指針を定め
         ている。同文書はさらに、関連する規則を特定するための評価基準を定め、また一般的調整を通じ
         て EIB  のビジネス・モデルの特殊性を考慮している。同文書は                             EIB  の統治機関により定期的に見直さ
         れる。
        ６．企業の社会的責任

          EIB  は、資金提供先となる投資プロジェクトを一定の基準に基づいて評価および選定しており、こ
         れにはプロジェクトの環境、社会およびガバナンスの側面など持続可能性に係る適格性が含まれ
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         る。一部の活動は         EIB  の融資対象から完全に排除されており、また投資プロジェクトは環境および社
         会に係る     EIB  の規範および基準を遵守する必要がある。さらに                          EIB  は、社会に対する投資プロジェク
         ト のコストおよび貢献を全体的に評価するための経済的評価を実施する。
          知的で持続可能で包摂的な成長を支援するという                          EIB  の目標と関連があるような              EIB  の業務および
         影響力についての概要を提供するため、                     EIB  は毎年、持続可能性報告書を発行している。この報告書
         は、グローバル・レポーティング・イニシアチブ（                          GRI  ）による基準の「包括」オプションに従って
         作成され、外部監査人による限定的な確認審査を受けている。これは、毎年公表される持続可能性
         報告開示書類と併せて読まれるべきである。どちらの書類方とも                                 EIB  のウェブサイトで入手可能であ
         る。
                      (25)

        ７．  EIB  グループの財務実績
          EIB  グループは欧州投資銀行と欧州投資基金（                      EIF  ）で構成される。
         注 (25)  　このセクションでは、           EU 会計指令および国際会計基準（              IFRS  ）に基づいて作成された           EIB  グループの連

            結財務書類に触れる。
        7.1   EU 会計指令に基づく         EIB  の連結財務書類

          EU 会計指令に基づく         2018  年の連結当期損益は          23 億 9,280   万ユーロで、これに対して              2017  年の当期純
         利益は   28 億 5,860   万ユーロであった（すなわち、前期比の差額はマイナス４億                               6,580   万ユーロまたは
         マイナス     16.3  ％）。   EU 会計指令に基づく連結損益はそのほぼすべてが                        EIB  単体の損益からなるため、
         この結果は法定財務書類の当期純利益と密接に連動性する。
          2018  年 12 月 31 日現在のグループの貸借対照表金額は、                     2017  年 12 月 31 日現在に対して        63 億ユーロの
         増加を示し、       5,573   億ユーロとなった。
        7.2   IFRS  （国際会計基準）に基づく              EIB  の連結財務書類

          IFRS  に基づく     2018  年の連結当期損益は、           2017  年に確認された同損益が             33 億 1,800   万ユーロであった
         のに対して      33 億 6,030   万ユーロであった（すなわち、前期比の差額はプラス                            4,230   万ユーロ）。       IFRS
         に基づく同損益に関するその他の情報は、                      EIB  グループの      IFRS  に基づく連結財務書類の注記で提供さ
         れる。
        7.3   IFRS  第９号の実施

          EIB  は 2018  年に  IFRS  第９号「金融商品」を実施しており、同基準により導入された以下の２点が特
         に EIB  グループの      IFRS  に基づく連結財務書類に影響を与えるものとして認識された。
          ・第一点は、ヘッジ会計の適用に関係する。                        IFRS  第９号の適用により           EIB  は、ミクロレベルでス
         ワップによりヘッジされる借入金および貸付金の大部分について、公正価値オプション（                                              FVO  ）から
         ヘッジ会計（       IFRS  第９号により導入された複雑性が緩和された要件が適用される。）への指定変更
         を行った。ヘッジ会計の適用により、現在用いている                            FVO  に係るボラティリティは一定の範囲で低減
         することが見込まれる。
          ・第二点の主な影響は、減損の新しい概念の導入に関係する。この新しい概念は、                                           IFRS  第９号に
         基づく公正価値測定が行われない                 EIB  の金融商品すべてについて、将来を考慮した予想損失モデルを
         展開することを要求する。組成以降の信用リスクの増加に従い、取引は年間予想損失または一時点
         （ポイント・イン・タイム）ベースで計算される全期間予想損失を計上しなければならない。
          IFRS  第９号の実施による影響および量的分析の詳細は、                          EIB  グループの      IFRS  に基づく連結財務書類
         を参照のこと。
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       ②　業務上の重要な協約

         該当なし
       ③　日本との関係

         日本の資本市場における             EIB  の活動は     1970  年代まで遡り、その中には１兆円を上回る規模の                         60 を超え
        る案件（シンジケート・ローン、公募および私募債券発行）が含まれる。
         EIB  は日本および日本の居住者に対して貸付を行ったことがない。
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      (5)  【経理の状況】

        以下の和文財務書類は、英文財務書類を原本として作成されている。英文財務書類はそれぞれ                                                EIB  の監

       査人である      KPMG  ルクセンブルクによる監査を受けている。
       ①【ＩＦＲＳに基づく連結財務書類】

          当有価証券報告書の本項に記載されている                      EIB  グループの      2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表な
         らびに同日に終了した事業年度の連結損益計算書、連結純損益およびその他の包括利益計算書、連
         結持分変動計算書および連結キャッシュ・フロー計算書（                              「 IFRS  に基づく連結財務書類」）は、欧
         州連合によって採用された              国際財務報告基準（「           IFRS  」）に   準拠して作成されている。
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                            連結貸借対照表

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
     資産                           2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日

     1. 　現金、中央銀行および郵便局預け金
       （注  B.1  ）                             141,830               162,483
     2. 　中央銀行担保適格国庫証券およびその他
       短期証券    （注  B.2  ）                       33,860,192               41,642,957
     3. 　金融機関貸付金および預け金
       ▶ ）要求払                        944,692               937,805
       b ）その他の貸付金および預け金（注                 C ）     51,401,120               33,889,316
       ▲ ）貸付金（注      D.1  ）              117,125,782               123,174,159
       ▼ ）貸付金および預け金の減損（戻入れ控除
                               -206,273                   0
        後）（注    D ）
                                     169,265,321               158,001,280
     4. 　対顧客貸付金および預け金
       ▶ ）その他の貸付金および預け金（注                 C ）       452,699              1,740,923
       b ）貸付金（注      D.1  ）              332,971,984               334,098,532
       ▲ ）貸付金および預け金の減損
                               -661,810               -409,657
        （戻入れ控除後）（注          D ）
                                     332,762,873               335,429,798
     5. 　確定利付証券を含む負債証券              （注  B.2  ）
       ▶ ）公共機関による発行                       3,924,922               7,060,841
                              12,372,822                8,704,556
       b ）その他による発行
                                      16,297,744               15,765,397
     6. 　株式およびその他の変動利回証券
       （注  B.3  ）                            8,990,738               7,245,151
     7. 　デリバティブ資産         （注  Q ）                    42,738,221               43,861,007
     8. 　有形固定資産       （注  E ）                       256,568               265,338
     9. 　無形資産     （注  E ）                          23,798               21,264
     10.  その他の資産      （注  G.1  ）
                                        68,009              154,631
     11.  払込予定応募済資本金および準備金
       （注  W.1  ）                                0            25,724
     12.  前払金                                209,830               82,827
                                     604,615,124               602,657,857
     資産合計
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                          連結貸借対照表（続き）

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
     負債および資本                          2018  年 12 月 31 日          2017  年 12 月 31 日

     負債
     1. 　金融機関に対する債務           （注  H.1  ）
       ▶ ）要求払                       4,121,680               4,952,467
                                93,459               57,526
       b ）期日払または通知払
                                     4,215,139                5,009,993
     2. 　顧客に対する債務         （注  H.2  ）
       ▶ ）要求払                       1,791,083               1,922,566
                                10,976                8,346
       b ）期日払または通知払
                                     1,802,059                1,930,912
     3. 　債務証書借入       （注  I ）
       ▶ ）負債証券                      473,902,448               473,489,010
                              16,129,401               16,538,646
       b ）その他
                                    490,031,849                490,027,656
     4. 　デリバティブ負債         （注  Q ）                   31,162,762                32,651,732
     5. 　その他の負債       （注  G.2  ）                    1,738,632                1,671,280
     6. 　繰延収益     （注  } ）                        383,231                239,513
     7. 　引当金
       ▶ ）年金制度および健康保険制度（注                 J ）      5,703,104               5,565,841
                                91,294               23,460
       b ）保証および契約債務引当金（注               D ）
                                     5,794,398                5,589,301
                                    535,128,070                537,120,387
     負債合計
     資本
     8. 　資本金    （注  W ）
       ▶ ）応募済資本金                      243,284,155               243,284,155
                             -221,585,020               -221,585,020
       b ）払込未請求資本金
                                     21,699,135                21,699,135
     9. 　連結準備金
       ▶ ）準備基金                      24,328,415               24,328,415
       b ）その他準備金                       6,964,454               3,449,568
       ▲ ）公正価値準備金                        771,949              2,470,292
       ▼ ）特別活動準備金                       9,626,707               7,504,091
                              2,736,047               2,700,556
       e ）一般貸倒準備金
                                     44,427,572                40,452,922
     10.  当期純利益／損失        （注  K ）                   3,360,347                3,317,978
                                     69,487,054                65,470,035
     EIB  株主に帰属する資本合計
     11.  非支配持分                                  0              67,435
                                     69,487,054                65,537,470
     資本合計
                                    604,615,124                602,657,857
     負債および資本合計
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                            連結損益計算書

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                   2018  年             2017  年

                      (1)
     1. 　受取利息および類似収益            （注  L ）                 24,722,164               23,410,596
     2. 　支払利息および類似費用            （注  L ）                -21,613,039               -20,137,070
     3. 　株式およびその他の変動利回証券からの収益                                  421,381               336,162
     4. 　受取手数料      （注  O ）                         374,541               347,541
     5. 　支払手数料                                 -180,975               -112,257
     6. 　金融業務損益       （注  M ）                       1,070,989                513,900
     7. 　その他の業務収益         （注  N ）                       6,324              11,038
     8. 　貸付金および預け金の減損ならびに保証引当
       金の変動（戻入れ控除後）            （注  D.2  、 D.4  ）              -190,924                80,352
     9. 　固定金融資産として保有される
       譲渡可能有価証券、株式およびその他の変動
       利回証券の減損の変動（戻入れ控除後）                                 -15,312               -24,719
     10.  　一般管理費      （注  J 、 P ）
       ▶ ）人件費（注      J ）                  -907,415               -810,859
                                -283,920               -265,176
       b ）その他の管理費
                                      -1,191,335               -1,076,035
     11.  　減価償却費および償却費：有形固定資産お
       よび無形資産      （注  E ）
       ▶ ）有形固定資産                         -30,526               -31,810
                                -12,347               -7,388
       b ）無形資産
                                        -42,873               -39,198
                                       3,360,941               3,310,310
     12.  　当期純利益／損失
       帰属先：
                                          594             -7,668
       非支配持分
                                       3,360,347               3,317,978
       EIB  株主
     (1)  2018  年 12 月 31 日終了年度の受取利息および類似収益には、償却原価で保有される資産について実効金利法を用いて計

       算された    7,503,690     千ユーロが含まれる。
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                      連結純損益およびその他の包括利益計算書

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                   2018  年             2017  年

     当期純利益／損失                                  3,360,941               3,310,310
     その他包括損益
     その後に純損益に振替えられることのない項目：
     確定給付債務の再測定（注            J ）                      230,240              -518,504
     FVO  に指定された金融負債の自己信用リスクの変
     動に起因する公正価値の変動－公正価値準備金
     （注  R ）                                345,547                  0
     FVOCI   での測定に指定された資本性金融商品に対
     する投資の純利益／損失（注             B.3  ）                    22,123                  0
     その後に純損益に振替えられる項目：
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定される
     負債性金融商品－公正価値準備金
      1.  FVOCI   で測定される（       2017  年：  AFS  ）金融資
        産に係る正味未実現損益                           0            328,138
      2.  連結損益計算書に振替えられた減損
                                   0            16,962
      3.  連結損益計算書に振替えられた実現損益                            0            -55,774
     公正価値準備金の変動／           FVOCI   で測定される負債
     性金融商品                                      0            289,326
     ヘッジ・デリバティブの通貨ベーシス・スプレッ
     ドに起因する公正価値の変動－公正価値準備金
     （注  Q ）                                94,307                  0
                                        692,217              -229,178
     その他包括損益合計
                                       4,053,158               3,081,132
     包括損益合計
     帰属先：
                                          594             -7,668
     非支配持分
                                       4,052,564               3,088,800
     EIB  株主
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                           連結持分変動計算書

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                       応募済       払込未請求         準備       その他       公正価値

                       資本金        資本金        基金       準備金        準備金
                      243,284,155       -221,585,020         24,328,415        4,379,438        2,181,108
     2017  年１月１日現在の残高
     包括損益
     当期純利益／（損失）                      0        0        0        0        0
     その他包括損益                      0        0        0    -518,504        289,326
     包括損益合計                      0        0        0    -518,504        289,326
     前年度利益処分額                      0        0        0    -400,021           0

     株主との取引

     その他                      0        0        0     -11,345         -142
     子会社の非支配持分の変動                      0        0        0        0        0
                           0        0        0     -11,345         -142
     株主との取引合計
                      243,284,155       -221,585,020         24,328,415        3,449,568        2,470,292
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
     2018  年１月１日付けの
     IFRS  第９号適用の影響                    0        0        0    2,201,035       -2,160,320
     2018  年１月１日付けの
                           0        0        0     -57,173           0
     IFRS  第 15 号適用の影響
     2018  年１月１日現在の
     修正再表示後残高                 243,284,155       -221,585,020         24,328,415        5,593,430         309,972
     包括損益
     当期純利益／（損失）                      0        0        0        0        0
     その他包括損益                      0        0        0     230,240        461,977
     包括損益合計                      0        0        0     230,240        461,977
     前年度利益処分額                      0        0        0    1,159,871            0

     株主との取引

     その他                      0        0        0     -19,087           0
     子会社の支配権喪失に伴う
     非支配持分の変動                      0        0        0        0        0
                           0        0        0     -19,087           0
     株主との取引合計
                      243,284,155       -221,585,020         24,328,415        6,964,454         771,949
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
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                         連結持分変動計算書（続き）

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                     特別活動      一般貸倒      処分前当期              非支配      連結自己

                      準備金      準備金     純利益／損失        合計      持分     資本合計
                     6,776,060      3,305,458       -276,892     62,392,722        75,106     62,467,828
     2017  年１月１日現在の残高
     包括損益
     当期純利益／（損失）                    0      0  3,317,978      3,317,978        -7,668     3,310,310
     その他包括損益                    0      0      0   -229,178          0   -229,178
     包括損益合計                    0      0  3,317,978      3,088,800        -7,668     3,081,132
     前年度利益処分額                 728,031      -604,902       276,892          0      0       0

     株主との取引

     その他                    0      0      0   -11,487         0    -11,487
     子会社の非支配持分の変動                    0      0      0      0      -3       -3
                          0      0      0   -11,487         -3    -11,490
     株主との取引合計
                     7,504,091      2,700,556      3,317,978      65,470,035        67,435     65,537,470
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
     2018  年１月１日付けの
     IFRS  第９号適用の影響                  0      0      0    40,715         0    40,715
     2018  年１月１日付けの
                          0      0      0   -57,173         0    -57,173
     IFRS  第 15 号適用の影響
     2018  年１月１日現在の
     修正再表示後残高                7,504,091      2,700,556      3,317,978      65,453,577        67,435     65,521,012
     包括損益
     当期純利益／（損失）                    0      0  3,360,347      3,360,347         594    3,360,941
     その他包括損益                    0      0      0   692,217         0    692,217
     包括損益合計                    0      0  3,360,347      4,052,564         594    4,053,158
     前年度利益処分額                2,122,616        35,491    -3,317,978           0      0       0

     株主との取引

     その他                    0      0      0   -19,087         0    -19,087
     子会社の支配権喪失に伴う
     非支配持分の変動                    0      0      0      0   -68,029       -68,029
                          0      0      0   -19,087      -68,029       -87,116
     株主との取引合計
                     9,626,707      2,736,047      3,360,347      69,487,054           0  69,487,054
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                        連結キャッシュ・フロー計算書

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                           2018  年        2017  年

     A.  営業活動によるキャッシュ・フロー：
     当期純利益                                       3,360,941          3,310,310
     調整額：
     貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金の変動                                        190,924          -80,352
     有形固定資産の減価償却費および償却費ならびに償却                                        42,873          39,198
     固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券、株式および
     その他の変動利回証券の減損の変動                                        15,312          24,719
     負債証券の公正価値調整の変動額                                        28,152         -22,753
     貸付金および関連するスワップの               IFRS  に基づく調整                      556,820        -1,905,081
     借入金および関連するスワップの               IFRS  に基づく調整                      -717,756         1,874,364
     その他デリバティブの          IFRS  に基づく調整                           -376,083          -521,601
     正味受取利息                                      -3,109,125          -3,273,526
                                             -4,919          22,352
     為替調整額
                                             -12,861         -532,370
     営業活動による利益
     金融機関および対顧客貸付金および預け金の実行額                                      -46,720,967          -48,759,528
     金融機関および対顧客貸付金および預け金の返済額                                      50,762,627          47,480,834
     中央銀行預け金の変動額                                        20,650         154,286
     財務ポートフォリオの変動額                                      -1,109,604           4,351,930
     金融機関および顧客に対する債務の変動額                                       -923,707         -8,126,095
     年金制度および健康保険制度の引当金の変動額                                        359,377          355,150
     第三者が供与した貸付金に関する保証引当金の変動額                                        -25,359          -19,019
     現金および現金同等物に係る経過利息の変動額                                        76,519         -69,083
     その他の資産およびその他の負債の変動額（非支配持分を除く）                                        153,974          -29,545
     利息受取額                                      23,417,469          21,663,852
                                           -20,056,165          -18,860,590
     利息支払額
                                            5,941,953         -2,390,178
     営業活動による／（で使用した）正味現金
                                           2018  年        2017  年

     B.  投資活動によるキャッシュ・フロー：
     期中に購入した長期ヘッジ・ポートフォリオの有価証券                                       -524,088              0
     期中に満期が到来した長期ヘッジ・ポートフォリオの有価証券                                        16,800          13,500
     負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金および                         EIF  の
     ABS  ポートフォリオの購入                                     -3,709,716          -4,250,895
     負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金および                         EIF  の
     ABS  ポートフォリオの償還額                                     3,081,888          5,046,227
     株式およびその他の変動利回証券取得額                                      -2,264,355          -1,571,017
     株式およびその他の変動利回証券売却額                                       1,017,072           676,610
     有形固定資産および無形資産購入額                                        -36,637          -37,521
                                                0         840
     有形固定資産および無形資産の処分
     投資活動による／（で使用した）正味現金                                      -2,419,036           -122,256
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                      連結キャッシュ・フロー計算書（続き）

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                           2018  年        2017  年

     C.  財務活動によるキャッシュ・フロー：
     債務証書借入の発行                                      102,838,534          123,643,914
     債務証書借入の償還                                     -100,519,723          -123,056,139
     加盟国の拠出                                        25,983          51,967
     EIF  株式購入                                       -4,758             0
     EIF  株式売却                                       1,298          2,550
     EUMPF   の資本払戻し                                      33,923          42,227
     増資                                           0       44,416
                                             -4,519          -9,842
     非支配持分に対する配当金の支払
                                            2,370,738           719,093
     財務活動による／（で使用した）正味現金
                                           2018  年        2017  年

     キャッシュ・フローの要約表：
     現金および現金同等物期首残高                                      51,760,118          54,840,859
     以下による正味現金：
       営業活動                                     5,941,953         -2,390,178
       投資活動                                     -2,419,036           -122,256
       財務活動                                     2,370,738           719,093
                                             688,559        -1,287,400
       保有現金に係る為替調整
                                           58,342,332          51,760,118
     現金および現金同等物期末残高
     現金および現金同等物の内訳：

     現金、中央銀行および郵便局預け金（ルクセンブルク中央銀行の最低預金
     準備率を充足するための預け金を除く）（注                     B.1  ）                    32          35
     発行後３ヵ月内満期の短期金融市場証券（注                     B.2  ）                9,575,785         18,863,479
     金融機関および対顧客貸付金および預け金：                                        944,701          937,805
     要求払
                                           47,821,814          31,958,799
     その他の貸付金および預け金（注               C ）
                                           58,342,332          51,760,118
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                      連結キャッシュ・フロー計算書（続き）

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                    現金を伴わない変動

                                             借入の公正価
                              キャッシュ・
                         2017  年            為替差額      値調整および         2018  年
                                フロー
                                              未払利息
     長期借入                   470,738,015        12,247,338        2,748,735       -5,794,290       479,939,798
                        19,289,641       -9,928,527         730,937          0   10,092,051
     短期借入
                        490,027,656        2,318,811       3,479,672       -5,794,290       490,031,849
     財務活動による負債合計
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

    次へ

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                           欧州投資銀行グループ

                          連結財務書類に対する注記

                           2018  年 12 月 31 日現在

      欧州投資銀行（「         EIB  」）は、     1958  年にローマ条約により、欧州連合（「                    EU 」）の長期貸付銀行として設立

     された。     EIB  の任務は、      EU 加盟国の統合、均衡の取れた発展、経済的および社会的な結束に貢献することであ
     る。  EIB  は、資本市場で多額の資金を調達し、それらの資金を                            EU 政策目標を促進するプロジェクトに有利な条
     件で貸し付けている。           EIB  は継続的に、その業務を             EU 政策の展開に適合させている。
      登記上の事務所所在地は、              98-100,     boulevard      Konrad    Adenauer,      Luxembourg      である。
      EIB  と子会社を合わせて「グループ」と総称する。
      EIB  の子会社については、注             B.4.1.   に開示されている。
     注 A ： 重要な会計方針

      A.1.  　作成基準
       A.1.1.   　基準等への準拠
         欧州投資銀行グループの連結財務書類（「本財務書類」）は、欧州連合により採択された国際財務
        報告基準（「       IFRS  」）に準拠して継続企業を前提として作成されている。
         経営委員会の提案を受け、理事会は                   2019  年３月   14 日に本財務書類を採択し、              2019  年４月   26 日までに
        これを総務会に提出して承認を求めることを承認した。
       A.1.2.   　測定基準

         本連結財務書類は、公正価値で測定されたデリバティブ金融商品、売却可能金融資産（                                             2018  年１月
        １日の前まで適用）、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される金融資産（                                           2018  年１月１日よ
        り適用）、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産および金融負債、強制的に純損益
        を通じた公正価値で測定される金融商品ならびに金融保証を除き、償却原価に基づいて作成されてい
        る。
         適格公正価値ヘッジ関係におけるヘッジ対象に指定された金融資産および金融負債の償却原価
        （「  AC 」）は、ヘッジ損益に関して調整されている。
         確定給付債務に関する負債は、同債務の現在価値に未認識の保険数理利益を加算した値から未認識
        過去勤務費用または未認識の保険数理損失を差し引いた金額で認識される。
         また、別途明記されていない限り、本財務書類は千ユーロ単位に四捨五入して表示されている。
       A.1.3.     EIB  の英国に対するエクスポージャー

         2017  年３月   29 日、英国は、欧州連合条約（「                TEU  」）第   50 条に従って      EU から離脱する決定を欧州理事
        会に通知した。
         2018  年 11 月 25 日、欧州理事会は特別会合で、                2017  年 12 月８日に公表された          EU と英国政府の交渉官に
        よる共同報告書に基づく、「グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧州
        原子力共同体からの離脱協定案」（「離脱協定案」）を承認した。離脱協定案は、特に、                                              EIB  に関連す
        る財務上の合意事項を規定している。
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         2019  年１月   15 日、英国議会は離脱協定案を否決した。これに基づいて、英国の                                  EU からの実効的な離
        脱、離脱が延期される結果となる                 TEU  第 50 条に基づく交渉期間の延長、または将来の交渉の結果として
        発生する可能性があるその他の結果など、いくつかの潜在的な結果が想定される。
         英国は   2018  年に  EU から離脱しなかったため、              2018  年 12 月 31 日現在、     EIB  にとっての当面の債務は存在
        しない。
         英国の   EU からの離脱に備えるために、               EIB  の理事会は      EIB  における英国の資本を残りの               EU 加盟国で肩
        代わりするいくつかの方策、ポーランドおよびルーマニアによる追加増資、および関連する                                               EIB  憲章の
        修正を提案した。
         2019  年の業務計画は、         2018  年 12 月 11 日に  EIB  の理事会によって承認され、               2019  年１月   29 日に公表され
        た。この計画に基づき、             EIB  は生産性の高い投資へのコミットメントを維持し、引き続き市場の隙間を
        取り扱う影響度の高い活動に的を絞っていく。                        EIB  は、年度中にその業務目標を見直し、資源の最適な
        調整ならびに財務および信用の強度の維持を確実にする。                              EIB  の目標とする貸出量についての詳細な情
        報は、業務計画の中に記載されている。
      A.2.  　重要な会計上の判断および見積り

         本連結財務書類を作成するにあたり、経営委員会は報告されている収益、費用、資産、負債ならび
        に偶発資産および偶発債務の開示に影響する見積りおよび仮定を立てることが求められている。入手
        可能な情報の使用、および判断の適用は、見積りに特有のものである。将来の実際の結果は、これら
        の見積りとは異なる場合があり、これらの差異は本連結財務書類に対して重要なものとなる可能性が
        ある。
         最も重要な判断および見積りは、次のとおりである。
         金融資産の分類（         2018  年のみ適用）

         金融資産の分類作業中、グループは、金融資産の契約条件が元本と元本残高に対する利息のみの支
        払であるかについての詳細な評価を実施し、そしてポートフォリオ・レベルで、グループは当該資産
        が保有されているビジネスモデルの評価を実施した（注                             A.4.3   ）。
         金融商品の公正価値

         貸借対照表に計上する金融商品の公正価値は、活発な市場から入手できない場合は、数学的モデル
        の使用も含め、様々な評価技法を用いて算定する。これらのモデルに使用するデータは、可能であれ
        ば観察可能な市場から入手するが、不可能な場合は、時価の設定に際しある程度の判断を要する。こ
        うした判断には、流動性や長期デリバティブの相関性やボラティリティ等のモデルへの入力データの
        検討が含まれる（注          A.4.6   ）。
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         金融商品の減損

         予想信用損失（「         ECL  」）の測定には、特に当初認識時からの大幅な信用リスクの増加の評価、将来
        を考慮した情報の組入れ、さらに、減損損失の算定の際の将来キャッシュ・フローの金額と発生時期
        および担保価値の予測において、経営陣は重要な判断を下すことが求められる。これらの見積りは多
        くの要因によって決定され、その要因の変動は認識される貸倒引当金の発生時期と金額を著しく変動
        させる結果をもたらし得る（注                A.4.4   ）。
         非上場持分投資の評価

         非上場持分投資の評価は、通常、次のいずれかに基づいて行われる。
         －　最近の第三者間市場取引
         －　実質的に同様な他の金融商品の時価
         －　予想キャッシュ・フローを、条件とリスク特性が類似した項目に適用される現行の割引率で割
            り引いた値、または
         －　その他の評価モデル
         非上場持分投資のキャッシュ・フローおよび割引係数を決定するにあたっては、重要な見積りを要

        する。グループでは評価技法を定期的に調整しており、同じ金融商品で観察可能な現行の市場取引の
        価格か、入手および観察可能な他の市場データの価格のどちらかを用いて、妥当性をテストしている
        （注  A.4.6   ）。
         年金および他の退職給付

         確定給付年金制度および他の退職後医療費給付に係る費用は、数理計算上の評価を用いて算定す
        る。数理計算上の評価に際しては、割引率、死亡率、および将来の給与ならびに年金の増加に関する
        仮定を行う。これらの制度は長期にわたるため、こうした見積りは重要な不確実性を伴う（注
        A.4.14   ）。
         グループが持分を保有する事業体の連結

         グループは、当年度末現在でグループが持分を保有するいずれの事業体（欧州投資基金（「                                               EIF  」）
        を除く）も支配していないという重要な判断を行った。これは、かかる事業体のすべてにおいて、ゼ
        ネラル・パートナーもしくはファンド・マネージャーまたは理事会が当該パートナーシップの活動お
        よび業務の管理および統制の責任を単独で担い、投資および方針のガイドラインを遵守して当該パー
        トナーシップの目的および目標を遂行するために必要なすべての事項を実行する権限を有している事
        実による（注       B.4  ）。
         2018  年９月   28 日、同日に発生した          EIB  保有の受益証券の直近の償還の結果、グループは、グループが
        持分を保有する        EU マイクロファイナンス・プラットフォーム                      FCP-FIS    （「  EUMPF   」）に対する支配を喪
        失したと評価した。          2018  年 10 月より、     EIF  は、  EUMPF   の管理会社としての役割において、残った単一の
        投資者である欧州委員会に対する代理人としてのみの役割を果たしている。
      A.3.  　会計方針の変更

         下記の変更を除き、グループは注                 A.4.  に記載した会計方針を、本連結財務書類において表示されて
        いる期間について継続的に適用している。グループは、以下の新基準および基準の改訂を適用した。
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         適用された基準

         以下の解釈指針ならびに既存の基準の改訂および修正が、                              2018  年１月１日付でグループの連結財務
        書類に対して有効となった。
         IFRS  第９号「金融商品」

         グループは、移行日を            2018  年１月１日として、          IASB  が 2014  年７月に公表した         IFRS  第９号を適用し、
        その結果として会計方針が変更され、以前に連結財務書類で認識された金額が修正された。詳細につ
        いては、注      A.4.3   から  A.4.5   を参照のこと。
         IFRS  第９号の移行規定で認められているとおり、グループは比較対象期間の修正再表示を行わない
        ことを選択した。         IFRS  第９号の適用から生じる金融資産および金融負債の帳簿価額の修正は、                                     2018  年
        １月１日時点でその他準備金および公正価値準備金として認識された。したがって、                                            2017  年度につい
        て表示された情報は、           IFRS  第９号の要件を反映せず、その結果、                   IFRS  第９号に基づいて         2018  年 につい
        て表示された情報と比較可能ではない（注                      A.5  ）。
         IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」

         IFRS  第 15 号は、収益が認識されるべきか否か、ならびに収益が認識される金額および時期を判定す
        るための包括的な枠組みを確立している。この基準は、現行の収益認識ガイダンスである                                               IAS  第 18 号
        「収益」、      IAS  第 11 号「工事契約」および            IFRIC   第 13 号「カスタマー・ロイヤルティー・プログラム」
        を置き換えるものである。
         グループは、この基準を修正遡及法を使用して適用した。このことは、適用による累積的影響が
        2018  年 １ 月１日現在のその他準備金で認識され、比較情報は修正再表示されなかったことを意味す
        る。  IFRS  第 15 号の適用は、グループの連結財務書類に                     57 百万ユーロの影響を与えた（注                A.4.7   ）。
         IFRIC   解釈指針第      22 号「外貨建取引と前渡・前受対価」

         この解釈指針は、前渡・前受対価に関連した非貨幣性資産または非貨幣性負債の認識中止時に、関
        連する資産、費用または収益（またはその一部）の当初認識に使用する直物為替レートを決定する場
        合、取引日は事業体が当該前渡・前受対価から発生した非貨幣性資産または非貨幣性負債を当初認識
        した日であることを明確化している。前渡または前受が複数ある場合、事業体は、前渡・前受対価の
        支払または受取ごとに取引日を決定しなければならない。
         この解釈指針の適用がグループの連結財務書類に与えた重要な影響はなかった。
         IFRS  の年次改善      2014  年 - 2016  年サイクル（       IAS  第 28 号の修正）：投資先を純損益を通じた公正価値で

         測定することは投資ごとの選択であることの明確化
         この修正は、ベンチャー・キャピタル組織である事業体またはその他の適格事業体が、当初認識時
        に関連会社および共同支配企業への投資を、投資ごとに純損益を通じた公正価値で測定する選択がで
        きることを明確化している。投資企業ではない事業体が、投資企業である関連会社または共同支配企
        業に持分を所有している場合、持分法を適用する際に、当該投資企業である関連会社または共同支配
        企業が、その子会社における持分に適用している公正価値での測定を維持することを選択できる。こ
        の選択は、投資企業である関連会社または共同支配企業それぞれについて、以下の日の遅いほうの日
        付で個別に行われる。           (a)  当該投資企業である関連会社または共同支配企業が当初認識された日、                                     (b)
        当該関連会社または共同支配企業が投資企業になった日、                              (c)  当該投資企業である関連会社または共
        同支配企業が初めて親会社になった日。
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         グループは、その共同支配企業への投資に持分法会計を使用していない。当初認識時に、共同支配
        企業や関連会社に対する持分は純損益を通じた公正価値での測定に指定されており、以後は                                                IFRS  第９
        号 （ 2017  年：  IAS  第 39 号）に従って公正価値で測定され、公正価値の変動はその変動があった期の連結
        損益計算書上で認識されている（注記                   A.4.8.6    ）。
         公表済みではあるものの未適用の基準

         IFRS  第 16 号  「リース」
         IFRS  第 16 号は、   2016  年１月に公表され、現行の              IAS  第 17 号の指針を置き換えるものである。この基準
        では、オペレーティング・リースとファイナンス・リースの区別が撤廃されたため、ほぼすべての
        リースが貸借対照表上で認識される結果をもたらす。新基準の下では、資産（リース物件を使用する
        権利）と賃借料を支払う金融負債が認識される。唯一の適用除外は短期および低額リースである。
        リース賃貸人にとっての会計処理は、大幅には変更されない。
         IFRS  第 16 号は、   2017  年 10 月 31 日に  EU によって承認され、          2019  年１月１日以降に開始する年次報告期
        間から有効となるが、           IFRS  第 15 号が適用された場合には早期適用が認められている。
         グループは、この基準の早期適用を行わず、またこの基準の適用によるグループの連結財務書類へ
        の重要な影響はないと見込んでいる。
         負の補償を伴う期限前償還要素－                 IFRS  第９号の修正

         この修正は、       2019  年１月１日以降に開始する年次報告期間から有効となる。
         IFRS  第９号の下では、負債性金融商品は、契約上のキャッシュ・フローが「元本と元本残高に対す
        る利息のみの支払」（            SPPI  基準）であり、かつ当該商品がその区分に適切なビジネスモデルで保有さ
        れていることを条件に、償却原価またはその他の包括利益を通じた公正価値のいずれかで測定するこ
        とができる。この         IFRS  第９号の修正は、金融資産は、契約の早期解約を引き起こす事象または状況と
        は無関係に、そしてどちらの当事者が契約の早期解約について合理的な補償を支払うかまたは受け取
        るかを問わず、        SPPI  基準に適合することを明確化している。この                       IFRS  第９号の修正の結論の基礎は、
        早期解約が契約条件、または契約の早期解約をもたらす法改正または規制の変更などの契約の当事者
        の支配が及ばない事象から発生する可能性があることを明確化している。
         この修正は、遡及的に適用しなければならず、早期適用が認められている。この修正は、                                               2018  年に
        IFRS  第９号の残りの規定とともに適用されるのではなく、                            2019  年においてのみ適用される場合の具体
        的な移行規定を定めている。グループは、この修正を早期適用せず、また、この修正が重大な影響を
        もたらすとは見込んでいない。
         前年度金額の組替

         一定の前年度の金額は、当年度の表示に合わせて組み替えられている。これは、以下の金融保証に
        ついて受け取った前払手数料の組替に関連している。
         －　その他の負債から            -59,198    千ユーロ
         －　繰延収益へ         59,198   千ユーロ
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      A.4.  　重要な会計方針の要旨
       A.4.1.   　連結基準
         子会社
         子会社は、グループによって支配されている企業である。グループが企業を支配するとは、グルー
        プが当該企業への関与から生じる変動リターンにさらされているか、または変動リターンに対する権
        利を有しており、かつ、こうしたリターンに対して当該企業への権限を通じて影響を及ぼす能力を有
        し ている場合である。子会社の財務書類は、支配を開始した日から、支配を停止した日まで、連結財
        務書類に含められている。
         本連結財務書類は、欧州投資銀行（「                    EIB  」）ならびにその子会社である欧州投資基金（「                          EIF  」）
        の財務書類により構成される。子会社の財務書類は、                            EIB  と同じ報告年度について作成され、                   EIB  と一
        貫した会計方針に基づいている。                 EIB  が保有していた元子会社である                EU マイクロファイナンス・プラッ
        トフォーム       FCP-FIS    （「  EUMPF   」）の全発行済優先受益証券の償還により、                        EUMPF   は IFRS  に基づいた
        2018  年度  EIB  グループ連結財務書類上、連結の範囲には含まれなくなった（注                                 B.4.1.2    を参照）。
         EIB  は、  EIF  の応募済資本金の         58.64   ％（  2017  年：  58.47   ％）を保有しているため、連結財務書類を作
        成するにあたり、         IFRS  第 10 号で規定されている会計原則を適用した。したがってグループは、資産、
        負債、資本、収益、費用の類似項目を合算し、                        EIB  、 EIF  および   EUMPF   の財務書類を科目ごとに連結して
        いる。
         第三者投資家が保有する             EIF  株式に係るコミットメント

         EIF  の非支配株主が保有する             1,861   株（  2017  年：  1,869   株）に関するリプレースメント・シェア・パー
        チェス・アンダーテイキングの条件に従い、                       EIB  はこれらの株式の買付けの募集を毎年行っている。権
        利行使価格は       EIF  の監査済年次財務書類に基づいて算定されるが、これは                             EIF  払込請求済資本金に資本
        剰余金勘定、法定準備金、公正価値準備金、留保利益、当期純利益を加えて、                                        EIF  株主総会で決議され
        た配当を差し引いた値における各株式相当分に対応する。この株式購入コミットメントは、連結貸借
        対照表上の「その他の負債」（注                 ▶ も参照）に債務として含まれている。
         IFRS  第 10 号は、非支配持分の取得を資本取引として会計処理するよう要求している。支配持分と非
        支配持分の帳簿価額は、             EIF  純資産に対する関連持分の変化を反映するように調整されている。非支配
        持分の調整金額と金融負債の公正価値との差額は、資本の「その他」に直接計上され、親会社の所有
        者に帰属する。取得日後に金融負債の公正価値に生じた変動は、連結損益計算書の「支払利息および
        類似費用」に計上される。
         関連会社および共同支配企業における持分

         グループの被投資会社における持分は、関連会社および共同支配企業における持分で構成される。
        関連会社は、グループが財務および業務上の方針に対して重要な影響力を持つが、支配力または共同
        支配力は持たない企業である。共同支配企業は、グループが共同支配力を持ち、それによってグルー
        プが当該事業体の資産に対する権利および負債に対する債務ではなく、純資産に対する権利を有する
        事業体である。
         関連会社および共同支配企業に係る会計上の取扱いは注                             A.4.8.6    で詳述されている。
         連結の際に消去される取引

         グループ内残高およびグループ内取引、ならびにグループ内取引から生じる未実現の収益および費
        用は、相殺消去している。
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       A.4.2.   　外国通貨の換算
         本連結財務書類は、グループの機能通貨、ならびに加盟国の資本勘定の測定単位とされているユー
        ロ（「   EUR  」）建てで、表示されている。
         グループは、ユーロ、欧州連合加盟国の他の通貨および非                              EU 通貨で業務を運営している。               EIB  の財源
        は様々な通貨建ての出資、借入および利益剰余金によって調達される。
         外貨建取引は、取引日の実勢為替レートで換算される。
         ユーロ以外の通貨建ての貨幣性資産および負債は、貸借対照表日の実勢換算レートに基づきユーロ
        に換算される。これらの換算から生じた損益は、連結損益計算書に計上される。
         外貨建ての取得原価で測定される非貨幣性項目は、当初の取引日の為替レートで換算されている。
        外貨建ての公正価値で測定される非貨幣性項目は、公正価値算定日の為替レートで換算されている。
         非貨幣性金融資産の為替差損益は、公正価値変動に含まれる。非貨幣性金融資産の分類に応じて、
        為替差損益は連結損益計算書か連結貸借対照表の資本の中の準備金のどちらかで認識される。
         取引日の為替レートと決済日の為替レートの差異により発生する為替差損益、および未決済の外貨
        建貨幣性資産および負債に関する未実現為替差損益は、連結損益計算書で認識されている。
       A.4.3.   　分類および測定

         金融資産と金融負債－           2018  年１月１日以降適用の会計方針
         金融資産は、当初認識時に償却原価（「                      AC 」）での測定、その他の包括利益を通じた公正価値
        （「  FVOCI   」）での測定、または純損益を通じた公正価値（「                           FVTPL   」）での測定に分類され、金融負
        債は  AC または   FVTPL   での測定に分類される。
         IFRS  第９号の下では、分類は、当該金融資産が負債性金融商品または資本性金融商品とみなされる
        かの判定から開始される。              IFRS  第９号「金融商品」は、             IAS  第 32 号「金融商品：表示」における定義を
        参照している。
         負債性金融商品は、貸付金、政府債、社債など、発行体の観点から金融負債の定義に適合する金融
        商品である。
         負債性金融商品は、以下の両方の条件を満たし、純損益を通じた公正価値での測定に指定されてい
        ない場合に、償却原価での測定に分類される。
         －　当該資産が、契約上のキャッシュ・フローを回収するために資産を保有することを目的として
            いるビジネスモデルで保有されている。
         －　金融資産の契約条件により、元本と元本残高に対する利息のみの支払（                                       SPPI  基準）である
            キャッシュ・フローが特定の日に発生する。
         負債性金融商品は、以下の両方の条件を満たし、純損益を通じた公正価値での測定に指定されてい

        ない場合にのみ、その他の包括利益を通じた公正価値での測定に分類される。
         －　当該資産が、契約上のキャッシュ・フローの回収と金融資産の売却の両方により目的が達成さ
            れるビジネスモデルで保有されている。
         －　金融資産の契約条件により、                 SPPI  基準に適合するキャッシュ・フローが特定の日に発生する。
         上記要件は、たとえ金融資産に組込デリバティブが含まれている場合でも、金融資産全体に適用さ

        れる。
         資本性金融商品は、発行体の観点から持分の定義に適合する金融商品、すなわち、契約上の支払義
        務を含まず、発行体の純資産の残存持分の証拠となる金融商品である。
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         売買目的保有ではない持分投資の当初認識時に、グループはその後の変動をその他包括損益に表示
        することを取消不能で選択することができる。この選択は、投資ごとに行われる。
         他のすべての金融資産は、純損益を通じた公正価値での測定に分類される。
         金融負債は、以下のものを除き、償却原価で測定される。
         －　売買目的保有の定義に適合する（例えば、デリバティブ負債）。
         －　純損益を通じた公正価値での測定に指定されている。
         また、当初認識時に、グループは償却原価測定の要件に適合する金融資産または金融負債を、純損

        益を通じた公正価値での測定に指定することによって、指定しない場合に発生する会計上のミスマッ
        チが解消されるまたは大幅に削減される場合、または当該金融資産および金融負債が公正価値で管理
        され、その運用成績が公正価値に基づいて評価される場合に、純損益を通じた公正価値での測定に取
        消不能で指定することができる（いわゆる「公正価値オプション」、「                                     FVO  」）。   FVO  に指定されてい
        る主な金融商品は、ヘッジ対象貸付金およびヘッジ会計適格ではない証書によって表される債務であ
        る。
         開示要件目的上、グループは特性の類似性に基づいて金融商品の区分を定義している。
         ビジネスモデル評価

         EIB  グループは、負債性金融商品が保有されるビジネスモデルの目的の評価をポートフォリオ・レベ
        ルで行う。これは、事業が管理され、経営陣に情報が提供される方法を最も良く反映しているためで
        ある。検討される情報には以下が含まれる。
         －　ポートフォリオの定められた方針および目的、ならびに実際におけるその方針の運用。特に、
            経営陣の戦略が、契約上の金利収益の稼得、特定の金利プロファイルの維持、金融資産のデュ
            レーションとその資産向けの資金調達のための負債のデュレーションの一致、または資産の売
            却を通じてのキャッシュ・フローの実現に焦点を当てているか。
         －　ポートフォリオの運用成績がどのように評価され、グループの経営陣に報告されているか。
         －　ビジネスモデル（およびそのビジネスモデルで保有されている金融資産）の運用成績に影響を
            及ぼすリスク、ならびにそれらのリスクがどのように管理されているか。
         －　過去の期間における売却の頻度、金額および時期、その売却の理由ならびに将来の売却活動に
            ついての見込。
         しかし、売却活動に関する情報は切り離して考慮されるのではなく、グループの金融資産の管理の

        定められた目的がどのように達成され、キャッシュ・フローがどのように実現しているかについての
        全体的な評価の一環として検討される。
         元本と利息の支払のみ（「              SPPI  」）基準

         この評価の目的上、「元本」とは、負債性金融商品の当初認識時の公正価値と定義される。「利
        息」とは、貨幣の時間価値および特定の期間中の元本金額に伴う信用リスク、その他の基本的な貸付
        リスクおよびコスト（例えば、流動性リスクおよび管理費用）の対価、ならびに利益マージンと定義
        される。
         契約上のキャッシュ・フローが元本と利息のみの支払であるかを評価する際に、                                         EIB  グループは当該
        商品の契約条件を検討する。これには、当該金融資産が、契約上のキャッシュ・フローの発生時期ま
        たは金額を変更する契約条件を含んでおり、この基準を満たさなくなる可能性があるか否かの評価が
        含まれる。
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         金融資産と金融負債－           2018  年１月１日より前に適用されていた会計方針

         グループは、金融資産を以下のカテゴリーのいずれかに分類していた。
         －　貸付金および債権（「              L&R  」）
         －　満期保有目的（「           HTM  」）
         －　売却可能（「         AFS  」）
         －　純損益を通じた公正価値（「                 FVTPL   」）での測定。そしてこのカテゴリー内を以下に分類した。
           ・　売買目的保有（「           HFT  」）
           ・　純損益を通じた公正価値（「                 FVTPL   」）での測定に指定
         グループは、金融負債を以下のカテゴリーのいずれかに分類していた。

         －　償却原価（「         AC 」）での測定
         －　純損益を通じた公正価値（「                 FVTPL   」）での測定。そしてこのカテゴリー内を以下に分類した。
           ・　売買目的保有（「           HFT  」）
           ・　純損益を通じた公正価値（「                 FVTPL   」）での測定に指定
          A.5  も参照のこと。

         認識中止

         グループは、金融資産からのキャッシュ・フローを受け取る契約上の権利が失効した場合、または
        金融資産の所有に伴うリスクと経済価値を実質的にすべて移転する取引、もしくはグループが所有に
        伴う実質的にすべてのリスクと経済価値を移転も留保もせず、当該金融資産に対する支配を留保しな
        い取引で契約上のキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡した場合、同金融資産の認識を中止す
        る。
         グループは、契約上の義務が履行された場合、取り消された場合、または失効した場合に金融負債
        の認識を中止している。
         金融資産または金融負債の認識中止時に、資産または負債の帳簿価額（または認識が中止された資
        産または負債の部分に配分された帳簿価額）と、                         (i)  受け払いされた対価および              (ii)   その他の包括利
        益で認識された累積利益または損失の合計額の差異は、純損益で認識されるが、処分時に損益計算書
        ではなくその他準備金に振り替えられる、その他の包括利益を通じて公正価値で測定される持分投資
        についてその他の包括利益で認識された累積利益または損失を除く。
         組替

         金融資産は、当初認識後は、グループが金融資産を管理するビジネスモデルを変更した後の期間を
        除き、組み替えられない。
       A.4.4.   　減損

         減損－   2018  年１月１日以降適用の会計方針
         IFRS  第９号は、      IAS  第 39 号の「発生損失」モデルを、将来を考慮した「予想信用損失」（「                                   ECL  」）
        モデルに置き換えている。これは、経済的要因の変化が予想信用損失にどのように影響するかについ
        ての判断を要求するものであり、この判断は確率加重に基づいて行われている。
         グループ内では、この新しい減損モデルは償却原価で測定される金融資産だけでなく、オフ・バラ
        ンスシートのコミットメントにも適用されている。
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         IFRS  第９号の下では、損失引当金は次の何れかに基づいて測定されている。
         －　  12 ヵ月  ECL  ：これらは、報告日後           12 ヵ月以内に発生する可能性のあるデフォルト事象による                             ECL
            である。
         －　全期間      ECL  ：これらは、金融商品の全期間にわたって発生する可能性のあるデフォルト事象によ
            る ECL  である。
         IFRS  第９号は、減損について、当初認識以来の信用度の変動に基づいた「３ステージ」モデルを提

        示している。金融商品は、当初認識以降に信用リスクの著しい増加（「                                     SICR  」）が特定された金融商
        品を除き、ステージ１に分類される。これには、将来を考慮した情報を含む定量的および定性的の両
        方の情報、ならびにグループの専門知識に基づいた分析が含まれる。
         グループによるステージの評価は、特に要注意先リスト、内部格付および延滞を取り扱っている信
        用リスク・ガイドライン（「                CRG  」）ならびに財務モニタリング・ガイドラインおよび手続き
        （「  FMG  」）に記載された方針と一貫性のある、カウンターパーティーまたは商品固有の情報を使用し
        た逐次的アプローチに基づいている。
         信用リスクの著しい増加が発生した場合、当該金融商品はステージ２に移動されるが、まだ信用毀
        損があるとはみなされない。金融商品に信用毀損がある場合は、当該金融商品はステージ３に移動さ
        れる。
         ステージ３のエクスポージャーを特定するために、                          EIB  は信用デフォルト事象の客観的証拠が存在す
        るか否かを判定する。この目的のために、グループは、グループが償還請求を行うことなく、借り手
        によるグループに対する信用債務の完済の可能性が低い場合、または借り手がグループに対する重要
        な信用債務で       90 日超延滞している場合に、金融資産がデフォルト状態にあるとみなしている。
         この点において、グループが原契約条件に従って全額または同等額を回収することができない可能
        性が高いと      EIB  が判断したときは、金融資産は信用減損したものとみなされる。個々の相手先に対する
        与信エクスポージャーは、借手の性質、総括的な財政および資金状況、返済履歴、財政的に信用でき
        る保証人からの援助の可能性、また該当する場合は担保の実現可能価額に基づき評価される。
         すべての減損された債権は最低半期ごとに検討および分析される。それまでの見積りと比較した将
        来の予想キャッシュ・フローの金額や時期にその後生じた変化は貸倒引当金に反映され、連結損益計
        算書に費用計上または貸方計上される。信用の質が改善し債権契約書の原契約条件どおり元本および
        利息が適時に回収されるという合理的保証が得られた場合のみ、貸倒引当金は戻入される。債権の全
        部または一部について、回収不能と認めるか、または債権を放棄する場合は、貸倒損失として処理さ
        れる。貸倒損失は、以前に設定された貸倒引当金を取崩す形で、または当該債権元本を減額し直接連
        結損益計算書に費用計上される。貸倒償却処理された債権の一部または全部の回収については、連結
        損益計算書上で貸方計上される。
         ECL  の測定－インプット、仮定および技法

         全期間   ECL  の測定は、ステージ２およびステージ３の資産に適用され、                               12 ヵ月  ECL  はステージ１の資
        産に適用される。
         予想信用損失は、次の変数に基づいて算出された。
         －　デフォルト確率（「             PD 」）
         －　デフォルト時損失率（「               LGD  」）
         －　デフォルト時エクスポージャー（「                     EAD  」）
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         デフォルト確率は、カウンターパーティーが、今後                           12 ヵ月間または当該債務の残りの全期間のいず
        れかでデフォルトする確率を表す。                   PD 見積は、特定の日における見積であり、統計的格付モデルに基
        づいて算出され、様々なカテゴリーのカウンターパーティーおよびエクスポージャーに合わせた格付
        ツー  ルを使用して評価される。
         格付は、エクスポージャーに関するデフォルト確率の期間構造の決定のための主たるインプットで
        ある。グループは、グループの信用リスク・エクスポージャーについて、履行とデフォルトに関する
        情報を収集している。収集されたデータは業種別、地域の種類別に分類される。信用サイクルに同質
        的な方法で反応する異なった業種および地域は、一緒に分析される。
         グループは、収集したデータを分析して、エクスポージャーの残りの全期間の                                         PD および時の経過の
        結果としてこれらがどのように変化すると見込まれるかの見積を作成するために、統計的モデルを採
        用している。
         デフォルト時損失率は、カウンターパーティーのデフォルトによるエクスポージャーに係る損失
        の、デフォルト時の残高に対する比率についてのグループの予想を表す。デフォルト時損失率は、
        「１－回収率」としても定義される。                    LGD  の見積値は、主に地域別、そしてソブリン、公共機関、金融
        機関、企業およびプロジェクト・ファイナンスの５つの主要なクラスのカウンターパーティーの種類
        別に決定される。         LGD  の値は、エクスポージャーの商品および契約固有の特徴に基づいて、さらに調整
        される可能性がある。
         グループは、商品の当初認識時から信用リスクが大幅に増加したかの評価、および予想信用損失の
        測定の両方に将来を考慮した情報を組み入れている。
         ECL  の測定については、グループは以下を含めた                       PD の期間構造を計算するために条件付きモデル化手
        法を開発した。
         －　経済的に合理的な信用サイクル間のリンク関数の定義
         －　３つのマクロ経済シナリオ（１つの基本シナリオおよび２つの対称シナリオ）のセットで、そ
            れぞれについて特定の実現確率が割り当てられ、                         GDP  成長率を変数としている。
         EAD  は、デフォルト時の予想エクスポージャーを表し、現在の当該カウンターパーティーに対するエ

        クスポージャーおよび現在契約で認められている金額の、分割返済を含む潜在的な変動に基づく。金
        融資産の     EAD  は、帳簿価額総額である。貸付コミットメントおよび金融保証については、                                        EAD  には使用
        済金額に加えて、契約下で引き出される可能性がある潜在的な将来の金額が含まれる。
         減損－   2018  年１月１日より前に適用されていた会計方針

         金融資産の減損に関して、              2017  年 12 月 31 日まで   IAS  第 39 号に基づいて適用されていたそれぞれの会計
        方針は注     A.4.8   、 A.4.10   および   A.4.11   に記載されている。
         優先債権者の地位（「           PCS  」）

         EU 一次法優位の原則および、              EIB  定款に定められている            EIB  の財産があらゆる形の接収および収用か
        ら免除されるものとする旨の原則は、満期時における欧州連合加盟国のソブリン・エクスポージャー
        の全額回収を保証するとみなされる。この財務保護および優先債権者としての地位により、欧州連合
        加盟国のソブリン・エクスポージャーまたは欧州連合加盟国の保証についての信用リスクも減損も発
        生しない。しかし、他の債権者と同様に、                      EIB  は欧州連合加盟国ソブリン発行体の負債性金融商品に含
        まれる集団行動条項（「             CAC  」）に基づいた多数による決定事項に拘束される。
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       A.4.5.   　デリバティブおよびヘッジ活動
         デリバティブおよびヘッジ活動－                 2018  年１月１日以降適用の会計方針
         グループは主に借入・貸付取引に係る市場のエクスポージャーをヘッジするため、またその資産お
        よび負債の管理活動の一環としてデリバティブ商品を利用しており、それにより、予定取引に伴うエ
        クスポージャーを含む、金利および為替リスクを管理している。
         グループのすべてのデリバティブ商品は純損益を通じた公正価値で測定され、デリバティブ資産ま
        たは負債として計上される。デリバティブに伴い発生する未収利息は、計上される公正価値の一部と
        なる。公正価値は、市場インプット、ディスカウント・キャッシュ・フロー・モデルおよびオプショ
        ン・モデルにより入手される。オプション・モデルでは、現在の市況および原資産の契約価額と同様
        に、時間的価値、イールド・カーブおよび原資産のボラティリティが考慮される。デリバティブの公
        正価値変動は、「金融業務損益」に含まれている。
         グループのヘッジ活動は、資産および負債の両方について、金利リスク・プロファイルを変動金利
        リスク（主に３ヵ月物            EURIBOR    、３ヵ月物      LIBOR   ）に変換するスワップを用いて金利リスクを軽減する
        ことを目的としている。グループがミクロ・ヘッジを締結する場合、各ヘッジ関係には、全部または
        部分的なヘッジの１対１の項目が含まれる。
         ヘッジ手段次第で、ヘッジ対象のヘッジ対象リスクは以下のように決定される。
         －　金利スワップを使用する場合、ヘッジ対象のベンチマーク金利カーブに関する金利リスクのみ
            がヘッジされる。
         －　通貨スワップを使用する場合、ヘッジ対象のベンチマーク金利カーブに関する金利リスクおよ
            びベンチマーク通貨に関連する通貨リスクがヘッジされる。
         グループは、現在、公正価値ヘッジ会計のみを適用している。公正価値ヘッジは、認識された資産

        もしくは負債、または未認識の確定契約債務、またはこうした項目の一構成部分の、特定のリスクに
        起因し、損益に影響を及ぼす可能性がある公正価値の変動に対するエクスポージャーのヘッジであ
        る。ヘッジ会計の目的は、損益に影響を及ぼすおそれのある特定のリスクから発生するエクスポー
        ジャーを管理するために、ミクロベースで金融商品を使用したグループのリスク管理活動の効果を財
        務書類において表すことである。
         グループはまた、金利リスクおよびベーシス・リスクを資産負債管理の一環として、ヘッジ会計を
        適用せずにマクロベースでヘッジしている。
         ヘッジ会計適格であるためには、ヘッジ関係は適格ヘッジ手段と適格ヘッジ対象で構成されていな
        ければならない。
         純損益を通じた公正価値で測定されるデリバティブは、ヘッジ手段として指定することができる。
        グループは次の適格ヘッジ手段とその組み合わせを用いている。
         －　金利スワップ
         －　通貨スワップ
         適格ヘッジ手段は、ヘッジ指定から分離し除外されている通貨スワップの場合の外貨ベーシス・ス

        プレッドを除き、そのすべてがヘッジ手段に指定されている。
         ヘッジ対象は、認識されている資産もしくは負債、または未認識の確定契約債務がなり得る。ヘッ
        ジ対象は、単一の項目もしくは項目のグループまたはそのような単一の項目もしくは項目のグループ
        の構成部分がなり得る。グループは次の適格ヘッジ対象を指定している。
         －　貸付金
         －　代替貸付金
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         －　借入金
         グループはまた、前述の適格金融資産および金融負債の額面金額の構成部分をヘッジ対象または

        ヘッジ手段として指定する場合がある。
         ヘッジ関係の当初指定時に、グループはヘッジ手段とヘッジ対象の間の関係を文書化し、これに
        は、リスク管理目的およびヘッジの実行戦略に加えて、ヘッジ関係の有効性を継続的に評価するため
        に使用される方法が含まれる。
         ヘッジ関係が以下の有効性要件のすべてを満たしている場合に、ヘッジ会計適格となる。
         －　ヘッジ対象とヘッジ手段の間に経済的関係がある。
         －　信用リスクの影響が、当該経済的関係から発生する価値変動を支配していない。
         －　ヘッジ関係のヘッジ比率が、グループが実際にヘッジしているヘッジ対象の数量と、当該ヘッ
            ジ対象の数量をヘッジするためにグループが実際に用いるヘッジ手段の数量による比率と同一
            である。
         ヘッジ対象とヘッジ手段の間の経済的関係を示すために、グループはヘッジ手段とヘッジ対象の重

        要な条件が一致しているまたは密接に整合されているかを評価する。
         信用リスクによる公正価値変動が、公正価値変動全体に対して支配していないことを示すために、
        グループはヘッジ対象とヘッジ手段両方にとってのすべての環境を検討して、信用度を総合的に評価
        している。
         経済的ヘッジ関係が          IFRS  第９号に従ったヘッジ関係として適格ではない場合、グループは、潜在的
        な会計上のミスマッチを低減するために、取引開始日にヘッジ対象を取消不能で公正価値オプション
        に指定する。すなわち、ヘッジ対象はその後に純損益を通じた公正価値で測定される。グループが金
        融負債を公正価値オプションに指定する際、「自行信用リスク調整」（「                                      OCA  」）と呼ばれる信用リス
        クの変動に起因する公正価値の変動額は、その他の包括利益に表示される（注                                        R ）。
         公正価値ヘッジが上記適格基準を満たしている限り、ヘッジ関係は以下のように会計処理されるも
        のされる。
         －　ヘッジ手段に係る公正価値損益は、貸借対照表および損益で認識される。
         －　ヘッジ対象に係る公正価値損益は、（該当する場合）ヘッジ対象の帳簿価額を修正し、損益で
            認識される（いわゆる、「ベーシス調整」）。ヘッジ対象が未認識の確定契約債務の場合、指
            定後のヘッジ対象の公正価値の累積的変動は、資産または負債として認識され（対顧客貸付金
            および預け金などのそれぞれの貸借対照表科目で認識される）、対応する利益または損失は損
            益で認識される。ヘッジ関係の指定およびヘッジ対象の公正価値の計算は、取引日に開始され
            る 。
         IFRS  第９号で認められているように、グループは外貨ベーシス・スプレッド（「                                       CBS  」）をヘッジ手

        段（「   CCIRS   」）から分離し、ヘッジ対象と相互関係を持つ範囲で、ヘッジコスト・アプローチとして
        知られている特別な取扱いを適用する。指定日に測定され繰り延べられたヘッジ手段の当初                                                CBS  は、
        ヘッジの残りの全期間にわたり直線的に償却される。                            CBS  のその後の公正価値の変動は、その他の包括
        利益の独立科目で直接的に認識される。                     CBS  の公正価値は、満期日でゼロに収束し、したがってその他
        の包括利益に計上された金額が損益計算書に振り替えられる必要はなくなる。
         ヘッジ関係の（部分的な）指定解除の代表的な理由は、ヘッジの有効性基準の違反をもたらすヘッ
        ジ対象のおよび／またはヘッジ手段の契約条件の変更、部分的な期限前償還／買戻し／早期期限満
        了、ならびにヘッジ対象またはヘッジ手段の信用リスクに起因する部分が支配的となる信用リスクの
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        増加である。ヘッジ対象の全額の期限前償還／全額の買戻し、またはヘッジ対象の貸借対照表からの
        除外を引き起こすその他の事象の場合に、ヘッジ関係の中止が起こり得る。
         ヘッジの非有効性は、ヘッジ手段とヘッジ対象のヘッジ利益またはヘッジ損失の差異と定義され
        る。非有効性の考え得る源泉は以下のとおりである。
         －　スワップの        CVA  ／ DVA  が金利変動に起因するヘッジ対象の公正価値に反映されていない。
         －　ヘッジ手段とヘッジ対象の評価に異なった割引率およびフォワードカーブが使用されている。
         －　重要な条件の重要性のない乖離（許容される閾値以下）。
         ヘッジ会計の損益実績は連結損益計算書の「金融業務損益」で認識されているが、これは、ヘッジ

        コスト・アプローチによる当初                CBS  の償却による影響も受けている。連結損益計算書のこの科目には、
        グループがマクロベースでの金利リスクのヘッジに使用しているが、ヘッジ会計を適用していないデ
        リバティブに起因する損益も含まれる。
         デリバティブおよびヘッジ活動－                 2018  年１月１日より前に適用されていた会計方針

         グループは主に借入・貸付取引に係る市場のエクスポージャーをヘッジするため、またその資産お
        よび負債の管理活動の一環としてデリバティブ商品を利用しており、それにより、予定取引に伴うエ
        クスポージャーを含む、金利および為替リスクを管理している。グループは、１つまたは複数のデリ
        バティブ取引と共に貸借対照表項目が                    IAS  第 39 号の修正後の公正価値オプションに適合する場合、そし
        て会計上のミスマッチが大幅に削減される場合に、修正後の公正価値オプションを採用している。グ
        ループは、      IAS  第 39 号で認められているヘッジ会計適用規定の一切を採用していない。
         資産および負債の管理目的で利用しているマクロ・ヘッジ・スワップは、社内の評価モデルにより
        値洗い（公正価値評価）されている。実現損益および未実現損益は「金融業務損益」に認識される。
        デリバティブに伴い発生する未収利息は、計上される公正価値の一部となる。
       A.4.6.   　金融商品の公正価値

         デリバティブ金融商品は、取引日基準により計上される。デリバティブ以外の金融商品は決済日基
        準により計上される。
         金融商品の公正価値

         公正価値は、グループが測定日時点で利用することができる主要な市場、またはその市場が存在し
        ない場合は最も有利な市場における、測定日の市場参加者間の秩序だった取引において、資産の売却
        により受領する、あるいは負債の移転で支払う価格である。負債の公正価値には、不履行リスクが反
        映されている。
         該当する場合には、グループは商品の公正価値を当該商品の活発な市場における公表価格を使用し
        て測定する。当該資産または負債について、継続的に価格情報を提供するために十分な頻度と量の取
        引が行われる場合、市場は活発とみなされる。
         貸借対照表に計上する金融資産および金融負債の公正価値は、活発な市場から入手できない場合
        は、数学的モデルの使用も含め、評価技法を用いて算定する。これらのモデルに使用するデータは、
        可能であれば観察可能な市場から入手するが、不可能な場合は、時価の設定に際しある程度の判断を
        要する。選択された評価技法には、市場参加者が取引の価格決定の際に考慮すると考えられるすべて
        の要素が組み込まれる。
         グループがその市場リスクまたは信用リスクのいずれかについて正味エクスポージャー・ベースで
        管理している市場リスクまたは信用リスクのある金融資産または金融負債のポートフォリオは、特定
        のリスク・エクスポージャーについてその正味ロング・ポジションを売却する際に受け取る価格また
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        は正味ショート・ポジションを移転するために支払う価格に基づいて測定される。これらのポート
        フォリオ・レベルでの調整は、個別の資産および負債にポートフォリオ内の個別の商品それぞれの相
        対 的リスク調整に基づいて配分される。
         グループは公正価値での測定に使用されるインプットの重要性を反映した以下のヒエラルキーを用
        いて公正価値を測定する。
         －　レベル１：グループが利用可能な同一の商品の活発な市場における未修正の公表市場価格であ
            るインプット
         －　レベル２：レベル１に含まれる公表市場価格以外の、直接的（価格等）あるいは間接的（価格
            から導出された値等）に観察可能なインプット。このカテゴリーには、類似した商品について
            の活発な市場における公表市場価格、同一または類似した商品についての活発ではない市場に
            おける公表市場価格、またはすべての重要なインプットが直接的または間接的に市場データか
            ら観察可能なその他の評価技法を使用して評価される商品が含まれる。
         －　レベル３：観察不能なインプット。このカテゴリーには、評価技法に観察可能なデータに基づ
            いていないインプットが含まれ、観察不能なデータが当該商品の評価額に重要な影響を持つす
            べての商品が含まれる。このカテゴリーには、類似した商品の公表市場価格に基づいて評価さ
            れ、商品間の相違を反映するために重要な観察不能な修正または仮定が必要とされる商品が含
            まれる。
         グループは、公正価値ヒエラルキーのレベル間の移動を、変更が起きた報告期間の期末時点で認識

        している。
       A.4.7.   　受取手数料

         2018  年１月１日以降適用の会計方針
         グループは様々な種類のサービスを顧客に提供することにより、受取手数料を得ており、これらの
        受取手数料は       IFRS  第 15 号に従って会計処理されている。グループは、約束されたサービスの支配を顧
        客に移転することによって履行義務が充足された際に、収益を認識する。原則として、顧客はその
        サービスを直接利用する能力、またはそのサービスからの実質的にすべての利益を得る能力を得た時
        点で支配を獲得する。一部の状況では、支配が移転した時点を判定するために、判断が必要となり得
        る。
         受取手数料は、以下に基づいて大きく２種類に分けられる。
         －　一定期間：一定期間にわたって、グループが履行義務を充足し、その結果、支配を移転する。
         －　一時点（ポイント・イン・タイム）：グループが履行義務を充足し、一定時点で顧客に支配を
            移転する。
         一定期間にわたって充足される収益による受取手数料は、サービスの提供期間にわたって発生主義

        により計上される。一時点でのサービスの提供または履行からの受取手数料（例えば、業績連動）
        は、サービスの提供が完了した際に計上される。
         一定のマンデートについて、グループはマンデートの全期間に発生するサービス／コストに対応し
        て、収益が円滑に認識されることを確実にするために、最新の繰延収益のメカニズムを確立した。
         この新たな手法の初度適用に伴う影響は、その他準備金の減少                                 57 百万ユーロと繰延収益の関連する
        増加であった。
         2018  年１月１日より前に適用されていた会計方針

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         グループは様々な種類のサービスを顧客に提供することにより、受取手数料を得ている。受取手数
        料は大きく２種類に分けられる。
         －　一定期間にわたり提供したサービスに基づき、顧客に対して通常年間ベースまたは半年ベース
            で請求される収入
         －　取引形態のサービスを提供することによる収入
         一定期間に提供したサービスによる収入は、サービスの提供期間にわたって発生主義により計上さ

        れる。取引形態のサービスはサービスの提供が完了した際に計上される。パフォーマンスに左右され
        る手数料は、パフォーマンスの基準を満たした際に計上される。
       A.4.8.   　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券、確定利付証券を含む負債証券、ならびに株

       式およびその他の変動利回証券
         2018  年１月１日以降の科目の構成
         2018  年１月１日より、貸借対照表科目「中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券」および
        「確定利付証券を含む負債証券」には以下が含まれる。
         －　償却原価で測定される負債証券
         －　強制的に純損益を通じた公正価値で測定される負債証券
         －　純損益を通じた公正価値での測定に指定された負債証券
        A.4.8.1.     　短期財務ポートフォリオ

         グループの短期財務ポートフォリオ（「                     TMP  」）は、以下の目的で保有されている。
         －　  EIB  の主たる流動性バッファーとして、                  EIB  が資金活動を実施したあらゆる通貨で、必要とされ
            る現金を適時に提供する。
         －　金融市場の状況およびグループにおける適切な水準の流動性維持という以前の包括的な目的と
            矛盾なく、適切な振替価格を取り扱い、また、短期国庫証券および公共機関や金融機関が発行
            した譲渡可能負債証券等の、満期が                  12 ヵ月以下の短期金融市場商品によって構成されている。
         これらの有価証券は、当初、公正価値に直接帰属する取引費用を加えた値で計上される。有価証券

        の帳簿価額と償還金額との差額は、保有する有価証券の残存期間にわたり実効金利法により償却され
        る。
         このポートフォリオにおける有価証券は、契約上のキャッシュ・フローを回収する目的で保有され
        ており、償却原価での測定に分類されている。このビジネスモデルの一環として、売却の頻度は低
        い、あるいは売却額には重要性がないとみなされる。
        A.4.8.2.     　有価証券流動性ポートフォリオ

         有価証券流動性ポートフォリオ（「                  SLP  」）は、金融機関により発行または保証されている上場負債
        証券で構成されている。このポートフォリオのビジネスモデルは、資産クラスの配分を変更すること
        によるデュレーションの迅速な再調整および信用リスクの軽減を可能にするためにデリバティブを使
        用し、長期資産を売却するグループの能動的な運用により動かされているため、このポートフォリオ
        における有価証券は強制的に純損益を通じた公正価値で測定されている。
         売却または償還により実現された損益および公正価値変動による未実現損益は、「金融業務損益」
        として計上される。          SLP  の資産からの受取利息は、「受取利息および類似収益」に含められている。
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                                                            有価証券報告書
         SLP  の資産の公正価値は、場合に応じて、活発な市場における市場価格、業者相場、プライシング・
        モデル（市況および経済状況に基づく予測を使用する）または経営陣による見積り等に基づき決定さ
        れる。
        A.4.8.3.     　長期ヘッジ・ポートフォリオ

         長期ヘッジ・ポートフォリオ（「                 LTHP  」）は、２つの主要な目的を果たす。
         －　適用される資産負債管理（「                 ALM  」）戦略に沿って、          EIB  の金利リスクのポジションを管理す
            る。
         －　  EIB  のための流動性準備金であるために、高格付の流動性の高い債券で構成される。
         このポートフォリオは、下記の機関が発行または保証している有価証券で構成されている。

         －　欧州連合加盟国政府、              G10  諸国、およびそれらの政府機関
         －　多国籍開発銀行を含む国際公的機関
         これらの有価証券は、満期まで保有して契約上のキャッシュ・フローを回収する目的で保有されて

        おり、そのため、償却原価での測定に分類されている。このビジネスモデルの一環として、売却の頻
        度は低い、あるいは売却額には重要性がないとみなされる。
        A.4.8.4.      EIF  運用ポートフォリオ

         EIF  運用ポートフォリオは、以下の２つの目的を持つ。
         －　投資の長期的性質に見合ったリターンを提供する。
         －　副次的な流動性としての役割を果たす。
         債券、ノート、その他の債務などの長期負債性金融商品に対する投資で構成される。

         このポートフォリオにおける有価証券は、満期まで保有して契約上のキャッシュ・フローを回収す
        る目的で保有されており、そのため、償却原価での測定に分類されている。このビジネスモデルの一
        環として、売却の頻度は低い、あるいは売却額には重要性がないとみなされる。
        A.4.8.5.     　代替貸付金ポートフォリオおよび                  ABS  ポートフォリオ・         EIF

         代替貸付金ポートフォリオおよび                  ABS  ポートフォリオ・          EIF  は、満期まで保有して契約上のキャッ
        シュ・フローを回収する目的の、主に特別目的事業体（「                              SPV  」）または信託事業体が発行した債券、
        ノートあるいは証書の形の債務で構成されている。
         代替貸付金は、契約上関連している商品または単一トランシェの商品の形をとり得る。このポート
        フォリオへの投資が          SPPI  基準に適合する場合、償却原価での測定に分類される。ただし、投資が代替
        固定金利貸付金の性質を持ち、ヘッジ会計適格であるため、ヘッジ関係に指定され、償却原価がヘッ
        ジ対象のリスクに起因する公正価値について調整される場合は除く。
         経済的にヘッジされたがヘッジ会計に含めることができない代替貸付金は、ヘッジ手段が純損益を
        通じた公正価値での測定に分類されることから生じる会計上のミスマッチを低減するために、取消不
        能で公正価値オプションに指定される。
         ヘッジ会計に指定された代替貸付金については、公正価値変動の信用リスクに起因する部分が、公
        正価値変動全体に対して支配的ではないことを示すために、グループは定性的な基準を定義してい
        る。信用リスクが支配的でないことは、代替貸付金と関連するヘッジ・デリバティブの両方のすべて
        の状況を考慮して、総合的に評価される。
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         ヘッジ会計は、この定性評価で不適格となった場合には、中止されなければならない（指定の取
        消）。代替貸付金全額の期限前返済、支払構造の修正またはその他の代替貸付金の中止事象があった
        場 合、ヘッジ関係は中止されなければならない。代替貸付金の部分的期限前返済の場合は、ヘッジ関
        係のバランス再調整が行われなければならない。
         代替貸付金ポートフォリオに含まれる、                     SPPI  基準を満たさない契約上関連しているまたは単一トラ
        ンシェの商品は、純損益を通じて公正価値で測定される。
         ヘッジの公正価値測定は、割引キャッシュ・フロー技法に基づく。
         2018  年１月１日より前の科目の構成

         グループは、「中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券」、「確定利付証券を含む負債証
        券」、ならびに「株式およびその他の変動利回証券」の科目に含まれる金融資産を、以下のカテゴ
        リーに分類していた。
         －　売買目的保有ポートフォリオ－有価証券流動性ポートフォリオ（「                                     SLP  」）で構成されていた。
         －　満期保有目的ポートフォリオ－長期ヘッジ・ポートフォリオ（「                                    LTHP  」）、短期財務ポート
            フォリオ（「       TMP  」）、および代替貸付金ポートフォリオで構成されていた。
         －　貸付金および債権ポートフォリオ－                     EIF  の ABS  ポートフォリオおよび代替貸付金ポートフォリオ
            で構成されていた。
         －　売却可能ポートフォリオ－                SLP  の残りの有価証券（注           B.2  を参照）、      EIF  の運用ポートフォリオ、
            ならびに株式およびその他の変動利回証券（注                        B.3  を参照）で構成されていた。
         負債証券の減損－         2018  年１月１日以降適用の会計方針

         グループは、財務ポートフォリオに係る信用リスクは、その固有の信用リスクの低さから、当初認
        識時から大幅に増加していないとみなしている。財務ポートフォリオの負債証券（有価証券、コマー
        シャル・ペーパー等）に関連する信用リスクは、内部方針に従って、当初の最低格付を投資適格以上
        として、健全なカウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。また、各
        財務報告日時点で、財務ポートフォリオの資産が低信用リスク基準に適合することを確実にするため
        に、定期的な評価が実施されている（注                     S.2.4   を参照）。
         その結果、償却原価で測定される財務ポートフォリオ資産に関連する貸倒引当金は、                                            12 ヵ月  ECL  に相
        当する金額で算定される。代替貸付金については、貸付金および預け金に適用される                                            ECL  の減損モデル
        が代替貸付金ポートフォリオ内の償却原価で測定される商品に加え、関連する未実行のコミットメン
        トにも同様に適用される。
         IFRS  第９号に基づくそれぞれの貸倒引当金は、注                       A.4.4   で説明されている減損モデルに従って、                     12 ヵ
        月 ECL  または全期間       ECL  のいずれかに基づいて算出される。
         負債証券の減損－         2018  年１月１日より前に適用されていた会計方針

         グループでは、貸借対照表日ごとに、負債証券または負債証券グループに減損が生じている客観的
        な証拠の有無を評価していた。
         負債証券または負債証券グループは、当該資産の当初認識後、１件以上の事象が発生（発生した
        「損失事象」）した結果減損が生じていることを示す客観的証拠があり、当該損失事象（１つまたは
        複数）が、同金融商品または金融商品グループの見積将来キャッシュ・フローに及ぼす影響を高い信
        頼性をもって見積ることができる場合に限り、減損が生じているとみなす。
         減損損失は損益で認識され、損失額は、帳簿価額と、当該金融商品の本来の実効利率で割引いた見
        積将来キャッシュ・フローの現在価値との差額として測定された。
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        A.4.8.6.     　株式およびその他の変動利回証券

         この貸借対照表科目には、以下が含まれる。
         －　強制的に純損益を通じて公正価値で測定される金融商品
         －　その他の包括利益を通じた公正価値での測定に指定された金融商品
         グループの株式ポートフォリオは、ベンチャー・キャピタル事業、投資基金および                                           EBRD  参加持分で

        構成され、公正価値で計上されている。
         ベンチャー・キャピタルおよび投資基金

         ベンチャー・キャピタル（「               VC 」）事業および投資基金は、強制的に損益を通じた公正価値で測定
        されており、公正価値の変動は「金融業務損益」に計上される。
         公正価値は、合計純資産価額（「                 NAV  」）法を適用して測定される（可読性が確認可能な市場価値は
        欠如しているが、         NAV  が公正価値の最良見積とみなす）。
         この評価方法では、組み入れられたファンドの                        NAV  （年度末のファンド・マネージャーの報告書より
        前の最新の利用可能な情報に基づく）が                     IFRS  第 13 号に準拠して算定された公正価値の最良見積と考え
        られる場合には、全ファンドの                NAV  合計も同じように算定された公正価値に相当すると暗黙的に仮定し
        ている。公正価値は、最新の報告書に反映されたキャッシュ・フローについて調整済みの純資産価額
        に対する当該事業体におけるグループの所有持分比率、または入手可能な場合は各ファンド・マネー
        ジャーが提出した同日の正確な受益証券価値を適用することにより算定される。
         最新の利用可能な         NAV  と年度末報告時の         NAV  との間隔を埋めるために、後発事象のレビュー手続きが
        実施され、差異に重要性がある場合、報告された                         NAV  は調整される。
         NAV  が容易には決定できない特定の投資に関しては、他の指針（例えば欧州プライベート・エクイ
        ティ・ベンチャー・キャピタル協会（「                     EVCA  」）が公表したプライベート・エクイティおよびベン
        チャー・キャピタルの国際評価指針であるインターナショナル・プライベート・エクイティ・ベン
        チャー・キャピタル評価（「               IPEV  」）ガイドライン等）が使用されることもあり、その場合はより綿
        密な監視と検証が必要とされる。この方法に従い、ファンドは内部的に次の３種類に分類される。
         －　カテゴリー        I IFRS  第 13 号または     IPEV  ガイドラインの公正価値要件を適用しており、                        NAV  が信頼性
            の高い公正価値の見積りであることを確認するため特定の検証が実施されているファンド。
         －　カテゴリー        II  IFRS  第 13 号に沿ったものと考えることができる他の評価ガイドライン（旧                                 EVCA  の
            2001  年版ガイドライン等）または評価基準を適用しており、                             NAV  が信頼性の高い公正価値の見積
            りであることを確認するために特定の検証が実施されているファンド。
         －　カテゴリー        III  IFRS  第 13 号またはそれに沿った他の評価ガイドラインの公正価値要件を適用し
            ていないファンド。
         共同支配企業および関連会社における持分

         グループは、プライベート・エクイティおよび同様の事業体に関する                                    IAS  第 28 号および     IFRS  第  11 号
        の適用除外を使用する条件を充足しており、共同支配企業への投資に対して持分法や比例連結を（も
        しあったとしても）使用しない。当初の認識時に、共同支配企業や関連会社に対する持分は純損益を
        通じた公正価値での測定の区分に指定されており、以後は                              IFRS  第９号（     2017  年：  IAS  第 39 号）に従って
        公正価値で測定されて、公正価値の変動はその変動があった期の連結損益計算書上で認識されてい
        る。
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         共同支配企業は、グループと他の当事者が共同支配の対象となる経済活動の実施を約束した契約合
        意である。共同支配とは契約により合意された経済活動に対する支配の共有で、活動に関する戦略
        上、財務上または業務上の決定が支配を共有する当事者（合弁参加者）全員の同意を必要とする時に
        の み存在する。一般的に、グループが自己勘定で、または委任者に代わって取得する参加権は、プラ
        イベート・エクイティまたはベンチャー・キャピタル・ファンドへの投資である。業界の慣行によれ
        ば、そのような投資は概して多数の投資家が共同で応募する投資であり、どの投資家も当該ファンド
        の日々の運営および投資活動に対し、個人的に影響力を行使することはできない。結果として、ある
        投資家がそのようなファンドの統治機関のメンバーになったとしても、原則的には、それにより当該
        投資家がそのファンドの日々の運営に影響を与える権利を手にするものではない。さらに、プライ
        ベート・エクイティやベンチャー・キャピタル・ファンドに対する個別投資家は、配当その他の分配
        に関する方針等、ファンドの方針を決定することがない。一般的にそのような決定は、ファンドの経
        営陣と全株主の権利および義務を規定した株主契約に基づき、ファンドの経営陣が行っている。また
        一般的に株主間の合意は、個別投資家がファンドとの間で実質的な取引を行ったり、役員を相互に交
        換したり、重要な専門情報にアクセスする特権を得たりすることも防止している。グループが自己の
        計算で、または委任者に代わって行う投資は、上記の業界慣行に沿って執行される。
         EBRD  参加持分

         グループはまた、          EBRD  への参加持分を保有しているが、この投資は長期戦略的目的で行われたた
        め、取消不能でその他の包括利益を通じた公正価値での測定に指定することをグループの経営陣は当
        初認識時に選択した。
         当初認識時に、グループはこの参加持分を公正価値に取引費用を加算した値で測定している。その
        後、外貨換算損益を含む公正価値変動による損益はその他の包括利益で認識され、当該損益はたとえ
        処分時であっても純損益に組み替えられることはない。
       A.4.9.   　金融機関および対顧客貸付金および預け金

         金融機関および対顧客貸付金および預け金には、直接借手に資金が提供される貸付金が含まれる。
         貸付金および預け金は、現金が借手に渡った時に認識される。それらは当初原価（正味実行額）、
        すなわち貸付金の公正価値に付随費用を含めたもので計上され、その後は実効金利法により償却され
        る。貸付金のうち、未実行分は注記事項に名目値で表示される。
         貸付金がヘッジ会計の適格性基準（注                    A.4.5   ）に適合する場合、当該貸付金に係る公正価値ヘッジ損
        益は、貸付金の帳簿価額を修正し、連結損益計算書の「金融業務損益」で認識される。
         貸付金が公正価値オプションの修正後の基準に適合するか、あるいは償却原価もしくはその他の包
        括利益を通じて公正価値で測定に分類される基準（注                            A.4.3   ）に適合しない場合、当該貸付金は、当初
        の認識時に純損益を通じた公正価値での測定に指定され、その公正価値で測定される。この場合、割
        引キャッシュ・フローを公正価値の見積り方法として採用する。公正価値評価に指定された貸付金
        は、連結貸借対照表に公正価値で計上される。公正価値の変動は「金融業務損益」に計上される。
        A.4.9.1.     　貸付金利息

         グループによる貸付金の利息は、実効金利法によって連結損益計算書では「受取利息および類似収
        益」に、連結貸借対照表では「貸付金および預け金」に計上される。
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        A.4.9.2.     　リバース・リパーチェス取引（リバース・レポ）
         リバース・リパーチェス取引は、担保有価証券を提供する金融機関に対してグループが流動資金を
        貸出す取引である。双方の当事者は、確定日に確定金額で取引を行うという取消不能の契約を結ぶこ
        とになる。
         この取引は、支払引替渡しの原則に基づき行われる。すなわち流動資金の借手は、契約価額での決
        済と引き換えに、グループの保管業者に有価証券を引渡すのである。これによってグループに金融市
        場と連動したリターンが発生する。
         こうした種類の業務は、グループの目的から、保証された金利が付加された貸付とみなされる。こ
        れらの取引は一般的に有担保金融取引として取扱われるため、提供または受領した現金額に未収（経
        過）利息を加えた金額で計上されている。リバース・レポは、連結貸借対照表の資産側の「金融機関
        貸付金および預け金：            b)  その他の貸付金および預け金」に計上される。
         リバース・リパーチェス契約に基づいて受取った有価証券は、有価証券に含まれる契約上の権利を
        支配できない限り、連結貸借対照表において認識されない。グループは、これらの受取った有価証券
        の市場価格を日々管理しており、原契約に従い追加担保を要求する。
         リバース・リパーチェス契約により稼得する利息は、それぞれの契約の期間にわたる受取利息とし
        て計上される。
        A.4.9.3.     　貸付金手数料

         貸付金のフロントエンド・フィーは、融資枠の発生および維持に関連する直接費用と共に繰り延べ
        られ、実効利回りの調整として関連する貸付金の実行から返済までの期間にわたり連結損益計算書に
        計上される。融資が実行されることなく融資枠の期間が満了した場合の手数料は、満了時に一括して
        認識される。フロントエンド・フィーは繰り延べられ、原貸付金の残存期間にわたり、損益計算書上
        の「受取利息および類似収益」で認識される。
        A.4.9.4.     　利子補助金

         前受利子補助金（注          } ）は繰り延べられ、実効利回りの調整として認識されて、補助金支給対象貸付
        金の実行から返済までの期間にわたって連結損益計算書に計上される。
       A.4.10.    　貸付金および預け金の減損

         2018  年１月１日以降適用の会計方針
         グループ内では、予想信用損失減損モデルは償却原価で測定される貸付金および預け金だけでな
        く、オフ・バランスのコミットメントにも適用されている。                                IFRS  第９号に基づく貸倒引当金は、注
        A.4.4   で分析されている減損モデルに従って、                     12 ヵ月  ECL  または全期間       ECL  のいずれかに基づいて測定さ
        れる。
         2018  年１月１日より前に適用されていた会計方針

         グループが、原契約の条件に基づく債権全額またはそれに相当する値を回収できない場合に、貸付
        金および預け金の減損または契約債務に係る引当金が計上される証拠とみなしていた。「債権」とは
        貸付金、信用状等の融資枠、保証、融資枠契約、または一部のその他の与信商品を指す。
         減損は、連結貸借対照表では債権の帳簿価額減額として計上され、一方、契約債務のようなオフ・
        バランスシート項目に関しては、貸倒引当金が「引当金」に計上された。減損または貸倒引当金の追
        加は、「貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金の変動（戻入れ控除後）」を通じて計上され
        た。
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         期末時における個別の貸付金および預け金の残高について、原契約の条件に基づく残高の全額また
        は一部あるいはそれに相当する金額を回収できないリスクを示す客観的証拠が存在する場合、減損損
        失が計上されていた。これらの引当金の変動は、連結損益計算書で「貸付金および預け金の減損なら
        び に保証引当金の変動（戻入れ控除後）」として計上された。貸倒引当金は、以下のように個別相手
        先ごとの方法に基づいて評価された。
         減損が生じたとみなされる債権の帳簿価額と回収可能見込額との差額について、減損が測定され、
        貸倒引当金が計上された。損失額は金融資産の帳簿価額と金融商品の本来の実効利子率により割引か
        れた将来の予想キャッシュ・フローの現在価値との差額であった。
       A.4.11.    　金融保証

         金融保証契約は、特定の債務者が、負債性金融商品の条件に従って支払期日に支払いを履行できな
        い場合に、グループに、その商品の保有者に損失を補填するための所定の支払いを義務付ける契約で
        ある。
         既存の規則のもとでは、これらの保証は（                      IFRS  第４号「保険契約」で定められているところの）保
        険契約の定義を満たしていない。
         2018  年１月１日以降適用の会計方針

         金融保証は、       IFRS  第９号「金融商品」の下では、                IFRS  第９号で定義されている特徴および特性に応
        じて「デリバティブ」または「金融保証」のどちらかとして会計処理される。
         金融保証は、当初、金融保証の発行に直接起因する取引費用を公正価値に加えた額で、連結貸借対
        照表の「保証および契約債務引当金」に認識される。当初認識時において、支払義務は、予想プレミ
        アムの正味現在価値（「             NPV  」）または当初予想損失に対応する。
         当初認識の後は、金融保証は以下のいずれかのうち、高い方の金額で測定される。
         －　  IFRS  第９号の下で算定される損失引当金の額。
         －　当初認識時に受け取ったプレミアムから、                        IFRS  第 15 号の原則に従って認識された収益を控除し
            た額
         保証履行請求に対する支払以外の金融保証に伴う正味負債（                               IFRS  第９号に従って測定）の増加また

        は減少は、連結損益計算書の「貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金の変動（戻入れ控除
        後）」に認識される。
         受取プレミアムは、連結損益計算書の「受取手数料」で認識される。前受手数料は連結貸借対照表
        の「未払金および繰延収益」で認識され、金融保証期間にわたって定額法で連結損益計算書において
        償却される。
         2018  年１月１日より前に適用されていた会計方針

         金融保証は、       IAS  第 39 号「金融商品：認識および測定」の下では、                       IAS  第 39 号で定義されている特徴
        および特性に応じて「デリバティブ」または「金融保証」のどちらかとして会計処理される。
         金融保証は、当初、金融保証の発行に直接起因する取引費用を公正価値に加えた額で、連結貸借対
        照表の「その他の負債」に認識される。当初認識時において、支払義務は、予想プレミアムの正味現
        在価値（「      NPV  」）または当初予想損失に対応する。
         その後、金融保証は、            1 ）当初の認識額から          IAS  第 18 号「収益」に準拠して認識された償却累計額を
        適宜差し引いた値か、            2 ）保証の結果生じる現在の金融債務を                    IAS  第 37 号「引当金、偶発負債および偶
        発資産」に準拠して決済するのに必要な支出に関する最良の見積りのどちらか高い方で評価される。
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         支出の最善の見積りは、             IAS  第 37 号に準拠して算定される。金融保証引当金は当該債務を決済するた
        めのコストに対応しており、このコストは、貸借対照表日時点で存在するすべての関連する要素およ
        び 情報に基づいて見積られた予想損失である。
         IAS  第 39 号に基づいて測定された金融保証業務の認識が中止され、                              IAS  第 37 号に基づいて会計処理さ
        れた場合、それまで「その他の負債」に計上されていた値は、貸借対照表の「保証および契約債務引
        当金」の項目に振り替えられる。
         保証履行請求に対する支払以外の金融保証に伴う正味負債（                               IAS  第 39 号に従って測定）の増加または
        減少は、連結損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
         金融保証引当金（         IAS  第 37 号に従って測定）は、連結損益計算書の「貸付金および預け金の減損なら
        びに保証引当金の変動（戻入れ控除後）」に認識される。
         受取プレミアムは、          IAS  第 18 号に準拠した償却期間に基づき、金融保証期間にわたって連結損益計算
        書の「受取手数料」で認識される。
       A.4.12.    　有形固定資産

         有形固定資産には、土地、グループが使用している不動産ならびにその他機械および設備が含まれ
        る。
         有形固定資産については、定期的に減損の検討が行われている。
         土地は、取得原価で計上されており、建物は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額で計上
        されている。ルクセンブルクのキルヒベルクに所在する本店の建物、ならびに同国のワイマールショ
        フの建物の取得原価は、以下のように定額法で減価償却されている。
         恒久使用の設備および備品、家具、事務機器ならびに自動車は、取得価額から減価償却累計額を控
        除した金額で連結貸借対照表に計上される。
         減価償却費は購入品目ごとに、以下に示されている見積耐用年数の期間にわたって定額法で計算さ
        れている。
         －　キルヒベルクおよびワイマールショフの建物：                          30 年
         －　恒久使用の設備および備品：                 10 年
         －　家具：５年
         －　事務機器および自動車：３年
       A.4.13.    　無形資産

         無形資産には、コンピューター・ソフトウェアが含まれている。ソフトウェア開発費は、識別可能
        性、企業への将来の経済的便益の流入可能性、取得原価測定の信頼性に関する特定の基準を満たした
        場合に資産計上される。
         無形資産は資産として認識され、見積経済耐用年数にわたり定額法で償却される。無形資産は、連
        結貸借対照表日ごとに減損または将来の予測便益の変化の兆候について検討されている。もし、その
        ような兆候が存在する場合は、帳簿価額が全額回収可能かどうかを評価する分析が行われる。帳簿価
        額が回収可能額を超える場合は、減損を行う。
         これらの基準に適合する自社開発のソフトウェアは、償却累計額（完成から３年にわたり定額法で
        計算）控除後の取得原価で計上されている。
       A.4.14   　年金制度および健康保険制度

         グループは、すべての職員に退職給付を提供するため、確定給付年金制度を運営している。また、
        グループは      EIB  の元職員に対して、特定の追加的な退職後医療費給付も行っている。これらの退職給付
        は IAS  第 19 号の定義による非積立型の年金制度である。年金給付に要するそれぞれの年金制度の費用
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        は、予測単位積立数理評価方式により決定される。確定給付年金制度に関する連結損益計算書上の費
        用は、資格を有する外部の保険数理士により確定された当期の勤務費用および利息費用に基づき計上
        さ れる。
        A.4.14.1.     　職員年金制度

         EIB  の主な年金制度は職員と             EIB  の拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全                        EIB  職員が対象とされ
        ている。
         退職給付債務は、適正な債務水準となるように予測単位積立方式を用いて、少なくとも年に１度は
        評価を受ける。直近の評価は               2018  年９月   30 日付で実施され、これに基づく推定を用いて                       2018  年 12 月 31
        日付で更新された。保険数理士が用いた主な保険数理上の仮定については、注                                        J を参照。
         数理計算上の積立過不足累計額は、全額が「その他包括損益」で認識される。純利息費用は、損益
        計算書の「支払利息および類似費用」で認識される。
         EIF  の主要な年金制度は、職員と               EIF  の拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全                        EIF  職員が対象と
        されている。この制度は、従来の確定拠出年金制度に代わり、                                2003  年３月に実施された。
        A.4.14.2.     　健康保険制度

         EIB  は職員のため、        EIB  および職員の拠出金を原資とする独自の健康保険制度を設けている。これ
        は、確定給付制度として会計処理される非積立型の制度である。定年退職年齢にある職員について
        は、特定の引当金が連結貸借対照表の負債側に計上される。                               EIF  は定年退職年齢に達した職員の福利厚
        生のため保険会社の健康保険制度に加入しており、                          EIF  とその職員からの拠出金を原資としている。
         これらの給付の受給資格は、定年退職年齢まで職員が勤めあげること、および最低勤続年数を満た
        していることである。この給付の見積給付費用は、確定給付年金制度と同じような方法を用いて、雇
        用期間にわたり発生する。健康保険債務は、年金制度と同日に行われる保険数理計算に基づいて算定
        される。
        A.4.14.3.     　経営委員会委員年金制度

         グループ貸借対照表の「負債」に表示されている関連する引当金は、すべての制度がそうであるよ
        うに、   IAS  19  に準拠して算定されたものである。給付額は、勤続年数と当該制度で定義されている最
        終年の総基本給に対する一定の比率に基づいて決定される。経営委員会委員に対する年金制度は、職
        員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処理されている（注                                       A.4.14.1     ）。
        A.4.14.4.     　任意補足年金制度

         任意補足年金制度とは、職員の任意拠出金および使用者の拠出金を原資とする確定拠出年金制度で
        ある。これは職員および使用者の拠出金に基づいて会計処理され、対応する負債は「その他の負債」
        に計上されている。
       A.4.15.    　金融機関および顧客に対する債務

         金融機関および顧客に対する債務は、当初の時点においては原価で計上され、連結財務書類におい
        て償却原価で表示される。金融機関および顧客に対する債務の利息は、実効金利法を用いて「支払利
        息および類似費用」として連結損益計算書に計上される。
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       A.4.16.    　債務証書借入
         債務証書借入は、当初、受取額の公正価値である原価で測定される。取引費用および正味のプレミ
        アム（ディスカウント）は当初測定額に含まれる。その後は、償却原価で測定され、純受取額と償還
        額との差額は借入期間にわたって実効金利法を用いて償却される。
         借入金は、      IFRS  第９号の下でヘッジ会計適格の場合にヘッジ関係に指定され、その償却原価はその
        後にヘッジ対象のリスクに起因する公正価値について調整される。
         決済日が将来の借入金における確定契約債務も、ヘッジされヘッジ会計に指定することができる。
         借入金のヘッジの公正価値は、割引キャッシュ・フロー法に基づいて算出される。借入金がヘッジ
        会計に含まれず、公正価値オプションの適格基準を満たし、当初の認識時にそのように指定された場
        合、当該借入金は純損益を通じた公正価値で測定される。流動市場価格が無い場合、採用される公正
        価値測定手法は、カレント・イールドカーブを用いた割引キャッシュ・フローである。
         グループが借入金を純損益を通じた公正価値での測定に指定する際、「自行信用リスク調整」
        （「  OCA  」）と呼ばれる信用リスクの変動に起因する公正価値の変動額は、その他の包括利益に表示さ
        れる。金融負債の当初認識時に、グループは自行信用リスク調整の変動額をその他の包括利益に表示
        することにより、損益における会計上のミスマッチを発生させる、または拡大することになるかを評
        価する。
         この評価は、以下を比較することによって行われる。
         －　自行信用リスク調整の変動に関連する借入金の公正価値の予想変動額
         －　関連する金融商品の公正価値の予想変動額の損益影響額
         その他の包括利益に表示される金額は、その後も純損益に振り替えられない。これらの金融商品の

        認識が中止される際、関連するその他の包括利益での累積額はグループのその他準備金に振り替えら
        れる。外国為替相場または指数に係る複合負債性金融商品は、ストラクチャード商品とみなされる。
        組込デリバティブを含むすべての負債性金融商品について、グループはリスクを完全にヘッジするた
        めにスワップを行っている。
         負債性金融商品の支払利息は、原負債性金融商品が計上されている連結貸借対照表の負債項目に計
        上されている。
       A.4.17.    　前払金     - 繰延収益

         これらの項目は、以下のものから構成される。
         －　前払金：当期の支出であるが翌期に関連する費用。
         －　繰延収益：貸借対照日以前に支払いを受けるが翌期に関連する収益。
       A.4.18.    　準備金

        A.4.18.1.     　準備基金
         定款第   22(-1)   条で規定されているように、               EIB  の留保利益より「応募済資本金の                 10%  を上限に、準備
        基金に段階的に組み入れるものとする」。
        A.4.18.2.     　その他準備金

         その他準備金には、グループの残りの留保利益が含まれている。
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        A.4.18.3.     　公正価値準備金
         2018  年１月１日より前は、公正価値準備金には、売却可能金融資産の公正価値の変動（減損以外の
        もの）が含まれていた。             2018  年１月１日以降は、公正価値準備金には公正価値オプションに指定され
        た金融負債の自行信用リスク調整の変動に起因する公正価値、通貨ベーシス・スプレッドの公正価
        値、  およびその他の包括利益を通じた公正価値評価に指定された持分投資に起因する公正価値変動が
        含まれる。
        A.4.18.4.     　特別活動準備金

         定款第   16(-5)   条で規定されているように、「                EIB  の特別活動      ( 中略  ) には個別に準備金を配分する」。
        特別活動準備金は、          EIB  が一般的に受け入れているものよりもリスクの高い活動によって生じる予想外
        の損失をカバーするために割り当てられた専用準備金であり、ベンチャー・キャピタル業務がこれに
        含まれる。この準備金は各業務の資本配分に基づき、                            EIB  の法定利益の処分を通じて年次で調整され
        る。
        A.4.18.5.     　一般貸倒準備金

         2009  年、  EIB  の方針ガイドラインにより、                EIB  の貸付金および保証ポートフォリオの予想損失に対
        し、「一般貸倒準備金」が導入された。この準備金は原資産の推移に応じて、                                        EIB  の法定利益の処分を
        通じて年次で調整される。また、                 2018  年１月１日付の        IFRS  第９号の導入により、予想信用損失引当金
        はグループの償却原価で測定される金融資産だけでなく、グループのオフ・バランスシートのコミッ
        トメントについても会計処理される。後者は、連結損益計算書に影響し、自己資本の中での想定配分
        であり、     EIB  が供与する貸付および保証業務に関連する一般貸倒準備金とは区別されなければならな
        い。
       A.4.19.    　租税

         欧州連合に関する条約および欧州連合の機能に関する条約に付属する欧州連合の特権および免除に
        関する議定書は、欧州連合機関の資産、収益およびその他の財産について、あらゆる直接税を免除す
        ると定めている。
       A.4.20.    　受取利息および支払利息

         受取利息および支払利息は、すべての利付商品に関して、実際の購入価額（直接取引費用を含む）
        に基づき、実効金利法により発生主義で連結損益計算書に認識される。これは、金融資産の償却原価
        を計算し、当該期間にわたり受取利息を配分するという方法である。実効利率は、当該金融資産の見
        積保有期間を通して将来受け取る金額の見積りを同金融資産の純帳簿価額に割り引く際の割引率にあ
        たる。
         この科目には、貸付金・預け金利息および手数料、有価証券ポートフォリオからのその他の収益の
        他、期限前償還に関してグループが受け取った債務者による補償金支払いが含まれている。
         貸付金の期限前返済に関して受け取った補償金は、同貸付金の認識中止時に直ちに連結損益計算書
        に計上される。
         IAS  第 32 号「金融商品：表示」に準拠して、リプレースメント・シェア・パーチェス・アンダーテイ
        キング（注      A.4.1   参照）の結果取得した            EIF  の非支配持分は、予測される取得法に準拠して「支払利息
        および類似費用」に表示される。
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       A.4.21.    　受取配当
         配当は、当該事業体の支払いを受ける権利が確定した時点で、連結損益計算書の「株式およびその
        他の変動利回証券からの収益」に認識される。
      A.5.  　移行に関する開示

         次の表は、      IFRS  第９号への移行の         2018  年１月１日現在のグループの資本への影響を分析したもので
        ある。この影響は、公正価値準備金およびその他準備金に関連している。その他の資本の構成部分へ
        の影響はない。
                                                   （単位：千ユーロ）

                     公正価値準備金                             準備金
                                                     2,470,292
     IAS  第 39 号に基づく期末残高（          2017  年 12 月 31 日現在）
     AFS  から  FVTPL   への負債証券の組替                                            252
     AFS  から  FVTPL   への株式およびその他の変動利回証券の組替                                         -2,189,574
     AFS  から  AC への負債証券の組替による再測定の影響                                            -30,914
                                                      59,916
     非支配持分
                                                      309,972
     IFRS  第９号に基づく期首残高（            2018  年１月１日現在）
                      その他準備金

     IAS  第 39 号に基づく期末残高（          2017  年 12 月 31 日現在）                           3,449,568
     AFS  から  FVTPL   への負債証券の組替                                            -252
     AFS  から  FVTPL   への株式およびその他の変動利回証券の組替                                         2,189,574
     AFS  から  FVTPL   への株式およびその他の変動利回証券の組替による再測定の影響                                           1,701
     L&R  の貸付金の     FVTPL   への組替による再測定の影響                                        -1,766
     AC で保有されている負債証券の             FVTPL   および   FVO  への組替による再測定の影響                           29,370
     FVO  取消による再測定の影響                                              15,664,139
     HA の適用による再測定                                              -15,312,388
     IFRS  第９号に基づく       ECL  の認識（貸付コミットメントおよび金融保証契約を含む）                                     -309,193
                                                      -60,150
     非支配持分
                                                     5,650,603
     IFRS  第９号に基づく期首残高（            2018  年１月１日現在）
                                                      40,715
     IFRS  第９号適用による資本の変動合計
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         次の表は、      2018  年１月１日現在のグループの金融資産の                     IAS  第 39 号に基づく当初の測定カテゴリー

        と、  IFRS  第９号に基づく新しい測定カテゴリーを示している。
                                                   （単位：千ユーロ）

                           IAS  第 39 号の             IFRS  第９号の
             金融資産                      正味帳簿価額                正味帳簿価額
                          測定カテゴリー                測定カテゴリー
     1.  現金、中央銀行および郵便局預け金
                             L&R         162,483        AC         162,483
     2.  中央銀行担保適格国庫証券およびその
                             L&R         20,844       FVTPL          20,773
       他短期証券
                             L&R       11,496,487         AC       35,963,089
                             HTM       23,387,781
                             AFS        1,108,270
                             HFT        5,609,291        FVTPL        5,629,575
                             AFS         20,284
     3.  金融機関貸付金および預け金
                             FVO       25,690,112         FVO         420,279
                                             AC       25,051,916
                             L&R       132,311,168          AC      132,244,596
     4.  対顧客貸付金および預け金
                             FVO       140,254,863          FVO       20,465,796
                                             AC      118,639,862
                             L&R       195,174,935          AC      194,556,430
                                            FVTPL         513,634
     5.  確定利付証券を含む負債証券
                             HFT        1,902,406        FVTPL        1,902,406
                             AFS         140,731        AC         138,887
                             HTM        9,508,061         AC        9,508,061
                             L&R        3,589,533         AC        3,616,143
                             L&R         310,799        FVO         339,439
                             L&R         313,867       FVTPL         314,852
     6.  株式およびその他の変動利回証券
                             AFS        6,903,504        FVTPL        6,438,813
                                            FVOCI         467,471
                             FVO         341,647        FVO         341,647
     7.  デリバティブ資産
                            FVTPL        43,861,007         FVTPL        44,079,292
     金融資産合計                              602,108,073                600,815,444
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         次の表は、      2018  年１月１日現在のグループの金融負債の                     IAS  第 39 号に基づく当初の測定カテゴリー

        と、  IFRS  第９号に基づく新しい測定カテゴリーを示している。
                                                   （単位：千ユーロ）

                           IAS  第 39 号の             IFRS  第９号の
             金融負債                      正味帳簿価額                正味帳簿価額
                          測定カテゴリー                測定カテゴリー
     1.  金融機関に対する債務
                             AC        5,009,993         AC        5,009,993
     2.  顧客に対する債務
                             AC        1,930,912         AC        1,930,911
     3.  債務証書借入
                             AC       71,464,354         AC       71,464,354
                             FVO       418,563,302          FVO       25,089,832
                                             AC      392,125,670
     4.  デリバティブ負債
                            FVTPL        32,651,732         FVTPL        32,663,282
     金融負債合計                              529,620,293                528,284,042
         次の表は、      EIB  グループの金融資産の            IAS  第 39 号に基づく以前の測定カテゴリーから、                     2018  年１月１

        日付の   IFRS  第９号移行時の新たな測定カテゴリーとの調整を行っている。
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                                                   （単位：千ユーロ）

                         IAS  第 39 号に                      IFRS  第９号に
                         基づく   2017  年                     基づく   2018  年
       AC で測定される金融資産                            組替        再測定
                         12 月 31 日現在                       １月１日現在
                         の帳簿価額                          の帳簿価額
     1.  現金、中央銀行および郵便局
       預け金
       IAS  第 39 号に基づく期首残高お
       よび  IFRS  第９号に基づく期末
       残高                     162,483                          162,483
     2.  中央銀行担保適格国庫証券お

       よびその他短期証券
       IAS  第 39 号に基づく期首残高                34,905,112
       AC から  FVTPL   への振替                        -20,844
       AFS  から  AC への振替                        1,108,270         -29,084
       再 測定  ： ECL  引当金                                 -1,292
       HA の適用による再測定                                       927
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            35,963,089
     3.  金融機関貸付金および預け金

       IAS  第 39 号に基づく期首残高               132,311,168
                                         (*)
       FVO  から  AC への振替（取消）                        25,269,833        -1,372,227
       HA の適用による再測定                                    1,170,418
       再 測定  ： ECL  引当金                                -82,681
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                           157,296,511
     4.  対顧客貸付金および預け金

       IAS  第 39 号に基づく期首残高               195,174,935
       AC から  FVTPL   への振替                        -451,837
                                         (*)
       FVO  から  AC への振替（取消）                       119,789,067        -14,030,912
       HA の適用による再測定                                    12,943,193
       再 測定  ： ECL  引当金                                -228,154
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                           313,196,292
     5.  確定利付証券を含む負債証券

       IAS  第 39 号に基づく期首残高                13,722,260
       AC から  FVTPL   への振替                        -313,867
       AC から  FVO  への振替（指定）                         -310,799
       HA の適用による再測定                                      27,714
       再 測定  ： ECL  引当金                                 -1,117
       AFS  から  AC への振替                         140,731         -1,830
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            13,263,092
     AC で測定される金融資産合計                                              519,881,467
     (*)  　この金額には、        IFRS  第９号に従い組替が要求された貸付金（                   4,387   百万ユーロ）および         EIB  グループが組替を選択し

       た貸付金（     140,672    百万ユーロ）が含まれる。
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                                                   （単位：千ユーロ）

                         IAS  第 39 号に                       IFRS  第９号に
                         基づく   2017  年                     基づく   2018  年
       FVO  で測定される金融資産                           組替        再測定
                         12 月 31 日現在                       １月１日現在
                         の帳簿価額                           の帳簿価額
     3.  金融機関貸付金および預け金
       IAS  第 39 号に基づく期首残高                25,690,112
                                         (*)
       FVO  から  AC への振替（取消）                       -25,269,833
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                             420,279
     4.  対顧客貸付金および預け金

       IAS  第 39 号に基づく期首残高               140,254,863
                                         (*)
       FVO  から  AC への振替（取消）                       -119,789,067
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            20,465,796
     5.  確定利付証券を含む負債証券

       IAS  第 39 号に基づく期首残高                    0
       AC から  FVO  への振替（指定）                         310,799        28,640
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                             339,439
     6.  株式およびその他の変動利回

       証券
       IAS  第 39 号に基づく期首残高お
       よび  IFRS  第９号に基づく期末
       残高                     341,647                           341,647
     FVO  で測定される金融資産合計                                              21,567,161
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                          IAS  第 39 号に                      IFRS  第９号に

                         基づく   2017  年                     基づく   2018  年
      FVOCI   ／ AFS  で測定される金融資産                          組替        再測定
                         12 月 31 日現在                       １月１日現在
                          の帳簿価額                          の帳簿価額
     2.  中央銀行担保適格国庫証券およ
       びその他短期証券
       IAS  第 39 号に基づく期首残高                1,128,554
       AFS  から  FVTPL   への振替                        -20,284
       AFS  から  AC への振替                        -1,108,270
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                                0
     5. 確定利付証券を含む負債証券

       IAS  第 39 号に基づく期首残高                 140,731
       AFS  から  AC への振替                         -140,731
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                                0
     6. 株式およびその他の変動利回証

       券
       IAS  第 39 号に基づく期首残高                6,903,504
       IAS  第 39 号に基づく期末残高の
       調整                                       1,078
       AFS  から  FVTPL   への振替                      -6,437,111
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                             467,471
     FVOCI   ／ AFS  で測定される金融資産
     合計                                                 467,471
     (*)  　この金額には、        IFRS  第９号に従い組替が要求された貸付金（                   4,387   百万ユーロ）および         EIB  グループが組替を選択し

       た貸付金（     140,672    百万ユーロ）が含まれる。
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                                                   （単位：千ユーロ）

                         IAS  第 39 号に                       IFRS  第９号に
                         基づく   2017  年                      基づく   2018  年
     FVTPL   ／ HFT  で測定される金融資産                          組替        再測定
                         12 月 31 日現在                        １月１日現在
                         の帳簿価額                           の帳簿価額
     2.  中央銀行担保適格国庫証券お
       よびその他短期証券
       IAS  第 39 号に基づく期首残高               5,609,291
       AFS  から  FVTPL   への振替                        20,284
       AC から  FVTPL   への振替                        20,844          -71
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            5,650,348
     4.  対顧客貸付金および預け金

       IAS  第 39 号に基づく期首残高                    0
       AC から  FVTPL   への振替                        451,837         1,324
       再 測定  ： ECL  引当金                                 5,459
       組込デリバティブの         FV の振替                   55,014
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                             513,634
     5.  確定利付証券を含む負債証券

       IAS  第 39 号に基づく期首残高               1,902,406
       AC から  FVTPL   への振替                        313,867          985
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            2,217,258
     6.  株式およびその他の変動利回

       証券
       IAS  第 39 号に基づく期首残高                    0
       AFS  から  FVTPL   への振替                      6,437,112          1,701
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            6,438,813
     7.  デリバティブ資産

       IAS  第 39 号に基づく期首残高               43,861,007
       組込デリバティブの         FV の振替                   -55,014
       HA の適用による再測定                                    273,299
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                           44,079,292
     FVTPL   ／ HFT  で測定される金融資産
     合計                                               58,899,345
                                  78/394






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         次の表は、      EIB  グループの金融負債の            IAS  第 39 号に基づく以前の測定カテゴリーから、                     2018  年１月１

        日付の   IFRS  第９号移行時の新たな測定カテゴリーとの調整を行っている。
                                                   （単位：千ユーロ）

                          IAS  第 39 号に                      IFRS  第９号に
                          基づく   2017  年                     基づく   2018  年
        AC で測定される金融負債                           組替        再測定
                          12 月 31 日現在                       １月１日現在
                          の帳簿価額                          の帳簿価額
     1.  金融機関に対する債務
       IAS  第 39 号に基づく期首残高およ
       び IFRS  第９号に基づく期末残高                 5,009,993                          5,009,993
     2.  顧客に対する債務

       IAS  第 39 号に基づく期首残高およ
       び IFRS  第９号に基づく期末残高                 1,930,912                          1,930,912
     3.  債務証書借入

       IAS  第 39 号に基づく期首残高                71,464,354
                                         (*)
       FVO  から  AC への振替（取消）                       393,473,469        -31,067,279
       HA の適用による再測定                                    29,719,479
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                           463,590,023
     AC で測定される金融負債合計                                              470,530,928
                                  79/394












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                          IAS  第 39 号に                      IFRS  第９号に

                          基づく   2017  年                     基づく   2018  年
        FVO  で測定される金融負債                            組替        再測定
                          12 月 31 日現在                       １月１日現在
                          の帳簿価額                          の帳簿価額
     3.  債務証書借入
       IAS  第 39 号に基づく期首残高                418,563,302
                                          (*)
       FVO  から  AC への振替（取消）                        -393,473,469            0
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            25,089,832
     FVO  で測定される金融負債合計                                              25,089,832
                          IAS  第 39 号に                      IFRS  第９号に

                          基づく   2017  年                    基づく   2018  年
       FVTPL   で測定される金融負債                           組替       再測定
                          12 月 31 日現在                       １月１日現在
                           の帳簿価額                          の帳簿価額
     4.  デリバティブ負債
       IAS  第 39 号に基づく期首残高                 32,651,732
       HA の適用による再測定                                      8,460
                                                 (**)
       貸付金の組替による再測定                                       3,090
       IFRS  第９号に基づく期末残高                                            32,663,282
     FVTPL   で測定される金融負債合計                                             32,663,282
     (*)  　この金額には、        IFRS  第９号に従い組替が要求された債務証書借入（                      525  百万ユーロ）および         EIB  グループが組替を選

       択した債務証書借入（          392,948    百万ユーロ）が含まれる。
     (**)   この金額は     EC に起因する組込デリバティブに係る未実現損益の再測定に関連している。
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         次の表は、      IAS  第 37 号および第      39 号に従って測定された期末減損引当金と、                      IFRS  第９号に従って測定

        された新たな減損引当金の間の調整を示している。
                             2017  年 12 月 31

                                                  2018  年１月１日
             減損引当金                日現在（    IAS  第
                                         再測定         現在（   IFRS  第９
           （単位：千ユーロ）                  39 号／  IAS  第 37
                                                    号）
                               号）
     IAS  第 39 号および    IFRS  第９号に基づく       L&R  およ
     び HTM  に含まれる中央銀行担保適格国庫証券お
     よびその他短期証券                              0        1,292           1,292
     IAS  第 39 号に基づく     L&R  、 IFRS  第９号に基づく
     AC に含まれる金融機関貸付金および預け金                             0        66,572           66,572
     IAS  第 39 号に基づく     FVTPL   に指定され、      IFRS  第
     ９号に基づく      AC に含まれる金融機関貸付金お
     よび預け金                              0        16,108           16,108
     IAS  第 39 号に基づく     L&R  、 IFRS  第９号に基づく
     AC に含まれる対顧客貸付金および預け金                          409,657           161,209           570,866
     IAS  第 39 号に基づく     FVTPL   に指定され、      IFRS  第
     ９号に基づく      AC に含まれる対顧客貸付金およ
     び預け金                              0        61,486           61,486
     IAS  第 39 号に基づく     L&R  および   HTM  、 IFRS  第９号
     に基づく    AC に含まれる確定利付証券を含む負
     債証券                              0        1,118           1,118
     金融保証契約                           61,866          -14,938            46,928
     貸付コミットメント                              0        16,346           16,346
     減損引当金合計                           471,523           309,193           780,716
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         次の表は、金融資産および金融負債の                    IAS  第 39 号に基づくカテゴリーから              IFRS  第９号に基づく償却原

        価カテゴリーへの組替の影響を示している。
                                          （単位：千ユー

     IAS  第 39 号 に基づく    AFS  金融資産より                             ロ）
     2018  年 12 月 31 日現在の公正価値                                 1,029,557
     当該金融資産が組み替えられなかった場合に                     2018  年中に   OCI  で認識された
     であろう公正価値損益                                        -15,527
                                          （単位：千ユー

     IAS  第 39 号 に基づき    FVTPL   で測定される金融資産より                                   （単位：％）
                                            ロ）
     2018  年 12 月 31 日現在の公正価値                                136,687,234
     当該金融資産が組み替えられなかった場合に                     2018  年中に損益で認識され
     たであろう公正価値損益                                       -3,147,470
     2018  年中に認識された受取利息                                     4,690,517
     当初適用日に算定された実効金利                                                  2.56
     IAS  第 39 号に基づき     FVTPL   で測定される金融負債より                        （単位：千ユーロ）           （単位：％）

     2018  年 12 月 31 日現在の公正価値                                -350,177,713
     当該金融資産が組み替えられなかった場合に                     2018  年中に損益で認識され
     たであろう公正価値損益                                       7,627,818
     2018  年中に認識された受取利息                                     8,381,207
     当初適用日に算定された実効金利                                                  2.45
         以下は、     IFRS  第９号の新しい分類要件の適用が、上表に示されるようにグループが保有する特定の

        金融資産および金融負債の組替をどのようにもたらしたかを説明している。
         1)  中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに確定利付証券を含む負債証券

          a)  代替貸付金および         ABS  ポートフォリオ・         EIF
         EIB  の代替貸付金ポートフォリオおよび                  ABS  ポートフォリオ・         EIF  には、複数トランシェの負債性金融
        商品の形による契約上関連している金融商品が含まれている。詳細な分析を実施した結果、グループ
        はこれらの金融商品の一部は、信用リスクへのエクスポージャーが原資産プール全体の信用リスクへ
        のエクスポージャーよりも大きいとみなされることから、                              SPPI  基準に適合しないと結論した。その結
        果、以前に貸付金および債権に分類されていたこれらの有価証券は、純損益を通じた公正価値での測
        定に組み替えられた。
         IFRS  第９号を適用する前は、デリバティブを通じてヘッジされていた代替貸付金は償却原価で計上
        されていた。移行時に、グループはこれらの代替貸付金を、可能な場合にはヘッジ会計に、または代
        替的に、会計上のミスマッチを大幅に減少させるために公正価値オプションに指定することを選択し
        た。
          b)  EIF  の運用ポートフォリオ

         2 018  年１月１日現在で、グループは従前売却可能に分類されていた                                EIF  の運用ポートフォリオを評価
        した。グループは、このポートフォリオにおける金融商品は、契約上のキャッシュ・フローを回収す
        るビジネスモデルで運用されており、                    SPPI  基準に適合し、売却の頻度が高くなる見込みはないと結論
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        した。その結果、このポートフォリオは                     IFRS  第９号の当初適用日から償却原価での測定に組み替えら
        れた。
         2)  株式およびその他の変動利回証券

         グループは、以前に売却可能として分類されていたすべてのベンチャー・キャピタル事業および投
        資基金を、      IFRS  第９号に基づき移行時に純損益を通じた公正価値で測定した。
         また、グループは         EBRD  への戦略投資を、         IFRS  第９号で認められているように、取消不能でその他の
        包括利益を通じた公正価値での測定に指定することを選択した。この金融商品は、以前には売却可能
        に分類されていた。この投資の公正価値変動は、処分時に損益に組み替えられることはなくなった。
         3)  金融機関および対顧客貸付金および預け金

         IFRS  第９号を適用する前は、１つ以上のデリバティブを通じて市場リスクについて経済的にヘッジ
        された貸付金は、会計上のミスマッチを大幅に低減するために、純損益を通じた公正価値での測定に
        指定されていた。         2018  年１月、     IFRS  第９号への移行時に、グループは以下のいずれかの理由により、
        ヘッジされた貸付金の大部分について                    IAS  第 39 号の下で行われた以前の指定を取り消し、償却原価で評
        価した。
         (i)    関連するデリバティブが決済されており、会計上のミスマッチは生じなくなった。
         (ii)   関連する貸付金がヘッジ会計に指定された。
         グループはまた、株式タイプの性質を持つ一部の貸付業務を行っており、これらは                                           IAS  第 39 号では貸

        付金および債権に分類され、償却原価で測定されていた。これらの業務が、組込デリバティブを含む
        混合契約の形をとる場合、組込デリバティブ部分は主契約から分離され、純損益を通じた公正価値で
        測定されるデリバティブとして会計処理されていた。
         こうした業務について、グループは、キャッシュ・フローは基本的な貸付の取決めとは無関係の株
        式タイプの特徴を持っているとみなされると結論した。その結果、このような金融商品は                                               IFRS  第９号
        に基づく償却原価での測定の分類に適格ではない。また、金融資産が主契約であるすべての混合契約
        は、全体として会計処理されなければならない。
         したがって、移行時に、組込デリバティブを含め、すべての株式タイプの貸付業務は、該当する場
        合には、純損益を通じた公正価値で測定される貸付金および預け金に分類された。
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         4)  債務証書借入

         IFRS  第９号を適用する前は、１つ以上のデリバティブを通じて市場リスクについて経済的にヘッジ
        された借入金は、会計上のミスマッチを大幅に低減するために、純損益を通じた公正価値での測定に
        指定されていた。         2018  年１月、     IFRS  第９号への移行時に、グループは以下のいずれかの理由により、
        ヘッジされた借入金の大部分について                    IAS  第 39 号の下で行われた以前の指定を取り消し、償却原価で評
        価した。
         (i)   関連するデリバティブが決済されており、会計上のミスマッチは生じなくなった。
         (ii)   関連する借入金がヘッジ会計に指定された。
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     注 B ： 現金、中央銀行および郵便局預け金、負債証券ポートフォリオ、株式およびその他の変動利回証

        券ならびに他の事業体に対する持分（単位：千ユーロ）
      B.1.  　現金、中央銀行および郵便局預け金
         現金、中央銀行および郵便局預け金は、                     2018  年 12 月 31 日現在    141,830    千ユーロ（      2017  年：  162,483    千
        ユーロ）である。
         EIB  は、ユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティーであること
        から、   EIB  も欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加するようになった。                                    EIB  は、最低預金準備
        率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策オペレーションを
        実施する。この預け金残高は、                2018  年 12 月 31 日現在    141,798    千ユーロ（      2017  年：  162,448    千ユーロ）で
        ある。
      B.2.  　負債証券ポートフォリオ

         各ポートフォリオの          2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の詳細は、以下のとおりである。
                                     2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券
                                       33,860,192           41,642,957
                                       16,297,744           15,765,397
     確定利付証券を含む負債証券
           (*)
                                       50,157,936           57,408,354
     負債証券合計
     (*)  　うち非上場分は、         2018  年 12 月 31 日現在   8,929,369     千ユーロ（     2017  年：  7,472,799     千ユーロ）であった。

                                                      (1)

     2018  年 12 月 31 日現在
                               分類         帳簿価額         公正価値
     LTHP
                                AC          1,083,939          1,185,060
     TMP
     - 短期金融市場証券
                                AC          21,373,285          21,369,205
     SLP
     － P1 ：固定利付ポートフォリオ                      強制的に    FVTPL         4,328,493          4,328,493
     － P2 ：変動利付ポートフォリオ
                             強制的に    FVTPL         1,490,405          1,490,405
     運用ポートフォリオ・          EIF
                                AC          1,221,949          1,238,132
     資産担保証券ポートフォリオ             EIF
                                           200,397          200,397
                             強制的に    FVTPL
     代替貸付金ポートフォリオ            （注  D ）
                                AC          20,003,807          20,069,670
     代替貸付金ポートフォリオ            （注  D ）         強制的に    FVTPL          205,630          205,630
     代替貸付金ポートフォリオ            （注  D ）                       250,031          250,031
                             FVTPL   に指定
                                               (2)
     負債証券合計
                                          50,157,936          50,337,023
     (1)  　経過利息を含めた公正価値

     (2)  　うち現金および現金同等物             9,618,029     千ユーロ
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                                                      (1)

     2017  年 12 月 31 日現在
                               分類         帳簿価額         公正価値
     LTHP                           HTM            551,119          667,634
     TMP
     －短期金融市場証券
                               HTM          27,930,209          27,931,715
     SLP
     － P1 ：固定利付ポートフォリオ
                               HFT           4,594,500          4,594,501
                                               (2)
     － P2 ：変動利付ポートフォリオ
                               AFS            20,284          20,284
     － P2 ：変動利付ポートフォリオ
                               HFT           2,917,196          2,917,196
                                               (3)
     運用ポートフォリオ－          EIF
                               AFS           1,249,000          1,249,000
     資産担保証券ポートフォリオ             EIF
                                           199,422          199,422
                               L&R
     代替貸付金ポートフォリオ            （注  D ）
                                          4,414,515          4,624,358
                               HTM
     代替貸付金ポートフォリオ            （注  D ）
                                          15,532,109          15,589,015
                               L&R
                                               (4)
     負債証券合計
                                          57,408,354          57,793,125
     (1)  　経過利息を含めた公正価値

     (2)  　未実現利益      252  千ユーロを含む。
     (3)  　未実現利益      30,914   千ユーロを含む。
     (4)  　うち現金および現金同等物             18,969,421     千ユーロ
         代替貸付金は、証券化取引に関連する貸付金または債権のプールにおける持分の取得を表してお

        り、貸付金総額（注          D ）の一部とみなされる。こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の
        救済措置を付加した上で組成されているため、追加的な償還請求手段が備わっている。                                             2018  年および
        2017  年 12 月 31 日現在、このポートフォリオのいずれの資産にもデフォルト事象は発生していない。
         欧州連合加盟国ソブリン債に対するエクスポージャー

         EIB  および   EIF  の優先債権者の地位および              EIB  定款による保護を考慮し、また公正価値修正要件の詳細
        な見直しの結果、グループは、期末現在の満期保有目的                             EU 加盟国ソブリン債および             EU 加盟国ソブリン
        保証債のエクスポージャーに関して、                   2018  年度および      2017  年度には減損を計上しなかった。
         次の表は、      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のグループの負債証券ポートフォリオにおける、                             EU 加

        盟国またはその政府機関が発行または保証する負債証券に対するエクスポージャーを示したものであ
        る。
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                                                        (1)

                                         帳簿価額          公正価値
     2018  年 12 月 31 日現在
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア                                        55,789           57,028
     ベルギー                                       407,068           407,159
     チェコ共和国                                       554,317           558,423
     デンマーク                                       171,746           171,744
     フィンランド                                        17,450           17,450
     フランス                                      2,201,746           2,205,847
     ドイツ                                       584,218           648,051
     ギリシャ                                        5,131           5,274
     ハンガリー                                       350,950           351,889
     アイルランド                                        81,953           81,956
     イタリア                                       278,467           297,257
     ルクセンブルク                                        5,127           5,376
     オランダ                                       226,893           238,407
     ポーランド                                        83,413           85,049
     ポルトガル                                      1,749,569           1,750,487
     ルーマニア                                        51,705           51,690
     スロバキア                                        22,007           22,898
     スロベニア                                        26,263           26,377
                                           1,519,306           1,520,732
     スペイン
                                           8,393,118           8,503,094
                                          41,764,818           41,833,929
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                                          50,157,936           50,337,023
     合計
     (1)  　経過利息を含めた公正価値

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                                                        (1)

     2017  年 12 月 31 日現在
                                         帳簿価額          公正価値
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア
                                            103,019           103,012
     ベルギー
                                           1,157,756           1,157,739
     チェコ共和国
                                            808,754           886,509
     デンマーク
                                            551,407           551,426
     フィンランド
                                            327,465           327,600
     フランス
                                           4,706,614           4,715,944
     ドイツ
                                           1,720,388           1,783,716
     ギリシャ
                                             15,534           15,729
     ハンガリー
                                             37,213           39,079
     アイルランド
                                            126,381           126,408
     イタリア
                                           3,708,226           3,736,636
     リトアニア
                                             13,630           13,630
     ルクセンブルク
                                             5,555           5,555
     オランダ
                                            130,298           142,422
     ポーランド
                                            169,117           171,328
     ポルトガル
                                             10,453           10,453
     ルーマニア
                                            106,550           106,592
     スロバキア
                                             49,254           50,007
     スロベニア
                                             25,626           25,588
     スペイン
                                           2,510,083           2,510,525
     スウェーデン
                                            373,442           373,311
     イギリス
                                           2,050,906           2,050,860
                                          18,707,671           18,904,069
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                                          38,700,683           38,889,056
     合計
                                          57,408,354           57,793,125
     (1)  　経過利息を含めた公正価値

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         負債証券ポートフォリオ－貸倒引当金

         次の表は、新しい         IFRS  第９号の     ECL  モデルに基づく、負債証券ポートフォリオの貸倒引当金の期首残
        高と期末残高の間の調整を示している。
                                      2018  年

                                信用減損のない          信用減損のある
                       12 ヵ月  ECL                           合計
                                 全期間   ECL      全期間   ECL
     （単位：千ユーロ）
     AC で測定される負債証券
     １月１日現在の残高                      1,947           463           0        2,410
     12 ヵ月  ECL  へ振替                   0          0          0          0
     信用減損のない
     全期間   ECL  への振替                  -132         14,243            0       14,111
     信用減損のある
     全期間   ECL  への振替                   0          0          0          0
     貸倒引当金の純額の再測定                       504         -361           0         143
     組成または購入された
     新規金融資産                      2,264           22          0        2,286
                          -1,089            -3          0       -1,092
     認識が中止された金融資産
                           3,494         14,364            0       17,858
     12 月 31 日現在の残高
      B.3.  　株式およびその他の変動利回証券

         残高の内訳は以下のとおりである。
                       ベンチャー・

                                 EBRD  持分        投資基金           合計
                      キャピタル事業
     取得原価：
     2018  年 1 月 1 日現在               4,793,316           157,500          842,471         5,793,287
     当期取得額                    1,588,405              0      675,950         2,264,355
                         -875,352             0      -141,720         -1,017,072
     当期除却額
                                       (1)
                         5,506,369           157,500         1,376,701          7,040,570
     2018  年 12 月 31 日現在
     未実現利益／損失

     2018  年 1 月 1 日現在                986,825          309,971          155,068         1,451,864
     未実現利益                     935,653          22,123          8,260         966,036
                         -466,208             0       -1,524         -467,732
     未実現損失
                         1,456,270           332,094          161,804         1,950,168
     2018  年 12 月 31 日現在
     純帳簿価額：
                         6,962,639           489,594         1,538,505          8,990,738
     2018  年 12 月 31 日現在
                         5,780,141           467,471          997,539         7,245,151
     2017  年 12 月 31 日現在
     (1)   157,500    千ユーロ（     2017  年：  157,500    千ユーロ）は、欧州復興開発銀行（                 EBRD  ）の資本金に対するグループの応募額

       900,440    千ユーロに係る       2018  年 12 月 31 日現在のグループの払込資本である。                  2018  年 12 月 31 日現在、グループは、          EBRD
       の応募済資本金の        3.03%   （ 2017  年：  3.03%   ）を所有している。
         2018  年１月１日、グループは             EBRD  に対する出資をその他の包括利益を通じた公正価値での測定に指

        定した。     2017  年度中は、この出資は売却可能に分類され、その他の包括利益を通じて公正価値で測定
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        されていた。その他の包括利益を通じて公正価値で測定するものとしての指定が行われた理由は、こ
        の投資がむしろ戦略的目的で長期間の保有が見込まれ、短期的にも中期的にもこの投資を処分する計
        画 がないためである。          2018  年 12 月 31 日現在の公正価値は、計上されている正味帳簿価額に対応する。
        2018  年度中に認識された配当金はなく、また、この投資に関連して資本の部の中で振り替えられた累
        積損益もなかった。
      B.4.  　他の事業体に対する持分

       B.4.1.   　グループの構成
        B.4.1.1.     　欧州投資基金
         欧州投資基金（「         EIF  」）は、     1994  年６月   14 日にルクセンブルクで国際金融機関として設立された。
        登記上の事務所所在地は、              37B,   avenue    J.F.   Kennedy,     L-2968    Luxembourg      である。
         EIB  は、  EIF  の応募済資本金        45 億ユーロ（      2017  年：  45 億ユーロ）の       58.64   ％（  2017  年：  58.47   ％）を保
        有している。
         EIF  の主要任務は、適切なレベルの資本利益を創出しつつ、以下を通じて欧州連合の目的の追求に貢
        献することである。
         －　金融機関に対する中小企業（「                  SME  」）向け融資保証の提供
         －　持分投資の取得、保有、運用および処分
         －　第三者から受託した特別財源の管理
         －　関連業務
         EIF  の株式資本は普通株式のみで構成され、                     EIB  は EIF  の普通株式を直接的に保有しており、保有する

        所有持分割合は、         EIB  が保有する議決権に等しい。               EIF  の設立国または登記国は、主たる事業所の所在
        地でもある。
        B.4.1.2.      EU マイクロファイナンス・プラットフォーム                      FCP-FIS

         EUMPF   は、専門投資信託に関するルクセンブルクの                       2007  年２月   13 日法（「     2007  年法」）に基づき、ル
        クセンブルクの契約型投資信託－専門投資信託（                                 fonds    commun    de  placement-       fonds
        d'investissement          spécialisé      ）として組成され、          2010  年 11 月 22 日に運用を開始した。同ファンドはア
        ンブレラ・ファンドとして設立され、複数のサブファンドを持つことができる。このファンドは無期
        限で設定されたが、サブファンドの運用が終了し、その時点で他に運用中のサブファンドがない場合
        は、自動的に清算が開始されるとの条件が付けられている。
         現在、   EUMPF   の唯一のサブファンドは、ヨーロピアン・プログレス・マイクロファイナンス・ファン
        ド（「   EPMF  」）である。
         EUMPF   は法人化されていない有価証券およびその他の適格資産の共同所有であり、法人格は有してい
        ない。そのため、         EUMPF   はルクセンブルク法および約款に従って、管理会社（「                             EIF  」）が受益証券保
        有者の利益のためのみに管理する。
         約款に従い、       EIF  は EUMPF   のアンブレラ・ファンドおよび                EUPMF   のサブファンドに対して管理会社とし
        てサービスを提供している。               EIF  は規制要件に沿って、管理会社としての資格において、                             EUMPF   を代理
        して、投資家との間で合意した関連する約款を厳守し、投資に関する標準的な決定を下している。
         EUMPF   の全般的な投資目的は、投資リスクの分散および投資家へのポートフォリオの運用の成果を投
        資家に提供することを目的として、その資産を                        2007  年法（改正済）に基づき管理されている専門投資
        信託において許容された様々な有価証券およびその他の資産に投資することにある。
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         EUMPF   の具体的な投資目的は、以下を対象として、一連のマイクロファイナンスの分野の金融商品お
        よびサービスの利用手段および利便性を増加させることにある。
         －　自営業を含む自己の事業を開始しようとしている者
         －　企業、特に零細企業
         －　マイクロファイナンス金融機関およびマイクロファイナンスの分野において積極的な組織の能
            力構築、専門化および品質管理
         －　現地および地域の雇用および経済開発への取組み
         EIB  は、  EUMPF   の当初全契約済受益証券             180.0   百万ユーロ（       2017  年：  180.0   百万ユーロ）から発生する

        議決権の     55.56%   （ 2017  年：  55.56%   ）を保有している。           EIB  は、  2015  年１月１日より、         EUMPF   を連結する
        ことを決定した。
         2018  年９月   28 日、  EIB  が所有していた残りの優先受益証券は、１ユーロの価値を持つ優先受益証券１
        口を除き、全額が返金された。この事象は支配および重要な影響力の喪失を引き起こし、したがっ
        て、  EUMPF   は 2018  年度の   EIB  グループの      IFRS  に基づく連結財務書類上、              2018  年９月    30 日より連結の範囲
        には含まれなくなった。
         2018  年 12 月 31 日現在の非支配持分は０百万ユーロ（                   2017  年：  67.4  百万ユーロ）である。
         これ以降、「グループ」は              EIB  と EIF  のみで構成されている。
       B.4.2.   　非連結ストラクチャード・エンティティへの関与

         ストラクチャード・エンティティの定義
         ストラクチャード・エンティティは、議決権または類似した権利が、誰が事業体を支配しているか
        を決定する際の支配的な要因とならないように設計された事業体である。                                      IFRS  第 12 号では、ストラク
        チャード・エンティティが次の特徴の一部または全部を備えていることが多いとしている。
         －　制限された活動
         －　限定され、明確に定義された目的。例えば、節税効果のあるリースの実行、研究開発活動の実
            施、企業への資本もしくは資金源の提供、または当該ストラクチャード・エンティティの資産
            に付随するリスクおよび利益を投資家に移転することによる投資家への投資機会の提供等
         －　不十分な資本。ストラクチャード・エンティティが業務活動資金の調達を可能にするためには
            劣後的な財務支援が必要
         －　トランシェ。信用リスクまたはその他のリスクの集中を発生させる、複数の契約上関連してい
            る投資家向け商品の資金調達
         非連結ストラクチャード・エンティティ

         「非連結ストラクチャード・エンティティ」という用語は、グループによって支配されていないす
        べてのストラクチャード・エンティティを指し、連結されていないストラクチャード・エンティティ
        における持分を含む。
         ストラクチャード・エンティティにおける持分の定義

         IFRS  第 12 号は、「持分」を広義に定義しており、エンティティの業績から生じるリターンの変動に
        報告企業がさらされるような、契約上または契約に拠らない関与を含むものとしている。このような
        持分の例には、株式持分または資金の提供、流動性支援、信用補完、他のエンティティに対するコ
        ミットメントおよび保証等のその他の形での関与が含まれる。                                 IFRS  第 12 号は、通常の顧客・サプライ
        ヤーの関係だけでは、報告企業が他のエンティティの持分を持つことにはならないと述べている。
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     ストラクチャード・                                            グループが保有する

                性質および目的
     エンティティの種類                                            持分
     プロジェクト・ファ           プロジェクト・ファイナンス取引（                 PF 業務）は、債務者からの債務               正味実行済金額
     イナンス：特別目的           の返済が、当該債務者の唯一または主要な収益源に依存する取引で
     事業体（「      SPV  」）   あり、その収益源は、当該借入によって資金調達された資産または
     への貸付           当該プロジェクトに契約によって関係づけられたその他の既存の資                                 受取利息
                産などの単一または限定的な数の資産から生じる。                        PF 業務は   SPV  を通
                じて資金調達されることが多い。
     ベンチャー・キャピ           グループは、ベンチャー・キャピタルおよび投資基金に資金提供し                                 ベンチャー・キャピ
     タルおよび投資基金           ている。ベンチャー・キャピタルおよび投資基金は、優れた成長潜                                 タルおよび投資基金
                在性を備えた中小企業におけるプライベート・エクイティ持分やイ                                 が発行する受益証
                ンフラストラクチャー・プロジェクトへの投資を望む投資家からの                                 券／株式への投資
                資金をプールし、管理する。
                                                 受取配当として受領
                                                 した配当金
     SPV  が発行する資産         SPV  が発行する債券へのグループによる投資は、プロジェクトのプロ                               SPV  が発行した債券へ

     担保証券           モーターまたは仲介者への資金提供の代替的な手段である。資産担                                 の投資
                保証券は、分離された          SPV  によって発行され、金融機関またはその他
                の機関によって組成された資産プールによって裏付けられる。グ
                                                 受取利息
                ループは、かかる        SPV  のスポンサー／プロモーターとしての機能は果
                たさないことに留意するべきである。
     第三者   SPV  が供与し      グループは、金融機関、公共団体または                   SPV  に供与されうる保証およ             保証エクスポー
     た貸付金に対する保           び資金を拠出しない証券取引を行う。                                 ジャー
     証の付与
                                                 保証料
     マンデート管理           グループは、第三者の代理でマンデートの管理を行い、外部資金の                                 サービスに対する管

                管理を受託し、関連する事務管理および会計サービスを提供する。                                 理報酬
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         以下の表は、グループが報告日現在で持分を有する非連結ストラクチャード・エンティティの帳簿

        価額、およびこれらのエンティティに関する信用リスクの最大エクスポージャーを示している。信用
        リスクの最大エクスポージャーには、帳簿価額および関連する未実行コミットメントが含まれる。
                                2018  年 12 月 31 日          2017  年 12 月 31 日

                                     信用リスクの                信用リスクの
     ( 単位：百万ユーロ        )          項目
                              帳簿価額       最大エクス        帳簿価額       最大エクス
                                     ポージャー                ポージャー
     プロジェクト・ファイナン               対顧客貸付金およ
     ス：  SPV  への貸付           び預け金            14,193        15,129       14,281         15,766
     ベンチャー・キャピタルおよ               株式およびその他
     び投資基金（注       B.3  参照）      の変動利回証券            8,501        17,563        6,778        15,324
     代替貸付金：      SPV  およびその
     他のストラクチャード・エン
     ティティが発行する資産担保               確定利付証券を含
     証券への投資               む負債証券            6,039        6,039       5,873         5,873
     第三者   SPV  が供与した貸付金
     に対する保証の付与（注
     S2.5.3   参照）            保証引当金              30       8,623         23       6,818
     合計                           28,763        47,354       26,955         43,781
     注 C ：金  融機関および対顧客貸付金および預け金                      - その他の貸付金および預け金（単位：千ユーロ）


                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     定期預金                                    41,138,636             25,740,610
     翌日物預金                                      237,949             200,000
     三者間リバース・レポ                                    10,024,535             7,948,706
     金融機関貸付金および預け金                                    51,401,120             33,889,316
                                          452,699           1,740,923
     対顧客貸付金および預け金
                                         51,853,819             35,630,239
     その他の貸付金および預け金合計
     うち現金および現金同等物                                    47,821,814             31,958,799
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     注 D ： 貸付金明細表（単位：千ユーロ）

      D.1.  　貸付金総額
         貸付金総額は貸付金の実行済金額と未実行金額で構成されている。分析は以下のとおりである。
                         金融仲介機関に         最終受益者に

                                             2018  年       2017  年
                         対して実行され         直接実行され
                                            12 月 31 日      12 月 31 日
                           る貸付金         る貸付金
     実行済金額                      117,109,284         332,778,585         449,887,869         457,045,370
                           24,719,169         80,850,579        105,569,748         112,928,082
     未実行金額
                           141,828,453         413,629,164         555,457,617         569,973,452
     貸付金総額
                             16,498        193,399         209,897         227,321
     分割貸付債権
                 (1)
                                             20,739,468         20,214,156
     代替貸付金ポートフォリオ
                                            576,406,982         590,414,929
     代替貸付金ポートフォリオを含む貸付金総額
     (1)   2018  年度に   280,000    千ユーロ（     2017  年：  267,532    千ユーロ）が未実行金額として計上された。

      D.2.  　貸付金および預け金の減損－貸倒引当金

         次の表は、新しい         IFRS  第９号の     ECL  モデルに基づく、実行済貸付金および預け金ならびに未実行貸付
        金（貸付コミットメント）の貸倒引当金の期首残高と期末残高の間の調整を示している。                                               2017  年度の
        比較対象金額は、信用損失引当金勘定を表しており、                            IAS  第 39 号に基づく測定を反映している。
                                        2018  年

                                   信用減損のな        信用減損のある
                           12 ヵ月  ECL                        合計
                                   い全期間    ECL     全期間   ECL
     償却原価で測定される金融機関貸付金およ
     び預け金
     2018  年１月１日現在の残高                       20,303         62,378           0      82,681
     12 ヵ月  ECL  へ振替                      17       -2,402           0      -2,385
     信用減損のない全期間          ECL  への振替             -3,034         37,643           0      34,609
     信用減損のある全期間          ECL  への振替                0      -6,007         91,380         85,373
     貸倒引当金の純額の測定                         5,027         2,351           0       7,378
     組成または購入された新規金融資産                         7,138         7,270           0      14,408
     認識が中止された金融資産                         -2,657        -13,134            0      -15,791
     貸倒償却                           0         0         0         0
                                0         0         0         0
     貸倒償却処理された債権の回収
                             26,794         88,099         91,380        206,273
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
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         金融機関貸付金および預け金に係る貸倒引当金の変動は、主に次の理由による。

         －　  12 ヵ月  ECL  、信用減損のない全期間             ECL  および信用減損のある全期間               ECL  の純変動による増加
            117,597    千ユーロ     。
         －　同一ステージレベル内での既存の事業の貸倒引当金の純額の測定の影響による増加                                             7,378   千ユー
            ロ 。
         －　組成または購入された新規金融資産の増加による                            14,408   千ユーロ     。
         －　金融資産の認識中止による減少                  15,791   千ユーロ     。
                                        2018  年

                                   信用減損のな        信用減損のある
                           12 ヵ月  ECL                        合計
                                   い全期間    ECL     全期間   ECL
     償却原価で測定される対顧客貸付金および
     預け金
     2018  年１月１日現在の残高                       39,741        183,263         409,348         632,352
     12 ヵ月  ECL  へ振替                     1,857        -12,049            0      -10,192
     信用減損のない全期間          ECL  への振替              -374        16,735         -3,110         13,251
     信用減損のある全期間          ECL  への振替              -14       -17,754         96,764         78,996
     貸倒引当金の純額の測定                         11,807        -21,612         -50,167         -59,972
     組成または購入された新規金融資産                         7,075        35,798         2,803        45,676
     認識が中止された金融資産                         -2,679        -26,629         -8,993        -38,301
     貸倒償却                           0         0         0         0
                                0         0         0         0
     貸倒償却処理された債権の回収
                             57,413        157,752         446,645         661,810
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
         対顧客貸付金および預け金に係る貸倒引当金の変動は、主に次の理由による。

         －　  12 ヵ月  ECL  、信用減損のない全期間             ECL  および信用減損のある全期間               ECL  の純変動による増加
            82,055   千ユーロ。
         －　同一ステージレベル内での既存の事業の貸倒引当金の純額の測定の影響による減少                                             59,972   千
            ユーロ。
         －　組成または購入された新規金融資産の増加による                            45,676   千ユーロ。
         －　金融資産の認識中止による減少                  38,301   千ユーロ。
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                                        2018  年

                                   信用減損のな        信用減損のある
                           12 ヵ月  ECL                        合計
                                   い全期間    ECL     全期間   ECL
     償却原価で測定される対顧客貸付金および
     預け金
     2018  年１月１日現在の残高                       11,444         4,743           0      16,187
     12 ヵ月  ECL  へ振替                      11        -110          0        -99
     信用減損のない全期間          ECL  への振替              -522        26,361           0      25,839
     信用減損のある全期間          ECL  への振替                0         0         0         0
     貸倒引当金の純額の測定                          606       14,032         2,778        17,416
     組成または購入された新規金融資産                         5,231         3,388           0       8,619
     認識が中止された金融資産                         -4,469         -2,240           0      -6,709
     貸倒償却                           0         0         0         0
                                0         0         0         0
     貸倒償却処理された債権の回収
                             12,301         46,174         2,778        61,253
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
         貸付コミットメントに係る貸倒引当金の変動は、主に次の理由による。

         －　  12 ヵ月  ECL  、信用減損のない全期間             ECL  および信用減損のある全期間               ECL  の純変動による増加
            25,740   千ユーロ。
         －　同一ステージレベル内での既存の事業の貸倒引当金の純額の測定の影響による増加                                             17,416   千
            ユーロ。
         －　組成または購入された新規金融資産の増加による                            8,619   千ユーロ。
         －　金融資産の認識中止による減少                  6,709   千ユーロ。
         IAS  第 39 号に基づき測定された           2017  年の信用損失引当金勘定は次のとおりである。

                                       2017  年

     １月１日現在
                                          476,692
     当期取崩額                                     -180,039
     当期目的使用額                                      -2,616
     当期繰入額                                      120,922
     為替調整額                                      -5,302
     12 月 31 日現在
                                          409,657
         減損が生じた貸付金の未収利息は、                  2017  年 12 月 31 日現在、     7,000   千ユーロであった。

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      D.3.  　プロジェクトが実施されている国別に表示した貸付金の地域別内訳

     欧州連合内のプロジェクトに対する貸付金：

                                           2018  年貸付金      2017  年貸付金
       プロジェクトが
       実施されている            貸付金総額         実行済金額        未実行金額         合計額に        合計額に
        国および地域
                                            対する割合        対する割合
     スペイン                92,474,332        85,644,189         6,830,143          16.05%        16.18%
     イタリア                64,427,531        53,433,074        10,994,457          11.18%        11.63%
     フランス                57,451,542        43,843,495        13,608,047           9.97%        9.76%
     イギリス                46,726,209        43,380,882         3,345,327          8.11%        8.44%
     ドイツ                43,738,138        35,063,102         8,675,036          7.59%        7.87%
     ポーランド                43,861,916        34,816,567         9,045,349          7.61%        7.74%
     ギリシャ                19,920,628        18,190,061         1,730,567          3.46%        3.39%
     ポルトガル                18,372,130        16,113,739         2,258,391          3.19%        3.29%
     オーストリア                16,136,874        13,842,048         2,294,826          2.80%        2.70%
     オランダ                15,477,670        12,592,693         2,884,977          2.69%        2.52%
     ベルギー                13,525,018        10,590,592         2,934,426          2.35%        2.29%
     スウェーデン                11,305,897         8,650,930        2,654,967          1.96%        1.86%
     フィンランド                10,739,998         7,537,711        3,202,287          1.86%        1.64%
     ハンガリー                10,168,222         8,124,360        2,043,862          1.76%        1.74%
     ルーマニア                7,165,858        4,289,448        2,876,410          1.24%        1.21%
     アイルランド                6,860,133        5,499,341        1,360,792          1.19%        1.06%
     チェコ共和国                6,816,413        6,402,651         413,762         1.18%        1.30%
     スロバキア                5,235,150        3,413,519        1,821,631          0.91%        0.86%
     クロアチア                4,471,492        3,332,607        1,138,885          0.78%        0.74%
     スロベニア                3,455,003        2,933,293         521,710         0.60%        0.63%
     キプロス                2,852,864        2,068,745         784,119         0.50%        0.46%
     デンマーク                2,562,447        2,231,617         330,830         0.44%        0.52%
     ブルガリア                2,358,803        1,767,769         591,034         0.41%        0.41%
     リトアニア                2,133,095        1,568,584         564,511         0.37%        0.33%
     エストニア                1,309,324         994,451        314,873         0.23%        0.23%
     ラトビア                1,257,008         822,965        434,043         0.22%        0.19%
     ルクセンブルク                 735,759        490,755        245,004         0.13%        0.11%
     マルタ                 535,704        341,869        193,835         0.09%        0.08%
     小計               512,075,158        427,981,057         84,094,101          88.87%        89.18%
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     欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金：

       プロジェクトが                                    2018  年貸付金      2017  年貸付金
       実施されている            貸付金総額         実行済金額        未実行金額        合計額に        合計額に
        国および地域                                    対する割合        対する割合
     候補国                21,112,793        18,869,962         2,242,831          3.66%         3.87%
     地中海沿岸諸国                16,723,646        11,000,520         5,723,126          2.90%         2.81%
     ロシア、東欧諸国、南
     コーカサス諸国                7,379,267        2,306,327        5,072,940          1.28%         1.22%
     アジア                6,310,926        2,705,600        3,605,326          1.10%         0.98%
     ラテンアメリカ諸国                4,087,258        2,521,095        1,566,163          0.71%         0.60%
     アフリカ、カリブ海およ
     び太平洋（     ACP  ）諸国          4,025,925        1,526,787        2,499,138          0.70%         0.60%
     欧州自由貿易連合
     （ EFTA  ）加盟国             1,771,316        1,486,946         284,370         0.31%         0.29%
     潜在的候補国                1,750,756        1,144,298         606,458         0.30%         0.26%
     南アフリカ                 924,620        776,825        147,795         0.16%         0.18%
     加盟国の属国および属領
                               27,920
     (OCT)                  35,420                7,500        0.01%         0.01%
     小計                64,121,927        42,366,280        21,755,647          11.13%         10.82%
           (*)
     2018  年の合計             576,197,085        470,347,337        105,849,748          100.00%
           (*)
     2017  年の合計             590,187,608        476,991,994        113,195,614                  100.00%
     (*)  　代替貸付金を含み、分割貸付債権（                  2018  年：  210  百万ユーロ、      2017  年：  227  百万ユーロ）を除く貸付金総額

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      D.4.  　保証業務に係る引当金の変動

         次の表は、新しい         IFRS  第９号の     ECL  モデルに基づく、金融保証引当金の期首残高と期末残高の間の調
        整を示している。         2017  年の比較対象金額は、グループが付与した一部の保証に関して損失を被るとい
        う客観的証拠が認められているため、                    IAS  第 39 号に従って      23,460   千ユーロを「保証および契約債務引当
        金」として連結貸借対照表上で認識している。
                                        2018  年

                                   信用減損のな        信用減損のある
                           12 ヵ月  ECL                        合計
                                   い全期間    ECL     全期間   ECL
     金融保証
     １月１日現在の残高                         13,526         8,481        18,426         40,433
     12 ヵ月  ECL  へ振替                       0         0         0         0
     信用減損のない全期間          ECL  への振替              -219          38         0       -181
     信用減損のある全期間          ECL  への振替                0         0        182         182
     貸倒引当金の純額の再測定                         -7,628         -5,736         -3,949        -17,313
     供与または購入された新規保証                         2,088         1,020           0       3,108
                              3,785           0         0       3,785
     認識が中止された保証
                             11,552         3,803        14,659         30,014
     12 月 31 日現在の残高
     注 E ： 有形固定資産および無形資産（単位：千ユーロ）

                             ルクセン

                                    家具備品およ        有形固定資産
                     土地                               無形資産合計
                                     び設備         合計
                            ブルクの建物
     取得原価：
     2018  年 1 月 1 日現在             20,145        381,243         93,077        494,465         28,942
     当期取得額                    0      6,700        15,056        21,756        14,881
                         0        0     -19,816        -19,816         -6,904
     当期除却額
                       20,145        387,943         88,317        496,405         36,919
     2018  年 12 月 31 日現在
     減価償却累計額：
     2018  年 1 月 1 日現在               0     -176,966         -52,161        -229,127         -7,678
     当期減価償却額                    0      -9,792        -20,734        -30,526        -12,347
                         0        0      19,816        19,816         6,904
     当期除却額
                         0     -186,758         -53,079        -239,837         -13,121
     2018  年 12 月 31 日現在
     純帳簿価額：
                       20,145        201,185         35,238        256,568         23,798
     2018  年 12 月 31 日現在
                       20,145        204,277         40,916        265,338         21,264
     2017  年 12 月 31 日現在
         土地および建物はすべて、グループが自身の活動のために使用している。グループは事後測定用に

        は、  IAS  第 16 号  の「原価モデル」を採用している。ルクセンブルクの建物には、新棟の建設に係る原
        価 45,213   千ユーロ（      2017  年：  38,513   千ユーロ）が含まれており、新棟は、                   2023  年に完成予定である。
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     注 } ： 繰延収益（単位：千ユーロ）
                                        2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     前受利子補助金                                       103,385           101,077
     前受および繰延運用報酬                                       177,725           54,407
     貸付金に係る繰延収益                                        78,729           59,198
                                             23,392           24,831
     その他
                                            383,231           239,513
     注 ▶ ： その他の資産およびその他の負債（単位：千ユーロ）


      G.1.  　その他の資産
                                        2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     ベンチャー・キャピタル事業売却代金未収金                                        16,573           19,655
     保証履行請求債権                                        21,775            154
                  (1)
     職員住宅ローンおよび預け金                                        1,552           2,485
        (2)
                                             28,109          132,337
     その他
                                             68,009          154,631
     合計
     (1)  　上記残高は、過年度に           EIB  が職員に供与した職員住宅ローンに関連するものである。                           1999  年以降、こうした住宅ロー

       ンに代わり、常勤職員によるグループ職員規程に準拠した職員住宅ローン利用を可能にする外部金融機関との取決
       めが導入された。該当職員全員に対して、同一の利率と条件が適用される。
     (2)   2018  年に、未収受取手数料          144,895    千ユーロは（      2017  年：「その他」に分類された             88,548   千ユーロ）、「前払金」に
       組み替えられた。
      G.2.  　その他の負債

                                        2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

                       (1)
     EIF  の非支配持分の購入コミットメント
                                            816,824           813,042
     任意補足年金制度
                                            585,017           526,536
     未払人件費
                                            117,579           114,925
     未払金およびその他債務
                                             51,268           53,349
     重債務貧困国（       HIPC  ）イニシアチブに係る未払費用
                                             13,596           13,596
     ファーストロス一部負担金
                                             52,575           8,164
     西バルカン諸国のインフラ基金
                                              393           393
     その他
                                            101,380           141,275
     合計
                                           1,738,632           1,671,280
     (1)   2018  年 12 月 31 日現在、貸借対照表上の            EIF  の非支配持分は       817  百万ユーロ（      2017  年：  813  百万ユーロ）、連結純損益

       （注  L ）の非支配持分はマイナス            31 百万ユーロ（      2017  年：マイナス      36 百万ユーロ）であった。
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     注 H ： 金融機関および顧客に対する債務（単位：千ユーロ）

      H.1.  　金融機関に対する債務
                                        2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     要求払                                      4,121,680           4,952,467
                                             93,459           57,526
     短期預かり金
                                           4,215,139           5,009,993
     合計
      H.2.  　顧客に対する債務

                                        2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     翌日物預金                                        7,665           4,160
     欧州連合および加盟国口座
     - 特別部門業務および関連未決済金額に係るもの
                                            374,376           372,158
     - 預金口座
                                           1,409,042           1,546,248
                                             10,976           8,346
     短期預かり金
                                           1,802,059           1,930,912
     合計
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     注 I ： 債務証書借入（単位：千ユーロ）

         財務活動におけるグループの目標の１つとして、その資金調達戦略を貸付金供与に要する資金と合
        致させることが挙げられる。                「債務証書借入」の項には、「負債証券」（一般投資家に対して公募し
        た有価証券）および「その他」（私募）が含まれる。次の表は、                                  2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の
        債務残高の通貨別内訳、ならびに平均利率と満期日をまとめたものである。
     債務証書借入（単位：千ユーロ）

                     2018  年                      2017  年
                             平均利率                        平均利率
     支払通貨              12 月 31 日現在              満期日      12 月 31 日現在
                                (*)                        (*)
                             2018  年                      2017  年
                     残高                        残高
     ユーロ                242,302,683           1.88     2019/2057       233,246,441            2.00
     米ドル                118,381,750           2.14     2019/2058       119,928,350            1.75
     英ポンド                45,514,776           2.67     2019/2054        49,311,992           2.63
     オーストラリア・ドル                11,158,821           4.40     2019/2042        11,111,557           4.54
     スイス・フラン                 6,543,349          2.10     2019/2036        6,831,909           2.16
     スウェーデン・クローナ                 5,871,397          2.45     2019/2040        5,369,877           2.57
     カナダ・ドル                 4,753,954          2.10     2019/2045        3,562,299           2.00
     ノルウェー・クローネ                 4,092,659          1.97     2019/2037        4,071,522           1.98
     日本円                 3,768,843          1.02     2019/2053        3,698,520           1.00
     ポーランド・ズロチ                 3,605,803          2.38     2021/2026        2,097,199           2.65
     南アフリカ・ランド                 3,059,007          7.66     2019/2032        3,778,963           7.83
     トルコ・リラ                 2,937,200          8.94     2019/2027        4,008,066           8.23
     メキシコ・ペソ                 1,689,482          5.63     2020/2027        1,007,979           4.96
     ニュージーランド・ドル                  469,043         3.37     2019/2023         459,941          3.74
     チェコ・コルナ                  379,935         2.57     2019/2034         410,718          2.18
     ハンガリー・フォリント                  281,014         0.18     2020/2021         290,658          0.07
     ロシア・ルーブル                  213,259         6.71     2019/2020         230,574          6.75
     デンマーク・クローネ                  123,760         3.46     2024/2026         124,133          3.46
     香港ドル                  116,152         2.47     2019/2021          12,974         4.96
     人民元                  63,491         3.88     2020/2020          12,801         3.28
                       57,468         2.66     2019/2020          18,890         1.15
     ルーマニア・レイ
                     455,383,846                       449,585,363
     合計
                                             2018  年

                                                     2017  年
                                           12 月 31 日現在
                                                   12 月 31 日現在
                                             残高
                                                      残高
            (**)
                                            455,383,846        449,585,363
     合計（名目値）
                                             34,648,003        40,442,293
     借入金の    IFRS  に基づく調整
                                            490,031,849        490,027,656
     債務証書借入の合計
     (*)  　貸借対照表日現在の加重平均利率

     (**)   2018  年 12 月 31 日現在、ヘッジ会計目的で保有されている債務証書借入の名目値は                               3,677   億ユーロ、純損益を通じた公
       正価値で測定される債務証書借入の名目値は                     245  億ユーロ、償却原価で評価される債務証書借入の名目値は                            632  億
       ユーロである。借入金の公正価値の定義については注                         A.4.16   を、  2017  年と比較しての債務証書借入の測定方法の変
       更については注       A.5  の移行に関する開示を参照。
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     注 J ： 年金制度および健康保険制度（単位：千ユーロ）

         グループは３種類の確定給付年金制度を運営している。また、グループは                                      EIB  の元職員に対して、特
        定の退職後の医療費給付も行っている。これらの給付は、                              IAS  第 19 号の定義による非積立型の年金制度
        であり、制度は規制対象外である。年金給付に要するそれぞれの年金制度の費用は、予測単位積立数
        理評価方式により決定される。保険数理評価は                         2018  年９月    30 日に行われ、       2018  年 12 月 31 日時点への
        ロール・フォワードを行うことにより数値を算出している。
         これらの制度により、概してグループは金利リスク、長寿リスクおよび昇給リスクなどの保険数理
        リスクを負う。もう一つのリスクは、制度加入者の扶養家族（遺族配偶者および遺児給付）に対する
        支払に伴うリスクである。
     金利リスク              確定給付債務の現在価値は、高格付の社債利回りを参照して決定される割引率を使

                   用して算出される。社債利率が低下することにより、年金債務は増加する。
     長寿リスク              確定給付制度債務の現在価値は、制度加入者の雇用期間中および退職後の両方の死
                   亡率の最善見積りを参照して算出される。制度加入者の平均寿命が延びることによ
                   り、制度の債務は増加する。
     昇給リスク              確定給付制度債務の現在価値は、制度加入者の将来の給与を参照して算出される。
                   制度加入者の昇給により、制度債務は増加する。
         次の表には、追加的制度である任意補足年金制度（確定拠出年金制度）は算入されていない。それ

        に対応する債務        585  百万ユーロ（       2017  年：  527  百万ユーロ）は、「その他の負債」（注                     ▶ ）に分類されて
        いる。
         グループの制度における年金および退職給付債務の決定に当たって使用された主要な仮定は以下の
        とおりである。
                                         2018  年         2017  年

     （単位：％）
     年金制度の割引率                                     2.18           2.09
     健康保険制度の割引率                                     2.18           2.09
     将来昇給率（インフレーションを含む）                                     3.50           3.50
     将来年金給付上昇率                                     1.75           1.75
     医療費上昇率                                     3.75           4.00
     現受給者の     60 歳時の平均余命（年）                               25.20           25.10
     現従業員の     60 歳時の平均余命（年）                               26.90           26.80
     保険数理表                                     ICSLT           ICSLT
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         感応度分析：

         確定給付債務の算定のための重要な保険数理上の仮定は、割引率、予想昇給率および死亡率であ
        る。以下の感応度分析は、それぞれの仮定の合理的に可能性のある変動が報告期間末において発生
        し、他のすべての仮定は変動しないとの前提に基づいて算定された。
         EIB  年金：

         －　割引率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は                              18 ％減少（     25 ％増加）する。
         －　予想昇給率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は６％増加（５％減少）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は４％増加（４％減少）す
            る。
         －　インフレにより将来の予想年金が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は                                          19 ％増加（     15 ％
            減少）する。
         EIF  年金：

         －　割引率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は                              25 ％減少（     35 ％増加）する。
         －　予想昇給率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は                                11 ％増加（９％減少）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は３％増加（３％減少）す
            る。
         －　インフレにより将来の予想年金が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は                                          22 ％増加（     17 ％
            減少）する。
         経営委員会年金：

         －　割引率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は                              14 ％減少（     18 ％増加）する。
         －　予想昇給率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は１％増加（１％減少）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は５％増加（５％減少）す
            る。
         －　インフレにより将来の予想年金が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は                                          16 ％増加（     13 ％
            減少）する。
         EIB  の健康保険制度：

         －　割引率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は                              23 ％減少（     32 ％増加）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は６％増加（６％減少）す
            る。
         －　インフレにより将来の予想医療費が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は                                            32 ％増加
            （ 24 ％減少）する。
         EIF  の健康保険制度：

         －　割引率が１％上昇（低下）した場合、確定給付債務は                              28 ％減少（     42 ％増加）する。
         －　男女について平均寿命が１年延伸（短縮）した場合、確定給付債務は６％増加（５％減少）す
            る。
         －　インフレにより将来の予想医療費が１％増加（減少）した場合、確定給付債務は                                            42 ％増加
            （ 29 ％減少）する。
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         一部の仮定は相関している可能性があり、仮定の変動が互いに独立して発生する可能性は少ないた

        め、上記で示された感応度分析は、確定給付債務の実際の増減を示さない場合がある。
         さらに、上記の感応度分析の表示において、確定給付債務の現在価値は、報告期間末時点において
        予測単位積立方式を使用して算出されており、貸借対照表における確定給付債務負債の計算に適用さ
        れた方式と同一である。
         感応度分析の作成に使用された方法および仮定は、過年度から変更されていない。
         次の表は、各種制度の保険数理                ( 利益  ) ／損失実績および確定給付債務の合計を示している。

                     経営委員会                                確定給付

              EIB  年金               EIF  年金      健康保険         合計
                       年金                               債務合計
     2018  年         81,333        5,268       13,494       -14,616        85,479      5,703,104
     2017  年        267,349         2,409       24,013       -39,610        254  ,161     5,565,841
     2016  年        -67,192         -772       -3,163       -17,963        -89,090       4,715,296
               -142,817         -4,122        10,131        5,078      -131,730       3,163,451
     2015  年
         次の表は、確定給付債務の              2018  年および     2017  年中の変動の内訳を示している。

                                                      2018  年の

                               経営委員会
                        EIB  年金             EIF  年金      健康保険
                                年金
                                                       合計
     期首債務                   4,402,825         57,002       300,372       805,642      5,565,841
     a)  当期勤務費用
                         175,523        2,472       22,731       84,361       285,087
     b)  利息費用
                         91,322        1,170       6,263       16,775       115,530
     c)  過去勤務費用                   2,304          0       19        0     2,323
                         269,149        3,642       29,013       101,136       402,940
     純損益合計
     a)  保険数理    ( 利益  ) ／損失実績
                         81,333        5,268       13,494       -14,616        85,479
     b)  人口統計上の仮定の変更
                         61,232         630      5,773      -233,841       -166,206
     c)  財務上の仮定の変更                  -91,138        -1,705       -9,130       -53,269       -155,242
         (*)
                         51,427        4,193       10,137      -301,726       -235,969
     OCI  合計
     a)  従業員による拠出金
                         40,326          0     4,456       1,731       46,513
     b)  支払給付金                  -66,719        -2,082       -1,407       -6,013       -76,221
                         -26,393        -2,082        3,049       -4,282       -29,708
     その他合計
                        4,697,008         62,755       342,571       600,770      5,703,104
     2018  年 12 月 31 日現在の給付債務
     (*)   EIB  株主帰属（マイナス         230,240    千ユーロ）および非支配持分帰属（マイナス                     5,729   千ユーロ）。

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                                                      2017  年の

                               経営委員会
                        EIB  年金              EIF  年金      健康保険
                                年金
                                                       合計
     期首債務                   3,644,435         53,702       228,906       788,253      4,715,296
     a)  当期勤務費用
                         158,919        2,696       20,751       74,891       257,257
     b)  利息費用
                          71,919        1,052       4,652       16,048       93,671
     c)  過去勤務費用                   2,263          -       74        -     2,337
                         233,101        3,748       25,477       90,939       353,265
     純損益合計
     a)  保険数理    ( 利益  ) ／損失実績
                         267,349        2,409       24,013       -39,610       254,161
     b)  人口統計上の仮定の変更
                         426,873          499      32,505       -31,581       428,296
                         -134,833        -1,131       -13,052        1,476      -147,540
     c)  財務上の仮定の変更
         (*)
                         559,389        1,777       43,466       -69,715       534,917
     OCI  合計
     a)  従業員による拠出金
                          37,464          -     3,937       1,563       42,964
                         -71,564        -2,225       -1,414       -5,398       -80,601
     b)  支払給付金
                         -34,100        -2,225        2,523       -3,835       -37,637
     その他合計
                        4,402,825         57,002       300,372       805,642      5,565,841
     2017  年 12 月 31 日現在の給付債務
     (*)   EIB  株主帰属（     518,504    千ユーロ）および非支配持分帰属（                 16,413   千ユーロ）。

         EIB  の従業員は一定の比率の拠出金を支払い、その比率は５年ごとに見直される。                                        2014  年１月１日か

        ら 2018  年 12 月 31 日までの期間の従業員の拠出金は年金算定基礎給与の                             10.9  ％である。残りの拠出金
        （バックサービス支払を含む）はグループによって支払われる。グループおよびその職員の全拠出額
        がグループの資産へ投資されている。積立要件は、現地の保険数理測定の枠組みに基づいている。こ
        の枠組みにおいては、割引率は無リスク金利に設定されている。さらに、プレミアムが現在の給与に
        基づいて算定される。グループは確定給付制度から生じるすべての年金支払に対して責任を負う。
         2018  年 12 月 31 日現在の給付債務の平均デュレーションは、以下のとおりに分かれている。
         EIB  年金：

         －　現従業員：        25.34   年（  2017  年：  25.76   年）
               (*)
         －　待機者       ： 26.85   年（  2017  年：  25.30   年）
         －　受給者：       11.91   年（  2017  年：  11.45   年）
         EIF  年金：

         －　現従業員：        29.43   年（  2017  年：  30.08   年）
               (*)
         －　待機者       ： 28.92   年（  2017  年：  35.26   年）
         －　受給者：       16.35   年（  2017  年：  16.56   年）
         経営委員会年金        ：

         －　現従業員：        20.22   年（  2017  年：  20.35   年）
               (*)
         －　待機者       ： 21.85   年（  2017  年：  20.42   年）
         －　受給者：       10.53   年（  2017  年：  9.72  年）
         EIB  の健康保険制度：

         －　現従業員：        30.00   年（  2017  年：  30.69   年）
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               (*)
         －　待機者       ： 22.14   年（  2017  年：  24.63   年）
         －　受給者：       14.96   年（  2017  年：  15.02   年）
         EIF  の健康保険制度：

         －　現従業員：        34.44   年（  2017  年：  36.13   年）
               (*)
         －　待機者       ： 29.19   年（  2017  年：該当なし）
         －　受給者：       19.95   年（  2017  年：  20.70   年）
         グループが確定給付制度について翌事業年度に純損益に認識すると見込んでいる金額は、                                              400,363    千

        ユーロである。
           (*)  　通常退職年齢前にグループを離職し、繰延年金に対する権利を有する元職員。

     注 K ： 当期損益


         2018  年 12 月 31 日終了事業年度の         EIB  個別財務書類（欧州連合会計指令に基づいて作成）に計上された
        当期純利益      2,339,052     千ユーロの処分案は、承認を受けるため                     2019  年４月   26 日までに総務会に提出され
        る。当事業年度の         EIB  の剰余金処分の詳細については、                 EIB  の財務書類の前書き（           Preface    ）を参照のこ
        と。
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     注 L ： 受取利息および類似収益ならびに支払利息および類似費用（単位：千ユーロ）

      L.1.  　正味受取利息
                                          2018  年         2017  年

     受取利息および類似収益：

     デリバティブ                                      16,480,225           15,299,723
     金融機関および対顧客貸付金および預け金                                      7,411,311           7,274,721
     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに
     確定利付証券を含む負債証券                                       805,186           760,523
     EU からの利子補助金                                       19,475           19,675
     有利子負債に係るマイナス金利                                         624         51,422
                                             5,343           4,532
     その他
                                          24,722,164           23,410,596
     合計
     支払利息および類似費用：

     債務証書借入                                     -10,362,384           -10,627,994
     デリバティブ                                     -10,416,623           -8,642,078
     給付債務に係る利息費用           ( 注 J)                          -115,530           -93,671
     EIF  の非支配持分の購入コミットメント                 ( 注 G.2)                    -30,978           -36,277
     第三者委託に係る利息                                       -22,264           -13,395
     金融機関および顧客に対する債務                                       -28,799           -6,435
     利付資産に係るマイナス金利                                       -641,941           -708,005
                                             5,480          -9,215
     その他
                                          -21,613,039           -20,137,070
     合計
                                           3,109,125           3,273,526
     正味受取利息
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         次の表は、各種類の金融資産および金融負債に関する正味受取利息を示したものである。

                                          2018  年         2017  年

     受取利息および類似収益：
     リスク管理のために保有するデリバティブ                                      16,480,225           15,299,723
     AC で測定される金融資産          (2017   年：  L&R)                      7,503,690           3,723,116
     FVTPL   での測定に指定された金融商品                                     625,691          3,687,010
     強制的に    FVTPL   で測定される金融商品          (2017   年：売買目的負債証券          )         106,618           100,381
     HTM  金融商品                                         0        578,042
     FVOCI   で測定される金融商品          (2017   年：  AFS)                         0        17,792
     その他                                        5,940           4,532
     合計                                      24,722,164           23,410,596
     支払利息および類似費用：
     AC で測定される金融負債                                     -9,769,894            -657,873
     リスク管理のために保有するデリバティブ                                     -10,416,623           -8,642,078
     FVTPL   での測定に指定された金融商品                                    -641,581          -9,989,940
     非金融負債                                       -141,028           -139,447
     HTM  金融商品                                         0       -707,732
                                            -643,913              0
     その他
                                          -21,613,039           -20,137,070
     合計
                                           3,109,125           3,273,526
     正味受取利息
                                109/394












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      L.2.  　受取利息および類似収益の国別分析

                                          2018  年         2017  年

     欧州連合加盟国：
     イギリス                                       979,251           930,177
     スペイン                                       972,906          1,027,724
     ポーランド                                       571,235           629,938
     イタリア                                       570,329           578,333
     ギリシャ                                       515,074           515,584
     フランス                                       503,246           451,100
     ドイツ                                       408,495           334,715
     オーストリア                                       269,685           263,350
     ポルトガル                                       236,090           257,414
     ベルギー                                       174,288           152,584
     オランダ                                       163,915           174,247
     ハンガリー                                       154,918           172,112
     ルーマニア                                        90,401          100,416
     アイルランド                                        79,558           75,994
     スウェーデン                                        75,015           95,270
     フィンランド                                        71,241           70,219
     スロバキア                                        66,385           66,175
     クロアチア                                        65,822           67,800
     チェコ共和国                                        48,779           32,879
     スロベニア                                        48,635           52,716
     リトアニア                                        44,605           47,289
     ブルガリア                                        44,158           45,546
     デンマーク                                        23,416           12,486
     ラトビア                                        15,137           15,158
     キプロス                                        12,909           12,693
     マルタ                                        10,571           11,034
     エストニア                                        4,712           4,696
                                             2,589           5,011
     ルクセンブルク
                                           6,223,365           6,202,660
     欧州連合加盟国の合計
                                           1,024,852           1,001,994
     欧州連合域外
                                           7,248,217           7,204,654
     合計
                (1)
                                          17,473,947           16,205,942
     国別分析の対象外の収益
                                          24,722,164           23,410,596
     受取利息および類似収益合計
     (1)  　国別分析の対象外の収益は以下のとおり：

     - 長期ヘッジ・ポートフォリオ、代替貸付金および                       EIF  の
      ABS  ポートフォリオからの収益                                     220,322           180,168
     - 有価証券流動性ポートフォリオおよび                  EIF  運用ポートフォリオ
      からの収益                                      105,642           118,173
     - 短期金融市場証券からの収益
                                            479,222           462,182
     - 短期金融市場オペレーションからの収益
                                            183,193           141,164
     - デリバティブからの収益
                                          16,480,225           15,299,723
     - 払込資本金および払込予定準備金の現在価値調整額による
      受取利息の戻入れ                                        259          1,035
     - その他                                       5,084           3,497
                                110/394

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                                          17,473,947           16,205,942
                                111/394




















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     注 M ： 金融業務損益（単位：千ユーロ）

      M.1.  　損益の性質別
                                          2018  年         2017  年

               (1)
     デリバティブの純損益                                       376,083           521,601
                             (2)
     FVO  に基づく貸付金および関連するスワップの純損益                                     -398,104          1,905,081
                             (3)
     FVO  に基づく借入金および関連するスワップの純損益                                       7,575        -1,874,364
                               (4)
     貸付金および関連するスワップのヘッジ会計による純損益                                       -158,716              0
                               (5)
                                            710,181              0
     借入金および関連するスワップのヘッジ会計による純損益
                                            537,019           552,318
     外国為替損益                                         -959          -3,074
     スワップの解消に係る損益                                       -20,284             988
     債務証書借入買戻損益                                        -1,195           -2,999
     株式および変動利回証券に係る純損益                                       464,496             396
     負債証券ポートフォリオの純損益（有価証券のみ）                                       -36,125           -24,960
     金融保証に係る純損益                                          0        -8,769
     FVTPL   に基づく貸付金の純損益                                     -44,180              0
                                            172,217              0
     当初  CBS  の償却
                                           1,070,989            513,900
     金融業務損益
     (1)  　デリバティブの純損益の大部分は、マクロ・ヘッジのスワップおよび財務資産スワップの公正価値であった。これ

       らのスワップの効果は、           2017  年 12 月 31 日現在が    521,601    千ユーロのプラスであったのに対し、                  2018  年 12 月 31 日現在は
       376,083    千ユーロのプラスであった。
     (2)  　デリバティブでヘッジする貸付金および代替貸付金はヘッジ会計適格ではなく、公正価値オプションを適用してい
       る。公正価値での測定に指定されている貸付金および代替貸付金の帳簿価額は、                                     2018  年 12 月 31 日現在、    200  億ユーロ
       （ 2017  年：  1,660   億ユーロ）であった。貸付金および代替貸付金のうち公正価値での測定に指定された部分は、こう
       した貸付金および代替貸付金の大半について                     FVO  が取り消され、       2018  年１月１日付で       IFRS  第９号に基づきヘッジ会計
       が適用されたため、大幅に減少した。貸付金および代替貸付金への公正価値オプションの適用による連結損益計算
       書への複合効果として、            2018  年 12 月 31 日現在で連結損益計算書に             398,104    千ユーロの減少（         2017  年：  1,905,081     千
       ユーロの増加）が計上されている。
     (3)  　デリバティブでヘッジする借入金はヘッジ会計適格ではなく、公正価値オプションを適用している。公正価値での
       測定に指定されている借入金の帳簿価額は、                     2018  年 12 月 31 日現在、    270  億ユーロ（     2017  年：  4,190   億ユーロ）であっ
       た。借入金のうち公正価値での測定に指定された部分は、こうした借入金の大半について                                         FVO  が取り消され、       2018  年
       １月１日付で      IFRS  第９号に基づきヘッジ会計が適用されたため、大幅に減少した。借入金への公正価値オプション
       の適用による連結損益計算書への複合効果として、                        7,575   千ユーロの損益改善を生じている（                 2017  年：  1,874,364     千
       ユーロの損益悪化）。
     (4)   2018  年１月１日より、         IFRS  第９号に基づくヘッジ会計基準に適合する適格貸付金および代替貸付金に対しては、
       ヘッジ会計が適用されている。ヘッジ会計に指定されている貸付金および代替貸付金の帳簿価額は、                                               2018  年 12 月 31
       日現在、    1,430   億ユーロであった。貸付金および代替貸付金ならびに関連するスワップへのヘッジ会計の適用による
       連結損益計算書への複合効果として、                  158,716    千ユーロの損益悪化を生じている。
     (5)   2018  年１月１日より、        IFRS  第９号に基づくヘッジ会計基準に適合する適格借入金に対しては、ヘッジ会計が適用さ
       れている。ヘッジ会計に指定されている借入金の帳簿価額は、                             2018  年 12 月 31 日現在、    3,990   億ユーロであった。借入
       金ならびに関連するスワップへのヘッジ会計の適用による連結損益計算書への複合効果として、                                            710,181    千ユーロの
       損益改善を生じている。
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      M.2.  　資産および負債の分類別
                                          2018  年         2017  年

     強制的に    FVTPL   で測定される金融資産          ( デリバティブ資産を除く           )           350,103              0
     FVTPL   での測定に指定された金融資産              (FVO)                      -527,502          -2,169,302
     FVTPL   での測定に指定された金融負債              (FVO)                      439,677          5,951,604
     AC で測定される金融資産                                      -908,520              0
     AC で測定される金融負債                                     3,577,385               0
     金融資産    AFS                                      0          27
     金融商品    HFT                                      0        -42,950
     ヘッジ手段として指定されたデリバティブ                                      -2,138,770               0
     ヘッジ会計目的以外で、リスク管理目的のために保有するデリバティブ                                       107,358         -3,238,440
        (1)
                                            171,258           12,961
     その他
                                           1,070,989            513,900
     金融業務損益
     (1)  　当初   CBS  の償却を含む。

     注 N ： その他の業務収益（単位：千ユーロ）


                                          2018  年         2017  年

     一般管理費の過年度未使用引当金の戻入れ                                        4,311           8,776
     賃貸料収益                                          25          199
                                             1,988           2,063
     その他
                                             6,324          11,038
     その他の業務収益合計
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     注 O ： 受取手数料（単位：千ユーロ）

                                          2018  年         2017  年

     保証手数料
                                            115,991           80,279
     インベストメント・ファシリティ「コトヌー」の手数料                                        49,993           47,447
     Jaspers    の手数料                                    34,994           31,063
     InnovFin    の手数料                                    16,153           30,429
     Jeremie/ESIF      の手数料                                  12,341           8,124
     Jessica    の手数料                                     8,931           9,691
     ヤウンデ／ロメ協定の手数料                                        2,027           2,459
     貸付金手数料収益                                        10,644           5,025
     その他の委託に係る手数料                                       123,467           133,024
     受取手数料合計
                                            374,541           347,541
     注 P ： 一般管理費（単位：千ユーロ）


                                          2018  年         2017  年

            (1)
     給与および手当                                       -471,252           -431,464
     福利厚生費およびその他人件費                                       -436,163           -379,395
     人件費
                                            -907,415           -810,859
     その他の一般管理費                                       -283,920           -265,176
     一般管理費合計
                                          -1,191,335           -1,076,035
     (1)  　このうち経営委員会委員に対する金額は、                     2018  年 12 月 31 日現在が    2,927   千ユーロ、     2017  年 12 月 31 日現在は    2,844   千

       ユーロである。グループの職員数は、                  2018  年 12 月 31 日現在、    3,899   名（  2017  年 12 月 31 日現在は    3,682   名）であった。
     注 Q ： デリバティブおよびヘッジ活動


      Q.1.  　デリバティブ金融商品の利用
         グループの資金調達活動において
         グループは、主として調達資金の通貨・金利といった属性を貸付金のそれに一致させるため、およ
        び資金調達費用を削減するために、資金調達戦略の一環としてデリバティブを利用している。また特
        定の財務取引をヘッジするため、および資産負債管理のため、長期スワップを利用している。
         長期デリバティブは、資金調達、貸付金および財務取引のヘッジ、ならびに市場リスク・エクス
        ポージャーの低減に関連して利用される。
         最も一般的に利用されているデリバティブは、以下のものである。
         通貨スワップ

         通貨スワップは、２つのカテゴリーの金融商品で構成されている。
         (i)  　クロス・カレンシー・スワップは、ある通貨の資金を別の通貨に交換することを合意し、それ
            と同時に調達された資金を期日に返済できるよう、両通貨を将来において再度交換するための
            先渡為替予約を締結する契約である。
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         (ii)   クロス・カレンシー金利スワップは、外貨で変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行う
            ことを合意する契約である。
         金利スワップ

         金利スワップは一般的に、変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行うことを合意する契約で
        ある。
         金利および通貨スワップの利用により、グループは、顧客からの要求に応えて借入ポートフォリオ
        と他のポートフォリオの金利および通貨を変えることができるとともに、グループのある特定の資本
        市場への有利なアクセス条件をスワップ・カウンターパーティーと交換することにより、資金調達コ
        ストを削減することも可能となる。
         グループの流動性管理において

         グループは、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務の通貨ポジションを調整するため、ま
        た貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期の通貨スワップおよび為替予約を行っている。
         短期通貨スワップ（受取）の想定元本は、                      2018  年 12 月 31 日現在で     41,161   百万ユーロであり、これに
        対して   2017  年 12 月 31 日現在は     43,942   百万ユーロであった。短期為替予約取引の想定元本は、                             2018  年 12
        月 31 日現在   539  百万ユーロ（       2017  年：  585  百万ユーロ）であった。
         公正価値は、       2018  年 12 月 31 日現在で短期通貨スワップが               36 百万ユーロ、短期為替予約取引がマイナ
        ス２百万ユーロ（         2017  年：それぞれマイナス           23 百万ユーロおよび         39 百万ユーロ）であった。
         グループの資産負債管理（「               ALM  」）において

         グループの      ALM  方針は、グループの経済的価値のボラティリティを制限するだけでなく、高収益、安
        定収益を維持することを目的としている。
         したがってグループは、
         －　安定した高収益を確保する自己資金投資プロファイルを採用し、
         －　この投資プロファイルに関連する残余金利リスクを管理している。
         残余金利リスクを管理する目的で、グループは貸付金と借入金に関するナチュラル・ヘッジ、を活

        用し、またはグローバル・ヘッジ・オペレーション（金利スワップ）を行っている。
         資産負債管理の一環として用いるマクロ・ヘッジのスワップは、                                 IFRS  第９号および       IAS  第 39 号に従い
        公正価値で評価される。
         リスク管理の詳細については、注                 S を参照のこと。
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      Q.2.  　ヘッジ活動

         金利リスクの公正価値ヘッジ

         ヘッジ手段として指定された項目に関連する金額は、次の通りである（単位：百万ユーロ）。
                                    2018  年

                                                ヘッジの非有効性の
                             帳簿価額
                                       連結貸借対照表に
                   想定元本                              計算に使用された
                                        おける科目
                           資産       負債
                                                 公正価値の変動
                                       デリバティブ資産        /
     金利スワップ
                     464,146       28,024      -15,151                     -1,475
                                        デリバティブ負債
                                       デリバティブ資産        /
           (*)
                     73,086       6,719      -6,169                     -644
     通貨スワップ
                                        デリバティブ負債
     (*)  　ヘッジされている主要な通貨は、英ポンド、スイス・フランおよびカナダ・ドルである。

         ヘッジ対象として指定された項目に関連する金額は、次の通りである（単位：百万ユーロ）。

                                   2018  年

                                                ヘッジ損益調整が中止
                                          ヘッジの
                帳簿価額                                されたヘッジ対象に
                                         非有効性の
                       公正価値
                             連結貸借対照表における
                                                ついて連結貸借対照表
                                         計算に使用
                       ヘッジ調整
                                                  に残存する
                                 科目
                       の累計額
                                         された価値の
                                                公正価値ヘッジ調整の
               資産    負債
                                           変動
                                                   累計額
                               金融機関貸付金
     貸付金および預け金
               24,678       0    1,196                     25           0
                               および預け金
                               対顧客貸付金
               115,595       0   12,041                     -903            26
                               および預け金
                             中央銀行担保適格国庫証
     代替貸付金           1,949      0     19                    18           0
                             券およびその他短期証券
                             負債証券－     a)  公共機関
                 535     0     45                   -15            0
                                による発行
                             負債証券－     b)  その他の
                 430     0     -69                    -34            0
                              借り手による発行
                             債務証書借入－       a)  公共
     債務証書借入             0 390,519      -24,734                     3,546            -31
                               機関による発行
                               債務証書借入
                  0  8,592     -1,407                      33           0
                                － b)  その他
         純損益として認識されるヘッジの非有効性、すなわちヘッジ手段とヘッジ対象のヘッジに係る利得

        または損失の差額は          551  百万ユーロであり、連結損益計算書の「金融業務損益」に含まれている。
         次の表は、ヘッジ会計に関連して、資本の各構成部分の調整とその他の包括利益の内訳を示してい
        る（単位：百万ユーロ）。
                                     公正価値準備金－

                                      ヘッジコスト
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     2018  年１月１日現在の残高                                         0
     クロス・カレンシー・ベーシス・スプレッドの再評価                                          -94
     純損益に振替えられた金額                                           0
     2018  年 12 月 31 日現在の残高                                   -94
      Q.3.    デリバティブ金融商品の公正価値

         公正価値で測定されている金融資産については、以下の公正価値測定値ヒエラルキーのレベル別に
        公正価値での測定を開示することが必要である。
        ・　レベル１       - 活発な市場における同一資産または負債の（未修正の）時価。
        ・　レベル２       - レベル１に含まれる時価以外の、当該資産または負債に関して直接的（価格等）ある
                 いは間接的（価格から導出された値等）に観察可能なインプットを組入れた評価技
                 法。
        ・　レベル３       - 観察可能な市場データに依拠していない当該資産または負債のインプット（観察不能
                 なインプット）を用いた評価技法。これらの金融商品の公正価値は、内部評価モデル
                 を用いて算定する。
         評価技法には、正味現在価値・割引キャッシュ・フロー・モデル、金利モデルのハル・ホワイト・

        モデルおよび       Libor   マーケット・モデル（            LMM  ）、確率的ボラティリティを用いた                   LMM  、ならびにオプ
        ション・モデルのブラック・ショールズ・モデルが含まれる。評価技法で用いる仮定およびインプッ
        トとしては、無リスク金利、ベーシス・スワップ・スプレッド、通貨ベーシス・スワップ・スプレッ
        ド、為替レートおよび先渡レート、株価および株価指数ならびにそれらの予想ボラティリティおよび
        予想相関性、消費者物価指数ならびにその予想ボラティリティおよび予想相関性が挙げられる。評価
        技法の目的は、独立第三者として行動する市場参加者が決定したであろう報告日現在の当該金融商品
        の価格を反映した公正価値を算定することである。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向け
        に一般に認められている経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因も
        盛り込んでいる。デリバティブ取引の一部に関して市場インプットを直接入手できない場合に、主に
        ある種の金利およびクロス・カレンシー・モデルにおける相関性の推定ならびに長期株価連動および
        長期物価連動取引のボラティリティの推定に、グループ内の見積りや仮定が評価方法に取り入れられ
        ることがある。
         次の表は、資産または負債として計上されているデリバティブ金融商品の公正価値（市場価格に基

        づく公正価値、評価モデルへのインプットがすべて市場で観察可能な評価技法に基づく公正価値、お
        よび市場で観察不能なインプットを用いた評価技法に基づく公正価値）と想定元本をまとめたもので
        ある。想定元本の値は期末時点で未決済の取引高を示すものであって、市場リスクや信用リスクを示
        すものではない。
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     評価方法別に示した         2018  年 12 月 31 日現在のデリバティブ（単位：百万ユーロ）

                      レベル１          レベル２          レベル３
        デリバティブ資産
                              市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2018  年の合計
                                         いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                                評価技法         用いた評価技法
                     想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                     元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ                  0     0   272,254     31,049      4,006      121    276,260     31,170
     通貨スワップ                  0     0   115,933     11,188       519     76   116,452     11,264
     短期為替契約                  0     0   18,902      304      0     0   18,902      304
     合計                  0     0   407,089     42,541      4,525      197    411,614     42,738
                      レベル１          レベル２          レベル３

        デリバティブ負債
                              市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2018  年の合計
                                         いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                                評価技法         用いた評価技法
                     想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                     元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ
                       0     0   258,337     22,263      1,083      47   259,420     22,310
     通貨スワップ
                       0     0   93,844     8,483      569     83    94,413     8,566
     短期為替契約
                       0     0   22,798      270      0     0   22,798      270
     その他
                       0     0      0     0     0    17      0    17
     合計
                       0     0   374,979     31,016      1,652      147    376,631     31,163
      評価方法別に示した         2017  年 12 月 31 日現在のデリバティブ（単位：百万ユーロ）

                      レベル１          レベル２          レベル３
        デリバティブ資産
                              市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2017  年の合計
                                         いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                                評価技法         用いた評価技法
                     想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                     元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ
                       0     0   257,463     32,853      1,477      88   258,940     32,941
     通貨スワップ
                       0     0   96,701     10,387       673     134    97,374     10,521
     短期為替契約
                       0     0   18,086      341      0     0   18,086      341
     ワラント
                       0     0      0     0     3    58      3    58
     合計
                       0     0   372,250     43,581      2,153      280    374,403     43,861
                                118/394





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                      レベル１          レベル２          レベル３

        デリバティブ負債
                              市場で観察可能な          市場で観察できな
                                                   2017  年の合計
                                         いインプットを
                     公表市場価格
                             インプットを用いた
                                評価技法         用いた評価技法
                     想定     公正     想定     公正     想定     公正     想定     公正
                     元本     価値     元本     価値     元本     価値     元本     価値
     金利スワップ
                       0     0   250,225     23,466       842     55   251,067     23,521
     通貨スワップ
                       0     0   106,005      8,691      556     94   106,561      8,785
     短期為替契約
                       0     0   26,441      325      0     0   26,441      325
     その他
                       0     0      0     0     0    21      0    21
     合計
                       0     0   382,671     32,482      1,398      170    384,069     32,652
         EIB  が行ったデリバティブ取引の大部分の時価は、市場では入手できない。そのような金融商品に関

        しては、可能な限り貸借対照表日現在の観察可能な実勢市場データに基づき、評価技法や評価モデル
        を用いて公正価値が見積られる。
         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を
        適用する収益還元法により算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待値に基づい
        ている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプション・モデ
        ルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般に認められて
        いる経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込んでいる。
         デリバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部見積りや
        仮定が評価技法に取り入れられることもある。
         次の表は、年度末において公正価値ヒエラルキーのレベル３に分類されるデリバティブ金融商品の

        測定に使用された市場で観察できない重要なインプットについての情報を示している（単位：百万
        ユーロ）。
                       レベル   3 の

               2018  年 12 月 31                                 観察不能な
                       スワップの
                                        重要な観察不能な
                日現在の
     金融商品の種類                 2018  年 12 月 31     評価技法
                                                  インプットについて
                                          インプット
                       日現在の
                公正価値                                    の見積りの範囲
                       公正価値
                                        イールド・カーブに           パラメーター数２か
                                        関する複数のパラ           ら３。隣接した金利
                               確率論的金利
                                        メーター、フォワー           の相関   60 ％から
     OTC  金利スワップ            8,860         74
                                モデル       ドレート間の相関お           100  ％、ボラティリ
                                        よびボラティリティ           ティのボラティリ
                                        のボラティリティ           ティ  80 ％から   120  ％
                              確率論的クロス・
                                        イールド・カーブと
                               カレンシー・
     OTC  通貨スワップ            2,698         -7                       相関は   30 ％から   50 ％
                                        FX レート間の相関
                                モデル
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                       レベル   3 の

               2017  年 12 月 31                                 観察不能な
                       スワップの
                                        重要な観察不能な
                日現在の
     金融商品の種類                 2017  年 12 月 31     評価技法
                                                  インプットについて
                                          インプット
                       日現在の
                公正価値                                    の見積りの範囲
                       公正価値
                                        イールド・カーブに
                                                  パラメーター数１か
                                        関する複数のパラ
                               確率論的金利
                                                  ら３。隣接した金利
     OTC  金利スワップ            9,420         33            メーターおよびフォ
                                モデル                  において    65 ％から
                                        ワードレート間の相
                                                  100  ％の相関
                                        関
                              確率論的クロス・
                                        イールド・カーブと
                               カレンシー・
     OTC  通貨スワップ            1,736         40                       相関は   30 ％から   50 ％
                                        FX レート間の相関
                                モデル
         重要な観察不能なインプットは、次のように策定される。

         －　  相関およびボラティリティは、観察可能なボラティリティ、最近の取引価格、他の市場参加者
           による指値、コンセンサス価格サービスからのデータおよび最新の状況を反映して調整した過
           去のデータより推計される。
         －　  リスク調整後スプレッドは、利用可能な場合には                         CDS  市場、ならびに最新の状況を反映して調整
           した過去のデフォルトおよび期限前返済の推移から導出される。
         IFRS  第 13 号の適用により、         2018  年 12 月 31 日現在のデリバティブの公正価値評価には次の評価調整が

        含まれている。
         －　カウンターパーティーのデリバティブ取引に係る信用リスクを反映した信用評価調整（                                               CVA  ）マ
            イナス   184.3   百万ユーロ（       2017  年：マイナス       145.5   百万ユーロ）が以下のとおり計上されてい
            る。
           ・　貸付金および代替貸付金をヘッジしているスワップにマイナス                                   63.4  百万ユーロ（       2017  年：
              マイナス     54.4  百万ユーロ）
           ・　借入金をヘッジしているスワップにマイナス                          81.0  百万ユーロ（       2017  年：マイナス       73.2  百万
              ユーロ）
           ・　  ALM  スワップにマイナス          39.6  百万ユーロ（       2017  年：マイナス       17.6  百万ユーロ）
           ・　長期財務スワップにマイナス                 0.2  百万ユーロ（       2017  年：マイナス       0.2  百万ユーロ）
           ・　短期財務スワップ（通貨スワップおよび為替予約）にマイナス                                   0.1  百万ユーロ（       2017  年：マ
              イナス   0.1  百万ユーロ）
         －　デリバティブ取引に係る自行の信用リスクを反映した債務評価調整（                                      DVA  ） 261.7   百万ユーロ

            （ 2017  年：  263.2   百万ユーロ）が以下のとおり計上されている。
           ・　貸付金および代替貸付金をヘッジしているスワップに                              91.0  百万ユーロ（       2017  年：  106.4   百万
              ユーロ）
           ・　借入をヘッジしているスワップに                   110.2   百万ユーロ（       2017  年：  121.8   百万ユーロ）
           ・　  ALM  スワップに      59.5  百万ユーロ（       2017  年：  34.1  百万ユーロ）
           ・　長期財務スワップに             0.7  百万ユーロ（       2017  年：  0.6  百万ユーロ）
           ・　短期財務スワップ（通貨スワップおよび為替予約）に                               0.3  百万ユーロ（       2017  年：  0.3  百万
              ユーロ）
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         －　  上記の    CVA  および    DVA  に加えて、      2018  年 12 月 31 日現在で、      EIB  のカウンターパーティーがデリバ
           ティブ取引に関して差し入れた担保に関連した特定のわずかな調整を反映した担保評価調整
           （ COLVA   ） がマイナス      29.2  百万ユーロ（       2017  年：  1.6  百万ユーロ）あった。
         デリバティブの大半については、                 EIB  のカウンターパーティーが差し入れた担保はすでに                           CVA  の額に

        含まれている。しかし、一部の僅かな場合においては、担保は直接的に考慮されず（特定の                                               CSA  、現金
        担保）、そのため、個別の              COLVA   調整に分離される。
      Q.4.    レベル３の商品の公正価値の感応度

         グループは、公正価値の見積りは適切であると確信しているが、異なる手法または仮定を使用する
        ことにより公正価値の測定が異なる可能性がある。
         観察不能なインプットにより、レベル３の商品の評価額にある程度の不確実性と変動が加わる可能
        性がある。
         EIB  は、それを評価し定量化するために、観察不能なインプットに関する合理的に可能な仮定の範囲
        を用いて、代替的な評価を実施している。
         代替的な仮定は評価モデルに特化したものであり、個別に適用することができる。
         レベル３のデリバティブは、原資産および評価モデルによって次の３種類のスワップにグループ分
        けすることができる。
          a. 　仕組金利スワップ
          b. 　クロス・カレンシー・スワップおよび為替連動スワップ
          c. 　エクイティ・スワップ
         仕組金利スワップは、多因子の                Libor   市場モデル（       LMM  ）のダイナミクスを使用してモデル化されて

        おり、ボラティリティのボラティリティのパラメーターが外部によって指定されている場合には、ス
        ワップションおよびスプレッド・オプションを使用して微調整されている。このカテゴリー                                               (a)  につい
        て、ボラティリティのボラティリティの                     10 パーセント・ポイント引上げおよび                   10 パーセント・ポイン
        ト引下げによって代替的な評価額が得られるが、これらはそれぞれ評価額の増加および減少をもたら
        す。前者は評価額の増加             1.1  百万ユーロをもたらし、後者は                0.9  百万ユーロの減少をもたらす。
         クロス・カレンシー・スワップおよび為替連動スワップは、金利についてはハル・ホワイトの１
        ファクターモデル、為替レートについてはボラティリティ・スキューに対する感応度次第でブラッ
        ク・ショールズ・モデルまたは局所ボラティリティ・モデルに従って評価されている。
         モデルは、金利、スワップションのボラティリティ、為替レート、為替オプションのボラティリ
        ティならびに金利と為替レート間の相関関係を考慮して調整されている。金利と為替レートの間の相
        関は、時系列から見積もられる。これらのカテゴリーについて、代替的な評価額は、最初のシナリオ
        の当初時系列の半分からの相関を算出し、第２のシナリオにおける週次ではなく、毎日のデータのサ
        ンプリングを行うことによって算定される。このカテゴリー                               (b)  については、最初のシナリオは悪影響
        をもたらすことが判明して、評価額は                    0.5  百万ユーロ減少した。他方のシナリオは好影響を及ぼし、
        0.2  百万ユーロの増加をもたらした。
         エクイティ・スワップは、ブラック・ショールズ・モデルを使用してモデル化され、ボラティリ
        ティを市場から捕捉している。金利および配当も、市場相場から捕捉される。長期スワップについて
        は、ボラティリティと配当は長期の満期にわたって推定される。このカテゴリーについて、代替的評
        価額はボラティリティの             0.10  ％低下および配当の          0.10  ％増加によって算定される。他のシナリオは、
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        ボラティリティの         0.10  ％上昇および配当の          0.10  ％減少によって構築される。好影響シナリオは、評価
        額の  0.2  百万ユーロの増加をもたらし、悪影響シナリオは                         0.2  百万ユーロの減少をもたらした。
         以下の表は、レベル３のデリバティブを金融商品の種類ごとに要約したものであり、代替的な仮定

        により公正価値が変動する（単位：百万ユーロ）。
       2018  年 12 月 31 日現在       有利な影響       不利な影響          評価技法         重要な観察不能なインプット

                                            確率論的ボラティリティについ
                                   確率論的金利
     仕組金利スワップ（         OTC  ）        1.1      -.0.9               てのボラティリティのボラティ
                                    モデル
                                            リティの変動
                                  確率論的クロス・
     クロス・カレンシー・スワッ
                        0.2      -0.5     カレンシー・         金利と為替レートの相関関係
     プおよび為替連動スワップ
                                    モデル
                                    確率論的
     エクイティ・スワップ                   0.2      -0.2     エクイティ・         ボラティリティと配当の変動
                                    モデル
       2018  年 12 月 31 日現在       有利な影響       不利な影響          評価技法         重要な観察不能なインプット

                                            確率論的ボラティリティについ
                                   確率論的金利
     仕組金利スワップ（         OTC  ）         0     -0.5              てのボラティリティのボラティ
                                    モデル
                                            リティの変動
                                  確率論的クロス・
     クロス・カレンシー・スワッ
                        1.3      -0.4     カレンシー・         金利と為替レートの相関関係
     プおよび為替連動スワップ
                                    モデル
                                    確率論的
     エクイティ・スワップ                   8.0      -5.1     エクイティ・         ボラティリティと配当の変動
                                    モデル
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     注 R ： 金融資産および金融負債の公正価値（単位：百万ユーロ）

         次の表は、連結財務書類に計上されているグループの金融資産および金融負債の公正価値ヒエラル
        キー別の公正価値と帳簿価額を比較したものである。ただし、金融資産以外および金融負債以外の公
        正価値は記載していない。
                                   公正価値

     2018  年 12 月 31 日現在
                                                     帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
     公正価値で計上される資産
      FVTPL   での測定に
      指定された金融資産                       -     7,724       12,681       20,405       20,405
      金融機関および対顧客貸付金
      および預け金                       -     7,526       12,276       19,802       19,802
      株式およびその他の変動利回証券                       -       -      353       353       353
      代替貸付金ポートフォリオ                       -      198        52       250       250
      強制的に    FVTPL   で測定される
      金融資産                     5,392        427      9,368       15,187       15,187
      SLP                     5,392        427        -     5,819       5,819
      株式およびその他の変動利回証券                       -       -     8,148       8,148       8,148
      金融機関および対顧客貸付金
      および預け金                       -       -      814       814       814
      代替貸付金ポートフォリオ                       -       -      206       206       206
      資産担保証券ポートフォリオ             EIF         -       -      200       200       200
      FVOCI   で測定される金融資産
      ( リサイクルなし       )               -       -      490       490       490
      株式およびその他の変動利回証券                       -       -      490       490       490
      リスク管理のために保有する
      デリバティブ資産                       -    42,541         197      42,738       42,738
     合計                      5,392      50,692       22,736       78,820       78,820
     AC で計上される資産：
      回収目的保有                    12,540      510,419        7,020      529,979       525,237
      LTHP                     1,180         5       -     1,185       1,084
      TMP                     9,443      11,926          -     21,369       21,373
      運用ポートフォリオ・          EIF          1,238         -       -     1,238       1,222
      代替貸付金ポートフォリオ                      537     12,513        7,020       20,070       20,004
      金融機関および対顧客貸付金
      および預け金                       -    485,975           -    485,975       481,412
      現金、中央銀行および郵便局預け金                      142        -       -      142       142
     合計                     12,540      510,419        7,020      529,979       525,237
     金融資産合計                     17,932      561,111        29,756       608,799       604,057
     公正価値で計上される負債
      リスク管理のために保有する
      デリバティブ負債                       -    31,016         147      31,163       31,163
      FVTPL   での測定に
      指定された金融負債                    12,302       12,629        1,923       26,854       26,854
      債務証書借入                    12,302       12,629        1,923       26,854       26,854
     合計                     12,302       43,645        2,070       58,017       58,017
     AC で計上される負債
      AC で測定される負債                   442,083       29,161          -    471,244       469,195
                                123/394


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                                                            有価証券報告書
                                   公正価値
     2018  年 12 月 31 日現在
                                                     帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
      金融機関および顧客に対する債務                       -     6,017          -     6,017       6,017
      債務証書借入                    442,083       23,144          -    465,227       463,178
     合計                     442,083       29,161          -    471,244       469,195
     金融負債合計                     454,385       72,806        2,070      529,261       527,212
                                   公正価値

     2017  年 12 月 31 日
                                                     帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
     公正価値で計上される資産
      売却可能金融資産                     1,259         10      6,903       8,172       8,172
      SLP                      20        0       0       20       20
      運用ポートフォリオ・          EIF          1,239         10        0     1,249       1,249
      株式およびその他の変動利回証券                       0       0     6,903       6,903       6,903
      FVTPL   での測定に
      指定された金融資産                       0    126,025        40,259       166,284       166,284
      金融機関および対顧客貸付金
      および預け金                       0    126,025        39,917       165,942       165,942
      株式およびその他の変動利回証券                       0       0      342       342       342
      売買目的保有金融資産                     7,448         64        0     7,512       7,512
      SLP                     7,448         64        0     7,512       7,512
      リスク管理のために保有する
      デリバティブ資産                       0    43,581         280     43,861       43,861
     合計                      8,707      169,680        47,442       225,829       225,829
     償却原価で計上される資産
      満期保有目的投資                    25,383        7,841         0    33,224       32,895
      LTHP                      662        5       0      667       551
      TMP                    24,150        3,782         0    27,932       27,929
      代替貸付金ポートフォリオ                      571      4,054         0     4,625       4,415
      貸付金および債権                      304     352,136          0    352,440       343,383
      ABS  ポートフォリオ       -EIF              0      199        0      199       199
      代替貸付金ポートフォリオ                      142      15,447          0    15,589       15,533
      金融機関および対顧客貸付金
      および預け金                       0    336,490          0    336,490       327,489
      現金、中央銀行および郵便局預け金                      162        0       0      162       162
     合計                     25,687       359,977          0    385,664       376,278
     金融資産合計                     34,394       529,657        47,442       611,493       602,107
     公正価値で計上される負債
      リスク管理のために保有する
      デリバティブ負債                       0    32,482         170     32,652       32,652
      FVTPL   での測定に
      指定された金融負債                    405,010        11,812        1,741      418,563       418,563
      債務証書借入                    405,010        11,812        1,741      418,563       418,563
     合計                     405,010        44,294        1,911      451,215       451,215
     償却原価で評価される負債
      AC で測定される負債                   53,651       27,838          0    81,489       78,406
      金融機関および顧客に対する債務                       0     6,941         0     6,941       6,941
      債務証書借入                    53,651       20,897          0    74,548       71,465
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                                   公正価値
     2017  年 12 月 31 日
                                                     帳簿価額
                        レベル１       レベル２       レベル３        合計
     合計                     53,651       27,838          0    81,489       78,406
     金融負債合計                     458,661        72,132        1,911      532,704       529,621
         以下、金融資産および金融負債の公正価値算定に用いる方法と仮定を記載する。

         帳簿価額が公正価値に近似する資産

         流動性が高い、あるいは満期が短い（３ヵ月未満）金融資産および金融負債の場合、帳簿価額と公
        正価値は近似していると仮定される。
         公正価値で計上される資産および負債

         金融商品の公正価値の算定に当たっては、まず、活発な市場の公表気配値が第一の情報源とされ
        る。入手できる市場価格がない金融商品の場合は、可能な限り貸借対照表日現在の観察可能な実勢市
        場データに基づき、評価技法や評価モデルを用いて公正価値が見積られる。
         こうした金融商品の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引現在価値を導出する評価技法
        を用いて算定される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待値に基づいている。評価技法
        は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプション・モデルに至るまで、多
        岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般に認められている経済学的手法
        と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込んでいる。市場情報が直接入手
        可能でない場合には、内部的な見積りおよび仮定が評価技法に用いられることもある。
         IFRS  第 13 号の適用による、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債に係るグループ
        自体の信用リスクを反映した自己信用調整（「                         OCA  」）は、     2018  年 12 月 31 日現在で     345.5   百万ユーロ
        （ 2017  年：０百万ユーロ）であった。
         2018  年には、次の項目が公正価値ヒエラルキーのレベル１からレベル２に振替えられた。
         －　  277.0   百万ユーロの強制的に           FVTPL   で測定される金融資産（             2017  年：   20.9  百万ユーロ）
         －　  149.0   百万ユーロの償却原価で評価される金融資産（                        2017  年：   305.3   百万ユーロ）
         －　  5,816.1    百万ユーロの純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債（                                     2017  年：  200.1
           百万ユーロ）
         当事業年度中、特定の有価証券についての市場環境の変化により、これらの有価証券の活発な市場

        における公表価格は入手不可能になった。もっとも、これらの有価証券の公正価値を観察可能な市場
        インプットに基づいて測定するために十分な情報は入手可能であり、その結果、レベル１からレベル
        ２へ振替えられた。
         次の項目は、公正価値ヒエラルキーのレベル２からレベル１に振替えられた。
         －　０百万ユーロの強制的に               FVTPL   で測定される金融資産（             2017  年：   20.9  百万ユーロ）
         －　０百万ユーロの償却原価で評価される金融資産（                            2017  年：   満期保有目的       31.6  百万ユーロ、貸付
           金および債権       141.9   百万ユーロ）
         －　  37.0  百万ユーロの純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債（                                     2017  年：  594.4   百万
           ユーロ）
         当事業年度中、これらの有価証券の活発な市場における公表価格が入手可能となり、その結果、レ

        ベル２からレベル１へ振替えられた。
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                                                            有価証券報告書
         次の表は、      2018  年 12 月 31 日終了事業年度におけるレベル３の金融商品の変動を示したものである
        （単位：百万ユーロ）。
                     強制的に    FVTPL                   強制的に    FVTPL

                                      FVOCI   で
                                                    FVTPL   での測定
                             FVTPL   での測定
                     で測定される金                       で測定される金
                            に指定された金         測定される
                                                   に指定された金
                         (*)                       (*)
                              融資産
                                                     融負債
                                      金融資産
                      融資産                       融負債
     2018  年１月１日現在の残高                  7,568       12,074         467        170       1,741
     損益合計
     - 純損益に計上
                          445       -432         0        1       32
     - その他包括損益に計上
                           0        0       23        0       -35
     買付                    2,602         112         0        0        0
     売却                      -9        0        0        0        0
     発行                       0        0        0        0        0
     決済                    -1,141         -159         0       -35       -179
     レベル３への移動合計                     100       1,188          0       11       364
     レベル３からの移動合計                       0      -102         0        0        0
     2018  年 12 月 31 日現在の残高              9,565       12,681         490        147       1,923
     (*)  　デリバティブ残高は強制的に              FVTPL   で測定される金融資産または負債に含まれる。

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                                                            有価証券報告書
         次の表は、      2017  年 12 月 31 日終了事業年度におけるレベル３の金融商品の変動を示したものである

        （単位：百万ユーロ）。
                            FVTPL   での測定                    FVTPL   での測定

                      売買目的                       売買目的
                                     売却可能
                             に指定された                       に指定された
                          (*)                       (*)
                                     金融資産
                     金融資産                       金融負債
                              金融資産                       金融負債
     2017  年１月１日現在の残高                   490      39,918        5,782         182       1,916
     損益合計
     - 純損益に計上
                           3     -1,321         -42         7      -105
     - その他包括損益に計上
                           0        0       347         0        0
     買付                      44      3,454        1,485         -27         0
     売却                      0        0        0        0        0
     発行                      0        0        0        0        1
     決済                      -3       -259        -669         26       -94
     レベル３への移動合計                      0        0        0        0       233
     レベル３からの移動合計                     -254       -1,533          0       -18       -210
     2017  年 12 月 31 日現在の残高               280      40,259        6,903         170       1,741
     (*)  　デリバティブ残高は売買目的保有金融資産または負債に含まれる。

         次の表におけるレベル３の商品に係る損益合計は、                           2018  年 12 月 31 日終了事業年度の連結包括利益計

        算書に以下のとおりに表示されている（単位：百万ユーロ                              ) 。
                             FVTPL   での測定                    FVTPL   での測定

                     売買目的保有金                       売買目的保有金
                                      売却可能
                            に指定された金                       に指定された金
                         (*)                       (*)
                                      金融資産
                      融資産                       融負債
                              融資産                       融負債
     当期純損益に含まれた損益合計：
     - 金融業務損益
                          445       -432         0        1       32
     その他包括損益に認識された損益
     合計
     - FVOCI   で測定される金融資産お
      よび  OCA                    0        0       23        0       -35
     2018  年 12 月 31 日現在に保有する資
     産および負債に係る未実現損益の
     変動に起因する純損益に含まれる
     当期損益合計
     - 金融業務損益
                          445       -432         0        1       32
     (*)  　デリバティブ残高は強制的に              FVTPL   で測定される金融資産または負債に含まれる。

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         次の表におけるレベル３の商品に係る損益合計は、                           2017  年 12 月 31 日終了事業年度の連結包括利益計

        算書に以下のとおりに表示されている（単位：百万ユーロ                              ) 。
                     強制的に    FVTPL                   強制的に    FVTPL

                            FVTPL   での測定                    FVTPL   での測定
                                    FVOCI   で測定さ
                     で測定される                       で測定される
                             に指定された                       に指定された
                                    れる金融資産
                          (*)                       (*)
                              金融資産                       金融負債
                     金融資産                       金融負債
     当期純損益に含まれた損益合計：
     - 金融業務損益
                           3     -1,321         -42         7      -105
     その他包括損益に認識された損益
     合計
     - 売却可能金融資産
                           0        0       347         0        0
     2018  年 12 月 31 日現在に保有する資
     産および負債に係る未実現損益の
     変動に起因する純損益に含まれる
     当期損益合計
     - 金融業務損益
                           3     -1,321         -42         7      -105
     - 固定金融資産として保有される
     譲渡可能有価証券、株式およびそ
     の他の変動利回証券の減損の変動
     （戻入れ控除後）                      0        0       42        0        0
     (*)  　デリバティブ残高は売買目的保有金融資産または負債に含まれる。

         市場で観察不能なインプットに基づく評価技法を用いた場合において、代替的な仮定を用いること

         により、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融商品の公正価値に生じる変化
         グループは、公正価値の見積りは適切であると確信しているが、異なる手法または仮定を使用する
        ことにより公正価値の測定が異なる可能性がある。
         市場で観察不能な仮定について合理的に代替可能なものを評価技法へのインプットとして使用し、
        それに基づき損益を通じて公正価値で評価されるものに指定された金融商品の公正価値を算定した場
        合の潜在的影響としては、              2018  年 12 月 31 日現在の公正価値は、最も不利となる仮定を用いた場合は約
        1.6  百万ユーロ低くなり、最も有利となる仮定を用いた場合は約                               1.5  百万ユーロ高くなるものと定量化
        された。     2017  年 12 月 31 日現在の公正価値は、最も有利となる仮定を用いた場合は約                               9.3  百万ユーロ高く
        なり、最も不利となる仮定を用いた場合は約                       11.4  百万ユーロ低くなるものと定量化された。
         レベル３評価カテゴリーに属する借入金および貸付金の公正価値算出には、代替的な仮定が使用さ
        れる。レベル３の借入金および貸付金の公正価値は、それらの借入金および貸付金をヘッジするデリ
        バティブの価値から導出される。したがって代替的な仮定がまずレベル３デリバティブの評価に適用
        され、次にその影響がレベル３の借入金および貸付金に適用される。レベル３のデリバティブは、原
        資産および／または評価モデルによって次の３種類のスワップにグループ分けすることができる。
          a. 　仕組金利スワップ
          b. 　クロス・カレンシー・スワップおよび為替連動スワップ
          c. 　エクイティ・スワップ
         仕組金利スワップは、多因子の                Libor   市場モデル（       LMM  ）のダイナミクスを使用してモデル化されて

        おり、ボラティリティのボラティリティのパラメーターが外部によって指定されている場合には、ス
        ワップションおよびスプレッド・オプションを使用して微調整されている。クロス・カレンシー・ス
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        ワップおよび為替連動スワップは、金利についてはハル・ホワイトの１ファクターモデル、為替レー
        トについてはブラック・ショールズ・モデルに従って評価されている。モデルは、金利、スワップ
        ショ  ンのボラティリティ、為替レート、為替オプションのボラティリティならびに金利と為替レート
        間の相関関係を考慮して調整されている。カテゴリー                            (c)  は、エクイティ・スワップの金額の大きな
        １ポジションで構成され、このエクイティ・スワップにはアジア型コール・オプションが埋め込まれ
        ている。オプショナリティの価値は、配当とボラティリティに大きく影響され、代用指標を用いる必
        要がある。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産

         金利スワップや通貨スワップでヘッジされた貸付金および代替貸付金ポートフォリオは、純損益を
        通じた公正価値での測定に指定された金融資産に含まれる。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された実行済の金融機関および対顧客貸付金および預け金
        （代替貸付金を含む。）の最大信用エクスポージャーは、                               15,643   百万ユーロ（       2017  年：  148,531    百万
        ユーロ）であった。グループのカウンターパーティーの信用リスクの変動に起因する貸付金および代
        替貸付金の公正価値の累積変動は、                   161.9   百万ユーロの評価損（            2017  年：  538.7   百万ユーロの評価損）
        であった。純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産の公正価値の変動のうち、信用リ
        スクの変動に起因する部分は、かかる貸付金および代替貸付金の見積貸倒損失の変動を算定して計算
        されている。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融資産の信用リスクヘッジのために締結されたク
        レジット・デリバティブはない。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債

         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債はグループが発行した債務証書借入で、金
        利スワップおよび通貨スワップでヘッジされているもので構成されている。
         FVTPL   での測定に指定された金融負債については、グループは当該負債の信用リスクの変動影響を、
        その他の包括利益に表示するよう義務付けられている。次の表は、                                   2018  年 12 月 31 日終了事業年度にお
        けるかかる金融負債について要求される情報を示したものである。
                      信用リスクの

                                                  帳簿価額と、
                     変動に起因する           当期中の
                                       当期中の認識中止に
     ( 単位：百万ユーロ        )                                   約定の満期支払額と
                                         よる実現額
                      公正価値の        資本科目間振替
                                                    の差額
                      累積的変動
     FVTPL   での測定に指定された
     金融負債                       346          0         0       1,569
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         IFRS  第９号への移行時に、グループは、                  FVO  に指定された借入金の信用リスク特性とヘッジ手段との

        間に直接の経済的関連性は存在しないことから、自己信用リスクの変動額を                                       OCI  で表示することにより
        純損益における会計上のミスマッチを減らすことにした。
         2017  年 12 月 31 日現在、純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融負債の、グループの信用
        リスクの変動に起因する公正価値の変動は、累積ベースで０百万ユーロであった。                                           2018  年 12 月 31 日終
        了事業年度の、        FVTPL   での測定に指定された金融負債の自己信用リスクの変動に起因する公正価値の変
        動は  346  百万ユーロであった。
         純損益を通じた公正価値での測定に指定された金融商品について請求されうる約定の満期支払額
        は、  2018  年 12 月 31 日現在で帳簿価額を          1,569   百万ユーロ（       2017  年：  31,519   百万ユーロ）下回っている。
         金融資産と金融負債の相殺

         下の表で表示されている開示には、以下の金融資産および金融負債が含まれている。
         －　グループの貸借対照表上で相殺されているもの。
         －　強制力を持ったマスター・ネッティング契約または類似した金融商品を対象とした類似契約の
           適用を受けるもので、グループの連結貸借対照表上で相殺されているか否かは問わない。
         類似契約にはグローバル・マスター・リパーチェス契約が含まれる。類似した金融商品には、リ

        パーチェス契約およびリバース・リパーチェス契約が含まれる。貸付金および預金などの金融商品
        は、貸借対照表上で相殺されていない限り、下表では表示されていない。
         取引所で取引されていないグループのデリバティブ取引は、国際スワップ・デリバティブ協会
        （ ISDA  ）のマスター契約の下で行われている。通常、このような契約の下では、いずれの日において
        も各当事者の同一の取引および同一の通貨に関する支払債務の金額は合算されて、一方の当事者から
        他方の当事者に支払われるべき単一の純額となる。例えばデフォルトが発生するなどの特定の状況下
        では、契約下のすべての未決済取引は解約され、解約価値が査定され、すべての取引の決済として単
        一の純額が支払われるべき金額とされる。
         グループのリパーチェス契約およびリバース・リパーチェス契約は、                                    ISDA  マスター契約の相殺条項
        と類似した相殺条項を備えたマスター契約による。
         上記の   ISDA  および類似したマスター・ネッティングの取決めは、貸借対照表における相殺基準を満
        たさない。これは、これらの契約によって発生する（認識された金額に対する）相殺権が、いずれか
        の当事者の支払不能または破産を含むデフォルトを受けての未決済取引の解約後のみ強制可能となる
        ためである。
         グループは、次の取引に関連して現金または市場性のある有価証券の形で担保を受領し、受け入れ
        ている。
         －　デリバティブ
         －　リパーチェス契約およびリバース・リパーチェス契約
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         デリバティブに関連して受領する担保は、                      ISDA  クレジット・サポート・アネックスの業界の標準的

        条件の適用を受ける。このことは、担保として受領した有価証券は取引期間中に質権を設定しまたは
        売却を行うことができるが、取引の満了時には返却しなければならないことを意味する。また、これ
        らの条件により、カウンターパーティーが担保の差入れを怠った場合に、グループは関連する取引を
        終了する権利を与えられている。
     相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約または類似した契約の適用を受ける金融資産

     （単位：百万ユーロ）
                                         貸借対照表上で相殺されて
                                           いない関連金額
                           認識された金
                                  貸借対照表上
                           融負債のうち
                    認識された金              で表示されて
                           貸借対照表上               債券    受取現金担保        純額
                    融資産の総額              いる金融資産
                           で相殺されて
                                   の純額
     2018  年 12 月 31 日現在                 いる総額
     金融資産：
     リスク管理のために保有する
     デリバティブ資産                   43,215        -477      43,215      11,051        4,123    27,564
                       10,025         0    10,025      8,786          0   1,239
     リバース・レポ
                       53,240        -447      53,240      19,837        4,123    28,803
     合計
                                         貸借対照表上で相殺されて

                                           いない関連金額
                           認識された金
                                  貸借対照表上
                           融負債のうち
                    認識された金              で表示されて
                           貸借対照表上               債券    受取現金担保        純額
                    融資産の総額              いる金融資産
                           で相殺されて
                                   の純額
     2017  年 12 月 31 日                 いる総額
     金融資産：
     リスク管理のために保有する
     デリバティブ資産                   44,328        -467      43,861      11,341        4,938    27,582
                        7,949         0     7,949      8,275         0   -326
     リバース・レポ
                       52,277        -467      51,810      19,616        4,938    27,256
     合計
                                131/394







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     相殺、強制可能なマスター・ネッティング契約または類似した契約の適用を受ける金融負債

     （単位：百万ユーロ         )
                                         貸借対照表上で相殺されて
                                           いない関連金額
                           認識された金
                                  貸借対照表上
                           融資産のうち
                    認識された金              で表示されて
                           貸借対照表上              金融商品     差入現金担保        純額
                    融負債の総額              いる金融負債
                           で相殺されて
                                   の純額
     2018  年 12 月 31 日現在                 いる総額
     金融資産：
     リスク管理のために保有する
     デリバティブ資産                   31,188        -25     31,163        0       0  31,163
                         427      -427        0      0       0     0
     リバース・レポ
                       31,615        -452      31,163        0       0  31,163
     合計
                                         貸借対照表上で相殺されて

                                           いない関連金額
                           認識された金
                                  貸借対照表上
                           融資産のうち
                    認識された金              で表示されて
                           貸借対照表上              金融商品     差入現金担保         純額
                    融負債の総額              いる金融負債
                           で相殺されて
                                   の純額
     2017  年 12 月 31 日                 いる総額
     金融資産：
     リスク管理のために保有する
     デリバティブ資産                   32,674        -22     32,652        0        0  32,652
                         416      -416        0     0        0     0
     リバース・レポ
                       33,090        -438      32,652        0        0  32,652
     合計
         上表で開示されている貸借対照表に表示された金融資産および金融負債の総額および純額は、貸借

        対照表上で以下に基づいて測定されている。
         －　デリバティブ資産および負債－公正価値
         －　セール・アンド・リパーチェス契約、リバース・セール・アンド・リパーチェス契約および証
           券貸借により発生した資産および負債－償却原価
         －　対顧客貸付金および預け金－償却原価または公正価値
         －　顧客に対する債務－償却原価
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         上の表における貸借対照表上で相殺されている金額は、同じ基準で測定されている。下の表は、上

        の表で表示された「貸借対照表上で表示されている金融資産および金融負債の純額」と、貸借対照表
        で表示された科目との調整を示している（単位：百万ユーロ）。
                              貸借対照表の          貸借対照表上の         相殺の開示の対象

                       純額
     2018  年 12 月 31 日現在
                                科目          金額      範囲外の金融資産
     金融資産：
     リスク管理のために保有する
                        42,738     デリバティブ資産                42,738            0
     デリバティブ資産
                              金融機関貸付金
     リバース・レポ                   10,025                    169,265          159,240
                              および預け金
                              貸借対照表の          貸借対照表上の         相殺の開示の対象

                       純額
     2018  年 12 月 31 日現在                     科目          金額      範囲外の金融負債
     金融負債：
     リスク管理のために保有する
                        31,163     デリバティブ負債                31,163            0
     デリバティブ負債
                               金融機関に
     レポ契約                      0                   4,215          4,215
                               対する債務
     債務証書借入                      0    債務証書借入              490,032          490,032
                              貸借対照表の          貸借対照表上の         相殺の開示の対象

                       純額
     2017  年 12 月 31 日                     科目          金額      範囲外の金融資産
     金融資産：
     リスク管理のために保有するデ
                        43,861     デリバティブ資産                43,861            0
     リバティブ資産
                              金融機関貸付金
     リバース・レポ                    7,949                    158,001          150,052
                              および預け金
                              貸借対照表の          貸借対照表上の         相殺の開示の対象

                       純額
     2017  年 12 月 31 日                     科目          金額      範囲外の金融負債
     金融負債：
     リスク管理のために保有する
                        32,652     デリバティブ負債                32,652            0
     デリバティブ負債
                               金融機関に
     レポ契約                      0                   5,010          5,010
                               対する債務
     債務証書借入                      0    債務証書借入              490,028          490,028
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     注 S ： リスク管理

         本注記は、グループのリスクに対するエクスポージャーならびにその管理および統制についての情
        報を、特に金融商品の使用に関連した主なリスクについて記載している。それらは以下のとおりであ
        る。
         －　信用リスク－決済リスク等、顧客またはカウンターパーティーのデフォルトにより発生する損
           失のリスクで、あらゆる形式の信用エクスポージャーから発生する。
         －　金利リスク－利率の絶対的水準、イールド・カーブの形状またはその他の金利の関係の変動に
           より投資の価値が変動するリスク。
         －　流動性および資金調達リスク－グループが合理的な価格により、あるいは、極端な状況下では
           いかなる価格によっても、資金調達または義務の履行ができないリスク。
         －　為替リスク－為替レートの変動により投資の価値が変動するリスク。
         －　オペレーショナル・リスク－不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因
           から発生する、または市場関連でも信用関連でもない外部事象による損失リスクで、法務リス
           クを含むが、戦略リスクおよび風評リスクは除かれる。
      S.1.  　リスク管理組織

         リスクの管理および統制は、グループ内の事業体がそれぞれ個別に整備している。よって、本注記
        に記載するリスク管理情報は、                EIB  と EIF  に分けることにする。
         また、   EIB  はリスク管理部門の中に、グループ全体のリスク管理を強化するために、規制および                                            EIB
        グループ・リスク部を設置した。規制および                       EIB  グループ・リスク部は主に、リスク報告、健全性規制
        の遵守および健全性あるベスト・バンキング・プラクティス（リスク選好の枠組み、自己資本充実度
        評価プロセス（「         ICAAP   」）およびストレス・テストの枠組みを含む）ならびに内部モデル作成および
        検証を担当する。         EIB  の連結レベルでのリスク管理の概括的な原則は、グループ・リスク管理憲章に示
        されている。グループ・リスク管理憲章は、グループのリスクのグループ全体からの見方およびリス
        ク管理の統合的なアプローチを確保することを目指している。
       S.1.1.     EIB  のリスク管理組織

         EIB  の目的は、その資産、財務的業績、ひいては自己資本を可能な限り最大限に守るため、リスクを
        分析・管理することにある。               EIB  は一般に     EU の機関、機構および局によって発令または採択される商業
        銀行に適用される法や指針（「                EU 法および指針」）の適用を受けないが、                     EIB  は公表しているとおり、
        その任意の決定により、ベスト・バンキング・プラクティスの指針的原則で特定される                                             EU 法および指
        針を遵守することとしている。
         EIB  内では、リスク管理部門（「               RM 」）は、     EIB  がさらされている信用リスク、市場リスク、流動性
        および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクを独立した立場から特定、評価、モニタリングお
        よび報告する。職務分掌を維持するために、                       RM は、フロント・オフィスから独立した組織となってお
        り、リスクに関するすべての提案に対して、セカンド・オピニオンを提供する。                                           RM 担当のディレク
        ター・ジェネラルは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク、資金調達リスクおよびオペレーショ
        ナル・リスクについて経営委員会に報告し、定期的に監査委員会と会合を持ち、これらのリスクに関
        する議題を協議している。また、同ディレクター・ジェネラルは、経営委員会、リスク方針委員会お
        よび理事会へのリスク報告についても監督の任にある。
         契約締結後の貸付金の管理およびモニタリングは、ポートフォリオの重要な部分に関しては、                                                 RM か
        ら独立している部門である取引管理・再編部門（「                           TMR  」）が担当する。         TMR  は、よりリスクが高いカ
        ウンターパーティー、および特定の形の担保のモニタリングに注力するとともに、特に注意を要する
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        取引の管理も行う。信用リスクの兆候に係る                       TMR  の提言は、すべて         RM による独立した立場からのセカン
        ド・オピニオンの対象となる。
         以下の項では、        EIB  が自己のリスク負担において実施する活動の中でさらされる信用リスク、市場リ
        スク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクについて開示している。詳細につい
        ては、   EIB  グループ・リスク管理開示報告書を参照のこと。
        S.1.1.1    　リスクの測定および報告システム

         EIB  は、変化する経済情勢や進化する規制当局の基準に合わせて、リスク管理システムを調整してい
        る。市場慣行が発達するにつれ、                 EIB  も継続的にそれらを適応させている。                    EIB  の業務に内在する主な
        リスク、すなわち、信用リスク、市場リスク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リ
        スクを統制し、報告するため、管理システムを導入している。
         リスクは、      EIB  の支払能力、流動性、利益および業務への影響を定量化することを目的として、通常
        の環境下および起こり得るストレス状態下で、評価・測定される。リスク測定では、資本構成、利
        益、流動性、市場に対するエクスポージャーおよびオペレーショナル・リスクの指標を組み合わせ
        る。
         信用リスク、       ALM  リスク、流動性リスクおよび財務リスクに関する詳細な情報は、経営委員会に対し
        ては毎月、理事会に対しては四半期ごとに、報告・説明される。
        S.1.1.2.      EIB  のリスク許容度

         EIB  は、リスク許容度を定めており、事業戦略の追求によって生じるリスクに関して慎重な限度額を
        設定している。高水準の限度額を設定するにあたり、                            EIB  は、  EIB  のリスク特性を事業戦略および利害
        関係者の期待に適合させるようにしている。                       EIB  は公的金融機関として、リスクに対する投機的エクス
        ポージャーにより収益を獲得することを目指していない。その結果、それぞれに業績目標が定められ
        ていても、      EIB  は財務活動や資金調達・提供活動を利益の最大化を図る中心的業務とみなしていない。
        投資活動は、投資資本の保護という主目的の範囲内で行われる。よって、                                      EIB  の貸付業務や借入業務で
        生じるエクスポージャーに関しては、すべての重要な財務リスクのヘッジを確保することが、                                                EIB  の財
        務リスク管理方針の主要原則とされている。
         オペレーショナル・リスクや財務リスクを招く新しい種類の取引はすべて、新商品委員会の承認を
        受けた上で改めて経営委員会の承認を取得することが義務付けられており、その承認を受けた限度枠
        の範囲内で管理されている。
        S.1.1.3.     　収益の持続可能性および自己資金力

         EIB  の資産負債管理方針は、             EIB  の全体的な財務リスク管理で不可欠な部分を占めている。この方針
        は、利益の安定性、自己資本の経済価値の保持、                          EIB  の長期成長資金の自力調達に関する、                    EIB  の主要
        利害関係者の期待を反映した内容になっている。
         これらの目標を達成するため、資産負債管理方針では、一段の収益安定と全体的なリターンの拡大
        を目指して、自己資本投資に中・長期物価スライド方式を採用している。この物価スライドの方針
        は、中・長期利回りに対するエクスポージャーを意味しており、金利の趨勢に関する短期的な見方に
        左右されることはない。
         EIB  の自己資本の目標投資期間を               4.5  年から    5.5  年の間に設定することで、この方針は達成されてい
        る。
         資産負債委員会（「          ALCO  」）は、     EIB  の ALM  戦略、貸出金利設定原則および                EIB  の活動から生じる財務
        リスクを検討するために上級経営陣による会議を開催する。
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       S.1.2.     EIF  のリスク管理組織

         グループの両事業体のプライベート・エクイティ（「                            PE 」）業務、ベンチャー・キャピタル事業な
        らびにポートフォリオ保証、証券化およびマイクロファイナンス（「                                    GSM  」）業務の大半は、          EIF  が管
        理・運営している。           EIF  のマンデートは、欧州連合の中小企業（「                       SME  」）育成目標の範囲内で、設
        立、成長、発展を目的とする               SME  向け融資を支援することである。
         EIF  も、変化する経済情勢に合わせて、リスク管理システムを調整している。                                      EIF  の業務に内在する
        主なリスクを統制し、報告するため、信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスクの管理シ
        ステムを導入している。
         リスク管理は、        EIF  の企業文化に組み込まれており、                 EIF  のすべての事業機能およびプロセスに浸透
        した、   (i)  フロント・オフィス、           (ii)   独立したリスク部門および、               (iii)   監査および保証の３つの防
        衛線モデルに基づいている。事務総局の長が委員長を務める投資およびリスク委員会（「                                              IRC  」）は、
        CEO  および副     CEO  にあらゆる取引に関して助言を行う。                    IRC  の四半期ごとの会議はまた、               EIF  ポートフォ
        リオのリスクおよび投資関連の面、特に取引格付の承認、減損および引当についての措置、関連する
        市場リスク事象および潜在的なストレスのテストを監視する。最後に、                                       IRC  は、ファンド・マネー
        ジャーとしての        EIF  の役割から生じる全社的リスクも監視する。リスクおよびポートフォリオ管理の措
        置は、   EIF  の監査役会が統括する保証プロセスの一部を構成する。
         さらに、     EIB  グループとの関連で見た場合、                EIF  のリスク管理部門は、特に、グループ・リスク管理
        憲章、ならびに保証・証券化業務、                  EIB  のリスク資本財源マンデート（「                 RCR  」）に基づく       PE 業務、   EIB
        グループ・リスク補完マンデート（「                    EREM  」）に基づく       EIB  の様々な機会、および            EIF  の方針に関する
        一般的な問題に関連するグループのリスク・エクスポージャーについて、                                      EIB  のリスク管理部門と定期
        的に連絡を取りながら業務を運営している。
         EIF  の財務管理は、両当事者が署名し、取引の選定、執行、決済および監視の実行を                                          EIB  の担当サー
        ビス部署に委託する財務管理契約に基づき、全面的に                            EIB  に委託されている。この管理は、契約に付属
        する財務ガイドラインに従って行われるが、当該ガイドラインは                                 EIB  自身の財務ガイドラインの関連箇
        所を密接に反映するものになっている。
        S.1.2.1.     　リスク評価　プライベート・エクイティ

         プライベート・エクイティ業務では、                    EIF  は、ファンド・オブ・ファンズの手法を採っており、広範
        囲の投資家からの出資契約を促すため、主として独立した立場のチームが運用するビジネス・エン
        ジェル、ベンチャー・キャピタル、プライベート・エクイティ・ファンドおよびメザニン・ファンド
        への少数持分参加を行っている。                  EIF  の PE 業務には、シード・キャピタル投資やアーリーステージ・
        キャピタル投資だけでなく、低いリスク特性を有すると一般的に言われているミッドステージ投資、
        レイターステージ投資、またはメザニン投資を運用対象とする安定したファンドへの投資も含まれて
        いる。
         EIF  は、  PE 市場の動きに応じた          PE ファンド・ポートフォリオを設計し、運用し、モニタリングするた
        めの一連のツールを、過去数年間かけて開発した。これらのツールはグループ内のモデルであるグ
        レーディング・ベースト・エコノミック・モデル（「                            GEM  」：格付に基づく経済モデル）に基づいてお
        り、これを使用することにより、                  EIF  は各ファンドおよび各ファンド・ポートフォリオの評価、リス
        ク、予想される将来のキャッシュ・フローとパフォーマンスの査定ならびに妥当性検査を改善するこ
        とができる。       EIF  では、取引チームが実施しリスク管理チームが審査した広範囲にわたるデューデリ
        ジェンスの結果に基づき、格付を割り当ててから、                           PE ファンドと出資契約を交わしている。この格付
        は、リスク水準に応じた頻度と厳格さで、ファンド残存期間にわたって定期的に審査される。
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         独自の   IT システムと（フロント・オフィスからバック・オフィスに至るまでの）統合ソフトウェア
        の開発に下支えされたこうした取り組みによって、投資判断プロセスならびにポートフォリオの財務
        リ スクと流動性の管理も改善され、特に将来を見据えた、およびストレス・テストに基づいた意思決
        定が可能となる。
        S.1.2.2.     　リスク評価　保証

         EIF  は、中小企業向け融資に従事する金融仲介機関に対し、ポートフォリオ保証を提供し、中小企業
        の証券化取引の信用補完を行っている。このようなリスクを取ることにより、                                        EIF  は資金へのアクセス
        を容易にすることで、中小企業の資金調達を支援している。
         保証・証券化業務に関しても、                EIF  は過去数年間をかけて一連のツールを開発した。これは、市場の
        ベスト・プラクティスに従って、ポートフォリオ保証と仕組金融取引を分析するためのものである。
        EIF  は、信用リスク管理方針およびモデル審査指針に準拠して、自らリスクを負担する新規の保証取引
        それぞれに内部格付を割り当ててから、法律上正式に保証取引を行っている。この格付は、定量パラ
        メーターだけでなく定性面も考慮して、取引の信用の質（予想損失概念）を分析し集約するグループ
        内のモデルに基づく。保証取引は、定期的に（少なくとも四半期ごとに）モニターし、その状況は、
        EIF  の IRC  が定期的に見直している。その際、委員会は、業績次第で、内部格付を見直すことがある。
        このプロセスではその全領域において、フロント・オフィスがアクションを起こしリスク管理部門が
        レビューを行うという、「４つの目」の原則が適用されている。
         保証ポートフォリオは、             IFRS  原則に基づき、「モデルに基づいた価格」手法によって評価される。
        ポートフォリオの取引の評価に対する主な影響は、付与された格付（内部格付の場合もあれば、外部
        格付の場合もある。）とその後起こりうる格付の変更により生じる。
         EIF  のモニタリングは、潜在的な格付の悪化を監視し、適切な取引の管理の基礎を提供する。                                               EIF  の
        ストレス・テスト方法、すなわちポートフォリオの格下げおよび債務不履行、ならびにそれに伴う資
        本配分、予想損失および損益計算書への影響に関するシナリオ分析は、取引の開始時およびポート
        フォリオの期間全体にわたって適用される。
      S.2.  　信用リスク

       S.2.1.   　信用リスク管理方針
         信用リスクは主にグループの貸付業務に関するものであるが、程度の差はあるものの、投資ポート
        フォリオや運用ポートフォリオで保有している確定利付証券、譲渡性預金、銀行間の定期預金等の財
        務商品、ならびにグループのデリバティブ取引、および自己資金を原資とする                                        EIF  の保証取引に関する
        ものも含まれている。すべて出資を通じて実施され、そのため市場リスクのみにさらされるグループ
        のベンチャー・キャピタル事業は、信用リスクを伴わない。
         信用リスクは、統治機関の承認を受けた詳細な行内指針に従って管理されている。こうした指針の
        目的は、信用リスクの慎重な管理が確実に行われるようにする点にある。                                      EU 加盟国業務と非        EU 加盟国
        業務ではリスク・プロファイルが異なる場合があり、                            EU 加盟国の活動と非         EU 加盟国の活動には別々の
        指針が設けられている。ある事業体が                    EIB  の貸付業務のカウンターパーティーとして認められるか否か
        は、定量的および定性的指標を用いた当該事業体の注意深い分析および評価に基づくだけでなく、経
        験および専門家の判断にも依拠して決定される。同指針は、貸付業務の債務者、保証人双方について
        最低限の信用の質の水準を定めており、許容範囲内とみなされる担保種類も特定している。また、                                                   EIB
        の地位が十分に保護されるように、主要な法的条項や他の契約条件の点で貸付契約が満たしていなけ
        ればならない最低基準も、細かく定めている。加えて、カウンターパーティー別と業種別に限度枠を
        設けるシステムを通じて、これらの指針は、グループが保有する貸付金ポートフォリオの許容可能な
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        分散の実現を図っている。複雑な貸付取引または仕組貸付取引に含まれる追加的なリスクの十分な分
        析、計量および軽減が確実になされるように、特定の種類の業務に関して具体的で詳細な指針が策定
        さ れ、これが一般指針を補完している。また同指針は、デリバティブ取引および財務取引の相手の信
        用の質に関する最低限の基準、ならびに取引種類ごとの契約の枠組みも規定している。
         EIF  は、法に基づく規定、および               EIF  理事会の承認を受けた信用リスク運用指針、またはマンデート
        に基づき定められた指針を受けた、保守的な方針の枠組み内で、エクスポージャーとリスクを管理し
        ている。
         信用リスク管理指針は、進化している業務環境を盛り込み、グループ株主からの新たなマンデート
        に対応できるよう、定期的に調整されている。
         信用リスクの管理は、カウンターパーティーに関する信用リスクの水準およびカウンターパー
        ティーの支払不能に備えて              EIB  に供された担保の水準の評価に基づいている。
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       S.2.2.   　最大信用リスク・エクスポージャー（担保およびその他の信用補完を考慮しない場合）

         次の表は、デリバティブを含め、貸借対照表構成要素の最大信用リスク・エクスポージャーを示し
        たものである。最大エクスポージャーの値は、担保設定契約によってリスクを軽減した影響を考慮す
        る前の総額で表示している（注                S.2.3.4    ）。
                                      2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     最大エクスポージャー（単位：百万ユーロ）
     金融資産：
     AC で測定される金融資産                                     525,237            376,278
     強制的に    FVTPL   で測定される金融資産                                15,187            7,512
     リスク管理のために保有するデリバティブ資産                                       42,738            43,861
     FVTPL   での測定に指定された金融資産                                    20,405           166,284
                                             490           8,172
     FVOCI   での測定に指定された金融資産（               2017  年：  AFS  ）
                                           604,057            602,107
     合計
     オフ・バランスシート項目：
     偶発債務および保証                                       18,474            15,811
     契約債務
     - 未実行金額
                                           105,570            112,928
     - ベンチャー・キャピタル事業への未実行額
                                            5,700            5,924
     - その他                                      4,579            4,328
                                           134,323            138,991
     合計
                                           738,380            741,098
     信用リスク・エクスポージャー合計
       S.2.3.   　貸付金の信用リスク

        S.2.3.1.     　金融機関および対顧客貸付金および預け金に関する信用リスクの測定
         貸付業務に関しては、（予想損失法に基づく）内部貸付金格付システムが導入されている。同シス
        テムは、貸付査定プロセスおよび信用リスク監視の重要な部分を占めており、それが適切な場合に
        は、信用リスク価格決定の基準点でもある。
         貸付金格付（「        LG 」）システムは、貸付業務の信用リスク評価と予想損失（および予想外の損失）
        見積りの計量をサポートする方法、プロセス、データベースおよび                                   IT システムで構成されている。同
        システムは、貸付金の信用リスクの相対的順位を決定するため、大量の情報を集約している。                                                 LG は、
        存続期間における「予想損失」見積りレベルの現在価値を反映しており、デフォルト確率、リスク対
        象貸付金エクスポージャーおよびデフォルト時損失率の積の正味現在価値として計算される。                                                 LG は、
        次の目的で用いられている。
         －　貸付金のリスク評価をより精密かつより定量化するための支援ツールとして
         －　モニタリングの取組みに優先順位付けをするための信用リスク変動の指標として
         －　特定の日付における貸付金ポートフォリオの質を示すツールとして
         －　一般貸倒準備金の年間追加分を算出するベンチマークとして
         －　リスク・プライシングの決定におけるインプットとして
         LG の決定に当たっては、次の要素が使用される。

          i) 　債務者の信用度：          RM が独自で債務者を審査し、グループ内の方法と外部データに基づきその
             信用度を評価する。選択したバーゼル                    III  の内部格付に基づく手法に従い、                 EIB  は債務者と保
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             証人の内部格付を決定する内部格付方法（「                       IRM  」）を開発した。これは、定義されたカウン
             ターパーティーの種類に応じた一連のスコア・シートに基づくものである。
          ii)  デフォルトの相関性：債務者と保証人の双方が、同時に資金繰りが苦しくなる可能性を計量
             する。債務者と保証人のデフォルトの相関性が高いほど、保証の価値が減ずるため、                                            LG も低
             くなる（悪化する）。
          iii)  保証手段および有価証券の価値：これらの価値は、発行体の信用度と保証手段の種類とを考
             え合わせて評価される。
          iv)  適用される回収率：関連する取引相手ごとのデフォルト後の回収見込み額を、関連する貸付
             金エクスポージャーに対する割合で表す。
          v) 　契約の枠組み：貸付金の質が高い上に、契約の枠組みが盤石であるならば、                                        LG も高くなる。
          vi)  貸付期間または、より一般的には、貸付金のキャッシュ・フロー：他の要素がすべて等しい
             ならば、貸付期間が長いほど、貸付金の返済で問題が生じるリスクが高くなる。
         貸付金の予想損失は上述した６要素を組み合わせて計算され、改訂公正価値オプションの適格基準

        に合致する貸付金で、当初損益を通じた公正価値評価に指定されたものの公正価値を算定する。この
        予想損失の水準に応じて、貸付金は下に記載された                          LG 種類のいずれかに割り当てられる。
         「 A 」最高の質の貸付金：次の３つのサブ・カテゴリーが設けられている。
         「 A0 」は  EU 加盟国への貸付金または             EU 加盟国による保証が付加されている貸付金で構成され、予想
           損失率は０％である（満期時に                EIB  の資産の全額の回収を保証しているとみなされる                         EIB  の優先債
           権者ステータスおよび法定の保護に基づく）。
         「 A+ 」は、貸付期間にわたり信用度が悪化しないと予想される                              EU 加盟国を除く事業体に供与される
           貸付金（またはかかる事業体による保証が付加されている貸付金）で構成される。
         「 A- 」には、現在の状況の維持について幾分かの疑いはあるが、下方修正は限定的と見込まれる貸
           付業務が含まれる。
         「 B 」高い質の貸付金：将来若干悪化する可能性は排除できないものの、                                    EIB  が不安はないと判断し
           た資産クラスを示す。「             B+ 」および「      B- 」はそのような悪化が生じる可能性の大小を示すのに用
           いられる。
         「 C 」良好な質の貸付金：一例が、手堅い銀行や企業への無担保貸付金であって、満期の期間が合理
           的であり、十分な保護条項が定められているものである。
         「 D 」容認可能な信用力の貸付金（                D+ として指定）と、これよりも劣るリスク特性を伴う貸付金（                               D-
           として指定）との間の境界。               LG が D- 以下の貸付は特別活動（後述のセクションを参照）に分類さ
           れ、具体的な規模の制限、準備金の割当ておよびリスク値付け規則を含む固有の規則の適用を受
           ける。
         「 E 」は、高リスク特別活動貸付として明示的に承認された貸付金、または信用度が大幅に悪化し
           て、損失を考慮しないことは不可能な貸付金で構成される。下位区分である「                                        E+ 」と「   E- 」は、
           貸付金のリスク特性をさらに識別するものであり、                          E- 格の貸付業務は、期日どおりの債務返済を
           維持することができないために何らかの形での債務再構築を要する可能性があり、減損損失が生
           じるおそれのあるものである。
         「 } 」（失格）は、許容範囲以上のリスクを伴う貸付金を示す。「                                 } 」格の貸付金が発生するのは、
           完済されていない貸付取引が契約後に不測の異例で劇的な悪状況に見舞われた場合に限られる。
           元本の損失が生じた貸付業務はすべて                   } 格とされ、個別引当金が設定される。
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         一般的に、内部格付が「             D- 」格以下の貸付金は、内部貸付金格付に基づく要注意リストに掲載され
        る。しかしながら、貸付金が当初「                   D- 」格以下のリスク特性で承認されていた場合、当該貸付金は、
        重大な信用事象により承認時のものを下回る                       LG 区分への悪化がもたらされた場合にのみ、要注意リス
        ト に入れられる。
         グループによる        IFRS  第９号のステージ評価は、カウンターパーティーまたは商品に固有の情報を用
        いた段階的アプローチに基づいており、これは特に貸付金格付に基づく要注意先リスト、内部格付お
        よび延滞をカバーする信用リスク・ガイドライン（「                            CRG  」）ならびに財務モニタリング・ガイドライ
        ンおよび手続き（「          FMG  」）に記載された方針と整合している。
         各貸付金の案件ごとの分析に加えて、                    EIB  は EIB  の経済資本の枠組みを用いて信用エクスポージャー
        をポートフォリオ・レベルで閲覧できる機能を開発した。ここでは、様々な債務者が共通のリスク・
        パラメーターに依存していることによって生じる集中と相関の影響が統合して表示される。ポート
        フォリオの信用リスクの側面を付け加え、不測の損失（すなわち、一定の信頼レベルまでの範囲で予
        想される損失を超えて発生する可能性のある損失）に焦点を当てることにより、                                          LG の取引ごとのアプ
        ローチを補完することができ、その結果、                      EIB  の貸付残高の中の信用リスクをさらに厳密かつ総合的に
        査定することが可能になる。
         いずれの時点においても、              EIB  が供与する貸付金および保証の総額は、定款で定められたギアリング
        比率（定款第       16.5  条）で制限されている。この比率を算出するために、                              EIB  は欧州連合会計指令
        （「  AD 」）の枠組みによるデータを使用している。                       2018  年度末時点で、        EIB  の定款で定められたギアリ
        ング比率は、       EU 指令に基づく       EIB  単独の財務書類に基づくと              204  ％、  EU 指令に基づく連結財務書類に基
        づくと   207  ％であった（定款第          16.5  条に基づく上限は         250  ％ ) 。
        S.2.3.2.     　欧州連合または加盟国による保証で担保されている貸付金

         欧州連合域外への貸付金（ファシリティ群に基づくものを除く。）は、最終的には、欧州連合や加
        盟国（   ACP  諸国および      OCT  への貸付金の場合）の保証により担保されている。                           1997  年４月    14 日に欧州連
        合理事会で決定された合意事項（決定                    97/256/EC     ）により、リスク・シェアリングの概念が導入されて
        おり、コマーシャル・リスクに関し第三者による保証により担保されるものを含む                                           EIB  の一部の貸付金
        は、送金不能、財産没収、戦争および内乱のみにより生じる政治的リスクに関しては、予算による保
        証でカバーされる。
         欧州連合および加盟国は、保証条件に従い、各ポートフォリオに組み入れられている一連の契約済
        (1)
          貸付業務の最大        65 ％、  70 ％、  75 ％および     100  ％まで信用補完を提供している。グループは、個別貸
        付金それぞれに伴う信用リスクが完全に保証されていると考えており、そのためこれらを注                                               S.2.3   （貸
        付業務に係る信用リスク）の値に算入していない。
           (1)   2007  年８月１日および        29 日に欧州委員会との間で締結した保証契約に基づき、                         2007  年４月   17 日以降に

              締結された欧州連合が保証するすべての業務は、「実行済融資総額」の                                 65 ％までカバーされる。信用
              補完は、ファースト・ロス補償の形で提供されている。これらの貸付業務に関連してグループが負担
              する残存リスクは、グループの基本与信規則および手続きに従って管理される。
         ファシリティ群に基づく貸付金は、                  EIB  定款第   16 条（旧第     18 条）に基づき供与される貸付金、ならび

        に例えば加盟候補国向けファシリティ、近隣諸国資金供与ファシリティ、欧州自由貿易連合ファシリ
        ティ、気候行動および環境ファシリティ、戦略プロジェクト・ファシリティ、東部パートナー・ファ
        シリティ、エネルギー・サステナビリティ・ファシリティおよび地中海パートナーシップ・ファシリ
        ティに基づき供与される貸付金である。上記の貸付金は、欧州連合または加盟国の保証により担保さ
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        れていない。そのため、ファシリティ群に基づく貸付は、                              EIB  の自己資金を原資として             EIB  自身のリス
        クで行われている。
         このカテゴリーの下で契約された実行済貸付金の帳簿価額は                               2018  年 12 月 31 日現在   29,842   百万ユーロ
        （ 2017  年：  28,568    百万ユーロ）、         2018  年 12 月 31 日現在の未実行分は           18,394    百万ユーロ（       2017  年：
        18,635   百万ユーロ）である。これらの値には、欧州連合加盟前に供与され、欧州連合または加盟国に
        よる保証が付されている欧州連合の現加盟国への貸付金も算入されている。
        S.2.3.3.     　貸付金による信用リスク・エクスポージャーの分析

         次の表は、グループがリスクを負担するすべてのエクスポージャーについて、契約済・実行済貸付
        金（金融機関貸付金および預け金の要求払とその他の貸付金および預け金は除く。）の最大信用リス
        ク・エクスポージャーと、一部の契約済であるものの未実行分の内訳を示したものである。よって、
        欧州連合予算または加盟国により担保されている欧州連合予算域外の貸付金は、算入されていない
        （注  S.2.3.2    参照）。
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                           保証人

     2018  年                                         実行済分       契約済
                                             (1)
                                          無保証
     ( 単位：百万ユーロ        )    企業      銀行     公共機関        国            合計     未実行分
          企業        31,471      12,990       7,290      10,591       83,965      146,307       24,825
          銀行        20,197      20,290      17,884      30,327       24,423      113,121       23,066
     債務者
          公共機関         214      214     18,201      31,804       65,821      116,254       27,492
                     0      0      0      0    47,929      47,929      12,758
          国
          (2)(3)(4)
     実行済合計              51,882      33,494      43,375      72,722      222,138      423,611
            (2)(3)
     契約済未実行分
     (4)
                   8,754      3,158      7,861      11,017       57,351            88,141
                           保証人

     2017  年                                         実行済分       契約済
                                             (1)
                                          無保証
     ( 単位：百万ユーロ        )                                    合計     未実行分
                  企業      銀行     公共機関        国
          企業        31,581      16,090       8,720      12,396       82,437      151,224       26,622
          銀行        21,980      21,661      19,521      32,396       24,222      119,780       27,906
     債務者
          公共機関         295      332     16,234      31,504       63,709      112,074       30,369
                     0      0      0      0    48,997      48,997      11,009
          国
          (2)(3)(4)
     実行済合計
                  53,856      38,083      44,475      76,296      219,365      432,075
            (2)(3)
     契約済未実行分
     (4)
                  10,735       5,726      8,137      13,866       57,442            95,906
     (1)  　これらの金額には、債務者の支払能力自体が妥当な担保となっているため、債務者および貸付金自体以外の正式な

       保証が不要な貸付金も含まれている。所定の事由が発生した場合には、適切な契約条項により、                                            EIB  が独立した担保
       を請求できる権利が確保されている。
     (2)  　これらの金額には、ファシリティ群に基づき供与された貸付金も算入されている。
     (3)  　これらの金額には、代替貸付金（                 2018  年：  20,739   百万ユーロ、      2017  年：  20,214   百万ユーロ）は算入されていない。
     (4)  　これらの金額は、欧州連合への加盟前に供与され、欧州連合予算または加盟国の保証が付されている欧州連合の現
       加盟国への貸付金を除いている。
         貸付業務に関しては、            2018  年 12 月末現在の銀行セクターに対するグループの直接的エクスポー

            (5)
        ジャー     は計  136,187     百万ユーロ（       2017  年：  147,686    百万ユーロ）であり、            2018  年 12 月 31 日現在の実
        行済貸付金および未実行貸付金の合計                    511,752    百万ユーロ（       2017  年：  527,981    百万ユーロ）の        26.6  ％
        （ 2017  年：  28.0  ％）に相当する。
           (5)  　契約済未実行金額を含む。

         2018  年 12 月末現在の企業への無担保貸付金は                   103,424    百万ユーロ      (6)  である（     2017  年：  101,367    百万

        ユーロ）。法人顧客に対する無担保エクスポージャーは相対的な限度枠で統制されており、一般的に
        は個別エクスポージャーの上限はグループの自己資本の５％相当とされている。グループは、様々な
        業種別限度枠も導入している。
         EIB  は、その貸付金エクスポージャーに対して提供される担保や保証に加え、リスク・シェアリン
        グ・マンデートを対象に金融保証の形で欧州連合により提供される追加的な信用補完も享受してい
        る。
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        S.2.3.3.1.      　貸付金の信用の質
              (6)
         内部格付      が「  A 」から「     D+ 」の貸付金は、        2018  年 12 月 31 日現在の貸付金ポートフォリオの                  97.7  ％
        を占めた。この比率は、             2017  年 12 月 31 日現在では      97.7  ％であった。内部格付が「              D- 」以下の貸付金
        （特  別活動準備金の割当対象となるもの）の割合は、リスク・ポートフォリオのうちの                                            2.3  ％（  2017
        年：  2.3  ％）で、金額では         115  億ユーロ（      2017  年：  120  億ユーロ）であった。
         一部の特定の諸国におけるエクスポージャーに関連して認識されているリスクの上昇により、高度
        のモニタリングの対象となる内部貸付金格付に基づく要注意リストの貸付金（契約時に                                             D+ 以上であっ
        たものの     D- 以下に格付されたすべての貸付金、および契約時に                           D- 以下であったものの重大な信用事象
        が判明し     LG が引き下げられた他のすべての貸付金）は                      5,904   百万ユーロに増加した（             2017  年：  4,837   百
        万ユーロ）。
         信用リスクを軽減するため、グループは次の手段等を用いている。
         －　許容範囲内の信用の質に対する第三者による保証
         －　金融担保
         －　抵当、収益請求権等
           (6)   貸付金格付には、外部保証人によってポートフォリオ・ベースで提供された信用補完が反映されてい

              る。
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         債務者の種類別の信用の質の分析

         以下の表は、契約済貸付金（実行済および未実行の貸付金）のエクスポージャーに基づき、                                                2018  年
        12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日現在のグループの貸付金ポートフォリオの信用の質的分析を貸付金格
        付別に分析したものである。
                                 最低限

                                           エクイティ
                           標準的
                 ソブリン      高格付         許容可能な      高リスク
                                           の種類に
                            格付
                                                  合計     ECL
                                 リスク
     ( 単位：百万ユーロ        )
                                            基づく
                                            リスク
                  A0    A から  B-    C     D+    D- 以下
     実行済
         ステージ１                                   該当なし
     貸付金             93,573     231,046     28,105      7,138     3,231          363,093        81
         ステージ２         15,065     12,026     4,443      2,890     3,563     該当なし      37,987       246
         ステージ３          105     109      0     376    1,534     該当なし       2,124      538
         FVTPL   指定       3,489     9,858     3,376      2,238      632      814   20,407    該当なし
     2018  年の合計           112,232     253,039     35,924      12,642     8,960       814   423,611       865
     2017  年の合計           119,308     223,516     53,526      26,341     8,927       457   432,075    該当なし
                                 最低限

                           標準的
                                          エクイティの
                ソブリン      高格付          許容可能な      高リスク
                            格付
                                          種類に基づく
                                                  合計     ECL
                                 リスク
     ( 単位：百万ユーロ        )
                                            リスク
                  A0    A から  B-    C     D+    D- 以下
     未実行    ステージ１                                    該当なし
                  20,570      44,750     12,009      5,158     1,697           84,184       12
     金額    ステージ２                                    該当なし
                  1,014       268     30      89    838          2,239      46
        ステージ３                                    該当なし
                    0     10     0     24     5           39     3
                                                      該当なし
        FVTPL   指定
                    0     349     89      0     0    1,241     1,679
     2018  年の合計           21,584      45,377     12,128      5,271     2,540      1,241    88,141       61
     2017  年の合計           25,137      44,364     12,062      10,290     3,097        956   95,906    該当なし
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         各内部リスク格付の信用リスク・エクスポージャー

         グループはバーゼル          III  の内部格付手法に沿った内部格付法を使用している。グループの大部分のカ
        ウンターパーティーには、この方法により内部格付が割り当てられている。次の表は、グループの貸
        付金ポートフォリオの内訳を、債務者と保証人のいずれか内部格付の高い方の格付別に示したもので
        ある。内部格付が決まっていない場合は、ここでの分析に外部の格付を用いた。
         次の表は、限度枠管理に用いているグループ内の方法に基づき、契約済貸付金（実行済および未実

        行の貸付金）の両方のエクスポージャーを示したものである。
                                         2018  年

     ( 単位：百万ユーロ        )
                                   信用減損の      信用減損の
                             12 ヵ月  ECL   ない全期間      ある全期間       FVTPL      合計
                                     ECL      ECL
     償却原価で測定される金融機関および
     対顧客貸付金および預け金
     内部格付　１－最小信用リスク                           4,624       ▶      0     11    4,639
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                          63,385       524       66    2,270     66,245
     内部格付　３－低信用リスク                          134,378      1,552       312     4,391     140,633
     内部格付　４－中程度の信用リスク                          132,893      4,461       105     8,684     146,143
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                          22,426     14,958        14    2,014     39,412
     内部格付　６－高信用リスク                           5,387     15,904        95    2,070     23,456
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                             0    584      231       0     815
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先                             0     0    1,301       153     1,454
     FVTPL   で測定される金融機関および
                              該当なし     該当なし      該当なし        814      814
     対顧客貸付金および預け金
                               363,093      37,987       2,124     20,407     423,611
     帳簿価額
                                 -81     -246      -538    該当なし        -865
     貸倒引当金
     貸付コミットメント

     内部格付　１－最小信用リスク                            757      0      0      0     757
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                          17,554        0      ▶      0   17,558
     内部格付　３－低信用リスク                          25,222       10      17      0   25,249
     内部格付　４－中程度の信用リスク                          26,928       198       0     89    27,215
                                                      12,523
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                          11,720       624       0     179
     内部格付　６－高信用リスク                           2,003     1,345        3     170     3,521
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                             0     62       0      0     62
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先                             0     0      15      0     15
                                  0     0      0    1,241      1,241
     FVTPL
                               84,184      2,239        39    1,679     88,141
     帳簿価額
                                 -12     -46       -3   該当なし        -61
     貸倒引当金
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                                      2017  年

                              同等の
                       格付      ムーディーズ
                                    契約済貸付金の
                               格付
     ( 単位：百万ユーロ        )                      エクスポージャー
                        1       Aaa           4,768
     内部格付　１
     内部格付　２                  2+       Aa1          29,704
                        2       Aa2          22,447
                       2-       Aa3          26,106
     内部格付　３                  3+        A1          41,492
                        3       A2          28,257
                       3-        A3          72,504
     内部格付　４                  4+       Baa1           99,788
                        ▶       Baa2           62,841
                       4-       Baa3           50,564
     内部格付　５                  5+       Ba1          22,261
                        5       Ba2          24,597
                       5-       Ba3          13,079
     内部格付　６                  6+        B1           2,684
                        6       B2           1,820
                       6-        B3          20,841
                        7      B3 未満           4,228
     内部格付　７
                                         527,981
     合計
         グループは債務者と保証人、特に銀行に影響を及ぼす事象を継続的に監視している。中でもグルー

        プは、格下げされた場合の契約上の権利を個別に評価し、影響軽減策を模索している。また貸付金に
        供与されている銀行保証の更新状況も綿密に追跡調査し、必要な場合には適時に保証が差し替えられ
        ていること、あるいは措置が講じられていることを確認している。
         EIB  および   EIF  の優先債権者の地位および              EIB  定款による保護は、満期時におけるグループ資産の全額
        回収を保証すると思われるため、グループは期末現在、欧州連合加盟国ソブリン債および欧州連合加
        盟国ソブリン保証債のエクスポージャーに関して、減損を計上しなかった。
         保証を含むグループの貸付業務を通じた英国に所在している債務者に対する実行済のエクスポー
        ジャーは、      2018  年 12 月 31 日現在、     377  億ユーロ（      2017  年：  372  億ユーロ）であり、イギリスの保証人が
        存在する外国の債務者に対するエクスポージャーは、                             13 億ユーロ（      2017  年 15 億ユーロ）であった。
        2018  年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 に日のいずれの時点でも、グループは、イギリスを債務者とする
        直接的なエクスポージャーを有しておらず、またイギリスが保証する実行済の貸付金は、                                               2018  年 12 月
        31 日現在で     21 億ユーロ（      2017  年：  21 億ユーロ）であった。
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         以下の表は、ファシリティ群およびリスク・シェアリング業務に基づいて欧州連合域内および欧州

        連合域外で供与された貸付金に係るソブリン信用リスクに関する情報を開示している。
                           2018  年                   2017  年

     ( 単位：百万ユーロ        )
                                 保証人と                     保証人と
                   債務者となっているもの                     債務者となっているもの
                                 なっている                     なっている
                                  もの                     もの
     国名              実行済金額       未実行金額       契約済金額       実行済金額       未実行金額       契約済金額
     オーストリア                   0       0      45        0       0       77
     ベルギー                   0       0      98        0       0      114
     ブルガリア                  913       350        0      934       350        0
     クロアチア                  650       300      2,909        676        0     2,972
     キプロス                  920       239      1,441        927       225      1,356
     チェコ共和国                 1,672         0      43     2,032         0      81
     デンマーク                   0       0      45        0       0      47
     エストニア                  454       215       114       472       215       118
     フィンランド                  20        0      83       51        0      98
     フランス                   0       0     2,924         0       0     2,426
     ドイツ                   0       0     1,477         0       0     1,434
     ギリシャ                 9,035        414      8,065       9,402        300      8,268
     ハンガリー                 6,098       1,040       1,231       6,303       1,140       1,263
     アイルランド                 1,209        470      1,195        963       490      1,247
     イタリア                 3,387       1,150       3,153       3,311        400      4,608
     ラトビア                  420       200        38      436       200        47
     リトアニア                 1,324        300        54     1,390         0      55
     ルクセンブルク                  301        0      66      151       150        75
     マルタ                   0      72      302        0      72      319
     オランダ                   0       0      80        0       0      80
     ポーランド                 9,137        852     17,935        9,935       1,872      17,839
     ポルトガル                 1,389        400      4,630       1,282        325      5,104
     ルーマニア                 1,756       2,130         0     1,861       2,291         0
     スロバキア                 2,191       1,140         51     2,226        820        0
     スロベニア                  613       400      1,820        635       400      2,063
     スペイン                 5,057       1,200      27,446        4,907         3    30,861
     スウェーデン                   0       0      44        0       0      44
     イギリス                   0       0     2,668         0       0     2,696
                      1,383       1,886       5,782       1,103       1,756       6,871
     非 EU 加盟国
                     47,929       12,758       83,739       48,997       11,009       90,163
     合計
         さらに注     S.2.3.2    に記載したとおり、欧州連合域外への貸付金（ファシリティに基づくものを除く）

        は、最終的には、欧州連合や加盟国（アフリカ、カリブ海および太平洋諸国ならびに海外の属国およ
        び属領への貸付金の場合）の保証により担保されている。このカテゴリーに該当する貸付金の                                                 2018  年
                                          (1)
        12 月 31 日現在の契約済エクスポージャーは、計                     48,236   百万ユーロ       ) （ 2017  年：  47,203   百万ユーロ）
        である。この       48,236   百万ユーロのうち、          44,175   百万ユーロ（       2017  年：  43,623   百万ユーロ）は欧州連合
        の保証が付され、          4,061   百万ユーロ（       2017  年：  3,580   百万ユーロ）は加盟国により保証が付されてい
        る。
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           (1)  　このうち     4,530   百万ユーロ（      2017  年：  5,211   百万ユーロ）は、リスク・シェアリング業務（加盟国保証
              または政治リスク保証の形での              EU 予算により信用補完されている。）による。
        S.2.3.3.2.      　貸付金の最大信用リスク・エクスポージャーにおけるリスク集中度

         グループの貸付金ポートフォリオは、次の地域別に分析することができる（債務者の所在国に基づ
        く）。
                          2018  年       2017  年

     ( 単位：百万ユーロ        )
                        契約済貸付金の         契約済貸付金の
                        エクスポージャー         エクスポージャー
      (1)
     EU                        493,165         508,099
     そのうち
     - ドイツ
                             42,234         45,528
     - スペイン
                             80,107         86,235
     - イタリア
                             60,173         79,162
     - フランス
                             57,237         56,871
     - イギリス
                             46,885         61,583
        (2)
     拡大国                         7,830         9,262
                (3)
                             10,757         10,620
     パートナーシップ参加国
                             511,752         527,981
     合計
     (1)   EIB  定款第   16 条（旧第    18 条）に従い総務会の承認を受けた欧州連合域外の貸付金、および                              EFTA  諸国の貸付金を含む。

     (2)   2018  年末時点の拡大国は、アルバニア、ボスニア・ヘルツェゴビナ、コソボ、マケドニア旧ユーゴスラビア共和
       国、モンテネグロ、セルビア、トルコである。
     (3)  　パートナーシップ参加国の貸付金は、地中海パートナーシップ・ファシリティ、加盟候補国向ファシリティ、リス
       ク・シェアリングでの貸付金を含む。
         リスク管理の重大な要素は、十分な信用エクスポージャー分散を徹底することである。グループ

        は、景気サイクルに敏感に反応しうる業種、変動が激しくなりうる業種、または重大な変化に直面し
        ている可能性がある業種に特に注意を払いながら、業種のリスクセクター別のグローバル・エクス
        ポージャー（次の表に表示）を追跡調査している。
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         （債務者の業種に基づく）グループの貸付金ポートフォリオの業種別分析は、次のとおりである。

                          2018  年       2017  年

     ( 単位：百万ユーロ        )
                        契約済貸付金の         契約済貸付金の
                        エクスポージャー         エクスポージャー
     エネルギー                        51,279         56,350
     運輸                        71,432         73,861
     電気通信                        10,737         10,916
     上下水道施設                        18,312         19,347
     その他インフラ                         2,597         2,899
     農業・林業・漁業                          162         213
     工業                        27,197         28,169
         (1)
     サービス                        318,654         325,593
                             11,382         10,633
     医療・教育
                             511,752         527,981
     合計
     (1)  　「サービス」には、銀行セクターの信用エクスポージャーも算入されている。                                     2018  年末現在、銀行セクターの貸付

       先に対する直接的なエクスポージャーは、計                     136,187    百万ユーロ（      2017  年末：   147,686    百万ユーロ）であった。貸付
       先の銀行に対するエクスポージャーには、経営委員会の承認を受けた限度枠が設けられている。特定の場合には、
       限度枠を一時的に停止、制限、あるいは取消した。グループは公表されるニュース、特に外部格付の変更を日々追
       跡調査している。
         グループでは、単一の債務者、債務者群または業種への貸付可能額に上限を設けている。加えて、

        クレジット・バリュー・アット・リスク（「                       CVaR  」）の概念に基づき、信用リスク集中度の動向を追
        跡調査している。この追跡調査は、債務者の信用の質的変化に伴う債務価額の変動に起因するポート
        フォリオ・リスクの評価ツールを用いて行っている。この方法はポートフォリオ全体のリスクを評価
        すると同時に、債務者間の信用の質の変化の相関性も監視していることが重要である。これにより、
        グループはポートフォリオの分散のメリットまたは過度の集中の可能性を直接算定できる。
         次の表は、グループが追跡調査している集中度指標の                            2018  年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日現在の

        値を示したものである。
     額面ベースおよびリスク加重ベースのグループの

                                           2018  年      2017  年
               (1)
                                          12 月 31 日     12 月 31 日
     エクスポージャー上位
     額面ベースのエクスポージャー
     （グループの貸付金ポートフォリオに対する割合）
                                 上位３件             4.0%         4.2%
                                 上位５件             5.8%         6.2%
                                 上位  10 件          9.7%        10.2%
     エクスポージャー件数
     （グループの自己資本に対する割合）
                                  10 ％超             3         3
                                  15 ％超             0         0
                                  20 ％超             0         0
     グループの自己資本の          5 ％を超える     SSSR  の
                                                2         1
               (2)
     エクスポージャー件数
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     大型のリスク加重エクスポージャー全件の合計
                                              43.3%         44.2%
                      (3)
     （グループの自己資本に対する割合）
     (1)  　財務業務の市場エクスポージャー純額も含む。

     (2)  　契約書の署名数に関係なく、グループが独立した第三者または他の形の自律的担保に対する実質的な請求権を持っ
       ていない場合の貸付業務を示すため、「シングル・シグネチャー」かつ「シングル・リスク」（端的には「無担
       保」あるいは「       SSSR  」）の貸付金という表現が用いられる。
     (3)  　グループでは、大型の個別エクスポージャーを、リスク加重ベースで計算した場合にグループの自己資本比が５％
       以上になる連結グループ・エクスポージャーと定義している。この定義は、加盟国への貸付金および加盟国による
       明示的な保証が十分に付加されている貸付金、または加盟国発行の債券で裏付けされている貸付金を除く貸付にお
       ける、債務者または保証人に適用される。
        S.2.3.3.3     　貸付金に係る延滞

         延滞額の特定、監視、報告は、全行的な「財務的監視ガイドラインおよび手続き」に定義される手
        続きに従って行われている。これらの延滞のフォローアップに関する手続きは、                                         EIB  が管理しているす
        べての貸付金に一貫して適用されている。
         1. 　欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞：

         2018  年 12 月 31 日現在、自己資金源からの貸付金で                   90 日を超える延滞が生じ、欧州連合または加盟国
        の包括保証により担保されていないものは、                       176.4   百万ユーロ（       2017  年：  180.0   百万ユーロ）である。
         2018  年 12 月 31 日現在のこれらの延滞が生じている貸付金に関連する元本額面金額は、                                     214.5   百万ユー
        ロ（  2017  年：  479.5   百万ユーロ）である。これらの延滞が生じている貸付金は、減損引当金                                     177.6   百万
        ユーロ（     2017  年：  188.8   百万ユーロ）によりカバーされている。
         2018  年中、   65.2  百万ユーロの請求払民間保証に基づく保証の履行請求が行われた。
         2a.  　欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証（請求可能）により担保されている貸付金

         の延滞：
         このような貸付金については、期限を超過した場合に、該当する場合はまず第一次保証の履行の請
        求が行われ、それ以外の場合は加盟国または欧州連合による保証の履行が正式に請求される。
         2018  年 12 月 31 日現在、こうした          90 日超の延滞が生じている額は                2.3  百万ユーロ（       2017  年：  2.2  百万
        ユーロ）であった。
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         2b.  　欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されている貸付金の延滞につい

         ての保証請求：
         2018  年中、   134.0   百万ユーロの欧州連合による保証の履行の請求が行われ、加盟国保証の履行の請求
        はなかった。       2017  年における対応する金額は、それぞれ                   89.6  百万ユーロおよびゼロであった。
         2018  年中、以前に欧州連合または加盟国による保証に基づく請求が行われた金額のうち、                                             4.9  百万
        ユーロが回収された。           2017  年における対応する金額は、               1.8  百万ユーロであった。
                                                (1)
         2018  年 12 月 31 日現在、欧州連合または加盟国から受けている信用補完                                 の額面金額合計は、
        20,805.9     百万ユーロである。
           (1)   最終的に欧州連合予算や加盟国の保証により担保されている欧州連合域外への貸付金を除く。

         貸付金の再交渉と支払猶予

         グループは、支払猶予措置がとられた貸付金を、支払猶予貸付金（すなわち、貸付金、負債証券お
        よびローン・コミットメント）とみなしている。支払猶予措置はグループの「譲歩」によるもので、
        財務困難により契約上の債務返済条項を遵守できないとみなされる債務者に対して、債務返済または
        契約の全部もしくは一部の借換えができるようにするために、グループが決定するものである。支払
        猶予措置は、債務者が財務困難により契約の債務返済条件を履行することが不可能であるとみなされ
        る状況において講じる。それらの困難に基づき、グループは、債務者が債務を返済するか、または契
        約の全部もしくは一部を借り換えるのに十分な能力を有することができるように、契約上の債務返済
        条項の修正を決定する。エクスポージャーは、                        (i)  延滞の有無、       (ii)  当該エクスポージャーが減損に分
        類されているか否か、または               (iii)   当該エクスポージャーが債務不履行に分類されているか否かに関わ
        らず、譲歩が行われた場合には支払猶予として取り扱う。債務者が財務困難に陥っていない場合に
        は、当該エクスポージャーは支払猶予として取り扱わない。
         通常の事業の過程においては、再交渉の前に問題が生じている貸付金の貸付金格付（                                            LG ）は低下し
        ており、貸付金は要注意リストに入れられている。当該金融商品は減損の「３ステージ・モデル」の
        ステージ１からステージ２に変更され、再交渉された場合、                               EIB  は、当該貸付金を厳格に監視し続ける
        こととなる。再交渉による支払条件では当初の簿価が回収できない場合、当該金融商品は信用減損あ
        りとなり、ステージ３に変更される。しかし、貸付金格付が十分に回復した場合には、グループの手
        続きに沿って、当該貸付金はその段階で要注意リストから除かれ、ステージ２に戻される場合があ
        り、またステージ１に戻されることもありうる。
         グループの再編チームが報告期間中に着手した支払猶予措置および手続きには、返済期限の延期、
        元本返済のみの繰延、元利返済の繰延、重大な財務制限条項の破棄および延滞金の元本算入が含まれ
        るが、これらに限定されるわけではない。
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         支払猶予措置の対象である貸付金は、以下の表のとおりである。

                            2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日

     ( 単位：百万ユーロ        )
     支払猶予措置の対象となった契約件数
                                    61              51
     帳簿価額（金利および延滞金額を含む）                              3,054              2,858
     認識された     ECL  引当金                        344           該当なし
     認識された減損                            該当なし                376
     支払猶予された契約に係る受取利息                               89              83
     償却／認識中止されたエクスポージャー
                                    67              3
     （取引終了／貸付金売却後）
                                  支払猶予措置

                                              契約上の
                                   重大な財務
                  2017  年                                 2018  年
                        返済期限の      元本および
                                              返済および
     ( 単位：百万ユーロ        )
                                   制限条項の       その他
                  12 月 31 日    延期    利息の繰延                        12 月 31 日
                                                  (1)
                                    破棄
                                             契約終了
     公共機関                 875       0      0     23      0    -107        791
     銀行                  6      0      0    130       0     -1       135
                     1,977        0    122      268      37    -276       2,128
     企業
     合計                2,858        0    122      421      37    -384       3,054
     (1)  　減少は、     (i)  元本、金利、延滞金額の返済、              (ii)2017    年 12 月 31 日現在で条件変更貸付金とみなされていた貸付金に関

       して当年度中に発生した償却、               (iii)   当期中の契約終了、ならびに              (iv)  子会社１社（すなわち、           EUMPF   ）の支配の喪
       失に伴う連結除外による。
        S.2.3.4.      貸付金に付する担保

         グループは、その貸付金エクスポージャーに関して受領した保証（注                                    S.2.3.3    に記載）に加え、金融
        有価証券質権も使用する。これらの質権は、関連する法域で執行可能な質権設定契約によって設定さ
        れる。質権設定契約により受け取った担保のポートフォリオは、                                   2018  年末現在     21,939    百万ユーロ
        （ 2017  年：  25,869   百万ユーロ）である。
         グループが売却するまたは再担保とすることが認められている質権設定契約に基づき、グループが
        受け取った担保のポートフォリオの公正価値は、                          10,815   百万ユーロ（       2017  年：  15,597   百万ユーロ）で
        ある。これらの担保のうち、第三者に売却された、または再担保として差し入れられたものはない。
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         実行済貸付金に対する保管担保の公正価値は、次のとおりである。

                                 保管担保

                  エクスポー                             エクスポー
     ( 単位：百万ユーロ        )                                         ECL
                  ジャー総額                             ジャー純額
                         債券      株式      現金      合計
     ステージ１               384,959      15,714        0     100    15,814     369,145        81
     ステージ２               41,662      5,514        0     50    5,564     36,098       246
     ステージ３                2,650       225       0      0     225     2,425       538
     FVTPL   指定             20,617       336       0      0     336    20,281        0
           (*)
     2018  年の合計             449,888      21,789        0     150    21,939     427,949        865
     2017  年の合計             457,045      25,360        0     509    25,869     431,176         0
     (*)  　これらの担保のうち、           2018  年中にグループが担保権を行使して所有権を取得したものはなかった。

       S.2.4.   　財務取引および代替貸付金の信用リスク

        S.2.4.1.     　財務取引および代替貸付金の信用リスクの測定
         財務投資は、       (i)  流動性維持を主な目的とした短期金融市場の財務資産、                             (ii)  第二の流動性供給源と
        しての運用債券ポートフォリオ、                 (iii)   欧州連合のソブリン債で構成するグループ長期ヘッジ・ポート
        フォリオ（以前のグループ投資ポートフォリオ）、の３つに分かれる。
         グループの代替貸付金ポートフォリオは、カバード・ボンドと資産担保証券（「                                         ABS  」）で構成され
        ている。カバード・ボンドは発行体に対する全面的遡及権があるのに対して、                                        ABS  は、原証券を裏付け
        に、特別目的事業体が発行する。カバード・ボンドは大部分が住宅抵当のプールで裏付けられている
        一方、大半の       ABS  の仕組では      SME  向け貸付金またはリースによって証券化されている。
         こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の救済措置を付け加えて組成されており、追
        加的な回収手段を提供する。
         財務取引に関する信用リスク管理方針の遵守状況は、カウンターパーティーに対して設定されてい
        る資金取引および債券取引の与信限度枠を通じて監視されている。各カウンターパーティーの加重エ
        クスポージャーが承認を受けている限度枠を超えることは禁じられている。
         代替貸付金について、規制や格付会社によって組み込まれた信用リスク軽減手段および要件は、発
        行体に信用事象が生じた場合に発動される一次的な救済策となる。上記のとおり一部の                                             ABS  取引では、
        与信またはプロジェクト関連の救済策が用意されており二次的な救済策となる。全体として、                                                EIB  の要
        注意リストに含まれている代替貸付の取引はない。
         財務ポートフォリオ（有価証券、コマーシャル・ペーパー、定期預金等）関連の信用リスクは、健
        全なカウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。
         主として、内部格付および格付会社がカウンターパーティーに付与した格付を基にして、有価証券
        ポートフォリオおよび財務商品残高の構成割合につき、経営陣が限度枠を設定している（この限度枠
        は、リスク管理部門により定期的に見直しが行われる）。
         グループは、取引のカウンターパーティーが契約債務を履行できなかった場合に信用リスクにさら
        される可能性のある有担保リバース・リパーチェスおよびリパーチェス契約取引を行っている。グ
        ループは、カウンターパーティーの信用エクスポージャーおよび担保価値を日次でモニターし、必要
        に応じて、グループに追加担保を差し入れるよう要求することで、これらの業務に関連した信用リス
        クを統制している。
         三者間リバース・レポは、第三者保管機関と共同で行われる。第三者保管機関は、枠組み契約に
        従って特に以下に関する契約条件の遵守を保証する。
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         －　支払引替渡し
         －　担保の検証
         －　貸手が要求する担保マージン。これは常に充分かつ充当可能であることが必要であり、上記保
            管機関は、当該有価証券の時価を日々検証しなければならない。
         －　契約要件をすべて満たす代替担保の組成
         財務投資総額は、様々なポートフォリオおよび分散化された商品（預け金、有価証券およびデリバ

        ティブ商品）に配分される。
     同等のムーディーズ格付別の信用リスク・エクスポージャー（帳簿価額総額に基づく。）

                                        2018  年
                                   信用減損の         信用減損の
                           12 ヵ月  ECL                        合計
                                   ない全期間     ECL   ある全期間     ECL
     ( 単位：百万ユーロ        )
     償却原価で測定される資金運用資産
     および代替貸付金
     Aaa                         24,167           0         0      24,167
     Aa1  から  Aa3                     34,068          494          0      34,562
     A1 から  A3                      30,456           0         0      30,456
     Baa1  から  Baa3                     3,899          421          0       4,320
                              1,017          704          0       1,721
     Baa3  未満
                             93,607         1,619           0      95,226
     償却原価での帳簿価額総額
                                -7        -14          0        -21
     貸倒引当金
                             93,600         1,605           0      95,205
     償却原価での正味帳簿価額
                           2018  年

     ( 単位：百万ユーロ        )
     FVTPL   で測定される資金運用資産
     および代替貸付金                         1,677
     Aaa
     Aa1  から  Aa3                      2,175
     A1 から  A3                      2,112
     Baa1  から  Baa3                       55
                               456
     Baa3  未満
                              6,475
     FVTPL   での帳簿価額
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     2017  年 12 月 31 日現在の信用リスク・エクスポージャー（帳簿価額に基づく。単位：百万ユーロ）

                            A 未満または
                                    A      AA      AAA      合計
                             格付なし
     TMP  （最長満期が      12 ヵ月）                 15,162      17,733      26,462       4,204      63,561
      預け金                          345     8,570      17,891        676     27,482
      翌日物預金                           0     200       0      0     200
      三者間リバース・レポ                         1,100      3,921      2,928        0    7,949
      割引手形、債券                        13,717       5,042      5,643      3,528      27,930
     ポートフォリオ       P1                    739      976     1,149      1,731      4,595
     ポートフォリオ       P2                    248      896     1,212       582     2,938
     EIF  - AFS
                                202      513      284      250     1,249
     資産担保証券ポートフォリオ             EIF               0      44      126       29      199
     グループ長期ヘッジ・ポートフォリオ                           180       47      76      248      551
     代替貸付金                          1,320      1,698      16,518        411     19,947
     財務資金合計                         17,851      21,907      45,827       7,455      93,040
     うち  EU ソブリンのエクスポージャー                      14,071        689     2,230      1,717      18,707
        S.2.4.2.     　財務取引に供する担保

         受取担保
         2018  年 12 月 31 日現在の財務取引の一部は、額面残高が                      8,480   百万ユーロ（       2017  年：  7,949   百万ユー
        ロ）の三者間リバース・リパーチェス契約および額面残高がゼロ（                                   2017  年：ゼロ）三者間リパーチェ
        ス契約である。これらの取引は、三者間契約の指針によって規定されており、担保が許容範囲内か否
        かに応じて実行される。エクスポージャーは、日々の追加担保請求により全額担保されている。担保
        ポートフォリオの市場価格は監視されており、原契約に準拠して、必要に応じて追加担保が請求され
        る。
         担保として受け取った有価証券の時価は、                      2018  年 12 月 31 日現在、     8,786   百万ユーロ（       2017  年：  8,275
        百万ユーロ）であった。これらの担保のうち、                        2018  年および     2017  年中にグループが担保権を行使して
        所有権を取得したものはなかった。
         預託担保

         2018  年 12 月 31 日現在、グループは市場価格               31 億ユーロの有価証券をルクセンブルク中央銀行に預託
        している（      2017  年：  31 億ユーロ）。
        S.2.4.3    　貸借対照表日現在で認識の中止がなかった譲渡資産

         グループの資産のうち、譲渡されたが貸借対照表日現在で認識の中止がなかった資産はなかった。
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       S.2.5.   　デリバティブの信用リスク

        S.2.5.1.     　デリバティブの信用リスク管理方針
         デリバティブ取引の信用リスク管理方針は、スワップ・カウンターパーティーの資格条件と格付制
        限の定義に基づいている。信用エクスポージャーを削減するため、グループはほとんどの現行契約下
        にあるスワップ・カウンターパーティーとクレジット・サポート・アネックスを交わしており、エク
        スポージャーが契約で定義されている所定の信用極度額を上回った場合に担保を受け取る。
         デリバティブに関する信用リスクは、カウンターパーティーが契約債務を履行できない場合にグ
        ループが被りうる損失に関連する。
         デリバティブ取引の特殊な性質および複雑さを考慮し、当該金融商品の利用から生ずる損失に対し
        て EIB  を保護するための一連の手続きが整備されている。
         取引契約の枠組み

         グループの長期デリバティブ取引はすべて、スワップ取引のマスター契約と、該当する場合にはエ
        クスポージャーに対する担保差入条件が明記されているクレジット・サポート・アネックスの枠組み
        の中で行われる。これらは一般的に採用され、実施されている契約の様式である。
         カウンターパーティーの選択

         取引開始時の格付は、           A3 以上と定められている。格付がある一定のレベルを下回った場合には                                    EIB  は
        期限前に契約を解除する権利を有する。
         担保設定

         －　（限度枠を超過した）エクスポージャーに対しては、現金や債券の担保が差入れられるため、
            スワップに係る信用リスクは一般的に軽減されている。
         －　複雑で流動性の低い取引の場合は、現在の時価以上の担保が要求される。
         －　個々のカウンターパーティーとのデリバティブ・ポートフォリオと受取担保は毎日モニターさ
            れて評価され、それを受けて追加担保が請求されるか、担保の引出しが行われる。
         担保所要額は、カウンターパーティーの信用リスクの評価によって決まる。担保および評価パラ

        メーターの許容範囲に関する指針が、定められている。
         ISDA  契約の一環として、グループは、売却しまたは再担保とすることが認められている有価証券や

        現金を受け取っている。そのような条件の下で受け取った有価証券の公正価値は、                                           2018  年 12 月 31 日現
        在、  15,174   百万ユーロ（       2017  年：  16,279   百万ユーロ）で、担保の性質および格付に基づいた詳細は、
        以下のとおりであった。
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                       スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                     政府機関債、
                                                     2018  年の
     同等のムーディーズ格付                                          現金
                                     国際機関債、
                                                      合計
                               政府債
                                      ファンド
                                     ブリーフ債
     Aaa                            1,870       1,628          0     3,498
     Aa1  から  Aa3                         3,684          0       0     3,684
     A1 から  A3                         1,355          0       0     1,355
     Baa1  から  Baa3                        2,046          0       0     2,046
     Baa3  未満                           468        0       0      468
                                   0       0     4,123       4,123
     格付なし
                                 9,423       1,628       4,123       15,174
     2018  年の合計
                       スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                     政府機関債、
                                                     2017  年の
     同等のムーディーズ格付                                          現金
                                     国際機関債、
                                                      合計
                               政府債
                                      ファンド
                                     ブリーフ債
     Aaa                            2,877       1,517          0     4,394
     Aa1  から  Aa3                         2,430          0       0     2,430
     A1 から  A3                           96        0       0       96
     Baa1  から  Baa3                        4,419          0       0     4,419
     Baa3  未満                            2       0       0       2
                                   0       0     4,938       4,938
     格付なし
                                 9,824       1,517       4,938       16,279
     2017  年の合計
         EIB  は、  IT システムである担保管理システム（                   CMS  ）の使用を開始した。            CMS  の主な目的は、        EIB  がレ

        ポ目的で資産と有担保市場の受入担保のリアルタイムの一覧を確実に利用できるようにする点にあ
        る。貸付金、デリバティブ、リバース・レポおよびレポに対する担保として受け入れた有価証券は、
        市場価格サービス・プロバイダー（すなわち、ブルームバーグ）から提供された活発な市場の相場価
        格を用いて、または相場価格が入手不可能な場合は市場ベースの評価額を使用して、                                            CMS  で日次評価さ
        れる。
        S.2.5.2.     　デリバティブの信用リスクの測定

         デリバティブ関連の信用リスクは様々なパラメーターにより変化し（例えば金利や為替レート）、
        一般的に想定元本のごく一部に相当するに過ぎない。                            BIS  のバーゼル銀行監督委員会（「                BCBS  」）の勧
        告に従い、      EIB  は、財務報告と限度枠のモニタリングにはカレント無担保エクスポージャーとポテン
        シャル・フューチャー・エクスポージャーを使用し、資本配分には信用リスク相当額を使用して、ス
        ワップ取引およびデリバティブ取引に関する信用リスク・エクスポージャーを測定している。
         EIB  は、カレント無担保エクスポージャーを、ゼロと、カウンターパーティーとのネッティング・
        セットに含まれている取引ポートフォリオの時価から受入担保の価値を差し引いた数値のいずれか大
        きな方の値で測定している。これは、カウンターパーティーが不履行を起こした場合に生ずる損失に
        相当する金額で、受領した担保を相殺に充当し、取引の回収価値をゼロとした上で、すべての取引に
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        つき直ちにスワップ・カウンターパーティーの代替を行うことを想定している。                                          2018  年 12 月 31 日現在
        のカレント無担保エクスポージャーは                    746  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在：     364  百万ユーロ）であっ
        た。
         さらに   EIB  は、リスクのマージン期間中（取引ポートフォリオにより                              10 日間から     20 日間）にネッティ
        ング・セットに生ずる可能性のあるエクスポージャーの増加を考慮した、ポテンシャル・フュー
        チャー・エクスポージャーを計算している。                       EIB  は、保守的な見積りを出すため、ストレス下の市場パ
        ラメーターに基づき、また信頼区間を                    90 ％として、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャー
        を計算している。これは、重要な市場参加者の不履行があった場合に生じるであろう状況を考慮する
        ための規制当局の勧告に沿ったものである。                         2018  年 12 月 31 日現在の初期ポテンシャル・フュー
        チャー・エクスポージャーは               10,138   百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在：     7,366   百万ユーロ）であった。
         限度枠

         銀行向け限度枠システムは、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを３種の期間グルー
        プ（１年未満、１年以上５年以下および５年超）と２種の格付シナリオ（現状維持および                                              A3 格未満へ
        の格下げ）でカバーする。
         デリバティブ・ポートフォリオは毎日評価され、限度枠との比較が行われる。                                         2018  年に導入された
        この新しいポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーは、                                  2017  年まで報告されていたトータル
        無担保エクスポージャーと起源を同じくする。
         下表にあるように、デリバティブ・ポートフォリオの大部分は、                                  A3 格以上に格付されたカウンター
        パーティーに集中している。
                                    カレント無担保                無担保

                                   エクスポージャー             エクスポージャー総額
                      額面価額割合
     格付グループ
                                   ( 単位：百万ユーロ        )     ( 単位：百万ユーロ        )
     同等のムーディーズ格付               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     Aaa
                      0.49%       0.32%        61      119       61      140
     Aa1  から  Aa3             24.13%       23.48%        490       224      2,749       1,904
     A1 から  A3              65.41%       65.33%        168        0     7,036       5,094
     A3 未満                9.97%      10.87%         27       21      292       228
     合計                100.00%       100.00%         746       364     10,138       7,366
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         次の表は、      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の主要デリバティブ・カウンターパーティーに対する

        集中度を示したものである。
                                          2018  年        2017  年

     額面ベースのエクスポージャー
     （グループのデリバティブ・ポートフォリオに対する割合）：
             上位３件                                 32.9%          33.0%
             上位  10 件                              65.2%          65.3%
             上位  25 件                              95.3%          95.2%
     カレント無担保エクスポージャー：
             上位３件                                 36.5%          56.0%
             上位  10 件                              84.7%          98.2%
             上位  25 件                              100.0%          100.0%
     ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャー：
             上位３件                                 37.3%          36.8%
             上位  10 件                              73.6%          77.1%
             上位  25 件                              96.0%          97.4%
         以下の表は、想定元本および公正価値に基づいて分類した通貨スワップ（短期通貨スワップを除

        く）の満期を示している。
                                  1 年超       5 年超             2018  年の

       2018  年 12 月 31 日現在の通貨スワップ
                           1 年以内                     10 年超
                                  5 年以内      10 年以内              合計
          （単位：百万ユーロ）
     想定元本
                            40,522       107,503        41,882       20,958       210,865
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含む
                             -617       -244       2,124       1,435       2,698
              (*)
     割引価値（純額））
                                  1 年超       5 年超             2017  年の

       2017  年 12 月 31 日現在の通貨スワップ
                           1 年以内                     10 年超
          （単位：百万ユーロ）                        5 年以内      10 年以内              合計
     想定元本
                            36,128       108,446        40,132       19,371       204,077
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含む
                               35     -1,717        1,995       1,423       1,736
              (*)
     割引価値（純額））
     (*)   2018  年 12 月 31 日現在   1,513   百万ユーロ（      2017  年：  500  百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ通貨スワップの公正

       価値を含む。
         以下の表は、想定元本および公正価値に基づいて分類した金利スワップの満期を示している。

                                  1 年超      5 年超             2018  年の

       2018  年 12 月 31 日現在の金利スワップ
                           1 年以内                    10 年超
                                  5 年以内      10 年以内              合計
          （単位：百万ユーロ）
     想定元本
                            58,521      207,711       137,869       131,579       535,680
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含む
                              248      3,110       5,350        152      8,860
              (*)
     割引価値（純額））
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                                  1 年超      5 年超             2017  年の
       2017  年 12 月 31 日現在の金利スワップ
                           1 年以内                    10 年超
                                  5 年以内      10 年以内              合計
          （単位：百万ユーロ）
     想定元本                       44,391      202,704       126,652       136,260       510,007
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含む
                             -350      4,158       4,267       1,345       9,420
              (*)
     割引価値（純額））
     (*)   2018  年 12 月 31 日現在マイナス       406  百万ユーロ（      2017  年：マイナス      333  百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ金利

       スワップの公正価値を含む。
         グループは、通常そのリスクヘッジ方針に関連してオプション取引を行っていない。ただし、金融

        市場でより低いコストで資金を調達するという戦略の一環として、                                  EIB  は、その価額が各種の金利、為
        替レート、インフレ率、株価指数、および                      IR ボラティリティ等により変動する借入契約および貸付を
        締結している。このようなストラクチャード借入金および貸付金は、関連する市場リスクをヘッジす
        るためのスワップ契約により完全にカバーされている。組込オプション契約は、すべて店頭取引で行
        われる。
         上の表は、ストラクチャード・スワップの想定元本および公正価値を、クロス・カレンシー要素を

        含んでいるか否かに基づいて示している。以下の表は、ストラクチャード・スワップの取引件数、価
        額および想定元本の詳細を示している。
                                              特別なストラクチャーに

                       期限前解約が
                                     株価指数          基づくクーポンまたは
                     組み込まれているもの
                                                 類似するもの
                     2018  年    2017  年    2018  年    2017  年    2018  年     2017  年
     取引件数                   156      136       1      1     266       306
     想定元本（単位：百万ユーロ）                  5,796      5,490       500      500     21,420       19,437
     割引価値（純額）
     （単位：百万ユーロ）                   376      444      -28      -33     -2,473       -2,461
         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を

        適用する収益還元法により算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待値に基づい
        ている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプション・モデ
        ルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般に認められて
        いる経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込んでいる。デ
        リバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部見積りや仮定
        が評価技法に取り入れられることもある。一般的に、これらのスワップ取引に関する信用リスクは定
        期的に監視されている担保により保全されていることから低減されている。
         借入れに組込まれている、もしくは借入れに関連するオプション契約は、すべて店頭取引で行われ
        る。ストラクチャード・ディールとしては、金利、為替レート、インフレ率、株価指数、および金利
        のボラティリティに左右される様々な取引がある。
         2018  年 12 月 31 日現在、先物取引契約の残高はない（                   2017  年も同じ）。
        S.2.5.3.     　保証の信用リスク

         自らの財源を原資とするグループの保証取引から生じる信用リスクは、定款および信用リスク管理
        方針のガイドラインで規定されているリスク管理方針によって管理されている。
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         2018  年 12 月 31 日現在、契約済エクスポージャーは計                    185  億ユーロ（      2017  年：  158  億ユーロ）であっ
        た。グループにより保証された実行済貸付金に係るエクスポージャーは                                      89 億ユーロ（      2017  年：  76 億
        ユー  ロ）であり、かかる保証引当金は                 30.0  百万ユーロ（       2017  年：  23.5  百万ユーロ）であった。
         信用リスク管理方針ガイドラインにより、グループが、商品範囲、対象地域、カウンターパー
        ティー別のエクスポージャー、債務者別のエクスポージャー、業種別の集中度という点で分散してい
        る保証ポートフォリオを引き続き展開するよう徹底されている他、エクスポージャーの格付に基づく
        資本配分規則も規定されている。
         グループの取引が細分化していることから、集中リスクは限定的である。通常、組入れているポー
        トフォリオは、単一の債務者への集中度、業種セクター、地域の多様化という点において高度に分散
        化している。集中リスクに対処するため、グループは（資本配分に基づき）取引ごとに原債権者レベ
        ルで厳格な限度額（原債権者（群）に対するエクスポージャー合計の上限）を設けている。
         グループ自らリスクを負担する保証業務においては、当初から案件ごとに信用リスクを追跡管理す
        る一方、組入れられているポートフォリオのグラニュラリティ（分散度）や同質度に応じて、異なる
        モデル分析法を採用している。業種セクター別エクスポージャーは、グループが各取引または各トラ
        ンシェに付与した格付に及ぼす影響を通じて、案件ごとに分析される。例えば、取引分析に使用され
        る財務モデルによって、業種別エクスポージャーは黙示的な相関として反映され、あるいはモデルに
        入力する主要変数としてのデフォルト率の変動性の仮定を通して間接的に捕捉することができる。
         さらに、ポートフォリオ内で集中度が高い業種セクターの現状や予想等の定性指標を用いて、それ
        ぞれの案件ごとに集中度に対するエクスポージャーを分析している。例外的に、一部の案件では、同
        一の（広義の）業種セクターにエクスポージャーが集中している。その場合は、通常、グループに有
        益な信用補完の強化（優先劣後構造設定等）によって対処する。信用補完という特性を有する案件
        は、通常、単一の債務者に対するエクスポージャーの上限、債務者上位５者に対する合計エクスポー
        ジャーの上限、業種別集中度の上限等、ポートフォリオ基準を設けている。グループ全体のポート
        フォリオ分析の一環として、業種セクター別のエクスポージャーも検討している。
         カウンターパーティー・リスクに関しては、グループのカウンターパーティー（通常は主要市場参
        加者）の質に注意を払うことによって、リスクを軽減している。残存期間中の手続きやプロセスの遵
        守状況を確認するため、監視目的の現地調査を別途行っている。また極端な場合の仮定を含めた保証
        ポートフォリオ・ストレステストのシナリオで定期的にテストを実施し、悪影響に耐えうる資本基盤
        であるかを判定している。
         各内部格付の信用リスク・エクスポージャー

                                 信用減損のない         信用減損のある

                          12 ヵ月  ECL                      2018  年の合計
                                   全期間   ECL      全期間   ECL
     （単位：千ユーロ）
     金融保証
     内部格付　１－最小信用リスク                        164,333            0         0      164,333
     内部格付　２－非常に低い信用リスク                      3,392,635           6,568           0     3,399,203
     内部格付　３－低信用リスク                      1,855,834             0         0     1,855,834
     内部格付　４－中程度の信用リスク                      8,071,352          50,101           0     8,121,453
     内部格付　５－財務的に脆弱な貸付先                      2,667,916          70,000           0     2,737,916
     内部格付　６－高信用リスク                      1,692,868          164,871         12,663       1,870,402
     内部格付　７－非常に高い信用リスク                           0      268,879         10,695        279,574
                               0        57       45,490         45,547
     内部格付　８－デフォルト状態の貸付先
     信用リスク・エクスポージャー合計                      17,844,938          560,476         68,848       18,474,262
     貸倒引当金                        11,552         3,803        14,659         30,014
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      S.3.  　流動性リスク

         流動性リスクは、資産の増加に対応して資金を調達し、期限の到来した債務を弁済することを、受
        入不能な損失を負担することなしに行うグループの能力に関するリスクである。それは、さらに資金
        流動性リスクと市場流動性リスクに分けることができる。
         資金流動性リスクとは、貸借対照表の資産を支え、容易に利用できる流動性リソースから期限どお
        りに債務を全額返済することができなくなるリスクに関するものである。資金流動性リスクは、支払
        義務の履行に関する差し迫ったリスクおよびこれに伴う不利な条件での借入を増加させうるため、グ
        ループのポジションの経済価値あるいはグループのポジションから生み出される収益の変動性に影響
        を与える可能性がある。
         市場流動性リスクとは、ポジション残高を相殺、解消、または削減するための取引を合理的な市場
        価格で執行できないかもしれないという理由で、グループのポジションの経済価値の変動、または同
        ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。取引を執行できないことにより、清算を避け
        た方が良いと思われる場合でも好ましくない価格で早い段階に当該資産を清算せざるを得なくなるお
        それがある。このリスクは、取引される証券の流動性と比較したポジションの規模、ならびに市場の
        アベイラビリティおよび効率性の悪化と密接に関係している。
       S.3.1.   　流動性リスク管理

         EIB  の流動性リスク管理
         EIB  の中核業務活動を妥当なコストで正常に機能させるため、流動性リスクは慎重に管理されてい
        る。流動性リスク管理方針の主な目的は、                      EIB  が常に期限内に支払債務を満額履行できることの確保に
        ある。商業銀行とは対照的に、                EIB  は個人預金を保有しておらず、顧客に貸し付ける資金の調達を資本
        市場に依存している。
         EIB  は慎重に流動性バッファーを維持するため、新規発行予定を管理している。流動性維持計画で
        は、  EIB  の債務の元利払いおよび貸付金の実行によるキャッシュ・アウトフローならびに貸付金ポート
        フォリオからのキャッシュ・インフローを考慮している。また、流動性維持計画では、一般的に債務
        者の要請に応じて実行される多額の契約済未実行貸付金も考慮している。
         EIB  は、短期流動資産を十分な水準に保つこと、および資金需要予測に応じて自行の募集有価証券の
        償還日を分散することによって、流動性リスクの管理を一層確実にしている。流動性リスク管理方針
        には、資金水準の下限も盛り込まれている。                        EIB  の全体的な流動性比率（見積年間ネット・キャッ
        シュ・フローに対する目標比率と定義）は、常に翌年の見積年間ネット・キャッシュ・フローの                                                  25 ％
        を上回っていることが、義務付けられている。
         EIB  は非常時流動性計画（            CLP  ）を定めており、そこでは適切な意思決定手続とそれに対応する責任
        分担が定められている。             CLP  は、バーゼル銀行監督委員会の「健全な流動性リスク管理および監督の原
        則」（   2008  年９月）を基準としている。               CLP  は随時更新の対象であり、承認のために年に１度経営委員
        会に提出される。
         EIB  の特定の事業モデルに合わせて策定された定期的なストレス・テスト分析は、流動性リスク・モ
        ニタリングの一環として実施され、                  EIB  の流動性バッファーの規模を決定する。
         2009  年７月８日にユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティー
        となったことから、           EIB  も欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加できることとなった。                                      EIB
        は、最低預金準備率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策
        オペレーションを実施する。
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         EIF  の流動性リスク管理

         払込資本金の価値を損なうことなく、今後生じうる保証請求、プライベート・エクイティ・コミッ
        トメント、および一般管理費の支出に対応する適切な水準の流動性を確保し、かつリスク最小化に配
        慮しながら投資資産で合理的な収益を獲得できるような方法で、流動性リスクは管理されている。
       S.3.2.   　流動性リスクの測定

         以下の表は、貸借対照表日から契約上の満期日（契約で定められている割引前キャッシュ・フロー
        に基づく）までの残存期間別の、グループ金融負債残高を示している。契約によって定められた満期
        日のない負債は、「満期日未確定」に区分されている。表の値は、利札を含めた割引前キャッシュ・
        フローを示しているため、貸借対照表計上の数値と一致していない。
         元本のキャッシュ・フローと利息は、契約上生じうる最初の返済日に対応する欄に算入されてい
        る。したがってこれは予想シナリオではなくむしろ理論上のシナリオを表している。
         借入金および関連するスワップの一部は、ヘッジ・スワップの契約相手に期限前解約条項もしくは
        コール・オプションを認めており、グループにも関連債券を期限前償還する権利を与えている。その
        場合、キャッシュ・フローは可能性のある最初の償還可能日に対応する欄に表示されている。しかし
        ながらこれは保守的措置であって、グループは契約により関連する任意償還条項付債券の期限前償還
        を強制されておらず、現実的なシナリオとしては、そのようなすべての債券を最初の償還可能日に償
        還する理由はない。
         契約済未実行貸付金に関する流出額は、グループ内部の流動性ストレス・テスト法に従って表示さ
        れている。大きなストレスがかかった場合に繰り上げて実行されうる最大貸付額は、初回満期日が該
        当する欄に表示されている。
         金利スワップおよび金利先渡契約については、キャッシュ・フロー純額で表示されている。他方、
        総額で決済される金利デリバティブ（本質的にはクロス・カレンシー金利スワップ）および為替デリ
        バティブ（為替先渡、為替スワップ等）は、満期分析ではキャッシュ・フロー総額で表示されてい
        る。
                        非デリバティブ金融負債の満期特性

      （ 2018  年 12 月 31 日現在、            3 ヵ月超      1 年超           満期日未
                                                 流出総額
                   3 ヵ月以内                  5 年超                 帳簿価額
                                                （名目値）
       単位：百万ユーロ）                   1 年以内     5 年以内            確定
     顧客および金融機関に対す
     る債務                6,018        0      0      0      0    6,018      6,017
     コマーシャル・ペーパー                9,750       359       0      0      0   10,109      10,092
     債務証書借入－初回償還日
     の場合               27,290      45,056     236,725      204,598         0   513,669      479,940
     その他（供与済保証、株式
     引受契約等）                  0     817       0      0   28,256      29,073
     契約済未実行貸付金に関す
                    13,094      1,506      5,138       485    85,347     105,570
     る流出額
                    56,152      47,738     241,863      205,083      113,603      664,439      496,049
     合計
                        非デリバティブ金融負債の満期特性

      （ 2017  年 12 月 31 日現在、            3 ヵ月超      1 年超           満期日
                                                 流出総額
                   3 ヵ月以内                  5 年超                 帳簿価額
                                                （名目値）
       単位：百万ユーロ）                   1 年以内     5 年以内            未確定
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     顧客および金融機関に対す
     る債務                6,942        0      0      0      0    6,942      6,941
     コマーシャル・ペーパー               18,941       379       0      0      0   19,320      19,290
     債務証書借入－初回償還日
     の場合               18,179      39,360     246,768      197,173         0   501,480      470,738
     その他（供与済保証、株式
     引受契約等）                  0     813       0      0   25,130      25,943
     契約済未実行貸付金に関す
                    15,667      3,236      4,965        24    89,036     112,928
     る流出額
                    59,729      43,788     251,733      197,197      114,166      666,613      496,969
     合計
                        デリバティブ金融負債の満期特性

                                   3 ヵ月超       1 年超
                                                      流入  / 流出総
     （ 2018  年 12 月 31 日現在、単位：百万ユーロ）               3 ヵ月以内                    5 年超
                                                      額（名目値     )
                                   1 年以内      5 年以内
     差金決済される金利デリバティブ                          235      1,398       3,807       3,870       9,310
     総額で決済される金利デリバティブ                 - 流入額       19,010       24,926      117,309       73,260      234,505
     総額で決済される金利デリバティブ                 - 流出額       -17,955       -24,245      -112,400       -68,149      -222,749
     為替デリバティブ        - 流入額                34,930       4,849        247        0    40,026
                             -34,831       -4,874        -262        0    -39,967
     為替デリバティブ        - 流出額
                              1,389       2,054       8,701       8,981      21,125
     合計
                        デリバティブ金融負債の満期特性

                                   3 ヵ月超       1 年超
                                                      流入  / 流出総
     （ 2017  年 12 月 31 日現在、単位：百万ユーロ）               3 ヵ月以内                    5 年超
                                                      額（名目値     )
                                   1 年以内      5 年以内
     差金決済される金利デリバティブ                          -95      1,724       4,382       4,459      10,470
     総額で決済される金利デリバティブ                 - 流入額       11,980       26,944      118,310       69,090      226,324
     総額で決済される金利デリバティブ                 - 流出額       -11,175       -25,770      -114,934       -64,705      -216,584
     為替デリバティブ        - 流入額                38,766       3,520        273        0    42,559
                             -38,773       -3,456        -266        0    -42,495
     為替デリバティブ        - 流出額
                               703      2,962       7,765       8,844      20,274
     合計
      S.4.  　市場リスク

         市場リスクとは、金利、為替レート、株価等の市場の変動要因の変化が原因で金融商品の将来
        キャッシュ・フローの正味現在価値が変動するリスクを指す。
       S.4.1.   　市場リスクの管理

         EIB  の市場リスク
         EIB  の信用リスク管理方針を通じて貸付業務で適用されている「４つの目」の原則と同様に、                                               EIB  の
        市場リスク管理方針も、リスク管理部門が、重大な市場リスクを伴うグループの全金融業務、および
        財務ヘッジやデリバティブ取引業務等の信用リスクが生じうるすべての金融取引を監視するよう定め
        ている。
         市場リスクは、定期的に更新される「財務リスク・ガイドライン」（「                                     FRG  」）と呼ばれる一連の方
        針と手続きに従って、特定され、測定され、管理され、報告される。これらの方針を下支えする一般
        原則については、後述する。
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         ストレス・テストは、特に過去の市場動向を分析しても将来のリスクを評価するには不十分と思わ
        れる場合に、将来実現しうるシナリオが                     EIB  の利益や自己資金の経済価値に及ぼす影響を分析するため
        に 広く用いられている方法である。適用するシナリオは、市場レート（金利、為替レート、スプレッ
        ド、株価等）の変動、流動性の状況、またはこれらに影響しうる最悪の場合、例えば突然マクロ経済
        が悪化する、大口の債務者が一斉にデフォルトに陥る、広範囲にわたってシステムが故障する等の事
        象に関係したシナリオのこともある。
         ストレス・テストは定期的に実施されており、                        EIB  の経済価値や利益特性が変化した場合のテスト結
        果は、   EIB  の市場リスク測定プロセスの中で報告される。
         EIF  の市場リスク

         EIF  の市場リスク・エクスポージャーは、主として、現金および現金同等物のポジションならびに負
        債証券投資に付随する金利リスクの形で発生する。                          EIF  は現在これらの保有資産のすべての平均期間を
        最長５年とすることで、長期収益の大幅な変動に対して予防策を講じている。
       S.4.2.   　金利リスク

         金利リスクとは、市場利回りや金利の期間構造の不利な動きによる、グループのポジションの経済
        価値または同ポジションによる収益の予想変動率（ボラティリティ）を指す。異なる資産、負債、
        ヘッジ商品の間で金利更改特性や満期特性に差異があると、金利リスク・エクスポージャーが生じ
        る。
         グループの金利リスクの管理

         金利リスクの測定および管理にあたり、グループはバーゼル銀行監督委員会（「                                          BCBS  」）および欧
        州銀行監督機構（「          EBA  」）の関連する主要原則を参考にしている。金利リスクの主な発生源は、金利
        更改リスク、イールドカーブ・リスク、ベーシス・リスク、およびスプレッド・リスクである。グ
        ループに特に関係がある金利リスクはスプレッド・リスクである。スプレッド・リスクとは、グルー
        プの資金調達スプレッドまたは貸付スプレッドの変動による、グループのポジションの経済価値また
        は同ポジションによる収益のボラティリティを指す。
         グループは、概念上の参考ポートフォリオに基づいて、グローバルの構造的金利ポジションを管理
        している。同ポートフォリオ以外の他の業務に関する財務リスク指標および統制は、振替価格設定シ
        ステムを通じて同ポートフォリオに振替えられないため各業務に残存するリスクに関係したものに限
        られる。その一例が、ベンチャー・キャピタル事業の株価リスクや、主として利回り向上を目的に運
        用されている財務ポートフォリオで負担する金利リスクや信用リスクである。
        S.4.2.1.      グループの自己資金のバリュー・アット・リスク（経済面）

         グループの      ALM  戦略は、グループの経済価値のボラティリティを抑制しながら、バランスが良く持続
        可能な収益特性を維持することを目指している。またグループ成長資金の自力調達という目標を踏ま
        えて、こうした収益特性に明確な選好が定められている。かかる全体目標は、中長期投資特性に沿っ
        たグループの自己資金投資によって達成されており、これは                               4.5  ～ 5.5  年の範囲内での自己資金の投資
        を意味する。
         自己資金の期間目標とは別に、グループの貸借対照表上、通貨および金利特性に応じた資金調達が
        図られるべきだとされている。しかしながら、運用上の理由から、若干の逸脱は認められている。こ
        のような若干の逸脱が残ることによって生じる残余ポジション純額は、市場リスクを最低限の水準に
        維持するべく、既定の限度枠内に収めて管理されている。
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         グループのリスク管理部門は、金利（「                     IR 」）リスク・パラメーターと為替（「                    FX 」）リスク・パ
        ラメーターの双方について、自己資金のバリュー・アット・リスク（「                                     VaR  」を計量している。これは
        リ スク・メトリックス手法を使用して算出するパラメトリック法による                                    VaR  で、ボラティリティや相関
        に関するデータは、過去の市場データに基づき内部的に算出される。                                    VaR  は、信頼区間を        99 ％、期間を
        １日として、グループのポジションについて測定される。                              2018  年 12 月 31 日現在のグループの自己資金
        の VaR  は、  119  百万ユーロ（       2017  年：  186  百万ユーロ）であり、このうちグループの                       IR  VaR  は 122  百万
        ユーロ（     2017  年：  188  百万ユーロ）、グループの              FX  VaR  は７百万ユーロ（         2017  年：  17 百万ユーロ）で
        あった。     2017  年以後のグループの自己資金の                VaR  の動向は、グループのポジションのリスク特性の変化
        ではなく、リスク・パラメーターの実質的なボラティリティの低下を反映している。
         一般的に、      VaR  は被りうる最大損失を測定しようとするものではない。そのため、定期的に金利
        ショックを使用したストレス・テストを実施することで、                              VaR  を補完している。         2018  年 12 月 31 日現在、
        仮に金利カーブが         200  ベーシス・ポイント上方に平行移動すると、その影響での自己資金の経済価値は
        78.0  億ユーロ（      2017  年：  78.7  億ユーロ）減少する。
         グループのポートフォリオに組入れられている金融商品のうち、一部の取引（借入れおよび関連す
        るスワップ）には償還オプションが規定されており、満期前に償還される場合があるため、最終満期
        日については不確実性が組み込まれている。
         キャッシュ・フロー・レベルでは、こうした借入金はすべてスワップで十分にヘッジされているた
        め、  Libor   または   Euribor    に連動する合成変動利付債とみなすことができる。
         以下は、     2018  年 12 月 31 日現在および       2017  年 12 月 31 日現在のグループの任意償還条項付ポートフォリ

        オの特性をまとめ、想定元本合計、平均の契約上の満期日、平均予想償還日（双方とも、当該取引の
        想定元本で加重）を資金調達通貨別と関係する主要リスク・パラメーター別に表示したものである。
     資金調達通貨別（スワップの影響考慮後）：

                                  支払通貨
     2018  年 12 月 31 日
                                                      合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
                         ユーロ          日本円         米ドル
     ユーロ建想定元本                       -2,645           -23       -2,660          -5,328
     平均満期日                   2043  年８月６日        2032  年２月９日       2038  年２月５日        2040  年 10 月 20 日
     平均予想償還日                   2028  年４月   15 日   2030  年 11 月 26 日   2027  年７月   30 日    2027  年 12 月 11 日
     2017  年 12 月 31 日                       支払通貨

                                                      合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
                         ユーロ          日本円         米ドル
     ユーロ建想定元本                       -2,679           -21       -2,810          -5,510
     平均満期日                   2042  年 11 月 17 日   2032  年２月９日       2037  年４月   17 日    2039  年 12 月 27 日
     平均予想償還日                   2028  年６月   13 日   2029  年２月   11 日   2025  年 10 月 16 日    2027  年２月４日
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     関係するリスク・パラメーター別：

                             リスク・パラメーター
     2018  年 12 月 31 日
                                                     合計
     ( 単位：百万ユーロ        )      為替レートの水準          金利カーブの水準          金利カーブの勾配
     ユーロ建想定元本
                          -651         -4,538           -139         -5,328
     平均満期日                2037  年 11 月１日      2041  年７月   15 日    2030  年９月   16 日    2040  年 10 月 20 日
     平均予想償還日                2027  年 11 月９日      2028  年３月５日        2020  年 10 月４日      2027  年 12 月 11 日
                             リスク・パラメーター

     2017  年 12 月 31 日
                                                     合計
     ( 単位：百万ユーロ        )      為替レートの水準          金利カーブの水準          金利カーブの勾配
     ユーロ建想定元本
                          -712         -4,659           -139         -5,510
     平均満期日                2037  年９月   27 日    2040  年８月   10 日    2030  年９月   16 日    2039  年 12 月 27 日
     平均予想償還日                2026  年６月５日        2027  年５月   22 日    2020  年９月   21 日    2027  年２月４日
        S.4.2.2.     　グループの金利リスク管理（利益面）

         利益の感応度は、金利カーブ全体が                  1 パーセンテージ・ポイント上昇する場合、あるいは低下する場
        合の向こう      12 ヵ月間にわたるグループの正味受取利息の変動により定量化する。このようなエクス
        ポージャーは、承認を受けた限度枠内でグループが容認する、資産と負債の間の金利更改期間、金額
        または利率の不一致により生じる。
         2018  年 12 月 31 日現在のポジションでは、金利が                 100  ベーシス・ポイント上昇すると、利益が                     123.3   百
        万ユーロ（      2017  年：  118.1   百万ユーロ）増加し、金利が                100  ベーシス・ポイント低下すると、利益が
        118.7   百万ユーロ（       2017  年：  111.7   百万ユーロ）減少する計算である。
         グループは、案件ごとに利益のシミュレーションを実行する専用のソフトウェアで感応度指標を計
        算している。利益の感応度は発生主義で測定され、分析対象期間にわたり、グループは業務計画の中
        で予想されている新規貸付業務を実現し、承認を受けた限度枠内にエクスポージャーを維持し、資金
        不足の補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引を執行するという「現行」の仮定に
        基づいて算出される。利益に関して適時に行われる月次のシミュレーションは、固定利付項目の場合
        には、すべて契約で定められた利率が維持され、変動利付項目の場合には、すべて、シミュレーショ
        ンで適用された金利シナリオに応じて金利が更改されるという仮定に基づいて実施されている。資金
        不足の補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引の利率は、シミュレーションで適用
        された金利シナリオに応じた短期金融市場の実勢利率に等しいとされる。グループの現行実務に従
        い、モデルでは、シミュレーション上の利益は株主には配分されず、グループ業務の資金補充に当て
        られると仮定している。管理費は、業務計画の予想に応じて見積られる。
         EIF  の感応度は、グループが運用する                 EIF  の財務および貸付金ポートフォリオに組入れられている全
        ポジションの表面利率更改を考慮して、案件ごとに算出される。各固定利付財務資産は、その満期日
        に、年度末における残存期間が従前資産と同じである新規資産に再投資されると仮定している。変動
        利付財務資産のポジションの場合、四半期ごとに利率が更改されるとの仮定に基づいている。
       S.4.3.   　為替リスク

         為替（「     FX 」）リスクは、為替レートの不利な変動が原因で、                          EIB  のポジションの経済価値の変動、
        または同ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。資産と負債の間で通貨のミスマッチ
        がある場合に、        EIB  は為替リスクにさらされる。
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         EIB  は定款を遵守して、貸付業務を遂行するため、または                            EIB  が供与する貸付金もしくは保証から発
        生するコミットメントを履行するために直接必要でない為替業務には従事しない。
         EIB  の資産・負債構造における通貨のミスマッチは、厳しい限度額内に維持されている。
         ユーロ以外の通貨で発生する金利マージンに内在する為替リスクは、通常ヘッジされている。ヘッ
        ジ・プログラムは、今後３年間の米ドルおよび英ポンド建ての貸付金の金利マージンにローリング・
        ベースで対応している。
        S.4.3.1.     　為替ポジション

     ポジション（純額）（単位：百万ユーロ）                                         2018  年     2017  年

     ユーロ（    EUR  ）                                       42       -6
     英ポンド（     GBP  ）                                      -27        49
     米ドル（    USD  ）                                       -14       -52
                                                  -1        9
     その他の通貨
                                                 -42        6
     ユーロ以外の通貨の合計
        S.4.3.2.     　為替リスク管理

         定款に従い、       EIB  は積極的に為替リスク・エクスポージャーをヘッジしている。
         EIB  の為替リスク管理方針の主な目的は、為替ポジションを経営委員会の承認を受けた限度枠内に維
        持し、為替レートの変動が損益計算書に及ぼす影響を最小限に抑えることにある。
         金利リスク・パラメーターおよび為替リスク・パラメーター双方に関する自己資金の                                            VaR  の計量につ
        いては、     S.4.2.1.     を参照。
       S.4.4.   　株価リスク

         株価リスクは、株価指数の水準および個々の持分投資価値が低下した結果、持分の公正価値も低下
        するリスクである。
         2018  年 12 月 31 日現在の株価リスクは、理事会の承認を受けた戦略的業務（                               EIF  が EIB  に代わって自身
        の財源で行うベンチャー・キャピタル投資、インフラストラクチャー・ファンド、特別活動として行
        う株式類似商品への投資、              EBRD  への出資）に限られていた。これらの業務は特別な監視体制のもとに
        置かれ、当該エクスポージャーは十分な資本で裏付けされる。
         継続的に監視し統制するために非上場持分ポジションの価額を入手するのは、容易ではない。この
        ようなポジションの場合、入手できる最良の指標としては、類似資産の価格、該当する評価技法によ
        る評価の結果が挙げられる。
         他の変動要因がいずれも変わらない場合に、合理的に可能性のある株価指数の変動が原因で（                                                 2018
        年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日現在の持分投資の公正価値が増減した結果）グループの自己資本が
        受ける影響は、次のとおりである。
                                 2018  年              2017  年

                                  自己資本が受ける                自己資本が受ける
                           株価の変動                株価の変動
                                     影響                影響
                           ( 単位：％    )  ( 単位：千ユーロ       )  ( 単位：％    )  ( 単位：千ユーロ       )
                  (1)
                                -7      -445,886          -11       -557,233
     ベンチャー・キャピタル事業
     EBRD  持分                         -10       -48,959         -10       -46,747
     投資基金                           -10      -153,851          -10       -99,754
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     (1)  ベンチャー・キャピタル事業の感応度は、公開市場のポジションの市場リスクに基づき、                                         EIF  が計算する。

      S.5.  　オペレーショナル・リスク

         オペレーショナル・リスクは、不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因か
        ら発生する、または市場関連でも信用関連でもない外部事象による損失リスクで、法務リスクを含む
        が、戦略リスクおよび風評リスクは除かれる。
         オペレーショナル・リスクは               EIB  の活動に内在しており、人的要因、不適切な従業員の行動、サイ
        バーおよびテクノロジー関連事象、不適切もしくは機能不全のプロセス、事業の中断もしくは保全措
        置、情報システムの障害、第三者外部委託での障害または不正行為を含む様々な態様で現れる可能性
        がある。オペレーショナル・リスクを                    EIB  の財務強度、事業の性質および業務を遂行する市場の観点か
        ら最低水準に維持することが目標となる。
         オペレーショナル・リスク管理部門（「                     ORM  」）の責任はオペレーショナル・リスクの枠組みと関連
        方針を定義することであり、その枠組みを実践する責任は                              EIB  の各種部門に帰属する。バーゼル銀行監
        督委員会（「       BCBS  」）が勧告するベスト・バンキング・プラクティスの枠組みの主要な要素は、リス
        クの特定、評価、監視ならびにリスクの統制および軽減である。
         EIB  では、スコアカードにまとめられた一連のオペレーショナル・リスク指標を通じて、内部損害履
        歴、シナリオ分析ならびに事業・統制環境等、入手可能なあらゆる情報を考慮する評価方法を採用し
        ている。特に、オペレーショナル・リスクは、オペレーショナル・リスクに係る現実の損害につなが
        りまたはつながりうる重要なオペレーショナル・リスク事象および現れつつあるリスク分野の監視を
        提供する。      EIB  は、主要な事業プロセスごとにオペレーショナル・リスク・エクスポージャーおよび損
        害事象を継続的に監視するために、統計的分析システム（「                               SAS  」）を使用している。さらに、統計モ
        デルとバリュー・アット・リスク（「                    VaR  」）計算エンジンによって、オペレーショナル・リスク環境
        を網羅している。
         オペレーショナル・リスク管理は組織のあらゆるレベルで実施され、                                    EIB  のすべての部署の職責とさ
        れる。
         報告に関連して、オペレーショナル・リスクの内部損害履歴、シナリオ分析およびオペレーショナ
        ル・リスク指標は、総裁、ディレクター・ジェネラルおよびリスク委員会に定期的に報告され、新商
        品委員会（「       NPC  」）の活動に関する報告は、               EIB  の経営幹部に送られている。
     注 T ： 資産および負債の会計上の分類および公正価値（単位：百万ユーロ）


         次の表は、グループの各種類、各区分の資産および負債の分類を示したものである。
                                           FVOCI  －

                                FVTPL  での測
                                                金融資産／
                                      強制的に
                                                      帳簿価額
                   注    現金      AC    定に指定
                                          資本性金融商
                                                       合計
                                     FVTPL  で測定
                                                 負債以外
                                 (FVO)
     2018  年 12 月 31 日現在                                  品
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金             B.1      142
                               0     0     0     0     0    142
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ             B.2       0
                             43,683       250    6,225       0     0   50,158
     金融機関および対顧客
     貸付金および預け金             C/D      945
                            480,467      19,802       814      0     0   502,028
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     株式およびその他の変動
     利回証券             B.3       0
                               0    353    8,148      490      0    8,991
     デリバティブ資産              Q       0
                               0     0   42,738       0     0   42,738
     有形固定資産              E       0
                               0     0     0     0    257     257
     無形資産              E       0
                               0     0     0     0     24     24
     その他の資産             G.1       0
                               0     0     0     0     68     68
     前払金                     0
                               0     0     0     0    209     209
                        1,087    524,150      20,405     57,925       490     558    604,615
     金融機関および顧客に対する
     債務              H       0
                             6,017       0     0     0     0    6,017
     債務証書借入              I       0
                            463,178      26,854       0     0     0   490,032
     デリバティブ負債              Q       0
                               0     0   31,163       0     0   31,163
     その他の負債             G.2       0
                               0     0     0     0    1,739     1,739
     繰延収益              }       0
                               0     0     0     0    383     383
     引当金             J/D.4        0
                               0     0     0     0    5,794     5,794
                          0   469,195      26,854     31,163       0    7,916    535,128
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                     現金およ                         AC で測定    金融資

                             FVTPL  での
                                                      帳簿価額
                      び現金                         される     産／
                  注        HFT   測定に指     HTM    L&R    AFS
                                                       合計
                               定
     2017  年 12 月 31 日           同等物                        金融負債    負債以外
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金             B.1      162     0    0    0    0    0    0    0   162
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ             B.2      0  7,512      0  32,895    15,732     1,269      0    0  57,408
     金融機関および対顧客
     貸付金および預け金             C/D      0    0  165,942       0  327,489       0    0    0  493,431
     株式およびその他の変動
     利回証券             B.3      0    0   342     0    0  6,903      0    0  7,245
     デリバティブ資産              Q      0  43,861      0    0    0    0    0    0  43,861
     有形固定資産              E      0    0    0    0    0    0    0   265    265
     無形資産              E      0    0    0    0    0    0    0    21    21
                 G.1  / W.1
     その他の資産                    0    0    0    0    0    0    0   181    181
     前払金                    0    0    0    0    0    0    0    84    84
     合計                   162   51,373    166,284     32,895    343,221     8,172      0   551  602,658
     金融機関および顧客に
     対する債務              H      0    0    0    0    0    0  6,941      0  6,941
     債務証書借入              I      0    0  418,563       0    0    0  71,465      0  490,028
     デリバティブ負債              Q      0  32,652      0    0    0    0    0    0  32,652
     その他の負債             G.2      0    0    0    0    0    0    0  1, 671   1, 671
     繰延収益              }      0    0    0    0    0    0    0   239    239
                 J / D.4
     引当金                    0    0    0    0    0    0    0  5,589    5,589
     合計                    0  32,652    418,563       0    0    0  78,406     7,499   537,120
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         次の表は、グループの各種類、各区分の資産および負債の公正価値を示したものである。

         金融資産以外および金融負債以外の場合、帳簿価額を公正価値としている。
                            FVTPL  での測定

                                   強制的に      FVOCI  －   金融資産／       公正価値
                              に
                  現金      AC
                                  FVTPL  で測定   資本性金融商品       負債以外       合計
                            指定  (FVO)
     2018  年 12 月 31 日現在
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金               142       0      0      0      0      0     142
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ                0    43,862       250     6,225        0      0    50,337
     金融機関および対顧客
     貸付金および預け金               945    485,030       19,802       814       0      0    506,591
     株式およびその他の変動
     利回証券                0      0     353     8,148       490       0    8,991
     デリバティブ資産                0      0      0    42,738        0      0    42,738
     有形固定資産                0      0      0      0      0     257      257
     無形資産                0      0      0      0      0      24      24
     その他の資産                0      0      0      0      0      68      68
     前払金                0      0      0      0      0     209      209
                   1,087     528,892       20,405      57,925       490      558    609,357
     金融機関および顧客に
     対する債務                0    6,017        0      0      0      0    6,017
     債務証書借入                0    465,227       26,854        0      0      0    492,081
     デリバティブ負債                0      0      0    31,163        0      0    31,163
     その他の負債                0      0      0      0      0    1,739      1,739
     繰延収益                0      0      0      0      0     383      383
     引当金                0      0      0      0      0    5,794      5,794
                    0    471,244       26,854      31,163        0    7,916     537,177
                                173/394










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                                             AC で測定さ

                                                      公正価値
                 現金および          FVTPL  での測                     金融資産／
                                              れる
                       HFT          HTM    L&R     AFS
                 現金同等物          定に指定                       負債以外
                                                       合計
     2017  年 12 月 31 日                                   金融負債
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金               162      0     0    0     0     0    0     0    162
     短期国庫証券・負債証券
     ポートフォリオ                0   7,512       0  33,224     15,788     1,269      0     0   57,793
     金融機関および対顧客
     貸付金および預け金                0     0   165,942       0  336,490       0    0     0  502,432
     株式およびその他の
     変動利回証券                0     0    342     0     0   6,903      0     0   7,245
     デリバティブ資産                0   43,861       0    0     0     0    0     0   43,861
     有形固定資産                0     0     0    0     0     0    0    265     265
     無形資産                0     0     0    0     0     0    0    21     21
     その他の資産                0     0     0    0     0     0    0    181     181
     前払金                0     0     0    0     0     0    0    84     84
     合計               162   51,373     166,284     33,224    352,278     8,172      0    551   612,044
     金融機関および顧客に
     対する債務                0     0     0    0     0     0   6,941      0   6,941
     債務証書借入                0     0   418,563       0     0     0  74,548       0  493,111
     デリバティブ負債                0   32,652       0    0     0     0    0     0   32,652
     その他の負債                0     0     0    0     0     0    0   1,671     1,671
     繰延収益                0     0     0    0     0     0    0    239     239
     引当金                0     0     0    0     0     0    0   5,589     5,589
     合計                0   32,652     418,563       0     0     0  81,489     7,499    540,203
     注 U ： セグメント報告（単位：百万ユーロ）


         この注記で開示するセグメント情報は                    IFRS  第８号により適用される「マネジメント・アプローチ」
        に準拠して作成されたものであり、セグメントの定義とセグメント報告に用いる情報の作成は、いず
        れもグループ内の経営判断用に作成された情報に基づいている。
         EIB  グループの報告セグメントは１つのみである。すなわち、欧州内外の貸付業務、借入業務、およ
        び財務業務で構成される長期資金提供業務である。経営委員会は、事業運営に関するグループの最高
        意思決定機関として、           EIB  の長期資金提供業務の業績を記した内部経営報告書を少なくとも四半期に１
        回検証する。
         ベンチャー・キャピタル投資と保証供与を通じて                          EIF  が行っている中小企業（             SME  ）向け金融支援
        は、  2018  年、  2017  年ともに報告セグメントの決定に係る量的基準のいずれも満たしていない。
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                                          長期貸付業務

     報告セグメントの情報
                                      2018  年         2017  年
     対外収益：

            正味受取利息                              3,117           3,284
            正味株式収益                               387           308
            正味受取手数料                               55           87
            金融業務損益                              1,045            510
            その他の業務費用                                0           0
                                            5          11
            その他の業務収益
     セグメント収益合計
                                          4,609           4,200
     その他の重要な非現金項目：
                                          -201            50
            貸付金および株式の減損損失
                                          -201            50
     報告セグメントの利益                                     3,316           3,264

     報告セグメントの資産                                    602,161           600,229
     報告セグメントの負債                                    533,632           535,782
     報告セグメントの収益、損益、資産および負債の調整

                                       2018  年          2017  年
     収益：
           報告セグメントの収益合計                                 4,609            4,200
                                             192            170
           その他の収益
           連結収益
                                            4,801            4,370
     損益：
           報告セグメントの利益合計                                 3,316            3,264
                                              45            46
           その他の損益
           連結損益
                                            3,361            3,310
     資産：
           報告セグメントの資産合計                                602,161            600,229
                                            2,454            2,429
           その他の資産
           連結資産合計                                604,615            602,658
     負債：
           報告セグメントの負債合計                                533,632            535,782
                                            1,496            1,338
           その他の負債
           連結負債合計                                535,128            537,120
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     注 V ： 契約債務、偶発債務、担保差入資産およびその他の注記事項（単位：千ユーロ）

         グループは顧客の財務上のニーズを満たすために貸付に関連する様々な金融商品を使用している。
        グループは、融資枠、スタンドバイおよびその他の信用状、保証、レポ取引枠、ノート発行ファシリ
        ティならびにリボルビング・アンダーライティング・ファシリティを提供している。保証は、一定条
        件を満たすことを条件として、顧客が第三者に対して債務不履行を起こした場合にグループが弁済を
        行うという取消不能の保証である。
         これらの商品の契約額は、顧客が債務不履行を起こした場合におけるグループにとってのリスクの
        最高額である。このリスクは、融資ファシリティを提供する際に伴うリスクに類似しており、同等の
        リスク管理プロセスおよび特定の与信リスク管理方針により管理されている。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の契約債務、偶発債務、およびその他の注記事項は以下のとおり
        である（額面価格、単位：千ユーロ）。
                                        2018  年           2017  年

                                        12 月 31 日          12 月 31 日
     契約債務：
      - EBRD  払込未請求資本
                                         712,630             712,630
      - 未実行貸付金（注        D.1  ）
        金融機関                         24,719,169             28,890,536
        対顧客                         80,850,579             84,037,546
                                       105,569,748             112,928,082
      - ベンチャー・キャピタル事業への未実行額
                                        5,699,929             5,923,592
      - 未実行投資基金
                                        3,362,284             2,649,089
      - 受取有価証券
                                             0          419,864
      - 決済未了のローンチ済借入
                                         223,950             279,008
      - 未実行代替貸付金
                                         280,000             267,532
     偶発債務および保証：

      - 第三者からの貸付金に係るもの

                                        18,474,262             15,810,651
     第三者に代わって保有している資産                 :

      - インベストメント・ファシリティ               - コトヌー

                                  3,127,175             3,024,653
      - ギャランティー・ファンド
                                  2,609,882             2,560,762
      - NER300
                                  2,054,336             2,086,410
      - イノベーターのための          EU 資金提供（     InnovFin    ）
                                  1,106,574              941,251
      - リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ
        （ RSFF  ）（リスク・シェアリング・インスツルメント
        （ RSI  ）を含む）                         731,064             762,989
      - JESSICA    （保有基金）
                                   599,248             975,912
      - コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（                      CEF  ）
        （旧プロジェクト債券イニシアチブ（                  PBI  ）および欧
        州横断交通網プロジェクト融資保証手段（                    LGTT  ）を含
        む）                           597,955             523,636
      - EU アフリカ・インフラ信託基金
                                   562,833             594,869
      - ファンド・オブ・ファンズ（             JESSICA    II ）
                                   517,813             419,539
      - 欧州構造投資基金（         ESIF  ）
                                   351,494             270,451
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                                        2018  年           2017  年
                                        12 月 31 日          12 月 31 日
      - COSME   借入保証ファシリティ（           LGF  ）および成長株式投
        資ファシリティ（        EFG  ）                  332,095             243,949
      - GF  ギリシャ
                                   309,927             307,794
      - 中小企業向け欧州共同財源（             JEREMIE    ）
                                   306,750             335,889
      - 特別部門
                                   256,308             301,039
      - ルーマニア向け       SME  イニシアチブ
                                   248,863              91,396
      - イタリア向け      SME  イニシアチブ
                                   176,399             180,442
      - InnovFin    中小企業保証
                                   145,374              86,811
      - 欧州近隣パートナーシップ枠組み（                 ENPI  ）
                                   138,635             124,433
      - マルチ・アニュアル・プログラム（                 MAP  ）エクイティ
                                   138,516              83,512
      - 深化した包括的自由貿易協定地域（                 DCFTA   ）
                                   108,949             103,070
      - ブルガリア向け       SME  イニシアチブ
                                   100,127              94,635
      - 資金パートナーシップ・プラットフォーム
                                   91,053                0
      - SMEG   2007
                                   82,721             90,098
      - フィンランド向け        SME  イニシアチブ
                                   74,350             37,238
      - 雇用および社会イノベーション・プログラム（                      EaSI  ）
                                   72,087             55,790
      - 国際開発協力機構（         AECID   ）
                                   71,440             71,368
      - GIF  2007
                                   68,150             82,575
      - 西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリ
        ティ（   WB  EDIF  ）
                                   55,196             50,715
      - NPI  証券化イニシアチブ（          ENSI  ）
                                   52,690             11,976
      - 近隣インベストメント・ファシリティ（                   NIF  ）信託基
        金                            44,857             46,485
      - 欧州地中海投資パートナーシップ制度（                   FEMIP   ）信託
        基金                            43,923             49,706
      - グレーター・アナトリア・ギャランティー・ファシリ
        ティ（   GAGF  ）                       41,024             47,359
      - REG
                                   36,000                0
      - 重債務貧困国（       HIPC  ）イニシアチブ
                                   35,378             35,408
      - エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス商品
                                   34,467             31,235
      - マルチ・アニュアル・プログラム（                 MAP  ）ギャラン
        ティー                            32,189             32,425
      - 文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ
                                   28,266             17,377
      - 近隣インベストメント・ファシリティ（                   NIF  ）リスク
        資本ファシリティ                            23,720             19,546
      - InnovFin     エクイティ
                                   23,667             83,438
      - EPTA  信託基金
                                   21,713             22,755
      - マルタ向け     SME  イニシアチブ
                                   20,654             14,692
      - グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基
        金（  GEEREF   ）                       19,779                5
      - 多地域保証プラットフォーム・イタリア（                    AGRI  ）
                                   17,711                0
      - 欧州戦略投資基金（         EFSI  ）－欧州投資アドバイザ
        リー・ハブ（      EIAH  ）                    16,674             13,973
      - NPI
                                   14,779             11,052
      - 学生ローン保証ファシリティ
                                   13,914             14,466
      - 自然環境保護資金調達ファシリティ
                                   11,574             11,757
      - 加盟候補国向け支援制度（            IPA  ） II
                                   10,534             18,435
      - 連邦経済技術省
                                    7,758             7,336
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                                        2018  年           2017  年
                                        12 月 31 日          12 月 31 日
      - ポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ
        （ PGFF  ）                         6,660             1,393
      - SME  ギャランティー・ファシリティ
                                    6,653            12,186
      - 欧州技術ファシリティ
                                    5,662             5,604
      - BIF
                                    4,723             1,223
      - 研究・開発・イノベーション（              RDI  ）アドバイザリー
                                    2,847             1,156
      - スペイン向け      SME  イニシアチブ
                                    2,796              192
      - 中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ
                                    2,050               0
      - 欧州議会準備行動（         EPPA  ）
                                    1,968             1,972
      - アルプス地域成長投資プラットフォーム（                    AlpGIP   ）
                                    1,814             4,282
      - 欧州地域のサポート計画に対する共同支援
        （ JASPERS    ）                        1,720              814
      - GEEREF   技術支援ファシリティ
                                     801            1,056
      - 技術移転アクセラレーター（             TTA  ）トルコ
                                     499              3
      - LfA-EIF    ファシリティ
                                     479             805
      - ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド（                      MDD  ）
                                     403             193
      - 技術移転パイロット・プロジェクト（                  TTP  ）
                                     248             397
      - グリーン・フォー・グロース・ファンド（                    GGF  ）
                                      12             12
      - G43  信託基金                             0           5,679
                                        15,625,920             15,027,619
     その他の項目：

      - 金利スワップ（コミットメントを含む                  ) の想定元本
        （注  S.2.5.2    ）                          535,680,055             510,007,074
      - 通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                       211,111,136             205,439,795
      - 通貨スワップ契約（受取）の想定元本（注                    S.2.5.2    ）
                                       210,865,395             203,935,206
      - 短期通貨スワップ契約（受取）の想定元本（注                      Q.2  ）
                                        41,160,710             43,942,480
      - 短期通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                        41,088,252             43,909,464
      - 為替予約取引（注        Q.2  ）
                                         539,296             584,605
      - 借入債務支払に係る特別預け金               (*)
                                          7,135            34,411
      - 決済未了のローンチ済の通貨スワップ（支払）
                                             0          144,078
      - 決済未了のローンチ済の通貨スワップ（受取）
        （注  S.2.5.2    ）                               0          142,263
     (*)  　この項目は、グループが支払代理人に支払ったが、グループが発行した債券の保有者による支払いのための提示が

       なされていない、期日到来済みのクーポンおよび債券の金額に相当する。
      V.1.  　インベストメント・ファシリティ                  - コトヌー

         EIB  が管理するインベストメント・ファシリティは、アフリカ・カリブ海および太平洋地域諸国と欧
        州連合および加盟国との間における協力・開発に関する                              2000  年６月    23 日付（その後改正済）のコト
        ヌー協定に基づき設立されたものである。                      EIB  は、インベストメント・ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
      V.2.  　ギャランティー・ファンド

         域外活動のためのギャランティー・ファンドは、非加盟国に供与された貸付および貸付保証の債務
        不履行をカバーするため、または非加盟国におけるプロジェクトのために、                                        1994  年に設立された。欧
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        州委員会（      EC ）は、   1994  年 11 月に二者間で締結された契約およびその後の当該契約の改訂に基づき、
        ギャランティー・ファンドの財務管理を                     EIB  に委託している。         EIB  は、ギャランティー・ファンドの個
        別 財務書類を作成している。
      V.3.   NER300

         EIB  は、  NER300   イニシアチブ（炭素回収・貯蔵実証プロジェクト、および革新的再生可能エネルギー
        技術のための資金調達プログラム）を遂行する際、エージェントとして                                     EC をサポートする。当該ファ
        シリティには、        i)  EU  の割当量単位（        EUA  ）の収益化、       ii ） EUA  収益化活動を通じて受け取る資金の管
        理および支出、といった２つの活動が含まれる。                          EIB  は、  NER300   のために個別財務書類を作成してい
        る。
      V.4.  　イノベーターのための             EU 資金提供（      InnovFin     ）

         InnovFin     または「     InnovFin     －イノベーターのための             EU 資金提供」は、        EU の新規の     2014  年－  2020  年の
        研究プログラムである「ホライズン                   2020  」に基づく      EIB  、 EIF  および欧州委員会の共同の取組みであ
        る。  2013  年 12 月 11 日、研究およびイノベーションのための包括プログラム（                              2014  年－  2020  年）である
        ホライズン      2020  を確立し、決定事項           N1982/2006/EC        を廃止する欧州議会および理事会規則（                       EU)
        N1291/2013      （「ホライズン        2020  規則」）が採択された。             2014  年６月   12 日、欧州委員会、         EIB  および   EIF
        は、金融商品である          InnovFin     を設定する委任契約を締結した。                 InnovFin     は、  EIB  グループによって提供
        される一連の統合され、かつ補完的な金融ツールおよびアドバイザリー・サービスで構成され、零細
        企業から巨大企業までの企業による投資を支援するために研究およびイノベーション（「                                              R&I  」）のバ
        リュー・チェーン全体を対象としている。                      EIB  は、  InnovFin     の個別財務書類を作成している。
      V.5.  　リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ（「                               RSFF  」）

         RSFF  は、欧州連合を代表する             EC と EIB  との間で締結され、          2007  年６月５日付で発効した協力協定に基
        づき設立された。         RSFF  は、研究、技術開発と実証プロジェクトおよび技術革新への投資を育成するこ
        とを目的としている。            RSFF  の一環として、        EIF  は、技術革新および研究を中心とする中小企業（                          SME  ）
        および中堅企業のためのリスク・シェアリング・インスツルメント（「                                     RSI  」）を用意した。         RSI  は、
        研究を推進する中小企業（「               SME  」）や中堅企業の借入やファイナンス・リースのため、銀行やリース
        会社に保証を提供している。               EIB  は、  RSI  を含めた     RSFF  の連結財務書類を個別に作成している。
      V.6.   JESSICA    （「保有基金」）

         JESSICA    （都市部への持続可能な投資に対する欧州共同支援）は、欧州委員会と                                     EIB  が欧州評議会開
        発銀行と共同で策定したイニシアチブである。
         JESSICA    保有基金は      JESSICA    イニシアチブに関連して使用される。新しい手続きに基づき、関係運営
        当局は、持続可能な総合都市開発計画の一部を形成するプロジェクトへの有償投資を行うために、自
        身の  EU 助成金の一部を使用する選択権を付与される。                        EIB  は、運用者として、関係運営当局から受領し
        た資金を取りまとめ、拠出者と合意した投資ガイドラインに従って都市開発基金に投資している。                                                   EIB
        は、  JESSICA    の個別財務書類を作成している。
      V.7.  　コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「                          CEF  」）

         コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「                         CEF  」）は、運輸、電気通信およびエネルギーのイ
        ンフラストラクチャー・セクターにおける共益プロジェクトを支援するために、欧州横断的なネット
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        ワークに欧州連合の財政支援を提供することを目的とした、                               EIB  と欧州委員会の間の共同協定である。
        欧州委員会は、        CEF  に基づく負債性金融商品の業務および管理を                       EIB  に委託しており、これにより、欧
        州 横断交通網プロジェクト融資保証手段（「                        LGTT  」）およびプロジェクト債券イニシアチブ
        （「  PBI  」）の試験段階への連続性が確保される。                      LGTT  と PBI  は、  CEF  の下で   2016  年１月１日に統合され
        た。  CEF  委任契約は、最新かつ共通のリスク・シェアリングの取決めを定めている。                                       EIB  は、  CEF  の個別
        財務書類を作成している。
      V.8.   EU －アフリカ・インフラ（「              EUAI  」）信託基金

         EUAI  信託基金は、創設・援助組織としての欧州連合を代表する                              EC と、運用者としての          EIB  との間の、
        信託基金協定に基づき創設され、創設後は、欧州連合加盟国もこの協定に資金提供者として参加でき
        る。  2006  年２月９日、       EC と EIB  は、  EU －アフリカ・インフラ・パートナーシップを共同で推進し、特に
        それを支援する        EU －アフリカ・インフラ信託基金を設立する旨の覚書を交わした。                                 EIB  は、  EUAI  信託基
        金の個別財務書類を作成している。
      V.9.  　ファンド・オブ・ファンズ（「                 JESSICA     II 」）

         ファンド・オブ・ファンズ（「                FoF  」）は、欧州構造投資基金（「                ESIF  」）が、     2014  年から   2020  年ま
        での間に加盟国運用プログラムにより資金供給した地域金融商品（                                   DFI  ）で構成されている。            FoF  は、
        選定された金融仲介機関と協力して、貸付、出資および保証の実行を通じて、最終受領者の資金調達
        を促進している。
         EIB  は、ファンド・マネージャーとして、関係運営当局から資金供給（拠出）の取りまとめを行い、
        拠出者と合意した投資戦略に従って、金融仲介機関を介して当該資金を投資している。                                             EIB  は、各ファ
        ンド・オブ・ファンズの個別財務書類を作成している。
      V.10.    欧州構造投資基金（「           ESIF  」）

         欧州構造投資基金（「           ESIF  」）の下、      EIF  は、加盟国により         2015  年 11 月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、        ESIF  ファンドの管理・運営を行っている。                    ESIF  イニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ンドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。                                  EIF  は、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した２件の                                               ESIF  資金供
        与契約を管理している。             EIF  は、  ESIF  の個別財務書類を作成している。
      V.11.    COSME   借入保証ファシリティ（             LGF  ）および成長株式投資ファシリティ（                   EFG  ）

         中小企業の資金調達の困難に対処するため、                       COSME   は、借入保証ファシリティ（「                LGF  」）および成
        長株式投資ファシリティ（「               EFG  」）を設立している。           LGF  および   EFG  は、中小企業が借入またはエクイ
        ティの形での資金調達の利用可能性を向上させることを目的としている。当該金融商品にも、                                                SME  イニ
        シアチブに基づく         EU の拠出制度が含まれている。               EFG  は、域内企業の成長および研究・イノベーション
        を支援する持分金融商品の形で組成されている。                         LGF  は、直接的または間接的な保証金融商品の形で組
        成されている。        LGF  の目的は、中小企業向けの資金調達市場の構造的な欠陥の軽減に貢献し、中小企業
        向けのより多様な資金調達市場の創生を支援することである。直接的または間接的な保証を通じて、
        LGF  は、成長力のある中小企業が資金調達の際に直面するとりわけ困難な状況に対処するため、借入に
        よる資金調達時に保証を行うことを目的としている。さらに、適格かつ透明性の高い証券化取引のメ
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        ザニン・トランシェを保証することによって、                        LGF  は中小企業の資金調達に新たな手段を提供すること
        を目指している。         EIF  は、  COSME   LGF  および   EFG  の個別財務書類を作成している。
      V.12.    GF  ギリシャ

         ファンドは、ギリシャ共和国、                EC および   EIB  による共同イニシアチブで、設立の目的は、ギリシャの
        中小企業に対する融資を支援することである。ファンドは、ギリシャのために用意された構造基金の
        未使用部分を使って設立されており、ギリシャのパートナー銀行経由で、                                      EIB  の中小企業向けローンの
        保証を行う。       EIB  は、  GF  ギリシャの個別財務書類を作成している。
      V.13.   　中小企業向け欧州共同財源（                JEREMIE    ）

         JEREMIE    （中小企業向け欧州共同財源）は、欧州委員会の地域政策総局（                                  DG  Regio   ）と  EIB  グループ
        によるイニシアチブである。               EIF  は、  JEREMIE    の個別財務書類を作成している。
      V.14.   　特別部門

         特別部門は、総務会によって               1963  年５月   27 日に設定された。         1977  年８月４日の決議に基づき、その
        目的は見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて                              EIB  が実行した金融業務を記録するためとさ
        れた。特別部門には、           FED  、 MED/FEMIP     、 IPA  （加盟候補国向け支援制度）、トルコについての委託およ
        び欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティの保証部分が含まれる。
      V.15  　ルーマニア向け         SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、ルーマニア向け          SME  イニシアチブの個別財務書類を作
        成している。
      V.16.   　イタリア向け        SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、イタリア向け         SME  イニシアチブの個別財務書類を作成
        している。
      V.17.    InnovFin     中小企業保証

         ホライズン      2020  の「リスク・ファイナンスへのアクセス・プログラム」との関連で、このプログラ
        ムは負債性金融商品および持分金融商品の設定を規定している。                                 InnovFin     中小企業保証と呼ばれるリ
        スク・シェアリング・ファシリティは、保証の形で組成され、                                 EU の拠出金を一次的に不履行金額の補
        てんに使用し、        EIF  のリスク・テイク能力を二次的に不履行金額の補てんに使用する。この制度の目的
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        は、研究・開発およびイノベーションにおいて顕著な活動を行っている中小企業および中堅企業に、
        金融仲介機関が貸付またはファイナンス・リースを提供する動機を与えることである。                                                EIF  は、
        InnovFin     中小企業保証の個別財務書類を作成している。
      V.18.   　欧州近隣パートナーシップ枠組み（「                     ENPI  」）

         欧州近隣政策の対象国における欧州連合の一般予算から資金調達される事業の実施について定めた
        欧州連合と      EIB  との間の枠組み協定は、             ENPI  を通じて実施される。            EIB  は、  ENPI  の個別財務書類を作成
        している。
      V.19.   　マルチ・アニュアル・プログラム（                   MAP  ）エクイティ

         企業および起業のためのマルチ・アニュアル・プログラム（                               MAP  ）に基づき、       EIF  は欧州委員会に代
        わり欧州委員会のリスクにおいてリソースの管理を行っている。                                  EIF  は、  MAP  エクイティの個別財務書
        類を作成している。
      V.20.   　深化した包括的自由貿易協定地域（「                     DCFTA   」）

         欧州投資銀行および欧州連合は、                    2016  年 12 月 19 日に、深化した包括的自由貿易協定地域
        （「  DCFTA   」）の委任契約に署名した。東部                 DCFTA   イニシアチブは、         EU と協力協定を締結した国である
        ジョージア、モルドバおよびウクライナに対し、的を絞った金融および技術的支援を中小企業（                                                 SME  ）
        向けに提供することによって、これら３国の経済発展を強化することを目的としている。                                              DCFTA   の一環
        として、     EIF  は保証枠ウィンドウの実行および管理を行う。                        EIF  が実行および展開する保証枠ウィンド
        ウは、各国の仲介銀行がより多くのリスクを取り、各国経済で十分なサービスを受けていないセグメ
        ントに支援を差し伸べる動機を与えるための、                        SME  ポートフォリオ・ファースト・ロス保証で構成され
        る。  EIB  は、保証枠ウィンドウを含めた                DCFTA   の連結財務書類を個別に作成している。
      V.21.   　ブルガリア向け         SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、ブルガリア向け          SME  イニシアチブの個別財務書類を作
        成している。
      V.22  　資金パートナーシップ・プラットフォーム（「                         PPF  」）

         PPF  は EIB  が運用する複数地域、複数拠出者、かつ複数セクターの、複数のファンドを組み込んだプ
        ラットフォームであり、持続可能な発展のために金融の流れを増加させる必要性を考慮し、また欧州
        投資銀行の成功体験を基礎として設立された。                        PPF  に基づく基金は、プラットフォーム規則に従って導
        入された。      EIB  は、  PPF  の個別ベースの合算財務報告を作成している。
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      V.23.    SMEG   2007
         競争力および革新枠組みプログラムに基づく                       SMEG   2007  （ CIP/SMEG     2007  ）において、       EIF  は、自己の
        名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクにおいて、保証を付与する権限を与えられて
        いる。   EIF  は、  SMEG   2007  の個別財務書類を作成している。
      V.24.   　フィンランド向け          SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、フィンランド向け            SME  イニシアチブの個別財務書類を
        作成している。
      V.25.   　雇用および社会イノベーション・プログラム（「                          EaSI  」）

         EaSI  保証金融商品は、欧州プログレス・マイクロファイナンス・ファシリティ（「プログレス・マ
        イクロファイナンス」）に基づくマイクロクレジット保証の後継制度である                                        EaSI  マイクロファイナン
        ス保証を中心に構成されている。プログレス・マイクロファイナンスに基づきマイクロクレジット提
        供者に対する支援が拡大される予定である。
         また、   EaSI  保証金融商品は、         EaSI  ソーシャル・アントレプレナーシップ保証で構成される。これは
        新しい商品であり、社会的企業の資金調達を促進し、社会的投資市場の発展を支援していくものであ
        る。  EIF  は、  EaSI  の個別財務書類を作成している。
      V.26.   　国際開発協力機構（           「 AECID   」 ）

         このパートナーシップ契約は、スペイン王国（スペインの国際開発協力機構（「                                         AECID   」）  ) と EIB  と
        の間で調印されたもので、モーリタニアおよび                         FEMIP   によってカバーされる諸国（「南地中海沿岸地
        域」）の活動に投資するために設立された。地域の零細企業や中小企業に関してリスク資本を提供す
        ること、および民間セクターの幅広い発展に従事することを主目的としている。                                          EIB  は、  AECID   の個別
        財務書類を作成している。
      V.27.    GIF  2007

         競争力および革新枠組みプログラムと技術移転パイロット・プロジェクトに基づく                                              GIF  2007
        （ CIP/GIF     2007  ）において、       EIF  は、自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクに
        おいて、投資の取得、管理および処分を行う権限を与えられている。                                    EIF  は、  GIF  2007  の個別財務書類
        を作成している。
      V.28.   　西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（                                WB  EDIF  ）

         西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（「                                WB  EDIF  」）は、     2012  年 12 月に  EC 拡大
        総局（「     DG  ELARG   」）、   EIB  グループおよび欧州復興開発銀行（「                    EBRD  」）の間で締結された共同イニ
        シアチブである。同イニシアチブは、加盟候補国向け支援制度（「                                  IPA  」）基金の展開を通じて、西バ
        ルカン諸国の中小企業の資金へのアクセスの改善および同地域の経済発展を育成することを目的とし
        ている。     WB  EDIF  において、      EIF  はプラットフォーム・コーディネーター、企業拡大基金（「                               ENEF  」）
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        における     EC のトラスティー、企業育成基金（「                   ENIF  」）における       EC のトラスティーおよびギャラン
        ティー・ファシリティの管理者としての役割を果たす。                             EIF  は、  WB  EDIF  の個別財務書類を作成してい
        る。
      V.29.    NPI  証券化イニシアチブ（「             ENSI  」）

         EIF  ならびに     KfW  、フランス公的投資銀行（              bpifrance     ）、  CDP  、マルタ開発銀行ワーキンググルー
        プ、  IFD  、 ICO  および   BBB  を含めたいくつかの国家開発機関（「                    NPI  」）は、中小企業（「           SME  」）への資
        本市場を通じた資金提供の増加を目的とした協力およびリスク・シェアリング・プラットフォームで
        ある  EIF-NPI    証券化イニシアチブ（「             ENSI  」）を開始した。この            SME  証券化取引における相互協力の目
        的は、民間セクターからの資金を触媒として                       SME  証券化市場を活性化することによって、欧州の                        SME  向
        けファイナンスの利用可能性を高める点にある。これは、より広範囲に                                     SME  の支援を行き渡らせようと
        する欧州戦略投資基金の考えを反映したものである。
      V.30.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「                       NIF  」）信託基金

         EIB  が管理する      NIF  信託基金は、欧州近隣政策（「                ENP  」）の戦略的目標を達成するために設立され
        た。当基金は、        SME  向け、人的資源育成を含む社会セクター向け、および地方自治体のインフラストラ
        クチャー開発向けの支援を通じて、より適切で持続可能性の高いエネルギーおよび輸送の相互接続性
        を確立し、エネルギー効率の向上および再生可能エネルギー資源の利用促進を進め、気候変動および
        より広い意味での環境への脅威に対処し、スマートで持続可能かつ包括的な成長を促進することに重
        点を置いている。         EIB  は、  NIF  信託基金の個別財務書類を作成している。
      V.31.   　欧州地中海投資パートナーシップ制度（「                       FEMIP   」）信託基金

         EIB  が管理する      FEMIP   （ユーロ地中海投資パートナーシップ・ファシリティ）信託基金は、多数の援
        助国の支援を得て、地中海パートナーシップ・ファシリティ参加国における                                       EIB  の既存業務を強化する
        ために設立された。当基金は、技術援助とリスク資本の提供を通じて、特定の優先分野の事業に資源
        を投入することを目指している。                 EIB  は、  FEMIP   信託基金の個別財務書類を作成している。
      V.32.   　グレーター・アナトリア・ギャランティー・ファシリティ                               ( 「 GAGF  」 )

         2010  年５月に調印された          GAGF  に基づき、      EIF  は欧州連合およびトルコによって地域競争力戦略プログ
        ラムに割り当てられた加盟候補国向け支援制度（                         IPA  ）の資金管理をしている。このファシリティは、
        トルコで最も開発が遅れている地域の中小企業および零細企業に対し、トルコの大手銀行と連携して
        実態に合わせた金融支援を提供するものである。                         EIF  は、  GAGF  の個別財務書類を作成している。
      V.33.    REG

         マルタにおけるスマートビルディング向けスマートファイナンス（「                                    SFSB  」）およびアイルランド
        経済構造安定性投資プラットフォーム（「アイルランド                             SME  」）マンデートに対応している。アイルラ
        ンド  SME  は、アイルランド政府と             EIF  の間で締結された、アイルランドの国立産業振興銀行との間で、
        主に中期貸付およびすべての               SME  向けに注力し、        SME  イニシアチブと類似した構造によって裏付けられ
        た上限を設けない当事者間債務・権利共通保証契約を結ぶためのマンデートである。国家資金が
        ファースト・ロスを担当し、               EIB  グループが中位リスク（             EFSI  を通じた     EIB  ）および優先リスク（            EIB  お
        よび潜在的に       EIF  ）を担当する。
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         スマートビルディング向けスマートファイナンス（「                            SFSB  」）は、世帯向けおよび事業向け両方の
        建物に関連したエネルギー効率向上手段への投資を育成することを目的とした欧州委員会と                                               EIB  の共同
        イニシアチブである。しかし、マルタの市場規模により、このマンデートの範囲は厳格には建物に関
        連 しないエネルギー効率向上手段、すなわち                      SFSB  における焦点以外にも拡大される可能性がある。
      V.34.   　重債務貧困国（「          HIPC  」）イニシアチブ

         HIPC  イニシアチブ（「イニシアチブ」）とは、世界の最貧国に特別支援を供与する国際的な債務救
        済制度である。世界銀行と国際通貨基金からの申入れを受けて、                                  1996  年に設立された。主な目的は、
        貧困国の債務負担を維持可能な水準にまで削減することにある。                                 EIB  は、同イニシアチブの個別財務書
        類を作成している。
      V.35.   　エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「                             PF4EE   」）商品

         エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「                            PF4EE   」）商品は、エネルギー効率関連投資向
        けの十分かつ低価格の商業金融の利用可能性が限定的であることに対処することを目的とした、                                                 EIB  と
        欧州委員会の協定である。この商品は、                     EU 加盟国の国別エネルギー効率行動計画、またはその他のエ
        ネルギー効率プログラムの実施を支援するプロジェクトを対象としている。                                        2014  年 12 月、欧州委員会
        および   EIB  は、金融商品である          PF4EE   を設定する委任契約を締結した。                 EIB  は、  PF4EE   の個別財務書類を
        作成している。        EIF  は、  PF4EE   の個別財務書類を作成している。
      V.36.   　マルチ・アニュアル・プログラム（                   MAP  ）ギャランティー

         この原資は、プライベート・エクイティと保証商品に等分されている。                                     ESU  1998   （「  G&E  」）およ
        び ESU  2001   （「  MAP  」）と呼ばれるエクイティ部門は、                   ETF  の起業投資を取り扱っている。                SMEG   1998
        G&E  および   SMEG   2001   MAP  と呼ばれる保証部門は、受益者の事業に対して保証を提供する。                                  EIF  は、  MAP
        ギャランティーの個別財務書類を作成している。
      V.37.   　文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ

         この金融商品は、文化・クリエイティブ部門向けに力を注ぐ欧州連合の主要プログラムであるクリ
        エイティブ・ヨーロッパの下で設定され、欧州連合に代わって                                EIF  により運用される。このイニシアチ
        ブは、   EIF  が保証や念書を選定金融仲介機関に提供することを認め、これにより金融仲介機関が文化・
        クリエイティブ分野の企業家に対するデット・ファイナンスの提供を増やすことを可能とする。生成
        された貸付金により、            10,000   社を超えるオーディオビジュアル（映画、テレビ、アニメーション、ビ
        デオゲーム、マルチメディアを含む）、フェスティバル、音楽、文学、建築、記録資料、図書館、博
        物館、美術工芸、文化遺産、デザイン、芸能、出版、ラジオ、視覚芸術など、広範囲のセクターの                                                   SME
        が支援を受けると予想される。                EIF  は、文化・クリエイティブ部門保証ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
      V.38.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「                       NIF  」）リスク資本ファシリティ

         近隣インベストメント・ファシリティ（「                      NIF  」）リスク資本ファシリティは、欧州連合の一般予算
        を財源とする。主な目標として、民間セクターの開発、包括的な成長および民間セクターの雇用創出
        を支援するため、南方の近隣地域の                  SME  にエクイティ・ファイナンスおよびデット・ファイナンスへの
        アクセスを提供することに注力している。このファシリティは、エクイティ・ファイナンスおよび
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        デット・ファイナンスの手段から成る金融商品ウィンドウと、技術支援サービスから成る付加的任務
        ウィンドウで構成される。              EIB  は、金融商品ウィンドウの個別財務書類を作成している。
      V.39.    InnovFin     プライベート・エクイティ

         ホライズン      2020  金融商品は、対象となる研究およびイノベーションを支援するために、最終受領者
        がリスクを伴う資金調達を活用しやすくすることを目的としている。当該金融商品には、貸付、保
        証、株式その他のリスク・ファイナンスの形が含まれる。また、ホライズン                                        2020  金融商品は、アー
        リーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタル・ファンドの発展の促進、知的
        財産に係る知識移転および市場の改善、ベンチャー・キャピタル市場への資金の呼び込み、ならびに
        全体として、新しい製品およびサービスの構想、開発およびデモンストレーションから商品化につな
        げるための支援も目的としている。ホライズン                        2020  負債性金融商品にも、           SME  イニシアチブに基づく           EU
        の拠出実施制度が含まれている。
         アーリーステージ向け            InnovFin     エクイティ・ファシリティは、革新的な企業に対し、特にアーリー
        ステージのベンチャー・キャピタルまたはメザニン・キャピタルの形によるエクイティ・ファイナン
        スを提供することにより、アーリーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタ
        ル・ファンドの発展を促進することを目的としている。                             EIF  は、  InnovFin     プライベート・エクイティの
        個別財務書類を作成している。
      V.40.    EPTA  信託基金

         EPTA  （東方パートナーシップ技術支援）信託基金は、技術支援のための多分野向けの多目的融資枠
        を提供し、      EIB  東方パートナーシップ事業の質を高め、かつ開発効果を増幅させることに重点的に取り
        組んでいる。同基金は、近隣インベストメント・ファシリティを補完する。                                       EIB  は、  EPTA  信託基金の個
        別財務書類を作成している。
      V.41.   　マルタ向け       SME  イニシアチブ

         2015  年１月   19 日、欧州委員会、         EIB  および   EIF  は、  SME  イニシアチブに対応する専用ウィンドウの一部
        の条項に適用される諸条件および                 H2020   金融商品の当該専用ウィンドウに対する欧州連合の拠出につい
        て定めたホライズン           2020  委任契約の修正に調印した。スペインおよびマルタ向けの                               SME  イニシアチブ
        は、前年に開始された。             EIF  は、マルタ向け        SME  イニシアチブの個別財務書類を作成している。
      V.42.    GEEREF   （「基金および技術支援ファシリティ」）

         GEEREF   （グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金）は、                                  EC のイニシアチブで設定さ
        れたファンド・オブ・ファンズである。その目的は、新興市場（                                  ACP  、 ALA  および欧州近隣諸国）にお
        ける再生可能エネルギーおよびエネルギー効率の分野を重点とするプライベート・エクイティ・ファ
        ンドに投資することである。               EIF  も、  GEEREF   フロント・オフィスが実施する関連業務の対象となる技術
        援助の提供を委任されている。
      V.43.   　多地域保証プラットフォーム・イタリア（「                        AGRI  」）

         イタリアの農業プラットフォームは、                    EIF  とイタリアの６地域（ヴェネト、エミリア・ロマーニャ、
        ウンブリア、カンパニア、カラブリア、プーリア）との間の資金提供契約の締結で正式に開始され
        た。イタリアにおける農業プラットフォームは、欧州農業農村振興基金（「                                       EARFD   」）からの構造基金
        を使用して、各加盟農村開発プログラム（「                       RDP  」）の財源を使用してファースト・ロスをカバーする
        金融商品を展開している。このプラットフォームの目的は、地域レベルで新規事業を育成し、同時に
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        農民および農業関連事業への新規貸付けを支援するために、地域実行官庁を標準的商品の方向に導く
        ことである。
      V.44.   　欧州戦略投資基金（「             EFSI  」）

         適用される      EFSI  規則に基づき、欧州委員会および                 EIB  は、  EFSI  の管理・運営、        EU の保証提供に関する
        契約（   EFSI  契約）、および欧州投資アドバイザリー・ハブ（「                           EIAH  」）の実施に関する契約（「               EIAH
        契約」）を締結した。
         EFSI  契約に基づき、        EC は、  EFSI  が支援するプロジェクトに関して、                  EIB  に EU の保証を提供した。          EU の
        保証に充当する資産は、欧州委員会が直接管理する。                            EFSI  が支援するプロジェクトは、通常の                  EIB  のプ
        ロジェクトのサイクルおよびガバナンスに従う。また、                             EFSI  は自己専用のガバナンス構造を有してい
        る。当該構造は、         EFSI  の下で行う投資において、欧州に対する投資の妨げとなる市場のリスク負担の
        失敗に対処するという特別の目的に、確実に重点が置かれ続けるようにするために設置されている。
         EIAH  は、プロジェクトおよび投資に対し、財務以外の支援を拡充することを目的としている。                                               EIAH
        は３つの補完的な構成要素である                 a)  公共受益者および民間受益者向けの広範なアドバイザリー技術支
        援プログラムおよびイニシアチブへの足掛かり、                         b)  パートナー機関の間での専門知識の活用、交換お
        よび普及を目的とした協同プラットフォーム、および                            c)  既存のアドバイザリー・サービスの強化もし
        くは拡大または未対処のニーズに対応する新規のサービスの創出、で構成される。                                           EIB  は、  EIAH  の個別
        財務書類を作成している。
      V.45.   　国家開発機関（「          NPI  」）

         これは、     EIF  とイタリアの預託貸付公庫（               CDP  ）の間のパートナーシップの枠組みにおける                       CDP  の社会
        インパクト投資の２つ目のプログラムである。                         2017  年 11 月 29 日に署名されたこのプログラムの焦点
        は、イタリアにおける社会融資の領域である。これは仲介者への持分投資、直接の持分投資および負
        債投資を含むそれぞれの条件に適合した複数商品の投資プログラムである。
      V.46.   　学生ローン保証ファシリティ（エラスムス計画）

         欧州構造投資基金（「           ESIF  」）の下、      EIF  は、加盟国により         2015  年 11 月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、        ESIF  ファンドの管理・運営を行っている。                    ESIF  イニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ンドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。                                  EIF  は、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した２件の                                               ESIF  資金供
        与契約を管理している。             EIF  は、学生ローン保証の個別財務書類を作成している。
      V.47.   　自然環境保護資金調達ファシリティ（「                      NCFF  」）

         自然環境保護資金調達ファシリティ（「                     NCFF  」）は、     EIB  と欧州委員会との共同契約であり、自然環
        境保護資金の保全のための収益創出またはコスト削減プロジェクト（気候変動適応プロジェクトを含
        む）に係る市場の格差および障壁に対処することにより、生物多様性分野および気候変動への適応に
        関する   EU および加盟国の目標の達成に貢献することを目的としている。                                EIB  は、  NCFF  の個別財務書類を
        作成している。
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      V.48.   　加盟候補国向け支援制度              II （「  IPA  II 」）
         加盟候補国向け支援制度（「               IPA  」）に係る協定は、          EU が「拡大国」の改革を財政面および技術面で
        援助する支援措置である。加盟候補国向け支援ファンドも、持続性のある経済回復、エネルギー供
        給、運輸、自然環境および気候変動などに関する目標を                             EU が達成できるよう支援する。               IPA  I の後継制
        度 IPA  II は、すでに達成された成果を土台とし、                     2014  年から   2020  年までの期間に        117  億ユーロを充当し
        て構築される予定である。              IPA  II の最も重要な革新性は、戦略的焦点にある。フレームワーク・パー
        トナーシップ契約は、           2015  年末に締結され、         EIB  により履行される。様々な「特別供与契約」の締結に
        より、   DG  NEAR  からの財源が配分される。              EIB  は、  IPA  II の個別財務書類を作成している。
      V.49.   　連邦経済技術省

         EIF  は、ドイツ連邦経済技術省および欧州復興計画のために資金を管理している。
      V.50.   　ポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「                              PGFF  」）

         2013  年４月に署名されたポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「                                        PGFF  」）は、パー
        トナーシップとして組成されたファンド・オブ・ファンズであり、ポーランドに重点を置いてベン
        チャー・キャピタルおよびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。同ファンドは、                                                 EIB  グ
        ループと     Bank   Gospodarstwa       Krajowego     が共同出資している。            EIF  は、  PGFF  の個別財務書類を作成して
        いる。
      V.51.    SME  ギャランティー・ファシリティ

         E EIF  は、欧州連合を代理して欧州連合のリスクにおいて、欧州連合との間で締結した受託管理契約
        に従って、自己の名義で、保証を付与する権限を与えられている。                                   EIF  は、  SME  ギャランティー・ファ
        シリティの個別財務書類を作成している。
      V.52.   　欧州技術ファシリティ（「               ETF  」）

         ETF  スタートアップ・ファシリティでは、                    EIF  は自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員
        会のリスクにおいて、           ETF  スタートアップ投資を取得、運用、処分する権限を与えられている。
      V.53.   　バルト諸国新規事業育成基金（「                  BIF  」）

         2012  年９月に署名されたバルト諸国新規事業育成基金（「                            BIF  」）は、パートナーシップとして組成
        されたファンド・オブ・ファンズであり、バルト海沿岸地域に重点を置いてベンチャー・キャピタル
        およびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。この基金は、                                     EIB  グループならびにエストニ
        アの   Fund   KredEx    、ラトビアの        Latvijas     Garantiju      Agentiira     およびリトアニアの           lnvesticiju       ir
        verslo    garantijosin       というバルト諸国の国家機関から共同出資を受けている。                              EIF  は、  BIF  の個別財務
        書類を作成している。
      V.54.   　研究・開発・イノベーション・アドバイザリー（「                            RDI  アドバイザリー」）

         RDI  アドバイザリーは、ホライズン                2020  に基づく     InnovFin     プログラムの一環として、              2014  年６月に締
        結された７年間の包括協定に基づいて設立された欧州委員会とのパートナーシップである。                                               RDI  アドバ
        イザリーには２系統の活動があり、                   (i)  アドバイザリーに関連した立ち上げ段階のプロジェクト、お
        よび  (ii)   RDI  投資の全体的な枠組みの状況の改善を取り扱う並列活動ならびにホライズン                                        2020  に基づ
        く金融手段である。          EIB  は、  RDI  アドバイザリーの個別財務書類を作成している。
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      V.55.   　スペイン向け        SME  イニシアチブ

         2015  年１月   26 日、スペイン王国と欧州投資基金との間で委任契約が締結された。                                  EIF  は、適格な中小
        企業向けデット・ファイナンスの新規ポートフォリオ、ならびに中小企業および従業員が                                              500  名未満の
        その他の企業向けの既存のデット・ファイナンスの証券化および／または中小企業向けデット・ファ
        イナンスの新規ポートフォリオの証券化に対して、上限を設けず保証を提供する予定である。スペイ
        ン向け    SME  イニシアチブに対する            EU の拠出は、      EIF  が受領し、      EIB  が実施する国庫資産運用の対象とな
        る。当該運用については、欧州投資基金と欧州投資銀行との間で締結された資産運用サイド・レター
        に準拠する。       EIF  は、スペイン向け         SME  イニシアチブの個別財務書類を作成している。
      V.56.   　中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「                          CEFoF   」）

         中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「                         CEFoF   」）は、オーストリア、チェコ共和国、スロ
        バキア、ハンガリーおよびスロベニア（                     CE 諸国）の政府および国家機関との緊密な協力の下で欧州投
        資基金（「      EIF  」）によって創設されたファンド・オブ・ファンズ・イニシアチブであり、これらの地
        域全体にわたって中小企業（「                SME  」）へのエクイティ投資を促進し、健全な市場に基づくリスク資金
        調達インフラストラクチャーを確立し、事業投資における最良市場標準を導入し、中央ヨーロッパに
        機関投資家および投資マネージャーを呼び込むことを目的としている。
      V.57.   　欧州議会準備行動（「             EPPA  」）

         2010  年、  EIF  は、  DG  Regio   と EPPA  に調印した。       EIF  は、幾つかの選別されたマイクロファイナンス金
        融機関が有意な規模に達し、事業継続の見通しを改善することができるよう支援するため、キャパシ
        ティ・ビルディングのためのリスク資本と金融支援を提供している。                                    EIF  は、  EPPA  の個別財務書類を作
        成している。
      V.58.   　アルプス地域成長投資プラットフォーム（「                        AlpGIP   」）

         2017  年 9 月、  EIF  は革新的な、       EU のアルプス・マクロ・リージョンにおける最近のベンチャー・キャ
        ピタルおよび成長セグメントを対象とした、地域持分投資プラットフォーム（非法人構造）を立ち上
        げた。イタリアのロンバルディア、ピエモンテ、ヴァッレ・ダオスタ、アルト・アディジェ（ボル
        ツァーノ地域）の各州は、すでにこのプラットフォームに投資しており、他の地域も後の段階での参
        加が見込まれている。
      V.59.   　欧州地域のサポート計画に対する共同支援（                        JASPERS    ）

         JASPERS    （欧州地域のサポート計画に対する共同支援）は、                           EIB  、欧州委員会および          EBRD  の間におけ
        る技術支援ファシリティである。欧州構造投資基金に融資を申請する大型プロジェクトの質が向上す
        るよう、     EU および候補国の多くを支援する。                 JASPERS    による支援には、         EU の融資に関する身分確認から
        申請に至るプロジェクト準備支援、独立した立場でのプロジェクトの品質レビュー、均等な割り当
        て、戦略支援、能力の構築（能力センターを含む）、実行支援が含まれることがある。                                             JASPERS    の業務
        は、７つの部門（道路、鉄道・航空・海事、水道・ごみ、エネルギー・固形廃棄物、スマート開発、
        ネットワーキング能力センター、独立品質レビュー）に分かれている。運営期間の最初の                                               10 年（  2005
        年－  2015  年）において、        JASPERS    は 1,000   を超えるプロジェクトを支援してきた。                     JASPERS    が支援し、欧
        州委員会が資金供与を承認したプロジェクトの投資価値は、                               720  億ユーロ超である。          EIB  は、  JASPERS    の
        個別財務書類を作成している。
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      V.60  　グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（                               GEEREF   ）

         グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（「                               GEEREF   」）の下で、       EIF  は 2007  年 12 月よ
        り投資アドバイザーの機能を果たしている。                       GEEREF   は、  EC 、ドイツ連邦政府およびノルウェー王国の
        支援を受けており、その目的は主に、エネルギー効率および再生可能エネルギーに関与し、開発途上
        国および市場経済移行国におけるクリーン・エネルギーの利用可能性を高めるプロジェクトおよび企
        業を資産に持つ、地域のファンドに投資することである。                              GEEREF   事業の開拓は、サブアドバイザリー
        契約の下で、正式に          EIB  に委任されている。
      V.61.   　技術移転アクセラレーター（                TTA  ）トルコ

         TTA  トルコは、      EIF  が科学産業技術省（「            MoSIT   」）、トルコ科学研究審議会（「                 TUBITAK    」）、駐ト
        ルコ欧州連合代表部および欧州委員会地域政策ディレクター・ジェネラルと協力して計画したイニシ
        アチブである。        TTA  トルコは、加盟候補国向け支援制度（「                     IPA  」）の資金に係る協定書の地域開発項
        目に基づき、       EU とトルコ共和国が共同融資し、                EIF  が管理している。         TTA  トルコは、２つの目的を達成
        すること、すなわち、大学および研究センターに限定されている科学的な研究開発（「                                             R&D  」）の事業
        化の促進による、財務的に持続可能なファンドの設立、ならびに特にトルコの後進地域および発展途
        上地域への波及効果に重点を置いた、トルコにおける技術移転市場の発展を促進することを目指して
        いる。
      V.62.    LfA-EIF    ファシリティ

         LfA-EIF    ファシリティは、         2009  年に調印されたもので、ドイツ・ババリア地方における技術志向の初
        期および拡大段階にある企業を支援するために投資を提供する                                 EIF  および   LfA  フォルダーバンク・バイ
        エルンの共同ベンチャーである。
      V.63.   　ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド（「                          MDD  」）

         MDD  は 2013  年６月に調印された投資プログラムであり、ドイツの中堅企業に投資するハイブリッド債
        および株式ファンドを引き受けるために、ドイツ連邦経済技術省（「                                    BMWi  」）および州の様々な機関
        が資金を供出している。
      V.64.   　技術移転パイロット・プロジェクト（「                      TTP  」）

         欧州委員会の資金提供を受けて                2008  年 11 月に調印された        TTP  に基づき、      EIF  はシード前およびシード
        段階における資金提供を通じて技術移転体制を支援している。                                 EIF  は、  TTP  の個別財務書類を作成して
        いる。
      V.65.   　グリーン・フォー・グロース・ファンド（「                        GGF  」）

         グリーン・フォー・グロース・ファンドは                      EIF  によって     2009  年 12 月に設立され、トルコを含む欧州東
        南部諸国のエネルギー効率改善に特化して資金提供を行っている。
      V.66.    G43  信託基金

         EIF  は、  2012  年８月に署名された          G43  アナトリア・ベンチャー・キャピタル・ファンドの下で、トル
        コ・セントラル・ファイナンス・ユニット（「                        CFCU  」）から委託を受けている。このファンドは、ト
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        ルコの南東アナトリア地方の中小企業への投資を専門にしている。                                   EIF  は、  G43  の個別財務書類を作成
        している。
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                                   (1)

                           特別部門計算書
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     資産
     トルコ
     加盟国の財源によるもの
                                               0           0
     実行済貸付残高
       (2)
                                               0           0
     合計
     加盟候補国向け支援制度（            IPA  ）
     加盟国の財源によるもの
                                               0           0
     実行済貸付残高
       (3)
                                               0           0
     合計
     地中海沿岸諸国
     欧州連合の財源によるもの
     実行済貸付残高                                       24,483           36,934
     リスク資本業務
     - 未実行金額
                                            29,260           29,260
     - 実行済金額
                                            38,168           39,738
                                            67,428           68,998
       (4)
                                            91,911          105,932
     合計
     アフリカ、カリブ海および太平洋地域諸国ならびに加盟国の属国および
     属領
     欧州連合の財源によるもの
     - ヤウンデ協定
     実行済貸付金                                         71          352
     リスク資本形成拠出金
     - 実行済金額                                        419           419
       (5)
                                              490           771
     合計
     - ロメ協定
     リスク資本による業務
     - 未実行金額
                                               0           0
     - 実行済金額
                                            163,907           194,336
                                            163,907           194,336
       (6)
                                            163,907           194,336
     合計
                                            256,308           301,039
     合計
                                192/394





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                                (1)

                        特別部門計算書         （続き）
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                      2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     負債
     受託管理資金
     欧州連合の委託によるもの
     - 地中海沿岸諸国金融議定書
                                            62,651           76,672
     - 加盟候補国向け支援制度（「             IPA  」）金融議定書
                                               0           0
     - ヤウンデ協定
                                              490           771
     - ロメ協定
                                            163,907           194,336
     - ロメ協定に基づくその他の原資                                         0           0
                                            227,048           271,779
                                               0           0
     加盟国の委託によるもの
                                            227,048           271,779
     受託管理資金の合計
     未実行金額
     地中海沿岸諸国における貸付業務およびリスク資本業務                                       29,260           29,260
                                               0           0
     ロメ協定に基づくリスク資本による業務
                                            29,260           29,260
     未実行金額の合計
                                            256,308           301,039
     合計
     付記：

       欧州連合の委託に基づき           EIB  が元利回収を引き受けた、欧州委員会提供の特別条件付貸付金の実行済・未返済残高合
      計：
        a)   018  年 12 月 31 日現在における第１次、第２次および第３次ロメ協定に基づくもの：                                 277,143    千ユーロ（     2017
          年：  299,159    千ユーロ）
        b)   2018  年 12 月 31 日現在における地中海沿岸諸国との間で署名した金融議定書に基づくもの：                                    47,968   千ユーロ
          （ 2017  年：  54,433   千ユーロ）
       欧州連合－欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティとの関連において、保証部分の導入契約が                                             2014  年８月   20 日
      に締結された。発行済          EU 保証の総額は、       2018  年 12 月 31 日現在で    4,280   千ユーロ（     2017  年：  4,280   千ユーロ）である。         EU
      保証の総額は、       2018  年 12 月 31 日現在で    38,920   千ユーロ（     2017  年：  38,920   千ユーロ）である。
     注 (1)  ：  特別部門は、総務会によって             1963  年５月   27 日に設定された。        1977  年８月４日の決議に基づき、その目的が見直さ

         れ、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて欧州投資銀行が実行した金融業務を記録するためとされた。ただ
         し、コトヌー協定、欧州連合              - アフリカ・インフラ信託基金、近隣インベストメント・ファシリティ信託基金
         （「  NIF  」）および     FEMIP   信託基金に基づくインベストメント・ファシリティについては、個別財務書類に表示
         されている。また、         EIB  は 2005  年より他の委託について異なる種類の財務書類を作成している。
          特別部門計算書は、欧州連合および加盟国の委託に基づく実行済金額もしくは未実行金額から解約額および
         返済額を控除した金額を示している。実行済金額および未実行金額ならびに受取済および受取予定資金は、額
         面価額で計上されている。特別部門計算書では、これらの業務に付随するリスクを補填するために必要となり
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         うる引当金もしくは評価調整は、確定的な償却を除き、考慮されていない。外貨建ての金額は、                                            12 月 31 日現在
         の実勢為替レートで換算されている。
     注 (2)  ：  加盟国の委託に基づき、加盟国の勘定により、またそのリスク負担の下に、トルコにおけるプロジェクト資金の

         ため締結された契約の実行時の金額：
     実行時の金額：                                                  405,899

     加算：                  為替差額                                20,547
     減算：                  解約額                      215
                                           426,231
                       返済額
                                                      -426,446
                                                         0
     注 (3)  ：  加入前支援制度に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、プロジェクト資金のため締結さ

         れた契約の実行時の金額：
     実行時の金額：                                                  29,640

     減算：                  為替差額                     10,517
                       解約額                       0
                                           19,123
                       返済額
                                                      -29,640
                                                         0
     注 (4)  ：  欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、マグレブおよびマシュレク諸

         国、マルタ、キプロス、トルコならびにギリシャにおけるプロジェクト資金（                                     1981  年１月１日の欧州共同体加
         盟前に   10 百万ユーロ融資）のため締結された契約の実行時の金額：
     実行時の金額：                                                  840,457

     減算：                  為替差額                     58,063
                      解約額                    164,335
                                           526,148
                      返済額
                                                      -748,546
                                                       91,911
     注 (5)  ：  欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、連合アフリカ諸国、マダガスカ

         ルおよびモーリシャスならびに加盟国の属国、属領および地区（                              AASMM-OCTD     ）におけるプロジェクト資金のた
         め締結された契約の実行時の金額：
     特別条件付貸付金                                      139,483

                                            2,503
     リスク資本形成拠出金
     実行時の金額：                                                  141,986
     加算：                  資産計上された利息                     1,178
                                            9,823
                      為替差額
                                                       11,001
     減算：                  解約額                     3,310
                                           149,187
                      返済額
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                                                      -152,497
                                                        490
     注 (6)  ：  欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、アフリカ・カリブ海および太平

         洋諸国ならびに加盟国の属国および属領（                    ACP-OCT    ）におけるプロジェクト資金のため締結された契約の実行時
         の金額：
     特別条件付貸付金

     リスク資本形成拠出金                                     3,116,097
                                           121,002
     出資
     実行時の金額：                                                 3,237,099
     加算：                  資産計上された利息                                 9,548
     減算：                  解約額                    741,465

                      返済額                   2,285,449
                                           55,826
                      為替差額
                                                     -3,082,740
                                                      163,907
     他の財源による貸付金：
     実行時の金額：                                                  16,500
     加算：                                                    58
     減算：                                       8,414
                                            8,414
                                                      -16,558
                                                         0
                                                      163,907
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     注 W ： 資本金および準備金

      W.1.  　資本金および準備金
         欧州連合の金融機関である              EIB  は、  1957  年３月   25 日付のローマ条約に基づいて設立された。                      EIB  加盟
        国は欧州連合加盟国であり、いずれもグループの資本金に対し応募済みである。                                          EIB  の応募済資本金
        は、  243,284,154,500         ユーロ（     2017  年 12 月 31 日現在では      243,284,154,500         ユーロ）であり、払込未請求
        資本金は、      2018  年 12 月 31 日現在、     221,585,019,550         ユーロ（     2017  年 12 月 31 日現在では      221,585,019,550
        ユーロ）である。
         新規加盟国、または          EIB  応募済資本金分担分を増額する加盟国は、払込請求を受けた資本金分担分に
        準備金、準備金に相当する引当金および同様金額の分担分を加算した金額を、通常は数年間にわたり
        均等に分割して払い込む。                EIB  資本金の新規加盟国分担金の算定（通常、欧州委員会統計局
        （ Eurostat     ）が公式に発表した各国の              GDP  に基づいて行われる）を含めた払込みの具体的な方法は、加
        盟条約および／または総務会の                EIB  増資決議により設定される。
         2013  年７月１日、応募済資本金は、                2013  年７月１日に加盟した新規加盟国であるクロアチアからの
        拠出により、       242,392,989,000         ユーロから      243,284,154,500         ユーロに増加した。この増資の結果、新規
        加盟国は払込資本に対する割当（                 79.5  百万ユーロ）、および準備金に対する割当（                       128.4   百万ユーロ）
        の 2013  年６月   30 日現在の残高について拠出を求められた。拠出金合計は、                              2013  年 11 月 30 日、  2014  年 11
        月 30 日、  2015  年 11 月 30 日、  2016  年５月   31 日、  2016  年 11 月 30 日、  2017  年５月   31 日、  2017  年 11 月 30 日およ
        び 2018  年５月   31 日の８回に均等分割して支払われる。分割払いは、全額が決済された。
         2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「払込予定応募済資本金および準備金」という項目に計上され
        ている   25,724   千ユーロの金額は、新規加盟国であるクロアチアからの正味受取額に関連する                                         25,983   千
        ユーロの割引後の金額である。                2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の同科目の金額はゼロである。
         EIB  の総務会および理事会における議決権は、各加盟国の応募済資本金分担金だけでなく、                                             EIB  定款
        の第  8 条と第   10 条で定められている別の基準にも一部基づいて設定されているが、その適用は、具体的
        な議決手続に応じて双方に基づく場合もあれば一方だけに基づく場合もある。
         欧州連合からの脱退や加盟国の応募済資本金の減額については、現在効力を有する規定では見込ま
        れていない。
      W.2.  　自己資本管理

         強固な自己資本ポジションの維持は、グループの主要な目的の一つである。自己資本の十分性確保
        のためのグループの自己資金は、予想損失および引当金控除後の払込済資本および準備金で構成され
        ている。グループの自己資本はすべて、コア資本                          Tier   1 の金融商品で構成されている。加えて、グ
        ループは、必要が生じたときに                EIB  が払込請求できる引受済払込未了自己資本から恩恵を受けている。
        グループは、法人業務計画およびリスク許容度に従い、将来の見通しに基づき、自己資本について計
        画している。
         規制当局の監督下に置かれていないものの、関連する銀行業に関する欧州連合指令および銀行業の
        ベスト・プラクティスに従うことを目指している。特に、このことはバーゼル                                        III  の枠組みを      EU 法に変
        換した自己資本要件指令（              2013  年６月   26 日、  575/2013/EP      ）に該当する。グループは、規制上および経
        済上の自己資本所要額の双方をモニタリングするとともに、ストレス・テストを実施して、マクロ経
        済環境およびグループの業務の変化に対する自己資本所要額の感応度を評価している。
         自己資本要件規則に従い、欧州連合会計指令に基づく                            EIB  グループの連結財務書類に基づいて算出さ
        れたグループのコア資本             Tier   1 比率は、     2018  年 12 月 31 日現在で     32%  （ 2017  年末は   25.8%   ）であった。当
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        該比率が前年に比べ上昇したのは、貸付金のリスクの変動、規制上の自己資本の着実な増加に加え
        て、リスク加重資産を最適化するための継続的な取組が要因であり、グループのポートフォリオにお
        け る新規事業のリスクの増加に伴うリスク加重資産の小幅の増加の影響を上回った。                                           2018  年 12 月 31 日
        現在、法定財務書類に基づく               EIB  のコア資本      Tier   1 比率は、     35.1  ％（  2017  年末現在     28.5  ％）であった。
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     注 X ： 換算レート

         2018  年 12 月 31 日現在および       2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の作成にあたり使用されている換算
        レートは、以下のとおりである。
                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
     欧州連合加盟国のユーロ以外の通貨
     ブルガリア・レフ        (BGN)                              1.9558            1.9558
     チェコ・コルナ       (CZK)                               25.7240            25.5350
     デンマーク・クローネ          (DKK)                            7.4673            7.4449
     英ポンド    (GBP)                                  0.8945            0.8872
     ハンガリー・フォリント           (HUF)                          320.9800            310.3300
     ポーランド・ズロチ         (PLN)                             4.3014            4.1770
     ルーマニア・レイ        (RON)                              4.6635            4.6585
     スウェーデン・クローナ           (SEK)                           10.2548            9.8438
     欧州連合加盟国以外の通貨
     オーストラリア・ドル          (AUD)                            1.6220            1.5346
     カナダ・ドル      (CAD)                                1.5605            1.5039
     スイス・フラン       (CHF)                               1.1269            1.1702
     中国人民元     (CNY)                                 7.8751            7.8044
     ドミニカ・ペソ       (DOP)                               57.4037            57.1465
     エジプト・ポンド        (EGP)                              20.4229            21.2725
     ジョージア・ラリ        (GEL)                              3.0417            3.1099
     香港ドル    (HKD)                                  8.9675            9.3720
     アイスランド・クローナ           (ISK)                          133.0500            124.7000
     日本円   (JPY)                                  125.8500            135.0100
     ケニア・シリング        (KES)                             116.2400            123.7000
     モロッコ・ディルハム          (MAD)                            10.9402            11.2144
     メキシコ・ペソ       (MXN)                               22.4921            23.6612
     ノルウェー・クローネ          (NOK)                            9.9483            9.8403
     ニュージーランド・ドル           (NZD)                           1.7056            1.6850
     セルビア・ディナール          (RSD)                           118.2000            118.2700
     ロシア・ルーブル        (RUB)                              79.7153            69.3920
     チュニジア・ディナール           (TND)                           3.4210            2.9821
     トルコ・リラ      (TRY)                                6.0588            4.5464
     台湾ドル    (TWD)                                  34.9831            35.5849
     ウクライナ・グリブナ          (UAH)                            31.6750            33.7627
     米ドル   (USD)                                   1.1450            1.1993
     CFA  フラン   (XOF)                                 655.9570            655.9570
     南アフリカ・ランド         (ZAR)                             16.4594            14.8054
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     注 Y ： 関連当事者取引        - 主要経営者

         グループは、理事会、経営委員会の委員および                        EIB  の各種組織部門の責任者を務めるディレクター・
        ジェネラルを主要経営者と特定している。
         一般管理費（注        P ）に算入されている主要経営者の当該報告期間の報酬は、次の表のとおりである。
     （単位：千ユーロ）                                       2018  年          2017  年

         (1)
     短期給付                                      10,445            9,569
          (2)
     退職後給付                                        968            864
                                             720           2,344
     退職手当
                                           12,133            12,777
     (1)  　短期従業員給付は、経営委員会委員、ディレクター・ジェネラルおよびその他ディレクターの給与および手当、賞

       与、社会保障負担金、ならびに理事会および監査委員会の委員に支払われた給付である。
     (2)  　退職給付は、経営委員会委員、ディレクター・ジェネラル、およびその他ディレクターに支払われた年金および退
       職後健康保険費である。
         2018  年 12 月 31 日現在の主要経営陣との間の未決済残高は、強制および任意の補足年金制度および健

        康保険制度に関する負債、ならびに期末現在の未払残高で構成されている。
     （単位：千ユーロ）                                2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日

     年金制度および健康保険（注             J ）                        96,290            76,253
     その他の負債（注        ▶ ）                             20,161            16,796
     注 Z ： 後発事象


         2018  年 12 月 31 日現在の本財務書類の調整または本財務書類における開示を要する、決算日後に発生
        した重要な事象はない。
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                                                            有価証券報告書
       ②【ＥＵ会計指令に基づく連結財務書類】

          当有価証券報告書の本項に記載されている                      EIB  グループの      2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表お
         よび連結オフ・バランスシート、ならびに同日に終了した事業年度の連結損益計算書および連結
         キャッシュ・フロー計算書（               以下「   EU 会計指令に基づく連結財務書類」という。）は、                          銀行および
         その他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関する                                1986  年 12 月 8 日付  欧州経済共同体理事
         会 指令（   86/635/EEC      ）の一般原則       （一部の銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結
         財務書類に関して、          2001  年９月    27 日付欧州共同体指令           2001/65/EC      、 2003  年６月    18 日付欧州共同体指
         令 2003/51/EC      および    2006  年６月    14 日付欧州共同体指令           2006/46/EC      により改正済み）         に 準拠して作成
         されている。
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                                                            有価証券報告書
                            連結貸借対照表

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
     資産                            2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日

     1.   現金、中央銀行および郵便局預け金                 （注  B.1  ）            141,830                162,483
     2.   中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証
       券 （注  B.2  ）                          33,781,528                41,508,248
     3.   金融機関貸付金および預け金
       ▶ ）要求払                         944,701               937,805
       b ）その他の貸付金および預け金（注                 C ）      51,394,248               33,898,199
       ▲ ）貸付金（注      D.1  ）               115,700,899               121,560,358
       ▼ ）評価損益（注       D.2  ）                -73,705                  0
                                     167,966,143                156,396,362
     4.   対顧客貸付金および預け金
       ▶ ）その他の貸付金および預け金（注                 C ）        452,890              1,741,983
       b ）貸付金（注      D.1  ）               314,980,169               313,620,389
       ▲ ）評価損益（注       D.2  ）               -456,469               -465,507
                                     314,976,590                314,896,865
     5.   確定利付証券を含む負債証券             （注  B.2  ）
       ▶ ）公共機関による発行                        3,876,481               7,024,316
       b ）その他による発行                       12,380,350                8,647,411
                                     16,256,831                15,671,727
     6.   株式およびその他の変動利回証券               （注  E.2  ）            6,269,704                5,035,790
     7.   参加持分    （注  E.2  ）                        271,111                263,453
     8.   無形資産    （注  } ）                          23,798                21,264
     9.   有形資産    （注  } ）                         256,568                265,338
     10.   その他の資産      （注  ▶ ）                        74,885               162,310
     11.   払込予定応募済資本金および準備金                 （注  H.2  ）               0             25,983
     12.   前払金および未収収益          （注  I ）                 17,267,486                16,596,171
     資産合計
                                     557,286,474                551,005,994
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                                                            有価証券報告書
                          連結貸借対照表（続き）

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
     負債                            2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日

     1.   金融機関に対する債務          （注  J ）
       ▶ ）要求払                       4,122,978                4,953,852
       b ）期日払または通知払                         93,390                57,475
                                      4,216,368                5,011,327
     2.   顧客に対する債務        （注  J ）
       ▶ ）要求払                       1,791,083                1,922,566
       b ）期日払または通知払                         10,976                8,349
                                      1,802,059                1,930,915
     3.   債務証書借入      （注  K ）
       ▶ ）負債証券                      441,703,219                435,730,418
       b ）その他                       13,680,627                13,854,945
                                     455,383,846               449,585,363
     4.   その他の負債      （注  ▶ ）                       863,847               763,717
     5.   未払金および繰延収益          （注  I ）                 19,272,180                20,590,991
     6.   引当金
       ▶ ）年金制度および健康保険制度（注                 L ）      3,081,729                2,766,138
       b ）保証業務に係る引当金（注             D.4  ）          30,014                55,373
                                      3,111,743                2,821,511
     7.   応募済資本金      （注  H ）
       ▶ ）応募済資本金                      243,284,155                243,284,155
       b ）払込未請求資本金                      -221,585,020                -221,585,020
                                     21,699,135                21,699,135
     8.   準備金   （注  H ）
       ▶ ）準備基金                       24,328,415                24,328,415
       b ）その他準備金                       10,995,618                10,312,322
       ▲ ）特別活動準備金                       9,626,707                7,504,091
       ▼ ）一般貸倒準備金                       2,736,047                2,700,556
                                     47,686,787                44,845,384
     9.   当期純利益                               2,392,824                2,858,647
     10.   少数株主に帰属する持分           （注  H ）                  857,685               899,004
     負債合計
                                     557,286,474               551,005,994
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                                                            有価証券報告書
                         連結オフ・バランスシート

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
                                 2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日

     契約債務：
     - 未実行貸付金（注        D.1  ）
       - 金融機関
                               24,719,169               28,890,536
       - 対顧客                       80,850,579               84,037,546
                                      105,569,748               112,928,082
     - 株式およびその他の変動利回証券への未実行額
       - ベンチャー・キャピタル事業への未実行額
        （注  E.2  ）                    5,095,491               5,323,061
       - 未実行投資基金（注         E.2  ）
                               3,362,284               2,649,089
                                712,630               712,630
       - EBRD  払込未請求資本
                                       9,170,405               8,684,780
     - 参加持分未実行額
       - ベンチャー・キャピタル事業への未実行額
                                604,438               600,531
        （注  E.2  ）
                                        604,438               600,531
     - 受取有価証券
                                           0            419,864
     - 決済未了のローンチ済借入
                                        223,950               279,008
     - 未実行代替貸付金
                                        280,000               267,532
     偶発債務および保証：

     - 第三者からの貸付金に係るもの
                                      18,474,262               15,810,651
     第三者に代わって保有している資産                 （注  Z ） :

     - インベストメント・ファシリティ               - コトヌー
                               3,127,175               3,024,653
     - ギャランティー・ファンド
                               2,609,882               2,560,762
     - NER300
                               2,054,336               2,086,410
     - イノベーターのための          EU 資金提供（     InnovFin    ）
                               1,106,574                941,251
     - リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリ
      ティ（   RSFF  ）（リスク・シェアリング・インスツ
      ルメント（     RSI  ）を含む）                    731,064               762,989
     - JESSICA    （保有基金）
                                599,248               975,912
     - コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ
      （ CEF  ）（旧プロジェクト債券イニシアチブ
      （ PBI  ）および欧州横断交通網プロジェクト融資保
      証手段（    LGTT  ）を含む）                    597,955               523,636
     - EU －アフリカ・インフラ信託基金
                                562,833               594,869
     - ファンド・オブ・ファンズ（             JESSICA    II ）
                                517,813               419,539
     - 欧州構造投資基金（         ESIF  ）
                                351,494               270,451
     - COSME   借入保証ファシリティ（           LGF  ）および成長株
      式投資ファシリティ（          EFG  ）               332,095               243,949
     - GF  ギリシャ
                                309,927               307,794
     - 中小企業向け欧州共同財源（             JEREMIE    ）
                                306,750               335,889
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                       連結オフ・バランスシート（続き）

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
                                 2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日

     - 特別部門
                                256,308               301,039
     - ルーマニア向け       SME  イニシアチブ
                                248,863                91,396
     - イタリア向け      SME  イニシアチブ
                                176,399               180,442
     - InnovFin    中小企業保証
                                145,374                86,811
     - 欧州近隣パートナーシップ枠組み（                 ENPI  ）
                                138,635               124,433
     - マルチ・アニュアル・プログラム（                 MAP  ）エクイ
      ティ                           138,516                83,512
     - 深化した包括的自由貿易協定地域（                 DCFTA   ）
                                108,949               103,070
     - ブルガリア向け       SME  イニシアチブ
                                100,127                94,635
     - 資金パートナーシップ・プラットフォーム
                                 91,053                  0
     - SMEG   2007
                                 82,721               90,098
     - フィンランド向け        SME  イニシアチブ
                                 74,350               37,238
     - 雇用および社会イノベーション・プログラム
      （ EaSI  ）                        72,087               55,790
     - 国際開発協力機構（         AECID   ）
                                 71,440               71,368
     - GIF  2007
                                 68,150               82,575
     - 西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファ
      シリティ（     WB  EDIF  ）
                                 55,196               50,715
     - NPI  証券化イニシアチブ（          ENSI  ）
                                 52,690               11,976
     - 近隣インベストメント・ファシリティ（                   NIF  ）信託
      基金                           44,857               46,485
     - 欧州地中海投資パートナーシップ制度（                   FEMIP   ）信
      託基金                           43,923               49,706
     - グレーター・アナトリア・ギャランティー・ファ
      シリティ（     GAGF  ）                    41,024               47,359
     - REG
                                 36,000                  0
     - 重債務貧困国（       HIPC  ）イニシアチブ
                                 35,378               35,408
     - エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス
      商品                           34,467               31,235
     - マルチ・アニュアル・プログラム（                 MAP  ）ギャラン
      ティー                           32,189               32,425
     - 文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ
                                 28,266               17,377
     - 近隣インベストメント・ファシリティ（                   NIF  ）リス
      ク資本ファシリティ                           23,720               19,546
     - InnovFin     エクイティ
                                 23,667               83,438
     - EPTA  信託基金
                                 21,713               22,755
     - マルタ向け     SME  イニシアチブ
                                 20,654               14,692
     - グローバル・エネルギー効率・再生可能エネル
      ギー基金（     GEEREF   ）                   19,779                  5
     - 多地域保証プラットフォーム・イタリア（                    AGRI  ）
                                 17,711                  0
     - 欧州戦略投資基金（         EFSI  ）－欧州投資アドバイザ
      リー・ハブ（      EIAH  ）                   16,674               13,973
     - NPI
                                 14,779               11,052
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                       連結オフ・バランスシート（続き）

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
                                 2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日

     - 学生ローン保証ファシリティ
                                 13,914               14,466
     - 自然環境保護資金調達ファシリティ
                                 11,574               11,757
     - 加盟候補国向け支援制度（            IPA  ） II
                                 10,534               18,435
     - 連邦経済技術省
                                 7,758               7,336
     - ポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファン
      ズ（  PGFF  ）                       6,660               1,393
     - SME  ギャランティー・ファシリティ
                                 6,653               12,186
     - 欧州技術ファシリティ
                                 5,662               5,604
     - BIF
                                 4,723               1,223
     - 研究・開発・イノベーション（              RDI  ）アドバイザ
      リー                            2,847               1,156
     - スペイン向け      SME  イニシアチブ
                                 2,796                192
     - 中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ
                                 2,050                 0
     - 欧州議会準備行動（         EPPA  ）
                                 1,968               1,972
     - アルプス地域成長投資プラットフォーム
      （ AlpGIP   ）                       1,814               4,282
     - 欧州地域のサポート計画に対する共同支援
      （ JASPERS    ）                       1,720                814
     - GEEREF   技術支援ファシリティ
                                   801              1,056
     - 技術移転アクセラレーター（             TTA  ）トルコ
                                   499                3
     - LfA-EIF    ファシリティ
                                   479               805
     - ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド
      （ MDD  ）                          403               193
     - 技術移転パイロット・プロジェクト（                  TTP  ）
                                   248               397
     - グリーン・フォー・グロース・ファンド（                    GGF  ）
                                   12               12
     - G43  信託基金                            0             5,679
                                      15,625,920               15,027,619
     その他の項目：
     - 金利スワップ契約（コミットメントを含む）の想
      定元本（注     V.1.2   ）                        535,680,055               510,007,074
     - 通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                      211,111,136               205,439,795
     - 通貨スワップ契約（受取）の想定元本（注                    V.1.1   ）
                                      210,865,395               203,935,206
     - 短期通貨スワップ契約（受取）の想定元本（注
      V.2  ）                               41,160,710               43,942,480
     - 短期通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                      41,088,252               43,909,464
     - EIF  の少数株主に付与されたプット・オプション
                                        816,824               813,042
     - 為替予約取引（注        V.2  ）
                                        539,296               584,605
     - 借入債務支払に係る特別預け金（注                 S ）
                                         7,135              34,411
     - 決済未了のローンチ済の通貨スワップ（支払）
                                           0            144,078
     - 決済未了のローンチ済の通貨スワップ（受取）
                                           0            142,263
      （注  V.1.1   ）
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                            連結損益計算書

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                  2018  年              2017  年

     1.  受取利息および類似収益           （注  N ）               24,729,733                23,412,219
     2.  支払利息および類似費用           （注  N ）               -21,538,862                -20,121,596
     3.  証券からの収益                               421,381                336,162
     4.  受取手数料     （注  O ）                       361,557                347,541
     5.  支払手数料                              -180,975                -112,257
     6.  金融業務損益      （注  P ）                      -91,206                 5,814
     7.  その他の業務収益        （注  Q ）                     7,305                11,038
     8.  一般管理費     （注  R ）
       ▶ ）人件費（注      L ）                 -849,774                -771,360
       b ）その他の管理費                       -283,921                -258,604
                                     -1,133,695                -1,029,964
     9.  有形・無形資産に係る評価損益              （注  } ）
       ▶ ）有形資産                        -30,526                -31,810
       b ）無形資産                        -12,347                -7,388
                                      -42,873                -39,198
     10.  固定金融資産として保有される譲渡可能有価証
       券および参加持分に係る（再）評価損益                               -9,270                -1,923
     11.  貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に
       係る（再）評価損益                              -111,712                 72,302
     12.  当期純利益                              2,411,383                2,880,138
     13.  少数株主に帰属する当期利益                               18,559                21,491
     14.  EIB  株主に帰属する当期利益
                                     2,392,824                2,858,647
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                        連結キャッシュ・フロー計算書

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                          2018  年         2017  年

     A. 営業活動によるキャッシュ・フロー：
     当期純利益                                      2,411,383           2,880,138
      調整額：
      貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益                                      111,712           -72,302
      固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券および
       参加持分に係る評価損益の変動額                                      9,270           1,923
      有形・無形資産に係る評価損益および有形資産売却純損益                                      42,873           39,198
      株式およびその他の変動利回証券に係る（再）評価損益                                      -3,559          -73,757
      正味受取利息                                    -3,190,871           -3,290,623
                                            -4,919           22,352
      為替調整額
                                           -624,111           -493,071
     営業活動による利益
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の実行額                                    -46,720,967           -48,759,528
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の返済額                                    50,762,627           47,480,834
      中央銀行預け金の変動額                                      20,650          154,286
      財務ポートフォリオの変動額                                    -1,081,452           4,329,176
      金融機関および顧客に対する債務の変動額                                     -923,815          -8,130,031
      年金制度および健康保険制度の引当金の変動額                                      315,591           276,224
      第三者が供与した貸付金に関する保証引当金の変動額                                      -25,359           -19,019
      短期国庫証券デリバティブの評価の変動額                                      -6,707          -25,469
      その他の資産およびその他の負債の変動額                                      194,262          -319,809
      前払金および未収収益ならびに未払金および繰延収益の変動額                                     1,582,123           -363,898
      利息受取額                                    22,505,276           22,029,673
                                          -20,056,165           -18,549,546
      利息支払額
                                           5,941,953          -2,390,178
     営業活動による／（で使用した）正味現金
     B. 投資活動によるキャッシュ・フロー：

      期中に購入した長期ヘッジ・ポートフォリオの有価証券                                     -524,088              0
      期中に満期が到来した長期ヘッジ・ポートフォリオの有価証券                                      16,800           13,500
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金および                         EIF  の
       ABS  ポートフォリオの購入                                  -3,709,716           -4,250,895
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金および                         EIF  の
       ABS  ポートフォリオの償還                                  3,081,888           5,046,227
      株式およびその他の変動利回証券取得額                                    -2,188,620           -1,485,318
      株式およびその他の変動利回証券売却額                                      958,265           669,583
      参加持分取得額                                      -75,735           -85,699
      参加持分売却額                                      58,807           7,027
      有形・無形資産の購入                                      -36,637           -37,521
                                               0          840
      有形・無形資産の処分
                                          -2,419,036            -122,256
     投資活動による／（で使用した）正味現金
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                      連結キャッシュ・フロー計算書（続き）

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千ユーロ）
                                          2018  年         2017  年

     C.  財務活動によるキャッシュ・フロー：
      債務証書借入の発行                                    102,838,534           123,643,914
      債務証書借入の償還                                   -100,519,723           -123,056,139
      加盟国の拠出                                      25,983           51,967
      EIF  株式購入                                     -4,758             0
      EIF  株式売却                                     1,298           2,550
      EUMPF   の資本払戻し                                    33,923           42,227
      増資                                         0        44,416
                                            -4,519           -9,842
      少数持分に対する配当金の支払
                                           2,370,738            719,093
     財務活動による／（で使用した）正味現金
     キャッシュ・フローの要約表：

                                          51,760,118           54,840,859
     現金および現金同等物期首残高
     以下による正味現金：
      営業活動                                     5,941,953          -2,390,178
      投資活動                                    -2,419,036            -122,256
      財務活動                                     2,370,738            719,093
                                            688,559         -1,287,400
      保有現金に係る為替調整
                                          58,342,332           51,760,118
     現金および現金同等物期末残高
     現金および現金同等物の内訳：

      現金、中央銀行および郵便局預け金（ルクセンブルク中央銀行の最低
       預金準備率を充足するための預け金を除く）（注                       B.1  ）               32           35
      発行後３ヵ月内満期の短期金融市場証券（注                     B.2  ）              9,575,785          18,863,479
      金融機関および対顧客貸付金および預け金：
      要求払                                      944,701           937,805
                                          47,821,814           31,958,799
      その他の貸付金および預け金（注               C ）
                                          58,342,332           51,760,118
     添付の注記は本連結財務書類に不可欠の部分である。

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                           欧州投資銀行グループ

                          連結財務書類に対する注記

                           2018  年 12 月 31 日現在

      欧州投資銀行（「         EIB  」）は、     1958  年にローマ条約により、欧州連合（「                    EU 」）の長期貸付銀行として設立

     された。     EIB  の任務は、      EU 加盟国の統合、均衡の取れた発展、経済的および社会的な結束に貢献することであ
     る。  EIB  は、資本市場で多額の資金を調達し、それらの資金を                            EU 政策目標を促進するプロジェクトに有利な条
     件で貸し付けている。           EIB  は継続的に、その業務を             EU 政策の展開に適合させている。
      登記上の事務所所在地は、              98-100,     boulevard      Konrad    Adenauer,      Luxembourg      である。
      EIB  と子会社を合わせて「グループ」と総称する。
      EIB  の子会社は、注        E.1.  で開示されている。
     注 A ： 重要な会計方針

      A.1.  　作成基準
       A.1.1.   　会計原則
         欧州投資銀行の連結財務書類（「本財務書類」）は、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類
        および連結財務書類に関する               1986  年 12 月８日付欧州共同体理事会              86/635/EEC      指令書（特定の業種の会
        社、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関する                                           2001  年９月    27 日付
        2001/65/EC      指令書、     2003  年６月    18 日付  2003/51/EC      指令書および       2006  年６月    14 日付  2006/46/EC      指令書に
        より改正済）（以下、「指令書」と総称する）の一般原則に準拠して作成されている。
         経営委員会の提案を受け、理事会は                   2019  年３月   14 日に本財務書類を採択し、              2019  年４月   26 日までに
        これを総務会に提出して承認を求めることを承認した。
         グループは、欧州連合が承認した国際財務報告基準（                            IFRS  ）に従って作成した連結財務書類も公表
        している。
       A.1.2.   　重要な会計上の判断および見積り

         本財務書類を作成するにあたり、経営委員会は報告されている収益、費用、資産、負債ならびに偶
        発資産および偶発債務の開示に影響する見積りおよび仮定を立てることが求められている。入手可能
        な情報の使用、および判断の適用は、見積りに特有のものである。将来の実際の結果は、これらの見
        積りとは異なる場合があり、これらの差異は本財務書類に対して重要なものとなる可能性がある。
         最も重要な判断および見積りは、次のとおりである。
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         貸付金および預け金に係る評価損益

         グループでは、報告日ごとに貸付金および預け金を検証し、評価調整に係る引当金を計上すべきか
        否かを評価している。特に、引当金所要額を算定するにあたっては、将来キャッシュ・フローの金額
        と発生時期の見積りにおいて経営陣の判断を要する。こうした見積りは多くの要素に関する仮定に基
        づいており、実際の結果は見積りと異なることがあり、結果として、将来、引当金が変動する場合も
        ある。個別に重要な貸付金および預け金に対する個別引当金の他に、個別引当金を計上する必要があ
        ると具体的に特定されていないものの、貸付金または預け金のデフォルト・リスクが付与された当初
        よりも高まっているエクスポージャーに対して、グループは集合的な引当金を計上するためのテスト
        も実施している（注          A.2.7   を参照）。
         金融保証に係る引当金

         EIB  は、金融保証契約を、当初、当該金融保証の発行に直接起因する取引費用を公正価値に加えた額
        で、「保証および契約債務引当金」に計上している。当初認識時において、支払義務は、予想プレミ
        アムの正味現在価値（「             NPV  」）または当初予想損失に対応する。その後当該保証は、対応する損失引
        当金と、当初認識時の受取プレミアムから認識済収益を控除した額のいずれか高い方の金額で測定さ
        れる。金融保証引当金は当該債務を決済するためのコストに対応しており、このコストは、貸借対照
        表日時点で存在するすべての関連する要素および情報に基づいて見積られた予想損失である（注
        A.2.14   を参照）。
         年金および他の退職給付

         確定給付年金制度および他の退職後医療費給付に係る費用は、数理計算上の評価を用いて算定す
        る。数理計算上の評価に際しては、割引率、死亡率、および将来の給与ならびに年金の増加に関する
        仮定を行う。これらの制度は長期にわたるため、こうした見積りは重要な不確実性を伴う（注                                                 A.2.11
        を参照）。
       A.1.3.     EIB  の英国に対するエクスポージャー

         2017  年３月   29 日、英国は、欧州連合条約（               TEU  ）第  50 条に従って      EU から離脱する決定を欧州理事会に
        通知した。
         2018  年 11 月 25 日、欧州理事会は特別会合で、                2017  年 12 月８日に公表された          EU と英国政府の交渉官に
        よる共同報告書に基づく、「グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧州
        原子力共同体からの離脱協定案」（「離脱協定案」）を承認した。離脱協定案は、特に、                                              EIB  に関連す
        る財務上の合意事項を規定している。
         2019  年１月   15 日、英国議会は離脱協定案を否決した。これに基づいて、英国の                                  EU からの実効的な離
        脱、離脱が延期される結果となる                 TEU  第 50 条に基づく交渉期間の延長、または将来の交渉の結果として
        発生する可能性があるその他の結果など、いくつかの潜在的な結果が想定される。
         英国は   2018  年に  EU から離脱しなかったため、              2018  年 12 月 31 日現在、     EIB  にとっての当面の債務は存在
        しない。
         英国の   EU からの離脱に備えるために、               EIB  の理事会は      EIB  における英国の資本を残りの               EU 加盟国で肩
        代わりするいくつかの方策、ポーランドおよびルーマニアによる追加増資、および関連する                                               EIB  憲章の
        修正を提案した。
         2019  年の業務計画は、         2018  年 12 月 11 日に  EIB  の理事会によって承認され、               2019  年１月   29 日に公表され
        た。この計画に基づき、             EIB  は生産性の高い投資へのコミットメントを維持し、引き続き市場の隙間を
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        取り扱う影響度の高い活動に的を絞っていく。                        EIB  は、年度中にその業務目標を見直し、資源の最適な
        調整ならびに財務および信用の強度の維持を確実にする。                              EIB  の目標とする貸出量についての詳細な情
        報 は、業務計画の中に記載されている。
      A.2.  　重要な会計方針の要旨

       A.2.1.   　外国通貨の換算
         グループは、加盟国の資本勘定の測定単位として、そしてグループの財務書類の表示にユーロ
        （「  EUR  」）を使用している。
         グループは、各欧州連合加盟国の通貨、ユーロおよび非欧州連合通貨で業務を行っている。                                               EIB  の財
        源は様々な通貨建ての出資、借入および利益剰余金によって調達される。
         外貨建取引は、取引日の実勢為替レートで換算される。グループのユーロ以外の通貨建ての貨幣性
        資産および負債は、貸借対照表日の実勢為替レート（終値）に基づきユーロに換算される。これらの
        換算から生じた損益は損益計算書に計上される。
       A.2.2.   　連結基準

         本財務書類は、欧州投資銀行（「                 EIB  」）およびその子会社である欧州投資基金（「                        EIF  」）の財務
        書類により構成される。子会社の財務書類は、                        EIB  と同じ報告年度について作成され、                   EIB  と一貫した
        会計方針に基づいている。              EIB  が保有していた元子会社である                 EU マイクロファイナンス・プラット
        フォーム     FCP-FIS    （「  EUMPF   」）の全発行済優先受益証券の償還により、                        EUMPF   は EU 指令に基づいた
        2018  年度  EIB  グループ連結財務書類上、連結の範囲には含まれなくなった（注                                 E.1.2   を参照）。
         EIB  は、  EIF  の財務書類を連結している。
         貸借対照表および損益計算書上の勘定を合算した後、グループ内取引から生じたグループ内の残
        高、取引、収益および費用をすべて相殺消去している。
         少数株主持分とは、損益および純資産のうち、                        EIB  が直接的にも間接的にも所有していない部分を表
        す。
         代理人または受託者の資格で保有されている資産はグループの資産ではなく、注                                          Z に記載されてい
        る。
       A.2.3.   　デリバティブ

         グループは、金利リスクおよび外貨リスクのエクスポージャーを管理するため、デリバティブ商品
        （主に通貨スワップおよび金利スワップ）を資産負債管理（「                                 ALM  」）活動の一環として使用してい
        る。すべてのデリバティブ取引は、想定元本により、取引日にオフ・バランス項目として計上されて
        いる。
         グループのスワップの大部分は、債券発行をヘッジする目的で締結されている。グループは、金利
        スワップに加えて通貨スワップを締結し、これにより借入資金を当初別の通貨に交換し、満期時には
        借入返済に必要な資金を元の通貨で入手する。
         またグループは、貸付金のヘッジの一環として、またはグローバルな                                    ALM  ポジションのために通貨ス
        ワップ、金利スワップおよびオーバーナイト・インデックス・スワップを行っている。これに関する
        利息は、関連期間に対する比例配分で計上されている。
         グループは、財務オペレーションの一部としての為替スワップを主とした短期デリバティブ金融商
        品を使用するほか、売買目的ポートフォリオ（流動性証券ポートフォリオ）をヘッジする手段として
        のデリバティブも利用している。
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        A.2.3.1.     　売買目的ポートフォリオのデリバティブ
         有価証券流動性ポートフォリオ（「                  SLP  」）の一部として、売買目的のデリバティブが締結され、貸
        借対照表に時価で計上される。すなわち、その時価が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の
        値の場合には、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。
        時価は、市場の公表価格、ディスカウント・キャッシュ・フロー・モデルおよびオプション価格モデ
        ルにより入手している。オプション価格モデルには、現在の市況および原資産の契約価額と同様に、
        時間的価値、イールドカーブおよび原資産のボラティリティが考慮される。
         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または
        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
         通貨スワップ

         通貨スワップ契約は、通貨ポジションを調整するために締結される。通貨スワップの直物レッグの
        再評価は、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収収益」で相殺されている。金利ス
        ワップにおける受取利息および支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では
        「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」に計上される。通貨スワップの時価
        が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上される。時
        価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。
         金利スワップ

         金利スワップにおける受取利息および支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算
        書では「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」に計上される。金利スワップ
        の時価が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上され
        る。時価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。
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        A.2.3.2.     　その他すべてのデリバティブ

         通貨スワップ
         通貨スワップ契約は、通貨ポジションを調整するために締結される。通貨スワップの直物レッグの
        再評価は、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収収益」で相殺されている。通貨ス
        ワップの先渡レッグは決済金額でオフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金
        額と先渡金額の決済差額として生ずるプレミアム／ディスカウントは、損益計算書の「受取利息およ
        び類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例配分で償却される。
         金利スワップ

         ヘッジ金利スワップは、再評価していない。金利スワップにおける受取利息および支払利息は関連
        期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では「受取利息および類似収益」または「支払利息お
        よび類似費用」に計上される。
         金利先渡契約

         金利先渡契約はヘッジ目的で締結され、取引日現在ではオフ・バランスシート項目とされる。契約
        上の先渡金利と年度末金利の差異は、損益計算書の「受取利息および類似収益」または「支払利息お
        よび類似費用」に計上される。
         為替予約取引

         為替予約取引は、将来の通貨ポジションを調整するために締結される。先渡レッグは、決済金額で
        オフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金額と先渡金額の差額は、損益計算
        書の「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例
        配分で償却される。
         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または

        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
       A.2.4.   　金融資産

         金融資産は決済日基準で計上されている。
       A.2.5.   　現金および現金同等物

         グループは、容易に換金可能な短期有価証券および満期が                              90 日以内の利付預金を現金および現金同
        等物と定義している。
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       A.2.6.   　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに確定利付証券を含む負債証券

        A.2.6.1.     　長期ヘッジ・ポートフォリオ（「                  LTHP  」）
         長期ヘッジ・ポートフォリオ（「                 LTHP  」）は、満期日まで保有する目的で購入した有価証券で構成
        されている。これらの有価証券は、下記の機関が発行または保証している。
         －　欧州連合加盟国政府、              G10  諸国、およびそれらの政府機関
         －　多国籍開発銀行を含む国際公的機関
         これらの有価証券は、当初、購入価額で計上される。一時的でない評価損益は計上されている。当
        初の計上価額と償還金額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で計
        上される。
        A.2.6.2.     　運用ポートフォリオ

         短期財務ポートフォリオ（「               TMP  」）
         適切な水準の流動性を維持するため、                    EIB  は満期が     12 ヵ月以内の短期金融商品、特に短期国庫証券お
        よび公共機関や金融機関が発行した譲渡可能負債証券を購入している。短期財務ポートフォリオの有
        価証券は、最終満期日まで保有されるもので、当初は購入価格で計上され、償却原価で本財務書類に
        計上される。購入価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例
        配分で「受取利息および類似収益」として計上される。一時的でない評価損益は計上されている。
         有価証券流動性ポートフォリオ                P1 および   P2

         P1 「固定利付」および          P2 「変動利付」ポートフォリオは、政府、国際機関、金融機関および企業が
        発行もしくは保証している債券で構成されている売買目的ポートフォリオである。これらのポート
        フォリオの有価証券は、購入当初においては、取得原価で計上され、本財務書類には、時価で計上さ
        れる。時価の変動は、損益計算書の「金融業務損益」に計上される。
         有価証券流動性ポートフォリオの時価は、第一情報源としての活発な市場における公表相場価格に
        基づいている。入手できる公表相場価格がない金融商品については、市場参加者から提示価格、およ
        び／または評価手法もしくはモデルを使用して、時価を決定している。評価手法もしくはモデルは観
        察可能な貸借対照表日現在の実勢市場データに基づくことが可能である場合に用いられる。
         EIF  運用ポートフォリオ

         EIF  運用ポートフォリオは、残存期間が                  10 年以内の上場負債証券で構成されている。                      2018  年１月１日
        より、これらの有価証券は償却原価で測定されている（                             2017  年は損益を通じた公正価値測定）。これ
        はこの測定法が、ポートフォリオの資産が運用されている方法および運用成績が測定されている方法
        をより良く反映することによる。
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        A.2.6.3.     　代替貸付金および          ABS  ポートフォリオ・         EIF

         代替貸付金および         ABS  ポートフォリオ・         EIF  は、主に特別目的事業体（「               SPV  」）、信託事業体または
        金融機関が発行した債券、ノートあるいは証書の形の債務で構成されている。これらの有価証券は満
        期保有目的として分類されており、当初購入価格で計上された上、償却原価で評価されている。購入
        価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で「受取利息
        および類似収益」として計上される。一時的でない評価損益は計上されている。
        A.2.6.4.     　優先債権者の地位（「             PCS  」）

         EU 一次法優位の原則および、              EIB  定款に定められている            EIB  の財産があらゆる形の接収および収用か
        ら免除されるものとする旨の原則は、満期時における欧州連合加盟国のソブリン・エクスポージャー
        の全額回収を保証するとみなされる。この財務保護および優先債権者としての地位により、欧州連合
        加盟国のソブリン・エクスポージャーまたは欧州連合加盟国の保証についての信用リスクも減損も発
        生しない。しかし、他の債権者と同様に、                      EIB  は欧州連合加盟国ソブリン発行体の負債                     性金融   商品に含
        まれる集団行動条項（「             CAC  」）に基づいた多数による決定事項に拘束される。
       A.2.7.   　金融機関および対顧客貸付金および預け金

        A.2.7.1.     　貸付金および預け金
         貸付金および預け金は、正味実行額をもってグループの資産に計上される。会計年度終了時におけ
        る貸付金および預け金残高について、その全額または一部の金額につき回収不能のリスクがある場
        合、評価損益が計上されている。これらの評価損益は、関連資産と同じ通貨で把握される。評価損益
        は「貸付金および預け金に係る（再）評価損益」ならびに「偶発債務引当金」として損益計算書に計
        上されており、貸借対照表の対応する資産項目から減算されている。
        A.2.7.2.     　貸付金利息

         貸付金利息は、発生主義で、すなわち貸付期間にわたって、損益計算書に計上される。未収利息
        は、貸借対照表の資産の「前払金および未収収益」勘定に計上される。これらの貸付金利息の評価損
        益は、グループの経営陣が個別に決定し、貸借対照表の適当な資産項目から控除される。
         不良債権に関しては、減損が生じた場合、当初の契約条件に基づく未収利息の計上は停止される可
        能性がある。
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        A.2.7.3.     　リバース・リパーチェス取引（リバース・レポ）

         三者間リバース・レポでは、保管／清算機関が                         EIB  と第三者との取引の保管、清算、決済を手配す
        る。保管／清算機関は、標準化された世界的な購入基本契約に基づいて業務を行い、支払引替渡しシ
        ステム、有価証券の差換え、自動時価評価、報告および日々の取引事務管理等のサービスを提供して
        いる。
         リバース・レポは前払い現金額で評価され、貸借対照表の「金融機関貸付金および預け金」：                                                  b)
        「その他の貸付金および預け金」に計上される。リバース・レポに係る利息は、関連期間に対する比
        例配分で計上される。
        A.2.7.4.     　利子補助金

         前受利子補助金（注          I を参照）は繰り延べられ、補助金支給対象貸付金の実行から返済までの期間に
        わたって、損益計算書で認識される。
       A.2.8.   　株式、その他の変動利回証券および参加持分

         グループは、ベンチャー・キャピタル事業開始、インフラ基金設定または投資基金設定時に、株
        式、その他の変動利回証券および参加持分を取得する。株式、その他の変動利回証券および参加持分
        は、当初は取得原価で計上されている。それらの帳簿価額は、その後の貸借対照表日における測定
        で、取得原価と時価のいずれか低い方に調整される。
         ベンチャー・キャピタル企業、インフラ基金および投資基金への投資は、グループが通常の業務の
        一環として長期目的で取得した株式、その他の変動利回証券および参加持分を表している。これらは
        当初、取得原価で計上される。ファンド・マネージャーから受けた報告に基づき、投資ポートフォリ
        オは、取得原価もしくはグループに帰属する分の純資産価額（「                                 NAV  」）のどちらか低い方の値で個々
        に評価されるため、ポートフォリオに含まれている可能性があるグループ帰属分の未実現利益は除外
        される。グループ帰属分の              NAV  は、年度末前の最新の報告で示された                    NAV  に当該事業体におけるグルー
        プの所有持分比率を乗じた値、もしくは入手可能な場合は各ファンド・マネージャーが提出した同日
        の１株当たり価値に基づいて、算定される。また、入手可能な直近の                                    NAV  の日付から貸借対照表日の間
        に発生した事象について調整することが重要と思われる場合に限り、グループ帰属分の                                             NAV  に対してか
        かる調整を行う。貸借対照表日現在、２年に満たないベンチャー・キャピタル、インフラ基金、投資
        基金の管理費や運用報酬だけに起因する未実現損失は、グループ帰属分の                                      NAV  を算定する際には考慮さ
        れない。参加持分は、           EIB  グループの会計方針に沿って持分法に基づいて会計処理されている。
       A.2.9.   　有形資産

         有形資産には、土地、グループが使用している不動産、その他機械および設備が含まれる。
         土地は、取得原価で計上されており、建物は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額で計上
        されている。ルクセンブルクのキルヒベルクに所在する本店の建物、ならびに同国のワイマールショ
        フの建物の取得原価は、以下のように定額法で減価償却されている。
         恒久使用の設備および備品、家具事務機器ならびに自動車は、取得原価から減価償却累計額を控除
        した金額で貸借対照表に計上されている。
         減価償却費は購入品目ごとに、以下に示されている見積耐用年数の期間にわたって定額法で計算さ
        れている。
         －　キルヒベルクおよびワイマールショフの建物：                          30 年
         －　恒久使用の設備および備品：                 10 年
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         －　家具：５年
         －　事務機器および自動車：３年
       A.2.10.    　無形資産

         無形資産には、コンピューター・ソフトウェアが含まれている。ソフトウェア開発費は、識別可能
        性、企業への将来の経済的便益の流入可能性、取得原価測定の信頼性に関する特定の基準を満たした
        場合に資産計上される。
         これらの基準に適合する自社開発のソフトウェアは、償却累計額（完成から３年にわたり定額法で
        計算）控除後の取得原価で計上されている。
       A.2.11.    　年金制度および健康保険制度

        A.2.11.1.     　職員年金制度
         グループは、ほぼすべての職員に退職給付を提供するため、確定給付年金制度を運営している。
         EIB  の主な年金制度は職員と             EIB  の拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とされて
        いる。   EIB  およびその職員の全拠出額が               EIB  の資産へ投資されている。
         EIF  の主要な年金制度は、職員と               EIF  の拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とさ
        れている。この制度は、従来の確定拠出年金制度に代わり、                               2003  年 3 月に実施された。
         退職給付債務は、適正な引当水準となるように予測単位積立方式を用いて、少なくとも年に１度は
        評価を受ける。直近の評価は               2018  年９月   30 日付で実施され、         2018  年度の最後の３ヵ月を推定し（ロー
        ル・フォワード法）、           2018  年 12 月 31 日付で更新された。保険数理士が用いた主な仮定については、注                                 L
        を参照。
         退職給付債務の        10 ％を超過する過年度の数理計算上の積立過不足累計額は、制度加入者の予想平均
        残存勤続年数にわたって定額法で認識される。
        A.2.11.2.     　健康保険制度

         グループは職員のため、グループおよび職員の拠出金を原資とする独自の健康保険制度を設けてい
        る。この健康保険制度は、注               A.2.11.1.     に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理さ
        れ、会計処理されている。直近の評価は                     2018  年９月   30 日付で実施され、         2018  年度の最後の３ヵ月を推
        定し（ロール・フォワード法）、                 2018  年 12 月 31 日付で更新された。
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        A.2.11.3.     　経営委員会年金制度

         経営委員会年金制度は確定給付年金制度で、グループのみからの拠出金を原資とし、経営委員会委
        員全員を対象としている。グループからの拠出金は全額グループの資産に投資される。この経営委員
        会年金制度は、注         A.2.11.1.     に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処
        理されている。
        A.2.11.4.     　任意補足年金制度

         任意補足年金制度とは、職員の任意拠出金および使用者の拠出金を原資とする確定拠出年金制度で
        ある。対応する負債は「その他の負債」に計上されている。
       A.2.12.    　金融機関および顧客に対する債務

         金融機関および顧客に対する債務は、財務書類において償還額で表示される。金融機関および顧客
        に対する負債の利息は、発生主義により、「支払利息および類似費用」として損益計算書に計上され
        る。経過利息は、負債勘定の「未払金および繰延収益」に含まれる。
       A.2.13.    　債務証書借入

         債務証書借入は、償却原価で表示されるゼロ・クーポン債を除き、償還金額で表示されている。取
        引費用およびプレミアム／ディスカウントは、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収
        収益」を通じて債務の残存期間にわたって定額法により損益計算書で償却される。債務証書の支払利
        息は、連結損益計算書の「支払利息および類似費用」に計上されている。
       A.2.14.    　金融保証

         金融保証契約は、特定の債務者が、負債性金融商品の当初条件または修正後条件に基づいて期日に
        支払いを履行できない場合に、発行者に、その商品の保有者に発生した損失を補償するための所定の
        支払を行うことを義務付ける契約である。
         発行済の金融保証は通常、オフ・バランスシート項目として会計処理され開示される。
         金融保証は、連結貸借対照表の「第三者が供与した貸付金に関する保証引当金」に計上される。保
        証引当金は、金融仲介機関に対するグループの保証業務または第三者が供与した貸付金に関する保証
        に内在するリスクに対応するためのものである。
         金融保証は、予想プレミアムの正味現在価値（「                         NPV  」）または当初予想損失に対応する公正価値で
        当初認識される。
         当初認識後は、金融保証は純負債として会計処理され、以下のいずれかのうち、高い方の金額で測
        定される。
         －　予想信用損失の額
         －　当初認識された公正価値から認識された収益／償却累計額を控除した額
         金融保証に関連する純負債の増加または減少は、連結損益計算書上、「貸付金および預け金ならび

        に偶発債務引当金に係る（再）評価損益」で認識される。
         受取プレミアムは、連結損益計算書の「受取手数料」で認識される。前受手数料は連結貸借対照表
        の「未払金および繰延収益」で認識され、金融保証期間にわたって定額法で連結損益計算書において
        償却される。
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       A.2.15.    　投資基金に係る契約債務引当金
         この引当金は、投資基金に対するグループの契約済・未実行契約債務に内在するリスクに対応する
        ためのものである。
       A.2.16.    　準備金

        A.2.16.1.     　準備基金
         定款第   22(-1)   条で規定されているように、               EIB  の留保利益より「応募済資本金の                 10 ％を上限に、準備
        基金に段階的に組み入れるものとする」。
        A.2.16.2.     　その他準備金

         その他準備金には、グループの残りの留保利益が含まれている。
        A.2.16.3.     　特別活動準備金

         定款第    16(-5)    条で規定されているように、「                 EIB  の特別活動（中略）には個別に準備金を配分す
        る」。特別活動準備金は、              EIB  が一般的に受け入れているものよりもリスクの高い活動によって生じる
        予想外の損失をカバーするために割り当てられた専用準備金であり、ベンチャー・キャピタル業務が
        これに含まれる。この準備金は各業務の資本配分に基づき、原資産の推移に応じて月次で計算され
        る。
        A.2.16.4.     　一般貸倒準備金

         2009  年、  EIB  の方針ガイドラインにより、               EIB  の貸付金および保証ポートフォリオから生じる可能性
        のある損失に対し、「一般貸倒準備金」が導入された。この準備金は、原資産の推移に応じて月次で
        計算される。
       A.2.17.    　前払金および未収収益

         当期の支出であるが翌期に関わる費用、および原商品の満期日まで支払いがなされない収益。
       A.2.18.    　未払金および繰延収益

         貸借対照表日以前に支払いを受けるが翌期に帰属する収益、および当期に関連するが翌期に支払う
        費用。
       A.2.19.    　受取利息および類似収益

         貸付金に係る収益は、主に受取利息、コミットメント・フィー、フロントエンド・フィーおよび早
        期弁済補償金で構成される。早期弁済補償金は、受領の際に、収益が実現したものとして、損益計算
        書で認識される。
       A.2.20.    　支払利息および類似費用

         支払利息および類似費用には、金融機関および顧客に対する負債の利息、ならびに負債性金融商品
        およびデリバティブに係る支払利息が含まれる。
       A.2.21.    　受取配当

         配当は、支払いを受ける事業体の権利が確定された時に損益計算書で認識されている。
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       A.2.22.    　租税
         欧州連合に関する条約および欧州連合の機能に関する条約に付属する欧州連合の特権および免除に
        関する議定書は、欧州連合機関の資産、収益およびその他の財産について、あらゆる直接税を免除す
        ると定めている。
       A.2.23.    　前年度金額の組替

         一定の前年度の金額は、当年度の表示に合わせて組み替えられている。これは、以下の金融保証に
        ついての組替に関連している。
         －　「その他の負債」から              -31,913    千ユーロ
         －　「引当金」へ         31,913   千ユーロ
         －　「金融業務損益」から              8,769   千ユーロ
         －　「貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益」へ                                        -8,769   千ユーロ
         －　「その他の負債」から              -59,198    千ユーロ
         －　「未払金および繰延収益」へ                 59,198   千ユーロ
       A.2.24.    　会計方針の変更

         グループは、       2018  年１月１日より        EIF  の運用有価証券ポートフォリオの測定についての会計方針を変
        更した。変更後は償却原価で測定されており、これはこの測定方法が、ポートフォリオの資産が運用
        されている方法および運用成績が測定されている方法をより良く反映することによる。この会計方針
        の変更の結果、        2018  年１月１日現在で         30.9  百万ユーロの損失が発生した（注                 A.2.6.2    ）。
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     注 B ： 現金、中央銀行および郵便局預け金ならびに負債証券ポートフォリオ（単位：千ユーロ）

      B.1.  　現金、中央銀行および郵便局預け金
         現金、中央銀行および郵便局預け金は、                     2018  年 12 月 31 日現在    141,830    千ユーロ（      2017  年：  162,483    千
        ユーロ）である。
         EIB  は、ユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティーであること
        から、   EIB  も欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加するようになった。                                    EIB  は、最低預金準備
        率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策オペレーションを
        実施する。この預け金残高は、                2018  年 12 月 31 日現在    141,798    千ユーロ（      2017  年：  162,448    千ユーロ）で
        ある。
      B.2.  　負債証券ポートフォリオ（単位：千ユーロ）

         これらポートフォリオの             2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の内訳と分類は、以下のとおりである。
                                        2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日

     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券                                      33,781,528          41,508,248
                                           16,256,831          15,671,727
     確定利付証券を含む負債証券
           (*)
                                           50,038,359          57,179,975
     負債証券合計
     (*)  　うち非上場分は、         2018  年 12 月 31 日現在   8,985,604     千ユーロ（     2017  年：  7,454,103     千ユーロ）であった。

                                       未償却

                                       プレミア
                                                        (**)
     2018  年 12 月 31 日現在            購入価額        帳簿価額               償還価値
                                                      時価
                                      ム／ディス
                                       カウント
     長期ヘッジ・ポートフォリオ                    1,089,939       1,068,912        -28,324      1,040,588        1,170,026
     TMP
     - 短期金融市場証券                  21,358,424       21,312,716         -20,868      21,291,848        21,306,540
     SLP
     - P1 ：固定利付ポートフォリオ
                        4,332,777       4,315,498           0   4,308,446        4,315,498
     - P2 ：変動利付ポートフォリオ
                        1,491,634       1,484,308           0   1,483,077        1,484,308
     運用ポートフォリオ・          EIF         1,235,569       1,211,929         -7,678      1,204,251        1,227,925
     資産担保証券ポートフォリオ－
                         302,986       200,091          0    200,091        200,177
     EIF
     代替貸付金     （注  D ）
                        20,479,034       20,444,905         -23,428      20,421,477        20,504,695
           (*)
                        50,290,363       50,038,359         -80,298      49,949,778        50,209,169
     負債証券合計
     (*)  　うち現金および現金同等物             9,575,785     千ユーロ

     (**)   時価には経過利息は含まれない。
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                                       未償却

                                       プレミア
                                                        (**)
     2017  年 12 月 31 日現在             購入価額        帳簿価額               償還価値
                                                      時価
                                      ム／ディス
                                       カウント
                         555,406       539,519        -6,219       533,300        656,034
     長期ヘッジ・ポートフォリオ
     TMP
                        27,893,290       27,776,497        -102,988      27,673,509        27,778,004
     - 短期金融市場証券
     SLP
     - P1 ：固定利付ポートフォリオ
                        4,608,110       4,580,490           0   4,507,870        4,580,490
     - P2 ：変動利付ポートフォリオ
                        2,933,347       2,927,615           0   2,909,194        2,927,615
     運用ポートフォリオ・          EIF         1,231,074       1,235,847        -12,927      1,192,006        1,235,847
                         332,386       199,404        67,915       267,319        213,023
     資産担保証券ポートフォリオ－              EIF
                        19,950,153       19,920,603         -26,043      19,894,560        20,187,353
     代替貸付金     （注  D ）
           (*)
                        57,503,766       57,179,975         -80,262      56,977,758        57,578,366
     負債証券合計
     (*)  　うち現金および現金同等物             18,863,479     千ユーロ

     (**)   時価には経過利息は含まれない。
         代替貸付金は、証券化取引に関連する貸付金または債権のプールにおける持分の取得を表してお

        り、貸付金総額（注          D ）の一部とみなされる。こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の
        救済措置を付加した上で組成されているため、追加的な償還請求手段が備わっている。評価損益の計
        上は不要であるため、           2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在計上されていない。
         債券保有における欧州連合加盟国ソブリン債に対するエクスポージャー

         EIB  および   EIF  の優先債権者の地位ならびに               EIB  定款による保護を考慮し、また評価調整要件の詳細な
        見直しの結果、グループは、期末現在の満期保有目的                            EU 加盟国ソブリン債および             EU 加盟国ソブリン保
        証債のエクスポージャーに関して、                  2017  年度および      2018  年度に評価損益を計上しなかった。
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         次の表は、      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のグループの負債証券ポートフォリオにおける、                             EU 加

        盟国またはその政府機関が発行または保証する負債証券に対するエクスポージャーを示したものであ
        る。
                              購入価額        帳簿価額        償還価値         時価

     2018  年 12 月 31 日現在
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア                           57,000        55,553        55,000        56,791
     ベルギー                          408,282        407,068        407,000        407,159
     チェコ共和国                          529,612        495,950        474,767        547,591
     デンマーク                          172,023        171,746        171,548        171,744
     フィンランド                           17,782        17,354        17,467        17,354
     フランス                         2,210,979        2,196,740        2,190,154        2,200,842
     ドイツ                          577,725        578,347        573,804        642,180
     ギリシャ                           6,134        5,070        5,000        5,212
     ハンガリー                          346,004        342,851        342,856        343,789
     アイルランド                           82,972        81,355        78,800        81,358
     イタリア                          281,352        274,766        271,950        293,556
     ルクセンブルク                           5,161        5,022        5,000        5,271
     オランダ                          227,277        223,200        212,061        234,714
     ポーランド                           83,804        81,594        80,993        83,230
     ポルトガル                         1,751,201        1,742,097        1,734,500        1,743,014
     ルーマニア                           50,619        50,103        50,000        50,088
     スロバキア                           23,330        21,341        21,193        22,232
     スロベニア                           25,845        25,755        25,716        25,870
                              1,521,747        1,518,515        1,517,658        1,519,941
     スペイン
                              8,378,849        8,294,427        8,235,467        8,451,936
                             41,911,514        41,743,932        41,714,311        41,757,233
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                             50,290,363        50,038,359        49,949,778        50,209,169
     合計
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                              購入価額        帳簿価額        償還価値         時価

     2017  年 12 月 31 日現在
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア                          101,227        101,575        98,706       101,568
     ベルギー                         1,158,802        1,157,722        1,156,752        1,157,704
     チェコ共和国                          834,807        793,509        765,265        871,264
     デンマーク                          551,718        551,407        550,713        551,426
     フィンランド                          327,436        327,374        328,525        327,509
     フランス                         4,721,956        4,703,472        4,682,296        4,712,803
     ドイツ                         1,710,718        1,710,194        1,708,596        1,773,522
     ギリシャ                           15,778        15,266        15,000        15,461
     ハンガリー                           35,221        36,323        36,510        38,189
     アイルランド                          126,837        126,153        125,000        126,180
     イタリア                         3,701,573        3,693,262        3,649,822        3,721,672
     リトアニア                           14,839        13,065        13,000        13,065
     ルクセンブルク                           5,161        5,450        5,000        5,450
     オランダ                          130,925        128,432        127,708        140,556
     ポーランド                          171,505        165,590        160,354        167,802
     ポルトガル                           10,242        10,210        10,000        10,210
     ルーマニア                          105,601        103,060        100,000        103,102
     スロバキア                           49,600        48,441        46,739        49,194
     スロベニア                           24,884        25,305        24,629        25,267
     スペイン                         2,497,564        2,465,821        2,450,104        2,466,263
     スウェーデン                          373,471        373,149        372,747        373,018
                              2,041,012        2,040,910        1,983,043        2,040,864
     イギリス
                             18,710,877        18,595,690        18,410,509        18,792,089
                             38,792,889        38,584,285        38,567,249        38,786,277
     EU 加盟国以外のソブリン債およびその他の債券
                             57,503,766        57,179,975        56,977,758        57,578,366
     合計
     注 C ： 金融機関および対顧客貸付金および預け金                       - その他の貸付金および預け金（単位：千ユーロ）


                                      2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     定期預金                                     41,133,177            25,746,869
     要求払預金                                      238,000            200,000
     三者間リバース・レポ                                     10,023,071            7,951,330
     金融機関貸付金および預け金                                     51,394,248            33,898,199
                                           452,890           1,741,983
     対顧客貸付金および預け金
                                         51,847,138            35,640,182
     その他の貸付金および預け金合計
     定期預金                                     47,821,814            31,958,799
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     注 D ： 貸付金明細表

      D.1.  　貸付金総額（単位：千ユーロ）
         貸付金総額は貸付金の実行済金額と未実行金額で構成されている。分析は以下のとおりである。
                               最終受益者に

                   金融仲介機関に
                   対して実行される                      2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
                              直接実行される
                      貸付金
                                 貸付金
     実行済金額                  115,684,401          314,786,770          430,471,171          434,953,426
                       24,719,169          80,850,579          105,569,748          112,928,082
     未実行金額
                      140,403,570          395,637,349          536,040,919          547,881,508
     貸付金総額
     分割貸付債権                    16,498          193,399          209,897          227,321
                 (1)
                                           20,724,905          20,188,135
     代替貸付金ポートフォリオ
                                           556,975,721          568,296,964
     代替貸付金ポートフォリオを含む貸付金総額                     （注  D.3  ）
     (1)   2018  年度に   280,000    千ユーロ（     2017  年：  267,532    千ユーロ）が未実行金額として計上された。

      D.2.  　貸付金に係る評価損益（単位：千ユーロ）

         評価損益の推移の詳細は、以下のとおりである。
                                           2018  年        2017  年

     １月１日現在                                        465,507          533,147
          (1)
     当期取崩額                                        -69,708         -184,333
            (2)
     当期目的使用額                                        -66,036          -2,616
     当期繰入額                                        197,117          124,344
                                              3,294         -5,035
     為替調整額
           (3)
                                             530,174          465,507
     12 月 31 日現在
     (1)   2018  年の取崩額として開示されている金額には、支配喪失の結果としての子会社１社（すなわち、                                           EUMPF   ）の連結除

       外に関連する金額        7,914   千ユーロが含まれる。
     (2)   2018  年、グループはある業務について、全額が引当済のリストラクチャリングを完了した。このリストラクチャリ
       ングの結果、      66,036   千ユーロが既存の引当金から目的使用された。
     (3)  　評価損益は、延滞を含む実行済貸付金のみに関連している。また、グループは追加的に「前払金および未収収益」
       に計上されている未収利息について、総額                    6,763   千ユーロ（     2017  年：  5,691   千ユーロ）の評価損益を計上している。
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      D.3.  　プロジェクトが行われている国別に表示した貸付金の地域別内訳（単位：千ユーロ）

       D.3.1.   　欧州連合内のプロジェクトに対する貸付金
                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
     スペイン                   89,668,218       82,838,075        6,830,143         16.11%       16.27%
     イタリア                   63,327,916       52,333,459       10,994,457         11.37%       11.86%
     フランス                   56,463,467       42,855,420       13,608,047         10.14%        9.93%
     ドイツ                   43,154,258       34,479,222        8,675,036         7.75%       8.05%
     ポーランド                   42,239,648       33,194,299        9,045,349         7.59%       7.74%
     イギリス                   40,701,362       37,356,035        3,345,327         7.31%       7.64%
     ギリシャ                   18,108,941       16,378,374        1,730,567         3.25%       3.15%
     ポルトガル                   17,980,886       15,722,495        2,258,391         3.23%       3.33%
     オランダ                   15,130,283       12,245,306        2,884,977         2.72%       2.54%
     オーストリア                   15,058,754       12,763,928        2,294,826         2.70%       2.59%
     ベルギー                   13,045,014       10,110,588        2,934,426         2.34%       2.30%
     スウェーデン                   11,088,679        8,433,712       2,654,967         1.99%       1.89%
     フィンランド                   10,716,288        7,514,001       3,202,287         1.92%       1.70%
     ハンガリー                    9,843,855       7,799,993       2,043,862         1.77%       1.73%
     ルーマニア                    7,068,784       4,192,374       2,876,410         1.27%       1.24%
     チェコ共和国                    6,775,585       6,361,823        413,762        1.22%       1.34%
     アイルランド                    6,704,540       5,343,748       1,360,792         1.20%       1.07%
     スロバキア                    4,919,158       3,097,527       1,821,631         0.88%       0.83%
     クロアチア                    4,422,237       3,283,352       1,138,885         0.79%       0.76%
     スロベニア                    3,362,210       2,840,500        521,710        0.60%       0.63%
     キプロス                    2,847,669       2,063,550        784,119        0.51%       0.47%
     デンマーク                    2,554,937       2,224,107        330,830        0.46%       0.53%
     ブルガリア                    2,268,859       1,677,825        591,034        0.41%       0.41%
     リトアニア                    2,097,492       1,532,981        564,511        0.38%       0.33%
     エストニア                    1,308,045        993,172       314,873        0.23%       0.24%
     ラトビア                    1,186,132        752,089       434,043        0.21%       0.18%
     ルクセンブルク                     727,152       482,148       245,004        0.13%       0.11%
                          519,598       325,763       193,835        0.09%       0.08%
     マルタ
                       493,289,967       409,195,866        84,094,101         88.60%       88.94%
     小計
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       D.3.2.   　欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金

        D.3.2.1.     　候補国
                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                        16,162,807       15,143,397        1,019,410
     トルコ
                        3,345,129       2,452,279        892,850
     セルビア
                         552,549       391,318       161,231
     モンテネグロ
                         403,179       268,339       134,840
     FYROM   （マケドニア）
                         318,269       283,769        34,500
     アルバニア
                        20,781,933       18,539,102        2,242,831         3.73%       3.93%
     小計
                                227/394















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        D.3.2.2.     　アフリカ、カリブ海および太平洋（                   ACP  ）諸国

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に        合計額に
          国および地域
                                             対する割合        対する割合
     ザンビア                     438,411        91,381       347,030
     マダガスカル                     408,369       213,284       195,085
     ケニア                     391,964       168,135       223,829
     セネガル                     370,540        88,039       282,501
     ギニア                     255,000        17,068       237,932
     タンザニア連合共和国                     198,479        67,505       130,974
     コートジボワール                     152,700        10,000       142,700
     ベナン                     136,991        42,819       94,172
     ウガンダ                     124,208        74,001       50,207
     ドミニカ共和国                     119,650        32,314       87,336
     西アフリカ地域                     100,694        95,548        5,146
     アンゴラ                     100,000          0    100,000
     ブルキナファソ                     94,678       67,878       26,800
     レソト                     91,883       91,883          0
     モザンビーク                     89,787       55,832       33,955
     マラウイ                     76,812       19,977       56,835
     ブルンジ                     70,000          0     70,000
     フィジー                     65,502          0     65,502
     カメルーン                     61,525       46,525       15,000
     ガンビア                     57,000          0     57,000
     パプア・ニューギニア                     53,367          0     53,367
     マリ                     50,000       36,000       14,000
     リベリア                     49,480       49,480          0
     ルワンダ                     45,000          0     45,000
     カーボベルデ                     44,505       44,505          0
     スワジランド                     43,972        7,572       36,400
     セーシェル                     41,909       16,534       25,375
     エチオピア                     40,000        5,000       35,000
     コンゴ民主共和国                     39,539       39,539          0
     ガーナ                     38,143       38,143          0
     モーリシャス                     37,093       37,093          0
     ニジェール                     21,000        3,000       18,000
     ナミビア                     20,378       20,378          0
     モーリタニア                     19,256        4,256       15,000
     コンゴ                     18,411       15,149        3,262
     カリブ海地域                     16,399       16,399          0
     サントメ・プリンシペ                     12,000          0     12,000
     ハイチ                     12,000          0     12,000
     ベリーズ                      7,730         0     7,730
     ドミニカ                      4,554       4,554         0
     ジャマイカ                      3,161       3,161         0
     トーゴ                      2,606       2,606         0
     ボツワナ                      2,179       2,179         0
                          1,743       1,743         0
     セント・ヴィンセント・グレナディン
                        4,028,618       1,529,480       2,499,138         0.72%       0.62%
     小計
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        D.3.2.3.     　アジア
                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                        2,111,698       1,215,305        896,393
     インド
                        1,927,783        979,503       948,280
     中国
                         467,000        44,000       423,000
     バングラデシュ
                         394,735       163,735       231,000
     ベトナム
                         300,000          0    300,000
     カザフスタン
                         200,000          0    200,000
     ウズベキスタン
                         199,494       149,494        50,000
     スリランカ
                         184,955        15,499       169,456
     ネパール
                         112,000          0    112,000
     キルギス
                          91,054       44,586       46,468
     モンゴル
                          79,978       42,511       37,467
     ラオス人民民主共和国
                          78,858       17,530       61,328
     タジキスタン
                          52,183        2,183       50,000
     パキスタン
                          50,329        5,329       45,000
     モルディブ
                          34,934          0     34,934
     カンボジア
                          8,648       8,648         0
     インドネシア
                        6,293,649       2,688,323       3,605,326         1.13%       1.01%
     小計
        D.3.2.4.     　潜在的候補国

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                        1,615,372       1,130,914        484,458
     ボスニア・ヘルツェゴビナ
                          132,000        10,000       122,000
     コソボ
                        1,747,372       1,140,914        606,458        0.31%       0.26%
     小計
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        D.3.2.5.     　ラテンアメリカ諸国

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                          730,129       650,129        80,000
     ブラジル
                          603,629       341,012       262,617
     エクアドル
                          595,904       479,527       116,377
     パナマ
                          431,414        95,160       336,254
     ニカラグア
                          334,027       134,027       200,000
     アルゼンチン
                          302,021       179,521       122,500
     中央アメリカ地域
                          230,375       154,782        75,593
     メキシコ
                          201,288        90,839       110,449
     パラグアイ
                          186,528        59,454       127,074
     ボリビア
                          131,625       131,625          0
     ペルー
                          77,904       48,247       29,657
     ホンジュラス
                          71,677       71,677          0
     チリ
                          60,353       56,021        4,332
     コスタリカ
                          58,185        9,277       48,908
     コロンビア
                          52,402          0     52,402
     ラテンアメリカ地域
                        4,067,461       2,501,298       1,566,163         0.73%       0.62%
     小計
        D.3.2.6.     　欧州自由貿易連合（「             EFTA  」）加盟国

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                        1,088,789        888,789       200,000
     ノルウェー
                          578,903       538,903        40,000
     アイスランド
                          93,074       48,704       44,370
     スイス
                        1,760,766       1,476,396        284,370        0.32%       0.30%
     小計
                                230/394








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        D.3.2.7.     　地中海沿岸諸国

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                        4,941,832       3,233,700       1,708,132
     エジプト
                        4,682,938       2,983,498       1,699,440
     モロッコ
                        3,473,381       2,226,888       1,246,493
     チュニジア
                        1,301,003        417,058       883,945
     レバノン
                          850,651       850,651          0
     イスラエル
                          528,610       393,677       134,933
     ヨルダン
                          376,850       376,850          0
     アルジェリア
                          211,502       211,502          0
     シリア・アラブ共和国
                          87,990       40,807       47,183
     ガザ・西岸地区
                           3,000         0     3,000
     地中海沿岸地域
                        16,457,757       10,734,631        5,723,126         2.96%       2.86%
     小計
        D.3.2.8.     　海外の属国および属領（「               OCT  」）

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                          17,662       10,162        7,500
     仏領ポリネシア
                          17,778       17,778          0
     ニューカレドニア
                          35,440       27,940        7,500       0.01%       0.01%
     小計
        D.3.2.9.     　東欧諸国、南コーカサス諸国およびロシア

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                        4,647,034       1,151,830       3,495,204
     ウクライナ
                        1,340,256        515,383       824,873
     ジョージア
                          691,867       255,497       436,370
     モルドバ共和国
                          361,701       204,208       157,493
     アルメニア
                          320,871       161,871       159,000
     ロシア連邦
                          14,516       14,516          0
     アゼルバイジャン
                        7,376,245       2,303,305       5,072,940         1.32%       1.26%
     小計
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        D.3.2.10.     　南アフリカ

                                            2018  年貸付金     2017  年貸付金

      プロジェクトが実施されている
                       貸付金総額       実行済金額       未実行金額        合計額に       合計額に
          国および地域
                                             対する割合       対する割合
                          926,616       778,821       147,795
     南アフリカ
                          926,616       778,821       147,795        0.17%       0.19%
     小計
     欧州連合域外のプロジェクトに

                        63,475,857       41,720,210       21,755,647         11.40%       11.06%
     対する貸付金合計
             (1)
                       556,765,824       450,916,076       105,849,748         100.00%
     2018  年貸付金合計
             (1)
                       568,069,643       454,874,029       113,195,614                 100.00%
     2017  年貸付金合計
     (1)  　代替貸付金（注        B.2  および   D.1  ）を含み、分割貸付債権（             2018  年：  210  百万ユーロ、      2017  年：  227  百万ユーロ）を除く

       貸付金総額
      D.4.  　保証業務に係る引当金

         グループが付与した保証に係る引当金は、受益者に対して支払義務を負うと見込まれる損失に対応
        して認識されている。            2018  年 12 月 31 日現在、こうした引当金は              30,014   千ユーロにのぼる（           2017  年：
        55,373   千ユーロ）。
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     注 E ： グループの構成、株式、その他の変動利回証券および参加持分

      E.1.  　グループの構成
       E.1.1.   　欧州投資基金
         欧州投資基金（「         EIF  」）は、     1994  年６月   14 日にルクセンブルクで国際金融機関として設立された。
        登記上の事務所所在地は、              37B,   avenue    J.F.   Kennedy,     L-2968    Luxembourg      である。
         EIF  の主要任務は、十分な自己資本利益率を提供しつつ、以下を通じて欧州連合の目的追求に貢献す
        ることである。
         －　金融機関に対する中小企業（「                  SME  」）向け融資保証の提供
         －　持分投資の取得、保有、運用および処分
         －　第三者から受託した特別財源の管理
         －　関連業務
         EIB  は、  EIF  の応募済資本金の         58.64   ％（  2017  年 :58.47   ％）を保有している。
       E.1.2.     EU マイクロファイナンス・プラットフォーム                      FCP-FIS

         EU マイクロファイナンス・プラットフォーム                      FCP-FIS    （「  EUMPF   」）は、専門投資信託に関するルク
        センブルクの       2007  年２月   13 日法（「     2007  年法」）の下で、ルクセンブルクの契約型投資信託－専門投
        資信託（     fonds    commun    de  placement      - fonds    d’investissement          spécialisé      ）として組成され、
        2010  年 11 月 22 日に運用を開始した。同ファンドはアンブレラ・ファンドとして設立され、複数のサブ
        ファンドを持つことができる。このファンドは無期限で設定されたが、サブファンドの運用が終了
        し、その時点で他に運用中のサブファンドがない場合は、自動的に清算が開始されるとの条件が付け
        られている。
         現在、   EUMPF   の唯一のサブファンドは、ヨーロピアン・プログレス・マイクロファイナンス・ファン
        ド（「   EPMF  」）である。
         EUMPF   は法人化されていない有価証券およびその他の適格資産の共同所有であり、法人格は有してい
        ない。そのため、         EUMPF   はルクセンブルク法および約款に従って、管理会社（「                             EIF  」）が受益証券保
        有者の利益のためにのみ管理する。
         約款に従い、欧州投資基金（「                EIF  」）は   EUMPF   のアンブレラ・ファンドおよび                EPMF  のサブファンド
        に対して管理会社としてサービスを提供している。                          EIF  は規制要件に沿って、管理会社としての資格に
        おいて、     EUMPF   を代理して、投資家との間で合意した関連する約款を厳守し、投資に関する標準的な決
        定を下している。
         登記上の事務所は、          37  B,  avenue    J.F.   Kennedy,     L-2968    Luxembourg      に所在している。
         EUMPF   の全般的な投資目的は、投資リスクの分散および投資家へのポートフォリオの運用の成果を投
        資家に提供することを目的として、その資産を                        2007  年法（改正済）に基づき管理されている専門投資
        信託において許容された様々な有価証券およびその他の資産に投資することにある。
         EUMPF   の具体的な投資目的は、以下を対象として、一連のマイクロファイナンスの分野の金融商品お
        よびサービスの利用手段および利便性を増加させることにある。
         －　自営業を含む自己の事業を開始しようとしている者
         －　企業、特に零細企業
         －　マイクロファイナンス金融機関およびマイクロファイナンスの分野において積極的な組織の能
            力構築、専門化および品質管理
         －　現地および地域の雇用および経済開発への取組み
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         EIB  は、  EUMPF   の当初全契約済受益証券             180.0   百万ユーロ（       2017  年：  180.0   百万ユーロ）から発生する
        議決権の     55.56   ％（  2017  年：  55.56   ％）を保有している。
         2018  年９月   28 日、  EIB  が所有していた残りの優先受益証券は、１ユーロの価値を持つ優先受益証券１
        口を除き、全額が返金された。この事象は支配および重要な影響力の喪失を引き起こし、したがっ
        て、  EUMPF   は 2018  年度の   EIB  グループの      EU 指令に基づく連結財務書類上、                2018  年９月   30 日より連結の範
        囲には含まれなくなった。
         これ以降、「グループ」は              EIB  と EIF  のみで構成されている。
      E.2.  　株式、その他の変動利回証券および参加持分（単位：千ユーロ）

                   参加持分               株式およびその他の変動利回証券

                  ベンチャー・        ベンチャー・

                                       (2)         (1)       (3)
                   キャピタル        キャピタル
                                   EBRD  持分       投資基金         合計
                      (1)        (1)
                    事業        事業
     取得原価：
                     280,950       4,512,366         157,500         842,471       5,512,337
     2018  年 1 月 1 日現在
                      75,735       1,512,670            0     675,950       2,188,620
     当期取得額
                     -58,807        -816,545            0     -141,720        -958,265
     当期売却額
                     297,878       5,208,491         157,500        1,376,701        6,742,692
     2018  年 12 月 31 日現在
     評価損益：
                     -17,497        -436,707            0     -39,840        -476,547
     2018  年 1 月 1 日現在
                     -11,894        -83,350           0     -12,946        -96,296
     当期取得額
                      2,624        88,433           0      11,422        99,855
     当期減少額
                     -26,767        -431,624            0     -41,364        -472,988
     2018  年 12 月 31 日現在
     純帳簿価額：
                     271,111       4,776,867         157,500        1,335,337        6,269,704
     2018  年 12 月 31 日現在
                     263,453       4,075,659         157,500         802,631       5,035,790
     2017  年 12 月 31 日現在
     (1)  　オフ・バランスシートで開示されている契約済の未実行額は、それぞれ次のとおりである。

       株式およびその他の変動利回証券に関連して：
       ・ 　ベンチャー・キャピタル事業：               5, 095,491    千ユーロ（     2017  年：  5, 323,061    千ユーロ）
       ・ 　投資基金：      3,362,284     千ユーロ（     2017  年：  2,649,089     千ユーロ）
       参加持分に関連して：
       ・ 　ベンチャー・キャピタル事業：               604,438    千ユーロ（     2017  年：  600,531    千ユーロ）
     (2)   157,500    千ユーロ（     2017  年：  157,500    千ユーロ）は、        EBRD  （欧州復興開発銀行）の資本金に対する                    EIB  の応募額
       900,440    千ユーロに係る       2018  年 12 月 31 日現在の    EIB  の払込資本である。
     (3)  　合計額は、株式およびその他の変動利回証券のみを含む。
         2018  年 12 月 31 日現在、     EIB  は、  EBRD  の応募済資本金の         3.03  ％を所有している。国際財務報告基準に準

        拠して作成された         EBRD  の監査済     2017  年度財務書類に基づいた、              EBRD  における     EIB  の正味資本持分は         490
        百万ユーロ（       2017  年：  467.5   百万ユーロ）である。
                      持分比率（％）          自己資本合計          純損益合計          資産合計

     （単位：百万ユーロ）
                (1)
                           3.03         15,558           811        56,277
     EBRD  （ 2016  年 12 月 31 日）
                           3.03         16,172           592        56,193
     EBRD  （ 2017  年 12 月 31 日）
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     (1)   EBRD  は、  2017  年度の財務書類において、会計方針の変更を適用し、その結果、                              2016  年度の純損益合計および自己資
       本合計が修正再表示された。上記のそれぞれの金額は、それに従って更新された。
     注 } ： 無形・有形資産（単位：千ユーロ）


                            ルクセン        家具備品

                     土地                       有形資産合計        無形資産合計
                           ブルクの建物         および設備
     取得原価：
     2018  年 1 月 1 日現在            20,145        381,243         93,077        494,465         28,942
     当期取得額                    0      6,700        15,056        21,756        14,881
                         0        0     -19,816        -19,816         -6,904
     当期除却額
                      20,145        387,943         88,317        496,405         36,919
     2018  年 12 月 31 日現在
     減価償却累計額：
     2018  年 1 月 1 日現在              0     -176,966         -52,161        -229,127         -7,678
     当期減価償却額                    0      -9,792        -20,734        -30,526        -12,347
                         0        0      19,816        19,816         6,904
     当期除却額
                         0     -186,758         -53,079        -239,837         -13,121
     2018  年 12 月 31 日現在
     純帳簿価額：
                      20,145        201,185         35,238        256,568         23,798
     2018  年 12 月 31 日現在
                      20,145        204,277         40,916        265,338         21,264
     2017  年 12 月 31 日現在
         ルクセンブルクの建物には、新棟の建設に係る原価                           45,213   千ユーロ（      2017  年：  38,513   千ユーロ）が

        含まれており、新棟は、             2023  年に完成予定である。
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     注 ▶ ： その他の資産およびその他の負債（単位：千ユーロ）

     その他の資産                                   2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日

     ベンチャー・キャピタル事業売却代金未収金                                        16,573           19,655
     保証履行請求債権                                        21,775            430
            (*)
     職員住宅ローン                                        1,552           2,485
     デリバティブの公正価値                                        6,874           7,680
        (**)
                                             28,111          132,060
     その他
                                             74,885          162,310
     合計
     (*)  　上記残高は、過年度に           EIB  が EIB  職員に供与した職員住宅ローンに関連するものである。                          1999  年以降、こうした住宅

       ローンに代わり、常勤職員によるグループ職員規程に準拠した職員住宅ローン利用を可能にする外部金融機関との
       取決めが導入された。かかる職員全員に対して、同一の利率と条件が適用される。
     (**)   2018  年に、未収受取手数料          144,895    千ユーロは（      2017  年：「その他」に分類された             88,548   千ユーロ）、「委託の受取
       手数料」の「前払金および未収収益」に組み替えられた（注記                             I ）。
     その他の負債                                   2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日

     任意補足年金制度（注          L ）                            585,017           526,536
     未払人件費                                       117,579           114,925
     デリバティブの公正価値                                        3,428          10,941
     未払金およびその他債務                                        51,268           53,349
     貸付金の未達勘定                                        13,750           12,777
     重債務貧困国（       HIPC  ）イニシアチブに係る未払費用                               13,596           13,596
     西バルカン諸国のインフラ基金                                         393           393
     ファーストロス一部負担金                                        52,575           8,164
                                             26,241           23,036
     その他
                                            863,847           763,717
     合計
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     注 H ： 応募済資本金、グループ自己資本および利益処分

      H.1.  　連結自己資本および利益処分
     連結自己資本変動計算書（単位：千ユーロ）                                    2018  年         2017  年

     資本金   :
      - 応募済資本金
                                         243,284,155           243,284,155
      - 払込未請求資本金                                 -221,585,020           -221,585,020
      - 払込請求済資本金
                                          21,699,135           21,699,135
      - 払込予定資本金                                       0         -9,936
      - 払込資本金
                                          21,699,135           21,689,199
     準備金および当期純利益           :
     準備基金    :
      - 期首残高                                  24,328,415           24,328,415
      - 期末残高
                                          24,328,415           24,328,415
                                              0        -16,047
      - 加盟国からの未収金
      - 期末払込残高
                                          24,328,415           24,312,368
     その他準備金：
      - 期首残高
                                          10,312,322            7,525,684
                (1,2)
      - 前年度利益処分額
                                           700,540          2,803,271
               (3)
                                           -17,244           -16,633
      - 所有持分の変動
      - 期末残高
                                          10,995,618           10,312,322
     特別活動準備金：
      - 期首残高
                                          7,504,091           6,776,060
                (1)
      - 前年度利益処分額                                   2,122,616            728,031
      - 期末残高
                                          9,626,707           7,504,091
     一般貸倒準備金：
      - 期首残高
                                          2,700,556           3,305,458
                (1)
      - 前年度利益処分額                                    35,491          -604,902
      - 期末残高
                                          2,736,047           2,700,556
                                          2,392,824           2,858,647
     EIB  株主に帰属する当期純利益
                                          71,778,746           69,377,183
     EIB  株主に帰属する連結自己資本合計
     少数株主に帰属する持分（単位：千ユーロ）                                    2018  年         2017  年

      - １月１日現在の残高
                                           899,004           833,433
      - 準備金の変動
                                           -55,359            53,922
      - 少数持分に対する配当金の支払
                                            -4,519           -9,842
      - 当期損益処分                                    18,559           21,491
                                           857,685           899,004
     12 月 31 日現在の少数株主に帰属する持分合計
     (1)   2018  年 ▶ 月 24 日、総務会は、       2017  年 12 月 31 日終了年度の      EIB  の当期純利益      2,805,711     千ユーロをその他準備金、特別活

       動準備金および一般貸倒準備金に繰り入れることを決定した。一般貸倒準備金または特別活動準備金からの取崩
       し／への繰入れが行われたということは、基本的な運用のリスクが変動したということの結果である。
     (2)   EIB  の法定利益とグループの連結当期純利益との差額（                        52,936   千ユーロ）は、「        EIB  株主に帰属するその他準備金」
       に配分された。
     (3)  　これは、     EUMPF   の連結除外、ならびに           EIF  株式の購入および売却から発生した金額によるマイナス                           17,244   千ユーロ
       （ 2017  年：マイナス      16,633   千ユーロ）から成る。
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                                                            有価証券報告書
      H.2.  　払込予定応募済資本金
         2013  年７月１日、応募済資本金は、                2013  年７月１日に新規に加盟国となったクロアチアからの拠出
        により、     242,392,989,000         ユーロから      243,284,154,500         ユーロに増加した。この新規加盟国の払込済資
        本および準備金への拠出は、それぞれ                    79.5  百万ユーロおよび         128.4   百万ユーロであった。当該新規加盟
        国 からの拠出金合計は８回に均等分割して支払われ、                           2013  年 11 月 30 日、  2014  年 11 月 30 日、  2015  年 11 月
        30 日、  2016  年５月   31 日、  2016  年 11 月 30 日、  2017  年５月   31 日、  2017  年 11 月 30 日および     2018  年５月   31 日に
        支払期限を迎える。
         すべての分割拠出は払込済であり、したがって、                          2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「払込予定応
        募済資本金および準備金」の金額はゼロである。
                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     自己資本変動計算書         （単位：千ユーロ）
     払込予定応募済資本金（クロアチア）                                          0         9,936
                                               0        16,047
     払込予定準備金（クロアチア）
                                               0        25,983
     合計
     注 I ： 「前払金および未収収益」ならびに「未払金および繰延収益」（単位：千ユーロ）

                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     前払金および未収収益
     通貨スワップ契約に係る外国為替                                      8,652,346           8,281,162
     未収利息および手数料                                      7,847,367           7,729,280
                     (*)
     スワップに係る未収償還プレミアム                                       154,285           157,017
     繰延借入費用                                       412,424           351,058
     委託の受取手数料                                       189,716            69,870
                                            11,348            7,784
     その他
                                          17,267,486           16,596,171
     合計
                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     未払金および繰延収益
     未払利息および手数料                                      8,259,577           8,640,163
     通貨スワップ契約に係る外国為替                                      9,014,183           9,888,606
                     (*)
     スワップに係る未払償還プレミアム                                       788,671           793,826
     繰延借入収益                                       718,796           838,045
     貸付金に係る繰延収益                                       272,178           253,516
     前受利子補助金                                       103,385           101,077
     前受運用報酬                                        88,778           54,406
                                            26,612           21,352
     その他
                                          19,272,180           20,590,991
     合計
     (*)  　スワップの未収および未払に係る償還プレミアムは、そのような特性が盛り込まれた契約に係る原スワップ契約の

       最終支払額を示す。
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     注 J ： 金融機関および顧客に対する期日払または通知払債務（単位：千ユーロ）

      J.1.  　金融機関に対する債務
                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     要求払                                     4,122,978            4,953,852
                                            93,390            57,475
     短期預かり金
                                          4,216,368            5,011,327
     合計
      J.2.  　顧客に対する債務

                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     翌日物預金                                       7,665            4,160
     欧州連合および加盟国口座
      - 特別部門業務および関連未決済金額に係るもの
                                           374,376            372,158
      - 預金口座
                                          1,409,042            1,546,248
                                            10,976            8,349
     短期預かり金
                                          1,802,059            1,930,915
     合計
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     注 K ： 債務証書借入（単位：千ユーロ）

         財務活動におけるグループの目標の１つとして、特に通貨に関し、その資金調達戦略を貸付金供与
        に要する資金と合致させることが挙げられる。「債務証書借入」の項には、「負債証券」（一般投資
        家に対して公募した有価証券）および「その他」（私募）が含まれる。次の表は、                                           2018  年および     2017
        年 12 月 31 日現在の債務残高の通貨別内訳、ならびに平均利率と満期日をまとめたものである。
                    2018  年                       2017  年

                            平均利率                         平均利率
                   12 月 31 日              満期日       12 月 31 日現在
     支払通貨
                               (*)                         (*)
                            2018  年                       2017  年
                   現在残高                          残高
     ユーロ              242,302,683            1.88      2019/2057       233,246,441            2.00
     米ドル              118,381,750            2.14      2019/2058       119,928,350            1.75
     英ポンド               45,514,776           2.67      2019/2054        49,311,992           2.63
     オーストラリア・ドル               11,158,821           4.40      2019/2042        11,111,557           4.54
     スイス・フラン                6,543,349           2.10      2019/2036        6,831,909           2.16
     スウェーデン・クローナ                5,871,397           2.45      2019/2040        5,369,877           2.57
     カナダ・ドル                4,753,954           2.10      2019/2045        3,562,299           2.00
     ノルウェー・クローネ                4,092,659           1.97      2019/2037        4,071,522           1.98
     日本円                3,768,843           1.02      2019/2053        3,698,520           1.00
     ポーランド・ズロチ                3,605,803           2.38      2021/2026        2,097,199           2.65
     南アフリカ・ランド                3,059,007           7.66      2019/2032        3,778,963           7.83
     トルコ・リラ                2,937,200           8.94      2019/2027        4,008,066           8.23
     メキシコ・ペソ                1,689,482           5.63      2020/2027        1,007,979           4.96
     ニュージーランド・ドル                 469,043          3.37      2019/2023         459,941          3.74
     チェコ・コルナ                 379,935          2.57      2019/2034         410,718          2.18
     ハンガリー・フォリント                 281,014          0.18      2020/2021         290,658          0.07
     ロシア・ルーブル                 213,259          6.71      2019/2020         230,574          6.75
     デンマーク・クローネ                 123,760          3.46      2024/2026         124,133          3.46
     香港ドル                 116,152          2.47      2019/2021          12,974         4.96
     人民元                 63,491         3.88      2020/2020          12,801         3.28
                      57,468         2.66      2019/2020          18,890         1.15
     ルーマニア・レイ
                   455,383,846                         449,585,363
     合計
     (*)  　貸借対照表日現在の加重平均利率

         仕組借入の中には、その元本および利息が株価指数に連動しているものもある（実行時の価額：

        2018  年は  500  百万ユーロ、       2017  年は  500  百万ユーロ）。借入金はすべて、仕組スワップ・オペレーショ
        ンにより十分にヘッジされている。
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         次の表は、      2018  年度および      2017  年度の債務証書借入（短期コマーシャル・ペーパーを含む）の変動

        を示したものである。
                                         2018  年         2017  年

     （単位：百万ユーロ）
     １月１日現在の残高                                      449,585            470,923
     当期発行額                                      102,839            123,644
     契約に基づく償還                                      -99,771           -122,247
     期限前償還および買戻し                                        -749            -810
                                            3,480           -21,925
     為替差額
                                           455,384            449,585
     12 月 31 日現在の残高
     注 L ： 引当金－年金制度および健康保険制度（単位：千ユーロ）

         グループの主な年金制度は職員とグループからの拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員
        が対象とされている。グループおよびその職員の全拠出額がグループの資産へ投資されている。
         年金制度および健康保険制度の引当金は、以下のとおりである。（単位：千ユーロ）
                                         2018  年         2017  年

     職員年金制度：
      １月１日現在の引当額                                    2,416,081           2,191,571
      期中支給額                                     -90,346           -77,489
      保険数理損失の認識                                     119,596            82,300
                                           231,177           219,699
      年間の拠出金および利息
                                          2,676,508           2,416,081
     職員年金制度小計
     経営委員会年金制度
      保険数理損失の認識                                     37,226           36,489
                                            1,465           1,485
      保険数理損失の認識
                                            38,691           37,974
     経営委員会年金制度小計
     健康保険制度：
      １月１日現在の引当額                                     312,083           262,636
      期中支給額                                     -19,836           -16,027
      保険数理損失の認識                                     25,337           28,411
                                            48,946           37,063
      年間の拠出金および利息
                                           366,530           312,083
     健康保険制度小計
                                          3,081,729           2,766,138
     12 月 31 日現在引当金合計
         上記金額は、任意補足年金制度（確定拠出年金制度）加入者への債務を含んでいない。それに対応

        する債務     585  百万ユーロ（       2017  年：  527  百万ユーロ）は、「その他の負債」（注                     ▶ ）に分類されている。
         将来の退職給付および健康保険給付に対する引当金は、                             2018  年９月   30 日付で、独立した保険数理士
        により、予測単位積立方式を用いて評価された。この保険数理評価は、                                     2018  年 12 月 31 日現在の実勢市
        場金利および以下の（職員年金制度および健康保険制度に関する）仮定に基づいて                                           2018  年度の最後の
        ３ヵ月を推定し（「ロール・フォワード」法）、                         2018  年 12 月 31 日付で更新された。
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      ・　  21.90   年（  2017  年：  22.88   年）の期間に対応する年金制度および健康保険                         2.18  ％（  2017  年：  2.09  ％）
        制度における未払給付の保険数理上の現在価値を算定するための割引率
      ・　過去の経験を踏まえて、              EIB  では、退職給付積立金からの予想支給総額は
        「上記割引率＋       1.5  ％（  2017  年：  1.5  ％）」に設定されると見積っている。
      ・　退職年齢                                       55 ～ 65 歳での段階的退職
                                            （ 2017  年と同じ）
      ・　物価および賃金の平均的上昇率                                       3.5  ％（  2017  年：  3.5  ％）
      ・　予想退職率                                       30 ％～  0 ％で変動し、年齢と

                                            ともに低下（      2017  年と同じ）
      ・　年金調整率（年）                                       1.75%   （ 2017  年：  1.75  ％）
      ・　  ICSLT   生命表                                  2013  年度版を使用

                                            （ 2017  年と同じ）
      ・　医療費上昇率（年）                                       3.75  ％（  2017  年：  4.0  ％）
      ・　年齢ごとの医療費プロファイルは、                   2018  年に過去の実績に加えて

        2019  年１月１日より適用される新しい払戻基準を反映して修正された。
         このようなスキームのための引当金は、上記の表のとおり、保険数理評価に従って、必要に応じて

        調整される（注        A.2.11)    。退職給付債務の         10 ％を超過する過年度の数理計算上の積立過不足累計額は、
        加入者の予想平均残存勤続年数にわたり定額法で認識される。
         2017  年、年金制度および健康保険制度に関する保険数理評価は、                               2,799,701     千ユーロの未認識損失で
        あった。     10 ％の回廊部分を超過した金額は                2,243,117     千ユーロで、       2018  年１月１日から制度加入者の予
        想平均残存勤続年数にわたり定額法で認識された。これにより、                                   2018  年度に認識された純損失は、
        146,398    千ユーロである。
         2018  年、年金制度および健康保険制度に関する保険数理評価は、                               2,621,374     千ユーロの未認識損失で
        あった。     10 ％の回廊部分を超過した金額は                 2,051,063     千ユーロで、       2019  年度に認識される純損失は
        136,311    千ユーロとなる。
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     注 M ： 当期純利益

         2018  年 12 月 31 日終了年度の当期純利益             2,339,052     千ユーロの処分案は、承認を受けるため                     2019  年４月
        26 日までに総務会に提出される。当事業年度の                       EIB  の剰余金処分の詳細については、                 EIB  の財務書類の
        前書きを参照のこと。
     注 N ： 「受取利息および類似収益」ならびに「支払利息および類似費用」


      N.1.  　正味受取利息（単位：千ユーロ）
                                         2018  年         2017  年

     受取利息および類似収益：
     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに負債証券
     （確定利付証券を含む）                                      805,337           760,523
     金融機関および対顧客貸付金および預け金                                     7,438,463           7,297,054
     デリバティブ                                     16,480,225           15,299,723
     有利子負債に係るマイナス金利                                        624          51,422
                                            5,084           3,497
     その他
                                          24,729,733           23,412,219
     合計
     支払利息および類似費用           :

     金融機関および顧客に対する債務                                      -28,799            -6,425
     債務証書借入                                    -10,380,600           -10,648,831
     デリバティブ                                    -10,355,209            -8,642,043
     利付資産に係るマイナス金利                                      -641,941           -708,005
                                           -132,313           -116,292
     その他
                                         -21,538,862           -20,121,596
     合計
                                          3,190,871           3,290,623
     正味受取利息
                                243/394









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      N.2.  　「受取利息および類似収益」の国別分析（単位：千ユーロ）

                                         2018  年         2017  年

     欧州連合加盟国
     イギリス                                      981,885           931,453
     スペイン                                      972,929          1,027,808
     ポーランド                                      571,235           630,037
     イタリア                                      570,335           578,496
     ギリシャ                                      515,074           515,589
     フランス                                      503,253           451,220
     ドイツ                                      413,010           334,986
     オーストリア                                      269,685           263,401
     ポルトガル                                      236,249           257,552
     ベルギー                                      174,325           152,630
     オランダ                                      163,925           174,261
     ハンガリー                                      154,918           172,129
     ルーマニア                                       90,401           100,416
     アイルランド                                       79,558           75,996
     スウェーデン                                       75,017           95,272
     フィンランド                                       71,241           70,219
     スロバキア                                       66,514           66,304
     クロアチア                                       65,822           67,802
     チェコ共和国                                       48,779           32,904
     スロベニア                                       48,635           52,717
     リトアニア                                       44,605           47,289
     ブルガリア                                       44,158           45,546
     デンマーク                                       23,416           12,531
     ラトビア                                       15,137           15,158
     キプロス                                       12,909           12,693
     マルタ                                       10,571           11,034
     エストニア                                       4,712           4,710
                                            2,589           5,011
     ルクセンブルク
                                          6,230,887           6,205,164
     欧州連合加盟国の合計
                                          1,025,007           1,002,148
     欧州連合域外
                                          7,255,894           7,207,312
     合計
                (1)
                                          17,473,839           16,204,907
     国別分析の対象外の収益
                                          24,729,733           23,412,219
     受取利息および類似収益の合計
                                244/394






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     (1)  　国別分析の対象外の収益は以下のとおり：

      ・　長期ヘッジ・ポートフォリオ、代替貸付金および                         EIF  の ABS  ポー
         トフォリオからの収益                                   220,473           180,168
      ・　有価証券流動性ポートフォリオおよび                    EIF  運用ポートフォリオ
         からの収益                                   105,642           118,173
      ・　短期金融市場証券からの収益                                     479,222           462,182
      ・　短期金融市場オペレーションからの収益                                     183,193           141,164
      ・　デリバティブからの収益                                   16,480,225           15,299,723
                                            5,084           3,497
      ・　その他
                                          17,473,839           16,204,907
     注 O ： 受取手数料（単位：千ユーロ）


                                         2018  年         2017  年

     保証手数料                                      109,179            80,279
     インベストメント・ファシリティ「コトヌー」の手数料                                       49,993           47,447
     Jaspers    手数料                                   34,994           31,063
     InnovFin    の手数料                                   12,367           30,429
     Jeremie/ESIF      の手数料                                 12,341            8,124
     貸付金手数料収益                                       10,644            5,025
     Jessica    の手数料                                    8,931           9,691
     ヤウンデ／ロメ協定の手数料                                       2,027           2,459
                                           121,081           133,024
     その他の委託に係る手数料
                                               (*)
                                           361,557           347,541
     合計
     (*)   2018  年度中に、グループは繰延収益のメカニズムを改正し、その結果、一定の委託の手数料の当年度の収益認識に

       マイナス    12,984   千ユーロの影響があった。
     注 P ： 金融業務損益（単位：千ユーロ）


                                         2018  年         2017  年

     株式およびその他の変動利回証券に係る純損益
                                            -9,081           42,691
     貸借対照表上のポジションの換算に係る純損益                                        -959          -3,074
     債務証書借入買戻に係る純損益                                       -1,195           -2,999
     デリバティブの純損益                                      -14,823            26,590
     負債証券ポートフォリオの純損益（有価証券のみ）                                      -65,148           -57,394
                                           -91,206            5,814
     金融業務損益合計
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     注 Q ： その他の業務収益（単位：千ユーロ）

                                         2018  年         2017  年

     過年度未使用引当金の戻入れ                                       4,311           8,776
     賃貸料収益                                         25           199
                                            2,969           2,063
     その他
                                            7,305           11,038
     合計
     注 R ： 一般管理費（単位：千ユーロ）


                                         2018  年         2017  年

            (*)
     給与および手当                                      -471,251           -431,465
     福利厚生費およびその他人件費                                      -378,523           -339,895
     人件費                                      -849,774           -771,360
                                           -283,921           -258,604
     その他の一般管理費
                                          -1,133,695           -1,029,964
     一般管理費合計
     (*)  　このうち経営委員会委員に対する金額は、                     2018  年 12 月 31 日現在が    2,927   千ユーロ、     2017  年 12 月 31 日現在は    2,844   千

       ユーロである。
         グループの職員数は、           2018  年 12 月 31 日現在、     3,899   名（  2017  年 12 月 31 日現在は     3,682   名）であった。

     注 S ： オフ・バランスシートの借入債務支払に係る特別預け金


         この項目は、グループが支払代理人に支払ったが、グループが発行した債券の保有者による支払い
        のための提示がなされていない、期日到来済みのクーポンおよび債券の金額に相当する。
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     注 T ： 金融商品の公正価値

         グループは貸借対照表日において、（有価証券流動性ポートフォリオを除き）負債の場合は受領
        額、資産の場合は取得のための支払額を示す外貨建ての取得原価に基づき、貸借対照表の金融商品を
        計上している。次の表は、資産または負債に計上されている金融商品（主として貸付金、財務、有価
        証券、借入）の公正価値と帳簿価額とを比較したものである。
                                                       (*)

                                        帳簿価額
     2018  年 12 月 31 日現在（単位：百万ユーロ）
                                                   公正価値
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                        142           142
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                      482,943           506,591
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ（代替貸付金を含む）
     （注  B.2  ）                                   50,038           50,337
                                            6,541           8,991
     株式、その他の変動利回証券および参加持分（注                       E ）
                                           539,664           566,061
     金融資産合計
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務（注                  J ）                     6,018           6,017
                                           455,384           492,081
     債務証書借入（注        K ）
                                           461,402           498,098
     金融負債合計
     (*)  　経過利息を含めた公正価値

                                                       (*)

                                        帳簿価額
     2017  年 12 月 31 日現在（単位：百万ユーロ）
                                                   公正価値
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                        162           162
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                      471,293           502,432
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ（代替貸付金を含む）
     （注  B.2  ）                                   57,180           57,793
     株式、その他の変動利回証券および参加持分（注                       E ）                5,299           7,245
     金融資産合計
                                           533,934           567,632
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務（注                  J ）                     6,942           6,941
     債務証書借入（注        K ）                              449,585           493,111
     金融負債合計
                                           456,527           500,052
     (*)  　経過利息を含めた公正価値

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     注 U ： リスク管理

         本注記は、グループのリスクに対するエクスポージャーならびにその管理および統制についての情
        報を、特に金融商品の使用に関連した主なリスクについて記載している。それらは以下のとおりであ
        る。
         －　信用リスク－決済リスク等、顧客またはカウンターパーティーのデフォルトにより発生する損
            失のリスクで、あらゆる形式の信用エクスポージャーから発生する。
         －　金利リスク－利率の絶対的水準、イールドカーブの形状またはその他の金利の関係の変動によ
            り投資価値が変動するリスク。
         －　流動性および資金調達リスク－グループが合理的な価格により、あるいは、極端な状況下では
            いかなる価格によっても、資金調達または義務の履行ができなくなるリスク。
         －　為替リスク－為替レートの変動により投資の価値が変動するリスク。
         －　オペレーショナル・リスク－不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因
            から発生する、または市場関連でも信用関連でもない外部事象による損失リスクで、法務リス
            クを含むが、戦略リスクおよび風評リスクは除かれる。
      U.1.  　リスク管理組織

         グループ内の各事業体は、独自のリスクの管理および統制を行っている。本注記に記載するリスク
        管理情報は      EIB  と EIF  を分けて表示する。
         また、   EIB  はリスク管理部門の中に、グループ全体のリスク管理を強化するために、規制および                                            EIB
        グループ・リスク部を設置した。                 EIB  の連結レベルでのリスク管理の概括的な原則は、グループ・リス
        ク管理憲章に示されている。グループ・リスク管理憲章は、グループのリスクのグループ全体からの
        見方およびリスク管理の統合的なアプローチを規定することを目的としている。
       U.1.1.     EIB  のリスク管理組織

         EIB  の目的は、その資産、財務的業績、ひいては自己資本を可能な限り最大限に守るため、リスクを
        分析・管理することにある。               EIB  は概して     EU の機関、機構および局によって発行または採択される商業
        銀行に適用される法や指針（「                EU 法および指針」）の適用は受けないが、                     EIB  が公表しているベスト・
        バンキング・プラクティスの指針的原則で特定されている範囲において、任意でこれらの                                              EU 法および
        指針を遵守することを決定している。
         EIB  内では、リスク管理部門（「               RM 」）は、     EIB  がさらされている信用リスク、市場リスク、流動性
        リスク、資金調達リスクおよびオペレーショナル・リスクを独立した立場から特定、評価、モニタリ
        ングおよび報告する。職務分掌を維持するために、                           RM は、フロント・オフィスから独立した組織と
        なっており、リスクに関するすべての提案に対して、セカンド・オピニオンを提供する。                                                RM 担当の
        ディレクター・ジェネラルは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク、資金調達リスクおよびオペ
        レーショナル・リスクについて経営委員会に報告し、定期的に監査委員会と会合を持ち、これらのリ
        スクに関する議題を協議している。また、同ディレクター・ジェネラルは、経営委員会、リスク方針
        委員会および理事会へのリスク報告についても監督の任にある。
         契約締結後の貸付金の管理およびモニタリングは、ポートフォリオの重要な部分に関しては、                                                 RM か
        ら独立している部門である取引管理・再編部門（「                           TMR  」）が担当する。         TMR  は、よりリスクが高いカ
        ウンターパーティー、および特定の形の担保のモニタリングに注力するとともに、特に注意を要する
        取引の管理も行う。信用リスクの兆候に係る                       TMR  の提言は、すべて         RM による独立した立場からのセカン
        ド・オピニオンの対象となる。
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         以下の項では、        EIB  が自己のリスク負担において実施する活動の中でさらされる信用リスク、市場リ
        スク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクについて開示している。詳細につい
        て は、  EIB  グループ・リスク管理開示報告書を参照のこと。
        U.1.1.1.     　リスクの測定および報告システム

         EIB  は、変化する経済情勢や進化する規制当局の基準に合わせて、リスク管理システムを調整してい
        る。市場慣行が発達するにつれ、                 EIB  も継続的にそれらを適応させている。                    EIB  の業務に内在する主な
        リスク、すなわち、信用リスク、市場リスク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リ
        スクを統制し、報告するため、管理システムを導入している。
         リスクは、      EIB  の支払能力、流動性、利益および業務への影響を定量化することを目的として、通常
        の環境下および起こり得るストレス状態下で、評価・測定される。リスク測定では、資本構成、利
        益、流動性、市場に対するエクスポージャーおよびオペレーショナル・リスクの指標を組み合わせ
        る。
         信用リスク、       ALM  リスク、流動性リスク、財務リスクおよびオペレーショナル・リスクに関する詳細
        な情報は、経営委員会および理事会に対して毎月報告される。かかる情報は、経営委員会および理事
        会のリスク方針委員会に対して四半期ごとに報告・説明される。
        U.1.1.2.      EIB  のリスク許容度

         EIB  は、リスク許容度を定めており、事業戦略の追求によって生じるリスクに関して慎重な限度額を
        設定している。限度額を設定するにあたり、                       EIB  は、  EIB  のリスク特性を事業戦略および利害関係者の
        期待に適合させるようにしている。
         EIB  は公的金融機関として、リスクに対する投機的エクスポージャーにより収益を獲得することを目
        指していない。その結果、それぞれに業績目標が定められていても、                                    EIB  は財務活動や資金調達・提供
        活動を利益の最大化を図る中心的業務とみなしていない。投資活動は、投資資本の保護という主目的
        の範囲内で行われる。よって、                EIB  の貸付業務や借入業務で生じるエクスポージャーに関しては、すべ
        ての重要な財務リスクのヘッジを確保することが、                           EIB  の財務リスク管理方針の主要原則とされてい
        る。
         オペレーショナル・リスクや財務リスクを招く新しい種類の取引はすべて、新商品委員会の承認を
        受けた上で改めて経営委員会の承認を取得することが義務付けられており、その承認を受けた限度枠
        の範囲内で管理されている。
        U.1.1.3.     　収益の持続可能性および自己資金力

         EIB  の資産負債管理方針は、             EIB  の全体的な財務リスク管理で不可欠な部分を占めている。この方針
        は、利益の安定性、自己資本の経済価値の保持、                          EIB  の長期成長資金の自力調達に関する、                    EIB  の主要
        利害関係者の期待を反映した内容になっている。
         これらの目標を達成するため、資産負債管理方針では、一段の収益安定と全体的なリターンの拡大
        を目指して、自己資本投資に中・長期物価スライド方式を採用している。この物価スライドの方針
        は、中・長期利回りに対するエクスポージャーを意味しており、金利の趨勢に関する短期的な見方に
        左右されることはない。
         EIB  の自己資本の目標投資期間を               4.5  年から    5.5  年の間に設定することで、この方針は達成されてい
        る。
         資産負債委員会（「          ALCO  」）は、     EIB  の ALM  戦略、貸出金利設定原則および                EIB  の活動から生じる財務
        リスクを検討するために上級経営陣による会議を開催する。
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       U.1.2.     EIF  のリスク管理組織

         EIF  の使命は、基本的に欧州連合内で設立、成長および発展をするためのリスク・ファイナンスへの
        アクセスを中小企業（「             SME  」）に提供することである。グループの両事業体のプライベート・エクイ
        ティ（「     PE 」）業務、ベンチャー・キャピタル事業ならびにポートフォリオ保証、証券化およびマイ
        クロファイナンス（「           GSM  」）業務の大半は、          EIF  が管理・運営している。
         EIF  も、変化する経済情勢に合わせて、リスク管理システムを調整している。そのため市場のベス
        ト・プラクティスが発達するにつれ、                    EIF  も継続的にそれらを適応させている。                    EIF  の業務に内在する
        主なリスクを統制し、報告するため、信用リスク、市場リスク、オペレーショナル・リスクの管理シ
        ステムを導入している。
         リスク管理は、        EIF  の企業文化に組み込まれており、                 EIF  のすべての事業機能およびプロセスに浸透
        した、   (i)  フロント・オフィス、            (ii)  独立したリスク部門および、               (iii)   監査および保証の３つの防衛
        線モデルに基づいている。事務総局の長が委員長を務める投資およびリスク委員会（「                                              IRC  」）は、
        CEO  および副     CEO  にあらゆる取引に関して助言を行う。                    IRC  の四半期ごとの会議はまた、               EIF  ポートフォ
        リオのリスクおよび投資関連の面、特に取引格付の承認、減損および引当についての措置、関連する
        市場リスク事象および潜在的なストレステストを監視する。最後に、                                    IRC  は、ファンド・マネージャー
        としての     EIF  の役割から生じる全社的リスクも監視する。リスクおよびポートフォリオ管理の措置は、
        EIF  の監査役会が統括する保証プロセスの一部を構成する。
         さらに、     EIB  グループとの関連で見た場合、                EIF  のリスク管理部門は、特に、グループ・リスク管理
        憲章、ならびに保証・証券化業務、                  EIB  のリスク資本財源マンデート（「                 RCR  」）に基づく       PE 業務、   EIB
        グループ・リスク補完マンデート（「                    EREM  」）に基づく       EIB  の様々な機会、および            EIF  の方針に関する
        一般的な問題に関連するグループのリスク・エクスポージャーについて、                                      EIB  のリスク管理部門と定期
        的に連絡を取りながら業務を運営している。
         EIF  の財務管理は、両当事者が署名し、取引の選定、執行、決済および監視の実行を                                          EIB  の担当サー
        ビス部署に委託する財務管理契約に基づき、大部分が                            EIB  に委託されている。この管理は、契約に付属
        する財務ガイドラインに従って行われるが、当該ガイドラインは                                 EIB  自身の財務ガイドラインの関連箇
        所を密接に反映するものになっている。
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        U.1.2.1.     　リスク評価　プライベート・エクイティ

         プライベート・エクイティ業務では、                    EIF  は、ファンド・オブ・ファンズの手法を採っており、広範
        囲の投資家からの出資契約を促すため、主として独立した立場のチームが運用するベンチャー・キャ
        ピタル、プライベート・エクイティ・ファンドおよびメザニン・ファンドへの少数持分参加を行う
        か、または共同投資契約に従って行動している。                          EIF  の PE 業務には、シード・キャピタル投資やアー
        リーステージ・キャピタル投資だけでなく、低いリスク特性を有すると一般的に言われているミッド
        ステージ投資、レイターステージ投資、およびメザニン投資を運用対象とする安定したファンドへの
        投資も含まれている。
         EIF  は、  PE 市場の動きに応じた          PE ファンド・ポートフォリオを設計し、運用し、モニタリングするた
        めの一連のツールを、過去数年間かけて開発した。これらのツールはグループ内のモデルであるグ
        レーディング・ベースト・エコノミック・モデル（「                            GEM  」：格付に基づく経済モデル）に基づいてお
        り、これを使用することにより、                  EIF  は各ファンドおよび各ファンド・ポートフォリオの評価、リス
        ク、予想される将来のキャッシュ・フローとパフォーマンスの査定ならびに妥当性検査を改善するこ
        とができる。       EIF  では、取引チームが実施しリスク管理チームが審査した広範囲にわたるデューデリ
        ジェンスの結果に基づき、格付を割り当ててから、                           PE ファンドと出資契約を交わしている。この格付
        は、リスク水準に応じた頻度と厳格さで、ファンド残存期間にわたって定期的に審査される。
         独自の   IT システムと（フロント・オフィスからバック・オフィスに至るまでの）統合ソフトウェア
        の開発に下支えされたこうした取り組みによって、投資判断プロセスならびにポートフォリオの財務
        リスクと流動性の管理も改善され、特に将来を見据えた、およびストレス・テストに基づいた意思決
        定が可能となる。
        U.1.2.2.     　リスク評価　保証

         EIF  は、中小企業向け融資に従事する金融仲介機関に対し、ポートフォリオ保証を提供し、中小企業
        の証券化取引の信用補完を行っている。このようなリスクを取ることにより、                                        EIF  は資金へのアクセス
        を容易にすることで、中小企業の資金調達を支援している。
         保証・証券化業務に関しても、                EIF  は過去数年間をかけて一連のツールを開発した。これは、市場の
        ベスト・プラクティスに従って、ポートフォリオ保証と仕組金融取引を分析するためのものである。
        EIF  は、信用リスク管理方針およびモデル審査指針に準拠して、自らリスクを負担する新規の保証取引
        それぞれに内部格付を割り当ててから、法律上正式に保証取引を行っている。この格付は、定量パラ
        メーターだけでなく定性面も考慮して、取引の信用の質（予想損失概念）を分析し集約するグループ
        内のモデルに基づく。保証取引は、定期的に（少なくとも四半期ごとに）モニターし、その状況は、
        EIF  の IRC  が定期的に見直している。その際、委員会は、業績次第で、内部格付を見直すことがある。
        このプロセスではその全領域において、フロント・オフィスがアクションを起こしリスク管理部門が
        レビューを行うという、「４つの目」の原則が適用されている。
         保証ポートフォリオは、「モデルに基づいた価格」手法によって評価される。ポートフォリオの取
        引の評価に対する主な影響は、付与された格付とその後起こりうる格付の変更により生じる。
         EIF  のモニタリングは、潜在的な格付の悪化を監視し、適切な取引の管理の基礎を提供する。                                               EIF  の
        ストレス・テスト方法、すなわちポートフォリオの格下げおよび債務不履行、ならびにそれに伴う資
        本配分、予想損失および損益計算書への影響に関するシナリオ分析は、取引の開始時およびポート
        フォリオの期間全体にわたって適用される。                       PE の場合同様、保証ポートフォリオに関するストレス・
        テストの結果は定期的に             EIF  の理事会に提出されている。
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      U.2.  　信用リスク

         信用リスクは主にグループの貸付業務に関するものであるが、程度の差はあるものの、投資ポート
        フォリオや運用ポートフォリオで保有している確定利付証券、譲渡性預金、銀行間の定期預金等の財
        務商品、ならびにグループのデリバティブ取引、および自己資金を原資とする                                        EIF  の保証取引に関する
        ものも含まれている。すべて出資を通じて実施され、そのため市場リスクのみにさらされるグループ
        のベンチャー・キャピタル事業は、信用リスクを伴わない。
         デリバティブの使用に関する信用リスクについては、「デリバティブ」のセクション（注                                              V ）で分析
        する。
         信用リスクは、統治機関の承認を受けた詳細な行内指針に従って管理されている。こうした指針の
        目的は、信用リスクの慎重な管理が確実に行われるようにする点にある。                                      EU 加盟国業務と非        EU 加盟国
        業務ではリスクプロファイルが異なる場合があり、                           EU 加盟国の活動と非         EU 加盟国の活動で別々の指針
        が設けられている。ある事業体が                 EIB  の貸付業務のカウンターパーティーとして認められるか否かは、
        定量的および定性的指標を用いた当該事業体の注意深い分析および評価に基づくだけでなく、経験お
        よび専門家の判断にも依拠して決定される。同指針は、貸付業務の債務者、保証人双方について最低
        限の信用の質の水準を定めており、許容範囲内とみなされる担保種類も特定している。また、                                                EIB  の地
        位が十分に保護されるように、主要な法的条項や他の契約条件の点で貸付契約が満たしていなければ
        ならない最低基準も、細かく定めている。加えて、カウンターパーティー別と業種別に限度枠を設け
        るシステムを通じて、信用リスク管理指針は、貸付金ポートフォリオの許容可能な分散の実現を図っ
        ている。複雑な貸付取引または仕組貸付取引に含まれる追加的なリスクの十分な分析、計量および軽
        減が確実になされるように、特定の種類の業務に関して具体的で詳細な指針が策定され、これが一般
        指針を補完している。また同指針は、デリバティブ取引および財務取引の相手の信用の質に関する最
        低限の基準、ならびに取引種類ごとの契約の枠組みも規定している。
         EIF  は、法に基づく規定、および               EIF  理事会の承認を受けた信用リスク運用指針、またはマンデート
        に基づき定められた指針を受けた、保守的な方針の枠組み内で、エクスポージャーとリスクを管理し
        ている。
         信用リスク管理指針は、進化している業務環境を盛り込み、グループ株主からの新たなマンデート
        に対応できるよう、定期的に調整されている。
         信用リスクの管理は、カウンターパーティーに関する信用リスクの水準およびカウンターパー
        ティーの支払不能に備えてグループに供された担保の水準の評価に基づいている。
         いずれの時点においても、              EIB  が供与する貸付金および保証の総額は、定款で定められたギアリング
        比率（定款第       16.5  条）で制限されている。この比率を算出するために、                              EIB  は欧州連合会計指令
        （「  AD 」）の枠組みによるデータを使用している。                       2018  年度末時点で、        EIB  の定款で定められたギアリ
        ング比率は、       EU 会計指令準拠の単独財務書類に基づくと                     204  ％、  EU 会計指令準拠の連結財務書類に基づ
        くと  207  ％であった（定款第          16.5  条に基づく上限は         250  ％）。
       U.2.1.   　貸付金

         貸付金に関する信用リスクを測定・管理するために、グループは一般に認められた基準に基づい
        て、債務者および適当な場合は担保の質に応じて貸付業務の格付を行っている。
         次の表は、未実行分も含め、               2018  年 12 月 31 日現在の貸付金ポートフォリオの債務者と保証人の構成
        を分析したものである。
                                             (*)
         欧州連合域外への貸付金（              EIB  の自己のリスク負担のファシリティ群                     に基づくものを除く）は、
        最終的には、欧州連合予算や加盟国（                    ACP  諸国および      OCT  への貸付金の場合）の保証により担保されて
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        いる。こうした保証は、包括型（すべてのリスクが対象）か、または定義された政治リスク（送金の
        停止、収用、戦争または市民暴動、契約違反時の裁判拒否）に限定されているかのいずれかである。
           (*)  　自己のリスク負担のファシリティ群は、                    EIB  定款第   16 条（旧第    18 条）に従って総務会が決定した特定

              地域または特定テーマに関する融資枠である。現在実行されているのは、加盟候補国向けファシリ
              ティ、近隣諸国資金供与ファシリティ、欧州自由貿易連合ファシリティ、気候行動および環境ファシ
              リティ、戦略プロジェクト・ファシリティ、東部パートナー・ファシリティ、エネルギー・サステナ
              ビリティ・ファシリティおよび地中海パートナーシップ・ファシリティである。これらのファシリ
              ティ群に基づく貸付は、           EIB  自身の財源から、全額が           EIB  自身のリスクで行われている。
         以下の表は、ファシリティ群およびリスク・シェアリング業務に基づいて供与された欧州連合域内

        および域外のプロジェクトに対する契約済貸付金を示している（単位：百万ユーロ）。
               保証人

                                                2018  年の    2017  年の
                                             (1)
                    国    公共機関       銀行      企業
                                          無保証
                                                 合計      合計
     債務者
     国                  0      0      0      0   57,688      57,688      56,424
     公共機関                33,921      20,865       213      317    81,308     136,624      134,746
     銀行                36,108      21,157      23,105      24,594      29,810     134,774      146,083
                     9,568      7,238     12,057      34,223     100,825      163,911      169,420
     企業
           (2)(3)(4)
                    79,597      49,260      35,375      59,134     269,631      492,997
     2018  年の合計
           (2)(3)(4)
                    85,612      50,482      42,422      62,827     265,330            506,673
     2017  年の合計
     (1)  　これらの金額には、債務者の支払能力自体が妥当な担保となっているため、債務者および貸付金自体以外の正式な

       保証が不要な貸付金も含まれている。所定の事由が発生した場合には、適切な契約条項により、グループが独立し
       た担保を請求できる権利が確保されている。
     (2)   2018  年 12 月 31 日現在のリスク・シェアリング業務（加盟国保証または政治リスク保証の形での                                     EU 予算により信用補
       完されている）における貸付金は、                 4,528   百万ユーロ（      2017  年：  5,202   百万ユーロ）であった。
     (3)  　この金額に、契約済代替貸付金（                 2018  年：  20,725   百万ユーロ、      2017  年：  20,188   百万ユーロ）は算入されていない。
     (4)  　これらの金額は、現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連
       合予算または加盟国により保証されているものを除いている。
         EIB  および   EIF  の優先債権者の地位および              EIB  定款による保護は、満期時におけるグループ資産の全額

        回収を保証すると思われるため、グループは期末現在の欧州連合加盟国ソブリン債および欧州連合加
        盟国ソブリン保証債のエクスポージャーに関して、                           2017  年においても、        2018  年においても、評価損益
        を計上しなかった。
         保証を含むグループの貸付業務を通じた英国に所在している債務者に対する実行済のエクスポー
        ジャーは、      2018  年 12 月 31 日現在、     377  億ユーロ（      2017  年：  372  億ユーロ）であり、英国の保証人が存在
        する外国の債務者に対する実行済のエクスポージャーは、                               13 億ユーロ（      2017  年 15 億ユーロ）であっ
        た。  2018  年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日のいずれの時点でも、グループは、英国を債務者とする直
        接的なエクスポージャーを有しておらず、また英国が保証する実行済の貸付金は、                                           2018  年 12 月 31 日現
        在で  21 億ユーロ（      2017  年：  21 億ユーロ）であった。
         以下の表は、ファシリティ群およびリスク・シェアリング業務に基づいて欧州連合域内および域外

        で供与された貸付金に係るソブリン信用リスクに関する情報を開示している。
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                           2018  年                  2017  年

     ( 単位：百万ユーロ        )
                                保証人となっ                    保証人となっ
                   債務者となっているもの                    債務者となっているもの
                                ているもの                    ているもの
          国名        実行済金額       未実行金額       契約済金額       実行済金額       未実行金額       契約済金額
     オーストリア                   0       0      45       0       0      77
     ベルギー                   0       0      90       0       0      104
     ブルガリア                  846       350        0      858       350        0
     クロアチア                  623       300      2,889        645        0     2,945
     キプロス                  915       239      1,440        922       225      1,356
     チェコ共和国                 1,679         0      43     2,005         0      80
     デンマーク                   0       0      45       0       0      47
     エストニア                  454       215       114       472       215       118
     フィンランド                   20       0      84       51       0      98
     フランス                   0       0     2,905         0       0     2,410
     ドイツ                   0       0     1,459         0       0     1,412
     ギリシャ                 7,714        414      7,571       7,882        300      7,691
     ハンガリー                 5,798       1,040       1,216       5,911       1,140       1,247
     アイルランド                 1,195        470      1,154        950       490      1,198
     イタリア                 3,108       1,150       3,075       2,967        400      4,513
     ラトビア                  349       200       38      353       200       47
     リトアニア                 1,289        300       54     1,343         0      55
     ルクセンブルク                  300        0      59      150       150       66
     マルタ                   0      72      285        0      72      301
     オランダ                   0       0      80       0       0      80
     ポーランド                 8,958        852     16,561       9,694       1,872      16,417
     ポルトガル                 1,264        400      4,520       1,142        325      4,965
     ルーマニア                 1,682       2,130         0     1,774       2,291         0
     スロバキア                 1,895       1,140        50     1,895        820        0
     スロベニア                  589       400      1,757        606       400      1,990
     スペイン                 4,873       1,200      26,159       4,696         3    29,388
     スウェーデン                   0       0      44       0       0      44
     英国                   0       0     2,068         0       0     2,085
                      1,379       1,886       5,792       1,099       1,756       6,878
     非 EU 加盟国
                     44,930       12,758       79,597       45,415       11,009       85,612
     合計
         以下の表は、欧州連合域外のプロジェクトに対する契約済貸付金（第                                    16 条ファシリティの対象であ

        るもの、ならびに加盟候補国向けファシリティ、近隣諸国資金供与ファシリティ、欧州自由貿易連合
        ファシリティ、気候行動および環境ファシリティ、戦略プロジェクト・ファシリティ、東部パート
        ナー・ファシリティ、エネルギー・サステナビリティ・ファシリティならびに地中海パートナーシッ
        プ・ファシリティの対象であるものを除く）を示している（単位：百万ユーロ）。
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                                      2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     以下による保証：
     加盟国                                       4,064            3,580
           (1)
                                            43,508            42,831
     欧州連合予算
       (2)(3)
                                            47,572            46,411
     合計
     (1)  　このうち     4,528   百万ユーロ（      2017  年：  5,202   百万ユーロ）は、上記で説明したリスク・シェアリング業務（加盟国保

       証または政治リスク保証の形での               EU 予算により信用補完されている）による。
     (2)  　現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連合予算または加盟
       国により保証されている貸付金を含む。
     (3)   EIB  が供与した総額       454.1   百万ユーロ（      2017  年：  433.6   百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算によっ
       て保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
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         欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金                       （単位：百万ユーロ）

         （新規加盟国で加盟以前に実行された貸付金を含む。）
     契約済貸付金の保証形態別内訳

                                      2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
     協定
     加盟国による      75 ％グローバル保証
     - ACP/OCT    第４次ロメ協定
                                              0            1
     - ACP/OCT    第４次ロメ協定－第２次財務議定書                                    58            84
                                              58            85
     加盟国による      75 ％グローバル保証合計
     加盟国による      75 ％保証
     - コトヌー・パートナーシップ協定
                                             371            385
     - 第 2 次コトヌー・パートナーシップ協定
                                            1,479            1,533
     - コトヌー議定書３         － OR/ACP
                                            2,138            1,558
     - コトヌー議定書３         － OR/OCT                              18            19
                                            4,006            3,495
     加盟国による      75 ％保証合計
                                            4,064            3,580
     加盟国による保証合計
     欧州連合予算による         100  ％保証
     - ALA  中間（   100  ％保証）－     153  百万
                                              0            0
     - CEEC  － 30 億・  1994  年５月２日     BG 決定
                                              0            1
     - ロシア－    100  百万・   2001  年－  2005  年
                                              25            27
                                             179            195
     - ロシア－    500  百万・   2004  年－  2007  年
                                             204            223
     欧州連合予算による         100  ％保証合計
     欧州連合予算による         75 ％保証
     - 地中海議定書                                        28            47
                                              28            47
     欧州連合予算による         75 ％保証合計
     欧州連合予算による         70 ％保証
     - 南アフリカ－      375  百万・   1997  年１月   29 日決定
                                              22            25
     - ALA  II － 900  百万
                                              ▶           10
     - ボスニア・ヘルツェゴビナ－             100  百万・   1999  年／  2001  年
                                              32            38
     - ユーロメッド（       EIB  ）－  2,310   百万・   1997  年１月   29 日決定
                                              56            83
     - FYROM   （マケドニア旧ユーゴスラビア共和国）－                    150  百万・   1998  年／
     2000  年                                       19            25
     - CEEC  － 3,520   百万－   1997  年１月   29 日決定                        223            307
                                             356            488
     欧州連合予算による         70 ％保証合計
     欧州連合予算による         65 ％保証
     - 南アフリカ－      825  百万・   2000  年７月－    2007  年７月
                                             132            161
     - 南アフリカ－      2007  年２月－    2013  年 12 月決定
                                             415            543
     - ALA  III  － 2,480   百万・   2000  年２月－    2007  年７月
                                             187            242
     - ALA  デシジョン－      2007  年２月－    2013  年 12 月
                                            2,140            2,353
     - ユーロメッド       II － 6,520   百万・   2000  年２月－    2007  年１月
                                            1,936            2,406
     - 南東近隣諸国－       9,185   百万・   2000  年２月－    2007  年７月
                                            3,548            3,945
     - トルコ・スペシャル・アクション－                 450  百万・   2001  年－  2006  年
                                             116            122
     - トルコ－    TERRA   － 600  百万・   1999  年 11 月－  2002  年 11 月
                                             300            317
     - PEV  EE/CAS/RUS      2007  年２月１日－      2013  年 12 月 31 日
                                            2,291            2,472
     - PEV  MED  2007  年２月１日－      2013  年 12 月 31 日
                                            6,847            7,474
     - 加盟候補国－      8,700   百万・   2007  年－  2013  年
                                            6,918            7,448
     - 気候変動マンデート・          2011  年－  2013  年
                                            1,353            1,616
     - ELM  アジア   2014  年－  2020  年
                                             837            624
     - ELM  中央アジア     2014  年－  2020  年
                                             182            182
     - ELM  東ロシア    2014  年－  2020  年
                                            4,659            4,252
     - ELM  ラテンアメリカ諸国         2014  年－  2020  年
                                            1,550            1,156
     - ELM  MED2014    年－  2020  年
                                            5,818            4,661
     - ELM  加盟候補国     2014  年－  2020  年
                                            2,994            1,902
     - ELM  RSA2014    年－  2020  年
                                             272            197
     - ELM  ERI  民間マンデート
                                             325             0
     - ELM  ERI  公共機関マンデート                                    100             0
                                            42,920            42,073
     欧州連合予算による         65 ％保証合計
                                            43,508            42,831
     欧州連合予算による保証合計
                                256/394


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                                      2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
     協定
       (1)
                                            47,572            46,411
     合計
     (1)   EIB  が供与した総額       454.1   百万ユーロ（      2017  年：  433.6   百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算によっ

       て保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
         貸付金に付する担保          （単位：百万ユーロ）

         その他の信用リスク軽減手段の中のひとつとして、グループは、金融有価証券に質権を設定する手
        法を使用している。これらの質権は、関連する法域で執行可能な質権設定契約によって設定される。
        質権設定契約により受け取った担保のポートフォリオは                             22,969   百万ユーロ（       2017  年：  26,280   百万ユー
        ロ）であり、その内訳は以下の通りである。
                              貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

     2018  年 12 月 31 日現在
                               債券
                                       銀行債
                                担保付債券
     同等のムーディーズ格付
                                                  現金     合計
                       国際     政府                資産担保
                 政府債                      および
                                （カバード・
                      機関債     機関債                  証券
                                 ボンド）
                                        社債
     Aaa               18     33     5      181     117     361      0    715
     Aa1  から  Aa3          1,225      89     ▶      962     164      0     0   2,444
     A1               124      0     0     2,729      118      0     0   2,971
     A1 未満            14,476        0    412       32    824      0     0  15,744
                    38     0     0       0    732      0    325    1,095
     格付なし
                  15,881      122     421      3,904     1,955      361     325   22,969
     合計
                             貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

      2017  年 12 月 31 日現在
                               債券
                                       銀行債
                                担保付債券
     同等のムーディーズ格付
                                                  現金     合計
                       国際     政府                資産担保
                 政府債                      および
                                （カバード・
                      機関債     機関債                  証券
                                 ボンド）
                                        社債
     Aaa               40     27     6      268     112     391      0    844
     Aa1  から  Aa3           239      7    18      561     395      0     0   1,220
     A1              1,421       0     0     3,730      623      0     0   5,774
     A1 未満            14,005        0   1,644        43   1,447       0     0  17,139
                    30     0     0       0    761      0    512    1,303
     格付なし
                  15,735       34   1,668       4,602     3,338      391     512   26,280
     合計
                                257/394






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         12 月 31 日現在の実行済貸付残高の債務者の契約業種別明細（単位：百万ユーロ）は以下のとおりで

        ある。
                                         2018  年          2017  年

     業種
     運輸                                      131,009            129,953
              (1)
     グローバル・ローン                                       85,666            90,159
     エネルギー                                       65,820            66,097
     医療・教育                                       33,087            33,753
     その他インフラ                                       28,505            27,603
     上下水道施設                                       28,393            28,443
     工業                                       26,477            28,388
     サービス                                       16,413            15,816
     電気通信                                       11,462            11,197
                                            3,639            3,544
     農業・漁業・林業
       (2)
                                           430,471            434,953
     合計
     (1)  　グローバル・ローンとは、金融仲介機関または銀行に提供する融資枠で、その後にそれらの機関または銀行が、自

       らリスクを負担してその資金を官民が請け負う中小規模のプロジェクトに転貸するというものである。
     (2)  　この金額に、実行済代替貸付金（                 2018  年：  20,445   百万ユーロ、      2017  年：  19,921   百万ユーロ）は算入されていない。
         貸付金に係る延滞

         延滞額の特定、監視、報告は、全行的な「財務的監視ガイドラインおよび手続き」に定義される手
        続きに従って行われている。これらの延滞のフォローアップに関する手続きは、                                         EIB  が管理しているす
        べての貸付金に一貫して適用されている。
         1 . 欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞：

         2018  年 12 月 31 日現在、自己資金源からの貸付金で                   90 日を超える延滞が生じ、欧州連合または加盟国
        の包括保証により担保されていないものは、                       176.4   百万ユーロ（       2017  年：  180  百万ユーロ）である。
         2018  年 12 月 31 日現在のこれらの延滞が生じている貸付金に関連する元本金額は、                                   214.5   百万ユーロ
        （ 2017  年：  479.5   百万ユーロ）である。これらの延滞が生じている貸付金は、減損引当金                                      177.6   百万
        ユーロ（     2017  年：  188.8   百万ユーロ）によりカバーされている。
         2a.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証（請求可能）により担保されている貸付金

         の延滞：
         このような貸付金については、期限が経過した場合に、可能であればまず第一次保証の履行の請求
        が行われ、それ以外の場合は加盟国または欧州連合による保証の履行が正式に請求される。
         2018  年 12 月 31 日現在、こうした          90 日超の延滞が生じている額は                2.3  百万ユーロ（       2017  年：  2.2  百万
        ユーロ）であった。
         2b.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されている貸付金の延滞について

         の保証請求：
         2018  年中、   134.0   百万ユーロの欧州連合による保証の履行の請求が行われ、加盟国保証の履行の請求
        はなかった。       2017  年における対応する金額は、それぞれ                   89.6  百万ユーロおよびゼロであった。
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         2018  年中、以前に欧州連合または加盟国による保証に基づく請求が行われた金額のうち、                                             4.9  百万
        ユーロが回収された。           2017  年における対応する金額は、               1.8  百万ユーロであった。
         貸付金の再交渉と支払猶予

         グループは、支払猶予措置がとられた貸付金を、支払猶予貸付金（すなわち、貸付金、負債証券お
        よびローン・コミットメント）とみなしている。支払猶予措置はグループの「譲歩」によるもので、
        財務困難により契約上の債務返済条項を遵守できないとみなされる債務者に対して、債務返済または
        契約の全部もしくは一部の借換えができるようにするために、グループが決定するものである。支払
        猶予措置は、債務者が財務困難により契約の債務返済条件を履行することが不可能であるとみなされ
        る状況において講じる。それらの困難に基づき、グループは、債務者が債務を返済するか、または契
        約の全部もしくは一部を借り換えるのに十分な能力を有することができるように、契約上の債務返済
        条項の修正を決定する。エクスポージャーは、                        (i)  延滞の有無、       (ii)  当該エクスポージャーが減損に分
        類されているか否か、または               (iii)   当該エクスポージャーが債務不履行に分類されているか否かに関わ
        らず、譲歩が行われた場合には支払猶予として取り扱う。債務者が財務困難に陥っていない場合に
        は、当該エクスポージャーは支払猶予として取り扱わない。
         通常の事業の過程においては、再交渉の前に問題が生じている貸付金の貸付金格付（「                                             LG 」）は低
        下しており、貸付金は要注意リストに入れられている。再交渉された場合、                                       EIB  は、当該貸付金を厳格
        に監視し続けることとなる。再交渉による支払条件では当初の簿価が回収できない場合、                                              EIB  は損益計
        算書に評価調整額を計上することを検討する。当初の実効金利により割り引いた予想キャッシュ・フ
        ローに基づき、評価損益相当額が算出される。                        LG が「  E- 」まで低下した貸付金はすべて、定期的に評
        価損計上の必要性が検討され、                LG が「  } 」の貸付金は、すべて評価損計上の対象とされる。貸付金の                               LG
        が十分に回復した場合には、               EIB  の手続きに沿って、当該貸付金はその段階で要注意リストから除かれ
        る。
         EIB  の再編チームが報告期間中に着手した支払猶予措置および手続きには、返済期限の延期、元本返
        済のみの繰延、元利返済の繰延、重大な財務制限条項の破棄および延滞金の元本算入が含まれるが、
        これらに限定されるわけではない。
         支払猶予措置の対象である貸付金は、以下の表のとおりである。

                                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     ( 単位：百万ユーロ        )
     支払猶予措置の対象となった契約件数                                      61           51
     帳簿価額（金利および延滞金額を含む）                                    3,030           2,824
     うち評価調整の対象となった貸付金                                    1,008            943
     認識された評価損益                                     393           428
     支払猶予された契約に係る受取利息                                      95           83
     償却されたエクスポージャー（取引終了／貸付金売却後）                                      66           3
                                259/394





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                                  支払猶予措置

                                               契約上の
                                   重大な
                 2017  年                                   2018  年
                      返済期限の      元本および
                                              返済および
     ( 単位：百万ユーロ        )
                                   財務制限       その他
                12 月 31 日                                  12 月 31 日
                        延期     利息の繰延
                                                  (1)
                                  条項の破棄
                                              契約終了
     公共機関              1,032        0      0      23       0     -98      957
     銀行               10       0      0     130       0      -1      139
                   1,782        0     122      252       43     -265      1,934
     企業
                   2,824        0     122      405       43     -364      3,030
     合計
     (1)  　減少は、     (i)  元本、金利、延滞金額の返済、              (ii)2017    年 12 月 31 日現在で支払猶予貸付金とみなされていた取引に関し

       て当年度中に発生した償却、              (iii)   当期中の契約終了、ならびに              (iv)  子会社１社（すなわち、            EUMPF   ）の支配の喪失
       に伴う連結除外による。
       U.2.2.   　財務ポートフォリオ

         財務ポートフォリオ（有価証券、コマーシャル・ペーパー、定期預金等）関連の信用リスクは、健
        全なカウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。
         有価証券ポートフォリオおよび財務商品残高の構成割合につき、経営陣が限度枠を設定している。
        この限度枠は、リスク管理部門により定期的に見直しが行われる。
         グループは、取引のカウンターパーティーが契約債務を履行できなかった場合に信用リスクにさら
        される可能性のある有担保リバース・リパーチェスおよびリパーチェス契約取引を行っている。グ
        ループは、カウンターパーティーの信用リスクおよび担保の価値を日次でモニターし、必要とみなさ
        れる場合には、グループに追加担保を差し入れるよう要求することで、これらの業務に関連した信用
        リスクを統制している。
         三者間レポおよびリバース・レポ取引は、第三者保管機関と共同で行われる。第三者保管機関は、
        枠組み契約に従って特に以下に関する契約条件の遵守を保証する。
         －　支払引替渡し
         －　担保の検証
         －　貸手が要求する担保マージン。これは常に充分かつ充当可能であることが必要であり、上記保
            管機関は、当該有価証券の時価を日々検証しなければならない。
         －　契約要件をすべて満たす代替担保の組成
         以下の表は、財務ポートフォリオの有価証券および短期金融市場商品（預金およびリバース・レ

        ポ）に係る信用リスク構成比を、カウンターパーティーおよび発行体の信用格付別に示したものであ
        る。
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                               有価証券ポートフォリオ                短期金融市場商品

     同等のムーディーズ格付
                                  （単位：％）               （単位：％）
                               2018  年      2017  年    2018  年      2017  年
                              12 月 31 日     12 月 31 日   12 月 31 日     12 月 31 日
     Aaa                              8        15      40        32
     Aa1  から  Aa3                          29        41      22        30
     A1 から  A3                           53        26      36        34
                                  10        18       2        ▶
     A3 未満
                                  100        100      100        100
     合計
         財務取引に供する担保

         受取担保
         財務取引には、二者間および三者間リバース・リパーチェス契約                                  8,481   百万ユーロ（       2017  年：  7,951
        百万ユーロ）が含まれている。二者間および三者間リパーチェス契約は、                                      2018  年 12 月 31 日現在、ゼロ
        （ 2017  年：ゼロ）であった。これらの取引は三者間契約によって規定されており、そのエクスポー
        ジャーは取引レベルで全額担保されており、その後は原契約に準拠して追加担保請求または解除（切
        替え）が行われる。担保ポートフォリオの時価は、                          2018  年 12 月 31 日現在、     8,786   百万ユーロ（       2017  年：
        8,275   百万ユーロ）であり、以下のように分類される。
                         三者間契約担保（単位：百万ユーロ）

     2018  年 12 月 31 日現在                      債券
                               担保付債券
                                                      合計
                                        銀行債
     同等のムーディーズ格付
                  政府債      国際機関債                     資産担保証券
                               （カバード・
                                       および社債
                                ボンド）
     Aaa                 310       118      3,596        226       587      4,837
     Aa1  から  Aa3             561       170        0      368        0     1,099
     A1                 127        0       0      294        0      421
                     1,844         0       0      585        0     2,429
     A1 未満
                     2,842        288      3,596       1,473        587      8,786
     合計
                         三者間契約担保（単位：百万ユーロ）

     2017  年 12 月 31 日現在                      債券
                               担保付債券
                                                      合計
                                      銀行債および
     同等のムーディーズ格付
                  政府債      国際機関債       （カバード・              資産担保証券
                                        社債
                                ボンド）
     Aaa                 519       562      1,056        100        73     2,310
     Aa1  から  Aa3             723        95       91       291        0     1,200
     A1                 366        0       0       54        0      420
                     3,687         19       21       618        0     4,345
     A1 未満
                     5,295        676      1,168       1,063         73     8,275
     合計
                                261/394




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         預託有価証券

         ユーロ制度の通貨政策の運用との関連で、                      EIB  は、  2018  年 12 月 31 日現在、時価       31 億ユーロの有価証券
        をルクセンブルク中央銀行に預託している（                       2017  年：  31 億ユーロ）。
       U.2.3.   　第三者が供与した貸付金に関してグループが付与した保証

         自らの財源を原資とするグループの保証および証券化取引から生じる信用リスクは、定款および信
        用リスク管理方針ガイドラインで定めるリスク管理方針によって管理されている。
         2018  年末現在、グループにより保証された契約済エクスポージャーは                                  185  億ユーロ（      2017  年：  158  億
        ユーロ）であり、このうち              89 億ユーロ（      2017  年：  76 億ユーロ）は保証された実行済貸付金に係るエク
        スポージャーで、その保証引当金は                  30.0  百万ユーロ（       2017  年：  55.4  百万ユーロ）であった。
         信用リスク管理方針ガイドラインにより、グループが、商品範囲、対象地域、カウンターパー
        ティー別のエクスポージャー、債務者別のエクスポージャー、業種別の集中度という点で分散してい
        る保証ポートフォリオを引き続き展開するよう徹底されている他、エクスポージャーの格付に基づく
        資本配分規則も規定されている。
         グループの取引が細分化していることから、集中リスクは限定的である。通常、組入れているポー
        トフォリオは、単一の債務者への集中度、業種セクター、地域の多様化という点において高度に分散
        化している。集中リスクに対処するため、グループは（資本配分に基づき）取引ごとに原債権者レベ
        ルで厳格な限度額（原債権者（群）に対するエクスポージャー合計の上限）を設けている。
         グループの保証業務においては、当初から案件ごとに信用リスクを追跡管理する一方、組入れられ
        ているポートフォリオのグラニュラリティ（分散度）や同質度に応じて、異なるモデル分析法を採用
        している。業種セクター別エクスポージャーは、グループが各取引または各トランシェに付与した格
        付に及ぼす影響を通じて、案件ごとに分析される。例えば、取引分析用の財務モデルによって、業種
        別エクスポージャーは黙示的な相関として反映され、あるいはモデルに入力する主要変数としてのデ
        フォルト率の変動性の仮定を通して間接的に捕捉することができる。
         さらに、ポートフォリオ内で集中度が高い業種セクターの現状や予想等の定性指標を用いて、それ
        ぞれの案件ごとに集中度に対するエクスポージャーを分析している。例外的に、一部の案件では、同
        一の（広義の）業種セクターにエクスポージャーが集中している。その場合は、通常、グループに有
        益な信用補完の強化（優先劣後構造設定等）によって対処する。信用補完という特性を有する案件
        は、通常、単一の債務者に対するエクスポージャーの上限、債務者上位５者に対する合計エクスポー
        ジャーの上限、業種別集中度の上限等、ポートフォリオ基準を設けている。グループ全体のポート
        フォリオ分析の一環として、業種セクター別のエクスポージャーも検討している。
         カウンターパーティー・リスクに関しては、グループのカウンターパーティー（通常は主要市場参
        加者）の質に注意を払うことによって、リスクを軽減している。残存期間中の手続きやプロセスの遵
        守状況を確認するため、監視目的の現地調査を別途行っている。また極端な場合の仮定を含めた保証
        ポートフォリオ・ストレステストのシナリオで定期的にテストを実施し、悪影響に耐えうる資本基盤
        であるかを判定している。
      U.3.  　金利リスク

         金利リスクとは、市場利回りや金利の期間構造の不利な動きによる、グループのポジションの経済
        価値または同ポジションによる収益の予想変動率（ボラティリティ）を指す。異なる資産、負債、
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        ヘッジ商品の間で金利更改特性や満期特性に差異があると、金利リスク・エクスポージャーが生じ
        る。
         金利リスクの測定および管理にあたり、グループはバーゼル銀行監督委員会（「                                          BCBS  」）および欧
        州銀行監督機構（「          EBA  」）の関連する主要原則を参考にしている。金利リスクの主な発生源は、金利
        更改リスク、イールドカーブ・リスク、ベーシス・リスク、およびスプレッド・リスクである。グ
        ループに特に関係がある金利リスクはスプレッド・リスクである。スプレッド・リスクとは、グルー
        プの資金調達スプレッドまたは貸付スプレッドの変動による、グループのポジションの経済価値また
        は同ポジションによる収益のボラティリティを指す。
         グループは、概念上の参考ポートフォリオに基づいて、グローバルの構造的金利ポジションを管理
        している。同ポートフォリオ以外の他の業務に関する財務リスク指標および統制は、振替価格設定シ
        ステムを通じて同ポートフォリオに振替えられないため各業務に残存するリスクに関係したものに限
        られる。その一例が、ベンチャー・キャピタル事業の株価リスクや、主として利回り向上を目的に運
        用されている財務ポートフォリオで負担する金利リスクや信用リスクである。
       U.3.1.   　グループの自己資金のバリュー・アット・リスク

         グループの      ALM  戦略は、グループの経済価値のボラティリティを抑制しながら、バランスが良く持続
        可能な収益特性を維持することを目指している。またグループ成長資金の自力調達という目標を踏ま
        えて、こうした収益特性に明確な選好が定められている。かかる全体目標は、中長期投資特性に沿っ
        たグループの自己資金投資によって達成されており、これは                               4.5  ～ 5.5  年の範囲の自己資金の目標投資
        期間を意味する。
         自己資金の期間目標とは別に、グループの貸借対照表上、通貨および金利特性に応じた資金調達が
        図られるべきだとされている。しかしながら、運用上の理由から、若干の逸脱は認められている。こ
        のような若干の逸脱が残ることによって生じる残余ポジション純額は、市場リスクを最低限の水準に
        維持するべく、既定の限度枠内に収めて管理されている。
         リスク管理部門は、金利（「               IR 」）リスク・パラメーターと為替（「                    FX 」）リスク・パラメーター
        の双方について、自己資金のバリュー・アット・リスク（「                               VaR  」）を計量している。これはリスク・
        メトリックス手法を使用して算出するパラメトリック法による                                VaR  で、ボラティリティや相関に関する
        データは、過去の市場データに基づき内部的に算出される。                               VaR  は、信頼区間を        99 ％、期間を１日とし
        て、グループのポジションについて測定される。                         2018  年 12 月 31 日現在のグループの自己資金の                VaR  は、
        119  百万ユーロ（       2017  年：  186  百万ユーロ）であり、このうちグループの                      IR  VaR  は 122  百万ユーロ（       2017
        年：  188  百万ユーロ）、グループの              FX  VaR  は７百万ユーロ（         2017  年：  17 百万ユーロ）であった。             2017  年
        以後のグループの自己資金の               VaR  の動向は、グループのポジションのリスク特性の変化ではなく、リス
        ク・パラメーターの実質的なボラティリティの低下を反映している。
         一般的に、      VaR  は被りうる最大損失を測定しようとするものではない。そのため、定期的に金利
        ショックを使用したストレス・テストを実施することで、                              VaR  を補完している。         2018  年 12 月 31 日現在、
        仮に金利カーブが         200  ベーシス・ポイント上方に平行移動すると、その影響での自己資金の経済価値は
        78.0  億ユーロ（      2017  年：  78.7  億ユーロ）減少する。
         グループのポートフォリオに組入れられている金融商品のうち、一部の取引（借入れおよび関連す
        るスワップ）には償還オプションが規定されており、満期前に償還される場合があるため、最終満期
        日については不確実性が組み込まれている。
         キャッシュ・フロー・レベルでは、こうした借入金はすべてスワップで十分にヘッジされているた
        め、  Libor   または   Euribor    に連動する合成変動利付債とみなすことができる。
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         以下は、     2018  年 12 月 31 日現在および       2017  年 12 月 31 日現在のグループの任意償還条項付ポートフォリ
        オの特性をまとめ、想定元本合計、平均の契約上の満期日、平均予想償還日（双方とも、当該取引の
        想定元本で加重）を資金調達通貨別と関係する主要リスク・パラメーター別に表示したものである。
     資金調達通貨別（スワップの影響考慮後）：

     2018  年 12 月 31 日
                        ユーロ          日本円          米ドル          合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                      -2,645           -23        -2,660          -5,328
     平均満期日                  2043  年８月６日        2032  年２月９日        2038  年２月５日        2040  年 10 月 20 日
     平均予想償還日                  2028  年４月   15 日   2030  年 11 月 26 日   2027  年７月   30 日   2027  年 12 月 11 日
     2017  年 12 月 31 日

                        ユーロ          日本円          米ドル          合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                      -2,679           -21        -2,810          -5,510
     平均満期日                  2042  年 11 月 17 日   2032  年２月９日        2037  年４月   17 日   2039  年 12 月 27 日
     平均予想償還日                  2028  年６月   13 日   2029  年２月   11 日   2025  年 10 月 16 日   2027  年２月４日
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     関係するリスク・パラメーター別：

     2018  年 12 月 31 日                  リスク・パラメーター
                      為替レートの          金利カーブの          金利カーブの
                        水準          水準          勾配          合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                       -651         -4,538           -139         -5,328
     平均満期日                  2037  年 11 月１日     2041  年７月   15 日   2030  年９月   16 日   2040  年 10 月 20 日
     平均予想償還日                  2027  年 11 月９日     2028  年３月５日        2020  年 10 月４日     2027  年 12 月 11 日
     2017  年 12 月 31 日                  リスク・パラメーター

                      為替レートの          金利カーブの          金利カーブの
                        水準          水準          勾配          合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                       -712         -4,659           -139         -5,510
     平均満期日                  2037  年９月   27 日   2040  年８月   10 日   2030  年９月   16 日   2039  年 12 月 27 日
     平均予想償還日                  2026  年６月５日        2027  年５月   22 日   2020  年９月   21 日   2027  年２月４日
       U.3.2.   　グループの金利リスク管理

         利益の感応度は、金利カーブ全体が１パーセンテージ・ポイント上昇した場合、あるいは低下した
        場合の向こう       12 ヵ月間で変動しうる正味受取利息の金額を定量化する。このようなエクスポージャー
        は、承認を受けた限度枠内でグループが容認する、資産と負債の間の金利更改期間、金額または利率
        の不一致により生じる。
         2018  年 12 月 31 日現在のポジションでは、金利が                 100  ベーシス・ポイント上昇すると、利益が                     123.3   百
        万ユーロ（      2017  年：  118.1   百万ユーロ）増加し、金利が                100  ベーシス・ポイント低下すると、利益が
        118.7   百万ユーロ（       2017  年：  111.7   百万ユーロ）減少する計算である。
         グループは、案件ごとに利益のシミュレーションを実行する専用のソフトウェアで感応度指標を計
        算している。利益の感応度は発生主義で測定され、分析対象期間にわたり、グループは業務計画の中
        で予想されている新規貸付業務を実現し、承認を受けた限度枠内にエクスポージャーを維持し、資金
        不足の補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引を執行するという「現行」の仮定に
        基づいて算出される。利益に関して適時に行われる月次のシミュレーションは、固定利付項目の場合
        には、すべて契約で定められた利率が維持され、変動利付項目の場合には、すべて、シミュレーショ
        ンで適用された金利シナリオに応じて金利が更改されるという仮定に基づいて実施されている。資金
        不足の補充または余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引の利率は、シミュレーションで適用
        された金利シナリオに応じた短期金融市場の実勢利率に等しいとされる。現行実務に従い、モデルで
        は、シミュレーション上の利益は株主には配分されず、グループ業務の資金補充に当てられると仮定
        している。管理費は、業務計画の予想に応じて見積られる。
         EIF  の感応度は、グループが運用する                 EIF  の財務および貸付金ポートフォリオに組入れられている全
        ポジションを考慮して、案件ごとに算出される。各固定利付財務資産は、その満期日に、年度末にお
        ける残存期間が従前資産と同じである新規資産に再投資されると仮定している。変動利付財務資産の
        ポジションの場合、四半期ごとに利率が更改されるとの仮定に基づいている。
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      U.4.  　流動性リスク
         流動性リスクは、資産の増加に対応して資金を調達し、期限の到来した債務を弁済することを、受
        入不能な損失を負担することなしに行うグループの能力に関するリスクである。それは、さらに資金
        流動性リスクと市場流動性リスクに分けることができる。
         資金流動性リスクとは、貸借対照表の資産を支え、容易に利用できる流動リソースから期限どおり
        に債務を全額返済することができなくなるリスクに関するものである。資金流動性リスクは、支払義
        務の履行に関する差し迫ったリスクおよびこれに伴う不利な条件での借入を増加させうるため、グ
        ループのポジションの経済価値あるいはグループのポジションから生み出される収益の変動性に影響
        を与える可能性がある。
         市場流動性リスクとは、ポジション残高を相殺、解消、または削減するための取引を合理的な市場
        価格で執行できないかもしれないという理由で、グループのポジションの経済価値の変動、または同
        ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。取引を執行できないことにより、清算を避け
        た方が良いと思われる場合でも好ましくない価格で早い段階に当該資産を清算せざるを得なくなるお
        それがある。このリスクは、取引される証券の流動性と比較したポジションの規模、ならびに市場の
        アベイラビリティおよび効率性の悪化と密接に関係している。
         EIB  の流動性リスク管理

         EIB  の中核業務活動を妥当なコストで正常に機能させるため、流動性リスクの管理が行われている。
        流動性リスク管理方針の主な目的は、                    EIB  が常に期限内に支払債務を満額履行できることの確保にあ
        る。商業銀行とは対照的に、               EIB  は個人預金を保有しておらず、顧客に貸し付ける資金の調達を資本市
        場に依存している。
         EIB  は慎重に流動性バッファーを維持するため、新規発行予定を管理している。流動性維持計画で
        は、  EIB  の債務返済上のニーズ、貸付金の実行、および貸付金ポートフォリオからのキャッシュ・イン
        フローを考慮している。また、流動性維持計画では、一般的に債務者の要請に応じて実行される多額
        の契約済未実行貸付金も考慮している。
         EIB  は、短期流動資産を十分な水準に保つこと、および資金需要予測に応じて自行の募集有価証券の
        償還日を分散することによって、流動性リスクの管理を一層確実にしている。流動性リスク管理方針
        には、資金水準の下限も盛り込まれている。                        EIB  の全体的な流動性比率（翌              12 ヵ月間の見積ネット・
        キャッシュ・フローに対する比率としての流動性）は、常に                               25 ％を上回っていることが義務付けられ
        ている。
         EIB  は非常時流動性計画（「             CLP  」）を定めており、そこでは適切な意思決定手続とそれに対応する
        責任分担が定められている。               CLP  は、バーゼル銀行監督委員会の「健全な流動性リスク管理および監督
        の原則」（      2008  年９月）を基準としている。               CLP  は随時更新の対象であり、承認のために年に１度経営
        委員会に提出される。
         EIB  の特定の事業モデルに合わせて策定された定期的なストレス・テスト分析は、流動性リスク・モ
        ニタリングの一環として実施され、                  EIB  の流動性バッファーの規模を決定する。
         2009  年７月８日にユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティー
        となったことから、           EIB  も欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加できることとなった。                                      EIB
        は、最低預金準備率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策
        オペレーションを実施する。
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         EIF  の流動性リスク管理
         払込資本金の価値を損なうことなく、今後生じうる保証請求、プライベート・エクイティ・コミッ
        トメント、および一般管理費の支出に対応する適切な水準の                               EIF  の流動性を確保し、かつリスク最小化
        に配慮しながら投資資産で合理的な収益を獲得できるような方法で、流動性リスクは管理されてい
        る。
         流動性リスクの測定

         以下の表は、貸借対照表日から契約上の満期日までの残存期間別にグループの資産および負債を示
        している。契約によって定められた満期日のない資産および負債は、「満期日未確定」に区分されて
        いる。
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     流動性リスク（単位：百万ユーロ）

                       ３ヵ月      ３ヵ月超       １年超            満期日      2018  年の
     2018  年 12 月 31 日時点における満期                              ５年超
                        以内     １年以内      ５年以内             未確定       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                     142       0      0      0      0     142
     中央銀行担保適格国庫証券およびそ
     の他短期証券                    6,654      8,065      12,154       6,909        0    33,782
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                          945       0      0      0      0     945
     - 金融機関
                        47,417       3,977        0      0      0    51,394
     - 対顧客                    405       48       0      0      0     453
                        48,767       4,025        0      0      0    52,792
     貸付金：
     - 金融機関
                         3,088      11,581      56,595      44,353        10    115,627
                         4,374      19,126      98,497      192,468         59    314,524
     - 対顧客
                         7,462      30,707      155,092      236,821         69    430,151
     確定利付証券を含む負債証券                    5,560      4,932      3,489      2,275        0    16,256
     株式、その他の変動利回証券
     および参加持分                      0      0      0      0    6,541      6,541
                         1,067       770     4,280      2,747      8,758      17,622
     その他の資産
                        69,652      48,499      175,015      248,752       15,368      557,286
     資産合計
     負債：
     金融機関に対する債務                    4,216        0      0      0      0    4,216
     顧客に対する債務                    1,802        0      0      0      0    1,802
     債務証書借入                    34,308      36,857      209,204      175,015         0   455,384
     資本金、準備金、利益および
     少数株主持分                      0      0      0      0    72,636      72,636
                         1,046      1,741      5,313      1,703      13,445      23,248
     その他の負債
                        41,372      38,598      214,517      176,718       86,081      557,286
     負債合計
         借入金および関連するスワップの一部は、投資家あるいはヘッジ・スワップの契約相手に期限前解

        約条項もしくはコール・オプションを認めており、                          EIB  にも関連債券を期限前償還する権利を与えてい
        る。グループが債券に係るすべてのコール・オプションを契約で定められた次回権利行使日に行使し
        た場合、     2019  年から   2021  年の期限前償還累計額は             32 億ユーロとなる。
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     流動性リスク（単位：百万ユーロ）

                       ３ヵ月      ３ヵ月超       １年超            満期日      2017  年の
     2017  年 12 月 31 日時点における満期                              ５年超
                        以内     １年以内      ５年以内             未確定       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                     162       0      0      0      0     162
     中央銀行担保適格国庫証券およびそ
     の他短期証券                    13,239       8,306      11,963       8,000        0    41,508
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                          938       0      0      0      0     938
     - 金融機関
                        30,288       3,610        0      0      0    33,898
     - 対顧客                   1,679        63       0      0      0    1,742
                        32,905       3,673        0      0      0    36,578
     貸付金：
     - 金融機関
                         2,403      12,038      57,710      49,390        19    121,560
                         3,806      18,243      99,720      191,340         46    313,155
     - 対顧客
                         6,209      30,281      157,430      240,730         65    434,715
     確定利付証券を含む負債証券                    6,145      2,870      3,935      2,722        0    15,672
     株式、その他の変動利回証券
     および参加持分                      0      0      0      0    5,299      5,299
                         1,097      1,138      3,480      2,784      8,573      17,072
     その他の資産
                        59,757      46,268      176,808      254,236       13,937      551,006
     資産合計
     負債：
     金融機関に対する債務                    5,011        0      0      0      0    5,011
     顧客に対する債務                    1,931        0      0      0      0    1,931
     債務証書借入                    34,735      31,634      217,182      166,034         0   449,585
     資本金、準備金、利益および
     少数株主持分                      0      0      0      0    70,302      70,302
                          786     1,598      6,697      1,601      13,495      24,177
     その他の負債
                        42,463      33,232      223,879      167,635       83,797      551,006
     負債合計
      U.5.  　為替リスク

         為替（「     FX 」）リスクは、為替レートの不利な変動が原因で、グループのポジションの経済価値の
        変動、または同ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。資産と負債の間で通貨のミス
        マッチがある場合に、グループは為替リスクにさらされる。
         EIB  は定款を遵守して、貸付業務を遂行するため、または                            EIB  が供与する貸付金もしくは保証から発
        生するコミットメントを履行するために、直接必要でない為替業務には従事しない。
         グループの資産・負債構造における通貨のミスマッチは、厳しい限度額内に維持されている。
         ユーロ以外の通貨で発生する金利マージンに内在する為替リスクは、通常ヘッジされている。ヘッ
        ジ・プログラムは、今後３年間の米ドルおよび英ポンド建ての貸付金の金利マージンにローリング・
        ベースで対応している。
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     為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                          その他の     ユーロ以外      2018  年の
     2018  年 12 月 31 日現在の通貨              ユーロ     英ポンド      米ドル
                                           通貨    の通貨合計       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                       142       0      0      0      0     142
     中央銀行担保適格国庫証券およびその
     他短期証券                     28,863      2,478      2,416       25    4,919     33,782
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                           861      44      7     33      84     945
     - 金融機関
                          38,245       616     5,249      7,284     13,149      51,394
     - 対顧客                      409       0      0     44      44     453
                          39,515       660     5,256      7,361     13,277      52,792
     貸付金：
     - 金融機関
                          93,864      2,024     12,174      7,565     21,763     115,627
     - 対顧客                    250,342      35,263      9,269     19,650      64,182     314,524
                         344,206      37,287      21,443      27,215      85,945     430,151
     確定利付証券を含む負債証券                      4,101      1,966      2,771      7,418     12,155      16,256
     株式、その他の変動利回証券
     および参加持分                      5,205       712      421      203     1,336      6,541
                          16,652       372      338      260      970    17,622
     その他の資産
                         438,684      43,475      32,645      42,482     118,602      557,286
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                      3,877        1     251      87     339     4,216
     顧客に対する債務                      1,671        ▶     70      57     131     1,802
     債務証書借入：
     - 負債証券
                         234,328      45,409     117,355      44,611     207,375      441,703
                          7,974       106     1,027      4,574      5,707     13,681
     - その他
                         242,302      45,515     118,382      49,185     213,082      455,384
     資本金、準備金、利益および
     少数株主持分                     72,636         0      0      0      0   72,636
                          21,523       919      382      424     1,725     23,248
     その他の負債
                         342,009      46,439     119,085      49,753     215,277      557,286
     負債合計
                         -96,633       2,937     86,426      7,270     96,633
     オフ・バランスシートの通貨スワップ
                            42     -27      -14      -1     -42
     ポジション（純額）
                                270/394







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     為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                          その他の     ユーロ以外      2017  年の
        2017  年 12 月 31 日現在の通貨           ユーロ     英ポンド      米ドル
                                           通貨    の通貨合計       合計
     資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                       162       0      0      0      0     162
     中央銀行担保適格国庫証券およびその
     他短期証券                     36,941      1,362      3,205        0    4,567     41,508
     その他の貸付金および預け金：
     - 当座預金
                           849      36      5     48      89     938
     - 金融機関
                          25,882       257     1,140      6,619      8,016     33,898
     - 対顧客                      614       0      0    1,128      1,128      1,742
                          27,345       293     1,145      7,795      9,233     36,578
     貸付金：
     - 金融機関
                         101,632       2,023     11,494      6,411     19,928     121,560
     - 対顧客                    249,871      34,702      9,959     18,623      63,284     313,155
                         351,503      36,725      21,453      25,034      83,212     434,715
     確定利付証券を含む負債証券                      2,892      2,583      4,692      5,505     12,780      15,672
     株式、その他の変動利回証券
     および参加持分                      4,246       673      227      153     1,053      5,299
                          16,305       342      181      244      767    17,072
     その他の資産
                         439,394      41,978      30,903      38,731     111,612      551,006
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                      4,704        0     259      48     307     5,011
     顧客に対する債務                      1,708        7     75     141      223     1,931
     債務証書借入：
     - 負債証券
                         225,341      49,205     118,961      42,223     210,389      435,730
     - その他                     7,906       107      967     4,875      5,949     13,855
                         233,247      49,312     119,928      47,098     216,338      449,585
     資本金、準備金、利益および
     少数株主持分                     70,302         0      0      0      0   70,302
                          24,155       879      287    -1,144        22    24,177
     その他の負債
                         334,116      50,198     120,549      46,143     216,890      551,006
     負債合計
                         -105,284       8,269     89,594      7,421     105,284
     オフ・バランスシートの通貨スワップ
                            -6      49     -52       9      6
     ポジション（純額）
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      U.6.  　オペレーショナル・リスク

         オペレーショナル・リスクは、不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因か
        ら発生する、または市場関連でも信用関連でもない外部事象による損失リスクで、法務リスクを含む
        が、戦略リスクおよび風評リスクは除かれる。
         オペレーショナル・リスクはグループの活動に内在しており、人的要因、不適切な従業員の行動、
        サイバーおよびテクノロジー関連事象、不適切もしくは機能不全のプロセス、事業の中断もしくは保
        全措置、情報システムの障害、第三者外部委託での障害または不正行為を含む様々な態様で現れる可
        能性がある。オペレーショナル・リスクをグループの財務強度、事業の性格および業務を遂行する市
        場の観点から最低水準に維持することが目標となる。
         オペレーショナル・リスク管理部門（「                     ORM  」）の責任はオペレーショナル・リスクの枠組みと関連
        方針を定義することであり、その枠組みを実践する責任は                              EIB  の各種部門に帰属する。バーゼル銀行監
        督委員会（「       BCBS  」）が勧告するベスト・バンキング・プラクティス（「                             BBP  」）の枠組みの主要な要
        素は、リスクの特定、評価、監視ならびにリスクの統制および軽減である。
         グループでは、スコアカードにまとめられた一連のオペレーショナル・リスク指標を通じて、内部
        損害履歴、シナリオ分析ならびに事業・統制環境等、入手可能なあらゆる情報を考慮する評価方法を
        採用している。特に、オペレーショナル・リスクは、オペレーショナル・リスクに係る現実の損害に
        つながりまたはつながりうる重要なオペレーショナル・リスク事象および現れつつあるリスク分野の
        監視を提供する。         EIB  は、主要な事業プロセスごとにオペレーショナル・リスク・エクスポージャーお
        よび損害事象を継続的に監視するために、統計的分析システム（「                                  SAS  」）を使用している。さらに、
        統計モデルとバリュー・アット・リスク（「                       VaR  」）計算エンジンによって、オペレーショナル・リス
        ク環境を網羅している。
         オペレーショナル・リスク管理は組織のあらゆるレベルで実施され、                                    EIB  の各種部署すべての職責と
        される。
         報告に関連して、オペレーショナル・リスクの内部損害履歴、シナリオ分析およびオペレーショナ
        ル・リスク指標は、総裁、ディレクター・ジェネラルおよびリスク委員会に定期的に報告され、新商
        品委員会（「       NPC  」）の活動に関する報告は、               EIB  の経営幹部に送られている。
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     注 V ： デリバティブ

         グループは、予定取引から発生するエクスポージャーを含む金利リスクおよび為替リスクへのエク
        スポージャーを管理するため、デリバティブ商品を主に資産負債管理活動の一環として使用してい
        る。デリバティブは契約金融商品であり、その価値は、原資産、利率、為替そして種々のインデック
        ス動向により変動する。デリバティブ取引は売買目的で利用されるのではなく、資金調達関連の場合
        および市場リスク・エクスポージャーを低減するためのみに限られている。
         グループのスワップの大部分は、資金調達オペレーション（資金調達活動）の一環として、特定の
        債券発行をヘッジする目的で締結されている。借入ポートフォリオに関連したすべてのスワップは満
        期が関連借入債務に対応しており、このため長期の性質を持つ。
         またグループは、貸付金や財務のヘッジ・オペレーションの一環として、またはグローバルな資産
        負債管理（「       ALM  」）ポジションのヘッジ（              ALM  ヘッジ活動）のために、スワップを行っている（注                          V.1
        を参照）。
         グループは、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務の通貨ポジションを調整するため、ま
        た貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップも行っている（注                                         V.2  を参照）。
         先物契約（先物）は、一部の政府債投資から生ずるエクスポージャーをヘッジするため、財務活動
        の一環として使用することができる。先物は、規制市場において取引される標準化されたデリバティ
        ブであり、カウンターパーティー・リスクの測定と統制に関する一般方針の対象外となっている。
         EIB  は短期財務ポジションの金利リスクをヘッジするために、金利先渡契約を使用する。
      V.1.  　資金調達および         ALM  デリバティブ

         資金調達および        ALM  ヘッジとの関連で使用されるデリバティブには以下のものがある。
         －　通貨スワップ
         －　金利スワップ
         －　ストラクチャード・スワップ
       V.1.1.   　通貨スワップ

         通貨スワップとは、調達されたある通貨の資金を別の通貨に交換することを合意し、それと同時に
        調達された資金を期日に返済できるよう、両通貨を将来において再度交換するための為替予約を締結
        する契約である。
         グループは、主に資金調達業務の一環として、開始時に借入資金を別の通貨に交換し、その後借入
        返済に必要な資金を元の通貨でグループが入手することとなる、通貨スワップを締結している。
         以下の表は、通貨スワップ（短期通貨スワップ（注                          V.2  を参照）を除く）の満期を想定元本および公

        正価値に細分して示したものである。想定元本はオフ・バランスシートにて開示されている。
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      2018  年 12 月 31 日現在の通貨スワップ                     １年超       ５年超             2018  年の

                          １年以内                     10 年超
         （単位：百万ユーロ）                       ５年以内       10 年以内              合計
     想定元本（受取）                       40,522      107,503       41,882       20,958      210,865
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含
               (*)
     む割引価値（純額））                        -617       -244      2,124       1,435       2,698
      2017  年 12 月 31 日現在の通貨スワップ                     １年超       ５年超             2017  年の

                          １年以内                     10 年超
         （単位：百万ユーロ）                       ５年以内       10 年以内              合計
     想定元本（受取）                       36,128      108,446       40,132       19,371      204,077
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含
               (*)
     む割引価値（純額））                         35     -1,717       1,995       1,423       1,736
     (*)   2018  年 12 月 31 日現在   1,513   百万ユーロ（      2017  年：  500  百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ通貨スワップの公正

       価値を含む。
       V.1.2.   　金利スワップ

         金利スワップは一般的に、変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行うことを合意する契約で
        ある。
         金利スワップの利用により、グループは、顧客からの要求に応えて借入ポートフォリオと他のポー
        トフォリオの金利構造を変えることができるとともに、グループのある特定の資本市場への有利なア
        クセス条件をカウンターパーティーと交換することにより、資金調達コストを削減することも可能と
        なる。
         以下の表は、金利スワップ（外貨建てで計算された利息を合成的にユーロ建てに交換するシンセ

        ティック・スワップを含む）の満期を想定元本および公正価値に細分して示したものである。想定元
        本はオフ・バランスシートにて開示されている。
      2018  年 12 月 31 日現在の金利スワップ                     １年超       ５年超             2018  年の

                          １年以内                     10 年超
         （単位：百万ユーロ）                       ５年以内       10 年以内              合計
     想定元本                       58,521      207,711       137,869       131,579       535,680
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含
               (*)
     む割引価値（純額））                         248      3,110       5,350        152      8,860
      2017  年 12 月 31 日現在の通貨スワップ                     １年超       ５年超             2017  年の

                          １年以内                     10 年超
         （単位：百万ユーロ）                       ５年以内       10 年以内              合計
     想定元本                       44,391      202,704       126,652       136,260       510,007
     公正価値（すなわち、          CVA  および   DVA  を含
               (*)
     む割引価値（純額））                        -350      4,158       4,267       1,345       9,420
     (*)   2018  年 12 月 31 日現在マイナス       406  百万ユーロ（      2017  年：マイナス      333  百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ金利

       スワップの公正価値を含む。
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       V.1.3.   　ストラクチャード・スワップ

         グループは、通常そのリスクヘッジ方針に関連してオプション取引を行っていない。ただし、金融
        市場で、より低いコストで資金を調達するという戦略の一環として、グループは、主に金利オプショ
        ンまたは株価指数オプションを含む借入契約および貸付を行う。このようなストラクチャード借入金
        および貸付金は、関連する市場リスクをヘッジするためのスワップ契約により完全にカバーされてい
        る。
         以下の表は、ストラクチャード・スワップの取引件数、価額および想定元本の詳細を示している。

                                               特別なストラクチャーに

                        期限前解約が
                                      株価指数         基づくクーポンまたは
                      組み込まれているもの
                                                 類似するもの
                                                      2017  年
                       2018  年    2017  年    2018  年    2017  年    2018  年
     取引件数                     156      136       1      1     266      306
     想定元本
     （単位：百万ユーロ）                    5,796      5,490       500      500     21,420      19,437
     割引価値（純額）
     （単位：百万ユーロ）                     376      444      -28      -33     -2,473      -2,461
         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を

        適用する収益還元法により算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待値に基づい
        ている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプション・モデ
        ルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般に認められて
        いる経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込んでいる。デ
        リバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部見積りや仮定
        が評価技法に取り入れられることもある。
         借入れに組込まれている、もしくは借入れに関連するオプション契約は、すべて店頭取引で行われ
        る。ストラクチャード・ディールとしては、金利、為替レート、インフレ率、株価指数、および金利
        のボラティリティに左右される様々な取引がある。
       V.1.4.   　デリバティブ取引における信用リスクの軽減方針

         デリバティブに関する信用リスクは、カウンターパーティーが契約債務を履行できない場合にグ
        ループが被りうる損失に関連する。
         デリバティブ取引の特殊な性質および複雑さを考慮し、当該金融商品の利用から生ずる損失に対し
        てグループを保護するための一連の手続きが整備されている。
         ・　取引契約の枠組み

         グループのデリバティブ取引はすべて、                     ISDA  スワップ取引契約と、該当する場合にはエクスポー
        ジャーに対する担保差入条件が明記されているクレジット・サポート・アネックスの取引契約の枠組
        みの中で行われる。これらは一般的に採用され、実施されている契約の様式である。
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         ・　カウンターパーティーの選択
         取引開始時の格付は、           A3 以上と定められている。格付がある一定のレベルを下回った場合には                                    EIB  は
        期限前に契約を解除する権利を有する。
         ・　担保設定

         －　（限度枠を超過した）エクスポージャーに対しては、現金および債券による担保が差入れられ
            る。
         －　複雑で流動性の低い取引の場合は、現在の時価以上の担保が要求される。
         －　個々のカウンターパーティーとのデリバティブ・ポートフォリオと受取担保は定期的にモニ
            ターされて評価され、それを受けて追加担保が請求されるか、担保の引出しが行われる。
         スワップについて受け取った担保の時価は、                        2018  年 12 月 31 日現在、     15,174   百万ユーロ（       2017  年：

        16,279   百万ユーロ）で、担保の性質および同等のムーディーズの格付に基づいた詳細は、以下のとお
        りであった。
                                   スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                     政府機関債、
     同等のムーディーズ格付
                                              現金      2018  年の合計
                                     国際機関債、
                              政府債
                                     カバード・
                                      ボンド
     Aaa                            1,870        1,628          0      3,498
     Aa1  から  Aa3                        3,684          0        0      3,684
     A1 から  A3                         1,355          0        0      1,355
     Baa1  から  Baa3                        2,046          0        0      2,046
     Baa3  未満                           468         0        0       468
                                   0        0      4,123        4,123
     格付なし
                                 9,423        1,628        4,123       15,174
     2018  年の合計
                                   スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                   債券
                                     政府機関債、
     同等のムーディーズ格付
                                              現金      2017  年の合計
                                     国際機関債、
                              政府債
                                     カバード・
                                      ボンド
     Aaa                            2,877        1,517          0      4,394
     Aa1  から  Aa3                        2,430          0        0      2,430
     A1 から  A3                           96        0        0       96
     Baa1  から  Baa3                        4,419          0        0      4,419
     Baa3  未満                            2        0        0        2
                                   0        0      4,938        4,938
     格付なし
                                 9,824        1,517        4,938       16,279
     2017  年の合計
         ・　デリバティブの信用リスクの測定

         デリバティブ関連の信用リスクは様々なパラメーターにより変化し（例えば金利や為替レート）、
        一般的に想定元本のごく一部に相当するに過ぎない。
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         BIS  のバーゼル銀行監督委員会（「                BCBS  」）の勧告に従い、グループは、財務報告と限度枠のモニタ
        リングにはカレント無担保エクスポージャーとポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを使
        用し、資本配分には信用リスク相当額を使用して、スワップ取引およびデリバティブ取引に関する信
        用 リスク・エクスポージャーを測定している。
         グループは、カレント無担保エクスポージャーを、ゼロと、カウンターパーティーとのネッティン
        グ・セットに含まれている取引ポートフォリオの時価から受入担保の価値を差し引いた数値のいずれ
        か大きな方の値で測定している。これは、カウンターパーティーが不履行を起こした場合に生ずる損
        失に相当する金額で、受領した担保を相殺に充当し、破綻取引の回収価値をゼロとした上で、すべて
        の取引につき直ちにスワップ・カウンターパーティーの代替を行うことを想定している。                                               2018  年 12 月
        31 日現在のカレント無担保エクスポージャーは                        746  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在：     364  百万ユー
        ロ）であった。
         さらにグループは、リスクのマージン期間中（取引ポートフォリオにより                                       10 日間から     20 日間）に
        ネッティング・セットに生ずる可能性のあるエクスポージャーの増加を考慮した、ポテンシャル・
        フューチャー・エクスポージャーを計算している。                          EIB  は、保守的な見積りを出すため、ストレス下の
        市場パラメーターに基づき、また信頼区間を                       90 ％として、ポテンシャル・フューチャー・エクスポー
        ジャーを計算している。これは、重要な市場参加者の不履行があった場合に生じるであろう状況を考
        慮するための規制当局の勧告に沿ったものである。                           2018  年 12 月 31 日現在の初期ポテンシャル・フュー
        チャー・エクスポージャーは               10,137   百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在：     7,366   百万ユーロ）であった。
         ・　限度枠

         銀行向け限度枠システムは、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを３種の期間グルー
        プ（１年未満、１年以上５年以下および５年超）と２種の格付シナリオ（現状維持および                                              A3 格未満へ
        の格下げ）でカバーする。
         デリバティブ・ポートフォリオは毎日評価され、限度枠との比較が行われる。
         下記の表は、カウンターパーティーの内部格付別内訳を示している。

                                                 ポテンシャル・

                                    カレント無担保
                                                 フューチャー・
                                    エクスポージャー
          格付グループ              額面価額割合
                                                 エクスポージャー
                                   ( 単位：百万ユーロ        )    ( 単位：百万ユーロ        )
     同等のムーディーズ格付                  2018  年    2017  年    2018  年     2017  年    2018  年    2017  年
     Aaa                   0.49%      0.32%         61      119       61     140
     Aa1  から  Aa3               24.13%      23.48%         490       224     2,748      1,904
     A1 から  A3                65.41%      65.33%         168        0    7,036      5,094
                        9.97%     10.87%         27       21     292      228
     A3 未満
                       100.00%      100.00%         746       364    10,137       7,366
     合計
      V.2.  　流動性管理の一環として

         グループはまた、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務ポートフォリオの通貨ポジション
        を調整するため、また貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップを行っている。
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         短期通貨スワップ（受取）の想定元本は、                      2018  年 12 月 31 日現在で     41,161   百万ユーロであり、これに
        対して   2017  年 12 月 31 日現在は     43,942   百万ユーロであった。短期通貨スワップの公正価値は、                             2018  年 12
        月 31 日現在   36 百万ユーロ（       2017  年：マイナス       23 百万ユーロ）であった。
         短期為替予約取引の想定元本は、                 2018  年 12 月 31 日現在   539  百万ユーロ（       2017  年：  585  百万ユーロ）で
        あった。短期為替予約取引の公正価値は、                      2018  年 12 月 31 日現在マイナス２百万ユーロ（                2017  年：  39 百
        万ユーロ）であった。
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     注 W ： 換算レート

         2018  年 12 月 31 日現在および       2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の作成にあたり使用されている換算
        レートは、以下のとおりである。
                                      2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     欧州連合加盟国のユーロ以外の通貨
     ブルガリア・レフ        (BGN)                              1.9558            1.9558
     チェコ・コルナ       (CZK)                               25.7240            25.5350
     デンマーク・クローネ          (DKK)                            7.4673            7.4449
     英ポンド    (GBP)                                   0.8945            0.8872
     ハンガリー・フォリント           (HUF)                          320.9800            310.3300
     ポーランド・ズロチ         (PLN)                             4.3014            4.1770
     ルーマニア・レイ        (RON)                              4.6635            4.6585
     スウェーデン・クローナ           (SEK)                           10.2548            9.8438
     欧州連合加盟国以外の通貨

     オーストラリア・ドル          (AUD)                            1.6220            1.5346
     カナダ・ドル      (CAD)                                1.5605            1.5039
     スイス・フラン       (CHF)                               1.1269            1.1702
     中国人民元     (CNY)                                 7.8751            7.8044
     ドミニカ・ペソ       (DOP)                               57.4037            57.1465
     エジプト・ポンド        (EGP)                              20.4229            21.2725
     ジョージア・ラリ        (GEL)                              3.0417            3.1099
     香港ドル    (HKD)                                   8.9675            9.3720
     アイスランド・クローナ           (ISK)                          133.0500            124.7000
     日本円   (JPY)                                   125.8500            135.0100
     ケニア・シリング        (KES)                             116.2400            123.7000
     モロッコ・ディルハム          (MAD)                            10.9402            11.2144
     メキシコ・ペソ       (MXN)                               22.4921            23.6612
     ノルウェー・クローネ          (NOK)                            9.9483            9.8403
     ニュージーランド・ドル           (NZD)                           1.7056            1.6850
     セルビア・ディナール          (RSD)                           118.2000            118.2700
     ロシア・ルーブル        (RUB)                              79.7153            69.3920
     チュニジア・ディナール           (TND)                           3.4210            2.9821
     トルコ・リラ      (TRY)                                6.0588            4.5464
     台湾ドル    (TWD)                                  34.9831            35.5849
     ウクライナ・グリブナ          (UAH)                            31.6750            33.7627
     米ドル   (USD)                                    1.1450            1.1993
     CFA  フラン   (XOF)                                 655.9570            655.9570
     南アフリカ・ランド         (ZAR)                             16.4594            14.8054
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     注 X ： 関連当事者取引

      X.1.  　参加持分
         以下に、連結財務書類に含まれる参加持分に関連する金額を表示している。
                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     （単位：千ユーロ）
     参加持分                                      271,111           263,453
     参加持分からの損益                                       -9,270           -1,923
     払込未請求参加持分                                      604,438           600,531
      X.2.  　主要経営陣

         グループは、理事会、監査委員会および経営委員会の委員ならびに                                  EIB  の各種組織部門の責任者であ
        るディレクター・ジェネラルを主要経営陣とみなしている。
         一般管理費（注        R ）に算入されている主要経営陣の当該報告期間の報酬は、次の表のとおりである。
                                         2018  年         2017  年

     （単位：千ユーロ）
         (1)
     短期給付                                       10,445            9,569
          (2)
     退職後給付                                        968           864
                                             720          2,344
     退職手当
                                            12,133           12,777
     合計
     (1)  　短期従業員給付は、経営委員会委員、ディレクター・ジェネラルおよびその他ディレクターの給与および手当、賞

       与、社会保障負担金、ならびに理事会および監査委員会の委員に支払われた給付である。
     (2)  　退職給付は、経営委員会委員、ディレクター・ジェネラル、およびその他ディレクターに支払われた年金および退
       職後健康保険費である。
         2018  年 12 月 31 日現在の主要経営陣との間の未決済残高は、強制および任意の補足年金制度および健

        康保険制度に関する負債、ならびに期末現在の未払残高で構成されている。
                                       2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     （単位：千ユーロ）
     年金制度および健康保険制度（注               L ）                       68,383           44,709
     その他の負債（注        ▶ ）                              20,161           16,796
     注 Y ： 後発事象


         2018  年 12 月 31 日現在の本財務書類の調整または本財務書類における開示を要する、決算日後に発生
        した重要な事象はない。
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     注 Z ： 第三者資金の管理

      Z.1.  　インベストメント・ファシリティ                  - コトヌー

         EIB  が管理するインベストメント・ファシリティは、アフリカ・カリブ海および太平洋地域諸国と欧
        州連合および加盟国との間における協力・開発に関する                              2000  年６月    23 日付（その後改正済）のコト
        ヌー協定に基づき設立されたものである。                      EIB  は、インベストメント・ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
      Z.2.  　ギャランティー・ファンド

         域外活動のためのギャランティー・ファンドは、非加盟国に供与された貸付および貸付保証の債務
        不履行をカバーするため、または非加盟国におけるプロジェクトのために、                                        1994  年に設立された。欧
        州委員会（      EC ）は、   1994  年 11 月に二者間で締結された契約およびその後の当該契約の改訂に基づき、
        ギャランティー・ファンドの財務管理を                     EIB  に委託している。         EIB  は、ギャランティー・ファンドの個
        別財務書類を作成している。
      Z.3.   NER300

         EIB  は、  NER300   イニシアチブ（炭素回収・貯蔵実証プロジェクト、および革新的再生可能エネルギー
        技術のための資金調達プログラム）を遂行する際、エージェントとして                                     EC をサポートする。当該ファ
        シリティには、        i)  EU  の割当量単位（        EUA  ）の収益化、       ii ） EUA  収益化活動を通じて受け取る資金の管
        理および支出、といった２つの活動が含まれる。                          EIB  は、  NER300   のために個別財務書類を作成してい
        る。
      Z.4.  　イノベーターのための             EU 資金提供（      InnovFin     ）

         InnovFin     または「     InnovFin     －イノベーターのための             EU 資金提供」は、        EU の新規の     2014  年－  2020  年の
        研究プログラムである「ホライズン                   2020  」に基づく      EIB  、 EIF  および欧州委員会の共同の取組みであ
        る。  2013  年 12 月 11 日、研究およびイノベーションのための包括プログラム（                              2014  年－  2020  年）である
        ホライズン      2020  を確立し、決定事項           N1982/2006/EC        を廃止する欧州議会および理事会規則（                       EU)
        N1291/2013      （「ホライズン        2020  規則」）が採択された。             2014  年６月   12 日、欧州委員会、         EIB  および   EIF
        は、金融商品である          InnovFin     を設定する委任契約を締結した。                 InnovFin     は、  EIB  グループによって提供
        される一連の統合され、かつ補完的な金融ツールおよびアドバイザリー・サービスで構成され、零細
        企業から巨大企業までの企業による投資を支援するために研究およびイノベーション（「                                              R&I  」）のバ
        リュー・チェーン全体を対象としている。                      EIB  は、  InnovFin     の個別財務書類を作成している。
      Z.5.  　リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ（「                               RSFF  」）

         RSFF  は、欧州連合を代表する             EC と EIB  との間で締結され、          2007  年６月５日付で発効した協力協定に基
        づき設立された。         RSFF  は、研究、技術開発と実証プロジェクトおよび技術革新への投資を育成するこ
        とを目的としている。            RSFF  の一環として、        EIF  は、技術革新および研究を中心とする中小企業（                          SME  ）
        および中堅企業のためのリスク・シェアリング・インスツルメント（「                                     RSI  」）を用意した。         RSI  は、
        研究を推進する中小企業（「               SME  」）や中堅企業の借入やファイナンス・リースのため、銀行やリース
        会社に保証を提供している。               EIB  は、  RSI  を含めた     RSFF  の連結財務書類を個別に作成している。
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      Z.6.   JESSICA    （「保有基金」）
         JESSICA    （都市部への持続可能な投資に対する欧州共同支援）は、欧州委員会と                                     EIB  が欧州評議会開
        発銀行と共同で策定したイニシアチブである。
         JESSICA    保有基金は      JESSICA    イニシアチブに関連して使用される。新しい手続きに基づき、関係運営
        当局は、持続可能な総合都市開発計画の一部を形成するプロジェクトへの有償投資を行うために、自
        身の  EU 助成金の一部を使用する選択権を付与される。                        EIB  は、運用者として、関係運営当局から受領し
        た資金を取りまとめ、拠出者と合意した投資ガイドラインに従って都市開発基金に投資している。                                                   EIB
        は、  JESSICA    の個別財務書類を作成している。
      Z.7.  　コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「                          CEF  」）

         コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「                         CEF  」）は、運輸、電気通信およびエネルギーのイ
        ンフラストラクチャー・セクターにおける共益プロジェクトを支援するために、欧州横断的なネット
        ワークに欧州連合の財政支援を提供することを目的とした、                               EIB  と欧州委員会の間の共同協定である。
        欧州委員会は、        CEF  に基づく負債性金融商品の業務および管理を                       EIB  に委託しており、これにより、欧
        州横断交通網プロジェクト融資保証手段（「                          LGTT  」）およびプロジェクト債券イニシアチブ
        （「  PBI  」）の試験段階への連続性が確保される。                      LGTT  と PBI  は、  CEF  の下で   2016  年１月１日に統合され
        た。  CEF  委任契約は、最新かつ共通のリスク・シェアリングの取決めを定めている。                                       EIB  は、  CEF  の個別
        財務書類を作成している。
      Z.8.   EU －アフリカ・インフラ（「              EUAI  」）信託基金

         EUAI  信託基金は、創設・援助組織としての欧州連合を代表する                              EC と、運用者としての          EIB  との間の、
        信託基金協定に基づき創設され、創設後は、欧州連合加盟国もこの協定に資金提供者として参加でき
        る。  2006  年２月９日、       EC と EIB  は、  EU －アフリカ・インフラ・パートナーシップを共同で推進し、特に
        それを支援する        EU －アフリカ・インフラ信託基金を設立する旨の覚書を交わした。                                 EIB  は、  EUAI  信託基
        金の個別財務書類を作成している。
      Z.9.  　ファンド・オブ・ファンズ（「                 JESSICA     II 」）

         ファンド・オブ・ファンズ（「                FoF  」）は、欧州構造投資基金（「                ESIF  」）が、     2014  年から   2020  年ま
        での間に加盟国運用プログラムにより資金供給した地域金融商品（「                                    DFI  」）で構成されている。             FoF
        は、選定された金融仲介機関と協力して、貸付、出資および保証の実行を通じて、最終受領者の資金
        調達を促進している。
         EIB  は、ファンド・マネージャーとして、関係運営当局から資金供給（拠出）の取りまとめを行い、
        拠出者と合意した投資戦略に従って、金融仲介機関を介して当該資金を投資している。                                             EIB  は、各ファ
        ンド・オブ・ファンズの個別財務書類を作成している。
      Z.10.   　欧州構造投資基金（「             ESIF  」）

         欧州構造投資基金（「           ESIF  」）の下、      EIF  は、加盟国により         2015  年 11 月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、        ESIF  ファンドの管理・運営を行っている。                    ESIF  イニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ンドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。                                  EIF  は、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した２件の                                               ESIF  資金供
        与契約を管理している。             EIF  は、  ESIF  の個別財務書類を作成している。
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      Z.11.    COSME   借入保証ファシリティ（             LGF  ）および成長株式投資ファシリティ（                   EFG  ）
         中小企業の資金調達の困難に対処するため、                       COSME   は、借入保証ファシリティ（「                LGF  」）および成
        長株式投資ファシリティ（「               EFG  」）を設立している。           LGF  および   EFG  は、中小企業が借入またはエクイ
        ティの形での資金調達の利用可能性を向上させることを目的としている。当該金融商品にも、                                                SME  イニ
        シアチブに基づく         EU の拠出制度が含まれている。               EFG  は、域内企業の成長および研究・イノベーション
        を支援する持分金融商品の形で組成されている。                         LGF  は、直接的または間接的な保証金融商品の形で組
        成されている。        LGF  の目的は、中小企業向けの資金調達市場の構造的な欠陥の軽減に貢献し、中小企業
        向けのより多様な資金調達市場の創生を支援することである。直接的または間接的な保証を通じて、
        LGF  は、成長力のある中小企業が資金調達の際に直面するとりわけ困難な状況に対処するため、借入に
        よる資金調達時に保証を行うことを目的としている。さらに、適格かつ透明性の高い証券化取引のメ
        ザニン・トランシェを保証することによって、                        LGF  は中小企業の資金調達に新たな手段を提供すること
        を目指している。         EIF  は、  COSME   LGF  および   EFG  の個別財務書類を作成している。
      Z.12.    GF  ギリシャ

         ファンドは、ギリシャ共和国、                EC および   EIB  による共同イニシアチブで、設立の目的は、ギリシャの
        中小企業に対する融資を支援することである。ファンドは、ギリシャのために用意された構造基金の
        未使用部分を使って設立されており、ギリシャのパートナー銀行経由で、                                      EIB  の中小企業向けローンの
        保証を行う。       EIB  は、  GF  ギリシャの個別財務書類を作成している。
      Z.13.   　中小企業向け欧州共同財源（                JEREMIE    ）

         JEREMIE    （中小企業向け欧州共同財源）は、欧州委員会の地域政策総局（                                  DG  Regio   ）と  EIB  グループ
        によるイニシアチブである。               EIF  は、  JEREMIE    の個別財務書類を作成している。
      Z.14.   　特別部門

         特別部門は、総務会によって               1963  年５月   27 日に設定された。         1977  年８月４日の決議に基づき、その
        目的は見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて                              EIB  が実行した金融業務を記録するためとさ
        れた。特別部門には、           FED  、 MED/FEMIP     、 IPA  （加盟候補国向け支援制度）、トルコについての委託およ
        び欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティの保証部分が含まれる。
      Z.15.   　ルーマニア向け         SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、ルーマニア向け          SME  イニシアチブの個別財務書類を作
        成している。
      Z.16.   　イタリア向け        SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
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        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、イタリア向け         SME  イニシアチブの個別財務書類を作成
        し ている。
      Z.17.    InnovFin     中小企業保証

         ホライズン      2020  の「リスク・ファイナンスへのアクセス・プログラム」との関連で、このプログラ
        ムは負債性金融商品および持分金融商品の設定を規定している。                                 InnovFin     中小企業保証と呼ばれるリ
        スク・シェアリング・ファシリティは、保証の形で組成され、                                 EU の拠出金を一次的に不履行金額の補
        てんに使用し、        EIF  のリスク・テイク能力を二次的に不履行金額の補てんに使用する。この制度の目的
        は、研究・開発およびイノベーションにおいて顕著な活動を行っている中小企業および中堅企業に、
        金融仲介機関が貸付またはファイナンス・リースを提供する動機を与えることである。                                                EIF  は、
        InnovFin     中小企業保証の個別財務書類を作成している。
      Z.18.   　欧州近隣パートナーシップ枠組み（「                     ENPI  」）

         欧州近隣政策の対象国における欧州連合の一般予算から資金調達される事業の実施について定めた
        欧州連合と      EIB  との間の枠組み協定は、             ENPI  を通じて実施される。            EIB  は、  ENPI  の個別財務書類を作成
        している。
      Z.19.   　マルチ・アニュアル・プログラム（                   MAP  ）エクイティ

         企業および起業のためのマルチ・アニュアル・プログラム（                               MAP  ）に基づき、       EIF  は欧州委員会に代
        わり欧州委員会のリスクにおいてリソースの管理を行っている。                                  EIF  は、  MAP  エクイティの個別財務書
        類を作成している。
      Z.20.   　深化した包括的自由貿易協定地域（「                     DCFTA   」）

         欧州投資銀行および欧州連合は、                    2016  年 12 月 19 日に、深化した包括的自由貿易協定地域
        （「  DCFTA   」）の委任契約に署名した。東部                 DCFTA   イニシアチブは、         EU と協力協定を締結した国である
        ジョージア、モルドバおよびウクライナに対し、的を絞った金融および技術的支援を中小企業
        （「  SME  」）向けに提供することによって、これら３国の経済発展を強化することを目的としている。
        DCFTA   の一環として、        EIF  は保証枠ウィンドウの実行および管理を行う。                        EIF  が実行および展開する保証
        枠ウィンドウは、各国の仲介銀行がより多くのリスクを取り、各国経済で十分なサービスを受けてい
        ないセグメントに支援を差し伸べる動機を与えるための、                              SME  ポートフォリオ・ファースト・ロス保証
        で構成される。        EIB  は、保証枠ウィンドウを含めた                DCFTA   の連結財務書類を個別に作成している。
      Z.21.   　ブルガリア向け         SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、ブルガリア向け          SME  イニシアチブの個別財務書類を作
        成している。
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      Z.22.   　資金パートナーシップ・プラットフォーム（「                         PPF  」）
         PPF  は EIB  が運用する複数地域、複数拠出者、かつ複数セクターの、複数のファンドを組み込んだプ
        ラットフォームであり、持続可能な発展のために金融の流れを増加させる必要性を考慮し、また欧州
        投 資銀行の成功体験を基礎として設立された。                       PPF  に基づく基金は、プラットフォーム規則に従って導
        入された。      EIB  は、  PPF  の個別ベースの合算財務報告を作成している。
      Z.23.    SMEG   2007

         競争力および革新枠組みプログラムに基づく                       SMEG   2007  （ CIP/SMEG     2007  ）において、       EIF  は、自己の
        名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクにおいて、保証を付与する権限を与えられて
        いる。   EIF  は、  SMEG   2007  の個別財務書類を作成している。
      Z.24.   　フィンランド向け          SME  イニシアチブ

         2016  年中に、     SME  イニシアチブに関連して、              EIF  とフィンランド、ブルガリア、ルーマニアおよびイ
        タリアの運用当局は、            H2020   金融商品に基づくフィンランド、ブルガリア、ルーマニア向けおよび
        COSME   LGF  との関係で結果的にイタリア向けとなる特定の配分に関して実施される専用ウィンドウの実
        行および運営について、４件の個別の資金供与契約を締結した。これらの                                      SME  イニシアチブは、各国の
        適格中小企業向け新規デット・ファイナンスのポートフォリオのために、                                      H2020   に関して上限を設けず
        保証を提供することを目的としている。                     EIF  は、フィンランド向け            SME  イニシアチブの個別財務書類を
        作成している。
      Z.25.   　雇用および社会イノベーション・プログラム（「                          EaSI  」）

         EaSI  保証金融商品は、欧州プログレス・マイクロファイナンス・ファシリティ（「プログレス・マ
        イクロファイナンス」）に基づくマイクロクレジット保証の後継制度である                                        EaSI  マイクロファイナン
        ス保証を中心に構成されている。プログレス・マイクロファイナンスに基づきマイクロクレジット提
        供者に対する支援が拡大される予定である。
         また、   EaSI  保証金融商品は、         EaSI  ソーシャル・アントレプレナーシップ保証で構成される。これは
        新しい商品であり、社会的企業の資金調達を促進し、社会的投資市場の発展を支援していくものであ
        る。  EIF  は、  EaSI  の個別財務書類を作成している。
      Z.26.   　国際開発協力機構（「             AECID   」）

         このパートナーシップ契約は、スペイン王国（スペインの国際開発協力機構（「                                          AECID   」））と     EIB
        との間で調印されたもので、モーリタニアおよび                         FEMIP   によってカバーされる諸国（「南地中海沿岸地
        域」）の活動に投資するために設立された。地域の零細企業や中小企業に関してリスク資本を提供す
        ること、および民間セクターの幅広い発展に従事することを主目的としている。                                          EIB  は、  AECID   の個別
        財務書類を作成している。
      Z.27.    GIF  2007

         競争力および革新枠組みプログラムと技術移転パイロット・プロジェクトに基づく                                              GIF  2007
        （ CIP/GIF     2007  ）において、       EIF  は、自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員会のリスクに
        おいて、投資の取得、管理および処分を行う権限を与えられている。                                    EIF  は、  GIF  2007  の個別財務書類
        を作成している。
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      Z.28.   　西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（                                WB  EDIF  ）
         西バルカン諸国企業開発および新規事業育成ファシリティ（「                                WB  EDIF  」）は、     2012  年 12 月に  EC 拡大
        総局（「     DG  ELARG   」）、   EIB  グループおよび欧州復興開発銀行（「                    EBRD  」）の間で締結された共同イニ
        シ アチブである。同イニシアチブは、加盟候補国向け支援制度（「                                 IPA  」）基金の展開を通じて、西バ
        ルカン諸国の中小企業の資金へのアクセスの改善および同地域の経済発展を育成することを目的とし
        ている。     WB  EDIF  において、      EIF  はプラットフォーム・コーディネーター、企業拡大基金（「                               ENEF  」）
        における     EC のトラスティー、企業育成基金（「                   ENIF  」）における       EC のトラスティーおよびギャラン
        ティー・ファシリティの管理者としての役割を果たす。                             EIF  は、  WB  EDIF  の個別財務書類を作成してい
        る。
      Z.29.    NPI  証券化イニシアチブ（「             ENSI  」）

         EIF  ならびに     KfW  、フランス公的投資銀行（              bpifrance     ）、  CDP  、マルタ開発銀行ワーキンググルー
        プ、  IFD  、 ICO  および   BBB  を含めたいくつかの国家開発機関（「                    NPI  」）は、中小企業（「           SME  」）への資
        本市場を通じた資金提供の増加を目的とした協力およびリスク・シェアリング・プラットフォームで
        ある  EIF-NPI    証券化イニシアチブ（「             ENSI  」）を開始した。この            SME  証券化取引における相互協力の目
        的は、民間セクターからの資金を触媒として                       SME  証券化市場を活性化することによって、欧州の                        SME  向
        けファイナンスの利用可能性を高める点にある。これは、より広範囲に                                     SME  の支援を行き渡らせようと
        する欧州戦略投資基金の考えを反映したものである。
      Z.30.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「                       NIF  」）信託基金

         EIB  が管理する      NIF  信託基金は、欧州近隣政策（「                ENP  」）の戦略的目標を達成するために設立され
        た。当基金は、        SME  向け、人的資源育成を含む社会セクター向け、および地方自治体のインフラストラ
        クチャー開発向けの支援を通じて、より適切で持続可能性の高いエネルギーおよび輸送の相互接続性
        を確立し、エネルギー効率の向上および再生可能エネルギー資源の利用促進を進め、気候変動および
        より広い意味での環境への脅威に対処し、スマートで持続可能かつ包括的な成長を促進することに重
        点を置いている。         EIB  は、  NIF  信託基金の個別財務書類を作成している。
      Z.31.   　欧州地中海投資パートナーシップ制度（「                       FEMIP   」）信託基金

         EIB  が管理する      FEMIP   （ユーロ地中海投資パートナーシップ・ファシリティ）信託基金は、多数の援
        助国の支援を得て、地中海パートナーシップ・ファシリティ参加国における                                       EIB  の既存業務を強化する
        ために設立された。当基金は、技術援助とリスク資本の提供を通じて、特定の優先分野の事業に資源
        を投入することを目指している。                 EIB  は、  FEMIP   信託基金の個別財務書類を作成している。
      Z.32.   　グレーター・アナトリア・ギャランティー・ファシリティ                               ( 「 GAGF  」 )

         2010  年５月に調印された          GAGF  に基づき、      EIF  は欧州連合およびトルコによって地域競争力戦略プログ
        ラムに割り当てられた加盟候補国向け支援制度（                         IPA  ）の資金管理をしている。このファシリティは、
        トルコで最も開発が遅れている地域の中小企業および零細企業に対し、トルコの大手銀行と連携して
        実態に合わせた金融支援を提供するものである。                         EIF  は、  GAGF  の個別財務書類を作成している。
      Z.33.    REG

         マルタにおけるスマートビルディング向けスマートファイナンス（「                                    SFSB  」）およびアイルランド
        経済構造安定性投資プラットフォーム（「アイルランド                             SME  」）マンデートに対応している。アイルラ
        ンド  SME  は、アイルランド政府と             EIF  の間で締結された、アイルランドの国立産業振興銀行との間で、
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        主に中期貸付およびすべての               SME  向けに注力し、        SME  イニシアチブと類似した構造によって裏付けられ
        た上限を設けない当事者間債務・権利共通保証契約を結ぶためのマンデートである。国家資金が
        ファー   スト・ロスを担当し、            EIB  グループが中位リスク（             EFSI  を通じた     EIB  ）および優先リスク（            EIB  お
        よび潜在的に       EIF  ）を担当する。
         スマートビルディング向けスマートファイナンス（「                            SFSB  」）は、世帯向けおよび事業向け両方の
        建物に関連したエネルギー効率向上手段への投資を育成することを目的とした欧州委員会と                                               EIB  の共同
        イニシアチブである。しかし、マルタの市場規模により、このマンデートの範囲は厳格には建物に関
        連しないエネルギー効率向上手段、すなわち                       SFSB  における焦点以外にも拡大される可能性がある。
      Z.34.   　重債務貧困国（「          HIPC  」）イニシアチブ

         HIPC  イニシアチブ（「イニシアチブ」）とは、世界の最貧国に特別支援を供与する国際的な債務救
        済制度である。世界銀行と国際通貨基金からの申入れを受けて、                                  1996  年に設立された。主な目的は、
        貧困国の債務負担を維持可能な水準にまで削減することにある。                                 EIB  は、同イニシアチブの個別財務書
        類を作成している。
      Z.35.   　エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「                             PF4EE   」）商品

         エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「                            PF4EE   」）商品は、エネルギー効率関連投資向
        けの十分かつ低価格の商業金融の利用可能性が限定的であることに対処することを目的とした、                                                 EIB  と
        欧州委員会の協定である。この商品は、                     EU 加盟国の国別エネルギー効率行動計画、またはその他のエ
        ネルギー効率プログラムの実施を支援するプロジェクトを対象としている。                                        2014  年 12 月、欧州委員会
        および   EIB  は、金融商品である          PF4EE   を設定する委任契約を締結した。                 EIB  は、  PF4EE   の個別財務書類を
        作成している。        EIF  は、  PF4EE   の個別財務書類を作成している。
      Z.36.   　マルチ・アニュアル・プログラム（                   MAP  ）ギャランティー

         この原資は、プライベート・エクイティと保証商品に等分されている。                                     ESU  1998   （「  G&E  」）およ
        び ESU  2001   （「  MAP  」）と呼ばれるエクイティ部門は、                   ETF  の起業投資を取り扱っている。                SMEG   1998
        G&E  および   SMEG   2001   MAP  と呼ばれる保証部門は、受益者の事業に対して保証を提供する。                                  EIF  は、  MAP
        ギャランティーの個別財務書類を作成している。
      Z.37.   　文化・クリエイティブ部門保証ファシリティ

         この金融商品は、文化・クリエイティブ部門向けに力を注ぐ欧州連合の主要プログラムであるクリ
        エイティブ・ヨーロッパの下で設定され、欧州連合に代わって                                EIF  により運用される。このイニシアチ
        ブは、   EIF  が保証や念書を選定金融仲介機関に提供することを認め、これにより金融仲介機関が文化・
        クリエイティブ分野の企業家に対するデット・ファイナンスの提供を増やすことを可能とする。生成
        された貸付金により、            10,000   社を超えるオーディオビジュアル（映画、テレビ、アニメーション、ビ
        デオゲーム、マルチメディアを含む）、フェスティバル、音楽、文学、建築、記録資料、図書館、博
        物館、美術工芸、文化遺産、デザイン、芸能、出版、ラジオ、視覚芸術など、広範囲のセクターの                                                   SME
        が支援を受けると予想される。                EIF  は、文化・クリエイティブ部門保証ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
      Z.38.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「                       NIF  」）リスク資本ファシリティ

         近隣インベストメント・ファシリティ（「                      NIF  」）リスク資本ファシリティは、欧州連合の一般予算
        を財源とする。主な目標として、民間セクターの開発、包括的な成長および民間セクターの雇用創出
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        を支援するため、南方の近隣地域の                  SME  にエクイティ・ファイナンスおよびデット・ファイナンスへの
        アクセスを提供することに注力している。このファシリティは、エクイティ・ファイナンスおよび
        デッ  ト・ファイナンスの手段から成る金融商品ウィンドウと、技術支援サービスから成る付加的任務
        ウィンドウで構成される。              EIB  は、金融商品ウィンドウの個別財務書類を作成している。
      Z.39.    InnovFin     プライベート・エクイティ

         ホライズン      2020  金融商品は、対象となる研究およびイノベーションを支援するために、最終受領者
        がリスクを伴う資金調達を活用しやすくすることを目的としている。当該金融商品には、貸付、保
        証、株式その他のリスク・ファイナンスの形が含まれる。また、ホライズン                                        2020  金融商品は、アー
        リーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタル・ファンドの発展の促進、知的
        財産に係る知識移転および市場の改善、ベンチャー・キャピタル市場への資金の呼び込み、ならびに
        全体として、新しい製品およびサービスの構想、開発およびデモンストレーションから商品化につな
        げるための支援も目的としている。ホライズン                        2020  負債性金融商品にも、           SME  イニシアチブに基づく           EU
        の拠出実施制度が含まれている。
         アーリーステージ向け            InnovFin     エクイティ・ファシリティは、革新的な企業に対し、特にアーリー
        ステージのベンチャー・キャピタルまたはメザニン・キャピタルの形によるエクイティ・ファイナン
        スを提供することにより、アーリーステージ投資ならびに既存および新規のベンチャー・キャピタ
        ル・ファンドの発展を促進することを目的としている。                             EIF  は、  InnovFin     プライベート・エクイティの
        個別財務書類を作成している。
      Z.40.    EPTA  信託基金

         EPTA  （東方パートナーシップ技術支援）信託基金は、技術支援のための多分野向けの多目的融資枠
        を提供し、      EIB  東方パートナーシップ事業の質を高め、かつ開発効果を増幅させることに重点的に取り
        組んでいる。同基金は、近隣インベストメント・ファシリティを補完する。                                       EIB  は、  EPTA  信託基金の個
        別財務書類を作成している。
      Z.41.   　マルタ向け       SME  イニシアチブ

         2015  年１月   19 日、欧州委員会、         EIB  および   EIF  は、  SME  イニシアチブに対応する専用ウィンドウの一部
        の条項に適用される諸条件および                 H2020   金融商品の当該専用ウィンドウに対する欧州連合の拠出につい
        て定めたホライズン           2020  委任契約の修正に調印した。スペインおよびマルタ向けの                               SME  イニシアチブ
        は、前年に開始された。             EIF  は、マルタ向け        SME  イニシアチブの個別財務書類を作成している。
      Z.42.    GEEREF   （「基金および技術支援ファシリティ」）

         GEEREF   （グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金）は、                                  EC のイニシアチブで設定さ
        れたファンド・オブ・ファンズである。その目的は、新興市場（                                  ACP  、 ALA  および欧州近隣諸国）にお
        ける再生可能エネルギーおよびエネルギー効率の分野を重点とするプライベート・エクイティ・ファ
        ンドに投資することである。               EIF  も、  GEEREF   フロント・オフィスが実施する関連業務の対象となる技術
        援助の提供を委任されている。
      Z.43.   　多地域保証プラットフォーム・イタリア（「                        AGRI  」）

         イタリアの農業プラットフォームは、                    EIF  とイタリアの６地域（ヴェネト、エミリア・ロマーニャ、
        ウンブリア、カンパニア、カラブリア、プーリア）との間の資金提供契約の締結で正式に開始され
        た。イタリアにおける農業プラットフォームは、欧州農業農村振興基金（「                                       EARFD   」）からの構造基金
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        を使用して、各加盟農村開発プログラム（「                       RDP  」）の財源を使用してファースト・ロスをカバーする
        金融商品を展開している。このプラットフォームの目的は、地域レベルで新規事業を育成し、同時に
        農 民および農業関連事業への新規貸付けを支援するために、地域実行官庁を標準的商品の方向に導く
        ことである。
      Z.44.   　欧州戦略投資基金（「             EFSI  」）

         適用される      EFSI  規則に基づき、欧州委員会および                 EIB  は、  EFSI  の管理・運営、        EU の保証提供に関する
        契約（「     EFSI  契約」）、および欧州投資アドバイザリー・ハブ（「                             EIAH  」）の実施に関する契約
        （「  EIAH  契約」）を締結した。
         EFSI  契約に基づき、        EC は、  EFSI  が支援するプロジェクトに関して、                  EIB  に EU の保証を提供した。          EU の
        保証に充当する資産は、欧州委員会が直接管理する。                            EFSI  が支援するプロジェクトは、通常の                  EIB  のプ
        ロジェクトのサイクルおよびガバナンスに従う。また、                             EFSI  は自己専用のガバナンス構造を有してい
        る。当該構造は、         EFSI  の下で行う投資において、欧州に対する投資の妨げとなる市場のリスク負担の
        失敗に対処するという特別の目的に、確実に重点が置かれ続けるようにするために設置されている。
         EIAH  は、プロジェクトおよび投資に対し、財務以外の支援を拡充することを目的としている。                                               EIAH
        は３つの補完的な構成要素である                 a)  公共受益者および民間受益者向けの広範なアドバイザリー技術支
        援プログラムおよびイニシアチブへの足掛かり、                         b)  パートナー機関の間での専門知識の活用、交換お
        よび普及を目的とした協同プラットフォーム、および                            c)  既存のアドバイザリー・サービスの強化もし
        くは拡大または未対処のニーズに対応する新規のサービスの創出、で構成される。                                           EIB  は、  EIAH  の個別
        財務書類を作成している。
      Z.45.   　国家開発機関（「          NPI  」）

         これは、     EIF  とイタリアの預託貸付公庫（               CDP  ）の間のパートナーシップの枠組みにおける                       CDP  の社会
        インパクト投資の２つ目のプログラムである。                         2017  年 11 月 29 日に署名されたこのプログラムの焦点
        は、イタリアにおける社会融資の領域である。これは仲介者への持分投資、直接の持分投資および負
        債投資を含むそれぞれの条件に適合した複数商品の投資プログラムである。
      Z.46.   　学生ローン保証ファシリティ（エラスムス計画）

         欧州構造投資基金（「           ESIF  」）の下、      EIF  は、加盟国により         2015  年 11 月以降の保有基金管理運営者と
        して任命され、        ESIF  ファンドの管理・運営を行っている。                    ESIF  イニシアチブは、中小企業の資金調
        達、ならびにプライベート・エクイティ・ファンド、ギャランティー・ファンドおよびローン・ファ
        ンドなどの金融工学商品の利用を促進することを目的としている。                                  EIF  は、現在、加盟国・地域（バス
        ＝ノルマンディー地域圏およびラングドック＝ルシヨン地域圏）との間で締結した２件の                                               ESIF  資金供
        与契約を管理している。             EIF  は、学生ローン保証の個別財務書類を作成している。
      Z.47.   　自然環境保護資金調達ファシリティ（「                      NCFF  」）

         自然環境保護資金調達ファシリティ（「                     NCFF  」）は、     EIB  と欧州委員会との共同契約であり、自然環
        境保護資金の保全のための収益創出またはコスト削減プロジェクト（気候変動適応プロジェクトを含
        む）に係る市場の格差および障壁に対処することにより、生物多様性分野および気候変動への適応に
        関する   EU および加盟国の目標の達成に貢献することを目的としている。                                EIB  は、  NCFF  の個別財務書類を
        作成している。
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      Z.48.   　加盟候補国向け支援制度              II （「  IPA  II 」）
         加盟候補国向け支援制度（「               IPA  」）に係る協定は、          EU が「拡大国」の改革を財政面および技術面で
        援助する支援措置である。加盟候補国向け支援ファンドも、持続性のある経済回復、エネルギー供
        給、運輸、自然環境および気候変動などに関する目標を                             EU が達成できるよう支援する。               IPA  I の後継制
        度 IPA  II は、すでに達成された成果を土台とし、                     2014  年から   2020  年までの期間に        117  億ユーロを充当し
        て構築される予定である。              IPA  II の最も重要な革新性は、戦略的焦点にある。フレームワーク・パー
        トナーシップ契約は、           2015  年末に締結され、         EIB  により履行される。様々な「特別供与契約」の締結に
        より、   DG  NEAR  からの財源が配分される。              EIB  は、  IPA  II の個別財務書類を作成している。
      Z.49.   　連邦経済技術省

         EIF  は、ドイツ連邦経済技術省および欧州復興計画のために資金を管理している。
      Z.50.   　ポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「                              PGFF  」）

         2013  年４月に署名されたポーランド・グロース・ファンド・オブ・ファンズ（「                                        PGFF  」）は、パー
        トナーシップとして組成されたファンド・オブ・ファンズであり、ポーランドに重点を置いてベン
        チャー・キャピタルおよびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。同ファンドは、                                                 EIB  グ
        ループと     Bank   Gospodarstwa       Krajowego     が共同出資している。            EIF  は、  PGFF  の個別財務書類を作成して
        いる。
      Z.51.    SME  ギャランティー・ファシリティ

         EIF  は、欧州連合を代理して欧州連合のリスクにおいて、欧州連合との間で締結した受託管理契約に
        従って、自己の名義で、保証を付与する権限を与えられている。                                  EIF  は、  SME  ギャランティー・ファシ
        リティの個別財務書類を作成している。
      Z.52.   　欧州技術ファシリティ（「               ETF  」）

         ETF  スタートアップ・ファシリティでは、                    EIF  は自己の名義で、ただし欧州委員会に代わり欧州委員
        会のリスクにおいて、           ETF  スタートアップ投資を取得、運用、処分する権限を与えられている。
      Z.53.   　バルト諸国新規事業育成基金（「                  BIF  」）

         2012  年９月に署名されたバルト諸国新規事業育成基金（「                            BIF  」）は、パートナーシップとして組成
        されたファンド・オブ・ファンズであり、バルト海沿岸地域に重点を置いてベンチャー・キャピタル
        およびプライベート・エクイティ・ファンドに投資する。この基金は、                                     EIB  グループならびにエストニ
        アの   Fund   KredEx    、ラトビアの        Latvijas     Garantiju      Agentiira     およびリトアニアの           lnvesticiju       ir
        verslo    garantijosin       というバルト諸国の国家機関から共同出資を受けている。                              EIF  は、  BIF  の個別財務
        書類を作成している。
      Z.54.   　研究・開発・イノベーション・アドバイザリー（「                            RDI  アドバイザリー」）

         RDI  アドバイザリーは、ホライズン                2020  に基づく     InnovFin     プログラムの一環として、              2014  年６月に締
        結された７年間の包括協定に基づいて設立された欧州委員会とのパートナーシップである。                                               RDI  アドバ
        イザリーには２系統の活動があり、                   (i)  アドバイザリーに関連した立ち上げ段階のプロジェクト、お
        よび  (ii)   RDI  投資の全体的な枠組みの状況の改善を取り扱う並列活動ならびにホライズン                                        2020  に基づ
        く金融手段である。          EIB  は、  RDI  アドバイザリーの個別財務書類を作成している。
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      Z.55.   　スペイン向け        SME  イニシアチブ
         2015  年１月   26 日、スペイン王国と欧州投資基金との間で委任契約が締結された。                                  EIF  は、適格な中小
        企業向けデット・ファイナンスの新規ポートフォリオ、ならびに中小企業および従業員が                                              500  名未満の
        その他の企業向けの既存のデット・ファイナンスの証券化および／または中小企業向けデット・ファ
        イナンスの新規ポートフォリオの証券化に対して、上限を設けず保証を提供する予定である。スペイ
        ン向け    SME  イニシアチブに対する            EU の拠出は、      EIF  が受領し、      EIB  が実施する国庫資産運用の対象とな
        る。当該運用については、欧州投資基金と欧州投資銀行との間で締結された資産運用サイド・レター
        に準拠する。       EIF  は、スペイン向け         SME  イニシアチブの個別財務書類を作成している。
      Z.56.   　中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「                          CEFoF   」）

         中央ヨーロッパ・ファンド・オブ・ファンズ（「                         CEFoF   」）は、オーストリア、チェコ共和国、スロ
        バキア、ハンガリーおよびスロベニア（                     CE 諸国）の政府および国家機関との緊密な協力の下で欧州投
        資基金（「      EIF  」）によって創設されたファンド・オブ・ファンズ・イニシアチブであり、これらの地
        域全体にわたって中小企業（「                SME  」）へのエクイティ投資を促進し、健全な市場に基づくリスク資金
        調達インフラストラクチャーを確立し、事業投資における最良市場標準を導入し、中央ヨーロッパに
        機関投資家および投資マネージャーを呼び込むことを目的としている。
      Z.57.   　欧州議会準備行動（「             EPPA  」）

         2010  年、  EIF  は、  DG  Regio   と EPPA  に調印した。       EIF  は、幾つかの選別されたマイクロファイナンス金
        融機関が有意な規模に達し、事業継続の見通しを改善することができるよう支援するため、キャパシ
        ティ・ビルディングのためのリスク資本と金融支援を提供している。                                    EIF  は、  EPPA  の個別財務書類を作
        成している。
      Z.58.   　アルプス地域成長投資プラットフォーム（「                        AlpGIP   」）

         2017  年 9 月、  EIF  は革新的な、       EU のアルプス・マクロ・リージョンにおける最近のベンチャー・キャ
        ピタルおよび成長セグメントを対象とした、地域持分投資プラットフォーム（非法人構造）を立ち上
        げた。イタリアのロンバルディア、ピエモンテ、ヴァッレ・ダオスタ、アルト・アディジェ（ボル
        ツァーノ地域）の各州は、すでにこのプラットフォームに投資しており、他の地域も後の段階での参
        加が見込まれている。
      Z.59.   　欧州地域のサポート計画に対する共同支援（                        JASPERS    ）

         JASPERS    （欧州地域のサポート計画に対する共同支援）は、                           EIB  、欧州委員会および          EBRD  の間におけ
        る技術支援ファシリティである。欧州構造投資基金の融資を申請する大型プロジェクトの質が向上す
        るよう、     EU および候補国の多くを支援する。                 JASPERS    による支援には、         EU の融資に関する身分確認から
        申請に至るプロジェクト準備支援、独立した立場でのプロジェクトの品質レビュー、均等な割り当
        て、戦略支援、能力の構築（能力センターを含む）、実行支援が含まれることがある。                                             JASPERS    の業務
        は、７つの部門（道路、鉄道・航空・海事、水道・ごみ、エネルギー・固形廃棄物、スマート開発、
        ネットワーキング能力センター、独立品質レビュー）に分かれている。運営期間の最初の                                               10 年（  2005
        年－  2015  年）において、        JASPERS    は 1,000   を超えるプロジェクトを支援してきた。                     JASPERS    が支援し、欧
        州委員会が資金供与を承認したプロジェクトの投資価値は、                               720  億ユーロ超である。          EIB  は、  JASPERS    の
        個別財務書類を作成している。
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      Z.60.   　グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（                               GEEREF   ）
         グローバル・エネルギー効率・再生可能エネルギー基金（「                               GEEREF   」）の下で、       EIF  は 2007  年 12 月よ
        り投資アドバイザーの機能を果たしている。                       GEEREF   は、  EC 、ドイツ連邦政府およびノルウェー王国の
        支 援を受けており、その目的は主に、エネルギー効率および再生可能エネルギーに関与し、開発途上
        国および市場経済移行国におけるクリーン・エネルギーの利用可能性を高めるプロジェクトおよび企
        業を資産に持つ、地域のファンドに投資することである。                              GEEREF   事業の開拓は、サブアドバイザリー
        契約の下で、正式に          EIB  に委任されている。
      Z.61.   　技術移転アクセラレーター（                TTA  ）トルコ

         TTA  トルコは、      EIF  が科学産業技術省（「            MoSIT   」）、トルコ科学研究審議会（「                 TUBITAK    」）、駐ト
        ルコ欧州連合代表部および欧州委員会地域政策ディレクター・ジェネラルと協力して計画したイニシ
        アチブである。        TTA  トルコは、加盟候補国向け支援制度（「                     IPA  」）の資金に係る協定書の地域開発項
        目に基づき、       EU とトルコ共和国が共同融資し、                EIF  が管理している。         TTA  トルコは、２つの目的を達成
        すること、すなわち、大学および研究センターに限定されている科学的な研究開発（「                                             R&D  」）の事業
        化の促進による、財務的に持続可能なファンドの設立、ならびに特にトルコの後進地域および発展途
        上地域への波及効果に重点を置いた、トルコにおける技術移転市場の発展を促進することを目指して
        いる。
      Z.62.    LfA-EIF    ファシリティ

         LfA-EIF    ファシリティは、         2009  年に調印されたもので、ドイツ・ババリア地方における技術志向の初
        期および拡大段階にある企業を支援するために投資を提供する                                 EIF  および   LfA  フォルダーバンク・バイ
        エルンの共同ベンチャーである。
      Z.63.   　ドイツのためのメザニン・ダッハ・ファンド（「                          MDD  」）

         MDD  は 2013  年６月に調印された投資プログラムであり、ドイツの中堅企業に投資するハイブリッド債
        および株式ファンドを引き受けるために、ドイツ連邦経済技術省（「                                    BMWi  」）および州の様々な機関
        が資金を供出している。
      Z.64.   　技術移転パイロット・プロジェクト（「                      TTP  」）

         欧州委員会の資金提供を受けて                2008  年 11 月に調印された        TTP  に基づき、      EIF  はシード前およびシード
        段階における資金提供を通じて技術移転体制を支援している。                                 EIF  は、  TTP  の個別財務書類を作成して
        いる。
      Z.65.   　グリーン・フォー・グロース・ファンド（「                        GGF  」）

         グリーン・フォー・グロース・ファンドは                      EIF  によって     2009  年 12 月に設立され、トルコを含む欧州東
        南部諸国のエネルギー効率改善に特化して資金提供を行っている。
      Z.66.    G43  信託基金

         EIF  は、  2012  年８月に署名された          G43  アナトリア・ベンチャー・キャピタル・ファンドの下で、トル
        コ・セントラル・ファイナンス・ユニット（「                        CFCU  」）から委託を受けている。このファンドは、ト
        ルコの南東アナトリア地方の中小企業への投資を専門にしている。                                   EIF  は、  G43  の個別財務書類を作成
        している。
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                                   (1)

                           特別部門計算書
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
     資産                                 2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
     トルコ
     加盟国の財源によるもの
                                              0            0
     実行済貸付残高
       (2)
                                              0            0
     合計
     加盟候補国向け支援制度（「             IPA  」）
     加盟国の財源によるもの
                                              0            0
     実行済貸付残高
       (3)
                                              0            0
     合計
     地中海沿岸諸国
     欧州連合の財源によるもの
     実行済貸付残高                                      24,483            36,934
     リスク資本業務
     - 未実行金額
                                           29,260            29,260
     - 実行済金額                                     38,168            39,738
                                           67,428            68,998
       (4)
                                           91,911            105,932
     合計
     アフリカ、カリブ海および太平洋地域諸国ならびに加盟国の属
     国および属領
     欧州連合の財源によるもの
     - ヤウンデ協定
     実行済貸付金                                        71            352
     リスク資本形成拠出金
     - 実行済金額                                       419            419
       (5)
                                             490            771
     合計
     - ロメ協定
     リスク資本による業務
     - 未実行金額
                                              0            0
     - 実行済金額                                     163,907            194,336
                                           163,907            194,336
       (6)
                                           163,907            194,336
     合計
                                           256,308            301,039
     合計
                                293/394






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                                (1)

                        特別部門計算書         （続き）
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
     負債                                 2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     受託管理資金
     欧州連合の委託によるもの
     - 地中海沿岸諸国金融議定書
                                           62,651            76,672
     - 加盟候補国向け支援制度（「             IPA  」）金融議定書
                                              0            0
     - ヤウンデ協定
                                             490            771
     - ロメ協定
                                           163,907            194,336
     - ロメ協定に基づくその他の原資                                        0            0
                                           227,048            271,779
                                              0            0
     加盟国の委託によるもの
                                           227,048            271,779
     受託管理資金の合計
     未実行金額

     地中海沿岸諸国における貸付業務およびリスク資本業務                                      29,260            29,260
                                              0            0
     ロメ協定に基づくリスク資本による業務
                                           29,260            29,260
     未実行金額の合計
                                           256,308            301,039
     合計
     付記：

      欧州連合の委託に基づき             EIB  が元利回収を引き受けた、欧州委員会提供の特別条件付貸付金の実行済・未返
     済残高合計：
       a)  2018  年 12 月 31 日現在における第１次、第２次および第３次ロメ協定に基づくもの：                                    277,143    千ユーロ
          （ 2017  年：  299,159    千ユーロ）
       b)  2018  年 12 月 31 日現在における地中海沿岸諸国との間で署名した金融議定書に基づくもの：                                       47,968   千
          ユーロ（     2017  年：  54,433   千ユーロ）
      欧州連合－欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティとの関連において、保証部分の導入契約が                                                   2014  年
     ８月  20 日に締結された。発行済             EU 保証の総額は、        2018  年 12 月 31 日現在で     4,280   千ユーロ（      2017  年：  4,280   千
     ユーロ）である。         EU 保証の総額は、        2018  年 12 月 31 日現在で     38,920   千ユーロ（      2017  年：  38,920   千ユーロ）であ
     る。
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       注 (1)  ：  特別部門は、総務会によって              1963  年５月   27 日に設定された。        1977  年８月４日の決議に基づき、その目的が

           見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて欧州投資銀行が実行した金融業務を記録するためとさ
           れた。ただし、コトヌー協定、欧州連合                   - アフリカ・インフラ信託基金、近隣インベストメント・ファシリ
           ティ信託基金（「        NIF  」）および     FEMIP   信託基金に基づくインベストメント・ファシリティについては、個
           別財務書類に表示されている。また、                  EIB  は 2005  年より他の委託について異なる種類の財務書類を作成して
           いる。
            特別部門計算書は、欧州連合および加盟国の委託に基づく実行済金額もしくは未実行金額から解約額お
           よび返済額を控除した金額を示している。実行済金額および未実行金額ならびに受取済および受取予定資
           金は、額面価額で計上されている。特別部門計算書では、これらの業務に付随するリスクを補填するため
           に必要となりうる引当金もしくは評価損益は、確定的な償却を除き、考慮されていない。外貨建ての金額
           は、  12 月 31 日現在の実勢為替レートで換算されている。
       注 (2)  ：  加盟国の委託に基づき、加盟国の勘定により、またそのリスク負担の下に、トルコにおけるプロジェクト

           資金のため締結された契約の実行時の金額：
           実行時の金額：                                            405,899

           加算：          為替差額                                  20,547
           減算：          解約額                     215
                                        426,231
                     返済額
                                                      -426,446
                                                          0
       注 (3)  ：  加入前支援制度に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、プロジェクト資金のため

           締結された契約の実行時の金額：
           実行時の金額：                                            29,640

           減算：          為替差額                   10,517
                     解約額                      0
                                        19,123
                     返済額
                                                       -29,640
                                                          0
       注 (4)  ：  欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、マグレブおよびマシュレ

           ク諸国、マルタ、キプロス、トルコならびにギリシャにおけるプロジェクト資金（                                       1981  年１月１日の欧州
           共同体加盟前に       10 百万ユーロ融資）のため締結された契約の実行時の金額：
           実行時の金額：                                            840,457

           減算：          為替差額                   58,063
                     解約額                   164,335
                                        526,148
                     返済額
                                                      -748,546
                                                       91,911
       注 (5)  ：  欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、連合アフリカ諸国、マダ

           ガスカルおよびモーリシャスならびに加盟国の属国、属領および地区（                                  AASMM-OCTD     ）におけるプロジェク
           ト資金のため締結された契約の実行時の金額：
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           特別条件付貸付金                             139,483
                                         2,503
           リスク資本形成拠出金
           実行時の金額：
           加算：          資産計上された利息                    1,178              141,986
                                         9,823
                     為替差額
                                                       11,001
           減算：          解約額                    3,310
                                        149,187
                     返済額
                                                      -152,497
                                                         490
       注 (6)  ：  欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、アフリカ・カリブ海およ

           び太平洋諸国ならびに加盟国の属国および属領（「                        ACP-OCT    」）におけるプロジェクト資金のため締結され
           た契約の実行時の金額：
           リスク資本による貸付金：

           条件付劣後貸付金                            3,116,097
                                        121,002
           出資
           実行時の金額：                                          3,237,099
           加算：          資産計上された利息                                   9,548
           減算：          解約額                   741,465

                     返済額                  2,285,449
                                        55,826
                     為替差額
                                                     -3,082,740
                                                       163,907
           他の財源による貸付金：

           実行時の金額：                                            16,500
           加算：          為替差額                                    58
           減算：          解約額                    8,414
                                         8,144
                     返済額
                                                       -16,558
                                                          0
                                                       163,907
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       ③【ＥＵ会計指令に基づく個別財務書類】

          当有価証券報告書の本項に記載されている                      EIB  の 2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表およびオフ・バ
         ランスシート、ならびに同日に終了した事業年度の損益計算書およびキャッシュ・フロー計算書
         （ 以下「個別財務書類」という。）は、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財
         務書類に関する        1986  年 12 月 8 日付  欧州経済共同体理事会            指令（   86/635/EEC      ） の一般原則      （一部の銀行
         およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関して、                                     2001  年９月   27 日付欧州共同
         体指令    2001/65/EC      、 2003  年６月    18 日付欧州共同体指令           2003/51/EC      および    2006  年６月    14 日付欧州共同
         体指令   2006/46/EC      により改正済み）         に 準拠して作成されている。
    次へ

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                             貸借対照表

                          2018  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
     資産

                                2018  年 12 月 31 日          2017  年 12 月 31 日
     1. 　現金、中央銀行および郵便局預け金                  （注
      B.1  ）
                                       141,830                162,483
     2. 　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期
      証券  （注  B.2  ）
                                      32,671,192                40,391,561
     3. 　金融機関貸付金および預け金
       a)  要求払
                               709,023                764,073
       b)  その他の貸付金および預け金（注               C ）
                             51,302,834                33,753,676
       c)  貸付金（注     D.1  ）
                             115,696,071                121,511,896
       d)  評価損益（注      D.2  ）
                               -73,705                    0
                                     167,634,223                156,029,645
     4. 　対顧客貸付金および預け金
       a)  その他の貸付金および預け金（注               C ）
                               452,890               1,741,983
       b)  貸付金（注     D.1  ）
                             314,980,169                313,582,772
       c)  評価損益（注      D.2  ）
                              -456,469                -457,603
                                     314,976,590                314,867,152
     5. 　確定利付証券を含む負債証券              （注  B.2  ）
       a)  公共機関による発行
                              3,876,481                7,024,316
       b)  その他による発行
                             12,078,666                 8,328,847
                                      15,955,147                15,353,163
     6. 　株式およびその他の変動利回証券                 （注  E.1  ）
                                      5,872,615                4,715,722
     7. 　参加持分     （注  E.1  ）
                                       248,918                238,486
     8. 　関係会社株式       （注  E.2  ）
                                       806,572                836,653
     9. 　無形資産     （注  } ）
                                        23,798                21,264
     10.  有形資産    （注  } ）
                                       256,189                264,900
     11.  その他の資産      （注  ▶ ）
                                        69,232                52,568
     12.  払込予定応募済資本金および準備金                （注
      H.3  ）
                                          0              25,983
     13.  前払金および未収収益          （注  I ）                  17,136,543                16,584,151
     資産合計
                                     555,792,849                549,543,731
     添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                          貸借対照表（続き）

                          2018  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
     負債

                               2018  年 12 月 31 日           2017  年 12 月 31 日
     1. 　金融機関に対する債務           （注  J ）
       a)  要求払
                             4,122,978                 4,953,852
       b)  期日払または通知払
                               93,390                 57,475
                                      4,216,368                 5,011,327
     2. 　顧客に対する債務         （注  J ）
       a)  要求払
                             1,791,001                 1,922,589
       b)  期日払または通知払
                               10,976                 8,349
                                      1,801,977                 1,930,938
     3. 　債務証書借入       （注  K ）
       a)  負債証券
                            441,703,219                 435,730,418
       b)  その他
                             13,680,627                 13,854,945
                                     455,383,846                 449,585,363
     4. 　その他の負債       （注  ▶ ）                       968,150                 851,791
     5. 　未払金および繰延収益           （注  I ）
                                     19,177,059                 20,541,989
     6. 　引当金
       a)  年金制度および健康保険制度（注               L ）
                             2,903,610                 2,620,147
       b)  第三者が供与した貸付金に関する保証
                               17,143                 16,532
         引当金（注     D.4  ）
                                      2,920,753                 2,636,679
     7. 　応募済資本金       （注  H ）
       a)  応募済資本金
                            243,284,155                 243,284,155
       b)  払込未請求資本金
                            -221,585,020                 -221,585,020
                                     21,699,135                 21,699,135
     8. 　準備金    （注  H ）
       a)  準備基金
                             24,328,415                 24,328,415
       b)  その他準備金
                             10,595,340                 9,947,736
       c)  特別活動準備金
                             9,626,707                 7,504,091
       d)  一般貸倒準備金
                             2,736,047                 2,700,556
                                     47,286,509                 44,480,798
                                      2,339,052                 2,805,711
     9. 　当期純利益      （注  M ）
     負債合計
                                     555,792,849                 549,543,731
     添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                                                            有価証券報告書
                          オフ・バランスシート

                          2018  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                2018  年 12 月 31 日          2017  年 12 月 31 日

     契約債務：
     - EIF  払込未請求資本（注         E.2  および   X ）
                                      2,111,200                 2,104,800
     - 未実行貸付金（注        D.1  ）
      - 金融機関
                             24,716,642                 28,886,186
      - 対顧客
                             80,850,579                 84,035,696
                                     105,567,221                 112,921,882
     - 株式およびその他の変動利回証券への未実行
      額
      - ベンチャー・キャピタル事業への未実行額
      （注  E.1  ）
                              4,568,044                 4,836,072
      - 未実行投資基金（注         E.1  ）
                              3,362,284                 2,649,089
      - EBRD  払込未請求資本
                               712,630                 712,630
                                      8,642,958                 8,197,791
     - 参加持分未実行額
      - ベンチャー・キャピタル事業への未実行額
                               565,274                 558,349
      （注  E.1  ）
                                       565,274                 558,349
     - 受取有価証券
                                           0             419,864
     - 決済未了のローンチ済借入
                                       223,950                 279,008
     - 未実行代替貸付金
                                       280,000                 267,532
     偶発債務および保証：

     - 第三者からの貸付金に係るもの
                                      9,937,563                 9,121,399
     第三者に代わって保有している資産                 （注  Z ） :

     - インベストメント・ファシリティ               - コトヌー
                              3,127,175                 3,024,653
     - ギャランティー・ファンド
                              2,609,882                 2,560,762
     - NER300
                              2,054,336                 2,086,410
     - EIF
                              1,220,176                 1,259,389
     - イノベーターのための          EU 資金提供
      （ InnovFin    ）
                              1,106,574                  941,251
     - リスク・シェアリング・ファイナンス・ファ
      シリティ（     RSFF  ）（リスク・シェアリング・
      インスツルメント（         RSI  ）を含む）
                               731,064                 762,989
     - JESSICA    （保有基金）
                               599,248                 975,912
     - コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ
      （ CEF  ）（旧プロジェクト債券イニシアチブ
      （ PBI  ）および欧州横断交通網プロジェクト
      融資保証手段（       LGTT  ）を含む）
                               597,955                 523,636
     - EU －アフリカ・インフラ信託基金
                               562,833                 594,869
     - ファンド・オブ・ファンズ（             JESSICA    II ）
                               517,813                 419,539
     - GF  ギリシャ
                               309,927                 307,794
     - 特別部門
                               256,308                 301,039
                                300/394



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                                                         欧州投資銀行(E06005)
                                                            有価証券報告書
                       オフ・バランスシート（続き）

                          2018  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
                                2018  年 12 月 31 日          2017  年 12 月 31 日

     - 欧州近隣パートナーシップ枠組み（                ENPI  ）
                               138,635                 124,433
     - 資金パートナーシップ・プラットフォーム
                               91,053                   0
     - 国際開発協力機構（         AECID   ）
                               71,440                 71,368
     - 深化した包括的自由貿易協定地域（                DCFTA   ）
                               56,009                 53,074
     - 近隣インベストメント・ファシリティ
      （ NIF  ）信託基金
                               44,857                 46,485
     - 欧州地中海投資パートナーシップ制度
      （ FEMIP   ）信託基金
                               43,923                 49,706
     - 重債務貧困国（       HIPC  ）イニシアチブ
                               35,378                 35,408
     - エネルギー効率関連プライベート・ファイナ
      ンス商品
                               34,467                 31,235
     - 近隣インベストメント・ファシリティ
      （ NIF  ）リスク資本ファシリティ
                               23,720                 19,546
     - EPTA  信託基金
                               21,713                 22,755
     - 欧州戦略投資基金（         EFSI  ）－欧州投資アドバ
      イザリー・ハブ（        EIAH  ）
                               16,674                 13,973
     - 自然環境保護資金調達ファシリティ
                               11,574                 11,757
     - 加盟候補国向け支援制度（            IPA  ） II
                               10,534                 18,435
     - 研究・開発・イノベーション（              RDI  ）アドバ
      イザリー
                                2,847                 1,156
     - 欧州地域のサポート計画に対する共同支援
                                1,720                  814
      （ JASPERS    ）
                                      14,297,835                 14,258,388
     その他の項目：

     - 金利スワップ契約（コミットメントを含む）
      の想定元本（注       V.1.2   ）                     535,680,055                 510,007,074
     - 通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                     211,111,136                 205,439,795
     - 通貨スワップ契約（受取）の想定元本
      （注  V.1.1   ）
                                     210,865,395                 203,935,206
     - 短期通貨スワップ契約（受取）の想定元本
      （注  V.2  ）
                                      41,160,710                 43,942,480
     - 短期通貨スワップ契約（支払）の想定元本
                                      41,088,252                 43,909,464
     - EIF  の少数株主に付与されたプット・オプ
      ション（注     E.2  ）
                                       816,824                 813,042
     - 為替予約取引（注        V.2  ）
                                       539,296                 584,605
     - 借入債務支払に係る特別預け金（注                S ）
                                         7,135                34,411
     - 決済未了のローンチ済の通貨スワップ
      （支払）
                                           0             144,078
     - 決済未了のローンチ済の通貨スワップ
      （受取）（注      V.1.1   ）
                                           0             142,263
     添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                                                            有価証券報告書
                             損益計算書

                        2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                  2018  年              2017  年

     1. 　受取利息および類似収益            （注  N ）
                                     24,705,916                23,386,075
     2. 　支払利息および類似費用            （注  N ）
                                     -21,538,269                -20,126,260
     3. 　証券からの収益
       a)  株式およびその他の変動利回証券からの
        収益
                              387,405                307,741
       b)  関係会社株式からの収益
                               6,715               16,120
                                       394,120                323,861
     4. 　受取手数料      （ 注 O ）
                                       249,706                208,564
     5. 　支払手数料      （注  O ）                       -240,919                -153,929
     6. 　金融業務損益       （ 注 P ）
                                       -58,330                17,811
     7. 　その他の業務収益         （ 注 Q ）
                                       17,917                22,311
     8. 　一般管理費      （注  R ）
       a)  人件費（注     L ）
                              -748,077                -666,839
       b)  その他の管理費
                              -254,375                -239,104
                                     -1,002,452                 -905,943
     9. 　有形・無形資産に係る評価損益               （注  } ）
       a)  有形資産
                              -30,467                -31,726
       b)  無形資産
                              -12,347                -7,388
                                       -42,814                -39,114
     10.  固定金融資産として保有される譲渡可能
       有価証券、参加持分および関係会社株式
                                       -8,722                -1,923
       に係る（再）評価損益
     11.  貸付金および預け金ならびに偶発債務引
                                      -137,101                 74,258
       当金に係る（再）評価損益
     12.  当期純利益     （注  M ）
                                      2,339,052                2,805,711
     添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                         キャッシュ・フロー計算書

                        2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                         2018  年         2017  年

     A. 営業活動によるキャッシュ・フロー：
     当期純利益     （注  M を参照）
                                           2,339,052           2,805,711
      調整額：
      貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損
       益
                                            137,101           -74,258
      有形・無形資産に係る評価損益
                                            42,814           39,114
      株式、その他の変動利回証券および参加持分に係る（再）評価損
       益
                                             1,800          -60,372
      正味受取利息                                    -3,167,647           -3,259,815
                                            -5,180           28,213
      為替調整額
                                           -652,060           -521,407
     営業活動による利益
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の実行額
                                          -46,725,519           -48,647,645
      金融機関および対顧客貸付金および預け金の返済額
                                          50,692,010           47,348,351
      中央銀行預け金の変動額
                                            20,650           154,286
      財務ポートフォリオの変動額
                                          -1,105,370            4,295,037
      金融機関および顧客に対する債務の変動額
                                           -923,920          -8,130,008
      年金制度および健康保険制度の引当金の変動額
                                            283,463           238,689
      第三者が供与した貸付金に関する保証引当金の変動額
                                              611          -5,561
      短期国庫証券デリバティブの評価の変動額
                                            -6,707           -25,469
      その他の資産およびその他の負債の変動額
                                            106,402           -255,772
      前払金および未収収益ならびに未払金および繰延収益の変動額
                                           1,582,123            -363,898
      利息受取額
                                          22,533,125           21,974,949
                                          -20,055,572           -18,549,545
      利息支払額
                                           5,749,236           -2,487,993
     営業活動による／（で使用した）正味現金
     B. 投資活動によるキャッシュ・フロー：

      EIF  株式購入
                                            -4,758           -5,499
      EIF  株式売却
                                             1,298           2,550
      EUMPF   に係る売却
                                            33,923           42,227
      期中に購入した長期ヘッジ・ポートフォリオの有価証券
                                           -524,088               0
      期中に満期が到来した長期ヘッジ・ポートフォリオの有価証券
                                            16,800           13,500
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金の購入                                    -3,637,981           -4,157,147
      負債証券ポートフォリオに含まれる代替貸付金の償還
                                           3,010,924           4,973,366
      株式およびその他の変動利回証券取得額
                                          -2,032,608           -1,469,381
      株式およびその他の変動利回証券売却額
                                            882,637           708,500
      参加持分取得額
                                            -70,362           -76,663
      参加持分売却額
                                            51,208            4,891
                                            -36,637           -36,681
      有形・無形資産の購入および処分
                                          -2,309,644              -337
     投資活動による／（で使用した）正味現金
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                      キャッシュ・フロー計算書（続き）

                        2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                          （単位：千ユーロ）
                                         2018  年         2017  年

     C.  財務活動によるキャッシュ・フロー：
      債務証書借入の発行
                                          102,838,534           123,643,914
      債務証書借入の償還
                                         -100,519,723           -123,056,139
                                            25,983           51,967
      加盟国の拠出
     財務活動による／（で使用した）正味現金
                                           2,344,794            639,742
     キャッシュ・フローの要約表：

                                          51,450,201           54,586,188
     現金および現金同等物期首残高
      以下による正味現金：
      営業活動
                                           5,749,236           -2,487,993
      投資活動
                                          -2,309,644              -337
      財務活動
                                           2,344,794            639,742
                                            688,559          -1,287,399
      保有現金に係る為替調整
                                          57,923,146           51,450,201
     現金および現金同等物期末残高
     現金および現金同等物の内訳：

      現金、中央銀行および郵便局預け金（ルクセンブルク中央銀行の
       最低預金準備率を充足するための預け金を除く）（注                         B.1  ）
                                              32           35
      発行後３ヵ月内満期の短期金融市場証券（注                     B.2  ）
                                           9,477,609           18,863,479
      金融機関および対顧客貸付金および預け金：
      要求払
                                            709,023           764,073
                                          47,736,482           31,822,614
      その他の貸付金および預け金（注               C ）
                                          57,923,146           51,450,201
     添付の注記は本財務書類に不可欠の部分である。

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                             欧州投資銀行

                           財務書類に対する注記

                           2018  年 12 月 31 日現在

      欧州投資銀行（「         EIB  」）は、     1958  年にローマ条約により、欧州連合（「                    EU 」）の長期貸付銀行として設立

     された。     EIB  の任務は、      EU 加盟国の統合、均衡の取れた発展、経済的および社会的な結束に貢献することであ
     る。  EIB  は、資本市場で多額の資金を調達し、それらの資金を                            EU 政策目標を促進するプロジェクトに有利な条
     件で貸し付けている。           EIB  は継続的に、その業務を             EU 政策の展開に適合させている。
      登記上の事務所所在地は、              98-100,     boulevard      Konrad    Adenauer,      Luxembourg      である。
     注 A ： 重要な会計方針

      A.1.  　作成基準
       A.1.1.   　会計原則
         欧州投資銀行の個別財務書類（「本財務書類」）は、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類
        および連結財務書類に関する               1986  年 12 月８日付欧州共同体理事会              86/635/EEC      指令書（特定の業種の会
        社、銀行およびその他の金融機関の年次財務書類および連結財務書類に関する                                           2001  年９月    27 日付
        2001/65/EC      指令書、     2003  年６月    18 日付  2003/51/EC      指令書および       2006  年６月    14 日付  2006/46/EC      指令書に
        より改正済）（以下、「指令書」と総称する）の一般原則に準拠して作成されている。
         経営委員会の提案を受け、理事会は                   2019  年３月   14 日に本財務書類を採択し、              2019  年４月   26 日までに
        これを総務会に提出して承認を求めることを承認した。
         EIB  は、本年次財務書類と同日付の連結財務書類も公表している。
       A.1.2.   　重要な会計上の判断および見積り

         本財務書類を作成するにあたり、経営委員会は報告されている収益、費用、資産、負債ならびに偶
        発資産および偶発債務の開示に影響する見積りおよび仮定を立てることが求められている。入手可能
        な情報の使用、および判断の適用は、見積りに特有のものである。将来の実際の結果は、これらの見
        積りとは異なる場合があり、これらの差異は本財務書類に対して重要なものとなる可能性がある。
         最も重要な判断および見積りは、次のとおりである。
         貸付金および預け金に係る評価損益

         EIB  では、報告日ごとに貸付金および預け金を検証し、評価調整に係る引当金を計上すべきか否かを
        評価している。特に、引当金所要額を算定するにあたっては、将来キャッシュ・フローの金額と発生
        時期の見積りにおいて経営陣の判断を要する。こうした見積りは多くの要素に関する仮定に基づいて
        おり、実際の結果は見積りと異なることがあり、結果として、将来、引当金が変動する場合もある。
        個別に重要な貸付金および預け金に対する個別引当金の他に、個別引当金を計上する必要があると具
        体的に特定されていないものの、貸付金または預け金のデフォルト・リスクが付与された当初よりも
        高まっているエクスポージャーに対して、                      EIB  は集合的な引当金を計上するためのテストも実施してい
        る（注   A.2.6   を参照）。
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         金融保証に係る引当金
         EIB  は、金融保証契約を、当初、当該金融保証の発行に直接起因する取引費用を公正価値に加えた額
        で、「保証および契約債務引当金」に計上している。当初認識時において、支払義務は、予想プレミ
        ア ムの正味現在価値（「           NPV  」）または当初予想損失に対応する。その後当該保証は、対応する損失引
        当金と、当初認識時の受取プレミアムから認識済収益を控除した額のいずれか高い方の金額で測定さ
        れる。金融保証引当金は当該債務を決済するためのコストに対応しており、このコストは、貸借対照
        表日時点で存在するすべての関連する要素および情報に基づいて見積られた予想損失である（注
        A.2.13   を参照）。
         年金および他の退職給付

         確定給付年金制度および他の退職後医療費給付に係る費用は、数理計算上の評価を用いて算定す
        る。数理計算上の評価に際しては、割引率、死亡率、および将来の給与ならびに年金の増加に関する
        仮定を行う。これらの制度は長期にわたるため、こうした見積りは重要な不確実性を伴う（注                                                 A.2.10
        を参照）。
       A.1.3.     EIB  の英国に対するエクスポージャー

         2017  年３月   29 日、英国は、欧州連合条約（               TEU  ）第  50 条に従って      EU から離脱する決定を欧州理事会に
        通知した。
         2018  年 11 月 25 日、欧州理事会は特別会合で、                2017  年 12 月８日に公表された          EU と英国政府の交渉官に
        よる共同報告書に基づく、「グレートブリテンおよび北アイルランド連合王国の欧州連合および欧州
        原子力共同体からの離脱協定案」（「離脱協定案」）を承認した。離脱協定案は、特に、                                              EIB  に関連す
        る財務上の合意事項を規定している。
         2019  年１月   15 日、英国議会は離脱協定案を否決した。これに基づいて、英国の                                  EU からの実効的な離
        脱、離脱が延期される結果となる                 TEU  第 50 条に基づく交渉期間の延長、または将来の交渉の結果として
        発生する可能性があるその他の結果など、いくつかの潜在的な結果が想定される。
         英国は   2018  年に  EU から離脱しなかったため、              2018  年 12 月 31 日現在、     EIB  にとっての当面の債務は存在
        しない。
         英国の   EU からの離脱に備えるために、               EIB  の理事会は      EIB  における英国の資本を残りの               EU 加盟国で肩
        代わりするいくつかの方策、ポーランドおよびルーマニアによる追加増資、および関連する                                               EIB  憲章の
        修正を提案した。
         2019  年の業務計画は、         2018  年 12 月 11 日に  EIB  の理事会によって承認され、               2019  年１月   29 日に公表され
        た。この計画に基づき、             EIB  は生産性の高い投資へのコミットメントを維持し、引き続き市場の隙間を
        取り扱う影響度の高い活動に的を絞っていく。                        EIB  は、年度中にその業務目標を見直し、資源の最適な
        調整ならびに財務および信用の強度の維持を確実にする。                              EIB  の目標とする貸出量についての詳細な情
        報は、業務計画の中に記載されている。
      A.2.  　重要な会計方針の要旨

       A.2.1.   　外国通貨の換算
         EIB  は、加盟国の資本勘定の測定単位として、そしてグループの財務書類の表示にユーロ
        （「  EUR  」）を使用している。
         EIB  は、各欧州連合加盟国の通貨、ユーロおよび非欧州連合通貨で業務を行っている。
         EIB  の財源は様々な通貨建ての出資、借入および利益剰余金によって調達される。
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         外貨建取引は、取引日の実勢為替レートで換算される。                             EIB  のユーロ以外の通貨建ての貨幣性資産お
        よび負債は、貸借対照表日の実勢為替レート（終値）に基づきユーロに換算される。これらの換算か
        ら生じた損益は損益計算書に計上される。
       A.2.2.   　デリバティブ

         EIB  は、金利リスクおよび外貨リスクのエクスポージャーを管理するため、デリバティブ商品（主に
        通貨スワップおよび金利スワップ）を資産負債管理（「                             ALM  」）活動の一環として使用している。すべ
        てのデリバティブ取引は、想定元本により、取引日にオフ・バランス項目として計上されている。
         EIB  のスワップの大部分は、債券発行をヘッジする目的で締結されている。                                     EIB  は、金利スワップに
        加えて通貨スワップを締結し、これにより借入資金を当初別の通貨に交換し、満期時には借入返済に
        必要な資金を元の通貨で入手する。
         また  EIB  は、貸付金のヘッジの一環として、またはグローバルな                             ALM  ポジションのために通貨スワッ
        プ、金利スワップおよびオーバーナイト・インデックス・スワップを行っている。これに関する利息
        は、関連期間に対する比例配分で計上されている。
         EIB  は、財務オペレーションの一部としての為替スワップを主とした短期デリバティブ金融商品を使
        用するほか、売買目的ポートフォリオ（流動性証券ポートフォリオ）をヘッジする手段としてのデリ
        バティブも利用している。
        A.2.2.1.     　売買目的ポートフォリオのデリバティブ

         有価証券流動性ポートフォリオの一部として、売買目的のデリバティブが締結され、貸借対照表に
        時価で計上される。すなわち、その時価が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の値の場合に
        は、「その他の負債」に計上される。時価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。時価は、市
        場の公表価格、ディスカウント・キャッシュ・フロー・モデルおよびオプション価格モデルにより入
        手している。オプション価格モデルには、現在の市況および原資産の契約価額と同様に、時間的価
        値、イールドカーブおよび原資産のボラティリティが考慮される。
         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または
        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
         通貨スワップ

         通貨スワップ契約は、通貨ポジションを調整するために締結される。通貨スワップの直物レッグの
        再評価は、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収収益」で相殺されている。金利ス
        ワップにおける受取利息および支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では
        「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」に計上される。通貨スワップの時価
        が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上される。時
        価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。
         金利スワップ

         金利スワップにおける受取利息および支払利息は関連期間に対する比例配分で計上され、損益計算
        書では「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」に計上される。金利スワップ
        の時価が正の値の場合には、「その他の資産」に、負の値の場合には、「その他の負債」に計上され
        る。時価の変動は、「金融業務損益」に含まれている。
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        A.2.2.2.     　その他すべてのデリバティブ
         通貨スワップ
         通貨スワップ契約は、通貨ポジションを調整するために締結される。通貨スワップの直物レッグの
        再評価は、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収収益」で相殺されている。通貨ス
        ワップの先渡レッグは決済金額でオフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金
        額と先渡金額の決済差額として生ずるプレミアム／ディスカウントは、損益計算書の「受取利息およ
        び類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例配分で償却される。
         金利スワップ

         ヘッジ金利スワップは、再評価していない。金利スワップにおける受取利息および支払利息は関連
        期間に対する比例配分で計上され、損益計算書では「受取利息および類似収益」または「支払利息お
        よび類似費用」に計上される。
         金利先渡契約

         金利先渡契約はヘッジ目的で締結され、取引日現在ではオフ・バランスシート項目とされる。契約
        上の先渡金利と年度末金利の差異は、損益計算書の「受取利息および類似収益」または「支払利息お
        よび類似費用」に計上される。
         為替予約取引

         為替予約取引は、将来の通貨ポジションを調整するために締結される。先渡レッグは、決済金額で
        オフ・バランスシート処理されており再評価されていない。直物金額と先渡金額の差額は、損益計算
        書の「受取利息および類似収益」または「支払利息および類似費用」を通じ、関連期間に対する比例
        配分で償却される。
         デリバティブ金融商品の金利は、関連期間に対する比例配分で「前払金および未収収益」または
        「未払金および繰延収益」の勘定科目に計上される。
       A.2.3.   　金融資産

         金融資産は決済日基準で計上されている。
       A.2.4.   　現金および現金同等物

         EIB  は、容易に換金可能な短期有価証券および満期が                         90 日以内の利付預金を現金および現金同等物と
        定義している。
       A.2.5.   　中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに確定利付証券を含む負債証券

        A.2.5.1.     　長期ヘッジ・ポートフォリオ
         長期ヘッジ・ポートフォリオは、満期日まで保有する目的で購入した有価証券で構成されている。
        これらの有価証券は、下記の機関が発行または保証している。
         －　欧州連合加盟国政府、              G10  諸国、およびそれらの政府機関
         －　多国籍開発銀行を含む国際公的機関
         これらの有価証券は、当初、購入価額で計上される。一時的でない評価損益は計上されている。当

        初の計上価額と償還金額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で計
        上される。
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        A.2.5.2.     　運用ポートフォリオ

         短期財務ポートフォリオ「              TMP  」
         適切な水準の流動性を維持するため、                    EIB  は満期が     12 ヵ月以内の短期金融商品、特に短期国庫証券お
        よび公共機関や金融機関が発行した譲渡可能負債証券を購入している。短期財務ポートフォリオの有
        価証券は、最終満期日まで保有されるもので、当初は購入価格で計上され、償却原価で本財務書類に
        計上される。購入価格と償還価額との差額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例
        配分で「受取利息および類似収益」として計上される。一時的でない評価損益は計上されている。
         有価証券流動性ポートフォリオ                P1 および   P2

         P1 「固定利付」および          P2 「変動利付」ポートフォリオは、政府、国際機関、金融機関および企業が
        発行もしくは保証している債券で構成されている売買目的ポートフォリオである。これらのポート
        フォリオの有価証券は、購入当初においては、取得原価で計上され、本財務書類には、時価で計上さ
        れる。時価の変動は、損益計算書の「金融業務損益」に計上される。
         時価は、第一情報源としての活発な市場における公表相場価格に基づいている。入手できる公表相
        場価格がない金融商品については、市場参加者から提示価格、および／または評価手法もしくはモデ
        ルを使用して、時価を決定している。評価手法もしくはモデルは観察可能な貸借対照表日現在の実勢
        市場データに基づくことが可能である場合に用いられる。
        A.2.5.3.     　代替貸付金

         このポートフォリオは、主に特別目的事業体（「                         SPV  」）、信託事業体または金融機関が発行した債
        券、ノートあるいは証書の形の債務で構成されている。これらの有価証券は満期保有目的として分類
        されており、当初購入価格で計上された上、償却原価で評価されている。購入価格と償還価額との差
        額は、有価証券の残存期間にわたり、関連期間に対する比例配分で「受取利息および類似収益」とし
        て計上される。一時的でない評価損益は計上されている。
        A.2.5.4.     　優先債権者の地位（「             PCS  」）

         EU 一次法優位の原則および、              EIB  定款に定められている            EIB  の財産があらゆる形の接収および収用か
        ら免除されるものとする旨の原則は、満期時における欧州連合加盟国のソブリン・エクスポージャー
        の全額回収を保証するとみなされる。この財務保護および優先債権者としての地位により、欧州連合
        加盟国のソブリン・エクスポージャーまたは欧州連合加盟国の保証についての信用リスクも減損も発
        生しない。しかし、他の債権者と同様に、                      EIB  は欧州連合加盟国ソブリン発行体の負債性金融商品に含
        まれる集団行動条項（「             CAC  」）に基づいた多数による決定事項に拘束される。
       A.2.6.   　金融機関および対顧客貸付金および預け金

        A.2.6.1.     　貸付金および預け金
         貸付金および預け金は、正味実行額をもって                       EIB  の資産に計上される。会計年度終了時における貸付
        金および預け金残高について、その全額または一部の金額につき回収不能のリスクがある場合、評価
        損益が計上されている。これらの評価損益は、関連資産と同じ通貨で把握される。
         評価損益は「貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益」として損益計算
        書に計上されており、貸借対照表の対応する資産項目から減算されている。
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        A.2.6.2.     　貸付金利息
         貸付金利息は、発生主義で、すなわち貸付期間にわたって、損益計算書に計上される。未収利息
        は、貸借対照表の資産の「前払金および未収収益」勘定に計上される。これらの貸付金利息の評価損
        益 は、  EIB  の経営陣が個別に決定し、貸借対照表の適当な資産項目から控除される。
         不良債権に関しては、減損が生じた場合、当初の契約条件に基づく未収利息の計上は停止される可
        能性がある。
        A.2.6.3.     　リバース・リパーチェス取引（リバース・レポ）

         三者間リバース・レポでは、保管／清算機関が                         EIB  と第三者との取引の保管、清算、決済を手配す
        る。保管／清算機関は、標準化された世界的な購入基本契約に基づいて業務を行い、支払引替渡しシ
        ステム、有価証券の差換え、自動時価評価、報告および日々の取引事務管理等のサービスを提供して
        いる。
         リバース・レポは前払い現金額で評価され、貸借対照表の「金融機関貸付金および預け金」：                                                  b)
        「その他の貸付金および預け金」に計上される。リバース・レポに係る利息は、関連期間に対する比
        例配分で計上される。
        A.2.6.4.     　利子補助金

         前受利子補助金（注          I を参照）は繰り延べられ、補助金支給対象貸付金の実行から返済までの期間に
        わたって、損益計算書で認識される。
       A.2.7.   　株式、その他の変動利回証券、参加持分および関係会社株式

        A.2.7.1.     　株式、その他の変動利回証券および参加持分
         EIB  は、ベンチャー・キャピタル事業開始、インフラ基金設定または投資基金設定時に、株式、その
        他の変動利回証券および参加持分を取得する。株式、その他の変動利回証券および参加持分は、当初
        は取得原価で計上されている。それらの帳簿価額は、その後の貸借対照表日における測定で、取得原
        価と時価のいずれか低い方に調整される。
         ベンチャー・キャピタル企業、インフラ基金および投資基金への投資は、                                      EIB  が通常の業務の一環と
        して長期目的で取得した株式、その他の変動利回証券および参加持分を表している。これらは当初、
        取得原価で計上される。ファンド・マネージャーから受けた報告に基づき、投資ポートフォリオは、
        取得原価もしくは         EIB  に帰属する分の純資産価額（「                NAV  」）のどちらか低い方の値で個々に評価され
        るため、ポートフォリオに含まれている可能性がある                            EIB  帰属分の未実現利益は除外される。
         EIB  帰属分の     NAV  は、年度末前の最新の報告で示された                    NAV  に当該事業体における            EIB  の所有持分比率
        を乗じた値、もしくは入手可能な場合は各ファンド・マネージャーが提出した同日の１株当たり価値
        に基づいて、算定される。また、入手可能な直近の                          NAV  の日付から貸借対照表日の間に発生した事象に
        ついて調整することが重要と思われる場合に限り、                           EIB  帰属分の     NAV  に対してかかる調整を行う。貸借
        対照表日現在、２年に満たないベンチャー・キャピタル、インフラ基金、投資基金の管理費や運用報
        酬だけに起因する未実現損失は、                 EIB  帰属分の     NAV  を算定する際には考慮されない。
        A.2.7.2.     　関係会社株式

         関係会社株式は、中長期投資に相当し、取得原価で計上されている。一時的でない評価損益は計上
        されている。
       A.2.8.   　有形資産

         有形資産には、土地、           EIB  が使用している不動産、その他機械および設備が含まれる。
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         土地は、取得原価で計上されており、建物は、取得原価から減価償却累計額を控除した金額で計上
        されている。ルクセンブルクのキルヒベルクに所在する本店の建物、ならびに同国のワイマールショ
        フ の建物の取得原価は、以下のように定額法で減価償却されている。
         恒久使用の設備および備品、家具事務機器ならびに自動車は、取得原価から減価償却累計額を控除
        した金額で貸借対照表に計上されている。
         減価償却費は購入品目ごとに、以下に示されている見積耐用年数の期間にわたって定額法で計算さ
        れている。
         －　キルヒベルクおよびワイマールショフの建物：                          30 年
         －　恒久使用の設備および備品：                 10 年
         －　家具：５年
         －　事務機器および自動車：３年
       A.2.9.   　無形資産

         無形資産には、コンピューター・ソフトウェアが含まれている。ソフトウェア開発費は、識別可能
        性、企業への将来の経済的便益の流入可能性、取得原価測定の信頼性に関する特定の基準を満たした
        場合に資産計上される。
         これらの基準に適合する自社開発のソフトウェアは、償却累計額（完成から３年にわたり定額法で
        計算）控除後の取得原価で計上されている。
       A.2.10.    　年金制度および健康保険制度

        A.2.10.1.     　職員年金制度
         EIB  は、ほぼすべての職員に退職給付を提供するため、確定給付年金制度を運営している。
         EIB  の主な年金制度は職員と             EIB  の拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とされて
        いる。   EIB  およびその職員の全拠出額が               EIB  の資産へ投資されている。
         退職給付債務は、適正な引当水準となるように予測単位積立方式を用いて、少なくとも年に１度は
        評価を受ける。直近の評価は               2018  年９月   30 日付で実施され、         2018  年度の最後の３ヵ月を推定し（ロー
        ル・フォワード法）、           2018  年 12 月 31 日付で更新された。保険数理士が用いた主な仮定については、注                                 L
        を参照。
         退職給付債務の        10 ％を超過する過年度の数理計算上の積立過不足累計額は、制度加入者の予想平均
        残存勤続年数にわたって定額法で認識される。
        A.2.10.2.     　健康保険制度

         EIB  は職員のため、        EIB  および職員の拠出金を原資とする独自の健康保険制度を設けている。この健
        康保険制度は、注         A.2.10.1.     に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処
        理されている。直近の評価は               2018  年９月   30 日付で実施され、         2018  年度の最後の３ヵ月を推定し（ロー
        ル・フォワード法）、           2018  年 12 月 31 日付で更新された。
        A.2.10.3.     　経営委員会年金制度

         経営委員会年金制度は確定給付年金制度で、                       EIB  のみからの拠出金を原資とし、経営委員会委員全員
        を対象としている。          EIB  からの拠出金は全額          EIB  の資産に投資される。この経営委員会年金制度は、注
        A.2.10.1.     に記載された職員に対する年金制度と同じ方針によって管理され、会計処理されている。
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        A.2.10.4.     　任意補足年金制度
         任意補足年金制度とは、職員の任意拠出金および使用者の拠出金を原資とする確定拠出年金制度で
        ある。対応する負債は「その他の負債」に計上されている。
       A.2.11.    　金融機関および顧客に対する債務

         金融機関および顧客に対する債務は、財務書類において償還額で表示される。金融機関および顧客
        に対する負債の利息は、発生主義により、「支払利息および類似費用」として損益計算書に計上され
        る。経過利息は、負債勘定の「未払金および繰延収益」に含まれる。
       A.2.12.    　債務証書借入

         債務証書借入は、償却原価で表示されるゼロ・クーポン債を除き、償還金額で表示されている。取
        引費用およびプレミアム／ディスカウントは、「未払金および繰延収益」または「前払金および未収
        収益」を通じて債務の残存期間にわたって定額法により損益計算書で償却される。負債性金融商品の
        支払利息は、損益計算書の「支払利息および類似費用」に計上されている。
       A.2.13.    　金融保証

         金融保証契約は、特定の債務者が、負債性金融商品の当初条件または修正後条件に基づいて期日に
        支払いを履行できない場合に、発行者に、その商品の保有者に発生した損失を補償するための所定の
        支払を行うことを義務付ける契約である。
         発行済の金融保証は通常、オフ・バランスシート項目として会計処理され開示される。
         金融保証は、貸借対照表の「第三者が供与した貸付金に関する保証引当金」に計上される。保証引
        当金は、金融仲介機関に対する                EIB  の保証業務または第三者が供与した貸付金に関する保証に内在する
        リスクに対応するためのものである。
         金融保証は、予想プレミアムの正味現在価値（「                         NPV  」）または当初予想損失に対応する公正価値で
        当初認識される。
         当初認識後は、金融保証は純負債として会計処理され、以下のいずれかのうち、高い方の金額で測
        定される。
         －　予想信用損失の額
         －　当初認識された公正価値から、認識された収益／償却累計額を控除した額
         金融保証に関連する純負債の増加または減少は、損益計算書上、「貸付金および預け金ならびに偶

        発債務引当金に係る（再）評価損益」で認識される。
         受取プレミアムは、損益計算書の「受取手数料」で認識される。前受手数料は貸借対照表の「未払
        金および繰延収益」で認識され、金融保証期間にわたって定額法で損益計算書において償却される。
       A.2.14.    　投資基金に係る契約債務引当金

         この引当金は、投資基金に対する                 EIB  の契約済・未実行契約債務に内在するリスクに対応するための
        ものである。
       A.2.15.    　準備金

        A.2.15.1.     　準備基金
         定款第   22(-1)   条で規定されているように、               EIB  の留保利益より「応募済資本金の                 10 ％を上限に、準備
        基金に段階的に組み入れるものとする」。
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        A.2.15.2.     　その他準備金
         その他準備金には、          EIB  の残りの留保利益が含まれている。
        A.2.15.3.     　特別活動準備金

         定款第    16(-5)    条で規定されているように、「                 EIB  の特別活動（中略）には個別に準備金を配分す
        る」。特別活動準備金は、              EIB  が一般的に受け入れているものよりもリスクの高い活動によって生じる
        予想外の損失をカバーするために割り当てられた専用準備金であり、ベンチャー・キャピタル業務が
        これに含まれる。この準備金は各業務の資本配分に基づき、原資産の推移に応じて月次で計算され
        る。
        A.2.15.4.     　一般貸倒準備金

         2009  年、  EIB  の方針ガイドラインにより、               EIB  の貸付金および保証ポートフォリオから生じる可能性
        のある損失に対し、「一般貸倒準備金」が導入された。この準備金は、原資産の推移に応じて月次で
        計算される。
       A.2.16.    　前払金および未収収益

         当期の支出であるが翌期に関わる費用、および原商品の満期日まで支払いがなされない収益。
       A.2.17.    　未払金および繰延収益

         貸借対照表日以前に支払いを受けるが翌期に帰属する収益、および当期に関連するが翌期に支払う
        費用。
       A.2.18.    　受取利息および類似収益

         貸付金に係る収益は、主に受取利息、コミットメント・フィー、フロントエンド・フィーおよび早
        期弁済補償金で構成される。早期弁済補償金は、受領の際に、収益が実現したものとして、損益計算
        書で認識される。
       A.2.19.    　支払利息および類似費用

         「支払利息および類似費用」には、金融機関および顧客に対する負債の利息、ならびに負債性金融
        商品およびデリバティブに係る支払利息が含まれる。
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       A.2.20.    　受取配当

         配当は、支払いを受ける事業体の権利が確定された時に損益計算書で認識されている。
       A.2.21.    　租税

         欧州連合に関する条約および欧州連合の機能に関する条約に付属する欧州連合の特権および免除に
        関する議定書は、欧州連合機関の資産、収益およびその他の財産について、あらゆる直接税を免除す
        ると定めている。
       A.2.22.    　前年度金額の組替

         一定の前年度の金額は、当年度の表示に合わせて組み替えられている。これは、以下の金融保証に
        ついての組替に関連している。
         －　「その他の負債」から              -8,423   千ユーロ
         －　「引当金」へ         8,423   千ユーロ
         －　「金融業務損益」から              -1,975   千ユーロ
         －　「貸付金および預け金ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益」へ                                        1,975   千ユーロ
         －　「その他の負債」から              -59,198    千ユーロ
         －　「未払金および繰延収益」へ                 59,198   千ユーロ
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     注 B ： 現金、中央銀行および郵便局預け金ならびに負債証券ポートフォリオ（単位：千ユーロ）

      B.1.  　現金、中央銀行および郵便局預け金
         現金、中央銀行および郵便局預け金は、                     2018  年 12 月 31 日現在    141,830    千ユーロ（      2017  年：  162,483    千
        ユーロ）である。
         EIB  は、ユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティーであること
        から、   EIB  も欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加するようになった。                                    EIB  は、最低預金準備
        率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策オペレーションを
        実施する。この預け金残高は、                2018  年 12 月 31 日現在    141,798    千ユーロ（      2017  年：  162,448    千ユーロ）で
        ある。
      B.2.  　負債証券ポートフォリオ

         負債証券ポートフォリオは、長期ヘッジ・ポートフォリオ（「                                 LTHP  」）、短期財務ポートフォリオ
        （「  TMP  」）、有価証券流動性ポートフォリオ（「                      SLP  」）  P1 および   P2 ならびに代替貸付金ポートフォ
        リオにより構成されている。
         これらの負債証券ポートフォリオの                   2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の内訳は、以下のとおりであ
        る。
                                         2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日

     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券
                                           32,671,192          40,391,561
     確定利付証券を含む負債証券
                                           15,955,147          15,353,163
           (*)
     負債証券合計
                                           48,626,339          55,744,724
     (*)  　うち非上場分は、         2018  年 12 月 31 日現在   8,980,732     千ユーロ（     2017  年：  7,443,992     千ユーロ）であった。

                                       未償却

                                      プレミア
                                                       (**)
                        購入価額        帳簿価額              償還価値
                                                     時価
                                      ム／ディス
                                      カウント
     2018  年 12 月 31 日現在
                        1,089,939        1,068,912        -28,324       1,040,588        1,170,026
     LTHP
     TMP
     - 短期金融市場証券
                        21,358,424        21,312,716        -20,868      21,291,848        21,306,540
     SLP
     - P1 ：固定利付ポートフォリオ
                        4,332,777        4,315,498           0   4,308,446        4,315,498
     - P2 ：変動利付ポートフォリオ                 1,491,634        1,484,308           0   1,483,077        1,484,308
                        20,479,034        20,444,905        -23,428      20,421,477        20,504,695
     代替貸付金     （注  D ）
           (*)
                        48,751,808        48,626,339        -72,620      48,545,436        48,781,067
     負債証券合計
     (*)  　うち現金および現金同等物             9,477,609     千ユーロ

     (**)   時価には経過利息は含まれない。
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                                       未償却

                                      プレミア
                                                       (**)
                        購入価額        帳簿価額              償還価値
                                                     時価
                                      ム／ディス
                                      カウント
     2017  年 12 月 31 日現在
                         555,406        539,519       -6,219       533,300        656,034
     LTHP
     TMP
     - 短期金融市場証券
                        27,893,290        27,776,497        -102,988       27,673,509        27,778,004
     SLP
     - P1 ：固定利付ポートフォリオ
                        4,608,110        4,580,490           0   4,507,870        4,580,490
                        2,933,347        2,927,615           0   2,909,194        2,927,615
     - P2 ：変動利付ポートフォリオ
                        19,950,153        19,920,603        -26,043      19,894,560        20,187,353
     代替貸付金     （注  D ）
           (*)
                        55,940,306        55,744,724        -135,250       55,518,433        56,129,496
     負債証券合計
     (*)  　うち現金および現金同等物             18,863,479     千ユーロ

     (**)   時価には経過利息は含まれない。
         代替貸付金は、証券化取引に関連する貸付金または債権のプールにおける持分の取得を表してお

        り、貸付金総額（注          D ）の一部とみなされる。こうした取引の一部は、与信またはプロジェクト関連の
        救済措置を付加した上で組成されているため、追加的な償還請求手段が備わっている。評価損益の計
        上は不要であるため、           2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在計上されていない。
         債券保有における欧州連合加盟国ソブリン債に対するエクスポージャー

         EIB  の優先債権者の地位および              EIB  定款による保護を考慮し、また評価調整要件の詳細な見直しの結
        果、  EIB  は、期末現在の満期保有目的               EU 加盟国ソブリン債および             EU 加盟国ソブリン保証債のエクスポー
        ジャーに関して、         2017  年度および      2018  年度に評価損益を計上しなかった。
         次の表は、      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の     EIB  の負債証券ポートフォリオ（代替貸付金を含む）

        における、      EU 加盟国またはその政府機関が発行または保証する負債証券に対するエクスポージャーを
        示したものである。
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     2018  年 12 月 31 日現在

                            購入価額        帳簿価額        償還価値         時価
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア
                              30,746        30,199        30,000        30,198
     ベルギー
                              408,282         407,068        407,000        407,159
     チェコ共和国
                              529,612         495,950        474,767        547,591
     デンマーク
                              172,023         171,746        171,548        171,744
     フィンランド
                              17,782        17,354        17,467        17,354
     フランス
                             2,147,250        2,133,689        2,127,154        2,137,186
     ドイツ
                              542,981         543,435        538,804        606,113
     ギリシャ
                               6,134        5,070        5,000        5,212
     ハンガリー
                              346,004         342,851        342,856        343,789
     アイルランド
                              82,972        81,355        78,800        81,358
     イタリア
                              189,608         184,364        182,400        200,481
     オランダ
                              227,277         223,200        212,061        234,714
     ポーランド
                              61,911        61,326        60,993        62,647
     ポルトガル
                             1,751,201        1,742,097        1,734,500        1,743,014
     ルーマニア
                              50,619        50,103        50,000        50,088
     スロバキア
                               4,867        4,980        5,000        5,504
     スロベニア
                              20,851        20,756        20,716        20,620
     スペイン
                             1,487,875        1,484,640        1,483,808        1,484,816
                             8,077,995        8,000,183        7,942,874        8,149,588
     EU 加盟国以外のソブリン債および
     その他の債券
                            40,673,813         40,626,156        40,602,562        40,631,479
     合計
                            48,751,808         48,626,339        48,545,436        48,781,067
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     2017  年 12 月 31 日現在

                            購入価額        帳簿価額         償還価値         時価
     EU 加盟国ソブリン債
     オーストリア
                              64,515        64,384         63,706        64,377
     ベルギー
                             1,158,802        1,157,722         1,156,752        1,157,704
     チェコ共和国
                              823,130        783,290         755,265        861,044
     デンマーク
                              551,718        551,407         550,713        551,426
     フィンランド
                              327,436        327,374         328,525        327,509
     フランス
                             4,696,715        4,678,535         4,657,796        4,687,866
     ドイツ
                             1,679,993        1,677,487         1,677,596        1,740,815
     ギリシャ
                               6,134        5,156         5,000        5,350
     ハンガリー
                              35,221        36,323         36,510        38,189
     アイルランド
                              111,931        110,547         110,000        110,574
     イタリア
                             3,604,658        3,591,312         3,555,272        3,619,722
     オランダ
                              130,925        128,432         127,708        140,556
     ポーランド
                              137,730        134,161         130,354        136,373
     ルーマニア
                              105,601        103,060         100,000        103,102
     スロバキア
                              24,171        23,753         23,546        24,506
     スロベニア
                              19,890        19,846         19,629        19,809
     スペイン
                             2,463,692        2,430,364         2,416,254        2,430,807
     スウェーデン
                              373,471        373,149         372,747        373,018
     イギリス
                             2,041,012        2,040,910         1,983,043        2,040,864
                            18,356,745        18,237,212         18,070,416        18,433,611
     EU 加盟国以外のソブリン債および
     その他の債券
                            37,583,561        37,507,512         37,448,017        37,695,885
     合計
                            55,940,306        55,744,724         55,518,433        56,129,496
     注 C ： 金融機関および対顧客貸付金および預け金                       - その他の貸付金および預け金（単位：千ユーロ）


                                      2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     定期預金                                     41,041,763           25,602,346
     翌日物預金                                      238,000           200,000
     三者間リバース・レポ                                     10,023,071            7,951,330
     その他の金融機関貸付金および預け金の合計                                     51,302,834           33,753,676
                                           452,890          1,741,983
     その他の対顧客貸付金および預け金の合計
                                         51,755,724           35,495,659
     その他の貸付金および預け金合計
     うち現金および現金同等物                                     47,736,482           31,822,614
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     注 D ： 貸付金明細表

      D.1.  　貸付金総額（単位：千ユーロ）
         貸付金総額は貸付金の実行済金額と未実行金額で構成されている。分析は以下のとおりである。
                   金融仲介機関に対し           最終受益者に直接実

                                          2018  年 12 月 31 日   2017  年 12 月 31 日
                   て実行される貸付金            行される貸付金
     実行済金額
                       115,679,573           314,786,770         430,466,343         434,867,347
     未実行金額
                        24,716,642           80,850,579         105,567,221         112,921,882
     貸付金総額
                       140,396,215           395,637,349         536,033,564         547,789,229
     分割貸付債権
                          16,498           193,399         209,897         227,321
                 (1)
     代替貸付金ポートフォリオ
                                            20,724,905         20,188,135
     代替貸付金ポートフォリオを含む貸付金総額                     （注  D.3  ）
                                           556,968,366         568,204,685
     (1)   2018  年度に   280,000    千ユーロ（     2017  年：  267,532    千ユーロ）が未実行金額として計上された。

      D.2.  　貸付金に係る評価損益（単位：千ユーロ）

         評価損益の推移の詳細は、以下のとおりである。
                                        2018  年         2017  年

     １月１日現在
                                           457,603           533,147
     当期取崩額
                                           -61,794           -184,333
                                               (2)
     当期目的使用額
                                           -66,036            -2,616
     当期繰入額
                                           197,117           116,430
     為替調整額
                                            3,284           -5,025
           (1)
     12 月 31 日現在
                                           530,174           457,603
     (1)  　評価損益は、延滞を含む実行済貸付金のみに関連している。また、                                EIB  は追加的に「前払金および未収収益」に計上

       されている未収利息について、総額                 6,763   千ユーロ（     2017  年：  5,691   千ユーロ）の評価損益を計上している。
     (2)   2018  年、  EIB  はある業務について、全額が引当済のリストラクチャリングを完了した。このリストラクチャリングの
       結果、   66,036   千ユーロが既存の引当金から目的使用された。
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      D.3.  　プロジェクトが行われている国別に表示した貸付金の地域別内訳（単位：千ユーロ）

       D.3.1.   　欧州連合内のプロジェクトに対する貸付金
                                              2018  年     2017  年

      プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
        いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
     スペイン                89,668,218         82,838,075         6,830,143         16.11%       16.28%
     イタリア                63,326,187         52,332,155         10,994,032         11.38%       11.84%
     フランス                56,463,467         42,855,420         13,608,047         10.16%        9.93%
     ドイツ                43,153,670         34,478,634         8,675,036         7.75%       8.06%
     ポーランド                42,239,648         33,194,299         9,045,349         7.59%       7.74%
     イギリス                40,701,362         37,356,035         3,345,327         7.31%       7.64%
     ギリシャ                18,108,941         16,378,374         1,730,567         3.25%       3.33%
     ポルトガル                17,980,886         15,722,495         2,258,391         3.23%       3.15%
     オランダ                15,130,283         12,245,306         2,884,977         2.72%       2.60%
     オーストリア                15,058,129         12,763,718         2,294,411         2.70%       2.54%
     ベルギー                13,045,014         10,110,588         2,934,426         2.34%       2.29%
     スウェーデン                11,088,053         8,433,399         2,654,654         1.99%       1.89%
     フィンランド                10,716,288         7,514,001         3,202,287         1.92%       1.73%
     ハンガリー                 9,843,855         7,799,993         2,043,862         1.77%       1.70%
     ルーマニア                 7,067,190         4,191,466         2,875,724         1.27%       1.34%
     アイルランド                 6,704,540         5,343,748         1,360,792         1.20%       1.24%
     チェコ共和国                 6,775,585         6,361,823          413,762        1.22%       1.07%
     スロバキア                 4,919,158         3,097,527         1,821,631         0.88%       0.83%
     クロアチア                 4,422,237         3,283,352         1,138,885         0.79%       0.76%
     スロベニア                 3,362,210         2,840,500          521,710        0.60%       0.63%
     キプロス                 2,847,669         2,063,550          784,119        0.51%       0.53%
     デンマーク                 2,554,937         2,224,107          330,830        0.46%       0.47%
     ブルガリア                 2,268,859         1,677,825          591,034        0.41%       0.41%
     リトアニア                 2,096,891         1,532,605          564,286        0.38%       0.33%
     エストニア                 1,307,056          992,396         314,660        0.23%       0.24%
     ラトビア                 1,186,132          752,089         434,043        0.21%       0.18%
     ルクセンブルク                  727,152         482,148         245,004        0.13%       0.11%
                      518,995         325,410         193,585        0.09%       0.08%
     マルタ
                    493,282,612         409,191,038         84,091,574         88.60%       88.94%
     小計
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       D.3.2.   　欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金

        D.3.2.1.     　候補国
                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
     トルコ
                     16,162,807         15,143,397         1,019,410
     セルビア
                     3,345,129         2,452,279          892,850
     モンテネグロ
                      552,549         391,318         161,231
     FYROM   （マケドニア）
                      403,179         268,339         134,840
     アルバニア
                      318,269         283,769         34,500
     小計
                     20,781,933         18,539,102         2,242,831         3.73%       3.93%
                                321/394















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        D.3.2.2.     　アフリカ、カリブ海および太平洋（                   ACP  ）諸国

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
     ザンビア                  438,411         91,381        347,030
     マダガスカル                  408,369         213,284         195,085
     ケニア                  391,964         168,135         223,829
     セネガル                  370,540         88,039        282,501
     ギニア                  255,000         17,068        237,932
     タンザニア連合共和国                  198,479         67,505        130,974
     コートジボワール                  152,700         10,000        142,700
     ベナン                  136,991         42,819         94,172
     ウガンダ                  124,208         74,001         50,207
     ドミニカ共和国                  119,650         32,314         87,336
     西アフリカ地域                  100,694         95,548         5,146
     アンゴラ                  100,000            0      100,000
     ブルキナファソ                  94,678         67,878         26,800
     レソト                  91,883         91,883           0
     モザンビーク                  89,787         55,832         33,955
     マラウイ                  76,812         19,977         56,835
     ブルンジ                  70,000           0      70,000
     フィジー                  65,502           0      65,502
     カメルーン                  61,525         46,525         15,000
     ガンビア                  57,000           0      57,000
     パプア・ニューギニア                  53,367           0      53,367
     マリ                  50,000         36,000         14,000
     リベリア                  49,480         49,480           0
     ルワンダ                  45,000           0      45,000
     カーボベルデ                  44,505         44,505           0
     スワジランド                  43,972         7,572        36,400
     セーシェル                  41,909         16,534         25,375
     エチオピア                  40,000         5,000        35,000
     コンゴ民主共和国                  39,539         39,539           0
     ガーナ                  38,143         38,143           0
     モーリシャス                  37,093         37,093           0
     ニジェール                  21,000         3,000        18,000
     ナミビア                  20,378         20,378           0
     モーリタニア                  19,256         4,256        15,000
     コンゴ                  18,411         15,149         3,262
     カリブ海地域                  16,399         16,399           0
     サントメ・プリンシペ                  12,000           0      12,000
     ハイチ                  12,000           0      12,000
     ベリーズ                   7,730           0       7,730
     ドミニカ                   4,554         4,554           0
     ジャマイカ                   3,161         3,161           0
     トーゴ                   2,606         2,606           0
     ボツワナ                   2,179         2,179           0
     セント・ヴィンセント・
                       1,743         1,743           0
     グレナディン
                     4,028,618         1,529,480         2,499,138         0.72%       0.62%
     小計
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        D.3.2.3.     　アジア

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                     2,111,698         1,215,305          896,393
     インド
                     1,927,783          979,503         948,280
     中国
                      467,000         44,000        423,000
     バングラデシュ
                      394,735         163,735         231,000
     ベトナム
                      300,000            0      300,000
     カザフスタン
                      200,000            0      200,000
     ウズベキスタン
                      199,494         149,494         50,000
     スリランカ
                      184,955         15,499        169,456
     ネパール
                      112,000            0      112,000
     キルギス
                       91,054         44,586         46,468
     モンゴル
                       79,978         42,511         37,467
     ラオス人民民主共和国
                       78,858         17,530         61,328
     タジキスタン
                       52,183         2,183        50,000
     パキスタン
                       50,329         5,329        45,000
     モルディブ
                       34,934           0      34,934
     カンボジア
                       8,648         8,648           0
     インドネシア
                     6,293,649         2,688,323         3,605,326         1.13%       1.01%
     小計
        D.3.2.4.     　潜在的候補国

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                     1,615,372         1,130,914          484,458
     ボスニア・ヘルツェゴビナ
                      132,000         10,000        122,000
     コソボ
                     1,747,372         1,140,914          606,458        0.31%       0.26%
     小計
                                323/394







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        D.3.2.5.     　ラテンアメリカ諸国

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                      730,129         650,129         80,000
     ブラジル
                      603,629         341,012         262,617
     エクアドル
                      595,904         479,527         116,377
     パナマ
                      431,414         95,160        336,254
     ニカラグア
                      334,027         134,027         200,000
     アルゼンチン
                      302,021         179,521         122,500
     中央アメリカ地域
                      230,375         154,782         75,593
     メキシコ
                      201,288         90,839        110,449
     パラグアイ
                      186,528         59,454        127,074
     ボリビア
                      131,625         131,625            0
     ペルー
                       77,904         48,247         29,657
     ホンジュラス
                       71,677         71,677           0
     チリ
                       60,353         56,021         4,332
     コスタリカ
                       58,185         9,277        48,908
     コロンビア
                       52,402           0      52,402
     ラテンアメリカ地域
                     4,067,461         2,501,298         1,566,163         0.73%       0.62%
     小計
        D.3.2.6.     　欧州自由貿易連合（「             EFTA  」）加盟国

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                     1,088,789          888,789         200,000
     ノルウェー
                      578,903         538,903         40,000
     アイスランド
                       93,074         48,704         44,370
     スイス
                     1,760,766         1,476,396          284,370        0.32%       0.30%
     小計
                                324/394







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        D.3.2.7.     　地中海沿岸諸国

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                     4,941,832         3,233,700         1,708,132
     エジプト
                     4,682,938         2,983,498         1,699,440
     モロッコ
                     3,473,381         2,226,888         1,246,493
     チュニジア
                     1,301,003          417,058         883,945
     レバノン
                      850,651         850,651            0
     イスラエル
                      528,610         393,677         134,933
     ヨルダン
                      376,850         376,850            0
     アルジェリア
                      211,502         211,502            0
     シリア・アラブ共和国
                       87,990         40,807         47,183
     ガザ・西岸地区
                       3,000           0       3,000
     地中海沿岸地域
                     16,457,757         10,734,631         5,723,126         2.96%       2.86%
     小計
        D.3.2.8.     　海外の属国および属領（「               OCT  」）

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                       17,662         10,162         7,500
     仏領ポリネシア
                       17,778         17,778           0
     ニューカレドニア
                       35,440         27,940         7,500       0.01%       0.01%
     小計
        D.3.2.9.     　東欧諸国、南コーカサス諸国およびロシア

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                     4,647,034         1,151,830         3,495,204
     ウクライナ
                     1,340,256          515,383         824,873
     ジョージア
                      691,867         255,497         436,370
     モルドバ共和国
                      361,701         204,208         157,493
     アルメニア
                      320,871         161,871         159,000
     ロシア連邦
                       14,516         14,516           0
     アゼルバイジャン
                     7,376,245         2,303,305         5,072,940         1.32%       1.26%
     小計
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        D.3.2.10.     　南アフリカ

                                              2018  年     2017  年

     プロジェクトが実施されて                                         貸付金       貸付金
                    貸付金総額         実行済金額         未実行金額
       いる国および地域                                      合計額に       合計額に
                                             対する割合       対する割合
                      926,616         778,821         147,795
     南アフリカ
                      926,616         778,821         147,795        0.17%       0.19%
     小計
     欧州連合域外のプロジェクト

                     63,475,857         41,720,210         21,755,647         11.40%       11.06%
     に対する貸付金合計
             (1)
                    556,758,469         450,911,248         105,847,221         100.00%
     2018  年貸付金合計
             (1)
                    567,977,364         454,787,950         113,189,414                 100.00%
     2017  年貸付金合計
     (1)  　代替貸付金（注        B.2  および   D.1  ）を含み、分割貸付債権（             2018  年：  210  百万ユーロ、      2017  年：  227  百万ユーロ）を除く

       貸付金総額
      D.4.  　保証業務に係る引当金

         EIB  が付与した保証に係る引当金は、受益者に対して支払義務を負うと見込まれる損失に対応して認
        識されている。        2018  年 12 月 31 日現在、こうした引当金は              17,143   千ユーロにのぼる（          2017  年：  16,532   千
        ユーロ）。
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     注 E ： 株式およびその他の変動利回証券、参加持分ならびに関係会社株式（単位：千ユーロ）

      E.1.  　株式、その他の変動利回証券および参加持分
                   参加持分                株式およびその他の変動利回証券

                  ベンチャー・         ベンチャー・

                                        (2)         (1)        (3)
                   キャピタル         キャピタル
                                    EBRD  持分       投資基金          合計
                      (1)         (1)
                    事業         事業
     取得原価：
     2018  年 1 月 1 日現在           255,983        4,158,973          157,500         842,471        5,158,944
     当期取得額                 70,362       1,356,658             0     675,950        2,032,608
                     -51,208        -740,917            0     -141,720         -882,637
     当期売却額
                     275,137        4,774,714          157,500        1,376,701         6,308,915
     2018  年 12 月 31 日現在
     評価損益：
     2018  年 1 月 1 日現在           -17,497        -403,382            0     -39,840        -443,222
     当期取得額                -11,216         -75,391            0     -12,946         -88,337
                      2,494        83,837           0      11,422         95,259
     当期減少額
                     -26,219        -394,936            0     -41,364        -436,300
     2018  年 12 月 31 日現在
     純帳簿価額：
                     248,918        4,379,778          157,500        1,335,337         5,872,615
     2018  年 12 月 31 日現在
                     238,486        3,755,591          157,500         802,631        4,715,722
     2017  年 12 月 31 日現在
     (1)  　オフ・バランスシートで開示されている契約済の未実行額は、それぞれ次のとおりである。

       株式およびその他の変動利回証券に関連して：
       ・　  ベンチャ    ー・キャピタル事業：          4,568,044     千ユーロ（     2017  年：  4,836,072     千ユーロ）
       ・　投資基金：       3,362,284     千ユーロ（     2017  年：  2,649,089     千ユーロ）
       参加持分に関連して：
       ・　ベンチャー       ・キャピタル事業：         565,274    千ユーロ（     2017  年：  558,349    千ユーロ）
     (2)   157,500    千ユーロ（     2017  年：  157,500    千ユーロ）は、欧州復興開発銀行（「                  EBRD  」）の資本金に対する           EIB  の応募額
       900,440    千ユーロに係る       2018  年 12 月 31 日現在の    EIB  の払込資本である。
     (3)  　合計額は、株式およびその他の変動利回証券のみを含む。
      2018  年 12 月 31 日現在、    EIB  は、  EBRD  の応募済資本金の        3.03  ％を所有している。国際財務報告基準に準拠して作成され

     た EBRD  の監査済    2017  年度財務書類に基づいた、             EBRD  における    EIB  の正味資本持分は         490  百万ユーロ（      2017  年：  467.5   百万
     ユーロ）である。
                                                （単位：百万ユーロ）

                        持分比率（％）          自己資本合計         純損益合計         資産合計
                (1)
     EBRD  （ 2016  年 12 月 31 日）                3.03        15,558          811       56,277
     EBRD  （ 2017  年 12 月 31 日）                3.03        16,172          592       56,193
     (1)   EBRD  は、  2017  年度の財務書類において、会計方針の変更を適用し、その結果、                              2016  年度の純損益合計および自己資

       本合計が修正再表示された。上記のそれぞれの金額は、それに従って更新された。
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      E.2.  　関係会社株式

         欧州投資基金
         残高  806,572    千ユーロ（      2017  年：  802,731    千ユーロ）は、登記上の事務所所在地がルクセンブルクに
        ある欧州投資基金（「            EIF  」）の資本金に対する            EIB  の応募額     2,639,000     千ユーロ（      2017  年：  2,631,000
        千ユーロ）に係る         EIB  の払込済額に相当する。
         EIB  は、  EIF  の応募済資本金        45 億ユーロ（      2017  年：  45 億ユーロ）の       58.64   ％（  2017  年：  58.47   ％）を保
        有している。
         他の  EIF  投資家が引き受けた          EIF  株式  1,861   株について、       EIB  は、株式交換購入保証に基づき、これら
        の株式を１株当たり          433  千ユーロで随時買い取る旨申し入れている。この価格は、                              EIF  払込請求済資本
        金に、資本剰余金勘定、法定準備金、開示されているベンチャー・キャピタル事業の未実現利益、前
        期繰越利益および当期純利益を加えた値の１株当たり金額に相当する。
         2014  年５月に     EIF  の増資が株主総会で承認され、                EIF  の授権資本金は、         30 億ユーロから       45 億ユーロへ
        と増加した。この結果、             2018  年 12 月 31 日現在の     EIF  の応募済資本金は、          45 億ユーロとなった。          2018  年度
        中に、   EIB  は EIF  株式３株を他の投資家に売却し、                 11 株を買い入れた。この結果、               EIB  が保有する      EIF  の
        株数は   2018  年１月１日時点の         2,631   株から、     2018  年 12 月 31 日時点では      2,639   株へと増加した。
                                                 （単位：千ユーロ）
                        持分比率（％）          自己資本合計         純損益合計         資産合計
     EIF  （ 2017  年 12 月 31 日）
                             58.47       1,957,564          112,172        2,491,369
     EIF  （ 2018  年 12 月 31 日）               58.64       1,975,126          111,656        2,661,501
         E U マイクロファイナンス・プラットフォーム                      FCP-FIS

         EU マイクロファイナンス・プラットフォーム                      FCP-FIS    （「  EUMPF   」）は、専門投資信託に関するルク
        センブルクの       2007  年 2 月 13 日法（「     2007  年法」）の下で、ルクセンブルクの契約型投資信託－専門投資
        信託（    fonds   commun    de  placement      - fonds   d’investissement          spécialisé      ）として組成され、           2010
        年 11 月 22 日に運用を開始した。同ファンドはアンブレラ・ファンドとして設立され、複数のサブファ
        ンドを持つことができる。このファンドは無期限で設定されたが、サブファンドの運用が終了し、そ
        の時点で他に運用中のサブファンドがない場合は、自動的に清算が開始されるとの条件が付けられて
        いる。
         現在、   EUMPF   の唯一のサブファンドは、ヨーロピアン・プログレス・マイクロファイナンス・ファン
        ドである。
         2018  年９月   28 日、  EIB  が所有していた残りの優先受益証券は、１ユーロの価値を持つ優先受益証券１
        口を除き、全額が返金された。この結果、残高１ユーロ（                              2017  年：  33,922   千ユーロ）は、登記上の事
        務所所在地がルクセンブルクにある                  EUMPF   の全契約済受益証券に対する               EIB  の応募額     100,000    千ユーロに
        係る  EIB  の払込済額に相当する。
         EIB  は、  EUMPF   の当初全契約済受益証券             180.0   百万ユーロ（       2017  年：  180.0   百万ユーロ）から発生する
        議決権の     55.56   ％（  2017  年：  55.56   ％）を保有している。
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     注 } ： 無形・有形資産（単位：千ユーロ）

                           ルクセン        家具備品        有形資産        無形資産

                    土地
                          ブルクの建物         および設備          合計        合計
     取得原価：
     2018  年１月１日現在
                     20,145        381,243         85,622        487,010         28,942
     当期取得額
                       0      6,700        15,056        21,756        14,881
     当期除却額
                       0        0     -19,816        -19,816         -6,904
     2018  年 12 月 31 日現在
                     20,145        387,943         80,862        488,950         36,919
     減価償却累計額：
     2018  年１月１日現在
                       0     -176,966         -45,144        -222,110         -7,678
     当期減価償却額
                       0      -9,792        -20,675        -30,467        -12,347
     当期除却額
                       0        0      19,816        19,816         6,904
     2018  年 12 月 31 日現在
                       0     -186,758         -46,003        -232,761         -13,121
     純帳簿価額：
     2018  年 12 月 31 日現在
                     20,145        201,185         34,859        256,189         23,798
     2017  年 12 月 31 日現在
                     20,145        204,277         40,478        264,900         21,264
         ルクセンブルクの建物には、新棟の建設に係る原価                           45,213   千ユーロ（      2017  年：  38,513   千ユーロ）が

        含まれており、新棟は、             2023  年に完成予定である。
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     注 ▶ ： その他の資産およびその他の負債（単位：千ユーロ）

     その他の資産                                2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     ベンチャー・キャピタル事業売却代金未収金                                      13,181            16,255
            (*)
     職員住宅ローン                                       1,552            2,485
     デリバティブの公正価値                                       6,874            7,680
     保証履行請求債権                                      21,775              154
     保証に係る受取手数料                                        171            276
     前払給与および手当                                       1,312             703
                                           24,367            25,015
     その他
                                           69,232            52,568
     合計
     (*)  　上記残高は、過年度に           EIB  が EIB  職員に供与した職員住宅ローンに関連するものである。                          1999  年以降、こうした住宅

       ローンに代わり、常勤職員による                EIB  職員規程に準拠した職員住宅ローン利用を可能にする外部金融機関との取決め
       が導入された。該当職員全員に対して、同一の利率と条件が適用される。
     その他の負債                                2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     任意補足年金制度（注          L ）                           536,879            486,142
     EIF  年金制度                                    163,674            140,089
     未払人件費                                      87,777            90,305
     ファーストロス一部負担金                                      52,575            8,164
     未払金およびその他債務                                      51,268            53,349
     貸付金の未達勘定                                      13,750            12,777
     重債務貧困国（       HIPC  ）イニシアチブに係る未払費用                             13,596            13,596
     デリバティブの公正価値                                       3,428           10,941
     西バルカン諸国のインフラ基金                                        393            393
                                           44,810            36,035
     その他
                                           968,150            851,791
     合計
                                330/394









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     注 H ： EIB  応募済資本金、自己資本および利益処分

      H.1.   EIB  応募済資本金明細表
                        2018  年および    2017  年 12 月 31 日現在

                           （単位：ユーロ）
                                          (*)

                     応募済資本金                           払込未請求資本金
     加盟国
                                 払込未請求資本金
     ドイツ
                       39,195,022,000              35,699,118,050               3,495,903,950
     フランス
                       39,195,022,000              35,699,118,050               3,495,903,950
     イタリア
                       39,195,022,000              35,699,118,050               3,495,903,950
     イギリス
                       39,195,022,000              35,699,118,050               3,495,903,950
     スペイン
                       23,517,013,500              21,419,470,925               2,097,542,575
     オランダ
                       10,864,587,500               9,895,547,225               969,040,275
     ベルギー
                       10,864,587,500               9,895,547,225               969,040,275
     スウェーデン
                       7,207,577,000              6,564,714,700               642,862,300
     デンマーク
                       5,501,052,500              5,010,399,750               490,652,750
     オーストリア
                       5,393,232,000              4,912,195,875               481,036,125
     ポーランド
                       5,017,144,500              4,569,652,475               447,492,025
     フィンランド
                       3,098,617,500              2,822,243,850               276,373,650
     ギリシャ
                       2,946,995,500              2,684,145,675               262,849,825
     ポルトガル
                       1,899,171,000              1,729,779,000               169,392,000
     チェコ共和国
                       1,851,369,500              1,686,240,975               165,128,525
     ハンガリー
                       1,751,480,000              1,595,260,900               156,219,100
     アイルランド
                       1,375,262,000              1,252,598,750               122,663,250
     ルーマニア
                       1,270,021,000              1,156,744,700               113,276,300
     クロアチア
                        891,165,500              811,680,000               79,485,500
     スロバキア
                        630,206,000              573,996,175               56,209,825
     スロベニア
                        585,089,500              532,903,925               52,185,575
     ブルガリア
                        427,869,500              389,706,625               38,162,875
     リトアニア
                        367,127,000              334,381,950               32,745,050
     ルクセンブルク
                        275,054,500              250,521,650               24,532,850
     キプロス
                        269,710,500              245,654,325               24,056,175
     ラトビア
                        224,048,000              204,064,750               19,983,250
     エストニア
                        173,020,000              157,587,900               15,432,100
     マルタ
                        102,665,000               93,508,025               9,156,975
     合計
                      243,284,154,500              221,585,019,550               21,699,134,950
     (*)  　理事会の決議により、           EIB  の債務弁済に必要な金額の範囲内で、請求が行われうる。

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      H.2.  　自己資本および利益処分（単位：千ユーロ）

                                                 （単位：千ユーロ）
     自己資本変動計算書                                    2018  年          2017  年
     資本金   :
      - 応募済資本金
                                         243,284,155           243,284,155
      - 払込未請求資本金                                 -221,585,020           -221,585,020
      - 払込請求済資本金
                                          21,699,135           21,699,135
      - 払込予定資本金                                       0         -9,936
      - 払込資本金
                                          21,699,135           21,689,199
     準備金および当期純利益           :
      準備基金    :
      - 期首残高
                                          24,328,415           24,328,415
      - 期末残高
                                          24,328,415           24,328,415
                                              0        -16,047
      - 払込予定準備金
      - 期末払込残高
                                          24,328,415           24,312,368
     その他準備金：
      - 期首残高
                                          9,947,736           7,214,264
                (1)
      - 前年度利益処分額                                    647,604          2,733,472
      - 期末残高
                                          10,595,340            9,947,736
     特別活動準備金：
      - 期首残高
                                          7,504,091           6,776,060
                (1)
      - 前年度利益処分額                                   2,122,616            728,031
      - 期末残高
                                          9,626,707           7,504,091
     一般貸倒準備金：
      - 期首残高
                                          2,700,556           3,305,458
                (1)
                                            35,491          - 604,902
      - 前年度利益処分額
      - 期末残高
                                          2,736,047           2,700,556
                                          2,339,052           2,805,711
     当期純利益
                                          71,324,696           68,959,661
     自己資本合計
     (1)   2018  年４月   24 日、総務会は、       2017  年 12 月 31 日終了年度の      EIB  の当期純利益      2,805,711     千ユーロをその他準備金、特別

       活動準備金および一般貸倒準備金に繰り入れることを決定した。一般貸倒準備金または特別活動準備金からの取崩
       し／への繰入れが行われたということは、基本的な運用のリスクが変動したということの結果である。
      H.3.  　払込予定応募済資本金

         2013  年７月１日、応募済資本金は、                2013  年７月１日に新規に加盟国となったクロアチアからの拠出
        により、     242,392,989,000         ユーロから      243,284,154,500         ユーロに増加した。この新規加盟国の払込済資
        本および準備金への拠出は、それぞれ                    79.5  百万ユーロおよび         128.4   百万ユーロであった。当該新規加盟
        国からの拠出金合計は８回に均等分割して支払われ、                            2013  年 11 月 30 日、  2014  年 11 月 30 日、  2015  年 11 月
        30 日、  2016  年５月   31 日、  2016  年 11 月 30 日、  2017  年５月   31 日、  2017  年 11 月 30 日および     2018  年５月   31 日に
        支払期限を迎える。
         すべての分割拠出は払込済であり、したがって、                          2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の払込予定応募
        済資本金および準備金の金額はゼロである。
                                               （単位：千ユーロ）

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                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
     自己資本変動計算書
     払込予定応募済資本金（クロアチア）                                         0          9,936
                                              0          16,047
     払込予定準備金（クロアチア）
                                              0          25,983
     合計
     注 I ： 「前払金および未収収益」ならびに「未払金および繰延収益」（単位：千ユーロ）


                                      2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     前払金および未収収益
     通貨スワップ契約に係る外国為替                                     8,652,346            8,281,162
     未収利息および手数料                                     7,836,993            7,717,260
                     (*)
     スワップに係る未収償還プレミアム                                      154,285            157,017
     繰延借入費用                                      412,424            351,058
     委託の受取手数料                                       69,146            69,870
                                            11,349             7,784
     その他
                                          17,136,543            16,584,151
     合計
                                      2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     未払金および繰延収益
     未払利息および手数料                                     8,259,577             8,640,163
     通貨スワップ契約に係る外国為替                                     9,014,183             9,888,606
                     (*)
     スワップに係る未払償還プレミアム                                      788,671             793,826
     繰延借入収益                                      718,796             838,045
     貸付金に係る繰延収益                                      272,178             253,516
     前受利子補助金                                      103,385             101,077
     前受運用報酬                                       11,958             14,504
                                            8,311            12,252
     その他
                                         19,177,059             20,541,989
     合計
     (*)  　スワップの未収および未払に係る償還プレミアムは、そのような特性が盛り込まれた契約に係る原スワップ契約の

       最終支払額を示す。
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     注 J ： 金融機関および顧客に対する期日払または通知払債務（単位：千ユーロ）

      J.1.  　金融機関に対する債務
                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

      要求払                                    4,122,978            4,953,852
                                           93,390            57,475
      短期預かり金
                                         4,216,368            5,011,327
      合計
      J.2.  　顧客に対する債務

                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

      翌日物預金                                      7,665            4,160
      欧州連合および加盟国口座
       - 特別部門業務および関連未決済金額に係るもの
                                          374,376            372,158
       - 預金口座
                                         1,408,960            1,546,271
                                           10,976             8,349
      短期預かり金
                                         1,801,977            1,930,938
      合計
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     注 K ： 債務証書借入（単位：千ユーロ）

         財務活動における         EIB  の目標の１つとして、特に通貨に関し、その資金調達戦略を貸付金供与に要す
        る資金と合致させることが挙げられる。                     「債務証書借入」の項には、「負債証券」（一般投資家に対
        して公募した有価証券）および「その他」（私募）が含まれる。次の表は、                                        2018  年および     2017  年 12 月
        31 日現在の債務残高の通貨別内訳、ならびに平均利率と満期日をまとめたものである。
                    2018  年                        2017  年

                            平均利率                         平均利率
                    12 月 31 日              満期日        12 月 31 日
                               (*)                         (*)
                            2018  年                       2017  年
     支払通貨
                    現在残高                          現在残高
     ユーロ
                    242,302,683            1.88     2019  年 /2057   年    233,246,441           2.00
     米ドル
                    118,381,750            2.14     2019  年 /2058   年    119,928,350           1.75
     英ポンド
                    45,514,776           2.67     2019  年 /2054   年    49,311,992          2.63
     オーストラリア・ドル
                    11,158,821           4.40     2019  年 /2042   年    11,111,557          4.54
     スイス・フラン
                     6,543,349           2.10     2019  年 /2036   年     6,831,909          2.16
     スウェーデン・クローナ
                     5,871,397           2.45     2019  年 /2040   年     5,369,877          2.57
     カナダ・ドル
                     4,753,954           2.10     2019  年 /2045   年     3,562,299          2.00
     ノルウェー・クローネ
                     4,092,659           1.97     2019  年 /2037   年     4,071,522          1.98
     日本円
                     3,768,843           1.02     2019  年 /2053   年     3,698,520          1.00
     ポーランド・ズロチ
                     3,605,803           2.38     2021  年 /2026   年     2,097,199          2.65
     南アフリカ・ランド
                     3,059,007           7.66     2019  年 /2032   年     3,778,963          7.83
     トルコ・リラ
                     2,937,200           8.94     2019  年 /2027   年     4,008,066          8.23
     メキシコ・ペソ
                     1,689,482           5.63     2020  年 /2027   年     1,007,979          4.96
     ニュージーランド・ドル
                      469,043          3.37     2019  年 /2023   年      459,941         3.74
     チェコ・コルナ
                      379,935          2.57     2019  年 /2034   年      410,718         2.18
     ハンガリー・フォリント
                      281,014          0.18     2020  年 /2021   年      290,658         0.07
     ロシア・ルーブル
                      213,259          6.71     2019  年 /2020   年      230,574         6.75
     デンマーク・クローネ
                      123,760          3.46     2024  年 /2026   年      124,133         3.46
     香港ドル
                      116,152          2.47     2019  年 /2021   年      12,974        4.96
     人民元
                      63,491         3.88     2020  年 /2020   年      12,801        3.28
     ルーマニア・レイ
                      57,468         2.66     2019  年 /2020   年      18,890        1.15
     合計
                    455,383,846                          449,585,363
     (*)  　貸借対照表日現在の加重平均利率

         仕組借入の中には、その元本および利息が株価指数に連動しているものもある（実行時の価額：

        2018  年は  500  百万ユーロ、       2017  年は  500  百万ユーロ）。借入金はすべて、仕組スワップ・オペレーショ
        ンにより十分にヘッジされている。
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         次の表は、      2018  年度および      2017  年度の債務証書借入（短期コマーシャル・ペーパーを含む）の変動

        を示したものである。
                                                （単位：百万ユーロ）
                                       2018  年          2017  年
     １月１日現在の残高
                                          449,585            470,923
     当期発行額
                                          102,839            123,644
     契約に基づく償還
                                          -99,771            -122,247
     期限前償還および買戻し
                                            -749            -810
     為替差額
                                           3,480           -21,925
                                          455,384            449,585
     12 月 31 日現在の残高
     注 L ： 引当金－年金制度および健康保険制度（単位：千ユーロ）

         EIB  の主な年金制度は職員と             EIB  の拠出金を原資とする確定給付年金制度で、全職員が対象とされて
        いる。   EIB  およびその職員の全拠出額が               EIB  の資産へ投資されている。
         年金制度および健康保険制度の引当金は、以下のとおりである。（単位：千ユーロ）
                                      2018  年          2017  年

     職員年金制度：
       １月１日現在の引当額
                                        2,293,753             2,102,829
       期中支給額
                                         -86,483             -77,489
       保険数理損失の認識
                                         110,516             74,978
       年間の拠出金および利息
                                         217,079             193,435
     職員年金制度小計                                   2,534,865             2,293,753
     経営委員会年金制度
       経営委員会年金制度
                                          37,226             36,489
       保険数理損失の認識
                                          1,465             1,485
     経営委員会年金制度小計                                     38,691             37,974
     健康保険制度
       １月１日現在の引当額
                                         288,420             242,922
       期中支給額
                                         -19,821             -16,027
       保険数理損失の認識
                                          23,645             26,765
       年間の拠出金および利息
                                          37,810             34,760
                                         330,054             288,420
     健康保険制度小計
                                        2,903,610             2,620,147
     12 月 31 日現在引当金合計
         上記金額は、任意補足年金制度（確定拠出年金制度）加入者への債務を含んでいない。それに対応

        する債務     537  百万ユーロ（       2017  年：  486  百万ユーロ）は、「その他の負債」（注                     ▶ ）に分類されている。
                                336/394




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         将来の退職給付および健康保険給付に対する引当金は、                             2018  年９月   30 日付で、独立した保険数理士

        により、予測単位積立方式を用いて評価された。この保険数理評価は、                                     2018  年 12 月 31 日現在の実勢市
        場金利および以下の（職員年金制度および健康保険制度に関する）仮定に基づいて                                           2018  年度の最後の
        ３ヵ月を推定し（「ロール・フォワード」法）、                         2018  年 12 月 31 日付で更新された。
      ・　  21.9  年（  2017  年：  22.88   年）の期間に対応する年金制度および健康保険制                          2.18  ％（  2017  年：  2.09  ％）

        度における未払給付の保険数理上の現在価値を算定するための割引率
      ・　過去の経験を踏まえて、             EIB  では、退職給付積立金からの予想支給総額は
        「上記割引率＋       1.5  ％（  2017  年：  1.5  ％）」に設定されると見積っている。
      ・　退職年齢                                       55 ～ 65 歳での段階的退職
                                             （ 2017  年と同じ）
      ・　物価および賃金の平均的上昇率                                       3.5  ％（  2017  年：  3.5  ％）
      ・　予想退職率                                       30 ％～０％で変動し、年齢と
                                             ともに低下（      2017  年と同じ）
      ・　年金調整率（年）                                       1.75  ％（  2017  年と同じ）
      ・　  ICSLT   生命表                                  2013  年度版を使用
                                             （ 2017  年と同じ）
      ・　医療費上昇率（年）                                       3.75  ％（  2017  年：  4.0  ％）
      ・　年齢ごとの医療費                                       プロファイルは、        2018  年に過
                                             去の実績に加えて        2019  年１月
                                             １日より適用される新しい払
                                             戻基準を反映して修正され
                                             た。
         このようなスキームのための引当金は、上記の表のとおり、保険数理評価に従って、必要に応じて

        調整される（注        A.2.10.1)     。退職給付債務の         10 ％を超過する過年度の数理計算上の積立過不足累計額
        は、加入者の予想平均残存勤続年数にわたり定額法で認識される。
         2017  年、年金制度および健康保険制度に関する保険数理評価は、                               2,588,379     千ユーロの未認識損失で
        あった。     10 ％の回廊部分を超過した金額は　                 2,067,527     千ユーロで、       2018  年１月１日から制度加入者の
        予想平均残存勤続年数にわたり定額法で認識された。これにより、                                   2018  年度に認識された純損失は、
        135,625    千ユーロである。
         2018  年、年金制度および健康保険制度に関する保険数理評価は、                               2,412,799     千ユーロの未認識損失で
        あった。     10 ％の回廊部分を超過した金額は                 1,881,158     千ユーロで、       2019  年度に認識される純損失は
        126,137    千ユーロとなる。
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     注 M ： 当期純利益

         2018  年 12 月 31 日終了年度の当期純利益             2,339,052     千ユーロの処分案は、承認を受けるため                     2019  年４月
        26 日までに総務会に提出される。当事業年度の剰余金の処分案は以下のとおりである。
         －　準備基金       ゼロ
         －　その他準備金          1,754.0     百万ユーロ
         －　特別活動準備金           1,151.0    百万ユーロ
         －　一般貸倒準備金           -565.9   百万ユーロ
     注 N ： 「受取利息および類似収益」ならびに「支払利息および類似費用」


      N.1.  　正味受取利息（単位：千ユーロ）
                                       2018  年          2017  年

     受取利息および類似収益：
     中央銀行担保適格国庫証券およびその他短期証券ならびに負債証
     券（確定利付証券を含む）
                                          789,320            741,813
     金融機関および対顧客貸付金および預け金
                                         7,435,747            7,293,395
     デリバティブ
                                         16,480,225            15,299,723
     有利子負債に係るマイナス金利
                                            624           51,144
     合計
                                         24,705,916            23,386,075
     支払利息および類似費用           :
     金融機関および顧客に対する債務
                                          -28,799             -6,425
     債務証書借入
                                        -10,380,600            -10,648,831
     デリバティブ
                                        -10,355,209             -8,642,043
     利付資産に係るマイナス金利
                                          -641,732            -707,633
     その他
                                          -131,929            -121,328
     合計
                                        -21,538,269            -20,126,260
     正味受取利息
                                         3,167,647            3,259,815
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      N.2.  　「受取利息および類似収益」の国別分析（単位：千ユーロ）

                                       2018  年          2017  年

     欧州連合加盟国
     イギリス
                                          981,864            931,332
     スペイン
                                          972,751           1,027,541
     ポーランド
                                          571,210            629,635
     イタリア
                                          570,219            578,299
     ギリシャ
                                          515,074            515,589
     フランス
                                          503,229            451,155
     ドイツ
                                          413,007            334,985
     オーストリア
                                          269,683            263,401
     ポルトガル
                                          236,005            257,288
     ベルギー
                                          174,325            152,630
     オランダ
                                          163,925            174,261
     ハンガリー
                                          154,906            172,092
     ルーマニア
                                          90,239            99,957
     アイルランド
                                          79,558            75,996
     スウェーデン
                                          75,015            95,272
     フィンランド
                                          71,241            70,219
     スロバキア
                                          66,514            66,304
     クロアチア
                                          65,796            67,745
     チェコ共和国
                                          48,779            32,904
     スロベニア
                                          48,378            52,155
     リトアニア
                                          44,513            47,236
     ブルガリア
                                          44,085            45,315
     デンマーク
                                          23,416            12,531
     ラトビア
                                          15,004            15,061
     キプロス
                                          12,909            12,693
     マルタ
                                          10,567            11,033
     エストニア
                                           4,662            4,677
     ルクセンブルク
                                           2,589            5,011
     欧州連合加盟国の合計
                                         6,229,463            6,202,317
     欧州連合域外
                                         1,025,007            1,002,149
     合計
                                         7,254,470            7,204,466
                 (1)
     国別分析の対象外の収益
                                        17,451,446            16,181,609
     受取利息および類似収益の合計
                                        24,705,916            23,386,075
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     (1)  　国別分析の対象外の収益は以下のとおり：

      ・　長期ヘッジ・ポートフォリオおよび代替貸付金
         ポートフォリオからの収益                                 218,838            178,994
      ・　有価証券流動性ポートフォリオからの収益                                    91,260            100,637
      ・　短期金融市場証券からの収益                                    479,222            462,182
      ・　短期金融市場オペレーションからの収益                                    181,901            140,073
                                        16,480,225            15,299,723
      ・　デリバティブからの収益
                                        17,451,446            16,181,609
     注 O ： 「受取手数料」および「支払手数料」（単位：千ユーロ）


                                       2018  年          2017  年

     受取手数料：
     保証手数料                                      64,519             43,194
     インベストメント・ファシリティ「コトヌー」の手数料                                      49,993             48,284
     Jaspers    手数料                                   34,994             31,063
     貸付金手数料収益                                      10,644             11,411
     Jessica    の手数料                                   8,931             9,690
     InnovFin    の手数料                                   5,755             9,300
     ヤウンデ／ロメ協定の手数料                                       2,027             2,459
                                           72,843             53,163
     その他の委託に係る手数料
                                           249,706             208,564
     受取手数料合計
                                          -240,919             -153,929
     支払手数料
     注 P ： 金融業務損益（単位：千ユーロ）


                                       2018  年          2017  年

     株式およびその他の変動利回証券に係る純損益                                      -6,327             40,086
     貸借対照表上のポジションの換算に係る純損益                                      -1,899             -2,916
     債務証書借入買戻に係る純損益                                      -1,195             -2,999
     デリバティブの純損益                                      -14,823             26,590
                                           -34,086             -42,950
     負債証券ポートフォリオの純損益（有価証券のみ）
                                           -58,330             17,811
     金融業務損益合計
     注 Q ： その他の業務収益（単位：千ユーロ）


                                       2018  年          2017  年

     賃貸料収益                                      11,551            10,768
     過年度未使用引当金の戻入れ                                       4,311            8,776
     EIF  株式売却（注      E.2  ）                               381            723
                                            1,674            2,044
     その他
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                                           17,917            22,311
     合計
     注 R ： 一般管理費（単位：千ユーロ）


                                       2018  年          2017  年

            (*)
     給与および手当                                     -422,056            -378,851
     福利厚生費およびその他人件費                                     -326,021            -287,988
     人件費
                                          -748,077            -666,839
     その他の一般管理費
                                          -254,375            -239,104
     一般管理費合計
                                         -1,002,452             -905,943
     (*)  　このうち経営委員会委員に対する金額は、                     2018  年 12 月 31 日現在が    2,927   千ユーロ、     2017  年 12 月 31 日現在は    2,844   千

       ユーロである。
         EIB  の職員数は、       2018  年 12 月 31 日現在、     3,410   名（  2017  年 12 月 31 日現在は     3,203   名）であった。

     注 S ： オフ・バランスシートの借入債務支払に係る特別預け金


         この項目は、       EIB  が支払代理人に支払ったが、               EIB  が発行した債券の保有者による支払いのための呈
        示がなされていない期日の到来したクーポンおよび債券の金額に相当する。
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     注 T ： 金融商品の公正価値

         EIB  は貸借対照表日において、（有価証券流動性ポートフォリオを除き）負債の場合は受領額、資産
        の場合は取得のための支払額を示す外貨建ての取得原価に基づき、貸借対照表の金融商品を計上して
        いる。次の表は、資産または負債に計上されている金融商品（主として貸付金、財務、有価証券、借
        入）の公正価値と帳簿価額とを比較したものである。
                                                       (*)

                                       帳簿価額
                                                   公正価値
     2018  年 12 月 31 日現在（単位：百万ユーロ）
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                        142            142
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                      482,611            506,259
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ
     （代替貸付金を含む）（注            B.2  ）                        48,626            48,898
                                            6,122            8,673
     株式、その他の変動利回証券および参加持分（注                       E ）
                                           537,501            563,972
     金融資産合計
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務（注                  J ）                     6,018            6,017
                                           455,384            492,081
     債務証   書借入（注     K ）
                                           461,402            498,098
     金融負債合計
     (*)  　経過利息を含めた公正価値

                                                       (*)

                                       帳簿価額
                                                   公正価値
     2017  年 12 月 31 日現在（単位：百万ユーロ）
     金融資産：
     現金、中央銀行および郵便局預け金                                        162             162
     金融機関および対顧客貸付金および預け金（代替貸付金を除く）                                      470,897             501,980
     短期国庫証券および負債証券ポートフォリオ
     （代替貸付金を含む）（注            B.2  ）                        55,745             56,345
                                           4,954             6,780
     株式、その他の変動利回証券および参加持分（注                       E ）
                                          531,758             565,267
     金融資産合計
     金融負債：
     金融機関および顧客に対する債務（注                  J ）                     6,942             6,941
                                          449,585             493,111
     債務証   書借入（注     K ）
                                          456,527             500,052
     金融負債合計
     (*)  　経過利息を含めた公正価値

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     注 U ： リスク管理

         本注記は、      EIB  のリスクに対するエクスポージャーならびにその管理および統制についての情報を、
        特に金融商品の使用に関連した主なリスクについて記載している。それらは以下のとおりである。
         －　信用リスク－決済リスク等、顧客またはカウンターパーティーのデフォルトにより発生する損
            失のリスクで、あらゆる形式の信用エクスポージャーから発生する。
         －　金利リスク－利率の絶対的水準、イールドカーブの形状またはその他の金利の関係の変動によ
            り投資価値が変動するリスク。
         －　流動性および資金調達リスク－                  EIB  が合理的な価格により、あるいは、極端な状況下ではいかな
            る価格によっても、資金調達または義務の履行ができないリスク。
         －　為替リスク－為替レートの変動により投資の価値が変動するリスク。
         －　オペレーショナル・リスク－不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因
            から発生する、または市場関連でも信用関連でもない外部事象による損失リスクで、法務リス
            クを含むが、戦略リスクおよび風評リスクは除かれる。
         リスク管理組織

         EIB  の目的は、その資産、財務的業績、ひいては自己資本を可能な限り最大限に守るため、リスクを
        分析・管理することにある。               EIB  は概して     EU の機関、機構および局によって発行または採択される商業
        銀行に適用される法や指針の適用は受けないが、                         EIB  が公表しているベスト・バンキング・プラクティ
        スの指針的原則で特定されている範囲において、任意でこれらの                                  EU 法および指針を遵守することを決
        定している。
         リスク管理部門（「          RM 」）は、     EIB  がさらされている信用リスク、市場リスク、流動性および資金調
        達リスクならびにオペレーショナル・リスクを独立した立場から特定、評価、モニタリングおよび報
        告する。職務分掌を維持するために、                    RM は、フロント・オフィスから独立した組織となっており、リ
        スクに関するすべての提案に対して、セカンド・オピニオンを提供する。                                       RM 担当のディレクター・
        ジェネラルは、信用リスク、市場リスク、流動性リスク、資金調達リスクおよびオペレーショナル・
        リスクについて経営委員会に報告し、定期的に監査委員会と会合を持ち、これらのリスクに関する議
        題を協議している。また、同ディレクター・ジェネラルは、経営委員会、リスク方針委員会および理
        事会へのリスク報告についても監督の任にある。
         契約締結後の貸付金の管理およびモニタリングは、ポートフォリオの重要な部分に関しては、                                                 RM か
        ら独立している部門である取引管理・再編部門（「                           TMR  」）が担当する。         TMR  は、よりリスクが高いカ
        ウンターパーティー、および特定の形の担保のモニタリングに注力するとともに、特に注意を要する
        取引の管理も行う。信用リスクの兆候に係る                       TMR  の提言は、すべて         RM による独立した立場からのセカン
        ド・オピニオンの対象となる。
         以下の項では、        EIB  が自己のリスク負担において実施する活動の中でさらされる信用リスク、市場リ
        スク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リスクについて開示している。詳細につい
        ては、   EIB  グループ・リスク管理開示報告書を参照のこと。
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         リスクの測定および報告システム

         EIB  は、変化する経済情勢や進化する規制当局の基準に合わせて、リスク管理システムを調整してい
        る。市場慣行が発達するにつれ、                 EIB  も継続的にそれらを適応させている。                    EIB  の業務に内在する主な
        リスク、すなわち、信用リスク、市場リスク、流動性および資金調達リスク、オペレーショナル・リ
        スクを統制し、報告するため、管理システムを導入している。
         リスクは、      EIB  の支払能力、流動性、利益および業務への影響を定量化することを目的として、通常
        の環境下および起こり得るストレス状態下で、評価・測定される。リスク測定では、資本構成、利
        益、流動性、市場に対するエクスポージャーおよびオペレーショナル・リスクの指標を組み合わせ
        る。
         信用リスク、       ALM  リスク、流動性リスク、財務リスクおよびオペレーショナル・リスクに関する詳細
        な情報は、経営委員会および理事会に対して毎月報告される。かかる情報は、経営委員会および理事
        会のリスク方針委員会に対して四半期ごとに報告・説明される。
         EIB  のリスク許容度

         EIB  は、リスク許容度を定めており、事業戦略の追求によって生じるリスクに関して慎重な限度額を
        設定している。限度額を設定するにあたり、                       EIB  は、  EIB  のリスク特性を事業戦略および利害関係者の
        期待に適合させるようにしている。
         EIB  は公的金融機関として、リスクに対する投機的エクスポージャーにより収益を獲得することを目
        指していない。その結果、それぞれに業績目標が定められていても、                                    EIB  は財務活動や資金調達・提供
        活動を利益の最大化を図る中心的業務とみなしていない。投資活動は、投資資本の保護という主目的
        の範囲内で行われる。よって、                EIB  の貸付業務や借入業務で生じるエクスポージャーに関しては、すべ
        ての重要な財務リスクのヘッジを確保することが、                           EIB  の財務リスク管理方針の主要原則とされてい
        る。
         オペレーショナル・リスクや財務リスクを招く新しい種類の取引はすべて、新商品委員会の承認を
        受けた上で改めて経営委員会の承認を取得することが義務付けられており、その承認を受けた限度枠
        の範囲内で管理されている。
         収益の持続可能性および自己資金力

         EIB  の資産負債管理方針は、             EIB  の全体的な財務リスク管理で不可欠な部分を占めている。この方針
        は、利益の安定性、自己資本の経済価値の保持、                          EIB  の長期成長資金の自力調達に関する、                    EIB  の主要
        利害関係者の期待を反映した内容になっている。
         これらの目標を達成するため、資産負債管理方針では、一段の収益安定と全体的なリターンの拡大
        を目指して、自己資本投資に中・長期物価スライド方式を採用している。この物価スライドの方針
        は、中・長期利回りに対するエクスポージャーを意味しており、金利の趨勢に関する短期的な見方に
        左右されることはない。
         EIB  の自己資本の目標投資期間を               4.5  年から    5.5  年の間に設定することで、この方針は達成されてい
        る。
         資産負債委員会（「          ALCO  」）は、     EIB  の ALM  戦略、貸出金利設定原則および                EIB  の活動から生じる財務
        リスクを検討するために上級経営陣による会議を開催する。
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      U.1.  　信用リスク
         信用リスクは主に         EIB  の貸付業務に関するものであるが、程度の差はあるものの、デリバティブ取引
        ならびに負債証券、譲渡性預金、銀行間の定期預金等の財務商品に関するものも含まれている。すべ
        て 出資を通じて実施され、そのため市場リスクのみにさらされる                                 EIB  のベンチャー・キャピタル事業
        は、信用リスクを伴わない。デリバティブの使用に関する信用リスクについては、注                                            V で分析する。
         信用リスクは、統治機関の承認を受けた詳細な行内指針に従って管理されている。こうした指針の
        目的は、信用リスクの慎重な管理が確実に行われるようにする点にある。                                      EU 加盟国業務と非        EU 加盟国
        業務ではリスクプロファイルが異なる場合があり、                           EU 加盟国の活動と非         EU 加盟国の活動で別々の指針
        が設けられている。ある事業体が                 EIB  の貸付業務のカウンターパーティーとして認められるか否かは、
        定量的および定性的指標を用いた当該事業体の注意深い分析および評価に基づくだけでなく、経験お
        よび専門家の判断にも依拠して決定される。同指針は、貸付業務の債務者、保証人双方について最低
        限の信用の質の水準を定めており、許容範囲内とみなされる担保種類も特定している。また、                                                EIB  の地
        位が十分に保護されるように、主要な法的条項や他の契約条件の点で貸付契約が満たしていなければ
        ならない最低基準も、細かく定めている。加えて、カウンターパーティー別と業種別に限度枠を設け
        るシステムを通じて、これらの指針は、                     EIB  が保有する貸付金ポートフォリオの許容可能な分散の実現
        を図っている。複雑な貸付取引または仕組貸付取引に含まれる追加的なリスクの十分な分析、計量お
        よび軽減が確実になされるように、特定の種類の業務に関して、具体的で詳細な指針が策定され、こ
        れが一般指針を補完している。また同指針は、デリバティブ取引および財務取引の相手の信用の質に
        関する最低限の基準、ならびに取引種類ごとの契約の枠組みも規定している。
         信用リスク管理指針は、進化している業務環境を盛り込み、                               EIB  が受領する新たなマンデートに対応
        できるよう、定期的に調整されている。
         信用リスクの管理は、カウンターパーティーに関する信用リスクの水準およびカウンターパー
        ティーの支払不能に備えて              EIB  に供された担保の水準の評価に基づいている。
         いずれの時点においても、              EIB  が供与する貸付金および保証の総額は、定款で定められたギアリング
        比率（定款第       16.5  条）で制限されている。この比率を算出するために、                              EIB  は欧州連合会計指令
        （「  AD 」）の枠組みによるデータを使用している。                       2018  年度末時点で、        EIB  の定款で定められたギアリ
        ング比率は、       EU 会計指令準拠の単独財務書類に基づくと                     204  ％、  EU 会計指令準拠の連結財務書類に基づ
        くと  207  ％であった（定款第          16.5  条に基づく上限は         250  ％）。
       U.1.1.   　貸付金

         貸付金に関する信用リスクを測定・管理するために、                            EIB  は一般に認められた基準に基づいて、債務
        者および適当な場合は担保の質に応じて貸付業務の格付を行っている。
         次の表は、未実行分も含め、               2018  年 12 月 31 日現在の貸付金ポートフォリオの債務者と保証人の構成
        を分析したものである。
                                             (*)
         欧州連合域外への貸付金（              EIB  の自己のリスク負担のファシリティ群                     に基づくものを除く）は、
        最終的には、欧州連合予算や加盟国（                    ACP  諸国および      OCT  への貸付金の場合）の保証により担保されて
        いる。こうした保証は、包括型（すべてのリスクが対象）か、または定義された政治リスク（送金の
        停止、収用、戦争または市民暴動、契約違反時の裁判拒否）に限定されているかのいずれかである。
           (*)  　自己のリスク負担のファシリティ群は、                    EIB  定款第   16 条（旧第    18 条）に従って総務会が決定した特定

              地域または特定テーマに関する融資枠である。現在実行されているのは、加盟候補国向けファシリ
              ティ、近隣諸国資金供与ファシリティ、欧州自由貿易連合ファシリティ、気候行動および環境ファシ
              リティ、戦略プロジェクト・ファシリティ、東部パートナー・ファシリティ、エネルギー・サステナ
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              ビリティ・ファシリティおよび地中海パートナーシップ・ファシリティである。これらのファシリ
              ティ群に基づく貸付は、           EIB  自身の財源から、全額が           EIB  自身のリスクで行われている。
         以下の表は、ファシリティ群およびリスク・シェアリング業務に基づいて供与された欧州連合域内

        および域外のプロジェクトに対する契約済貸付金を示している（単位：百万ユーロ）。
                 保証人                                2018  年の   2017  年の

                                              (1)
                      国    公共機関       銀行      企業
                                           無保証
     債務者
                                                  合計     合計
     国                    0      0      0      0   57,688     57,688      56,424
     公共機関                 33,921      20,865       213      317    81,308     136,624      134,746
     銀行                 36,108      21,157      23,105      24,594      29,803     134,767      146,029
                       9,568      7,238     12,057      34,223     100,825     163,911      169,381
     企業
           (2)(3)(4)
                      79,597      49,260      35,375      59,134     269,624     492,990
     2018  年の合計
           (2)(3)(4)
                      85,612      50,482      42,422      62,827     265,237           506,580
     2017  年の合計
     (1)  　これらの金額には、債務者の支払能力自体が妥当な担保となっているため、債務者および貸付金自体以外の正式な

       保証が不要な貸付金も含まれている。所定の事由が発生した場合には、適切な契約条項により、                                            EIB  が独立した担保
       を請求できる権利が確保されている。
     (2)   2018  年 12 月 31 日現在のリスク・シェアリング業務（加盟国保証または政治リスク保証の形での                                     EU 予算により信用補
       完されている）における貸付金は、                 4,528   百万ユーロ（      2017  年：  5,202   百万ユーロ）であった。
     (3)  　この金額に、契約済代替貸付金（                 2018  年：  20,725   百万ユーロ、      2017  年：  20,188   百万ユーロ）は算入されていない。
     (4)  　これらの金額は、現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連
       合予算または加盟国により保証されているものを除いている。
         EIB  の優先債権者の地位および              EIB  定款による保護は、満期時における                  EIB  資産の全額回収を保証する

        と思われるため、         EIB  は、期末現在の欧州連合加盟国ソブリン債および欧州連合加盟国ソブリン保証債
        のエクスポージャーに関して、                2017  年においても、        2018  年においても、評価損益を計上しなかった。
         保証を含む      EIB  の貸付業務を通じた英国に所在している債務者に対する実行済のエクスポージャー
        は、  2018  年 12 月 31 日現在、     374  億ユーロ（      2017  年：  369  億ユーロ）であり、英国の保証人が存在する外
        国の債務者に対する実行済のエクスポージャーは、                           13 億ユーロ（      2017  年 15 億ユーロ）であった。            2018
        年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日のいずれの時点でも、             EIB  は、英国を債務者とする直接的なエクス
        ポージャーを有しておらず、また英国が保証する実行済の貸付金は、                                    2018  年 12 月 31 日現在で     21 億ユー
        ロ（  2017  年：  21 億ユーロ）であった。
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         以下の表は、ファシリティ群およびリスク・シェアリング業務に基づいて欧州連合域内および域外

        で供与された貸付金に係るソブリン信用リスクに関する情報を開示している。
                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

                       2018  年                     2017  年
                            保証人となって                       保証人となって
               債務者となっているもの                       債務者となっているもの
                              いるもの                       いるもの
     国名
              実行済金額       未実行金額        契約済金額        実行済金額       未実行金額        契約済金額
     オーストリア
                    0       0        45        0       0        77
     ベルギー
                    0       0        90        0       0       104
     ブルガリア
                   846       350         0       858       350         0
     クロアチア
                   623       300       2,889         645        0      2,945
     キプロス
                   915       239       1,440         922       225       1,356
     チェコ共和国
                 1,679         0        43      2,005         0        80
     デンマーク
                    0       0        45        0       0        47
     エストニア
                   454       215        114        472       215        118
     フィンランド
                   20        0        84        51        0        98
     フランス
                    0       0      2,905          0       0      2,410
     ドイツ
                    0       0      1,459          0       0      1,412
     ギリシャ
                 7,714        414       7,571        7,882        300       7,691
     ハンガリー
                 5,798       1,040        1,216        5,911       1,140        1,247
     アイルランド
                 1,195        470       1,154         950       490       1,198
     イタリア
                 3,108       1,150        3,075        2,967        400       4,513
     ラトビア
                   349       200         38       353       200         47
     リトアニア
                 1,289        300         54      1,343         0        55
     ルクセンブルク
                   300        0        59       150       150         66
     マルタ
                    0       72        285         0       72        301
     オランダ
                    0       0        80        0       0        80
     ポーランド
                 8,958        852       16,561        9,694       1,872        16,417
     ポルトガル
                 1,264        400       4,520        1,142        325       4,965
     ルーマニア
                 1,682       2,130          0      1,774       2,291          0
     スロバキア
                 1,895       1,140          50      1,895        820         0
     スロベニア
                   589       400       1,757         606       400       1,990
     スペイン
                 4,873       1,200        26,159        4,696         3      29,388
     スウェーデン
                    0       0        44        0       0        44
     英国
                    0       0      2,068          0       0      2,085
     非 EU 加盟国
                 1,379       1,886        5,792        1,099       1,756        6,878
     合計
                 44,930       12,758        79,597        45,415       11,009        85,612
         以下の表は、欧州連合域外のプロジェクトに対する契約済貸付金（第                                    16 条ファシリティの対象であ

        るもの、ならびに加盟候補国向けファシリティ、近隣諸国資金供与ファシリティ、欧州自由貿易連合
        ファシリティ、気候行動および環境ファシリティ、戦略プロジェクト・ファシリティ、東部パート
        ナー・ファシリティ、エネルギー・サステナビリティ・ファシリティならびに地中海パートナーシッ
        プ・ファシリティの対象であるものを除く）を示している（単位：百万ユーロ）。
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                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     以下による保証：
     加盟国
                                           4,064            3,580
           (1)
     欧州連合予算
                                          43,508            42,831
       (2)(3)
     合計
                                          47,572            46,411
     (1)  　このうち     4,528   百万ユーロ（      2017  年：  5,202   百万ユーロ）は、上記で説明したリスク・シェアリング業務（加盟国保

       証または政治リスク保証の形での               EU 予算により信用補完されている）による。
     (2)  　現在の欧州連合加盟国が欧州連合への加盟を認定される前に供与された貸付金であって、欧州連合予算または加盟
       国により保証されている貸付金を含む。
     (3)   EIB  が供与した総額       454.1   百万ユーロ（      2017  年：  433.6   百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算によっ
       て保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
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         欧州連合域外のプロジェクトに対する貸付金                       （単位：百万ユーロ）

         （新規加盟国で加盟以前に              実行  された貸付金を含む。）
     契約済貸付金の保証形態別内訳

                                      2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
     協定
     加盟国による      75 ％グローバル保証
     - ACP/OCT    第４次ロメ協定
                                              0            1
     - ACP/OCT    第４次ロメ協定－第２次財務議定書                                    58            84
                                             58            85
     加盟国による      75 ％グローバル保証合計
     加盟国による      75 ％保証
     - コトヌー・パートナーシップ協定
                                             371            385
     - 第 2 次コトヌー・パートナーシップ協定
                                            1,479            1,533
     - コトヌー議定書３         － OR/ACP
                                            2,138            1,558
     - コトヌー議定書３         － OR/OCT                             18            19
                                            4,006            3,495
     加盟国による      75 ％保証合計
                                            4,064            3,580
     加盟国による保証合計
     欧州連合予算による         100  ％保証
     - ALA  中間（   100  ％保証）－     153  百万
                                              0            0
     - CEEC  － 30 億・  1994  年５月２日     BG 決定
                                              0            1
     - ロシア－    100  百万・   2001  年－  2005  年
                                             25            27
     - ロシア－    500  百万・   2004  年－  2007  年                        179            195
                                             204            223
     欧州連合予算による         100  ％保証合計
     欧州連合予算による         75 ％保証
                                             28            47
     - 地中海議定書
                                             28            47
     欧州連合予算による         75 ％保証合計
     欧州連合予算による         70 ％保証
     - 南アフリカ－      375  百万・   1997  年１月   29 日決定
                                             22            25
     - ALA  II － 900  百万
                                              ▶           10
     - ボスニア・ヘルツェゴビナ－             100  百万・   1999  年／  2001  年
                                             32            38
     - ユーロメッド（       EIB  ）－  2,310   百万・   1997  年１月   29 日決定
                                             56            83
     - FYROM   （マケドニア旧ユーゴスラビア共和国）－                    150  百万・
      1998  年／  2000  年                                 19            25
     - CEEC  － 3,520   百万－   1997  年１月   29 日決定                        223            307
                                             356            488
     欧州連合予算による         70 ％保証合計
     欧州連合予算による         65 ％保証
     - 南アフリカ－      825  百万・   2000  年 7 月－  2007  年７月
                                             132            161
     - 南アフリカ－      2007  年 2 月－  2013  年 12 月決定
                                             415            543
     - ALA  III  － 2,480   百万・   2000  年２月－    2007  年７月
                                             187            242
     - ALA  デシジョン－      2007  年２月－    2013  年 12 月
                                            2,140            2,353
     - ユーロメッド       II － 6,520   百万・   2000  年 2 月－  2007  年１月
                                            1,936            2,406
     - 南東近隣諸国－       9,185   百万・   2000  年２月－    2007  年７月
                                            3,548            3,945
     - トルコ・スペシャル・アクション－                450  百万・   2001  年－  2006
      年                                       116            122
     - トルコ－    TERRA   － 600  百万・   1999  年 11 月－  2002  年 11 月
                                             300            317
     - PEV  EE/CAS/RUS      2007  年２月１日－      2013  年 12 月 31 日
                                            2,291            2,472
     - PEV  MED  2007  年２月１日－      2013  年 12 月 31 日
                                            6,847            7,474
     - 加盟候補国－      8,700   百万・   2007  年－  2013  年
                                            6,918            7,448
     - 気候変動マンデート・          2011  年－  2013  年
                                            1,353            1,616
     - ELM  アジア   2014  年－  2020  年
                                             837            624
     - ELM  中央アジア     2014  年－  2020  年
                                             182            182
     - ELM  東ロシア    2014  年－  2020  年
                                            4,659            4,252
     - ELM  ラテンアメリカ諸国         2014  年－  2020  年
                                            1,550            1,156
     - ELM  MED2014    年－  2020  年
                                            5,818            4,661
     - ELM  加盟候補国     2014  年－  2020  年
                                            2,994            1,902
     - ELM  RSA2014    年－  2020  年
                                             272            197
     - ELM  ERI  民間マンデート
                                             325             0
                                             100             0
     - ELM  ERI  公共機関マンデート
                                           42,920            42,073
     欧州連合予算による         65 ％保証合計
                                349/394


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                                           43,508            42,831
     欧州連合予算による保証合計
       (1)
                                           47,572            46,411
     合計
     (1)   EIB  が供与した総額       454.1   百万ユーロ（      2017  年：  433.6   百万ユーロ）の金融保証は、加盟国または欧州連合予算によっ

       て保証されている。上記の保証は上記の表に示されている内訳には含まれていない。
         貸付金に付する担保          （単位：百万ユーロ）

         その他の信用リスク軽減手段の中のひとつとして、                          EIB  は、金融有価証券に質権を設定する手法を使
        用している。これらの質権は、関連する法域で執行可能な質権設定契約によって設定される。質権設
        定契約により受け取った担保のポートフォリオは                          22,969   百万ユーロ（       2017  年：  26,277   百万ユーロ）で
        あり、その内訳は以下の通りである。
                              貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

      2018  年 12 月 31 日現在
                                債券
                                担保付債券
     同等のムーディーズ格付
                                                  現金     合計
                       国際     政府           銀行債     資産担保
                  政府債              （カバード・
                       機関債     機関債           および社債       証券
                                 ボンド）
     Aaa                18    33      5      181     117     361      0    715
     Aa1  から  Aa3          1,225      89      ▶      962     164      0     0   2,444
     A1               124     0     0     2,729      118      0     0   2,971
     A1 未満            14,476       0    412       32     824      0     0   15,744
                    38     0     0       0    732      0    325    1,095
     格付なし
                  15,881      122     421      3,904     1,955      361     325    22,969
     合計
                              貸付金融担保（単位：百万ユーロ）

     2017  年 12 月 31 日現在
                                債券
                                担保付債券
     同等のムーディーズ格付
                                                  現金     合計
                       国際     政府           銀行債     資産担保
                  政府債              （カバード・
                       機関債     機関債           および社債       証券
                                 ボンド）
     Aaa                40    27      6      268     112     391      0    844
     Aa1  から  Aa3           239     7     18      561     395      0     0   1,220
     A1              1,421       0     0     3,730      623      0     0   5,774
     A1 未満            14,005       0   1,644        43    1,447       0     0   17,139
                    30     0     0       0    761      0    509    1,300
     格付なし
                  15,735       34    1,668       4,602     3,338      391     509    26,277
     合計
                                350/394






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         12 月 31 日現在の実行済貸付残高の債務者の契約業種別明細（単位：百万ユーロ）は以下のとおりで

        ある。
                                       2018  年          2017  年

     業種
     運輸
                                          131,009            129,953
              (1)
     グローバル・ローン
                                          85,661            90,159
     エネルギー
                                          65,820            66,097
     医療・教育
                                          33,087            33,753
     その他インフラ
                                          28,505            27,603
     上下水道施設
                                          28,393            28,443
     工業
                                          26,477            28,388
     サービス
                                          16,413            15,729
     電気通信
                                          11,462            11,197
     農業・漁業・林業
                                           3,639            3,545
       (2)
     合計
                                          430,466            434,867
     (1)  　グローバル・ローンとは、金融仲介機関または銀行に提供する融資枠で、その後にそれらの機関または銀行が、自

       らリスクを負担してその資金を官民が請け負う中小規模のプロジェクトに転貸するというものである。
     (2)  　この金額に、実行済代替貸付金（                 2018  年：  20,445   百万ユーロ、      2017  年：  19,921   百万ユーロ）は算入されていない。
         貸付金に係る延滞

         延滞額の特定、監視、報告は、全行的な「財務的監視ガイドラインおよび手続き」に定義される手
        続きに従って行われている。これらの延滞のフォローアップに関する手続きは、                                         EIB  が管理しているす
        べての貸付金に一貫して適用されている。
         1.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されていない貸付金の延滞：

         2018  年 12 月 31 日現在、自己資金からの貸付金で                 90 日を超える延滞が生じ、欧州連合または加盟国の
        包括保証により担保されていないものは、                      176.4   百万ユーロ（       2017  年：  180  百万ユーロ）である
         2018  年 12 月 31 日現在のこれらの延滞が生じている貸付金に関連する元本金額は、                                   214.5   百万ユーロ
        （ 2017  年：  479.5   百万ユーロ）である。これらの延滞が生じている貸付金は、減損引当金                                      177.6   百万
        ユーロ（     2017  年：  188.8   百万ユーロ）によりカバーされている。
         2a.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括                        保証（請求可能）により             担保されている貸付金

         の延滞：
         このような貸付金については、期限が経過した場合に、可能であればまず第一次保証の履行の請求
        が行われ、それ以外の場合は加盟国または欧州連合による保証の履行が正式に請求される。
         2018  年 12 月 31 日現在、こうした          90 日超の延滞が生じている額は                2.3  百万ユーロ（       2017  年：  2.2  百万
        ユーロ）であった。
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         2b.  欧州連合または加盟国によるグローバル／包括保証により担保されている貸付金の延滞につい
         ての保証請求：
         2018  年中、   134.0   百万ユーロの欧州連合による保証の履行の請求が行われ、加盟国保証の履行の請求
        はなかった。       2017  年における対応する金額は、それぞれ                   89.6  百万ユーロおよびゼロであった。
         2018  年中、以前に欧州連合または加盟国による保証に基づく請求が行われた金額のうち、                                             4.9  百万
        ユーロが回収された。           2017  年における対応する金額は、               1.8  百万ユーロであった。
         貸付金の再交渉と支払猶予

         EIB  は、支払猶予措置がとられた貸付金を、支払猶予貸付金（すなわち、貸付金、負債証券および
        ローン・コミットメント）とみなしている。支払猶予措置は                               EIB  の「譲歩」によるもので、財務困難に
        より契約上の債務返済条項を遵守できないとみなされる債務者に対して、債務返済または契約の全部
        もしくは一部の借換えができるようにするために、                          EIB  が決定するものである。支払猶予措置は、債務
        者が財務困難により契約の債務返済条件を履行することが不可能であるとみなされる状況において講
        じる。それらの困難に基づき、                EIB  は、債務者が債務を返済するか、または契約の全部もしくは一部を
        借り換えるのに十分な能力を有することができるように、契約上の債務返済条項の修正を決定する。
        エクスポージャーは、           (i)  延滞の有無、       (ii)   当該エクスポージャーが減損に分類されているか否か、
        または   (iii)   当該エクスポージャーが債務不履行に分類されているか否かに関わらず、譲歩が行われ
        た場合には支払猶予として取り扱う。債務者が財務困難に陥っていない場合には、当該エクスポー
        ジャーは支払猶予として取り扱わない。
         通常の事業の過程においては、再交渉の前に問題が生じている貸付金の貸付金格付（「                                             LG 」）は低
        下しており、貸付金は要注意リストに入れられている。再交渉された場合、                                       EIB  は、当該貸付金を厳格
        に監視し続けることとなる。再交渉による支払条件では当初の簿価が回収できない場合、                                              EIB  は損益計
        算書に評価調整額を計上することを検討する。当初の実効金利により割り引いた予想キャッシュ・フ
        ローに基づき、評価損益相当額が算出される。                        LG が「  E- 」まで低下した貸付金はすべて、定期的に評
        価損計上の必要性が検討され、                LG が「  } 」の貸付金は、すべて評価損計上の対象とされる。貸付金格付
        が十分に回復した場合には、               EIB  の手続きに沿って、当該貸付金はその段階で要注意リストから除かれ
        る。
         EIB  の再編チームが報告期間中に着手した支払猶予措置および手続きには、返済期限の延期、元本返
        済のみの繰延、元利返済の繰延、重大な財務制限条項の破棄および延滞金の元本算入が含まれるが、
        これらに限定されるわけではない。
                                352/394







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         支払猶予措置の対象である貸付金は、以下の表のとおりである。

                                  2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

     ( 単位：百万ユーロ        )
     支払猶予措置の対象となった契約件数                                     61            48
     帳簿価額（金利および延滞金額を含む）                                   3,030            2,816
     うち評価調整の対象となった貸付金                                   1,008             935
     認識された評価損益                                    393            420
     支払猶予された契約に係る受取利息                                     95            83
     償却されたエクスポージャー
     （取引終了／貸付金売却後）                                     66             3
                                   支払猶予措置

                                                契約上の
                                    重大な財務
                  2017  年                                  2018  年
                        返済期限の      元本および
                                               返済および
     ( 単位：百万ユーロ        )
                                    制限条項の       その他
                  12 月 31 日    延期     利息の繰延                        12 月 31 日
                                                   (1)
                                     破棄
                                               契約終了
     公共機関               1,032         0      0     23      0     -98      957
     銀行                10       0      0     130       0      -1      139
                    1,774         0     122      252      43     -257      1,934
     企業
                    2,816         0     122      405      43     -356      3,030
     合計
     (1)  　減少は、     2017  年 12 月 31 日現在で支払猶予貸付金とみなされていた取引に関して当年度中に発生した元本、利息およ

       び延滞金額の返済ならびに償却、ならびに当期中の契約終了による。
       U.1.2.   　財務ポートフォリオ

         財務ポートフォリオ（有価証券、コマーシャル・ペーパー、定期預金等）関連の信用リスクは、健
        全なカウンターパーティーおよび発行体を選択することにより管理されている。
         有価証券ポートフォリオおよび財務商品残高の構成割合につき、経営陣が限度枠を設定している。
        この限度枠は、リスク管理部門により定期的に見直しが行われる。
         EIB  は、取引のカウンターパーティーが契約債務を履行できなかった場合に信用リスクにさらされる
        可能性のある有担保リバース・リパーチェスおよびリパーチェス契約取引を行っている。                                              EIB  は、カウ
        ンターパーティーの信用リスクおよび担保の価値を日次でモニターし、必要とみなされる場合には、
        EIB  に追加担保を差し入れるよう要求することで、これらの業務に関連した信用リスクを統制してい
        る。
         三者間レポおよびリバース・レポ取引は、第三者保管機関と共同で行われる。第三者保管機関は、
        枠組み契約に従って特に以下に関する契約条件の遵守を保証する。
         －　支払引替渡し
         －　担保の検証
         －　貸手が要求する担保マージン。これは常に充分かつ充当可能であることが必要であり、上記保
            管機関は、当該有価証券の時価を日々検証しなければならない。
         －　契約要件をすべて満たす代替担保の組成
         以下の表は、財務ポートフォリオの有価証券および短期金融市場商品（預金およびリバース・レ

        ポ）に係る信用リスク構成比を、カウンターパーティーおよび発行体の信用格付別に示したものであ
        る。
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                              有価証券ポートフォリオ                 短期金融市場商品

     同等のムーディーズ格付
                                 （単位：％）                （単位：％）
                              2018  年      2017  年      2018  年      2017  年
                              12 月 31 日     12 月 31 日     12 月 31 日     12 月 31 日
     Aaa                             7       15        40       32
     Aa1  から  Aa3                         29        41        22       30
     A1 から  A3                          54        26        36       34
                                  10        18         2       ▶
     A3 未満
                                 100        100        100       100
     合計
         財務取引に供する担保

         受取担保
         財務取引には、二者間および三者間リバース・リパーチェス契約                                  8,481   百万ユーロ（       2017  年：  7,951
        百万ユーロ）が含まれている。二者間および三者間リパーチェス契約は、                                      2018  年 12 月 31 日現在、ゼロ
        （ 2017  年：ゼロ）であった。これらの取引は三者間契約によって規定されており、そのエクスポー
        ジャーは取引レベルで全額担保されており、その後は原契約に準拠して追加担保請求または解除（切
        替え）が行われる。担保ポートフォリオの時価は、                          2018  年 12 月 31 日現在、     8,786   百万ユーロ（       2017  年：
        8,275   百万ユーロ）であり、以下のように分類される。
                          三者間契約担保（単位：百万ユーロ）

                                  債券
     2018  年 12 月 31 日現在
                                担保付債券
                                                       合計
                                      銀行債および
     同等のムーディーズ格付
                   政府債      国際機関債      （カバード・               資産担保証券
                                        社債
                                ボンド）
     Aaa                 310      118      3,596        226       587      4,837
     Aa1  から  Aa3              561      170        0      368        0     1,099
     A1                 127       0       0      294        0      421
                     1,844        0       0      585        0     2,429
     A1 未満
                     2,842       288      3,596       1,473        587      8,786
     合計
                                354/394









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                          三者間契約担保（単位：百万ユーロ）

     2017  年 12 月 31 日現在                       債券
                                担保付債券
                                                       合計
                                      銀行債および
     同等のムーディーズ格付
                   政府債      国際機関債      （カバード・               資産担保証券
                                        社債
                                ボンド）
     Aaa                 519      562      1,056        100        73     2,310
     Aa1  から  Aa3              723       95       91       291        0     1,200
     A1                 366       0       0       54        0      420
                     3,687        19       21       618        0     4,345
     A1 未満
                     5,295       676      1,168       1,063         73     8,275
     合計
         預託有価証券

         ユーロ制度の通貨政策の運用との関連で、                      EIB  は、  2018  年 12 月 31 日現在、時価       31 億ユーロの有価証券
        をルクセンブルク中央銀行に預託している（                       2017  年：  31 億ユーロ）。
       U.1.3.   　第三者が供与した貸付金に関して                  EIB  が付与した保証

         自らの財源を原資とする             EIB  の保証および証券化取引から生じる信用リスクは、定款および信用リス
        ク管理方針ガイドラインで定めるリスク管理方針によって管理されている。
         また、    2018  年末現在の      EIB  により保証された実行済貸付金に係るエクスポージャーは                               39 億ユーロ
        （ 2017  年：  33 億ユーロ）であり、その保証引当金は                    17.1  百万ユーロ（       2017  年：  16.5  百万ユーロ）で
        あった。
         信用リスク管理方針ガイドラインにより、                      EIB  が、商品範囲、対象地域、カウンターパーティー別の
        エクスポージャー、債務者別のエクスポージャー、業種別の集中度という点で分散している保証ポー
        トフォリオを引き続き展開するよう徹底されている他、エクスポージャーの格付に基づく資本配分規
        則も規定されている。
         EIB  の取引が細分化していることから、集中リスクは限定的である。通常、組入れているポートフォ
        リオは、単一の債務者への集中度、業種セクター、地域の多様化という点において高度に分散化して
        いる。集中リスクに対処するため、                  EIB  は（資本配分に基づき）取引ごとに原債権者レベルで厳格な限
        度額（原債権者および原債権者銀行に対するエクスポージャー合計の上限）を設けている。
         EIB  の保証業務においては、当初から案件ごとに信用リスクを追跡管理する一方、組入れられている
        ポートフォリオのグラニュラリティ（分散度）や同質度に応じて、異なるモデル分析法を採用してい
        る。業種セクター別エクスポージャーは、                      EIB  が各取引または各トランシェに付与した格付に及ぼす影
        響を通じて、案件ごとに分析される。例えば、取引分析用の財務モデルによって、業種別エクスポー
        ジャーは黙示的な相関として反映され、あるいはモデルに入力する主要変数としてのデフォルト率の
        変動性の仮定を通して間接的に捕捉することができる。
         さらに、ポートフォリオ内で集中度が高い業種セクターの現状や予想等の定性指標を用いて、それ
        ぞれの案件ごとに集中度に対するエクスポージャーを分析している。例外的に、一部の案件では、同
        一の（広義の）業種セクターにエクスポージャーが集中している。その場合は、通常、                                             EIB  に有益な信
        用補完の強化（優先劣後構造設定等）によって対処する。信用補完という特性を有する案件は、通
        常、単一の債務者に対するエクスポージャーの上限、債務者上位５者に対する合計エクスポージャー
        の上限、業種別集中度の上限等、ポートフォリオ基準を設けている。                                    EIB  全体のポートフォリオ分析の
        一環として、業種セクター別のエクスポージャーも検討している。
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         カウンターパーティー・リスクに関しては、                       EIB  のカウンターパーティー（通常は主要市場参加者）
        の質に注意を払うことによって、リスクを軽減している。残存期間中の手続きやプロセスの遵守状況
        を確認するため、監視目的の現地調査を別途行っている。また極端な場合の仮定を含めた保証ポート
        フォ  リオ・ストレステストのシナリオで定期的にテストを実施し、悪影響に耐えうる資本基盤である
        かを判定している。
      U.2.  　金利リスク

         金利リスクとは、市場利回りや金利の期間構造の不利な動きによる、                                    EIB  のポジションの経済価値ま
        たは同ポジションによる収益の予想変動率（ボラティリティ）を指す。異なる資産、負債、ヘッジ商
        品の間で金利更改特性や満期特性に差異があると、金利リスク・エクスポージャーが生じる。
         金利リスクの測定および管理にあたり、                     EIB  はバーゼル銀行監督委員会（「                BCBS  」）および欧州銀行
        監督機構（「       EBA  」）の関連する主要原則を参考にしている。金利リスクの主な発生源は、金利更改リ
        スク、イールドカーブ・リスク、ベーシス・リスク、およびスプレッド・リスクである。                                              EIB  に特に関
        係がある金利リスクはスプレッド・リスクである。スプレッド・リスクとは、                                        EIB  の資金調達スプレッ
        ドまたは貸付スプレッドの変動による、                     EIB  のポジションの経済価値または同ポジションによる収益の
        ボラティリティを指す。
         EIB  は、概念上の参考ポートフォリオに基づいて、グローバルの構造的金利ポジションを管理してい
        る。
       U.2.1.     EIB  の自己資金のバリュー・アット・リスク

         EIB  の ALM  戦略は、     EIB  の経済価値のボラティリティを抑制しながら、バランスが良く持続可能な収益
        特性を維持することを目指している。また、                       EIB  成長資金の自力調達という目標を踏まえて、こうした
        収益特性に明確な選好が定められている。かかる全体目標は、中長期投資特性に沿った                                             EIB  の自己資金
        投資によって達成されており、これは                   4.5  ～ 5.5  年の範囲の自己資金の目標投資期間を意味する。
         自己資金の期間目標とは別に、                EIB  の貸借対照表上、通貨および金利特性に応じた資金調達が図られ
        るべきだとされている。しかしながら、運用上の理由から、若干の逸脱は認められている。このよう
        な若干の逸脱が残ることによって生じる残余ポジション純額は、市場リスクを最低限の水準に維持す
        るべく、既定の限度枠内に収めて管理されている。
         リスク管理部門は、金利リスク・パラメーターと為替リスク・パラメーターの双方について、自己
        資金のバリュー・アット・リスク（「                    VaR  」）を計量している。これはリスク・メトリックス手法に基
        づいて算出されるパラメトリック法による                      VaR  で、ボラティリティや相関に関するデータは、過去の市
        場データに基づき内部的に算出される。                     VaR  は、信頼区間を        99 ％、期間を１日として、             EIB  のポジショ
        ンについて測定される。             2018  年 12 月 31 日現在の     EIB  の自己資金の       VaR  は、  118  百万ユーロ（       2017  年：  185
        百万ユーロ）であり、このうち                 EIB  の IR  VaR  は 121  百万ユーロ（       2017  年：  188  百万ユーロ）、        EIB  の FX
        VaR  は７百万ユーロ（         2017  年：  17 百万ユーロ）であった。             2017  年以後の自己資金の          VaR  の動向は、      EIB  の
        ポジションのリスク特性の変化ではなく、リスク・パラメーターの実質的なボラティリティの低下を
        反映している。
         一般的に、      VaR  は被りうる最大損失を測定しようとするものではない。そのため、定期的に金利
        ショックを使用したストレス・テストを実施することで、                              VaR  を補完している。         2018  年 12 月 31 日現在、
        仮に金利カーブが         200  ベーシス・ポイント上方に平行移動すると、その影響での自己資金の経済価値は
        77.5  億ユーロ（      2017  年：  78.1  億ユーロ）減少する。
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         EIB  のポートフォリオに組入れられている金融商品のうち、一部の取引（借入れおよび関連するス
        ワップ）には償還オプションが規定されており、満期前に償還される場合があるため、最終満期日に
        ついては不確実性が組み込まれている。
         キャッシュ・フロー・レベルでは、こうした借入金はすべてスワップで十分にヘッジされているた
        め、  Libor   または   Euribor    に連動する合成変動利付債とみなすことができる。
         以下は、     2018  年 12 月 31 日現在および       2017  年 12 月 31 日現在の     EIB  の任意償還条項付ポートフォリオの特
        性をまとめ、想定元本合計、平均の契約上の満期日、平均予想償還日（双方とも、当該取引の想定元
        本で加重）を資金調達通貨別と関係する主要リスク・パラメーター別に表示したものである。
     資金調達通貨別（スワップの影響考慮後）：

     2018  年 12 月 31 日
                      ユーロ           日本円           米ドル           合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                    -2,645            -23         -2,660          -5,328
     平均満期日                2043  年８月６日         2032  年２月９日         2038  年２月５日        2040  年 10 月 20 日
     平均予想償還日                2028  年４月   15 日    2030  年 11 月 26 日    2027  年７月   30 日    2027  年 12 月 11 日
     2017  年 12 月 31 日

                      ユーロ           日本円           米ドル       合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                    -2,679            -21         -2,810          -5,510
     平均満期日                2042  年 11 月 17 日    2032  年２月９日         2037  年４月   17 日    2039  年 12 月 27 日
     平均予想償還日                2028  年６月   13 日    2029  年２月   11 日    2025  年 10 月 16 日    2027  年２月４日
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     関係するリスク・パラメーター別：

     2018  年 12 月 31 日                 リスク・パラメーター
                    為替レートの           金利カーブの           金利カーブの
                      水準           水準           勾配          合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                     -651          -4,538            -139         -5,328
     平均満期日                2037  年 11 月１日      2041  年７月   15 日    2030  年９月   16 日    2040  年 10 月 20 日
     平均予想償還日                2027  年 11 月９日      2028  年３月５日        2020  年 10 月４日      2027  年 12 月 11 日
     2017  年 12 月 31 日                  リスク・パラメーター

                    為替レートの           金利カーブの           金利カーブの
                      水準           水準           勾配          合計
     ( 単位：百万ユーロ        )
     ユーロ建想定元本                     -712          -4,659            -139         -5,510
     平均満期日                2037  年９月   27 日    2040  年８月   10 日    2030  年９月   16 日    2039  年 12 月 27 日
     平均予想償還日                2026  年６月５日         2027  年５月   22 日    2020  年９月   21 日    2027  年２月４日
       U.2.2.   　金利リスク管理

         利益の感応度は、金利カーブ全体が１パーセンテージ・ポイント上昇した場合、あるいは低下した
        場合の向こう       12 ヵ月間で変動しうる正味受取利息の金額を定量化する。このようなエクスポージャー
        は、承認を受けた限度枠内で               EIB  が容認する、資産と負債の間の金利更改期間、金額または利率の不一
        致により生じる。
         2018  年 12 月 31 日現在のポジションでは、金利が                 100  ベーシス・ポイント上昇すると、利益が                     121.6   百
        万ユーロ（      2017  年：  117.1   百万ユーロ）増加し、金利が               100  ベーシス・ポイント低下すると、利益が                     117
        百万ユーロ（       2017  年：  110.6   百万ユーロ）減少する計算である。
         EIB  は、案件ごとに利益のシミュレーションを実行する専用のソフトウェアで感応度指標を計算して
        いる。利益の感応度は発生主義で測定され、分析対象期間にわたり、                                    EIB  は業務計画の中で予想されて
        いる新規貸付業務を実現し、承認を受けた限度枠内にエクスポージャーを維持し、資金不足の補充ま
        たは余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引を執行するという「現行」の仮定に基づいて算出
        される。利益に関して適時に行われる月次のシミュレーションは、固定利付項目の場合には、すべて
        契約で定められた利率が維持され、変動利付項目の場合には、すべて、シミュレーションで適用され
        た金利シナリオに応じて金利が更改されるという仮定に基づいて実施されている。資金不足の補充ま
        たは余剰現金の投資を目的とする短期金融市場取引の利率は、シミュレーションで適用された金利シ
        ナリオに応じた短期金融市場の実勢利率に等しいとされる。                                EIB  の現行実務に従い、モデルでは、シ
        ミュレーション上の利益は株主には配分されず、                         EIB  業務の資金補充に当てられると仮定している。管
        理費は、業務計画の予想に応じて見積られる。
      U.3.  　流動性リスク

         流動性リスクは、資産の増加に対応して資金を調達し、期限の到来した債務を弁済することを、受
        入不能な損失を負担することなしに行う                     EIB  の能力に関するリスクである。それは、さらに資金流動性
        リスクと市場流動性リスクに分けることができる。
         資金流動性リスクとは、貸借対照表の資産を支え、容易に利用できる流動リソースから期限どおり
        に債務を全額返済することができなくなるリスクに関するものである。資金流動性リスクは、支払義
        務の履行に関する差し迫ったリスクおよびそれに伴う不利な条件での借入を増加させうるため、                                                 EIB  の
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        ポジションの経済価値あるいは                EIB  のポジションから生み出される収益の変動性に影響を与える可能性
        がある。
         市場流動性リスクとは、ポジション残高を相殺、解消、または削減するための取引を合理的な市場
        価格で執行できないかもしれないという理由で、                          EIB  のポジションの経済価値の変動、または同ポジ
        ションによる収益の変動が激しくなることを指す。取引を執行できないことにより、清算を避けた方
        が良いと思われる場合でも好ましくない価格で早い段階に当該資産を清算せざるを得なくなるおそれ
        がある。このリスクは、取引される証券の流動性と比較したポジションの規模、ならびに市場のアベ
        イラビリティおよび効率性の悪化と密接に関係している。
         EIB  の中核業務活動を妥当なコストで正常に機能させるため、流動性リスクの管理が行われている。
        流動性リスク管理方針の主な目的は、                    EIB  が常に期限内に支払債務を満額履行できることの確保にあ
        る。商業銀行とは対照的に、               EIB  は個人預金を保有しておらず、顧客に貸し付ける資金の調達を資本市
        場に依存している。
         EIB  は慎重に流動性バッファーを維持するため、新規発行予定を管理している。流動性維持計画で
        は、  EIB  の債務返済上のニーズ、貸付金の実行、および貸付金ポートフォリオからのキャッシュ・イン
        フローを考慮している。また、流動性維持計画では、一般的に債務者の要請に応じて実行される多額
        の契約済未実行貸付金も考慮している。
         EIB  は、短期流動資産を十分な水準に保つこと、および資金需要予測に応じて自行の募集有価証券の
        償還日を分散することによって、流動性リスクの管理を一層確実にしている。流動性リスク管理方針
        には、資金水準の下限も盛り込まれている。                        EIB  の全体的な流動性比率（翌              12 ヵ月間の見積ネット・
        キャッシュ・フローに対する比率としての流動性）は、常に                               25 ％を上回っていることが義務付けられ
        ている。
         EIB  は非常時流動性計画（「             CLP  」）を定めており、そこでは適切な意思決定手続とそれに対応する
        責任分担が定められている。               CLP  は、バーゼル銀行監督委員会の「健全な流動性リスク管理および監督
        の原則」（      2008  年９月）を基準としている。非常時流動性計画は随時更新の対象であり、承認のため
        に年に１度経営委員会に提出される。
         EIB  の特定の事業モデルに合わせて策定された定期的なストレス・テスト分析は、流動性リスク・モ
        ニタリングの一環として実施される。
         2009  年７月８日にユーロ・システムの金融政策オペレーションにおける適格カウンターパーティー
        となったことから、           EIB  も欧州中央銀行の金融政策オペレーションに参加できることとなった。                                      EIB
        は、最低預金準備率を充足するために預け金を置いているルクセンブルク中央銀行を通じて金融政策
        オペレーションを実施する。
         EIB  は、欧州委員会による「委任された法行為」（                        10 月 10 日付  EU  No  2015/61    ）の要件に沿って、流
        動性カバレッジ比率（「             LCR  」）を導入した。         EIB  は流動性カバレッジ比率を日次で、機能通貨（ユー
        ロ）だけでなく、他の重要な通貨（英ポンドおよび米ドル）についても算出している。                                             EIB  は、過度の
        通貨のミスマッチを防止するために、流動性資産の通貨と正味流動性の流出の通貨の整合性を継続的
        にとることを確実にしている。                  2018  年末現在、流動性カバレッジ比率は                     182.4   ％（  2017  年末は
        201.4   ％）であった。
         以下の表は、貸借対照表日から契約上の満期日までの残存期間別に                                  EIB  の資産および負債を示してい
        る。契約によって定められた満期日のない資産および負債は、「満期日未確定」に区分されている。
     流動性リスク（単位：百万ユーロ）

                          ３ヵ月超       １年超              満期日      2018  年の
     2018  年 12 月 31 日時点におけ
                   ３ヵ月以内                      ５年超
     る満期
                          １年以内       ５年以内              未確定       合計
     資産：
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     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                 142        0       0       0       0      142
     中央銀行担保適格国庫証券
     およびその他短期証券                6,556       7,908      11,401       6,806         0    32,671
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      709        0       0       0       0      709
     - 金融機関
                     47,332       3,971         0       0       0    51,303
                      405       48       0       0       0      453
     - 対顧客
                     48,446       4,019         0       0       0    52,465
     貸付金：
     - 金融機関
                     3,088      11,580       56,593       44,351         10    115,622
     - 対顧客               4,374      19,126       98,497      192,468         59    314,524
                     7,462      30,706      155,090       236,819         69    430,146
     確定利付証券を含む
     負債証券                5,560       4,896       3,281       2,218         0    15,955
     株式、その他の変動利回
     証券および参加持分                   0       0       0       0     6,122       6,122
     関係会社株式                   0       0       0       0      807       807
                     1,067        770      4,280       2,747       8,621      17,485
     その他の資産
                     69,233       48,299      174,052       248,590       15,619      555,793
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                4,216         0       0       0       0     4,216
     顧客に対する債務                1,802         0       0       0       0     1,802
     債務証書借入                34,308       36,857      209,204       175,015          0    455,384
     資本金、準備金および利益                   0       0       0       0    71,325       71,325
                     1,046       1,741       5,313       1,703      13,263       23,066
     その他の負債
                     41,372       38,598      214,517       176,718       84,588      555,793
     負債合計
         借入金および関連するスワップの一部は、投資家あるいはヘッジ・スワップの契約相手に期限前解

        約条項もしくはコール・オプションを認めており、                          EIB  にも関連債券を期限前償還する権利を与えてい
        る。  EIB  が債券に係るすべてのコール・オプションを契約で定められた次回権利行使日に行使した場
        合、  2019  年から   2021  年の期限前償還累計額は             32 億ユーロとなる。
                          ３ヵ月超       １年超              満期日      2017  年の

     2017  年 12 月 31 日時点におけ
                   ３ヵ月以内                      ５年超
     る満期                     １年以内       ５年以内              未確定       合計
     資産：
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                  162        0       0       0       0      162
     中央銀行担保適格国庫証券
     およびその他短期証券                13,197       8,179      11,016       8,000         0    40,392
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      764        0       0       0       0      764
     - 金融機関
                     30,144       3,610         0       0       0    33,754
     - 対顧客               1,679        63       0       0       0     1,742
                     32,587       3,673         0       0       0    36,260
     貸付金：
                                360/394


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                                                            有価証券報告書
     - 金融機関
                     2,403      12,038       57,665       49,387         19    121,512
     - 対顧客               3,806      18,240       99,693      191,340         46    313,125
                     6,209      30,278      157,358       240,727         65    434,637
     確定利付証券を含む
     負債証券                6,145       2,860       3,626       2,722         0    15,353
     株式、その他の変動利回
     証券および参加持分                   0       0       0       0     4,954       4,954
     関係会社株式                   0       0       0       0      837       837
                     1,097       1,138       3,480       2,784       8,450      16,949
     その他の資産
                     59,397       46,128      175,480       254,233       14,306      549,544
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                5,011         0       0       0       0     5,011
     顧客に対する債務                1,931         0       0       0       0     1,931
     債務証書借入                34,735       31,634      217,182       166,034          0    449,585
     資本金、準備金および利益                   0       0       0       0    68,986       68,986
                      786      1,598       6,697       1,601      13,349       24,031
     その他の負債
                     42,463       33,232      223,879       167,635       82,335      549,544
     負債合計
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      U.4.  　為替リスク

         為替（「     FX 」）リスクは、為替レートの不利な変動が原因で、                          EIB  のポジションの経済価値の変動、
        または同ポジションによる収益の変動が激しくなることを指す。資産と負債の間で通貨のミスマッチ
        がある場合に、        EIB  は為替リスクにさらされる。
         EIB  は定款を遵守して、貸付業務を遂行するため、または                            EIB  が供与する貸付金もしくは保証から発
        生するコミットメントを履行するために、直接必要でない為替業務には従事しない。
         EIB  の資産・負債構造における通貨のミスマッチは、厳しい限度額内に維持されている。
         ユーロ以外の通貨で発生する金利マージンに内在する為替リスクは、通常ヘッジされている。ヘッ
        ジ・プログラムは、今後３年間の米ドルおよび英ポンド建ての貸付金の金利マージンにローリング・
        ベースで対応している。
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     為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                        その他の              2018  年の
     2018  年 12 月 31 日現在の通                                    ユーロ以外
                   ユーロ       英ポンド        米ドル
     貨                                          の通貨合計
                                         通貨              合計
     資産：
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                 142        0       0       0       0      142
     中央銀行担保適格国庫証
     券およびその他短期証券               27,752        2,478       2,416         25      4,919       32,671
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      629        41        6       33       80       709
     - 金融機関
                    38,173         616      5,230       7,284       13,130       51,303
     - 対顧客                409        0       0       44       44       453
                    39,211         657      5,236       7,361       13,254       52,465
     貸付金：
     - 金融機関
                    93,859        2,024       12,174        7,565       21,763       115,622
     - 対顧客              250,342        35,263        9,269       19,650       64,182       314,524
                    344,201        37,287       21,443       27,215       85,945       430,146
     確定利付証券を含む
     負債証券                3,800       1,966       2,771       7,418       12,155       15,955
     株式、その他の変動利回
     証券および参加持分                4,786        712       421       203      1,336       6,122
     関係会社株式                 807        0       0       0       0      807
                    16,530         365       337       253       955      17,485
     その他の資産
                    437,229        43,465       32,624       42,475       118,564       555,793
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                3,877         1      251        87       339      4,216
     顧客に対する債務                1,671         ▶       70       57       131      1,802
     債務証書借入：
     - 負債証券
                    234,328        45,409       117,355        44,611       207,375       441,703
     - その他               7,974        106      1,027       4,574       5,707       13,681
                    242,302        45,515       118,382        49,185       213,082       455,384
     資本金、準備金および
     利益               71,325          0       0       0       0     71,325
                    21,407         890       362       407      1,659       23,066
     その他の負債
                    340,582        46,410       119,065        49,736       215,211       555,793
     負債合計
     オフ・バランスシートの
                    -96,633        2,937       86,426        7,270       96,633
     通貨スワップ
                      14       -8       -15        9      -14
     ポジション（純額）
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     為替ポジション（単位：百万ユーロ）

                                        その他の              2017  年の
     2017  年 12 月 31 日現在の通                                    ユーロ以外
                   ユーロ       英ポンド        米ドル
     貨                                          の通貨合計
                                         通貨              合計
     資産：
     現金、中央銀行および
     郵便局預け金                 162        0       0       0       0      162
     中央銀行担保適格国庫証
     券およびその他短期証券               35,825        1,362       3,205         0     4,567       40,392
     その他の貸付金および
     預け金：
     - 当座預金
                      678        33        5       48       86       764
     - 金融機関
                    25,762         257      1,116       6,619       7,992       33,754
                      614        0       0     1,128       1,128       1,742
     - 対顧客
                    27,054         290      1,121       7,795       9,206       36,260
     貸付金：
     - 金融機関
                    101,590        2,023       11,494        6,405       19,922       121,512
     - 対顧客              249,846        34,700        9,959       18,620       63,279       313,125
                    351,436        36,723       21,453       25,025       83,201       434,637
     確定利付証券を含む
     負債証券                2,573       2,583       4,692       5,505       12,780       15,353
     株式、その他の変動利回
     証券および参加持分                3,901        673       227       153      1,053       4,954
     関係会社株式                 837        0       0       0       0      837
                    16,152         341       205       251       797      16,949
     その他の資産
                    437,940        41,972       30,903       38,729       111,604       549,544
     資産合計
     負債：

     金融機関に対する債務                4,704         0      259        48       307      5,011
     顧客に対する債務                1,708         7       75       141       223      1,931
     債務証書借入：
     - 負債証券
                    225,341        49,205       118,961        42,223       210,389       435,730
     - その他               7,906        107       967      4,875       5,949       13,855
                    233,247        49,312       119,928        47,098       216,338       449,585
     資本金、準備金および
     利益               68,986          0       0       0       0     68,986
                    24,009         879       287      -1,144         22     24,031
     その他の負債
                    332,654        50,198       120,549        46,143       216,890       549,544
     負債合計
     オフ・バランスシートの
                   -105,284         8,269       89,594        7,421      105,284
     通貨スワップ
                       2       43       -52        7       -2
     ポジション（純額）
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      U.5.  　オペレーショナル・リスク

         オペレーショナル・リスクは、不適切もしくは機能不全のプロセスもしくはシステム、人的要因か
        ら発生する、または市場関連でも信用関連でもない外部事象による損失リスクで、法務リスクを含む
        が、戦略リスクおよび風評リスクは除かれる。
         オペレーショナル・リスクは               EIB  の活動に内在しており、人的要因、不適切な従業員の行動、サイ
        バーおよびテクノロジー関連事象、不適切もしくは機能不全のプロセス、事業の中断もしくは保全措
        置、情報システムの障害、第三者外部委託での障害または不正行為を含む様々な態様で現れる可能性
        がある。オペレーショナル・リスクを                    EIB  の財務強度、事業の性格および業務を遂行する市場の観点か
        ら最低水準に維持することが目標となる。
         オペレーショナル・リスク管理部門（「                     ORM  」）の責任はオペレーショナル・リスクの枠組みと関連
        方針を定義することであり、その枠組みを実践する責任は、                               EIB  の各種部門に帰属する。バーゼル銀行
        監督委員会（「        BCBS  」）が勧告するベスト・バンキング・プラクティス（「                             BBP  」）の枠組みの主要な
        要素は、リスクの特定、評価、監視ならびにリスクの統制および軽減である。
         EIB  では、スコアカードにまとめられた一連のオペレーショナル・リスク指標を通じて、内部損害履
        歴、シナリオ分析ならびに事業・統制環境等、入手可能なあらゆる情報を考慮する評価方法を採用し
        ている。特に、オペレーショナル・リスクは、オペレーショナル・リスクに係る現実の損害につなが
        りまたはつながりうる重要なオペレーショナル・リスク事象および現れつつあるリスク分野の監視を
        提供する。      EIB  は、主要な事業プロセスごとにオペレーショナル・リスク・エクスポージャーおよび損
        害事象を継続的に監視するために、統計的分析システム（「                               SAS  」）を使用している。さらに、統計モ
        デルとバリュー・アット・リスク（「                    VaR  」）計算エンジンによって、オペレーショナル・リスク環境
        を網羅している。
         オペレーショナル・リスク管理は組織のあらゆるレベルで実施され、                                    EIB  の各種部署すべての職責と
        される。
         報告に関連して、オペレーショナル・リスクの内部損害履歴、シナリオ分析およびオペレーショナ
        ル・リスク指標は、総裁、ディレクター・ジェネラルおよびリスク委員会に定期的に報告され、新商
        品委員会（「       NPC  」）の活動に関する報告は、               EIB  の経営幹部に送られている。
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     注 V ： デリバティブ

         EIB  は、金利リスクおよび外貨リスクのエクスポージャーを管理するため、デリバティブ商品を資産
        および負債の管理活動の一環として使用している。デリバティブは契約金融商品であり、その価値
        は、原資産、利率、為替そして種々のインデックス動向により変動する。デリバティブ取引は売買目
        的で利用されるのではなく、資金調達関連の場合および市場リスク・エクスポージャーを低減するた
        めのみに限られている。
         EIB  のスワップの大部分は、資金調達オペレーション（資金調達活動）の一環として、債券発行を
        ヘッジする目的で締結されている。借入ポートフォリオに関連したすべてのスワップは満期が関連借
        入債務に対応しており、このため長期の性質を持つ。
         また  EIB  は、貸付金や財務のヘッジ・オペレーションの一環として、またはグローバルな資産負債管
        理（「    ALM  」）ポジションのヘッジ（              ALM  ヘッジ活動）のために、スワップを行っている（注                           V.1  を参
        照）。
         EIB  は、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務の通貨ポジションを調整するため、また貸付
        実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップも行っている（注                                      V.2  を参照）。
         先物契約（先物）は、一部の政府債投資から生ずるエクスポージャーをヘッジするため、財務活動
        の一環として使用することができる。先物は、規制市場において取引される標準化されたデリバティ
        ブであり、カウンターパーティー・リスクの測定と統制に関する一般方針の対象外となっている。
         EIB  は短期財務ポジションの金利リスクをヘッジするために、金利先渡契約を使用する。
      V.1.  　資金調達および資産負債管理（「                  ALM  」）デリバティブ

         資金調達および        ALM  ヘッジとの関連で使用されるデリバティブには以下のものがある。
         －　通貨スワップ
         －　金利スワップ
         －　ストラクチャード・スワップ
       V.1.1.   　通貨スワップ

         通貨スワップとは、調達されたある通貨の資金を別の通貨に交換することを合意し、それと同時に
        調達された資金を期日に返済できるよう、両通貨を将来において再度交換するための為替予約を締結
        する契約である。
         EIB  は、主に資金調達業務の一環として、開始時に借入資金を別の通貨に交換し、その後借入返済に
        必要な資金を元の通貨で             EIB  が入手することとなる、通貨スワップを締結している。
         以下の表は、通貨スワップ（短期通貨スワップ（注                          V.2  を参照）を除く）の満期を想定元本および公

        正価値に細分して示したものである。想定元本はオフ・バランスシートにて開示されている。
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     2018  年 12 月 31 日現在の

                                １年超        ５年超               2018  年の
     通貨スワップ                   １年以内                       10 年超
                               ５年以内        10 年以内               合計
     （単位：百万ユーロ）
                         40,522       107,503        41,882        20,958       210,865
     想定元本（受取）
     公正価値（すなわち、           CVA  および
                   (*)
     DVA  を含む割引価値（純額））                    -617        -244       2,124        1,435       2,698
     2017  年 12 月 31 日現在の

                                １年超        ５年超               2017  年の
     通貨スワップ                   １年以内                       10 年超
                               ５年以内        10 年以内               合計
     （単位：百万ユーロ）
                         36,128       108,446        40,132        19,371       204,077
     想定元本（受取）
     公正価値（すなわち、           CVA  および
                   (*)
     DVA  を含む割引価値（純額））                     35     -1,717        1,995        1,423       1,736
     (*)   2018  年 12 月 31 日現在   1,513   百万ユーロ（      2017  年：  500  百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ通貨スワップの公正

       価値を含む。
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       V.1.2.   　金利スワップ

         金利スワップは一般的に、変動金利を固定金利に交換するか、その逆を行うことを合意する契約で
        ある。
         金利スワップの利用により、               EIB  は、顧客からの要求に応えて借入ポートフォリオと他のポートフォ
        リオの金利構造を変えることができるとともに、グループのある特定の資本市場への有利なアクセス
        条件をカウンターパーティーと交換することにより、資金調達コストを削減することも可能となる。
         以下の表は、金利スワップ（外貨建てで計算された利息を合成的にユーロ建てに交換するシンセ

        ティック・スワップを含む）の満期を想定元本および公正価値に細分して示したものである。想定元
        本はオフ・バランスシートにて開示されている。
     2018  年 12 月 31 日現在の

                                １年超        ５年超               2018  年の
     金利スワップ                   １年以内                       10 年超
                               ５年以内        10 年以内               合計
     （単位：百万ユーロ）
     想定元本                     58,521       207,711        137,869        131,579       535,680
     公正価値（すなわち、           CVA  および
                   (*)
     DVA  を含む割引価値（純額））                     248       3,110        5,350         152      8,860
     2017  年 12 月 31 日現在の

                                １年超        ５年超               2017  年の
     通貨スワップ                   １年以内                       10 年超
                               ５年以内        10 年以内               合計
     （単位：百万ユーロ）
                         44,391       202,704        126,652        136,260       510,007
     想定元本
     公正価値（すなわち、           CVA  および
                   (*)
     DVA  を含む割引価値（純額））                    -350       4,158        4,267        1,345       9,420
     (*)   2018  年 12 月 31 日現在マイナス       406  百万ユーロ（      2017  年：マイナス      333  百万ユーロ）となっているマクロ・ヘッジ金利

       スワップの公正価値を含む。
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       V.1.3.   　ストラクチャード・スワップ

         EIB  は、通常そのリスクヘッジ方針に関連してオプション取引を行っていない。ただし、金融市場
        で、より低いコストで資金を調達するという戦略の一環として、                                 EIB  は主に金利オプションまたは株価
        指数オプションを含む借入契約および貸付を行う。このようなストラクチャード借入金および貸付金
        は、関連する市場リスクをヘッジするためのスワップ契約により完全にカバーされている。
         以下の表は、ストラクチャード・スワップの取引件数、価額および想定元本の詳細を示している。

                                              特別なストラクチャーに

                   期限前解約が組み込まれて
                                     株価指数          基づくクーポンまたは
                       いるもの
                                                 類似するもの
                    2018  年     2017  年     2018  年    2017  年     2018  年     2017  年
     取引件数                   156       136       1      1      266       306
     想定元本
     （単位：百万ユーロ）                  5,796       5,490       500      500      21,420       19,437
     割引価値（純額）
     （単位：百万ユーロ）                   376       444      -28      -33      -2,473       -2,461
         スワップ取引の公正価値は、将来のキャッシュ・フローから割引後現在価値を導出する評価技法を

        適用する収益還元法により算出される。公正価値の見積りは将来価値に対する市場の期待値に基づい
        ている。評価技法は、既知のキャッシュ・フローを割り引く単純なものから複雑なオプション・モデ
        ルに至るまで、多岐にわたる。適用した評価モデルは、金融商品の価格設定向けに一般に認められて
        いる経済学的手法と整合しており、市場参加者が価格設定時に考慮する諸要因を盛り込んでいる。デ
        リバティブ取引の一部に関しては、市場インプットを直接入手できない場合には、内部見積りや仮定
        が評価技法に取り入れられることもある。
         借入れに組込まれている、もしくは借入れに関連するオプション契約は、すべて店頭取引で行われ
        る。ストラクチャード・ディールとしては、金利、為替レート、インフレ率、株価指数、および金利
        のボラティリティに左右される様々な取引がある。
       V.1.4.   　デリバティブ取引における信用リスクの軽減方針

         デリバティブに関する信用リスクは、カウンターパーティーが契約債務を履行できない場合に                                                EIB  が
        被りうる損失に関連する。
         デリバティブ取引の特殊な性質および複雑さを考慮し、当該金融商品の利用から生ずる損失に対し
        て EIB  を保護するための一連の手続きが整備されている。
         ・　取引契約の枠組み

         EIB  のデリバティブ取引はすべて、                ISDA  スワップ取引契約と、該当する場合にはエクスポージャーに
        対する担保差入条件が明記されているクレジット・サポート・アネックスの取引契約の枠組みの中で
        行われる。これらは一般的に採用され、実施されている契約の様式である。
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         ・　カウンターパーティーの選択

         取引開始時の格付は、           A3 以上と定められている。格付がある一定のレベルを下回った場合には                                    EIB  は
        期限前に契約を解除する権利を有する。
         ・　担保設定

         －　（限度枠を超過した）エクスポージャーに対しては、現金および債券による担保が差入れられ
            る。
         －　複雑で流動性の低い取引の場合は、現在の時価以上の担保が要求される。
         －　個々のカウンターパーティーとのデリバティブ・ポートフォリオと受取担保は定期的にモニ
            ターされて評価され、それを受けて追加担保が請求されるか、担保の引出しが行われる。
         スワップについて受け取った担保の時価は、                        2018  年 12 月 31 日現在、     15,174   百万ユーロ（       2017  年：

        16,279   百万ユーロ）で、担保の性質および同等のムーディーズの格付に基づいた詳細は、以下のとお
        りであった。
                                    スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                    債券
                                     政府機関債、
     同等のムーディーズ格付
                                               現金      2018  年の合計
                                     国際機関債、
                               政府債
                                      カバード・
                                       ボンド
     Aaa                            1,870        1,628          0      3,498
     Aa1  から  Aa3                         3,684          0        0      3,684
     A1 から  A3                         1,355          0        0      1,355
     Baa1  から  Baa3                        2,046          0        0      2,046
     Baa3  未満                           468         0        0       468
                                   0        0     4,123        4,123
     格付なし
                                 9,423        1,628        4,123       15,174
     2018  年の合計
                                    スワップ担保（単位：百万ユーロ）

                                    債券
                                     政府機関債、
                                                      2017  年の
     同等のムーディーズ格付
                                               現金
                                     国際機関債、
                                                       合計
                               政府債
                                      カバード・
                                       ボンド
     Aaa                            2,877        1,517          0      4,394
     Aa1  から  Aa3                         2,430          0        0      2,430
     A1 から  A3                           96        0        0       96
     Baa1  から  Baa3                        4,419          0        0      4,419
     Baa3  未満                            2        0        0        2
                                   0        0      4,938        4,938
     格付なし
                                 9,824        1,517        4,938       16,279
     2017  年の合計
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         ・　デリバティブの信用リスクの測定

         デリバティブ関連の信用リスクは様々なパラメーターにより変化し（例えば金利や為替レート）、
        一般的に想定元本のごく一部に相当するに過ぎない。
         BIS  のバーゼル銀行監督委員会（「                BCBS  」）の勧告に従い、          EIB  は、財務報告と限度枠のモニタリン
        グにはカレント無担保エクスポージャーとポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを使用
        し、資本配分には信用リスク相当額を使用して、スワップ取引およびデリバティブ取引に関する信用
        リスク・エクスポージャーを測定している。
         EIB  は、カレント無担保エクスポージャーを、ゼロと、カウンターパーティーとのネッティング・
        セットに含まれている取引ポートフォリオの時価から受入担保の価値を差し引いた数値のいずれか大
        きな方の値で測定している。これは、カウンターパーティーが不履行を起こした場合に生ずる損失に
        相当する金額で、受領した担保を相殺に充当し、破綻取引の回収価値をゼロとした上で、すべての取
        引につき直ちにスワップ・カウンターパーティーの代替を行うことを想定している。                                            2018  年 12 月 31 日
        現在のカレント無担保エクスポージャーは                      746  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在：     364  百万ユーロ）で
        あった。
         さらに   EIB  は、リスクのマージン期間中（取引ポートフォリオにより                              10 日間から     20 日間）にネッティ
        ング・セットに生ずる可能性のあるエクスポージャーの増加を考慮した、ポテンシャル・フュー
        チャー・エクスポージャーを計算している。                       EIB  は、保守的な見積りを出すため、ストレス下の市場パ
        ラメーターに基づき、また信頼区間を                    90 ％として、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャー
        を計算している。これは、重要な市場参加者の不履行があった場合に生じるであろう状況を考慮する
        ための規制当局の勧告に沿ったものである。                         2018  年 12 月 31 日現在の初期ポテンシャル・フュー
        チャー・エクスポージャーは               10,137   百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在：     7,366   百万ユーロ）であった。
         ・　限度枠

         銀行向け限度枠システムは、ポテンシャル・フューチャー・エクスポージャーを３種の期間グルー
        プ（１年未満、１年以上５年以下および５年超）と２種の格付シナリオ（現状維持および                                              A3 格未満へ
        の格下げ）でカバーする。
         デリバティブ・ポートフォリオは毎日評価され、限度枠との比較が行われる。
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         下記の表は、カウンターパーティーの内部格付別内訳を示している。

                                                 ポテンシャル・

                                   カレント無担保
                                                 フューチャー・
                                   エクスポージャー
         格付グループ              額面価額割合
                                                エクスポージャー
                                  ( 単位：百万ユーロ        )    ( 単位：百万ユーロ        )
     同等のムーディーズ格付                2018  年     2017  年     2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     Aaa                  0.49%       0.32%        61      119       61      140
     Aa1  から  Aa3              24.13%       23.48%        490       224      2,748      1,904
     A1 から  A3               65.41%       65.33%        168        0     7,036      5,094
                       9.97%      10.87%         27       21      292      228
     A3 未満
                      100.00%       100.00%         746       364     10,137       7,366
     合計
      V.2.  　流動性管理の一環として

         EIB  はまた、基本通貨であるユーロに関連してその運用財務ポートフォリオの通貨ポジションを調整
        するため、また貸付実行に伴う通貨需要を満たすために、短期通貨スワップを行っている。
         短期通貨スワップ（受取）の想定元本は、                      2018  年 12 月 31 日現在で     41,161   百万ユーロであり、これに
        対して   2017  年 12 月 31 日現在は     43,942   百万ユーロであった。短期通貨スワップの公正価値は、                             2018  年 12
        月 31 日現在   36 百万ユーロ（       2017  年：マイナス       23 百万ユーロ）であった。
         短期為替予約取引の想定元本は、                 2018  年 12 月 31 日現在   539  百万ユーロ（       2017  年：  585  百万ユーロ）で
        あった。短期為替予約取引の公正価値は、                      2018  年 12 月 31 日現在マイナス２百万ユーロ（                2017  年：  39 百
        万ユーロ）であった。
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     注 W ： 換算レート

         2018  年 12 月 31 日現在および       2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の作成にあたり使用されている換算
        レートは、以下のとおりである。
                                   2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日

     欧州連合加盟国のユーロ以外の通貨
     ブルガリア・レフ        (BGN)
                                         1.9558              1.9558
     チェコ・コルナ       (CZK)
                                         25.7240              25.5350
     デンマーク・クローネ          (DKK)
                                         7.4673              7.4449
     英ポンド    (GBP)
                                         0.8945              0.8872
     ハンガリー・フォリント           (HUF)
                                        320.9800              310.3300
     ポーランド・ズロチ         (PLN)
                                         4.3014              4.1770
     ルーマニア・レイ        (RON)
                                         4.6635              4.6585
     スウェーデン・クローナ           (SEK)
                                         10.2548               9.8438
     欧州連合加盟国以外の通貨

     オーストラリア・ドル          (AUD)
                                         1.6220              1.5346
     カナダ・ドル      (CAD)
                                         1.5605              1.5039
     スイス・フラン       (CHF)
                                         1.1269              1.1702
     中国人民元     (CNY)
                                         7.8751              7.8044
     ドミニカ・ペソ       (DOP)
                                         57.4037              57.1465
     エジプト・ポンド（         EGP  ）
                                         20.4229              21.2725
     ジョージア・ラリ        (GEL)
                                         3.0417              3.1099
     香港ドル    (HKD)
                                         8.9675              9.3720
     アイスランド・クローナ           (ISK)
                                        133.0500              124.7000
     日本円   (JPY)
                                        125.8500              135.0100
     ケニア・シリング        (KES)
                                        116.2400              123.7000
     モロッコ・ディルハム          (MAD)
                                         10.9402              11.2144
     メキシコ・ペソ       (MXN)
                                         22.4921              23.6612
     ノルウェー・クローネ          (NOK)
                                         9.9483              9.8403
     ニュージーランド・ドル           (NZD)
                                         1.7056              1.6850
     ロシア・ルーブル        (RUB)
                                         79.7153              69.3920
     セルビア・ディナール          (RSD)
                                        118.2000              118.2700
     チュニジア・ディナール           (TND)
                                         3.4210              2.9821
     トルコ・リラ      (TRY)
                                         6.0588              4.5464
     台湾ドル    (TWD)
                                         34.9831              35.5849
     ウクライナ・グリブナ          (UAH)
                                         31.6750              33.7627
     米ドル   (USD)
                                         1.1450              1.1993
     CFA  フラン   (XOF)
                                        655.9570              655.9570
     南アフリカ・ランド         (ZAR)
                                         16.4594              14.8054
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     注 X ： 関連当事者取引

      X.1.  　関係会社株式および参加持分
         欧州投資基金（「         EIF  」）との関連当事者取引は、主として、                     EIF  に代わって      EIB  がその財務、       IT 、年
        金基金、その他の役務を管理・運営することに関する取引である。一方                                      EIF  は、  EIB  のベンチャー・
        キャピタル事業（参加持分を含む）を管理・運営している。
         EU マイクロファイナンス・プラットフォーム                       FCP-FIS    （「  EUMPF   」）との関連当事者取引は、主に
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度にわたって                  EIB  が受領した分配金に関連している。約款に従い、
        EIF  は EUMPF   のアンブレラ・ファンドに対して管理会社としての機能を果たす。                                  EUMPF   は、約款に従って
        EIF  に管理報酬を支払う。            EUMPF   が 2015  年１月１日付で新規に「関係会社株式」に分類されていること
        に留意すること。
         EIF  および   EUMPF   と EIB  の関連当事者取引に関連して、本財務書類に計上されている金額は、次のとお
        りである。
                                                 ( 単位：千ユーロ       )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
     資産：
     関係会社株式                                    806,572              836,653
     参加持分                                    248,918              238,486
     前払金および未収収益                                     3,039              1,914
                                          3,272              8,379
     その他の資産
                                        1,061,801              1,085,432
     資産合計
     負債：
     顧客に対する債務                                       82              0
                                         -203,965              -168,216
     その他の負債
                                         -203,883              -168,216
     負債合計
     損益計算書：
     関係会社株式からの収益                                     6,715             16,120
     参加持分からの損益                                     -8,722              -1,923
     支払利息および類似費用                                       0           -5,297
     受取手数料                                     13,272              9,797
     支払手数料                                    -59,971              -41,696
     その他の業務収益                                     11,527              10,569
                                           757               0
     一般管理費
                                         -36,422              -12,430
     損益計算書計上額合計
     オフ・バランスシート：
     EIF  払込未請求資本                                  2,111,200              2,104,800
     EIF  資金の管理                                  1,220,176              1,259,389
     EIF  の少数株主に付与されたプット・オプション                                   816,824              813,042
     払込未請求参加持分                                    565,274              558,349
                                        4,246,929              3,256,455
     EIF  に供与された保証
                                        8,960,403              7,992,035
     オフ・バランスシート項目合計
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      X.2.  　主要経営陣

         EIB  は、理事会、監査委員会および経営委員会の委員ならびに                               EIB  の各種組織部門の責任者である
        ディレクター・ジェネラルを主要経営陣とみなしている。
         一般管理費（注        R ）に算入されている主要経営陣の当該報告期間の報酬は、次の表のとおりである。
                                                 （単位：千ユーロ）
                                        2018  年          2017  年
         (1)
     短期給付                                      10,445             9,569
          (2)
     退職後給付                                       968             864
                                            720            2,344
     退職手当
                                           12,133             12,777
     合計
     (1)  　短期従業員給付は、経営委員会委員、ディレクター・ジェネラルおよびその他ディレクターの給与および手当、賞

       与、社会保障負担金、ならびに理事会および監査委員会の委員に支払われた給付である。
     (2)  　退職給付は、経営委員会委員、ディレクター・ジェネラル、およびその他ディレクターに支払われた年金および退
       職後健康保険費である。
         2018  年 12 月 31 日現在の主要経営陣との間の未決済残高は、強制および任意の補足年金制度および健

        康保険制度に関する負債、ならびに期末現在の未払残高で構成されている。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                      2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
     年金制度および健康保険制度（注               L ）                      68,383             44,709
     その他の負債（注        ▶ ）                             20,161             16,796
     注 Y ： 後発事象


         2018  年 12 月 31 日現在の本財務書類の調整または本財務書類における開示を要する、決算日後に発生
        した重要な事象はない。
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     注 Z ： 第三者資金の管理

      Z.1.  　インベストメント・ファシリティ                  - コトヌー
         EIB  が管理するインベストメント・ファシリティは、アフリカ・カリブ海および太平洋地域諸国と欧
        州連合および加盟国との間における協力・開発に関する                              2000  年６月    23 日付（その後改正済）のコト
        ヌー協定に基づき設立されたものである。                      EIB  は、インベストメント・ファシリティの個別財務書類を
        作成している。
      Z.2.  　ギャランティー・ファンド

         域外活動のためのギャランティー・ファンドは、非加盟国に供与された貸付および貸付保証の債務
        不履行をカバーするため、または非加盟国におけるプロジェクトのために、                                        1994  年に設立された。欧
        州委員会（      EC ）は、   1994  年 11 月に二者間で締結された契約およびその後の当該契約の改訂に基づき、
        ギャランティー・ファンドの財務管理を                     EIB  に委託している。         EIB  は、ギャランティー・ファンドの個
        別財務書類を作成している。
      Z.3.   NER300

         EIB  は、  NER300   イニシアチブ（炭素回収・貯蔵実証プロジェクト、および革新的再生可能エネルギー
        技術のための資金調達プログラム）を遂行する際、エージェントとして                                     EC をサポートする。当該ファ
        シリティには、        i)  EU  の割当量単位（        EUA  ）の収益化、       ii ） EUA  収益化活動を通じて受け取る資金の管
        理および支出、といった２つの活動が含まれる。                          EIB  は、  NER300   のために個別財務書類を作成してい
        る。
      Z.4.   EIF  資金

         EIF  資金は、     EIB  と EIF  との間で     2000  年 12 月に締結された資金管理契約に従い、                    EIB  によって管理され
        ている。
      Z.5.  　イノベーターのための             EU 資金提供（      InnovFin     ）

         InnovFin     または「     InnovFin     －イノベーターのための             EU 資金提供」は、        EU の新規の     2014  年－  2020  年の
        研究プログラムである「ホライズン                   2020  」に基づく      EIB  、 EIF  および欧州委員会の共同の取組みであ
        る。  2013  年 12 月 11 日、研究およびイノベーションのための包括プログラム（                              2014  年－  2020  年）である
        ホライズン      2020  を確立し、決定事項           N1982/2006/EC        を廃止する欧州議会および理事会規則（                       EU)
        N1291/2013      （「ホライズン        2020  規則」）が採択された。             2014  年６月   12 日、欧州委員会、         EIB  および   EIF
        は、金融商品である          InnovFin     を設定する委任契約を締結した。                 InnovFin     は、  EIB  グループによって提供
        される一連の統合され、かつ補完的な金融ツールおよびアドバイザリー・サービスで構成され、零細
        企業から巨大企業までの企業による投資を支援するために研究およびイノベーション（「                                              R&I  」）のバ
        リュー・チェーン全体を対象としている。                      EIB  は、  InnovFin     の個別財務書類を作成している。
      Z.6.  　リスク・シェアリング・ファイナンス・ファシリティ（「                               RSFF  」）

         RSFF  は、欧州連合を代表する             EC と EIB  との間で締結され、          2007  年６月５日付で発効した協力協定に基
        づき設立された。         RSFF  は、研究、技術開発と実証プロジェクトおよび技術革新への投資を育成するこ
        とを目的としている。            RSFF  の一環として、        EIF  は、技術革新および研究を中心とする中小企業（                          SME  ）
        および中堅企業のためのリスク・シェアリング・インスツルメント（「                                     RSI  」）を用意した。         RSI  は、
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        研究を推進する中小企業（「               SME  」）や中堅企業の借入やファイナンス・リースのため、銀行やリース
        会社に保証を提供している。               EIB  は、  RSI  を含めた     RSFF  の連結財務書類を個別に作成している。
      Z.7.   JESSICA    （保有基金）

         JESSICA    （都市部への持続可能な投資に対する欧州共同支援）は、欧州委員会と                                     EIB  が欧州評議会開
        発銀行と共同で策定したイニシアチブである。
         JESSICA    保有基金は      JESSICA    イニシアチブに関連して使用される。新しい手続きに基づき、関係運営
        当局は、持続可能な総合都市開発計画の一部を形成するプロジェクトへの有償投資を行うために、自
        身の  EU 助成金の一部を使用する選択権を付与される。                        EIB  は、運用者として、関係運営当局から受領し
        た資金を取りまとめ、拠出者と合意した投資ガイドラインに従って都市開発基金に投資している。
         EIB  は、  JESSICA    の個別財務書類を作成している。
      Z.8.  　コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「                          CEF  」）

         コネクティング・ヨーロッパ・ファシリティ（「                         CEF  」）は、運輸、電気通信およびエネルギーのイ
        ンフラストラクチャー・セクターにおける共益プロジェクトを支援するために、欧州横断的なネット
        ワークに欧州連合の財政支援を提供することを目的とした、                               EIB  と欧州委員会の間の共同協定である。
        欧州委員会は、        CEF  に基づく負債性金融商品の業務および管理を                       EIB  に委託しており、これにより、欧
        州横断交通網プロジェクト融資保証手段（「                          LGTT  」）およびプロジェクト債券イニシアチブ
        （「  PBI  」）の試験段階への連続性が確保される。                      LGTT  と PBI  は、  CEF  の下で   2016  年１月１日に統合され
        た。  CEF  委任契約は、最新かつ共通のリスク・シェアリングの取決めを定めている。                                       EIB  は、  CEF  の個別
        財務書類を作成している。
      Z.9.   EU － アフリカ・インフラ（「             EUAI  」）信託基金

         EUAI  信託基金は、創設・援助組織としての欧州連合を代表する                              EC と、運用者としての          EIB  との間の、
        信託基金協定に基づき創設され、創設後は、欧州連合加盟国もこの協定に資金提供者として参加でき
        る。  2006  年２月９日、       EC と EIB  は、  EU － アフリカ・インフラ・パートナーシップを共同で推進し、特に
        それを支援する        EU －アフリカ・インフラ信託基金を設立する旨の覚書を交わした。                                 EIB  は、  EUAI  信託基
        金の個別財務書類を作成している。
      Z.10.   　ファンド・オブ・ファンズ（「                 JESSICA     II 」）

         ファンド・オブ・ファンズ（「                FoF  」）は、欧州構造投資基金（「                ESIF  」）が、     2014  年から   2020  年ま
        での間に加盟国運用プログラムにより資金供給した地域金融商品（「                                    DFI  」）で構成されている。             FoF
        は、選定された金融仲介機関と協力して、貸付、出資および保証の実行を通じて、最終受領者の資金
        調達を促進している。
         EIB  は、ファンド・マネージャーとして、関係運営当局から資金供給（拠出）の取りまとめを行い、
        拠出者と合意した投資戦略に従って、金融仲介機関を介して当該資金を投資している。                                             EIB  は、各ファ
        ンド・オブ・ファンズの個別財務書類を作成している。
      Z.11.    GF  ギリシャ

         ファンドは、ギリシャ共和国、                EC および   EIB  による共同イニシアチブで、設立の目的は、ギリシャの
        中小企業に対する融資を支援することである。ファンドは、ギリシャのために用意された構造基金の
        未使用部分を使って設立されており、ギリシャのパートナー銀行経由で、                                      EIB  の中小企業向けローンの
        保証を行う。       EIB  は、  GF  ギリシャの個別財務書類を作成している。
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      Z.12.   　特別部門

         特別部門は、総務会によって               1963  年５月   27 日に設定された。         1977  年８月４日の決議に基づき、その
        目的は見直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて                              EIB  が実行した金融業務を記録するためとさ
        れた。特別部門には、           FED  、 MED/FEMIP     、 IPA  （加盟候補国向け支援制度）、トルコについての委託およ
        び欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティの保証部分が含まれる。
      Z.13.   　欧州近隣パートナーシップ枠組み（「                     ENPI  」）

         欧州近隣政策の対象国における欧州連合の一般予算から資金調達される事業の実施について定めた
        欧州連合と      EIB  との間の枠組み協定は、             ENPI  を通じて実施される。            EIB  は、  ENPI  の個別財務書類を作成
        している。
      Z.14.   　資金パートナーシップ・プラットフォーム（「                         PPF  」）

         PPF  は EIB  が運用する複数地域、複数拠出者、かつ複数セクターの、複数のファンドを組み込んだプ
        ラットフォームであり、持続可能な発展のために金融の流れを増加させる必要性を考慮し、また欧州
        投資銀行の成功体験を基礎として設立された。                        PPF  に基づく基金は、プラットフォーム規則に従って導
        入された。      EIB  は、  PPF  の個別ベースの合算財務報告を作成している。
      Z.15.   　国際開発協力機構（「             AECID   」）

         このパートナーシップ契約は、スペイン王国（スペインの国際開発協力機構（「                                          AECID   」））と     EIB
        との間で調印されたもので、モーリタニアおよび                         FEMIP   によってカバーされる諸国（「南地中海沿岸地
        域」）の活動に投資するために設立された。地域の零細企業や中小企業に関してリスク資本を提供す
        ること、および民間セクターの幅広い発展に従事することを主目的としている。                                          EIB  は、  AECID   の個別
        財務書類を作成している。
      Z.16.   　深化した包括的自由貿易協定地域（「                     DCFTA   」）

         欧州投資銀行および欧州連合は、                    2016  年 12 月 19 日に、深化した包括的自由貿易協定地域
        （「  DCFTA   」）の委任契約に署名した。東部                 DCFTA   イニシアチブは、         EU と協力協定を締結した国である
        ジョージア、モルドバおよびウクライナに対し、的を絞った金融および技術的支援を中小企業
        （「  SME  」）向けに提供することによって、これら３国の経済発展を強化することを目的としている。
        DCFTA   の一環として、        EIF  は保証枠ウィンドウの実行および管理を行う。                        EIB  は、保証枠ウィンドウを含
        めた  DCFTA   の連結財務書類を個別に作成している。
      Z.17.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「                       NIF  」）信託基金

         EIB  が管理する      NIF  信託基金は、欧州近隣政策（「                ENP  」）の戦略的目標を達成するために設立され
        た。当基金は、        SME  向け、人的資源育成を含む社会セクター向け、および地方自治体のインフラストラ
        クチャー開発向けの支援を通じて、より適切で持続可能性の高いエネルギーおよび輸送の相互接続性
        を確立し、エネルギー効率の向上および再生可能エネルギー資源の利用促進を進め、気候変動および
        より広い意味での環境への脅威に対処し、スマートで持続可能かつ包括的な成長を促進することに重
        点を置いている。         EIB  は、  NIF  信託基金の個別財務書類を作成している。
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      Z.18.   　欧州地中海投資パートナーシップ制度（「                       FEMIP   」）信託基金
         EIB  が管理する      FEMIP   （ユーロ地中海投資パートナーシップ・ファシリティ）信託基金は、多数の援
        助国の支援を得て、地中海パートナーシップ・ファシリティ参加国における                                       EIB  の既存業務を強化する
        ために設立された。当基金は、技術援助とリスク資本の提供を通じて、特定の優先分野の事業に資源
        を 投入することを目指している。                EIB  は、  FEMIP   信託基金の個別財務書類を作成している。
      Z.19.   　重債務貧困国（「          HIPC  」）イニシアチブ

         HIPC  イニシアチブ（「イニシアチブ」）とは、世界の最貧国に特別支援を供与する国際的な債務救
        済制度である。世界銀行と国際通貨基金からの申入れを受けて、                                  1996  年に設立された。主な目的は、
        貧困国の債務負担を維持可能な水準にまで削減することにある。                                 EIB  は、同イニシアチブの個別財務書
        類を作成している。
      Z.20.   　エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「                             PF4EE   」）商品

         エネルギー効率関連プライベート・ファイナンス（「                            PF4EE   」）商品は、エネルギー効率関連投資向
        けの十分かつ低価格の商業金融の利用可能性が限定的であることに対処することを目的とした、                                                 EIB  と
        欧州委員会の協定である。この商品は、                     EU 加盟国の国別エネルギー効率行動計画、またはその他のエ
        ネルギー効率プログラムの実施を支援するプロジェクトを対象としている。                                        2014  年 12 月、欧州委員会
        および   EIB  は、金融商品である          PF4EE   を設定する委任契約を締結した。                 EIB  は、  PF4EE   の個別財務書類を
        作成している。
      Z.21.   　近隣インベストメント・ファシリティ（「                       NIF  」）リスク資本ファシリティ

         近隣インベストメント・ファシリティ（「                      NIF  」）リスク資本ファシリティは、欧州連合の一般予算
        を財源とする。主な目標として、民間セクターの開発、包括的な成長および民間セクターの雇用創出
        を支援するため、南方の近隣地域の                  SME  にエクイティ・ファイナンスおよびデット・ファイナンスへの
        アクセスを提供することに注力している。このファシリティは、エクイティ・ファイナンスおよび
        デット・ファイナンスの手段から成る金融商品ウィンドウと、技術支援サービスから成る付加的任務
        ウィンドウで構成される。              EIB  は、金融商品ウィンドウの個別財務書類を作成している。
      Z.22.    EPTA  信託基金

         EPTA  （東方パートナーシップ技術支援）信託基金は、技術支援のための多分野向けの多目的融資枠
        を提供し、      EIB  東方パートナーシップ事業の質を高め、かつ開発効果を増幅させることに重点的に取り
        組んでいる。同基金は、近隣インベストメント・ファシリティを補完する。                                       EIB  は、  EPTA  信託基金の個
        別財務書類を作成している。
      Z.23.   　欧州戦略投資基金（「             EFSI  」）

         適用される      EFSI  規則に基づき、欧州委員会および                 EIB  は、  EFSI  の管理・運営、        EU の保証提供に関する
        契約（「     EFSI  契約」）、および欧州投資アドバイザリー・ハブ（「                             EIAH  」）の実施に関する契約
        （「  EIAH  契約」）を締結した。
         EFSI  契約に基づき、        EC は、  EFSI  が支援するプロジェクトに関して、                  EIB  に EU の保証を提供した。          EU の
        保証に充当する資産は、欧州委員会が直接管理する。                            EFSI  が支援するプロジェクトは、通常の                  EIB  のプ
        ロジェクトのサイクルおよびガバナンスに従う。また、                             EFSI  は自己専用のガバナンス構造を有してい
        る。当該構造は、         EFSI  の下で行う投資において、欧州に対する投資の妨げとなる市場のリスク負担の
        失敗に対処するという特別の目的に、確実に重点が置かれ続けるようにするために設置されている。
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        承認を受けたプロジェクトおよび                 EIB  のエクスポージャーに関する詳細な情報については、注                             D.1  を参
        照のこと。
         EIAH  は、プロジェクトおよび投資に対し、財務以外の支援を拡充することを目的としている。                                               EIAH
        は３つの補完的な構成要素である                 a)  公共受益者および民間受益者向けの広範なアドバイザリー技術支
        援プログラムおよびイニシアチブへの足掛かり、                         b)  パートナー機関の間での専門知識の活用、交換お
        よび普及を目的とした協同プラットフォーム、および                            c)  既存のアドバイザリー・サービスの強化もし
        くは拡大または未対処のニーズに対応する新規のサービスの創出、で構成される。                                           EIB  は、  EIAH  の個別
        財務書類を作成している。
      Z.24.   　自然環境保護資金調達ファシリティ（「                      NCFF  」）

         自然環境保護資金調達ファシリティ（「                     NCFF  」）は、     EIB  と欧州委員会との共同契約であり、自然環
        境保護資金の保全のための収益創出またはコスト削減プロジェクト（気候変動適応プロジェクトを含
        む）に係る市場の格差および障壁に対処することにより、生物多様性分野および気候変動への適応に
        関する   EU および加盟国の目標の達成に貢献することを目的としている。                                EIB  は、  NCFF  の個別財務書類を
        作成している。
      Z.25.   　加盟候補国向け支援制度              II （「  IPA  II 」）

         加盟候補国向け支援制度（「               IPA  」）に係る協定は、          EU が「拡大国」の改革を財政面および技術面で
        援助する支援措置である。加盟候補国向け支援ファンドも、持続性のある経済回復、エネルギー供
        給、運輸、自然環境および気候変動などに関する目標を                             EU が達成できるよう支援する。               IPA  I の後継制
        度 IPA  II は、すでに達成された成果を土台とし、                     2014  年から   2020  年までの期間に        117  億ユーロを充当し
        て構築される予定である。              IPA  II の最も重要な革新性は、戦略的焦点にある。フレームワーク・パー
        トナーシップ契約は、           2015  年末に締結され、         EIB  により履行される。様々な「特別供与契約」の締結に
        より、   DG  NEAR  からの財源が配分される。              EIB  は、  IPA  II の個別財務書類を作成している。
      Z.26.   　研究・開発・イノベーション・アドバイザリー（「                            RDI  アドバイザリー」）

         RDI  アドバイザリーは、ホライズン                2020  に基づく     InnovFin     プログラムの一環として、              2014  年６月に締
        結された７年間の包括協定に基づいて設立された欧州委員会とのパートナーシップである。                                               RDI  アドバ
        イザリーには２系統の活動があり、                   (i)  アドバイザリーに関連した立ち上げ段階のプロジェクト、お
        よび  (ii)   RDI  投資の全体的な枠組みの状況の改善を取り扱う並列活動ならびにホライズン                                        2020  に基づ
        く金融手段である。          EIB  は、  RDI  アドバイザリーの個別財務書類を作成している。
      Z.27.   　欧州地域のサポート計画に対する共同支援（                        JASPERS    ）

         JASPERS    （欧州地域のサポート計画に対する共同支援）は、                           EIB  、欧州委員会および          EBRD  の間におけ
        る技術支援ファシリティである。欧州構造投資基金の融資を申請する大型プロジェクトの質が向上す
        るよう、     EU および候補国の多くを支援する。                 JASPERS    による支援には、         EU からの資金供与に係る申請の
        把握から提出まで、プロジェクトの準備の支援、独立した立場でのプロジェクトの品質レビュー、均
        等な割り当て、戦略支援、能力の構築（能力センターを含む）、実行支援が含まれることがある。
        JASPERS    の業務は、７つの部門（道路、鉄道・航空・海事、水道・ごみ、エネルギー・固形廃棄物、ス
        マート開発、ネットワーキング能力センター、独立品質レビュー）に分かれている。運営期間の最初
        の 10 年（  2005  年－  2015  年）において、        JASPERS    は 1,000   を超えるプロジェクトを支援してきた。                     JASPERS
        が支援し、欧州委員会が資金供与を承認したプロジェクトの投資価値は、                                      720  億ユーロ超である。          EIB
        は、  JASPERS    の個別財務書類を作成している。
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                                   (1)

                           特別部門計算書
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
     資産                                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     トルコ
     加盟国の財源によるもの
                                               0           0
     実行済貸付残高
       (2)
                                               0           0
     合計
     加盟候補国向け支援制度（「             IPA  」）
     加盟国の財源によるもの
                                               0           0
     実行済貸付残高
       (3)
                                               0           0
     合計
     地中海沿岸諸国
     欧州連合の財源によるもの
     実行済貸付残高                                        24,483           36,934
     リスク資本業務
     - 未実行金額
                                             29,260           29,260
     - 実行済金額                                       38,168           39,738
                                             67,428           68,998
       (4)
                                             91,911           105,932
     合計
     アフリカ、カリブ海および太平洋地域諸国ならびに加盟国の属国およ
     び属領
     欧州連合の財源によるもの
     - ヤウンデ協定
     実行済貸付金                                          71           352
     リスク資本形成拠出金
     - 実行済金額                                        419           419
       (5)
                                              490           771
     合計
     - ロメ協定
     リスク資本による業務
     - 未実行金額
                                               0           0
     - 実行済金額                                      163,907           194,336
                                            163,907           194,336
       (6)
                                            163,907           194,336
     合計
                                            256,308           301,039
     合計
                                382/394





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                                (1)

                        特別部門計算書         （続き）
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在

                          （単位：千ユーロ）
     負債                                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

     受託管理資金
     欧州連合の委託によるもの
     - 地中海沿岸諸国金融議定書
                                             62,651           76,672
     - 加盟候補国向け支援制度（「             IPA  」）金融議定書
                                               0           0
     - ヤウンデ協定
                                              490           771
     - ロメ協定
                                            163,907           194,336
     - ロメ協定に基づくその他の原資                                         0           0
                                            227,048           271,779
                                               0           0
     加盟国の委託によるもの
                                            227,048           271,779
     受託管理資金の合計
     未実行金額
     地中海沿岸諸国における貸付業務およびリスク資本業務                                        29,260           29,260
                                               0           0
     ロメ協定に基づくリスク資本による業務
                                             29,260           29,260
     未実行金額の合計
                                            256,308           301,039
     合計
     付記：

      欧州連合の委託に基づき             EIB  が元利回収を引き受けた、欧州委員会提供の特別条件付貸付金の実行済・未返
     済残高合計：
      ▶ ） 2018  年 12 月 31 日現在における第１次、第２次および第３次ロメ協定に基づくもの：                                     277,143    千ユーロ
        （ 2017  年：  299,159    千ユーロ）
      b ） 2018  年 12 月 31 日現在における地中海沿岸諸国との間で署名した金融議定書に基づくもの：                                         47,968   千
        ユーロ（     2017  年：  54,433   千ユーロ）
      欧州連合－欧州開発金融機関民間部門開発ファシリティとの関連において、保証部分の導入契約が                                                   2014  年
     ８月  20 日に締結された。発行済             EU 保証の総額は、        2018  年 12 月 31 日現在で     4,280   千ユーロ（      2017  年：  4,280   千
     ユーロ）である。         EU 保証の総額は、        2018  年 12 月 31 日現在で     38,920   千ユーロ（      2017  年：  38,920   千ユーロ）であ
     る。
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       注 (1)  　特別部門は、総務会によって              1963  年５月   27 日に設定された。        1977  年８月４日の決議に基づき、その目的が見

          直され、第三者の勘定で第三者の委託に基づいて欧州投資銀行が実行した金融業務を記録するためとされ
          た。ただし、コトヌー協定、欧州連合                  - アフリカ・インフラ信託基金、近隣インベストメント・ファシリ
          ティ信託基金（「        NIF  」）および     FEMIP   信託基金に基づくインベストメント・ファシリティについては、個別
          財務書類に表示されている。また、                 EIB  は 2005  年より他の委託について異なる種類の財務書類を作成してい
          る。
            特別部門計算書は、欧州連合および加盟国の委託に基づく実行済金額もしくは未実行金額から解約額およ
           び返済額を控除した金額を示している。実行済金額および未実行金額ならびに受取済および受取予定資金
           は、額面価額で計上されている。特別部門計算書では、これらの業務に付随するリスクを補填するために必
           要となりうる引当金もしくは評価損益は、確定的な償却を除き、考慮されていない。外貨建ての金額は、                                                 12
           月 31 日現在の実勢為替レートで換算されている。
       注 (2)  　加盟国の委託に基づき、加盟国の勘定により、またそのリスク負担の下に、トルコにおけるプロジェクト資

          金のため締結された契約の実行時の金額：
     実行時の金額：                                               405,899

     加算：      為替差額                                          20,547
     減算：      解約額                              215
                                       426,231
           返済額
                                                    -426,446
                                                       0
       注 (3)  　加入前支援制度に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、プロジェクト資金のため締

          結された契約の実行時の金額：
     実行時の金額：                                                29,640

     減算：      為替差額                             10,517
           解約額                               0
                                        19,123
           返済額
                                                    -29,640
                                                       0
       注 (4)  　欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、マグレブおよびマシュレク

          諸国、マルタ、キプロス、トルコならびにギリシャにおけるプロジェクト資金（                                     1981  年１月１日の欧州共同
          体加盟前に     10 百万ユーロ融資）のため締結された契約の実行時の金額：
     実行時の金額：                                               840,457

     減算：      為替差額                             58,063
           解約額                            164,335
                                       526,148
           返済額
                                                    -748,546
                                                     91,911
       注 (5)  　欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、連合アフリカ諸国、マダガ

          スカルおよびモーリシャスならびに加盟国の属国、属領および地区（                                AASMM-OCTD     ）におけるプロジェクト資
          金のため締結された契約の実行時の金額：
     特別条件付貸付金                                  139,483

                                384/394

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                                        2,503
     リスク資本形成拠出金
     実行時の金額：                                               141,986
     加算：      資産計上された利息                             1,178
                                        9,823
           為替差額
                                                     11,001
     減算：      解約額                             3,310
                                       149,187
           返済額
                                                    -152,497
                                                      490
       注 (6)  　欧州連合の委託に基づき、欧州連合の勘定により、またそのリスク負担の下に、アフリカ・カリブ海および

          太平洋諸国ならびに加盟国の属国および属領（「                       ACP-OCT    」）におけるプロジェクト資金のため締結された
          契約の実行時の金額：
     リスク資本による貸付金：

     条件付劣後貸付金                                 3,116,097
                                       121,002
     出資
     実行時の金額：                                              3,237,099
     加算：      資産計上された利息                                           9,548
     減算：      解約額                             741,465
           返済額                            2, 285,449
                                        55,826
           為替差額
                                                   -3,  082,740
                                                    163,907
     他の財源による貸付金：

     実行時の金額：                                                16,500
     加算：      為替差額                                            58
     減算：      解約額                              8,414
                                        8,144
           返済額
                                                    -16,558
                                                       0
                                                    163,907
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       ④【ＥＵ会計指令に基づく連結財務書類とＩＦＲＳに基づくものとの差異】
     EU 会計指令に基づき作成された               EIB  グループの      2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表および                2018  年 12 月 31 日終

     了年度の損益計算書ならびに               IFRS  に基づき作成されたそれらとの間における差異
                            連結  貸借対照表

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千     ユーロ   ）
                        EU 会計指令             調整             IFRS

                                          参照
     資産
     1　現金、中央銀行および郵便局預け金                        141,830         0                 141,830
     2　中央銀行担保適格国庫証券およびそ
                                         A.2,  B.1
      の他短期証券                      33,781,528        78,664                  33,860,192
     3　金融機関貸付金および預け金
      ▶）要求払                 944,701              -9    A.3       944,692
                                         A.3,  B.4
      b）その他の貸付金および預け金                51,394,248              6,872           51,401,120
                                         A.3,  B.4
      ▲）貸付金               115,700,899             1,424,883            117,125,782
      ▼）貸付金    および預け金の減損（戻
                        -73,705                         -206,273
        入れ控除後）                            -132,568       C
                            167,966,143                         169,265,321
     ▶　対顧客貸付金および預け金
                                         A.3,  B.4
      a) その他の貸付金および         預け  金      452,890              -191            452,699
                                         A.3,  B.4
      b）貸付金               314,980,169             17,991,815             332,971,984
      ▲）貸付金および      預け  金の減損（戻
                       -456,469                         -661,810
        入れ控除後）                            -205,341       C
                            314,976,590                         332,762,873
     5　確定利付証券を含む負債証券
                                         A.2,  B.1
      ▶）公共機関による発行                3,876,481              48,441            3,924,922
                      12,380,350                         12,372,822
                                         A.2,  B.1
      b）その他による発行                              -7,528
                             16,256,831                         16,297,744
     6　株式およびその他の変動利回証券                        6,269,704      2,721,034       B.2            8,990,738
     7　参加持分                        271,111      -271,111       B.3                0
     8 デリバティブ資産                          0  42,738,221        A.1            42,738,221
     9　有形固定資産                        256,568         0                 256,568
     10  無形資産                        23,798        0                 23,798
     11 その他の資産                        74,885      -6,876      A.1             68,009
     12 払込予定応募済資本金および準備金                          0      0                   0
                                        A.1,  A.2,  A.3,
                             17,267,486           A.5,  B.1,  B.4           209,830
     13 前払金                            -17,057,656
                            557,286,474                         604,615,124
     資産合計
                                386/394







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                            連結  貸借対照表

                           2018  年 12 月 31 日現在

                           （単位：千ユーロ）
                        EU 会計指令             調整             IFRS

                                          参照
     負債および資本
     1　金融機関に対する債務
      ▶）要求払               4,122,978              -1,298      A.4      4,121,680
                       93,390                         93,459
      b）期日払または通知払                               69    A.4
                            4,216,368                          4,215,139
     2　顧客に対する債務
      ▶）要求払               1,791,083                0         1,791,083
                       10,976                         10,976
      b）期日払または通知払                               0
                            1,802,059                          1,802,059
     3　債務証書借入
      ▶）負債証券              441,703,219             32,199,229        A.5     473,902,448
                      13,680,627                         16,129,401
      b）その他                            2,448,774       A.5
                            455,383,846                          490,031,849
     ▶　デリバティブ負債                          0  31,162,762        A.1            31,162,762
                                        A.1,  A.3,  E
     5　その他の負債                        863,847      874,785                   1,738,632
                                       A.1,  A.2,  A.3,
                                       A.4,  A.5,  B.1,
                                         B.4,  ▶
     6　繰延収益                      19,272,180      -18,888,949                     383,231
     7　引当金
      ▶）年金制度および健康保険制度               3,081,729            2,621,375        D     5,703,104
                       30,014                         91,294
      b）保証引当金                             61,280      C
                            3,111,743                          5,794,398
     負債合計                      484,650,043                          535,128,070
     8　資本金

      ▶）応募済資本金              243,284,155                 0         243,284,155
                     -221,585,020                         -221,585,020
      b）払込未請求資本金                               0
                            21,699,135                          21,699,135
     9　連結準備金
      ▶）準備基金               24,328,415                0         24,328,415
      b）その他準備金               10,995,618            -4,031,164        A-G      6,994,454
                                        A.1,  A.5,  B.2
      ▲）公正価値準備金                   0          771,949             771,949
      ▼） 特別活動準備金              9,626,707                0         9,626,707
                      2,736,047                         2,736,047
      e）一般貸倒準備金                               0
                            47,686,787                          44,427,572
     10 　当期純損益                       2,392,824       967,523      A-G            3,360,347
     EIB 株主に帰属する資本合計                                                69,487,054
     11 非支配持分                       857,685                            0
                                   -857,685       E
                            72,636,431                          69,487,054
     資本合計
                            557,286,474                          604,615,124
     負債および資本合計
                                387/394






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                            連結  損益計算書

                         2018  年 12 月 31 日終了事業年度

                           （単位：千     ユーロ   ）
                            EU 会計指令            調整           IFRS

                                            参照
                                           A.1,  A.2,
                                           A.3,  B.1,
     1　受取利息および類似収益                          24,729,733       -7,569     B.4          24,722,164
                                           A.1,  A.4,
                                           A.5,  E
     2　支払利息および類似費用                         -21,538,862       -74,177               -21,163,039
     3　株式およびその他の変動利回証券からの収益                           421,381        0              421,381
     ▶　受取手数料                           361,557      12,984     ▶           347,541
     5　支払手数料                           -180,975         0              -180,975
                                           A.1,  A.2,
                                           A.3,  A.5,
                                           B.1,  B.2,
                                           B.3,  B.4
     6　金融業務損益                           -91,206     1,162,195                 1,070,989
     7　その他の業務収益                            7,305      -981     }            6,324
     8　貸付金および預け金の減損ならびに保証引当
      金の変動（戻入れ控除後）                          -111,712      -79,212      C           190,924
     9 固定金融資産として保有される譲渡可能有価証
                                           A.2,  B.2,
      券、株式およびその他の変動利回証券の減損
                                           B.3,  C
      の変動（戻入れ控除後）                           -9,270      -6,042                -15,312
     10 一般管理費
      ▶）　人件費                   -849,774            -57,641      D     -907,415
                          -283,921                       -283,920
      b）　その他の管理費                                  1   D
                               -1,133,695                       -1,191,335
     11 減価償却費および償却費：有形固定資産およ
      び無形資産
      ▶）　有形固定資産                    -30,526              0        -30,526
                           -12,347                       -12,347
      b）　無形資産                                  0
                                 -42,873                       -42,873
     12 当期純利益                         2,411,383                       3,360,941
                                 18,559                        594
     13 少数株主に帰属する当期利益                                -17,965      E
                                2,392,824                       3,360,347
     14 EIB 株主に帰属する当期利益
                                388/394









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     評価および収益認識における               IFRS  および   EU 会計指令の間の差異
     A 　損益を通じて公正価値で測定するものとして指定されたまたは償却原価で計上される金融資産および負債

      （ヘッジ会計を含む。）
      １　デリバティブ資産および負債
        ▶ 財務デリバティブ
         EU 会計指令において、売買目的ポートフォリオに含まれるデリバティブ金融商品は、時価で評価さ
        れ、「その他の資産」または「その他の負債」の項目に計上される。
         発行手数料は償却されず、「支払利息および類似費用」の項目に計上される。
         デリバティブ金融商品について発生する利息は「前払金および未収収益」または「未払金および繰
        延収益」の項目に計上される。
         IFRS  においては、すべてのデリバティブ資産および負債は貸借対照表で認識され、損益を通じて公
        正価値で測定される。
         IFRS  に基づき、信用評価調整（「                 CVA  」）、債務評価調整（「              DVA  」）および担保評価調整
        （「  CollVA   」）が、デリバティブの公正価値評価に含まれている。
         デリバティブの公正価値変動は損益計算書において「金融業務損益」に認識される。
        b デリバティブおよびヘッジ活動

         EU 会計指令において、ヘッジ・デリバティブ金融商品は貸借対照表で認識されない。これらはオ
        フ・バランスシートにおいて額面価額で報告される。
         デリバティブ金融商品について発生する利息は、「前払金および未収収益」または「未払金および
        繰延収益」の項目に計上される。
         発行手数料および償還プレミアムまたはディスカウントは、「支払利息および類似費用」の項目
        に、関連するデリバティブの満期までの期間にわたって償却される。
         為替スワップおよび外国為替予約のプレミアム／ディスカウントの償却は、「支払利息および類似
        費用」または「受取利息および類似収益」の項目に計上される。
         IFRS  においては、すべてのデリバティブ資産および負債は貸借対照表で認識され、損益を通じて公
        正価値で測定される。
         為替スワップおよび外国為替予約のプレミアム／ディスカウントの償却は、「金融業務損益」の項
        目に計上される。
         IFRS  に基づき、      CVA  、 DVA  および   CollVA   は、デリバティブの公正価値評価に含まれている。
         ヘッジ会計におけるデリバティブについては、ヘッジ手段に指定された部分の利得または損失は、
        損益計算書に認識される。加えて、グループは、通貨ベーシス・スプレッド（「                                          CBS  」）の公正価値を
        ヘッジ手段指定から分離し、特定の会計処理を適用している。当初ヘッジ手段の指定日に測定された
        CBS  の金額は「その他の包括利益」（「                   OCI  」）に計上され、損益計算書においてヘッジ期間にわたり
        定額法で償却される。           CBS  のその後の公正価値変動は、               OCI  に直接認識される。
         ヘッジ会計におけるデリバティブのアップフロント・フィーまたは償却プレミアムは、関連するデ
        リバティブの満期までの期間にわたり償却される。ただし、これらのデリバティブがヘッジ会計に指
        定されておらず、「金融業務損益」に即時認識される場合を除く。
         デリバティブの公正価値変動は、損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
         IFRS  に基づき、グループは、金融資産および金融負債の相殺基準を充たす２件の取引を有してい
        る。
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      ２　負債証券ポートフォリオ

        EU 会計指令において、負債証券ポートフォリオは、購入価格で計上され償却原価で測定される。経過
       利息および未収プレミアム／ディスカウントは、貸借対照表の「前払金および未収収益」または「未払
       金および繰延収益」の項目に計上される。
        IFRS  に基づき、グループは、適格なヘッジ対象の負債証券にヘッジ会計を適用している。これらの有
       価証券の帳簿価額は、ヘッジの対象となるリスクに起因する公正価値について調整される。ヘッジ会計
       に含めることのできない経済的ヘッジ対象の負債証券は、当初認識時に取消不能で公正価値オプション
       に指定され、損益を通じて公正価値で測定される。
        経過利息および未収プレミアム／ディスカウントは、貸借対照表上で関連する金融商品の項目として
       報告される。
        ヘッジ対象負債証券の公正価値変動およびヘッジの公正価値は、損益計算書の「金融業務損益」に認
       識される。
      ３　貸付金および預け金

        EU 会計指令において、すべての貸付金および預け金は、償却原価で計上されている。経過利息は貸借
       対照表の「前払金および未収収益」または「未払金および繰延収益」の項目に計上される。                                                EU 会計指令
       において、貸付金に係るアップフロント・フィーは償却され、損益計算書の「受取利息および類似収
       益」に認識される。
        IFRS  においては、グループは、適格なヘッジ対象の貸付金にヘッジ会計を適用している。これらの貸
       付金の帳簿価額は、ヘッジの対象となるリスクに起因する公正価値について調整される。ヘッジ会計に
       含めることのできない経済的ヘッジ対象の貸付金は、当初認識時に取消不能で公正価値オプションに指
       定され、損益を通じて公正価値で測定される。
        貸付金の公正価値変動およびヘッジの公正価値は、損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
        経過利息は、貸借対照表上で関連する資産の残高として報告される。
        信用減損している貸付金および預け金に係る経過利息は、「受取利息および類似収益」に戻入がなさ
       れる。
        IFRS  においては、貸付金に係るアップフロント・フィーは、
        ・　公正価値オプションに指定された貸付金に関して損益計算書上の「金融業務損益」の項目で即時
          認識される。
        ・　貸付金の満期までの期間にわたり償却され、ヘッジ会計および／または償却原価で測定に指定さ
          れた貸付金については、貸借対照表の「金融機関および対顧客貸付金および預け金」の項目で認
          識される。
        貸付金の仮勘定は、「その他の負債」から当該貸付金仮勘定が関連する貸付金残高に再分類される。
      ４　金融機関に対する債務

        EU 会計指令において、「金融機関に対する債務」は、財務書類において償還額で表示される。
        金融機関に対する債務の利息は、発生主義により、損益計算書の「支払利息および類似費用」または
       利息がマイナスの場合には「受取利息および類似収益」に計上される。経過利息は、「前払金および未
       収収益」または「未払金および繰延収益」に含められる。
        IFRS  においては、「金融機関に対する債務」は、当初は取得原価で計上され、財務書類では償却原価
       で表示される。
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        金融機関に対する債務の利息は、実効金利法を用いて損益計算書の「支払利息および類似費用」また
       は「受取利息および類似収益」に計上される。
      ５　債務証書借入

        EU 会計指令において、債務証書借入は償却原価で計上される。経過利息は貸借対照表の「未払金およ
       び繰延収益」または「前払金および未収収益」の項目に計上される。発行手数料および償還プレミアム
       またはディスカウントは定額法で償却され、その後損益計算書の「支払利息および類似費用」の項目に
       認識される。
        IFRS  においては、グループは、適格である場合は常にそのヘッジ対象の発行債務の大部分にヘッジ会
       計を適用する。債務証書借入の帳簿価額は、ヘッジの対象となるリスクに起因する公正価値について調
       整される。ヘッジ会計に含めることのできない経済的ヘッジ対象の債務証書借入は、当初認識時に取消
       不能で公正価値オプションに指定され、損益を通じて公正価値で測定される。
        債務証書借入の公正価値変動およびヘッジの公正価値は、損益計算書の「金融業務損益」に認識され
       る。
        経過利息は、当該利息が関連する負債性金融商品の貸借対照表の残高に含めて報告される。
        発行手数料および償還プレミアムまたはディスカウントは、関連する債務証書借入の満期までの期間
       にわたって償却される。ただし、債務証書借入が損益を通じて公正価値で測定され、償却はされず「金
       融業務損益」に即時認識される場合を除く。
        公正価値オプションに指定された債務証書借入については、自己信用調整（「                                        OCA  」）の変動がその他
       の包括利益計算書の「公正価値準備金」に計上される。
        IFRS  において、グループは金融資産および金融負債の相殺基準を充たす１件の取引を有している。
     B 　強制的に損益を通じて公正価値で分類される金融資産

      １　負債証券ポートフォリオ
       EU 会計指令においては、有価証券流動性ポートフォリオを除く負債証券ポートフォリオは、購入価格で
      計上され、償却原価で測定される。経過利息は、貸借対照表の「前払金および未収収益」または「未払金
      および繰延収益」の項目に計上される。
       IFRS  においては、償却原価による分類に適格でない負債証券は、損益を通じて公正価値で測定に分類さ
      れる。
       これらの負債証券の公正価値変動は、損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
       経過利息は、貸借対照表上で関連する金融商品の残高として報告されるが、ディスカウント／プレミア
      ムは、損益計算書の「金融業務損益」に即時認識される。
      ２　株式およびその他の変動利回証券

       EU 会計指令においては、株式およびその他の変動利回証券は、当初は償却原価で計上される。これらの
      帳簿価額は、その後取得原価または各貸借対照表日現在の時価のいずれか低い方の額に調整される。
       IFRS  においては、株式およびその他の変動利回証券は公正価値で計上され、公正価値変動は損益計算書
      の「金融業務損益」に直接反映される。ただし、公正価値変動が                                  OCI  に反映されている欧州復興開発銀行
      （「  EBRD  」）に対する投資を除く。
      ３　参加持分

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       EU 会計指令においては、「参加持分」は、グループの会計方針と一致した手法を用いて持分会計に基づ
      き会計処理されている。個々の評価損益は、「固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券、参加持
      分および関係会社株式に係る（再）評価損益」に計上される。
       IFRS  においては、参加持分は「株式およびその他の変動利回証券」に含められ、個々の評価損益は「金
      融業務損益」に計上される。
      ４　貸付金および預け金

       EU 会計指令においては、すべての貸付金および預け金は償却原価で計上される。経過利息は、貸借対照
      表の「前払金および未収収益」または「未払金および繰延収益」の項目に計上される。                                             EU 会計指令に基づ
      き、貸付金に係るアップフロント・フィーは償却され、損益計算書の「受取利息および類似収益」に認識
      される。
       IFRS  においては、償却原価での測定に適格でない貸付金は、損益を通じて公正価値で測定に分類され
      る。これらの貸付金に係るアップフロント・フィーは、契約時に損益計算書の「金融業務損益」に認識さ
      れる。
       貸付金の公正価値変動は、損益計算書の「金融業務損益」に認識される。
     C 　償却原価で測定される金融資産および貸付コミットメントの減損

       EU 会計指令において、貸付金および預け金の評価損益は、それらの金額のすべてまたは一部が回収でき
      ないリスクが存在する場合にのみ計上される。これらの評価損益は、損益計算書の「貸付金および預け金
      ならびに偶発債務引当金に係る（再）評価損益」として会計処理され、貸借対照表上の適切な資産項目か
      ら控除される。
       IFRS  により、グループは、償却原価で測定されるすべての貸付金および負債証券の損失引当金に加え、
      オフ・バランスシートの貸付コミットメントを認識することが要求されている。この引当金は、当初認識
      以降に信用リスクが著しく増大した場合、または当該金融商品が信用減損していると判断された場合は全
      期間予想信用損失（「           ECL  」）に基づき、そうでない場合は                 12 ヵ月  ECL  に基づき計上される。
       金融商品の性質に応じて、              ECL  引当金は、貸借対照表の各資産項目から控除される。オフ・バランスシー
      ト項目については、貸倒引当金は「引当金                      b)  保証および契約債務引当金              」の項目で報告される。
       ECL  引当金の変動は、損益計算書の以下のいずれかの項目に計上される。
        ・　貸付金および貸付コミットメントについては、「貸付金および預け金の減損ならびに保証引当金
          の変動（戻入れ控除後）」
        ・　負債証券については、「固定金融資産として保有される譲渡可能有価証券、株式およびその他の
          変動利回証券の減損の変動（戻入れ控除後）」
     D 　年金基金

       EU 会計指令においては、            10 ％回廊方式が採用されており、退職給付債務の                        10 ％を超過する過年度の数理
      計算上の差異の累積額は制度加入者の予想平均残存勤続年数にわたり認識される。
       IFRS  において、グループは、退職後確定給付債務の公正価値を決定するために改訂された                                            IAS  第 19 号を適
      用している。
       数理計算上の差異の累積額は、全額が「その他包括損益」で認識される。人件費および利息費用の調整
      は、損益計算書の「一般管理費」で認識される。
     E 　非支配持分の調整

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       年度末現在、グループは欧州投資銀行（「                      EIB  」）および欧州投資基金（「               EIF  」）で構成されている。
       EU マイクロファイナンス・プラットフォーム                       FCP-FIS    （「  EUMPF   」）については、         EIB  が所有していた残
      りの優先受益証券が          2018  年９月   28 日に全額返金され、その結果グループの                     EUMPF   に対する支配を喪失したた
      め、その時点で連結から除外し、関連する非支配持分の認識を中止した。
       EIB  はその子会社の１つである              EIF  の少数株主の全所有株式を対象としてプット・オプションを付与し
      た。
       EU 会計指令において、非支配持分は連結貸借対照表上、別の項目として計上される。プット・オプショ
      ンは、グループのオフ・バランスシートに計上される。
       IFRS  においては、非支配持分は「その他の負債」の項目に計上されている。関連するプット・オプショ
      ンは公正価値評価され、プット・オプションの公正価値変動は、「支払利息および類似費用」に計上され
      る。
     } 　その他の業務収益

       EU 会計指令の本項目に認識されている貸付金関連手数料は、                              IFRS  において、公正価値オプションにより
      計上されている貸付金に対して、損益計算書の「金融業務損益」に再分類されている。
     ▶ 　受取手数料

       グループは、       EU 会計指令および        IFRS  に基づき、一定期間にわたり履行義務が充足される収益からの受取
      手数料を、サービス期間にわたり発生主義で認識している。一時点でのサービスの提供またはその履行に
      より稼得した受取手数料（例えば業績連動）は、サービスが完了した時点で認識される。
       2018  年以降、グループは、一定のマンデートについて、マンデートの全期間に発生するサービス／コス
      トに対応する収益のより円滑な認識を確保するために、最新の繰延収益メカニズムを確立している。
       繰延メカニズムは、初度適用においてのみ                       EU 会計指令に基づき将来に向かって適用したが、グループ
      は、  IFRS  に基づく修正遡及アプローチを使用し、移行時に累積的影響額を資本に認識した。
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      (6)  【その他】

        当会計年度の末日後、本有価証券報告書提出日までに生じた重要な事実はない。

          EIB  の資本および       ガバナンスの近況

          英国が   EU 離脱により      EIB  の加盟国でなくなる場合に備え、                 EIB  の総務会は、       EIB  の資本およびガバナ
         ンスに関するいくつかの措置を承認した。これらの措置の一部は、                                  EIB  の定款変更を要する。
          EIB  総務会は     EIB  の応募済資本金について、英国の資本金分担額を、残りの                              EU 加盟国が按分増資に
         より肩代わりすることを承認した。この増資のうち払込済部分については、                                       EIB  の準備金を原資とし
         て資金供給される。この増資は英国の                    EU 離脱時に効力を生じ、離脱は現状では                    2019  年 10 月 31 日まで
         に実施されると見られている。関連して                     EIB  の定款に加えられる変更も、欧州委員会および欧州議会
         との協議を経て欧州理事会により承認されている。
          さらに    EIB  総務会は、ポーランドおよびルーマニアによるそれぞれ                              5,386,000,000        ユーロおよび
         125,452,381      ユーロの追加増資を、関連して                EIB  の定款に加えられる変更と併せて承認した。この増
         資案および関連して          EIB  の定款に加えられる変更は、欧州委員会および欧州議会との協議を経て                                     EU 理
         事会の承認を受けるための所定の手続に入っており、今後数か月内に承認される可能性がある。
      (7)  【発行者の属する国等の概況】

        該当なし

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