シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ－シュローダー・グローバル・ボンド・オープン 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第11期(平成30年10月1日－令和1年9月30日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第11期(平成30年10月1日－令和1年9月30日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ－シュローダー・グローバル・ボンド・オープン |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
EDINET提出書類
シュローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイ(E15044)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和元年６月28日
【計算期間】 第11期中（自 平成30年10月１日 至 平成31年３月31日）
【ファンド名】 シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ －
シュローダー・グローバル・ボンド・オープン
（Schroder SMBC Global Bond Series -
Schroder Global Bond Open）
【発行者名】 シュローダー・インベストメント・マネージメント
（ヨーロッパ）エス・エイ
（Schroder Investment Management (Europe) S.A.)
【代表者の役職氏名】 取締役 ヴァネッサ・グルーエンクレー
（Vanessa Grueneklee）
取締役 クリス・バークハート
（Chris Burkhardt）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国 セニンガーベルグ L-1736 ハーヘンホフ
通り５番
（5, rue Höhenhof, L-1736 Senningerberg, Grand Duchy of
Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 大西 信治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 大西 信治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 (6212) 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
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１【ファンドの運用状況】
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ（Schroder SMBC Global Bond Series）（以
下「ファンド」という。）のサブ・ファンドであるシュローダー・グローバル・ボンド・オープン（
Schroder Global Bond Open）（以下「サブ・ファンド」という。）の運用状況は、以下のとおりであ
る。
（１）【投資状況】
（資産別および地域別の投資状況）
（2019年３月末日現在）
資産の種類 国名（発行地） 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
アメリカ合衆国 11,247,698.56 41.25
債券
イギリス 3,815,921.79 13.99
フランス 2,404,019.85 8.82
イタリア 1,768,438.58 6.49
メキシコ 1,214,077.73 4.45
スペイン 1,165,489.59 4.27
ドイツ 760,101.91 2.79
オーストラリア 666,216.69 2.44
スウェーデン 610,617.30 2.24
ポーランド 531,641.65 1.95
国際機関 518,194.65 1.90
カナダ 434,385.18 1.59
ノルウェー 236,312.11 0.87
アイルランド 128,786.94 0.47
オランダ 116,366.36 0.43
タイ 114,893.51 0.42
インドネシア 107,777.43 0.40
韓国 101,330.39 0.37
フィンランド 98,841.17 0.36
マレーシア 96,193.09 0.35
デンマーク 73,994.57 0.27
シンガポール 62,831.53 0.23
ロシア 54,536.13 0.20
ニュージーランド 29,966.45 0.11
ベルギー 29,815.34 0.11
小計 26,388,448.50 96.78
現金・その他の資産（負債控除後） 877,955.00 3.22
合計 27,266,403.50
100.00
（純資産総額） ( 約3,026百万円 )
（注１）投資比率とは、サブ・ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）米ドルの円貨換算は、便宜上、2019年３月29日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１米ドル＝110.99円）による。以下、米ドルの円貨表示は、特に記載がない限り、すべてこれによる。
（注３）ファンドは、ルクセンブルグ法に基づいて設定されているが、受益証券は米ドル建てのため、以下の金額表
示は別段の記載がない限り米ドル貨をもって行う。
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（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。したがって、合計の数字が一致しない場合
がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必
要な場合四捨五入してある。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合も
あ る。
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（２）【運用実績】
①【純資産の推移】
2019年３月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
純資産総額 １口当たり純資産価格
千米ドル 百万円 米ドル 円
2018 年４月末日 44,583 4,948 7.58 841
５月末日 43,053 4,778 7.41 822
６月末日 42,135 4,677 7.35 816
７月末日 41,637 4,621 7.35 816
８月末日 40,528 4,498 7.28 808
９月末日 39,440 4,377 7.20 799
10 月末日 28,019 3,110 7.04 781
11 月末日 27,601 3,063 7.01 778
12 月末日 27,613 3,065 7.06 784
2019 年１月末日 27,854 3,092 7.14 792
２月末日 27,377 3,039 7.11 789
３月末日 27,266 3,026 7.15 794
②【分配の推移】
計算期間 １口当たり分配金
2018年４月１日～2019年３月末日 0.035米ドル
③【収益率の推移】
（注）
収益率
計算期間
2018年４月１日～2019年３月末日 －7.05％
（注）収益率（％）＝100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝2019年３月末日現在の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝2018年３月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落の額）
２【販売及び買戻しの実績】
2019年３月末日までの１年間における受益証券の販売および買戻しの実績ならびに2019年３月末日現
在の受益証券の発行済口数は、以下のとおりである。
販売口数 買戻口数 発行済口数
0 2,092,785 3,813,083
（0） (2,092,785) (3,813,083)
（注）括弧内の数字は、本邦内における販売口数、買戻口数および発行済口数を表す。
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３【ファンドの経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原
則に準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。
これは「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第76条第４項ただし書の規定の適用
によるものである。
ｂ．ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７
項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金額
について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱ＵＦＪ銀行の2019年３月29日
現在における対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝110.99円）で換算された円換算額が併記されてい
る。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
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（１）【資産及び負債の状況】
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
純資産計算書
2019年３月31日現在
シュローダー・グローバル・
ボンド・オープン
米ドル 千円
資産
投資有価証券
26,320,544
有価証券取得原価 2,921,317
＊
未実現利益
67,905
7,537
26,388,449
有価証券時価 2,928,854
＊
為替予約契約に係る未実現純利益
532
59
26,388,981 2,928,913
現金預金 755,673 83,872
204,373
有価証券売却未収金 22,683
240,897
未収利息 26,737
15,987
未収雑費および前払費用 1,774
27,605,911
資産合計 3,063,980
負債
190,184
有価証券購入未払金 21,109
7,563
未払投資運用報酬 839
141,760
その他の未払金 15,734
339,507
負債合計 37,682
27,266,404
純資産総額 3,026,298
発行済受益証券
2019年３月31日現在 クラスＢ（米ドル）受益証券 3,813,083 口
受益証券１口当たり純資産価格
2019年３月31日現在 クラスＢ（米ドル）受益証券 7.15 794 円
未実現利益／（損失）の内訳
622,973
投資有価証券に係る未実現利益 69,144
(555,068)
投資有価証券に係る未実現（損失） (61,607)
532
為替予約契約に係る未実現利益 59
＊
計算の内訳については、未実現利益／（損失）の表を参照のこと。
注記は、財務書類と不可分のものである。
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財務書類に対する注記
2019 年３月31日現在
ファンド
ファンドは、ルクセンブルグの2010年12月17日法（「2010年法」）（改正済）のパートⅡの規定により規
制される投資信託としての要件を充足し、かつ、ルクセンブルグの2013年７月12日法の第１条39項の意義の
範囲内において、オルタナティブ投資ファンドとしての要件を充足する。ファンドは、無期限で設立されて
おり、各サブ・ファンドについて、複数のクラス受益証券の追加発行が可能である。本財務書類は、投資信
託に関してのルクセンブルグの規制に従って作成されている。
受益証券のクラス
2019年３月31日現在、投資可能なクラス受益証券は一つである。
シュローダー・グローバル・ボンド・オープン クラスＢ（米ドル）受益証券
申込手数料および販売報酬
＊
クラスＢ受益証券について、申込手数料は徴収されない。
かかるクラスは、純資産価額の年率1.26％の販売報酬の対象となる。
投資者は、サブ・ファンドのクラスＢ受益証券の取得に際し、購入時の申込手数料を徴収されない。代わ
りに、ファンドの目論見書に記載された条件付後払手数料（「ＣＤＳＣ」）を管理会社に支払わなければな
らないことがある。2010年７月１日以降のファンドの手数料支払代行会社は、シュローダー・インベストメ
ント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイであることに留意されたい。
最低申込金額、最低追加申込金額および最低保有金額
最低当初申込口数および最低保有口数は100口である。最低追加申込口数は10口である。
上記の制限は、管理会社の裁量により放棄されることがある。
＊
「純資産価額／ファンド資産の評価」に記載の関連する注記を参照のこと。
投資運用報酬
投資運用会社は、その業務への報酬として、投資運用報酬を受領する権利を有する。当該報酬は、ポート
フォリオの純資産価額を参照して毎日計算され、かつ発生し、毎月後払いされる。当期のクラスＢ受益証券
の報酬料率は、純資産価額に対して年率0.35％であった。
かかる報酬は、管理会社の裁量により放棄されることがある。
費用補助
管理・管理事務代行報酬、保管受託報酬、販売報酬、投資運用報酬および法定費用は、ファンドの純資産
価額を参照して毎日計算され、かつ発生し、毎月支払われる。当該報酬は、当期においてサブ・ファンドに
適用され、ファンドの純資産価額の1.78％を上限とされた。当期中、管理会社は、かかる報酬の上限額を遵
守するため、ファンドに対して補助金を支出した。
純資産価額
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１口当たり純資産価格の計算
各クラスの受益証券１口当たり純資産価格（「純資産価格」）は、各取引日に計算され、当該サブ・ファ
ンドまたはクラスの通貨建てで表示される。各クラスの受益証券１口当たり純資産価格は、各クラスに帰属
する純資産価額（当該クラスの比例持分資産から、管理会社が必要とし、また慎重な水準と考える引当金を
含む負債を控除した額）を、当該クラスの当該時点での発行口数で除することにより計算される。算出され
た値は、小数第三位を四捨五入される。資産総額の評価に適用される規則に係るさらなる詳細は、現行の目
論見書に記載されている。
各サブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの受益者の利益のためにのみ投資されるものとし、ま
た、特定のサブ・ファンドの資産は、当該サブ・ファンドの負債、コミットメントおよび債務に対してのみ
会計処理されるものとする。
ファンド資産の評価
手元現金または現金預金、為替手形および一覧払い約束手形、売掛金、前払費用、現金配当ならびに宣言
または発生したが受領されていない利息の評価額は、その全額が支払われないかまたは受領されないと予想
される場合（かかる場合は、その評価額は、管理会社がその真正な価値を反映する適切な割引を行った後の
価額となる。）を除き、その全額とみなされる。
有価証券、金融デリバティブ商品および資産の評価額は、証券取引所、またはこれらの有価証券もしくは
資産が取引されるもしくは取引を認められている他の規制ある市場での最終入手可能価格に基づき決定され
る。かかる有価証券またはその他の資産が、一もしくは複数の証券取引所または他の規制ある市場で値付け
されるまたは取り扱われている場合、管理会社の取締役会は、証券取引所または他の規制ある市場が有価証
券またはその他の資産の価格提供に使用される優先順位について規則を定める。
有価証券が公認の証券取引所または他の規制ある市場で取引されておらず、または上場や取引を認められ
ていない場合、またはそのように取引されるもしくは取引を認められている有価証券の最終入手可能価格が
真正な価値を反映していない場合、管理会社の取締役会は、慎重かつ誠実に評価される予想販売価格に基づ
き手続を行うことを要求される。
オープン・エンド型投資信託の受益証券は、入手可能な最終報告純資産価格を基準として評価される。最
終報告純資産価格は、管理会社により決定される調整方法により、報告日以降の相場変動を反映すべく調整
されることがある。投資対象の購入および売却は、取引日において認識される。
規制ある市場で取引されていないその他の譲渡性のある有価証券については、容易に入手可能なすべての
情報に基づき評価される。かかる情報には、管理会社が、投資対象証券の真正な価値を反映するため、誠実
に決定した評価技法が含まれることがあり、適切な場合には、かかる譲渡性のある有価証券の発行体が指定
する評価技法に従う。
ファンドの基準通貨以外の通貨建ての資産または負債は、銀行またはその他の信頼できる金融機関により
値付けされている関連スポット・レートを用いて換算される。
投資有価証券売却に係る実現利益および損失
投資有価証券売却に係る実現利益および損失は、平均原価法で決定され、取引費用に含まれる。
為替予約契約
未決済の為替予約契約は、当該契約の満期に適用される先渡交換レートを参照し、純資産計算日における
最終入手可能価格で評価された。未実現利益／（損失）は、純資産計算書の「為替予約契約に係る未実現純
利益／（損失）」において表示されている。
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為替予約契約
2019年３月31日において、以下のサブ・ファンドが為替予約契約を締結している。
購入通貨 売却通貨 満期日 未実現利益
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ボンド・オープン
ポートフォリオ・ヘッジ
532
ユーロ 60,600 英ポンド 51,643 2019 年４月２日
米ドル 532
為替予約契約の取引相手方
ファンド 取引相手方 未実現利益
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ボンド・オープン
532
シティバンク
米ドル 532
サブ・ファンドに関する変更
対象期間中の購入および販売の総額を明記したリストは、管理会社の登記上の事務所において請求するこ
とにより無償で入手できる。
税制
ルクセンブルグの現行法および規制においては、各サブ・ファンドは、その純資産額に基づいて四半期毎
に計算され、支払われる年率0.05％の資本税の対象である。
他のルクセンブルグの投資信託に対して投資されたサブ・ファンドの純資産額に対しては、いかなる資本
税も課せられない。現行法においては、ファンドも受益者も、ルクセンブルグにおける所得税、キャピタ
ル・ゲイン税、または源泉徴収税もしくは遺産税の対象とならない。
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分配金
当期中、当社は、以下の分配金の分配を行った。
１ 口当た
基準日 落ち日 払込日 ファンド 通貨
り分配金
2018 年 10 月 10 日 2018 年 10 月 11 日 2018 年 10 月 16 日
シュローダー・ＳＭＢＣ グ
ローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ 米ドル 0.035
ボンド・オープン
クラスＢ受益証券
2018 年 11 月 12 日 2018 年 11 月 13 日 2018 年 11 月 16 日
シュローダー・ＳＭＢＣ グ
ローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ 米ドル 0.035
ボンド・オープン
クラスＢ受益証券
2018 年 12 月 10 日 2018 年 12 月 11 日 2018 年 12 月 14 日
シュローダー・ＳＭＢＣ グ
ローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ 米ドル 0.035
ボンド・オープン
クラスＢ受益証券
2019 年 １ 月 10 日 2019 年 １ 月 11 日 2019 年 １ 月 17 日
シュローダー・ＳＭＢＣ グ
ローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ 米ドル 0.035
ボンド・オープン
クラスＢ受益証券
2019 年 ２ 月 12 日 2019 年 ２ 月 13 日 2019 年 ２ 月 19 日
シュローダー・ＳＭＢＣ グ
ローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ 米ドル 0.035
ボンド・オープン
クラスＢ受益証券
2019 年 ３ 月 11 日 2019 年 ３ 月 12 日 2019 年 ３ 月 15 日
シュローダー・ＳＭＢＣ グ
ローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ 米ドル 0.035
ボンド・オープン
クラスＢ受益証券
取引費用の開示
取引費用としては、ブローカーへの手数料および譲渡性のある有価証券の売買に関する税金がある。シュ
ローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズは債券型ファンドであり、ブローカー手数料はスプ
レッドに含まれるため、かかる項目には追加の数字は開示されない。スプレッドは、欧州議会および理事会
通達2009／65／ＥＣ 別紙Ⅰの第５章スケジュールＢに従い、計算から除外されている。
後発事象
財務書類の承認日現在、重要な後発事象はなかった。
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（２）【投資有価証券明細表等】
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ボンド・オープン
投資明細表
2019 年３月31日現在
公認の証券取引所に上場され 対純資 公認の証券取引所に上場され 対純資
時価 時価
口数／額面 ている譲渡性のある有価証券 産比率 口数／額面 ている譲渡性のある有価証券 産比率
（米ドル） （米ドル）
および短期金融資産 （％） および短期金融資産 （％）
オーストラリア 666,217 2.44 インドネシア 107,777 0.40
Australia Government Bond, Indonesia Government Bond
AUD 566,000 404,380 1.48 IDR 1,692,000,000 107,777 0.40
Reg. S 2.75% 21/10/2019 6.125% 15/05/2028
Australia Government Bond,
アイルランド 128,787 0.47
AUD 162,000 128,939 0.47
Reg. S 3% 21/03/2047
Ireland Government Bond,
EUR 108,846 128,787 0.47
BHP Billiton Finance Ltd.,
Reg. S 1.1% 15/05/2029
EUR 100,000 Reg. S, FRN 5.625% 132,898 0.49
イタリア 1,768,439 6.49
22/10/2079
Assicurazioni Generali
ベルギー 29,815 0.11
EUR 100,000 SpA, Reg. S, FRN 5.5% 122,825 0.45
Belgium Government Bond,
27/10/2047
EUR 25,000 Reg. S, 144A 1.7% 29,815 0.11
Intesa Sanpaolo SpA, Reg.
EUR 100,000 116,300 0.43
22/06/2050
S 2% 18/06/2021
カナダ 434,385 1.59 Italy Buoni Poliennali Del
EUR 1,192,000 1,347,872 4.94
Province of Quebec Canada
Tesoro 1.2% 01/04/2022
CAD 419,000 434,385 1.59
5% 01/12/2041
Italy Buoni Poliennali Del
EUR 59,000 65,237 0.24
Tesoro 2.05% 01/08/2027
デンマーク 73,995 0.27
Italy Buoni Poliennali Del
Denmark Government Bond
DKK 449,791 73,995 0.27
EUR 122,000 Tesoro, Reg. S, 144A 2.8% 116,205 0.43
1.5% 15/11/2023
01/03/2067
フィンランド 98,841 0.36
メキシコ 1,214,078 4.45
Finland Government Bond,
America Movil SAB de CV 5%
EUR 86,000 Reg. S, 144A 0.5% 98,841 0.36
USD 461,000 470,047 1.72
30/03/2020
15/09/2029
Mexico Government Bond
フランス 2,261,088 8.29
USD 730,000 744,031 2.73
3.625% 15/03/2022
BPCE SFH SA, Reg. S 1%
EUR 200,000 233,138 0.85
オランダ 116,366 0.43
08/06/2029
ING Groep NV, Reg. S, FRN
France Government Bond
EUR 100,000 116,366 0.43
2.5% 15/02/2029
EUR 152,000 OAT, Reg. S, 144A 1.5% 176,769 0.65
25/05/2050
ニュージーランド 29,966 0.11
LVMH Moet Hennessy Louis
New Zealand Government
EUR 108,000 Vuitton SE, Reg.S 0.375% 122,894 0.45
NZD 38,000 Bond, Reg. S 5.5% 29,966 0.11
26/05/2022
15/04/2023
Orange SA 8.125%
ノルウェー 236,312 0.87
EUR 142,000 281,666 1.03
28/01/2033
Norway Government Bond,
Orange SA, Reg. S, FRN
NOK 2,024,000 Reg. S, 144A 4.5% 236,312 0.87
GBP 100,000 141,867 0.52
5.75% Perpetual
22/05/2019
SANEF SA, Reg. S 1.875%
ポーランド 531,642 1.95
EUR 100,000 119,501 0.44
16/03/2026
Poland Government Bond
PLN 255,000 73,293 0.27
SNCF Reseau EPIC, Reg. S
5.75% 25/10/2021
USD 200,000 201,466 0.74
2.75% 18/03/2022
Poland Government Bond,
EUR 385,000 458,349 1.68
Societe Fonciere Lyonnaise
Reg. S 1.375% 22/10/2027
EUR 100,000 SA, REIT, Reg. S 2.25% 119,203 0.44
ロシア 54,536 0.20
16/11/2022
Russian Federal Bond - OFZ
RUB 3,769,000 54,536 0.20
Societe Generale SA, 144A
7.05% 19/01/2028
USD 390,000 386,638 1.42
2.5% 08/04/2021
シンガポール 62,832 0.23
Total Capital
Singapore Government Bond
SGD 85,000 62,832 0.23
International SA, Reg. S
EUR 200,000 234,851 0.86
2.5% 01/06/2019
1.023% 04/03/2027
韓国 101,330 0.37
UNEDIC ASSEO, Reg. S 1.25%
Korea Treasury 2.625%
EUR 200,000 243,095 0.89
KRW 98,740,000 101,330 0.37
28/03/2027
10/03/2048
ドイツ 760,102 2.79
スペイン 1,165,490 4.28
Bayer Capital Corp. BV,
Autonomous Community of
EUR 100,000 113,195 0.42
Reg. S 0.625% 15/12/2022
Madrid Spain, Reg. S
EUR 219,000 260,689 0.96
Bundesobligation, Reg. S
1.773% 30/04/2028
EUR 120,332 135,798 0.50
0.25% 11/10/2019
Banco Santander SA 3.848%
USD 400,000 404,426 1.48
Bundesrepublik
12/04/2023
EUR 303,869 Deutschland, Reg. S 2.5% 511,109 1.87
15/08/2046
注記は、財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ボンド・オープン
投資明細表（続き）
2019 年３月31日現在
公認の証券取引所に上場され 対純資 公認の証券取引所に上場され 対純資
時価 時価
口数／額面 ている譲渡性のある有価証券 産比率 口数／額面 ている譲渡性のある有価証券 産比率
（米ドル） （米ドル）
および短期金融資産 （％） および短期金融資産 （％）
スペイン（続き） イギリス（続き）
Spain Government Bond, Reckitt Benckiser Treasury
EUR 15,000 Reg. S, 144A 1.4% 17,569 0.06 USD 302,000 Services plc, Reg. S 2.75% 297,315 1.09
30/04/2028 26/06/2024
Spain Government Bond, TSB Bank plc, Reg. S, FRN
GBP 227,000 298,695 1.10
EUR 127,000 Reg. S, 144A 1.45% 147,638 0.54 1.577% 15/02/2024
30/04/2029 UK Treasury, Reg. S 2.5%
GBP 97,650 173,240 0.64
Spain Government Bond,
22/07/2065
EUR 78,000 Reg. S, 144A 1.95% 94,397 0.35 WM Treasury 2 plc, Reg. S
GBP 163,000 224,212 0.82
30/07/2030 3.25% 20/10/2048
Spain Government Bond,
アメリカ合衆国 6,398,643 23.47
EUR 6,000 Reg. S, 144A 2.7% 7,416 0.03
Allergan Funding SCS 1.25%
EUR 133,000 150,223 0.55
31/10/2048
01/06/2024
Telefonica Emisiones SA,
Allergan Funding SCS 4.75%
EUR 200,000 233,355 0.86
USD 26,000 25,784 0.10
Reg. S 1.495% 11/09/2025
15/03/2045
American Tower Corp., REIT
国際機関 518,195 1.90
USD 192,000 188,036 0.69
African Development Bank 3.375% 15/10/2026
EUR 79,000 89,329 0.33
0.5% 21/03/2029 AT&T, Inc. 2.35%
EUR 146,000 172,691 0.63
International Bank for 05/09/2029
AT&T, Inc. 4.75%
Reconstruction &
USD 146,000 142,844 0.52
CAD 576,000 428,866 1.57
15/05/2046
Development 1.125%
Bank of America Corp. 3.5%
11/03/2020
USD 146,000 147,297 0.54
19/04/2026
スウェーデン 311,688 1.14
Becton Dickinson and Co.
Essity AB, Reg. S 1.625%
USD 192,000 192,193 0.71
EUR 100,000 118,069 0.43
3.363% 06/06/2024
30/03/2027
Coca-Cola Co. (The) 1.125%
Sweden Government Bond
EUR 280,000 325,516 1.19
SEK 1,595,000 193,619 0.71
09/03/2027
3.5% 01/06/2022
Dow Chemical Co. (The)
タイ 114,893 0.42
USD 269,000 285,094 1.05
5.25% 15/11/2041
Thailand Government Bond
THB 3,471,000 114,893 0.42
Ford Motor Credit Co. LLC
3.65% 17/12/2021
USD 358,000 349,984 1.28
4.14% 15/02/2023
イギリス 3,709,105 13.60
General Electric Co. 1.5%
Annington Funding plc,
EUR 200,000 216,079 0.79
GBP 186,000 246,106 0.90
17/05/2029
Reg. S 3.184% 12/07/2029
Goldman Sachs Group, Inc.
Barclays Bank plc 5.14%
USD 388,000 386,504 1.42
USD 200,000 205,457 0.75
(The) 2.6% 27/12/2020
14/10/2020
Goldman Sachs Group, Inc.
Barclays plc 3.684%
USD 300,000 299,939 1.10
EUR 77,000 (The), Reg. S 1.375% 88,381 0.32
10/01/2023
15/05/2024
Coventry Building Society,
Hartford Financial
GBP 332,000 Reg. S, FRN 1.306% 435,573 1.60
Services Group, Inc. (The)
USD 229,000 234,919 0.86
13/11/2023
5.5% 30/03/2020
FCE Bank plc, Reg. S
EUR 200,000 221,429 0.81
JPMorgan Chase & Co., Reg.
0.869% 13/09/2021
EUR 145,000 170,048 0.62
S, FRN 1.638% 18/05/2028
HSBC Holdings plc 6.8%
USD 190,000 242,831 0.89
Kinder Morgan, Inc. 5.55%
01/06/2038
USD 100,000 109,265 0.40
01/06/2045
Lloyds Banking Group plc
USD 267,000 270,221 0.99
S&P Global, Inc. 3.3%
4.582% 10/12/2025
USD 77,000 77,631 0.29
14/08/2020
National Westminster Bank
Spectra Energy Partners LP
GBP 149,000 plc, Reg. S, FRN 1.321% 195,444 0.72
USD 123,000 123,328 0.45
3.5% 15/03/2025
22/03/2023
Sunoco Logistics Partners
Nationwide Building
USD 115,000 Operations LP 3.9% 114,587 0.42
EUR 142,000 Society, Reg. S 6.75% 173,002 0.63
15/07/2026
22/07/2020
US Treasury 1.875%
NatWest Markets plc, Reg.
USD 300,000 296,941 1.09
EUR 200,000 228,427 0.84
28/02/2022
S 0.5% 15/05/2024
US Treasury 1.875%
NGG Finance plc, Reg. S,
USD 260,000 257,258 0.94
GBP 140,000 197,214 0.72
30/04/2022
FRN 5.625% 18/06/2073
注記は、財務書類と不可分のものである。
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投資明細表（続き）
2019 年３月31日現在
公認の証券取引所に上場され 対純資 他の規制ある市場で取引され 対純資
時価 時価
口数／額面 ている譲渡性のある有価証券 産比率 口数／額面 ている譲渡性のある有価証券 産比率
（米ドル） （米ドル）
および短期金融資産 （％） および短期金融資産 （％）
アメリカ合衆国（続き） アメリカ合衆国（続き）
US Treasury 2.75% Bear Stearns ARM Trust,
USD 50,000 51,398 0.19
15/02/2028 FRN, Series 2004-3‘2A'
USD 7,839 7,874 0.03
US Treasury 2.875%
4.1% 25/07/2034
USD 419,900 435,974 1.60
15/05/2028
Citigroup, Inc., FRN
USD 219,000 221,858 0.81
US Treasury 2.875%
3.887% 10/01/2028
USD 645,300 670,205 2.46
15/08/2028
Comcast Corp. 6.4%
USD 215,000 275,745 1.01
US Treasury 3% 15/11/2044
USD 280,000 289,800 1.06
15/05/2038
US Treasury Inflation
Encore Credit Receivables
USD 401,900 412,926 1.52
Indexed 0.125% 15/07/2026
Trust, FRN, Series 2005-3
USD 5,154 5,156 0.02
US Treasury Inflation
‘M2' 3.225% 25/10/2035
USD 134,600 139,048 0.51
Indexed 0.375% 15/01/2027
FHLMC Structured Agency
Walmart, Inc. 3.7%
Credit Risk Debt Notes,
USD 327,000 344,689 1.27
USD 68,790 69,651 0.26
26/06/2028
FRN, Series 2015-DNA2 ‘
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のあ
M2' 5.09% 25/12/2027
20,894,522 76.63
る有価証券および短期金融資産合計
FNMA, FRN, Series 2014-C04
USD 100,546 112,862 0.41
‘1M2' 7.39% 25/11/2024
FNMA AB8897 3% 01/04/2043
USD 477,768 478,770 1.76
他の規制ある市場で取引され 対純資
時価
FNMA AB9341 3% 01/05/2043
USD 103,091 103,307 0.38
口数／額面 ている譲渡性のある有価証券 産比率
（米ドル）
FNMA AR7218 3% 01/06/2043
USD 313,505 314,163 1.15
および短期金融資産 （％）
FNMA AS0203 3% 01/08/2043
USD 252,106 252,634 0.93
フランス 142,932 0.53
FNMA AS0205 3% 01/08/2043
USD 375,551 376,338 1.38
Electricite de France SA,
USD 138,000 142,932 0.53
FNMA AU1628 3% 01/07/2043
USD 436,010 436,924 1.60
144A 6% 22/01/2114
GNMA 4520 5% 20/08/2039
USD 32,292 34,543 0.13
マレーシア 96,193 0.35
GNMA 4578 5% 20/11/2039
USD 87,279 93,377 0.34
Malaysia Government Bond
MYR 392,000 96,193 0.35
GNMA, FRN MA0483 4.125%
3.654% 31/10/2019
USD 363,163 372,980 1.37
20/10/2042
スウェーデン 298,929 1.10
GNMA MA1377 4.5%
USD 170,386 179,360 0.66
Stadshypotek AB, 144A 2.5%
20/10/2043
USD 300,000 298,929 1.10
05/04/2022
Impac Secured Assets
イギリス 106,817 0.39
Trust, FRN, Series 2006-1
USD 19,187 18,909 0.07
WPP Finance 2010 5.625%
‘2A2' 2.896% 25/05/2036
USD 108,000 106,817 0.39
15/11/2043
NBCUniversal Media LLC
USD 238,000 293,515 1.08
アメリカ合衆国 4,849,056 17.78
5.95% 01/04/2041
Aegis Asset Backed
Triton Container Finance
Securities Trust, FRN,
IV LLC, Series 2017-2A ‘
USD 85,614 85,209 0.31
USD 84,911 85,156 0.31
Series 2005-4‘M1' 2.936%
A', 144A 3.62% 20/08/2042
25/10/2035
US Treasury Bill ZCP
USD 370,000 369,556 1.35
Apple, Inc. 4.45%
16/04/2019
USD 192,000 210,771 0.77
06/05/2044
WaMu Mortgage Pass-Through
Asset-Backed Pass-Through
Certificates Trust, FRN,
USD 197,350 201,711 0.74
Certificates Trust, FRN,
Series 2004-AR4‘A6'
USD 97 97 －
Series 2005-R2‘M2' 3.206%
4.095% 25/06/2034
25/04/2035
他の規制ある市場で取引されている譲渡性のあ
5,493,927 20.15
Bank of America Corp., FRN
る有価証券および短期金融資産合計
USD 192,000 192,955 0.71
3.705% 24/04/2028
Bayview Commercial Asset
投資有価証券合計 26,388,449 96.78
Trust, FRN, Series 2007-2A
その他の純資産 877,955 3.22
USD 58,931 55,635 0.20
‘A1', 144A 2.76%
純資産価額 27,266,404 100.00
25/07/2037
注記は、財務書類と不可分のものである。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
別紙１
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
シュローダー・グローバル・ボンド・オープン
総経費率
2019年３月31日終了期間
＊
総経費率上限
サブ・ファンドの名称 クラス受益証券 総経費率
シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
クラスＢ受益証券 1.81％ 1.78％
－シュローダー・グローバル・ボンド・オープン
＊
総経費率上限の詳細については、財務書類に対する注記の費用補助の項目を参照のこと。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
（１）【資本金の額】
管理会社の資本金は14,628,931ユーロ（約18億2,218万円）で、2019年３月末日現在全額払込済であ
る。なお、記名式無額面株式18,733株を発行済である。
（注）ユーロの円貨換算は、便宜上、2019年３月29日現在の株式会社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１ユーロ＝124.56円）による。
（２）【事業の内容及び営業の状況】
管理会社の主要目的は、以下のとおりである。
１）譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」という。）に関する法律、
規則および行政規定の調整に関する2009年７月13日付欧州議会および欧州理事会指令2009／
65／ＥＣに従い認可を受けたルクセンブルグ籍および外国籍のＵＣＩＴＳの運用ならびにルク
センブルグの投資信託に関する2010年12月17日法（改正済）（以下「2010年法」という。）第
101条第(2)項および別紙Ⅱに基づくルクセンブルグ籍および外国籍のその他の投資信託（以下
「ＵＣＩ」という。）の更なる運用。
２）ルクセンブルグのオルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日法（改正済）
（以下「2013年法」という。）第５条第(2)項および別紙Ⅰに基づく、オルタナティブ投資ファ
ンド運用会社に関する2011年６月８日付欧州議会および欧州理事会指令2011／61／ＥＵ（ＡＩ
ＦＭＤ）の意味の範囲内におけるルクセンブルグ籍および外国籍のオルタナティブ投資ファン
ド（以下「ＡＩＦ」という。）向けの運用、管理、販売活動業務およびＡＩＦの資産に係るそ
の他の事業の遂行。
また、管理会社は、(a）顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用業務、(b）2010年法
第101条第(3)項および2013年法第５条第(4)項の投資助言業務および(c）2013年法第５条第(4)項の金
融商品に関する注文の受理および発注業務を提供する。
管理会社は、上記の運用、管理および販売活動業務を、自らが業務（所在地事務および管理支援業
務を含む。）提供を行うＵＣＩＴＳ、ＵＣＩおよびＡＩＦの子会社にも提供することができる。
管理会社は、自由な業務提供および／または支店開設を通じて、ルクセンブルグ国外において許可
を受けた事業を遂行することができる。
管理会社は、一般的に、2010年法、2013年法およびその他の適用ある法令により認められる最大限
の範囲で、自らがＵＣＩＴＳ、ＵＣＩおよびＡＩＦに提供する業務に関連するあらゆる行為を行うこ
とならびに顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用を行うことができる。
管理会社は、自らの目的の達成に直接もしくは間接的に関連し、ならびに／またはこれに有用およ
び／もしくは必要とみなされるあらゆる行為を遂行することができる。ただし、2010年法および2013
年法の定める制限の範囲内かつこれらにより認められる最大限の範囲に限定されるものとする。
管理会社は、投資運用業務を投資運用会社であるシュローダー・インベストメント・マネージメン
ト・リミテッドに委託しており、またファンド資産の保管業務をＪ．Ｐ．モルガン・バンク・ルクセ
ンブルグ・エス・エイに委託している。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
管理会社は、2019年３月末日現在、以下の投資信託の管理・運用を行っている。
国別（設立国） 種類別（基本的性格） 本数 純資産額の合計（通貨別）
変動資本を有する会社型投資信託 ６ 117,251 百万ユーロ
契約型投資信託 ４ 1,327 百万ユーロ
ルクセンブルグ
オルタナティブ投資ファンド（ＡＩＦ） ４ 56 百万ユーロ
投資一任契約 ４ 502 百万ユーロ
ケイマン諸島 有限責任会社（ＬＬＣ） １ 244 百万米ドル
（３）【その他】
本書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または与え
ると予想される事実はない。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
５【管理会社の経理の概況】
ａ．管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府
令」に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定を
適用して管理会社によって作成された財務書類の原文を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除
く。）。
ｂ．管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第
７項に規定する外国監査法人等をいう。）であるアーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムか
ら監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明に係
る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
ｃ．管理会社の原文の財務書類はユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について
円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱ＵＦＪ銀行の2019年３月29日現在にお
ける対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝124.56円）で換算された円換算額が併記されている。な
お、千円未満の金額は四捨五入されている。
ｄ．管理会社の監査人は、プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブからアーン
スト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムに変更された。
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（１）【資産及び負債の状況】
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貸借対照表
2018年12月31日現在
注記 2018年12月31日 2017年12月31日
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資産
固定資産
無形資産 2.2.1,3 15,578,958 1,940,515 7,379,131 919,145
有形資産
その他付属品、ツールおよび
2.2.1,3 4,952,960 616,941 4,599,661 572,934
機器
金融資産
固定資産として保有する投資
2.2.1,4 145,149 18,080 300,678 37,452
有価証券
流動資産
債権
売掛金
１年以内期限到来 2.2.4,5 87,453,951 10,893,264 102,826,530 12,808,073
関係会社への債権
１年以内期限到来 2.2.4,6 78,317,788 9,755,264 69,245,130 8,625,173
投資有価証券 2.2.5,7 4,969,802 619,039 4,385,934 546,312
現金預金および手元現金 48,667,800 6,062,061 51,979,328 6,474,545
1,733,372 215,909 2,218,033 276,278
前払金 2.2.6,8
241,819,780 30,121,072 242,934,425 30,259,912
資産合計
財務書類に対する注記を参照のこと。
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シュローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイ
貸借対照表
2018年12月31日現在（続き）
注記 2018年12月31日 2017年12月31日
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資本金、準備金および負債
資本金および準備金
払込資本金 9,10 12,867,093 1,602,725 12,867,093 1,602,725
資本剰余金 10 254,440 31,693 254,440 31,693
再評価積立金 391,320 48,743 383,693 47,793
準備金
法定準備金 10,11 1,286,709 160,272 1,286,709 160,272
その他の準備金 10,12 11,554,095 1,439,178 11,389,970 1,418,735
繰越利益 10 43,313,789 5,395,166 2,977,651 370,896
当期利益 28,290,045 3,523,808 40,500,262 5,044,713
中間配当金 (16,000,000) (1,992,960) － －
債務
買掛金
１年以内期限到来 2.2.7,13 83,227,710 10,366,844 80,402,280 10,014,908
関係会社に対する債務
１年以内期限到来 2.2.7,6 42,270,631 5,265,230 54,325,868 6,766,830
その他の債務
税務当局への債務 2.2.7 9,147,316 1,139,390 10,561,532 1,315,544
社会保障当局への債務 2.2.7 1,167,804 145,462 972,112 121,086
その他の債務
24,048,828 2,995,522 27,012,815 3,364,716
１年以内期限到来 2.2.7
241,819,780 30,121,072 242,934,425 30,259,912
資本金、準備金および負債合計
財務書類に対する注記を参照のこと。
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（２）【損益の状況】
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損益計算書
2018年12月31日終了年度
注記 2018年12月31日 2017年12月31日
（ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
純売上高 14 121,648,731 15,152,566 121,268,356 15,105,186
その他の営業利益 5,954,946 741,748 3,959,495 493,195
人件費
賃金および給料 17 (40,220,942) (5,009,921) (29,981,429) (3,734,487)
社会保障費
(1,774,106)
年金にかかる社会保障費 (220,983) (1,864,831) (232,283)
(2,776,060)
その他の社会保障費 (345,786) (2,556,307) (318,414)
(3,145,726)
その他の人件費 (391,832) (2,216,402) (276,075)
評価額調整
創業費ならびに有形および
無形固定資産にかかる評価 3 (3,934,773) (490,115) (2,080,093) (259,096)
額調整
流動資産にかかる評価額
7 (152,665) (19,016) 18,646 2,323
調整
その他の営業費用 15 (37,541,374) (4,676,154) (30,275,927) (3,771,169)
以下により生じるその他の
未収利息および類似の収益
関係会社 188,476 23,477 92,701 11,547
その他の利息および類似
658,717 82,050 88,935 11,078
の収益
予想信用損失 6 (56,853) (7,082) － －
金融資産および流動資産とし
(163,854)
て保有する投資有価証券にか ▶ (20,410) (362,394) (45,140)
かる評価額調整
未払利息および類似の費用
その他の利息および類似
(322,159)
(40,128) (835,135) (104,024)
の費用
(10,072,314) (1,254,607) (14,755,353) (1,837,927)
損益に対する課税 16
28,290,045 3,523,808 40,500,262 5,044,713
当期利益
財務書類に対する注記を参照のこと。
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シュローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイ
年次財務書類に対する注記
2018年12月31日現在
１．概要
シュローダー・インベストメント・マネージメント（ルクセンブルグ）エス・エイ（以下「当社」とい
う。）は、無期限の存続期間を持つ公開有限責任会社（Société Anonyme）として、1991年８月23日付のル
クセンブルグの法律に基づき、株式会社として設立された。2018年６月27日付で、当社はその名称をシュ
ローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイに変更した。
当社はルクセンブルグに登記上の事務所を有する。当社の会計年度は、各年、１月１日に始まり12月31
日に終了し、かつ、当社は2010年12月17日の法律（改正済）第15章に準拠している。
当社は、以下として活動する。
・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたオープン・エンド型の投資会社であり、また変動資
本を有する会社型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・インターナショナル・セレク
ション・ファンド、シュローダー・スペシャル・シチュエーションズ・ファンド、シュローダー・オ
ルタナティブ・ソリューションズ、シュローダー・グローバル・オルタナティブ・インベスター・ア
クセスならびにシュローダー・グローバル・オルタナティブ・インベスター・アクセスⅡの管理会
社、所在地事務代行会社、名義書換事務代行会社および主支払事務代行会社。
・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、
契約型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・リアル・エステイト・ファンド・オブ・
ファンズの管理会社、所在地事務代行会社、名義書換事務代行会社および主支払事務代行会社。
・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、
契約型投資信託としての適格性を有する、特化型投資信託であるシュローダー・インベストメント・
ファンドの管理会社、所在地事務代行会社、名義書換事務代行会社および主支払事務代行会社。
・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設定されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、
契約型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・セレクション・ファンドの管理会社、コー
ディネーター、所在地事務代行会社、総販売会社、登録・名義書換事務代行会社および主支払事務代
行会社。
・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたアンブレラ型のミューチュアル・ファンドであり、
契約型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
の管理会社、所在地事務代行会社、名義書換事務代行会社および主支払事務代行会社。
・ ルクセンブルグ大公国の法律に基づき設立されたオープン・エンド型の投資会社であり、また変動資
本を有する会社型投資信託としての適格性を有する、シュローダー・マッチング・プラスのコーディ
ネーター、所在地事務代行会社、総販売会社、登録・名義書換事務代行会社および主支払事務代行会
社。
・ ケイマン諸島の法律に基づき設立されたオープン・エンド型の投資会社であり、ケイマン諸島の
ミューチュアル・ファンド法（2012年改訂済）の条項に従いミューチュアル・ファンドとしての適格
性を有する、シュローダー・アイエルエス・ファンド・リミテッド・ファンドならびにシュロー
ダー・アイエルエス・マスター・ファンドⅠリミテッドの投資運用会社および名義書換事務代行会
社。
当社はまた、以下のオルタナティブ投資ファンドのオルタナティブ投資ファンド運用会社である。シュ
ローダー・オルタナティブ・ソリューションズ、シュローダー・リアル・エステイト・ファンド・オブ・
ファンズ、シュローダー・インベストメント・ファンド、シュローダー・セレクション・ファンド、シュ
ローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ、シュローダー・マッチング・プラス、シュロー
ダー・アイエルエス・ファンド・リミテッド・ファンド、シュローダー・アイエルエス・マスター・ファ
ンドⅠリミテッド、シュローダー・グローバル・オルタナティブ・インベスター・アクセスⅡおよびシュ
ローダー・アドベック・アジア・ブイ・エス・シー・エス。
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当社は、シュローダー・エー・アイ・ディー・エー・エス・エー・エスが管理会社または投資顧問であ
る金融商品の総販売会社として活動する。
当社はまた、その他のシュローダー・グループ会社およびビジネス分野に対して、様々な名義書換事務
代行、管理事務、監督、レポーティングおよび会計業務を提供する。
当社は、ベルギー、デンマーク、スウェーデン、イスラエルおよびオランダに支店を有している。これ
らの支店のスタッフは、販売関連業務（顧客紹介、交渉、商品に関する教育および販売促進支援）を、ル
クセンブルグ籍の投資信託に関し当社に対して提供し、また、その他の国籍の投資信託および分別管理さ
れた法人勘定に関し個々のその他のシュローダー・グループ会社に対して提供する。
当社の年次財務書類は、当社が間接子会社としてその一部を形成する、かつて最大であった最小の組織
であるシュローダーズ・ピーエルシーの連結財務書類に含まれている。当該組織は、英国、ＥＣ２Ｙ ５
ＡＵ ロンドン、ロンドン・ウォール・プレイス １番に登記上の事務所を有し、その連結財務書類は、
上記住所において入手可能である。
２．重要な会計方針の要約
2.1 作成の基礎
当年次財務書類は、公正価値で評価される譲渡性のある有価証券を除き、ルクセンブルグにおける
法律および規制の要件に従い、取得原価ベースで作成されている。
本年次財務書類の作成には、特定の重要な会計上の見積りの使用が要求される。また、会計方針を
適用する過程において、取締役会が判断を行使することも要求される。仮定の変更は、仮定が変更さ
れた期間の本年次財務書類に重要な影響を及ぼす可能性がある。経営陣は、基礎を成す仮定が適切で
あり、かつ、本年次財務書類が財政状態および経営成績を公正に表示しているものと確信する。
当社は、次会計年度の資産および負債において報告される金額に影響を及ぼす見積りおよび仮定を
実施する。見積りおよび判断は、常に評価され、かつ、状況に応じて合理的と思われる将来の事象に
関する予測を含む過去の経験およびその他の要因に基づく。
会計方針および評価規則は、2002年12月19日付の法律（改正済）により規定される他、取締役会に
より決定され適用される。当社の活動の特定の分野に対してより代表的な見識を示すため、また、当
年次財務書類とシュローダー・ピーエルシーの連結勘定との比較可能性を高めるため、取締役会は、
2002年12月19日付の法律（改正済）の第64条(1）から(5）において認められるとおり、金融商品に対
して公正価値オプションを選択的に採用している。
2.2 重要な会計方針
当社の主要な会計方針は、以下のように要約される。
2.2.1 固定資産
無形および有形資産は、取得に付随する費用とともに取得原価で計上される。減価償却費は、
当該資産の想定耐用年数にわたって定額法を用いて無形および有形資産の取得原価から償却され
ることにより、算定される。
主な年率は以下の通りである。
－ 無形資産 25％
－ コンピュータ機器 33％
－ 通信機器 20％
－ 付帯設備 20％
金融資産の取得原価は、当社からシュローダー・ＳＭＢＣ グローバル・ボンド・シリーズ
の投資家に対して支払われた当初の条件付後払申込手数料（「ＣＤＳＣ」）の資金調達に関す
るものである。資金調達は、60か月超の期間にわたり償却される。
2.2.2 外国通貨換算
当社は、その会計帳簿をユーロで保持している。ユーロ以外の通貨建てで表示される取引は、
取引日現在の実効為替レートでユーロに換算される。ユーロ以外の通貨建てで表示される固定資
産は、取引日現在の実効為替レートでユーロに換算される。貸借対照表日現在、これらの資産
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は、取得日レートで換算されたものとして扱われる。当座預金は、貸借対照表日現在の実効為替
レートで換算される。為替差損益は、該当年度の損益計算書に計上される。
外貨建流動資産および負債は、貸借対照表日現在の実勢為替相場でユーロに換算されている。
未実現為替差損は、損益計算書に計上される。為替差益は、実現時に損益計算書に計上される。
2.2.3 評価額調整
評価額調整は、関連資産から直接控除される。
2.2.4 債権
債権は、額面価格で評価され、その回復額が悪化した場合には評価額調整の対象となる。評価
額調整を適用する理由がなくなった場合、これらの計上は継続されない。
2.2.5 投資有価証券
当社は、譲渡性のある有価証券を公正価値（取得時には取得原価）で計上する。これらの譲渡
性のある有価証券の大半は、当社がプロモートする投資信託に投資されるシード・キャピタルに
関連する。これらは投資信託の投資有価証券の直近の取引市場価格から算出される直近の純資産
価額を参照して各報告日に再評価される。直近の純資産価額は、当該譲渡性のある有価証券の公
正価値とみなされる。2018年１月１日より、当社は、ＩＦＲＳ第９号を適用している。ＩＦＲＳ
第９号「金融商品」は、以前はＩＡＳ第39号「金融商品：認識および測定」に含まれていた分類
および測定モデルに取って代わるものである。当社は、当該基準を初回適用したことによる累積
的影響額も加味して利益剰余金の期首残高の調整としてＩＦＲＳ第９号を遡及適用している。比
較情報については、修正再表示されなかった。
2.2.6 前払金
かかる資産項目は、次期会計年度に関連する、当期会計年度中に発生した支出を含む。
2.2.7 債務
債務は、返済額で計上される。
2.2.8 純売上高
純売上高は、当社の通常の活動の範囲内に収まるサービスに対する引当金により生じた金額に
より構成される。
３．無形および有形資産
2018年度の無形および有形資産の変動は以下の通りであった。
リース資産の
コンピュー
改良費および
タ、オフィ 無形資産 合計
その他の付帯
ス機器 （ユーロ） （ユーロ）
設備
（ユーロ）
（ユーロ）
9,082,421 7,924,139 9,872,209 26,878,769
簿価総額－2018年１月１日
当期追加
1,080,597 1,333,897 10,073,134 12,487,628
(63,691)
－ － (63,691)
当期除却
簿価総額－2018年12月31日 10,163,018 9,194,345 19,945,343 39,302,706
累計評価額調整－2018年１月１日 (6,005,702)
(6,401,197) (2,493,078) (14,899,977)
当期分配 (1,093,272) (968,194) (1,873,307) (3,934,773)
－ 63,962 － 63,962
当期戻入れ
累計評価額調整－2018年12月31日 (7,098,974) (7,305,429) (4,366,385) (18,770,788)
簿価純額－2018年１月１日 3,076,719 1,522,942 7,379,131 11,978,792
簿価純額－2018年12月31日 3,064,044 1,888,916 15,578,958 20,531,918
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４．金融資産
2018年の金融資産の変動は、以下の通りであった。
金融資産
（ユーロ）
簿価総額－2018年１月１日 3,641,924
当期追加 －
(146,716)
当期処分
簿価総額－2018年12月31日 3,495,208
累計評価額調整－2018年１月１日
(3,341,246)
当期分配 (163,854)
155,041
当期戻入れ
累計評価額調整－2018年12月31日 (3,350,059)
簿価純額－2018年１月１日 300,678
簿価純額－2018年12月31日 145,149
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５．１年以内期限到来の売掛金
売掛金は以下に詳述される。
2018年 2017年
（ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 65,452,865 74,114,795
名義書換事務代行報酬 13,310,520 14,507,342
販売報酬 4,382,295 5,363,421
成功報酬 635,385 6,601,157
その他の未収金純額－名義書換事務代行活動 259,971 411,136
3,992,700 1,828,679
その他
合計 87,453,951 102,826,530
６．１年以内期限到来の関係会社への債権および債務
関係会社への債権および債務は、無担保、無利息（下記に記載されているものを除く。）および要求払
いの債務である。
当社は、シュローダー・フィナンシャル・サービシズ・リミテッドが運営する「スイープ」プログラム
に参加するため、当該企業に対して現金を貸し付けている。当社は、各種市場金利を参照に、米ドルおよ
び英ポンド残高にかかる利息を得ている。
関係会社への債権
2018年 2017年
相手方 主な関係
（ユーロ） （ユーロ）
シュローダー・フィナンシャ シュローダー・グループの「スイー
76,509,999 64,549,532
ル・サービシズ・リミテッド プ」プログラムにかかる現金を保有
投資運用業務およびインフラ・サー
その他 1,864,642 4,695,598
ビス
その他 予想信用損失 (56,853) －
合計 78,317,788 69,245,130
関係会社への債務は、主に当グループ内の適切な振替価格設定指針に従いグループの会社全体に再分配
される、ファンドが受領した管理報酬である。
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関係会社への債務
2018年 2017年
相手方 主な関係
（ユーロ） （ユーロ）
シュローダー・インベストメント・
投資運用および販売取扱業務 18,165,484 24,506,248
マネージメント・リミテッド
シュローダー・インベストメント・
投資運用および販売取扱業務 6,714,366 6,835,731
マネージメント・香港
シュローダー・イタリー・シュロー
ダー・インベストメント・マネージ 販売取扱業務 2,334,277 3,293,831
メント・エス・ピー・エー
シュローダー・インベストメント・
投資運用および販売取扱業務 3,078,899 3,699,757
マネージメント・スイス・エージー
シュローダー・インベストメント・
投資運用および販売取扱業務 2,026,385 3,003,623
マネージメント・ノース・アメリカ
シュローダー・インベストメント・
投資運用および販売取扱業務 1,711,920 2,487,022
マネージメント・ジャパン
シュローダー・インベストメント・
マネージメント・ジャーマニー・Ｇ 販売取扱業務 1,440,624 1,923,092
ｍｂＨ
その他 投資運用および販売取扱業務 6,798,676 8,576,564
合計 42,270,631 54,325,868
７．投資有価証券
2018年 2017年
（ユーロ） （ユーロ）
簿価総額－期初 3,945,134 3,699,898
当期追加 1,241,036 994,009
当期処分 (492,603) (748,773)
簿価総額－期末 4,693,567 3,945,134
時価評価による影響 － 440,800
276,235 －
損益を通じて公正価値による影響
時価－期末 4,969,802 4,385,934
譲渡性のある有価証券は、主に当社がプロモーターであるファンドにおける組入投資有価証券により構
成される。通常、これらの組入れは、新商品（例：シード・キャピタル）の設立目的で行われ、商品が一
定の規模に達するまで保持される。
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８．前払金
繰延資産は、主に以下により構成される。
2018年 2017年
（ユーロ） （ユーロ）
コンピュータ・ソフトウェア維持費用 757,161 1,025,977
年金費用 298,729 326,181
電子情報サービス 253,900 292,841
コンピュータ・ハードウェア維持費用 68,999 148,594
賃貸料 20,711 121,370
333,872 303,070
その他
合計 1,733,372 2,218,033
９．払込資本金
2012年12月31日現在、払込資本金は、16,477株の全額払込済無額面株式により表章された。2012年11月
14日付で、当社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・エー・エスの資産取得の一環と
して、202株を発行した。同様に、2012年11月27日付で、当社は、シュローダー・インベストメント・マ
ネージメント・ベネルクス・エヌ・ブイの資産取得時に、76株を追加発行した。
2018年において、当社が発行した新株はなかった。
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10．準備金および損益項目の当期変動
2018年４月17日に開催された年次株主総会における決定に基づき、2017年の損益が割当られた。2018年
８月16日の取締役会の決定に従い、当社は16,000,000ユーロの中間配当金を分配した。2018年の資本勘定
の変動は以下の通り表章される。
外国為替
資本金お
資本剰余 法定準備 再評価積 にかかる その他の 前期繰越 当会計年度 資本金およ
よび準備 株主資本 中間配当金 配当金分配
金 金 立金 再評価積 準備金 利益 利益 び準備金
金 (ユーロ) (ユーロ) (ユーロ)
(ユーロ) (ユーロ) (ユーロ) 立金 (ユーロ) (ユーロ) (ユーロ) (ユーロ)
(ユーロ)
(ユーロ)
2017年12
月31日残 12,867,093 254,440 1,286,709 440,800 (57,107) 11,389,970 2,977,651 － － 40,500,262 69,659,818
高
利益の割
－ － － － － － 40,500,262 － － (40,500,262) －
当
その他の
追加準備 － － － － － 164,125 (164,125) － － － －
金割当
配当金お
よび中間
－ － － － － － － (16,000,000) － － (16,000,000)
配当金の
分配
再評価積
－ － － － － － － － － － －
立金
外国為替
にかかる
－ － － － 7,627 － － － － － 7,627
再評価積
立金
2018年度
－ － － － － － － － － 28,290,045 28,290,045
利益
2018年12
月31日残 12,867,093 254,440 1,286,709 440,800 (49,480) 11,554,095 43,313,788 (16,000,000) － 28,290,045 81,957,490
高
254,440ユーロにのぼる資本剰余金は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・ベネルク
ス・エヌ・ブイおよびシュローダー・インベストメント・マネージメント・エー・エスの合併を受けて資
本金が増加したことに起因する。これは、発行済株式の額面価格と被取得会社の簿価との差額に相当す
る。
11．法定準備金
ルクセンブルグ会社法に準拠して、当社は各事業期間の純利益の少なくとも５％を法定準備金に繰入れ
なければならない。この要件は、法定準備金が発行済株主資本金の10％に達した時に不要になる。した
がって、当年度において、繰入れを行う必要はない。法定準備金は、株主に対して分配することができな
い。
12．その他の準備金
2001年12月31日まで効力のあった税法に準拠して、当社は、法人所得税額に対して純資産税を貸方に計
上した。
2002年１月１日より効力を有する新税法に準拠し、当社は、純資産税債務を減額した。かかる目的にお
いて、当社は、純資産税納税額の５倍に相当する額を、その他の準備金に割り当てなければならず、割当
がなされた年度の翌年より５年間、当該準備金を分配することはできない。
その他の準備金には、第１の柱の要件およびオルタナティブ投資ファンド運用会社の1,600,000ユーロの
カバレッジを満たすために設定された追加準備金が含まれる。
13．買掛金
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「買掛金」の項目において表示される、期限到来となっている未払金額は、主に販売会社に対する未払
手数料により構成される。
14．純売上高
業務活動のカテゴリー毎および地域別市場毎の純売上高の内訳の表示は、当社にとって深刻な不利益と
なる可能性があるというその性質により、省略されている。
純売上高は、以下により構成される。
- 管理報酬、名義書換事務代行報酬、販売報酬および成功報酬により構成される、1,225,727,397ユーロ
にのぼる総収益、ならびに
- 管理報酬の戻入金、受託した投資運用報酬、顧客管理にかかる手数料および名義書換事務代行報酬の
譲渡分により構成される、1,104,078,666ユーロにのぼる総費用
15．その他の営業費用
その他の営業費用は、以下により構成される。
2018年 2017年
（ユーロ） （ユーロ）
情報技術費用 8,954,937 6,310,705
一般管理費 7,546,397 4,937,770
法務および専門家報酬 5,913,685 4,560,930
控除対象外の付加価値税 5,058,545 5,007,580
レンタル費用および建築費 3,374,923 2,958,874
マーケティング費用 1,841,532 1,724,520
通信費 1,670,328 1,736,246
ファンド助成金 1,096,679 1,002,714
保険料 359,197 385,841
1,725,151 1,650,747
その他の営業費用
合計 37,541,374 30,275,927
16．法人所得税
外国口座税務コンプライアンス法（ＦＡＴＣＡ）の目的上、シュローダー・インベストメント・マネー
ジメント（ヨーロッパ）エス・エイは、ルクセンブルグの報告金融機関としての資格を有しており、
9I88MH.00064ME.442のグローバル仲介人識別番号（ＧＩＩＮ）を有している。
当社はルクセンブルグにおける一般税法の対象となっている。さらに、当社は、当社が運用するファン
ドに対し、スポンサー事業体としての役割を果たす。スポンサー事業体としての役割を果たす上で、シュ
ローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイは、 4RIMT7.00000.SP.442のグ
ローバル仲介人識別番号を有している。
17．社員
当年度中の平均雇用人数は、従業員が299,297人、取締役が２人であった（2017年度中の平均雇用人数
は、従業員が285,281人、取締役が４人であった）。
18．経営陣および監督機関のメンバーに対する報酬ならびに当該機関の元メンバーに対する退職年金に関す
るコミットメント
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2018年度中、当社は、その能力に応じて行動する取締役に対して、いかなる報酬も支払わなかった。当
社は、従業員に対して、確定拠出年金制度を提供している。
19．経営陣および監督機関のメンバーに対する貸付金
当社は、2018年度中、取締役に対して、いかなる貸付金も付与しなかった。
20．配当可能準備金
2018年
（ユーロ）
2017年12月31日現在前期繰越残高 43,313,788
当年度利益 28,290,045
その他の追加準備金割当 (76,700)
2013年の準備金からの戻入れ 1,845,300
2018年の準備金からの増加 (1,813,675)
(16,000,000)
中間配当金
合計 55,558,758
取締役会は、2018年度の配当金を提案していない。この提案は、承認のため2019年４月16日の年次株主
総会に提出されることになっている。承認された場合の配当可能準備金への影響は、以下の通りである。
2018年
（ユーロ）
予定最終配当金 0
55,558,758
当期繰越利益
合計 55,558,758
21．オフ・バランスシート・コミットメント
当社は、2021年６月30日まで、その敷地・建物についての賃貸借を行っている。当該契約期間における
固定賃料の支払額は、年間1,676,387ユーロであるが、年間指数に関する増額の対象となっている（2017年
12月31日現在：1,410,060ユーロ）。
22．後発事象
2019年１月１日、当社は、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドに対し、当
社の株式2,256株の発行を対価として、シュローダー・インベストメント・マネージメント・リミテッドの
フランスおよびスペイン支社の資産を取得した。
2019年１月２日、当社は、シュローダー・インターナショナル・ファイナンス・ビー・ヴィーより、
シュローダー・イタリー・シュローダー・インベストメント・マネージメント・エス・ピー・エーの全株
式2,000,000株を取得した。
ドイツ、イタリアおよびフィンランドに支社を開設する旨の申請が、規制当局に対して提出された。ま
た、当社は、不動産投資運用業務について、ライセンスの延長を申請した。
2019年２月27日、2019年に施行予定の事業プロセス変更に伴い、スタッフの委任を受けた社会計画に署
名がなされた。
23．監査報酬
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当社により費用化され、当会計期間に監査人に対して支払われるべき報酬合計は、以下に表示される。
2018年 2017年
（ユーロ） （ユーロ）
監査報酬 130,000 130,772
105,406 51,993
その他の報酬
合計 235,406 182,765
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Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Balance Sheet as at December 31, 2018
Notes 31.12.2018 31.12.2017
ASSETS EUR EUR
FIXED ASSETS
Intangible assets 2.2.1, 3
15,578,958 7,379,131
Tangible assets
Other fixtures and fittings, tools and equipment 2.2.1, 3
4,952,960 4,599,661
Financial assets
Investments held as fixed assets 2.2.1, ▶
145,149 300,678
CURRENT ASSETS
Debtors
Trade debtors
becoming due and receivable within one year 2.2.4, 5
87,453,951 102,826,530
Amounts owed by affiliated undertakings
becoming due and receivable within one year 2.2.4, 6
78,317,788 69,245,130
Investments 2.2.5, 7 4,969,802 4,385,934
Cash at bank and in hand
48,667,800 51,979,328
2.2.6, 8
PREPAYMENTS 1,733,372 2,218,033
TOTAL ASSETS
241,819,780 242,934,425
The accompanying notes form an integral part of these annual accounts.
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Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Balance Sheet as at December 31, 2018 (cont.)
Notes 31.12.2018 31.12.2017
CAPITAL, RESERVES AND LIABILITIES
EUR EUR
CAPITAL AND RESERVES
Subscribed capital 9, 10
12,867,093 12,867,093
Share premium account
10 254,440 254,440
Revaluation reserve
391,320 383,693
Reserves
Legal reserve 10, 11
1,286,709 1,286,709
Other reserves 10, 12
11,554,095 11,389,970
Profit or loss brought forward
10 43,313,789 2,977,651
Profit or loss for the financial year
28,290,045 40,500,262
Interim dividends
(16,000,000) -
CREDITORS
Trade creditors
becoming due and payable within one year 2.2.7, 13
83,227,710 80,402,280
Amounts owed to affiliated undertakings
becoming due and payable within one year 2.2.7, 6
42,270,631 54,325,868
Other creditors
Tax authorities
2.2.7 9,147,316 10,561,532
Social security authorities
2.2.7 1,167,804 972,112
Other creditors
becoming due and payable within one year
2.2.7 24,048,828 27,012,815
TOTAL CAPITAL, RESERVES AND LIABILITIES
241,819,780 242,934,425
The accompanying notes form an integral part of these annual accounts.
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Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Profit and Loss Account for the year ended December 31, 2018
Notes 31.12.2018 31.12.2017
EUR EUR
Net turnover
14 121,648,731 121,268,356
Other operating income
5,954,946 3,959,495
Staff costs
Wages and salaries
17 (40,220,942) (29,981,429)
Social security costs
relating to pensions
(1,774,106) (1,864,831)
other social security costs
(2,776,060) (2,556,307)
Other staff costs
(3,145,726) (2,216,402)
Value adjustments
in respect of formation expenses and of tangible and
3 (3,934,773) (2,080,093)
intangible fixed assets
in respect of current assets
7 (152,665) 18,646
Other operating expenses
15 (37,541,374) (30,275,927)
Other interest receivable and similar income
derived from affiliated undertakings
188,476 92,701
other interests and similar income
658,717 88,935
Expected credit loss
6 (56,853) -
Value adjustments in respect of financial assets and of
▶ (163,854) (362,394)
investments held as current assets
Interest payable and similar expenses
other interest and similar expenses
(322,159) (835,135)
Tax on profit or loss
16 (10,072,314) (14,755,353)
Profit for the financial year
28,290,045 40,500,262
The accompanying notes form an integral part of these annual accounts.
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018
1 General information
Schroder Investment Management (Luxembourg) S.A. (the “Company”) was incorporated under the
laws of Luxembourg on August 23, 1991 as ▶ “Société Anonyme” for an unlimited period. Effective
June 27, 2018, the Company changed its name to Schroder Investment Management (Europe) S.A..
The Company has its registered office in Luxembourg. Its financial year starts on January 1 and
ends on December 31 of each year and it is governed by Chapter 15 of the Law of December 17,
2010, as amended.
The Company acts as:
The management company, domiciliary agent, transfer agent and principal paying agent for Schroder
International Selection Fund, Schroder Special Situations Fund, Schroder Alternative Solutions
and Schroder Global Alternative Investor Access, Schroder Global Alternative Investor Access II,
each of which is an open-ended investment company organised under the laws of the Grand Duchy of
Luxembourg and qualifies as ▶ société d'investissement à capital variable;
The management company, domiciliary agent, transfer agent and principal paying agent for Schroder
Real Estate Fund of Funds, which is ▶ mutual investment umbrella fund organised under the laws of
the Grand Duchy of Luxembourg and qualifies as ▶ fonds commun de placement;
The management company, domiciliary agent, transfer agent and principal paying agent for Schroder
Investment Fund ▶ specialised investment fund, which is ▶ mutual investment umbrella fund
organised under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg that qualifies as ▶ fonds commun de
placement;
The management company and the co-ordinator, domiciliary agent, global distributor, registrar,
transfer agent and principal paying agent for Schroder Selection Fund which is ▶ mutual
investment umbrella fund organised under the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and qualifies
as ▶ fonds commun de placement;
The management company, the domiciliary agent, transfer agent and principal paying agent for
Schroder SMBC Global Bond Series which is ▶ mutual investment umbrella fund organised under the
laws of the Grand Duchy of Luxembourg and qualifies as ▶ fonds commun de placement;
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
1 General information (cont.)
The co-ordinator, domiciliary agent, global distributor, registrar, transfer agent and principal
paying agent for Schroder Matching Plus which is an open-ended investment company organised under
the laws of the Grand Duchy of Luxembourg and qualifies as ▶ société d'investissement à capital
variable;
The investment manager and transfer agent for the Schroder ILS Fund Ltd fund and Schroder ILS
Master Fund I Limited, which are open ended investment companies organised under the laws of
Cayman Islands and qualifies as ▶ mutual fund in terms of the Mutual Funds Law (2012 Revision) of
the Cayman Islands;
The Company is also the Alternative Investment Fund Manager for the following Alternative
Investment Funds: Schroder Alternative Solutions, Schroder Real Estate Fund of Funds, Schroder
Investment Fund, Schroder Selection Fund, Schroder SMBC Global Bond Series, Schroder Matching
Plus, Schroder ILS Fund Ltd fund, Schroder ILS Master Fund I Limited, Schroder Global Alternative
Investor Access II and Schroder Adveq Asia V S.C.S.;
The Company acts as the global distributor of the financial products whereby Schroder AIDA S.A.S.
is the management company or the advisor;
The Company also provides various transfer agent, administration, supervision, reporting and
accounting services to other Schroder Group companies and business areas.
The Company has branches in Belgium, Denmark, Sweden, Israel and the Netherlands. The staff in
these branches provides distribution related services (client introduction, negotiation, product
training and promotion support) to the Company for Luxembourg domiciled funds and to various
other Schroder Group companies in respect of other fund domiciles and segregated institutional
accounts.
The Company's annual accounts are included in the consolidated accounts of Schroders Plc.,
forming once the largest and the smallest body of undertakings of which the Company forms part as
an indirect subsidiary undertaking. The registered office of that company is located 1 London
Wall Place, London, England, EC2Y 5AU and the consolidated accounts are available at that
address.
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
2 Summary of significant accounting policies
2.1 Basis of preparation
The annual accounts have been prepared in accordance with Luxembourg legal and regulatory
requirements under the historical cost convention except for the transferable securities which
have been valued at fair value.
The preparation of annual accounts requires the use of certain critical accounting estimates. It
also requires the Board of Directors to exercise their judgement in the process of applying the
accounting policies. Changes in assumptions may have ▶ significant impact on the annual accounts
in the period in which assumptions changed. Management believes that the underlying assumptions
are appropriate and that the annual accounts therefore present the financial position and results
fairly.
The Company makes estimates and assumptions that affect the reported amounts of assets and
liabilities in the next financial year. Estimates and judgements are continually evaluated and
are based on historical experience and other factors, including expectations of future events
that are believed to be reasonable under the circumstances.
Accounting policies and valuation rules are, besides the ones laid down by the law of December
19, 2002 as amended, determined and applied by the Board of Directors. To give ▶ more
representative view of certain aspects of the Company’s activity and also to bring these annual
accounts onto ▶ more comparable basis with the consolidated accounts of Schroders Plc., the
Directors have chosen to selectively adopt the fair value option for the financial instruments as
permitted in art 64bis (1) to (5) of the law of December 19, 2002 as amended.
2.2 Significant accounting policies
The principal accounting policies of the Company are summarised below:
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2 Summary of significant accounting policies (cont.)
2.2.1 Fixed assets
The cost of intangible and tangible assets is their purchase cost, together with any incidental
expenses of acquisition. Depreciation is calculated so as to write off the cost of intangible and
tangible assets on ▶ straight-line basis over the expected useful economic lives of the assets
concerned.
The principal annual rates are：
－ Intangible assets
25％
－ Computer equipment
33％
－ Communication equipment
20％
－ Fixtures and fittings
20％
The cost of financial assets relates to the financing of initial contingent deferred sales
charges (“CDSC”) paid by the Company to investors in Schroder SMBC Global Bond Series.
Financing is amortised over sixty months.
2.2.2 Foreign currency translation
The Company maintains its books and records in Euro (EUR). Transactions expressed in currencies
other than Euro are translated into Euro at the exchange rate effective at the time of the
transaction. Long term assets expressed in currencies other than Euro are translated into Euro at
the exchange rate effective at the time of the transaction. At the balance sheet date, these
assets remain translated at historical exchange rate. Cash at bank is translated at the exchange
rate effective at the balance sheet date. Exchange losses and gains are recorded in the profit
and loss account of the year.
Current assets and liabilities denominated in foreign currency are translated into Euro at the
exchange rate effective at the balance sheet date. The unrealised exchange losses are recorded in
the profit and loss account. The exchange gains are recorded in the profit and loss account at
the moment of their realisation.
2.2.3 Value adjustments
Value adjustments are directly deducted from the related assets.
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
2 Summary of significant accounting policies (cont.)
2.2.4 Debtors
Debtors are valued at their nominal value. They are subject to value adjustment where their
recovery is compromised. These value adjustments are not continued if the reasons for which the
value adjustments were made have ceased to apply.
2.2.5 Investments
The Company records transferable securities at fair value (initially their cost). Most of these
transferable securities are related to seed capital invested into funds promoted by the Company.
These are revalued at each reporting date by reference to their latest Net Asset Value (NAV)
derived from the latest quoted market prices of the funds' investments. This last NAV is
considered as the transferable securities' fair value. The Company has applied IFRS 9 from 1
January, 2018. IFRS 9 Financial Instruments replaces the classification and measurement models
previously contained in IAS 39 Financial Instruments: Recognition and Measurement. The Company
has applied IFRS 9 retrospectively, with the cumulative effect of initially applying the standard
as an adjustment to the opening balance of retained earnings. Comparatives were not restated.
2.2.6 Prepayments
This asset item includes expenditure incurred during the financial year but relating to ▶
subsequent financial year.
2.2.7 Creditors
Creditors are recorded at their reimbursement value.
2.2.8 Net turnover
The net turnover comprises the amounts derived from the provisions of services falling within the
Company's ordinary activities.
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
3 Intangible and tangible assets
The 2018 movements in intangible and tangible assets were as follows:
Leasehold
improvements, Computers and
Intangible
Total
other office
assets
furniture and equipment
fixtures
EUR EUR EUR EUR
Gross book value - January 1, 2018
9,082,421 7,924,139 9,872,209 26,878,769
Additions for the year
1,080,597 1,333,897 10,073,134 12,487,628
Disposals for the year - (63, 691 ) - (63,691)
Gross book value - December 31, 2018
10,163,018 9,194,345 19,945,343 39,302,706
Accumulated value adjustment - January 1,
(6,005,702) (6,401,197) (2,493,078) (14,899,977)
2018
Allocations for the year
(1,093,272) (968,194) (1,873,307) (3,934,773)
Reversal for the year - 63,962 - 63,962
Accumulated value adjustment - December 31,
(7,098,974) (7,305,429) (4,366,385) (18,770,788)
2018
Net book value at January 1, 2018
3,076,719 1,522,942 7,379,131 11,978,792
Net book value at December 31, 2018
3,064,044 1,888,916 15,578,958 20,531,918
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Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
4 Financial assets
The 2018 movements in the financial assets were as follows:
Financial
assets
EUR
Gross book value - January 1, 2018
3,641,924
Additions for the year
-
Disposals for the year (146,716)
Gross book value - December 31, 2018
3,495,208
Accumulated value adjustment - January 1, 2018
(3,341,246)
Allocations for the year
(163,854)
Reversal for the year 155,041
Accumulated value adjustment - December 31, 2018
(3,350,059)
Net book value at January 1, 2018
300,678
Net book value at December 31, 2018
145,149
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Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
5 Trade debtors becoming due and receivable within one year
2018 2017
EUR EUR
Trade debtors are detailed as follows:
Management fees
65,452,865 74,114,795
Transfer Agency fees
13,310,520 14,507,342
Distribution fees
4,382,295 5,363,421
Performance fees
635,385 6,601,157
Net other receivables - Transfer Agency activity
259,971 411,136
3,992,700 1,828,679
Other
87,453,951 102,826,530
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Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
6 Amounts owed by and to affiliated undertakings becoming due and payable within one year
Amounts due by and to affiliated companies are unsecured, interest free (except as described
below) and repayable upon demand.
The Company has loaned cash balances to Schroder Financial Services Ltd to partake in the
“Sweep” programme operated by that company. The Company earns interest on its USD and GBP
balances by reference to various market base rates.
2018 2017
Amounts owed by affiliated undertakings
EUR EUR
Main nature of relationship
Counterparty
Schroder Financial Cash amounts held in the Schroder's
76,509,999 64,549,532
Services Ltd. Group "Sweep" programme
Investment and infrastructure
Other 1,864,642 4,695,598
services
Expected credit loss (56,853) -
Other
78,317,788 69,245,130
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
6 Amounts owed by and to affiliated undertakings becoming due and payable within one year
(cont.)
The amounts owed to affiliated companies are mainly management fees received from funds which are
to be redistributed across entities of the Group in accordance with the applicable Group Transfer
Pricing policy.
2018 2017
Amounts owed to affiliated undertakings
EUR EUR
Main nature of relationship
Counterparty
Investment and distribution
SIM Ltd 18,165,484 24,506,248
services
Investment and distribution
SIM Hong Kong
6,714,366 6,835,731
services
Schroder Italy SIM SpA Distribution services
2,334,277 3,293,831
Investment and distribution
SIM Switzerland AG
3,078,899 3,699,757
services
Investment and distribution
SIM North America Inc
2,026,385 3,003,623
services
Investment and distribution
SIM Japan
1,711,920 2,487,022
services
SIM Germany GmbH Distribution services
1,440,624 1,923,092
Investment and distribution
6,798,676 8,576,564
Other
services
42,270,631 54,325,868
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
7 Investments
2018 2017
EUR EUR
Opening gross book value at cost
3,945,134 3,699,898
Additions of the year
1,241,036 994,009
Disposal of the year (492,603) (748,773)
Closing gross book value at cost
4,693,567 3,945,134
Impact of valuation at market value
- 440,800
Fair Value Through Profit and Loss impact 276,235 -
Closing Market value 4,969,802 4,385,934
The transferable securities comprise mainly holdings in investment funds of which the Company is
the promoter. These holdings are usually undertaken for the purposes of launching new products
(i.e. seed capital) and are maintained until ▶ particular product scale is achieved.
8 Prepayments
2018 2017
EUR EUR
Prepayments are mainly composed of:
Computer Software Maintenance
757,161 1,025,977
Pension cost
298,729 326,181
Electronic Information Services 253,900 292,841
Computer Hardware Maintenance
68,999 148,594
Rent 20,711 121,370
333,872 303,070
Other
1,733,372 2,218,033
Total
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
9 Subscribed capital
As at December 31, 2012, the subscribed capital was represented by 16,477 shares fully paid
without nominal value. On November 14, 2012, the Company issued 202 shares as part of the
acquisition of the assets of Schroder Investment Management A.S. Similarly, on November 27, 2012,
the Company issued an additional 76 shares when it acquired the assets of Schroder Investment
Management Benelux N.V.
The Company issued no new shares in 2018.
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
10 Movement for the year on the reserves and profit and loss items
2017 result was allocated based on decision taken at the AGM held on April 17, 2018. In
accordance with the Board of Directors' decision of 16 August, 2018 the Company distributed an
interim dividend of €16.0 million. The 2018 movements on the equity accounts were as follows:
Capital
FX Profit
Distribution Profit for
Share Share Legal Revaluation Other Interim
Capital and
and
Revaluation brought
of dividend the year
Capital premium Reserve reserve reserves dividends
reserves EUR
reserves
reserve forward
EUR EUR EUR EUR EUR EUR
EUR EUR
EUR EUR
EUR
Balance on
December 31, 12,867,093 254,440 1,286,709 440,800 (57,107) 11,389,970 2,977,651 - - 40,500,262 69,659,818
2017
Result
- - - - - - 40,500,262 - - (40,500,262) -
allocation
Additional
other
- - - - - 164,125 (164,125) - - - -
reserves
allocation
Distribution
of dividend
- - - - - - - (16,000,000) - - (16,000,000)
and interim
dividend
Revaluation
- - - - - - - - - - -
reserve
FX
Revaluation - - - - 7,627 - - - - - 7,627
reserve
Profit for
- - - - - - - - - 28,290,045 28,290,045
the year 2018
Balance on
December 31, 12,867,093 254,440 1,286,709 440,800 (49,480) 11,554,095 43,313,788 (16,000,000) - 28,290,045 81,957,490
2018
The share premium of €254,440 is resulting from the increase of the capital following the mergers
with Schroder Investment Management Benelux N.V. and Schroder Investment Management A.S. It
corresponds to the difference between the nominal value of the shares issued and the book value
of the acquired companies.
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Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
11 Legal reserve
In accordance with Luxembourg company law, the Company is required to transfer ▶ minimum of 5% of
its profit for each financial period to ▶ legal reserve. This requirement ceases to be necessary
once the balance on the legal reserve reaches 10% of the issued share capital and therefore no
transfer will be required for this year. The legal reserve is not available for distribution to
the shareholder
12 Other reserves
In accordance with the tax rules and regulations in force until December 31, 2001, the Company
credited the net wealth tax against the amount of the corporate income tax.
As from January 1, 2002, the Company reduced the net wealth tax liability in accordance with the
new tax rules and regulations in force. For this purpose, the Company has to allocate to other
reserves an amount equal to five times the amount of the net wealth tax due, which reserves
cannot be distributed for ▶ period of five years from the year following the one during which the
allocation was made.
Other reserves include additional reserve created to meet Pillar I requirements and Alternative
Investment Fund Manager coverage of €1.60 million.
13 Trade creditors
Amounts due and payable for the accounts shown under “Trade Creditors” are mainly composed of
commissions payable to distributors.
14 Net turnover
A breakdown of the net turnover by category of activity and into geographical market is omitted
because its nature is such that it would be seriously prejudicial to the Company.
The Net turnover is composed of:
- gross income amount of €1,225,727,397 (Management fees, Transfer Agency fees, Distribution fees
and Performance fees) and of,
- gross expenses amount of €1,104,078,666 (Management fees rebates, Delegated Investment
Management fees, Client Ownership fees and Transfer Agency fees ceding).
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
15 Other operating expenses
Other operating expenses consist of the following:
2018 2017
EUR EUR
Information technology costs
8,954,937 6,310,705
General administration
7,546,397 4,937,770
Legal and professional fees
5,913,685 4,560,930
Non recoverable VAT
5,058,545 5,007,580
Rental and building costs
3,374,923 2,958,874
Marketing costs
1,841,532 1,724,520
Communication costs
1,670,328 1,736,246
Funds subsidy
1,096,679 1,002,714
Insurance 359,197 385,841
Other operating expenses 1,725,151 1,650,747
37,541,374 30,275,927
Total
16 Income Tax
For FATCA purposes, Schroder Investment Management (Europe) S.A. qualifies as Reporting
Luxembourg Financial Institution and has the following Global Intermediary Identification Number
(GIIN): 9I88MH.00064ME.442
The Company is subject to the general tax rules and regulations in Luxembourg. In addition, the
Company is acting as Sponsoring Entity for the funds it manages. In its role as Sponsoring
Entity, Schroder Investment Management (Europe) S.A. has the following GIIN: 4RIMT7.00000.SP.442.
17 Staff
The average number of persons employed during the year was 299, 297 employees and 2 directors
(The average number of persons employed in 2017 was 285, 281 employees and ▶ directors).
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
18 Emoluments granted to the members of the management and supervisory bodies and commitments
in respect of retirement pensions for former members of those bodies
The Company has not paid any emoluments in 2018 to the Directors acting in that capacity. The
Company offers its employees ▶ defined contribution plan.
19 Advances and loans granted to the members of the management and supervisory bodies
The Company did not grant any advances or loans to the Directors in 2018.
20 Distributable reserves
2018
EUR
Balance brought forward as at December 31, 2017
43,313,788
Profit for the year
28,290,045
Additional other reserves allocation
(76,700)
Release from 2013 reserves
1,845,300
Increase for 2018 reserves
(1,813,675)
Interim dividend (16,000,000)
Total 55,558,758
The Board of Directors is proposing no dividend for the 2018 year. This will be submitted to the
AGM for approval on April 16, 2019. If approved, the impact on distributable reserves will be as
follows:
2018
EUR
Proposed final dividend
0
Profit to be carried forward 55,558,758
Total 55,558,758
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Notes to the Annual Accounts as at December 31, 2018 (cont.)
21 Off-balance sheet commitments
The Company leases its premises until June 30, 2021. The fixed lease payments over the term of the
arrangement is €1,676,387 per annum subject to annual index related increases (As at December 31, 2017 €
1,410,060).
22 Subsequent events
On January 1, 2019 the Company acquired the assets of the French and Spanish branches of Schroder
Investment Management Ltd., the consideration being the issuance of 2,256 of the Company's shares to
Schroder Investment Management Ltd.
On January 2, 2019, the Company acquired all 2,000,000 shares of Schroders Italy SIM S.p.A from Schroder
International Finance B.V.
Applications were submitted to the regulator to open branches in Germany, Italy and Finland. The company
also applied to extend its license to include real estate investment management activity.
A social plan was signed on 27th February 2019 with the staff delegation due to changes to business
processes which will be implemented in 2019.
23 Auditor's Fees
The total fees expensed by the Company and due for the current financial period to the auditor are
presented as follows:
2018 2017
EUR EUR
Audit fees
130,000 130,772
Other fees 105,406 51,993
235,406 182,765
Total
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独立監査人の報告書
シュローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイ
取締役会御中
本財務書類に対する監査報告書
監査意見
我々は、シュローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイ
（以下「当社」という。）の2018年12月31日現在の貸借対照表ならびに同日に終了した年度の損益計
算書および重要な会計方針の要約を含む財務書類に対する注記で構成される本財務書類を監査した。
我々は、添付の本財務書類は、財務書類の作成および表示に関してのルクセンブルグにおける法律
および規制の要求に従って、当社の2018年12月31日現在の財政状態ならびに同日に終了した年度の経
営成績を、真実かつ公正に表示しているものと認める。
意見の根拠
我々は、ルクセンブルクの金融監督委員会（以下「ＣＳＳＦ」という。）が採用した監査人に関す
る2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）および国際監査基準（以下「ＩＳＡ
ｓ」という。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法およびＩＳＡｓの下での我々の責任につ
いては、「財務書類の監査に関する公認の監査人の責任」の項において詳述されている。我々はま
た、本財務書類に対する我々の監査に関する倫理上の要件に従いつつ、ルクセンブルグのＣＳＳＦが
採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程（以下「ＩＥＳＢＡ規程」という。）に
従って当社から独立した立場にあり、これらの倫理上の要件の下で他の倫理的な義務も果たしてい
る。我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると
判断している。
その他の情報
取締役会は、その他の情報について責任を負う。その他の情報は、当該運用報告書に含まれる情報
により構成されるが、かかる情報には本財務書類およびそれに対する我々の公認の監査人の報告書は
含まれない。
本財務書類に関する我々の意見は、その他の情報を対象としていないため、我々は当該その他の情
報に対していかなる形式の保証の結論も表明しない。
我々の本財務書類の監査に関連し、我々の責任は、その他の情報を読み、その過程で、当該その他
の情報が本財務書類または我々が監査を行う上で入手した知識と著しく矛盾しているため重要な虚偽
記載であると疑われるようなものがないかを検討することである。実施した手続きに基づき、当該そ
の他の情報に重要な虚偽の記載があるとの結論に至った場合、我々はかかる事実を報告しなければな
らない。かかる点において、我々が報告すべきことはない。
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本財務書類に対する取締役会の責任
取締役会は、これらの財務書類の作成に関してのルクセンブルグの法律および規則の要求に従っ
て、財務書類の作成および適正表示についての責任、ならびに欺罔的行為または誤謬に関わらず、重
要な虚偽記載のない財務書類の作成を可能にするために必要であると取締役会が判断する内部統制に
ついての責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、取締役会が
当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がない場合を除
き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
財務書類の監査に関する「公認の監査人」の責任
我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重要な虚偽
表示がないかどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む公認の監査人の報告書を
発行することである。合理的な保証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセ
ンブルクのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見する
ことを保証するものではない。虚偽表示は不正または誤謬により生じることがあり、重要とみなされ
るのは、単独でまたは全体として、これらの財務書類に基づく利用者の経済的意思決定に影響を及ぼ
すことが合理的に予想される場合である。
2016年７月23日法およびルクセンブルクのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし
て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および
評価し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の監査意見表明のための基
礎として十分かつ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削
除、不正表示または内部統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べ
て、見逃すリスクはより高い。
・当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定す
るために、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・使用される会計方針の適切性ならびに取締役会が行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理
性を評価する。
・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当社
が継続企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する
重要な不確実性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、
我々は、公認の監査人の報告書において、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当
該開示が不十分であった場合は、監査意見を修正する義務がある。我々の結論は、公認の監査人の
報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象または状況が、当社が継続企
業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、適正表示を実
現する方法で対象となる取引および事象を表しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定し
た内部統制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
その他の法律または規制の要件に関する報告書
当該運用報告書は、本財務書類との整合性が取れており、適用ある法律要件に従って作成されている。
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アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニム
公認の監査人
イザベル・ニックス
ルクセンブルグ、2019年３月28日
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Independent auditor's report
To the Board of Directors of
Schroder Investment Management (Europe) S.A.
Report on the audit of the financial statements
Opinion
We have audited the financial statements of Schroder Investment Management (Europe) S.A.
(the“Company”), which comprise the balance sheet as at 31 December 2018, and the profit
and loss account for the year then ended, and the notes to the financial statements,
including ▶ summary of significant accounting policies.
In our opinion, the accompanying financial statements give ▶ true and fair view of the
financial position of the Company as at 31 December 2018, and of the results of its
operations for the year then ended in accordance with Luxembourg legal and regulatory
requirements relating to the preparation and presentation of the financial statements.
Basis for Opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession
(the“Law of 23 July 2016”) and with International Standards on Auditing (“ISAs”) as
adopted for Luxembourg by the“Commission de Surveillance du Secteur Financier”
(“CSSF”). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs are further
described in the“responsibilities of the“réviseur d'entreprises agréé”for the audit of
the financial statements”section of our report. We are also independent of the Company in
accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants' Code of Ethics
for Professional Accountants (“IESBA Code”) as adopted for Luxembourg by the CSSF
together with the ethical requirements that are relevant to our audit of the financial
statements, and have fulfilled our other ethical responsibilities under those ethical
requirements. We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and
appropriate to provide ▶ basis for our opinion.
Other information
The Board of Directors is responsible for the other information. The other information
comprises the information included in the management report but does not include the
financial statements and our report of the“réviseur d'entreprises agréé”thereon.
Our opinion on the financial statements does not cover the other information and we do not
express any form of assurance conclusion thereon.
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EDINET提出書類
シュローダー・インベストメント・マネージメント（ヨーロッパ）エス・エイ(E15044)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
In connection with our audit of the financial statements, our responsibility is to read
the other information and, in doing so, consider whether the other information is
materially inconsistent with the financial statements or our knowledge obtained in the
audit or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have
performed, we conclude that there is ▶ material misstatement of this other information, we
are required to report this fact. We have nothing to report in this regard.
Responsibilities of the Board of Directors for the financial statements
The Board of Directors is responsible for the preparation and fair presentation of these
financial statements in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements
relating to the preparation and presentation of the financial statements, and for such
internal control as the Board of Directors determines is necessary to enable the
preparation of financial statements that are free from material misstatement, whether due
to fraud or error.
In preparing the financial statements, the Board of Directors is responsible for assessing
the Company's ability to continue as ▶ going concern, disclosing, as applicable, matters
related to going concern and using the going concern basis of accounting unless the Board
of Directors either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no
realistic alternative but to do so.
Responsibilities of the“réviseur d'entreprises agréé”for the audit of the financial
statements
Our objectives are to obtain reasonable assurance about whether the financial statements
as ▶ whole are free from material misstatement, whether due to fraud or error, and to
issue ▶ report of the“réviseur d'entreprises agréé”that includes our opinion. Reasonable
assurance is ▶ high level of assurance, but is not ▶ guarantee that an audit conducted in
accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the
CSSF will always detect ▶ material misstatement when it exists. Misstatements can arise
from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they
could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the
basis of these financial statements.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted
for Luxembourg by the CSSF, we exercise professional judgment and maintain professional
skepticism throughout the audit. We also:
・Identify and assess the risks of material misstatement of the financial statements,
whether due to fraud or error, design and perform audit procedures responsive to those
risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to provide ▶ basis
for our opinion. The risk of not detecting ▶ material misstatement resulting from fraud
is higher than for one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery,
intentional omissions, misrepresentations, or the override of internal control.
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・Obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design
audit procedures that are appropriate in the circumstances, but not for the purpose of
expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal control.
・Evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of
accounting estimates and related disclosures made by the Board of Directors.
・Conclude on the appropriateness of Board of Directors' use of the going concern basis of
accounting and, based on the audit evidence obtained, whether ▶ material uncertainty
exists related to events or conditions that may cast significant doubt on the Company's
ability to continue as ▶ going concern. If we conclude that ▶ material uncertainty
exists, we are required to draw attention in our report of the“réviseur d'entreprises
agréé”to the related disclosures in the financial statements or, if such disclosures
are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence
obtained up to the date of our report of the“réviseur d'entreprises agréé”. However,
future events or conditions may cause the Company to cease to continue as ▶ going
concern.
・Evaluate the overall presentation, structure and content of the financial statements,
including the disclosures, and whether the financial statements represent the underlying
transactions and events in ▶ manner that achieves fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the
planned scope and timing of the audit and significant audit findings, including any
significant deficiencies in internal control that we identify during our audit.
Report on other legal and regulatory requirements
The management report is consistent with the financial statements and has been prepared in
accordance with applicable legal requirements.
Ernst & Young
Société anonyme
Cabinet de révision agréé
Isabelle Nicks
Luxembourg, 28 March 2019
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代
理人が別途保管している。
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