エンデサ 有価証券報告書 第75期(平成30年1月1日－平成30年12月31日)

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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                    有価証券報告書

     【根拠条文】                    金融商品取引法第24条第1項

     【提出先】                    関東財務局長

     【提出日】                    2019年6月26日

     【事業年度】                    第75期

                        (自　2018年1月1日　至　2018年12月31日)
     【会社名】                    エンデサ

                        (ENDESA,     S.A.)
     【代表者の役職氏名】                    マリア・アランザズ・ロペス・アラッタ(管理統括責任者)

                        (María    Aránzazu     López   Arrate,     Administration         Vice
                         President)
     【本店の所在の場所】                    スペイン王国       マドリッド市       28042、リベラ・デル・ロイラ                60

                        (Calle    Ribera    del  Loira   60,  28042   Madrid,     Spain)
     【代理人の氏名又は名称】                    弁護士　　錦　織　康　高

     【代理人の住所又は所在地】                    東京都千代田区大手町一丁目1番2号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
     【電話番号】                    (03)6250－6200

     【事務連絡者氏名】                    弁護士　　近　内　　　淳

                        弁護士　　山　本　峻　暢
                        弁護士　　樫　野　　　平
     【連絡場所】                    東京都千代田区大手町一丁目1番2号大手門タワー

                        西村あさひ法律事務所
     【電話番号】                    (03)6250－6200

     【縦覧に供する場所】                    該当なし

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     第一部      【企業情報】

      注：   1　本書において文脈上他に解釈すべき場合を除き、次の用語は下記の意味を有する。

          「当社」、「エンデサ」または「エンデサ・グループ」　　　エンデサS.A.およびその連結子会社
          「スペイン」　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　スペイン王国
        2　別段の記載のない限り、本書中の「ユーロ」はスペインの法定通貨を指す。ユーロは1999年1月1日に欧州経済通貨
          同盟の第3段階の開始にともない導入された単一通貨であり、その日までにユーロは欧州連合の11の加盟国の法定通
          貨となった。2002年1月1日現在、ユーロはもはや欧州経済通貨同盟に参加している欧州連合の加盟国の各国通貨に
          再分割されることはない。1999年1月1日以前の年度の表は、もともとは、ユーロによって取って代わられた「スペ
          イン・ペセタ」で計算されていた。かかる表においてユーロにより表記された金額は、1999年1月1日に公式に決定
          された公式固定換算レートである1ユーロ当たり166.386スペイン・ペセタを基準として計算されている。1999年1月
          1日以前の一定期間について、かかる換算レートを利用する際には、かかる公式固定換算レートと相違していた可能
          性のある1999年1月1日以前のスペイン・ペセタの価値を考慮していない。別段の記載のない限り、本書において表
          示されているユーロから日本円への換算は、株式会社三菱UFJ銀行の公表する2019年4月1日現在の対顧客電信直物相
          場仲値である1ユーロ＝124.7円に基づいている。別段の記載のない限り、本書中の「米ドル」または「米国ドル」
          はアメリカ合衆国の法定通貨を指す。別段の記載のない限り、本書において表示されている米ドルから日本円への
          換算は、株式会社三菱UFJ銀行の公表する2019年4月1日現在の対顧客電信直物相場仲値である1米ドル＝111.1円に基
          づいている。
        3　エンデサの事業年度は暦年である。
        4　本書において表中の数字が四捨五入されている場合、合計は数値の総和と必ずしも一致しない。
        5　本有価証券報告書は、「予想する」、「計画する」、「予期する」、「確信する」、「べきである」、「しようと
          する」、「予定である」、「見込み」、「リスク」、「目標」、「ゴール」、「目的」、「予測する」、「将来
          の」および類似の表記またはその表記の変形のような、1995年私募証券訴訟改革法(Private                                                Securities
          Litigation      Reform    Act  of  1995)の意義の範囲内で「将来の予測に関する記述」を構成する記述を含む。これらの
          記述は、本有価証券報告書において散見され、とりわけ当社の事業、財政状況もしくは営業成績に影響を与える動
          向に関する当社の予定、信念または現在の予想を含む。これらの将来の予測に関する記述は、将来の業績を保証す
          るものではなく、リスクおよび不確実性を含んでいる。実際の業績は、不可抗力である様々な要因の結果、将来の
          予測に関する記述と著しく乖離する可能性がある。「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及び
          キャッシュ・フローの状況の分析」に基づく情報を含む(但し、これに限られない。)本有価証券報告書に含まれる
          付随情報は、かかる乖離を導く可能性のある重要な要因を特定している。これらの将来の予測に関する記述は当該
          記述日現在に述べられたものであり、本有価証券報告書を読む投資家は、これに過度の信頼を置くべきではない。
          当社は、当社の事業戦略もしくは予定された資本支出における変更を含む(但し、これに限られない。)、当該記述
          日後に生じた出来事または状況を反映するためにまたは予期せぬ出来事の発生を反映するために当社が行うことが
          可能なかかる将来の予測に関する記述の改訂結果を公表する義務を負わない。
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     第１    【本国における法制等の概要】
     1 【会社制度等の概要】

      (1)  【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        「ソシエダ・アノニマ」(以下「ソシエダ・アノニマ」または「S.A.」という。)は、スペインにおける関連
       会社に関してもっとも一般的な有限責任株式会社である。「ソシエダ・アノニマ」に関する基本的な規制は
       2010年7月2日付の「レイ・デ・ソシエダ・デ・キャピタル」である(以下「法人企業法」または「CEA」とい
       う。)。CEAおよびその適用を要約すると以下のとおりである。
       (イ)   設　　立
         CEAの要求する有限責任株式会社の設立時に全額払込まれなければならない最低資本金は60,101ユーロで
        ある。少なくとも引き受けられた資本金の25％が設立時に払込まれる必要がある。株主は個人もしくは法人
        を問わず、また国籍および居住地を問わない。有限責任株式会社の設立過程は2段階に分れており、まず公
        証人の面前で公正証書を作成し、次に公式商業登記所公報(スペイン語でBoletín                                            Oficial     del  Registro
        Mercantilといい、以下スペイン語での頭文字をとって「BORME」という。)に登記する。登記が終了しては
        じめて、有限責任株式会社は法的主体としての地位を取得する。会社の設立公正証書(有限責任株式会社の
        定款を含む。)には、発起人が適当と認める合意や誓約を記載することができる。ただし、有限責任株式会
        社に適用される法律または基本原則に反してはならない。
       (ロ)   株　　式
         有限責任株式会社の株式は、券面またはブックエントリーにより表章される。券面による場合、記名式ま
        たは無記名式の額面株式として発行することができる。ただし、全額払込済となるまでは、記名式でなけれ
        ばならない。スペインの証券市場は、上場会社の株式はブックエントリーにより表章されるべき旨を要求し
        ている。株式は会社資本の一部分である。会社に対する現実の資産出資を表章しない株式の創設は無効であ
        る。当社は、同一の条件を前提とする株主を平等に取り扱わなければならない。
         株式はその適法な所有者に対して株主たる地位を付与し、株主には少なくとも以下の権利が保障される。
        (A)  会社の利益分配請求権および会社の清算後の残余財産分配請求権
        (B)  新株引受および転換社債引受に関する優先的申込権
        (C)  株主総会における議決権(かかる権利行使のために、定款上要求される株式数を保有していることを条
          件とする。)(議決権行使のための株式の持ち寄りは認められる。)および会社の決議に異議を申し立て
          る権利
        (D)  情報開示請求権
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       (ハ)   株式の譲渡
         記名株式の譲渡または担保権設定は、会社の株式名義書換台帳に登録されなければならない。譲渡または
        担保権設定が行われた場合は、適切に登録されるよう会社に書面でその旨を通知しなければならない。無記
        名式株式は、単に譲受人に株券を交付することによって譲渡される。ブックエントリーにより表章されない
        株式の譲渡は、株主ブローカーである「ソシエダ・バロール」もしくは「アヘンシア・バロール」を通じ
        て、またはその参加によるものでない限り、スペインの公証人、スペインの海外領事、スペインの公認株式
        ブローカーを通じて行わなければならず、これらの者は買主に対して「証明書(ポリサ)」または「公正証書
        (エスクリトゥーラ・プブリカ)」を発行する。1989年7月29日に発効した法律により、スペインの証券取引
        所で取引されている会社の株式の譲渡は、ブックエントリー登録所公認のブローカー、ディーラーまたは信
        用ある事業体であるスペインの証券取引所の会員を通して、または会員立会いの下に実施されなければなら
        ない。譲渡は証券取引所の非会員間で行うこともできるが、その場合は当該市場の会員により記録されなけ
        ればならない。
       (ニ)   自己株式および子会社を通じた自己株式の取得制限
         CEAは、限られた場合を除いて、流通市場における会社およびその子会社による当該会社の株式の購入を
        禁止している。かかる株式の購入に関しては会社の株主総会による授権が必要であり、また子会社によるか
        かる株式の購入に関しては子会社の株主総会による授権も必要である。このようにして購入された当該会社
        の株式は会社に保有されている間は、一切の経済的権利または議決権を有さず、また子会社に保有されてい
        る間は一切の議決権を有さない。購入者は購入した株式の購入価格と同額の準備金を設定しなければならな
        い。また、子会社が取得者である場合は、親会社も準備金を設定しなければならない。会社およびその子会
        社に保有される株式の総数は会社の総資本の5％を超えてはならない。
       (ホ)   配　　当
         株主総会は、承認された貸借対照表に則して、事業年度に得られた利益処分に関する決議を行う。無議決
        権株式に関する限り、最低年次配当金を定款に定めることができる。最低年次配当金および通常配当金は累
        積される。
       (ヘ)   新株引受権
         株主は、転換社債の転換または合併により発行される新株発行の場合を除いて、法律の運用上当然に優先
        的な按分比例の新株引受権を有する。年次株主総会の承認を得て、会社は、特定の増資につき、全部または
        一部の新株引受権を排除することができる。
         転換社債の所持人は、新株引受権およびその後に発行される転換社債についての優先的引受権を有する。
        ただし、転換社債の転換または合併もしくは会社分割に伴い発行される株式の場合、または会社の株主が当
        該権利を変更することが当該会社の最善の利益になると決定した場合はこの限りでない。さらに、株式の所
        持人も転換社債についての優先的引受権を有する。
       (ト)   残余財産分配請求権
         会社清算の際、株主は会社の負債および税金ならびに清算費用を支払った後に残存する財産を按分比例し
        て受け取る権利を有する。
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       (チ)   株主総会
         会社の年次株主総会(以下「年次株主総会」という。)は、会計年度終了後6か月以内の取締役会の定める
        日に開催されなければならない。臨時総会は取締役会が適当と判断した場合または払込資本の5％以上を有
        する株主が要求した場合に招集される。第1回目の招集における株主総会の定足数は、議決権付株式資本の
        25％以上を代表する株主または代理人の出席である。第2回目は定足数を要求されていない。ただし、社債
        の発行、増資もしくは減資、定款の変更、組織変更、合併または解散を決議する株主総会については、第1
        回目の招集における株主総会の定足数は、議決権付株式資本の50％以上を代表する株主または代理人による
        出席である。第2回目の招集におけるかかる株主総会の定足数は、議決権付株式資本の25％以上を代表する
        株主または代理人による出席である。ただし、出席した株主または代理人の持分が議決権付株式資本の50％
        未満である場合は、上記事項に関する決議は出席した株主の議決権の3分の2により承認されることを要す
        る。年次株主総会は、BORMEおよび会社のウェブサイトで公表されなければならない。法的通知には、第1回
        目の招集の総会期日およびすべての決議事項を明記するものとする。株式資本の5％以上を有する株主は、1
        つまたは複数の議題項目を含む、株主総会の招集の補遺の公表を要求することができる。かかる権利の行使
        は、公式な総会通知の公表後5日以内に登記所で受領する必要のある、公証可能な通知によって実行されな
        ければならない。公式な総会通知の補遺は、総会期日の15日以上前に公表されるものとする。法によって規
        定された期限内に公式な総会通知の追補の公表を欠く場合、当該総会の取消事由となるものとする。定款に
        よって情報システム手段による総会への出席の可能性が規定されている場合(対象者の同一性を適法に保証
        する場合に限る。)、公式な総会通知には、総会の秩序立った進行を可能とするために、取締役によって検
        討された、株主の権利の期限、形式および行使方法を記載するものとする。特に、本法に従って、情報シス
        テム手段によって出席を予定している者による策定を意図された介入および議案は、総会招集時に先立って
        当社に送付されるよう、取締役によって決定されるものとする。総会中の開示請求権を行使する株主への対
        応は、総会後7日間、書面によって行われる。
         本段落に記載される比率は、CEAに規定されているが、定款により増減することができる(例えば、定足数
        または多数を増加させ、株主総会招集に要求される比率を減少させることができる。)。
         各株式はその所有者に1つの議決権を与える。ただし、CEAは、会社が定款により株主総会に出席する権利
        を有する株式の数を決定することを認めている。CEAでは、定款に1人の株主が行使しうる議決権の最大数を
        定めることが認められている。株主総会に出席し、議決権を行使するためには、少なくとも当該株主総会が
        開催される日の5日前までに株式の所有者として登録されていることが必要である。
         いかなる株式の議決権も代理行使できる。会社の定款に別段の定めがない限り、株主総会に出席する権利
        を有する株主は、代理人として他人(株主である必要はない。)を任命することができる。委任は書面によら
        なければならず、1回の株主総会についてのみ有効である。
         株主総会の決議は、一般的に、行使された議決権の単純多数決で可決される。一般的に、株主総会で可決
        された決議はすべての株主を拘束する。
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       (リ)   情報開示請求権および株主総会決議に対する異議
       情報開示請求権
         株主は、株主総会の前に書面で、または総会において口頭で、議題に関して必要であると考える情報また
        は説明を要求することができる。取締役は、かかる情報または説明を提供しなければならない。ただし、要
        求された情報の開示が会社の利益を損なうと議長が判断する場合はこの限りではない。かかる例外は、当該
        要求を払込資本の4分の1以上を代表する株主が支持する場合には適用されない。
       株主総会決議に対する異議
         異議対象の決定
         1.  法律に反し、または、株主総会規約もしくは規則と対立し、または、株主もしくは第三者の利益のた
        めの公益を害する社会合意に対して異議を唱えることができる。
         合意が、多数派により不適当に強要された場合には、企業資本に損害を与えないとしても、社会利益の損
        害は発生する。合意が、社会の合理的な必要性に応えず、多数派の利益および他のパートナーへの不当な損
        害のために締結される場合には、その締結は不正に強要されたと理解される。
         2.  社会合意は、異議請求が提出される前に、正当に締結された他の合意により無効にされ、または代え
        られた場合、異議は唱えられない。訴訟提起の後に撤回または交換が生じた場合、法廷は、係属対象事件の
        喪失による法的手続の終了命令を下すものとする。
         本項の規定は、合意が効力のある間引き起こしたであろう効果の抹消または損害の回復を促すことになる
        異議の権利を侵害しないものとする。
         3.  以下の理由に基づく合意は異議を唱えられないものとする。
         a)  法令、株主総会や取締役会の規則により設定された純粋な手続要件の違反、または組織の構成もしく
           は合意締結のための招集(形式的違反および招集期間以前における違反の場合を除く。)、機関の構成
           もしくは合意の締結に必要な過半数について規定する重要な規則の違反、ならびに、関連する性質を
           有するその他の規定の違反。
         b)  総会前の情報アクセス権行使に対して、会社より提供された不正確または不十分な情報。ただし、内
           容不正確な情報または提供されなかった情報が、株主または標準パートナーによる、議決権または参
           加におけるその他の権利の公正な行使のために必須だった場合を除く。
         c)  権利の与えられていない者の総会の参加。ただし、かかる参加が機関の構成において決定的なもので
           あったであろう場合を除く。
         d)  無効票またはコンピューターエラーが、要求される多数派の充足において決定的でない場合の、1ない
           し若干数の投票の無効または投票の誤計算。
         訴訟が提起されたら、本セクションに規定されている異議についての本質的性質の問題またはその異議の
        理由の決定的要因は、宣言の前の付随的な質問とみなされる。
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       (ヌ)   取  締  役
         取締役会(スペイン語でコンセホ・デ・アドミニストラシオン)は、通常は会社の主たる経営機関である。
        取締役会は、1つの機関として経営機能のすべてを遂行することは不可能であることから、運営を円滑に進
        めるため、取締役会の権限の一部を取締役会代表または経営委員会に委任することが法律で認められてお
        り、一般の慣行となっている。権限の委任については、取締役の3分の2の同意を要し、商業登記簿に登記さ
        れなければならない。ただし、会計帳簿の作成および株主総会に対する貸借対照表の提出等の一定の権限は
        委任することができない。
         取締役は株主総会で選任される。少数株主のために、取締役会における比例代表が法律上認められてい
        る。この場合、取締役会の構成員1名を選任するために要する株式資本は、株式資本総数を取締役会の構成
        員数で除して決定される。取締役は、善良な管理者および忠実な代理人の注意義務をもってその職務を遂行
        し、悪意、権限濫用または重過失によって損害が生じた場合は、その行為について会社、株主および会社債
        権者に対して責任を負う。ただし、損害を発生させることとなった決議に賛成票を投じなかった取締役は、
        かかる責任を免れる。
         取締役会は、法律または定款によって株主総会に直接付与されていないすべての経営権を委任されてい
        る。法律により取締役会には特に次の職務が与えられている。
        ・  株主が現物出資した目的物の評価額を検討すること
        ・  すべての株式が払込済となるよう確保すること
        ・  株式の公募発行による増資計画を立案すること
        ・  株主総会を招集すること
        ・  株主に情報を提供すること
        ・  毎事業年度に関する会計帳簿、貸借対照表および年次報告書を作成すること
        ・  一定の決議を商業登記簿に登記すること
         取締役会は、すべての通常の業務執行において共同で会社を代表し、契約を締結することができる。法律
        で定められた職務のほか、定款でその他の職務を定めることができる。
         取締役会の決議は、取締役の絶対多数決をもって行われる。取締役会は、取締役会会長またはその代行権
        限を有する者によって招集される。取締役会成立のための定足数は、取締役またはその代理人の過半数であ
        る。取締役会の定足数および多数は定款により増加することができる。会長および書記双方の署名が付され
        た議事録が保管されなければならない。
         必要に応じて、後述「(2)              提出会社の定款等に規定する制度　(ヌ)                     報告義務」を参照のこと。
       (ル)   取締役会決定に対する異議
         取締役は、取締役会またはその他いかなる管理合議体の決定に対して、決定後30日以内に異議を唱えるこ
        とができる。また、取締役は株式資本の1％以上を有する株主に対し、そのことを知ってから30日以内に、
        かつ採択から1年を経過する前であることを条件として、当該合意について検討させることができる。
         異議の原因、過程および効果は、株主総会の決定に対する異議の規定により、取締役会規則の違反も内包
        する特殊性を持ちつつ、処理される。
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       (ヲ)   監　　査
         法人企業法第263条および第264条に従い、簡易化された貸借対照表を提出できない会社の財務書類および
        経営報告は、株主総会で選任された監査役(その任期は、公益法人として認可された会社に関連した契約の
        延長および継続の可能性に関する監査活動を制限する法律の規定のもとに、最初の監査が実行される日から
        計算して3年以上9年以内)によって監査されなければならない。
       (ワ)   計　　算
         会社の営業活動は、1年を超えない営業年度に区切って行わなければならない。慣行では、かかる営業年
        度は1年であり、定款に別段の定めがない限り、毎暦年の12月31日に終了するものとされる。
         取締役会は、各営業年度終了後3か月以内に年次財務書類、経営報告書、利益処分案または損失処理案な
        らびに(もしあれば)連結財務書類および連結経営報告書を作成しなければならない。年次財務書類は、貸借
        対照表、損益計算書、株主資本等変動計算書、キャッシュ・フロー計算書および個別注記表で構成される。
        株主資本等変動計算書は、認識された収益および支出表ならびに株主資本における総変動計算書を含むもの
        とする。キャッシュ・フロー計算書は、現金および他の同等の流動資産に当たる金融資産の発生および利用
        を含むものとする。
         これらの書類は一体とみなされ、会社の財政状態を明確かつ正確に表示するよう記載されなければならな
        い。年次財務書類および利益処分案は、株主総会に提出して承認を受けなければならない。
         年次財務書類、利益処分案、経営報告書および監査報告書は、会社の住所地の商業登記所に預託される。
        一般公衆は、これを自由に閲覧することができる。登記所は、預託のために提出されたこれらの書類が完全
        であるか否か、株主総会で承認されているか否か、また適式に署名されているか否かを確認したうえで受理
        する。
         監査の対象となる財務書類ならびに当該監査の範囲および内容(いかなる事情があっても、監査に関する
        規則に定めるものを下回ってはならない。)は、政府の制定する規則によって定められている。上場会社に
        ついて、スペイン国家証券市場委員会(スペイン語でComisión                                 Nacional     del  Mercado     de  Valoresといい、
        以下スペイン語での頭文字をとって「CNMV」という。)は、監査が所定の要件を満たしているか否かを確認
        し、満たしていると確認した場合は、当該監査を関係公式登録簿に登録する。監査が所定の要件を満たして
        いない場合は、CNMVが、それらの要件を遵守するよう要求する。
      (2)  【提出会社の定款等に規定する制度】

        エンデサの会社制度は、法人企業法の規程に加えて、定款(スペイン語でEstatutosという。)によっても規
       定されている。
       (イ)   株式資本
         エンデサの株式資本は、額面1.20ユーロの株式1,058,752,117株により構成されている。
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       (ロ)   概     論
         2018年12月31日におけるエンデサの株式資本は1,270,502,540.40ユーロであり、それぞれ1.20ユーロの額
        面金額でのブックエントリー方式によるシングルシリーズの普通株式1,058,752,117株に分割された。普通
        株式はすべて全額払込済みであり、追加払込義務はない。スペインの非居住者は、後記の「2　外国為替管
        理制度　外国投資規制および為替管理規制」に従って、普通株式を保有し議決権を行使することができる。
         当社は、マドリッド(スペイン)の商業登記所に登録されている。マドリッドの商業登記所における当社の
        登録番号は、第323巻、第1「フォリオ」、6,405頁である。当社の事業目的は、定款第2条に規定されている
        ように、以下のとおりである。
         a)  異なる産業および商業分野を含む電力事業
         b)  一次エネルギーの全種類の開発
         c)  産業サービスならびに、特に電気通信、水およびガスサービスの供給(当社の目的に含まれる事業分野
          のこれらの予備的または補完的なサービスを含む。)
         d)  他の会社の株主から成る事業グループの経営
       (ハ)   取  締  役
         取締役会の全構成員は4年の任期ごとに、年次株主総会で当社の株主により選任される。最初の4年の任期
        後、取締役は同任期で再任されることができる。
         取締役は以下に分類される：
         a)  常務取締役
         常務取締役とは、当社といかなる法的関係があるかにかかわらず、当社またはグループ会社において経営
        機能を遂行するすべての者を指す。
         b)  Proprietary       External     Directors(株主取締役)
         法律上大株主と見なされる数量を超えるか、もしくはそれと等しい持株数を有する取締役、持株数はかか
        る量に届かないが、株主としての地位により指名された取締役または前述の基準を満たす株主を代理する、
        すべての取締役。
         c)  独立外部取締役
         独立外部取締役とは、個性および専門的資質をもとに指名され、当社、当グループ、および当社の大株主
        または役員との関係にかかわらず職務を遂行することができる取締役を指す。
         d)  その他の外部取締役
         常務取締役ではなく、株主に指名された取締役または独立取締役とみなされる要件を満たさないすべての
        取締役。
       (ニ)   利益分配請求権および残余財産分配請求権
         法律または定款によって設けられた要件が満たされた時点で、会計上の純資産が株主資本より少なくな
        い、または分配の結果としてそのようにならない場合、配当は事業年度の収入または自由に利用可能な準備
        金によってのみ株主に分配される。過去の事業年度からの損失(かかる純資産が株主資本の量を下回る原因
        となる。)があった場合、利益はこれらの損失と相殺される。
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         株主総会は配当の分配を宣言する決議の中で支払の時期と形式を決定する。株主総会で別段の決定がなさ
        れない限り、配当は決議の日以降当社の登録された事務所で支払われる。
         エンデサの清算に際して、株主は当社の清算時の持分の分配に対する権利を有する。
       (ホ)   法定準備金
         CEAに従い、エンデサは、その額が少なくともエンデサの株式資本の20％に達するまで、各事業年度の利
        益の10％を法定準備金に割り当てなければならない。法定準備金は、欠損を補填するのに十分な他の利用可
        能な準備金がない場合に、欠損填補目的にのみ使われるものである。エンデサの法定準備金は現在、かかる
        20％の基準を満たしている。
       (ヘ)   株主総会
         当社の年次株主総会は、各事業年度はじめの6か月以内の当社の取締役会が定める日に開催されなければ
        ならない。臨時株主総会は、当社の取締役会が適当と判断した場合、または発行済株式総数の3％の株主が
        要求した場合に随時招集される。年次株主総会は、BORME公報および会社のウェブサイトにおける、総会の
        開催予定日の少なくとも1か月前までの法的通知によって、取締役会によって招集されるものとする。
       (ト)   株主総会への出席および議決
         総会の開催の5日前までに適切なブックエントリーに登録された株式を所有している株主および出席カー
        ドを所有する株主が、株主総会に出席することができる。出席カードは、会計記録を処理する機関によって
        発行され、株主総会における委任状を獲得するための書類として株主に使用される。前述の事項は、関連あ
        る責任者または構成員たる各法人によって登録された会計の記録に従い発行された事実証明書にかかわらず
        解釈される。
         取締役会の構成員は、総会に出席しなければならない。
         会長は、適切とみなした者の出席を許可することができる。ただし、総会は、かかる許可を取り消すこと
        ができる。
         株主は、定款第8条に規定される無議決権株式を除き、所有または代理する株1つにつき1票の権利を持
        つ。
         出席権および議決権のある株主は、株主総会規則の定めならびに取締役会が規定したかかる規則を補足お
        よび施行する規範に従い、議題に関する提案について郵送または電磁的通信手段により、議決権を行使する
        ことができる。
         上記の定めは、株主の電磁的通信その他遠隔通信手段によってなされた、株主総会に関する代理権の付与
        についても適用する。
         株主自ら株主総会に出席した場合、郵送または電磁的方法による議決権の行使は、無効とする。さらに、
        株主自らまたはその代理人が株主総会に出席した場合、電磁的通信その他株主総会規則で予定する遠隔通信
        手段を通じて付与された代理権による代理は、無効とする。
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       (チ)   規制および譲渡
         当社の普通株式は、ブックエントリー方式による。普通株式は分割することができない。普通株式の共同
        所有者は、株主の権利を行使すべき者を1名指名しなければならないが、共同でまたは個別に、彼らの株主
        としての地位に関するすべての義務について、エンデサに対して責任を負わなければならない。
         スペイン証券取引所の決済・受領システムを管理するイベルクレアール(Sociedad                                            de  Gestión     de  los
        Sistemas     de  Registro,      Compensación       y Liquidación       de  Valores,     S.A.,   Sociedad     Unipersonal)は、その
        構成員たる各法人が保有する普通株式数および利益を受けるべき所有者に代わって保有している株式数を示
        す登録簿を管理している。構成員たる各法人はまた、かかる株式の所有者の登録簿を管理している。
         スペイン証券取引所で取引されている普通株式の譲渡は、ブックエントリー登録所公認のブローカーまた
        はディーラーであるスペイン証券取引所の会員(スペイン語でソシエダ・バロールまたはアヘンシア・バ
        ロール)を通して、または会員立会いの下に実施されなければならない。
       (リ)   特定の取引および決議の政府への届出義務
         国王布告法2013年第3号により、電力セクターへの一定の直接投資を可能とする以前存在した体制が修正
        され、取引をエネルギー・観光・デジタル情報省へ15日以内に連絡する手続が制定された。
         特に、新たなスキームに基づき、エネルギー・観光・デジタル情報省は以下の取引を通知される。
         ・  以下の会社へのまたは以下の会社による投資
         (i)   ガスおよび電力セクター双方で規制されると考えられる活動に着手し、電力市場で運営する、本土
           外電力システムの活動に着手し、または、石油精製、パイプライン輸送および石油製品の貯蔵など
           の、ガスシステムまたは炭化水素セクターの活動の技術的管理に関与する会社。および、
         (ii)   重要なインフラの一部と考えられる規制または戦略的資産(原子力発電所、一般炭、特に関連する国
           内石炭、石油精製所、パイプラインおよび石油製品の貯蔵)の所有者である会社。
         ・  上記の(ii)項に列挙された資産の取得
         エネルギー担当大臣(エネルギー担当大臣が役職を担うまでは、一時的にスペイン国市場および競争委員
        会(スペイン語でComisión              Nacional     de  los  Mercados     y la  Competenciaといい、以下スペイン語での頭文
        字をとって「CNMC」という。))は以下に列挙される各取引に関して通知をうけるものとする。
         ・  上記(i)に列挙された活動に従事する会社による、その他のいかなる会社または資産(その価値または
          状況に基づいて、活動の展開に、関連する影響または重大な影響を及ぼす可能性があるもの。)への直
          接または間接投資。同省が、供給の安全性に真性かつ深刻な脅威があると見なす場合、特定の条件およ
          び義務を制定する可能性がある。
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         ・  直接または間接に上記(i)項および(ii)項で言及された活動を実施し、または、資産を所有する会社の
          管理に、重大な影響を及ぼす投資。購入者が欧州連合または欧州経済領域の構成員ではなく、エネル
          ギー・観光・デジタル情報省が、エネルギー供給の安全性に真性かつ深刻な脅威があると考える場合、
          特定の条件および義務を制定する可能性がある。
         ・  単体または全体として、所有権についての重大な変更を招く可能性がある修正。
         独立運営者を含む、電力またはガス輸送ネットワークの管理者が関連する取引について、改正された炭化
        水素セクターの1998年10月7日付電気法1998年第34号も適用されるものとする。
       (ヌ)   報告義務
         エンデサの普通株式はスペイン証券取引所に上場されているため、エンデサの普通株式の取得または譲渡
        に関する契約については、7営業日以内にエンデサ、CNMV、関連するスペイン証券取引所に報告がなされな
        ければならず、また当該取引を行った者または団体がスペインの居住者ではない場合で以下の各場合にあた
        るときは、スペイン外国投資登録所に報告がなされなければならない。
        ・  取得については、取得の結果としてかかる者または団体が(x)当社の議決権合計の3％以上の境界を所有
          することとなった場合。通知義務も、5％の境界ならびにその倍数(55％、65％、85％、95％および100％
          を除く)、または(y)取得者もしくはかかる取得者を代理して行為する者がタックス・ヘイヴンの居住者
          であるときはエンデサの株式資本の1％(もしくはその連続的倍数)を所有することとなった場合に生じ
          る。
        ・  譲渡については、譲渡によりかかる者または団体の所有が(x)当社の議決権合計の3％未満となった場
          合。通知義務も、5％の境界ならびにその倍数(55％、65％、85％、95％および100％を除く)、または(y)
          かかる者もしくはかかる者を代理して行為する者または団体がタックス・ヘイヴンの居住者であるとき
          は1％(もしくはその連続的な倍数)を所有することとなった場合に生じる。
         当社の取締役会の構成員は、エンデサ、CNMV、ならびに関連する証券取引所に取締役会の構成員になる時
        点において保有している株式およびストック・オプションの比率または数量を報告しなければならない。エ
        ンデサの役員は、エンデサの普通株式またはオプションの取得を、かかる取引が報酬制度の一環として行わ
        れるものである場合には、CNMVに報告しなければならない。
         さらに、エンデサの取締役会の構成員または指令の執行委員会のあらゆる構成員は同様に、その規模にか
        かわらず普通株式またはストック・オプションの取得もしくは譲渡を報告しなければならない。
       (ル)   配当金にかかる源泉徴収税
         課税上スペインの非居住者とされスペインにおいて恒久的施設を通して営業を行っていない普通株式の所
        有者に対してエンデサが支払う配当金は、19％の税率でスペインの源泉徴収税に服する。但し、適用ある租
        税条約により軽減されることがある。「第1　本国における法制等の概要　3　課税上の取扱い　スペインに
        おける課税　配当課税」を参照のこと。
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       (ヲ)   新株引受権
         法人企業法によれば、株主および転換社債の所有者は、普通株式を含むエンデサが発行する新株および転
        換社債を引き受ける権利を有する。これらの新株引受権は、法人企業法第308条に従って株主総会決議に
        よって無効とされた特別な状況の下では付与されない。さらに、これらの新株引受権は、いずれにしても転
        換社債発行の要件を満たすための増資または普通株式が対価として発行される合併の場合は付与されない。
        これらの新株引受権は、譲渡可能で、スペイン証券取引所の自動相場システムにおいて取引され、新規の普
        通株式がその時点の市場価格より低い引受価格で募集されるため、既存の株主にとって価値のあるものであ
        る。
     2 【外国為替管理制度】

     外国投資規制および為替管理規制
        現在のスペインの規制の下では、外国投資家は、適用されている税額を除いて金額の制限なしに投下資本、
       キャピタル・ゲインおよび配当をスペイン国外へ移転することができる。スペインの証券取引所および有価証
       券市場は外国投資家に開かれているが、タックス・ヘイヴンの居住者である法人によるスペインの会社の株式
       資本の50％以上の対外投資は、経済・産業・競争省から実行前の決済を要求されている。外国法人および個人
       による他の株式の買取については、かかる買取の通知をスペイン当局に行うことが要求されているだけであ
       る。
     3 【課税上の取扱い】

     スペインにおける課税
        以下の議論は、普通株式の買収、取得および譲渡に関し、以下に述べる日本の居住者に影響する主なスペイ
       ンの税金を示すものである。この議論はスペインにおける税法およびその下にある規則に基づくものであり、
       遡及的に変更を受ける可能性がある。
     配当課税

         スペイン法においては、課税上スペインの非居住者とされ、かつスペインにおける恒久的施設を通じた事
        業を行っていない普通株式の所持人に対してスペインの居住者たる会社から支払われる配当は、現在、19％
        の税率で配当金総額に対する源泉徴収がなされる。この税率は、スペインとの二重課税の回避のための条約
        が締結された国に居住する所持人のために削減される可能性がある。スペインと日本との間で条約が適用さ
        れた場合、源泉徴収税率は15％となる。削減された15％の税率の恩恵を受けるためには、(1)スペインと日
        本との間の租税条約を踏まえた日本の税務当局からの居住証明書および(2)ブローカーからの、配当支払日
        において、株式の収益を享受しうる所有者であることを表す証明書を提供しなければならない。2000年4月
        13日付の指令に従い、条約で削減された15％の税率の直接適用を受けるためには、上記の証明書を、当社の
        預託機関に、普通株式の配当金支払が可能となった月末から10日以前に提供しなければならない。そうでな
        ければ、後ほど、スペイン税務当局からの条約で規定された税率15％を超過して、4％の源泉徴収の還付を
        得ることができる。
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     キャピタル・ゲイン課税
         スペインの税金対策として、エンデサの普通株式の売却により得られる収益は、キャピタル・ゲインとし
        て扱われる。スペインの所得税は、二重課税を回避するための適用ある条約による恩典を受けないスペイン
        の非居住者によって得られるキャピタル・ゲインに対して現在、19％の税率で徴収される。
         上記にかかわらず、二重課税を回避するための「情報交換」条項を含むスペインとの条約の締結国の居住
        者が、公式のスペインの流通市場における株式の譲渡により得たキャピタル・ゲインは、スペインにおける
        課税が免除される。条約の下では、普通株式を譲渡して実現したキャピタル・ゲインに対し、スペインにお
        いては課税されない。スペインの関係税務当局にスペインの納税申告書第210号とともに日本の居住証明書
        を提出することにより自らがこの免除を受ける資格がある旨を証明する必要がある。
     スペインの相続税および贈与税

         相続および贈与による普通株式の譲渡は、譲受人が課税上スペインの居住者である場合、または譲受人の
        居住地にかかわらず、死亡もしくは贈与の時点で普通株式がスペイン国内に所在しまたはスペイン国内で行
        使できる場合は、スペインの相続・贈与税(スペイン法1987年第29号)が課される。この点について、スペイ
        ンの税務当局がスペインの会社の株式は課税上スペイン国内にあると決定する可能性がある。適用される税
        率は、譲受人の居住地である地域による。
         スペイン非居住者である法人に対してなされた贈与は、一般に、キャピタル・ゲインとして普通株式の公
        正市場価格に対して19％の税率で課税されるスペインの非居住者所得税の対象となる。贈与を受けた者が日
        本法人であれば、上記「キャピタル・ゲイン課税」において述べた条約において有効な課税免除の規定が一
        般的に適用される。
     スペインの譲渡税

         普通株式の譲渡は譲渡税および付加価値税を免除される。さらに、かかる譲渡に対して印紙税は課されな
        い。
     ▶ 【法律意見】

       エンデサのジェネラル・カウンセルであるフランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ氏より、下記の趣旨の
      2019年6月26日付の法律意見書が提出されている。
       (イ)　エンデサは、スペイン王国法の下で適法に設立され、スペインの有限責任株式会社(「ソシエダ・アノ
         ニマ」)として有効に存続する会社であって、その財産を所有および運用し、本書に記載されている事業
         を営む完全な権限および能力を有する。
       (ロ)　エンデサによるエンデサのための関東財務局長に対する有価証券報告書の提出は、エンデサにより適法
         に授権されており、かつ、スペイン王国法上適法である。
       (ハ)　本書中のスペイン王国法に関するすべての事項は、真実かつ正確である。
       上記意見は、スペイン王国法に関する限りにおいて表明されたものである。
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     第２    【企業の概況】

     1 【主要な経営指標等の推移】

      2018  年および2017年12月31日に終了した2年間の各年の連結損益計算書データならびに以下に示す2018年および
     2017年12月31日時点の連結貸借対照表データは、本有価証券報告書中別所に表される当社の監査済連結財務書類お
     よびその注記から得ており、すべてそれらへの参照に限定されている。2018年および2017年12月31日に終了した各
     年度末時点の当社の監査済連結財務書類は国際財務報告基準(以下「IFRS」という。)に基づいて作成されている
     が、当該会計基準はスペインGAAPとは一部重要な点で相違がある。
      2005  年1月1日より、当社は会計基準をIFRSへ移行した。
      上記期間におけるエンデサ・グループの要約連結財務データは以下の表に示すとおりである。
                               12 月31日に終了した事業年度

                2014  年        2015  年        2016  年        2017  年        2018  年
                 IFRS         IFRS         IFRS         IFRS         IFRS
     連結損益計算書
             百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     データ
     収益         21,512   2,682,546      20,299   2,531,285      18,979   2,366,681      20,057   2,501,108      20,195   2,518,317
     営業総利益          3,090    385,323      3,039    378,963      3,432    427,970      3,542    441,687      3,627    452,287
     税引前利益          1,239    154,503      1,391    173,458      1,710    213,237      1,900    236,930      1,818    226,705
     継続事業の年度税
                943   117,592      1,090    135,923      1,412    176,076      1,473    183,683      1,426    177,822
     引後利益
     非継続事業の年度
               3,045    379,712       -     -     -     -     -     -     -     -
     税引後利益
     親会社の年度利益          3,337    416,124      1,086    135,424      1,411    175,952      1,463    182,436      1,417    176,700
     株主へ分配された
             15,410(1)     1,921,627      1,086    135,424      1,411    175,952      1,463    182,436      1,511    188,422
     配当金
     発行済普通株式数
     の加重平均        1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752
     (千株)
     (1)  この数値には、ラテンアメリカ事業の売却に関連して、準備金から支払われた臨時配当の8,253百万ユーロが含まれる。
                                 12 月31日時点

                2014  年       2015  年       2016  年       2017  年       2018  年
                IFRS         IFRS         IFRS         IFRS         IFRS
     連結貸借対照表
             百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円    百万ユーロ     百万円
     データ
     有形固定資産         21,104   2,631,669      20,815   2,595,631      21,891   2,729,808      21,727   2,709,357      21,840   2,723,448
     総資産         30,696   3,827,791      29,245   3,646,852      30,960   3,860,712      31,037   3,870,314      31,656   3,947,503
     非流動有利子ロー
              6,083    758,550     4,680    583,596     4,223    526,608     4,414    550,426     4,975    620,383
     ンおよび借入金
     非支配持分合計          (1)    (125)      3    374     136   16,959      137   17,084      144   17,957
     親会社持分         8,576   1,069,427      9,036   1,126,789      8,952   1,116,314      9,096   1,134,271      9,037   1,126,914
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      表示された期間におけるエンデサの要約非連結財務データは、以下の表に示すとおりである。
      2014  年、2015年、2016年、2017年および2018年度の財務データは、2007年7月4日の法律2007年第16号に基づいて

     以下に示されており、当該法律は欧州連合規制および2007年11月16日付国王布告2007年第1514号によって承認され
     たスペイン国家勘定科目表に基づき、現在のスペインの会社・会計法制の国際的調和を目指して改正・適応するも
     のである。
     スペインGAAP                          12 月31日に終了した事業年度

                2014  年        2015  年        2016  年        2017  年        2018  年
     損益計算書データ
             百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     収益          8,443   1,052,842      1,660    207,002      1,807    225,333      1,763    219,846      1,969    245,534
     営業総利益          7,809    973,782      1,219    152,009      1,495    186,427      1,603    199,894      1,573    196,153
     税引前利益         11,523   1,436,918      1,037    129,314      1,337    166,724      1,487    185,429      1,461    182,187
     純利益         11,589   1,445,148      1,135    141,535      1,419    176,949      1,491    185,928      1,511    188,422
     株主へ分配された         15,410
                  1,921,627      1,086    135,424      1,411    175,952      1,463    182,436      1,511    188,422
     配当金           (1)
     発行済普通株式数
     の加重平均        1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752         1,058,752
     (千株)
     (1)  この数値には、ラテンアメリカ事業の売却に関連して、準備金から支払われた臨時配当の8,253百万ユーロが含まれる。
     スペインGAAP                             12 月31日時点

                2014  年        2015  年        2016  年        2017  年        2018  年
     貸借対照表データ
             百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円    百万ユーロ      百万円
     有形固定資産            ▶    499      3    374      2    249      1    125      2    249
     総資産         15,514   1,934,596      15,423   1,923,248      15,379   1,917,761      15,400   1,920,380      20,837   2,598,374
     非流動有利子ロー
               6,358    792,843      5,929    739,346      4,928    614,522      4,955    617,889     10,373   1,293,513
     ンおよび借入金
     持分          7,635    952,085      7,957    992,238      7,961    992,737      8,044   1,003,087      8,091   1,008,948
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     2 【沿　　革】
       スペイン、ポルトガルおよびその他の国家
       エンデサは、レオン地方において同地域の埋蔵石炭を使用する石炭火力発電所を建設および運営するために、
      1944年にスペイン法に基づき設立された。その後、エンデサは、アス・ポンテス(ガリシア)およびテルエル(ア
      ラゴン)におけるスペイン産の石炭を使用するその他の石炭火力発電所を建設した。1982年までに、エンデサ
      は、スペインの発電の約21.6％を占めるに至った。
       エンデサがEnher、Gesa、Unelco、Empresa                       Carbonífera       del  Sur,   S.A.U.(Encasur)およびその他のエネル
      ギー関連会社における参加持分を取得したことにより、1983年にエンデサ・グループが形成された。1985年に、
      スペイン政府による電力事業のリストラの一環として、エンデサは、他のスペインの公益事業体より3か所の原
      子力発電所の持分およびErzの持分の42.4％(その後61.2％に増加)を含む資産を購入した。1991年に、エンデサ
      は、Viesgoの87.6％、Fecsaの40％、Sevillanaの33.5％およびNansaの24.9％の持分を取得した。また1991年
      に、エンデサは、FecsaおよびSevillanaとの戦略的契約を締結し、その結果、エンデサは公開買付を通じてこれ
      らの会社の持分をさらに取得した。1996年11月、エンデサは、FecsaおよびSevillanaのそれぞれについて、合計
      1,197.22百万ユーロの対価で、その持分を75％まで増加させた。
       1993年に、エンデサはその他の主要なスペインの公益事業体と相互に総額約1,983.34百万ユーロの資産の売却
      および購入を行うという合意(以下「資産売買契約」という。)に至った。資産売買契約に基づき、当社は、(イ)
      IberdrolaからHidruñaの55％ならびにFecsaの追加の4.0％の普通株式およびアラゴンに所在する水力発電所およ
      び配電施設、(ロ)Sevillanaからアンダルシアに所在する水力発電および石炭火力発電資産、(ハ)Unión                                                      Fenosa
      からNansaの追加の37.5％ならびにいくつかの水力発電所および原子力発電所の持分を取得した。エンデサはま
      た、Sevillanaの普通株式の6％およびEnecoの50％を追加取得した。1995年に、エンデサはHidruñaの普通株式
      45％を追加取得した。
       1999年中に、当社は、1999年4月27日の株主総会で承認された会社合併を実行し、当時の当社のスペインにお
      ける主要子会社すなわちEnher、Erz、Fecsa、Gesa、Nansa、Sevillana、Unelco、Viesgoおよびエンデサを1つの
      統合事業会社に合併した。
       2001年9月、ENEL,          S.p.A.(以下「ENEL」ということがある。)に対しViesgoが譲渡された。2002年1月、最終的
      にViesgoがENELに売却された。
       2005年および2006年の間に、当社はスペインの通信事業者であるAunaの32.71％の持分を売却した。
       2008年6月26日、エンデサは、イベリア半島外のヨーロッパにおいて自身が所有していた資産の大部分(イタリ
      ア、フランス、ポーランドおよびトルコの発電所)ならびにスペインにおけるLos                                          BarriosおよびTarragona発電
      所をE.Onに売却した。
       2009年にエンデサは、スペインおよびポルトガル(以下、場合によっては、スペインおよびポルトガル以外の
      地域を含む。)における特定の風力および水力発電資産を、合計2,814百万ユーロの価格で、Accionaに譲渡し
      た。かかる資産は、合計2,079メガワットの設備容量に当たる取引に含まれた。
       2009年1月、エンデサは、ESBから、ENDESA                      Ireland     Limited(以下「ENDESA            Ireland」という。)のすべての株
      式を440百万ユーロで取得した。この会社は、合計で1,068メガワットの設備容量をもつ4つの発電所を所有して
      いた。2010年末に、エンデサはENDESA                    Irelandの持分100％の売却の手続を開始し、その結果2012年10月の売上
      となった。
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       2010年3月、ENELグループはスペインおよびポルトガルにおけるエンデサおよびENEL                                            Green   Power,    S.p.A.(以
      下「EGP」ということがある。)の再生可能エネルギー事業をENELにより完全支配される1つのEGP連結会社に統合
      した。かかる事業を受けてエンデサはENDESA                         Cogeneración        y Renovables,       S.L.(ECyR)(現ENEL           Green    Power
      España,     S.L.U.)の支配を手放した。
       2007年7月4日付法律2007年第17号の第9暫定規定に従って、2010年12月13日、ENDESA                                                 Distribución
      Eléctrica,      S.L.U.およびREEは、送電資産に関して、2010年7月1日にかかる2当事者間で締結された売買契約上
      の事実上すべての資産の譲渡を完了し、これによって法的義務に従うこととなった。
       2010年12月17日、エンデサのガス輸送および配電資産の大部分を保有する会社であるNubia                                                 2000,   S.L.(現
      ENDESA    Gas  T&D,   S.L.)に対する80％の持分がGoldman                   Sachsが運営する2つのインフラファンドに売却された。
      2013年12月9日、ENDESA             Gas,   S.A.U.が有するENDESA            Gas  T&D,   S.L.の持分20％を同ファンドに売却した。
       2011年3月30日、エンデサは自身の支配株主であるENEL                              Energy    Europe,     S.L.U.(その後ENEL           Iberoamérica,
      S.L.U.となり、現在はENEL              Iberia,     S.L.U.(以下「EI」ということがある。)。)に対して、250百万ユーロでエ
      ンデサの電気通信およびシステム事業を譲渡する契約をENEL                                Energy    Europe,     S.L.U.(現EI)との間で締結した。
      かかる売却は2011年7月に完了した。
       2012年2月29日、エンデサはGas                 Natural     SDG,   S.A.からのマドリッド地域の約224,000のガスの顧客およびそ
      の他関連した契約のポートフォリオの購入を完了した。この取引は、それぞれ天然ガスおよび電気をマドリッド
      地域のいくつもの地区および自治体へ供給しているGEM                             Suministro      de  Gas  3,  S.L.U.およびGEM         Suministro      de
      Gas  Sur  3,  S.L.U.の持分の100％の取得ならびに後に続くENDESA                            Energía,     S.A.U.およびENDESA           Energía     XXI,
      S.L.U.への合併を含む。
       2015年11月1日、エンデサは、後に続くENDESA                         Energía,     S.A.U.およびENDESA           Energía     XXI,   S.L.U.による買
      収のために、Madrileña             Suministro      de  Gas,   S.L.U.およびMadrileña             Suministro      de  Gas  Sur,   S.L.U.の株式の
      100％の取得を通じて、スペインにおける天然ガス供給事業の住宅部門を取得するため、Galp                                                 Energía     España,
      S.A.およびPetrogal           Sucursal     en  Españaと契約を締結した。
       2016年7月27日、エンデサの完全子会社であるENDESA                                 Generación       S.A.U.は、ENEL          Green    Power
      International        B.V.からENEL        Green    Power    España,     S.L.U.の持分の60％を取得したが、以前までENEL                           Green
      Power   España,     S.L.U.の持分を40％保有していた。ENEL                      Green   Power   España,     S.L.U.は、直接にまたは自己が
      支配する会社を通じて、スペインにおいて再生可能エネルギー源を利用した発電を行っている。
       2016年7月28日、エンデサは、Eléctrica                      del  Ebro,    S.A.の株式をすべて取得した。Eléctrica                       del  Ebro,
      S.A.はTarragona地方で配電および電力販売を行っており、Hospitalet-Vandellós、Delta                                                 del  Ebroおよび
      Ampostaに渡る地域でおよそ20,000人の顧客を有している。この取得を通じて、エンデサは配電事業を強化す
      る。
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       2016年12月29日、完全子会社である投資先のENDESA                              Servicios,      S.L.U.(現ENDESA          Medios    y Sistemas,
      S.L.U.)を通して、エンデサおよびEIはシステムおよびテレコミュニケーション事業の割当の契約を作成した。
      これによりエンデサは事業活動の範囲でシステムおよびテレコミュニケーション事業をEIから購入した。当該譲
      渡の効力発生日は2017年1月1日更新予定となる。契約で規定された購入価格は246百万ユーロで、契約の署名日
      (2016年12月29日)に支払われた。当該取引は、当該事業の実施の影響を受ける物、人材および第三者との契約の
      移転を伴った。
       2017年5月31日、ENDESA             Red,   S.A.U.は、送配電ならびに水力および電力量計の貸与および測定を事業に含む
      Eléctrica      de  Jafre,    S.A.の出資持分の52.54％を取得した。ENDESA                        Red,   S.A.U.は以前は当該企業の47.46％を
      保有していた。この取引の結果、エンデサはEléctrica                             de  Jafre,    S.A.の完全な支配によって重要な影響力を持
      つようになり、そのためその配電事業を強化することとなった。
       2017年5月17日および2017年7月26日に行われた施設の競売の結果、エンデサは、ENEL                                             Green   Power   España,
      S.L.U.(EGPE)を通じて、それぞれ540メガワットの風力発電施設および339メガワットの太陽光発電施設を落札
      し、およそ870百万ユーロを落札された施設の建築に投資することを想定し、既に2017年12月31日時点で7百万
      ユーロが使用された。
       2017年12月28日、エンデサは、Nueva                    Marina    Real   Estate,     S.L.の株式資本における60％の持分を売却し、当
      該取引は本連損益計算書における9百万ユーロの税引前利益を創出した。
       2018年4月3日、42百万ユーロでのParques                      Eólicos     Gestinver,      S.L.U.およびその完全子会社である(100％)
      Parques     Eólicos     Gestinver      Gestión,     S.L.U.の株式資本の100％の取得に関して、ENEL                          Green   España,     S.L.U.
      (EGPE)を通じて、契約が署名された(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結
      財務書類の注記5.2を参照のこと。)。Parques                        Eólicos     Gestinver,      S.L.U.は、132メガワットの風力発電施設を
      設置し、ガリシア州およびカタルーニャ州にある5つの風力基地で配電を行っている。当該取得を通して、エン
      デサは発電構成の再生可能エネルギー資産のポートフォリオの拡大により、スペインの発電市場での存在感をよ
      り強固にする。
       2018年5月22日、ENEL           Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、再生可能風力技術による発電で構成される事業
      活動に従事し、ENEL           Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が過去に40％の持分を保有していた会社であるEólica
      del  Principado,       S.A.U.の株式資本の60.0％を取得した(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了
      した事業年度の連結財務書類の注記5.3を参照のこと。)。この取引の結果、エンデサは、重要な影響力を有する
      状態からEólica         del  Principado,       S.A.U.の完全な支配を有する状態になった。
       2018年6月26日、ENDESA             X,  S.A.U.はエネルギー市場の動向に適応した新しいサービスを開発して販売するた
      めに設立された。その事業は、e-ホーム、e-インダストリーズ、e-シティおよびe-モビリティの4つの分野をカ
      バーしている。これらは、電気の移動性、需要管理、分散型発電、エネルギー貯蔵、そして国内顧客、法人顧客
      および機関顧客に提供されるサービスの範囲の拡大における機会を追求している。
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       2018年7月25日、エンデサはENDESA                    Red,   S.A.U.を通じて、Empresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
      Comercialización          de  Referencia,       S.A.U.の100％持分およびEmpresa                    de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
      Distribuciónの100％持分を所有する、Empresa                         de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の株式資本の94.6％
      を、83百万ユーロで取得した(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書
      類の注記5.4を参照のこと。)。Empresa                     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.は、3万人以上の顧客を抱えて
      おり、エンデサが発電活動を行っている地域であるセウタの有数の配電および供給会社である。したがって、こ
      の買収はスペインとポルトガルで流通と供給の成長を促進するという戦略と一貫している。
       2018年12月18日、ENDESA             Generación,       S.A.U.はMetrovacesa,            S.A.からFront        Marítim     del  Besòs,    S.L.の株
      式資本の61.37％を1,841ユーロで取得した。エンデサは当該会社の50％以上の株式を保有しているが、エンデサ
      はそのパートナーと締結した契約に基づき、自社の純資産を共同支配しているため、投資は「合弁事業」として
      分類される。(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.2.
      および2.5.2.を参照のこと。)同日、Front                       Marítim     del  Besòs,    S.L.のパートナーであるENDESA                 Generación,
      S.A.U.およびMetrovacesa,              S.A.は、持株比率に比例した非金銭的な拠出による増資を行うことに合意し、それ
      によってENDESA         Generación,       S.A.U.はSant        Adrià   del  Besòs(バルセロナ)のTres              Chimeneas地区で所有してい
      た一定の土地に拠出し、総額92百万ユーロを計上し、税引前利益は34百万ユーロとなった(「第3　事業の状況　
      3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(3)経営成績　資産
      の処分における利益/(損失)」を参照のこと。)
       2019年1月28日、特に再生可能資源からの電気エネルギーと天然ガスを含むすべてのタイプのエネルギー製品
      の供給を専門とする会社である、ENDESA                     Energía,     S.A.U.が100％株式を所有する、ENDESA                     Energía     Renovable,
      S.L.U.が設立された。
       ラテンアメリカ

       会社統合過程とともに、1999年におけるもう1つの画期的な出来事は、エンデサのチリのEnersisグループの買
      収であり、これによって連結資産および営業収益の観点でラテンアメリカにおける最大の民間電力グループの1
      つとなった。
       2014年10月23日まで、ラテンアメリカにおける電力事業は、エンデサがその60.62％の持分を直接的および間
      接的に有していたEnersis,               S.A.(現ENEL       Américas,      S.A.)の子会社を通して行われていた。ENEL                        Américas,
      S.A.は、その主要な子会社および関連会社を通して、チリ、アルゼンチン、ブラジル、コロンビアおよびペルー
      において、主に電力の発電、送電および配電に従事している電力事業者である。
       2014年10月23日、エンデサは、ラテンアメリカ事業の売却を8,253百万ユーロで完了した。
       主要株主

       2007年以降、ENELがエンデサの株式資本の67.053％を保有し、またAcciona,                                        S.A.(以下「Acciona」という。)
      がエンデサの株式資本の25.01％を保有していた。2009年6月から2014年11月まで、ENELは、ENELにより完全保有
      されているEIを通じ、エンデサの発行済株式の92.063％を保有していた。
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       2014年、EIはエンデサ株式に関して公募(PO)を開始し、当該公募は2014年11月6日にCNMVの登記所に登録さ
      れ、2014年11月25日に実施された。公募で販売された株式数は232,070,000株に達し、エンデサの株式の21.92％
      に相当した。売出しの価格は1株当たり13.5ユーロに設定された。
       2014年11月25日以降、この公募(PO)の結果、ENELグループのエンデサ株式資本におけるEIを通じての持分は
      70.144％であった。
       公募において取得した40株毎に追加1株の権利を付与する当該公募の小売りトランシェに有利なオプションに
      基づき(ただし、かかる取得した株式は公募の決済日から最低12か月保有されていること。)、EIを通じてENELグ
      ループにより保有されるエンデサの割合は、2014年12月31日現在の70.144％から2015年12月31日現在の70.101％
      まで落ちた。かかる日付において、エンデサの株式資本の10％超を保有する株主は他にいなかった。
       2018年および2017年12月31日時点において、ENELグループはEIを通じてエンデサ株式資本の70.101％を保有し
      ていた。かかる日付において、エンデサの株式資本の10％超を保有する株主は他にいなかった。
     3 【事業の内容】

       「第3　事業の状況　3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概
      要」を参照のこと。
      企業体の位置付け

       事業の主要分野
       エンデサは、1944年11月18日に設立され、その登記上の事務所はマドリッド市リベラ・デル・ロイラ60に所在
      する。
       エンデサの企業目的は、そのすべての様々な産業および商業地域における電力事業、あらゆる種類の一次エネ
      ルギー資源の開発、産業サービスまたは事業の主要分野(特にガス事業)に関連するサービスの提供ならびに企業
      目的の予備的または補完的な事業活動および対企業投資を構成する企業グループの経営である。当社は、直接ま
      たは他社への投資を通じて、スペインおよび海外における自己の企業目標を構成する活動を遂行している。
       エンデサの事業目的は、主にスペイン事業分類インデックス(スペイン語の頭文字で「CNAE」)のセクション
      E、大分類40、細分類40.10に分類されている。
       エンデサおよびその子会社は、主としてスペインおよびポルトガルの市場において、電力事業およびガス事業
      を遂行している。エンデサはまた、より少ない程度で、その他の欧州市場において電力およびガスならびにその
      主要事業に関連するその他の商品およびサービスを供給している。
       組織は、生産、供給および配給活動に分かれており、それぞれに電力および(一定の場合には)ガス活動が含ま
      れる。
       エンデサの子会社により遂行される事業分野を考慮すると、取引は高度に循環的または季節的ではない。
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       主な市場
       エンデサは、主にスペインおよびポルトガルで発電、配電および電力の販売をしており、また、相対的には小
      規模であるが、その他のヨーロッパ市場で、特にドイツ、フランスおよびオランダで、スペインおよびポルトガ
      ルのプラットフォームから電力およびガスを供給している。
       エンデサの発電および供給事業は、これらの事業を別々に管理する場合よりもエンデサの状況を最適化するべ
      く、一体的な方法で管理されている。
       エンデサが事業を行う市場は以下に説明される。
       a)  スペイン市場
       -　発電：エンデサは、本土のシステムおよび本土外の領域(TNP)(バレアレスおよびカナリア諸島ならびにセ
         ウタおよびメリーヤの自治都市を含む。)で発電事業を行っている。
         ・　再生可能エネルギーによる発電によって受ける特別報酬があるが、従来型の本土発電は規制緩和され
           ている事業である。
         ・　さらに、本土外の領域(TNP)での従来型発電は、その地理的な特質に対処する特定の規制の対象とな
           り、その報酬が規制されている。再生可能エネルギー発電のため、本土外の領域(TNP)において、発
           電費用が削減された場合の投資インセンティブが設けられた。
       -　電力、ガスならびにその他サービスおよび製品の提供：この事業は市場でのエネルギーの顧客への提供な
         らびにその他製品およびサービスの販売の顧客への提供により構成される。エネルギーの供給は規制緩和
         されている事業である。
       -　配電：配電事業の目的は、消費地点に電気を配分することである。配電は規制事業である。
       b)  ポルトガル市場
       発電：ポルトガルの発電は活発な競争環境の下で行われている。
       電力およびガスの供給：かかる活動はポルトガルにおいて規制緩和されている。
       組織構造

       エンデサおよびその子会社は、スペインのEIをトップとするENELグループの一部である。
       2018年12月31日時点においてENELグループはEIを通じてエンデサ株式資本の70.101％を保有していた。
       当社は、直接または他社への投資を通じて、スペインおよび海外における自己の企業目的を遂行している。
       以前の電気分野に関する1997年11月27日付法律1997年第54号を修正する2013年12月26日付2013年電気分野法第
      24号を遵守するべく、エンデサは、その各種電力事業を分離するため企業再編を実施した。それ以降、エンデサ
      の事業は主に、「第6　経理の状況」に含まれる本財務書類に詳述される投資を構成するその事業グループに対
      する管理およびサービスに焦点を当てている。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       本有価証券報告書の発行を承認された日において、その機能としてグループ戦略の実施を含むエンデサの経営
      管理委員会の構成は以下のとおりであった。
                                             構  成  員

                   役　　職
      最高経営責任者                              ホセ・ダミアン・ボガス・ガルベス
      コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー                              アルベルト・フェルナンデス・トーレス
      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー                              ホアン・マリア・モレノ・メラド
      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー                              アンドレア・ロ・ファソ
      再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー                              ラファエル・ゴンサレス・サンチェス
      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー                              ジャンルカ・カッチャルピ
      市場担当ジェネラル・マネージャー                              ハビエル・ウリアルテ・モネレオ
      制度および規制担当ジェネラル・マネージャー                              ホセ・カサス・マリン
      サービスおよびセキュリティー担当ジェネラル・マネージャー                              ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ
      エンデサX担当ジェネラル・マネージャー                              ジョセップ・トラバド・ファレ
      原子力担当ジェネラル・マネージャー                              ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ
      監査担当ジェネラル・マネージャー                              パトリシア・フェルナンデス・ザーリス
      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー                              マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
      火力発電担当ジェネラル・マネージャー                              パオロ・ボンディ
      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー                              マリア・マラクセチェバリア・グランデ
      調達担当ジェネラル・マネージャー                              パブロ・アスコイティア・ロレンテ
      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー                              ルカ・パッサ
      取締役会事務局長ならびに法務およびコーポレート業務担当
                                    フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
      ジェネラル・マネージャー
       エンデサのコーポレート・ガバナンス戦略に定められる一般原則は、透明性および株主構成のすべての部分の
      利益の調整とともに、同一種類の株式および同一の状況におけるすべての株主の間で平等な待遇が行われること
      を保証するために会社の社内規則が設けられることを確保することである。
      スペインおよびポルトガルにおける事業

       エンデサの事業は事業ライン別に構成されており、そのことは当社に柔軟性ならびに運営するテリトリーおよ
      び事業における顧客の需要に対応する能力を与えている。
       事業ラインの組織化のため、エンデサは主に次の会社を通じて営業している：
      ・発電：ENDESA         Generación,       Sociedad     Anónima     Unipersonal

        この会社は、エンデサの発電および鉱業資産を監督するため、1999年9月22日に創設された。
        ENDESA    Generación,       S.A.U.   は、Gas     y Electricidad       Generación,       S.A.U.(EGPE)(100％)、Unión                Eléctrica
       de  Canarias     Generación,       S.A.U.(100％)およびENEL              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)(100％)の株の持分
       を占めている。
        2018  年12月31日、エンデサの通常の仕組みの設備における正味設備容量は20,903メガワットであり、うち
       16,369メガワットが本土の電力システムに対応し、残りの4,534メガワットが本土外の領域(TNP)(バレアレス
       およびカナリア諸島ならびにセウタおよびメリーヤの都市)に対応する。かかる日付において、再生可能エネ
       ルギーの純設備容量は1,815メガワットであった。
        スペインおよびポルトガルにおいては、エンデサは2018年に74,193ギガワット時のバスバー発電総量を有し
       ていた。
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      ・配電：ENDESA         Red,   Sociedad     Anónima     Unipersonal
        この会社は、1999年9月22日に創設され、スペインにおけるエンデサの地域配電会社の統合の集大成を表し
       ている。
        この会社は、とりわけ持分の中でも、規制配電事業を行っているENDESA                                      Distribución       Eléctrica,      S.L.U.
       (100％)およびENDESA           Ingeniería,       S.L.U.(100％)の持分を保有している。
        2018  年12月31日、エンデサは、スペインの27の州および10の自治体(アラゴン、アンダルシア、バレアレス
       諸島、カナリア諸島、カスティーヤ・イ・レオン、カタルーニャ、バレンシア、エストレマドゥーラ、ガリシ
       アおよびナバーラ)に配電し、総人口が21百万人近くいる総面積195,487平方キロメートルをカバーした。
        エンデサは12百万人を超える配電顧客を有し、2018年にそのネットワークはバスバーにおける測定で
       117,029ギガワット時の総発電量を供給した。
      ・エネルギー供給：ENDESA              Energía,     Sociedad     Anónima     Unipersonal

        ENDESA    Energía,     S.A.U.   は、供給事業を行うため、1998年2月3日に創設され、スペインにおける電力市場の
       規制緩和の要請に対応している。その主な事業は、供給者を選択する権利を行使したい顧客、および規制緩和
       市場でのサービスならびに効率的なエネルギー基盤および維持サービスの発展に関するその他製品およびサー
       ビスを始めたい顧客に対するエネルギーの供給である。
        ENDESA    Energía,     S.A.U.    は、当社の関連供給者として活動する会社であるENDESA                               Energía     XXI,   S.L.U.
       (100  ％ ) および電力の供給に関連して商業サービスを提供するENDESA                                Operaciones       y Servicios      Comerciales,
       S.L.U.(100      ％ ) の株式も保有している。ENDESA                 Energía,     S.A.U.は、ドイツ、フランス、オランダおよびポル
       トガルの規制緩和市場に対して供給を行っている。
       ENDESA    X,  S.A.U.はエネルギー市場の動向に適応した新しいサービスを開発して販売するために2018年6月26
      日に設立された。その事業は、e-ホーム、e-インダストリーズ、e-シティおよびe-モビリティの4つの分野をカ
      バーしている。これらは、電気の移動性、需要管理、分散型発電、エネルギー貯蔵、そして国内顧客、法人顧客
      および機関顧客に提供されるサービスの範囲の拡大における機会を追求している。
        2018  年、エンデサは12月31日時点で、10.8百万の供給地点で構成される電力市場における顧客ポートフォリ
       オに89,639ギガワット時を提供した。エンデサは当年度において86,729ギガワット時の総ガス量を供給し、
       2018年12月31日現在、従来型天然ガス市場における顧客ポートフォリオは、1.6百万の供給地点で構成されて
       いた。
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        以下は、2018年12月31日現在の主要な被投資会社の状況を示すエンデサの組織図である。
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        「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の付表Ⅰは、エンデサ












       の子会社および共同支配事業を列挙している。
        「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の付表Ⅱは、エンデサ
       の関連会社およびジョイント・ベンチャーを列挙している。
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     ▶ 【関係会社の状況】
       「2　沿革」および「3　事業の内容」ならびに「第6　経理の状況」の付表を参照のこと。
     5 【従業員の状況】

       2018年12月31日現在、エンデサは総数9,763名の従業員を有し、これは前年より0.6％多い。エンデサの2018年
      の労働力の平均は9,696名(-1.6％)であった。
       2018年および2017年における、エンデサの事業ライン別の最終および平均従業員数は以下のとおりである。

                                  最終従業員数

                                                      変  化  率
                          2018年12月31日                2017年12月31日
                                                       (％)
                       男性     女性    合計  (1)    男性     女性     合計
     発電および供給
                        4,082     1,073     5,155     4,083     1,024     5,107      0.9
     配電                   2,535      443    2,978     2,491      429    2,920      2.0
     構造およびその他(2)                    867     763    1,630      884     795    1,679     (2.9)
     総従業員数                   7,484     2,279     9,763     7,458     2,248     9,706      0.6
     (1)  Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(  従業員65名)の最終労働力を含んでいる。(「第3                   事業の状況　3      経営者による財政状態、経営
       成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(3)                         経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)
     (2)  構造およびサービス。
                                  平均従業員数

                                                      変  化  率
                            2018年                2017年
                                                       (％)
                       男性     女性    合計  (1)    男性     女性     合計
     発電および供給
                        4,079     1,056     5,135     4,102      998    5,100      0.7
     配電                   2,502      433    2,935     2,582      441    3,023     (2.9)
     構造およびその他(2)                    864     762    1,626      917     816    1,733     (6.2)
     合計                   7,445     2,251     9,696     7,601     2,255     9,856     (1.6)
     (1)  獲得日以来のEmpresa         de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(従業員27名)の平均労働力を含んでいる。(「第3                     事業の状況　3      経営者による財
       政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(3)                              経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)
     (2)  構造およびサービス。
       エンデサの労働力の性別の内訳は、2018年12月31日時点で、77％が男性であり、残りの23％が女性であった。

       エンデサの労働力に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連
      結財務書類の注記38に記載されている。
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       エンデサのセグメント、役職および性別ごとの最終平均頭数は以下のとおりである。
                                        最終従業員数

                               2018年12月31日                2017年12月31日
                             男性     女性    合計(1)      男性     女性     合計
     執行役員
                              234      50     284     234      46     280
     大卒                        2,165     1,043     3,208     2,117      990    3,107
     中間管理職および現場労働者                        5,085     1,186     6,271     5,107     1,212     6,319
                             7,484     2,279     9,763     7,458     2,248     9,706
     従業員合計
     (1)  Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の最終従業員数(65名)を含んでいる。(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了
       した事業年度の連結財務書類の注記5.4を参照のこと。)
                                        最終従業員数

                               2018年12月31日                2017年12月31日
                             男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給
                             4,082     1,073     5,155     4,083     1,024     5,107
     配電                        2,535      443    2,978     2,491      429    2,920
     構造およびその他(2)                         867     763    1,630      884     795    1,679
                             7,484     2,279     9,763     7,458     2,248     9,706
     従業員合計
     (1)  Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(65   名)の最終従業員数を含んでいる(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了し
       た事業年度の連結財務書類の注記5.4を参照のこと。)。
     (2)  構造およびサービス。
                                        平均従業員数

                                 2018年                2017年
                             男性     女性    合計(1)      男性     女性    合計(1)
     執行役員
                              235      48     283     248      47     295
     大卒                        2,128     1,019     3,147     2,131      979    3,110
     中間管理職および現場労働者                        5,082     1,184     6,266     5,222     1,229     6,451
                             7,445     2,251     9,696     7,601     2,255     9,856
     従業員合計
     (1)  Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の最終従業員数(27名)を含んでいる。(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了
       した事業年度の連結財務書類の注記5.4を参照のこと。)
                                        平均従業員数

                                 2018年                2017年
                             男性     女性    合計(2)      男性     女性     合計
     発電および供給
                             4,079     1,056     5,135     4,102      998    5,100
     配電                        2,502      433    2,935     2,582      441    3,023
     構造およびその他(2)                         864     762    1,626      917     816    1,733
                             7,445     2,251     9,696     7,601     2,255     9,856
     従業員合計
     (1)  Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の最終従業員数(27名)を含んでいる。(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了
       した事業年度の連結財務書類の注記5.4を参照のこと。)
     (2)  構造およびサービス。
       2018年および2017年における共同支配事業の従業員の平均数はそれぞれ、840名および866名であった。

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       2018年および2017年における33％以上の非就業者で採用された平均人数は以下のとおりである。
                                     障害者の平均従業員数(1)

                                 2018年                2017年
                             男性     女性     合計     男性     女性     合計
     執行役員
                               -     -     -     -     -     -
     大卒                          14      ▶     18     16      ▶     20
     中間管理職および現場労働者                          43     16     59     43     17     60
                               57     20     77     59     21     80
     従業員合計
     (1)  33 ％またはそれ以上。
                                     障害者の平均従業員数(2)

                                 2018年                2017年
                             男性     女性     合計     男性     女性     合計
     発電および供給
                               21     12     33     20     12     32
     配電                          25      1     26     26      1     27
     構造およびその他(1)                          11      7     18     13      8     21
                               57     20     77     59     21     80
     従業員合計
     (1)  構造およびサービス。
     (2)  33 ％またはそれ以上。
       2018連結会計年度終了時に関して、それぞれ、従業員の平均年齢は46.3才、従業員のエンデサでの平均勤続年

      数は約17.88年および従業員の平均年収(賞与を含む。)は94,239ユーロであった。
       従業員が当社の株式資本を共有するための契約は存在しない。
       社会的対話

       スペインおよびポルトガルでは、4つの団体協約が2018年末時点で実行されており、労働力の89.64％に当たる
      8,752名がその影響下にある。2019年1月1日時点で、非常に多くの人(7,697名の従業員)に影響を与える、エンデ
      サのIV団体協約がその適用を最終決定した。
       2018連結会計年度中に効力のあるスペイン法および従来の労働規制に従い、事業の再構成および企業のリスト
      ラが定められた場合に遵守すべき基準が定められ、また、企業のリストラおよび組織変更が実際に行われるより
      少なくとも30日前に団体の代表者に対して明らかにされるだろう。
       2018年の団体交渉に関する最も重要な活動は以下のとおりである。
       ・  合意なしに終わったが、エンデサのV団体協約の交渉
       ・  水力発電ユニット地域における新組織に関する交渉
       ・  火力発電事業の新計画期間の調査
       ・  Compostilla、AndorraならびにAlcudiaのグループ1および2の施設を閉鎖する要求の発表に関する通達
       2018年12月27日、スペインのエンデサで、エンデサのV団体協約交渉が解消され、終了された。そのため、
      2019年1月1日以降集団労働の枠組みはなく、一般労働法および判例法の規定が適用されている(「第6　経理の状
      況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記39を参照のこと。)。
       スペインは、創業以来、ILO(International                       Labour    Organisation)の署名国であり、エンデサの従来の規制
      は、スペインが批准する既存の条約に適応している。
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     第３    【事業の状況】

     1 【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

     経営環境
     エネルギー政策
      2018  年、エンデサは、スペインにおけるエネルギー取引の先陣を切り、この重要な挑戦の結果として生じる可能
     性がある全ての新しい機会に出資するというエンデサの戦略と一貫して、より一層持続可能性があり、大規模で効
     率的なビジネスモデルを発展させることを確約することで更なる進歩を約束した。
      欧州連合は1990年と比較して、2050年までに二酸化炭素(CO2)排出の80％の削減を目標とし、気候変動と闘うと
     いう強固な誓約を採択した。エネルギー政策の観点から、全ての参加者の宣言で取り組むとされ、また最近改訂さ
     れた、当該目標を確約するために、具体的で非常に大規模な目標が説明された。
      気候変動法案を通じて、スペイン法のそれらの目標に移行する方法は議論の対象として残っている。可決された
     場合、当該気候変更法案はより一層大きな環境目標を国に求めるだろう。その提案は、再生可能エネルギーが、現
     在の約17％から、総電力使用量の35％を占め、また2007年に定められたベースラインシナリオに対して、最終エネ
     ルギー消費を35％削減しエネルギー効率を向上させることで、1990年の基準年と比較して2030年までに温室効果ガ
     ス(GHG)排出を20％削減する目標を予想する。
      エンデサはスペインの二酸化炭素削減目標の法令遵守は2018年から2030年の間に取り組まれる主要な挑戦を要す
     ると見積もっている。
         ・　2030年において現在の24％から約33％へ最終エネルギー需要電力供給の推進。輸送および温度調節に
           おいて、電力は化石燃料の3倍から5倍効率的であり、最終エネルギー需要の電力化は3つの環境目標
           (二酸化炭素排出量(CO2)の削減、再生可能エネルギーの浸透とエネルギー効率の向上のサポート)の
           遵守に向けた前進を促進するであろうことを意味する。
         ・　55GWから60GWの再生可能発電能力の強化を必要とする、70％を再生可能エネルギー基板の発電にする
           ことに向けた発電構成シフトへの促進。
         ・　エネルギー効率化手段を強化すること。ただし、これらの目標を保証することはエネルギー消費セク
           ターの支援を必要とする。
         ・　道路交通において、軽自動車で移動した全長のうち約30％は2030年までにバッテリー式電動輸送機器
           (BEV)またはプラグインハイブリッドカー(PHEV)によって計算されるべきである。これにより、エネ
           ルギー消費およびセクター排出を削減する。
         ・　住居およびサービスセクターにおいて、再生可能エネルギーの最終消費を増加させ、暖房用のヒート
           ポンプの使用を促進することを目的としている。そのような措置が効果的な場合、建物の修復のため
           の支援が必要となるだろう。
         ・　産業セクターにおいて、再生可能エネルギーの利用を強化するための対策、ならびに技術的に実行可
           能な場合には電力供給プロセスが必要とされるだろう。
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      要するに、脱炭素化の傾向は、電力需要を大幅に押し上げ、発電構成を徹底的に見直すように設定されており、
     再生可能エネルギーが大きな割合を占めている。電力セクターで考慮すべきいくつかの重要なイニシアティブは以
     下を含む。
         ・　ピーク時の需要の低減を促進する、オフピーク時の需要拡大を促進するための新しいスマート料金の
           導入。
         ・　技術が競争力のあるコストで信頼性のある予備能力を提供するため、今後の供給保証を確約するのに
           十分な火力発電能力の維持。ここで、廃棄物なしでベースロード容量を提供し、卸売市場価格を引き
           下げ、システムの安定性を支える原子力発電の役割が重要である。
         ・　設備に要求される収益性を確保しながら、将来の供給の安全性を保証および強化する容量を備えた市
           場メカニズムの導入。
      最後に、配電網の自動化およびデジタル化は、需要の電化を促進するのに役立つ重要な要素になる。送配電網に

     関しては、エネルギーモデルを変革するための基盤を提供するためのスマートグリッドを確立するために、2030年
     までに29,000百万ユーロから34,000百万ユーロの投資が必要と推定されている。これらの投資は主に、配電網資産
     の近代化とデジタル化、エネルギー消費の電化、および無排出発電の接続に行われるが、ネットワーク事業者に
     とっても魅力的な規制が整っていなければならない。
     経営方針

     戦略の柱
      これらの傾向ならびに当該産業が直面している新しい課題を考慮して、エンデサはエネルギー取引および現状の
     主導的な立場をさらに強固にすることに関連した新しい成長機会の資本化を求め、新しいエネルギーパラダイムに
     連動してその戦略計画を全体的に更新した。この計画は下記の優先事項に基づいている。
         1.　発電施設の脱炭素化、供給の安全性の維持および非常に重要な再生可能エネルギー発展の推進
         2.　当該産業において卓越したデジタル配電網の事業者となるためのより効率的な配電網の開発および運
           営
         3.　革新およびデジタル化を通して電力、ガスおよびエンデサX事業を統合し、顧客価値に焦点を当てた
           経営
         4.　エネルギー効率化の主要な推進者を代表する、デジタル化における投資
      さらに、エンデサの戦略的計画に記載されるすべての目標は、持続可能性計画の持続可能な開発コミットメント

     に完全に則している(「3              経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概
     要　(2)     事業の概観　持続可能性に関する方針」を参照のこと。)。
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      戦略的な効率化の目標に関して、エンデサは省エネルギーの追求に大いに取り組み続けている。この目的のため
     に活用されている計画は以下のとおりである。
         ・　発電：すべての技術にわたる改善プログラムの持続的な開発および燃料管理の最適化。具体的に再生
           可能エネルギーの場合は、とりわけ全ての発電所の稼働および維持管理の統一による費用シナジーの
           保証
         ・　配電：資産成績の向上およびサービス品質の向上とともに、2015年の基準年と比較して、効率性を高
           め、顧客1人当たりのユニタリーコストを22％削減するのに役立つ、デジタル化へのイニシアティブ
         ・　供給：デジタル化のイニシアティブは、顧客へのサービス提供コストを大幅に削減するのに役立ち
           (2015年の基準年に対して22％減少するだろう)、一方で顧客獲得コストを削減する努力は、当社の顧
           客ポートフォリオの解約率の改善につながる。
     主な金融指標

      2018年11月14日にエンデサの取締役会が承認した産業計画は、2018年から2021年までの間で6,400百万ユーロと
     なる子会社および顧客により譲渡される資産を除く投資目標を定めた。内訳は以下のとおりである。
         ・　資産成長への投資(52％)
         ・　資産維持への投資(37％)
         ・　顧客への投資(11％)
      この投資目標の内訳は以下のとおりである。
         ・　再生可能エネルギー(31％)、本土への投資(19％)および本土外の領域(TNP)(9％)である、発電
           (59％)。再生可能エネルギー発電への投資は新電力約1.9ギガワットの成長に焦点をあてる。このほ
           とんどは、EU排出規制を遵守するための、再度の輸入石炭発電所への維持投資および選択的環境投資
           に合計される。本土外投資は、維持、環境保護および選択的容量代用を予定する。
         ・　品質計画および配電網遠隔制御といった重要な計画を含む配電網の自動化およびデジタル化の促進を
           維持および成長投資する、配電(30％)
         ・　顧客のデジタル化ならびに新しい製品およびサービスの開発を促進するためのその他のITツールの開
           発への投資を含む、供給(11％)。
      上記の戦略の柱に基づき、上記の年における市場および規制上の動向ならびに経済的指標の見積を十分に考慮し
     て、エンデサは、特にグループの連結業績に関する経済的指標の予測を含む事業計画を作成した。したがって、エ
     ンデサは、以下のプラスの成績を予想している。
         ・　EBITDA：2021年において4,000百万ユーロ
         ・　純利益：2021年において1,800百万ユーロ
         ・　2019年から2021年の期間において合計8,400百万ユーロが予想される営業活動から生じる正味キャッ
           シュ・フローは、エンデサが投資計画を実行し、魅力のある株主報酬方針を維持することを可能にす
           る。
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      上記にかかわらず、見込みに関する情報は、当該計画における当社の将来的な成績の保証とみなすことはでき
     ず、また、予測は、エンデサの将来的な成績が当初の予測と合致しない結果に繋がり得るリスクおよび不確実性に
     左右される(「2　事業等のリスク　主要なリスクおよび不確実性　事業とセクターに関するリスク要因」を参照の
     こと。)。
      上記「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要」、「3　経営
     者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　生産、受注及び販売の状況」および下記
     「2　事業等のリスク」の記載を除き、当社はその事業または営業上対処すべき重要な課題を認識していない。
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     2 【事業等のリスク】

       リスク管理および管理方針
       リスク管理および管理方針は、エンデサの取締役会が、様々な事業ラインのマネージャーによる当社利益の最
      大化、資産および資本の一定水準以上の維持または増加することおよび上記一定水準の達成の確実性ならびに将
      来の不確定事由による当社の利益目標の弱体化を防止することを目的として、許容できるリスク水準を正確に特
      定することを可能とするためにすべての戦略的活動、組織的活動および営業活動を指導ならびに監督することに
      係わっている。
       リスク管理および管理方針は、エンデサのリスク管理体制を、規制、手続、管理およびITシステムを相互に結
      合したネットワークであると定義する。グローバルリスクは、様々なリスク・エクスポージャーおよびリスク・
      カテゴリー間の影響の軽減を考慮に入れて、エンデサが晒されているすべてのリスクの連結によりもたらされる
      リスクと定義される。これは、グループの事業分野および事業ユニットのリスク・エクスポージャーが連結さ
      れ、評価されること、ならびに対応する管理情報がリスクおよび資本の適切な利用に関する意思決定のために作
      成されることを可能とする。
       リスク管理および管理方針の実施について責任を負う機関は、様々な事業および企業分野の内部手続に依拠
      し、エンデサの取締役会の監査および法令遵守委員会(スペイン語でComité                                        de  Auditoría      y Cumplimientoとい
      い、以下スペイン語での頭文字をとって「CAC」という。)が監督するエンデサリスク委員会である。リスク委員
      会は、当社の事業ラインおよび企業分野のそれぞれについて責任を負う当事者によって構成され、以下の機能を
      割り当てられている。
       ・  エンデサの取締役会に対し、現在および予測可能なリスク・エクスポージャーの総合的見解を定期的に提
         供する。
       ・  上級経営陣の戦略的リスク管理および管理決定への参加を確保する。
       ・  リスク管理ユニットおよびその管理を担当するユニットの連携、ならびにリスク管理および管理方針なら
         びにその関連する内部手続の遵守を保証する。
       ・  リスク管理体制があるべきように機能し、特に、すべての主要なリスクを特定、管理および適切に数値化
         することを確保する。
       ・  リスク戦略の作成および管理時の方法に関する重要な決定に積極的に参加する。
       ・  リスク管理および管理体制が「リスク管理および管理方針」の方針の一部としてリスクを適切に軽減する
         ことを確保する。
       リスク管理および管理方針の一般的な指針は、各事業ラインのその他の企業および特定リスク方針に加え、最
      適なリスク管理のために設定された限度により展開および補完されている。
       リスク管理および管理モデルは、進行中のリスク特性の研究、エネルギーセクターにおける現在の最良の実務
      またはリスク管理における標準的実務、測定の標準化のための基準ならびにリスク・マネージャーおよびリスク
      管理者の分離に部分的に基づいている。リスク管理および管理モデルはまた、エンデサの取締役会により決定さ
      れたとおりに、想定されるリスクが事業の運営に必要な資源に比例し、リスク・リターン比率の最適化が確保さ
      れることに基づいている。
       リスク管理サイクルは、発生する様々なリスクの特定、測定、統制および管理に関係する活動のセットであ
      り、その目的はそれらのリスクを適切に統制および管理することである。
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       ・  特定  ：目的は、当社のすべてのレベルにおける連携された効率的な参加を通じて、目標の達成を妨げる、
         損なう、または遅らせる可能性のある事由に基づいて、網羅的なリスクリスト(完全な範囲)を作成するこ
         とである。当該特定には、その発生源が組織の管理下にあるかどうか、またはそれが管理不能な外部要因
         によるものかどうかのリスクを含める必要がある。リスクの特定プロセスでは、エンデサの経済的および/
         または評判への影響を伴うすべてのリスクの原因および重大な結果が考慮される。識別された各リスク
         は、それを引き起こしたリスク要因とリスクの種類に従って特徴付けられなければならない。
       ・  測定  ：目的は、その後の優先順位付けを可能にするために定量化しなければならないすべてのリスクの、
         異なる期間における経済的および評判への影響を、同種の方法で測定するために使用できるパラメータを
         取得することである。この評価には、シナリオの評価と、影響および確率分布の評価からの潜在的な損失
         の見積もりの両方が含まれる。
       ・  統制と監視      ：このフェーズの目的は、リスクと関連する管理上の事象を監視することである。この目的の
         ために、定義されたリスク選好度に匹敵するリスクの変化を監視するための指標が特定されている。これ
         らの指標は、リスクを予測するための警告信号を出すことを可能にし、定期的に報告される管理指標であ
         る。
       ・  管理  ：この目的は、設定されたリスク許容度および傾向にエンデサの各レベルにおいて算定されるリスク
         水準の調整を目指す活動を実施することである。
       この手続は、リスクを評価し、優先順位を付ける目的でリスクの概要を確保することを定めている。この手続
      は、エンデサが晒されている主要な金融および非金融リスク(内因性(内的要因によるもの)および外因性(外的要
      因によるもの)の両方)を対象とし、かつ、特徴付けおよび数値化が行われた主要なリスクをまとめる年次マップ
      を定め、定期的な調査を定める。
       リスク管理責任者は、このリスクマップを提示する。このリスクマップに含まれるリスクは、当社が定義した
      戦略と一致し、さまざまな期間、および定期的な監視のための指標の表を、統治機構に示している。
       さらに、会社が晒されているリスクの管理および統制への関心の高まりの観点から、かつ、包括的な観点から
      のリスクの特定が行われている複雑性を考慮すると、従業員はこの手続のすべての段階において参加しなければ
      ならない。現在、リスク・ポストが、従業員が市場リスクの特定を助け、かつ当該リスクを軽減する手法の案を
      提案できるように創設され、これにより、既存のトップダウン式のリスク管理および統制体制、ならびにポスト
      および倫理的な言動の違反、犯罪リスクおよび雇用リスクに関連する連絡を提出するための特定の手続を完了さ
      せる。
       これらの取組みを後押しするため、エンデサの取締役会はまた、許容できる税金リスク水準が正確に特定され
      ることを可能にし、税金管理者が方針の年度目標を満たす手助けとなるように、戦略的活動、組織的活動および
      営業活動を指導および監督する目的で、税金リスクの管理および統制方針を改善した。
       税金リスクの管理および統制方針は、エンデサの取締役会により承認された年次戦略における税金管理の、特
      定の文書での表明であり、当社ウェブサイトwww.endesa.comで入手することができる。
       エンデサのリスク管理およびデリバティブ金融商品の利用に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる
      2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.3および20に記載されている。
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       主要なリスクおよび不確実性
       エンデサの事業は、当社の事業運営の実績および収入に影響を与えうる外部要因を背景として行われている。
      エンデサの事業運営が晒されている主なリスクは次のとおりである。
       事業とセクターに関するリスク要因

       エンデサの事業は広範囲に及ぶ規制に服しており、規制の変更は、当社の事業、業績、財務状態および                                                     キャッ
      シュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサの子会社は、電力料金ならびにスペインおよびポルトガルにおける事業のその他の面において、広範
      囲の規制に服しており、その規制は多くの面でエンデサが事業を行う方法ならびに製品およびサービスから受領
      する収入を決定する。
       エンデサは、CNMCを含む公的および私的機関により適用される一連の複雑な法律およびその他規制に服してい
      る。新しい法規制もしくは基準の導入または既に有効な法規制もしくは基準の改正は、エンデサの事業、業績、
      財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       過去には、規制の変更および関係当局による規制に関する異なる解釈が、エンデサの事業、業績、財務状態お
      よびキャッシュ・フローに相当な悪影響を及ぼしたことがあり、同じ事が将来にも起こる可能性がある。さら
      に、規制当局はエンデサに新たな法的要件を遵守するためにかなりの投資をするよう要求する可能性がある。エ
      ンデサは新たな規制措置が業績、財務状態またはキャッシュ・フローに及ぼす影響を予測できない。
       また、欧州連合は、様々な加盟国に関して、特に排出、効率性および再生可能エネルギーに関する目標を含む
      営業枠組みを策定した。
       前述の目的を達成するための、新たな要件の導入または既存の要件の変更は、エンデサがその経営を新たな要
      件または変更された要件を遵守するように適応および対応させることができない場合、エンデサの事業活動、業
      績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       セクター別の規制に関する情報は、本有価証券報告書の「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッ
      シュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)                         事業の概観　スペインおよびポルトガルにおける規制枠組み」
      および「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4において見つ
      けることができる。
       新しい経済および産業モデルの予想される傾向ならびにエンデサの産業計画に関する情報は「1　経営方針、
      経営環境及び対処すべき課題等　エネルギー政策」および「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　戦
      略の柱」において見つけることができる。
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       エンデサの事業は、発電のための安定的な燃料の大量供給、その独自の消費および供給に使用される電力およ
      び天然ガスの供給、ならびにその他商品の供給に大幅に左右され、それらの価格は市況の影響を受けるものであ
      り、エンデサが販売する価格およびエネルギー量に影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは、発電、ガス調達および供給事業に使う燃料(ガスおよび石炭を含む。)の購入に関し、市場価格お

      よび調達リスクを負っている。国際市場での燃料価格の変動は、貢献利益に影響を及ぼす可能性がある。プール
      市場において、需要はシステム内のすべての発電所により、技術および発電所の特徴に関連して、数ある要因の
      中でも燃料および二酸化炭素(CO2)排出権の費用分配によって決定される。したがって、燃料価格および二酸化
      炭素価格が変動する場合、発電所では、その卸売市場需要にかかる変動を反映し、申込価格およびプール価格は
      修正されうる。
       当社は二酸化炭素(CO2)排出権の相場に晒されており、これは石炭火力発電所および結合循環プラントにおけ
      る発電費用に影響を与える。
       エンデサは一定の天然ガス供給契約を締結し、それには、契約上合意した燃料を取得するか、またはかかる燃
      料を取得しなければ支払いをするかのいずれかを強いる、拘束力のある「テイク・オア・ペイ」条項が含まれて
      いる。これらの契約の条件は、将来の電力およびガスの需要に関する一定の仮定に基づいて構築されている。用
      いられた当該仮定からの逸脱は、必要以上の燃料を購入する、または余剰燃料を市場にて現在の価格で販売する
      義務を引き起こす可能性がある。近年、需要および供給が実行され、購入委託量が自己の消費および顧客売上の
      量に対して均衡が取れていることを確保するべく、国際的な顧客基盤を大幅に拡張した。さらに、エンデサは、
      将来の電力および天然ガスの市場価格に関する一定の仮定に基づいて、電力および天然ガス契約を締結してい
      る。エンデサは、発電するより多く電力を販売しており、したがって、供給義務を果たすためにスポット市場で
      電力を取得しなければならない。
       前述の供給契約が締結された後の想定需要からのいかなる誤差も、電力または天然ガスを、契約に規定されて
      いるよりも高い価格で購入する義務を引き起こす可能性がある。行われた見積りに関する市場価格の調整、エン
      デサの燃料需要に関する想定との誤差、または全体としての価格およびそれらがどのように構築されるかに影響
      を及ぼす規制の変更がある場合、あるいはエンデサのリスク管理戦略がかかる変更に直面した際に不適当である
      場合、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは重大な悪影響を受ける可能性がある。
       資産購入の主要な義務に関するさらなる情報については、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に
      終了した事業年度の連結財務書類の注記12および注記26を参照のこと。
       貯蔵エネルギー購入の義務に関する情報は、本有価証券報告書の「3　経営者による財政状態、経営成績及び
      キャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(4)                             流動性および資本の原資　契約上の義務およびオフバラ
      ンスシート業務」ならびに「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
      の注記12で見つけることができる。
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       エンデサの事業は広範囲に及ぶ環境規制に服しており、現行の環境規制もしくは要件を遵守できないこと、ま
      たは適用する環境規制もしくは要件への一切の変更は、エンデサの事業活動、業績、財務状態およびキャッ
      シュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは、その運営の通常過程およびプロジェクトの開発に影響を及ぼす環境規制に服しており、リスクお
      よび費用の増加を招いている。この規制の枠組みは、免許、許可書およびその他の行政上の認可を関連するプロ
      ジェクトの商業的操業日に先立って取得すること、ならびにかかる免許、許可書および認可に規定されているす
      べての要件を満たすことを必要としている。以下について保証するものではない。
       ・  法を遵守するために必要な費用が増加する、またはエンデサの運営、施設もしくは工場に影響することと
         なるような当該法や規則の変更または解釈が行われないこと。
       ・  公衆の反対が、提案されたプロジェクトの遅延または変更を招かないこと。
       ・  関連当局が新しいプロジェクトを展開するために必要な環境上の許可、免許および認可を付与すること。
       また、エンデサは、発電施設、特に原子力発電所からの廃棄物、流出物および排出物の管理に関連するリスク
      を含む、その事業固有の環境リスクに晒されている。前述のいかなるリスクも、環境被害、従業員もしくは第三
      者への損害、または発電、供給および配電施設ならびに港湾ターミナル事業に関連するその他の種類の被害につ
      いて、エンデサに対する請求を生じさせる可能性がある。
       エンデサに課された要件を遵守できること、または罰金、行政上の制裁もしくはその他の制裁、もしくはその
      ような要件の遵守(発電施設において生じる廃棄物、流出物および排出物の管理に関連するものを含む。)に関す
      るその他いかなるペナルティーならびに費用を回避できることを、保証するものではない。これらの要件の遵守
      の不履行によって、エンデサは、施設の閉鎖に至りうる、罰金、損害、制裁、費用およびその他の債務を課され
      る可能性がある。政府当局は、当事者の支払義務を保証するために、責任ある当事者に税金および／または抵当
      を課す可能性もある。エンデサによる環境法、規制、規則またはその他要件の遵守の不履行が認められた場合、
      その事業活動、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは重大な悪影響を受ける可能性がある。
       これに関連して、エンデサは以下の保険契約をかけている。
       ・  最大100百万ユーロまで、汚染から生じる請求をカバーする環境債務保険契約。
       ・  最大200百万ユーロまで、水力発電所については追加で800百万ユーロ、第三者もしくはその財産への損害
         に関連する請求をカバーする対第三者賠償責任保険契約。
       ・  原子力発電所の稼働、低レベル放射性物質の保管および取扱いならびに潜在的な原子力発電所の廃止によ
         り生じるリスクに関連し、700百万ユーロまで、原子力発電所に関連する一切の債務からスペインの法規で
         定められている債務限度までをカバーする保険契約。
       原子力発電所は、設備(燃料の備蓄を含む。)および機械の故障に対する損害について、各発電所につき最大
      1,500百万米ドルまでカバーする保険をかけている。
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       2011年5月28日、スペイン政府は、2011年5月27日付、核による損害または放射性物質により生じた損害に関す
      る民事責任に関する法律2011年第12号を公表した。かかる法律は、事業者責任を1,200百万ユーロにまで引き上
      げる一方、当該責任の補填をいくつかの方法で確保することを可能にしている。当該規制の発効は、順に、原子
      力の第三者責任関する条約(パリ条約)を変更する2004年2月12日付の議定書、および補完的な条約(ブリュッセル
      条約)を変更する2004年2月12日付の議定書の発効を条件とする(ブリュッセル条約は、本有価証券報告書が作成
      された日の時点においていまだいくつかの欧州連合加盟国の批准のみが未決であった。)。
       エンデサが、保険契約でカバーされる範囲を超える額またはそのような保険契約によってカバーされない環境
      損害に対する債務に服することになった場合、その事業、財務状態は重大な悪影響を受ける可能性がある。
       エンデサは、汚染物質の排出ならびに原子力発電所の燃料からの廃棄物の保管および取扱いに関する法規制を
      遵守しなければならない。エンデサは将来、いっそう厳しい環境規制の対象となる可能性がある。過去に、新た
      な規制の承認により、法的要件を遵守するべく、大幅な資本投資の支出が必要とされたことがあり、また将来に
      必要となる可能性がある。エンデサは、すべての環境要件および規制を遵守するために負う可能性がある、資本
      投資の増加または営業費用もしくはその他費用の増加を予測できない。また、前述の費用が第三者に転嫁されう
      るかも予測できない。よって、適用のある規制への遵守に関連する費用は、エンデサの事業、業績、財務状態お
      よびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       さらなる情報については、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書
      類の注記4を参照のこと。
       エンデサの環境管理体制に関する情報は、「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの
      状況の分析　業績等の概要　(2)                 事業の概観　環境保護」で見つけることができる。
       過去または将来における独占禁止法および競争法の違反は、エンデサの事業、経営業績、財務状態および

      キャッシュ・フローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは、事業を営む市場で独占禁止法および競争法に服している。適用されうる独占禁止法および競争
      法、規則ならびに規制の遵守の不履行により、とりわけエンデサの主要市場であるスペインにおいて、エンデサ
      に対する法的手続がとられる可能性がある。
       1995年11月23日付基本法1995年第10号を改正しその後2015年3月20日付基本法2015年第1号で改正された、2010
      年6月22日付2010年基本法第5号によれば、エンデサは特定の犯罪を犯した場合には刑事責任の主体となる。これ
      らの法律に違反すると、エンデサに対する訴訟手続きが発生する可能性がある。
       エンデサは、独占禁止および競争事項に関連し、調査および法的手続の対象になったことが過去にあり、現在
      その対象であり、将来も対象になる可能性がある。独占禁止法および競争法の違反に関する調査および法的手続
      は通常数年続き、情報非公開規定に服する。さらに、エンデサまたはその子会社が独占禁止法および競争法に違
      反したことが認められた場合、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに重大な悪影響
      を及ぼす可能性のある、相当額の罰金およびその他の制裁がエンデサおよび／またはその子会社に課されること
      になる。
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       エンデサの成長戦略は歴史的に、様々な独占禁止法および競争法の対象である買収を含んでおり、今後も含み
      続ける。このような法律および規制は、エンデサが戦略的な取引を遂行する能力に影響を及ぼし、ひいてはそれ
      らの延期につながる可能性がある。
       エンデサが当事者となっている訴訟および仲裁に関する主要な情報は、本セクションの「訴訟および仲裁」な

      らびに「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記17.3に記載さ
      れている。
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       エンデサは、供給者、顧客ならびに顧客支援グループとの関係を維持できない場合、またはエンデサがこれら
      の関係を有する団体が存在しなくなる場合、エンデサの事業は悪影響を受ける可能性がある。
       エンデサが、主な産業サービス供給者および提供者と現在維持している関係は、事業の開発および成長に必須
      であり、将来もそうあり続ける。さらに、これらの関係の一部はENEL,                                     S.p.A.により管理されており、管理され
      続ける。
       エンデサのこれらの関係への依存は、相手方と有利な契約条件で交渉を進める能力に影響を及ぼす可能性があ
      る。エンデサの供給者ポートフォリオは多様であり、および供給者は集中していないが、これらの関係のいずれ
      かが打ち切られまたは終了した場合、エンデサは、適切な時間枠内で、重要なサービス供給者またはサービスプ
      ロバイダーの代替者を用意することができるとの保証はない。エンデサが供給者もしくはサービスプロバイダー
      と有利な条件で交渉できない場合、かかる供給者もしくはサービスプロバイダーがその義務を遵守できない場
      合、かかる供給者もしくはサービスプロバイダーがエンデサとの事業を打ち切る場合、またはエンデサが適切な
      他の代替者を見つけられない場合、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに重大な悪
      影響を受ける可能性がある。
       電力供給事業において、エンデサは多数の顧客との関係を維持している。個別の顧客の喪失は、全体としてエ
      ンデサの事業に重大な影響を及ぼさないであろうが、主要な顧客と安定した関係を維持できない場合、エンデサ
      の事業に負の影響を及ぼす可能性がある。さらに、エンデサが顧客および顧客支援グループと、良好な関係およ
      びコミュニケーションを維持する保証はなく、したがって、これらの関係のいかなる断裂も否定的な評判を招く
      おそれがあり、そして／または顧客の喪失に伴う可能性がある。これらはいずれもエンデサの事業、経営業績、
      財務状態およびキャッシュ・フローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       2018年12月31日時点において、10の主要顧客(事業グループ)からの売掛金は、全体の12％未満に達した。しか
      し、当時においていずれも個別に2.9％を超えるものではない。
       2018年12月31日時点において、上位10の供給者は、25.6％を超えるものではない(2017年12月31日時点におい
      ては34.4％)。
       「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記20.6において、顧
      客および供給者の集中に関する情報が記載されている。
       エンデサの事業は降水量ならびに気候および天候の影響を受ける可能性がある。

       エンデサは、その水力発電施設が位置している地理的地域における降雨量のレベルに左右される。降雨が少な
      い年は水力発電量の低下を招き、すると火力発電所の発電量が増加し(費用の増加とともに)、したがって、電力
      価格の上昇を招く。降雨量の多い年は、逆の効果が起こる。
       したがって、干ばつまたはその他の水力発電事業に悪影響を及ぼす状況がある場合、エンデサの事業活動、経
      営業績、財務状態およびキャッシュ・フローが重大な悪影響を受ける可能性がある。同様に、エンデサは水文地
      質学的状況の変化に直面した際、積極的に発電構成を管理する。例えば、水文地質学的状況が不利な場合、発電
      はかなりの程度、他の種類の施設で行われることになり、エンデサのこれらの事業により生じる営業費用は増加
      する。エンデサが水文地質学的状況の変化を管理できないことは、その事業活動、経営業績、財務状態および
      キャッシュ・フローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
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       天候関連の状況、特に季節性は、電力需要に大きな影響を及ぼす。電力消費レベルは夏および冬にそのピーク
      に到達する。季節の変化による産業電力需要への影響は、主に住宅および小企業に反映される。需要の季節的変
      化は、気候、自然光の量、ならびに照明、暖房および空調の使用など様々な天候関連の要因に帰する。エンデサ
      は高い固定費ベースを有するため、天候状況による需要の変化は、事業の収益性に不均衡な影響を及ぼす可能性
      がある。
       季節の変化による産業電力需要への影響は、主に様々な種類の産業活動があり、その独特の性質からそれぞれ
      異なる季節のピークがあるという事実により、家庭および商業分野より明白ではない。さらに、気候関連の要因
      による影響は、産業の種類により変化する。よって、エンデサは契約を交渉する際、気候状況に関する一定の予
      測および見積りをしなければならず、想定された降雨量レベルおよびその他天候状況に大幅な相違があれば、エ
      ンデサの事業活動、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは世界需要の変動のリスクにも服している。
       さらに、不利な天候状況は、ネットワーク損害および付随するサービス上の混乱により、エネルギーの通常輸
      送にも影響を及ぼし、エネルギー供給の遅延または不足のため、エンデサが顧客に損害補償しなければならなく
      なる可能性がある。将来のサービス上の相当の混乱は、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッ
      シュ・フローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサは新たな発電および供給設備の建設に伴うリスクに晒されている。

       発電所および分配設備の建設は時間を要し、非常に複雑なものになりうる。これは、予測された設備の稼働開
      始日に先立って投資が十分に計画されなければならないことを意味し、したがって、当グループは市場状況の変
      化に応じてその決定を変更する必要がありうる。これは、これらの種類の計画への利益に影響を及ぼす、重大か
      つ追加的な当初計画されていなかった変更および費用を伴う可能性がある。
       かかる設備の建設に関連して、エンデサは、一般的に、関連する行政の認可および許可証の取得、土地購入ま
      たはリース契約の発効、機械の調達および建設契約の締結、運営管理契約の締結、燃料供給および輸送契約の締
      結、オフテイク協定の締結をしなければならず、また資本金および負債要件を満たすため十分な資金調達をしな
      ければならない。
       新たな設備を建設するエンデサの能力に影響を及ぼす可能性がある要素としては以下のようなものが含まれ
      る。
       ・  環境規制上の許可を含めた規制当局の許可の取得が遅れること。
       ・  機械、資源または労働力が不足し、またはその調達価格が変動すること。
       ・  地元勢力、政治的勢力またはその他利害関係者の反対運動を受けること。
       ・  政治状況および環境規制が不利な方向に変化すること。
       ・  発電所や変電所の完成を遅らせるような悪天候、自然災害、事故またはその他予期しない事象が生じるこ
         と。
       ・  供給者による、合意された契約の条件の遵守が行われないこと。
       ・  エンデサが満足できる状況で資金調達ができないこと。
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       これらの要素はいずれも、当グループの建設計画の完成または開始を遅らせ、予定された計画の費用を増大さ
      せる可能性がある。また、エンデサがこれらの計画を完了させられない場合に、当該計画に関連し負担した費用
      は取り戻すことができない可能性がある。
       エンデサが新しい設備の開発および建設に関連して問題に直面した場合、その事業活動、経営業績、財務状態
      およびキャッシュ・フローは重大な悪影響を受ける可能性がある。
       加えて、エンデサは、発電所の維持および(必要な場合は)技術的耐用年数を延ばすために投資を行う。これら
      の投資の実行は、市場および規制の状況に左右される。発電所の存続を可能とする必要な状況が存在しない場
      合、エンデサは、設備における生産を中止し、(適切な場合は)解体作業を開始しなければならない可能性があ
      る。これらの閉鎖は、顧客向けエネルギー販売を支える設備容量および発電量の低下を伴い、したがって、エン
      デサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       2018事業年度の投資に関するさらなる情報については、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終
      了した事業年度の連結財務書類の注記5、6および8を参照のこと。
       エンデサの投資計画に関する情報は「1                     経営方針、経営環境及び対処すべき課題等　主な金融指標」に記載さ
      れている。
       エンデサが事業を営む国々に関連したリスク

       エンデサの事業は、スペイン、ポルトガル、ユーロ圏およびその他地域における不利な経済状況ならびに政治
      状況の影響を受ける可能性がある。
       不利な経済状況は、エネルギー需要およびエンデサの消費者がエネルギーの支払義務を果たす能力に悪影響を
      及ぼす可能性がある。不景気の時期には、近年スペインおよびポルトガルで経験されたように、電力需要は通常
      落ち込み、エンデサの業績に悪影響を及ぼす。
       近年のスペインおよびポルトガルにおける経済状況は電力需要に悪影響を及ぼし、したがって、エンデサの経
      営成績にも悪影響を及ぼしている。エンデサはスペイン、ポルトガルおよびユーロ圏の景気循環が短期的にどの
      ように展開するか予測できず、経済状況が悪化または衰退するかの予測もできない。
       スペイン、ポルトガルの経済状況またはその他ユーロ圏の経済が衰退したら、エネルギー消費に悪影響を及ぼ
      す可能性があり、したがって、エンデサの事業活動、財務状態、経営成績およびキャッシュ・フローは重大な悪
      影響を受ける可能性がある。
       また、国際市場における財務状況は、エンデサの経済状況に対する難題を表しており、それは一方で、国債の
      水準、低下する成長率、および特にユーロ圏の国における国際レベルでの起こりうる国債格付けの格下げによる
      エンデサの事業への潜在的な影響や、他方で、クレジット市場における金融拡大措置によるエンデサの事業への
      潜在的な影響に起因するものである。これらいずれの要因における変化も、エンデサの資本市場へのアクセスお
      よび資金調達する条件を左右し、結果としてその事業活動、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに重
      大な影響を及ぼす可能性がある。
       国際レベルで起きうる経済問題に加えて、スペインおよび国際の両方における政治的不安定は、エンデサの財
      務状態および経営業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
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       国際もしくはユーロ圏の経済状況が衰退しない、または政治的事象が市場に重大な影響を及ぼさず、したがっ
      て経済状況に影響を及ぼさないことに関する保証はない。これらすべての要因は、エンデサの事業、財務状態、
      経営成績およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサの事業に関連したリスク

       エンデサの事業は営業リスクおよびその他の重要なリスクによる影響を受ける可能性がある。
       エンデサの事業活動の過程において、施設における事故、職場での衝突および自然災害など不十分な内部手
      続、技術障害、人為的ミスまたは特定の外部の事象により、直接または間接の損失が生じるおそれがある。これ
      らのリスクおよび危険性は、爆発、洪水もしくは発電および配電施設の完全な損失を引き起こしうるその他状
      況、エンデサの施設への損害もしくはその劣化もしくは破壊、または環境被害さえも引き起こし、発電の遅延お
      よび事業の完全な中断、または人的被害もしくは死亡を引き起こす可能性がある。これらいずれの状況の発生
      も、エンデサの事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       主要な職員の損失またはエンデサの適格な従業員の呼び込み、採用、保持および開発能力の損失は、エンデサ

      の事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       エンデサがその立場を維持し続けるためには、エンデサの知的資本の需要の全体的な範囲内で必要な専門知識
      を提供することができる必要な職員を呼び込み、採用し、開発し、そして保持しなければならない。エンデサの
      成功は、エンデサが信頼を置き、かつ、ここ数年の長期かつ友好な関係の発展に基づいて、エネルギーセクター
      における相当の経験ならびに産業内における、評判および影響を有する経営陣、取締役およびその他主要な従業
      員の継続的なサービスに左右される。適格な労働者の市場は非常に競争が激しく、エンデサは追加で適格なス
      タッフを雇用する、または十分に適格性のあるもしくは有能な従業員を、退職するスタッフの後任にすることに
      成功できない可能性がある。
       エンデサが必須な従業員を保持または採用できないことは、その事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フ
      ローに重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       労働者に関するさらなる情報については、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年
      度の連結財務書類の注記38を参照のこと。
       エンデサの保険、保証および保証範囲は十分ではなく、また損害を完全にカバーできない可能性がある。

       エンデサの事業は、事業を営む市場に固有のリスクに晒されている。エンデサが、当社自体への損害、一般的
      な民事責任、環境および原子力発電所の責任を含む、事業に伴う主要リスクに関して十分な保険のカバーを得よ
      うと試みたにもかかわらず、保険のカバーが、商業的に合理的な条件で市場において利用できない可能性があ
      る。同様に、エンデサが保険をかけた金額が、全体で負担する損失をカバーするのに十分ではない可能性があ
      る。
       エンデサの施設もしくはその他資産における一部もしくは全体の損失、または事業の中断があった場合、エン
      デサがその保険から受領する資金は、完全な資産の修理もしくは交換、または負担した損失をカバーするのに十
      分ではない可能性がある。さらに、エンデサの施設またはその他資産における全体または一部の損失があった場
      合、一部機械はその高い価値または特有の性質を考慮すると容易に交換できず、または容易にもしくは直ちに入
      手できない可能性がある。
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       同様に、前述の機械に関連する保証のカバーまたはエンデサの機械を交換する能力の限界は、事業を中断もし
      くは妨げる、または大幅に通常運営の過程を遅らせる可能性がある。エンデサが顧客にかかる保険料の増額を通
      すことができない場合、そうした追加的費用はエンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フロー
      に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       同様に、エンデサの保険契約は、保険会社による継続的な見直しの対象である。したがって、エンデサが、起
      こりうる保険料の増加または利用できなくなるカバーの増加に対処するため、現在実施されているものと同様の
      条件で、保険契約を維持できない可能性がある。エンデサが起こりうる保険料の増加を顧客に転嫁できない場
      合、これらの追加費用は、その事業活動、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性が
      ある。
       エンデサはシステム稼働率およびサイバーセキュリティ上のリスクに晒されている。

       エンデサは、企業目標達成の一助となる運営効率ならびに事業、システムおよびプロセスの継続性を試験およ

      び確保するため、最先端技術に基づく、最高の安全基準および不測の事態の基準を使用している情報技術によ
      り、その事業を管理している。
       事業は、技術の複雑性、容量、粒度、機能性に関して集約しており、エンデサのシステムで処理されている
      様々な状況は、それらの利用を必須なものとし、事業会社に関する卓越した戦略要素を表象している。特に、エ
      ンデサの主要コンピューターシステムは、次の事業プロセスを処理している。
       ・  販売システム：マーケティングのプロセス、需要予測、収益性、売上、顧客サービス、クレーム管理、雇
         用および基本的な収入サイクル(メーターの測定、請求、回収管理および債務処理の確認)
       ・  技術配電システム：グリッド管理のプロセス、メーターの測定の管理、新たな供給の処理、ネットワーク
         計画、フィールドワーク管理、高度遠隔管理およびエネルギー管理機能を伴うメーター測定の機械の管理
       ・  発電システム、エネルギー管理および再生可能エネルギー：燃料管理のプロセス、メーターの測定の管
         理、取引リスク管理等
       ・  経済・金融システム：エンデサの経済的管理、会計、財務連結および貸借対照表のプロセス
       加えて、エンデサは現在、システムおよび顧客データベースの安全を危険に晒す可能性がある、潜在的なサイ
      バー攻撃へのエクスポージャーを増加させるデジタルへの転換過程にある。これにより、エンデサの利益を損な
      い、顧客の信用を害する可能性がある。
       エンデサのこれらのシステムによる事業活動の管理は、事業を効率的に行い、企業目標を達成するための鍵で
      ある。しかし、国際基準に基づいており、かつ適切に検査された、方針、プロセス、方法、ツールおよびプロト
      コルの存在、ならびに管理枠組みに支えられており、国際基準および政府の取組みと提携するサイバー・セキュ
      リティー戦略の開発は、エンデサが、エンデサの事業運営の技術的な継続性、顧客との契約上の関係の質又は業
      績、財務状態およびキャッシュ・フローにマイナスの影響を及ぼす可能性のある、技術的事象から解放されるこ
      とを意味しているわけではない。
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       エンデサの事業に伴う金融リスク
       エンデサは金利リスクに晒されている。

       変動金利でのエンデサの借入は、主にEuriborに連動している。
       2018年12月31日時点において、エンデサの総不良債権の59％は固定金利、残る41％は変動金利がつくものであ
      る。同時点において、エンデサの総不良債権の100％はユーロ建てである。
       損失回避されていない、または十分に損失回避されていない債権に関して、金利の変動は、エンデサの事業、
      経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       2018年12月31日時点において、エンデサによってなされた借入の参考金利は、主にEuriborである。有効な
      キャッシュ・フロー損失回避を考慮すると、2018年12月31日時点において、債権の59％は金利リスクから守られ
      ている。公正価格損失回避を考慮すると、この割合は2018年12月31日時点において59％である。
       金利リスクに関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務
      書類の注記20.1に記載されている。
       エンデサは外貨リスクに晒されている。

       エンデサは、エネルギー関連の商品、特に天然ガスおよび国際石炭を取得するべく(これらの商品の価格は通
      常米ドル建てである。)、主に国際市場で行わなければならない支払に関し、外貨リスクに晒されている。
       したがって、これは、為替相場の変動がエンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響
      を及ぼす可能性がある。
       2018年12月31日時点において、連結損益計算書ならびに包括利益およびその他の普遍変数に関する連結書類に
      おける、ユーロの米ドルに対する為替相場の変動の影響は次のとおりである。
       - 連結財務書類
       損失回避の設計がなされていない金融派生商品の公正価格(百分率変化10％)
       ・  ユーロの下落：-4百万ユーロ
       ・  ユーロの上昇：3百万ユーロ
       - その他包括利益に関する連結書類
       損失回避の設計がなされている金融派生商品の公正価格。キャッシュ・フロー(百分率変化10％)
       ・ユーロの下落：171百万ユーロ
       ・ユーロの上昇：-139百万ユーロ
       海外為替リスクに関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結
      財務書類の注記12、20.2および26に記載されている。
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       エンデサは信用リスクに晒されている。
       エンデサは、商業および金融事業において、相手方が、既に納品された商品および既に行われたサービスから
      生じる支払義務ならびに締結された金融デリバティブ契約、現金預金または金融資産に従い予想されるキャッ
      シュ・フローに関する支払義務の両方の、義務のすべてまたは一部を果たせない可能性があるというリスクに晒
      されている。特に、エンデサは、消費者がすべての送電および配電費用を含む、エネルギーの供給に対する支払
      義務を果たせない可能性があるリスクを負う。
       エンデサが売上債権または金融債権の不払いに起因する損失を被らないとの保証はなく、したがって、1また
      は複数の重要な相手方による義務充足の不履行は、その事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影
      響を及ぼす可能性がある。
       2018年12月31日時点において、第三者に対する支払期日を超過した負債は751百万ユーロに上り、このうち
      15.4％は請求日と同日のものである。さらなる情報については、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31
      日に終了した事業年度の連結財務書類の注記20.5を参照のこと。
       エンデサの事業は、債務を借り換えるおよび資本支出を賄うために必要な資金を取得できる能力に左右され

      る。
       エンデサは、現在の施設における継続中の保守から生じるコミットメントを含む、有機的成長プログラムおよ
      びその他資本要件の資金を調達するため、内部で資金を生み出し(自己金融)、長期コミットメント与信枠を通じ
      て銀行の資金調達にアクセスし、流動性資金源として短期資本市場にアクセスし、および長期債券市場にアクセ
      スできる自信がある。さらに、エンデサは時折、既存の債務を借り換える必要がある。この債務には、銀行およ
      びENELグループの会社両方から得た長期コミットメント与信枠、ならびに金融投資が含まれる。
       エンデサが、合理的な条件の下での資本へのアクセス、債務の借り換え、資本支出の決済、および戦略の実行
      ができなければ、当社は悪影響を受ける可能性がある。資本市場の不安定性、起こりうるエンデサの信用度の低
      下、または財務比率が悪化した際の与信枠に対し維持すべき財務制限は、当社の資金調達費用を増加させ、資本
      市場にアクセスできる能力に悪影響を及ぼす可能性がある。
       資金調達の不足は、支払う義務がある金額の支払いをするため、流動性の不足を相殺するべく、エンデサが資
      産を処分または売却することを強いる可能性があり、またこの売却は、エンデサがそれらの資産の最善価格を得
      ることができない状況下で起こる可能性がある。エンデサが許容できる条件下で資金調達にアクセスできなけれ
      ば、エンデサの事業、経営業績、財務状態およびキャッシュ・フローは悪影響を受ける可能性がある。
       エンデサの財務機能に関する情報は「3　経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の
      分析　業績等の概要　(4)              流動性および資本の原資」に記載されている。
       エンデサが資本市場またはその他の資金調達の方法にアクセスする条件は、それが当社下またはクレジット市
      場内であるかにかかわらず、エンデサが属するENELグループの信用格付けに大きく左右される。したがって、会
      社間の資金調達のエンデサによる利用可能性または当社が資本市場にアクセスする条件をENELが決定できる程度
      において、エンデサの市場および資金調達にアクセスできる能力は、ENELの信用および財務状態により、部分的
      に悪影響を受ける可能性がある。
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       これに関連して、ENELの信用格付けの悪化は、結果としてエンデサの信用格付けの悪化につながり、エンデサ
      の資本市場またはその他の第三者からの資金調達(もしくは借り換え)の方法にアクセスできる能力を制限し、ま
      たはこれらの取引の費用を増加させる可能性があり、エンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フ
      ローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       2018年12月31日時点において、エンデサは、6,021百万ユーロの総不良債権、4,975百万ユーロの固定金利によ
      る貸付および借入、1,046百万ユーロの変動金利による貸付および借入を有している。
       不良債権についてのさらなる情報については、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事
      業年度の連結財務書類の注記18を参照のこと。
       エンデサの財政管理、資本管理および格付けに関する情報は「3　経営者による財政状態、経営成績及び
      キャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(4)                             流動性および資本の原資」に記載されている。
       税金関連のリスク

       技術税のリスク
       税当局が、法令の異なる解釈または遡及的に導入される可能性がある新しい規制により、未払税金、遅延金利
      課徴金、罰金またはその他税金負債を課す項目に関連して、税務申告書もしくは提出されていない申告書に関
      し、または提出された申告書もしくは未納付税に加えて、予想を上回った額で納税者からの出資を要求する可能
      性がある。このリスクは、現行の規制の遵守およびその解釈の変更の両方と関連する。
       適用可能性のある税法またはその解釈におけるいかなる変更も、エンデサの納税義務、課される罰金、追加費
      用または義務の増加に影響を与える可能性があり、その事業活動、見通し、成績、財務状態およびキャッシュ・
      フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       調査可能な課税期間に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の
      連結財務書類の注記3nに詳細が記載されている。
       税務事項により生じるレピュテーション・リスク

       顧客、利害関係者、公衆、メディアおよびその他のもつエンデサに対する認識、評価または意見が、当社の活
      動または不正にもしくは不当に当社に帰属する事由により、またはより辛辣もしくは有害な方法でセクター全体
      に影響を及ぼし、かつ当社に投影される類似の性質の事由により、重大な影響が生じる可能性があるリスクであ
      る。
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       エンデサは、一部であるまたは一部であった税グループに対応する、所得税および付加価値税(VAT)負担の責
      任を負う可能性がある。
       2010年から、エンデサは、連結税グループ番号572/10の一部として、所得税目的のため連結税務申告書を提出
      している(親会社はENEL,              S.p.A.であり、ENEL           Iberia,     S.L.U.がスペイン全体における本グループの代表であ
      る。)。2010年1月から、エンデサは、親会社が同じくENEL                              Iberia,     S.L.U.であるスペインの連結VATグループ番
      号45/10の一部である。2009年まで、エンデサは親会社として、グループ番号42/1998の下で所得税に対して、お
      よびグループ番号145/08の下でVATに対して、連結税務申告書を提出していた。
       また、エンデサの完全子会社であるENEL                      Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL            Green   Power   España,
      S.L.U.(EGPE)が親会社であったグループ番号574/10の一部として、2010年から2016年の間に完全に連結された。
      2017年1月1日から、ENEL              Green    Power    España,     S.L.U.(EGPE)は、ENEL,             S.p.A.が親会社でありENEL               Iberia,
      S.L.U.がスペインでの代表である税グループ番号572/10の一部として税を支払っている。
       会社グループに対する所得税およびVAT目的で連結税務申告書を提出する体制に従い、連結税務申告書を提出
      する当グループのすべての会社は、当グループの税負担を支払う責任を共同で負っている。これには、VAT体制
      の下で会社グループに課された特定の義務への遵守の不履行から生ずる、一定の制裁が含まれる。
       この結果として、現在調査可能なすべての課税期間において、エンデサが所属する、または所属していた連結
      税グループの他のメンバーの税負担の支払いについてエンデサは共同で責任を負っている。ENEL                                                   Green   Power
      España,     S.L.U.(EGPE)もまた、ENEL              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)がその一部を構成する連結税グループ
      の他のメンバーに関連して、これについて責任を負っている。
       エンデサまたはENEL           Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)(適用があれば)は該当する連結税グループの他のメ
      ンバーに対して償還請求権を有しているが、エンデサまたはENEL                                  Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)(適用があ
      れば)が一部である、または一部であった連結税グループの他のメンバーにより適切に決済されなかった未払い
      の税負担が発生した場合、共同で責任を負う可能性がある。あらゆる重要な税責任も、エンデサの事業活動、業
      績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
       調査可能な課税期間に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の
      連結財務書類の注記3nに詳細が記載されている。
       その他のリスク

       ENELグループはエンデサの株式資本および議決権の過半数を支配しており、ENELグループの利害関係はエンデ
      サの利害関係と対立する可能性がある。
       2018年12月31日、ENELグループは、ENEL                     Iberia,     S.L.U.を通して、エンデサS.A.の株式資本および議決権の
      70.101％を所有しており、エンデサS.A.の取締役の過半数を指名し、結果として事業の管理および管理方針を支
      配することが可能になる。
       さらに、エンデサがセクターにおいて主要な国際供給者および提供事業者との間で現在維持する一定の関係
      は、ENEL,      S.p.A.により管理され、今後も継続して管理される。
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       ENELグループの利害関係は、エンデサの利害関係または株主のそれと異なる可能性がある。さらに、ENELグ
      ループおよびエンデサの両方ともヨーロッパの電力市場で競争している。ENELグループの利害関係がエンデサの
      その他株主の利害関係と一致すること、またはENELグループがエンデサの利害関係を援助する行動を取ることを
      確実にするのは可能とはいえない。
       残高および関係者との取引に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業
      年度の連結財務書類の注記35に記載されている。
       エンデサは訴訟および仲裁手続に関わっている。

       エンデサは、その事業活動に関して、課税、規制および独占禁止関連紛争を含む様々な係属中の法的手続の当
      事者である。エンデサはまた、現在または将来的な税務監査の対象となっている。一般的に、エンデサはすべて
      の裁判管轄権(刑事、民事、商事、労働および経済行政)ならびに国内および国際的な仲裁手続による第三者から
      の請求に晒されている。
       エンデサは、法定の偶発事象のための適切な対策を整えていると考えているが、あらゆる法的手続で請求され
      たすべての金額に対して対策を整えてはいない。特に、起こりうる不利な結果の程度をはかることができない案
      件、または当社がかかる不利な結果を見込んでいない案件において対策を整えていない。エンデサが偶発事象に
      対して適切な対策を割り当てていること、有利な結果が予想される法的手続で成功すること、または不利な決定
      がエンデサの事業、業績、財務状態およびキャッシュ・フローに悪影響を及ぼさないとの保証はない。さらに、
      当社が、将来新たな法的手続の対象にならず、その結果が不利だった場合、事業、業績、財務状態またはキャッ
      シュ・フローに悪影響を及ぼさないことを確実にすることはできない。
       主な訴訟および仲裁に関する情報は、本セクションの「訴訟および仲裁」ならびに「第6　経理の状況」に含
      まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記17.3に記載されている。
       エンデサはイメージおよびレピュテーションを損なうリスクに晒されている。

       エンデサは、異なるステークホルダーに対して向けられる意見および認識の影響を受けうる。当該認識は、当
      社または第三者が少ししかまたは全くコントロールできない当社または第三者により生み出された事象により悪
      化する可能性がある。これが生じた場合、他の要因の中でもとりわけ、規制当局側の要件の加重、借入費用の上
      昇または顧客を引きつけるための取り組みの増加により、当社の経済的損失につながる可能性がある。
       エンデサは、潜在的なレピュテーションに関する事象および影響を受けるステークホルダーの特定ならびに監
      視作業を積極的に行っており、透明性はそのコミュニケーション方針の一部を形成するが、エンデサがそのイ
      メージまたはレピュテーションを損なわない保証はなく、結果は好ましくないものとなる可能性があるため、エ
      ンデサの事業、経営成績、財務状態またはキャッシュ・フローに悪影響を及ぼす可能性がある。
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       エンデサは持続可能性のリスクに晒されている。
       持続可能性の問題は、現在さらに関連してきており、今後、エンデサが直面するリスクの一部にますます影響
      を及ぼす可能性がある。これらの新たな世界的傾向のうち、以下の要因が最もエンデサに影響を及ぼす可能性が
      あるものとして認識されている。当該要因は、生物多様性の喪失、テロ、水ストレス、サイバー・セキュリ
      ティー、不平等および社会的不安定、不随意の大規模な移民、極端な気候事象および自然災害ならびに気候変動
      である。
       エンデサの持続可能な開発に関する誓約についての情報は、「3　経営者による財政状態、経営成績及び
      キャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要　(2)                             事業の概観　持続可能性に関する方針」で見つけること
      ができる。
       訴訟および仲裁

       本有価証券報告書の発行許可日現在、エンデサの会社が関与する主な訴訟および仲裁手続は、下記のとおりで
      ある。
      ・　カタルーニャにおける森林火災について、ENDESA                            Distribución       Eléctrica,      S.L.U.に対する2つの注目すべ
      き訴訟手続が係属中である。これらの訴訟は合計でおよそ33百万ユーロの種々の損害賠償請求を支払う債務を生
      み出す可能性がある。法的手続の1つ(Gargallàでの火災)において、かつ2019年4月5日の最高裁判所判決の後、
      まだ回収されていなかった被害者に支払われるべき金額に相当する23.2百万ユーロが当該裁判所に預託された。
      ・　2008年5月8日、スペイン最高裁判所において、Iberdrola,                                 S.A.により提起された2002年第825号事件の司法
      審査の申立てにおいて下された、2001年の競争移行費用(CTC)を規制する2002年10月29日付の命令を無効とする
      スペイン高等裁判所の判決を破棄する旨のエンデサの申立てについて決定が下された。最高裁判所は、高等裁判
      所の判決を破棄するためのエンデサの申立てを却下した。この判決の執行は、エンデサにとって重大な経済的影
      響をもたないと見込まれている。その理由は、とりわけ、当該判決において競争移行費用の見込額については言
      及されず、単にElectra             de  Viesgo,     S.L.の売却からエンデサが得た帳簿キャピタル・ゲインの総額を考慮する
      と、競争移行費用に関連していくらかのキャピタル・ゲインがあると述べただけで、当該判決も最高裁判所の上
      訴判決もエンデサに対する潜在的な影響についての計算の基礎となる額を言明しなかったからである。
      ・　2008年6月17日の環境農水省現在の環境移行省および農業・漁業・食糧省の命令により、ENDESA
      Generación,       S.A.U.は、Jánovasダムの機能不全およびかかる作業に関連する3つの水力発電所施設の終了に妨害
      され、運営権の保有者に発生した費用を法廷利率による利益(この法定利率を目的として契約がLafortunada発電
      所でのCinquetaの運営権(2007年7月12日に終了)の延長について運営権の保有者への全部または一部の償還のた
      めに草稿される。)を含め補償として支払うよう判断を下された。しかし、2012年6月15日に水資源局長により決
      議が下され、運営権の保有者が受領した補償は公益にふさわしいことを確保するため、Lafortunada-Cinqueta運
      営権の終了手続を調査するよう命令し、Confederación                             Hidrográfica       del  Ebro(CHE)がJánovas発電所に関連し
      て発生した費用の十分な根拠を示すことを要求した。2017年12月22日、ENDESA                                         Generación,       S.A.U.は、2017年
      12月14日の農業・漁業・食糧・環境省で可決された、運営権は消滅すると宣言しSalto                                                 de  Lafortunada-
      Cinquetaの水力発電所を国に返還するよう命令を下した決議を知らされた。ENDESA                                            Generación,       S.A.U.は、高
      等裁判所の評議会に係争行政不服審査を提起し、現在当該手続を通して処理され最終段階にある前述の行政行為
      に異議を申し立てている。
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      ・　2009年5月11日、エネルギー・観光・デジタル化省(現在の環境移行省)は、2007年12月の放射性粒子の放出
      に関し、Ascó       I原子力発電所の運営者責任であるENDESA                      Generación,       S.A.U.に対して、1964年4月29日付原子力
      発電法、1964年法律第25号への4つの重大な違反を犯したとして、4つの注目すべき罰金を科す省令を出した。当
      該命令は高等裁判所に申し立てられ、2009年12月1日審理の対象となっている決定の執行を猶予する判決を下し
      た。エンデサは罰金の金額に相当する銀行保証を裁判所に払い込んだ。本有価証券報告書の作成日において申立
      は停止されており、スペイン高等裁判所は、ガンデーザ(タラゴナ)の第一審裁判所第1法廷において刑事訴訟
      2011年第111号事件に関する決定が保留のままだった限り、2011年4月6日の判決に基づき申立手続は停止すると
      した。2016年6月13日付の命令は、最終的な判決が刑事訴訟に対して下されるまで当該事件を停止し続けること
      を強要した。さらに、エネルギー政策および鉱山局長は、同一の事故に関連する軽微な違反に対して、合計
      90,000ユーロとなる2つの罰金を科した。これらの罰金((a)15,000ユーロ(これについては、中央司法検討裁判所
      に不服が申し立てられたが、2012年7月3日に当該申立の却下の判決が下され罰金が支払われた。)、および(b)
      75,000ユーロの罰金(当該罰金について、マドリッド高等司法裁判所に対して不服が申し立てられ(司法審査2010
      年第189号)、当該手続は、2018年も係属していた既存の刑事訴訟によって2012年7月16日の命令により停止され
      た。))について行政上の不服が申し立てられ、その後司法審査を受けた。当該刑事事件に関して、ガンデーザ
      (タラゴナ)裁判所は2015年10月21日付の命令を下し、これにより当該事件を一時的に却下することに同意した。
      上記の命令は検察およびその他の請求権者により上訴された。2016年10月25日付の命令に基づき、当該不服申立
      は部分的に支持され、却下の取消に同意した。Asociación                              Nuclear     Ascó  - Vandellós      II,  A.I.E.   および調査され
      た者の被告側弁護士によって地方控訴裁判所に上訴されたが、進行中の刑事事件が継続しているため司法審査手
      続は引き続き停止している。2017年3月16日付命令に基づき、地方裁判所は、ガンデーサ(タラゴナ)裁判所によ
      り下された2016年10月の命令に対して提起された申立2016年第1119号の判決を下し、申立ての原因はなく、手続
      き上の理由を根拠として当該事件の本案について判決は下されるべきではないこと、また、予審判事は以前の段
      階の調査は完了しているかについてまず判決を下す、略式手続の開始を決定するまたは審理を打ち切るべきであ
      ることを宣言している。             ガンデーサ      裁判所の2018年5月25日の命令により、略式手続き予備調査は検察官への移
      行および告訴範囲での告訴に移行され、彼らは5日以内の口頭判決(もしくは却下)または例外的な追加手続を請
      求した。それは有効な大量の証拠の複雑さと意見の矛盾を示唆しており、口頭審理においてのみ解決されうる。
      2018年6月7日、        Asociación      Nuclear     Ascó-Vandellós         II,  A.I.E.   はタラゴナ地方裁判所に訴えを申し立てた。
      2018年11月19日、公的検察官によって提訴された訂正の申し立てを却下する嘆願書が提出され、当該書面では請
      求の変更の取消が求められており、また、抗議を計画するための「追加期間」を得ようとしているように見受け
      られる。
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      ・　2014年7月17日、CNMCの規制の解釈によると基準に従って請求されるべきであるネットワーク拡張につい
      て、非規制価格を請求するネットワーク拡張設定の実施に関する支払いの不正な受領を伴って、支配的な地位を
      乱用したとして、ENDESA             Distribución       Eléctrica,      S.L.U.に1百万ユーロの罰金を科すことを提案するCNMCの競
      争審議会が発した決議が受領された。これに反して、ENDESA                                Distribución       Eléctrica,      S.L.U.は、かかる過程
      において提示した多数の判断に従って適正に産業規制を適用したと考えている。ENDESA                                                   Distribución
      Eléctrica,      S.L.U.は、当該判決について、法律に反しているとして高等裁判所に上訴し、課徴金の一時的な停
      止を要求した。国内裁判所は一時的に課徴金の金額の決定に関してのみ執行を停止した。その後、2018年5月7
      日、国内裁判所は、罰金が法令に準拠しておらず、また均衡性の方針に反する基準に従い計算されたことを考慮
      し、ENDESA      Distribución       Eléctrica,      S.L.U.の主張を部分的に支持し、課徴の決定を取消す判決を下した。か
      かる問題は現在CNMCによる決議のため係属中である。
      ・　2018年11月、Endesa             Energía     XXI,   S.A.に対してCNMCによって開始された懲罰的手続S第552号15条の枠組み
      において、CNMCの競争審議会は、競争の保護に関する法律2007年第15号第3条の違反の疑いについて、Endesa
      Energía     XXI,   S.A.に対して5.4百万ユーロの罰金を科すことを提案する決議案を公表した。かかる違反は、自由
      市場に関連する商業行為を実行するために規制市場において事業を営む顧客への請求を利用した疑いを含む。
      Endesa    Energía     XXI,   S.A.は特に、CNMCは当該行為の存在およびその市場への影響を証明することができなかっ
      たと指摘するため、対応する申立てを行った。
      ・　2015年4月13日、ENDESA               Generación,       S.A.U.は、2009年下半期および2010年から2013年にかけての、Tranco
      de  Beas、Guadalmellato、Guadalen、Bembezar、Izn                         á jar  、Guadalmena、Doña           AldonzaおよびPedro           Marín水力発
      電所における発電のための非常用電力11百万ユーロに関して、Guadalquivir                                        Hydrographic       Federation(CHG)か
      ら決定の通知を受けた。その後、総計2014年に3百万ユーロ、2015年に2百万ユーロの決定が通知された。以前、
      2014年12月および2015年1月に、ENDESA                     Generación,       S.A.U.はこれらの発電所の出力に対する賦課金(2011年お
      よび2012年は3百万ユーロ、2013年は2百万ユーロ、2014年は1百万ユーロ、そのほか2015年は1百万ユーロ)に関
      する決定の通知を受領していた。ENDESA                     Generación,       S.A.U.は、これら全ての決定について、アンダルシア経
      済行政裁判所に控訴し、現在司法審査の申立てが係属中である。先述にもかかわらず、全ての決定額が支払われ
      た。
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      ・　Energías        Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.(ENEL       Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が100％保有)に所
      有されているPeña          del  GatoおよびValdesamarioの風力基地の行政認可が、環境影響説明書が正しく処理されな
      かったことを根拠として、それぞれ2015年7月13日および2017年5月5日の最高裁判所決定により無効とされた。
      同様の理由で、基地の固定インフラ(2017年3月13日および19日のカスティーヤ・イ・レオン地方控訴裁判所の判
      決。そしてそれは所有者であるPromociones                         Energéticas       del  Bierzo,     S.L.U.(ENEL       Green    Power    España,
      S.L.U.(EGPE)が100％保有)が異議を唱えた。)の許可およびPonjos変電変圧プロジェクト(Promociones
      Energéticas       del  Bierzo,     S.L.U.によって異議を唱えられ、かかる申立ての決議が係属中の、2017年5月31日付
      レオン行政控訴裁判所第1法廷の裁決)の承認に加えて、ValdesamarioおよびRielloの市町村議会から
      Valdesamario風力基地に付与された免許(2017年6月26日付のカスティーヤ・イ・レオン高等裁判所の判決および
      2017年5月30日のレオン地方控訴裁判所の判決、共に最終)が無効化された。Peña                                           del  Gato風力基地に関して
      は、(環境影響説明書の欠陥を修正しプロジェクトを再処理した後、)2017年5月8日に新たな行政上の認可を得
      た。新しい行政の要件と共に公有林の占有の許可を取得した後、発電施設は2018年1月3日に(14の機械)、残りの
      11の機械は2018年4月4日に委託された。執行に関する判決では、カスティーリャ・イ・レオン地方裁判所は、
      2015年7月13日の地方裁判所の判決を回避する目的で発行されたとの認識のもと、2018年7月30日の命令により付
      与された新たな行政上の許可を取り消した。SAUのカスティーリャ・イ・レオンおよびEnergías                                                 Especiales      del
      Alto   Ulla,   S.A.U.の地方政府により、2018年12月21日の命令で却下された当該命令に対する再審理のための上
      訴が提起された。また、Energías                  Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.により、最高裁判所に対して当該命令の
      無効の請求が申し立てられ、当該手続の受入れは係属中である。
      　現在閉鎖されているValdesamario風力基地に関しては、Energías                                   Especiales      del  Alto   Ulla,   S.A.U.も行政
      認可の再処理を要請しており却下された許可の再評価を要請するであろう。同じく停止された施設である固定イ
      ンフラおよびPonjos変電変圧について、類似の手続が、申請されるだろう。
      ・　2016年1月11日、伝えられるところによるとParaje                             Gatuna    en  Alhama    de  Almeríaに位置するラインから発
      生し、危険地域と考えられる公有地および私有地3,259ヘクタールの損傷を招いた火災による損害(消火、環境損
      害および焼けた製品による損失に関連する費用)35百万ユーロについて、アンダルシア地方政府がENDESA
      Distribución       Eléctrica,      S.L.U.に対し賠償請求した訴訟が受理された。2018年4月25日に、                                  Almería    第一審裁判
      所によって、ENDESA            Distribución        Eléctrica,      S.L.U.が提訴した主張を一部支持し、ENDESA                         Distribución
      Eléctrica,      S.L.U.が8百万ユーロおよび2015年11月4日からの法定利子の支払いを科す判決が下された。当該判
      決はENDESA      Distribución       Eléctrica,      S.L.U.により申立てが行われたが、主要な主張は裁判で記録された。
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                                                           エンデサ(E05846)
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      ・　最高裁判所は、電力セクターにおいて、2013年12月26日付法律2013年第24号の期限切れの第45.4条に定めら
      れた社会的補填を賄う義務について、エンデサが申し立てた控訴についていくつかの判決を下した(2009年7月13
      日付の欧州議会および欧州委員会の指令2009/72/ECとの不適合のため無効とされ、2016年10月24日および25日な
      らびに2016年11月2日の最高裁判所判決で述べられている。)。最高裁判所は、無効を宣言する条項のとおり、社
      会的補填として支払った額の補償を受けるエンデサの権利を認め、この概念に対して支払われたすべての金額に
      対応する法的利益を返済すべきであると判断した。当局はこれらの判決の無効化の申請を提出したが、これらは
      最高裁判所によって棄却された。当局は、当該棄却に対し憲法裁判所に2件上訴し、係争中である。エンデサ
      は、憲法裁判所に次のような主張をして訴えを申し立てた。(I)当局は基本的権利(効果的な法的保護)の付与者
      ではないことに基づく、最終上訴の不承認。(II)当局は最高裁判決の無効化に正当な利益を持たないことに基づ
      く、最終上訴の不承認。(III)さらに、最高裁判所の判決は、適切な防御を保証する効果的な法律保護および、
      手続のすべての保証に対する当局の権利を侵害していないこと(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日
      に終了した事業年度の連結財務書類の注記4および26.3を参照のこと。                                    ) 。
      ・　エストレマドゥーラの環境税に関連して、エストレマドゥーラ自治体における環境に影響を与える施設に係
      る税に関するエストレマドゥーラ政府の法律2005年第8号に基づいて、2006年から2018年までについて請求され
      ている支払いに対して申立てが行われた。かかる申立ては、これは違憲であり、税に必要な重要な要件の一つが
      欠けていると主張する。前者に関して、2015年2月16日、憲法裁判所は、ENDESA                                         Generación,       S.A.U.の件に類似
      のGas   Natural     Fenosaにより申し立てられた訴訟において、税が違憲性を帯びると宣言した。2015年6月11日、
      最高裁判所は2006年の清算のため提起された訴えを支持した。2016年1月29日、エストレマドューラの地方上訴
      裁判所は、2007年の清算について認める判決を下し、当該判決は現在確定している。2016年6月23日、2008年の
      清算について認める判決の通知をエストレマドューラの高等裁判所より受領し、当該判決は現在確定している。
      2016年12月23日、2009年の判決の通知が受領され、当該通知においてエストレマドゥーラの地方上訴裁判所はエ
      ストレマドゥーラ議会が提起した破棄の上訴を却下し、2009年の清算を中止するENDESA                                             Generación      S.A.U.の主
      張を支持した。2015年11月3日、最高裁判所は、2018年11月5日の判決で決定した、2012年のイベルドロラの環境
      税に関連して違法性の問題を新たに提起した。この判決は、環境税と経済活動税との間に不適合はないという見
      解により違憲問題を棄却した。
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      ・　2015年、税務当局は、(i)2010年から2013年の法人所得税(単体およびグループ)、(ii)VAT(2011年5月から
      2013年12月)、および(iii)従業員、専門的業務、配当および利息、非居住者から得た収入からの所得税(IRPF)源
      泉徴収(2011年5月から2013年12月まで)ならびに2015年の税グループの第3回分割支払いに関連して、ENEL                                                       Green
      Power   España,     S.L.U.(EGPE)における調査を開始した。また、税務当局は、2011年企業所得税に関連してENEL
      Unión   Fenosa    Renovables,       S.A.(2011年にENEL          Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)により合併された。)の検討
      手続の開始に関する第2の合意を通知した。この検査は2017年に、EGPE(2010年から2013年、および2015年に3回
      目の分割払い)とENEL            Unión   Fenosa    Renovables,       S.A.(2011年)の両方の所得税費用との不一致の通知の署名と
      ともに完了した。同様に、前述の分割支払の正規化に関連して侵害訴訟が報告された。これらの協定および侵害
      訴訟は、2017年から2018年始めまでの間、中央経済行政裁判所に上訴されており、現在決議のため係属中であ
      る。
      ・　2016年、税務当局は、2011年から2014年までの法人所得税に関してエンデサが属する連結税グループおよび
      その子会社に関する手続開始の合意をエンデサに通知した。2018年4月、44百万ユーロ(38百万ユーロの税金と6
      百万ユーロの利子)および合計15百万ユーロ(四半期で13百万ユーロ、および利息は2百万ユーロ)の付加価値税
      (VAT)を目的としたエンティティグループに対する不満行為について、2011年から2014年の連結法人所得税グ
      ループの意見不一致に関する通知が署名された。2018年7月9日、最終和解合意書が発行され、2018年7月27日に
      中央経済行政裁判所に上訴された。付加価値税(VAT)の場合、潜在的な損失の可能性についての検討中の概念
      は、11百万ユーロ(9百万ユーロの割当量および2百万ユーロの利息)に達し、また比例配分の計算に関する基準の
      違い、および所得税が27百万ユーロ(税率は24百万ユーロ、利息は3百万ユーロ)に由来し、またこれは監査期間
      中のプラント廃炉費用および特定の財務費用の控除に関する異なる基準の結果である。
       当社の取締役は、訴訟、仲裁およびその他本注記において言及されている事項に関するリスクは、連結財務書
      類において認識されている引当金によって適切にカバーされると思料しており、これらの問題により、既に備え
      られている負債以外の負債が生じることは見込んでいない。
       これらの引当金によってカバーされるリスクの性質に照らせば、支払日(もしあれば)の合理的タイムテーブル
      を判断することは不可能である。
       訴訟の解決のためになされる支払は合計で、2018年および2017年はそれぞれ14百万ユーロおよび13百万ユーロ
      であった。
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     3 【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

     業績等の概要
      (1)  会社の歴史および発展
        当社は、スペイン王国法に基づき設立された有限責任株式会社(スペイン語でソシエダ・アノニマ)である。
       当社の普通株式は、マドリッド、バルセロナ、ビルバオおよびバレンシアの証券取引所において取引されてい
       る。当社は、1944年11月18日にスペイン法に基づき「Empresa                                Nacional     de  Electricidad,        S.A.」として設立
       され、1997年6月25日の株主総会決議によって会社名をエンデサ                                 S.A.に変更した。当社の本店はスペイン王国
       マドリッド市28042          リベラ・デル・ロイラ60に所在し、当社の電話番号は(＋34)                                91.213.10.00である。
        エンデサの企業目的は、そのすべての産業および商業地域における電力事業において活動を遂行することで
       ある。すなわち、あらゆる種類の一次エネルギー資源の開発、(特に電気通信、水およびガスの分野における)
       産業サービスの提供、グループの目的を構成する事業活動の予備的または補完的な事業活動および対企業投資
       を構成する企業グループの経営である。グループは、直接または他社への投資を通じて、スペインおよび海外
       における自己の企業目標を構成する事業活動を遂行することができる。
        エンデサ・グループは、主としてスペイン、ポルトガル、アンドラおよびモロッコにおいて、直接または出
       資先企業を通じて、電力の発電、配電または販売に関する活動を遂行している。さらに、スペインおよびポル
       トガルの天然ガスの自由化市場における重要な存在感を有している。エンデサはまた、より少ない程度で、そ
       の他の欧州市場において電力およびガスならびにその主要事業に関連するその他の商品およびサービスを供給
       している。
        自己の事業活動を遂行するにあたり、グループの組織は、その中核事業(電力およびガスの生産、配給およ
       びマーケティングならびに関連商品およびサービスの提供から構成される。)を優先することを基礎として構
       築される。
      (2)  事業の概観

        2018年12月31日において、当社は、本土発電22.5％、配電43.6％および最終顧客向け販売33.4％(規制緩和
       市場)の市場占有率を持ち、ポルトガルおよび北アフリカにおいて存在感を有していた。当社の中核的事業
       は、エネルギー事業である。当社はまた、当社の中核であるエネルギー事業に関連する事業(再生可能エネル
       ギーおよびコージェネレーションならびに天然ガスの配給および供給等)にも従事している。
        当社の電力事業は、主としてスペインおよびポルトガルに焦点を当てている。
        2018年12月31日において、当社は23,766メガワット(2017年は23,678メガワットで0.4％増)の総設備容量を
       有し、2018年に当社は74,193ギガワット時(2017年は78,648ギガワット時で5.7％減)を発電、89,639ギガワッ
       ト時(2017年は96,513ギガワット時で7.1％減)を販売し、約10.75百万人の顧客(供給先)に電力を供給してい
       る。同日現在、当社は9,763人の従業員を有し、当社の総資産は約32十億ユーロであった。
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        2018年において、スペインで配電網を通じて最終顧客に供給されたエネルギー量は、117,029ギガワット時
       (2017年は117,961ギガワット時)であり、配電網は319,613キロメートル(2017年は317,782キロメートル)にわ
       たり、顧客基盤は約12.4百万人(2017年は12.3百万人)であった。
        ポルトガルにおいて、エンデサは、Tejo                     Energiaに対して有する43.8％の持分を通じて、発電事業を行って
       いる。同時に、ENDESA            Generación      Portugal,      S.A.は、現在855メガワット(2つのグループで構成される。)の
       複合循環発電所を操業している会社であるElecgas,                           S.A.(以下「Elecgas」という。)に対して50％の出資持分
       を有している。またエンデサは、Elecgasが発電するenergyの100％を両当事者間で有効である料金徴収契約に
       よって所有している。
       主要な事業ラインによる純売上高

         2018年および2017年、エンデサが事業を営む各主要地域ごとの外部顧客からの売上高の詳細は、以下のと
        おりである。
                                        2018年           2017年

                                          (単位：百万ユーロ)
     スペイン                                      17,686           17,659
     ポルトガル                                        942          1,068
     フランス                                        510           435
     ドイツ                                        200           226
     英国                                        55           14
     オランダ                                        55           63
     その他                                        107            91
     合　　計                                      19,555           19,556
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       投　　資
         2018年においては、以下のとおり、エンデサによる総投資は合計1,470百万ユーロ(2017年は1,175百万
        ユーロ)であり、そのうち1,203百万ユーロは有形固定資産への投資、231百万ユーロは無形資産への投資、
        および36百万ユーロは金融投資に関連している。
     投資(1)

                      (単位：百万ユーロ)
                                                   変動率(％)
                         2018年               2017年
     発電および供給                           585               358         63.4
     配電                           609               610         (0.2)
     その他                            9              10        (10.0)
     有形固定資産合計(2)                          1,203                978         23.0
     発電および供給                           140               48        191.7
     配電                           61               47         29.8
     その他                           30               38        (21.1)
     無形資産合計(3)                           231               133         73.7
     金融投資                           36               64        (43.8)
     総投資合計                          1,470               1,175          25.1
     純投資合計(4)                          1,310                982         33.4
     (1)  今年度中に行われた企業合併は含まない。(「(3)                   経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)
     (2)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.1を参照のこと。
     (3)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記8.1を参照のこと。
     (4)  純投資額＝総投資額－資本費補助および施設移動
         有形固定資産への投資

         2018年の発電への総投資は、主に2017年に競売で獲得された風力および太陽光発電容量の建設への投資に
        関連し、191百万ユーロに達し、そのうち127百万ユーロは再生可能エネルギーオークションに関連して買収
        および業務提携した企業と対応する(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の
        連結財務書類の注記4および5.1ならびに「(3)                        経営成績　連結の範囲」を参照のこと。)。
         また、アルメリアのLitoral火力発電所への3百万ユーロの投資およびAs                                      Pontesの火力発電所への43百万
        ユーロの投資を含む、2017年12月31日に既に稼働している工場へ投資が行われ、これらを産業廃棄物指令
        (IED)に沿ったものにする。
         供給への総投資は、主に17百万ユーロにのぼる新商品およびサービスに関する活動の展開に対応してい
        た。
         配電への総投資は、配電網の延長ならびにサービスの効率性および質を強化するための配電網の最適化を
        意図した支出に関するものであった。また、遠隔操作のスマートメーターおよびその管理システムの広範な
        設置に対する投資も含まれていた。
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         無形資産への投資
         2018年の無形資産への総投資額は、ITアプリケーションおよびICT事業への進行中の投資に相当し、合計
        155百万ユーロに相当する。その中で、デジタル化の戦略的目的(「1　経営方針、経営環境及び対処すべき
        課題等」を参照のこと。)および顧客との契約の獲得により発生した追加費用の合計70百万ユーロ(「(3)                                                      経
        営成績　会計処理方針の変更」を参照のこと。)も関連する。
         金融投資

         2018年の税引前投資額は、主に合計23百万ユーロの保証および預金を含む。
         環　　境

         エンデサの環境保護活動への投資は2018年において110百万ユーロ(2017年は110百万ユーロ)であり、2018
        年末の累積投資は1,705百万ユーロである(2017年末においては1,635百万ユーロ)。
         環境費用は2018年において110百万ユーロである(2017年は100百万ユーロ)。この合計費用のうち、47百万
        ユーロは上述の投資の減価償却引当金(2017年は45百万ユーロ)に相当する。
         企業投資

         以下は、2018年の主要な企業投資についての記載である。
         Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.

         -　2018年7月25日、エンデサはENDESA                      Red,   S.A.U.を通じて、Empresa               de  Alumbrado      Eléctrico      de
        Ceuta    Comercialización          de  Referencia,       S.A.U.の100％持分およびEmpresa                   de  Alumbrado      Eléctrico      de
        Ceuta   Distribución,        S.A.U.の100％持分を所有する、Empresa                     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の
        株式資本の94.6％を、83百万ユーロで取得した(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した
        事業年度の連結財務書類の注記5.4参照)。
         その後、2018年11月および12月に、さらに資本金の1.7％が2百万ユーロで取得され(「(4)                                               流動性および
        資本の原資　キャッシュ・フロー分析」を参照のこと。)、2018年12月31日時点でEmpresa                                                de  Alumbrado
        Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.に96.3％の株式保株式を残している。
         Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.は、3万人以上の顧客を抱えており、エンデサが発電活
        動を行っている地域であるセウタで有数の配電および供給会社である。したがって、この買収はスペインと
        ポルトガルで流通と供給の成長を促進するという戦略と一貫している。
         Front   Marítim     del  Besòs,    S.L.

         -　2018年12月18日、ENDESA                Generación,       S.A.U.はMetrovacesa,            S.A.からFront        Marítim     del  Besòs,
        S.L.の株式資本の61.37％を1,841ユーロで取得した。エンデサは当該会社の50％以上の株式を保有している
        が、エンデサはそのパートナーと締結した契約に基づき、自社の純資産を共同支配しているため、投資は
        「合弁事業」として分類される(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結
        財務書類の注記2.3.2.および2.5.2.を参照のこと。)。
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         同日、Front        Marítim     del   Besòs,    S.L.のパートナーであるENDESA                    Generación,       S.A.U.および
        Metrovacesa,       S.A.は、持株比率に比例した非金銭的な拠出による増資を行うことに合意し、それによって
        ENDESA    Generación,       S.A.U.はSant        Adrià   del  Besòs(バルセロナ)のTres              Chimeneas地区で所有していた一
        定の土地に拠出し、総額92百万ユーロを計上し、税引前利益34百万ユーロを生み出した(「(3)                                                 経営成績　
        資産の処分における利益/(損失)」を参照のこと。)。
         Enel   Green   Power   España,     S.L.U.の子会社

         再生可能エネルギーの競売で落札した施設に関する企業取引
         2018年は以下の買収が行われ、それら全てが2017年の施設競売でENEL                                       Green    Power    España,     S.L.U.
        (EGPE)に落札された風力および太陽光発電施設を発展させている。
                                    2018  年に取得した企業

                                        2018  年12月31日時点       2017  年12月31日時点
                                          の持分(％)         の持分(％)
                          取得日        技術
                                         支配    経済    支配    経済
     Valdecaballero      Solar,   S.L.U.
                         2018  年1月9日       太陽光       100.00    100.00     -    -
     Navalvillar     Solar,   S.L.U.
                         2018  年1月9日       太陽光       100.00    100.00     -    -
     Castiblanco     Solar,   S.L.U.
                         2018  年1月9日       太陽光       100.00    100.00     -    -
     Parque   Eólico   Muniesa,    S.L.U.
                         2018  年1月12日        風力      100.00    100.00     -    -
     Parque   Eólico   Farlán,   S.L.U.
                         2018  年1月12日        風力      100.00    100.00     -    -
     Aranort   Desarrollos,      S.L.U.
                         2018  年1月19日        風力      100.00    100.00     -    -
     Bosa  del  Ebro,   S.L.
                         2018  年2月21日        風力       51.00    51.00    -    -
     Tauste   Energía   Distribuida,      S.L.
                         2018  年3月23日        風力       51.00    51.00    -    -
     Eólica   del  Cierzo,   S.L.U.
                         2018  年3月23日        風力      100.00    100.00     -    -
     San  Francisco    de Borja,   S.A.
                         2018  年3月23日        風力       66.67    66.67    -    -
     Energía   Eólica   Alto  del  Llano,   S.L.U.
                         2018  年5月11日        風力      100.00    100.00     -    -
     Sistemas    Energéticos     Campoliva,     S.A.U.
                         2018  年7月17日        風力      100.00    100.00     -    -
     Sistemas    Energéticos      Sierra   del  Carazo,
                         2018  年12月18日        風力      100.00    100.00     -    -
     S.L.U.
     Sistemas    Energéticos     Alcohujate,     S.L.U.
                         2018  年12月18日        風力      100.00    100.00     -    -
         これら全ての取引で合意された価格は5百万ユーロであった(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月

        31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記5.1.および「(4)                                 流動性および資本の原資　キャッシュ・フ
        ロー分析」を参照のこと。)。
         Parques     Eólicos     Gestinver,      S.L.U.

        -　2018年4月3日、42百万ユーロでのParques                         Eólicos     Gestinver,      S.L.U.およびその完全子会社である
       (100％)Parques         Eólicos     Gestinver      Gestión,     S.L.U.の株式資本の100％の取得に関して、ENEL                            Green
       España,     S.L.U.(EGPE)を通じて、契約が署名された(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了し
       た事業年度の連結財務書類の注記5.2を参照のこと。)。
        Parques     Eólicos     Gestinver,      S.L.U.は、132メガワットの風力発電施設を設置し、ガリシア州およびカタ
       ルーニャ州にある5つの風力基地で配電を行っている。
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         Eólica    del  Principado,       S.A.U.
         -　2018年5月22日、ENEL             Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、再生可能風力技術による発電で構成さ
        れる事業活動に従事し、ENEL                Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が過去に40％の持分を保有していた会社
        であるEólica        del  Principado,       S.A.U.の株式資本の60.0％を取得した(「第6　経理の状況」に含まれる
        2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記5.3を参照のこと。)。
         この取引の結果、エンデサは、重要な影響力を有する状態からEólica                                     del  Principado,       S.A.U.の完全な
        支配を有する状態になった。
         以下は、2017年の主要な企業投資についての記載である。

         Eléctrica      de  Jafre,    S.A.

         -　2017年5月31日、ENDESA              Red,   S.A.U.は1百万ユーロでEléctrica                  de  Jafre,    S.A.の株52.54％を取得し
        た。エンデサは以前からHidroeléctrica                     de  Cataluña,      S.L.U.を通して当該会社の株式資本の47.46％の株
        を間接保有していた。取引の結果、Eléctrica                        de  Jafre,    S.A.による最終的な持分は100％である。
         Enel   Green   Power   España,     S.L.U.の子会社

         -　2017年5月17日および7月26日に風力発電540メガワットおよび太陽光発電の339メガワットのために行
        われた本競売の結果、以下の企業が買収または設立された。
                                              2017  年12月31日時点      の投資

                        日付        取引       技術
                                               支配       所有
     Explotaciones       Eólicas     Santo
                      2017  年11月2日        成立済       風力          51.00       51.00
     Domingo   de Luna,   S.A.
     Seguidores      Solares    Planta    2,
                      2017  年11月23日         買収      太陽光          100.00       100.00
     S.L.U.
     Baylio   Solar,   S.L.U.
                      2017  年12月15日         買収      太陽光          100.00       100.00
     Dehesa   de  los  Guadalupes     Solar,
                      2017  年12月15日         買収      太陽光          100.00       100.00
     S.L.U.
     Furatena    Solar   1, S.L.U.
                      2017  年12月15日         買収      太陽光          100.00       100.00
         2017年12月31日に終了した事業年度中、連結の範囲に含まれている企業の支配および経済的所有の割合に

        ついて以下の変化が起きた。
                            2017  年12月31日における所有％               2016  年12月31日における所有％

     連結の範囲の変化
                             支配        所有        支配        所有
     Productor     Regional     de  Energía    Renovable,
                            100.00        100.00        85.00        85.00
     S.A.U.
     Productor    Regional    de Energías    Renovables     III,
                            100.00        100.00        82.89        82.89
     S.A.U.
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       売　　却
         以下は、2018年の当社の主な売却についての記載である。
         2018年、当社において重要な売却は行われなかった。
         以下は、2017年の当社の主な売却についての記載である。
         Aquilae     Solar,     S.L.,    Cefeidas      Desarrollo       Solar,     S.L.,    Cephei     Desarrollo       Solar,     S.L.,
        Desarrollo      Photosolar,       S.L.,    Fotovoltaica        Insular,     S.L.および       Sol  de  Media    Noche    Fotovoltaica,
        S.L.
         2017年6月30日、エンデサはAquilae                       Solar,    S.L.,    Cefeidas     Desarrollo       Solar,    S.L.,    Cephei
        Desarrollo      Solar,    S.L.,    Desarrollo      Photosolar,       S.L.,    Fotovoltaica        Insular,     S.L.および       Sol  de
        Media   Noche   Fotovoltaica,        S.L.の持分を売却した。取引で合意された合計額は16百万ユーロであり、税引
        前利益4百万ユーロを生み出した。
         Nueva   Marina    Real   Estate,     S.L.

         2017年12月28日、エンデサはNueva                  Marina    Real   Estate,     S.L.の株式資本の60％を売却した。売却は20百
        万ユーロで実行され、税引前キャピタル・ゲイン9百万ユーロを生み出した。
       持続可能性に関する方針

       エンデサの持続可能性への誓約
       エンデサの経済的、社会的および環境上の責任を、倫理的基準に基づき、バランスよく果たすことは、当社の
     主導的な立場を維持し、将来これを強めていくために、必要不可欠なことである。
       したがって、エンデサの持続可能性に関する方針は、オープンパワーの戦略的位置づけと共有価値の創出に
     よって証明されるように、実施活動が短期的、中期的、長期的に株主への利益還元を保証する最善の方法とし
     て、運営している地域社会に良い影響を与えることを確実にしながら、持続可能な発展への当社のコミットメン
     トを定式化および特定することを目的としている。
       この点において、持続可能性に関する方針の中で設定された誓約は、持続可能な事業モデルにおけるエンデサ
     の行動の基礎およびガイドラインを構成する。これらを遵守することは当社の上級経営陣によって支えられ、従
     業員、契約者および供給者にとっても重要であり、第三者に評価されるものである。
       ；　これらの誓約は日々の業務に完全に統合され、継続的な持続可能性計画に含まれる目標、プログラムおよ
          び活動の明確化によって定期的に見直され改善される。
       ；　エンデサは、徹底的にこれらの誓約の達成度を測ることのできる監視および評価メカニズムを有してい
          る。監査および法令遵守委員会(スペイン語での頭文字をとって「CAC」という。)は企業の社会的責任
          (スペイン語での頭文字をとって「RSC」という。)の戦略および実践を毎年監視している。
       ；　エンデサは、ステークホルダーの期待を体系的に当社の戦略と一致させる形で組み込むことを目的とし
          て、ステークホルダーとの定期的かつ流動的な対話に焦点を置いている。
       ；　エンデサは持続可能な発展に対する当社の誓約の強さおよび堅実性を様々なステークホルダーに伝達する
          主要な伝達手段として、責任ある対話の取組みを行っている。
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       したがって、持続可能性に向けた方針は9つの具体的な誓約を定める。
       ；　顧客：デジタル品質、商業上の優位性および効率的なエネルギー消費に関する誓約
       ；　株主および投資家：価値および利益の創出に関する誓約
       ；　人事：エンデサで働く人々の人的かつ職業上の発展、多様性およびワークライフバランス、ならびに労働
          衛生および安全性に関する誓約
       ；　行動：良きガバナンス、透明性および倫理的な言動に関する誓約
       ；　環境：環境負荷の削減および環境保護に関する誓約
       ；　革新：技術およびサービスの分野における革新に関する誓約
       ；　コミュニティー：当社が事業を行うコミュニティーの社会経済的な発展に関する誓約
       ；　機関：持続可能な発展を促す官民パートナーシップの発展に関する誓約
       ；　従業員：当社で働く人々が積極的に持続可能性に関与することに関する誓約
       この点において、方針により定められた将来の誓約は、エンデサの営業管理の基礎およびガイドラインを構成
     し、またこの点で、遵守することは当社の経営陣によって支えられ、従業員、契約者および供給者にとっても重
     要であり、第三者に評価されるものである。監査および法令遵守委員会(CAC)を通じて、エンデサ取締役会は、
     当社の価値創造連鎖全てのあらゆるところで、持続可能性に関する方針の原則の適切な実行を監視している。
       この方針は、エンデサでの複数の持続可能性計画により実行される。
       エンデサの2018年-2020年持続可能性計画への順守

       エンデサにとって、持続可能性は何年にもわたり事業の焦点を定義する上で重要な役割を果たしてきた。持続
     可能性と営業管理およびその意思決定プロセスとの統合に成功するために、事業戦略と持続可能戦略の間に最大
     限の連携がなければならず、双方が同じ目標の達成を目的とし、またその達成に繋がることにより、短期的およ
     び長期的な当社の経済価値を創出する。
       エンデサの持続可能性に向けた計画の重要性分析は、産業計画で定義された戦略を形作るために用いられる。
     確かに、エンデサの2018年-2020年持続可能性計画(PES)は、2017年-2019年戦略計画と一致する、持続可能な事
     業モデルのための4つの優先事項を定義した。すなわち、低炭素技術とサービスによる成長、資産と技術革新の
     最適化、地域社会の関与と参加、そして我々人類の関与と参加である。
       さらに、責任ある経営管理における卓越性の最高レベルを保証するために、当社の価値創造連鎖全てのあらゆ
     るところで5つの横断的な戦略の柱、すなわち、良い統治および倫理的な行動、労働衛生および安全性、環境の
     持続性ならびに、責任ある供給チェーンとの関わりが特定され、デジタル化と顧客中心のアプローチという2つ
     の横断的推進力を持って経済的および経済的価値の創出という目標に向かっている。
       100超の経営目標がある中で、エンデサは2018年-2020年持続可能性計画で定められた各優先事項および戦略の
     柱に対応し、全体の94％の順守を達成した。
       透明性への責任の一部として、またステークホルダーの信頼を築く利益のために、エンデサは非財務情報報告
     書および2018年の持続可能レポートのなかで、エンデサの持続可能性計画(スペイン語での頭文字をとって
     「PES」という。)2018-2020に含まれる目的および行動の遵守について正式に説明責任を負い、これはエンデサ
     のウェブサイトで参照可能である。
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       国連の持続可能な開発目標(SDGs)に対するエンデサの貢献
       2015年9月、国連総会は、持続可能な開発のための2030アジェンダを採択した。これは人類、地球、繁栄のた
     めの行動プランとして17の持続可能な開発目標(SDGs)からなり、また、世界平和の促進と司法制度の利用、気候
     変動への対応の支援することを目的とし、この点において、企業は積極的な役割を果たすことが呼びかけられ
     た。
       エンデサは新しい持続可能な開発のための国連のアジェンダに堅固に取り組んでおり、また新しい持続可能な
     開発目標(SDGs)の歴史的な機会、および民間部門が社会が直面している主要な難題に立ち向かう役割を果たすこ
     との意義を認識している。
       エンデサは、ENELグループが関与しているさまざまなプロジェクトを通じて、これらのENELグループの公約に
     貢献しながら、17の持続可能な開発目標(SDGs)のうち3つの具体的な達成に貢献することことを公的に約束し
     た。また、2016年以降、特に次の目標に貢献するためのロードマップも作成した。
       -　SDG13(気候への対応):2005年の値に対して、2020年までに47％、2030年までに61％、2040年までに80％、
         そして2050年までに100％と、二酸化炭素(CO                        )の絶対的排出量削減の中間目標を設定して、2050年までに
                                2
         エネルギーミックスを脱炭素化すること。
       -　SDG9(産業、技術革新およびインフラ):デジタル化とエンデサXを通して将来のエネルギー成長の前線に立
         つために、2019年-2021年の戦略計画の期間で、1,300百万ユーロ投資すること。
       -　SDG7(手頃な価格のクリーンなエネルギー):新しい社会的補填の実施と、低所得層の顧客への電力供給を保
         証するために地方自治体との間で締結された協定の適応を通して、電気が利用できない弱い顧客をなくす
         こと。
       さらにエンデサは2015-2020年の期間に当社が164,000人の受益者に到達することを公約しているSDG                                                      4(教
     育)、および同期間に当社が241,000人の受益者に到達することを公約しているSDG8(社会経済開発)                                                    に関連して
     その親会社が引き受ける約定に貢献している。
       しかしながら、これらの持続可能な開発目標(SDGs)がエンデサの優先事項であり、またそれによってこれから
     数年これらが重要視されるが、当社は、持続可能性計画を通して、その他の17の持続可能な開発目標(SDGs)に対
     しても断固たる行動をとるだろう。
       環境保護

       エンデサの環境に関する方針
         エンデサは1998年に最初の環境に関する方針を承認し、公表した。それ以来、それは現在の環境問題に適
        応するために進化した。
         エンデサは、企業文化において環境優位を重要な価値と考えている。したがって、それは持続可能な開発
        の原則に沿って、環境を尊重してその活動を実行し、その資源の保全と持続可能な利用に確固として取り組
        んでいる。その方針は、以下に詳述するように、9つの基本的な手続き上の原則に基づいている。
        -　計画および意思決定の過程で文書化された環境基準を使用し、新しい事業機会、合併または新規買収の
          分析で文書化された環境基準を使用した、環境管理および持続可能な開発の概念の、当社の企業戦略へ
          の統合。
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        -　すべての地域における有効な法律および取得した自発的協定の遵守状況の定期的な監視および、工場の
          環境成績と安全性を定期的に確認し得られた結果の報告。
        -　継続的な改善に基づき、汚染防止を目的とした適切な管理システムの確立。
        -　エネルギー、水資源および原材料の持続可能な利用、ならびに利用可能な最善の技術と慣行を適用する
          ことによる環境影響の測定と削減。
        -　事業に関連した事業中の生物多様性、生態系およびそのサービスの保護、保存および強化、すなわち、
          生物多様性の純損失なしという目標に焦点を当て、負の影響を最小限に抑え、未処理物の影響を相殺す
          ること。
        -　発電構成の段階的な脱炭素化、再生可能エネルギーの開発、エネルギー効率の向上、および新技術の適
          用による、気候変動との闘いへの貢献。
        -　社内外の研修プログラム、ならびに活動しているすべての地域における公的機関、団体、および市民団
          体との連携を通じて、環境保護問題への意識の向上とそれに対する敏感さ。
        -　行政、公的機関、株主、顧客、地域社会およびその他のステークホルダーとの建設的な対話の確立。
        -　請負業者、サプライヤー、およびビジネスパートナーに、これらの同じ原則に基づいて環境方針を実施
          するよう依頼すること。
       環境に係る投資および支出

         2018年および2017年のエンデサ全体の環境に係る投資および支出は以下のとおりである(「第6　経理の状
        況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.1を参照のこと。)。
     年間環境関連投資合計

                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                   (減少率)(％)
                         2018年               2017年
     有形固定資産
      発電および供給                          64               92        (30.4)
      配　電                           6              18        (66.7)
      構造およびその他        (1)
                                 -               -         N/A
     合　　計                           70              110        (36.4)
     (1)  構造およびサービス。
     年間累積環境関連投資合計

                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                   (減少率)(％)
                       2018年12月31日               2017年12月31日
     有形固定資産
      発電および供給                         1,354               1,290           5.0
      配　電                          351               345          1.7
      構造およびその他        (1)
                                 -               -         N/A
               合　　計                1,705               1,635           4.3
     (1)  構造およびサービス。
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     年間環境関連支出
                      (単位：百万ユーロ)
                                                    増加率
                                                   (減少率)(％)
                         2018年               2017年
     年間支出
      発電および供給                          78               69        (13.0)
      配　電                          32               31         3.2
      構造およびその他        (1)
                                 -               -         N/A
     合　　計    (2)
                                110               100        (11.0)
     (1)  構造およびサービス。
     (2)  環境関連支出の総額のうち、47百万ユーロ(2018年)および45百万ユーロ(2017年)は投資の減価償却費および償却費に一致する。
       エンデサの環境管理システム

         エンデサの環境管理システムはそのすべての事業分野によって広い範囲で実施されている。
         事業活動は環境管理システムおよびそれらが実施されている指数による環境レベルで監視されている。指
        数は設備の環境効果(大気放出、水の消費量、廃水の汚染物質、廃棄物など)を含み、事業運営に関連する環
        境問題に関するすべての既存の法的義務を遵守できているかの確認を可能にし、さらにエンデサが定めた戦
        略上の主題および目的に対する達成度合いを評価するためエンデサが定めた方針との連携を可能にする。
       先進的な環境管理

         2018年、エンデサは環境管理の分野のうち、認証、総合的な環境許可の条件および環境に対する影響の研
        究の双方において更なる進歩を遂げた。異なる分野から提出される情報の収集過程および質を改善する対策
        も実施された。
         2018年12月31日時点で、発電施設の100％、港湾および全ての配電事業がISO14001基準の認証を受けてい
        る。オフィスビルに関して、エンデサは11のスペイン国内オフィスにおいてエネルギー効率マネジメントシ
        ステム(ISO50001)および環境管理システム(ISO14001)の認証を受け、また、7のビルにおいて室内空気環境
        品質の認証(UNE171330-3)を受けている。当社はガスおよび電気供給事業の特別な管理のためのISO14001の
        認証を保持している。
         認証を受けた環境管理システムは、国際標準化機構(ISO)および/またはスペインの「UNE」基準への追加
        的な参照ならびに包括的なマネジメントに関して、これらのシステムが提供するシナジーを完全なものとし
        て利用するために、事業および設備の種類に応じて統合されたものであり、すべての管理システムの基礎で
        ある。この点について、火力発電所および港湾のためのEMAS(Eco-Management                                         and  Audit   Scheme)ルール、
        火力発電所、再生可能エネルギー発電所および研究所に関する品質システム(ISO9001)、エネルギー効率マ
        ネジメントシステム(ISO50001)ならびにオフィスビルに関する室内空気環境品質の認証(UNE                                                171330-3)につ
        いては指摘に値する。
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       環境リスクおよび責任のマネジメント
         スペインの環境責任法の要件を遵守するため、エンデサは環境リスク分析を通じて、同法で要求される50
        メガワット超の火力発電容量を有する複合火力発電(CCGT)発電所の義務的な財政保証の確立を目的とした
        MIRATプロジェクトを展開している。
         環境リスク分析のための方法論はセクターレベルで作成され、環境移行省の承認を得ている。
         すべての火力発電所および複合サイクルの環境リスク分析の結果を考慮し、また、2017年10月23日付省令
        APM2017年第1040号に定められた期限に従い、2018年、環境責任に関する、2007年10月23日付の法律2007年
        第26号第28条のセクションa)およびb)に規定されている免除を理由としてこれらの環境リスクおよび任意の
        火力発電所の性質の分析の実行、および、金融保証を確立するための複合循環、を認定する責任ある宣言が
        行政機関に提出された。
         環境保護の責任の結果として、エンデサは環境負荷をなくす義務を負っていると感じている。これによっ
        て各設備がそれぞれの環境負荷を確認し、各設備の排出、処分または再利用を反映している環境管理プログ
        ラムの枠組みの中でこれに対処する。
       環境負荷

         エンデサは、欧州連合が作成した組織や製品の環境負荷を計算するためのガイドラインを含む、最も関連
        性のある国際的な文献を基礎とする方法論を用いて環境負荷を計算している。
       大気放出物質

         エンデサは、特質および放出量を確認するため、大気放出物質のすべてを入念に監視している。当社は、
        適用のある規制により要求されるパラメーターを満たしており、大気放出を最小限に抑える技術を実行して
        おり、また、生じた影響に対し是正措置を講じている。
         2008年から2015年まで、主要燃焼設備に関する国家排出量削減計画が実行されていた。当社は設備におい
        て、主な汚染物質(二酸化硫黄(SO                  )、二酸化窒素(NOx)および粒子)の大気放出物質を削減する大きな発展を
                         2
        遂げた。これは、2006年の基準年と比較して、2015年までに、SO                                  排出量の87％、NOx排出量の62％、粒子排
                                         2
        出量の83％の削減をもたらした。
         産業排出物に関する2010年11月24日付EU指令2010年第75号のスペイン法への移行に際して、2013年6月11
        日付法律2013年第5号および2013年10月18日付国王布告2013年第815号によって、汚染排出物の分野に関して
        新しいより厳格な環境規制を導入している。特に、既存の施設は新たな要件を遵守し、各推移メカニズムの
        期限日において削減目標値を遵守しなくてはならない。
         すべての本土の石炭火力発電所は暫定的な国家計画(NTP)上にあり、当該計画は2016年から2020年半ばに
        かけて排出量の段階的な削減を達成するため、年間最大排出量基準を定めている。2016年から2020年の間で
        の、エンデサの施設における計画を遵守した場合の漸進的な排出量の削減は、二酸化硫黄(SO                                                 )および窒素
                                                        2
        酸化物(NOx)について50％超、粒子について約40％となっている。
         このメカニズム、つまり暫定的な国家計画(NTP)は、エンデサの主要な火力発電所による現在の排出量の
        削減について、より厳しい要件および更なる関与を伴う可能性がある。
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         一方、同様に、産業排出に対する規制で設定された新たなメカニズムの観点では島の設備は、2010年11月
        24日付EU指令2010年第75号の影響を受けるが、排出制限値の適用が2019年12月31日まで延長されることを通
        して、小規模遠隔システムを承認した。
         2017年に大規模燃焼施設のための最高参照(BREF)文書(大規模燃料施設のための欧州議会および理事会の
        2010年11月24日付EU指令2010年第75号に従い最も有効な技術(BAT)の結論を定める、2017年7月31日付委員会
        による実施決定(EU)2017年第1442号)が採択され、有効な最高の環境管理および性能技術を構成し採用する
        ために、最大4年間すべての火力発電所内の総合的な環境認可の調査および適応に影響を与える。
       水  資  源

         エンデサは、水を気候変動により影響を受ける重要な資源と認識しており、総合的な水管理はその主要な
        関心事のひとつである。この分野での主な課題は、鳥類の生態学上の潜在能力、侵入生物のコントロールお
        よび規制河川の枯渇を精査しながら、効率的な消費、廃棄および廃水のコントロールによる水の品質、なら
        びに貯水管理を向上させることを伴う。
         エンデサは、主に廃水処理施設により、廃水をコントロールし削減し、水の質を向上させる手続を有して
        おり、エンデサの施設での水ストレスの事例を特定するために定期的に分析を行っている。
         エンデサの設備で使用されるためにエンデサにより入手された99％の水は、再利用できるように、環境に
        還元されていることを強調する。
       廃  棄  物

         エンデサはすべての活動において生み出される廃棄物管理のための具体的な運用手順を含む環境管理シス
        テムを有しており、改善の発見と促進のため、継続的に見直される。廃棄物削減の手法は、油の再利用、
        PCB(ポリ塩化フェノール)で汚染された変圧器の除去、段階的なアスベストを含む成分の除去、不活性廃棄
        物の回収、洗浄液の再利用に注力している。
         2018年、外部の工場により排出された廃棄物の大部分がエンデサにより回収された。これは、スペインお
        よびポルトガルの全非有害廃棄物の90％、全有害廃棄物の58％に相当する。
         エンデサは主にスペインおよびポルトガルにある石炭火力発電所により排出される灰および廃棄スラグ
        を、他の産業で使用される原材料として回収した。
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       生物多様性の保護
       生物多様性保護計画
         2018年末、生物多様性保護計画に基づき、25個の活動が進行中で、このうち22個は前年以前に開始したも
        のであり(このうち6個は2018年に終了し、16個は未だ進行中である。)、3個の新しい活動が昨年開始した。
        分野の内訳を見ると、56％がエンデサの設備に影響を受ける分野で実施されており、28％は研究活動で、そ
        の殆どで記事や学術論文の発表を行っている。
         これらの活動はスペインおよびポルトガル全域に渡って数多くのエンデサの事業において行われていた。
        特に、発電は活動の52％を占め、配電分野は32％であり、残りの16％はコーポレート分野であった。
         生物多様性保護計画の2018年の目標は、前年以前の主な活動指標と同じものを維持していた。
         ；　当社の土地および設備の環境に適合させ、生物地理学的に適応した方法で生物多様性を促進する。
         ；　当社の設備において特定の種の生息地およびその生物空間を改善するため、環境要因を管理する。
         ；　エンデサの天然の財産、そこに生息する生態系、その価値および保護の状態を認識する。
         ；　エンデサの発電所内および周辺の自然生物を保護し、生物学的影響にもエンデサの事業への大きな影
           響を有する侵害生物をコントロールする。
       ハイライト

       a)　調査および研究
         2018年、下記を含む様々な調査が行われた。
       -　エンデサの水力発電インフラに関連する生態系サービスの総合的な評価。この研究は、過去に開始された
         研究の続きであり、高水力発電流域によって提供される主な生態系サービスの流れを定量化することを目
         的としている。
         -　調達サービス：とりわけ食料、水、エネルギー、木材、繊維の生産。
         -　人間のための環境規制と維持サービス：気候調整、洪水、水質。
         -　文化的サービス：レクリエーションおよび景観に配慮した利点。
       -　地球規模の変化のもとでの水の持続可能性に関するHIDSOSプロジェクトのフェーズIVが完了。フェーズIV
         は、調査対象の流域における栄養素の動態を分析し説明することに焦点を当ててきた。これらの栄養素の
         濃度は、富栄養化プロセスにおけるそれらの関連する役割を考えると、水塊の物理化学的および生態学的
         品質と密接に関連している。
       b)　野鳥保護

         2018年、エンデサは送電線のある主要な地域において、野鳥を保護するための構想を実施した。この措置
        の目的は、高圧線への保護物の取り付けおよび、脅威を引き起こす可能性のある電線に絶縁材または信号を
        取り付けにより、野鳥の衝突および感電死のリスクを低減、排除することである。
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         また、注目すべきは、Aiguamolls                  de  l'Empordà自然公園周辺のヨーロッパガラガラヘビ、Tajo国際自然
        公園のクロコンドル(これはエンデサの最初のクロスボーダープロジェクトである。)、カディス県のミサゴ
        を含む、いくつかの絶滅危惧種の回復プロジェクトである。エンデサは、低電圧および中電圧送電線との衝
        突から鳥類を守るための技術を開発し、適用してきた。このプロジェクトはまた、前年に開始されたものの
        継続であり、そして2018年の間に耐久性と設置の容易さの基準が設計に加わった。
       c)　社会環境プロジェクト

         生物多様性保護計画の一環として、エンデサは強固に社会環境的な要素を持つ複数のプロジェクトを実施
        した。これらは以下のものを含んでいる。
         ；　レリダのピレネー山脈でクマが生息する地域での生物多様性の強化であり、レリダのピレネー山脈で
           再び姿を見せたヒグマの個体群の状態を良好にするために生息地およびその地域の人間活動との適合
           性を改善しようとするプロジェクト。
         ；　原生森林種のための直接的な播種および植林技術を用いた、消失区域の再生を目指すエンデサの森林
           構想。
         ；　ボルモウト国立公園の原生林の回復および危機にある様々な種(ライチョウ、イヌワシ、ヤマネコな
           ど)の回復の、栄養面への影響の監視。
         ；　レリダのボベラ地域におけるチチュウカイイシガメ繁殖核の作成。
       d)　その他の取り組み

         エンデサは、技術的および科学的なフォーラムへの積極的な参加、ならびに研究や記事の発表を通じて、
        生物多様性の普及と知識を促進する。また、当社が開発したプロジェクトについての意識を高めるために、
        訓練および普及活動も実施されている。
         エンデサは、例えば生物多様性条約など、生物多様性および持続可能性の分野でその他の取り組みに参加
        しており、スペインにおける事業および生物多様性イニシアティブ(スペイン語での頭文字をとって
        「IEEB」という。)の活動的な参加者である。
       環境回復

         2018年、エンデサによって復元された5つの採掘地帯における植物および自然生物の生物多様性に関する
        調査が継続された。具体的には、2018年に依然としてエンデサが所有していた2つの保存地域、プエルト
        ヤーノのコルタ・バレスタ・エステ(Córdoba)およびプエルトヤーノ鉱山(シウダー・レアル)でサンプリン
        グが繰り返された。また、当該年度中に、プエルトヤーノの脊椎動物相の存在に関する結論が得られ、それ
        は、登録された種の数の更新を可能にした。コルタ・バレスタの最終結果は2019年の間に得られるだろう。
         この調査の目的は、復元された採掘地帯の生物多様性の回復を分析することおよび、露天堀炭鉱の環境回
        復の結果として、生態系への関心を高めることであり、その地方、地域における状況、発展および統合を監
        視し、特に保護される種に焦点を当てた動植物の種の定着に関する情報を収集し、そしてそれらの価値を一
        般的に明らかにすることであった。
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       規　　制
       スペインおよびポルトガルにおける規制枠組み
       一般的側面
         2012年に政府により開始されたエネルギー改革を受けて、2013年12月27日に、電力セクターに関する2013
        年12月26日付法律2013年第24号が官報(BOE)で公布され、上記の1997年11月27日付法律1997年第54号を破棄
        し、これに取って代わり、電力セクターについての新たな一般的運用枠組みを定めた。したがって、2013年
        12月26日付法律2013年第24号は、当該セクターに加えてその活動および事業者についての新たな一般的枠組
        みを定めており、そのうち最も重要なものは下記のとおりである。
       -　新法は、収入によりすべてのシステム費用を十分に賄うという方法により、電力システムの経済的および
         財政的安定性に関する基本的原則を導入する。システム費用は送電および配電の報酬を賄うための送電網
         および配電網へのアクセス料金、その他の費用の支払いのために設定された料金、一般国家予算およびそ
         の他収入の合算または確立された財政上のメカニズムによって賄われる。そして、
          - 　費用の増加または収入の減少は、同等の他の費用の減少または収入の増加とともに行わなければなら
           ない。同時に、過年度からの負債の支払いに用いられる費用項目がある限り、料金の減額はない。
          - 　2014年時点で、生じるいかなる一時的な不均衡も年間最大でシステム収入見積の2％(または累積期間
           の5％)に制限される。一時的に不均衡な部分は、決済システムに参加するすべての関係者により、そ
           の報酬に比例した形で資金調達される。これらの制限を超える場合、アクセス料金は同等の金額に見
           直される。これらの制限内で、不均衡により資金提供を行う当事者は以後5年間、同等の市場内金利で
           資金を回復することができる。
          - 　2013年に関して、起こりうる時期的なミスマッチングに関係なく、3,600百万ユーロの最大の損失が
           認識される。この損失により、以後15年間同等の市場内金利での回復権が発生する。これらの権利は
           法令に定められた手続に従って譲渡可能である。
          - 　各年の一般国家予算において同年における本土外の電力システムの補償額の50％が計上される。
       -　活動の報酬に関して、同法は本土外のシステムでの送電、配電および発電ならびに再生可能エネルギー資
         源、高効率コージェネレーションおよび廃棄物による発電に対する報酬については、効率性を有し管理体
         制の優れた会社の費用を考慮することを定めている。報酬のパラメーターは6年の規制期間にわたる経済
         の循環状況、電力需要およびこれらの活動の十分な収益を十分に考慮して定められる。同法は2019年12月
         31日に終了する最初の規制期間の資産の報酬について、2013年7月12日付国王布告法2013年第9号の施行前
         3か月間の流通市場における10年の短期国債の平均利回りプラス200ベーシス・ポイント(本土外のシステ
         ムでの送電、配電および発電の場合)またはプラス300ベーシス・ポイント(再生可能エネルギー資源、高
         効率コージェネレーションおよび廃棄物による発電の場合)と定めている。
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       -　通常仕様と特別仕様による発電の区別も、技術を特別に考慮することなく、解消された。
       -　大半の国内の消費者に適用されるラストリゾートタリフ(LRT)は、小口消費者のための自発的な価格とい
         う名称に変わり、ラストリゾートタリフは弱い消費者および小口消費者のための自発的な価格の適用を受
         けられる要件を満たさず、一時的に自由市場の供給者と現在契約のない消費者のために維持される。
         かかる基本法規とともに、またエネルギー改革に関連して、規制事業の赤字を減らし当該システムの財政
        上の安定性を保証する多数の規定が2012年以降承認された。これには電力システムの財政上の安定性を保証
        する緊急措置を取り入れ、とりわけ再生可能エネルギー、コージェネレーションおよび廃棄物を使用する発
        電施設、送電および配電事業の報酬システムを変更する2013年7月12日付国王布告法2013年第9号が含まれ
        る。
         さらに、2013年1月1日から適用されたエネルギーの持続可能性のための財政上の措置に関する2012年12月
        27日付法律2012年第15号は、発電設備に影響を及ぼす以下の新しい税(または既存の税制の変更)を導入し
        た。
         -　通常仕様および特別仕様の発電について、総収入の7％に相当する額に対する総合課税。
         -　使用済み核燃料、放射性廃棄物および中心施設の貯蔵物に対する課税。
         -　水力発電について、収入の22％に相当する額に対する課税。この課税は、50メガワット以下の設備容
           量を有する発電所および50メガワット超の揚水式水力発電所では90％減税される。この減税は、一般
           のエネルギー政策を遂行するために維持されなければならない規制により定義される発電または施設
           にも適用される。
         -　天然ガス、石炭、燃料油またはディーゼルを用いて発電する電力の消費に対する「グリーン・セン
           ト」税。
         上記の規定に加えて、2013年に政府は電気エネルギーの供給に関連するさまざまな活動に関するいくつか
        の規制の実施を始めた。
         さらに、エネルギー移行プロセス、ならびにCNMCの機能を地域社会の規制に適応させた結果として、政府
        は現在の体制の特定の修正を承認し、それはさらに詳細になった。
       配電事業の報酬

         2013年12月27日付国王布告2013年第1048号が、2013年12月30日に公布され、2013年7月12日付国王布告法
        2013年第9号および2013年12月26日付法律2013年第24号から拡大され、配電の報酬を計算する方法論を定め
        た。これらは全国統一の基準の下で、可能な限り低い費用でシステムへの適切な利益を保証する安定的かつ
        予測可能な方法を提供することを目的とする。かかる方法論の主要な点は以下のとおりである。
       -　稼働中の非償却資産に対する投資は、当該資産の運用および管理に加え、当該資産の正味価格および10年
         の短期国債プラス200ベーシス・ポイントを基にした財務報酬率を考慮して報酬が付与される。
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       -　メーターの読み取り、供給契約手続、アクセス料金の請求、不払いへの対応、顧客電話サービス、公有地
         の占有料および構造原価など配電事業の実施に必要な費用に対する報酬が定められる。
       -　配電網における減少を削減するという供給レベルの改善に関連するインセンティブおよび罰金ならびに新
         しい不正行為削減インセンティブが定められている。
       -　地方または現地の当局により導入された特定の規制の追加費用は電気料金で負担しない。
       -　「n」の年に開始した設備の報酬の支払の回収は、「n+2」の年の1月1日から始まり、財務費用が認識され
         る。
       -　投資を管理するメカニズムが定められている。全セクターについて、最大投資可能額は国内総生産(GDP)
         合計の0.13％に限られている。配電業者は承認を得るため環境移行省に年度毎および年複数回毎の計画を
         提出し、また該当する地域の当局による有利な報告を必要とする。一般的基準からの逸脱についての制限
         も設けられており、追加費用の一部のみを認識するが、これは正式に承認および監査されなければならな
         い。既に想定されておりかつその費用をシステムが負担しないときを除き、作成された計画に違反する場
         合、投資額も縮小され、設備の建設が延期される可能性がある。
         当該国王布告で確立された計画は、最初の規制期間が開始した段階で適用される。そして、2013年7月12
        日付国王布告法2013年第9号で確立された一時的なシステムはその時点まで適用される。
         2015年11月28日に、電力ネットワークの報酬に関する国王布告(送電については2013年12月27日付国王布
        告2013年第1047号、配電については2013年12月27日付国王布告2013年第1048号)の一定の規定を修正する
        2015年11月27日付の国王布告2015年第1073号が官報で公布された。かかる2015年11月27日付国王布告2015年
        第1073号は、他の点の中でもとりわけ、経済を指数の対象外とする2015年3月30日付の法律2015年第2号に
        従って、CPIに基づく単位価格の年次更新を排除する。
         2015年12月12日、設備の種類および配電報酬の計算に使用される単位価値を定める2015年12月11日付省令
        IET2015年第2660号が公布された。本省令は、最初の規制期間の始期を2016年1月1日と定めている。
         2016年6月17日、2016年6月10日付省令IET2016年第980号が官報(BOE)で公布されたが、本省令は、2016年
        の配電事業の報酬を設定し、エンデサに2,032百万ユーロ(インセンティブを考慮し2,040百万ユーロ)を当該
        事業発展の報酬として援助すると定めている。そのうち2,014百万ユーロおよび2,023百万ユーロは、それぞ
        れ、2017年9月15日付のENDESA                Distribución       Eléctrica,      S.L.U.の法務省内の資源、請求および関係担当の
        部長代理による公示と一致しており、官報(BOE)で掲載される。これはエネルギー・観光・デジタル情報省
        の命令による審判手続の情報を提供し、2016年6月10日付省令IET2016年第980号に定める公益への悪影響の
        公表の申告手続を開始する。
         一方、2017年12月エネルギー・観光・デジタル情報省は、2017年の分配の報酬を定めるための省令の手続
        を始めた。これは2,116百万ユーロ(インセンティブを考慮し2,092百万ユーロ)の活動発展のエンデサの報酬
        に相当し、そのうちそれぞれ2,094百万ユーロおよび2,070百万ユーロがENDESA                                          Distribución       Eléctrica,
        S.L.U.に相当する。
         2018年の分配活動の報酬に関して、当該連結財務書類等の作成日現在、対応する省令の手続は保留中であ
        る。
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         2018年12月31日に本規制の適用が認められる合計値は「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に
        終了した事業年度の連結財務書類の注記19.1.1.および注記25に記載されている。
       本土外における電力システム

         本土外の領域における電力供給事業は、その地理上の特性に基づく特定の規制の対象となる。かかる特別
        の規制は、2003年12月19日付の国王布告2003年第1747号および同国王布告を施行した2006年3月30日付の省
        令によって生み出された。
         本土外の規制システムの主要素は、これらのシステムの具体的な特徴を考慮して、スペイン本土と異な
        り、電力の発電は固定価格買取制度の下で報酬が出されることであった。
         2012年に導入された調整措置の中で、とりわけ本土外の配電事業の報酬に影響を及ぼす一連の措置を政府
        は導入した。特に、2012年3月30日付国王布告法2012年第13号は、本土外発電の報酬システムを見直す提案
        がなされることを定めている。さらに、財政の安定性を保証し競争を促進する措置に関する2012年7月13日
        付国王布告法2012年第20号は、2012年3月30日付国王布告法2012年第13号で定められた見直しが2012年1月1
        日現在から適用されることを明らかにし、本土外の電力システムの通常仕様で計上された費用の特定の点を
        変更した。
         2013年10月30日に、2013年10月29日付法律2013年第17号が官報で公布された。その目的は本土外の電力シ
        ステムにおけるより良い供給保証の提供および競争の促進であり、主要な点は以下のとおりである。
       -　安全または技術的、経済的効率性の理由から、たとえ需要を補うのに必要な発電量が超過したとしても、
         本土外の電力システムによる新たな発電施設については、本土のスポット市場価格に対する追加報酬が支
         払われる可能性がある。
       -　新たな制度は、システムの発電力の40％超を所有する企業または事業グループにより保有される、(通常
         仕様またはCHP/再生可能エネルギー仕様いずれの下であっても)本土外の電力システムにおける新たな施
         設には適用されない。再生可能エネルギー源の配備について電力容量の入札を通じて評価された施設の場
         合で、これが行政認可を受けているか、またはCHP/再生可能エネルギー仕様の報酬についての事前割当登
         録簿に登録済みである場合は例外とする。また、容量の増加をもたらすことのない場合または設備の発展
         に興味を示すその他の事業者が存在しない場合、既に稼働している発電所における改善および効率性の向
         上のための投資についても例外とする。
       -　システム・オペレーターは、供給保証または再生可能資源の統合を目的とする揚水式水力発電所の所有者
         となる。その他全ての場合において、裁定手続が実施される。前記にかかわらず、2013年3月1日以前に付
         与された水力発電事業運営権を有する会社または行政認可を受けていたが、発電所を操業する認可を受け
         ていなかった会社は、引き続き所有権を有するが、投資総額の10％にのぼる保証について責任を負い、履
         行の予定表に従う。
       -　再ガス化発電所は、テクニカル・システム・オペレーターによって専属的に所有される予定であり、関係
         施設は6か月以内に市場価格で譲渡されなければならない。もし施設が行政認可を受けていない場合は、
         価格は2013年3月1日までに実際に発生した費用合計に制限される。
       -　燃料費用に関する報酬は、競争、透明性、客観性および被差別の原則を考慮に入れたメカニズムによって
         設定される。
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       -　エネルギー政策および鉱山局による適合性ルールは、施設がシステム・オペレーターによって要求される
         技術基準および経済的な経費削減基準に準拠することを確実にするため、新たなグループの承認に必要と
         なる。
       -　本土外の電力システムにおける施設で、その供給力、供給保証、供給の品質指標に発電施設に起因する実
         質的な低下がある場合、報酬が削減される可能性がある。政府は、リスクがある場合、供給の保証のため
         に電力セクターにおいて措置を講じる可能性がある。
         その上、2013年7月12日に大臣評議会で承認されたエネルギーセクターの改正措置の中で、政府はとりわ
        け本土外で発電された電力に関する幾つかの規制の展開を開始した。
         2015年8月1日に、本土外の領域(TNP)における発電に関する2015年7月31日付の国王布告2015年第738号が
        スペイン官報で公布された。当該国王布告は、固定投資ならびに固定営業および維持費用を含む固定費用、
        ならびに燃料ならびに変動営業および維持費用を含む変動費用の報酬を定める現在のスキームに類似するス
        キームを定め、これらのシステムの費用の範囲内で、エネルギーの持続可能性のための財政上の措置に関す
        る2012年12月27日付法律2012年第15号から生じる税金を考慮に入れている。当該手法のうちいくつかの点は
        その効率性を高めるために変更される。かかる国王布告はまた、これらのシステムにおける供給保証および
        競争促進のための2013年10月29日付法律2013年第17号に既に含まれている事項も実施する。
         当該国王布告は2015年9月1日に施行され、一定の措置については2012年1月1日から経過措置期間として考
        慮されている。追加規定11に従い、本国王布告の完全かつ最終的な有効性は、欧州委員会が問題となるEU規
        制との適合性について何ら反対意見を出さないことが条件である。
         2013年12月26日付法律2013年第24号電力セクター法に従い、認識済の純投資の財務報酬率は流通市場にお
        ける10年短期国債の利益(ここに適切なスプレッドによる加算がなされる。)に結びつけられることになる。
        2019年12月31日まで続く最初の規制期間について、この比率は2013年4月、5月および6月の流通市場におけ
        る10年短期国債の価格の平均利益プラス200ベーシス・ポイントに相当する。
         2018年12月31日時点で、これらの規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる
        2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.1.1.および注記25に記載されている。
       スペインの石炭を利用した発電

         2010年10月1日付国王布告2010年第1221号により改正された2010年2月12日付国王布告2010年第134号によ
        り、供給の安定性を理由として、スペインの石炭を利用する一定の発電所の発電量を保証する仕組みが確立
        し、その対価として規制価格が設定された。この国王布告は、2011年2月に初めて適用され、適用は2014年
        12月31日に完了した。
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       再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物からの発電
         2014年6月6日付国王布告2014年第413号は、電力システムの財政の安定性を保証するため緊急措置を定め
        た2013年7月12日付国王布告法2013年第9号、および2013年12月26日付法律2013年第24号電力産業法を受け
        て、再生可能エネルギー資源、熱電併給および廃棄物からの発電設備のための新しい報酬体系を承認した。
         新しい手法は、従前の規制料金構造に代わり、10年の短期国債プラス300ベーシス・ポイントの平均利回
        りに基づいて税引前利益を保証する合理的な報酬の概念を採用した新しい体系を導入した。この新しい体系
        の下、市場価格での売電報酬に加え、発電設備は必要に応じて、市場での売電を通じてでは回収できない標
        準的な設備の投資費用を賄う設備容量ユニットごとの金額(投資による収益と考えられるもの)、および営業
        費用とこの標準的な設備の発電市場に対する投資から得る収益の差額を賄うための金額(営業収益と考えら
        れるもの)で構成される特別報酬を受領することができる。
         新しい報酬体系は既に操業している設備にも新しい設備にも等しく適用される。新しい設備については、
        特別報酬体系の遵守は一連の競合手続を通じて確立される予定である。
         本土外の領域において、発電費用が削減された場合の投資インセンティブが設けられた。
         また、同法は報酬パラメーターが見直されるべき条件について定めている。これは規定どおりに、6年ご
        と、3年ごとまたは1年ごとにのみ変更される可能性がある。初期投資の標準価値および当該資産の規制上の
        使用年数は、各標準設備について一度認識されたら、変更はされない。
         再生可能エネルギー資源、熱電併給および廃棄物から発電する特定の設備に適用される標準設備の報酬パ
        ラメーターを承認し、定義される各標準設備の標準費用の特別価値を定める2014年6月16日付省令IET2014年
        第1045号が、2014年6月20日に官報で公布された。
         最後に、報酬パラメーターを承認し、本土外の領域での電力システムの電力システムにおける新しい風力
        発電所および太陽光発電所の報酬の割当メカニズムを定める2014年8月1日付省令IET2014年第1459号が、
        2014年8月5日にスペイン官報で公布された。
         2017年2月22日に2017年2月17日付省令ETU2017年第130号が公表され、2017年1月1日に開始する法令上の半
        期への適用を目的として標準装備の報酬パラメーターを更新した。
         2018年12月31日時点で、この規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年
        12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.1.1.および注記25に記載されている。
       本土外電力システム(TNP)における再生可能エネルギーオークション

         2018年12月25日、官報(BOE)で2018年12月20日付省令TEC2018年第1380号が発表された。前記省令は本土外
        システム(TNP)において、欧州地域開発資金(ERDF)からの資金との共同出資において風力発電および太陽光
        発電の促進への投資のために与えられるべき支援のための条件を定めている。
         2018年12月27日、エネルギー多様化貯蓄協会(IDAE)は、カナリア諸島の風力発電施設への投資に対する補
        助金の競売を招集する決議案を可決し、80百万ユーロの配分と最大217メガワットの電力を投入した。入札
        の提示期限は2019年4月2日である。
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         さらに、2019年3月27日、エネルギー多様化貯蓄協会(IDAE)は、バレアレス諸島諸島の太陽光発電施設へ
        の投資に対する補助金の競売を招集する決議案を可決し、40百万ユーロの配分を投入した。入札の提示期限
        は2019年7月4日である。
       再生可能エネルギーの競売

         2017年4月1日に、競売を通して最大の設備電力を3,000メガワットとする新しい再生可能エネルギーの発
        電施設の特別報酬体系を割り当てる要請を定める2017年3月31日付国王布告2017年第359号が、官報(BOE)で
        公表された。
         本国王布告は、関連施設および標準施設のための報酬パラメーターおよび競売の特性に加え各競売で特別
        報酬体系を割り当てる手続を規制する2017年4月6日付省令ETU2017年第315号ならびに、競売の要請およびそ
        の条件を承認する2017年4月10日にエネルギー担当大臣により公布された決議により制定された。
         2017年5月17日に行われた本競売の結果、エンデサはENEL                              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じて風
        力発電容量540メガワットを落札した(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度
        の連結財務書類の注記2.3、5.1、6.1を参照のこと。)。
         さらに、2017年6月17日に、再生可能エネルギー資源を使用する新しい発電所に3,000メガワットを新しく
        設備容量として割り当てることを定めた2017年6月16日付国王布告2017年第650号が官報(BOE)で公表され、
        これは競売の割当手続および報酬パラメーターを定める2017年6月27日付省令ETU2017年第615号による、
        2017年6月30日にエネルギー担当大臣により公布された決議により制定され、2017年6月16日付国王布告2017
        年第650号に従い、新たな再生可能エネルギー発電所の特別報酬体系の割り当てのための競売を要請してい
        る。
         2017年7月26日に行われた本競売の結果、エンデサはENEL                              Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じて太
        陽光発電容量339メガワットを落札した(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年
        度の連結財務書類の注記2.3、5.1、6.1を参照のこと。)。
       自己消費

         2015年10月10日、自己消費の電力の供給および発電の管理、技術および経済上の条件を定める2015年10月
        9日付国王布告2015年第900号が官報で公布され、システムの経済的な安定性およびシステム費用の十分な分
        配を保証する規制枠組みが設立された。
         また、本国王布告は、自己消費は他の消費者と同額のシステムの費用およびサービスの調達に寄与しなけ
        ればならないと既に定めている2013年12月26日付電力セクター法2013年第24号に従い自己消費に支払われる
        料金を定めている。このルールには消費者が費用の支払いを免れる以下の二つの例外が存在する。
         -　島における消費者、および
         -　10キロワット未満の容量で契約している小規模消費者。
         そして、システム・オペレーターおよび配電者がそのネットワーク内の発電設備に気付き、安全な条件の
        下電力システムの適切な運営を確保できるよう自己消費設備の記録が作成された。
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         2018年10月6日、2018年10月5日付法律2018年第15号が公表され、自己消費の規制の特定の側面が変更され
        た。
         2019  年4月6日、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10月5日付国王布告
        法2018年第15号に従い、電力の自己消費の行政、技術および経済上の条件を定める2019年4月5日付国王布告
        2019年第244号が官報で公布された。
         2019  年4月5日付国王布告2019年第244号は、とりわけ以下の点について取り組むものである。
         - 　内部配電網を通じた個人の自己消費に加えて、消費者のグループを同じ発電施設に関連づけられるよ
        うになる集団的自己消費の概念(例えば、住宅所有者組合または同じ地域に位置する会社/産業)を含む。
         - 　また、「消費施設に近く、それらに関連する発電施設の設置」の概念を定義することにより、(現状)
        同じ建物に位置する発電施設およびその他近くの施設を利用する自己消費を可能にする。
         - 　100キロワット未満の容量の設備で、再生可能な資源を利用して発電されている場合に、余剰分(自己
        消費施設によって発電され、直ちに消費者によって利用されないエネルギー)を補償する簡易化されたメカ
        ニズムを導入する。この場合、供給会社は毎月の請求を通じて余剰エネルギーを利用者に補償するため、補
        償を得るためにエネルギー生産者として登録する必要はない。この補償は当該月の間に消費された電力の
        100％の額まで可能である。
         - 　集団および地域の自己消費について、エネルギーは契約された電力量に比例して関連する消費者の間
        で共有され、国王布告は、消費者が割り当てられた分を消費していない場合も、関連する別の消費者が発電
        した余剰分を利用できるように、変動的な共有の割合とすることを認める。
         - 　すべての消費者の行政上の手続は、特に小口の自己消費者(余剰分のない自己消費のための15キロワッ
        トまたは100キロワットまでの設備)のために簡易化される。測定の配置は、ほとんどの場合は配電網の境界
        において単一のメーターで十分となるように簡易化された。
         - 　最後に、これらの設備のシステム運営への影響を監視し、それらが徐々にかつ安全に統合されるよう
        に監視システムが構築された。
       発電のための大陸水使用の料金

         2017年6月10日に、特定の河川の流域の干ばつの効果を軽減する特別緊急措置を定める現行の水法を改正
        した2017年6月9日付国王布告2017年第10号が官報(BOE)で公表された。
         とりわけ、この国王布告では、発電に内水を使用する場合の税率を22％から25.5％に変更し、税率の引き
        上げを補償するために、最大50メガワットの設備の割合の引き下げを調整している。
       使用可能なサービス

         2017年11月23日、2017年11月21日付省令ETU2017年第1133号が発行され、2013年10月31日付省令IET2013年
        第2013号を変更し、参入需要により経営サービスを支援する競争メカニズムを規制した。
         例えば、本省令は使用可能なサービスのための報酬を変更し、2018年上半期のみのサービスを拡大し、こ
        の期間中、水力発電所にサービス供給力が集中することを制限する。
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         2019年の電力アクセス料金を設定している2018年12月20日付の省令TEC2018年第1366号は、容量規制が欧
        州の規制への適合および欧州の規制への適合について見直されるまでは、2017年11月17日付の省令ITC2011
        年第3127号の入手可能性に対するインセンティブを廃止した。
        社会的補填(または社会的料金)

         2013年12月26日付法律2013年第24号は、配電網への供給接合の数および電気供給をした顧客の数の両方に
        基づく比率割合に応じて補助付の電気料金の費用を負担するため、公共サービスの責務として、補助付の電
        気料金の費用を発電、配電および販売活動を行っている会社の親会社または垂直に結合しているグループ会
        社が負担することを要求している。2016年、2016年9月8日付省令IET2016年第1451号により、エンデサは
        41.10％が課せられた。
         上記にかかわらず、2016年10月24日付の最高裁判所の係争行政部門の判決は、2013年12月26日付法律2013
        年第24号45.4条により定められる社会的補填の資金調達システムが、適用されないと判示した。その理由
        は、国内電力市場における共通規則に関する欧州議会・理事会の2009年7月13日付2009年EC指令第72号と不
        適合であるためであり、会社に支払った金額を回収する権利を認めた。国家当局は最高裁判所の判決の棄却
        請求を提出したが、当該請求は2016年12月14日および2017年2月2日に提出された申請により却下され、憲法
        裁判所に上訴された(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の
        注記17.3を参照のこと。)。
         2017年10月3日において2017年9月28日付省令ETU2017年第929号が、2017年12月27日において2017年12月22
        日付省令ETU2017年第1288号が公布され、この点において異なる判断が行われ、スペイン国市場および競争
        委員会(CNMC)は2014年、2015年および2016年の社会的補填に相当する額を支払うことを命じている(「第6　
        経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記17.3を参照のこと。)。
         2017年、エンデサは連結損益計算書において、「その他の変動仕入およびサービス」で222百万ユーロお
        よび「財政上の収益」で15百万ユーロにのぼる収益を認識した。これは、連結経営報告書の作成日において
        全額回収された(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記
        26および注記30を参照のこと。)。
         2016年12月24日、社会的補填費用の資金調達および弱い電力消費者を保護するためその他の方法を規制す
        る、2016年12月23日付国王布告2016年第7号が公表された。本国王布告法に従い、顧客シェアに相当する割
        合で、エネルギー供給事業を行う親グループまたは企業グループを有しない場合は当該企業により、社会的
        補填が融資される。この割合はCNMCにより年に一度計算される。
         本国王布告法の唯一の暫定規定は、効力発生済みのため適用される社会的補填の分配割合を定めており、
        エンデサは2017年中37.7％に相当する。
         2017年10月7日において、国内の電力消費者のために、弱い電力消費者、社会的補填、その他の保護措置
        に関する、2017年10月6日付国王布告2017年第897号の公布を背景に、2017年10月6日付省令ETU2017年第943
        号と同様に2017年10月6日付国王布告2017年第897号が施行された。
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         例えば、スペインの収入の公的指数(IPREM)を通して平均収入レベルに基づき、各カテゴリーに従い異な
        る割引率を充てるため、弱い消費者の3つのカテゴリーが特定された。3つのカテゴリーは以下である。
         ；　弱い消費者(25％の割引)。
         ；　非常に弱い消費者(40％の割引)。
         ；　社会福祉により請求のうち少なくとも50％が支払われることが証明される非常に弱い消費者に分類さ
           れる、社会的排除のリスクのある非常に弱い消費者(100％の割引)。
         また、その他、本国王布告は供給に関するその他の面を規制し、弱い消費者に対して供給を止める期間を
        2か月から4か月に伸ばす(深刻な弱い消費者は、電力は基礎的供給になると考えられるため、停止されな
        い。)。
         さらに、2018年4月7日、2018年4月6日付ETU2018年第361号が公布され、2017年10月6日付省令ETU2017年第
        943号にて定められた社会補               塡 の申込書を変更し、弱い消費者の数、社会補填およびその他の国内の電力消
        費者のための保護措置を定める2017年10月6日付国王布告2017年第897号を施行する。加えて、2017年10月6
        日付国王布告2017年第897号の規定に従い、2017年10月6日付省令ETU2017年第943号の効力発生日に社会補填
        の受益者である電気消費者が、弱い消費者の状況を証明することができるよう、本省令は既存の一時的な条
        項を2018年10月8日まで延長する。しかし、2018年10月5日付国王布告法2018年第15号の下では、これらの消
        費者が2018年10月8日から2018年12月31日までの間に社会的補填を申請した場合、2018年10月8日時点でそれ
        から恩恵を受けることができる。
         2018年11月21日に、2018年11月13日付省令TEC2018年第1226号が官報(BOE)に掲載された。これは2018年社
        会的補填の資金調達の分配率を設定し、エンデサは37.15％である。
       規制事業による損失

         2009年4月30日付の国王布告法2009年第6号および2010年4月9日付の国王布告法2010年第6号は、2013年の
        時点で設定されたいかなる配電網アクセス料金も、事前の損失なしに、すべての電気システム費用を賄うの
        に十分であることを要求した。2009年から2012年の間、2009年4月30日付の国王布告法2009年第6号は、各年
        ごとの損失を制限しており、同期間につき設定されたアクセス料金は、上記の制限を超過しないよう十分な
        ものでなければならないとしている。これらの制限は、2010年12月23日付国王布告法2010年第14号および
        2012年12月28日付国王布告法2012年第29号により変更された。
         上記の国王布告法は、同様に、2001年から2008年の間における本土外での発電について、未回収の超過費
        用の填補を含む、損失を填補する際に電力会社によって蓄積された債権回収権の証券化を規制した。
         さらに、かかる立法は、規制事業の決済のタイミングにずれが生じる場合、上記の法令で指定された会社
        によって一定割合の資金が融通されるべきであり(エンデサは44.16％相当)、これらの会社は、規制事業の
        決済につき支払われた金額を、かかる金額が認識された年において回復する権利を有するということも要求
        している。
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         2010年4月9日付国王布告2010年第437号は、2012年12月31日までの電力システム損失発生に関する証券化
        の規制を定め、2014年12月12日付国王布告2014年第1054号は、2013年に生じた損失について規制していた。
        これらの国王布告に基づく譲渡に関して、2014年12月15日に合意された譲渡の成立をもって最後となった
        が、2013年までの収益不足により計上されたすべての権利が譲渡されたことになる。
         2014年からの年度について、電力セクターに関する2013年12月26日付法律2013年第24号は、タイミングの
        不一致については、決済システムに参加するすべての関係者により、割り当てられる報酬に比例した形で、
        年間最大でシステム収益予想の2％(または累積期間で5％)を限度として資金調達されると定めている。これ
        らの限度を超える場合、アクセス料金はこの限度額と同等の金額に見直される。これらの限度の範囲内で不
        一致により資金提供を行う当事者は以後5年間、市場内金利で資金を回復することができる。
         2017年11月にスペイン国市場および競争委員会(CNMC)により承認された2016年の確定決済に基づくと、
        2016年は421百万ユーロの黒字で終了した。
         さらに、2018年のアクセス料金を定める2017年12月22日付省令ETU2017年第1282号は、エネルギー・観
        光・デジタル情報省によって承認された省令の下で、経済局の国政委員会で事前承認を得て、昨年の剰余金
        が2017年で最大200百万ユーロならびに、2017年および2018年で合計500百万ユーロまで当発電システムの実
        現可能な収益に含まれることを定めた。
         2018年11月にCNMVにより承認された2017年の確定決済に基づくと、2017年は150百万ユーロの黒字で終了
        した。
         2019年のアクセス料金を定める2018年12月20日付省令TEC2018年第1266号第7条は、2018年および2019年に
        発生する可能性がある一時的な不均衡を補填するために必要なシステムの超過収益合計額を厳格に使用する
        と述べている。
         2018年12月31日時点で、これらの規制の適用により計上される額は、「第6　経理の状況」に含まれる
        2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19.1.1.に記載されている。
       小口消費者のための自発的な価格(SCVP)の電気料金の計算方法および契約体系を定める2014年3月28日付国王

      布告2014年第216号
         2014年3月29日に本国王布告は公布され、2014年4月1日以降のSCVPの計算方法を定めている。本国王布告
        の主要点は以下のとおりである。
         -　SCVPの計算に使用されるエネルギーの費用は、請求期間中、毎日の日中市場1時間当たりのエネルギー
           価格に、調整サービス、設備費用ならびにシステム・オペレーターおよびマーケット・オペレーター
           の調達費用を加えたものである。
         -　当該システムに統合されたリモート・メーターを有する消費者について、1時間ごとの実際の使用量に
           応じ1時間ごとの価格が適用される。または、システム・オペレーターが発行したプロファイルが使用
           される。
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         -　この新しいメカニズムは2014年4月1日から適用される。2014年7月1日以前は、関連供給者がこの新し
           いスキームの下、消費者に請求するためには、ITシステムを適応させなければならない。その間、
           SCVPに適用されるエネルギーの費用は2014年第1四半期のために定められた一時的な価格となった。そ
           の後、供給者のITシステムが新しいSCVPに正式に対応した後最初の請求期間中、2014年4月1日時点の
           消費に対する請求において費用は調整された。
         -　さらに、2014年第1四半期の消費電力は、2013年12月27日付国王布告法2013年第17号のとおり、同期間
           の小口消費者のための自発的な価格(SCVP)に含まれる、市場価格とエネルギー購入費用のスプレッド
           を考慮して、当該ITシステムの調整後発行される最初の請求の中で調整されなければならない。
         -　また、当該国王布告は、その公布後2か月以内にスペイン国市場および競争委員会がエネルギー担当大
           臣に対し、1時間ごとの測定のためにリモート・システムに接続された計測装置から取ったデータを検
           証、確認および完了する手続案を提案する旨定めている。提案された手続には、導入されたすべての
           リモート・メーター遠隔測定の完了にかかる最長期間も定められる。
         -　代替手段として、関連供給者は、SCVPの恩恵を受ける顧客に、変更可能なアクセス料金およびその他
           の項目についての1年間の固定価格(ユーロ/キロワット)からなる1年間固定価格という形式でオファー
           を提供する必要がある。オファーは1か月間有効であり、スペインにおいては共通であるものとする。
           それぞれの関連供給者は当該期間においては1つのみ有効なオファーを提供できる。
         -　また、当該国王布告は補助付の電気料金がSCVPから25％割り引いた価格相当になることも定めてい
           る。
         小口消費者のための自発的な価格(SCVP)の時間単位の課金手続が2015年6月4日に公表されたことも言及し
        たい。当該手続の下、2015年7月1日時点において統合遠隔メーターのある消費者は、自身の消費プロフィー
        ルに代わって実際の時間単位の消費量に従って課金されることになる。上記にかかわらず、電力会社は2015
        年10月1日までにそのITシステムを適用すればよかった。
         2016年11月25日、2016年11月18日付国王布告2016年第469号が官報(BOE)で公表され、小口消費者のための
        自発的な価格に対する売買利益の計算方法が設定された。よって、2014年3月28日付国王布告2014年第216号
        に定められる売買利益を無効とする、最高裁判所により下された複数の決定に従い、電力に関する小口消費
        者のための自発的な価格を計算する手続きおよび電力契約の法的枠組みが定められた。
         2016年12月24日、2016年12月22日付省令ETU2016年第1948号が公表され、2017年1月1日に施行され、小口
        消費者のための自発的な価格に対する売買利益が設定された。2017年3月25日に公布、2017年3月26日に施行
        された2017年3月24日付省令ETU2017年第258号を通して、国立エネルギー効率化基金への寄付コストに相当
        する上述の売買マージンの一部のために新しい数値が定められた。
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       エネルギー効率
         成長、競争および効率を促進する緊急の措置を承認する2014年10月15日付法律2014年第18号により、エネ
        ルギー効率の文脈において、省エネルギーの達成を目的とした欧州エネルギー効率化ファンドが創設され
        た。
       制限事業への報酬についてのCNMCによる公開聴聞

         2018年7月27日に、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)は、配電、送電、本土外の領域(TNP)のシステ
        ムおよび再生可能エネルギーのための2020年から2025年までの第2の規制期間の報酬率の算出方法について
        の公開聴聞を開始した。この結果、2018年10月30日に、CNMCは配電、送電および本土外の領域(TNP)のシス
        テムに5.58％、再生可能エネルギーに7.09％の報酬を提案する報告を発表した。
         かかる報告に基づき、2018年12月28日に環境移行省は2020年から2025年までの報酬率の法案を提示した。
        この法案は、2020年から2025年までの期間の配電、送電および本土外の領域(TNP)での発電事業のシステム
        に5.58％の報酬、再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物からの発電に7.09％のリ
        ターン率を設定した。さらに、2013年7月12日付国王布告法2013年第9号より前の報酬体系に基づく再生可能
        エネルギー施設への報酬は、確定判決に関連づけられている補償の支払いが7.389％と7.09％との差異に基
        づき決済で控除されるが、現在のリターンである7.389％が適用される2020年から2031年までの期間は修正
        されない。しかし、施設は上記を放棄し、一般的なシステムを採用する権利を有する。
         かかる法案の提示に続き、政府は、報酬率の設定に関する点を同様に含む2019年1月11日付国王布告法
        2019年第1号(詳細は以下)を承認した。
       2018年の一般国家予算に関する2018年7月3日付法律2018年第6号

         2018年7月4日に、2018年の一般国家予算(スペイン語での頭文字をとって「PGE」という。)に関する2018
        年7月3日付法律2018年第6号が、官報(BOE)で公布された。とりわけ、2018年は、システムの黒字収入を、一
        般国家予算(PGE)または電力システムに対して課されるべき電気事業の規制に関連している訴訟手続を解決
        するための補償の支払いに、例外として使用することができることを定めている。
         この黒字は同様に、電力システムの負債を支払うために無期限に使用する、または電力システムの決済に
        おいて数年間で発生した収益として使用することができる。さらに、当該法律は、効率的な供給を保証する
        ことが必要でない限り、操業を続けられるようEUまたはスペインの規制要件を遵守するために投資を行わな
        ければならない本土外の領域の電力システムにおける発電所の適合性ルールの必要性を排除する規定を含
        む。
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       本土外の領域(TNP)の特定の電力システムのための追加報酬システムについての2018年10月29日付省令TEC2018
     年第1158号
         2018年7月3日付法律2018年第6号の導入に基づき、またシステム・オペレーターからの報告により決定さ
        れた各本土外のシステムの電力の要件に従い、2018年10月29日付省令TEC2018年第1158号が官報に公布され
        た。これは、適用される環境規制を遵守するために実施されるべき投資に基づき、Gran                                             Canaria、Tenerife
        およびMenorcaの特定の設備用の追加報酬システムを設立することを視野に入れている(「第6　経理の状
        況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3e.2、6.1、10および29を参照の
        こと。)。
       2013年の電力システムの欠損についての2018年8月24日付国王布告2018年第1048号

         2018年9月1日に、2013年の電力システムの赤字に融資するために認識される利益を計算する手続を修正す
        る(これにより、翌年1月1日からではなく事業者によって対応する額の貢献が行われた時点からかかる利益
        が発生する。)2018年8月24日付国王布告2018年第1048号が官報(BOE)に公布された。2013年の赤字に融資し
        た事業者に支払うべき総額は、15百万ユーロで、そのうちの7百万ユーロがエンデサに対応する。当該国王
        布告は、かかる方法は一切の将来の欠損にも適用されることを定めている(「(3)                                           経営成績　純金融利益/
        (損失)」を参照のこと。)。
       エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10月5日付国王布告2018年第15号

         2018年10月5日に、大臣評議会は、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年
        10月5日付国王布告法2018年第15号を承認し、2018年10月6日に官報(BOE)に公布された。当該国王布告法
        は、料金がより効果的に消費に対して調整される方針を通して脆弱な消費者グループに更なる支援を提供し
        消費者保護を拡大することを目的とした一連の緊急措置を含んでいる。当該法はまた、再生可能エネル
        ギー、駆動エネルギーの効率化および電気自動車を基盤とする脱炭素化経済への移行を早めるための措置を
        実施する。
         第1の措置は、脆弱な消費者グループを保護するために設計されている。社会的補填を受ける資格を有す
        る譲受人の数は、片親家族および一定の収入レベルを下回る依存度2または3の家族も含むよう拡張された。
        さらに、脆弱な消費者のために設定された支払いの欠如によって供給を止められることのないケースは、社
        会福祉に承認された16歳以下の子供、扶養家族または障害者のいる家庭を含むよう拡張され、当該金額は社
        会的補填を出資する義務のあるグループによって補われる。ディスカウントを受ける権利を有する最大の消
        費レベルも増加した。2018年10月8日に更新期間が終了した従前の社会的補填の譲受人について、国王布告
        法は、新しい社会的補填の要件を満たす者が2018年10月8日から2018年12月31日の間に申請すれば、2018年
        10月8日から補填を受け取る資格を有することを規定している。最終的に、暖房用の火力の社会的補填が創
        設され、これは一般国家予算によって融資される。当該国王布告法は、エネルギー貧困対策の国家戦略を6
        か月以内に承認することを視野に入れている。同上について、2018年12月19日に環境移行省は公開聴聞を開
        始した。
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         第2の措置は、消費者を保護することを目的とし、時間の制約のある料金の請求が適用される場合は消費
        者が支払わなければならない金額を含むよう供給者に義務づけていることに加え、電力の契約に関してより
        柔軟である。
         第3の措置は、再生可能エネルギー、コージェネレーションまたは廃棄物に基づき自家消費の料金および
        使用料を排除しつつ、利用可能な種類を簡易化し、共有自家消費を可能とし、自家消費を促進するよう設計
        されている。当該国王布告法はまた、特に小さな電力設備の行政上および技術的な手続を簡易化する措置を
        特徴としている。当該国王布告法の規定を展開するにあたり、環境移行省は国王布告案の手続を開始した。
         第4の措置は、再生可能エネルギーおよび電気自動車の浸透拡大を図っている。したがって、最近の競売
        で落札した再生可能エネルギーの委任を促進するため、2018年12月31日に満了する予定であった電力システ
        ムを管理する2013年12月26日付法律2013年第24号より前に付与されたアクセスおよび接続のライセンスは、
        2020年3月31日まで延長された。電気自動車に関しては、ロードマネージャーの役割はこれらのサービスの
        展開を促進するために廃止された。
         最終の措置は、財政面およびシステムの持続可能性に関連する措置を含んでいる。2018年の第4四半期お
        よび2019年の第1四半期に、電力生産の価値に対する税が停止され、発電の炭化水素に対する特別税が廃止
        された。電力システムの持続可能性を確実にするため、電力システムの費用を補っていた二酸化炭素(CO                                                       )
                                                              2
        の排出権の競売から発生する収益が増加し、システムの黒字は2018年および2019年の不均衡を減少させるた
        めに利用される。
         2018年10月5日付国王布告法2018年第15号は、2018年10月18日にスペイン議会で法案として手続を行うこ
        とで承認された。
       石炭採掘の公正な移行および石炭採掘地域の持続可能な発展のための緊急措置についての2018年12月21日付国

     王布告法2018年第25号
         2018年12月22日に、鉱山閉鎖手続に影響を受ける石炭採掘地区の公正な移行および持続可能な発展を奨励
        することを目的とした特定の措置を含む国王布告法が官報(BOE)に公布された。加えて、当該国王布告法
        は、2019年に、電力システム費に融資するために最大1,000百万ユーロが、また公正な移行の方針の行動お
        よび気候変動との戦いに最大100百万ユーロが、温室効果ガスの排出権の競売の収益から分配されることを
        設定した規定が組み込まれている。
       スペインの産業および商業セクターの経済競争性を高めるための緊急措置についての2018年12月7日付国王布

     告法2018年第20号
         2018年12月8日に官報で公布されたこの国王布告法は、労働生産性の改善、エネルギーコストの削減およ
        び産業の安定性を強化するための行動を通して産業セクターの競争性を高めようとしている。とりわけ、国
        王布告法は、欧州規制で既に構想されている閉鎖的な電力配分ネットワークの概念を導入しており、電力集
        中型の産業における消費者の特定の要求に適合する法令の準備を公表した。当該規制は同様に一定の高効率
        のコージェネレーション施設の耐用年数を2年間延長することも構想している。
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       国内の電力および天然ガス市場の共通基準についての欧州議会および理事会の2009年7月13日付指令CE2009年
     第72号およびCE2009年第73号に関するCNMCの任務をEU法の要件に合わせて調整する緊急措置についての2019年1月
     11日付国王布告法2019年第1号
         2019年1月12日に、欧州の当局が提出した要請の後に、EUの法に合わせCNMCの任務を調整することを意図
        した当該国王布告法が官報(BOE)で公布された。
         当該国王布告法によると、CNMCは、通達を通じて、天然ガス、ならびに送電および配電網、ならびに液化
        天然ガス(LNG)の発電所のアクセス料金の構成、方法および具体的な価格、そして、ガスおよび電気の送電
        および分配、液化天然ガス(LNG)、ガスのシステムオペレーターの分配、ならびに政府が設定した上限の範
        囲内での送電および分配の報酬の設定の方法およびパラメーター等の承認に責任を持つ。
         環境移行省は、スペイン国市場および競争委員会(CNMC)が考慮しなければならない、供給の安定性、シス
        テムの経済的および財務上の持続可能性、自立した供給、大気質、気候変動に立ち向かう取組み、需要の管
        理、将来の技術の選択ならびにエネルギーの合理的な使用等をカバーした、一連のエネルギーの方針のガイ
        ドラインを承認する。環境移行省は、エネルギーの方針に関する、または料金、規制された活動、アクセス
        および接続状況への報酬、ならびに電力およびガスシステムを運営する規則に影響のある、CNMCの通達を承
        認するのに1か月を有する。不一致がある場合は、支援委員会が相互理解を達成するよう働きかける。
         いずれの場合でも、CNMCの新しい任務は2020年1月1日付で適用される。さらに、当該国王布告法の効力が
        発生するより前に開始した手続および開始時期にかかわらず2019年より前と関係している手続は、従前の規
        制に基づき進められる。
         国王布告法は同様に、電力産業についての2013年12月26日付法律2013年第24号の特定の側面を修正してい
        る。当該国王布告法に基づきCNMCによって設定される送電および配電についての報酬の金融レートに関し
        て、政府は法でかかる金融レートの最大値を新しい各規制期間の開始に先行する年度の5月より前の24か月
        間の10年物債権の状態(加えて、各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて定める。新しい期間の開
        始時に、かかる最大値が設定されていなかった場合は、前の期間に対応する最大値が延長して使用され、ま
        たはそれができない場合は前の期間の報酬率が使用される。
         本土外の領域(TNP)の追加の報酬システムに付随する発電のオペレーションについては、政府が財務報酬
        率を定める。このレートは、新しい各規制期間の開始に先行する年度の5月より前の24か月間の10年物債権
        の状態(加えて、法に基づき各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて、各規制期間の開始前に修正
        される可能性がある。新しい期間の開始時に、かかる財務報酬率が設定されていなかった場合は、前の規制
        期間の財務報酬率が延長されるとみなされる。
         最終的に、特定の報酬システムを使用している、再生可能エネルギー資源から電力を生産する施設、高効
        率コージェネレーションおよび廃棄物に関して、各規制期間に対応する審査において、標準的な施設の規制
        された寿命の残存期間中に合理的なリターン率のもととなっている価値は、修正される可能性があり、また
        法に基づき設定される。
     次へ

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       ガス・システム

         2015年5月22日に、炭化水素セクターに関する2015年5月21日法律2015年第8号が公布され、1998年10月7日
        法律1998年第34号を改正し、炭化水素の調査、研究および利用に関する課税および非課税措置を定め、従前
        の炭化水素法を現況に沿うように修正し、炭化水素セクターの競争力および透明性を高め、不正を減らし、
        消費者保護をより強固にし、消費者の費用を抑え、違反および罰に関する規則を適用できるようにしてい
        る。
         天然ガスについては、同法によって消費者に競争力および公正な価格を提供し、競争を促すため新しい供
        給者が参入できるような組織的な天然ガス市場を創設しようとした。組織的な天然ガス市場の運営者は任命
        され、認可を受けた天然ガス発電者は検査を実施することができ(これは従来は配電業者の責任であっ
        た。)、既存の契約の存在するEU加盟国へ天然ガスを供給する認可の相互承認を通じて新しい供給者の参入
        が促進される。また、供給の保証を損なうことなく、供給者に低コストでより高い柔軟性を与えるため、戦
        略的石油備蓄協会(CORES)が戦略的天然ガス備蓄量を維持できるよう最低限の備蓄確保に関する一定の措置
        が適用される。
         組織的なガス市場および天然ガスシステムの設備に対する第三者のアクセスについて規制する2015年10月
        30日付国王布告2015年第984号が2015年10月31日に公布された。本国王布告は、このガス市場の運営に関す
        る基本的な定めの他、ガス設備の検査手続などの手法を含む。
         2017年12月13日、2017年11月10日の大臣評議会の結論に従い、サービス管理の条件を設定するという結論
        は、エンデサを含む国内運用者にマーケットメイカーとして行動することを強制させた。
       戦略的エネルギーおよび気候枠組み

         欧州連合は地球温暖化に立ち向かうことを明確に約束し、1990年から2050年の間に温室効果ガスを80％削
        減する目標を設定し、すべての加盟国に意欲的な目標および目的を明示した。また、世界的な気温の上昇が
        1.5℃を超えないことを確保する他の取り組みに加え、産業革命以前と比べて2℃を超える地球の温暖化を防
        ぐことを目的としたパリ協定を締結した。
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         これらの目標は現在スペイン法に移され、2019年2月22日に環境移行省は、主に以下の文書を含む、戦略
        的エネルギーおよび気候枠組みについての公開聴聞を開催した。
        - 　気候変動およびエネルギー移行についての法案：これは2050年までの経済の脱炭素化のための欧州連合
          の取り組みおよびパリ協定の世界的な取り組みを導入する規制ならびに制度の枠組みを設定する。特
          に、次の2つの時間的枠組みを設定する。1つ目は、2030年までに、温室効果ガス(GHG)の排出を1990年に
          比べて少なくとも20％削減するという目標、電力の70％を再生可能資源を使用して発電するという目
          標、およびベースラインシナリオと比べて少なくとも35％エネルギー効率を向上させるという目標であ
          る。2つ目は、2050年までに、1990年と比べて少なくとも90％の温室効果ガスを削減し、再生可能資源に
          100％基づく発電システムを構築するという目標である。この法案は、これらの目標の達成を支援する具
          体的な措置も設定しており、以下の内容を含んでいる。再生可能エネルギーを促進する措置、炭化水素
          の利用の制限、化石燃料助成金の削減およびそれら課税措置の見直し、電気自動車の促進、影響の指標
          および気候変動への適応を測定する指標の定義、または移行に必要な経済的資源の活用のための枠組み
          の導入である。
        - 　2021年から2030年までの国家統合エネルギーおよび気候計画(以下スペイン語の頭文字を取って
          「PNIEC」という。)の草案：エネルギーおよび気候の政策を統合する国家戦略的計画のための枠組み
          は、欧州連合によって設定された目標を達成するためのスペインの貢献を反映する。国家統合エネル
          ギーおよび気候計画(PNIEC)の草案は経済全体を近代化するという移行におけるマイルストーンおよび段
          階も設定しており、以下の内容を含んでいる。1990年と比べて温室効果ガス(GHG)の排出を31％削減する
          こと、国内で発電されるエネルギー量全体の42％(発電量の74％)を占めるよう再生可能エネルギーを展
          開することおよびスペインのエネルギー効率を39.6％向上させることである。さらに、2030年までにす
          べての部門(エネルギー、産業、輸送、農業、住宅、廃棄物および天然資源)に要求される取り組みも設
          定する。他の加盟国と同様に、環境移行省は2021年から2030年までの国家統合エネルギーおよび気候計
          画(PNIEC)の草案を欧州委員会に提出し、2019年末の当該計画の承認とともに終了する予定の建設的対話
          を開始した。
        - 　公平な移行戦略：低炭素経済への移行に影響される分野の雇用機会を増やすことを目的とする。
       エネルギー貧困対策の国家戦略

         2019  年4月5日、大臣評議会は、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10日
        5日付国王布告法2018年第15号で制定された任務に応えて、2019年から2024年のエネルギー貧困対策の国家
        戦略を承認した。
         草案は、健康、個人的および社会的展開ならびに平等性への影響を含むエネルギー貧困の現状を判断する
        エネルギー貧困および弱い消費者の概念を定義し、行動方針および割引の対象者を設定している。
         エネルギー貧困対策の国家戦略は、根本原因の長期的解決方法を見出すための構造的措置にさらなる重要
        性をもたらす、移行的手段としての給付システム(電力および火力の社会的補填)を維持し向上させる必要性
        の結果である。
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         異なる種類のエネルギー貧困を適切に分析し監視するために、欧州エネルギー貧困オブザバトリーによっ
        て設定された指標が公式の主要な指標(収入におけるエネルギー支出の高い割合、隠れたエネルギー貧困、
        住居を十分に暖かく維持できないこと、および電力使用請求の支払いの遅延)として用いられる。2008年か
        ら2017年までのこれらの一連の指標における最低値を向上させ、欧州連合の平均値を高めるため、当該戦略
        は2017年に対して2025年に25％の最低割引目標を設定し、50％を目指している。
         エネルギー貧困対策の国家戦略は、5年間(2019年から2024年まで)続く予定であり、一連の運営計画はそ
        の実行のために展開されることが期待される。当該国家戦略はエネルギーの多様化および省エネ推進機構
        (IDEA)が管理し監視する予定である。
         エネルギー貧困対策の国家戦略は、19の具体的な措置を含む以下の4つの行動方針を設定する。
         - 　とりわけ家庭における未成年者の存在について考慮しながら、居住する気候帯に応じた消費者のエネ
        ルギー支出に関する詳細な研究を通じてエネルギー貧困に関する意識を高める。指標は年間ベースで政府に
        よって更新される。
         - 　現在のエネルギー貧困状況への対応を向上させる。とりわけ、新たな社会的補填が必要と考えられて
        おり、主要な方針は以下の通りである。エネルギーの社会的補填(全種類のエネルギー供給)が当局によって
        直接付与され(自動化)、管理メカニズムは関わりのある行政と協力して実行される。また、異常気象におい
        ては供給は絶たれないなどの例外的な対応も定められる。
         - 　住居のエネルギー復旧のための短期、中期および長期の措置ならびに古い装置および機械を効率的な
        ものに交換することを通じた構造的な変化を促進する。
         - 　消費者の保護措置および社会的意識。中でも、主治医を通じて脆弱性を見つけるという協定を定め、
        公的給付に関する情報の管理は、その情報が既存の普遍的社会カードに含まれることを確実にするため標準
        化される。公共の意識を高めるため、スマートメーターの利用、消費習慣、エネルギーの節約および効率性
        の改善ならびに個人およびグループのために設定された恒久的なコミュニケーションチャネルにおいてコ
        ミュニケーション活動が展開される。
       2018年および2019年の規制の展開

         2018  年および2019年に承認された、または同年の連結財務書類に重大な影響を及ぼしたスペインの規制の
        枠組みの主要な変更点を以下に記載する。
       電気料金

       2018年の電気料金
         2018  年のアクセス料金を設定する2017年12月22日付省令ETU2017年第1282号が2017年12月27日に官報で公
        布された。本省令に従い、アクセス料金は変更のないままとなった。
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       2019年の電気料金
         2019  年のアクセス料金を設定する2018年12月20日付省令TEC2018年第1366号が2018年12月22日に官報で公
        布された。本省令で電気料金は変更のないままとなった。本省令は、欧州の規制の適用およびエネルギーの
        移行プロセスのために容量のメカニズムが見直されるまで、2011年11月17日付省令ITC2011年第3127号の利
        用のインセンティブを無効とした。
       天然ガス料金

       2019年の天然ガス料金
         2018  年12月22日に、2019年のガスのアクセス料金を設定する(変更はなし。)2018年12月20日付省令
        TEC2018年第1367号が、2018年12月28日に、2019年1月1日から適用される天然ガスのラストリゾートタリフ
        (LRT)を公布し原材料費の低下により平均して約4％減少したことを示す12月26日の決議が、官報(スペイン
        語での頭文字で「BOE」)で公布された。
         2019  年3月30日、官報は2019年3月22日のエネルギー政策および鉱山総局の決議を公布し、2019年4月1日か
        ら適用される天然ガスのラストリゾートタリフ(LRT)を設定した。これがラストリゾートタリフ1(LRT1)また
        はラストリゾートタリフ2(LRT2)のどちらであるかに基づき、原材料費の低下によって、前四半期と比べて
        平均してそれぞれ5.2％または6.6％減少することになる。
       2018年の天然ガス料金

         2017年12月22日付省令ETU2017年第1283号のもと、2017年に有効であったアクセス料金の大部分は維持さ
        れ、原材料費の増加の結果、平均5％増額でラストリゾートタリフ(LRT)を更新した。
         2018年6月30日、2018年6月28日付決議が官報(BOE)で公表され、天然ガスに関するラストリゾートタリフ
        (LRT)が2018年7月1日から適用されることが発表され、その結果、原料費の増額により平均でおよそ3.4％増
        加した。
         2018年9月29日、2018年9月25日の決議が官報(BOE)に掲載され、2018年10月1日から適用される天然ガスの
        ラストリゾートタリフ(LRT)が発表され、前年同期比で原料費の増額により平均でおよそ約7.4％増加した。
       2019年の天然ガス料金

         官報(BOE)で、2019年のガスのアクセス料金が変更されないと定める2018年12月20日付省令TEC2018年第
        1367号が2018年12月22日に、また、2019年1月1日から適用される天然ガスのラストリゾートタリフ(LRT)を
        公表し、原材料コストの減額により平均でおよそ平均約4％減少したことを示唆する2018年12月26日付決議
        が2018年12月28日に、公表された。
       エネルギー効率

         成長、競争および効率を促進する緊急の措置を承認する2014年10月15日付法律2014年第18号により、省エ
        ネルギーの達成を目的とした欧州エネルギー効率化ファンドが創設された。
         2018年3月16日付省令ETU2018年第257号により、エンデサは国立エネルギー効率化基金へ29百万ユーロ拠
        出し、これは2018年の負担金に相当する。
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         2019年3月20日付省令TEC2019年第332号により、エンデサは国立エネルギー効率化基金へ29百万ユーロ拠
        出し、これは2019年の負担金に相当する。
       社会的補填(または社会的料金)

         2018年4月7日に、2018年4月6日付省令ETU2018年第361号が公布され、2017年10月6日付省令ETU2017年第
        943号にて定められた社会的補                塡 の申込書を変更し、弱い消費者の概念、社会的補填およびその他の国内の
        電力消費者のための保護措置を定める2017年10月6日付国王布告2017年第897号を施行する。さらに、2017年
        10月6日付国王布告2017年第897号の規定に従い、2017年10月6日付省令ETU2017年第943号の効力発生日に社
        会的補填の受益者であった電気消費者が、弱い消費者の状況を証明するため、本省令は既存の移行期間を
        2018年10月8日まで延長した。しかし、以下で説明されるとおり、2018年10月5日付国王布告法2018年第15号
        に基づき、これらの消費者が2018年10月8日から2018年12月31日までの間に社会的補填を申請した場合、
        2018年10月8日時点と同じ恩恵を受けることができる。
         2018年11月21日に、2018年の社会的補填を承認する2018年11月13日付省令TEC2018年第1226号が官報(BOE)
        で公布され、エンデサは37.15％の持分を配分された。
       制限事業への報酬についてのCNMCの公開聴聞

         2018年7月27日に、CNMCは、配電、送電、本土外の領域(TNP)および再生可能エネルギーのための2020年か
        ら2025年までの第2の規制期間の報酬率に使用される算出方法についての公開聴聞を開始した。この結果、
        2018年10月30日に、CNMCは配電、送電および本土外の領域(TNP)のシステムに5.58％、再生可能エネルギー
        に7.09％の報酬を提案する報告を発行した。
         かかる報告に基づき、2018年12月28日に環境移行省は2020年から2025年までの報酬率の法案を提示した。
        この法案は、2020年から2025年までの期間の配電、送電および本土外の領域(TNP)での発電のシステムに
        5.58％の報酬、再生可能エネルギー資源、コージェネレーションおよび廃棄物からの発電に7.09％のリター
        ンを設定した。さらに、2013年7月12日付国王布告法2013年第9号より前の報酬体系に基づく再生可能エネル
        ギー施設への報酬は、確定判決に関連づけられている補償の支払いが7.389％と7.09％との差異に基づき和
        解により控除されるが、現在のリターンである7.389％が適用される2020年から2031年までの期間は修正さ
        れない。しかし、施設は上記を放棄し、一般的なシステムを採用する権利を有する。
         かかる法案の提示に続き、政府は、報酬率の設定に関する点を同様に含む2019年1月11日付国王布告法
        2019年第1号(詳細は以下)を承認した。
       2018年の一般国家予算に関する2018年7月3日付法律2018年第6号

         2018年7月4日に、2018年の一般国家予算(PGE)に関する2018年7月3日付法律2018年第6号が、官報(BOE)で
        公布された。とりわけ、2018年は、システムの黒字収入を、一般国家予算(PGE)または電力システムに対し
        て課されるべき電気事業の規制に関連している訴訟手続を解決するための補償の支払いに、例外として使用
        することができることを定めている。
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         この黒字は同様に、電力システムの負債を支払うために無期限に使用する、または電力システムの決済に
        おいて数年間で発生した収益として使用することができる。さらに、当該法律は、効率的な供給を保証する
        ことが必要でない限り、操業を続けられるようEUまたはスペインの規制要件を遵守するために投資を行わな
        ければならない本土外の領域(TNP)の電力システムにおける発電所の適合性ルールの必要性を排除する規定
        を含む。
       本土外の領域(TNP)の電力システムの特定の設備のための追加報酬システムについての2018年10月29日付省令

     TEC2018年第1158号
         2018年7月3日付法律2018年第6号の導入に基づき、またシステム・オペレーターからの報告により決定さ
        れた各本土外のシステムの電力の要件に従い、2018年10月29日付省令TEC2018年第1158号が官報に公布され
        た。これは、適用される環境規制を遵守するために実施されるべき投資に基づき、Gran                                             Canaria、Tenerife
        およびMenorcaの特定の設備用の追加報酬システムを設立することを視野に入れている(「(3)                                                経営成績　営
        業費用」を参照のこと。)。
       2013年の電力システムの欠損についての2018年8月24日付国王布告2018年第1048号

         2018年9月1日に、2013年の電力システムの赤字に融資するために認識される利益を計算する手続を修正す
        る(これにより、翌年1月1日からだけでなく事業者によって対応する額の貢献が行われた時点からかかる利
        益が発生する。)2018年8月24日付国王布告2018年第1048号が官報(BOE)に公布された。2013年の赤字に融資
        した事業者に支払うべき総額は、15百万ユーロで、そのうちの7百万ユーロがエンデサに対応する。当該国
        王布告は、かかる方法は一切の将来の欠損にも適用されることを定めている(「(3)                                           経営成績　純金融利益/
        (損失)」を参照のこと。)。
       エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての2018年10月5日付国王布告2018年第15号

         2018年10月5日に、大臣評議会は、エネルギー移行および消費者保護のための緊急措置についての国王布
        告法2018年第15号を承認し、2018年10月6日に官報(BOE)に公布された。当該国王布告法は、料金がより効果
        的に消費に対して調整される方針を通して脆弱な消費者グループに更なる支援を提供し消費者保護を拡大す
        ることを目的とした一連の緊急措置を含んでいる。当該法はまた、再生可能エネルギー、駆動エネルギーの
        効率化および電気自動車を基盤とする脱炭素化経済への移行を早めるための措置を実施する。
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         第1の措置は、脆弱な消費者グループを保護するために設計されている。社会的補填を受ける資格を有す
        る譲受人の数は、片親家族および一定の収入レベルを下回る依存度2または3の家族も含むよう拡張された。
        さらに、脆弱な消費者のために設定された支払いの遅れによって供給を止められることのないケースは、社
        会福祉に承認された16歳以下の子供、扶養家族または障害者のいる家庭を含むよう拡張され、当該金額は社
        会的補填を出資する義務のあるグループによって補われる。ディスカウントを受ける権利を有する最大の消
        費レベルも増加した。2018年10月8日に更新期間が終了した従前の社会的補填の譲受人について、国王布告
        法は、新しい社会的補填の要件を満たす者がこれを2018年10月8日から2018年12月31日の間に請求すれば、
        2018年10月8日から効力が発生し適用されることを規定している。最終的に、暖房用の火力の社会的補填が
        創設され、これは一般国家予算(PGE)によって融資される。当該国王布告法は、エネルギー貧困対策の国家
        戦略を6か月の間に承認することを企図している。この意味で、2018年12月19日に環境移行省は公開聴聞を
        開始している。
         第2の措置は、消費者を保護することを目的とし、時間の制約のある料金の請求が適用される場合は消費
        者が支払わなければならない金額を含むよう供給者に義務づけていることに加え、電力の契約に関してより
        柔軟である。
         第3の措置は、再生可能エネルギー、コージェネレーションまたは廃棄物に基づき自家消費の料金および
        使用料を排除しつつ、利用可能な種類を簡易化し、共有自家消費を可能とし、自家消費を促進するよう設計
        されている。当該国王布告法はまた、特に小さな電力設備の行政上および技術的な手続を簡易化する措置を
        特徴としている。当該国王布告法で設立されたものを展開するにあたり、環境移行省は国王布告計画の手続
        を開始した。
         第4の措置は、再生可能エネルギーおよび電気自動車の浸透拡大を図っている。したがって、最近の競売
        で落札した再生可能エネルギーの委任を促進するため、2018年12月31日に満了する予定であった電力システ
        ムを管理する2013年12月26日付法律2013年第24号より前に付与されたアクセスおよび接続のライセンスは、
        2020年3月31日まで延長された。電気自動車に関しては、ロードマネージャーの役割はこれらのサービスの
        展開を促進するために廃止された。
         最終の措置は、財政面およびシステムの持続可能性に関連する措置を含んでいる。2018年の第4四半期お
        よび2019年の第1四半期に、電力生産の価値に対する税が停止され、発電の炭化水素に対する特別税が廃止
        された。電力システムの持続可能性を確実にするため、電力システムの費用を補っていた二酸化炭素(CO2)
        の排出権の競売から発生する収益が増加し、システムの黒字は2018年および2019年の不均衡を減少させるた
        めに利用される。
         2018年10月5日付国王布告法2018年第15号は、2018年10月18日にスペイン議会で法案として手続を行うこ
        とで承認された。
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       石炭採掘の公正な移行および石炭採掘地域の持続可能な発展のための緊急措置についての2018年12月21日付国
     王布告法2018年第25号
         2018年12月22日に、設備の閉鎖手続に影響を受ける石炭採掘地区の公正な移行および持続可能な発展を奨
        励することを目的とした特定の措置を含む国王布告法が官報(BOE)に公布された。加えて、当該国王布告法
        は、2019年に、電力システム費に融資するために最大1,000百万ユーロが、また公正な移行の方針の行動お
        よび気候変動との戦いに最大100百万ユーロが、温室効果ガスの排出権の競売からの収益から分配されるこ
        とを設定した規定が組み込まれている。
       再生可能エネルギーの施設に付与される子会社の条件を設定した2018年12月20日付省令TEC2018年第1380号

         2018年12月20日付省令TEC2018年第1380号が、2018年12月25日に官報(BOE)に公布された。かかる省令は、
        欧州地域開発基金(ERDF)のファンドから共同出資されている、本土外の領域(TNP)の電力システムの風力お
        よび太陽光発電施設への投資に付与される支援の条件を定めている。
         2018年12月27日に、エネルギーの多様化と省エネ推進機構(IDAE)は、80百万ユーロおよび最大で217メガ
        ワットの電力が配分されるカナリア諸島の風力設備への投資を行うための補助金の競売を開催することを決
        議した。
       スペインの産業および商業セクターの経済競争性を高めるための緊急措置についての2018年12月7日付国王布

     告法2018年第20号
         12月8日に官報で公布されたこの国王布告法は、労働生産性の改善、エネルギーコストの削減および産業
        の安定性を強化するための行動を通して産業セクターの競争性を高めようとしている。とりわけ、国王布告
        法は、欧州規制で既に構想されている閉鎖的な電力配分ネットワークの概念を導入しており、電力集中型の
        産業の消費者の特定の要求に適合する法令の準備を公表した。当該規制は同様に一定の高効率のコージェネ
        レーション施設の耐用年数を2年間延長することも構想している。
       国内の電力および天然ガス市場の共通基準についての欧州議会および理事会の2009年7月13日付指令CE2009年

     第72号およびCE2009年第73号に関するCNMCの任務をEU法の要件に合わせて調整する緊急措置についての2019年1月
     11日付国王布告法2019年第1号
         2019年1月12日に、欧州の当局が提出した要請の後に、EUの法を遵守するためにCNMCの任務を修正するこ
        とを意図した当該国王布告法が官報(BOE)で公布された。
         当該国王布告法によると、CNMCは、通達を通じて、天然ガスおよび送電ならびに配電網、ならびに液化天
        然ガス(LNG)の発電所のアクセス料金の構成、方法および具体的な価格、そして、送電ならびにガスおよび
        電気、液化天然ガス(LNG)、ガスのシステムオペレーターの分配、ならびに政府が設定した上限の範囲内で
        の送電および分配の報酬の設定の方法およびパラメーター等の承認に責任を持つ。
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         環境移行省は、CNMCが考慮しなければならない、供給の安定性、システムの経済的および財務上の持続可
        能性、自立した供給、大気質、気候変動に立ち向かう取組み、需要の管理、将来の技術の選択ならびにエネ
        ルギーの合理的な使用等をカバーした、一連のエネルギーの方針のガイドラインを承認する。環境移行省
        は、エネルギーの方針に関する、または料金、規制された活動、アクセスおよび接続状況への報酬、ならび
        に電力およびガスシステムを運営する規則に影響のある、CNMCの通達を承認するのに1か月を有する。不一
        致がある場合は、支援委員会が相互理解を達成するよう働きかける。
         いずれの場合でも、CNMCの新しい任務は2020年1月1日付で適用される。さらに、当該国王布告法の効力が
        発生するより前に開始した手続および開始時期にかかわらず2019年より前に関係している手続は、従前の規
        制に基づき進められる。
         国王布告法は同様に、電力産業についての2013年12月26日付法律2013年第24号の特定の側面を修正してい
        る。当該国王布告法に基づきCNMCによって設定される送電および配電についての報酬の金融レートに関し
        て、政府は法でかかる金融レートの最大値を新しい各規制期間の開始に先行する年度の5月より前の24か月
        間の10年国債(加えて、各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて定める。新しい期間の開始時に、
        かかる最大値が設定されていなかった場合は、前の期間に対応する最大値が延長して使用され、またはそれ
        ができない場合は前の期間の報酬率が使用される。
         本土外の領域(TNP)の追加の報酬システムに付随する発電のオペレーションについては、政府が財務報酬
        率を定める。このレートは、新しい各規制期間の開始に先行する年度の5月より前の24か月間の10年国債(加
        えて、法に基づき各規制期間に設定されるスプレッド)に関連づけて、各規制期間の開始前に修正される可
        能性がある。新しい期間の開始時に、かかる財務報酬率が設定されていなかった場合は、前の規制期間の財
        務報酬率が延長されるとみなされる。
         最終的に、特定の報酬システムを使用している、再生可能エネルギー資源から電力を生産する施設、高効
        率コージェネレーションおよび廃棄物に関して、各規制期間に対応する審査において、標準的な施設の規制
        された寿命の残存期間中に合理的なリターン率のもととなっている価値は、修正される可能性があり、また
        法に基づき設定される。
      (3)  経営成績

       2018年の景気動向および業績
       連結業績
         エンデサは2018年に1,417百万ユーロの純利益を計上し、これは2017年に計上された1,463百万ユーロから
        3.1％の減少であった。
         2018年の純経常利益は1,511百万ユーロであり、(1,452百万ユーロから)4.1％増加した。
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         以下の表は2018年のエンデサの事業における純利益および純経常利益の内訳ならびに前年同期比の変動を
        表している(「セグメント情報」を参照のこと。)。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                            純経常利益     (2)
                     純利益/(損失)
                          増加率                       増加率
                               合計への                       合計への
              2018年      2017年     (減少率)            2018年      2017年     (減少率)
                              寄与率(％)                       寄与率(％)
                          (％)                       (％)
     発電および
                 396      263     50.6      27.9      490      263     86.3      32.4
     供給
     配　　電          1,046      1,048      (0.2)      73.8     1,046      1,037       0.9     69.2
     構造および
           (1)
                (25)      152    (116.4)       (1.7)      (25)      152    (116.4)       (1.6)
     その他
     合　　計          1,417      1,463      (3.1)      100.0      1,511      1,452       4.1     100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  純経常利益＝親会社の利益/(損失)－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益/(損失)－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資
       産の減損準備金の純額。
       会計処理方針の変更

         表ⅠはIFRS第9号「金融商品」およびIFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」の適用を受けて変更さ
        れた2018年1月1日の連結財政状態計算書への影響額を含む。
         -　IFRS第9号「金融商品」は2018年に発効された。その結果、予想損失法に基づき減損モデルが適用され
           た(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.1を参
           照のこと。)。
         -　初めてIFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」を適用するにあたり、エンデサは、連結損益計算
           書において認識されている、2018年1月1日までの顧客との契約の獲得による増分コストを、連結財政
           状態計算書の非流動資産において計上した。
           この資産はこれらのコストと関連して、顧客との契約の予想平均残存期間に基づき体系的に減価償却
           され、かかる期間はその日において、1.4年から9年の範囲にわたった(「第6　経理の状況」に含まれ
           る2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.1を参照のこと。)。
         両方の運用基準が適用される初回の代替への変更に関して、エンデサは2018年1月1日時点において累計的
        な効力によって適用される遡及を全面的に適用することを選択した。
         表Ⅱは、2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類におけるIFRS第9号「金融商品」およびIFRS
        第15号「顧客との契約から生じる収益」の適用の影響の内訳を含む。
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                                                            有価証券報告書
      表Ⅰ
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                            IFRS  第15号
                                                    2018年1月1日
                                    IFRS  第9号
                            2018  年1月1日             「顧客との契約
                                                    （変更後）     (1)
                                    「金融商品」
                                           から生じる収益」
     資産
     非流動資産                          25,507         12         95     25,614
     有形固定資産                          21,727          -         -     21,727
     投資資産                             9       -         -       9
     無形資産                           1,196         -        95      1,291
     のれん                            459        -         -      459
     持分法適用による投資                            205        -         -      205
     非流動金融資産                            769       (10)          -      759
     繰延税金資産                           1,142         22         -     1,164
     流動資産                           5,530        (43)          -     5,487
     在庫                           1,267         -         -     1,267
     売掛金およびその他の受取債権                           3,100        (33)          -     3,067
     　　受取債権                           2,877        (33)          -     2,844
     　　流動所得税資産                            223        -         -      223
     流動金融資産                            764       (10)          -      754
     現金および現金同等物                            399        -         -      399
     売却目的で保有する非流動資産
                                  -       -         -       -
     および非継続事業
     総資産                          31,037         (31)         95     31,101
     資本および負債
     資本                           9,233        (40)         71      9,264
     親会社                           9,096        (40)         71      9,127
     　　株式資本                           1,271         -         -     1,271
     　　資本剰余金および資本準備金                           7,155        (40)         71      7,186
     　　親会社の期間の利益                           1,463         -         -     1,463
     　　中間配当                           (741)         -         -      (741)
     　　評価調整                            (52)        -         -      (52)
     非支配持分                            137        -         -      137
     非流動負債                          14,269          9        24     14,302
     繰延税金負債                           4,730         -         -     4,730
     非流動引当金                           3,382         -         -     3,382
     　　年金および類似の負担金                            951        -         -      951
     　　その他の非流動引当金                           2,431         -         -     2,431
     非流動有利子ローンおよび借入金                           4,414         -         -     4,414
     その他の非流動負債                            646        -         -      646
     繰延税金負債                           1,097         9        24      1,130
     流動負債                           7,535         -         -     7,535
     流動有利子ローンおよび借入金                            978        -         -      978
     流動引当金                            425        -         -      425
     　　年金および類似の負担金                             -       -         -       -
     　　その他の流動引当金                            425        -         -      425
     買掛金およびその他の支払債務                           6,132         -         -     6,132
     　　供給業者およびその他の債務                           5,962         -         -     5,962
     　　流動所得税負債                            170        -         -      170
     売却目的の保有に分類される非流動資産
                                  -       -         -       -
     および非継続事業に関連する負債
     総資産および総負債                          31,037         (31)         95     31,101

       (1) 上記の通り2018年1月1日に調整された。
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       表Ⅱ
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                                   2018  年 12月31日
                                           IFRS  第15号
                            2018  年
                                   IFRS  第9号             IFRS第9号および
           連結財政状態計算書
                                         「顧客との契約       か
                                  「金融商品」                 第15号の適用に
                            12月31日
                                          ら生じる収益」
                                                   影響されない額
     非流動資産                         26,001         (19)        (111)        25,871
     流動資産                         5,655         36         -       5,691
     総資産                         31,656         17        (111)        31,562

     資本                         9,181         33        (83)        9,131

     　　親会社                         9,037         33        (83)        8,987
     　　非支配持分                          144        -         -        144
     非流動負債                         14,781         (16)         (28)       14,737

     流動負債                         7,694         -         -       7,694
     総資本および総負債                         31,656         17        (111)        31,562

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                                     2018  年
                                           IFRS  第15号
                                   IFRS  第9号             IFRS第9号および
            連結損益計算書                 2018  年
                                         「顧客との契約       か
                                  「金融商品」                 第15号の適用に
                                          ら生じる収益」
                                                   影響されない額
     収益                         20,195          -         -      20,195
     仕入およびサービス                        (14,567)           -        (70)       (14,637)

     その他の変動仕入およびサービス                         (2,051)          -        (70)       (2,121)
     限界利益                         5,628         -        (70)        5,558

     EBITDA                         3,627         -        (70)        3,557

     減価償却費、償却費および減損損失                         (1,708)         (6)         54       (1,660)
     営業利益                         1,919         (6)        (16)        1,897
     純金融利益/(損失)                          (139)        (3)         -       (142)

     税引前利益/(損失)                         1,818         (9)        (16)        1,793

     所得税の支出                          (392)         2         ▶       (386)

     当該期間の利益                         1,426         (7)        (12)        1,407

     　　親会社                         1,417         (7)        (12)        1,398
       非支配持分                         9       -         -         9
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       業績の分析
         以下の表はエンデサの2018年の連結損益計算書の主要な数値の詳細および前年からの変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                               連結損益計算書の主要な数値
                     2018年          2017年           変化       増加率(減少率)(％)
     収　　益                  20,195          20,057            138          0.7
     限界利益                   5,628          5,488           140          2.6
     EBITDA   (1)
                        3,627          3,542            85          2.4
     EBIT  (2)
                        1,919          2,031          (112)          (5.5)
     純金融利益/(損失)         (3)
                        (139)          (123)           (16)          13.0
     税引前利益/(損失)                   1,818          1,900           (82)          (4.3)
     純利益/(損失)                   1,417          1,463           (46)          (3.1)
     純経常利益     (4)
                        1,511          1,452            59          4.1
     (1)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋資産のためにグループが実施した事業－人件費－その他の固定営業費用。
     (2)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費および減損損失。
     (3)  純金融利益/(損失)＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (4)  純経常利益＝親会社の利益/(損失)－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益/(損失)－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資
       産の減損準備金の純額。
         2018  年、EBITDAは3,627百万ユーロ(+2.4％)であった。2018年の業績を分析するには、以下の要因を考慮

        しなければならない。
         ・　卸売電力市場の累積算術価格の増加(57.3ユーロ/メガワット時(+9.7％))にもかかわらず、当該年の
            火力(-13.3％)および原子力(-9.0％)の発電量の低下による電力購入(-3.0％)および燃料消費(-
            1.1％)の減少。
         ・　様々な関連する決定を施行する2017年9月28日付命令ETU2017年第929号および2017年12月22日付命令
            ETU2017年第1288号に基づく222百万ユーロの2017年の社会的補填について認識される費用の減少。
         2018年のEBITは、主にAlcudia(バレアレス諸島)の火力発電所での158百万ユーロの減損損失の結果とし

        て、5.5％下降し、1,919百万ユーロとなった(「営業費用」を参照のこと。)。
       収　　益

         2018年、収益は、2017年から138百万ユーロ増加(+0.7％)して、合計20,195百万ユーロであった。
         以下の表は2018年の連結損益計算書の収益の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                        収　　益
                   2018年   (1)
                              2017年           変化       増加率(減少率)(％)
     販売による売上                 19,555           19,556            (1)          (0.0)
     その他営業利益                   640           501           139          27.7
     合　　計                 20,195           20,057            138           0.7
     (1)  Parques   Eólicos   Gestinver    Gestión,    S.L.U.(19    百万ユーロ)およびEmpresa           de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(17百万ユーロ)のそれぞれ
       の支配日時点からの収益を含む(「連結の範囲」を参照のこと。)。
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       市場の状況
         2018年、電力需要の動向は以下のとおりであった。
         ・　当該年の本土の電力需要合計は、前年比で0.4％上昇した(営業日および気温に関して調整される場
            合、+0.3％)。
         ・　2018年、本土外の領域(TNP)の電力需要は、2017年比で、バレアレス諸島において0.6％の増加および
            カナリア諸島において1.0％の減少で売却された(営業日および気温に関して調整される場合、それ
            ぞれ+0.2％および-1.0％)。
         2018年には価格の上昇が見られ、卸売電力市場における累積算術価格は、主に二酸化炭素(CO                                                 )排出権の

                                                          2
        増加および原材料価格の変動により、57.3ユーロ/メガワット時(+9.7％)であった。
         本土発電量合計への再生エネルギーの貢献は、2018年において39.0％であった(2017年において38.7％)。
         この環境において、以下のとおりであった。
         ・　エンデサの本土における通常の仕組みによる発電量は、2018年に合計61,338ギガワット時で、2017年
            より6.4％少なく、その内訳は複合循環発電所(5,293ギガワット時、-37.1％)、石炭発電所(19,924
            ギガワット時、-10.7％)、原子力発電所(24,067ギガワット時、-9.0％)、再生可能エネルギーおよ
            びコージェネレーション発電所(3,715ギガワット時、+11.4％)ならびに水力発電所(8,339ギガワッ
            ト時、+66.6％)であった。
         ・　本土外の領域(TNP)での発電は、2018年は12,855ギガワット時であった(-2.2％)。
         ・　水力を含む原子力および再生可能エネルギー技術は、エンデサの2018年の発電構成の48.8％を占めて
            おり、その他の部門では80.1％を占めている(2017年は、それぞれ44.4％および74.6％)。
         2018年12月31日に、エンデサは、以下の電力市場シェアを有していた。

         ・　本土発電において22.5％
         ・　配電において43.6％
         ・　電力供給において33.4％
         2018年、従来型ガス需要は4.5％増加し、2018年12月31日にエンデサは規制緩和市場において顧客へのガ

        ス販売の市場シェア16.3％を確保した。
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       売　　上
         以下の表は2018年の連結損益計算書の売上の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                          売上高
                                                      増加率
                               2018年   (1)
                                       2017年        変化
                                                    (減少率)(％)
     電力売上高                            14,137       14,451        (314)       (2.2)
       規制緩和市場における売上高                          9,236       9,533       (297)       (3.1)
          スペインの規制緩和市場における売上高                        8,227       8,457       (230)       (2.7)
          スペイン国外の規制緩和市場の顧客に
                                 1,009       1,076        (67)       (6.2)
          対する売上高
       規制価格での売上高                          2,339       2,460       (121)       (4.9)
       卸売市場における売上高                          1,130       1,137        (7)      (0.6)
       本土外の領域(TNP)に対する補填                          1,318       1,215        103       8.5
       再生可能エネルギーへの投資に対する報酬                            96       95        1      1.1
       その他電力売上高                            18       11        7      63.6
     ガス売上高                            2,554       2,233        321       14.4
       スペインの規制緩和市場における売上高                          2,469       2,150        319       14.8
       規制価格での売上高                            85       83        2      2.4
     配電による規制収益                            2,209       2,231        (22)       (1.0)
     その他の売上高およびサービス                             655       641        14       2.2
     合　　計                            19,555       19,556         (1)      (0.0)
     (1)  Parques   Eólicos   Gestinver    Gestión,    S.L.U.(19    百万ユーロ)およびEmpresa           de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(17百万ユーロ)のそれぞれ
       の支配日時点からの売上高を含む(「連結の範囲」を参照のこと。)。
       規制緩和市場顧客への電力売上

         2018年12月31日にエンデサは規制緩和市場において5,724,633人の電力顧客を有しており、これは2017年
        12月31日時点より2.4％の増加で、内訳は以下のとおりであった。
         ・　スペイン本土市場において                4,626,694     人(+0.6％)
         ・　本土外の領域(TNP)市場において824,807人(+4.8％)
         ・　スペイン国外の規制緩和市場において273,132人(+33.2％)
         これらの顧客に対するエンデサの純売上高は、2018年に、2017年と比べて7.5％の減少となる合計77,283
        ギガワット時であった。
         ・　スペインの規制緩和市場で67,517ギガワット時(-6.7％)
         ・　スペイン国外の規制緩和市場で9,766ギガワット時(-12.9％)
         経済的観点から、2018年の規制緩和市場への売上は、以下の内訳のとおり、9,236百万ユーロ(-3.1％)と
        なった。
         ・　2018年、スペインの規制緩和市場における売上は合計8,227百万ユーロであり(-2.7％)、主に物理単
            位での売上減少により、2017年の数値より230百万ユーロ減少した。
         ・　スペインを除くヨーロッパの規制緩和市場での売上からの収益も、主にポルトガル、ドイツおよびオ
            ランダにおける顧客ミックスの変化に起因する電力販売量の減少により、2017年比で67百万ユーロ
            下降(-6.2％)し、合計1,009百万ユーロとなった。
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       規制価格での電力売上
         2018年においては、以下のとおりであった。
         ・　エンデサは、その関連供給者を通じて規制価格が適用される顧客に2017年より4.4％少ない12,356ギ
            ガワット時を販売した。
         ・　主に物理単位での売上減少の結果、これらの売上は2017年より4.9％低い2,339百万ユーロの利益を
            伴った。
       ガスの売上

         2018年12月31日にエンデサは規制緩和市場において1,603,731人のガス顧客を有しており、これは2017年
        12月31日時点の数値より2.8％の増加であった。
         ・　規制市場において233,163人(-5.3％)
         ・　規制緩和市場において1,370,568人(+4.3％)
         エンデサは、2018年に天然ガス市場の顧客に対し、2017年より8.6％の増加となる86,729ギガワット時を

        販売した。
         2018年、ガス販売からの収益は、以下のとおり、2017年の数値から321百万ユーロの増加(+14.4％)となる
        合計2,554百万ユーロであった。
         ・　規制緩和市場におけるガスの売上は、主に販売価格の増加により、2017年の数値より319百万ユーロ
            の増加(+14.8％)となる合計2,469百万ユーロであった。
         ・　規制価格でのガス販売からの収益は、主に物理単位での売上増加により、前年より2百万ユーロ増加
            し(+2.4％)、合計85百万ユーロとなった。
       本土外の領域(       TNP)に対する補填

         2018年本土外の領域(TNP)の発電についての超過費用に対する補填額は、合計1,318百万ユーロとなり、主
        に商品価格の変動および二酸化炭素排出権からもたらされた燃料価格の値上げにより2017年と比べて103百
        万ユーロ(+8.5％)増加した。
       配　　電

         エンデサは、2018年にスペイン市場で2017年と比べて0.8％の減少となる117,029ギガワット時の配電を
        行った。
         2018年の規制配電事業について認識される収益は、2017年より22百万ユーロの減少(-1.0％)となる2,209
        百万ユーロであった。
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       その他営業収益
         以下の表は2018年のその他の営業利益の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                      その他の営業利益
                                                     増加率
                            2018  年      2017  年       変化
                                                   (減少率)(％)
     貯蓄燃料デリバティブの変更                           294        158        136        86.1
     収入から免除される補助金(1)                           21        30        (9)       (30.0)
     損益における顧客との契約上の債務の認識                           157        153         ▶       2.6
     発電所でのサービス                            6        10        (4)       (40.0)
     取引参加権                           42        45        (3)       (6.7)
     第三者に支払われる補償                           31        20        11       55.0
     その他                           89        85         ▶       4.7
     合　　計                           640        501        139        27.7
     (1)  2018  年の18百万ユーロ(2017年は22百万ユーロ)の資産から免除される補助金を含む(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事
       業年度に関する連結財務書類の注記16および25.2を参照のこと。)。
         2018年のその他営業収益は、主に、ガスおよび電力デリバティブの評価および決済による貯蓄エネル

        ギー・デリバティブの評価および決済からの収益における136百万ユーロ(+86.1％)の増加のため2017年から
        139百万ユーロ(+27.7％)増加の、合計640百万ユーロであり、これは連結損益計算書の「その他の変動仕入
        およびサービス」の下で認識される関連費用における65百万ユーロ(+35.7％)の増加を一部相殺する(「営業
        費用」を参照のこと。)。
       営業費用

         2018年、営業費用は、2017年から1.6％増加して、合計18,546百万ユーロであった。
         以下の表は2018年の営業費用の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                        営業費用
                                                     増加率
                            2018年   (1)
                                     2017年         変化
                                                    (減少率)(％)
     仕入およびサービス                         14,567        14,569          (2)       (0.0)
       電力購入                        4,784        4,933        (149)        (3.0)
       燃料消費                        2,269        2,294         (25)        (1.1)
       送電費用                        5,463        5,652        (189)        (3.3)
       その他の変動仕入およびサービス                        2,051        1,690         361        21.4
     人件費                           947        917         30        3.3
     その他の固定営業費用                          1,324        1,251          73        5.8
     減価償却費および減損損失                          1,708        1,511         197        13.0
     合　　計                         18,546        18,248          298        1.6
     (1)  2017  年は、Parques      Eólicos   Gestinver    Gestión,    S.L.U.(1百万ユーロ)およびEmpresa              de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(9百万ユーロ)の
       それぞれの支配日時点からの営業費用を含む(「連結の範囲」を参照のこと。)。
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       仕入およびサービス(変動費用)
         仕入およびサービス(変動費用)は、2018年で合計14,567百万ユーロであり、2017年とほぼ一致した。
         これらの費用に関する2018年の実績は以下のとおりであった。
         ・　電力購入および燃料消費は174百万ユーロ減少した(-2.4％)。卸売電力市場での累積算術価格(57.3
            ユーロ/メガワット時、+9.7％)の増加にもかかわらず、当該年の火力(-13.3％)および原子力(-
            9.0％)の発電量が減少したことが主な原因である。
         ・　連結損益計算書の「その他の変動仕入およびサービス」は、2017年比で361百万ユーロ増加(+21.4％)
            し合計2,051百万ユーロであり、主な原因は以下のとおりである。
                                                     (単位：百万ユーロ)
                                          その他の変動仕入およびサービス
                                                          増加率
                                      2018年      2017年       変化
                                                        (減少率)(％)
            社会的補填                            88     (141)        229      (162.4)
            二酸化炭素(CO       )排出手当
                                        361       214       147       68.7
                  2
            貯蓄燃料デリバティブの変化                            247       182       65       35.7
            顧客との契約の取得における増分費用                             3      64      (61)       (95.3)
            新規の発電およびサービスに関するその他の費用                            179       151       28       18.5
            その他                           1,173       1,220       (47)       (3.9)
            合　　計                           2,051       1,690        361       21.4
             -　主に、さまざまな関連する規則を施行する2017年9月28日付命令ETU2017年第929号および2017年

              12月22日付命令ETU2017年第1288号に基づく222百万ユーロの社会的補填(または社会的料金)に
              関して2017年に認識される費用の減少により、同費用は229百万ユーロに増加。
             -　市場価格の増加の結果として火力発電が減少した(-13.3％)にもかかわらず、二酸化炭素(CO                                                  )
                                                              2
              排出権の費用の147百万ユーロ(+68.7％)の増加。
             -　エネルギーデリバティブに関連する費用における65百万ユーロの増加(+35.7％)。同じ項目の利
              益の136百万ユーロの増加(+86.1％)により相殺され、連結損益計算書の「その他の営業利益」
              として認識された。これは主にガスおよびエネルギーデリバティブの評価および決済における
              変更による(「収益」を参照のこと。)。
             -　IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」を適用した顧客との契約の獲得の増分費用の資産
              化(2018年1月1日以降)の結果としての61百万ユーロ(-95.3％)の減少(「会計処理方針の変更」
              を参照のこと。)。
             -　新規の発電およびサービスの事業に対応する請求の増加の結果として(32百万ユーロ)、これら
              に関連する費用における28百万ユーロ(+18.5％)の増加。
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       人件費およびその他の固定営業費用(固定費用)
         固定費は、2018年に合計2,271百万ユーロとなり、前年同期比で103百万ユーロ増加した(+4.8％)。
         以下の表は2018年の固定費用の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                        固定費用
                                                     増加率
                            2018年   (1)
                                     2017年         変化
                                                    (減少率)(％)
        人件費                        947        917         30        3.3
        その他の固定営業費用                       1,324        1,251          73        5.8
        合　　計                       2,271        2,168         103        4.8
       (1)  それぞれの支配日時点からのParques               Eólicos   Gestinver    Gestión,    S.L.U.(2百万ユーロ)およびEmpresa              de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,
         S.A.(5百万ユーロ)の固定費用を含む(「連結の範囲」を参照のこと。)。
       人件費

         人件費は、2018年に合計947百万ユーロとなり、2017年に比して30百万ユーロ(+3.3％)増加した。2018年
        中の人件費を審査する際は、以下の影響を考慮する必要がある。
         ・　進行中の労働力削減計画および契約停止合意のための引当金の更新(それぞれ2018年に4百万ユーロの
            マイナスおよび2017年に27百万ユーロのプラス)。
         ・　労働力継承計画、自発的出国契約、補償ならびにその他の税金および職業上のリスクのための引当金
            の純額(2018年に0百万ユーロおよび2017年に16百万ユーロ)。
         これらの影響を除くと、2018年、人件費は15百万ユーロ増加(+1.6％)した。

       その他の固定営業費用

         2018年のその他の固定営業費用は、2017年と比較し73百万ユーロ増加(+5.8％)し、1,324百万ユーロと
        なった。
         この金額は12百万ユーロの懲罰的手続による罰金の増加を反映している。
         この影響を除くと、2018年のその他の固定営業費用は、主にデジタル化戦略のターゲットと同様に47百万
        ユーロの電気通信サービスの費用の増加により、前年同期比で61百万ユーロ増加(+4.9％)した(「1　経営方
        針、経営環境及び対処すべき課題等」を参照のこと。)。
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       減価償却費、償却費および減損損失
         以下の表は、2018年の減価償却費、償却費および減損損失の詳細ならびに前年と比較した変化を表してい
        る。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                         減価償却費、償却費および減損損失
                                                        増加率
                                      2018  年 (1)              (減少率)
                                             2017  年
                                                   変化
                                                        (％)
     減価償却費および償却費                                   1,480      1,350       130      9.6
        有形固定資産の減価償却に関する引当金                                1,259      1,200       59     4.9
        無形資産の償却に関する引当金                                 221      150      71    47.3
                                         228
     減損損失                                          161      67    41.6
     非金融資産                                    148     (21)      169   (804.8)
        有形固定資産および運用財産の減損損失に関する引当金                                 153     (13)      166  (1,276.9)
          Palma   de  Mallorca     ENDESA    Distribución       Eléctrica,
                                             (14)  (2)
                                          -           14     N/A
          S.L.U.   の土地
                                       157  (3)
          Alcudia(    バレアレス諸島)の火力発電所                                 -     157      N/A
                                         (4)
          その他の    有形固定資産および運用財産                                 1     (5)   (500.0)
        無形資産の減損損失に関する引当金                                 (6)      (8)       2   (25.0)
          その他の無形資産                               (6)      (8)       2   (25.0)
        のれんの減損損失に関する引当金                                  1      -      1    N/A
                                         1 (3)
          バレアレス諸島の資金生成単位(CGU)                                     -      1    N/A
     金融資産                                    80     182     (102)     (56.0)
        顧客との契約からの債権の減損損失に関する引当金                                  79     182     (103)     (56.6)
        その他の金融資産の減損損失に関する引当金                                  1      -      1     N/A
     合　　計                                   1,708      1,511       197     13.0
     (1)  Parques   Eólicos   Gestinver    Gestión,    S.L.U.(6   百万ユーロ    )および   Empresa   de Alumbrado    Eléctrico    de Ceuta,   S.A.(2   百万ユーロ    )のそれぞれの
       支配日時点からの減価償却費、償却費および減損損失を含む                       (「連結の範囲」を参照のこと。)。
     (2)  関連する税効果の純額の11百万ユーロ。
     (3)  関連する税効果の純額の119百万ユーロ。
         減価償却費、償却費および減損損失は2018年に合計1,708百万ユーロとなり2017年に比して197百万ユーロ
        の増加となった(+13.0％)。2018年に関する減価償却費、償却費および減損損失を見る際は、以下の要因を
        考慮しなければならない。
         ・　本土外の領域(TNP)の発電施設の追加報酬についての2018年10月29日付命令TEC2018年第1158号の公布
            に続いて2018年に認識された、減損損失の引当金は、操業を続けられるようEUおよびスペインの規
            制を遵守するため、追加の投資を必要としたが、これはAlcudia(バレアレス諸島)の火力発電所の石
            炭ユニットを含まない。
            この追加の報酬システムを認識しないことにあたり、当社は2018年12月27日に、Alcudia(バレアレ
            ス諸島)の火力発電所のグループ1および2の閉鎖の承認ならびにグループ3および4の発電所の推定使
            用年数の短縮を要請するため、バレアレス諸島自治州のエネルギーおよび気候変動総局に申請を提
            出した。
            その結果、これらの資産の回復可能な金額は、その帳簿価格より低く、158百万ユーロとなった連結
            損益計算書の減損損失を認識する結果となった(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に
            終了した事業年度の連結財務書類の注記3e.2、6、10および29を参照のこと。)。
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         ・　IFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」に従った、連結財政状態計算書の「非流動資産」におけ
            る顧客との契約の獲得の増分費用の2018年1月1日からの資産化は、この項目に関連する減価償却費
            の54百万ユーロの増加を含む(「会計処理方針の変更」を参照のこと。)。
         ・　2017年、前期に認識された14百万ユーロとなる特定の土地への有形固定資産の減損損失の払戻しも
            あった。
         前段落の影響を考慮しない場合、2018年の減価償却費、償却費および減損損失は、2017年から29百万ユー
        ロ減少(-1.9％)した。
       純金融利益/(損失)

         エンデサ・グループは、2018年および2017年にそれぞれ139百万ユーロおよび123百万ユーロの純金融損失
        を計上した。
         以下の表は2018年の純金融利益/(損失)の詳細および前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                     純金融利益/(損失)         (1)
                                                     増加率
                            2018年   (2)
                                     2017年         変化
                                                    (減少率)(％)
     金融利益                           36        51       (15)       (29.4)
     財務費用                          (173)        (178)          5      (2.8)
     換算差額純額                           (2)         ▶       (6)      (150.0)
                       (1)
     合　　計                          (139)        (123)         (16)        13.0
     (1)  純金融利益/(損失)＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (2)  Parques   Eólicos   Gestinver    Gestión,    S.L.U.   の支配日時点からの純金融利益/(損失)(3百万ユーロの損失)を含む(「連結の範囲」を参照のこ
       と。)。
         2018年の純金融損失は合計137百万ユーロとなり、2017年と比較し10百万ユーロの増加(+7.9％)であっ

        た。
         2018年、換算差額純額は2百万ユーロのマイナスとなった(2017年は4百万ユーロの為替差益純額)。
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         2018年の純金融損失を審査する際は、以下の影響を考慮する必要がある。
                                                     (単位：百万ユーロ)

                                                純金融費用損失       (1)
                                                          増加率
                                          2018年     2017年      変化     (減少率)
                                                           (％)
      償却費用における金融負債の費用                                     (129)     (133)       ▶     (3.0)
      償却費用における金融資産からの収入                                      10     19     (9)     (47.4)
        金融欠損金への利息                                     7     -     7      N/A
        社会的補填                                     -     15    (15)       N/A
        その他                                     3     ▶    (1)     (25.0)
      IFRS第9号「金融商品」に従った労働力削減計画、発電所の解体および金
                                            (8)     (5)     (3)      60.0
      融資産の減損のための引当金の更新
                                           (10)      (8)     (2)      25.0
      その他
      合　　計                                     (137)     (127)      (10)       7.9
     (1)  純金融損失    － 金融利益   － 財務費用。
         ・　2018年および2017年の両年に、IFRS第9号「金融商品」に従った、進行中の労働力削減計画および契

            約停止の合意、施設の解体ならびに金融資産の減損から生じた(「会計処理方針の変更」を参照のこ
            と。)、それぞれ純額で8百万ユーロおよび5百万ユーロ(マイナス)の負担金の更新があった。
         ・　2018年に、2013年のスペイン国内の規制事業における利益の不足の資金手当てに関する利息の調整に
            関連する収入(「(2)           事業の概観　スペインおよびポルトガルにおける規制枠組み」を参照のこ
            と。)について、7百万ユーロの金融利益が認識され、一方で2017年に、エンデサが申し立てた判決
            の執行についての最高裁判所の判決に関して、また15百万ユーロの社会的補填に関して、金融利益
            が認識された。
         前段落の影響を除くと、以下の原因が合わさったことにより2018年の純金融損失は1百万ユーロ(-0.7％)
        減少した。
         ・　総金融負債の平均費用の低下。2017年の2.1％から2018年の1.9％に減少した。
         ・　両期間における総金融負債の平均の上昇。2017年の6,082百万ユーロから2018年の6,777百万ユーロへ
            増加した。
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       持分法を適用して会計処理される会社の純利益/(損失)
         2018年に、持分法を適用して会計処理される会社は、純利益に35百万ユーロを寄与し、2017年の15百万
        ユーロの純損失と以下のとおり比較される。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                            持分法を使用して計算された
                                              会社の純利益/(損失)
                                              2018年        2017年
     関連会社                                             7        ▶
        Tecnatom,     S.A.
                                                   -       (4)
        Gorona    del  Viento    El  Hierro,    S.A.
                                                   -        3
        Boiro   Energía,     S.A.
                                                   1        2
        Compañía     Eólica    Tierras    Altas,    S.A.
                                                   1        1
        その他                                           5        2
     ジョイント・ベンチャー                                             28       (19)
        Tejo   Energia    - Produção     e Distribução      de  Energia    Eléctrica,      S.A.
                                                   7       10
        Nuclenor,     S.A.  (1)
                                                   ▶      (48)
        Énergie    Électrique      de  Tahhadart,      S.A.
                                                   2        7
        Suministradora        Eléctrica     de  Cádiz,    S.A.
                                                   2        1
        その他                                          13        11
     合　　計                                             35       (15)
     (1)  「 第6　経理の状況      」に含まれる     2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務書類の注記                 11.1  を参照のこと。
         2017年には、この項目は、Santa                 María   de  Garoña(Burgos)の原子力発電所の廃止に関する見積済の追加

        費用を補償するための引当金の認識によって、Nuclenor,                              S.A.における50％の持分に関連する48百万ユーロ
        の損失を含んだ。
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       資産の処分における利益/(損失)
         2018年および2017年の資産の処分における利益はそれぞれ3百万ユーロおよび7百万ユーロとなり、その内
        訳は以下のとおり。
                                                   (単位：百万ユーロ)

                                                 資産の処分における
                                                   利益  /( 損失  )
                                          セクション
                                                 2018  年    2017  年
                                                     38       34
     非金融資産
                                                   34  (1)
        Sant   Adrià   del  Besòsの土地
                                           2.5                -
        その他の利益/(損失)                                             ▶      34
          グループ会社その他への投資の売却からの収益                                           -      13
             Aquilae    Solar,    S.L.  、 Cefeidas     Desarrollo      Solar,    S.L.  、
             Cephei    Desarrollo      Solar,    S.L.  、 Desarrollo      Photosolar,
                                                     -       ▶
             S.L.  、 Fotovoltaica       Insular,     S.L.  および   Sol  de  Media
             Noche   Fotovoltaica,       S.L.
             Nueva   Marina    Real   Estate,    S.L.
                                                     -       9
          有形固定資産の売却からの収益                                           ▶       7
          その他                                           -      14
     金融資産                                              (35)       (27)
        売掛債権の買取取引の料金                                            (35)       (27)
     合計の純額                                                3       7
     (1)  関連する税効果の純額、25百万ユーロ。
       所得税の支出

         2018年の所得税の支出は392百万ユーロとなり、2017年と比較して35百万ユーロ減少した(-8.2％)。
         2018年の実効税率は21.6％であった(2017年は22.5％)。
         2018年に、連結損益計算書のこの項目は、税務当局が行った2011年から2014年の所得税の検査のための25
        百万ユーロを含んでいた。
         前段落に記載された影響を除くと、2018年の実効税率は20.2％であった。
       純利益

         2018年の親会社に帰属する純利益は、2017年と比較して46百万ユーロ減少(-3.1％)して、1,417百万ユー
        ロであった。
         2018年の親会社に帰属する純経常利益は、合計1,511百万ユーロとなり、前年同期比で59百万ユーロの増
        加(+4.1％)となった。
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       セグメント情報
         セグメント情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
        の注記34に含まれている。
         以下の表は2018年に関するエンデサの主な数値の詳細および前年比の変動を表している。

                                                 (単位：百万ユーロ)

                          2018年                     2017年
                             構造                     構造
                  発電                     発電
                            および                     および
                  および      配電          合計     および      配電          合計
                            その他   (1)                  その他   (1)
                  供給                     供給
     収　　入             17,621      2,784     (210)     20,195     17,509      2,750     (202)     20,057
     限界利益              3,157     2,583     (112)     5,628     2,784     2,590      114    5,488
     EBITDA   (2)
                   1,617     2,059      (49)     3,627     1,350     2,050      142    3,542
     EBIT  (3)
                    588    1,429      (98)     1,919      488    1,453       90    2,031
     純金融収益/(損失)         (4)     (150)      (75)      86    (139)     (132)      (96)      105    (123)
     税引前利益               468    1,363      (13)     1,818      314    1,379      207    1,900
     純利益               396    1,046      (25)     1,417      263    1,048      152    1,463
     純経常利益     (5)
                    490    1,046      (25)     1,511      263    1,037      152    1,452
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋資産のためにグループが実施した事業－人件費－その他の固定営業費用。
     (3)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
     (4)  純金融利益/(損失)＝金融利益－財務費用＋換算差額純額。
     (5)  純経常利益＝親会社の利益/(損失)－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資産の処分における利益/(損失)－(10百万ユーロを超えた分の)非金融資
       産の減損準備金の純額。
       限界利益

         以下の表は2018年におけるエンデサの事業間の売上からの収益およびその他営業収益の分配ならびに前年
        比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                          売上                   その他営業収益
                            増加率     合計への                増加率     合計への
                  2018年     2017年     (減少率)      寄与率     2018年     2017年     (減少率)      寄与率
                             (％)     (％)                (％)     (％)
     発電および供給             17,203     17,223      (0.1)      88.0      418     286     46.2     65.3
       本土外の領域
                   2,106     1,943      8.4     10.8       9     9     -    1.4
       (TNP)の発電
       その他の発電
                  16,118     16,204      (0.5)      82.4      409     277     47.7     63.9
       および供給
       調　　整           (1,021)      (924)      10.5     (5.2)       -     -     -     -
     配　　電              2,509     2,492      0.7     12.8      275     258      6.6    43.0
               (1)
     構造およびその他              (157)     (159)     (1.3)     (0.8)      (53)     (43)     23.3     (8.3)
     合　　計             19,555     19,556      (0.0)     100.0      640     501     27.7    100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
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         以下の表は2018年におけるエンデサの事業間の仕入およびサービスの内訳ならびに前年比の変動を含む。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                     仕入およびサービス         (2)
                                             増加率        合計への
                            2018年        2017年
                                           (減少率)(％)         寄与率(％)
     発電および供給                         14,464        14,725         (1.8)         99.3
       本土外の領域(TNP)の発電                        1,504        1,258         19.6        10.3
       その他の発電および供給                       13,976        14,385         (2.8)         95.9
       調　　整                       (1,016)         (918)         10.7        (6.9)
     配　　電                           201        160        25.6         1.4
                       (1)
     構造およびその他                          (98)        (316)        (69.0)         (0.7)
     合　　計                         14,567        14,569         (0.0)        100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  仕入およびサービス＝電力購入＋燃料消費＋送電費用＋その他の変動仕入およびサービス。
         2018年のエンデサの事業における限界利益の内訳はおよび前年比の変動は以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                       限界利益    (2)
                                             増加率        合計への
                            2018年        2017年
                                           (減少率)(％)         寄与率(％)
     発電および供給                          3,157        2,784         13.4        56.1
       本土外の領域(TNP)の発電                         611        694       (12.0)         10.9
       その他の発電および供給                        2,551        2,096         21.7        45.3
       調　　整                         (5)        (6)       (16.7)         (0.1)
     配　　電                          2,583        2,590        (0.3)         45.9
                       (1)
     構造およびその他                          (112)         114      (198.2)         (2.0)
     合　　計                          5,628        5,488         2.6       100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  限界利益＝収益－仕入およびサービス。
       発電および供給のセグメント

         2018年の発電および供給部門における限界利益は、2017年から373百万ユーロ増加(+13.4％)して、合計
        3,157百万ユーロであった。これは、主に以下の要因による。
         ・　卸売電力市場における累積算術価格の増加(57.3メガワット時、+9.7％)にもかかわらず、主に当該年
            の火力(-13.3％)および原子力(-9.0％)発電が減少したことによる、電力の購入(-3.1％)および燃料
            消費(-1.1％)の減少。
         ・　市場価格の増加の結果、火力発電が減少(-13.3％)したにもかかわらず、二酸化炭素(CO                                                )排出権の費
                                                        2
            用が147百万ユーロ増加(+68.7％)したこと。
         ・　ガスおよび電力デリバティブの評価および決済の変化によるエネルギー貯蓄の評価のための利益およ
            び費用における71百万ユーロの増加(「収益」および「営業費用」を参照のこと。)。
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         ・　2018年1月1日時点の連結財政状態計算書の非流動資産に基づく顧客との契約の獲得の増分費用の資産
            化の結果としての、61百万ユーロ(-95.3％)の費用の減少(「会計処理方針の変更」を参照のこ
            と。)。
       配電のセグメント

         2018年の配電部門における限界利益は、前年同期比で7百万ユーロ減少(-0.3％)して、合計2,583百万ユー
        ロであった。
       構造およびその他

         2018年の構造およびその他に関する限界利益は、2017年から226百万ユーロ減少して、マイナス112百万
        ユーロであった。
         この変動は主に、社会的補填に関するさまざまな決定を施行した2017年9月28日付命令ETU2017年第929号
        および2017年12月22日付命令ETU2017年第1288号に基づく2017年の222百万ユーロの社会的補填について認識
        される費用の減少による。
       EBITDA

         以下の表は2018年におけるエンデサの事業のEBITDAおよび前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                        EBITDA   (2)
                                             増加率        合計への
                            2018年        2017年
                                           (減少率)(％)         寄与率(％)
     発電および供給                          1,617        1,350         19.8        44.6
       本土外の領域(TNP)の発電                         356        452       (21.2)          9.8
       その他の発電および供給                        1,261         898        40.4        34.8
       調　　整                          -        -        -        -
     配　　電                          2,059        2,050         0.4        56.8
                       (1)
     構造およびその他                          (49)         142      (134.5)         (1.4)
     合　　計                          3,627        3,542         2.4       100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋資産のためにグループが実施した事業－人件費－その他の固定営業費用。
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         以下の表は2018年のエンデサの事業に係る人件費およびその他の固定営業費用の内訳ならびに前年比の変
        動を含む。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                          人件費                  その他の固定営業費用
                             増加率     合計への                増加率     合計への
                  2018年     2017年     (減少率)      寄与率     2018年     2017年     (減少率)      寄与率
                             (％)     (％)                (％)     (％)
     発電および供給               520     478     8.8     54.9     1,103      998     10.5     83.3
       本土外の領域
                    85     84     1.2     9.0     174     159     9.4     13.1
       (TNP)の発電
       その他の発電
                    435     394     10.4     45.9      934     845     10.5     70.5
       および供給
       調　　整              -     -     -     -    (5)     (6)    (16.7)      (0.3)
     配　　電               263     267    (1.5)      27.8      428     429    (0.2)      32.3
               (1)
     構造およびその他               164     172    (4.7)      17.3     (207)     (176)      17.6    (15.6)
     合　　計               947     917     3.3    100.0     1,324     1,251      5.8    100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
       発電および供給部門

         2018年、この部門に関するEBITDAは、1,617百万ユーロ(+19.8％)であった。2018年の実績の評価は、限界
        利益の13.4％の増加ならびに人件費(+8.8％)およびその他の固定営業費用(+10.5％)の傾向を考慮しなけれ
        ばならない。
       配電部門

         2018年、この部門に関するEBITDAは、限界利益の減少(-0.3％)が固定営業費用の支配(-0.7％)で相殺さ
        れ、0.4％増加して2,059百万ユーロであった。
       構造およびその他

         2018年、構造およびその他のセグメントに関するEBITDAは191百万ユーロ減少し、以下を含んでいた。
         ・　2017年の社会的補填として認識された費用の減少によって生じた限界利益のマイナスの変動。
         ・　主に平均従業員数の減少(-6.2％)による人件費の減少(-4.7％)。
         ・　その他の固定営業費用の増加(+17.6％)は、主にデジタル化戦略に伴う電気通信サービスの費用の上
            昇に起因した(「1　経営方針、経営環境及び対処すべき課題等」を参照のこと。)。
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       EBIT
         以下の表は2018年におけるエンデサの事業部門のEBITおよび前年比の変動を表している。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                         EBIT  (2)
                                             増加率        合計への
                            2018年        2017年
                                           (減少率)(％)         寄与率(％)
     発電および供給                           588        488        20.5        30.6
       本土外の領域(TNP)の発電                         42        285       (85.3)          2.2
       その他の発電および供給                         546        203       169.0         28.4
       調　　整                          -        -        -        -
     配　　電                          1,429        1,453        (1.7)         74.5
                       (1)
     構造およびその他                          (98)         90      (208.9)         (5.1)
     合　　計                          1,919        2,031        (5.5)        100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
     (2)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
         2018年のエンデサの事業における減価償却費、償却費および減損損失の内訳ならびに前年比の変動は、以

        下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                  減価償却費、償却費および減損損失
                                             増加率        合計への
                            2018年        2017年
                                           (減少率)(％)         寄与率(％)
     発電および供給                          1,029         862        19.4        60.2
       本土外の領域(TNP)の発電                         314        167        88.0        18.4
       その他の発電および供給                         715        695        2.9        41.8
       調　　整                          -        -        -        -
     配　　電                           630        597        5.5        36.9
                       (1)
     構造およびその他                           49        52       (5.8)         2.9
     合　　計                          1,708        1,511         13.0        100.0
     (1)  構造、サービスおよび調整を指す。
       発電および供給

         2018年、発電および供給のセグメントに関するEBITは、588百万ユーロ(+20.5％)であり、以下を含んだ。
         ・　EBITDAの19.8％の増加。
         ・　Alcudia(バレアレス諸島)の火力発電所に関して認識された158百万ユーロの減損損失ならびに2018年
            1月1日時点でのIFRS第15号「顧客との契約から生じる収益」に従った顧客との契約の獲得の増分費
            用のための54百万ユーロの減価償却費による、2018年の連結損益計算書における「減価償却費、償
            却費および減損損失」の167百万ユーロの増加(+19.4％)(「会計処理方針の変更」および「営業費
            用」を参照のこと。)。
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                                                           エンデサ(E05846)
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       配電のセグメント
         2018年の配電のセグメントに関するEBITは、主に減価償却費の33百万ユーロの上昇の結果、2017年から24
        百万ユーロ減少(-1.7％)した。
       構造およびその他

         2018年の構造およびその他のセグメントに関するEBITは、主にEBITDAの191百万ユーロの減少によりマイ
        ナス98百万ユーロとなった。
       連結の範囲

         再生可能エネルギーの競売で落札した施設に関する企業取引
         2018年は、以下の会社の取得を特色とした年となり、これらはすべて2017年の施設の競売でENEL                                                   Green
        Power   España,     S.L.U.(EGPE)が落札した風力および太陽光の発電可能量を増加させた。
                                    2018年に取得した会社

                                      2018年12月31日時点
                                                 2017年12月31日時点の
                                                     持分(％)
                                        の持分(％)
                          取得日       技術
                                       支配      経済      支配      経済
     Valdecaballero        Solar,    S.L.U.
                        2018年1月9日        太陽光      100.00      100.00       -      -
     Navalvillar      Solar,    S.L.U.
                        2018年1月9日        太陽光      100.00      100.00       -      -
     Castiblanco      Solar,    S.L.U.
                        2018年1月9日        太陽光      100.00      100.00       -      -
     Parque    Eólico    Muniesa,     S.L.U.
                        2018年1月12日         風力     100.00      100.00       -      -
     Parque    Eólico    Farlán,    S.L.U.
                        2018年1月12日         風力     100.00      100.00       -      -
     Aranort    Desarrollos,       S.L.U.
                        2018年1月19日         風力     100.00      100.00       -      -
     Bosa   del  Ebro,   S.L.
                        2018年2月21日         風力      51.00      51.00       -      -
     Tauste    Energía    Distribuida,       S.L.
                        2018年3月23日         風力      51.00      51.00       -      -
     Eólica    del  Cierzo,    S.L.U.
                        2018年3月23日         風力     100.00      100.00       -      -
     San  Francisco     de  Borja,    S.A.
                        2018年3月23日         風力      66.67      66.67       -      -
     Energía    Eólica    Alto   del  Llano,
                        2018年5月11日         風力     100.00      100.00       -      -
     S.L.U.
     Sistemas     Energéticos      Campoliva,
                        2018年7月17日         風力     100.00      100.00       -      -
     S.A.U.
     Sistemas     Energéticos      Sierra    del
                        2018年12月18日         風力     100.00      100.00       -      -
     Carazo,    S.L.U.
     Sistemas     Energéticos      Alcohujate,
                        2018年12月18日         風力     100.00      100.00       -      -
     S.L.U.
         これらすべての取引で合意された価格は5百万ユーロであった(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12
        月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記5.1および「(4)                                  流動性および資本の原資　キャッシュ・
        フロー分析」を参照のこと。)。
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         エンデサはこれらの会社の取得を企業結合として認識した。取得法の適用により、以下の連結財務書類の
        項目名で取得日における各会社の取得資産および引受負債(正味取得資産)を公正価値で明確に認識した。
                               (単位：百万ユーロ)

                                公正価値
        非流動資産                               8
        有形固定資産                               8
        流動資産                               1
        売掛金およびその他の受取債権                               1
        総資産                               9
        非流動負債                               1

        繰延税金負債                               1
        流動負債                               3
                                      3 (1)
        流動金融負債
        総負債                               ▶
        取得純資産の公正価値                               5

         (1)  グループおよび関連会社の負債3百万ユーロを含む。
         取得した会社は、そのプロジェクトを実行する許可およびライセンスを確保し、発電施設の建設工事が進

        行中である。顧客との契約からの収入は取得日以降発生していない。
         2018年12月31日に、風力および太陽光発電施設の建設に関連する会社への総投資は、83百万ユーロとなっ
        た(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記5.1および6.1
        を参照のこと。)。
     Parques     Eólicos     Gestinver,      S.L.U.

         2018年4月3日、42百万ユーロでのParques                       Eólicos     Gestinver,      S.L.U.およびその完全子会社である
        (100％)Parques         Eólicos     Gestinver      Gestión,     S.L.U.の株式資本の100％を取得するため、ENEL                            Green
        España,     S.L.U.(EGPE)を通じて、契約が署名された(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了
        した事業年度の連結財務書類の注記5.2を参照のこと。)。
         Parques     Eólicos     Gestinver,      S.L.U.は、132メガワットの風力発電施設を設置し、ガリシア州およびカタ
        ルーニャ州にある5つの風力基地で配電を行っている。
         この取得を通じて、エンデサは、発電構成における再生可能資産のポートフォリオを拡大することによ
        り、イベリア発電市場における自らの存在を強化する。
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         Parques     Eólicos     Gestinver,      S.L.U.の取得による正味キャッシュアウトフローは、以下のとおり計算さ
        れた(「(4)      流動性および資本の原資　キャッシュ・フロー分析」を参照のこと。)。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                       部　　門
         被取得者の現金および現金同等物                                              (12)
         現金で支払われた純額          (1)(2)
                                                         57
         合　　計                                   4.4            45
         (1)  連結損益計算書の「その他の固定営業費用」に認識される買収費用は1百万ユーロだった。
         (2)  このうち、42百万ユーロが当該会社における株式保有の価格に関連し、15百万ユーロがその過去の株主が保有する劣後債に対応する。
         買収価格は、連結財務書類の以下の項目において、Parques                               Eólicos     Gestinver,      S.L.U.からの取得資産

        および引受債務(正味取得資産)の取得日における公正価値に基づき最終的に割り当てられた。
                                (単位：百万ユーロ)
                                     公正価値
         非流動資産                              181
         有形固定資産                              139
         無形資産                              34
         繰延税金資産                               8
         流動資産                              19
         売掛金およびその他の受取債権                               5
         流動金融資産                               2
         現金および現金同等物                              12
         総資産                              200
         非流動負債                              140

         非流動引当金                               1
         非流動有利子ローンおよび借入金               (1)
                                       130
         繰延税金負債                               9
         流動負債                              18
         流動有利子ローンおよび借入金                              12
         買掛金およびその他の支払債務                               6
         総負債                              158
         正味取得資産の公正価値                              42

         (1)  104 百万ユーロ    の銀行借入(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度に関する連結財務書類の注記18.1を参照
           のこと。)、11百万ユーロのデリバティブならびに15百万ユーロのグループ会社および関係企業との負債を含む。
         取得された会社の貢献は、以下のとおりであった。

                                               (単位：百万ユーロ)
                            2018年4月3日～2018年12月31日              (1)       2018年   (2)
          経常利益                                  19           27
          税引後利益/(損失)                                   ▶           6
         (1)  取得日以降。
         (2)  取得が2018年1月1日に行われていた場合。
     次へ

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         Eólica    del  Principado,       S.A.U.

         2018年5月22日、ENEL            Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)は、再生可能風力技術による発電で構成される
        事業活動に従事し、ENEL             Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)が過去に40.0％の持分を保有していた会社で
        あるEólica      del  Principado,       S.A.U.の株式資本の60.0％を取得した(「第6　経理の状況」に含まれる2018
        年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記5.3を参照のこと。)。
         この取引の結果、エンデサは、重要な影響力を有する状態からEólica                                     del  Principado,       S.A.U.の完全な
        支配を有する状態になった。
         Eólica    del  Principado,       S.A.U.の取得により発生した正味キャッシュアウトフローは、1百万ユーロ未満
        であった(「(4)         流動性および資本の原資　キャッシュ・フロー分析」を参照のこと。)。
         購入価格は、Eólica           del  Principado,       S.A.U.からの取得資産および引受債務(正味取得資産)の取得日に
        おける公正価値に基づき以下の項目名で連結財務書類に最終的に配分された。
                                (単位：百万ユーロ)
                                 公正価値
         非流動資産                               1
         有形固定資産                               1
         総資産                               1
         正味取得資産の公正価値                               1

         取得された会社の貢献は、以下のとおりであった。

                                               (単位：百万ユーロ)
                            2018年5月22日～2018年12月31日               (1)      2018年   (2)
         経常利益                                    -           1
         税引後利益/(損失)                                    -           1
         (1)  取得日以降。
         (2)  取得が2018年1月1日に行われていた場合。
         Eólica    del  Principado,       S.A.U.に保有していた非支配持分40.0％の公正価値の測定により取得された支

        配日時点の純利益は、1百万ユーロ未満であった(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了し
        た事業年度の連結財務書類の注記11.1を参照のこと。)。
         Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.

         2018年7月25日、エンデサは、ENDESA                    Red,   S.A.U.を通して、Empresa              de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
        Comercialización          de  Referencia,       S.A.U.の100％およびEmpresa                 de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta
        Distribución,        S.A.U.の100％を保有するEmpresa                  de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の株式資本の
        94.6％を、83百万ユーロで取得した(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の
        連結財務書類の注記5.4を参照のこと。)。
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         Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.は、30,000以上の顧客を有し、エンデサが発電事業を
        行う地域であるCeutaの大手の配電および電力供給会社である。したがって、かかる取得はスペインおよび
        ポルトガルでの配電および供給の成長促進戦略と一致している。
         Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.の取得の正味キャッシュアウトフローは以下のとおり

        であった。
                                                   (単位：百万ユーロ)

          取得された会社の現金および現金同等物                                                (2)
          正味現金支払額       (1)
                                                          83
          合　　計                                                81
         購入価格は、Empresa            de  Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.からの取得資産および引受負債(正味取得

        資産)の取得日における公正価値に基づき以下の項目名で連結財務書類に最終的に配分された。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                                公正価値
         非流動資産                                               84
         有形固定資産                                               66
         投資資産                                                ▶
         無形資産                                               14
         流動資産                                                9
         売掛金およびその他の受取債権                                                6
         流動金融資産                                                1
         現金および現金同等物                                                2
         資産合計                                               93
         非支配持分                                                ▶

         非流動負債                                               22

         繰延収益                                               15
         非流動引当金                                                1
         その他の非流動負債                                                1
         繰延税金負債                                                5
         流動負債                                                5
         買掛債務およびその他流動負債                                                5
         負債合計                                               27
         承継純資産の公正価値                                               62

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         事業連結と計上された資産および負債の公正価値との費用の差は、21百万ユーロののれんを発生させた。
        共同経営、改善されたグリッドの運営および貯蔵プロセスを通してコスト削減が達成される、Ceuta自治州
        の配電市場におけるエンデサの地位の最適化に基づき、取引において獲得されるべきシナジーによるもので
        ある(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記10を参照の
        こと。)。
         これに続いて、2018年11月および12月に、追加の1.7％の株主資本が2百万ユーロで取得され(「(4)                                                    流動
        性および資本の原資　キャッシュ・フロー分析」を参照のこと。)、2018年12月31日時点でEmpresa                                                      de
        Alumbrado      Eléctrico      de  Ceuta,    S.A.に96.3％の持分を残した。これらの取引は2百万ユーロの非支配持分
        にマイナスの影響を及ぼした。
         取得された会社の貢献は、以下のとおりであった。
                                                    (単位：百万ユーロ)

                                          2018年7月25日～
                                                       2018年   (2)
                                          2018年12月31日       (1)
          経常利益                                        17         39
          税引後利益/(損失)                                         1         2
         (1)  取得日以降。
         (2)  取得が2018年1月1日に行われていた場合。
         Front   Marítim     del  Besòs,    S.L.

         2018年12月18日に、ENDESA               Generación,       S.A.U.はMetrovacesa,            S.A.から1,841ユーロでFront                Marítim
        del  Besòs,    S.L.の株式資本の61.37％を取得した。エンデサがこの会社の50％以上の持分を有しているにも
        かかわらず、エンデサはそのパートナーと締結した契約に基づき、会社の純資産を共同支配しているため、
        当該投資は「ジョイント・ベンチャー」として分類される(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日
        に終了した事業年度の連結財務書類の注記2.3.2および2.5.2を参照のこと。)。
         同日に、Front         Marítim     del  Besòs,    S.L.のパートナーとして、ENDESA                    Generación,       S.A.U.および
        Metrovacesa,        S.A.は、その保有割合に応じた現物出資を通して増資を行うことに合意し、一方でENDESA
        Generación,       S.A.U.は92百万ユーロと評価されるSant                     Adrià   del  Besòs(バルセロナ)にあるTres                Chimeneas
        地域に所有するいくつかの土地によって寄与し、34百万ユーロの総利益を発生させた(「資産の処分におけ
        る利益/(損失)」を参照のこと。)。
       後発事象

         2019年1月28日に、特に再生可能エネルギー資源からの特に電気エネルギーおよび天然ガスといった全種
        類のエネルギー製品の供給を専門とする会社であるENDESA                                  Energía,     S.A.U.が100％保有するENDESA
        Energía     Renovable,      S.L.U.が設立された。
         2019年2月5日に、エンデサが、ENEL                   Green   Power,    S.L.U.(EGPE)を通して有していた51％の持分および
        パートナーの共同ローンの結果として当該会社が有すると述べていた対応する会社債権者の地位を有してい
        た、Eólica      del  Noroeste,      S.L.の売却が正式なものとなった。
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         2019年3月5日に、エンデサは、ENEL                     Green    Power,    S.L.U.(EGPE)を通してEnergía                 Neta   Sa  Caseta
        Llucmajor,      S.L.U.の持分の100.0％を獲得した。
         2019年3月25日に、エンデサは、ENEL                        Green    Power,    S.L.U.(EGPE)を通してENEL                Green    Power
        Granadilla,       S.L.U.の持分を追加で35.0％獲得し、この取引の結果、ENEL                                   Green    Power    Granadilla,
        S.L.U.はENEL       Green   Power,    S.L.U.(EGPE)の完全子会社となった。これらの取引は連結損益計算書に影響を
        及ぼさなかった。2019年4月15日に、エンデサがENEL                            Green   Power,    S.L.U.(EGPE)を通して40％の持分を有
        していた、UFEFYS,          S.L.の売却が正式なものとなった。
         2019年4月29日に、エンデサがENEL                   Green   Power,    S.L.U.(EGPE)を通して33％の持分を有していた関連会
        社のErecosalz,         S.L.(清算において)が消滅した。
         2019年5月28日に、エンデサは、ENEL                    Green   Power,    S.L.U.(EGPE)を通してBaikal                Enterprise,       S.L.U.お
        よびBaleares       Energy,     S.L.U.の持分の100.0％を獲得した。
         2017年10月に開始し2018年中に発展した、「エンデサのV団体協約交渉委員会」による相当数の会議の
        後、合意に達することが不可能であることを考慮して、当社の経営陣は、従業員および代表者に対して、一
        般的な労働規制およびかかる問題において確立された法理学的な基準を2019年1月1日から適用し、「エンデ
        サの枠組みのIV団体協約」ならびにいわゆる「保証の枠組契約」および「2013年から2018年の期間における
        労働契約の停止または終了の任意措置に関する契約」の効力が終了したものとされるべきであると伝えた。
         2019年2月に前述の「エンデサのV団体協約交渉委員会」で交渉が再開されたという事実があるにもかかわ
        らず、特に消極的な従業員の社会的利益に関して、「エンデサの枠組みのIV団体協約」の適用終了の効果に
        ついてエンデサとその従業員の組合代表との間で解釈が異なったことにより、組合の会社での代表による団
        体紛争における要求の高等裁判所での提示が決定された。
         2019年3月26日に、高等裁判所はエンデサを支持する判決を下し、「エンデサの枠組みのIV団体協約」の
        消滅の結果としての消極的な従業員グループへの特定の社会的利益の喪失を主張するエンデサの解釈は有効
        であると宣言した。この判決は完全に法的な拘束力があるが、会社での代表の組合は2019年4月に最高裁判
        所に対し、当該判決について非常上告を行い、本有価証券報告書の日付において決議のため係属中である。
        上記の事象を除き、2018年12月31日から本有価証券報告書の発行許可日までの間で、ここに記載していない
        その他の後発事象は生じていない。
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      (4)  流動性および資本の原資
       財政管理
         効率的な費用管理および最適化方針の枠組みの中で、スペインにおける財政機能はエンデサに集中してい
        る。本有価証券報告書の作成日において、当社は将来の投資債務および負債満期の支払いを満たすのに必要
        な資金の利用可能性を保証する必要な流動性および中長期の金融資源へのアクセスを有している。
         エンデサは、満期のカレンダーを、経営計画で予定されているキャッシュ・フローを生み出す能力に合わ
        せて調整可能な中長期の資金を取得するという、財政構造において現在までに用いられた同様の保守的な方
        針を維持している。これを行うために、エンデサは以下を行う。
         ・　特に銀行市場および資本市場を通じ、外部の資金を用いている。
         ・　超長期ローンに対して魅力的な条件を提示する公的機関からも資金を得ている。
         ・　当社は稼働資本要件の管理の最適化および全体的な負債費用の改善に資する短期の資金を有してい
           る。本資金は主要な金融機関の銀行の与信枠またはユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行により
           得ている。
         また、エンデサは適用ある移転価格規制に従って、ENELグループ会社と取引を行っている。
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       流動性
         2018年12月31日において、エンデサの流動性は以下のとおり3,040百万ユーロ(2017年12月31日時点で
        3,495百万ユーロ)であった。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                         流動性
                                                    変  化  率(％)
                           2018年12月31日        2017年12月31日          変　　化
       現金および現金同等物                         244        399       (155)        (38.8)
       無条件かつ未使用の与信枠             (1)
                               2,796        3,096        (300)        (9.7)
       合　　計                        3,040        3,495        (455)        (13.0)
       負債満期の範囲(月)          (2)
                                 26        29        (3)       (10.3)
        (1)  2018  年および2017年の12月31日の時点で、ENEL                 Finance   International,      N.V.の契約済みかつ取消不能の信用供与枠によって1,000百万ユー
         ロが計上された。
        (2)  満期の範囲(月)＝利用可能な流動性資金で補填できる生長型負債の満期(月)。
         「現金および現金同等物」とみなされる財政投資は流動性が高く、価値の変動のリスクがない。契約日か

        ら3か月で満期を迎え、当該商品の市場金利で利息が発生する。エンデサの現金および現金同等物について
        の情報は「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記14に記
        載されている。
         エンデサによる資金の引出しに影響を及ぼす可能性のある制限は、「第6　経理の状況」に含まれる2018
        年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記14および15.1.12に記載されている。
       キャッシュ・フロー分析

         2018年12月31日時点において、当社の現金および現金同等物は、244百万ユーロ(2017年12月31日時点で
        399百万ユーロ)であった。
         2018年および2017年12月31日時点において、営業活動、投資活動および財務活動に分類されるエンデサの
        正味キャッシュ・フローは以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                      キャッシュ・フロー
                                                    変  化  率(％)
                            2018年12月31日        2017年12月31日         変　　化
     営業活動から生じた正味キャッシュ・フロー
                                 2,420        2,438        (18)       (0.7)
     投資活動で使用された正味キャッシュ・フロー                           (1,627)        (1,115)        (512)        45.9
     財務活動で使用された正味キャッシュ・フロー                            (948)       (1,342)         394      (29.4)
         2018年において、営業活動からの正味キャッシュ・フロー(2,420百万ユーロ)ならびに現金および現金同

        等物の155百万ユーロの減少は、エンデサの事業を行うために要求される純投資額(1,627百万ユーロ)および
        財務活動から生じた正味キャッシュ・フロー(948百万ユーロ)を満たすのに役立った。
         エンデサのキャッシュ・フローの連結計算書に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12
        月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記33に記載されている。
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       営業活動から生じた正味キャッシュ・フロー
         2018年に営業活動から生じた正味キャッシュ・フローは2,420百万ユーロ(2017年は2,438百万ユーロ)とな
        り、詳細は以下のとおり。
                                                (単位：百万ユーロ)

                                                   変  化  率(％)
                              2018年        2017年       変　　化
     税引前利益および非支配持分                           1,818        1,900        (82)       (4.3)
     調整                           1,910        1,579         331       21.0

     減価償却費および減損損失                           1,708        1,511         197       13.0
     その他業績の調整(純額)                            202        68       134      197.1
     運転資本の変動                           (653)        (370)        (283)        76.5
     売掛金およびその他の受取債権                            298      (387)         685     (177.0)
      在庫                          (361)        (241)        (120)        49.8
      流動金融資産                          (285)        (554)         269      (48.6)
      買掛債務およびその他流動負債                          (305)         812     (1,117)        (137.6)
     営業活動から生じた/(営業活動で用いられる)
                                 (655)        (671)         16      (2.4)
     その他キャッシュ・フロー
      受取利息                            29        44      (15)      (34.1)
      受取配当                            30        27        3      11.1
      支払利息                          (142)        (134)         (8)        6.0
      支払所得税                          (326)        (350)         24      (6.9)
      営業活動から生じたその他の収益(/支払金)                    (1)
                                 (246)        (258)         12      (4.7)
     営業活動から生じた正味キャッシュ・フロー                           2,420        2,438        (18)       (0.7)
     (1)  引当金の支払いを含む。
         営業活動から生じた正味キャッシュ・フローを決定する異なる項目における変化は、以下のとおりであ
        る。
         -　当該年の減価償却費控除後の正味の税引前利益および非支配持分ならびにその他調整の増加(249百万
           ユーロ)。
         -　主に1,117百万ユーロの民間債権者への支払いの増加、685百万ユーロの売掛金およびその他の受取債
           権のプラスの傾向ならびに397百万ユーロの本土外の領域(TNP)の発電における超過費用に関する受取
           金の増加による、283百万ユーロに達した2年の間の運転資本の変化(「第6　経理の状況」に含まれる
           2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4、13、19.1.1および23ならびに「(2)                                                   事
           業の概観　スペインおよびポルトガルにおける規制枠組み」を参照のこと。)。
           2018年、当社は、特にプロセスの向上、売掛金の買取および供給業者との支払期間を延長する契約に
           焦点を当てて、流動資産および流動負債の管理に関する積極的な方針を継続した(「第6　経理の状
           況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記13および23を参照のこ
           と。)。
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         2018年および2017年12月31日時点の運転資本の内訳は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                               運転資本
                                        2018年12月31日          2017年12月31日
     流動資産    (1)
                                              5,410          5,131
     在庫  (2)
                                              1,473          1,267
     売掛金およびその他の受取債権              (3)
                                              2,955          3,100
     流動金融資産      (4)                                  982  (5)        764  (6)
     流動負債    (7)

                                              6,648          6,557
     短期引当金     (8)
                                               571          425
     営業債務およびその他の流動負債               (9)                       6,077   (10)       6,132   (11)
     (1)  「現金および現金同等物」ならびに金融負債に対応する金融デリバティブ資産を除く。
     (2)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記12を参照のこと。
     (3)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記13を参照のこと。
     (4)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記19を参照のこと。
     (5)  規制事業における不足の資金手当のための徴収権に対応する236百万ユーロ、配電事業に関する報酬に関連する83百万ユーロおよび本土外の領域
       (TNP)の発電における超過費用に関する補償に対応する609百万ユーロを含む。
     (6)  規制事業における不足の資金手当のための徴収権に対応する222百万ユーロ、配電事業に関する報酬に関連する70百万ユーロおよび本土外の領域
       (TNP)の発電における超過費用に関する補償に対応する304百万ユーロを含む。
     (7)  流動金融負債および金融負債に対応する金融デリバティブ負債を除く。
     (8)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記24を参照のこと。
     (9)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記23を参照のこと。
     (10)  2019  年1月2日に支払われた741百万ユーロの2018年の業績に対する中間配当を含む(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事
       業年度の連結財務書類の注記           15.1.9   および   「第5　提出会社の状況　2           配当政策」を参照のこと。)。
     (11)  2018  年1月2日に支払われた741百万ユーロの2017年の業績に対する中間配当を含む(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事
       業年度の連結財務書類の注記15.1.9および15.1.11ならびに「第5　提出会社の状況　2                                  配当政策」を参照のこと。)。
       投資活動において用いられる正味キャッシュ・フロー

         2018年、投資活動において用いられる正味キャッシュ・フローは1,627百万ユーロ(2017年は1,115百万
        ユーロ)となり、とりわけ以下を含んだ。
         -　投資事業に使用された正味キャッシュ・フローは有形固定資産および無形資産の獲得を含んだ。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                                              2018  年       2017  年
     有形固定資産および無形資産の取得                                          (1,425)        (1,078)
        有形固定資産の取得                                        (1,203)         (978)
        無形資産の取得                                         (231)        (133)
        顧客から譲渡された施設                                          74       101
        有形固定資産の供給者                                         (65)        (68)
     有形固定資産および無形資産の売却からの収益                                              8       15
     補助およびその他の繰延収益                                             86        92
     合　　計                                          (1,331)         (971)
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         -　グループ会社の保有持分における処分の投資および/または徴収の支払いの詳細は以下のとおりであ
        る。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                      セクション         2018年       2017年
     グループ会社の保有持分への投資                                            (136)        (2)
       再生可能エネルギーの競売で落札した施設に関する企業取引                                 2.5          (5)       (1)
       Parques    Eólicos    Gestinver,      S.L.U.
                                        2.5         (45)        -
       Eólica    del  Principado,      S.A.U.
                                        2.5          (1)        -
       Empresa    de  Alumbrado     Eléctrico     de  Ceuta,    S.A.
                                        2.5         (83)        -
       Front   Marítim    del  Besòs,    S.L.
                                        2.5          (1)        -
       Eléctrica     del  Ebro,   S.A.U.
                                                  (1)        -
       Eléctrica     de  Jafre,    S.A.
                                                   -      (1)
     グループ会社の保有持分における処分                                             20       16
       Nueva   Marina    Real   Estate,    S.L.  (1)
                                                  20       -
       Aquilae    Solar,    S.L.、Cefeidas        Desarrollo      Solar,    S.L.、
       Cephei    Desarrollo      Solar,    S.L.、Desarrollo         Photosolar,
                                                   -      16
       S.L.、Fotovoltaica          Insular,     S.L.およびSol       de  Media
       Noche   Fotovoltaica,       S.L.
     合　　計                                            (116)        14
     (1)  2017  に正式なものとされた売却。
       財務活動において用いられる正味キャッシュ・フロー

         2018年、財務活動において用いられる正味キャッシュ・フローは、948百万ユーロとなり(2017年は1,342
        百万ユーロ)となり、主に以下を含んだ。
         -　以下の資本性金融商品からのキャッシュ・フロー

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                               2018年       2017年
     Eólica    Valle   del  Ebro,   S.A.における減資
                                                  (1)        -
     Tauste    Energía    Distribuida,       S.L.による資本拠出
                                                   3       -
     Bosa   del  Ebro,   S.L.による資本拠出
                                                   3       -
     Productor      Regional     de  Energía     Renovable,      S.A.U.および
     Productor     Regional     de  Energías     Renovables      III,   S.A.U.の非支                     -      (3)
     配持分の取得
     合　　計                                              5      (3)
         -　以下の非流動借入金からの収益

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                      セクション         2018年       2017年
     欧州投資銀行(EIB)からの収益                                   4.1          500       300
     与信枠からの収益                                             206        -
     その他                                             15       15
     合　　計                                             721       315
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         -　以下の非流動借入金からの返済
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                      セクション         2018年       2017年
     Productor     Regional     de  Energía    Renovable,      S.A.U.の銀行ローン
                                        4.1         (44)        -
     の返済
     与信枠の返済                                            (12)        -
     Natixisとのローンの返済                                              -     (21)
     International       ENDESA    B.V.により発行された社債の返済
                                                   -     (20)
     その他                                              -     (33)
     合　　計                                            (56)       (74)
         -　以下の流動借入からの返済および収益

                                                  (単位：百万ユーロ)

                                       セクション         2018  年     2017  年
     返　　済
        International       ENDESA    B.V.により発行されたECPの返済
                                                 (7,406)       (5,604)
        ENEL   Finance    B.V.の与信枠の返済
                                                 (6,600)       (2,150)
        Parque    Eólico    Gestinver,      S.L.U.の銀行ローンの返済
                                         4.1         (116)         -
        Instituto     de  Crédito    Oficial    (ICO)のローンの返済
                                                    -     (45)
        ENDESA    Capital,     S.A.U.により発行された社債の返済
                                                    -     (36)
        欧州投資銀行(EIB)のローンの返済                                            -     (13)
        その他                                          (95)      (121)
     収　　益
        International       ENDESA    B.V.により発行されたECPの排出
                                                  7,422       5,561
        ENEL   Finance    B.V.の与信枠からの収益
                                                  6,600       2,150
        その他                                           49       93
     合　　計                                            (146)       (165)
         -　以下の配当の支払い

                                                 (単位：百万ユーロ)

                                      セクション         2018年       2017年
     支払済の親会社の配当                                  13.2        (1,463)       (1,411)
     支払済の非支配持分の配当            (1)
                                                  (9)       (4)
     合　　計                                           (1,472)       (1,415)
     (1)  ENEL  Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)     の企業に対応する。
       純金融負債

         2018年12月31日時点において、エンデサは、5,770百万ユーロの純金融負債を有しており、2017年12月31
        日時点の負債と比較して785百万ユーロ増加した(+15.7％)。
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         2018年および2017年12月31日時点のエンデサの総金融負債および純金融負債の調整は以下のとおりであ
        る。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                     金融負債の調整
                                                   変  化  率(％)
                        2018年12月31日         2017年12月31日           変　　化
         長期有利子ローン
                             4,975         4,414          561         12.7
         および借入金
         短期有利子ローン
                             1,046          978          68         7.0
         および借入金
         総金融負債     (1)
                             6,021         5,392          629         11.7
         現金および現金同等物                   (244)         (399)          155        (38.8)
         金融資産として認識された
                              (7)         (8)          1      (12.5)
         デリバティブ
         純金融負債                   5,770         4,985          785         15.7
          (1)  2018  年12月31日時点において、金融負債に基づき認識される金融デリバティブに対応する6百万ユーロを含む(2017年12月31日は12百万
           ユーロ)。
         2018年の純金融負債を評価するにあたり、2018年1月2日にエンデサは株主に2017年の利益に対し1株あた

        り0.70ユーロの中間配当を支払い741百万ユーロの出費を伴ったこと、および2018年7月2日に2017年の利益
        に対し1株あたり総額0.682ユーロの追加の最終配当(663百万ユーロ)を支払い722百万ユーロの出費を伴った
        ことも念頭に置いておくべきである(「キャッシュ・フロー分析」および「第5　提出会社の状況　2　配当
        政策」を参照のこと。)。
         2018年および2017年12月31日時点のエンデサの総金融負債の構造は以下のとおりである。

                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                     総金融負債の構造
                          2018  年       2017  年
         通　　貨                                          変  化  率(％)
                                           変　　化
                         12 月31日        12 月31日
         ユーロ                   6,021         5,392          629         11.7
         合計                   6,021         5,392          629         11.7
         固定利率                   3,550         3,611          (61)         (1.7)
         変動利率                   2,471         1,781          690         38.7
         合計                   6,021         5,392          629         11.7
         平均年数(年)       (1)
                              5.3         6.1          -         -
         平均費用(％)       (2)
                              1.9         2.1          -         -
          (1)  総金融負債の平均年数(年)＝(元本×期間の日数)/(12月31日時点の有効な元本×365日)。
          (2)  総金融負債平均費用(％)＝(総金融負債の費用)/総平均金融負債。
         2018年12月31日時点で、当社の総金融負債の59％については固定利率で利息が発生しており、残りの41％

        については変動利率で利息が発生している。またその時点において、当社の総金融負債は100％ユーロ建て
        である。
         エンデサの総金融負債の満期に関する情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了し
        た事業年度の連結財務書類の注記18に記載されている。
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         2018年および2017年12月31日時点における、連結財政状態計算書上の短期および長期有利子ローンおよび
        借入の詳細は次のとおりである。
                                                ( 単位：百万ユーロ)
                                       2018  年12月31日
                             額面金額
                                       帳簿価格
                      セクション
                                                 合計     公正価値
                            (長期および
                                    長　　期      短　　期
                              短期)
          社債および他の市場性の
                                 932      19     920      939      939
          ある有価証券
          銀行借入                       1,543      1,488       53    1,541      1,625
          その他の借入       (1)
                                3,535      3,462       73    3,535      4,005
          デリバティブを除く有利
                        19         6,010      4,969      1,046      6,015      6,569
          子ローンおよび借入合計
          デリバティブ              19.3           71      6      -      6      6
          合　　計                       6,081      4,975      1,046      6,021      6,575
          (1)  432 百万ユーロ(長期)および22百万ユーロ(短期)になるファイナンスリースを含む(注記9.1を参照のこと。)。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                                       2017  年12月31日
                             額面金額
                                       帳簿価格
                      セクション
                                                 合計     公正価値
                             (長期および
                                    長　　期      短　　期
                              短期)
          社債および他の市場性の
                                 916      35     889      924      924
          ある有価証券
          銀行借入                        910      892      18     910      943
          その他の借入       (1)
                                3,546      3,475       71    3,546      4,080
          デリバティブを除く有利
                        19        5,372      4,402       978     5,380      5,947
          子ローンおよび借入合計
          デリバティブ              19.3          113      12      -     12      12
          合　　計                       5,485      4,414       978     5,392      5,959
          (1)  452 百万ユーロ(長期)および23百万ユーロ(短期)になるファイナンスリースを含む(注記9.1を参照のこと。)。
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       2018年および2017年12月31日時点において、有利子ローンおよび借入の額面金額の詳細は(満期別)、以下に表
       示されている。
                                                  (単位：百万ユーロ)

                  2018年
                            額面金額               満　　期
                  12月31日      公正                                 額面
              満期
                                                    それ
                  時点の     価値                                 金額
                           短期    長期    2020年    2021年    2022年    2023年
                                                    以降
                  帳簿価格
     社債および他の
     市場性のある有
     価証券
      固定金利       2031年       19    19     -    12     -    -    -    -    12    12
      変動金利       2019年      920    920    920     -    -    -    -    -    -   920
      合　　計              939    939    920     12     -    -    -    -    12    932
     銀行借入
      変動金利       2030年     1,541    1,625      53   1,490     130    226    147    147    840   1,543
      合　　計             1,541    1,625      53   1,490     130    226    147    147    840   1,543
     その他の借入
      固定金利       2036年     3,473    3,941      33   3,440      24    25    25    25   3,341    3,473
      変動金利       2023年       62    64    40    22     9    13     -    -    -    73
      合　　計             3,535    4,005      73   3,462      33    38    25    25   3,341    3,535
     合　　計              6,015    6,569    1,046    4,964     163    264    172    172   4,193    6,010
                                                  (単位：百万ユーロ)

                  2017年
                            額面金額               満　　期
                  12月31日      公正                                 額面
              満期
                                                    それ
                  時点の     価値                                 金額
                           短期    長期    2019年    2020年    2021年    2022年
                                                    以降
                  帳簿価格
     社債および他の
     市場性のある有
     価証券
      固定金利       2031年       19    19     -    12     -    -    -    -    12    12
      変動金利       2019年      905    905    889     15    15     -    -    -    -   904
      合　　計              924    924    889     27    15     -    -    -    12    916
     銀行借入
      変動金利       2029年      910    943     18    892     65    83    95    96    553    910
      合　　計              910    943     18    892     65    83    95    96    553    910
     その他の借入
      固定金利       2036年     3,494    4,029      33   3,461      23    24    24    24   3,366    3,494
      変動金利       2029年       52    51    38    14     -    -    12     1    1    52
      合　　計             3,546    4,080      71   3,475      23    24    36    25   3,367    3,546
     合　　計              5,380    5,947     978   4,394     103    107    131    121   3,932    5,372
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         2018年および2017年12月31日時点において、為替デリバティブ以前の総金融負債の詳細(通貨別)および通
        貨ヘッジの影響は、以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                 2018年12月31日
                    初期負債構造                   返済後の負債構造              利率
                                 返済
                           合計に                 合計に
                                余力率
               償却費用      額面金額      対する           償却費用      対する     平均利率      実効利率
                                の影響
                          割合(％)                 割合(％)
     ユーロ           6,015      6,010    100.00   ％      -    6,015    100.00   ％    1.90  ％    1.90  ％
     その他             -      -      -      -      -      -      -      -
     合　　計           6,015      6,010    100.00   ％      -    6,015    100.00   ％    1.90  ％    1.90  ％
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                 2017年12月31日
                    初期負債構造                   返済後の負債構造              利率
                                 返済
                           合計に                 合計に
                                余力率
               償却費用      額面金額      対する           償却費用      対する     平均利率      実効利率
                                の影響
                          割合(％)                 割合(％)
     ユーロ           5,380      5,372    100.00   ％      -    5,380    100.00   ％    2.10  ％    2.10  ％
     その他             -      -      -      -      -      -      -      -
     合　　計           5,380      5,372    100.00   ％      -    5,380    100.00   ％    2.10  ％    2.10  ％
         2018年および2017年のデリバティブを除く長期有利子ローンおよび借入の額面金額の変化は以下のとおり

        である。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                          キャッシュ・フローを              キャッシュ・フローを
                            発生させる             発生させない
                   2017年      返済および              連結範囲の               2018年
                                新たな借入
                  12月31日時点         償還              変化       譲渡     12月31日時点
                                (注記33.3)
                         (注記33.3)             (注記5.2)
                  の額面金額                                  の額面金額
        社債および他の市場
                       27       -       -       -     (15)        12
        性のある有価証券
         銀行借入             892      (55)       706       104      (157)       1,490
         その他の借入            3,475        (1)       15       -     (27)      3,462
         合　　計            4,394       (56)       721       104      (199)       4,964
                                                 (単位：百万ユーロ)

                          キャッシュ・フローを              キャッシュ・フローを
                            発生させる             発生させない
                   2016年      返済および                            2017年
                                新たな借入       連結範囲の
                  12月31日時点         償還                    譲渡     12月31日時点
                                (注記33.3)
                                        変化
                         (注記33.3)
                  の額面金額                                  の額面金額
        社債および他の市場
                       47      (20)        -       -       -      27
        性のある有価証券
         銀行借入             649      (46)       306        -     (17)       892
         その他の借入            3,499        (8)        9      (2)      (23)      3,475
         合　　計
                     4,195       (74)       315       (2)      (40)      4,394
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         2018年および2017年のデリバティブを除く短期の有利子ローンおよび借入の額面金額の変化は以下のとお
        りである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                          キャッシュ・フローを              キャッシュ・フローを
                            発生させる             発生させない
                   2017年      返済および              連結範囲の               2018年
                                新たな借入
                  12月31日時点         償還              変化       譲渡     12月31日時点
                                (注記33.3)
                         (注記33.3)             (注記5.2)
                  の額面金額                                  の額面金額
        社債および他の市場
                      889     (7,406)        7,422         -      15      920
        性のある有価証券
         銀行借入             18     (138)         2      12      159       53
         その他の借入             71    (6,673)        6,647         -      28       73
         合　　計             978    (14,217)        14,071         12      202      1,046
                                                 (単位：百万ユーロ)

                          キャッシュ・フローを              キャッシュ・フローを
                            発生させる             発生させない
                   2016年      返済および                            2017年
                                新たな借入       連結範囲の
                  12月31日時点         償還                     譲渡     12月31日時点
                                (注記33.3)
                                        変化
                         (注記33.3)
                  の額面金額                                  の額面金額
        社債および他の市場
                      968     (5,640)        5,561         -       -      889
        性のある有価証券
         銀行借入              68      (79)        11       -      18       18
         その他の借入             108     (2,250)        2,232       (19)        -      71
         合　　計
                     1,144      (7,969)        7,804       (19)        18      978
         2018年のすべての有利子ローンおよび借入に対する平均利率は1.9％(2017年は2.1％)であった(「第6　経

        理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記3a.1を参照のこと。)。
         2018年および2017年12月31日時点において、アレンジされたデリバティブを考慮した金融リスクの構造の
        詳細は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                      持ち高
                          2018  年 12月31日                 2017  年 12月31日
                    デリバティブ前          デリバティブ後          デリバティブ前          デリバティブ後
        固定金利                  3,544          3,550          3,599          3,611
        変動金利                  2,227          2,220          1,382          1,374
        合　　計                  5,771          5,770          4,981          4,985
         2018年および2017年12月31日において、エンデサにより行われた借入金の参照利率は、主にEuriborであ

        る。
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         2018年および2017年12月31日時点における契約したデリバティブならびにかかるデリバティブの公正価値
        および満期の詳細が次表に示されている。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                    2018  年12月31日
          デリバティブ
                                         名目価格
                      公正価値
                           2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年  それ以降      合計
     金融派生商品                    1    15     37     -    34     -    12     98
     金利ヘッジ                    7    15     -     -     -     -    12     27
      公正価値ヘッジ                   7    15     -     -     -     -    12     27
        スワップ                 7    15     -     -     -     -    12     27
     ヘッジ手段として指定
                         (6)      -    37     -    34     -     -    71
     されていないデリバティブ
      スワップ                  (6)      -    37     -    34     -     -    71
     フィジカル・デリバティブ                   (54)    4,647     2,259      189     18     14     16   7,143
     為替相場                    50   1,319      860     52     2     -     -   2,233
     ヘッジとして指定されて
                         54   1,253      830     52     2     -     -   2,137
     いるもの
        先物                 54   1,253      830     52     2     -     -   2,137
     ヘッジとして指定されて
                         (4)     66     30     -     -     -     -    96
     いないもの
        先物                (4)     66     30     -     -     -     -    96
     プライス                  (104)     3,328     1,399      137     16     14     16   4,910
     ヘッジとして指定されて
                        (35)    1,594     1,132      108      -     -     -   2,834
     いるもの
        スワップ                (34)    1,594     1,126      108      -     -     -   2,828
        その他                (1)      -     6     -     -     -     -     6
     燃料ヘッジとして指定され
                        (77)    1,214      133      -     -     -     -   1,347
     ていないもの
        スワップ                (78)    1,089      98     -     -     -     -   1,187
        その他                 1    125     35     -     -     -     -    160
     電力ヘッジとして指定され
                          8    520     134     29     16     14     16    729
     ていないもの
        スワップ                 8    501     133     28     15     14     14    705
        その他                 -    19     1     1     1     -     2    24
     合　　計                   (53)    4,662     2,296      189     52     14     28   7,241
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 ( 単位：百万ユーロ)
                                    2017  年12月31日
          デリバティブ
                                         名目価格
                      公正価値
                           2018  年   2019  年   2020  年   2021  年   2022  年  それ以降      合計
     金融派生商品                   (4)      -    15     77     -    36     12    140
     金利ヘッジ                    8     -    15     -     -     -    12     27
      公正価値ヘッジ                   8     -    15     -     -     -    12     27
        スワップ                 8     -    15     -     -     -    12     27
     ヘッジ手段として指定
                        (12)      -     -    77     -    36     -    113
     されていないデリバティブ
      スワップ                  (12)      -     -    77     -    36     -    113
     フィジカル・デリバティブ                    29   3,145     1,246      149      1     -     -   4,541
     為替相場                   (37)    1,105      510     84     1     -     -   1,700
     ヘッジとして指定されて
                        (34)     793     468     83     1     -     -   1,345
     いるもの
        先物                (34)     793     468     83     1     -     -   1,345
     ヘッジとして指定されて
                         (3)     312     42     1     -     -     -    355
     いないもの
        先物                (3)     312     42     1     -     -     -    355
     プライス                    66   2,040      736     65     -     -     -   2,841
     ヘッジとして指定されて
                         48   1,137      626     62     -     -     -   1,825
     いるもの
        スワップ                 48   1,137      626     62     -     -     -   1,825
        その他                 -     -     -     -     -     -     -     -
     燃料ヘッジとして指定され
                         17    448     62     3     -     -     -    513
     ていないもの
        スワップ                 14    374     62     3     -     -     -    439
        その他                 3    74     -     -     -     -     -    74
     電力ヘッジとして指定され
                          1    455     48     -     -     -     -    503
     ていないもの
        スワップ                 1    441     48     -     -     -     -    489
        その他                 -    14     -     -     -     -     -    14
     合　　計                    25   3,145     1,261      226      1    36     12   4,681
         締結された契約の名目価格および/または契約上の価格は、かかる価格がデリバティブ決済の計算のため

        の基礎を構成するに過ぎないことから、エンデサが負う実際のリスクを反映しない。
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       資本管理および財務レバレッジ

         エンデサの資本管理は、長期での事業の継続性を保証するため、資本費用および財源の利用可能性を最適
        化する強固な財務構造を維持することに焦点を当てている。この財政の慎重な方針により、エンデサの流動
        性および支払能力を保証しながら、株主のための充分な水準の価値創造を維持することが可能となる。
         親会社の取締役は、現在の財政状態の指標について、連結レバレッジ率であると考えている。2018年およ
        び2017年の12月31日時点の比率は以下のとおりである。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                                             レバレッジ率      (1)
                                   注記
                                        2018  年12月31日        2017  年12月31日
        純金融負債                                     5,770          4,985
          長期有利子ローンおよび借入                          18.1          4,975          4,414
          短期有利子ローンおよび借入                          18.1          1,046           978
          現金および現金同等物                          14          (244)          (399)
          金融資産として認識されるデリバティブ                          19.3           (7)          (8)
        資本                           15          9,181          9,233
          親会社                          15.1          9,037          9,096
          非支配持分                          15.2           144          137
        レバレッジ(％)                                     62.85          53.99
         (1)  レバレッジ(％)＝純金融負債/資本。
         エンデサは経営計画で予定されているキャッシュ・フローを生み出すため、満期のスケジュールを支払能

        力に合わせて調整可能な長期の資金を取得することにより、財政構造において現在までに用いられた方針に
        類似している保守的な方針を用いている。また、当社は稼働資本要件の管理の最適化および負債費用の改善
        に資する短期の資金も有している。
         電力規制の安定性および収益性に重点を置いた産業計画により、当社は持続可能性および長期成長の可能
        性を妥協することなく、株主が可能な限り投資に対する最大のリターンを得られるよう作成された配当方針
        を提案することが可能になった。
         当社の取締役は、レバレッジにより、高い支払能力率を維持しながら資本費用を最適化することが可能に
        なると考えている。したがって、予想収入および投資計画を十分に考慮し、将来の配当方針では、前述の資
        本管理目標の達成を可能にするレバレッジ率が維持される。
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         当社の正味持分の純金融負債の比率にマイナスの影響を及ぼすことなく、2018年および2017年に以下の配
        当が承認および分配された(注記15.1.9を参照のこと。)。
                                                     ( 単位：百万ユーロ)

                                       承認され支払われた配当
                                        1 株当たり
                               承認日                  金額        支払日
                                        (ユーロ)
                                                 741  (1)
       中間配当                      2017  年11月21日          0.70               2018  年1月2日
       最終配当                      2018  年4月23日          0.682         722      2018  年7月2日
                                                1,463   (2)
      2017  年の利益に対して支払われた総配当                                 1.382
                                                 741  (1)
       中間配当                      2016  年11月22日          0.70               2017  年1月2日
       最終配当                      2017  年4月26日          0.633         670      2017  年7月3日
                                                1,411   (2)
      2016  年の利益に対して支払われた総配当                                 1.333
         (1)  注記23を参照のこと。
         (2)  注記33.3を参照のこと。
         本有価証券報告書の作成日において、エンデサは自社の資金源を通じて資金を得ることに関与していな

        い。
         資本管理の情報は、「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
        の注記15.1.11に含まれている。
       格付管理

         2018年および2017年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類のそれぞれの発行日に格付業者が割り当
        てた、投資適格のレベルを反映したエンデサの長期格付は以下のとおりである。
                                        格　　付

                             2018  年12月31日     (1)          2017  年12月31日     (1)
        信用機関
                           長期      短期     見通し      長期      短期     見通し
        スタンダード・アンド・プアーズ                    BBB+      A-2    安定的       BBB+      A-2    安定的
        ムーディーズ                    Baa2      P-2    安定的       Baa2      P-2    安定的
        フィッチ・レーティングス                     A-      F2    安定的       BBB+       F2    安定的
        (1)  「第6　経理の状況」に含まれる2018年および2017年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類のそれぞれの発行日におけるもの。
         親会社の取締役は、業者に割り当てられた格付によって親会社は必要であれば金融市場に合理的な条件で

        起債することができると考えている。
         電力セクターのファンダメンタルズは、需要の安定性および料金の十分性の両方の点で健全性を維持し
        た。
         2018年のエンデサについて、2018年2月19日、フィッチ・レーティングスは、安定的の見通しを有する
        BBB+の格付を確認した。また、2018年8月1日、ムーディーズは、同様に安定的の見通しを有するBaa2の格付
        を再提示した。
         続いて、2019年2月11日に、フィッチ・レーティングスはエンデサの長期格付をBBB+から安定的の見通し
        を有するA-に上げ、エンデサの短期格付はF2を維持した。
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         エンデサの格付は格付業者が用いる手法にしたがい、親会社であるENELの格付に制限されており、2018年
        12月31日、すべての格付業者により「投資適格」であった。
         エンデサは効率的に金融市場および銀行市場の商品にアクセスし、主要な供給者から有利な条件を取得す
        ることができるよう、投資適格格付を維持することに取り組んでいる。
       契約上の義務およびオフバランスシート業務

         将来の売買契約に関する情報は「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連
        結財務書類の注記6、8、12および13に記載されている。内訳は以下のとおりである。
                                                ( 単位：百万ユーロ)

                                             将来の売買契約
                                        2018  年12月31日        2017  年12月31日
        有形固定資産                                      858          364
        無形資産                                       29          7
        金融資産                                       -          -
        サービスおよび使用権の提供                                      227          105
        貯蔵燃料の購入およびその他                                     17,246          18,739
         貯蔵燃料の購入                                    17,105          18,656
         電力の購入                                      39          17
         二酸化炭素排出権、認証排出削減量(CERs)およびERUsの購入                                     102          66
        合　　計                                     18,360          19,215
         エンデサは、たとえエンデサが支配持分を有していない場合でも、有効に支配する事業体と理解され、当

        該事業体が得た利益の多くを実質的に取得し、関係するリスクの多くを引き受けていることを意味する特別
        目的事業体を有していない。
       当社の負債の誓約条項

         エンデサのいくつかの会社のローンおよび借入には、この種の契約における一般的な誓約条項が含まれて
        いる。
         2018年12月31日時点において、エンデサまたはそのいずれの子会社も、1社を除き財務上の義務または負
        債の早期返済が必要となる義務を遵守した。
         エンデサの取締役は、これらの条項によって、2018年12月31日現在の連結財政状態計算書における流動/
        固定の分類が変更されるとは考えていない。
       財務上   の規定

         スペインにおけるエンデサの資金調達活動のほとんどを行っているエンデサおよびInternational
        ENDESA,     B.V.の資金調達契約には、一定の財務比率が維持できなかった場合に契約違反および契約の早期終
        了を生じさせる義務は含まれていない。
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         また、グローバル・ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づきInternational                                             ENDESA,     B.V.によ
        り発行された社債ならびにエンデサによりアレンジされた銀行融資に関する誓約条項には以下の条項が含ま
        れる。
         -　ネガティブプレッジ条項：発行者もエンデサも、他の特定の社債を担保するために自らの資産に抵当
           権、先取特権またはその他の担保を設定してはならないことを規定する(ただし、今回発行される社
           債に同様の担保が設定される場合はこの限りでない。)。
         -　「パリパス」条項：債務および保証が、保証人としてのエンデサまたは発行者が発行したその他の既
           存のまたは将来における無担保もしくは非劣後の債務と少なくとも同じ地位であることを規定する。
         グローバル・ミディアム・ターム・ノート・プログラムに基づきInternational                                         ENDESA,     B.V.により発行
        される社債の発行の場合(2018年および2017年12月31日時点においてそれぞれ27百万ユーロ)には、以下を含
        む。
         -　クロスデフォルト条項：(保証人として)エンデサまたは発行者が一定の債務を決済する際において、
           一定額以上の債務不履行が起こった場合には、債務が期限前弁済されなければならないことを規定す
           る。
       信用格付に関する条項

         信用格付けに関する条項に関し、エンデサは、同社の信用格付けが一定の低いレベルまで格下げされた場
        合に追加保証または再交渉を要する可能性のある、総計1,100百万ユーロおよび600百万ユーロに達する金融
        取引をそれぞれ2018年12月31日および2017年12月31日に欧州投資銀行(EIB)と締結した。
       支配権の変更に関する条項

         エンデサは、エンデサの支配権の変更があった場合には、早期返済を行わなければならない可能性のある
        銀行およびENEL         Finance     International,         N.V.からのローンおよびその他の借入約4,560百万ユーロがあ
        り、2018年12月31日現在の未払負債は4,225百万ユーロである(2017年12月31日時点の未払負債3,738百万
        ユーロを含む5,738百万ユーロ)。
       資産の譲渡に関する条項

         エンデサの負債の一部には、エンデサの連結資産の一定割合(取引によって7％から10％と異なる。)を上
        回る場合に関する制限が含まれている。
         これらの基準を越える場合、一般に、同等の対価を受領できないまたはエンデサの支払能力に重大な悪影
        響がある場合にのみ、かかる制限が適用される。
         これらの条項の影響を受ける負債の金額は2018年12月31日時点で1,225百万ユーロ(2017年12月31日時点で
        738百万ユーロ)であった。
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       プロジェクトファイナンス
         2018年12月31日に、再生可能エネルギー事業を経営しプロジェクトファイナンスによって資金を調達され
        ているいくつかのエンデサの子会社は103百万ユーロ(2017年12月31日時点で159百万ユーロ)の金融負債があ
        り、以下の条項を含んでいる(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財
        務書類の注記6.1、15.1.12および36.1を参照のこと。)。
         -　マイナス6百万ユーロの純市場価格となるこれらの負債および関連したデリバティブ(2017年12月31日
           時点で12百万ユーロ)は、持分支配権の変更により早く決済されなければならない可能性がある。
         -　未払金融負債の金額に関する契約上の義務の遵守の保証として金融機関に付与された株式の担保(「第
           6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記6.1および36.1
           を参照のこと。)。
         -　ほとんどの貸し手の認可を得ることおよび、場合によっては負債を返済するためのこれらの売却額を
           分配することを含む資産の売却の制限。
         -　一定の条件の充足を前提とした、株主への利益の分配における制限。
         -　負債返済引当金勘定を認識する義務(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業
           年度の連結財務書類の注記14を参照のこと。)。
       割合の充足に関する条項

         2018年および2017年12月31日時点において、再生可能エネルギー事業を行ういくつかのエンデサの子会社
        は、特定のアニュアル・デット・サービス・カバレッジ・レシオ(ADSCR)に準拠する義務がある。これに関
        連し、取締役が1百万ユーロの短期負債を再融資するために必要な措置を執っている1社を例外として、2018
        年12月31日時点での未払いの負債はこれらの比率を充足している。
       第三者に提供される保証、その他の偶発資産および債務ならびにその他のコミットメント

         直接および間接保証
         2018年および2017年12月31日時点で、以下の項目および金額で第三者に保証が提供された。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                                        注記       2018  年     2017  年
                                      6.1  、15.1.12
     受けた融資のための固定資産の担保                                            103       159
                                      および18.2.3
     短期および長期のガス契約                                             87       67
     メタン船のリース        (1)
                                                  170        -
     合　　計                                            360       226
        (1)  効力の発生は2019年後半に予定されている。
         2018年および2017年12月31日時点において、エンデサの関連会社、ジョイント・ベンチャーおよび共同支

        配事業に付与される保証の内訳は「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連
        結財務書類の注記35.2に詳述されている。
         エンデサは、2018年12月31日に提供された保証から生じるいかなる追加の債務も重大でないと考える。
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         その他のコミットメント
       有形固定資産の購入義務

         2018年および2017年12月31日時点において、有形固定資産の購入義務の内訳は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                       2018  年12月31日     (1)(3)   2017  年12月31日     (2)(3)
        発電および供給                                       776          250
        配　　電                                       82         114
        その他                                        -          -
        合　　計                                       858          364
        (1)  グループ会社との義務に対応する7百万ユーロを含む(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
          の注記35.1.2を参照のこと。)。
        (2)  グループ会社との義務に対応する53百万ユーロを含む(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類
          の注記35.1.2を参照のこと。)。
        (3)  ジョイント・ベンチャーとの間にその他の義務はない。
         発電資産に対応する義務は主に、生産拠点に予定されている投資に対応し、2019年から実現する。

         エンデサは、ENEL          Green   Power   España,     S.L.U.(EGPE)を通じ、2017年に環境移行省によって行われた競
        売において、540メガワットの風力契約および339メガワットの太陽光発電契約を落札した(「第6　経理の状
        況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記4および5.1を参照のこと。)。こ
        れに基づき、エンデサは、落札した風力発電施設の建設に対して、およそ870百万ユーロを投資する意向で
        あり、そのうち198百万ユーロが2018年12月31日時点で実現されており、568百万ユーロが同日にコミットさ
        れている。
         配電資産に対応する義務は、配電網のデジタル化、資産の回復力の強化および増加、サービスの質の改善
        ならびにプロセスおよびシステムの変革に集中した、配電網の延長または改善を目的とした投資を含む。
       無形資産の購入義務

         2018年および2017年12月31日時点において、無形資産(主にソフトウェア)の購入義務の内訳は以下のとお
        りである。
                                                 ( 単位：百万ユーロ)

                                     2018  年12月31日     (1)     2017  年12月31日     (1)
        発電および供給                                     11            ▶
        配電                                      3            -
        その他                                     15            3
        合　　計                                     29            7
        (1)  これらの金額のいずれも、グループ会社にコミットするものでなく、また、ジョイント・ベンチャーに対応するものでもない。
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       在庫の取得義務
         2018年12月31日現在、貯蔵電力および燃料購入の義務は17,144百万ユーロ(2017年12月31日現在は18,673
        百万ユーロ)に達し、その一部は「テイク・オア・ペイ」条項を有する合意に対応するものである。
         2018年12月31日時点の将来的な商品購入義務の内訳は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ)

                              2017年12月31日時点の将来の購入の義務                   (1)
                       電力     原子力燃料       燃料油       ガス      その他       合計
     2019年から2023年                     39      362      382     7,405       288     8,476
     2024年から2028年                     -      -      -    6,031        -    6,031
     2029年から2033年                     -      -      -    2,637        -    2,637
     合　　計                     39      362      382     16,073        288     17,144
     (1)  これらの金額のいずれも、グループ会社にコミットするものでなく、また、ジョイント・ベンチャーに対応するものでもない。
         2018年および2017年12月31日現在、在庫を取得する義務は2014年にCorpus                                       Christi     Liquefaction,        LLCと

        の間で取り決められた契約のもと液化天然ガスを取得する義務も含み、その一部はENEL,                                              S.p.A.により保証
        されていた(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記
        35.1.2を参照のこと。)。
         2018年12月31日現在、二酸化炭素排出権、CERおよびERUを購入する将来的な義務は、すべてのプロジェク
        トが成功して完了した場合の合意価格に従って、102百万ユーロとなった(2017年12月31日時点で66百万ユー
        ロ)。
         2018年12月31日現在、この金額のうち、101百万ユーロは、グループ会社にコミットしていた(2017年12月
        31日時点で65百万ユーロ)(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務
        書類の注記35.1.2を参照のこと。)。
         当社の取締役は、エンデサがこれらの責務を履行できると考えており、したがって、この点において不測
        の事態が生じることを予測していない。
         金融資産のコミットメント

         2018  年12月31日時点で、エンデサは相当の金額の金融投資を行うコミットメントを含むいかなる契約も締
        結していない。
         その他の情報－保険

         エンデサおよびその子会社は、自らの有形固定資産への損害のリスクおよび事業活動において当該会社に
        対して提起される可能性がある請求をカバーする保険契約を掛けている。当該会社は、これらの契約の対象
        範囲が十分であると考えている。発電所における停電に起因する潜在的な利益の喪失もまたカバーされる。
        2018年、事故に起因する資産への損害に関する保険会社からの支払いは、5百万ユーロとなった(2017年にお
        いて2百万ユーロ)。
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         現行のスペインの規制に基づき、また電力セクターに関する2013年12月26日付法律2013年第24号に従っ
        て、エンデサはその発電所において起こりうる原発事故に関する第三者の賠償請求に対して最高700百万
        ユーロの保険に加入している。当該金額を超える損失または損害は、スペイン国家が締結している国際協定
        に準拠する。また、原子力発電所は、設備(貯蔵核燃料を含む。)への損害および機械の損壊に対して、各発
        電所につき最高1,500百万米ドル(約1,309百万ユーロ)を補償する保険に加入している。
         2011年5月28日、スペイン政府は、2011年5月27日付核による損害または放射性物質により生じた損害に関
        する民事責任に関する法律2011年第12号を公表した。かかる法律は、事業者責任を1,200百万ユーロにまで
        引き上げる一方で、事業者が当該責任をいくつかの方法で補填することを認めている。よって本規制の発効
        は、核損害に対する民事責任に関する条約(パリ条約)を変更する2004年2月12日付の議定書およびパリ条約
        を補完する条約(ブリュッセル条約)を変更する2004年2月12日付の議定書の発効を条件とするが、本有価証
        券報告書の作成日現在においていくつかの欧州連合加盟国の批准のみ未完了である。
       その他の情報

         2018年12月19日に、エンデサはCompostilla(León)およびTeruel(Teruel)の火力発電所の閉鎖の承認を受
        けるため環境移行省のエネルギー政策および鉱山総局に、2018年12月27日に、Alcudia(バレアレス諸島)の
        火力発電所のユニット1および2の閉鎖の承認を申請するためバレアレス諸島自治州のエネルギーおよび気候
        変動総局に、申請を提出した。2018年12月31日時点で、連結財務書類の「非流動引当金」セクションに記録
        されたこれらの発電所の正味帳簿価額およびこれらの解体のための引当金は、それぞれ186百万ユーロおよ
        び211百万ユーロである(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書
        類の注記17.3を参照のこと。)。
         いまだに使用されており全額が減価償却された有形固定資産は、2018年12月31日時点で312百万ユーロの
        費用がかかった(2017年12月31日時点で359百万ユーロ)。
         2018年12月31日時点で、103百万ユーロの有形固定資産(2017年12月31日時点で159百万ユーロ)に第三者か
        ら受ける融資を確保するため担保権が設定された(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了し
        た事業年度の連結財務書類の注記15.1.12、18.2.3および36.1を参照のこと。)。
       最近の資金調達取引

         2018年の間に実施した主要な取引は以下のとおりである。
         ・　2017年に欧州投資銀行(EIB)と締結された金融取引の枠組(エンデサ・ネットワークの近代化)のなか
           で、2018年5月29日に、変動金利で12年の満期を有し返済期限を2020年とする500百万ユーロの引出資
           金が設定された。(「キャッシュ・フロー分析」および「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31
           日に終了した事業年度の連結財務書類の注記12.2を参照のこと。)。
         ・　2018年度に、2020年3月(160百万ユーロ)および2021年3月(1,825百万ユーロ)に満期となる与信枠の延
           長が、異なる金融機関と締結された。
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         ・　2018年度中、ENEL            Green   Power   Spain,    S.L.U.(EGPE)の特定の子会社の銀行融資(プロジェクトファ
           イナンスの形式)も合計160百万ユーロで解除された(「キャッシュ・フロー分析」を参照のこと。)。
           当該融資はこれらの会社の取得の前から存在しており、より競争的な条件のもと会社の資源が再融資
           された。
         ・　2018年12月21日、エンデサは、335百万ユーロの金額であり、15年の満期および3年の猶予期間を提供
           する欧州投資銀行(EIB)との資金調達に同意したが、本有価証券報告書の作成日時点で未払いの出費
           がある。
         ・　2018年、エンデサはInternational                     ENDESA,     B.V.を通したユーロコマーシャルペーパー(ECP)のプロ
           グラムを維持し、2018年12月31日時点での未払残高は、取消不能の信用枠により支持され更新可能
           で、905百万ユーロであった。
         ・　2018年12月28日、ENEL              Finance     International        N.V.との間で締結された1,500百万ユーロの未締結関
           係会社間与信枠を更新しないことが確認された。
         2017年の間に実施した主要な取引は以下のとおりである。
         ・　2014年に欧州投資銀行(EIB)と締結された金融取引の枠組(エンデサ・グリッドの近代化)のなかで、
           2017年1月18日および2017年2月20日にトランシェBおよびトランシェC(それぞれ150百万ユーロ)が利
           用可能となり、これによって合計600百万ユーロの取引の引当金が完了した。両方の引当金は変動
           し、2021年に減価償却可能な12年の満期を有する。
         ・　2017年、エンデサは、異なる金融機関との間で、1,985百万ユーロの極度額のほとんどについて、5年
           への延長の可能性を有する3年への延長に関する契約を締結した。
         ・　2017年6月30日、エンデサは、ENEL                     Finance     International        N.V.との間でアレンジされた1,000百万
           ユーロの取消不能かつ締結済の関係会社間与信枠の条件の再交渉に成功し、満期を2020年6月30日ま
           で延長し、また、発電施設が使用されない場合に適用されるマージンおよび手数料がそれぞれ55b.p.
           および18b.p.まで減額された。2017年12月31日、締結済関係会社間与信枠は実行されていない。
         ・　2017年12月21日、エンデサは、500百万ユーロの金額であり、12年の満期および3年の猶予期間を提供
           する欧州投資銀行との資金調達に同意したが、本有価証券報告書の作成日時点で支払われていない。
         ・　2017年12月28日、エンデサは、ENEL                     Finance     International        N.V.との間でアレンジされた1,500百万
           ユーロの未締結関係会社間与信枠を更新し、満期を2018年12月28日まで延長したが、その他の条項は
           変更されていない。2017年12月31日時点において、この未締結関係会社間与信枠は実行されていな
           い。
         ・　エンデサはInternational                ENDESA,     B.V.を通したユーロコマーシャルペーパー(ECP)の発行プログラ
           ムを維持しており、2017年12月31日時点での未払残高は、更新が契約済限度額により支持される場
           合、889百万ユーロであった。
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       その他の情報－与信枠
         2018年および2017年12月31日時点において、エンデサの会社は、それぞれ総額2,796百万ユーロおよび
        3,096百万ユーロとなる利用可能な未使用の信用枠を有しており、そのうち1,000百万ユーロがENEL                                                   Finance
        International,         N.V.と取り決めた信用枠に相当した。
         これらの未使用の与信枠は、添付される連結財政状態計算書において非流動利息付借入および借入と表示
        される流動債務のリファイナンスを保証し(「第6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業
        年度の連結財務書類の注記3mを参照のこと。)、2018年12月31日に11百万ユーロ(2017年12月31日に17百万
        ユーロ)となった。
         これらの与信枠額は、流動資産と共に、エンデサの短期支払債務に対して十分な保証を与えている(「第
        6　経理の状況」に含まれる2018年12月31日に終了した事業年度の連結財務書類の注記20.4を参照のこ
        と。)。
     生産、受注及び販売の状況

     主な市場の概況
     I.  スペインおよびポルトガルにおける事業
     I.1.   スペインにおける電力

        2018年、エンデサの発電プールは、通常の方法および本土外の製造による純発電量合計74,193ギガワット時
       を達成した(2017年は78,648ギガワット時。)。これは前年同期比で-5.7％となっている。本土外の領域におけ
       る総発電量は、2018年において12,737ギガワット時であった(2017年は13,043ギガワット時。)。これは前年同
       期比で-2.3％となっている。2018年における再生可能技術(水力技術を除く。)を用いたエンデサの発電量は、
       3,833ギガワット時であった(2017年は3,441ギガワット時。)。これは前年同期比で+11.4％となっている。
        次表は、発電量の変化を表しているものである。
                                            発  電  量 (1)
                                           (ギガワット時)
                                      2018年       2017年      変動率(％)
         本土                               61,338       65,499        (6.4)
           原子力                             24,067       26,448        (9.0)
           石炭                             19,924       22,303       (10.7)
           水力                              8,339       5,004        66.6
           複合循環     (CCGT)
                                        5,293       8,409       (37.1)
           再生可能エネルギーおよびコージェネレーション                              3,715       3,335        11.4
         本土外の領域(TNP)                               12,855       13,149        (2.2)
           石炭                              2,392       2,603       (8.1)
           燃料ガス                              6,681       7,000       (4.6)
           複合循環     (CCGT)
                                        3,664       3,440        6.5
           再生可能エネルギーおよびコージェネレーション                               118       106      (11.3)
         合　　計                               74,193       78,648        (5.7)
         (1)  発電所のバスバーにて。
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        エンデサは、スペインでは、三つの異なる性質の電力市場において事業を行っている。1つ目は自由化市場
       で、供給者を選ぶ能力を有している顧客に対する市場であり、そこでは、競争原理のもとで顧客と供給契約に
       ついて交渉している。2つ目は規制市場であり、自由化市場を選ばなかった顧客によって構成されている。そ
       して、最後が卸売市場である。さらに、最近は、エンデサは、ポルトガルの自由化市場においても、その存在
       感を強固なものとしてきているところである。
        最後に、エンデサは、スペインおよびポルトガルの自由化市場と規制市場の双方において、ガス事業を行っ
       ている。
        自由化市場

        2018年、エンデサは合計77.3テラワット時を顧客に対して供給した(2017年は83.6テラワット時)。これは
       33.4％の市場占拠率である(2017年は35.4％)。
        規制市場

        2009年7月1日、スペインの電力市場は、小売市場の自由化ならびにエネルギー配電およびエネルギー供給活
       動の分離化の後に完全に規制緩和された。これ以降、ENDESA                                Distribuciónは配電網の参入に係る契約のみを
       扱っている。
        規制市場(政府が設定した料金で電力供給を受ける顧客で成り立つ市場)において、エンデサは最終顧客に対
       し、合計で117,029ギガワット時を供給し(2017年は117,961ギガワット時)、これはエンデサの配電網を通じて
       提供されたエネルギー総量において、2017年と比べて0.8％マイナスであった。
        エンデサは、スペインにおいて、10の自治体(アンダルシア、アラゴン、バレアレス諸島、カナリア諸島、
       カスティーヤ・イ・レオン、カタルーニャ、バレンシア、エストレマドゥーラ、ガリシアおよびナバーラ)の
       27の区に電力を供給している。これは、192,487平方キロメートルをカバーし、人口は総計で21百万人近くい
       る。
        2018年、電力を供給する顧客の数は12.4百万人を超えた。
        卸売発電市場

        2018年、エンデサは、卸売市場において57テラワット時超(2017年は62テラワット時)を販売した。二当事者
       間の取引により販売した電力は56％近くであり、44％はOperador                                   del  Mercado     Ibérico     de  Energía     - Polo
       Español,     S.A.(OMEL)およびREE組織市場において販売された。
        購入に関しては、エンデサは、卸売市場において88テラワット時(2017年は87テラワット時)を購入した。こ
       の購入量の98％は供給に当てられ、その他の部分は消費および輸出を引き上げるために使用された。
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        次表は、2018年12月31日現在の、エンデサのスペインにおける発電プールを表したものである。
                                                     エンデサの

                                  グループ      総電力量      エンデサ
             種類           場所      タイプ                        電力量
                                   の数    (メガワット)         ％
                                                    (メガワット)
        スペイン
        本土における体制
        従来型発電
        石炭
        Compostilla      (1)
                      León         H-A     3       1,052     100.0        1,052
        Anllares     (2)
                      León         H-A     1        365    33.3        122
        As  Pontes             La  Coruña
                               IC     ▶       1,469     100.0        1,469
        Teruel               Teruel         BL     3       1,101     100.0        1,101
        Litoral               Almería         IC     2       1,159     100.0        1,159
        合計(石炭)                            13       5,146       -      4,903
        CCGT
        San  Roque   2
                      Cádiz        CCGT     1        408    100.0         408
        Besós   3
                      Barcelona        CCGT     1        419    100.0         419
        Besós   5
                      Barcelona        CCGT     3        873    100.0         873
        Colón   ▶
                      Huelva        CCGT     1        398    100.0         398
        As  Pontes             La  Coruña
                               CCGT     3        870    100.0         870
        合計(燃料ガス)                            9       2,968       -      2,968
        原子力
        Ascó   Ⅰ
                      Tarragona         N     1       1,033     100.0        1,033
        Ascó   Ⅱ
                      Tarragona         N     1       1,027      85.0        873
        Vandellós     Ⅱ
                      Tarragona         N     1       1,087      72.0        783
        Garoña    (3)
                      Burgos         N     -         0   50.0         0
        Almaraz    Ⅰ
                      Cáceres         N     1       1,049      36.0        378
        Almaraz    Ⅱ
                      Cáceres         N     1       1,044      36.0        376
        Trillo    (4)
                      Guadalajara         N     1       1,066      1.0         0
        合計(原子力)                            6       6,306       -      3,443
        従来型発電合計                                   14,420        -     11,314
        水力
        従来型水力
        UPH  Noroeste
                                H             749    100.0         749
        UPH  Ebro-Pirineos
                                H            1,994     100.0        1,994
        UPH  Sur
                                H             661    100.0         661
        ポンプ式発電
        UPH  Ebro-Pirineos
                                H             760    100.0         760
        UPH  Sur
                                H             590    100.0         590
        合計(水力)                                    4,754       -      4,754
        再生可能エネルギー(本土)
        合計(小水力)                        H    17         51      -       51
        合計(風力)                        W    64       1,710       -      1,710
        合計(太陽光発電)                       PHV     ▶        13.4       -      13.4
        合計(バイオマス発電)                        B     1        0.5             0.5
        合計(本土の再生可能エネル
                                    86       6,529             6,529
        ギー)
        合計(本土の体制)                                   20,949        -     17,843

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                                                     エンデサの
                                  グループ      総電力量      エンデサ
             種類           場所      タイプ                        電力量
                                    の数    (メガワット)         ％
                                                    (メガワット)
        バレアレス諸島
        石炭
        Alcudia               Mallorca         IC     ▶        510    100.0         510
        燃料ガス
        Alcudia               Mallorca         ▶     2         75   100.0         75
        Son  Reus
                      Mallorca         ▶    11        612    100.0         612
        Ca’s   Tresorer
                      Mallorca         ▶     6        473    100.0         473
        Mahon               Menorca         F-G     8        270    100.0         270
        Ibiza               Ibiza         F-G     16        366    100.0         366
        Formentera               Formentera         ▶     1         14   100.0         14
        合計(バレアレス諸島)                            48       2,320       -      2,320
        カナリヤ諸島
        燃料ガス
        Jinamar    (5)           Gran   Canaria
                               F-G     7        266    100.0         266
        Barranco     de  Tirajana         Gran   Canaria
                               F-G     10        697    100.0         697
        Candelaria      (6)(7)
                      Tenerife         F-G     6        204    100.0         204
        Granadilla      (8)
                      Tenerife         F-G     14        797    100.0         797
        Punta   Grande
                      Lanzarote         D-G     13        231    100.0         231
        Las  Salinas
                      Fuerteventura         D-G     12        187    100.0         187
        El  Palmar             La  Gomera
                                D    10         23   100.0         23
        Llanos    Blancos           El  Hierro
                                D     9         13   100.0         13
        Los  Guinchos             La  Palma
                               D-G     11        108    100.0         108
        水力発電
        合計(カナリヤ諸島)                            92       2,526       -      2,526
        セウタおよびメリーヤ
        Ceuta               Ceuta         F-D     10         99   100.0         99
        Melilla               Melilla         F-G     8         85   100.0         85
        合計(セウタおよびメリーヤ)                            18        184      -       184
        合計(本土以外の体制の従来
                                           5,030       -      5,030
        型発電)
        合計(風力)                        W    12         40      -       40

        Gorona    del  Viento    (9)     El  Hierro
                               PH+W              12    23.2         0
        合計(本土以外の体制の再生
                                             52      -       40
        可能エネルギー)
        ポルトガル

        石炭
        Tejo   (10)
                      Pego,   Abrantes
                               IC     2        628    43.8         0
        CCGT
        Elecgas    (11)          Pego,   Abrantes
                               CCTG     2        855    100.0         855
        合計(ポルトガル)                                    1,483       -       855
        合計(従来型発電)                                   20,933             17,198

        合計(再生可能エネルギー)                                    6,581             6,569
        エンデサの発電量の合計                                   27,514        -     23,767

        (1)  Compostilla：グループ2(147.90メガワット)を含む。決議の許認可は終結(2015年11月12日)。終結議事録は2016年
          1月11日。
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        (2)  Anllares：環境移行省は2018年11月20日の終結を承認した。終結作業は中断中である。
        (3)  Garoña：省の命令に基づく終結は2013年7月6日。
        (4)  Endesa    Generación,      S.A.U.はGaroñaおよびTrilloの所有者であるNuclenorの50％を保有。この会社は持分法が適
          用される。
        (5)  Jinamar    Diesel    1、2および3(3×12メガワット)。技術的および経済的存続が完了した後に無期限で利用不可能と
          なることが宣言された。
        (6)  Candelariaには、Guía           de  Isora施設が含まれる(GT1：2×24.3メガワットのツインパック=48.6メガワット)。
        (7)  Candelaria      TG3(17.20メガワット)。技術的および経済的存続が完了した後に無期限で利用不可能となることが宣
          言された。
        (8)  Granadillaには、Aroa施設が含まれる(GT1+GT2：2×24.3=48.6メガワット)。
        (9)  Gorona    del  Viento：UNELCOが23.21％を保有するGorona                     del  Viento    El  Hierro,    S.A.の水力発電所。
        (10)   Tejo：本会社は持分法が適用される。
        (11)   エンデサはElecgasの50％を保有しているが、料金徴収契約の100％を所有している。
        燃料：H-A(無煙炭)、BL(黒色亜炭)、IC(輸入石炭)、F(燃料油)、G(ガス油)、NG(天然ガス)、CCGT(複合循環ガスタービ
          ン)、D(ディーゼル)、N(原子力発電)、H(水力発電)、PHV(太陽光発電)、B(バイオマス発電)、W(風力)およびPH+W
          (ポンプ式水力および風力発電)。
        石炭採掘

        2018年および2017年、エンデサは石炭を採掘しなかった(2015年は0.185百万トン)。2018年は、すべて採掘
       活動が修復中、一時中断中または作業断念の許可(行政的閉鎖)が承認されたことにより、採掘活動を行う採掘
       センターが無かったため、石炭の採掘はなかった。
        配電の枠組み

        エンデサの配電網の長さは、本年度末現在において、319,613キロメートルとなった。このうち埋設線は
       39.7％を占めている。
        2018年において、新たな高圧変電所および中圧変電所の作動が開始され、その他は閉鎖された。その結果、
       本年度末において、エンデサは合計で1,275か所の変電所を有している。
        その他の構想では、各地方政府の支援を受け、配電網が環境に与える影響を縮小することおよび特定の計画
       を遂行することに焦点を当てた。
        遠隔管理プロジェクトは、予定通り継続され、11.8百万メートル(2018年に0.7百万メートル設置)および
       135,000を超える集線装置(2018年に1,800設置)が2018年12月に設置された。
     I.2.   スペインおよびポルトガルにおける天然ガス市場

        2018年、エンデサは、86,729ギガワット時(2017年は79,834ギガワット時)を販売し、2017年に対して8.6％
       の増加を示している。
        2018年12月31日現在、天然ガスの伝統的自由化市場におけるエンデサの顧客ポートフォリオは、発電向けの
       販売を除き、1.60百万より多くの供給地点により構成される。
        2018年、ポルトガル天然ガス市場において、エンデサは、2017年より3.5％減少し、4.6テラワット時を最終
       顧客に供給した(2017年において4.8テラワット時)。
        電力発電所への天然ガスの販売は、2018年に15.8テラワット時に達し、2017年と比べて25.2％減少した。
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     I.3.   ポルトガル市場
        エンデサは、Pego石炭火力発電所を所有している会社であるTejo                                   Energíaに43.8％の出資持分を有してい
       る。このPego石炭火力発電所は、628メガワットの発電力である。この発電所は、長期間ポルトガルの組織に
       電力を販売してきたが、2018年は3,066ギガワット時(2017年は4,188ギガワット時)を発電した。
        この発電所の維持管理は、エンデサが50％の出資持分を有しているPEGOPが担当している。エンデサは、こ
       の発電所の石炭を取得する会社であるCarbopego-Abastecimientos                                   de  Combustiveis,        S.A.の50％の出資持分
       も有している。
        同時に、ポルトガルのENDESA                Generación      S.A.は、現在855メガワット(2つのグループで構成される。)の複
       合循環発電所を操業している会社であるElecgasに対して50％の出資持分を有している。この発電所は2018年
       に2,044ギガワット時(2017年に3,643ギガワット時)を発電した。また、生産された電力の100％を取得するよ
       う改訂された料金徴収契約をElecgasとの間で締結している。
        ポルトガル電力市場において、エンデサは、272,000の供給先に宛て、6.9テラワット時を最終顧客に供給し
       た(2017年において205,000の供給先に対して7.6テラワット時)。
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     ▶ 【経営上の重要な契約等】

       上記「3　経営者による財務状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　業績等の概要」および
      「3　経営者による財務状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析　生産、受注及び販売の状況」を
      参照のこと。
     5 【研究開発活動】

       研究、開発および革新(R&D+i)活動の背景および目標
       エネルギー事業は、政府および顧客の環境意識への高まりにより将来さらに激化するだろう、重要な変化の中
      にある。エンデサは、排出を削減するおよび効率を高めるための目標が必要であり、それらを達成するために当
      社側でさらなる努力が必要であると認識している。
       欧州委員会によると、欧州理事会により2020年に向けた20-20-20目標に関して2007年3月に定められた目標を
      達成するためには、ヨーロッパにおける需要の電化が2020年までに22％まで増加しなければならず、また、温室
      効果ガスを2050年に90％削減することを目指している「エネルギーロードマップ2050」に定められた目標を達成
      するためには、当該電化が2050年までに39％を超えていなければならない。
       前述により、大規模な工場で生み出され、大規模で一方行なインフラを通じて配電されたエネルギーを顧客が
      消費している、現在の集中した、一方行のエネルギーモデルから、顧客自身がエネルギーを生み出し、多方向型
      インフラを通じて他の参加者と交換できる、より分散化した多方向モデルへの移行が促進される。
       この関連において、エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動の目標は、新しい技術および新しいビジネ
      スモデルの開発、試験ならびに適用により、エネルギー需要の効率的な電化に基づいた、新しい、より持続可能
      なエネルギーモデルを作ることである。
       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動はENELグループのその他関係者と協調して展開され、共有する
      利害関係の範囲および両方が事業を営む市場において、共同研究活動が実施されている。
       研究、開発および革新(R&D+i)活動への投資

       2018年の研究、開発および革新(R&D+i)活動への直接総投資の金額は、10百万ユーロに達し、以下のとおり分
      配された。
                          R&D+iに係る直接総投資

                                   2018年               2017年
                                 (百万ユーロ)               (百万ユーロ)
     発電および供給                                     6              19
     配　　電                                     ▶               5
     合　　計
                                          10               24
                      (1)

                                         0.28               0.68
     R&D+iに係る直接総投資/EBITDA(％)
                     (2)
                                         0.52               1.18
     R&D+iに係る直接総投資/EBIT(％)
     (1)  EBITDA   ＝収益－仕入およびサービス＋資産に関してグループが行う業務－人件費－その他の固定営業費用。
     (2)  EBIT  ＝EBITDA－減価償却費、償却費および減損損失。
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       活動の主な範囲
       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動は、持続可能性へのコミットメントに基づいており、したがっ
      て技術プロジェクトは価値の創造、革新の文化の向上および持続可能性の分野で競合優位性を築くことを目標と
      して開発されている。
       エンデサはすべての事業範囲で革新プロジェクトを開発している。以下に活動範囲、将来への指針および最も
      関連がある現在進行中のプロジェクトの一部が詳細に記載されている。
       発電

       指針  ：稼働を最適化し、環境に与える影響を縮小し、人および設備の安全性を向上するため、汚染物質を減ら
      す、工場でのデジタル化を後押しする、効率を上げる、および従来の工場における柔軟性を改善する。
       活動の範囲
       ・  以下は、最も重要なデジタル化プロジェクトの一部である。
        ・  「IOT   Besós」：Besós複合循環発電所における、新しいデジタル技術を実施するためのデモ計画。「デ
          ジ発電所」のデジタル展開イニシアチブにおける主要な火力発電所へのソリューションの拡大。
        ・  「ビッグ・データ」：発電所の主要な部品向けのビッグ・データ技術および人工知能に基づくプラット
          フォームならびに故障検出予知システムの開発。
        ・  「Memphis」：光ファイバーをダイレクト・アプリケーション・センサーとして使用したボイラーの部品
          内の温度の測定を可能とするシステムの開発のため、科学・イノベーション・大学省の「R&Dチャレン
          ジ」プログラムによって出資されるプロジェクト。
        ・  「Mop」：人口知能および認知モデルに基づく運営支援システムの導入のための試験的プロジェクト。
        ・  「E-Sense」：高圧、中圧および低圧遮断器を監視ならびに診断するための高度システム。
        ・  「Robotics」：水中インフラにおける検査および清掃業務に用いる新しい水中ロボットの利用。
        ・  「VIVES：Realidad          Virtual     para   Formación(研修のためのバーチャル・リアリティ)」：個人の安全の
          分野における没入型の研修にバーチャル・リアリティを用いる。
       ・  汚染ガスの排出の削減および環境保護
        ・  「Matching」：多くの他国ならびに研究、開発および革新センター(R+D+i)と一緒に行われ、欧州連合の
          ホライズン2020プログラムによって共同出資されるプロジェクト。新技術の利用によりエネルギーセク
          ターにおける水の消費量を削減することを主な目的とする。またAs                                   Pontes火力発電所に設置されている
          3つの試験的施設でのこれらの技術の確認に関与する。
        ・  「Gyll」：振動膜を基にした新技術を使用した浸出液の回収のための試験的プロジェクト。
        ・  「Acticen」：既製コンクリートに用いるためのポートランドのセメント商品の代替を得るために、アル
          カリ活性前プロセスの利用を通じて、火力発電所における炭素燃焼プロセスから灰を回収することを目
          指すプロジェクト。スペインの科学・イノベーション・大学省の「I+D                                     Retos   Colaboración」プログラ
          ムによって共同出資されるプロジェクト。
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        ・  「Innovaalga」：Litoral火力発電所(アルメリア)における燃焼ガスからの二酸化炭素(CO                                               )の改良なら
                                                        2
          びに微細藻類の利用および高いタンパク価および持続可能肥料を得るために生産されるバイオマスの回
          収。
        ・  「A4HW」：高付加価値の食物源としての微細藻類の新しい利用および適用に関する研究。スペインの科
          学・イノベーション・大学省の「I+D                    Retos   Colaboración」プログラムによって共同出資されるプロ
          ジェクト。
       ・  発電所の効率および柔軟性の向上
        ・  「Conava」：異なる発電所での燃焼、および蒸気による熱の温度管理の最適化のための適応予測専門管
          理システムの実施。
        ・  「Maya」：レーザー技術を利用するコンベヤーベルトに使用されている炭素の組成を測定するためのシ
          ステムの検証。
        ・  「エネルギー収穫」：熱電技術に基づくセンサー電力のためのエネルギー捕獲システムの検証。
        ・  「Protec」：高温での腐食および浸食に対してボイラー管を保護するための新しいクラッディングの開
          発。スペインの科学・イノベーション・大学省の「I+D                             Retos   Colaboración」プログラムにより共同出
          資されているプロジェクト。
        ・  「Coat」：薄い断熱材および防音材として利用するための微小粒子を入れた新しい塗料の検証。
        ・  「Demfore」：テネリフェ島における火力発電の運営を改善するための太陽光発電の出力急昇を予測する
          システムの開発。
       ・  エネルギー貯蔵
        ・  「エル・イエロ」：エル・イエロ島グリッドでの電力供給の質を高めるためのエネルギー貯蔵システム
          の設置の評価。
        ・  「TES」：フエルテベンツラ島のLas                   Salinas火力発電所の廃熱を回収するための固形材への蓄熱の試験
          的スキームの統合についての研究。
       ・  人および設備の安全
        ・  「ACTS」：増加する人の本質的安全のための高度システム。
        ・  適合サーモグラフィーカメラの利用を通じたガス漏れの視覚的検出。
        ・  「Thermoelectrika」：火災を引き起こすホットスポットを早期検出するためのシステムの検証。
       配電網

       指針  ：供給の安全性を強化し、サービスの質を向上し、またスマート・グリッド、遠隔管理およびグリッドの
      自動化の開発を通して将来の顧客の需要に応える。
       活動の範囲
       ・  配電グリッドのデジタル化
        ・  「遠隔管理プロジェクト」：国内顧客のための自動遠隔電力供給制御および管理システム(15キロワット
          未満)の展開。2018年に、設定された法的マイルストーンに従って設備更新が完了した。
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       ・  「スマート・グリッド」「スマート・シティー」プロジェクト：これらはグリッドがユーザーのニーズへ
         の迅速な対応を提供できることを確保する。
        ・  エンデサは「スマート・シティー」プログラムで「スマート・グリッド」コンセプトを開発しており、
          多様な進行中のプロジェクトによりセクターにおけるリーダーとなっている。現在、「スマート・シ
          ティー」プロジェクトがマラガで導入されてから9年が経過している。2018年に「スマート・シティー・
          マラガ　リビング・ラボ」は「ENoLL」(リビング・ラボのヨーロッパのネットワーク)で認証された。
        ・  中および低電圧の配電ネットワークの監視および高度な管理のためのプロジェクト(「MONICA」として知
          られている。)：このプロジェクトは成功のうちに完了し、低電圧および中電圧状態の推定量を認証する
          ために利用されている。プロジェクト中、20の顧客を擁する顧客エリアにおいて1,500百万超の測定が処
          理された。当該システムは、低電圧ネットワークに関するより多くの知識を得るために利用され、供給
          の質およびその信頼性を改善する。
        ・  再生可能資産のリアルタイム運営および統合が可能なスマート・グリッドの予防的分析のためのプロ
          ジェクト(PASTORA)：中および低電圧の配電ネットワークの監視および高度な管理のためのプロジェクト
          (MONICA)の補完的プロジェクトが2018年末に開始し、中および低電圧の配電ネットワークの監視および
          高度な管理のためのプロジェクト(MONICA)において展開されているインフラにおいて得られる10百万を
          超える毎日の測定結果の潜在的可能性を利用するために、今後3年間にわたり、知識の層を構築してい
          く。
        ・  「都市部での気候変動に対処するための回復力(レスキュー)」プロジェクト：これは、気候変動による
          水およびエネルギー等の都市への不可欠なサービス機能への影響の評価ならびに現在または将来の気候
          シナリオに対する都市部の回復力を向上させるためのモデルおよび実用的かつ革新的なツールの提供に
          焦点を当てている。
        ・  「La   Graciosa」：当該プロジェクトは、2018年に完了した。このプロジェクトは、将来における低電圧
          の再生可能エネルギーの浸透の技術的限界を低減させることができる技術を評価するために利用され、
          これは動的管理および動的記憶装置のおかげであった。
       ・  「スマート・ネット」：現在は協調モデルを使用したエネルギーの生産者でもある消費者の新しい役割に
         提供された柔軟性を活用し、電気グリッドの効率および安定性を向上させる。2018年に、第三者資産によ
         り提供された柔軟性を利用して変電所のふくそう管理の実地テストが実施され、配電業者に対する柔軟性
         のあるサービスの提供の基礎を確立する。
       ・  ネットワーク革新プロジェクト
        ・  「Growsmarter」：エンデサは、欧州連合のホライズン2020プログラムの一環として当該プロジェクトに
          関与している。変圧センターのデジタル化において進歩がみられたバルセロナデモに関していくつかの
          ソリューションを提供した。
        ・  「Flexiciency」：「スマート・シティー・マラガ　リビング・ラボ」のエリア内で、実証の最終フェー
          ズが実施された。大規模な低電圧マイクログリッドにより提供される柔軟性およびメーターからのほぼ
          リアルタイムのデータへのアクセスに基づくヨーロッパの電力市場におけるすべての代理業者のための
          新しいサービスの潜在的可能性が指摘された。
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        ・  変電所自動化ユニット「IdEAS」の相互運用性に関するプロジェクト：当該プロジェクトは、統合された
          保護および統制システムにIEC61850プロトコルを取り入れた包括的かつ完全に相互運用可能なネット
          ワーク統合デジタル変電所システムの開発および実証を目的とする。
        ・  標準化セキュリティー同期化接続変電所プロジェクト「3S-CS」：当該プロジェクトは、無線および
          「IoT」容量を有する、IEC61850に基づき電気変電所を管理する統合システムの開発を提示する。
       エネルギーの最終的な使用における効率性

       指針  ：本分野の最新技術を試験する、成果を定義する、改善の範囲を特定する、ならびに運用プロセスを定義
      する。
       活動の範囲
       ・  Connected@home：太陽光発電、エネルギー貯蔵および統制ならびにセンサー装置等の配電技術の展開を含
         む、バルセロナ、マドリード、マラガおよびセビリアに所在する11の家庭でのデモプロジェクト。クラウ
         ドにすべてが接続され、エネルギー効率の向上および消費の削減のために一連のアルゴリズムが実行され
         る未来のスマートハウスを設計することを目的とする。
       ・  「オープン・ケア」：リアルタイムで住宅顧客のガスボイラーを管理し監視する低コストの装置の開発。
       ・  エネルギー管理システム(EMS)：主に複数の点から、異なる統制、監視およびエネルギー評価機能を顧客に
         提供するプラットフォーム。
       電気自動車

       指針  ：エンデサは広い意味でe-mobility技術の開発に堅固に取り組んでおり、e-mobility産業において自らが
      牽引者を担うため、ならびに貯蔵されたエネルギーの使用を可能にし、および実際の環境でe-mobilityを促進す
      ることを目指す大規模な例である、実寸大の再充電システムを開発するため、この分野で積極的な役割を果たし
      ている。
       活動の範囲
       ENDESA    Xの事業分野を通じて、電気自動車、高度なエネルギー・ソリューション、柔軟性のあるサービスおよ
      び需要管理におけるENEL             Xの経験を生かすことにより、新しい機会が活用されている。ENDESA                                    Xの事業分野は、
      革新的なデジタル商品およびソリューション、ならびにe-mobilityにおいては、とりわけ、住宅、産業、商業お
      よび行政顧客のための電気自動車ソリューションを開発および商品化している。
       ・  公共充電
        ・  エンデサは、2019年から2023年の期間にスペインにおいて電気自動車のための公共充電所を設置する計
          画を提示した。
        ・  したがって、エンデサは、65百万ユーロの投資を通して8,500を超えるの公共充電所を設置する。2019年
          から2020年に2,000箇所超が設置され、電気自動車はスペインのどこへでも行くことが可能となり、2021
          年から2023年に6,500箇所超が設置され、都市部、主要な高速道路および島々のより広範囲でのサービス
          が保証される。
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        ・  「Corredores       Ibéricos     de  Carga   Rápida(CIRVE)」：当該イニシアチブの40箇所の相互運用可能な高速
          充電器は、2019年以降、回廊地帯に沿ってすでに運用可能となり、スペインを他のヨーロッパ諸国とつ
          なぐ。
        ・  「Red   de  Recarga     en  Baleares」：エンデサおよびスマート(メルセデスの自動車のブランド)は、イビ
          サ島において電気自動車のための新しい準高速再充電ネットワーク(22キロワット、各2再充電所)を展開
          した。これは、充電器も再生可能エネルギーを動力としているため、完全に排出ゼロで、かつ、島の大
          きさおよび再充電所の場所を考えると、完全に自由自在に島を走行することを可能とする。当該ネット
          ワークは、同様に認証を受けた100％再生可能エネルギーを動力とする6箇所の高速充電所を設置したマ
          ヨルカ島で開始されたプロジェクトの成長を推進する。
       ・  プライベート充電
         エンデサは、顧客の電気自動車への移行を支援するためのアドバイスを提供し、顧客のニーズに最適なソ
       リューションを選択する支援を行うことで、住宅および社用車の駐車場のための再充電ソリューションを展
       開している。
        ・  「ワンストップ電気自動車充電ソリューション」は、個人を対象としており、装備、取付け、メンテナ
          ンス、保証および支払設備を含むワンストップの再充電サービスである。Smartおよび三菱等の主要な電
          気自動車ブランドのディーラーによっても提供されている。
        ・  エンデサは、取付け、備品供給、関連するインフラのメンテナンスおよび遠隔管理を含む完全なソ
          リューションを、再充電インフラの利用に関するすべての情報とともに事業に提供している。
       労働安全

       事故率の削減に貢献する技術の開発および試験
       ・  中電圧ネットワークを直接操作している作業員に3つ目の黄金律である「電圧欠乏想定試験」を補完する個
         人所有の検電器の導入。
       ・  作業員の会社の電話上のアプリを使用した電気を扱う仕事の5つの黄金律の遵守を検証するための
         「APP5RO」プロジェクトの地域の拡大。
       ・  エンデサが運営する事業における課題の分析および監視。実施される可能性がある潜在的な改善の評価の
         実施。
       ・  エンデサの主要な事業ラインにおける危険な課題を分析および監視するための検査計画。2018年には様々
         な事業ラインで84,032件の検査が行われた。
       ・  現場臨時検査「ECoS」プログラムによって、異なる会社で協力者により訓練された専門家チームが、特定
         の課題を検査するために生産センターを訪問し、比較を作成して当該組織の残りの部門に対して観察され
         たグッド・プラクティスを広める。2018年中は、18の「現場臨時検査」(ECoS)訪問が行われた。
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       革新モデル
       現在のエネルギーモデルを変換するための革新的な解決策の開発のための質の高いアイディアを探す目的で、
      エンデサはオープンな革新モデルを有している。オープンな革新モデルはアイディアのコラボレーションおよび
      共有を促進するため、外部の関係者(大学、スタートアップ企業、研究センター、同じまたは異なるセクターの
      その他の会社等)に関連づけるために会社に使用されている新しいモデルである。
       エンデサの研究、開発および革新(R&D+i)活動は、ENELグループの研究センターおよび最も優れた研究セン
      ター、大学、供給者ならびに新興の国内および海外の企業の双方を利用して、ENELグループの他の企業の緊密な
      協力のもと実行される。
       以下は、エンデサの革新モデルの要約である。
       ・  技術的な課題の認識：事業間における傾向分析後の緊密な協力。
       ・  アイディアの創造：課題に対する解決策を探すために以下の2つのレベルで行われる。
        ・  社内のアイディア：
          (ⅰ)　ENEL革新ワールドカップ：参加者に関わる機会を提供する、すべての従業員が新しいビジネスモ
             デルを目的とし開発することを狙った構想。
          (ⅱ)　「90分の革新」：革新に焦点を当てたセッションを通した新しい技術を従業員に紹介することを
             狙いとした内部的な構想。2018年において、優れた取組みのひとつは、データの価値に焦点をあ
             てた「データを通じた成長の促進」であった。
          (ⅲ)　私の1番の失敗：学習、過ちを犯すことを恐れない文化の創造の援助ならびに組織内でリスクを取
             る実験および能力の育成の方法としての、従業員が自分たちの「建設的な失敗」を共有すること
             ができるデジタル・プラットフォーム。
          (ⅳ)　オープン・イノバビリティ：従業員およびグローバルな革新コミュニティーの両方のための、革
             新および持続可能な挑戦を開始するためのENELグループのプラットフォーム。商業的な立場から
             は、内部プロセスを改善する「拡張現実」アプリケーションの探索のために開始された挑戦につ
             いて強調する価値がある。
          (ⅴ)　「オープン・パワー・スペース」：革新および新しい事業の開発を重視するプロジェクトを開発
             するために、内部従業員、外部従業員および提携企業の間でアイディアを共有するために特別に
             作られた場所。
        ・  社外のアイディア：以下のものに対しチャネルが開かれている。
          (ⅰ)　企業家
             -　ENEL革新ハブ・スペイン：ENEL                   Innovation      Holdingと協調してマドリッドに開設され、アン
               トレプレナー・エコシステム(スペインおよびポルトガルだけでなくその他の鍵となるヨー
               ロッパのエコシステム)との関係を開発する責任がある。その課題には、当グループの事業の
               目的に合う利益になり得るヨーロッパのスタートアップ企業の将来性の予測、監視および開
               発が含まれる。
          (ⅱ)　任意団体およびワーキング・グループ：エンデサは様々な技術プラットフォームおよび様々な行
             政により設立されたワーキング・グループと共同研究している。
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          (ⅲ)　供給者：エンデサは新しい技術的な解決策を取り入れ発展させるために、積極的に供給者と協力
             している。
          (ⅳ)　専門家集団：ブロックチェーン・ラボ等、エンデサ・エネルギー・チャレンジのプラットフォー
             ムで始動された革新の課題を通じたチャネル。
          (ⅴ)　その他の産業：エンデサはその他の産業の革新フォーラムに参加している。
       ・  プロジェクトの始動          ：エンデサの専門家により(イニシアチブによる価値の創造に基づいた一般的な手法に

         従って)評価された後、評価がプラスである場合、当該アイディアは構造化した管理および監視過程に関
         わるプロジェクトとして具体化される。
       ・  価値の独占      ：プロジェクトが完了し、成功した場合、エンデサに価値を生み出すため生産に移行する。さ
         らに、エンデサは著作権の保護に関する慎重な政策を取っている。
       特許および免許

       エンデサはスペインおよび/または欧州連合および/またはその他非欧州国家で登録されている様々な特許を有
      している。適切な場合には、特定の特許がその使用許可とともにENELグループの企業へ譲渡され、第三者へサブ
      ライセンスされることがある。
       2018年12月31日時点において、エンデサはスペインで21の特許を有している。
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     第４    【設備の状況】

     1 【設備投資等の概要】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
     2 【主要な設備の状況】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
     3 【設備の新設、除却等の計画】

       「第3　事業の状況」を参照のこと。
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     第５    【提出会社の状況】

     1 【株式等の状況】

      (1)  【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
                                                (2018年12月31日現在)
                          発  行  済  株  式  総  数         未  発  行  株  式  数
          授　権　株　数
          1,058,752,117株                  1,058,752,117株                     0株
       　2018年12月31日において、エンデサの株式資本は1,270,502,540.40ユーロに達し、1株当たり1.2ユーロの価
       値を有する完全引受済および払込済株式1,058,752,117株によって表される。当該株式すべてがマドリッド、
       ビルバオ、バルセロナおよびバレンシアのスペイン証券取引所に上場している。2018年および2017年において
       変動はなかった。
       ②  【発行済株式】

                                                 (2018年12月31日現在)
       記名・無記名の別及び                                上場金融商品取引所名
                     種　類        発　行　数                          内　容
        額面・無額面の別                            又は登録認可金融商品取引業協会名
           額面株式                          本株式はマドリッド、ビルバオ、
     発
        (額面1.20ユーロ)                            バルセロナおよびバレンシアの証
     行
                                     券取引所に上場されており、スペ
     済
                    普通株式       1,058,752,117株                           該当なし
       *本株式の株券は発行さ                              インの証券取引所の自動相場シス
     株
       れず、ブックエントリー                              テムにおいてその相場が表示され
     式
       により表章される。                              ている。
            計          -     1,058,752,117株                 -           -
      (2)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

       　該当事項なし
       　2018年および2017年12月31日時点において、いかなる発行も当社の株式に転換することはできず、また、保
       有者に対して、一定の場合に株式への転換を可能にする特権または権利を与えていない。
      (3)  【発行済株式総数及び資本金の推移】

                 発行済株式総数                     資本金

       年月日                                              摘　　要
              増減額         残高         増減額            残高
                                                   700ペセタから
                              26,000,559,900           208,004,479,200
                                                   800ペセタへの
     1988年3月24日           -     1,040,022,396株          ペセタの増資             ペセタ
                                                   額面金額の引
                             (19,486,434,072円)           (155,891,472,577円)
                                                   上げによる。
                              17,042,954,600           190,961,524,600
                                                   85,214,773      株
     1998年6月30日       85,214,773株減         954,807,623株          ペセタの減資             ペセタ
                                                   の償還
                             (12,773,048,445円)           (143,118,424,132円)
                                         211,750,423,400
                              20,788,898,800
                                                   103,944,494株
                                            ペセタ
     1999年7月16日       103,944,494株増        1,058,752,117株          ペセタの増資
                                                   の増加
                                        (158,698,915,762円)          (1)
                             (15,580,491,630円)
     (1)  ユーロによる株式資本の再表示のため、2,143,135.32ユーロ(267,248,974円)の減少があった。現在の株式資本は、1,270,502,540.40ユーロ
       (158,431,666,788円)である。
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      (4)  【所有者別状況】
        下記の詳述はエンデサの株式資本に対する大量保有を直接的にまたは間接的に示している。
                                                 (2018年12月31日現在)
                                                   議決権総数に
      株主の名称          株主の住所            直接保有議決権            間接保有議決権            占める割合
                                                     (％)
            イタリア      ローマ市
     ENEL   (1)    00198、ビアーレ         レジー
                                    -       742,195,395            70.101
            ナ  マルゲリータ       137
            スペイン     マドリッド市
     EI  (1)
            28042   カル・リベラ・デ
                               742,195,395                 -       70.101
            ル・ロイラ      60
     合　　計                         742,195,395            742,195,395            70.101
     (1)  EI は、ENELの完全子会社である。
       　2007年3月26日付のENELおよびAccionaとの間の株主間契約は、2009年6月25日に解除された。

       　ENEL、EI、AccionaおよびFinanzas                    Dos,   S.A.(以下「Finanzas           Dos」という。)との間で締結された2009年2
       月20日付の株式売買および資産譲渡契約に従って、2009年6月25日、AccionaおよびFinanzas                                                Dosは、エンデサ
       の株式資本の25.01％にあたる株式を、EIに対して譲渡した。
       　かかる譲渡は、自動的にENEL、EI、AccionaおよびFinanzas                                Dosとの間の2007年3月26日付の契約を終了させ
       た。
       　当該契約の全内容は以下のウェブサイト:www.endesa.comおよびwww.cnmv.esで閲覧できる。
       　エンデサは2018年12月31日時点で自己株式を保有しておらず、また2018年中に自己株式を含む取引を行って
       いない。
      (5)  【大株主の状況】

        「第2　企業の概況　2　沿革」および上記「(4)　所有者別状況」を参照のこと。
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     2 【配当政策】
       「第1　本国における法制等の概要　1　会社制度等の概要　(2)　提出会社の定款等に規定する制度                                                      利益
      分配請求権および残余財産分配請求権」および「第6　経理の状況」に含まれる連結財務書類の注記15.1.9を参
      照のこと。
       エンデサの取締役会は、当社の債務水準を維持し、株主報酬を最大化するために、相当な金額の現金を生み出
      すための経済財務戦略を展開している。これはまた、エンデサの事業プロジェクトの持続可能性を保証する。
       かかる経済財務戦略の結果、正式に公表される特段の事情が生じない限り、エンデサの取締役会は2018年11月
      20日に開催された会議において以下の2018年から2021年の株主報酬方針を承認した。
       ・　2018年から2020年：これらの年に借方記入される分配として合意された1株当たり普通配当は、当社が率
         いるグループの連結財務書類の親会社に帰属する経常純利益の100％に相当するものとする。配当は少なく
         とも2018年は1株当たり1.33ユーロ(税引前)に相当する。
       ・　2021年：この年に関して分配される1株当たり普通配当は、当社が率いるグループの連結年次財務書類に
         記載の親会社に帰属する経常純利益の80％に相当する予定である。
       ・　エンデサの取締役会の意図としては、普通配当は専ら現金で2回(1月および7月)に分けて正式に通知され
         た各回の決められた特定日において支払う予定である。
       ・　前述の記載にかかわらず、株主に配当金を支払うエンデサの能力は、利益の産出および非制限準備金の利
         用可能性を含む多くの要素次第であり、したがって、当社は将来にわたって配当金が支払われることまた
         はかかる配当金が支払われた場合の金額を確約することはできない。
       2018年に関しては、エンデサの取締役会は2018年11月20日に開催された会議において、2019年1月2日に、2018
      年の利益から1株当たり0.70ユーロ(税引前)、総額741百万ユーロの中間配当を株主に分配することを決議した。
       年次株主総会において、1株当たり1.427ユーロ(税引前)の配当の2018年の利益からの分配の提案が、エンデサ
      の取締役会より承認された。前段落において言及されている中間配当を考慮し、2018年の最終配当は、1株当た
      り0.727ユーロの配当(税引前)となる。
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       2018年および2017年におけるエンデサS.A.の1株当たりの配当の詳細は以下のとおりである。
                                    201  8       2017       変化率   ％

     株式資本                      百万ユーロ          1,270.50        1,270.50            -
     株式数                             1,058,752,117        1,058,752,117               -
     連結純利益                      百万ユーロ           1,417        1,463        (3.1)
     連結純経常利益                      百万ユーロ           1,511        1,452         4.1
     個別純利益                      百万ユーロ           1,511        1,491         1.3
     1株当たり純収益        (1)
                            ユーロ          1.338        1.382        (3.2)
     1株当たり純経常収益          (2)
                            ユーロ          1.427        1.371         4.1
                                    1.427        1.382
     1株当たり配当(税引前)                       ユーロ                           (3.3)
                                        (3)        (4)
     連結支払い      (5)
                             (％)          106.6        100.0           -
     連結経常支払い        (6)
                             (％)          100.0        100.8           -
     個別支払い      (7)
                             (％)          100.0         98.1          -
     (1)  1株当たり純収益(ユーロ)＝親会社の損益/期末株式数。
     (2)  1株当たり純経常収益(ユーロ)＝親会社の純経常利益/期末株式数。
     (3)  2019  年1月2日に支払われた1株当たり0.7ユーロ(税引前)の中間配当に加え、エンデサS.A.の株主総会に承認された1株当たり0.727ユーロ(税引前)
       の最終配当。
     (4)  2018  年1月2日に支払われた1株当たり0.7ユーロ(税引前)の中間配当に加え、2018年7月2日に支払われた1株当たり0.682ユーロ(税引前)の最終配
       当。
     (5)  連結支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×報告期間末株式数)/親会社の損益。
     (6)  連結経常支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×報告期間末株式数)/親会社の純経常利益。
     (7)  個別支払い(％)＝(1株当たり配当(税引前)×報告期間末株式数)/エンデサS.A.の損益。
       課税上、スペインの非居住者でありかつスペインにおける恒久的施設を通じた事業を行っていない当社の株式

      保有者に対してエンデサによって支払われるエンデサの配当は、租税条約の適用により軽減されるが、19％の税
      率でスペインの源泉徴収税の対象となる。上記「第1　本国における法制等の概要　3　課税上の取扱い　スペイ
      ンにおける課税　配当課税」を参照のこと。
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     3 【株価の推移】
       市場価格情報
         エンデサの普通株式は現在、スペイン証券取引所に上場されており、スペイン証券取引所の自動相場シス
        テムにおいて取引されている。
         次表は、表示期間における、普通株式の主要市場である自動相場システム上のエンデサの普通株式1株の
        報告された最終売値の高値および安値を示している。
      (1)  【最近5年間の事業年度別最高・最低株価】

        年　　度          2014年         2015年         2016年         2017年         2018年

        決算年月          12月31日         12月31日         12月31日         12月31日         12月31日
                  31.29         20.59         20.98         22.76         21.27
      最　　高(ユーロ)
                 (3,902円)         (2,568円)         (2,616円)         (2,838円)         (2,652円)
                  13.71         15.57         15.74         17.86         16.60
      最　　低(ユーロ)
                 (1,710円)         (1,942円)         (1,963円)         (2,227円)         (2,070円)
      (2)  【当該事業年度中最近6月間の月別最高・最低株価】

                                   2018年

        月　　別
                7　　月       8　　月       9　　月       10　　月       11　　月       12　　月
                 20.10       19.79       19.42       18.96       20.27       21.27
     最　　高(ユーロ)
                (2,506円)       (2,468円)       (2,422円)       (2,364円)       (2,528円)       (2,652円)
                 19.08       19.29       18.36       17.25       18.48       19.87
     最　　低(ユーロ)
                (2,379円)       (2,405円)       (2,289円)       (2,151円)       (2,304円)       (2,478円)
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     ▶ 【役員の状況】

      (1)  取締役等
        取締役会
        エンデサの取締役会構成員という地位に関して、全ての取締役会構成員の事業所在地はマドリッド市、カ
       ル・リベラ・デル・ロイラ              60である。
        以下の表は、当社の現在の取締役会構成員を示している(男性：9名、女性：2名、全構成員数における女性
       の概算割合：18.1％)
        各構成員に関する情報は2019年6月26日現在のものである。
        2019年4月12日開催の2019年定時株主総会において、指名および報酬委員会による提案により、定款に定め
       る4年の任期について、独立取締役としてホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテの選任が承認された。
        エンデサS.A.の取締役会は、2019年4月12日開催の取締役会において、指名および報酬委員会による提案お
       よび独立取締役であるホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテをエンデサS.A.の非業務執行会長に選任する会
       長の後継者計画の完了について、全会一致で決議した。
                                所　有

                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    法学学位、法学博士号および大学教授。
                                    職歴：

                                    1983年以降弁護士として活動、弁護士および仲
                                    裁人ならびに経済犯罪問題における弁護人とし
                                    て、国内および国際的訴訟において豊富な経験
                                    を有する。1997年以降Complutense                 University
                                    of  Madridの法学部にて商法の教授であり、商
                                    法、特に会社法、金融市場および良好なコーポ
                                    レート・ガバナンスのスペインにおける第一人
                                    者の1人として、国内でも国際的にも最もよく
                                    知られている。彼はエネルギーの権利に関する
                                    いくつかの研究を行っており、マサチューセッ
                                    ツのハーバード・ロー・スクールで2003年以降
     ホアン・サン
                   1956年              1,117
                                    毎年行われている「Harvard-Complutenseセミ
     チェス・カレ        会　　長          2019年    2023年
                   6月24日             間接所有
                                    ナー」の理事でもある。
     ロ・ギラルテ
                                    現在の役職：

                                    Endesa,    S.A.の会長
                                    Sánchez    Calero法律事務所パートナー
                                    Complutense      University      of  Madridの法学部に
                                    て商法の教授
                                    他の活動：

                                    2009年以降、Banking          and  Securities
                                    Law  Magazineのディレクターを務めている。ま
                                    た、商業上の問題に関する主なスペインの出版
                                    物のManagement,         Editorial     and  Scientific
                                    Boardsにも参加している。
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Milan   Polytechnic      Institute卒業(原子力工
                                    学)。
                                    職歴：

                                    最初のキャリアは、Nira            Ansaldoにおける電磁
                                    的核反応発電所における安全性のアナリスト
                                    (1981年から1982年)であり、1982年から1987年
                                    までイタリア、アメリカ合衆国、サウジアラビ
                                    ア、エジプトおよびアラブ首長国連邦でSae
                                    SadelmiというGeneral           Electricグループの一
                                    部であった会社にて複数の経営管理の役職に
                                    あった。1987年から2000年までABBに勤務した
                                    後、Alstom      Powers    Corporationに移り、ABB
                                    Combustion      Engineering      Italiaの最高経営責
                                    任者(1997年から1998年まで)も務める。その後
                                    (1998年から2000年まで)、ガスタービン部門の
                                    グローバルセールスおよびターンキーシステム
                                    セールスの上級副社長。2000年にENELグループ
                                    に参加し、「事業電力」分野の部長(2002年7月
                                    から2005年10月まで)、マーケット部長(2005年
                                    11月から2008年9月まで)、さらにEGPのジェネ
                                    ラル・マネージャー室および最高経営責任者
                                    (2008年10月から2014年5月まで)を含む要職を
                                    歴任。2014年5月よりENELの取締役会構成員。
                                    現在の役職：

     フランセス
                                    ENEL,   S.p.A.の最高経営責任者およびジェネラ
                   1955年
                                    ル・マネージャー
     コ・スタラー         副会長         2014年    2022年       10
                   9月22日
                                    ENEL   Iberia    S.L.U.の会長
     チェ
                                    エンデサの副会長
                                    他の活動：

                                    欧州電気事業連合会の会長(2017年6月)
                                    国際連合Global         Compactの取締役会構成員
                                    (2015年5月)
                                     ᰀ匀甀猀琀愀椀渀愀戀氀       Energy    ▶ All”の諮問委員会構
                                    成員
                                    国際連合のイニシアチブ(2014年6月)
                                    Fulbright     Management      Board、
                                    Milan   Polytechnic諮問委員会の構成員
                                    Italy-Japan      Foundation、Human          Foundation諮
                                    問委員会の副会長
                                    Luiss   Universityの企業諮問委員会の構成員
                                    (2015年3月)
                                    Italian    Institute     of  TechnologyのIIT創設委
                                    員会の構成員(2015年2月)
                                    EUにおける持続可能な発展目標の実行のための
                                    マルチ・ステークホルダー・プラットフォーム
                                    の構成員(2017年9月)
                                    B20の気候および資源効率化対策委員会の共同
                                    会長(2016年10月)
                                    イタリア産業総連盟諮問委員会の構成員(2016
                                    年5月)および一般理事会の構成員(2015年5月)
                                    世界経済フォーラムの国際ビジネスカウンシル
                                    の構成員(2016年2月)
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    ICAIからの産業エンジニア(1978年)。
                                    職歴：

                                    ボガス氏は1982年にエンデサに入社し、市場調
                                    査セクション長として計画部門から始まり、当
                                    グループ内で多くの地位を歴任している。2年
                                    後、ボガス氏は広告関係セクション長として任
                                    命され、1988年から1997年の間、エネルギー管
                                    理および運営担当取締役を務めた。1997年から
                                    1998年の間、ジェネラル・マネージャーおよび
                                    発電セクション長であり、その後、2004年まで
                                    電気事業セクション長を務めた。2004年から
                                    2014年まで、ボガス氏は、スペインおよびポル
                                    トガル担当ジェネラル・マネージャーの職に
                                    あった。
                                    ボガス氏の過去の経験は、MIEにおけるエネル
                                    ギー担当理事長への技術的経済的アドバイザー
                                    を含み、ERIAでシステムアナリストとして
                                    (1981年から1982年まで)、およびDIMETRONICの
                                    技術部門でシステムエンジニアとして(1980年
                                    から1981年まで)働いた。
     ホセ・ダミア
             最高経営      1955年
     ン・ボガス・                  2014年    2022年     2,374
              責任者     2月27日
                                    現在の役職：
     ガルベス
                                    エンデサの最高経営責任者
                                    ENEL   Groupのイベリア担当カントリーマネー
                                    ジャー
                                    取締役会：

                                    Elcogas,     S.A.会長、Operador           del  Mercado
                                    Ibérico    de  Energía-Polo       Español,     S.A.取締
                                    役、ENEL      Iberia,    S.L.U.取締役、MIBGAS
                                    (Iberian     Gas  Market)取締役
                                    エネルギーセクターに関連する他の組織および

                                    協会への参加：
                                    Unesaの執行委員会構成員、Spanish                   Energy
                                    Club名誉副会長、Spanish             Energy    Club執行委
                                    員会構成員、Spanish           Cimmittee     of  INSEAD構
                                    成員、ENDESA       Foundation評議委員会構成員お
                                    よびAPD(Association           of  the  Development      of
                                    Management)運営委員会構成員
                                    ボガス氏は、2010年、Javier               Benjumea賞を受
                                    賞した(ICAI)。
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    経済学の学位‐University               of  Rome「La
                                    Sapienza」(優等学位)。
                                    職歴：

                                    ENELグループの最高戦略責任者(2012年から
                                    2014年まで)：EGPの最高財務責任者(2008年4月
                                    から2012年4月まで)。Tiscaliの戦略、M&Aおよ
                                    び事業開発部長(2006年3月から2008年3月ま
                                    で)。Wind     Telecomunicazioni(1997年から2006
                                    年2月まで):      CEO執行補佐(2005年から2006年ま
                                    で)、最高財務責任者(2004年)、計画および統
                                    括部長(2002年から2003年まで)、戦略計画部長
     アルベルト・              1965年
             取  締  役
                       2014年    2019年       10
                                    (2000年から2001年まで)、新規事業部長兼ネッ
     デ・パオリ             10月1日
                                    トワーク統括担当(1997年から1999年まで)。
                                    Telecom    Italia(1993年から1996年まで):エリ
                                    ア統括担当(1993年から1994年まで)、事業計画
                                    およびサービス契約部長(1995年から1996年ま
                                    で)
                                    現在の役職：

                                    ENELの最高財務責任者
                                    Enel   Green   Power,    S.p.A.の会長
                                    取締役会：

                                    -
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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Deusto    Universityの経営科学学士。
                                    職歴：

                                    Correo    Group最高経営責任者(1980年から2001
                                    年まで)
                                    AEDE(スペイン出版協会)会長
                                    TEVISA向けの出版業界連盟会長
                                    Basqueビジネスマン協会会長(2005年から2006
                                    年まで)、車会社の業務執行取締役、設備会社
     アレハンド
                                    の営業担当取締役および社長
     ロ・エチェバ              1942年
                                    現在の役職：
             取  締  役
                       2009年    2021年      200
     リア・ブスケ              4月2日
                                    ・Mediaset      España    Comunicación,       S.A.会長
     ト
                                    取締役会：CVNE、Sociedad               Vascongada      de
                                    Publicaciones,        S.A.、Editorial         Cantabria,
                                    S.A.、Diario       El  Correo    newspaperの取締役
                                    他の活動：

                                    Deusto    Business     School副会長
                                    Novia   SalcedoおよびFAD          Foundations(Help
                                    for  Drug   Addiction)評議委員
                                170/692













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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    University      of  Barcelonaの法律学位およびレ
                                    オン、ヘローナ、カディス遠隔教育大学の名誉
                                    博士学位。
                                    職歴：

                                    Universidad      Pompeu    Fabra   Barcelona憲法学教
                                    授
                                    バルセロナ議会代議士
                                    代議院のCatalonian          Parliamentary       Group会長
                                    (1977年から1995年)
                                    1978年憲法を草案した委員会会員
                                    Cataloniaの自治法を草案した委員会会員
                                    現在の役職：

                                    1962年以降弁護士として活動：バルセロナ、マ
                                    ドリッド、Palma         de  Mallorca、Gironaおよび
     ミケル・ロ
                   1940年
                                    Lleidaに事務所を有する、Roca               Junyent法律事
             取  締  役
     カ・フンイェ                  2009年    2021年      363
                   4月20日
                                    務所パートナー・会長
     ント
                                    1996年3月以降、Seguros            Catalana     Occidente
                                    保険会社の顧客オンブズマン
                                    Banco   Sabadell、Abertis          Infraestructuras、
                                    TYPSAおよびWerfenlife,            S.L.の非取締役書記
                                    役
                                    取締役会：ACS(Actividades              de  Construcción

                                    y Servicios,      S.A.)取締役
                                    Aigües    de  Barcelona取締役
                                    他の活動：

                                    Sociedad     Económica      Barcelonesa       de  Amigos
                                    del  País会長
                                    MNAC(Museo      Nacional     de  Arte   de  Cataluña
                                    (National     Museum    of  Art  of  Catalonia))会長
                                171/692









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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    1984年から1986年まで:
                                    米国サンタクララのUniversity               of  Santa
                                    Clara   - 経営大学院、M.B.A.学位
                                    1976年から1982年まで:
                                    イタリア、トリノのPolitecnico               di  Torino    -
                                    Facolta    di  Ingegneriaにおける土木工学の学
                                    位、水力工学専攻
                                    職歴：

                                    2008年から2014年まで：ENEL-ロシア、モスク
                                    ワ
                                    2013年から2014年まで：ロシアおよびCISのカ
                                    ントリーマネージャーならびにENEL                 OGK-5の
                                    CEO
                                    2010年から2013年まで：ロシア最高執行責任者
                                    およびENEL      OGK-5のCEO
                                    2008年から2010年まで：ロシア最高執行責任者
                                    2003年から2008年まで：ENEL-ブルガリア、ソ
                                    フィア
                                    東南ヨーロッパのカントリーマネージャーおよ
                                    びENEL    Maritza    East   3の最高経営責任者
                                    1998年から2003年まで：ABBストラクチャー
                                    ド・ファイナンス-スイス、チューリッヒ、上
                                    級副社長
                                    1995年から1998年まで：ABBストラクチャー
                                    ド・ファイナンス-イタリア、ミラノ
     エンリコ・ビ              1957年
             取  締  役
                       2014年    2022年     2,500    常務取締役、ABBストラクチャード・ファイナ
     アレ             9月21日
                                    ンス-イタリア
                                    1995年：Mediocredito           Centrale     - イタリア、
                                    ローマ、輸出金融部長
                                    1989年から1995年まで：Ansaldo               Energia-イタ
                                    リア、ミラノ
                                    1994年から1995年まで：財務担当取締役
                                    1989年から1994年まで：プロジェクト・ファイ
                                    ナンス部長
                                    1986年から1989年まで：GIE-イタリア、ミラノ
                                    (Ansaldoにより買収)
                                    1988年から1989年まで：ローン管理部長
                                    1986年から1988年まで：輸出金融部長補佐
                                    現在の役職：

                                    グローバル・サーマル・ジェネレーションENEL
                                    部長
                                    取締役会：

                                    ENEL   Américas,     S.A.の取締役
                                    EPRI(Electric       Power   Research     Insitute)の取

                                    締役
                                    Enel   global    Thermal    Generation      S.r.L.の単
                                    独経営者
                                    SPH(Slovak      Power   Holding)の取締役
                                    「Fondazione       Centro    Studi   Enel」の取締役
                                172/692





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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    ブエノスアイレスのCatholic               Universityの経
                                    営学学位。IESE        Business     Schoolにおけるシニ
                                    ア・マネジメント・プログラム(PADE)を修了。
                                    職歴：

                                    2009年以降Mediaset           España    Comunicación,
                                    S.A.の取締役
                                    2004年以降Euroforumの会長
                                    1997年以降Prosegur,          S.A.の取締役および2004
                                    年以降会長
                                    1997年以降Prosegur          Foundationの会長
                                    現在の役職：

                                    Prosegur     Compañía     de  Seguridad,      S.A.の会長
                                    Prosegur     Foundationの会長
                                    取締役会:

     ヘレナ・レボ
                                    Mediaset     España    Comunicación,       S.A.の取締役
                   1947年
             取  締  役
     レド・デル                  2014年    2019年      332
                                    Euroforum     Escorial,     S.A.の会長
                   2月10日
     ベッキオ
                                    他の活動：
                                    Queen   Sophia    Higher    School    of  Musicおよび
                                    Príncipe     de  Asturias     Foundationの評議委員
                                    会構成員であり、また、マドリッドのRoyal
                                    Association      of  Friends    of  the  Reina   Sofia
                                    National     Art  Gallery、Amigos         Museo    del
                                    Prado   FoundationおよびTeatro             Real(Royal
                                    Theatre)(Teatro        Realにおいて、2015年、デル
                                    ベッキオ氏は国際委員会会長に任命された。)
                                    と協力している。
                                    デルベッキオ氏は、文化的な後援および調査に
                                    関してスペインで付与される最も名声のある賞
                                    で  あ  る  Juan   Lladó    賞  な  ら  び  に  Senior
                                    Management      Forumからの金メダル、Ramón
                                    Borredá     Trophy    お  よ  び  Montblanc      Arts
                                    Patronage     Awardを受賞した。
                                173/692








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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Complutense      University      of  Madridの法律学士
                                    号(1974年)、公認トレードディーラーおよび株
                                    式ブローカー。
                                    職歴：

                                    1976年から1982年まで：認可ブローカー
                                    1982年から1989年まで：公式マドリッド株式ブ
                                    ローカー連盟の株式ブローカー
                                    1984年から2001年まで：A.B.                  Asesores
                                    Bursátiles,      S.A.の創立パートナーおよび副会
                                    長
                                    1989年から2001年まで：AB              Asesores     Morgan
                                    Stanley    Dean   Witter,    S.V.,   S.A.の副会長
                                    1991年から2009年まで：マドリッド証券取引所
                                    管理組織の取締役
                                    1994年から1996年まで：Bancoval,                 S.A.の会長
                                    2002年から2005年まで：Mutua                 Madrileña
                                    Automovilistaの取締役
     イグナシオ・
                                    2005年から2008年まで：Mutua                 Madrileña
     ガラルダ・ル              1951年             30,471
             取  締  役
                       2015年    2019年
     イス・デ・ベ             11月1日             間接所有     Automovilistaの副会長
     ラスコ                               2013年から2017年まで：Faes              Farma,    S.A.の取
                                    締役
                                    2013年から2017年まで：スペイン保険報酬コン
                                    ソーシアムの取締役
                                    現在の役職：

                                    Mutua   Madrileñaの会長および最高経営責任者
                                    取締役会：

                                    Caixabank,      S.A.の取締役
                                    Bolsas    y Mercados     Españoles     - BMEの第一副
                                    会長
                                    他の活動：

                                    Fundación     Mutua   Madrileña会長
                                    Pro-Real     Academia     Española、Museo         Reina
                                    Sofía、Princesa         de  AsturiasおよびAyuda
                                    contra    la  Drogadicción評議委員
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Catholic     University      of  Portugalの経営学学
                                    士号(1982年)。
                                    職歴：

                                    Cementos     de  Portugalの最高経営責任者、EDP
                                    Renovaveisの独立取締役(2008年から2012年ま
                                    で)、Millennium        BCPの常務取締役(2000年から
                                    2008年まで)、Bank          Millennium,      Polandの代理
                                    最高経営責任者(2001年から2003年まで)、中央
                                    および東ヨーロッパにある様々な銀行(2001年
                                    から2007年まで)ならびにポルトガルの投資銀
                                    行(2006年から2007年まで)を担当、
                                    Banco   Melloの最高経営責任者(1993年から2000
     フランシス                               年まで)
                   1960年
             取  締  役
     コ・デ・ラセ                  2015年    2019年       -
                   9月24日
                                    現在の役職：
     ルダ
                                    CTT(ポルトガルの郵便サービス)の最高経営責
                                    任者
                                    CTT銀行の会長
                                    取締役会：

                                    CTT  Expresoの会長
                                    Tourline     Expressの会長
                                    他の活動：

                                    Portuguese      Communications        Foundation取締役
                                    Naval   Club   of  Cascais一般理事会構成員
                                    Portuguese      Trilateral      Commission構成員
                                    Cotec   Portugalのマネージャー構成員
                                175/692










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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    Complutense      University      of  Madridの法学学士
                                    号(1988年)および州検事(1991年)。
                                    職歴：

                                    ENELグループの法務部および総務部の取締役
                                    (2012年から2015年)、エンデサの法務部のジェ
                                    ネラル・マネージャー(1998年から2013年ま
                                    で)、国有産業企業であるSociedad                 Estatal    de
                                    Participaciones        Industrialesの法務部の担当
                                    取締役(1997年から1998年まで)、取締役会の事
                                    務局長および書記役、州の産業庁の法務部の担
                                    当取締役(1996年から1997年まで)、州検事、本
                                    国国税庁のマドリッド地域法律事務局局長
                                    (1995年から1996年まで)、州検事、マドリッド
     フランシス
                                    高等裁判所の州立法律事務局(1991年から1995
     コ・デ・ボル        非取締役      1965年
                       2015年     -    1,943
                                    年まで)、またthe         Carlos    III  University      of
     ハ・アチャ・         書記役     2月17日
     ベスガ
                                    Madridで商法の教授(1991年から1995年まで)で
                                    もあった。
                                    現在の役職：

                                    エンデサの取締役会の事務局長および書記役
                                    ・エンデサの法務およびコーポレート業務の取
                                    締役
                                    ENEL   Américas,     S.A.の取締役会の議長
                                    取締役会：

                                    ENEL   Iberia,    S.L.U.の取締役書記役
                                    他の活動：

                                    ENDESA    Foundation評議委員会構成員
                                176/692










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                                所　有
                            当期    株式の              略　　歴
       氏　　名       役　　職     生年月日     就任年
                           満了年     種　類          (主要な外部での役割)
                               および数
                                    University      of  Milanの法律学位
                                    職歴：

                                    University      of  Milanを法律で卒業後、グリエ
                                    コ氏は1977年にItaltelでキャリアを開始し
                                    た。1994年、グリエコ氏はItaltelにおいて法
                                    務および総務理事会長になった。1999年、グリ
                                    エコ氏は当社を再編および再位置づけするため
                                    ジェネラル・マネージャーに任命され、2002年
                                    には最高経営責任者になった。その後、グリエ
                                    コ氏は、Siemens         Informatica最高経営責任
                                    者、Value     Partnersパートナー、Group              Value
                                    Team(現在のNTT        Data)最高経営責任者の地位に
                                    就いた。2008年から2013年までグリエコ氏は
                                    Olivettiの最高経営責任者であり、Olivettiに
     マリア・パト
                                    おいてグリエコ氏は2011年から会長も務めた。
                   1952年
             取  締  役
     リツィア・グ                  2017年    2022年       -
                                    グリエコ氏はFiat         Industrial(現在のCNHI)お
                   2月1日
     リエコ
                                    よびCIRの取締役でもあった。
                                    現在の役職：

                                    ENEL   S.p.A.会長
                                    取締役：

                                    Anima   Holding、FerrariおよびAmplifon取締役
                                    他の活動：

                                    ENEL   Cuore   Onlus会長
                                    Assonime運営委員会構成員
                                    Bocconi    University取締役
                                    Fondazione      Centro    Studi   ENEL取締役
                                    イタリア・コーポレート・ガバナンス委員会の
                                    会長
                                177/692









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                                                            有価証券報告書
        業務執行役員
        以下の表は、当社の現在の業務執行役員を示している。
        以下の表には、当社の業務執行役員の氏名、当社での現在の役職、エンデサ・グループでの専門領域および
       過去5年間のエンデサ・グループ以外での業務経験を示している。各業務執行役員は無期限で任命されてい
       る。
        エンデサの業務執行役員という地位に関して、全ての業務執行役員の事業所在地はマドリッド市、カル・リ
       ベラ・デル・ロイラ           60である。
        各業務執行役員に関する情報は2019年6月26日現在のものである。

                            所　有

          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
     ホセ・ダミアン・ボガス・
     ガルベス              1955年2月27日         2,374    上記取締役会情報を参照のこと。
     (最高経営責任者)
                                 CUNNF(Universidad         Complutense      de  Madrid)の企業経
                                 営学学位および会計学専攻。また、IESEのマネジメン
                                 ト・ディベロップメント・プログラム(PDD)および
                                 Harvard     Business     School    Leadership      for   Energy
                                 Programを修了。
                                 職歴：

                                 2015年10月から2019年3月：Enel                M&Aのシニア・プロ
                                 ジェクト・マネージャー
                                 2014年9月から2015年9月：EnelのPlanning                     & Control
                                 Global    Trading    & Upstream     Gas(イタリア、ローマ)の
                                 責任者
                                 2012年9月から2014年10月：Enelグループの経営管理、
     パトリシア・フェルナンデ
                                 グループ規制分析部長およびP&C                 Carbon    Strategy     &
     ス・ザーリス
                    1968年3月31日           -
                                 Upstream     Gas(イタリア、ローマ)の責任者
     (イベリアの監査担当ジェネ
                                 2008年7月から2012年9月：エンデサの経営管理、経済
     ラル・マネージャー)
                                 調査、スペインおよびポルトガル担当責任者
                                 2007年4月から2008年7月：エンデサのスペインおよび
                                 ポルトガルにおけるエネルギー・マネジメント部長代
                                 理
                                 2000年6月から2007年4月：エンデサのインベスター・
                                 リレーションズ・グループ長代理
                                 エンデサに入社する前は、ザーリス氏は1991年から
                                 2000年まで株式およびセクターを対象とする株式アナ
                                 リスト(Benito        & Monjardin     SVBおよびAGESBAN)だっ
                                 た。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの監査担当ジェネラル・マネージャー
                                178/692





                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 ボッコーニ大学(ミラノ)の経営学学位。
                                 INSEADフランスフォンテンブロー校のビジネス管理学
                                 修士。
                                 職歴：

                                 エンデサの経営、財務および管理担当ジェネラル・マ
                                 ネージャー(2009年から2018年まで)、エンデサの経済
                                 および金融業務担当代理ジェネラル・マネージャー
                                 (2007年から2009年まで)、ENELグループでは国際部門
                                 の最高財務責任者(2004年)、経営コントロールTLC責任
     パオロ・ボンディ
                                 者(2003年)ならびに戦略および金融分析担当取締役
     (イベリアの火力発電担当              1966年4月16日         1,941
                                 (2002年)を歴任した。
     ジェネラル・マネージャー)
                                 Neuilly    sur  SeineのEridania        Béghin-Say      Group(1994
                                 年から2002年まで)では、最高財務責任者、計画および
                                 戦略担当取締役ならびに資本市場担当取締役を歴任
                                 し、Ferruzzi-Montedison             Group(1990年から1994年ま
                                 で)では財務および金融の分野で、Montedison                      USAでは
                                 金融アナリストとして働いた。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの火力発電担当ジェネラル・マネージャー
                                 Complutense      University      in  Madridの経営学学士号。
                                 IESEのジェネラル・マネジメント・プログラム(PDG)修
                                 了。
                                 職歴：

                                 2012年2月より購入担当マネージャー
                                 購入戦略、シナジーおよびプロセス担当マネージャー
                                 (2008年から2012年まで)
                                 エンデサのサービス購入担当マネージャー(2007年から
                                 2008年まで)
                                 ENDESA    Italiaの経営、財務および管理担当マネー
                                 ジャー(2004年から2007年まで)
                                 企業向けサービス購入担当マネージャー(2002年から
     パブロ・アスコイティア・
                                 2004年)
     ロレンテ
                                 ENDESA    MarketPlaceのジェネラル・システム・マネー
                    1967年2月14日           -
     (イベリアの調達担当ジェネ
                                 ジャー(2001年から2002年まで)
     ラル・マネージャー)
                                 エンデサ以外での経歴：
                                 -　Ecuality,       S.A.の新規事業マネージャー(1999年か
                                 ら2000年まで)
                                 -　Group     Friendwareの財務マネージャー(1997年から
                                 1999年まで)
                                 -　CHEP    Groupの財務部門の顧客収益性担当責任者
                                 (1993年から1995年まで)
                                 -　Banesto      Hipotecarioの営業マネージャー(1991年か
                                 ら1993年まで)
                                 現在の役職：

                                 イベリアの購入担当ジェネラル・マネージャー
                                179/692




                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 経済学および経営学の学士号(ICADE)ならびにブルッヘ
                                 (ベルギー)の欧州大学院大学の経済学修士号。
                                 職歴：

                                 エンデサの人事および組織担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー(2009年から2014年まで)
                                 エンデサの監査担当ジェネラル・マネージャー(1998年
                                 から2009年まで)
                                 Telecinco     Groupのジェネラル・マネージャー補佐
                                 (1997年から1998年まで)および金融経済担当マネー
     ホセ・ルイス・プチェ・カ
                                 ジャー(1993年から1996年まで)、UCB                  Groupのスペイン
     スチレホ
                                 担当理事長(1991年から1993年まで)およびブリュッセ
     (イベリアのサービスおよび               1961年9月4日           -
                                 ルにある中央本部の国際財務部長(1989年から1990年ま
     セキュリティー担当ジェネ
                                 で)、PSA-Peugeot-Talbot-Citroen                 Groupでは財務部長
     ラル・マネージャー)
                                 および金融サービス会社のポートフォリオ監査人(1988
                                 年から1989年まで)、BERGÉ             Y CÍAマドリッド本社の内
                                 部監査人(1986年から1987年まで)、Santa                      Cruz   de
                                 Tenerifeのマネージャー補佐(1985年)であった。
                                 Institute     for  Studies    on  Local   Administration        in
                                 Madridで働いていた(1988年)。
                                 現在の役職：

                                 イベリアのサービスおよびセキュリティー担当ジェネ
                                 ラル・マネージャー
                                180/692












                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 コルドバ大学の農業工学の学士号、San                       Telmo
                                 International       Instituteの経済学および企業経営学の
                                 修士号。IESEのジェネラル・マネジメント・プログラ
                                 ム(PDG)でも学んでいた。
                                 職歴：

                                 2014年11月以降、グスマン氏はICTデジタルソリュー
                                 ション担当のジェネラル・マネージャーを務めてい
                                 る。2012年から2014年の期間はローマにあるワークセ
                                 ンターにおいてインフラおよびICTグローバル・オペ
                                 レーション担当チームの責任者を務め、情報システ
                                 ム・オペレーション部門の管理を務めた後の2007年か
                                 らエンデサでこの地位に就いていた。
                                 2002年から2006年の間、企業向け購入開発部門、運営
     マヌエル・エフ・マリン・                           プロセスおよび購入管理部門、システムおよびテレコ
     グスマン                           ミュニケーション資源計画・管理部門の部長を歴任し
     (イベリアのICTデジタルソ              1964年5月30日           -  た。
     リューション担当ジェネラ                           1999年から2002年まで、チリのSynapsisのジェネラ
     ル・マネージャー)                           ル・システム・マネージャーであった。1997年、発電
                                 および採掘情報システム担当の部長代理としてエンデ
                                 サに入社した。
                                 エンデサに入社する前の主な経歴は以下を含む。
                                 -　ENECO,     SA.の組織およびシステム部長(1992年から
                                 1997年)
                                 (エンデサ・グループの会社を持つENECO)
                                 -　コルドバ大学の経済システム部長(1991年から1992
                                 年)
                                 -　Arthur     Andersen     and  Andersen     Consultingの販売
                                 システムコンサルタント(1989年から1991年)
                                 現在の役職：

                                 イベリアのICTデジタルソリューション担当ジェネラ
                                 ル・マネージャー
                                181/692









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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 Complutense      University      in  Madridの経済学および経
                                 営学の学士号ならびにUNEDのヨーロッパ文学および演
                                 劇研究の修士号。
                                 職歴：

                                 ジャーナリストとして、プロのキャリアを開始し、
                                 様々な経済および文化的なトピックに関する出版物に
                                 たびたび寄稿した(Cinco             Días、El     Europeo、Cambio
                                 16、Ediciones       Zeta等)。
                                 1981年、現在はAELECと称されるスペイン電気事業連合
                                 会(UNESA)の情報およびメディア部門に加わり、1998年
                                 後半にコミュニケーションおよび国際関係部門の責任
                                 者に就任するまで様々な役職を歴任した。同年末に、
                                 エンデサのジェネラル・コミュニケーション部門に加
                                 わり、続いて研究調査担当副責任者の地位に就き、そ
     アルベルト・フェルナンデ
                                 の後情報戦略担当マネージャー、2004年からは戦略お
     ス・トーレス
                                 よび内部コミュニケーション担当マネージャーならび
     (イベリアのコミュニケー              1955年2月17日           -
                                 に2013年からはイベリアのコミュニケーション部門の
     ション担当ジェネラル・マ
                                 ジェネラル・マネージャーに就任した。
     ネージャー)
                                 会社における職務の遂行と、様々なメディア向けに経
                                 済および文化的なトピックに関する記事の執筆、会議
                                 およびセミナーへの参加、さらに1990年代初め以降は
                                 教授活動を両立してきた。数年間、Complutense
                                 Universityにおいて2つの大学院コースのコミュニケー
                                 ションおよび文化マネジメントの教授ならびにマド
                                 リッドにあるCarlos            Ⅲ  UniversityのSchool           of
                                 Engineeringにおいて経済構造学の助教授を務めてい
                                 る。現在、マドリッドにあるCarlos                  Ⅲ  Universityお
                                 よびUNIRの大学院コースにおいて文化コミュニケー
                                 ションの教授を務めている。
                                 現在の役職：

                                 イベリアのコミュニケーション担当ジェネラル・マ
                                 ネージャー
     フランシスコ・デ・ボル
     ハ・アチャ・ベスガ
     (イベリアの法務およびコー              1965年2月17日         1,943    上記取締役会情報を参照のこと。
     ポレート業務担当ジェネラ
     ル・マネージャー)
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                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 University      of  Parma(イタリア)の法学の学士号。
                                 職歴：

                                 エンデサのスペインおよびポルトガルにおける人事お
                                 よび組織担当ジェネラル・マネージャー(2012年から
                                 2014年まで)。ENELグループでは、ENEL                   Serviziの人事
                                 および組織担当ジェネラル・マネージャー(2005年から
                                 2011年まで)、人事ならびにシステムおよびテレコミュ
     アンドレア・ロ・ファソ
                                 ニケーション組織部長(2003年から2005年まで)、ENEL
     (イベリアの人事および組織
                                 とFormezのジョイント・ベンチャーにおけるマネー
                    1965年2月8日           -
     担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー(2002年から2003年)、ENEL                 Hidroの人事および
     ジャー)
                                 組織部長(2001年)を歴任した。Magneti                    Mareli(Fiat
                                 Groupの会社)では、人事分野において異なる複数の責
                                 任を担って働いていた(1995年から2001年まで)。
                                 Arma   dei  Carabinierの職員(1984年から1995年まで。)
                                 現在の役職：

                                 イベリアの人事および組織担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー
                                 Universidad      Pontificia      Comillas     ICAIより生産工学
                                 の学士号を取得し(1989年)、IESEで総合管理プログラ
                                 ム(PDG)を学んだ(2005年)。
                                 職歴：

                                 1989年に中低電圧の電力装置プロジェクトの独立のプ
                                 ロジェクト・エンジニア兼監督者として働き始めた。
                                 1990年、Arthur        Andersenに入社し、エネルギー、通信
                                 および工業セクターに責任を負う監査管理役に昇進し
                            1,933株
                                 た。エンデサでの経歴は2000年に配電部門の料金およ
     ホセ・カサス・マリン
                           直接保有
                                 び売上部のアシスタント・マネージャーに任命された
     (イベリアの制度および規制
                    1965年5月26日         および
                                 時から始まった。しばらくして、ENDESA                    Redの決算お
     担当ジェネラル・マネー
                            1,933株
                                 よび規制部門ならびにエンデサの(総合エネルギー管理
     ジャー)
                           間接保有
                                 部門内の)規制部門における責任を担うことになった。
                                 2004年にスペインおよびポルトガルの戦略、規制、環
                                 境および持続可能な発展担当のジェネラル・アシスタ
                                 ント・マネージャーに任命され、2010年に規制および
                                 環境担当のジェネラル・マネージャーに任命された
                                 (2010年から2014年まで)。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの制度および規制担当ジェネラル・マネー
                                 ジャー
                                183/692






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                                                           エンデサ(E05846)
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                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 マドリッドのPolytechnic             Universityにおいて、エネ
                                 ルギーを専攻、生産工学の学士号。University                         of
                                 NavarraでMBAを取得。
                                 職歴：

                                 APAX   PARTNERS     & CO.で4年間、コーポレート・ファイ
                                 ナンスおよびプライベート・エクイティのアソシエイ
     マリア・マラクセチェバリ
                                 トとして勤務した後、1996年に国際投資チームのアナ
     ア・グランデ
                                 リストとしてエンデサ(ENDESAr,                ENDESA    Desarrollo,
                    1966年10月7日           -
     (イベリアの持続可能性担当
                                 S.A.)で勤務を開始した。
     ジェネラル・マネージャー)
                                 1997年から2005年まで、エンデサの会長および最高経
                                 営責任者室でアソシエイト監督オフィサーとして様々
                                 な仕事を完了した。2005年に企業戦略のディレクター
                                 として戦略のコーポレート室に加わった。2015年、I&N
                                 Iberiaの管理責任者になった。
                                 現在の役職：

                                 持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
                                184/692














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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 1979年から1985年：採鉱工学(燃料およびエネルギー専
                                 攻)(ETS    de  Ingenieros      de  Minas   de  Oviedo)(スペイ
                                 ン、アストゥリアス州)。
                                 1992年から1997年：経済学および経営学の学士号
                                 (Universidad       Nacional     de  Educación     ▶ Distancia)
                                 (スペイン)。
                                 2002年、IESE       Business     Schoolのエグゼクティブ・プ
                                 ログラム(スペイン)。
                                 2007年、企業内経営者教育の修士号(Instituto                         du
                                 Empresa    Business     School)(スペイン)。
                                 2012年、ELISマネジメント・アカデミーの共通価値を
                                 追求するエグゼクティブ国際プログラム(イタリア)、
                                 Instituto     Internacional       San  Telmo(スペイン)、マネ
                                 ジメントセンターインスブルック(オーストリア)、グ
                                 ルノーブル経営大学院(フランス)。
                                 職歴：

                                 2014年12月から2018年8月：
                                 Enel   Green   Power   North   America,     Inc.－北米地域部
                                 長(マサチューセッツ州、アンドーバー)
                                 2010年12月から2014年：
     ラファエル・ゴンサレス・
                                 Enel   Green   Power,    S.p.A－経営および管理部長(イタ
     サンチェス
                                 リア、ローマ)
     (イベリアの再生可能エネル              1961年4月26日           -
                                 2003年12月から2010年12月：
     ギー担当ジェネラル・マ
                                 Enel   Unión   Fenosa    Energías     Renovables,      S.A.
     ネージャー)
                                    2008年から2010年：代理ジェネラル・マネー
                                    ジャー、事業開発部長
                                    2004年から2008年：代理ジェネラル・マネー
                                    ジャー、プロジェクト地域部長
                                 1995年10月から2003年12月：
                                 Unión   Fenosa    Energías     Especiales,      S.A.
                                    1988年から2004年：資源および経営部長
                                    1995年から1998年：経営部長
                                 1993年10月から1995年10月：
                                 Unión   Fenosa    Ingeniería,      S.A.－コージェネレーショ
                                 ンおよび再生可能エネルギープロジェクト部長
                                 1990年7月から1993年10月まで：
                                 Repsol    Petróleo,     S.A.－プロジェクト・マネージャー
                                 1986年10月から1990年7月：Generadores                     de  Vapor
                                 Foster    Wheeler,     S.A.
                                 1988年から1990年：プロジェクト・マネージャー
                                 1986年から1988年：サービス・エンジニア
                                 現在の役職：

                                 イベリアの再生可能エネルギー担当ジェネラル・マ
                                 ネージャー
                                185/692




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 マドリッドのComplutense             Universityより法律学の学
                                 士号およびIESEよりMBAを取得。
                                 職歴：

                                 職歴はSC     Johnson’s      Waxのアシスタント・プロダク
                                 ト・マネージャーから始まり、後にプロダクト・マ
                                 ネージャーに任命された。Tempo                Españaにマーケティ
                                 ング・マネージャーとして入社した(1988年から1990年
                                 まで)。次に、McKinsey           & Companyに入社し、シニア・
                                 エンゲージメント・マネージャーにまで昇進し、1994
     ハビエル・ウリアルテ・モ
                                 年からエンデサ・グループに入るまで、Banestoでジェ
     ネレオ
                    1958年8月29日           -
                                 ネラル・アシスタント・マネージャーの役職に就いて
     (イベリア市場担当ジェネラ
                                 いた。さらに、1985年から1990年まで、Instituto                         de
     ル・マネージャー)
                                 Empresaでセールス・マネジメントを教え、School                         of
                                 Marketingの取締役であった。
                                 1998年以降、マーケット担当理事会のヘッドとしての
                                 役割を果たしている。
                                 現在の役職：

                                 イベリア市場担当ジェネラル・マネージャー
                                 取締役会：

                                 ENDESA    Energía,     S.A.U.
                                 マドリッドのPolytechnic             Universityにより土木工学
                                 の学士号、IESE        Business     SchoolよりPDGを持つ。
                                 職歴：

                                 1989年にSevillana         de  Electricidadに入社して以来、
                                 電力事業に関わっており、土木工学、エネルギー計
                                 画、管理統制および統轄会議の各部門を経験してい
                                 る。エンデサに入社していた1997年に、固定資産の経
                                 済管理担当代理取締役に任命され、1998年に配電担当
     ホアン・マリア・モレノ・
                                 理事会内の経済管理担当取締役となるまで在任した。
     メラド
                                 2004年にスペインおよびポルトガルの経済および統括
     (イベリアのエネルギー・マ              1962年8月20日           -
                                 責任者となった。2008年、エンデサの計画および管理
     ネージメント担当ジェネラ
                                 代理ジェネラル・マネージャーに任命され、2012年か
     ル・マネージャー)
                                 らローマにおけるENEL           Groupの計画および管理のヘッ
                                 ドであった。
                                 加えて、2011年から2015年にChilectraの会長であっ
                                 た。
                                 現在の役職：

                                 イベリアのエネルギー・マネージメント担当ジェネラ
                                 ル・マネージャー
                                186/692





                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            所　有
          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 2005年から2006年：INSEADでエグゼクティブMBAを取
                                 得。
                                 2002年：London        Business     Schoolでファイナンスの大
                                 学課程(MIF)
                                 1987年から1992年：スペインのマドリッドにあるCUNEF
                                 でファイナンス専門のBSc経営学専攻
                                 職歴：

                                 2017年：イベリアのカスタマーケア担当責任者
                                 2009年から2016年：イベリアの計画および統括担当責
     ゴンサロ・カルボ・デ・ハ
                                 任者
     ヤ
                                 2007年から2009年：ラテンアメリカの企業開発担当責
                    1969年4月6日           -
     (イベリアの原子力担当ジェ
                                 任者
     ネラル・マネージャー)
                                 1997年から2002年：ラテンアメリカのグループ連結担
                                 当責任者
                                 1993年から1997年：Senior             Energy    & Telecom    Arthur
                                 Andersen
                                 現在の役職：イベリアの原子力担当ジェネラル・マ

                                 ネージャー
                                 取締役会：Elcogás,          Nuclenor,     ANAV   AIE,   CNAT   AIE,

                                 Tecnatom
                                 生産工学の学士号、カタルーニャ工科大学でエネル
                                 ギー技術を専攻、PDG(総合管理プログラム)を学んだ
                                 (IESE   Business     School)。
                                 職歴：
                                 -　住宅および事業市場ディレクター(エンデサのマー
                                 ケット担当理事会)(2004年から2017年まで)
     ジョセップ・トラバド・
                                 -　エンデサのマーケティング・ディレクター(1997年
     ファレ
                    1960年2月5日           5
                                 から2004年)
     (イベリアのENDESA          X担当
                                 -　FECSAの商業部門(マーケティング担当代理取締役、
     ジェネラル・マネージャー)
                                 商業行為およびサービスセクターの担当)(1985年から
                                 1997年)
                                 現在の役職：

                                 イベリアのエネルギーソリューション原子力担当ジェ
                                 ネラル・マネージャー
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                            所　有

          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 企業経済学(経営学)の博士号；
                                 専攻：ミラノのUniversita                Commerciale       Luigi
                                 Bocconiにてコーポレート・ファイナンス、国際金融市
                                 場、金融数学。パリのINSEADにてエグゼクティブMBAの
                                 アドバンス・マネジメント・プログラム。ロンドンの
                                 金融サービス機構の登録－規制およびデリバティブ。
                                 職歴：

                                 2015年から2018年(4月)まで：ローマおよびミラノの
                                 Enel   S.p.A.、マネージャーのトップ200、インベス
                                 ター・リレーションズ・グループ長
                                 2014年から2015年まで：トリエステおよびミラノの
     ルカ・パッサ
                                 Fincantieri      S.p.A.、副社長、インベスター・リレー
     (イベリアの経営、財務およ
                    1973年12月5日           -
                                 ションズおよび特別プロジェクト長
     び管理担当ジェネラル・マ
                                 2003年から2014年まで：ロンドン(2003年から2008年ま
     ネージャー)
                                 で)およびミラノ(2008年から2014年まで)のモルガン・
                                 スタンレー。イタリアの業務執行取締役、投資銀行部
                                 門(IBD)および最高執行責任者。
                                 2000年から2003年まで：ロンドンのリーマン・ブラ
                                 ザーズ－シニア・アソシエイト、債券発行市場
                                 1998年から2000年まで：ロンドンのキャンターフィッ
                                 ツジェラルド－シニア・ブローカー、イタリア国債レ
                                 ポートデスク。
                                 現在の役職：

                                 イベリアの経営、財務および管理担当ジェネラル・マ
                                 ネージャー
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                            所　有

          氏　　名                  株式の               略　　歴
                     生年月日
         (役　　職)                   種　類            (主要な外部での役割)
                           および数
                                 ボローニャ大学にて電子工学の学士号。
                                 職歴：

                                 Enelでの以前の役職：
                                 グローバル・インフラおよびネットワーク：
                                  -　グローバル・オペレーションおよびメンテナン
                                   ス・マネージャー(2014年7月から2018年3月まで)
                                 インフラおよびネットワーク部門：

                                  -　マクロ北東エリアマネージャー(2009年3月から
                                   2012年12月まで)
                                  -　マクロ北東エリアおよびマクロ北西エリアマネー
                                   ジャー(2007年7月から2009年2月まで)
                                  -　メストレのオペレーションおよびメンテナンス・
                                   マネージャー(2003年3月から2004年9月まで)
                                  -　エリア・マネージャー
                                  ・ボローニャ(2002年1月から2003年2月まで)
                                  ・ピアチェンツァ(1999年1月から2001年12月まで)
                                  -　モデナ技術オフィス長(1997年1月から1998年12月
                                   まで)
                                  -　エミリア・ロマーニャ州地域マネジメント(1991
     ジャンルカ・カッチャルピ
                                   年3月から1996年12月まで)。支店長ならびにプロ
     (イベリアのインフラおよび
                                   ジェクトユニット、工事、損失管理および監督管
                    1963年8月2日           -
     ネットワーク担当ジェネラ
                                   理長として豊富な経験を有する。
     ル・マネージャー)
                                 国際的な経験：
                                  -　IBAL部門
                                  ラテンアメリカ配電担当代理取締役(2013年1月から
                                  2014年7月)
                                  -　インフラおよびネットワーク部門
                                  ルーマニア・サポート対策委員会マネージャー(2010
                                  年1月から2010年12月まで)
                                  -　国際部門－国：ルーマニア
                                  Enel   BanatおよびEnel         Dobrogeaのジェネラル・マ
                                  ネージャーおよび取締役会構成員(2004年9月から
                                  2007年3月)
                                  -　Enel－配電部門
                                  ティラナ、ドゥラスおよびスクタリのアルバニアの
                                  電気グリッド・アップグレード・プロジェクトのプ
                                  ロジェクト・マネージャー(1995年3月から1996年12
                                  月まで)
                                 現在の役職：

                                 イベリアのインフラおよびネットワーク担当ジェネラ
                                 ル・マネージャー
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        報酬
      (2)  取締役および上級管理職
        取締役および上級経営陣
        取締役会の報酬
        エンデサの定款第41条は、以下のように規定する。
        「取締役の報酬は、以下の項目からなる：固定の月々の給与、当社の運営機関およびその委員会の会議への
       出席手当。
        取締役会全体に対する上記項目のすべてを含む全体の年間報酬の最高額は、株主総会により設定されるもの
       とし、その改定の決議がなされるまで有効であり続けるものとする。
        取締役会は、株主総会により設定された上限に従って、各事業年度において支払われる実際の金額を決定
       し、各取締役に委任された機能および責任、取締役会の委員会に所属するか否かならびにすべてのその他の関
       連する客観的状況を考慮に入れて、自由に決定する方法、時間および割合により上記項目間および取締役間で
       当該金額を分配するものとする。」
        前述の記載にかかわらず、取締役会規則第30条は、以下のように規定する。「取締役はその役職にかかわら
       ず、固定の月々の給与ならびに/または取締役会、執行委員会および/もしくはその他の委員会への出席手当と
       して報酬を受領する権利を放棄することができる。
        出席手当の額は、前段落に従って定められる固定の月額給与を超えないものとする。取締役会は、かかる限
       度内において、手当を設定することができる。
        取締役会の構成員に適用される前項で規定された報酬は、取締役の地位に固有の監督者のおよび共同の意思
       決定義務とは別に、当社のために果たす他の業務執行職務または助言職務を通して権利を有する取締役に関す
       るその他全ての報酬、補償金、社会保障負担金または他の専門家もしくは会社の従業員として受け取る報酬と
       併給可能なものとし、全ての法的に適用のある要件の対象となるものとする。
        前述の報酬にかかわらず、常務取締役の報酬には、株もしくはストックオプションの権利の引渡しまたは株
       価に連動した報酬も含めることができる。この種類の報酬モデルの適用には、(場合により)各事業年度の報酬
       スキームに割り当てることができる最大数の株式、行使価格もしくはストックオプションの行使価格の算出方
       法、場合により基準として使用される株価、計画の条件、および、その他適切とみなされる条件について表明
       する株主総会の決議を必要とする。」
        したがって、エンデサの取締役会構成員は、当社取締役の立場として報酬を受領した。
        ・　2018年および2017年、各取締役の固定月額給与(税引前)は15.6千ユーロとなった。
        ・　2018年および2017年、取締役会、執行委員会、指名および報酬委員会(CNR)ならびに監査および統制委
       員会の各会議への出席手当は1.5千ユーロ(税引前)に達した。
        ・　取締役会構成員および常務取締役は、その取締役としての立場以外の職務を行ったことについて、エン
       デサの上級管理職の報酬体制に従って報酬を受領する。当該報酬の主な構成要素は以下のとおりである。
         - 固定年次報酬：委任された職務の複雑性および責任に従って毎月支払われる現金報酬
         - 短期変動報酬：保証されておらず、当社の評価システムを通じて設定された年次目標の遵守を条件とす
          る現金報酬
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         - 長期変動報酬：保証されておらず、複数年に係る目標の遵守を条件とする現金報酬
         - 特別およびその他の利益：任意、法的、契約上または団体交渉を通じて決定される一定、特別および具
          体的な要件に従って受領する報酬(通常は現金以外)
        固定報酬

        2018年および2017年の取締役会の各構成員が受領した固定年次報酬は、各々の職に応じて、以下のとおりで
       ある。
                                                   (単位：千ユーロ)
                               2018  年                2017  年
                           給与        固定報酬          給与        固定報酬
       ボルハ・プラド・ユウラテ                      1,132          188        1,132          188
       フランセスコ・スタラーチェ                        -         -         -         -
       ホセ・ボガス・ガルベス                       740          -        737          -
       アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                        -        188          -        188
       アルベルト・デ・パオリ                        -         -         -         -
       ヘレナ・レボレド・デルベッキオ                        -        188          -        188
       ミケル・ロカ・フンイェント                        -        225          -        225
       エンリコ・ビアレ                        -         -         -         -
       イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベ
                               -        200          -        200
       ラスコ
       フランシスコ・デ・ラセルダ                        -        188          -        188
       マリア・パトリツィア・グリエコ(1)                        -        188          -        128
       合　　計                      1,872         1,365         1,869         1,305
       (1)  2017  年4月に就任。
        変動報酬

        2018年および2017年の会長および最高経営責任者の業務執行職務の遂行に伴う変動報酬は、以下のとおりで
       ある。
                                                   (単位：千ユーロ)
                               2018  年                2017  年
                           短期         長期         短期         長期
       ボルハ・プラド・ユウラテ                       835         904         783        1,023
       ホセ・ボガス・ガルベス                       530         748         497         846
       合　　計                      1,365         1,652         1,280         1,869
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        出席手当
        2018年および2017年の各取締役会およびその委員会への出席手当は、以下のとおりである。
                                                   (単位：千ユーロ)
                               2018  年                2017  年
                          エンデサ        その他の会社          エンデサ        その他の会社
       ボルハ・プラド・ユウラテ                       19         -        18         -
       フランセスコ・スタラーチェ                        -         -         -         -
       ホセ・ボガス・ガルベス                        -         -         -         -
       アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                       48         -        37         -
       アルベルト・デ・パオリ                        -         -         -         -
       ヘレナ・レボレド・デルベッキオ                       34         -        37         -
       ミケル・ロカ・フンイェント                       48         -        45         -
       エンリコ・ビアレ                        -         -         -         -
       イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベ
                               50         -        46         -
       ラスコ
       フランシスコ・デ・ラセルダ                       50         -        46         -
       マリア・パトリツィア・グリエコ(1)                       19         -        13         -
       合　　計                       268          -        242          -
       (1)  2017  年4月に就任。
        その他の項目

        常務取締役および残りの上級管理職は、保有者および扶養家族の支払費用の100％を補助するグループ医療
       方針、レンタル制度による社用車の割当てならびにその他の社会保障給付を含む現物報酬を受領する。
        2018年に、かかる現物報酬は84千ユーロ(2017年は86千ユーロ)に達した。
        立替金および貸付金

        2018年および2017年12月31日、396千ユーロに達する貸付金が常務取締役に提供され、かかる金額のうち、
       230千ユーロが平均金利0.402％の貸付金に対応し、166千ユーロが無金利貸付金(金利補助は現物の報酬として
       扱われる。)に対応する。
        元本返済は当該従業員の勤務期間中に行われ、当該従業員が会社を退職したら全額について解除される。
        年金基金および年金スキーム：拠出金

        2018年度は、常務取締役の年金基金および年金計画への拠出金は626千ユーロ(2017年は600千ユーロ)に達し
       た。
        年金基金および年金スキーム：負担金

        2018年12月31日現在、常務取締役は、合計14,042千ユーロ(2017年は12,815千ユーロ)の積立金および年金計
       画の権利を保有している。
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        生命保険料および傷害保険料
        当社を通して、常務取締役は、問題の不測の事態に応じて特定の資金および/または所得支払いを保証する
       生命保険および傷害保険(障害および死亡保障)に加入している。
        2018年、かかる保険料の金額は合計267千ユーロ(2017年は249千ユーロ)であった。
        当社から上級経営陣に供与される保証

        報酬に関して、2018年12月31日現在、当社は早期退職権をカバーすべく、最高経営責任者のために6,722千
       ユーロに達する保証を有していた(2017年12月31日現在6,890千ユーロ)。
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        上級管理職の報酬
        常務取締役でない上級管理職の構成員の細目は、下記のとおりである。
                            上級管理職(2018年)

                                         役　　職    (1)
                名　　前
        アルベルト・フェルナンデス・トーレス                      コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー
        アルバロ・ルイス・クイラルテ・アベロ(2)                      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
            ▶
                              エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
        ホアン・M     ・モレノ・メラド(3)
        アンドレア・ロ・ファソ                      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー
        エンリケ・デ・ラス・モレナス・モネオ(4)                      再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー
        ラファエル・ゴンサレス・サンチェス(5)                      再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー
        フランセスコ・アマデイ(6)                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
        ジャンルカ・カッチャルピ(7)                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
                              取締役会事務局長ならびに法務およびコーポレート業務担当
        フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
                              ジェネラル・マネージャー
        ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                      市場担当ジェネラル・マネージャー
        ホセ・カサス・マリン                      制度および規制担当ジェネラル・マネージャー
                              サービスおよびセキュリティー担当ジェネラル・マネー
        ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ
                              ジャー
                              ENDESA    X担当ジェネラル・マネージャー
        ジョセップ・トラバド・ファレ
            ▶
                              原子力担当ジェネラル・マネージャー
        ホアン・M     ・モレノ・メラド(8)
        ゴンサロ・カルボ・デ・ハヤ(9)                      原子力担当ジェネラル・マネージャー
        ルカ・ミンゾリーニ                      監査担当ジェネラル・マネージャー
        マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン                      ICTデジタルソリューション担当ジェネラル・マネージャー
        マヌエル・モラン・カセロ(10)                      火力発電担当ジェネラル・マネージャー
        パオロ・ボンディ(11)                      火力発電担当ジェネラル・マネージャー
        マリア・マラクセチェバリア・グランデ                      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
        パブロ・アスコイティア・ロレンテ                      調達担当ジェネラル・マネージャー
        パオロ・ボンディ(12)                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        ルカ・パッサ(13)                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        (1)  本表に含まれる者の一覧は、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー5/2013における上級経営陣の定義に従っている。
        (2)  2018  年10月31日退任。
        (3)  2018  年11月1日就任。
        (4)  2018  年8月31日退任。
        (5)  2018  年9月1日就任。
        (6)  2018  年3月31日退任。
        (7)  2018  年5月1日就任。
        (8)  2018  年10月31日退任。
        (9)  2018  年11月1日就任。
        (10)  2018  年4月30日退任。
        (11)  2018  年5月1日就任。
        (12)  2018  年4月30日退任。
        (13)  2018  年5月1日就任。
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                            上級管理職(2017年)
                                         役　　職    (1)
                名　　前
        アルベルト・フェルナンデス・トーレス                      コミュニケーション担当ジェネラル・マネージャー
        アルバロ・ルイス・クイラルテ・アベロ                      エネルギー・マネージメント担当ジェネラル・マネージャー
        アンドレア・ロ・ファソ                      人事および組織担当ジェネラル・マネージャー
        エンリケ・デ・ラス・モレナス・モネオ                      再生可能エネルギー担当ジェネラル・マネージャー
        フランセスコ・アマデイ                      インフラおよびネットワーク担当ジェネラル・マネージャー
                              取締役会事務局長ならびに法務およびコーポレート業務担当
        フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ
                              ジェネラル・マネージャー
        ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                      市場担当ジェネラル・マネージャー
        ホセ・カサス・マリン                      制度および規制担当ジェネラル・マネージャー
                              サービスおよびセキュリティー担当ジェネラル・マネー
        ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ
                              ジャー
        ジョセップ・トラバド・ファレ              (2)
                              エネルギーソリューション担当ジェネラル・マネージャー
            ▶
                              原子力担当ジェネラル・マネージャー
        ホアン・M     ・モレノ・メラド
        ルカ・ミンゾリーニ                      監査担当ジェネラル・マネージャー
        マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン                      ICT担当ジェネラル・マネージャー
        マヌエル・モラン・カセロ                      発電担当ジェネラル・マネージャー
        マリア・マラクセチェバリア・グランデ                      持続可能性担当ジェネラル・マネージャー
        パブロ・アスコイティア・ロレンテ                      調達担当ジェネラル・マネージャー
        パオロ・ボンディ                      経営、財務および管理担当ジェネラル・マネージャー
        (1)  本表に含まれる者の一覧は、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー5/2013における上級経営陣の定義に従っている。
        (2)  2017  年6月19日就任。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        上級管理職の報酬
        2018年および2017年の常務取締役ではない上級管理職に関する報酬の細目は次表に示されている。
                                 報　　酬(単位：千ユーロ)

                                           エンデサグループの会社の
                         当社によるもの
                                         取締役としての地位に基づくもの
                       2018年          2017年          2018年          2017年
        固定報酬                  5,655          5,636            -          -
        変動報酬                  6,165          6,268            -          -
        出席日当                    -          -          -          -
        定款規定の報酬                    -          -          -          -
        株式オプションおよび
                            -          -          -          -
        その他金融商品
        そ  の  他
                          4,603           540           -          -
        合　　計                  16,423          12,444            -          -
                                その他の利益(単位：千ユーロ)

                                           エンデサグループの会社の
                         当社によるもの
                                         取締役としての地位に基づくもの
                       2018年          2017年          2018年          2017年
        立  替  金
                           323          576           -          -
        貸  付  金
                           154          153           -          -
        年金基金および年金ス
                           908         1,082            -          -
        キーム：拠出金
        年金基金および年金ス
                          16,974          19,630            -          -
        キーム：負担金
        生命保険料および傷害
                           207          230           -          -
        保険料
        当社から上級管理職に供与される保証

        2018年および2017年12月31日現在、当社は報酬に関して常務取締役ではない上級管理職に保証を出していな
       かった。
        保証条項：取締役会および上級管理職

        契約の終了または支配権の変更についての保証条項

        これらの条項は、当社およびそのグループの常務取締役および上級経営陣のすべての契約において同じであ
       り、指名および報酬委員会(ARC)の報告書を受けた取締役会によって承認され、従業員関係の終了の場合の退
       職手当および契約終了後の競業避止義務を規定している。
        管理職に関して、この種類の契約終了条項は標準的な条項ではないが、その適用される事例の内容は、一般
       の従業員との関係における場合と同様である。
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        以下は、これらの条項の概要である。
        ・　従業員関係の終了：
            ・　双方の合意による場合：場合に応じて年間報酬の1から3倍と同程度の退職手当。エンデサの
              2016年から2018年の取締役の報酬方針は、新しい取締役を含む場合、常務取締役の契約と同じ
              条件で、いずれの場合も契約の終了の際に適用される、最大2年間分の年間総報酬を定めてい
              る。
            ・　幹部の一方的な決定の場合：退職金の資格はない。ただし、従業員関係の終了の決定が当社の
              その義務に関する深刻で重大な違反に基づいている場合、当該地位が廃止された場合、または
              支配権の変化があった場合もしくは1985年8月1日付国王布告1985年第1382号に予見される退職
              補償金が発生するその他いずれかの場合を除く。
            ・　当社による解雇の結果の場合：1点目に記されたのと同程度の退職金。
            ・　深刻な故意の不正行為または職務遂行上の幹部の過失に基づいた当社の決定の場合：退職金を
              受け取る権利はない。
              これらの条件は、既存の雇用関係への変更または上級管理職の早期退職による雇用関係の終了か
            ら生ずる条件の替わりとなる。
        ・　契約終了後の競業禁止条項：大多数の契約の中で、上級管理職は2年間エンデサと競合する事業に従事
       してはならないと定められている。その対価として、幹部には年次固定報酬の1倍と同等の金額までの権利が
       ある。
        2018年および2017年12月31日現在、エンデサには雇用契約中の保証条項を有する13名の常務取締役および上
       級管理職が在籍していた。
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        取締役会に関するその他の開示
        上場会社の透明性を高めるために、取締役会構成員はその知る限り、当該構成員およびその関連当事者が、

       エンデサS.A.と同様または類似の企業目的を持つ会社に保有する直接または間接的な持分ならびに当該会社に
       おける当該構成員の役職または果たす職務を開示した。
                             2018年12月31日

                       個人または
             取  締  役
                                  会　　社         所有権(％)        役　　職
                       企業納税者ID
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        ボルハ・プラド・ユウラテ                B85721025                      -    取締役
                                                  最高経営責任者お
                              ENEL,   S.p.A.
        フランセスコ・スタラーチェ               00811720580                    0.00406543      よびジェネラル・
                                                  マネージャー
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        フランセスコ・スタラーチェ                B85721025                      -    会長
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        ホセ・ボガス・ガルベス                B85721025                      -    取締役
                              Elcogas,     S.A.
        ホセ・ボガス・ガルベス                A80316672                      -    会長
                                                  経営、財務および
                              ENEL,   S.p.A.
        アルベルト・デ・パオリ               00811720580                       -
                                                  管理担当責任者
                              ENEL   Green   Power,    S.p.A.
        アルベルト・デ・パオリ                N9022122G                      -    会長
        エンリコ・ビアレ                94271000-3      ENEL   Américas,     S.A.        -    取締役
                                                  グローバル火力発
                              ENEL,   S.p.A.
        エンリコ・ビアレ               00811720580                    0.00007769
                                                  電ENEL担当責任者
                              ENEL,   S.p.A.
        イグナシオ・ガラルダ               00811720580                    0.00027540      -
        マリア・パトリツィア・グリエ
                              ENEL,   S.p.A.
                       00811720580                       -    会長
        コ
                             2017年12月31日

                       個人または
            取  締  役
                                  会　　社         所有権(％)        役　　職
                      企業納税者ID
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        ボルハ・プラド・ユウラテ                B85721025                       -    取締役
                                                  最高経営責任者お
                              ENEL,   S.p.A.
        フランセスコ・スタラーチェ               00811720580                     0.00117658      よびジェネラル・
                                                  マネージャー
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        フランセスコ・スタラーチェ                B85721025                       -    会長
                              ENEL   Iberia,    S.L.U.
        ホセ・ボガス・ガルベス                B85721025                       -    取締役
        ホセ・ボガス・ガルベス                A80316672       Elcogas,     S.A.           -    会長
                                                  経営、財務および
                              ENEL,   S.p.A.
        アルベルト・デ・パオリ               00811720580                       -
                                                  管理担当責任者
                              ENEL   Green   Power,    S.p.A.
        アルベルト・デ・パオリ                N9022122G                       -    会長
                              ENEL   Américas,     S.A.
        エンリコ・ビアレ               94271000-3                       -    取締役
                                                  グローバル・サー
                              ENEL   S.p.A.
        エンリコ・ビアレ               00811720580                     0.00007769      マル・ジェネレー
                                                  ションENEL部長
                              CESI,   S.p.A.
        エンリコ・ビアレ               00793580150                       -    取締役
                              ENEL,   S.p.A.
        イグナシオ・ガラルダ               00811720580                     0.00027540      -
        マリア・パトリツィア・グリ
                              ENEL,   S.p.A.
                       00811720580                       -    会長
        エコ
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        会社法第229条に従い、取締役会構成員の関与する利益と当社の利益との直接または間接の対立状況および
       当該状況が2018年にどのように対処されたかは以下のとおりである。
        - ENEL,   S.p.A.により任命された、ENEL                 Iberia    S.L.U.取締役の立場としての常務取締役は、ENEL,                          S.p.A.
         またはENELグループ会社との取引を承認する際、利益相反があった。2018年に発生したすべての状況にお
         いて、常務取締役は取締役会の本協議事項には参加しなかった。
        - ENEL,   S.p.A.により任命された専任取締役は、ENEL,                        S.p.A.またはENELグループ会社との取引を承認する
         際、利益相反があった。2018年に発生したすべての状況において、専任取締役は取締役会の本協議事項に
         は参加しなかった。
        - ヘレナ・レボレド・デルベッキオ氏は、Prosegur                           Compañía     de  Seguridad,      S.A.の会長を務めており、
         Prosegurとエンデサ・グループとの間のあり得る商業的関係にかかわらずエンデサS.A.の独立取締役とし
         ての機能を果たしている。2018年に、Prosegurグループはエンデサ・グループのスペインにおける重要度
         の低い設備のためにエンデサ・グループとセキュリティおよび監視サービス提供契約を取り決めた。サー
         ビスは、対応する公開買付手続の結果に基づき、取締役の関与なく、利益相反に適用ある法令に従って、
         エンデサS.A.の取締役会により提供された。
        性別で区分すると、2018年12月31日現在において、エンデサの取締役会は11名の取締役により構成され、そ
       のうち2人が女性である。また、2017年12月31日現在において、11名の取締役が存在し、そのうち2人が女性で
       あった。
        2018年および2017年において、当社を通して保有している第三者責任保険の利用を必要とする取締役による
       行為または不作為を理由として生じた損害はなかった。これは、経営責任を有する当社取締役および従業員の
       両方を対象としている。
        2018年、当該保険料は327千ユーロ(2017年は80千ユーロ)に達した。
        エンデサS.A.の株価に連動する株式に基づく報酬スキーム

        2010年、エンデサは「ロイヤルティスキーム」として知られる長期従業員給付システムを構築し、当該シス
       テムは、グループの戦略上の目的を達成するために上級従業員のコミットメントを強化することを目的として
       いる。当該スキームは連続する3年間のプログラムで構成されており、2010年1月1日から毎年開始する。2014
       年以降、当該スキームは支払いの延期および決済日に取締役が在職している必要があることを含んでいる。こ
       れらの支払いは2回に分けて行われる。当該スキームの終了の翌年に、インセンティブの30％が、残りの70％
       は、その2年後に支払われる。
        エンデサロイヤルティスキームの枠組み内において、2016年から2018年の特定の長期報酬スキームは、2016
       年4月26日に開催された当社の株主総会で承認された。当社はまた、2017年4月26日に開催された当社の株主総
       会に2017年から2019年までの長期報酬スキームを、2018年4月23日に開催された当社の株主総会に2018年から
       2020年までの長期報酬スキームを承認を得るために提出した。
        これらのプランは、当社の株価の値動きに連動しており、戦略的責任を有するエンデサの会長、最高経営責
       任者およびマネージャーに向けられている。
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        特に、上記で言及されたプランは以下の目的がある。
        a)  「エンデサの株主総利回り(TSR)」の目標、発生期間の比較できるグループとして選ばれた「Euro-Stoxx
       Utilities指標のTSR」の平均値と比較しての、「エンデサのTSR」の平均値と定義される。
        本指標は、株式の総利回りを構成要素の合計として測る。
        i.   キャピタル・ゲイン：株価の変動(報告期間の最後および始めに記録された価格の違い)および当該期間
           の始めに設定された価格との関係
        ii.  再投資配当金：期中に支払われたおよび株式に再投資されたすべての配当のディスカウントの対象と
           なった各日における影響
        b)  「平均使用資本利益率」(ROACE)(1)の目標、経常EBIT(2)と期間中に蓄積された正味資本投資の平均(平
       均NCI)(3)との関係に表される、発生期間中のエンデサの蓄積されたROACEと定義される。
        c)  2018年から2020年までの長期報酬スキームは、一定のCO2排出削減目標を含んでいた。当該指標は、スペ
       インおよびポルトガルにおけるエンデサの二酸化炭素(CO2)排出を測定し、当年におけるエンデサの発電およ
       び正味総生産量による絶対的な二酸化炭素(CO2)排出の間の既存の比率であると理解されている。
     (1)  平均使用資本利益率(ROACE)(％)＝経常営業利益(経常EBIT)/正味資本投資の平均(平均NCI)

     (2)  経常営業利益(経常EBIT)(百万ユーロ)＝見積もりされていない特別効果により調整された営業利益(EBIT)
     (3)  正味資本投資の平均(平均NCI)(百万ユーロ)＝((株主資本＋純金融負債－現金および現金等価物)n＋(株主資本＋純金融負
     債－現金および現金等価物)n－1)/2
        これらのプランの保有者に計算または支払いに使用されたデータが決済日の後明らかにエラーであることが

       証明された場合に受領した変動する報酬を返済することを義務づけるクローバック条項に加えて、当社が、蓄
       積され受領していない変動する報酬を支払わないことを認めるマルス条項の形式で、長期変動報酬には退任後
       の規制がかけられている。
        指名および報酬委員会(ARC)は取締役会に、支払いが後に誤りであることが証明されたデータに基づいてい
       る場合は報酬の変動する要素を支払わないまたは還付を請求しない申立てを提出する可能性がある。
        これらのロイヤルティスキームに関してマネージャーについて2018年に発生した金額は、5百万ユーロに達
       した(2017年は5百万ユーロ)。
        エンデサロイヤルティスキームの枠組みの中で、2019年4月12日に開催された当社の株主総会は、エンデサ
       S.A.の常務取締役が含まれる限りにおいて、当社の株価に連動した金額を含む「ロイヤルティスキーム2019年
       -2021年プログラム」と呼ばれる長期変動報酬プランを承認した。
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     5 【コーポレート・ガバナンスの状況等】

      (1)  【コーポレート・ガバナンスの状況】
       経営慣行
         本有価証券報告書の発行許可日現在、取締役会役員の最新指名日および取締役会役員の任期の詳細は、下
        記の表のとおりである。
         役　　職                  氏　　名               当初指名日         最新指名日

     会長             ホアン・サンチェス・カレロ・ギラルテ                       04.12.2019         04.12.2019
     副  会  長
                  フランセスコ・スタラーチェ                       06.16.2014         04.23.2018
     最高経営責任者             ホセ・ダミアン・ボガス・ガルベス                       10.07.2014         04.23.2018
     取  締  役
                  アルベルト・パオリ                       11.04.2014         04.27.2015
                  エンリコ・ビアレ                       10.21.2014         10.21.2014
                  ヘレナ・レボレド・デルベッキオ                       11.04.2014         04.27.2015
                  ミケル・ロカ・フンイェント                       06.25.2009         04.26.2017
                  アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                       06.25.2009         04.26.2017
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                       04.27.2015         04.27.2015
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                       04.27.2015         04.27.2015
                  マリア・パトリツィア・グリエコ                       04.26.2017         04.23.2018
     書記             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                       08.01.2015             -
         取締役の任期は4年とし、取締役は同期間にわたり再任されうる。

       監査および法令遵守委員会ならびに指名および報酬委員会

         さらに、当社の取締役会は、監査および法令遵守委員会ならびに指名および報酬委員会を任命している。
       監査および法令遵守委員会

         定款52条およびエンデサの取締役会規則(第23条)は、監査および法令遵守委員会について規定する。
         監査および法令遵守委員会は、最低3人、最高6人の取締役会の非常務取締役から成り、少なくともその過
        半数は独立取締役でありかつそのうちの1人は会計および/または監査の知識および経験に基づき選任される
        ものとする。当委員会の構成員は当社が運営する活動のセクターに関連するまとまった技術的専門知識を有
        するものとする。
         監査および法令遵守委員会の委員長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中から選任され、4年毎
        に交代されるものとする。ただし委員長は辞任から1年経過後に再任されることができる。
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         監査および法令遵守委員会は、構成員の過半数または取締役会の要求で決議された場合、委員長によって
        招集される毎に開催されるものとする。監査および法令遵守委員会は、監査および法令遵守委員会規則に
        従って決議を可決するものとし、その会議は、登録事務所または委員長により決定されたその他の場所で開
        催され、会議の通知に併記される。監査および法令遵守委員会の会議は構成員またはその代理人が過半数以
        上出席している場合に有効に開催されるものとする。
         決議はその会議に参加している取締役の過半数の賛成票をもって可決されるものとする。可否同数の場合
        には、委員長または委員長代理が、決定票を有する。
         監査および法令遵守委員会は、職務の遂行のために必要だと見なされれば、外部の助言を求めることがで
        きる。
         取締役会の書記役は、監査および法令遵守委員会の書記役を務め、全ての会議および可決された決議の議
        事録を作成し、当該議事録は取締役会に報告されるものとする。議事録は取締役会のすべての構成員が入手
        できるものとする。
         本委員会の主要な職務は、有効なコーポレート・ガバナンスの遵守を促進し、経済および財務部門におけ
        る当社の活動ならびに外部法令遵守監査および内部監査の透明性を確保することである。いずれの場合も、
        以下の職務を委任されることにある。
         a) 　委員会の権限に該当する発生した事項について株主総会に通知すること。特に、提供された財務情報
            の正確性に監査がどのように貢献したかを説明する監査結果および委員会の本過程への関与について
            である。
         b) 　当社の内部統制、内部監査およびリスク管理体制の有効性を監督すること、ならびに監査の間に特定
            された内部統制制度の重大な欠点につき、その独立性を損なうことなく、会計監査人と検討するこ
            と。当該目的のため、場合に応じて、運営機関へ推奨または提案(上記事項の遵守のために設定され
            た期間を含む。)を提示することができる。
         c) 　要求されるすべての財務情報の作成および提出を監督すること、ならびに当該情報の正確性を担保す
            るために、運営機関へ推奨または提案を提示すること。
         d) 　法定監査人の選抜、選任、再任および解任の提案を、適用ある規則の規定に従い選抜過程に対して責
            任を追いながら、ならびにその雇用条件における提案を、取締役会において言及すること、ならびに
            定期的に外部監査人から、その職務を遂行する際の独立性維持、監査計画およびその遂行についての
            情報を収集すること。
         e) 　外部監査人の独立性を脅かすことがあるすべての事項に関する情報(委員会により調査される。)に加
            え、会計監査に関連するその他事項に関する情報、および、独立性体制に関する適用規制の規定に基
            づき禁止されるサービス以外のサービスに対する許諾に関する情報を得るため(法定監査の法および
            基準に規定されるすべての連絡を含む。)外部監査人と関係を構築すること。いずれの場合も、委員
            会は、当社またはその直接もしくは間接に関連する法人に関連して、外部監査人の独立性に関する年
            次報告書を当該外部監査人より受領する。この報告には、法定監査に関する適用規制に従い、当該法
            人から外部監査人またはその関連するその他の者もしくは法人が受け取った適切な料金とともに提供
            された、あらゆる性質の追加サービスについての、詳細および個別な情報が含まれるものとする。
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         f) 　監査報告書の発行前に、法定監査人または監査法人の独立性が損なわれていないかどうかについての
            意見を表明する報告書を毎年発行すること。かかる報告書には、いかなる場合でも、法律監査とは別
            に、独立性要件または法定監査活動に関連して提供された前項の追加サービス(個別的かつ総体的な
            内容を含む。)一つ一つの価値についての動機付けがされた査定が含まれる。
         g) 　法律、本定款および取締役会規則に規定されているすべての事項ならびに特に下記に関する事前通知
            を取締役会に提供すること。
         　　1)　当社が定期的に公表しなければならないすべての財務情報
         　　2)　特別目的事業体または租税回避地として分類される海外の国もしくは領土で設立された会社の設
              立またはその持分の取得
         　　3)　関係者とのすべての取引
         委員会は、本g)項に規定されている職務が、非常務取締役のみで構成され、少なくとも2人の独立取締役
        (そのうち1人が委員長である。)を含む他の委員会に、定款によって割り当てられる場合、その職務を行使
        しないものとする。
         上記の職務は単なる例示にすぎず、また取締役会によって委員会に委任される他の職務に影響されないも
        のとみなされるものとする。
         取締役会規則には、委員会の権限ならびにその組織および運営体制を規定することができる。監査および
        法令遵守委員会は、その独自の規則を有することができ、当該規則は取締役会に承認されるものとする。
         本有価証券報告書の発行許可日現在、同委員会は、以下の委員により構成されている。

                                           指  名  日

         役　　職                  氏　　名                         地　　位
                                         05.07.2015
     委  員  長
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                                外部独立
                                         09.19.2016     (1)
     委　　員             アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                       07.20.2009         外部独立
                                                  外部所有者      (2)
                  アルベルト・デ・パオリ                       11.04.2014
                  ヘレナ・レボレド・デルベッキオ                       11.04.2014         外部独立
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                       05.07.2015         外部独立
                  ミケル・ロカ・フンイェント                       06.30.2009         外部独立
     書記(非委員)             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                       08.01.2015         -
     (1)  監査および法令遵守委員会委員長の任命日。
     (2)  ENEL  を意味する。
       指名および報酬委員会

         定款53条は、指名および報酬委員会について規定している。
         指名および報酬委員会は、最低3人、最高6人の取締役会からの非常務取締役により構成され、そのうち少
        なくとも2人は独立取締役でなければならない。
         指名および報酬委員会の会長は、取締役会により、委員会の独立取締役の中から選任される。会長は4年
        毎に辞任する必要があるが、辞任から1年経過後に再任されることができる。
         会長が欠ける場合、取締役会により一時的に指名された独立取締役が会長を務め、これが行われない場
        合、委員会の最年長の独立取締役が会長を務める。
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         指名および報酬委員会は、構成員の過半数または取締役会の要求で決議された場合、会長によって招集さ
        れる毎に開催される。委員会の会議は、当社の登録事務所または会長により決定されたその他の会場で開催
        され、会議の通知に併記される。
         委員会の会議は過半数の構成員が参加する場合に有効に開催される。
         決議はその会議に参加している取締役の過半数の票をもって可決されなければならない。可否同数の場合
        には、会長または会長代理者が、決定票を有する。
         委員会の書記役は、取締役会の書記役にもなり、可決された決議の議事録を作成し、当該議事録は取締役
        会に通知される。
         指名および報酬委員会は、法律、本定款または本定款に従い作成された取締役会規則による職務にかかわ
        らず、少なくとも以下の職務を行うものとする。
         a) 　取締役会において必要な技術、知識および経験を査定すること。当該目的のため、委員会は各欠員を
            賄うための候補者に必要な職務および技術を定義し、候補者が適切に任務を遂行するために要求され
            る時間および献身さを評価する。
         b) 　取締役会において少数派である社会的性別のための代表目標を設定し、当該目標をどのように達成す
            るかの指針を作成すること。
         c) 　株主総会の決定または取締役会の選出に係る、独立取締役の指名提案すべて、および株主総会による
            前述の取締役の再任または解任の提案すべてを取締役会に提起すること。
         d) 　株主総会の決定または取締役会の選出に係る、再任される取締役の指名提案すべて、および株主総会
            による当該取締役の再任または解任の提案すべての通知を提供すること。
         e) 　上級管理者の選任または解任の提案を、その契約の基本条件とともに報告すること。
         f) 　取締役会の会長および当社の最高経営責任者の解任を査定し調整すること。場合により、前述の解任
            が可能な限り円滑および秩序正しく完了するよう取締役会への提案を作成すること。
         g) 　取締役およびジェネラル・マネージャーまたは取締役会、執行委員会もしくは業務執行取締役の直接
            監督の下、上級管理職務を遂行するその他個人の報酬ならびに個別報酬について取締役会に方針を提
            案し、常務取締役のその他すべての契約上条件に関連して取締役会に方針を提案し、当該条件が遵守
            されることを確保すること。
         上記の職務は単なる例示にすぎず、また取締役会によって委員会に委任される他の職務を害さないものと
        みなされる。
         取締役会規則は、委員会の権限ならびにその組織および運営体制を制定することができる。
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         本有価証券報告書の発行許可日現在、同委員会は、以下の委員により構成されている。
                                           指  名  日

         役　　職                  氏　　名                         地　　位
                                         06.30.2009
     委  員  長
                  ミケル・ロカ・フンイェント                                外部独立
                                         09.19.2016     (1)
                                                  外部所有者      (2)
     委　　員             アルベルト・デ・パオリ                       11.04.2014
                  ヘレナ・レボレド・デルベッキオ                       11.04.2014         外部独立
                  アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト                       07.24.2012         外部独立
                  フランシスコ・デ・ラセルダ                       05.07.2015         外部独立
                  イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ                       05.07.2015         外部独立
     書記(非委員)             フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                       08.01.2015         -
     (1)  指名および報酬委員会委員長の任命日。
     (2)  ENEL  を意味する。
       発行会社が発行会社のスキームおよび発行会社の設立国のコーポレート・ガバナンスのスキームを遵守してい

      るかどうかの宣言
         当社のガバナンスに適用される原則は、以下において定められている。
         －　2016年4月26日に開催された株主総会の決議で最新の変更が承認された会社の定款。
         －　2003年6月19日の株主総会で承認され、2016年4月26日に開催された株主総会の決議で最新の変更が承
          認された株主総会規則。
         －　2010年5月10日に承認された取締役会規則(直近の改正は、2019年4月12日に取締役会に承認され
          た。)。
         －　2003年5月27日、取締役会により承認された株式市場および排出枠市場における行為に関する内部規
          則(直近の改正は、2017年12月18日に取締役会に承認された。)。
         －　2003年3月25日、取締役会により、企業倫理規程が承認され、2011年12月19日に更新された。これに
          より、倫理規定、犯罪リスクの防止および汚職の絶対禁止の一般原則(TCCプラン)が同企業倫理規程の
          一部を成すようになった。
         －　2015年11月10日、株主、機関投資家および委任アドバイザーとのコミュニケーションおよび交渉に関
          する方針が取締役会に承認され、2016年12月19日に取締役会で最新の変更が承認された。
         －　2015年11月10日、取締役候補者選抜の方針が取締役会に承認され、2017年12月18日に取締役会で最新
          の変更が承認された。
         －　2015年11月10日、エンデサS.A.およびそのグループ会社のコーポレート・ガバナンスの方針が承認さ
          れ、2019年4月12日に取締役会で最新の変更が承認された。
         －　2015年12月21日、持続可能性に関する方針が承認された。
         －　2015年6月15日、エンデサS.A.およびその子会社のリスク管理および管理方針が承認された。
         －　2015年6月15日、エンデサの税務戦略が承認され、2017年6月19日に取締役会で最新の変更が承認され
          た。
          ・　2010年12月以降、エンデサおよびエンデサがスペインで支配している子会社は優良税務慣行規定に
            同意している。
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                                                            有価証券報告書
          ・　かかる規範は、税務当局および納税者の(イ)誠実および相互忠実の原理にもとづく互恵協力、(ロ)
            会社のための税政策ならびに税務当局の基準の適用における透明性および法的明確性によって任意に
            採用された勧告を含むものである。
          ・　基本的に、会社は税金のリスク削減の促進へのコミットメントおよびそれらを引き起こし得る行動
            の回避を指向し、税務当局は会社の納税義務を満たす援助をしながら会社のための法的明確性の強化
            を指向する。
          ・　これに従って、2011年以降、エンデサの税務担当責任者は監査委員会を通して当社で適用された税
            制策および関連のある税の問題について取締役会に毎年通知している。
         当社の定款は、義務的法令遵守の法規定とともに、当社のガバナンスならびに当社のガバナンスを構成す

        る組織(すなわち、株主総会、取締役会および執行委員会)に適用される原則をその規則において定めてい
        る。
         これら規則の中で特に注目すべき点は、手続の透明性、株主の権利の尊重、取締役の注意義務および忠実
        義務、ならびに法の要求に従い、意思決定の過程へ株主が参加することを促進する会社組織の機能を統治す
        るスキームの制定である。
         株主総会規則の目的は、株主への情報提供を促進し、株主が議決権および議論に参加する権利を行使して
        当社の意思決定へ寄与することを促すメカニズムの統制を通して、株主の株主総会への参加を促進すること
        である。
         取締役会規則は、定款第37条に従い、取締役会の組織および機能を統制する。かかる規則は以下の3つの
        概念に基づいている。すなわち、当社の統治機構の行動および当社のすべての関係における透明性の向上、
        効率的な企業経営の促進ならびに当社の上級管理職および取締役会の株主に対する責任の引受である。
         株式市場および排出枠市場における行為に関する内部規則は、透明性および投資家保護に寄与するため、
        規則の対象者が証券市場取引を行う際の行動基準を定めている。これらの規則は、公平、誠実、個人的利益
        よりも共通利益の重視、ならびに情報の取扱いおよび市場での行動において払われるべき当然の注意に基づ
        いている。
         企業倫理規程は、従業員の行動規範、倫理規定、犯罪リスクの防止および汚職の絶対禁止の一般原則(TCC
        プラン)で構成されている。これらは当社の方針および価値を発展させ、顧客および取引先との関係におけ
        る基準を定め、従業員が業務で従うべき基準(倫理規程、専門職業意識および守秘義務)を設定する。かかる
        規程はまた、執行役および上級管理職としての地位に由来する兼任禁止および制限を定める。
         これらの文書は全て、当社ウェブサイトのwww.endesa.comで入手することができる。
         2019  年2月26日、エンデサは、当社が従うべき行為規範を記載し、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー
        5/2013において規定された様式に従って作成された上場会社のコーポレート・ガバナンス年次報告書様式を
        含む2018年のコーポレート・ガバナンス年次報告書をCNMVに提出した。
         エンデサは、現在スペインにおいて効力を有する法律に従い、コーポレート・ガバナンスに関するスキー
        ムを遵守していることを宣言する。
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                                                            有価証券報告書
         エンデサの2011年5月9日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2011年、2012年
        および2013年の事業年度の新しい監査人として、ERNST                             & YOUNG,    S.L.(以下「E&Y」という。)を選任するこ
        とに同意した。
         エンデサの2014年5月19日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2014年、2015
        年および2016年の事業年度の監査人として、E&Yを選任することに同意した。
         エンデサの2017年4月26日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2017年、2018
        年および2019年の事業年度の監査人として、E&Yを選任することに同意した。
         エンデサの2019年4月12日の定時株主総会において株主は当社とその連結グループの両者の2020年、2021
        年および2022年の事業年度の新しい将来の監査人として、KPMG                                 Auditores,      S.L.(以下「KPMG」という。)を
        選任することに同意した。
         2018  年および2017年のエンデサ・グループの連結年次財務書類は、Calle                                         Raimundo     Fernández
        Villaverde,       65,  28003   Madridに事務所を置くE&Yにより監査された。同事務所は、会計監査人登記所(以下
        「Registro      Oficial     de  Auditores      de  Cuentas」または「ROAC」という。)において、登記番号S0530の下に
        登記されている。連結年次財務書類はCNMVにおいて一般公開されている。
         2018  年および2017年のエンデサの個別年次財務書類は、Calle                                Raimundo     Fernández      Villaverde,       65,
        28003   Madridに事務所を置くE&Yにより監査された。
         E&Y  は、2018年12月31日終了年度および2017年12月31日終了年度に関する年次財務書類を監査し、限定意
        見のない報告書を発行している。
         エンデサの2011年5月9日の株主総会において、株主は、以下について同意した。
          ・　法人企業法(その後の書換および改正を含む。)第264.3条の規定に従った、当該時点の監査人であ
             るKPMG    Auditores,      S.L.の、正当な理由による解任に係る承認
          ・　さらに、Plaza          Pablo   Ruiz   Picasso,     1に当時の登記上の事務所を有し、マドリッドの商業登記所
             において、M-23123頁、第215フォリオ、第12749巻、初編、第8セクション上に登記される、納税者
             番号B-78970506番の保有者であって、ROACにおいて、登記番号S0530の下に登記される、E&Yを、
             2011年度、2012年度および2013年度における個別および連結の年次財務書類についてのエンデサの
             監査人として選任することが可決された。任期は、現行法に従い、伸長することができる。
          ・　2011年度、2012年度および2013年度における、エンデサおよびその連結グループの会計の外部監査
             について、上記の会社と契約を締結し、同契約の追加条件の決定につき、最大限に取締役会に委任
             すること。
         エンデサの2019年4月12日の株主総会において、株主は、以下について同意した。
          ・　「KPMG      Auditores,      S.L.」を、2020年-2022年の期間におけるエンデサS.A.の個別および連結の財
             務書類についての将来の法定監査人として選任し、当該契約のその他の条件の決定につき、最大限
             に取締役会に権限を付与すること。
          ・　当該決議は、法律に従って実施された選考手続の結果としてエンデサの監査および法令遵守委員会
             により行われた推薦に従って、取締役会の提案により株主総会において承認を得るために提出され
             た。
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          ・　KPMG     Auditores,      S.L.は、Paseo        de  la  Castellana,       259  c,  Madridに登記上の事務所を有する。
             納税者番号(スペイン語の頭文字で「NIF」)は、B-78510153番である。「Instituto                                                 de
             Contabilidad       y Auditoría      de  Cuentas(会計および監査協会)」の会計監査人登記所において、登
             記番号S0702の下に登記されており、マドリッドの商業登記所において、M-188.007頁、第11.961巻
             上に登記されている。
       行政、管理および監督機関の構成員に関する発行会社の定款または内部規則の規定

         2019  年2月26日、エンデサは、CNMVに対し、2018年度コーポレート・ガバナンス年次報告書を提出した。
        同報告書は、当社が服する基本的な行動原則を記載しており、2013年6月12日付のCNMVサーキュラー5/2013
        において規定されている様式に従い作成されたとおりの、上場会社のコーポレート・ガバナンスに関する年
        次報告書の様式を含むものである。
       取締役会

         エンデサは、定款に従って、最低で9名、最高で15名の取締役から構成される取締役会により運営され
        る。株主総会は、取締役の指名および解任の双方を行う。
         取締役の任期は4年とし、同期間で再任されうるものとする。
         定款37条およびCEA245条および249条に従って、取締役会は、その独自の規則の中でその組織および機能
        を統制している。
         定款38条は、株主総会が取締役の指名および解任の双方を行うと規定している。取締役の地位は、辞任、
        解任および再任されることができる。
         取締役会は、会長もしくはその代理の判断または2名以上の取締役会構成員もしくは、もし存在すれば、
        調整取締役の請求により、会長またはその代理によって招集される。決議は、本人または委任状により出席
        している取締役の賛成票の過半数により採択されるものとする。同数票の場合は、会長または会長代理が決
        定票を投じるものとする。
         取締役会の構成員は、「第5　提出会社の状況　4　役員の状況　(1)　取締役等　取締役会」を参照のこ
        と。
       経営委員会

         取締役会は2019年5月6日に、経営委員会の解散を承認した。
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       既存の各種類の株式に関する権利、優先および制限の記載

         定款第7条に基づく当社の株主の権利は、以下のとおりである。
         「株式は、その保有者に正当な株主としての地位を付与し、かかる株主に法律および定款で定める権利を
        帰属させる。当会社は、同一の状況下にある株主を平等に取り扱わなければならない。」
         法律の定めに従い、法律に定める場合を除き、株主は、少なくとも以下の権利を有する。
         ・利益配当および当社の解散によりもたらされる純資産の分配を享有する権利。
         ・新株または転換社債の発行における優先引受の権利。
         ・株主総会に出席し、議決権を行使し、また会社の決議に異議を述べる権利。
         ・情報を受領する権利。
       株主の権利を変更するために行わなければならない事項の記載(当該条件が法律により要求される条件よりも

      重大かどうかについて)
         適法法令により定められる条件よりも重大な条件は存在しない。
       定時株主総会および臨時株主総会の招集の様式に適用される条件(承認の条件を含む。)の記載

       株主総会の招集
         取締役会、または場合により当社の清算人は、定時株主総会を毎年上半期内に開催し、当社の利益に適う
        とみなした場合、臨時株主総会を招集するものとする。
         株式資本の3％以上を所有する株主が株主総会において執り行われるべき議題を表示して株主総会の招集
        を要求した場合もまた、株主総会が招集されなければならない。この場合、株主総会は、適切に公証された
        通知を受領した日から2か月以内に招集されなければならない。取締役は、議案を作成し、これには、招集
        請求書に記載された事項を記載しなければならない。
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       出  席  権
         総会の開催の5日前までに適切なブックエントリーに登録された株式を所有している株主および関連のあ
        る出席カードを所有する株主が、株主総会に出席することができる。出席カードは、会計記録を処理する機
        関によって発行され、株主総会における委任状を獲得するための書類として株主に使用される。前述の事項
        は、関連ある責任者または構成員たる各法人によって登録された会計の記録に従い発行された事実証明書に
        かかわらず解釈される。
         開会に先んじて、出席者は、株主総会の決議に提出される提案された決議のコピー(提案への添付書類は
        除く。)を渡される。
         取締役は、株主総会に出席しなければならない。
         会長は、適切とみなした者の出席を許可することができる。ただし、総会は、かかる許可を取り消すこと
        ができる。
       発行会社の支配権の変更を遅延、延期または阻止する効果を有する、発行会社の定款または内部規則の規定

         かかる種類の規定は存在しない。
       株主名を開示しなければならない所有持分の上限に適用される定款または内部規則(場合による。)の規定

         現行法により定められた規定にかかわらず、定款にも内部規則にも、株主名を開示しなければならない所
        有持分の上限に適用される規定は含まれていない。
       資本の変更に適用される定款または内部規則により課された条件の記載(当該条件が法律により要求される条

      件よりも厳格である場合)
         適用規則により定められた条件よりも厳格な条件は存在しない。
       当社の子会社の事業が適切であることを確保するために構築された体制の記載

         「第2　企業の概況　3　事業の内容」を参照のこと。
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      (2)  【監査報酬の内容等】
       ①【外国監査公認会計士等に対する報酬の内容】
                                                    (単位：ユーロ)
                          前連結会計年度                    当連結会計年度
             区分
                     監査証明業務に          非監査業務に         監査証明業務に          非監査業務に
                      基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬          基づく報酬
                      2,528,199            0        2,685,091            0
            提出会社
                     (315,266,415円)            (0円)       (334,830,848円)            (0円)
                      1,608,389            0        1,218,525            0
           連結子会社
                     (200,566,108円)            (0円)       (151,950,068円)            (0円)
                      4,136,588            0        3,903,616            0
             計
                     (515,832,524円)            (0円)       (486,780,915円)            (0円)
       ②【その他重要な報酬の内容】

       　2018年および2017年において、証明業務には主に配電のサービスの品質に関する情報を検討するための合意
       された手続き、配電への投資および発電の費用が含まれる。
       ③【外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容】

       　該当事項なし。
       ④【監査報酬の決定方針】

       監査委員会承認政策および手続

       　エンデサの外部監査人は、エンデサの株主によって定時株主総会で選任される。同様に、適用法および規制

       が定めた諸国に設置されたその子会社の株主も、当該子会社の外部監査人を選任する。
       　監査および法令遵守委員会は、外部監査部を通じて選任の提案、契約書の検討、報酬交渉、提供された業務
       についての質の管理、独立問題の検討および管理ならびにその他関連事項を管理する。
       　監査および法令遵守委員会は、専門的業務について、エンデサの外部監査人または外部監査人の関連会社の
       契約締結に関する承諾政策を有する。当該政策が対象とする専門的業務は、エンデサまたはその子会社に提供
       された監査業務および非監査業務であって、2018年7月23日付の取締役会の契約に定められたものを含む。
       　経常の監査業務に関して支払可能な報酬は、包括的交渉の一部分として承認されている。
       　臨時の監査業務に関して支払可能な報酬は、外部監査部による分析を一旦受けた後、承認または否認のた
       め、監査および法令遵守委員会に提出される。
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     第６    【経理の状況】

     ａ　本書記載のENDESA,             S.A.及び連結子会社(以下、本第６において「当グループ」という。)の原文の連結財務書

      類（以下、本第６において「原文の連結財務書類」という。）は、欧州連合が採択している国際財務報告基準
      （以下、本第６において「EU版IFRS」という。）に準拠して作成されている。
       本書記載の邦文の連結財務書類は、上述の当年度および前年度の原文の連結財務書類を翻訳したものである。

       当グループの連結財務書類の日本における開示については、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する
      規則」（以下、本第６において「財務諸表等規則」という。）(昭和38年大蔵省令第59号)第131条第1項の規定が
      適用されている。
       日本における会計原則及び報告実務とIFRSとの主な差異については、本第６の「４                                            日本の会計原則及び報告

      実務とIFRSとの相違」に記載されている。
     ｂ　原文の当年度及び前年度の連結財務書類については、スペインにおける独立監査人であるアーンスト・アン

      ド・ヤング・エセ・エレの監査を受けている。監査報告書の原文及び独立監査人の同意書の原文並びにそれらの
      訳文は、本書に掲載されている。
       なお、当グループの連結財務書類は金融商品取引法第193条の２第１項第１号および「財務諸表等の監査証明

      に関する内閣府令」(昭和32年大蔵省令第12号)第１条の２の規定により、外国監査法人等により監査証明に相当
      すると認められる証明を受けているため、本邦の公認会計士または監査法人による金融商品取引法第193条の２
      第１項の規定に基づく監査証明を受けていない。
     ｃ　邦文の連結財務書類には、「財務諸表等規則」第134条に基づき、原文の連結財務書類中のユーロ表示の金額

      のうち主要なものについて円換算額が併記されている。日本円への換算には、2019年４月１日現在の株式会社三
      菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信直物売買相場の仲値、１ユーロ＝124.70円の為替レートが使用されている。
     ｄ　日本円及び本第６の「３　その他」から「４　日本の会計原則及び報告実務とIFRSとの相違」の事項は原文の

      連結財務書類には記載されておらず、原文の連結財務書類への参照事項を除き、上記ｂの監査の対象になってい
      ない。
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     １【財務書類】
      (1)  連結財政状態計算書
                                    2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

                              注記
                                    百万             百万
                                          百万円             百万円
                                   ユーロ             ユーロ
     資産
                                     26,001     3,242,325        25,507     3,180,723
     非流動資産
                               6      21,840     2,723,448        21,727     2,709,357
     有形固定資産
                               7       62     7,731        9    1,122
     投資不動産
                               8      1,355     168,969       1,196     149,141
     無形資産
                               10       479     59,731        459     57,237
     のれん
                              11.1        249     31,050        205     25,564
     持分法適用投資
                               19       858    106,993        769     95,894
     非流動金融資産
                              22.1       1,158     144,403       1,142     142,407
     繰延税金資産
                                     5,655     705,179       5,530     689,591
     流動資産
                               12      1,473     183,683       1,267     157,995
     棚卸資産
                               13      2,955     368,489       3,100     386,570
     営業債権及びその他の債権
                                     2,782     346,915       2,877     358,762
      営業債権
                                      173     21,573        223     27,808
      未収還付法人所得税
                                      983    122,580        764     95,271
     流動金融資産
                               14       244     30,427        399     49,755
     現金及び現金同等物
                                       -      -      -      -
     売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業
                                     31,656     3,947,503        31,037     3,870,314
     資産合計
     株主持分及び負債
                               15      9,181    1,144,871        9,233    1,151,355
     株主持分
                              15.1       9,037    1,126,914        9,096    1,134,271
     親会社持分
                                     1,271     158,494       1,271     158,494
      資本金
                                     7,157     892,478       7,155     892,229
      資本剰余金及び利益剰余金
                                     1,417     176,700       1,463     182,436
      親会社当期純利益
                                     (741)     (92,403)        (741)     (92,403)
      中間配当
                                      (67)     (8,355)        (52)     (6,484)
      評価差額金
                              15.2        144     17,957        137     17,084
     非支配持分
                                     14,781     1,843,191        14,269     1,779,344
     非流動負債
                               16      4,587     571,999       4,730     589,831
     繰延収益
                               17      3,325     414,628       3,382     421,735
     長期引当金
                              17.1        989    123,328        951    118,590
      年金及び類似債務引当金
                                     2,336     291,299       2,431     303,146
      その他の長期引当金
                               18      4,975     620,383       4,414     550,426
     長期借入金
                               21       757     94,398        646     80,556
     その他の非流動負債
                              22.2       1,137     141,784       1,097     136,796
     繰延税金負債
                                     7,694     959,442       7,535     939,615
     流動負債
                               18      1,046     130,436        978    121,957
     短期借入金
                               24       571     71,204        425     52,998
     短期引当金
                                       -      -      -      -
      年金及び類似債務引当金
                                      571     71,204        425     52,998
      その他の短期引当金
                               23      6,077     757,802       6,132     764,660
     営業債務及びその他の流動債務
                                     5,918     737,975       5,962     743,461
      仕入債務及びその他の債務
                                      159     19,827        170     21,199
      未払法人所得税
     売却目的で保有する非流動資産及び非継続事業に
                                       -      -      -      -
     関連する負債
                                     31,656     3,947,503        31,037     3,870,314
     株主持分及び負債合計
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  40 は、  2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の一

      部を構成する。
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      (2)  連結損益計算書
                                          12 月 31 日終了年度

                                       2018  年           2017  年
                              注記
                                    百万             百万
                                          百万円             百万円
                                   ユーロ             ユーロ
                               25      20,195     2,518,317        20,057     2,501,108
     収益
                              25.1      19,555     2,438,509        19,556     2,438,633
      売上高
                              25.2        640     79,808        501     62,475
      その他の営業収益
                                    (14,567)     (1,816,505)        (14,569)     (1,816,754)
     仕入及びサービス
                              26.1      (4,784)     (596,565)       (4,933)     (615,145)
      電力購入
                              26.2      (2,269)     (282,944)       (2,294)     (286,062)
      消費燃料
                                    (5,463)     (681,236)       (5,652)     (704,804)
      輸送コスト
                              26.3      (2,051)     (255,760)       (1,690)     (210,743)
      その他の変動仕入及びサービス
                                     5,628     701,812       5,488     684,354
     貢献利益
                                      270     33,669        222     27,683
                             3a 及び  3d.3
     自家建設資産
                               27      (947)    (118,091)        (917)    (114,350)
     人件費
                               28      (1,324)     (165,103)       (1,251)     (156,000)
     その他の固定営業費用
                                     3,627     452,287       3,542     441,687
     営業総利益
                               29      (1,708)     (212,988)       (1,511)     (188,422)
     減価償却費、償却費及び減損損失
                                     1,919     239,299       2,031     253,266
     営業利益
                               30      (139)     (17,333)        (123)     (15,338)
     純金融利益     /( 損失  )
                                      36     4,489        51     6,360
      金融収益
                                     (173)     (21,573)        (178)     (22,197)
      金融費用
                                      (2)     (249)        4     499
      為替換算差額      (純額  )
                              11.1        35     4,365       (15)     (1,871)
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                                       -      -      -      -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                               31        3     374       7     873
     資産処分利益      /( 損失  )
                                     1,818     226,705       1,900     236,930
     税引前利益     /( 損失  )
                               32      (392)     (48,882)        (427)     (53,247)
     法人所得税
                                     1,426     177,822       1,473     183,683
     継続事業の税引後利益
                                       -      -      -      -
     非継続事業の税引後利益
                                     1,426     177,822       1,473     183,683
     当期純利益
                                     1,417     176,700       1,463     182,436
      親会社持分
                              15.2         9    1,122        10     1,247
      非支配持分
                                   ユーロ       円     ユーロ       円
                                      1.34     167.10       1.38     172.09
     基本的   1 株当たり当期純利益         (継続事業）
                                      1.34     167.10       1.38     172.09
     希薄化後    1 株当たり当期純利益         (継続事業）
                                       -      -      -      -
     基本的   1 株当たり当期純利益         (非継続事業）
                                       -      -      -      -
     希薄化後    1 株当たり当期純利益         (非継続事業）
                                      1.34     167.10       1.38     172.09
     基本的   1 株当たり当期純利益
                                      1.34     167.10       1.38     172.09
     希薄化後    1 株当たり当期純利益
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  40 は、  2018  年及び    2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結損益
      計算書の一部を構成する。
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      (3)  連結包括利益計算書
                                        12 月 31 日終了年度

                                   2018  年             2017  年
     （単位：百万ユーロ）                    注記
                              親会社     非支配          親会社     非支配
                                         合計               合計
                               持分     持分          持分     持分
                               1,417       9   1,426     1,463      10    1,473
     当期純利益
     その他の包括利益：
     株主持分に直接認識される収益
                                 14      -    14    165      -    165
     及び費用
     純損益に振り替えられる可能性のある
                                 43      -    43     65      -    65
     項目：
                        15.1.6   及び
                                 54      -    54     86      -    86
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                         15.1.10
                         15.1.10        1     -     1    (1)      -    (1)
     為替換算差額
                        15.1.6   及び
                                 1     -     1     1     -     1
      持分法適用会社
                         15.1.10
      株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
      収益及び費用
                         15.1.6   、
                                (13)      -    (13)     (21)      -    (21)
                         15.1.10   及
     税効果
                          び 32
     純損益に振り替えられることのない項
                                (29)      -    (29)     100      -    100
     目：
     有形固定資産及び無形資産の再評価                  /
                                 -     -     -     -     -     -
     （再評価の戻入れ）
                                 -     -     -     -     -     -
     金融商品の測定
                                 -     -     -     -     -     -
      公正価値で測定する金融資産
                                 -     -     -     -     -     -
      その他の収益      /( 費用  )
                         15.1.10   及
                                (33)      -    (33)     127      -    127
     年金制度に係る数理計算上の差異
                         び 17.1
                         15.1.10   及
                                 4     -     4    (27)      -    (27)
     法人所得税効果
                          び 32
                         15.1.6      (58)      -    (58)     (79)      -    (79)
     損益計算書又は投資への振替額
                         15.1.10       (77)      -    (77)    (108)       -   (108)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                 -     -     -     -     -     -
     為替換算差額
                         15.1.10        -     -     -     2     -     2
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識されるその他の収
                                 -     -     -     -     -     -
     益及び費用
                         15.1.10   及
                                 19      -    19     27      -    27
     税効果
                          び 32
                               1,373       9   1,382     1,549      10    1,559
     包括利益合計
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  40 は、  2018  年及び   2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結包括利益
      計算書の一部を構成する。
                                215/692






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                                                            有価証券報告書
                                        12 月 31 日終了年度

                                   2018  年             2017  年
     （単位：百万円）                    注記
                              親会社     非支配          親会社     非支配
                                        合計               合計
                              持分     持分          持分     持分
                              176,700      1,122    177,822     182,436      1,247    183,683
     当期純利益
                                 0     0     0     0     0     0
     その他の包括利益：
     株主持分に直接認識される収益
                               1,746       -   1,746     20,576        -   20,576
     及び費用
     純損益に振り替えられる可能性のある
                               5,362       -   5,362     8,106       -   8,106
     項目：
                        15.1.6   及び
                               6,734       -   6,734     10,724        -   10,724
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                         15.1.10
                         15.1.10       125      -    125    (125)       -   (125)
     為替換算差額
                        15.1.6   及び
                                125      -    125     125      -    125
      持分法適用会社
                         15.1.10
      株主持分に直接認識されるその他の
                                 -     -     -     -     -     -
      収益及び費用
                         15.1.6   、
                              (1,621)        -  (1,621)     (2,619)        -  (2,619)
                        15.1.10   及
     税効果
                         び 32
     純損益に振り替えられることのない項
                              (3,616)        -  (3,616)     12,470        -   12,470
     目：
     有形固定資産及び無形資産の再評価                  /
                                 -     -     -     -     -     -
     （再評価の戻入れ）
                                 -     -     -     -     -     -
     金融商品の測定
                                 -     -     -     -     -     -
     公正価値で測定する金融資産
                                 -     -     -     -     -     -
     その他の収益      /( 費用  )
                        15.1.10   及
                              (4,115)        -  (4,115)     15,837        -   15,837
     年金制度に係る数理計算上の差異
                         び 17.1
                        15.1.10   及
                                499      -    499    (3,367)        -  (3,367)
     法人所得税効果
                         び 32
                         15.1.6     (7,233)        -  (7,233)     (9,851)        -  (9,851)
     損益計算書又は投資への振替額
                         15.1.10      (9,602)        -  (9,602)     (13,468)        -  (13,468)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                 -     -     -     -     -     -
      為替換算差額
                         15.1.10        -     -     -    249      -    249
      持分法適用会社
     株主持分に直接認識されるその他の収
                                 -     -     -     -     -     -
     益及び費用
                        15.1.10   及
                               2,369       -   2,369     3,367       -   3,367
     税効果
                         び 32
                              171,213      1,122    172,335     193,160      1,247    194,407
     包括利益合計
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  40 は、  2018  年及び   2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結包括利益
      計算書の一部を構成する。
                                216/692






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      (4)  連結持分変動計算書
                              親会社に帰属する持分

                                      (注記  15.1)
                              資本金及び剰余金
                                                   非支配
                            資本
                                自己株式
                                                       株主持分
                                                   持分
     (単位：百万ユーロ       )
                    注記
                                                    (注記
                                               評価
                           剰余金、
                                 及び
                                                        合計
                                          その他
                                                    15.2)
                                              差額金
                       資本金     利益        当期利益
                                 自己
                                         資本項目
                           剰余金及び
                                資本性金融
                                 商品
                           中間配当
                        1,271     6,414      -   1,463      -    (52)     137    9,233
     2018  年 1月 1日残高
                    2.1      -   31(1)      -     -     -     -     -    31
     会計方針の変更に伴う調整
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                        1,271     6,445      -   1,463      -    (52)     137    9,264
     2018  年 1月 1日調整後残高
                          -    (29)      -   1,417      -    (15)      9   1,382
     包括利益合計
                          -  (1,463)       -     -     -     -    (2)   (1,465)
     株主及び所有者との取引
                   15.2  及び
                          -     -     -     -     -     -    (1)     (1)
     資本増加   (減少  )
                    33.3
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   15.1.9       -  (1,463)       -     -     -     -    (9)   (1,472)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性金
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     融商品取引    (純額  )
                    5.4      -     -     -     -     -     -     2     2
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                   15.2  及び
                          -     -     -     -     -     -     6     6
     株主及び所有者とのその他の取引
                    33.3
                          -   1,463      -  (1,463)       -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -   1,463      -  (1,463)       -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                        1,271     6,416      -   1,417      -    (67)     144    9,181
     2018  年 12 月 31 日現在残高
       IFRS  第 9 号「金融商品」及び         IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の初度適用の影響に相当する額はそれぞれマイ
     (1)
       ナス  40 百万ユーロ、プラス         71 百万ユーロであった。
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  40 は、  2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一

      部を構成する。
                                217/692







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                              親会社に帰属する持分
                                      (注記  15.1)
                              資本金及び剰余金
                                                   非支配
                            資本
                                自己株式
                                                       株主持分
                                                  持分
     (単位：百万円     )
                    注記
                                                    (注記
                                               評価
                           剰余金、
                                 及び
                                                        合計
                                          その他
                                                   15.2)
                                              差額金
                       資本金     利益        当期利益
                                 自己
                                         資本項目
                           剰余金及び
                               資本性金融
                           中間配当     商品
                       158,494     799,826       -  182,436       -  (6,484)     17,084    1,151,355
     2018  年 1月 1日残高
                    2.1      -  3,866(1)       -     -     -     -     -   3,866
     会計方針の変更に伴う調整
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                       158,494     803,692       -  182,436       -  (6,484)     17,084    1,155,221
     2018  年 1月 1日調整後残高
                          -  (3,616)       -  176,700       -  (1,871)     1,122    172,335
     包括利益合計
                          -  (182,436)        -     -     -     -   (249)   (182,686)
     株主及び所有者との取引
                   15.2  及び
                          -     -    -     -     -     -   (125)     (125)
     資本増加   (減少  )
                    33.3
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   15.1.9       -  (182,436)        -     -     -     -  (1,122)    (183,558)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性金
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     融商品取引    (純額  )
                    5.4      -     -    -     -     -     -    249     249
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                   15.2  及び
                          -     -    -     -     -     -    748     748
     株主及び所有者とのその他の取引
                    33.3
                          -  182,436       -  (182,436)        -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -  182,436       -  (182,436)        -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -    -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                       158,494     800,075       -  176,700       -  (8,355)     17,957    1,144,871
     2018  年 12 月 31 日現在残高
       IFRS  第 9 号「金融商品」及び         IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の初度適用の影響に相当する額はそれぞれマイ
     (1)
       ナス  4,988  百万円、プラス       8,854  百万円であった。
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  40 は、  2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一

      部を構成する。
                                218/692








                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                              親会社に帰属する持分
                                      (注記  15.1)
                              資本金及び剰余金
                                                   非支配
                                自己株式
                            資本
                                                       株主持分
                                                   持分
     (単位：百万ユーロ       )
                    注記
                                                    (注記
                                               評価
                           剰余金、
                                 及び
                                                        合計
                                          その他
                                                    15.2)
                                              差額金
                       資本金     利益        当期利益
                                 自己
                                         資本項目
                           剰余金及び
                                資本性金融
                           中間配当
                                 商品
                        1,271     6,308      -   1,411      -    (38)     136    9,088
     2017  年 1月 1日残高
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     会計方針の変更に伴う調整
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                        1,271     6,308      -   1,411      -    (38)     136    9,088
     2017  年 1月 1日調整後残高
                          -    100      -   1,463      -    (14)     10    1,559
     包括利益合計
                          -  (1,405)       -     -     -     -    (9)   (1,414)
     株主及び所有者との取引
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     資本増加   (減少  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   15.1.9       -  (1,411)       -     -     -     -    (3)   (1,414)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性金
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     融商品取引    (純額  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                    2.3.1      -     6     -     -     -     -    (6)     -
     株主及び所有者とのその他の取引
                          -   1,411      -  (1,411)       -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -   1,411      -  (1,411)       -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                        1,271     6,414      -   1,463      -    (52)     137    9,233
     2017  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  40 は、  2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一
      部を構成する。
                                219/692










                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                              親会社に帰属する持分
                                      (注記  15.1)
                              資本金及び剰余金
                                                   非支配
                                自己株式
                            資本
                                                       株主持分
                                                   持分
     (単位：百万円     )
                    注記
                                                    (注記
                                               評価
                           剰余金、
                                 及び
                                                        合計
                                          その他
                                                    15.2)
                                              差額金
                       資本金     利益        当期利益
                                 自己
                                         資本項目
                           剰余金及び
                                資本性金融
                           中間配当
                                 商品
                       158,494     786,608       -  175,952       -  (4,739)     16,959    1,133,274
     2017  年 1月 1日残高
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     会計方針の変更に伴う調整
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     誤謬の修正
                       158,494     786,608       -  175,952       -  (4,739)     16,959    1,133,274
     2017  年 1月 1日調整後残高
                          -   12,470       -  182,436       -  (1,746)     1,247    194,407
     包括利益合計
                          -  (175,204)        -     -     -     -  (1,122)    (176,326)
     株主及び所有者との取引
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     資本増加   (減少  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     負債から資本への転換
                   15.1.9       -  (175,952)        -     -     -     -   (374)   (176,326)
     配当金
     自己株式又は企業自身の資本性金
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     融商品取引    (純額  )
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     企業結合に伴う増加        /( 減少  )
                    2.3.1      -    748      -     -     -     -   (748)      -
     株主及び所有者とのその他の取引
                          -  175,952       -  (175,952)        -     -     -     -
     その他の持分変動
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     株式報酬
                          -  175,952       -  (175,952)        -     -     -     -
     資本項目間の振替
                          -     -     -     -     -     -     -     -
     その他の変動
                       158,494     799,826       -  182,436       -  (6,484)     17,084    1,151,355
     2017  年 12 月 31 日現在残高
       添付の連結財務書類に対する注記                 1 から  40 は、  2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結持分変動計算書の一
      部を構成する。
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                                                           エンデサ(E05846)
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      (5)  連結キャッシュ・フロー計算書
                                       2018  年           2017  年

                                    (2018  年 12 月 31 日 に     (2017  年 12 月 31 日 に
                              注記
                                    終了した    12 ヶ月間   )    終了した    12 ヶ月間   )
                                  百万ユーロ       百万円     百万ユーロ       百万円
                                     1,818     226,705       1,900     236,930
     税引前利益
                                     1,910     238,177       1,579     196,901
     調整：
                               29      1,708     212,988       1,511     188,422
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                      202     25,189        68     8,480
      その他の調整      (純額  )
                              33.1       (653)     (81,429)        (370)     (46,139)
     運転資本の変動
                                      298     37,161       (387)     (48,259)
      営業債権及びその他の債権
                                     (361)     (45,017)        (241)     (30,053)
      棚卸資産
                                     (285)     (35,540)        (554)     (69,084)
      流動金融資産
                                     (305)     (38,034)        812    101,256
      営業債務及びその他の流動債務
     営業活動による        /（使用された）その他のキャッ
                              33.1       (655)     (81,679)        (671)     (83,674)
     シュ・フロー：
                                      29     3,616        44     5,487
      受取利息
                                      30     3,741        27     3,367
      受取配当金
                                     (142)     (17,707)        (134)     (16,710)
      支払利息
                                     (326)     (40,652)        (350)     (43,645)
      法人所得税
                                     (246)     (30,676)        (258)     (32,173)
      営業活動によるその他の受取及び支払
                               33      2,420     301,774       2,438     304,019
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                              33.2      (1,425)     (177,698)       (1,078)     (134,427)
      有形固定資産及び無形資産の取得
                              33.2         8     998       15     1,871
      有形固定資産及び無形資産の売却による収入
                              33.2       (136)     (16,959)         (2)     (249)
      グループ会社への投資
                              33.2        20     2,494        16     1,995
       グループ会社への投資の売却による収入
                                     (226)     (28,182)        (187)     (23,319)
      その他投資
                                      46     5,736        29     3,616
      その他投資の売却による収入
                                       -      -      -      -
      連結範囲の変更によるキャッシュ・フロー
                              33.2        86    10,724        92    11,472
      助成金及びその他の繰延収益
                               33      (1,627)     (202,887)       (1,115)     (139,041)
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                             15.2  及び
                                       5     624       (3)     (374)
      資本性金融商品によるキャッシュ・フロー
                              33.3
                             18.1  及び
                                      721     89,909        315     39,281
      長期借入金による収入
                              33.3
                             18.1  及び
                                      (56)     (6,983)        (74)     (9,228)
      長期借入金の返済
                              33.3
                             18.1  及び
                                     (146)     (18,206)        (165)     (20,576)
      短期借入金からの正味キャッシュ・フロー
                              33.3
                             15.1.9   、
                                    (1,463)     (182,436)       (1,411)     (175,952)
                             15.1.11   及
      親会社による配当金の支払
                              び 33.3
                             15.2  及び
                                      (9)    (1,122)        (4)     (499)
      非支配持分への配当金の支払
                              33.3
                               33      (948)    (118,216)       (1,342)     (167,347)
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
                                     (155)     (19,329)        (19)     (2,369)
     正味キャッシュ・フロー合計
                                       -      -      -      -
     現金及び現金同等物に係る為替変動の影響
                                     (155)     (19,329)        (19)     (2,369)
     現金及び現金同等物の当期純増加               /( 減少  )
                               14       399     49,755        418     52,125
     1 月 1 日現在の現金及び現金同等物
                                      399     49,755        418     52,125
       手許現金及び銀行預金
                                       -      -      -      -
       現金同等物
                               14       244     30,427        399     49,755
     12 月 31 日現在の現金及び現金同等物
                                      244     30,427        399     49,755
       手許現金及び銀行預金
                                       -      -      -      -
       現金同等物
       添付の連結財務書類に対する注記                  1 から  40 は、  2018  年及び    2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結キャッ
      シュ・フロー計算書の一部を構成する。
     次へ

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      連結財務書類に対する注記
       注記  1. グループの活動及び財務書類

        ENDESA,     S.A.  （以下、本第       6 において「親会社」又は「当社」という。）及びその子会社が、エンデサ・グ
       ループ（以下、本第          6 において「エンデサ」という。）を構成している。当社の登録事務所及び本社は、マド
       リッド市、リベラ・デル・ロイラ                 60 にある。
        当社は、     1944  年にスペイン法に基づき             Empresa    Nacional    de Electricidad,      S.A.  という社名の有限責任株式会社と
       して設立されたが、          1997  年 6 月 25 日に開催の株主総会で可決された株主の決議に従って、社名を                                ENDESA,     S.A.
       に変更した。
        その企業目的は、様々な産業・商業分野の電力事業、あらゆる種類の第一次エネルギー資源の開拓、特に通
       信、水道・ガス分野、及び当グループの企業目的に繋がる又は補完する分野を中心とする産業サービスの提
       供、並びに他社への投資から成る企業グループの経営である。エンデサは、スペイン内外で直接的にあるいは
       他社への投資を通じて間接的に、企業目的を遂行している。
        2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度のエンデサの連結財務書類は、                            2018  年 4 月 23 日に開催の株主総会で株主
       により承認され、マドリッドの会社登記所に提出された。
        エンデサの      2018  年 12 月 31 に終了した事業年度の連結財務書類及びその作成に用いられたすべてのグループ構
       成会社の     2018  年 度連結財務書類は、各々の株主総会で株主の承認をまだ受けていない。しかし、親会社取締役
       は、これらの連結財務書類が修正されることもなく提案通りに承認されると考えている。
        親会社の表示通貨はユーロで、（別途記載がある場合を除き）本報告書に記載する値は百万ユーロ単位であ
       る。
        当社は、     ENEL,    S.p.A.   を最終的な親会社とする             ENEL   グループの一員であり、             ENEL   はイタリアの商法に準拠
       している。      ENEL,    S.p.A.   は、イタリアのローマ市、ヴィアレ                   レジーナ、マルゲリータ             137  に本社を置いてい
       る。スペインでは、マドリッド市、リベラ・デル・ロイラ                              60 に本社を置く       ENEL   Iberia,   S.L.U.   が、  ENEL   グルー
       プを統括している。          ENEL   グループは、       ENEL   Iberia,   S.L.U.   を通じて     ENDESA,     S.A.  の資本金の      70.101%    を保有し
       ている（注記       15.1.1   を参照）。
        2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             ENEL   グループの連結財務書類は、               2018  年 5 月 24 日に開催の株主総会で
       株主により承認され、ローマ及びマドリッドの会社登記所に提出された。
       注記  2. 連結財務書類の作成基準

      2.1  会計原則
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度のエンデサの連結財務書類は、                            2019  年 2 月 25 日に開催の親会社取締役会
       で取締役によって公表が承認されたものであり、欧州議会及び欧州理事会の                                        2002  年 規則第   1606/2002     号（  EC ）
       に従い、報告日現在欧州連合が採択している国際財務報告基準（以下、本第                                       6 において「      IFRS  」という。）及
       び国際財務報告解釈指針委員会の解釈指針（以下、本第                             6 において「      IFRIC   」という。）、並びにその他適用さ
       れる財務報告規則に準拠して作成された。
        当連結財務書類は、          2018  年 12 月 31 日現在のエンデサの株主持分及び財政状態、並びに同日に終了した事業年
       度の連結包括利益、連結経営成績、連結持分の変動、及び連結キャッシュ・フローの変動を適正に表示してい
       る。
        当連結財務書類は、欧州連合の公官報で公表され、エンデサが                                2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財
       務書類で初度適用した新たな国際財務報告基準（                            IFRS  ）及び国際財務報告解釈指針委員会の解釈指針
       （ IFRIC   ）（注記     2.1.a  を参照）を除き、         2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務書類に適用されたもの
       と同一の会計原則、表示基準及び評価規則に従って作成されている。また、各項目の評価基準に記載の通り、
       国際財務報告基準（          IFRS  ）に従って公正価値で計上される項目を除いて、原価法を適用して継続企業の原則に
       従って作成されている。連結損益計算書上の項目は、費用の種類ごとに分類されている。
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        エンデサの      2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類は、当社及びエンデサを構成する
       残りの会社の会計記録に基づき作成された。
        各子会社は、事業を営む国で施行されている会計原則及び基準に準拠して財務書類を作成している。子会社
       の会計原則及び会計基準を              IFRS  及び  IFRIC   の解釈指針と合わせるため、必要に応じて連結決算作業の過程で子
       会社の財務書類からの調整及び組替が行われた。
     a) 欧州連合が承認し、          2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の             連結財務書類でエンデサが初度適用した基準及び解釈

     指針
                                             強制適用時期：以下以降に

     基準、改訂及び解釈指針
                                              開始される事業年度
     IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」                                      2018  年 1 月 1 日
     IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」                 の明確化                      2018  年 1 月 1 日
     IFRS  第 9 号「金融商品」                                       2018  年 1 月 1 日
     IFRS  第 4 号「保険契約」の改訂：           IFRS  第 9 号「金融商品」       の IFRS  第 4 号「保険契約」
                                                2018  年 1 月 1 日
     への適用
     IFRIC   第 22 号「外貨建取引と前渡・前受対価」                                      2018  年 1 月 1 日
     IAS  第 40 号「投資不動産」の改訂：「投資不動産の振替」                                       2018  年 1 月 1 日
     IFRS  第 2 号「株式報酬」の改訂：「株式報酬取引の分類及び測定」                                       2018  年 1 月 1 日
     IFRS  の年次改善、       2014  年～  2016  年サイクル。この改善は            IFRS  における不一致分
                                            2017  年 1 月 1 日 （ IFRS  第 12 号）
     野、又は用語を明確化することが必要な分野に対処することを目的とし、以下の
     基準を改訂している。
                                                  及び
     IFRS  第 1 号「国際財務報告基準の初度適用」
                                                2018  年 1 月 1 日
     - IFRS  第 12 号「他の企業への関与の開示」
                                            （ IFRS  第 1 号及び   IAS  第 28 号）
     - IAS  第 28 号「関連会社及び共同支配企業に対する投資」
      IFRS  第 9 号「金融商品」

        IFRS  第 9 号「金融商品」は、金融資産、金融負債及び非金融項目の購入又は売却のための一定の契約の認
       識、分類及び測定のための基準を確立している（注記                            3g を参照）。
        エンデサがこの基準の初度適用に当たり採用した移行方法は遡及適用アプローチであり、適用開始による累
       積的影響を初度適用日である               2018  年 1 月 1 日に認識し、比較のために表示した                  2017  年 度の数値は修正再表示して
       いない。しかしながら、注記               19 における     2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の数値の比較を容易にするため、金融
       商品は新区分で分類されている。
        IFRS  第 9 号「金融商品」の適用の影響及び初度適用日時点でのエンデサの連結財務書類に対する影響は、以
       下のとおりである。
        －　  金融資産及び金融負債の分類及び測定：ビジネスモデル及び契約上のキャッシュ・フローの性格に従え
          ば、大部分の金融資産は引き続き償却原価で評価されることを踏まえ、重大な影響は特定されていない
          が、例外的に、主として資本性金融商品は公正価値で評価され、公正価値の変動は連結損益計算書に計
          上され、また、デリバティブ金融商品は公正価値で評価され、公正価値の変動は連結損益計算書に計上
          される。
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            以下は、次項に記載の減損の影響を考慮しない場合の                            2018  年 1 月 1 日現在の     IFRS  第 9 号「金融商品」に
          基づく非流動及び流動金融商品の分類及び評価の概要である。
                                                 2018  年 1 月 1 日

                               IFRS  第 9 号「金融商品」に
                                                （百万ユーロ）
     金融商品の種類
                                準拠した評価区分
                                               非流動       流動
                            公正価値で評価され、公正価値の変
                                                  39       160
     デリバティブ                       動は連結損益計算書に計上される金
                            融資産
                                                  31       97
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                                  8       63
      デリバティブ
                                                 724       764
     金融資産                       償却原価で測定される金融資産
      スペインの規制対象業務からの収益及びその
                                                  -      222
      他の規制対象報酬の不足額の資金調達
      本土外の発電（       TNP  ）の超過コストに関する
                                                  -      304
      補償金
                                                 424        -
      保証金
                                                  22       11
      従業員貸付金
      関連会社、ジョイント・ベンチャー及び
                                                  66        5
      共同支配事業に対する貸付金
                                                 106        70
      配電業務の報酬
                                                  3       1
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                                 105       151
      その他の金融資産
                                                 (2)        -
      評価調整
                            公正価値で評価され、公正価値の変
                                                  6       -
     資本性金融商品                       動は連結損益計算書に計上される金
                            融資産
                                                  -     2,631
     営業債権                       償却原価で測定される金融資産
                                                  -      399
     現金及び現金同等物                       償却原価で測定される金融資産
                                                 769      3,954
     合計
                                224/692










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            以下は、     2018  年 1 月 1 日現在の     IFRS  第 9 号「金融商品」に基づく非流動及び流動金融負債の分類及び評
          価の概要である。
                                                 2018  年 1 月 1 日

                               IFRS  第 9 号「金融商品」に
                                                （百万ユーロ）
     金融商品の種類
                                準拠した評価区分
                                               非流動       流動
                            公正価値で評価され、公正価値の変
                                                  46       128
     デリバティブ                       動は連結損益計算書に計上される金
                            融負債
                                                  30       76
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                                  16       52
      デリバティブ
                                                4,979        978
     金融債務及びその他の非流動負債                       償却原価で測定される金融負債
                                                  35       889
      債券及びその他の市場性有価証券
                                                 892        18
      銀行借入金
                                                3,475        71
      その他の借入金
                                                 612        -
      その他の負債
                            公正価値で評価され、公正価値の変
                                                  35        -
     金融債務                       動は連結損益計算書に計上される金
                            融負債
                                                  35        -
     債券及びその他の市場性有価証券
                                                  -     5,283
     営業債務及びその他の流動債務                       償却原価で測定される金融負債
                                                5,060       6,389
     合計
            2018  年 において、資本性金融商品の公正価値による修正再表示の影響は                                  1 百万ユーロであり、連結損

          益計算書の金融費用の項目に含まれている（注記                         30 を参照）。
        －　  金融資産の減損：エンデサは、営業債権について簡便的アプローチを適用して資産の存続期間にわたる

          予想損失を見積もり、他の金融資産の予想損失の算出について一般的アプローチを適用した。金融資産
          の減損を計算するためのこの新しい予想損失モデルの適用の、初度適用日時点でのエンデサの連結財務
          書類に対する影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                   2018  年 1 月 1 日
     連結財政状態計算書                                       注記
                                                         12
     非流動資産
                                            19.1.1            (10)
     非流動金融資産
                                            22.1            22
     繰延税金資産
                                                        (43)
     流動資産
                                            13.1            (33)
     営業債権及びその他の債権
                                            19.1.1            (10)
     流動金融資産
                                                        (31)
     資産合計
                                             15           (40)
     株主持分
                                                        (40)
     親会社持分
                                                         -
     非支配持分
                                                         9
     非流動負債
                                            22.2             9
     繰延税金負債
                                                        (31)
     株主持分及び負債合計
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                                                           エンデサ(E05846)
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        －　  ヘッジ会計：エンデサは             IFRS  第 9 号「金融商品」のヘッジ会計の非遡及的な適用を選択しており、その
          ためこの会計制度の適用は              2018  年 1 月 1 日現在の     連結財務書類に影響を及ぼすことはなかった。
        －　  借入金の借換え：エンデサは、金融負債の削減につながらない借換え取引の会計処理の影響を評価した
          が、重大な影響は見込んでいない。
      IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」

        IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」は、顧客との契約から生じる収益について、新たな測定モデル
       を確立している。         IFRS  第 15 号の基本的な原則は、約束された財又はサービスと交換に企業が権利を得ると見込
       まれる対価を反映した金額で、これらの約束された財又はサービスの顧客への移転を表すように企業が収益を
       認識することである。
        エンデサがこの基準の初度適用に当たり採用した移行方法は遡及適用アプローチであり、適用開始による累
       積的影響を初度適用日である               2018  年 1 月 1 日に認識し、比較のために表示した                  2017  年 度の数値は修正再表示して
       いない。
        2018  年 1 月 1 日からの     IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の初度適用の結果、エンデサは                                  2018  年 1 月 1
       日時点において連結財政状態計算書で認識されていたこれらの顧客との契約の獲得による増分費用を非流動資
       産に資産計上した。この資産は、こうした費用に関連した顧客との契約の平均見積存続期間に従い体系的に減
       価償却され、その年限は現在のところ                   1.4 年 から  9 年 となっている（注記          3d.4  を参照）。
        以上から、      IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の初度適用日時点でのエンデサの連結財務書類に対
       する影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                   2018  年 1 月 1 日
     連結財政状態計算書                                        注記
                                                         95
     非流動資産
                                              8           95
     無形資産
                                                         95
     資産合計
                                              15           71
     株主持分
                                                         71
     親会社持分
                                                          -
     非支配持分
                                                         24
     非流動負債
                                             22.2            24
     繰延税金負債
                                                         95
     株主持分及び負債合計
        この金額は、過年度に発生した、移行日時点でまだ有効な顧客との契約の獲得による増分費用の資産計上に

       対応する。
        同様に、     2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日時点での数値の比較を容易とするため、注記                        13 、 23 及び  26 では顧客との
       契約の資産及び負債は当該基準により設けられた新区分に従い表示されている。
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      会計原則の変更の影響
        2018  年 1 月 1 日時点における        IFRS  第 9 号「金融商品」及び          IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の適用
       により発生する連結財政状態計算書に対する影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          IFRS  第 15 号
                                IFRS  第 9 号               2018  年 1 月 1 日
                      2018  年 1 月 1 日
                                        「顧客との契約か
                               「金融商品」                    （調整後）
                                         ら生じる収益」
                          25,507            12          95       25,614
     非流動資産
                          5,530           (43)            -       5,487
     流動資産
                          31,037           (31)           95       31,101
     資産合計
                          9,233           (40)           71       9,264
     株主持分
                          9,096           (40)           71       9,127
     親会社持分
                           137           -          -       137
     非支配持分
                          14,269             9          24       14,302
     非流動負債
                          7,535            -          -       7,535
     流動負債
                          31,037           (31)           95       31,101
     株主持分及び負債合計
        2018  年 度において、       IFRS  第 15 号「顧客との契約から生じる収益」の適用の結果として顧客との契約の獲得に

       より生じた増分コストを資産計上したことにより、連結損益計算書において「その他の変動仕入及びサービ
       ス」の   70 百万ユーロの減少と「減価償却費、償却費及び減損損失」の                               54 百万ユーロの増加が生じた。
        2018  年 度において、       IFRS  第 9 号「金融商品」に準拠した金融資産の減損の影響は、連結損益計算書の「減価
       償却費、償却費及び減損損失」では                   6 百万ユーロのプラス、「金融利益                  /( 損失  )」では    3 百万ユーロのプラスで
       あった（注記       30 を参照）。
        以下は、     2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務書類における                        IFRS  第 9 号「金融商品」及び          IFRS  第 15
       号「顧客との契約から生じる収益」の適用の影響の内訳である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                  2018  年 12 月 31 日
                                          IFRS  第 15 号    （ IFRS  第 9 号及び
                                 IFRS  第 9 号
                      2018  年 12 月 31 日
     連結財政状態計算書
                                        「顧客との契約か         IFRS  第 15 号の適用
                                「金融商品」
                                         ら生じる収益」
                                                 の影響を受けない
                                                    場合）
                           26,001          (19)         (111)         25,871
     非流動資産
                           5,655           36          -       5,691
     流動資産
                           31,656           17        (111)         31,562
     資産合計
                           9,181           33         (83)         9,131
     株主持分
                           9,037           33         (83)         8,987
     親会社持分
                            144           -         -        144
     非支配持分
                           14,781          (16)         (28)        14,737
     非流動負債
                           7,694           -         -       7,694
     流動負債
                           31,656           17        (111)         31,562
     株主持分及び負債合計
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                    2018  年
                                          IFRS  第 15 号    （ IFRS  第 9 号及び
                                 IFRS  第 9 号
                        2018  年
     連結損益計算書
                                        「顧客との契約か         IFRS  第 15 号の適用
                                「金融商品」
                                         ら生じる収益」
                                                 の影響を受けない
                                                    場合）
                           20,195            -         -       20,195
     収益
                          (14,567)            -        (70)       (14,637)
     仕入及びサービス
                           (2,051)            -        (70)        (2,121)
      その他の変動仕入及びサービス
                           5,628           -        (70)         5,558
     貢献利益
                           3,627           -        (70)         3,557
     営業総利益
                           (1,708)           (6)         54       (1,660)
     減価償却費及び減損損失
                           1,919          (6)         (16)         1,897
     営業利益
                            (139)          (3)          -       (142)
     純金融利益     /( 損失  )
                           1,818          (9)         (16)         1,793
     税引前利益     /( 損失  )
                            (392)           2         4        (386)
     法人所得税
                           1,426          (7)         (12)         1,407
     当期純利益
                           1,417          (7)         (12)         1,398
      親会社持分
                             9         -         -         9
      非支配持分
     b) 欧州連合が承認し、          2019  年 以降に開始する年度に初度適用される基準及び解釈指針

                                             強制適用時期：以下以降に

     基準、改訂及び解釈指針
                                              開始される事業年度
     IFRS  第 16 号「リース」                                       2019  年 1 月 1 日
     IFRS  第 9 号「金融商品」       の改訂：「負の補償を伴う期限前償還要素」                                2019  年 1 月 1 日
     IFRIC   第 23 号「法人所得税務処理に関する不確実性」                                       2019  年 1 月 1 日
        エンデサの経営者は、この基準、改訂及び解釈指針の適用が連結財務書類に与える影響について評価を行っ

       ており、当連結財務書類の作成日現在でこの分析は完了していない。
      IFRS  第 16 号「リース」

        IFRS  第 16 号「リース」は、短期リース契約及び原資産の価値が少額であるリース契約を除き、リース賃借人
       が原資産を使用する権利である使用権に従った資産、及びリース期間中にリース料支払を行う義務を反映した
       リース負債を認識しなければならない旨を定めている。この基準では、リース賃貸人については重大な変更が
       なく、リース賃貸人は引き続き契約をファイナンス・リース又はオペレーティング・リースに分類する。
        エンデサは、初度適用における累積的影響についてこの基準の遡及的な適用を選択しており、すなわち、比
       較対象期間を再表示するのではなく、資産を負債と同額で計上して                                  2019  年 1 月 1 日における当該基準の適用開始
       の累積的影響を表示しているため、比較のために表示する                              2018  年 度の主要数値は修正再表示されない予定であ
       る。
        初度適用日においてこの基準で認められている実務的なソリューションとの関係において、エンデサは、初
       度適用日から       12 ヵ月以内に期間が終了する、又は原資産の価値が                          5,000   米ドル未満であるリースに対してこの
       基準を適用しないことを選択しており、そうした場合、リースに関連した支払は、連結損益計算書の「その他
       の営業費用」の項目においてリース期間にわたり定額法で費用として認識する。
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        以上から、及び採択された実務的ソリューションを考慮したうえでの、                                     IFRS  第 16 号「リース」の初度適用日
       時点でのエンデサの連結財務書類に対して見積もられる影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

     連結財政状態計算書                                         2019  年 1 月 1 日
                                                        192
     非流動資産
                                                        192
     有形固定資産
                                                        192
     資産合計
                                                          -
     株主持分
                                                          -
     親会社持分
                                                          -
     非支配持分
                                                        165
     非流動負債
                                                        165
     長期借入金
                                                         27
     流動負債
                                                         27
     短期借入金
                                                        192
     株主持分及び負債合計
        2019  年 において、及び        2018  年 12 月 31 日時点において有効な契約に対して、                   IFRS  第 16 号「リース」の適用によ

       り見積もられる影響は、使用権の減価償却及び償却により連結損益計算書の「その他の営業費用」の項目にお
       いて  31 百万ユーロの減少及び連結損益計算書の「減価償却費、償却費及び減損損失」の項目において                                                 29 百万
       ユーロの増加であり、並びにリースに係る金融負債の発生として連結損益計算書の「金融費用」の項目におい
       て 3 百万ユーロとなる。
        2019  年 1 月 1 日現在の     連結財政状態計算書においてリース負債の計上に用いた実効金利の増分は                                      2.38  ％であっ
       た。
        2019  年 1 月 1 日時点における        、リース賃借人の観点からの、オペレーティング・リース契約から発生する将来
       の支払の最低総額（注記             9.2 を参照）とリースに係る金融負債の調整計算は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          注記
                                          9.2               227
     オペレーティング・リース契約の将来の支払の最低額
                                                        (33)
     実効金利の増分に従って更新した影響
     例外の対象となるリース契約
                                                         (1)
                   (1)
                                                          -
     合理的に確実な契約の延長
                                                         (1)
     指数に基づく変動支払
                                                         192
     リース契約に対する金融負債
           12 ヵ月未満でリース契約が終了する契約、又は個別の価値が                           5,000  米ドル未満である資産に関連した契約
         (1)
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     c) 国際会計基準審議会（           IASB   ）によって発行されたが、欧州連合が承認していない基準及び解釈指針
        国際会計基準審議会（            IASB   ）は以下のエンデサに影響を及ぼす可能性のある国際基準を承認しているが、

       当連結財務書類の作成日現在、これらは欧州連合により承認されていない。
                                               強制適用時期：

                                                      (1)
     基準、改訂及び解釈指針
                                              以下以降に開始される
                                                 事業年度
                                               2016  年 1 月 1 日
     IFRS  第 14 号「規制繰延勘定」
                                                     (2)
     IAS  第 28 号の改訂「関連会社及び共同支配企業に対する投資：関連会社及び共同支
                                                2019  年 1 月 1 日
     配企業に対する長期持分」
     IFRS  の年次改善、       2015  年～  2017  年サイクル。この改善は            IFRS  における不一致分
     野、又は用語を明確化することが必要な分野に対処することを目的とし、以下の
     基準を改訂している。
     - IFRS  第 3 号「企業結合」及び         IFRS  第 11 号「共同支配の取決め：共同支配事業に対
                                                2019  年 1 月 1 日
     して従来保有していた持分」
     IAS  第 12 号「法人所得税：資本に分類される金融商品に関する支払が法人所得税に
     及ぼす影響」
     IAS  第 23 号「借入費用」
     IAS  第 19 号「従業員給付」の改訂：「制度改訂、縮小又は清算」                                       2019  年 1 月 1 日
                                                2020  年 1 月 1 日
     国際財務報告基準の概念フレームワークにおける参照の改善
     IFRS  第 17 号「保険契約」                                      2022  年 1 月 1 日
     IFRS  第 3 号「企業結合」の改訂                                       2020  年 1 月 1 日
     IAS  第 1 号「財務諸表の表示」及び             IAS  第 8 号「会計方針、会計上見積の変更及び誤
                                                2020  年 1 月 1 日
     謬」の改訂
           欧州連合によって修正なしで採択された場合。
         (1)
           欧州連合によって採択プロセスが停止されている。
         (2)
        当連結財務書類の公表承認日現在、エンデサの経営者は、もし欧州連合が承認した場合に、これらの基準が

       連結財務書類に与える影響を評価している。
      2.2  情報及び見積りに対する責任

        当連結財務書類の内容に関する責任は親会社の経営者にあるが、経営者は                                      IFRS  において規定されているすべ
       ての原則及び基準が適用されていると明示している。
        連結財務書類を作成する際に、エンデサの取締役はそこに記載される一部の資産、負債、収益、費用、及び
       約定債務を測定するために見積りを行った。これらの見積りは、基本的に以下のものに関連する。
        －　  減損損失が存在するか否かを確認するための資産の測定（注記                                3e を参照）。
        －　  従業員に対する負債及び債務の数理計算に用いる基礎率並びに人員削減計画及び契約停止の合意に含ま
          れる従業員の退職の日付及び条件（注記                     3k.1  、 3k.2  、 17.1  、 17.2  及び  39 を参照）。
        －　  有形固定資産及び無形資産の耐用年数（注記                       3a 及び  3d を参照）。
        －　  金融商品の公正価値を測定するために使用される仮定（注記                               3g 及び  19.6  を参照）。
        －　  メーターで検針されない顧客に対する供給電力（注記                            3o 及び  13 を参照）。
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        －　  発電量、顧客への請求額、消費電力、配電事業へのインセンティブ等、他社に関する値も含め、電力系
          統に関する一部の数値。これらの数値は、対応する最終取引明細書において行われる電力系統全体での
          決済を見積もるために使用することができる。かかる決済は連結財務書類の公表承認日現在も未済だ
          が、電力系統事業に関連する資産、負債、収益、及び費用に影響を及ぼす可能性がある（注記                                                  4 を参
          照）。
        －　  既存若しくは新規の電力系統の規制の解釈。この最終的な経済的影響は、最終的には調停の管轄権を有
          する政府機関の裁定によって異なる。連結財務書類の承認日現在、一部の裁定はまだ下りていない（注
          記 4 を参照）。
        －　  金額が不確定の資産及び負債又は偶発資産及び債務の発生の可能性及び金額（注記                                             3k 及び  17.3  を参
          照）。
        －　  設備閉鎖及び用地復元に関する将来費用（注記                        3a 、 3b 、 3d 、 3k.4  及び  17.3  を参照）。
        －　  繰延税金資産及び税額控除の測定に使用される仮定（注記                              3n 及び  22.1  を参照）。
        －　  将来において税務当局に申告され、添付の連結財務書類で認識されている法人所得税金額の根拠となる
          エンデサ各社の課税所得（注記                3n 、 22 及び  32 を参照）。
        これらの見積りは、当連結財務書類の作成日現在入手可能な最善の情報に基づき行われたが、将来起こる事
       象により、今後これらの見積りを上方又は下方に修正する必要が生じる可能性がある。見積りの変更は、将来
       にわたって行われ、その影響は関連する翌年度以降の連結財務書類において認識される。
      2.3.  子会社

        子会社とは、親会社が被投資会社への関与からの変動リターンに対しての、被投資会社に対する権限、エク
       スポージャー又は権利を通じて、及びこうしたリターンに影響を及ぼすための被投資会社に対する権限の行使
       を通じて、直接的又は間接的に支配する被投資会社である。この点に関して、被投資会社への関与からのリ
       ターンが被投資会社の業績の結果として変動する潜在性を有し、企業がその変動リターンに影響を及ぼすため
       に権限を行使する能力を持つ場合、企業は被投資会社への関与からの変動リターンに晒されている。
        支配は当該被投資会社に対する実質的な権利から発生し、エンデサは、自己の判断を適用してこれらの実質
       的な権利によって、エンデサがリターンに影響を及ぼすために被投資会社の主たる活動を統治する権限を有す
       ることができるかを評価する。この目的のために、関連するすべての事実及び状況を考慮し、第三者との契
       約、その他の契約上の合意から発生する権利並びに、会計期間末時点でエンデサ又は第三者が保有する行使可
       能又は転換可能な潜在的議決権を考慮した実際及び潜在的な議決権等の要素を分析して、エンデサが被投資会
       社を支配しているか否かを評価する。
        被投資会社の支配、継続関与による変動リターンへのエクスポージャー又はリターンに影響を及ぼすための
       被投資会社に対する支配力を行使する能力に影響を及ぼす事象が発生した際に、被投資会社への支配の存在が
       再評価される。
        注記  2.7 に記載されているように、子会社は完全連結される。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、エンデサは          IFRS  第 12 号「他の企業への関与の開示」で定義される、支配の
       定義の目的上、議決権及び類似した権利が主要な要因を構成しないように設計されたストラクチャード事業体
       を有していない。
        当連結財務書類の付表           Ⅰ では、   2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の     エンデサの子会社を列挙している。
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       2.3.1.   連結の範囲の変更
       2018  年

       新規連結会社
        以下の子会社は        2018  年 に取得又は設立された。
                                            2018  年の法人設立

                                        2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
                      注記     取引       業種
                                        時点の所有割合          現在の持分割合
                                          （ % ）        （ % ）
                                       支配権    所有持分     支配権    所有持分
     Valdecaballero       Solar,   S.L.U.
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得     太陽光発電
                 (1)
     Navalvillar     Solar,   S.L.U.
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得     太陽光発電
                (1)
     Castiblanco     Solar,   S.L.U.
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得     太陽光発電
                (1)
     Parque   Eólico   Muniesa,    S.L.U.
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
                  (1)
     Parque   Eólico   Farlán,   S.L.U.
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
                 (1)
     Aranort   Desarrollos,     S.L.U.
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
                 (1)
     Bosa  del  Ebro,   S.L.
                      5.1                 51.00     51.00      -     -
                           取得      風力発電
              (1)
     Tauste   Energía   Distribuida,     S.L.
                      5.1                 51.00     51.00      -     -
                           取得      風力発電
                   (1)
     Eólica   del  Cierzo,   S.L.U.
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
                (1)
     San  Francisco    de Borja,   S.A.
                      5.1                 66.67     66.67      -     -
                           取得      風力発電
                 (1)
     Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.
                      5.2                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
     (1)
     Parques    Eólicos   Gestinver    Gestión,
                      5.2                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
     S.L.U.
        (1)
     Energía   Eólica   Alto  del  Llano,
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
     S.L.U.
        (1)
                     2.4 、 5.3
     Eólica   del  Principado,     S.A.U.
                                       100.00     100.00     40.00     40.00
                           取得      風力発電
                  (1)
                      及び
                      11.1
     ENDESA    X, S.A.U.
                                       100.00     100.00      -     -
                           設立       供給
              (2)
     Sistemas    Energéticos     Campoliva,
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
     S.A.U.
        (1)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico
                                供給及び配
                      5.4                 96.29     96.29      -     -
                           取得
     de Ceuta,   S.A.
                                  電
           (3)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico
     de Ceuta   Comercialización        de
                      5.4                 100.00     96.29      -     -
                           取得       供給
     Referencia,     S.A.U.
             (3) (4)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico
                      5.4                 100.00     96.29      -     -
                           取得       配電
     de Ceuta   Distribución,      S.A.U.
                  (3) (4)
     Sistemas    Energéticos     Sierra   del
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
     Carazo,   S.L.U.
            (1)
     Sistemas    Energéticos     Alcohujate,
                      5.1                 100.00     100.00      -     -
                           取得      風力発電
     S.A.U.
        (1)
           ENEL   Green   Power,   S.L.U.(EGPE)      により取得された会社。
         (1)
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           エンデサ    S.A.  により設立された会社。

         (2)
           ENDESA    Red,  S.L.U.   により取得された会社。
         (3)
           その資本の     100%  を所有する     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の取得を通じて間接的に取得された会社。
         (4)
       除外及び変動

        2018  年 において、連結の範囲からの除外又は子会社の支配権及び経済的所有の割合の変動はなかった。
       2017  年

       新規連結会社
        以下の子会社は        2017  年 に取得又は設立された。
                                            2017  年の法人設立

                                        2017  年 12 月 31 日    2016  年 12 月 31 日
                      注記     取引       業種
                                        時点の所有割合          現在の持分割合
                                          （ % ）        （ % ）
                                       支配権    所有持分     支配権    所有持分
                     2.4 、 5.6
     Eléctrica    de Jafre,   S.A.
                                       100.00     100.00     47.46     47.46
                           取得       配電
               (2)       及び
                      11.1
     Explotaciones      Eólicas   Santo
                      4 及び
                                        51.00     51.00      -     -
                           設立      風力発電
     Domingo    de Luna,   S.A.
                      5.1
               (1)
     Seguidores     Solares   Planta   2, S.L.U.
                      4 及び
                                       100.00     100.00      -     -
                           取得     太陽光発電
                      5.1
     (1)
                      4 及び
     Baylio   Solar,   S.L.U.
                                       100.00     100.00      -     -
                           取得     太陽光発電
              (1)
                      5.1
     Dehesa   de los Guadalupes     Solar,
                      4 及び
                                       100.00     100.00      -     -
                           取得     太陽光発電
     S.L.U.
                      5.1
        (1)
                      4 及び
     Furatena    Solar  1, S.L.U.
                                       100.00     100.00      -     -
                           取得     太陽光発電
               (1)
                      5.1
           ENEL   Green   Power,   S.L.U.(EGPE)      により取得又は設立された会社。
         (1)
           ENDESA    Red,  S.L.U.   により取得された会社。
         (2)
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       連結除外会社
        2017  年 8 月 4 日、エンデサがそれぞれ             99.65%    及び  99.91%    の支配持分を所有している子会社である                      Minas   de
       Estercuel,     S.A.  （清算手続中）及び           Minas   Gargallo,     S.L.  （清算手続中）の解散が会社登記所に届出された。これ
       らの会社の財務指標は重要な値ではなかった。
        2017  年 度に子会社間で以下の合併が実施された。
                                               2016  年 12 月 31 日 現在の

                                                 持分割合（     % ）
     （存続会社）               合併日             被合併会社
                                                 （被合併会社）
                                               支配権      所有持分
                                               100.00       100.00
                             Serra  do Moncoso-Cambás,        S.L.U.
     ENEL   Green   Power
                   2017  年 11 月 6 日
     España,   S.L.U.(EGPE)
                                               100.00       100.00
                              Parque   Eólico   Aragón,    S.L.U.
        2017  年 12 月 28 日、  Nueva   Marina    Real  Estate,   S.L.  の資本金における         60%  所有持分の売却が完了した。この連結

       の範囲からの除外により、非流動資産が                     19 百万ユーロ、流動資産が             1 百万ユーロ、非支配持分が              2 百万ユーロ
       （注記    15.2  を参照）、非流動負債が             6 百万ユーロ及び流動負債が              19 百万ユーロ、それぞれ減少した。この持分
       の売却による売却益は           9 百万ユーロであった（注記              31 を参照）。
        この所有の売却による            2018  年 のキャッシュ・インフローの純額は                   20 百万ユーロであった（注記               33.2  を参
       照）。
       変動

        2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度中に、連結の範囲に含まれる会社で以下の支配権及び経済的所有の割合
       の変動が発生した。
                                     2017  年 の連結の範囲の変更

                               2017  年 12 月 31 日 時点の        2016  年 12 月 31 日 時点の
     連結の範囲の変更
                                 持分割合（     % ）         持分割合（     % ）
                               支配権       所有持分        支配権       所有持分
                               100.00        100.00        85.00        85.00
     Productor    Regional    de Energía   Renovable,     S.A.U.
     Productor     Regional     de  Energías    Renovables      III,
                               100.00        100.00        82.89        82.89
     S.A.U.
        これらの取引は連結損益計算書に影響を与えなかったが、株主持分には                                     3 百万ユーロの影響があった。

       2.3.2.   エンデサの所有持分割合が50%超の非連結会社

        エンデサは      Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós        II, A.I.E.   の 50%  超を保有しているが、株主間の協定又契約を通
       じて、エンデサはもう一つの当事者と共同支配を行使し、資産に対する権利を持ち、負債に関する債務を持つ
       ため、この持分は共同支配事業とみなされる（注記                          2.5.1  を参照）。
        同様に、エンデサは           Front   Marítim    del  Besòs,   SL の 50%  超を保有しているが、締結された株主間契約により、
       エンデサはもう一つの当事者と共同支配を行使し、純資産に対する権利を有するため、この持分はジョイン
       ト・ベンチャーとみなされる（注記                  2.5.2  及び  11.1  を参照）。
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      2.4.  関連会社
        関連会社とは、親会社が直接的又は間接的に重大な影響力を持つ会社である。重大な影響力とは、被投資会
       社の財務及び業務上の方針決定に参加する権限だが、これらの方針の支配でも共同支配でもない。
        重大な影響力を保有するか否かを評価する際には、エンデサ又は他の事業体が保有する潜在的議決権を含
       む、現在行使又は転換が可能な潜在的議決権の存在及び影響が考慮される。
        通常、エンデサが         20%  超の持分を保有している場合には、重大な影響力を持つとみなされる。
        関連会社は、当連結財務書類上、注記                   3h に記載されているように、持分法を用いて会計処理されている。
        当連結財務書類の付表           Ⅱ では、   2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の     エンデサの関連会社を列挙している。
       2018  年

       新規連結及び変動
        2018  年 12 月 31 日に終了した事業年度に、新たに連結の範囲に含められる関連会社の設立又は支配権及び経済
       的所有の割合のその他の変動はなかった。
       連結除外会社

        2018  年 5 月 22 日に  Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の支配権を取得した結果、この投資は子会社として認識された
       （注記   2.3.1  、 5.3 及び  11.1  を参照）。
       2017  年

       新規連結及び変動
        2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度に、新たに連結の範囲に含められる関連会社の設立又は支配権及び経済
       的所有の割合のその他の変動はなかった。
       連結除外会社

        2017  年 5 月 31 日に  Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の支配権を取得した結果、この投資は子会社として認識された（注記
       2.3.1  、 5.6 及び  11.1  を参照）。
      2.5.  共同支配の取決め

        共同支配の取決めは、複数の当事者に共同支配権を与える契約であり、当該契約に従って、主要な活動に関
       連した決定については、支配を共有するすべての当事者による全員一致の同意が義務付けられる。
        共同支配の取決めは、契約当事者の権利及び義務次第で、共同支配事業又はジョイント・ベンチャーである
       可能性がある。
        共同支配の取決めの種類を会計期間末時点での契約上の取決めから判定するために、経営者は、当該取決め
       の法的内容及び仕組み、当事者間で合意された条件並びにその他の関連する要因及び問題点を評価する。共同
       支配の取決めの契約上の特徴に変更が行われた場合には、これらの要因及び問題点は再評価される。
       2.5.1.   共同支配事業

        共同支配事業は、共同支配の取決めによって統治される事業体であり、エンデサ及び他の当事者は、当該取
       決めに従って資産に対する権利及び負債に関連する債務を有する。
        共同支配事業関連の資産及び負債は、注記                      2.7 に記載のとおり、比例連結されている。
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        当連結財務書類の付表           Iでは、   2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の     エンデサの共同支配事業を列挙している。
       2018  年

       新規連結、除外及び変動
        2018  年 12 月 31 日に  終了した事業年度に、新たに連結の範囲に含められる共同支配事業、又は支配権及び所有
       持分割合の変動又は連結の範囲からの除外はなかった。
       2017  年

       新規連結及び変動
        2017  年 12 月 31 日に  終了した事業年度に、新たに連結の範囲に含められる共同支配事業の設立、又は支配権及
       び経済的所有の割合のその他の変動はなかった。
       連結除外会社

        2017  年 6 月 30 日、  エンデサは次の会社の保有株式を売却した。
                                    2017  年 の連結の範囲からの除外

                               2017  年 12 月 31 日 時点の        2016  年 12 月 31 日 時点の
                                 持分割合（     % ）         持分割合（     % ）
                               支配権       所有持分        支配権       所有持分
                                -        -       50.00        50.00
     Aquilae    Solar,   S.L.
                                -        -       50.00        50.00
     Cefeidas    Desarrollo     Solar,   S.L.
                                -        -       50.00        50.00
     Cephei   Desarrollo     Solar,   S.L.
                                -        -       50.00        50.00
     Desarrollo     Photosolar,     S.L.
                                -        -       50.00        50.00
     Fotovoltaica     Insular,   S.L.
                                -        -       50.00        50.00
     Sol  de Media   Noche   Fotovoltaica,      S.L.
        これらの会社の売却の結果、有形固定資産項目                        7 百万ユーロ（注記         6 を参照）及び無形資産            1 百万ユーロ（注

       記 8 を参照）の認識が中止された。これらの会社のその他の財務指標に重要性はなかった。
        これらの持分の売却による売却益総額は                     4 百万ユーロであった（注記              31 を参照）。
        これらの持分の売却によるキャッシュ・インフローの純額は                               16 百万ユーロであった（注記              33.2  を参照）。
       2.5.2.   ジョイント・ベンチャー

        ジョイント・ベンチャーは、共同支配の取決めによって統治される会社であり、エンデサ及び他の当事者
       は、当該取決めに従って純資産に対する権利を有する。
        ジョイント・ベンチャーは、当連結財務書類上、注記                            3h に記載されているように、持分法を用いて会計処理
       されている。
        当連結財務書類の付表            II では、   2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の     エンデサのジョイント・ベンチャーを列挙
       している。
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       2018  年
       新規連結会社
        2018  年 12 月 18 日、  ENDESA     Generación      S.A.U.   は Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 61.37   ％を買収した（注記          2.3.2  及
       び 11.1  を参照）。
                                        2018  年の法人設立

                               2018  年 12 月 31 日 現在の        2017  年 12 月 31 日 現在の
                                 持分割合（     % ）         持分割合（     % ）
                               支配権       経済的所有         支配権       経済的所有
                               61.37        61.37         -        -
     Front  Marítim    del  Besòs,   S.L.
       連結除外会社

        2018  年 1 月 3 日、エンデサが、子会社である                ENEL   Green   Power,    S.L.U.(EGPE)       を通じて     50%  持分を有していた
       ジョイント・ベンチャーである                Consorcio     Eólico   Marino    Cabo   de Trafalgar,     S.L.  （ 清算手続中      ） が解散した。この
       会社の財務指標は重要な値ではなかった。
       変動

        2018  年 12 月 31 日に  終了した事業年度には、この他にはジョイント・ベンチャーの支配権及び経済的所有の比
       率に変動はなかった。
       2017  年

       新規連結、除外及び変動
        2017  年 12 月 31 日に  終了した事業年度には、連結の範囲に含められたジョイント・ベンチャーはなく、また、
       支配権及び所有持分割合の変動又は連結の範囲からの除外もなかった。
      2.6.  その他投資

        子会社、共同支配事業、ジョイント・ベンチャー又は関連会社とみなされないエンデサの被投資会社の財務
       指標が、連結財務書類に要求される適正開示に及ぼす影響は、軽微である。
      2.7.  連結及び企業結合の基準

        子会社は、取得日、すなわちエンデサが支配権を獲得した日から完全連結され、そのすべての資産、負債、
       収益、費用及びキャッシュ・フローは、グループ内取引の調整及び消去を行った後、連結財務書類に算入され
       る。
        期中に取得又は処分された子会社の経営成績は、必要に応じて取得の効力発生日から、あるいは処分の効力
       発生日まで、連結損益計算書に算入される。
        共同支配事業は比例連結される。エンデサは、連結財務書類において、グループ内取引の調整及び消去を
       行った後、資産、負債、収益、費用及びキャッシュ・フローのそれぞれの比例持分を結合する。
        親会社及び子会社の事業は、以下の基本原則に従って連結されている。
        －　  IFRS  で規定されている原則に従って測定される特定の資産及び負債を除き、子会社の資産、負債及び偶
          発債務は、取得日に公正価値で測定される。公正価値が暫定的なベースで算定された場合、企業結合の
          価額は、暫定的な価額を用いて測定される。評価プロセスの完了に伴い発生した修正は、企業結合から
          12 ヵ月以内に行われ、その結果、比較対象数値は修正再表示される。子会社の取得原価が資産及び負債
          （偶発債務を含む）に関する親会社持分の公正価値を上回る場合、差額がのれんとして認識される。取
          得原価が下回る場合、差額は連結損益計算書で認識される。取得に帰属する費用は、発生時に費用とし
          て認識される。
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        －　  企業結合から発生する偶発対価は、取得日における公正価値で認識される。偶発対価から発生する支払
          債務は、連結財政状態計算書上で、                   IAS  第 32 号「金融商品：表示」における負債及び株主持分の定義に
          従って、負債又は株主持分として認識される。以前に移転された対価の返還から発生する偶発対価に関
          連した回収権は、連結財政状態計算書上で資産として認識される。
        －　  取得した純資産の公正価値及び完全連結子会社の損益に対する非支配持分は、それぞれ連結財政状態計
          算書の「株主持分－非支配持分」及び連結包括利益計算書の「非支配持分」で認識される。
        －　  機能通貨がユーロ以外の外国会社の財務書類は、以下のようにユーロに換算される。
           ○  資産及び負債は、報告日現在の実勢為替レートで換算される。
           ○  収益及び費用は、期中平均為替レートで換算される。
           ○  必要に応じて、株主持分は取得日の為替レートで、留保利益及び拠出金は期中平均為替レートで
             換算される。
             財務書類の再換算で生じた為替換算差額は、それに基づく関連する税効果を考慮後の値で、連結包
             括利益計算書において「その他の包括利益」の「為替換算差額」に表示される。
             当社が、スペイン         GAAP   から  IFRS  に準拠した財務書類の作成への移行に関して規定された例外規定
             を IFRS  の初度適用の際に適用したため、                  2004  年 1 月 1 日より前に発生した為替換算差額は剰余金に
             振り替えられた。
        －　  完全連結会社間のすべての残高及び取引、又は比例連結会社の場合の関連分は、連結時に消去された。
        －　  取引の結果支配を喪失した場合は、引き続き保有する当該会社への投資は支配を喪失した日現在の公正
          価値により測定される。受領した対価の公正価値に、引き続き保有する投資の公正価値及び当該前子会
          社に対する非支配持分の帳簿価額を加えた金額と、それまで支配していた当該子会社に対する支配の喪
          失後に連結財政状態計算書での認識が中止される資産及び負債との差額は、連結損益計算書の資産処分
          利益／（損失）で認識される。連結包括利益計算書において認識される金額は、関連する資産及び負債
          が処分されたかのように記録される。
        －　  取引の結果として、以前から持分を保有していた会社の支配権を取得した場合、この以前から保有して
          いた投資は、支配権の取得日時点での公正価値で計上される。この公正価値と以前から保有していた投
          資の帳簿価額との差額は、連結損益計算書上で計上される。連結包括利益計算書において認識される金
          額は、関連する資産及び負債が処分された場合に会計処理される。
        －　  取引が共同支配下の事業体又は事業の間で行われる場合、取得された純資産を公正価値で評価するため
          に、当該企業結合の経済的な実態が判定される。
        －　  親会社による子会社支配権の獲得又は喪失をもたらさない子会社に対する投資の変動は、資本取引とし
          て会計処理される。当該子会社持分の変動を反映するため、支配持分及び非支配持分の帳簿価額に調整
          が加えられる。非支配持分を調整した金額と支払対価又は受取対価の公正価値との差額は、「株主持分
          －親会社持分」で直接認識される。
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       注記  3. 測定基準
        当連結財務書類の作成に使用される主な測定基準は、以下のとおりである。
       a) 有形固定資産

        a.1.  取得原価
        有形固定資産は、減価償却累計額控除後、若しくは減損損失累計額がある場合には、双方の累計額を控除後
       の取得原価で評価される。各項目の取得のために支払った価額に加えて、必要に応じ、取得原価には以下の項
       目も含まれている。
        －　  適格資産の取得、建設又は製造に直接帰属する建設期間中に発生した借入費用。適格資産とは、例えば
          発電及び配電設備のように、意図された使用目的の準備が整うまでに必然的に長期間を要する資産であ
          る。使用される金利は、その特定目的の資金調達に対応する金利である。又は、このような金利が存在
          しない場合、当社が投資を行う平均資金調達金利である。                              2018  年 度の平均貸出金利は          1.9%  （ 2017  年 度は
          2.1%  ）であった（注記         18.1  を参照）。      これに関連して、         2018  年 度には   2 百万ユーロ（       2017  年 度には   5 百万
          ユーロ）が資産計上された（注記                 30 を参照）。
        －　  建設仮勘定に直接関連する人件費。資産計上額は、連結損益計算書上は人件費として、また連結財政状
          態計算書上は自家建設資産として認識される。                        2018  年 度にこれに関連して資産計上された金額は                      100  百
          万ユーロ（      2017  年 度は  98 百万ユーロ）であった。
        －　  エンデサは、設備を閉鎖するために将来発生すると見込まれる費用を現在価値で取得原価に含めて認識
          し、関連する引当金も認識する。エンデサは、毎年これらの将来費用の見積りを検討し、その結果に基
          づき、対象資産の価値を増額又は減額する。原子力発電所に関しては、かかる引当金には、                                               2003  年 10 月
          31 日付の政令第       1349/2003     号、  2005  年 11 月 18 日付の法律第       24/2005    号及び    2012  年 12 月 27 日付の法律第
          15/2012    号に従って、公共の放射性廃棄物の管理事業体である国営企業の                                   Empresa    Nacional    de Residuos
          Radiactivos,      S.A.  が発電所解体の責任を引き受けるまで、当グループが負担しなければならない見積額が
          含まれている（注記          16.3  を参照）。
        2003  年 12 月 31 日より前に取得した資産の取得原価には、同日までのインフレの影響について有形固定資産の
       価値を修正するため各国で認められている資産の再評価が算入されている。
        建設中の有形固定資産は試運転期間が終了し、使用目的のための準備が整った時点で、操業中の有形固定資
       産に振り替えられ、減価償却が開始される。
        生産性、生産能力又は効率性の向上、あるいは資産の耐用年数の延長をもたらす拡張、近代化又は改良の費
       用は、当該資産の原価の増加として資産計上される。
        資産の耐用年数の延長又は経済的便益の増加をもたらす品目一式の取替及び更新は、有形固定資産の価値の
       増加として認識され、取替又は更新された品目は認識を中止する。
        定期的な整備、維持及び修繕の費用は、損益計算書で認識され、発生時に費用計上される。
        エンデサが他の所有者と共有する不可分の資産は、これらの資産におけるエンデサの所有持分に比例して認
       識される（注記        6 を参照）。
        注記  3e に記載された減損テストの結果に基づき、親会社取締役は、                               Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）の
       資産を除いては、資産の帳簿価額が回収可能価額を超過していないと考えている。
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        a.2.  減価償却費

        有形固定資産（適切な場合は、残存価額控除後の値）は、使用可能な状態になると、見積耐用年数（使用す
       ると見込まれる期間）にわたり定額法で減価償却される。耐用年数は変化の可能性があった場合は定期的に検
       討され、必要に応じて、将来期間にわたっての修正が行われる。減価償却費計算上の資産の耐用年数は、以下
       のとおりである。
                                             見積耐用年数      (年 )

                                          2018  年        2017  年
     発電設備：
      水力発電所
                                           100          100
       土木工事
                                           50          50
       電気機器
                                           25-59          25-59
      石炭火力発電所
                                           50          50
      原子力発電所
                                           40          40
      複合サイクル発電所
      再生可能エネルギー発電所
                                           30          30
       太陽光発電
                                           30          30
       風力発電
     送電及び配電設備
                                           40          40
      低中電圧網
                                           6-15          6-15
      測定及び遠隔操作機器
                                           25          25
      その他の設備
        土地は耐用年数が確定していないため、減価償却を行っていない。

        a.3.  その他の事項

        1985  年 8 月 2 日付の法律第       29/1985    号（  1999  年 12 月 13 日付の法律第       46/1999    号により一部改訂）に従い、スペイ
       ンのすべての水力発電所は、暫定的なサービス委譲契約に基づいて運用されている。それらの契約条件によ
       り、委譲契約が満了する時に、これらの発電所は正常に運転できる状態で国有に戻されることが定められてお
       り、  2018  年 12 月 31 日現在、返還期間は          2019  年 から  2067  年 の間と定められている（注記               17.3  を参照）。      これらの
       施設は、委譲期間又は経済耐用年数の何れか短い方の期間にわたって減価償却されている。
        エンデサは、これらの委譲契約の具体的な状況を評価し、                              IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」（注記                3d.1  を
       参照）の適用の決め手となる要因を決定した。
        有形固定資産の下での項目は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又は使用、売却若しくはその他
       の処分による経済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        有形固定資産の処分又は除却により生じた利益又は損失は、損益で認識され、当該資産の処分による純収入
       と帳簿価額の差額として算定される。
       b) 投資不動産

        連結財政状態計算書の投資不動産（又は不動産投資）の項目は、エンデサの通常の法定活動を通じては回収
       が見込まれない土地及び建物で構成される。
        投資不動産は、減価償却累計額及び減損損失累計額控除後の取得原価で測定される。
        投資不動産の市場価値は、              2018  年 度の最終四半期に実施された外部による査定に基づいて算出されている
       （注記   7.1 及び  19.6.2   を参照）。
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        不動産投資の市場価値を算定するためには、公的に認められた独立した立場の専門家による鑑定が要求さ
       れ、所在地と建築物の場合は現在の状態に関連して、当該物件の使用状況に基づいた価値の最良見積が鑑定に
       反映される。
        投資不動産（土地を除く）は、有形固定資産と同様の基準を用いて見積られる当該資産の耐用年数にわた
       り、定額法で減価償却される。
        投資不動産は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又は使用、売却若しくはその他の処分による経
       済的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        投資不動産の処分又は除却により生じた利益又は損失は、損益で認識され、当該資産の処分による純収入と
       帳簿価額の差額として算定される。
       c) のれん

        連結において発生するのれんは、取得した識別可能な子会社又は共同で支配された企業の資産及び引き受け
       た識別可能な子会社又は共同で支配された企業の負債（偶発債務を含む）に対するエンデサの持分の取得原価
       が、取得日現在の公正価値を上回る（又は下回る）額を表わす。
        取得した資産及び負債は、当社が支配権を獲得した日に暫定的に測定され、取得日から最長で                                                 1 年 以内に再
       検討される。資産及び負債の実際の公正価値が決定されるまで、被取得会社の取得原価と帳簿価額の差額は、
       暫定的にのれんとして認識されている。
        持分取得の次年度の連結財務書類においてのれんの実際値が決定される場合、比較のために表示される過年
       度の財務書類は、持分取得日から、取得した資産及び負債の価値並びに確定したのれんの価値を算入するよう
       修正される。
        ユーロ以外を機能通貨とする会社の取得で発生したのれんは、被取得会社の機能通貨で測定され、報告日現
       在の実勢為替レートでユーロに換算される。
        のれんは償却されず、各資金生成単位（以下、本第                           6 において「      CGU  」という。）又は各          CGU  群に配分され
       る。各報告期間末に          CGU  には減損テストが実施され、回収可能価額が帳簿価額を下回る場合は、評価額が引き
       下げられる（注記         3e を参照）。
        2018  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書で認識されたのれんは、システム・通信事業（                                       ICT  ）の取得（注
       記 5.5 を参照）、並びに          ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    及び  Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.   および    Empresa    de
       Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 支配権の取得の結果発生したものであった（注記                         5.4 を参照）。
        注記  3e に記載された減損テストの結果に基づき、親会社取締役は、                               バレアレス諸島の半島外地域（                TNP  ）の
       資金生成単位（        CGU  ）に配分されたのれん（注記               10 を参照）を除いては、資産の帳簿価額が回収可能価額を超
       過していないと考えている。
       d) 無形資産

        無形資産は、当初は取得原価又は製造原価で認識され、その後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の原
       価で評価される。無形資産はその耐用年数にわたって償却されるが、耐用年数を確定できない無形資産は償却
       されない。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、耐用年数を確定できない無形資産はなかった。
        これらの資産に係る減損損失、及び該当する場合、過年度に認識した減損損失の回復を認識するために使用
       される基準については、注記               e) を参照。
        無形資産は、売却若しくはその他の処分が行われた場合、又は使用、売却若しくはその他の処分による経済
       的利益を得ることが見込まれなくなった場合に、認識が中止される。
        無形資産の処分又は除却により生じた利益又は損失は、損益で認識され、当該資産の処分による純収入と帳
       簿価額の差額として算定される。
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        d.1.  委譲契約
        IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」は、公的機関から民間へのサービス委譲契約に関し、営業者の会計処理
       に関するガイダンスを提供するものである。当解釈指針は以下のものに適用される。
        －　  営業者がインフラを提供しなければならないサービスの内容、提供先及び価格を、委譲者が支配又は規
          制している委譲契約。
        －　  契約期間終了時において、委譲者が所有権、受益権又はその他の権利を通じて、インフラに対する重要
          な残余持分を支配している委譲契約。
        上記の   2 つの条件が同時に満たされる場合、インフラ建設と引き換えにエンデサが受け取った対価が公正価
       値で認識されるが、社会の当該サービス利用を条件に、営業者が公共サービス料を利用者に請求できる権利を
       獲得している場合は、無形資産として認識され、営業者が委譲者又は第三者から現金又は他の金融資産を受け
       取ることができる無条件の契約上の権利を有する場合は、金融資産として認識される。エンデサが運用中にイ
       ンフラを整備する契約上の義務、又は委譲契約満了時に契約で規定されている状態で委譲者に返還する契約上
       の義務は、これらの活動が収益を生み出さない限り、引当金の会計方針を適用して認識される（注記                                                     3k を参
       照）。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、エンデサは          IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」を適用した結果としての、
       委譲契約に関する無形資産を計上していない。
        委譲契約当事者の営業者が無形資産を受け取る契約上の権利を有する限り、注記                                          3a に記載する基準に基づ
       き、借入費用は資産計上される。                 2018  年 度及び   2017  年 度とも、資産計上された借入費用はなかった。
        2018  年 度及び   2017  年 度に資産計上された人件費はなかった。
        委譲契約は、同契約期間にわたって償却される。
        IFRIC   第 12 号「サービス委譲契約」が適用されない委譲契約は、一般的な基準を用いて認識される。エンデ
       サは、有形固定資産（注記              3a を参照）として認識された資産を、同資産の経済的耐用年数又は委譲契約期間の
       どちらか短い方の期間にわたって定額法で減価償却している。資産の減損の計算時には、契約で定められた資
       産への投資、改良、又は取替えに関するエンデサの義務は、キャッシュ・インフローを生成するために必要な
       将来のキャッシュ・アウトフローを生み出すとみなされる。エンデサが対価と引き換えに使用権を譲渡した資
       産は、注記      3f に記載する基準を用いて会計処理される。
        d.2.  研究開発費

        エンデサが、プロジェクト完了の技術的実現可能性、及びプロジェクトが将来の経済的便益を生み出すこと
       を合理的に確信している場合、プロジェクトの開発費が無形資産として認識される。
        開発費は、ほとんどの場合、               5 年 と見積られる耐用年数にわたって体系的な計画に従って、償却される。
        研究費は連結損益計算書に費用として認識される。                          2018  年 度に連結損益計算書に計上された研究費は                      10 百万
       ユーロ（     2017  年 度は  24 百万ユーロ）であった。
        d.3.  その他の無形資産

        これらの資産は、主に以下に対応する。
        －　  当初は取得原価又は製造原価で認識され、その後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の原価で評価
          されるソフトウェア。ソフトウェアは、ほとんどの場合、                              5 年 と見積られる耐用年数にわたって償却さ
          れる。    2018  年 度及び    2017  年 度中に、それぞれ         30 百万ユーロ及び        37 百万ユーロの人件費が資産計上され
          た。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        －　  企業結合を通じて取得された顧客ポートフォリオは、当初、取得日における公正価値で認識される。こ
          れらはその後、償却累計額及び減損損失累計額控除後の原価で計上される。これらのポートフォリオの
          減価償却は、これらの徐々の縮小に基づき、                       15 年 から  25 年 の耐用年数にわたって行われる。
        d.4.  顧客との契約の獲得による増分費用

        契約の獲得による増分費用とは、顧客との契約を獲得する際に発生し、その契約が獲得されなければ発生し
       なかった費用である。
        エンデサは、具体的に特定され、契約獲得の増分費用の回収が見込める契約又は将来の契約に直接関連して
       いる限りにおいて、顧客との契約の獲得による増分費用を無形資産として認識している。
        この資産は、こうした費用に関連した顧客との契約の平均見積存続期間に従い体系的に減価償却され、                                                     2018
       年 12 月 31 日現在、その年限は          1.4 年 から  9 年 となっている（注記          2.1 を参照）。
        契約が獲得されたか否かにかかわらず、エンデサが発生させた契約の獲得費用は、連結損益計算書で発生時
       に費用として認識される。
       e) 非金融資産の減損

        エンデサは年間を通じてのほか、必ず各報告日に、資産に減損が生じている可能性を示す兆候の有無を評価
       している。いかなる兆候でも存在する場合には、当社は減損損失の程度を判断するため、資産の回収可能価額
       を見積る。他の資産又は資産群から概ね独立したキャッシュ・インフローを生成していない資産に関しては、
       当グループは資金生成単位（               CGU  ）、すなわち独立したキャッシュ・インフローを生成する最小単位の識別可
       能資産群の回収可能価額を見積る。
        耐用年数を確定できないのれん又は無形資産が各報告日において自動的に配分された先の                                              CGU  についても、
       当グループは回収可能価額を見積る。
        e.1.  資金生成単位（        CGUs   ）

        エンデサは、発電事業の資産は単一の相互に関連したシステムに所属し、各国における共同報酬を受ける配
       電の資産が      CGU  を表すとみなしている。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在で最も重要な          CGU  は、以下のとおりであった。
        －　  発電：イベリア半島における発電について                      CGU  があり、本土外の地域（             TNP  ）のそれぞれのシステム
          （バレアレス諸島、カナリア諸島、セウタ及びメリリャ）について                                   CGU  がある。各      CGU  における     すべ
          ての資産は、使用される技術の種類（石炭、複合サイクル、重油、水力発電、原子力及び再生可能エネ
          ルギー）とは無関係に、施設の利用可能性、天候状況及び需要に従って、そして特にシステムの技術的
          制約を補う必要性に従って、共同で管理される。発電ポートフォリオの共同管理及び多様性により、エ
          ンデサは単一の代理人及び清算業者によって調整された各種の市場への提供を通じて需要の要求に柔軟
          に対応することが可能となっており、これにより確実な供給を保証している。同様に、運転に関しても
          意思決定は発電所全体の設備発電能力に基づいて行われる。このことは、上記の各地域における総発電
          が、一つの      CGU  を構成することを意味する。
        －　  配電：スペインにおける配電網の資産は、上記の配電網が、開発、業務及び保守が共同で管理される相
          互に関連し依存する資産の集合体で構成されるため、単一の資金生成単位（                                       CGU  ）を構成する。
        e.2.  回収可能価額の算出

        回収可能価額は、売却費用控除後の公正価値と使用価値のどちらか高い方とされる。使用価値は見積将来
       キャッシュ・フローの現在価値である。
        使用価値を評価する際には、直近の入手可能な予算に基づき税引前キャッシュ・フロー予測を作成する。こ
       れらの予算には、産業予測、過去の経験及び将来の予想に準拠した                                  CGU  の収益及び費用についてのエンデサの
       経営者による最善の見積りが含まれている。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        これらの予測は翌         5 年 間を対象とし、キャッシュ・フローについては、必要に応じて当該資産の耐用年数の
       終了又は委譲契約の終了までを対象としている。予測には、残存価値を織り込み、また関連する産業又は国の
       平均長期成長率及びインフレ予測に関する仮定に基づいた合理的な成長率を適用している。
        見積られた将来キャッシュ・フローは、該当する事業及び地域の資本コストを反映した税引前割引率を用い
       て、現在価値まで割り引かれる。その際には、同事業及び地域について一般にアナリストが使用する現在の貨
       幣の時間価値及びリスク・プレミアムが考慮される。
        2018  年 度及び   2017  年 度に適用された割引率は、以下の範囲内であった。
                                    2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日

                          通貨
                                    最低      最高
                                                最低  (%)    最高  (%)
                                    (%)      (%)
                                    4.9      6.4      5.4      7.3
       発電                   ユーロ
                                    5.1      6.8      5.5      7.2
       配電                   ユーロ
        2018  年 度の割引率を構成するパラメータを分析すると、無リスク金利は                                  2017  年 度の  1.82%   から  2018  年 度の

       1.46%   へと大幅に低下しており、資産固有のリスクを構成し、類似した活動の企業についてみなされる負債の
       ないベータ値に基づく事業リスク・プレミアムは、規制対象及び規制対象外の何れの事業についても横ばいで
       あった。
        2018  年 度及び   2017  年 度にキャッシュ・フロー予測の推算に用いられた成長率（                              g レート）は、以下のとおり
       である。
                                            2018  年         2017  年

                                             1.6%           1.7%
       成長率
        これらの成長率は、エンデサが事業を展開するセクター及び市場の平均成長率を上回っておらず、スペイン

       の長期インフレ率及び市場の見積りに沿っている。
        主要な仮定に対して価値を配分するために使用された方法では、以下が考慮されている。
        －　電力及びガスに対する需要のトレンド：見積成長率は、国内総生産（                                      GDP  ）の予想成長率及び、エンデ
          サがこれらの市場における電力とガスの消費のトレンドに関連して使用したその他の仮定に基づいて算
          出されている。
        －　規制措置：エンデサの事業の重要な部分は規制対象であり、広範な複雑な規制の適用を受けるが、これ
          らの規制は新たな法律の導入、予測が現行規制の適切な適用を予期できるような方法での既存の法律の
          改正、及び現在手続中で、予測対象期間中に実施される可能性のあるその他の法律によって改正される
          場合がある。
        －　平均降雨量及び風力発電の可能性の水準：予測は一連の過去の気象条件を考慮した平均的な気象条件に
          基づいて作成される。しかし、初年度の予測については、平均年に従い調整された前年の実際の降雨量
          及び風力発電の可能性の水準が使用されている。
        －　設備発電能力：エンデサの設備発電能力の見積りには、現存する設備並びに発電能力の増強及び閉鎖の
          計画が考慮される。投資計画は、事業の軌道及び経営者が取り組んでいる開発戦略の変更に基づいて、
          継続的に更新される。発電業務は、設備能力を適切な運転状況に維持するために必要な投資を考慮に入
          れ、配電業務は配電網の保守、改善及び強化への投資並び遠隔検針計画の実施のために必要な投資を考
          慮に入れ、そして販売業務は、その他の商品及びサービスの活動を提供するために必要な投資を考慮に
          入れる。
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                                                           エンデサ(E05846)
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        －　生産構成は、価格及びコモディティ（例えば、ブレント、天然ガス、石炭）の入手可能性、需要予測、
          各種の技術における新規発電能力の建設又は稼働等の要因を考慮に入れた、複雑で特別に内部で開発さ
          れた予測モデルを使用して決定される。かかるモデルは常に変更され、生産基盤の入手可能性、燃料の
          入手可能性、新しい発電所の操業開始などの変数の変化を織り込んでいる。かかるモデルはシステムに
          おける価格に対する兆候及び生産費用の見積りを示し、それは発電施設の生産予測に基づいている。
        －　エネルギーの販売及び購入価格に関する仮定は、複雑で特別に社内で開発された予測モデルに基づく。
          計画上のプール価格は、特に発電技術のコスト及び発電量並びに電力需要等のいくつかの決め手となる
          要因に基づいて見積もられる。
        －　電力及びガスの販売価格は、販売契約で定められた価格及び先物エネルギー価格に基づいて算定され
          る。
        －　燃料費は、現行の供給契約を考慮に入れて見積りが行われ、先渡市場及び入手可能なアナリストの予測
          に基づき、石油、ガス、石炭価格に関する長期予測が行われる。
        －　固定費：これらは、人員の趨勢に関して予想される各社の事業水準、並びにその他の事業費・維持費、
          インフレ予測、長期保守契約又はその他の種類の契約を考慮して予測される。
        －　価格趨勢、        GDP  成長率、需要、インフレ、金利、為替レートなどのマクロ経済の仮定を比較するため
          に、常に外部の情報源（例えば、アナリスト、国内外の公的機関等）が使用される。
        2018  年 11 月 3 日、  事業の継続において          EU  及びスペインの規制を遵守するために追加投資を必要とする本土外
       の地域（     TNP  ）の発電施設の追加報酬に関する                  2018  年 10 月 29 日付省令第      TEC/1158/2018       号が公布され、その結
       果、  Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）の石炭グループが除外されることになった。
        この追加報酬制度を認識しないため、                    2018  年 12 月 27 日に、当社はバレアレス諸島政府エネルギー・気候変動
       総局に   Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）のグループ                      1 及び  2 の閉鎖並びに同発電所のグループ                 3 及び  4 の見積
       耐用年数の短縮に関する承認申請を提出した。
        これにより、これらの資産の回収額は帳簿価額を下回ることになり、連結損益計算書において                                                 158  百万ユー
       ロの減損損失を認識する結果となった（注記                       6 、 10 及び  29 を参照）。
        過去の経験によれば、当社の予測は信頼性が高く、また品質も高いため、当社は過去の情報を基準として主
       要な仮定に用いることができる。                 2018  年 度については、        2017  年 12 月 31 日現在の     減損テストを実施する際に使用
       された予測の設定値に関連して観察された逸脱は、重大ではなかった。また、                                         2018  年 度に生成されたキャッ
       シュ・フローは、前項に記載のバレアレス諸島の石炭火力発電所に関する                                          2018  年 10 月 29 日付省令第
       TEC/1158/2018       号の公布の影響を除いて、              2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務書類作成中に実施さ
       れた減損テストにおける             2018  年 度予想と類似したものであった。
        2018  年 12 月 31 日に  、エンデサは上記の減損テストの結果に対して、以下に詳細を記載する主要な仮定の合理
       的な変動を使用して感応度分析を実施した。
                                           上昇          低下

                                          50 b.p.
     割引率                                              該当なし
                                                    50 b.p.
     成長率                                     該当なし
                                                     5%
     プール価格                                     該当なし
                                           5%
     事業費・維持費                                              該当なし
                                           5%
     保守への投資                                              該当なし
                                                     1%
     電力需要                                     該当なし
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        2018  年 12 月 31 日現在、上記の感応度分析の結果として、考慮された範囲内で使用した主要な仮定における不
       利な変動は、残りの変数を据え置いた場合、帳簿価額が使用価値に調整されているバレアレス諸島の資金生成
       単位（   CGU  ）の場合を除いて、資産の減損を生じさせることはないという結論を下した。その結果、考慮され
       た主要な仮定の負の変動は、上記の資金生成単位（                           CGU  ）の使用価値がその帳簿価額を下回ることを意味す
       る。
        e.3.  減損の認識

        CGU  の回収可能価額が帳簿価額を下回る場合、その差額に関して、減損損失が連結損益計算書の「減価償却
       費、償却費及び減損損失」で認識される。減損損失はまず                              CGU  に配分されたのれんを減額するよう配分され、
       次いで売却費用控除後の公正価値を限度に、使用価値に応じて                                CGU  の残りの資産の帳簿価額を減額する。ただ
       し、減額後の値が負の値になることはできない。
        当該資産の回収可能価額の見積りが変更された場合には、認識済みの減損が戻し入れられる。減損損失の戻
       入れは、収益計上により資産の帳簿価額を増額することで認識される。ただし、戻入れは、減損損失が一切認
       識されなかった場合の資産の帳簿価額を限度とする。のれんに係る減損損失の戻入れはできない。
       f) リース

        リース項目の所有に付随するリスク及び便益をほぼすべて譲渡するリースは、ファイナンス・リースとして
       分類される。その他のすべてのリースは、オペレーティング・リースとして分類される。
        エンデサは、黙示的リースの有無を判断するため、特定の資産の使用権を付与するリースの内容を評価して
       いる。黙示的リースが存在する場合、リース開始時に、契約の他の要素から当該リース関連のリース支払額と
       対価を分離する。
        エンデサが借手となるファイナンス・リースは、リース期間の開始時に認識される。エンデサはリース資産
       の公正価値と最低リース支払額の現在価値のどちらか低い方の金額で、その性質に基づき資産を認識し、同額
       の負債を認識する。その後、最低リース支払額は金融費用と負債残高減額に分けられる。金融費用は費用とし
       て認識され、負債残高に適用される利率が毎年一定になるように、リース期間にわたり損益に配分される。資
       産は、リース期間終了時に借手が資産の所有権を取得する合理的な確証がある場合、その他の類似する減価償
       却可能資産と同じ方法で減価償却される。そのような確証がない場合、資産は見積耐用年数とリース期間のど
       ちらか短い期間にわたり減価償却される。
        オペレーティング・リースの支払額は、その他の体系的な配分基準の方が典型的でない限り、リース期間に
       わたり定額法に基づき費用として認識される。
        条件付賃借料が発生する可能性が高い場合、同賃借料は費用として認識される。
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       g) 金融商品
        金融商品とは、一方の会社では金融資産を、他方の会社では金融負債又は資本性金融商品を生じさせる契約
       である。
        g.1.  金融資産

        評価目的上エンデサは、永続的か一時的かを問わず、金融資産（持分法適用投資（注記                                             3h 及び  11.1  を参照）
       及び売却目的で保有する資産を除く）を、ビジネスモデルと契約上のキャッシュ・フローの特性の双方を考慮
       に入れ、当初認識日において以下のカテゴリーに分類している。
        －　  償却原価で測定される金融資産：金融資産の保有により契約上のキャッシュ・フローを受領することを
          目的とするビジネスモデルを用いて管理されており、規定された日付において、元本及び元本残高に対
          する利息の支払のみであるキャッシュ・フローに契約上の条件が発生した場合、償却原価で計上され
          る。当初認識において、償却原価は当初の公正価値から支払われた元本の返済額を差引き、実効金利法
          を使用して算定された発生未収利息を加えた額に対応する。実効金利法は、金融資産又は金融負債（又
          は金融資産群若しくは金融負債群）の償却原価を算定する方法、及び受取利息又は支払利息を当該期間
          にわたり配分する方法である。実効金利とは、必要に応じて金融商品の予想残存期間又はそれよりも短
          い期間を通して見積られた将来の現金支払額又は受取額を、金融資産又は金融負債の正味帳簿価額まで
          正確に割り引く割引率にあたる。
        －　  公正価値で測定され、公正価値の変動が連結包括利益計算書に計上される金融資産：契約上のキャッ
          シュ・フローを獲得し金融資産を売却することを目的とするビジネスモデルを用いて管理されており、
          特定の日付において、元本及び元本残高に対する利息の支払のみであるキャッシュ・フローに契約上の
          条件が発生した場合、公正価値で当初計上される。公正価値による当初認識には、取得に直接帰属する
          取引費用が含まれる。その後の期間において、これらの資産は公正価値で測定され、連結包括利益計算
          書で損失または利益を認識するが、経過利息は損益計算書で認識される。連結包括利益計算書で認識さ
          れる金額は、金融資産の認識が中止される際に損益計算書で認識される。
        －　  公正価値で測定され、公正価値の変動が連結包括利益計算書に計上されなければならない金融資産：短
          期での現金化の目的で組成又は取得された、あるいは共同で管理されており短期利益を獲得する行動で
          ある証拠が存在する、又は金融保証契約の定義を満たさない、又はヘッジ商品として指定されているデ
          リバティブ金融商品が含まれる特定の金融商品のポートフォリオの一部であるトレーディング目的で保
          有される金融資産を含む。これらは、公正価値取引に直接帰属する取引費用を加えた額で当初計上され
          る。その後の期間において、これらの資産は公正価値で測定され、連結損益計算書で損失または利益が
          認識される。
        －　  公正価値で測定され、公正価値の変動が連結包括利益計算書に計上される金融資産：これらは、公正価
          値取引に直接帰属する取引費用を加えた額で当初計上される。その後の期間において、これらの資産は
          公正価値で測定され、連結損益計算書で損失または利益が認識される。
            エンデサは、資本性金融商品をこのカテゴリーに指定した。
        金融資産の購入及び売却は、取引日に認識される。
        金融資産の減損の認識基準については、注記                       3g.3  を参照。
        g.2.  現金及び現金同等物

        連結財政状態計算書の「現金及び現金同等物」には、手許現金、要求払預金、及び容易に換金でき、かつ重
       大な価値変動リスクにさらされていないその他の流動性が高い短期投資が含まれている。
        当座借越は、連結財政状態計算書において銀行借入金として認識されている。
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        g.3.  金融資産     の減損
        IFRS  第 9 号「金融商品」の要件に従い、計上の必要性及び金融資産の価値の減損を判定するため、エンデサ
       はリースに対する売掛金及び顧客との契約から発生する契約上の資産について、以下の手順に従い、予想信用
       損失の手法を適用している。
        －　  金融資産が、商業的組成で、リースに対する売掛金及び「償却原価で測定される金融資産」の区分に含
          まれる顧客との契約から発生する契約上の資産を含む場合、金融資産の残存期間における予想信用損失
          は、顧客及び市場の種類で分類された上で、集合的に判定される。
            不払いの割合は、満期、顧客及び市場の種類で分類された上で、過去                                    36 ヵ月の不払い履歴に基づき、
          売掛金が貸倒までの間にその後の不払いシナリオへと進展する確率を考慮して、特定されたグループご
          とに個別に算出される。
        －　  その他の金融資産に関しては、以下の点が考慮される。
          ○  カウンターパーティーの個別の特定がある金融資産に関しては、不払い確率及び不払いの場合の損
             失の双方において個別の評価が行われる。予想損失は、両方の要素に不払いとなった場合のエクス
             ポージャーの純額を掛け合わせて算定される。
          ○  大量で類似の特性を持つ資産に関しては、性質により分類され、全体の予想損失の予測が行われ
             る。
            しかしながら、上記は、エンデサが当初の契約条件に基づいて全額を回収できない客観的証拠が存在
          する資産についての予想信用損失を個別に判定している。
        金融資産又は金融資産群に対するリスクが著しく増加したのかについて評価する際には、エンデサは商品の
       残存期間において起こりえる不払いリスクの修正を使用する。
        エンデサは、償却原価で測定する金融資産に係る減損損失を、引当金勘定を用いて認識している。減損が戻
       入不能とみなされた場合、帳簿価額は引当金勘定と相殺して消去される。営業債権の減損損失は連結損益計算
       書の「減価償却費、償却費及び減損損失」で費用として認識される（注記                                      29 ）。将来の減損損失の戻入れは、
       減損損失が一切認識されなかった場合の資産の償却原価を限度とする。減損が戻入不能な場合、金融資産の帳
       簿価額は引当金勘定により消去される。
        連結財務書類の公表承認日現在、重要な金額の延滞金融資産はすべてトレーディング目的である（注記
       20.5  ）。
        g.4.  デリバティブ以外の金融負債

        評価目的上エンデサは、当初認識日に金融負債を分類している。
        －　  償却原価で測定する金融負債：借入金並びに営業債務及びその他の債務を含み、取引費用控除後の受取
          額で当初認識される。その後これらの負債は、実効金利法を用いて償却原価で測定される（注記                                                  3g.1  を
          参照）。
        －　  公正価値で測定する金融負債：取引価格である公正価値で当初計上される。取引において発生する費用
          は、発生時に費用として計上される。当初認識後、公正価値で認識され、公正価値の変動は損益計算書
          に計上される。
        負債が公正価値ヘッジの原資産にあたる特定の場合、例外として、ヘッジ対象リスク部分は公正価値で測定
       される。
        連結財政状態計算書における認識、及び注記                       18.1  に記載する公正価値の開示を目的に、かかる負債の公正価
       値を算定するため、負債は固定金利の利息を伴う負債と変動金利の利息を伴う負債に分けられた。
        －　  固定利付債務は、固定金利の表面利率が取引開始時に設定され、残存期間にわたり明示的又は黙示的に
          支払われる。
        －　  変動利付債務は、変動金利（すなわち、基準金利に基づき各表面利率が各期首に定められる）で発行さ
          れた債務である。これらのすべての負債は、支払通貨に関連する市場の金利カーブを用いて見積将来
          キャッシュ・フローを割引いて測定される。
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        エンデサは、多くの金融事業体との間で、コンファーミング取引契約を締結している（注記                                               23 を参照）。      エ
       ンデサは、営業債務を含む当初の負債の認識を中止し、金融事業体に対する新たな負債を認識すべきかについ
       て評価する際に、注記           3.g.7  に示されている判断基準を適用している。金融事業体が支払いを管理する営業債務
       は、エンデサが支払を金融事業体に承諾した範囲のみが連結財政状態計算書上で「営業債務及びその他の流動
       債務」として認識され、借入金は営業債務に優先して支払われなければならない。
        g.5.  デリバティブ及びヘッジ会計

        エンデサが保有するデリバティブは、主に金利リスク、為替リスク又は商品価格リスク（電力、燃料、                                                     CO
                                                               2
       排出権、     CERs   及び  ERUs   ）をヘッジするための取引に関するもので、その目的は、原資産であるヘッジ対象取
       引におけるこれらのリスクを消去又は著しく減少させることである。
        デリバティブは、報告期間末現在の公正価値で測定される。公正価値が正の値の場合、金融デリバティブは
       満期までの期間及び当該デリバティブを満期まで保有する意図の有無に従って短期又は長期の「金融資産」と
       して計上され、コモディティ・デリバティブは「営業債権及びその他の債権」に計上される。公正価値が負の
       値の場合、金融デリバティブは満期までの期間及び当該デリバティブを満期まで保有する意図の有無に従って
       短期又は長期の「借入金」として計上され、コモディティ・デリバティブは「営業債務及びその他の流動債
       務」に計上される。
        デリバティブの公正価値変動から生じた損益は、連結損益計算書で認識されるが、デリバティブがヘッジ手
       段として指定され、          IFRS  に基づくすべてのヘッジ会計適用要件（ヘッジの有効性が高くなければならない等）
       が満たされている場合は、この限りではない。その場合の認識は、次のヘッジ種類によって異なる。
        －　  公正価値ヘッジ：リスクがヘッジされているヘッジ対象の部分及びヘッジ手段は公正価値で測定され、
          両項目の公正価値変動から生じた損益は、連結損益計算書で認識され、連結損益計算書の同じ科目に計
          上されている影響額と相殺される。
        －　  キャッシュ・フロー・ヘッジ：デリバティブに係る損益のうち、（ヘッジ）有効部分は、連結包括利益
          計算書の「その他の包括利益」で認識される（注記                           15.1.6   を参照）。      ヘッジ対象項目が損益に影響を及
          ぼすと、この勘定で認識されていた累積損益は連結損益計算書に振り替えられる。ヘッジの影響は、連
          結損益計算書の同一科目内で相殺される。ヘッジに係る損益のうち、（ヘッジ）非有効部分は、直接連
          結損益計算書で認識される。
        －　  外国事業の純投資ヘッジ：有効なヘッジとみなされたヘッジ手段に係る損益部分は、関連する税効果を
          考慮後の値で連結包括利益計算書の「その他の包括利益」の為替換算差額で認識され、ヘッジ対象投資
          の売却時に連結損益計算書に振り替えられる。
        ヘッジは、ヘッジ対象項目とヘッジ手段との間に財務上の関係が存在しており、ヘッジ対象項目の信用リス
       クがその財務上の関係による価値の変動に対して支配的な影響をもたらさず、ヘッジ関係のヘッジ比率が、エ
       ンデサがヘッジ項目の上記の金額に充当するために実際に使用するヘッジ対象項目の金額から生じるものと同
       一である場合にのみ適用される。
        ヘッジ手段が期日を迎えた場合、売却された場合、解約された場合、若しくは執行された場合、又はヘッジ
       がヘッジ会計適用基準を満たさなくなった場合、若しくは指定を取り消された場合、ヘッジ会計の適用は将来
       に向けて中止される。
        エンデサは、主に電力及び燃料に関して、商品先渡取引の売買契約を締結している。通常、これらの契約
       は、報告日現在の市場価値で連結財政状態計算書に計上される。また、価値の変動は、以下に示すすべての条
       件が満たされた場合を除き、連結損益計算書において認識される。
        －　  契約の唯一の目的が、自社利用、すなわち燃料供給契約における発電のため及び電力・ガス売買契約に
          おける小売用に使用されること。
        －　  エンデサの予測が、自社利用としてのこれらの契約目的を裏付けていること。
        －　  例外的な状況の結果、又は、物流管理にエンデサの支配若しくは予測が及ばないことが原因で、別の使
          用が必要になった稀な場合を除き、契約の過去の実績が、当該契約が自社利用のためであると示してい
          ること。
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        －　  契約が差金決済を規定しておらず、類似契約を差金決済した過去の慣行もないこと。
        エンデサは、デリバティブ契約全体が公正価値で認識されていない限り、その特性及びリスクが主契約のそ
       れと密接に関連するか否かを判断するため、デリバティブが契約や金融商品に組み込まれているものかを評価
       している。特性及びリスクが密接に関連していない場合には、デリバティブは個別に取扱われ、価値の変動が
       連結損益計算書で認識される。
        各種デリバティブ金融商品の公正価値は、以下のように算定される。
        －　  組織化された市場に上場しているデリバティブについては、期末の相場価格。
        －　  組織化された市場に上場していないデリバティブの場合、エンデサは社内ツールを使用して評価を実施
          し、観察可能な市場変数を十分に考慮に入れ、各通貨に関して決算最終営業日現在のゼロ・クーポン債
          のイールドカーブを用いて割引将来キャッシュ・フローを見積り、さらに同日の実勢為替レートでユー
          ロ建に換算することによって金融デリバティブの公正価値を計算する。市場価値総額が算出された時点
          で、信用リスクに関連して「債務評価調整（                       DVA   ）」、又はカウンターパーティー・リスクに関連し
          て「信用評価調整（           CVA   ）」が行われる。          CVA   と DVA   の測定は商品の潜在的な将来のエクスポー
          ジャー（債権者又は債務者のポジション）、カウンターパーティーのリスク特性及びエンデサのリスク
          特性に基づく。        2018  年 度及び    2017  年 度に、カウンターパーティー・リスクの信用評価調整（                             CVA   ）及
          び信用リスクの債務評価調整（                DVA   ）により行われた調整は、重要な額ではなかった。
        上記の手続に従い、エンデサは金融商品を注記                         3p に規定したレベルに従って分類している（注記                         19.6  を参
       照）。
        g.6.  金融保証契約

        金融保証契約とは、エンデサが第三者に提供する保証金を指し、当初は公正価値で認識される。反対の証拠
       がある場合を除き、公正価値とは受け取ったプレミアムと将来受け取るキャッシュ・フローの現在価値の合計
       である。
        それ以降、金融保証契約は次の差額として測定される。
        －　  引当金に関する会計方針に準拠して算定される負債の金額（注記                                 3k を参照）。
        －　  当初認識された資産の値から、発生主義で連結損益計算書に計上された部分を差し引いた金額。
        g.7.  金融資産及び金融負債の認識の中                 止

        金融資産は、以下の場合に財政状態計算書において認識が中止される。
        －　  金融資産のキャッシュ・フローに対する契約上の権利が失効した、若しくは譲渡された場合、又は、エ
          ンデサが受け取ったキャッシュ・フローを                      1 名以上の受益者に支払う契約上の義務を引き受けた場合
        －　  エンデサが所有持分に固有のほぼすべてのリスクと経済価値を譲渡した場合、あるいはそれらを譲渡も
          留保もしていないものの、資産に対する支配権を譲渡した場合
        エンデサは、譲渡対象金融資産の所有に伴うリスクと経済価値を譲渡したことから、償還請求権のないファ
       クタリングとみなされる債権譲渡契約を、                       2018  年 度及び    2017  年 度に締結した（注記           13 、 19.1.1   及び  31 を参
       照）。
        エンデサが譲渡対象金融資産の所有に伴うほぼすべてのリスクと経済価値を留保する取引に関しては、受取
       対価が負債で認識される。取引費用は実効金利法を用いて連結損益計算書上で認識される。
        金融負債は、消滅した場合（すなわち、負債から派生した債務が決済された場合、取り消された場合、又は
       失効した場合）に財政状態計算書における認識が中止される。
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        g.8.  金融資産     と金融負債の相殺
        金融資産と金融負債は、当社が認識されている金額を相殺する法的に強制可能な権利を有し、かつ資産の現
       金化と負債の決済を同時に純額ベースで行う意図を有している場合に、相殺される（注記                                              19.5  を参照）。
        これらの権利は、当社の通常営業過程又はカウンターパーティーの債務不履行、破綻若しくは破産が発生し
       た場合にのみ、法的に強制が可能となる。
        g.9.  金融資産     及び金融負債の分類変更

        金融資産は、ビジネスモデルがその管理のため修正された場合並びに損益計算書及び包括利益計算書におけ
       る影響が以下の場合に、分類変更の対象となる。
        －　  償却原価カテゴリーから公正価値で測定され公正価値の変動が損益計算書に計上されるカテゴリーへの
          分類変更では、公正価値と帳簿価額の差額は損益計算書に計上される。その日付において、金融資産の
          利息は個別には計上されない。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が損益計算書に計上されるカテゴリーから償却原価カテゴリーへの
          分類変更では、分類変更日における公正価値は、実効金利法を適用する目的において及び信用損失を計
          上するため、新たな帳簿価額総額とみなされる。
        －　  償却原価カテゴリーから公正価値で測定され公正価値の変動が損益計算書に計上されるカテゴリーへの
          分類変更では、公正価値と帳簿価額の差額は包括利益計算書に計上される。実効金利及び予想信用損失
          の計上は、分類変更により調整はされない。しかしながら、予想信用損失の累計額は包括利益計算書に
          計上される。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が損益計算書に計上されるカテゴリーから償却原価カテゴリーへの
          分類変更では、公正価値で計上される。包括利益計算書における繰延額は、資産の帳簿価額に調整され
          る。実効金利及び予想信用損失の計上は、分類変更により調整はされない。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が損益計算書に計上されるカテゴリーから公正価値で測定され公正
          価値の変動が包括利益計算書に計上されるカテゴリーへの分類変更では、実効金利及び予想信用損失
          は、分類変更日においてその日付における公正価値で判定される。
        －　  公正価値で測定され公正価値の変動が損益計算書に計上されるカテゴリーから公正価値で測定され公正
          価値の変動が損益計算書に計上されるカテゴリーへの分類変更では、株主持分における繰延額は連結損
          益計算書へ振り替えられる。その日付において、当グループは金融資産からの利息を個別には計上しな
          い。
        金融負債は分類変更の対象とはならない。
       h) 持分法適用投資

        関連会社及びジョイント・ベンチャーへの投資は持分法を用いて会計処理される。
        持分法では、関連会社への投資は、関連会社の純資産に対するエンデサの持分に必要に応じてグループ内取
       引を消去するための調整を加え、同社取得時に支払われたのれんに関連する未実現利益を加算した額で、連結
       財政状態計算書に計上される。
        その値が負の値の場合、エンデサが同社の株主持分への補填を求められていない限り（その場合は、対応す
       る負債及び費用に関する引当金が認識される）、投資は連結財政状態計算書に評価額ゼロとして計上される
       （注記   11.1  を参照）。
        これらの会社から受け取った配当金は投資の価値から控除されるが、所有持分に基づくこれらの会社の損益
       に対するエンデサの持分は、連結損益計算書の「持分法適用会社の損益」で認識される。
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        評価額に、当該会社の買収の際に支払ったのれんに関連する未実現利益が含まれる投資、又は減損の兆候を
       示している投資については、持分法適用後に、当該投資の回収可能価額が計算され、回収可能価額が帳簿価額
       を下回る場合には、当該関連会社又はジョイント・ベンチャーの回収可能価額と帳簿価額との差額について、
       減損が認識される。
        回収可能価額を計算するために、被投資会社に対するエンデサの持分の公正価値と、当該会社が生成すると
       見込まれる将来キャッシュ・フローの割引額から報告日現在の債務のエンデサの比例持分部分及び売却費用を
       差し引いた額の何れか高い額が計算される。
        被投資会社の価額が減額された際に、法的又は潜在的な債務の結果として追加で損失が発生する場合、これ
       らの損失は負債を認識することによって計上される。
        当連結財務書類の付表           Ⅱ では、   2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の     エンデサの関連会社及びジョイント・ベン
       チャーを列挙している。
       i) 棚卸資産

        通常、棚卸資産は、加重平均取得原価と正味実現可能価額のどちらか低い方の値で測定される。
        i.1.  核燃料

        核燃料の取得原価には、進行中の資金調達に係る借入費用も算入されている。これに関連して、                                                 2018  年 度に
       は 2 百万ユーロ、       2017  年 度には    3 百万ユーロの金融費用が資産計上された（注記                         30 を参照）。      仕掛品の核燃料
       は、原子炉に入れた時点で営業費用に振り替えられ、期中に消費された電力容量に応じて損益で認識される。
        i.2.  二酸化炭素（       CO  ）排出権、認証排出削減量（               CERs   ）及び排出削減ユニット（              ERUs   ）

                  2
        発電事業で二酸化炭素（             CO  ）を排出するエンデサの各社は、当期の排出量相当の二酸化炭素（                                   CO  ）排出
                      2                                     2
       権（枠）、具体的には欧州連合排出枠（                     EUAs   ）を翌年度の初めの数ヵ月以内に引き渡さなければならない。
        各社は、認証排出削減量（              CERs   ）及び排出削減ユニット（              ERUs   ）を、任意の排出補償などのその他の目的
       で使用することもできる。
        したがって、二酸化炭素（              CO  ）排出権、認証排出削減量（               CERs   ）及び排出削減ユニット（              ERUs   ）を認識
                        2
       する基準では、これらを次のように棚卸資産とみなすことになる。
        －　  排出に係るヘッジとして保有する二酸化炭素（                        CO  ）排出権は、加重平均取得価格又は正味実現可能価
                                    2
          額のいずれか低い額で評価される。
        －　  トレーディング目的で保有される二酸化炭素（                        CO  ）排出権は、売却のための費用控除後の公正価値で
                                    2
          評価され、評価額の変動は連結包括利益計算書に計上される。
       j) 繰延収益

        j.1.  資産に関連する助成金
        これらは、助成金に伴う条件を満たす合理的な確実性がある場合に認識される。これらの金額は、連結財政
       状態計算書上の「繰延収益」で認識され、連結損益計算書では資産の耐用年数にわたり「その他の営業利益」
       に計上される。
        j.2.  顧客との契約から生じる負債

        エンデサは、一定の設備の建設又は取得のために支払った金額に関して、法律上定められた補償金を受け取
       る。また、現行の法律に準拠して、設備がエンデサに直接割当てられる場合もある。
        資産と繰延収益の両方が、当該資産譲渡日現在の同資産の公正価値で認識され、連結損益計算書では資産の
       耐用年数にわたり「その他の営業利益」に損益計上され、その結果、関連する減価償却費と相殺される。
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       k) 引当金
        過去の事象から生じエンデサの株主持分に負の影響をもたらす可能性があり、実現する可能性が高いとみな
       され、かつ金額及び弁済日が不確定な連結財政状態計算書日現在に存在している債務は、エンデサが同債務を
       弁済するために支出する必要が生じる可能性が最も高い金額の現在価値で、連結財政状態計算書に引当金とし
       て認識される。
        また、エンデサは、係争中の訴訟、退職給付、保証金及び類似する保証から生じる負債、並びにリスクヘッ
       ジをするための負債に関しても、引当金を認識している。
        引当金の金額は、引当金を要する事象が招く可能性が最も高い結果に関して、連結財務書類作成日現在入手
       可能な最善の情報に基づく値で、報告期間末ごとに再度見積りを行う。
        連結財政状態計算書に計上される年金及び類似債務引当金並びにリストラクチャリング計画に関する引当金
       は、定年退職、恒久的な障害、死亡、退職又は当事者間の合意による雇用関係の終了の場合に公的社会保障制
       度の給付の補完を当社が引き受けるというエンデサの従業員との団体契約又は個別契約の結果、発生する。
        k.1.  年金及び類似債務引当金

        エンデサ各社の大部分は、各々の従業員に対する年金債務を有しており、その金額は会社ごとに異なる。こ
       れらの債務（確定給付及び確定拠出を含む）は、基本的に年金制度又は保険契約により手当てされている。た
       だし、一定の現物給付は、その性質上、外部資金で手当てされずに、関連する内部引当金によってカバーされ
       ている。
        確定給付年金制度に関して、各社は、報告日に予測単位積増方式を使用してこれらの債務に関連する費用を
       従業員の勤務期間にわたり発生主義で認識する。確定給付年金制度の債務は、適格制度資産の公正価値控除
       後、未払給付の現在価値を表している。制度負債及び制度資産の双方の測定から生じた数理計算上の損益は、
       関連する税効果考慮後の値で、連結包括利益計算書の「その他の包括利益」で直接認識される（注記                                                    15.1.7   を
       参照）。
        各制度について、過去勤務に対する数理負債が制度資産を上回る正の値の差異は、連結財政状態計算書の負
       債側の「長期引当金」の「年金及び類似債務引当金」として認識され、負の値の差異は、通常、将来の拠出金
       の減額を通じてエンデサが回収できることを条件に、                            IAS  第 19 号「従業員給付」第          57 （ b ）項及び     IFRIC   第 14 号
       「 IAS  第 19 号－確定給付資産の上限、最低積立要件及びそれらの相互関係」で定められている制限を考慮し
       て、連結財政状態計算書の「非流動資産」の「非流動金融資産」で「金融資産－貸付金及び債権」として認識
       される。この制限の適用の影響額は、連結包括利益計算書の「その他の包括利益」で認識される（注記                                                     15.1.7
       及び  17.1  を参照）。
        確定拠出制度に対する拠出は、従業員の役務提供時に、連結損益計算書で費用として認識される。
        完全に保証され、したがってエンデサがすべてのリスクを譲渡している退職後制度は、確定拠出制度とみな
       される。その結果、確定拠出制度の場合と同様、数理計算上の債務又は制度資産は考慮されない。
        k.2.  リストラクチャリング計画引当金

        一方的に又は会社との相互の同意によって、従業員が退職給付と引き換えに当グループを退職する、若しく
       は雇用契約を一時的に中断することができるような従業員との個別契約若しくは団体契約が存在する場合、又
       はかかる合意に達する明らかな見込みがある場合、エンデサは退職給付又は停職給付を認識する。相互の同意
       が必要な場合は、エンデサがかかる退職に同意し、その同意が当該従業員に個人的に又は従業員の代表に集合
       的に通知された場合に限り、引当金が計上される。これらの引当金が認識される場合はいずれも、従業員は、
       退職が実施されること及び会社から当該従業員又は従業員の代表に正式な通知があることを予期している。
        エンデサでは、政府によって承認された関連する人員削減計画の一環として発生した、又は従業員の代表と
       共同で作成した契約におけるリストラクチャリング計画が進行中である。これらの計画では、補償金の支払い
       又は早期退職期間若しくは雇用契約の停止期間中の通常支払の維持を保証している。
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        エンデサは、これらの計画に係る支出の全額を、従業員又は従業員の代表との約定によって会社が支払を回
       避することが不可能となった時点と判断された、債務の発生時に認識している。これらの金額は、適宜、期末
       時点の数理債務を算出するために実施された保険数理上の査定から算定された。開示される数理計算上の損益
       は、連結損益計算書において認識されている。
        k.3.  二酸化炭素（       CO  ） 排出枠費用引当金

                  2
        発電事業で二酸化炭素（             CO  ）を排出するエンデサの欧州各社は、当期の排出量相当の二酸化炭素（                                     CO  ）
                      2                                       2
       排出枠を翌年度の初めの数ヵ月以内に引き渡さなければならない。各社は、認証排出削減量（                                                 CERs   ）及び排
       出削減ユニット（         ERUs   ）を、任意の補償として使用することもできる。
        当期に排出された二酸化炭素（                CO  ）に関して排出枠を引渡す義務は、連結財政状態計算書の「その他の短
                          2
       期引当金」の短期引当金として認識されている（注記                            24 を参照）。      関連費用は、連結損益計算書の「その他の
       変動仕入及びサービス」で認識される。この義務は、それに充当するために引渡される二酸化炭素（                                                    CO  ）排
                                                            2
       出枠と同じ金額で、連結財政状態計算書の「棚卸資産」の項目で認識される（注記                                          3i.2  参照）。
        連結財政状態計算書の報告日現在、エンデサが必要な二酸化炭素（                                   CO  ）排出枠、      CERs   又は  ERUs   の全量を
                                             2
       保有していない場合、エンデサが排出枠取得のために支払わなければならない価格の最善の見積りに基づき、
       費用及び対応する引当金が認識される。より適切な見積りが存在しない場合、エンデサは、報告日現在の市場
       価格として、保有していない排出枠の取得価格を見積る。
        k.4.  設備閉鎖費用引当金

        エンデサは、一部の発電所及び特定の配電設備を廃棄するための予想費用に対する引当金を認識している
       （注記   3a 、 3b 、 3d 及び  17.3  を参照）。      引当金の調整は、連結損益計算書の金融費用に費用計上して認識される
       （注記   30 を参照）。
        対応する更新に適用された利率は、関連する資産の残存耐用年数に従い、以下の範囲に定められた。
                                                     (単位：   % )

                                          2018  年        2017  年
                                          0.3  - 1.6        0.1  - 1.5
     財務的調整率
        k.5.  不利な契約

        契約債務を履行するための不可避的な費用が、契約に基づいて獲得できる見込み経済的便益を超過している
       契約（不利な契約）の場合、エンデサは契約の費用と予想される便益の差額の現在価値に関する引当金を認識
       する。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、不利な契約に対する引当は行われていない。
       l) 外貨残高の換算

        各社の機能通貨以外の通貨による取引は、取引日現在の為替レートの適用により、機能通貨で認識される。
       取引日現在の為替レートで換算された残高と回収又は支払日現在の為替レートで換算された残高との間で年度
       中に発生する差額は、連結損益計算書において金融収益又は金融費用（注記                                       30 を参照）として計上される。
        また、各年度末現在の、連結会社の財務書類を表示する機能通貨以外の通貨建ての債権又は債務の残高は、
       年度末現在の為替レートでユーロに換算されている。その結果生じた評価差額は、連結損益計算書において金
       融損益として認識されている（注記                  30 を参照）。
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       m)  流動／固定の分類
        添付の連結財政状態計算書において、                    12 ヵ月以内に決済される予定の残高は流動項目として分類され、                                12 ヵ
       月を超えて決済される予定の残高は固定項目として分類される。
        短期に満期を迎えるが、現存する資金調達条件に従い、無条件かつ即座に利用できる借入枠を通じた長期で
       の借換えをエンデサの裁量により行う見込及び権限が存在し、借換え後の支払請求が可能となるまで連結財務
       書類の決算日から         12 ヵ月を超える債務の場合、非流動負債として分類される。                              2018  年 12 月 31 日現在、こうした
       残高は、     11 百万ユーロであった（           2017  年 12 月 31 日現在は     17 百万ユーロ）（注記          18.2.1   を参照）。
       n) 法人所得税

        2018  年 度に、    ENEL,    S.p.A.   （ エネル・グループの親会社であるイタリア法人）が少なくとも                                  75 ％又は    70%
       （ 被投資会社又は子会社が上場会社の場合）持分を保有し、企業グループの連結利益の課税についてスペイン
       の法令に規定された要件を充足するすべての                       ENEL   グループ会社は、すべて             1 つの連結納税グループに統合さ
       れ、  ENEL,    S.p.A.   がその親会社となり、           ENEL   Iberia,   S.L.U.   がスペインにおける代表会社となった。
        2018  年 12 月 31 日現在でこの連結納税グループを構成する会社は                         39 社（  2017  年 12 月 31 日現在は     35 社）に上り、
       その構成会社は以下のとおりである。                     ENEL   Iberia,   S.L.U.   、 ENDESA,     S.A.  、 Almussafes      Servicios     Energéticos,
       S.L.U.   、  Aragonesa     de  Actividades      Energéticas,      S.A.U.    、 Baylio    Solar,   S.L.U.   、 Dehesa    de  los  Guadalupes      Solar,
       S.L.U.   、 Distribuidora       de Energía    Eléctrica    del  Bages,   S.A.  、 Distribuidora       Eléctrica    del  Puerto   de la Cruz,   S.A.U.    、
       Eléctrica    de Jafre,   S.A.  、 Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.   、 Empresa    Carbonífera      del  Sur,  S.A.U.   、 ENDESA     Capital,    S.A.U.
       、 ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   、 ENDESA     Energía,    S.A.U.    、 ENDESA     Energía    XXI,   S.L.U.   、 ENDESA
       Financiación      Filiales,    S.A.U.   、 ENDESA     Generación,      S.A.U.   、 ENDESA     Generación      II, S.A.U.   、 ENDESA     Generación
       Nuclear,    S.A.U.    、  ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.    、 ENDESA     Medios    y Sistemas,     S.L.U.    、 ENDESA     Operaciones      y
       Servicios     Comerciales,      S.L.U.   、 ENDESA     Red,   S.A.U.    、 ENDESA     X,  S.A.U.    、 ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.
       (EGPE)    、 Energía    Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.   （ 清算手続中）、        Energías    de Aragón    I, S.L.U.   、 Energías    de Aragón    II,
       S.L.U.   、 Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   、 Furatena    Solar   1, S.L.U.   、 Gas  y Electricidad      Generación,      S.A.U.
       、 Guadarranque       Solar   4, S.L.U.   、 Hidroeléctrica       de Catalunya,     S.L.U.   、 Parque    Eólico   A Capelada,     S.L.U.   、 Productor
       Regional     de  Energía    Renovable,      S.A.U.    、 Productor     Regional     de  Energías     Renovables      III,  S.A.U.    、 Promociones
       Energéticas      del  Bierzo,    S.L.U.    、 Seguidores      Solares    Planta   2, S.L.U.   及び   Unión   Eléctrica     de  Canarias     Generación,
       S.A.U   。
        エンデサの他の子会社は、各国で施行されている税法に準拠して各々の申告書を提出している。
        2018  年 度に、エンデサは          Aranort    Desarrollos,      S.L.U.   、 Bosa   del  Ebro,   S.L.  、 Castiblanco      Solar,   S.L.U.   、 Empresa
       de Alumbrado      Eléctrico     de Ceuta   Comercialización        de Referencia,      S.A.U.    、 Empresa    de Alumbrado      Eléctrico     de Ceuta
       Distribución,      S.A.U.    、  Empresa    de  Alumbrado      Eléctrico     de  Ceuta,   S.A.  、 Energía    Eólica   Alto  del  Llano,   S.L.U.   、
       Eólica   del  Cierzo,    S.L.U.   、 Eólica   del  Principado,      S.A.U.   、 Navalvillar      Solar,   S.L.U.   、 Parque    Eólico   Farlán,    S.L.U.   、
       Parque    Eólico   Muniesa,     S.L.U.   、 Parques    Eólicos    Gestinver     Gestión,    S.L.U.   、 Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   、 San
       Francisco     de  Borja,   S.A.   、 Sistemas     Energéticos      Alcohujate,      S.A.U.    、 Sistemas     Energéticos      Campoliva,      S.A.U.    、
       Sistemas    Energéticos      Sierra   del  Carazo,    S.L.U.   、 Tauste   Energía    Distribuida,      S.L.  及び  Valdecaballero       Solar,   S.L.U.   の 持
       分を取得した（注記          2.3.1  を参照）。      2019  年 1 月 1 日現在で、企業グループの連結利益課税についてスペインの法
       令に規定された要件を充足する会社がエンデサが所属する連結納税グループに含められている。
        当期の法人所得税は、税務目的上認められている控除を考慮した後の当年度の課税所得（欠損金）に対して
       税率を適用することで生じる各会社の当期税金に、繰延税金資産及び負債の変動並びに税務上の繰越欠損金及
       びその他の税額控除を加算した合計額として算出されている。資産及び負債の帳簿価額とそれら課税所得上の
       金額との間の差異により、繰延税金資産又は負債が発生する。これは、資産を実現し又は負債を弁済する期間
       において適用されると予想される税率で測定されている。
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        法人所得税並びに企業結合以外から生じた繰延税金資産及び負債の変動は、それらを発生させる利益又は損
       失が認識された勘定科目に応じ、連結損益計算書又は連結財政状態計算書の株主持分勘定において認識され
       る。
        繰延税金資産及び税額控除は、連結会社が、関連する一時差異を解消し又は関連する税金資産を利用するの
       に十分な将来の課税対象利益を獲得する可能性が高いと判断される場合に限り、認識されている。
        繰延税金負債は、のれんの当初認識から繰延税金負債が生じる場合、又は、子会社、関連会社及び共同で支
       配された企業への持分に対する投資に伴う将来加算一時差異であって、エンデサが解消時期をコントロール可
       能であり当面の間当該一時差異が解消されない可能性が高いものに関して生じる場合を除き、すべての一時差
       異に関して認識されている（注記                 22.2  を参照）。      年度中に生じた経済事象から発生した税額控除は、それが実
       現するか否かに関する疑念がない限り（疑念がある場合、税額控除は有効に実現するまで認識されない。）、
       法人所得税を減額している。
        認識された繰延税金資産及び負債は、各報告期間末に依然として存在するかを否か確認するための見直しを
       受け、適切な調整が行われる。
        現行法の下では、税額は税務当局による提出された申告書の調査が完了するか、                                          4 年 間の調査可能期間が経
       過するかのいずれかまで、確定したとみなすことはできない。                                2018  年 12 月 31 日現在、当社の連結納税グループ
       は 2006  年 及び  2015  年 以降の法人所得税について未確定であり、                      2015  年 以降の他のすべての適用される税金につ
       いて未確定である。
        2018  年 、税務当局は、        2011  年 から  2014  年 の法人所得税、        2012  年 から  2014  年 の付加価値税（        VAT   ）並びに
       2011  年 から  2014  年 の源泉徴収税及び         2015  年 から  2017  年 の部分的源泉徴収に係る             2016  年 に開始した税務レビュー
       及び一斉調査を完了した（注記                17.3  を参照）。
       o) 収益及び費用の認識

        o.1.  顧客との契約から生じる収益
       a) 収益の認識の一般的な基準

        注記  2.1 に記載のとおり、         2018  年 1 月 1 日に、エンデサは         IFRS  第 15 号「  顧客との契約から生じる収益」を採用
       しており、それにより顧客との契約から生じる収益に対する新たな測定モデルを設けている。                                                IFRS  第 15 号の基
       本的な原則は、約束された財又はサービスと交換に企業が権利を得ると見込まれる対価を反映した金額で、こ
       れらの約束された財又はサービスの顧客への移転を表すように企業が収益を認識することである。
        この新たな収益モデルは、リースに関連したもの（注記                             3f を参照）及び保険及び金融商品契約（注記                      3g を参
       照）を除く顧客とのすべての契約に適用される。
        一般的な基準として、エンデサは通常の活動から生じる収益を、顧客と契約上合意した財の引渡し又はサー
       ビスの提供が、契約の続行期間中にそれらの財又はサービスと交換に権利を得ると見込まれる対価である金額
       で発生した時点で認識している。
        とりわけ、エンデサは顧客との契約から生じる収益の認識において以下の段階に従っている。
        －　  顧客との契約の特定：契約を特定するため、エンデサは、当事者が契約を承認しており各々の義務を満
          たすことを引き受けていることを確保し、各当事者の権利、移転される財又はサービスに関する支払条
          件を特定し、また契約が商業上の性質を有しており顧客へ移転される予定の財又はサービスと交換に権
          利を得る対価が回収される可能性が高いことを確保する。
        －　  契約を履行する義務の特定：契約の開始時において、エンデサは顧客との契約で約束された財又はサー
          ビスの評価を行い、顧客へ移管する各約束を履行義務として特定する。
          a) 　財、サービス又は区別して識別できる財又はサービス群、または、
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          b) 　実質的に同一で、顧客への移転において同一の形式に従っている一連の区別して識別できる財又は
            サービス。
              顧客に約束された財又はサービスは、以下の                        2 つの基準が満たされた場合に区別して識別され
            る。
              1) 　顧客が財又はサービスをそのまま、又は容易に入手可能なその他の資源とともに使用するこ
                とができること。
              2) 　顧客へ財又はサービスを移転するエンデサの契約債務が、契約に含まれるその他の契約債務
                と区分して特定可能であること。
        －　  取引価格の決定：これは、第三者に代わり計上される金額を除き、顧客へ約束された財又はサービスを
          移転することと交換に権利を得ると見込まれる対価の金額（割引率、払戻金、払込金、インセンティ
          ブ、報奨金及びその他の類似の概念によるものなどの固定額又は変動額を含む可能性がある）として決
          定される。
        －　  取引価格が変動対価を含む場合、エンデサは、期待価値法又は可能性が最も高い金額を使用し、変動対
          価のうち、その後、変動対価に対する不確実性が解消された際に、認識された累積収益の重大な戻入れ
          が発生しない可能性が非常に高い範囲における全額又は一部のみを含め、権利を得る対価の金額の当初
          予測を行う。
        －　  取引価格の予測を行う際は、重大な金融要素が存在すると判断される場合は暫定的な貨幣価値、加えて
          現金以外の対価及び顧客へ支払われるその他の対価も考慮される。
        －　  契約履行義務間での取引価格の配分：エンデサは、契約で特定された各々の履行義務に、顧客に対する
          上記の履行義務において約束された財又はサービスの移転と交換に獲得する対価を表す金額が割り当て
          られる方法で取引価格を分配する。この配分は比例配分で行われ、各々の履行義務に含まれる財又は
          サービスの対応する独立販売価格に基づく。独立販売価格の最善の証拠は、これらの財又はサービスが
          同様の状況において個別に販売されている際の観察可能な価格である。この価格が入手不可能である場
          合、エンデサは、市場価格に基づく調整評価、見積原価プラスマージンアプローチなどの観測可能な
          データの使用を最大化する方式を使用、又は残差アプローチを使用して、金額を予測する。
        －　  契約が    2 つ以上の財又は区別して識別できるサービスを含み、総額に対して割引が供与されている場
          合、割引が      1 つの履行義務に対して全面的に適用されるという更に観察可能な証拠が存在しない限り、
          割引はすべての履行義務に比例配分で分配される。
        －　  履行義務の遵守が満たされた収益の認識：エンデサは、履行義務が約束された財又はサービスの顧客へ
          の移転によりこの義務を充足する場合に、履行義務に割り当てられた取引価格の金額として収益を認識
          する。この目的のために、エンデサは履行義務が一定の期間にわたり充足されているのか、又は特定の
          時点において充足されているのかについて判断する。
        a) 　以下の基準が充足されている場合、義務が一定の期間にわたり満たされている。
          ○  顧客が、エンデサの活動が提供する便益を実施された通りに受領し、同時に消費していること。
          ○  エンデサが、その資産が製造又は改善されている間において顧客が支配している資産を製造又は改
            善を行うこと。
          ○  エンデサが、顧客に対して他に転用することができない特定の資産を製造し、それまでに実施した
            活動を回収する強制可能な権利を有していること。
         履行義務が一定の期間において充足されている場合、エンデサは対応する収益を充足するものとして認識
        し、各々の特定された義務の履行の進捗具合を測定する。
        b) 　ある   1 つの義務が一定の期間にわたり充足される状況を満たさない場合、資産の支配が顧客へ移管され
          たことを判定するため以下の指標が評価される。
          ○  エンデサが資産の物理的所有を移転したこと。
          ○  エンデサが資産に対する支払を要求する権利を有すること。
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          ○  顧客が資産を受領したこと。
          ○  顧客が資産の所有に固有の重大なリスク及び便益を有すること、及び、
          ○  顧客が資産の法的所有権を有すること。
         履行義務が特定の日付において充足されている場合、エンデサは対応する収益を認識する。
        当事者が契約を改訂することに合意した場合、エンデサは以下の                                  2 つの状況が満たされた場合にこの改訂を
       個別の契約として会計処理する。
        －　  契約の範囲は、異なる約束された財又はサービスを加えることで拡大すること、及び
        －　  契約価格は、約束された追加的な財又はサービスの独立販売価格を反映した対価の金額分が増加するこ
          と。
        その他の場合は、契約上の改訂は当初の契約に対する調整として取り扱われるため、通常販売価格とは異な
       る新たな財又はサービスにより改訂が構成される場合、以前の契約は取り消され新たな契約が作成されるが、
       通常販売価格とは違わない新たな財又はサービスにより改訂が構成される場合、既存の契約が再評価される。
        エンデサは、顧客との契約をエンデサの実績及び顧客による支払の関係に従って、資産または負債として連
       結財政状態計算書で表示している。
        －　  顧客との契約は、顧客への財又はサービスの移転以前に顧客が対価を支払った場合は、すでに対価を受
          領している財又はサービスの顧客への移転に対するエンデサ側の義務が存在するものとして、契約負債
          として表示される。
        －　  顧客との契約は、顧客が対価を引渡す前にエンデサが財又はサービスを顧客に移転した場合は、エンデ
          サが顧客に移転した財又はサービスと交換に対価を受け取る権利があるものとして契約資産として表示
          される。エンデサはこの金額から売掛金として表示された金額を除外する。
       b) セグメント別の収益認識に対する特別基準

        －　  発電及び配電セグメント
          ○  電力及びガスの販売：これらは、未請求の場合や契約において定められたユニット価格に従ってい
            る場合であっても、期間中の供給量に従って顧客に供給された日に、収益として計上される。売上
            高には、顧客のメーターが検針される前に供給したエネルギーの見積りが含まれる（注記                                              2.2 及び  13
            を参照）。
          ○  ホールセール市場の電力の販売：これらは、提供された配電量及び供給された付帯的サービスに
            従って、供給された日に収益として認識される。
              個別の報酬制度を持つ再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物を使用した発電に
            ついては、上記の個別報酬に相当し、本土の平均価格に対して上乗せされた収益が認識される（注
            記 4 を参照）。
          ○  本土外の地域の発電（            TNP  ）：同事業の報酬は規制されており（注記                      4 を参照）、施設の操業及び
            利用可能性に基本的に基づいている。上記の報酬の一部は本土の平均価格で販売されたエネルギー
            の評価額で受領し、残りはスペイン市場競争委員会（                            CNMC   ）が実施した清算により設定された報
            酬に達するようになっている。この収益は、電力販売が行われた日に認識される。
        －　  配電
          ○  配電活動により規制された収益：省令により                       1 年 に 1 度報酬を定めているスペインの電力セクターの
            規制上の枠組み（注記            4 を参照）に従って計上され、一定の期間にわたり認識される。スペイン市
            場競争委員会（以下、本第              6 において「      CNMC   」という。）は、この承認された報酬の配電企業へ
            の支払の手配を行う。
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       c) 本人か代理人かの検討
        顧客への財又はサービスの提供において第三者が関与している場合、エンデサは契約債務の性質が、エンデ
       サ自身が顧客への財又はサービスを提供するもの（エンデサが本人として行動）であるか、又は契約債務によ
       りこれらの財又はサービスの供給を第三者に代わって管理するもの（エンデサが代理人として行動）のいずれ
       かで構成される履行義務であるかについて分析を行う。
        エンデサが本人として行動する場合、移管された財又はサービスと交換に権利を得ると見込まれる対価の総
       額を収益として認識するが、代理人として行動する場合には、もう一つの当事者に対する財又はサービスの提
       供の手配と交換に権利があると見込まれる支払額又は手数料額を収益として認識する。
        o.2.  その他の収益及び費用

        物品又はサービスが、類似の性質の物品又はサービスと交換される場合、                                      IFRS  第 15 号「  顧客との契約から生
       じる収益」に定められた通り、その交換は収益を発生させる取引とはみなされない。
        受取利息及び支払利息は、関連する返済期間にわたり未決済の元本に適用される実効金利法を適用して、認
       識される。
        資本性金融商品から受領する配当金は、受領する権利が連結損益計算書で発生した日に収益として認識され
       る。
        エンデサは、現金又はその他の金融資産により正味金額が決済される非金融資産の購入又は売却を、その正
       味金額により認識する。これらの非金融資産を受領し又は引渡す目的で締結され維持される契約は、購入、販
       売の契約条件又は事業体が予想する使用要件に基づいて認識されている。
        費用は発生主義に基づいて認識される。将来の経済的便益を発生させないか又は資産としての認識適格を満
       たさない支出は、即時に費用認識される。
       p) 公正価値測定

        公正価値は、評価日時点の市場参加者間の秩序だった取引による資産の売却で受け取る、又は負債の移転に
       対して支払う価格と定義される。
        評価額は、当該取引が主たる市場、すなわち当該資産又は負債の取引量が最大又は最も活発な市場で行われ
       るという前提に立って算出される。主たる市場が存在しない場合、取引は最も有利な市場、すなわち資産の売
       却から受け取る金額を最大化する、又は負債を移転するための支払額を最小化する市場で行われると仮定され
       る。
        資産又は負債の公正価値は、当該資産又は負債の価格が設定される際に、市場参加者は自らの最良の経済的
       利益のために行動しているという理解の下で、市場参加者によって行われる仮定を適用して算定される。市場
       参加者は相互に独立しており、十分に情報を得ており、当該資産又は負債の取引を遂行することが可能で、取
       引を遂行する動機を有しているが、いかなる形でも取引を遂行する義務はなく強制もされない。
        公正価値で測定される資産及び負債は、次のレベルに分類される（注記                                     19.6  を参照）。
        －　  レベル   1 ：公正価値は、活発な市場における同一の資産又は負債の相場価格に基づいて算定される。
        －　  レベル   2 ：公正価値は、レベル           1 に含まれる相場価格以外で、該当する資産もしくは負債について直接的
          もしくは間接的に観察可能なインプットに基づいて算定される。資産又は負債の種類別にレベル                                                  2 に含
          まれる公正価値を決定するために用いられる方法及び仮定では、各決算期の最終営業日現在の各通貨に
          関してゼロ・クーポン債のイールドカーブを用いて将来キャッシュ・フローの見積りを現在価値に割り
          引き、さらに同日の実勢為替レートでユーロ建に換算した値を考慮する。これらの測定は、すべて内部
          ツールを用いて行われる。
        －　  レベル   3 ：公正価値は、観察可能な市場データに基づかない資産又は負債に関するインプットに基づい
          て算出される。
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        エンデサは、資産及び負債の公正価値を測定するために、環境に適し、公正価値評価のために十分なデータ
       が利用可能であり、主要な観察可能変数の利用を最大化し、観察不能変数の使用を最小化する評価ツールを使
       用する。
       q) 1 株当たり利益（損失）

        基本的   1 株当たり純利益は、親会社に帰属する当期純利益を期中の加重平均発行済普通株式数（エンデサが
       保有する親会社の平均株式数を除く）で割ることによって算定されている。
        継続事業及び非継続事業の基本的                 1 株当たり利益は、非支配持分に対応する部分を控除した継続事業及び非
       継続事業の各税引後利益を期中の加重平均発行済親会社普通株式数（エンデサが保有する親会社の平均株式数
       を除く）で割ることによって算定されている。
        エンデサは、基本的          1 株当たり利益と異なる希薄化後                1 株当たり利益を生じさせる、潜在的に希薄化効果のあ
       る取引を     2018  年 度及び   2017  年 度中に一切行わなかった（注記                15.1.11   を参照）。
       r) 配当金

        配当金は、当該配当金を回収する権利が発生した際に認識される。
        配当金は、権限を有する機関（通常は、中間配当の場合は取締役会、最終配当金又は準備金を取り崩しての
       配当金の場合は株主総会）によって承認された日に、株主持分の減少として認識される（注記                                                   15.1.9   を参
       照）。
       s) 株式報酬

        エンデサの従業員が           ENDESA,     S.A.  の 株価に連動する現金報酬スキームに参加し、                       ENDESA,     S.A.  がスキーム
       の費用を負担する場合、エンデサは、従業員に対するエンデサの債務の公正価値を連結損益計算書の「人件
       費」の科目において費用として認識する（注記                        35.3.5   を参照）。
       t) キャッシュ・フロー計算書

        キャッシュ・フロー計算書は、間接法を使用して算定され、継続事業及び非継続事業の両方に関連して当年
       度に発生した現金の変動を反映している（注記                        33 を参照）。      連結キャッシュ・フロー計算書上、以下の用語が
       指定された意味で使用されている。
        －　  キャッシュ・フロー：現金及び現金同等物（期間が                           3 ヵ月未満で、流動性が高く、価値変動の重要なリ
          スクにさらされない投資）の流入及び流出（注記                         3g.2  を参照）。
        －　  営業活動：エンデサの主要な収益生成活動並びに投資活動及び財務活動以外のその他の活動。営業活動
          には、配当金の受取り並びに金利の受取り及び支払いも含まれる。
        －　  投資活動：非流動資産並びに現金及び現金同等物に含まれないその他の投資の取得及び処分。投資活動
          からの正味流入・流出には、グループ会社に対する支配の喪失及び取得に対応する流入・流出も含まれ
          る。
        －　  財務活動：資本及び金融負債の額及び構成の変化を生じさせる活動。財務活動による正味キャッシュ・
          フローには配当金の支払いも含まれる。
     次へ

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       注記  4. 業界別規制
        2012  年に政府が開始したエネルギー改革を受けて、                        2013  年 12 月 27 日に電力セクターに係る             2013  年 12 月 26 日付
       法律第   24/2013    号が官報（      BOE  ）で発表され、        1997  年 11 月 27 日付法律第      54/1997    号を廃止して置き換えられ、電
       力セクターに関する新しい一般的な運用の枠組みが設定された。この結果として、                                           2013  年 12 月 26 日付法律第
       24/2013    号は、電力セクターに加えて、その活動及び代理人に関する新しい枠組みを確立したが、その重要な
       点は次のとおりである。
        －　  新しい法律は、収益でシステムの全費用が十分に賄えるような方法で、電気システムの経済的、金融的
          な持続可能性に関する基本原則を導入した。システム費用は、送電及び配電網のアクセス料金（両事業
          の報酬をカバーするため）、その他の費用の支払いのために設定される費用、一般国家予算からのパッ
          ケージ、その他の収益又は設立される金融メカニズムによって資金供給されることになる。また、
          ○  費用が増加又は収益が低下した場合は、その他の費用を同額だけ削減するか、収益を増加させなけ
             ればならない。同時に、過年度からの債務の支払いに用いられている費用項目がある限り、料金の
             引下げは認められない。
          ○  2014  年 以降、生じた時期の不一致は、見積りシステム収益に対し年間で最大                                     2%  （累積年度では
             5%  ）に制限される。一時的な収支の不均衡が生じた場合は、決済システムに参加する全事業者
             が、それぞれの報酬の比率に応じて資金を供給することになる。かかる制限を超過した場合、アク
             セス手数料又はアクセス料金は同じ金額分見直される。かかる制限内において収支の不均衡が生じ
             た場合、資金を提供する事業者は、市場金利相当でその後                              5 年 間でかかる資金を回収する権限を有
             する。
          ○  2013  年 に関しては、生じる可能性のあるタイミングの不一致に影響を与えることなく、                                          3,600   百万
             ユーロの最大債務が認識されている。この欠損により、その後                                15 年 間にわたる回収権が市場金利相
             当で発生する。こうした権利は、規則の中で定められている手続きに従って譲渡が可能である。
          ○  毎年、一般国家予算で、その年度の本土外の電力システムに関する報酬の                                      50%  を賄うことになる。
        －　  業務に関する報酬を考慮して、法律では本土外の配電、送電及び発電、並びに再生可能エネルギー源、
          高効率のコジェネレーション及び廃棄物による発電に関する報酬は、効率的で経営のしっかりした会社
          の費用を考慮すると規定している。報酬のパラメータは、経済の循環状況、電力需要、                                             6 年 間の規制期
          間にわたるかかる業務の適切なリターンを十分に考慮して設定される。法律では、最初の規制期間
          （ 2019  年 12 月 31 日に終了）に関する資産の報酬を、                   2013  年 7 月 12 日付政令第      9/2013   号が施行される        3 ヵ月
          前の流通市場での         10 年 物財務省証券の平均利回りに、本土外のシステムの送配電及び発電については
          200  ベーシス・ポイントを加えた利率、また再生可能エネルギー源、高効率のコジェネレーション、廃
          棄物による発電については              300  ベーシス・ポイントを加えた利率として設定している。
        －　  一部の技術についての特別な考慮に影響を与えることなく、通常制度と特別制度の間での発電の区別は
          撤廃された。
        －　  ほとんどの国内消費者に適用される政府が認可する料金（「                               LRT  」）は少額消費者任意価格に名称が変
          更され、政府が認可する料金は脆弱な消費者及び少額消費者任意価格料金として適格な要件を満たさ
          ず、自由競争提供者との現在の契約を一時的に持っていない人々のために維持されることになる。
        この基本法とともに、エネルギー改革プロセスに関連して、規制対象業務の欠損を減少させ、システムの財
       務的安定を保証するために、               2012  年 以降いくつかの規定が承認された。これらの施策には、電力システムの財
       政的安定を保証するための緊急対策を採用し、とりわけ再生可能エネルギー、コジェネレーション及び廃棄物
       を使用する発電設備、並びに送電及び配電業務に対する報酬システムを修正した                                            2013  年 7 月 12 日付法律第
       9/2013   号が含まれている。
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        加えて、エネルギーの持続性についての財政措置に係る                             2012  年 12 月 27 日付の法律第       15/2012    号は、   2013  年 1 月
       1 日より発効し、発電設備に影響を及ぼす新税（又は既存の税金の改訂）を導入した。以下の税金が導入され
       た。
        －　  総収益の     7%  に相当する通常制度及び特別制度への一般課税
        －　  使用済み核燃料及び放射性廃棄物、並びに集中化された施設における保存に対する税
        －　  収益の   22%  に相当する水力発電量への課税。この課税は、発電量が                             50 メガワットかそれ以下の発電所、
          及び  50 メガワット以上の揚水式水力発電所については                        90%  減額される。これは、一般エネルギー政策を
          実行するために支持されなければならない規則で定義された生産量又は施設に対しても適用される。
        －　  天然ガス、石炭、重油又は軽油を用いて発電された電力の消費に対する「グリーン・セント」税。
        この法律の条項は、徴収された税金が温暖化ガス排出枠の競売からの収入と共に、電力システムのコストの
       資金補填に使用されることを規定している。
        上記の条項とともに、           2013  年 に政府は電力エネルギーの供給に伴う様々な事業についていくつかの規制実施
       のプロセスを開始した。
        加えて、エネルギー移行プロセスとスペイン市場競争委員会（                                CNMC   ）の機能の地域による規制への変更の
       結果、この後詳述される現在の体制の一部の改定を政府は承認した。
       配電業務の報酬

        2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013     号が  2013  年 12 月 30 日に公表され、配電業務の報酬の算出方法を設定し、
       2013  年 7 月 12 日付法律第      9/2013   号及び   2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号から拡大している。これらの目的は、
       全国的な均等の要件に基づき、システムに対して可能な最低の費用で適切なリターンを保証するための安定し
       た予測可能な方法を提供することである。この方法の主要な側面は次のとおりである。
        －　  使用中の非償却資産への投資は、当該資産の運用維持に加え、資産の正味価値を十分に考慮して、                                                   10 年
          物財務省証券に基づく金融報酬率に                  200  ベーシス・ポイントを加算して、報酬が支払われる。
        －　  配電業務を実施するために必要な費用に関する報酬がある。それには、検針、供給契約のプロセス、請
          求書アクセス料金、滞納者の管理、顧客への電話サービス、公共の場所を占有するための料金、構造的
          な費用が含まれる。
        －　  供給の品質の改善、配電網の損失の削減、新しい詐欺減少インセンティブに関してインセンティブと罰
          金がある。
        －　  地域又は地方当局が導入した特別規則による超過費用は電力料金によって負担されない。
        －　  n 年に運転開始された施設に関する報酬支払の回収は、                            n+2  年 の 1 月 1 日から開始され、金融費用が認識さ
          れる。
        －　  投資を管理するための仕組みが設立されている。セクター全体について、承認された投資の最大額は合
          計して国内総生産（          GDP  ）の  0.13%   に制限されている。配電業者は、年間計画及び複数年度の投資計画
          を環境移行省に提出して承認を受け、また関連地域当局から満足のいく報告書を要求される。標準から
          の乖離に対して制限が設定されており、超過コストの一部のみが認識されるが、それは正式に正当化さ
          れ監査されなければならない。設定された計画に従わない場合には、投資額は減額される。またすでに
          設備計画が出来上がっており、システムがその費用を負担しないことを条件に、設備の早期建設がなさ
          れる可能性もある。
        政令によって定められた様式は、最初の規制対象期間が開始される際に適用され、その時点までは、                                                    2013  年
       7 月 12 日付の法律第       9/2013   号で定められた一過性のシステムが適用される。
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        2015  年 11 月 28 日、  2015  年 11 月 27 日付政令第      1073/2015     号が官報で公布されたが、これは電力網の報酬に係る
       政令（送電に関する          2013  年 12 月 27 日付政令第      1047/2013     号及び   配電に関する       2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013
       号）の規定の一部を改正するものであった。とりわけ、                             2015  年 11 月 27 日付政令第      1073/2015     号は消費者物価指
       数に基づいた統一価格の毎年の更新を、計算を物価スライド制の対象から外した                                          2015  年 3 月 30 日付法第     2/2015
       号に従って廃止している。
        2015  年 12 月 12 日、  2015  年 12 月 11 日付省令第      IET/2660/2015       号が公布され、配電報酬の計算で使用される設備の
       種類及び統一価格が定められた。この省令は、当該規制の対象期間の開始日を                                        2016  年 1 月 1 日と定めた。
        2016  年 6 月 17 日、  2016  年 の配電事業の報酬を定めた              2016  年 6 月 10 日付省令     IET/980/2016      が官報（     BOE  ）で公布
       され、エンデサのこの事業展開に対する報酬として                           2,032   百万ユーロ（インセンティブを考慮に入れると                        2,040
       百万ユーロ）が裁定され、このうち                    2,014   百万ユーロ及び         2,023   百万ユーロはそれぞれ            ENDESA     Distribución
       Eléctrica,     S.L.U.   に対応するものであった。              2017  年 9 月 15 日、  司法省の資源・クレーム・交渉局の副局長の公告
       が官報（     BOE  ）で公布され、エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省が発行した省令に関する公聴会の手続
       きを伝え、      2016  年 6 月 10 日付省令     IET/980/2016      の公共の利益に対する悪影響の宣言を申し立てる手続きが開始さ
       れた。
        一方、   2017  年 12 月 に当時のエネルギー・観光・デジタルアジェンダ省は、                             2017  年 の配電報酬を定めた省令の
       適用を開始し、エンデサに配電事業の展開に対する報酬                             2,116   百万ユーロ（インセンティブを考慮に入れると
       2,092   百万ユーロ）を伝達したが、このうち、                       2,094   百万ユーロ及び         2,070   百万ユーロはそれぞれ             ENDESA
       Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   に対応するものであった。
        2018  年 の配電業務の報酬に関連して、当連結財務書類作成日現在、対応する省令の適用はまだ決定されてい
       ない。
        当規則を適用して         2018  年 12 月 31 日に計上された金額は、注記               19.1.1   及び  25 に記載されている。
       本土外の電力システム

        本土外の地域における給電業務は、その具体的な地理的特性に合わせた特別な規制の対象となる。この特別
       規制は、     2003  年 12 月 19 日付政令第      1747/2003     号及び   同政令を施行する         2006  年 3 月 30 日付省令     により制定された。
        本土外の規制システムの主な要素は、固定価格買取制度に基づいて発電の報酬が支払われることであり、こ
       れらのシステムの具体的特徴により、スペイン本土と異なる。
        2012  年 に採用された調整措置のうち、政府はとりわけ本土外の配電業務の報酬に影響する一連の措置を導入
       した。特に、       2012  年 3 月 30 日付法律第      13/2012    号は、   本土外の発電に関する報酬システムをレビューする提案を
       規定している。その後、安定した予算を保証し競争を促進するための措置である                                            2012  年 7 月 13 日付法律第
       20/2012    号が、本土外の電力システムについて通常制度で認識された費用の具体的側面を修正し、                                              2012  年 3 月 30
       日付法律第      13/2012    号に規定された見直しがいずれも                 2012  年 1 月 1 日から適用されることを定めている。
        2013  年 10 月 30 日、  2013  年 10 月 29 日付法律第      17/2013    号が  官報で発表された。当法は、本土外のシステムにお
       ける供給のより良い保証を提供し、競争を促進することを目的としており、その主要な特徴は以下のとおりで
       ある。
        －　  安全性又は技術的、経済的効率性のために、たとえ需要を満たすために必要な発電量を超過したとして
          も、本土の直物相場価格に対する追加報酬が、本土外の電力システムの次世代設備に与えられるかもし
          れない。
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        －　  新制度は、システムにおける発電量の                    40%  以上を保有する会社又は事業グループが保有する島嶼部及び
          本土外の電力システム（通常制度又は                    CHP  ／再生可能制度のいずれかに基づく）の新設備には適用され
          ない。設備が行政の許可を得た再生可能エネルギー源の配備に関する生産量の提供を通じて付与した
          か、又は設備が        CHP  ／再生可能制度に関する事前割当登録簿に登録されている場合は例外となる。もう
          一つの例外は、すでに稼働中の発電所の効率の向上又は改善への投資（増産につながらないか、施設の
          開発に興味を示す他の代理人がいない場合）である。
        －　  システム・オペレーターは、電力供給の安全性を保証するための揚水式水力発電所又は再生可能エネル
          ギー源の統合プラントの所有者である。他のすべての場合、裁定手続きが実施される。上記に関わら
          ず、  2013  年 3 月 1 日より前に付与された水力発電委譲契約を保有する会社、又は行政の許可を付与された
          が発電所を稼働させる承認を得ていない会社は、所有権を留保するが総投資額の                                          10%  を保証する義務が
          あり、またスケジュール通りの実施を守らなければならない。
        －　  再ガス化プラントはテクニカル・システム・オペレーター認定事業者のみが所有し、関連する設備は
          6 ヵ月以内に市場価値で譲渡されなければならない。設備が行政の許可を得ていない場合、価格は                                                  2013
          年 3 月 1 日までにかかった実際の費用の合計に制限される。
        －　  燃料費に伴う報酬は、競争、透明性、客観性、無差別原則を考慮した仕組みによって設定される。
        －　  施設がシステム・オペレーターが規定する技術要件及び経済的コスト削減要件に対応していることを確
          認するために、エネルギー政策及び鉱山局による適合性判断が新しいグループの承認に必要である。
        －　  発電施設の利用可能性、電力供給の保証、供給の品質指数が大幅に低下した場合、島嶼部及び本土外の
          電力システムの設備で報酬を削減する可能性がある。政府が、リスク状況下で電力供給を保証するため
          に電力セクターに対して行動を取る可能性もある。
        さらに、     2013  年 7 月 12 日に閣僚会議によって承認されたエネルギー・セクターの改革措置の枠の中で、政府
       は、とりわけ本土外のシステムにおける発電に関連したいくつかの規制の策定プロセスを開始した。
        2015  年 8 月 1 日、  本土以外の地域（「          TNP  」）における発電について、               2015  年 7 月 31 日付政令第      738/2015    号が  ス
       ペイン官報で公布された。この政令では、現在の制度と類似して、非流動資産投資並びに固定の運転費用及び
       保守費用で構成される固定費、並びに燃料並びに変動の運転費用及び保守費用を含む変動費についての報酬で
       構成される制度を定め、持続可能エネルギーについての財政措置に係る                                     2012  年 12 月 27 日付の法律第       15/2012    号
       から発生する税金もこれらのシステムのコスト内とみなされる。方法論における一定の面は、システムの効率
       を改善するために変更されている。この政令はまた、供給を保証し、これらのシステム内での競争を促進する
       ために、     2013  年 10 月 29 日付法律第      17/2013    号にすでに含まれている事項を施行した。
        この政令は      2015  年 9 月 1 日より効力を発することを定め、特定の措置について                            2012  年 1 月 1 日からを移行期間と
       みなしている。追加された第               11 款に従い、全面的かつ最終的な発効は、問題となっている共同体法との適合性
       に関連して欧州委員会が異議を申し立てないことを条件としている。
        2013  年 12 月 26 日付電力セクター法第            24/2013    号に従い、認識された純投資の財務報酬率は、流通市場におけ
       る 10 年 物財務省証券のリターンに適当なスプレッドを上乗せした率に連動する。最初の規制対象期間は                                                 2019  年
       12 月 31 日までであるが、この期間にはこの率は、                      10 年 物財務省証券の        2013  年 4 月 、 5 月 及び  6 月 における流通市
       場での価格の平均リターンに               200  ベーシス・ポイントを上乗せした率に対応する。
        当規則を適用して         2018  年 12 月 31 日に計上された金額は、注記               19.1.1   及び  25 に記載されている。
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       スペインの石炭を使用する発電
        2010  年 2 月 12 日付政令第      134/2010    号（  2010  年 10 月 1 日付政令第      1221/2010     号によって改正された。）は、供給保
       証を理由に、報酬に関する規制価格の設定によって、スペインの石炭を使用する特定の発電所からの発電量を
       保証する仕組みを定めた。この政令は                   2011  年 2 月 に最初に適用され、この適用は                2014  年 12 月 31 日に終了した。
       再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物からの電力生産

        2014  年 6 月 6 日付政令第      413/2014    号は、電力システムの財政的安定を保証するための緊急対策を採用した                                     2013
       年 7 月 12 日付法律第      9/2013   号及び   2013  年 12 月 26 日付電力セクター法第            24/2013    号を受けて、再生可能エネルギー
       源、熱電併給及び廃棄物から電力を生産する設備についての新たな報酬の枠組みを承認した。
        この新たな方法は、従来の規制上の料金体系を、                          10 年 物財務省証券の平均利回りに               300  ベーシス・ポイント
       を上乗せした率に基づいた税引前利益を生み出す、合理的なリターンの概念を適用する新たな枠組みに置き換
       えるものである。この新たな枠組みの下で、市場価格で評価された電力販売の報酬に加えて、設備も、市場に
       おける電力販売を通じて回収することができない標準的な設備のための投資コストを適宜賄う、設備発電能力
       の単位ごとの、投資利益と言われる条項、及び運転コストとこの標準設備についての発電市場に係る投資から
       の利益の差額を適宜賄う、運転利益と言われる運転上の条項で構成される特定の報酬を受けるために適格とな
       る。
        この新報酬システムは、すでに稼働している設備と新たに設置される設備とで、同一に適用される。新規設
       備については、特定の報酬制度の遵守が、一連の競争上の手続きを通じて定められる。
        本土以外の地域においては、投資について、発電コストが削減された際のインセンティブが定められてい
       る。
        規制ではまた、報酬パラメータの見直しが行われる条件が定められている。これらは、                                             6 年 ごと、   3 年 ごと又
       は毎年、適宜修正される。当初投資の標準的価額及び当該資産の規制上の耐用年数は、各標準設備について認
       識された後は、変更されない。
        2014  年 6 月 16 日付省令     IET/1045/2014       号は、   再生可能エネルギー源、熱電併給及び廃棄物からの発電を行う特
       定の設備に適用される標準設備についての報酬パラメータを承認し、所定の各標準設備についての標準コスト
       に対して具体的な額を定め、               2014  年 6 月 20 日の官報で公表された。
        最後に、     2014  年 8 月 1 日付省令     IET/1459/2014       号は、   報酬パラメータを承認し、本土外の電力システムの電力シ
       ステムにおける新規の風力及び太陽光発電設備についての報酬を配分するメカニズムを定め、                                                2014  年 8 月 5 日の
       スペイン官報で公表された。
        2017  年 2 月 17 日付の省令第       ETU/130/2017       号が  2017  年 2 月 22 日に公表され、標準的な設備の報酬パラメータを
       2017  年 1 月 1 日に開始される規制上の半期に適用するために更新した。
        当規則を適用して         2018  年 12 月 31 日に計上された金額は、注記               19.1.1   及び  25 に記載されている。
       再生可能設備に対する補助金の供与の根拠を定める                          2018  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1380/2018       号

        2018  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1380/2018       号が  、 2018  年 12 月 25 日に官報（      BOE  ）で公表された。上記の省令
       は、本土外のシステム（             TNP  ）における風力及び太陽光発電設備への投資に対して、欧州地域開発基金
       （ ERDF   ）からの資金との協調融資として供与される支援条件を定めている。
        2018  年 12 月 27 日、  エネルギー多様化・省エネルギー研究所（                      IDAE   ）は決議を行い、         80 百万ユーロと       217  メガ
       ワットの最大容量の割り当てを伴うカナリア諸島の風力発電設備への投資に対する補助金の競売を召集した。
       再生可能エネルギーの競売

        2017  年 4 月 1 日、  官報（   BOE  ）で  2017  年 3 月 31 日付政令第      359/2017    号が  公表され、最大        3,000   メガワットの設備
       容量を伴う新規の再生可能エネルギー発電設備に対して、競売を通じて個別の報酬制を割り当てるための募集
       が決定された。
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        この政令は、参照する標準的な設備の報酬パラメータ及び競売の特徴に加えて、各競売において個別の報酬
       制を割り当てる手続きを規定した                 2017  年 4 月 6 日付省令     ETU/315/2017       号、並びに競売の募集及び競売の条件を承
       認した   2017  年 4 月 10 日付でエネルギー大臣発行の決定事項によって実施された。
        この競売は      2017  年 5 月 17 日に実施され、この競売の結果、エンデサは                       ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)
       を通じて、      540  メガワットの風力発電容量を落札した（注記                       2.3 、 5.1 及び  6.1 を参照）。
        加えて、     2017  年 6 月 17 日、  2017  年 6 月 16 日付政令第      650/2017    号が官報（      BOE  ）で公表され、再生可能エネル
       ギー源を使用する新規設備容量                3,000   メガワットの発電所の割当が定められた。この政令は、この競売におけ
       る割当手続き及び報酬パラメータを定めた                      2017  年 6 月 27 日付省令     ETU/615/2017       号、並びに      2017  年 6 月 16 日付政令
       第 650/2017    号に従った新規再生可能エネルギー生産設備の個別の報酬制の割当のための入札を募集する                                               2017  年
       6 月 30 日のエネルギー大臣発行の決定事項によって実施された。
        この競売は      2017  年 7 月 26 日に実施され、この結果、エンデサは                    ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       を通じ
       て、  339  メガワットの太陽光発電容量を落札した（注記                        2.3 、 5.1 及び  6.1 を参照）。
       自家消費

        2015  年 10 月 10 日、  官報で    2015  年 10 月 9 日付政令第      900/2015    号が  公布されたが、この政令は自家消費のための
       電力の供給及び発電のための管理上、技術上及び経済上の要件を規定し、システムの経済的な持続可能性及び
       システムコストの適切な配分を保証する規制上の枠組みを確立している。
        この政令はまた、自家消費について支払うべき料金を                            2013  年 12 月 26 日付電力セクター法第            24/2013    号に従っ
       て規定している。同法はすでに、システムのコストとサービスの資金手当てに対して、自家消費が他の消費者
       と同額の貢献しなければならない旨を定めていた。この規則には、消費者がコストに対する支払いから免除さ
       れる  2 つの例外がある。
        －　  島嶼部の消費者及び
        －　  契約容量が      10kW   以下の少額消費者。
        したがって、システム事業者及び配電業者がネットワーク内発電設備を認識し、その結果電力システムの安
       全な状態での正確な運営を確保するために、自家消費設備の記録が作成されている。
        2018  年 10 月 6 日、  2018  年 10 月 5 日付法律第      15/2018    号が  公表され、自家消費に対する規制の一定の側面が改定
       された。
       発電用大陸水使用料

        2017  年 6 月 10 日、  2017  年 6 月 9 日付法律第      10/2017    号が  官報（   BOE  ）で公表され、現行水利法を改正し、一部の
       河川流域における渇水の影響を軽減するための具体的な緊急措置が定められた。
        特にスペインの多目的収入指数（                 IPREM    ）を使用して測定した所得水準に基づいて                      3 つのカテゴリーの顧客
       が特定され、それぞれのカテゴリーについて異なった割引が定められた。
       空き容量提供サービス

        2017  年 11 月 23 日、  2017  年 11 月 21 日付省令     ETU/1133/2017       号が  公表され、      2013  年 10 月 31 日付省令     IET/2013/2013
       号を修正し、操業停止要請の管理サービスを割り当てるための競争を高めたメカニズムを規制している。
        この省令は特に、空き容量提供サービスに対する報酬を改正し、このサービスを                                         2018  年 上半期までのみ延長
       し、この期間中は水力発電設備を空き容量サービスの報酬徴収から除外している。
        2019  年 度の電力アクセス料金を定めた                2018  年 12 月 20 日付省令     第 TEC/1366/2018       号により、容量メカニズムが
       欧州の規制への変更及びエネルギー移行プロセスのレビューを受けるまでの間、                                           2011  年 11 月 17 日付省令     第
       ITC/3127/2011       号の空き容量に対するインセンティブが廃止された。
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       社会的補助又は社会福祉料金
        2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、補助された電力料金のコストは公的サービス義務として、発電、配
       電及び給電活動を遂行する企業群の親会社又は垂直統合されたグループが肩代わりして、補助された電力料金
       のコストを、配電網への供給数及び供給顧客数の両方の比率に応じて引き受けることを要求し、エンデサにつ
       いて  2016  年 9 月 8 日付省令     IET/1451/2016       に基づいて      2016  年 に 41.10%    に設定された。
        前述にもかかわらず、           2016  年 10 月 24 日付の裁定により、最高裁判所の行政訴訟部は、                         2013  年 12 月 26 日付の法
       律第  24/2013    号第  45.4  条に定められている社会的補助の財政システムは、                           2009  年 7 月 13 日付の電力の国内市場に
       ついての共通規則に関する欧州議会及び欧州理事会の指令                              2009/72/EC      に適合しないため、不適用である旨を宣
       告し、会社が支払った金額を回収する権利を確認した。国家当局は最高裁判所の裁定の棄却を求めた申立てを
       提出したが、これは          2016  年 12 月 14 日に言い渡された裁定により却下され、                     2017  年 2 月 2 日にこの裁定に対して憲
       法裁判所に上訴を提出した（注記                 17.3  を参照）。
        2017  年 10 月 3 日及び    2017  年 12 月 27 日、  2017  年 9 月 28 日付省令     ETU/929/2017       号及び    2017  年 12 月 22 日付省令
       ETU/1288/2017       号が  公表され、この件に関して言い渡された様々な裁定を実施し、スペイン市場競争委員会
       （ CNMC   ）は、   2014  年 、 2015  年 及び  2016  年 の社会的補助に対応する金額の支払いを命令された（注記                              17.3  を参
       照）。
        2017  年 に、エンデサはこの収益を連結損益計算書上で認識し、                              222  百万ユーロが「その他の変動仕入及び
       サービス」に、そして           15 百万ユーロが「金融収益」に計上された（注記                        26 及び  30 を参照）。
        2016  年 12 月 24 日、  社会的補助のコストの財政手当及び脆弱な電力消費者を保護するためのその他の措置を規
       制するために、        2016  年 12 月 23 日付法律第      7/2016   号が  公布された。この法律に従い、社会的補助はエネルギー供
       給業務を遂行するグループの親会社、又は会社が企業グループに属していない場合は当該会社が、顧客の割合
       に対応した率で資金提供することになる。この率は、毎年スペイン市場競争委員会（                                            CNMC   ）によって算出さ
       れる。
        この法律の唯一の移行規程は、発効以降に適用される社会的補助の率の配分を定めており、                                                 2017  年 には
       37.7%   がエンデサに対応した。
        2017  年 10 月 7 日、  脆弱な消費者の概要、社会的補助、及び国内の電気エネルギー消費者に向けたその他の保
       護の基準に関する         2017  年 10 月 6 日付政令第      897/2017    号が  公表され、また、         2017  年 10 月 6 日付政令第      897/2017    号を
       実施する、      2017  年 10 月 6 日付省令     ETU/943/2017       号が  公表された。
        特に、スペインの多目的収入指数（                   IPREM    ）を使用した平均所得水準に基づいて                    3 つのカテゴリーの脆弱な
       顧客が特定され、それぞれのカテゴリーについて異なった割引率が定められた。                                          3 つのカテゴリーは以下のと
       おりである。
        －　  脆弱な顧客（       25%  割引）
        －　  深刻に脆弱な顧客（          40%  割引）
        －　  社会的に疎外される危険性のある深刻に脆弱な顧客（                            100%   割引）   で、社会福祉によって少なくとも請
          求額の   50%  が支払われていることが立証できる深刻に脆弱な顧客として分類される。
        この政令はまた、供給に関する他の側面も規制しており、特に、脆弱な顧客に対する供給の停止条件を                                                     2 ヵ
       月から   4 ヵ月に延長している（電力は必要最低限のものとみなされているため、社会的に疎外される危険性の
       ある深刻に脆弱な顧客に対する供給は停止できない）。
        さらに、     2018  年 4 月 7 日に、   2018  年 4 月 6 日付省令     第 ETU/361/2018       号が  公表され、脆弱な消費者、社会的補助及
       び国内電力消費者に対するその他の保護的措置の数値を規定している                                    10 月 6 日付政令第      897/2017    号を施行する
       2017  年 10 月 6 日付省令     第 ETU/943/2017       号に定められた社会的補助申請書が改定された。さらに、この省令は、
       2017  年 10 月 6 日付省令     第 ETU/943/2017       号の効力発生日において社会的補助の受益者であった電力消費者に対し
       て、  2017  年 10 月 6 日付政令第      897/2017    号の条項に基づいた脆弱な消費者である状況を証明するため、既存の移
       行期間を     2018  年 10 月 8 日まで延長している。しかしながら、                    2018  年 10 月 5 日付法律第      15/2018    号に基づけば、こ
       れらの消費者は        2018  年 10 月 8 日から   2018  年 12 月 31 日までに社会的補助の申請を行っていれば、                       2018  年 10 月 8 日時
       点においてその申請により補助を受けることができた。
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        2018  年 11 月 21 日に、    2018  年 11 月 13 日付省令     第 TEC/1226/2018       号が官報（      BOE  ）で公表され、        2018  年 度の社会
       的補助の資金の配分割合が設定され、                   37.15   ％がエンデサ向けとなっていた。
       規制対象業務からの収益の不足額

        2009  年 4 月 30 日付法律第      6/2009   号及び   2010  年 4 月 9 日付法律第      6/2010   号は、   2013  年 以降について設定される送電
       網アクセス料金が、すべての電力システム経費を補填するのに十分な、事前から見て赤字が出ないものでなけ
       ればならないと規定している。                2009  年 から  2012  年 の期間については、           2009  年 4 月 30 日付法律第      6/2009   号は、    各
       年度における最大の欠損を定め、各年度について設定されるアクセス料金はそれらの上限を超過することを防
       止するのに十分でなければならないと規定していた。これらの限度額は、                                       2010  年 12 月 23 日付法律第      14/2010    号
       及び  2012  年 12 月 28 日付法律第      29/2012    号の下で変更された。
        次に、上記の法律は、           2001  年 から  2008  年 までの期間の本土外の発電において回収できなかった超過コストの
       未回収部分に対する補償金を含め、欠損の資金手当てに基づいて電力会社が累積した回収権の証券化を規制し
       ている。
        さらに、この法律は、規制対象業務の決済のタイミングに差異が生じる場合に、上記の法律に規定された電
       力会社が一定の割合の資金を手当しなければならないこと（                               44.16%    がエンデサに対応する。）、及び、これら
       の会社が、規制対象業務の決済に当たって支払った額をそれらが認識された年度について回収する権利を有す
       ることも義務付けている。
        2010  年 4 月 9 日付政令第      437/2010    号は、電力システムで            2012  年 12 月 31 日までに発生した欠損の証券化の規則を
       定め、    2014  年 12 月 12 日付政令第      1054/2014     号は  2013  年 に発生した欠損の証券化について定めている。最後に
       2014  年 12 月 15 日に合意されたこれらの政令に基づいた譲渡により、                            2013  年 までの料金不足補償金に関して認識
       されたすべての権利が譲渡された。
        2014  年 度以降の事業年度については、電力セクターに係る                           2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号は、    発生する
       あらゆるタイミングの不一致は、決済システムのすべての当事者が、それぞれに割り当てられた報酬の比率に
       従って、見積システム収益の               2%  を年間金額の上限（又は累積で                5%  ）として資金提供する旨を定めている。か
       かる制限を超過した場合、アクセス手数料又はアクセス料金は同じ金額分見直される。かかる制限内において
       収支の不一致が生じた場合、資金を提供する事業者は、市場金利相当でその後                                         5 年 間でかかる資金を回収する
       権限を有する。
        2017  年 11 月 にスペイン市場競争委員会（               CNMC   ）によって承認された            2016  年 度分の最終的な決済に基づき、
       2016  年 度は  421  百万ユーロの剰余金に終わった。
        また、   2018  年 の電力アクセス料金を定めた               2017  年 12 月 22 日付省令     ETU/1282/2017       号は、   エネルギー・観光・
       デジタルアジェンダ省が承認し、政府経済委員会が事前承認した指令に基づき、前年度の剰余金は                                                   2017  年 に最
       大 200  百万ユーロ、       2017  年 と 2018  年 の合計で     500  百万ユーロを電力システムの実現可能な収入として含めること
       ができる旨を定めている。
        2018  年 11 月 に CNMC   によって承認された          2017  年 度分の最終的な決済に基づき、                2017  年 度は  150  百万ユーロの
       剰余金に終わった。
        2018  年 12 月 20 日付省令第      TEC/1266/2018       号の第   7 条は  2019  年 の電力アクセス料金を定めており、同システムの
       収益の剰余金で厳密に必要となる金額については、                          2018  年 及び  2019  年 に生じうる一時的な財政不均衡を充当す
       るために使用されると表明している。
        当規則を適用して         2018  年 12 月 31 日に計上された金額は、注記               19.1.1   に記載されている。
       少額消費者任意価格料金（              SCVP   ）の電力料金を計算するための方法論及び契約体系を定めている                                 2014  年 3 月 28

       日付政令第      216/2014    号
        2014  年 3 月 29 日にこの政令は公布され、              2014  年 4 月 1 日時点で少額消費者任意価格料金（                  SCVP   ）を算出するた
       めの方法論を定めている。この政令の主要な特徴は以下のとおりである。
        －　  SCVP   の計算に使用されるエネルギーのコストは、請求対象期間における日次及び日中の                                          1 時間当たりの
          エネルギー価格に、修正サービス、容量に対する支払並びにシステム運営者及び市場運営者の資金提供
          支払を上乗せしたものである。
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        －　  システムに統合されている遠隔検針メーターを据え付けている消費者については、                                           1 時間当たりの価格
          が実際の     1 時間当たりの消費量に適用され、その他の場合は、システム運営者によって公表されている
          データが使用される。
        －　  この新たなメカニズムは、              2014  年 4 月 1 日より適用される。           2014  年 7 月 1 日より前までは、参照サプライ
          ヤーはこの新たな制度の下で消費者に請求書を作成するために                                 IT システムを順応させなければならな
          い。一方、      SCVP   に適用されるエネルギーのコストは、                    2014  年 第 1 四半期向けに設定された暫定価格で
          あった。その後に、サプライヤー                 IT システムがこの新         SCVP   に正式に適応された後の最初の請求期間に
          おいて、このコストは           2014  年 4 月 1 日付で消費部分について請求書上で修正された。
        －　  加えて、     2013  年 12 月 27 日付法律第      17/2013    号に従って、       2014  年 第 1 四半期に消費された電力は、               IT システ
          ムの適合後の最初の請求書上で、当該期間の市場価格と少額消費者任意価格料金（                                           SCVP   ）に含められ
          ているエネルギー購入コスト・スプレッドを考慮して修正されなければならない。
        －　  この政令はまた、公表から              2 ヵ月以内にスペイン市場競争委員会がエネルギー大臣に、時間単位の計測
          のために遠隔検針システムに接続されている検針機器から取得したデータの検証、有効化及び確定のた
          めの手続案を提案する旨を定めている。これらの提案された手続きには、すべての設置された遠隔検針
          メーターの遠隔検針を完了するための最長期間が含められている。
        －　  代替措置として、参照サプライヤーは、                     SCVP   適格の顧客に固定価格の形態での割引価格を                       1 年 間供与す
          ることが義務付けられ、この価格は、修正可能なアクセス料金及び残りの項目についての                                               1 年 間の固定
          価格（ユーロ／        KW  について）で構成される。この割引価格は                      1 ヵ月間有効で、スペイン全土で共通であ
          る。各参照サプライヤーは、当該期間中ただ                       1 つの有効な割引価格を提供することができる。
        －　  この政令はまた、補助付の電力料金が                   SCVP   について     25%  の割引に相当する旨を定めている。
        少額消費者任意価格料金（              SCVP   ）についての時間当たりの請求手続きは、                      2015  年 6 月 4 日に公表された。こ
       れらの手続きの下で、           2015  年 7 月 1 日現在で、統合されている遠隔検針メーターを据え付けている消費者は、消
       費に関するデータではなく、実際の時間当たりの消費量に従って請求される。上記にもかかわらず、電力会社
       は 2015  年 10 月 1 日まで   IT システムを適合させる猶予期間を与えられている。
        2016  年 11 月 25 日、  スペインの官報（         BOE  ）は  2016  年 11 月 18 日付政令第      469/2016    号を公布し、少額消費者任意
       価格料金に係るトレーディング・マージンを算出する方法論を確立し、その結果として                                             2014  年 3 月 28 日付政令
       第 216/2014    号に含まれるトレーディング・マージンを無効化し、電力の少額消費者任意価格料金の算出手続き
       及び契約電力の法的枠組みを確立した最高裁判所の各種の裁定を遵守した。
        2016  年 12 月 24 日、  2017  年 1 月 1 日より発効する        2016  年 12 月 22 日付省令     ETU/1948/2016       号が  公布され、少額消費
       者任意価格料金に係るトレーディング・マージンを規定した。                                 2017  年 3 月 25 日に公表されその翌日に発効した
       2017  年 3 月 24 日付省令     ETU/258/2017       号を通じて、上記のトレーディング・マージンの一部について、エネル
       ギー効率国家基金への拠出コストに対応する新たな値が設定された。
       エネルギー効率

        エネルギー効率に関連して、成長性、競争力及び効率を向上させるための緊急措置を承認している                                                   2014  年 10
       月 15 日付の法律第       18/2014    号は、    エネルギー効率に関連して、エネルギー節減の達成を目的としたエネルギー
       効率国家基金を創設した。
        2018  年 3 月 16 日付省令第      ETU/257/2018       号は、    エンデサによるエネルギー効率国家基金への                        29 百万ユーロの
       2018  年 度の義務に対応する拠出金を伴うものであった。
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        2018  年 12 月 、環境移行省は、         2019  年 のエネルギー効率国家基金への拠出金を定める省令案のプロセスを開始
       しており、うちエンデサの割合は                 28 百万ユーロである。
       2018  年 電気料金

        2017  年 12 月 22 日付の省令第       ETU/1282/2017       号は  2017  年 12 月 27 日に官報で公布され、            2018  年 のアクセス料金を
       定めた。この省令では、アクセス料金は据え置かれた。
       2019  年電気料金

        2018  年 12 月 20 日付の省令第       TEC/1366/2018       号は  2019  年 のアクセス料金を定めており、                2018  年 12 月 22 日に官報
       で公布された。この省令では、アクセス料金は据え置かれた。
       スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）による規制対象業務に対する報酬についての意見公募手続（パブリック・

       コメント）
        2018  年 7 月 27 日、  スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）は  、規制期間第       2 期（  2020  年 度～  2025  年 度）における配
       電、送電、本土外システム（               TNP  ）及び再生可能エネルギーの報酬率に使用する算出方法に関する意見公募手
       続（パブリック・コメント）を開始した。上記の結果、                             2018  年 10 月 30 日にスペイン市場競争委員会（                CNMC   ）
       は報告書を公表し、その中で配電、送電及び本土外システム（                                 TNP  ）は  5.58  ％、再生可能エネルギーは              7.09  ％
       の報酬を提案した。
        上記の報告書に基づき、             2018  年 12 月 28 日、  環境移行省は       2020  年 度～  2025  年 度の報酬率に係る法律の草案を提
       出した。この法案は          2020  年 度～  2025  年 度の本土外システム（            TNP  ）における送電、配電及び発電業務に対する
       報酬を    5.58  ％と設定し、再生可能エネルギー源、コジェネレーション及び廃棄物を使用した発電については
       7.09  ％の報酬率として設定している。さらに、                      2013  年 7 月 12 日付法律第      9/2013   号以前における報酬制度に基づく
       再生可能設備に対する報酬は、                2020  年 ～ 2031  年 度の期間において見直しはされず、現在の                      7.389   ％の報酬が適
       用されるが、確定判決に関連する補償金の支払は和解を通じて                                7.389   ％と  7.09  ％の差異に基づき減額される。し
       かしながら、設備は上記を放棄し一般システムを適用する権利を有する。
        上記の法案の提出後、政府は同様に報酬率の設定に関連した側面を含む                                      2019  年 1 月 11 日付政令第      1/2019   号
       （詳細は以下に記載）を承認した。
       2018  年度一般国家予算に関する              2018  年 7 月 3 日付法律第      6/2018   号

        2018  年 7 月 4 日、  2018  年 度一般国家予算（         PGE  ）に関する      2018  年 7 月 3 日付法律第      6/2018   号が  官報（   BOE  ）で公
       表された。とりわけ、この法律は、システムによる剰余収益を、一般国家予算（                                         PGE  ）又は電力システムに対
       して告発されるはずである電力セクター規制を参照した訴訟手続の和解に向けた補償金支払いに、                                                   2018  年 にお
       いては例外的に使用することができると定めている。
        これらの剰余金は、電力システムの債務を清算するために無期限で均等に使用、又は電力システムの決済に
       おいて数年にわたり発生した収益として使用することができる。さらに、法律には、事業の継続のため                                                      EU  又
       はスペインの規制要件を遵守するための投資を行う必要がある本土外電力システムにおける発電所に対する適
       合性判断の必要性を、これらの発電所が効率的な供給を保証するために必要である限り、除外する条項が含ま
       れている。
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       一部の本土外電力システム（                 TNP  ）に対する追加報酬システムに関する                       2018  年 10 月 29 日付省令第
       TEC/1158/2018       号
        2018  年 7 月 3 日付法律第      6/2018   号の導入に従い、またシステム・オペレーターからの報告書により算定された
       各本土外システムの電力要件に基づき、                     2018  年 10 月 29 日付省令     第 TEC/1158/2018       号が  官報で公表された。上記
       の法律は、グラン・カナリア島、テネリフェ島及びメノルカ島における一部の設備に対する、適用される環境
       規制を遵守するために実施されなくてはならない投資に基づく追加報酬システムの設定を想定している（注記
       3e.2  、 6.1 、 10 及び  29 を参照）。
       2013  年 の電力システム不足に関する               2018  年 8 月 24 日付政令第      1048/2018     号

        2018  年 9 月 1 日、  2018  年 8 月 24 日付政令第      1048/2018     号が  官報（   BOE  ）で公表され、        2013  年 度の電力システムの
       欠損の資金調達について認識する利息の算出手続きが改定された。これによりこの利息は、翌年                                                 1 月 1 日から   で
       はなく、代理人が対応する拠出を行った時点から設定されることになる。                                      2013  年 度の欠損の資金調達を行った
       代理人に対する未払総額は              15 百万ユーロであり、このうち、                7 百万ユーロがエンデサに対応する。この政令は
       この方法は今後の欠損が起こった際にも適用されると定めている。
       エネルギー移行及び消費者保護に対する緊急措置に関する                              2018  年 10 月 5 日付法律第      15/2018    号

        2018  年 10 月 5 日、  閣僚会議は、       2018  年 10 月 6 日に官報（      BOE  ）で  公表されたエネルギー移行及び消費者保護に
       対する緊急措置に関する             2018  年 10 月 5 日付法律第      15/2018    号を承認した。この法律は、脆弱なグループに対する
       更なる支援の提供を目指す一連の緊急措置が含まれており、消費に対してより効率的に調整を行う料金を認め
       る方針を通じて消費者保護を高めている。法律は、再生可能エネルギーに基づき、脱炭素経済への移行への期
       間を短縮する措置も実施し、エネルギー効率や電気モビリティを促進している。
        第 1 の措置群は脆弱な消費者グループを保護することを目的としている。社会的保護に適格な受益者数は、
       ひとり親家庭及び一定の所得基準以下に該当する第                          2 又は第   3 級被扶養者がいる家庭を含めるよう拡大された。
       さらに、脆弱な消費者の未払により供給を停止することができない条件は、社会福祉により認められた                                                     16 歳未
       満の子供がいる家庭、あるいはこれらの金額が社会的補助の資金提供義務がある団体により充当される被扶養
       者又は障害がある方がいる家庭を含むよう拡大された。割引に対する権利がある消費水準の上限も引き上げら
       れた。更新期間が         2018  年 10 月 8 日に終了した以前の社会的補助の受益者に関しては、法律は新たな社会的補助
       に対する要件を満たし           2018  年 10 月 8 日から   2018  年 12 月 31 日まで   に申請を行った者は          2018  年 10 月 8 日から   補助の受
       給対象となると定めている。最後に、暖房に対する暖房助成社会的補助が創設され、一般国家予算により資金
       が提供される。この法律は、エネルギー貧困対策国家戦略の                                6 ヵ月以内の承認を想定している。環境移行省
       は、  2018  年 12 月 19 日に上記に関して意見公募手続（パブリック・コメント）を開始した。
        第 2 の措置群は、消費者を保護することを目的としており、契約電力の柔軟性の向上に加えて、時間的制約
       がある料金が請求額に適用される場合に顧客が支払うべき金額を含むことを供給者に義務化することを含んで
       いる。
        第 3 の措置群は、自家消費の促進を目的としており、利用可能な種類を簡素化し共有自家消費を実現しなが
       ら、再生可能エネルギー、コジェネレーション又は廃棄物を使用した発電による自家消費に対する料金及び使
       用料を削減する。法律は、特に小規模設備に対する管理的及び技術的プロセスを簡素化する措置も備えてい
       る。政令の規定を策定するため、環境移行省は政令案のプロセスを開始した。
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        第 4 の措置群は、再生可能エネルギーや電気モビリティの普及拡大を目指している。それゆえ、最近の競売
       で落札された再生可能電力施設の建設を促進するため、電力システムに適用される                                           2013  年 12 月 26 日付法律第
       24/2013    号以前に付与されたアクセス権及び接続権は、                         2018  年 12 月 31 日に失効することになっていたが、                   2020
       年 3 月 31 日まで   延長された。電気モビリティに関して、ロード・マネージャーの役割はこれらのサービスの発
       展を促進するため廃止された。
        最後の措置群は財政面及びシステムの持続可能性に関連した措置を含んでいる。                                         2018  年 最終四半期及び        2019
       年 第 1 四半期について、発電の価値に対する税金は停止され、発電における炭化水素に対する特別税は廃止さ
       れた。電力システムの持続可能性を確保するため、二酸化炭素（                                 CO2  ）排出権の競売から生じ電力システムに
       おける費用に充当するため使用される収益は増加しており、システムにおける剰余金は                                             2018  年 及び  2019  年 にお
       いて財務不均衡を減少させるため使用される。
        2018  年 10 月 5 日付法律第      15/2018    号は、法案として進めていくことが承認された後、                           2018  年 10 月 18 日にスペイ
       ン国会で承認された。
       炭鉱業の公正な移行及び炭鉱地域の持続可能な発展に関する緊急措置に関する                                           2018  年 12 月 21 日付法律第

       25/2018    号
        2018  年 12 月 22 日、  この法律は官報（         BOE  ）で  公表され、公正な移行及び炭鉱閉鎖プロセスにより影響を受け
       た炭鉱地域の持続可能な発展への支援を目指した特定の措置を含んでいる。さらに、法律は                                               2019  年 において最
       大 1,000   百万ユーロが電力システムの費用を調達するため温室ガス排出権の競売からの収益から配分されるこ
       と、並びに最大        100  百万ユーロが公正な移行方針の活動及び気候変動対策に配分されることを定める規定を取
       り入れている。
       スペインの工業及び商業セクターの経済的競争力の促進に向けた緊急措置に関する                                            2018  年 12 月 7 日付法律第

       20/2018    号
        この法律は      2018  年 12 月 8 日に官報で公表され、労働生産性を改善しエネルギー費用を削減し産業保障を強化
       するアクションを通じた工業セクターの競争力の促進を目指している。とりわけ、法律は                                               EU  の規則において
       すでに想定がされている閉鎖式配電網の概念を導入しており、また電気集約型産業の消費者に対する法令をそ
       の消費者の特定の要件に合わせるように策定することを発表している。同様に、この規定は、一定の高効率の
       コジェネレーション設備の耐用年数を                   2 年 間延長することを想定している。
       内部電力及び天然ガス市場に対する共通基準に関する                              2009  年 7 月 13 日付の欧州議会及び理事会の指令第

       2009/72/CE      号及び第     2009/73/CE      号に関連してスペイン市場競争委員会（                     CNMC   ）の任務を      EU  の法律に合わせ
       て調整する緊急措置に関する               2019  年 1 月 11 日付法律第      1/2019   号
        2019  年 1 月 12 日に官報がこの法律を公表しており、スペイン市場競争委員会（                                  CNMC   ）の  任務を   EU  当局が提
       出した要請を受け         EU  の法令に合わせ調整することを意図している。
        この法律に従えば、スペイン市場競争委員会（                        CNMC   ）は、   天然ガス及び送電・配電網並びに液化天然ガス
       （ LNG  ）プラントの構造、方法論及び具体的なアクセス料金、またガスの搬送・配送及び送電・配電、液化天
       然ガス（     LNG  ）プラント、ガスシステム運営業者に対する報酬、並びに政府が設定した上限内での送電・配電
       に対する報酬を設定する方法論やパラメータなどの面を、通達を通じて、承認する責任を負う。
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        環境移行省は、スペイン市場競争委員会（                      CNMC   ）が考慮に入れなくてはならない一連のエネルギー政策ガ
       イドラインを承認する予定であり、このガイドラインは供給保障、システムの経済的・財務的持続可能性、供
       給の独立性、大気の質、気候変動対策への取り組み、需要管理、将来の技術の選択及び合理的なエネルギー使
       用などの面を取り上げている。環境移行省は、エネルギー政策に関する、又は規制対象業務に対する料金・報
       酬、アクセス・接続条件、及び電力・ガスシステムの運用に係る業務に対する規則に影響があるスペイン市場
       競争委員会（       CNMC   ）の  通達を   1 ヶ月以内に承認する。相違がある場合には、理解を得られるまで支援委員会
       が調整を行う。
        スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）の  新たな任務は、いずれの場合においても                     2020  年 1 月 1 日時点で適用とな
       る。さらに、この法律の発効以前の手続き、及び開始時期とは無関係に                                     2019  年 以前の年度に関わる手続きはす
       べて以前の規定に従っているものとされる。
        同様に法律は電力業界に関する                 2013  年 12 月 26 日付法律第      24/2013    号の一部の側面を改訂している。法律に
       よってスペイン市場競争委員会（                 CNMC   ）が設定する送電及び配電に対する金銭的報酬率に関しては、政府は
       上記に対する上限を各新規制期間の開始の前年の                          5 月 までの   24 ヵ月における       10 年 国債に各規制期間において設
       定されるスプレッドを加えた値に連動して法律で設定する。新たな期間の開始時において上記の上限が設定さ
       れていない場合、前期に対応した上限を延長させるか、そうでない場合は前期の報酬率が使用される。
        本土以外の地域（         TNP  ）の  追加報酬システムに従った発電業務については、金銭的報酬率は政府により設定
       される。この利率は各規制期間の開始前に、各新規制期間の開始の前年の                                      5 月 までの   24 ヵ月における       10 年 国債
       に各規制期間において法律により設定されるスプレッドを加えた値に連動して修正可能である。新たな規制期
       間の開始時において上記の金銭的報酬の利率が設定されていない場合、前規制期間の利率が延長されるとみな
       される。
        最後に、特定の報酬システムを使用する再生可能エネルギー源、高効率のコジェネレーション及び廃棄物を
       使用した発電を行う発電設備に関しては、各規制期間に対応するレビューにおいて、標準設備の規制上の耐用
       期間の残存期間にわたり合理的な報酬率の基礎となる価値は修正される可能性があり、法律によって設定され
       る。
       ガスシステム

        2015  年 5 月 22 日、  炭化水素セクターに係る             2015  年 5 月 21 日付法律第      8/2015   号が  公布されたが、この法律は、
       1998  年 10 月 7 日付法律第      34/1998    号を修正して、炭化水素の探査、調査及び使用に関連する特定の租税措置及び
       非租税措置を定め、炭化水素セクターの競争を促進し透明性を向上させ、不正行為を低減させ、消費者保護を
       強化し、消費者向け価格を引き下げ、法律違反及び罰則に係る規則を適応させるために、従来の炭化水素法を
       改正して同法を現状により即したものとしている。
        天然ガスに関して、この法律は、競争があり、透明性の高い価格を提供し、競争を促進するために新規供給
       者の参入を可能にする組織化された天然ガス市場の創生に努めている。組織化されたガス市場の運営業者の指
       名も行われ、いずれの承認を受けた天然ガス・インストーラーも検査を実施することができ（これは以前卸売
       業者の責任であった）、新規供給業者の参入は、現行契約が存在する場合に他の                                          EU  加盟国に天然ガスを供給
       する免許の相互認識を通じて奨励され、供給保証を損なうことなく、供給業者に低コストで柔軟性を提供する
       ために最低安全在庫に関する特定の手段が採択され、戦略炭化水素備蓄当局が戦略的天然ガス在庫を維持する
       ことを可能にする。
        2015  年 10 月 31 日、  2015  年 10 月 30 日付政令第      984/2015    号が  公布され、組織化されたガス市場及び天然ガスシス
       テムの設置への第三者によるアクセスに対する規制が行われた。この政令には、このガス市場の運営に関する
       基本的な規則が、ガス設置の検査手続き等の他の措置とともに含まれている。
        2017  年 12 月 13 日、  2017  年 11 月 10 日付けの閣僚会議の決議を受けて、サービスの条件を定めた決議により、エ
       ンデサを含む影響力のある営業者はマーケットメーカーとしての役割を果たすことが義務付けられた。
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       2018  年の天然ガス料金
        2017  年 12 月 22 日付省令     ETU/1283/2017       号に基づき、       2017  年 のアクセス料金は概して維持され、原材料コスト
       の上昇の結果、政府が認可する料金（                   LRT  ）は  平均  5%  の引上げで更新された。
        2018  年 6 月 30 日、  2018  年 6 月 28 日付決定事項が官報（           BOE  ）で  公表され、原材料コストの上昇により、                     2018  年
       7 月 1 日から   適用される天然ガスの政府が認可する料金（                       LRT  ）の  平均約   3.4 ％の引上げが公表された。
        2018  年 9 月 29 日、  2018  年 9 月 25 日付決定事項が官報（           BOE  ）で  公表され、原材料コストの上昇により、                     2018  年
       10 月 1 日から   適用される天然ガスの政府が認可する料金（                       LRT  ）の  平均約   7.4 ％（前期比）の引上げが公表され
       た。
       2019  年 の天然ガス料金

        2018  年 12 月 22 日、  2019  年 のガスに対するアクセス料金を設定する                     2018  年 12 月 20 日付省令     第 TEC/1367/2018       号
       では料金は据え置かれた。              2018  年 12 月 28 日、  2018  年 12 月 26 日付決定事項が官報（           BOE  ）で発表され、        原材料コ
       ストの下落の結果、          2019  年 1 月 1 日から   適用される天然ガスの政府が認可する料金（                       LRT  ）は  平均約   4 ％引下げ
       を示した。
       注記  5. 企業結合

      5.1.  再生可能電力競売で落札した容量に関連する企業取引
        2017  年 5 月 17 日及び    2017  年 7 月 26 日に行われた容量競売の結果、エンデサは                      ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.
       (EGPE)    を通じて、      2018  年 と 2017  年 にそれぞれ、       540  メガワットの風力発電容量と               339  メガワット太陽光発電容量
       を付与され、以下の企業取引が締結された（注記                         2.3.1,   4 及び  6.1 を参照）。
        －　  2017  年 11 月 2 日の持分割合       51%  の Explotaciones       Eólicas    Santo   Domingo     de Luna,   S.A.  （風力発電技術）の新
          規設立。
        －　  以下の会社の取得。
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                                         2018  年 12 月 31 日   2017  年 12 月 31 日
                                         現在の持分割合         現在の持分割合
                          取得日          技術
                                           （ % ）       （ % ）
                                           支配権         支配権
                                           100.00         100.00
     Seguidores     Solares   Planta   2, S.L.U.
                        2017  年 11 月 23 日
                                  太陽光発電
                                           100.00         100.00
     Baylio   Solar,   S.L.U.
                        2017  年 12 月 15 日
                                  太陽光発電
     Dehesa   de los Guadalupes     Solar,
                                           100.00         100.00
                        2017  年 12 月 15 日
                                  太陽光発電
     S.L.U.
     Furatena    Solar  1, S.L.U.                               100.00         100.00
                        2017  年 12 月 15 日
                                  太陽光発電
                                           100.00          -
     Valdecaballero       Solar,   S.L.U.
                        2018  年 1 月 9 日
                                  太陽光発電
                                           100.00          -
     Navalvillar     Solar,   S.L.U.
                        2018  年 1 月 9 日
                                  太陽光発電
                                           100.00          -
     Castiblanco     Solar,   S.L.U.
                        2018  年 1 月 9 日
                                  太陽光発電
                                           100.00          -
     Parque   Eólico   Muniesa,    S.L.U.
                        2018  年 1 月 12 日
                                   風力発電
                                           100.00          -
     Parque   Eólico   Farlán,   S.L.U.
                        2018  年 1 月 12 日
                                   風力発電
                                           100.00          -
     Aranort   Desarrollos,     S.L.U.
                        2018  年 1 月 19 日
                                   風力発電
                                            51.00          -
     Bosa  del  Ebro,   S.L.
                        2018  年 2 月 21 日
                                   風力発電
                                            51.00          -
     Tauste   Energía   Distribuida,     S.L.
                        2018  年 3 月 23 日
                                   風力発電
     Eólica   del  Cierzo,   S.L.U.                              100.00          -
                        2018  年 3 月 23 日
                                   風力発電
                                            66.67          -
     San  Francisco    de Borja,   S.A.
                        2018  年 3 月 23 日
                                   風力発電
                                           100.00          -
     Energía   Eólica   Alto  del  Llano,   S.L.U.
                        2018  年 5 月 11 日
                                   風力発電
     Sistemas    Energéticos     Campoliva,
                                           100.00          -
                        2018  年 7 月 17 日
                                   風力発電
     S.A.U.
     Sistemas    Energéticos     Sierra   del
                                           100.00          -
                        2018  年 12 月 18 日
                                   風力発電
     Carazo,   S.L.U.
     Sistemas    Energéticos     Alcohujate,
                                           100.00          -
                        2018  年 12 月 18 日
                                   風力発電
     S.A.U.
        2018  年 、すべての取得会社に対する合意価格は合計                       5 百万ユーロ（       2017  年 に設立した会社及び取得した会社

       に対する     1 百万ユーロの       正味キャッシュ・アウトフローを合わせ、                      5 百万ユーロ）となった。（注記                 33.2  を参
       照）。
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        エンデサはこれらの会社の取得を企業結合として認識し、取得法を適用して、取得資産及び引受負債（取得
       した純資産）を最終的に各社それぞれの取得日時点の公正価値で、次の連結財務書類の科目に計上した。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                公正価値
                                     注記
                                            2018  年       2017  年
                                                 8         6
     非流動資産
                                      6           8         6
     有形固定資産
                                                 1         -
     流動資産
                                                 1         -
     営業債権及びその他の債権
                                                 9         6
     資産合計
                                                 1         1
     非流動負債
                                     22.2            1         1
     繰延税金負債
                                                 3         -
     流動負債
                                                3
                                                          -
     短期借入金                                           (1)
                                                 4         1
     負債合計
                                                 5         5
     取得した純資産の公正価値
           3 百万ユーロのグループ会社及び関連会社に対する債務を含んでいる。
         (1)
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、それぞれの年度に取得した会社はプロジェクトを実行する認可及び免許を

       確保しており、発電設備の建設作業は進行中である。取得日又は設立日以降、収益は発生していない。
        2018  年 におけるこれらの会社が行った投資総額は                      127  百万ユーロであった（注記              6.1 を参照）。
      5.2.  Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.

        2018  年 4 月 3 日、子会社の       ENEL   Green   España,    S.L.U.(EGPE)       を通じて、      Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   とその
       100  ％子会社である        Parques    Eólicos    Gestinver     Gestión,    S.L.U.   の資本の     100  ％を  42 百万ユーロで取得する契約が締結
       された。
        Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   は、ガリシア州及びカタルーニャ州にある                       5 つの風力基地にわたり            132  メガ
       ワットの風力発電設備発電能力を有していた。
        この取得により、エンデサは発電ミックスにおける再生可能資産のポートフォリオを拡大することで、イベ
       リア半島の発電市場における基盤を強化した。
        Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   の取得に関連する正味キャッシュ・アウトフローは、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                注記
                                                        (12)
     被買収会社の現金及び現金同等物
     純現金支払額
                                                         57
            (1) (2)
                                                33.2         45
     合計
           連結損益計算書上で「その他の固定営業費用」として認識された購入コストは                                    1 百万ユーロである。
         (1)
           この金額のうち、        42 百万ユーロが当社の株式保有に対応し、                   15 百万ユーロが当社の前の株主によって保持されて
         (2)
           いた劣後債務に対応する。
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                                                            有価証券報告書
        購入価格は最終的に          Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   からの取得資産及び引受負債（取得した純資産）の取得
       日の公正価値に基づいて、以下の連結財務書類の項目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          注記        公正価値
                                                        181
     非流動資産
                                           6              139
     有形固定資産
                                           8              34
     無形資産
                                          22.1               8
     繰延税金資産
                                                         19
     流動資産
                                                         5
     営業債権及びその他の債権
                                                         2
     流動金融資産
                                                         12
     現金及び現金同等物
                                                        200
     資産合計
                                                        140
     非流動負債
                                          17.3               1
     長期引当金
     非流動金融債務
                                                        130
            (1)
                                          22.2               9
     繰延税金負債
                                                         18
     流動負債
                                          18.1               12
     短期借入金
                                                         6
     営業債務及びその他の流動債務
                                                        158
     負債合計
                                                         42
     取得した純資産の公正価値
           104  百万ユーロの銀行借入金（注記               18.1  を参照）、     11 百万ユーロのデリバティブ、及び                15 百万ユーロのグループ会
         (1)
           社及び関連会社に対する債務を含んでいる。
        取得資産及び引受負債の公正価値の判定にあたっては、市場価格の参照及び収益アプローチに基づく一般的

       に受け入れられる評価方法が考慮され、その会社が保有するプロジェクトの予想キャッシュ・フローを取得日
       現在の報酬制度に従って予測している。
        Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   の 取得資産及び引受負債の評価手法において行われた仮定により、注記                                    3p で
       説明されているように、これらの公正価値ヒエラルキーはレベル                                 3 に分類されている。
        被合併会社による貢献は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2018  年 4 月 3 日から
                                                   2018  年
                                                      (2)
                                      2018  年 12 月 31 日
                                              (1)
                                              19           27
     売上高
                                               4           6
     税引後利益     /( 損失  )
           取得日以降。
         (1)
           取得が   2018  年 1 月 1 日になされていたと仮定。
         (2)
      5.3.  Eólica   del  Principado,      S.A.U.

        2018  年 5 月 22 日、  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       は、以前から       40.0  ％ の持分を保有していたその事業
       活動が再生可能風力発電技術を通じた発電である企業の                             Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 60.0  ％ の資本を取得した
       （ 注記  2.3.1  及び  2.4 を参照   ） 。
        エンデサは      Eólica   del  Principado,      S.A.U.   に対して重要な影響力を有していたが、この取引の結果として完全に
       支配を獲得し、その状態は現在まで維持している。
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        Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の取得に関連する正味キャッシュ・アウトフローは、                             1 百万ユーロ未満である
       （注記   33.2  を参照）。
        購入価格は最終的に          Eólica   del  Principado,      S.A.U.   からの取得資産及び引受負債（取得した純資産）の公正価値
       に基づいて、取得日に以下の連結財務書類の科目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          注記        公正価値
                                                         1
     非流動資産
                                           6               1
     有形固定資産
                                                         1
     資産合計
                                                         1
     取得した純資産の公正価値
        被取得会社による貢献は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                      2018  年 5 月 22 日から
                                                   2018  年
                                                      (2)
                                      2018  年 12 月 31 日
                                              (1)
                                               -          1
     売上高
                                               -          1
     税引後利益     /( 損失  )
           取得日以降。
         (1)
           取得が   2018  年 1 月 1 日になされていたと仮定。
         (2)
        支配獲得日時点における、以前から所有していた                          Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 40.0%   の 非支配持分の公正価

       値測定から発生した純利益は               1 百万ユーロ未満であった（注記                11.1  を参照）。
      5.4.  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.

        2018   年 7 月 25 日、   ENDESA     Red,   S.A.U.   は、   Empresa     de  Alumbrado      Eléctrico     de  Ceuta   Comercialización         de
       Referencia,      S.A.U.   の 100  ％ の 資本及び     Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta   Distribución,      S.A.U.   の 100  ％ の 資本
       を含む   Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 94.6  ％ の 資本を   83 百万ユーロで取得した。
        Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  は、  30,000   人超の顧客を有し、エンデサが発電事業を行うセウタ
       における電力の配電及び供給の大手企業である。それゆえ、この取得はスペイン及びポルトガルにおける配電
       及び供給地域の拡大を目指す同社の戦略に沿うものであった。
        Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 取得に関連する正味キャッシュ・アウトフローは以下のとお
       りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          注記        公正価値
                                                         (2)
     被買収会社の現金及び現金同等物
     純現金支払額
                                                         83
            (1)
                                          33.2               81
     合計
           連結損益計算書上で「その他の固定営業費用」として認識された購入コストは                                    1 百万ユーロ未満である。
         (1)
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        購入価格は最終的に           Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  からの取得資産及び引受負債（取得した純
       資産）の取得日の公正価値に基づいて、以下の連結財務書類の項目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          注記        公正価値
                                                         84
     非流動資産
                                           6              66
     有形固定資産
                                           7              4
     投資不動産
                                           8              14
     無形資産
                                                         9
     流動資産
                                                         6
     営業債権及びその他の債権
                                                         1
     流動金融資産
                                                         2
     現金及び現金同等物
                                                         93
     資産合計
                                                         4
     非支配持分
                                                         22
     非流動負債
                                           16              15
     繰延収益
                                          17.1               1
     長期引当金
                                                         1
     その他の非流動負債
                                          22.2               5
     繰延税金負債
                                                         5
     流動負債
                                                         5
     営業債務及びその他の流動債務
                                                         27
     負債合計
                                                         62
     取得した純資産の公正価値
        この企業結合コスト（取得対価）と認識された資産及び負債の公正価値の間の差額により、                                               21 百万ユーロの

       のれんが発生した。こののれんは、自治都市であるセウタでのエンデサの配電市場における地位の最適化に基
       づき、それにより共同管理を通じてコスト削減が達成され、送電網業務の改善及びプロセスの蓄積につながる
       シナジー効果に対するものである（注記                     10 を参照）。
        取得資産及び引受負債の公正価値の判定にあたっては、市場価格の参照及び一般的に受け入れられる収益
       ベースの評価方法が考慮された。
        Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の 取得資産及び引受負債の評価手法において行われた仮定によ
       り、注記     3p で説明されているように、これらの公正価値ヒエラルキーはレベル                                  3 に分類されている。
        その後、     2018  年 11 月 及び  12 月 に、資本の      1.7 ％が  2 百万ユーロで追加取得され（注記                 33.2  を参照）、それによ
       り 2018  年 12 月 31 日時点で     Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の資本参加は       96.3  ％となっている。これら
       の取引は、正味株主持分のうち非支配持分に対して                          2 百万ユーロの       負の影響を有する。
        被合併会社による貢献は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                      2018  年 7 月 25 日から
                                                   2018  年
                                                      (2)
                                      2018  年 12 月 31 日
                                              (1)
                                              17           39
     売上高
                                               1           2
     税引後利益     /( 損失  )
           取得日以降。
         (1)
           取得が   2018  年 1 月 1 日になされていたと仮定。
         (2)
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      5.5.  システム・通信事業（           ICT  ）の取得
        2016  年 12 月 29 日、  ENDESA     S.A  は、  100%   子会社である       ENDESA     Medios    y Sistemas,     S.L.U.   を通じて、      ENEL
       Iberia,   S.L.U.   からシステム・通信事業（              ICT  ） を取得してエンデサ傘下とする契約を                    ENEL   Iberia,   S.L.U.   と締結
       した（注記      35.1.2   を参照）。
        この取引は、これらの活動の実行に影響を受ける資材、人材及び第三者との契約の移転を伴うものであっ
       た。
        この取引の効力発生日は             2017  年 1 月 1 日であり、エンデサの企業活動領域に適応するための柔軟性の向上、社
       内手続きと経営管理の簡素化を目的とした、システム及び電気通信支援活動の再編成を伴うものであった。
        この取引に関連する正味キャッシュ・アウトフローは引き渡した対価の公正価値であり、                                              246  百万ユーロに
       上り、取得関連コストは             1 百万ユーロ未満であった。
        この事業の購入に関して取り決めた価格は                      246  百万ユーロであり、正式契約の締結時点で支払われた。この
       取引は取得法が適用され、最終的に連結財務書類の以下の科目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          注記        公正価値
                                                         95
     非流動資産
                                           6              64
     有形固定資産
                                           8              30
     無形資産
                                          19.1               1
     非流動金融資産
                                                         95
     資産合計
                                                         8
     非流動負債
                                         17.1  及び
                                                         8
     長期引当金
                                          17.3
                                                         2
     流動負債
                                                         2
     営業債務及びその他の流動債務
                                                         10
     負債合計
                                                         85
     取得した純資産の公正価値
        システム・通信事業（            ICT  ）の  取得資産及び引受負債の公正価値は、事業計画及びシステム・通信セクター

       のトレンドに基づいたフリー・キャッシュ・フローを割り引いて算定された。
        システム・通信事業（            ICT  ）の  取得資産及び引受負債の評価手法において行われた仮定により、注記                                    3p で説
       明されているように、これらの公正価値ヒエラルキーはレベル                                3 に分類されている。
        この企業結合コスト（取得対価）と認識された資産及び負債の公正価値との間の差額は、システム・通信事
       業（  ICT  ）の  将来の経営管理におけるエンデサの自治の拡大の見込、業務及び経営の簡素化及び改善、並びに
       コストの削減などから得られると期待されるシナジーから発生するのれん                                      161  百万ユーロから生じたものであ
       る（注記     10 を参照）。
        2017  年 のシステム・通信事業（             ICT  ）の貢献は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                   2017  年
     EBITDA                                                    30
                                                         12
     EBIT
                                280/692





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      5.6.  Eléctrica    de Jafre,   S.A.
        2017  年 5 月 31 日、  ENDESA     Red,  S.A.U.   は、  送電及び配電事業並びに水道及び電力メーターのリース及び検針
       業務に従事する        Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の資本の     52.54%    を取得した。       ENDESA     Red,  S.A.U.   は、  同社の    47.46%    持分
       を以前から保有していた（注記                2.3.1  及び  11.1  を参照）。
        エンデサは      Eléctrica    de Jafre,   S.A.  に対して重要な影響力を有していたが、この取引の結果として完全に支配
       を獲得し、配電事業を強化した。
        Eléctrica    de Jafre,   S.A  の 取得に関連する正味キャッシュ・アウトフローは、合意した取引価格に対応する                                          1 百
       万ユーロである（注記           33.2  を参照）。
        購入価格は最終的に           Eléctrica    de Jafre,   S.A.  より取得資産及び引受負債（取得した純資産）の公正価値に基づ
       いて、以下の連結財務書類の科目に計上された。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          注記        公正価値
                                                         4
     非流動資産
                                           6              4
     有形固定資産
                                                         4
     資産合計
                                                         1
     非流動負債
                                           16               1
     繰延収益
                                                         1
     流動負債
                                                         1
     営業債務及びその他の流動債務
                                                         2
     負債合計
                                                         2
     取得した純資産の公正価値
        取得資産及び引受負債の公正価値を算定する際に、予想割引キャッシュ・フローには取得日時点で有効な報

       酬制度が考慮に入れられた。
        Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の 取得資産及び引受負債の評価手法において行われた仮定により、注記                                    3p で説明され
       ているように、これらの公正価値ヒエラルキーはレベル                             3 に分類されている。
        2017  年 5 月 31 日の取得日以降に同社から生じた                  2017  年 度の通常の収益及び税引後利益に、重要性はなかっ
       た。また、この取得が           2017  年 1 月 1 日に行われていたと仮定すると、この取引によって                          2017  年 度に発生した収益
       及び税引後利益は、          1 百万ユーロ未満となっていた。
        支配獲得日時点における、以前から所有していた                          Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の 47.46%    の 非支配持分の公正価値測
       定から発生した純利益は、              1 百万ユーロ未満であった（注記                11.1  を参照）。
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       注記  6. 有形固定資産
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、添付の連結財政状態計算書における有形固定資産の構成及び変動は以下の
       とおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2018  年 12 月 31 日
        使用中及び建設中の有形固定資産
                                                    有形固定資産
                                  償却累計額/減価
                            取得原価                減損損失
                                    償却累計額
                                                      合計
                                690        (287)         (14)        389
     土地及び建物
                               26,711        (17,729)          (154)        8,828
     発電設備：
                               3,321        (2,506)           -       815
      水力発電所
                               8,285        (6,499)         (154)        1,632
      石炭火力    /燃料油発電所
                               10,095        (7,214)           -      2,881
      原子力発電所
                               3,767        (1,395)           -      2,372
      複合サイクル発電所
                               1,243        (115)          -      1,128
      再生可能エネルギー発電所
                               21,253        (9,814)           -      11,439
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制御機器及び
                               21,253        (9,814)           -      11,439
      その他の設備
                                490        (367)          -       123
     その他の有形固定資産
                               1,131          -       (70)        1,061
     建設中の有形固定資産
                               50,275        (28,197)          (238)        21,840
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2017  年 12 月 31 日
        使用中及び建設中の有形固定資産
                                                    有形固定資産
                                  償却累計額/減価
                            取得原価                減損損失
                                    償却累計額
                                                      合計
                                696        (295)         (15)        386
     土地及び建物
                               26,109        (17,144)           -      8,965
     発電設備：
                               3,309        (2,476)           -       833
      水力発電所
                               8,047        (6,255)           -      1,792
      石炭火力    /燃料油発電所
                               9,923        (7,045)           -      2,878
      原子力発電所
                               3,763        (1,302)           -      2,461
      複合サイクル発電所
                               1,067         (66)          -      1,001
      再生可能エネルギー発電所
                               20,848        (9,526)           -      11,322
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制御機器及び
                               20,848        (9,526)           -      11,322
      その他の設備
                                578        (349)         (86)        143
     その他の有形固定資産
                                978         -       (67)        911
     建設中の有形固定資産
                               49,209        (27,314)          (168)        21,727
     合計
                                282/692






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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                    2017  年                               2018  年
                         連結範囲へ
                                               投資不動産
                                          振替及び
       使用中及び建設中の
                                投資
                         の会社組入     /
                                               への振替
                    12 月 31 日              処分                12 月 31 日
                                          その他
                               (
                               注記  6.1)
                                             (2)
         有形固定資産
                          (除外  )
                                                (注記  7)
                             (1)
                     残高                                現在残高
                       696       8     -    (32)      18      -     690
     土地及び建物
                     26,109       139      34     (37)      466       -   26,711
     発電設備：
                      3,309        -     -    (1)      13      -    3,321
      水力発電所
                      8,047        -     5     (9)     242       -    8,285
      石炭火力    /燃料油発電所
                      9,923        -     26     (21)      167       -   10,095
      原子力発電所
                      3,763        -     -     -      4      -    3,767
      複合サイクル発電所
                      1,067      139      3     (6)      40      -    1,243
      再生可能エネルギー発電所
                     20,848       49     11    (308)      653       -   21,253
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                     20,848       49     11    (308)      653       -   21,253
      御機器及びその他の設備
                       578       4     5     (6)      43     (134)      490
     その他の有形固定資産
                       978      14    1,153       -   (1,014)        -    1,131
     建設中の有形固定資産
                     49,209       214    1,203     (383)      166     (134)     50,275
     合計
           容量落札に関連する新会社（              8 百万ユーロ）（注記          5.1 を参照）、     Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.   （ 139  百万ユー
         (1)
           ロ）（注記     5.2 を参照）、     Eólica   del  Principado,     S.A.U.   （ 1 百万ユーロ）（注記         5.3 を参照）及び      Empresa    de Alumbrado
           Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  （ 66 百万ユーロ）（注記         5.4 を参照）の取得に対応する。
           設備の解体コストの見積りの変更の有形固定資産への適用を含む（注記                                 17.3  を参照）。
         (2)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                    2017  年                               2018  年
                         連結範囲へ                      投資不動産
                               損失計上           振替及び
                          の会社                     への振替
      減価償却費及び減損損失              12 月 31 日              処分                12 月 31 日
                                 (1)
                                          その他
                         (組入  )/ 除外                    (注記  7)
                     残高                                現在残高
                      (310)        -    (18)      31      (4)       -    (301)
     土地及び建物
                     (17,144)         -   (775)      37      (1)       -   (17,883)
     発電設備：
                     (2,476)        -    (31)      1      -      -   (2,506)
      水力発電所
                     (6,255)        -   (407)       9      -      -   (6,653)
      石炭火力    /燃料油発電所
                     (7,045)        -   (189)      21      (1)       -   (7,214)
      原子力発電所
                     (1,302)        -    (93)       -      -      -   (1,395)
      複合サイクル発電所
                       (66)       -    (55)      6      -      -    (115)
      再生可能エネルギー発電所
                     (9,526)        -   (592)      307      (3)       -   (9,814)
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                     (9,526)        -   (592)      307      (3)       -   (9,814)
      御機器及びその他の設備
     その他の建設中の有形固定
                      (502)        -    (27)      3      4     85     (437)
     資産
                     (27,482)         -   (1,412)       378      (4)      85   (28,435)
     合計
           減損損失の純引当金額（           153  百万ユーロ）並びに減価償却費及び償却費（                     1,259  百万ユーロ）が含まれている（注記
         (1)
           29 を参照）。
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                     2016  年                              2017  年
                          連結範囲への
                                               振替及び
       使用中及び建設中の
                           会社組入    /
                                 投資
                     12 月 31 日                 処分            12 月 31 日
                                   (
                                   注記  6.1)
                                              その他
                                                  (2)
         有形固定資産
                           (除外  )
                              (1)
                      残高                                現在残高
                        766        -       -     (31)       (39)       696
     土地及び建物
                       26,016         -      5     (27)       115     26,109
     発電設備：
                       3,291        -       -      (2)       20     3,309
      水力発電所
                       7,962        -      1      (5)       89     8,047
      石炭火力    /燃料油発電所
                       9,934        -       -     (13)        2     9,923
      原子力発電所
                       3,765        -      1       -      (3)     3,763
      複合サイクル発電所
                       1,064        -      3      (7)       7     1,067
      再生可能エネルギー発電所
                       20,409        30       4     (167)       572     20,848
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                       20,409        30       4     (167)       572     20,848
      御機器及びその他の設備
                        616       (2)       4     (34)       (6)      578
     その他の有形固定資産
                        744       29      965       (2)     (758)       978
     建設中の有形固定資産
                       48,551        57      978      (261)       (116)      49,209
     合計
           システム・通信事業（          ICT  ）の取得（     64 百万ユーロ）（注記         5.5 を参照）、     Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の取得（    4 百万ユー
         (1)
           ロ）（注記     5.6 を参照）、     容量落札に関連する新会社の取得（                 6 百万ユーロ）（注記          5.1 を参照）、     並びに   Nueva
           Marina   Real  Estate,   S.L.  の処分（    7 百万ユーロ）（注記          2.3.1  を参照）及び      特定の共同支配事業の処分（              10 百万ユー
           ロ）（注記     2.5.1  を参照）に対応している。
           設備の解体コストの見積りの変更の有形固定資産への適用を含む（注記                                 17.3  を参照）。
         (2)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                     2016  年                               2017  年
                          連結範囲への
                                   損失
                                               振替及び
                           会社  (組入  )/
      減価償却費及び減損損失              12 月 31 日                 処分            12 月 31 日
                                  計上
                                    (2)
                                               その他
                            除外
                              (1)
                      残高                                現在残高
                       (349)        -     (16)       27       28     (310)
     土地及び建物
                      (16,672)          -     (585)        27       86    (17,144)
     発電設備：
                      (2,478)         -     (30)        2      30     (2,476)
      水力発電所
                      (6,061)         -     (247)        5      48     (6,255)
      石炭火力    /燃料油発電所
                      (6,895)         -     (163)        13       -    (7,045)
      原子力発電所
                      (1,209)         -     (93)        -       -    (1,302)
      複合サイクル発電所
                        (29)        -     (52)        7       8     (66)
      再生可能エネルギー発電所
                      (9,084)         3     (571)       165      (39)     (9,526)
     送電及び配電設備
      低・中電圧、計測・遠隔制
                      (9,084)         3     (571)       165      (39)     (9,526)
      御機器及びその他の設備
     その他の建設中の有形固定資
                       (555)        3     (15)       34       31     (502)
     産
                      (26,660)          6    (1,187)        253       106     (27,482)
     合計
           Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L.  （ 3 百万ユーロ）（注記         2.3.1  を参照）及び      一部の共同支配事業（          3 百万ユーロ）（注
         (1)
           記 2.5.1  を参照）の処分に対応する。
           (1) 減損損失の正味戻入（          13 百万ユーロ）並びに減価償却費及び償却費（                     1,200  百万ユーロ）が含まれている（注記
         (2)
           29 を参照）。
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                                                            有価証券報告書
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、有形固定資産には、以下の共有資産が含まれる。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            共有
                                 持分割合（     % ）   2018  年 12 月 31 日   2017  年 12 月 31 日
                                    72%         868         865
     Central   Nuclear    Vandellós     II, C.B.
                                    85%         657         692
     Central   Nuclear    Ascó  II, C.B.
                                    36%         392         383
     Central   Nuclear    de Almaraz,    C.B.
     Saltos   del  Navia,   C.B                       50%         14         14
      6.1.  有形固定資産に関する追加情報

       主要な投資
        2018  年 度及び   2017  年 度における有形固定資産投資の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            有形固定資産投資
                                                    (1)
                                          2018  年        2017  年
                                               585          358
     発電及び給電
                                               609          610
     配電
                                                9         10
     ストラクチャー及びその他
                                              1,203           978
     合計
           期中の企業結合を含まない（注記               5 を参照）。
         (1)
        2018  年 の発電への総投資は、計             191  百万ユーロの       2017  年 の競売で落札した風力及び太陽光発電容量の建設に

       対する投資に大きく関連するものであり、うち                        127  百万ユーロは再生可能エネルギーの競売に関連して取得又
       は設立された会社に対応するものであった（                       2017  年 会計年度にはそれぞれ           7 百万ユーロ、       0 百万ユーロ）（注記
       4 及び  5.1 を参照）。
        投資は、     3 百万ユーロ（       2017  年 は 39 百万ユーロ）のアルメリアの               Litoral   火力発電所への投資及び             43 百万ユー
       ロ（  2017  年 は 34 百万ユーロ）の        As  Pontes   火力発電所への投資を含む              2017  年 12 月 31 日時点で     すでに稼働していた
       発電所にも行われ、産業排出指令（                  IED  ） に合致するものとなった。
        給電設備における投資総額は、商品及びサービスに関連した活動の展開に関連した                                           17 百万ユーロ（       2017  年 は
       21 百万ユーロ）となっている。
        配電設備における投資総額は、送電網の拡張及びサービスの効率と質の向上に向けた送電網の最適化を目指
       す支出に関連するものであった。また、遠隔管理スマート・メーター及びそのオペレーティング・システムの
       設置の拡大に伴う投資も含まれていた。
       環境

        エンデサの環境保護活動への投資は                   2018  年 に総額   70 百万ユーロ（       2017  年 は 110  百万ユーロ）に上り、この結
       果 2018  年 度末現在の累積投資は           1,705   百万ユーロ（       2017  年 度末現在は      1,635   百万ユーロ）となった。
        2018  年 度の環境費用は        110  百万ユーロ（       2017  年 度は  100  百万ユーロ）であった。この費用合計のうち、                        47 百万
       ユーロは上記投資の減価償却費の計上に対応するものであった（                                 2017  年 度は  45 百万ユーロ）。
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       減損テスト
        2018  年 事業年度において、           153  百万ユーロの       減損損失の純引当金が計上され（注記                    29 及び  34.2  を参照）、以
       下のとおり全額が発電資産に対応している。
        －　  事業の継続において           EU  及びスペインの規制に遵守するために追加投資を必要とする本土外の地域
          （ TNP  ）の  発電施設の追加報酬に関する               2018  年 10 月 29 日付省令     第 TEC/1158/2018       号が  公布され、その結
          果、  Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）の石炭ユニットが除外されることになった。この追加報酬ス
          キームの認識の中止の結果、当社は                  2018  年 12 月 27 日にバレアレス諸島政府エネルギー・気候変動総局に
          同ユニットの閉鎖に関する承認申請を提出した。同様に、上記の省令の公表は                                        Alcudia    火力発電所（バレ
          アレス諸島）のユニット             3 及び  4 の 見積耐用年数の削減を意味した。その結果、これらの資産の回収可能
          価額が帳簿価額を下回ることになり、                   157  百万ユーロの       減損が計上された（注記             3e.2  を参照）。
        －　  予想キャッシュ・フローの改善により過年度に発生した再生可能資産に対する引当金に対応する計                                                   3 百
          万ユーロの      減損損失の戻入。
        －　  第三者が実施した鑑定評価の結果、                   Empresa    Carbonífera      del  Sur,  S.A.  からの土地の計        1 百万ユーロの       減損
          損失の戻入。
        2018  年 12 月 31 日現在のこれらの資産の回収可能価額は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                2018  年 12 月 31 日
                                                      828
      Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）
                                                       4
      再生可能資産
                                                       1
      土地
                                                      833
      合計
        2017  年 度に、以下に対応して           13 百万ユーロの       減損損失の正味戻入が計上された（注記                     29 を参照）。

        －　  発電資産：最終的には開発されなかった再生可能エネルギーの途上プロジェクトの減損引当金                                                  1 百万
          ユーロ（     注記  34.2  を参照）。
        －　  配電資産：第三者が実施した鑑定評価により生じた、土地の減損引当金の戻入                                        14 百万ユーロ（       注記  34.2
          を参照）。
        2017  年 12 月 31 日現在のこれらの資産の回収可能価額は以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                2017  年 12 月 31 日
                                                       -
      発電資産
                                                      48
      土地
                                                      48
      合計
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       有形固定資産購入契約債務
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の有形固定資産を購入する契約債務の内訳は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                                       (1)(3)               (2)(3)
                                       776               250
      発電及び給電
                                       82              114
      配電
                                        -               -
      その他
                                       858               364
      合計
           グループ会社との契約債務に対応する                  7 百万ユーロを含む（注記           35.1.2   を参照）。
         (1)
           グループ会社との契約債務に対応する                  53 百万ユーロを含む（注記           35.1.2   を参照）。
         (2)
           ジョイント・ベンチャーとの契約債務は存在しない。
         (3)
        発電資産に対応する契約債務は、発電基地向け投資に対応し                               2019  年 より実現する予定である。

        エンデサは、       ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       を通じて、      環境移行省が       2017  年 に実施した競売におい
       て、  540  メガワットの風力発電契約及び                339  メガワットの太陽光発電契約を落札した（注記                        4 及び  5.1 を参照）。
       これに基づき、エンデサは落札した風力発電容量を建設するために約                                    870  百万ユーロを投資する計画であり、
       このうち     198  百万ユーロは       2018  年 12 月 31 日現在で既に実行済であり、               568  百万ユーロは       同日現在契約債務となっ
       ている。
        配電資産に対応する契約債務は、配電網のデジタル化、資産の弾力性の強化及び向上、サービスの質の改善
       並びにプロセス及びシステムの変革に重点を置いた配電網の拡張又は改善を目指した投資を含んでいる。
       地理的地域別情報

        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、地理的地域別の有形固定資産の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                                       21,456              21,320
      スペイン
                                        384              407
      ポルトガル
                                       21,840              21,727
      合計
       保険

        エンデサ及び子会社は、各々の有形固定資産の毀損及び事業活動に当たって提起される可能性のある請求の
       リスクをカバーするために付保を行ってきている。当社は、これらの保険による補償が十分であると考えてい
       る。発電所の停止の結果発生する可能性がある利益の喪失もカバーされている。                                         2018  年 度に、事故から発生し
       た物損に関連して保険会社からの支払いは                      5 百万ユーロ（       2017  年 度は  2 百万ユーロ）であった。
        スペインの現行法及び            2013  年 11 月 26 日付の電力セクターに係る法律第                  24/2013    号に従い、エンデサは、発電
       所で発生し得る原発事故の第三者責任を追及する賠償請求に備えて最大                                     700  百万ユーロの       保険を掛けている。
       この金額を超える損害もしくは損害賠償は、スペイン政府が締結する国際協定に基づき決定されることとな
       る。またエンデサは、原子力発電所に関して、設備（貯蔵核燃料を含む）及び機械の故障による損害に備えて
       各発電所につき最大          1,500   百万ドル（約       1,309   百万ユーロ）の        保険を掛けている。
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        2011  年 5 月 28 日、  スペイン政府は、原子力による被害又は放射性物質による被害に対する民事責任を規定す
       る 2011  年 5 月 27 日付法律第      12/2011    号を公布した。同法では、事業者の責任を                      1,200   百万ユーロに引き上げつつ
       も、この責任を複数の方法で付保することを事業者に認めている。同法の効力発生は、原子力の分野における
       第三者責任に関する条約（パリ条約）を改正する                          2004  年 2 月 12 日付議定書及びパリ条約を補足する条約（ブ
       リュッセル条約）を改正する               2004  年 2 月 12 日付議定書の効力発生によるが、両議定書は本連結財務書類の作成
       時点で一部の       EU  加盟国で批准されていない。
       その他の情報

        2018  年 12 月 19 日、  エンデサはコンポスティージャ（レオン県）及びテルエル（テルエル県）の火力発電所の
       閉鎖承認申請を環境移行省エネルギー政策・炭鉱総局へ提出し、続いて                                     2018  年 12 月 27 日にはバレアレス諸島政
       府エネルギー・気候変動総局へ                Alcudia    火力発電所（バレアレス諸島）のユニット                      1 及び  2 の 閉鎖の承認要請を提
       出した。     2018  年 12 月 31 日時点で     、連結財務書類の「長期引当金」の項目に計上されているこれらの発電所の正
       味帳簿価額及びその解体に対する引当金は、それぞれ                            186  百万ユーロ及び        211  百万ユーロである（注記             17.3  を参
       照）。
        2018  年 12 月 31 日現在の完全に償却済みだが引き続き使用中の有形固定資産の取得原価は、                                        312  百万ユーロ
       （ 2017  年 12 月 31 日は  359  百万ユーロ）であった。
        2018  年 12 月 31 日現在、     103  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     159  百万ユーロ）の有形固定資産が第三者から
       の融資に対する担保として差し入れられている（注記                            15.1.12   、 18.2.3   及び  36.1  を参照）。
       注記  7. 投資不動産

        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における不動産投資の構成及び変動は以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         連結範囲への
                   2017  年                                 2018  年
                                              有形固定資産
                                        売却に
                          会社組入    /
                                               の振替
                   12 月 31 日            投資                    12 月 31 日
                                        よる処分
                                               (注記  6)
                          (除外  )
                    残高                                  現在残高
                             (1)
                                     -       -
     スペイン、ポルトガルに
                       9       4                    49       62
     おける不動産投資
                       9       4       -       -      49       62
     合計
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の取得に対応している（注記             5.4 を参照）。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                   2016  年   連結範囲への                             2017  年
                                        売却に     有形固定資産
                         会社組入    /
                   12 月 31 日            投資                   12 月 31 日
                                       よる処分       の振替
                          (除外  )
                    残高                                 現在残高
                            (1)
                                     -       -
     スペイン、ポルトガルに
                      20      (11)                      -       9
     おける不動産投資
                      20      (11)        -       -       -       9
     合計
           Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L.  の連結除外に対応している。（注記                 2.3.1  を参照）。
         (1)
        2018  年 、パルマ・デ・マヨルカ市は、                2017  年 のバレアレス諸島高等裁判所の裁定の結果、                       Gas  y Electricidad

       Generación,      S.A.U.   の旧本部の建物及びその隣地を                ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U   に引き渡した。次に、エ
       ンデサはこれらの不動産を、収益、キャピタル・ゲイン、又はその両方を得るための用途変更を受け、有形固
       定資産から不動産投資へ振り替えた。
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      7.1.  不動産投資に関する追加情報
       地理的地域別情報
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、     地理的地域別の不動産投資の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                  2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                                         62              9
      スペイン
                                         -              -
      ポルトガル
                                         62              9
      合計
       保険

        エンデサは、不動産投資の毀損及び事業活動に当たって提起される可能性のある請求のリスクをカバーする
       ために付保を行ってきている。当グループは、これらの保険が提供する補償が十分であると考えている。
       その他の情報

        2018  年 12 月 31 日現在の投資不動産の市場価値は、                   69 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     16 百万ユーロ）で
       あった（注記       3b 及び  19.6.2   を参照）。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、     全額減価償却済みの不動産投資はなく、売却に関する制限を伴うものもな
       かった。
        2018  年 度及び    2017  年 度の連結損益計算書において認識された不動産投資に対する直接費用に、重要性はな
       かった。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、     エンデサは不動産投資を購入、建設又は開発する契約債務も、修繕、保守
       又は改良する債務もなかった。
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       注記  8. 無形資産
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書における無形資産の構成及び変動は以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年 12 月 31 日
                         取得原価         償却累計額          減損損失          純額
                             1,580        (1,081)            -        499
     コンピュータ・ソフトウエア
                              105         (26)         (46)          33
     委譲契約
                              165         (54)          -        111
     顧客獲得費用
                              890        (178)           -        712
     その他
                             2,740        (1,339)          (46)        1,355
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2017  年 12 月 31 日
                         取得原価         償却累計額          減損損失          純額
                             1,425         (965)           -        460
     コンピュータ・ソフトウエア
                              105         (24)         (52)          29
     委譲契約
                              837        (130)           -        707
     その他
                             2,367        (1,119)          (52)        1,196
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                           IFRS  第 15 号
                      2017  年                              2018  年
                                 連結範囲へ
                                              減価償却費、
                            の会計
                                         投資
                                 の会社組入     /
                                              償却費及び
                     12 月 31 日残   方針の変更                          12 月 31 日
                                        (注記  8.1)
                                              減損損失
                                  (除外  )
                           に伴う調整
                                     (1)
                                                  (2)
                       高                              現在残高
                            (
                            注記  2.1)
                         460       -      -     155      (116)       499
     コンピュータ・ソフトウエア
                         29       -      -      -       4      33
     委譲契約
                          -      95       -      70      (54)      111
     顧客獲得費用
                         707       -      48       6      (49)      712
     その他
                        1,196       95      48      231      (215)      1,355
     合計
           Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.   （ 34 百万ユーロ）（注記          5.2 を参照）及び       Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,

         (1)
           S.A.  （ 14 百万ユーロ）（注記         5.4 を参照）の取得に対応している。
           減損損失の正味戻入（           6 百万ユーロ）並びに減価償却引当金（                  221  百万ユーロ）（注記          29 を参照）が含まれてい
         (2)
           る。
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                      2016  年                             2017  年
                           連結範囲へ
                                        減価償却費、
                                              振替及びそ
                                   投資
                           の会社組入     /
                                        償却費及び
                      12 月 31 日                            12 月 31 日
                                  (注記  8.1)
                                                の他
                                        減損損失
                            (除外  )
                               (1)
                                            (2)
                       残高                              現在残高
                         409       29      123      (101)        -     460
     コンピュータ・ソフトウエア
                         22       -      -      7      -      29
     委譲契約
                         741       -      10      (48)       4     707
     その他
                        1,172       29      133      (142)        4    1,196
     合計
           システム・通信事業（           ICT  ）の取得（     30 百万ユーロ）（注記          5.5 を参照）及び      特定の共同支配事業の処分（              1 百万
         (1)
           ユーロ）（注記       2.5.1  を参照）に対応している。
           減損損失の正味戻入（          8 百万ユーロ）並びに減価償却費及び償却費（                     150  百万ユーロ）が含まれている（注記                 29 を
         (2)
           参照）。
      8.1.  無形資産に関する追加情報

       連結範囲への会社組入            /除外
        2018  年、  Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   及び  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   SA の取得の結果、基本
       的に  Parques    Eólicos    Gestinver,     S.L.U.   の場合は風力基地の使用許可、                 Empresa    de Alumbrado      Eléctrico     de Ceuta,
       S.A.  の場合は顧客関係の価値及びブランドに対応した、購入価格の無形資産への割当により、それぞれ                                                   34 百万
       ユーロ及び      14 百万ユーロの「その他」の科目の増加を計上した（注記                             5.2 及び  5.4 を参照）。
        2017  年、  ENEL   Iberia,   S.L.U.   からのシステム・通信業（              ICT  ）の取得の結果、         30 百万ユーロの「コンピュー
       タ・ソフトウエア」の増加が計上された（注記                        5.5 を参照）。
       主要な投資

        2018  年度及び     2017  年 度における無形資産に対する投資の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           無形資産に対する投資
                                                     (1)
                                          2018  年        2017  年
                                               140          48
     発電及び給電
                                               61          47
     配電
                                               30          38
     ストラクチャー及びその他
                                               231          133
     合計
           期中の企業結合を含まない（注記               5 を参照）。
         (1)
        2018  年度の無形資産に対する投資総額は、主に合計                        155  百万ユーロの       IT アプリケーション及びシステム・通

       信事業（     ICT  ）の進行中の投資に対応しており、デジタル化の戦略的目標に関連したもの、及び顧客との契約
       の取得に対応して発生した費用の増分の合計                       70 百万ユーロが含まれる（注記               2.1 を参照）。
        2017  年度に行われた投資は、主にソフトウェア及びシステム・通信事業（                                    ICT  ）の進行中の投資に対応して
       おり、これには        ERP  システムの新しいエボルーション・フォー・エナジー（                             E4E  ） SAP  システムへの変更が含
       まれている。
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       減損テスト
        2018  年度に    6 百万ユーロの減損引当金の戻入が認識された（注記                           29 及び  34.2  を参照）が、これは主に過年度
       に Distribuidora      Eléctrica    del  Puerto   de la Cruz,   S.A.U.   の委譲契約について計上された引当金が予想キャッシュ・フ
       ローの増加により戻されたことに対応するものであった（                              2017  年度は   8 百万ユーロ）。        2018  年 12 月 31 日現在の
       この委譲契約の回収可能価額は                36 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     30 百万ユーロ）である。
       無形資産購入契約債務

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の主にソフトウェアである無形資産を購入する契約債務の内訳は以下のとお
       りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                         12 月 31 日       12 月 31 日
                                             (1)          (1)
                                               11          4
     発電及び給電
                                                3          -
     配電
                                               15          3
     その他
                                               29          7
     合計
           これらの金額のうち、グループ会社に対する契約債務はなく、またジョイント・ベンチャーに対応するものもな
         (1)
           い。
       地理的地域別情報

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、地理的地域別の無形資産の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                          1,355             1,196
     スペイン
                                            -             -
     ポルトガル
                                          1,355             1,196
     合計
       その他の情報

        2018  年 12 月 31 日現在の完全に償却済みだが引き続き使用中の無形資産の取得原価は、                                     74 百万ユーロ（       2017  年
       12 月 31 日は  71 百万ユーロ）であった。
       注記  9. リース

      9.1.  ファイナンス・リース
       リース賃借人
        2018  年 12 月 31 日現在、締結している重要なファイナンス・リースは次のとおりである。
        －　  ENDESA     Generación,      S.A.U.   は Elecgas,    S.A.  （ ENDESA     Generación,      S.A.U.   が 50%  の持分を有する会社）と
          の間の、     25 年 間のトーリング契約（残存期間                17 年 ）から発生し、        Elecgas,    S.A.  はこの契約により、その
          発電所の能力全部を          ENDESA     Generación,      S.A.U.   に提供すること、及び、金融費用と引換えに、供給され
          るガスを電力に変換することを約束している。
        －　  ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   は、主にバルセロナ、リェイダ及びサラゴサに所在しているオ
          フィスビルのファイナンス・リースを締結しており、このリースの残存期間は約                                         9 年 である。
        －　  この性質の他のリースは主に車両のファイナンス・リースに対応している。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、有形固定資産には、ファイナンス・リースに基づいて保有する資産の帳簿
       価額を反映したそれぞれ             411  百万ユーロ及び        437  百万ユーロが含まれていた。
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        これらの契約に関する           2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の将来リース料支払及びその現在価値は、以下のとお
       りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                              将来の支払予測額                 将来の支払予測額の現在価値
                            2018  年       2017  年       2018  年        2017  年
      期間                注記
                            12 月 31 日      12 月 31 日      12 月 31 日       12 月 31 日
                                51         50          22          23
      1 年以内
                                199         187          94          90
      1 年超  5 年以内
                                483         505          338          362
      5 年超
                                733         742          454          475
      合計
                               (279)         (267)
      金利                                           該当なし          該当なし
                      18.1          454         475
      合計                                           該当なし          該当なし
        原則として、購入オプションを伴うリースの価額は、最終分割払額に一致している。

       リース賃貸人

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、エンデサはリース賃貸人としてのファイナンス・リース契約を締結してい
       ない。
      9.2.  オペレーティング・リース

       リース賃借人
        2018  年 12 月 31 日現在、エンデサがリース賃貸人として締結している重要なオペレーティング・リースは以下
       のとおりである。
        －　  契約期間が      2023  年 までである、本社入居ビル。
        －　  契約期間が      1 年 から  10 年 である、事務所が所在しているその他のビル。
        －　  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の一部の発電施設が所在する土地の使用権に対応するリース契
          約。これらは長期契約で、自動更新条項を伴っており、契約期間は                                   2019  年 から  2065  年 の間である。これ
          らの契約における価格は、設備容量（                   MW  ） 及び発電量（       GWh  ） に従って算出される。
        －　  運転要件に従った         1 度限りのサービスを対象とした技術機器に関する、契約期間が                                12 ヵ月未満の契約。
        －　  各種の輸送機リース契約。
        －　  契約期間が      2019  年 から  2066  年 である、発電施設が所在する公有地の占有についての、様々な港湾管理当
          局とのサービス委譲契約。
        2018  年 の連結損益計算書には、上記のオペレーディング・リースの下で使用されている有形固定資産に関し
       て発生した支払に対応した              33 百万ユーロ（       2017  年 は 35 百万ユーロ）が含まれ、このうち                 1 百万ユーロ（       2017  年
       は 1 百万ユーロ）は風力発電に関する変動対価に対応している。
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        これらの契約に関する           2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の将来リース料支払は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
     期間
                                            29             28
     1 年以内
                                            97             106
     1 年超  5 年以内
                                           101             103
     5 年超
                                           227             237
     合計
       リース賃貸人

        2018  年 12 月 31 日現在、エンデサがリース賃貸人として締結している重要なオペレーティング・リース契約
       は、その他の商品及びサービスの供給のための第三者との契約に関連して                                      ENDESA     Energía,    S.A.U.   が 締結した
       ものであり、固定資産に対応する。
        これらの契約に関する           2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の将来のリース料回収額は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                            3             3
     1 年以内
                                            14             14
     1 年超  5 年以内
                                            3             5
     5 年超
                                            20             22
     合計
        2018  年度に   認識された賃貸料収入は             6 百万ユーロ（       2017  年 度は  11 百万ユーロ）であった。

       注記  10.  のれん

        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書におけるのれんの構成及び変動は、以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                             2017  年                      2018  年
                                     企業結合        減損損失
                             12 月 31 日                     12 月 31 日
                                      (注記 4)    (注記 3e.2 、 29 及び 34.2)
                             現在残高                        現在残高
     ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)
                                 296         -        -       296
                        (1)
     Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.
                                  2        -        -        2
                (2)
     システム・通信事業（          ICT  ）
                                 161         -       (1)        160
                  (3)
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                  -       21         -       21
                         (2)
                                 459        21        (1)        479
     合計
           イベリア半島発電資金生成単位（               CGU  ）に割り当て（注記         34.2  を参照）。
         (1)
           配電資金生成単位（         CGU  ）に割り当て（注記         34.2  を参照）。
         (2)
           イベリア半島発電資金生成単位（                CGU  ）（  79 百万ユーロ）、カナリア諸島の本土以外の地域の発電（                          TNP  ）（  3 百
         (3)
           万ユーロ）、配電資金生成単位（                CGU  ）（  74 百万ユーロ）及び        ENDESA,     S.A.  （ 4 百万ユーロ）に割り当て（注記
           34.2  を参照）。
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                            2016  年                       2017  年
                                    企業結合
                            12 月 31 日             減損損失        12 月 31 日
                                    (
                                     注記  5.5)
                             残高                        現在残高
     ENEL   Green   Power   España,   S.L.U.(EGPE)
                                296         -        -       296
                        (1)
     Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.
                                 2        -        -        2
                (2)
     システム・通信事業（          ICT  ）
                                 -       161         -       161
                  (3)
                                298        161         -       459
     合計
           イベリア半島発電資金生成単位（               CGU  ）に割り当て（注記         34.2  を参照）。
         (1)
           配電資金生成単位（         CGU  ）に割り当て（注記         34.2  を参照）。
         (2)
           イベリア半島発電資金生成単位（                CGU  ）（  79 百万ユーロ）、バレアレス諸島の本土以外の地域の発電（                           TNP  ）（  1
         (3)
           百万ユーロ）、カナリア諸島の本土以外の地域の発電（                          TNP  ）（  3 百万ユーロ）、配電資金生成単位（                 CGU  ）（  74
           百万ユーロ）及び        ENDESA,     S.A.  （ 4 百万ユーロ）に割り当て（注記              5.5 及び  34.2  を参照）。
        のれんの全額がスペインの地理的地域に関連している。

        2018  年 7 月 25 日、  ENDESA     Red,  S.A.U.   は、  Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  を完全取得した。この
       取引から、      21 百万ユーロののれんが発生した（注記                   5.4 を参照）。
        エンデサに関し、         ENEL   Iberia,   S.L.U.   が 保有していたシステム・通信事業（                  ICT  ） の取得は     2017  年 1 月 1 日付で
       行われた。この取引から、              161  百万ユーロの       のれんが発生した（注記             5.5 を参照）。
        2018  年 12 月 31 日現在で、エンデサはのれんの回収可能性を評価し、これらののれんが割り当てられた資金生
       成単位（     CGU  ） について減損テストを実施した。これらの減損テストを実施するために考慮に入れられた方法
       論、仮定及び感応度分析は注記                3e.2  に示されている。
        注記  3e.2  に記載の減損の結果、           1 百万ユーロの       のれんの減損が計上された（注記                 6.1 及び  29 を参照）。
       注記  11.  持分法適用投資及び共同支配事業

      11.1.   持分法適用投資
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている持分法投資の詳細は、以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                         80             77
     関連会社
                                        169             128
     ジョイント・ベンチャー
                                        249             205
     合計
        エンデサが重要な影響力を有する投資対象の全一覧は、当連結財務書類の付表Ⅱに記載されている。これら

       の会社には、上場会社はない。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、関連会社又はジョイント・ベンチャーが現金配当、又はエンデサの貸付金
       若しくは前渡金の返済の形態で、資金をエンデサに移転する能力について、重要な制約は課されていない（注
       記 15.1.12   を参照）。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、関連会社又はジョイント・ベンチャーに関してエンデサが負う重要な偶発
       債務はなかった。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、関連会社及びジョイント・ベンチャーに供与された貸付金及び保証並びに
       2018  年 度及び   2017  年 度の関連する取引の詳細は注記                19.1.1   及び  35.2  で開示されている。
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        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書における持分法投資の内訳及び変動は以下のとおりで
       あった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    持分法適用
                   2017  年                                   2018  年
                      連結範囲へ
                                    対象の利
                           投資又は     処分又は              為替換算     振替及び
                       の会社組
                  12 月 31 日                     配当金             12 月 31 日
                                    益 /( 損失  )の
                            増加     減少              差額    その他
                       入 /除外
                   残高                                    現在残高
                                     持分
                     77     -     -     -    7    (4)     -     -    80
     関連会社
     Tecnatom,    S.A.            30     -     -     -     -     -     -     -    30
                     -     -     -     -     -     -     -     -     -
     Elcogas,   S.A.
                     11     -     -     -     -     -     -     -    11
     Gorona   del Viento   El Hierro,   S.A.
                     9     -     -     -    1    (1)     -     -    9
     Boiro  Energía,   S.A.
     Compañía    Eólica  Tierras   Altas,
                     12     -     -     -    1    (2)     -     -    11
     S.A.
                     15     -     -     -    5    (1)     -     -    19
     その他
                    128     37     -     -    28    (24)      1    (1)    169
     ジョイント・ベンチャー
     Tejo  Energia   - Produção   e
                     73     -     -     -    7    (9)     -     -    71
     Distribuição    de Energia   Eléctrica,
     S.A.
                     -    37     -     -     -     -     -     -    37
     Front  Marítim   del Besòs,  S.L.
                     -     -     -     -    4     -     -    (4)     -
     Nuclenor,    S.A.
     Énergie   Électrique    de Tahhadart,
                     30     -     -     -    2    (5)     1     -    28
     S.A.
     Suministradora     Eléctrica   de Cádiz,
                     13     -     -     -    2    (5)     -     -    10
     S.A.
                     12     -     -     -    13    (5)     -    3    23
     その他
                    205     37     -     -    35    (28)      1    (1)    249
     合計
                                296/692










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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    持分法適用
                   2016  年                                   2017  年
                      連結範囲へ
                                    対象の利
                           投資又は     処分又は              為替換算     振替及び
                       の会社組
                  12 月 31 日                     配当金             12 月 31 日
                                    益 /( 損失  )の
                            増加     減少              差額    その他
                       入 /除外
                   残高                                    現在残高
                                     持分
                     77     -     -     -    4    (6)     -    2    77
     関連会社
                     34     -     -     -    (4)     -     -     -    30
     Tecnatom,    S.A.
                     -     -     -     -     -     -     -     -     -
     Elcogas,   S.A.
                     8     -     -     -    3     -     -     -    11
     Gorona   del Viento   El Hierro,   S.A.
                     9     -     -     -    2    (2)     -     -    9
     Boiro  Energía,   S.A.
     Compañía    Eólica  Tierras   Altas,
                     13     -     -     -    1    (2)     -     -    12
     S.A.
                     13     -     -     -    2    (2)     -    2    15
     その他
                    131      -    38     -   (19)     (25)     (1)     4    128
     ジョイント・ベンチャー
     Tejo  Energia   - Produção   e
                     70     -     -     -    10    (8)     -    1    73
     Distribuição    de Energia   Eléctrica,
     S.A.
                     -     -    38     -   (48)      -     -    10     -
     Nuclenor,    S.A.
     Énergie   Électrique    de Tahhadart,
                     31     -     -     -    7    (6)     (1)     (1)     30
     S.A.
     Suministradora     Eléctrica   de Cádiz,
                     18     -     -     -    1    (6)     -     -    13
     S.A.
                     12     -     -     -    11    (5)     -    (6)     12
     その他
                    208      -    38     -   (15)     (31)     (1)     6    205
     合計
       関連会社

        当連結財務書類の作成に使用された、主要な関連会社の財務書類から引用された                                         2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日
       現在の情報は、以下のとおりである。
                                297/692











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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 財政状態計算書
                                 Gorona   del Viento   El            Compañía    Eólica
               Tecnatom,    S.A      Elcogas,   S.A.              Boiro  Energía,   S.A.
                                  Hierro,   S.A.               Tierras   Altas,  S.A.
              2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年
             12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日
                67     74      -     1    80    80     5     4    27     29
     非流動資産
                51     59     28     31     27    28     22     29     8     6
     流動資産
     現金及び現金同等
                13     2     25     29     23    23     4     7     8     1
     物
                38     57     3     2     4    5    18     22     -     5
     その他の流動資産
               118     133     28     32    107    108     27     33     33     35
     資産合計
                65     65    (111)     (109)      49    50     21     21     28     32
     株主持分
                24     25     129     130     54    54     2     2     2     2
     非流動負債
                23     23     129     129     21    21     -     -     -     -
     長期借入金
     その他の非流動負
                1     2     -     1    33    33     2     2     2     2
     債
                29     43     10     11     4    4     4    10     5     1
     流動負債
                9    11      -     -     2    2     -     -     -     -
     短期借入金
                20     32     10     11     2    2     4    10     3     1
     その他の流動負債
     株主持分及び負債
               118     133     28     32    107    108     27     33     35     35
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                  損益計算書
                                 Gorona   del Viento   El            Compañía    Eólica
               Tecnatom,    S.A      Elcogas,   S.A.              Boiro  Energía,   S.A.
                                  Hierro,   S.A.               Tierras   Altas,  S.A.
              2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年
                97     57     5     1     -    23     23     22     12     11
     売上高
     減価償却費、償却
                (9)     (6)      -     -     -    (3)     -     -    (2)     (3)
     費及び減損損失
                -     -     -     -     -    -    1     -     -     -
     金融収益
                -     -     -     -     -    (1)     -     -     -     -
     金融費用
                -    (9)     (2)     (1)     -    15     2     5     4     2
     税引前利益    /( 損失  )
                -     -     -     -     -    (2)     -    (1)     (1)     (1)
     法人所得税
     継続事業の利益      /
                -    (9)     (2)     (1)     -    13     2     4     3     1
     (損失  )
     非継続事業の税引
                -     -     -     -     -    -     -     -     -     -
     後利益   /( 損失  )
                -     -     -     -     -    -     -     -     -     -
     その他の包括利益
                -    (9)     (2)     (1)     -    13     2     4     3     1
     包括利益合計
                                298/692





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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        これらの数値は、連結財務書類に対応している                        Tecnatom,     S.A.  の数値を除き、個別会社の情報に対応してい
       る。
       Eólica   del  Principado,      S.A.U.

        2018  年 5 月 22 日、  ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       は、  以前から     40 ％の持分を保有していたその事業活
       動が再生可能風力発電技術を通じた発電である企業の                            Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 60 ％の資本を取得した。
        エンデサは      Eólica   del  Principado,      S.A.U.   に対して重要な影響力を有していたが、この取引の結果として完全に
       支配を獲得した（注記           2.3.1  、 2.4 及び  5.3 を参照）。
        支配獲得日時点における、以前から所有していた                          Eólica   del  Principado,      S.A.U.   の 40.0  ％の非支配持分の公正価
       値測定から発生した純利益は、以下に記載のとおり                          1 百万ユーロ未満であった（注記                5.3 を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                      1
     取得した純資産の公正価値            (100%)
                                                      1
     取得した純資産の公正価値            (40%)
                                                      -
     Eólica   del  Principado,     S.A.U.   の保有持分の支配権獲得前の価値                (40%)
                                                      1
     非支配持分     40%  の公正価値での測定により発生した純利益
       Eléctrica     de Jafre,   S.A.

        2017  年 5 月 31 日、  ENDESA     Red,  S.A.U.   は 、送電及び配電事業並びに水道及び電力メーターのリース及び検針
       業務に従事する        Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の 資本の    52.54%    を取得した。       ENDESA     Red,  S.A.U.   は、同社の      47.46%    の持
       分を以前から保有していた。
        エンデサは      Eléctrica    de Jafre,   S.A.  に対して重要な影響力を有していたが、この取引の結果として完全に支配
       権を取得し、配電事業を強化した（注記                     2.3.1  、 2.4 及び  5.6 を参照）。
        支配獲得日時点における、以前から所有していた                          Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の 47.46%    の非支配持分の公正価値測
       定から発生した純利益は、以下に記載のとおり                        1 百万ユーロ未満であった（注記                5.6 を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                      2
     取得した純資産の公正価値            (100%)
                                                      1
     取得した純資産の公正価値            (47.46%)
                                                      -
     Eléctrica    de Jafre,   S.A.  の保有持分の支配権獲得前の価値                (47.46%)
                                                      1
     非支配持分     47.46%   の公正価値での測定により発生した純利益
       Elcogas,    S.A.

        2015  年 9 月 18 日、  スペインの官報（         BOE  ）は、エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省のエネルギー政策
       及び鉱山局による         2015  年 7 月 31 日付決定事項を公布し、プエルトリャノ自治体（シウダ・レアル県）に所在す
       る 320MW    総合複合サイクル・ガス化火力発電所をこの決定事項の日付から                                 3 ヵ月以内を期限として閉鎖する承
       認を  Elcogas,    S.A.  に与えた。      Elcogas,    S.A.  は また、この決定事項の日付から                4 年 以内にこの火力発電所を部分的
       に解体しなければならない。               2015  年 10 月 30 日、  エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省は、同社が実行可能
       な計画を提示した、          2016  年 1 月 31 日までの閉鎖の        3 ヵ月間の、特別かつ一度限りの延期を認める決定事項を承認
       した。
        政府に対する何度かの申立てが行われた後、                        2015  年 12 月 21 日、  Elcogas,    S.A.  の 取締役会はエネルギー・観
       光・デジタルアジェンダ省に提出するための、同社を存続可能にするための最低条件を含んだ実行計画を承認
       した。   2016  年 1 月 18 日、  エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省（現・環境移行省）は計画案を却下し、そ
       れゆえ実現可能な計画が不在の中、                  2016  年 1 月 21 日に  Elcogas,    S.A.  の 取締役会は前記の省（現・環境移行省）に
       よって設定された期限内に停止及び閉鎖を進めることで合意した。
                                299/692




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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、エンデサは上記の発電所を同社が閉鎖することにより発生する見積費用と
       して、   55 百万ユーロの       引当金を計上している（注記               17.3  を参照）。
       ジョイント・ベンチャー

        当連結財務書類の作成に使用された、主要なジョイント・ベンチャーの財務書類から引用された                                                 2018  年 及び
       2017  年 12 月 31 日現在の情報は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 財政状態計算書
             Tejo  Energia   - Produção   e
                                          Énergie   Électrique    de  Suministradora     Eléctrica
                       Front  Marítim   del Besòs,
             Distribuição    de Energia               Nuclenor,    S.A.
                          S.L.
                                           Tahhadart,    S.A.      de Cádiz,  S.A.
               Eléctrica,   S.A.
              2018  年   2017  年   2018  年  2017  年 12 月  2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年
                            31 日
             12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日    (1)   12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日  12 月 31 日
               203     250      -     -    32    43     91     93     70     71
     非流動資産
               163     149     164      -    61    111     11     28     6    24
     流動資産
     現金及び現金同等
                74     86     2     -     1    1     1     7     5     6
     物
                89     63     162      -    60    110     10     21     1    18
     その他の流動資産
               366     399     164      -    93    154     102     121     76     95
     資産合計
               168     168     152      -    (23)     3    85     94     29     38
     株主持分
                71    129      -     -    51    91     8    10     21     23
     非流動負債
                45     99      -     -     -    -    8    10     8     5
     長期借入金
     その他の非流動負
                26     30      -     -    51    91     -     -    13     18
     債
               127     102     12      -    65    60     9    17     26     34
     流動負債
                54     50     12      -     -    -     -     -    13     12
     短期借入金
                73     52      -     -    65    60     9    17     13     22
     その他の流動負債
     株主持分及び負債
               366     399     164      -    93    154     102     121     76     95
     合計
           同時点は連結の範囲ではなかった（注記                   2.5.2  を参照）。
         (1)
                                300/692









                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  損益計算書
             Tejo  Energia   - Produção   e
                                          Énergie   Électrique    de  Suministradora     Eléctrica
                       Front  Marítim   del Besòs,
             Distribuição    de Energia               Nuclenor,    S.A.
                          S.L.
                                           Tahhadart,    S.A.      de Cádiz,  S.A.
               Eléctrica,   S.A.
                            2017  年
              2018  年   2017  年   2018  年        2018  年   2017  年   2018  年   2017  年   2018  年   2017  年
                              (1)
               234     267      -     -    11     9    35     56     10     5
     売上高
     減価償却費、償却
               (56)     (55)      -     -    (3)    (3)    (14)     (13)     (2)     (1)
     費及び減損損失
                -     -     -     -     1     -     -     -     -     -
     金融収益
                (1)     (1)      -     -    (1)    (1)     -    (1)      -     -
     金融費用
                30     34      -     -    (24)    (34)      7    30     6     3
     税引前利益    /( 損失  )
                (9)    (11)      -     -     -    -    (2)     (9)      -     -
     法人所得税
     継続事業の利益      /
                21     23      -     -    (24)    (34)      5    21     6     3
     (損失  )
     非継続事業の税引
                -     -     -     -     -    -     -     -     -     -
     後利益   /( 損失  )
                -     -     -     -    (2)     1     2    (5)      -     -
     その他の包括利益
                21     23      -     -    (26)    (33)      7    16     6     3
     包括利益合計
           同時点は連結の範囲ではなかった（注記                   2.5.2  を参照）。
         (1)
        これらのジョイント・ベンチャーの株主持分の詳細は、個別会社の情報に対応している。

       Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.

        2018  年 12 月 18 日、  ENDESA     Generación      S.A.U.   は、  Metrovacesa,       S.A.  から  Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の 61.37   ％
       の持分を、      1,841   ユーロで取得した（注記             2.3.2  及び  2.5.2  を参照）。
        同日、    ENDESA     Generación,      S.A.U.   及び  Metrovacesa,       S.A.  は 、 Front   Marítim    del  Besòs,   S.L.  の パートナー企業と
       して、それぞれの持分比率に応じた非金銭的拠出を通じた資本増加を実施することに合意し、それにより
       ENDESA     Generación,      S.A.U.   は サント・アドリアー・ダ・バゾス（バルセロナ県）のトレス・チメネアス地区に
       保有していた一定の区画の土地（評価額                     92 百万ユーロ）を拠出し、             34 百万ユーロの       総利益をもたらした（注記
       31 を参照）。
       Nuclenor,     S.A.

        Nuclenor,     S.A.  の 主要な事業は、同社がサンタ・マリア・デ・ガローニャに所有する原子力発電所の運営であ
       るが、運転認可は         2013  年 7 月 6 日に  失効した。
        使用済核燃料及び放射性廃棄物の責任ある安全管理についての                                 2014  年 2 月 21 日付政令第      102/2014    号により、
       Nuclenor,     S.A.  はサンタ・マリア・デ・ガローニャ原子力発電所の運転認可を無期限に延長する申請を                                             2014  年 7
       月 6 日より前に提出する資格を得て、同社はこの政令に従って、新たな運転許可を取得するために必要な措置
       を取っていた。
        2017  年 8 月 3 日、  2017  年 8 月 1 日付省令     ETU/754/2017       が官報（     BOE  ） で公表され、サンタ・マリア・デ・ガロー
       ニャ原子力発電所（ブルゴス県）の運転認可の更新が拒否された。同日、                                       Nuclenor,     S.A.  の 取締役会は、       2017
       年 8 月 1 日付省令     ETU/754/2017       に対して異議申立てを行わない旨を決議した。最後に、異議申立て期間が経過
       し、発電所が最終的な閉鎖となったため、取り壊しの前手続きが                                 2017  年 9 月 1 日に  開始された。
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        したがって、前数段落の説明に基づけば、                      Nuclenor,     S.A.  の 主要な資産であるサンタ・マリア・デ・ガロー
       ニャ原子力発電所は、           2018  年 及び  2017  年 は不稼動で解体の実施のためエンデサに移管されるまでの解体の前段
       階にあり、これは敷地の譲渡により完了する。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書の負債の部の「長期引当金」には、上記の状況の結果
       として当社で発生するコストの増加の見積りを認識した引当金が含まれている（注記                                            17.3  を参照）。
        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書上の「持分法適用会社の純利益                          /( 損失  )」には、この引当金の認識に
       より  Nuclenor,     S.A.  の 50%  持分から発生したそれぞれ              4 百万ユーロの       プラスの影響及び         48 百万ユーロの       マイナス
       の影響が含まれている。
       残りの会社

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、個別開示には該当しないとみなされる残りの関連会社及びジョイント・ベ
       ンチャーの財務書類の合算情報は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                            関連会社               ジョイント・ベンチャー
                        2018  年       2017  年       2018  年       2017  年
                             5          6         24          23
     継続事業の利益       /( 損失  )
                              -          -          -          -
     非継続事業の税引後利益           /( 損失  )
                              -         1          4         13
     その他の包括利益
                             5          7         28          36
     包括利益合計
      11.2.   共同支配事業

        連結財務書類の作成に使用された、主要な共同支配事業の財務書類から引用された                                           2018  年 及び  2017  年 12 月 31
       日現在の情報は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          財政状態計算書
                                    Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós       II, A.I.E.
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                        123             102
     非流動資産
                                        119             135
     流動資産
                                          -             -
      現金及び現金同等物
                                        119             135
      その他の流動資産
                                        242             237
     資産合計
                                         16             16
     株主持分
                                        133             110
     非流動負債
                                          -             -
      長期借入金
                                        133             110
      その他の非流動負債
                                         93             111
     流動負債
                                          -             -
      短期借入金
                                         93             111
      その他の流動負債
                                        242             237
     株主持分及び負債合計
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           損益計算書
                                    Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós       II, A.I.E.
                                     2018  年           2017  年
                                        248             224
     売上高
                                          -             -
     減価償却費、償却費及び減損損失
                                          -             -
     金融収益
                                         (2)             (2)
     金融費用
                                         18             (15)
     税引前利益     /( 損失  )
                                          -             -
     法人所得税
                                         18             (15)
     継続事業の利益       /( 損失  )
                                          -             -
     非継続事業の税引後利益           /( 損失  )
                                        (18)              15
     その他の包括利益
                                          -             -
     包括利益合計
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度において共同支配事業により生成されたキャッシュ・フロー

       の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年           2017  年
                                         41             (30)
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                        (41)              30
     投資活動による正味キャッシュ・フロー
                                          -             -
     財務活動による正味キャッシュ・フロー
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、共同支配事業に関連してエンデサが負う重要な偶発債務はなかった。

       注記  12.  棚卸資産

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている棚卸資産の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                        784             756
     燃料在庫
                                        235             253
      石炭
                                        293             303
      核燃料
                                         85             80
      燃料油
                                        171             120
      ガス
                                        286             225
     その他の棚卸資産
     二酸化炭素（      CO  ）排出枠
                                        411             292
             2
                                         (8)             (6)
     評価差額金
                                        1,473             1,267
     合計
                                303/692






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      12.1.   二酸化炭素（       CO  ）排出枠
                 2
        2018  年度及び     2017  年 度に、   2017  年 度及び   2016  年 度の二酸化炭素（         CO  ） 排出権が清算され、その結果、それ
                                           2
       ぞれ  215  百万ユーロ及び        188  百万ユーロ（       それぞれ     34.8  百万トン及び       29.4  百万トン）が削減された。
        2018  年 12 月 31 日現在、これらの二酸化炭素（                CO  ） の排出を賄うために引き渡される枠に係る連結財政状態
                                 2
       計算書の流動負債に計上された引当金は、                      359  百万ユーロとなった（            2017  年 12 月 31 日現在は     215  百万ユーロ）
       （注記   24 を参照）。
        2018  年 12 月 31 日現在の、将来の二酸化炭素（                CO  ） 排出権、     CERs   及び  ERUs   の 購入に関する契約債務は、す
                                 2
       べてのプロジェクトが順調に完成した場合の合意価格によると、                                  102  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     66 百
       万ユーロ）となった。
        2018  年 12 月 31 日現在のこの金額のうち、              101  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     65 百万ユーロ）はグループ
       会社に対する契約債務であった（注記                   35.1.2   を参照）。
      12.2.   棚卸資産購入約定債務

        2018  年 12 月 31 日現在の電力及び燃料在庫の購入契約債務は                       17,144   百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     18,673
       百万ユーロ）であり、このうち一部は「テイク・オア・ペイ」条項を有する契約に対応している。
        2018  年 12 月 31 日現在のコモディティの将来の購入契約債務の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               2018  年 12 月 31 日現在の将来の購入契約額
                                                  (1)
                  電力       核燃料       燃料油        ガス       その他        合計
                     39       362       382      7,405        288      8,476
     2019  年 -2023  年
                      -       -       -     6,031         -     6,031
     2024  年 -2028  年
                      -       -       -     2,637         -     2,637
     2029  年 -2033  年
                     39       362       382      16,073         288      17,144
     合計
           これらの金額のうち、グループ会社に対する契約債務はなく、またジョイント・ベンチャーに対応するものもな
         (1)
           い。
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在の棚卸資産を取得する契約債務の額には、                             2014  年 に  Corpus    Christi

       Liquefaction,      LLC  との間で取り決めた契約に基づく液化天然ガス取得の約定が含まれており、この約定の一部
       は ENEL,    S.p.A.   によって保証されている（注記                35.1.2   を参照）。
        当社の取締役は、エンデサがこれらの義務を履行できると考えているため、本件に関連する偶発債務の発生
       を見込んでいない。
      12.3.   その他の情報

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、エンデサが債務返済の担保として差し入れた重要な棚卸資産はなかった。
        エンデサは、棚卸資産の毀損のリスクを補償する保険を付保してある。エンデサは、これらの保険が提供す
       る補償が十分であると考えている。
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       注記  13.  営業債権及びその他の債権
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている営業債権及びその他の債権の内訳
       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                              注記
                              19          2,479             2,631
     営業債権
                                        2,578             2,720
      営業債権
                                        1,872             2,201
       電力取引債権
                                         525             372
       ガス取引債権
                                         109             120
       その他の取引による債権
                            35.1.3   及び
                                          72             27
       グループ会社及び関連会社に対する債権
                              35.2
                                          12             12
      顧客との契約から生じる資産
                                         363             349
      その他の債権
                                         319             310
       第三者に対するその他の債権
                            35.1.3   及び
       グループ会社及び関連会社に対する
                                          44             39
                              35.2
       その他の債権
                                        (474)             (450)
      評価差額金
                                        (387)             (364)
       営業債権
                                          -             -
       顧客との契約から生じる資産
                                         (87)             (86)
       その他の債権
     デリバティブ
                                         228             160
                            19 及び  19.3
           (1)
                                         140             97
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                          88             63
      デリバティブ
                                         248             309
     税金資産
                                         173             223
      未収法人所得税
                                          63             42
      未収還付付加価値税         (VAT)
                                          12             44
      その他の税金
                                        2,955             3,100
     合計
           グループ会社及び関連会社に対する                 124  百万ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在はグループ会社、関連会社及びジョイン
         (1)
           ト・ベンチャーに対する           107  百万ユーロ）を含んでいる（注記               35.1.3   及び  35.2  ）。
        本項に含まれる残高からは、利息は通常発生しない。

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、エンデサの収益合計又は債権合計に対して重要なエンデサに対する未払残
       高のある顧客はない（注記              20.6  を参照）。
        通常の検針日は、財務報告日とは一致していない。したがって、エンデサは給電会社である                                                   ENDESA
       Energía,    S.A.U.   及び  ENDESA     Energía    XXI,   S.L.U.   による未請求売上高の見積を行っている。                       2018  年 12 月 31 日現
       在、財政状態計算書の資産の部の「営業債権及びその他の債権」で認識されている未請求の電力売上及びガス
       売上の残高は、それぞれ、              896  百万ユーロ及び        429  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     、それぞれ、       1,021   百万
       ユーロ及び      433  百万ユーロ）であった。             加えて、この電力及びガスには送電網及びガス配管網の未請求アクセ
       ス料金見積額、それぞれ             282  百万ユーロ及び        129  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     、それぞれ      358  百万ユーロ
       及び  161  百万ユーロ）を伴っている。
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        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、顧客との契約の流動資産は、                    ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   及び  Red  Eléctrica    de
       España,    S.A.U.(REE)      の 間で締結された        2025  年 まで有効な工事履行契約に主に対応する。                      2018  年 、これらの資産
       は 83 百万ユーロの       収益を発生させ、連結損益計算書の「売上」の項目に計上された。
        2018  年 12 月 31 日時点において、エンデサは               Red  Eléctrica    de España,    S.A.U.(REE)      と締結した工事履行契約に関
       連した   40 百万ユーロの       サービス提供に関する将来の契約債務を締結した（                           2017  年 12 月 31 日時点は     105  百万ユー
       ロ）。
        2018  年 会計年度において、顧客との契約の流動資産の変動は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                  2018  年
                                                      12
     期首残高
                                                      83
      損益への帰属
                                                      (83)
      認識の中止
                                                      12
     期末残高
      13.1.   その他の情報

       平均回収期間
        営業債権の平均回収期間は、               2018  年 度が  30 日で  2017  年 度が  30 日で  あった。したがって、公正価値は帳簿価額
       と著しくは異なっていない。
       評価差額金

        2018  年度及び     2017  年 度の「評価差額金」の変動は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                      2018  年           2017  年
                              注記
                                         450             416
     期首残高
      IFRS  第 9 号「金融商品」の会計方針の変更に伴
                              2.1            33             -
      う調整
                                         483             416
     期首残高の調整
                            19.4.1   、 29
                                          79            182
      損失計上
                             及び  34.2
                                         (88)            (148)
      償却充当額
                                         474             450
     期末残高
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、評価差額金は、実質的にすべて電力販売に係る営業債権に関連している。

       その他の情報

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、この性質の回収権の行使については、重大な制約はない。
        2018  年度及び     2017  年 度に、ファクタリング取引が行われた。                     2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の期限未到来残
       高は、それぞれ        704  百万ユーロ及び        756  百万ユーロであり、これは連結財政状態計算書において認識が中止され
       ている。これらの取引で認識された費用は、それぞれ                            35 百万ユーロ及び        27 百万ユーロであり、連結損益計算書
       の「非金融デリバティブ」の下で計上されている（注記                             31 を参照）。
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       注記  14.  現金及び現金同等物
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている現金及び現金同等物の内訳は、以下
       のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                              注記
                                         244             399
     手許現金及び銀行預金
                                          -             -
     現金同等物
                              19           244             399
     合計
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の通貨別内訳は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
     通貨                        注記
                                         242             398
     ユーロ
                             20.2             1             1
     米ドル   (USD)
                             20.2             1             -
     英ポンド    (GBP)
                                         244             399
     合計
        2018  年及び   2017  年 12 月 30 日現在、ソブリン債への投資残高はなかった。

        2018  年 12 月 31 日現在、現金及び現金同等物残高には、エンデサの特定の再生可能エネルギー子会社がプロ
       ジェクト融資を受けるために開設した元利払準備金口座に対応する                                    9 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日は  12 百万
       ユーロ）が含まれている。
       注記  15.  株主持分

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている株主持分の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                              注記
                              15.1           9,037             9,096
     親会社株主持分合計
                             15.1.1           1,271             1,271
       資本金
                             15.1.2            89             89
       資本剰余金
                             15.1.3            254             254
       法定準備金
                             15.1.4            404             404
       再評価剰余金
                             15.1.5            106             106
       その他の準備金
                                         (67)             (52)
       評価差額金
                                          1             -
          為替換算差額
                             15.1.6            (68)             (52)
          未実現の評価差額
                             15.1.7           (686)             (657)
       数理計算上の差異
                             15.1.8           8,407             8,422
       利益剰余金
                             15.1.9           (741)             (741)
       中間配当
                              15.2           144             137
     非支配持分合計
                                        9,181             9,233
     株主持分合計
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      15.1.   株主持分：親会社
       15.1.1.   資本金
        2018  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  の 資本金は     1,270,502,540.40        ユーロであり、各額面            1.2 ユーロの全額引
       受・払込済みの無記名株式              1,058,752,117       株で表され、その全株式がスペインの証券取引所に上場されている。
       2018  年 度及び   2017  年 度中の資本金の変動はなかった。
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、     ENEL   グループは、       ENEL   Iberia,   S.L.U.   を通じて     ENDESA,     S.A.  の 資本金の
       70.101%    を保有している。同日時点で、                ENDESA,     S.A.  の 資本金の     10%  超を保有する株主は他にはない。
       15.1.2.   資本剰余金

        資本剰余金は、当社の企業再編から発生する。法人企業法の統合法文の第                                      303  条は、資本の増加のために資
       本剰余金を使用することを明示的に認めており、その使用について具体的な制限を規定していない。
        だが、   2018  年 12 月 31 日現在、     46 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     49 百万ユーロ）の資本剰余金は、過年度
       に資産計上された税務上の資産の対象である範囲で制約を受ける。
       15.1.3.   法定準備金

        法人企業法の統合法文の第              274  条に従い、法定準備金が少なくとも資本金の                       20%  になるまで、事業年度の利
       益の  10%  に相当する金額を法定準備金に積み立てなければならない。
        法定準備金は、資本金を増加させるために使用することができるが、資本金繰入後の法定準備金残高は、増
       加後の資本金総額の名目額の               10%  を下回ってはならない。前記の目的を除き、法定準備金が資本金の                                   20%  を超
       過しており、かつそのために利用できる十分な準備金が他にない場合に限り、欠損の相殺のために法定準備金
       を使用することができる。
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  は法定準備金について法で規定されている最小額を保有し
       ている。
       15.1.4.   再評価剰余金

        再評価剰余金は、         1996  年 6 月 7 日付法律第      7/1996   号に準拠して行われた資産の再評価の結果である。
        2000  年 1 月 1 日、  エンデサによって実施された企業再編を受けて、対応する企業に再評価後の資産が拠出され
       た。
        この残高は、免税ベースで、当年度の会計上の損失、過年度からの累積損失又は将来に発生するおそれがあ
       る損失と相殺するため、及び資本金又制約のない準備金を増加させるために使用することができるが、制約の
       ない準備金の増加の場合は、金銭的利益が実現済である。利益は、再評価された関連する資産が減価償却済み
       となり、譲渡され又はその認識が中止された場合に実現したものとみなされる。
        この残高は、       1996  年 6 月 7 日付法律第      7/1996   号で見越されている目的以外に使用された場合は、課税される。
        2018  年 12 月 31 日現在、     296  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     314  百万ユーロ）は、過年度に資産計上された
       税務上の資産の対象である範囲で制約を受ける。
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       15.1.5.   その他の準備金
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     この項目は主にスペイン法人企業法第                    335  条に従って買い戻された資本準
       備金  102  百万ユーロで構成され、同条は、会社が無償で取得した株式を買い戻すことによってこの額面金額の
       減額が制約を受けない利益又は準備金の減少として会計処理された際に、会社に、買い戻された株式の額面金
       額と同額又は額面金額の減少額と同額を計上することを義務付けている。この準備金の減少は、減資について
       の規定と同一の要件の適用を受ける。
       15.1.6.   未実現の評価差額

        2018  年度及び     2017  年 度におけるこの差額金の変動は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                株主及び
                                           利益に
                         2017  年                            2018  年
                               連結の     市場価値の            所有者との
                                          計上された
                        12 月 31 日  範囲の変更        変動           その他の      12 月 31 日
                                           金額
                                                 取引
                           (9)       -     41     (58)       -     (26)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                            -      -      -      -      -      -
      金利デリバティブ
                           (24)       -     62      4      -     42
      為替レート・デリバティブ
                            15       -     (21)      (62)       -     (68)
      コモディティ・デリバティブ
                           (44)       -      1      -      -     (43)
     持分法適用会社
                            1      -      -      -      -      1
     その他の評価差額金
                           (52)       -     42     (58)       -     (68)
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                株主及び
                                           利益に
                         2016  年                            2017  年
                               連結の     市場価値の            所有者との
                                          計上された
                        12 月 31 日  範囲の変更        変動           その他の      12 月 31 日
                                           金額
                                                 取引
                            7      -     65     (81)       -     (9)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ
                           (22)       -     22       -      -      -
      金利デリバティブ
                            7      -     (45)       14       -     (24)
      為替レート・デリバティブ
                            22       -     88     (95)       -     15
      コモディティ・デリバティブ
                           (47)       -      1      2      -     (44)
     持分法適用会社
                            1      -      -      -      -      1
     その他の評価差額金
                           (39)       -     66     (79)       -     (52)
     合計
       15.1.7.   数理計算差異準備金

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     この準備金は、株主持分で認識された数理計算損益から発生している（注
       記 17.1  を参照）。
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       15.1.8.   利益剰余金
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の当社の準備金の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                           703             703
     任意積立金
                                           667             667
      合併に係る準備金
                                            36             36
      その他の使途無制限準備金
                                          7,704             7,719
     その他の利益剰余金
                                          8,407             8,422
     合計
        合併に係る準備金は会社の再編から発生し、                       2018  年 12 月 31 日現在の残高は        667  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日

       現在は   667  百万ユーロ）であり、このうち                99 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     104  百万ユーロ）は特定の税務
       上の恩典の対象であるため、分配制限付準備金である。
       15.1.9.   配当金

       2018  年
        2018  年 11 月 20 日に開催された会議において、                ENDESA,     S.A.  の 取締役会は、       2018  年 度の利益から税込で          1 株当
       たり  0.70  ユーロの中間配当金を株主に支払うことを承認し、その結果、                                 2019  年 1 月 2 日に  741  百万ユーロの       配当
       金支払いが発生することとなった（注記                     23 を参照）。      この中間配当金は、          2018  年 12 月 31 日現在の親会社の株主
       持分から控除された。
        スペインの法人企業法の統合法文を承認する                       2010  年 7 月 2 日付法律第      1/2010   号の第    277  条に従い、上記の配当
       金の分配のための十分な流動性が存在することを示す                            ENDESA,     S.A.  の 流動性についての仮計算書は以下のと
       おりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                               2018  年 11 月 1 日 から
                                                2019  年 10 月 31 日
                                                        2,592
     期首において利用可能な流動性
                                                         95
      手許現金及び銀行預金、並びに現金同等物
                                                        2,497
      グループ会社との間で利用可能な貸付金
                                                        2,141
     現金の増加
                                                        295
      通常の活動
                                                        1,846
      金融取引
                                                       (3,018)
     現金の減少
                                                        (345)
      通常の活動
                                                       (2,673)
      金融取引
                                                        1,715
     期末において利用可能な流動性
                                                        741
     2018  年度決算に対する中間配当案
        この金額は、       2018  年 に ENDESA,     S.A.  が獲得した収益から、前年の損失、法定準備金及び定款で規定の準備

       金に配分される金額、並びに今回の決算で支払われる予想税額を差引いた金額を超過していない。
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       2017  年
        2018  年 4 月 23 日に開催された        ENDESA,     S.A.  の 株主総会で、       2017  年 度の利益から合計で、            1 株当たり     税込  1.382
       ユーロ（合計       1,463   百万ユーロ）の配当金を株主に支払うことが承認された。これらの配当金の内訳は以下の
       とおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                    1 株当たり総額
                             承認日                 金額       支払日
                                     （ユーロ）
                                              741
                                       0.70
                           2017  年 11 月 21 日                  2018  年 1 月 2 日
     中間配当                                           (1)
                                      0.682         722
                           2018  年 4 月 23 日                  2018  年 7 月 2 日
     最終配当
                                              1,463
                                      1.382
     2017  年度の利益から支払われた配当総額
                                                (2)
           注記  23 を参照。
         (1)
           注記  33.3.  を参照。
         (2)
       15.1.10.    連結包括利益計算書において認識される損益

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の構成並びに連結包括利益計算書において認識された損益に関連する変動は
       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                       2018  年
                      2017  年 12 月 31 日            2018  年 の変動
                                                      12 月 31 日
                              株主持分
                                  損益計算           株主及び
                 注記
                                          連結の
                              に直接認
                       親会社    非支配                          親会社
                                  書又は投           所有者と            非支配
                    合計          識される        税効果    範囲の        合計
                                  資への振           のその他            持分
                        持分    持分                          持分
                              収益及び
                                          変更
                                   替額           の取引
                               費用
     純損益に振り替えられる可
                     (53)    (53)     -   56   (77)     6    -    -   (68)    (68)     -
     能性のある項目：
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融商品の測定
      公正価値で測定する金融
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      資産
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      その他の収益     /( 費用  )
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                     (9)    (9)    -   54   (77)     6    -    -   (26)    (26)     -
     ジ
                     (1)    (1)    -    1    -    -    -    -    -    -    -
     為替換算差額
                     (43)    (43)     -    1    -    -    -    -   (42)    (42)     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識される
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の収益及び費用
     純損益に振り替えられるこ
                     (657)    (657)     -   (33)     -    4    -    -  (686)    (686)     -
     とのない項目：
     年金制度に係る数理計算上
                 17.1   (657)    (657)     -   (33)     -    4    -    -  (686)    (686)     -
     の差異
                     (710)    (710)     -   23   (77)    10    -    -  (754)    (754)     -
     合計
                                311/692




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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                                       2017  年
                      2016  年 12 月 31 日            2017  年 の変動
                                                      12 月 31 日
                              株主持分
                                  損益計算           株主及び
                 注記
                                          連結の
                              に直接認
                       親会社    非支配                          親会社    非支配
                                  書又は投           所有者と
                    合計          識される        税効果    範囲の        合計
                                  資への振           のその他
                        持分    持分                          持分    持分
                              収益及び
                                          変更
                                   替額           の取引
                               費用
     純損益に振り替えられる可
                     (39)    (39)     -   86   (106)     6    -    -   (53)    (53)     -
     能性のある項目：
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     金融商品の測定
      公正価値で測定する金融
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      資産
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
      その他の収益     /( 費用  )
     キャッシュ・フロー・ヘッ
                      7    7    -   86   (108)     6    -    -   (9)    (9)    -
     ジ
                      -    -    -   (1)    -    -    -    -   (1)    (1)    -
     為替換算差額
                     (46)    (46)     -    1    2    -    -    -   (43)    (43)     -
     持分法適用会社
     株主持分に直接認識される
                      -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の収益及び費用
     純損益に振り替えられるこ
                     (757)    (757)     -   127     -   (27)     -    -  (657)    (657)     -
     とのない項目：
     年金制度に係る数理計算上
                 17.1   (757)    (757)     -   127     -   (27)     -    -  (657)    (657)     -
     の差異
                     (796)    (796)     -   213   (106)    (21)     -    -  (710)    (710)     -
     合計
       15.1.11.    資本管理

        エンデサの資本管理は、事業の継続性を長期にわたって保証するために、資本コスト及び金融資源の利用可
       能性を最適化する確固とした財務構造を維持することを中心としている。この慎重な財務方針は、エンデサの
       流動性及び支払能力を保証する一方で十分な水準の株主価値創造を維持することを可能にするものである。
        親会社取締役は、その持続的な財政状態の指標を、連結レバレッジ・レシオとみなしている。                                                 2018  年 及び
       2017  年 12 月 31 日現在のこの比率の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                            レバレッジ・レシオ
                                                     (1)
                                    注記
                                        2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
                                              5,770          4,985
     金融債務純額：
                                    18.1          4,975          4,414
      長期借入金
                                    18.1          1,046           978
      短期借入金
                                     14         (244)          (399)
      現金及び現金同等物
                                    19.3           (7)          (8)
      金融資産として認識されたデリバティブ
                                     15         9,181          9,233
     株主持分：
                                    15.1          9,037          9,096
      親会社持分
                                    15.2          144          137
      非支配持分
                                              62.85          53.99
     レバレッジ     (%)
           レバレッジ     (%)=  金融債務純額／株主持分
         (1)
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        エンデサは、現在まで類似した慎重性の原則を財務構造に適用し、事業計画で予測されるキャッシュ・フ
       ロー生成能力に合わせて満期予定を調整することが可能な長期資金調達を行っている。当社はまた、運転資金
       需要管理を最適化し、借入コストを改善することに役立つ短期の資金調達も行っている。
        電力規制の安定化に加えて産業計画が利益重視となったことにより、当社は持続可能性及び長期的成長の潜
       在性を損ねることなく、株主が投資に対して最大限可能なリターンを実現することを目的とした配当政策を提
       案することが可能となった。
        当社の取締役は、当社のレバレッジ・レシオにより、資本コストを最適化すると同時に高水準の支払能力比
       率を維持することが可能となるとみなしている。したがって、損益予測及び投資計画を十分に考慮し、将来の
       配当方針では上記の資本管理目標の達成が可能となるレバレッジ・レシオを維持させている。
        2018  年及び   2017  年 に以下の配当の承認及び支払が行われたが、当社の金融債務純額に対する株主持分の比率
       に悪影響は及ぼさなかった（注記                 15.1.9   を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    承認され支払われた配当金
                                    1 株当たり総額
                             承認日                 金額       支払日
                                     （ユーロ）
                                              741
                                       0.70
                           2017  年 11 月 21 日                  2018  年 1 月 2 日
                                                (1)
      中間配当
                                      0.682         722
                           2018  年 4 月 23 日                  2018  年 7 月 2 日
      最終配当
                                              1,463
                                      1.382
     2017  年度の利益から支払われた配当総額
                                                (2)
                                              741
                                       0.70
                           2016  年 11 月 22 日                  2017  年 1 月 2 日
                                                (1)
      中間配当
                                      0.633         670
                           2017  年 4 月 26 日                  2017  年 7 月 3 日
      最終配当
                                              1,411
                                      1.333
     2016  年度の利益から支払われた配当総額
                                                (2)
           注記  23 を参照。
         (1)
           注記  33.3.  を参照。
         (2)
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日に終了した事業年度の連結財務書類のそれぞれの公表日現在の信用格付機

       関によるエンデサの長期信用格付けは、次のとおり投資適格の水準を反映するものとなっている。
                                     信用格付け

                          2018  年 12 月 31 日              2017  年 12 月 31 日
                     非流動       流動     アウトルック        非流動       短期     アウトルック
                      BBB+       A-2             BBB+       A-2
     スタンダード＆プアーズ                             安定的                    安定的
                      Baa2       P-2             Baa2       P-2
     ムーディーズ                             安定的                    安定的
                      A-       F2            BBB+       F2
     フィッチ・レーティングス                             安定的                    安定的
           連結財務書類の各作成日現在。
         (1)
        親会社取締役は、格付機関によって付与された格付けは、親会社が必要に応じて合理的な条件で金融

       市場にアクセスすることを可能にするものであると考えている
       15.1.12.    資金の利用可能性に対する制限及び子会社株式に対する担保権

        2018  年 12 月 31 日現在、     再生可能エネルギー事業で活動し、プロジェクト・ファイナンスを通じて資金調達し
       ている特定のエンデサ子会社の資金調達契約には、株主に利益を分配する前に準拠しなければならない条項が
       定められている。
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        2018  年 12 月 31 日現在、     こうした制約の対象である金融債務は                    103  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     159  百万
       ユーロ）であった（注記             6.1 、 18.2.3   及び  36.1  を参照）。
      15.2.   株主持分：非支配持分

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における非支配持分の構成及び変動は以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         2017  年                            2018  年
                                              投資
                                                  処分又は
                              企業結合
                                             または
                        12 月 31 日        配当金    当期利益               12 月 31 日
                                                  減少
                              (
                              注記  5.4)
                                                    (2)
                                             増加
                         残高                             現在残高
                                               (1)
     Aguilón    20,  S.A.                 24      -    (2)     1     -     -     23
     Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,
                            -     2     -     -     -     -     2
     S.A.
     Eólica   Valle   del  Ebro,   S.A.             5      -     -     -     -    (1)      4
     Explotaciones      Eólicas   Saso  Plano,   S.A.        9      -     -     1     -     -     10
     Parque   Eólico   Sierra   del  Madero,    S.A.        18      -     -     1     -     -     19
     Sociedad    Eólica   de Andalucía,     S.A.         27      -    (3)     2     -     -     26
                            54      -    (4)     4     6     -     60
     その他
                           137      2    (9)     9     6    (1)     144
     合計
     (1) 　パートナーである       Tauste  Energía   Distribuida,    S.L. (3 百万ユーロ    )及び Bosa  del Ebro,  S.L. (3 百万ユーロ    )からの資金拠出に対応している。           (注記 2.3.1  及び 33.3 を参照  )
     (2)  Eólica  Valle  del Ebro,  S.A.  (1 百万ユーロ    )の資本減少に対応している。          (注記 33.3 を参照  ).
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                          2016  年                           2017  年
                                                処分又は
                         12 月 31 日   企業結合       配当金     当期利益            12 月 31 日
                                                 減少
                                                   (1)
                          残高                            現在残高
     Aguilón    20,  S.A.                  22        -      -     2       -     24
     Eólica   Valle   del  Ebro,   S.A.              5       -      -     -       -     5
     Explotaciones      Eólicas   Saso  Plano,   S.A.         8       -      -     1       -     9
     Parque   Eólico   Sierra   del  Madero,    S.A.         17        -      -     1       -     18
     Sociedad    Eólica   de Andalucía,     S.A.          27        -     (2)     2       -     27
                            57        -     (1)     4      (6)     54
     その他
                            136        -     (3)     10       (6)     137
     合計
     (1)  Nueva  Marina  Real  Estate,  S.L. の 2百万ユーロ    のプラスの連結除外、       Productor   Regional   de Energía   Renovable,    S.A.U.  の 100 ％持ち分取得、及び       Productor   Regional   de Energía
      Renovable   III, S.A.U.  の 8百万ユーロ    のマイナスの取得に対応している。            (注記 2.3.1 を参照  ).
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、     「非支配持分」の項目の残高には、主に                     ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.

       (EGPE)    が保有する投資の非支配持分が、それぞれ                      137  百万ユーロ及び        132  百万ユーロ含まれている。
        2017  年 7 月 18 日、   ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       は Productor     Regional     de  Energía    Renovable,      S.A.

       （ 15%  ）及び   Productor     Regional    de Energías    Renovables      III,  S.A.  （ 17.11%    ） の非支配持分の購入を完了し、その結
       果、非支配持分は         8 百万ユーロ減少した（注記              2.3.1  を参照）。
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        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、     当連結財務書類の作成に使用された、非支配持分のある主要なエンデサ・
       グループ会社の連結財政状態計算書、損益計算書及びキャッシュ・フロー計算書の関連項目は以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 財政状態計算書
                       Empresa   de
                                      Explotaciones       Parque   Eólico
                                                    Sociedad   Eólica
                       Alumbrado       Eólica  Valle  del
               Aguilón   20, S.A.                   Eólicas   Saso     Sierra  del
                                                     de Andalucía,
                       Eléctrico   de    Ebro,  S.A.
                                                      S.A.
                                      Plano,  S.A.     Madero,   S.A.
                       Ceuta,  S.A.
                          2017  年
               2018  年  2017  年  2018  年      2018  年  2017  年  2018  年  2017  年  2018  年  2017  年  2018  年  2017  年
                          12 月
               12 月   12 月   12 月       12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月   12 月
                          31 日
               31 日   31 日   31 日       31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日   31 日
                            (1)
                96   100    83    -   10    10    32    33    69    71   137    149
     非流動資産
                15    14    10    -    2    3    5    5   19    12    16    20
     流動資産
                111    114    93    -   12    13    37    38    88    83   153    169
     資産合計
                48    49    66    -    9   11    26    24    45    43    70    73
     株主持分
                57    59    20    -    2    2    5    7   10    7   82    87
     非流動負債
                 6    6    7    -    1    -    6    7   33    33    1    9
     流動負債
     株主持分及び負債合
                111    114    93    -   12    13    37    38    88    83   153    169
     計
           同時点は連結の範囲ではなかった（注記                   5.4 を参照）。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                  損益計算書
                       Empresa   de
                                      Explotaciones       Parque   Eólico
                                                    Sociedad   Eólica
                       Alumbrado       Eólica  Valle  del
               Aguilón   20, S.A.                   Eólicas   Saso     Sierra  del
                                                     de Andalucía,
                       Eléctrico   de    Ebro,  S.A.
                                                      S.A.
                                      Plano,  S.A.     Madero,   S.A.
                       Ceuta,  S.A.
                         2017  年
               2018  年  2017  年  2018  年      2018  年  2017  年  2018  年  2017  年  2018  年  2017  年  2018  年  2017  年
                            (1)
                13    14    17    -    3    3    5    6   12    11    21    23
     売上高
                 4    4    1    -    1    1    2    2    3    2    8    9
     税引前利益    /( 損失  )
     継続事業の利益      /( 損
                 3    3    1    -    -    1    2    2    2    2    6    7
     失 )
     非継続事業の税引後
                 -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     利益  /( 損失  )
                 -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -    -
     その他の包括利益
                 3    3    1    -    -    1    2    2    2    2    6    7
     包括利益合計
           同時点は連結の範囲ではなかった（注記                   5.4 を参照）。
         (1)
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               キャッシュ・フロー計算書
                       Empresa   de
                                      Explotaciones       Parque   Eólico
                                                    Sociedad   Eólica
                       Alumbrado       Eólica  Valle  del
               Aguilón   20, S.A.                   Eólicas   Saso     Sierra  del
                                                     de Andalucía,
                       Eléctrico   de    Ebro,  S.A.
                                                      S.A.
                                      Plano,  S.A.     Madero,   S.A.
                       Ceuta,  S.A.
                         2017  年
               2018  年  2017  年  2018  年      2018  年  2017  年  2018  年  2017  年  2018  年  2017  年  2018  年  2017  年
                            (1)
     営業活動による正味
                 7    9    3    -    -    2    2    5    6    4    9   16
     キャッシュ・フロー
     投資活動による正味
                 1    -    1    -    1    -    1   (1)    -   (2)    1   (1)
     キャッシュ・フロー
     財務活動による正味
                (8)    (5)    -    -    -   (1)    (3)    (2)    -    -   (15)    (11)
     キャッシュ・フロー
           同時点は連結の範囲ではなかった（注記                   5.4 を参照）。
         (1)
        引き継がれたデータは、連結財務書類に対応する                          Empresa    de Alumbrado      Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  に関連するも

       のを除き、個別会社の情報に対応する。
       注記  16.  繰延収益

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     連結財政状態計算書における繰延収益の構成及び変動は以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 資産に関連する         顧客との契約の
                             注記                         合計
                                   助成金        非流動負債
                                       334        4,378         4,712
     2016  年 12 月 31 日残高
                                        6        187         193
      増加
                                        -         1         1
                             5.6
      連結グループの変更
                                       (22)        (153)         (175)
                             25.2
      利益に計上された金額
                                       (3)          2        (1)
      振替及びその他
                                       315        4,415         4,730
     2017  年 12 月 31 日 現在残高
                             23           -       (157)         (157)
      顧客との契約の流動負債への振替
                                        -        160         160
      増加
                                        -        15         15
                             5.4
      連結グループの変更
                                       (18)          -        (18)
                             25.2
      利益に計上された金額
                                       (10)        (133)         (143)
      流動への振替及びその他
                                       287        4,300         4,587
     2018  年 12 月 31 日 現在残高
        助成金とは、具体的には配電網における供給品質を改善するために締結されたパートナーシップ協定の下で

       受領した補助金であり、このようなパートナーシップ協定は、とりわけ、環境移行省及び地域政府との間で締
       結されている。
        「顧客との契約の非流動負債」の項目は主に、以下の概念を含む。
        －　  顧客より譲渡された施設は、主に顧客から譲渡された配電設備の評価額、公的機関以外の第三者から受
          領した収益、並びに、新規供給要請の処理又は既存サービスの拡張に必要な拡張権及び接続権からの収
          益に対応する。
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                                                           エンデサ(E05846)
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        －　  サービスの拡張権は、配電業者が法律で定められた限度の範囲内で要求された電圧及び電力に従って行
          わなければならない、新規供給及び既存配電網への接続を可能にするために必要な新規設置の拡張に関
          連している。これは          2000  年 まで  1982  年 10 月 15 日付政令第      2949/1982     号で規制され、        2001  年 からは   2000  年 9
          月 1 日付政令第      1955/2000     号、  2013  年 からは   2013  年 12 月 27 日付政令第      1048/2013     号で規制されている。
        －　  破棄し得ない使用権（           IRU  ）契約から発生する義務に対する前渡金は、                       ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   が 使用
          する光ファイバーに関連するものであり、事業者との契約の期間に基づき連結損益計算書で計上され
          る。
       注記  17.  長期引当金

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている長期引当金の内訳は、以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                            注記
                            17.1               989             951
     年金及び類似債務引当金
                                           614             773
     リストラクチャリング引当金
                            17.2.1                78             120
      人員削減計画
                            17.2.2               536             653
      契約の停止
                            17.3              1,722             1,658
     その他の長期引当金
                                          3,325             3,382
     合計
      17.1.   年金及び類似債務引当金

        エンデサ・グループ会社の全従業員は、明示的に不参加を選択しない限り、年金制度に加入する。
        2000  年 10 月 25 日に最初の枠組み契約が締結されたことにより、退職に対する確定拠出制度、並びに死亡及び
       就労不能に対する確定給付制度が設置された。会社及び従業員による共同拠出を伴った制度が確立され、年金
       算定対象給与の最大          6%  を会社が負担し、同給与の              3 ％を従業員が負担する。
        また、従業員の一部は枠組み契約より前から存在する複数の原契約でカバーされている。
        また、定年退職した従業員に対する一定の社会的給付債務があり、これらは外部に手当されておらず、関連
       する内部引当金により賄われる。
        エンデサの年金制度は、スペインにおいて適用されるそれぞれの法律における管理及びリスクに関する仮定
       に対する一般的な制約に従って管理されている。
        現在、エンデサ・グループ会社が運営している年金基金は、投資対象資産に固有なリスクを引き受けてお
       り、その主要なリスクは次のとおりである。
        －　  固定利付資産に対する投資のリスクは、金利の変動とポートフォリオの証券の信用リスクから発生す
          る。
        －　  株式投資のリスクは、関連資産の価格のボラティリティ（変動）の潜在的な影響から発生し、これは固
          定利付債券のリスクよりも大きい。
        －　  デリバティブ金融商品への投資のリスクは、関連するレバレッジの程度に従って発生し、これによりデ
          リバティブ金融商品は原資産（基準資産）の価格の変動の影響を特に受けやすくなる。
        －　  ユーロ以外の通貨建ての資産に対する投資は、為替レートの変動に関連した追加的なリスクを負担す
          る。
        －　  効率が低く流動性が乏しい市場で行われた、売買が可能ではない資産に対する投資は、使用されたアプ
          ローチ及び比較する市場価格の欠如から発生する測定リスクをもたらす。
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       数理計算上の仮定
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の無保険の確定給付債務に関する数理計算上の負債を算定する際に使用され
       た基礎率は、以下のとおりである。
                                          2018  年 12 月 31 日

                                      年金         その他確定給付債務
                                      1.75%           1.72%-1.75%
     金利
                                     PERM/F2000             PERM/F2000
     死亡生存表
                                      1.75%
     制度資産の期待運用収益率                                             該当なし
     昇給率
                                      2.00%             2.00%
        (1)
                                                   3.20%
     医療費の増加                                該当なし
           見積昇給率に係る指標の変化率
         (1)
                                          2017  年 12 月 31 日

                                      年金         その他確定給付債務
                                      1.65%           1.63%-1.67%
     金利
                                     PERM/F2000             PERM/F2000
     死亡生存表
                                      1.65%
     制度資産の期待運用収益率                                             該当なし
     昇給率
                                      2.00%             2.00%
        (1)
                                                   3.20%
     医療費の増加                                該当なし
           見積昇給率に係る指標の変化率
         (1)
        債務の割引に適用した金利は、「                 AA  」の信用格付けを有する会社が発行した社債の利回りを用いて構成さ

       れたカーブから導いたものであり、それぞれの債務から発生する義務が決済される期間の見積りに基づいてい
       る。
       数理計算上の総負債及び純負債

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、確定給付債務に関連する数理計算上の負債と制度資産の市場価値との差額
       の結果、連結財政状態計算書に含まれた残高の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                        1,593             1,632
     数理計算上の負債
                                        (604)             (681)
     制度資産
                                         989             951
     数理計算上の負債に関連して認識された不足額
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        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の確定給付債務に関連した数理計算上の負債の純額及び総額並びに資産の市
       場価値の変動の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日
                                   その他               その他
                          注記
                              年金          合計     年金          合計
                                  確定給付               確定給付
                                   債務               債務
                                225     726     951     236     827    1,063
     期首数理計算上の純負債
                          30       3     12     15      3     15     18
       正味利息
                          27       7     4     11      9     5     14
       勤務費用
                                 -     -     -     -     -     -
       支払給付
                               (19)     (30)     (49)     (15)     (21)     (36)
       拠出額
                                25      2     27     10      3     13
       その他の増減
       人口統計上の基礎率の変更から発生し
                                 -     -     -     -     -     -
       た数理計算上の（利益）損失
       財務上の基礎率の変更から発生した数
                               (13)      (9)     (22)      22     31     53
       理計算上の（利益）損失
       実績を反映した調整から発生した数理
                               (24)      49     25    (30)     (137)     (167)
       計算上の    (利益  )損失
       利息費用を除外した、制度資産に係る
                                30      -    30    (13)      -    (13)
       数理計算上の益
                         5.4 及び
                                 -     1     1     3     3     6
       連結グループの変更
                          5.5
                                234     755     989     225     726     951
     期末数理計算上の純負債
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日
                                   その他               その他
                          注記
                              年金          合計     年金          合計
                                  確定給付               確定給付
                                   債務               債務
                                906     726    1,632      945     827    1,772
     期首数理計算上の負債
                                15     12     27     16     15     31
       金融費用
                                 7     4     11      9     5     14
       勤務費用
                               (78)     (30)     (108)      (69)     (21)     (90)
       支払給付
                                25      2     27     10      3     13
       その他の増減
       人口統計上の基礎率の変更から発生し
                                 -     -     -     -     -     -
       た数理計算上の（利益）損失
       財務上の基礎率の変更から発生した数
                               (13)      (9)     (22)      22     31     53
       理計算上の（利益）損失
       実績を反映した調整から発生した数理
                               (24)      49     25    (30)     (137)     (167)
       計算上の    (利益  )損失
                         5.4 及び
                                 -     1     1     3     3     6
       連結グループの変更
                          5.5
                                838     755    1,593      906     726    1,632
     期末数理計算上の負債
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日
                                   その他               その他
                              年金    確定給付      合計     年金    確定給付      合計
                                   債務               債務
                               681      -    681     709      -    709
     影響を受けた資産の期首の市場価値
                                12      -    12     13      -    13
       期待運用収益
                                19     30     49     15     21     36
       拠出額
                               (78)     (30)     (108)      (69)     (21)     (90)
       支払給付
                               (30)      -    (30)      13      -    13
       数理計算上の（損失）利益
                               604      -    604     681      -    681
     影響を受けた資産の期末の市場価値
       制度資産

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の確定給付型制度資産の主なクラスの資産合計に対する割合は、以下のとお
       りであった。
                                           割合（   % ）

                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
     固定利付資産
                                         55             60
           (1)
     株式
                                         32             33
       (1)
                                         13              7
     投資不動産及びその他
                                        100             100
     合計
           2018  年 12 月 31 日現在で    19 百万ユーロの      ENEL   グループ会社の株式及び債券を含む（                  2017  年 12 月 31 日現在は    20 百万
         (1)
           ユーロ）。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の固定利付証券の公正価値の地域別の内訳は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                  国
                                        112             143
     スペイン
                                         43             48
     イタリア
                                         29             30
     米国
                                         24             40
     フランス
                                         22             15
     ルクセンブルグ
                                         21             29
     ドイツ
                                         19             24
     英国
                                         8             13
     オランダ
                                         1             1
     ベルギー
                                         53             66
     その他
                                        332             409
     合計
                                320/692






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        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、ソブリン債に投資されていた確定給付制度資産の価値は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                  国
                                         79             99
     スペイン
                                         27             25
     イタリア
                                         4             4
     フランス
                                         2              -
     ドイツ
                                         19             16
     その他
                                        131             144
     合計
        株式及び債券には活発な市場における相場価格が存在する。制度資産の期待収益率は、主要な債券及び株式

       市場に関する予測を考慮に入れ、様々な資産クラスが前年のものと同様なウェイトを有することを仮定して見
       積もられた。       2018  年 度の平均リターンは          3.24  ％のマイナス（        2017  年 度は  3.79  ％のプラス）であった。
        現在、投資戦略及びリスク管理はすべての制度加入者について同一であり、資産と負債の間の相関戦略はな
       い。
       その他の情報

        2018  年 12 月 31 日現在、予測債務フローに基づいて計算された加重平均デュレーションは                                      16.1  年 （ 2017  年 12 月
       31 日現在は     16.7  年 ）であり、確定給付債務の支払予定は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                         48             41
     1 年目
                                         52             46
     2 年目
                                         55             50
     3 年目
                                         59             54
     4 年目
                                         62             57
     5 年目
                                        1,869             1,825
     6 年目  以降
                                        2,145             2,073
     合計
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、公正価値で計上されている確定給付制度資産を公正価値ヒエラルキーのレ

       ベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         2018  年 12 月 31 日             2017  年 12 月 31 日
                         レベル   1  レベル   2  レベル   3       レベル   1  レベル   2  レベル   3
                   公正価値                    公正価値
                     604     536     53     15     681     587     74     20
     確定給付制度資産
        レベル    3 に分類された資産の評価額は、対応する運用会社が作成した評価報告書に基づいて算定されてい

       る。
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        2018  年 度及び   2017  年 度に確定給付年金債務及び確定拠出年金債務について、連結損益計算書で認識された金
       額は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2018  年           2017  年
                            注記
                                           (44)             (32)
     制度資産
      当期費用
                             27              (11)             (14)
          (1)
                             30              (15)             (18)
      金融費用純額
                             27              (18)               -
      その他の当期費用
                                           (55)             (50)
     確定拠出制度
      当期費用
                             27              (55)             (50)
          (2)
                                           (99)             (82)
     合計
           2018  年度には、早期退職を選択した従業員に関連した当期費用                           7 百万ユーロ（      2017  年 度は  9 百万ユーロ）が含まれ
         (1)
           ている。これらは、以前にリストラクチャリング引当金で認識されたが、当年度中に年金債務に振り替えられ
           た。
           2018  年度及び    2017  年 度にそれぞれ      34 百万ユーロ及び       32 百万ユーロが拠出されたが、これは以前に、リストラク
         (2)
           チャリング引当金に含まれていたものである。
        2018  年 度及び   2017  年 度に確定給付年金債務について、連結包括利益計算書で認識された金額は、以下のとお

       りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2018  年        2017  年
                                  注記
                                           (30)           13
     利息費用を除外した、制度資産に係る数理計算上の益
                                            (3)          114
     数理計算差異
     IFRIC   第 14 号及び   IAS  第 19 号第  57 （ b ）項の適用による剰余
                                             -           -
     金の上限の変更
                                  15.1.10          (33)           127
     合計
        2018  年 12 月 31 日現在、入手可能な最善の見積りに基づく                      2019  年 度の確定給付制度への拠出金の予測は、約                      20

       百万ユーロとなっている。
       感応度分析

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       年金数理計算上の債務の価額の感応度は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 2018  年 12 月 31 日         2017  年 12 月 31 日
     仮定
                                      その他確定               その他確定
                                年金               年金
                                      給付債務               給付債務
                                   68       64       75       61
     利率が   50 b.p.  低下
                                  (60)       (57)       (67)       (54)
     利率が   50 b.p.  上昇
     消費者物価指数（        CPI  ）が  50 b.p.  低下
                                  (10)       (57)       (13)       (62)
                      (1)
     消費者物価指数（        CPI  ）が  50 b.p.  上昇
                                   11       64       13       62
                      (1)
                                           2               1
     医療費が    1% 増加
                                該当なし               該当なし
                                   22       28       24       26
     勤続中及び退職後従業員の平均余命が                  1 年延長
           見積昇給率に係る指標の変化率
         (*)
                                322/692



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      17.2.   リストラクチャリング引当金
        連結財政状態計算書に含まれる、各種のリストラクチャリング計画に関する引当金は、従業員との団体協約
       又は個別契約の結果であり、当社はこれにより、両当事者間の合意によって雇用が終了する又は雇用の取決め
       が中断する場合に、将来の対価を給付することを約束している。
       17.2.1.   人員削減計画

        2018  年 12 月 31 日現在、主に       3 種類の計画が実施中であった。
       －　  1999  年 の会社再構築プロセス以前に旧会社により承認された人員削減計画。合計                                      5 人の従業員が評価に当
          たって考慮に入れられた（              2017  年 12 月 31 日現在は     183  人）。
       －　  2000  年 に承認された希望退職制度。当制度は、                     2005  年 12 月 31 日現在で関係するグループ会社に最低                   10 年 間
          勤続していた従業員に適用される。この制度の評価に当たっては、合計                                     65 人の従業員が考慮に入れられ
          た（  2017  年 12 月 31 日現在は     129  人）。
       －　  2006  年 から  2012  年 の鉱山労働者の制度。従業員は、                 2006  年 から  2012  年 の間に   52 歳（物理的に又は同等な年
          齢）に達した時に、同日現在で最低                   3 年 間勤続しており、かつ、削減係数が適用される職務に                            8 年 間就い
          ていたことを条件に、当制度に申込をする権利が付与される。合計                                   835  人の従業員が評価に当たって考慮
          に入れられた（        2017  年 12 月 31 日現在は     858  人）。
       －　  2016  年 の鉱山労働者の制度：雇用契約終了への同意によって影響を受ける従業員グループは、雇用契約終
          了時から法定退職年齢に到達するまで、最大で通常の報酬総額の                                  80 ％が保証される。合計            69 人の従業員
          が評価に当たって考慮に入れられた（                   2017  年 12 月 31 日現在は     70 人）。
        2018  年 12 月 31 日現在、管理部門により承認された上記の人員削減計画により影響を受けたエンデサのすべて

       の人員は、早期退職の状況にある。
        2018  年 度及び   2017  年 度の人員削減計画引当金の変動は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年           2017  年
                            注記
                                        120             160
     期首残高
                                         2             (8)
     損益計算書に費用計上された金額
                             27             2             (4)
      人件費
                             30             -             (4)
      金融収益及び費用
                                        (44)             (32)
     流動への振替及びその他
                                         78             120
     期末残高
        2018  年 12 月 31 日現在、連結財政状態計算書における短期引当金の科目には、人員削減計画に関する引当金                                               65

       百万ユーロが含まれている（               2017  年 は 73 百万ユーロが引当てられた）（注記                  24 を参照）。
       数理計算上の仮定

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在のこれらの人員削減計画に基づき発生する債務の数理計算に使用された基礎
       率は、以下のとおりである。
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日

                                     0.78%             0.65%
     金利
                                     2.00%             2.00%
     消費者物価指数       (CPI)
                                   PERM/F    2000          PERM/F    2000
     死亡生存表
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       感応度分析
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       リストラクチャリング計画に係る数理計算上の債務の金額の感応度は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               2018  年 12 月 31 日          2017  年 12 月 31 日
     仮定
                           50 b.p.  の上昇     50 b.p.  の低下     50 b.p.  の上昇     50 b.p.  の低下
                                (4)         5        (6)         7
     金利
     消費者物価指数       (CPI)
                                 2        (1)         2        (2)
               (1)
           見積昇給率に係る指標の変化率
         (1)
       17.2.2.   2013  年－  2018  年希望停職又は希望退職契約

        2013  年 12 月 3 日、エンデサ及び従業員の代表は「                   ENDESA,     S.A.  及びその電力子会社のための保証の包括協定
       に基づく     2013  年 － 2018  年 における希望停職又は希望退職契約」を締結し、同契約は                              2013  年 12 月 29 日の雇用省に
       よる決定事項の中で登録され、                2014  年 1 月 24 日付の官報（       BOE  ）で公表された。この契約はこの期間に実施さ
       れる組織再編成プロセスによって影響を受ける従業員に適用される。
        2018  年 12 月 31 日に最終決定されたこの契約は                2 つのグループに焦点を当てたものであり、それぞれについて
       次の施策を想定しており、適用には会社と従業員の相互合意が必要不可欠となる。
        －　  50 歳未満の従業員に対しては、この契約は補償金の支払いをもって雇用契約を解消する可能性を会社が
          提案する可能性を想定している。
        －　  50 歳以上の従業員に対しては、               1 年 間雇用契約を停止し、この停止期間に通常の賃金を支払うことを会
          社が提案する可能性を想定している。この停止は、従業員と会社のいずれも当該従業員の復帰を要求し
          ないことを条件に、従業員の通常の退職の日まで、                          1 年 ごとに更新することができる。
        2013  年 から  2018  年 の期間において、従業員労働組合代表との間で一連の契約が締結され、その中でエンデサ

       は、一定の場合において、労働契約を停止する契約の今後の年次更新において、会社への復帰を要求する権利
       を行使しないことを確約した。                2018  年 12 月 31 日現在、これらの契約に従って雇用契約を停止している従業員は
       1,423   名である（      2017  年 12 月 31 日現在は     1,421   名）。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の契約停止に係る引当金の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                        2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
                                   注記
     長期リストラクチャリング引当金
                                            536          653
      契約の停止
     短期リストラクチャリング引当金
                                    24        123          113
      契約の停止
                                            659          766
     合計
        これらの引当金は、          2018  年 12 月 31 日まで同意された確約に従って雇用契約が停止されることを会社が阻むこ

       とができない期間中に、会社が負担する総コストを賄う。
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        2018  年 度及び   2017  年 度のこの長期引当金の変動は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                   注記
                                            653          788
     期首残高
                                             3         (4)
     損益計算書に費用計上された金額
                                    27         2         (4)
      人件費
                                    30         1          -
      金融収益及び費用
                                           (120)          (131)
     流動への振替及びその他
                                            536          653
     期末残高
       数理計算上の仮定

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在で、雇用契約停止契約から発生する債務の数理計算に使用された基礎率は、
       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
                                          0.78%          0.65%
     金利
                                          2.00%          2.00%
     保証の将来の増加
                                          2.00%          2.00%
     その他の項目の増加
                                         PERM/F2000          PERM/F2000
     死亡生存表
       感応度分析

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、主な数理計算上の基礎率を変動させ、他の変数を一定に据え置いた場合の
       雇用契約停止に係る年金数理計算上の債務の価額の感応度は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               2018  年 12 月 31 日          2017  年 12 月 31 日
     仮定
                           50 b.p.  の上昇     50 b.p.  の低下     50 b.p.  の上昇     50 b.p.  の低下
                                (14)         15        (17)         19
     金利
                                 13        (12)         16        (16)
     保証及びその他の項目
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      17.3.   その他の引当金
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているその他の引当金の内訳は、以下のと
       おりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 訴訟、雇用終了給付
                                           設備閉鎖費用
                                 及び法律上又は契約
                             注記                         合計
                                 上のその他の義務に
                                             引当金
                                  関する引当金
                                       701        957       1,658
     2017  年 12 月 31 日現在残高
                                       (62)         (6)        (68)
     営業費用
                                       39         1        40
      損失計上
                                      (101)         (7)       (108)
      戻入れ
                             30          4        10        14
     金融収益及び費用
                              6          -       159        159
     有形固定資産に計上された純引当金額
                                       (29)         (8)        (37)
     支払
                                       (3)        (2)        (5)
     振替及びその他
                             5.2           -        1        1
     連結グループの変更
                                       611       1,111        1,722
     2018  年 12 月 31 日現在残高
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 訴訟、雇用終了給付
                                           設備閉鎖費用
                                 及び法律上又は契約
                             注記                         合計
                                 上のその他の義務に
                                             引当金
                                  関する引当金
                                       728        975       1,703
     2016  年 12 月 31 日残高
                                        4        -        4
     営業費用
                                       94        13        107
      損失計上
                                       (90)        (13)        (103)
      戻入れ
                             30          8        9        17
     金融収益及び費用
                              6          -       (8)        (8)
     有形固定資産に計上された純引当金額
                                       (41)        (13)        (54)
     支払
                                        -        -        -
     振替及びその他
                            5.5 及び
     連結の範囲の変更
                                        2        (6)        (4)
             (1)
                             2.3.1
                                       701        957       1,658
     2017  年 12 月 31 日現在残高
           システム・通信事業（           ICT  ）の取得（     2 百万ユーロ）（注記         5.5 を参照）及び      Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L の連結除
         (1)
           外（  6 百万ユーロ）（注記         2.3.1  を参照）に対応している。
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        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、発電所の種類別の閉鎖費用に関する引当金の詳細は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                            注記
                                          552             538
     原子力発電所
                                          442             298
     その他の発電所
                                          97             94
     計器の廃棄
                                          20             27
     鉱山の閉鎖
                                         1,111              957
                            3a 及び  6
     合計
       訴訟及び仲裁

        当連結財務書類の公表承認日現在、エンデサ・グループ各社が関与していた主な訴訟及び仲裁手続は、以下
       のとおりである。
        －　カタルーニャにおける森林火災に関連して、                          ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   を被告とする       2 件の訴
          訟が進行中である。これらの訴訟により、合算して約                            33 百万ユーロの様々な損害賠償請求に対する支払
          義務が発生する可能性がある。
        －　  2008  年 5 月 8 日、スペインの最高裁判所は、                Iberdrola,     S.A.  が提出した司法審査の申立て第                825/2002    号に対
          して下した、       2001  年 中の競争移行費用（          CTC  ）を規制した       2002  年 10 月 29 日付命令を無効としたスペイン
          の高等裁判所の判決を無効とするエンデサの申立てについて裁定を下した。最高裁判所は、高等裁判所
          の判決の取消しを求める             ENDESA,     S.A.  の申立てを棄却した。この決定の実施は                     ENDESA,     S.A.  に重大な
          経済的影響を及ぼすとは見込まれておらず、これは他の理由もある中でも特に、この決定は可能性のあ
          る競争移行費用の金額に言及しておらず、                      ENDESA,     S.A.  が Electra    de Viesgo,    S.L.  の売却によって得た帳
          簿上のキャピタル・ゲインの総額に照らして、競争移行費用に関連する一定のキャピタル・ゲインが存
          在すると認められる旨を明記するのに止まっており、この決定及び最高裁判所への上告に関する決定は
          いずれも、      ENDESA,     S.A.  に対する潜在的影響の計算の基礎とすることが可能な金額を明記していない
          からである。
        －　自然環境・田園海洋環境省（現・環境移行省及び農林水産食料環境省）の                                         2008  年 6 月 17 日付けの命令に
          より、ハノバス・ダム建設を実行できないこと及びこの作業に関連した                                     3 ヵ所の水力発電設備の閉鎖で
          損害を被った       ENDESA     Generación,      S.A.U.   は、利権保有者に発生した費用を、法定利率による利息を含め
          て支払うための補償の裁定を受け、この目的のために、ラフォルトゥナダ発電所におけるシンケタ利権
          （ 2007  年 7 月 12 日に失効）の延長の利権者に対する全部又は一部の支払のための契約書が起草されるこ
          ととなった。しかし、水利庁長官が下した                      2012  年 6 月 15 日付の決定は、利権者が受ける補償が公共の利
          益にとって最も適切なものであることを確保するために、ラフォルトゥナダ－シンケタ利権の終了手続
          の調査を命令し、エブロ水路連盟（                  CHE  ）がハノバスの設備に関連して発生した費用を検証することを
          求めるものであった。            ENDESA     Generación,      S.A.U.   は、この裁定に対する異議申立てを環境庁長官に提
          出し、これらの手続きの一時的な停止を求めた。これらの手続きは、当該日付時点で当該異議申立てに
          ついて何の決定も行われておらず、また停止も却下されていなかったことを根拠に、適用される法律に
          従って遂行されるはずであった。それにもかかわらず、                             2017  月 12 月 22 日、  ENDESA     Generación,      S.A.U.   は
          農林水産食料環境省が下した               2017  年 12 月 14 日付の決定の通知を受けた。この通知は利権の抹消を宣言
          し、ラフォルトゥナダ－シンケタ滝水力発電設備の国への返還を命じるものであった。                                                ENDESA
          Generación,      S.A.U.   は、  2012  年 6 月 15 日に水利長官によって下された決定に対して提出された異議申し立
          ての言外の却下に対して、司法審査の申立てをマドリッド地域控訴裁判所に提出し、また、適切なチャ
          ネルを通じて現在具体化されている農林水産食料環境省（現・環境移行省及び農林水産食料環境省）の
          2017  年 12 月 14 日付の決定に対して、対応する高等裁判所に司法審査の申立てを提出した。
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        －　  2009  年 5 月 11 日に、エネルギー・観光・デジタルアジェンダ省（現・環境移行省）は                                     2007  年 12 月 の放射
          性粒子の漏出に関連して、アスコー                   I原子力発電所の運営者としての                ENDESA     Generación,      S.A.U.   が 1964
          年 4 月 29 日付  1964  年 原子力エネルギー法（法律第               25/1964    号）に対する       4 件の重大な違反を犯したことに
          基づき、合算して         15 百万ユーロの       4 件別々の罰金を同社に課す省令を下した。この命令に対して、高等
          裁判所に抗告が行われ、             2009  年 12 月 1 日、  同裁判所は異議が申し立てられた命令の執行を停止するよう
          裁定した。エンデサは、罰金の価額を賄う銀行保証の裁判所への差入れを行った。当連結財務書類の公
          表承認日現在、スペインの高等裁判所は                     2011  年 4 月 6 日の決定により、刑事手続（               111/2011    号）がガン
          デーザ（タラゴナ県）の第              1 第一審裁判所に係属している間、この抗告手続は停止されている。                                  2016  年 6
          月 13 日付  の命令は、この刑事手続についての最終的な決定が下されるまでこの件の停止が継続すること
          を命じた。加えて、エネルギー政策及び鉱山局長は、同一の事故に関連する軽微な違反に対し合算して
          合計  90 千ユーロの      2 件の罰金を課した。これらの罰金は行政裁判で争われ、その後の司法審査におい
          て、  a) 中央司法審査裁判所に不服申立てが行われた                       15 千ユーロに関して、          2012  年 7 月 3 日に不服申立てを
          棄却する判決が言い渡され、罰金が支払われ、                        b) 75 千ユーロの      罰金に関してマドリード高等裁判所に不
          服申立てが行われ（司法審査第                189/2010    号）、未決の刑事手続きにより、                  2012  年 7 月 16 日付  の命令でこ
          の手続きは停止され、           2018  年 も継続している。当該刑事事件については、ガンデーザ（タラゴナ県）の
          裁判所は     2015  年 10 月 21 日付  の命令を言い渡し、この命令の中でこの件の暫定的な棄却に同意した。上記
          の命令は検察当局とその他の原告によって上訴された。                             2016  年 10 月 25 日付  の命令に基づき、当該上訴は
          部分的に支持され、同意された棄却は取り消された。                            Asociación     Nuclear    Ascó   Vandellós     II, A.I.E.   および
          これらの捜査の被告弁護人による州控訴裁判所への上訴が行われ、この刑事事件は引き続き係属中とな
          り、そのため、司法審査手続きは依然として停止されている。                                 2017  年 3 月 16 日付  の命令で、州裁判所は
          ガンデーザ（タラゴナ県）の裁判所が言い渡した                          2016  年 10 月 の命令に対して提出された上訴                1119/2016
          についての決定を言い渡し、手続き上の理由から本案について裁定が行われるべきでないことを根拠
          に、上訴の理由がない旨、及び審理担当判事はまず、捜査の前の段階が完了しているか、略式手続の開
          始を決定するか、又は結審するかを決定しなければならない旨を宣言した。ガンデーザの裁判所の                                                   2018
          年 5 月 25 日付  けの命令により、略式手続における予備捜査が検察官への移管及び告発の対象へと変更さ
          れ、  5 日以内の口頭での裁定（又は棄却）、又は例外的追加手続を求めた。こうした手続きは膨大な証
          拠及び意見の対立が複雑である点を示唆しており、口頭での裁定によってのみ決定が下される可能性が
          あった。     2018  年 6 月 7 日、  Asociación     Nuclear    Ascó-Vandellós        II, A.I.E.   はタラゴナの州裁判所へ上訴を提出
          した。   2018  年 11 月 19 日、  上訴の却下を求める嘆願書が検察当局により提出され、検察当局は上訴の移管
          の無効を求めたが、異議申立てを練り上げる「時間稼ぎ」を試みているようであった。
        －　  2012  年 2 月 22 日、  スペイン市場競争委員会（              CNMC   ）は、入札者にその申込の技術的及び経済的条件を
          知らせながら非保留施設に関する入札を行うという、申立てられた電力施設市場での不法行為に対し、
          23 百万ユーロの       罰金を課す決定を         ENDESA     Distribució     Eléctrica,     S.L.U.   に通知した。       ENDESA     Distribución
          Eléctrica,     S.L.U.   は、高等裁判所に制裁を申立て、それにより罰金の執行が停止された。高等裁判所は、
          ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   に課された      23 百万ユーロの罰金に対して提出された行政不服審査を
          棄却した。続いて、上記の判決に対して却下の申立てが最高裁判所に提出された。                                           2017  年 7 月 14 日、  最
          高裁判所は罰金における比例性の欠如に関連した根拠を挙げて、提出された上訴の申立てを部分的に支
          持する裁定を下した。それゆえ、最高裁判所は罰金の金額に関わるかぎりにおいて承認決定を無効とす
          ることに合意し、スペイン市場競争委員会（                       CNMC   ）に上記の金額を再計算することを命じた。
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        －　  2014  年 7 月 17 日、送電網の拡張施設の施工に関して当該送電網拡張に対する規制外の価格を受領すると
          いう違法行為をもたらした優越的地位の濫用が、スペイン市場競争委員会（                                       CNMC   ）の解釈によれば等
          級に従って告発されるべきものであるという主張に関して、                               ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   に対す
          る 1 百万ユーロの罰金を提案する旨の                 CNMC   の決定が受領された。            ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.
          は、これとは逆に、同社が手続の過程で存在した従来の多数の判例に従って業界規制を正確に適用した
          と考えている。        ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   は、同決定が違法であることを根拠とする抗告を高
          等裁判所に申し立て、罰金の執行の一時停止を求めた。高等裁判所は、暫定的に罰金の執行を一時停止
          した。その後、        2018  年 5 月 7 日、  高等裁判所は、        ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   が提出した申立てを
          一部認める裁定を下し、罰金は法律を遵守していない基準に従い、比例性の原則に反して計算されてい
          たことを考慮し、承認決定を取り消した。当該事件は、現在も執行が停止されている。
        －　  2015  年 4 月 13 日、  Endesa    Generación,      S.A.U.   は、  グアダルキビール水路連盟（               CHG  ）が発行した、トラン
          コ・デ・ベアス、グアダルメリャト、グアダレン、ベンベサル、イスナハル、グアダルメナ、ドナ・ア
          ルドンサ及びペドロ・マリン水力発電所における発電のための予備能力に関する                                         2009  年 下半期及び      2010
          年 から  2013  年 分の決済、      11 百万ユーロの       通知を受けた。その後、             2014  年 の 3 百万ユーロ及び        2015  年 の 2 百
          万ユーロの      決済が通知された。以前、              2014  年 12 月 及び  2015  年 1 月 に、  ENDESA     Generación,      S.A.U.   は、  こ
          れらの発電所の発電量について                2011  年及び   2012  年 分 3 百万ユーロ、       2013  年 分 2 百万ユーロ、       そして、その
          後に  2014  年 分 1 百万ユーロ、       加えて    2015  年 分 1 百万ユーロを徴収する決済連絡を受けていた。                         ENDESA
          Generación,      S.A.U.   はこれらの決済すべてについて、アンダルシア地域控訴裁判所に異議を申し立て、司
          法審査の申立てが現在進められている。前述にもかかわらず、これらの決済はすべて支払済みである。
        －　  Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       の 100%   子会社）が保有
          するペーニャ・デル・ガトー及びバルデサマリオ風力発電所の行政上の承認は、環境評価報告書が正し
          く処理されていなかったことを根拠に、それぞれ                          2015  年 7 月 13 日及び   2017  年 5 月 5 日の最高裁判所判決に
          より無効化された。同一の理由から、バルデサマリオ風力発電所についてのバルデサマリオ及びリエ
          リョの地方議会によって付与された免許も無効化されたこと（                                 2017  年 6 月 26 日付  カスティーリャ・イ・
          レオン高等裁判所裁定及び              2017  年 5 月 30 日付  レオン地域控訴裁判所裁定で、いずれも確定）に加えて、
          同発電所のフィードイン・インフラストラクチャーについての認可（                                     3 月 13 日及び    19 日付  カスティー
          リャ・イ・レオン地域控訴裁判所裁定で、この裁定については、所有者である                                         Promociones      Energéticas
          del  Bierzo,    S.L.  （ ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(    EGPE)   が 100%   所有）によって異議が申し立てられて
          おり、提出された         3 件の申立てのうち         2 件が  2018  年 12 月 20 日の最高裁判所の裁定により棄却された）及び
          ポンホス変電改革プロジェクトの承認（                      2017  年 5 月 31 日付  レオン行政裁判所第           1 法廷の裁定であり、
          Promociones      Energéticas      del  Bierzo,    S.L.U.   によって異議が申し立てられており、司法審査の申立ては未定
          である）も無効化された。ペーニャ・デル・ガトー風力発電所については、新規発行された行政上の承
          認が  2017  年 5 月 8 日に確保された（プロジェクトを再処理し、環境評価報告書の不備を是正した結果）。
          設備は   2018  年 1 月 3 日に稼働（      14 基）され、残りの         11 基は新しい行政要件に沿った公有林の占有に対する
          認可の受領後       2018  年 4 月 4 日に稼働された。実施に関する裁定において、カスティーリャ・イ・レオン地
          域控訴裁判所は        2018  年 7 月 30 日付  の命令に付与された新たな行政許可を、                     2015  年 7 月 13 日付  地域控訴裁判
          所の裁定を回避する目的で下されたものだという解釈の下、無効とした。上記のカスティーリャ・イ・
          レオン地方政府命令及び             Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   に対して異議の申立てが提出されたが、
          2018  年 12 月 21 日付  命令により棄却され、最高裁判所に対して司法審査の申立てを提出することで異議申
          立てがされる見込みである。
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          現在閉鎖中のバルデサマリオ風力発電所に関しては、                            Energías    Especiales     del  Alto  Ulla,   S.A.U.   も行政上の
          承認の再処理を要請し、取り消された認可の再査定を要請する予定である。フィードイン・インフラス
          トラクチャー及びポンホス変電改革プロジェクトについても同様の手法がとられる予定である。
        －　  2016  年 1 月 11 日、  アンダルシア地方政府が             ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   に対してアルハマ・デ・
          アルメリアのパラへ・ガトゥナに所在する送電線から発生したと申し立てられており、危険地域とみな
          される公有地及び私有地合わせて                  3,259   ヘクタールを焼失させた火災から発生した損害に関連する補償
          を請求した訴訟が提起された。消火活動、環境上の損害及び焼失した物品から発生した損失について、
          35 百万ユーロが請求された。              2018  年 4 月 25 日、  アルメリア第一審裁判所により、アンダルシア地方政府
          が提出した請求を部分的に支持し、                   ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   に対し、     8 百万ユーロに請求が
          提出された      2015  年 11 月 4 日以降の法定利息を加えた額を支払うよう判決が言い渡された。この裁定は
          ENDESA     Distribución      Eléctrica,     S.L.U.   により異議申し立てがなされたが、請求元本は訴訟費用として計上
          された。
        －　  最高裁判所は、電力セクターに関する旧法である                         2013  年 12 月 26 日付  法律第   24/2013    号第  45.4  条（  2016  年 10
          月 24 日及び   25 日並びに     2016  年 11 月 2 日付  最高裁判所裁定で規定されているとおり、                      2009  年 7 月 13 日付  欧州
          議会及び委員会指令第            2009/72/EC      号に適合しないため無効が宣言された）で定められた社会的補助の資
          金調達の義務に対して            ENDESA,     S.A.  が 提出した申立てについて、いくつかの裁定を下した。最高裁判
          所は、無効が宣言された条項に従って                    ENDESA,     S.A.  が 社会的補助として支払った金額に対して補償を
          受ける権利を認め、この概念で支払った全額に法定利息を加えた額を償還するよう裁定した。当局はこ
          れらの裁定に対して取消を求めた申立てを提出したが、最高裁判所により棄却された。当局は、上記の
          棄却に対して       2 件の申立てを憲法裁判所に提出し、現在は決定を待っている状態である。                                      ENDESA,     S.A.
          は、  憲法裁判所に、        (I) 当局は基本的権利（有効な法的保護）の譲与者ではないことを理由とした上告の
          不採用、     (II)  当局は最高裁判所の裁定の取消において正当な権利を有していないことを理由とした上告
          の不採用、      (III)  さらに、最高裁判所による裁定は当局の適切な弁明を確保する有効な法的保護及び手続
          の全面的保障への権利を侵害していないこと、を求める訴えを提出した（注記                                        4 及び  26.3  を参照）。
        －　  エストレマドゥーラ州エコ税に関し、エストレマドゥーラ州内の環境に影響を及ぼす施設への課税に関
          するエストレマドゥーラ州法               8/2005   号に基づいて請求された、              2006  ～ 2018  年 度の決済に対する抗告が申
          立てられた。抗告は、同税が違憲であること、及び、税に要求される基本的要素の                                           1 つが欠けているも
          のであることを主張している。合憲性については、                           2015  年 2 月 16 日、  憲法裁判所は       Gas  Natural    Fenosa   が
          ENDESA     Generación,      S.A.U.   と同様に提起した訴訟において、当該税が違憲である旨を宣告した。                                    2015  年
          6 月 11 日、  最高裁判所は       2006  年 についての異議申立てを支持した。                  2016  年 1 月 29 日、  エストレマドゥーラ
          地方控訴裁判所は         2007  年 について有利な判決を言い渡したが、これは現在再審請求可能である。                                     2016  年
          6 月 23 日、  エストレマドゥーラ地方控訴裁判所から                     2008  年 について有利な通知を受けたが、これは現在
          確定している。        2016  年 12 月 23 日、  2009  年 についての判決通知を受け取ったが、この中で、エストレマ
          ドゥーラ地方控訴裁判所はエストレマドゥーラ議会が提出した却下の申立てを棄却し、同年についての
          決済取消しを求めた          Endesa    Generación,      S.A.  の申立てを支持した。            2015  年 11 月 3 日、  最高裁判所は       2012  年
          の Iberdrola,     S.A.  の エコ税について違憲性についての新たな論点を呈したが、                              2018  年 11 月 5 日の裁定で決
          定が下された。この裁定は、エコ税と経済活動税とが相容れないということはないとの解釈の下、違憲
          性についての論点を却下とした。
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        －　  2015  年 に、税務当局は、         (i) 2010  年 から  2013  年 の法人所得税（個別及び納税グループ）、                      VAT   （ 2011  年 5
          月 から  2013  年 12 月 ）及び個人所得税（          IRPF  ）の従業員、専門家サービス、配当及び利息、非居住者の利
          益からの源泉徴収（          2011  年 5 月 から  2013  年 12 月 ）に関連して、並びに           2015  年 の連結納税グループの            3 回目
          の分割納付について、            ENEL   Green   Power   España    S.L.U.(    EGPE)   の検査を開始した。税務当局はまた、
          ENEL   Unión   Fenosa    Renovables,      S.A.  （ 2011  年 に ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)       に吸収合併）にお
          いて、   2011  年 の法人所得税に関連した審査手続きの開始についてのもう一つの合意を通知した。この検
          査は、    EGPE   （ 2010  年 度から    2013  年 度、及び     2015  年 度の  3 回目の分割納付）及び            ENEL   Unión   Fenosa
          Renovables,      S.A.  （ 2011  年 度）の双方において、法人所得税についての意見不一致通知を署名することで
          2017  年 に完了した。同様に、上記の分割納付の正常化の取組みに関連して違反調査が通知された。これ
          らの合意及び違反調査について、                 2017  年 から  2018  年 初頭にかけて中央経済行政裁判所に不服申立てがな
          されたが、決定は下されていない。
        －　  2016  年 、税務当局は、        2011  年 度から   2014  年 度の法人所得税に関連して、               ENDESA,     S.A.  が 属していた連結
          納税グループ及び子会社に関しての手続きを開始する合意についてエンデサに通知した。                                              2018  年 4 月 、
          2011  年 度から   2014  年 度の連結法人所得税グループの意見不一致通知が                         44 百万ユーロ（税金         38 百万ユーロ
          及び  利息  6 百万ユーロ）、及び付加価値税（                 VAT   ）に関しての事業体グループ不服決議が                     15 百万ユーロ
          （割当相当額       13 百万ユーロ及び        利息  2 百万ユーロ）で署名された。               2018  年 7 月 9 日、  最終決済合意が出さ
          れ、  2018  年 7 月 27 日に中央経済行政裁判所に不服申立てされた。潜在的損失額の可能性について協議が
          行われた概念は、付加価値税（                VAT   ）については、        11 百万ユーロ（割当相当額             9 百万ユーロ及び        利息  2
          百万ユーロ）で、比例配分の算出基準の相違が原因となっており、法人所得税については、                                               27 百万ユー
          ロ（税額     24 百万ユーロ及び        利息  3 百万ユーロ）で、監査期間中の発電所閉鎖費用及び一定の金融費用の
          税控除の基準が異なることによるものである。
        親会社取締役は、連結財務書類に認識されている引当金が、本注記において言及した訴訟、仲裁及びその他
       の事項を十分に賄うものであると考えており、まだ引き当てられていない債務がこれらの問題によって生じる
       ことは予想していない。
        これらの引当金が対象とするリスクの性質を前提とすると、支払が発生するとしてもその合理的な時期を決
       定することは実際上不可能である。
        2018  年 度及び    2017  年 度の訴訟を解決するための支払いは、それぞれ                         14 百万ユーロ及び        13 百万ユーロであっ
       た。
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       注記  18. 借入金
      18.1.   短期及び長期借入金
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書上の短期及び長期借入金の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2018  年 12 月 31 日
                              額面金額
                                       帳簿価額
                          注記
                                                 合計     公正価値
                              （非流動及
                                     非流動      流動
                              び流動）
                                 932      19     920      939      939
     債券及びその他の市場性有価証券
                                1,543      1,488       53     1,541      1,625
     銀行借入金
     その他の借入金
                                3,535      3,462       73     3,535      4,005
            (1)
                           19      6,010      4,969      1,046      6,015      6,569
     デリバティブを除く借入金合計
                          19.3       71      6      -      6      6
     デリバティブ
                                6,081      4,975      1,046      6,021      6,575
     合計
           432  百万ユーロ（      非流動）及び      22 百万ユーロ（      流動）のファイナンス・リースを含む（注記                     9.1 を参照）。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                         2017  年 12 月 31 日
                              額面金額
                                       帳簿価額
                          注記
                                                 合計     公正価値
                              （非流動及
                                     非流動      流動
                              び流動）
                                 916      35     889      924      924
     債券及びその他の市場性有価証券
                                 910      892      18     910      943
     銀行借入金
     その他の借入金
                                3,546      3,475       71     3,546      4,080
            (1)
                           19      5,372      4,402       978     5,380      5,947
     デリバティブを除く借入金合計
                          19.3       113      12       -     12      12
     デリバティブ
                                5,485      4,414       978     5,392      5,959
     合計
           452  百万ユーロ（      非流動）及び      23 百万ユーロ（      流動）のファイナンス・リースを含む（注記                     9.1 を参照）。
         (1)
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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、借入金の額面金額の満期別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                      2018  年
                                額面金額              満期
                           公正                              額面
                      12 月 31 日
                   満期
                           価値                              金額
                      現在の
                                      2020  年  2021  年  2022  年  2023  年
                               流動   非流動                  その後
                      帳簿価額
     債券及びその他の
     市場性有価証券
                         19    19    -   12    -    -    -    -   12    12
                  2031  年
       固定利率
                        920    920    920     -    -    -    -    -    -  920
                  2019  年
       変動利率
                        939    939    920    12    -    -    -    -   12   932
       合計
     銀行借入金
                        1,541    1,625     53  1,490    130    226    147    147    840   1,543
                  2030  年
       変動利率
                        1,541    1,625     53  1,490    130    226    147    147    840   1,543
       合計
     その他の借入金
                        3,473    3,941     33  3,440     24    25    25    25  3,341    3,473
                  2036  年
       固定利率
                         62    64    40    22    9   13    -    -    -   73
                  2023  年
       変動利率
                        3,535    4,005     73  3,462     33    38    25    25  3,341    3,535
       合計
                        6,015    6,569    1,046    4,964    163    264    172    172   4,193    6,010
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                      2017  年
                                額面金額              満期
                           公正                              額面
                      12 月 31 日
                   満期
                           価値                              金額
                      現在の
                                      2019  年  2020  年  2021  年  2022  年
                               流動   非流動                  その後
                      帳簿価額
     債券及びその他の
     市場性有価証券
                         19    19    -   12    -    -    -    -   12    12
                  2031  年
       固定利率
                        905    905    889    15    15    -    -    -    -  904
                  2019  年
       変動利率
                        924    924    889    27    15    -    -    -   12   916
       合計
     銀行借入金
                        910    943    18   892    65    83    95    96   553    910
                  2029  年
       変動利率
                        910    943    18   892    65    83    95    96   553    910
       合計
     その他の借入金
                        3,494    4,029     33  3,461     23    24    24    24  3,366    3,494
                  2036  年
       固定利率
                         52    51    38    14    -    -   12    1    1   52
                  2029  年
       変動利率
                        3,546    4,080     71  3,475     23    24    36    25  3,367    3,546
       合計
                        5,380    5,947    978   4,394    103    107    131    121   3,932    5,372
     合計
                                333/692






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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、デリバティブ控除前の総金融債務の通貨別内訳及び為替ヘッジの影響は、
       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 2018  年 12 月 31 日
                                デット・
                                       カバレッジ後の
                   当初の債務の構成                                  金利
                                カバレ
                                        債務の構成
                                ッジ・
                                レシオの
                          割合  (%)               割合  (%)
               償却原価      額面金額                 償却原価           平均金利      実効金利
                                 影響
                 6,015      6,010    100.00%         -    6,015    100.00%       1.90%      1.90%
     ユーロ
                   -      -      -      -      -      -      -      -
     その他
                 6,015      6,010    100.00%         -    6,015    100.00%       1.90%      1.90%
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 2017  年 12 月 31 日
                                デット・
                                       カバレッジ後の
                   当初の債務の構成                                  金利
                                カバレ
                                        債務の構成
                                ッジ・
                                レシオの
                          割合  (%)               割合  (%)
               償却原価      額面金額                 償却原価           平均金利      実効金利
                                 影響
                 5,380      5,372    100.00%         -    5,380    100.00%       2.10%      2.10%
     ユーロ
                   -      -      -      -      -      -      -      -
     その他
                 5,380      5,372    100.00%         -    5,380    100.00%       2.10%      2.10%
     合計
        デリバティブを除く長期借入金の額面金額の                       2018  年 度及び   2017  年 度中の変動は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          キャッシュ・フローを
                              キャッシュ・フローを
                        2017  年                            2018  年
                                 創出する
                                            創出しない
                        12 月 31 日                           12 月 31 日
                                         連結の範囲
                              返済及び
                                    新規借入
                       現在の額面                              現在の額面
                                         の変更
                               償還
                                                 振替
                                            (注記
                                    (
                                    注記  33.3)
                         金額                              金額
                              (
                              注記  33.3)
                                           5.2)
                           27       -      -      -     (15)       12
     債券及びその他の市場性有価証券
                           892      (55)      706      104     (157)      1,490
     銀行借入金
                          3,475       (1)      15       -     (27)     3,462
     その他の借入金
                          4,394       (56)      721      104     (199)      4,964
     合計
                                334/692








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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                              キャッシュ・フローを            キャッシュ・フローを
                        2016  年                            2017  年
                                 創出する            創出しない
                        12 月 31 日                           12 月 31 日
                              返済及び
                                    新規借入      連結の範囲
                       現在の額面                              現在の額面
                               償還
                                                 振替
                                    (
                                    注記  33.3)
                                           の変更
                         金額                              金額
                              (注記  33.3)
                           47     (20)       -      -      -     27
     債券及びその他の市場性有価証券
                           649      (46)      306       -     (17)      892
     銀行借入金
                          3,499       (8)       9     (2)      (23)     3,475
     その他の借入金
                          4,195       (74)      315      (2)      (40)     4,394
     合計
        デリバティブを除く短期借入金の額面金額の                       2018  年 度及び   2017  年 度中の変動は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                              キャッシュ・フローを            キャッシュ・フローを
                        2017  年                            2018  年
                                 創出する            創出しない
                        12 月 31 日                           12 月 31 日
                                         連結の範囲
                              返済及び
                                    新規借入
                       現在の額面                              現在の額面
                                         の変更
                               償還
                                                 振替
                                            (注記
                                    (
                                    注記  33.3)
                         金額                              金額
                              (
                              注記  33.3)
                                           5.2)
                           889     (7,406)       7,422        -     15      920
     債券及びその他の市場性有価証券
                           18     (138)        2      12      159       53
     銀行借入金
                           71    (6,673)       6,647        -     28      73
     その他の借入金
                           978    (14,217)       14,071        12      202     1,046
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                              キャッシュ・フローを            キャッシュ・フローを
                        2016  年                            2017  年
                                 創出する            創出しない
                        12 月 31 日                           12 月 31 日
                              返済及び
                                    新規借入      連結の範囲
                       現在の額面                              現在の額面
                               償還
                                                 振替
                                    (
                                    注記  33.3)
                                           の変更
                         金額                              金額
                              (注記  33.3)
                           968     (5,640)       5,561        -      -     889
     債券及びその他の市場性有価証券
                           68     (79)       11       -     18      18
     銀行借入金
                           108     (2,250)       2,232       (19)       -     71
     その他の借入金
                          1,144     (7,969)       7,804       (19)       18      978
     合計
        借入金の総額に係る          2018  年 度の平均利率は        1.9%  （ 2017  年 度は  2.1%  ）であった（注記         3a.1  を参照）。

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      18.2.   その他の事項
       18.2.1.   流動性
        2018  年 12 月 31 日現在のエンデサの流動性は、以下の詳細の通り、                           3,040   百万ユーロとなった（            2017  年 12 月 31
       日現在は     3,495   百万ユーロ）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                            流動性
                             注記
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                             14              244             399
     現金及び現金同等物
     無条件に利用可能な信用枠
                             20.4             2,796             3,096
                  (1)
                                          3,040             3,495
     合計
           2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、    ENEL   Finance    International,      N.V.  との間の信用枠は確定しており、取消不能かつ
         (1)
           利用可能である。
        これらの未使用信用枠は、連結財政状態計算書上の長期借入金のうち、                                      2018  年 12 月 31 日現在    11 百万ユーロ

       （ 2017  年 12 月 31 日現在は     17 百万ユーロ）の短期借入債務の借換えを確実に可能にしている（注記                                      3m  を参
       照）。
        これらの信用枠の金額は、流動資産とともにエンデサの短期支払債務を十分にカバーしている（注記                                                    20.4  を
       参照）。
       18.2.2.   主な金融取引

        2018  年 度における主な金融取引は、以下のとおりであった。
        －　  2017  年 に欧州投資銀行（         EIB  ）との間で締結されたエンデサ配電網の近代化の金融取引の枠組みの中
          で、  2018  年 5 月 29 日に、   500  百万ユーロが変動利率で使用され、満期までの期間は                            12 年 で 2022  年 から返済
          が開始される（注記          33.3  を参照）。
        －　  様々な金融機関と取り決めた               2020  年 3 月 に満期を迎える信用枠（             160  百万ユーロ）及び         2021  年 3 月 に満期
          を迎える信用枠（         1,825   百万ユーロ）は延長された。
        －　  合計  160  百万ユーロの       ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.   (EGPE)    の 子会社数社が保有するプロジェクト・
          ファイナンスに対する銀行融資（注記                    33.3  を参照）は、決済された。この融資はこれらの会社の取得以
          前に延長されており、経営資源を用いてより競争力のある条件で借換えされた。
        －　  2018  年 12 月 21 日、  ENDESA,     S.A  は欧州投資銀行から          335  百万ユーロを期間         15 年 で 3 年 間の猶予期間付きで
          融資を受ける契約を締結したが、当連結財務書類作成日現在で、この融資はまだ実行されていない。
        －　  2018  年 において、      International      ENDESA,     B.V.  を通じたユーロ・コマーシャル・ペーパー（                       ECP  ）プログ
          ラムは維持されており、             2018  年 12 月 31 日現在   の発行済残高は        905  百万ユーロであった。            このプログラム
          の更新は取消不能な銀行信用枠によって担保されている。
        －　  2018  年 12 月 28 日、  ENEL   Finance    International      N.V.  との間で締結した         1,500   百万ユーロの       未確定内部信用枠
          を更新しないことが確認された。
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       18.2.3.   財務制限条項等
        エンデサ・グループの会社の金融負債の契約には、この種の契約における通常の制限条項が定められてい
       る。
        2018  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  及び  いずれの子会社も、          1 社の例外を除き、その債務の早期返済を要求
       されるおそれがある財務上の義務に違反していない。
        エンデサの取締役は、これらの条項の存在が                       2018  年 12 月 31 日現在   の連結財政状態計算書上の流動／固定の分
       類に変更を引き起こすことはないと考えている。
       財務制限条項等

        スペインにおけるエンデサのほぼすべての資金調達活動を行っている                                       ENDESA,     S.A.  及び   International
       ENDESA     B.V.  の資金調達契約には、特定の財務比率の維持不履行が契約違反及び期限前終了を生じさせるも
       のとする義務は定められていない。
        また、   International      ENDESA,     B.V.   が グローバル・ミディアムタームノート・プログラムに基づいて発行した
       社債、及び      ENDESA,     S.A  が 取り決めている銀行融資には、以下の条項が含まれている。
        －　  条項の対象となっている社債に同様な保証が供与される場合でない限り、発行者及び                                            ENDESA,     S.A  のい
          ずれも特定の種類の債券を担保するために各々の資産に対する抵当権、先取特権又はその他の担保を設
          定することができないことを定める、ネガティブプレッジ条項。
        －　  社債と保証が、発行者若しくは保証人としての                         ENDESA,     S.A.  が 発行する現在あるいは将来の無担保若
          しくは非劣後の債券のいずれとも少なくとも同順位であることを定める、                                      パリパス条項       。
        International      ENDESA,     B.V.   が グローバル・ミディアムタームノート・プログラムに基づいて発行した排出権
       債（  2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在   それぞれ     27 百万ユーロ）については、以下の条項を含んでいる。
        －　  保証人としての        ENDESA,     S.A.  の 又は発行者の、特定の債務の決済に関する債務不履行（特定額を超え
          るもの）が発生した場合に債務を繰上返済しなければならないことを定める、クロス・デフォルト条
          項。
       信用格付条項

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A  は、その信用格付が特定の水準未満に引き下げられた場合に
       追加保証又は再交渉が要求され得る金融取引が、欧州投資銀行（                                 EIB  ）との間でそれぞれ          1,100   百万ユーロ及び
       600  百万ユーロの       締結済である。
       支配の変更に関連する条項

        2018  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A  には、   ENDESA,     S.A  に対する支配の変更が生じた場合に返済しなければ
       ならなくなる可能性のある銀行及び                  ENEL   Finance    International,      N.V.  からのローン及び借入金が約               4,560   百万ユー
       ロあり、うち未返済残高は              4,225   百万ユーロであった（            2017  年 12 月 31 日現在は     5,738   百万ユーロであり、未返済
       残高は   3,738   百万ユーロであった）。
       資産の譲渡に関連する条項

        ENDESA,     S.A  の負債の一部に、エンデサの連結資産の一定割合を超えるものに関する制限が含まれており、
       この割合は、関連する取引に応じて                  7%  から  10%  までとなっている。
        この上限を超える場合でも、原則として、同等な対価を受領しない場合又は                                        ENDESA,     S.A.  の支払能力に重
       大な悪影響が及ぶ場合にのみ、当該制限が適用される。
        こうした条項の影響を受ける負債の額は、                      2018  年 12 月 31 日現在    1,225   百万ユーロである（           2017  年 12 月 31 日現
       在 では  738  百万ユーロ）。
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                                                           エンデサ(E05846)
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       プロジェクト・ファイナンス
        2018  年 12 月 31 日現在、     再生可能エネルギー事業で活動し、プロジェクト・ファイナンスを通じて資金調達し
       ているエンデサ子会社は、以下の条項を含んだ                        103  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日は  159  百万ユーロ）の金融債務
       を有している（注記          6.1 、 15.1.12   及び  36.1  を参照）。
        －　  これらの債務及びそれに関連する正味市場価値がマイナス                              6 百万ユーロの       デリバティブは、エンデサの
          保有持分による支配の変更の結果、期限前に決済されなければならなくなる可能性がある（                                               2017  年 12 月
          31 日現在は     マイナス     12 百万ユーロ）。
        －　  金融債務残高について、金融機関との契約に基づき、義務の遵守の保証としての株式の担保差入（注記
          6.1 及び  36.1  を参照）。
        －　  資産売却に対する制限で、大部分の借入先の承認の取得及び、一部の場合、資産売却金額の債務返済へ
          の配分で構成される。
        －　  特定の条件の達成を条件とした、利益の株主への分配における制約。
        －　  元利払準備金口座を認識する義務（注記                     14 を参照）。
       財務比率の遵守に係る条項

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     再生可能エネルギー発電事業で活動するエンデサ子会社は、特定の年間元
       利払いカバレッジ比率（             ADSCR    ）を満たすことが義務付けられている。それに関連して、取締役が                                   1 百万ユー
       ロの  短期借入金の借換に必要な措置を講じている                       1 社を除き、      2018  年 12 月 31 日現在   の未払の借入金はこれらの
       比率を満たしている。
       18.2.4.   その他の事項

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     それぞれの日の実勢金利及び満期日までの金利を考慮に入れた、金融債務
       総額に対する利息の見積額は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                 2018  年 12 月 31 日 現在の金融債務総額に対する利息
                          小計
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
     手段
                                                       その後
                            10     1     1     1     1     1     5
     債券及びその他の市場性有価証券
                           234     25     24     23     21     20    121
     銀行借入金
                           559     94     93     92     93     92     95
     その他の借入金
                           803     120     118     116     115     113     221
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                 2017  年 12 月 31 日 現在の金融債務総額に対する利息
                          小計
                              2018  年   2019  年   2020  年   2021  年   2022  年
     手段
                                                       その後
                            10     1     1     1     1     1     5
     債券及びその他の市場性有価証券
                           260     26     26     24     22     20    142
     銀行借入金
                           653     94     93     93     93     93    187
     その他の借入金
                           923     121     120     118     116     114     334
     合計
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     当社株式に転換できる、若しくは一定の場合に所有者に株式に転換できる

       特権あるいは権利を与える債券はなかった。
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       注記  19.  金融商品
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の、連結財政状態計算書における金融商品の分類は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                          注記
                                非流動        流動       非流動        流動
     金融資産
                          19.3        90       229        39       160
     デリバティブ
                          19.1       768       982       730       764
     金融資産
                           13        -     2,479         -     2,631
     営業債権
                           14        -      244        -      399
     現金及び現金同等物
                          19.1       858      3,934        769      3,954
     合計
     金融負債
                          19.3        96       276        46       128
     デリバティブ
                          18.1       4,969       1,046       4,402        978
     金融債務
                                  667        -      612        -
     その他の負債
                           23        -     5,146         -     5,283
     営業債務及びその他の流動債務
                          19.2       5,732       6,468       5,060       6,389
     合計
      19.1.   固定及び流動金融資産の分類

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の、連結財政状態計算書における金融資産の区分別の分類は、以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                          注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                          19.1.1        762      3,705        724      3,794
     償却原価で測定される金融資産
                                  762       982       724       764
     金融資産
                           13        -     2,479         -     2,631
     営業債権
                           14        -      244        -      399
     現金及び現金同等物
     公正価値で評価され、公正価値の変動は
                                  25       88       14       63
     損益計算書に計上される金融資産
                         19.1.2   及び
                                   6       -       6       -
     資本性金融商品
                          19.6.1
     ヘッジ手段として指定されていないデリ
                          19.3        19       88        8       63
     バティブ
     公正価値で評価され、公正価値の変動は
                                   -       -       -       -
     連結包括利益計算書に計上される金融資
     産
                          19.3        71       141        31       97
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                  858      3,934        769      3,954
     合計
                                339/692






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        2018  年 度及び   2017  年 度におけるデリバティブを除く非流動金融資産の変動は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                    IFRS  第 9 号
                                    株主持分に
                    「金融商
               2017  年                                     2018  年
                               処分、認識                  連結
                          増加又は
                                    おいて認識
                    品」の会計
                                          振替及び
                               中止又は
               12 月 31 日                                    12 月 31 日
                                               グループの
                    方針の変更
                                           その他
                                    された評価
                          損益計上
                                減少                 変更
               現在残高                                       現在残高
                    に伴う変動
                                     差額金
                    (
                    注記  2.1)  (1)
                 757     (31)      198     (29)       -    (124)       -    771
     貸付金及び債権
                  7      -      -      -      -     1      -     8
     資本性金融商品
                  8     (8)      -      -      -      -      -      -
     デリバティブ
                  (3)     (10)       -      -      -     2      -    (11)
     減損損失
                 769     (49)      198     (29)       -    (121)       -    768
     合計
           それぞれ    31 百万ユーロ及び       8 百万ユーロの      ヘッジ手段のデリバティブ及びヘッジ会計に指定されないデリバティブ
         (1)
           に対応し、デリバティブ又は公正価値で評価され、公正価値の変動は損益計算書に計上される金融資産のカテゴ
           リーに振り替えられている。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                    株主持分に
                                                 連結
                   2016  年                                  2017  年
                              処分、認識
                                    おいて認識
                        増加又は                  振替及び
                                                グループの
                              中止又は
                  12 月 31 日                                 12 月 31 日
                                    された評価
                                                 変更
                        損益計上                  その他
                               減少
                   残高                                   現在残高
                                    差額金
                                                (
                                                注記  5.5)
                                       (1)
                     697      168      (35)       23     (97)       1     757
     貸付金及び債権
                      31       -     (23)       -     (1)       -      7
     資本性金融商品
                      9      -      -      -     (1)       -      8
     デリバティブ
                     (25)       -     22       -      -      -     (3)
     減損損失
                     712      168      (36)       23     (99)       1     769
     合計
           必要に応じて、株主持分のその他の包括利益又は非支配持分において認識されている。
         (1 )
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在のデリバティブを除く非流動金融資産の満期別内訳は、以下のとおりであ

       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                        181             169
     1 年から   3 年
                                         12             10
     3 年から   5 年
                                        575             551
     5 年 超
                                        768             730
     合計
                                340/692







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       19.1.1.   償却原価で測定される金融資産
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の、性質により償却原価で測定される金融資産の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                                  762       982       724       764
     金融資産
      スペインの規制対象業務からの収益及び
                            4       -      236        -      222
      その他の規制対象報酬の不足額の資金調
      達
      本土外の発電（       TNP  ）の超過コストに関
                            4       -      609        -      304
      する補償金
                                  437        -      424        -
      保証金
                                  23       10       22       11
      従業員貸付金
      関連会社、ジョイント・ベンチャー及び
                           35.2       63        4       66        5
      共同支配事業に対する貸付金
                            4      155        83       106        70
      配電業務の報酬
                            4       -       1       3       1
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                  93       50       105       151
      その他の金融資産
                                  (9)       (11)        (2)        -
      評価差額金
                           13        -     2,479         -     2,631
     営業債権
                           14        -      244        -      399
     現金及び現金同等物
                                  762      3,705        724      3,794
     合計
        これらの金融資産の償却原価は、その帳簿価額と大幅に異なることはない。

        2018  年 度に、ファクタリング取引が行われた。                     2018  年 12 月 31 日現在   の期限未到来残高は、           73 百万ユーロであ
       り、これは連結財政状態計算書において認識が中止されている。これらの取引の費用は                                             1 百万ユーロ未満であ
       り、連結損益計算書の「資産処分利益                   /( 損失  )」で認識されている（注記              31 を参照）。
       スペインの規制対象業務からの収益の不足額の資金調達

        2014  年 12 月 13 日、  2013  年 度の電力システムの損失を回収する権利の譲渡手続に適用されるとともに、この損
       失の回収権及び該当するものがあれば従前の負の時点不一致から発生する利息の利率計算方法を施行する、
       2014  年 12 月 12 日付  政令第   1054/2014     号が官報（      BOE  ）で公告された（注記           4 を参照）。
        2018  年 12 月 31 日現在、     一時的調整の不足額に伴う回収権の金額は                      236  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在   ： 222
       百万ユーロ）であり、連結財政状態計算書上で「流動金融資産」として認識されている。
        2018  年 度及び   2017  年 度に、スペインの規制対象業務からの収益の不足額の資金調達については、両年度中に
       回収されなかった金額の全部が一時的変動に対応するものであったので、利息は発生しなかった。
       本土外の発電（        TNP  ）の超過コストに関する補償金

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     注記  4 に記述した法律を適用し、              609  百万ユーロ及び        304  百万ユーロで認識
       された金額が「流動金融資産」に認識されている。
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       保証金
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の保証金及び預託金には、主に、契約締結日にスペイン国内の顧客から電力
       供給の保証として受領し、スペイン国内で施行されている基準に従って関連行政機関に預託済みであるため連
       結財政状態計算書のその他の非流動負債としても認識されている、保証及び預託金が含まれている（注記                                                      21 を
       参照）。
       関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する貸付金

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の、関連会社及び共同支                配事業及びジョイント・ベンチャーに対する非流
       動及び流動貸付金の満期別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                     2018  年   2019  年 の
                                           非流動満期
                注記    12 月 31 日  1 年 以内満期
                                2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                   その後     合計
                    現在残高      到来分
                        67      4     3     1     1     3    55     63
     ユーロ
                         -      -     -     -     -     -     -     -
     外貨
                35.2        67      4     3     1     1     3    55     63
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                     2017  年   2018  年 の
                                           非流動満期
                注記    12 月 31 日  1 年以内満期
                                2019  年   2020  年   2021  年   2022  年
                                                   その後     合計
                    現在残高      到来分
                        71      5     2     3     1     1    59     66
     ユーロ
                         -      -     -     -     -     -     -     -
     外貨
                35.2        71      5     2     3     1     1    59     66
     合計
        これらの貸付金には、           2018  年 度に  3.40%   及び  2017  年 度に  3.38%   の 平均年率の利息が発生している。

       配電業務の報酬

        2018  年 12 月 31 日現在、     注記  4 に記述した法律を適用し、              155  百万ユーロ及び        83 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現
       在は、   106  百万ユーロ及び        70 百万ユーロ）が、それぞれ「非流動金融資産」及び「流動金融資産」に計上され
       ている。
       再生可能エネルギーに対する投資報酬

        2018  年 12 月 31 日現在、     注記  4 に記述した法律を適用し、              「その他の非流動負債」の項目に                 28 百万ユーロ及び
       「流動金融資産」の項目に              1 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     、「非流動金融資産」の項目に                3 百万ユーロ及
       び 「流動金融資産」の項目に              1 百万ユーロ）が計上されている。
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       評価差額金
        2018  年 度及び   2017  年 度の「評価差額金」の変動は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                           2018  年       2017  年
                                   注記
                                              2         2
     期首残高
                                                       -
                                    2.1         20
      IFRS  第 9 号「金融商品」の会計方針の変更に伴う調整
                                                       -
                                             22
     2016  年 1 月 1 日 調整後残高
                                                       -
                                 19.4.1   、 29 及び
                                              1
      損失計上
                                   34.2
                                    30         (3)          -
      償却充当額
                                             20          2
     期末残高
       19.1.2.   公正価値で評価され、公正価値の変動は損益計算書に計上される金融資産

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     このカテゴリーには他の会社に対する持分に対応した資本性金融商品が、
       それぞれ     6 百万ユーロ及び        6 百万ユーロ含まれている。
        この項目において認識されたその他投資の個々の金額は重要性のあるものではない。
       19.1.3.   金融資産の契約債務

        2018  年 12 月 31 日現在、     エンデサは重要な金額の金融投資を行う約定を含んだ契約を締結していない。
      19.2.   非流動及び流動金融負債の分類

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の、連結財政状態計算書における金融負債の区分別の分類は、以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                                 5,617       6,176       4,979       6,261
     償却原価で測定される金融負債
                           18.1      4,950       1,030       4,367        978
      金融負債
                                  667        -      612        -
      その他の負債
                           23        -     5,146         -     5,283
      営業債務及びその他の流動債務
     公正価値で評価され、公正価値の変動は損
                                  41       180        51       52
     益計算書に計上される金融負債
                           18.1
      金融負債
                                  19       16       35        -
                           及び
          (1)
                           19.6.3
      ヘッジ手段として指定されていないデリ
                           19.3       22       164        16       52
      バティブ
                           19.3       74       112        30       76
     ヘッジ手段のデリバティブ
                                 5,732       6,468       5,060       6,389
     合計
           全額が、取引開始時点から公正価値ヘッジの原資産にあたり、公正価値で評価され、公正価値の変動は連結損益
         (1)
           計算書に計上される金融負債に対応する。
                                343/692




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       19.2.1.   償却原価で測定される金融負債
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の、性質により償却原価で測定される金融負債の内訳は、以下のとおりであ
       る。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2018  年 12 月 31 日        2017  年 12 月 31 日
                           注記
                                非流動        流動       非流動        流動
                           18.1        -      904        -      889
     債券及びその他の市場性有価証券
                           18.1      1,488         53       892        18
     銀行借入金
                           18.1      3,462         73      3,475         71
     その他の借入金
                           23        -     5,146         -     5,283
     営業債務及びその他の流動債務
                           21       667        -      612        -
     その他の負債
                                 5,617       6,176       4,979       6,261
     合計
                                344/692
















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      19.3.   デリバティブ金融商品
        エンデサは注記        20 の リスク管理方針を採用して、主に金利、外貨、及び現物のヘッジを行うデリバティブを
       利用している。
        組込デリバティブの経済的性質及びリスクは主契約と密接に関連しているため、エンデサは組込デリバティ
       ブの情報を個別に提示していない。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     デリバティブ金融商品の評価の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          2018  年 12 月 31 日
                                      資産             負債
                                  非流動       流動      非流動       流動
                                     6       1       6       -
     借入債務デリバティブ
                                     6       1       -       -
     金利ヘッジ
                                     6       1       -       -
      公正価値ヘッジ
                                     -       -      6       -
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                    84      227       90      276
     現物デリバティブ
                                    14       48       2       7
     外貨ヘッジ
                                    14       48       2       7
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    51       91       72      105
     価格ヘッジ
                                    51       91       72      105
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    19       88       16      164
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                     -      1       -       -
     その他のデリバティブ
                                    90      229       96      276
     合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          2017  年 12 月 31 日
                                      資産             負債
                                  非流動       流動      非流動       流動
                                     8       -      12       -
     借入債務デリバティブ
                                     8       -       -       -
     金利ヘッジ
                                     8       -       -       -
      公正価値ヘッジ
                                     -       -      12       -
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                    31      160       34      127
     現物デリバティブ
                                     -      1       9      25
     外貨ヘッジ
                                     -      1       9      25
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                    23       96       21       50
     価格ヘッジ
                                    23       96       21       50
      キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     8      63       4      52
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
                                     -       -       -      1
     その他のデリバティブ
                                    39      160       46      128
     合計
                                345/692





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        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在   の契約されているデリバティブの内訳、公正価値及び満期は以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年 12 月 31 日
     デリバティブ                                    想定元本
                      公正価値
                           2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                   その後     合計
                          1    15     37     -    34     -    12     98
     金融デリバティブ
                          7    15     -     -     -     -    12     27
     金利ヘッジ
                          7    15     -     -     -     -    12     27
      公正価値ヘッジ
                          7    15     -     -     -     -    12     27
       スワップ
     ヘッジ手段として指定されて
                         (6)      -    37     -    34     -     -    71
     いないデリバティブ
                         (6)      -    37     -    34     -     -    71
       スワップ
                        (54)    4,647     2,259     189     18     14     16   7,143
     現物デリバティブ
                         50   1,319     860     52     2     -     -   2,233
     為替レート
                         54   1,253     830     52     2     -     -   2,137
      ヘッジとして指定されている
                         54   1,253     830     52     2     -     -   2,137
       先物
                         (4)     66     30     -     -     -     -    96
      ヘッジとして指定されていない
                         (4)     66     30     -     -     -     -    96
       先物
                        (104)     3,328     1,399     137     16     14     16   4,910
     商品価格
                        (35)    1,594     1,132     108      -     -     -   2,834
      ヘッジとして指定されている
                        (34)    1,594     1,126     108      -     -     -   2,828
       スワップ
                         (1)      -    6     -     -     -     -    6
       その他
      燃料ヘッジとして指定されて
                        (77)    1,214     133      -     -     -     -   1,347
      いない
                        (78)    1,089      98     -     -     -     -   1,187
       スワップ
                          1    125     35     -     -     -     -   160
       その他
      電力ヘッジとして指定されて
                          8    520     134     29     16     14     16    729
      いない
                          8    501     133     28     15     14     14    705
       スワップ
                          -    19     1     1     1     -    2    24
       その他
                        (53)    4,662     2,296     189     52     14     28   7,241
     合計
                                346/692








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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2017  年 12 月 31 日
     デリバティブ                                    想定元本
                      公正価値
                           2018  年   2019  年   2020  年   2021  年   2022  年
                                                   その後     合計
                         (4)      -    15     77     -    36     12    140
     金融デリバティブ
                          8     -    15     -     -     -    12     27
     金利ヘッジ
                          8     -    15     -     -     -    12     27
      公正価値ヘッジ
                          8     -    15     -     -     -    12     27
       スワップ
     ヘッジ手段として指定されて
                        (12)      -     -    77     -    36     -   113
     いないデリバティブ
                        (12)      -     -    77     -    36     -   113
       スワップ
                         29   3,145     1,246     149      1     -     -   4,541
     現物デリバティブ
                        (37)    1,105     510     84     1     -     -   1,700
     為替レート
                        (34)     793     468     83     1     -     -   1,345
      ヘッジとして指定されている
                        (34)     793     468     83     1     -     -   1,345
       先物
                         (3)    312     42     1     -     -     -   355
      ヘッジとして指定されていない
                         (3)    312     42     1     -     -     -   355
       先物
                         66   2,040     736     65     -     -     -   2,841
     商品価格
                         48   1,137     626     62     -     -     -   1,825
      ヘッジとして指定されている
                         48   1,137     626     62     -     -     -   1,825
       スワップ
                          -     -     -     -     -     -     -     -
       その他
      燃料ヘッジとして指定されて
                         17    448     62     3     -     -     -   513
      いない
                         14    374     62     3     -     -     -   439
       スワップ
                          3    74     -     -     -     -     -    74
       その他
      電力ヘッジとして指定されて
                          1    455     48     -     -     -     -   503
      いない
                          1    441     48     -     -     -     -   489
       スワップ
                          -    14     -     -     -     -     -    14
       その他
                         25   3,145     1,261     226      1    36     12   4,681
     合計
        締結された契約の想定元本又は契約金額あるいはその両方は、デリバティブの決済の計算を行う基礎にすぎ

       ないため、エンデサの実際の負担リスクを反映していない                              。
        公正価値ヘッジのデリバティブ及びヘッジ対象項目に関連して、連結損益計算書に計上された金額は、以下
       のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年           2017  年
                                   収益       費用       収益       費用
                                     1       -      3       -
     ヘッジ対象項目
     デリバティブ
                                     -      1       -      2
           (1)
                                     1       1       3       2
     合計
          　決済なし
         (1)
                                347/692




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                                                            有価証券報告書
        連結損益計算書には、           2018  年 度及び   2017  年 度のキャッシュ・フロー・ヘッジの非有効部分は反映されていな
       い。
        2018  年 度及び   2017  年 度に当初キャッシュ・フローとして指定されたデリバティブのヘッジ会計適用の中止は
       なかった。
      19.4.   固定及び流動金融資産と同金融負債の区分別の正味利益及び損失

       19.4.1.   金融資産の区分別正味利益及び損失
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の金融資産の区分別正味利益及び損失は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年
                                  公正価値で測定
                          公正価値で測定
                                  され、公正価値
                          され、公正価値
                                   の変動は連結
                                           ヘッジ手段の
                  償却原価で測定
                           の変動は損益
                                                     合計
                  される金融資産                包括利益計算書
                                           デリバティブ
                           計算書に計上
                                   に計上される
                          される金融資産
                                    金融資産
     連結損益計算書に計上さ
                      (80)
                                47         -       78        45
                        (1)
     れた利益    /( 損失  )
     連結包括利益計算書にお
                         -        -        -       (23)        (23)
     いて認識される損益
                       (80)         47         -       55        22
     合計
           売掛金に対する正味減損損失に対応する（注記                      13.1  、 19.1.1   、 29 及び  34.2  を参照）。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                    2017  年
                                  公正価値で測定
                          公正価値で測定
                                  され、公正価値
                          され、公正価値
                                   の変動は連結
                                           ヘッジ手段の
                  償却原価で測定
                           の変動は損益
                                                     合計
                  される金融資産                包括利益計算書
                                           デリバティブ
                           計算書に計上
                                   に計上される
                          される金融資産
                                    金融資産
     連結損益計算書に計上さ
                      (182)
                               (83)          -       109        (156)
                        (1)
     れた利益    /( 損失  )
     連結包括利益計算書にお
                         -        -        -       (51)        (51)
     いて認識される損益
                       (182)         (83)          -       58       (207)
     合計
           売掛金に対する正味減損損失に対応する（注記                      13.1  、 29 及び  34.2  を参照）。
         (1)
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       19.4.2.   金融負債の区分別正味利益及び損失
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の金融負債の区分別正味利益及び損失は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年
                                    公正価値で測定
                                    され、公正価値
                                            ヘッジ手段の
                            償却原価で測定
                                    の変動は損益
                                                     合計
                            される金融負債
                                            デリバティブ
                                    計算書に計上
                                    される金融負債
                                (129)
                                         (60)        (1)      (190)
     連結損益計算書に計上された利益               /( 損失  )
                                  (1)
                                   -        -        -        -
     連結包括利益計算書において認識される損益
                                 (129)        (60)        (1)      (190)
     合計
           債務による金融費用に対応する（注記                  30 を参照）。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          2017  年
                                    公正価値で測定
                                    され、公正価値
                            償却原価で測定                ヘッジ手段の
                                    の変動は損益
                                                     合計
                            される金融負債                デリバティブ
                                    計算書に計上
                                    される金融負債
                               (133)
                                         39       (8)       (102)
     連結損益計算書に計上された利益               /( 損失  )
                                  (1)
                                   -        -        -        -
     連結包括利益計算書において認識される損益
                                 (133)         39       (8)       (102)
     合計
           債務による金融費用に対応する（注記                  30 を参照）。
         (1)
                                349/692











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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
      19.5.   固定及び流動金融資産と同金融負債の相殺
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、相殺された固定及び流動金融資産と同金融負債の詳細は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2018  年 12 月 31 日
                                              まだ相殺されて
                                      財務書類に
                       注記
                                              いない相殺契約
                           金融資産           計上されて
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額         いる金融資産
                                        純額
                                             金融商品     金融担保
                        19.1      858      -      858     (68)      -    790
     非流動金融資産
                        19.3       84      -       84    (68)      -    16
      デリバティブ
                              858      -      858     (68)      -    790
     非流動資産合計
     営業債権及びその他の債権
                        13     2,707       -     2,707     (275)       -   2,432
                  (1)
                             2,578       -     2,578     (110)       -   2,468
      営業債権
                        19.3      228      -      228    (165)       -    63
      非金融デリバティブ
                        19.1      982      -      982      -    (1)     981
     流動金融資産
                              50      -       50      -    (1)     49
      その他の金融資産
                             3,689       -     3,689     (275)      (1)    3,413
     流動資産合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2017  年 12 月 31 日
                                              まだ相殺されて
                                      財務書類に
                       注記
                                              いない相殺契約
                           金融資産           計上されて
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額         いる金融資産
                                        純額
                                             金融商品     金融担保
                        19.1      769      -      769     (27)      -    742
     非流動金融資産
                        19.3       31      -       31    (27)      -     4
      デリバティブ
                              769      -      769     (27)      -    742
     非流動資産合計
     営業債権及びその他の債権
                        13     2,791       -     2,791     (217)       -   2,574
                  (1)
                             2,720       -     2,720     (141)       -   2,579
      営業債権
                        19.3      160      -      160     (76)      -    84
      非金融デリバティブ
                        19.1      764      -      764      -    (7)     757
     流動金融資産
                              151      -      151      -    (7)     144
      その他の金融資産
                             3,555       -     3,555     (217)      (7)    3,331
     流動資産合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                350/692






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                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2018  年 12 月 31 日
                                              まだ相殺されて
                                      財務書類に
                       注記
                                              いない相殺契約
                           金融負債          計上されてい
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額          る金融負債
                                        純額     金融商品     金融担保
                        18.1     4,975       -     4,975       -     -   4,975
     長期借入金
                             3,462       -     3,462       -     -   3,462
      その他の借入金
                        21      757      -      757     (65)      -    692
     その他の非流動負債
                        19.3       90      -       90    (65)      -    25
      長期デリバティブ
                             5,732       -     5,732      (65)      -   5,667
     非流動負債合計
     営業債務及びその他の流動債務
                        23     5,422       -     5,422     (270)       -   5,152
                    (1)
                             3,644       -     3,644     (110)       -   3,534
      仕入債務及びその他の債務
                        19.3      276      -      276    (160)       -    116
      非金融デリバティブ
                        18.1     1,046       -     1,046       -    (9)    1,037
     短期借入金
                             6,468       -     6,468     (270)      (9)    6,189
     流動負債合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2017  年 12 月 31 日
                                      財務書類に        まだ相殺されて
                       注記
                                              いない相殺契約
                           金融負債          計上されてい
                                 相殺額                       純額
                                                対象額
                            総額          る金融負債
                                        純額     金融商品     金融担保
                        18.1     4,414       -     4,414       -     -   4,414
     長期借入金
                             3,475       -     3,475       -     -   3,475
      その他の借入金
                        21      646      -      646     (24)      -    622
     その他の非流動負債
                        19.3       34      -       34    (24)      -    10
      長期デリバティブ
                             5,060       -     5,060      (24)      -   5,036
     非流動負債合計
     営業債務及びその他の流動債務
                        23     5,411       -     5,411     (218)       -   5,193
                    (1)
                             4,071       -     4,071     (141)       -   3,930
      仕入債務及びその他の債務
                        19.3      128      -      128     (77)      -    51
      非金融デリバティブ
                        18.1      978      -      978      -    (8)     970
     短期借入金
                             6,389       -     6,389     (218)      (8)    6,163
     流動負債合計
           行政機関に対する残高を含まない。
         (1)
                                351/692







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                                                            有価証券報告書
      19.6.   公正価値測定
       19.6.1.   金融資産の区分の公正価値測定
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されている非流動及び流動の金融資
       産を公正価値ヒエラルキーのレベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                              19.1        6       -       -      6
     資本性金融商品
                              19.3        6       -      6       -
     借入債務デリバティブ
                                      6       -      6       -
      金利ヘッジ
                                      6       -      6
       公正価値ヘッジ
                              19.3        84       10       74       -
     現物デリバティブ
                                     14       -      14       -
      外貨ヘッジ
                                     14       -      14       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     51       1      50       -
      価格ヘッジ
                                     51       1      50       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              19.1        19       9      10       -
      デリバティブ
                                     96       10       80       6
     非流動資産合計
                                      1       -      1       -
     借入債務デリバティブ
                                      1       -      1       -
      金利ヘッジ
                                      1       -      1       -
       公正価値ヘッジ
                              13       227       30      197        -
     現物デリバティブ
                                     48       -      48       -
      外貨ヘッジ
                                     48       -      48       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     91       12       79       -
      価格ヘッジ
                                     91       12       79       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              19.1        88       18       70       -
      デリバティブ
                              13        1       -      1       -
     その他のデリバティブ
                              19.3       229       30      199        -
     流動資産合計
                                352/692









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                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2017  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                                      8       -      8       -
     借入債務デリバティブ
                              19.3        8       -      8       -
      金利ヘッジ
                                      8       -      8       -
       公正価値ヘッジ
                              19.3        31       3      28       -
     現物デリバティブ
                                      -       -       -       -
      外貨ヘッジ
                                      -       -       -       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     23       -      23       -
      価格ヘッジ
                                     23       -      23       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              19.1        8       3       5       -
      デリバティブ
                              19.3        39       3      36       -
     非流動資産合計
                                      -       -       -       -
     借入債務デリバティブ
                                      -       -       -       -
      金利ヘッジ
                                      -       -       -       -
       公正価値ヘッジ
                              13       160       21      139        -
     現物デリバティブ
                                      1       -      1       -
      外貨ヘッジ
                                      1       -      1       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     96       1      95       -
      価格ヘッジ
                                     96       1      95       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                              19.1        63       20       43       -
      デリバティブ
                                      -       -       -       -
     その他のデリバティブ
                              19.3       160       21      139        -
     流動資産合計
        2018  年度及び     2017  年 度におけるこれらの金融資産のヒエラルキーのレベル間の振替はなかった。

       19.6.2.   公正価値で測定されない資産の区分の公正価値測定

        公正価値で連結財政状態計算書に計上されず、連結財務書類に対する注記において公正価値ヒエラルキーの
       レベル別に開示される非流動及び流動資産は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                           2018  年 12 月 31 日             2017  年 12 月 31 日
                 注記
                          レベル   1  レベル   2  レベル   3       レベル   1  レベル   2  レベル   3
                     公正価値                    公正価値
                        69      -     -    69     16      -     -    16
                3b 及び  7.1
     投資不動産
                                353/692







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                                                            有価証券報告書
       19.6.3.   金融負債の区分の公正価値測定
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されている非流動及び流動金融負債
       を公正価値ヒエラルキーのレベル別に分類した内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                              19.2        19       -      19       -
     債券及びその他の市場性有価証券
                             18.1  及
                                      6       -      6       -
     借入債務デリバティブ
                             び 19.3
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      6       -      6       -
      デリバティブ
                              19.3        90       7      83       -
     現物デリバティブ
                                      2       -      2       -
      外貨ヘッジ
                                      2       -      2       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     72       -      72       -
      価格ヘッジ
                                     72       -      72       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     16       7       9       -
      デリバティブ
                                     115        7      108        -
     非流動負債合計
                              19.2        16       -      16       -
     債券及びその他の市場性有価証券
                             19.3  及
                                     276       25      251        -
     現物デリバティブ
                              び 23
                                      7       -      7       -
      外貨ヘッジ
                                      7       -      7       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     105        8      97       -
      価格ヘッジ
                                     105        8      97       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていないデ
                                     164       17      147        -
      リバティブ
                                      -       -       -       -
     その他のヘッジ
                                     292       25      267        -
     流動負債合計
                                354/692









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                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2017  年 12 月 31 日
                              注記
                                         レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                              19.2        35       -      35       -
     債券及びその他の市場性有価証券
                             18.1  及
                                     12       -      12       -
     借入債務デリバティブ
                             び 19.3
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     12       -      12       -
      デリバティブ
                              19.3        34       1      33       -
     現物デリバティブ
                                      9       -      9       -
      外貨ヘッジ
                                      9       -      9       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     21       -      21       -
      価格ヘッジ
                                     21       -      21       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                      4       1       3       -
      デリバティブ
                                     81       1      80       -
     非流動負債合計
                                      -       -       -       -
     債券及びその他の市場性有価証券
                             19.3  及
                                     127       25      102        -
     現物デリバティブ
                              び 23
                                     25       -      25       -
      外貨ヘッジ
                                     25       -      25       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
                                     50       10       40       -
      価格ヘッジ
                                     50       10       40       -
       キャッシュ・フロー・ヘッジ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                     52       15       37       -
      デリバティブ
                              23        1       -      1       -
     その他のヘッジ
                                     128       25      103        -
     流動負債合計
        2018  年度及び     2017  年度におけるこれらの金融負債のヒエラルキーのレベル間の振替はなかった。

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       19.6.4.   公正価値で測定されない金融負債の区分の公正価値測定
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、公正価値で連結財政状態計算書に計上されず、連結財務書類に対す
       る注記において公正価値ヒエラルキーのレベル別に開示される固定及び流動金融負債は、以下のとおり
       である。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年 12 月 31 日
                                        レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                                    1,607         -     1,607         -
     銀行借入金
                                      -       -       -       -
      固定利率
                                    1,607         -     1,607         -
      変動利率
                                    3,837         -     3,837         -
     その他の金融負債
                                    3,815         -     3,815         -
      固定利率
                                     22       -      22       -
      変動利率
                                    5,444         -     5,444         -
     非流動負債合計
                                     18       -      18       -
     銀行借入金
                                      -       -       -       -
      固定利率
                                     18       -      18       -
      変動利率
                                     904        -     904        -
     債券及びその他の市場性有価証券
                                      -       -       -       -
      固定利率
                                     904        -     904        -
      変動利率
                                     168        -     168        -
     その他の金融負債
                                     126        -     126        -
      固定利率
                                     42       -      42       -
      変動利率
                                    1,090         -     1,090         -
     流動負債合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                          2017  年 12 月 31 日
                                        レベル   1    レベル   2    レベル   3
                                  公正価値
                                     920        -     920        -
     銀行借入金
                                      -       -       -       -
      固定利率
                                     920        -     920        -
      変動利率
                                    3,915         -     3,915         -
     その他の金融負債
                                    3,902         -     3,902         -
      固定利率
                                     13       -      13       -
      変動利率
                                    4,835         -     4,835         -
     非流動負債合計
                                     23       -      23       -
     銀行借入金
                                      -       -       -       -
      固定利率
                                     23       -      23       -
      変動利率
                                     889        -     889        -
     債券及びその他の市場性有価証券
                                      -       -       -       -
      固定利率
                                     889        -     889        -
      変動利率
                                     165        -     165        -
     その他の金融負債
                                     127        -     127        -
      固定利率
                                     38       -      38       -
      変動利率
                                    1,077         -     1,077         -
     流動負債合計
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       注記  20.  リスク管理及び統制方針
        エンデサ及びその子会社の活動は、それぞれの事業及び利益に外部要因が影響を及ぼす可能性があるため、
       それぞれのエクスポージャーを管理する必要がある環境において実行されている。
        リスクの管理及び統制に関する方針には、取締役会が、各種の事業ラインの管理者による当社の利益の最大
       化を目的として容認可能なリスク水準を正確に特定すること、当社の資産及び株主持分の維持又は増強並びに
       これらが発生する確率の一定水準以上の維持、そして将来の事象が当社の利益目標の土台を弱体化させるのを
       防止することを可能にするための戦略上、組織上及び業務上の活動に関する指針及び指令の付与が含まれてい
       る。
        エンデサのリスクの統制及び管理に関する方針の一般原則は以下のとおりである。
        －　  ENDESA,     S.A  取締役会は、リスクの管理及び統制に関する方針の決定（税務上の問題を含む。）、内部
          の情報及び統制システムの監督、並びに容認可能なリスク水準の設定について、常に責任を負う。
        －　  リスク委員会は、監査及びコンプライアンス委員会（                            CAC  ）の直接の監督の下でリスクの管理及び統制
          の機能を果たす。
        －　  ENDESA,     S.A  は、当社に影響を及ぼす可能性のあるすべての関連リスクの特定、定量化及び情報獲得の
          継続的プロセスを発展させることを可能にする規則及びツールを確立しなければならない。
        －　  リスクの管理及び統制の業務上の統合は、リスク統制とリスク管理の両方の機能を通じて遂行され、そ
          れらの機能は相互に独立とする。
        －　  事業、企業分野及び各社は、エンデサの方針、原則及び手続に準拠して市場で取引が行われることを確
          保するために必要なリスク管理統制を設定するものとし、いかなる際にも以下の制限及び規定を遵守す
          る。
          ○  取締役会が定めた目標とのリスク水準の合致
          ○  連結ベースでのリスク統制及び管理の最適化。それぞれのリスクを個別に管理するのではなく、連
            結ベースでの管理を優先する。
          ○  リスクの適合性を保証するための、ヘッジ、移転及び軽減のメカニズムの継続的評価、並びに最良
            市場慣行の採用。
          ○  取引が事業に適用される規則に従って行われることを保証するための、施行されている法令、基準
            及び規制（税に関連するものを含む）の監視。
          ○  コーポレート・ガバナンス、倫理規定、腐敗行為に対するゼロ・トレランス計画、及び刑事リスク
            防止の一般原則に重点を置いた、内部規則の尊重及び遵守。
          ○  エンデサのために及びエンデサで働く者の安全衛生を保護する義務。
          ○  持続可能な開発、環境に関連する効率性及び環境の尊重への専念。エンデサの活動に係る環境面の
            影響を特定、評価し、管理する。
          ○  忠実さ及び透明性の原則に基づき企業関係の一部としてのリターンを株主に提供するために、利用
            可能な資源の使用を最適化する責任
          ○  エンデサの財務方針は、通常業務に伴う財務リスクの積極的な管理を目指しており、原則として投
            機的ポジションは禁止される。
        リスクの管理及び統制の方針に関する一般的ガイドラインが策定され、全社規模及び各事業分野に固有のリ
       スク方針、及び最適なリスク管理のために定められる限度額によって補完される。
        リスクの管理及び統制に関する方針の実施について責任を負う機関は、                                      ENDESA,     S.A  のリスク委員会であ
       り、同委員会は、様々な事業分野及び全社的分野の内部手順に依拠し、                                     ENDESA,     S.A  取締役会の監査及びコン
       プライアンス委員会の監督に服す。
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        エンデサのリスクの管理及び統制のモデルは、リスク特性の継続的調査、電力部門の最新の最良慣行又はリ
       スク管理におけるベンチマーク慣行、尺度の標準化に関する基準、及び、リスク管理とリスク統制との分離
       を、部分的な基礎としている。このモデルは、引き受けるリスクが事業の運営に必要な資源に比例しており、
       リスク・リターン比率を最適化している点を確保することも基礎とする。
        リスク管理サイクルは、事業ライン及び全社で発生する様々なリスクの特定、測定、統制及び管理に関係す
       る活動の集合である。リスク管理の目的は、当社のそれぞれのレベルにおけるリスク水準をリスクの許容度及
       び傾向に合わせて調整することを目指すアクションを実施することである。
        リスクの管理及び統制のメカニズムは次の注記に記載する通りである。
      20.1.   金利リスク

        金利変動は、固定金利の資産及び負債の公正価値、並びに変動金利に連動する資産及び負債からの将来のフ
       ローを変動させる。
        金利リスク管理の目的は、金融資産及び負債の種類の多様化並びにデリバティブの配置によるリスク・エク
       スポージャーの修正によって、複数年にわたる負債コストの最小化を可能にする均衡が保たれた負債構成を達
       成し、損益計算書の変動性を低下させることである。
        目標は、金利スワップ取引を用いることによって、金利変動にさらされる借入れの額を削減することであ
       る。いずれの場合でも、これらの取引の公正価値又はキャッシュ・フローの変動が原ポジションの公正価値又
       はキャッシュ・フローの変動によって相殺されるように、これらの取引のストラクチャーは原金融商品のスト
       ラクチャーに適応化され、決して原金融商品の満期を超えることがないようにしている。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の、締結されたデリバティブ考慮後の財務リスクの構造は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   正味ポジション
                          2018  年 12 月 31 日              2017  年 12 月 31 日
                    デリバティブ考慮前          デリバティブ考慮後          デリバティブ考慮前          デリバティブ考慮後
                          3,544          3,550          3,599          3,611
     固定金利
                          2,227          2,220          1,382          1,374
     変動金利
                          5,771          5,770          4,981          4,985
     合計
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、エンデサが取り決めた借入れの参照金利は、主に                              Euribor    である。

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        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の金利デリバティブの指定別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年 12 月 31 日
     金利デリバティブ
                     正味想定       正味公正      想定元本、        資産、      想定元本、        負債、
                     元本額       価値額      金融資産       公正価値       金融負債       公正価値
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                        27       7      27       7       -       -
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     トレーディング・
     デリバティブ
                        71      (6)       -       -      71      (6)
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
                        98       1      27       7      71      (6)
     金利スワップ合計
                         -       -       -       -       -       -
     金利オプション合計
                        98       1      27       7      71      (6)
     金利デリバティブ合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                    2017  年 12 月 31 日
     金利デリバティブ
                     正味想定       正味公正      想定元本、        資産、      想定元本、        負債、
                     元本額       価値額      金融資産       公正価値       金融負債       公正価値
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                        27       8      27       8       -       -
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     トレーディング・
     デリバティブ
                        113      (12)        -       -     113      (12)
      金利スワップ
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
                        140       (4)       27       8      113      (12)
     金利スワップ合計
                         -       -       -       -       -       -
     金利オプション合計
                        140       (4)       27       8      113      (12)
     金利デリバティブ合計
                                359/692








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        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響
       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                          2018  年 12 月 31 日                2018  年
                                       財政状態計算
                                                     ヘッジ対象
                                        書における
                                               ヘッジ対象
                     正味想定       資産、       負債、
                                                     項目の公正
                                        ヘッジ対象
                                               項目の公正
                     元本額      公正価値       公正価値
                                                     価値のヘッジ
                                        項目の帳簿       価値の変動
                                                     調整累計額
                                         価額
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                               7
                        27              -      27       -      8
      金利スワップ                         (1)
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     公正価値ヘッジ・
                        27       7       -      27       -      8
     デリバティブ      合計
           添付の連結財政状態計算書において「非流動金融資産－ヘッジ・デリバティブ」に含められる。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                          2017  年 12 月 31 日                2017  年
                                       財政状態計算
                                                     ヘッジ対象
                                        書における
                                               ヘッジ対象
                     正味想定       資産、       負債、
                                                     項目の公正
                                        ヘッジ対象
                                               項目の公正
                     元本額      公正価値       公正価値
                                                     価値のヘッジ
                                        項目の帳簿
                                               価値の変動
                                                     調整累計額
                                         価額
     公正価値ヘッジ・
     デリバティブ
                               8
                        27              -      27      (1)       8
      金利スワップ                         (1)
                         -       -       -       -       -       -
      金利オプション
     公正価値ヘッジ・
                        27       8       -      27      (1)       8
     デリバティブ      合計
           添付の連結財政状態計算書において「非流動金融資産－ヘッジ・デリバティブ」に含められる。
         (1)
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降のキャッシュ・フローの予測は、

       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2018  年
     （累積金利控除後）
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
                            7     1     1     1     1     1     4
     公正価値ヘッジ・デリバティブ
                           (6)     (3)     (2)     (1)     (1)      -     -
     金利トレーディング・デリバティブ
                                360/692





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                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2017  年
     （累積金利控除後）                         2018  年   2019  年   2020  年   2021  年   2022  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
                            8     1     1     1     1     -     4
     公正価値ヘッジ・デリバティブ
                           (12)      (5)     (4)     (2)     (1)      -     -
     金利トレーディング・デリバティブ
        有効なキャッシュ・フロー・ヘッジについては、                         2018  年 12 月 31 日現在の債務の        59%  （ 2017  年 12 月 31 日現在は

       67%  ）が金利リスクから保護されていた。公正価値ヘッジの場合、                                2018  年 12 月 31 日現在の保護されている債務
       の比率は     59%  （ 2017  年 12 月 31 日現在は     67%  ）であった。
       感応度分析

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、他の変数が一定だという仮定の下で、金利変動が連結損益計算書及び連結
       包括利益計算書に及ぼす影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                               変化幅
                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
                              (ベーシ
                                    連結損益            連結損益
                                          連結包括            連結包括
                              ス・ポイ
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
                               ント  )
     変動総借入（デリバティブ後）の金融費用
                                 +25       8      -      6      -
      金利上昇
                                 -25      (8)       -     (6)       -
      金利低下
     デリバティブヘッジ手段の公正価値
      公正価値
                                 +25      (1)       -     (1)       -
       金利上昇
                                 -25       1      -      1      -
       金利低下
      キャッシュ・フロー
                                 +25       -      -      -      1
       金利上昇
                                 -25       -      -      -     (1)
       金利低下
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
     商品の公正価値
                                 +25       -      -      -      -
       金利上昇
                                 -25       -      -      -      -
       金利低下
      20.2.   為替リスク

        為替リスクは主に、通常の場合は当該材料の価格が米ドル建てとなっている原エネルギー（特に天然ガス及
       び石炭）（以下、本第            6 において「コモディティ」という。）の国際市場における購入に関係している。同様
       に、エンデサは、外貨建て債務の管理、調達、保険料の支払い、発電所保守契約及び配当においてもこのリス
       クを負っている。
        エンデサは、その通貨リスクを軽減するために通貨スワップ及び為替レート保険の契約を締結した。エンデ
       サはまた、外貨建ての資産及び負債についての現金受取と支払のバランスを取るようにしている。
        これらの取引の公正価値又はキャッシュ・フローの変動が原ポジションの公正価値又はキャッシュ・フロー
       の変動によって相殺されるように、取引の期間が決して原金融商品の満期を超えることがないようにしてい
       る。
                                361/692




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        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の為替レート・デリバティブの想定元本及び公正価値別の詳細は、以下のと
       おりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2018  年 12 月 31 日
     為替レート・デリバティブ
                         正味想定      正味公正            資産、            負債、
                                    想定元本、            想定元本、
                                     金融資産            金融負債
                          元本     価値額           公正価値            公正価値
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                           2,137       54     1,530       63     607      (9)
      先物
     トレーディング・デリバティブ
                            96      (4)      24      -     72      (4)
      先物
                           2,233       50     1,554       63     679      (13)
     先物合計
                           2,233       50     1,554       63     679      (13)
     為替レート・デリバティブ合計
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                      2017  年 12 月 31 日
     為替レート・デリバティブ
                         正味想定      正味公正            資産、            負債、
                                    想定元本、            想定元本、
                                     金融資産            金融負債
                          元本     価値額           公正価値            公正価値
     キャッシュ・フロー・
     ヘッジ・デリバティブ
                           1,345      (34)      167       1    1,178      (35)
      先物
     トレーディング・デリバティブ
                            355      (3)     108       4     247      (7)
      先物
                           1,700      (37)      275       5    1,425      (42)
     先物合計
                           1,700      (37)      275       5    1,425      (42)
     為替レート・デリバティブ合計
        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの

       影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         2018  年 12 月 31 日               2018  年
                                      包括利益計
                                           包括利益計算書       包括利益計算書
                                           から損益計算書       から損益計算書
                     正味想定      資産、      負債、
                                      算書におけ
                                           へ振り替えられ       へ振り替えられ
                                      る公正価値
                      元本     公正価値      公正価値
                                             た金額       た金額
                                                (4)       (5)
                                       の変動
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                             63
                                   (9)             (5)
                       2,137                  87                -
      先物                        (1)
                                    (2)             (3)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                       2,137       63      (9)      87       (5)        -
     デリバティブ      合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (1)
           連結財政状態計算書において「その他の非流動負債－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (2)
           連結財政状態計算書において「仕入及びサービス」の項目に含められる。
         (3)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (4)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (5)
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         2017  年 12 月 31 日               2017  年
                                      包括利益計
                                           包括利益計算書       包括利益計算書
                                           から損益計算書       から損益計算書
                     正味想定      資産、      負債、
                                      算書におけ
                                           へ振り替えられ       へ振り替えられ
                                      る公正価値
                      元本     公正価値      公正価値
                                             た金額       た金額
                                                (4)       (5)
                                       の変動
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                              1     (35)             (20)
                       1,345                  (41)                -
      先物
                              (1)      (2)             (3)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                       1,345        1     (35)      (41)       (20)         -
     デリバティブ      合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (1)
           連結財政状態計算書において「その他の非流動負債－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (2)
           連結財政状態計算書において「仕入及びサービス」の項目に含められる。
         (3)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (4)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (5)
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降のキャッシュ・フローの予測は、

       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2018  年
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
     （累積金利控除後）
                                                       その後
                         12 月 31 日
     デリバティブ      -キャッシュ・
                            54     39     15      1     -     -     -
     フロ－・ヘッジ
     為替レート・デリバティブ             -
                           (4)     (3)     (1)      -     -     -     -
     トレーディング
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                予想されるキャッシュ・フローの階層化
     現在価値
                         2017  年
                              2018  年   2019  年   2020  年   2021  年   2022  年
     （累積金利控除後）
                                                       その後
                         12 月 31 日
     デリバティブ      -キャッシュ・
                           (34)     (25)      (8)     (1)      -     -     -
     フロ－・ヘッジ
     為替レート・デリバティブ             -
                           (3)     (3)      -     -     -     -     -
     トレーディング
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、長期債務で外貨建てのものはないが、現金及び現金同等物では                                     2 百万ユー

       ロ（  2017  年 12 月 31 日現在は     1 百万ユーロ）が外貨建てである（注記                   14 を参照）。
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       感応度分析
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、他の変数が一定だという仮定の下で、ユーロの対米ドル（                                   USD  ）の為替
       レートの変動が連結損益計算書及び連結包括利益計算書に及ぼす影響は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
                              変化率   (%)
                                    連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
     デリバティブヘッジ手段の公正価値
      キャッシュ・フロー
                                 10%        -     171       -     111
       ユーロの下落
                                 10%        -    (139)        -     (91)
       ユーロの上昇
      公正価値
                                 10%        -      -      -      -
       ユーロの下落
                                 10%        -      -      -      -
       ユーロの上昇
     ヘッジ手段として指定されていないデリバティブ
     商品の公正価値
                                 10%       (4)       -     15       -
      ユーロの下落
                                 10%       3      -     (12)       -
      ユーロの上昇
      20.3.   商品価格リスク

        当社は、主に以下の要因によってエネルギー商品価格（二酸化炭素（                                    CO  ）排出権を含む。）の変動リスク
                                             2
       にさらされている。
        －　  発電プロセスにおける燃料在庫の購入
        －　  国内及び国際市場における電力の売買取引
        商品価格変動に対するエクスポージャーは、引き受けるリスクと対比した期待リターンの均衡の尺度として
       のリスク選好の範囲内に止まることを確保するようにリスクを監視することによって管理されている。これら
       の制限は、      95%  信頼区間で期待される結果に基づいている。事業ポートフォリオのポジションはプロフィッ
       ト・アット・リスクに基づいて毎月見直され、トレーディングポートフォリオはバリュー・アット・リスクに
       基づいて毎日見直される。
        特定の関連取引がエンデサのリスクプロファイル及び既定の制限の遵守状況に及ぼした影響についても、
       個々の分析が実施されている。
        このリスクに対する長期的エクスポージャーは、契約を分散すること、電力（発電）の最終価格若しくは販
       売（小売）価格の傾向と類似した又は比較可能な傾向を有する指数の参照によって調達ポートフォリオを管理
       すること、及び調達の経済的均衡の維持を目的に契約条項を定期的に再交渉することにより、管理される。
        短期から中期の商品価格の変動は、特定のヘッジ取引、通常はデリバティブを通じて管理される。
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        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在における商品デリバティブの想定元本別及び公正価値別の内訳は、以下のと
       おりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2018  年 12 月 31 日
     コモディティ・デリバティブ
                         正味想定      正味公正            資産、            負債、
                                    想定元本、            想定元本、
                                     金融資産            金融負債
                          元本     価値額           公正価値            公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                           2,834      (35)     1,402       142     1,432      (177)
     デリバティブ
                           2,341      (37)     1,101       126     1,240      (163)
      液体燃料及びガススワップ
                            102      (2)      49      2     53      (4)
      石炭デリバティブ
                            385       5     252      14     133      (9)
      電力スワップ
                             6     (1)       -      -      6     (1)
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
                           2,076      (69)      940      107     1,136      (176)
     デリバティブ
                           1,160      (78)      476      49     684     (127)
      液体燃料及びガススワップ
      その他の液体燃料及び
                            143       -     69      8     74      (8)
      ガスデリバティブ
                            705       8     369      46     336      (38)
      電力スワップ
                            18      -      -      -     18      -
      電力オプション
                             6      -      4      1      2     (1)
      その他の電力デリバティブ
                            27      -      9      1     18      (1)
      石炭スワップ
                             -      -      -      -      -      -
      その他の石炭デリバティブ
                            17      1     13      2      4     (1)
      その他の現物デリバティブ
                           4,910      (104)      2,342       249     2,568      (353)
     コモディティ・デリバティブ合計
                                365/692











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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2017  年 12 月 31 日
     コモディティ・デリバティブ
                         正味想定      正味公正            資産、            負債、
                                    想定元本、            想定元本、
                                     金融資産            金融負債
                          元本     価値額           公正価値            公正価値
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                           1,825       48     1,077       119      748      (71)
     デリバティブ
                           1,111       23     668      63     443      (40)
      液体燃料及びガススワップ
                            241      42     199      43      42      (1)
      石炭デリバティブ
                            473      (17)      210      13     263      (30)
      電力スワップ
                             -      -      -      -      -      -
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
                           1,016       18     537      67     479      (49)
     デリバティブ
                            435      13     222      32     213      (19)
      液体燃料及びガススワップ
      その他の液体燃料及び
                            22      1     12      2     10      (1)
      ガスデリバティブ
                            489       1     250      30     239      (29)
      電力スワップ
                            13      -      -      -     13      -
      電力オプション
                             1      -      1      -      -      -
      その他の電力デリバティブ
                             4      1      4      1      -      -
      石炭スワップ
                            33      1     29      1      4      -
      その他の石炭デリバティブ
                            19      1     19      1      -      -
      その他の現物デリバティブ
                           2,841       66     1,614       186     1,227      (120)
     コモディティ・デリバティブ合計
                                366/692












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        連結財政状態計算書、連結損益計算書及び連結包括利益計算書におけるヘッジ手段のデリバティブの影響
       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                         2018  年 12 月 31 日               2018  年
                                            連結包括利益       連結包括利益
                                      連結包括利
                                             計算書から       計算書から
                     正味想定      資産、      負債、
                                      益計算書に
                                           連結損益計算書       連結損益計算書
                                      おける公正
                      元本     公正価値      公正価値
                                           へ振り替えられ       へ振り替えられ
                                      価値の変動
                                             た金額       た金額
                                                (5)       (6)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
      液体燃料及び
                             126     (163)
                                                43
                       2,341                 (112)
                              (1)      (2)
                                                 (3)
      ガスデリバティブ
                              2     (4)             55
                        102                 (44)
      石炭デリバティブ                        (1)      (2)             (4)
                             14
                                   (9)             (16)
                        385                  47
      電力デリバティブ                        (1)
                                    (2)             (3)
                                   (1)
                         6      -           (1)        -
      その他の現物デリバティブ
                                    (2)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                       2,834      142     (177)      (110)         82
     デリバティブ合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (1)
           連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (2)
           連結財政状態計算書において「収益」及び「仕入及びサービス」の項目に含められる。
         (3)
           連結財政状態計算書において「仕入及びサービス」の項目に含められる。
         (4)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (5)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (6)
                                367/692











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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                         2017  年 12 月 31 日               2017  年
                                            連結  包括利益     連結  包括利益
                                      連結包括利
                                             計算書   から    計算書   から
                     正味想定      資産、      負債、
                                      益計算書に
                                           連結  損益計算書     連結  損益計算書
                                      おける公正
                      元本     公正価値      公正価値
                                           へ振り替えられ       へ振り替えられ
                                      価値の変動
                                             た金額       た金額
                                                (5)       (6)
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
      液体燃料及び
                             63     (40)              8
                       1,111                  27                -
                              (1)      (2)             (3)
      ガスデリバティブ
                             43      (1)
                                                70
                        241                 (24)                -
      石炭デリバティブ                        (1)      (2)
                                                 (4)
                             13                   48
                                  (30)
                        473                 (13)                -
      電力デリバティブ                        (1)                   (3)
                                    (2)
                         -      -      -      -       -       -
      その他の現物デリバティブ
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
                       1,825       119      (71)      (10)        126         -
     デリバティブ合計
           連結財政状態計算書において「営業債権及びその他の債権－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (1)
           連結財政状態計算書において「営業債務及びその他の流動債務－非金融デリバティブ」の項目に含められる。
         (2)
           連結財政状態計算書において「収益」及び「仕入及びサービス」の項目に含められる。
         (3)
           連結財政状態計算書において「仕入及びサービス」の項目に含められる。
         (4)
           ヘッジ対象項目が損益に影響を与えたことにより、損益計算書へ振り替えられた金額。
         (5)
           将来キャッシュ・フローが見込めなくなったことにより、損益計算書から振り替えられた金額。
         (6)
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在のこれらのデリバティブに関する翌期以降の公正価値の内訳は、以下のとお

       りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      公正価値の階層化
                         2018  年
            公正価値
                              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                            5     4     1     -     -     -     -
      電力デリバティブ
                           (2)     (2)      -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                           (37)     (16)     (22)      1     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                           (1)      -    (1)      -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
     デリバティブ
                            8     4     2     -     1     1     -
      電力デリバティブ
                            -     -     -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                           (78)     (77)      (1)      -     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                            1     1     -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
                                368/692





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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      公正価値の階層化
                         2017  年
            公正価値
                              2018  年   2019  年   2020  年   2021  年   2022  年
                                                       その後
                         12 月 31 日
     キャッシュ・フロー・ヘッジ・
     デリバティブ
                           (17)     (17)      -     -     -     -     -
      電力デリバティブ
                            42     42      -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                            23     21      3    (1)      -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                            -     -     -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
     ヘッジ手段として指定されていない
     デリバティブ
                            1    (1)      2     -     -     -     -
      電力デリバティブ
                            2     2     -     -     -     -     -
      石炭デリバティブ
                            14     12      2     -     -     -     -
      液体燃料及びガスデリバティブ
                            1     1     -     -     -     -     -
      その他の現物デリバティブ
       感応度分析

        他の変数が一定だという仮定の下で、原商品の価格が変動した場合に                                    2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在存在す
       る商品デリバティブの価値が受ける影響の詳細は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
            キャッシュ・フロー・                  商品価格の
                                    連結損益            連結損益
                                          連結包括            連結包括
            ヘッジ・デリバティブ                   変動
                                         利益計算書            利益計算書
                                    計算書            計算書
                                 10%        -     34       -     20
     電力デリバティブ
                                -10%        -     (33)       -     (18)
                                 10%        -      8      -     28
     石炭デリバティブ
                                -10%        -     (8)       -     (28)
                                 10%        -     (39)       -      9
     液体燃料及びガスデリバティブ
                                -10%        -     39       -     (9)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2018  年 12 月 31 日      2017  年 12 月 31 日
         ヘッジ手段として指定されていない                     商品価格の
                                    連結損益      連結包括      連結損益      連結包括
              デリバティブ                 変動
                                    計算書     利益計算書       計算書     利益計算書
                                 10%       8      -      4      -
     電力デリバティブ
                                -10%       (7)       -     (4)       -
                                 10%        -      -      -      -
     石炭デリバティブ
                                -10%        -      -      -      -
                                 10%       8      -      4      -
     液体燃料及びガスデリバティブ
                                -10%       (14)       -     (4)       -
                                 10%       1      -      2      -
     その他の現物デリバティブ
                                -10%       (1)       -     (2)       -
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      20.4.   流動性リスク
        流動性リスクは、現金その他の金融資産の引当てによって決済される金融負債に関連する義務の履行を困難
       にする可能性がある。流動性リスク管理の目的は、機会費用を最低限に止める流動性の水準を保証すること、
       並びに、返済期日及び資金源に基づいて金融負債の構成を維持することである。短期的には、無条件で利用す
       ることができる十分な水準の財源（現金及び短期預金、利用可能な融資枠並びに流動性の高い資産のポート
       フォリオを含む。）の維持によって流動性リスクを軽減する。
        エンデサの流動性管理方針は、債券及び資本市場の状況及び予想に基づき、一定期間の予想資金需要を賄う
       のに十分な金額の、金融機関及び                  ENEL   グループ会社との確約済長期信用枠と金融投資を確保することであ
       る。
        これらの資金需要には、金融負債純額の満了も含まれる。借入金や金融デリバティブの特徴や条件に関する
       詳しい情報は、それぞれ注記               18 及び  19 に開示している。
        現金管理機能は        ENDESA     Financiación      Filiales,    S.A.U.   に集約化されており、同社は、事業のニーズを満たすの
       に十分な現金を有する点を確保するために現金予測を策定するとともに、同社の未利用ローンの十分な水準の
       利用可能性を維持している。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在のエンデサの流動性は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                              2018  年 12 月 31 日           2017  年 12 月 31 日
                      注記
                           流動     非流動      合計      流動     非流動      合計
                       14      244       -    244      399       -    399
     現金及び現金同等物
     未利用の無条件融資枠
                      18.2.1       17    2,779      2,796      114     2,982      3,096
                (1)
                             261     2,779      3,040      513     2,982      3,495
     流動性
           2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、    1,000  百万ユーロは      ENEL   Finance    International,      N.V.  との間の確定取消不能信用枠
         (1)
           であった。
        2018  年 12 月 31 日現在エンデサが有する運転資本は、その現金管理方針の結果として                                    2,039   百万ユーロの負の

       値となっている。当社の未利用の長期融資枠によって、エンデサが事業を継続するための十分な財源を得るこ
       とができる点、並びに、財政状態計算書に記載された金額の資産を現金化するとともに負債を決済することが
       可能である点の保証がもたらされている（注記                        18.2.1   を参照）。
      20.5.   信用リスク

        信用リスクは、契約相手方が金融契約又は商業契約に定められた義務を履行しない場合に現実化し、金銭的
       損失を生じさせる。エンデサは、その事業及び財務活動（デリバティブ、銀行預金、外貨建取引及びその他の
       金融商品を含む。）に起因する信用リスクにさらされている。
        契約相手方の信用格付けの予想外の変更は、支払能力（不履行リスク）及び市場価値の変化（スプレッド・
       リスク）に関連する債権者のポジションに影響を及ぼす。
        エンデサは、中でも特に以下の項目が含まれる追加的予防手段を講じた上で、その信用リスクを注意深く監
       視している。
        －　  リスク分析、契約相手方の信用力の評価及び監視
        －　  契約条項による保証要求の確立、又は必要に応じて保険の付保
        －　  契約相手方に対するエクスポージャーの水準の徹底的な精査
        －　  契約相手方の分散化
        営業債権に係る信用リスクは、適用される規則に従い巨額の延滞金が累積する前に供給を停止できるため、
       顧客からの回収期間が短くなることから、従前より、限定的なものにとどまっている（注記                                               13 を参照）。
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        2018  年 12 月 31 日現在、第三者に対する債権総額は                   751  百万ユーロで、        15.4  日分の請求額に相当する（              2017
       年 ： 741  百万ユーロで       16.6  日分の請求額に相当）。
        金融資産の信用リスクに関するエンデサのリスク管理方針は、以下のとおりである。
        －　  エンデサ及びその子会社は、それぞれの余剰現金を、営業している市場の中で第一級の事業者である契
          約相手方に預託する。           2018  年 12 月 31 日現在、     ENEL   グループ外の取引相手           1 社との間で保有する現金ポジ
          ションの最大エクスポージャーは、                  24 百万ユーロで       あった（     2017  年 12 月 31 日現在は     142  百万ユーロ）。
        －　  金利及び為替レートのデリバティブは、最も支払能力の高い事業者との間で取り決めており、                                                2018  年 12
          月 31 日現在、     金利及び為替レートのデリバティブのエクスポージャーの                              76%  超が信用格付け「         A －」以
          上の事業者との間の取引に係るものとなっている（                          2017  年 末現在は     100%   ）。
        －　  商品に関して取引される金融商品に伴う信用リスクは限定されている。                                     2018  年 12 月 31 日現在、     市場価値
          を基礎として計算した商品デリバティブに対するエクスポージャーは、                                     15 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日
          現在は   12 百万ユーロ）に満たない。
        －　  2018  年 12 月 31 日現在、     金利、為替レート及び商品デリバティブに起因する契約相手別の累積最大信用リ
          スクの総額は       23 百万ユーロで       あるため、金融商品に関連する信用リスク総額の                         31%  超を累積している契
          約相手はない（        2017  年 12 月 31 日現在は     それぞれ     8 百万ユーロ及び        41%  ）。
        2018  年 12 月 31 日現在、商取引に関連して受領してあった保証、保証状及び担保は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                         10              7
     各社企業
                                        153             176
     大規模顧客
                                        367             263
     商品市場の契約相手方
                                        530             446
     合計
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日、エンデサは重要な保証、保証状又は担保を差し入れていない。

       金融資産の支払期日及び予想損失

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、販売及びサービスの提供に係る営業債権の支払期日別内訳及びそれによる
       予想損失は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                  2018  年 12 月 31 日           2017  年 12 月 31 日
                           販売及び                         販売及び
                      注記
                                   予想損失率の         予想損失の
                         サービスの提供に                         サービスの提供に
                                    加重平均        評価調整
                           係る顧客                         係る顧客
                               1,954         0.1%          1       1,983
     期日前
                                624       61.9%          386        737
     期日経過後：
                                108       10.2%          11        278
     3 ヵ月未満
                                68       29.4%          20        38
     3 ヵ月以上    6 ヵ月未満
                                97       51.5%          50        20
     6 ヵ月以上    1 年未満
                                351       86.9%          305        401
     1 年以上
                       13        2,578        15.0%          387        2,720
     合計
                                371/692





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       取引先リスクの分析
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の営業債権以外の期日前かつ減損非発生の金融商品の信用リスクの内訳は、
       以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
                                 注記
                                  14            244           399
     現金及び現金同等物
       A+                                        6           1
       A                                       57           2
       A-                                       55           43
       BBB+                                       43           27
       BBB                                       30          244
       BBB-                                       35           53
       BB+                                       10           5
       BB                                        3           -
       B+                                        -          3
                                               5          21
       信用格付けのない契約相手方
                                 19.1.2              6           6
     売却可能金融資産
       A-                                        3           -
       BBB+                                        -          3
                                               3           3
       信用格付けのない契約相手方
                                 19.3              7           8
     ヘッジ手段の金融デリバティブ
       A+                                        7           8
       A                                        -           -
                                              312           191
                                13 及び  19.3
     非金融デリバティブ
       AAA                                       34           22
       AA-                                        8           -
       A+                                        7           -
       A                                       15           4
       A-                                       31           1
       BBB+                                       190           19
       BBB                                        -          1
       BBB-                                       21           1
       BB+                                        3           1
       BB                                        2         136
       BB-                                        1           -
       B+                                        -          6
     金融資産
                                             1,744           1,488
         (1)
      スペインの規制対象業務からの収益の不足額の
                                              236           222
                                4 及び  19.1.1
      資金調達
                                              609           304
      本土外の発電（       TNP  ）の超過コストに関する補償金                 4 及び  19.1.1
                                 19.1.1             437           424
      保証金
                                 19.1.1             33           33
      従業員貸付金
      関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配
                                               67           71
                               19.1.1   及び  35.2
      事業に対する貸付金
                                              238           176
                                4 及び  19.1.1
      配電業務の報酬
                                               1           4
                                4 及び  19.1.1
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                 19.1.1             143           256
      その他の金融資産
                                              (20)           (2)
      減損損失
                                             2,313           2,092
     合計
           主に行政機関及び信用格付けのない契約相手方に対する債権が含まれている。
         (1)
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      20.6.   顧客集中リスク
        エンデサは、その活動における顧客及び調達先の集中リスクにさらされている。
        顧客集中リスクは、次のような様々な分散基準を定めた事業戦略によって管理され、最小限に抑えられてい
       る。
        －　顧客の類型：民間及び公共両方の大規模産業顧客、中規模企業及び家庭
        －　顧客の経済活動：様々なセクターで事業を行う顧客との取引
        －　販売された製品の種類：電力、天然ガス並びにその他の高付加価値の製品及びサービス
        この戦略によって、特定の顧客に対する売上がエンデサの業績の大きな部分を占めないことが確保される。
        このリスクは、個人及び共通する支配の下にある企業グループに係る売掛金（支払期日を経過した債権）の
       定期的監視によって管理されている。
        エンデサは、その主な株主との関係において信用リスクにさらされている。                                       2018  年 度におけるこのリスクに
       重要性はなく、主にエンデサが                ENEL   グループ会社を通じて取り決めた商品ヘッジ契約の潜在的変更に関連し
       ている。
        2018  年 12 月 31 日現在、上位       10 の顧客（企業グループ）に対する売掛金は全体の                         12%  未満となっていたが、同
       日現在単独で       2.9%  を超えている顧客はなかった（                2017  年 12 月 31 日現在は     それぞれ     12%  及び  2.3%  ）。
        主な産業サービスのサプライヤー及び提供者との間のエンデサの現在の関係は、その事業の発展及び成長に
       とって不可欠であり、これらの当事者との間で有利な条件に基づく交渉を行うエンデサの能力に影響を及ぼす
       可能性がある。しかし、エンデサの技術的及び経済的格付けプロセスは、調達するサービスの品質及びサプラ
       イヤーの財政状態を確認することを可能にし、エンデサのすべての購入分野で分散化されたサプライヤーポー
       トフォリオを提供し、これによって、サービスが中断した場合にサプライヤーを代替し、エンデサのサプライ
       ヤー集中リスクを軽減することが可能となっている。
        2018  年 12 月 31 日現在、上位       10 のサプライヤーは全体の             25.6%   （ 2017  年 12 月 31 日現在は     34.4%   ）を超えていな
       い。
       注記  21.  その他の非流動負債

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているその他の非流動負債の内訳は、以下
       のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                             注記
                            19.1.1   及
                                        487             462
     保証及び預託金
                            び 19.2.1
                             19.3            90             34
     デリバティブ
                                         74             30
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                         16              4
      デリバティブ
                            19.2.1            180             150
     その他の未払金
                                        757             646
     合計
                                373/692







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       注記  22.  繰延税金資産及び繰延税金負債
      22.1.   繰延税金資産
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、それぞれの期間に認識された繰延税金資産の発生原因は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
     繰延税金資産の発生原因：
                                        164             147
      資産の減価償却費及び償却費
                                        582             598
      年金及び人員削減計画引当金
                                        228             265
      その他の引当金
                                         39             36
      税務上の繰越欠損金
                                         31             60
      未使用の税額控除
                                        114              36
      その他
                                        1,158             1,142
     合計
        2018  年度及び     2017  年 度の連結財政状態計算書における「繰延税金資産」の変動は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    繰延税金資産
                         IFRS  第 9 号
                                           (借方  )/
                    2017  年                                2018  年
                              連結範囲へ
                                    (借方  )/ 貸方
                         の会計方針
                                          貸方資本で
                                                 振替
                              の会社組入     /
                         の変更に
                    12 月 31 日             損益で認識                 12 月 31 日
                                           認識
                                               及びその他
                               (除外  )
                                     (注記  32)
                         伴う調整
                                  (1)
                    現在残高                                  現在残高
                                          (
                                           注記  32)
                         (注記  2.1)
     資産の減価償却費及び償却
                       147       -     1     17      -     (1)     164
     費
     年金及び人員削減計画引当
                       598       -      -    (20)       4      -    582
     金
                       265       -      -    (19)       -    (18)      228
     その他の引当金
                       36      -      -     3      -      -     39
     税務上の繰越欠損金
                       60      -      -    (29)       -      -     31
     未使用の税額控除
                       36      22      7     15      19      15     114
     その他
                      1,142       22      8    (33)      23     (4)     1,158
     合計
           Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.   の連結範囲への組入に対応する（注記                  5.2 を参照）。
         (1)
                                374/692








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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      繰延税金資産
                          2016  年
                              連結範囲へ
                                    (借方  )/ 貸方   (借方  )/ 貸方         2017  年
                                                振替及び
                              の会社組入     /
                         12 月 31 日        損益で認識      資本で認識            12 月 31 日
                                                その他
                               (除外  )
                                     (注記  32)   (注記  32)
                                  (1)
                                                      残高
                          残高
                            169      (8)     (11)       -     (3)     147
     資産の減価償却費及び償却費
                            677       -    (52)      (27)       -    598
     年金及び人員削減計画引当金
                            266       -     (1)      -      -    265
     その他の引当金
                             1     (1)      36      -      -     36
     税務上の繰越欠損金
                            96      -    (36)       -      -     60
     未使用の税額控除
                            15      -     (6)      13      14     36
     その他
                           1,224       (9)     (70)      (14)      11    1,142
     合計
           Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L.  の連結除外及び共同支配事業の売却に対応している（注記                           2.3.1  及び  2.5.1  を参照）。
         (1)
        繰延税金資産の回収は、将来十分な課税所得を獲得できるかという点に左右される。親会社取締役は、エン

       デサ・グループ各社について予想される課税所得は、これら資産の回収に要する金額に十分に達していると考
       えている。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、未認識の税務上の損失に関連する繰延税金資産を、それぞれ                                    12 百万ユーロ
       及び  13 百万ユーロ認識していた。
        2018  年 12 月 31 日現在、将来の利益と相殺されることとなる繰越損失に対応する繰延税金資産は                                         39 百万ユーロ
       （ 2017  年 12 月 31 日現在は     36 百万ユーロ）であった。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、将来の利益と相殺可能な未使用の税額控除と対応する繰延税金資産の内訳
       とその使用が可能な最終年度は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
     年度
     2027                                    -             5
     2028                                    9             9
     2029                                    -             1
     2030                                    -             1
     2031                                    -             1
     2032                                    -             3
     2033                                    -             7
     2034                                    -             9
     2035                                    -             5
                                         22             19
     無期限
                                         31             60
     合計
                                375/692







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      22.2.   繰延税金負債
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、それぞれの期間に認識された繰延税金負債の発生原因は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
     繰延税金負債の発生原因：
                                        619             649
     税務上の資産の加速減価償却及び償却
                                        518             448
     その他
                                       1,137             1,097
     合計
        2018  年度及び     2017  年 度の連結財政状態計算書における「繰延税金負債」の変動は、以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                    繰延税金負債
                          IFRS  第 9 号及び
                                  連結範囲
                                       (借方  )/  (借方  )/
                     2017  年                               2018  年
                          IFRS  第 15 号の会
                                  への会社
                                                振替及び
                                       貸方損益     貸方資本
                     12 月 31 日                             12 月 31 日 現
                          計方針の変更に
                                   組入  /
                                       で認識     で認識
                                                 その他
                            伴う調整
                     現在残高                                 在残高
                                  (除外  )
                                       (     (
                                       注記  32)   注記  32)
                                     (1)
                            (
                            注記  2.1)
     税務上の資産の加速減価償却
                        649         -     -   (29)      -    (1)     619
     及び償却
                        448         33     15     12     13     (3)     518
     その他
                       1,097         33     15    (17)      13     (4)    1,137
     合計
           再生可能エネルギー競売で落札した容量に関連した会社の取得（                              1 百万ユーロ）、       Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.
         (1)
           の連結範囲への組入（          9 百万ユーロ）及び        Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  （ 5 百万ユーロ）に対応する
           （注記   2.3.1  、 5.1 、 5.2 及び  5.4 を参照）。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                    繰延税金負債
                      2016  年                             2017  年
                            連結範囲へ
                                 (借方  )/ 貸方損   (借方  )/ 貸方資
                                               振替及び
                            の会社組入     /
                                  益で認識      本で認識
                      12 月 31 日                            12 月 31 日
                                               その他
                            (除外  )
                                   (      (
                                   注記  32)    注記  32)
                               (1)
                       残高                              現在残高
     税務上の資産の加速減価償却及
                         652       (1)      (10)        -      8     649
     び償却
                         449       1      (6)       7      (3)      448
     その他
                        1,101        -     (16)       7      5    1,097
     合計
           Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L.  の連結除外及び再生可能エネルギーの競売で落札した容量に関連した会社の組入に関
         (1)
           連している（注記        2.3.1  及び  5.1 を参照）。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、エンデサがその戻入れをコントロール可能で当面の間戻入れを行わない可

       能性が高い子会社、関連会社及び共同で支配された企業への投資に関連して、連結財政状態計算書に計上され
       ていない繰延税金負債はなかった。
                                376/692





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      22.3.   その他の情報
       繰延税金資産と繰延税金負債の相殺
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、相殺消去の要件を満たす繰延税金はそれぞれ                            883  百万ユーロ及び        851  百万
       ユーロで     あった。
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の繰延税金資産及び繰延税金負債の合計のうち、相殺消去できないものは以
       下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                           275             291
     相殺消去の要件を満たさない繰延税金資産
                                           254             246
     相殺消去の要件を満たさない繰延税金負債
       繰延税金資産と繰延税金負債の実現

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書で認識された繰延税金資産及び負債の見積りは以下の
       とおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                                          1,158             1,142
     繰延税金資産
                                            89             113
      1 年以内に実現可能
                                          1,069             1,029
      1 年超の期間に実現可能
                                          1,137             1,097
     繰延税金負債
                                            29             28
      1 年以内に実現可能
                                          1,108             1,069
      1 年超の期間に実現可能
       注記  23.  営業債務及びその他の流動債務

        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されている営業債務及びその他の債務の内訳
       は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                   2018  年 12 月 31 日       2017  年 12 月 31 日
                             注記
                             19          5,146             5,283
     営業債務及びその他の流動債務
                                        3,644             4,071
      仕入債務及びその他の債務
                            15.1.9   、
                                        743             743
                            15.1.11   及
      未払配当金
                            び 33.3
                                        500             372
      その他の未払金
                                        259              97
      顧客との契約から生じる流動負債
                             19.3            276             128
     デリバティブ
                                        112              76
      ヘッジ手段のデリバティブ
      ヘッジ手段として指定されていない
                                        164              52
      デリバティブ
                                        655             721
     税金負債
                                        159             170
      未払法人所得税
                                         47             39
      未払付加価値税       (VAT)
                                        449             512
      その他の税金
                                        6,077             6,132
     合計
                                377/692




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        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     「顧客との契約から生じる流動負債」の項目には注記                            16 に記載の項目の流
       動部分及び      ENDESA     Ingeniería,     S.L.U.   が Red  Eléctrica    de España,    S.A.U.   (REE)   との間で締結した工事履行契約が含
       まれる。
        2018  年 会計年度の顧客との契約から生じる流動負債の変動は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                                  2018  年
                                          注記
                                                      97
     期首残高
                                          16           157
      顧客との契約から生じる非流動負債の振替
                                                      79
      認識
                                          25.2           (157)
      損益への帰属
                                                      83
      振替及びその他
                                                      259
     期末残高
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在、「未払配当金」の項目は、以下に対応する                           ENDESA,     S.A.  の配当金を主に

       含む。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                            配当金が未払と
                                    1 株当たり総額
                      注記                        金額       支払日
                                     （ユーロ）
                            なっている日
                    15.1.9   、 15.1.11
                                         0.70        741
     2018  年度中間配当                    2018  年 12 月 31 日                  2019  年 1 月 2 日
                     及び  33.3
                    15.1.9   、 15.1.11
                                         0.70        741
     2017  年度中間配当                    2017  年 12 月 31 日                  2018  年 1 月 2 日
                     及び  33.3
        2018  年 12 月 31 日現在、「営業債務及びその他の債務」として認識された商業債務のうち、サプライヤーへの

       支払の管理（コンファーミング）のために金融機関との間で割引かれた金額は合計                                            58 百万ユーロで       あった
       （ 2017  年 12 月 31 日現在は     89 百万ユーロ）。
        リバース・ファクタリング契約から                   2018  年 度に発生した金融収益は、              1 百万ユーロ未満であった（              2017  年 度
       は 1 百万ユーロ）。
      23.1.   サプライヤーへの平均支払期間に関する情報。第                         3 追加規定。      2010  年 7 月 5 日付法律第      15/2010    号に基づく「開

      示義務」
        下表は、     2010  年 7 月 5 日付法律第      15/2010    号に基づくサプライヤーへの商業取引の支払いの法定期限の当社に
       よる遵守の程度の詳細である。
                                                       (日数  )
                                     2018  年           2017  年
                                         14             16
     サプライヤーへの平均支払期間
                                         14             15
     支払われた取引のレシオ
                                         51             47
     未払の取引のレシオ
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                     2018  年           2017  年
                                       16,592             18,485
     総支払額
                                         360             757
     総未払額
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       注記  24.  短期引当金
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書に計上されているこの科目の内訳は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
                                 注記
                                          188           186
     リストラクチャリング計画引当金
                                17.2.1           65           73
      人員削減計画
                                17.2.2          123           113
      契約の停止
     二酸化炭素（      CO  ）排出枠
                                 12.1          359           215
             2
                                           24           24
     その他の短期引当金
                                          571           425
     合計
       注記  25.  収益

        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された収益の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                     2018  年           2017  年
                                       19,555             19,556
     売上高
                                        640             501
     その他の営業収益
                                       20,195             20,057
     合計
                                379/692













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      25.1.   売上高
        顧客との契約による通常の活動から生じる収益に関連した                              2018  年度及び     2017  年度の連結損益計算書における
       この項目のセグメント別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                         17,203           17,223
     発電及び給電
                                         14,137           14,451
     電力売上
                                         9,236           9,533
      自由化された市場に対する売上
                                         8,227           8,457
       スペイン国内の自由化された市場の顧客への売上
                                         1,009           1,076
       スペイン国外の自由化された市場の顧客への売上
                                         2,339           2,460
      規制価格による売上
                                         1,130           1,137
      卸売市場での売上
                                         1,318           1,215
      本土以外の地域の発電（           TNP  ）補償金
                                           96           95
      再生可能エネルギーに対する投資報酬
                                           18           11
      その他の電力売上
                                         2,554           2,233
     ガス売上
                                         2,469           2,150
      自由化された市場に対する売上
                                           85           83
      規制価格による売上
                                          512           539
     その他の売上及び提供されたサービス
                                         2,509           2,492
     配電
                                         2,209           2,231
     配電にかかる規制された収入
                                          300           261
     その他の売上及び提供されたサービス
     ストラクチャー及びその他
                                          (157)           (159)
                  (1)
                                          (157)           (159)
     その他の売上及び提供されたサービス
     合計
                                         19,555           19,556
       (2)
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (1)
           注記  34.2.1   を参照。
         (2)
        2018  年度及び     2017  年 度の、主な地理的地域の外部顧客への売上高の内訳は以下のとおりである。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
     国
                                         17,686           17,659
     スペイン
                                          942           1,068
     ポルトガル
                                          510           435
     フランス
                                          200           226
     ドイツ
                                           55           14
     英国
                                           55           63
     オランダ
                                          107            91
     その他
                                         19,555           19,556
     合計
                                380/692





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      25.2.   その他の営業収益
        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書におけるこの項目のセグメント別内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                注記
                                          418           286
     発電及び給電
                                          294           158
      燃料在庫デリバティブの変動
      収益に振り替えられた補助金
                                           7           14
                   (1)
                                           37           42
      取引権
                                           8           7
      第三者補償金
                                           72           65
      その他
                                          275           258
     配電
      収益に振り替えられた補助金
                                           14           16
                   (1)
                                23          157           153
      顧客との契約から生じる負債の損益での認識
                                           6           10
      施設におけるサービスの提供
                                           5           3
      取引権
                                           23           11
      第三者補償金
                                           70           65
      その他
     ストラクチャー及びその他
                                          (53)           (43)
                  (2)
                                            -           2
      第三者補償金
                                          (53)           (45)
      その他
     合計
                                          640           501
       (3) (4)
           助成金（注記      16 を参照）に関連した         18 百万ユーロ及び       2018  年度の営業助成金        3 百万ユーロ（      2017  年度はそれぞれ、
         (1)
           22 百万ユーロ及び       8 百万ユーロ）を含む。
           ストラクチャー、サービス及び調整
         (2)
           顧客との契約による通常の活動から生じる収益に関連した                           239  百万ユーロ（      2017  年度は   236  百万ユーロ）を含む。
         (3)
           注記  34.2.1   を参照。
         (4)
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       注記  26.  仕入及びサービス
      26.1.   エネルギーの購入
        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                          2,946           3,261
      電力
                                          1,838           1,672
      燃料在庫
                                          1,838           1,672
       ガス
                                          4,784           4,933
     合計
      26.2.   消費燃料

        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                          2,269           2,294
      燃料在庫
                                           836           909
       石炭
                                           118           137
       核燃料
                                           979           836
       燃料油
                                           336           412
       ガス
                                          2,269           2,294
     合計
      26.3.   その他の変動仕入及びサービス

        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                           247           182
     燃料在庫デリバティブの変動
                                           585           642
     環境関連の費用及び税金
     二酸化炭素（      CO  ）排出枠
                                           361           214
             2
                                           190           162
     街路照明    /業務免許
                                           166           182
     放射性廃棄物処理
                                           179           151
     新規製品及びサービスに関連したその他の費用
                                           88          (141)
     社会的補助
                                           235           298
     その他の変動費用
                                          2,051           1,690
     合計
        2017  年度に、当社は        2014  年 度、  2015  年 度及び   2016  年 度に社会的補助に関連して支払った金額を計上し、連結

       損益計算書の「その他の変動仕入及びサービス」で                           222  百万ユーロ、そして法定金利の財務影響から発生した
       15 百万ユーロを「金融収益」で認識した（注記                       4 及び  17.3  を参照）。
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       注記  27.  人件費
        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                 注記
                                          664           676
     給料及び賃金
                                 17.1          84           64
     年金制度拠出金
                                           4           (8)
     リストラクチャリング計画引当金
                                17.2.1           2           (4)
      人員削減計画引当金
                                17.2.2           2           (4)
      契約停止引当金
                                          195           185
     その他の人件費       /従業員給付費用
                                          947           917
     合計
       注記  28.  その他の固定営業費用

        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                 注記
                                          303           348
     修繕保守費用
                                           61           59
     保険料
                                           72           72
     独立した専門サービス及び外部サービス
                                 9.2          44           44
     リース料及び課徴金
                                          112           130
     所得税以外の税金
                                           23           22
     旅費・交通費
                                          709           576
     その他の固定営業費用
                                          1,324           1,251
     合計
                                383/692











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       注記  29.  減価償却費、償却費及び減損損失
        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された本科目の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                 注記
                                          1,480           1,350
     減価償却費及び償却費
                                 6         1,259           1,200
      有形固定資産の減価償却費の引当金
                                 8          221           150
      無形資産の償却費の引当金
                                           228           161
     減損損失
                                           148           (21)
     非金融資産
                                6, 7 及び
                                           153           (13)
      有形固定資産及び投資不動産の減損損失
                                 34.2
       Palma   de  Mallorca    ENDESA     Distribución      Eléctrica,
                                                     (14)
                                            -
                                                       (1)
       S.L.U.   の土地
                                          157
                                 3e.2                       -
       Alcudia   火力発電所（バレアレス諸島）
                                           (2)
                                           (4)            1
       その他の有形固定資産及び投資不動産
                                8 及び
                                           (6)           (8)
      無形資産の減損損失の引当金
                                 34.2
                                           (6)           (8)
       その他の無形資産
                                10 及び
                                            1            -
      のれんの減損
                                 34.2
                                           1
                                 3e.2                       -
       バレアレス諸島資金生成単位（              CGU  ）
                                           (2)
                                19.4.1   及
                                           80           182
     金融資産
                                び 34.2
                                 13.1           79           182
      顧客との契約による債権に対する減損引当金
                                19.1.1            1            -
      その他の金融資産の減損損失の引当金
                                          1,708           1,511
     合計
           関連する税効果控除後は           11 百万ユーロ。
         (1)
           関連する税効果控除後は           119  百万ユーロ。
         (2)
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       注記  30.  純金融利益      /( 損失  )
        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された売上高の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2018  年       2017  年
                                   注記
                                              33         40
     金融収益
                                              10         19
      償却原価で測定する金融資産による収益
      公正価値で評価され、公正価値の変動は損益計算書
                                              -         -
      に計上される金融資産による収益
                                   17.2.            5         12
      リストラクチャリング計画収益
                                              18          9
      その他の金融収益
                                             (169)         (172)
     金融費用
                                  19.4.2          (129)         (133)
      償却原価で測定される金融負債による費用
      公正価値で評価され、公正価値の変動は損益計算書
                                   2.1           (1)          -
      に計上される金融負債による費用
                                   17.2           (6)         (8)
      リストラクチャリング計画費用
                                   17.3          (14)         (17)
      その他の引当金による費用
                                              4         8
                                 3a.1  及び  3i.1
      金融費用の資産計上額
                                   17.1          (15)         (18)
      退職給付債務に係る費用
                                  19.1.1            3         -
      その他の金融資産の減損損失の費用
                                             (11)          (4)
      その他の金融費用
                                              3         11
     デリバティブ金融商品の利益             /( 損失  )
                                              -         -
      キャッシュ・フロー・ヘッジによる収益
      変動額が損益に計上される公正価値評価のデリバ
                                  19.4.1            1         5
      ティブによる収益
                                              1         3
      公正価値ヘッジ・デリバティブによる収益
                                  19.4.1            1         3
      公正価値で測定される金融商品による収益
                                              (4)         (6)
     デリバティブ金融商品に係る金融費用
                                  19.4.2            -        (6)
      キャッシュ・フロー・ヘッジの費用
      変動額が損益に計上される公正価値評価のデリバ
                                  19.4.2           (3)          2
      ティブの費用
                                  19.4.2           (1)         (2)
      公正価値ヘッジ・デリバティブの費用
                                              -         -
      公正価値で測定される金融商品の費用
                                              (2)          4
     為替差益    /( 差損  )
                                              28         22
      利益
                                             (30)         (18)
      損失
                                             (139)         (123)
     純金融利益     /( 損失  )
                                385/692







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       注記  31.  資産処分利益       /( 損失  )
        2018  年度及び     2017  年 度における主な取引は、以下のとおりであった。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       注記      2018  年      2017  年
                                               38        34
     非金融資産
                                              34
                                       11.1                 -
      Sant  Adrià   del  Besòs  の土地
                                               (1)
                                               4        34
      その他利益     /( 損失  )
                                               -        13
       グループ会社への投資の売却による収入及びその他
         Aquilae    Solar,   S.L.  、 Cefeidas    Desarrollo     Solar  、 S.L.,  Cephei
                                       2.5.1        -        4
         Desarrollo     Solar,   S.L.  、 Desarrollo     Photosolar,     S.L.  、 Fotovoltaica
         Insular,   S.L.  及び  Sol  de Media   Noche   Fotovoltaica,      S.L.
                                       2.3.1        -        9
         Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L.
                                               4        7
       有形固定資産の売却による収入
                                               -        14
       その他
                                              (35)        (27)
     金融資産
                                      13.1  及び
                                              (35)        (27)
      ファクタリング取引手数料
                                       19.1.1
                                               3        7
     正味合計
           関連する税効果控除後は           25 百万ユーロ。
         (1)
       注記  32.  法人所得税

        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書に計上された売上高の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年         2017  年
                                 注記
                                           356           370
     当年度の法人所得税
                                 22          16           54
     当年度の繰延法人所得税
                                           11            1
     過年度調整
                                            9           2
     法人所得税引当額
                                           392           427
     合計
                                386/692









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       会計上の利益と法人所得税の間の調整計算
        2018  年度及び     2017  年 度の継続事業の会計上の利益（損失）から法人所得税への調整計算は、以下のとおりで
       ある。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2018  年
                                     株主持分に
                            損益          直接認識
                                率 (%)           率 (%)         率 (%)
                                                  合計
                           計算書          される収益
                                      及び費用
                            1,426       -     (44)       -   1,382       -
     税引後の会計上の利益
                             392       -     (10)       -    382       -
     法人所得税
                            1,818       -     (54)       -   1,764       -
     税引前の会計上の利益
                             455     25.0       (14)     25.0      441     25.0
     理論上の税
                             (28)       -      4     -    (24)       -
     永久差異
                             (8)      -       -     -    (8)      -
      持分法適用による純利益           /損失  の影響
                              -     -       -     -     -     -
      未認識の税務上の損失
                             (5)      -       -     -    (5)      -
      カナリア諸島準備金         (CIR)  による税額控除
                             (3)      -       -     -    (3)      -
      控除が認められない引当金
                             (12)       -      4     -    (8)      -
      連結調整及びその他
                             (39)       -       -     -    (39)       -
     損益に計上された税額控除
                             (16)       -       -     -    (16)       -
     過年度調整及びその他の繰延税金
                             372     20.5       (10)     17.9      362     20.5
     税額影響
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                         2017  年
                                     株主持分に
                           損益          直接認識
                                率 (%)           率 (%)         率 (%)
                                                  合計
                           計算書          される収益
                                      及び費用
                            1,473       -      86      -   1,559       -
     税引後の会計上の利益
                             427       -      21      -    448       -
     法人所得税
                            1,900       -     107       -   2,007       -
     税引前の会計上の利益
                             475     25.0       27     25.0      502     25.0
     理論上の税
                             (14)       -      (6)      -    (20)       -
     永久差異
                             (8)      -      (1)      -    (9)      -
      持分法適用による純利益           /損失  の影響
                              -     -       -     -     -     -
      未認識の税務上の損失
                             (5)      -       -     -    (5)      -
      カナリア諸島準備金         (CIR)  による税額控除
                             (3)      -       -     -    (3)      -
      控除が認められない引当金
                              2     -      (5)      -    (3)      -
      連結調整及びその他
                             (34)       -       -     -    (34)       -
     損益に計上された税額控除
                             (3)      -       -     -    (3)      -
     過年度調整及びその他の繰延税金
                             424     22.3       21     19.6      445     22.2
     税額影響
                                387/692




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       純税額の調整計算
        2018  年度及び     2017  年 度の法人所得税から継続事業の純税額への調整計算は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             2018  年
                                            株主持分に
                               注記
                                    損益計算書       直接認識される           合計
                                           収益及び費用
                                        372        (10)        362
     税額影響
                              22.1  及び
                                        (16)         10        (6)
     繰延税金の変動
                               22.2
                                        356         -       356
     継続事業の法人所得税の純額
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                             2017  年
                                            株主持分に
                               注記
                                    損益計算書       直接認識される           合計
                                           収益及び費用
                                        424         21        445
     税額影響
                              22.1  及び
                                        (54)        (21)        (75)
     繰延税金の変動
                               22.2
                                        370         -       370
     継続事業の法人所得税の純額
       法人所得税の詳細

        2018  年度及び     2017  年 度の法人所得税の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             2018  年
                                            繰延税金の
                                    当期税金                  合計
                                           変動
                                              (注記  22)
                                        356         16        372
     連結損益計算書における認識の内訳：
                                        356         -       356
      継続事業の純利益
                                         -        16        16
      繰延税金
                                         -       (17)        (17)
       資産の減価償却費及び償却費
                                         -        20        20
       年金及び人員削減計画引当金
                                         -        19        19
       その他の引当金
                                         -       (3)        (3)
       税務上の繰越欠損金
                                         -        29        29
       未使用の税額控除
                                         -       (29)        (29)
       税務上の資産の加速減価償却及び償却
                                         -       (3)        (3)
       その他
                                         -       (10)        (10)
     株主持分における認識の内訳
                                         -       (4)        (4)
      年金及び人員削減計画引当金
                                         -       (6)        (6)
      その他
                                        356         6       362
     税額影響
                                388/692




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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                             2017  年
                                            繰延税金の
                                    当期税金                  合計
                                           変動
                                              (注記  22)
                                        370         54        424
     連結損益計算書における認識の内訳：
                                        370         -       370
      継続事業の純利益
                                         -        54        54
      繰延税金
                                         -        11        11
       資産の減価償却費及び償却費
                                         -        52        52
       年金及び人員削減計画引当金
                                         -        1        1
       その他の引当金
                                         -       (36)        (36)
       税務上の繰越欠損金
                                         -        36        36
       未使用の税額控除
                                         -       (10)        (10)
       税務上の資産の加速減価償却及び償却
                                         -        -        -
       その他
                                         -        21        21
     株主持分における認識の内訳
                                         -        27        27
      年金及び人員削減計画引当金
                                         -       (6)        (6)
      その他
                                        370         75        445
     税額影響
        カナリア諸島投資準備金（              CIR  ）は、法人税納税者に、利益を特定の投資に使用するカナリア諸島内の当該

       納税者の施設の課税所得の減額を認めており、その限度及び要件は、カナリア諸島の経済体制及び税制をその
       規則及び実施に関して修正する                1994  年 7 月 6 日付法律第      19/1994    号に定められている。
        2018  年度の代表的な税額控除による減額は                    39 百万ユーロとなり、これにはカナリア諸島における有形動産の
       生産に関連するリベートによる                16 百万ユーロの控除及び、同諸島の非流動資産への投資に関する                                14 百万ユーロ
       の控除が含まれる（          2017  年 度：それぞれ       19 百万ユーロ及び        8 百万ユーロ）。
       注記  33.  キャッシュ・フロー計算書

        2018  年 12 月 31 日現在、現金及び現金同等物は                244  百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在は     399  百万ユーロ）であっ
       た（注記     14 を参照）。
        2018  年度及び     2017  年 度における、エンデサの営業活動、投資活動及び財務活動別の正味キャッシュ・フロー
       は以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         キャッシュ・フロー計算書
                                        2018  年         2017  年
                                            2,420           2,438
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                            (1,627)           (1,115)
     投資活動に使用された正味キャッシュ・フロー
                                            (948)           (1,342)
     財務活動に使用された正味キャッシュ・フロー
        2018  年 度において、営業活動による正味キャッシュ・フロー（                             2,420   百万ユーロ）及び現金及び現金同等物

       の 155  百万ユーロの減少は、エンデサの事業の遂行（                        1,627   百万ユーロ）に必要となる純投資に加えて財務活動
       における正味キャッシュ・フロー（                  948  百万ユーロ）を補った。
                                389/692





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      33.1.   営業活動による正味キャッシュ・フロー
        2018  年 度に、営業活動による正味キャッシュ・フローは                          2,420   百万ユーロ（       2017  年 度は  2,438   百万ユーロ）と
       なり、その詳細は以下に表示されるとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                    注記
                                              1,818          1,900
     税引前利益
                                              1,910          1,579
     調整：
                                    29          1,708          1,511
      減価償却費、償却費及び減損損失
                                               202          68
      その他の調整      (純額  )
                                              (653)          (370)
     運転資本の変動
                                               298         (387)
      営業債権及びその他の債権
                                              (361)          (241)
      棚卸資産
                                              (285)          (554)
      流動金融資産
                                              (305)           812
      営業債務及びその他の流動債務
     営業活動による       /（使用された）その他のキャッシュ・
                                              (655)          (671)
     フロー：
                                               29          44
      受取利息
                                               30          27
      受取配当金
                                              (142)          (134)
      支払利息
                                              (326)          (350)
      法人所得税
      営業活動によるその他の受取及び支払
                                              (246)          (258)
                        (1)
                                              2,420          2,438
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
           引当金の支払を含む。
         (1)
        営業活動による正味キャッシュ・フローを算定する様々な項目の変動には、以下を含む。

        －　税引前利益、非支配持分（減価償却費及び償却費控除後）及び当期中のその他の調整の増加（                                                   249  百万
          ユーロ）。
        －　  2018  年度及び     2017  年 度間の運転資本の変動は             283  百万ユーロであり、主に民間債権者への支払の増加
          （ 1,117   百万ユーロ）、民間債権者及びその他の売掛金のプラスの実績（                                  685  百万ユーロ）及び本土外の
          発電の超過コストを相殺する費用が最高額となったこと（                              397  百万ユーロ）によるものである（注記                    4 、
          13 、 19.1.1   及び  23 を参照）。
        2018  年 度、当社はまた、流動資産及び流動負債の管理に関する積極的な政策を継続し、特にプロセスの改
       善、売掛金のファクタリング及びサプライヤーとの間での支払期間の延長についての合意に焦点を当てた（注
       記 13 及び  23 を参照）。
                                390/692








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        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の運転資本の内訳は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                               運転資本
                                    注記
                                        2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
     流動資産
                                              5,410          5,131
         (1)
                                    12          1,473          1,267
     棚卸資産
                                    13          2,955          3,100
     営業債権及びその他の債権
                                              982          764
                                    19
     流動金融資産
                                               (2)          (3)
     流動負債
                                              6,648          6,557
         (4)
                                    24           571          425
     短期引当金
                                                       6,132
                                             6,077
                                    23
     営業債務及びその他の流動債務                                                    (6)
                                               (5)
           金融債務に対応する「現金及び現金同等物」及び金融デリバティブ資産を除く。
         (1)
           規制対象業務の赤字の融資回収権に対応する                     236  百万ユーロ、配電業務に対する報酬に関する                     83 百万ユーロ及び       本
         (2)
           土外の地域における配電の超過コストに対応する                       609  百万ユーロを含む。
           規制対象業務の赤字の資金回収権に対応する                     222  百万ユーロ、配電業務に対する報酬に関する                     70 百万ユーロ及び       本
         (3)
           土外の地域における配電の超過コストに対応する                       304  百万ユーロを含む。
           金融債務に対応する「流動金融債務」及び金融デリバティブ負債を除く。
         (4)
           2018  年度収益に費用計上され           2019  年 1 月 2 日に支払われた       741  百万ユーロの中間配当を含む（注記                 15.1.9   を参照）。
         (5)
           2017  年度収益に費用計上され            2018  年 1 月 2 日に支払われた       741  百万ユーロの中間配当を含む（注記                 15.1.9   及び  15.1.11
         (6)
           を参照）。
      33.2.   投資活動に使用された正味キャッシュ・フロー

        2018  年 度において、投資活動に使用された正味キャッシュ・フローは                                 1,627   百万ユーロ（       2017  年 度は  1,115   百
       万ユーロ）となったが、これには主に以下が含まれる。
        －　有形固定資産及び無形資産の取得に充てられた正味現金支払額。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                    注記
                                             (1,425)          (1,078)
     有形固定資産及び無形資産の取得
                                    6         (1,203)           (978)
      有形固定資産の取得
                                    8          (231)          (133)
      無形資産の取得
                                               74         101
      顧客から譲渡された施設
                                               (65)          (68)
      有形固定資産の仕入債務
                                                8         15
     有形固定資産及び無形資産の売却による収入
                                               86          92
     助成金及びその他の繰延収益
                                             (1,331)           (971)
     合計
                                391/692







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        －　投資の正味現金支払額及び／又はグループ会社の処分による受取額
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                       注記      2018  年      2017  年
                                                (136)         (2)
     グループ会社への投資
                                       5.1          (5)        (1)
      再生可能電力競売で落札した容量に関連する企業取引
                                       5.2         (45)          -
      Parques    Eólicos   Gestinver,     S.L.U.
                                       5.3          (1)         -
      Eólica   del  Principado,     S.A.U.
                                       5.4         (83)          -
      Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.
                                                 (1)         -
      Front  Marítim    del  Besòs,   S.L.
                                                 (1)         -
      Eléctrica    del  Ebro,   S.A.U.
                                       5.6          -       (1)
      Eléctrica    de Jafre,   S.A.
                                                 20        16
     グループ会社への投資の売却による収入
      Nueva   Marina   Real  Estate,   S.L.
                                       2.3.1          20         -
                   (1)
      Aquilae    Solar,   S.L.  、 Cefeidas    Desarrollo     Solar  、 S.L.,  Cephei   Desarrollo
                                       2.5.1           -        16
      Solar,   S.L.  、 Desarrollo     Photosolar,     S.L.  、 Fotovoltaica     Insular,   S.L.  及び
      Sol  de Media   Noche   Fotovoltaica,      S.L.
                                                (116)         14
     合計
           2017  年 度に締結された売却。
         (1)
      33.3.   財務活動に使用された正味キャッシュ・フロー

        2018  年 度に、財務活動に充てられた正味キャッシュ・フローは                              948  百万ユーロ（       2017  年 度は  1,342   百万ユー
       ロ）となったが、これには主に以下が含まれる。
        －　資本性金融商品によるキャッシュ・フロー
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                    注記
                                    15.2            (1)           -
     Eólica   Valle   del  Ebro,   S.A.  における資本の減少
                                    15.2            3          -
     Tauste   Energía   Distribuida,     S.L.  による資金供出
                                    15.2            3          -
     Bosa  del  Ebro,   S.L.  による資金供出
                                    2.3.1             -         (3)
     Productor    Regional    de Energía   の非支配持分の取得
                                                5         (3)
     合計
        －　非流動金融債務の減少

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                    注記
                                   18.2.2            500          300
     欧州投資銀行（       EIB  ） の信用枠の使用
                                               206           -
     信用枠の使用
                                               15          15
     その他
                                    18.1           721          315
     合計
                                392/692






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        －　非流動金融債務の償還
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                    注記
     Productor    Regional    de Energía   Renovable,     S.A.U.   の銀行借入金の
                                   18.2.2           (44)           -
     償却
                                               (12)           -
     信用枠を利用した借入金の返済
                                                -        (21)
     Natixis   からの借入金の返済
                                                -        (20)
     International      ENDESA    B.V.  が発行した債券の償却
                                                -        (33)
     その他
                                    18.1           (56)          (74)
     合計
        －　短期金融債務の償却及び減少

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                    注記
     返済
                                             (7,406)          (5,604)
      International      ENDESA    B.V.  が発行した     ECP  の償却
                                             (6,600)          (2,150)
      ENEL   Finance    B.V.  の信用枠を利用した返済
                                   18.2.2           (116)            -
      Parque   Eólico   Gestinver,     S.L.U.   の銀行借入金の償却
                                                -        (45)
      Instituto    de Crédito   Oficial   (ICO)  の借入金の償却
                                                -        (36)
      ENDESA    Capital,    S.A.U.   が発行した債券の償却
                                                -        (13)
      欧州投資銀行（       EIB  ） の借入金の償却
                                               (95)         (121)
      その他
     減少
                                              7,422          5,561
      International      ENDESA    B.V.  が発行した     ECP  の償還
                                              6,600          2,150
      ENEL   Finance    B.V  の信用枠の減少
                                               49          93
      その他
                                    18.1           (146)          (165)
     合計
        －　配当金

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
                                    注記
                                   15.1.9   及
                                             (1,463)          (1,411)
     親会社への配当金の支払
                                    び
                                   15.1.11
     非支配持分への配当金の支払
                                    15.2            (9)          (4)
                   (1)
                                             (1,472)          (1,415)
     合計
           ENEL   Green   Power   España,    S.L.U.(EGPE)      グループ会社に対応する。
         (1)
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       注記  34.  セグメント情報
      34.1.   セグメント設定の基準
        エンデサの組織は、その事業活動を実行する際に、中核事業である発電、ガス生成、配電及び販売、並びに
       関連するサービスを優先している。そのため、当社の経営陣の執行委員会がその決定を行う目的で分析する財
       務情報がセグメント情報となり、以下のセグメントが含まれる。
        －　  発電（供給を含む。）
        －　配電
        －　  ストラクチャー（主に持株会社の残高及び取引並びに金融及びサービス提供会社を含む。）
        －　  連結調整及び相殺消去（セグメント間の相殺消去及び調整を含む。）
        エンデサの企業組織は基本的にこれらのセグメントに一致している。したがって、下記のセグメント報告に
       おいて設定された配分は、各セグメントを構成する各社の財務情報に基づく。
        セグメント間の取引はその目的及び条件によって、通常の事業活動の一部を形成する。
        2018  年度及び     2017  年 度において、エンデサのいずれのセグメントでも、その収益の                                10%  以上を占めた外部顧
       客はいない。
      34.2.   セグメント情報

        2018  年度及び     2017  年 度の連結損益計算書、            2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在の連結財政状態計算書、並びに、
       2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日に終了した各年度の連結キャッシュ・フロー計算書におけるセグメント情報は以下
       のとおりである。
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       34.2.1.   セグメント情報        ： 2018  年 12 月 31 日に終了した年度の連結損益計算書及び                     2018  年 12 月 31 日に終了した年度
       の連結財政状態計算書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2018  年
                          発電及び              ストラク
                                              連結調整
                                 配電
                                                      合計
                                   (2)
                          給電             チャー
                            (1)              (3)
                                              及び消去
                            17,621       2,784        614      (824)      20,195
     収益
      売上高
                            17,203       2,509        596      (753)      19,555
         (注記  25.1)
      その他の営業収益
                             418       275       18      (71)       640
               (注記  25.2)
                           (14,464)        (201)       (81)       179     (14,567)
     仕入及びサービス
                            (4,781)         (3)        -       -    (4,784)
      電力購入
                            (2,269)          -       -       -    (2,269)
      消費燃料
                            (5,457)         (6)        -       -    (5,463)
      輸送コスト
                            (1,957)        (192)       (81)       179     (2,051)
      その他の変動仕入及びサービス
                            3,157       2,583        533      (645)       5,628
     貢献利益
                              83      167       20        -      270
     自家建設資産
                            (520)       (263)       (180)        16      (947)
     人件費
                            (1,103)        (428)       (419)        626     (1,324)
     その他の固定営業費用
                            1,617       2,059        (46)       (3)      3,627
     総営業利益
                            (1,029)        (630)       (49)        -    (1,708)
     減価償却費及び減損損失
                             588      1,429        (95)       (3)      1,919
     営業利益
                            (150)       (75)        86        -     (139)
     純金融利益     /( 損失  )
                              27       7      422      (420)        36
      金融収益
                            (173)       (82)      (338)        420      (173)
      金融費用
                             (4)        -       2       -      (2)
      為替換算差額      (純額  )
                              29       4       2       -      35
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                              -       -     1,666      (1,666)          -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                              1       5      (3)        -       3
     資産処分利益      /( 損失  )
                             468      1,363       1,656      (1,669)        1,818
     税引前利益     /( 損失  )
                             (64)      (316)       (13)        1     (392)
     法人所得税
                             404      1,047       1,643      (1,668)        1,426
     継続事業の当期税引後利益
                              -       -       -       -       -
     非継続事業の当期税引後利益
                             404      1,047       1,643      (1,668)        1,426
     当期純利益
                             396      1,046       1,643      (1,668)        1,417
      親会社持分
                              8       1       -       -       9
      非支配持分
           有形固定資産に対する減損引当金（                 153  百万ユーロ）、のれんに対する減損引当金（                     1 百万ユーロ）、商業的債務
         (1)
           超過に対する減損引当金（            80 百万ユーロ）及びその他の金融資産に対する減損引当金（                           1 百万ユーロ）を含む（注
           記 6 、 10 、 13.1  、 19.1.1   及び  29 を参照）。
           無形資産の減損の戻入れ（            6 百万ユーロ）を含む（注記            8 及び  29 を参照）。
         (2)
           商業的債務超過よる正味減損損失に対する                    1 百万ユーロを含む（注記           13.1  及び  29 を参照）。
         (3)
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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2018  年 12 月 31 日
                          発電及び              ストラク       連結調整
                                  配電                     合計
                           給電             チャー      及び消去
     資産
                            13,235       13,349       29,981      (30,564)        26,001
     非流動資産
                            9,856      11,916         68        -    21,840
      有形固定資産
                              -      56       6       -      62
      投資不動産
                             991       223       141        -     1,355
      無形資産
      のれん
                             378       97       4       -      479
         (注記  10)
                             229       18       2       -      249
      持分法適用投資
                            1,093        718      29,623      (30,576)         858
      非流動金融資産
                             688       321       137       12      1,158
      繰延税金資産
                            5,083       1,106       2,910      (3,444)        5,655
     流動資産
                            1,348        125        -       -     1,473
      棚卸資産
                            2,622        671      1,941      (2,279)        2,955
      営業債権及びその他の債権
                             889       304       955     (1,165)        983
      流動金融資産
                             224        6      14        -      244
      現金及び現金同等物
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業
                            18,318       14,455       32,891      (34,008)        31,656
     資産合計
     株主持分及び負債
                            7,194       3,472      17,388      (18,873)        9,181
     株主持分
                            7,057       3,465      17,388      (18,873)        9,037
      親会社持分
                             137        7       -       -      144
      非支配持分
                            6,079       8,522      12,111      (11,931)        14,781
     非流動負債
                              44      4,562         -      (19)      4,587
      繰延収益
                            1,995        954       323       53      3,325
      長期引当金
                            3,022       2,197      11,707      (11,951)        4,975
      非流動金融債務
                             281       474       19      (17)       757
      その他の非流動負債
                             737       335       62       3     1,137
      繰延税金負債
                            5,045       2,461       3,392      (3,204)        7,694
     流動負債
                              59       4     1,916       (933)       1,046
      短期借入金
                             444       65       62        -      571
      短期引当金
                            4,542       2,392       1,414      (2,271)        6,077
      営業債務及びその他の流動債務
      売却目的で保有する非流動資産及び
                              -       -       -       -       -
      非継続事業に関連する負債
                            18,318       14,455       32,891      (34,008)        31,656
     株主持分及び負債合計
                                396/692






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                                                            有価証券報告書
       34.2.2.   セグメント情報        ： 2017  年 12 月 31 日に終了した年度の連結損益計算書及び                     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
       の連結財政状態計算書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                        2017  年
                          発電及び
                                              連結調整
                                        ストラク
                                 配電
                                                      合計
                                   (2)
                          給電
                                        チャー
                            (1)
                                              及び消去
                            17,509       2,750        560      (762)      20,057
     収益
      売上高
                            17,223       2,492        541      (700)      19,556
         (注記  25.1)
      その他の営業収益
                             286       258       19      (62)       501
               (注記  25.2)
                           (14,725)        (160)        146       170     (14,569)
     仕入及びサービス
                            (4,933)          -       -       -    (4,933)
      電力購入
                            (2,294)          -       -       -    (2,294)
      消費燃料
                            (5,652)          -       -       -    (5,652)
      輸送コスト
                            (1,846)        (160)        146       170     (1,690)
      その他の変動仕入及びサービス
                            2,784       2,590        706      (592)       5,488
     貢献利益
                              42      156       24        -      222
     自家建設資産
                            (478)       (267)       (192)        20      (917)
     人件費
                            (998)       (429)       (393)        569     (1,251)
     その他の固定営業費用
                            1,350       2,050        145       (3)      3,542
     総営業利益
                            (862)       (597)       (52)        -    (1,511)
     減価償却費及び減損損失
                             488      1,453        93       (3)      2,031
     営業利益
                            (132)       (96)       105        -     (123)
     純金融利益     /( 損失  )
                              43       6      421      (419)        51
      金融収益
                            (180)       (102)       (315)        419      (178)
      金融費用
                              5       -      (1)        -       4
      為替換算差額      (純額  )
                             (18)        3       -       -      (15)
     持分法適用会社の利益          /( 損失  )
                              -       -     1,502      (1,502)          -
     その他の投資利益        /( 損失  )
                             (24)        19       17       (5)        7
     資産処分利益      /( 損失  )
                             314      1,379       1,717      (1,510)        1,900
     税引前利益     /( 損失  )
                             (41)      (331)       (56)        1     (427)
     法人所得税
                             273      1,048       1,661      (1,509)        1,473
     継続事業の税引後利益
                              -       -       -       -       -
     非継続事業の税引後利益
                             273      1,048       1,661      (1,509)        1,473
     当期純利益
                             263      1,048       1,661      (1,509)        1,463
      親会社持分
                              10        -       -       -      10
      非支配持分
           有形固定資産に対する減損引当金（                 1 百万ユーロ）及び商業的債務超過に対する減損引当金（                          160  百万ユーロ）を
         (1)
           含む（注記     6 及び  13.1  を参照）。
           有形固定資産の減損の戻入れ（              14 百万ユーロ）及び無形資産の減損の戻入れ（                     8 百万ユーロ）、並びに商業的債務
         (2)
           超過に対する減損引当金（            22 百万ユーロ）を含む（注記            6 、 8 及び  13.1  を参照）。
                                397/692





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                                                            有価証券報告書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      2017  年 12 月 31 日
                          発電及び              ストラク       連結調整
                                  配電                     合計
                           給電             チャー      及び消去
     資産
                            12,936       13,149       25,134      (25,712)        25,507
     非流動資産
                            9,779      11,881         68       (1)     21,727
      有形固定資産
                              -       2       7       -       9
      投資不動産
                             864       181       151        -     1,196
      無形資産
      のれん
                             379       76       4       -      459
         (注記  10)
                             186       19        -       -      205
      持分法適用投資
                            1,078        665      24,759      (25,733)         769
      非流動金融資産
                             650       325       145       22      1,142
      繰延税金資産
                            4,387       1,319       1,977      (2,153)        5,530
     流動資産
                            1,191        76        -       -     1,267
      棚卸資産
                            2,647        956       478      (981)       3,100
      営業債権及びその他の債権
                             366       281      1,289      (1,172)        764
      流動金融資産
                             183        6      210        -      399
      現金及び現金同等物
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業
                            17,323       14,468       27,111      (27,865)        31,037
     資産合計
     株主持分及び負債
                            4,350       2,328      17,367      (14,812)        9,233
     株主持分
                            4,218       2,323      17,367      (14,812)        9,096
      親会社持分
                             132        5       -       -      137
      非支配持分
                            8,526      10,076       6,572      (10,905)        14,269
     非流動負債
                              50      4,704         -      (24)      4,730
      繰延収益
                            1,889       1,020        369       104      3,382
      長期引当金
                            5,694       3,564       6,133      (10,977)        4,414
      非流動金融債務
                             193       450       13      (10)       646
      その他の非流動負債
                             700       338       57       2     1,097
      繰延税金負債
                            4,447       2,064       3,172      (2,148)        7,535
     流動負債
                             319        4     1,823      (1,168)        978
      短期借入金
                             309       60       55       1      425
      短期引当金
                            3,819       2,000       1,294       (981)       6,132
      営業債務及びその他の流動債務
      売却目的で保有する非流動資産及び非
                              -       -       -       -       -
      継続事業に関連する負債
                            17,323       14,468       27,111      (27,865)        31,037
     株主持分及び負債合計
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       34.2.3.   セグメント情報        ： 2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日に終了した各年度に対応する連結キャッシュ・フロー計算
       書
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2018  年
                                              ストラク
     キャッシュ・フロー計算書
                                              チャー、
                                                      合計
                              発電及び給電         配電
                                                        (1)
                                              サービス
                                              及び調整
                                   942      1,491        (13)       2,420
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                  (940)       (847)        160      (1,627)
     投資活動に使用された正味キャッシュ・フロー
     財務活動による（に使用された）正味キャッシュ・
                                   40      (644)       (344)       (948)
     フロー
           注記  33 を参照。
         (1)
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                           2017  年
                                              ストラク
     キャッシュ・フロー計算書
                                              チャー、
                                                     合計
                              発電及び給電         配電
                                                        (1)
                                              サービス
                                              及び調整
                                   725      1,437        276      2,438
     営業活動による正味キャッシュ・フロー
                                   (29)       (701)       (385)      (1,115)
     投資活動に使用された正味キャッシュ・フロー
                                  (690)       (737)        85     (1,342)
     財務活動に使用された正味キャッシュ・フロー
           注記  33 を参照。
         (1)
       34.2.4.   セグメント情報        ： 2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日に終了した各年度に対応する地理的地域別の親会社の決算

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                          2018  年        2017  年
     国
                                              1,397          1,551
     スペイン
                                               20         (65)
     ポルトガル
                                               (9)         (28)
     フランス
                                                6         (3)
     ドイツ
                                                2          7
     モロッコ
                                                1          1
     オランダ
                                              1,417          1,463
     合計
                                399/692







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       注記  35.  関連当事者との残高及び取引
        関連当事者とは、エンデサが直接に又は                     1 つ若しくは複数の媒体会社を通じて間接的に支配権若しくは共同
       支配権を行使する者又は重要な影響力を有する者、又は、エンデサの経営チームの主要なメンバーをいう。
        エンデサの経営チームの主要なメンバーとは、直接又は間接的にエンデサの事業の計画、指揮及び管理を行
       う権限を有するとともに責任を負う者をいい、取締役が含まれる。
        当社と関連当事者である子会社及び共同支配事業との間の取引は、（それらの目的及び条件の観点から）当
       社の通常の事業活動の一部を形成し、連結上は消去されている。したがって、これらの情報は、この注記では
       開示されていない。
        参考のため記載すると、             ENEL   グループに属し、エンデサの連結財務書類に含まれない全企業が重要株主と
       みなされた。
        2018  年 度に、特定の取締役のその他の関連者との間で行われた取引の金額は、                                      22 百万ユーロ以下であった
       （ 2017  年 度は  14 百万ユーロ）。        これらの取引は、当社の通常業務の過程に対応するとともに、すべての場合に
       正常な市場の条件に基づいて実行された。
        関連当事者との取引はすべて、一般の取引条件と同様に行われている。
      35.1.   費用、収益及びその他の取引

        2018  年度及び     2017  年 度の重要な関連当事者との残高及び実行された取引は、以下のとおりであった。
                                400/692














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       35.1.1.   費用及び収益
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2018  年
                                        エンデサの
                                 取締役及び       従業員、       その他の
                           重要な株主                            合計
                                 上級管理職       会社又は      関連当事者
                                         事業体
                               94       -       -       -      94
      金融費用
                               38       -       -       -      38
      経営管理又は業務協力契約
                                -       -       -       -       -
      研究開発譲渡及びライセンス契約
                                -       -       -       -       -
      リース
                               40       -       -      20       60
      サービスの受領
                              156        -       -       -     156
      完成品及び仕掛品の購入
                                -       -       -       -       -
      回収不能又は貸倒懸念債権の評価修正
                                -       -       -       -       -
      資産の認識中止又は処分による損失
      その他の費用
                              315        -       -       -     315
             (1)
                              643        -       -      20      663
     費用合計
                               3       -       -       -      3
      金融収益
                               1       -       -       -      1
      経営管理又は業務協力契約
                                -       -       -       -       -
      研究開発譲渡及びライセンス契約
                                -       -       -       -       -
      受取配当金
                               1       -       -       -      1
      リース
                               21       -       -      2      23
      サービスの提供
                              (17)        -       -       -     (17)
      完成品及び仕掛品の売却
                                -       -       -       -       -
      資産の認識中止又は処分による利益
                              118        -       -       -     118
      その他の収益
                              127        -       -      2      129
     収益合計
           連結包括利益計算書において認識される                   42 百万ユーロを含む。
         (1)
                                401/692










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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                         2017  年
                                        エンデサの
                                 取締役及び       従業員、       その他の
                           重要な株主                            合計
                                 上級管理職       会社又は      関連当事者
                                         事業体
                               94       -       -       -      94
      金融費用
                               20       -       -       -      20
      経営管理又は業務協力契約
                                -       -       -       -       -
      研究開発譲渡及びライセンス契約
                                -       -       -       -       -
      リース
                               36       -       -      12       48
      サービスの受領
                              264        -       -       -     264
      完成品及び仕掛品の購入
                                -       -       -       -       -
      回収不能又は貸倒懸念債権の評価修正
                                -       -       -       -       -
      資産の認識中止又は処分による損失
                              181        -       -       -     181
      その他の費用
                              595        -       -      12      607
     費用合計
                               1       -       -       -      1
      金融収益
                               1       -       -       -      1
      経営管理又は業務協力契約
                                -       -       -       -       -
      研究開発譲渡及びライセンス契約
                                -       -       -       -       -
      受取配当金
                               1       -       -       -      1
      リース
                               14       -       -      2      16
      サービスの提供
                               42       -       -       -      42
      完成品及び仕掛品の売却
                                -       -       -       -       -
      資産の認識中止又は処分による利益
      その他の収益
                               61       -       -       -      61
             (1)
                              120        -       -      2      122
     収益合計
           連結包括利益計算書において認識される                   11 百万ユーロを含む。
         (1)
        2018  年度及び     2017  年 度の「その他の費用」に含まれる関連当事者取引は以下に関連している。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                              2018  年     2017  年
     電力及びその他のエネルギー製品に係るデリバティブ金融商品の公正価値の不利な
                                                 258       112
     変動
                                                  57       69
     電力購入
                                                 315       181
     合計
        2018  年度及び     2017  年 度の「その他の収益」に含まれる関連当事者取引は以下に関連している。

                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                              2018  年     2017  年
     電力及びその他のエネルギー製品に係るデリバティブ金融商品の公正価値の有利な
                                                 114        55
     変動
                                                  4       6
     エネルギーの販売
                                                 118        61
     合計
                                402/692




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       35.1.2.   その他の取引
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2018  年
                                          エンデサの
                          注記
                                          従業員、
                                                その他の
                                    取締役及び
                              重要な株主                         合計
                                    上級管理職      会社又は
                                                関連当事者
                                           事業体
      有形固定資産、無形資産、又はその他
                                 195       -      -      -     195
      の資産の購入
                                  -      1      -      -      -
      融資契約（貸手）
                                  -      -      -      -      -
      ファイナンス・リース契約（貸手）
      融資及びリースの返済又は解約（貸
                                  -      -      -      -      -
      手）
      有形固定資産、無形資産、又はその他
                                  -      -      -      -      -
      の資産の売却
                                3,000        -      -      -    3,000
      融資契約（借手）
                                  -      -      -      -      -
      ファイナンス・リース契約（借手）
      融資及びリースの返済又は解約（借
                                  -      -      -      -      -
      手）
                                  -      7      -      -      7
      保証の提供
                          12.2       120       -      -      -     120
      保証の受入
                         6.1 及び
                                 108       -      -      -     108
      コミットメントの取得
                          12.1
                                  -      -      -      -      -
      コミットメント又は保証の解消
                         15.1.9   及
                                1,026        -      -      -    1,026
      配当金及びその他の分配利益
                         び 15.1.11
                                  -      -      -      -      -
      その他の取引
                                403/692










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                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                           2017  年
                                          エンデサの
                          注記
                                          従業員、
                                                その他の
                                    取締役及び
                              重要な株主                         合計
                                    上級管理職      会社又は
                                                関連当事者
                                           事業体
      有形固定資産、無形資産、又はその他
                          5.5       353       -      -      -     353
      の資産の購入
                                  -      1      -      -      1
      融資契約（貸手）
                                  -      -      -      -      -
      ファイナンス・リース契約（貸手）
      融資及びリースの返済又は解約（貸
                                  -      -      -      -      -
      手）
      有形固定資産、無形資産、又はその他
                                  -      -      -      -      -
      の資産の売却
                                3,000        -      -      -    3,000
      融資契約（借手）
                                  -      -      -      -      -
      ファイナンス・リース契約（借手）
      融資及びリースの返済又は解約（借
                                  -      -      -      -      -
      手）
                                  -      7      -      -      7
      保証の提供
                          12.2       114       -      -      -     114
      保証の受入
                         6.1 及び
                                 118       -      -      -     118
      コミットメントの取得
                          12.1
                                  -      -      -      -      -
      コミットメント又は保証の解消
                         15.1.9   及
                                 989       -      -      -     989
      配当金及びその他の分配利益
                         び 15.1.11
                                  -      -      -      -      -
      その他の取引
        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、関連当事者との間のその他の取引で重要な金額は次のとおりである。

        －　  2017  年 度の有形固定資産、無形資産又はその他の資産の購入は、システム・通信事業（                                          ICT  ）の取得に
          対応する     246  百万ユーロを含む（注記             5.5 を参照）。
        －　  融資契約（借手）：          ENEL   Finance    International,      N.V.  との間で取り決められた             3,000   百万ユーロの内部借入
          金の未払残高。
        －　  1,000   百万ユーロの       ENEL   Finance    International,      N.V.  との間の確定取消不能信用枠（注記                   18.2.1   及び  20.4  を
          参照）。
        －　  保証の受入：       Corpus    Christi   Liquefaction,      LLC  からの液化天然ガスの購入契約に従って                     ENEL,    S.p.A.   から
          受けている      137  百万米ドル（       2018  年 12 月 31 日現在約     120  百万ユーロ、       2017  年 12 月 31 日現在約     114  百万ユー
          ロ）の保証（注記         12.2  を参照）。
        －　  コミットメントの取得：スマートメーターを取得する約定債務                                57 百万ユーロ（       注記  6.1 を参照）及び       CO
                                                               2
          排出枠の棚卸資産を取得する約定債務                    101  百万ユーロが含まれている（               2017  年 12 月 31 日現在は、それぞ
          れ 53 百万ユーロ及び        65 百万ユーロ）（それぞれ注記               6.1 及び  12.1  を参照）。
        －　  配当金及びその他の分配利益：両年度に                     ENEL   Iberia,   S.L.U.   に支払われた配当金（注記              15.1.9   及び  15.1.11
          を参照）。
                                404/692




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        2018  年度及び     2017  年 度には、取締役又はその代理の者が行った当社（又はその子会社）との取引には、通常
       業務の過程に対応しないもの又はその時点における市場の条件に従わずに実行されたものはない。
       35.1.3.   期末における残高

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在の関連当事者との間の残高は、以下の通りである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2018  年 12 月 31 日
                                                       連結
                                                      財政状態計
                                取締役     エンデサの      その他の関
                       注記
                           重要な
                                                      算書に占め
                                             連
                                                  合計
                               及び上級管     従業員、会社
                            株主
                                                        る
                                 理職    又は事業体       当事者
                                                       割合  (%)
                              63      1       -     -     64      7
     非流動金融資産
                        13     239       -       -     1    240      9
     営業債権
                        3n     159       -       -     -    159      92
     未収還付法人所得税
                              -     -       -     -     -     -
     現金及び現金同等物
                             461      1       -     1    463      1
     資産
                            3,011       -       -     -   3,011       61
     長期借入金
                              76      -       -     -     76     10
     その他の非流動負債
                              -     -       -     -     -     -
     短期借入金
                            1,155       -       -     1    1,156       20
     仕入債務及びその他の債務
                        3n     153       -       -     -    153      96
     未払法人所得税
                            4,395       -       -     1    4,396       14
     負債
                                                 (単位：百万ユーロ        )

                                       2017  年 12 月 31 日
                                                       連結
                                                      財政状態計
                                取締役     エンデサの      その他の関
                       注記
                           重要な
                                                      算書に占め
                                             連
                                                  合計
                               及び上級管     従業員、会社
                            株主
                                                        る
                                 理職    又は事業体       当事者
                                                       割合  (%)
                              40      1       -     -     41      6
     非流動金融資産
                        13     167       -       -     -    167      5
     営業債権
                        3n     184       -       -     -    184      83
     未収還付法人所得税
                              -     -       -     -     -     -
     現金及び現金同等物
                             391      1       -     -    392      1
     資産
                            3,000       -       -     -   3,000       68
     長期借入金
                              22      -       -     -     22      3
     その他の非流動負債
                              -     -       -     -     -     -
     短期借入金
                            1,078       -       -     2    1,080       18
     仕入債務及びその他の債務
                        3n     163       -       -     -    163      96
     未払法人所得税
                            4,263       -       -     2    4,265       14
     負債
                                405/692




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      35.2.   関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業
        2018  年及び    2017  年 12 月 31 日現在の関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に対する売上及び
       サービスに係る営業債権、貸付金及び保証の残高は、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                        関連会社         ジョイント・ベンチャー                共同支配事業
                     2018  年    2017  年    2018  年    2017  年    2018  年    2017  年
                注記
                    12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日   12 月 31 日
                13        1       5       -      1       -       -
     営業債権
                19.1.1         63       67       -       -      4       4
     債権
                         -       -       -       -       -       -
     保証の残高
        2018  年度及び     2017  年 度の関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業との間の取引のうち、連結上

       消去されなかったものは、以下のとおりである。
                                                 (単位：百万ユーロ        )
                                      ジョイント・
                           関連会社                       共同支配事業
                                       ベンチャー
                         2018  年    2017  年    2018  年    2017  年    2018  年    2017  年
                            3      2      1      1      -      -
     収益
                           (14)      (13)      (24)      (23)      (42)      (38)
     費用
      35.3.   取締役及び上級管理職

       35.3.1.   取締役の報酬
        定款第   41 条は、次のとおり明記している。                 「取締役の報酬は、次の項目で構成される。固定月間給与、当社
       の経営機関及びその委員会のそれぞれの会議への出席の手当。
        取締役会全体としての世界全体の年間報酬の上限（前記のすべての項目を含む。）は、株主総会によって決
       定され、株主総会がその変更を決議するまで効力を有する。
        株主総会により定められた限度額を前提として、取締役会は、各年度に支払われる正確な金額を自ら決定す
       るとともに、取締役会の委員会のいずれかに所属しているかどうかと問わず、各取締役に委任された機能及び
       責任、並びに関連するその他のすべての客観的状況を考慮に入れた上で、取締役会が自由に決定する方法、時
       期及び割合に従って、前記項目の間及び取締役の間で配分する。
        前述の規定を損なうことなく、取締役会規定第                        30 条は、取締役は、その種類とは無関係に、固定月間給与及
       び／又は取締役会、執行委員会及び／又は委員会の会議への出席の手当に基づく報酬の受取りを放棄すること
       ができる。
        これらの出席手当の金額は、上記条項に従って毎月の固定報酬として決定された金額を超過してはならな
       い。取締役会は、かかる制限内で、出席手当の金額を決定することができる。
        前節の取締役会の一員としての報酬は、その他の報酬、補償金、保険制度への拠出金、又は、取締役として
       行う合議制による監督や意思決定機能とは別に当社のために履行する他の執行義務や助言義務に関する取締役
       の他の専門報酬若しくは労働報酬と併給を可能とし、これらは適用される法制度の適用を条件とする。
        上記の報酬を損なうことなく、業務執行取締役の報酬は当社の株式、そのオプション又は株式の価値に基づ
       く報酬をその構成に含めることができる。この報酬モデルの適用には、該当する場合には、各事業年度にこの
       報酬制度の一環として割り当てられる最大株数、株式オプションの行使価格及びその行使価格の算出に使用さ
       れた方法、参照された株式の価額、報酬計画の条件、並びに適切とみなされるその他の条件を示し、株主総会
       の同意を得ることが義務付けられる。」
                                406/692




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        ENDESA,     S.A.  の取締役は、当社取締役としての資格において報酬を受領した。
        －　  2018  年度及び     2017  年 度には、取締役の月間固定給与は税込                   15.6  千ユーロであった。
        －　  2018  年度及び     2017  年 度の取締役会、執行委員会、指名及び報酬委員会、並びに監査及びコンプライアン
          ス委員会（      CNR  ）への出席手当は各会合で税込                1.5 千ユーロであった。
        －　  取締役会のメンバー及び業務執行取締役は、エンデサ上級管理職の給与体系に従って、取締役としての
          立場以外の職務遂行に関する報酬も受け取る。この報酬の主要な構成要素は以下のとおりである。
          ○  年 間固定報酬：受託した職務の複雑度及び責任に応じて毎月支給される現金報酬。
          ○  短期変動報酬：支給は保証されておらず、当社の考課制度により設定された年間目標の達成が条件
            とされる現金報酬。
          ○  長期変動報酬：支給は保証されておらず、複数年の目標の達成が条件とされる現金報酬。
          ○  福利厚生及びその他の給付：自発的、法律、契約、もしくは労使間交渉によって決められた特定の
            要件、特殊要件、及び固有の要件に従って受け取る報酬（通常は非現金報酬）。
       固定報酬

        2018  年度及び     2017  年 度に、役職に基づいて取締役が受け取った年間固定報酬の詳細は、以下のとおりであ
       る。
                                                 ( 単位：千ユーロ)
                                    2018  年            2017  年
                                 給与      固定報酬        給与      固定報酬
                                   1,132        188      1,132       188
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                     -       -       -       -
     フランチェスコ・スタラーチェ
                                    740        -      737        -
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                     -      188        -     188
     アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト
                                     -       -       -       -
     アルベルト・デ・パオリ
                                     -      188        -     188
     ヘレナ・レボレド・デルべッキオ
                                     -      225        -     225
     ミケル・ロカ・フンイェント
                                     -       -       -       -
     エンリコ・ビアレ
                                     -      200        -     200
     イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ
                                     -      188        -     188
     フランシスコ・デ・ラセルダ
     マリア・パトリツィア・グリエコ
                                     -      188        -     128
                     (1)
                                   1,872       1,365       1,869       1,305
     合計
           2017  年 4 月 に入社。
         (1)
       変動報酬

        2018  年度及び     2017  年 度に発生した、会長及び経営最高責任者の経営執行職務の遂行に対する変動報酬の内訳
       は以下のとおりである。
                                                 ( 単位：千ユーロ)
                                    2018  年            2017  年
                                 流動       非流動        流動      非流動
                                    835       904       783      1,023
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                    530       748       497       846
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                   1,365       1,652       1,280       1,869
     合計
                                407/692




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       出席手当
        2018  年度及び     2017  年 度の取締役会及び取締役会委員会の各会合への出席手当は、以下のとおりである。
                                                  ( 単位：千ユーロ)
                                    2018  年            2017  年
                               エンデサ・               エンデサ・
                                      その他の会社              その他の会社
                               エセ・アー               エセ・アー
                                    19        -       18       -
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                     -       -       -       -
     フランチェスコ・スタラーチェ
                                     -       -       -       -
     ホセ・ボガス・ガルベス
                                    48        -       37       -
     アレハンドロ・エチェバリア・ブスケト
                                     -       -       -       -
     アルベルト・デ・パオリ
                                    34        -       37       -
     ヘレナ・レボレド・デルべッキオ
                                    48        -       45       -
     ミケル・ロカ・フンイェント
                                     -       -       -       -
     エンリコ・ビアレ
                                    50        -       46       -
     イグナシオ・ガラルダ・ルイス・デ・ベラスコ
                                    50        -       46       -
     フランシスコ・デ・ラセルダ
     ヘレナ・マリア・パトリツィア・グリエコ
                                    19        -       13       -
                         (1)
                                    268        -      242        -
     合計
           2017  年 4 月 に入社。
         (1)
       その他の事項

        業務執行取締役及びその他の上級管理職は、被保険者及び扶養家族の支払額の                                         100%   を補助するグループ健
       康保険、賃貸システムの下でのカンパニーカーの支給並びにその他の社会的給付を含む現物報酬を支給され
       る。
        2018  年 度のこの総額は        84 千ユーロ（      2017  年 度は  86 千ユーロ）であった。
       立替金及び貸付金

        2018  年及び   2017  年 12 月 31 日現在、     396  千ユーロの貸付金が業務執行取締役に提供され、このうち                              230  千ユーロ
       は平均金利      0.402%    の利付の貸付であり、            166  千ユーロは無利子貸付であった（利息補助は現物報酬として扱わ
       れる）。
        元本返済は、勤続期間を通じて行われ、会社から離任する時点で全額解約される。
       年金基金及び制度：拠出

        2018  年 度中の、業務執行取締役の年金基金及び制度への拠出額は、合計で                                   626  千ユーロであった（          2017  年 度
       は 600  千ユーロ）。
       年金基金及び制度：退職給付債務

        2018  年 12 月 31 日現在、     業務執行取締役は累積的な基金及び年金制度に対する権利を                               14,042   千ユーロ（      2017  年
       は 12,815   千ユーロ）有していた。
       生命保険料及び傷害保険料

        業務執行取締役は、当社を通じて、対象となる事故（障害及び死亡補償）によって特定の一時金及び／又は
       定期的給付を保証する生命保険及び傷害保険契約を有している。
        2018  年 度のこの保険料総額は           267  千ユーロ（      2017  年 度は  249  千ユーロ）であった。
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                                                            有価証券報告書
       当社が業務執行取締役に対して供与している保証
        2018  年 12 月 31 日現在、報酬に関して、当社は最高経営責任者を受益者として早期退職給付を対象とした
       6,722   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     6,890   千ユーロ）を保証している。
       35.3.2.   上級管理職の報酬

        業務執行取締役以外の上級管理職の一覧。
                                       2018  年 度の上級管理職

     氏名
                                          職務
                                            (1)
     アルベルト・フェルナンデス・トーレス                         広報部門ゼネラル・マネージャー
     アルバロ・ルイス・キラルテ・アベロ
                              エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
                       (2)
     フアン   Mª モレノ・メリャード
                              エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
                   (3)
     アンドレア・ロ・ファソ                         人事・組織部門ゼネラル・マネージャー
     エンリケ・デ・ラス・モネラス・モネオ
                              再生可能エネルギー部門ゼネラル・マネージャー
                        (4)
     ラファエル・ゴンサレス・サンチェス
                              再生可能エネルギー部門ゼネラル・マネージャー
                       (5)
     フランセスコ・アマデイ
                              インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
                 (6)
     ジャンルカ・カッチャルピ
                              インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
                  (7)
     フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                         取締役会事務局長兼法務・総務部門ゼネラル・マネージャー
     ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                         仕入部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・カサス・マリン                         制度関係及び規制部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                         メディア部門ゼネラル・マネージャー
                              ENDESA    X ゼネラル・マネージャー
     ジョゼフ・トラバード・ファッフェ
     フアン   Mª モレノ・メリャード
                              原子力部門ゼネラル・マネージャー
                   (8)
     ゴンサロ・カルボー・デ・アジャ
                              原子力部門ゼネラル・マネージャー
                     (9)
     ルカ・ミンソリーニ                         監査部門ゼネラル・マネージャー
                              ICT  デジタル・ソリューション部門ゼネラル・マネージャー
     マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
     マヌエル・モラン・カセロ
                              火力発電部門ゼネラル・マネージャー
                  (10)
     パオロ・ボンディ
                              火力発電部門ゼネラル・マネージャー
             (11)
     マリア・マラクシャカバリア・グランデ                         持続可能性部門ゼネラル・マネージャー
     パブロ・アスコイティア・ロレンテ                         購買部門ゼネラル・マネージャー
     パオロ・ボンディ
                              管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
             (12)
     ルカ・パッサ
                              管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
           (13)
           この表に含まれる者のリストは、                CNMV   が発行した     2013  年 6 月 12 日付通達第     5/2013   号の上級管理職の定義に従って
         (1)
           いる。
           2018  年 10 月 31 日に退任。
         (2)
           2018  年 11 月 1 日に入社。
         (3)
           2018  年 8 月 31 日に退任。
         (4)
           2018  年 9 月 1 日に入社。
         (5)
           2018  年 3 月 31 日に退任。
         (6)
           2018  年 5 月 1 日に入社。
         (7)
           2018  年 10 月 31 日に退任。
         (8)
           2018  年 11 月 1 日に入社。
         (9)
           2018  年 4 月 30 日に退任。
         (10)
           2018  年 5 月 1 日に入社。
         (11)
           2018  年 4 月 30 日に退任。
         (12)
           2018  年 5 月 1 日に入社。
         (13)
                                409/692


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                                       2017  年 度の上級管理職
     氏名
                                          職務
                                            (1)
     アルベルト・フェルナンデス・トーレス                         広報部門ゼネラル・マネージャー
     アルバロ・ルイス・キラルテ・アベロ                         エネルギーマネジメント部門ゼネラル・マネージャー
     アンドレア・ロ・ファソ                         組織及び人事部門ゼネラル・マネージャー
     エンリケ・デ・ラス・モネラス・モネオ                         再生可能エネルギー部門ゼネラル・マネージャー
     フランセスコ・アマデイ                         インフラ及びネットワーク部門ゼネラル・マネージャー
     フランシスコ・デ・ボルハ・アチャ・ベスガ                         取締役会事務局長兼法務・総務部門ゼネラル・マネージャー
     ハビエル・ウリアルテ・モネレオ                         仕入部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・カサス・マリン                         制度関係及び規制部門ゼネラル・マネージャー
     ホセ・ルイス・プチェ・カスチレホ                         メディア部門ゼネラル・マネージャー
     ジョゼフ・トラバード・ファッフェ
                              E ソリューション部門ゼネラル・マネージャー
                      (2)
     フアン   Mª モレノ・メリャード
                              原子力部門ゼネラル・マネージャー
     ルカ・ミンソリーニ                         監査部門ゼネラル・マネージャー
                              ICT  部門ゼネラル・マネージャー
     マヌエル・フェルナンド・マリン・グスマン
     マヌエル・モラン・カセロ                         発電部門ゼネラル・マネージャー
     マリア・マラクシャカバリア・グランデ                         持続可能性部門ゼネラル・マネージャー
     パブロ・アスコイティア・ロレンテ                         購買部門ゼネラル・マネージャー
     パオロ・ボンディ                         管理・財務及び統制部門ゼネラル・マネージャー
           この表に含まれる者のリストは、                CNMV   が発行した     2013  年 6 月 12 日付通達第     5/2013   号の上級管理職の定義に従って
         (1)
           いる。
          2017  年 6 月 19 日に入社。
         (2)
       上級管理職の報酬

        業務執行取締役以外の上級管理職の                  2018  年 度及び   2017  年 度の報酬の詳細は、以下のとおりである。
                                                  (単位：   千 ユーロ   )
                                         報酬
                                            エンデサ・グループ各社の
                             当社における報酬
                                              取締役としての報酬
                           2018  年      2017  年      2018  年       2017  年
                              5,655         5,636           -         -
     固定報酬
                              6,165         6,268           -         -
     変動報酬
                                -         -         -         -
     出席手当
                                -         -         -         -
     規約上の報酬
                                -         -         -         -
     株式オプション及びその他の金融商品
                              4,603         540          -         -
     その他
                              16,423         12,444           -         -
     合計
                                410/692






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                                                  (単位：   千 ユーロ   )
                                       その他の給付
                                            エンデサ・グループ各社の
                             当社における報酬
                                              取締役としての報酬
                           2018  年      2017  年      2018  年       2017  年
                               323         576          -         -
     立替金
                               154         153          -         -
     供与された貸付金
                               908        1,082           -         -
     年金基金及び制度：拠出
                              16,974         19,630           -         -
     年金基金及び制度：退職給付債務
                               207         230          -         -
     生命保険料及び傷害保険料
       当社が上級管理職に対して供与している保証

        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、報酬に関して、当社は業務執行取締役以外の上級管理職に対して保証は一
       切与えていない。
       35.3.3.   保証条項：取締役会及び上級管理職

       解雇又は支配持分変動に関する保証条項
        当該条項は、当社及び当社グループの業務執行取締役及び上級管理職のすべての契約において同一であり、
       指名・報酬委員会（          ARC  ）の報告書に基づき取締役会によって承認されており、雇用終了時における退職給付
       及び契約終了後の非競合条項について規定している。
        管理職に関しては、この種の解雇条項は通例ではないものの、権利が発生する事例の内容は一般的な雇用関
       係における予想と同様なものとなっている。
        当該条項の規程は、以下のとおりである。
        － 　雇用関係の終了：

          ○  相互の同意による場合：事例ごとに、年間報酬の等額から                              3 倍相当額の退職給付が支給される。エ
            ンデサの     2016  － 2018  年 取締役報酬方針は、新任の取締役が選任された場合、最大                              2 年 間の年間報酬
            総額が契約解除に対する支払いのために積み立てられ、業務執行取締役の場合も同一条件が適用さ
            れる旨を定めている。
          ○  管理職側の一方的な決定による場合：退職給付の受給資格はない。ただし、雇用関係の終了が当社
            による重大かつ故意の義務違反の結果である場合、当該役職が廃止される場合、又は、                                             1985  年 8 月 1
            日付の政令第       1382/1985     号において予期されている支配の変更その他の退職補償が支給される要因に
            よる場合を除く。
          ○  当社側による解雇：前々項に記載された退職給付が支給される。
          ○  当該上級管理職の重大な故意又は過失による義務不履行に基づき当社側が決定した場合：退職給付
            は支給されない。
            これらの規程は、上級管理職を対象とした既存の雇用関係の変更又は早期退職を理由とする雇用関
            係の終了に起因する規程に代わるものである。
        － 　契約終了後の非競合に関する条項：大半の契約において、上級管理職はエンデサと競合する事業に                                                    2 年
          間は従事しないことが求められる。その対価として、管理職には、年間固定報酬の                                           1 倍相当額の受給資
          格がある。
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、エンデサの          13 名の業務執行取締役及び上級管理職の雇用契約で、保証条項
       が規定されている。
                                411/692




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       35.3.4.   取締役会に関するその他の開示事項
        取締役は、上場会社の透明性を高めるために、その知る限りにおいて、各々及びその関連者が                                                  ENDESA,
       S.A.  のものと同一の、同様な又は類似する企業目的を有する会社に対して有する直接又は間接的な利害関係、
       並びに各々が当該会社で執行している職務又は職責を開示した。
                            2018  年 12 月 31 日

                    個人又は会社                      持分割合
          取締役                       会社名                   職務
                    の納税者    ID                  （ % ）
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                                    取締役
     フランチェスコ・スタラー                                           最高経営責任者及びゼ
                    00811720580                     0,00406543
                            ENEL,   S.p.A.
     チェ                                           ネラル・マネージャー
     フランチェスコ・スタラー
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
                                                    会長
     チェ
                                            -
                     B85721025
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                              取締役
                                            -
                     A80316672
                            Elcogas,    S.A.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                               会長
                                                管理・財務及び統制部
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ
                                                   門責任者
                    N9022122G
                                            -
                            ENEL   Green   Power,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ                                               会長
                     94271000-3                       -
                            ENEL   Américas,    S.A.
     エンリコ・ビアレ                                              取締役
                                                ENEL   のグローバル熱
                    00811720580                     0,00007769
                            ENEL,   S.p.A.
     エンリコ・ビアレ
                                                   発電責任者
                    00811720580                     0,00027540           -
                            ENEL,   S.p.A.
     イグナシオ・ガラルダ
     マリア・パトリツィア・グ
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
                                                    会長
     リエコ
                                412/692











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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                            2017  年 12 月 31 日
                    個人又は会社                      持分割合
          取締役                       会社名                   職務
                    の納税者    ID                  （ % ）
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ボルハ・プラド・ユウラテ
                                                    取締役
     フランチェスコ・スタラー                                           最高経営責任者及びゼ
                    00811720580                     0,00117658
                            ENEL,   S.p.A.
     チェ                                           ネラル・マネージャー
     フランチェスコ・スタラー
                     B85721025                       -
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
                                                    会長
     チェ
                                            -
                     B85721025
                            ENEL   Iberia,   S.L.U.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                              取締役
                                            -
                     A80316672
                            Elcogas,    S.A.
     ホセ・ボガス・ガルベス                                               会長
                                                管理・財務及び統制部
                    00811720580                        -
                            ENEL,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ
                                                   門責任者
                    N9022122G
                                            -
                            ENEL   Green   Power,   S.p.A.
     アルベルト・デ・パオリ                                               会長
                     94271000-3                       -
                            ENEL   Américas,    S.A.
     エンリコ・ビアレ                                              取締役
                                                ENEL   のグローバル熱
                    00811720580                     0,00007769
                            ENEL,   S.p.A.
     エンリコ・ビアレ
                                                   発電責任者
                    00793580150                        -
                            CESI,   S.p.A.
     エンリコ・ビアレ                                              取締役
                    00811720580                     0,00027540           -
                            ENEL,   S.p.A.
     イグナシオ・ガラルダ
     マリア・パトリツィア・グ
                    00811720580        ENEL,   S.p.A.             -
                                                    会長
     リエコ
        法人企業法第       229  条に従って、当社の利益との間の取締役が関与する利益相反の直接又は間接的状況及び

       2018  年 度におけるその取扱方法は以下のとおりとなっている。
        －　  業務執行取締役は、          Enel,   S.p.A.   によって選任された          ENEL   Iberia   S.L.U.   の取締役としての資格において、
          Enel,   S.p.A.   又は  Enel  グループ会社との取引を承認する際に、利益相反を有した。                               2018  年 に発生したこう
          した事例のすべてで、業務執行取締役は関連項目の議題については取締役会に参加しなかった。
        －　  プロプライエタリー・ディレクターは、                     ENEL,    S.p.A.   により任命され、         ENEL,    S.p.A.   又は  ENEL   グループ
          会社との間の取引を承認する場合に利益相反を有した。                             2018  年 に発生したこうした事例のすべてで、プ
          ロプライエタリー・ディレクターは関連項目の議題については取締役会に参加しなかった。
        －　  ヘレナ・レボレド・デルべッキオ女史は                     Prosegur    Compañías     de Seguridad,     S.A.  の会長であり、        Prosegur    と
          エンデサの間の起こり得る商業上の関係を損なうことなく、                                ENDESA,     S.A.  の独立取締役としての機能
          を遂行している。         2018  年 度に、   Prosegur    グループはエンデサのスペインにおける重要ではない施設につ
          いて保安及び監視サービスの提供契約を締結した。このサービスは、対応する入札プロセスの結果に基
          づいて、適用される利益相反を規制する法律に従って、当該取締役を関与させずに、                                             ENDESA,     S.A.  の
          取締役会によって決定が行われた。
        性別分布：      2018  年 12 月 31 日現在、     ENDESA,     S.A.  の取締役会は       11 名で構成されており、うち              2 名が女性であっ
       た。  2017  年 12 月 31 日現在は     11 名の取締役がおり、うち             2 名が女性であった。
        2018  年 度及び   2017  年 度において、当社を通じて付保している第三者賠償責任保険の利用が必要とされるよう
       な、取締役の作為又は不作為によって発生した損害はなかった。この保険は、当社の取締役及び管理責任を有
       する従業員の両方を対象としている。
        2018  年 度のこの保険料総額は           327  千ユーロ（      2017  年 度は  80 千ユーロ）であった。
                                413/692





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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
       35.3.5.   ENDESA,     S.A.  の株価に連動した株式報酬制度
        2010  年 、エンデサは「ロイヤルティ・スキーム」として知られる長期従業員報酬制度を設定し、当グループ
       の戦略的目的の達成に向けた上級職員のコミットメントを強化することを目的としている。このスキームは、
       2010  年 1 月 1 日から毎年開始される連続した                3 年 間のプログラムで構成されている。                   2014  年 より、このスキーム
       では支払の繰延が含まれており、取締役はその清算日において在職である必要がある。これらの支払は                                                     2 回に
       分けて行われ、制度の終了時にインセンティブ報酬の                            30 ％が支払われ、制度終了から               2 年 後に残りの      70 ％が支
       払われる。
        2016  年 4 月 26 日に開催された当社の定時株主総会は、エンデサのロイヤルティ制度の枠組みの範囲内で、
       2016  ～ 2018  年 の長期的報酬制度を承認した。当社は、                     2017  ～ 2019  年 の長期報酬スキームを            2017  年 4 月 26 日に開
       催された定時株主総会に、また                2018  ～ 2020  年 の長期報酬スキームを            2018  年 4 月 23 日に開催された定時株主総会
       に承認を求めて提出した。
        これらの制度は、他の指標もある中で、特に当社の株価のパフォーマンスに連動し、会長、最高経営責任者
       及び戦略的責任を有するエンデサの取締役を対象としている。
        具体的には、上記の制度は、以下の目的を有している。
       a) 　「エンデサのトータル株主リターン（                     TSR  ）」の目標で、対象期間にわたる比較対象グループとして選定
        された「     Euro-Stoxx     ユーティリティーズ・インデックスの                    TSR  」の平均値との対比における「エンデサの
        TSR  」の平均値と定義される。
        この指標では、次の          2 つの部分の合計として株式のトータル・リターンを測定する。
        i.  キャピタル・ゲイン：株価の変化（参照期間の期末及び期首に記録された価格の間の差）と参照期間開
          始時に確定した値との間の関係
        ii.  再投資された配当：期間中に支払われた配当で割引の対象となる各日において株式に再投資された全額
          の影響
                            １
       b) 　「平均使用資本利益率」（               ROACE    ）  。対象期間におけるエンデサの累計                   ROACE    として定義され、経常
           ２
                                 ３
        EBIT    と期間中の累計平均投下資本（平均                  NCI  ）  の間の関係で表される。
       c)  2018  ～ 2020  年 の長期報酬制度には二酸化炭素（                 CO  ） 排出削減目標が含まれている。この指標は、スペイ
                                   2
        ン及びポルトガルにおけるエンデサの二酸化炭素（                            CO  ） 排出を、エンデサの発電による二酸化炭素
                                      2
        （ CO  ） 絶対排出量とその年度におけるエンデサの正味生産総量の間の既存の比率として測定する。
           2
        長期的変動報酬に対しては、会社が発生済未払いの変動報酬を支払わないことを認めるマルス条項、並び
       に、決済日の後に変動報酬の計算又は支払に使用されたデータが明らかに誤りと判明した場合に、こうした制
       度の対象者が受け取った報酬の返還を義務付けられるクローバック条項の形態での事後管理がある。
        指名及び報酬委員会（           ARC  ） は、報酬の変動部分が後に誤りと判明したデータに基づいている場合に、取締
       役会に当該変動報酬を支払わないあるいは返金を請求する動議を提出することができる。
        2018  年 度にこうしたロイヤルティ制度に関連して、すべての取締役について発生した金額は、合計で                                                 7 百万
       ユーロ（     2017  年 度は  8 百万ユーロ）であった。
     １

      平均使用資本利益率（         ROACE   ）（％）＝経常営業利益（経常            EBIT  ） /平均投下資本（平均        NCI ） 。
     ２
      経常営業利益（経常        EBIT  ） （百万ユーロ）＝見積もられていない特別影響を調整した営業利益（                           EBIT  ） 。
     ３
      平均投下資本（平均        NCI ） （百万ユーロ）＝（（株主持分＋金融債務純額－現金及び現金同等物）                            n＋（株主持分＋金融債務純額－現金及び現金同等
      物）  n-1 ） /2。
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       注記  36.  第三者に対する保証、その他の偶発資産及び負債並びにその他のコミットメント
      36.1.   直接及び間接保証
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在、以下の概念及び金額が、第三者に対して保証として提供されている。
                                                 (単位：   百万ユーロ     )

                                          2018  年        2017  年
                                  注記
     受領した融資に対する固定資産による担保                           6.1 、 15.1.12
                                               103          159
                                 及び  18.2.3
                                               87          67
     短期及び長期ガス契約
     Metanero    Ship  のリース
                                               170           -
               (1)
                                               360          226
     合計
           効力発生は     2019  年 下半期に予定されている。
         (1)
        2018  年 及び  2017  年 12 月 31 日現在のエンデサの関連会社、ジョイント・ベンチャー及び共同支配事業に付与さ

       れていた保証の内訳は、注記               35.2  に詳細に示すとおりである。
        エンデサは、       2018  年 12 月 31 日現在提供済みの保証から生じる追加債務は重大な値にならないと考えている。
      36.2.   その他のコミットメント

        連結財務書類の注記          6 、 8 、 12 及び  19.1.3   に記述するもの以外のコミットメントはない。
       注記  37.  監査報酬

        エンデサ各社の年次財務書類の監査人が                     2018  年 度及び   2017  年 度に提供した役務に関して支払われた報酬内訳
       は、以下のとおりである。
                                                  (単位：   千ユーロ    )
                                 2018  年              2017  年
                           アーンスト・        子会社の他の        アーンスト・        子会社の他の
                          アンド・ヤング          監査人      アンド・ヤング          監査人
                               2,156          46       2,382          -
     財務書類監査
     財務書類以外の監査及びその他の監査関連
                               1,748          -      1,755          -
     業務
                                 -        20         -        -
     その他監査に関連しない業務
                               3,904          66       4,137          -
     合計
        上記の表において報告された数字には、実際の請求時点にかかわらず、                                     2018  年 及び  2017  年 に終了した各年度

       中に提供された業務に関して発生したすべての報酬が含まれる。
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       注記  38.  人員
        エンデサのセグメント別、職種カテゴリー別、男女別の期末及び期中平均の職員数は、以下のとおりであ
       る。
                                     期末職員数（人）

                             2018  年 12 月 31 日            2017  年 12 月 31 日
                                     合計
                         男性      女性            男性      女性      合計
                                       (1)
                           234      50     284      234      46     280
     執行役
                          2,165      1,043      3,208      2,117       990     3,107
     新卒
                          5,085      1,186      6,271      5,107      1,212      6,319
     中間管理職及び現場労働者
                          7,484      2,279      9,763      7,458      2,248      9,706
     総職員数
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の期末職員数（       65 名）を含む（注記        5.4 を参照）。
         (1)
                                     期末職員数（人）

                             2018  年 12 月 31 日            2017  年 12 月 31 日
                                     合計
                         男性      女性            男性      女性      合計
                                       (1)
                          4,082      1,073      5,155      4,083      1,024      5,107
     発電及び給電
                          2,535       443     2,978      2,491       429     2,920
     配電
     ストラクチャー及びその他
                           867      763     1,630       884      795     1,679
                  (2)
                          7,484      2,279      9,763      7,458      2,248      9,706
     総職員数
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の期末職員数（       65 名）を含む（注記        5.4 を参照）。
         (1)
           ストラクチャー及びサービス
         (2)
                                      平均人員（人）

                               2018  年                2017  年
                                     合計
                         男性      女性            男性      女性      合計
                                       (1)
                           235      48     283      248      47     295
     執行役
                          2,128      1,019      3,147      2,131       979     3,110
     新卒
                          5,082      1,184      6,266      5,222      1,229      6,451
     中間管理職及び現場労働者
                          7,445      2,251      9,696      7,601      2,255      9,856
     総職員数
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の支配権獲得日以降の平均職員数（                 27 名）を含む（注記        5.4 を参照）。
         (1)
                                      平均人員（人）

                               2018  年                2017  年
                                     合計
                         男性      女性            男性      女性      合計
                                       (1)
                          4,079      1,056      5,135      4,102       998     5,100
     発電及び給電
                          2,502       433     2,935      2,582       441     3,023
     配電
     ストラクチャー及びその他
                           864      762     1,626       917      816     1,733
                  (2)
                          7,445      2,251      9,696      7,601      2,255      9,856
     合計
           Empresa    de Alumbrado     Eléctrico    de Ceuta,   S.A.  の支配権獲得日以降の平均職員数（                 27 名）を含む（注記        5.4 を参照）。
         (1)
           ストラクチャー及びサービス
         (2)
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        共同支配事業の平均人員数は、                2018  年 度及び   2017  年 度がそれぞれ       840  名及び   866  名であった。
        2018  年 度及び   2017  年 度に雇用されていた          33%  以上の障害を有する者のカテゴリー別の人数は、以下のとおり
       である。
                                   障害を有する平均職員数

                                              (1)
                               2018  年                2017  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                            -      -      -      -      -      -
     執行役
                            14      4     18      16      4     20
     新卒
                            43      16      59      43      17      60
     中間管理職及び現場労働者
                            57      20      77      59      21      80
     総職員数
           33%  以上
         (1)
                                   障害を有する平均職員数

                                              (2)
                               2018  年                2017  年
                         男性      女性      合計      男性      女性      合計
                            21      12      33      20      12      32
     発電及び給電
                            25      1     26      26      1     27
     配電
     ストラクチャー及びその他
                            11      7     18      13      8     21
                  (1)
                            57      20      77      59      21      80
     合計
           ストラクチャー及びサービス
         (1)
           33%  以上
         (2)
       注記  39.  後発事象

        2019  年 1 月 28 日、あらゆる種類のエネルギー商品に特化し、特に再生可能エネルギー源による電力エネル
       ギー及び天然ガスの供給に特化した会社である                         ENDESA     Energía    Renovable,      S.L.U.   が、  ENDESA     Energía,    S.A.U.
       の 100  ％子会社として設立された。
        2019  年 2 月 5 日、  ENEL   Green   Power,    S.L.U.   (EGPE)    を通じてエンデサが           51 ％の持分を保有していた             Eólica   del
       Noroeste,     S.L.  の 売却、及び上記の企業が保有していたパートナー会社との共同借入金により対応する債権ポジ
       ションの売却が締結された。
        2019  年 2 月 6 日、  エンデサが      ENEL   Green   Power,    S.L.U.   (EGPE)    を通じて     33 ％の持分を維持する関係会社である
       Erecosalz,     S.L.  （清算手続中）が解散した。
        これらの取引は、連結損益計算書に一切の影響を与えなかった。
        2017  年 10 月 に開始され      2018  年 を通じても継続された「エンデサ                 V 団体協定交渉委員会」の重要な会合を重ね
       た後、合意に至ることが不可能であることから、当社の経営者は労働者及びその代表に対して、                                                 2019  年 1 月 1 日
       付けで、「エンデサ          IV 包括協約」並びにいわゆる「保証協約」及び「                        2013  年 ～ 2018  年 度労働契約の停止又は終
       了の自発的措置に関する合意」の有効性は満了したとみなされると通知し、その日以降、一般的労働規則及び
       労働に関して設定された法的基準が適用された。
        2019  年 2 月 には前記の「エンデサ            V 団体協定交渉委員会」の交渉が再開されたにもかかわらず、「エンデサ
       IV 包括協約」の適用の終了の影響、特に受動的な職員の社会的給付に関するエンデサと労働者組合代表との間
       の解釈の相違により、組合側は集団紛争要求を提起した。
        当連結財務書類作成日現在で、上記の集団紛争について、高等裁判所社会部の第一審における決定はまだな
       されていない。
        上記の事象を除き、          2018  年 12 月 31 日から当連結財務書類の公表承認日までの間に発生した重要な事象で、当
       連結財務書類に反映されていないものはない。
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     付表  Ⅰ ：エンデサのグループ会社
                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日

                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                        登録
                                               業種       監査人
                     所有          所有
       (アルファベット順       )
                                       事務所
                  支配権          支配権
                        連結の          連結の
                     持分          持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                     （ % ）        （ % ）
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
     AGUILÓN    20, S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     ALMUSSAFES      SERVICIOS
                                     バルセロナ（ス
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ENERGÉTICOS,      S.L. （ 単一株
                                             熱電併給発電所       非監査
                                     ペイン）
     主会社   ）
     ARAGONESA      DE
     ACTIVIDADES
                                     テルエル（スペ       配電及び電力販
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                                    非監査
     ENERGÉTICAS,      S.A.  （ 単一株                        イン）       売
     主会社   ）
     ARANORT    DESARROLLOS,
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
                                             原子力発電所の
     ASOCIACIÓN      NUCLEAR
                                     タラゴナ（スペ               アーンスト・ア
                  85.41   85.41    PC   85.41   85.41    PC
                                             管理、運営及び
     ASCÓ-VANDELLÓS        II, A.I.E.
                                     イン）               ンド・ヤング
                                             事務
     BAYLIO    SOLAR,   S.L. （ 単一
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     株主会社   ）
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  51.00   51.00    FC    -   -   -
     BOSA   DEL  EBRO,   S.L.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     CASTIBLANCO      SOLAR,   S.L.
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     （ 単一株主会社     ）
     DEHESA    DE LOS
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     GUADALUPES      SOLAR,   S.L.
                                             太陽光発電所
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     （ 単一株主会社     ）
     DISTRIBUIDORA       DE
                                     バルセロナ（ス       エネルギーの配
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ENERGÍA    ELÉCTRICA     DEL
                                                    非監査
                                     ペイン）       給及び供給
     BAGES,   S.A.
     DISTRIBUIDORA
                                     サンタ・クル
                                             電力買取り、送
     ELÉCTRICA     DEL  PUERTO    DE
                                     ス・デ・テネリ               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             電、配電及び電
     LA CRUZ,   S.A.  （ 単一株主会                          フェ（スペイ               ンド・ヤング
                                             力小売
                                     ン）
     社 ）
                                     ジローナ（スペ       エネルギーの配       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ELÉCTRICA     DE JAFRE,   S.A.
                                     イン）       給及び供給       ンド・ヤング
     ELÉCTRICA     DEL  EBRO,   S.A.
                                     タラゴナ（スペ       エネルギーの配       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     イン）       給及び供給       ンド・ヤング
     （ 単一株主会社     ）
     EMPRESA    CARBONÍFERA
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     DEL  SUR,  S.A.  （ 単一株主会
                                             炭田開発
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     社 ）
     EMPRESA    DE ALUMBRADO
                                     セウタ（スペイ       エネルギーの配
                  96.29   96.29    FC    -   -   -
                                                    デロイト
     ELÉCTRICO     DE CEUTA,   S.A.
                                     ン）       給及び供給
                                418/692




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                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                        登録
                                               業種       監査人
                      所有          所有
       (アルファベット順       )
                                       事務所
                  支配権          支配権
                        連結の          連結の
                      持分          持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                     （ % ）        （ % ）
     EMPRESA    DE ALUMBRADO
     ELÉCTRICO     DE CEUTA
                                     セウタ（スペイ
                  100.00    96.29    FC    -   -   -
     COMERCIALIZACIÓN         DE
                                             電力供給       デロイト
                                     ン）
     REFERENCIA,      S.A.  （ 単一株主
     会社  ）
     EMPRESA    DE ALUMBRADO
     ELÉCTRICO     DE CEUTA
                                     セウタ（スペイ
                  100.00    96.26    FC    -   -   -
                                             配電       デロイト
     DISTRIBUCIÓN,       S.A.  （ 単一株                       ン）
     主会社   ）
     ENDESA    CAPITAL,    S.A.  （ 単
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             債務商品の発行
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     一株主会社    ）
     ENDESA
                                     ポルト（ポルト       エネルギー製品       アーンスト・ア
     COMERCIALIZAÇÃO         DE    100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     ガル）       の供給       ンド・ヤング
     ENERGIA,    S.A.
     ENDESA    DISTRIBUCIÓN
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ELÉCTRICA,     S.L. （ 単一株主
                                             配電
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     会社  ）
                                             エネルギー製品
     ENDESA    ENERGÍA    XXI,  S.L.
                                     マドリード（ス       のマーケティン       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     （ 単一株主会社     ）                          ペイン）       グに関連する       ンド・ヤング
                                             サービス
     ENDESA    ENERGÍA,    S.A.  （ 単
                                     マドリード（ス       エネルギー製品       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     ペイン）       の供給       ンド・ヤング
     一株主会社    ）
     ENDESA    FINANCIACIÓN
                                             ENDESA,    S.A.  の
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     FILIALES,    S.A.  （ 単一株主会
                                             子会社の資金調
                                     ペイン）               ンド・ヤング
                                             達
     社 ）
     ENDESA    GENERACIÓN      II,
                                     セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             発電       非監査
     S.A.  （ 単一株主会社     ）
                                     イン）
                                             原子力発電関連
     ENDESA    GENERACIÓN
                                             資産の管理、並
                                     セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     NUCLEAR,    S.A.  （ 単一株主会
                                             びに電力管理、       非監査
                                     イン）
                                             発電、及び電力
     社 ）
                                             販売
     ENDESA    GENERACIÓN
                                     リスボン（ポル       発電及び関連業       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     PORTUGAL,     S.A.
                                     トガル）       務       ンド・ヤング
     ENDESA    GENERACIÓN,      S.A.
                                     セビリア（スペ       発電及び電力小       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     イン）       売       ンド・ヤング
     （ 単一株主会社     ）
                                             コンサルティン
     ENDESA    INGENIERÍA,     S.L.
                                     セビリア（スペ               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             グ及び土木サー
     （ 単一株主会社     ）                          イン）               ンド・ヤング
                                             ビス
     ENDESA    MEDIOS    Y
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     SISTEMAS,     S.L. （ 単一株主会
                                             サービス
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     社 ）
                                419/692




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                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                        登録
                                               業種       監査人
                     所有          所有
       (アルファベット順       )
                                       事務所
                  支配権          支配権
                        連結の          連結の
                     持分          持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                     （ % ）        （ % ）
                                             ENDESA
                                             DISTRIBUCIÓN
                                             ELÉCTRICA
     ENDESA    OPERACIONES      Y
                                             AND  TO
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
     SERVICIOS     COMERCIALES,        100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             ENDESA
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                             ENERGÍA    に対す
                                             るサービスの提
                                             供
     ENDESA    POWER   TRADING
                                     ロンドン（英       トレーディング        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     LTD.
                                     国）       事業        ンド・ヤング
     ENDESA    RED,  S.A.  （ 単一株
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             配電業務
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     主会社   ）
                                             エネルギー製品
     ENDESA    X, S.A.  （ 単一株主会
                                     マドリード（ス       のマーケティン
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                                    非監査
                                     ペイン）       グに関連する
     社 ）
                                             サービス
     ENEL  GREEN   POWER
                                             熱電併給及び再
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ESPAÑA,    S.L. （ 単一株主会
                                             生可能エネル
                                     ペイン）               ンド・ヤング
                                             ギー
     社 ）
                                     サンタ・クル
     ENEL  GREEN   POWER
                                     ス・デ・テネリ       風力発電所プロ
                  65.00   65.00    FC   65.00   65.00    FC
                                                    非監査
     GRANADILLA,      S.L.
                                     フェ（スペイ       ジェクト
                                     ン）
     ENERGÍA    ELÉCTRICA     DEL
                                     タラゴナ（スペ       エネルギーの配
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     EBRO,   S.A.  （ 単一株主会社     ）
                                                    非監査
                                     イン）       給及び供給
     （ 清算中   ）
     ENERGIA    EÓLICA   ALTO
                                     バレンシア（ス
                                             風力発電所プロ        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     DEL  LLANO,   S.L. （ 単一株主
                                             ジェクト        ンド・ヤング
                                     ペイン）
     会社  ）
                                     ラス・パルマ
     ENERGÍAS    ALTERNATIVAS
                                     ス・デ・グラ       風力発電所プロ        アーンスト・ア
                  54.95   54.95    FC   54.95   54.95    FC
     DEL  SUR,  S.L.
                                     ン・カナリア       ジェクト        ンド・ヤング
                                     （スペイン）
                                             電力固定価格買
     ENERGÍAS    DE ARAGÓN    I,
                                     サラゴサ（スペ       取り制度に基づ        アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                     イン）       く送電、配電及        ンド・ヤング
                                             び電力販売
     ENERGÍAS    DE ARAGÓN    II,
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             水力発電所
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                     イン）               ンド・ヤング
                                     サラゴサ（スペ               アーンスト・ア
                  66.67   66.67    FC   66.67   66.67    FC
     ENERGÍAS    DE GRAUS,   S.L.
                                             水力発電所
                                     イン）               ンド・ヤング
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DE
                                     ア・コルーニャ
                                             風力発電所プロ        アーンスト・ア
                  77.00   77.00    FC   77.00   77.00    FC
     CAREÓN,    S.A.
                                             ジェクト        ンド・ヤング
                                     （スペイン）
                                420/692




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                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                        登録
                                               業種       監査人
                     所有          所有
       (アルファベット順       )
                                       事務所
                  支配権          支配権
                        連結の          連結の
                     持分          持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                     （ % ）        （ % ）
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DE
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
     PEÑA  ARMADA,    S.A.
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DEL
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ALTO   ULLA,   S.A.  （ 単一株主
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     会社  ）
     EÓLICA   DEL  CIERZO,    S.L.
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                                    非監査
                                     イン）       ジェクト
     （ 単一株主会社     ）
     EÓLICA   DEL  NOROESTE,                           ア・コルーニャ
                                             風力発電所プロ
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
                                                    非監査
     S.L.
                                             ジェクト
                                     （スペイン）
     EÓLICA   DEL  PRINCIPADO,
                                     アストゥリアス
                                             風力発電所プロ
                  100.00   100.00    FC   40.00   40.00    EM
                                                    非監査
     S.A.  （ 単一株主会社     ）                         （スペイン）
                                             ジェクト
     EÓLICA   VALLE   DEL  EBRO,
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  50.50   50.50    FC   50.50   50.50    FC
     S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
                                     ラス・パルマ
                                     ス・デ・グラ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
     EÓLICAS    DE AGAETE,    S.L.
                                     ン・カナリア       ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
                                     ラス・パルマ
     EÓLICAS    DE
                                     ス・デ・グラ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  55.00   55.00    FC   55.00   55.00    FC
     FUENCALIENTE,       S.A.
                                     ン・カナリア       ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
                                     ラス・パルマ
                                     ス・デ・グラ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  60.00   60.00    FC   60.00   60.00    FC
     EÓLICOS    DE TIRAJANA,     S.L.
                                     ン・カナリア       ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  70.00   70.00    FC   70.00   70.00    FC
     DE ESCUCHA,    S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     テルエル（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  73.60   73.60    FC   73.60   73.60    FC
     EL PUERTO,    S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
     SANTO   DOMINGO    DE LUNA,
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     S.A.
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  65.00   65.00    FC   65.00   65.00    FC
     SASO  PLANO,   S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
     SIERRA   COSTERA,    S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     EXPLOTACIONES       EÓLICAS
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
     SIERRA   LA VIRGEN,    S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     FURATENA     SOLAR   1, S.L.
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             太陽光発電所
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     （ 単一株主会社     ）
     GAS  Y ELECTRICIDAD
                                     パルマ・デ・マ
                                                    アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     GENERACIÓN,      S.A.  （ 単一株
                                     リョルカ（スペ       発電
                                                    ンド・ヤング
                                     イン）
     主会社   ）
                                421/692




                                                           EDINET提出書類
                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                        登録
                                               業種       監査人
                      所有          所有
       (アルファベット順       )
                                       事務所
                  支配権          支配権
                        連結の          連結の
                      持分          持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                     （ % ）        （ % ）
                                             再生可能エネル
     GUADARRANQUE        SOLAR   4,
                                     セビリア（スペ
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             ギーを用いた発       非監査
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                     イン）
                                             電
     HIDROELÉCTRICA        DE
                                     バルセロナ（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     CATALUNYA,      S.L. （ 単一株
                                             送電及び配電
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     主会社   ）
                                     バルセロナ（ス       配電及び電力販       アーンスト・ア
                  75.00   75.00    FC   75.00   75.00    FC
     HIDROFLAMICELL,        S.L.
                                     ペイン）       売       ンド・ヤング
     HIDROMONDEGO       -
                                     リスボン（ポル       発電及び電力小
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     HIDROELÉCTRICA        DO
                                                    非監査
                                     トガル）       売
     MONDEGO,     LDA
     HISPANO    GENERACIÓN      DE
                                     バダホス（スペ
                  51.00   51.00    FC   51.00   51.00    FC
                                             太陽光発電所       非監査
     ENERGÍA    SOLAR,   S.L.
                                     イン）
     INTERNATIONAL       ENDESA
                                     アムステルダム               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             国際金融取引
     B.V.
                                     （オランダ）               ンド・ヤング
                                     アストゥリアス
     LA PEREDA    CO  ,A.I.E.
                  33.33   33.33    PC   33.33   33.33    PC
                                             発電       非監査
           2
                                     （スペイン）
     NAVALVILLAR       SOLAR,
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所
     S.L.U.  （ 単一株主会社     ）
                                     ペイン）               ンド・ヤング
                                     ルーゴ（スペイ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
     PARAVENTO,      S.L.
                                     ン）       ジェクト       ンド・ヤング
     PARQUE    EÓLICO   A
                                      ア・コルーニャ
                                             風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     CAPELADA,     S.L. （ 単一株主会
                                             ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
     社 ）
     PARQUE    EÓLICO
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  50.16   50.16    FC   50.16   50.16    FC
     BELMONTE,     S.A.
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
                                     ラス・パルマ
     PARQUE    EÓLICO
                                     ス・デ・グラ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  80.00   80.00    FC   80.00   80.00    FC
     CARRETERA     DE ARINAGA,
                                     ン・カナリア       ジェクト       ンド・ヤング
     S.A.
                                     （スペイン）
     PARQUE    EÓLICO   DE
                                      ア・コルーニャ
                                             風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  75.00   75.00    FC   75.00   75.00    FC
     BARBANZA,     S.A.
                                             ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
     PARQUE    EÓLICO   DE SAN
                                      ア・コルーニャ
                                             風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  82.00   82.00    FC   82.00   82.00    FC
     ANDRÉS,    S.A.
                                             ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
                                     ラス・パルマ
     PARQUE    EÓLICO   DE SANTA
                                     ス・デ・グラ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  66.33   66.33    FC   66.33   66.33    FC
     LUCÍA,   S.A.
                                     ン・カナリア       ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
     PARQUE    EÓLICO   FARLÁN,
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
                                422/692





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                                                           エンデサ(E05846)
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                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                        登録
                                               業種       監査人
                     所有          所有
       (アルファベット順       )
                                       事務所
                  支配権          支配権
                        連結の          連結の
                     持分          持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                     （ % ）        （ % ）
                                     サンタ・クル
     PARQUE    EÓLICO   FINCA   DE
                                     ス・デ・テネリ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  90.00   90.00    FC   90.00   90.00    FC
     MOGÁN,    S.A.
                                     フェ（スペイ       ジェクト       ンド・ヤング
                                     ン）
     PARQUE    EÓLICO   MONTES
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  75.50   75.50    FC   75.50   75.50    FC
     DE LAS  NAVAS,    S.A.
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     PARQUE    EÓLICO   MUNIESA,
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
                                     サンタ・クル
     PARQUE    EÓLICO   PUNTA   DE
                                     ス・デ・テネリ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  52.00   52.00    FC   52.00   52.00    FC
     TENO,   S.A.
                                     フェ（スペイ       ジェクト       ンド・ヤング
                                     ン）
     PARQUE    EÓLICO   SIERRA
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  58.00   58.00    FC   58.00   58.00    FC
     DEL  MADERO,    S.A.
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     PARQUES    EÓLICOS
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     GESTINVER,     S.L. （ 単一株主
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     会社  ）
     PARQUES    EÓLICOS
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     GESTINVER     GESTIÓN,    S.L.
                                                    非監査
                                     ペイン）       ジェクト
     （ 単一株主会社     ）
                                     アストゥリアス
                  70.00   70.00    FC   70.00   70.00    FC
     PEREDA    POWER,   S.L.
                                             発電       非監査
                                     （スペイン）
     PLANTA    EÓLICA   EUROPEA,
                                     セビリア（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  56.12   56.12    FC   56.12   56.12    FC
     S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     PRODUCTOR     REGIONAL     DE
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     ENERGÍA    RENOVABLE,      S.A.
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     （ 単一株主会社     ）
     PRODUCTOR     REGIONAL     DE
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
     ENERGÍAS    RENOVABLES        100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     III, S.A.  （ 単一株主会社     ）
     PROMOCIONES
                                     マドリード（ス       風力発電所プロ       アーンスト・ア
     ENERGÉTICAS      DEL  BIERZO,     100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                     ペイン）       ジェクト       ンド・ヤング
     S.L. （ 単一株主会社     ）
     SAN  FRANCISCO     DE BORJA,
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ
                  66.67   66.67    FC    -   -   -
                                                    非監査
     S.A.
                                     イン）       ジェクト
     SEGUIDORES      SOLARES
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
     PLANTA    2, S.L. （ 単一株主会
                                             太陽光発電所
                                     ペイン）               ンド・ヤング
     社 ）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                     トレド（スペイ       風力発電所プロ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     ALCOHUJATE,      S.A.  （ 単一株
                                                    非監査
                                     ン）       ジェクト
     主会社   ）
                                423/692




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                   2018  年 12 月 31 日     2017  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合          現在の持分割合
          会社名
                                        登録
                                               業種       監査人
                      所有          所有
       (アルファベット順       )
                                       事務所
                  支配権          支配権
                        連結の          連結の
                      持分          持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法          方法
                     （ % ）        （ % ）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     CAMPOLIVA,      S.A.  （ 単一株主
                                                    非監査
                                     イン）       ジェクト
     会社  ）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                      ア・コルーニャ
                                             風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  96.00   96.00    FC   96.00   96.00    FC
     MAÑÓN   ORTIGUEIRA,      S.A.
                                             ジェクト       ンド・ヤング
                                     （スペイン）
     SISTEMAS    ENERGÉTICOS
                                     ビスカヤ（スペ       風力発電所プロ
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
     SIERRA   DEL  CARAZO,    S.A.
                                                    非監査
                                     イン）       ジェクト
     （ 単一株主会社     ）
     SOCIEDAD     EÓLICA   DE
                                     セビリア（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  64.73   64.73    FC   64.73   64.73    FC
     ANDALUCÍA,      S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     SOCIEDAD     EÓLICA   LOS
                                     セビリア（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  60.00   60.00    FC   60.00   60.00    FC
     LANCES,    S.A.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     SUMINISTRO      DE LUZ  Y
                                     ジローナ（スペ       エネルギーの配       アーンスト・ア
                  60.00   60.00    FC   60.00   60.00    FC
     FUERZA,    S.L.
                                     イン）       給及び供給       ンド・ヤング
     TAUSTE    ENERGÍA
                                     サラゴサ（スペ       風力発電所プロ       アーンスト・ア
                  51.00   51.00    FC    -   -   -
     DISTRIBUIDA,      S.L.
                                     イン）       ジェクト       ンド・ヤング
     TRANSPORTES      Y
                                     ジローナ（スペ
                  73.33   73.33    FC   73.33   73.33    FC
     DISTRIBUCIONES
                                             送電       非監査
                                     イン）
     ELÉCTRICAS,      S.A.
                                     ラス・パルマ
     UNIÓN   ELÉCTRICA     DE
                                     ス・デ・グラ               アーンスト・ア
     CANARIAS     GENERACIÓN,        100.00   100.00    FC   100.00   100.00    FC
                                             発電
                                     ン・カナリア               ンド・ヤング
     S.A.  （ 単一株主会社     ）
                                     （スペイン）
     VALDECABALLERO        SOLAR,
                                     マドリード（ス               アーンスト・ア
                  100.00   100.00    FC    -   -   -
                                             太陽光発電所
     S.L. （ 単一株主会社     ）
                                     ペイン）               ンド・ヤング
                                      ア・コルーニャ
                                             風力発電所プロ
                  67.00   67.00    FC   67.00   67.00    FC
     VIRULEIROS,      S.L.
                                                    非監査
                                             ジェクト
                                     （スペイン）
         FC ：完全連結、       PC ：比例連結、       EM  ：持分法
                                424/692









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                                                           エンデサ(E05846)
                                                            有価証券報告書
     付表  Ⅱ ：ジョイント・ベンチャー及び関連会社
                   2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日

                   現在の持分割合         現在の持分割合
          会社名
                                     登録事務所         業種       監査人
                     所有         所有
       (アルファベット順       )
                  支配権         支配権
                        連結の         連結の
                     持分         持分
                  （ % ）        （ % ）
                        方法         方法
                     （ % ）        （ % ）
                                    ア・コルーニャ
                                            再生可能エネル
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
     BOIRO   ENERGÍA,    S.A.
                                                    デロイト
                                            ギー
                                    （スペイン）
     CARBOPEGO     -
                                                    KPMG
                                    リスボン（ポルト
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ABASTECIMIENTOS        DE
                                            燃料供給
                                                    AUDITORES
                                    ガル）
     COMBUSTIVEIS,       S.A.
     CENTRAL    HIDRÁULICA
                                                    GATT
                                    セビリア（スペイ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                            水力発電所
                                                    AUDITORES
     GÜEJAR-SIERRA,       S.L.
                                    ン）
     CENTRAL    TÉRMICA    DE
                                            ANLLARES    火力
                                    マドリード（スペ
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                                    非監査
     ANLLARES,     A.I.E.
                                    イン）
                                            発電所の管理
                                            ALMARAZ    及び
     CENTRALES     NUCLEARES
                                                    KPMG
                                    マドリード（スペ
                  24.26   23.92   EM   24.26   23.92   EM
                                            TRILLO   原子力発
                                                    AUDITORES
     ALMARAZ-TRILLO,        A.I.E.
                                    イン）
                                            電所の管理
     COGENERACIÓN       EL SALTO,
                                    サラゴサ（スペイ
                  20.00   20.00   EM   20.00   20.00   EM
                                            熱電併給発電所        非監査
     S.L. （ 清算手続中    ）                        ン）
     COMERCIALIZADORA
                                    カディス（スペイ                アーンスト・アン
                  33.50   33.50   EM   33.50   33.50   EM
                                            電力供給
     ELÉCTRICA     DE CÁDIZ,   S.A.
                                    ン）                ド・ヤング
     COMPAÑÍA     EÓLICA   TIERRAS
                                    ソリア（スペイ
                                            風力発電所プロ        アーンスト・アン
                  37.51   37.51   EM   37.51   37.51   EM
     ALTAS,   S.A.
                                            ジェクト        ド・ヤング
                                    ン）
     CONSORCIO     EÓLICO
     MARINO    CABO   DE
                                    カディス（スペイ
                   -   -   -  50.00   50.00   EM
                                            海上風力発電所        非監査
                                    ン）
     TRAFALGAR,      S.L. （ 清算手続
     中 ）
     CORPORACIÓN      EÓLICA   DE
                                    サラゴサ（スペイ
                                            風力発電所プロ
                  25.00   25.00   EM   25.00   25.00   EM                  PWC
     ZARAGOZA,     S.L.
                                    ン）
                                            ジェクト
     DEPURACIÓN      DESTILACIÓN
                                    ア・コルーニャ
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                            リサイクル発電所        デロイト
     RECICLAJE,     S.L.
                                    （スペイン）
                                    シウダ・レアル
                  40.99   40.99   EM   40.99   40.99   EM
     ELCOGAS,    S.A.
                                            発電        デロイト
                                    （スペイン）
                                                    KPMG
                                    サンタレン（ポル
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ELECGAS,    S.A.
                                            複合サイクル発電
                                                    AUDITORES
                                    トガル）
                                                    AVANTER
                                    カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     ELÉCTRICA     DE LIJAR,   S.L.
                                            送電及び配電
                                                    AUDITORES
                                    ン）
     ELECTRICIDAD       DE PUERTO
                                    カディス（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                            電力供給及び配電        デロイト
     REAL,   S.A.
                                    ン）
     ENERGÍAS    ESPECIALES     DEL
                                    レオン（スペイ
                                            風力発電所プロ        アーンスト・アン
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     BIERZO,    S.A.
                                            ジェクト        ド・ヤング
                                    ン）
     ENERGIE    ELECTRIQUE      DE
                                    タンジェ（モロッ        複合サイクル発電
                  32.00   32.00   EM   32.00   32.00   EM
                                                    デロイト
     TAHADDART,      S.A.
                                    コ）        所
                                425/692



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                   2018  年 12 月 31 日    2017  年 12 月 31 日
                   現在の持分割合         現在の持分割合
          会社名
                                      登録事務所         業種       監査人
                      所有         所有
       (アルファベット順       )
                  支配権          支配権
                        連結の         連結の
                      持分         持分
                  （ % ）        （ % ）
                         方法         方法
                     （ % ）        （ % ）
     EÓLICA   DEL  PRINCIPADO,
                                     アストゥリアス
                                             風力発電所プロ
                  100.00   100.00    FC   40.00   40.00   EM
                                                     非監査
     S.A.  （ 単一株主会社     ）                        （スペイン）
                                             ジェクト
                                     ラス・パルマス・
     EÓLICAS    DE
                                             風力発電所プロ        アーンスト・アン
                  40.00   40.00    EM   40.00   40.00   EM
                                     デ・グラン・カナ
     FUERTEVENTURA,        A.I.E.
                                             ジェクト        ド・ヤング
                                     リア（スペイン）
     EÓLICAS    DE LA
                                     ブエノスアイレス
                                             風力発電所プロ
                  50.00   50.00    EM   50.00   50.00   EM
                                                     非監査
     PATAGONIA,      S.A.
                                     （アルゼンチン）
                                             ジェクト
                                     ラス・パルマス・
     EÓLICAS    DE LANZAROTE,                                          LUJAN
                                             風力発電所プロ
                  40.00   40.00    EM   40.00   40.00   EM
                                     デ・グラン・カナ
     S.L.                                               AUDITORES
                                             ジェクト
                                     リア（スペイン）
                                     サンタ・クルス・
                                                     ANCERO
                                             風力発電所プロ
                  50.00   50.00    EM   50.00   50.00   EM
     EÓLICAS    DE TENERIFE,    A.I.E.
                                     デ・テネリフェ
                                                     AUDITORES
                                             ジェクト
                                     （スペイン）
                                     カディス（スペイ                アーンスト・アン
                  50.00   50.00    EM   50.00   50.00   EM
     EPRESA   ENERGÍA,    S.A.
                                             電力供給
                                     ン）                ド・ヤング
                                     サラゴサ（スペイ
                  33.00   33.00    EM   33.00   33.00   EM
     ERECOSALZ,     S.L.
                                             熱電併給発電所        非監査
                                     ン）
     FRONT   MARÍTIM    DEL  BESÒS
                                     バルセロナ（スペ        不動産の管理及び
                  61.37   61.37    EM    -   -   -
                                                     非監査
       (1)
                                     イン）        開発
     S.L.
                                     サンタ・クルス・
     GORONA    DEL  VIENTO   EL
                                             EL HIERRO   発電
                                                     アーンスト・アン
                  23.21   23.21    EM   23.21   23.21   EM
                                     デ・テネリフェ
     HIERRO,    S.A.
                                                     ド・ヤング
                                             所の開発及び保守
                                     （スペイン）
     HIDROELÉCTRICA        DE
                                     ア・コルーニャ
                  30.00   30.00    EM   30.00   30.00   EM
                                             水力発電所        デロイト
     OUROL,   S.L.
                                     （スペイン）
                                                     BDO  AUDITORES
                                     バルセロナ（スペ
                  29.26   29.26    EM   29.26   29.26   EM
     KROMSCHROEDER,        S.A.
                                             検針設備
                                                     SLP
                                     イン）
     MINICENTRALES       DEL
                                     サラゴサ（スペイ
                  36.50   36.50    EM   36.50   36.50   EM
     CANAL   IMPERIAL-GALLUR,
                                             水力発電所        非監査
                                     ン）
     S.L.
                                     ブルゴス（スペイ
                                                     アーンスト・アン
                  50.00   50.00    EM   50.00   50.00   EM
     NUCLENOR,     S.A.
                                             原子力発電
                                     ン）
                                                     ド・ヤング
     OXAGESA,     A.I.E.  （ 清算手続
                                     テルエル（スペイ
                  33.33   33.33    EM   33.33   33.33   EM
                                             熱電併給発電所        非監査
                                     ン）
     中）
     PARC   EOLIC   LA TOSSA-LA
                                     マドリード（スペ
                                             風力発電所プロ
                  30.00   30.00    EM   30.00   30.00   EM
                                                     非監査
     MOLA   D'EN  PASCUAL,    S.L.
                                     イン）
                                             ジェクト
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                   現在の持分割合         現在の持分割合
          会社名
                                     登録事務所         業種       監査人
                     所有         所有
       (アルファベット順       )
                  支配権         支配権
                        連結の         連結の
                     持分         持分
                  （ % ）        （ % ）
                        方法         方法
                     （ % ）        （ % ）
     PARC   EOLIC   LOS  ALIGARS,
                                    マドリード（スペ
                                            風力発電所プロ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                                    非監査
     S.L.
                                    イン）
                                            ジェクト
     PEGOP   - ENERGÍA
                                                    KPMG
                                            PEGO  発電所の運
                                    サンタレン（ポル
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
                                                    AUDITORES
     ELÉCTRICA,     S.A.
                                    トガル）
                                            営
     PRODUCTORA      DE
                                    バルセロナ（スペ
                  30.00   30.00   EM   30.00   30.00   EM
                                            水力発電所        非監査
     ENERGÍAS,     S.A.
                                    イン）
     PROYECTO     ALMERÍA
                                    マドリード（スペ        海水脱塩プラント
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     MEDITERRÁNEO,       S.A.  （ 清算
                                                    非監査
                                    イン）        の設置
     手続中   ）
     PROYECTOS
     UNIVERSITARIOS       DE                        アリカンテ（ス
                                            再生可能エネル
                  33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM
                                                    非監査
     ENERGÍAS    RENOVABLES,
                                            ギー
                                    ペイン）
     S.L.
                                    セビリア（スペイ
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     SALTO   DE SAN  RAFAEL,    S.L.
                                            水力発電所        非監査
                                    ン）
     SANTO   ROSTRO
                                    セビリア（スペイ
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     COGENERACIÓN,       S.A.  （ 清算
                                            熱電併給発電所        非監査
                                    ン）
     手続中   ）
     SISTEMA    ELÉCTRICO     DE
                                                    KPMG
                                    マドリード（スペ
                  28.12   28.12   EM   28.12   28.12   EM
                                            水力発電所
                                                    AUDITORES
     CONEXIÓN     VALCAIRE,     S.L.
                                    イン）
     SOCIEDAD     EÓLICA   EL
                                    セビリア（スペイ
                                            風力発電所プロ        アーンスト・アン
                  50.00   50.00   EM   50.00   50.00   EM
     PUNTAL,    S.L.
                                    ン）
                                            ジェクト        ド・ヤング
                                    ア・コルーニャ
                                            風力発電所プロ
                  36.00   36.00   EM   36.00   36.00   EM                  AUDIESA
     SOTAVENTO      GALICIA,    S.A.
                                            ジェクト
                                    （スペイン）
     SUMINISTRADORA
                                    カディス（スペイ                アーンスト・アン
                  33.50   33.50   EM   33.50   33.50   EM
                                            電力供給及び配電
     ELÉCTRICA     DE CÁDIZ,   S.A.
                                    ン）                ド・ヤング
                                    マドリード（スペ        発電施設向けサー        アーンスト・アン
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
     TECNATOM,     S.A.
                                    イン）        ビス        ド・ヤング
     TEJO  ENERGIA    - PRODUÇÃO
                                                    KPMG
                                    リスボン（ポルト        発電、送電及び配
                  43.75   43.75   EM   43.75   43.75   EM
     E DISTRIBUIÇÃO      DE
                                                    AUDITORES
                                    ガル）        電
     ENERGIA    ELÉCTRICA,     S.A.
     TERMOTEC     ENERGÍA,    A.I.E.                      バレンシア（ス
                  45.00   45.00   EM   45.00   45.00   EM
                                            熱電併給発電所        非監査
     （ 清算手続中    ）                          ペイン）
                                    マドリード（スペ
     TOLEDO    PV,  A.I.E.        33.33   33.33   EM   33.33   33.33   EM                  PWC
                                            太陽光発電所
                                    イン）
                                    マドリード（スペ
                                            再生可能エネル
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
     UFEFYS,    S.L. （ 清算手続中）
                                                    非監査
                                    イン）
                                            ギー
     YEDESA    COGENERACIÓN,
                                    アルメリア（スペ
                  40.00   40.00   EM   40.00   40.00   EM
                                            熱電併給発電所        非監査
     S.A.  （ 清算手続中    ）
                                    イン）
         FC ：完全連結、       EM  ：持分法     。
           注記  2.5.2  を参照。
         (1)
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     ２【主な資産・負債及び収支の内容】

       添付の   連結財務書類に       対する   注記  を 参照。

     ３ 【その他】

     (1)  後発事象

       添付の   連結財務書類における注記3             9 を参照。    なお、   2019  年 2 月 25 日後の事象については、第            3 事業の状況　      1 業績等の概

      要　  (3) 経営成績　後発事象　も参照のこと。
     (2)  訴訟

       添付の   連結財務書類における注記            17.3  を参照。

     ４ 【日本の会計原則及び報告実務とIFRSとの相違】

       下記に記載されている国際財務報告基準(以下、IFRS)と日本で一般に認められた会計原則(以下、日本の会計原則)との相

      違は、当社が採用しているIFRSと日本で適用されている日本の会計原則との相違を全て明示するものではない。従って、こ
      れらの会計原則の相違に起因する財務書類への影響は、下記に明示された相違のみに限られるものではない。更に当社は、
      当該相違を特定し、その金額を測定していないので、必要と思われる場合は、会計の専門家に相談することが推奨される。
      当社が採用しているIFRSと日本の会計原則との主な相違は下記に要約される。
      (a)  金融商品

       IFRSでは、IFRS9号で、公表価格がない資本性金融商品及びそのデリバティブ（資産）は、必ず公正価値で測定する必要が
      ある。
      一方で、日本の会計原則では、市場で売買されない株式については、時価を把握することが極めて困難と認められる有価証

     券として取り扱う。取引慣行が成熟していない一部のウェザー・デリバティブ等で公正な評価額を算定することが極めて困難
     と認められるデリバティブ取引については、取得価格をもって貸借対照表価格とする。
      (b)  収益認識

       IFRSでは、IFRS15号で、収益とは資本参加者からの拠出に関連するもの以外で、資本の増加をもたらす会計期間中の企業
      の通常の活動過程で生じる経済的便益の増加をいう。収益は、顧客への財又はサービスの移転と交換に、企業が権利を得る
      と見込む対価を反映した金額で認識する。履行義務は、約定した財又はサービスを顧客に移転し、顧客がその財又はサービ
      スの支配を獲得した時点（又は獲得するに応じて）で充足される。従って、収益は顧客が財又はサービスの支配を獲得した
      時点（又は獲得するに応じて）で認識される。資産の支配とは、資産の使用を指図し、資産からの残りの便益の実質的にす
      べてを獲得する能力をいう。
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      さらに、IFRS第15号の下では、企業は、獲得した契約および交渉中の契約の両方について、以下の場合に限り、
     そのような費用を資産として認識しなければならない。
      -増分コストとは、顧客との契約を獲得するために企業に発生したコストで、当該契約を獲得しなければ発生し
     なかったであろうものである（すなわち、販売手数料、成功報酬）。一方で、従業員の固定給与は、契約が成立し
     たかどうかにかかわらず支給されるため、増分コストとは見なされない。言い換えれば、増分コストは、識別され
     た契約に直接起因しうる取得コストの金額である。契約を獲得するためのコストのうち、契約を獲得したかどうか
     に関係なく発生したであろうコストは、発生時に費用として認識しなければならない（すなわち、販売/マーケ
     ティング費用、広告宣伝費、入札及び提案費用、弁護士費用）。ただし、当該コストが、契約を獲得したかどうか
     に関係なく顧客に明示的に請求可能な場合は除く。
      - 企業は、払い戻し（直接回収可能性）またはマージン（間接的回収可能性）により、費用を回収すると見込ん
     でいる。
       一方で、日本の会計原則では、売上高は、実現主義の原則に従い、商品等の販売又は役務の給付によって実現したものに

      限り認識される。具体的に実現の定義や収益認識要件等について定めた規定はない。一般的に実現とは、外部社との間にお
      いて経済的な取引が行われたこと、つまり、財貨又は役務が貨幣性資産に形を変えることをいうものとされている。
       また、   日本の会計原則では         増分コストについて、特に規定されていない。
      ( ▲ ) 減損の戻入

       IFRSでは、IAS第36号（資産の減損）で、過年度に減損処理を実施したのれん以外の資産について、報告期間ごとに過年度
      に認識した減損の兆候が存在しない、もしくは改善しているかを検討しなければならない。必要があれば過年度に計上した
      減損損失を、償却分を調整した当初の帳簿価額を上回らない範囲で戻入を行う。
       日本の会計原則では、全ての資産について減損の戻入を行うことはできない。
     (d)  減損のレビュープロセス

       IFRSでは、IAS第36号(資産の減損)で、減損の兆候が存在する場合に、資産の帳簿価額がその回収可能価額を上回る金額と
      して減損損失を算定する。回収可能価額は(i)売却費用控除後の公正価値及び(ii)使用価値（処分価値を含め、使用を通じて
      発生する将来キャッシュ・フローの現在価値）のうちいずれか高い金額となる。
       日本の会計原則では、最初に資産の帳簿価額を、使用及び最終的処分を通じて発生する割引前キャッシュ・フローの総額
      と比較する。その結果、資産の帳簿価額が割引前キャッシュ・フローの総額よりも大きいため回収不能であると判断された
      場合、資産の帳簿価額と割引後キャッシュ・フローの総額との差額を減損損失として認識する。
      (e)  従業員給付

       IFRSでは、IAS第19号(従業員給付)で、数理計算上の差異は、従前に設定した仮定条件の変更による差異及び実際に発生し
      た結果と従前に設定した仮定条件の差から生じる差異から構成される。こららの差異は、資本項目に認識され、包括利益計
      算書に計上される。
       日本の会計原則では、数理計算上の差異は、通常、平均残存勤務年数内の一定の期間にわたり償却され毎期の償却額は損
      益計算書上で認識される。
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      (f)  有給休暇引当金
       IFRSでは、IAS第19号(従業員給付)で一定の条件が満たされた場合、将来の休暇に関する従業員の受給権に対して債務を認
      識することが要求される。
       日本の会計原則では有給休暇に関する会計処理については言及しておらず、日本における一般的な会計慣行では関連する
      債務の認識は行なわれない。
      (g)  のれん

       IFRSでは、IFRS第３号(企業結合)及びIAS第36号(資産の減損)でのれんは償却せず減損の有無を毎年検討することが求めら
      れている。
       日本の会計原則では、のれん及びその他の無形資産は、その効果が及ぶ期間又は契約期間等(20年以内)にわたって償却さ
      れる。
      (h)  売却目的で保有する非流動資産及び廃止事業

       IFRSでは、IFRS第５号(売却目的で保有する非流動資産及び廃止事業)で、(1)売却目的で保有する資産は帳簿価額と売却費
      用控除後の公正価値のいずれか低い価額で測定し、その後の減価償却を中止する。(2)売却目的で保有する資産は財政状態計
      算書上区分して表示され、また、廃止事業に係る損益についても損益計算書上区分して表示される。
       日本の会計原則では、特に規定されていない。
      (i)  研究開発費

       IFRSでは、IAS第38号(無形資産)で、開発段階の支出は一定の要件に従い、資産計上される。
       日本の会計原則では、研究開発費は原則として発生時に費用として処理される。
      (j)  企業結合

       IFRSでは、IFRS第３号（企業結合）で、条件付対価は取得日における公正価値にて測定され、当該公正価値は事後的に損
      益計算書での認識を通じて再測定される。非支配持分は取得企業の識別可能純資産の公正価値に対する比例持分相当額とし
      て測定し、のれんは取得企業の持分相当額についてのみ認識する方法、もしくは非支配持分も含めた取得企業全体を公正価
      値で測定し、のれんは非支配持分に帰属する部分も含めて認識する方法によりのれんを測定する。
       日本の会計原則では、条件付取得対価として交付又は引渡しが確実となり、時価が合理的に決定可能となった時点で対価
      として認識し、のれんを修正する。修正は、暫定的な会計処理期間内に限られない。                                        非支配   株主持分についてのれんを認識
      することはできない。共通支配下の企業または事業の企業結合において、資産および負債は、当初の帳価額で認識され、測
      定される。
       企業結合において想定される条件付負債は、過去の事象から生じる現在の義務であり、IAS第37号の蓋然性基準が満たされ
      ない場合であっても、その公正価値を信頼性をもって測定することができる場合には、識別可能な負債として認識される。
      日本の会計基準       では、引当金の蓋然性基準が満たされている場合、条件付負債が負債として認識される
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      (k)  非支配持分
       IFRSでは、IFRS第10号（連結財務諸表）で、支配喪失の場合、投資持分の残額は、公正価値で評価され、損益として損益
      計算書上で認識される。
       日本の会計原則では、支配の喪失により関連会社となる場合は持分法による投資評価額、関連会社にも該当しなくなる場
      合は個別貸借対照表上の帳簿価額により評価する。
      (l)  ジョイント     ・ オペレーション

       IFRSでは、IFRS第11号（共同支配の取決め）で、共同                         支配の取決め      のうち、共同      支配事業    (ジョイント・オペレーション)
      は、自らの資産、負債、収益及び費用並びに事者に共通して発生したそれらに対する持分相当額を認識する方法により会計
      処理される。
       日本の会計原則では、共同支配投資企業は、共同支配事業に対する投資について、連結財務諸表上、持分法を適用する。
      また、ジョイント        ・ ベンチャーとジョイント           ・ オペレーション       の会計上の取扱いについては区分されていない。
      (m)  賦課金

       IFRSでは、IFRIC第21号(賦課金)に従い、賦課金を支払う負債は、関連する法規制により定められた賦課金を支払う原因と
      なる活動が生じた時点で認識する。もし、関連する法規制によって、支払の原因となる活動が一定期間にわたって生じる場
      合、賦課金を支払う負債は除々に認識されることになる。
       日本の会計原則では、賦課金について特に規定されていない。
     主な表示と区分の相違

      (n)  財政状態計算書

       IFRS（IAS第１号「財務諸表の表示」)では、財政状態計算書の特定の雛形を定めていない。流動性表示がより適切で信頼
      ある情報を提供しない限り、資産及び負債は流動／固定により表示する。
       日本の会計原則では、一般的な貸借対照表の雛形を定めている。IFRSに比べ貸借対照表の見出しは、より詳細に記載する
      ことが求められている。公開会社は特定の開示規定に準拠しなければならない。
      (o)  損益計算書及びその他包括利益

       IFRS（IAS第１号「財務諸表の表示」）では、標準的な雛形を定めていないが、費用は２つの雛形（機能別もしくは性質
      別）から選択する。損益計算書には最低限の項目を表示することが求められる。
       IFRSでは損益項目とその他の包括利益の構成要素の表示について、下記の選択がある。
       ・　１計算書方式（小計を使用）
       ・　２計算書方式
       日本の会計原則では、３つの利益区分の表示が要求される。それは、営業利益、経常利益、純利益である。通常、性質別
      に表示される。損益計算書の見出しに関して、日本の会計原則は、IFRS/IASのフレームワークと比較してより詳細に表示す
      ることが要求されている。
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      (p)  例外的（重要）項目
       IFRS（IAS第１号「財務諸表の表示」）では、例外的項目の用語を用いず、その金額、影響を及ぼす範囲及び性質を考慮し
      て、企業の業績をより明らかにするために説明が求められるべき項目については別個に開示する。
       日本の会計原則では、例外的項目は、損益計算書の「特別損益」の区分で別個に表示される。
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     第７    【外国為替相場の推移】

     1 【最近5年間の事業年度別為替相場の推移】

       　企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
     2 【最近6月間の月別最高・最低為替相場】

       　企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
     3 【最近日の為替相場】

       　企業内容等の開示に関する内閣府令第8号様式の記載上の注意に従い記載を省略する。
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     第８    【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

      以下は、株式事務、権利行使の方法および関連事項の概要である。本株式の所有者は下記を参照のこと。

     1　日本における株式事務等の概要

      (A)  本株式の株式事務
        株式を取得する者(以下「実質株主」という。)と、その取得窓口となった証券会社(以下「窓口証券会社」
       という。)との間の外国証券取引口座約款により、実質株主の名義で外国証券取引口座(以下「取引口座」とい
       う。)が開設される。売買の執行、売買代金の決済、証券の保管およびその他本株式の取引に関する事項は全
       てこの取引口座を通じて処理される。
        以下は、外国証券取引口座約款に従った、株式に関する事務手続の概要である。
       (a)  証券の保管
         株式は、窓口証券会社のためにスペインにおける保管機関(以下「スペイン保管機関」という。)またはそ
        の名義人の名義で登録される。実質株主については、窓口証券会社の法定帳簿上に所有者として記載され、
        実質株主には窓口証券会社から取引残高報告書が交付される。
       (b)  本株式の譲渡に関する手続
         実質株主は、その持株の保管替えまたは売却注文をなすことができる。実質株主と窓口証券会社との間の
        決済は、円貨または窓口証券会社が応じ得る範囲内で実質株主が指定した外貨による。
       (c)  実質株主に対する諸通知
         エンデサが株主に対して行い、窓口証券会社が受領した通知および通信は、窓口証券会社が保管し、実質
        株主の閲覧に供される。実質株主がかかる通知および通信の送付を希望する場合は、窓口証券会社は、実質
        株主にそれらを送付し、実費は当該実質株主に請求される。
      (B)  株主に対する特典
        なし
      (C)  本株式の譲渡制限
        本株式に譲渡制限はない。
      (D)  その他の株主事務に関する事項
        (a)  事業年度の終了………………                エンデサの事業年度は毎年12月31日に終了する。
        (b)  定時株主総会　………………                当社の年次株主総会は、各事業年度初めの6か月以内の当社の
                          取締役会が定める日にマドリッドで開催されなければならな
                          い。
        (c)  実質株主明細表の基準日　…                エンデサは配当の支払または新株引受権の付与のため基準日を
                          定めることができる。かかる配当または新株引受権を受領する
                          資格を有する実質株主を決定するための基準日は、通常当該基
                          準日と同一の暦日となる。
        (d)  株券の種類　…………………                額面普通株式
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        (e)  株券に関する手数料　………                実質株主は、窓口証券会社に取引口座を開設するときに窓口証
                          券会社の定めるところにより口座管理料を支払うほか、必要に
                          応じて実費を支払う。
        (f)  公告……………………………                日本において公告を行わない。
     2　日本における実質株主の権利行使に関する手続

      (A)  株主名簿管理人および名義書換取扱場所
        日本には株式に関するエンデサの株主名簿管理人または名義書換取扱場所はない。
      (B)  実質株主の議決権の行使に関する手続
        議決権の行使は、実質株主が窓口証券会社を通じて行う指示に基づき、スペイン保管機関またはその名義
       人が行う。実質株主が指示をしない場合、スペイン保管機関またはその名義人は議決権を行使しない。
      (C)  現金配当の交付手続
        外国証券取引口座約款に従い、配当金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその名義人から一括受
       領し、取引口座を通じて実質株主に交付される。
      (D)  株式配当の交付手続
        株式配当により割り当てられた株式は、実質株主が特に要請した場合を除き、窓口証券会社を代理するス
       ペイン保管機関によりスペインで売却され、その純手取金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその
       名義人から一括受領し、取引口座を通じて実質株主に支払われる。
        資本組入れにより発行される株式は、スペイン保管機関またはその名義人に対して交付される。実質株主
       については、窓口証券会社の法定帳簿上に所有者として記載され、実質株主には窓口証券会社から取引残高
       報告書が交付される。
      (E)  新株引受権
        株式について新株引受権が与えられた場合は、新株引受権は、原則として、窓口証券会社を代理するスペ
       イン保管機関によりスペインで売却され、その純手取金は、窓口証券会社がスペイン保管機関またはその名
       義人から一括受領し、その取引口座を通じて実質株主に支払われる。
      (F)  本邦における課税
        本邦における課税上の取扱いの概要は以下のとおりである。ただし、課税上の取扱いが変更され、また当
       該実質株主の具体的事情により異なった取扱いがなされることがある。個別の課税上の取扱いについては各
       人の税務顧問に相談すべきである。
       (a)  配　　当
         日本の居住者たる個人が支払を受ける配当金については、スペインにおいて当該配当の支払の際に源泉徴
        収された所得税があるときは、当該配当額から源泉徴収された所得税を控除した金額に対して、20％(所得
        税15％、住民税5％)の税率が適用され、国内の支払者によって、原則として源泉徴収が行われる。
         これに加えて、2037年12月31日までに支払われる配当については、東日本大震災に関する復興財源を確保
        するため復興特別所得税が適用される。したがって、2037年12月31日までに支払われる配当については
        20.315％、また2038年1月1日以降に支払われる配当については20％の税率が適用される。
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         かかる配当に関しては、適用ある法令に従い、原則として総合課税の対象となるが、日本の居住者たる個
        人株主は、適用ある法令に従い、上場株式等の配当に関する課税を源泉徴収のみで完了させ、確定申告をし
        ないことを選択することができる。
         確定申告を選択する場合には、申告分離課税を選択することも可能である。
         なお、源泉徴収のみで課税関係を終了させない場合、スペインにおいて源泉徴収された所得税額がある場
        合には、外国税額控除が利用できる場合がある。
         内国法人が支払を受ける配当金については、益金として法人税の課税所得に算入されるほか、スペインに
        おいて当該配当の支払の際に源泉徴収された所得税があるときは、当該配当額から源泉徴収された所得税を
        控除した金額に対して、15％(所得税)の税率が適用され、国内の支払者によって、原則として源泉徴収が行
        われる。
         これに加えて、2037年12月31日までに支払われる配当については、日本の居住者たる個人に対する課税と
        同様の復興特別所得税が課税される。したがって、2037年12月31日までに支払われる配当については
        15.315％、2038年1月1日以降に支払われる配当については15％の税率が適用される。
         なお、スペインにおいて源泉徴収された所得税額については、外国税額控除が利用できる場合があり、ま
        た、日本において課せられた上記源泉徴収税額は、適用ある法令に従い、所得税額控除の対象とすることが
        できる。
       (b)  売却損益
         日本の居住者たる個人株主において、当社株式に係る売却損益は、申告分離課税により確定申告を行う必
        要がある。譲渡所得の算定にあたっては、他の上場株式等の譲渡損益と相殺することができる。当該相殺後
        の譲渡益は、20％(所得税15％、住民税5％)の税率で課税されるが、これに加えて、2037年12月31日までの
        期間においては、東日本大震災による復興特別所得税が適用される。したがって、2037年12月31日までに生
        じた譲渡益については20.315％、2038年1月1日以降に生じた譲渡益については20％の税率が適用される。一
        方で、当該相殺後の譲渡損失は、一定の要件を満たす場合には、各年分の上場株式等に係る配当所得(申告
        分離課税を選択したものに限る。)と損益通算を行うことができる。なおも譲渡損失が上回る場合には、3年
        間繰越すことができる。
         法人株主の場合には、原則として、益金として通常の法人税率により課税がなされる。
       (c)  相  続  税
         日本国の居住者またはその他法定の要件に該当する者が株式を相続しまたはその遺贈を受けた場合には、
        日本国の相続税の対象となる。
         この場合、同時にスペインの相続税の対象となることがあるが、スペインで徴収された当該相続税につい
        ては、日本国の相続税法の下で外国税額控除が受けられる場合がある。
         スペインにおける課税上の取扱いについては、上記「第1　本国における法制等の概要　3　課税上の取扱
        い」を参照のこと。
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     第９    【提出会社の参考情報】

     1 【提出会社の親会社等の情報】

       ENELは、ENELによって完全所有されるEIを通して、エンデサが発行する株式の70.101％を保有する。ENELは、
      イタリア法に基づいて設立された、イタリア                        ローマ市     00198、ビアーレ         レジーナ     マルゲリータ        137に住所が
      ある、イタリアの電力会社である。なお、ENELおよびEIは、金融商品取引法第24条の7第1項に定義される「親会
      社等」には該当しない。
       上記「第5　提出会社の状況　1　株式等の状況　(5)　大株主の状況」を参照のこと。

     2 【その他の参考情報】

       以下の書類が、2018年1月1日から本有価証券報告書提出日までに提出された。
       (1)  有価証券報告書およびその添付書類(2017年1月1日から2017年12月31日までの営業年度)を2018年6月27日
         に関東財務局長に提出。
       (2)  半期報告書およびその添付書類(2018年1月1日から2018年6月30日までの6か月間)を2018年9月26日に関東
         財務局長に提出。
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     第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

      該当事項なし

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     ENDESA,      S.A.

     取締役会

                            独立監査人の同意書

                             ( 原文からの翻訳)

     私たちは、独立した職業会計士としてここに                          ENDESA,      S.A.   及びその子会社（エン             デサ・グルー

     プ）の連結財務諸表についての私たちの2018年２月26日付の監査報告書が、日本の財務省へ提出さ
     れる本有価証券報告書（様式８）の一部として使用されることに同意します。
     アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ


     パートナー

     ホセ・アグスティン・リコ・オルカホ

     2018   年５月18日

     次へ

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     （スペイン語原文で発行された報告書及び財務書類からの翻訳。原文と相違がある場合は、スペイン語の原文が有

                               効である。）
                      連結財務書類に対する独立監査人の監査報告書

     ENDESA,     S.A.  の株主各位

     連結財務書類に対する監査報告書

     意見

     私たちは、      ENDESA,     S.A.  （以下「親会社」という。）及びその子会社（以下「当グループ」という。）の                                         2017  年

     12 月 31 日現在の連結財政状態計算書、並びに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持
     分変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書及び注記から成る連結財務書類について監査を行った。
     私たちは、添付の連結財務書類は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「                                          IFRS-EU    」という。）及びスペ

     インにおいて適用される財務情報に係る他の規定に準拠して、                                2017  年 12 月 31 日現在の当グループの連結株主持分及
     び連結財政状態、並びに同日をもって終了した年度の連結経営成績及び連結キャッシュ・フローをすべての重要な
     点において、適正に表示しているものと認める。
     意見の基礎

     私たちは、私たちの監査をスペインにおいて適用されている監査基準に準拠し実施した。これらの基準に基づき私

     たちの責任は、当監査報告書の                連結財務書類の監査に対する監査人の責任                      で詳細に記述されている。
     私たちは、スペインにおける連結財務書類の監査に適用される監査基準に基づき、独立性に関する要件を含む職業

     倫理要件を遵守し、当グループから独立した立場にある。この点に関して、私たちは非監査サービスを提供してお
     らず、また、上記要件で禁止されているような方法で私たちに義務付けられている独立性を損なう可能性があった
     いかなる状況も発生していない。
     私たちは、私たちが入手した監査証拠は、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切であると判断している。

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     監査上の主要な事項

     監査上の主要な事項とは、私たちの職業的専門家としての判断により、当事業年度の連結財務書類に対する私たち

     の監査において最も重要であると判断された事項である。監査上の主要な事項は、連結財務書類全体に対する監査
     の実施及びそれに対す監査意見の形成において検討した事項であり、私たちは監査意見とは別個に、これらの事項
     に対して別個の意見を表明しない。
     非金融資産の減損

     説明       2017  年度末時点で、当グループは非流動資産において有形固定資産                                21,727   百万ユーロ、無形資産

             1,196   百万ユーロ及びのれん           459  百万ユーロを計上している。
             これらの資産の回収可能価額は、当グループの経営者が用いた基準、判断及び仮定によって複雑な

             見積り及び仮定に基づいて算定され、潜在的に減損計上の有無に直結している。私たちは、金額的
             重要性並びに評価の前提となる主要な仮定その変動に対する固有の複雑性により、当該事項を監査
             上の主要な事項と判断している。
             当グループが用いた主要な基準及び仮定は次のとおりである。電力及びガスの需要、規制措置、平

             均水力及び風力エネルギー、設備容量、発電構成比の決定、販売及びエネルギー購入の価格、電力
             及びガスの販売価格、燃料コスト、固定費、並びに割引率及び成長率。
             当グループの経営者が適用した基準並びに非金融資産の減損金額の算定において使用した主要な仮

             定に関する詳細な情報は、添付の連結財務書類に対する注記                               3.e)  で開示されている。
     私たちの対応       私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

             ▶   非金融資産の減損を算定するために当グループの経営者が構築したプロセスに対する理解及

                び関連する統制の整備及び運用に対する評価を含む。
             ▶   私たちの評価の専門家の支援を受けてグループの経営者が使用したモデルのレビューに際

                し、その数理的一貫性、予想キャッシュ・フロー、割引率及び長期成長率の合理性、並びに
                当グループの経営者が実施した感応度分析の結果を含む。私たちの作業の全体にわたって、
                私たちは事業部門長へのインタビューを実施し、データ及びその他の利用可能な情報と対比
                するために著名な外部情報源を使用した。
             ▶   適用される財務報告の規程に準拠した添付の連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

     収益認識。供給済であるが未請求の電力及びガス

     説明       2017  年度末時点で、当グループは連結損益計算書上、供給済であるが未請求の電力及びガスの売上

             高をそれぞれ       1,021   百万ユーロ及び        433  百万ユーロ計上している。これは、通常の検針日が連結財務
             書類上の年度末と一致しないことによる。これらの未請求売上高の評価は、当グループの経営者に
             よる一定の基準、判断及び仮定を必要とする一連の複雑な見積りに基づいている。
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             これらの未請求売上高を算定するために当グループの経営者が用いた基準及び仮定による主要な見
             積りは、次のとおりである。エネルギー消費、エネルギー・コスト、平均販売価格及び料金徴収コ
             スト。
             当グループの収益認識基準に関する情報及び未請求売上高の内訳は、添付の連結財務書類の、それ

             ぞれ注記     3n)  及び  13 で開示されている。
     私たちの対応       私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

             ▶   請求済売上高の見積りに使用される当グループの基準及び手続きに対する理解、関連する統

                制の有効性の検証を含む。
             ▶   適用された仮定（消費、コスト、価格）の合理性を検証するために当グループのエネルギー

                残高を分析し、得られた結果を事業成績、過年度の実績、データ及び過去のトレンドと比較
                する。
             ▶   エネルギー消費のトレンド、コスト、平均価格及び料金徴収コストを含む分析的実証手続

                き、並びに関連する勘定科目との相関関係の分析を実施する。
     訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上のその他の義務に関する引当金

     説明       年度末時点で、当グループは総額                 725  百万ユーロの訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上のそ

             の他の義務に関する引当金を計上しているが、このうち                             701  百万ユーロは非流動負債、              24 百万ユー
             ロは流動負債として計上している。
             当グループの経営者は、これらの引当金を評価するために一定の判断及び仮定を用い複雑な見積り

             を行っている。
             私たちはこ評価の前提となる主要な仮定に対する複雑性、並びに当該仮定の変動が連結財政状態計

             算書及び連結損益計算書にどのように重大な影響を及ぼす可能性があったかにより、計上された引
             当金の金額的重要性を考慮し、当該事項は監査上の主要な事項と判断している。
             これらの引当金について使用された認識及び評価の基準、並びにその性質に基づき流動負債及び非

             流動負債として認識されているこれらの引当金の内訳の開示は、それぞれ添付の連結財務書類に対
             する注記     3.k)  、 17 及び  24 に記載されている。
     私たちの対応       私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。

             ▶   引当金を見積るために当グループの経営者が適用したプロセスの理解、関連する統制の整備

                及び運用の評価を含む。
             ▶   当グループの内部及び外部の法律顧問から確認状を入手する。

             ▶   リスク分析の合理性を分析するために私たちの内部法務専門家を関与させ、当グループの顧

                問が達した結論との比較を行い、必要とみなさした場合にはこれらの顧問からの聞き取りを
                行う。
             ▶   適用される財務報告の規程に準拠した連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

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     IT システムの変更

     説明       当グループの       IT システムには、グループの多様な業務に欠くことができず、また、財務情報の取扱

             い及び生成の基礎となる複雑な                IT アプリケーションが組み込まれている。                     2017  年 に、システムの統
             合及び標準化を進めることを目的として、                      IT アプリケーション・マップを最適化するための変更が
             実施された。       IT の変更プロセスは、その取引の会計処理及び財務情報の表示への影響により、私た
             ちの監査に関連性を持つ。
     私たちの対応       私たちの監査手続きには、特に                IT 専門家と共同で行われる以下が含まれている。

             ▶   私たちは、アプリケーション・マップの変更及びその影響を受けるプロセスについて明確に

                理解するために、財務情報の取得と取扱いへの影響に関連する事項に特段の注意を払い、当
                グループの経営者と対話した。
             ▶   私たちは、この新しいアプリケーションへの財務データの的確な移行を検証するための手続

                きを実施した。
             ▶   私たちは、当グループの経営者が                 IT システムに関して確立した、アクセス及びアプリケー

                ションの変更、関連するアプリケーションの自動制御並びに当該変更プロセスの結果として
                特定されたリスクを軽減するためのその他の統制を含む、全般的統制の設計と有効性を評価
                する手続きを実施した。
     その他の情報：連結経営報告書

     その他の情報は、         2017  年 度連結経営報告書のみを参照しており、この報告書は親会社の取締役の責任により作成さ

     れており、連結財務書類の不可欠の一部ではない。
     私たちの連結財務書類に関する監査意見は、連結経営報告書を監査対象範囲とはしていない。連結経営報告書に含

     まれている情報に対する私たちの責任は、適用される監査基準で定義されており、これは                                              2 つのレベルに責任を区
     別している。
     a) 　　　非財務情報書類及びコーポレート・ガバナンス報告書に含まれる一定の情報に適用される具体的な責任の

         レベルは監査に関する法律第               22/2015    号第  35.2b)   条に定められており、この責任のレベルでは、当該情報が
         連結経営報告書に含まれているか、あるいは該当する場合には、連結経営報告書が適用される規則で規定
         されているように、別途の非財務報告書への対応する参照を含んでいる旨を私たちが検証すること、そし
         てこうした事実がない場合には、その旨を開示することのみを求められている。
     b) 　　　連結経営報告書に含まれているその他の情報に適用される全般的な責任のレベルは、私たちが監査中に得

         た当グループに関する知識で、監査証拠以外から得た情報を除く知識に基づいて、連結財務書類における
         当該情報の一貫性を評価し報告することを求めている。さらに私たちは、連結経営報告書のこの部分の内
         容及び表示が、適用される規則に準拠しているかを評価し、報告することを求められている。遂行された
         作業に基づいて、重要な虚偽記載があると結論した場合には、私たちはそれらの虚偽記載を開示すること
         が求められる。
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     上記のように、実施した作業に基づいて、私たちは上記のパラグラフ                                    a) で言及された情報が連結経営報告書で提供
     されていること、連結経営報告書に記載されているその他の情報は                                  2017  年 度の連結財務書類で提供されている情報
     と一貫していること、並びに、連結経営報告書の内容及び表示は適用される規則に準拠していることを検証した。
     連結財務書類に対する親会社の取締役並びに監査及びコンプライアンス委員会の責任

     親会社の取締役の責任は、連結財務書類が                      IFRS-EU    及び  スペインにおいて当グループに適用される規制上の枠組み

     における他の規定に従い、当グループの株主持分、財政状態及び連結業績を適正に表示するように添付の連結財務
     書類を作成することにある。これには並、不正又は誤謬による重要な虚偽表示がない連結財務書類の作成を可能に
     するために取締役会が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
     連結財務書類の作成において、親会社の取締役は、当グループの継続企業として存続する能力を評価する責任を有

     し、適宜、継続企業に関連する事項を開示し、親会社の取締役が当グループを清算するもしくはグループの業務を
     停止する意図を有している場合、あるいはそれ以外に現実的な代替案がない場合のいずれかである場合を除き、継
     続企業を前提とした会計処理を適用する責任を有する。
     親会社の監査及びコンプライアンス委員会は、当グループの財務報告プロセスを監視する責任を有する。

     連結財務書類の監査に対する監査人の責任

     私たちの目的は、連結財務書類全体として不正又は誤謬による重要な虚偽記載がないかどうかについて合理的な保

     証を得て、及び私たちの意見を含んだ監査報告書を発行することである。
     合理的な保証とは、高水準の保証ではあるものの、スペインで適用される監査基準に準拠して実施された監査が、

     重要な虚偽表示が存在する場合に常にそれを検知することを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤謬から
     発生する可能性があり、個別又は合計で重要とみなされる場合には、これらの虚偽表示が、これらの連結財務書類
     に基づいて行われた財務書類利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に見込まれるおそれがある。
     スペインにおいて適用される監査基準に準拠した監査の一環として、私たちは監査全体を通じて職業的専門家とし

     ての判断を行使し、職業的懐疑心を維持している。                          私たちはまた、
     ▶   不正又は誤謬による連結財務書類の重要な虚偽記載のリスクを特定及び評価し、これらのリスクに対応する

        監査手続きを設計及び実施し、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切な監査証拠を入手する。不正
        には、共謀、偽造、故意の脱漏、虚偽の陳述又は内部統制の無効化が関与する可能性があるため、不正によ
        る重要な虚偽記載を検知できないリスクは、誤謬による重要な虚偽記載を検知できないリスクよりも高い。
     ▶   状況に応じた適切な監査手続きを立案するために監査に関連し内部統制に対する理解を行うが、これは当グ

        ループの内部統制の有効性について意見を表明することを目的とするものではない。
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     ▶   採用された会計方針の適切性並びに親会社の取締役による会計上の見積り及び関連する開示の合理性を評価
        する。
     ▶   親会社の取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について判断を下し、また入手した監

        査証拠に基づいて、当グループが継続企業として存続する能力に重大な疑念を生じる可能性のある事象又は
        状況に関する重要な不確実性が存在するかについて判断を下す。重要な不確実性が存在すると判断した場
        合、私たちは監査報告書上で連結財務書類における関連する開示に対して協調事項を付すことを求められ、
        当該開示が不十分な場合には、監査意見を限定することを求められる。監査意見は、監査報告書の日付まで
        に入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象又は状況により、当グループが継続企業として存続しな
        くなる可能性はある。
     ▶   開示を含む連結財務書類全体に対する表示、構成及び内容、並びに、連結財務書類が適正な表示を達成する

        ような方法で基礎となる取引及び事象を表しているかを評価する。
     ▶   連結財務書類に対する意見を表明するために、グループ内の事業体又は事業活動の財務情報に関して、十分

        かつ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループの監査の指示、監督及び実行について責任を有してい
        る。私たちは、監査意見について単独で責任を有する。
     私たちは、特に計画した監査の範囲及びその実施時期並びに、監査中に特定した内部統制の重要な不備を含む監査

     上の重要な発見事項に関して、親会社の監査及びコンプライアンス委員会との間でコミュニケーションを持つ。
     私たちはまた、親会社の監査及びコンプライアンス委員会に、私たちが、独立性に関連する要件を含め、適用され

     る職業倫理要件並びに、私たちの独立性に影響すると合理的に考えられるすべての事項及び該当する場合に関連す
     る予防措置を伝達する要件を遵守している旨の陳述を行っている。
     親会社の監査及びコンプライアンス委員会との連絡事項から、私たちは当該期間の連結財務書類において最も重要

     な事項であり、そのため監査上の主要な事項である事項を決定する。
     私たちは、法又は規則によりこれらに事項に関する一般への開示が妨げられない限り、これらに事項を監査報告書

     上で記述する。
     その他の法的及び規制上の要件に係る報告

     親会社の監査及びコンプライアンス委員会への追加報告書

     本監査報告書において表明された意見は、                      2018  年 2 月 26 日に親会社の監査及びコンプライアンス委員会に対して発

     行した追加報告書と一貫している。
     業務契約の期間

     2017  年 4 月 26 日に開催された年次株主総会で、私たちは                      2017  年 12 月 31 日に終了した年度から           3 年 間、監査人として指

     名された。
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     それ以前、私たちは株主により                3 年間にわたり監査人として指名されており、                       2011  年 1 月 1 日から継続して財務書類
     の監査を遂行している。
                                  アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ

                                   （スペイン語の原文に署名）

                               ホセ・アグスティン・リコ・オルカホ

     2018  年 2 月 26 日

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     ENDESA,      S.A.

     Board    of Directors

                  INDEPENDENT          AUDITOR´S        FIRM    AUTHORISATION

                       (translation       from   original     in Japanese)

     We,   as  independent        auditors,     authorize      our  audit   report    dated    February      26,  2018   on  ENDESA,      S.A.

     and   Subsidiaries        (ENDESA      Group)    consolidated        financial     statements       and   the  translation      to English
     to be  used   in this  Quoted     Companies       Report    (model    8)  submitted      to the  Japanese      Ministry     of
     Economy.
     ENRST     & YOUNG,      S.L.

     _________________________

     José   Agustín     Rico   Horcajo
     Partner

     May   18,  2018

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     Informe    de  Auditoría     de  Cuentas     Anuales    Consolidadas

     emitido    por  un  Auditor    Independiente
     ENDESA,     S.A.   Y SOCIEDADES        DEPENDIENTES

     Cuentas     Anuales    Consolidadas       e Informe    de  Gestión    Consolidado
     correspondientes         al ejercicio     anual   terminado
     el 31  de  diciembre     de  2017
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        INFORME      DE  AUDITORÍA       DE  CUENTAS      ANUALES      CONSOLIDADAS          EMITIDO     POR   UN  AUDITOR

                             INDEPENDIENTE
     A los  Accionistas      de

     ENDESA,     S.A.
     Informe     sobre    las  cuentas     anuales     consolidadas

     Opinión

     Hemos    auditado     las  cuentas    anuales    consolidadas       de  ENDESA,     S.A.   (la  Sociedad     dominante)      y sus  Sociedades

     dependientes       (el  Grupo),    que  comprenden       el estado    de  situación     financiera     consolidado      a 31  de  diciembre     de
     2017,   el estado    del  resultado     consolidado,       el estado    de  otro  resultado     global   consolidado,       el estado    de  cambios     en
     el patrimonio      neto   consolidado,       el estado    de  flujos   de  efectivo    consolidado      y la memoria     consolidada
     correspondientes         al ejercicio     anual   terminado     en  dicha   fecha.
     En  nuestra    opinión,    las  cuentas    anuales    consolidadas       adjuntas     expresan,     en  todos   los  aspectos     significativos,       la

     imagen    fiel  del  patrimonio      y de  la situación     financiera     del  Grupo   a 31  de  diciembre     de  2017,   así  como   de  sus
     resultados      y flujos   de  efectivo,     todos   ellos   consolidados,       correspondientes         al ejercicio     anual   terminado     en  dicha
     fecha,   de  conformidad       con  las  Normas    Internacionales        de  Información      Financiera,      adoptadas      por  la Unión   Europea
     (NIIF-UE),      y demás    disposiciones       del  marco    normativo     de  información      financiera     que  resultan    de  aplicación     en
     España.
     Fundamento       de  la opinión

     Hemos    llevado    a cabo   nuestra    auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría

     de  cuentas    vigente    en  España.     Nuestras     responsabilidades          de  acuerdo    con  dichas    normas    se  describen     más
     adelante     en  la sección    Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
     consolidadas       de  nuestro    informe.
     Somos    independientes        del  Grupo   de  conformidad       con  los  requerimientos        de  ética,   incluidos     los  de  independencia,

     que  son  aplicables     a nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  España    según   lo exigido    por  la
     normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas.     En  este  sentido,    no  hemos    prestado     servicios
     distintos     a los  de  la auditoría     de  cuentas    ni han  concurrido      situaciones      o circunstancias        que,   de  acuerdo    con  lo
     establecido      en  la citada   normativa     reguladora,      hayan    afectado     a la necesaria     independencia        de  modo   que  se  haya
     visto   comprometida.
     Consideramos        que  la evidencia     de  auditoría     que  hemos    obtenido     proporciona      una  base   suficiente     y adecuada     para

     nuestra    opinión.
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     Cuestiones      clave   de  la auditoría

     Las  cuestiones      clave   de  la auditoría     son  aquellas     cuestiones      que,   según   nuestro    juicio   profesional,      han  sido  de  la

     mayor    significatividad        en  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       del  periodo    actual.    Estas
     cuestiones      han  sido  tratadas    en  el contexto     de  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su
     conjunto,     y en  la formación     de  nuestra    opinión    sobre   éstas,   y no  expresamos       una  opinión    por  separado     sobre   esas
     cuestiones.
     Deterioro     de  valor   de  activos    no  financieros

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2017,   el Grupo   tiene   registrado     en  el activo   no  corriente     inmovilizado       material

             por  un  importe    de  21.727    millones     de  euros,    activo   intangible     por  un  importe    de  1.196   millones     de
             euros   y un  fondo   de  comercio     por  un  importe    de  459  millones     de  euros.
             El valor   recuperable      de  estos   activos    está  condicionado       a la existencia     de  posibles     deterioros,
             cuya   determinación       depende     del  resultado     de  estimaciones       complejas     que  requieren     la aplicación
             de  criterios,     juicios    e hipótesis     por  parte   de  la Dirección     del  Grupo.    Hemos    considerado       esta
             materia    una  cuestión     clave   de  nuestra    auditoría     por  la significatividad        de  los  importes     y por  la
             complejidad      inherente     a la asignación      de  valor   a las  hipótesis     clave   consideradas       y a la variación
             de  tales   asunciones.
             Las  principales      asunciones      sobre   las  que  el Grupo   aplica   criterios    e hipótesis     son  las  siguientes:
             evolución     de  la demanda     de  energía    eléctrica     y de  la demanda     de  gas,   medidas     regulatorias,
             hidraulicidad       y eolicidad     media,    capacidad      instalada,     determinación       del  “mix”   de  producción,
             precios    de  venta   y compra    de  energía,     precios    de  comercialización         de  la electricidad      y del  gas,
             costes    de  combustibles,       costes    fijos,   tasas   de  descuento      y tasas   de  crecimiento.
             La  información      relativa    a los  criterios    aplicados     por  la Dirección     del  Grupo   y las  principales
             hipótesis     utilizadas     en  la determinación       de  los  deterioros     de  valor   de  los  activos    no  financieros      se
             encuentra     recogida     en  la Nota   3.e)  de  la memoria     consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoria     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   en  la determinación
                de  los  deterioros     de  valor   de  los  activos    no  financieros,      incluyendo      la evaluación      del  diseño    e
                implementación        de  los  controles     relevantes.
             ▶   La  revisión    del  modelo    utilizado     por  la Dirección     del  Grupo,    en  colaboración       con  nuestros
                especialistas       de  valoraciones,       cubriendo,      en  particular,     la coherencia      matemática      del  modelo,
                la razonabilidad       de  los  flujos   de  caja  proyectados,       de  las  tasas   de  descuento      y de  las  tasas
                de  crecimiento      a largo   plazo,   así  como   de  los  resultados      de  los  análisis    de  sensibilidades
                realizados      por  la Dirección     del  Grupo.    En  la realización      de  nuestra    revisión    hemos    mantenido
                entrevistas      con  los  responsables       de  los  negocios     y utilizado     fuentes    externas     reconocidas
                para   el contraste     de  datos   y otra  información      disponible.
             ▶   La  revisión    de  los  desgloses     incluidos     en  la memoria     consolidada      del  ejercicio     de
                conformidad       con  el marco    normativo     de  información      aplicable.
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     Reconocimiento         de  ingresos.     Ventas    de  electricidad      y gas  suministrados       y no  facturados
     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2017,   el Grupo   tiene   registrados      en  el estado    del  resultado     consolidado      1.021

             millones     de  euros   y 433  millones     de  euros   correspondientes         a ventas    de  electricidad      y gas,
             respectivamente,         que  han  sido  suministrados       pero   se  encuentran      pendientes      de  facturar    como
             consecuencia       de  la no  coincidencia       del  período    habitual    de  lectura    de  contadores      con  el cierre   de
             las  cuentas    anuales    del  ejercicio.     La  valoración      de  estas   ventas    no  facturadas      se  basa   en  una
             serie   de  estimaciones       complejas     que  requieren     la aplicación     de  determinados       criterios,     juicios    e
             hipótesis     por  parte   de  la Dirección     del  Grupo.
             Las  principales      estimaciones       sobre   las  que  la Dirección     del  Grupo   aplica   criterios    e hipótesis     para
             determinar      estas   ventas    no  facturadas      son  las  siguientes:      consumos      de  energía,     costes    de
             energía,     precios    medios    de  venta   y coste   de  los  peajes.
             La  información      relativa    al criterio    de  reconocimiento        de  ingresos     del  Grupo   así  como   el detalle    de
             las  ventas    pendientes      de  facturar    se  encuentra     recogida     en  las  Nota   3.ñ)  y 13,  respectivamente,         de
             la memoria     consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoria     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   para   la estimación      de
                las  ventas    no  facturadas,      incluyendo      la verificación      de  la efectividad      de  los  controles
                relevantes.
             ▶   Análisis    de  los  balances     de  energía    del  Grupo,    verificando      la razonabilidad       de  las  hipótesis
                aplicadas     (consumos,      costes,    precios),     contrastando       los  resultados      obtenidos     con  la
                evolución     del  negocio,     con  la experiencia      de  ejercicios     anteriores     y los  datos   y tendencias
                históricas.
             ▶   Realización      de  procedimientos        analíticos     sustantivos      consistentes       en  una  revisión    de  la
                evolución     de  los  consumos      de  energía,     costes    de  energía,     precios    medios    y coste   de  los
                peajes    así  como   un  análisis    de  correlaciones       entre   las  cuentas    asociadas.
     Provisiones      para   litigios,    indemnizaciones         y otras   obligaciones       legales    o contractuales

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2017,   el Grupo   tiene   registradas      Provisiones      para   Litigios,    Indemnizaciones         y

             otras   Obligaciones       Legales    o Contractuales       por  un  importe    total  de  725  millones     de  euros,    de  los
             cuales    701  millones     de  euros   figuran    registradas      en  el largo   plazo   y 24  millones     de  euros   en  el
             corto   plazo.
             La  valoración      de  estas   provisiones      requiere     la realización,      por  parte   de  la Dirección     del  Grupo,    de
             estimaciones       complejas     así  como   la aplicación     de  determinados       juicios    e hipótesis.
             Hemos    considerado       esta  materia    una  cuestión     clave   de  nuestra    auditoría     debido    a que  la
             complejidad      relativa    a la asignación      de  valor   a las  hipótesis     clave   consideradas       y la variación     de
             tales   asunciones      podría    tener   un  impacto    significativo      en  el estado    de  situación     financiera
             consolidado      y en  el estado    del  resultado     consolidado,       considerando       la significatividad        de  los
             importes     de  las  provisiones      registradas.
             Los  desgloses     relacionados       con  los  criterios    de  registro    y valoración      de  estas   provisiones,      así
             como   el detalle    de  dichas    provisiones      según   su  naturaleza      que  figuran    registradas      en  el largo   y en
             el corto   plazo,   se  encuentran      recogidos,      respectivamente,         en  las  Notas   3.k),   17  y 24  de  la memoria
             consolidada      adjunta.
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     Nuestra
     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoria     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   para   la estimación      de
                las  provisiones,      incluyendo      la evaluación      del  diseño    e implementación        de  los  controles
                relevantes.
             ▶   Obtención      de  confirmaciones        de  asesores     legales    internos    y externos     del  Grupo.
             ▶   Involucración       de  nuestros     especialistas       legales    internos    para   el análisis    de  la razonabilidad
                de  las  conclusiones       alcanzadas      por  la Dirección     del  Grupo   .
             ▶   La  revisión    de  los  desgloses     incluidos     en  la memoria     consolidada      del  ejercicio     de

                conformidad       con  el marco    normativo     de  información      financiera     aplicable.
     Cambios     en  los  sistemas     de  información

     Descripción       El sistema    de  información      del  Grupo   está  integrado     por  un  conjunto     de  aplicaciones       informáticas

             complejas     esenciales      en  la diversa    operativa     del  Grupo   y fundamentales        en  el tratamiento      y
             generación      de  la información      financiera.      Durante    el ejercicio     2017,   se  ha  llevado    a cabo   un
             proceso    de  transformación        y optimización       del  mapa   de  aplicaciones       informáticas       dirigido    a
             conseguir     una  mayor    integración      y homogeneización         de  los  sistemas.     Este   proceso    de
             transformación        del  sistema    de  información      es  relevante     en  nuestra    auditoría     por  su  impacto    en  el
             registro    de  las  transacciones       y en  la presentación       de  la información      financiera.
     Nuestra

     respuesta       En  colaboración       con  nuestros     especialistas       en  sistemas     de  información      nuestros     procedimientos        de
             auditoria     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Hemos    mantenido      conversaciones        con  la Dirección     del  Grupo   para   obtener    un  entendimiento
                de  las  modificaciones        efectuadas      en  el mapa   de  aplicaciones       y de  los  procesos     afectados,
                con  especial     atención     en  aquellos     que  impactan     de  manera    destacable      en  la obtención     y
                tratamiento      de  la información      financiera.
             ▶   Hemos    realizado     procedimientos        de  verificación      de  la correcta    migración     de  los  datos
                financieros      a las  nuevas    aplicaciones.
             ▶   Hemos    realizado     procedimientos        para   evaluar    el diseño    y efectividad      de  los  controles
                generales     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   sobre   los  sistemas     de  información,
                incluyendo      los  controles     sobre   accesos     y sobre   cambios     en  las  aplicaciones,       de  los  controles
                automáticos       relevantes      de  las  aplicaciones       y de  aquellos     otros   controles     que  mitigan    los
                riesgos    identificados       consecuencia       del  proceso    de  transformación.
     Otra   información:       Informe    de  gestión    consolidado

     La  otra  información      comprende      exclusivamente        el informe    de  gestión    consolidado      del  ejercicio     2017,   cuya

     formulación      es  responsabilidad        de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y no  forma   parte   integrante     de
     las  cuentas    anuales    consolidadas.
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     Nuestra    opinión    de  auditoría     sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas       no  cubre   el informe    de  gestión    consolidado.
     Nuestra    responsabilidad        sobre   la información      contenida     en  el informe    de  gestión    consolidado      se  encuentra     definida
     en  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas,     que  establece     dos  niveles    diferenciados       sobre
     la misma:
     a)    Un  nivel   específico     que  resulta    de  aplicación     al estado    de  la información      no  financiera,      así  como   a

         determinada       información      incluida    en  el Informe    Anual   de  Gobierno     Corporativo,       según   se  define   en  el art.
         35.2.   b) de  la Ley  22/2015,     de  Auditoría     de  Cuentas,     que  consiste     en  comprobar      únicamente      que  la citada
         información      se  ha  facilitado     en  el informe    de  gestión    o, en  su  caso,   que  se  haya   incorporado      en  éste  la
         referencia     correspondiente         al informe    separado     sobre   la información      no  financiera     en  la forma   prevista    en
         la normativa     y, en  caso   contrario,     a informar     sobre   ello.
     b)    Un  nivel   general    aplicable     al resto   de  la información      incluida    en  el informe    de  gestión    consolidado,       que

         consiste     en  evaluar    e informar     sobre   la concordancia       de  la citada   información      con  las  cuentas    anuales
         consolidadas,       a partir   del  conocimiento       del  Grupo   obtenido     en  la realización      de  la auditoría     de  las  citadas
         cuentas    y sin  incluir   información      distinta    de  la obtenida     como   evidencia     durante    la misma,    así  como
         evaluar    e informar     de  si el contenido     y presentación       de  esta  parte   del  informe    de  gestión    consolidado      son
         conformes      a la normativa     que  resulta    de  aplicación.      Si,  basándonos       en  el trabajo    que  hemos    realizado,
         concluimos      que  existen    incorrecciones        materiales,      estamos     obligados     a informar     de  ello.
     Sobre   la base   del  trabajo    realizado,     según   lo descrito    anteriormente,        hemos    comprobado       que  la información

     mencionada       en  el apartado     a) anterior    se  facilita    en  el informe    de  gestión    consolidado      y que  el resto   de  la
     información      que  contiene     el informe    de  gestión    consolidado      concuerda      con  la de  las  cuentas    anuales    del  ejercicio
     2017   y su  contenido     y presentación       son  conformes      a la normativa     que  resulta    de  aplicación.
     Responsabilidad         de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y del  Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       en

     relación    con  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      son  responsables       de  formular     las  cuentas    anuales    consolidadas

     adjuntas,     de  forma   que  expresen     la imagen    fiel  del  patrimonio,      de  la situación     financiera     y de  los  resultados
     consolidados       del  Grupo,    de  conformidad       con  las  NIIF-UE    y demás    disposiciones       del  marco    normativo     de
     información      financiera     aplicable     al Grupo   en  España,     y del  control    interno    que  consideren      necesario     para   permitir    la
     preparación      de  cuentas    anuales    consolidadas       libres   de  incorrección      material,     debida    a fraude    o error.
     En  la preparación      de  las  cuentas    anuales    consolidadas,       los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      son

     responsables       de  la valoración      de  la capacidad      del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en  funcionamiento,
     revelando,      según   corresponda,       las  cuestiones      relacionadas       con  la empresa     en  funcionamiento        y utilizando     el
     principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        excepto    si los  citados    Administradores         tienen   intención     de
     liquidar    el Grupo   o de  cesar   sus  operaciones,       o bien  no  exista   otra  alternativa      realista.
     El Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      es  responsable       de  la supervisión      del  proceso    de

     elaboración      y presentación       de  las  cuentas    anuales    consolidadas.
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     Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas

     Nuestros     objetivos     son  obtener    una  seguridad     razonable     de  que  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su  conjunto

     están   libres   de  incorrección       material,     debida    a fraude    o error,   y emitir   un  informe    de  auditoría     que  contiene     nuestra
     opinión.
     Seguridad      razonable     es  un  alto  grado   de  seguridad     pero   no  garantiza     que  una  auditoría     realizada     de  conformidad

     con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas    vigente    en  España    siempre    detecte    una
     incorrección      material    cuando    existe.    Las  incorrecciones        pueden    deberse    a fraude    o error   y se  consideran
     materiales      si, individualmente        o de  forma   agregada,      puede    preverse     razonablemente         que  influyan    en  las
     decisiones      económicas      que  los  usuarios     toman    basándose      en  las  cuentas    anuales    consolidadas.
     Como   parte   de  una  auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas

     vigente    en  España,     aplicamos     nuestro    juicio   profesional      y mantenemos       una  actitud    de  escepticismo       profesional
     durante    toda   la auditoría.     También:
     ▶   Identificamos       y valoramos      los  riesgos    de  incorrección      material    en  las  cuentas    anuales    consolidadas,       debida    a
        fraude    o error,   diseñamos      y aplicamos     procedimientos        de  auditoría     para   responder     a dichos    riesgos    y
        obtenemos      evidencia     de  auditoría     suficiente     y adecuada     para   proporcionar       una  base   para   nuestra    opinión.    El
        riesgo   de  no  detectar    una  incorrección      material    debida    a fraude    es  más  elevado    que  en  el caso   de  una
        incorrección      material    debida    a error,   ya  que  el fraude    puede    implicar    colusión,     falsificación,       omisiones
        deliberadas,       manifestaciones         intencionadamente          erróneas,     o la elusión    del  control    interno.
     ▶   Obtenemos      conocimiento       del  control    interno    relevante     para   la auditoría     con  el fin  de  diseñar    procedimientos
        de  auditoría     que  sean   adecuados      en  función    de  las  circunstancias,        y no  con  la finalidad     de  expresar     una
        opinión    sobre   la eficacia    del  control    interno    del  Grupo.
     ▶   Evaluamos      si las  políticas     contables     aplicadas     son  adecuadas      y la razonabilidad       de  las  estimaciones
        contables     y la correspondiente         información      revelada     por  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante.
     ▶   Concluimos      sobre   si es  adecuada     la utilización,      por  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante,      del
        principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        y, basándonos       en  la evidencia     de  auditoría     obtenida,
        concluimos      sobre   si existe   o no  una  incertidumbre       material    relacionada      con  hechos    o con  condiciones      que
        pueden    generar    dudas   significativas       sobre   la capacidad      del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en
        funcionamiento.        Si concluimos      que  existe   una  incertidumbre       material,     se  requiere     que  llamemos     la atención
        en  nuestro    informe    de  auditoría     sobre   la correspondiente         información      revelada     en  las  cuentas    anuales
        consolidadas       o, si dichas    revelaciones       no  son  adecuadas,      que  expresemos       una  opinión    modificada.      Nuestras
        conclusiones       se  basan   en  la evidencia     de  auditoría     obtenida     hasta   la fecha   de  nuestro    informe    de  auditoría.
        Sin  embargo,     los  hechos    o condiciones      futuros    pueden    ser  la causa   de  que  el Grupo   deje  de  ser  una
        empresa     en  funcionamiento.
     ▶   Evaluamos      la presentación       global,    la estructura     y el contenido     de  las  cuentas    anuales    consolidadas,       incluida

        la información      revelada,     y si las  cuentas    anuales    consolidadas       representan      las  transacciones       y hechos
        subyacentes       de  un  modo   que  logran    expresar     la imagen    fiel.
     ▶   Obtenemos      evidencia     suficiente     y adecuada     en  relación    con  la información      financiera     de  las  entidades     o
        actividades      empresariales        dentro    del  Grupo   para   expresar     una  opinión    sobre   las  cuentas    anuales
        consolidadas.       Somos    responsables       de  la dirección,     supervisión      y realización      de  la auditoría     del  Grupo.
        Somos    los  únicos    responsables       de  nuestra    opinión    de  auditoría.
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     Nos  comunicamos       con  el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      en  relación    con,  entre
     otras   cuestiones,      el alcance    y el momento     de  realización      de  la auditoría     planificados      y los  hallazgos     significativos
     de  la auditoría,     así  como   cualquier     deficiencia      significativa      del  control    interno    que  identificamos       en  el transcurso      de
     la auditoría.
     También     proporcionamos         al Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      una  declaración      de

     que  hemos    cumplido     los  requerimientos        de  ética   aplicables,      incluidos     los  de  independencia,        y nos  hemos
     comunicado       con  la misma    para   informar     de  aquellas     cuestiones      que  razonablemente         puedan    suponer    una
     amenaza     para   nuestra    independencia        y, en  su  caso,   de  las  correspondientes         salvaguardas.
     Entre   las  cuestiones      que  han  sido  objeto   de  comunicación       al Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad

     dominante,      determinamos        las  que  han  sido  de  la mayor    significatividad        en  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
     consolidadas       del  periodo    actual   y que  son,  en  consecuencia,        las  cuestiones      clave   de  la auditoría.
     Describimos       esas   cuestiones      en  nuestro    informe    de  auditoría     salvo   que  las  disposiciones       legales    o reglamentarias

     prohíban     revelar    públicamente       la cuestión.
     Informe     sobre    otros   requerimientos         legales    y reglamentarios

     Informe    adicional     para   el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante

     La  opinión    expresada      en  este  informe    es  coherente     con  lo manifestado       en  nuestro    informe    adicional     para   el Comité

     de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      de  fecha   26  de  febrero    de  2018   .
     Periodo    de  contratación

     La  Junta   General    Ordinaria     de  Accionistas      celebrada     el 26  de  abril  de  2017   nos  nombró    como   auditores     del  Grupo

     por  un  período    de  3 años,   contados     a partir   del  ejercicio     finalizado     el 31  de  diciembre     de  2017.
     Con  anterioridad,       fuimos    designados      por  acuerdo    de  la Junta   General    de  Accionistas      para   el periodo    de  3 años   y

     hemos    venido    realizando      el trabajo    de  auditoría     de  cuentas    de  forma   ininterrumpida        desde   el ejercicio     finalizado     el
     31  de  diciembre     de  2011.
                                    ERNST    & YOUNG,     S.L.

                                    (Inscrita    en el Registro    Oficial   de Auditores
                                    de Cuentas    con  el Nº S0530)
                                    José   Agustín    Rico   Horcajo


                                    (Inscrito    en el Registro    Oficial   de Auditores
                                    de Cuentas    con  el Nº 21920)
     26  de  febrero    de  2018

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     ENDESA,      S.A.

     取締役会

                            独立監査人の同意書


                             ( 原文からの翻訳)

     私たちは、独立した職業会計士としてここに                          ENDESA,      S.A.   及びその子会社（エン             デサ・グルー

     プ）の連結財務諸表についての私たちの2019年２月25日付の監査報告書が、日本の財務省へ提出さ

     れる本有価証券報告書（様式８）の一部として使用されることに同意します。

     アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ


     パートナー


     オラッツ・ディエス・デ・アルタシュコシュ

     2019   年５月14日

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     スペイン語原文で発行された報告書及び財務書類からの翻訳。原文と相違がある場合は、スペイン語の原文が有効
                           である。（注記40を参照）
                      連結財務書類に対する独立監査人の監査報告書

     ENDESA,     S.A.  の株主各位

     連結財務書類に対する監査報告書

     意見

     私たちは、      ENDESA,     S.A.  （ 以下「親会社」という。             ）及びその子会社（以下「当グループ」という。）の2018年12

     月31日現在の連結財政状態計算書、並びに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分
     変動計算書、連結キャッシュ・フロー計算書及び注記から成る連結財務書類について監査を行った。
     私たちは、添付の連結財務書類は、欧州連合が採択した国際財務報告基準（以下「IFRS-EU」という。）及びスペ

     インにおいて適用される財務情報に係る他の規定に準拠して、2018年12月31日現在の当グループの連結株主持分及
     び連結財政状態、並びに同日をもって終了した年度の連結経営成績及び連結キャッシュ・フローをすべての重要な
     点において、適正に表示しているものと認める。
     意見の基礎

     私たちは、私たちの監査をスペインにおいて適用されている監査基準に準拠し実施した。これらの基準に基づき私

     たちの責任は、当監査報告書の                連結財務書類の監査に対する監査人の責任                      で詳細に記述されている。
     私たちは、適用される監査規則に求められるように、スペインにおける連結財務書類の監査に適用される監査基準

     に基づき、独立性に関する要件を含む職業倫理要件を遵守し、当グループから独立した立場にある。この点に関し
     て、私たちは非監査サービスを提供しておらず、また、上記要件で禁止されているような方法で私たちに義務付け
     られている独立性を損なう可能性があったいかなる状況も発生していない。
     私たちは、私たちが入手した監査証拠は、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切であると判断している。

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     監査上の主要な事項
     監査上の主要な事項とは、私たちの職業的専門家としての判断により、当事業年度の連結財務書類に対する私たち

     の監査において最も重要であると判断された事項である。監査上の主要な事項は、連結財務書類全体に対する監査
     の実施及びそれに対する監査意見の形成において検討した事項であり、私たちは監査意見とは別個に、これらの事
     項に対して別個の意見を表明しない。
     非金融資産の減損

     説明         2018  年度末時点で、当グループは非流動資産において有形固定資産21,840百万ユーロ、無形資
              産1,355百万ユーロ及びのれん479百万ユーロを計上している。
              これらの資産の回収可能価額は、当グループの経営者が用いた基準、判断及び仮定によって複

              雑な見積り及び仮定に基づいて算定され、潜在的に減損計上の有無に直結している。私たち
              は、金額的重要性並びに評価の前提となる主要な仮定その変動に対する固有の複雑性により、
              当該事項を監査上の主要な事項と判断している。
              当グループが用いた主要な基準、仮定及び判断は次のとおりである。電力及びガスの需要、規

              制措置、平均水力及び風力エネルギー、設備容量、発電構成比の決定、販売及びエネルギー購
              入の価格、電力及びガスの販売価格、燃料コスト、固定費、並びに割引率及び成長率。
              当グループの経営者が適用した基準並びに非金融資産の減損金額の算定において使用した主要

              な仮定に関する詳細な情報は、添付の連結財務書類に対する注記3.e)                                    で開示されている。
     私たちの対応

              私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。
              ▶　  非金融資産の減損を算定するために当グループの経営者が構築したプロセスに対する理解及

                び関連する統制の整備及び運用に対する評価を含む。
              ▶　  私たちの評価の専門家の支援を受けてグループの経営者が使用したモデルのレビューに際

                し、その数理的一貫性、予想キャッシュ・フロー、割引率及び長期成長率の合理性、並びに
                当グループの経営者が実施した感応度分析の結果を含む。私たちの作業の全体にわたって、
                私たちは事業部門長へのインタビューを実施し、データ及びその他の利用可能な情報と対比
                するために著名な外部情報源を使用した。
              ▶　  適用される財務報告の規程に準拠した添付の連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

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     収益認識。供給済であるが未請求の電力及びガス
     説明         2018  年度末時点で、当グループは連結損益計算書上、供給済であるが未請求の電力及びガスの
              売上高をそれぞれ896百万ユーロ及び429百万ユーロ計上している。これは、通常の検針日が連
              結財務書類上の年度末と一致しないことによる。私たちは、これらの未請求売上高の評価は、
              当グループの経営者による一定の基準、判断及び仮定を必要とする一連の複雑な見積りに基づ
              いていることにより、当該事項を監査上の主要な事項と判断している。
              これらの未請求売上高を算定するために当グループの経営者が用いた基準及び仮定による主要

              な見積りは、次のとおりである。エネルギー消費、エネルギー・コスト、平均販売価格及び料
              金徴収コスト。
              当グループの収益認識基準に関する情報及び未請求売上高の内訳は、添付の連結財務書類の、

              それぞれ注記3n)         及び13で開示されている。
     私たちの対応

              私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。
              ▶　  請求済売上高の見積りに使用される当グループの基準及び手続きに対する理解、関連する統

                制の整備、運用及び有効性に対する評価を含む。
              ▶　  適用された仮定（消費、コスト、価格）の合理性を検証するために                                  当グループ      のエネルギー

                残高を分析し、得られた結果を事業成績、過年度の実績、データ及び過去のトレンドと比較
                する。
              ▶　  エネルギー消費のトレンド、コスト、平均価格及び料金徴収コストを含む分析的手続き、並

                びに関連する勘定科目との相関関係の分析を実施する。
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     訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上のその他の義務に関する引当金
     説明         年度末時点で、当グループは総額635百万ユーロの訴訟、雇用終了給付及び法律上又は契約上の
              その他の義務に関する引当金を計上しているが、このうち611百万ユーロは非流動負債、24百万
              ユーロは流動負債として計上している。
              当グループの経営者は、これらの引当金を評価するために一定の判断及び仮定を用い複雑な見

              積りを行っている。
              私たちはこの評価の前提となる主要な仮定に対する複雑性、並びに当該仮定の変動が連結財政

              状態計算書及び連結損益計算書にどのように重大な影響を及ぼす可能性があったかにより、計
              上された引当金の金額的重要性を考慮し、当該事項は監査上の主要な事項と判断している。
              これらの引当金について使用された認識及び評価の基準、並びにその性質に基づき流動負債及

              び非流動負債として認識されているこれらの引当金の内訳の開示は、それぞれ添付の連結財務
              書類に対する注記3.k)            、17及び24に記載されている。
     私たちの対応

              私たちの監査手続きには、特に以下が含まれている。
              ▶　  引当金を見積るために当グループの経営者が適用したプロセスの理解、関連する統制の整備

                及び運用の評価を含む。
              ▶　  当グループの内部及び外部の法律顧問から確認状を入手する。

              ▶　  当グループの経営者が達した結論の合理性を分析するために、私たちの内部法務専門家を関

                与させる。
              ▶　  適用される財務報告の規程に準拠した連結財務書類に含まれる開示のレビュー。

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     その他の情報：連結経営報告書
     その他の情報は、2018年度連結経営報告書のみを参照しており、この報告書は親会社の取締役の責任により作成さ

     れており、連結財務書類の不可欠の一部ではない。
     私たちの連結財務書類に関する監査意見は、連結経営報告書を監査対象範囲とはしていない。連結経営報告書に含

     まれている情報に対する私たちの責任は、適用される監査基準で定義されており、これは2つのレベルに責任を区
     別している。
     a)    非財務情報書類及びコーポレート・ガバナンス報告書に含まれる一定の情報に適用される具体的な責任の

         レベルは監査に関する法律第22/2015号第35.2b)条に定められており、この責任のレベルでは、当該情報
         が連結経営報告書に含まれているか、あるいは該当する場合には、連結経営報告書が適用される規則で規
         定されているように、別途の非財務報告書への対応する参照を含んでいる旨を私たちが検証すること、そ
         してこうした事実がない場合には、その旨を開示することのみを求められている。
     b)    連結経営報告書に含まれているその他の情報に適用される全般的な責任のレベルは、私たちが監査中に得

         た当グループに関する知識で、監査証拠以外から得た情報を除く知識に基づいて、連結財務書類における
         当該情報の一貫性を評価し報告することを求めている。さらに私たちは、連結経営報告書のこの部分の内
         容及び表示が、適用される規則に準拠しているかを評価し、報告することを求められている。遂行された
         作業に基づいて、重要な虚偽記載があると結論した場合には、私たちはそれらの虚偽記載を開示すること
         が求められる。
     上記のように、実施した作業に基づいて、私たちは上記のパラグラフa)で言及された情報が連結経営報告書で提供

     されていること、連結経営報告書に記載されているその他の情報は2018年度の連結財務書類で提供されている情報
     と一貫していること、並びに、連結経営報告書の内容及び表示は適用される規則に準拠していることを検証した。
     連結財務書類に対する親会社の取締役並びに監査及びコンプライアンス委員会の責任

     親会社の取締役の責任は、連結財務書類がIFRS-EU及びスペインにおいて当グループに適用される規制上の枠組み

     における他の規定に従い、当グループの株主持分、財政状態及び連結業績を適正に表示するように添付の連結財務
     書類を作成することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示がない連結財務書類の作成を可能にす
     るために取締役会が必要と判断した内部統制に対する責任が含まれる。
     連結財務書類の作成において、親会社の取締役は、当グループの継続企業として存続する能力を評価する責任を有

     し、適宜、継続企業に関連する事項を開示し、親会社の取締役が当グループを清算するもしくはグループの業務を
     停止する意図を有している場合、あるいはそれ以外に現実的な代替案がない場合のいずれかである場合を除き、継
     続企業を前提とした会計処理を適用する責任を有する。
     親会社の監査及びコンプライアンス委員会は、当グループの財務報告プロセスを監視する責任を有する。

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     連結財務書類の監査に対する監査人の責任
     私たちの目的は、連結財務書類全体として不正又は誤謬による重要な虚偽記載がないかどうかについて合理的な保

     証を得ること、及び私たちの意見を含んだ監査報告書を発行することである。
     合理的な保証とは、高水準の保証ではあるものの、スペインで適用される監査基準に準拠して実施された監査が、

     重要な虚偽表示が存在する場合に常にそれを検知することを保証するものではない。虚偽表示は不正又は誤謬から
     発生する可能性があり、個別又は合計で重要とみなされる場合には、これらの虚偽表示が、これらの連結財務書類
     に基づいて行われた財務書類利用者の経済的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に見込まれるおそれがある。
     スペインにおいて適用される監査基準に準拠した監査の一環として、私たちは監査全体を通じて職業的専門家とし

     ての判断を行使し、職業的懐疑心を維持している。                          私たちはまた、
     ▶    不正又は誤謬による連結財務書類の重要な虚偽記載のリスクを特定及び評価し、これらのリスクに対応す

         る監査手続きを設計及び実施し、監査意見の基礎を提供するために十分かつ適切な監査証拠を入手する。
         不正には、共謀、偽造、故意の脱漏、虚偽の陳述又は内部統制の無効化が関与する可能性があるため、不
         正による重要な虚偽記載を検知できないリスクは、誤謬による重要な虚偽記載を検知できないリスクより
         も高い。
     ▶    状況に応じた適切な監査手続きを立案するために監査に関連した内部統制に対する理解を行うが、これは

         当グループの内部統制の有効性について意見を表明することを目的とするものではない。
     ▶    採用された会計方針の適切性並びに親会社の取締役による会計上の見積り及び関連する開示の合理性を評

         価する。
     ▶    親会社の取締役による継続企業を前提とした会計基準の適用の適切性について判断を下し、また入手した

         監査証拠に基づいて、当グループが継続企業として存続する能力に重大な疑念を生じる可能性のある事象
         又は状況に関する重要な不確実性が存在するかについて判断を下す。重要な不確実性が存在すると判断し
         た場合、私たちは監査報告書上で連結財務書類における関連する開示に対して協調事項を付すことを求め
         られ、当該開示が不十分な場合には、監査意見を限定することを求められる。監査意見は、監査報告書の
         日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来の事象又は状況により、当グループが継続企業とし
         て存続しなくなる可能性はある。
     ▶    開示を含む連結財務書類全体に対する表示、構成及び内容、並びに、連結財務書類が適正な表示を達成す

         るような方法で基礎となる取引及び事象を表しているかを評価する。
     ▶    連結財務書類に対する意見を表明するために、グループ内の事業体又は事業活動の財務情報に関して、十

         分かつ適切な監査証拠を入手する。私たちは、グループの監査の指示、監督及び実行について責任を有し
         ている。私たちは、監査意見について単独で責任を有する。
     私たちは、特に計画した監査の範囲及びその実施時期並びに、監査中に特定した内部統制の重要な不備を含む監査

     上の重要な発見事項に関して、親会社の監査及びコンプライアンス委員会との間でコミュニケーションを持つ。
     私たちはまた、親会社の監査及びコンプライアンス委員会に、私たちが、独立性に関連する要件を含め、適用され

     る職業倫理要件並びに、私たちの独立性に影響すると合理的に考えられるすべての事項及び該当する場合に関連す
     る予防措置を伝達する要件を遵守している旨の陳述を行っている。
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     親会社の監査及びコンプライアンス委員会との連絡事項から、私たちは当該期間の連結財務書類において最も重要
     な事項であり、そのため監査上の主要な事項である事項を決定する。
     私たちは、法又は規則によりこれらの事項に関する一般への開示が妨げられない限り、これらの事項を監査報告書

     上で記述する。
     その他の法的及び規制上の要件に係る報告

     親会社の監査及びコンプライアンス委員会への追加報告書

     本監査報告書において表明された意見は、2019年2月25日に親会社の監査及びコンプライアンス委員会に対して発

     行した追加報告書と一貫している。
     業務契約の期間

     2017  年4月26日に開催された年次株主総会で、私たちは2017年12月31日に終了した年度から3年間、監査人として指

     名された。
     それ以前、私たちは株主により3年間にわたり監査人として指名されており、2011年1月1日から継続して財務書類

     の監査を遂行している。
                                     アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エレ

                                     （スペイン語の原文に署名）

                                     オラッツ・ディエス・デ・

                                     アルタシュコシュ・エレロス
     2019年2月25日

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     ENDESA,      S.A.
     Board    of Directors

                  INDEPENDENT          AUDITOR´S        FIRM    AUTHORISATION

                       (translation       from   original     in Japanese)

     We,   as  independent        auditors,     authorize      our  audit   report    dated    February      25,  2019   on  ENDESA,      S.A.

     and   Subsidiaries        (ENDESA      Group)    consolidated        financial     statements       and   the  translation      to English
     to be  used   in this  Quoted     Companies       Report    (model    8)  submitted      to the  Japanese      Ministry     of
     Economy.
     ENRST     & YOUNG,      S.L.

     _________________________

     Olatz   Díez   De  Artazcoz
     Partner

     May   14,  2019

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     Informe    de  Auditoría     de  Cuentas     Anuales    Consolidadas

     emitido    por  un  Auditor    Independiente
     ENDESA,     S.A.   Y SOCIEDADES        DEPENDIENTES

     Cuentas     Anuales    Consolidadas       e Informe    de  Gestión    Consolidado
     correspondientes         al ejercicio     anual   terminado
     el 31  de  diciembre     de  2018
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        INFORME      DE  AUDITORÍA       DE  CUENTAS      ANUALES      CONSOLIDADAS          EMITIDO     POR   UN  AUDITOR

                             INDEPENDIENTE
     A los  Accionistas      de

     ENDESA,     S.A.
     Informe     sobre    las  cuentas     anuales     consolidadas

     Opinión

     Hemos    auditado     las  cuentas    anuales    consolidadas       de  ENDESA,     S.A.   (la  Sociedad     dominante)      y sus  Sociedades

     dependientes       (el  Grupo),    que  comprenden       el estado    de  situación     financiera     consolidado      a 31  de  diciembre     de
     2018,   el estado    del  resultado     consolidado,       el estado    de  otro  resultado     global   consolidado,       el estado    de  cambios     en
     el patrimonio      neto   consolidado,       el estado    de  flujos   de  efectivo    consolidado      y la memoria     consolidada
     correspondientes         al ejercicio     anual   terminado     en  dicha   fecha.
     En  nuestra    opinión,    las  cuentas    anuales    consolidadas       adjuntas     expresan,     en  todos   los  aspectos     significativos,       la

     imagen    fiel  del  patrimonio      y de  la situación     financiera     del  Grupo   a 31  de  diciembre     de  2018,   así  como   de  sus
     resultados      y flujos   de  efectivo,     todos   ellos   consolidados,       correspondientes         al ejercicio     anual   terminado     en  dicha
     fecha,   de  conformidad       con  las  Normas    Internacionales        de  Información      Financiera,      adoptadas      por  la Unión   Europea
     (NIIF-UE),      y demás    disposiciones       del  marco    normativo     de  información      financiera     que  resultan    de  aplicación     en
     España.
     Fundamento       de  la opinión

     Hemos    llevado    a cabo   nuestra    auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría

     de  cuentas    vigente    en  España.     Nuestras     responsabilidades          de  acuerdo    con  dichas    normas    se  describen     más
     adelante     en  la sección    Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
     consolidadas       de  nuestro    informe.
     Somos    independientes        del  Grupo   de  conformidad       con  los  requerimientos        de  ética,   incluidos     los  de  independencia,

     que  son  aplicables     a nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  España    según   lo exigido    por  la
     normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas.     En  este  sentido,    no  hemos    prestado     servicios
     distintos     a los  de  la auditoría     de  cuentas    ni han  concurrido      situaciones      o circunstancias        que,   de  acuerdo    con  lo
     establecido      en  la citada   normativa     reguladora,      hayan    afectado     a la necesaria     independencia        de  modo   que  se  haya
     visto   comprometida.
     Consideramos        que  la evidencia     de  auditoría     que  hemos    obtenido     proporciona      una  base   suficiente     y adecuada     para

     nuestra    opinión.
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     Cuestiones      clave   de  la auditoría

     Las  cuestiones      clave   de  la auditoría     son  aquellas     cuestiones      que,   según   nuestro    juicio   profesional,      han  sido  de  la

     mayor    significatividad        en  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       del  periodo    actual.    Estas
     cuestiones      han  sido  tratadas    en  el contexto     de  nuestra    auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su
     conjunto,     y en  la formación     de  nuestra    opinión    sobre   éstas,   y no  expresamos       una  opinión    por  separado     sobre   esas
     cuestiones.
     Deterioro     de  valor   de  activos    no  financieros

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2018,   el Grupo   tiene   registrado     en  el activo   no  corriente     inmovilizado       material

             por  un  importe    de  21.840    millones     de  euros,    activo   intangible     por  un  importe    de  1.355   millones     de
             euros   y un  fondo   de  comercio     por  un  importe    de  479  millones     de  euros.
             El valor   recuperable      de  estos   activos    está  condicionado       a la existencia     de  posibles     deterioros,
             cuya   determinación       depende     del  resultado     de  estimaciones       complejas     que  requieren     la aplicación
             de  criterios,     juicios    e hipótesis     por  parte   de  la Dirección     del  Grupo.    Hemos    considerado       esta
             materia    una  cuestión     clave   de  nuestra    auditoría     por  la significatividad        de  los  importes     y por  la
             complejidad      inherente     a la asignación      de  valor   a las  hipótesis     clave   consideradas       y a la variación
             de  las   asunciones      realizadas.
             Las  principales      asunciones      sobre   las  que  el Grupo   aplica   criterios,     hipótesis     y juicios    son  las
             siguientes:      evolución     de  la demanda     de  energía    eléctrica     y de  la demanda     de  gas,   medidas
             regulatorias,       hidraulicidad       y eolicidad     media,    capacidad      instalada,     determinación       del  “mix”   de
             producción,      precios    de  venta   y compra    de  energía,     precios    de  comercialización         de  la electricidad      y
             del  gas,   costes    de  combustibles,       costes    fijos,   tasas   de  descuento      y tasas   de  crecimiento.
             La  información      relativa    a los  criterios    aplicados     por  la Dirección     del  Grupo   y las  principales
             hipótesis     utilizadas     en  la determinación       de  los  deterioros     de  valor   de  los  activos    no  financieros      se
             encuentra     recogida     en  la Nota   3.e)  de  la memoria     consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoría     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   en  la determinación
                de  los  deterioros     de  valor   de  los  activos    no  financieros,      incluyendo      la evaluación      del  diseño    e
                implementación        de  los  controles     relevantes.
             ▶   La  revisión    del  modelo    utilizado     por  la Dirección     del  Grupo,    en  colaboración       con  nuestros
                especialistas       de  valoraciones,       cubriendo,      en  particular,     la coherencia      matemática      del  modelo,
                la razonabilidad       de  los  flujos   de  caja  proyectados,       de  las  tasas   de  descuento      y de  las  tasas
                de  crecimiento      a largo   plazo,   así  como   de  los  resultados      de  los  análisis    de  sensibilidades
                realizados      por  la Dirección     del  Grupo.    En  la realización      de  nuestra    revisión    hemos    mantenido
                entrevistas      con  los  responsables       de  los  negocios     y utilizado     fuentes    externas     reconocidas      y
                otra  información      disponible      para   el contraste     de  datos.
             ▶   La  revisión    de  los  desgloses     incluidos     en  la memoria     consolidada      del  ejercicio     de
                conformidad       con  el marco    normativo     de  información      aplicable.
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     Reconocimiento         de  ingresos.     Ventas    de  electricidad      y gas  suministradas       y no  facturadas

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2018,   el Grupo   tiene   registrados      en  el estado    del  resultado     consolidado      896

             millones     de  euros   y 429  millones     de  euros   correspondientes         a ventas    de  electricidad      y gas,
             respectivamente,         que  han  sido  suministrados       pero   se  encuentran      pendientes      de  facturar    como
             consecuencia       de  la no  coincidencia       del  período    habitual    de  lectura    de  contadores      con  el cierre   de
             las  cuentas    anuales    consolidadas       del  ejercicio.     Hemos    considerado       esta  materia    una  cuestión
             clave   de  nuestra    auditoría     dado   que  la valoración      de  estas   ventas    no  facturadas      se  basa   en  una
             serie   de  estimaciones       complejas     que  requieren     la aplicación     de  determinados       criterios,     juicios    e
             hipótesis     por  parte   de  la Dirección     del  Grupo.
             Las  principales      estimaciones       sobre   las  que  la Dirección     del  Grupo   aplica   criterios    e hipótesis     para
             determinar      estas   ventas    no  facturadas      son  las  siguientes:      consumos      de  energía,     costes    de
             energía,     precios    medios    de  venta   y coste   de  los  peajes.
             La  información      relativa    al criterio    de  reconocimiento        de  ingresos     del  Grupo   así  como   el detalle    de
             las  ventas    pendientes      de  facturar    se  encuentra     recogida     en  las  Notas   3.ñ)  y 13,  respectivamente,
             de  la memoria     consolidada      adjunta.
     Nuestra

     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoría     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   para   la estimación      de
                las  ventas    no  facturadas,      incluyendo      la evaluación      del  diseño,    implementación        y la
                verificación      de  la efectividad      de  los  controles     relevantes.
             ▶   Análisis    de  los  balances     de  energía    del  Grupo,    verificando      la razonabilidad       de  las  hipótesis
                aplicadas     (consumos,      costes,    precios),     contrastando       los  resultados      obtenidos     con  la
                evolución     del  negocio,     con  la experiencia      de  ejercicios     anteriores     y los  datos   y tendencias
                históricas.
             ▶   Realización      de  procedimientos        analíticos     consistentes       en  una  revisión    de  la evolución     de  los
                consumos      de  energía,     costes    de  energía,     precios    medios    y coste   de  los  peajes    así  como   un
                análisis    de  correlaciones       entre   las  cuentas    asociadas.
     Provisiones      para   litigios,    indemnizaciones         y otras   obligaciones       legales    o contractuales

     Descripción       Al cierre   del  ejercicio     2018,   el Grupo   tiene   registradas      Provisiones      para   Litigios,    Indemnizaciones         y

             otras   Obligaciones       Legales    o Contractuales       por  un  importe    total  de  635  millones     de  euros,    de  los
             cuales    611  millones     de  euros   figuran    registradas      en  el largo   plazo   y 24  millones     de  euros   en  el
             corto   plazo.
             La  valoración      de  estas   provisiones      requiere     la realización,      por  parte   de  la Dirección     del  Grupo,    de
             estimaciones       complejas     así  como   la aplicación     de  determinados       juicios    e hipótesis.
             Hemos    considerado       esta  materia    una  cuestión     clave   de  nuestra    auditoría     debido    a que  la
             complejidad      relativa    a la asignación      de  valor   a las  hipótesis     clave   consideradas       y la variación     de
             tales   asunciones      podría    tener   un  impacto    significativo      en  el estado    de  situación     financiera
             consolidado      y en  el estado    del  resultado     consolidado,       considerando       la significatividad        de  los
             importes     de  las  provisiones      registradas.
             Los  desgloses     relacionados       con  los  criterios    de  registro    y valoración      de  estas   provisiones      así  como

             el detalle    de  dichas    provisiones      según   su  naturaleza,      que  figuran    registradas      en  el largo   y en  el
             corto   plazo,   se  encuentran      recogidos,      respectivamente,         en  las  Notas   3.k),   17  y 24  de  la memoria
             consolidada      adjunta.
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     Nuestra
     respuesta       Nuestros     procedimientos        de  auditoría     han  incluido,     entre   otros,   los  siguientes:
             ▶   Entendimiento        de  los  procesos     establecidos       por  la Dirección     del  Grupo   para   la estimación      de
                las  provisiones,      incluyendo      la evaluación      del  diseño    e implementación        de  los  controles
                relevantes.
             ▶   Obtención      de  confirmaciones        de  asesores     legales    internos    y externos     del  Grupo.
             ▶   Involucración       de  nuestros     especialistas       legales    internos    en  el análisis    de  la razonabilidad       de
                las  conclusiones       alcanzadas      por  la Dirección     del  Grupo   .
             ▶   La  revisión    de  los  desgloses     incluidos     en  la memoria     consolidada      del  ejercicio     de

                conformidad       con  el marco    normativo     de  información      financiera     aplicable.
     Otra   información:       Informe    de  gestión    consolidado

     La  otra  información      comprende      exclusivamente        el informe    de  gestión    consolidado      del  ejercicio     2018,   cuya

     formulación      es  responsabilidad        de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y no  forma   parte   integrante     de
     las  cuentas    anuales    consolidadas.
     Nuestra    opinión    de  auditoría     sobre   las  cuentas    anuales    consolidadas       no  cubre   el informe    de  gestión    consolidado.

     Nuestra    responsabilidad        sobre   la información      contenida     en  el informe    de  gestión    consolidado      se  encuentra     definida
     en  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas,     que  establece     dos  niveles    diferenciados       sobre
     la misma:
     a)    Un  nivel   específico     que  resulta    de  aplicación     al estado    de  la información      no  financiera     consolidado,       así

         como   a determinada       información      incluida    en  el Informe    Anual   de  Gobierno     Corporativo,       según   se  define
         en  el art.  35.2.   b) de  la Ley  22/2015,     de  Auditoría     de  Cuentas,     que  consiste     en  comprobar      únicamente      que
         la citada   información      se  ha  facilitado     en  el informe    de  gestión    o, en  su  caso,   que  se  ha  incorporado      en
         éste  la referencia     correspondiente         al informe    separado     sobre   la información      no  financiera     en  la forma
         prevista    en  la normativa     y, en  caso   contrario,     a informar     sobre   ello.
     b)    Un  nivel   general    aplicable     al resto   de  la información      incluida    en  el informe    de  gestión    consolidado,       que

         consiste     en  evaluar    e informar     sobre   la concordancia       de  la citada   información      con  las  cuentas    anuales
         consolidadas,       a partir   del  conocimiento       del  Grupo   obtenido     en  la realización      de  la auditoría     de  las  citadas
         cuentas    y sin  incluir   información      distinta    de  la obtenida     como   evidencia     durante    la misma,    así  como
         evaluar    e informar     de  si el contenido     y presentación       de  esta  parte   del  informe    de  gestión    consolidado      son
         conformes      a la normativa     que  resulta    de  aplicación.      Si,  basándonos       en  el trabajo    que  hemos    realizado,
         concluimos      que  existen    incorrecciones        materiales,      estamos     obligados     a informar     de  ello.
     Sobre   la base   del  trabajo    realizado,     según   lo descrito    anteriormente,        hemos    comprobado       que  la información

     mencionada       en  el apartado     a) anterior    se  facilita    en  el informe    de  gestión    consolidado      y que  el resto   de  la
     información      que  contiene     el informe    de  gestión    consolidado      concuerda      con  la de  las  cuentas    anuales    consolidadas
     del  ejercicio     2018   y su  contenido     y presentación       son  conformes      a la normativa     que  resulta    de  aplicación.
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     Responsabilidad         de  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      y del  Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       en

     relación    con  las  cuentas    anuales    consolidadas
     Los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      son  responsables       de  formular     las  cuentas    anuales    consolidadas

     adjuntas,     de  forma   que  expresen     la imagen    fiel  del  patrimonio,      de  la situación     financiera     y de  los  resultados
     consolidados       del  Grupo,    de  conformidad       con  las  NIIF-UE    y demás    disposiciones       del  marco    normativo     de
     información      financiera     aplicable     al Grupo   en  España,     y del  control    interno    que  consideren      necesario     para   permitir    la
     preparación      de  cuentas    anuales    consolidadas       libres   de  incorrección      material,     debida    a fraude    o error.
     En  la preparación      de  las  cuentas    anuales    consolidadas,       los  Administradores         de  la Sociedad     dominante      son

     responsables       de  la valoración      de  la capacidad      del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en  funcionamiento,
     revelando,      según   corresponda,       las  cuestiones      relacionadas       con  la empresa     en  funcionamiento        y utilizando     el
     principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        excepto    si los  citados    Administradores         tienen   intención     de
     liquidar    el Grupo   o de  cesar   sus  operaciones,       o bien  no  exista   otra  alternativa      realista.
     El Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      es  responsable       de  la supervisión      del  proceso    de

     elaboración      y presentación       de  las  cuentas    anuales    consolidadas.
     Responsabilidades          del  auditor    en  relación    con  la auditoría     de  las  cuentas    anuales    consolidadas

     Nuestros     objetivos     son  obtener    una  seguridad     razonable     de  que  las  cuentas    anuales    consolidadas       en  su  conjunto

     están   libres   de  incorrección       material,     debida    a fraude    o error,   y emitir   un  informe    de  auditoría     que  contiene     nuestra
     opinión.
     Seguridad      razonable     es  un  alto  grado   de  seguridad     pero   no  garantiza     que  una  auditoría     realizada     de  conformidad

     con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas    vigente    en  España    siempre    detecte    una
     incorrección      material    cuando    existe.    Las  incorrecciones        pueden    deberse    a fraude    o error   y se  consideran
     materiales      si, individualmente        o de  forma   agregada,      puede    preverse     razonablemente         que  influyan    en  las
     decisiones      económicas      que  los  usuarios     toman    basándose      en  las  cuentas    anuales    consolidadas.
     Como   parte   de  una  auditoría     de  conformidad       con  la normativa     reguladora      de  la actividad     de  auditoría     de  cuentas

     vigente    en  España,     aplicamos     nuestro    juicio   profesional      y mantenemos       una  actitud    de  escepticismo       profesional
     durante    toda   la auditoría.     También:
     ▶    Identificamos       y valoramos      los  riesgos    de  incorrección       material    en  las  cuentas    anuales    consolidadas,
         debida    a fraude    o error,   diseñamos      y aplicamos     procedimientos        de  auditoría     para   responder     a dichos
         riesgos    y obtenemos      evidencia     de  auditoría     suficiente     y adecuada     para   proporcionar       una  base   para
         nuestra    opinión.    El riesgo   de  no  detectar    una  incorrección      material    debida    a fraude    es  más  elevado    que  en
         el caso   de  una  incorrección      material    debida    a error,   ya  que  el fraude    puede    implicar    colusión,     falsificación,
         omisiones     deliberadas,       manifestaciones         intencionadamente          erróneas,     o la elusión    del  control    interno.
     ▶    Obtenemos      conocimiento       del  control    interno    relevante     para   la auditoría     con  el fin  de  diseñar
         procedimientos        de  auditoría     que  sean   adecuados      en  función    de  las  circunstancias,        y no  con  la finalidad     de
         expresar     una  opinión    sobre   la eficacia    del  control    interno    del  Grupo.
     ▶    Evaluamos      si las  políticas     contables     aplicadas     son  adecuadas      y la razonabilidad       de  las  estimaciones
         contables     y la correspondiente         información      revelada     por  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante.
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     ▶    Concluimos      sobre   si es  adecuada     la utilización,      por  los  Administradores         de  la Sociedad     dominante,      del
         principio     contable     de  empresa     en  funcionamiento        y, basándonos       en  la evidencia     de  auditoría     obtenida,
         concluimos      sobre   si existe   o no  una  incertidumbre       material    relacionada      con  hechos    o con  condiciones      que
         pueden    generar    dudas   significativas       sobre   la capacidad      del  Grupo   para   continuar     como   empresa     en
         funcionamiento.        Si concluimos      que  existe   una  incertidumbre       material,     se  requiere     que  llamemos     la atención
         en  nuestro    informe    de  auditoría     sobre   la correspondiente         información      revelada     en  las  cuentas    anuales
         consolidadas       o, si dichas    revelaciones       no  son  adecuadas,      que  expresemos       una  opinión    modificada.
         Nuestras     conclusiones       se  basan   en  la evidencia     de  auditoría     obtenida     hasta   la fecha   de  nuestro    informe    de
         auditoría.     Sin  embargo,     los  hechos    o condiciones      futuros    pueden    ser  la causa   de  que  el Grupo   deje  de  ser
         una  empresa     en  funcionamiento.
     ▶    Evaluamos      la presentación       global,    la estructura     y el contenido     de  las  cuentas    anuales    consolidadas,
         incluida    la información      revelada,     y si las  cuentas    anuales    consolidadas       representan      las  transacciones       y
         hechos    subyacentes       de  un  modo   que  logran    expresar     la imagen    fiel.
     ▶    Obtenemos      evidencia     suficiente     y adecuada     en  relación    con  la información      financiera     de  las  entidades     o
         actividades      empresariales        dentro    del  Grupo   para   expresar     una  opinión    sobre   las  cuentas    anuales
         consolidadas.       Somos    responsables       de  la dirección,     supervisión      y realización      de  la auditoría     del  Grupo.
         Somos    los  únicos    responsables       de  nuestra    opinión    de  auditoría.
     Nos  comunicamos       con  el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      en  relación    con,  entre

     otras   cuestiones,      el alcance    y el momento     de  realización      de  la auditoría     planificados      y los  hallazgos     significativos
     de  la auditoría,     así  como   cualquier     deficiencia      significativa      del  control    interno    que  identificamos       en  el transcurso      de
     la auditoría.
     También     proporcionamos         al Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      una  declaración      de

     que  hemos    cumplido     los  requerimientos        de  ética   aplicables,      incluidos     los  de  independencia,        y nos  hemos
     comunicado       con  la misma    para   informar     de  aquellas     cuestiones      que  razonablemente         puedan    suponer    una
     amenaza     para   nuestra    independencia        y, en  su  caso,   de  las  correspondientes         salvaguardas.
     Entre   las  cuestiones      que  han  sido  objeto   de  comunicación       al Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad

     dominante,      determinamos        las  que  han  sido  de  la mayor    significatividad        en  la auditoría     de  las  cuentas    anuales
     consolidadas       del  periodo    actual   y que  son,  en  consecuencia,        las  cuestiones      clave   de  la auditoría.
     Describimos       esas   cuestiones      en  nuestro    informe    de  auditoría     salvo   que  las  disposiciones       legales    o reglamentarias

     prohíban     revelar    públicamente       la cuestión.
     Informe     sobre    otros   requerimientos         legales    y reglamentarios

     Informe    adicional     para   el Comité    de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante

     La  opinión    expresada      en  este  informe    es  coherente     con  lo manifestado       en  nuestro    informe    adicional     para   el Comité

     de  Auditoría     y Cumplimiento       de  la Sociedad     dominante      de  fecha   25  de  febrero    de  2019   .
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     Periodo    de  contratación

     La  Junta   General    Ordinaria     de  Accionistas      celebrada     el 26  de  abril  de  2017   nos  nombró    como   auditores     del  Grupo

     por  un  período    de  3 años,   contados     a partir   del  ejercicio     finalizado     el 31  de  diciembre     de  2017.
     Con  anterioridad,       fuimos    designados      por  acuerdo    de  la Junta   General    de  Accionistas      para   el periodo    de  3 años   y

     hemos    venido    realizando      el trabajo    de  auditoría     de  cuentas    de  forma   ininterrumpida        desde   el ejercicio     finalizado     el
     31  de  diciembre     de  2011.
                                    ERNST    & YOUNG,     S.L.

                                    (Inscrita    en el Registro    Oficial   de Auditores
                                    de Cuentas    con  el Nº S0530)
                                    Olatz   Díez   De  Artazcoz     Herreros


                                    (Inscrito    en el Registro    Oficial   de Auditores
                                    de Cuentas    con  el Nº23208    )
     25  de  febrero    de  2019

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