スペイン開発金融公庫 有価証券報告書

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                    有価証券報告書

     【根拠条文】                    金融商品取引法第         24 条第１項

     【提出先】                    関東財務局長

     【提出日】                    令和元年６月       27 日

     【事業年度】                    自　平成     30 年１月１日　至　平成           30 年 12 月 31 日

     【発行者の名称】                    スペイン開発金融公庫

                        (Instituto      de  Crédito     Oficial,     E.P.E)
     【代表者の役職氏名】                    アントニオ・コルデロ

                        資金調達・財務部長
                        (Antonio     Cordero,     Head   of  Funding     and  Treasury)
     【事務連絡者氏名】                    弁護士　　田　中　　　収

                        　同　　　井　上　貴美子
                        　同　　　宗　川　帆　南
                        　同　　　宮　崎　太　郎
                        　同　　　鳥　居　奈　那
     【住所】                    東京都千代田区大手町一丁目１番１号　

                        大手町パークビルディング
                        アンダーソン・毛利・友常法律事務所
     【電話番号】                    03-6775-1380

     【縦覧に供する場所】                    該当なし

                                   1/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     第１    【募集（売出）債券の状況】

       該当なし

                                   2/577



















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     第２    【外国為替相場の推移】

     (1)  【最近５年間の会計年度(又は事業年度)別為替相場の推移】

       該当なし
     (2)  【当会計年度(又は事業年度)中最近６月間の月別為替相場の推移】

       該当なし
     (3)  【最近日の為替相場】

       該当なし
                                   3/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     第３    【発行者の概況】

      注記  (1)  本書中、「発行者」、「            ICO  」、「当公庫」または「親会社」とあるのはスペイン開発金融公庫（                                 Instituto

          de  Crédito    Oficial,     E.P.E   ）を指すものとし、「スペイン」とあるのはスペイン王国を指すものとする。
        (2)  別段の表示のない限り、本書中の「ユーロ」とは欧州連合ユーロを指すものとする。本書中では、すべての金
          額は、別段の定めのない限り、ユーロで表示される。参考までに、                               2019  年６月   20 日現在の株式会社三菱ＵＦＪ
          銀行により発表されたユーロの日本円に対する対顧客電信直物売買相場の仲値は１ユーロ当たり                                            121.29   円で
          あった。
        (3)  発行者およびスペイン王国の会計年度は、暦年と一致している。
        (4)  本書中、表中の数字が四捨五入されている場合、合計は数字の総和と必ずしも一致しない。
        (5)  本書中、表中の数字で          (  ) で囲まれた数字は負の値である。
     １  【発行者が国である場合】

       該当なし
     ２  【発行者が地方公共団体である場合】

       該当なし
     ３  【発行者が国際機関又は政府関係機関等である場合】

     (1)  【設立】

       スペイン開発金融公庫（             Instituto      de  Crédito     Oficial,     E.P.E   ）（「発行者」、「           ICO  」、「当公庫」
      または「親会社」）は、スペイン王国の政府金融機関の組織および管理に関する                                          1971  年法律第     13 号（  Ley
      13/1971     Sobre   Organización       y Régimen     del  Crédito     Oficial    ）に基づき独立した金融機関として                   1971  年
      ６月  19 日に設立された。当該法律により、当公庫独占的職務は政府信用供与の管理、政府金融機関の調整
      および管理ならびに政府金融機関を介して行うスペイン経済の特定部門に対する中・長期の融資の提供と
      して明確にされていた。
       1988  年一般国家予算に関する             1987  年法律第     33 号（  Ley  33/1987     de  Presupuestos       Generales      del  Estado
      para   1988  ）（「    1988  年予算法」）に従い、当公庫の法的地位は国が全額出資する国有法人                                      （ Sociedad
      Estatal    ）に変更された。         1988  年予算法により、当公庫は金融機関規則および管理に関する                               1988  年７月   29 日
      法律第   26 号（  Ley  de  Disiciplina       e Intervención       de  las  Entidades      de  Crédito    ）が（金融機関の組織、
      監督および支払能力に関する               2014  年６月   26 日法律第     10 号（  Ley  10/2014,     de  26  de  junio,    de  ordenación,
      supervisión       y solvencia      de  entidades      de  crédito    ）に替わるまで）適用された「金融機関」として区分
      されていた。同様に          1988  年予算法に従い当公庫は、政府金融機関（                      OCI  ）であるバンコ・デ・クレディト・
      アグリコラ・エセ・アー、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・
      デ・クレディト・インダストリアル・エセ・アーおよびバンコ・ヒポテカリオ・デ・エスパーニャ・エ
      セ・アーの全株を保有する持株会社になった。
       国有金融機関の新組織を定める                 1991  年５月３日勅令法第３号（               por  la  que  se  establece      una  nueva
      organización       de  las  entidades      de  crédito     de  capital     público     estatal    ）に従い、当公庫は           OCI  ならび
      にその他の営利企業の株式を国家に譲渡した。当該勅令法により、コーポラシオン・バンカリア・デ・エ
      スパーニャ（事業上の名称：アルヘンタリア）が                         OCI  の株式を保有する目的で設立された。
       1995  年に、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                            1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  Real   Decreto-
      Ley  12/1995    ）（「   1995  年勅令法」）が制定され、              1996  年１月１日に発効した。             1995  年勅令法により、当公
                                   4/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      庫の法的地位は金融機関の法的性質を有する国有法人として確認され、その目的は以下に述べる通り、国
      家の財務代理人として特定されている。
       2015  年に、公共部門の法体制に関する                   2015  年 10 月１日法律第        40 号（  Ley  de  Régimen     Jurídico     del
      Sector    Público    ）（「    2015  年法」）が、国家経済政策および国家一般行政に従い運営される公的機関
      （ Sector    Público     Institucional        Estatal    ）に適用される一般条項を規定するために制定された。                             2015  年
      法に基づき公的機関は、（ⅰ）自治機関および（ⅱ）公共の利益のために事業活動を行い、サービスを提
      供する公共事業体からなる。               1999  年４月   30 日勅令第     706  号（「   1999  年勅令」）により、スペイン開発金融公
      庫を  2015  年法に適合させ、当公庫の定款を承認した。                       ICO  は 2015  年法の第     84 条第１項     a) ２に基づく公共事業
      体である。
       現在、発行者は（ⅰ）            2015  年法、（ⅱ）       1995  年勅令法、（ⅲ）一定事項に関し適用される                       2003  年 11 月 26
      日法第   47 号により承認された一般財政法、（ⅳ）                     1999  年勅令（     2015  年勅令第     1149  号により改正）により承
      認された     ICO  の定款および（ⅴ）上記（ⅰ）から（ⅳ）の規則によって規制されない事項で、金融機関に適
      用される特定の規則ならびに民法、商法および労働法上の一般的な規則に服している。
     スペイン政府との関係

       スペイン王国の保証が、             ICO  の定款を承認し、当公庫を              2015  年法へ適合させた         1995  年勅令法および        1999  年
      勅令に基づき供与される。              ICO  の定款第     24 条に基づき当公庫の債務は、第三者についてスペイン王国の法定
      保証を享受する。スペイン王国の保証は、直接、明示的、取消不能および無条件の保証である。
       ICO  は国家金融機関としてみなされており、経済・企業省に帰属し、報告義務を負っている。
       ICO  の計算書類はインターベンシオン・ヘネラル・デ・ラ・アドミニストラシオン・デル・エスタド（国
      家の一般会計監査院）によって監査されなければならない。トリビュナル・デ・クエンタス（財務裁判
      所）はその後それらに関する報告書をスペインの議会に提出しなければならない。
       金融機関の組織、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号に基づき、       ICO  はスペイン中央
      銀行によって監督され、金融機関としてその職務を遂行している。
                                   5/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     目的および業務
       ICO  の目的は経済を成長させて、国家の富をより公平に分配し、とりわけ社会、文化、技術革新または環
      境の面から価値ある開発を行うことに貢献するために、経済活動を支援、促進することである。そのため
      ICO  は財政均衡の原則および目的達成手段の適合性を常時厳格に遵守する。
       さらに、     ICO  の役割は以下の通りである。
      （ ▶ ）内閣または政府経済問題委員会の適切な指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の
         状況により生じる経済に対する影響を緩和するように支援すること。
      （ b ） ICO  の運営理事会が採択した規則および決議に従い、内閣または政府経済問題委員会もしくは経済・
         企業省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策を実施する機関として行為すること。
       発行者は相互金利調整契約（「                 CARI  」）および法人国際化基金（「                 FIEM  」）により輸出取引に融資す
      る。  CARI  は、プログラムに参加している金融機関による固定レートの輸出信用に関し最低収益率を保証す
      る輸出援助プログラムである。                FIEM  は 2010  年６月に、スペイン企業の国際化を支え、スペインの輸出およ
      び外国への直接投資を促進するため設立された。                          FIEM  は政府貿易事務局を通じてスペインの産業・貿易・
      観光省により管理されている。発行者は国家の財務代理人として行為し、                                      FIEM  の定型化、運営および計算
      書の提出を任されている。発行者はかかる取引に関して、スペイン政府の代理人として行為している。か
      かる取引は発行者の他の事業部門から独立して、契約、管理および計算が行われている。
       発行者は、国家の財務代理人として行為し、開発プロモーション基金（「                                      FONPRODE     」）ならびに水およ
      び汚物処理協力基金（「             FCAS  」）の定型化、運営および計算書の提出を任されている。                              FONPRODE     は協力の
      手段として      2010  年 10 月に設立された。          FONPRODE     は、国際協力担当大臣およびスペイン国際開発協力機構
      （「  AECID   」）を通じて、外務・協力省により管理されている。その主な目的は貧困の根絶、社会的平等の
      獲得、人権の擁護および発展途上国における人間の発達を促すことである。                                        FACS  は、協力の手段として
      2008  年に設立された。その主な目的は、水にアクセスするための人権の保証および当該問題に関するミレ
      ニアム目標を達成することである。
       スペイン王国の財務代理人としての                  ICO  の主な目的は、中長期資金の分配によるスペインの経済および社
      会の発展ならびにスペインの地域経済を促進することである。
       ICO  のほとんどの貸付は中小企業に対し、直接または仲介貸付のいずれかにより行われる。
     日本との関係

       特記すべき事項はない。
                                   6/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     (2)  【資本構成】

       以下の表は、       2018  年 12 月 31 日現在の     ICO  の資本構成である。          (1)
                               ( 単位：千ユーロ       )

      純資産および準備金
        資本金   (2)                       4,313,744
        準備金                           931,940
        当期損益                            73,210
        評価調整額                           (57,182)
          資本合計                        5,261,712
      負債
        中央銀行による預金合計                              0
        信用機関による預金合計                          9,459,822
        顧客による預金                           988,040
        ICO  の債券、約束手形およびその他証券                        19,147,495
        その他の金融負債                           711,847
          償却原価で評価した金融負債                        30,307,204
      総合計                            35,568,916
      (1)  監査済みの数値である。また、              2018  年 12 月 31 日以降、    ICO  の資本構成に重大な変更はない。

      (2)  ICO  の資本金は国が全額出資している。
                                   7/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     (3)  【組織】

       ICO  の運営理事会は、理事長およびその他                    10 名の理事により構成され、全員が経済・企業省の推薦に従
      い、内閣によって任命される。
       運営理事会は当公庫の統制上および運営上の最高機関である。理事会の理事の指名（指名の取消を含
      む。）は経済・企業省の提案により、契約を通じて、内閣が対応している。当該理事は、スペイン開発金
      融公庫の活動分野において定評があり、専門的能力を有する人物から選出される。その理事のうち４名
      は、公共部門の業務に携わる従業員ではないという意味で、社外の者であるものとする。また、理事のう
      ち６名は公共部門の業務に携わる非常に有能な従業員から選出されるものとする。                                          ICO  の事業の金融資産お
      よび金融負債の取引に関連する議案の決議においては、社外の理事はそれぞれ二票の投票権を持つ。
       理事会の主要な権限は、内閣、政府経済委員会または経済・企業省が定める基本的な指針に従い、一定
      の経済政策を実施するための規則および決定の承認、                            ICO  の年次財務書類、財務書類注記および経営陣報告
      書の承認、      ICO  とスペインおよび欧州連合の異なる行政組織に属するその他の機関または事業体、ならびに
      その他の公的機関または民営機関、国内または外国の機関と締結されなければならない協力協定の承認で
      ある。
       運営委員会は当公庫の日々の運営管理の責任を負っており、その性質により同委員会の範疇にある業務
      のすべてについて運営理事会に従う。                    ICO  の理事長の下で、運営委員会は最高で                    15 名の委員で構成され、委
      員は当公庫の者（必ず           ICO  の業務執行役員を含む。）から理事長により任命される。
       業務執行役員の選任および解任は                 ICO  の理事長が対応する。            ICO  の理事長はスペイン開発金融公庫の内部
      レベルでの副部長とともにその他の部門部長の任命、ならびに労働体制の変更および決定にも携わる。
       理事会の     2017  年 12 月 31 日現在の理事（理事は理事長を除き                  ICO  の業務執行役員ではない。）は以下の通り
      である。
             氏名                            役職

        パブロ・ザルバ                            理事長
        アルベルト・マルティン・デル・カンポ                            経済・企業省法律・金融政策副局長
        ハイメ・イグレシアス                            財務省予算局長
        ロドリゴ・マドラソ                            経済・企業省経済政策局長
        ミゲル・オードーズゴティ                            農業・水産業・食糧省業務局長
        アナ・ラケル・ガルシア                            財務省首相官邸参与
        マリア・ジーザス・ロメロ・デ・アヴィラ                            公共事業・交通省経済計画・予算局長
        ホセ・マリア・エスピ                            社外理事
        ラファエル・パンピジョン                            社外理事
        ハイメ・レケイホ                            社外理事
        ホセ・マヌエル・レジェロ                            社外理事
                                   8/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       理事会の有価証券報告書提出日現在の理事は、理事長および                               10 名の理事である。
             氏名                            役職

        ホセ・カルロス・ガルシア・デ・ケベード                            理事長
        マリア・デル・カルメン・ガルシア                            公共事業・交通省経済計画・予算局長
        ハイメ・イグレシアス                            財務省予算局長
        ルイス・マルティ                            経済・企業省経済政策局長
        パブロ・デ・ラモン－ラカ・クラウセン                            経済・企業省融資・債務管理副局長
        セサー・ヴェロソ                            財務省首相官邸参与
                                    産業・貿易・観光省国際貿易・投資局長支援部
        オスカー・ヴィア
                                    隊長
        シルヴィア・イランゾ                            社外理事
        クララ・ガルシア                            社外理事
        マリア・テレサ・サンテロ                            社外理事
        ホセ・マヌエル・レジェロ                            社外理事
       運営理事会の社外理事の任期は３年間で、その後一度は再任が可能である。

       ICO  の 2017  年 12 月 31 日現在の業務執行役員は以下の通りである。
             氏名                            役職

        パブロ・ザルバ                            理事長
        フェルナンド・ナバレッテ                            最高財務責任者
        マリアノ・コルメナー                            最高投資責任者
        ヘラルド・ヒメノ                            最高リスク管理責任者
        テレサ・モヒン                            最高人事責任者
       ICO  の有価証券報告書提出日現在の業務執行役員は以下の通りである。

             氏名                            役職

        ホセ・カルロス・ガルシア・デ・ケベード                            理事長
        イグナシオ・ヴィセンテ                            最高財務責任者
        ロサリオ・カセロ                            最高投資責任者
        ヘラルド・ヒメノ                            最高リスク管理責任者
        ホセ・アントニオ・マルティン                            最高人事責任者
      従業員

       ICO  の使命を遂行するための要素はその高度に熟練した労働力にある。当公庫の人的資本は、国有金融機
      関としてのその目的を効果的に成就するための重要な要素となっている。                                      2018  年 12 月 31 日現在、     ICO  は 309
      名の従業員を雇用しており、               2017  年末と比較して        15 名下回る。
       雇用に関する事項は、労働法（                Estatuto     de  los  Trabajadores       ）による実体法上の規制を受けている。
                                   9/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     (4)  【業務の概況】

      A. 　エグゼクティブ・サマリー
      スペイン経済は引続き欧州平均より速いペースで成長している。
       2018  年において、スペイン経済は、景気循環の成熟期に近づくにつれて近年成長率が低下している中
      で、引続き顕著なダイナミズムを示した。例えば、                           2018  年の国内総生産（         GDP  ）の前年比成長率は           2.6  ％
      で、  2017  年に観測されたものを           0.4  パーセント・ポイント下回った。これは、世界経済成長率の緩やかな減
      速と一致しているが、それでも欧州平均を上回っている。内需の経済成長への寄与度は、雇用拡大および
      財政状況の改善による恩恵を受けた家計消費および投資の両要因におけるプラスの動向に支えられ、前年
      と比較して横ばいであった。外国部門では、外需の低迷により開発が減少した。
       ユーロ圏においては、            2018  年中に経済活動が大幅に減速し、特に年末には平均年間成長率が                                  1.8  ％とな
      り、前年に記録した          2.5  ％を下回った。これは、貿易保護政策および「ブレグジット」交渉による先行き不
      透明感の増大を背景とした、海外における低迷および世界の他の地域向けの輸出におけるダイナミズムの
      喪失によっても説明される。
      ECB  は低金利を維持し、その資産買入プログラムを終了する。

       ユーロ圏における経済情勢により、欧州中央銀行（                          ECB  ）は、   2018  年にその拡大金融政策を延長した。し
      たがって、当会計年度中は、適用金利に関し何も決定が下されず、継続して主要な借換事業の金利を
      ０％、限界貸付ファシリティー金利を                    0.25  ％、預金ファシリティー金利をマイナス                     0.4  ％とした。資産の買
      入れは、緩やかなペースではあったものの、継続して行われた。                                  2018  年１月以降、１ヶ月当たりの支出額
      は 60,000   百万ユーロから        30,000   百万ユーロに減額されたが、償還債券の元本の再投資は継続されている。
      2018  年９月から      2018  年 12 月までは、毎月の純資産買入れ額が                  15,000   百万ユーロに減額された。同月、                 ECB  の
      運営理事会は、資産買入プログラムの枠組みの中での純買入れを年末に終了することを確認したが、償還
      債券の元本の再投資については、少なくとも                       2019  年夏までは現行水準で据え置くとしている政策金利の引
      上げが行われたとしても、すべて継続する予定であることを示唆した。
      スペインにおける中小企業向けの新規貸付金利は、史上最低水準を更新した。スペインとドイツの金利差

      は、スペイン企業にとって依然として有利である。
       上述の   ECB  の拡大金融政策は引続き、銀行の家計向けおよび企業向け貸付の低金利に反映されている。特
      に、スペインの小規模事業者（１百万ユーロ未満、中小企業向け貸付に近似）に適用される金利は、一年
      を通して下降傾向を維持し、               2018  年度末には史上最低水準を更新した（                    12 月は  1.9  ％）。実際には、これら
      の事業者に適用される金利について、ドイツとの金利差は、一年を通してスペイン企業に有利であり、年
      度末には、金利差が          12 ベーシス・ポイントとなった。                250,000    ユーロを上限とする最小貸付においても金利
      動向は下降基調であり、ドイツにおける同様の貸付と比較して                                 23 ベーシス・ポイント低く、年度末には
      2.1  ％となった。
       この金利の引下げに加え、              2018  年において、スペインでは新規貸付事業件数の増加（                            2017  年と比べて、
      １百万ユーロ未満の取引は              5.3  ％増となり、       250,000    ユーロ未満の取引は          4.2  ％増となった。）もみられた。
      このような新規事業件数の改善にもかかわらず、銀行の企業向け貸付残高は、償還債券の元本額および貸
      借対照表からの流出額が依然として新規貸付による流入額を上回っていたために、引続き減少した。
      債務不履行は引続き減少し、               2010  年末以降低い水準で推移している。

       スペインの信用機関の債務不履行比率は、                      2017  年末の   7.8  ％に対して、       2018  年においても引続き低下し、
      12 月には   5.8  ％となり、これは         2010  年 12 月以来最も低い水準であった。この下降基調は、不良債権の減少が
      家計向けおよび企業向け貸付総額の減少を上回ったことによるものであった。
                                  10/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      ICO  は、スペイン国内外において、企業成長ならびにそれらの事業活動および投資の拡大の促進を図るよ

      う、その戦略の焦点を定め直している。
       スペインにおける経済活動の伸びが確固たるものとなり、                              ECB  の金融政策に起因して金融市場における流
      動性が異常となったため、              ICO  の業務水準は、過去の平均水準に近づいた。
       以下のグラフは、         GDP  の変化と当公庫の年間貸付業務の逆相関関係を示すことにより、当公庫の反循環的
      な性質を示している。            2007  年から   2014  年までの間、景気後退に伴い、民間金融セクターにおける信用不足
      を緩和させるために、           ICO  では貸付業務が著しく増加した。
       当公庫が置かれている新たな経済および金融情勢は、景気回復が確固たるものとなったこと、また市場







      の財務条件の緩和による過剰流動性および低金利を特徴とする。これを踏まえて、当公庫は、自国の経済
      成長、事業活動および雇用創出に引続き貢献しなければならない。                                  ICO  は、スペイン国内外において、企業
      成長ならびにそれらの事業活動および投資の拡大の促進を積極的に図ることで、その反循環的な役割を補
      完しなければならない。
       短期、中期および長期の課題が新たに発生しており、                            ICO  は、以下の三つの主要な業務分野をできる限り
      効率的に展開し続けるために、                ICO  の業務において戦略の方向転換を行う必要がある。
       ・　雇用創出のために経済成長および事業活動の促進を図る公的銀行
       ・　経済政策を実施する金融機関
       ・　国家の財務代理人
       海外市場において、欧州連合の政策および基準は、                          ICO  の企業への融資業務の重要な準拠枠である。欧州
      委員会は、      2021  年から   2027  年に係る多年次財政枠組みの提案に従い、いくつかの優先事項を定めており、
      それは単一市場、技術革新およびデジタル経済の促進から、天然資源・環境の保全および使用効率まで、
      多岐にわたる。
       ICO  の融資はすべての企業およびセクターに行き渡ることを目的としているため、これらの優先事項は、
      制限なしに      ICO  の戦略に盛り込まれる。したがって、この方向転換は、欧州連合の優先事項に関連して、                                              分
      野横断的な行動原則          に沿っており、その結果、              デジタル化および技術革新              が進展し、      持続可能性および循
      環型経済     が促進されることになる。また、                 社会投資および人材          （社会的影響のある事業およびイニシアチ
      ブへの投資、保健インフラ整備、安価な住宅の整備、教育および文化への投資）の促進が図られる。
                                  11/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       この活動はすべて、          ICO  の長年にわたる事業支援全般に加えて行われることになり、特に中小企業に注意
      が向けられ、それらの            成長および競争力         を促進するために、融資へのアクセスおよび他の資金調達源によ
      る金融・資本市場への参入を容易にする。
       さらに、より持続可能でバランスのとれた成長モデルを促進するために、                                      ICO  は引続き、      長期融資     および
      当公庫の法人ネットワークの               国内外展開支援        の推進により価値を高めていく。これはすべて、組織および
      事業活動に含められるべき持続可能な融資、動向および基準を確保する目的で行われる。
       これを踏まえて、         2019  年から   2021  年に係る     ICO  グループ戦略の方向転換は、以下の戦略上の焦点を中心に
      して、今後数年のロードマップを基礎としている。
      ・　スペイン国内外の企業に対してその成長、事業活動および投資を支持するための融資を推進し、当公
        庫の子会社である          AXIS  パルティシパシオネス・エムプレサリアレス・ソシエダッド・ヘストーラ・
        デ・エンティダデス・デ・インベルシオン・コレクティーバ                               S.A.   S.M.E.   （以下「     AXIS  」）を介して銀
        行貸付への代替融資を奨励することにより、経済成長および事業活動を促進する公的銀行として                                                 ICO  を
        発展させること。
      ・　各省庁のイニシアチブの実施に寄与し、属領の行政機関およびそれに依存している事業体と官民提携
        スキームを策定する一方で、当公庫を「インベスト                           EU （ Invest    EU ）」プログラムを通じて欧州連合
        （ EU ）の  2021  年から   2027  年に係る多年次財政枠組みにおける投資促進機関として認定される公的銀行
        として位置づけることにより、経済政策を実施する金融機関として                                  ICO  を強化すること。この認定によ
        り、  ICO  は、スペイン国内のプロジェクト向けおよび他の                         EU 加盟国に対するスペインの持分の投資向け
        の投資資金の管理を行うことができるようになる。
      ・　価値の貢献を強化することにより、政府金融機関として経営を改善し、                                       ICO  の業務のシナジーを創出す
        ること。
      ・　  ICO  の業務の中核となる柱として、またそのすべての面において、持続可能性、企業の社会的責任およ
        び組織運営の改善を促進すること。
      ICO  の業務は、企業および自営業者への融資において基準である。

       民間貸付の標準化のこの新しい段階においては、                         ICO  は引続き、スペインで業務を行う信用機関と共同で
      行われる「仲介貸付」と呼ばれる資金分配のメカニズムまたは直接貸付プログラムを通じて、企業、中小
      企業および自営業者への融資に付加価値を提供する。                            2018  年に  ICO  は、両方の資金分配方法により、総額
      4,411   百万ユーロの貸付または保証の融資枠を設定した。                           2018  年において、この金額のうち、                 3,221   百万
      ユーロの貸付が仲介貸付の取引                41,449   件を通じて提供され、           1,190   百万ユーロの貸付が直接貸付業務を通じ
      て当公庫により融資枠設定された。
       融資実行額については、取引総額                 4,643   百万ユーロで、うち          2,499   百万ユーロは仲介貸付、             2,144   百万ユー
      ロは直接貸付を通じて引き出された。
       以下の表は、       2018  年における当公庫の貸付業務を要約したものである。
      2018  年における貸付業務（貸付方法別）（百万ユーロおよび取引件数）

                          融資枠設定                   融資実行
                       金額        取引件数          金額        取引件数

      仲介貸付                    3,221         41,449          2,499         41,446

      直接貸付                    1,190           49        2,144           68
      合計                    4,411         41,498          4,643         41,514
      ICO  の融資枠－      1993  年以降、市場で確固たる商品となっている。

                                  12/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       1993  年に、    ICO  は金融機関と協力して初の仲介貸付となる「リネア                           ICO  ピメ  93 （ Línea   ICO  Pyme   93 ）」
      （ ICO  の中小企業向け融資枠           93 ）を開始した。これは、欧州レベルで、長期の中小企業向け民間投資を強化
      す る必要性から生まれたものである。この融資は、                          43 の金融機関との合意を通して開始され、当該会計年
      度中、５年から７年の返済期間の                 3,250   件の貸付が実行され、その合計額は                  370  百万ユーロとなった。
       それ以降、      ICO  の融資枠は、その取引高の大きさおよび販売対象範囲の広さから市場で確固たる商品とな
      り、それにより当公庫はスペイン企業向け融資の参照事業体となった。                                     1993  年以降、     ICO  の仲介貸付の合計
      額は、   3,150,000     件の取引を通じて         180,000    百万ユーロに達し、とりわけ               1.6  百万を超える自営業者、企業お
      よび個人の投資計画および国際活動が融資を受けられるようになった。
      ICO  の直接融資業務

       ICO  は、直接貸付を通じて財務上のソリューションを提供することで、その仲介貸付を補完している。こ
      れらの取引において、当公庫は、融資に参加し、取引のストラクチャリングにおいて協力し、信用リスク
      を負う一方で、民間イニシアチブとの相補性の原則を尊重し、スペイン国内外の大規模な長期投資プロ
      ジェクトの策定を奨励している。
       この直接貸付の分野において、資金は欧州投資銀行および「ユンケル・プラン」と称される欧州のため
      の投資計画から供給され、官民提携モデルは自治体、地方団体およびこれらに依存している民間事業体で
      形成されている。
       2018  年に、当公庫は、主にスペイン企業の国際化の促進を目的として、直接貸付を通じて                                            1,190   百万ユー
      ロの融資枠を設定した。資金の融資実行額は、                        2,144   百万ユーロであった。
      ICO  の目標である企業の国際化

       経済成長および企業家活動を促進する公的銀行としての                             ICO  の行動計画の一つに、スペイン企業の海外市
      場参入を支援し、かつそれらの企業の海外進出のために金融商品を提供することがある。                                              2018  年に、スペ
      イン企業の国際化を促進するために当公庫により融資枠が設定された貸付および保証は、総額                                                 2,485   百万
      ユーロであり、当会計年度に融資枠設定された貸付合計の                              56 ％超に相当した。融資実行額は、総額                    1,740   百
      万ユーロであった。
       上記の表は、国際化を目的とした                 ICO  の融資業務の推移を示している。                 ICO  の融資枠の業務に関し、             2012






      年から   2018  年の間に約      170,000    件の取引が認定され、その金額は                 14,300   百万ユーロ超となり、当該期間中の
      合計の   25 ％に相当した。
       同様に、直接貸付の範囲に関して、当期の国際化活動に対する貸付額は                                     2,700   百万ユーロに達し、当期の
      融資額合計の       38 ％に相当した。
                                  13/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       スペインの輸出企業は合計約               204,000    社であるが、正規輸出業者（すなわち、少なくとも直近４年間連続
      で輸出を行っている企業）は、                51,768   社に過ぎない。以下の表に示すように、輸出セクターの成長および
      こ こ数年のスペイン企業を特徴づけている貿易開放に対する                              ICO  の支援が、スペインの正規輸出業者の数、
      輸出先の国数および輸出商品の種類の大幅な増加に反映されている。
                                  14/577



















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      ICO  による融資は経済活動に重大な影響を及ぼしている。
       ICO  の融資枠および直接融資を通じて行われた当公庫の信用供与活動は、スペイン経済に大きく貢献して
      いる。上記に示される通り、現在の経済成長および拡張的な信用サイクルの傾向の中で、                                              ICO  は、経済成長
      を支える部門を支援するため、多大な寄与を行う活動に対する融資に焦点を置いている。
       仲介貸付および直接融資を通じて                 2018  年に付与された融資による経済への複合的影響に関する                             GDP  との関
      係での   ICO  の見積額は、       10,723   百万ユーロであり、これは              GDP  の 0.9  ％に相当する。創出されたまたは維持さ
      れた雇用への影響については、                186,300    名超分の雇用に相当し、これはフルタイム当量雇用の合計の１％に
      相当する。
      ICO  はスペイン企業の投資への支援を行うために欧州の機関との協力関係を維持している。

       2018  年、スペイン開発金融公庫は、欧州投資銀行（                        EIB  ）との密接な協力を続けている。資金をスペイン
      企業へ提供することを可能にする欧州のイニシアチブに参加することは、                                      ICO  にとっての優先事項であるた
      め、欧州およびその他の対象に対する投資計画への当公庫の寄与の最大化を行っている。このように、                                                     EIB
      および欧州共同体のマネージャーおよび専門家とともに、                              ICO  の従業員は「欧州のための投資計画」をスペ
      イン全域の起業家および機関に対して情報周知を行うという継続的な業務を実施した。
       2018  年に、   ICO  はまた、     2021  年から   2027  年にかけての新たな多年次予算枠組みを背景として、現在の商品
      を一つに統合する新たな             EU の投資ファンドの管理に関して、欧州委員会の「実施パートナー」としての認
      証評価プロセスの手続きを開始した。
      ICO  は AXIS  を通じてノンバンク融資資源を増大させている。

       当公庫がスペインにおける事業の処分に際して提供する多様な商品には、銀行以外の、リスク資本の促
      進を通じて行う多様な融資資源があり、その役割は当公庫の子会社である                                      AXIS  パルティシパシオネス・エ
      ムプレサリアレス・ソシエダッド・ヘストーラ・デ・エンティダデス・デ・インベルシオン・コレク
      ティーバ     S.A.   S.M.E.   を介して当公庫が担う。
       AXIS  は、当該部門においてスペインにおける最も活発な運用会社の一つである。                                        AXIS  は、異なるベン
      チャー・キャピタル・ファンド（                 ICO  が単独の株主である          FOND-ICO     グローバル、       FOND-ICO     パイム、     FOND-ICO
      インフラストラクチュラスⅠおよび                  FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡ）を通じて                     2,650   百万ユーロを運
      用している。
       特に注目に値するのは、スペインで設立された初めての公的なベンチャー・キャピタルのファンド・オ
      ブ・ファンズである          FOND-ICO     グローバルが行う活動である。                2013  年の設立以来、        72 の民間ファンドにおい
      て合計   1,568   百万ユーロの投資を承認した。かかる金額は重要な乗数効果を有しており、スペイン企業への
      最低  6,082   百万ユーロの投資を含む。              2018  年 12 月 31 日現在、     FOND-ICO     グローバルは、合計で            130,950    名を超
      える従業員を有し、様々な部門および異なる成長段階にある                               454  社のスペイン企業への投資に参加した。資
      金を受領している企業の             86 ％が中小企業である。
       FOND-ICO     グローバルは、景気循環における弱点の一つであり、経済の発展の促進において重要な部分を
      占めるスペインのベンチャー・キャピタル部門を再度活性化した。                                    FOND-ICO     グローバルは、その設立以
      来、資金の動員の観点において重要な役割を担っており、スペインにおいて調達されたベンチャー・キャ
      ピタル資本総額の         11.5  ％を拠出している。
       FOND-ICO     グローバルはまた、スペイン経済において多大な影響力を有している。設立以来、                                           FOND-   ICO  グ
      ローバルの      GDP  との観点での影響の見積額は、年間                   GDP  （ 5,403   百万ユーロ）の        0.5  ％に相当し、投資の観点
      では  2017  年のスペインにおける総固定資本形成額（                      1,137   百万ユーロ）の        0.5  ％に相当するものであった。
      輸出に関する       FOND-ICO     グローバルの影響額は、             842  百万ユーロと推定され、これはスペインの輸出合計額の
                                  15/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      0.2  ％に相当するものであった。（統計的手法および計量経済学的手法に従い、かかる評価は国家会計の産
      業連関表を用いる自己の手法に基づいて行われた。）
      国家資金の管理者としての              ICO

       ICO  が開発銀行の役割の中で融資を行う業務に加え、当公庫が国家の財務代理人として行う業務も依然と
      して大いに意義のある業務である。かかる業務範囲には、法人国際化基金（                                       FIEM  ）、開発プロモーション
      基金（   FONPRODE     ）または相互金利調整契約（               CARI  ）等の外国部門に関連する商品の管理に加え、自治体お
      よび地方自治体に財政援助を提供するための公的手段（州融資基金（スペイン語の頭字語では                                                 FFCCAA   ）お
      よび地方自治体融資基金（              FFEELL   ））の管理が含まれる。             ICO  は、国家を代理してこれらの活動を実行して
      いるが、かかる活動に対応する収支は当公庫の財務書類には含まれていない。
       2018  年末には、国家資金により付与され、                    ICO  により運営および管理された貸付ポートフォリオの未払残
      高は  193,472    百万ユーロとなり、          2017  年末と比較して        7.4  ％の増加となった。
      ICO  はソーシャル・ボンド市場の発展のためのコミットメントを強化し、その存在感を高めた。








       ICO  はその活動を実施するため、               2018  年に中期および長期の融資により                 3,726   百万ユーロを調達した。こ
      のうち、     86 ％は資本市場で発行された証券により取得したものであり、残りの                                    14 ％は様々な多国間組織
      （この場合、欧州投資銀行）から当公庫に付与された貸付によるものであった。
       市場における融資については、                ICO  はソーシャル・ボンド部門における参照事業体としての地位を確固た
      るものとし、一人当たりの              GDP  がスペイン国内の平均を下回る自治体に拠点を置く企業のプロジェクトへの
      融資のための資金調達に取り組んでいる。                       2015  年以降、当公庫は五回のこの種の債券の発行を行ってお
      り、その発行総額は          2,500   百万ユーロ超となった。この種の直近の取引は、                         2018  年 11 月に行われ、その総額
      は 500  百万ユーロであった。
       多国間組織からの融資については、                  ICO  は近年、これらの組織の融資を導く取組みを展開し、価格、期間
      および利用可能性に関して、スペイン企業に対して市場よりも良い条件で融資を提供している。                                                  2018  年に
      は、  EIB  により行われた融資により調達した資金は                      534  百万ユーロとなった。
                                  16/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      管理指標は依然として好調であった。
       以下の表は、       2018  年における      ICO  の業務に関する主要な数値および管理指標を示している。
      2018  年の  ICO  の主要な数値

                               ( 単位：百万ユーロまたは％            )
      残高
      資産合計                                  36,237
      純資産                                   5,262
      損益勘定
      税引前利益                                    113
      比率
      支払能力                                  40.7  ％
      不履行                                   6.3  ％
      カバレッジ                                  154.0   ％
                                  17/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      B.  2018  年における      ICO  の貸付業務
      B.1.  　仲介制度を通じて分配される融資枠
       2018  年において、       ICO  は、投資、輸出を行い、または流動性ニーズを満たす必要のある自営業者、企業お
      よび事業体とともに、融資業務または保証業務を実行するべく金融仲介機関として行為する民間金融機関
      の協力の下、実行性のある様々な融資枠を開発し続けた。これらの                                  ICO  の融資枠を通じて、当公庫は、幅広
      い商品を提供し、契約を締結した信用機関の商業上のネットワークにより資金を提供する。                                               ICO  が、当該商
      品の主な特性、受取先、目的および財務上の条件を決定するのに対して、事業体側は、業務の処理、監視
      および承認に対して責任を負い、最終受取先の信用リスクを負う。
      2018  年において、       ICO  の融資枠により、長期生産的融資および第三市場におけるスペイン企業の活動の強化

      が促進された。
       2018  年に、    ICO  は、企業ネットワークへの付加価値の提供および海外市場への参入における事業の支援
      等、金融システムにおけるその新たな役割を強化した。                             ICO  の業務の新たな循環に対する必要とされる適応
      が行われることで、          ICO  が重要な役割を維持することを妨げられることはない。                             2018  年に、当公庫は、仲介
      貸付を通じて金額にして             3,221   百万ユーロの融資枠を設定したが、これは                      41,449   件の融資取引件数に相当
      し、  27,000   を超える自営業者、企業および事業体により利用されたものであった。融資実行額は、                                             2,499   百
      万ユーロとなった。
       当公庫は、企業および起業家ならびに国際化という二つの大きな戦略的分野または活動の柱に分類され
      た幅広い融資枠の商品化を行っている。当公庫が提供する一連の商品には、幅広い受取先、商品の種類お
      よび期間が含まれている。
      2018  会計年度の仲介業務

      事業分野別の分布
                               融資枠設定                 融資実行
                             金額                金額
                                    取引件数                取引件数
                          （百万ユーロ）                （百万ユーロ）
      企業および起業家の分野                         1,460        29,873         1,460        29,873
      国際分野                         1,761        11,576         1,039        11,573
      合計                         3,221        41,449         2,499        41,446
       企業および起業家の戦略的分野　                 その目的は、スペインの自営業者、企業および事業体に対して、その

      事業活動および投資計画のための資金供与を行うことである。                                 2018  年において、       26,200   を超える自営業
      者、企業および事業体が、下記の貸付を通じて、金額にして                               1,460   百万ユーロの       29,873   件の融資枠設定およ
      び融資実行を行った。
      2018  会計年度に融資枠設定および融資実行が行われた仲介貸付

      融資枠別の分布
                                    金額
                                                 取引件数
                                  ( 百万ユーロ     )
      企業および起業家の分野                                   1,460              29,873
      ICO  の企業および起業家向け融資枠                                  1,388              28,071
      ICO  の商業保証融資枠                                   65             1,730
      ICO  の SGR/SAECA     保証融資枠                              7              70
      その他の融資枠                                     1              2
                                  18/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      ・　  ICO  の企業および起業家向け融資枠：流動性ニーズならびに住宅所有者の団体および個人が行う住居お
        よび建物の改修プロジェクトへの融資に加えて、スペイン国内での投資に最大                                        100  ％を融資することを
        目的としている。
      ・　  ICO  の商業保証融資枠：短期商業業務により生じた請求額の前払およびスペインで販売することのでき
        る商品またはサービスの生産段階への融資を通じて、企業に流動性を提供する。
      ・　  ICO  の SGR/SAECA     保証融資枠：相互保証会社（               SGR  ）または農業保証政府機関（               SAECA   ）により承認され
        た企業に融資することを目的としている。                      ICO  は、企業ネットワークへの融資における                     SGR  の優位性だ
        けでなく     ICO  の商品の認知度を高めるための様々な活動を同時に促進しつつ、かかる部門と緊密に協力
        している。
       国際化の戦略的分野            2012  年以降、当公庫は、スペイン企業のすべての融資に対する要求を満たすこと

      に加えて、保証を得るために、スペイン企業による海外市場への参入を促進する目的で考案された一連の
      商品を開発してきた。           2018  年において、       1,480   を超える自営業者、企業および事業体が、この事業分野にお
      いて総額     1,761   百万ユーロの       11,576   件の融資枠を設定した。融資が実行された金額に関しては、当該会計年
      度中において総額         1,039   百万ユーロとなった。
       以下の表は、当会計年度における                 ICO  の融資枠別の業務を示したものである。
      2018  会計年度の仲介業務

      融資枠別の分布
                               融資枠設定                 融資実行
                             金額                金額
                                    取引件数                取引件数
                          （百万ユーロ）                （百万ユーロ）
      国際分野                         1,761        11,576         1,039        11,573
      ICO  の国際局融資枠                        884         8       162         5
      ICO  の輸出業者向け融資枠                        820       11,305          820       11,305
      ICO  の国際融資枠                         57        263         57        263
      ・　  ICO  の国際局融資枠：このプロジェクトを通じて、                        ICO  は、仲介業者として行為する国際金融機関と協

        力して、スペイン企業との融資枠設定の取引を行っている。この制度は、市場に関してより豊富な知
        識を有しており、これにより通貨、期間および条件に関して各国向けの個別のソリューションを提供
        するより多くの機会を有している地方銀行のサポートを受けて、国際化プロセスにとって役立つもの
        となっている。当公庫の業務の中で次第に重要性が高まってきているこの融資枠により、スペイン企
        業の国際化の範囲および有効性が増大しており、スペイン企業がより活発な商業上または投資上の存
        在感を示している国際市場において運営している新たな取引相手に対して資金の流通経路が拡大され
        ている。
        2018  年において、この融資スキームに基づき、                      884  百万ユーロの８つの融資取引が同数の銀行および海
        外事業体により設定され、これによりスペイン企業はすべてのラテンアメリカおよびカリブ海諸国に
        おける投資プロジェクト、流動性ニーズおよび中長期の輸出のために融資を利用することができるよ
        うになる。融資が実行された金額に関しては、                        2018  年に  162  百万ユーロとなった。
      ・　  ICO  の輸出業者向け融資枠：輸出用製品の製造費用を賄うために流動性ニーズを満たすことだけでな
        く、短期の輸出業務により生じる請求額の前払により輸出業者に対して流動性を提供することを目的
        とする。
      ・　  ICO  の国際融資枠：この融資枠を通じて、スペイン企業に対して、スペイン国外への投資を行い、流動
        性ニーズを満たし、中長期の輸出業務を促進するための資金提供が行われる。
                                  19/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      仲介貸付における零細企業率は高い。

       融資を受けている企業の規模別で、                   2018  年には取引の       66.3  ％が零細企業（１名から９名の従業員を擁す
      る）に対するものであり、              49 名以下の労働者を擁する小規模企業を含めると、かかる割合は                                 90.5  ％に増加
      する。
      2018  年に融資が実行された仲介貸付

      （従業員数に基づく）最終受取先企業規模別の取引の分布
                                        2018  年
                                   貸付額合計に                取引件数合計に
                            貸付額
                                   占める割合         取引件数        占める割合
                           ( 百万ユーロ     )
                                     ( ％ )               ( ％ )
      １名から９名（零細企業）                          958        41.0       27,482         66.3
      10 名から   49 名（小規模企業）                     665        28.4       10,032         24.2
      50 名から   249  名（中規模企業）                    411        17.6        3,286         8.0
      250  名以上（その他の企業）                        303        13.0         641        1.5
      合計                         2,337        100.0        41,441         100.0
      ICO  の国際局融資枠からの融資実行（               162  百万ユーロ）を除く。
       貸付額別の業務の分布によれば、取引の                     54.4  ％は  25,000   ユーロ以下の金額に関するものであり、                     84.6  ％







      は 75,000   ユーロを超えなかった。             2018  年における仲介貸付の平均額は、                 56,387   ユーロであった。顧客毎の
      貸付の平均額は、通常１つの借入人が１件を超える融資枠設定を行ったとする場合、                                              2018  年において
      116,147    ユーロであった。
      2018  会計年度に融資が実行された仲介貸付

      貸付額別の取引の分布
                                        2018  年
                                   貸付額合計に                取引件数合計に
                            貸付額
                                   占める割合         取引件数        占める割合
                           ( 百万ユーロ     )
                                     ( ％ )               ( ％ )
      25,000   ユーロ以下                       292        12.5       22,564         54.4
      25,000   ユーロ超    75,000   ユーロ以下                538        23.0       12,531         30.2
      75,000   ユーロ超    150,000    ユーロ以下               398        17.0        3,797         9.2
                                  20/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      150,000    ユーロ超    1,000,000     ユーロ以下              782        33.5        2,376         5.8
      1,000,000     ユーロ超                     327        14.0         173        0.4
      合計                         2,337        100.0        41,441         100.0
      ICO  の国際局融資枠からの融資実行（               162  百万ユーロ）を除く。
       会社の規模および貸付額に関するこれらの指標は、零細企業の高い比率を浮き彫りにするものであり、








      これにより      ICO  の仲介融資枠を通じて融資枠が設定された貸付取引について、その融資のほとんどが、より
      小規模の取引を対象とするものであり、零細企業および自営業者に対して行われるものであることが明ら
      かとなっている。
       最終的な受取先の種類別では、                2018  年における取引の         69.1  ％が法人（その圧倒的多数が有限責任会社）
      に対して行われたものであり、                28.8  ％が自営業者による融資枠設定であり、残りの                        2.1  ％が住宅所有者の団
      体、市民社会組織または消費者団体等、法人格を有さない事業体に関するものであった。
                                  21/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       経済発展への貢献に関して、               2018  年において      ICO  の仲介貸付商品を通じて提供された金額の                      56.9  ％は、１
      人当たり     GDP  がスペイン国内平均を下回る自治体にある自営業者、企業および事業体を対象としたものであ
      り、融資の      24.3  ％は当年度初めの平均失業率を上回る自治体にある受取先を対象としたものであった。
       このようにして、         ICO  の融資業務は、最大の難問を抱える地理的地域にある企業の経済発展にも貢献して
      いる。
      2018  会計年度の仲介貸付

      地域発展への貢献
                                    金額           合計に占める割合
                                  ( 百万ユーロ     )           ( ％ )
      １人当たり     GDP  が平均を下回る地域に対するもの                             1,330               56.9
      失業率が平均を上回る地域に対するもの                                    569              24.3
      ICO  は、引続き海外市場への投資を奨励し、輸出活動を支援する。

       ICO  が 2018  年に仲介貸付を通じて融資実行が行われた総額のうち、                              42 ％（  11,500   件を超える      1,039   百万
      ユーロの取引）は、海外での投資に対する資金提供および約                               140  ヶ国の様々な国におけるスペイン企業の輸
      出活動の促進を目的としたものであった。
       2018  年における      ICO  の国際局融資枠の         ICO  の仲介業務に対する多大な貢献は、                  884  百万ユーロの融資枠設定
      が行われ、      162  百万ユーロ超の融資実行が行われたという点で、注目すべきものである。この商品は、                                             2016
      年に発売され、国際金融機関の協力を得ることで、現地市場においてスペイン企業のための融資の利用を
      後押しし、結果的にその国際化に貢献している。
      2018  会計年度に融資が実行された仲介貸付

      被投資国別の投資の分布
                                    金額           合計に占める割合
                                  ( 百万ユーロ     )           ( ％ )
      フランス                                    164              9.3
      イタリア                                    105              5.9
      ドイツ                                     99              5.6
      ポルトガル                                     70              4.0
      米国                                     57              3.2
      英国                                     42              2.4
      オランダ                                     26              1.5
      ベルギー                                     22              1.2
      モロッコ                                     18              1.0
      中華人民共和国                                     17              1.0
      メキシコ                                     16              0.9
      スイス                                     12              0.7
      ポーランド                                     11              0.6
      サウジアラビア                                     11              0.6
      アルジェリア                                     10              0.6
      オーストリア                                     10              0.6
      キューバ                                     10              0.5
      トルコ                                     9             0.5
      カナダ                                     8             0.5
                                  22/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      デンマーク                                     7             0.4
      チリ                                     7             0.4
      スウェーデン                                     7             0.4
      イスラエル                                     7             0.4
      ロシア連邦                                     6             0.4
      コロンビア                                     6             0.4
      その他   (*)                                 282              57.0
      合計                                   1,039              100.0
     (*)112   ヶ国向けの取引および          ICO  の国際局融資枠を通じて融資実行された取引（                      162  百万ユーロ）を含む。国際化の戦略
       的分野において       2018  年に融資枠設定が行われた総額は、                 1,761   百万ユーロであり、そのうち             884  百万ユーロは      ICO  の国
       際局に関するものである。
       2012  年から   2018  年の期間に、国際化を目的とした約                  170,000    件の取引が手配され、その累積額は                  14,300   百

      万ユーロを超え、かかる期間に仲介を通じて                       ICO  により融資枠が設定された総額の                 25 ％に相当している。
       上記のデータは、金融機関との提携で                    ICO  により提供される融資における国際的な業務の重要性が高まっ
      てきていることを示している。
      商業および工業は、          ICO  の仲介業務において重要な部門である。

       2018  年に  ICO  の融資枠を通じて行われた取引量は、当会計年度の総取引量のおよそ                                    60 ％が４つの部門グ
      ループのみに関するものであるものの、広い部門分布を示している。より具体的には、自営業者、企業お
      よび事業体を対象とした金額で、その業務部門が「製造」グループに含まれるものは全体の                                                 17.3  ％を占
      め、一方で「卸売業」および「食品」に含まれるものは、それぞれ                                   16.4  ％および     13.3  ％の相対的比重を占
      めていた。最後に、「運輸および貯蔵」は、全体の                          10.3  ％を占めている。
      2018  会計年度    に融資が実行された         仲介貸付

      業務部門    別の分布
                            融資枠設定済みの総額          に占める割合
                                   ( ％ )
      製造業                                    17.3
      卸売業                                    16.4
      食品                                    13.3
      運輸および貯蔵                                    10.3
      建設業および不動産業                                     8.4
      企業向けサービス                                     6.7
      小売業                                     5.9
      化学および製紙                                     5.6
      ホスピタリティー                                     4.6
      情報および通信技術                                     3.1
      繊維およびファッション                                     3.0
      保健および教育                                     2.5
      その他のサービス                                     1.5
      エネルギーおよび天然資源                                     1.5
      合計                                    100.0
      ICO  の国際局融資枠からの融資実行（               162  百万ユーロ）を除く。
      ICO  は、長期生産的融資への貢献度を高めている。

                                  23/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       2018  年において、４年以上の期間の生産的投資への融資を目標とする仲介業務の割合は、１年以上の期
      間の様々な仲介融資商品により付与された合計額の                           57 ％に達した。以下のグラフは、過去数年間にわたり
      当公庫が辿った専門化のプロセスにおいて、この主たる要素がどのように成長したかを示しており、これ
      に より長期生産的投資への融資の原動力としての                        ICO  の適正が明らかになっている。
      ICO  の信用枠のスペイン経済への影響。経済発展への貢献。







       ICO  は、その融資業務のマクロ経済上の影響を定量化する分析を開発した。この分析は、統計および計量
      経済学の手法と併用して国家会計の産業連関表を用いた方法に基づき、スペインの金融部門における                                                    ICO  の
      重要な役割が、経済に顕著な影響を及ぼし、                       GDP  、輸出、投資または雇用等の特定のマクロ経済上の変数に
      大きく貢献したことを示している。
       仲介信用枠を通じて          2018  年に  ICO  が行った融資による経済活動への影響に関して、                          GDP  の観点からは、推
      計額は   GDP  の 0.7  ％に相当する       7,812   百万ユーロである。同様に、この融資業務がもたらした影響は、投資に
      おいて   1,423   百万ユーロであり、これは              2018  年のスペインにおける総固定資本形成（                     GFCF  ）の  0.6  ％を占め
      る。
       輸出に関して、        ICO  の融資がもたらした影響は、               2,095   百万ユーロと推計され、スペインの輸出合計額の
      0.5  ％を占めた。
       一方、仲介信用枠による             2018  年の  ICO  の業務の結果創出された、かつ／または維持された雇用への影響






      は、  142,000    名超分の職と見積もられ、これはフルタイム当量雇用の合計の                                0.8  ％に相当する。
                                  24/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      B.2.   ICO  によって直接融資枠が設定された取引






       ICO  の貸付業務の大部分は、小規模企業を対象としており、仲介システムを通じて融資が行われている
      が、当公庫は様々な直接貸付のソリューションも提供しており、スペイン国内の大規模な投資プロジェク
      トおよびスペイン企業により推進され外国で実施される大規模な投資プロジェクトの両方の促進を図って
      いる。
       これらの手段を通じて、             ICO  は相補性の原則および補完性の原則に基づき、民間金融機関と連携してこれ
      らのプロジェクトへの融資に参加している。直接融資を通じて融資枠が設定される取引において、当公庫
      は取引の信用リスクを負っている。
      直接融資業務は長期的なインフラストラクチャー・プロジェクトおよびスペインの事業の国際化に重点を

      置いている。
       2014  年以降の景気回復により、              ICO  が豊富な経験を有する分野である大規模な投資プロジェクトへの直接
      融資を再開することが可能となった。
       当公庫はインフラストラクチャー・プロジェクトのための長期融資およびスペインの事業の国際化に係
      る業務に重点的に取り組んでおり、スペインの大企業傘下の中小企業の成長過程における国際化に対し
      て、持ち越し効果を有するプロジェクトおよび業務に特別な注意を払っている。
       2018  年において、       ICO  は 1,190   百万ユーロの直接貸付業務および保証業務の融資枠設定を行い、そのうち
      60 ％超を占める       724  百万ユーロが外国でのプロジェクトに割り当てられた。融資実行額に関しては、                                          2,144
      百万ユーロがこれらの手段を通じて支払われた。
      2018  会計年度における直接貸付および保証

      投資先別の地理的分布          ( 百万ユーロ     )
                                  融資枠設定額              融資実行額
      国内投資                                    466             1,443
      国外投資                                    724              701
      合計                                   1,190              2,144
       近年、スペインの事業の国際展開を促進するために当公庫が実行した業務は大幅な増加を示している。

      2012  年から   2018  年までの間、国際化を目的とする直接業務は、これらの手段を通じた                                    ICO  による実行高合計
      の 38 ％を占めた。
                                  25/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       融資枠設定額を踏まえ、活動部門別で、特に注目すべきは、化学・製紙部門プロジェクトに対する融資
      （総額の     25.8  ％）、エネルギー・天然資源部門プロジェクトに対する融資（                                 23.0  ％）および輸送・保管業
      務向けプロジェクトに対する融資（                  15.6  ％）である。
      2018  会計年度に実行された直接融資業務

      業務部門別の分布        ( 百万ユーロ     )
                                  融資枠設定                融資実行
                                     合計に占める               合計に占める
                               金額                金額
                                      割合  ( ％ )           割合  ( ％ )
      化学・製紙                            307        25.8        298      13.9
      エネルギー・天然資源          (*)                  274        23.0       1,434       66.9
      輸送・保管                            186        15.6        111       5.2
      ビジネスサービス                            125        10.5        125       5.8
      製造業                            100        8.4       101       4.7
      情報通信技術                            89        7.5        5      0.2
      建設・不動産事業                            89        7.5        47      2.2
      食品                            20        1.7        20      0.9
      接客業                             -        -       3      0.1
      合計                           1,190        100.0       2,144       100.0
     (*)  融資実行額には、電力赤字償還基金（                  FADE  ）の流動性枠に関する          1,310   百万ユーロの支出が含まれる。
      中規模事業に対する新たな直接融資プログラム

       今後数ヶ月にわたり、直接融資の範囲は拡張し、大規模事業にとどまらず、中規模事業の拡大および成
      長を促進するための融資を加速させる予定である。このため、                                 2018  年に（   250  名から   3,000   名の従業員を有
      する）中規模企業に対する新たな融資プログラムが開始し、その拡大、成長および海外におけるプレゼン
      スを促進するため、中型企業のビジネス需要に適応させた製品提供を行った。
      ICO  の直接融資のスペイン経済への影響

       仲介貸付業務の影響を測定するために用いられるのと同じ方法論的手法を用いて、                                           2018  年に、   ICO  は、直
      接的な貸手としての業務についての一定のマクロ経済変数に対する影響を見積もった。
       2018  年において      ICO  が実行した直接融資事業により生じた経済活動への                           GDP  の観点からの影響の推計額は
      2,911   百万ユーロであり、          GDP  の 0.2  ％に相当する。
                                  26/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       同様に、かかる直接融資事業は、投資において                        675  百万ユーロとなり、これは              2018  年にスペインにおいて







      実施された総固定資本形成（               GFCF  ）合計の     0.3  ％を占め、また輸出には             280  百万ユーロと見積もられる影響
      を生じさせ、これはスペインの輸出合計額の                       0.1  ％を占めている。
       かかる直接融資事業の結果創出および／または維持された雇用ベースでみると、                                          44,000   名超分の職に相
      当し、これはフルタイム当量雇用の合計の                      0.2  ％に相当する。
      ICO  は、スペイン企業への投資を支援するため、欧州の政府系開発銀行および機関と協力している                                                。









       「ユンケル・プラン」と称される欧州のための投資計画は、欧州委員会の優先事項の一つである。この
      プランの中核は、戦略的なインフラ（デジタルおよび交通）、研究およびイノベーション、教育、再生可
      能エネルギーの発展ならびにエネルギー効率に関する分野において、大規模企業体、中規模資本企業なら
                                  27/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      びに中小企業のプロジェクトに融資を行うものとして設立された欧州戦略的投資ファンド（                                                 EFSI  ）であ
      る。
       ICO  は、  EIB  グループに対し、直接融資プログラムおよびベンチャー・キャピタル・ファンドを通じた、
      インフラおよび貸付プロジェクトへの融資を促進する新たなストラクチャーの提案に尽力してきた。プロ
      グラムが     2018  年末に開始して以来、            ICO  の EFSI  による保証を有する金融商品に対する投資は、                         1,231   百万
      ユーロに達した。
       同時期において、         EFSI  のスペインにおける融資は合計                8,087   百万ユーロに達し、          46,243   百万ユーロの投資
      資金が合計      110  件のプロジェクトに対して動員される予定である。
       最後に、     2018  年において、       ICO  は EIB  ならびに欧州委員会の幹部および専門家との間で、スペイン全土の
      企業家および機関向けの公的な情報周知に懸命かつ継続的に取り組み、非常に積極的に協力した。スペイ
      ンのいくつかの州で、情報セミナーが開催されており、前述のプランの下で、企業家および機関の発展の
      ために融資を得る方法に関して対話が行われ、プレゼンテーションがなされた。
      当公庫は国際機関および国際組織との間で業務提携契約を締結した。

       2018  年において、       ICO  はその国際業務を強化し、融資活動を補完するため、他国の相手方機関および多国
      間組織との間で業務提携契約を締結した。これは、情報交換、各調印国の企業に対する融資および支援に
      関する協力活動ならびに共通の利益を得ることができる共同融資による投資計画に関するものである。
       2018  年中、   ICO  は以下の機関との間で業務提携契約を締結している。
       ・　中国銀行：当該契約には、主に大規模なインフラストラクチャー・プロジェクトといった共通の利
         益を得ることができる融資、共同融資または保証による投資計画の可能性および中国国内のスペイ
         ン企業に対する融資の促進が含まれる。
       ・　  ICO-CEB    （欧州評議会開発銀行）職員交流契約：かかる契約により、２社の法人が、展開するベスト
         プラクティスを共有かつ推進することができ、また、双方の機関の専門家が、各法人が実行する金
         融活動およびプログラムについて、深い知見を得ることができることを可能にする。
                                  28/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      C. 　資本、擬似資本および保証基金への参加
       ICO  の戦略的な柱の一つは、企業の融資資源の多様化を促進するベンチャー・キャピタル業務を増加させ
      ることである。かかる分野において、                    2018  年、当公庫は、その完全子会社である                    AXIS  、 ICO  自身または機関
      もしくは団体が運営するかを問わず、自身が参加する異なるファンドを推進することによって、スペイン
      事業向けの銀行融資に対する融資の代替手段を引続き促進した。
      C.1.   AXIS  が運営するファンド

       AXIS  は、  1986  年に設立されたスペイン証券市場委員会に登録された初のベンチャー・キャピタル運用会
      社である。設立以降、            AXIS  はスペイン企業への銀行融資に対する融資の代替手段としてベンチャー・キャ
      ピタルを推進し、その資本化の改善ならびに革新、起業家および国際化を牽引している。
       その主な目的は、         30 年超にわたって、運用されるファンドの継続性を確保するために当該ファンドの財
      政均衡を維持することであった。                 AXIS  は、スペイン国内のベンチャー・キャピタル分野において最も活発
      な運用会社の一つであり、              FOND-ICO     グローバル、       FOND-ICO     パイムおよび       FOND-ICO     インフラストラクチュラ
      スⅠおよび      FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡという異なるファンドを通じて                               2,650   百万ユーロを運用し
      ている。     ICO  は、これらのファンドの単独株主である。
      FOND-ICO     グローバル

       FOND-ICO     グローバルは、スペイン企業（特に中小企業）のノンバンクの融資資源を開発および多様化さ
      せる目的の下、        2013  年に設立された。         FOND-ICO     グローバルは、初めてのスペインの公的資本によるファン
      ド・オブ・ファンズであり、ベンチャー・キャピタル部門の主な需要の一つ（公共部門による、事業への
      ノンバンク融資へのさらなる関与を要請していた。）に対処するため設立された。
       FOND-ICO     グローバルの目標は、異なる事業部門ならびに初期段階における技術移転および元手資金から
      拡大および国際化を推進するための開発資本といったその全段階においてスペイン企業への投資を行う民
      間で運用されるベンチャー・キャピタル・ファンドの設立を支援することである。当該ファンドは、スペ
      イン国内で組成されたか、またはその他の                      OECD  諸国に所在するその他のベンチャー・キャピタル企業に出
      資している。このことから、当該ファンドは、スペイン所在の民間運用会社が運用する新たな民間ベン
      チャー・キャピタル・ファンドの設立の原動力となっている。
       FOND-ICO     グローバルが投資するベンチャー・キャピタル・ファンドは、その大部分が民間資本により構
      成されていなければならない。各参加ファンドに対して投資される資本の金額は、当該ファンドの投資時
      の段階および規模により決まる。これらを踏まえた上で、                              FOND-ICO     グローバルは、民間による資源の運用
      を基本として、ノンバンク融資を強化し、企業の資本化を促し、その国際化および成長を促進することを
      目標としている。
       FOND-ICO     グローバルは、        1,200   百万ユーロの当初の割当金額により運用を開始した。当該ファンドの好調
      な発展、多数の競合する候補者、およびスペインのベンチャー・キャピタル部門の活性化への多大な貢献
      を考慮して、その資産は、              2015  年に  1,500   百万ユーロに増加した。             2018  年５月、これをさらに            500  百万ユー
      ロ増加させる旨決定された。かかる増加により、当該ファンドの資産は、                                      2,000   百万ユーロに増加し、これ
      により当該商品の継続性が確保された。
       AXIS  のファンドの選定プロセスは、広告、同時並行性、平等および透明性というその公開入札の基本原
      則に基づいている。これを実施するため、選定は、関心を持ったファンドが参加する公開の入札募集を通
      じて行われる。        2018  年末までに、       10 件の入札募集が実施され、企業のデジタル化および改革に一層着目す
      るベンチャー・キャピタル分類を有する新規性のある                            11 件目が開始された。
      FOND-ICO     グローバルは、スペイン企業に投資を行うため                        6,000   百万ユーロ超を動員する。

       既に実施された        10 件の入札募集につき、           72 本の民間ファンドに対する合計                1,568   百万ユーロの投資が承認
      された。かかる金額は、重要な相乗効果を有しており、スペイン企業に対する最低でも                                             6,082   百万ユーロの
                                  29/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      投資をもたらす。つまり、              FOND-ICO     グローバルにより投資された公的資本のユーロすべてについて、民間
      ファンドは、最低でも           3.9  ユーロの投資を約定した。
     FOND-ICO    グローバル

                                                 ( 単位  : 百万ユーロ     )
                                                 スペインにおける
                           スペインにおける          FOND-ICO    グローバルの
        入札募集          対象ファンド
                             対象投資額          コミットメント
                                                  投資の乗数
     2013  年 12 月               685           660           189          3.5x
     2014  年５月                3,785            665           248          2.7x
     2014  年 11 月              4,125            668           194          3.4x
     2015  年３月                 756           573           124          4.6x
     2015  年 11 月               671           606           121          5.0x
     2016  年６月                 668           272           71          3.8x
     2016  年 10 月               727           659           157          4.2x
     2017  年５月                1,041            625           161          3.9x
     2017  年 11 月              7,594            818           159          5.1x
     2018  年７月                1,287            535           145          3.7x
     合計                 21,339           6,082           1,568           3.9x
       2018  年 12 月 31 日現在、選定されたファンドの区分別の分布は、                           26 本が設備投資資本、           26 本がベン

      チャー・キャピタル、            17 本が技術移転および企業支援ならびに３本が債務であった。約                                 25 ％のファンドが
      国際的なファンドであり、スペインに対する外国投資の誘致において当該手段が重要であることを示して
      いる。
       FOND-ICO     グローバルが参加しているファンドは、多様な分野および異なる成長段階にある従業員数が合
      計 130,950    名超となる      454  社のスペイン企業への投資を行った。受取先企業のうち                             86 ％は、中小企業であっ
      た。投資の分類別の投資分布は、下表の通りであり、ベンチャー・キャピタルが投資金額合計の                                                  47 ％を占
      めている。
      FOND-ICO     グローバルは、スペインのベンチャー・キャピタルを回復させた。





       FOND-ICO     グローバルは、その設立以降、景気循環における最も低い水準にあった当該部門を資金動員の
      点において主要なプレイヤーとなるまでに回復させた。                             2013  年から   2017  年までの期間において、             FOND-ICO
      グローバルは、スペインにおける調達資金全体のうち                            11.5  ％に貢献した。
       実施済みの投資に関して、              FOND-ICO     グローバルのすべてのベンチャー・キャピタルの平均持分は                               14 ％超
      であり、     FOND-ICO     グローバルが参加したファンドの投資額は、スペイン国内の投資額合計の９％となっ
      た。
                                  30/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      FOND-ICO     グローバルの事業のスペイン経済への影響

       スペイン国内のベンチャー・キャピタルの回復への貢献に加えて、                                   FOND-ICO     グローバルの事業は、経済
      にも多大な影響を及ぼした。かかるマクロ経済的な影響を評価するため、                                      ICO  は、統計および計量経済学の
      手法と併用してスペイン国家会計の産業連関分析を用いた方法に基づく独自の計量化技法を開発、導入し
      た。
       当該分析は、       2013  年から   2017  年までの期間におけるファンドの事業を対象とし、                           FOND-ICO     グローバルが
      投資するファンドが株式を保有する総計                     315  社のスペイン企業に対して行われた。複数のファンドに対する
      実際の支出額は、当該期間において                  423  百万ユーロであった。調査により、                  FOND-ICO     グローバルの活動が、
      GDP  、輸出、投資および雇用等の一定のマクロ経済的な変数に大きく影響していることが判明した。
       経済活動への影響について、               GDP  に係る推定額は        5,403   百万ユーロに達し、これは              2017  年におけるスペイ
      ンの  GDP  の 0.5  ％に相当する。同様に、             FOND-ICO     グローバルの活動は投資に              1,137   百万ユーロの影響を与えて
      おり、これは       2017  年におけるスペインの総固定資本形成（                     GFCF  ）の  0.5  ％に相当する。
       輸出に関しては、         FOND-ICO     グローバルによる影響は推計で                842  百万ユーロであり、スペインの総輸出量の
      0.2  ％に相当する。
       FOND-ICO     グローバルの事業の雇用創出および維持への影響については、推定                                  105,000    名超の雇用を創出ま









      たは維持しており、これはフルタイム当量雇用の合計の                             0.6  ％に相当する。
                                  31/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      FOND-ICO     パイム（     FCR  ）







       FOND-ICO     パイム・ベンチャー・キャピタル・ファンドは、                          1993  年に設立され、最大限に利用可能な資金
      250  百万ユーロを保有しており、               2022  年に満期を迎える予定である。当該ファンドは多目的ファンドであ
      り、ある程度成熟しておりさらなる拡大過程、技術開発、成長および／または国際化のための資金を必要
      としている企業、また、より程度は少ないが第一の段階を乗り切って引続き発展していくための資金を必
      要としている初期段階にいる企業を主に対象としている。
       FOND-ICO     パイムは、設立時から企業ネットワークの発展、雇用創出および経済の回復のため企業の成長
      計画を支援してきた。            FOND-ICO     パイムはまた、民間部門の資源を可能な限り最大限に動員することを目指
      している。当該ファンドの資源は、効率性を高めるために二つの異なる方法で使用されている。一方で
      は、経営に関与している起業家または経営陣を置き換えることなく、財務的な手法により、その市場セグ
      メントのトップ企業および主に合弁企業の長期的成長を促進させるために直接投資を行っている。他方で
      は、資源の分配における零細企業率の上昇を達成するために、                                 FOND-ICO     パイムが参加しているファンドに
      間接的に投資している。
       当初から、当該ファンドは              60 社超の企業および         20 本超のファンドへの          280  百万ユーロを超える金額の資本
      への拠出および資本性貸付を行ってきた。
       一方、   AXIS  はまた、     FOND-ICO     パイムを通じて、フォンド・イザベル・ラ・カトリカ、                             EU ビジネス・エン
      ジェルズ・ファンド・スペインまたはフォンド・                          NEOTEC   等のスペインにおける異なる欧州のノンバンク融
      資イニシアチブの実施にも協力した。
       ・　ベンチャーの初期段階をカバーするために、                          FOND-ICO     パイムは、欧州投資ファンド（                EIF  ）および
         NEOTEC   の主導の下、ビジネス・エンジェルズによる投資を支援するために、「フォンド・イザベ
         ル・ラ・カトリカ－ヨーロピアン・エンジェルズ・ファンド」を組成した。かかる汎欧州プロジェ
         クトは、プロジェクトの当初段階において、プロの投資家または「ビジネス・エンジェルズ」の参
         加を通じ起業家を支援することを目的としている。
         かかるファンドは、           30 百万ユーロの当初金額で設立され、                   EIF  により運用されている。             2018  年末現
         在、かかるイニシアチブは、約                23 百万ユーロの投資コミットメントを実行し、すでに約                            100  社の企業
         に投資した      14 の「ビジネス・エンジェルズ」との合弁事業契約を締結した。
       ・　第一のファンドの成功を考慮して、第二のファンドである                                 EU ビジネス・エンジェルズ・ファンド・
         スペインは      40 百万ユーロ規模を目標に組成されており、                      20 百万ユーロの拠出金および残りの金額は
         EIF  により拠出され、         2018  年 12 月に組成された。
                                  32/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       ・　  NEOTEC   は 2006  年に設立され、        EIF  により運用されているファンド・オブ・ファンズである。                              NEOTEC   の
         事業は、成長の早期段階にある、革新的かつ高度な技術を有する企業に重点を置いている。                                                NEOTEC
         の 183  百万ユーロの投資コミットメントは、                    14 本のファンド（うち２本は合弁企業形態）の直接持分
         を通じて提供される。
       FOND-ICO     パイムの枠組みにおいて同様に重要な点としては、公共部門が主導する責任を負うことが明白
      な分野である持続可能性および社会的影響ファンドへの投資を行うベンチャー・キャピタル企業を対象と
      した  2018  年における新規の         50 百万ユーロ相当のイニシアティブの開始がある。
       さらに、     AXIS  は、社会インパクト投資を促進する                   18 ヶ国で構成される国際組織であるグローバル・ス
      ティアリング・グループ・オン・インパクト・インベストメント（                                  GSG  ）へのスペインの加入を可能にする
      ため、すべてのインパクト投資を行うエージェントを統括するフォーラム・インパクト・プラットフォー
      ムに参加した。
       2018  年 12 月 31 日現在の     FOND-ICO     パイム投資のポートフォリオ残高は、以下の通りである。
      FOND-ICO    パイム（    FCR  ）

      実行済み投資ポートフォリオ残高               (2018   年 12 月の残高    )
                                    金額
                                  ( 百万ユーロ     )
      資本投資    ( 株式および持分       )                        24.1
      資本性貸付                                     7.8
      その他ベンチャー・キャピタル企業への投資                                    54.3
      合計                                    86.2
      FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅠ（                FICC  ）

       FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅠ（                FICC  ）は、    250  百万ユーロの最大限に利用可能な財源をもって
      2011  年に設立され、        2034  年に満期を迎える予定である。これは、主にスペイン国内外で行われているグ
      リーンフィールド運輸、社会、エネルギーおよび環境のためのインフラストラクチャー・プロジェクトに
      投資する、ノンバンク融資の手段である。
       当該ファンドの目標は、インフラストラクチャー・プロジェクトの組成および共同管理の支援に寄与す
      ることにあり、官民パートナーシップ構想にその活動の焦点を置く。そのため、当該ファンドは、インフ
      ラストラクチャー管理会社に対する少数資本または擬似資本とともにプロジェクトへの資本の提供を行
      う。  FOND-ICO     インフラストラクチュラスは、要求される収益性のために、長期の投資へのコミットメント
      の安定した時間的枠組みにおいて、市場指標に基づき活動する。
       その設立以来、        FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅠ（                 FICC  ）は、最大      85 百万ユーロを約定し、合計
      1,000   百万ユーロ近くの投資に貢献した。部門別では、投資の                             43 ％が運輸プロジェクト、             40 ％が社会インフ
      ラストラクチャー、残りの              17 ％がエネルギーに対するものであった。
       2018  年 12 月 31 日現在の     FOND-ICO     インフラストラクチュアスⅠ（                FICC  ）投資のポートフォリオ残高は、以
      下の通りである。
      FOND-ICO    インフラストラクチュラスⅠ（              FICC  ）

      実行された投資ポートフォリオ              (2018   年 12 月の残高    )
                                    金額
                                  ( 百万ユーロ     )
      資本投資    ( 株式および持分       )                         5.4
      資本性貸付                                    15.4
      合計                                    20.8
                                  33/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡ（                FICC  ）

       2018  年 12 月、  FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅡ（                FICC  ）という新規ファンドが、直接またはその他
      の投資ファンドを通じて、持続可能なインフラストラクチャー・プロジェクトへの投資を行うことを目的
      として、     400  百万ユーロでスペイン証券市場委員会に登録された。当該ファンドの持続期間は                                          22 年間であ
      り、運用会社の決定によりさらに５年間延長できる。当該ファンドの登録以降、当該ファンドは、売却ま
      たは償却が予定されていない               FOND-ICO     インフラストラクチュラスⅠ（                FICC  ）の投資ポートフォリオを受領
      することとなる。当該ファンドは、輸送、エネルギーおよび環境ならびに社会インフラストラクチャーへ
      の投資を行う。その他の投資の中でも、とりわけモーターウェイ、道路、線路ネットワーク、港、空港、
      エネルギー分配ネットワーク、持続可能な発電または再生可能エネルギー、病院ならびに教育および法的
      サービスのインフラストラクチャーへの投資がなされる。
      C.2.   ICO  が参加しているその他のファンド

       ICO  はまた、様々な拠出により、下記のファンドに参加している。
      ・　  欧州投資ファンド（          EIF  ）  ICO  は、  1994  年の  EIF  設立以来のパートナーであり、現在同資本の                       0.7  ％を
        保有している。大株主は             EIB  であり、     EIF  の基本目的は、インフラへの融資を提供し、中小企業に対す
        る保証を提供することである。                1997  年、当該ファンドはベンチャー・キャピタル業務を開始した。
      ・　  フォン・メディテラニア・キャピタル                     これは、インスティテュート・カタルーニャ・デ・ファイナ
        ンス（   ICF  －カタルーニャ・ファイナンス・インスティテュート）および                                 EIB  とともに、総額        62.5  百万
        ユーロで、      ICO  により   2008  年に設立および考案されたベンチャー・キャピタル・ファンドである。当該
        ファンドは、マグレブ（モロッコ、チュニジアおよびアルジェリア）の地中海地域でプロジェクトを
        展開している企業に対する投資のための万能型かつ多角的な投資目標を掲げている。                                            ICO  の参加額は、
        15 百万ユーロ（       24 ％）に上るが、全額払い込まれている。当該ファンドは、現在売却過程にある。
      ・　  マーガレット・ファンド             　これは、欧州投資銀行、欧州委員会、ドイツ復興金融公庫、イタリア預託
        貸付公庫、フランス預金供託公庫および                     PKO  バンク・ポルスキ         S.A.  という他の事業体とともに、               ICO  に
        より考案された欧州のキャピタル・ファンドである。当該ファンドの目的は、欧州のインフラストラ
        クチャー・プロジェクト市場における資本不足を解消することである。                                     2009  年 11 月 12 日、  ICO  は、当時
        経済・財務省の所管であった経済問題に関する政府議会（                                Comisión     Delegada     del  Gobierno     para
        Asuntos     Económicos      ）（  CDGAE   ）から、     100  百万ユーロを拠出してこのファンドに参加するよう指示さ
        れた。当該ファンドは、現在売却期間にある。
      ・　  マーガレットⅡファンド             　これは、      2017  年にマーガレット・ファンドの活動を継続するために設立さ
        れ、  EFSI  の支援（「ユンケル・プラン」）のために必要な追加額を提供するため、再生可能エネル
        ギー、輸送インフラおよびデジタルインフラを投資目標に加えている。当該ファンドは、                                              10 年を期限
        として   700  百万ユーロを資本として設立された。かかる資本のうち、                              200  百万ユーロは欧州投資銀行が
        出資し、残り       500  百万ユーロは、        ICO  および以下に記載の金融機関の間で均等に出資される：ポーラン
        ド開発銀行（       BGK  ）（  Bank   Gospodarstwa        Krajowego     ）、フランス預金供託公庫（                CDC  ）（  Caisse    des
        Dépôts    Group   ）、イタリア預託貸付公庫（               CDP  ）（  Cassa   Depositi     e Prestiti     ）およびドイツ復興金
        融公庫（     KFW  ）である。資本は、マーガレット・ファンドの成熟した資産の再投資および新規の金銭拠
        出により行われ、各参加者が約束した                    100  百万ユーロに達した。当該ファンドは、現在                       745  百万ユーロ
        であり、個人投資家の参加を呼び込んでいる。
      ・　エンタープライズ・サポート・ファンド（                        AFS  FUND  ）  ICO  は、  10 百万ユーロを投資して、             2018  年以降
        このファンドに参加している。当該ファンドの目的は、スペイン輸出信用機関（                                           CESCE   ）（  Compañía
                                  34/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        Española     de  Créditos     ▶ la  Exportación      ）が保証するコマーシャルインボイスを割り引くことによっ
        て、企業にノンバンク融資を行うことである。
      ・　スペイン企業向けカーボン・ファンド（                       Fondo   de  Carbono     para   la  empresa     española     ）　  当該ファン
        ドは、新興国または先進国に移行している経済圏におけるクリーンエネルギープロジェクトのための
        排出枠の達成を目的として、               2006  年に設立された。         ICO  の資本参加は       32.7  ％である。当該ファンドは、
        現在売却過程にある。
      D. 　国家を代理して扱われている業務

       ICO  は、政府金融機関として、国家の名においてかつ国家の代理として、自治体および地方自治体に財政
      支援を提供し、スペインの事業の輸出および国際化を促進し、公的援助をスペインの発展に向けるために
      創出された様々な公的基金を扱う。これらの基金の財務代理人としての当公庫の役割は、国家の名におい
      てかつ国家の代理として行為し、その活動を実行、運用および管理することである。会計帳簿は当公庫自
      体の会計帳簿とは別個に作成されるため、残高は                         ICO  の財務書類の一部でない。
       これらのファンドの運用を改善し、これらの活動に関連してシナジー効果を生み出し、価値貢献を増加
      させることは、        ICO  の戦略的柱の一つである。
       2018  年、当公庫は、国家を代理して管理する貸付ポートフォリオの額を引続き増加させた。                                             2018  年末に
      は、管理資金は前年度末比で               7.4  ％超の   193,472    百万ユーロとなった。           ICO  によって国家の代理で管理された
      未払残高は、過去６年間でほぼ４倍に増加した。
      国家を代理して管理されている貸付ポートフォリオ

      12 月 31 日現在の残高
                                   ( 単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年
      州融資基金     (FFCCAA)                             179,130
      地方自治体融資基金         (FFEELL)                          6,570
      法人国際化基金       (FIEM)                            4,461
      相互金利調整契約        (CARI)                           2,842
      開発プロモーション基金           (FONPRODE)                         434
      水および衛生協力基金          (FCAS)                          35
      合計                                  193,472
      州融資基金（       FFCCAA   ）

       自治体および地方自治体の金融持続可能性の確保に関する                              2014  年勅令法第      17 号により、これら行政に対
      し流動性を付与することを目的とし、州融資基金（                           FFCCAA   ）が設立された。権利義務に関して、当基金
      は、廃止された自治区流動性基金（                  FLA  ）および供給者支払のための融資基金（                     FFPP  ）を引継ぎ、上記基金
      の資産を引き受けている。
       ICO  は当基金の財務管理者に任命された。その職務には、自治体との金融業務の実行ならびに技術器具、
      会計、現金出納係、支払代理人、統制サービスおよび当基金の下で承認された業務に関するすべてのかか
      る金融サービスの提供が含まれる。
       2018  年において      FFCCAA   により実行された取引額は              29,928   百万ユーロとなった。            2018  年 12 月 31 日現在の当
      基金の未払残高は、          179,130    百万ユーロであった。
      地方自治体融資基金（           FFEELL   ）

                                  35/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       前述の   2014  年勅令法第      17 号に従い、流動性を提供し、地方自治体の資金ニーズに対応することにより財
      政面の持続可能性を確保するための地方自治体融資基金（                              FFEELL   ）も設立された。廃止されている                 FFPP  の
      資産は、その一部は地方自治体に対応するものだが、この新たな基金に譲渡された。                                            ICO  はまた、当基金の
      財 務代理人に任命され、当基金が                FFCCAA   のために担うものと同様の職務を行う。
       2018  年、  506  百万ユーロの業務が実行され、会計年度末現在の未払額は、                               6,570   百万ユーロであった。
       自治体および地方自治体の金融持続可能性の確保を目的としたこれら二つの仕組みを通じ、過去６年間
      で 102,000    百万ユーロ超の直接資金供給が経済に行われた。これは、                               12.9  百万件を超える請求書の支払に
      よって可能となり、          363,000    社を超える企業が恩恵を受けた。当基金はまた、                          123,000    百万ユーロの地方行
      政の金融負債を処理した。
      法人国際化基金（         FIEM  ）

       法人国際化基金（         FIEM  ）は、民間市場の補完基金であるという使命の下、スペイン経済の国際化の支援
      および促進を目的としている。                FIEM  は、  2010  年６月   28 日法律第     11 号により、スペインの事業の国際化の公
      的支援融資のための基金として設定された。当基金は、スペイン企業の輸出業務および外国におけるスペ
      インの直接投資の促進を目的としている。この目的を達成するため、当基金は、スペインの商品および
      サービスの獲得またはスペインもしくは国益にかなう投資プロジェクトの実行に関連する譲許的または市
      場に合わせた返済可能資金調達プロジェクトを実施している。
       当基金は、貿易担当大臣により運用されており、産業・貿易・観光省に報告を行うが、同大臣は、融資
      予定プロジェクトの選定、統計データの作成およびそれらの分析に対して正確である実行可能性の調査、
      融資案の評価ならびにこれらの実行および評価の監視に責任を負う。
       その責務として、         ICO  は、財務代理人として行動し、スペイン政府の名においてかつこれを代理して、ま
      た国家を代理して、           FIEM  に関連した該当する信用協定、貸付または補助金協定を実行する。当公庫はま
      た、技術器具、会計、現金出納係、支払代理人、および統制サービスならびに一般に、                                             FIEM  の下で承認さ
      れた業務に関連する金融の性格を有するすべてのサービスを提供する。
       また、当基金の運営に関する特定の面について、                         ICO  はパリクラブ、欧州評議会の公的支援を有する輸出
      信用グループおよび          OECD  加盟国といった国際フォーラムで、産業・貿易・観光省に対し助言している。
       2018  年において、       FIEM  の下で実行された業務は             106  百万ユーロであった。
      法人国際化基金       (FIEM)

      当会計年度に承認および実行された業務
                                   ( 単位：百万ユーロ        )
                                    2018  年
      貸付承認額                                    59
      実行された貸付額                                    106
       FIEM  は、自らをスペイン企業の海外市場への参入の支援を提供する重要な公的機関として強化し続けて

      いる。   2018  年 12 月 31 日現在の貸付ポートフォリオの未払残高は、                       4,461   百万ユーロであり、その地理別の分
      布は下図の通りである。
                                  36/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      相互金利調整契約（          CARI  ）







       CARI  は、スペインの輸出を促進し、金融機関が長期固定金利貸付を付与するよう動機付けることを目的
      とした、特定の種類の金利保険契約と類似している金融商品である。
       相互金利調整契約は、貸手が当該システムを通じて回収された各貸付の未払額に係る金融利鞘を利用す
      ることを保証しており、貸付の固定金利と資金調達源に係る通常の費用との差額により生じるリスクを排
      除する。差額がマイナスの場合、国は                    ICO  を通じて事業体に当該差額を支払う。結果がプラスの場合、計算
      された差額を       ICO  に支払わなければならないのは事業体である。
       当該金融商品は、組成期間、融資実行額および返済計画に合わせて順応できるため、銀行および輸出業
      者に対し柔軟性を提供する。一方で、                    CESCE   の保証が付けられていることに加え、使用通貨および業務額に
      かかわらず、常に為替レートの可能性がある。
       当該システムの利用資格を得るための必須要件の一つは、案件において貸出人が設定した金利が経済協
      力開発機構（       OECD  ）の合意に記載されたものでなければならないことである。
       CARI  の活動はここ数年で著しく拡大した。                    2018  年において      1,411   百万ユーロに上る業務が実行された。
      2018  年 12 月 31 日現在の     CARI  の未払貸付ポートフォリオ残高は                 2,842   百万ユーロとなり、その地理別の分布は
      以下の通りである。
      相互金利調整契約        (CARI)

      2018  年 12 月 31 日現在の貸付ポートフォリオ残高の地域別の分布
                               ( 単位：合計に占める割合％            )
      米国                                   77 ％
      アフリカ                                   13 ％
      欧州                                    7 ％
      アジア                                    3 ％
      合計                                   100  ％
      開発プロモーション基金（              FONPRODE     ）

       開発プロモーション基金（              FONPRODE     ）は、スペイン協力機構の主要な金融機関の一つとして設立され、
      当基金の管理に責任を負う機関であるスペイン国際開発協力機構（                                  AECID   ）を通じて、外務・協力省および
      欧州連合により運用されている。
                                  37/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       FONPRODE     の主要な目標は、貧困の根絶、社会的不平等ならびに個人および地域における不平等の削減、
      男女平等の促進、人権の保護ならびに貧困国における持続可能な開発である。                                         FONPRODE     は、払戻不可能な
      業務（多国間機関および国際金融開発機関に対する寄付、拠出および寄付金）ならびに払戻可能な業務
      （多  国間機関への払戻可能な拠出、地方の小規模金融機関への貸付および国家への信用貸付）の両方を
      行っている。最後に、当基金は、投資ファンドへの出資を行うことができる。
       ICO  は、スペイン政府の名においてかつこれを代理して、また国家の代理として、受益者との該当する合
      意を実行する。        ICO  はまた、技術器具、会計、現金出納係、支払代理人および統制サービスならびに一般的
      に、  FONPRODE     の下で承認された取引に関する金融の性格を有するすべてのサービスを提供する。                                           2018  年に
      は、  49 百万ユーロに上る業務が実行された。
       以下の業務の種類別内訳によれば、                  2018  年末現在の貸付ポートフォリオには                  437  百万ユーロの未払残高が
      ある。
      開発プロモーション基金           (FONPRODE)

      2018  年 12 月 31 日現在の貸付ポートフォリオ残高
                                           ( 単位：百万ユーロおよび割合％              )
                                             ポートフォリオ合計に占める
                                    2018  年
                                                 割合（％）
      多国間組織に対する払戻可能寄与                                    326             75.2  ％
      小口融資プログラム                                     97            22.3  ％
      政府への貸付                                     11             2.5  ％
      ポートフォリオ合計                                    434            100.0   ％
      水および衛生協力基金（             FCAS  ）

       2008  年一般国家予算に関する             2007  年 12 月 26 日法律第     51 号に従い、国際開発協力機構の方針に基づき、金
      融活動を目的とした手段として、ラテンアメリカ諸国の国民が水および衛生設備にアクセスすることがで
      きるために考案された、水および衛生協力基金                        (FCAS)   が設立された。当基金は、外務・協力省および欧州
      連合の下で、スペイン国際開発協力機構（                      AECID   ）により運用されている。
       当基金は、払戻不要援助や、該当する場合には、超国家的組織または民間機関を含む受益国の国家当局
      との共同融資制度に基づく貸出金を付与する。                        ICO  は、スペイン政府の名においてかつその代理として、ま
      た国家の代理として該当する               FCAS  融資契約を実行し、承認された業務に関するすべての金融サービスを提
      供する。
       設立以来、基金に対する支出は                516  百万ユーロ超となり、うち全額が払戻不可能なプログラムに該当す
      る。
                                  38/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      E. 　資金調達
       当公庫は、資本市場における債券の発行および相対貸付によって資金を調達している。                                             2018  年の間、     ICO
      は、中期および長期基金により合計                   3,726   百万ユーロの資金を調達した。このうち、                       85.7  ％（  3,192   百万
      ユーロ）は、債券の発行により調達され、残りの                          14.3  ％（  534  百万  ユーロ）は、欧州投資銀行（               EIB  ）から
      の貸付により調達された。
       ICO  は、欧州における欧州投資銀行の主要パートナーの一つであることから、                                      2015  年７月の欧州委員会に
      よる公式報告において、政府系開発銀行と                      EIB  の協調および補完性の要件に関して、数ある目標の中でも、
      特に中小企業に対するより良い財務状況の構築について対処法を提供した。
      2018  年における資金調達

      種類別の分布
                                    金額           合計に占める割合
                                  ( 百万ユーロ     )           ( ％ )
      資本市場                                   3,192               85.7
      相対貸付                                    534              14.3
      合計                                   3,726              100.0
       2018  年に、   ICO  は、公募債および仕組み私募債の発行により資本市場において総額                                   3,192   百万ユーロの資

      金を調達した。当公庫は、国庫に続き、債券の発行において２番目の規模を有するスペインの公的機関で
      あり、資金調達により           ICO  が契約する負債およびその他の債務は、スペイン政府により保証されている。
      新たなソーシャル・ボンドの発行

       2018  年、当公庫は市場において主要なプレーヤーとして存続する意味で新たなソーシャル・ボンドを発
      行し、部門発展へのコミットメントを強化した。これらの発行を通じて、当公庫は調達した資金を、一人
      あたりの     GDP  がスペイン国内の平均を下回る自治州に所在する企業のプロジェクトへの融資に取り組み、包
      括的な経済成長および収益分配の改善を目指している。
       500  百万ユーロとなった当該発行は、当公庫のソーシャル・ボンドを専門市場でのモデルとして再認識し
      た投資家に好評であった。これに関して、発行された債券のうち、社会的責任投資（                                            SRI  ）を行う投資家が
      占める割合が       48 ％であったことに留意すべきである。
       地域別の分布については、特にドイツ、フランスおよびオーストリアを含む外国投資家が                                                62 ％を占め
      た。
                                  39/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       投資家タイプ別の分布において、需要が、発行総額の                            39 ％を取得した資産運用会社によって認められて







      いることが特筆すべき点であり、保険会社および年金基金が                               31 ％ならびに銀行が         26 ％と続いた。残りは中
      央銀行に割り当てられた。
       2018  年、  ICO  はまた、     2017  年に行われた二つの発行（一つは                 500  百万ユーロでの発行、およびもう一つは








      500  百万スェーデン・クローナでの発行。）の影響について投資家に通知した。これらの資金は、対象地域
      における中小企業での            11,200   を超える業務へ融資され、              60,300   超の雇用を創出または維持したと見込まれ
      ている。
      ICO  はソーシャル・ボンド市場の発展に対するコミットメントを強化している。

                                  40/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       2018  年に行われた       ICO  によるこの種の発行は５回目であり、ソーシャル・ボンド市場の発展に対する当公
      庫のコミットメントを再確認するものとなった。現状と市場の見通しについての議論を目的とした、マド
      リッドに所在する当該部門の発行者、投資家、銀行、機関およびその他の参加者が集まる                                              ICO  年次サスティ
      ナ ブル・ボンド・フォーラムに例示されるように、当公庫は当該部門の成長を促進および周知するため精
      力的に活動している。
       さらに、当公庫は、国際資本市場協会（                     ICMA  ）におけるソーシャル・ボンド原則ガイドを作成したワー
      キンググループの意欲的なメンバーでもある。
      多国間機関との相対貸付の実行、優遇条件下での融資へのアクセス。

       近年、当公庫は、国際金融機関および多国間機関からの借入れを促し、資本市場での資金調達を補完す
      る代替源を探すことに一層力を入れている。優先的価格条件、時間枠および可用性がもたらすこれらの運
      用は、   ICO  による資金調達のコスト削減を可能にし、その結果、スペイン企業に対してより良い融資条件を
      提供することができる。
       2018  年、  ICO  は欧州投資銀行から付与された貸付により                      534  百万ユーロを調達した。             EIB  から調達した資金
      の大部分は使途が確定しており、したがって、特定の経済的目的を有する活動または部門もしくは、該当
      する場合は、従業員数、年間取引高または貸借対照表の規模において、特定の条件を満たす企業に対して
      融資されるべきものとなっている。
                                  41/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      F. 　企業への投資
       2018  年末現在、      ICO  は、下記の法人の株式を保有している。
       ・ 1986  年に設立されたベンチャー・キャピタル・ファンドの運用会社である                                     AXIS  パルティシパシオネ
        ス・エムプレサリアレス             SGEIC,    S.A.   S.M.E.   （ AXIS  ） （ Axis   Participaciones         Empresariales        SGEIC,
        S.A.   S.M.E.   ）の株式資本の        100  ％。
       ・ コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・レアフィアンツァミエント                                  S.A.  （ CERSA   ） （ Compañía     Española
        de  Reafianzamiento,          S.A.  ）の株式資本の        24.3  ％。当該法人は、産業・貿易・観光省に属する政府系
        商工協会である。同法人の最終的な目的は、スペインの中小企業および自営業者、特にスタートアッ
        プ企業および小規模企業が、すべての種類の融資を容易に受けられるよう計らうことである。                                                 CERSA
        は、  CERSA   、保証会社      20 社および農業保証政府機関（               SAECA   ）で構成されたスペインの相互保証制度へ
        の保証による補完を通じて支援を提供する。
       ・ コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・フィナンシアシオン・デル・デサロージョ                                             S.A.,    S.M.E.
        （ COFIDES    ） （ Compañía     Española     de  Financiación       del  Desarrollo,       S.A.  ）の株式資本の        20.3  ％。当
        該企業は、産業・貿易・観光省に属する政府系機関である。同企業は、収益性の指標に基づき、投資
        を受ける国々の発展ならびに経済およびスペイン企業の国際化の両方に関して支援を行う上でスペイ
        ンにとって何らかの利益が認められる、国外における実行可能な民間投資プロジェクトへの中長期の
        融資を行うことを目的としている。
       ・ EFC2E   ヘスティオン       S.L.  （ EFC2E   Gestión,     S.L.  ）の株式資本の        50 ％。この法人は、スペイン企業向け
        カーボン・ファンド（            FC2E  ）の資産運用に特化した有限責任会社である。企業目的は、温室効果ガス
        （ GHG  ）の排出枠を生み出す可能性があるプロジェクトに投資する資産、社会またはコミュニティを運
        用し、   GHG  排出権の取得を可能にするあらゆる手法についての交渉、契約および管理ならびに排出権市
        場における介入および交渉を目的としたあらゆる有益な活動の開発である。
                                  42/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      G. 　当会計年度の貸借対照表および損益計算書
      貸借対照表（単体ベース）

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                                                2018  年 12 月 31 日
      現金、中央銀行の残高およびその他の要求払預金                                                  1,669
      公正価額にて評価し、その他の包括損益の変動額を計上した金融資産                                                  1,671
      償却原価で評価した金融資産                                                 32,002
      その他の資産                                                   895
      収支合計                                                 36,237
      償却原価で評価した金融負債                                                 30,307
      純資産                                                  5,262
      その他の負債                                                   668
      損益計算書

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                                                2018  年 12 月 31 日
      利ざや                                                  (97)
      売上総利益                                                   55
      継続事業の税引き前利益                                                   113
      継続事業の税引き後利益                                                   73
                                  43/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     (5)  【経理の状況】

       以下に掲げる       2017  年 12 月 31 日に終了した会計年度および               2018  年 12 月 31 日に終了した会計年度の単体財務
      書類は当公庫の会計記録に基づき作成されたものであり、また、                                  2017  年 12 月 31 日に終了した会計年度およ
      び 2018  年 12 月 31 日に終了した会計年度の連結財務書類は当公庫および当グループを構成する企業の会計記
      録に基づき作成されたものであり、したがって、その資本および財政状態ならびに終了した会計年度にお
      ける経営成績およびキャッシュフローの概観を、すべての重要な側面に関して真実かつ公正に表示してい
      る。両会計年度の単体財務書類および連結財務書類は、スペインにおいて有効な規制上の監査基準および
      財務情報に関する適用ある会計規則、また特にその中で定められている会計の原則および基準に基づき作
      成されている。
       両会計年度の単体財務書類および連結財務書類については独立公認会計士であるマザーズ監査人                                                  S.L.P.
      （ MAZARS    Auditores      S.L.P.   ）が監査している。
       以下に掲げる当公庫の            2017  年 12 月 31 日に終了した会計年度および               2018  年 12 月 31 日に終了した会計年度の
      単体財務書類は、         2017  年 11 月 27 日スペイン中央銀行通達第４号（その後の改正を含む。）ならびにスペイ
      ン商法、資本企業法およびその他の適用ある法律に基づき作成されている。また、                                           2017  年 12 月 31 日に終了
      した会計年度および          2018  年 12 月 31 日に終了した会計年度の連結財務書類は、                      2017  年 11 月 27 日スペイン中央
      銀行通達第４号（その後の改正を含む。）に含まれる、一般公衆用の財務報告基準および財務書類におけ
      るモデルに関する原則および基準、ならびにスペイン商法、資本企業法またはその他の適用あるスペイン
      の法律に基づき、欧州連合（               EU ）が採用した国際財務報告基準（                 IFRS  ）に従い表示されている。
                                  44/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              （訳　文）
                    連結年次財務書類に係る独立監査人の監査報告書
     スペイン開発金融公庫理事会　殿

      意見

      　我々は、      2018  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表ならびに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結認
      識損益計算書、連結資本変動表、連結キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成される、                                                      ス
      ペイン開発金融公庫          （「親会社または公庫」）およびその子会社（「グループ」）の連結年次財務書類を
      監査した。
       我々の意見において、添付の連結年次財務書類は、欧州連合が採用している国際財務報告基準（「                                                   IFRS-
      EU 」）およびスペインにおける財務報告書規制枠組みのその他の規定に準拠して、すべての重要な点にお
      いて、   2018  年 12 月 31 日現在のグループの連結資本および連結財務状態ならびに同日に終了した年度の連結
      の経営成績および連結キャッシュフローについて公正に表示している（添付の連結年次財務書類の注記                                                     1.2
      に記載されている。）。
      意見の基礎

       我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる規制に基づく我々の責任は、我々
      の報告書の「連結年次財務書類の監査に係る監査人の責任」の項に詳述されている。
       我々は、現行の監査規制に従い、スペインにおける連結年次財務書類の我々の監査と関係のある倫理基
      準（独立性に関する要件を含む。）に則り、グループとは独立した立場にある。この関連で、我々は、年
      次財務書類の監査以外のいかなるサービスも提供しておらず、また上記監査規制の下、我々の独立性を損
      ねるような方法で要求される独立性に影響を与えうる事態または状況も生じさせていない。
       我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
      ている。
      最も重要な監査上の問題

       最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の連結年次財務書類の監
      査において重大な虚偽記載がなされるという最も重大なリスクとして評価されている。これらのリスク
      は、連結年次財務書類全体の監査の文脈および我々の意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリ
      スクに関して個別に意見を述べてはいない。
      貸付金ポートフォリオにおける減損損失の見積り

       償却原価で評価した金融資産の減損の見積りは、添付の連結年次財務書類を作成する際の最も重要な見
      積りの一つである。
       信用リスク引当金の見積りにおいて、                    2017  年 11 月 27 日通達第４号およびスペイン中央銀行により承認さ
      れたその他の必須基準が考慮されている。
       一般的に、公庫は、最初の認識後、顧客に対する貸付金の将来のキャッシュフローにマイナスの影響を
      及ぼす一つの事象または複数の事象の複合的影響が生じた際に、減損の客観的証拠を見積もっている。減
      損の客観的証拠は、公庫が重要であると判断した債券については個別に、これ以外については総体的に決
      定される。総体的評価において、公庫は、とりわけ元利金を返済する借り手の財務能力、商品の種類、借
                                  45/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      り手の部門活動、保証の種類および返済期日超過日数を示す、同様のリスクの特徴を有する債券を包括す
      る。
       我々の監査方法は、減損額の計算に関して公庫が行った最も重要な統制の評価ならびに明細の試査およ
      び実証性テストの実施を含んでいる。主な監査手順は、とりわけ以下を含む。
       －適用ある規制要件に従った、異なる内部統制の方針および手順の検証
       －使用した異なるデータベースの調査（信頼性の検討および計算に使用した情報源の統一性の検討）
       －借り手の適切な分類、および存在する場合は減損を保証するための借り手の資料の検討に係る評価
       －明細の試査に関し、個別の貸付金サンプルに係る借り手の適切な監査記録および分類、ならびに存在
        する場合は対応する減損に対する我々の検討
       －スペイン中央銀行の            2017  年通達第４号により定められた代替手段に基づき評価され、標準または標準
        警戒リストとして分類された貸付金に対する引当金の再計算
       使用した評価基準およびこれらの項目に関する開示は、添付の連結財務書類の注記２および注記                                                  10 に含
      まれている。
      テクノロジ－・リスクに関する情報

       公庫の活動および財務報告手続きの特徴は、情報システムに大きく依拠している。
       財務報告手続きおよび監査記録に関連したかかる情報システムの一般的な内部統制枠組みは、我々の内
      部統制評価において重要とみなされる。
       これに関連して、我々は、              IT の一般統制の有効性を評価することが必要であると確信している。
       我々の監査方法は、以下の手順を含んでいる。
        －主要な手続きにおいて、公庫が実施した最も重要な一般統制の評価。主な手順は、主要アプリケー
         ションに係る一般統制テストにおいて行われ、以下について評価している。
         ・経営の変更
         ・物理的および論理的セキュリティー
         ・バックアップおよび継続性
         ・情報システムの運用
        －監査報告の発行プロセスにおいて主要アプリケーションの間で存在する相互作用の検討
      その他の事項

       一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、公共部門の監査基準に従って、国家行政介入局（「                                 IGAE  」）が
      スペイン開発金融公庫の連結年次財務書類の監査を行い、その後監査報告書が発行される。公庫の連結年
      次財務書類の監査の実施において                   IGAE  と協働するためにマザーズ監査人                   S.L.P.   （ Mazars    Auditores
      S.L.P.   ）および税務・行政省との間で締結された契約は、スペインで効力を有する監査規制の適用におい
      てそれらに規定されている通り、現在の監査報告書の発行を確立するものである。
      その他の情報：連結経営報告書

       その他の情報は、その作成が公庫の理事長の責任であり、連結年次財務書類の一部を構成しない、                                                   2018
      年会計年度の連結経営報告書のみを参照している。
       連結年次財務書類に係る我々の監査意見は、連結経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監
      査規制に準拠して、連結経営報告書に係る我々の責任は、上記の連結年次財務書類の監査の際に我々が入
      手したグループの情報（監査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、連結経
      営報告書と連結年次財務書類に含まれる情報の整合性について評価および報告することである。さらに、
                                  46/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      我々の責任は、連結経営報告書の内容および表示が適用ある規制に準拠しているかについて評価および報
      告することである。我々が履行した職務に基づき、我々が重大な虚偽記載が存在すると判断した場合、
      我々  にはその事実を報告する義務がある。
       上記段落に記載の通り、履行した職務に基づき、連結経営報告書に含まれる情報は、                                            2018  年会計年度の
      連結年次財務書類に記載された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規制に準拠している
      ことを我々は確認した。
      連結年次財務書類に係る公庫の理事長の責任

       公庫の理事長は、         IFRS-EU    およびスペインにおけるグループに適用される財務報告書規制枠組みのその他
      の規定に準拠し、グループの連結資本、連結財務状態および連結経営成績に関し、真実かつ公正な意見を
      表明できるよう添付の連結年次財務書類の作成を行うこと、また不正または過失によるかを問わず、当該
      連結年次財務書類の作成にあたり、重要な虚偽記載をなくすことを可能にするために必要な内部統制を行
      うことに責任を有する。
       連結年次財務書類の作成において、公庫の理事長は、公庫の理事長がグループを清算する、もしくは事
      業を停止する意向であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、
      ゴーイングコンサーンとして継続するグループの能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項
      （存在する場合）を開示し、またゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
      連結年次財務書類の監査に係る監査人の責任

       我々の目的は、不正または過失によるかを問わず連結年次財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理
      的な保証を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
       合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
      規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
      虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの連結年次財務書類に基づきその利用者が
      行った経済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなさ
      れる。
       スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
      査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
       ・連結年次財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評
        価し、かかるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十
        分かつ適切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制
        の無視が含まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生
        じた重要な虚偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
       ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の理解を得るが、これはグループ
        の内部統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
       ・使用されている会計方針の適切性ならびに公庫の理事長による会計上の見積りおよび関連する開示の
        妥当性の評価。
       ・公庫の理事長による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基
        づき、ゴーイングコンサーンとして継続するグループの能力に対して重大な疑念を投げかける可能性
        のある事象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性
        が存在すると判断した場合、我々は、監査報告書において連結年次財務書類上の関連する開示に着目
        しなければならず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。
                                  47/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        我々の結論は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事
        象または状況により、グループがゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
       ・連結年次財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、
        ならびに連結年次財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
       ・連結年次財務書類に対する意見を表明するための、グループ内の事業体の財務情報または事業活動に
        関する十分で適切な監査証拠を入手する。我々は、グループの監査の指示、監督および履行に責任を
        負う。我々は、唯一我々の監査意見のみに責任を負う。
       我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
      定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の理事長と連絡を行う。
       公庫の理事長に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の連結年次財務書類の監査において最も重大
      なリスクを決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
       我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
      該リスクを記載する。
                       2019  年４月５日、マドリッド

                       カルロス・マーコス・コラル
                       ROAC  番号　   S17577
                       マザーズ監査人        S.L.P.
                       ROAC  番号　   S1189
                                  48/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              （訳　文）
                     年次財務書類に係る独立監査人の監査報告書
     スペイン開発金融公庫理事会　殿

      意見

      　我々は、      2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表ならびに同日に終了した年度の損益計算書、認識損益計算
      書、資本変動表、キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成される、                                           スペイン開発金融公庫
      （「公庫」）の年次財務書類を監査した。
       我々の意見において、添付の年次財務書類は、事業体に適用する財務報告書規制枠組み、とりわけかか
      る枠組みに定められる会計原則および会計基準に準拠して、すべての重要な点において、                                               2018  年 12 月 31 日
      現在の公庫の資本および財務状態ならびに同日に終了した年度の経営成績およびキャッシュフローについ
      て公正に表示している（添付の年次財務書類の注記                          1.2  に記載されている。）。
      意見の基礎

       我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる規制に基づく我々の責任は、我々
      の報告書の「年次財務書類の監査に係る監査人の責任」の項に詳述されている。
       我々は、現行の監査規制に従い、スペインにおける年次財務書類の我々の監査と関係のある倫理基準
      （独立性に関する要件を含む。）に則り、公庫とは独立した立場にある。この関連で、我々は、年次財務
      書類の監査以外のいかなるサービスも提供しておらず、また上記監査規制の下、我々の独立性を損ねるよ
      うな方法で要求される独立性に影響を与えうる事態または状況も生じさせていない。
       我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
      ている。
      最も重要な監査上の問題

       最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の年次財務書類の監査に
      おいて重大な虚偽記載がなされるという最も重大なリスクとして評価されている。これらのリスクは、年
      次財務書類全体の監査の文脈および我々の意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリスクに関し
      て個別に意見を述べてはいない。
      貸付金ポートフォリオにおける減損損失の見積り

       償却原価で評価した金融資産の減損の見積りは、添付の年次財務書類を作成する際の最も重要な見積り
      の一つである。
       信用リスク引当金の見積りにおいて、                    2017  年 11 月 27 日通達第４号およびスペイン中央銀行により承認さ
      れたその他の必須基準が考慮されている。
       一般的に、公庫は、最初の認識後、顧客に対する貸付金の将来のキャッシュフローにマイナスの影響を
      及ぼす一つの事象または複数の事象の複合的影響が生じた際に、減損の客観的証拠を見積もっている。減
      損の客観的証拠は、公庫が重要であると判断した債券については個別に、これ以外については総体的に決
      定される。総体的評価において、公庫は、とりわけ元利金を返済する借り手の財務能力、商品の種類、借
      り手の部門活動、保証の種類および返済期日超過日数を示す、同様のリスクの特徴を有する債券を包括す
      る。
                                  49/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       我々の監査方法は、減損額の計算に関して公庫が行った最も重要な統制の評価ならびに明細の試査およ
      び実証性テストの実施を含んでいる。主な監査手順は、とりわけ以下を含む。
        －適用ある規制要件に従った、異なる内部統制の方針および手順の検証
        －使用した異なるデータベースの調査（信頼性の検討および計算に使用した情報源の統一性の検討）
        －借り手の適切な分類、および存在する場合は減損を保証するための借り手の資料の検討に係る評価
        －明細の試査に関し、個別の貸付金サンプルに係る借り手の適切な監査記録および分類、ならびに存
         在する場合は対応する減損に対する我々の検討
        －スペイン中央銀行の            2017  年通達第４号により定められた代替手段に基づき評価され、標準または標
         準警戒リストとして分類された貸付金に対する引当金の再計算
       使用した評価基準およびこれらの項目に関する開示は、添付の財務書類の注記２および注記                                                10 に含まれ
      ている。
      テクノロジ－・リスクに関する情報

       公庫の活動および財務報告手続きの特徴は、情報システムに大きく依拠している。
       財務報告手続きおよび監査記録に関連したかかる情報システムの一般的な内部統制枠組みは、我々の内
      部統制評価において重要とみなされる。
       これに関連して、我々は、              IT の一般統制の有効性を評価することが必要であると確信している。
       我々の監査方法は、以下の手順を含んでいる。
        －主要な手続きにおいて、公庫が実施した最も重要な一般統制の評価。主な手順は、主要アプリケー
         ションに係る一般統制テストにおいて行われ、以下について評価している。
         ・経営の変更
         ・物理的および論理的セキュリティー
         ・バックアップおよび継続性
         ・情報システムの運用
        －監査報告の発行プロセスにおいて主要アプリケーションの間で存在する相互作用の検討
      その他の事項

       一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、公共部門の監査基準に従って、国家行政介入局（「                                 IGAE  」）が
      スペイン開発金融公庫の年次財務書類の監査を行い、その後監査報告書が発行される。公庫の年次財務書
      類の監査の実施において             IGAE  と協働するためにマザーズ監査人                 S.L.P.   （ Mazars    Auditores      S.L.P.   ）および
      税務・行政省との間で締結された契約は、スペインで効力を有する監査規制の適用においてそれらに規定
      されている通り、現在の監査報告書の発行を確立するものである。
      その他の情報：経営報告書

       その他の情報は、その作成が公庫の理事長の責任であり、年次財務書類の一部を構成しない、                                                 2018  年会
      計年度の経営報告書のみを参照している。
       年次財務書類に係る我々の監査意見は、経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監査規制に
      準拠して、経営報告書に係る我々の責任は、上記の年次財務書類の監査の際に我々が入手した公庫の情報
      （監査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、経営報告書と年次財務書類に
      含まれる情報の整合性について評価および報告することである。さらに、我々の責任は、経営報告書の内
      容および表示が適用ある規制に準拠しているかについて評価および報告することである。我々が履行した
                                  50/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      職務に基づき、我々が重大な虚偽記載が存在すると判断した場合、我々にはその事実を報告する義務があ
      る。
       上記段落に記載の通り、履行した職務に基づき、経営報告書に含まれる情報は、                                          2018  年会計年度の年次
      財務書類に記載された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規制に準拠していることを
      我々は確認した。
      年次財務書類に係る公庫の理事長の責任

       公庫の理事長は、スペインにおける公庫に適用される財務報告書規制枠組みに準拠し、公庫の資本、財
      務状態および経営成績に関し、真実かつ公正な意見を表明できるよう添付の年次財務書類の作成を行うこ
      と、また不正または過失によるかを問わず、当該年次財務書類の作成にあたり、重要な虚偽記載をなくす
      ことを可能にするために必要な内部統制を行うことに責任を有する。
       年次財務書類の作成において、公庫の理事長は、公庫の理事長が公庫を清算する、もしくは事業を停止
      する意向であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、ゴーイング
      コンサーンとして継続する公庫の能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項（存在する場合）
      を開示し、またゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
      年次財務書類の監査に係る監査人の責任

       我々の目的は、不正または過失によるかを問わず年次財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理的な
      保証を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
       合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
      規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
      虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの年次財務書類に基づきその利用者が行っ
      た経済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなされ
      る。
       スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
      査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
       ・年次財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評価
        し、かかるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十分
        かつ適切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制の
        無視が含まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じ
        た重要な虚偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
       ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の理解を得るが、これは公庫の内
        部統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
       ・使用されている会計方針の適切性ならびに公庫の理事長による会計上の見積りおよび関連する開示の
        妥当性の評価。
       ・公庫の理事長による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基
        づき、ゴーイングコンサーンとして継続する公庫の能力に対して重大な疑念を投げかける可能性のあ
        る事象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性が存
        在すると判断した場合、我々は、監査報告書において年次財務書類上の関連する開示に着目しなけれ
        ばならず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。我々の結論
        は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象または状
        況により、公庫がゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
                                  51/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       ・年次財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、なら
        びに年次財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
       我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
      定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の理事長と連絡を行う。
       公庫の理事長に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の年次財務書類の監査において最も重大なリ
      スクを決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
       我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
      該リスクを記載する。
                       2019  年４月５日、マドリッド

                       カルロス・マーコス・コラル
                       ROAC  番号　   S17577
                       マザーズ監査人        S.L.P.
                       ROAC  番号　   S1189
                                  52/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              （訳　文）
                   独立監査人が発行した連結財務書類に係る監査報告書
     スペイン開発金融公庫理事会　殿

      意見

      　我々は、      2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表ならびに同日に終了した年度の連結損益計算書、連結包
      括利益計算書、連結資本変動表、連結キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成される、ス
      ペイン開発金融公庫（「親会社または公庫」）およびその子会社（「グループ」）の連結財務書類を監査
      した。
       我々の意見において、添付の連結財務書類は、欧州連合が採用している国際財務報告基準（「                                                   IFRS-
      EU 」）およびスペインで適用ある規制枠組みのその他の規定に準拠して、すべての重要な点において、
      2017  年 12 月 31 日現在のグループの連結資本および連結財務状態ならびに同日に終了した年度の連結の経営
      成績および連結キャッシュフローについて真実かつ公正に表示している。
      意見の基礎

       我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる基準に基づく我々の責任は、我々
      の報告書の「連結財務書類の監査に係る監査人の責任」の項に詳述されている。
       我々は、現行の監査規制が要求している、スペインにおける連結財務書類の我々による監査と関係のあ
      る倫理基準（独立性に関する要件を含む。）に則り、グループとは独立した立場にある。この関連で、
      我々は、監査以外のサービスを提供しておらず、また上記基準により禁じられる方法で我々の必須の独立
      性を損ねた可能性のある事態または状況も生じさせていない。
       我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
      ている。
      最も重要な監査上の問題

       最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の連結財務書類の監査に
      おいて重大な虚偽記載がなされるという最も重大な評価リスクである。これらのリスクは、連結財務書類
      全体の監査の文脈および我々の監査意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリスクに関して個別
      に意見を述べてはいない。
       顧客に対する貸付金による信用減損の見積り

       説明
        信用リスクの減損の見積りは、グループの財務報告手続きの最も重要かつ複雑な要素の１つである。
       添付の連結財務書類の注記              2.7  は、グループが適用している主要な原則および基準についての説明であ
       る。
        一般的に、グループは、最初の認識後、顧客に対する貸付金の予測キャッシュフローに将来的にマイ
       ナスの影響を及ぼす１または複数の事象が起きた場合、減損の客観的証拠が存在するものと見積もって
       いる。減損の客観的証拠は、グループが重要であると判断した債券については個別に、これ以外につい
       ては総体的に決定される。総体的評価において、グループは、とりわけ元利金を返済する借り手の財務
       能力、商品の性格、部門、担保の種類および返済期日超過日数を示す、同様の信用リスクの特徴を有す
       る債券を包括する。
                                  53/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        特定減損および包括的減損を決定するために、グループは、かかる部門の実績および情報に基づき、
       スペイン銀行が定めたパラメーターを用いている。
       監査対応

        この監査対応の観点から実施された監査手順の中で、我々は、内部統制を査定および評価し、個別お
       よび総体の両方で査定された減損に関する実証性テストを実施した。
        内部統制に関して、我々のテストは以下に重点を置いた。
        ・グループが策定した方針および手順が適用ある規制要件に準拠し、効果的に適用されているかの評
         価
        ・承認手続きにおける、借り手の将来のキャッシュフローおよび財務情報の分析に基づく取引の総体
         の評価のためにグループが策定した手順の検討
        ・主に財務情報の更新および減損の客観的証拠の特定に関連する借り手の資料の定期的検討手続き、
         ならびに借り手のリスクの特徴、商品の性格、部門、担保の種類および返済期日超過日数等の基礎
         的データに関連する借り手の資料の定期的検討手続きの評価
        我々は、主に以下からなる実証的な手続きも実施した。
        ・経営陣が減損の特定および見積りのために用いた前提条件（借り手のリスクの特徴、商品の性格、
         部門、担保の種類および返済期日超過日数を含む。）に対する評価を目的とした、取引のサンプル
         に対する監査手続きを実施した。
        ・総体的に決定された信用損失について、我々は、とりわけ銀行部門の実績および情報に基づくパラ
         メーターの使用を評価し、また我々は、信用リスク・エクスポージャーの分類、部門、返済期日超
         過日数、担保価値およびエクスポージャー値の評価を対象とした詳細のテストを実施した。
        ・我々は、信用リスク減損を再計算した。
      その他の事項

       一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、スペインの公共部門の監査基準に従って、国家行政介入局
      （「  IGAE  」）がスペイン開発金融公庫の連結財務書類の監査を行い、その後監査報告書が発行される。公
      庫の連結財務書類の監査の実施において                     IGAE  と協働するためにアーンスト・アンド・ヤング・エセ・エル
      および財務・行政省との間で締結された契約は、スペインで一般に公正妥当と認められた監査基準および
      それらに含まれる規定を用いたこの監査報告書の発行に取り組むものである。
      その他の情報：連結経営報告書

       その他の情報は、その作成が公庫の総裁の責任であり、連結財務書類の一部を構成しない、                                                2017  年連結
      経営報告書のみを参照している。
       連結財務書類に係る我々の監査意見は、連結経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監査規
      制に準拠して、連結経営報告書に係る我々の責任は、連結財務書類の監査の際に我々が入手した事業体に
      ついての情報（監査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、連結経営報告書
      と連結財務書類との整合性について評価および報告することである。さらに、我々の責任は、連結経営報
      告書の内容および表示が適用ある規制に準拠しているかについて評価および報告することである。履行し
      た職務に基づき、我々が重大な虚偽記載が存在すると判断した場合、我々にはその開示義務がある。
       上記段落に記載の通り、履行した職務に基づき、連結経営報告書に含まれる情報は、                                            2017  年連結財務書
      類に記載された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規則に準拠している。
                                  54/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      連結財務書類に係る公庫の総裁の責任
       公庫の総裁は、        IFRS-EU    およびスペインにおけるグループに適用される規制枠組みのその他の規定に準拠
      し、グループの資本、財務状態および経営成績に関し、真実かつ公正な意見を表明できるよう添付の連結
      財務書類の作成を行うこと、また不正または過失によるかを問わず、当該連結財務書類の作成にあたり、
      重要な虚偽記載をなくすことを可能にするために必要な内部統制を行うことに責任を有する。
       連結財務書類の作成において、公庫の総裁は、公庫の総裁がグループを清算する、もしくは事業を停止
      する意向であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、ゴーイング
      コンサーンとして継続するグループの能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項（存在する場
      合）を開示し、また会計においてゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
      連結財務書類の監査に係る監査人の責任

       我々の目的は、不正または過失によるかを問わず連結財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理的な
      保証を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
       合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
      規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
      虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの連結財務書類に基づきその利用者が行っ
      た経済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなされ
      る。
       スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
      査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
       ・連結財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評価
        し、かかるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十分
        かつ適切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制の
        無視が含まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じ
        た重要な虚偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
       ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の情報を入手するが、これはグ
        ループの内部統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
       ・使用されている会計方針の適切性ならびに経営陣による会計上の見積りおよび関連する開示の妥当性
        の評価。
       ・公庫の総裁による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基づ
        き、ゴーイングコンサーンとして継続するグループの能力に対して重大な疑念を投げかける可能性の
        ある事象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性が
        存在すると判断した場合、我々は、監査報告書において連結財務書類上の関連する開示に着目しなけ
        ればならず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。我々の結
        論は、監査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象または
        状況により、グループがゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
       ・連結財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、なら
        びに連結財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
       ・連結財務書類に対する意見を表明するための、グループ内の事業体または事象活動の財務情報に関す
        る十分で適切な監査証拠を入手する。我々は、グループの監査の指示、監督および履行に責任を負
        う。我々は、唯一我々の監査意見のみに責任を負う。
                                  55/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
      定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の総裁と連絡を行う。
       公庫の総裁に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の財務書類の監査において最も重大なリスクを
      決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
       我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
      該リスクを記載する。
                       2018  年４月３日

                       ホセ・カルロス・ヘルナンデス・バラスース
                       アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エル
                                  56/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              （訳　文）
                    独立監査人が発行した財務書類に係る監査報告書
     スペイン開発金融公庫理事会　殿

      意見

      　我々は、      2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表ならびに同日に終了した年度の損益計算書、包括利益計算
      書、資本変動表、キャッシュフロー計算書およびこれらの注記により構成される、スペイン開発金融公庫
      （「公庫」）の財務書類を監査した。
       我々の意見において、添付の財務書類は、スペインで適用ある財務情報に関する規制枠組み（添付の財
      務書類の注記       1.2  に示されている）、とりわけ、そこに含まれている会計原則および会計基準に準拠して、
      すべての重要な点において、               2017  年 12 月 31 日現在の公庫の資本および財務状態ならびに同日に終了した年
      度の経営成績およびキャッシュフローについて真実かつ公正に表示している。
      意見の基礎

       我々は、スペインの現行の監査規制に準拠し、監査を行った。かかる基準に基づく我々の責任は、我々
      の報告書の「財務書類の監査に係る監査人の責任」の項に詳述されている。
       我々は、現行の監査規制が要求している、スペインにおける財務書類の我々による監査と関係のある倫
      理基準（独立性に関する要件を含む。）に則り、公庫とは独立した立場にある。この関連で、我々は、監
      査以外のサービスを提供しておらず、また上記基準により禁じられる方法で我々の必須の独立性を損ねた
      可能性のある事態または状況も生じさせていない。
       我々は、我々が得た監査証拠は、我々の意見の根拠を提供するにあたり、十分かつ適切であると確信し
      ている。
      最も重要な監査上の問題

       最も重要な監査上の問題は、我々の職業専門家としての判断にあたって、当期の財務書類の監査におい
      て重大な虚偽記載がなされるという最も重大な評価リスクである。これらのリスクは、財務書類全体の監
      査の文脈および我々の監査意見の形成にあたって言及され、我々はこれらのリスクに関して個別に意見を
      述べてはいない。
       顧客に対する貸付金による信用減損の見積り

       説明
        信用リスクの減損の見積りは、公庫の財務報告手続きの最も重要かつ複雑な要素の１つである。添付
       の財務書類の注記         2.7  は、公庫が適用している主要な原則および基準についての説明である。
        一般的に、公庫は、最初の認識後、顧客に対する貸付金の予測キャッシュフローに将来的にマイナス
       の影響を及ぼす１または複数の事象が起きた場合、減損の客観的証拠が存在するものと見積もってい
       る。減損の客観的証拠は、公庫が重要であると判断した債券については個別に、これ以外については総
       体的に決定される。総体的評価において、公庫は、とりわけ元利金を返済する借り手の財務能力、商品
       の性格、部門、担保の種類および返済期日超過日数を示す、同様の信用リスクの特徴を有する債券を包
       括する。
        特定減損および包括的減損を決定するために、公庫は、かかる部門の実績および情報に基づき、スペ
       イン銀行が定めたパラメーターを用いている。
                                  57/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       監査対応

        この監査対応の観点から実施された監査手順の中で、我々は、内部統制を査定および評価し、個別お
       よび総体の両方で査定された減損に関する実証性テストを実施した。
        内部統制に関して、我々のテストは以下に重点を置いた。
        ・公庫が策定した方針および手順が適用ある規制要件に準拠し、効果的に適用されているかの評価
        ・承認手続きにおける、借り手の将来のキャッシュフローおよび財務情報の分析に基づく取引の総体
         の評価のために公庫が策定した手順の検討
        ・主に財務情報の更新および減損の客観的証拠の特定に関連する借り手の資料の定期的検討手続き、
         ならびに借り手のリスクの特徴、商品の性格、部門、担保の種類および返済期日超過日数等の基礎
         的データに関連する借り手の資料の定期的検討手続きの評価
        我々は、主に以下からなる実証的な手続きも実施した。
        ・経営陣が減損の特定および見積りのために用いた前提条件（借り手のリスクの特徴、商品の性格、
         部門、担保の種類および返済期日超過日数を含む。）に対する評価を目的とした、取引のサンプル
         に対する監査手続きを実施した。
        ・総体的に決定された信用損失について、我々は、とりわけ銀行部門の実績および情報に基づくパラ
         メーターの使用を評価し、また我々は、信用リスク・エクスポージャーの分類、部門、返済期日超
         過日数、担保価値およびエクスポージャー値の評価を対象とした詳細のテストを実施した。
        ・我々は、信用リスク減損を再計算した。
      その他の事項

       一般予算法第       47/2003    号第  168  条により、スペインの公共部門の監査基準に従って、国家行政介入局
      （「  IGAE  」）がスペイン開発金融公庫の財務書類の監査を行い、その後監査報告書が発行される。公庫の
      財務書類の監査の実施において                IGAE  と協働するためにアーンスト・アンド・ヤング・エセ・エルおよび財
      務・行政省との間で締結された契約は、スペインで一般に公正妥当と認められた監査基準およびそれらに
      含まれる規定を用いたこの監査報告書の発行に取り組むものである。
      その他の情報：経営報告書

       その他の情報は、その作成が公庫の総裁の責任であり、財務書類の一部を構成しない、                                             2017  年経営報告
      書のみを参照している。
       財務書類に係る我々の監査意見は、経営報告書を対象としていない。スペインの現行の監査規制に準拠
      して、経営報告書に係る我々の責任は、財務書類の監査の際に我々が入手した事業体についての情報（監
      査の過程で証拠として入手できなかった情報を含まない。）に基づき、経営報告書と財務書類との整合性
      について評価および報告することである。さらに、我々の責任は、経営報告書の内容および表示が適用あ
      る規制に準拠しているかについて評価および報告することである。履行した職務に基づき、我々が重大な
      虚偽記載が存在すると判断した場合、我々にはその開示義務がある。
       上記段落に記載の通り、履行した職務に基づき、経営報告書に含まれる情報は、                                          2017  年財務書類に記載
      された情報と一致しており、その内容および表示は適用ある規則に準拠している。
      財務書類に係る公庫の総裁の責任

       公庫の総裁は、スペインにおいて公庫に適用される財務情報に関する規制枠組みに準拠し、公庫の資
      本、財務状態および経営成績に関し、真実かつ公正な意見を表明できるよう添付の財務書類の作成を行う
                                  58/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      こと、また不正または過失によるかを問わず、当該財務書類の作成にあたり、重要な虚偽記載をなくすこ
      とを可能にするために必要な内部統制を行うことに責任を有する。
       財務書類の作成において、公庫の総裁は、公庫の総裁が公庫を清算する、もしくは事業を停止する意向
      であるか、またはそうする以外に現実的な代替案を有さないような場合でない限り、ゴーイングコンサー
      ンとして継続する公庫の能力を評価し、ゴーイングコンサーンに関連する事項（存在する場合）を開示
      し、また会計においてゴーイングコンサーン基準を使用する責任を負う。
      財務書類の監査に係る監査人の責任

       我々の目的は、不正または過失によるかを問わず財務書類全体に重要な虚偽記載がないか合理的な保証
      を得、我々の意見を含む監査報告書を発行することである。
       合理的な保証は、高水準の保証ではあるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、スペインの現行の監査
      規制に準拠して行った監査が、常に当該重大な虚偽記載を発見するという保証を意味するものではない。
      虚偽記載は、不正または過失に起因する可能性があり、これらの財務書類に基づきその利用者が行った経
      済的意思決定に、個別または総体で影響を及ぼすと合理的に予想されうる場合に、重大とみなされる。
       スペインの現行の監査規制に準拠した監査の一環として、我々は、職業専門家としての判断を行い、監
      査を通じて職業専門家としての懐疑的見方を維持する。我々は、以下のことも行う。
       ・財務書類に係る不正または過失であるかを問わない重大な虚偽記載のリスクを特定および評価し、か
        かるリスクに対応する監査手順を策定および履行し、ならびに我々の意見の基礎の提供に十分かつ適
        切な監査証拠を入手する。不正には共謀、偽造、意図的な不記載、虚偽表明または内部統制の無視が
        含まれうるため、不正により生じた重要な虚偽記載を発見できないリスクは、過失により生じた重要
        な虚偽記載を発見できないリスクよりも大きい。
       ・状況に応じた監査手続きを設計するため、監査に関連する内部統制の情報を入手するが、これは公庫
        の内部統制の有効性に関し意見を表明する目的のためではない。
       ・使用されている会計方針の適切性ならびに経営陣による会計上の見積りおよび関連する開示の妥当性
        の評価。
       ・公庫の総裁による会計のゴーイングコンサーン基準の使用の適切性および、入手した監査証拠に基づ
        き、ゴーイングコンサーンとして継続する公庫の能力に対して重大な疑念を投げかける可能性のある
        事象または状況に関連する重大な不確実性の存否について結論を示す。我々が重大な不確実性が存在
        すると判断した場合、我々は、監査報告書において財務書類上の関連する開示に着目しなければなら
        ず、またかかる開示が不適切な場合には、我々の意見を修正しなければならない。我々の結論は、監
        査報告書の日付までに入手した監査証拠に基づいている。しかしながら、将来の事象または状況によ
        り、公庫がゴーイングコンサーンとして継続できなくなる可能性がある。
       ・財務書類が公正な表示を実現する方法で基礎になる取引および事象を表示しているか否か、ならびに
        財務書類の全体的な表示、構造および内容（開示を含む。）を評価する。
       我々は、とりわけ、監査の予定された範囲および時期ならびに重要な監査結果（我々が監査において特
      定した内部統制の重大な欠陥を含む。）に関して、公庫の総裁と連絡を行う。
       公庫の総裁に連絡した重大なリスクから、我々は、当期の財務書類の監査において最も重大なリスクを
      決定し、その結果これが最も重大と評価されたリスクとなる。
       我々は、法律または規制により当該事項に関する公の開示が不可能でない限り、我々の監査報告書に当
      該リスクを記載する。
                                  59/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                       2018  年４月３日
                       ホセ・カルロス・ヘルナンデス・バラスース
                       アーンスト・アンド・ヤング・エセ・エル
    次へ


                                  60/577


















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2018  年度連結財務書類

                           連結貸借対照表
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2018  年        2017  年

     現金、中央銀行等への預金および要求払預金                               ６      1,669,486          2,306,411
                                           109,154          164,770

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           109,154          164,770
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                            －
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でな

                                    ８        21,580            －
     い金融資産
                                          1,671,294          1,376,391

     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
      持分証券
                                           642,090          521,429
      負債性証券                                    1,029,204           854,962
      貸付金                                                 －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                            －
                                          32,001,853          37,376,663

     償却原価で評価した金融資産                               10
      負債性証券
                                          9,503,883         10,107,611
                                          22,497,970          27,269,052
      貸付金
       信用機関
                                          12,436,479          16,077,669
       顧客                                   10,061,491          11,191,383
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                  61/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2018  年        2017  年

     デリバティブヘッジ                               11       485,855          517,145
                                            60,858          58,860

     合弁企業および関連企業への投資                               12
      合弁企業
                                              －          －
      関連企業                                      60,858          58,860
                                            88,109          89,977

     有形固定資産                               13
     有形固定資産
      自己使用目的                                      88,109          89,977
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                   －          －
                                            7,005          7,944

     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            7,005          7,944
                                           100,986          264,512

     税金資産                               15
      当期
                                            2,985         130,193
      繰延                                      98,001         134,319
     その他の資産                               16        34,865          38,052

     売却目的保有の非流動資産および可処分要素グループ                               17          －          22

                                          36,251,045          42,200,747

                  資産合計
                                  62/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2018  年        2017  年

                                           104,885          161,007
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           104,885          161,007
     損益を通じて公正価額で評価した金融負債                                         －          －

                                          30,295,171          36,047,024

     償却原価で評価した金融負債                               18
      預金                                    10,435,829          12,343,870
       信用機関
                                          9,447,789         11,495,137
       顧客                                    988,040          848,733
      市場性を有する負債性証券                                    19,147,495          22,845,774
      その他の金融負債                                     711,847          857,380
     デリバティブヘッジ                               11       253,805          363,492

                                           280,195          304,665

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             919          423
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                        －          －
      偶発債務および不確定約定額の引当金                                      1,442          1,197
      その他の引当金                                     277,834          303,045
                                            23,854          15,447

     税金負債                               15
      当期
                                             957          935
      繰延                                      22,897          14,512
     その他の負債                               16        6,371          4,119

                                          30,964,281          36,895,754

                 負債合計
                                  63/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2018  年        2017  年

                                          5,343,946          5,435,873
     資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,313,744          4,313,067
      累積準備金                                                 －
      再評価準備金                                      23,591          23,591
      その他の準備金                                     930,940          996,115
      当期損益                                      75,671         103,100
      配当金および分配金控除                                                 －
     その他の累積包括利益                               21       (57,182)         (130,880)

     　損益として再分類不可能な要素                                       6,369         (6,285)
     　　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額持
                                            6,369         (6,285)
       分証券の変動
                                           (63,551)         (124,595)

      損益として再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                           (73,435)         (127,567)
      　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額負
                                            9,884          2,972
       債性証券の変動
                                          5,286,764          5,304,993

                  資本合計
                                          36,251,045          42,200,747

               資本および負債合計
     備忘事項


                                           475,124          605,138
     付与された保証                               22
                                          3,212,563          3,225,921

     付与された不確定約定額                               22
                                  64/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結損益計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                    注記      2018  年        2017  年

     利息および類似収益                               24       396,934          522,590
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                       8,189         39,163
     償却原価で評価した金融資産                                      373,647          480,382
     利息ヘッジ                                      (11,634)          (10,040)
     その他の資産                                        812          130
     負債利子による収益                                       25,920          12,955
     利息および類似費用                               25       (493,452)          (591,697)
                                           (96,518)          (69,107)

                 利息収益純額
     配当金収益                               26          －         173

     持分法適用会社の損益                               27        1,915          1,245

     受取手数料                               28        57,323          56,494

     支払手数料                               28        (8,846)          (3,388)

     金融業務による損益         ( 純額  )                           58,591          7,706

     公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

                                             754        (3,620)
                                    29
     ( 純額  )
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
                                            1,695          5,146
      償却原価で評価した金融負債                                       (941)         (8,766)
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     30        1,023         11,326

     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損

                                    31         710          －
     益 ( 純額  )
     ヘッジ会計から生じる損益            ( 純額  )                32        56,104            －

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4        49,884          24,553

     その他の営業収益および営業費用                               33        1,137          4,865

                                            63,486          22,541

                 売上総利益
                                           (39,112)          (38,140)

     管理費
      人件費                              34
                                           (21,040)          (20,641)
      その他の管理費                              35       (18,072)          (17,499)
                                            (5,113)          (6,040)

     減価償却費
      有形固定資産                              13
                                            (2,091)          (2,501)
                                  65/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      無形資産                              14        (3,022)          (3,539)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        (1,655)          3,843

                                  66/577



















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結損益計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                     注記      2018  年       2017  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損
                                             99,872        156,547
     の戻入
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
                                               －        446
      償却原価で評価した金融資産                               10       99,872        156,101
                                              (148)         9,876

     非金融資産の減損または減損の戻入
      営業権およびその他の無形資産                               14
                                               －         －
      その他の資産                              13 、 17       (148)         9,876
     廃止事業に分類されない要素の売却目的保有のグループおよび非

                                      17         －        182
     流動資産に係る損益
                継続事業税引前損益                            117,330         148,809

     継続事業法人税費用         ( 収益  )                     23      (41,659)         (45,709)

                継続事業税引後損益                             75,671        103,100

                                             75,671        103,100

                 当期連結損益
     親会社による損益                                       75,671        103,100

                                  67/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                          連結認識損益計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                  注記         2018  年        2017  年

                                            75,671         103,100
     当期損益
                                            73,698         (247,613)

     その他の包括利益
                                            12,654          3,314

     損益計算書に再分類されない要素
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公
                                  21
                                            18,077          4,734
      正価額持分証券の変動
      ヘッジ会計損益                                        －          －
      損益に再分類されない要素の法人税                                      (5,423)          (1,420)
                                            61,044         (250,927)
     損益に再分類可能な要素
      キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分                            21
                                            77,331         (349,589)
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した負
                                  21          9,874         (8,878)
      債性証券
      損益に再分類可能な要素の法人税                                     (26,161)          107,540
                                            149,369         (144,513)

            認識損益合計      ( 包括損益    )
    次へ

                                  68/577












                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                            資本変動表

                                           連結資本変動表
                                   2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                                          （単位：千ユーロ）
                                          資本

     2018  年 12 月 31 日現在
                                  準備金
                                    持分法適用
                                                                        その他の
                                                      親会社によ       配当金
                          資本                 その他の
                   資本金／                             自己株式                   資本           少数株主       資本
                               累積準備金      会社におけ
                                                      る当期損益       および            累積包
                    寄付金                              控除                  合計            持分      合計
                          剰余金     （損失）     るの準備金      資本性証券
                                                            分配金控除
                                                                         括利益
                                     （損失）
                   4,313,067         －  1,004,594       15,112        －         103,100        －  5,435,873      (130,880)         －  5,304,993

     2017  年 12 月 31 日付期末残高
     会計方針変更による影響額                  －      －   (105,118)         －      －            －      －   (105,118)         －      －   (105,118)

     調整期首残高              4,313,067         －   899,476      15,112        －      －   103,100        －  5,330,755      (130,880)         －  5,199,875

                       －      －      －      －      －      －    75,671        －    75,671      73,698        －   149,369

     認識損益合計
                      677      －    40,700       (757)       －      －   (103,100)         －   (167,598)               －   (62,480)

     その他の資本変動：
      資本金／寄付金の増加
                      677                                               677                  677
      資本の減少
      資本項目間移転                          40,700                      (103,100)       61,154      (1,246)                  (1,246)
                                       (757)                      (61,154)      (61,911)              －   (61,911)
      その他の資本増減
                   4,313,744         －   940,176      14,355        －      －    75,671        －  5,343,946       (57,182)         －  5,286,764

     2018  年 12 月 31 日付期末残高
                                          資本

     2017  年 12 月 31 日現在
                                  準備金
                                                69/577


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                    持分法適用
                                                                        その他の
                                                             配当金
                          資本
                   資本金／                       その他の      自己株式     親会社によ             資本           少数株主       資本
                               累積準備金      会社におけ
                                                             および           累積包括
                    寄付金                      資本性証券       控除    る当期損益             合計            持分      合計
                          剰余金
                               （損失）     るの準備金
                                                            分配金控除
                                                                         利益
                                     （損失）
                   4,312,585         －   937,172      13,667        －      －   317,019        －  5,580,443       116,733        －  5,697,176

     2016  年 12 月 31 日付期末残高
                       －      －      －      －      －      －   103,100        －   103,100     (247,613)         －   (144,513)

     認識損益合計
                      482      －    67,422      1,445       －      －   (317,019)         －   (247,670)         －      －   (247,670)

     その他の資本変動：
      資本金／寄付金の増加
                      482      －      －      －      －      －      －      －     482      －      －     482
      資本の減少                 －      －      －      －      －      －      －      －      －      －      －      －
      資本項目間移転                 －      －    67,422      1,445       －      －   (317,019)      248,000       (152)       －      －     (152)
                       －      －      －      －      －      －      －   (248,000)      (248,000)         －      －   (248,000)
      その他の資本増減
                   4,313,067         －  1,004,594       15,112        －      －   103,100        －  5,435,873      (130,880)         －  5,304,993

     2017  年 12 月 31 日付期末残高
    次へ

                                                70/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                        連結キャッシュフロー計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2018  年        2017  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー
                                          (1,175,163)          1,393,397
     1.  当期連結損益

                                            75,671         103,100
     2.  営業上のキャッシュフローを得るための調整額                                    (124,376)          (108,633)
       減価償却費
                                            5,113          6,040
       その他の調整額                                    (129,489)          (114,673)
     3.  営業資産純増減額                                    4,827,231          7,919,418
       取引ポートフォリオ
                                            55,617          89,619
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                    (21,580)            －
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                    (294,902)          424,139
       償却原価で評価した貸付および受取債権                                   4,870,954          6,701,986
       その他の営業資産                                    217,142          703,674
     4.  営業負債純増減額                                   (5,933,118)          (6,427,133)
       取引ポートフォリオ
                                           (56,112)          (88,851)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                       －          －
       償却原価で評価した金融負債                                   (5,751,853)          (6,338,337)
       その他の営業負債                                    (125,153)             55
     5.  法人税の回収および支払                                     (20,571)          (93,355)
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                           598,715          660,706
     6.  支払                                   (6,480,679)          (6,185,624)

       有形固定資産                             13
                                             (223)          (383)
       無形資産                             14        (2,084)          (2,334)
       株式                             12        (2,424)            －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －         (22)
       償却原価で評価した負債性証券                            10.1      (6,475,948)          (6,182,885)
       投資活動に関連するその他の支払                                       －          －
                                  71/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                        連結キャッシュフロー計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2018  年        2017  年

     7.  回収                                    7,079,394          6,846,330
       有形固定資産                             13
                                              －          73
       無形資産                             14          －          －
       株式                             12          －          －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          22          －
       償却原価で評価した負債性証券                             10.1       7,079,372          6,846,257
       投資活動に関連するその他の回収                                       －          －
     C.  金融活動からのキャッシュフロー

                                           (60,477)         (185,518)
                                           (61,154)         (186,000)

     8.  支払
       配当金
                                           (61,154)         (186,000)
       劣後債務                                       －          －
       自己持分証券の償還                                       －          －
       自己持分証券の取得                                       －          －
       金融活動に関連するその他の支払                                       －          －
     9.  回収                                       677          482
       劣後債務
                                              －          －
       自己持分証券の発行                                       －          －
       自己持分証券の処分                                       －          －
       金融活動に関連するその他の回収                             20         677          482
     D.  為替レート変動影響額

                                              －          －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                           (636,925)         1,868,585
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                          2,306,411           437,826
     G.  現金および現金同等物の期末残高                                    1,669,486          2,306,411

     備忘事項                                         －          －

     当期末における現金および同等物部分                                         －          －

       現金                             ６          13          10

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６      1,408,355          2,027,159
       その他の金融残高                             ６       261,118          279,242
       払戻し可能な当座借越し控除                                       －          －
                       2018  年 12 月 31 日に終了した年度

                          の連結財務書類の注記
                                  72/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

     1.1  　当公庫の概要

         当グループの親会社であるスペイン開発金融公庫                          ( 「親会社」または「          ICO  」）は政府金融機関の組
        織および管理に関する            1971  年６月   19 日法律第     13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急
        措置に関する       1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号が公表されるまで、            1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12
        月 30 日法律第     33 号第  127  条および     1971  年法律第     13 号の廃止されなかった特定の条項により規制された。
         当公庫の登録上の住所は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で
        行い、スペイン国内にその他の支店網を有していない。
         当公庫は公共部門法体制に関する                 2015  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・企業省に属する。当公庫は法に基づく金融機関であり、
        国家の財務代理人と考えられており、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、資産および
        財源を有している。
         経済・企業支援担当大臣は当公庫の戦略的経営、ならびに当公庫の事業活動による業績の評価およ
        び管理について責任を負う。
         当公庫は、公共部門法体制に関する                   2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係
        る緊急措置に関する          1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、          1998  年９月   23 日勅令第     1091  号によ
        り承認された一般予算法の適用条項、                    1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30
        日勅令第     706  号により承認された           ICO  の定款およびかかる定款の承認（                  1999  年５月    13 日政府官報第       114
        号）、また上記の法規によって規定されていないその他の事項については、金融機関に適用される特
        別の法規ならびに民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）の定款に係るいくつかの条文
        を修正する      2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2015  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部
        門法体制に関する法律が、これに基づき成立し、かかる法律により初めて政府金融機関に４人の社外
        取締役が選出された。また、評判、経歴および不適合性等の対象の選出基準が設定され、任期は３年
        間有効で、１回のみ追加で３年間更新することができることとされた。当公庫において財政問題が生
        じた場合、社外取締役はそれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                                  10 名
        の理事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理
        事の任命および解任は経済・企業大臣の提案の下、内閣に委ねられることが決定された。
         内閣によって承認された勅令は、これらの調整を発展させる。社外取締役として選任されるための
        要件には、商業的かつ専門的な高い社会的評価、適切な知識および経験を有すこと、潜在的、永続的
        な利益相反がないこと、また、自営または雇用された立場において、                                    ICO  と競合になりうる活動を展開
        しないことが含まれる。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよびベン
        チャー・キャピタル企業またはこれらの子会社ならびにこれらが所属するグループに関連のない者で
        あることが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために行動しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密のバックグラウンドを、かかる業務が終了した後も外部に漏らして
        はならない。経済・企業大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場合、また、
        公共部門からの理事に関しては解約された場合は、解任されることがある。守秘義務の重大な違反ま
        たは利益相反等の場合と同様に、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解任されるこ
        とがある。
                                  73/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当公庫の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新
        および環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
         かかる目的を達成するために、当公庫は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守す
        る。
         また当公庫の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b) 　当公庫の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経
         済・企業省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関として行為
         すること。
         かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　中小企業、住宅建設、通信、スペイン事業の国際化等の一定の部門および戦略的活動に対して金
         融支援を行う直接的な貸付業務および仲介業務、ならびに                              1993  年１月   15 日閣議決定（「        RCM  」）に従
         い、現在のバンコ・デ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア・エセ・アー（「                                          BBVA  」）に統合さ
         れている国立銀行から移譲された業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。当公
         庫は仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が
         負担する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または当公庫を通じて支払われるかで、通常は相殺される。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                  FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下で設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上
         国の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。当公庫はかかる取引に関して、
         スペイン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫
         が保有する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                                 ICO
         に対して管理費用が補填             され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、               1998  年以降    FONPRODE     に統合
         されるまで、同じく当公庫によって管理されている小口融資を供与するための基金を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下で設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービ
         スの取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。当公庫はかかる取引に関して、スペイ
         ン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が保有
         する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                              ICO  に対し
         て管理費用が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
                                  74/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                   2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
         よび義務の下施行される。）により供給されたもある。                             ICO  は、取引業者の役割を担っているが、こ
         れ らの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、当公庫には関連する取引手数
         料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を確保するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務の下施行される。）により
         供給されたものである。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自
         己資本部分に含まれている。               ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿
         には記録されていない。この業務により、当公庫には取引手数料が生じている。
         2. から  7. の業務は、それぞれに適用される法律に従って、当グループの勘定には含まれない。
     1.2  　連結年次財務書類の作成方針

         当グループは、財務書類の公開および機密の報告基準およびモデルに関する、                                         2017  年 11 月 27 日スペ
        イン中央銀行通達第４号（「               2017  年通達第４号」）により設定された会計原則および基準に従い、欧
        州連合に採用された国際財務報告基準（「                      IFRS-EU    」）に基づいて連結年次財務書類を作成している。
        当該  2017  年通達第４号は、スペイン金融機関の単体年次財務書類への適用が義務付けられている。
         よって、本連結年次財務書類は、                  2018  年 12 月 31 日現在の当グループの連結資本および連結財務状
        態、ならびに当該年度に係る業績、連結資本変動および連結キャッシュフローに係る真実かつ公正な
        見解を示すため、当グループ企業の会計記録に基づき、欧州連合が採用する国際財務報告基準
        （ IFRS  ）（  IFRS-EU    ）およびスペイン中央銀行の               2017  年通達第４号（その後の改正を含む。）、ならび
        に商法、資本企業法またはその他に適用されるスペインの規制に従って作成された。
         かかる目的のため、          2017  年の情報は、       2017  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類の作成時とは異な
        り、  2018  年 12 月 31 日に終了した年度に適用される財務書類に適応されている。しかしながら、かかる
        適応は、これらの開示において重大な変更を伴う表題間の再分類を意味するものではない。
         これらの連結年次財務書類に記載される                     2017  年に対応する情報は、            2018  年に関連する情報との比較
        のみを目的として唯一かつ排他的に表示されており、したがって、当グループの                                          2017  年年次財務書類
        を構成するものではない。
        2018  年１月１日から        12 月 31 日の間の期間に発生した主な規制変更

        信用機関向けの財務書類の公開および機密の報告基準およびモデルに関する                                        2017  年 11 月 27 日通達第４
        号
         2018  年１月１日、スペイン中央銀行の                 2017  年通達第４号は、信用機関向けの新たな会計の規制上の
        枠組みとして発効し、そのため同通達は                     ICO  にも適用される。信用機関向けの公開および機密の報告基
        準および財務書類のモデルに関する                   2017  年 11 月 27 日通達第４号は、         2018  年１月１日から        IFRS  第 15 号お
        よび  IFRS  第９号という２つの新たな国際財務報告基準を適用した結果として、信用機関向けのスペイ
        ンの会計制度を欧州の会計規則の変更に適応させることを目的としている。これらの基準により、顧
        客との契約および金融商品からの収益の会計基準がそれぞれ修正される。
         新規則の効果は、特に以下の事項に関連して                       2018  年の当グループの会計に影響を及ぼした。
         －信用リスク引当金の調整。同規則により、減損モデルの変更が規定され、同モデルはもはや既発
          生損失に基づかず、予想損失に基づくことになる。その結果、（                                 ICO  が適用した）       2016  年スペイン
                                  75/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          中央銀行通達第４号に規定される代替ソリューションの計上比率は、標準エクスポージャー、標
          準の警戒リストエクスポージャーおよび遅滞による回収不確実エクスポージャーのそれぞれにつ
          い て更新されている。カントリー・リスク引当金も、同様に修正されている。これらの調整の適
          用は遡及的であり、その結果、当年度の利益（損失）ではなく準備金に対して直接計上される。
         これらの調整の効果の影響は、                122,310    千ユーロの準備金の減少であり、                 2018  年１月に計上された。
         －測定目的で金融資産が計上されるポートフォリオの変更。金融資産のポートフォリオは一般に、
          償却原価で評価した金融資産、その他の包括利益により公正価額で評価された金融資産および損
          益を通じて公正価額で評価された金融資産として分類される。同通達は、関連基準が発効した場
          合の特定項目の遡及的再分類を規定している。当グループへの影響の概要は、以下の通りであ
          る。
         2018  年１月、当公庫の運営機関は、同通達が規定した変更を反映する事業モデルを承認した。一般
        に、関連資産は、そうするための要件を満たした以降は、同等のポートフォリオに分類されることを
        考慮すると、これまで適用されていたのと同じ基準を用いて測定される。
         さらに、同月において、             ICO  は、債券から構成される金融資産ポートフォリオ全体が                             SPPI  テスト（元
        本および利息の支払のみ）を遵守しているかを検証するための特別な分析を完了した。その結論は、
        2018  年１月１日現在の貸借対照表における売却可能および満期保有ポートフォリオが、かかるテスト
        を遵守しているというものであった。
         同通達に従って、         ICO  は、特定の金融資産（債券）を償却原価ポートフォリオ（従来は満期保有ポー
        トフォリオ）からその他の包括利益による公正価額で評価された金融資産に再分類することに同意し
        ている。再分類額は          970  百万ユーロであり、包括利益への影響額は                      19 百万ユーロ（税引前）であった。
         さらに、     ICO  は、従来は包括利益による公正価額で評価された特定の持分証券を損益を通じて公正価
        額で評価された金融資産に再分類することに同意した。この基準の遡及的適用により、準備金が５百
        万ユーロに増加した。
         最後に、上記基準が定めた会計ヘッジの規制上の変更は、同通達により許可された通り、                                              ICO  がマク
        ロヘッジに国際基準を適用することが必要となるまで、これまで有効なモデルを引続き適用すること
        を選択したため、         ICO  に影響は及ばなかった。
         当グループの財務書類の作成日現在、公表されているが未施行の基準および解釈指針は下記に開示
        されている。当グループは、該当する場合、これらの基準が施行され次第速やかに導入する予定であ
        る。
         － IFRS  第 16 号 - リース（     2016  年１月に公表）。これは             IAS  第 17 号および関連する解釈指針を代替す
          る。主な変更として、新基準では現行のファイナンスリース（資産は、使用権のために償却さ
          れ、負債の償却原価として金融費用で償却されなければならない。）と同様の影響あるすべての
          リース（限られた例外を除く）を貸借対照表に含めるという、借手の単一の会計モデルを提案す
          る。
         － IFRIC   第 23 号 - 税務処理に関する不確実性（               2017  年６月に公表）。かかる解釈指針は、事業体が行
          う特定の税務処理に対して、税務当局がそれを受容するか不確実である場合に、                                         IAS  第 12 号の登録
          および測定規定の適用方法を明確化する。
         －修正   IAS  第 28 号 - 関連企業および合併企業に対する投資（                     2017  年 11 月に公表）。持分法を用いて登
          録されていない関連企業および合併企業に対する投資の取扱いを明確化する。
         － IFRS  サイクル     2015-2017     の改善（     2017  年 12 月に公表）。一連の基準をわずかに修正する。
         － IFRS  第 17 号 - 保険契約（      2017  年５月に公表）。これは             IFRS  第４号に代替する。これには使用者が財
          務書類に対する契約の影響を判断するために、事業体が関連する信頼できる情報を提供できるよ
                                  76/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          う、保険契約の登録、測定、表示および開示の原則が含まれている（                                    2021  年１月１日以後に強制
          適用される。）。
         － IFRS  「サイクル      2015-2017     」の年次改善。これらの改善には                  IAS  第 12 号 - 「法人税」、       IAS  第 23 号 -
          「借入費用」および          IAS  第 28 号 - 「関連企業および合併企業に対する投資」に係るわずかな修正が
          包含されている。
         －修正   IAS  第 19 号「制度改訂、縮小または清算」。かかる修正は、事業体が最新の保険数理上の仮定
          を用いて、制度改訂、縮小または清算後の残存期間における当期サービス費用および利息純額を
          測定し、これを過去サービス費用の一部として損益に計上するか、清算時に損益に計上するか、
          または余剰金から差し引いて計上すること（資産の限度の影響により、かかる余剰金が以前計上
          されていない場合を含む。）を義務付ける。
         －修正   IFRS  第３号「企業結合」。これは事業の定義を改訂し、事業体が資産の取得と企業買収とを
          区別するのを支援する。のれんは企業買収でのみ発生するため、かかる区別は重要となる（                                                2020
          年１月１日以後に強制適用される。）。
         －修正   IAS  第１号および       IAS  第８号「重要性の定義」。企業が財務諸表に組み込む情報を決定するの
          に伴う判断を支援するために「重要性」の新たな定義が確立された（                                    2020  年１月１日以後に強制
          適用される。）。
         注記２に記載している、本連結年次財務書類に適用される会計原則および基準の概要ならびに最も
        重要な評価基準を含め、本財務書類の作成において、重大な影響を及ぼすすべての必須の会計原則お
        よび基準が適用されている。本連結年次財務書類に含まれる情報については、当グループの親会社の
        理事長が責任を負う。
         当グループの       2018  年の連結年次財務書類は、              2019  年３月   28 日付で親会社の理事長により作成され、
        当公庫の理事会および当グループの親会社による承認を待っている状態ではあるが、重大な変更なく
        承認される見込みである。本連結年次財務書類の単位は、別段の記載のない限り、千ユーロである。
     1.3  　情報および見積りに対する責任

         2018  年 12 月 31 日に終了した年度の当グループの連結年次財務書類およびその連結注記に記載される
        情報の作成責任は当公庫の理事長にある。これらの年次財務書類の作成にあたり、かかる財務書類に
        含まれる特定の資産、負債、収益、支出および約定額の数値化に当グループによる見積りが使われて
        いる。これらの見積りは概ね以下の通りである。
         －金融資産の減損（注記             2.7  ）
         －退職給付金に関する負債および約定額ならびにその他の従業員に対する長期約定額の保険数理上
          の計算基礎（注記         2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
         －付与された不確定約定額から生じる将来の債務に関する損失（注記                                    2.14  ）
         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －税金資産の回収（注記             2.11  ）
         これらの見積りは、分析された事実に関連して、                          2018  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基
        づいているが、当該年度の連結損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年
        のうちに、将来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる
        可能性がある。
     1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステリ
                                  77/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        アー・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテカ
        リオ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に設
        立 された。その後、バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                     BCA  ）はカハ・ポスタル・エ
        セ・アーにより吸収され、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                                                 BCL  ）
        は前記の法人に所属し法人格を維持している。
         1993  年２月   15 日の  ACM  の規定に従い、当公庫は、              1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または当公庫が保証
        している経済政策業務から生じる                 BCL  、 BHE  、 BCA  および   BEX  の資産および負債を取得し、とりわけ転換
        期にある企業（転換および産業再編改革法の適用を受けている）に対する信用供与および保証を取得
        した。また、洪水の犠牲者に対する特別融資に加え、かかる事業体が上場株式会社になる前に供与し
        た貸付、ならびにその他の資産、権利および企業持分も取得した。
         また、   1993  年３月   25 日に、譲渡された資産および負債に関する管理契約が関係銀行との間で調印さ
        れた。同契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。管理手数料は、                                                 2018  年
        および   2017  年のそれぞれにおいて合計              390  千ユーロおよび        397  千ユーロであった。
         以下は   2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の内容別による譲渡された資産および負債である。当該日
        現在、その管理は         BBVA  （上記すべての統合により設立された会社）により行われている。
                                             （単位：千ユーロ）

     BBVA  により管理される資産および負債の残高
                                      2018  年        2017  年
     信用機関                                      -          9
     スペイン公的機関に対する貸付金                                     109          159
     その他の居住者部門に対する貸付金                                      -          3
     不良資産    (*)                                  -        1,855
     固定資産                                     378          383
                                           -         191
     雑勘定
                                          487         2,600
     資産合計
     雑勘定                                      -         215

     ICO  との合同勘定                                   225         2,295
                                          262          90
     当期利益
                                          487         2,600
     負債合計
     (*)  2017  年の総額は引当金勘定として              100  ％計上されている。         2018  年にこれらは収支の不均衡による破綻に再分類されて
     いる。
                                  78/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.5  　単体年次財務書類の表示
         スペイン商法第        42 条に従い、当公庫は本連結年次財務書類と同日付で単体年次財務書類を作成し
        た。
         以下に、当グループの本連結年次財務書類に適用したものと同一の会計原則および基準ならびに評
        価基準に従い作成された、              2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の          ICO  の単体貸借対照表、単体
        損益計算書、単体認識損益計算書、単体資本変動総額表および単体キャッシュフロー計算書の概要を
        示す。
         a)  2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の単体貸借対照表

                                             （単位：千ユーロ）

                                      2018  年        2017  年
     現金、中央銀行等への預金および要求払預金
                                      1,669,485          2,306,410
     売買目的保有の金融資産                                  109,154          164,770
      損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有で
                                        21,580            －
      ない金融資産
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                 1,671,294          1,376,391
     償却原価で評価した金融資産                                32,001,770          37,376,534
     デリバティブヘッジ                                  485,855          517,145
     子会社、合併企業および関連企業への投資                                   46,868          44,444
     有形固定資産                                   88,099          89,965
     無形資産                                   6,949          7,880
     税金資産                                  100,984          264,509
     その他の資産                                   34,543          37,812
     売却目的保有の非流動資産                                     -         22
                                      36,236,581          42,185,882
     資産合計
     売買目的保有の金融負債
                                       104,885          161,007
     償却原価で評価した金融負債                                30,307,204          36,057,970
     デリバティブヘッジ                                  253,805          363,492
     引当金                                  280,195          304,665
     税金負債                                   23,854          15,447
     その他の負債                                   4,926          2,902
                                      30,974,869          36,905,483
     負債合計
     その他の累積包括利益
                                       (57,182)         (130,880)
                                      5,318,894          5,411,279
     資本  :
      資本金または寄付金
                                      4,313,744          4,313,067
      準備金                                 931,940          996,289
      当期損益                                  73,210         101,923
                                      5,261,712          5,280,399
     資本合計
     負債および資本合計                                36,236,581          42,185,882
     付与された保証
                                       475,124          605,138
     付与された不確定約定額                                 3,212,563          3,225,921
                                      3,687,687          3,831,059
     備忘勘定合計
                                  79/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         b)  2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の単体損益計算書
                                             （単位：千ユーロ）

                                      2018  年        2017  年
     利息および類似収益
                                       396,926          522,586
     利息および類似費用                                 (493,452)          (591,697)
                                       (96,526)          (69,  111  )
     利息収益純額
     配当金収益
                                        5,339          5,173
     受取手数料                                  45,722          46,197
     支払手数料                                  (8,846)          (3,388)
     損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償
                                         754        (3,620)
     却による損益（純額）
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）                                   1,023         11,326
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損
                                         710          －
     益（純額）
     ヘッジ会計から生じる損益（純額）                                  56,104            －
     為替差損益（純額）                                  49,884          24,553
     その他の営業収益                                   1,064          4,794
     その他の営業費用                                     －          －
                                        55,228          15,  924
     売上総利益
     管理費
                                       (35,288)          (34,354)
     減価償却費                                  (5,102)          (6,031)
     引当金または引当金の戻入                                  (1,655)           3,843
     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損                                  99,872         156,547
     非金融資産の減損                                   (148)          9,876
     売却目的保有として分類された要素の非流動資産による損益                                     －         182
                                       112,907          145,987
     当期継続事業税引前損益
     当期継続事業法人税
                                       (39,697)          (44,064)
                                        73,210         101,923
     当期継続事業損益
     廃止事業による損益（純額）
                                          －          －
                                        73,210         101,923
     当期損益
                                  80/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         c)  資本変動表　       2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の資本に係る単体認識損益計算書
                                             （単位：千ユーロ）

                                      2018  年        2017  年
     当期損益    :                              73,210         101,923
     その他の包括利益        :                          73,698         (247,613)
      損益計算書に再分類されない要素                                  12,654          3,314
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した資本要素の
                                        18,077          4,734
       公正価額の変動
       損益に再分類されない要素の法人税                                 (5,423)          (1,420)
                                        61,044         (250,927)
      損益に再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分
                                        77,331         (349,589)
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した債券                                 9,874         (8,878)
       損益に再分類可能な要素の法人税                                (26,161)          107,540
                                       146,908         (145,   690  )
     当期認識損益合計（包括損益）
    次へ


                                  81/577













                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
         d)  2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の単体資本総変動表

                                                                            （単位：千ユーロ）

                                              資本
     2018  年 12 月 31 日現在
                                                                          その他の
                                                             配当金
                                                                                 資本
                      資本金／       資本            その他の      自己株式                    資本
                                                                          累積包括
                                    準備金                   当期損益       および
                                                                                 合計
                       寄付金      剰余金            持分証券       控除                   合計
                                                                           利益
                                                            分配金控除
     2017  年 12 月 31 日付期末残高           4,313,067          －    996,289         －      －    101,923         －   5,411,279       (130,880)      5,280,399
     会計方針変更による影響額                     －      －   (105,118)         －      －      －      －   (105,118)         －   (105,118)
     調整後期首残高                 4,313,067          －    891,171         －      －    101,923         －   5,306,161       (130,880)      5,175,281
     認識損益合計                     －      －      －      －      －    73,210        －    73,210      73,698      146,908
     その他の資本変動：
     資本金   / 寄付金の増加                 677       －      －      －      －      －      －      677       －      677
     資本項目間移転                     －      －    40,769        －      －   (101,923)       61,154               －      －
                          －      －      －      －      －      －    (61,154)      (61,154)         －    (61,154)
     その他の資本増減
     その他の資本総変動合計                    677       －    40,769        －      －   (101,923)         －   (165,595)             (60,477)
     2018  年 12 月 31 日付期末残高           4,313,744          －    931,940         －      －    73,210        －   5,318,894       (57,182)     5,261,712
                                                                            （単位：千ユーロ）

                                              資本
     2017  年 12 月 31 日現在
                                                                          その他の
                                                             配当金
                                                                                 資本
                      資本金／       資本            その他の      自己株式                    資本
                                                                          累積包括
                                    準備金                   当期損益       および
                                                                                 合計
                       寄付金      剰余金            持分証券       控除                   合計
                                                                           利益
                                                            分配金控除
     2016  年 12 月 31 日付期末残高           4,312,585          －    928,945         －      －    315,344         －   5,556,874       116,733     5,673,607
     認識損益合計                     －      －      －      －      －    101,923         －    101,923      (247,613)      (145,690)
     その他の資本変動：
     資本金   / 寄付金の増加                 482       －      －      －      －      －      －      482       －      482
     資本項目間移転                     －      －    67,344        －      －   (315,344)       248,000         －      －      －
                          －      －      －      －      －      －   (248,000)      (248,000)         －   (248,000)
     その他の資本増減
     その他の資本総変動合計                    482       －    67,344        －      －   (315,344)         －   (247,518)         －   (247,518)
                       4,313,067          －    996,289         －      －    101,923         －   5,411,279      (130,880)      5,280,399
     2017  年 12 月 31 日付期末残高
    次へ

                                                82/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         e)  2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の単体キャッシュフロー計算書

                                             （単位：千ユーロ）

                                      2018  年        2017  年
     営業活動からのキャッシュフロー
                                      (1,175,169)          1,393,395
      当期損益                                 73,210         101,923
      営業活動からのキャッシュフローの調整額                                (124,387)          (115,286)
      営業資産純増減額                                4,828,848          7,919,351
      営業負債純増減額                               (5,932,269)          (6,419,238)
      法人税の回収および支払                                 (20,571)          (93,355)
     投資活動からのキャッシュフロー純額                                  598,721          660,708
      支払                               (6,480,678)          (6,185,624)
      回収                                7,079,399          6,846,332
     金融活動からのキャッシュフロー                                  (60,477)         (185,518)
     現金および現金同等物の為替レート変動影響額                                     -         －
     現金および現金同等物の純増減額                                 (636,925)         1,868,585
     現金および現金同等物の期首残高                                 2,306,410           437,825
                                      1,669,485          2,306,410
     現金および現金同等物の期末残高
     1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権

         当グループの国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。当公庫は、当公庫がこれらの法律
        に実質的に準拠しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持していると考
        えている。
         また、当グループは、適切な環境保護・改善措置が実施されており、環境影響が可能な限り最小化
        され、これについての規則を遵守していると考えている。                              2018  年および     2017  年、当グループは重大な
        環境投資を実施しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考えてい
        る。また、当公庫は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えておらず、温室
        効果ガス排出権を有していない。
                                  83/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.7  　最低資本
     1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日に、最低自己資本の識別および管理に関して、                          2008  年通達第３
        号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、ならび
        に他の金融システムに関する               2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）により
        発布された自己資本および連結ベースでの信用機関の監督に関する法制度等（信用機関自己資本に関
        する  2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示してい
        る。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理事
        会による     2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融機
        関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                             2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改正
        後）を適合させる過程を完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委員会
        により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金融機
        関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                  2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月付のバーゼ
        ルⅢに移行しており、           2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による６月                      26 日の  2013  年 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令第   87 号
        を修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧州議会
        および理事会による６月             26 日の  2013  年 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督および信用機関の
        支払能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                     11 月 29 日の  2013  年勅令法第      14
        号に当公庫のシステムを置き換えることで、                       2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第   49 号を廃止し
        た。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることであった。当該コミュニティ規制は、監
        督体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される
        規則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
           る。
           －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
            る、適格自己資本の要素の定義。
           －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
            たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
            方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
           －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
            ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
           －信用機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
            として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2016  年以降に適用され、最終的な
            定義は監督者により          2017  年に設定された。
                                  84/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
           る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
           て国内法令を調整することである。                   CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
           年 までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
           対する制限を伴う。
           －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
            全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての信用機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
            乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
            環的な資本バッファーを維持しなければならない。
           －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
            スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
            済に深刻な悪影響を与えうる、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
            スクバッファー。
           －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
            る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律のタイトルⅡ（金融機関
        の支払能力）、タイトルⅢ（監督）およびタイトルⅣ（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する
        規定を適用する。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。今日まで、今年度の銀行監督者によって特定の反循環的な資本バッファーの金
        額は設定されていない。             ICO  は、グローバルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字を
        とって「     EISM  」）ではなく、またシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって
        「 EIS  」）としてみなされることもない。
                                  85/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2018  年         2017  年
                                          5,179,437           5,277,868

     普通株式等     Tier  １ (*)
     －資本金
                                          4,313,744           4,313,068
     －準備金および調整項目           (**)                           865,693           964,800
                                             －         19,854
     Tier  ２
     －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                             －         19,854
     －一般支払不能リスクヘッジ
                                          5,179,437           5,297,722

     算出可能資本合計
                                          2,243,085           1,289,525

     最低資本合計      (***)
      (*)   当グループは追加の         Tier  １を有していない。
      (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
         修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
      (***)   リスク加重資産（        RWA  ）を当グループについてスペイン銀行により設定された                          17.625   ％として計算している。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである

        （単位：千ユーロ）。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2018  年         2017  年
     Tier  １                                   5,179,437           5,277,868

                                         12,726,723           16,119,064
     リスク加重資産
                                           40.70   ％         32.74   ％

     Tier  １比率   ( ％ )
                                          5,179,437           5,297,722

     算出可能資本合計
                                           40.70   ％         32.87   ％

     算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                          17.625   ％         10.5  ％

     最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
      (*)  　当グループ企業の自己資本についてスペイン銀行により設定された                                 2018  年４月   23 日以降の最低資本比率の合計
        は、  2013  年 EU 規則第   575  号により設定された要件（８％）、ならびに集中リスクおよび事業リスクならびに資本に
        関する自己評価報告書に記載されるその他のリスクをカバーするための追加の必要資本（                                          7.75  ％）ならびに資本
        バッファー（      2018  年１月１日以降       1.875   ％）を考慮すると、         17.625   ％である。
                                  86/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、連結ベースでは、適用ある規則
        により規定されている最低要件をそれぞれ                       2,936,352     千ユーロおよび        4,008,197     千ユーロ上回ってい
        る。
     1.7.2   　最低支払準備率

         当グループは最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最
        低レベルを維持しなくてはならない。                    2018  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％で
        あった。     2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知
        期間を条件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式
        以外の証券）について１％が要求される。この修正は                            2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用
        された。
         2018  年および     2017  年 12 月現在、ならびに         2018  年および     2017  年中、   ICO  は適用あるスペインの規制に基
        づく最低比率を遵守した。
     1.7.3   　資本管理

         当グループは、支払能力に関し適用される法制度（                          2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な
        Tier  １および     Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常に             10.5  ％を超える支払能力比率を維持するための資本管理システムに、資本
        要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、適切な資本計画によって達成されている。
     1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と当公庫が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                                                 ICO
        から借入れた債務の返済によって回収される金額は、当公庫の資本の一部を構成する。                                             2018  年の見積
        総額は   500  千ユーロであり、         2019  年に計上される。
         2019  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。当方針の目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもた
        らし、組織的目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以
        下の通りである。
         － Línea   ICO  Empresas     y Emprendedores        2019  ：この    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動
           性ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、
           住宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － Línea   ICO  Garantía     SGR/SAECA      2019  ：この    ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭
           文字をとって「        SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとっ
           て「  SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または
           多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Crédito     Comercial      2019  ：この   ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い
           金を通じて流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立され
           た多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Internacional        2019  ：この   ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／
           または流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企
           業または多国籍企業に対して融資を行う。
                                  87/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         － Línea   ICO  Exportadores       2019  ：この   ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペイ
           ン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援する。
         － Línea   ICO  国際チャネル・ファシリティー                2019  ：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援
           するために融資を行う。当該商品と、                   Línea   ICO  Internacional       および   Línea   ICO  Exportadores       の
           間の主たる違いは、貸付が地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動
           が行われている国に本部がある国際機関に適用されるかということである。
         これらの信用枠の合計額は、               3,100   百万ユーロに達する。            2019  年１月中、      ICO  およびこれらの信用枠
        の申請書を提出した金融機関は、契約を作成および書名した。
         2018  年 12 月、情報の公開および保留のルールに関する                       2017  年通達第４号を修正する             2018  年 12 月 21 日
        スペイン中央銀行通達第２号が公布された。この基準は、                               2019  年１月１日付で効力が発生している
        （当グループの        2018  年の年次財務書類には影響しない）。これにより、スペイン銀行は、これをリー
        スに関する      IFRS  第 16 号に適用させるため、            2017  年通達第４号を修正する。当グループの場合、その
        リース契約はこの基準の客観的範囲に該当しないため、その施行がこれらの事業の計上に影響を及ぼ
        すことはない。
         当該期末（      2018  年 12 月 31 日）から連結年次財務書類承認日（                   2019  年３月   28 日）までの間、前述以外
        に重要な事実は発生していない。
     1.9  　事業セグメント別情報

         当グループの活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する法律
        に従い、     ICO  の事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、当グループはスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与
        するものであると認められている。
     1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                   IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、信用機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融手段を広めるよう務めている。                 ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの信用機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         ICO  ダイレクトの       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎の資産および負債の性質別の内訳
        は以下の通りである。
                                                  ( 単位：千ユーロ       )

                                     2018  年           2017  年
                                   BBVA       BS      BBVA       BS
     ICO  ダイレクトの資産および負債
     その他の居住者部門に対する貸付金                 ( 引当金控除後      )
                                    814      936     6,215      5,764
                                    －      －      －      －
     不良資産    ( 引当金控除後      )
     資産合計                               814      936     6,215      5,764
                                  88/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     当公庫との合同勘定                             (1,085)       (1,751)       1,679      2,892
                                   1,899      2,687      4,536      2,872
     当期利益
                                    814      936     6,215      5,764
     負債合計
     1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る請求権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                    38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、建造物およびサービスに対する未払請求書                                  222,975    件（総
        額 967  百万ユーロ）を支払うことができた。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営は、当プロジェクトに追加されたいくつかの
        EECC  を通じて実行されている。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資に関連する                2018  年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎
        の資産および負債の性質別の内訳は下記の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

     2011  年 ICO  の EELL  向け融資資産および負債                          2018  年         2017  年
     スペイン行政に対する貸付金
                                             －           －
     不良資産                                      4,294           5,202
                                             －           －
     その他勘定
                                           4,294           5,202
     資産合計
     当公庫との合同勘定                                      4,294           5,202

                                             －           －
     当期利益
                                           4,294           5,202
     負債合計
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                            PTE  」）に

        より、当公庫へ保証されている。                 PTE  の下、開始から        2018  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の
        減少は、     61 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在で     60.1  百万ユーロ）である。            2018  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2018  年 12 月 31 日
        現在、依然として         12 の EELL  への  PTE  の削減が要求されており、その残高は                   4.3  百万ユーロであった。
     注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

         当グループの       2018  年 12 月 31 日に終了した年度の連結年次財務書類の作成において用いられた会計原
        則、方針および評価基準は、以下の通りである。
         a)  継続企業の原則
                                  89/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          財務書類を作成するにあたり、当公庫の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会
         計基準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定す
         るためのものではない。
         b)  発生主義原則
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、現在の年次財務書類は、支払日または回収日に
         かかわらず、現在の物品およびサービスの発生に基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
          年次財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                        2004  年１月１日まで
         のものに限る。）（注記             13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債
         （デリバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価（もしあれば）により修正されている。
                                  90/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.1  　株式
     2.1.1   　グループ企業
         「子会社」とは、当公庫が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさ
        らされるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利
        益に影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
           能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
           合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
           の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
           利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
           利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         これらの子会社の年次財務書類は、規則に定める通り、完全連結法を用いて当公庫の年次財務書類
        と連結される。したがって、この方法により連結された重要な企業間の取引から生じた残高は、連結
        手続きに際して除外されている。当グループの親会社である当公庫は、その                                       99 ％を占めている。
         さらに、第三者の株式（もしあれば）は、以下の通りとする。
         ・当グループの資本においては、連結貸借対照表の「少数株主持分」の項目に記載され、                                               2018  年お
          よび  2017  年 12 月 31 日現在の残高はない。
         ・当期連結損益においては、連結損益計算書の「少数株主持分に帰属する損益」の項目に記載さ
          れ、  2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の残高はない。
         当該年度に取得した子会社から生じる損益の連結は、取得日から当該年度の末日までの期間に関す
        る金額のみを考慮する。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                                12 月 31
        日である。
     2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、当公庫とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、当公
        庫が重大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力が、議決権の                                     20 ％以上の直接的または間接
        的な持分に伴う。
         関連企業の株式は連結年次財務書類において連結貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業
        への投資－関連企業」に減損調整後の取得原価で評価される。
         関連企業とグループ企業間の営業活動から生じた損益は、当グループの関連企業における株式を示
        す割合から控除される。
         上記の控除の後、関連企業による当該年度に生じた損益により、連結年次財務書類の投資の価値は
        増減する。当該損益は、連結損益計算書の「持分法適用会社の損益」の項目に計上される（注記                                                  27 を
        参照のこと。）。
         取得日後の関連企業の評価調整額は投資の価値の増減として計上される。これらの変動は連結資本
        変動表の評価調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
                                  91/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.2  　金融商品
     2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、当グループが該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照
        表において認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払
        う義務が発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に認識される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に認識される。
     2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
           たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
           譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
           もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
           資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
           されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
           れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
           返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
           その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
           になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
           与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
           融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
           される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
            により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
            ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
            て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
            は、後に償却原価で評価される。金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企業に対
            する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。その控除
            額は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額である。譲渡
            資産と関連負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評価された場合は、留保され
            た権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額で評価された場合は、留保
            された権利および義務の公正価額になる。
                                  92/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅した
        場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
         同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの金
        融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
     2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、知識を有するいくつかの当事者間の公正な取引において、同日に
        取得または売却されると見込まれる金額として理解される。金融商品の公正価額として参照できる、
        最も客観的で一般的な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額
        （「見積価格」または「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられ、それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な種
        類のリスクを考慮して、国際的な会計協会により承認されている評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                                2017  年ス
        ペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料および取引費
        用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積もられ、
        契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算される。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの。）は、それが適切とされれば、発生した減損損失によ
        り、価格調整される。
         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、損益計算書
        の「金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収益」で計
        上される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異化する。
         しかし、為替差額から生起しない限り、その他の包括利益を通じて公正価額で評価される金融資産
        のポートフォリオに含まれる商品価値の変動は、一時的に「その他の累積包括利益」の項目に計上さ
        れる。評価の変動が損益計算書で決して再分類されない金融商品でない限り、これらが損益計算書に
        計上された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、これらの金融商品の公正価額の
        変動について「その他の累積包括利益」の項目に記載される金額は、資本純額の一部として残る。
                                  93/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、連結資本の価値調整
        として「その他の累積包括利益」に計上される。
         本年次財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類され
        る。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連してヘッジされたものおよびヘッジ対象
           の中で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
           上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時
           的に資本純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         －純外国投資ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時的に資本
          純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は損益に計上されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロヘッジによる金融資産の調整として「その他の累積包括利
        益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括利益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

         前述の金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上
        される。
         －前述の金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」および「損益を通
           じて公正価額で評価した金融負債」の項目に含まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正
           価額ヘッジ取引により補填される金融負債については、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リス
           クに関連するこれら公正価額の変動が計上され、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
           よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似収
        益」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（連結損益計算書の
                                  94/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」の項目で計上されるもの。）に起因する
        ものを差異化する。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
                                  95/577



















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および評価
         金融商品は当公庫の貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
           銀行およびその他の信用機関が保有する金額である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
           金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
           される。
           ・金融資産とは、取引ポートフォリオに含まれる、短期間で現金化するために取得したものまた
            は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一
            部を構成するものをいう。また、ヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
            は、この区分を構成するものとみなされ、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から
            分離される商品を含むものとする。
           ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
            は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
            商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
            ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
            いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
            ある金融負債が資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分に含まれる
            ことを意味しない。
           ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産または金融負債とは、以下のものをいう。
            －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される、取引ポートフォリオに含まれな
             い金融資産。公正価額で評価される保険契約に基づく負債または公正価額の変動へのエクス
             ポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。あ
             るいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティブ
             とともに運用されるもの。
            －事業体による当初の認識で指定された金融負債、または、認識時に以下の理由により、さら
             なる関連情報が得られるもの。
             －当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
             －金融負債または金融資産および金融負債両方のグループは管理され、その成績はリスク管
              理または投資情報戦略に従い、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの
              情報もまた公正価額に基づいて、経営幹部に対して提出される。
         －償却原価で評価される金融資産の区分には、以下のものが含まれる。
           ・固定満期であり、キャッシュフローが確定金額または確定可能な金額である負債性証券。本科
            目に含まれる負債性証券は、当初、公正価額で評価され、直接金融資産の取得に帰属する取引
            費用について調整され、             2017  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則におい
            て定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、実効利率に基づく償却原
            価で評価される。
           ・貸付および受取債権。本科目には、当公庫が行う通常の信用供与および貸付活動から生じる第
            三者への融資、ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。また、事業
            体が貸主として行為するファイナンスリース取引も含まれる。
                                  96/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            本区分に含まれる金融資産は、当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数
           料および取引費用について調整され、                    2017  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計
           規則に基づく実効利率法を用いて損益計算書で認識しなければならない。取得後は、取得された
           資 産は償却原価で評価される。
            割引で取得された資産は、支払額で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期まで実
           効利率法を適用し、金融収益として認識される。
            本区分に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、損益計算書の「利息およ
           び類似収益」の項目において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建て
           の証券に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損
           失は、注記      2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記
           載の通り計上される。
         －その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産。本区分には、償却原価で評価した金融
           商品または損益を通じて公正価額で評価した金融商品には分類されない当公庫が保有する負債性
           証券、ならびに子会社、合弁企業または関連企業以外の当公庫の各事業体に保有される持分証券
           であって損益を通じて公正価額で評価されるものに分類されないものが含まれる。
            本区分に含まれる金融商品は、当初公正価額で測定され、直接金融資産の取得に関連する取引
          費用について調整され、満期まで、                   2017  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規
          則に定められる実効利率法を用いて損益計算書で認識される（ただし、金融資産の満期が固定さ
          れていない場合を除く。）。金融資産の満期が固定されていない場合には、減損が生じた時点で
          損益計算書に計上されるか、または貸借対照表で損金処理される。その後、本区分に含まれる金
          融資産は、公正価額で評価される。
            上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注
          記 2.7  に記載の通り計算された減損を控除して、年次財務書類に取得原価で評価される。
            これらの金融資産から生じた利息または配当金に相当する収益は、対応項目とともに、損益計
          算書の「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配当金収益」にそれ
          ぞれ計上される。これらの商品の減損損失は注記                         2.7  に記載の通り計上される。ユーロ以外の外国
          通貨建ての金融資産に関する為替差損益については注記                             2.4  に記載の通り計上される。公正価額
          ヘッジでカバーされる金融資産の公正価額の変動は、注記                              2.3  に記載の通り計上される。
            残る金融資産の公正価額の買収による変動は、金融資産が償却されるまでの間、すなわちかか
          る残高が損益計算書の「損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償却に係る
          損益」に計上されるまでの間、評価調整額として、対応項目とともに、当公庫の資本の部の「そ
          の他の累積包括利益」に計上される。
         －償却原価で評価された金融負債。この区分の金融商品には、上記のいずれの区分にも含まれない
          金融負債が含まれる。
            本区分に含まれる金融負債は、当初公正価額で計上され、直接金融負債の発行に帰属する取引
          費用について調整され、満期まで、適用ある会計規則（                             2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に
          規定される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、かかる金融負債は、適用ある
          会計規則（      2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に規定される実効利率法を適用して計算される
          償却原価で測定される。
            実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、損益計算書の「利息お
          よび類似費用」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証
                                  97/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          券に関する為替差損益については注記                   2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる金
          融負債は、注記        2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却可能非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                     2017  年スペイン中央銀行通
        達第４号規則第        34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り年次財務書類に計上される。
         財務書類におけるこうした区分への分類は、（ⅰ）当該事業体の金融資産管理の事業モデルおよび
        （ⅱ）金融資産の契約上のキャッシュフローの特徴という２つの要素に基づき行われる。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、償却原価で評価した金融資産のポートフォリオに分
            類される。
            （ⅰ）契約上のキャッシュフローを把握するために、金融資産の保有を目的とする事業モデル
              で管理されること。
            （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
              ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
            資産のポートフォリオに分類される。
            （ⅰ）金融資産の契約上のキャッシュフローおよび売上高の把握を併せて目的とする事業モデ
              ルで管理されること。
            （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
              ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、当該事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴に
            起因して当該金融資産を上記ポートフォリオのいずれにも分類することができない場合に限
            り、売買目的保有の金融資産または損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産の
            ポートフォリオに分類される。
             上記にかかわらず、売買目的保有に分類すべきではなく損益を通じて義務的に公正価額で評
            価された金融資産に分類可能な持分証券への投資につき、当該事業体は、当初認識において取
            消不能の形で、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産のポートフォリオに含
            めることを選択するものとする。この選択は、金融商品単位で実行される。
             また、事業体は、損益を通じて公正価額で評価した金融資産に指定しなかったならば資産も
            しくは負債の評価により、または利益もしくは損失の認識により生じたであろう評価または認
            識の不一致が、かかる指定により解消するかまたは大幅に減少する場合（「会計上の非対称
            性」とも呼ばれる。）、当初認識において取消不能の形で、損益を通じて公正価額で評価した
            金融資産への指定を選択するものとする。会計上の非対称性がある場合、かかる選択は、当該
            事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴がどのようであるか
            にかかわらず実行される。
             また、上記にかかわらず、事業体は、                    2017  年通達第４号の定める要件が満たされる限り、あ
            る金融資産を当初またはその後の認識において、損益を通じて公正価額で評価した金融資産の
            ポートフォリオに属するものと指定することを選択するものとする。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
          ・事業体が金融資産の管理に関する事業モデルを変更する場合、事業体は、すべての金融資産を
            以下の条項に従って再分類することになる。かかる再分類は、再分類日以降、将来を見越して
            行われ、これに先立って認識された利益、損失または利息の修正再表示は必要とされない。一
            般的に、事業モデルの変更は稀である。
                                  98/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオから損益を通じて公正価額で評価さ
            れるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日における公正価額を
            見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生じた利益また
            は 損失は、損益計算書において認識される。事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価
            されるポートフォリオから償却原価で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該資
            産の再分類日における公正価額が、かかる資産の新しい総帳簿価額となる。
          ・事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオからその他の包括利益を通じて公正
            価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日におけ
            る公正価額を見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生
            じた損失または利益は、その他の包括利益において認識される。実効利率および予想貸倒損失
            の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・債務証券がその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから償却原価で評
            価されるポートフォリオへと再分類される場合、当該金融資産は、再分類日の公正価額で再分
            類される。資本の部のその他の累積包括利益における再分類日の累積損益は、再分類日におけ
            る資産の簿価を対応項目として用いて消却される。したがって、かかる債務証券は、再分類日
            においてあたかもそれまで償却原価で評価されてきたかのように評価される。実効利率および
            予想貸倒損失の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          ・事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオからその他の包括利益
            を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
            正価額で評価され、以前に計上された価額の変動の修正計上は行われない。
          ・事業体が債務証券をその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから損益
            を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
            正価額で評価される。資本の部の「その他の累積包括利益」におけるそれまでの累積損益は、
            再分類日において、当該会計期間の損益に移転される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業への投資がかかる分類でなくなる場合、留保された投資額
            （もしあれば）は、再分類日における公正価額で評価され、再分類以前の簿価と損益またはそ
            の他の包括利益（留保された投資のその後の評価法に基づきいずれか該当する方）におけるか
            かる公正価額との差異により生じたすべての利益または損失が認識される。
          ・子会社、合弁企業または関連企業として適格となる以前の事業体への投資は、支配、共同支配
            または重大な影響力を獲得する日まで、公正価額で評価される。この最終日において、事業体
            は、以前の投資の公正価額を見積もらなければならず、これに伴い、再分類以前の簿価と損益
            またはその他の包括利益（該当する方）におけるかかる公正価額との差異により生じたすべて
            の利益または損失を認識する。該当する場合、資本の部のその他の累積包括利益における累積
            損益は、当該投資額が貸借対照表から償却されるまで維持され、この時点で準備金項目に再分
            類される。
          ・事業体は、金融負債については再分類を行わない。
          ・上記の条項において、以下の事情に起因する変更は、再分類とみなされない。
            ａ）以前は外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指
              定され有効であった要素が、そのようにみなされるための要件に該当しなくなる場合。
            ｂ）ある要素が外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券
              と指定され有効となる場合。
                                  99/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            ｃ）金融商品が、損益を通じて公正価額で評価される指定を受けたためまたはかかる指定を解
              除されたため、その評価が変更される場合。
         2018  年度において、当グループは、本年次財務書類の注記８および９に記載される再分類を行っ
        た。  2017  年度における再分類はなかった。
     2.3  　金融デリバティブ

         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。当公庫は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方
        で取引される金融デリバティブを用いる。
         当グループは、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャー
        を軽減するための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                           2017  年スペイン中
        央銀行通達第４号規則第             31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「ヘッジ」と
        みなされる。
         当グループがある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時から
        そのようにみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、当グ
        ループが補填しなければならないリスクを考慮の上で、ヘッジされる商品またはヘッジを行う商品を
        適切に特定するとともに、補填しようとするリスクの性質、および当グループが有効期間中のヘッジ
        の有効性を測定するために用いる基準または手法を特定する。
         当グループは、その有効期間にわたり極めて効果的と考えられるヘッジについてのみ、ヘッジ会計
        を適用する。ヘッジは、予定の期間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッ
        シュフローの変動がそれぞれ、ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺さ
        れた場合に極めて効果的であるとみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、当グループは、所定のヘッジ期間の開始日から終
        了日までに、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれ
        か関連ある方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相
        殺されると見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                                80 ％から
        125  ％の測定範囲で変動するかどうかを分析する。
         当グループが行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、連結損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額また
           は特定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、連結損益計算書に影響を及ぼす金融資
           産もしくは負債または将来当公庫が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの
           変動を補填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及する場
        合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジは、金融資産および金融負債もしくは会社約定またはこれら資産、負債もしくは
           約定のうち特定のリスクがある特定された部分の公正価額変動エクスポージャーを対象として、
           これらが損益計算書に影響を及ぼす限りにおいて、補填するものである。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジ要素のうちヘッジの有効部分について生じる評価
           額の差異は、ヘッジされたキャッシュフローに関する評価調整として、一時的に「その他の累積
                                100/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
           包括利益」に計上される。この種類のヘッジが行われた金融商品は、注記                                      2.2  に記載される判断基
           準に従い、当該ヘッジが行われた金融商品とみなされたことによる調整を行うことなく計上され
           る。
         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、損益として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの非有効部分に対応するヘッジ証券の評価額の差異は、連結損益計算書
        の「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
         当グループは、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさな
        くなった場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される状況においては、ヘッジからの累積損益は、貸借対照
        表の「その他の累積包括利益」に計上され、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科目に留ま
        り、実行された時点で連結損益計算書に移転される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止さ
        れる状況で、ヘッジ要素が、金融資産または負債を計上することが予定された取引である場合には、
        計上される資産または負債の取得原価は調整される。予定された取引が行われないと予測される場合
        には、当該取引に関連する「その他の累積包括利益」の記載は直ちに損益計算書において認識され
        る。
     2.4  　外貨建取引および機能通貨

         当グループの機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引
        は、外貨建てとみなされる。
         以下は、     2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当グループの親会社である                  ICO  が保有する外貨建金融資
        産および負債を示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2018  年               2017  年

                            資産        負債         資産         負債
     英ポンド
                            193,781        182,125         205,384           －
     米ドル                      1,475,765        5,764,567         1,012,169         6,133,819
     スイス・フラン                         44      373,200           66      462,475
     日本円                         908      166,865           851       192,578
                            157,794        397,137         203,325         663,300
     その他の通貨
                           1,828,292        6,883,894         1,421,795         7,452,172
                                101/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         以下は、     2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当公庫が記録した、種類別の外貨建資産および負債に
        相当するユーロを示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2018  年               2017  年

                            資産        負債         資産         負債
     信用機関への貸付
                            448,477                 341,976
     顧客への貸付                      1,378,756                 1,078,164
     その他の金融資産                        1,059                 1,655
     信用機関への預金                         －     1,173,697            －      772,813
     負債性証券の発行                         －     5,709,176            －     6,677,695
                              －       1,021          －       1,664
     その他の金融負債
                           1,828,292        6,883,894         1,421,795         7,452,172
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（年次財務書類に記載される日付現在の平均直
           物為替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常、連結損益計算書に計上され
        る。しかしながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額
        の調整が「その他の累積包括利益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が
        分類される。
         当グループが事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                        2018  年および     2017  年 12
        月 31 日に欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                          2018  年 12 月 31 日現
        在、  49,884   千ユーロの利益（         2017  年 12 月 31 日現在は     24,553   千ユーロの利益）にまで上った。
                                102/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.5  　収益および費用の認識
         以下の要約は、収益と費用を認識する際に当グループが採用する最も重要な基準である。
     2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る規則において定義される実効利率法を用いて認識される。他社より受領する配当金は、連結企業が
        配当金を受領する権利が発生した時点で認識される。
     2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて連結損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通
        りである。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
           書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
           される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
     2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
     2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         繰延回収および繰延支払は、発生した会計期間を基準として、市場レートで予想キャッシュフロー
        を更新して算定した金額で財務書類に認識される。
     2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、連結貸借対照表
        に純額で表示される。
    次へ

                                103/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に連結損益計算書に
        ついて調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
           響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
           収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により当グループの
        請求権が消滅するまで、当グループは、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはでき
        る。
         債務証書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、当グ
        ループが晒される信用リスクを決定し、価額の減損のヘッジ要件を見積もるために分析される。年次
        財務書類の作成のため、当グループは、その起こりうる顧客および国の支払不能リスクを別々に分析
        することにより信用リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、当グループが証書有効期間中に受領すると考えている
        元本および利息である全額である。年次財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、この
        見積りの際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性につい
        てのデータを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる際、
        保証の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結果と
        なるキャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される年次財務書類日現在の実効金利を用いて
        計算される。上場債務証書の場合には、当グループが回収する価額を表すものと十分に信頼できるこ
        とを条件として時価が用いられる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
           スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
           徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
           シュフローの見積りに関連するものである。
                                104/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
           の調整を施した上で、当グループについて類似の信用リスクを有する証券の過去の損失の実績に
           基づき見積もられる。
         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
           値との差異である。
         連結損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧
        客または取引に帰属する支払不能リスクに基づき、                           2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定
        められる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供さ
        れた保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記規制に定める基準に基づき
        必要とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、当グループは、連結損益計算書を通じて公正価額で評価しない債
        務証書に内在する損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対
        するヘッジを行う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて
        計算される、減損実績および年次財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけ
        るその他のよくある状況に基づき計算される。
         この意味で、当グループは、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパ
        ラメーターを使用し、債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを
        補填するための手法および金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更
        される。減損損失のヘッジを決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づい
        ており、これは適用される規制で定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なる。当該の変化
        は、上述の規制で定められる金融商品のリスクの分類によって決まる。
         基本的に、債務証書の減損は、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下
        記の割合を効果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算さ
        れる。
                           90 日超

                               ６ヶ月超     ９ヶ月超     １年超     15 ヶ月超    18 ヶ月超
                                                       21 ヶ月超
                          ６ヶ月以
                              ９ヶ月以内      １年以内     15 ヶ月以内    18 ヶ月以内    21 ヶ月以内
                           内
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                       60     70     80     85     90     100     100
     　　建設土木工事                       55     65     70     75     85     90    100
     　　その他の特別融資                       50     60     70     85     90     100     100
     　非特別融資
     　　大企業                       50     60     70     85     90     100     100
     　　中小企業                       55     65     70     80     85     90    100
     　　個人起業家                       30     40     50     60     75     90    100
     住居

     　住宅購入
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）         40     45     55     65     75     90    100
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）         40     45     55     65     75     90    100
     　　別宅                       40     45     55     65     75     90    100
                                105/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                       50     60     70     80     90     95    100
     　その他                       50     60     70     80     90     95    100
                                106/577




















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                   標準リスク          警戒リストにおけるリスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                                  1.9             27.6
       建設土木工事                                  1.9             18.8
       その他の特別融資                                  0.5              7.5
      非特別融資
       大企業                                  0.5              7.5
       中小企業                                  0.9             12.7
       個人起業家                                  1.1             11.6
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                    0.6             13.0
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                    0.6             13.0
       別宅                                  0.6             13.0
      消費者信用                                   1.5             16.0
       そのうち：クレジットカード負債                                  0.8              9.0
      その他                                   1.5             16.0
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                基準値における割引率（％）

     実物保証の種類
     抵当保証（第一順位）
      建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                       30
       オフィス、公共施設、倉庫                                       40
       その他                                       45
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                       40
      その他の不動産                                       45
     金融機関の提示された担保
      貨幣預金                                        0
      その他の市場性のある金融機関                                       10
      その他の市場性のない金融機関                                       20
     その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                        50
                                107/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         該当するヘッジの評価を目的とした負債の支払において差し押さえたまたは受領した不動産資産に
        ついては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                基準値における割引率（％）

     差押物件の種類
     建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                       25
       オフィス、公共施設、倉庫                                       27
       その他                                       30
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                       30
      その他の不動産                                       35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、連結損益計算書において認識されない。
         他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減損損
        失額は、その取得原価（元本返済額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識された
        減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括利益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括利益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、当公庫は、回収可能額と簿価を比較し
        て減損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収
        は、回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、当公庫は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回
        収を試みるのに必要な行動をとることが可能である。
                                108/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.8  　財務保証および関連引当金
         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクで当グループが発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の金
        利で受領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
            ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
            はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
            これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「偶発債務および不確定約定額の引当金」の項目に含まれ
        る関連するヘッジを意味する。
     2.9  　リース会計

     2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         当グループがファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受
        領する金額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価
        格）は第三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて連結貸借対
        照表において、「貸付および受取債権」として計上される。
         当グループがファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費
        用は当該資産の性質に応じて連結貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース
        対象資産の公正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション
        行使価格の合計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、当グループの自己使用目的の有形固定
        資産に適用されるもの（注記               2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、期間
        差異を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、適用ある規則に従って計算され、連結
        損益計算書の「利息および類似収益」および「利息および類似費用」に計上される。
                                109/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.9.2   　オペレーティングリース
         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
         連結企業がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の
        取得原価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形固定資産」または「オペレーティン
        グリースにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有
        形固定資産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で連結損
        益計算書の「その他の営業収益」において認識される。
         当グループがオペレーティングリースにおける借主として行為する場合には、リースの費用（貸主
        により付与される奨励金を含む。）は定額法で損益計算書の「その他の管理費」に計上される。
     2.10  　人件費

     2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
     2.10.2   　退職後約定金

         当公庫によって取得された年金契約に関して、当グループが従業員に関して締結したものは、有効
        な団体賃金協約に反映されており、確定拠出契約に相当する。
         当公庫の従業員は、政府が提供し、                   2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度および基
        金規制法および        2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年金制
        度に加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティダ・
        ヘストラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                              BBVA  に預託される       BBVA  エンプレオ年金基金
        に含まれる。
         確定拠出契約として、当公庫は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または
        上級管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠
        出を行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                              2018  年 12 月 31 日現在、当年度において連
        結損益計算書の「人件費」として計上された費用はなく、                              2017  年 12 月 31 日現在の過年度においてもな
        かった。
     2.10.3   　死亡障害給付金および退職金

         退職前に当公庫が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似
        の項目は、年次財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失
        から保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する
        資産（保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の
        利益または損失の全額は直ちに認識される。
         2018  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   919  千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     423  千ユー
        ロ）が当グループにより計上されている。
                                110/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.10.4   　退職手当

         退職手当は、当グループが従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、
        または従業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、連結損益計算書の「人件費」およ
        び連結貸借対照表の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当グループはこの項目について引当金を計上しておらず、当該
        割当を要する制度または契約も存在しない。
     2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、連結損益計算書の「法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         当グループは、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみな
        す。税務上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、当グ
        ループが将来政府に対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、当グループに対して
        償還権が生じ、または将来政府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、当公庫は、将来適用する可能性が
        ある。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                             12 ヶ月以内に当公庫が該当する税務当局か
        ら回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来当公庫が
        該当する税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         当グループは、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生
        じる繰延税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、当グループが相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認
           識される。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
           たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
     2.12  　有形固定資産

     2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、当公庫が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資
        産の製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリー
        スに基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には当グループが第三者に対す
                                111/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        る債権を表章する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的
        な使用が見込まれるものが含まれる。
         自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上され、取得原価は、支払われた対価
        の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却費および（必要に応じて）各項目
        の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減損損失額を差引いた金額となる。
         上記の目的において、当グループの自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の
        取得原価は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費は連結損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上され、該当資
        産の推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、当グループは、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超

        える兆候があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額さ
        れ、将来の減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数
        に比例的に調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて連結損益計算書
        の「非金融資産の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、当公庫は、過年度に計上された減
        損損失の解消を連結損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減
        価償却費を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損
        失が認識されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来連結損益計算書に計上する減価償
        却費を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の連結損益計算
        書の「その他の管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生し
        た金融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
     2.12.2   　不動産投資

         連結貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得る
        ために保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
                                112/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.13  　無形資産
         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または当グループが内部で開発した特定可能
        な非貨幣性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、当公庫が将来財務的利益をも
        たらすとみなす無形資産のみが会計上認識される。
         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、当公庫に対して純キャッシュフローを生じる期間に予
        測可能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限
        付耐用年数を有するものとする。
         各決算期に、当グループは、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直す
        が、無期限の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は連結損益計算書の「減価償却費－無
        形資産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、当グループは、無形資産の減損を認識し、対応するものとし
        て、連結損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に
        対する減損損失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は
        有形固定資産に適用されるものと同様である。
     2.14  　引当金および偶発債務

         連結年次財務書類を作成するにあたり、当グループは、引当金と偶発債務を以下の通りに区別し
        た。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
           債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
           その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、当グループの支配を超
           える一つまたは複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         当グループの年次財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれ
        る。偶発債務は、連結年次財務書類において認識されないが、                                 2017  年スペイン中央銀行通達第４号の
        要件に基づき情報が開示される（注記                   19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2018  年および     2017  年末、当グループに対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数
        提起された。当グループの法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これ
        らが終了する年度の連結年次財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさない
        と理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、連結損益計算書の「引当金経費または引当金の戻
        入」に計上される。
     2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
                                113/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
           変動リスクが低い短期投資をいう。
         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または金融活動に分類されないその他の活動
           をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
           却またはその他の手段による処分をいう。
         －金融活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
           ものをいう。
     2.16  　売却目的保有の非流動資産およびそれに関連する負債

         連結貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、当該資産の現状で、年次財務書類日から１
        年以内に売却される可能性が高い個別の項目の簿価が含まれる。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、当グループは、連
        結損益計算書の「廃止事業に分類されない要素の売却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損
        益」の項目における時間的価値の変動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の当公庫に対する支払義務の全部または一部の決済のために当グループが受領した不
        動産その他の非流動資産は、当グループがこれらの資産を継続して使用することを決定しない限り
        は、売却目的保有の非流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは当グルー
        プの業務の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、当公庫は、資産の簿価を超過額分調
        整し、対応するものとして、連結損益計算書の「廃止事業に分類されない要素の売却目的保有のグ
        ループおよび非流動資産に係る損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、当グ
        ループは、すでに計上した損失を取り消し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、連結損益計算
        書の「廃止事業に分類されない要素の売却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損益」に計上
        する。
         売却目的で行われる保有の非流動資産の売却の結果については、連結損益計算書の「廃止事業に分
        類されない要素の売却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
     注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび信用機関の擁護官の規制を目的としている。当グループ
        は、顧客サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、当公庫は、かかるサービスに関し、金融
        機関として遂行する業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービス
                                114/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        を提供するため、         2006  年 12 月、当グループは         ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情およ
        び提案を受付け、処理し、対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
         2018  年に受けた苦情の件数は             93 件であり（      2017  年は  72 件）、平均      4.6  営業日以内に処理された（              2017
        年と同様）。全苦情の            68 ％が仲介業務（        ICO  ダイレクトおよび          ICO  SGR  ）における与信取引関連であ
        り、そのためこれらは該当する信用機関に引き渡された。その他９％の苦情は、                                         ICO  ダイレクト業務の
        払戻しまたは決議に関するものであり、また                        23 ％の苦情は、その他の問題に関連するもので、当グ
        ループが扱う製品やサービスには関連しないものであった。
     注記４　利益の分配

         連結年次財務書類作成日現在での                 2018  年における親会社の利益の分配については、理事会による決
        定はなされていない。かかる分配は、当公庫の定款の規定に従って行われる。
     注記５　当グループの親会社である当公庫に関するリスク・エクスポージャーおよびその他の情報

     5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と事業体の支払能力の維持が容易
        になる。
         金融機関が抱えるリスクを詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
            う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
            損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
            造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
            かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
            つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                 IT 関
            連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、当グループの親会社である                       ICO  は、これらの種類のリスクに晒されており、理事会
        が承認したリスク方針マニュアルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監
        視しなければならない。かかるマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を
        編集したものである。
     5.2  　リスク－組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、当公庫は、（                          2018  年８月   29 日理事長通達第３号に基づき）管理
        およびリスク・財務局長の管轄下のリスク局長の下に特別部署を設置した。
         リスク局長の職務には、内部リスク方針ならびに当公庫の財務リスクおよび信用リスクの分析・管
        理・監視方法の作成および提案、                 ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリス
        ク規制に     ICO  が適合しているかの監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整お
        よび監督等が含まれる。
                                115/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         リスク専門の部署とは、リスク計量化技法および承認部、グローバル・リスク管理部、継続管理お
        よび回収部、であり、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク管理部の主な職務は以下の通りである。
         ・　当公庫の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直し、それらの分析ならびに貸付仲介業者と借
            り手の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
            る技法の設定。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理委員会、監視委員会および理事会に向けたリスクの状況の
            報告および分析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率、巨大リスクおよびバーゼル比率の状態の
            報告。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関する                        EU 指令およびスペイン国内の規則の採用についての
            分析。
         ・　リスク調整後リターンツール（                  RAR  ）の更新および維持管理。
         ・　リスク調整後資本利益率（                RORAC   ）における      ICO  の価格統制ツールの更新および維持管理。
         ・　リスク・アペタイト・フレームワーク（                       MAR  ）。
         ・　証券化に関する分析、検討および報告。
         リスク計量化技法および政策地域を決する、リスク計量化技法および承認部は主として以下の機能
        を含む。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
            かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
            切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
            クの分析および評価。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
            の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         ・　必要とされる財務業務に関するカントリー・リスク報告の作成および改訂。
         ・　リスク計量化技法の開発、応用マニュアルの作成およびプロジェクト融資の信用評価に関連す
            る手段の継続。
                                116/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         卸売の監視部および回収部ならびに小売の監視部および回収部を下部組織とする、監視部および警
        戒解除部は、以下に挙げる機能を有する。
         卸売の監視部および警戒解除部：
         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡を行い、不良運用、破綻処理された取引およ
            び損失処理された取引に起因する収支の回復を促進し、有効枠におけるポートフォリオの諸条
            件の順守を監視すること。
         ・　仲介貸付枠につき           ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　リスク・シェアリングの場合の、                    ICO  の仲介貸付枠に規定された非金融条件の遵守の管理・検
            証。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
            格付システム、運用リスク計量化技法および信用リスク制限技法の設定および維持。大規模な
            リスク・エクスポージャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　有効な規制に基づく引当金の分配／破棄の提案。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会への出席。
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
            な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（格付機関、内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）からの要望
            に対する応答。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         小売の監視および警戒解除部：
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび監視。
         ・　目的区分に相当する借換運用の実現可能性の分析。
         ・　当公庫から他企業へ管理が外注されている、                         ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコン
            トロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を
            通じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して当公庫が直接的に経営管理を遂行してい
            る、  ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
            内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
            整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
            程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
            とが要求されるその他の行動が委任されている。
         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
            じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
            監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
            関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
                                117/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責任を持って
        かかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従い任務を遂
        行 している。
     5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全性監督に関する                                             2013  年６月
          26 日 EU 指令第   36 号。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         － 2013  年規則第     575  号第７章、第７の２項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                                       2014
          年４月   16 日施行規則第       680  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                          2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令法第      84 号。
         －流動性ヘッジ要件（            LCR  ）に関する      2013  年 EU 委任規則第      575  号を終了させた        2014  年 10 月 10 日以降の
          2015  年 EU 委任規則第      61 号。
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的年次財務書類および積立統計情報を規定する、                                                 2016
          年２月２日通達第２号。これは、                 2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙
          Ⅶに置き換わる。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、２月           16 日からの委員会の          2016  年 EU 履行規則第      322  号。これ
          は、流動性カバレッジ要件（               LCR  ）の団体による監督目的のための情報の伝達に関連する技術履行
          基準を規定するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、３月１日の委員会の                   2016  年 EU 履行規則第      313  号。これは、流
          動性に関する情報の目的のための付加的制御パラメーターに関するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、        2017  年 11 月９日   EU 履行規則第      2114  号。これは、定型書式およ
          び指示に関するものである。
         － 2017  年 11 月 27 日通達第４号、規則第           59 条および第      60 条。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                        2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性ヘッジ
        比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび監視が
        前進した。また、これは             2014  年１月   12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダンス」によ
        り補足された。
                                118/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         かかる方面において、            2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％以上、     2016  年１月１日から        70 ％以上、     2017  年１月１日から        80 ％以上、また       2018  年１
        月 １日には完全な適用（           100  ％）となるよう義務付けられた。
         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、          2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。これにより、         2018  年１月１日以降、安定調達比率の最低水準の計算が必要となっている。
         2013  年およびその翌年以降の活動中、当公庫は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長
        期流動性比率の計算を毎月行った。当公庫は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に
        収まる結果を得た。
         さらに、     2015  年およびその翌年以降を見越して、また                     2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル
        Ⅲ ：安定調達比率」に基づき、四半期毎にその結果が計算され、安定調達比率に関する１年後（                                                 2019
        年まで）の様々なシナリオを導入した                   ICO  の残高が提供される。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、当公庫の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                              0.5  ％以内、
        １ヶ月期間については１％以内、３ヶ月期間については                             2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以
        内である。
         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
         また、流動性リスクを低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達
        計画の必要資金額および資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流
        動性を定期的に見直している。
         同様に、ストレスシナリオにおいて財務資源を用いる際の参考として優先順位を規定する流動性コ
        ンティンジェンシー・プランが、                 2018  年２月   27 日に理事会によって承認された。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与えた金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日に間に合う正確な支払義務、また、戦略的な経営、投資および
        成長目標を達成するための確実な流動性にするために、従前と同様に                                    2018  年を通してもこの新たな状
        況に適応するための決断をした。これらの方策により、                             2019  年における      ICO  の流動性の欠乏は免れた。
                                119/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析
         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る契約であって、当公庫のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするも
        の。）を概念的に示したものである。
     2018  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                        177,684      320,008      343,260        －      －    840,952
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       5,514,585      3,540,420       955,153      275,711       2,552    10,288,421
     デリバティブヘッジ
                       5,692,269      3,880,428      1,298,413       275,711       2,552    11,129,373
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                          －     3,333      57,446        －      －    60,779
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       6,210,519      3,740,974      1,166,643       303,764        －   11,421,900
     デリバティブヘッジ
                       6,210,519      3,744,307      1,224,089       303,764        －   11,482,679
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは当公庫への支払を要求される第１ピリ
          オドに割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2018  年および
          2017  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
                                120/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     流動性   GAP  による分析
         上述のように、        ICO  の主な流動性マネジメントとしては、契約上の満期ではなく主に予測の満期を基
        盤として、複数の金融資産および金融負債の満期の分析をすることを基本的な特徴とする。
         ICO  が上記の分析方法を用いる理由は、前例にも示される通り、かかる方法によることが、当公庫の
        資産の流入および流出をより正確に表すからである。
         以下の表は、       12 ヶ月までの異なる満期の資産の流入と流出を比較したものである。外貨による流入
        および流出はその額に相当するユーロで表されている。
     2018  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       6,976,624          2,593,682          2,920,046          5,430,434
     ユーロによる流出相当額                 (7,346,182)          (1,563,840)          (5,552,088)          (5,090,123)
     GAP  の一部                 (369,558)         1,029,842         (2,632,042)           340,311
                        (369,558)          660,284        (1,971,758)          (1,631,447)
     GAP  の累積
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       6,900,224          4,404,361          3,620,626          6,557,284
     ユーロによる流出相当額                  (5,741,071)          (5,040,388)          (3,482,611)          (7,960,132)
     GAP  の一部                 1,159,153          (636,027)          138,015        (1,402,848)
                       1,159,153           523,126          661,141         (741,707)
     GAP  の累積
     5.4   ICO  における市場リスク

         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        とができないものだけを保有している。したがって、当公庫の市場リスクはほぼすべて通常の業務か
        ら生じるものとなっている。
         （１）標準的基準
            金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
            利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利息または金融
                 業務の利ざやである。
            支払能力：当公庫の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の
                 価額は支払能力を測定するための重要な基準である。
                                121/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            以上を考慮の上、下記が存在する場合、                     ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
            利ざやに関するリスク残を計量化するために、                          2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
            資本の感応度を計量化するために、                   2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
            両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
            想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
            ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に見直される。
            ICO  は、カーブの下方シフト時の利ざや感応度を評価する目的で、当初のカーブシナリオにおけ
          るマイナスの比率に対しては０％のフロアは採用せず、当初のシナリオ比率でトランシェがプラ
          スである場合のみ０％のフロアを採用することを決定した。すなわち、運用上、下方シフトは、
          当初のシナリオにおける比率がマイナスである場合には変更がないままとして、監視下における
          トランシェのカーブにおいてプラスの比率である場合のみフロアを０％として引き下げるものと
          する。以下は、かかる基準の適用結果を示している。
            かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2018  年 12 月 31 日現在に
          おける    ICO  の利ざやの感応度は、合計              4.953   百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は
          ０、米ドルにおける収支は              -2.934   千ユーロ、英ポンドにおける収支は                  -90  千ユーロであった。為替
          感応度（米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                                   10 ％）は、米ドルが         -1.797   千
          ユーロ、英ポンドが          -192  千ユーロであった。
            同様に、資本感応度の設定において、市場カーブの変動を、上記のような利ざやの感応度を得
          るためのカーブの変動と同様の構造で、±                      200  ベーシス・ポイントとした。すなわち、下方シフト
          において、当初のシナリオにおける利率がプラスの場合にのみ０％のフロアが適用され、当初の
          シナリオにおけるマイナスの比率は変更がないままとした。
            2018  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計              -0.88   ％に達し、このうちユーロ金利が                  -
          0.45  ％、米ドル金利が          -0.20   ％、英ポンド金利が           -0.04   ％であった。為替感応度は、米ドルが                     -
          0.16  ％、英ポンドが        -0.04   ％であった。
         （４）リスクの修正
            効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に金融管理部、投資および金融統括管理、または事業委員会に従い、使用される。
                                122/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            当公庫が     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポン
          ドであり、かかる通貨建ての取引が負債全体の                        96.4  ％を占め、そのうちユーロ建てが約                   78 ％、米
          ドル建てが      18 ％超となっている。
            貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         94.8  ％と集中しており、米ドルは約４％であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
            当公庫が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、その残高は金利リスクまたは為替
          リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで資金調達を行い為替変動を完全にカバーする
          デリバティブを用いてユーロ建てに転換するため、または、特定の資産の資金調達が当該リスク
          を回避するよう企図されているためである。
            リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                    ICO  は、関連ある金融変数
          の動きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計
          量化、管理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                            ICO  は、例え
          ば、市場における金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                       ICO  の分析サービスに
          より提供される将来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定
          期的に監視する。
     5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、当公庫では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リ
        スクとカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる信用機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                                95 ％の潜在的最大損失として計算され
        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                            ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のようにスペイン国内の異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通
        じて異なる投資プロジェクトに貸付けている。
         ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、そのうちの約                                        100  ％もの相手方が
        格付機関より投資適格の格付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を行っ
        ている。
         仲介および直接融資の分野における                  ICO  の信用機関との活動は、カウンターパーティー（うち                            95 ％超
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および警戒解除という別々の評価および管理体
        制を有している。
         「承認」プロセスでは、当公庫は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび
        潜在的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事
        会による適切な意思決定の基礎となる。
                                123/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「監視」プロセスは、当公庫の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸
        付が合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす
        事由は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客
        で ある。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のため
        の支援ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見
        つけることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進
        することも可能にする。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                   E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における当公庫の票を確立するための
        入札にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループに分類するに当たっては、格付
        機関と経済協力開発機構（              OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその情報源として使
        用している。
     5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
    次へ

                                124/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.7  　企業に関する既存の信用リスク

     5.7.1   　産業別の分類
                             (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                               2018  年                2017  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     不動産投資                        703          6        699          6

      公共販売住宅の建設                        9         0        12         0
      公共賃貸住宅の建設                       433          ▶        476          ▶
      土地の取得および開発                       231          2        193          2
      その他                        30         0        18         0
     無形資産投資                        －         －         －         －
     有形固定資産投資                       7,085          67       8,529          70
      再生可能エネルギー                      1,015           9       1,222          10
      水道インフラ                       200          2        268          2
      電力インフラ                       657          6        629          5
      ガスおよび化石燃料インフラ                       589          6        715          6
      輸送インフラ                      3,965          38       4,500          37
      観光・娯楽産業                        20         0        38         0
      医療／保健事業インフラ                       141          1        158          2
      電気通信事業                        0         0        18         0
      オーディオ機器の生産および展示                        17         0        27         0
      産業地区その他の建設                        ▶         0         7         0
      その他                       371          ▶        701          6
      調査開発の物資に対する投資                        16         0        17         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                              90         1        229          2
     企業買収                        104          1        246          2
     一般的企業ニーズ                        707          6        589          5
     債務の再編                        768          7        485          ▶
     一般国家予算                       1,174          11       1,548          13
                             186          2        75         0
     金融仲介サービス
                            10,727          100       12,171          100
     (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客への貸付金を含む。また、顧客に対する金融
       保証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
                                125/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形固定資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                            2018  年は  67 ％（  2017  年は  70 ％）であり、「一般
        国家予算」は       11 ％（  2017  年は  13 ％）、「不動産投資」分野は、                2018  年は全リスクの６％（            2017  年と同
        比率）であった。
         「有形固定資産投資」分野において、                    2018  年のリスクの       38 ％（  2017  年は  37 ％）を占めた「輸送イン
        フラ」による影響は強調すべき点である。
     5.7.2   　金融投資の地域別の分類

         2018  年 12 月 31 日現在の全リスクは、            82 ％が  8,811   百万ユーロとなったスペイン国内における投資活動
        への融資に関するものであり（                2017  年現在は     10,605   百万ユーロであり、          87 ％）、   18 ％がその他の国に
        おける投資プロジェクトへの融資に関するものであった。
         2018  年の自治体毎の国土における投資計画のリスク分布については、アンダルシア州が８％ならび
        にバレンシア州、カタルーニャ州およびマドリッド州が７％（                                 2017  年は、それぞれ９％、８％、９％
        および９％）となり、より高くリスクが集中した。
         国際市場で行われた取引の              2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                               2018  年               2017  年
                            金額        割合  ( ％ )      金額       割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                              406         21        407         26
     中南米                        589         31         475         30
     米国                        152          8        193         12
     EU 加盟国以外の欧州諸国                        －         －         －        －
                              769         40         489         32
     その他
                             1,916          100        1,564         100
     5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報

         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2017  年１月   29 日決議が、年次財務書類の注記に含められるべき商取
        引における供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措
        置を定めた      2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、当公
        庫は下記の点を指摘しなければならない。
        ・ ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
         ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く民
         間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支払期
         日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限までに
         適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に関して提
         供される一切の情報についても、前述の                     ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範囲から除外
         されない。
        ・ 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される当公庫の民間供給者および
         サービス提供業者に関する情報に関して、                      2017  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘案
         し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                   2018  年            2017  年

                                126/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     （単位：日）
     支払事業の比率                                     7              7
     未払事業の比率                                    3.5              3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75              6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  25,303              23,272
                                        1,298               946
     未払金合計
         上記の情報を詳細に述べると、スペインの当グループ会社間の債権・債務に係る支払は、上記の

        データから除かれている。
     5.9  　リスクの集中および           ICO  のその他の特定の規制

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当グループは、当公庫の定款の規定に従い、それぞれの場合に
        適用される規制（         2013  年 EU 規則第   575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められ
        た大規模エクスポージャーの制限を免除されている。
         2012  年３月    31 日勅令第     12 号は、    EU 加盟国に所在する信用機関のエクスポージャーの取扱いを定め
        た。
                                127/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、当公庫はかかる種類の商品につきいくつ
        かの方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）か
        らなる承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         －建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                 （単位：千ユーロ）

                           2018  年                  2017  年
                           担保                    担保
                     総額           特定の引当金          総額           特定の引当金
                           超過分                    超過分
     不動産融資：
                     595,603         －    256,430        652,302      633,753      235,707
      －そのうち：破綻懸念先               142,710         －    136,871        169,852      474,717      160,132
     備忘事項：

                       －      －      －        －      －      －
      債務不履行貸付
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2018  年             2017  年
     備忘事項    :
      地方自治政府を除く顧客への貸付金合計                                7,196,965               7,922,276
      資産合計                               36,236,581               42,185,882
                                       29,805               18,680
      一般引当金合計
                                128/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.64  ％（  2017
        年 12 月 31 日現在は     1.55  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                       （単位：千ユーロ）

                            2018  年          2017  年
     1. 不動産担保なし
                               180,691            203,993
     2. 不動産担保付                         414,912            448,309
                               404,128            436,886
     2.1  　完成された建物
     2.1.1   　　住宅
                               404,128            425,323
     2.1.2   　　その他                           -         11,563
                                10,784            11,423
     2.2  　建築中の建物
     2.2.1   　　住宅
                                10,784            11,423
     2.2.2   　　その他                          －            －
                                  －            －
     2.3  　土地
     2.3.1   　　開発済みの土地
                                  －            －
                                  －            －
     2.3.2   　　その他の土地
     合計                          595,603            652,302
         －住宅購入ローン

                                                 （単位：千ユーロ）

                                2018  年              2017  年
                                   そのうち：                 そのうち：
                            総額                 総額
                                   破綻懸念先                 破綻懸念先
     住宅ローン
                            14,333          －      15,031          －
      不動産担保なし                      12,757          －      14,043          －
                            1,576          －        988         －
      不動産担保付
                                129/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
     2018  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      1,018         338        220        －        －
      そのうち：破綻懸念先
     2017  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額                  779        209        －        －        －
      そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         当公庫の貸借対照表（注記              17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不
        動産開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲー
        ジローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結企業の株式、かかる会社への投資また
        は融資で構成されるものでもない。
                                130/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.11  　当公庫の借換済業務および再構築済業務に関する情報
         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
     2018  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

     公的機関                    5,211        322,399         327,610             84,213
     不良
                          792       45,275         46,067            46,067
                         21,845         10,396         32,241            19,211
     融資企業（金融資産）
     不良
                         21,845           －       21,845            19,211
                        984,303         261,953        1,246,256             427,270
     企業および事業主
     不良
                        317,955         89,819        407,774            380,656
     通常                    8,007          －       8,007            4,816
     不良不動産                    3,538          －       3,538            1,216
                          701         57        758             －
     その他個人
                       1,012,060          594,805        1,606,865             530,694
     合計
     2017  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

     公的機関                    8,217        383,422         391,639             97,235
     不良
                         8,217        49,876         58,093
                       1,291,880          339,761        1,631,641             684,156
     融資企業（金融資産）
     不良
                        609,561         96,085        705,646
                           －         －         －
     企業および事業主
     不良
                         6,735          －       6,735            6,735
                           －         －         －            －
     通常
     合計                  1,300,097          723,183        2,023,280             781,391
                                131/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記６　現金、中央銀行等への現金預金および要求払預金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の内容は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     手元の現金                                     13              10
                                      1,408,355              2,027,159
     スペイン中央銀行にある現金
     法定預金準備金                                1,408,355              2,027,159
                                       261,118              279,242
     その他の要求払預金
                                      1,669,486              2,306,411
                                132/577

















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記７　売買目的保有の金融資産および金融負債
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引か
        らなる。
         デリバティブ取引を伴う取引は、当公庫が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッ
        ジ商品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される
        商品を主に対象としている。
         以下は、     2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当グループのデリバティブ取引の公正価額およびその
        名目元本（当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブ
        の種類毎に示したものである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                        名目元本             資　産             負　債
                      2018  年    2017  年    2018  年    2017  年    2018  年    2017  年
     市場別：
     組織的市場                    －      －      －      －      －      －
     非組織的市場                  839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     商品別：
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     スワップ
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     相手方別：
     信用機関                  508,091      763,919       1,678       562    104,885      161,007
     その他の信用機関                    －      －      －      －      －      －
                      331,803      374,889      107,476      164,208         －      －
     その他の部門
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     リスク別：
     為替リスク                  784,629     1,078,098       104,555      159,410      100,437      155,731
                       55,265      60,710       4,599      5,360      4,448      5,276
     金利リスク
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
                                133/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         公正価額は、       2018  年および     2017  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、公正価額で評価し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2018  年                2017  年
                         レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ
     売買目的保有デリバティブの資産
                            －   109,154        －       －   164,770        －
                            －   104,885        －       －   161,007        －
     売買目的保有デリバティブの負債
         以下の表は、       2018  年および     2017  年における、当公庫の未実現の利益および損失に関連する取引ポー

        トフォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動について、損益計算書に計上されている額を示す
        （注記   30 を参照のこと。）。公正価値が活発な市場において公表された文献リストとして考慮して評
        価された金融資産（レベルⅠ）、変動が市場において観察可能なデータから取得された評価手法によ
        り計算される金融資産（レベルⅡ）、そしてその他（レベルⅢ）と区別される。
                                                 （単位：千ユーロ）

                            2018  年                 2017  年
                      利益      損失      純額        利益      損失      純額
     レベルⅠ
                        －      －      －        －      －     －
     レベルⅡ                116,613      115,590       1,023      1 , 907  , 134   1 , 895  , 808    11 , 326
                        －      －      －        －      －     －
     レベルⅢ
         2018  年および     2017  年におけるレベルⅡに分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
                                134/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記８　損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でない金融資産
         本項目は、      2017  年スペイン中央銀行通達第４号が最初に適用された本分類において、事業体により
        指定された株式投資における当グループの投資を含む。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2018  年      2017  年
     持分証券    :
      FONDICO    インフラストラクチュラス            (*)                        21,580           －
         (*)  2017  年、本投資は、その他包括的利益を通じて公正価額で評価した金融資産として分類された（注記９を参
           照のこと。）。
                                135/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記９　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2018  年      2017  年
     持分証券    :
     FONDICO    PYME(1)
                                               78,324        80,729
     FONDICO    インフラストラクチュラス            (2)(*)                            －      28,612
     フォンディコ・グローバル            (3)                             453,899        329,158
     フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                              (4)            6,641        5,480
     フォンド・マーガレット・            MEH(5)                             53,936        63,931
     フォンド・カルボノ・エムプレサス・エスパニョラス                         (6)                   －        －
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                       (7)                 12,316        12,370
     SWIFT(8)                                            ▶        ▶
     EDW(9)                                           222        206
     GAM  ジェネラル・デ・アルキレル・イ・マキナリア                      (10)                    －        939
     ヌエバ・ペスカノバ         (11  ）                                 －        －
     フォンド・マーガレットⅡ・             ICO(12)                            26,583           －
     FONDICO    インフラストラクチュラスⅡ             (13  ）                        165         －
     FONDO   AFS  CESCE(14)
                                               10,000           －
                                              642,090        521,429
                                             1,029,204          854,962

     負債性証券     (15)
                                             1,671,294        1,376,391
         (*)  2018  年において、かかる投資は損益を通じて義務的に公正価額で評価した金融資産に分類された（注記８を
           参照のこと。）。かかる再分類は、                 2018  年１月１日の      2017  年通達第４号の初回適用において実施された。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日における、これらの金融商品の公正価額の変動である「その他の累積

        包括利益」項目の残高、純税効果額は、以下の通りである（注記                                 21 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     負債性証券
                                        9,884              2,972
                                        6,369              (6,285)
     持分証券
                                       16,253              ( 3,313   )
                                136/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年中のその他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の変動は、以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                1,376,391              1,800,530
     追加購入
                                       188,504              299,485
     売上および償却                                 (900,709)              (718,527)
     公正価額の変動       ( 注記  21)                        19,566              (2,901)
     引当金減損割当                                    －             (446)
     2017  年通達第４号の初回適用の変動。持分証券                               (28,859)                 －
     2017  年通達第４号の初回適用の変動。負債性証券                              1,015,831                  －
                                        1,200              (1,750)
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                      1,671,294              1,376,391
     期末残高
         (1)  FONDICO    Pyme  。ベンチャー・キャピタル・ファンドは                   1993  年５月に設立され、当公庫が唯一の出資者であ

           り、  Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2018  年 12 月 31 日現在において
           ICO  によって拠出された金額は            127,866    千ユーロであった。         2018  年および    2017  年中に拠出金または返金に関連
           する変動はなかった。
         (2)  FONDICO    インフラストラクチュラス。ベンチャー・キャピタル・ファンドは                                2012  年に設立され、当公庫が
           100  ％の割合で出資しており、             Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。
           2018  年、当公庫による拠出金は            1,408   千ユーロ（     2017  年は  1,101   千ユーロ）であった。          2018  年、ファンドは、
           拠出金の返金の持分が          10,045   千ユーロ（     2017  年は  51,267   千ユーロ）減少した。スペイン銀行の                  2017  年通達第
           ４号の初回適用に伴って、            2018  年１月１日にファンドの金額は、総額                  28,612   千ユーロについて、損益を通じ
           て公正価額で評価した金融資産として再分類された。再分類は、                              7,192   千ユーロの準備金の増加を示してお
           り（注記    20 を参照のこと。）、          3,594   千ユーロのその他の包括利益に影響を与えた（注記                         21 を参照のこ
           と。）。    2018  年、総収益     710  千ユーロの公正価額で評価した変動による業績は、損益計算書に計上された
           （注記   31 を参照のこと。）。
         (3)  フォンディコ・グローバル。ベンチャー・キャピタル・ファンドは                               2014  年に設立され、当公庫が           100  ％の割
           合で出資しており、         Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2018  年、当公
           庫による拠出金は        150,000    千ユーロ（     2017  年は  180,000    千ユーロ）であった。          2018  年、ファンドは、拠出金の
           返金を通じて      50,000   千ユーロ（     2017  年は  43,000   千ユーロ）持分が減少した。              ICO  によって拠出された金額お
           よび払い戻される金額は、            2018  年 12 月 31 日において、      480,000    千ユーロであった。
         (4)  フォンス・メディテラネア。ファンドは                   2005  年 10 月に設立され、当公庫ならびに公的および民間事業体がそ
           の出資者である。このファンドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資す
           るために設立された。このファンドへの割当は、                       2018  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計
           （公正価額の変動は含まない。）の                 30 ％のヘッジ引当金を有している（                2017  年 12 月 31 日現在は    1,270   千ユー
           ロ）。
         (5)  フォンド・マーガレット・             MEH  。主導的な欧州の公的信用機関が参加しており、これは、市場政策に基づく
           投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連合の主
           要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。最終的な清算に
           よる最終業績は、ファンドへの資金調達を行っているスペイン税務省により完全に保証されているため当公
           庫の損益計算書に影響を及ぼさないにもかかわらず、当該ファンドは                                 ICO  によって管理されている。             2018
           年、新たな拠出金はなかった（               2017  年は  29,650   千ユーロ）。       2018  年の資本参加の返金は           15,044   千ユーロ
           （ 2017  年は  34,408   千ユーロ）として計上された。
         (6)  フォンド・カルボノ・エンプレサス・エスパニョラス・                          FC2E  。 2011  年より運営を開始したファンドであり、
           ICO  が 32.68   ％の持分を保有している。かかるファンドの                     2018  年および    2017  年 12 月 31 日現在正味価格は０ユー
           ロであった。
         ( 7 ) FEI  。 2018  年 12 月 31 日現在、欧州投資ファンドの総額の                 0.72  ％に相当する出資を行っている（                2017  年 12 月 31
           日現在では     0.72  ％）。   2018  年または    2017  年において、拠出金はなかった。                2018  年 12 月 31 日現在、支出額
           24,000   千ユーロが未払いのままである。
         ( 8 ) SWIFT   。 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである当公庫は、かかる事業体に１株式出資している。
         (9)  EDW  。 2012  年３月からのデータウェアハウス（                 EDW  ）企業への参加による          3.70  ％。
         (10)GAM    。当公庫の貸付事業の一部支払が裁決されたことにより、                           2017  年までに取得された非金融企業              GAM  の出資
           証券。かかる資本参加は           2018  年に売却され、       45 千ユーロの損失が生じた。
                                137/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         (11)  ヌエバ・ペスカノバ。当公庫からの借入に対する返済の一部として                               2016  年に取得された非金融企業であるヌ
           エバ・ペスカノバの出資証券。引当金として完全に計上された資本参加は、                                    2018  年に売却され、       1,740   千
           ユー  ロの利益をもたらした。
         (12)  フォンド・マーガレットⅡ・             ICO  。フォンド・マーガレットⅡへの資本参加は                     2018  年に設立された。        ICO  の当
           該ファンドへの参加は、マーガレットⅠとは異なり、                         ICO  自身のためのものであり、自らの出資によるもの
           であった。株式保有率は           13.42   ％である。     2018  年、当公庫の拠出金は          26,931   千ユーロであった。
         (13)FONDICO      インフラストラクチュラスⅡ。新規ファンドへの資本参加は                            2018  年に設立され、       Axis  パルティシパ
           シオネス・エムプレサリアレスにより管理されており、                          ICO  が 100  ％の割合で出資している。            2018  年、当公庫
           の拠出金は     165  千ユーロであった。
         (14)FONDO     AFS  CESCE   。主な活動が      CESCE   の保証付きで商業送り状を値引きすることである                       FONDO   AFS  Sicav   への
           13.16   ％の資本参加。       2018  年、当公庫の拠出金は          10,000   千ユーロであった。
         (15)IC   O は、流動性マネジメント政策および事業モデルの一環として、その他の包括利益を通じて公正価額で評
           価した金融資産に分類される負債性証券に投資することができる。一般に、これらは、スペインの信用機関
           が発行する固定利付証券および公債である。
         スペイン銀行の        2017  年通達第４号の初回適用において、当公庫は、償却原価で評価した金融資産に

        よる総額     1,015,831     千ユーロを、その他の包括利益、負債性証券を通じて公正価額で評価した金融資産
        の項目に再分類した。これによる準備金への影響はなかった。
         かかる資産の満期別内訳は、以下の通りである。

                                     （単位：千ユーロ）

                            2018  年         2017  年
           １年以内満期
                              1,029,204            854,962
           １年から２年満期                      －           －
           ２年から３年満期                      －           －
                                  －           －
           ３年超満期
                              1,029,204            854,962
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   に記載される公正価額レベルを考慮したその他の包括

        利益を通じて公正価額で評価した金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2018  年                2017  年
                         レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                        1,029,204                   854  , 962      －     －
                              642,090               －     －   521,429
     持分証券
         2018  年中、当公庫は、         1,695   千ユーロ（      2017  年には   5,146   千ユーロの利益）のその他の包括利益を通

        じて公正価額で評価した金融資産の償却のための純利益を、持分証券の売却結果として損益計算書に
        計上した（注記        29 を参照のこと。）。
                                138/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  10 　償却原価で評価した金融資産
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表上の本項目の構成は以下の通りである（減損損

        失およびその他評価調整額を含む。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2018  年           2017  年
     負債性証券     ( 注記  10.1)
                                       9,503,883             10,107,611
                                      22,497,970             27,269,052
     貸付金
      信用機関    ( 注記  10.2)
                                      12,436,479             16,077,669
                                      10,061,491             11,191,383
      顧客  ( 注記  10.3)
                                      32,001,853             37,376,663
         以下は、信用リスクを補填するために計上された減損損失の変動ならびに償却原価で評価した金融

        資産ポートフォリオにおける               2018  年および     2017  年の期首および期末現在の当該減損の累積額を表して
        いる。
                                                 （単位：千ユーロ）

                          カントリー・
                                   個別引当金        集合引当金          合計
                           リスク
                               －     1,680,810          20,836       1,701,646
     2017  年１月１日現在の残高
      収益に課せられる割当
                             20,586        19,884        18,680        59,150
      回収額                         －     (187,071)         (20,836)        (207,907)
      資金の充当                         －     (441,002)           －     (441,002)
      その他の変動                         －        －        －        －
                             (1,381)         (251)         －      (1,632)
      為替差額の調整
                             19,205       1,072,370          18,680       1,110,255
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に課せられる割当
                               －        －       5,116        5,116
      回収額                       (6,539)        (94,679)           －     (101,218)
      資金の充当                         －     (286,406)           －     (286,406)
      2017  年通達第４号の初回適用の変動                     (9,697)        124,373         7,285       121,961
      その他の変動                         －       2,469          －       2,469
                               (81)         33         6       (42)
      為替差額の調整
                             2,888       818,160         31,087        852,135
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
         以下の表は、懸念リスクおよび決定基準に基づいた警戒リストにおける標準リスクにかかる引当金

        の詳細を表している。
                                                （単位：千ユーロ）
                                   2018  年            2017  年
     懸念リスクの引当金：                                  597,041              938,117
      不履行
                                       239,525              528,949
      不履行以外                                 357,516              409,168
                                       221,119              134,253
     警戒リストにおける標準リスクの引当金
     合計                                  818,160             1,072,370
                                139/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         警戒リストにおける標準リスクの引当金は、                       2018  年 12 月 31 日現在の     1,703,799     千ユーロの信用資産に
        相当する（      2017  年 12 月 31 日現在は     1,934,876     千ユーロ）。
         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の信用リスクによって減損とみなされる貸付および
        受取債権に分類される金融資産につき、相手方別ならびに当該日付の未払金額別およびリスク年限か
        らの経過期間別の内訳を示している。政府が保証する減損認識資産については注記                                            10.3  を参照のこ
        と。
     2018  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
                 396,431      1,622      －     －    371     －   2,004    236,469      636,897
      非金融企業
     2017  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                      ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                 遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                 なし
                       以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
                 503,872      6,956     7,858      －    543     －   21,933    500,230    1,041,392
      非金融企業
                                140/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクによる減損資産残高は                           192,528    千ユーロであり、カント
        リー・リスク別のヘッジは              2,888   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     190,144    千ユーロ、ヘッジは          19,205
        千ユーロ）である。
         2018  年および     2017  年の期限経過非減損資産はそれぞれ                   3,163   千ユーロおよび        1,290   千ユーロとなり、
        これらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（または回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産
        の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                 1,370,450              1,049,933
     追加：                                  325,615              332,976
      回収の可能性が低い
                                       268,200              308,133
      その他の事由                                 57,415              24,843
                                       (35,682)               (7,345)
     回収：
      借換えまたはリストラクチャリング
                                                        －
      追加融資なしに回収した現金                                 (3,770)              (7,345)
      資産の割当                                   －              －
      その他                                (31,912)                 －
                                         －             (467)
     最終償却：
      免除
                                         －              －
      期間満了                                   －              －
      その他の事由                                   －             (467)
                                        1,608              (4,647)
     為替差額の変動の純額
                                      1,661,991              1,370,450
     期末残高
         回収の可能性が低い（または回収できない）資産の変動の結果として                                    2018  年および     2017  年の損益計

        算書に含まれる純額は、それぞれ                 3,770   千ユーロおよび        7,345   千ユーロであった。
                                141/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.1  　負債性証券
         「負債性証券」の項目には、償却原価で評価された金融資産、取引不可の固定利付証券が含まれ
        る。
         2017  年の連結年間勘定がなされた際に、総額                     9,840,836     千ユーロが      2017  年第４号以前の会計通達に基
        づいて「満期保有金融資産」に分類され、「負債性証券－償却原価で評価した金融資産」の項目で再
        表示されることはない。また、このことによる準備金への影響はない。
         また、「負債性証券」の項目には、取引不可の金融資産が含まれており、                                      2012  年末には「顧客信用
        －居住者公的機関」の項目に含まれ、                    2013  年中に当公庫から「供給者支払のための融資基金」のため
        のシンジケート・ローンに転換された。
         一方で、     2013  年後半には、当公庫の業務委員会は                  2015  年の  ICO  信用枠の事業体により作られた、貸付
        金を債券へ転換する転換業務の対象となる条件および業務を規制するため、                                       2015  年の  ICO  の仲介貸付枠
        契約に関する枠組みに含まれている別紙５の書類を承認した。かかる承認には、転換される与信枠、
        金額、利息額、適格な事業体、スケジュールおよび信用機関の報酬額に関する一般的な仕様も含まれ
        ている。また、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、「負債性証券」の項目にも記載されてい
        る。
         連結貸借対照表に記載される               2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のかかる項目の相手方別の構成は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                7,850,053              9,037,899
     居住者信用機関                                1,340,473              1,035,759
     その他の居住者部門                                 283,429               4,011
                                       29,928              29,942
     その他の非居住者部門
                                      9,503,883              10,107,611
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、満期別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     満期別：
     １年以内                                1,831,729              1,393,264
     １年超２年以内                                1,569,088              2,182,043
     ２年超３年以内                                2,003,845              2,179,680
     ３年超４年以内                                3,059,888              2,161,304
     ４年超５年以内                                 978,832             2,161,304
                                       60,501              30,015
     ５年超
                                      9,503,883              10,107,611
         2018  年 12 月 31 日現在のかかる資産からの利息は年利                    0.51  ％（  2017  年 12 月 31 日現在は     0.60  ％）であっ

        た。
         2018  年および     2017  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         45,590   千ユーロおよび        91,720   千
        ユーロであり、連結損益計算書の「利息および類似収益」の欄に計上されている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
                                142/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当公庫はこれらの資産について、                 299  千ユーロの信用リスク（標準リスク）を補填している（                             2017  年
        12 月 31 日現在は補填なし。）。
         2018  年および     2017  年中に発生した負債性証券の項目の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高
                                     10,107,611              12,179,395
     追加購入                                 6,475,948              6,063,212
     減損損失の変動                                    (299)               －
                                     (7,079,377)              (8,134,996)
     償却および売上
                                      9,503,883              10,107,611
     期末残高
                                143/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.2  　信用機関に対する貸付金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表上の本項の構成は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     内容別：
     信用機関への預金        ( 注記  10.2.1)                      1,995,000              2,026,820
     仲介貸付    ( 注記  10.2.2)                          9,980,934              13,773,292
                                       486,437              319,988
     信用機関へのその他の貸付            ( 注記  10.2.3)
                                     12,462,371              16,120,100
     ( 減損損失    )                             (4,168)              (19,205)

                                       (21,724)              (23,226)
     その他の評価調整額         (*)
                                     12,436,479              16,077,669
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に相当する。
     10.2.1   　信用機関における預金

         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の「信用機関への預金」項目の満期別の残高の詳細
        を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     １年以内
                                      1,995,000              2,026,820
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                      1,995,000              2,026,820
         2018  年中、「信用機関への預金」項目は、年利マイナス                           0.25  ％（  2017  年中は    0.31  ％）の平均利息に

        よる収益を得た。         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2018  年および     2017  年に発生した金利はそれぞれ               7,273   千ユーロおよび        1,954
        千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
     10.2.2   　仲介貸付

         1993  年２月    26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が、当グ
        ループの親会社である当公庫に設けられた。かかる仲介貸付枠は、当公庫が様々な信用機関に供与し
        た貸付を通じて行われ、当該信用機関が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継
        続され、常にスペインの中小企業に焦点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った枠が承認
        された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、当公庫は資金を受領する事
        業体の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                            ICO  は 2009  年から
        2012  年の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
                                144/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2009  年から   2012  年に設けられ、また          2018  年 12 月 31 日現在に総エクスポージャー               33 百万ユーロ（       2017
        年 12 月 31 日現在は     156  百万ユーロ）である仲介貸付枠は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定
        の ICO  信用枠である。かかる枠につき、                 ICO  は、仲介に失敗した信用機関による全般的および総合的な
        リスクを引き受けている。              2009  年および     2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠
        の引当金額の５％を上限とした。一方で、                      2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金
        融取引を除く金融機関部門の平均不履行率が最大想定リスクとされている。                                        2018  年および     2017  年にお
        いて、当公庫が引き受けたリスクにつき、新たな枠は承認されていない。
         2018  年 12 月 31 日現在、当公庫は          ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のために                        90,752    千ユーロ
        （ 2017  年 12 月 31 日現在は     88,361   千ユーロ）の引当金を設定した（注記                    19 を参照のこと。）。かかる引
        当金は、当初は当該仲介枠により当公庫に対して発生する受取利息を参照できるが、期待された成長
        が見られなかった場合は例外的に                 ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不履行
        をカバーするのに不十分な場合、かかる差額は直接                          1995  年勅令付法第       12 号に基づき設定された           RDL  ファ
        ンドに請求され、         ICO  における損失は一切発生しない。
                                145/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在における仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     １年以内
                                      3,652,112              4,884,065
     １年超２年以内                                2,143,451              3,179,600
     ２年超３年以内                                1,462,990              1,968,496
     ３年超４年以内                                 881,817             1,288,504
     ４年超５年以内                                 568,285              747,317
                                      1,272,279              1,705,310
     ５年超
                                      9,980,934              13,773,292
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                     1.32  ％および     1.43  ％であった。

         仲介貸付により生じた利息は               2018  年および     2017  年には、それぞれ         148,773    千ユーロおよび        231,399    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
                                146/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.2.3   　信用機関へのその他の貸付
         本項目は、信用機関に対する直接貸付取引の残高を含む（仲介貸付なし）。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     １年以内
                                       89,904                －
     １年超２年以内                                  36,785              24,614
     ２年超３年以内                                 110,441               24,614
     ３年超４年以内                                  48,808              24,614
     ４年超５年以内                                  45,384              24,614
                                       155,115              221,532
     ５年超
                                       486,437              319,988
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の信用機関に対する貸付の平均年利はそれぞれマイナス                                 0.25  ％お

        よび  1.43  ％発生した。
         これらの貸付金について             2018  年および     2017  年中に発生した金利は、それぞれ                 12,085   千ユーロおよび
        8,219   千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれる（注記                                          24 を参照のこ
        と。）。
         本項目には、貸倒リスク（信用リスクおよびカントリー・リスク）として減損損失合計                                             4,168   千ユー
        ロが含まれる（        2017  年 12 月 31 日現在は     19,205   千ユーロ）（注記         10 を参照のこと。）。
                                147/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.3  　顧客向貸付金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の詳細は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                2,675,697              3,111,759
     非居住者公的機関                                 110,935               31,213
     その他の居住者部門                                6,886,746              7,993,874
     その他の非居住者部門                                 920,908              813,264
                                       262,982              266,129
     その他の金融資産
                                     10,857,268              12,216,239
     ( 減損損失    )                            (847,666)             (1,091,050)

                                       51,889              66,194
     その他の評価調整額         (*)
                                     10,061,491              11,191,383
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益ならびに手数料調整額に対応する金額である。
         経済利益グループにおける投資の取引帳簿価額（                         2018  年 12 月 31 日現在では      926  千ユーロおよび        2017  年

        12 月 31 日現在では      24,578   千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他の居住
        者部門」に含まれている。
         これらの機関のマイナスの課税標準が当公庫の課税標準に含まれているため、当該株式の収益率は
        会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利益を調整するために連結
        損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                 19 および注記      23 を参照のこと。）。
         以下は、上記の相手方別残高のうち、公的に保証されている取引（                                   2018  年および     2017  年 12 月 31 日現
        在の「顧客向貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」の項目
        に含まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2018  年           2017  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                   947,393             992,349
     地方自治政府に対する貸付                                  1,728,304             2,119,410
                                       (181,644)             (140,245)
     評価調整額
                                       2,494,053             2,971,514
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     不良資産                                   25,810             59,962
     その他の公共機関に対する貸付                                  2,222,743             2,465,207
                                        169,975             162,187
     国家により保証されているその他の部門に対する貸付
                                       2,418,528             2,687,356
                                       4,912,581             5,658,870
     国家により保証されている取引合計
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」（評価額調整は含まない。）の内訳

        は以下の通りである。
                                148/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                                （単位：千ユーロ）
                                   2018  年            2017  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                       943,181              990,301
                                        4,212              2,048
     国庫からの受取勘定
                                       947,393              992,349
        「国庫からの受取勘定」は、当公庫が国庫に支払った金額を含み、仲介貸付の金利差を調整するため

        の助成金として有効に返戻されていない金額である。これらの金額の残高は額面価格で表示され、利
        息は一切付されない。
                                149/577

















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     中央政府
                                        6,032              7,528
     地方自治政府                                  13,980              20,540
                                       20,303              27,782
     その他の公共部門機関
                                       40,315              55,850
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、「顧客向貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を含

        む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     満期別：
     １年以内                                1,531,496              1,503,992
     １年超２年以内                                1,010,704               998,472
     ２年超３年以内                                1,130,047              1,465,753
     ３年超４年以内                                1,489,899              1,214,130
     ４年超５年以内                                1,104,905              1,594,436
                                      4,642,105              5,505,650
     ５年超
                                     10,909,156              12,282,433
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の顧客向貸付金の平均年利はそれぞれ                       1.39  ％および     1.46  ％発生し

        た。
         2018  年 12 月 31 日現在、当公庫の損益計算書には、「貸付および受取債権」の項目に含まれる資産の
        償却から生じる金融取引につき損益は計上されなかった（                                2017  年 12 月 31 日現在も計上されなかっ
        た。）（注記       29 を参照のこと。）。
                                150/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  11 　デリバティブヘッジ
         添付の連結貸借対照表のこの項目には、注記                       2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上
        されている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
         －主にグループが発行する              Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値および公正価額は、相手方別およびリスク別（すべて非組織店頭市場において契約され
        た。）で以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2018  年     2017  年     2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     ヘッジ別：
     公正価額ヘッジ              7,296,142       11,895,726         460,472       507,542       123,514       171,650
     キャッシュフロー・ヘッ
                  2,992,279       4,478,702         25,383        9,603      130,291       191,842
     ジ
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     商品別：
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     スワップ
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     相手方別：
     信用機関             10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     その他の信用機関                 －       －       －       －       －       －
                      －       －       －       －       －       －
     その他の部門
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     リスク別：
     為替リスク              5,551,535       8,510,605        263,298       226,224       152,389       277,773
                  4,736,886       7,863,823        222,558       290,921       101,416        85,719
     金利リスク
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
                                151/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   で規定されるレベルに基づき公正価額で評価されるデ
        リバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                           2018  年                  2017  年
                    レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
     資産デリバティブ
                        －    485,855         －       －    517,145         －
                        －    253,805         －       －    363,492         －

     負債デリバティブ
         これらの項目の公正価額は、               2018  年および     2017  年を  100  ％として計算されており、貨幣のインプリ

        シット・カーブを参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、当公庫は相手方および当公庫によるデ
        リバティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                             30 を参照のこ
        と。）。
    次へ

                                152/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  12 　合弁企業および関連企業への投資

         2018  年および     2017  年中の連結貸借対照表における本項目の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                  関連企業
                                       57,750
     2017  年１月１日現在残高
     追加額
                                         －
     引出額                                    －
     その他の変動                                   1,110
                                         －
     減損
     2017  年 12 月 31 日現在残高                            58,860
     追加額
                                        2,422
     引出額                                    －
     その他の変動                                   (424)
                                         －
     減損
                                       60,858
     2018  年 12 月 31 日現在残高
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の株式に係る情報は、別紙Ⅰに記載されている。

         本項目の「その他の変動」は、連結調整を含んでいる。                             2018  年において、当グループの被投資会社
        の一つにおける株式が増加した。
                                153/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  13 　有形固定資産
         2018  年および     2017  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                 設備、車両
                      自己使用の建物                    不動産投資          合計
                               その他の固定資産
     費用
                          113,980          15,838          －       129,818
     2018  年１月１日現在の残高
     追加額
                            91         132         －         223
                            －          －        －         －
     処分額その他の償却額
     2018  年 12 月 31 日現在の残高               114,071          15,970          －       130,041
     累積償却額
                          31,374          7,816          －       39,190
     2018  年１月１日現在の残高
     割当
                           1,773           318                2,091
                            －          －        －         －
     移転額その他の変動額
     2018  年 12 月 31 日現在の残高                33,147          8,134          －       41,281
     減損損失
                            －         651         －         651
     2018  年 12 月 31 日現在
     有形固定資産純額
                          80,924          7,185          －       88,109
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
     費用
                          113,785          15,723          －       129,508
     2017  年１月１日現在の残高
     追加額
                            195          188                 383
                            －         (73)         －         (73)
     処分額その他の償却額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高               113,980          15,838          －       129,818
     累積償却額
                          29,413          7,349          －       36,762
     2017  年１月１日現在の残高
     割当
                           1,961           540                2,501
                                      (73)         －         (73)
     移転額その他の変動額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高                31,374          7,816          －       39,190
     減損損失
                            －         651         －         651
     2017  年 12 月 31 日現在
     有形固定資産純額
                          82,606          7,371          －       89,977
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
                                154/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年 12 月 31 日現在、総額約        16,912   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     16,460   千ユーロ）で全額償却
        された自己使用目的の有形固定資産があった。
         当グループの親会社である当公庫の方針に従い、すべての有形固定資産は                                      2018  年および     2017  年 12 月
        31 日現在、保険が付保されている。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                 53,106   千ユーロ増加した。租税効果控
        除後のこれらのキャピタルゲインに対し再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時点で
        帰属費用として充当される。
         2018  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             23,591   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     23,591   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
         下記の表は      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             2018  年                2017  年
                         簿価        公正価額          簿価        公正価額
     自己使用目的の有形固定資産
                          88,109        113,981          89,977         114,167
     建造物                     80,924        106,796          82,606         106,796
     その他                      7,185         7,185         7,371         7,371
     不動産投資                        －         －         －         －
                             －         －         －         －
     建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がされなかった資産については、事業体に
          より類似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がなされた資産については、                                            2003  年省令第
          805  号の評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2018  年および     2017  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
                                155/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  14 　無形資産
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における無形資産は、もっぱら「その他の無形
        資産」の項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                      2018  年          2017  年
     耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         41,971            39,942
     耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
     総計                                     41,971            39,942
     　内訳：
      　内部開発                        ３年           36,597            32,162
      　その他                        10 年           5,374            7,780
     累積償却額                                    (32,829)            (29,861)
                                         (2,137)            (2,137)
     減損損失
                                          7,005            7,944
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのソフトウェアに関連する

        ものである。       2018  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                   26,574   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在
        は 24,208   千ユーロであった。）。
     注記  15 　税金資産および         税金負債

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2018  年       2017  年       2018  年       2017  年
     当期税金：                      2,985        130,193           957         935
      法人税   ( 注記  23)
                           2,737        130,170            －         －
      VAT                      248         23         33         77
      個人所得税     ( 源泉  )               －         －         462         440
                             －         －         462         418
      社会保障負担
     繰延税金：                      98,001        134,319          22,897         14,512
      信用供与、貸付および割引
                          66,529         79,648           －         －
      に係る減損損失
      キャッシュフロー・ヘッジの
                          31,472         54,671           －         －
      評価  ( 注記  21)
      資産の再評価                       －         －       15,932         15,932
      売却目的保有の金融資産の再評価
                             －         －        6,965         ( 1,420   )
      ( 注記  21)
                          100,986         264,512          23,854         15,447
                                156/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2018  年       2017  年       2018  年       2017  年
     期首残高                     134,319          95,375         14,512         65,960
     信用供与、貸付および割引に係る
                          (13,119)         (15,727)            －         －
     減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          (23,199)          54,671           －       (50,205)
     ( 注記  21)
     資産の再評価                       －         －         －         －
     売却目的保有の金融資産の再評価
                            －         －        8,385         (1,243)
     ( 注記  21)
                          98,001         134,319          22,897         14,512
     期末残高
     注記  16 　その他の資産および負債

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の資産
                                   2018  年            2017  年
     その他の資産
                                        3,346              7,828
                                       31,519              30,224
     付加利子
                                       34,865              38,052
         「付加利子」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体向け融資

        基金の業務管理についての当グループの親会社である当公庫の受取手数料およびその他が含まれてい
        る（注記     1.1  を参照のこと。）。          2018  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             25 百万ユーロ（       2017  年
        12 月 31 日現在も     25 百万ユーロ）であり、これらの金額は損益計算書の「手数料収入」にも計上されて
        いる（注記      28 を参照のこと。）。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「その他の負債」の項目の残高は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の負債
                                   2018  年            2017  年
     その他の負債                                   1,445              1,432
                                        4,926              2,687
     付加利子
                                        6,371              4,119
         本項目「その他の負債」は、基本的に、今は存在しないアルヘンタリアからの資産および負債の譲

        受に関連する当グループによる様々な支払義務に対応する（注記                                 1.4  を参照のこと。）。
         「付加利子」の項目には、「               2018  年ラペル仲介融資枠」の             1,500   千ユーロ（      2017  年は  750  千ユーロ）
        に基づき信用機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
                                157/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         「売却目的保有の非流動資産」の総額は、担保権実行資産を含む。                                   2018  年 12 月 31 日現在および       2017
        年 12 月 31 日現在本項目に記載されている担保権実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開
        発事業に関連した資金調達に起因するものはない。
         2018  年および     2017  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                           費用            減損            合計
                              72,890            ( 72,890   )           －
     2017  年１月１日現在残高
     追加額
                                22            －            22
     引出額／使用額                          ( 469  )           469            －
                                －            －            －
     移転額
                              72,443            ( 72,421   )           22
     2017  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
                               125            (147)            (22)
     引出額／使用額                          ( 245  )           245            －
                                －
     移転額
                              72,323            ( 72,323   )           －
     2018  年 12 月 31 日現在残高
         「売却目的保有の非流動資産」の金額は、                      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在に完全に引当金を計上

        した単一の資産        48,678   千ユーロと対応する。
         2018  年において、当公庫の売却目的保有の非流動資産の売却益はなかった（                                     2017  年は  182  千ユーロの
        利益）。
         当公庫の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規則                    60 記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居住用、
        産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建物と幅
        広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示されてい
        る。
                             産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 2,296
                                 GESVALT               費用および比較
                 2,296
                             居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                  109               JUDICIAL                     比較
                  358               TASVALOR                     比較
                             ALIA   TASACIONES
                  131                               費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  239                               費用および比較
                             ALIA   TASACIONES
                   3                                 動的残余
                  11              TASVALOR                   静的残余
                  287
                                 JUDICIAL                    その他
                 1,138
                                158/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           第三次利用建造物
       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  75                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  811                               費用および比較
                             ALIA   TASACIONES
                   6                              費用および比較
                 5,131                 EUROVAL                    費用
                              GRUPO   TASVALOR
                  90                                   費用
                  44           GRUPO   TASVALOR
                                                    動的残余
                 6,157
                              未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             ALIA   TASACIONES
                  51                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  98                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  27                              費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  83                               賃貸料の更新
                              GRUPO   TASVALOR
                   8                                  その他
                   8
                                 JUDICIAL                    その他
                  275
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  862                                    比較
                  218               EUROVAL                  動的残余
                  31               GESVALT                  動的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                 9,171                                   動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                   1                                 動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                   3                                 静的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                  20                                 静的残余
                  50           GRUPO   TASVALOR
                                                     その他
                10,356
      合計　　　　　　　　          20,222
     注記  1 8 　償却原価      で評価した      金融負債

         連結貸借対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     信用機関への預金        ( 注記  18.1)                      9,447,789              11,495,137
     顧客による預金       ( 注記  18.2)                        988,040              848,733
     発行済債券     ( 注記  18.3)                        19,147,495              22,845,774
                                       711,847              857,380
     その他の金融負債        ( 注記  18.4)
                                     30,295,171              36 , 047  , 024
                                159/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.1  　信用機関への        預金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                8,196,933              10,081,159
     銀行間借入金                                 152,200              186,000
     その他の信用機関からの借入金                                1,025,509              1,164,578
                                       73,147              63,400
     評価調整額－付加利子
                                      9,447,789              11 , 495  , 137
         銀行間預金は、        2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在から起算して１年未満以内にそれぞれ期限が到来

        する。
         欧州投資銀行からの借入金の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
      １年以内
                                      1,819,950              1,572,052
      １年超２年以内                                1,857,299              2,029,155
      ２年超３年以内                                1,814,061              1,967,323
      ３年超４年以内                                1,177,833              1,882,750
      ４年超５年以内                                 583,326             1,246,522
                                       944,464             1,383,357
      ５年超
                                      8,196,933              10 , 081  , 159
                                160/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「その他の信用機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
      １年以内
                                       193,395              104,750
      １年超２年以内                                 186,616              186,000
      ２年超３年以内                                 339,168              204,750
      ３年超４年以内                                 140,783              234,750
      ４年超５年以内                                 48,912              76,750
                                       116,635              357,578
      ５年超
                                      1,025,509              1 , 164  , 578
     18.2  　顧客   による   預金

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りで
        ある。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     公的機関                                 917,067              804,913
     その他の居住者部門         (1)                         70,534              43,471
     その他の非居住者部門                                                  －
                                         439              349
     評価調整額－付加利子
                                       988,040              848  , 733
      (1)  うち、   2018  年および    2017  年 12 月 31 日現在、    66,403   千ユーロおよび       50,286   千ユーロはそれぞれ要求払預金であった。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相互金利調整契約        (C.A.R.I.)
                                        2,920              6,756
                                       914,147              798,157
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                       917,067              804,913
                                161/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.3  　発行済債券
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     発行済債券
                                     18,724,473              22,124,860
                                       423,022              720,914
     評価調整額     (*)
                                     19,147,495              22,845,774
      (*)  ヘッジ会計に対する取引費用および価格調整を含む。
         2018  年および     2017  年中の本項目の変動は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                22,124,860              26 , 109  , 430
     発行数
                                     37,621,464              27 , 509  , 063
     減価償却費                               (41,277,094)              ( 31,023,445     )
                                       255,243              (470,188)
     為替差損益
                                     18,724,473              22,124,860
     期末残高
         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の未払発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および

        最終償還期日で示したものである。
        発行数                                          （単位：千ユーロ）

                  通貨        償還期日           年利率

     2018  年   2017  年                                  2018  年      2017  年
               ノルウェー・

       3     3               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％      119,668        120  , 981
                クローネ
       1     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％      160,205        166  , 234
      37     43      米ドル         2020  年         複数         4,904,683        5 , 536  , 911
      65     78      ユーロ         2026  年         複数        13,065,734        15 , 465  , 264
       2     3    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       266,195        358  , 892
       1     1      豪ドル         2019  年        1.95  ％         58,237       324  , 237
               スウェーデン・
       1     1               2022  年        0.963   ％        48,758        50 , 793
                クローネ
                                               100,993        101,548
       3     ▶       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                             18,724,473        22,124,860
         各発行の内容は、当グループの親会社である当公庫公式サイト（                                  www.ico.es      ）の「投資－発行債券

        情報」のページで参照することができる。
         2018  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は損益計算書の「利息および類
        似費用」の項目に計上されており、金額は                      660,524    千ユーロであり、その平均年利は                 3.48  ％（会計ヘッ
        ジを考慮すると        1.49  ％）であった。        2017  年の金融費用は        876,354    千ユーロであり、その平均年利は
        4.03  ％（会計ヘッジを考慮すると               2.05  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2018  年現在、一定の償却原価で評価した金融負債（                        ICO  により発行された債券）の買戻しの結果とし
        て、  941  千ユーロの純営業損失が計上された（かかる金額は、かかる排出を補填するために買戻しに関
        連したデリバティブの消却の結果を含む。）。                        2017  年に同様の概念で計上された損失は、                    8,766   千ユー
                                162/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        ロであり、これは「公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益」に計上されている
        （注記   29 を参照のこと。）。
     18.4  　その他の金融負債

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     国庫準備金
                                       444,479              586,853
                                       267,368              270,527
     その他
                                       711,847              857,380
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する与信枠の詳細については、当公庫のウェブサイト（                                           www.ico.es      ）を参
        照のこと。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す金融計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Avanza   」：かかる与信枠は、           ICO  とともに、市民および企業による新情報技術（ブロード
          バンドおよびそれに必要な技術的サポート）の利用のための支援および資金を供給する。かかる
          対象に応じて、        TIC  向貸付金（中小企業）、若者および大学生向貸付金（特定グループ）ならびに
          デジタル顧客向貸付金（一般的な市民）が実施される。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、            2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の当グループの仲介枠とは異なり、これらの業務
        に指定された財政資金は、関連省庁の代理で当公庫が開設した勘定に、国家より直接資金供給され
        る。これらの資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する経常収支の金額および残高が
        与信枠供給のために当公庫が受領する金額と常に同額であるために、「貸付および受取債権」（純
        額、未償却）としても記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     FOMIT   - Renove    Turismo
                                       169,545              205,200
     Avanza                                    439             30,085
     Préstamos     Renta   Universidad
                                       142,325              142,355
     Futur   E
                                       43,334              41,847
                                       88,836              167,366
     その他
                                       444,479              586  , 853
                                163/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「その他」の項目には、             ICO  および   ERDF  からの資金を含む中小企業および自営業に対する特定の仲介
        貸付枠への融資のための             ICO  ・イノベーション・ファンド               2013-2015     年の設立に相当する金額（              2018  年
        お よび  2017  年 12 月 31 日現在において        248,607    千ユーロ）が含まれる。
         2013  年 12 月、  I+D+I   のための     FEDER   運営プログラムは、           C 決定（   2007  ） 6316  を通じて、テクノロジカ
        ル・ファンド       2013-2016     年による企業の利益のために承認された。財務・行政省の共有資金総局は、ス
        ペインにおける当該プログラムの管理に指名されている公的機関である。当該プログラムは、資金の
        一部を管理するため、「             ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド                        2013-2016     年」を含む金融
        商品を利用する可能性を含む。当該金融商品「                         ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド
        2013-2016     年」により、革新的企業に対する融資へのアクセスの促進を目的とする構造基金（                                           ERDF  ）と
        の協調融資が開始される。
     注記  19 　引当金

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     年金および年金類似債務引当金
                                         919              423
     偶発リスクおよび不確定約定額の引当金                                   1,442              1,197
                                       277,834              303,045
     その他の引当金
                                       280,195              304,665
                                164/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「その他の引当金」の項目の内訳は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                       175,583              177,926
     流動性特別貸付金にかかる引当金（注記                   10.2.2   ）             90,752              88,361
     BBVA  からの回収額のための資金                                  284              357
     プレステージ船事故補償資金                                   9,031              10,980
     AIE  の株式損益補償のための資金（注記                 10.3  ）                890             14,401
     偶発債務積立資金                                     －            10,000
                                        1,294              1,020
     その他の資金
                                       277,834              303,045
     1995  年勅令法第      12 号

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、信用機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                        1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、スペイン開発金融公庫が最大で総額                     150,253    千ユーロのファンドを設定することを規定した。租
        税、行政および社会秩序措置に関する                    1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これらの規則の
        適用にかかわらず、一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会議または
        CDGAE   が、通常の業務において発生する債務不履行に、                         1995  年勅令法第      12 号に基づき設定される特別引
        当金ファンドを充当する権限を                ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の引当金」
        の項目で     1996  年に設立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、当公庫の損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         前段落で記載される通り、当該ファンドは、初回の割当に加え、スペイン開発金融公庫が得た利益
        や国による損失の引受や補填の実行または承認による利益から、または信用に影響を与える適切な制
        度取引を通しての、将来の割当をも期して設定されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上
        されているかまたは不履行が宣言され、当該ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額
        （ 2018  年は  3,084   千ユーロ、      2017  年は  7,724   千ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てら
        れる資金の運用からの収益（               2018  年はマイナス       468  千ユーロ、      2017  年はマイナス       164  千ユーロであっ
        た。）で設定されている。
         一般国家予算に関する            1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目に計上された資
        金の  2018  年および     2017  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                165/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2017  年１月１日現在の残高                                107,428
     利息の資本組入れ
                                        (164)
     国による拠出金                                   3 , 466
     2016  年の  ICO  による使用結果                             62,000
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     9,724
                                       ( 4,528   )
     使用額
                                       177,926
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
     利息の資本組入れ
                                        (468)
     国による拠出金                                     －
     2017  年の  ICO  による使用結果                               －
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     3,084
                                       (4,959)
     使用額
     2018  年 12 月 31 日現在の残高                            175,583
         2017  年においては、        2016  年に  ICO  によって分配された純利益の一部として、特別拠出金                            62,000   千ユー

        ロが計上された。
     BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である当公庫は、「                     BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と
        2002  年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用し
        た。これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が当公
        庫に対して負担することとなった金額を消却するために当公庫の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。利益として計上されたものについては、関連する負債の引当金が、                                          2018  年および     2017  年
        12 月 31 日現在でそれぞれ         284  千ユーロおよび        357  千ユーロ計上され、          2001  年法律第     24 号追加条項第       10.1
        項（  2006  年法律第     42 号による修正に従う。）に従い資本に組み入れられる。
     プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                  2002  年 11 月 22 日勅令第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
                                166/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金の項目には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を
        運用成績に対して調整する引当金が含まれる（注記                           10.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定
        の法人税の項目として認識され、                 2018  年および     2017  年において、それぞれ            7,848   千ユーロおよび        1,876
        千ユーロとなった（注記             23 を参照のこと。）。
         2018  年において、日程表に従った               AIE  の解散に対し、関連する投資を除外するための総額                           14,401   千
        ユーロの適用が行われた（              2017  年においては、適用は行なわれていない。）。
     偶発債務積立資金

         この項目は、       2010  年に設定され、        2018  年 12 月 31 日現在の一般偶発債務（オペレーショナル・リスク
        を含む。）に対する一般引当金の残高はなかった（                            2017  年 12 月 31 日現在は     10,000    千ユーロであっ
        た。）。     2017  年 12 月 31 日現在の残高は、貸出準備金によるものであった（注記                             20 を参照のこと。）。
         本項目の引当金の         2018  年および     2017  年の変動は以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                        年金および年        リスクおよび
                                           その他の
                  税金引当金      金類似債務の        不確定約定額の                     合計
                                           引当金
                          基金        引当金
     2017  年１月１日現在の
                      －      365           14      238,881         239,260
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      58         1,183        4,948         6,189
     回収                 －      －          －     ( 10,034   )      ( 10,034   )
     資金の使用                 －      －          －       ( 622  )       ( 622  )
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      69,872         69,872
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2017  年 12 月 31 日現在の
                      －      423         1,197       303,045         304,665
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      496                 2,198         2,694
     回収                 －      －         (104)                  (104)
     資金の使用                 －      －                (18,183)         (18,183)
     2017  年通達第４号の初回適
                      －      －          349         －         349
     用
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      (9,226)         (9,226)
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2018  年 12 月 31 日現在の
                      －      919         1,442       277,834         280,195
     残高
      (1)  2018  年の利益および損失の純額には、当該ファンド自身の報酬に関して発生する利息の資本組入れのための特別引
        当金ファンド（       1995  年勅令法第     12 号に基づく基金）への支払に関連して、                   468  千ユーロ（     2017  年は  164  千ユーロ）が
        含まれる。また、        1,412   千ユーロ（     2017  年は  4,509   千ユーロ）に上る        ICO  のリスク（注記       10.2.2   を参照のこと。）に
        伴う  ICO  の流動性枠のための引当金も含む。                 2018  年において偶発債務積立資金の変動はなかった（                       2017  年 12 月 31 日
        現在の   10,000   千ユーロの回収）。
      (2)  2018  年 12 月 31 日現在の移転およびその他の変動は、主に                    AIE  の株式損益補償のための資金（              7,848   千ユーロ）（注記
        23 を参照のこと。）および            10,000   千ユーロの貸出準備金を伴う偶発債務の回収のための資金（注記                               20 を参照のこ
        と。）に関連している。           2017  年 12 月 31 日現在の本項目は、         AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドの法
        人税費用の回収（        1,876   千ユーロ）（注記        23 を参照のこと。）および           2016  年の利益分配の一部である             62,000   千ユー
        ロの  1995  年勅令付法第      12 号に基づくファンドへの拠出金を主に含んでいる。
                                167/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  20 　資本
         連結貸借対照表の「資本」の項目の                  2018  年および     2017  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                     その他の
                      資本      再評価準備金                  損益        合計
                                     準備金
                     4,312,585         23,591       927,248        317,019       5,580,443
     2017  年１月１日現在の残高
     利益の分配
                         －        －      69,019       ( 317,019    )    (248,000)
     その他の準備金の変動                    －        －       (152)         －       (152)
     当期損益                    －        －        －     103,100        103,100
                        482        －        －        －       482
     その他の変動
     2017  年 12 月 31 日現在の残高          4,313,067         23,591       996,115        103,100       5,435,873
     利益の分配
                         －        －      41,946       (103,100)        (61,154)
     その他の準備金の変動                    －        －     (105,118)                (105,118)
     当期損益                    －        －              75,671        75,671
                        677        －      (2,003)                (1,326)
     その他の変動
                     4,313,744         23,591       930,940        75,671      5,343,946
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
         2018  年の当グループの損益の分配は、                 61,154   千ユーロとなった（          2017  年は  248,000    千ユーロであり、

        このうち     62,000   千ユーロは、       1995  年勅令法第      12 号に基づくファンドへの割当てとして計上された。）
        （注記   19 を参照のこと。）。
         2018  年の「その他の準備金の変動」の項目は、とりわけ以下の事項に対する                                     2017  年スペイン中央銀
        行通達第４号の初回適用による影響を含む。
         － 2017  年スペイン中央銀行通達第４号の初回適用による持分証券の再分類（その他の包括利益を通
          じて公正価額で評価した金融資産から損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分類）
          （注記９を参照のこと。）に対する                  7,192   千ユーロの準備金への貸付
         － 2017  年スペイン中央銀行通達第４号の初回適用による（注記                             10 および注記      19 を参照のこと。）信
          用リスクの引当金残高（注記               10 および注記      19 を参照のこと。）の調整としての、マイナス                       122,310
          千ユーロの準備金の計上
         － 2017  年に割り当てられた偶発債務に対する引当金残高の使用額（注記                                   19 を参照のこと。）とす
          る、  10,000   千ユーロの通常準備金への貸付
         2001  年 12 月 27 日法律第     24 号に基づき、「その他の変動」は、                   2018  年の  677  千ユーロ（      2017  年は  482  千
        ユーロ）の資本への年間拠出額を主に含んでいる。当該法律の追加条項第                                      11 条に従い、旧政府金融機
        関および当公庫によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                                    ICO  とともに国家が負担する債務
        の取消により回復した当該資金は、当公庫の資本の一部となる。
     20.1  　完全または比例連結企業における準備金

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－累積準備金」の項目
        における残高の連結企業別の内訳は以下の通りである。そのうち一部は、連結時に発生し、再評価準
        備金を除く、連結財務書類において完全または比例連結企業別の残高である。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     AXIS  パルティシパシオネス・エムプレサリアレス                     S.A.
                                         8,236              8 , 305
                                       908,349              996  , 289
     スペイン開発金融公庫
                                168/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                       916,585             1,004,594
                                169/577




















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     20.2  　持分法適用会社における準備金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－持分法適用会社の準
        備金」の項目における残高の連結企業別の内訳は以下の通りである。そのうち一部は、連結時に発生
        し、連結財務書類において持分法適用会社別の残高である。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・フィナンシアシ
                                        16,641              15,120
     オン・デル・デサロージョ            S.A.(COFIDES)
     コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・レアフィアン
                                        (2,311)                (44)
     ツァミエント      S.A.(CERSA)
                                          25              36
     その他の企業
                                        14,355              15,112
     注記  21 　その他の累積包括利益（評価調整額）

         本項目の総額および租税効果の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          2018  年                  2017  年
                         租税効果                    租税効果
                    総額              純額       総額              純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
     その他の包括利益を通じて
     公正価額で評価した金融資
                    23,219       (6,966)       16,253       (4,733)       1,420      (3,313)
     産 ( 注記９   )
     資産および負債のキャッ
                   (104,907)        31,472      (73,435)      (182,239)        54,672      (127,567)
     シュフロー・ヘッジ
     合計              (81,688)       24,506      (57,182)      (186,972)        56,092      (130,880)
         本項目の残高は、連結貸借対照表における「その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資

        産」および「評価額－キャッシュフロー・ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一
        つ目の勘定では、注記           2.2.4   に従い、当グループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分
        類される資産の公正価額の変動額（純額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッ
        ジ商品の公正価額の変動額（純額）を計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                  (130,880)               116,733
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
                                       16,177              (2,901)
     資産の公正価額の変動          ( 注記９   )
     損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分
                                        3,594                －
     類
                                       53,927             (244,712)
     キャッシュフロー・ヘッジ
     期末残高                                  (57,182)              (130,880)
                                170/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  22 　付与された保証および不確定約定額
         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）および第三者が使用可能
        な額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり
        当グループが支払うべき金額を記載している。
         以下は   2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     付与された保証
                                       475,124              605,138
     金融保証
                                       475,124              605,138
     付与された不確定約定額
     第三者向け     :
      信用機関                                   513            260,434
      公的機関部門                                2,000,198              2,122,178
      その他の居住者部門                                 349,694              640,621
      非居住者部門                                 268,656              193,495
     その他の不確定約定額                                  89,502                －
                                       504,000               9,193
     引受済未払支出額        :
                                      3,212,563              3,225,921
                                      3,687,687              3,831,059
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、連結損益計算書の「受取手数料」の項目に計

        上され、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
                                171/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  23 　租税
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「税金負債」の項目には、当公庫に適用され
        る税金に関する負債が含まれている。
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        当グループの親会社である当公庫は                   1993  年から    1996  年まで法人税の支払を免除されていた。当公庫
        は、法人税に関する          1995  年 12 月 27 日法律第     43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関して
        も同税を免除され、          1999  年からは一般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2018  年および     2017  年の当グループの親会社としての当公庫の会計利益
        の調整は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     税引前簿価利益
                                       112,907              145,987
     永久差異
     　支払外国税                                    478              581
     　帰属不能な会計利益          / 費用                        5,102              6,031
     　被投資会社により生じる税務上の欠損金の繰越                                   41,259               2,106
                                         －              －
     　過年度からの損金算入
                                       159,746              154,705
     一時差異：
     　減損および控除不能引当金                                   28,237               8,056
                                       (71,964)              (60,478)
     　他年度発生一時差異の反転
                                       (43,727)              (52,422)
     過年度の税務評価の補償                                  (16,691)              (25,571)
                                       99,328              76,712
     税務評価
     税金総額    (30  ％ )
                                       29,798              23,014
     控除および引当金                                    (379)             (1,380)
                                       (32,156)              (33,219)
     源泉徴収税および中間納付
                                       (2,737)              (11,585)
     支払税額    ( 注記  16)
     法人税
                                       47,544              45,940
     為替差損益調整額                                                   －
                                       (7,848)              (1,876)
     その他の調整額       ( 注記  19)
                                       39,696              44,064
     法人税費用
                                172/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当該年度において、当グループの親会社である                        ICO  が様々な割合で出資している経済利益グループか
        らの欠損金が組み込まれた（                2018  年 12 月現在で     41,259    千ユーロ（      2017  年 12 月現在で     2,106   千ユー
        ロ））。欠損金は、各グループ会社が提供した情報に基づき割り当てられた。これらの項目は、経済
        利益グループの貸借対照表の期末と同年度に認識されることになっている。
         2015  年からの     16,691   千ユーロの相殺可能な税務上の欠損金は、                      2018  年に相殺された。         2017  年には、
        25,571   千ユーロの当公庫の税務上の欠損金が相殺された。
         2018  年および     2017  年に適用された税制優遇措置の控除はなかった。国際二重課税（支払税額）の控
        除額はそれぞれ        379  千ユーロおよび        472  千ユーロに上った。          2018  年度末現在、国際二重課税に対する控
        除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         当公庫の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、当公庫の税務担当者の判断で
        は、かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添
        付の年次財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
     注記  24 　利息および類似収益

         構成する項目に基づく           2018  年および     2017  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                        8,189              39,163
     融資産
     償却原価で評価した金融資産                                  373,639              480,378
     デリバティブ、ヘッジ会計                                  (11,634)              (10,040)
     その他の資産                                    820              134
                                       25,920              12,955
     負債からの利息および類似収益
                                       396,934              522,590
                                173/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  25 　利息および類似費用
         2018  年および     2017  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     償却原価で評価した金融負債
                                       798,172             1,004,826
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (323,553)              (418,396)
     その他の負債                                    －              10
                                       18,833               5,257
     資産からの利息および類似費用
                                       493,452              591,697
     注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて変動収益ポートフォリオに対応しており、                                    2018  年における当該収益は存
        在しない（      2017  年は  173  千ユーロ）。
     注記  27 　持分法適用会社の損益

         連結損益計算書の本項目に含まれた持分法適用会社利益の合計額は、                                    2018  年および     2017  年において
        それぞれ     1,915   千ユーロおよび        1,245   千ユーロに上昇した。別紙Ⅰには、株式ついての詳細ならびに
        2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の最も関連性の高いデータが含まれている。
                                174/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  28 　受取手数料および支払手数料
         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     受取手数料
     偶発リスク                                   1,599              1,665
     受取可能手数料                                   2,608              6,620
                                       53,116              48,209
     その他の手数料
                                       57,323              56,494
     支払手数料
     署名リスク                                   (678)             (1,612)
                                       (8,168)              (1,776)
     その他の手数料
                                       (8,846)              (3,388)
     手数料純額                                  48,477              53,106
         2018  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、                            FFPP  および   FLA  の管理手数料に関

        連する    25,000    千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在では      25,000    千ユーロ）を含む（注記              16 を参照のこ
        と。）。
     注記  29 　損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益（純額）

         構成する項目に基づく連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                        1,695              5,146
     融資産   ( 注記９   )
     貸付および受取債権         ( 注記  10.3)                        －              －
                                        (941)             (8,766)
     償却原価で評価した金融負債             ( 注記  18.3)
                                         754             (3,620)
                                175/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  30 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）
         構成する項目に基づく連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     売買目的保有のデリバティブ             ( 注記７   )                  1,023              11,326
                                        1,023              11,326
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                     2018  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、マイナス                                 195  千ユーロに上った（          2017  年 12 月 31
        日現在ではマイナス          5,835   千ユーロ）。
     注記  31 　損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産および金融負債による損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     損益を通じて公正価額で評価した持分証券                    ( 注記
                                         710               －
     ８ )
                                         710               －
     注記  32 　ヘッジ会計から生じる損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     ヘッジデリバティブ         ( 注記  11)                      56,104                －
                                       56,104                －
         本項目は、ヘッジする要素およびヘッジされた要素の公正価額の変動からの利益を含んでいる。

     注記  33 　その他の営業収益およびその他の営業費用

         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                   2018  年            2017  年
     不動産開発による収益
                                         910             1,035
                                         230             3,833
     その他   (*)
                                        1,140              4,868
      (* ）主に備品の返品により回収された費用および                      BBVA  による資産管理に対して支払われた前払金が含まれている。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業費用
                                   2018  年            2017  年
     その他                                    (3)              (3)
                                         (3)              (3)
                                176/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  34 　人件費
         2018  年および     2017  年の連結損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     賃金および給与
                                       15,911              15,570
     従業員福利厚生費                                   3,657              3,748
                                        1,472              1,323
     その他の費用
                                       21,040              20,641
                                177/577

















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当グループの職務別および男女別の従業員数は以下の通りであ
        る。
                                        従業員の分布

                                   男性              女性
                               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     経営陣
                                  11       11        ▶       ▶
     管理職および技術者                             108       112       144       156
                                   8       8       52       53
     事務職員
                                  127       131       200       213
         2018  年および     2017  年における当グループの職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りであ

        る。
                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     経営陣
                                  11       10        ▶       5
     管理職および技術者                             109       114       148       150
                                   8       8       52       52
     事務職員
                                  128       132       204       207
      注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
        る。
         2018  年において、       33 ％を超える障害を持つ            当グループの平均従業員数は３名である（                      2017  年におい

        ても同様）。
                                178/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     理事会の報酬およびその他の給付金
         当グループの親会社である当公庫は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、手当およ
        びその他の報酬として、             2018  年に  92 千ユーロおよび        2017  年に  125  千ユーロを連結損益計算書（「その他
        の管理費」の項目）に計上した。これらの報酬は、理事会のメンバーを行政府の上級職と考慮した場
        合に、適用ある規制法に従って国庫に支払われた。
         当グループの親会社である当公庫の代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                                                2018  年
        および   2017  年中に受け取った報酬は以下の通りである（単位：千ユーロ）。
     2018  年 :

                       給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                    固定            変動
            5          550            76            2           628
     2017  年 :

                       給与および賃金
       従業員数    (*)                              その他の賃金              合計
                    固定            変動
            5          533            76            2           611
      (*)  2017  年２月に１名の取締役が加わった。当該取締役は、                        2017  年において満額の年収またはいずれの変動報酬も受け
        取らなかった。       2016  年に退任した取締役に対して             2018  年に支払われた変動報酬も含まれる。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当公庫の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                                 2018  年 12

        月 31 日現在、従業員への貸付に関する内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額                                           15,023   千ユー
        ロとなり、平均金利は            2.51  ％（  2017  年 12 月 31 日現在で     15,879   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％）で
        あった。
         さらに、     2018  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険に関する義務
        を負っていない。
                                179/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  35 　その他の管理費
         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     建物、設備および資材
                                        794              780
     コンピューター                                  3,450              3,070
     通信                                  2,020              1,923
     宣伝および広告                                  1,113               987
     金利および租税                                  1,320              1,440
                                       9,375              9,299
     その他の一般管理費
                                       18,072              17,499
     監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政省による）一般的介入により担われるため、この概念にお
        ける監査人に対する報酬は存在しない。
         当グループの関連企業である               CERSA   に対する、当グループの連結に起因した                     2018  年および     2017  年の監
        査費用（つまり、当グループの                CERSA   における所有持分の割合に対する未払費用）について、マザーズ
        監査人   S.L.P   （ Mazars    Auditores      S.L.P   ）が請求する金額は、毎年５千ユーロである。
         マザーズ（      2018  年の年次財務書類の監査業務において協力的なサービスを提供するために                                      IGAE  と締
        結した契約により、           ICO  および当グループの連結年次財務書類の監査を行った。）グループの企業が
        2018  年に行った監査業務以外のサービスについて請求した金額（税込）は、                                     15 千ユーロであった。
         アーンスト・アンド・ヤング（                2018  年および     2017  年の  AXIS  の単体年次財務書類の監査、               2017  年の  ICO
        および当グループの連結の単体年次財務書類の監査を行った。）グループの企業が当グループに                                                  2018
        年および     2017  年に行ったサービスについて請求した金額（税込）の詳細は下記の表の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   監査              その他
                               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     ICO
                                  －       －        5       54
     Cofides(1)                              6       16       －       －
                                  13        6       －       19
     Axis(2)
                                  29       22        5       73
      (1)  ICO  の Cofides    における投資に基づく費用の割合を含む。
      (2)  Axis  に請求された金額のみが含まれており、かかる事業体によって管理されるファンドに請求された金額は含まれ
        ていない。
                                180/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  36 　公正価額
         その市場価額を確実に見積もることができない貸付、受取債権および持分証券を除き、上記の通
        り、金融資産は連結貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は連結貸借対照表において償却原価
        で計上される。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価で評価した金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂
        を伴う変動金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において
        計上されるものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の
        計算を進める加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                           2018  年および     2017
        年 12 月 31 日現在、当該運用のために計算された価値は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     資産
     貸付および受取債権
      信用機関への預金                        12,436,396       16,359,782       12,854,208       20,509,876
      顧客向貸付金                        10,061,491       11,188,383       10,158,878       11,414,263
     負債

     償却原価で評価した金融負債
      信用機関への預金                         9,459,822       11,495,137        9,753,362       12,111,910
      顧客預金                          988,040       859,678       998,671       899,160
         2018  年および     2017  年には、貨幣市場および公債市場のインプリシット・カーブを参照した、全分類

        に関する公正価額が計算された。
     注記  37 　子会社、合弁会社および関連企業の運用

         合弁会社     および関連企業        に関連する企業の         2018  年および     2017  年 12 月における残高は以下の通りであ
        る。
         CERSA

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2018  年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ（      2017
           年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ）
                                181/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              別紙Ⅰ

                   2018  年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日現在の投資
             （当グループの親会社としての                ICO  の直接所有株式および間接所有株式）
      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の関連企業および子会社の投資に関する主要な情報は以下の通りであ
     る。
     2018  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパニョー          パセオ・デ・ラ・
                     SS.GG.RR   により付与され
     ラ・デ・レアフィアンツァミ          カステジャーナ・               24.26  ％    - 24.26  ％  36,461     -  36,461   426,267   280,854     -
                     た保証事業の保証支援
     エント  S.A.(CERSA)        151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパニョー                発展途上国における民間
               プリンシペ・デ・
     ラ・デ・フィナンシアシオ                プロジェクトに対するス
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,465     -  8,465   136,117   131,469    7,821
     ン・デル・デサロージョ        S.A.        ペイン企業の持分での金
               ドリッド
     (COFIDES)                融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   36   28   (24)
               リッド
                                        44,928     -  44,928

     子会社

     AXIS パルティシパシオネス・
     エムプレサリアレス・ソシエ
               ロス・マドラソ・
     ダ・ヘストラ・デ・エンティ                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   12,507   11,061    5,884
               38- マドリッド
     ダデス・デ・キャピタル・リ
     エスゴ  S.A.
                                        46,868     -  46,868

     201 8年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパ          パセオ・デ・ラ・
                     SS.GG.RR   により付与され
     ニョーラ・デ・レアフィア          カステジャーナ・               24.15  ％    - 24.15  ％  34,039     - 34,039   426,951   275,366     -
                     た保証事業の保証支援
     ンツァミエント     S.A.(CERSA)     151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパ                発展途上国における民間
               プリンシペ・デ・
     ニョーラ・デ・フィナンシ                プロジェクトに対するス
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,463     -  8,463   126,694   122,334    6,180
     アシオン・デル・デサロー                ペイン企業の持分での金
               ドリッド
     ジョ S.A.(COFIDES)               融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   58   52   (20)
               リッド
                                        42,504     - 42,504

     子会社

     AXIS パルティシパシオネ
     ス・エムプレサリアレス・
               ロス・マドラソ・
     ソシエダ・ヘストラ・デ・                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   11,395   10,178    4,933
               38- マドリッド
     エンティダデス・デ・キャ
     ピタル・リエスゴ      S.A.
                                        44,444     - 44,444

     201 7年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
                                182/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              別紙Ⅱ

                           年次銀行報告書
      本年次銀行報告書は、信用機関の管理、監督および支払能力に関する                                    2014  年６月   26 日法律第     10 号第  87 条に

     準じて作成されたものである。当該条項に従い、                          2016  年１月１日より、信用機関は、スペイン中央銀行に対
     し、監査に係る規制に従い、かかる信用機関が事業所を有する国別に内訳を出した監査済財務書類の別紙と
     して、以下に関する連結ベースの情報を提出し、毎年開示しなければならない。
     a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

     b)  収益
     c)  フルタイム当量        従業員数
     d)  税引前   総損  益
     e)  法人税
     f)  受領した公的補助金および援助
      2018  年および     2017  年に係る年次銀行報告書の作成に用いられた基準は以下の通りである。

     a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

      この情報は当グループの連結財務書類の注記１において記載されている。スペイン開発金融公庫の場合、
     当グループによって展開された主要な事業活動は、直接融資および仲介信用供与活動であり、同活動の展開
     は、  ICO  が国外に事業所も子会社も有していないため、スペインの法域内のみに限定されている。
     b)  収益

      本報告書において、収益は、当グループの連結年次財務書類の一部を構成する連結損益計算書において定
     義および示される、営業利益純額の合計である。
     c)  フルタイム当量従業員数

      フルタイム当量従業員についてのデータは、当グループの平均従業員数から得られたものである。
     d)  税引前総損益

      本報告書において、税引前総損益は、当グループの連結損益計算書において定義および示される税引前損
     益である。
     e)  法人税

      連結損益計算書において、未収の税金は法人税の項目に含まれ、計上されている。
     f)  受領した公的補助金および援助

      現行の法律で要求される情報に関し、受領した公的補助金および援助は、国庫補助に関する欧州委員会の
     ガイドラインに基づく援助および補助金をいう。この点について、当グループの企業は、                                              2018  年および     2017
     年のいずれにおいても公的な補助金および援助を受けていない。
                                183/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      2018  年および     2017  年における数値の詳細は、以下の通りである（単位：千ユーロ）。
     2018  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
     地域                 収益       平均従業員数         税引前   総損  益     法人税
     スペイン
                       63,486          332       117,330         41,659
     2017  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
     地域                 収益       平均従業員数         税引前総損益          法人税
     スペイン
                       22,541          339       148,809         45,709
      2018  年 12 月 31 日現在、当グループの資産利益率（                   ROA  ）（連結税引前利益を資産合計の平均で除したも

     の。）は、      0.30  ％と見積もられた（          2017  年は  0.32  ％）。
                                184/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     スペイン開発金融公庫
      2018  年 12 月 31 日現在の連結財務書類の承認

      現行の法律に従い、議長は、このページより前の書類で構成され、スペイン語原文で                                             154  ページにおよぶ

     2018  年に関する当公庫および従属事業体の連結財務書類、連結経営報告書ならびに利益分配案を承認する。
                                             マドリッド、       2019  年３月   28 日

     Ｄ . ホセ・カルロス・ガーシア・デ・ケベード・ルイズ


     理事長
    次へ

                                185/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2018  年度財務書類

                             貸借対照表
                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2018  年        2017  年

     現金、中央銀行等への預金および要求払預金                               ６      1,669,485          2,306,410
                                           109,154          164,770

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           109,154          164,770
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
     損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でな

                                    ８        21,580            －
     い金融資産
                                          1,671,294          1,376,391

     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
      持分証券
                                           642,090          521,429
      負債性証券                                    1,029,204           854,962
      貸付金                                        －          －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                          32,001,770          37,376,534

     償却原価で評価した金融資産                               10
      負債性証券
                                          9,503,883         10,107,611
                                          22,497,887          27,268,923
      貸付金
       信用機関
                                          12,436,396          16,077,540
       顧客                                   10,061,491          11,191,383
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                186/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             貸借対照表

                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2018  年        2017  年

     デリバティブヘッジ                               11       485,855          517,145
                                            46,868          44,444

     子会社、合弁企業および関連企業への投資                               12
      子会社
                                            1,940          1,940
      合弁企業                                        －          －
      関連企業                                      44,928          42,504
                                            88,099          89,965

     有形固定資産                               13
     有形固定資産
      自己使用目的                                      88,099          89,965
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                   －          －
                                            6,949          7,880

     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            6,949          7,880
                                           100,984          264,509

     税金資産                               15
      当期
                                            2,985         130,193
      繰延                                      97,999         134,316
     その他の資産                               16        34,543          37,812

     売却目的保有の非流動資産および可処分要素グループ                               17          －          22

                                          36,236,581          42,185,882

                  資産合計
                                187/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             貸借対照表

                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2018  年        2017  年

                                           104,885          161,007
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           104,885          161,007
     損益を通じて公正価額で評価した金融負債                                         －          －

                                          30,307,204          36,057,970

     償却原価で評価した金融負債                               18
      預金                                    10,447,862          12,354,816
       信用機関
                                          9,459,822         11,495,137
       顧客                                    988,040          859,679
      市場性を有する負債性証券                                    19,147,495          22,845,774
      その他の金融負債                                     711,847          857,380
      ( 備忘事項    ) 劣後債務                                  －          －
     デリバティブヘッジ                               11       253,805          363,492

                                           280,195          304,665

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             919          423
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                        －          －
      偶発債務および不確定約定額の引当金                                      1,442          1,197
      その他の引当金                                     277,834          303,045
                                            23,854          15,447

     税金負債                               15
      当期
                                             957          935
      繰延                                      22,897          14,512
     その他の負債                               16        4,926          2,902

                                          30,974,869          36,905,483

                 負債合計
                                188/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             貸借対照表

                       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2018  年        2017  年

                                          5,318,894          5,411,279
     自己資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,313,744          4,313,067
      累積準備金                                        －          －
      再評価準備金                                      23,591          23,591
      その他の準備金                                     908,349          972,698
      当期損益                                      73,210         101,923
      配当金および分配金控除                                        －          －
     その他の累積包括利益                               21       (57,182)         (130,880)

     　損益として再分類不可能な要素                                       6,369         (6,285)
     　　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額持
                                            6,369         (6,285)
       分証券の変動
                                           (63,551)         (124,595)

      損益として再分類可能な要素
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                           (73,435)         (127,567)
      　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公正価額負
                                            9,884          2,972
       債性証券の変動
                                          5,261,712          5,280,399

                  資本合計
                                          36,236,581          42,185,882

               資本および負債合計
     備忘事項


                                           475,124          605,138
     付与された保証                               22
                                          3,212,563          3,225,921

     付与された不確定約定額                               22
                                189/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             損益計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                    注記      2018  年        2017  年

     利息および類似収益                               24       396,926          522,586
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                       8,189         39,163
     償却原価で評価した金融資産                                      373,639          480,378
     利息ヘッジ                                      (11,634)          (10,040)
     その他の資産                                        812          130
     負債利子による収益                                       25,920          12,955
     利息および類似費用                               25       (493,452)          (591,697)
                                           (96,526)          (69,111)

                 利息収益純額
     配当金収益                               26        5,339          5,173

     受取手数料                               27        45,722          46,197

     支払手数料                               27        (8,846)          (3,388)

     金融業務による損益         ( 純額  )                           58,591          7,706

     公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

                                    28         754        (3,620)
     ( 純額  )
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                      1,695          5,146
      償却原価で評価した金融負債                                       (941)         (8,766)
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     29        1,023         11,326

     損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産による損

                                    30         710          －
     益 ( 純額  )
     ヘッジ会計から生じる損益            ( 純額  )                31        56,104            －

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4        49,884          24,553

     その他の営業収益                               32        1,064          4,794

     その他の営業費用                               32          －          －

                                            55,228          15,924

                 売上総利益
                                           (35,288)          (34,354)

     管理費
      人件費                              33
                                           (19,724)          (19,425)
      その他の管理費                              34       (15,564)          (14,929)
                                            (5,102)          (6,031)

     減価償却費
      有形固定資産                              13
                                            (2,087)          (2,498)
                                190/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      無形資産                              14        (3,015)          (3,533)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        (1,655)          3,843

                                191/577



















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             損益計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                     注記      2018  年       2017  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損
                                             99,872        156,547
     の戻入
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                               ９
                                               －        446
      償却原価で評価した金融資産                               10       99,872        156,101
                                              (148)         9,876

     非金融資産の減損または減損の戻入
      営業権およびその他の無形資産                               14
                                               －         －
      その他の資産                              13 、 17       (148)         9,876
     廃止事業に分類されない要素の売却目的保有のグループおよび非

                                      17         －        182
     流動資産に係る損益
                継続事業税引前損益                            112,907         145,987

     継続事業法人税費用         ( 収益  )                     23      (39,697)         (44,064)

                継続事業税引後損益                             73,210        101,923

               非継続事業税引後損益                               －         －

                                             73,210        101,923

                  当期損益
                                192/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             資本変動表

                          Ⅰ．認識損益計算書
                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                  注記         2018  年        2017  年

                                            73,210         101,923
     当期損益
                                            73,698         (247,613)

     その他の包括利益
                                            12,654          3,314

     損益計算書に再分類されない要素
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した公
                                  21
                                            18,077          4,734
      正価額持分証券の変動
      ヘッジ会計損益                                        －          －
      損益に再分類されない要素の法人税                                      (5,423)          (1,420)
                                            61,044         (250,927)
     損益に再分類可能な要素
      キャッシュフロー・ヘッジ、有効部分                            21
                                            77,331         (349,589)
      その他の包括利益を通じて公正価額で評価した負
                                  21          9,874         (8,878)
      債性証券
      損益に再分類可能な要素の法人税                                     (26,161)          107,540
                                            146,908         (145,690)

            認識損益合計      ( 包括損益    )
    次へ

                                193/577











                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                            資本変動表

                                           Ⅱ．資本変動表
                                   2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度
                                          （単位：千ユーロ）
                                          自己資本

     2018  年 12 月 31 日現在
                                                             配当金
                   資本金／       資本            その他の       自己株式                      自己資本        その他の         資本
                                準備金                    当期損益         および
                                                                                    合計
                    寄付金                           控除                      合計
                          剰余金            資本性証券                                     累積包括利益
                                                            分配金控除
                   4,313,067          －    996,289          －      －     101,923           －    5,411,279         (130,880)       5,280,399

     2017  年 12 月 31 日付期末残高
                       －      －   (105,118)          －      －       －        －     (105,118)           －    (105,118)

     会計方針変更による影響額
                   4,313,067          －    891,171          －      －     101,923           －   5,306,161          (130,880)       5,175,281

     調整期首残高
                       －      －       －       －      －     73,210          －      73,210        73,698      146,908

     認識損益合計
     その他の資本変動：

      資本金／寄付金の増加
                       677      －       －       －      －       －        －       677         －      677
      資本項目間移転                 －      －     40,769         －      －    (101,923)         61,154                  －       －
                       －      －       －       －      －       －     (61,154)        (61,154)           －    (61,154)
      その他の資本増減
     その他の資本変動合計                 677      －     40,769         －      －    (101,923)           －     (165,595)                (60,477)
                   4,313,744          －    931,940          －      －     73,210          －    5,318,894         (57,182)      5,261,712

     2018  年 12 月 31 日付期末残高
                                               194/577




                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                          自己資本

     2017  年 12 月 31 日現在
                                                             配当金
                          資本            その他の                                     その他の         資本
                   資本金／                          自己株式                      自己資本
                                準備金                    当期損益         および
                                                                                    合計
                    寄付金                           控除                      合計
                          剰余金            資本性証券                                     累積包括利益
                                                            分配金控除
                   4,312,585          －    928,945          －      －     315,344           －    5,556,874         116,733      5,673,607

     2016  年 12 月 31 日付期末残高
                       －      －       －       －      －     101,923           －     101,923        (247,613)       (145,690)

     認識損益合計
     その他の資本変動：

      資本金／寄付金の増加
                       482      －       －       －      －       －        －       482         －      482
      資本項目間移転                 －      －     67,344         －      －    (315,344)         248,000          －        －       －
                       －      －       －       －      －       －     (248,000)        (248,000)           －    (248,000)
      その他の資本増減
     その他の資本変動合計                 482      －     67,344         －      －    (315,344)           －     (247,518)           －    (247,518)
                   4,313,067          －    996,289          －      －     101,923           －    5,411,279        (130,880)       5,280,399

     2017  年 12 月 31 日付期末残高
    次へ

                                               195/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                         キャッシュフロー計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2018  年        2017  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー
                                          (1,175,169)          1,393,395
     1.  当期損益

                                            73,210         101,923
     2.  営業上のキャッシュフローを得るための調整額                                    (124,387)          (115,286)
       減価償却費
                                            5,102          6,031
       その他の調整額                                    (129,489)          (121,317)
     3.  営業資産純増減額                                    4,828,848          7,919,351
       取引ポートフォリオ
                                            55,617          89,619
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                    (21,580)            －
       その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産                                    (294,902)          424,139
       償却原価で評価した貸付および受取債権                                   4,870,908          6,702,011
       その他の営業資産                                    218,805          703,582
     4.  営業負債純増減額                                   (5,932,269)          (6,419,238)
       取引ポートフォリオ
                                           (56,122)          (88,851)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                       －          －
       償却原価で評価した金融負債                                   (5,750,766)          (6,338,712)
       その他の営業負債                                    (125,381)           8,325
     5.  法人税の回収および支払                                     (20,571)          (93,355)
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                           598,721          660,708
     6.  支払                                   (6,480,678)          (6,185,624)

       有形固定資産                             13
                                             (222)          (383)
       無形資産                             14        (2,084)          (2,334)
       株式                             12        (2,424)            －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －         (22)
       償却原価で評価した負債性証券                            10.1      (6,475,948)          (6,182,885)
       投資活動に関連するその他の支払                                       －          －
                                196/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                         キャッシュフロー計算書

                    2018  年および     2017  年 12 月 31 日に終了した年度

                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2018  年        2017  年

     7.  回収                                    7,079,399          6,846,332
       有形固定資産                             13
                                              －          73
       無形資産                             14          －          －
       株式                             12          －          2
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          22          －
       償却原価で評価した負債性証券                             10.1       7,079,377          6,846,257
       投資活動に関連するその他の回収                                       －          －
     C.  金融活動からのキャッシュフロー

                                           (60,477)         (185,518)
                                           (61,154)         (186,000)

     8.  支払
       配当金
                                           (61,154)         (186,000)
       劣後債務                                       －          －
       自己持分証券の償還                                       －          －
       自己持分証券の取得                                       －          －
       金融活動に関連するその他の支払                                       －          －
     9.  回収                                       677          482
       劣後債務
                                              －          －
       自己持分証券の発行                                       －          －
       自己持分証券の処分                                       －          －
       金融活動に関連するその他の回収                             20         677          482
     D.  為替レート変動影響額

                                              －          －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                           (636,925)         1,868,585
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                          2,306,410           437,825
     G.  現金および現金同等物の期末残高                                    1,669,485          2,306,410

     備忘事項

     当期末における現金および同等物部分

       現金                             ６          12          9

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６      1,408,355          2,027,159
       その他の金融残高                             ６       261,118          279,242
       払戻し可能な当座借越し控除                                       －          －
                       2018  年 12 月 31 日に終了した年度

                           の財務書類の注記
                                197/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

     1.1  　当公庫の概要

         スペイン開発金融公庫            ( 「当公庫」または「          ICO  」）は政府金融機関の組織および管理に関する                        1971
        年６月   19 日法律第     13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                                   1995  年 12 月 28
        日勅令法第      12 号が公表されるまで、           1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12 月 30 日法律第     33 号第  127  条お
        よび  1971  年法律第     13 号の廃止されなかった特定の条項により規制された。
         当公庫は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で行い、スペイン
        国内にその他の支店網を有していない。
         当公庫は公共部門法体制に関する                 2015  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・企業省に属する。当公庫は法に基づく金融機関であり、
        国家の財務代理人と考えられており、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、資産および
        財源を有している。
         経済・企業支援担当大臣は当公庫の戦略的経営、ならびに当公庫の事業活動の業績の評価および管
        理について責任を負う。
         当公庫は、公共部門法体制に関する                   2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係
        る緊急措置に関する          1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、          1998  年９月   23 日勅令第     1091  号によ
        り承認された一般予算法の適用条項、                    1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30
        日勅令第     706  号により承認された           ICO  の定款およびかかる定款の承認（                  1999  年５月    13 日政府官報第       114
        号）、また上記の法規によって規定されていないその他の事項については、金融機関に適用される特
        別の法規ならびに民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）の定款に係るいくつかの条文
        を修正する      2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2015  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部
        門法体制に関する法律が、これに基づき成立し、かかる法律により初めて政府金融機関に４人の社外
        取締役が選出された。また、評判、経歴および不適合性等の対象の選出基準が設定され、任期は３年
        間有効で、１回のみ追加で３年間更新することができることとされた。当公庫において財政問題が生
        じた場合、社外取締役はそれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                                  10 名
        の理事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理
        事の任命および解任は経済・企業大臣の提案の下、内閣に委ねられることが決定された。
         内閣によって承認された勅令は、これらの調整を発展させる。社外取締役として選任されるための
        要件には、商業的かつ専門的な高い社会的評価、適切な知識および経験を有すこと、潜在的、永続的
        な利益相反がないこと、また、自営または雇用された立場において、                                    ICO  と競合になりうる活動を展開
        しないことが含まれる。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよびリス
        ク・キャピタル企業またはこれらの子会社ならびにこれらが所属するグループに関連のない者である
        ことが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために行動しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密のバックグラウンドを、かかる業務が終了した後も外部に漏らして
        はならない。経済・企業大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場合、また、
        公共部門からの理事に関しては解約された場合は、解任されることがある。守秘義務の重大な違反ま
        たは利益相反等の場合と同様に、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解任されるこ
        とがある。
                                198/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当公庫の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新
        および環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
         かかる目的を達成するために、当公庫は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守す
        る。
         また当公庫の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b) 　当公庫の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経
         済・企業省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関として行為
         すること。
        かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　中小企業、住宅建設、通信、スペイン事業の国際化等の一定の部門および戦略的活動に対して金
         融支援を行う直接的な貸付業務および仲介業務、ならびに                              1993  年１月   15 日閣議決定（「        RCM  」）に従
         い、現在のバンコ・デ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア・エセ・アー（「                                          BBVA  」）に統合さ
         れている国立銀行から移譲された業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。当公
         庫は仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が
         負担する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または当公庫を通じて支払われるかで、通常は相殺される。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                  FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下で設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上
         国の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。当公庫はかかる取引に関して、
         スペイン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫
         が保有する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                                 ICO
         に対して管理費用が補填             され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、               1998  年以降    FONPRODE     に統合
         されるまで、同じく当公庫によって管理されている小口融資を供与するための基金を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下で設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービ
         スの取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。当公庫はかかる取引に関して、スペイ
         ン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が保有
         する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算に従い、                                              ICO  に対し
         て管理費用が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
                                199/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                   2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
         よび義務の下施行される。）により供給されたもある。                             ICO  は、取引業者の役割を担っているが、こ
         れ らの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、当公庫には関連する取引手数
         料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を確保するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務の下施行される。）により
         供給されたものである。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自
         己資本部分に含まれている。               ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿
         には記録されていない。この業務により、当公庫には取引手数料が生じている。
         2. から  7. の業務は、それぞれに適用される法律に従って、当公庫の勘定には含まれない。
     1.2  　年次財務書類の作成方針

         当公庫の     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類は、信用機関を対象とした、公開情報および機
        密情報の財務報告規則および様式に関する、                       2017  年 11 月 27 日スペイン中央銀行通達第４号（「                   2017  年
        通達第４号」）（その後の改正を含む。）の条項に従って開示されている。当該                                           2017  年通達第４号
        （その後の改正を含む。）は、国際会計基準の適用に関する、欧州議会および理事会による                                                2002  年７
        月 19 日の  2002  年 EC 規則第    1606  号に従った、欧州連合により採用された国際財務報告基準（「                                  IFRS-
        EU 」）をスペインの信用機関に対し導入および適用するものである。さらに、かかる財務書類の作成
        にあたり、その他の一般的なスペインの業務基準および会計基準ならびにその他の適用あるスペイン
        中央銀行の通達および基準も用いられており、必要に応じて、財務書類の注記に、これらの基準が要
        求する開示内容が含まれている。
         当公庫の     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類は、すべての重要な側面において真実かつ公正
        な見解を示すため、適用あるすべての会計原則、会計基準および必須の測定基準に準拠して作成され
        た。  2018  年 12 月 31 日現在の当公庫の資本および財政状態ならびに同日に終了した年度の経営成績およ
        びキャッシュフローについても、前述の財務情報の報告に関する枠組み、また特にそこに含まれる会
        計原則および基準に準拠して作成されている。
         本 2017  年財務書類に記載される情報は、                  2018  年に関連する情報との比較のみを目的として表示さ
        れ、  ICO  の 2017  年年次財務書類を構成するものではない。
         このため、      2017  年の情報は、       2017  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類の作成時とは異なり、                           2018
        年 12 月 31 日に終了した年度に適用される財務書類に適応されている。しかしながら、かかる適応は、
        これらの開示において重大な変更を伴う表題間の再分類を意味するものではない。
         当公庫の     2018  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類を作成するにあたり、適用された主要な会計原
        則および測定基準は、注記２に記載されている。
        2018  年１月１日から        12 月 31 日の間の期間に発生した主な規制変更

        信用機関向けの財務書類の公開および機密の報告基準およびモデルに関する                                        2017  年 11 月 27 日通達第４
        号
         2018  年１月１日、スペイン中央銀行の                 2017  年通達第４号は、信用機関向けの新たな会計の規制上の
        枠組みとして発効し、そのため同通達は                     ICO  にも適用される。信用機関向けの公開および機密の報告基
        準および財務書類のモデルに関する                   2017  年 11 月 27 日通達第４号は、         2018  年１月１日から        IFRS  第 15 号お
                                200/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        よび  IFRS  第９号という２つの新たな国際財務報告基準を適用した結果として、信用機関向けのスペイ
        ンの会計制度を欧州の会計規則の変更に適応させることを目的としている。これらの基準により、顧
        客 との契約および金融商品からの収益の会計基準がそれぞれ修正される。
         新規則の効果は、特に           2018  年の  ICO  の会計に影響を及ぼした。
         －信用リスク引当金の調整。同規則により、減損モデルの変更が規定され、同モデルはもはや既発
          生損失に基づかず、予想損失に基づくことになる。その結果、（                                 ICO  が適用した）       2016  年スペイン
          中央銀行通達第４号に規定される代替ソリューションの計上比率は、標準エクスポージャー、標
          準の警戒リストエクスポージャーおよび遅滞による回収不確実エクスポージャーのそれぞれにつ
          いて更新されている。カントリー・リスク引当金も、同様に修正されている。これらの調整の適
          用は遡及的であり、その結果、当年度の利益（損失）ではなく準備金に対して直接計上される。
         　これらの調整の効果が             ICO  に及ぼす影響は、         122,310    千ユーロの準備金の減少であり、                 2018  年１月
          に計上された。
         －測定目的で金融資産が計上されるポートフォリオの変更。金融資産のポートフォリオは一般に、
          償却原価で評価した金融資産、その他の包括利益により公正価額で評価された金融資産および損
          益を通じて公正価額で評価された金融資産として分類される。同通達は、関連基準が発効した場
          合の特定項目の遡及的再分類を規定している。                        ICO  への影響の概要は、以下の通りである。
          2018  年１月、     ICO  の運営機関は、同通達が規定した変更を反映する事業モデルを承認した。一般
          に、関連資産は、そうするための要件を満たした以降は、同等のポートフォリオに分類されるこ
          とを考慮すると、これまで適用されていたのと同じ基準を用いて測定される。
         　さらに、同月において、              ICO  は、債券から構成される金融資産ポートフォリオ全体が                             SPPI  テスト
          （元本および利息の支払のみ）を遵守しているかを検証するための特別な分析を完了した。その
          結論は、     2018  年１月１日現在の貸借対照表における売却可能および満期保有ポートフォリオが、
          かかるテストを遵守しているというものであった。
         　同通達に従って、           ICO  は、特定の金融資産（債券）を償却原価ポートフォリオ（従来は満期保有
          ポートフォリオ）からその他の包括利益による公正価額で評価された金融資産に再分類すること
          に同意している。再分類額は               970  百万ユーロであり、包括利益への影響額は                      19 百万ユーロ（税引
          前）であった。
         　さらに、      ICO  は、従来は包括利益による公正価額で評価された特定の持分証券を損益を通じて公正
          価額で評価された金融資産に再分類することに同意した。この基準の遡及的適用により、準備金
          が５百万ユーロに増加した。
         －最後に、上記基準が定めた会計ヘッジの規制上の変更は、同通達により許可された通り、                                               ICO  がマ
          クロヘッジに国際基準を適用することが必要となるまで、これまで有効なモデルを引続き適用す
          ることを選択したため、             ICO  に影響は及ばなかった。
         当公庫の     2018  年の年次財務書類は、            2019  年３月   28 日付で当公庫の理事長により作成され、当公庫の
        理事会による承認を待っている状態である。本年次財務書類の単位は、別段の記載のない限り、千
        ユーロである。
     1.3  　情報および見積りに対する責任

         2018  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類およびその注記に記載される情報の作成責任は理事
        長にある。これらの年次財務書類の作成にあたり、かかる財務書類に含まれる特定の資産、負債、収
        益、支出および約定額の数値化に                 ICO  による見積りが使われている。これらの見積りは概ね以下の通り
        である。
         －一部資産の減損（注記             2.7  ）
                                201/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －退職給付金に関する負債および約定額ならびにその他の従業員に対する長期約定額の保険数理上
          の計算基礎（注記         2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
         －偶発リスクから生じる将来の債務に関する損失（注記                             2.14  ）
         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －繰越税金資産の回収（注記               2.11  ）
         これらの見積りは、分析された事実に関連して、                          2018  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基
        づいているが、当該年度の損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年のう
        ちに、将来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる可能
        性がある。
     1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステリ
        アー・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテカ
        リオ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                     BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に設
        立された。その後、バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                      BCA  ）はカハ・ポスタル・エ
        セ・アーにより吸収され、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                                                 BCL  ）
        は前記の法人に所属し法人格を維持している。
         1993  年２月   15 日の  ACM  の規定に従い、当公庫は、              1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または当公庫が保証
        している経済政策業務から生じる                 BCL  、 BHE  、 BCA  および   BEX  の資産および負債を取得し、とりわけ転換
        期にある企業（転換および産業再編改革法の適用を受けている）に対する信用供与および保証を取得
        した。また、洪水の犠牲者に対する特別融資、かかる事業体が上場株式会社になる前に供与した貸
        付、ならびにその他の資産、権利および企業持分も取得した。
         また、   1993  年３月   25 日に、譲渡された資産および負債に関する管理契約が関係銀行との間で調印さ
        れた。同契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。管理手数料は、                                                 2018  年
        および   2017  年のそれぞれにおいて合計              390  千ユーロおよび        397  千ユーロであった。
         以下は   2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の内容別による譲渡された資産および負債である。当該日
        現在、その管理は         BBVA  （上記すべての統合により設立された会社）により行われている。
                                             （単位：千ユーロ）

     BBVA  により管理される資産および負債の残高
                                      2018  年        2017  年
     信用機関                                      -          9
     スペイン公的機関に対する貸付金                                     109          159
     その他の居住者部門に対する貸付金                                      -          3
     不良資産    (*)                                  -        1,855
     非流動資産                                     378          383
                                           -         191
     雑勘定
                                          487         2,600
     資産合計
     雑勘定                                      -         215

     ICO  との合同勘定                                   225         2,295
                                          262          90
     当期利益
                                          487         2,600
     負債合計
                                202/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     (*)  2017  年の総額は引当金勘定として              100  ％計上されている。         2018  年にこれらは収支の不均衡による破綻に再分類されて
     いる。
                                203/577




















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.5  　連結年次財務書類の表示
         当公庫により直接運営される事業に加えて、                       ICO  は、様々な活動に従事する従属的なエンティティか
        らなる当グループのリーダーであり、合わせて全                         ICO  グループを構成している。したがって、当公庫は
        自らの年次財務書類の他、合弁企業および関連会社の保有に関して、現行の法律に従って                                              ICO  グループ
        の連結財務書類を作成した。
         スペイン商法第        42 条に従い、当公庫は本年次財務書類と同日付で連結年次財務書類を作成した。
        2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当公庫の貸借対照表、損益計算書、資本変動総額表および認識損
        益計算書の連結による影響は、以下の通りである。
                                             （単位：千ユーロ）

                              2018  年             2017  年
                          単体        連結        単体        連結
     資産
                         36 , 236  , 581    36 , 251  , 045    42 , 185  , 882    42 , 200  , 747
     資本                    5 , 318  , 894     5 , 286  , 764     5 , 280  , 399     5 , 304  , 993
     当期損益                      73 , 210      75 , 671      101  , 923      103  , 100
     資本における認識損益合計                     146,908        149,369       (145,690)        (144,513)
     現金または現金同等物の純増減額                     (636,925)        (636,925)       1,868,585        1,868,585
    次へ

                                204/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権

         ICO  の国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。当公庫は、当公庫がこれらの法律に実質的
        に準拠しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持していると考えてい
        る。
         また、当公庫は、当公庫が適切な環境保護・改善措置を実施し、環境影響を可能な限り最小化する
        措置を行い、これについての規則を遵守していると考えている。                                  2018  年および     2017  年、当公庫は重大
        な環境投資を実施しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考えて
        いる。また、当公庫は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えておらず、温
        室効果ガス排出権を有してもいない。
                                205/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.7  　最低資本
     1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日付で、最低自己資本の識別および管理に関して、                           2008  年通達第
        ３号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、なら
        びに他の金融システムに関する                2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）によ
        り発布された自己資本および連結ベースでの信用機関の監督に関する法制度等（信用機関自己資本に
        関する   2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示して
        いる。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理
        事会による      2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融
        機関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                              2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改
        正後）を適合させる過程を完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委員
        会により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金融
        機関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                  2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月付のバーゼ
        ルⅢに移行しており、           2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による６月                      26 日の  2013  年 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令第   87 号
        を修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧州議会
        および理事会による６月             26 日の  2013  年 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督および信用機関の
        支払能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                     11 月 29 日の  2013  年勅令法第      14
        号に当公庫のシステムを置き換えることで、                       2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第   49 号を廃止し
        た。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることである。当該コミュニティ規制は、監督
        体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される規
        則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
           る。
           －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
            る、適格自己資本の要素の定義。
           －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
            たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
            方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
           －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
            ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
           －信用機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
            として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2016  年以降に適用され、最終的な
            定義は監督者により          2017  年に設定された。
                                206/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
           る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
           て国内法令を調整することである。                   CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
           年 までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
           対する制限を伴う。
           －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
            全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての信用機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
            乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
            環的な資本バッファーを維持しなければならない。
           －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
            スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
            済に深刻な悪影響を与えうる、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
            スクバッファー。
           －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
            る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律のタイトルⅡ（金融機関
        の支払能力）、タイトルⅢ（監督）およびタイトルⅣ（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する
        規定を適用する。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。今日まで、今年度の銀行監督者によって特定の反循環的な資本バッファーの金
        額は設定されていない。             ICO  は、グローバルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字を
        とって「     EISM  」）ではなく、またシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって
        「 EIS  」）としてみなされることもない。
                                207/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の     ICO  グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2018  年         2017  年
                                          5,179,437           5,277,868

     普通株式等     Tier  １ (*)
     －資本金
                                          4,313,744           4,313,068
     －準備金および調整項目           (**)                           865,693           964,800
                                             －         19,854
     Tier  ２
     －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                             －         19,854
     －一般支払不能リスクヘッジ
                                          5,179,437           5,297,722

     算出可能資本合計
                                          2,243,085           1,289,525

     最低資本合計      (***)
      (*)   当グループは追加の         Tier  １を有していない。
      (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
         修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
      (***)   リスク加重資産（        RWA  ）を当グループについてスペイン銀行により設定された                          17.625   ％として計算している。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである

        （単位：千ユーロ）。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2018  年         2017  年
     Tier  １                                   5,179,437           5,277,868

                                         12,726,723           16,119,064
     リスク加重資産
                                           40.70   ％         32.74   ％

     Tier  １比率   ( ％ )
                                          5,179,437           5,297,722

     算出可能資本合計
                                           40.70   ％         32.87   ％

     算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                          17.625   ％         10.5  ％

     最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
      (*)  当グループ企業の自己資本についてスペイン銀行により設定された                               2018  年４月   23 日以降の最低資本比率の合計は、
        2013  年 EU 規則第   575  号により設定された要件（８％）、ならびに集中リスクおよび事業リスクならびに資本に関す
        る自己評価報告書に記載されるその他のリスクをカバーするための追加の必要資本（                                        7.75  ％）ならびに資本バッ
        ファー（    2018  年１月１日以降       1.875   ％）を考慮すると、         17.625   ％である。
                                208/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、事業体から要求されている最低
        要件をそれぞれ        2,936,352     千ユーロおよび        4,008,197     千ユーロ上回っている。
     1.7.2   　最低支払準備率

         当公庫は最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最低レ
        ベルを維持しなくてはならない。                  2018  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％であっ
        た。  2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知期間
        を条件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式以外
        の証券）について１％が要求される。この修正は                          2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用され
        た。
         2018  年および     2017  年 12 月現在、ならびに         2018  年および     2017  年中、   ICO  は適用あるスペインの規制に基
        づく最低比率を遵守した。
     1.7.3   　資本管理

         当公庫は、支払能力に関し適用される法制度（                        2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な               Tier
        １および     Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常に             10.5  ％を超える支払能力比率を維持するための資本管理システムに、資本
        要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、適切な資本計画によって達成されている。
     1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と当公庫が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                                                 ICO
        から借入れた債務の返済によって回収される金額は、当公庫の資本の一部を構成する。                                             2018  年の見積
        総額は   500  千ユーロであり、         2019  年に計上される。
         2019  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。当方針の目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもた
        らし、組織的目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以
        下の通りである。
         － Línea   ICO  Empresas     y Emprendedores        2019  ：この    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動
           性ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、
           住宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － Línea   ICO  Garantía     SGR/SAECA      2019  ：この    ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭
           文字をとって「        SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとっ
           て「  SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または
           多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Crédito     Comercial      2019  ：この   ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い
           金を通じて流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立され
           た多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Internacional        2019  ：この   ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／
           または流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企
           業または多国籍企業に対して融資を行う。
                                209/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         － Línea   ICO  Exportadores       2019  ：この   ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペイ
           ン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援する。
         － Línea   ICO  国際チャネル・ファシリティー                2019  ：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援
           するために融資を行う。当該商品と、                   Línea   ICO  Internacional       および   Línea   ICO  Exportadores       の
           間の主たる違いは、貸付が地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動
           が行われている国に本部がある国際機関に適用されるかということである。
         これらの信用枠の合計額は、               3,100   百万ユーロに達する。            2019  年１月中、      ICO  およびこれらの信用枠
        の申請書を提出した金融機関は、契約を作成および書名した。
         2018  年 12 月、情報の公開および保留のルールに関する                       2017  年通達第４号を修正する             2018  年 12 月 21 日
        スペイン中央銀行通達第２号が公布された。この基準は、                               2019  年１月１日付で効力が発生している
        （ 2018  年の年次財務書類には影響しない）。これにより、スペイン銀行は、これをリースに関する
        IFRS  第 16 号に適用させるため、            2017  年通達第４号を修正する。当公庫の場合、そのリース契約はこの
        基準の客観的範囲に該当しないため、その施行がこれらの事業の計上に影響を及ぼすことはない。
         当該期末（      2018  年 12 月 31 日）から年次財務書類承認日（                2019  年３月   28 日）までの間、前述以外に重
        要な事実は発生していない。
     1.9  　事業セグメント別情報

         当公庫の主な活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する法律
        に従い、     ICO  の事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、   ICO  はスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与するもの
        であると認められている。
     1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                   IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、信用機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融手段を広めるよう務めている。                 ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの信用機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         ICO  ダイレクトの       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎の資産および負債の性質別の内訳
        は以下の通りである。
                                                  ( 単位：千ユーロ       )

                                     2018  年           2017  年
                                   BBVA       BS      BBVA       BS
     ICO  ダイレクトの資産および負債
     その他の居住者部門に対する貸付金                 ( 引当金控除後      )
                                    814      936     6,215      5,764
                                    －      －      －      －
     不良資産    ( 引当金控除後      )
                                    814      936     6,215      5,764
     資産合計
     当公庫との合同勘定                             (1,085)       (1,751)       1,679      2,892

                                   1,899      2,687      4,536      2,872
     当期利益
                                210/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     負債合計                               814      936     6,215      5,764
     1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る請求権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                    38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、建造物およびサービスに対する未払請求書                                  222,975    件（総
        額 967  百万ユーロ）を支払うことができた。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営は、当プロジェクトに追加されたいくつかの
        EECC  を通じて実行されている。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資に関連する                2018  年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎
        の資産および負債の性質別の内訳は下記の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

     2011  年 ICO  の EELL  向け融資資産および負債                          2018  年         2017  年
     不良資産                                      4,294           5,202
                                           4,294           5,202
     資産合計
     当公庫との合同勘定                                      4,294           5,202

                                             －           －
     当期利益
                                           4,294           5,202
     負債合計
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                            PTE  」）に

        より、当公庫へ保証されている。                 PTE  の下、開始から        2018  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の
        減少は、     61 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在で     60.1  百万ユーロ）である。            2018  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2018  年 12 月 31 日
        現在、依然として         12 の EELL  に PTE  の削減を要求しており、その残高は                  4.3  百万ユーロであった。
     注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

         ICO  の 2018  年 12 月 31 日に終了した年度の年次財務書類の作成において用いられた会計原則、方針およ
        び評価基準は、以下の通りである。
         a)  継続企業の原則
          財務書類を作成するにあたり、当公庫の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会
         計基準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定す
         るためのものではない。
         b)  発生主義原則
                                211/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、年次財務書類は、支払日または回収日にかかわ
         らず、実際の物品およびサービスの発生に基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
          年次財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                        2004  年１月１日まで
         のものに限る。）（注記             13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債
         （デリバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価により修正されている。
                                212/577


















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.1  　株式
     2.1.1   　グループ企業
         「子会社」とは、当公庫が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさ
        らされるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利
        益に影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
           能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
           合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
           の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
           利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
           利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         これらの株式は、本財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への投資」
        の項目に記載されており、減損調整後の取得原価で評価されている。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規定に従い、これらの株式に減損の証拠が認められる場合、
        減損額は、回収可能な金額（株式の公正価額から売却に必要な費用を引いた額または株式から配当と
        して受領することが見込まれるキャッシュフローおよび株式の処分もしくはその他の利用に係る
        キャッシュフローの現在価値としての使用価値のいずれか大きい方として計算される。）および簿価
        の、負の差額であると見積もられる。これらの株式に影響する減損損失およびかかる損失の回復はそ
        れぞれ、損益計算書の「金融資産および金融負債による損益」の項目で借方または貸方に計上されて
        いる。
         当年度中のこれらの株式に係る未払い配当金は、損益計算書の「配当金収益」の項目（注記                                                26 を参
        照のこと。）に計上されている。
         注記  12 には、本項の       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の会計データに関する情報が記載されてい
        る。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                                12 月 31
        日である。
     2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、当公庫とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、当公
        庫が重大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力が、議決権の                                     20 ％以上の直接的または間接
        的な持分に伴う。
         新規制の規定に従い、支配権とは、企業の事業活動から利益を得ることを目的として、その企業の
        事業方針および財務方針を管理する権利であると理解されている。
         「関連企業」の株式は年次財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への
        投資－関連企業」に減損調整後の取得原価で評価される。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規定に従い、これらの株式に減損の証拠が認められる場合、
        減損額は、回収可能な金額（株式の公正価額から売却に必要な費用を引いた額または株式から配当と
        して受領することが見込まれるキャッシュフローおよび株式の処分もしくはその他の利用に係る
        キャッシュフローの現在価値としての使用価値のいずれか大きい金額として計算される。）および簿
                                213/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        価の、負の差額であると見積もられる。これらの株式に影響する減損損失およびかかる損失の回復は
        それぞれ、損益計算書の「金融資産および金融負債による損益」の項目で借方または貸方に計上され
        て いる。
         当年度中にこれらの株式について発生した配当は、損益計算書の「配当金収益」の項目（注記                                                 26 を
        参照のこと。）に計上されている。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
     2.2  　金融商品

     2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、当公庫が該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照表に
        おいて認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払う義
        務が発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に認識される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に認識される。
     2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
           たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
           譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
           もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
           資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
           されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
           れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
           返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
           その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
           になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
           与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
           融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
           される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
            により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
            ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
            て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
                                214/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            は、後に償却原価で評価される。この金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企業
            に対する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。その
            控 除額は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額である。
            譲渡資産とそれに係る負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評価された場合
            は、留保された権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額で評価された
            場合は、留保された権利および義務の公正価額になる。
         以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅した
        場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
         同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの金
        融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
     2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、知識を有するいくつかの当事者間の公正な取引において、同日に
        取得または売却されると見込まれる金額として理解される。金融商品の公正価額として参照できる、
        最も客観的で一般的な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額
        （「見積価格」または「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられ、それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な種
        類のリスクを考慮して、国際的な会計協会により承認されている評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                                2017  年ス
        ペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料および取引費
        用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積もられ、
        契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算される。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの。）は、それが適切とされれば、発生した減損損失によ
        り、価格調整される。
         子会社、共同支配会社および関連企業の株式は、それが適切とされれば、発生した減損損失によ
        り、価格調整され計上される。
                                215/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、損益計算書
        の「金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収益」で計
        上 される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異化する。
         しかし、為替差額から生起しない限り、その他の包括利益を通じて公正価額で評価される金融資産
        のポートフォリオに含まれる商品価値の変動は、一時的に「その他の累積包括利益」の項目に計上さ
        れる。評価の変動が損益計算書で決して再分類されない金融商品でない限り、これらが損益計算書に
        計上された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、これらの金融商品の公正価額の
        変動について「その他の累積包括利益」の項目に記載される金額は、資本純額の一部として残る。
         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、資本純額の価値調整
        として「その他の累積包括利益」に計上される。
         本年次財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類され
        る。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連してヘッジされたものおよびヘッジ対象
           の中で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
           上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時
           的に資本純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         －純外国投資ヘッジに関して、ヘッジ対象の実効ヘッジにおいて生じた評価差額は、一時的に資本
          純額の調整として「その他の累積包括利益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は損益に計上されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロヘッジによる金融資産の調整として「その他の累積包括利
        益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括利益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

         金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上され
        る。
                                216/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」および「損益を通じて公
           正価額で評価した金融負債」の項目に含まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正価額
           ヘッ  ジ取引により補填される金融負債については、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リスクに
           関連するこれら公正価額の変動が計上され、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
           よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似収
        益」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（「公正価額で評価し
        た金融資産および金融負債による損益」の項目で計上されるもの。）に起因するものを差異化する。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
    次へ

                                217/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および評価

         金融商品は当公庫の貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
           銀行およびその他の信用機関が保有する金額である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
           金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
           される。
           ・金融資産とは、取引ポートフォリオに含まれる、短期間で現金化するために取得したものまた
            は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一
            部を構成するものをいう。また、ヘッジ商品として指定されていないデリバティブ金融商品
            は、この区分を構成するものとみなされ、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から
            分離される商品を含むものとする。
           ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
            は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
            商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
            ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
            いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
            ある金融負債が資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分に含まれる
            ことを意味しない。
           ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産または金融負債とは、以下のものをいう。
            －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される、取引ポートフォリオに含まれな
             い金融資産。公正価額で評価される保険契約に基づく負債または公正価額の変動へのエクス
             ポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。あ
             るいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティブ
             とともに運用されるもの。
            －事業体による当初の認識で指定された金融負債、または、認識時に以下の理由により、さら
             なる関連情報が得られるもの。
             －当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
             －金融負債または金融資産および金融負債両方のグループは管理され、その成績はリスク管
              理または投資情報戦略に従い、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの
              情報もまた公正価額に基づいて、経営幹部に対して提出される。
         －償却原価で評価される金融資産の区分には、以下のものが含まれる。
           ・固定満期であり、キャッシュフローが確定金額または確定可能な金額である負債性証券。本科
            目に含まれる負債性証券は、当初、公正価額で評価され、直接金融資産の取得に帰属する取引
            費用について調整され、             2017  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規則におい
            て定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、実効利率に基づく償却原
            価で評価される。
           ・貸付および受取債権。本科目には、当公庫が行う通常の信用供与および貸付活動から生じる第
            三者への融資、ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。また、事業
            体が貸主として行為するファイナンスリース取引も含まれる。
                                218/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            本区分に含まれる金融資産は、当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数
           料および取引費用について調整され、                    2017  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計
           規則に基づく実効利率法を用いて損益計算書で認識しなければならない。取得後は、取得された
           資 産は償却原価で評価される。
            割引で取得された資産は、支払額で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期まで実
           効利率法を適用し、金融収益として認識される。
            本区分に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、損益計算書の「利息およ
           び類似収益」の項目において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建て
           の証券に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損
           失は、注記      2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記
           載の通り計上される。
         －その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産。本区分には、償却原価で評価した金融
           商品または損益を通じて公正価額で評価した金融商品には分類されない当公庫が保有する負債性
           証券、ならびに子会社、合弁企業または関連企業以外の当公庫の各事業体に保有される持分証券
           であって損益を通じて公正価額で評価されるものに分類されないものが含まれる。
            本区分に含まれる金融商品は、当初公正価額で測定され、直接金融資産の取得に関連する取引
          費用について調整され、満期まで、                   2017  年スペイン中央銀行通達第４号の時点で適用ある会計規
          則に定められる実効利率法を用いて損益計算書で認識される（ただし、金融資産の満期が固定さ
          れていない場合を除く。）。金融資産の満期が固定されていない場合には、減損が生じた時点で
          損益計算書に計上されるか、または貸借対照表で損金処理される。その後、本区分に含まれる金
          融資産は、公正価額で評価される。
            上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注
          記 2.7  に記載の通り計算された減損を控除して、年次財務書類に取得原価で評価される。
            これらの金融資産から生じた利息または配当金に相当する収益は、対応項目とともに、損益計
          算書の「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配当金収益」にそれ
          ぞれ計上される。これらの商品の減損損失は注記                         2.7  に記載の通り計上される。ユーロ以外の外国
          通貨建ての金融資産に関する為替差損益については注記                             2.4  に記載の通り計上される。公正価額
          ヘッジでカバーされる金融資産の公正価額の変動は、注記                              2.3  に記載の通り計上される。
            残る金融資産の公正価額の買収による変動は、金融資産が償却されるまでの間、すなわちかか
          る残高が損益計算書の「損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債の償却に係る
          損益」に計上されるまでの間、評価調整額として、対応項目とともに、当公庫の資本の部の「そ
          の他の累積包括利益」に計上される。
         －償却原価で評価された金融負債。この区分の金融商品には、上記のいずれの区分にも含まれない
          金融負債が含まれる。
            本区分に含まれる金融負債は、当初公正価額で計上され、直接金融負債の発行に帰属する取引
          費用について調整され、満期まで、適用ある会計規則（                             2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に
          規定される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後、かかる金融負債は、適用ある
          会計規則（      2017  年スペイン中央銀行通達第４号）に規定される実効利率法を適用して計算される
          償却原価で測定される。
            実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、損益計算書の「利息お
          よび類似費用」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証
                                219/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          券に関する為替差損益については注記                   2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる金
          融負債は、注記        2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却可能非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                     2017  年スペイン中央銀行通
        達第４号規則第        34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り年次財務書類に計上される。
         財務書類におけるこうした区分への分類は、（ⅰ）当該事業体の金融資産管理の事業モデルおよび
        （ⅱ）金融資産の契約上のキャッシュフローの特徴という２つの要素に基づき行われる。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、償却原価で評価した金融資産のポートフォリオに分
            類される。
            （ⅰ）契約上のキャッシュフローを把握するために、金融資産の保有を目的とする事業モデル
              で管理されること。
            （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
              ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、以下の２条件を満たす場合、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
            資産のポートフォリオに分類される。
            （ⅰ）金融資産の契約上のキャッシュフローおよび売上高の把握を併せて目的とする事業モデ
              ルで管理されること。
            （ⅱ）契約条件により特定日におけるキャッシュフローがもたらされ、かかるキャッシュフ
              ローは常に残存元本の金額に係る元本および利息の支払であること。
          －金融資産は、当該事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴に
            起因して当該金融資産を上記ポートフォリオのいずれにも分類することができない場合に限
            り、売買目的保有の金融資産または損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産の
            ポートフォリオに分類される。
             上記にかかわらず、売買目的保有に分類すべきではなく損益を通じて義務的に公正価額で評
            価された金融資産に分類可能な持分証券への投資につき、当該事業体は、当初認識において取
            消不能の形で、その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産のポートフォリオに含
            めることを選択するものとする。この選択は、金融商品単位で実行される。
             また、事業体は、損益を通じて公正価額で評価した金融資産に指定しなかったならば資産も
            しくは負債の評価により、または利益もしくは損失の認識により生じたであろう評価または認
            識の不一致が、かかる指定により解消するかまたは大幅に減少する場合（「会計上の非対称
            性」とも呼ばれる。）、当初認識において取消不能の形で、損益を通じて公正価額で評価した
            金融資産への指定を選択するものとする。会計上の非対称性がある場合、かかる選択は、当該
            事業体の管理に関する事業モデルまたは契約上のキャッシュフローの特徴がどのようであるか
            にかかわらず実行される。
             また、上記にかかわらず、事業体は、                    2017  年通達第４号の定める要件が満たされる限り、あ
            る金融資産を当初またはその後の認識において、損益を通じて公正価額で評価した金融資産の
            ポートフォリオに属するものと指定することを選択するものとする。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
          －事業体が金融資産の管理に関する事業モデルを変更する場合、事業体は、すべての金融資産を
            以下の条項に従って再分類することになる。かかる再分類は、再分類日以降、将来を見越して
            行われ、これに先立って認識された利益、損失または利息の修正再表示は必要とされない。一
            般的に、事業モデルの変更は稀である。
                                220/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          －事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオから損益を通じて公正価額で評価さ
            れるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日における公正価額を
            見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生じた利益また
            は 損失は、損益計算書において認識される。事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価
            されるポートフォリオから償却原価で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該資
            産の再分類日における公正価額が、かかる資産の新しい総帳簿価額となる。
          －事業体が債務証券を償却原価で評価されるポートフォリオからその他の包括利益を通じて公正
            価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、事業体は、債務証券の再分類日におけ
            る公正価額を見積もらなければならない。以前の償却原価とかかる公正価額との差異により生
            じた損失または利益は、その他の包括利益において認識される。実効利率および予想貸倒損失
            の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          －債務証券がその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから償却原価で評
            価されるポートフォリオへと再分類される場合、当該金融資産は、再分類日の公正価額で再分
            類される。資本の部のその他の累積包括利益における再分類日の累積損益は、再分類日におけ
            る資産の簿価を対応項目として用いて消却される。したがって、かかる債務証券は、再分類日
            においてあたかもそれまで償却原価で評価されてきたかのように評価される。実効利率および
            予想貸倒損失の見積りは、再分類の結果、調整されない。
          －事業体が債務証券を損益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオからその他の包括利益
            を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
            正価額で評価され、以前に計上された価額の変動の修正計上は行われない。
          －事業体が債務証券をその他の包括利益を通じて公正価額で評価されるポートフォリオから損益
            を通じて公正価額で評価されるポートフォリオへと再分類する場合、当該金融資産は引続き公
            正価額で評価される。資本の部の「その他の累積包括利益」におけるそれまでの累積損益は、
            再分類日において、当該会計期間の損益に移転される。
          －子会社、合弁企業または関連企業への投資がかかる分類でなくなる場合、留保された投資額
            （もしあれば）は、再分類日における公正価額で評価され、再分類以前の簿価と損益またはそ
            の他の包括利益（留保された投資のその後の評価法に基づきいずれか該当する方）におけるか
            かる公正価額との差異により生じたすべての利益または損失が認識される。
          －子会社、合弁企業または関連企業として適格となる以前の事業体への投資は、支配、共同支配
            または重大な影響力を獲得する日まで、公正価額で評価される。この最終日において、事業体
            は、以前の投資の公正価額を見積もらなければならず、これに伴い、再分類以前の簿価と損益
            またはその他の包括利益（該当する方）におけるかかる公正価額との差異により生じたすべて
            の利益または損失を認識する。該当する場合、資本の部のその他の累積包括利益における累積
            損益は、当該投資額が貸借対照表から償却されるまで維持され、この時点で準備金項目に再分
            類される。
          －事業体は、金融負債については再分類を行わない。
         上記の条項において、以下の事情に起因する変更は、再分類とみなされない。
            ａ）以前は外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券と指
              定され有効であった要素が、そのようにみなされるための要件に該当しなくなる場合。
            ｂ）ある要素が外国事業におけるキャッシュフロー・ヘッジまたは純投資ヘッジのヘッジ証券
              と指定され有効となる場合。
                                221/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            ｃ）金融商品が、損益を通じて公正価額で評価される指定を受けたためまたはかかる指定を解
              除されたため、その評価が変更される場合。
         2018  年度において、        ICO  は、注記８および９に記載される再分類を行った。                          2017  年度における再分類
        はなかった。
     2.3  　金融デリバティブ

         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。当公庫は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方
        で取引される金融デリバティブを用いる。
         当公庫は、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャーを軽
        減するための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                         2017  年スペイン中央銀
        行通達第４号規則第          31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「ヘッジ」とみな
        される。
         当公庫がある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時からその
        ようにみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、当公庫が補
        填しなければならないリスクを考慮の上で、ヘッジされる商品またはヘッジを行う商品を適切に特定
        するとともに、補填しようとするリスクの性質、および当公庫が有効期間中のヘッジの有効性を測定
        するために用いる基準または手法を特定する。
         当公庫は、その有効期間にわたり極めて効果的と考えられるヘッジについてのみ、ヘッジ会計を適
        用する。ヘッジは、予定の期間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッシュ
        フローの変動がそれぞれ、ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺された
        場合に極めて効果的であるとみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、当公庫は、所定のヘッジ期間の開始日から終了日
        までに、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれか関
        連ある方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相殺さ
        れると見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                            80 ％から   125  ％の
        測定範囲で変動するかどうかを分析する。
         当公庫が行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額または特
           定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、損益計算書に影響を及ぼす金融資産も
           しくは負債または将来当公庫が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの変動
           を補填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及する場
        合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジについては、ヘッジされるリスクの種類に応じて、ヘッジとヘッジ項目双方の公
           正価額の差異が直接損益計算書で認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジの補填の有効部分について生じる測定値の差異
           は、一時的に「その他の累積包括利益」に計上される。この種類のヘッジが行われた金融商品
                                222/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
           は、注記     2.2  に記載される判断基準に従い、当該補填が行われた金融商品とみなされたことによる
           調整を行うことなく計上される。
         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、損益として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの非有効部分に対応するヘッジ証券の評価額の差異は、損益計算書の
        「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
         当公庫は、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさなく
        なった場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される状況においては、ヘッジからの累積損益は、貸借対照
        表の「その他の累積包括利益」に計上され、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科目に留ま
        り、実行された時点で損益計算書に移転される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される
        状況で、ヘッジ要素が、金融資産または負債を計上することが予定された取引である場合には、計上
        される資産または負債の取得原価は調整される。予定された取引が行われないと予測される場合に
        は、当該取引に関連する「その他の累積包括利益」の記載は直ちに損益計算書において認識される。
     2.4  　外貨建取引および機能通貨

         当公庫の機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引は、外
        貨建てとみなされる。
         以下は、     2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当公庫が保有する外貨建金融資産および負債を示した
        ものである（単位：千ユーロ）。
                               2018  年               2017  年

                            資産        負債         資産         負債
     英ポンド
                            193,781        182,125         205,384           －
     米ドル                      1,475,765        5,764,567         1,012,169         6,133,819
     スイス・フラン                         44      373,200           66      462,475
     日本円                         908      166,865           851       192,578
                            157,794        397,137         203,325         663,300
     その他の通貨
                           1,828,292        6,883,894         1,421,795         7,452,172
                                223/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         以下は、     2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当公庫が記録した、種類別の外貨建資産および負債に
        相当するユーロを示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2018  年               2017  年

                            資産        負債         資産         負債
     信用機関への貸付
                            448,477                 341,976           －
     顧客への貸付                      1,378,756                 1,078,164            －
     その他の金融資産                        1,059                 1,655          －
     信用機関への預金                         －     1,173,697            －      772,813
     負債性証券の発行                         －     5,709,176            －     6,677,695
                              －       1,021          －       1,664
     その他の金融負債
                           1,828,292        6,883,894         1,421,795         7,452,172
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（年次財務書類に記載される日付現在の平均直
           物為替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常、損益計算書に計上される。し
        かしながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額の調整
        が「その他の累積包括利益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が分類さ
        れる。
         当公庫が事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                     2018  年および     2017  年 12 月 31
        日に欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                          2018  年 12 月 31 日現
        在、  49,884   千ユーロの利益（         2017  年 12 月 31 日現在は     24,553   千ユーロの利益）にまで上った。
                                224/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.5  　収益および費用の認識
         以下の要約は、収益と費用を認識する際に当公庫が採用する最も重要な基準である。
     2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る会計規則（       2017  年スペイン中央銀行通達第４号）において定義される実効利率法を用いて認識され
        る。他社より受領する配当金は、当公庫が配当金を受領する権利が発生した時点で、当公庫の損益計
        算書において認識される。
     2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通りで
        ある。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
           書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
           される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
     2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
     2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         繰延回収および繰延支払は、市場レートで予想キャッシュフローを割り引いて算定した金額で認識
        される。
     2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、貸借対照表に純
        額で表示される。
    次へ


                                225/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に損益計算書につい
        て調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
           響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
           収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により当公庫の請求
        権が消滅するまで、当公庫は、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはできる。
         債務証書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、当公庫
        が晒される信用リスクを決定し、価額の減損のヘッジ要件を見積もるために分析される。年次財務書
        類の作成のため、当公庫は、その起こりうる顧客および国の支払不能リスクを別々に分析することに
        より信用リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、当公庫が証書有効期間中に受領すると考えている元本
        および利息である全額である。年次財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、この見積
        りの際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性についての
        データを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる際、保証
        の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結果となる
        キャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される年次財務書類日現在の実効金利を用いて
        計算される。上場債務証書の場合には、当公庫が回収する価額を表すものと十分に信頼できることを
        条件として時価が用いられる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
           スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
           徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
           シュフローの見積りに関連するものである。
         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
           の調整を施した上で、当公庫について類似の信用リスクを有する証券の過去の損失の実績に基づ
           き見積もられる。
                                226/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
           値との差異である。
         損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧客ま
        たは取引に帰属する支払不能リスクに基づき、                        2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定めら
        れる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供された
        保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記通達に定める基準に基づき必要
        とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、当公庫は、損益計算書を通じて公正価額で評価しない債務証書に
        内在する損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対するヘッ
        ジを行う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて計算され
        る、減損実績および年次財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけるその他
        のよくある状況に基づき計算される。
         当公庫は、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパラメーターを使用
        し、債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを補填するための手
        法および金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更される。減損損失
        のヘッジを決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づいており、これは
        2017  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸで定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なる。
        当該の変化は、上述の別紙で定められる金融商品のリスクの分類によって決まる。
         基本的に、債務証書の減損は、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下
        記の割合を効果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算さ
        れる。
                           90 日超

                               ６ヶ月超     ９ヶ月超     １年超     15 ヶ月超    18 ヶ月超
                                                       21 ヶ月超
                          ６ヶ月以
                              ９ヶ月以内      １年以内     15 ヶ月以内    18 ヶ月以内    21 ヶ月以内
                           内
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                       60     70     80     85     90     100     100
     　　建設土木工事                       55     65     70     75     85     90    100
     　　その他の特別融資                       50     60     70     85     90     100     100
     　非特別融資
     　　大企業                       50     60     70     85     90     100     100
     　　中小企業                       55     65     70     80     85     90    100
     　　個人起業家                       30     40     50     60     75     90    100
     住居

     　住宅購入
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）         40     45     55     65     75     90    100
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）         40     45     55     65     75     90    100
     　　別宅                       40     45     55     65     75     90    100
     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                       50     60     70     80     90     95    100
     　その他                       50     60     70     80     90     95    100
                                227/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                   標準リスク          警戒リストにおけるリスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                                  1.9             27.6
       建設土木工事                                  1.9             18.8
       その他の特別融資                                  0.5              7.5
      非特別融資
       大企業                                  0.5              7.5
       中小企業                                  0.9             12.7
       個人起業家                                  1.1             11.6
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                    0.6             13.0
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                    0.6             13.0
       別宅                                  0.6             13.0
      消費者信用                                   1.5             16.0
       そのうち：クレジットカード負債                                  0.8              9.0
      その他                                   1.5             16.0
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                基準値における割引率（％）

     実物保証の種類
     抵当保証（第一順位）
      建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                       30
       オフィス、公共施設、倉庫                                       40
       その他                                       45
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                       40
      その他の不動産                                       45
     金融機関の提示された担保
      貨幣預金                                        0
      その他の市場性のある金融機関                                       10
      その他の市場性のない金融機関                                       20
     その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                        50
                                228/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         該当するヘッジの評価を目的とした負債の支払において差し押さえたまたは受領した不動産資産に
        ついては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                基準値における割引率（％）

     差押物件の種類
     建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                       25
       オフィス、公共施設、倉庫                                       27
       その他                                       30
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                       30
      その他の不動産                                       35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、損益計算書において認識されない。
         他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減損損
        失額は、その取得原価（元本返済額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識された
        減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括利益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括利益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、当公庫は、回収可能額と簿価を比較し
        て減損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収
        は、回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、当公庫は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回
        収を試みるのに必要な行動をとることが可能である。
                                229/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.8  　財務保証および関連引当金
         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクで当公庫が発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の金利で
        受領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
            ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
            はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
            これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「偶発債務および不確定約定額の引当金」の項目に含まれ
        る関連するヘッジを意味する。
     2.9  　リース会計

     2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         当公庫がファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受領す
        る金額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価格）
        は第三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて貸借対照表にお
        いて、「貸付および受取債権」として計上される。
         当公庫がファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費用は
        当該資産の性質に応じて貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース対象資産
        の公正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション行使価格
        の合計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、当公庫の自己使用目的の有形固定資産に適用さ
        れるもの（注記        2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、期間
        差異を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、現行のスペインの法令（                                             2017  年スペイ
        ン中央銀行通達第４号）に従って計算され、損益計算書の「利息および類似収益」および「利息およ
        び類似費用」に計上される。
                                230/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.9.2   　オペレーティングリース
         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
         当公庫がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の取
        得原価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形固定資産」または「オペレーティング
        リースにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有形
        固定資産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で損益計算
        書の「その他の営業収益」において認識される。
         当公庫がオペレーティングリースにおける借主として行為する場合には、リースの費用（貸主によ
        り付与される奨励金を含む。）は定額法で損益計算書の「その他の管理費」に計上される。
     2.10  　人件費

     2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
     2.10.2   　退職後約定金

         当公庫が従業員に関して締結した年金契約は、有効な団体賃金協約に反映されており、確定拠出契
        約に相当する。
         当公庫の従業員は、政府が提供し、                   2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度および基
        金規制法および        2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年金制
        度に加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティダ・
        ヘストラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                              BBVA  に預託される       BBVA  エンプレオ年金基金
        に含まれる。
         確定拠出契約として、当公庫は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または
        上級管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠
        出を行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                              2018  年 12 月 31 日現在、当年度において損
        益計算書の「人件費」として計上された費用はなく、                            2017  年 12 月 31 日現在の過年度においてもなかっ
        た。
                                231/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.10.3   　死亡障害給付金および退職金
         退職前に当公庫が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似
        の項目は、年次財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失
        から保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する
        資産（保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の
        利益または損失の全額は直ちに認識される。
         2018  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   919  千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     423  千ユー
        ロ）が計上されている。
     2.10.4   　退職手当

         退職手当は、当公庫が従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、また
        は従業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、損益計算書の「人件費」および貸借対
        照表の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当公庫はこの項目について引当金を計上しておらず、当該割当
        を要する制度または契約も存在しない。
     2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、一般に、損益計算書の「法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         当公庫は、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみなす。
        税務上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、当公庫が将
        来政府に対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、当公庫に対して償還権が生じ、
        または将来政府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、当公庫は、将来適用する可能性が
        ある。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                             12 ヶ月以内に当公庫が該当する税務当局か
        ら回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来当公庫が
        該当する税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         当公庫は、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生じる
        繰延税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、当公庫が相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認識さ
           れる。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
           たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
                                232/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
     2.12  　有形固定資産

     2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、当公庫が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資
        産の製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリー
        スに基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には当公庫が第三者に対する債
        権を表章する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的な使
        用が見込まれるものが含まれる。自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上さ
        れ、取得原価は、支払われた対価の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却
        費および（必要に応じて）各項目の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減
        損損失額を差引いた金額となる。
         上記の目的において、当公庫の自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の取得
        原価は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費は損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上され、該当資産の
        推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、当公庫は、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超える

        兆候があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額され、将
        来の減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数に比例
        的に調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて損益計算書の「非金融
        資産の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、当公庫は、過年度に計上された減
        損損失の解消を損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減価償
        却費を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損失が
        認識されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来損益計算書に計上する減価償却費
        を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の損益計算書の
        「その他の管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生した金
        融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
                                233/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.12.2   　不動産投資
         貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得るため
        に保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
                                234/577


















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.13  　無形資産
         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または当公庫が内部で開発した特定可能な非
        貨幣性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、当公庫が将来財務的利益をもたら
        すとみなす無形資産のみが会計上認識される。
         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、当公庫に対して純キャッシュフローを生じる期間に予
        測可能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限
        付耐用年数を有するものとする。
         各決算期に、当公庫は、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直すが、無
        期限の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は損益計算書の「減価償却費－無形資
        産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、当公庫は、無形資産の減損を認識し、対応するものとして、
        損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に対する減
        損損失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は有形固定
        資産に適用されるものと同様である（注記                      2.12.1   を参照のこと。）。
     2.14  　引当金および偶発債務

         年次財務書類を作成するにあたり、当公庫は、引当金と偶発債務を以下の通りに区別した。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
           債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
           その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、当公庫の支配を超える
           一つまたは複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         当公庫の年次財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれる。偶
        発債務は、年次財務書類において認識されないが、                           2017  年スペイン中央銀行通達第４号の要件に基づ
        き情報が開示される（注記              19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2018  年および     2017  年末、当公庫に対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数提起
        された。     ICO  の法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これらが終了する
        年度の年次財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさないと理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、損益計算書の「引当金経費または引当金の戻入」に
        計上される。
     2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
           変動リスクが低い短期投資をいう。
                                235/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または金融活動に分類されないその他の活動
           をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
           却またはその他の手段による処分をいう。
         －金融活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
           ものをいう。
     2.16  　売却目的保有の非流動資産およびそれに関連する負債

         貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、現状で年次財務書類日から１年以内に売却され
        る可能性が高い個別の項目の簿価が計上される。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、当公庫は、損益計
        算書の「廃止事業に分類されない要素の売却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損益」の項
        目における時間的価値の変動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の当公庫に対する支払義務の全部または一部の決済のために当公庫が受領した不動産
        その他の非流動資産は、当公庫がこれらの資産を継続して使用することを決定しない限りは、売却目
        的保有の非流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは当公庫の
        業務の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、当公庫は、資産の簿価を超過額分調
        整し、対応するものとして、損益計算書の「廃止事業に分類されない要素の売却目的保有のグループ
        および非流動資産に係る損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、当公庫は、
        すでに計上した損失を取り消し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、損益計算書の「廃止事業
        に分類されない要素の売却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損益」に計上する。
         売却目的で行われる保有の非流動資産の売却の結果については、損益計算書の「廃止事業に分類さ
        れない要素の売却目的保有のグループおよび非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
     2.17  　企業結合

         一企業の買収をその最終的な実績に含む、取得された企業が当公庫から独立した法律上の地位を維
        持する企業結合は、貸借対照表の「株式－子会社」に計上される（注記                                     2.1  を参照のこと。）。
     注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび信用機関の擁護官の規制を目的としている。                                              ICO  は、顧客
        サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、当公庫は、かかるサービスに関し、金融機関とし
                                236/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        て遂行する業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービスを提供す
        るため、     2006  年 12 月、当公庫は       ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情および提案を受付
        け、  処理し、対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
         2018  年に受けた苦情の件数は             93 件であり（      2017  年は  72 件）、平均      4.6  営業日以内に処理された（              2017
        年と同様）。全苦情の            68 ％が仲介業務（        ICO  ダイレクトおよび          ICO  SGR  ）における与信取引関連であ
        り、そのためこれらは該当する信用機関に引き渡された。その他９％の苦情は、                                         ICO  ダイレクト業務の
        払戻しまたは決議に関するものであり、また                       23 ％の苦情は、その他の問題に関連するもので、                        ICO  が扱
        う製品やサービスには関連しないものであった。
     注記４　利益の分配

         2018  年における      73,210   千ユーロに上る利益の分配については、当公庫の理事会による決定はまだな
        されていない。かかる分配は、当公庫の定款の規定に従って行われる。
     注記５　リスク・エクスポージャーおよびその他の情報

     5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と事業体の支払能力の維持が容易
        になる。
         金融機関が抱えるリスクを詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
            う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
            損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
            造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
            かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
            つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                 IT 関
            連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、         ICO  は、これらの種類のリスクに晒されており、理事会が承認したリスク方針マ
        ニュアルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監視しなければならない。
        かかるマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を編集したものである。
     5.2  　リスク－組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、当公庫は、（                          2018  年８月   29 日理事長通達第３号に基づき）管理
        およびリスク・財務局長の管轄下のリスク局長の下に特別部署を設置した。
         リスク局長の職務には、内部リスク方針ならびに当公庫の財務リスクおよび信用リスクの分析・管
        理・監視方法の作成および提案、                 ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリス
        ク規制に     ICO  が適合しているかの監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整お
        よび監督等が含まれる。
                                237/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         リスク専門の部署とは、リスク計量化技法および承認部、グローバル・リスク管理部、継続管理お
        よび回収部、であり、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク管理部の主な職務は以下の通りである。
         ・　当公庫の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直し、それらの分析ならびに貸付仲介業者と借
            り手の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
            る技法の設定。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理委員会、監視委員会および理事会に向けたリスクの状況の
            報告および分析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率、巨大リスクおよびバーゼル比率の状態の
            報告。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関する                        EU 指令およびスペイン国内の規則の採用についての
            分析。
         ・　リスク調整後リターンツール（                  RAR  ）の更新および維持管理。
         ・　リスク調整後資本利益率（                RORAC   ）における      ICO  の価格統制ツールの更新および維持管理。
         ・　リスク・アペタイト・フレームワーク（                       MAR  ）。
         ・　証券化に関する分析、検討および報告。
         リスク計量化技法および政策地域を決する、リスク計量化技法および承認部は主として以下の機能
        を含む。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
            かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
            切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
            クの分析および評価。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
            の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         ・　必要とされる財務業務に関するカントリー・リスク報告の作成および改訂。
         ・　リスク計量化技法の開発、応用マニュアルの作成およびプロジェクト融資の信用評価に関連す
            る手段の継続。
                                238/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         卸売の監視部および回収部ならびに小売の監視部および回収部を下部組織とする、監視部および警
        戒解除部は、以下に挙げる機能を有する。
         卸売の監視部および警戒解除部：
         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡を行い、不良運用、破綻処理された取引およ
            び損失処理された取引に起因する収支の回復を促進し、有効枠におけるポートフォリオの諸条
            件の順守を監視すること。
         ・　仲介貸付枠につき           ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　リスク・シェアリングの場合の、                    ICO  の仲介貸付枠に規定された非金融条件の遵守の管理・検
            証。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
            格付システム、運用リスク計量化技法および信用リスク制限技法の設定および維持。大規模な
            リスク・エクスポージャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　有効な規制に基づく引当金の分配／破棄の提案。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会への出席。
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
            な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（格付機関、内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）からの要望
            に対する応答。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         小売の監視および警戒解除部：
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび監視。
         ・　目的区分に相当する借換運用の実現可能性の分析。
         ・　当公庫から他企業へ管理が外注されている、                         ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコン
            トロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を
            通じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して当公庫が直接的に経営管理を遂行してい
            る、  ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
            内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
            整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
            程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
            とが要求されるその他の行動が委任されている。
         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
            じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
            監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
            関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
                                239/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責任を持って
        かかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従い任務を遂
        行 している。
     5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －信用機関の活動へのアクセスならびに信用機関および投資会社の健全性監督に関する                                             2013  年６月
          26 日 EU 指令第   36 号。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         － 2013  年規則第     575  号第７章、第７の２項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                                       2014
          年４月   16 日施行規則第       680  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                          2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令法第      84 号。
         －流動性ヘッジ要件（            LCR  ）に関する      2013  年 EU 委任規則第      575  号を終了させた        2014  年 10 月 10 日以降の
          2015  年 EU 委任規則第      61 号。
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的年次財務書類および積立統計情報を規定する、                                                 2016
          年２月２日通達第２号。これは、                 2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙
          Ⅶに置き換わる。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、２月           16 日からの委員会の          2016  年 EU 履行規則第      322  号。これ
          は、流動性カバレッジ要件（               LCR  ）の団体による監督目的のための情報の伝達に関連する技術履行
          基準を規定するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、３月１日の委員会の                   2016  年 EU 履行規則第      313  号。これは、流
          動性に関する情報の目的のための付加的制御パラメーターに関するものである。
         － 2014  年 EU 履行規則     680  号を改訂した、        2017  年 11 月９日   EU 履行規則第      2114  号。これは、定型書式およ
          び指示に関するものである。
         － 2017  年 11 月 27 日通達第４号、規則第           59 条および第      60 条。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                        2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性ヘッジ
        比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび監視が
        前進した。また、これは             2014  年１月   12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダンス」によ
        り補足された。
                                240/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         かかる方面において、            2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％以上、     2016  年１月１日から        70 ％以上、     2017  年１月１日から        80 ％以上、また       2018  年１
        月 １日には完全な適用（           100  ％）となるよう義務付けられた。
         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、          2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。これにより、         2018  年１月１日以降、安定調達比率の最低水準の計算が必要となっている。
         2013  年およびその翌年以降の活動中、当公庫は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長
        期流動性比率の計算を毎月行った。当公庫は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に
        収まる結果を得た。
         さらに、     2015  年およびその翌年以降を見越して、また                     2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル
        Ⅲ ：安定調達比率」に基づき、四半期毎にその結果が計算され、安定調達比率に関する１年後（                                                 2019
        年まで）の様々なシナリオを導入した                   ICO  の残高が提供される。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、当公庫の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                              0.5  ％以内、
        １ヶ月期間については１％以内、３ヶ月期間については                             2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以
        内である。
         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
         また、流動性リスクを低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達
        計画の必要資金額および資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流
        動性を定期的に見直している。
         同様に、ストレスシナリオにおいて財務資源を用いる際の参考として優先順位を規定する流動性コ
        ンティンジェンシー・プランが、                 2018  年２月   27 日に理事会によって承認された。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与えた金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日通りに支払義務を果たし、また、戦略的な経営、投資および成
        長目標を達成するために必要な流動性を確保するために、従前と同様に                                     2018  年を通してもこの新たな
        状況に適応するための決断をした。これらの方策により、                              ICO  の経営陣は、       2019  年における流動性の不
        足は予想していない。
                                241/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析
         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る契約であって、当公庫のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするも
        の。）を概念的に示したものである。
     2018  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                        177,684      320,008      343,260        －      －    840,952
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       5,514,585      3,540,420       955,153      275,711       2,552    10,288,421
     デリバティブヘッジ
                       5,692,269      3,880,428      1,298,413       275,711       2,552    11,129,373
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                          －     3,333      57,446        －      －    60,779
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       6,210,519      3,740,974      1,166,643       303,764        －   11,421,900
     デリバティブヘッジ
                       6,210,519      3,744,307      1,224,089       303,764        －   11,482,679
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは当公庫への支払を要求される第１ピリ
          オドに割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2018  年および
          2017  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
                                242/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     流動性   GAP  による分析
         上述のように、        ICO  の主な流動性マネジメントとしては、契約上の満期ではなく主に予測の満期を基
        盤として、複数の金融資産および金融負債の満期の分析をすることを基本的な特徴とする。
         ICO  が上記の分析方法を用いる理由は、前例にも示される通り、かかる方法によることが、当公庫の
        資産の流入および流出をより正確に表すからである。
         以下の表は、       12 ヶ月までの異なる満期の資産の流入と流出を比較したものである。外貨による流入
        および流出はその額に相当するユーロで表されている。
     2018  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       6,976,624          2,593,682          2,920,046          5,430,434
     ユーロによる流出相当額                 (7,346,182)          (1,563,840)          (5,552,088)          (5,090,123)
     GAP  の一部                 (369,558)         1,029,842         (2,632,042)           340,311
                        (369,558)          660,284        (1,971,758)          (1,631,447)
     GAP  の累積
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       6,900,224          4,404,361          3,620,626          6,557,284
     ユーロによる流出相当額                  (5,741,071)          (5,040,388)          (3,482,611)          (7,960,132)
     GAP  の一部                 1,159,153          (636,027)          138,015        (1,402,848)
                       1,159,153           523,126          661,141         (741,707)
     GAP  の累積
     5.4   ICO  における市場リスク

         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        とができないものだけを保有している。したがって、当公庫の市場リスクはほぼすべて通常の業務か
        ら生じるものとなっている。
         （１）標準的基準
            金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
            利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利息または金融
                 業務の利ざやである。
            支払能力：当公庫の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の
                 価額は支払能力を測定するための重要な基準である。
                                243/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            以上を考慮の上、下記が存在する場合、                     ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
            利ざやに関するリスク残を計量化するために、                          2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
            資本の感応度を計量化するために、                   2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
            両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
            想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
            ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に見直される。
            ICO  は、カーブの下方シフト時の利ざや感応度を評価する目的で、当初のカーブシナリオにおけ
          るマイナスの比率に対しては０％のフロアは採用せず、当初のシナリオ比率でトランシェがプラ
          スである場合のみ０％のフロアを採用することを決定した。すなわち、運用上、下方シフトは、
          当初のシナリオにおける比率がマイナスである場合には変更がないままとして、監視下における
          トランシェのカーブにおいてプラスの比率である場合のみフロアを０％として引き下げるものと
          する。以下は、かかる基準の適用結果を示している。
            かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2018  年 12 月 31 日現在に
          おける    ICO  の利ざやの感応度は、合計              4.953   百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は
          ０、米ドルにおける収支は              -2.934   千ユーロ、英ポンドにおける収支は                  -90  千ユーロであった。為替
          感応度（米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                                   10 ％）は、米ドルが         -1.797   千
          ユーロ、英ポンドが          -192  千ユーロであった。
            同様に、資本感応度の設定において、市場カーブの変動を、上記のような利ざやの感応度を得
          るためのカーブの変動と同様の構造で、±                      200  ベーシス・ポイントとした。すなわち、下方シフト
          において、当初のシナリオにおける利率がプラスの場合にのみ０％のフロアが適用され、当初の
          シナリオにおけるマイナスの比率は変更がないままとした。
            2018  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計              -0.88   ％に達し、このうちユーロ金利が                  -
          0.45  ％、米ドル金利が          -0.20   ％、英ポンド金利が           -0.04   ％であった。為替感応度は、米ドルが                     -
          0.16  ％、英ポンドが        -0.04   ％であった。
         （４）リスクの修正
            効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に金融管理部、投資および金融統括管理、または事業委員会に従い、使用される。
                                244/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            当公庫が     2018  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポン
          ドであり、かかる通貨建ての取引が負債全体の                        96.4  ％を占め、そのうちユーロ建てが約                   78 ％、米
          ドル建てが      18 ％超となっている。
            貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         94.8  ％と集中しており、米ドルは約４％であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
            当公庫が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、その残高は金利リスクまたは為替
          リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで資金調達を行い為替変動を完全にカバーする
          デリバティブを用いてユーロ建てに転換するため、または、特定の資産の資金調達が当該リスク
          を回避するよう企図されているためである。
            リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                    ICO  は、関連ある金融変数
          の動きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計
          量化、管理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                            ICO  は、例え
          ば、市場における金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                       ICO  の分析サービスに
          より提供される将来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定
          期的に監視する。
     5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、当公庫では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リ
        スクとカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる信用機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                                95 ％の潜在的最大損失として計算され
        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                            ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のようにスペイン国内の異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通
        じて異なる投資プロジェクトに貸付けている。
         ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、そのうちの約                                        100  ％もの相手方が
        格付機関より投資適格の格付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を行っ
        ている。
         仲介および直接融資の分野における                  ICO  の信用機関との活動は、カウンターパーティー（うち                            95 ％超
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および警戒解除という別々の評価および管理体
        制を有している。
         「承認」プロセスでは、当公庫は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび
        潜在的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事
        会による適切な意思決定の基礎となる。
                                245/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「監視」プロセスは、当公庫の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸
        付が合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす
        事由は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客
        で ある。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のため
        の支援ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見
        つけることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進
        することも可能にする。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                   E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における当公庫の票を確立するための
        入札にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループに分類するに当たっては、格付
        機関と経済協力開発機構（              OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその情報源として使
        用している。
     5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
    次へ

                                246/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.7  　企業に関する既存の信用リスク

     5.7.1   　産業別の分類
                             (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                               2018  年                2017  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額        割合  ( ％ )
     不動産投資                        703          6        699          6

      公共販売住宅の建設                        9         0        12         0
      公共賃貸住宅の建設                       433          ▶        476          ▶
      土地の取得および開発                       231          2        193          2
      その他                        30         0        18         0
     無形資産投資                        －         －         －         －
     有形固定資産投資                       7,085          67       8,529          70
      再生可能エネルギー                      1,015           9       1,222          10
      水道インフラ                       200          2        268          2
      電力インフラ                       657          6        629          5
      ガスおよび化石燃料インフラ                       589          6        715          6
      輸送インフラ                      3,965          38       4,500          37
      観光・娯楽産業                        20         0        38         0
      医療／保健事業インフラ                       141          1        158          2
      電気通信事業                        0         0        18         0
      オーディオ機器の生産および展示                        17         0        27         0
      産業地区その他の建設                        ▶         0         7         0
      その他                       371          ▶        701          6
      調査開発の物資に対する投資                        16         0        17         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                              90         1        229          2
     企業買収                        104          1        246          2
     一般的企業ニーズ                        707          6        589          5
     債務の再編                        768          7        485          ▶
     一般国家予算                       1,174          11       1,548          13
                             186          2        75         0
     金融仲介サービス
                            10,727          100       12,171          100
     (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客への貸付金を含む。また、顧客に対する金融
       保証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
                                247/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形固定資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                            2018  年は  67 ％（  2017  年は  70 ％）であり、「一般
        国家予算」は       11 ％（  2017  年は  13 ％）、「不動産投資」分野は、                2018  年は全リスクの６％（            2017  年と同
        比率）であった。
         「有形固定資産投資」分野において、                    2018  年のリスクの       38 ％（  2017  年は  37 ％）を占めた「輸送イン
        フラ」による影響は強調すべき点である。
     5.7.2   　金融投資の地域別の分類

         2018  年 12 月 31 日現在の全リスクは、            82 ％が  8,811   百万ユーロとなったスペイン国内における投資活動
        への融資に関するものであり（                2017  年現在は     10,605   百万ユーロであり、          87 ％）、   18 ％がその他の国に
        おける投資プロジェクトへの融資に関するものであった。
         2018  年の自治体毎の国土における投資計画のリスク分布については、アンダルシア州が８％ならび
        にバレンシア州、カタルーニャ州およびマドリッド州が７％（                                 2017  年は、それぞれ９％、８％、９％
        および９％）となり、より高くリスクが集中した。
         国際市場で行われた取引の              2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                               2018  年               2017  年
                            金額        割合  ( ％ )      金額       割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                              406         21        407         26
     中南米                        589         31         475         30
     米国                        152          8        193         12
     EU 加盟国以外の欧州諸国                        －         －         －        －
                              769         40         489         32
     その他
                             1,916          100        1,564         100
     5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報

         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2017  年１月   29 日決議が、年次財務書類の注記に含められるべき商取
        引における供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措
        置を定めた      2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、当公
        庫は下記の点を指摘しなければならない。
        ・ ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
         ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く民
         間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支払期
         日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限までに
         適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に関して提
         供される一切の情報についても、前述の                     ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範囲から除外
         されない。
        ・ 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される当公庫の民間供給者および
         サービス提供業者に関する情報に関して、                      2017  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘案
         し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                   2018  年            2017  年

                                248/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     （単位：日）
     支払事業の比率                                     7              7
     未払事業の比率                                    3.5              3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75              6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  25,303              23,272
                                        1,298               946
     未払金合計
         上記の情報を詳細に述べると、会社間の債権・債務に係る支払は、上記のデータから除かれてい

        る。
     5.9  　リスクの集中および           ICO  のその他の特定の規制

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当グループは、当公庫の定款の規定に従い、適用される規制
        （ 2013  年 EU 規則第   575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められた大規模エクス
        ポージャーの制限を免除されている。
         2012  年３月    31 日勅令第     12 号は、    EU 加盟国に所在する信用機関のエクスポージャーの取扱いを定め
        た。
                                249/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、当公庫はかかる種類の商品につきいくつ
        かの方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）か
        らなる承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         －建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                 （単位：千ユーロ）

                           2018  年                  2017  年
                           担保                    担保
                     総額           特定の引当金          総額           特定の引当金
                           超過分                    超過分
     不動産融資：
                     595,603         －    256,430        652,302      633,753      235,707
      －そのうち：破綻懸念先               142,710         －    136,871        169,852      474,717      160,132
     備忘事項：

                       －      －      －        －      －      －
      債務不履行貸付
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2018  年             2017  年
     備忘事項    :
      地方自治政府を除く顧客への貸付金合計                                7,196,965               7,922,276
      資産合計                               36,236,581               42,185,882
                                       29,805               18,680
      標準リスクに係る一般引当金合計
                                250/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.64  ％（  2017
        年 12 月 31 日現在は     1.55  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                       （単位：千ユーロ）

                            2018  年          2017  年
     1. 不動産担保なし
                               180,691            203,993
     2. 不動産担保付                         414,912            448,309
                               404,128            436,886
     2.1  　完成された建物
     2.1.1   　　住宅
                               404,128            425,323
     2.1.2   　　その他                           -         11,563
                                10,784            11,423
     2.2  　建築中の建物
     2.2.1   　　住宅
                                10,784            11,423
     2.2.2   　　その他                          －            －
                                  －            －
     2.3  　土地
     2.3.1   　　開発済みの土地
                                  －            －
                                  －            －
     2.3.2   　　その他の土地
     合計                          595,603            652,302
         －住宅購入ローン

                                                 （単位：千ユーロ）

                                2018  年              2017  年
                                   そのうち：                 そのうち：
                            総額                 総額
                                   破綻懸念先                 破綻懸念先
     住宅ローン
                            14,333          －      15,031          －
      不動産担保なし                      12,757          －      14,043          －
                            1,576          －        988         －
      不動産担保付
                                251/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
     2018  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                      1,018         338        220        －        －
      そのうち：破綻懸念先
     2017  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額                  779        209        －        －        －
      そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         当公庫の貸借対照表（注記              17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不
        動産開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲー
        ジローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結企業の株式、かかる会社への投資また
        は融資で構成されるものでもない。
                                252/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.11  　当公庫の借換済業務および再構築済業務に関する情報
         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
     2018  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

     公的機関                    5,211        322,399         327,610             84,213
     不良
                          792       45,275         46,067            46,067
                         21,845         10,396         32,241            19,211
     融資企業（金融資産）
     不良
                         21,845           －       21,845            19,211
                        984,303         261,953        1,246,256             427,270
     企業および事業主
     不良
                        317,955         89,819        407,774            380,656
     通常                    8,007          －       8,007            4,816
     不良不動産                    3,538          －       3,538            1,216
                          701         57        758             －
     その他個人
                       1,012,060          594,805        1,606,865             530,694
     合計
     2017  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                     物上保証        物上保証なし           合計         ヘッジ合計

     公的機関                    8,217        383,422         391,639             97,235
     不良
                         8,217        49,876         58,093
                       1,291,880          339,761        1,631,641             684,156
     企業および事業主
     不良
                        609,561         96,085        705,646
     通常不動産金融                     －         －         －
     不良不動産金融                    6,735          －       6,735            6,735
                           －         －         －            －
     その他個人
     合計                  1,300,097          723,183        2,023,280             781,391
                                253/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記６　現金、中央銀行等への預金および要求払預金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の内容は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     手元の現金                                     12               9
                                      1,408,355              2,027,159
     スペイン中央銀行にある現金
     法定預金準備金                                1,408,355              2,027,159
                                       261,118              279,242
     その他の要求払預金
                                      1,669,485              2,306,410
                                254/577

















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記７　売買目的保有の金融資産および金融負債
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引からな
        る。
         デリバティブ取引を伴う取引は、当公庫が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッ
        ジ商品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される
        商品を主に対象としている。
         以下は、     2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当公庫のデリバティブ取引の公正価額およびその名目
        元本（当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブの種
        類毎に示したものである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                        名目元本             資　産             負　債
                      2018  年    2017  年    2018  年    2017  年    2018  年    2017  年
     市場別：
     組織的市場                    －      －      －      －      －      －
     非組織的市場                  839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     商品別：
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     スワップ
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     相手方別：
     信用機関                  508,091      763,919       1,678       562    104,885      161,007
     その他の信用機関                    －      －      －      －      －      －
                      331,803      374,889      107,476      164,208         －      －
     その他の部門
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
     リスク別：
     為替リスク                  784,629     1,078,098       104,555      159,410      100,437      155,731
                       55,265      60,710       4,599      5,360      4,448      5,276
     金利リスク
                      839,894     1,138,808       109,154      164,770      104,885      161,007
                                255/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         公正価額は、       2018  年および     2017  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、公正価額で評価し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2018  年                2017  年
                         レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ
     売買目的保有デリバティブの資産
                            －   109,154        －       －   164,770        －
                            －   104,885        －       －   161,007        －
     売買目的保有デリバティブの負債
         以下の表は、       2018  年および     2017  年における、当公庫の未実現の利益および損失に関連する売買目的

        保有資産ポートフォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動について、損益計算書に計上されてい
        る額を示す（注記         29 を参照のこと。）。公正価値が活発な市場において公表された文献リストとして
        考慮して評価された金融資産（レベルⅠ）、変動が市場において観察可能なデータから取得された評
        価手法により計算される金融資産（レベルⅡ）、そしてその他（レベルⅢ）と区別される。
                                                 （単位：千ユーロ）

                            2018  年                 2017  年
                      利益      損失      純額        利益      損失      純額
     レベルⅠ
                        －      －      －        －      －     －
     レベルⅡ                116,613      115,590       1,023      1 , 907  , 134   1 , 895  , 808    11 , 326
                        －      －      －        －      －     －
     レベルⅢ
         2018  年および     2017  年におけるレベルⅡに分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
                                256/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記８　損益を通じて義務的に公正価額で評価された売買目的保有でない金融資産
         本項目は、      2017  年スペイン中央銀行通達第４号が最初に適用された本分類において、事業体により
        指定された株式投資における               ICO  の投資を含む。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高の商品別の投資内容は、以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2018  年      2017  年
     持分証券    :
      FONDICO    インフラストラクチュラス            (*)                        21,580           －
         (*)  2017  年、本投資は、その他包括的利益を通じて公正価額で評価した金融資産として分類された（注記９を参
           照のこと。）。
    次へ

                                257/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記９　その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2018  年      2017  年
     持分証券    :
     FONDICO    PYME(1)
                                               78,324        80,729
     FONDICO    インフラストラクチュラス            (2)(*)                            －      28,612
     フォンディコ・グローバル            (3)                             453,899        329,158
     フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                              (4)            6,641        5,480
     フォンド・マーガレット・            MEH(5)                             53,936        63,931
     フォンド・カルボノ・エムプレサス・エスパニョラス                         (6)                   －        －
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                       (7)                 12,316        12,370
     SWIFT(8)                                            ▶        ▶
     EDW(9)                                           222        206
     GAM  ジェネラル・デ・アルキレル・イ・マキナリア                      (10)                    －        939
     ヌエバ・ペスカノバ         (11  ）                                 －        －
     フォンド・マーガレットⅡ・             ICO(12)                            26,583           －
     FONDICO    インフラストラクチュラスⅡ             (13  ）                        165         －
     FONDO   AFS  CESCE(14)
                                               10 , 000         －
                                              642,090        521,429
                                             1,029,204          854,962

     負債性証券     (15)
                                             1,671,294        1,376,391
         (*)  2018  年において、かかる投資は損益を通じて義務的に公正価額で評価した金融資産に分類された（注記８を
           参照のこと。）。かかる再分類は、                 2018  年１月１日の      2017  年通達第４号の初回適用において実施された。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日における、これらの金融商品の公正価額の変動である「その他の累積

        包括利益」項目の残高、純税効果額は、以下の通りである（注記                                 21 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     負債性証券
                                        9,884              2,972
                                        6,369              (6,285)
     持分証券
                                       16,253              ( 3,313   )
                                258/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年中のその他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産の変動は、以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                1,376,391              1,800,530
     追加購入
                                       188,504              299,485
     売上および償却                                 (900,709)              (718,527)
     公正価額の変動       ( 注記  21)                        19,566              (2,901)
     引当金減損割当                                    －             (446)
     2017  年通達第４号の初回適用の変動。持分証券                               (28,859)                 －
     2017  年通達第４号の初回適用の変動。負債性証券                              1,015,831                  －
                                        1,200              (1,750)
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                      1,671,294              1,376,391
     期末残高
         (1)  FONDICO    Pyme  。ベンチャー・キャピタル・ファンドは                   1993  年５月に設立され、当公庫が唯一の出資者であ

           り、  Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2018  年 12 月 31 日現在において
           ICO  によって拠出された金額は            127,866    千ユーロであった。         2018  年および    2017  年中に拠出金または返金に関連
           する変動はなかった。
         (2)  FONDICO    インフラストラクチュラス。ベンチャー・キャピタル・ファンドは                                2012  年に設立され、当公庫が
           100  ％の割合で出資しており、             Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。
           2018  年、当公庫による拠出金は            1,408   千ユーロ（     2017  年は  1,101   千ユーロ）であった。          2018  年、ファンドは、
           拠出金の返金の持分が          10,045   千ユーロ（     2017  年は  51,267   千ユーロ）減少した。スペイン銀行の                  2017  年通達第
           ４号の初回適用に伴って、            2018  年１月１日にファンドの金額は、総額                  28,612   千ユーロについて、損益を通じ
           て公正価額で評価した金融資産として再分類された。再分類は、                              7,192   千ユーロの準備金の増加を示してお
           り（注記    20 を参照のこと。）、          3,594   千ユーロのその他の包括利益に影響を与えた（注記                         21 を参照のこ
           と。）。    2018  年、総収益     710  千ユーロの公正価額で評価した変動による業績は、損益計算書に計上された
           （注記   30 を参照のこと。）。
         (3)  フォンディコ・グローバル。ベンチャー・キャピタル・ファンドは                               2014  年に設立され、当公庫が           100  ％の割
           合で出資しており、         Axis  パルティシパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                                2018  年、当公
           庫による拠出金は        150,000    千ユーロ（     2017  年は  180,000    千ユーロ）であった。          2018  年、ファンドは、拠出金の
           返金を通じて      50,000   千ユーロ（     2017  年は  43,000   千ユーロ）持分が減少した。              ICO  によって拠出された金額お
           よび払い戻される金額は、            2018  年 12 月 31 日において、      480,000    千ユーロであった。
         (4)  フォンス・メディテラネア。ファンドは                   2005  年 10 月に設立され、当公庫ならびに公的および民間事業体がそ
           の出資者である。このファンドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資す
           るために設立された。このファンドへの割当は、                       2018  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計
           （公正価額の変動は含まない。）の                 30 ％のヘッジ引当金を有している（                2017  年 12 月 31 日現在は    1,270   千ユー
           ロ）。
         (5)  フォンド・マーガレット・             MEH  。主導的な欧州の公的信用機関が参加しており、これは、市場政策に基づく
           投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連合の主
           要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。最終的な清算に
           よる最終業績は、ファンドへの資金調達を行っているスペイン税務省により完全に保証されているため当公
           庫の損益計算書に影響を及ぼさないにもかかわらず、当該ファンドは                                 ICO  によって管理されている。             2018
           年、新たな拠出金はなかった（               2017  年は  29,650   千ユーロ）。       2018  年の資本参加の返金は           15,044   千ユーロ
           （ 2017  年は  34,408   千ユーロ）として計上された。
         (6)  フォンド・カルボノ・エンプレサス・エスパニョラス・                          FC2E  。 2011  年より運営を開始したファンドであり、
           ICO  が 32.68   ％の持分を保有している。かかるファンドの                     2018  年および    2017  年 12 月 31 日現在正味価格は０ユー
           ロであった。
         ( 7 ) FEI  。 2018  年 12 月 31 日現在、欧州投資ファンドの総額の                 0.72  ％に相当する出資を行っている（                2017  年 12 月 31
           日現在では     0.72  ％）。   2018  年または    2017  年において、拠出金はなかった。                2018  年 12 月 31 日現在、支出額
           24,000   千ユーロが未払いのままである。
         (8)  SWIFT   。 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである当公庫は、かかる事業体に１株式出資している。
         (9)  EDW  。 2012  年３月からのデータウェアハウス（                 EDW  ）企業への参加による          3.70  ％。
         (10)GAM    。当公庫の貸付事業の一部支払が裁決されたことにより、                           2017  年までに取得された非金融企業              GAM  の出資
           証券。かかる資本参加は           2018  年に売却され、       45 千ユーロの損失が生じた。
                                259/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         (11)  ヌエバ・ペスカノバ。当公庫からの借入に対する返済の一部として                               2016  年に取得された非金融企業であるヌ
           エバ・ペスカノバの出資証券。引当金として完全に計上された資本参加は、                                    2018  年に売却され、       1,740   千
           ユー  ロの利益をもたらした。
         (12)  フォンド・マーガレットⅡ・             ICO  。フォンド・マーガレットⅡへの資本参加は                     2018  年に設立された。        ICO  の当
           該ファンドへの参加は、マーガレットⅠとは異なり、                         ICO  自身のためのものであり、自らの出資によるもの
           であった。株式保有率は           13.42   ％である。     2018  年、当公庫の拠出金は          26,931   千ユーロであった。
         (13)FONDICO      インフラストラクチュラスⅡ。新規ファンドへの資本参加は                            2018  年に設立され、       Axis  パルティシパ
           シオネス・エムプレサリアレスにより管理されており、                          ICO  が 100  ％の割合で出資している。            2018  年、当公庫
           の拠出金は     165  千ユーロであった。
         (14)FONDO     AFS  CESCE   。主な活動が      CESCE   の保証付きで商業送り状を値引きすることである                       FONDO   AFS  Sicav   への
           13.16   ％の資本参加。       2018  年、当公庫の拠出金は          10,000   千ユーロであった。
         (15)IC   O は、流動性マネジメント政策および事業モデルの一環として、その他の包括利益を通じて公正価額で評
           価した金融資産に分類される負債性証券に投資することができる。一般に、これらは、スペインの信用機関
           が発行する固定利付証券および公債である。
         スペイン銀行の        2017  年通達第４号の初回適用において、当公庫は、償却原価で評価した金融資産に

        よる総額     1,015,831     千ユーロを、その他の包括利益、負債性証券を通じて公正価額で評価した金融資産
        の項目に再分類した。これによる準備金への影響はなかった。
         かかる資産の満期別内訳は、以下の通りである。

                                     （単位：千ユーロ）

                            2018  年         2017  年
           １年以内満期
                              1,029,204            854,962
           １年から２年満期                      －           －
           ２年から３年満期                      －           －
                                  －           －
           ３年超満期
                              1,029,204            854,962
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   に記載される公正価額レベルを考慮したその他の包括

        利益を通じて公正価額で評価した金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2018  年                2017  年
                         レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                        1,029,204                   854  , 962      －     －
                              642,090               －     －   521,429
     持分証券
         2018  年中、当公庫は、         1,695   千ユーロ（      2017  年には   5,146   千ユーロの利益）のその他の包括利益を通

        じて公正価額で評価した金融資産の償却のための純利益を、持分証券の売却結果として損益計算書に
        計上した（注記        28 を参照のこと。）。
                                260/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  10 　償却原価で評価した金融資産
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表上の本項目の構成は以下の通りである（減損損失お

        よびその他評価調整額を含む。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2018  年           2017  年
     負債性証券     ( 注記  10.1)
                                       9,503,883             10,107,611
                                      22,497,887             27,268,923
     貸付金
      信用機関    ( 注記  10.2)
                                      12,436,396             16,077,540
                                      10,061,491             11,191,383
      顧客  ( 注記  10.3)
                                      32,001,770             37,376,534
         以下は、信用リスクを補填するために計上された減損損失の変動ならびに償却原価で評価した金融

        資産ポートフォリオにおける               2018  年および     2017  年の期首および期末現在の当該減損の累積額を表して
        いる。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                  ウォッチリスト
                          カントリー・        上の貸倒リスク        標準リスクの引当
                                                     合計
                         リスクの引当金        および標準リス           金
                                   クの引当金
                               －     1,680,810          20,836       1,701,646
     2017  年１月１日現在の残高
      収益に課せられる割当
                             20,586        19,884        18,680        59,150
      収益からの回収額                         －     (187,071)         (20,836)        (207,907)
      資金の充当                         －     (441,002)           －     (441,002)
      その他の変動                         －        －        －        －
                             (1,381)         (251)         －      (1,632)
      為替差額の調整
                             19,205       1,072,370          18,680       1,110,255
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に課せられる割当
                               －        －       5,116        5,116
      回収額                       (6,539)        (94,679)           －     (101,218)
      資金の充当                         －     (286,406)           －     (286,406)
      2017  年通達第４号の初回適用の変動                     (9,697)        124,373         7,285       121,961
      その他の変動                         －       2,469          －       2,469
                               (81)         33         6       (42)
      為替差額の調整
                             2,888       818,160         31,087        852,135
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
         以下の表は、懸念リスクおよび決定基準に基づいた警戒リストにおける標準リスクにかかる引当金

        の詳細を表している。
                                                （単位：千ユーロ）
                                   2018  年            2017  年
     懸念リスクの引当金（不履行を含む。）                                  597,041              938,117
      不履行
                                       239,525              528,949
      不履行以外                                 357,516              409,168
                                       221,119              134,253
     警戒リストにおける標準リスクの引当金
     合計                                  818,160             1,072,370
                                261/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         警戒リストにおける標準リスクの引当金は、                       2018  年 12 月 31 日現在の     1,703,799     千ユーロの信用資産に
        相当する（      2017  年 12 月 31 日現在は     1,934,876     千ユーロ）。
         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の信用リスクによって減損とみなされる貸付および
        受取債権に分類される金融資産につき、相手方別ならびに当該日付の未払金額別およびリスク年限か
        らの経過期間別の内訳を示している。政府が保証する減損認識資産については注記                                            10.3  を参照のこ
        と。
     2018  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
                 396,431      1,622      －     －    371     －   2,004    236,469      636,897
      非金融企業
     2017  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                      ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                 遅滞
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                 なし
                       以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
                 503,872      6,956     7,858      －    543     －   21,933    500,230    1,041,392
      非金融企業
                                262/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクによる減損資産残高は                           192,528    千ユーロであり、カント
        リー・リスク別のヘッジは              2,888   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     190,144    千ユーロ、ヘッジは          19,205
        千ユーロ）である。
         2018  年および     2017  年の期限経過非減損資産はそれぞれ                   3,163   千ユーロおよび        1,290   千ユーロとなり、
        これらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（または回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産
        の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                 1,370,450              1,049,933
     追加：                                  325,615              332,976
      回収の可能性が低い
                                       268,200              308,133
      その他の事由                                 57,415              24,843
                                       (35,682)               (7,345)
     回収：
      借換えまたはリストラクチャリング
                                                        －
      追加融資なしに回収した現金                                 (3,770)              (7,345)
      資産の割当                                   －              －
      その他                                (31,912)                 －
                                         －             (467)
     最終償却：
      免除
                                         －              －
      期間満了                                   －              －
      その他の事由                                   －             (467)
                                        1,608              (4,647)
     為替差額の変動の純額
                                      1,661,991              1,370,450
     期末残高
         回収の可能性が低い（または回収できない）資産の変動の結果として                                    2018  年および     2017  年の損益計

        算書に含まれる純額は、それぞれ                 3,770   千ユーロおよび        7,345   千ユーロであった。
                                263/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.1  　負債性証券
         「負債性証券」の項目には、償却原価で評価された金融資産、取引不可の固定利付証券が含まれ
        る。
         2017  年の年間勘定がなされた際に、総額                  9,840,836     千ユーロが      2017  年第４号以前の会計通達に基づい
        て「満期保有金融資産」に分類され、「負債性証券－償却原価で評価した金融資産」の項目で再表示
        されることはない。また、このことによる準備金への影響はない。
         また、「負債性証券」の項目には、取引不可の金融資産が含まれており、                                      2012  年末には「顧客信用
        －居住者公的機関」の項目に含まれ、                    2013  年中に当公庫から「供給者支払のための融資基金」のため
        のシンジケート・ローンに転換された。
         一方で、     2013  年後半には、当公庫の業務委員会は                  2015  年の  ICO  信用枠の事業体により作られた、貸付
        金を債券へ転換する転換業務の対象となる条件および業務を規制するため、                                       2015  年の  ICO  の仲介貸付枠
        契約に関する枠組みに含まれている別紙５の書類を承認した。かかる承認には、転換される与信枠、
        金額、利息額、適格な事業体、スケジュールおよび信用機関の報酬額に関する一般的な仕様も含まれ
        ている。また、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、「負債性証券」の項目にも記載されてい
        る。
         貸借対照表に記載される             2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のかかる項目の相手方別の構成は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                7,850,053              9,037,899
     居住者信用機関                                1,340,473              1,035,759
     その他の居住者部門                                 283,429               4,011
                                       29,928              29,942
     その他の非居住者部門
                                      9,503,883              10,107,611
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、満期別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     満期別：
     １年以内                                1,831,729              1,393,264
     １年超２年以内                                1,569,088              2,182,043
     ２年超３年以内                                2,003,845              2,179,680
     ３年超４年以内                                3,059,888              2,161,304
     ４年超５年以内                                 978,832             2,161,304
                                       60,501              30,015
     ５年超
                                      9,503,883              10,107,611
         2018  年 12 月 31 日現在のかかる資産からの利息は年利                    0.51  ％（  2017  年 12 月 31 日現在は     0.60  ％）であっ

        た。
         2018  年および     2017  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         45,590   千ユーロおよび        91,720   千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の欄に計上されている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
                                264/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当公庫はこれらの資産について、                 299  千ユーロの信用リスク（標準リスク）を補填している（                             2017  年
        12 月 31 日現在は補填なし。）。
         2018  年および     2017  年中に発生した償却原価で評価した負債性証券の項目の変動は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高
                                     10,107,611              12,179,395
     追加購入                                 6,475,948              6,063,212
     減損損失の変動                                    (299)               －
                                     (7,079,377)              (8,134,996)
     償却および売上
                                      9,503,883              10,107,611
     期末残高
                                265/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.2  　信用機関に対する貸付金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表上の本項の構成は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     内容別：
     信用機関への預金        ( 注記  10.2.1)                      1,995,000              2,026,691
     仲介貸付    ( 注記  10.2.2)                          9,980,934              13,773,292
                                       486,354              319,988
     信用機関へのその他の貸付            ( 注記  10.2.3)
                                     12,462,288              16,119,971
     減損損失                                  (4,168)              (19,205)

                                       (21,724)              (23,226)
     その他の評価調整額         (*)
                                     12,436,396              16,077,540
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に相当する。
     10.2.1   　信用機関における預金

         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の「信用機関への預金」項目の満期別の残高の詳細
        を表している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     １年以内
                                      1,995,000              2,026,691
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                      1,995,000              2,026,691
         2018  年中、「信用機関への預金」項目は、年利マイナス                           0.25  ％（  2017  年中は    0.31  ％）の平均利息に

        よる収益を得た。         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2018  年および     2017  年に発生した金利はそれぞれ               7,273   千ユーロおよび        1,954
        千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
     10.2.2   　仲介貸付

         1993  年２月   26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が、当当公
        庫に設けられた。かかる仲介貸付枠は、当公庫が様々な信用機関に供与した貸付を通じて行われ、当
        該信用機関が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継続され、常にスペインの中
        小企業に焦点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った枠が承認された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、当公庫は資金を受領する事
        業体の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                            ICO  は 2009  年から
        2012  年の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
                                266/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2009  年から   2012  年に設けられ、また          2018  年 12 月 31 日現在に総エクスポージャー               33 百万ユーロ（       2017
        年 12 月 31 日現在は     156  百万ユーロ）である仲介貸付枠は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定
        の ICO  信用枠である。かかる枠につき、                 ICO  は、仲介に失敗した信用機関による全般的および総合的な
        リ スクを引き受けている。             2009  年および     2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠
        の引当金額の５％を上限とした。一方で、                      2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金
        融取引を除く金融機関部門の平均不履行率が最大想定リスクとされている。                                        2018  年および     2017  年にお
        いて、当公庫が引き受けたリスクにつき、新たな枠は承認されていない。
         2018  年 12 月 31 日現在、当公庫は          ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のために                        90,752    千ユーロ
        （ 2017  年 12 月 31 日現在は     88,361   千ユーロ）の引当金を設定した（注記                    19 を参照のこと。）。かかる引
        当金は、当初は当該仲介枠により当公庫に対して発生する受取利息を参照できるが、期待された成長
        が見られなかった場合は例外的に                 ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不履行
        をカバーするのに不十分な場合、かかる差額は直接                          1995  年勅令付法第       12 号に基づき設定された           RDL  ファ
        ンドに請求され、         ICO  における損失は一切発生しない。
                                267/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在における仲介貸付残高の満期年限別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     １年以内
                                      3,652,112              4,884,065
     １年超２年以内                                2,143,451              3,179,600
     ２年超３年以内                                1,462,990              1,968,496
     ３年超４年以内                                 881,817             1,288,504
     ４年超５年以内                                 568,285              747,317
                                      1,272,279              1,705,310
     ５年超
                                      9,980,934              13,773,292
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                     1.32  ％および     1.43  ％であった。

         仲介貸付により生じた利息は               2018  年および     2017  年には、それぞれ         148,773    千ユーロおよび        231,399    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
    次へ

                                268/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.2.3   　信用機関へのその他の貸付

         本項目は、信用機関に対する直接貸付取引の残高を含む（仲介貸付なし）。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     １年以内
                                       89,821                －
     １年超２年以内                                  36,785              24,614
     ２年超３年以内                                 110,441               24,614
     ３年超４年以内                                  48,808              24,614
     ４年超５年以内                                  45,384              24,614
                                       155,115              221,532
     ５年超
                                       486,354              319,988
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の信用機関に対する貸付の平均年利はそれぞれマイナス                                 0.25  ％お

        よび  1.43  ％発生した。
         これらの貸付金について             2018  年および     2017  年中に発生した金利は、それぞれ                 12,085   千ユーロおよび
        8,219   千ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれる（注記                                          24 を参照のこ
        と。）。
         本項目には、貸倒リスク（信用リスクおよびカントリー・リスク）として減損損失合計                                             4,168   千ユー
        ロが含まれる（        2017  年 12 月 31 日現在は     19,205   千ユーロ）（注記         10 を参照のこと。）。
                                269/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     10.3  　顧客向貸付金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の詳細は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                2,675,697              3,111,759
     非居住者公的機関                                 110,935               31,213
     その他の居住者部門                                6,886,746              7,993,874
     その他の非居住者部門                                 920,908              813,264
                                       262,982              266,129
     その他の金融資産
                                     10,857,268              12,216,239
     ( 減損損失    )                            (847,666)             (1,091,050)

                                       51,889              66,194
     その他の評価調整額         (*)
                                     10,061,491              11,191,383
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益ならびに手数料調整額に対応する金額である。
         経済利益グループにおける投資の取引帳簿価額（                         2018  年 12 月 31 日現在では      926  千ユーロおよび        2017  年

        12 月 31 日現在では      24,578   千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他の居住
        者部門」に含まれている。
         これらの機関のマイナスの課税標準が当公庫の課税標準に含まれているため、当該株式の収益率は
        会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利益を調整するために連結
        損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                 19 および注記      23 を参照のこと。）。
         以下は、上記の相手方別残高のうち、公共部門に保証されている取引（                                     2018  年および     2017  年 12 月 31
        日現在の「顧客向貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」の
        項目に含まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2018  年           2017  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                   947,393             992,349
     地方自治政府に対する貸付                                  1,728,304             2,119,410
                                       (181,644)             (140,245)
     評価調整額
                                       2,494,053             2,971,514
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     不良資産                                   25,810             59,962
     その他の公共機関に対する貸付                                  2,222,743             2,465,207
                                        169,975             162,187
     その他の部門に対する貸付
                                       2,418,528             2,687,356
                                       4,912,581             5,658,870
     国家により保証されている取引合計
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」（評価額調整は含まない。）の内訳

        は以下の通りである。
                                270/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                                （単位：千ユーロ）
                                   2018  年            2017  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                       943,181              990,301
                                        4,212              2,048
     国庫からの受取勘定
                                       947,393              992,349
        「国庫からの受取勘定」は、当公庫が国庫に支払った金額を含み、仲介貸付の金利差を調整するため

        の助成金として有効に返戻されていない金額である。これらの金額の残高は額面価格で表示され、利
        息は一切付されない。
                                271/577

















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     中央政府
                                        6,032              7,528
     地方自治政府                                  13,980              20,540
                                       20,303              27,782
     その他の公共部門機関
                                       40,315              55,850
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、「顧客向貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を含

        む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     満期別：
     １年以内                                1,531,496              1,503,992
     １年超２年以内                                1,010,704               998,472
     ２年超３年以内                                1,130,047              1,465,753
     ３年超４年以内                                1,489,899              1,214,130
     ４年超５年以内                                1,104,905              1,594,436
                                      4,642,105              5,505,650
     ５年超
                                     10,909,156              12,282,433
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の顧客向貸付金の平均年利はそれぞれ                       1.39  ％および     1.46  ％発生し

        た。
         2018  年 12 月 31 日現在、当公庫の損益計算書には、「貸付および受取債権」の項目に含まれる資産の
        償却から生じる金融取引につき損益は計上されなかった（                                2017  年 12 月 31 日現在も計上されなかっ
        た。）（注記       28 を参照のこと。）。
                                272/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  11 　デリバティブヘッジ
         添付の貸借対照表のこの項目には、注記                     2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上され
        ている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
         －主にグループが発行する              Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値および公正価額は、ヘッジ別、相手方別およびリスク別（すべて非組織店頭市場におい
        て契約された。）で以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2018  年     2017  年     2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     ヘッジ別：
     公正価額ヘッジ              7,296,142       11,895,726         460,472       507,542       123,514       171,650
     キャッシュフロー・ヘッ
                  2,992,279       4,478,702         25,383        9,603      130,291       191,842
     ジ
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     商品別：
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     スワップ
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     相手方別：
     信用機関             10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     その他の信用機関                 －       －       －       －       －       －
                      －       －       －       －       －       －
     その他の部門
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
     リスク別：
     為替リスク              5,551,535       8,510,605        263,298       226,224       152,389       277,773
                  4,736,886       7,863,823        222,558       290,921       101,416        85,719
     金利リスク
                  10,288,421       16,374,428         485,855       517,145       253,805       363,492
                                273/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、注記       2.2.3   で規定されるレベルに基づき公正価額で評価されるデ
        リバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                           2018  年                  2017  年
                    レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
     資産デリバティブ
                        －    485,855         －       －    517,145         －
                        －    253,805         －       －    363,492         －

     負債デリバティブ
         これらの項目の公正価額は、               2018  年および     2017  年を  100  ％として計算されており、貨幣のインプリ

        シット・カーブを参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、当公庫は相手方および当公庫によるデ
        リバティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                             29 を参照のこ
        と。）。
    次へ


                                274/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  12 　子会社、合弁企業および関連企業への投資

         2018  年および     2017  年中の連結貸借対照表における本項目の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                      グループ企業          合弁企業         関連企業          合計
                          1,940           －       42,506         44,446
     2017  年１月１日現在残高
     追加額
                            －         －         －         －
     引出額                       －         －         (2)         (2)
     その他の変動                       －         －         －         －
                            －         －         －         －
     減損
     2017  年 12 月 31 日現在残高               1,940           －       42,504         44,444
     追加額
                            －         －        2,424         2,424
     引出額                       －         －         －         －
     その他の変動                       －         －         －         －
                            －         －         －         －
     減損
                          1,940           －       44,928         46,868
     2018  年 12 月 31 日現在残高
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の株式に係る情報は、別紙Ⅰに記載されている。

                                275/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  13 　有形固定資産
         2018  年および     2017  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                 設備、車両
                      自己使用の建物                    不動産投資          合計
                               その他の固定資産
     費用
                          113,976          15,248          －       129,224
     2018  年１月１日現在の残高
     追加額
                            91         131         －         222
                            －          －        －         －
     処分額その他の償却額
     2018  年 12 月 31 日現在の残高               114,067          15,379          －       129,446
     累積償却額
                          31,339          7,269          －       38,608
     2018  年１月１日現在の残高
     割当
                           1,772           316                2,088
                            －          －        －         －
     移転額その他の変動額
     2018  年 12 月 31 日現在の残高                33,111          7,585                 40,696
     減損損失
                            －         651         －         651
     2018  年 12 月 31 日現在
     有形固定資産純額
                          80,956          7,143          －       88,099
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
     費用
                          113,781          15,133          －       128,914
     2017  年１月１日現在の残高
     追加額
                            195          188                 383
                            －         (73)         －         (73)
     処分額その他の償却額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高               113,976          15,248          －       129,224
     累積償却額
                          29,381          6,802          －       36,183
     2017  年１月１日現在の残高
     割当
                           1,958           540         －        2,498
                            －         (73)         －         (73)
     移転額その他の変動額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高                31,339          7,269          －       38,608
     減損損失
                            －         651         －         651
     2017  年 12 月 31 日現在
     有形固定資産純額
                          82,637          7,328          －       89,965
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
                                276/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年 12 月 31 日現在、総額約        16,912   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     16,460   千ユーロ）で全額償却
        された自己使用目的の有形固定資産があった。
         当公庫の方針に従い、すべての有形固定資産は                        2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、保険が付保され
        ている。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                 53,106   千ユーロ増加した。租税効果控
        除後のこれらのキャピタルゲインに対し再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時点で
        帰属費用として充当される。
         2018  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             23,591   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在は     23,591   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
         下記の表は      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             2018  年                2017  年
                         簿価        公正価額          簿価        公正価額
     自己使用目的の有形固定資産                      88,099        113,939          89,965         114,124
     建造物
                          80,956        106,796          82,637         106,796
     その他                      7,143         7,143         7,328         7,328
     不動産投資                        －         －         －         －
                             －         －         －         －
     建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がされなかった資産については、事業体に
          より類似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がなされた資産については、                                            2003  年省令第
          805  号の評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2018  年および     2017  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
                                277/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  14 　無形資産
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における無形資産は、もっぱら「その他の無形資
        産」の項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                      2018  年          2017  年
     耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         41,908            39,824
     耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
     総計                                     41,908            39,824
     　内訳：
      　内部開発                        ３年           36,597            32,162
      　その他                        10 年           5,311            7,662
     累積償却額                                    (32,822)            (29,807)
                                         (2,137)            (2,137)
     減損損失
                                          6,949            7,880
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのソフトウェアに関連する

        ものである。       2018  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                   26,574   千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在
        は 24,208   千ユーロであった。）。
     注記  15 　税金資産および         税金負債

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2018  年       2017  年       2018  年       2017  年
     当期税金：                      2,985        130,193           957         935
      法人税   ( 注記  23)
                           2,737        130,170            －         －
      VAT                      248         23         33         77
      個人所得税     ( 源泉  )               －         －         462         440
                             －         －         462         418
      社会保障負担
     繰延税金：                      97,999        134,316          22,897         14,512
      信用供与、貸付および割引
                          66,527         79,645           －         －
      に係る減損損失
      キャッシュフロー・ヘッジの
                          31,472         54,671           －         －
      評価  ( 注記  21)
      資産の再評価                       －         －       15,932         15,932
      その他の包括利益を通じて公正価
                             －         －        6,965         ( 1,420   )
      額で評価した金融資産の再評価
      ( 注記  21)
                          100,984         264,509          23,854         15,447
                                278/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2018  年       2017  年       2018  年       2017  年
     期首残高                     134,316          95,372         14,512         65,960
     信用供与、貸付および割引に係る
                          (13,118)         (15,727)            －         －
     減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          (23,199)          54,671           －       (50,205)
     ( 注記  21)
     資産の再評価                       －         －         －         －
     その他の包括利益を通じて公正価
                            －         －        8,385         (1,243)
     額で評価した金融資産の再評価               ( 注
     記 21)
                          97,999         134,316          22,897         14,512
     期末残高
     注記  16 　その他の資産および負債

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の資産」項目の詳細は以下の通り
        である。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の資産
                                   2018  年            2017  年
     その他の資産
                                        3,327              7,588
                                       31,216              30,224
     付加利子
                                       34,543              37,812
         「付加利子」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体向け融資

        基金の業務管理についての当公庫の受取手数料およびその他が含まれている（注記                                             1.1  を参照のこ
        と。）。     2018  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             25 百万ユーロ（       2017  年 12 月 31 日現在も     25 百万
        ユーロ）であり、これらの金額は損益計算書の「手数料収入」にも計上されている（注記                                              27 を参照の
        こと。）。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「その他の負債」の項目の残高は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の負債
                                   2018  年            2017  年
     その他の負債                                     －              205
                                        4,926              2,697
     付加利子
                                        4,926              2,902
         本項目「その他の負債」は、基本的に、今は存在しないアルヘンタリアからの資産および負債の譲

        受に関連する様々な支払義務に対応する（注記                        1.4  を参照のこと。）。
         「付加利子」の項目には、「               2018  年ラペル仲介融資枠」の             1,500   千ユーロ（      2017  年は  750  千ユーロ）
        に基づき信用機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
                                279/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         「売却目的保有の非流動資産」の総額は、担保権実行資産を含む。                                   2018  年 12 月 31 日現在および       2017
        年 12 月 31 日現在本項目に記載されている担保権実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開
        発事業に関連した資金調達に起因するものはない。
         2018  年および     2017  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                           費用            減損            合計
                              72,890            ( 72,890   )           －
     2017  年１月１日現在残高
     追加額
                                22            －            22
     引出額／使用額                          ( 469  )           469            －
                                －            －            －
     移転額
                              72,443            ( 72,421   )           22
     2017  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
                               126            (148)            (22)
     引出額／使用額                          ( 246  )           246            －
                                －
     移転額
                              72,323            ( 72,323   )           －
     2018  年 12 月 31 日現在残高
         「売却目的保有の非流動資産」の金額は、                      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在に完全に引当金を計上

        した単一の資産        48,678   千ユーロと対応する。
         2018  年において、当公庫の売却目的保有の非流動資産の売却益はなかった（                                     2017  年は  182  千ユーロの
        利益）。
         当公庫の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2017  年スペイン中央銀行通達第４号の規則                    60 記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居住用、
        産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建物と幅
        広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示されてい
        る。
                             産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 2,296
                                 GESVALT               費用および比較
                 2,296
                             居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                  109               JUDICIAL                     比較
                  358               TASVALOR                     比較
                             ALIA   TASACIONES
                  131                               費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  239                               費用および比較
                             ALIA   TASACIONES
                   3                                 動的残余
                  11              TASVALOR                   静的残余
                  287
                                 JUDICIAL                    その他
                 1,138
                                280/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           第三次利用建造物
       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  75                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  811                               費用および比較
                             ALIA   TASACIONES
                   6                              費用および比較
                 5,131                 EUROVAL                    費用
                              GRUPO   TASVALOR
                  90                                   費用
                  44           GRUPO   TASVALOR
                                                    動的残余
                 6,157
                              未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             ALIA   TASACIONES
                  51                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  98                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  27                              費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  83                               賃貸料の更新
                              GRUPO   TASVALOR
                   8                                  その他
                   8
                                 JUDICIAL                    その他
                  275
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  862                                    比較
                  218               EUROVAL                  動的残余
                  31               GESVALT                  動的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                 9,171                                   動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                   1                                 動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                   3                                 静的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                  20                                 静的残余
                  50           GRUPO   TASVALOR
                                                     その他
                10,356
      合計　　　　　　　　          20,222
     注記  1 8 　償却原価      で評価した      金融負債

         本貸借対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     信用機関への預金        ( 注記  18.1)                      9,459,822              11,495,137
     顧客による預金       ( 注記  18.2)                        988,040              859,679
     発行済債券     ( 注記  18.3)                        19,147,495              22,845,774
                                       711,847              857,380
     その他の金融負債        ( 注記  18.4)
                                     30,307,204              36 , 057,970
                                281/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.1  　信用機関への        預金
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                8,196,933              10,081,159
     銀行間借入金                                 152,200              186,000
     その他の信用機関からの借入金                                1,037,542              1,164,578
                                       73,147              63,400
     評価調整額－付加利子
                                      9,459,822              11 , 495  , 137
         銀行間預金は、        2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在から起算して１年未満以内にそれぞれ期限が到来

        する。
         欧州投資銀行からの借入金の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
      １年以内
                                      1,819,950              1,572,052
      １年超２年以内                                1,857,299              2,029,155
      ２年超３年以内                                1,814,061              1,967,323
      ３年超４年以内                                1,177,833              1,882,750
      ４年超５年以内                                 583,326             1,246,522
                                       944,464             1,383,357
      ５年超
                                      8,196,933              10 , 081  , 159
                                282/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「その他の信用機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
      １年以内
                                       205,428              104,750
      １年超２年以内                                 186,616              186,000
      ２年超３年以内                                 339,168              204,750
      ３年超４年以内                                 140,783              234,750
      ４年超５年以内                                 48,912              76,750
                                       116,635              357,578
      ５年超
                                      1,037,542              1 , 164  , 578
     18.2  　顧客   による   預金

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相手方別：
     公的機関                                 917,067              804,913
     その他の居住者部門         (1)                         70,534              54,417
     その他の非居住者部門                                                  －
                                         439              349
     評価調整額－付加利子
                                       988,040              859,679
      (1)  うち、   2018  年および    2017  年 12 月 31 日現在、    66,403   千ユーロおよび       50,286   千ユーロはそれぞれ要求払預金であった。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     相互金利調整契約        (C.A.R.I.)
                                        2,920              6,756
                                       914,147              798,157
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                       917,067              804,913
                                283/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.3  　発行済債券
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     発行済債券
                                     18,724,473              22,124,860
                                       423,022              720,914
     評価調整額     (*)
                                     19,147,495              22,845,774
      (*)  ヘッジ会計に対する取引費用および価格調整を含む。
         2018  年および     2017  年中の本項目の変動は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                22,124,860              26 , 109  , 430
     発行数
                                     37,621,464              27 , 509  , 063
     減価償却費                               (41,277,094)               ( 31,023,445     )
                                       255,243              (470,188)
     為替差損益
                                     18,724,473              22,124,860
     期末残高
         以下の表は、       2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の未払発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および

        最終償還期日で示したものである。
        発行数                                          （単位：千ユーロ）

                  通貨        償還期日           年利率

     2018  年   2017  年                                  2018  年      2017  年
               ノルウェー・

       3     3               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％      119,668        120  , 981
                クローネ
       1     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％      160,205        166  , 234
      37     43      米ドル         2020  年         複数         4,904,683        5 , 536  , 911
      65     78      ユーロ         2026  年         複数        13,065,734        15 , 465  , 264
       2     3    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       266,195        358  , 892
       1     1      豪ドル         2019  年        1.95  ％         58,237       324  , 237
               スウェーデン・
       1     1               2022  年        0.963   ％        48,758        50 , 793
                クローネ
                                               100,993        101,548
       3     ▶       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                             18,724,473        22,124,860
         各発行の内容は、当グループの優位事業体である当公庫公式サイト（                                    www.ico.es      ）の「投資－発行

        債券情報」のページで参照することができる。
         2018  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は損益計算書の「利息および類
        似費用」の項目に計上されており、金額は                      660,524    千ユーロであり、その平均年利は                 3.48  ％（会計ヘッ
        ジを考慮すると        1.49  ％）であった。        2017  年の金融費用は        876,354    千ユーロであり、その平均年利は
        4.03  ％（会計ヘッジを考慮すると               2.05  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2018  年現在、一定の償却原価で評価した金融負債（                        ICO  により発行された債券）の買戻しの結果とし
        て、  941  千ユーロの純営業損失が計上された（かかる金額は、かかる排出を補填するために買戻しに関
        連したデリバティブの消却の結果を含む。）。                        2017  年に同様の概念で計上された損失は、                    8,766   千ユー
                                284/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        ロであり、これは「公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益」に計上されている
        （注記   28 を参照のこと。）。
     18.4  　その他の金融負債

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     国庫準備金
                                       444,479              586,853
                                       267,368              270,527
     その他
                                       711,847              857,380
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する与信枠の詳細については、当公庫のウェブサイト（                                           www.ico.es      ）を参
        照のこと。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す金融計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Avanza   」：かかる与信枠は、           ICO  とともに、市民および企業による新情報技術（ブロード
          バンドおよびそれに必要な技術的サポート）の利用のための支援および資金を供給する。かかる
          対象に応じて、        TIC  向貸付金（中小企業）、若者および大学生向貸付金（特定グループ）ならびに
          デジタル顧客向貸付金（一般的な市民）が実施される。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、            2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の当公庫の仲介枠とは異なり、これらの業務に指
        定された財政資金は、関連省庁の代理で当公庫が開設した勘定に、国家より直接資金供給される。こ
        れらの資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する経常収支の金額および残高が与信枠
        供給のために当公庫が受領する金額と常に同額であるために、「貸付および受取債権」（純額、未償
        却）としても記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     FOMIT   - Renove    Turismo
                                       169,545              205,200
     Avanza                                    439             30,085
     Préstamos     Renta   Universidad
                                       142,325              142,355
     Futur   E
                                       43,334              41,847
                                       88,836              167,366
     その他
                                       444,479              586  , 853
                                285/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「その他」の項目には、             ICO  および   ERDF  からの資金を含む中小企業および自営業に対する特定の仲介
        貸付枠への融資のための             ICO  ・イノベーション・ファンド               2013-2015     年の設立に相当する金額（              2018  年
        お よび  2017  年 12 月 31 日現在において        248,607    千ユーロ）が含まれる。
         2013  年 12 月、  I+D+I   のための     FEDER   運営プログラムは、           C 決定（   2007  ） 6316  を通じて、テクノロジカ
        ル・ファンド       2013-2015     年による企業の利益のために承認された。財務・行政省の共有資金総局は、ス
        ペインにおける当該プログラムの管理に指名されている公的機関である。当該プログラムは、資金の
        一部を管理するため、「             ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド                        2013-2015     年」を含む金融
        商品を利用する可能性を含む。当該金融商品「                         ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド
        2013-2015     年」により、革新的企業に対する融資へのアクセスの促進を目的とする構造基金（                                           ERDF  ）と
        の協調融資が開始される。
     注記  19 　引当金

         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     年金および年金類似債務引当金
                                         919              423
     偶発債務および不確定約定額の引当金                                   1,442              1,197
                                       277,834              303,045
     その他の引当金
                                       280,195              304,665
                                286/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目の内訳は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                       175,583              177,926
     流動性特別貸付金にかかる引当金               ( 注記  10.2.2   )             90,752              88,361
     BBVA  からの回収額のための資金                                  284              357
     プレステージ船事故補償資金                                   9,031              10,980
     AIE  の株式損益補償のための資金             ( 注記  10.3  )                 890             14,401
     偶発債務積立資金                                     －            10,000
                                        1,294              1,020
     その他の資金
                                       277,834              303,045
     1995  年勅令法第      12 号

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、信用機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                        1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、スペイン開発金融公庫が最大で総額                     150,253    千ユーロのファンドを設定することを規定した。租
        税、行政および社会秩序措置に関する                    1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これらの規則の
        適用にかかわらず、一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会議または
        CDGAE   が、通常の業務において発生する債務不履行に、                         1995  年勅令法第      12 号に基づき設定される特別引
        当金ファンドを充当する権限を                ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の引当金」
        の項目で     1996  年に設立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、当公庫の損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         前段落で記載される通り、当該ファンドは、初回の割当に加え、スペイン開発金融公庫が得た利益
        や国による損失の引受や補填の実行または承認による利益から、または信用に影響を与える適切な制
        度取引を通しての、将来の割当をも期して設定されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上
        されているかまたは不履行が宣言され、当該ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額
        （ 2018  年は  3,084   千ユーロ、      2017  年は  7,724   千ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てら
        れる資金の運用からの収益（               2018  年はマイナス       468  千ユーロ、      2017  年はマイナス       164  千ユーロであっ
        た。）で設定されている。
         一般国家予算に関する            1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の項目に計上された資
        金の  2018  年および     2017  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                287/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2017  年１月１日現在の残高                                107,428
     利息の資本組入れ
                                        (164)
     国による拠出金                                   3 , 466
     2016  年の  ICO  による使用結果                             62,000
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     9,724
                                       ( 4,528   )
     使用額
                                       177,926
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
     利息の資本組入れ
                                        (468)
     国による拠出金                                     －
     2017  年の  ICO  による使用結果                               －
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     3,084
                                       (4,959)
     使用額
     2018  年 12 月 31 日現在の残高                            175,583
         2017  年においては、        2016  年に  ICO  によって分配された純利益の一部として、特別拠出金                            62,000   千ユー

        ロが計上された。
     BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である当公庫は、「                     BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と
        2002  年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用し
        た。これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が当公
        庫に対して負担することとなった金額を消却するために当公庫の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。利益として計上されたものについては、関連する負債の引当金が、                                          2018  年および     2017  年
        12 月 31 日現在でそれぞれ         284  千ユーロおよび        357  千ユーロ計上され、          2001  年法律第     24 号追加条項第       10.1
        項（  2006  年法律第     42 号による修正に従う。）に従い資本に組み入れられる。
     プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                  2002  年 11 月 22 日勅令第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
                                288/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金の項目には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を
        運用成績に対して調整する引当金が含まれる（注記                           10.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定
        の法人税の項目として認識され、                 2018  年および     2017  年において、それぞれ            7,848   千ユーロおよび        1,876
        千ユーロとなった（注記             23 を参照のこと。）。
         2018  年において、日程表に従った               AIE  の解散に対し、関連する投資を除外するための総額                           14,401   千
        ユーロの適用が行われた（              2017  年においては、適用は行なわれていない。）。
     偶発債務積立資金

         この項目は、       2010  年に設定され、        2018  年 12 月 31 日現在の一般偶発債務（オペレーショナル・リスク
        を含む。）に対する一般引当金の残高はなかった（                            2017  年 12 月 31 日現在は     10,000    千ユーロであっ
        た。）。     2017  年 12 月 31 日現在の残高は、貸出準備金によるものであった（注記                             20 を参照のこと。）。
         本項目の引当金の         2018  年および     2017  年の変動は以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                        年金および年        リスクおよび
                                           その他の
                  税金引当金      金類似債務の        不確定約定額の                     合計
                                           引当金
                          基金        引当金
     2017  年１月１日現在の
                      －      365           14      238,881         239,260
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      58         1,183        4,948         6,189
     回収                 －      －          －     ( 10,034   )      ( 10,034   )
     資金の使用                 －      －          －       ( 622  )       ( 622  )
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      69,872         69,872
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2017  年 12 月 31 日現在の
                      －      423         1,197       303,045         304,665
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      496                 1,263         1,759
     回収                 －      －         (104)          －        (104)
     資金の使用                 －      －                (17,248)         (17,248)
     2017  年通達第４号の初回適
                      －      －          349         －         349
     用
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      (9,226)         (9,226)
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2018  年 12 月 31 日現在の
                      －      919         1,442       277,834         280,195
     残高
      (1)  2018  年の利益および損失の純額には、当該ファンド自身の報酬に関して発生する利息の資本組入れのための特別引
        当金ファンド（       1995  年勅令法第     12 号に基づく基金）への支払に関連して、                   468  千ユーロ（     2017  年は  164  千ユーロ）が
        含まれる。また、        1,412   千ユーロ（     2017  年は  4,509   千ユーロ）に上る        ICO  のリスク（注記       10.2.2   を参照のこと。）に
        伴う  ICO  の流動性枠のための引当金も含む。                 2018  年において偶発債務積立資金の変動はなかった（                       2017  年 12 月 31 日
        現在の   10,000   千ユーロの回収）。
      (2)  2018  年 12 月 31 日現在の移転およびその他の変動は、主に                    AIE  の株式損益補償のための資金（              7,848   千ユーロ）（注記
        23 を参照のこと。）および            10,000   千ユーロの貸出準備金を伴う偶発債務の回収のための資金（注記                               20 を参照のこ
        と。）に関連している。           2017  年 12 月 31 日現在の本項目は、         AIE  における投資からの利益報酬に対するファンドの法
        人税費用の回収（        1,876   千ユーロ）（注記        23 を参照のこと。）および           2016  年の利益分配の一部である             62,000   千ユー
        ロの  1995  年勅令付法第      12 号に基づくファンドへの拠出金を主に含んでいる。
                                289/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  20 　自己資本
         貸借対照表の「資本」の項目の                2018  年および     2017  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                     その他の
                      資本      再評価準備金                  損益        合計
                                     準備金
                     4,312,585         23,591       905,354        315,344       5,556,874
     2017  年１月１日現在の残高
     利益の分配
                         －        －      67,344       ( 315,344    )    (248,000)
     その他の準備金の変動                    －        －        －        －        －
     当期損益                    －        －        －     101,923        101,923
                        482        －        －        －       482
     その他の変動
     2017  年 12 月 31 日現在の残高          4,313,067         23,591       972,698        101,923       5,411,279
     利益の分配
                         －        －      40,769       (101,923)        (61,154)
     その他の準備金の変動                    －        －     (105,118)                (105,118)
     当期損益                    －        －              73,210        73,210
                        677        －                       677
     その他の変動
                     4,313,744         23,591       908,349        73,210      5,318,894
     2018  年 12 月 31 日現在の残高
         2018  年の損益の分配は、           61,154    千ユーロとなった（           2017  年は  248,000    千ユーロであり、このうち

        62,000   千ユーロは、       1995  年勅令法第      12 号に基づくファンドへの割当てとして計上された。）（注記                               19
        を参照のこと。）。
         2018  年の「その他の準備金の変動」の項目は、以下の事項に対する                                 2017  年スペイン中央銀行通達第
        ４号の初回適用による影響を含む。
         － 2017  年スペイン中央銀行通達第４号の初回適用による持分証券の再分類（その他の包括利益を通
          じて公正価額で評価した金融資産から損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分類）
          （注記９を参照のこと。）に対する                  7,192   千ユーロの準備金への貸付
         － 2017  年スペイン中央銀行通達第４号の初回適用による（注記                             10 および注記      19 を参照のこと。）信
          用リスクの引当金残高の調整としての、マイナス                         122,310    千ユーロの準備金の計上
         － 2017  年に割り当てられた偶発債務に対する引当金残高の戻入（注記                                 19 を参照のこと。）とする、
          10,000   千ユーロの通常準備金への貸付
         2001  年 12 月 27 日法律第     24 号に基づき、「その他の変動」は、                   2018  年の  677  千ユーロ（      2017  年は  482  千
        ユーロ）の資本への年間拠出額を主に含んでいる。当該法律の追加条項第                                      11 条に従い、旧政府金融機
        関および当公庫によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                                    ICO  とともに国家が負担する債務
        の取消により回復した当該資金は、当公庫の資本の一部となる。
                                290/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  21 　その他の累積包括利益（評価調整額）
         本項目の総額および租税効果の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          2018  年                  2017  年
                         租税効果                    租税効果
                    総額              純額       総額              純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
     その他の包括利益を通じて
     公正価額で評価した金融資
                    23,219       (6,966)       16,253       (4,733)       1,420      (3,313)
     産 ( 注記９   )
     資産および負債のキャッ
                   (104,907)        31,472      (73,435)      (182,239)        54,672      (127,567)
     シュフロー・ヘッジ
                   (81,688)       24,506      (57,182)      (186,972)        56,092      (130,880)
     合計
         本項目の残高は、貸借対照表における「その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融資産」

        および「評価額－キャッシュフロー・ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一つ目
        の勘定では、注記         2.2.4   に従い、当グループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分類さ
        れる資産の公正価額の変動額（純額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッジ商
        品の公正価額の変動額（純額）を計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     期首残高                                  (130,880)               116,733
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金融
                                       16,177              (2,901)
     資産の公正価額の変動          ( 注記９   )
     損益を通じて公正価額で評価した金融資産への再分
                                        3,594
     類
                                       53,927             (244,712)
     キャッシュフロー・ヘッジ
                                       (57,182)              (130,880)
     期末残高
                                291/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  22 　付与された保証および不確定約定額
         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）および第三者が使用可能
        な額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり
        ICO  が支払うべき金額を記載している。
         以下は   2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     付与された保証
                                       475,124              605,138
     金融保証
                                       475,124              605,138
     付与された不確定約定額
     第三者向け     :
      信用機関                                   513            260,434
      公的機関部門                                2,000,198              2,122,178
      その他の居住者部門                                 349,694              640,621
      非居住者部門                                 268,656              193,495
     その他の不確定約定額                                  89,502                －
                                       504,000               9,193
     引受済未払支出額        :
                                      3,212,563              3,225,921
                                      3,687,687              3,831,059
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、連結損益計算書の「受取手数料」の項目に計

        上され、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
                                292/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  23 　租税
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        当公庫は     1993  年から   1996  年まで法人税の支払を免除されていた。当公庫は、法人税に関する                                   1995  年 12
        月 27 日法律第     43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関しても同税を免除され、                1999  年か
        らは一般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2018  年および     2017  年の  ICO  の親会社としての当公庫の会計利益の調整は
        以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     税引前簿価利益
                                       112,907              145,987
     永久差異
     　支払外国税                                    478              581
     　会計処理されていない会計利益                                   5,102              6,031
     　被投資会社により生じる税務上の欠損金の繰越                                   41,259               2,106
                                         －              －
     　過年度からの損金算入
                                       159,746              154,705
     一時差異：
     　減損および控除不能引当金                                   28,237               8,056
                                       (71,964)              (60,478)
     　他年度発生一時差異の反転
                                       (43,727)              (52,422)
     過年度の税務評価の補償                                  (16,691)              (25,571)
                                       99,328              76,712
     税務評価
     税金総額    (30  ％ )
                                       29,798              23,014
     控除および引当金                                    (379)             (1,380)
                                       (32,156)              (33,219)
     源泉徴収税および中間納付
                                       (2,737)              (11,585)
     支払税額    ( 注記  16)
     法人税
                                       47,544              45,940
     為替差損益調整額                                                   －
                                       (7,848)              (1,876)
     その他の調整額       ( 注記  19)
                                       39,696              44,064
     法人税
                                293/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         相殺可能な税務上の欠損金はない。当該年度において、当グループの親会社である                                           ICO  が様々な割合
        で出資している経済利益グループからの欠損金が組み込まれた（                                   2018  年 12 月現在で     41,259   千ユーロ
        （ 2017  年 12 月現在で     2,106   千ユーロ））。欠損金は、各グループ会社が提供した情報に基づき割り当て
        られた。これらの項目は、経済利益グループの貸借対照表の期末と同年度に認識されることになって
        いる。
         2015  年からの     16,691   千ユーロの相殺可能な税務上の欠損金は、                      2018  年に相殺された。         2017  年には、
        25,571   千ユーロの当公庫の税務上の欠損金が相殺された。
         2018  年および     2017  年に適用された税制優遇措置の控除はなかった。国際二重課税（支払税額）の控
        除額はそれぞれ        379  千ユーロおよび        472  千ユーロに上った。          2018  年度末現在、国際二重課税に対する控
        除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         当公庫の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、当公庫の税務担当者の判断で
        は、かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添
        付の年次財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
     注記  24 　利息および類似収益

         構成する項目に基づく           2018  年および     2017  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                        8,189              39,163
     融資産
     償却原価で評価した金融資産                                  373,639              480,378
     デリバティブ、ヘッジ会計                                  (11,634)              (10,040)
     その他の資産                                    812              130
                                       25,920              12,955
     負債からの利息および類似収益
                                       396,926              522,586
                                294/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  25 　利息および類似費用
         2018  年および     2017  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     償却原価で評価した金融負債
                                       798,172             1,004,826
     デリバティブ、ヘッジ会計                                 (323,553)              (418,396)
     その他の負債                                    －              10
                                       18,833               5,257
     資産からの利息および類似費用
                                       493,452              591,697
     注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて変動収益ポートフォリオに対応しており、その金額は                                          2018  年および     2017
        年においてそれぞれ          5,339   千ユーロおよび        5,173   千ユーロであった。
                                295/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  27 　受取手数料および支払手数料
         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     受取手数料
     偶発リスク                                   1,599              1,665
     受取可能手数料                                   2,608              6,620
                                       41,515              37,912
     その他の手数料
                                       45,722              46,197
     支払手数料
     署名リスク                                   (678)             (1,612)
                                       (8,168)              (1,776)
     その他の手数料
                                       (8,846)              (3,388)
     手数料純額                                  36,876              42,809
         2018  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、                            FFPP  および   FLA  の管理手数料に関

        連する    25,000    千ユーロ（      2017  年 12 月 31 日現在では      25,000    千ユーロ）を含む（注記              16 を参照のこ
        と。）。
     注記  28 　損益を通じて公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益（純額）

         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     その他の包括利益を通じて公正価額で評価した金
                                        1,695              5,146
     融資産   ( 注記９   )
     貸付および受取債権         ( 注記  10.3)                        －              －
                                        (941)             (8,766)
     償却原価で評価した金融負債             ( 注記  18.3)
                                         754             (3,620)
                                296/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  29 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益（純額）
         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     売買目的保有のデリバティブ             ( 注記７   )                  1,023              11,326
                                        1,023              11,326
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                     2018  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、マイナス                                 195  千ユーロに上った（          2017  年 12 月 31
        日現在ではマイナス          5,835   千ユーロ）。
     注記  30 　損益を通じて義務的に公正価額で評価された金融資産および金融負債による損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     損益を通じて公正価額で評価した持分証券                    ( 注記
                                         710               －
     ８ )
                                         710               －
     注記  31 　ヘッジ会計から生じる損益（純額）

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     ヘッジデリバティブ         ( 注記  11)                      56,104                －
                                       56,104                －
         本項目は、ヘッジする要素およびヘッジされた要素の公正価額の変動からの利益を含んでいる。

     注記  32 　その他の営業収益およびその他の営業費用

         損益計算書における「その他の営業収益」の項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                   2018  年            2017  年
     不動産開発による収益
                                         910             1,035
                                         154             3,759
     その他   (*)
                                        1,064              4,794
      (* ）主に備品の返品により回収された費用および                      BBVA  による資産管理に対して支払われた前払金が含まれている。
         当公庫では、       2018  年 12 月 31 日または     2017  年 12 月 31 日において「その他の営業費用」の残高はない。

     注記  33 　人件費

         2018  年および     2017  年の損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                297/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                   2018  年            2017  年
     賃金および給与                                  14,595              14,354
     従業員福利厚生費                                   3,657              3,748
                                        1,472              1,323
     その他の費用
                                       19,724              19,425
                                298/577



















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当公庫の職務別および男女別の従業員数は以下の通りである。
                                        従業員の分布

                                   男性              女性
                               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     経営陣
                                  10       10        ▶       ▶
     管理職および技術者                             103       107       135       145
                                   7       7       50       51
     事務職員
                                  120       124       189       200
         2018  年および     2017  年における当公庫の職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りである。

                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     経営陣
                                  10        9       ▶       5
     管理職および技術者                             104       110       139       141
                                   7       7       50       49
     事務職員
                                  121       126       193       195
      注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
        る。
         2018  年において、       33 ％を超える障害を持つ            当公庫の平均従業員数は３名である（                    2017  年においても

        ３名）。
                                299/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     理事会の報酬およびその他の給付金
         当公庫は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、手当およびその他の報酬として、
        2018  年に  92 千ユーロおよび        2017  年に  125  千ユーロを損益計算書（「その他の管理費」の項目）に計上し
        た。これらの報酬は、理事会のメンバーを行政府の上級職と考慮した場合に、適用ある規制法に従っ
        て国庫に支払われた。
         当公庫の代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                                  2018  年および     2017  年中に受け取っ
        た報酬は以下の通りである（単位：千ユーロ）。
     2018  年 :

                       給与および賃金
       従業員数                                 その他の賃金              合計
                    固定            変動
            5          550            76            2           628
     2017  年 :

                       給与および賃金
       従業員数    (*)                              その他の賃金              合計
                    固定            変動
            5          533            76            2           611
      (*)  2017  年２月に１名の取締役が加わった。当該取締役は、                        2017  年において満額の年収またはいずれの変動報酬も受け
        取らなかった。       2016  年に退任した取締役に対して             2018  年に支払われた変動報酬も含まれる。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在、当公庫の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                                 2018  年 12

        月 31 日現在、従業員への貸付に関する内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額                                           15,023   千ユー
        ロとなり、平均金利は            2.51  ％（  2017  年 12 月 31 日現在で     15,879   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％）で
        あった。
         さらに、     2018  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険に関する義務
        を負っていない。
                                300/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  34 　その他の管理費
         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2018  年            2017  年
     建物、設備および資材
                                        794              780
     コンピューター                                  3,450              3,070
     通信                                  2,020              1,923
     宣伝および広告                                  1,113               987
     金利および租税                                  1,320              1,440
                                       6,867              6,729
     その他の一般管理費
                                       15,564              14,929
     監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政大臣による）一般的介入により担われるため、この概念に
        おける監査人に対する報酬は存在しない。
         マザーズ（      2018  年の年次財務書類の監査業務において協力的なサービスを提供するために                                      IGAE  と締
        結した契約により、監査を行った。）グループの企業が                             2018  年に行った監査業務以外のサービスにつ
        いて請求した金額（税込）は、                15 千ユーロであった。
         アーンスト・アンド・ヤング（                2017  年の年次財務書類の監査業務において協力的なサービスを提供
        するために      IGAE  と締結した契約により、監査を行った。）グループの企業が                               2017  年に行った監査業務
        以外のサービスについて請求した金額（税込）                        12 千ユーロであった。
                                301/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  35 　公正価額
         その市場価額を確実に見積もることができない貸付、受取債権および持分証券を除き、上記の通
        り、金融資産は貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は貸借対照表において償却原価で計
        上される。
         2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価で評価した金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂
        を伴う変動金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において
        計上されるものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の
        計算を進める加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                           2018  年および     2017
        年 12 月 31 日現在、当該運用のために計算された価値は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2018  年     2017  年     2018  年     2017  年
     資産
     貸付および受取債権
      信用機関への預金                        12,436,396       16,359,782       12,854,208       20,509,876
      顧客向貸付金                        10,061,491       11,188,383       10,158,878       11,414,263
     負債

     償却原価で評価した金融負債
      信用機関への預金                         9,459,822       11,495,137        9,753,362       12,111,910
      顧客預金                          988,040       859,678       998,671       899,160
         2018  年および     2017  年には、貨幣市場および公債市場のインプリシット・カーブを参照した、全分類

        に関する公正価額が計算された。
     注記  36 　子会社、合弁会社および関連企業の運用

         子会社、合弁会社         および関連企業        に関連する企業の         2018  年および     2017  年 12 月における残高は以下の
        通りである。
         AXIS

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2018  年 12 月 31 日現在では      12,033   千ユーロ（      2017
           年 12 月 31 日現在では      10,946   千ユーロ）
         CERSA

         －  顧客への預金（償却原価で評価した金融負債）                        : 2018  年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ（      2017
           年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ）
     注記  37 　英語への翻訳のために追加された説明

         これらの財務書類は、当公庫に適用される財務報告に係る規制上の枠組みに基づき表示されている
        （注記１を参照のこと。）。規制上の枠組みに適合し、当公庫に適用される特定の会計上の慣行は、
                                302/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        その他の一般に認められている会計原則および規則と適合しない可能性がある。矛盾が生じる場合、
        スペイン語版が優先する。
                                303/577




















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              別紙Ⅰ

                   2018  年 12 月 31 日および     2017  年 12 月 31 日現在の投資
             （当グループの親会社としての                ICO  の直接所有株式および間接所有株式）
      2018  年および     2017  年 12 月 31 日現在の関連企業および子会社の株式に関する情報は以下の通りである。
     2018  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパニョー          パセオ・デ・ラ・
                     SS.GG.RR   により付与され
     ラ・デ・レアフィアンツァミ          カステジャーナ・               24.26  ％    - 24.26  ％  36,461     -  36,461   426,267   280,854     -
                     た保証事業の保証支援
     エント  S.A.(CERSA)        151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパニョー                発展途上国における民間
               プリンシペ・デ・
     ラ・デ・フィナンシアシオ                プロジェクトに対するス
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,465     -  8,465   136,117   131,469    7,821
     ン・デル・デサロージョ        S.A.        ペイン企業の持分での金
               ドリッド
     (COFIDES)                融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   36   28   (24)
               リッド
                                        44,928     -  44,928

     子会社

     AXIS パルティシパシオネス・
     エムプレサリアレス・ソシエ
               ロス・マドラソ・
     ダ・ヘストラ・デ・エンティ                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   12,507   11,061    5,884
               38- マドリッド
     ダデス・デ・キャピタル・リ
     エスゴ  S.A.
                                        46,868     -  46,868

     (*） 2018 年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパ          パセオ・デ・ラ・
                     SS.GG.RR   により付与され
     ニョーラ・デ・レアフィア          カステジャーナ・               24.15  ％    - 24.26  ％  36,460     - 36,460   426,951   275,366     -
                     た保証事業の保証支援
     ンツァミエント     S.A.(CERSA)     151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパ                発展途上国における民間
               プリンシペ・デ・
     ニョーラ・デ・フィナンシ                プロジェクトに対するス
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,466     -  8,466   126,694   122,334    6,180
     アシオン・デル・デサロー                ペイン企業の持分での金
               ドリッド
     ジョ S.A.(COFIDES)               融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   58   52   (20)
               リッド
                                        44,928     - 44,928

     子会社

     AXIS パルティシパシオネ
     ス・エムプレサリアレス・
               ロス・マドラソ・
     ソシエダ・ヘストラ・デ・                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   11,394   10,177    4,932
               38- マドリッド
     エンティダデス・デ・キャ
     ピタル・リエスゴ      S.A.
                                        46,868     - 46,868

     (*） 2017 年 12 月 31 日現在の経済情報（未監査）。
                                304/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     スペイン開発金融公庫

      2018  年 12 月 31 日現在の財務書類の承認

      現行の法律に従い、議長は、このページより前の書類で構成され、スペイン語原文で                                             144  ページにおよぶ

     2018  年に関する当公庫の財務書類、経営報告書および                         2018  年に関する利益分配案を承認する。
                                             マドリッド、       2019  年３月   28 日

     Ｄ . ホセ・カルロス・ガーシア・デ・ケベード・ルイズ


     理事長
    次へ

                                305/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2017  年度連結財務書類

                           連結貸借対照表
                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2017  年        2016  年

     現金、中央銀行等への預金および要求払預金                               ６      2,306,411           437,826
                                           164,770          254,389

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           164,770          254,389
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
     損益を通じて公正価額で評価した金融資産                                         －          －

                                          1,376,391          1,800,530

     売却可能金融資産                               ８
      持分証券
                                           521,429          428,939
      負債性証券                                     854,962         1,371,591
      貸付金                                        －          －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                          27,535,827          34,237,813

     貸付および受取債権                               ９
      負債性証券
                                           266,775         1,675,187
                                          27,269,052          32,562,626
      貸付金
       信用機関
                                          16,077,669          19,164,816
       顧客                                   11,191,383          13,397,810
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                          9,840,836         10,504,208

     満期保有投資                               10
      負債性証券
                                          9,840,836         10,504,208
      貸付金                                        －          －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                306/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2017  年        2016  年

     デリバティブヘッジ                               11       517,145         1,222,013
     金利リスクのポートフォリオヘッジにおける

                                              －          －
     ヘッジ項目の公正価額の変動
                                            58,860          57,750

     子会社、合弁企業および関連企業への投資                               12
      合弁企業
                                              －          －
      関連企業                                      58,860          57,750
                                            89,977          82,219

     有形資産                               13
     有形固定資産
                                            89,977          82,219
      自己使用目的                                      89,977          82,219
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                   －          －
                                            7,944          9,129

     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            7,944          9,129
                                           264,512          222,547

     税金資産                               15
      当期
                                           130,193          127,172
      繰延                                     134,319          95,375
     その他の資産                               16        38,052          36,860

                                              22          －

     売却目的保有の非流動資産                               17
                                          42,200,747          48,865,284

                  資産合計
                                307/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2017  年        2016  年

                                           161,007          249,858
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           161,007          249,858
     損益を通じて公正価額で評価した金融負債                                         －          －

                                          36,047,024          42,385,361

     償却原価金融負債                               18
      預金                                    12,343,870          14,378,976
       信用機関
                                          11,495,137          13,375,016
       顧客                                    848,733         1,003,960
      市場性を有する負債性証券                                    22,845,774          26,954,455
      その他の金融負債                                     857,380         1,051,930
     デリバティブヘッジ                               11       363,492          218,726

     金利リスクのポートフォリオヘッジにおけるヘッジ項目の公正

                                              －          －
     価額の変動
                                           304,665          239,260

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             423          365
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                        －          －
      偶発債務および不確定約定額の引当金                                      1,197           14
      その他の引当金                                     303,045          238,881
                                            15,447          66,837

     税金負債                               15
      当期
                                             935          877
      繰延                                      14,512          65,960
     その他の負債                               16        4,119          8,066

                                              －          －

     金融負債性資本
                                          36,895,754          43,168,108

                 負債合計
                                308/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           連結貸借対照表

                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2017  年        2016  年

                                          5,435,873          5,580,443
     自己資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,313,067          4,312,585
      累積準備金                                        －          －
      再評価準備金                                      23,591          23,591
      その他の準備金                                     996,115          927,248
      当期損益                                     103,100          317,019
      配当金および分配金控除                                        －          －
     その他の累積包括損益                               21       (130,880)          116,733

      損益として再分類可能な要素                                     (130,880)          116,733
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                           (127,567)          117,145
                                            (3,313)           (412)
       売却可能金融資産                             ８
        債務証書
                                            2,972          9,187
                                            (6,285)          (9,  599  )
        持分証券
                                          5,304,993          5,697,176

                  資本合計
                                          42,200,747          48,865,284

               資本および負債合計
     備忘事項

                                           605,138          824,186
     付与された保証                               22
                                          3,225,921          2,748,003

     不確定付与約定額                               22
                                309/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                          連結認識損益計算書

                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                    注記      2017  年        2016  年

     利息および類似収益                               24       522,590          899,788
                                           (591,697)          (874,163)

     利息および類似費用                               25
                                           (69,107)          25,625

                 利息収益純額
     配当金収益                               26         173          552

     持分法適用会社の損益                               27        1,245          1,579

     受取手数料                               28        56,494          60,558

     支払手数料                               28        (3,388)         (12,898)

     公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

                                            (3,620)         (152,151)
                                    29
     ( 純額  )
      償却原価金融資産
                                            5,146           －
      償却原価金融負債                                      (8,766)         (152,151)
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     30        11,326          10,551

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4        24,553          2,839

     その他の営業収益                               31        4,868          1,541

                                              (3)          (2)

     その他の営業費用                               31
                                            22,541         (61,806)

                 営業利益純額
                                           (38,140)          (37,049)

     管理費
      人件費                              32
                                           (20,641)          (20,505)
      その他の一般管理費                              33       (17,499)          (16,544)
                                            (6,040)          (5,260)

     減価償却費
      有形資産                              13
                                            (2,501)          (2,286)
      無形資産                              14        (3,539)          (2,974)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        3,843         96,598

                                310/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                          連結認識損益計算書

                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                     注記      2017  年       2016  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または減損
                                            156,547         458,002
     の戻入
      売却可能金融資産                               ８
                                              446          (2)
      貸付および受取債権                               ９      156,101         458,004
                                             9,876          (141)

     非金融資産の減損または減損の戻入                 ( 純額  )
      営業権およびその他の無形資産                               14
                                               －         －
      その他の資産                              13 、 17      9,876          (141)
                                              182        1,132

     廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益                                 17
                                            148,809         451,476

                継続事業税引前利益
                                            (45,709)        (134,457)

     継続事業法人税                                 23
                                            103,100         317,019

                当期継続事業利益
                                               －         －

                当期廃止事業利益
                                            103,100         317,019

                当期連結利益純額
     親会社による利益                                       103,100         317,019

     少数株主持分による利益                                         －         －
                                311/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             資本変動表

                         I.  連結認識損益計算書
                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                  注記         2017  年        2016  年

                                           103,100          317,019
     当期利益
                                           (247,613)           62,510

     その他の認識損益
                                            (4,144)           (876)

     売却可能金融資産
      評価損益
                                            (4,144)           (876)
      損益計算書に移転された金額                            21            －          －
      再分類                                        －          －
                                           (349,589)           90,176

     キャッシュフロー・ヘッジ
      評価損益
                                           (349,589)           90,176
      損益計算書に移転された金額                            21            －          －
      ヘッジ項目の当初簿価に移転された金額                                        －          －
      再分類                                        －          －
                                              －          －

     外国事業への純投資ヘッジ
      評価損益
                                              －          －
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      法人税                                        －          －
                                              －          －

     為替差額
      換算損益
                                              －          －
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      再分類                                        －          －
     売却目的保有の非流動資産                                         －          －

      評価利益
                                              －          －
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      再分類                                        －          －
     保険数理による年金損益                                         －          －

     その他の認識損益                                         －          －

                                           106,120          (26,790)

     法人税
                                           (144,513)          379,529

              認識損益合計
    次へ

                                312/577


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                            資本変動表

                                        Ⅱ . 連結資本変動総額表
                                   2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                                          （単位：千ユーロ）
                                         株主資本

     2017  年 12 月 31 日現在
                                    持分法を通
                                                                        その他の
                                    して連結し                        配当金
                          資本                 その他の                                   少数株主      資本純額
                   資本金／           累積準備金                  自己株式      当期利益            自己資本
                                                                        累積包括
                                    た企業から                        および
                                                                               持分      合計
                    寄付金           （損失）                   控除      純額            合計
                          剰余金                 持分証券
                                     の準備金                       分配金控除
                                                                         損益
                                     （損失）
                   4,312,585         －   937,172      13,667        －      －   317,019        －  5,580,443       116,733        －  5,697,176

     2016  年 12 月 31 日付期末残高
                       －      －      －      －      －      －   103,100        －   103,100     (247,613)         －   (144,513)

     認識損益合計
                      482      －    67,422      1,445       －      －   (317,019)         －   (247,670)         －      －   (247,670)

     その他の純資本変動
      資本金／寄付金の増加
                      482      －      －      －      －      －      －      －     482      －      －     482
      資本の減少                 －      －      －      －      －      －      －      －      －      －      －      －
      資本間移転                 －      －    67,422      1,445       －      －   (317,019)      248,000       (152)       －      －     (152)
                       －      －      －      －      －      －      －   (248,000)      (248,000)         －      －   (248,000)
      その他の資本増減
                   4,313,067         －  1,004,594       15,112        －      －   103,100        －  5,435,873      (130,880)         －  5,304,993

     2017  年 12 月 31 日付期末残高
                                               313/577





                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                         株主資本
     2016  年 12 月 31 日現在
                                    持分法を通
                                                                        その他の
                                    して連結し                        配当金
                          資本                                                    少数株主      資本純額
                   資本金／           累積準備金            その他の      自己株式      当期利益            自己資本
                                                                        累積包括
                                    た企業から                        および
                                                                               持分      合計
                    寄付金           （損失）            持分証券       控除      純額            合計
                          剰余金
                                     の準備金                       分配金控除
                                                                         損益
                                     （損失）
                   4,311,855         －   930,230      11,522        －      －    33,844        －  5,287,451       54,223        －  5,341,674

     2015  年 12 月 31 日付期末残高
                       －      －      －      －      －      －   317,019        －   317,019      62,510        －   379,529

     認識損益合計
                      730      －    6,942      2,145       －      －   (33,844)         －   (24,027)         －      －   (24,027)

     その他の純資本変動
      資本金／寄付金の増加
                      730      －      －      －      －      －      －      －     730      －      －     730
      資本の減少                 －      －      －      －      －      －      －      －      －      －      －      －
      資本間移転                 －      －    6,942      2,145       －      －   (33,844)      25,000       243      －      －     243
      その他の資本増減                 －      －      －      －      －      －      －   (25,000)      (25,000)         －      －   (25,000)
                   4,312,585         －   937,172      13,667        －      －   317,019        －  5,580,443       116,733        －  5,697,176

     2016  年 12 月 31 日付期末残高
    次へ

                                               314/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             資本変動表

                        連結キャッシュフロー計算書
                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2017  年        2016  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー
                                          1,393,397          (293,391)
     1.  当期連結利益

                                           103,100          317,019
     2.  損益調整額                                    (108,633)          (414,303)
       減価償却費
                                            6,040          5,260
       その他の調整額                                    (114,673)          (419,563)
     3.  営業資産純増減額                                    7,919,418         12,983,066
       取引ポートフォリオ
                                            89,619         (100,499)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                       －          －
       売却可能金融資産                                    424,139          190,369
       貸付および受取債権                                   6,701,986         12,367,046
       その他の営業資産                                    703,674          526,150
     4.  営業負債純増減額                                   (6,427,133)         (13,231,387)
       取引ポートフォリオ
                                           (88,851)          101,209
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                       －          －
       償却原価金融負債                                   (6,338,337)         (13,654,558)
       その他の営業負債                                       55       321,962
     5.  法人税の回収および支払                                     (93,355)           52,214
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                           660,706          303,047
     6.  支払                                   (6,185,624)          (8,642,172)

       有形資産                             13
                                             (383)          (308)
       無形資産                             14        (2,334)          (8,605)
       株式                             12          －          －
       その他のビジネス・ユニット                                       －          －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17         (22)          －
       満期保有投資ポートフォリオ                             10      (6,182,885)          (8,633,259)
       投資活動に関連するその他の支払                                       －          －
                                315/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             資本変動表

                        連結キャッシュフロー計算書
                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2017  年        2016  年

     7.  回収                                    6,846,330          8,945,219
       有形資産                             13
                                              73          18
       無形資産                             14          －        5,498
       株式                             12          －          －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          －
       満期保有投資ポートフォリオ                             10      6,846,257          8,939,703
       投資活動に関連するその他の回収                                       －          －
     C.  財務活動からのキャッシュフロー

                                           (185,518)          (24,270)
                                           (186,000)          (25,000)

     8.  支払
       配当金
                                           (186,000)          (25,000)
       劣後債務                                       －          －
       持分証券の償還                                       －          －
       自己持分証券の購入                                       －          －
       その他の受領された資金                                       －          －
     9.  回収                                       482          730
       劣後債務
                                              －          －
       自己持分証券の発行                                       －          －
       自己持分証券の処分                                       －          －
       その他の請求した資金                                      482          730
     D.  為替レート変動影響額

                                              －          －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                          1,868,585           (14,614)
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                           437,826          452,440
     G.  現金および現金同等物の期末残高                                    2,306,411           437,826

     備忘事項                                         －          －

     当期末における現金および同等物部分                                         －          －

       現金                             ６          10          10

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６      2,027,159           56,033
       その他の金融残高                             ６       279,242          381,783
                                              －          －
       払戻し可能な当座借越し控除
                       2017  年 12 月 31 日に終了した年度

                          の連結財務書類の注記
                                316/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

     1.1  　当公庫の概要

         スペイン開発金融公庫            ( 「当公庫」または「          ICO  」）は政府金融機関の組織および管理に関する                        1971
        年６月   19 日法律第     13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                                   1995  年 12 月 28
        日勅令法第      12 号が公表されるまで、           1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12 月 30 日法律第     33 号第  127  条お
        よび  1971  年法律第     13 号の廃止されなかった特定の条項により規制された。
         当公庫は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で行い、スペイン
        国内にその他の支店網を有していない。
         当公庫は公共部門法体制に関する                 2016  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・産業・競争力省に報告を行い、金融機関としての法的性
        質および国家の財務代理人としての資格を有し、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、
        資産および財産を保有している。
         経済・企業支援担当大臣は当公庫の戦略的経営、ならびに事業活動の業績の評価および管理につい
        て責任を負う。
         当公庫は、公共部門法体制に関する                   2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係
        る緊急措置に関する          1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、          1998  年９月   23 日勅令第     1091  号によ
        り承認された一般予算法の適用条項、                    1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30
        日勅令第     706  号により承認された           ICO  の定款およびかかる定款の承認（                  1999  年５月    13 日政府官報第       114
        号）、また上記の規則によって規定されていないその他の事項で、金融機関に適用される特別の規則
        ならびに民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）のいくつかの指針を修正する
        2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2016  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部門法体制に
        関する法律が、上記勅令により成立し、かかる法律により初めて政府金融機関の４人の社外取締役に
        情報が共有された。目標の選択基準は、また、プレステージ、研修および不適合性となっており、マ
        ンデートは３年間有効で、３年以上に一度だけ更新することができる。当公庫において財政問題が生
        じた場合、社外取締役はぞれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                                  10 名
        の理事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理
        事の任命および解職は経済・産業・競争力大臣の提案の下、内閣に委ねられる。
         内閣によって承認された勅令により以下の修正が行われる。社外取締役として選任されるための要
        件には、以下が含まれる。商業的かつ専門的な高い社会的評価ならびに適切な知識および経験を有
        し、潜在的かつ永続的な利益相反がなく、また、自営または雇用された立場において、                                             ICO  の競合にな
        りうる活動を展開しないこと。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよ
        びリスク・キャピタル企業またはその子会社もしくはかかる企業が所属するグループ会社または組合
        に関係がない者であることが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために機能しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密の経歴を、かかる業務が終了した後も外部に漏らしてはならない。
        経済・産業・競争力大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場合、また、公共
        部門の従業員に関しては解雇された場合は、解職されることがある。守秘義務の重大な違反または利
        益相反など、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解雇されることがある。
         当公庫の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新
        および環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
                                317/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         かかる目的を達成するために、当公庫は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守す
        る。
         また当公庫の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b) 　当公庫の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経
         済・産業・競争力省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関と
         して行為すること。
         かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　中小企業、住宅建設、通信、スペイン事業の国際化等の一定の部門および戦略的活動に対して金
         融支援を行う直接的な貸付業務および仲介業務、ならびに                              1993  年１月   15 日閣議決定（「        RCM  」）に従
         い、現在のバンコ・デ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア・エセ・アー（「                                          BBVA  」）に統合さ
         れている国立銀行から移譲された業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。当公
         庫は仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が
         負担する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または当公庫を通じて支払われるかが決まる。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                  FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上国
         の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。当公庫はかかる取引に関して、ス
         ペイン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が
         保有する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算で許容されて
         いる通り、      ICO  に対して管理費用が補填             され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、               1998  年以降
         FONPRODE     に統合されるまで、同じく当公庫によって管理されている小口融資を供与するための基金
         を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービス
         の取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。当公庫はかかる取引に関して、スペイ
         ン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が保有
         する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算で許容されている
         通り、   ICO  に対して管理費用が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                   2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
                                318/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         よび義務のもと施行される。）により供給されたもある。                              ICO  は、取引業者の役割を担っているが、
         これらの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、当公庫には関連する取引手
         数 料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務のもと施行される。）によ
         り供給されたもある。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自己
         資本部分に含まれている。              ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿に
         は記録されていない。この業務により、当公庫には取引手数料が生じている。
         2. から  7. の業務は、それぞれに適用される法律に従って、当公庫の勘定には含まれない。
     1.2  　連結財務書類の作成方針

         当グループは、財務報告基準および財務書類の公式な指定様式に関する、                                      2004  年 12 月 22 日スペイン
        中央銀行通達第４号（「             2004  年通達第４号」）に記載されている原則および基準に従い、欧州連合に
        採用された国際財務報告基準（「                 IFRS-EU    」）に基づいて連結財務書類を作成している。当該                          2004  年通
        達第４号は、スペイン金融機関の単体財務書類への適用が義務付けられている。
         よって、本連結財務書類は、               2017  年 12 月 31 日現在の当グループの純資産および財務状態、ならびに
        同日に終了した年度の業績、資本変動および連結キャッシュフローを公正に開示するため、当グルー
        プ企業の会計記録に基づき、欧州連合が採用する                         IFRS-EU    、 2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４
        号（その後の改正を含む。）、スペイン商法、資本企業法またはその他に適用されるスペインの法律
        に従って作成された。
         本 2016  年連結財務書類に記載される情報は、                    2017  年に関連する情報との比較のみを目的として表示
        され、当グループの          2016  年年次財務書類を構成するものではない。
        2017  年１月１日から        12 月 31 日の間の期間に発生した主な規制変更

         以下は、当公庫に適用される規制において                      2017  年に発生した主な変更であり、報告された数字また
        は当該数字に基づく表示および内訳のいずれに対しても重大な影響を与えることなく、本年次財務書
        類の作成にあたり考慮されている。
        2014  年１月   31 日通達第２号を修正する、              2013  年 EU 規則第   575  号（健全性に関する要件）に記載される規

        制上のオプション取引の実施に関する                   2017  年 10 月 24 日通達第３号
         この規則において、スペイン中央銀行は、                      2014  年通達第２号（重要性の低い事業体のみを対象とす
        る）の適用範囲に関する特定の点およびその内容（                          ECB  のガイドラインと整合性を持たせるため）を修
        正する。
        信用機関向けの財務書類の公開および機密の報告基準およびモデルに関する                                        2017  年 11 月 27 日通達第４

        号
         2018  年１月１日、       2017  年スペイン中央銀行通達第４号は、信用機関向けの新たな会計の規制上の枠
        組みとして発効し、そのため同通達は                    ICO  にも適用される。信用機関向けの公開および機密の報告基準
        および財務書類のモデルに関する                 2017  年 11 月 27 日通達第４号は、         2018  年１月１日から        IFRS  第 15 号およ
        び IFRS  第９号という２つの新たな国際財務報告基準を適用した結果として、信用機関向けのスペイン
                                319/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        の会計制度を欧州の会計規則の変更に適用することを目的としている。これらの基準により、顧客と
        の契約および金融商品からの収益の会計基準がそれぞれ修正される。
         新規則の効果は、特に           2018  年度の   ICO  の会計に影響を及ぼす。
         －信用リスク引当金の調整。同規則により、減損モデルの変更が規定され、同モデルはもはや既発
          生損失に基づがず、予想損失に基づくことになる。その結果、（                                 ICO  が適用した）       2016  年スペイン
          中央銀行通達第４号に規定される代替ソリューションの計上比率は、標準エクスポージャー、標
          準の警戒リストエクスポージャーおよび遅滞による回収不確実エクスポージャーのそれぞれにつ
          いて更新されている。カントリー・リスク引当金も、同様に修正されている。これらの調整の適
          用は遡及的であり、その結果、当年度の利益（損失）ではなく準備金に対して直接計上される。
          これらの調整の効果が            ICO  に及ぼす影響は、         122,310    千ユーロの準備金の減少であり、                 2018  年１月
          に認識された。
         －測定目的で金融資産が計上されるポートフォリオの変更。金融資産のポートフォリオは一般に、
          償却原価で測定された金融資産、その他の包括利益により公正価額で測定された金融資産および
          損益により公正価額で測定された金融資産として分類される。同通達は、関連基準が発効した場
          合の特定項目の遡及的再分類を規定している。                        ICO  への影響の概要は、以下のとおりである。
          2018  年１月、     ICO  の運営機関は、同通達が規定した変更を反映する事業モデルを承認した。一般
          に、関連資産は、そうするための要件を満たした以降は、等価のポートフォリオに分類されるこ
          とを考慮すると、これまで適用されていたのと同じ基準を用いて測定される。
         　さらに、同月において、              ICO  は、債券から構成される金融資産ポートフォリオ全体向けの                               SPPI  テス
          ト（元本および利息の支払のみ）の遵守を検証するための特別な分析を完了した。その結論は、
          2018  年１月１日現在の貸借対照表における売却可能な満期保有ポートフォリオが、かかるテスト
          を遵守しているというものである。
         　同通達に従って、           ICO  は、特定の金融資産（債券）を償却原価ポートフォリオ（従来は満期保有
          ポートフォリオ）での金融資産からその他の包括利益による公正価額での金融資産に再分類する
          ことに同意している。再分類額は                 970  百万ユーロであり、包括利益への見積影響額は                        19 百万ユーロ
          であった。
         　さらに、      ICO  は、従来は包括利益による公正価額で測定された特定の持分証券を損益による公正価
          額での金融資産に再分類することに同意した。この基準の遡及的適用により、準備金が５百万
          ユーロ増加した。
         －最後に、上記基準が定めた会計ヘッジの規制上の変更は、同通達により許可されたとおり、                                                ICO  が
          マクロヘッジに国際基準を適用することが必要となるまで、これまで有効なモデルを引続き適用
          することを選択したため、              ICO  に影響を及ぼさない。
         当グループの財務書類の公表日現在、公表されているが未施行の基準および解釈指針は下記に開示

        されている。当グループは、該当する場合、これらの基準が施行され次第、導入する予定である。
        － IAS  第 16 号および     IAS  第 38 号の修正「有形固定資産の減価償却および無形固定資産の減価償却の許容

         される方法の明確化」
         本修正は、収益は、資産を使用して消費される経済的利益ではなく、当該資産を保有している事業
        の経営から生じる経済的利益を反映していることを明確化する。結果、有形固定資産の減価償却にお
        いて収益ベースの方法を使用することは出来ず、非常に限定的な例において、無形固定資産の減価償
        却の際にのみ使用することができる。本修正は                        2017  年１月１日以降に開始する年度より施行される予
                                320/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        定であり、早期適用が許可されている。当グループはその非流動資産の償却において収益ベースの方
        法を使用していなかったため、本修正による影響はないと予想している。
        － IAS  第 27 号の修正「個別財務諸類における持分法」

         本修正により、企業は子会社、合弁企業および関連会社への投資関して、それぞれ個別の財務書類
        において持分法を使用して計上することができる。すでに                              IFRS  に適用し、個別財務書類において持分
        法適用へと変移しようとしている事業体は、かかる変移を遡及的に行わなくてはならない。                                               IFRS  を初
        めて適用し、かつその個別財務書類において持分法を適用しようとしている場合は、持分法適用日を
        IFRS  への移行と同日にしなくてはならない。本修正は                         2017  年１月１日以降に開始する年度より施行さ
        れ、早期適用が許可されている。本修正は当グループの連結財務書類に一切の影響を持たない。
        － IFRS  第 10 号および     IAS  第 28 号の修正「投資者とその関連会社または合弁企業の間の資産の売却または

         拠出」
         本修正は、      IFRS  第 10 号と  IAS  第 28 号の関連会社または合弁企業に売却もしくは拠出された子会社の支
        配の喪失に関する矛盾に対処するものである。本修正は                             IFRS  第３号の通り、投資者とその関連会社ま
        たは合弁企業の間の事業を構成する資産の売却または拠出から生じる損益は、完全に認識されるとい
        うことを明確化する。しかしながら、事業を構成しない資産の売却または拠出から生じる損益に関し
        ては、関連会社または合弁企業への関連性のない投資家の利益のおよぶ範囲のみ認識される。これら
        の修正はあらかじめ適用されなくてはならず、                        2017  年１月１日以降に開始する年度より施行され、早
        期適用が許可されている。本修正は当グループの連結財務書類に一切の影響を持たないと予想されて
        いる。
        年次改善     2012  年 -2014   年サイクル

         下記の改善策は        2016  年１月１日以降に開始する年度より施行される。
        － IFRS  第５号「売却目的保有の非流動資産および廃止事業」
         資産（または処分グループ）は通常持株主への売却または配当のどちらかによって処分される。今
        回の修正により、一つの処分方法から新たな処分方法へと移行する場合、かかる方法は新しい方法で
        はなく、従来の方法を継続しているとみなされることを明確化している。したがって、                                             IFRS  第５号に
        おいては、その要件の適用の中止はない。本修正はあらかじめ適用されなくてはならない。
        － IFRS  第７号「金融商品：開示」
         (i)  サービス契約
         本修正は、手数料を含むサービス契約が金融資産として継続的関与の性質を有することを明確化す
        る。企業は開示が必要かを、かかる手数料および取り決めの本質を                                  IFRS  第７号の継続的関与の規則に
        そって判断しなくてはならない。サービス契約が継続的関与の性質を有するか否かについてはの判断
        は、遡及的に行われなくてはならない。しかしながら、必要とされる開示は、企業がかかる修正を初
        めて適用した年度以前に開始した期間については行わなくてよいものとされている。
         (ii)  中間財務書類の要約における               IFRS  第７号の修正の適用
         本修正は中間財務書類の要約に関しては、かかる開示が直近の年次報告書に記載の内容に重大な改
        訂を及ぼさない限り、開示の相殺要件は適用されないことを明確化している。本修正は遡及的に適用
        されなくてはならない。
        － IAS  第１号の修正「開示イニシアチブ」
         IAS  第１号「財務諸類の表示」に対する本修正は、既存の                            IAS  第１号の要件を大幅に変更するのでは
        なく、明確化するものである。本修正は以下を明確化する。
                                321/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         － IAS  第１号の重要な要件
         －損益計算書および資本変動表における特定の項目は細分類されることがある。
         －財務書類の注記の順番に関しては、企業が柔軟に決定することができる。
         －持分法を使用して計上した、関連会社および合弁企業の政府金融機関が保有する株式に関して
          は、単一の項目として、後に損益に再分類される項目と再分類されない項目の間に表示されなく
          てはならない。
         さらに、本修正は財務状態および損益ならびに政府金融機関の項目に小計が追加された場合適用さ
        れる要件を明確化している。本修正は                   2017  年１月１日以降に開始する年度より施行され、早期適用が
        許可されている。本修正は当グループに一切の影響を持たないと予想されている。
        － IFRS  第 10 号、  IFRS  第 12 号および     IAS  第 28 号の修正「投資企業：連結の例外の適用」

         本修正は、      IFRS  第 10 号の下、投資企業の例外適用を行う際に生じた問題に対処するものである。
        IFRS  第 10 号の修正は、その子会社すべてを公正価額で計上している投資企業の子会社である親会社に
        関しては、連結財務書類の開示の例外が適用されると明確化している。
         さらに、     IFRS  第 10 号の修正は、投資企業にサービスを提供するのみで、その企業自体が投資企業で
        はない企業の子会社に関してのみ、連結とみなすことを明確化している。それ以外のすべての投資企
        業の子会社は公正価額で計上される。                    IAS  第 28 号の修正により、投資家が持分法を適用する際に、投資
        企業の関連会社または合弁企業によって計算されたその子会社の公正価額を維持することができる。
         これら修正は遡及的に適用されなくてはならず、                          2016  年１月１日以降に開始する年度より施行さ
        れ、早期適用が許可されている。これらの修正は当グループに一切の影響を持たないと予想されてい
        る。
         本財務書類の作成において、重大な影響を及ぼすすべての必須の会計原則および測定基準が適用さ
        れている。注記２において、連結財務書類中で用いられている主要な会計原則および測定基準の概要
        を記載している。本連結財務書類に含まれる情報については、当グループの親会社の総裁が責任を負
        う。
         当グループの       2017  年の連結財務書類は、            2018  年３月   26 日付で当公庫の理事長により作成され、当公
        庫の理事会による承認を依然として待っている状態であるが、当グループの親会社は、重大な変更な
        く承認する見込みである。当該連結財務書類の単位は、別段の記載のない限り、千ユーロである。
     1.3  　情報および予測に対する責任

         2017  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類およびその注記に記載される情報の作成責任は当公庫の
        理事長にある。財務書類作成に備えて、                     ICO  による以下に関する見積りが、かかる財務書類に含まれる
        特定の資産、負債、収益、支出および約定額の数値化に使われている。
         －一部資産の減損（注記             2.7  ）
         －退職給付金に関する負債および約定額その他の従業員に対する長期約定額の保険数理上の計算基
          礎（注記     2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
         －偶発リスクから生じる将来の債務に関する損失（注記                             2.14  ）
         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －繰越税金資産の回収（注記               15 ）
         これらの見積りは、その対象について、                     2017  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基づいてい
        るが、当該年度の損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年のうちに、将
        来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる可能性があ
        る。
                                322/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステリ
        オール・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                      BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテ
        カリオ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                      BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に
        設立された。その後、バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                       BCA  ）はカハ・ポスタル・
        エセ・アーにより吸収され、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー
        （ BCL  ）は前記の法人に所属し法人格を維持している。
         1993  年１月   15 日の  ACM  の規定に従い、当公庫は、              1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または当公庫が保証
        している経済政策業務から生じる                  BCL  、 BHE  、 BCA  および    BEX  の資産および負債を取得した。この中に
        は、とりわけリストラ（事業の再構築）および産業再編改革法に基づきリストラ中の企業に対する信
        用供与および保証、洪水の犠牲者に対する特別融資およびかかる金融機関が上場株式会社になる前に
        供与した貸付、ならびにその他の資産、権利および企業持分が含まれる。
         1993  年３月   25 日にもまた、関係銀行と移転した資産および負債に関する管理契約が調印された。同
        契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。過去に生じた管理手数料は、
        2017  年および     2016  年のそれぞれにおいて合計              397  千ユーロおよび        277  千ユーロであった。
         以下は   2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の内容別による譲渡された資産および負債である。当該日
        現在、その管理は         BBVA  （上記すべての統合により設立された会社）により行われている。
                                             （単位：千ユーロ）

     BBVA  により管理される資産および負債の残高
                                      2017  年        2016  年
     信用機関                                      9          9
     スペイン公的機関に対する貸付金                                     159          225
     その他の居住者部門に対する貸付金                                      3         18
     不良資産    (*)                               1,855          1,844
     非流動資産                                     383          382
                                          191          190
     雑勘定
                                         2,600          2,668
     資産合計
     雑勘定                                     215          220

     ICO  との合同勘定                                  2,295          2,311
                                          90         137
     当期利益
     負債合計                                    2,600          2,668
      (*)  総額。金額は、引当金を           100  ％計上している。
                                323/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.5  　単体財務書類の表示
         スペイン商法第        42 条に従い、当公庫は本連結財務書類と同日付で単体財務書類を作成した。
         以下に、当グループが連結財務書類に適用したものと同一の会計原則および評価基準に従い作成さ
        れた、   2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度の当公庫の単体貸借対照表、単体損益計算書、単
        体資本変動表および単体キャッシュフロー計算書の概要を示す。
         a)  2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の単体貸借対照表

                                             （単位：千ユーロ）

                                      2017  年        2016  年
     現金および中央銀行等への預金
                                      2,306,410           437,825
     売買目的保有の金融資産                                  164,770          254,389
     売却可能金融資産                                 1,376,391          1,800,530
     貸付および受取債権                                27,535,698          34,237,709
     満期保有投資ポートフォリオ                                 9,840,836         10,504,208
     デリバティブヘッジ                                  517,145         1,222,013
     株式                                   44,444          44,446
     有形資産                                   89,965          82,204
     無形資産                                   7,880          9,079
     税金資産                                  264,509          222,544
     その他の資産                                   37,812          36,526
                                          22          －
     売却目的保有の非流動資産
                                      42,185,882          48,851,473
     資産合計
     売買目的保有の金融負債
                                       161,007          249,858
     償却原価金融負債                                36,057,970          42,396,682
     デリバティブヘッジ                                  363,492          218,726
     引当金                                  304,665          239,260
     税金負債                                   15,447          66,837
                                        2,902          6,503
     その他の負債
                                      36,905,483          43,177,866
     負債合計
     その他の累積包括損益
                                       (130,880)          116,733
                                      5,411,279          5,556,874
     自己資本    :
      資本金または寄付金
                                      4,313,067          4,312,585
      準備金                                 996,289          928,945
      当期損益                                 101,923          315,344
                                      5,280,399          5,673,607
     資本合計
     資本および負債合計                                42,185,882          48,851,473
     偶発リスク
                                       605,138          824,186
                                      3,225,921          2,748,003
     不確定約定額
                                      3,831,059          3,572,189
     備忘事項合計
                                324/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         b)  2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度の単体損益計算書
                                             （単位：千ユーロ）

                                      2017  年        2016  年
     利息および類似収益
                                       521,488          899,753
                                       (590,599)          (874,163)
     利息および類似費用
                                       (69,  111  )       25,590
     利息収益純額
     持分証券による収入
                                        5,173          5,552
     受取手数料                                  46,197          50,248
     支払手数料                                  (3,388)         (12,898)
     公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益（純
                                        (3,620)         (152,151)
     額）
     売買目的保有の金融資産による損益                                  11,326          10,551
     為替差損益（純額）                                  24,553          2,839
     その他の営業収益                                   4,794          1,468
                                          －          －
     その他の営業費用
                                        15,  924        (68,801)
     営業利益純額
     管理費
                                       (34,354)          (33,437)
     減価償却費                                  (6,031)          (5,251)
     引当金経費または引当金の戻入                                   3,843         96,598
     公正価額で評価しない金融資産の減損損失（純額）                                  156,547          458,002
     非金融資産の減損損失（純額）                                   9,876          (141)
                                         182         1,132
     売却目的保有の非流動資産による損益
                                       145,987          448,102
     当期継続事業税引前利益
     当期継続事業法人税
                                       (44,064)         (132,758)
                                       101,923          315,344
     当期継続事業利益
     廃止事業による損益（純額）
                                          －          －
                                       101,923          315,344
     当期利益
                                325/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         c)  資本変動表　       2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度の単体認識損益計算書
                                             （単位：千ユーロ）

                                      2017  年        2016  年
     当期利益    :                              101,923          315,344
     その他の認識損益        :                         (247,   613  )       62,510
      売却可能金融資産
                                        (4,144)           (876)
      資本変動表における公正価額で評価した金融負債                                    －          －
      キャッシュフロー・ヘッジ                                (349,589)           90,176
      外国事業への純投資ヘッジ                                    －          －
      為替差額                                    －          －
      売却目的保有の非流動資産                                    －          －
                                       106,  120        (26,790)
      法人税
                                       (145,   690  )      377,854
     当期認識損益合計
    次へ


                                326/577













                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
         d)  2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度の単体資本変動表

                                                                            （単位：千ユーロ）

                                             株主資本
                                                                          その他の
                                                             配当金
                                                                                資本純額
                       資本金   /    資本            その他の      自己株式                   自己資本
                                                                          累積包括
     2017  年 12 月 31 日現在                        準備金                   当期利益       および
                                                                                 合計
                       寄付金      剰余金            持分証券       控除                   合計
                                                                           損益
                                                            分配金控除
     2016  年 12 月 31 日付期末残高           4,312,585          －    928,945         －      －    315,344         －   5,556,874       116,733     5,673,607
     認識損益合計                     －      －      －      －      －    101,923         －    101,923      (247,613)      (145,690)
     その他の純資本増減：
     資本金   / 寄付金の増加におけるそ
                          482       －      －      －      －      －      －      482       －      482
     の他の変動
     資本間移転                     －      －    67,344        －      －   (315,344)       248,000         －      －      －
                          －      －      －      －      －      －   (248,000)      (248,000)         －   (248,000)
     その他の純資本増減
     その他の純資本増減合計                    482       －    67,344        －      －   (315,344)         －   (247,518)         －   (247,518)
                       4,313,067          －    996,289         －      －    101,923         －   5,411,279       (130,880)      5,280,399
     2017  年 12 月 31 日付期末残高
                                                                            （単位：千ユーロ）

                                             株主資本
                                                                          その他の
                                                             配当金
                                                                                資本純額
                       資本金   /    資本            その他の      自己株式                   自己資本
                                                                          累積包括
     2016  年 12 月 31 日現在                        準備金                   当期利益       および
                                                                                 合計
                       寄付金      剰余金            持分証券       控除                   合計
                                                                           損益
                                                            分配金控除
     2015  年 12 月 31 日付期末残高           4,311,855          －    911,568         －      －    42,377        －   5,265,800        54,223     5,320,023
     認識損益合計                     －      －      －      －      －    315,344         －    315,344       62,510      377,854
     その他の純資本増減：
     資本金   / 寄付金の増加におけるそ
                          730       －      －      －      －      －      －      730       －      730
     の他の変動
     資本間移転                     －      －    17,377        －      －    (42,377)       25,000        －      －      －
                          －      －      －      －      －      －    (25,000)      (25,000)         －    (25,000)
     その他の純資本増減
     その他の純資本増減合計                    730       －    17,377        －      －    (42,377)         －    (24,270)         －    (24,270)
                       4,312,585          －    928,945         －      －    315,344         －   5,556,874       116,733     5,673,607
     2016  年 12 月 31 日付期末残高
    次へ

                                               327/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         e)  2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度の単体キャッシュフロー計算書

                                             （単位：千ユーロ）

                                      2017  年        2016  年
     営業活動からのキャッシュフロー純額
                                      1,393,395          (293,429)
      当期利益                                 101,923          315,344
      営業活動からのキャッシュフローの調整                                (115,286)          (421,011)
      営業資産純増減額                                7,919,351         12,983,036
      営業負債純増減額                               (6,419,238)         (13,223,015)
      法人税の回収および支払                                 (93,355)          52,217
     投資活動からのキャッシュフロー純額                                  660,708          303,085
      支払                               (6,185,624)          (8,642,172)
      回収                                6,846,332          8,945,257
     財務活動からのキャッシュフロー純額                                 (185,518)          (24,270)
     為替レート変動影響額                                     －          －
     現金および現金同等物の純増減額                                 1,868,585           (14,614)
     現金および現金同等物の期首残高                                  437,825          452,439
                                      2,306,410           437,825
     現金および現金同等物の期末残高
     1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権

         当グループの国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。当公庫は、当グループがこれらの
        法律に実質的に準拠しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持している
        と考えている。
         当公庫は、当グループが適切な環境保護・改善措置を実施し、環境影響を可能な限り最小化する措
        置を行い、これについての規則を遵守していると考えている。                                 2017  年および     2016  年、当グループは重
        大な環境投資を実施しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考え
        ている。また、当公庫は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えていない。
        さらに、     ICO  は温室効果ガス排出権を有していない。
                                328/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.7  　最低資本
     1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日付で、最低自己資本の識別および管理に関して、                           2008  年通達第
        ３号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、なら
        びに他の金融システムに関する                2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）によ
        り発布された自己資本および連結ベースでの金融機関の監督に関する法制度等（金融機関自己資本に
        関する   2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示して
        いる。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理
        事会による      2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融
        機関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                              2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改
        正後）を適合させる過程を完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委員
        会により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金融
        機関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                  2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月付のバーゼ
        ルⅢに移行しており、           2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による                    2013  年６月   26 日の  2013  年 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令
        第 87 号を修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧
        州議会および理事会による              2013  年６月   26 日の  2013  年 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督およ
        び金融機関の支払能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                            11 月 29 日の  2013
        年勅令法第      14 号に当公庫のシステムを置き換えることで、                       2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第
        49 号を廃止した。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規制第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることである。当該コミュニティ規制は、監督
        体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される規
        則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
           る。
           －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
            る、適格自己資本の要素の定義。
           －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
            たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
            方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
                                329/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
           －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
            ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
           －金融機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
            として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2015  年以降に適用される。最終の
            レバレッジ比率は、委員会が最終的な定義および水準調整を決定する                                    2017  年までの試行期間中
            にテストされる。
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
           る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
           て国内法令を調整することである。                   CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
           年までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
           対する制限を伴う。
           －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
            全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての金融機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
            乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
            環的な資本バッファーを維持しなければならない。
           －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
            スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
            済に深刻な悪影響を与えうる、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
            スクバッファー。
           －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
            る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律のタイトルⅡ（金融機関
        の支払能力）、タイトルⅢ（監督）およびタイトルⅣ（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する
        規定を適用する。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。この意味において、今年度の銀行監督者によって設定された特定の反循環的な
        資本バッファーの金額に左右されず、                    ICO  は資本保全バッファー（             2.5  ％）に準拠する。         ICO  は、グロー
        バルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって「                                    EISM  」）ではなく、またシステ
        ム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって「                             EIS  」）としてみなされることもない。
                                330/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の     ICO  グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2017  年         2016  年
                                          5,277,868           5,204,344

     普通株式等     Tier  １ (*)
     －資本金
                                          4,313,068           4,312,585
     －準備金および調整項目           (**)                           964,800           891,759
                                           19,854           20,836
     Tier  ２
     －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                           19,854           20,836
     －一般支払不能リスク補填
                                          5,297,722           5,225,180

     算出可能資本合計
                                          1,289,525           1,419,740

     最低資本合計      (***)
      (*)   当グループは追加の普通株式等              Tier  １を有していない。
      (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
         修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
      (***)   2013  年 EU 規則第   575  号に従い、リスク加重資産（             RWA  ）を８％として計算している。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである。

                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2017  年         2016  年
     Tier  １                                   5,277,868           5,204,344

                                         16,119,064           17,746,746
     リスク加重資産
                                           32.74   ％         29.33   ％

     Tier  １比率   ( ％ )
                                          5,297,722           5,225,180

     算出可能資本合計
                                           32.87   ％         29.44   ％

     算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                           10.5  ％         10.5  ％

     最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
      (*)  ICO  の最低算出可能資本比率は、資本バッファーを考慮すると、                            10.5  ％である。
                                331/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、必要に応じて、連結ベースで
        は、適用ある規則により規定されている最低要件をそれぞれ                                4,008,197     千ユーロおよび        3,805,440     千
        ユーロ上回っている。
     1.7.2   　最低支払準備率

         当公庫は最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最低レ
        ベルを維持しなくてはならない。                  2017  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％であっ
        た。  2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知期間
        を条件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式以外
        の証券）について１％が要求される。この修正は                          2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用され
        た。
         2017  年および     2016  年 12 月現在、ならびに         2017  年および     2016  年中、当グループは適用あるスペインの
        規制に基づく最低比率を遵守した。
     1.7.3   　資本管理

         当グループは、支払能力に関し適用される法制度（                          2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な
        Tier  １および     Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常に             10.5  ％を超える支払能力比率を維持するための資本管理システムに、資本
        要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、適切な資本計画によって達成されている。
     1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と当公庫が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                                                 ICO
        から借入れた債務の返済によって回収される金額は、当公庫の資本の一部を構成する。                                             2017  年の見積
        総額は   500  千ユーロであり、         2018  年に計上される。
         2017  年と同様、      2018  年度一般国家予算の第Ⅷ章では、当公庫の資本に対する新たな拠出は想定され
        ていない。
         2018  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。当方針の目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもた
        らし、組織的目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以
        下の通りである。
         － Línea   ICO  Empresas     y Emprendedores        2018  ：この    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動
           性ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、
           住宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － Línea   ICO  Garantía     SGR/SAECA      2018  ：この    ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭
           文字をとって「        SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとっ
           て「  SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または
           多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Crédito     Comercial      2018  ：この   ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い
           金を通じて流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立され
           た多国籍企業に対して融資を行う。
         － ICO-IDEA     エネルギー効率ファシリティー                2017-2018     は、以下を対象として融資を行う：
                                332/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
           －産業および商業：          IDAE  の措置目録にも含まれている、日々の炭素排出量および最終エネルギー
            消費量を削減するための設備の構築を行った産業および商業セクターの企業。
           －ホスピタリティ：          Renove   エネルギー効率および当該セクターの貯蓄計画の措置目録に含まれる
            イニシアチブを実施しているホスピタリティ事業を行う個人および企業。
         － Línea   ICO  Internacional        2018  ：この   ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／
           または流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企
           業または多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Exportadores       2018  ：この   ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペイ
           ン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援し、または彼らが輸出
           する製品の開発段階および製造にかかるコストを肩代わりする。
         － LICO  国際チャネル・ファシリティー                2018  ：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援する
           ために融資を行う。当該商品と、                 Línea   ICO  Internacional       および   Línea   ICO  Exportadores       の間の
           主たる違いは、貸付が地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動が行
           われている国に本部がある国際機関に適用されるかということである。
         －これらの信用枠の合計額は、                4,900   百万ユーロに達する。            2018  年１月中、      ICO  およびこれらの信用
           枠の申請書を提出した金融機関は、契約を作成および書名した。
         当該期末（      2017  年 12 月 31 日）から連結財務書類承認日（                2018  年３月   26 日）までの間、前述以外に重
        要な事実は発生していない。
     1.9  　事業セグメント別情報

         当グループの主な活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する
        法律に従い、当グループの事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、当グループはスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与
        するものであると認められている。
     1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                   IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、金融機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融手段を広めるよう務めている。                 ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの金融機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         ICO  ダイレクトの       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎の資産および負債の性質別の内訳
        は以下の通りである。
                                                  ( 単位：千ユーロ       )

                                     2017  年           2016  年
                                   BBVA       BS      BBVA       BS
     ICO  ダイレクトによる資産および負債
     その他の居住者部門に対する貸付金
                                   6,215      5,764      13,928      18,224
     不良資産                                －      －      －      －
                                333/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                     －      －      －      －
     その他
                                   6,215      5,764      13,928      18,224
     資産合計
     雑勘定                                －      －      －      －

     当公庫との合同勘定                              1,679      2,892      12,902      15,135
                                   4,536      2,872      1,026      3,089
     当期利益
                                   6,215      5,764      13,928      18,224
     負債合計
     1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る徴収権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                    38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、労働およびサービスに対する未払請求書                                 222,975    件（総額
        967  百万ユーロ）を支払うことができた。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営は、当プロジェクトに追加されたいくつかの
        EECC  を通じて実行されている。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資に関連する                2017  年 12 月 31 日および     2016  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎
        の資産および負債の性質別の内訳は下記の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

     2011  年 ICO  の EELL  向け融資資産および負債貸借対照表                          2017  年         2016  年
     スペイン行政に対する貸付金
                                             －           －
     不良資産                                      5,202           6,800
                                             －           －
     その他
                                           5,202           6,800
     資産合計
     当公庫との合同勘定                                      5,202           6,800

                                             －           －
     当期利益
                                           5,202           6,800
     負債合計
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                            PTE  」）に

        より、当公庫へ保証されている。                 PTE  の下、開始から        2017  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の
        減少は、     60.1  百万ユーロ（       2016  年 12 月 31 日現在で     58.8  百万ユーロ）である。            2017  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2017  年 12 月 31 日
        現在、依然として         20 の EELL  に PTE  の削減を要求しており、その残高は                  5.2  百万ユーロであった。
     注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

                                334/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当グループの       2017  年 12 月 31 日および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度の連結財務書類の作成において
        用いられた会計原則、方針および評価基準は、以下の通りである。
         a)  継続企業の原則
          財務書類を作成するにあたり、当公庫の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会
         計基準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定す
         るためのものではない。
         b)  発生主義原則
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、財務書類は、支払日または回収日にかかわら
         ず、実際の物品およびサービスの発生に基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
          財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                     2004  年１月１日までのも
         のに限る。）（注記          13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債（デ
         リバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価により修正されている。
                                335/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.1  　株式
     2.1.1   　子会社
         「子会社」とは、当公庫が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさ
        らされるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利
        益に影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
           能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
           合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
           の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
           利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
           利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         子会社の財務書類は、現行の規則に定める完全連結法を用いて当公庫の財務書類と連結される。し
        たがって、完全連結企業間の取引から生じる重大な残高は、連結に際して除外されている。当公庫
        は、当グループの         99 ％の議決権を有する、当グループの親会社としてみなされている。
         さらに、第三者の持分は、以下の通りとする。
         ・当グループの資本においては、連結貸借対照表の「少数株主持分」に記載され、                                            2017  年および
          2016  年 12 月 31 日現在の残高はない。
         ・当期連結損益においては、連結損益計算書の「少数株主持分に帰属する剰余金」に記載され、
          2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の残高はない。
         当該年度中に当グループが取得した子会社から生じる損益は、取得日から期末までの期間の金額の
        みを考慮して連結する。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                                12 月 31
        日である。
     2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、当公庫とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、当公
        庫が重大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力とは、議決権の                                      20 ％以上の直接的または間
        接的な持分を表す。
         「関連企業」の株式は財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への投
        資」に減損調整後の取得原価で評価される。
         関連企業とグループ企業間の取引の損益は、当グループの関連企業における持分を示す割合から除
        外される。上記の除外の後、関連企業による当該年度の損益により、連結財務書類の該当する株式は
        増減する。当該損益は、連結損益計算書の「持分法適用会社の損益」に計上される（注記                                              27 を参照の
        こと。）。
         取得日後の関連企業の評価調整額は株式の増減として計上される。これらの変動は連結資本変動表
        の「その他の累積包括損益」に計上される。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
     2.2  　金融商品

                                336/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、当グループが該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照
        表において認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払
        う義務が発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に計上される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に計上される。
     2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
           たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
           譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
           もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
           資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
           されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
           れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
           返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
           その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
           になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
           与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
           融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
           される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
            により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
            ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
            て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
            は、後に償却原価で評価される。この金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企業
            に対する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。その
            控除額は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額である。
            譲渡資産とそれに係る負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評価された場合
            は、留保された権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額で評価された
            場合は、留保された権利および義務の公正価額になる。
         以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅した
        場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
                                337/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの金
        融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
     2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、適切な知識を有する当事者間の公正な取引において、当該日に取
        得または売却されると見込まれる金額である。金融商品の公正価額として参照できる、最も客観的で
        一般的な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額（「見積価格」ま
        たは「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられる。それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な
        種類のリスクを考慮して、国際的な会計協会が承認した評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                                2004  年 12
        月 22 日スペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料およ
        び取引費用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積
        もられ、契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算され
        る。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの。）は、それが適切とされれば、発生した減損損失のた
        め、価格調整される。
         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、「公正価額
        で評価した金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収
        益」で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異化す
        る。
         しかし、為替差額から生起しない限り、「売却可能金融資産」のポートフォリオに含まれる商品価
        値の変動は、一時的に資本純額の調整として「その他の累積包括損益」の項目に計上される。損益計
        算書で償却された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、「評価調整額」の項目に
        記載される金額は、資本純額の一部として残る。
                                338/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、連結資本純額の調整
        として「その他の累積包括損益」に計上される。
         本財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類される。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連して補填されたものおよび補填対象の中
           で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
           上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、補填対象の実効補填において生じた評価差額は、一時的に
           資本純額の調整として「その他の累積包括損益」の項目に計上される。
         －純外国投資カバレッジに関して、補填対象の実効補填において生じた評価差額は、一時的に資本
           純額の調整として「その他の累積包括損益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は認識されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロカバレッジによる金融資産の調整として「その他の累積包
        括損益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括損益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

         前述の金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上
        される。
         －前述の金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」、「損益を通じて
           公正価額で評価した金融負債」および「資本変動表における公正価額で評価した金融負債」の項
           目に含まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正価額ヘッジ取引により補填される金融負
           債については、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リスクに関連するこれら公正価額の変動が計
           上され、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
           よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似収
        益」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（連結損益計算書の
                                339/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        「公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上されるも
        の。）に起因するものを差異化する。
         しかし、「資本変動表における公正価額で評価した金融負債」の項目に含まれるものは、一時的に
        資本純額の調整として「その他の累積包括損益」に計上される。損益計算書上で計上された際に、負
        債が貸借対照表の該当箇所から除外されるまでは、前述の金額は資本純額の一部として残る。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
     2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および測定

         金融商品は当グループの貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
           銀行およびその他の信用機関が保有する残高である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
           金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
           される。
           ・取引ポートフォリオに含まれる金融資産とは、短期間で現金化するために取得したものまたは
            短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一部
            を構成するものである。また、当該ポートフォリオでは、ヘッジ商品として指定されていない
            デリバティブ金融商品は、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から分離される商品
            を含むものとする。
           ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
            は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
            商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
            ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
            いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
            金融負債は資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分には含まれな
            い。
           ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債とは、以下のものをいう。
            －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される取引ポートフォリオに含まれない
             金融資産。「公正価額で評価される保険契約」に基づく負債または公正価額の変動へのエク
             スポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。
             あるいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティ
             ブとともに運用されるもの。
            －企業による当初の認識でみなされた金融負債、または、一度みなされたものに関して、以下
             の理由により、さらなる関連情報が得られるもの。
             ・当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
             ・金融負債または金融資産および金融負債グループは管理され、その成績はリスク管理また
              は投資情報戦略の下、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの情報は、
              公正価額に基づいて、管理局長に対して提出される。
                                340/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －満期保有投資ポートフォリオには、当グループが十分な財務能力をもって、当初および保有を意
           図した日から最終満期日まで保有すると分類した固定満期の、キャッシュフローが特定され、ま
           たは特定できる負債性証券で構成される。
            本科目に含まれる負債性証券は当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する取引
           費用について調整され、適用ある会計規則において定義される実効利率法を用いて連結損益計算
           書で認識される。これらは実効利率に基づき計算する償却原価で計上される。
         －貸付および受取債権には簿外負債性証券、連結企業が行う通常の信用供与および貸付活動から生
           じる第三者への融資ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。本科目に
           は、グループ企業が貸主となるファイナンスリース取引も含む。
            本科目に含まれる金融資産は当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数料
           および取引費用について調整され、適用ある会計規則に基づく実効利率法を用いて連結損益計算
           書で認識しなければならない。取得後、取得された資産は償却原価で計上される。
            割引で取得された資産は、支払った価格で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期
           までの期間に実効利率法を適用し、金融収益として認識される。
            一般に、当公庫は貸付および信用供与を最終満期日まで保有する予定であるため、貸借対照表
           において償却原価で計上されている。
            本科目に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、連結損益計算書の「利息
           および類似収益」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての
           証券に関する為替差損益については注記                     2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損失
           は、注記     2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記載
           の通り計上される。
         －売却可能金融資産は、信用供与、貸付および割引のように満期保有投資には分類されない負債性
           証券、または損益計算書を通じた公正価額での評価、および当グループに関連する子会社、合弁
           企業または関連企業以外のグループ企業に保有される持分証券であり、損益計算書を通じて公正
           価額で評価されるものに分類されないものを含む。
            本科目に含まれる金融商品は当初公正価額で測定され、満期まで直接金融資産の取得に帰属す
           る取引費用について調整され、実効利率法を用いて連結損益計算書で認識される。ただし、金融
           資産の満期が固定していない場合には、減損が生じた時点で連結損益計算書に計上されるか、ま
           たは連結貸借対照表で損金処理される。取得の後、本科目に含まれる金融資産は、公正価額で評
           価される。
            上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注
           記 2.7  に記載の通り計算された減損を控除して、財務書類に原価で計上される。
            対応するものとして、未払いの利息または配当金に関連する売却可能金融資産の公正価額の変
           動は、連結損益計算書の「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配
           当金収益」にそれぞれ計上される。これらの商品の減損損失は注記                                    2.7  に記載の通り計上され
           る。ユーロ以外の外国通貨建ての金融資産に関する為替差損益については注記                                         2.4  に記載の通り
           計上される。公正価額ヘッジでカバーされる金融資産の公正価額の変動は、注記                                          2.3  に記載の通
           り計上される。
            対応するものとして、売却可能金融資産の取得日から金融資産が償却されるまでの間の公正価
           額の変動は、残高が連結損益計算書の「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益
           －売却可能金融資産」に計上される際に、売却可能金融資産を測定する際の調整として、当グ
           ループの資本の部の「その他の累積包括損益」に計上される。
                                341/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －償却原価金融負債は、上記の科目には含まれない金融負債に関連する金融商品で構成される。
            本科目に含まれる金融負債は、当初公正価額で評価され、直接金融負債の発行に帰属する取引
           費用について調整され、実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後金融負債は、実効
           利率法を適用して計算される償却原価で測定される。
            実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、連結損益計算書の「利
           息および類似収益」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建て
           の証券に関する為替差損益については注記                      2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含ま
           れる金融負債は、注記           2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却可能非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                     2004  年 12 月 22 日スペイン中
        央銀行通達第４号規則第             34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り連結財務書類に計上される。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
         ａ）下記ｄ）に記載される例外的な状況が生じた場合を除いて、一度取得、発行または承継された
            金融商品は、「損益を通じて公正価額で評価した」の区分へまたはかかる区分から再分類はさ
            れない。
         ｂ）意図的にまたは財政能力の変化により、金融資産が「満期保有投資ポートフォリオ」の項目へ
            の分類から外れた場合、「売却可能金融資産」の区分へ再分類される。この場合、この再分類
            が、適用法が許可する状況（償還期限が迫った売却、ほぼすべての主要金融資産または当グ
            ループが予期し難く、一度限りの出来事に起因する売却）に含まれない限り、「満期保有投資
            ポートフォリオ」に分類されたすべての金融商品と同様の処理が施される。
         ｃ）我々が金融資産または金融負債に、信頼できる評価を与える場合、この金融資産または金融負
            債は公正価額で評価され、簿価との差額はポートフォリオの種類にある要件に従って維持され
            る。なお、この場合の信頼できる評価は、以前は不可能であり、公正価額での評価が必須なも
            の（市場価格のない持分証券および裏付資産によるデリバティブ等）である。
         ｄ）当公庫の意図もしくは財政能力の変化の結果として、または２年間の罰則（満期保有投資ポー
            トフォリオに分類される金融資産の売却の際に適応される規制が課す。）の後、「売却可能金
            融資産」の区分に含まれる特定の金融資産（負債性金融商品）は、「満期保有投資ポートフォ
            リオ」に再分類される。譲渡日における金融商品の公正価額は、新たな償却原価になり、この
            価格と償還価格との差額は、連結損益計算書に計上される。この際、商品の残りの期日に対し
            ては、実効利率法を用いる。
         ｅ）  2008  年以降、売却目的または短期買戻としての保持がなされなくなったデリバティブ金融商品
            ではない金融資産は、取引ポートフォリオの外へ分類される可能性がある。それは、以下の状
            況の内、いずれかが生じた場合である。
            －資産が貸付および受取債権の区分に含まれない限りにおける、例外的な状況。かかる例外的
             状況とは、近い将来に再発生するとは考えられ難い、特異な出来事から生じるものをいう。
            －当公庫が、近い将来または満期まで金融資産を維持する意図または財政能力を有する場合。
             この場合、その当初の認識は、投資控除の定義と一致する。
         上記の状況では、結果を逆にせずに、資産の再分類は公正価額で行われる。そして、この価値がそ
        れ自体の価格および償却原価とみなされる。この金融資産の再分類は、再度、取引ポートフォリオに
        再分類することはできない。
         2017  年および     2016  年を通じて、本項目に記載される再分類はなされなかった。
                                342/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.3  　金融デリバティブ
         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。当公庫は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方
        で取引される金融デリバティブを用いる。
         当グループは、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャー
        を軽減するための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                           2004  年 12 月 22 日ス
        ペイン中央銀行通達第４号規則第                 31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「補
        填」とみなされる。
         当グループがある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時から
        そのようにみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、ヘッジ
        される商品またはヘッジを行う商品、ヘッジしようとするリスクの性質および当グループが補填しよ
        うとするリスクを考慮の上、有効期間中のヘッジの有効性を測定するための条件または手法を特定す
        る。
         当グループは、ヘッジ条件の下でのみ極めて効果的なヘッジ取引を考慮する。ヘッジは、予定の期
        間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッシュフローの変動がそれぞれ、
        ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺された場合に極めて効果的である
        とみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、当グループは、所定のヘッジ期間の開始日から終
        了日までに、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれ
        か関連ある方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相
        殺されると見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                                80 ％から
        125  ％の測定範囲で変動するかどうかを分析する。
         当グループが行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、連結損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額また
           は特定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、損益計算書に影響を及ぼす金融資産も
           しくは負債または将来当公庫が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの変動
           を補填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及される
        場合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジについては、ヘッジされるリスクの種類に応じて、ヘッジとヘッジ項目双方の公
           正価額の差異が直接損益計算書で認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジの有効な部分について生じる測定値の差異は、一
           時的にキャッシュフロー・ヘッジの評価における調整として「その他の累積包括損益」に計上さ
           れる。この種類のヘッジが行われた金融商品は、注記                            2.2  に記載される条件に従い、当該ヘッジと
           みなされたことによる調整を行うことなく計上される。
         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、結果として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの有効でない部分に関する測定値の差異は、連結損益計算書の「公正価
        額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
                                343/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当グループは、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさな
        くなった場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止されなければならない場合には、キャッシュフロー・ヘッジ
        の評価における調整として、貸借対照表の「その他の累積包括損益」におけるヘッジからの累積損益
        は、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科目に計上され、実行された時点で損益計算書に移転
        される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止されなければならない場合で、ヘッジ要素が、
        金融資産または負債を計上することが予定された取引である場合には、計上される資産または負債の
        取得原価は調整される。予定された取引が行われないと予測される場合には、当該取引に関連する
        キャッシュフロー・ヘッジの評価における調整として「その他の累積包括損益」の記載は直ちに損益
        計算書において認識される。
     2.4  　外貨建取引及び機能通貨

         ICO  の機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引は、外貨建
        てとみなされる。
         以下は、     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当グループの親会社である                  ICO  が保有する外貨建資産お
        よび負債を示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2017  年               2016  年

                            資産        負債         資産         負債
     英ポンド
                            205,384           －      152,234         365,838
     米ドル                      1,012,169        6,133,819         1,321,730         4,492,468
     スイス・フラン                         66      462,475           98      577,016
     日本円   ( 百万  )                   851      192,578           986       491,231
                            203,325        663,300         182,288         350,924
     その他の通貨      ( ユーロ   )
                           1,421,795        7,452,172         1,657,336         6,277,477
                                344/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         以下は、     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当公庫が記録した、種類別の外貨建資産および負債に
        相当するユーロを示したものである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2017  年               2016  年
                            資産        負債         資産         負債
     金融機関への貸付
                            341,976           －      501,443           －
     顧客への貸付                      1,078,164            －     1,155,893            －
     その他の金融資産                        1,655          －         －         －
     金融機関への預金                         －      772,813           －      665,457
     負債性証券の発行                         －     6,677,695            －     5,612,020
                              －       1,664          －         －
     その他の金融負債
                           1,421,795        7,452,172         1,657,336         6,277,477
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（財務書類に記載される日付現在の平均直物為
           替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常損益計算書に計上される。しか
        しながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額の調整が
        「その他の累積包括損益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が分類され
        る。
         当グループが事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                        2017  年および     2016  年 12
        月 31 日に欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                          2017  年 12 月 31 日現
        在、  24,553   千ユーロの利益（         2016  年 12 月 31 日現在は     2,839   千ユーロの利益）にまで上った。
                                345/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.5  　収益および費用の認識
         以下の要約は、収益と費用を認識する際に当グループが採用する最も重要な基準である。
     2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る会計規則において定義される実効利率法を用いて認識される。他社より受領する配当金は、当公庫
        が配当金を受領する権利が発生した時点で、当公庫の損益計算書において認識される。
     2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通りで
        ある。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
           書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
           される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
     2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
     2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         繰延回収および繰延支払は、市場レートで将来キャッシュフローを割り引いて算定した金額で認識
        される。
     2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、貸借対照表に純
        額で表示される。
    次へ


                                346/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に損益計算書につい
        て調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
           響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
           収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により当公庫の請求
        権が消滅するまで、当公庫は、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはできる。
         債務証書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、企業が
        晒される信用リスクを決定し、価額の減損の補償要件を見積もるために分析される。財務書類の作成
        のため、当公庫は、その起こりうる顧客および国の支払不能リスクを別々に分析することにより信用
        リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、当事業体が証書有効期間中に受領すると考えている元
        本および利息である全額である。財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、この見積り
        の際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性についての
        データを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる際、保証
        の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結果となる
        キャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される財務書類日現在の実効金利を用いて計算
        される。上場債務証書の場合には、当グループが回収する価額を表すものと十分に信頼できることを
        条件として時価が用いられる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
           スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
           徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
           シュフローの見積りに関連するものである。
         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
           の調整を施した上で、当公庫について類似の信用リスクを有する証券の過去の損失の実績に基づ
           き見積もられる。
                                347/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
           値との差異である。
         損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧客ま
        たは取引に帰属する支払不能リスクに基づき、適用基準（                              2004  年スペイン中央銀行通達第４号）に定
        められる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供さ
        れた保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記通達に定める基準に基づき
        必要とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、当グループは、連結損益計算書を通じて公正価額で評価しない債
        務証書に内在する損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対
        するヘッジを行う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて
        計算される、減損実績および財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけるそ
        の他のよくある状況に基づき計算される。
         当公庫は、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパラメーターを使用
        し、債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを補填するための手
        法および金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更される。減損損失
        の補填を決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づいており、これは当該
        規則で定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なる。
         基本的に、債務証書の減損は、スペイン中央銀行がそのスペイン市場における経験に基づいて提示
        したモデルに従い、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下記の割合を効
        果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算される。
                          90 日超～

                               ６ヶ月超～     ９ヶ月超～     12 ヶ月超～    15 ヶ月超～    18 ヶ月超～
                                                        21 ヶ月超
                                ９ヶ月     12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                           ６ヶ月
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                        40     55     70     80     85     95    100
     　　建設土木工事                        45     60     70     80     85     95    100
     　　その他の特別融資                        20     30     30     55     80     85    100
     　非特別融資
     　　大企業                        30     70     80     90     95    100     100
     　　中小企業                        40     55     65     75     80     90    100
     　　個人起業家                        25     40     55     70     80     90    100
     住居

     　住宅購入
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）          20     30     40     55     65     80    100
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）          20     30     40     55     65     80    100
       別宅                       20     30     40     55     65     80    100
     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                        60     70     85     90     95    100     100
     　その他                        60     70     85     90     95    100     100
                                348/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                   標準リスク          警戒リストにおけるリスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                                  1.7             16.3
       建設土木工事                                  1.7             19.0
       その他の特別融資                                  0.4              2.6
      非特別融資
       大企業                                  0.2              2.3
       中小企業                                  1.0              7.7
       個人起業家                                  1.2             10.1
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                    0.4              3.7
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                    0.4              3.7
       別宅                                  0.4              3.7
      消費者信用                                   2.4             18.6
       そのうち：クレジットカード負債                                  1.4             10.5
      その他                                   2.4             18.6
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                基準値における割引率（％）

     実物保証の種類
     抵当保証（第一順位）
      建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                       30
       オフィス、公共施設、倉庫                                       40
       その他                                       55
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                       60
      その他の不動産                                       50
     金融機関の提示された担保
      貨幣預金                                        0
      その他の市場性のある金融機関                                       10
      その他の市場性のない金融機関                                       20
     その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                        50
                                349/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         該当する補償の評価を目的とした負債の支払において差し押さえたまたは受領した不動産資産につ
        いては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                   基準値における割引率（％）

     差押物件の種類
     建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                         25
       オフィス、公共施設、倉庫                                         35
       その他                                         35
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                          40
      その他の不動産                                          35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、損益計算書において認識されない。
         売却可能金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減損損失額は、その取得原価（元本返済
        額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識された減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括損益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括損益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、当公庫は、回収可能額と簿価を比較し
        て減損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収
        は、回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、当公庫は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回
        収を試みるのに必要な行動をとることが可能である。
                                350/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.8  　財務保証および関連引当金
         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクで企業が発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の金利で受
        領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
            ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
            はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
            これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「偶発債務および不確定約定額の引当金」の項目に含まれ
        る関連するヘッジを意味する。
     2.9  　リース会計

     2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         当公庫がファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受領す
        る金額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価格）
        は第三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて貸借対照表にお
        いて、「貸付および受取債権」として計上される。
         当グループがファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費
        用は当該資産の性質に応じて貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース対象
        資産の公正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション行使
        価格の合計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、当グループの自己使用目的の有形固定資産
        に適用されるもの（注記             2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、期間
        差異を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、適切な基準に基づき計算され、損益計
        算書の「利息および類似収益」および「利息および類似費用」に計上される。
                                351/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.9.2   　オペレーティングリース
         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
         当公庫がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の取
        得原価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形資産」または「オペレーティングリー
        スにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有形固定
        資産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で損益計算書の
        「その他の営業収益」において認識される。
         当公庫がオペレーティングリースにおける借主として行為する場合には、リースの費用（貸主によ
        り付与される奨励金を含む。）は定額法で損益計算書の「その他の一般管理費」に計上される。
     2.10  　人件費

     2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
     2.10.2   　退職後約定金

         当公庫が従業員と締結した年金契約は、有効な団体賃金協約に反映されており、確定拠出契約に相
        当する。
         当グループの従業員は、政府が提供し、                     2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度およ
        び基金規制法および          2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年
        金制度に加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティ
        ダ・ヘストラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                                 BBVA  に預託される       BBVA  エンプレオ年金
        基金に含まれる。
         確定拠出契約として、当公庫は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または
        上級管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠
        出を行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                               2017  年 12 月 31 日現在、当年度において
        「人件費」として計上された費用はなく、                      2016  年 12 月 31 日現在の過年度においてもなかった。
                                352/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.10.3   　死亡障害給付金および退職金
         退職前に当公庫が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似
        の項目は、財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失から
        保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する資産
        （保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の利益
        または損失の全額は直ちに認識される。
         2017  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   423  千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在は     365  千ユー
        ロ）が計上されている。
     2.10.4   　退職手当

         退職手当は、当公庫が従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、また
        は従業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、連結損益計算書の「人件費」および貸
        借対照表の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当グループはこの項目について引当金を計上しておらず、当該
        割当を要する制度または契約も存在しない。
     2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、一般に損益計算書の「継続事業法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         当グループは、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみな
        す。税務上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、当グ
        ループが将来政府に対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、当グループに対して
        償還権が生じ、または将来政府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、当公庫は、将来適用する可能性が
        ある。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                             12 ヶ月以内に当グループが該当する税務当
        局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来当公
        庫が該当する税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         当公庫は、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生じる
        繰延税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、当公庫が相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認識さ
           れる。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
           たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
                                353/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
     2.12  　有形固定資産

     2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、当公庫が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資
        産の製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリー
        スに基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には当グループが第三者に対す
        る債権を表章する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的
        な使用が見込まれるものが含まれる。
         自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上され、取得原価は、支払われた対価
        の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却費および（必要に応じて）各項目
        の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減損損失額を差引いた金額となる。
         上記の目的において、当グループの自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の
        取得原価は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費は損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上され、該当資産の
        推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、当グループは、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超

        える兆候があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額さ
        れ、将来の減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数
        に比例的に調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて損益計算書の
        「非金融資産の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、当公庫は、過年度に計上された減
        損損失の解消を損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減価償
        却費を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損失が
        認識されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来損益計算書に計上する減価償却費
        を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の損益計算書の
        「その他の一般管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生し
        た金融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
                                354/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.12.2   　不動産投資
         貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得るため
        に保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
                                355/577


















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.13  　無形資産
         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または当公庫が内部で開発した特定可能な非
        貨幣性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、当公庫が将来財務的利益をもたら
        すとみなす無形資産のみが会計上認識される。
         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、当公庫に対して純キャッシュフローを生じる期間に予
        測可能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限
        付耐用年数を有するものとする。
         各決算期に、当グループは、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直す
        が、無期限の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は損益計算書の「減価償却費－無形資
        産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、当グループは、無形資産の減損を認識し、対応するものとし
        て、連結損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に
        対する減損損失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は
        有形固定資産に適用されるものと同様である（注記                          2.12.1   を参照のこと。）。
     2.14  　引当金および偶発債務

         財務書類を作成するにあたり、当グループは、引当金と偶発債務を以下の通りに区別した。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
           債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
           その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、当グループの支配を超
           える一つまたは複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         当グループの財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれる。偶
        発債務は、財務書類において認識されないが、                        2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号の要件に
        基づき情報が開示される（注記                19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2017  年および     2016  年末、当公庫に対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数提起
        された。当公庫の法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これらが終了
        する年度の財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさないと理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、損益計算書の「引当金経費または引当金の戻入」に
        計上される。
     2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
           変動リスクが低い短期投資をいう。
                                356/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または財務活動に分類されないその他の活動
           をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
           却またはその他の手段による処分をいう。
         －財務活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
           ものをいう。
     2.16  　売却目的保有の非流動資産および売却目的保有の非流動資産に関連する負債

         貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、現状で財務書類日から１年以内に売却される可
        能性が高い個別の項目の簿価が計上される。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、当グループは、連
        結損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」の項目における時
        間的価値の変動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の当公庫に対する支払義務の全部または一部の決済のために当グループが受領した不
        動産その他の非流動資産は、当グループがこれらの資産を継続して使用することを決定しない限り
        は、売却目的保有の非流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは当公庫の
        業務の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、当公庫は、資産の簿価を超過額分調
        整し、対応するものとして、連結損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産
        に係る損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、当グループは、すでに計上し
        た損失を取り消し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、連結損益計算書の「廃止事業に分類さ
        れない売却目的保有の非流動資産に係る損益」に計上する。
         売却目的保有の資産の売却の結果については、連結損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目
        的保有の非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
     注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび金融機関の擁護官の規制を目的としている。当グループ
        は、顧客サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、かかるサービスに関し、金融機関として
        遂行する業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービスを提供する
        ため、    2006  年 12 月、当公庫は       ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情および提案を受付
        け、処理し、対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
                                357/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年に受けた苦情の件数は              72 件であり（      2016  年は  107  件）、平均      4.6  営業日以内に処理された
        （ 2016  年は  4.9  営業日以内）。全苦情の             74 ％が仲介業務における与信取引関連であり、そのためこれら
        は該当する金融機関に引き渡された。その他                       13 ％の苦情は、       ICO  ダイレクト業務の払戻しまたは決議に
        関 するものであり、また７％の苦情は、州政府流動性基金または地方自治体融資基金による取引と関
        連する問題に関するものであった。
     注記４　利益の分配

         連結財務書類作成日現在での               2017  年における      103,100    千ユーロに上る利益の分配については、当グ
        ループの各事業体の一般理事会および株主総会によりまだ決定されていない。かかる分配は、法律に
        従って行われる。
     注記５　リスク・エクスポージャー

     5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と支払能力の維持が容易になる。
         金融機関が抱えるリスクを詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
            う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
            損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
            造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
            かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
            つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                 IT 関
            連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、         ICO  は、これらの種類のリスクに晒されており、理事会が承認したリスク方針マ
        ニュアルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監視しなければならない。
        かかるマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を編集したものである。
     5.2  　組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、当公庫は、（                          2017  年 12 月 16 日理事長通達第２号に基づき）管理
        およびリスク・財務局長の管轄下のリスク副局長の下に特別部署を設置した。
         リスク副局長の職務には、内部リスク方針および当公庫の全リスクの分析・管理・監視方法の作成
        および提案、       ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリスク規制に                                      ICO  が適合
        しているかの監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整および監督を含む。
         四つのリスク専門の部署とは、グローバル・リスク部、リスク承認部、監視部および監督部であ
        り、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク部の主な職務は以下の通りである。
         ・　当公庫の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
                                358/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直しならびに貸付仲介業者の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
            る技法の設定。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理部門および評議会に向けたリスクの状況の報告および分
            析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率およびバーゼル比率の状態の報告。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関する                        EU 指令およびスペイン国内の規則の採用についての
            分析。
         ・　リスク調整後リターン（               RAR  ）ツールの更新および維持管理
         ・　リスク調整後資本利益率（                RORAC   ）における      ICO  の価格統制ツールの更新および維持管理
         ・　リスク・アペタイト・フレームワーク（                       RAF  ）
         リスク承認部の主な職務は以下の通りである。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
            かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
            切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
            クの分析および評価。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
            の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         監督・取引回復部の主な職務は以下の通りである。
         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡を行い、不良取引、破綻処理された取引およ
            び損失処理された取引に起因する収支の回復を促進し、既存のファシリティーにおけるポート
            フォリオの諸条件の順守を監視すること。
         ・　提案された仲介貸付枠につき                 ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　パートナー非金融機関から最終受益者に提供される                             ICO  の仲介貸付枠の条件の遵守の管理・検
            証、また、違反を発見した場合、必要に応じた是正措置の提案。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
            格付システムおよび信用リスク制限技法の設定および維持。大規模なリスク・エクスポー
            ジャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　現行の法令に基づく標準リスクのリスク引当金の提案。
                                359/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会への出席。
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
            な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）および格付機関からの
            要望に対する応答。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         監視およびリテール監督部の主な職務は以下の通りである。
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび追跡。
         ・　対象とする部門に関する金融業務の実行可能性の分析。
         ・　取締役会とのリテールの借換業務の承認に関する２週間毎の情報交換。                                       ICO  内部の意思決定機関
            による承認のための、融資の額に応じたかかる業務のリスク特性、顧客タイプ、縮小する占有
            率および承認の報告。
         ・　当公庫から他企業へ管理が外注されている、                         ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコン
            トロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を
            通じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して当公庫が直接的に経営管理を遂行してい
            る、  ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
            内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
            整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
            程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
            とが要求されるその他の行動が委任されている。
         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
            じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
            監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
            関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
         ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責任を持って
        かかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従い任務を遂
        行している。
     5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         －流動性カバレッジ要件（              LCR  ）に関して      2013  年 EU 規則第   575  号を補完する、        2014  年 10 月 10 日欧州委
          員会による      2015  年 EU 委任規則第      61 号。
                                360/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         － 2013  年規則第     575  号第７章第７       ▶ 項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                             2014  年４
          月 16 日施行規則第       680  号。
         －流動性カバレッジ要件（              LCR  ）の制定に関する監督報告に係る技術的基準の履行を定め、                               2014  年欧
          州委員会施行規則第          680  号を修正する、        2016  年２月   16 日欧州委員会施行規則第             322  号。
         －流動性の報告における監視の指標に関して                       2014  年欧州委員会施行規則第             680  号を修正する、        2016  年
          ３月１日欧州委員会施行規則第                313  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                          2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令法第      84 号。
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的財務書類および積立統計情報を規定する、                                               2016  年２
          月２日通達第２号。これは、               2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙Ⅶに
          置き換わる。
         － 2004  年通達第４号、規則          59 第４項、規則       60 第 D.2  項ならびに規則        72 第３項および第８項。
         － 2018  年１月１日に効力を生じ、              2004  年通達第４号を廃止する             2017  年 11 月 27 日通達第４号。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                         2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性カバ
        レッジ比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび
        監視が前進した。また、これは                 2014  年１月    12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダン
        ス」により補足された。
         かかる方面において、            2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％以上、     2016  年１月１日から        70 ％以上、     2017  年１月１日から        80 ％以上、また       2018  年１
        月１日には完全な適用となるよう義務付けられた。
         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、          2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。これにより、         2018  年１月１日以降、安定調達比率の最低水準の計算および維持が必要となる。
         2013  年および     2014  年の活動中、当公庫は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長期流動
        性比率の計算を毎月行った。当公庫は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に収まる
        結果を得た。
         さらに、     2015  年を見越して、また          2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル               Ⅲ ：安定調達比率」
        に基づき、四半期毎にその結果が計算され、安定調達比率に関する１年後（                                        2018  年 12 月まで）の様々
        なシナリオを導入した           ICO  の残高が提供される。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
                                361/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、当公庫の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                              0.5  ％以内、
        １ヶ月期間については１％以内、３ヶ月期間については                             2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以
        内である。
         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
         また、当年度の融資計画に加えてこれに続く２年度分の融資計画を想定しており、流動性リスクを
        低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達計画の必要資金額および
        資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流動性を定期的に見直して
        いる。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与える金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日に間に合う正確な支払義務、また、戦略的な経営、投資および
        成長目標を達成するための確実な流動性にするために、従前と同様に                                    2017  年を通して新しい状況に適
        応するための決断をした。これらの方策により、                         2018  年における      ICO  の流動性の欠乏は免れた。
                                362/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析
         以下の表は、       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る契約であって、当公庫のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするも
        の。）を概念的に示したものである。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                          －     3,333      57,446        －      －    60,779
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       6,210,519      3,740,974      1,166,643       303,764        －   11,421,900
     デリバティブヘッジ
                       6,210,519      3,744,307      1,224,089       303,764        －   11,482,679
     2016  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                          －     6,000      46,542      13,439        －    65,981
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       10,365,520       8,320,512      2,475,759       307,706        －   21,469,497
     デリバティブヘッジ
                       10,365,520       8,326,512      2,522,301       321,145        －   21,535,478
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは当公庫への支払を要求される第１ピリ
          オドに割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2017  年および
          2016  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
                                363/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     流動性   GAP  による分析
         上述のように、        ICO  の主な流動性マネジメントとしては、契約上の満期ではなく主に予測の満期を基
        盤として、複数の金融資産および金融負債の満期の分析をすることを基本的な特徴とする。
         ICO  が上記の分析方法を用いる理由は、前例にも示される通り、かかる方法によることが、当公庫の
        資産の流入および流出をより正確に表すからである。
         以下の表は、       12 ヶ月までの異なる満期の資産の流入と流出を比較したものである。外貨による流入
        および流出はその額に相当するユーロで表されている。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       6,900,224          4,404,361          3,620,626          6,557,284
     ユーロによる流出相当額                  (5,741,071)          (5,040,388)          (3,482,611)          (7,960,132)
     GAP  の一部                 1,159,153          (636,027)          138,015        (1,402,848)
                       1,159,153           523,126          661,141         (741,707)
     GAP  の累積
     2016  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       4,426,494          2,644,412          7,249,176          8,094,830
     ユーロによる流出相当額                  (5,082,123)          (2,266,113)          (3,026,045)         (11,447,635)
     GAP  の一部                 (655,629)          378,299         4,223,131         (3,352,805)
                        (655,629)          (277,330)         3,945,801           592,996
     GAP  の累積
     5.4   ICO  における市場リスク

         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        とができないものだけを保有している。したがって、当公庫の市場リスクはほぼすべて通常の業務か
        ら生じるものとなっている。
         （１）標準的基準
            金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
            利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利ざやである。
            支払能力：当公庫の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の
                 価額は支払能力を測定するための重要な基準である。
            以上を考慮の上、下記が存在する場合、                     ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
            利ざやに関するリスク残を計量化するために、                          2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
                                364/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
            資本の感応度を計量化するために、                   2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
            両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
            想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
            ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に（最低年１回）見直
          される。
            2014  年、  ICO  は、カーブの下方シフト時の利ざや感応度を評価するため、当初のカーブシナリオ
          におけるマイナスの比率に対しては０％のフロアは採用せず、当初のシナリオ比率でトランシェ
          がプラスである場合のみ０％のフロアを採用することを決定した。すなわち、運用上、下方シフ
          トは、当初のシナリオにおける比率がマイナスである場合には変更がないままとして、監視下に
          おけるトランシェのカーブにおいてプラスの比率である場合のみフロアを０％として引き下げる
          ものとする。以下は、かかる基準の適用結果を示している。
            かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2017  年 12 月 31 日現在に
          おける   ICO  の利ざやの感応度は、合計              1.21  百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は０、
          米ドルにおける収支は            339  千ユーロ、英ポンドにおける収支は                   512  千ユーロであった。為替感応度
          （米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                               10 ％）は、米ドルが         161  千ユーロ、英
          ポンドが     200  千ユーロであった。
            同様に、資本感応度の設定において、市場カーブの変動を、上記のような利ざやの感応度を得
          るためのカーブの変動と同様の構造で、±                      200  ベーシス・ポイントとした。すなわち、下方シフト
          において、当初のシナリオにおける利率がプラスの場合にのみ０％のフロアが適用され、当初の
          シナリオにおけるマイナスの比率は変更がないままとした。
            2017  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計               0.84  ％に達し、このうちユーロ金利が
          0.56  ％、米ドル金利が          0.11  ％、英ポンド金利が           0.05  ％であった。為替感応度は、米ドルが
          0.09  ％、英ポンドが        0.03  ％であった。
         （４）リスクの修正
            効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に金融管理部、投資および金融統括管理、または事業委員会に従い、使用される。
            当公庫が     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポン
          ドであり、かかる通貨建ての取引が全体（オフバランス取引を含む。）の                                      96 ％を占め、そのうち
          ユーロ建てが約        80 ％、米ドル建てが         16 ％となっている。
            貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         96.5  ％と集中しており、米ドルは約２％であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
                                365/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            ICO  が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、ユーロ、米ドルおよび英国ポンドの残
          高を除き、その残高は金利リスクまたは為替リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで
          資金調達を行い為替変動を完全にカバーするデリバティブを用いてユーロ建てに転換するため、
          ま たは、特定の資産の資金調達が当該リスクを回避するよう企図されているためである。
            リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                    ICO  は、関連ある金融変数
          の動きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計
          量化、管理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                            ICO  は、例え
          ば、市場における金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                       ICO  の分析サービスに
          より提供される将来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定
          期的に監視する。
     5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、当公庫では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リ
        スクとカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる金融機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                                95 ％の潜在的最大損失として計算され
        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に（最低年１回）見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                            ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のようにスペイン国内の異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通
        じて異なる投資プロジェクトに貸付けている。
         現在、   ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、少なくともそのうちの多く
        が格付機関より投資適格の格付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を
        行っている。
         仲介および財務管理の分野における                  ICO  の金融機関との活動は、カウンターパーティー（うち                            92 ％超
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および監督ならびに警戒解除という別々の評価
        および管理体制を有している。
         「承認」プロセスでは、当公庫は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび
        潜在的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事
        会による適切な意思決定の基礎となる。
         「監視」プロセスは、当公庫の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸
        付が合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす
        事由は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客
        である。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のため
        の支援ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見
                                366/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        つけることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進
        することも可能にする。
         「監督」プロセスは、融資先の企業が                    ICO  の間接的な顧客である場合の仲介貸付において行われ、金
        融機関の管理体制の確立および維持のため、また（ⅰ）                             ICO  の資金により融資された投資がなされるこ
        とについて、および（ⅱ）受益者の条件が関連する契約に従っていることについて、金融機関が締結
        した契約の遵守を検証するために行われる。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                   E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における当公庫の票を確立するための
        入札にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループおよび当該区分に分類するに当
        たっては、格付機関と経済協力開発機構（                      OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその
        情報源として使用している。
     5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
    次へ

                                367/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.7  　企業に関する既存の信用リスク

     5.7.1   　産業別の分類
                             (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                               2017  年                2016  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額       割合  ( ％ )
     産業別の既存のリスク：
     不動産投資                        699          6        867         5
      公共販売住宅の建設                        12         0         30         0
      公共賃貸住宅の建設                        476          ▶        568         ▶
      土地の取得および開発                        193          2        222         1
      その他                        18         0         47         0
     無形資産投資                         －         －         －        －
     有形資産投資                       8,529          70        9,726          62
      再生可能エネルギー                      1,222          10        1,162          7
      水道インフラ                        268          2        368         2
      電力インフラ                        629          5        716         5
      ガスおよび化石燃料インフラ                        715          6        870         6
      輸送インフラ                      4,500          37        5,315          34
      観光・娯楽産業                        38         0         45         0
      医療／保健事業インフラ                        158          2        192         1
      電気通信事業                        18         0         18         0
      オーディオ機器の生産および展示                        27         0         34         0
      産業地区その他の建設                         7         0         10         0
      その他                        701          6        716         5
      調査開発の物資に対する投資                        17         0         20         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                              229          2        260         2
     企業買収                        246          2        476         3
     一般的企業ニーズ                        589          5        770         5
     債務の再編                        485          ▶        638         ▶
     一般国家予算                       1,548          13        1,973          13
                              75         0       1,291          8
     金融仲介サービス
                            12,171          100        15,741          100
     (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客への貸付金を含む。また、顧客に対する金融
       保証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
                                368/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                          2016  年の  62 ％に対し     2017  年は  70 ％であり、「一般国
        家予算」は      13 ％（  2016  年と同比率）、「不動産投資」分野は、                     2017  年は全リスクの合計の６％（               2016
        年と同比率）であった。
         「有形資産投資」分野において、                  2017  年のリスクの       37 ％（  2016  年は  34 ％）を占めた「輸送インフ
        ラ」による影響は強調すべき点である。
     5.7.2   　金融投資の地域別の分類

         2017  年 12 月 31 日現在のリスクは、          87 ％が  10,605   百万ユーロに増加したスペイン国内における投資活
        動への融資に関するものであり（                 2016  年 12 月 31 日現在は     14,044   百万ユーロであり、          89 ％）、   13 ％がそ
        の他の国における投資プロジェクトへの融資に関するものであった。
         既存のリスクの自治区別分布については、マドリッド州、カタルーニャ州およびアンダルシア州が
        最もリスクが集中していた自治区でそれぞれ９％（                           2016  年はそれぞれ８％、           13 ％および     11 ％）を占
        め、続いてバレンシア州が８％（                 2016  年は７％）を占めた。国内全体に帰属するあらゆるリスクにか
        かわらず、関連する取引は、その性質上、特定地域には帰属していないが、領域全体にわたり拡大し
        ている。
         国際市場で行われた取引の              2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                                2017  年               2016  年
                            金額       割合  ( ％ )      金額       割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                              407         26        355         21
     中南米                         475         30        445         26
     米国                         193         12        403         24
     EEC  加盟国以外の欧州諸国                        －        －         24         1
                              489         32        470         28
     その他
                             1,564         100       1,697         100
     5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報

         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2016  年１月   29 日決議が、財務書類の注記に含められるべき商取引に
        おける供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措置を
        定めた   2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、当公庫は
        下記の点を指摘しなければならない。
        ・ ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
         ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く民
         間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支払期
         日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限までに
         適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に関して提
         供される一切の情報についても、前述の                     ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範囲から除外
         されない。
                                369/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        ・ 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される当公庫の民間供給者および
         サービス提供業者に関する情報に関して、                      2017  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘案
         し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                   2017  年            2016  年

     （単位：日）
     支払事業の比率                                     7               7
     未払取引の比率                                    3.5               3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75               6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  23,272               24,804
                                         946             1,095
     未払金合計
         当グループ間の支払債務および受取債権に係る支払は、上記のデータから除かれている。

     5.9  　リスクの集中

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当グループは、当公庫の定款の規定に従い、適用される規制
        （ 2013  年 EU 規則第   575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められた大規模エクス
        ポージャーの制限を免除されている。
         2012  年３月    31 日勅令第     12 号は、    EU 加盟国に所在する金融機関のエクスポージャーの取扱いを定め
        た。
                                370/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、当公庫はかかる種類の商品につきいくつ
        かの方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）か
        らなる承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         －建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                 （単位：千ユーロ）

                           2017  年                  2016  年
                           担保                     担保
                     総額           特定の引当金          総額           特定の引当金
                           超過分                     超過分
     不動産貸付：
                     652,302      633,753      235,707       1,126,072      1,126,072       578,967
      そのうち：破綻懸念先               169,852      474,717      160,132        474,717      474,717      469,480
     備忘事項：

                       －      －      －        －      －      －
      債務不履行貸付
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年             2016  年
     備忘事項    :
      地方政府を除く他の債務者への貸付金合計                                7,922,276               9,464,300
      資産合計                               42,185,882               48,851,473
                                       18,680               20,822
      一般引当金合計
                                371/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.55  ％（  2016
        年 12 月 31 日現在は     2.30  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     1. 不動産担保なし
                                       203,993              381,204
     2. 不動産担保付                                448,309              744,868
                                       436,886              564,744
     2.1  　完成された建物
     2.1.1   　　住宅
                                       425,323              538,590
     2.1.2   　　その他                               11,563              26,154
                                       11,423                331
     2.2  　建築中の建物
     2.2.1   　　住宅
                                       11,423                331
     2.2.2   　　その他                                 －              －
                                         －            179,793
     2.3  　土地
     2.3.1   　　開発済みの土地
                                         －             1,883
                                         －            177,910
     2.3.2   　　その他の土地
     合計                                 652,302             1,126,072
         －住宅購入ローン

                                                 （単位：千ユーロ）

                                2017  年              2016  年
                                   そのうち：                 そのうち：
                            総額                 総額
                                   破綻懸念先                 破綻懸念先
     住宅ローン
                            15,031          －      16,348          －
      不動産担保なし                      14,043          －      15,064          －
                             988         －       1,284          －
      不動産担保付
                                372/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
     2017  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                       779        209        －        －        －
      そのうち：破綻懸念先
     2016  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額                  939        346        －        －        －
      そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         当公庫の貸借対照表（注記              17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不
        動産開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲー
        ジローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結会社の株式、かかる会社への投資また
        は融資で構成されるものでもない。
                                373/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.11  　当グループのトップとしての、当公庫の借換済業務および再構築済業務に関する情報
         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
     2017  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                    その他の保証          保証なし          合計        特定ヘッジ合計

     公的機関
                         8,217        383,422         391,639             97,235
     不良                    8,217        49,876         58,093
     企業および事業主                  1,291,880          339,761        1,631,641             684,156
     不良                   609,561         96,085        705,646
     通常不動産金融                     －         －         －
     不良不動産金融                    6,735          －       6,735            6,735
                           －         －         －            －
     その他個人
                       1,300,097          723,183        2,023,280             781,391
     合計
     2016  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                    その他の保証          保証なし          合計        特定ヘッジ合計

     公的機関
                           －      193,098        193,098             36,689
     不良                     －         －        －
     企業および事業主                  1,637,097          691,048       2,328,145            1,120,552
     不良                   889,434         219,865       1,109,299
     通常不動産金融                   217,218         78,088        295,306
     不良不動産金融                   217,218         77,110        294,328            294,309
                           －         －        －            －
     その他個人
                       1,637,097          884,146       2,521,243            1,157,241
     合計
                                374/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記６　現金、中央銀行等への預金および要求払預金
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高の内容は、以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     現金                                     10              10
                                      2,027,159                56,033

     スペイン中央銀行への預金
     法定預金準備金       (*)
                                      2,027,159                56,033
                                       279,242              381,783

     その他の要求払預金
                                      2,306,411               437,826
      (*)  利息を含む。
                                375/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記７　取引による金融資産および金融負債
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引からな
        る。
         デリバティブ取引を伴う取引は、当公庫が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッ
        ジ商品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される
        商品を主に対象としている。
         以下は、     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の当グループのデリバティブ取引の公正価額およびその
        名目元本（当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブ
        の種類毎に示したものである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                         名目元本             資　産             負　債
                      2017  年    2016  年    2017  年    2016  年    2017  年    2016  年
     市場別：
     組織的市場                    －      －      －      －      －      －
     非組織的市場                 1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     商品別：
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     スワップ
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     相手方別：
     信用機関                  763,919     1,613,409         562       －    161,007      249,858
     その他の金融機関                           －      －      －      －      －
                      374,889     1,496,465       164,208      254,389         －      －
     その他の部門
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     リスク別：
     為替リスク                 1,078,098      3,043,893       159,410      247,702      155,731      243,085
                       60,710      65,981       5,360      6,687      5,276      6,773
     金利リスク
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
                                376/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         公正価額は、       2017  年および     2016  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、公正価額で測定し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2017  年                2016  年
                         レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ      レベルⅢ
     デリバティブ取引目的保有資産
                           －   164,770        －       －   254,389        －
                           －   161,007        －       －   249,858        －
     デリバティブ取引目的保有負債
         以下の表は、       2017  年および     2016  年における、当公庫の未実現の利益および損失に関る取引ポート

        フォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動に関連して、損益計算書で認識されている額を示す
        （注記   30 を参照のこと。）。価額が活発な市場の指値を考慮して評価された金融資産（レベルⅠ）、
        資金が観察可能な評価手法により計算される金融資産（レベルⅡ）、そしてその他（レベルⅢ）と区
        別される。
                                                 （単位：千ユーロ）

                            2017  年                  2016  年
                       利益      損失      純額       利益      損失      純額
     レベルⅠ
                         －      －     －        －      －      －
     レベルⅡ                1 , 907  , 134   1 , 895  , 808    11 , 326      295,604      285,053      10,551
                         －      －     －        －      －      －
     レベルⅢ
         2017  年および     2016  年におけるレベルⅡに分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
                                377/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記８　売却可能金融資産
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、本項目の連結貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2017  年      2016  年
     持分証券    :
     FONDICO    PYME(1)
                                               80,729        77,042
     FONDICO    インフラストラクチュラス            (2)                         28,612        76,943
     フォンディコ・グローバル            (3)                             329,158        190,292
     フォンド・フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                                   (4)       5,480        11,235
     フォンド・マーガレット           (5)                              63,931        59,168
     フォンド・カルボノ・エムプレサス・エスパニョラス                         (6)                   －        －
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                       (7)                 12,370        12,667
     SWIFT(8)                                            ▶        3
     EDW(9)                                           206        206
     GAM  ジェネラル・デ・アルキレル・イ・マキナリア                      (10)                    939       1,383
     ハビタット・インモビリアリア              (11)                             －        －
     ヌエバ・ペスカノバ         (12  ）                                 －        －
     アベンゴア     (13  ）                                     －        －
                                              521,429        428,939
     債務証書     (14)                                    854,962       1,371,591

                                             1,376,391        1,800,530
         (1)  ファンドは     1993  年５月に設立され、当グループの親会社である当公庫が唯一の出資者であり、                                    AXIS  パルティ
           シパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                            2017  年 12 月 31 日現在の支払債務残高は           127,866
           千ユーロであった。         2017  年に拠出金の支払によりかかるファンドの資本は減少しなかった（                               2016  年は  53,490
           千ユーロの減少）。
         (2)  投資ファンドは       2012  年に設立され、当公庫が           100  ％所有者であり、        AXIS  ビジネス・ユニットにより管理され
           ている。    2017  年、当公庫による拠出金は             1,101   千ユーロ（     2016  年は  10,048   千ユーロ）であった。           2017  年、
           ファンドは、拠出金の返金により               51,267   千ユーロ（     2016  年は  2,648   千ユーロ）純資産が減少した。
         (3)  投資ファンドは       2014  年に設立され、当公庫が           100  ％所有者であり、        AXIS  ビジネス・ユニットにより管理され
           ている。    2017  年、当公庫による拠出金は            180,000    千ユーロ（     2016  年は  120,000    千ユーロ）であった。          2017  年、
           ファンドは、拠出金の返金により               43,000   千ユーロ（     2016  年は  66,000   千ユーロ）純資産が減少した。
         (4)  ファンドは     2005  年 10 月に設立され、当公庫ならびに公的および民間事業体がその出資者である。このファン
           ドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資するために設立された。この
           ファンドへの割当は、          2017  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計（公正価額の変動は含まな
           い。）の    30 ％の引当金を有している（            2016  年 12 月 31 日現在は    2,916   千ユーロ）。
         (5)  マーガレット・ファンドへの資本参加。主導的な欧州の公的金融機関が参加しており、これは、市場政策に
           基づく投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連
           合の主要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。                                             2017  年、
           ICO  は合計   29,650   千ユーロ（     2016  年に拠出金はなし）の拠出金を支払った。                    2017  年の支出は合計        34,408   千
           ユーロ（    2016  年に支払金はなし）であった。
         (6)  2011  年より運営を開始したファンドであり、                   ICO  が 32.68   ％の持分を保有している。
         ( 7 ) 2017  年 12 月 31 日現在、株式資本の         0.72  ％に相当する出資を行っている（               2016  年 12 月 31 日現在では     0.72  ％）。
           2017  年、  ICO  の拠出金はなかった（           2016  年の期間中もなかった。）。              2017  年 12 月 31 日現在、支出額       9,193   千
           ユーロ（    2016  年 12 月 31 日現在では     9,193   千ユーロ）が未払いである。
         ( 8 ) 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである当公庫は、かかる事業体に１株式出資している。
         (9)  2012  年３月からのデータウェアハウス（                 EDW  ）企業への参加による          3.70  ％。
                                378/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         (10)  当公庫の事業の貸付金の一部支払が裁決されたことにより、                            2016  年までに取得された非金融企業               GAM  の出資
           証券。   2017  年 12 月 31 日現在（    2016  年 12 月現在と同様）、        ICO  は、事業体に      1.49  ％出資している。かかる証券
           は、取引のために公式な流通市場に上場される。
         (11)  当公庫の事業の貸付金の一部支払が裁決されたことにより、                            2015  年までに取得された非金融企業不動産ハビ
           タットの出資証券。         2017  年に出資証券は売却され、会計上                2,494   千ユーロの利益が生じた（注記               28 を参照の
           こと。）。
         (12)  当公庫からの借入に対する返済の一部として                     2017  年に取得された非金融企業であるヌエバ・ペスカノバの出
           資証券（    1,200   千ユーロ、引当金計上済）。
         (13)  当公庫からの借入に対する返済の一部として                     2017  年に取得された非金融企業であるアベンゴアの出資証券
           （ 87,534   千ユーロ、引当金計上済）。当該出資証券は                     2017  年に売却され、会計上          2,652   千ユーロの利益が生
           じた（注記     28 を参照のこと。）。
         (14)IC   O は、流動性マネジメント政策の一環として、売却可能金融資産に分類される負債性証券に投資すること
           ができる。これらは、スペインの金融機関が発行する固定利付証券であり、主に国家保証付債券からなる。
                                     （単位：千ユーロ）

                            2017  年         2016  年
           １年満期
                               854,962           653,345
           １年から２年満期                      －         718,246
           ２年から３年満期                      －           －
           ３年超満期                      －           －
                               854,962          1,371,591
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日における、売却可能金融資産の項目の下の細目の公正価額の変化によ

        り生じた資産評価調整後項目としてのその他の累積包括損益残高は、以下の通りである（注記                                                 21 を参
        照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     債務証書
                                        2,972              9,187
                                       (6,285)              (9,599)
     持分証券
                                       (3,313)               (412)
                                379/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年における売却可能金融資産の変動は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     期首残高                                1,800,530              1,990,899
     追加購入
                                       299,485              535,102
     償却および売上                                 (718,527)              (724,856)
     公正価額の変動       (21)                           (2,901)               (613)
     エンベロープ引当金減損                                   (446)               －
                                       (1,750)                (2)
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                      1,376,391              1,800,530
     期末残高
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、公正価額で測定し、注記                 2.2.3   に記載される公正価額レベルを考

        慮した売却可能金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2017  年                2016  年
                         レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                         854  , 962      －     －    1,371,591         －     －
                            －     －   521,429          －     －   428,939
     その他の資本調達手段
         2017  年における売却可能金融資産の処分による利益は、持分証券の売却結果として                                        ICO  の損益計算書

        において計上され、          5,146   千ユーロ（      2016  年において計上された損益なし）となった。（注記                          29 を参照
        のこと。）。
                                380/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記９　貸付および受取債権
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の内訳は以下の通りである（減損損失およびそ

        の他評価調整額を含む。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2017  年           2016  年
     負債性証券     ( 注記  9.1)
                                        266,775            1,675,187
                                      27,269,052             32,562,626
     貸付金
      信用機関    ( 注記  9.2)
                                      16,077,669             19,164,816
                                      11,191,383             13,397,810
      顧客  ( 注記  9.3)
                                      27,535,827             34,237,813
         以下の表は、信用リスクを補填するために計上された減損損失の                                  2017  年および     2016  年中の変動と、

        かかる各年度の期首および期末現在の貸付および受取債権ポートフォリオにおける当該減損の累積額
        を表している。
                                                 （単位：千ユーロ）

                          カントリー・
                                   個別引当金        一般引当金          合計
                           リスク
                               －     2,102,517          99,157       2,201,674
     2016  年１月１日現在の残高
      収益に費用計上された充当額
                               －      73,918          －      73,918
      回収額                         －     (449,378)         (78,321)        (527,699)
      資金の充当                         －      (46,699)           －      (46,699)
      その他の変動                         －        －        －        －
                               －        452         －        452
      為替差額の調整
                               －     1,680,810          20,836       1,701,646
     2016  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に費用計上された充当額
                             20,586        19,884        18,680        59,150
      回収額                         －     (187,071)         (20,836)        (207,907)
      資金の充当                         －     (441,002)           －     (441,002)
      その他の変動                         －        －        －        －
                             (1,381)         (251)         －      (1,632)
      為替差額の調整
                             19,205       1,072,370          18,680       1,110,255
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
         不良債権引当金及び標準エクスポージャーにおいて警戒リストに分類されたリスクにかかる引当金

        の内訳は以下の通りである。
                                381/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     決定されたリスクの引当金：                                  938,117             1,499,681
      顧客滞納
                                       528,949              409,637
      顧客滞納以外                                 409,168             1,090,044
                                       134,253              181,129
     警戒リストにおける標準リスクの引当金
                                      1,072,370              1,680,810
     合計
         基準以下の個別引当金は、              2017  年 12 月 31 日現在の     1,934,876     千ユーロの信用資産に相当する（                 2016  年

        12 月 31 日現在は     2,378,110     千ユーロ）。
         貸付および受取債権に分類される金融資産であって、                            2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の信用リス
        クによって減損認識資産とみなされるものにつき、相手方別に、かつ各取引別に期日からの経過日数
        の長さに応じて分類した内訳は以下の通りである。中央政府が保証する減損認識資産については注記
        9.3  を参照のこと。
     2017  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                不履行
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
      その他の居住者
                 503,872      6,956     7,858      －    543     －   21,933    500,230     1,041,392
      および
      非居住者部門
     2016  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                      ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                不履行
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                 なし
                       以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
      その他の居住者
                1,155,133              9   2,725      －     －   63,908    407,429    1,629,204
      および
                        －
      非居住者部門
                                382/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクに関連する減損資産は                           190,144    千ユーロであり、カント
        リー・リスクに関連する補填は                19,205   千ユーロ（      2016  年は該当なし。）である。
         2017  年および     2016  年の期限経過減損資産はそれぞれ                 1,290   千ユーロおよび        15,295   千ユーロとなり、こ
        れらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（又は回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産の
        変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     期首残高                                 1,049,933              1,012,   313
     追加：                                  332,976               55,  618
      回収の可能性が低いことによる
                                       308,133                 －
      その他の事由による                                 24,843              55,  618
                                       (7,345)              (4,222)
     回収：
      借換え又はリストラクチャリングによる
                                         －              －
      追加融資なしに回収した現金                                 (7,345)              (4,222)
      資産の割当のため                                   －              －
      その他                                   －              －
                                        (467)             (14,996)
     最終償却：
      免除による
                                         －              －
      期間満了による                                   －              －
      その他の事由による                                  (467)             (14,996)
                                       (4,647)               1, 220
     為替変動の純額
                                      1,370,450              1,049,933
     期末最終残高
         2017  年および     2016  年に係る減損が認識されていない満期資産の額は、それぞれ                               7,344   千ユーロおよび

        4,222   千ユーロであり、これらの資産の両年度における期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
                                383/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     9.1  　負債性証券
         貸付および受取債権として記載されている「負債性証券」の項目には、譲渡不可の金融資産が含ま
        れており、      2012  年末には「顧客信用－居住者公的機関」の項目に含まれ、                              2013  年中に当公庫から「供
        給者支払のための融資基金」のためのシンジケート・ローンに転換された。
         一方で、     2013  年後半には、当公庫の業務委員会は、当グループの優位事業体として、                                     2016  年の  ICO  信
        用枠の事業体により作られた、貸付金を債券へ転換する転換業務の対象となる条件および業務を規制
        するため、      2016  年の  ICO  の仲介貸付枠契約に関する枠組みに含まれている別紙５の書類を承認した。か
        かる承認には、転換される与信枠、金額、利息額、適格な事業体、スケジュールおよび金融機関の報
        酬額に関する一般的な仕様も含まれている。また、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、貸付
        および受取債権に関する「負債性証券」の項目にも記載されている。
         連結貸借対照表に記載される               2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のかかる項目の相手方別の総額は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                  75,175             1,294,418
                                       191,600              380,769
     信用機関
                                       266,775             1,675,187
         貸付および受取債権に関する「負債性証券－居住者                           AAPP  」に分類される        2017  年および     2016  年 12 月 31

        日現在の主要な業務（評価調整額を含むが、資産の減損による変動を含まない。）の満期別内訳は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     満期別：
     １年以内                                  75,175             1,219,131
     １年超２年以内                                    －            75,287
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                       75,175             1,294,418
                                384/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在のかかる資産に対する利息は年利                      4.13  ％（  2016  年 12 月 31 日現在は     4.60  ％）で
        あった。
         2017  年および     2016  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         25,290   千ユーロおよび        128,767    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息収益」の欄に計上されている（注記                                     24 を参照のこと。）。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、評価調整を含み、かつ、資産の減損に対する評価調整を除く、
        貸付および受取債権に関する「負債－信用機関」に分類される主要な業務の満期別の詳細は以下の通
        りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     満期別：
     １年以内                                 144,619              175,217
     １年超２年以内                                  21,999              152,913
     ２年超３年以内                                  19,636              24,900
     ３年超４年以内                                   1,260              22,391
     ４年超５年以内                                   1,260              1,260
                                        2,826              4,088
     ５年超
                                       191,600              380,769
         2017  年 12 月 31 日現在のかかる資産の利息は平均年利                    2.70  ％（  2016  年 12 月 31 日現在は     2.59  ％）であっ

        た。
         2017  年および     2016  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                        7,660   千ユーロおよび        19,114   千ユー
        ロであり、損益計算書の「利息収益」の欄に計上されている（注記                                  24 を参照のこと。）。
                                385/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     9.2  　信用機関に対する預金
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表上の本項目の総額の内容は、以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     内容別：
     金融機関に対する預金          ( 注記  9.2.1)                    2,026,820              1,158,849
     仲介貸付    ( 注記  9.2.2)                         13,773,292              17,736,293
                                       319,988              270,380
     信用事業体へのその他の貸付             ( 注記  9.2.3)
                                     16,120,100              19,165,522
     ( 減損損失    )                             (19,205)                 －

     その他の評価調整額         (*)                        (23,226)                (706)
                                     16,077,669              19,164,816
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に関連する金額である。
     9.2.1   　金融機関に対する預金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「定期預金」項目の満期別の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     １年以内
                                      2,026,820              1,158,849
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                      2,026,820              1,158,849
         2017  年中、「金融機関における預金」は、年利                      0.31  ％（  2016  年中は    0.55  ％）の平均利息による収益

        を得た。     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2017  年および     2016  年に発生した金利はそれぞれ               1,954   千ユーロおよび        996  千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
     9.2.2   　仲介貸付

         1993  年２月   26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が当公庫に
        設けられた。かかる仲介貸付枠は、当公庫が様々な金融機関に供与した貸付を通じて行われ、当該金
        融機関が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継続され、常にスペインの中小企
        業に焦点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った枠が承認された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、                              ICO  は資金を受領する事業体
        の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                        ICO  は 2009  年から   2012  年
        の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
                                386/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2009  年から   2012  年に設けられ、また          2017  年 12 月 31 日現在に総エクスポージャー               156  百万ユーロ（       2016
        年 12 月 31 日現在は     378  百万ユーロ）である仲介貸付枠は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定
        の ICO  信用枠である。かかる枠につき、                 ICO  は、仲介に失敗した金融機関による全般的および総合的な
        リ スクを引き受けた。          2009  年および     2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠の引
        当金額の５％を上限とした。一方で、                    2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金融取
        引を除く金融機関セクターの平均不履行率が最大想定リスクとされている。                                        2017  年および     2016  年にお
        いて、当公庫が引き受けたリスクにつき、新たな枠は承認されていない。
         2017  年 12 月 31 日現在、当公庫は          ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のために                        82,849    千ユーロ
        （ 2016  年 12 月 31 日現在は     170,989    千ユーロ）の引当金を設定している（注記                      19 を参照のこと。）。かか
        る引当金は、当初は当該仲介枠により当公庫に対して発生する受取利息を参照できるが、期待された
        成長が見られなかった場合は例外的に                    ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不
        履行をカバーするのに不十分な場合、かかる差額は直接                             1995  年勅令付法第       12 号に基づき設定された           RDL
        ファンドに請求され、当公庫における損失は一切発生しない。
                                387/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在における仲介貸付残高の満期別の詳細は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     １年以内
                                      4,884,065              7,014,579
     １年超２年以内                                3,179,600              3,750,769
     ２年超３年以内                                1,968,496              2,585,683
     ３年超４年以内                                1,288,504              1,408,560
     ４年超５年以内                                 747,317              910,194
                                      1,705,310              2,066,508
     ５年超
                                     13,773,292              17,736,293
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                     1.43  ％および     1.76  ％であった。

         仲介貸付により生じた利息は               2017  年および     2016  年には、それぞれ         231,399    千ユーロおよび        395,570    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
     9.2.3   　信用機関へのその他の貸付

         本項目は、信用機関に対して直接行われた貸付取引の残高を含む（仲介貸付ではない。）。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     １年以内
                                         －              104
     １年超２年以内                                  24,614              20,790
     ２年超３年以内                                  24,614              20,790
     ３年超４年以内                                  24,614              20,790
     ４年超５年以内                                  24,614              20,790
                                       221,532              187,116
     ５年超
                                       319,988              270,380
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                     1.43  ％および     1.76  ％発生した。

         これらの貸付金について             2017  年および     2016  年中に発生した金利は、それぞれ                  8,219   千ユーロおよび
        7,040   千ユーロであり、損益計算書の「受取利息」の項目に認識される（注記                                     24 を参照のこと。）。
         本項目には、カントリー・リスクとして減損損失合計                            19,205   千ユーロが含まれる（注記９を参照の
        こと。）。
                                388/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     9.3  　顧客向貸付金
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の内訳は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                3,111,759              3,761,952
     非居住者公的機関                                  31,213              38,613
     その他の居住者部門                                7,993,874              10,395,411
     その他の非居住者部門                                 813,264              813,278
                                       266,129               13,092
     その他の金融資産
                                     12,216,239              15,022,346
     ( 減損損失    )                           (1,091,050)              (1,701,646)

                                       66,194              77,110
     その他の評価調整額         (*)
                                     11,191,383              13,397,810
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益ならびに手数料調整額に関連する金額である。
         経済利益グループにおける投資の取引帳簿価額（                          2017  年 12 月 31 日現在では      24,578   千ユーロおよび

        2016  年 12 月 31 日現在では      23,653   千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他
        の居住者部門」に含まれている。
         これらの機関のマイナスの課税標準が当公庫の課税標準に含まれているため、本表に記載されてい
        る分配は会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利益を調整するた
        めに連結損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                      19 および注記      23 を参照のこ
        と。）。
         以下は、上記の相手方別残高のうち、公的に保証されている取引（                                   2017  年および     2016  年 12 月 31 日現
        在の「顧客に対する貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」
        の項目に含まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2017  年           2016  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                   992,349            1,400,466
     地方自治政府に対する貸付                                  2,119,410             2,361,486
                                       (140,245)              (93,369)
     評価調整額
                                       2,971,514             3,668,583
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     国家により保証されている不良資産                                   59,962             185,444
     その他の公共機関に対する貸付                                  2,465,207             2,934,685
                                        162,187             703,148
     国家により保証されているその他の部門に対する貸付
                                       2,687,356             3,823,277
                                       5,658,870             7,491,860
     国家により保証されている取引合計
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」の内訳は以下の通りである。

                                389/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                                （単位：千ユーロ）
                                   2017  年            2016  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                       990,301             1,139,965
     国庫からの受取勘定                                   2,048             255,050
                                         －             5,451
     国家からのその他の受取勘定
                                       992,349             1,400,466
         2016  年 12 月 31 日現在「国庫からの受取勘定」は、                   248,607    千ユーロであり、これは、「               i+d+i   および

        福利厚生に関する         FEDER   の運営プログラムに含まれるテクノロジカル・ファンド・                              ICO  ・イノベーショ
        ン 2015-2016     年」の策定によるものであった。                  2017  年において、本項目に関連する金額（                    248,607    千
        ユーロ）は「その他の金融資産」に含まれていた。さらに国庫に支払った金額であって、仲介貸付の
        金利差を調整するための助成金として有効に返戻されていない金額である。
         2016  年において、「国家からのその他の受取勘定」には、当公庫の                                 CARI  取引額が計上される。これ
        らの金額の残高は額面価格で表示され、利息は一切付されない。
         2017  年および     2016  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     中央政府
                                        7,528              12,091
     地方自治政府                                  20,540              31,551
                                       27,782              38,530
     その他の公共部門機関
                                       55,850              82,172
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、「顧客に対する貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を

        含む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     満期別：
     １年以内                                1,503,992              2,185,197
     １年超２年以内                                 998,472             1,680,600
     ２年超３年以内                                1,465,753              1,601,534
     ３年超４年以内                                1,214,130              1,492,280
     ４年超５年以内                                1,594,436              1,355,531
                                      5,505,650              6,784,314
     ５年超
                                     12,282,433              15,099,456
         スペイン中央銀行の現行の規則に従い、偶発債務および不確定約定額の引当金は貸借対照表の「引

        当金－偶発債務および不確定約定額の引当金」項目に計上されている。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のその他の債務者向貸付金の年率はそれぞれ                           1.46  ％および     1.50  ％
        であった。
         2017  年 12 月 31 日現在、損益計算書には、貸付および受取債権として分類された金融資産の損益は計
        上されなかった（         2016  年 12 月 31 日現在も計上されなかった。）（注記                   28 を参照のこと。）。
                                390/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  10 　満期保有投資ポートフォリオ
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の満期保有投資ポートフォリオの相手方別の内訳は以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     スペイン公的機関                                  8,962,724              9,529,114
     居住者金融機関                                   844,159              971,027
     その他の居住者部門                                    4,011              4,067
                                        29,942                －
     不良資産
                                      9,840,836              10,504,208
     減損損失                                     －              －

                                          －              －
     減損に係る評価       調整額
                                      9,840,836              10,504,208
                                391/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年におけるポートフォリオの平均補償率は、                       0.60  ％であった（       2016  年は  1.33  ％であった。）。
         「居住者金融機関」は、スペインの金融機関により発行された負債性証券を含む。かかる負債性証
        券は、当公庫が契約当初およびそれ以後において、満期まで保持の意思と財務能力を有するもので
        あって、市場において運用され、固定満期で、かつ、そのキャッシュフローが確定しているか確定可
        能なものである。
         2017  年 12 月 31 日現在および       2016  年 12 月 31 日現在、当公庫は、満期を迎えた投資有価証券ポートフォ
        リオの信用リスクによる減損損失を補うための引当金を割り当てていない。
         満期保有投資ポートフォリオの項目のうち                      2017  年および     2016  年における変動は以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     当初残高                                 10,504,208              10,810,652
     買取追加額
                                      6,182,885              8,633,259
     減損の変動                                     －              －
                                      (6,846,257)              (8,939,703)
     償還額および売却額
                                      9,840,836              10,504,208
     期末残高
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日における期間毎の残存期間の詳細は以下の通りである。

                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     要求払い
                                       413,270             1,370,505
     ３ヶ月以内                                  749,324              696,217
     ３ヶ月超１年以内                                   10,876             1,349,673
     １年超５年以内                                 8,640,177              7,060,403
                                        27,189              27,410
     ５年超
     合計                                 9,840,836              10,504,208
                                392/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  11 　デリバティブヘッジ（             借方  および貸方）
         添付の貸借対照表のこの項目には、注記                     2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上され
        ている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
         －主にグループが発行する              Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値および公正価額は、相手方別、残存期間別およびリスク別で以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2017  年     2016  年     2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     市場別：
     組織的市場                 －       －       －       －       －       －
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     非組織的市場
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     商品別：
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     スワップ
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     相手方別：
     信用機関             16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     その他の金融機関                 －       －       －       －       －       －
                      －       －       －       －       －       －
     その他の部門
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     リスク別：
     為替リスク              8,510,605       3,135,733        226,224       673,358       277,773       105,493
                  7,863,823       25,278,911         290,921       548,655        85,719       113,233
     金利リスク
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
                                393/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、公正価額で測定し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        デリバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                           2017  年                  2016  年
                    レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
     資産
                        －    517,145         －       －   1,222,013          －
     －売買目的保有デリバティブ
     負債
                        －    363,492         －       －    218,726         －
     －売買目的保有デリバティブ
         公正価額は、       2017  年および     2016  年を  100  ％として計算されており、貨幣および公債市場のインプリ

        シット・カーブを参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、当公庫は相手方および当公庫によるデ
        リバティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                             30 を参照のこ
        と。）。
    次へ


                                394/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  12 　子会社、合弁企業および関連企業への投資

         2017  年および     2016  年中の連結貸借対照表における、会社別の株式の詳細は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                  関連企業
                                       55,929
     2016  年１月１日現在残高
     追加額
                                        1,821
     処分額／使用額                                    －
     その他の変動                                    －
                                         －
     減損
     2016  年 12 月 31 日現在残高                            57,750
     追加額
                                        1,110
     処分額／使用額                                    －
     その他の変動                                    －
                                         －
     減損
                                       58,860
     2017  年 12 月 31 日現在残高
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の株式および持分に係る情報は、別紙Ⅰに記載されている。

         2017  年および     2016  年における増加は、連結調整に相当する。
                                395/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  13 　有形固定資産
         2017  年および     2016  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                設備、車両
                      自己使用の建物                   不動産投資           合計
                               その他の固定資産
     費用
                          113,785         15,723           －       129,508
     2017  年１月１日現在の残高
     追加額
                            195         188          －         383
                            －        (73)          －         (73)
     処分額その他の償却額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高               113,980         15,838           －       129,818
     累積償却額
                          29,413         7,349           －       36,762
     2017  年１月１日現在の残高
     充当額
                           1,961          540          －        2,501
                            －        (73)          －         (73)
     移転額その他の変動額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高                31,374         7,816           －       39,190
     減損損失
                            －        651          －         651
     2017  年 12 月 31 日
     有形固定資産純額
                          82,606         7,371           －       89,977
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
     費用
                          113,566         15,652           －       129,218
     2016  年１月１日現在の残高
     追加額
                            219         89         －         308
                            －        (18)          －         (18)
     処分額その他の償却額
     2016  年 12 月 31 日現在の残高               113,785         15,723           －       129,508
     累積償却額
                          27,798         6,695           －       34,493
     2016  年１月１日現在の残高
     充当額
                           1,615          671          －        2,286
                            －        (17)          －         (17)
     移転額その他の変動額
     2016  年 12 月 31 日現在の残高                29,413         7,349           －       36,762
     減損損失
                           9,876          651          －       10,527
     2016  年 12 月 31 日
     有形固定資産純額
                          74,496         7,723           －       82,219
     2016  年 12 月 31 日現在の残高
                                396/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在、総額約        16,460   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在は     15,445   千ユーロ）で償却され
        た自己使用目的の有形固定資産があった。
         当公庫の方針に従い、すべての有形固定資産は                        2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、保険が付保され
        ている。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                 53,106   千ユーロ増加した。租税効果を
        控除後のこれらのキャピタルゲインのために再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時
        点で帰属費用として充当される。
         2017  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             23,591   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在は     23,591   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
         下記の表は      2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             2017  年                2016  年
                         簿価        公正価額          簿価        公正価額
     自己使用目的の有形固定資産
                          89,977        114,167          82,219         86,208
     建造物                     82,606        106,796          74,496         78,485
     その他                      7,371         7,371         7,723         7,723
     不動産投資                        －         －         －         －
                             －         －         －         －
     建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がされなかった資産については、事業体に
          より類似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がなされた資産については                                           2003  年省令   805  号
          の評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2017  年および     2016  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
                                397/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  14 　無形資産
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における無形資産は、もっぱらその他の無形資産の
        項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                      2017  年          2016  年
     耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         39,942            37,588
     耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
     総計                                     39,942            37,588
     内訳：
      内部開発                        ３年           32,162            29,077
      その他                        10 年           7,780            8,511
     累積償却額                                    (29,861)            (26,322)
                                         (2,137)            (2,137)
     減損損失
                                          7,944            9,129
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのアプリケーションに関連

        するものである。         2017  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                   24,208   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日
        現在は   21,665   千ユーロであった。）。
     注記  15 　税金資産および         税金負債

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2017  年       2016  年       2017  年       2016  年
     当期税金：                     130,193         127,172           935         877
      法人税
                          130,170         127,163            －         －
      VAT                       23         9         77         30
      所得税   ( 源泉  )                 －         －         440         457
                             －         －         418         390
      社会保障負担
     繰延税金：                     134,319         95,375         14,512         65,960
      信用供与、貸付および割引
                          79,648         95,375           －         －
      に係る減損損失
      キャッシュフロー・ヘッジの
                          54,671           －         －       50,205
      評価  ( 注記  21)
      資産の修正                       －         －       15,932         15,932
                             －         －       ( 1,420   )       (177)
      売却可能金融資産の修正
                          264,512         222,547          15,447         66,837
                                398/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2017  年       2016  年       2017  年       2016  年
     期首残高                     95,375         228,381          65,960         39,170
     信用供与、貸付および割引に係る
                          (15,727)         (133,006)            －         －
     減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          54,671           －      (50,205)          27,053
     ( 注記  21)
     資産の修正                       －         －         －         －
                            －         －       (1,243)          (263)
     売却可能金融資産の修正           ( 注記  21)
                          134,319          95,375         14,512         65,960
     期末残高
     注記  16 　その他の資産および負債

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「その他の資産」の本項目の残高は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     その他の資産
                                        7,828              7,051
                                       30,224              29,809
     付加利子
                                       38,052              36,860
         「付加利子」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体の融資基

        金の業務管理についての当グループの親会社である当公庫の受取手数料およびその他が含まれている
        （注記   1.1  を参照のこと。）。          2017  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             25 百万ユーロ（       2016  年 12
        月 31 日現在も     25 百万ユーロ）であり、これらの金額は損益計算書の「手数料収入」にも計上されてい
        る（注記     28 を参照のこと。）。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のその他の負債の本項目の残高は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     その他の負債
                                        1,432              3,034
                                        2,687              5,032
     付加利子
                                        4,119              8,066
         本項目「その他の負債」は、基本的に、今は存在しないアルヘンタリアからの資産および負債の譲

        受に関連する当グループに係る様々な支払義務に対応する（注記                                 1.4  を参照のこと。）。
         「付加利子」の項目には、「               2017  年ラペル仲介融資枠」の             750  千ユーロ（      2016  年は  700  千ユーロ）に
        基づき金融機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
                                399/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         「売却目的保有の非流動資産」の総額は、担保権実行資産に相当する。                                     2017  年 12 月 31 日現在および
        2016  年 12 月 31 日現在記載されている担保権実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開発事
        業に関連した資金調達に起因するものはない。
         2017  年および     2016  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                           費用            減損            合計
                              72,888            ( 72,888   )           －
     2016  年１月１日現在残高
     追加額
                               208            ( 141  )           67
     処分額／使用額                          ( 206  )           139            ( 67 )
                                －            －            －
     移転額
                              72,890            ( 72,890   )           －
     2016  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
                                22            －            22
     処分額／使用額                          ( 469  )           469            －
                                －            －            －
     移転額
                              72,443            ( 72,421   )           22
     2017  年 12 月 31 日現在残高
         「売却目的保有の非流動資産」の金額は                     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在に完全に引当金を計上し

        た単一の資産       48,678   千ユーロと対応する。
         2017  年には、売却目的保有の非流動資産の売却益として                           182  千ユーロ（      2016  年は  1,132   千ユーロの利
        益）が計上されている。
         当公庫の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号第                 55 項の規則     60 記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居
        住用、産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建
        物と幅広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示さ
        れている。
                             居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  11                                 動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                   3                                 動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                  275                               費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  439                               費用および比較
                            ARCO   VALORACIONES
                  13                              費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  50                                   比較
                  286
                                 JUDICIAL                    その他
                 1,077
                             産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 2,296
                                 GESVALT               費用および比較
                 2,296
                                400/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           第三次利用建造物
       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  81
                              GRUPO   TASVALOR
                  11                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  811                               費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  44                                   費用
                 5,131
                                 EUROVAL                    費用
                 6,078
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             ALIA   TASACIONES
                  712                                  動的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                 8,982                                   動的残余
                  218               EUROVAL                  動的残余
                  31               GESVALT                  動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                   3                                 静的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                  19                                 静的残余
                  172            GRUPO   TASVALOR
                                                      比較
                10,137
                                401/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  25                              費用および比較
                             ALIA   TASACIONES
                  128                                    比較
                  102            GRUPO   TASVALOR                     比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  65                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                   8                               賃貸料の更新
                  18               GESVALT                   その他
                  117
                                 JUDICIAL                    その他
                  463
                20,051
     注記  1 8 　償却原価金融負債

         貸借対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     信用機関による預金         ( 注記  18.1)                    11,495,137              13,375,016
     顧客による預金       ( 注記  18.2)                        848,733             1,003,960
     市場性を有する債券         ( 注記  18.3)                    22,845,774              26,954,455
                                       857,380             1,051,930
     その他の金融負債        ( 注記  18.4)
                                     36 , 047  , 024           42 , 385  , 361
                                402/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.1  　信用機関による         預金
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                10,081,159              10,419,575
     銀行間借入金                                 186,000              758,699
     その他の金融機関からの借入金                                1,164,578              2,090,697
     その他の取引                                    －              497
                                       63,400              105,548
     評価調整額－見越勘定
                                     11 , 495  , 137           13,375,016
         銀行間預金は、        2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在から起算して１年以内にそれぞれ期限が到来す

        る。
         「その他の取引」の項目には最終承認を待っている金融企業からの収益が含まれる。
         「その他の金融機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
      １年以内
                                      1,572,052              1,007,588
      １年超２年以内                                2,029,155              1,577,796
      ２年超３年以内                                1,967,323              2,067,437
      ３年超４年以内                                1,882,750              1,649,959
      ４年超５年以内                                1,246,522              1,778,584
                                      1,383,357              2,338,211
      ５年超
                                     10 , 081  , 159           10,419,575
                                403/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「欧州投資銀行からの借入金」の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
      １年以内
                                       104,750              119,504
      １年超２年以内                                 186,000              239,779
      ２年超３年以内                                 204,750              358,493
      ３年超４年以内                                 234,750              358,493
      ４年超５年以内                                 76,750              358,493
                                       357,578              655,935
      ５年超
                                      1 , 164  , 578           2,090,697
     18.2  　顧客   による   預金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     公的機関                                 804,913              922,698
     その他の居住者部門         (1)                         43,471              81,003
     その他の非居住者部門                                    －              －
                                         349              259
     評価調整額－見越勘定
                                       848  , 733           1,003,960
      (1)  うち、   2017  年および    2016  年 12 月 31 日現在、    50,286   千ユーロおよび       88,194   千ユーロはそれぞれ経常収支であった。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     特別国家借入金
                                         －              －
     相互金利調整契約        (CARI)                          6,756              11,688
                                       798,157              911,010
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                       804,913              922,698
                                404/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.3  　市場性を有する債券
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「市場性を有する債券」の項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     発行済債券
                                     22,124,860              26,109,430
                                       720,914              845,025
     評価調整額     (*)
                                     22,845,774              26,954,455
      (*)  ヘッジ会計士による取引費用および価格調整を含む。
         2017  年度中および       2016  年度中の負債性証券－債券および債務の項目における変動実績は以下の通り

        である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     期首残高
                                     26 , 109  , 430           40 , 480  , 490
     発行数                                27 , 509  , 063           11 , 118  , 769
     償却費                               ( 31,023,445     )         ( 25,622,875     )
                                      (470,188)               133,046
     為替差損益
                                     22,124,860              26,109,430
     期末残高
         以下の表は、       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および最終

        償還期日で示したものである。
        発行数                                          （単位：千ユーロ）

                  通貨        償還期日           年利率

     2017  年   2016  年                                  2017  年      2016  年
               ノルウェー・

       3     3               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％      120  , 981      131,020
                クローネ
       1     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％      166  , 234      176,205
      43     36      米ドル         2022  年         複数         5 , 536  , 911     4,081,407
      78    108      ユーロ         2032  年         複数        15 , 465  , 264    20,497,410
       3     ▶    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       358  , 892      577,016
      －     3     英ポンド          2017  年         複数            －     365,838
       1    －      豪ドル         2018  年        1.95  ％        324  , 237        －
               スウェーデン・
       1    －               2022  年        0.963   ％        50 , 793        －
                クローネ
                                               101,548        280,534
       ▶     6       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                             22,124,860        26,109,430
         各発行の内容は、当グループの親会社である当公庫公式サイト（                                  www.ico.es      ）の「投資－発行債券

        情報」のページを参照されたい。
         2017  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は損益計算書の「利息および類
        似費用」の項目に計上されており、金額は                      876,354    千ユーロであり、その平均年利は                 4.03  ％（会計ヘッ
        ジを考慮すると        2.05  ％）であった。        2016  年の金融費用は        1,259,547     千ユーロであり、その平均年利は
        4.08  ％（会計ヘッジを考慮すると               2.45  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2017  年現在、一定の償却原価金融負債（                   ICO  により発行された債券）の買戻しの結果として、                          8,766
        千ユーロの純営業損失が計上された（かかる金額は、かかる排出を補填するために買戻しに関連した
                                405/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        デリバティブの消却の結果を含む。）。                     2016  年に同様の概念で計上された損失は、                    152,151    千ユーロで
        あり、これは「公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益」に計上されている（注
        記 29 を参照のこと。）。
     18.4  　その他の金融負債

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の残高は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     国庫準備金
                                       586,853              775,028
                                       270,527              276,902
     その他
                                       857,380             1,051,930
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する詳細については、当公庫のウェブサイト（                                       www.ico.es      ）を参照のこ
        と。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Avanza   」（高度与信枠）：かかる与信枠は、                    ICO  とともに、市民および企業による新情報
          技術（ブロードバンドおよびそれに必要な技術的サポート）の利用のための支援および資金を供
          給する。かかる対象に応じて、                TIC  向貸付金（中小企業）、若者および大学生向貸付金（特定グ
          ループ）ならびにデジタル顧客向貸付金（一般的な市民）が実施される。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、            2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の公庫与信枠とは異なり、これらの業務に指定さ
        れた財政資金は、関連省庁の代理で当公庫が開設した勘定に、国家より直接資金供給される。これら
        の資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する勘定の金額および残高が与信枠供給のた
        めに当公庫が受領する金額と常に同額であるために、「貸付および受取債権」（純額、未償却）とし
        ても記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     FOMIT
                                       205,200              259,743
     Avanza                                   30,085              109,594
     Préstamos     Renta   Universidad
                                       142,355              175,392
     Futur   E
                                       41,847              70,405
                                       167,366              159,894
     その他
                                       586  , 853            775,028
                                406/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「その他」の項目には、             ICO  および   ERDF  からの資金を含む中小企業および自営業に対する特定の仲介

        貸付枠への融資のための             ICO  ・イノベーション・ファンド               2013-2015     年の設立に相当する金額（              2017  年
        および   2016  年 12 月 31 日現在において        248,607    千ユーロ）が含まれる。
         2013  年 12 月、  I+D+I   のための     FEDER   運営プログラムは、           C 決定（   2007  ） 6316  を通じて、テクノロジカ
        ル・ファンド       2013-2016     年による企業の利益のために承認された。財務・行政省の共有資金総局は、ス
        ペインにおける当該プログラムの管理に指名されている公的機関である。当該プログラムは、資金の
        一部を管理するため、「             ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド                        2013-2016     年」を含む金融
        商品を利用する可能性を含む。当該金融商品「                         ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド
        2013-2016     年」により、革新的企業に対する融資へのアクセスの促進を目的とする構造基金（                                           ERDF  ）と
        の協調融資が開始される。
     注記  19 　引当金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の残高の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     年金および年金類似債務引当金
                                         423              365
     偶発債務および不確定約定額の引当金                                   1,197                14
                                       303,045              238,881
     その他の引当金
                                       304,665              239,260
                                407/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の残高の内訳は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                       177,926              107,428
     流動性特別貸付金にかかる引当金               ( 注記  9.2.2   )              88,361              82,849
     BBVA  からの回収額のための資金                                  357              174
     プレステージ船事故補償資金                                   10,980              11,376
     AIE  の株式損益補償のための資金             ( 注記  9.3  )                14,401              16,277
     偶発債務積立資金                                   10,000              20,000
                                        1,020               777
     その他の資金
                                       303,045              238,881
     1995  年勅令法第      12 号

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、金融機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                        1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、  ICO  が最大で総額       150,253    千ユーロのファンド（注記              19.2  を参照のこと。）を設定することを規定
        した。租税、行政および社会秩序措置に関する                        1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これら
        の規則の適用にかかわらず、一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会
        議または     CDGAE   が、通常の業務において発生する債務不履行に、                         1995  年勅令法第      12 号に基づき設定され
        る特別引当金ファンドを充当する権限を                     ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の
        引当金」の項目で         1996  年に設立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、当公庫の損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         前段落で記載される通り、当該ファンドは、初回の割当に加え、                                 ICO  が得た利益や国による損失の引
        受や補填の実行または承認による利益から、または信用に影響を与える適切な制度取引を通しての、
        将来の割当をも期して設定されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上されているかまたは
        不履行が宣言され、当該ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額（                                            2017  年は  7,724   千
        ユーロ、     2016  年は  8,319   千ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てられる資金の運用から
        の収益（     2017  年は  (164)   千ユーロ、      2016  年は  85 千ユーロであった。）で設定されている。
         一般国家予算に関する            1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」に計上された資金の
        2017  年および     2016  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                       100,009
     2016  年１月１日現在の残高
     利息の資本組入れ
                                         85
                                408/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     国による拠出金                                     －
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     8,319
                                        ( 985  )
     使用額
                                       107,428
     2016  年 12 月 31 日現在の残高
     利息の資本組入れ
                                        (164)
     国による拠出金                                   3 , 466
     2016  年の  ICO  による使用結果                             62,000
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     9,724
                                       ( 4,528   )
     使用額
                                       177,926
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
         2017  年においては、        2016  年に  ICO  によって分配された純利益の一部として、特別拠出金                            62,000   千ユー

        ロが計上された。
     BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である当公庫は、「                     BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と
        2002  年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用し
        た。これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が当公
        庫に対して負担することとなった金額を消却するために当公庫の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。利益として計上されたものについては、関連する負債の引当金が、                                          2017  年および     2016  年
        12 月 31 日現在でそれぞれ         357  千ユーロおよび        174  千ユーロ計上され、          2001  年法律第     24 号追加条項第       10.1
        項（  2006  年法律第     42 号による修正に従う。）に従い資本に組み入れられる。
     プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                  2002  年 11 月 22 日勅令第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
                                409/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を運用成
        績に対して調整する引当金が含まれる（注記                       9.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定の法人税
        の項目として認識され、             2017  年および     2016  年において、それぞれ            1,876   千ユーロおよび        92 千ユーロと
        なった（注記       23 を参照のこと。）。          2017  年において、日程表通り             AIE  が解散した後、関連する投資を除
        外するための適用は行なわれていない（                     2016  年度においては、         4,701   千ユーロが適用された。）。
     偶発債務積立資金

         この項目は、       2010  年に設定され、        2017  年 12 月 31 日現在の一般偶発債務（オペレーショナル・リスク
        を含む。）に対する一般引当金は                 10,000   千ユーロであった（          2016  年 12 月 31 日現在は     20,000   千ユーロで
        あった。）。
         貸借対照表における本項目の引当金の                   2017  年および     2016  年の変動は以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                偶発債務および
                                           その他の
                  税金引当金       年金基金       不確定約定額の                     合計
                                           引当金
                                  引当金
     2016  年１月１日現在の
                      －      343         19,540        316,034         335,917
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      22          －       9,955         9,977
     回収                 －      －        (19,526)        (87,049)         (106,575)
     資金の使用                 －      －          －      (4,935)         (4,935)
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －       4,876         4,876
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2016  年 12 月 31 日現在の
                      －      365           14      238,881         239,260
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      58          －       4,948         6,189
     回収                 －      －         1,183       ( 10,034   )      ( 10,034   )
     資金の使用                 －      －          －       ( 622  )       ( 622  )
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      69,872         69,872
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2017  年 12 月 31 日現在の
                      －      423         1,197       303,045         304,665
     残高
      (1)  2017  年の利益および損失の純額には、当該ファンド自身の報酬に関して発生する利息の資本組入れのための特別引
        当金ファンド（       1995  年勅令法第     12 号に基づく基金）への支払に関連して、                   164  千ユーロ（     2016  年は  82 千ユーロ）が
        含まれる。また、        4,509   千ユーロ（     2016  年は  85,808   千ユーロ）に上る        ICO  のリスク（注記       9.2.2   を参照のこと。）に
        伴う  ICO  の流動性枠のための引当金および               10,000   千ユーロ（     2016  年 12 月 31 日現在は    9,699   千ユーロ）の偶発債務積立
        資金への割当も含む。
      (2)  2017  年 12 月 31 日現在の「移転およびその他の変動」は、主に                      AIE  の株式損益補償のための資金（               1,876   千ユーロ）
        （注記   23 を参照のこと。）および           BBVA  の商品の回収のための出資（             2001  年 12 月 27 日法律第    24 号の追加条項第       11 号）
        によるその他の再分類（           62,000   千ユーロ）に関連している。              2016  年 12 月 31 日現在、変動は       AIE  の株式損益補償のた
        めの資金    799  千ユーロおよびその他の再分類（               6,911   千ユーロ）に関連している。
                                410/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  20 　自己資本
         連結貸借対照表の「資本」の項目の                  2017  年および     2016  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                     その他の
                      資本      修正準備金                 利益        合計
                                     準備金
                     4,311,855         24,501       917,251        33,844      5,287,451
     2016  年１月１日現在の残高
     利益の分配
                         －        －      8,844       (33,844)        (25,000)
     その他の準備金の増加                    －       (910)        910        －        －
     年度利益                    －        －        －     317,019        317,019
                        730        －       243        －       973
     その他の変動
     2016  年 12 月 31 日現在の残高          4,312,585         23,591       927,248        317,019       5,580,443
     利益の分配
                         －        －      69,019       ( 317,019    )    (248,000)
     その他の準備金の増加                    －        －       (152)         －       (152)
     年度利益                    －        －        －     103,100        103,100
                        482        －        －        －       482
     その他の変動
                     4,313,067         23,591       996,115        103,100       5,435,873
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
         2016  年の「利益の分配」は、             2017  年７月    27 日付の経済・産業・競争力省の承認を受けて、合計

        248,000    千ユーロとなった。このうち、                62,000   千ユーロは、       1995  年勅令法第      12 号に基づくファンドへの
        拠出金として計上された（注記                19 を参照のこと。）。
         「その他の変動」は主に以下の内容を含む。
         －財務、行政および社会対策に関する                    2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条に基づき、旧政府
          金融機関および当公庫によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                                       ICO  とともに国家が負
          担する債務の取消により当該資金が回復した。これに関連し                               2017  年においては資本へ          482  千ユーロ
          （ 2016  年は  730  千ユーロ）が計上された。
     20.1  　完全または比例連結企業における準備金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－累積準備金」におけ
        る残高の連結企業別の内訳は以下の通りである。そのうち一部は、連結時に発生し、連結財務書類に
        おいて完全または比例連結企業について分析された残高である。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     AXIS  パルティシパシオネス・エムプレサリアレス                     S.A.
                                         8 , 305             8,227
                                       996  , 289            928,945
     スペイン開発金融公庫
                                      1,004,594               937,172
                                411/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     20.2  　持分法適用会社における準備金および為替差損益
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表における「資本－準備金－持分法適用会社の準
        備金」における一部は、連結時に発生し、連結財務書類において持分法適用会社について分析された
        残高である。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・フィナンシアシ
                                        15,120              13,659
     オン・デル・デサロージョ            S.A.(COFIDES)
     コンパーニャ・エスパニョーラ・デ・レアフィアン
                                          (44)              (44)
     ツァミエント      S.A.(CERSA)
                                          36              52
     その他の企業
                                        15,112              13,667
     注記  21 　その他の累積包括損益（評価調整額）

         総額および租税効果に貢献している評価調整額の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          2017  年                  2016  年
                         租税効果                    租税効果
                    総額              純額       総額              純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
     売却可能金融資産
                    (4,733)       1,420      (3,313)        (589)       177      (412)
                   (182,239)        54,672      (127,567)       167,350       (50,205)       117,145
     キャッシュフロー・ヘッジ
     合計              (186,972)        56,092      (130,880)       166,761       (50,028)       116,733
         本項目の残高は、貸借対照表における「売却可能金融資産」および「評価額－キャッシュフロー・

        ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一つ目の勘定では、注記                                          2.2.4   に従い、当グ
        ループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分類される資産の公正価額の変動額（純
        額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッジ商品の公正価額の変動額（純額）を
        計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     期首残高                                  116,733               54,223
     売却可能金融資産の公正価額の変動                 ( 注記８   )
                                       (2,901)               (613)
                                      (244,712)               63,163
     キャッシュフロー・ヘッジ
                                      (130,880)               116,733
     期末残高
                                412/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  22 　第三者向け財務保証および金額
         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）及び第三者が使用可能な
        額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり当
        グループが支払うべき金額を記載している。
         以下は   2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     偶発リスク
                                       605,138              824,186
     保証およびその他の担保
                                       605,138              824,186
     付与された不確定約定額
     第三者向け                                  260,434
      信用機関                                2,122,178              2,086,095
      公的機関部門                                 640,621              416,893
      その他の居住者部門                                 193,495              245,015
                                        9,193                －
      非居住者部門
                                      3,225,921              2,748,003
     その他の約定額                                    －              －
                                      3,831,059              3,572,189
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、連結損益計算書の「受取手数料」の項目に計

        上され、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
                                413/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  23 　租税
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表の「会計上の負債」の項目には、当公庫に適用され
        る税金に関する負債が含まれている。
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        当グループの親会社である当公庫は                   1993  年から    1996  年まで法人税の支払を免除されていた。当公庫
        は、法人税に関する          1995  年 12 月 27 日法律第     43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関して
        も同税を免除され、          1999  年からは一般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2017  年および     2016  年の当グループの親会社としての当公庫の利益の調
        整は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     税引前簿価利益
                                       145,987              448,102
     永久差異
     支払外国税                                    581              542
     会計処理されていない会計利益                                   6,031               (379)

     被投資会社により生じる税務上の欠損金の繰越                                   2,106              (4,171)
                                         －              －
     過年度からの損金算入
                                       154,705              444,094
     一時差異：
     減損および控除不能引当金                                   8,056              52,318
                                       (60,478)              (495,682)
     他年度発生一時差異の反転
                                       (52,422)              (443,364)
     過年度における繰越損失の補償                                  (25,571)
                                       76,712                730
     税務評価
     税金総額    (30  ％ )
                                       23,014                219
     控除および引当金                                   (1,380)               (378)
                                       (33,219)              (113,577)
     源泉徴収税および中間納付
     支払税額    ( 注記  16)                           (11,585)              (113,736)
     法人税
                                       45,940              132,850
     為替差損益調整額                                     －              －
                                       (1,876)                (92)
     その他の調整額       ( 注記  19)
     法人税                                   44,064              132,758
                                414/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         相殺可能な税務上の欠損金はない。当該年度において、当グループの親会社である                                           ICO  が様々な割合
        で出資している経済利益グループからの欠損金が組み込まれた（                                 2017  年 12 月現在で     2,106   千ユーロおよ
        び 2016  年 12 月現在でマイナス         4,171   千ユーロ）。欠損金は、各グループ会社が提供した情報に基づき割
        り当てられた。これらの項目は、経済利益グループの貸借対照表の期末と同年度に認識されることに
        なっている。
         2015  年からの未払い補償税の負の税基盤は                    16,691   千ユーロである。          2017  年には、かかる        25,571   千
        ユーロの負の課税価額は相殺された。
         2017  年および     2016  年に適用された税制優遇措置の控除はなかった。国際二重課税（支払税額）の控
        除額はそれぞれ        472  千ユーロおよび        378  千ユーロに上った。          2017  年度末現在、未払いの国際二重課税に
        対する控除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         当公庫の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、当公庫の税務担当者の判断で
        は、かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添
        付の財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
     注記  24 　利息および類似収益

         2017  年および     2016  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     売却可能金融資産
                                       39,163              285,091
     貸付および受取債権                                  421,609              612,684
     満期保有投資                                  58,769                －
                                       (10,040)               1,898
     デリバティブ、銅会計
     その他の資産
                                         134              115
                                       12,955                －
     負債からの利息収益
                                       522,590              899,788
                                415/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  25 　利息および類似費用
         2017  年および     2016  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     償却原価金融負債
                                      1,004,826              1,373,158
     デリバティブヘッジ                                 (418,396)              (499,008)
     その他の負債                                    10              13
                                        5,257                －
     資産に係る支払利息
                                       591,697              874,163
     注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて株式ポートフォリオに対応しており、                                  2017  年および     2016  年においてそれ
        ぞれ  173  千ユーロおよび        552  千ユーロに上昇した。
     注記  27 　参加方式により評価された事業体の損益

         2017  年および     2016  年において連結損益計算書に計上された本項目に関する利益の合計額は、それぞ
        れ 1,245   千ユーロおよび        1,579   千ユーロに上昇した。別紙Ⅰには、参加方式についての詳細ならびに
        2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の最も関連性の高いデータが記載されている。
                                416/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  28 　受取手数料および支払手数料
         損益計算書における本項目の残高の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     受取手数料
     偶発リスク                                   1,665              2,056
     受取可能手数料                                   6,620              5,191
                                       48,209              53,311
     その他の手数料
                                       56,494              60,558
     支払手数料
     署名リスク                                  (1,612)              (1,774)
                                       (1,776)              (11,124)
     その他の手数料
                                       (3,388)              (12,898)
                                       53,106              47,660
     手数料純額
         2017  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、                            FFPP  および   FLA  の管理手数料に関

        連する    25,000    千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在では      25,000    千ユーロ）を含む（注記              16 を参照のこ
        と。）。
     注記  29 　公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     売却可能金融資産        ( 注記８   )
                                        5,146                －
     貸付および受取債権         ( 注記  9.3)                        －              －
                                       (8,766)             (152,151)
     償却原価金融負債        ( 注記  18.3)
                                       (3,620)             (152,151)
                                417/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  30 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益
         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     デリバティブヘッジ         ( 注記７   )                     11,326              10,551
                                       11,326              10,551
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                     2017  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、マイナス                                 5,835   千ユーロに上った（          2016  年 12 月
        31 日現在ではマイナス          844  千ユーロ）。
     注記  31 　その他の営業収益および営業費用

         連結損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                   2017  年            2016  年
     不動産投資による営業収益
                                        1,035               913
                                        3,833               628
     その他   (*)
                                        4,868              1,541
      (* ）主に剰余金の返還、          BBVA  のアセットマネジメントを通じての前払金から得た収益が含まれている。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業費用
                                   2017  年            2016  年
     その他                                    (3)              (2)
                                         (3)              (2)
     注記  32 　人件費

         2017  年および     2016  年の連結損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     賃金および給与
                                       15,570              15,491
     従業員福利厚生費                                   3,748              3,561
                                        1,323              1,453
     その他の費用
                                       20,641              20,505
                                418/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、職務別および男女別の従業員数は以下の通りである。
                                        従業員の分布

                                   男性              女性
                               2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     経営陣
                                  11        8       ▶       5
     管理職および技術者                             112       112       156       142
                                   8       8       53       50
     事務職員
                                  131       128       213       197
         2017  年および     2016  年における当公庫の職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りである。

                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     経営陣
                                  10       10        5       5
     管理職および技術者                             114       110       150       146
                                   8       8       52       50
     事務職員
                                  132       128       207       201
      注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
        る。
         2017  年において、       33 ％を超える障害を持つ            当公庫の平均従業員数は３名である（                    2016  年においても

        同様）。
                                419/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     理事会の報酬およびその他の給付金
         当公庫は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、日当、その他の報酬として、                                                2017  年
        に 125  千ユーロおよび        2016  年に  98 千ユーロを損益計算書に計上した。これらの報酬は、適用ある規制法
        に従い国庫に支払われた。
         代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                             2017  年および     2016  年中に受け取った報酬は
        以下の通りである（単位：千ユーロ）。
     2017  年

                       給与および賃金
       従業員数    (*)                              その他の賃金              合計
                    固定            変動
            5          533            76            2           611
      (*)  2017  年２月に１名の取締役が加わった。当該取締役は、                        2017  年において満額の年収またはいずれの変動報酬も受け
        取らなかった。       2016  年に退任した取締役に対して             2017  年に支払われた変動報酬も含まれる。
     2016  年

                       給与および賃金
       従業員数    (*)                              その他の賃金              合計
                    固定            変動
            6          537            77            3           617
      (*)  2016  年中、「当公庫」の総裁として代理人が存在した。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当公庫の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                                 2017  年 12

        月 31 日現在、従業員への貸付に関する内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額                                           15,879   千ユー
        ロとなり、平均金利は            2.51  ％（  2016  年 12 月 31 日現在で     17,293   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％）で
        あった。
         さらに、     2017  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険の義務を負っ
        ていない。
                                420/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  33 　その他の管理費
         損益計算書における本項目の残高の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     建物、設備および資材
                                        780              980
     コンピューター                                  3,070              3,086
     通信                                  1,923              1,720
     宣伝および広告                                   987              873
     金利および租税                                  1,440              1,182
                                       9,299              8,703
     その他の一般管理費
                                       17,499              16,544
     監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政大臣による）一般的介入により担われるため、この概念に
        おける監査人に対する報酬は存在しない。
         アーンスト・アンド・ヤング（                2017  年および     2016  年の財務書類の監査人）グループが当グループに
        2017  年および     2016  年に行った監査業務以外のサービスについて請求した金額（税込）の詳細は下記の
        表の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   監査              その他
                               2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     ICO
                                  －       －       54       48
     Cofides(1)                             16       27       －       －
                                   6       10       19       －
     Axis(2)
                                  22       37       73       48
      (1)  ICO  の Cofides    への参加に関連する費用の割合。
      (2)  Axis  に請求された金額のみが含まれており、かかる事業体によって管理されるファンドに請求された金額は含まれ
        ていない。
                                421/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  34 　公正価額
         その市場価額を確実に見積もることができない貸付および受取債権を除き、上記の通り、金融資産
        は貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は貸借対照表において償却原価で計
        上される。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂を伴う変動
        金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において計上される
        ものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の計算を進め
        る加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                     2017  年および     2016  年 12 月 31 日
        現在、当該運用のために計算された価値は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     資産
     貸付および受取債権
      信用機関に対する預金                        16,359,782       19,541,659       20,509,876       24,001,408
      顧客向貸付金                        11,188,383       13,402,645       11,414,263       13,859,642
     負債

     償却原価金融負債
     信用機関による預金                         11,495,137       13,375,016       12,111,910       14,325,815
                                859,678      1,015,281        899,160      1,063,208
     顧客預金
         2017  年および     2016  年には、マネー・マーケットおよび公債市場のインプリシット・カーブを参照し

        た、全分類に関する公正価額が計算された。
     注記  35 　子会社、合弁会社および関連企業の運用

         子会社、合弁会社         および関連企業        に関連する企業の         2017  年および     2016  年 12 月における残高は以下の
        通りである。
         CERSA

         －  顧客への預金（償却原価金融負債）                  : 2017  年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日
           現在では     29,198   千ユーロ）
                                422/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              別紙Ⅰ

                   2017  年 12 月 31 日および     2016  年 12 月 31 日現在の株式
                （親会社としての         ICO  の直接所有株式および間接所有株式）
      2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の子会社および関連企業の株式に関する主要な情報は以下の通りであ
     る。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパニョー          パセオ・デ・ラ・
                     相互保証会社により延長
     ラ・デ・レアフィアンツァミ          カステジャーナ・               24.15  ％    - 24.15  ％  34,039     -  34,039   426,951   275,366     -
                     された保証取引の借換
     エント  S.A.(CERSA)        151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパニョー                スペイン企業の持分を有
               プリンシペ・デ・
     ラ・デ・フィナンシアシオ                する国外の発展途上国に
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,463     -  8,463   126,694   122,334    6,180
     ン・デル・デサロージョ        S.A.        おける民間プロジェクト
               ドリッド
     (COFIDES)                に対する金融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   58   52   (20)
               リッド
                                        42,504     -  42,504

     子会社

     AXIS パルティシパシオネス・
     エムプレサリアレス・ソシエ
               ロス・マドラソ・
     ダ・ヘストラ・デ・エンティ                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   11,395   10,178    4,933
               38- マドリッド
     ダデス・デ・キャピタル・リ
     エスゴ  S.A.
                                        44,444     -  44,444

     2017 年 12 月 31 日現在の財務情報（未監査）。
     2016  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパ          パセオ・デ・ラ・
                     相互保証会社により延長
     ニョーラ・デ・レアフィア          カステジャーナ・               24.15  ％    - 24.15  ％  34,039     - 34,039   425,229   271,753     -
                     された保証取引の借換
     ンツァミエント     S.A.(CERSA)     151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパ                スペイン企業の持分を有
               プリンシペ・デ・
     ニョーラ・デ・フィナンシ                する国外の発展途上国に
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,465     -  8,465   119,996   108,960    8,505
     アシオン・デル・デサロー                おける民間プロジェクト
               ドリッド
     ジョ S.A.(COFIDES)               に対する金融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   78   72   (34)
               リッド
                                        42,506     - 42,506

     子会社

     AXIS パルティシパシオネ
     ス・エムプレサリアレス・
               ロス・マドラソ・
     ソシエダ・ヘストラ・デ・                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   11,828   10,265    5,097
               38- マドリッド
     エンティダデス・デ・キャ
     ピタル・リエスゴ      S.A.
                                        44,446     - 44,446

     2016 年 12 月 31 日現在の財務情報（未監査）。
                                423/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              別紙Ⅱ

                           年次銀行報告書
      本年次銀行報告書は、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                    2014  年６月   26 日法律第     10 号第  87 条に

     準じて作成されたものである。第                  87 条に従い、      2016  年１月１日より、金融機関は、スペイン中央銀行に対
     し、一般的な監査基準に従い監査されており、かかる金融機関が事業所を有する国別に内訳を出した財務書
     類の別紙として、以下に関する連結ベースの情報を提出し、毎年開示しなければならない。
     a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

     b)  収益
     c)  従業員数（      フルタイム当量        ）
     d)  税引前   総 利益
     e)  法人税
     f)  政府から受けた補助金および援助
      2017  年および     2016  年に係る年次銀行報告書の作成に用いられた基準は以下の通りである。

     a)  名称、事業活動の性質および地理的所在地

      この情報は当グループの連結年次財務書類の注記１において開示されている。スペイン開発金融公庫グ
     ループが行う主要な事業活動は、直接融資および仲介ファシリティーを通じた融資である。                                               ICO  が国外に事業
     所も子会社も有していないため、同活動は、スペインの法域内のみに限定されている。
     b)  収益

      本報告書において、収益は、当グループの連結年次財務書類の一部を構成する連結損益計算書において定
     義および示される、営業利益純額の合計である。
     c)  従業員数（フルタイム当量）

      フルタイム当量従業員についてのデータは、当グループの平均従業員数から得られたものである。
     d)  税引前総利益

      本報告書において、税引前総利益は、当グループの連結損益計算書において定義および示される、継続事
     業の税引前利益である。
     e)  法人税

      連結損益計算書において、未収の税金および法人税として計上されている税金が用いられている。
     f)  政府から受けた補助金および援助

      現行の法律の下で義務付けられている開示に関し、政府から受けた補助金および援助は、国庫補助に関す
     る欧州委員会のガイドラインに基づく援助および補助金をいう。この点について、当グループの企業は、
     2017  年および     2016  年のいずれにおいても公的な援助および補助金を受けていない。
                                424/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      2017  年および     2016  年における主要な数値の詳細は、以下の通りである（単位：千ユーロ）。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
     地域                 収益       平均従業員数         税引前   総 利益      法人税
     スペイン
                       22,541          339       148,809         45,709
     2016  年 12 月 31 日現在

                                           （単位：千ユーロ）
     地域                 収益       平均従業員数         税引前総利益          法人税
     スペイン
                      (61,806)           329       451,476         134,457
      2017  年 12 月 31 日現在、当グループの資産利益率（                  ROA  ）（継続事業の連結税引前利益を資産合計の平均で除

     したもの。）は、         0.32  ％と見積もられた（          2016  年は  0.82  ％）。
                                425/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     スペイン開発金融公庫
      2017  年 12 月 31 日現在の連結財務書類の承認

      現行の法律に従い、議長は、このページより前の書類で構成され、スペイン語原文で                                             163  ページにおよぶ

     2017  年に関する当公庫および従属事業体の連結財務書類、連結経営報告書ならびに利益分配案を承認する。
                                             マドリッド、       2018  年３月   26 日

     Ｄ . パブロ・ザルバ・ビデゲイン


     議長
    次へ

                                426/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2017  年度財務書類

                             貸借対照表
                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2017  年        2016  年

     現金、中央銀行等への預金および要求払預金                               ６      2,306,410           437,825
                                           164,770          254,389

     売買目的保有の金融資産                               ７
      デリバティブ
                                           164,770          254,389
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
     損益を通じて公正価額で評価した金融資産                                         －          －

                                          1,376,391          1,800,530

     売却可能金融資産                               ８
      持分証券
                                           521,429          428,939
      負債性証券                                     854,962         1,371,591
      貸付金                                        －          －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                          27,535,698          34,237,709

     貸付および受取債権                               ９
      負債性証券
                                           266,775         1,675,187
                                          27,268,923          32,562,522
      貸付金
       信用機関
                                          16,077,540          19,164,712
       顧客                                   11,191,383          13,397,810
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                          9,840,836         10,504,208

     満期保有投資                               10
      負債性証券
                                          9,840,836         10,504,208
      貸付金                                        －          －
      ( 備忘事項    ) 担保としての貸付または前払                                   －          －
                                427/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             貸借対照表

                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資産                              注記      2017  年        2016  年

     デリバティブヘッジ                               11       517,145         1,222,013
     金利リスクのポートフォリオヘッジにおける

                                              －          －
     ヘッジ項目の公正価額の変動
                                            44,444          44,446

     子会社、合弁企業および関連企業への投資                               12
      子会社
                                            1,940          1,940
      合弁企業                                        －          －
      関連企業                                      42,504          42,506
     有形資産                               13        89,965          82,204

     有形固定資産
                                            89,965          82,204
      自己使用目的                                      89,965          82,204
      ( 備忘事項    ) ファイナンスリースによる取得                                   －          －
                                            7,880          9,079

     無形資産                               14
      その他の無形資産
                                            7,880          9,079
                                           264,509          222,544

     税金資産                               15
      当期
                                           130,193          127,172
      繰延                                     134,316          95,372
     その他の資産                               16        37,812          36,526

                                              22          －

     売却目的保有の非流動資産                               17
                                          42,185,882          48,851,473

                  資産合計
                                428/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             貸借対照表

                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     負債                              注記      2017  年        2016  年

                                           161,007          249,858
     売買目的保有の金融負債                               ７
      デリバティブ
                                           161,007          249,858
     損益を通じて公正価額で評価した金融負債                                         －          －

                                          36,057,970          42,396,682

     償却原価金融負債                               18
      預金                                    12,354,816          14,390,297
       中央銀行
                                              －          －
       信用機関                                  11,495,137          13,375,016
       顧客                                    859  , 679       1 , 015  , 281
      市場性を有する負債性証券                                    22,845,774          26,954,455
      その他の金融負債                                     857,380         1,051,930
     デリバティブヘッジ                               11       363,492          218,726

     金利リスクのポートフォリオヘッジにおけるヘッジ項目の公正

                                              －          －
     価額の変動
                                           304,665          239,260

     引当金                               19
      年金および年金類似債務
                                             423          365
      税金およびその他の法的臨時費の引当金                                        －          －
      偶発債務および不確定約定額の引当金                                      1,197           14
      その他の引当金                                     303,045          238,881
                                            15,447          66,837

     税金負債                               15
      当期
                                             935          877
      繰延                                      14,512          65,960
     持分払戻し                                         －          －

     その他の負債                               16        2,902          6,503

                                              －          －

     売却目的保有の処分グループの負債
                                          36,905,483          43,177,866

                 負債合計
                                429/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             貸借対照表

                       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在
                           ( 単位：千ユーロ        )
     資本                              注記      2017  年        2016  年

                                          5,411,279          5,556,874
     自己資本                               20
      資本金または寄付金
                                          4,313,067          4,312,585
      累積準備金                                        －          －
      再評価準備金                                      23,591          23,591
      その他の準備金                                     972,698          905,354
      当期損益                                     101,923          315,344
      配当金および分配金控除                                        －          －
     その他の累積包括損益                               21       (130,880)          116,733

      損益として再分類可能な要素                                     (130,880)          116,733
       キャッシュフロー・ヘッジ
                                           (127,567)          117,145
                                            (3,313)           (412)
       売却可能金融資産                             ８
        債務証書
                                            2,972          9,187
                                            (6,285)          (9,  599  )
        持分証券
                                          5,280,399          5,673,607

                  資本合計
                                          42,185,882          48,851,473

               資本および負債合計
     備忘事項

                                           605,138          824,186
     付与された保証                               22
                                          3,225,921          2,748,003

     不確定付与約定額                               22
                                430/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           認識損益計算書

                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                    注記      2017  年        2016  年

     利息および類似収益                               24       522,586          899,753
                                           (591,697)          (874,163)

     利息および類似費用                               25
                                           (69,111)          25,590

                 利息収益純額
     配当金収益                               26        5,173          5,552

     受取手数料                               27        46,197          50,248

     支払手数料                               27        (3,388)         (12,898)

     公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

                                            (3,620)         (152,151)
                                    28
     ( 純額  )
      売却可能金融資産
                                            5,146           －
      償却原価金融負債                                      (8,766)         (152,151)
     売買目的保有の金融資産および金融負債による損益                        ( 純額  )     29        11,326          10,551

     為替差損益     ( 純額  )                       2.4        24,553          2,839

     その他の営業収益                               30        4,794          1,468

                                              －          －

     その他の営業費用                               30
                                            15,924         (68,801)

                 営業利益純額
                                           (34,354)          (33,437)

     管理費
      人件費                              31
                                           (19,425)          (19,300)
      その他の一般管理費                              32       (14,929)          (14,137)
                                            (6,031)          (5,251)

     減価償却費
      有形資産                              13
                                            (2,498)          (2,283)
      無形資産                              14        (3,533)          (2,968)
     引当金経費または引当金の戻入                               19        3,843         96,598

                                431/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           認識損益計算書

                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                    注記       2017  年       2016  年

     損益を通じて公正価額で評価されない金融資産の減損または
                                            156,547         458,002
     減損の戻入
      売却可能金融資産                              ８
                                              446          (2)
      貸付および受取債権                              ９        156,101         458,004
                                             9,876          (141)

     非金融資産の減損または減損の戻入                 ( 純額  )
      営業権およびその他の無形資産                              14
                                               －         －
      その他の資産                             13 、 17        9,876          (141)
     廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損

                                              182        1,132
                                     17
     益
                                            145,987         448,102

               継続事業税引前利益
                                            (44,064)        (132,758)

     継続事業法人税                               23
                                            101,923         315,344

               当期継続事業利益
                                               －         －

               当期廃止事業利益
                                            101,923         315,344

                当期利益純額
                                432/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             資本変動表

                           I.  認識損益計算書
                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                           ( 単位：千ユーロ        )
                                  注記         2017  年        2016  年

                                           101,923          315,344
     当期利益
                                           (247,613)           62,510

     その他の認識損益
                                            (4,144)           (876)

     売却可能金融資産
      評価損益                            21
                                            (4,144)           (876)
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      再分類                                        －          －
                                           (349,589)           90,176

     キャッシュフロー・ヘッジ
      評価損益                            21
                                           (349,589)           90,176
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      ヘッジ項目の当初簿価に移転された金額                                        －          －
      再分類                                        －          －
                                              －          －

     外国事業への純投資ヘッジ
      評価損益
                                              －          －
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      法人税                                        －          －
                                              －          －

     為替差額
      換算損益
                                              －          －
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      再分類                                        －          －
     売却目的保有の非流動資産                                         －          －

      評価利益
                                              －          －
      損益計算書に移転された金額                                        －          －
      再分類                                        －          －
     保険数理による年金損益                                         －          －

     その他の認識損益                                         －          －

                                           106,120          (26,790)

     法人税
                                           (145,690)          377,854

              認識損益合計
    次へ

                                433/577


                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                          資本変動表

                                       Ⅱ . 資本変動総額表
                                 2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                                       （単位：千ユーロ）
                                         株主資本

     2017  年 12 月 31 日現在
                                                                    その他の
                                                        配当金
                           資本           その他の                                    資本純額
                    資本金／                        自己株式      当期利益            自己資本
                                                                    累積包括
                                準備金                        および
                    寄付金                         控除      純額            合計            合計
                          剰余金            持分証券
                                                       分配金控除
                                                                     損益
                    4,312,585          －   928,945         －      －   315,344         －  5,556,874       116,733     5,673,607

     2016  年 12 月 31 日付期末残高
                       －      －      －      －      －   101,923         －   101,923     (247,613)      (145,690)

     認識損益合計
     その他の純資本変動

      資本金／寄付金の増加                 482       －      －      －      －      －      －      482       －      482
      資本間移転                 －      －    67,344        －      －   (315,344)       248,000         －      －      －
      その他の資本増減                 －      －      －      －      －      －   (248,000)      (248,000)         －   (248,000)
                       482       －    67,344        －      －   (315,344)         －   (247,518)         －   (247,518)
     その他の純資本変動合計
                    4,313,067          －   996,289         －      －   101,923         －  5,411,279      (130,880)      5,280,399

     2017  年 12 月 31 日付期末残高
                                               434/577






                                                                                       EDINET提出書類
                                                                                  スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                                                        有価証券報告書
                                         株主資本
     2016  年 12 月 31 日現在
                                                                    その他の
                                                        配当金
                           資本                                               資本純額
                    資本金／                  その他の      自己株式      当期利益            自己資本
                                                                    累積包括
                                準備金                        および
                                                                           合計
                    寄付金                  持分証券       控除      純額            合計
                          剰余金
                                                       分配金控除
                                                                     損益
                    4,311,855          －   911,568         －      －    42,377        －  5,265,800        54,223    5,320,023

     2015  年 12 月 31 日付期末残高
                       －      －      －      －      －   315,344         －   315,344       62,510      377,854

     認識損益合計
     その他の純資本変動

      資本金／寄付金の増加                 730       －      －      －      －      －      －      730       －      730
      資本間移転                 －      －    17,377        －      －   (42,377)       25,000        －      －      －
      その他の資本増減                 －      －      －      －      －      －   (25,000)      (25,000)         －   (25,000)
                       730       －    17,377        －      －   (42,377)         －   (24,270)         －   (24,270)
     その他の純資本変動合計
                    4,312,585          －   928,945         －      －   315,344         －  5,556,874       116,733     5,673,607

     2016  年 12 月 31 日付期末残高
    次へ

                                               435/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                         キャッシュフロー計算書

                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2017  年        2016  年

     A.  営業活動からのキャッシュフロー                                    1,393,395          (293,429)
     1.  当期利益

                                           101,923          315,344
     2.  損益調整額                                    (115,286)          (421,011)
       減価償却費
                                            6,031          5,251
       その他の調整額                                    (121,317)          (426,262)
     3.  営業資産純増減額                                    7,919,351         12,983,036
       取引ポートフォリオ
                                            89,619         (100,499)
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産                                       －          －
       売却可能金融資産                                    424,139          190,369
       貸付および受取債権                                   6,702,011         12,366,991
       その他の営業資産                                    703,582          526,175
     4.  営業負債純増減額                                   (6,419,238)         (13,223,015)
       取引ポートフォリオ
                                           (88,851)          101,209
       損益を通じて公正価額で評価したその他の金融負債                                       －          －
       償却原価金融負債                                   (6,338,712)         (13,654,300)
       その他の営業負債                                     8,325         330,076
     5.  法人税の回収および支払                                     (93,355)          52,217
     B.  投資活動からのキャッシュフロー

                                           660,708          303,085
     6.  支払                                   (6,185,624)          (8,642,172)

       有形資産                             13
                                             (383)          (308)
       無形資産                             14        (2,334)          (8,605)
       株式                             12          －          －
       その他のビジネス・ユニット                                       －          －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17         (22)          －
       満期保有投資ポートフォリオ                             10      (6,182,885)          (8,633,259)
       投資活動に関連するその他の支払                                       －          －
                                436/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                         キャッシュフロー計算書

                    2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度
                          （単位：千ユーロ）
                                    注記      2017  年        2016  年

     7.  回収                                    6,846,332          8,945,257
       有形資産                             13
                                              73          18
       無形資産                             14          －        5,536
       株式                             12          2         －
       売却目的保有の非流動資産および負債                             17          －          －
       満期保有投資ポートフォリオ                             10      6,846,257          8,939,703
       投資活動に関連するその他の回収                                       －          －
     C.  財務活動からのキャッシュフロー

                                           (185,518)          (24,270)
     8.  支払                                    (186,000)          (25,000)

       配当金
                                           (186,000)          (25,000)
       劣後債務                                       －          －
       持分証券の償還                                       －          －
       自己持分証券の購入                                       －          －
       その他の受領された資金                                       －          －
     9.  回収                                       482          730
       劣後債務
                                              －          －
       自己持分証券の発行                                       －          －
       自己持分証券の処分                                       －          －
       その他の請求した資金                                      482          730
     D.  為替レート変動影響額

                                              －          －
     E.  現金および現金同等物の純増減額

                                          1,868,585           (14,614)
     F.  現金および現金同等物の期首残高

                                           437,825          452,439
     G.  現金および現金同等物の期末残高

                                          2,306,410           437,825
     備忘事項

     当期末における現金および同等物部分

       現金                             ６          9          9

       現金同等物の中央銀行等への残高                             ６      2,027,159           56,033
       その他の金融残高                             ６       279,242          381,783
                                              －          －
       払戻し可能な当座借越し控除
                       2017  年 12 月 31 日に終了した年度

                           の財務書類の注記
                                437/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記１　概要、財務書類の作成方針およびその他の情報

     1.1  　当公庫の概要

         スペイン開発金融公庫            ( 「当公庫」または「          ICO  」）は政府金融機関の組織および管理に関する                        1971
        年６月   19 日法律第     13 号により設立され、予算、租税および財政に係る緊急措置に関する                                   1995  年 12 月 28
        日勅令法第      12 号が公表されるまで、           1988  年一般国家予算に関する             1987  年 12 月 30 日法律第     33 号第  127  条お
        よび  1971  年法律第     13 号の廃止されなかった特定の条項により規制された。
         当公庫は、マドリッドのパセオ・デル・プラド４に所在し、すべての活動を同地で行い、スペイン
        国内にその他の支店網を有していない。
         当公庫は公共部門法体制に関する                 2015  年 10 月１日法律第       40 号第  103  条に定める形態の公共事業体であ
        り、経済・企業支援担当大臣を通じて経済・産業・競争力省に報告を行い、金融機関としての法的性
        質および国家の財務代理人としての資格を有し、目的達成のための経営の独立性に加えて、法人格、
        資産および財産を保有している。
         経済・企業支援担当大臣は当公庫の戦略的経営、ならびに事業活動の業績の評価および管理につい
        て責任を負う。
         当公庫は、公共部門法体制に関する                   2015  年 10 月１日法律第       40 号の条項、予算、租税および財政に係
        る緊急措置に関する          1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号追加条項第６条、          1998  年９月   23 日勅令第     1091  号によ
        り承認された一般予算法の適用条項、                    1997  年４月   14 日法律第６号への         ICO  の適合に関して        1999  年４月   30
        日勅令第     706  号により承認された           ICO  の定款およびかかる定款の承認（                  1999  年５月    13 日政府官報第       114
        号）、また上記の規則によって規定されていないその他の事項で、金融機関に適用される特別の規則
        ならびに民法、商法および労働法に服している。
         企業統治業務の改善策を導入するため、スペイン開発金融公庫（                                 ICO  ）のいくつかの指針を修正する
        2015  年 12 月 18 日勅令第     1149  号が  2015  年末に、内閣によって承認された。同年                     10 月に公共部門法体制に
        関する法律が、上記勅令により成立し、かかる法律により初めて政府金融機関の４人の社外取締役に
        情報が共有された。目標の選択基準は、また、プレステージ、研修および不適合性となっており、マ
        ンデートは３年間有効で、３年以上に一度だけ更新することができる。当公庫において財政問題が生
        じた場合、社外取締役はぞれぞれ２票投票することができ、よって理事会（理事会は、理事長と                                                  10 名
        の理事（以前は９名）で構成される。）においては社外取締役が多数派となる。さらに、すべての理
        事の任命および解職は経済・産業・競争力大臣の提案の下、内閣に委ねられる。
         内閣によって承認された勅令により以下の修正が行われる。社外取締役として選任されるための要
        件には、以下が含まれる。商業的かつ専門的な高い社会的評価ならびに適切な知識および経験を有
        し、潜在的かつ永続的な利益相反がなく、また、自営または雇用された立場において、                                             ICO  の競合にな
        りうる活動を展開しないこと。さらに、信用機関、金融信用機関、投資機関、集団投資スキームおよ
        びリスク・キャピタル企業またはその子会社もしくはかかる企業が所属するグループ会社または組合
        に関係がない者であることが要件となっている。
         理事会の理事は、常に            ICO  の利益のために機能しなくてはならず、またその業務を行う上で得た情
        報、データ、レポートおよび機密の経歴を、かかる業務が終了した後も外部に漏らしてはならない。
        経済・産業・競争力大臣により辞職が承認された場合、社外役員の任期が終了した場合、また、公共
        部門の従業員に関しては解雇された場合は、解職されることがある。守秘義務の重大な違反または利
        益相反など、社外取締役の適性が予期せず欠如している場合には、解雇されることがある。
         当公庫の目的は国富の増大および分配の増進に寄与する経済活動、とりわけ社会、文化、技術革新
        および環境の面から奨励に値する活動を支援、促進することである。
                                438/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         かかる目的を達成するために、当公庫は財政の均衡原則および手段と目的の一致を厳格に遵守す
        る。
         また当公庫の職務は以下の通り定められている。
        a) 　内閣または政府経済問題委員会の指図に従い、深刻な経済危機、自然災害またはこれに類似の状
         況により生じる経済に対する影響を緩和するように貢献すること。
        b) 　当公庫の理事会により採択された規則および決定に従い、内閣、政府経済問題委員会または経
         済・産業・競争力省の定める基本的な方針を遵守して、経済政策の諸措置を実施する主たる機関と
         して行為すること。
         かかる目的および職務の中に含まれる業務の種類は、以下の通りである。
        1. 　中小企業、住宅建設、通信、スペイン事業の国際化等の一定の部門および戦略的活動に対して金
         融支援を行う直接的な貸付業務および仲介業務、ならびに                              1993  年１月   15 日閣議決定（「        RCM  」）に従
         い、現在のバンコ・デ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタリア・エセ・アー（「                                          BBVA  」）に統合さ
         れている国立銀行から移譲された業務。
        2. 　相互金利調整契約（スペイン語表記の頭文字をとって「                              CARI  」）。かかる輸出援助システムは、
         当該システムを利用するスペインまたは外国の金融機関のために良好な財務実績を保証する。当公
         庫は仲介機関としてのみ行為し、各年度の一般国家予算法で許容されている通り管理費用は国家が
         負担する。
          関与した各銀行との金利調整純額は、各調整額が、受取残または支払残のいずれであるかによ
         り、国家が支払うか、または当公庫を通じて支払われるかが決まる。
        3. 　開発プロモーション基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                                  FONPRODE     」）。かかる基金は          2010
         年に  2010  年法律第     36 号の下設立された。その目的は国家から国家への補助金という形で発展途上国
         の開発プロジェクトおよび開発計画に資金供給することである。当公庫はかかる取引に関して、ス
         ペイン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が
         保有する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算で許容されて
         いる通り、      ICO  に対して管理費用が補填             され  る。  2010  年 12 月現在、この特定の基金は、               1998  年以降
         FONPRODE     に統合されるまで、同じく当公庫によって管理されている小口融資を供与するための基金
         を取得した。
        4. 　法人国際化基金（スペイン語表記の頭文字をとって「                             FIEM  」）。かかる基金は          2010  年に  2010  年法
         律第  11 号の下設立された。その活動は、利権または市場条件の下、スペインの財貨およびサービス
         の取得ならびにスペインの投資プロジェクトの遂行または国益の取得および遂行に結びつくプロ
         ジェクトに対して、返済可能な資金供給を行うことである。当公庫はかかる取引に関して、スペイ
         ン政府の代理人として行為している。かかる取引は当公庫の他の事業から分離して、当公庫が保有
         する独立の勘定で契約、管理および計算が行われている。各年度の一般国家予算で許容されている
         通り、   ICO  に対して管理費用が補填される。
        5. 　水道および公衆衛生協力基金。当該基金は、                        2008  年度一般国家予算に関する              2007  年 12 月 26 日法律
         第 51 号追加条項第       61 条に基づき設立された。その目的は、中南米諸国の国家機関との金融取り決め
         の下、とりわけスペインとの協力を重視し、水道および公衆衛生プロジェクトに対して資金を提供
         することである。
        6.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、地方団体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは
         自治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済
         的持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は供給者支払のための融資基金（                                              2012  年勅
         令第４号および        2012  年勅令第７号により成立）の清算（                   2015  年１月１日付で、その完全なる権利お
                                439/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         よび義務のもと施行される。）により供給されたもある。                              ICO  は、取引業者の役割を担っているが、
         これらの業務はその会計帳簿には記録されていない。この業務により、当公庫には関連する取引手
         数 料が生じている。
        7.  2014  年 12 月 26 日勅令法第      17 号により、自治体向け融資ファンドが設立され、かかるファンドは自
         治体や地方団体またはその他の経済媒体の資金需要に注力し、それら団体に付属する当局の経済的
         持続性を保証するものである。当ファンドの自己資本は                             2012  年勅令第     21 号により設立された自治区
         流動性基金の清算（          2015  年１月１日付で、その完全なる権利および義務のもと施行される。）によ
         り供給されたもある。さらに、自治体に関しては、供給者への支払に関する融資メカニズムの自己
         資本部分に含まれている。              ICO  は、取引業者の役割を担っているが、これらの業務はその会計帳簿に
         は記録されていない。この業務により、当公庫には取引手数料が生じている。
         2. から  7. の業務は、それぞれに適用される法律に従って、当公庫の勘定には含まれない。
     1.2  　連結財務書類の作成方針

         当公庫の     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類は、信用機関を対象とした、公開情報および機
        密情報の財務報告規則および様式に関する、                       2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号（「                   2004  年
        通達第４号」）（その後の改正を含む。）の条項に従って開示されている。                                        2004  年通達第４号（その
        後の改正を含む。）は、国際会計基準の適用に関する、欧州議会および理事会による                                            2002  年７月   19 日
        の 2002  年 EC 規則第   1606  号に従った、欧州連合により採用された国際財務報告基準（「                                IFRS-EU    」）をス
        ペインの信用機関に対し導入および適用するものである。さらに、かかる財務書類の作成にあたり、
        その他の一般的なスペインの業務基準および会計基準ならびにその他の適用あるスペイン中央銀行の
        通達および基準も用いられており、必要に応じて、財務書類の注記に、これらの基準が要求する開示
        内容が含まれている。
         当公庫の     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類は、すべての重要な側面において真実かつ公正
        な見解を示すため、適用ある全ての会計原則、会計基準および委任された測定基準に準拠して作成さ
        れた。   2017  年 12 月 31 日現在の当公庫の資本および財政状態ならびに同日に終了した年度の経営成績お
        よびキャッシュフローについても、前述の財務情報の報告に関する枠組み、また特にそこに含まれる
        会計原則および基準に準拠して作成されている。
         本 2016  年財務書類に記載される情報は、                  2017  年に関連する情報との比較のみを目的として表示さ
        れ、  ICO  の 2016  年年次財務書類を構成するものではない。
         当公庫の     2017  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類を作成するにあたり、適用となった主要な会計
        原則および測定基準は、注記２に記載されている。
        2017  年１月１日から        12 月 31 日までの期間における主な規制変更

         以下は、当公庫に適用される規制において                      2017  年に発生した主な変更であり、報告された数字また
        は当該数字に基づく表示および内訳のいずれに対しても重大な影響を与えることなく、本年次財務書
        類の作成にあたり考慮されている。
        2014  年１月   31 日通達第２号を修正する、              2013  年 EU 規則第   575  号（健全性に関する要件）に記載される規

        制上のオプション取引の実施に関する                   2017  年 10 月 24 日通達第３号
         この規則において、スペイン中央銀行は、                      2014  年通達第２号（重要性の低い事業体のみを対象とす
        る）の適用範囲に関する特定の点およびその内容（                          ECB  のガイドラインと整合性を持たせるため）を修
        正する。
                                440/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        信用機関向けの財務書類の公開および機密の報告基準およびモデルに関する                                        2017  年 11 月 27 日通達第４

        号
         2018  年１月１日、       2017  年スペイン中央銀行通達第４号は、信用機関向けの新たな会計の規制上の枠
        組みとして発効し、そのため同通達は                    ICO  にも適用される。信用機関向けの公開および機密の報告基準
        および財務書類のモデルに関する                 2017  年 11 月 27 日通達第４号は、         2018  年１月１日から        IFRS  第 15 号およ
        び IFRS  第９号という２つの新たな国際財務報告基準を適用した結果として、信用機関向けのスペイン
        の会計制度を欧州の会計規則の変更に適用することを目的としている。これらの基準により、顧客と
        の契約および金融商品からの収益の会計基準がそれぞれ修正される。
         新規則の効果は、特に           2018  年度の   ICO  の会計に影響を及ぼす。
         －信用リスク引当金の調整。同規則により、減損モデルの変更が規定され、同モデルはもはや既発
          生損失に基づがず、予想損失に基づくことになる。その結果、（                                 ICO  が適用した）       2016  年スペイン
          中央銀行通達第４号に規定される代替ソリューションの計上比率は、標準エクスポージャー、標
          準の警戒リストエクスポージャーおよび遅滞による回収不確実エクスポージャーのそれぞれにつ
          いて更新されている。カントリー・リスク引当金も、同様に修正されている。これらの調整の適
          用は遡及的であり、その結果、当年度の利益（損失）ではなく準備金に対して直接計上される。
          これらの調整の効果が            ICO  に及ぼす影響は、         122,310    千ユーロの準備金の減少であり、                 2018  年１月
          に認識された。
         －測定目的で金融資産が計上されるポートフォリオの変更。金融資産のポートフォリオは一般に、
          償却原価で測定された金融資産、その他の包括利益により公正価額で測定された金融資産および
          損益により公正価額で測定された金融資産として分類される。同通達は、関連基準が発効した場
          合の特定項目の遡及的再分類を規定している。                        ICO  への影響の概要は、以下のとおりである。
          2018  年１月、     ICO  の運営機関は、同通達が規定した変更を反映する事業モデルを承認した。一般
          に、関連資産は、そうするための要件を満たした以降は、等価のポートフォリオに分類されるこ
          とを考慮すると、これまで適用されていたのと同じ基準を用いて測定される。
         　さらに、同月において、              ICO  は、債券から構成される金融資産ポートフォリオ全体向けの                               SPPI  テス
          ト（元本および利息の支払のみ）の遵守を検証するための特別な分析を完了した。その結論は、
          2018  年１月１日現在の貸借対照表における売却可能な満期保有ポートフォリオが、かかるテスト
          を遵守しているというものである。
         　同通達に従って、           ICO  は、特定の金融資産（債券）を償却原価ポートフォリオ（従来は満期保有
          ポートフォリオ）での金融資産からその他の包括利益による公正価額での金融資産に再分類する
          ことに同意している。再分類額は                 970  百万ユーロであり、包括利益への見積影響額は                        19 百万ユーロ
          であった。
         　さらに、      ICO  は、従来は包括利益による公正価額で測定された特定の持分証券を損益による公正価
          額での金融資産に再分類することに同意した。この基準の遡及的適用により、準備金が５百万
          ユーロ増加した。
         －最後に、上記基準が定めた会計ヘッジの規制上の変更は、同通達により許可されたとおり、                                                ICO  が
          マクロヘッジに国際基準を適用することが必要となるまで、これまで有効なモデルを引続き適用
          することを選択したため、              ICO  に影響を及ぼさない。
         当グループの財務書類の公表日現在、公表されているが未施行の基準および解釈指針は下記に開示
        されている。当グループは、該当する場合、これらの基準が施行され次第、導入する予定である。
     1.3  　情報および予測に対する責任

                                441/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類およびその注記に記載される情報の作成責任は当公庫の
        理事長にある。財務書類作成に備えて、                     ICO  による以下に関する見積りが、かかる財務書類に含まれる
        特 定の資産、負債、収益、支出および約定額の数値化に使われている。
         －一部資産の減損（注記             2.7  ）
         －退職給付金に関する負債および約定額その他の従業員に対する長期約定額の保険数理上の計算基
          礎（注記     2.10.2   ）
         －固定資産および無形資産の耐用年数（注記                       2.12  および   2.13  ）
         －偶発リスクから生じる将来の債務に関する損失（注記                             2.14  ）
         －一部の簿外資産の公正価額（注記                  2.2.3   ）
         －繰越税金資産の回収（注記               15 ）
         これらの見積りは、その対象について、                     2017  年 12 月 31 日現在で入手可能な最良の情報に基づいてい
        るが、当該年度の損益計算書における見積りの変動の影響を認識するために、今後数年のうちに、将
        来の何らかの出来事により、予め見積りの（上方または下方の）大幅な修正がなされる可能性があ
        る。
     1.4  　旧アルヘンタリアからの資産および負債の譲受

         今は存在しない会社であるが、アルヘンタリア、カハ・ポスタルおよびバンコ・イポテカリオ・エ
        セ・アーは、コルポラシオン・バンカリア・デ・エスパーニャ・エセ・アー、バンコ・エクステリ
        オール・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                      BEX  ）、カハ・ポスタル・エセ・アーおよびバンコ・イポテ
        カリオ・デ・エスパーニャ・エセ・アー（                      BHE  ）の合併の結果、         1998  年９月   30 日付の合併証書で正式に
        設立された。その後、バンコ・デ・クレディト・アグリコラ・エセ・アー（                                       BCA  ）はカハ・ポスタル・
        エセ・アーにより吸収され、バンコ・デ・クレディト・ロカル・デ・エスパーニャ・エセ・アー
        （ BCL  ）は前記の法人に所属し法人格を維持している。
         1993  年２月   15 日の  ACM  の規定に従い、当公庫は、              1992  年 12 月 31 日、スペイン政府または当公庫が保証
        している経済政策業務から生じる                  BCL  、 BHE  、 BCA  および    BEX  の資産および負債を取得した。この中に
        は、とりわけリストラ（事業の再構築）および産業再編改革法に基づきリストラ中の企業に対する信
        用供与および保証、洪水の犠牲者に対する特別融資およびかかる金融機関が上場株式会社になる前に
        供与した貸付、ならびにその他の資産、権利および企業持分が含まれる。
         1993  年３月   25 日にもまた、関係銀行と移転した資産および負債に関する管理契約が調印された。同
        契約は、現行の銀行法に従う管理および正確な会計について定める。過去に生じた管理手数料は、
        2017  年および     2016  年のそれぞれにおいて合計              397  千ユーロおよび        277  千ユーロであった。
         以下は   2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の内容別による譲渡された資産および負債である。当該日
        現在、その管理は         BBVA  （上記すべての統合により設立された会社）により行われている。
                                             （単位：千ユーロ）

     BBVA  により管理される資産および負債の残高
                                      2017  年        2016  年
     信用機関                                      9          9
     スペイン公的機関に対する貸付金                                     159          225
     その他の居住者部門に対する貸付金                                      3         18
     不良資産    (*)                               1,855          1,844
     非流動資産                                     383          382
                                          191          190
     雑勘定
                                         2,600          2,668
     資産合計
                                442/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     雑勘定                                     215          220
     ICO  との合同勘定                                  2,295          2,311
                                          90         137
     当期利益
                                         2,600          2,668
     負債合計
      (*)  総額。金額は、引当金を           100  ％計上している。
     1.5  　単体財務書類の表示

         当公庫により直接運営される事業に加えて、                       ICO  は、様々な活動に従事する当グループの親会社であ
        り、合わせて全        ICO  グループを構成している。したがって、当公庫は自らの年次財務書類の他、合弁企
        業および関連会社の保有に関して、現行の法律に従って                             ICO  グループの連結財務書類を作成した。
         スペイン商法第        42 条に従い、当公庫は本財務書類と同日付で連結財務書類を作成した。                                    2017  年およ
        び 2016  年 12 月 31 日現在の当公庫の貸借対照表、損益計算書、資本変動総額表および認識損益計算書の
        連結による影響は、以下の通りである。
                                             （単位：千ユーロ）

                              2017  年             2016  年
                          単体        連結        単体        連結
     資産
                         42 , 185  , 882    42 , 200  , 747    48,851,473        48 , 865  , 284
     資本                    5 , 280  , 399     5 , 304  , 993     5 , 673  , 607     5 , 697  , 176
                           101  , 923      103  , 100      315  , 344      317  , 019
     当期損益
                          (145  , 690)     (144  , 513)      377  , 854      379  , 529
     資本における認識損益合計
     現金または現金同等物の純増減額
                          1 , 868  , 585     1 , 868  , 585      (14,614)        (14,614)
    次へ

                                443/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     1.6  　環境影響および温室効果ガス排出権

         ICO  の国際取引は、環境保護に関する法律に従っている。当公庫は、当公庫がこれらの法律に実質的
        に準拠しており、その準拠を確保および奨励するよう設計された手続きを維持していると考えてい
        る。
         また、当公庫は、当公庫が適切な環境保護・改善措置を実施し、環境影響を可能な限り最小化する
        措置を行い、これについての規則を遵守していると考えている。                                  2017  年および     2016  年、当公庫は重大
        な環境投資を実施しておらず、環境リスクおよび費用のための引当金を計上する必要はないと考えて
        いる。また、当公庫は、環境保護・改善に関連する重大な偶発事象が存在するとは考えておらず、温
        室効果ガス排出権を有してもいない。
     1.7  　最低資本

     1.7.1   　最低自己資本比率
         スペイン中央銀行は          2008  年５月   22 日付で、最低自己資本の識別および管理に関して、                           2008  年通達第
        ３号を発布した。前記通達は、投資比率、自己資本および情報についての金融仲介機関の義務、なら
        びに他の金融システムに関する                2007  年 11 月 16 日法律第     36 号（  1985  年５月   25 日法律第     13 号を改正）によ
        り発布された自己資本および連結ベースでの金融機関の監督に関する法制度等（金融機関自己資本に
        関する   2008  年２月   15 日勅令第     216  号を含む。）について、金融機関業界における最終的な展開を示して
        いる。前記通達はまた、スペインの金融機関の法制度に、金融機関の事業に関する欧州議会および理
        事会による      2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   48 号（改正後）、ならびに投資サービス会社および金融
        機関の自己資本比率に関する欧州議会および理事会による                              2006  年６月   14 日の  2006  年 EC 指令第   49 号（改
        正後）を適合させる過程を、完了させるものでもあった。かかる二つの指令は、バーゼル銀行監督委
        員会により採択された同様の規制（バーゼルⅡとして知られている。）を受けて、金融機関および金
        融機関の連結グループが満たすべき最低資本要件について大幅に改正された。
         従前の銀行業の健全性規制に関する法令（                      1985  年５月   25 日法律第     13 号および     2008  年スペイン中央銀
        行通達第３号）に替わり、              2014  年１月１日より、金融機関の管理、監督および支払能力に関する                                  2014
        年６月   26 日法律第     10 号が施行された。これまで欧州連合は、その法制度として                              2010  年 12 月付のバーゼ
        ルⅢに移行しており、           2012  年 EU 規則第   648  号を修正する金融機関および投資サービス会社の健全性要件
        に関する欧州議会および理事会による                    2013  年６月   26 日の  2013  年 EU 規則第   575  号、ならびに       2002  年 EC 指令
        第 87 号を修正する金融機関の活動ならびに金融機関および投資サービス会社の健全性監督に関する欧
        州議会および理事会による              2013  年６月   26 日の  2013  年 EU 指令第   36 号を採用し、また欧州連合の監督およ
        び金融機関の支払能力の基準にスペインの法律を適合させるための緊急措置として、                                            11 月 29 日の  2013
        年勅令法第      14 号に当公庫のシステムを置き換えることで、                       2006  年 EC 指令第   48 号および     2006  年 EC 指令第
        49 号を廃止した。
         2014  年６月   26 日法律第     10 号の主な目的は、         2013  年６月   26 日 EU 規制第   575  号（  CRR  ）の規定を直接的に
        組み込み、正式に         2013  年６月   26 日 EU 指令第   36 号（  CRD  ）に移行することで、国際舞台および欧州連合に
        課せられている規制変更にスペインの法律を適合させることである。当該コミュニティ規制は、監督
        体制、資本要件および罰則等の側面が大々的に修正されてきたことにより、金融機関に適用される規
        則の実質的な変更をもたらした。
         CRR  および   CRD  は、欧州連合における資本要件を規制し、以下に記載するバーゼルⅢの資本規制の枠
        組みまたは協定に定められた提案を含む。
         －加盟国に直接適用される              CRR  は、金融機関の健全性要件を含み、とりわけ以下の事項を扱ってい
           る。
                                444/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
           －ハイブリッド商品が満たさなければならない要件を設定し、少数株主持分の適格性を制限す
            る、適格自己資本の要素の定義。
           －各資本区分における調整項目および控除項目の定義。この点において、規則はバーゼルⅡに新
            たな控除項目（繰延税金資産、年金基金）を組み入れ、既存の控除項目の変更を導入する。一
            方で、規則はその完全な実施までに、５年から                        10 年の段階的な予定を設定している。
           －自己資本の三つの水準（普通株式等                   Tier  １比率   4.5  ％、  Tier  １比率６％および最低資本合計比率
            ８％）を定める最低要件の設定（第一の柱）。
           －金融機関がレバレッジ比率（                Tier  １をリスクに対して未調整の総エクスポージャーで除した値
            として定義される。）を算定するための要件。開示要件は、                               2016  年以降に適用される。最終の
            レバレッジ比率は、委員会が最終的な定義および水準調整を決定する                                    2017  年までの試行期間中
            にテストされる。
         －加盟国が、それぞれの基準に従って、国内法令に組み込まなければならない                                        CRD  の意図および主た
           る目的は、金融機関および投資会社の活動の透明性ならびにその統治および監督の枠組みについ
           て国内法令を調整することである。                   CRD  は、とりわけ、        CRR  で設定された資本要件に加えて、                 2019
           年までに段階的に導入される資本要件を含んでいる。以下に従わないことは、利益の任意分配に
           対する制限を伴う。
           －バーゼルⅢの規制の枠組みを拡大する、金融規則の景気循環増幅効果を軽減するための資本保
            全バッファーおよび反循環的な資本バッファー。すべての金融機関は、普通株式等                                           Tier  １に上
            乗せする     2.5  ％の資本保全バッファーおよび普通株式等                      Tier  １に上乗せする、機関特有の反循
            環的な資本バッファーを維持しなければならない。
           －グローバルなシステム上重要な機関およびその他のシステム上重要な機関が、システミックリ
            スクまたはマクロ健全性リスク（すなわち、特定の加盟国における金融システムおよび実体経
            済に深刻な悪影響を与え得る、金融システムの混乱リスク）を軽減するためのシステミックリ
            スクバッファー。
           －さらに、      CRD  は、監督責任の範囲内で、所轄官庁が、                     CRR  に記載の最低要件（第二の柱）を上回
            る自己資本額の維持を金融機関に要求することが可能であると規定している。
         金融機関の管理、監督および支払能力に関する                        2014  年６月   26 日法律第     10 号の追加条項第８条による
        と、規則により規定されていない限り、スペイン開発金融公庫は、当該法律のタイトルⅡ（金融機関
        の支払能力）、タイトルⅢ（監督）およびタイトルⅣ（法的罰則）ならびに情報の守秘義務に関する
        規定を適用する。
         2015  年から、スペイン中央銀行の               2014  年通達第２号に従い、この基準において設定された資本バッ
        ファーが適用される。この意味において、今年度の銀行監督者によって設定された特定の反循環的な
        資本バッファーの金額に左右されず、                    ICO  は資本保全バッファー（             2.5  ％）に準拠する。         ICO  は、グロー
        バルなシステム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって「                                    EISM  」）ではなく、またシステ
        ム上重要な事業体（スペイン語表記の頭文字をとって「                             EIS  」）としてみなされることもない。
                                445/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の     ICO  グループの算出可能な資本は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2017  年         2016  年
                                          5,277,868           5,204,344

     普通株式等     Tier  １ (*)
     －資本金
                                          4,313,068           4,312,585
     －準備金および調整項目           (**)                           964,800           891,759
                                           19,854           20,836

     Tier  ２
     －その他の準備金        (**)
                                             －           －
                                           19,854           20,836
     －一般支払不能リスク補填
                                          5,297,722           5,225,180

     算出可能資本合計
                                          1,289,525           1,419,740

     最低資本合計      (***)
      (*)   当グループは追加の         Tier  １を有していない。
      (**)  　当グループの算出可能資本の計算に用いる合計準備金は、資本の計算において、無形資産の修正および準備金の
         修正が行われているため、連結貸借対照表の額とは異なる。
      (***)   2013  年 EU 規則第   575  号に従い、リスク加重資産（             RWA  ）を８％として計算している。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の当グループの最低資本の最重要データは、以下の通りである。

                                                 （単位：千ユーロ）

                                        2017  年         2016  年
     Tier  １                                   5,277,868           5,204,344

                                         16,119,064           17,746,746
     リスク加重資産
                                           32.74   ％         29.33   ％

     Tier  １比率   ( ％ )
                                          5,297,722           5,225,180

     算出可能資本合計
                                           32.87   ％         29.44   ％

     算出可能資本合計比率          ( ％ )
                                           10.5  ％         10.5  ％

     最低算出可能資本比率          ( ％ )(*)
      (*)  ICO  の最低算出可能資本比率は、資本バッファーを考慮すると、                            10.5  ％である。
                                446/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当グループの算出可能資本は、必要に応じて、連結ベースで
        は、適用ある規則により規定されている最低要件をそれぞれ                                4,008,197     千ユーロおよび        3,805,440     千
        ユーロ上回っている。
     1.7.2   　最低支払準備率

         当公庫は最低支払準備率を満たすために、ユーロ圏の国の中央銀行に預けられている資金の最低レ
        ベルを維持しなくてはならない。                  2017  年 12 月 31 日現在、このレベルは算出可能な負債の２％であっ
        た。  2011  年 11 月 24 日に  2011  年 EU 規則第   1358  号が発効し、追加的な算出可能な負債（２年超の通知期間
        を条件として引出可能な２年超の定期預金、現先取引による販売および２年超の満期を持つ株式以外
        の証券）について１％が要求される。この修正は                          2012  年１月   18 日に開始した積立期間の後に適用され
        た。
         2017  年および     2016  年 12 月現在、ならびに         2017  年および     2016  年中、   ICO  は適用あるスペインの規制に基
        づく最低比率を遵守した。
     1.7.3   　資本管理

         当公庫は、支払能力に関し適用される法制度（                        2013  年 EU 規則第   575  号）に規制される算出可能な               Tier
        １および     Tier  ２の管理を目的として、資本を検討している。
         この意味において、常に             10.5  ％を超える支払能力比率を維持するための資本管理システムに、資本
        要件規制は直接的に盛り込まれている。この目標は、適切な資本計画によって達成されている。
     1.8  　後発事象

         上記  2006  年法律第     42 号で修正された租税、行政および社会保障措置に関する                             2001  年 12 月 27 日法律第
        24 号追加条項に従い、旧金融公庫と当公庫が付与した一定の与信および保証枠に基づき中央政府が                                                 ICO
        から借入れた債務の返済によって回収される金額は、当公庫の資本の一部を構成する。                                             2017  年の見積
        総額は   500  千ユーロであり、         2018  年に計上される。
         過年度と異なり、         2018  年度一般国家予算の第Ⅷ章では、当公庫の資本に対する新たな拠出は想定さ
        れていない。
         2018  年、スペイン開発金融公庫は、国家財務当局の地位において政府の命令を受け、事業および個
        人に対する新たな信用枠を打ち出した。当方針の目的は、スペインの信用制度に更なる流動化をもた
        らし、組織的目標の枠組み内における他の需要に取り組むことである。承認を得た主な信用枠は、以
        下の通りである。
         － Línea   ICO  Empresas     y Emprendedores        2018  ：この    ICO  の信用枠は、国内で投資を行い、かつ流動
           性ニーズを満たす必要のある自営業者および企業に対して融資を行う。個人および家主団体も、
           住宅の修復のためにこの信用枠を利用することができる。
         － Línea   ICO  Garantía     SGR/SAECA      2018  ：この    ICO  の信用枠は、相互保証会社（スペイン語表記の頭
           文字をとって「        SGR  」）または国有企業である              Caución     Agraria    （スペイン語表記の頭文字をとっ
           て「  SAECA   」）の範囲内で、スペインにおける資金を主とする自営業者およびスペイン企業または
           多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Crédito     Comercial      2018  ：この   ICO  の信用枠は、スペイン国内の営利事業による前払い
           金を通じて流動性を得ようとする自営業者およびスペイン企業またはスペインにおいて設立され
           た多国籍企業に対して融資を行う。
         － ICO-IDEA     エネルギー効率ファシリティー                2017-2018     は、以下を対象として融資を行う：
                                447/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
           －産業および商業：          IDAE  の措置目録にも含まれている、日々の炭素排出量および最終エネルギー
            消費量を削減するための設備の構築を行った産業および商業セクターの企業。
           －ホスピタリティ：           Renove   エネルギー効率および当該セクターの貯蓄計画の措置目録に含まれる
            イニシアチブを実施しているホスピタリティ事業を行う個人および企業。
         － Línea   ICO  Internacional        2018  ：この   ICO  の信用枠は、外国で生産的な投資を行っており、かつ／
           または流動性ニーズを満たす必要のある、スペインの資金を主とする自営業者およびスペイン企
           業または多国籍企業に対して融資を行う。
         － Línea   ICO  Exportadores       2018  ：この   ICO  の信用枠は、流動性を必要とする自営業者およびスペイ
           ン企業に対して融資を行い、輸出活動による前払い金を通じて彼らを支援する。
         － Línea   ICO  国際チャネル・ファシリティー                2018  ：自営業の専門家および企業の国際化の過程を支援
           するために融資を行う。当該商品と、                   Línea   ICO  Internacional       および   Línea   ICO  Exportadores       の
           間の主たる違いは、貸付が地方銀行に適用されるか、または投資プロジェクトもしくは輸出活動
           が行われている国に本部がある国際機関に適用されるかということである。
         これらの信用枠の合計額は、               4,900   百万ユーロに達する。            2018  年１月中、      ICO  およびこれらの信用枠
        の申請書を提出した金融機関は、契約を作成および書名した。
         当該期末（      2017  年 12 月 31 日）から財務書類承認日（              2018  年３月   26 日）までの間、前述以外に重要な
        事実は発生していない。
     1.9  　事業セグメント別情報

         当公庫の主な活動は、信用枠の付与および直接貸付を行うことである。したがって、該当する法律
        に従い、     ICO  の事業についてセグメント別の情報は不要とみなされる。
         また、   ICO  はスペイン領域内外で活動を行っており、すべての事業はスペインの利益に寄与するもの
        であると認められている。
     1.10  　「  ICO  ダイレクト」貸付業務

         2010  年６月、     ICO  は「  ICO  ダイレクト」として、機械、家具、                   IT 製品および建物に新たに投資するた
        め、自営業の個人、中小企業、およびスペインの非営利団体（１年を超えて活動している団体）に対
        して融資を行うことを目的とした新しい事業セグメントを開始した。この事業セグメントは、金融機
        関の仲介を通して行われる              ICO  の通常の貸付業務を補っており、中小企業および自営業の個人向けの金
        融手段を広めるよう務めている。                 ICO  ダイレクトは、        2011  年および     2012  年に更新され、        2012  年６月に終
        了した。
         ICO  ダイレクトにおける取引は、バンコ・サンタンデール（                             BS ）およびバンコ・ビルバオ・ビスカ
        ヤ・アルヘンタリア（            BBVA  ）によって公的に処理および管理されていた。これらの金融機関はこの目
        的において      ICO  に対し競争入札をしている。
         ICO  ダイレクトの       2017  年 12 月 31 日および     2016  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎の資産および負債の性質
        別の内訳は以下の通りである。
                                                  ( 単位：千ユーロ       )

                                     2017  年           2016  年
                                   BBVA       BS      BBVA       BS
     ICO  ダイレクトによる資産および負債
     その他の居住者部門に対する貸付金
                                   6,215      5,764      13,928      18,224
     不良資産                                －      －      －      －
                                     －      －      －      －
     その他
                                448/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     資産合計                              6,215      5,764      13,928      18,224
     雑勘定                                －      －      －      －

     当公庫との合同勘定                              1,679      2,892      12,902      15,135
                                   4,536      2,872      1,026      3,089
     当期利益
                                   6,215      5,764      13,928      18,224
     負債合計
     1.11   2011  年の  ICO  の地方自治体向け貸付業務

         2011  年 ICO  地方自治体向け融資は、スペイン内閣により                       2011  年７月に承認された公会計および社会的
        保護の安定性を高めるための勅令法の結果として開始された。その目的は、低迷する経済を踏まえ、
        地方自治体に提供する備品、労働およびサービスに係る徴収権を決済する主要な問題に苦しむ多くの
        自営専門職および小企業の問題を緩和することであった。
         この信用枠は、        2011  年４月   30 日まで未払いの請求書を決済するための流動性を地方自治体に提供す
        ることを目的としていた。主として、証明書および書類の経過年数に基づき自営業の個人および中小
        企業に対する債務の返済を支援することを目的としていた。
         ICO  地方自治体向け融資は、             2011  年７月から      2011  年 11 月まで実施されていた。同期間中、当該融資に
        より、スペイン全域にわたる               1,029   の地方、地域および島域間町議会が、                    38,338   の自営業の個人および
        中小企業により        2011  年中に提供された備品、建設およびサービスに対する未払請求書                                 222,975    件（総額
        967  百万ユーロ）を支払うことができた。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資業務の定式化および運営は、当プロジェクトに追加されたいくつかの
        EECC  を通じて実行されている。
         2011  年 ICO  地方自治体向け融資に関連する                2017  年 12 月 31 日および     2016  年 12 月 31 日現在の経営事業体毎
        の資産および負債の性質別の内訳は下記の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

     2011  年 ICO  の EELL  向け融資資産および負債貸借対照表                          2017  年         2016  年
     スペイン行政に対する貸付金
                                             －           －
     不良資産                                      5,202           6,800
                                             －           －
     その他
                                           5,202           6,800
     資産合計
     当公庫との合同勘定                                      5,202           6,800

                                             －           －
     当期利益
                                           5,202           6,800
     負債合計
         EELL  の借入に関し、この信用枠は、国家収益の割当（スペイン語表記の頭文字をとって「                                            PTE  」）に

        より、当公庫へ保証されている。                 PTE  の下、開始から        2017  年 12 月 31 日までにおける当該信用枠の残高の
        減少は、     60.1  百万ユーロ（       2016  年 12 月 31 日現在で     58.8  百万ユーロ）である。            2017  年 12 月 31 日までの間
        に、  1,029   の事業体のうち、合計で             409  の事業体が      PTE  を頼らなければならなくなった。                 2017  年 12 月 31 日
        現在、依然として         20 の EELL  に PTE  の削減を要求しており、その残高は                  5.2  百万ユーロであった。
     注記２　適用される会計原則、方針および評価基準

         ICO  の 2017  年および     2016  年 12 月 31 日に終了した年度の財務書類の作成において用いられた会計原則、
        方針および評価基準は、以下の通りである。
                                449/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         a)  継続企業の原則
          財務書類を作成するにあたり、当公庫の経営は当面継続していくと判断された。したがって、会
         計基準の適用は、清算の場合における、全部もしくは一部の譲渡を目的とする純資産価値を算定す
         るためのものではない。
         b)  発生主義原則
          キャッシュフロー計算書に関連するものを除き、財務書類は、支払日または回収日にかかわら
         ず、実際の物品およびサービスの発生に基づいて作成されている。
         c)  その他一般的な原則
          財務書類は、取得原価法に基づき作成されているが、土地および建物（                                     2004  年１月１日までのも
         のに限る。）（注記          13 を参照のこと。）、売却可能金融資産ならびに金融資産および金融負債（デ
         リバティブを含む。）の公正価額でなされた再評価により修正されている。
                                450/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.1  　株式
     2.1.1   　子会社
         「子会社」とは、当公庫が支配権を有する企業である。企業が投資先との関与による変動利益にさ
        らされるか、変動利益に対する権利を有する場合、かつ投資先に対する支配権を通じて、投資先の利
        益に影響を及ぼす資格を有する場合に、企業は投資先を支配していると解釈される。
         子会社としてみなされるためには、以下を必要とする。
         －支配権：投資家は、関連活動（すなわち、投資先の利益に大きな影響を及ぼす活動）の管理を可
           能にする既存の権利を有する場合に、投資先に対する支配権を有する。
         －利益：投資家は、投資先との関与による利益が、投資先の実績によって変動する可能性がある場
           合に、投資先との関与による変動利益にさらされるか、変動利益に対する権利を有する。投資家
           の利益は、プラスのみ、マイナスのみ、またはプラスとマイナスの両方になることがある。
         －支配権と利益のつながり：投資家は、投資先に対する支配権ならびに投資先との関与による変動
           利益に対するエクスポージャーおよび権利を有するだけでなく、投資先との関与による投資家の
           利益に影響を及ぼす支配権を行使する資格を有する場合に、投資先を支配する。
         これらの株式は、本財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への投資」
        の項目に記載されており、減損調整後の取得原価で評価されている。
         2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号の規定に従い、これらの株式に減損の証拠が認められ
        る場合、減損額は、回収可能な金額（株式の公正価額から売却に必要な費用を引いた額または株式か
        ら配当として受領することが見込まれるキャッシュフローおよび株式の処分もしくはその他の利用に
        係るキャッシュフローの現在価値としての使用価値のいずれか大きい方として計算される。）および
        簿価の、負の差額であると見積もられる。これらの株式に影響する減損損失およびかかる損失の回復
        はそれぞれ、損益計算書の「金融資産および金融負債による損益」の項目で借方または貸方に計上さ
        れている。
         当年度中のこれらの株式に係る未払い配当金は、損益計算書の「配当金収益」の項目（注記                                                26 を参
        照のこと。）に計上されている。
         注記  12 には、本項の       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の会計データに関する情報が記載されてい
        る。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。これらの企業の会計年度末は、すべて                                                12 月 31
        日である。
     2.1.2   　関連企業

         関連企業とは、当公庫とともに単一の意思決定機関を構成せず、また共同支配に服しないが、当公
        庫が重大な影響力を及ぼす企業をいう。通常重大な影響力とは、議決権の                                      20 ％以上の直接的または間
        接的な持分を表す。
         新規制の規定に従い、支配権とは、企業の事業活動から利益を得ることを目的として、その企業の
        事業方針および財務方針を管理する権利であるとみなされる。
         「関連企業」の株式は財務書類において貸借対照表の「子会社、合弁企業および関連企業への投資
        －関連企業」に減損調整後の取得原価で評価される。
         2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号の規定に従い、これらの株式に減損の証拠が認められ
        る場合、減損額は、回収可能な金額（株式の公正価額から売却に必要な費用を引いた額または株式か
        ら配当として受領することが見込まれるキャッシュフローおよび株式の処分もしくはその他の利用に
        係るキャッシュフローの現在価値としての使用価値のいずれか大きい金額として計算される。）およ
                                451/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        び簿価の、負の差額であると見積もられる。これらの株式に影響する減損損失およびかかる損失の回
        復はそれぞれ、損益計算書の「金融資産および金融負債による損益」の項目で借方または貸方に計上
        さ れている。
         当年度中にこれらの株式について発生した配当は、損益計算書の「配当金収益」の項目（注記                                                 26 を
        参照のこと。）に計上されている。
         別紙Ⅰには、これらの企業に関する情報を記載する。
     2.2  　金融商品

     2.2.1   　金融商品の当初の認識
         金融商品は当初、当公庫が該当する契約の当事者となった際に当該契約の条件に従い貸借対照表に
        おいて認識される。特に、貸付および現金預金等の債務証書は、現金を受領する権利または支払う義
        務が発生する日現在でそれぞれ認識される。一般に金融デリバティブは契約日に計上される。
         従来の契約を通じて行われる金融資産の売買は、すべての所有権に内在する利益、リスク、権利お
        よび義務が取得者に移転した日に計上される。当事者の相互義務に基づくこれらの契約は、規制また
        は市場慣行により設定された期間内に履行されなければならず、株式市場取引または通貨先物取引等
        のように差額で決済することができない。購入または売却した金融資産の種類に応じて、契約日、決
        済日または引渡日となる。特に、外国為替現金取引市場で行われた取引は、決済日に認識され、スペ
        インの証券市場で取引される持分証券を用いて実施される取引は、契約日に計上され、スペインの証
        券市場で取引される債務証書を用いて行われる取引は、決済日に計上される。
     2.2.2   　金融商品の譲渡および処分

         金融商品の譲渡は、譲渡金融商品に係るリスクおよび利益を移転させる方法を考慮して記録され
        る。それは、以下の基準に基づいて行われる。
         －リスクおよび権利が実質的に第三者に移転された場合、譲渡金融商品は、その譲渡により留保ま
           たは発生した権利または義務すべてを認識した上で、貸借対照表上から除外される。なお、この
           譲渡に含まれるのは、無条件的売却、取得日における公正価額での売却および買戻、購入選択権
           もしくは深刻な資産危機状態での売却権が伴う金融資産の売却、譲与者が劣後融資を留保しない
           資産の証券化、または新たな保有者に対する信用補完等である。
         －譲渡金融商品に係るリスクおよび利益が留保された場合、譲渡金融商品は貸借対照表上から除外
           されず、移転前と同様の基準に従って測定される。なおこの留保に含まれるのは、現先取引がさ
           れた金融資産の固定価格または利息付の売却額での売却、借方が同様または同等の価値の資産の
           返済を求められるローン契約等である。しかし、受領対価と同額に係る金融負債は認識される。
           その後、償却原価で評価され、認識はされないが、譲渡金融資産の収入および新たな金融負債額
           になる。
         －売買された購入選択権付き金融資産の売却（内部貨幣または外部貨幣での売却ではない。）、譲
           与者が譲渡資産の株式に対する劣後融資または信用補完をすることを想定する証券化等、譲渡金
           融商品に係るリスクおよび利益が、実質的に移転または留保されない場合には、以下の通り区別
           される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保しない場合、貸借対照表上から除外され、その移転
            により留保または発生した権利または義務は、すべて認識される。
           －企業が譲渡金融商品に対する支配権を留保する場合、起こりうる価値変動と同額のエクスポー
            ジャーが貸借対照表上で認識され続け、受領対価と同額の金融負債が認識される。損益を通じ
            て公正価額で評価した金融負債として分類されるための条件を満たさない限り、かかる負債
                                452/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            は、後に償却原価で評価される。この金融負債額を計算するため、金融資産が移転された企業
            に対する融資を構成する金融商品（資産担保証券および貸付金等）の価格は控除される。その
            控 除額は、かかる金融商品が、とりわけ譲渡資産を融資する際の価格とまったく同額である。
            譲渡資産とそれに係る負債との間の純額に関して、譲渡資産が償却原価にて評価された場合
            は、留保された権利および義務の減価償却額になる。また、譲渡資産が公正価額で評価された
            場合は、留保された権利および義務の公正価額になる。
         以上の通り、金融資産が貸借対照表上から除外されるのは、発生したキャッシュフローが消滅した
        場合または内在的なリスクおよび利益が第三者に移転した場合である。
         同様に、金融負債が貸借対照表上から除外されるのは、発生した義務が消滅した場合またはこの金
        融負債が取消もしくは交換の意図を持って購入された場合である。
     2.2.3   　金融商品の公正価額および償却原価

        金融資産
         金融商品のある日の公正価額は、知識を有する当事者間の公正な取引において、当該日に取得また
        は売却されると見込まれる金額である。金融商品の公正価額として参照できる、最も客観的で一般的
        な価格は、組織的で透明性が高く信用できる市場で支払われるであろう金額（「見積価格」または
        「市場価格」）である。
         特定の金融商品に市場価格がない場合、その公正価額は、類似の金融商品の最近の取引に基づき見
        積もられる。それができない場合には、評価される金融商品の特性、特に金融商品に関連する様々な
        種類のリスクを考慮して、国際的な会計協会が承認した評価手法を用いる。
         とりわけ、組織的で透明性が高く信用できる市場で取引されている売買目的保有のデリバティブ金
        融商品の公正価額は、日々の市場価格と同じである。例外的な場合において、いずれかの日に価格を
        設定することができない場合には、組織的な市場で取引されていないデリバティブに適用されるもの
        と同様の手法を用いて測定される。
         組織的な市場で取引されていないデリバティブまたは規模が小さいもしくは透明性に欠ける組織的
        な市場で取引されているデリバティブの公正価額は、金融市場で認められる評価手法（「純現在価
        値」（   NPV  ）、オプション価格決定モデル等）を用いて当該商品から発生する将来のキャッシュフロー
        の合計を測定日で割り引いたもの（「現在価値」または「理論値」）と同額である。
         償却原価は、金融資産または負債の取得原価を元利金の返済、また該当する場合には、金融商品の
        当初価格と返済価額の差異の一部（実効利率法を用いて損益計算書で認識される。）について（上方
        または下方に）調整した額である。金融資産の償却原価には、発生したであろう減損調整も含まれ
        る。
         実効利率は、金融商品の当初価格を残存期間中に見積キャッシュフローの全額と一致させる割引利
        率である。固定利付金融商品の場合、実効利率は、取得に際して決定した約定利率であり、                                                2004  年 12
        月 22 日スペイン中央銀行通達第４号の条項に従い実効利率の計算に含まなければならない手数料およ
        び取引費用の調整がなされている。変動利付金融商品の実効利率は、固定利付金融商品と同様に見積
        もられ、契約に定める各金利見直し日に商品の将来のキャッシュフローの変動を考慮して再計算され
        る。
         公正価額の客観的な評価が不可能なその他の企業の株式および金融デリバティブ（裏付資産のよう
        な商品を保有し、交付により決済されるもの。）は、それが適切とされれば、発生した減損損失のた
        め、価格調整される。
                                453/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         子会社、共同支配会社および関連企業の株式は、それが適切とされれば、発生した減損損失のた
        め、価格調整され計上される。
         金融資産価格の変動は、通常、損益計算書内の対応項目とともに計上される。それは、損益計算書
        における「金融資産および金融負債による損益」の項目で、純額で計上され、「利息および類似収
        益」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、その他に起因するものとを差異
        化する。
         しかし、為替差額から生起しない限り、「売却可能金融資産」の項目に含まれる商品価値の変動
        は、一時的に資本純額の調整として「その他の累積包括損益」の項目に計上される。損益計算書で償
        却された際、貸借対照表資産内の該当箇所から除外されるまでは、「評価調整額」の項目に記載され
        る金額は、資本純額の一部として残る。
         また、「売却目的保有の非流動資産」の項目に計上されるものの価格変動は、資本純額の調整とし
        て「その他の累積包括損益」に計上される。
         本財務書類における金融商品の公正価額での評価は、以下の公正価額レベルを用いて分類される。
         ⅰ ) 　レベルⅠ：活発な市場における同一の商品の市場価格（調整前）により得られた適正な額
         ⅱ ) 　レベルⅡ：活発な市場において類似の金融商品に用いられる評価手法、最近の取引において値
            付けされた価額もしくは予測キャッシュフロー、またはすべての重要な投入資本が直接的にま
            たは間接的に観察可能である市場データに基づくその他の評価手法により得られた公正価額
         ⅲ ) 　レベルⅢ：いくつかの重要な投入資本が、観察可能な市場データに基づいていない評価手法に
            より得られた公正価額
         ヘッジ対象およびヘッジ会計として指定された金融資産に関しては、その評価差額は以下の基準を
        考慮して計上される。
         －公正価額ヘッジに関して、ヘッジ・リスクの種類と関連して補填されたものおよび補填対象の中
           で生じた差異は、損益計算書で直接認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジおよび純外国投資の非効率に関する評価差額は、損益計算書に直接計
           上される。
         －キャッシュフロー・ヘッジに関して、補填対象の実効補填において生じた評価差額は、一時的に
           資本純額の調整として「その他の累積包括損益」の項目に計上される。
         －純外国投資カバレッジに関して、補填対象の実効補填において生じた評価差額は、一時的に資本
           純額の調整として「その他の累積包括損益」の項目に計上される。
         最後の二つの事例に関しては、ヘッジ対象の損益が損益計算書に計上されるまで、またはヘッジ対
        象の満期日まで、最終的に評価差額は認識されない。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクの公正価額ヘッジに関して、ヘッジ商品を査定する際
        に生じた損益は、損益計算書で直接認識される。その一方で、ヘッジ対象リスクに関しては、公正価
        額の変動を補填する金額の損益は、マクロカバレッジによる金融資産の調整として「その他の累積包
        括損益」に計上される。
         金融商品ポートフォリオにおける金利リスクのキャッシュフロー・ヘッジに関して、ヘッジ商品の
        価値変動の有効な部分は、予定された取引がなされるまでは、一時的に資本純額の調整として「その
        他の累積包括損益」に計上され、その後、損益計算書に計上される。ヘッジ・デリバティブの価値変
        動の非有効部分は、損益計算書に直接計上される。
        金融負債

                                454/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         金融資産に関して定義されているように、金融負債は以下の場合を除いて、償却原価で計上され
        る。
         －金融資産に関して定義されているように、「売買目的保有の金融負債」、「損益を通じて公正価
           額で評価した金融負債」および「資本変動表における公正価額で評価した金融負債」の項目に含
           まれる金融負債は、公正価額で評価される。公正価額ヘッジ取引により補填される金融負債につ
           いては、ヘッジ取引で補填されるヘッジ対象リスクに関連するこれら公正価額の変動が計上さ
           れ、調整される。
         －裏付資産が持分証券であり、公正価額を十分な客観性をもって決定できず、当契約書の交付に
           よって決済される金融デリバティブは、原価で評価される。
         金融負債額の変動は、通常、損益計算書上で相殺されて計上される。これは、「利息および類似費
        用」の項目で計上される未収利息および類似項目に起因するものと、他の要因（「損益を通じて公正
        価額で評価された金融資産および金融負債」の項目で計上されるもの。）に起因するものを差異化す
        る。
         しかし、「資本変動表における公正価額で評価した金融負債」の項目に含まれるものは、一時的に
        資本純額の調整として「その他の累積包括損益」に計上される。損益計算書上で計上された際に、負
        債が貸借対照表の該当箇所から除外されるまでは、評価調整額の金額は資本純額の一部として残る。
         ヘッジ対象およびヘッジ会計差額として指定された金融負債は、前記注記に記載された金融資産に
        関する、上記の基準を考慮した上で計上される。
     2.2.4   　金融資産および金融負債の区分および測定

         金融商品は当公庫の貸借対照表で以下の区分に分類される。
         －中央銀行および信用機関に対する預金とは、現金残高ならびにスペイン中央銀行、その他の中央
           銀行およびその他の信用機関が保有する残高である。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債は、取引ポートフォリオに分類される
           金融商品ならびに損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債により構成
           される。
           ・取引ポートフォリオに含まれる金融資産とは、短期間で現金化するために取得したものまたは
            短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定される金融商品のポートフォリオの一部
            を構成するものである。また、当該ポートフォリオでは、ヘッジ商品として指定されていない
            デリバティブ金融商品は、適用ある会計規則に従いハイブリッド金融商品から分離される商品
            を含むものとする。
           ・金融負債とは、取引ポートフォリオに含まれる、近い将来に買い戻すために発行したものまた
            は短期利益を得るための行為を行った証拠があると特定され、もしくは共同で運用される金融
            商品のポートフォリオの一部を構成し、選択性でない現先取引に基づき取得した資産の売却か
            ら生じる証券のショート・ポジションおよび証券の貸付ならびにヘッジ商品として指定されて
            いないデリバティブ金融商品（ハイブリッド金融商品から分離される商品を含む。）をいう。
            金融負債は資産取引に融資するために用いられるという事実自体は、この区分には含まれな
            い。
           ・損益を通じて公正価額で評価したその他の金融資産および金融負債とは、以下のものをいう。
            －ハイブリッド金融資産とみなされ、公正価額で評価される取引ポートフォリオに含まれない
             金融資産。「公正価額で評価される保険契約」に基づく負債または公正価額の変動へのエク
             スポージャーを軽減する目的および効果を持つ金融デリバティブとともに運用されるもの。
                                455/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
             あるいは、金利リスクへの全体的なエクスポージャーを軽減する金融負債およびデリバティ
             ブとともに運用されるもの。
            －企業による当初の認識でみなされた金融負債、または、一度みなされたものに関して、以下
             の理由により、さらなる関連情報が得られるもの。
             ・当該情報により、資産もしくは負債の評価、または損益の認識において生じる認識または
              評価の不一致は、別の基準によって解消または大きく軽減される。
             ・金融負債または金融資産および金融負債グループは管理され、その成績はリスク管理また
              は投資情報戦略に従って、公正価額に基づいて評価される。文書化されたグループの情報
              は、公正価額に基づいて、管理局長に対して提出される。
         －満期保有投資ポートフォリオには、当公庫が十分な財務能力をもって、当初および保有を意図し
           た日から最終満期日まで保有すると分類した固定満期の、キャッシュフローが特定され、または
           特定できる活発な市場で取引される負債性証券で構成される。
            本科目に含まれる負債性証券は当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する取引
           費用について調整され、適用ある会計規則（                       2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号）にお
           いて定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。これらは実効利率に基づき計算す
           る償却原価で計上される。
         －貸付および受取債権には簿外負債性証券、当公庫が行う通常の信用供与および貸付活動から生じ
           る第三者への融資ならびに資産の買主およびサービス利用者が被る負債が含まれる。本科目に
           は、グループ企業が貸主となるファイナンスリース取引も含む。
            本科目に含まれる金融資産は当初公正価額で計上され、直接金融資産の取得に帰属する手数料
           および取引費用について調整され、適用ある会計規則（                             2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第
           ４号）に基づく実効利率法を用いて損益計算書で認識しなければならない。取得後、取得された
           資産は償却原価で計上される。
            割引で取得された資産は、支払った価格で計上され、返済額と当該支払価格との差額は、満期
           まで実効利率法を適用し、金融収益として認識される。
            一般に、当公庫はすべての貸付および信用供与を満期まで保有する予定であるため、企業の貸
           借対照表に含まれている。
            本科目に含まれる資産の未収利息は、実効利率法を用いて計算され、損益計算書の「利息およ
           び類似収益」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証券
           に関する為替差損益については注記                   2.4  に記載の通り計上される。これらの証券の減損損失は、
           注記  2.7  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる負債性証券は、注記                                      2.3  に記載の通
           り計上される。
         －売却可能金融資産は、貸付および受取債権のように満期保有投資に分類されない負債性証券、ま
           たは損益を通じて公正価額で評価した金融資産に分類されない負債性証券および当公庫により保
           有されており、子会社、合弁企業または関連企業以外の事業体に関する、グループ企業に保有さ
           れる持分証券であり、損益を通じて公正価額で評価されるものに分類されないものを含む。
            本科目に含まれる金融商品は当初公正価額で測定され、満期まで直接金融資産の取得に関連す
           る取引費用について調整され、適用ある会計規則（                           2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４
           号）において定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。ただし、金融資産の満期
           が固定していない場合には、減損が生じた時点で損益計算書に計上されるか、または貸借対照表
           で損金処理される。その後、本科目に含まれる金融資産は、公正価額で評価される。
                                456/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            上記にかかわらず、十分に客観的な方法で公正価額を決定することができない持分証券は、注
           記 2.7  に記載の通り計算された減損を控除して、財務書類に原価で評価される。
            未払いの利息および配当金に関連する売却可能金融資産の公正価額の変動は、損益計算書の
           「利息および類似収益」（実効利率法を用いて計算する。）および「配当金収益」にそれぞれ計
           上される。これらの商品の減損損失は注記                      2.7  に記載の通り計上される。ユーロ以外の外国通貨
           建ての金融資産に関する為替差損益については注記                           2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッ
           ジでカバーされる金融資産の公正価額の変動は、注記                            2.3  に記載の通り計上される。
            対応するものとして、売却可能金融資産の取得日から金融資産が償却されるまでの間の公正価
           額の変動は、残高が損益計算書の「損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に
           よる損益－売却可能金融資産」に計上される際に、売却可能金融資産を測定する際の調整とし
           て、資本の部の「その他の累積包括損益」に計上される。
         －償却原価金融負債は、上記の科目には含まれない金融負債に関連する金融商品を含む。
            本科目に含まれる金融負債は、当初公正価額で計上され、満期まで直接金融負債の発行に帰属
           する取引費用について調整され、適用ある会計規則（                            2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４
           号）において定義される実効利率法を用いて損益計算書で認識される。その後金融負債は、適用
           ある会計規則（        2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号）において定義される実効利率法を
           適用して計算される償却原価で測定される。
            実効利率法を用いて計算されるこれらの資産について発生する利息は、損益計算書の「利息お
           よび類似費用」において認識される。ポートフォリオに含まれるユーロ以外の外国通貨建ての証
           券に関する為替差損益については注記                    2.4  に記載の通り計上される。公正価額ヘッジに含まれる
           金融負債は、注記         2.3  に記載の通り計上される。
         上記にかかわらず、売却可能非流動資産に分類されるべき金融商品は、                                     2004  年 12 月 22 日スペイン中
        央銀行通達第４号規則第             34 条に基づき注記        2.16  に記載の通り財務書類に計上される。
         金融商品ポートフォリオ間での再分類は、もっぱら以下の想定に基づいて行われる。
         ａ）下記ｄ）に記載される例外的な状況が生じた場合を除いて、一度取得、発行または承継された
            金融商品は、「損益を通じて公正価額で評価した」の区分へまたはかかる区分から再分類はさ
            れない。
         ｂ）意図的にまたは財政能力の変化により、金融資産が「満期保有投資ポートフォリオ」の項目へ
            の分類から外れた場合、「売却可能金融資産」の区分へ再分類される。この場合、この再分類
            が、適用法が許可する状況（償還期限が迫った売却、ほぼすべての主要金融資産または当公庫
            が予期し難く、一度限りの出来事に起因する売却）に含まれない限り、「満期保有投資ポート
            フォリオ」に分類されたすべての金融商品と同様の処理が施される。
         ｃ）金融資産または金融負債に、信頼できる評価があると考えられる場合、この金融資産または金
            融負債は公正価額で評価され、簿価との差額はポートフォリオの種類にある要件に従って維持
            される。なお、この場合の信頼できる評価は、以前は不可能であり、公正価額での評価が必須
            なもの（市場価格のない持分証券および裏付資産によるデリバティブ等）である。
         ｄ）当公庫の意図もしくは財政能力の変化の結果として、または２年間の罰則（満期保有投資ポー
            トフォリオに分類される金融資産の売却の際に適応される規制が課す。）の後、「売却可能金
            融資産」の区分に含まれる特定の金融資産（負債性金融商品）は、「満期保有投資ポートフォ
            リオ」に再分類される。譲渡日における金融商品の公正価額は、新たな償却原価になり、この
            価格と償還価格との差額は、損益計算書に計上される。この際、商品の残りの期日に対して
            は、実効利率法を用いる。
                                457/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ｅ）  2008  年以降、売却目的または短期買戻としての保持がなされなくなったデリバティブ金融商品
            ではない金融資産は、取引ポートフォリオの外へ分類される可能性がある。それは、以下の状
            況 の内、いずれかが生じた場合である。
            －資産が貸付および受取債権の区分に含まれない限りにおける、例外的な状況。かかる例外的
             状況とは、近い将来に再発生するとは考えられ難い、特異な出来事から生じるものをいう。
            －当公庫が、近い将来または満期まで金融資産を維持する意図または財政能力を有する場合。
             この場合、その当初の認識は、投資控除の定義と一致する。
         上記の状況では、結果を逆にせずに、資産の再分類は公正価額で行われる。そして、この価値がそ
        れ自体の価格および償却原価とみなされる。この金融資産の再分類は、再度、取引ポートフォリオに
        再分類することはできない。
         2017  年および     2016  年を通じて、取引ポートフォリオに含まれる金融資産の再分類はなされなかっ
        た。
     2.3  　金融デリバティブ

         金融デリバティブとは損益を提供する商品であり、特定の状況下では、取引および残高に関連する
        信用リスクおよび／または市場リスクの総額または一部の補償を認める。その方法としては、金利お
        よび特定の利率、個別の証券価格、為替レート・クロスカレンシーまたは同様のその他基準を裏付資
        産として利用する。当公庫は、組織的な市場または組織的な市場に対応する相対市場（店頭）の両方
        で取引される金融デリバティブを用いる。
         当公庫は、中でもとりわけ、金利リスク、為替レートおよび市場レートへのエクスポージャーを軽
        減するための戦略の一環として金融デリバティブを利用する。これらの取引が                                         2004  年 12 月 22 日スペイ
        ン中央銀行通達第４号規則第               31 条および第      32 条の特定要件を満たす場合には、かかる取引は「補填」
        とみなされる。
         当公庫がある取引をヘッジとみなす場合には、ヘッジに含まれる取引または商品の開始時からその
        ようにみなし、ヘッジは適切に文書化される。これらのヘッジ取引を文書化する際には、ヘッジされ
        る商品またはヘッジを行う商品、ヘッジしようとするリスクの性質および当公庫が補填しなければな
        らないリスクを考慮の上、有効期間中のヘッジの有効性を測定するための条件または手法を特定す
        る。
         当公庫は、ヘッジ期間を通して極めて効果的であると考えられるヘッジに対してのみヘッジ会計を
        用いる。ヘッジは、予定の期間中にヘッジで補填されたリスクに帰属する公正価額またはキャッシュ
        フローの変動がそれぞれ、ヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で完全に相殺された
        場合に極めて効果的であるとみなされる。
         前記のようなヘッジの有効性を測定するために、当公庫は、所定のヘッジ期間の開始日から終了日
        までに、ヘッジ対象のリスクに帰属するヘッジ項目の公正価額またはキャッシュフローのいずれか関
        連ある方の変動がヘッジ商品の公正価額またはキャッシュフローの変動で将来的にほぼ完全に相殺さ
        れると見込まれるかどうか、および遡及的にヘッジの結果がヘッジ対象の数値結果の                                            80 ％から   125  ％の
        測定範囲で変動するかどうかを分析する。
         当公庫が行うヘッジ取引は以下の科目に分類される。
         －公正価額ヘッジは、損益計算書に影響を及ぼす金融資産および金融負債もしくは約定額または特
           定のリスクに関連するこれらの一部の公正価額の変動に関するリスクを補填する。
                                458/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －キャッシュフロー・ヘッジは、特定のリスクに関連して、損益計算書に影響を及ぼす金融資産も
           しくは負債または将来当公庫が行う可能性の非常に高い取引から生じるキャッシュフローの変動
           を補填する。
         測定値の差異は、ヘッジ項目および会計ヘッジとしてみなされた金融商品について特に言及される
        場合、以下の条件に従って計上される。
         －公正価額ヘッジについては、ヘッジされるリスクの種類に応じて、ヘッジとヘッジ項目双方の公
           正価額の差異が直接損益計算書で認識される。
         －キャッシュフロー・ヘッジについては、ヘッジの有効な部分について生じる測定値の差異は、一
           時的に「その他の累積包括損益」に計上される。この種類のヘッジが行われた金融商品は、注記
           2.2  に記載される条件に従い、補填された商品とみなされたことによる調整を行うことなく計上さ
           れる。
         最後の場合には、測定値の差異は、ヘッジ項目の損益が損益計算書に計上されるまで、または満期
        まで、結果として認識されない。
         キャッシュフロー・ヘッジの有効でない部分に関するヘッジ商品の評価における差異は、損益計算
        書の「公正価額で評価した金融資産および金融負債による損益」において直接認識される。
         当公庫は、ヘッジ商品が満了もしくは売却された場合、ヘッジがヘッジ会計の基準を満たさなく
        なった場合、または取引がヘッジと分類されなくなった場合にヘッジ会計を中止する。
         上記の通り公正価額ヘッジ会計が中止され、ヘッジ項目が償却原価で計上される場合には、ヘッジ
        会計のために行われた評価額調整は、中止日に再計算された実効利率を適用してヘッジ項目の満期日
        まで損益計算書において認識される。
         キャッシュフロー・ヘッジ取引が中止される状況においては、ヘッジからの累積損益は、貸借対照
        表の「その他の累積包括損益」に計上される。それは、予定されたヘッジ取引が行われるまでこの科
        目に計上され、実行された時点で損益計算書に移転される。また、キャッシュフロー・ヘッジ取引が
        中止されなければならない場合で、ヘッジ要素が、金融資産または負債を計上することが予定された
        取引である場合には、計上される資産または負債の取得原価は調整される。予定された取引が行われ
        ないと予測される場合には、当該取引に関連する「その他の累積包括損益」の記載は直ちに損益計算
        書において認識される。
                                459/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.4  　外貨建取引及び機能通貨
         ICO  の機能通貨はユーロである。このため、すべてのユーロ以外の表示の残高および取引は、外貨建
        てとみなされる。
         以下は、     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当公庫が保有する外貨建金融資産および負債の合計を
        示したものである（単位：千ユーロ）。
                               2017  年               2016  年

                            資産        負債         資産         負債
     英ポンド
                            205,384           －      152,234         365,838
     米ドル                      1,012,169        6,133,819         1,321,730         4,492,468
     スイス・フラン                         66      462,475           98      577,016
     日本円   ( 百万  )                   851      192,578           986       491,231
                            203,325        663,300         182,288         350,924
     その他の通貨      ( ユーロ   )
                           1,421,795        7,452,172         1,657,336         6,277,477
         以下は、     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当公庫が記録した、種類別の外貨建資産および負債に

        相当するユーロを示したものである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2017  年               2016  年
                            資産        負債         資産         負債
     金融機関への貸付
                            341,976           －      501,443           －
     顧客への貸付                      1,078,164            －     1,155,893            －
     その他の金融資産                        1,655          －         －         －
     金融機関への預金                         －      772,813           －      665,457
     負債性証券の発行                         －     6,677,695            －     5,612,020
                              －       1,664          －         －
     その他の金融負債
                           1,421,795        7,452,172         1,657,336         6,277,477
         当初認識される際には、外貨建ての借方と貸方の残高は、認識日の直物為替レート（即時払い用の

        為替レート）にて、機能通貨に換算される。当初の認識後は、外貨建ての残高を機能通貨に換算する
        場合には以下の規則が適用される。
         ⅰ）貨幣性資産および負債は、年度末の為替レート（財務書類に記載される日付現在の平均直物為
           替レート）にて換算される。
         ⅱ）取得原価で評価される非貨幣性項目は、取得日の為替レートで換算される。
         ⅲ）公正価額で評価される非貨幣性項目は、公正価額が決定される日の為替レートで換算される。
         ⅳ）収益および費用は、取引日の為替レートを適用して換算される。しかしながら、著しい変動が
           ない限りは、期間の平均為替レートが当該期間中に実施されたすべての取引について適用され
           る。減価償却費は当該資産に適用される為替レートで換算される。
         外貨建ての借方と貸方の残高の換算により生じる為替損益は、通常損益計算書に計上される。しか
        しながら、公正価額で評価される非貨幣性項目について生じる為替損益の場合は、公正価額の調整が
        「その他の累積包括損益」に計上され、非貨幣性項目の再評価に関する為替レートの要素が分類され
        る。
                                460/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         当公庫が事業を行う主要外貨建ての残高を換算する際に使用するのは、                                     2017  年および     2016  年 12 月 31
        日に欧州中央銀行が発表した市場レートである。
         外貨建ての受取債権および支払債務の換算により生じる為替差損益の純額は、                                          2017  年 12 月 31 日現
        在、  24,553   千ユーロの利益（         2016  年 12 月 31 日現在は     2,839   千ユーロの利益）にまで上った。
     2.5  　収益および費用の認識

         以下の要約は、収益と費用を認識する際に当公庫が採用する最も重要な基準である。
     2.5.1   　受取利息、支払利息、配当金および類似項目

         通常、受取利息および支払利息ならびにその類似項目は、会計の目的上、発生主義に基づき適用あ
        る会計規則（       2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号）において定義される実効利率法を用いて
        認識される。他社より受領する配当金は、当公庫が配当金を受領する権利が発生した時点で、当公庫
        の損益計算書において認識される。
     2.5.2   　手数料、報酬および類似項目

         事業の実効利率の計算に含まれるべきでない、または金融資産もしくは負債の取得原価を構成しな
        い手数料に関する収益および費用ならびに類似の報酬は、損益を通じて公正価額で評価したものを除
        き、その性質に基づく様々な基準を用いて損益計算書で認識される。最も重要な項目は以下の通りで
        ある。
         －損益を通じて公正価額で評価した金融資産および金融負債に関連する金額は、支払日に損益計算
           書において認識される。
         －長期取引または役務から生じる金額は、当該取引または役務の期間中に損益計算書において認識
           される。
         －一度限りの事象に関連する金額は、当該事象が発生した際に損益計算書において認識される。
     2.5.3   　金融外収益および費用

         これらの金額は、発生主義に基づき認識される。
     2.5.4   　繰延回収および繰延支払

         繰延回収および繰延支払は、市場レートで将来キャッシュフローを割り引いて算定した金額で認識
        される。
     2.6  　残高の相殺

         取引により生じる借方および貸方の残高は、契約上または法律上、相殺が可能であり、会社に存在
        し、純額で決済されるものまたは現金化と同時に支払われるものに限り、相殺され、貸借対照表に純
        額で表示される。
    次へ


                                461/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.7  　金融資産の減損

         金融資産の簿価は、減損損失が生じたという客観的証拠がある場合には、一般に損益計算書につい
        て調整される。
         －貸付および負債性証券等の債務証書については、当初の認識後、将来のキャッシュフローに悪影
           響を及ぼす事象または様々な事象の複合的な効果が生じる場合
         －持分証券については、当初の認識後、ある事象または様々な事象の複合的な効果により簿価を回
           収できない場合
         原則として、減損金融証書の価額修正は、当該減損が生じた期間の損益計算書に計上され、以前に
        計上された減損損失の回収（もしあれば）は、損失が解消または軽減された期間の損益計算書におい
        て認識される。減損について認識された金額の回収が不可能であると考えられる場合、かかる金額
        は、貸借対照表上から削除される。しかし、制限期間の満了、消却その他の原因により当公庫の請求
        権が消滅するまで、当公庫は、かかる金額の回収のために必要な措置を講じることはできる。
         債務証書および偶発リスクポートフォリオは、その所有者、保証または仲介にかかわらず、企業が
        晒される信用リスクを決定し、価額の減損の補償要件を見積もるために分析される。財務書類の作成
        のため、当公庫は、その起こり得る顧客および国の支払不能リスクを別々に分析することにより信用
        リスクの観点から運用を分類する。
         債務証書の将来キャッシュフロー見積額は、当事業体が証書有効期間中に受領すると考えている元
        本および利息である全額である。財務書類作成の時点で利用可能な関連情報のすべてが、この見積り
        の際に考慮される。当該関連情報は、契約上のキャッシュフローの将来の回収の可能性についての
        データを提供するものである。また、証券の将来のキャッシュフローを含み証書を見積もる際、保証
        の可能性にかかわらず、その取得およびその後の売却の費用の額を差引いて、その実現の結果となる
        キャッシュフローが考慮される。
         見積将来キャッシュフローの額の現在価値の計算において、契約上の利率が固定金利の場合、証書
        の当初の実効金利が更新利率として使用され、変動金利の場合、契約の財務条件に応じて決定される
        財務書類が関係する日付の実効金利が使用される。
         償却原価で評価する債務証書については、減損損失額は、簿価と見積将来キャッシュフローの現在
        価値とのマイナス差額に等しく、見積将来キャッシュフローの現在価値は、固定金利の場合には当初
        の実効金利、変動金利の場合には契約条件に従い計算される財務書類日現在の実効金利を用いて計算
        される。上場債務証書の場合には、当公庫が回収する価額を表すものと十分に信頼できることを条件
        として時価が用いられる。
         減損が生じたという客観的な証拠は、すべての重要な債務証書については個別に、個別に重要では
        ない債務証書のグループについては個別にまたは集合的に決定される。特定の証券を類似のリスクを
        有する資産グループに含めることができない場合には、減損が生じているかどうか個別に分析され、
        生じている場合には減損損失額を見積もる。
         金融資産のグループについては以下の通り集合的に見積減損損失額が評価される。
         －債務証書は、契約条件に従い債務者が全額（元本および利息）を支払う能力を示す類似の信用リ
           スクの特徴を有するグループに分類される。資産をグループ化する際に考慮する信用リスクの特
           徴は、例えば証券の種類、債務者の業種、営業地域、保証の種類、支払遅延日数等将来キャッ
           シュフローの見積りに関連するものである。
         －債務証書の各グループの将来キャッシュフローは、過去のデータを現在の市況に当てはめるため
           の調整を施した上で、当公庫について類似の信用リスクを有する証券の過去の損失の実績に基づ
           き見積もられる。
                                462/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －各グループの減損損失は、グループ全体の債務証書の簿価と見積将来キャッシュフローの現在価
           値との差異である。
         損益計算書の変動を通じて公正価額で評価されない債務証書、偶発リスクおよび約定額は、顧客ま
        たは取引に帰属する支払不能リスクに基づき、                        2004  年スペイン中央銀行通達第４号の別紙Ⅸに定めら
        れる科目に分類される。標準リスクに分類されない債務証書については、支払遅延日数、提供された
        保証、顧客の財務状況および適切な場合には保証人を考慮して、上記通達に定める基準に基づき必要
        とされる特定の減損ヘッジについて見積りが行われる。
         同様に、これらの金融商品は、カントリー・リスクから派生する信用リスク（通常の商業リスク以
        外の状況により顧客が居住する国に関連するリスクであるとする。）を決定するために評価される。
         上記の特定の減損ヘッジに加え、当公庫は、損益を通じて公正価額で評価しない債務証書に内在す
        る損失およびグループ・ヘッジを通じて標準リスクとして分類される偶発リスクに対するヘッジを行
        う。当該グループ・ヘッジは、特定の取引に割り当てられていない統計手法を用いて計算される、減
        損実績および財務書類日現在に発生した内在する損失に関連する評価時点におけるその他のよくある
        状況に基づき計算される。
         当公庫は、スペイン中央銀行が業界における経験および情報に基づき設定したパラメーターを使用
        し、債務証書に内在する減損損失および標準リスクとして分類される偶発リスクを補填するための手
        法および金額を決定しており、当該パラメーターは、データに応じて定期的に変更される。減損損失
        の補填を決定する手法は、適用される会計規則で定められる一定の割合に基づいており、これは                                                  2004
        年スペイン中央銀行通達第４号の別紙                    Ⅸ で定められる金融商品のリスクの分類に応じて異なり、当該
        変更は、当該別紙に記載されている金融商品のリスクの分類によって決まる。
         基本的に、債務証書の減損は、業務が属するリスクセグメントおよび満期日経過期間に基づき、下
        記の割合を効果的な担保により回収される額でカバーされない未払いリスクに適用することで計算さ
        れる。
                          90 日超～

                               ６ヶ月超～     ９ヶ月超～     12 ヶ月超～    15 ヶ月超～    18 ヶ月超～
                                                        21 ヶ月超
                                ９ヶ月     12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                           ６ヶ月
     非金融機関および個人起業家
     　特別融資
     　　建設および不動産開発                        40     55     70     80     85     95    100
     　　建設土木工事                        45     60     70     80     85     95    100
     　　その他の特別融資                        20     30     30     55     80     85    100
     　非特別融資
     　　大企業                        30     70     80     90     95    100     100
     　　中小企業                        40     55     65     75     80     90    100
     　　個人起業家                        25     40     55     70     80     90    100
     住居

     　住宅購入
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％未満の保証）          20     30     40     55     65     80    100
       未払いの主な住居（        LTV ）（  80 ％超の保証）          20     30     40     55     65     80    100
     　　別宅                        20     30     40     55     65     80    100
     　消費者信用（クレジットカード負債を含む。）                        60     70     85     90     95    100     100
     　その他                        60     70     85     90     95    100     100
                                463/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         標準リスクとして分類される業務に対する一般的な引当金は、警戒リストにおける標準リスクに対
        して計算されたものとは異なる。どちらも下記の割合を効果的な保証でカバーされない未払いエクス
        ポージャーに適用することで計算される。
                                   標準リスク          警戒リストにおけるリスク

     非金融機関および個人起業家
      特別融資
       建設および不動産開発                                  1.7             16.3
       建設土木工事                                  1.7             19.0
       その他の特別融資                                  0.4              2.6
      非特別融資
       大企業                                  0.2              2.3
       中小企業                                  1.0              7.7
       個人起業家                                  1.2             10.1
     住居

      住宅購入
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％未満の保証）                    0.4              3.7
       未払いの主な住居（         LTV  ）（  80 ％超の保証）                    0.4              3.7
       別宅                                  0.4              3.7
      消費者信用                                   2.4             18.6
       そのうち：クレジットカード負債                                  1.4             10.5
      その他                                   2.4             18.6
         ヘッジを計算するための効果的な担保の見積りには、以下の該当担保の基準値における推定割引が

        適用される。
                                基準値における割引率（％）

     実物保証の種類
     抵当保証（第一順位）
      建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                       30
       オフィス、公共施設、倉庫                                       40
       その他                                       55
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                       60
      その他の不動産                                       50
     金融機関の提示された担保
      貨幣預金                                        0
      その他の市場性のある金融機関                                       10
      その他の市場性のない金融機関                                       20
     その他の実物保証（例：二番抵当、動産）                                        50
                                464/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         該当する補償の評価を目的とした負債の支払において差し押さえたまたは受領した不動産資産につ
        いては、当該資産の基準値につき以下の割引が適用される。
                                  基準値における割引率（％）

     差押物件の種類
     建造物および完成建造物構成要素
       住宅                                        25
       オフィス、公共施設、倉庫                                        35
       その他                                        35
      注文された都市部における土地および開発可能用地                                         40
      その他の不動産                                         35
         個別に有効なすべての債務証書および過去３ヶ月間に生じた価格の下落により計算された集合的な

        減損損失に関し、契約条件に基づく未収利息は、損益計算書において認識されない。
         売却可能金融資産に含まれる負債性証券および持分証券の減損損失額は、その取得原価（元本返済
        額調整後）と公正価額の差額から、すでに損益計算書で認識された減損損失を控除した額に等しい。
         公正価額の減少が減損によるものであるという客観的証拠がある場合には、純資本額の調整として
        の「その他の累積包括損益」に直接認識された潜在的損失は、直ちに損益計算書に計上される。減損
        損失の全部または一部が後に回収される場合、かかる回収額は、負債性証券の場合には回収期間の損
        益計算書、持分証券の場合には純資本額の調整としての「その他の累積包括損益」において認識され
        る。
         売却目的保有の非流動資産として分類される負債性証券および持分証券については、資本に計上さ
        れた損失は、実現したものとみなされ、分類が行われた日に損益計算書で認識される。
         関連企業、合弁企業および子会社における株式については、当公庫は、回収可能額と簿価を比較し
        て減損損失を見積もる。減損損失は、減損損失が生じた年度の損益計算書に計上され、その後の回収
        は、回収期間の損益計算書に計上される。
         減損等として計上される金額は、回収が不可能であると考えられる場合、貸借対照表から削除され
        るが、当公庫は、終了、取消またはその他の理由によりかかる権利が恒久的に抹消されない限り、回
        収を試みるのに必要な行動をとることが可能である。
                                465/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.8  　財務保証および関連引当金
         財務保証契約とは、法律上の種類（とりわけ保証、財務保証保険契約、または信用デリバティブ）
        を問わず、債務者が債務証書の当初のまたは修正された条件に基づく特定の支払義務の履行をしない
        場合に、債権者が被った損失を返済するために特定の支払を行うことを発行者に要求する契約をい
        う。
         財務保証契約の発行者は、保険会社により発行された契約を除き、当該契約につき、公正価額に取
        引費用（その発行に直接起因する。）を加えた額を「その他の金融負債」の項目に計上した。
         当初は、相互独立条件における単独取引の範囲内で関係のない第三者に発行された財務保証契約の
        公正価額は、受領されたプレミアムに受領されるキャッシュフローの現在価値を足した額であり、類
        似の条件およびリスクで企業が発行した金融資産と類似の金利を使用する。同時に、上記の金利で受
        領される将来キャッシュフローの現在価値は受取債権として認識される。
         当初の認識後、契約は以下の基準に従い扱われる。
         ⅰ）受領する財務保証の手数料またはボーナス価額は、損益計算書に差異を金融収益として計上す
            ることにより更新される。
         ⅱ）不良と認められていない財務保証契約の価額は、保証の予定有効期間にわたり定額法で、また
            はその他の基準により損益計算書に計上される部分を差引いた当初の認識額である。ただし、
            これがより正確に保証の認識による経済リスクと利益を反映することを条件とする。
         財務保証契約を不良と分類することは、「偶発債務および不確定約定額の引当金」の項目に含まれ
        る関連するヘッジを意味する。
     2.9  　リース会計

     2.9.1   　ファイナンスリース
         ファイナンスリースとは、リース対象資産が有する実質的にすべてのリスクおよび報酬を借主に転
        嫁するものをいう。
         当公庫がファイナンスリース取引においてある資産の貸主として行為する場合には、借主が受領す
        る金額の現在価値と保証された残余価値の合計（通常はリースが終了する際の買取オプション価格）
        は第三者に対して提供された融資として計上される。そのため、借主の性質に応じて貸借対照表にお
        いて、「貸付および受取債権」として計上される。
         当公庫がファイナンスリース取引において借主として行為する場合には、リース対象資産の費用は
        当該資産の性質に応じて貸借対照表に計上され、同額の負債が計上され、その金額はリース対象資産
        の公正価額および貸主に対して支払われる金額の現在価値と適切な場合には買取オプション行使価格
        の合計のいずれか少ない方となる。これらの資産は、当公庫の自己使用目的の有形固定資産に適用さ
        れるもの（注記        2.12  を参照のこと。）と同率で減価償却される。
         いずれの場合においても、ファイナンスリースにおける金融収益および金融費用はそれぞれ、期間
        差異を見積もるためにリースについて実効利率法を適用して、現行のスペインの法令（                                             2004  年 12 月 22
        日通達第４号）に基づき計算され、損益計算書の「利息および類似収益」および「利息および類似費
        用」に計上される。
                                466/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.9.2   　オペレーティングリース
         オペレーティングリースにおいて、リース対象資産の所有権ならびに実質的にすべての所有権に係
        るリスクおよび報酬は貸主が保有する。
         当公庫がオペレーティングリース取引において貸主として行為する場合には、リース対象資産の取
        得原価は、当該資産の性質に応じて、「不動産投資」の「有形資産」または「オペレーティングリー
        スにより譲渡されたその他の資産」に計上される。これらの資産は、類似の自己使用目的の有形固定
        資産について採用された方針に基づき減価償却される。リース契約の収益は、定額法で損益計算書の
        「その他の営業収益」において認識される。
         当公庫がオペレーティングリースにおける借主として行為する場合には、リースの費用（貸主によ
        り付与される奨励金を含む。）は定額法で損益計算書の「その他の一般管理費」に計上される。
     2.10  　人件費

     2.10.1   　短期報酬
         従業員への短期報酬とは、従業員が役務を提供した年度末後                               12 ヶ月以内に行われる支払をいう。報
        酬は一般に、当期の人件費として、受領し、記録した役務について支払われる金額で、調整を行わず
        に測定され、負債の見越勘定が費用の合計とすでに支払われた金額との差異について計上される。
     2.10.2   　退職後約定金

         当公庫が従業員と締結した年金契約は、有効な団体賃金協約に反映されており、確定拠出契約に相
        当する。
         当公庫の従業員は、政府が提供し、                   2002  年 11 月 29 日勅令第１号により承認された年金制度および基
        金規制法および        2004  年２月   20 日勅令第     304  号により承認された同規則の規制を受ける共同従業員年金制
        度に加入しており、同制度は、ヘスティオン・デ・プレビシオン・イ・ペンシオネス・エンティダ・
        ヘストラ・デ・フォンドス・デ・ペンシオネスが運用し、                              BBVA  に預託される       BBVA  エンプレオ年金基金
        に含まれる。
         確定拠出契約として、当公庫は、キャリア公務員または暫定政府職員、契約社員、臨時社員または
        上級管理職であるかにかかわらず、毎年５月１日現在勤続年数が２年を超える従業員のために年次拠
        出を行う。年次拠出額を計算する際に以下のパラメーターが考慮される。
         ・従業員が帰属する専門集団
         ・勤続年数（契約にかかわらず、従業員が政府に勤務した３年間の数とする。）
         拠出金額は、毎年一般国家予算で承認された金額である。                               2017  年 12 月 31 日現在、当年度において
        「人件費」として計上された費用はなく、                      2016  年 12 月 31 日現在の過年度においてもなかった。
                                467/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.10.3   　死亡障害給付金および退職金
         退職前に当公庫が従業員と締結した退職金および死亡障害給付金についての契約およびその他類似
        の項目は、財務書類日現在の法定債務および潜在的債務の現在価値を計算し、保険数理上の損失から
        保険数理上の利益を差し引いたもの、認識されていない過去の役務費用および約定額を保障する資産
        （保険契約を含む。）の公正価額を控除して見積もられる。過去の役務費用および保険数理上の利益
        または損失の全額は直ちに認識される。
         2017  年 12 月 31 日現在、退職後給付のための引当金                   423  千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在は     365  千ユー
        ロ）が計上されている。
     2.10.4   　退職手当

         退職手当は、当公庫が従業員または従業員グループを通常の退職日前に確実に解雇する場合、また
        は従業員の希望退職の奨励金として報酬を支払う場合に限り、損益計算書の「人件費」および貸借対
        照表の「引当金」において「年金および年金類似債務引当金」に計上される。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当公庫はこの項目について引当金を計上しておらず、当該割当
        を要する制度または契約も存在しない。
     2.11  　法人税

         法人税は、費用とみなされ、一般に損益計算書の「法人税」の項目に計上される。
         当期法人税費用は、当該年度の課税所得について支払うべき金額として計算され、当該年度の一時
        差異から生じる資産および負債の残高の変動、税額控除および欠損金繰越について調整される（注記
        23 を参照のこと。）。
         当公庫は、資産または負債の簿価と課税標準額に差異がある場合には、一時差異があるとみなす。
        税務上資産または負債に帰属する金額は課税標準とみなされる。課税対象一時差異とは、当公庫が将
        来政府に対する支払債務を負うことである。控除可能一時差異とは、当公庫に対して償還権が生じ、
        または将来政府に支払うべき金額が減少することをいう。
         税額控除および欠損金繰越とは、活動が完了し、または結果が得られたとしても、税制に定める条
        件が満たされるまで税務上確定申告には適用されない金額をいい、当公庫は、将来適用する可能性が
        ある。
         当期税金資産および負債とは、税金が認識された日から                             12 ヶ月以内に当公庫が該当する税務当局か
        ら回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。繰延税金資産および負債とは、将来当公庫が
        該当する税務当局から回収し、または税務当局に支払う予定の金額をいう。
         繰延税金負債は、すべての課税対象一時差異について認識される。上記にかかわらず、営業権の認
        識に基づく繰延税金負債は計上されない。
         当公庫は、以下の条件を満たす場合に、控除可能一時差異、税額控除または欠損金繰越から生じる
        繰延税金資産のみを認識する。
         －繰延税金資産は、当公庫が相殺するに十分な将来の課税所得が生じるとみなす場合に限り認識さ
           れる。
         －欠損金から生じる繰延税金資産の場合には、今後繰り返して生じる可能性が低い理由により生じ
           たものとする。
         資産が当初認識される場合、企業結合から発生しない場合、かつ認識時に、帳簿または課税所得に
        影響を及ぼさない場合には、繰延税金資産または負債は認識されない。
                                468/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         各決算時に、繰延税金資産および負債は有効であることを確認するために見直され、評価の結果に
        基づき調整される。
     2.12  　有形固定資産

     2.12.1   　自己使用目的の有形固定資産
         自己使用目的の有形固定資産には、当公庫が管理目的で現在または将来の自己使用のためまたは資
        産の製造または供給のために保有する資産で、１会計年度を超えて使用する予定のファイナンスリー
        スに基づき所有または取得した資産が含まれる。とりわけ、この科目には当公庫が第三者に対する債
        権を表章する金融資産の全部または一部の決済として受領する有形固定資産で、内部での継続的な使
        用が見込まれるものが含まれる。自己使用目的の有形固定資産は、貸借対照表に取得原価で計上さ
        れ、取得原価は、支払われた対価の公正価額に支払済みまたは支払予定の金銭を加え、累積減価償却
        費および（必要に応じて）各項目の正味価格と対応する回収可能価格とを比較して決定される見積減
        損損失額を差引いた金額となる。
         上記の目的において、当公庫の自己使用目的の有形固定資産の一部を構成する担保実行資産の取得
        原価は、担保実行と引き換えの金融資産の正味価格に類似している。
         減価償却費は、定額法で、取得原価から残余価値を差引いて計算される。建物その他建造物が建っ
        ている土地は、期間無制限であるため、減価償却されない。
         有形固定資産の減価償却費は損益計算書の「減価償却費－有形固定資産」に計上され、該当資産の
        推定耐用平均年数に基づき計算される以下の減価償却率に相当する。
                                       年率

          建造物
                                          ２％
          備品                            ４％から    15 ％
          器具および事務機器                                10 ％
          コンピューター機器                                25 ％
          輸送機器                                16 ％
         各決算期において、当公庫は、内部または外部で有形固定資産の正味価値が回収可能価格を超える

        兆候があるか否かを判断する。兆候がある場合には、該当資産の簿価は回収可能価格に減額され、将
        来の減価償却費用は、新たな見積りを要する場合には調整後の簿価および新たな残余耐用年数に比例
        的に調整される。自己使用目的の有形固定資産の簿価の減額は、必要に応じて損益計算書の「非金融
        資産の減損または減損の戻入」に計上される。
         同様に、有形固定資産の減損が回収されたことを示す場合には、当公庫は、過年度に計上された減
        損損失の解消を損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」において認識し、将来の減価償
        却費を調整する。いかなる場合においても、資産に関連する減損損失の解消は、過年度に減損損失が
        認識されなかった場合に得たはずの簿価を上回らない。
         また、自己使用目的の有形固定資産の推定耐用年数は、少なくとも年に一度大幅な変動がないか見
        直される。変動がある場合には、新たな推定耐用年数に基づき将来損益計算書に計上する減価償却費
        を訂正することで調整される。
         自己使用目的の有形固定資産に関する維持管理費用は、かかる費用が発生した年度の損益計算書の
        「その他の一般管理費」に計上される。自己使用目的の有形固定資産のための資金調達により発生し
        た金融費用は、発生時に損益計算書に計上され、当該費用は取得原価に含まれない。
                                469/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.12.2   　不動産投資
         貸借対照表の「不動産投資」においては、賃貸用または将来の時価の上昇により売却益を得るため
        に保有している土地、建物その他建造物の正味価値を認識する。
         不動産投資の取得原価の認識について減価償却、それぞれの耐用年数の見積りおよび減損損失の記
        録に適用される基準は、自己使用目的の有形固定資産に関するものと一致する（注記                                            2.12.1   を参照の
        こと。）。
                                470/577


















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     2.13  　無形資産
         無形資産とは、物理的に存在せず、取引の結果生じ、または当公庫が内部で開発した特定可能な非
        貨幣性資産をいう。客観的に合理的な原価を見積もることができ、当公庫が将来財務的利益をもたら
        すとみなす無形資産のみが会計上認識される。
         営業権以外の無形資産は、取得原価または生産原価から累積減価償却費および減損損失を調整した
        額で貸借対照表において認識される。
         無形資産は、あらゆる要素について評価し、当公庫に対して純キャッシュフローを生じる期間に予
        測可能な期限がない場合には、無期限の耐用年数を有するものとし、その他のあらゆる場合には期限
        付耐用年数を有するものとする。
         各決算期に、当公庫は、無期限の継続を確認するために、それぞれの残存耐用年数を見直すが、無
        期限の耐用年数を有する無形資産は償却されない。これ以外の場合には必要な措置を取る。
         期限付耐用年数を有する無形資産は、有形固定資産に適用されるものと類似のいくつかの基準を用
        いて償却される。これらの無形資産についての年次減価償却費は損益計算書の「減価償却費－無形資
        産」に計上される。
         耐用年数の期限の有無にかかわらず、当公庫は、無形資産の減損を認識し、対応するものとして、
        損益計算書の「非金融資産の減損または減損の戻入」にそれらを計上する。これらの資産に対する減
        損損失および適切な場合には過年度に認識された減損損失の解消の認識に適用される手法は有形固定
        資産に適用されるものと同様である（注記                      2.12.1   を参照のこと。）。
     2.14  　引当金および偶発債務

         財務書類を作成するにあたり、当公庫は、引当金と偶発債務を以下の通りに区別した。
         －引当金とは、事業体に対して金融損失が生じる過去の事象から派生した貸借対照表日現在有効な
           債務を対象とする貸方残高である。かかる損失が発生する可能性は高く、種類を特定できるが、
           その金額または決済日を決定することはできない。
         －偶発債務とは、過去の事象の結果として生じる可能性がある債務のうち、当公庫の支配を超える
           一つまたは複数の将来の事象を条件として存在するものである。
         当公庫の財務書類には発生の可能性がある債務に対するすべての重要な引当金が含まれる。偶発債
        務は、財務書類において認識されないが、                      2004  年 12 月 22 日スペイン中央銀行通達第４号の要件に基づ
        き情報が開示される（注記              19 を参照のこと。）。
         引当金は、当該事象の状況に関して入手可能な最善の情報を用いて数量化され、年度末に再度見積
        もられる。当該引当金は、当初認識した特定の債務を充足するために使用されるが、当該債務が消滅
        または減少した場合には、全部または一部が繰り入れられる。
         2017  年および     2016  年末、当公庫に対して、通常の業務から生じる法的手続きおよび請求が多数提起
        された。当公庫の法律顧問および取締役は、これらの手続きおよび請求の終了により、これらが終了
        する年度の財務書類に必要に応じて開示されるもの以外に重大な影響を及ぼさないと理解している。
         前期の基準に従い必要とみなされる引当金は、損益計算書の「引当金経費または引当金の戻入」に
        計上される。
     2.15  　キャッシュフロー計算書

         キャッシュフロー計算書において用いられる用語は、以下の意味を有する。
         －キャッシュフローとは、現金および現金同等物の流入および流出をいい、流動性が高く、価値の
           変動リスクが低い短期投資をいう。
                                471/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －営業活動とは、一般的な金融機関の活動および投資または財務活動に分類されないその他の活動
           をいう。
         －投資活動とは、非流動資産ならびに現金および現金同等物に含まれないその他の投資の取得、売
           却またはその他の手段による処分をいう。
         －財務活動とは、持分および負債の規模および構成を変更する活動のうち、営業活動を構成しない
           ものをいう。
     2.16  　売却目的保有の非流動資産および売却目的保有の非流動資産に関連する負債

         貸借対照表の「売却目的保有の非流動資産」には、現状で財務書類日から１年以内に売却される可
        能性が高い個別の項目の簿価が計上される。
         例外的に、１年を超える期間にわたって売却されることが予想される場合には、当公庫は、損益計
        算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係る損益」の項目における時間的価値
        の変動を加味し、最新の売却価格を算定する。
         その結果、金融資産または金融外資産であるこれらの項目の簿価は、継続的な使用ではなく売却価
        格を通じて回収される。
         特に、債務者の当公庫に対する支払義務の全部または一部の決済のために当公庫が受領した不動産
        その他の非流動資産は、当公庫がこれらの資産を継続して使用することを決定しない限りは、売却目
        的保有の非流動資産とみなされる。
         対称的に、「売却目的保有の非流動資産に関連する負債」は、グループに関連するまたは当公庫の
        業務の障害に関する貸方残高を含む。
         売却目的保有の非流動資産は、一般に認識時の簿価と見積売却費用を調整した公正価額のいずれか
        低い方で測定される。種類に応じて減価償却される有形固定資産および無形資産は、本科目に含まれ
        る間は減価償却されない。
         資産の簿価が売却費用を調整した公正価額を上回る場合には、当公庫は、資産の簿価を超過額分調
        整し、対応するものとして、損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目的保有の非流動資産に係
        る損益」に計上する。資産の公正価額がその後増加する場合には、当公庫は、すでに計上した損失を
        取り消し、減損前の価格を上限として簿価を増額し、損益計算書の「廃止事業に分類されない売却目
        的保有の非流動資産に係る損益」に計上する。
         売却目的保有の非流動資産の売却の結果については、損益計算書の「廃止事業に分類されない売却
        目的保有の非流動資産に係る損益」に示されている。
         ただし、中断されている事業の一部である、金融資産、従業員給与からの資産、繰延税金資産およ
        び保険契約のための資産は、前段落に従うのではなく、この概念に適用される注記２の上記の段落に
        説明のある原則および規則に従って評価される。
     2.17  　企業結合

         一企業の買収をその最終的な実績に含む、取得された企業が当公庫から独立した法律上の地位を維
        持する企業結合は、損益計算書の「株式－子会社」に計上される（注記                                     2.1  を参照のこと。）。
     注記３　顧客支援サービス

         2004  年７月   24 日、  ECO734   法令が制定された。これは顧客支援サービス業務に関連するもので、顧客
        支援サービスならびに銀行サービスおよび金融機関の擁護官の規制を目的としている。                                              ICO  は、顧客
        サービス部門の設置を義務付けられてはいないが、かかるサービスに関し、金融機関として遂行する
                                472/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        業務に関して受けるあらゆる要求および苦情に対処している。質の高いサービスを提供するため、
        2006  年 12 月、当公庫は       ICO  の貸付者、利用者および顧客からのあらゆる苦情および提案を受付け、処理
        し、  対応し、かつ返答する業務を集中的に行う部署の設置を決めた。
         2017  年に受けた苦情の件数は              72 件であり（      2016  年は  107  件）、平均      4.6  営業日以内に処理された
        （ 2016  年は  4.9  営業日以内）。全苦情の             74 ％が仲介業務における与信取引関連（「                     ICO  ダイレクト」お
        よび「    ICO  SGR  」）であり、そのためこれらは該当する金融機関に引き渡された。その他                                       13 ％の苦情
        は、  ICO  ダイレクト業務の払戻しまたは決議に関するものであった。
     注記４　利益の分配

         2017  年における      101,923    千ユーロに上る利益の分配については、当公庫の理事会によりまだ決定され
        ていない。かかる分配は、法律に従って行われる。
     注記５　リスク・エクスポージャー

     5.1  　リスク－その全般的特徴
         リスクは金融活動に内在するものである。リスクを正しく測定し、管理し、制御することにより、
        顧客、投資家および従業員の信頼の基礎となる適切な利益率の達成と支払能力の維持が容易になる。
         金融機関が抱えるリスクを詳細に分類することを目的としなければ、流動性リスク、市場リスク、
        信用リスクおよびオペレーション・リスクの４種類に分類することができる。
         ・　流動性リスクとは、債務返済に見合うだけの十分な流動資産が欠如する結果生じるリスクをい
            う。これは、不適切な資産および負債の満期構造または例外的な市場危機によって起こる。
         ・　市場リスクとは、国内外通貨の金利、為替、株価のような金融変数の不利な変動により生じる
            損益計算書および資本に影響を及ぼすリスクをいう。かかるリスクは、貸借対照表上または構
            造上の市場リスクと、取引ポートフォリオに関する市場リスクの二つに大別される。
         ・　信用リスクとは、投資の推定期間内にかかる投資の元利金全額が回収できないリスクをいう。
            かかるリスクは、銀行との関係における相手方リスクおよび投資活動における信用リスクの二
            つに大別される。
         ・　オペレーション・リスクとは、予測不能な状況における管理上、社内手続上、会計上、                                                 IT 関
            連、法的または外的な過誤の結果生じるリスクをいう。
         金融機関として、         ICO  は、これらの種類のリスクに晒されており、理事会が承認したリスク方針マ
        ニュアルに従って、これらを効果的に管理するよう、識別し、計量化し、監視しなければならない。
        かかるマニュアルは、様々な方法、適用ある規制・手続きおよび組織構造を編集したものである。
     5.2  　リスク－組織構造

         あらゆるリスクをカバーするため、当公庫は、（                          2017  年 12 月 16 日理事長通達第２号に基づき）管理
        およびリスク・財務局長の管轄下のリスク副局長の下に特別部署を設置した。
         リスク副局長の職務には、内部リスク方針および当公庫の全リスクの分析・管理・監視方法の作成
        および提案、       ICO  の信用リスクの許容性の評価ならびに国内的および国際的なリスク規制に                                      ICO  が適合
        しているかの監督、また同時にその権限の下にある部門の業務遂行の運営、調整および監督を含む。
         四つのリスク専門の部署とは、グローバル・リスク部、リスク承認部、監視部および監督部であ
        り、それぞれが決められた職務を遂行している。
         グローバル・リスク部の主な職務は以下の通りである。
         ・　当公庫の金融リスクの計量化技法の作成、提案および管理。
                                473/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ・　金融リスクの上限および承認済みのリスク方針の遵守の監督。
         ・　借り手の信用枠の定期的な分析、監視および見直しならびに貸付仲介業者の水準の監視。
         ・　リスク計量化システム、バックテストおよびストレステストの定義および見直し。
         ・　新規金融商品のための市場価額基準の提案、リスクの計量化および潜在的（追加）リスクに係
            る技法の設定。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の法律の適用についての分析。
         ・　新規商品の市場価格および構造ならびにその潜在的（追加）リスクの評価。
         ・　リスクに係る承認された技法の正確な適用の監督。
         ・　流動性枠証券化ファンドの運営における信用リスクの分析。
         ・　流動性、市場、信用度および新規商品に関する新たなリスク限度枠の提案。
         ・　資産および負債に係る委員会、管理部門および評議会に向けたリスクの状況の報告および分
            析。
         ・　スペイン中央銀行に対する金利リスク、流動性比率およびバーゼル比率の状態の報告。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関する                        EU 指令およびスペイン国内の規則の採用についての
            分析。
         リスク承認部の主な職務は以下の通りである。
         ・　新規資産商品および自動化手続きに含まれていない直接信用供与のリスクが許容範囲内である
            かどうかの評価。
         ・　顧客および顧客の金融グループに関し、                       ICO  により承認された直接信用供与のリスク限度枠が適
            切であるかどうかの分析。
         ・　すでに形成されており意思決定機関の承認が求められる事業の変更を                                      ICO  が実行する上でのリス
            クの分析および評価。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会の調整。
         ・　直接信用供与のリスク方針および／または適切である場合には                                  ICO  によりすでに承認された方針
            の変更に関し、        ICO  内部の意思決定機関による承認の定義および提案。
         監督・取引回復部の主な職務は以下の通りである。
         ・　直接融資業務のリスクのコントロールおよび追跡。
         ・　提案された仲介貸付枠につき                 ICO  の信用リスクの観点から分析および評価。
         ・　パートナー金融機関から最終受益者に提供される                            ICO  の仲介貸付枠の条件の遵守の管理・検証、
            また、違反を発見した場合、必要に応じた是正措置の提案。
         ・　  ICO  の直接的な顧客および顧客の金融グループに関する内部格付システム、カントリー・リスク
            格付システム、オペレーション・リスクの技法および信用リスク制限技法の設定および維持。
            大規模なリスク・エクスポージャーの統制および報告。
         ・　すべての必要な情報を用いた                 ICO  のポートフォリオの質の確保。
         ・　  ICO  からの直接貸付ポートフォリオに関する監視委員会の調整。
         ・　支払不能リスク以外の理由により疑わしい警戒リスト内の標準リスクのためのリスク引当金の
            提案。
         ・　  ICO  からの新規直接貸付の承認に関する契約およびすでに実行済みの取引の変更の協議および採
            用が行われる信用委員会への出席。
                                474/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ・　該当する法務・事業分野と連携した、遅滞、決済および不履行となった金融取引に関する適切
            な回収手続きの推進。
         ・　規制機関（格付機関、内外の監査人、監査人の裁判所およびスペイン中央銀行等）からの要望
            に対する応答。
         ・　当公庫の適性の範囲内でのリスクに関するスペイン国内外の基準の採用についての分析。
         監視およびリテール監督部の主な職務は以下の通りである。
         ・　小売業者に対する直接業務のリスクのコントロールおよび追跡。
         ・　対象とする部門に関する金融業務の実行可能性の分析。
         ・　取締役会とのリテールの借換業務の承認に関する２週間毎の情報交換。                                       ICO  内部の意思決定機関
            による承認のための、融資の額に応じたかかる業務のリスク特性、顧客タイプ、縮小する占有
            率および承認の報告。
         ・　当公庫から他企業へ管理が外注されている、                         ICO  が保有する貸付金の回収作業の監視およびコン
            トロール。かかる作業は、中小企業、零細企業、自営業者および個人へのサービス提供契約を
            通じて行われている。
         ・　中小企業、零細企業、自営業者および個人に対して当公庫が直接的に経営管理を遂行してい
            る、  ICO  によって保有されている貸付金の回収管理。
         ・　個々の分野の記録（決議提案、失敗、借換契約、取消、直接管理への業務移行等）に関する                                                 ICO
            内部の意思決定機関への提案準備。
         ・　監視委員会における、リテールリスクの貸付ポートフォリオの状況の作成および提示。
         ・　事業体に移転される事由の対応と解決に関する金融業務および経済政策の法律顧問部門の調
            整。かかる事業体には、係争回復のサービスの提供が委任されており、また裁判上の請求の過
            程および倒産の手続きまたは同様の特性を有する事柄において、                                 ICO  が様々な局面に置かれるこ
            とが要求されるその他の行動が委任されている。
         ・　リテールポートフォリオのすべての貸付の保有者および／または保証人が顧客サービス部を通
            じて受けた依頼の管理。
         ・　重大な経済危機、自然災害またはその他類似の出来事の結果、政府取引される直接金融業務の
            監視、承認および企画。その後における、当該状況および一定の借り手グループの活動範囲に
            関連する政府機関への移転に対する取組みまたは行動提案の評価。
         ICO  は様々な種類のリスクに関する専門家集団を擁しており、それぞれが職務における責任を持って
        かかるリスクについての原則、有効なリスク方針マニュアルおよび既存の内部手続きに従い任務を遂
        行している。
     5.3   ICO  における流動性リスク

         スペインのコミュニティ法およびその発展は、本件に関しては事業体における流動性リスクの測
        定、コントロールおよび管理のシステムに対する一般的な要件を規定するのみであるが、以下の規範
        文書に含まれる。
         －金融機関および投資サービス会社の健全性要件に関する                              2013  年６月   26 日 EU 規則第   575  号第６部。
         － 2013  年規則第     575  号第７章第７の２項および第７の３項に従い技術的施行規則を規定する、                                      2014  年
          ４月  16 日施行規則第       680  号。
         －金融機関の管理、監督および支払能力に関する                          2014  年６月   28 日法律第     10 号第  41 条、第   42 条および
          付則８。
         － 2014  年法律第     10 号第  53 条を発展させる        2015  年２月   13 日勅令法第      84 号。
                                475/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －証券化ファンドの会計基準、年度会計、公的財務書類および積立統計情報を規定する、                                               2016  年２
          月２日通達第２号。これは、               2008  年５月   22 日通達第３号（廃止）の規則               51 、 DT ６および別紙Ⅶに
          置 き換わる。
         － 2004  年通達第４号、規則          59 第４項、規則       60 第 D.2  項ならびに規則        72 第３項および第８項。
         一般的に、      2016  年通達第２号のリスクの取扱いに関する第６章の規則                            51 に含まれる、従うべき一連
        の行動基準（質的要件）を超える流動性リスクに関する特定の資本要件は存在しない。かかる通達は
        また、第５章に含まれる資本の自己評価の過程および監督上の見直しの過程において実行された行動
        を報告する必要性にも言及しており、これはすべて、その内部資本がその現在および将来の活動を補
        填するのに十分であるかどうかを評価するためのものである。
         現在、更新版のバーゼルⅢの流動性および支払能力に関する文書「銀行および銀行システムを強化
        するのための世界的な規制の枠組み」ならびに「バーゼルⅢ：計量に関する国際的な枠組み」の公表
        に伴い、流動性リスクの基準および監視が、流動性の計量および管理のより効率的なパラメーターを
        保証する指針となる新たな措置となっている。                         2013  年１月１日、バーゼル委員会は、「流動性カバ
        レッジ比率および流動性リスク管理ツール」を公表し、これにより短期流動性比率の定義付けおよび
        監視が前進した。また、これは                 2014  年１月    12 日における「市場に基づく流動性指標の監督ガイダン
        ス」により補足された。
         かかる方面において、            2015  年１月   17 日に流動性カバレッジ比率（               LCR  ）に関し、欧州議会および欧州
        理事会の     2013  年自己資本規制（         CRR  ）第  575  号を修正する、        2015  年委任規則第       61 号が公表され、        2015  年
        10 月１日から      60 ％以上、     2016  年１月１日から        70 ％以上、     2017  年１月１日から        80 ％以上、また       2018  年１
        月１日からは完全な適用（              100  ％）となるよう義務付けられた。
         2014  年１月、長期流動性比率の定義および計算に関する協議書類「バーゼルⅢ：安定調達比率
        （ NSFR  ）」が公表され、          2014  年４月    11 日までの協議段階を経て、              2014  年 10 月に最終文書が公表され
        た。これにより、         2018  年１月１日以降、安定調達比率の最低水準の計算および維持が必要となる。
         2013  年および     2014  年の活動中、当公庫は追加の流動性管理として、短期流動性比率および長期流動
        性比率の計算を毎月行った。当公庫は、すべての期間において将来適用される制限の範囲内に収まる
        結果を得た。
         さらに、     2015  年を見越して、また          2014  年 10 月に  BIS  により公表された「バーゼル               Ⅲ ：安定調達比率」
        に基づき、四半期毎にその結果が計算され、安定調達比率に関する１年後（                                        2018  年）の様々なシナリ
        オを導入した       ICO  の残高が提供される。
         ICO  では、流動性リスクの報告、監視、管理を担当する組織構造が明確に定められている。
         貸借対照表上の流動性リスクを監視するために用いられている計量化技法は、流動性ギャップであ
        る。この流動性ギャップは、キャッシュフローを生じさせるすべてのオンバランス項目およびオフバ
        ランス項目について実際の実行日の資金の流入と流出の差額に関する情報を、毎日、                                            12 ヶ月を上限と
        する期間において提供する。
         流動性ギャップは１週間、１ヶ月、３ヶ月および６ヶ月の期間で計量化されている。それぞれの期
        間において、当公庫の負債合計の次の割合を越えてはならない。１週間期間については                                              0.5  ％以内、
        １ヶ月期間については１％以内、３ヶ月期間については                             2.5  ％以内および６ヶ月期間については５％以
        内である。
         短期流動性の監視は、毎日行われる。限度額の監視および管理も１週間、１ヶ月、３ヶ月および
        ６ヶ月の単位で毎週および月末に行われる。
         ICO  は流動性の危機的水準の予測が可能となる計量化された限度額および警報システムを設定した。
                                476/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         また、流動性リスクを低減するために基本的な資金調達源を多角化する方針を採り、年次資金調達
        計画の必要資金額および資金調達日についての情報を確立するために、新規事業活動の予定を含む流
        動性を定期的に見直している。
         ICO  は通常、銀行間取引市場、レポおよび同時流動性ならびに大規模あるいは小口の負債性証券の発
        行等、流動性を様々な方法で調達する。
         アメリカのサブプライム市場不況に端を発する国際および国内市場に影響を与える金融危機は、金
        融市場に著しい低迷を引き起こし、国内外の金融法人の資金調達のための資源を著しく減少させた。
        結果として、銀行間取引市場または負債性証券の発行を通じての資金調達にも深刻な影響を及ぼし
        た。
         この新たな状況のため、             ICO  は、期日に間に合う正確な支払義務、また、戦略的な経営、投資および
        成長目標を達成するための確実な流動性にするために、従前と同様に                                    2017  年を通して新しい状況に適
        応するための決断をした。これらの方策により、                         2018  年における      ICO  の流動性の欠乏は免れた。
                                477/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     ユーロ建て取引およびデリバティブヘッジの満期分析
         以下の表は、       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の金融資産および金融負債として認識されるユーロ
        建てデリバティブにおける契約満期（デリバティブ内蔵ハイブリッド金融商品を除く。）、および金
        融デリバティブとみなされるローン契約（現金、またはその他の金融資産により調整の上、決済され
        る契約であって、当公庫のキャッシュフローの見積りを理解するために満期を最も重要とするも
        の。）を概念的に示したものである。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                          －     3,333      57,446        －      －    60,779
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       6,210,519      3,740,974      1,166,643       303,764        －   11,421,900
     デリバティブヘッジ
                       6,210,519      3,744,307      1,224,089       303,764        －   11,482,679
     2016  年 12 月 31 日現在

                                                  （単位：千ユーロ）

                      １年未満      １～５年      ６～  10 年    11 ～ 15 年    16 ～ 20 年    合計
     売買目的保有のデリバティブ
                          －     6,000      46,542      13,439        －    65,981
     －そのうち    :デリバティブとして
                          －      －      －      －      －      －
     みなす貸付承諾
                       10,365,520       8,320,512      2,475,759       307,706        －   21,469,497
     デリバティブヘッジ
                       10,365,520       8,326,512      2,522,301       321,145        －   21,535,478
         上記の表に記載された情報は、以下の点に注意を要する。

         ・支払時期を相手方が選択できる場合、当該デリバティブは当公庫への支払を要求される第１ピリ
          オドに割り当てられる。
         ・上記の表に記載された金額は、値引きされていない契約額である。金利スワップは、差額による
          決済の場合はその純額で、デリバティブとみなされるローン契約はその総額で、およびその他す
          べての金融デリバティブは、差額により決済されず、その換算契約額で記載されている。
         ・インデックスの実績により決定される等の理由により報告日に契約額が明記されていないデリバ
          ティブは、残存期日を分類することを目的とする上記の表においては、それぞれ                                           2017  年および
          2016  年 12 月 31 日現在の主導的状況を基礎として決定された。
                                478/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     流動性   GAP  による分析
         上述のように、        ICO  の主な流動性マネジメントとしては、契約上の満期ではなく主に予測の満期を基
        盤として、複数の金融資産および金融負債の満期の分析をすることを基本的な特徴とする。
         ICO  が上記の分析方法を用いる理由は、前例にも示される通り、かかる方法によることが、当公庫の
        資産の流入および流出をより正確に表すからである。
         以下の表は、       12 ヶ月までの異なる満期の資産の流入と流出を比較したものである。外貨による流入
        および流出はその額に相当するユーロで表されている。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       6,900,224          4,404,361          3,620,626          6,557,284
     ユーロによる流出相当額                  (5,741,071)          (5,040,388)          (3,482,611)          (7,960,132)
     GAP  の一部                 1,159,153          (636,027)          138,015        (1,402,848)
                       1,159,153           523,126          661,141         (741,707)
     GAP  の累積
     2016  年 12 月 31 日現在

                                                （単位：千ユーロ）

                     １ヶ月未満         １～３ヶ月          ３～６ヶ月          ６～  12 ヶ月
     ユーロによる流入相当額
                       4,426,494          2,644,412          7,249,176          8,094,830
     ユーロによる流出相当額                  (5,082,123)          (2,266,113)          (3,026,045)         (11,447,635)
     GAP  の一部                 (655,629)          378,299         4,223,131         (3,352,805)
                        (655,629)          (277,330)         3,945,801           592,996
     GAP  の累積
     5.4   ICO  における市場リスク

         上述のように、市場リスクは二つの大きなグループに分類することができる。貸借対照表または構
        造上の市場リスクと、取引ポートフォリオ・リスクである。                               ICO  は内部方針として、現在のところ取引
        ポートフォリオの最小化を図っており、現行の会計法規の適用によりヘッジまたは投資に分類するこ
        とができないものだけを保有している。したがって、当公庫の市場リスクはほぼすべて通常の業務か
        ら生じるものとなっている。
         （１）標準的基準
            金利および為替の変動へのエクスポージャーが具体化される標準的基準は、利益率と支払能力
          の二つからなる。
            利益率　：      ICO  においては、主に損益計算書に基づき計算され、関連する変数は利ざやである。
            支払能力：当公庫の資本はその借り手にとっては主たる保証といえる。資本または株式資本の
                 価額は支払能力を測定するための重要な基準である。
            以上を考慮の上、下記が存在する場合、                     ICO  は、ａ）年間の利ざや感応度、ｂ）純資本価値の感
          応度、およびｃ）仮想取引ポートフォリオの「想定最大損失額」の計算という３本柱に基づき市
          場リスク計量化システムを実行する。
         （２）計量化技法
            利ざやに関するリスク残を計量化するために、                          2015  年より前までは加重平均返済期限分離
          ギャップ法が使用されていた。これは資産額と負債額の差額および                                   12 ヶ月以内に返済期限が到来
                                479/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          するかまたは更新される金利の付されたオフバランス取引を、それらが利ざやに影響を及ぼす期
          間で加重平均して計算される。
            資本の感応度を計量化するために、                   2015  年より前まではデュレーション・ギャップ法が使用さ
          れていた。デュレーション・ギャップは資産および負債の残存期間の差異として得ることがで
          き、差異が求められると感応度ギャップの計算が可能となる。
            両方法は、      2014  年半ばに利息収益および純資産に基づく他のシミュレーションに変更された。
            想定最大損失額については、ポートフォリオの種類によってその計量化の方法が決定され、パ
          ラメトリック法、ヒストリカルシミュレーション法およびモンテカルロ法に基づくことができ
          る。
         （３）リスクの程度
            ICO  が負うリスクの程度の決定は、リスク会計局長の提案に基づき上級経営陣がその責任を負
          い、  ICO  独自の特徴に応じて許容限度を設定する。かかる許容限度は定期的に（最低年１回）見直
          される。
            2014  年、  ICO  は、カーブの下方シフト時の利ざや感応度を評価するため、当初のカーブシナリオ
          におけるマイナスの比率に対しては０％のフロアは採用せず、当初のシナリオ比率でトランシェ
          がプラスである場合のみ０％のフロアを採用することを決定した。すなわち、運用上、下方シフ
          トは、当初のシナリオにおける比率がマイナスである場合には変更がないままとして、監視下に
          おけるトランシェのカーブにおいてプラスの比率である場合のみフロアを０％として引き下げる
          ものとする。以下は、かかる基準の適用結果を示している。
            かかる金利変動に伴う±             200  ベーシス・ポイントの変動を採用した結果、                       2017  年 12 月 31 日現在に
          おける   ICO  の利ざやの感応度は、合計              1.21  百万ユーロであり、このうちユーロにおける収支は０、
          米ドルにおける収支は            339  千ユーロ、英ポンドにおける収支は                   512  千ユーロであった。為替感応度
          （米ドル／ユーロおよび英ポンド／ユーロにおいて変動率±                               10 ％）は、米ドルが         161  千ユーロ、英
          ポンドが     200  千ユーロであった。
            同様に、資本感応度の設定において、市場カーブの変動を、上記のような利ざやの感応度を得
          るためのカーブの変動と同様の構造で、±                      200  ベーシス・ポイントとした。すなわち、下方シフト
          において、当初のシナリオにおける利率がプラスの場合にのみ０％のフロアが適用され、当初の
          シナリオにおけるマイナスの比率は変更がないままとした。
            2017  年 12 月 31 日現在、     ICO  の純資産の感応度は、合計               0.84  ％に達し、このうちユーロ金利が
          0.56  ％、米ドル金利が          0.11  ％、英ポンド金利が           0.05  ％であった。為替感応度は、米ドルが
          0.09  ％、英ポンドが        0.03  ％であった。
         （４）リスクの修正
            効果的なリスク管理の最後の手段として、満期およびデュレーション・ギャップをその時々に
          求められるリスク価値に当てはめて修正する方法がある。その結果、オンバランスおよびオフバ
          ランスの金融商品は、市況に基づき、同目的上付与された権限の範囲内での経営陣の判断ならび
          に金融管理部、投資および金融統括管理、または事業委員会に従い、使用される。
            当公庫が     2017  年 12 月 31 日現在の貸借対照表で使用した主要通貨はユーロ、米ドルおよび英ポン
          ドであり、かかる通貨建ての取引が全体（オフバランス取引を含む。）の                                      96 ％を占め、そのうち
          ユーロ建てが約        80 ％、米ドル建てが         16 ％となっている。
            貸借対照表の資産を見ると、ユーロが全体の約                         96.5  ％と集中しており、米ドルは約２％であ
          る。一方、他の通貨は、残りに分配される。
                                480/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
            当公庫が利用するユーロおよび米ドル以外の通貨について、その残高は金利リスクまたは為替
          リスクを排除しているが、これは、当該通貨建てで資金調達を行い為替変動を完全にカバーする
          デリバティブを用いてユーロ建てに転換するため、または、特定の資産の資金調達が当該リスク
          を 回避するよう企図されているためである。
            リスク限度、リスクの監視および定期的な遵守の管理の設定に加え、                                    ICO  は、関連ある金融変数
          の動きの異なるシナリオが利ざやまたは純資本価値に及ぼす影響を精査するために、リスクの計
          量化、管理および制御のために適用する統一システムを確立している。したがって、                                            ICO  は、例え
          ば、市場における金利カーブまたはストレスの状況が平行移動しない場合に                                       ICO  の分析サービスに
          より提供される将来見積りを用いる等、複数のシナリオにおいて制御された変数が被る変化を定
          期的に監視する。
     5.5   ICO  における信用リスク

         すでに述べている通り、当公庫では信用リスクを二つの大きなグループに分類している。相手方リ
        スクとカントリー・リスクである。
         相手方リスクには、オンバランスまたはオフバランスで行われる金融機関との取引が含まれる。取
        引の管理と取引により発生するリスクの管理とをリアルタイムで統合するシステムにより、モニタリ
        ング活動が行われ、担当者にいつでも利用可能な相手方信用枠について最新の情報を提供している。
         ICO  内の管轄機関は、市場価格による取引の評価額に将来のリスクまたは追加リスク（取引の額面価
        額に対する割合として計量化され、取引期間中の信頼水準                                95 ％の潜在的最大損失として計算され
        る。）を加えた数値に基づいて相手方信用枠を使用する手法を定めて、これを承認した。この手法は
        定期的に（最低年１回）見直され、最低半期に一度の頻度で追加リスクが調整される。
         また、   ICO  の理事会は、相手方信用枠の設定に関する基本基準を半年毎に承認し、各相手方信用枠の
        個別分析をする。かかる相手方信用枠は、                      ICO  の取引の特徴により、現金取引のための相手方信用枠と
        仲介取引のための相手方信用枠という二つのグループに大別される。仲介取引では、                                            ICO  は例えば事業
        枠および起業家枠または国際化枠のようにスペイン国内の異なる事業体が締結した貸付枠の契約を通
        じて異なる投資プロジェクトに貸付けている。
         現在、   ICO  が契約したデリバティブを伴う取引の相手方は信用度が高く、格付機関より投資適格の格
        付を取得している。これらの相手方金融機関はスペイン内外で営業を行っている。
         仲介および財務管理の分野における                  ICO  の金融機関との活動は、カウンターパーティー（うち                            92 ％超
        が投資適格の格付を保有している。）と行われている。
         コーポレート信用リスクについて、                  ICO  は承認、監視および監督ならびに警戒解除という別々の評価
        および管理体制を有している。
         「承認」プロセスでは、当公庫は、継続事業評価に基づき企業および事業を分析し、リスクおよび
        潜在的な顧客についての意見書を発行するために保証を分析するが、これらは事業委員会または理事
        会による適切な意思決定の基礎となる。
         「監視」プロセスは、当公庫の貸付ポートフォリオが最高の品質を有していること、すなわち、貸
        付が合意された日に決められた通りに返済されることの実現を目的としている。取引に影響を及ぼす
        事由は顧客およびそのグループの格付にも影響を及ぼすため、基本的な監視対象は取引ではなく顧客
        である。この監視プロセスは、経済的および財政的な状態の定期的な見直しならびに意思決定のため
        の支援ツールの更新の継続を用いた恒久的な管理により実現される。そしてそれは、警告の兆候を見
        つけることも、供与された資金の返済を最大にするために問題のあるリスクに対する行動計画を促進
        することも可能にする。
                                481/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「監督」プロセスは、融資先の企業が                    ICO  の間接的な顧客である場合の仲介貸付において行われ、金
        融機関の管理体制の確立および維持のため、また（ⅰ）                             ICO  の資金により融資された投資がなされるこ
        と について、および（ⅱ）受益者の条件が関連する契約に従っていることについて、金融機関が締結
        した契約の遵守を検証するために行われる。
         最後に、「監視およびリテールの警戒解除」分野の警戒解除の役割の重点は、電話、郵便または                                                   E
        メールを通じて、債務不履行となった業務の債権回収をすることにある。また、かかる業務が訴訟の
        段階に入った場合における支払合意の交渉および債権者の入札における当公庫の票を確立するための
        入札にかけられた業務の調査にも焦点をあてている。
         信用リスクについては、カントリー・リスクとして知られるリスクについて特記しなければならな
        い。カントリー・リスクは、地理的、政治的および法的に「国家」として定義される地域に帰属して
        いることを特徴とした相手方すべての支払能力に関するものである。
         これに関連して、         ICO  は、現行の規則に沿ったカントリー・リスク計量化技法を承認している。これ
        は、複数の基準に基づいてリスク・グループ別に国を評価するという目的に沿ったものである。これ
        により、カントリー・リスクのための引当を行う際の明確な基準が得られ、直接信用供与を評価し、
        非居住者貸付のポートフォリオを分別する。国家をリスク・グループに分類するに当たっては、格付
        機関と経済協力開発機構（              OECD  ）およびスペイン輸出信用機関（                 CESCE   ）の評価をその情報源として使
        用している。
     5.6   ICO  におけるオペレーション・リスク

         特に新自己資本比率規制（バーゼルⅢ）を考慮した場合、オペレーション・リスクの計量化および
        管理がよりいっそう重要となる。このリスクには、業務を実際に行う過程で生じる不適切な処理、不
        正確な記録、システムの不具合等に起因するリスク、法的リスクおよび損失リスクが含まれる。
         この領域においては、オペレーション・リスクの取扱いを容易にする一定の手段が開発されてお
        り、管理委員会および活動指標の毎月の監視方針、プロセスおよび内部手続きの開発、顧客および事
        業を監視する方針の定義、事故の内部管理ならびに既存の危機管理計画が特筆される。また、内外の
        監査人により実行される監査手続きおよび監査業務の定期的な管理も強調されるべき点である。
    次へ


                                482/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.7  　企業に関する既存の信用リスク

     5.7.1   　産業別の分類
                             (*)
         産業別の分類によると、既存のリスク                     の分布は以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                               2017  年                2016  年
                           金額        割合  ( ％ )      金額       割合  ( ％ )
     産業別の既存のリスク：
     不動産投資                        699          6        867         5
      公共販売住宅の建設                        12         0         30         0
      公共賃貸住宅の建設                        476          ▶        568         ▶
      土地の取得および開発                        193          2        222         1
      その他                        18         0         47         0
     無形資産投資                         －         －         －        －
     有形資産投資                       8,529          70        9,726          62
      再生可能エネルギー                      1,222          10        1,162          7
      水道インフラ                        268          2        368         2
      電力インフラ                        629          5        716         5
      ガスおよび化石燃料インフラ                        715          6        870         6
      輸送インフラ                      4,500          37        5,315          34
      観光・娯楽産業                        38         0         45         0
      医療／保健事業インフラ                        158          2        192         1
      電気通信事業                        18         0         18         0
      オーディオ機器の生産および展示                        27         0         34         0
      産業地区その他の建設                         7         0         10         0
      その他                        701          6        716         5
      調査開発の物資に対する投資                        17         0         20         0
      ICO  融資ライン      自治体    代理店
                              229          2        260         2
     企業買収                        246          2        476         3
     一般的企業ニーズ                        589          5        770         5
     債務の再編                        485          ▶        638         ▶
     一般国家予算                       1,548          13        1,973          13
                              75         0       1,291          8
     金融仲介サービス
                            12,171          100        15,741          100
     (*)  評価調整または減損損失（「その他の金融資産」を除く。）を除く顧客への貸付金を含む。また、顧客に対する金融
       保証ならびに貸付金および未収金として公的機関が分類した居住者の負債性証券を含む。
                                483/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の総エクスポージャーは、主に三つの分野に集中している。「有
        形資産投資」が全リスクに対して占める割合は、                          2016  年の  62 ％に対し     2017  年は  70 ％であり、「一般国
        家予算」は      13 ％（  2016  年と同比率）、「不動産投資」分野は、                     2017  年は全リスクの合計の６％（               2016
        年と同比率）であった。
         「有形資産投資」分野において、                  2017  年のリスクの       37 ％（  2016  年は  34 ％）を占めた「輸送インフ
        ラ」による影響は強調すべき点である。
     5.7.2   　金融投資の地域別の分類

         2017  年 12 月 31 日現在のリスクは、          87 ％が  10,605   百万ユーロに増加したスペイン国内における投資活
        動への融資に関するものであり（                 2016  年 12 月 31 日現在は     14,044   百万ユーロであり、          89 ％）、   13 ％がそ
        の他の国における投資プロジェクトへの融資に関するものであった。
         既存のリスクの自治区別分布については、マドリッド州、カタルーニャ州およびアンダルシア州が
        最もリスクが集中していた自治区でそれぞれ９％（                           2016  年はそれぞれ８％、           13 ％および     11 ％）を占
        め、続いてバレンシア州が８％（                 2016  年は７％）を占めた。国内全体に帰属するあらゆるリスクにか
        かわらず、関連する取引は、その性質上、特定地域には帰属していないが、領域全体にわたり拡大し
        ている。
         国際市場で行われた取引の              2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の分布は、国外の既存リスクに従い、
        以下の通りである。
                                                （単位：百万ユーロ）

                                2017  年               2016  年
                            金額       割合  ( ％ )      金額       割合  ( ％ )
     欧州経済共同体       (EEC)
                              407         26        355         21
     中南米                         475         30        445         26
     米国                         193         12        403         24
     EEC  加盟国以外の欧州諸国                        －        －         24         1
                              489         32        470         28
     その他
                             1,564         100       1,697         100
                                484/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.8  　供給者に対する支払遅延に関する情報
         スペイン会計士協会（            ICAC  ）の  2016  年１月   29 日決議が、財務書類の注記に含められるべき商取引に
        おける供給者に対する支払遅延に係る情報に関して制定し、商取引における支払遅延に対する措置を
        定めた   2010  年７月５日法律第         15 号（  2004  年 12 月 29 日法律第３号を修正するもの。）に従い、当公庫は
        下記の点を指摘しなければならない。
        ・ ICO  の中核事業（金融活動）の内容を踏まえ、本注記に記載されている支払遅延に関する情報は、
         ICO  にサービスを提供している業者に対する支払ならびに                            ICO  の証券の預託者および保有者を除く民
         間供給者に対する支払のみに関連するものとなっている。後者に関しては、要求があり次第支払期
         日が到来する債務および繰延払債務のいずれの支払も、その契約上および法律上の支払期限までに
         適式に行われた。営業債権者とみなされない固定資産の供給者等、供給者に対する支払に関して提
         供される一切の情報についても、前述の                     ICAC  決議の規定に従うかかる義務的な開示の範囲から除外
         されない。
        ・ 2010  年７月５日法律第         15 号により義務付けられている、以下に示される当公庫の民間供給者および
         サービス提供業者に関する情報に関して、                      2016  年１月   29 日 ICAC  決議の第６条に含まれるものを勘案
         し、前段落に定義される範囲で、かかる規制により情報が要求されている。
                                   2017  年            2016  年

     （単位：日）
     支払事業の比率                                     7               7
     未払取引の比率                                    3.5               3.5
     供給者に対する平均支払期間                                   6.75               6.75
     （単位：千ユーロ）

     支払額合計                                  23,272               24,804
                                         946             1,095
     未払金合計
         当グループ間の支払債務および受取債権に係る支払は、上記のデータから除かれている。

     5.9  　リスクの集中

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当グループは、当公庫の定款の規定に従い、適用される規制
        （ 2013  年 EU 規則第   575  号第４部および        2008  年スペイン中央銀行通達第３号）に定められた大規模エクス
        ポージャーの制限を免除されている。
         2012  年３月    31 日勅令第     12 号は、    EU 加盟国に所在する金融機関のエクスポージャーの取扱いを定め
        た。
                                485/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     5.10  　建設および不動産開発のための融資に関する情報および関連する担保実行資産
         不動産リスクポートフォリオの方針および戦略に関して、当公庫はかかる種類の商品につきいくつ
        かの方針（例えば経験豊富な開発者、認定販売の割合、独立した専門家による賃貸需要のデータ）か
        らなる承認プロセスを有し、プロジェクトの経済的および財政的実現可能性を評価している。
         認証された仕事に対する支払は後に有効化および管理され、建設経過は監督され、販売は管理され
        ている。
         さらに、取引を首尾よく完了させることのできる解決策を提案する目的の下、現在未払いがある顧
        客の支払を困難にしている理由を発見するために調査がなされてきた。
         以下の表は、建設および不動産開発に対する融資について詳述したものである。
         －建設および不動産開発ならびに関連するヘッジのために提供された融資

                                                 （単位：千ユーロ）

                           2017  年                  2016  年
                           担保                     担保
                     総額           特定の引当金          総額           特定の引当金
                           超過分                     超過分
     不動産貸付：
                     652,302      633,753      235,707       1,126,072      1,126,072       578,967
      そのうち：破綻懸念先               169,852      474,717      160,132        474,717      474,717      469,480
     備忘事項：

                       －      －      －        －      －      －
      債務不履行貸付
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年             2016  年
     備忘事項    :
      地方政府を除く他の債務者への貸付金合計                                7,922,276               9,464,300
      資産合計                               42,185,882               48,851,473
                                       18,680               20,822
      一般引当金合計
                                486/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在の建設および不動産開発のための合計融資は、貸借対照表合計の                                     1.55  ％（  2016
        年 12 月 31 日現在は     2.30  ％）を占めている。
         －建設および不動産開発のための融資（総額）

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     1. 不動産担保なし
                                       203,993              381,204
     2. 不動産担保付                                448,309              744,868
                                       436,886              564,744
     2.1  　完成された建物
     2.1.1   　　住宅
                                       425,323              538,590
     2.1.2   　　その他                               11,563              26,154
                                       11,423                331
     2.2  　建築中の建物
     2.2.1   　　住宅
                                       11,423                331
     2.2.2   　　その他                                 －              －
                                         －            179,793
     2.3  　土地
     2.3.1   　　開発済みの土地
                                         －             1,883
                                         －            177,910
     2.3.2   　　その他の土地
     合計                                 652,302             1,126,072
         －住宅購入ローン

                                                 （単位：千ユーロ）

                                2017  年              2016  年
                                   そのうち：                 そのうち：
                            総額                 総額
                                   破綻懸念先                 破綻懸念先
     住宅ローン
                            15,031          －      16,348          －
      不動産担保なし                      14,043          －      15,064          －
                             988         －       1,284          －
      不動産担保付
                                487/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         －不動産担保付の住宅購入ローン（最新の入手可能な査定額のリスクの割合（                                        LTV  ））
     2017  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額
                       779        209        －        －        －
      そのうち：破綻懸念先
     2016  年 12 月 31 日現在

                                               （単位：千ユーロ）

                    LTV  40 ％    LTV  40 ％超     LTV  60 ％超     LTV  80 ％超
                                                  LTV  100  ％超
                     未満       60 ％未満       80 ％未満      100  ％未満
     総額                  939        346        －        －        －
      そのうち：破綻懸念先
         －不動産建設および開発債務の清算において受領した担保実行資産

         当公庫の貸借対照表（注記              17 を参照のこと。）記載の担保実行資産はいずれも、建設会社および不
        動産開発業者に対して提供された融資または住宅購入のために一般家庭に対して提供されたモーゲー
        ジローンに起因するものではなく、当該資産を保有する非連結会社の株式、かかる会社への投資また
        は融資で構成されるものでもない。
     5.11  　当公庫の借換済業務および再構築済業務に関する情報

         2013  年スペイン中央銀行通達第６号において公開および留保された金融情報に関するルールについ
        て要求されている通り、次の表に                 2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の借換済業務および再構築済業務
        に関する詳細な情報（総額）が記載されている。
     2017  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                    その他の保証          保証なし          合計        特定ヘッジ合計

     公的機関
                         8,217        383,422         391,639             97,235
     不良                    8,217        49,876         58,093
     企業および事業主                  1,291,880          339,761        1,631,641             684,156
     不良                   609,561         96,085        705,646
     通常不動産金融                     －         －         －
     不良不動産金融                    6,735          －       6,735            6,735
                           －         －         －            －
     その他個人
                       1,300,097          723,183        2,023,280             781,391
     合計
     2016  年 12 月 31 日現在（総額、単位：千ユーロ）

                    その他の保証          保証なし          合計        特定ヘッジ合計

     公的機関
                           －      193,098        193,098             36,689
     不良                     －         －        －
     企業および事業主                  1,637,097          691,048       2,328,145            1,120,552
     不良                   889,434         219,865       1,109,299
                                488/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     通常不動産金融                   217,218         78,088        295,306
     不良不動産金融                   217,218         77,110        294,328            294,309
                           －         －        －            －
     その他個人
                       1,637,097          884,146       2,521,243            1,157,241
     合計
     注記６　現金、中央銀行等への預金および要求払預金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の金額の内訳は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     現金                                     9              9
                                      2,027,159                56,033

     スペイン中央銀行への預金
     法定預金準備金
                                      2,027,159                56,033
                                       279,242              381,783

     その他の要求払預金
                                      2,306,410               437,825
                                489/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記７　取引による金融資産および金融負債
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高総額は、デリバティブ取引からな
        る。
         デリバティブ取引を伴う取引は、当公庫が貸借対照表上のポジションを包括的に管理するが、ヘッ
        ジ商品に指定されるための規範的要件を満たしておらず、そのため取引ポートフォリオに分類される
        商品を主に対象としている。
         以下は、     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の当公庫のデリバティブ取引の公正価額およびその名目
        元本（当該デリバティブに係る将来の支払額および回収額のベースとなる金額）をデリバティブの種
        類毎に示したものである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                         名目元本             資　産             負　債
                      2017  年    2016  年    2017  年    2016  年    2017  年    2016  年
     市場別：
     組織的市場                    －      －      －      －      －      －
     非組織的市場                 1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     商品別：
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     スワップ
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     相手方別：
     信用機関                  763,919     1,613,409         562       －    161,007      249,858
     その他の金融機関                    －      －      －      －      －      －
                      374,889     1,496,465       164,208      254,389         －      －
     その他の部門
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
     リスク別：
     為替リスク                 1,078,098      3,043,893       159,410      247,702      155,731      243,085
                       60,710      65,981       5,360      6,687      5,276      6,773
     金利リスク
                     1,138,808      3,109,874       164,770      254,389      161,007      249,858
                                490/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         公正価額は、       2017  年および     2016  年を  100  ％として計算されており、貨幣市場および公債のインプリ
        シット・カーブを参照している。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、公正価額で測定し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した
        取引ポートフォリオの分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2017  年                2016  年
                         レベルⅠ     レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ      レベルⅢ
     デリバティブ取引目的保有資産
                           －   164,770        －       －   254,389        －
                           －   161,007        －       －   249,858        －
     デリバティブ取引目的保有負債
         以下の表は、       2017  年および     2016  年における、当公庫の未実現の利益および損失に関る取引ポート

        フォリオに含まれる金融資産の公正価額の変動に関連して、損益計算書で認識されている額を示す
        （注記   29 を参照のこと。）。価額が活発な市場の指値を考慮して評価された金融資産（レベルⅠ）、
        資金が観察可能な評価手法により計算される金融資産（レベルⅡ）、そしてその他（レベルⅢ）と区
        別される。
                                                 （単位：千ユーロ）

                            2017  年                  2016  年
                       利益      損失      純額       利益      損失      純額
     レベルⅠ
                         －      －     －        －      －      －
     レベルⅡ                1 , 907  , 134   1 , 895  , 808    11 , 326      295,604      285,053      10,551
                         －      －     －        －      －      －
     レベルⅢ
         2017  年および     2016  年におけるレベルⅡに分類されたデリバティブの公正価額の変動は、もっぱらレ

        ベル間の再分類を行わない評価手法の適用による売買および公正価額の変動が原因であった。
                                491/577










                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記８　売却可能金融資産
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、本項目の貸借対照表上の残高の商品別の内容は、以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                             2017  年      2016  年
     持分証券    :
     FONDICO    PYME(1)
                                               80,729        77,042
     FONDICO    インフラストラクチュラス            (2)                         28,612        76,943
     フォンディコ・グローバル            (3)                             329,158        190,292
     フォンド・フォンス・メディテラネア・フォンド・デ・カピタル・リエスゴ                                   (4)       5,480        11,235
     フォンド・マーガレット           (5)                              63,931        59,168
     フォンド・カルボノ・エムプレサス・エスパニョラス                         (6)                   －        －
     FEI  、フォンド・エウロペオ・デ・インベルシオネス                       (7)                 12,370        12,667
     SWIFT(8)                                            ▶        3
     EDW(9)                                           206        206
     GAM  ジェネラル・デ・アルキレル・イ・マキナリア                      (10)                    939       1,383
     ハビタット・インモビリアリア              (11)                             －        －
     ヌエバ・ペスカノバ         (12  ）                                 －        －
     アベンゴア     (13  ）                                     －        －
                                              521,429        428,939
                                              854,962       1,371,591

      債務証書    (14)
                                             1,376,391        1,800,530
         (1)  ファンドは     1993  年５月に設立され、当グループの親会社である当公庫が唯一の出資者であり、                                    AXIS  パルティ
           シパシオネス・エムプレサリアレスにより管理されている。                            2017  年 12 月 31 日現在の支払債務残高は           127,866
           千ユーロであった。         2017  年に拠出金の支払によりかかるファンドの資本は減少しなかった（                               2016  年は  53,490
           千ユーロの減少）。
         (2)  投資ファンドは       2012  年に設立され、当公庫が           100  ％所有者であり、        AXIS  ビジネス・ユニットにより管理され
           ている。    2017  年、当公庫による拠出金は             1,101   千ユーロ（     2016  年は  10,048   千ユーロ）であった。           2017  年、
           ファンドは、拠出金の返金により               51,267   千ユーロ（     2016  年は  2,648   千ユーロ）純資産が減少した。
         (3)  投資ファンドは       2014  年に設立され、当公庫が           100  ％所有者であり、        AXIS  ビジネス・ユニットにより管理され
           ている。    2017  年、当公庫による拠出金は            180,000    千ユーロ（     2016  年は  120,000    千ユーロ）であった。          2017  年、
           ファンドは、拠出金の返金により               43,000   千ユーロ（     2016  年は  66,000   千ユーロ）純資産が減少した。
         (4)  ファンドは     2005  年 10 月に設立され、当公庫ならびに公的および民間事業体がその出資者である。このファン
           ドはスペインの会社がアフリカン・マグレブで展開するプロジェクトに投資するために設立された。この
           ファンドへの割当は、          2017  年 12 月 31 日現在   1,270   千ユーロとなった実質資本合計（公正価額の変動は含まな
           い。）の    30 ％の引当金を有している（            2016  年 12 月 31 日現在は    2,916   千ユーロ）。
         (5)  マーガレット・ファンドへの資本参加。主導的な欧州の公的金融機関が参加しており、これは、市場政策に
           基づく投資家へのリターンの原則と公共政策が定めた目標を同時に実現する目的で、気候変動と闘う欧州連
           合の主要政策を実施するための、インフラに対する投資促進を目指す欧州の株式ファンドである。                                             2017  年、
           ICO  は合計   29,650   千ユーロ（     2016  年に拠出金はなし）の拠出金を支払った。                    2017  年の支出は合計        34,408   千
           ユーロ（    2016  年に支払金はなし）であった。
         (6)  2011  年より運営を開始したファンドであり、                   ICO  が 32.68   ％の持分を保有している。
         ( 7 ) 2017  年 12 月 31 日現在、株式資本の         0.72  ％に相当する出資を行っている（               2016  年 12 月 31 日現在では     0.72  ％）。
           2017  年、  ICO  の拠出金はなかった（           2016  年の期間中もなかった。）。              2017  年 12 月 31 日現在、支出額       9,193   千
           ユーロ（    2016  年 12 月 31 日現在では     9,193   千ユーロ）が未払いである。
         ( 8 ) 2008  年よりかかる事業体の正式メンバーである当公庫は、かかる事業体に１株式出資している。
         (9)  2012  年３月からのデータウェアハウス（                 EDW  ）企業への参加による          3.70  ％。
                                492/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         (10)  当公庫の事業の貸付金の一部支払が裁決されたことにより、                            2016  年までに取得された非金融企業               GAM  の出資
           証券。   2017  年 12 月 31 日現在（    2016  年 12 月現在と同様）、        ICO  は、事業体に      1.49  ％出資している。かかる証券
           は、取引のために公式な流通市場に上場される。
         (11)  当公庫の事業の貸付金の一部支払が裁決されたことにより、                            2015  年までに取得された非金融企業不動産ハビ
           タットの出資証券。         2017  年に出資証券は売却され、会計上                2,494   千ユーロの利益が生じた（注記               28 を参照の
           こと。）。
         (12)  当公庫からの借入に対する返済の一部として                     2017  年に取得された非金融企業であるヌエバ・ペスカノバの出
           資証券（    1,200   千ユーロ、引当金計上済）。
         (13)  当公庫からの借入に対する返済の一部として                     2017  年に取得された非金融企業であるアベンゴアの出資証券
           （ 87,534   千ユーロ、引当金計上済）。当該出資証券は                     2017  年に売却され、会計上          2,652   千ユーロの利益が生
           じた（注記     28 を参照のこと。）。
         (14)IC   O は、流動性マネジメント政策の一環として、売却可能金融資産に分類される負債性証券に投資すること
           ができる。これらは、スペインの金融機関が発行する固定利付証券であり、主に国家保証付債券からなる。
                                       （単位：千ユーロ）

                            2017  年          2016  年
           １年満期
                                854,962           653,345
           １年から２年満期                      －         718,246
           ２年から３年満期                      －           －
                                  －           －
           ３年超満期
                                854,962          1,371,591
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日における、売却可能金融資産の項目の下の細目の公正価額の変化によ

        り生じた資産評価調整後項目としてのその他の累積包括損益残高は、以下の通りである（注記                                                 21 を参
        照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     債務証書
                                        2,972              9,187
                                       (6,285)              (9,599)
     持分証券
                                       (3,313)               (412)
                                493/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年における売却可能金融資産の変動は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     期首残高                                1,800,530              1,990,899
     追加購入
                                       299,485              535,102
     償却および売上                                 (718,527)              (724,856)
     公正価額の変動       (21)                           (2,901)               (613)
     エンベロープ引当金減損                                   (446)               －
                                       (1,750)                (2)
     減損損失の変動       ( 適用後   )
                                      1,376,391              1,800,530
     期末残高
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、公正価額で測定し、注記                 2.2.3   に記載される公正価額レベルを考

        慮した売却可能金融資産の分類は、以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                               2017  年                2016  年
                         レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ       レベルⅠ      レベルⅡ     レベルⅢ
     負債性証券
                         854  , 962      －     －    1,371,591         －     －
                            －     －   521,429          －     －   428,939
     その他の資本調達手段
         2017  年中、当公庫の損益計算書上、売却可能金融資産のポートフォリオに分類された負債性証券の

        売却により生じた売買益として、                 5,146   千ユーロが計上されている（               2016  年の記録はなし。）（注記              28
        を参照のこと。）。
                                494/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記９　貸付および受取債権
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の、資産の減損による正味評価の変動につき調整された、貸付お

        よび受取債権の種類および状況別の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2017  年           2016  年
     負債性証券     ( 注記  9.1)
                                        266,775            1,675,187
                                      27,268,923             32,562,522
     貸付金
      信用機関    ( 注記  9.2)
                                      16,077,540             19,164,712
                                      11,191,383             13,397,810
      顧客  ( 注記  9.3)
                                      27,535,698             34,237,709
         以下の表は、信用リスクを補填するために計上された減損損失の                                  2017  年および     2016  年中の変動と、

        かかる各年度の期首および期末現在の貸付および受取債権ポートフォリオにおける当該減損の累積額
        を表している。
                                                 （単位：千ユーロ）

                          カントリー・
                                   個別引当金        一般引当金          合計
                           リスク
                               －     2,102,517          99,157       2,201,674
     2016  年１月１日現在の残高
      収益に費用計上された充当額
                               －      73,918          －      73,918
      回収額                         －     (449,378)         (78,321)        (527,699)
      資金の充当                         －      (46,699)           －      (46,699)
      その他の変動                         －        －        －        －
                               －        452         －        452
      為替差額の調整
                               －     1,680,810          20,836       1,701,646
     2016  年 12 月 31 日現在の残高
      収益に費用計上された充当額
                             20,586        19,884        18,680        59,150
      回収額                         －     (187,071)         (20,836)        (207,907)
      資金の充当                         －     (441,002)           －     (441,002)
      その他の変動                         －        －        －        －
                             (1,381)         (251)         －      (1,632)
      為替差額の調整
                             19,205       1,072,370          18,680       1,110,255
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
                                495/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         以下の表は、決定基準に基づく個別引当金明細の内訳を示している。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     決定：                                  938,117             1,499,681
      顧客滞納
                                                     409,637
                                       528,949
      顧客滞納以外                                              1,090,044
                                       409,168
     警戒リストにおける標準リスク              (2016   年 ) ／
                                       134,253              181,129
     基準以下    (2015   年 )
                                      1,072,370              1,680,810
     合計
         基準以下の個別引当金は、              2017  年 12 月 31 日現在の     1,934,876     千ユーロの信用資産に相当する（                 2016  年

        12 月 31 日現在は     2,378,110     千ユーロ）。
         以下の表は、       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の信用リスクによって減損とみなされる貸付および
        受取債権に分類される金融資産につき、相手方ごと、及び上記の期日における未払残高の支払期限お
        よびリスク期限からの経過日数ごとの内訳を示している。中央政府が保証する減損認識資産について
        は注記   9.3  を参照のこと。
     2017  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                     ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                不履行
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                なし
                      以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
                 503,872      6,956     7,858      －    543     －   21,933    500,230     1,041,392
      一般企業
     2016  年 12 月 31 日現在の減損認識資産

                                                   （単位：千ユーロ）
                      ３ヶ月超     ６ヶ月超     ９ヶ月超     12 ヶ月超    15 ヶ月超    18 ヶ月超
                不履行
                      ６ ヶ月    ９ ヶ月    12 ヶ月    15 ヶ月    18 ヶ月    21 ヶ月
                                                  21 ヶ月超     合計
                 なし
                       以内     以内     以内     以内     以内     以内
     相手方別：
                1,155,133              9   2,725      －     －   63,908    407,429    1,629,204
      一般企業
                        －
                                496/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在、カントリー・リスクに関連する減損資産は                           190,144    千ユーロであり、カント
        リー・リスクに関連する補填は                19,205   千ユーロ（      2016  年は該当なし。）である。
         2017  年および     2016  年の期限経過減損資産はそれぞれ                 1,290   千ユーロおよび        15,295   千ユーロとなり、こ
        れらの資産の両年度における経過期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
         回収の可能性が低い（又は回収できない）とみなされた場合、資産と計上されない減損金融資産の
        変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     期首残高                                 1,049,933              1,012,   313
     追加：                                  332,976               55,  618
      回収の可能性が低いことによる
                                       308,133                 －
      その他の事由による                                 24,843              55,  618
                                       (7,345)              (4,222)
     回収：
      借換え又はリストラクチャリングによる
                                         －              －
      追加融資なしに回収した現金                                 (7,345)              (4,222)
      資産の割当のため                                   －              －
      その他                                   －              －
                                        (467)             (14,996)
     最終償却：
      免除による
                                         －              －
      期間満了による                                   －              －
      その他の事由による                                  (467)             (14,996)
                                       (4,647)               1, 220
     為替変動の純額
                                      1,370,450              1,049,933
     期末最終残高
         2017  年および     2016  年に係る減損が認識されていない満期資産の額は、それぞれ                               7,344   千ユーロおよび

        4,222   千ユーロであり、これらの資産の両年度における期間は１ヶ月ないし３ヶ月である。
                                497/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     9.1  　負債性証券
         貸付および受取債権として記載されている「負債性証券」の項目には、譲渡不可の金融資産が含ま
        れており、      2012  年末には「顧客信用－居住者公的機関」の項目に含まれ、                              2013  年中に当公庫から「供
        給者支払のための融資基金」のためのシンジケート・ローンに転換された。
         一方で、     2013  年後半には、当公庫の業務委員会は、                    2015  年の  ICO  信用枠の事業体により作られた、貸
        付金を債券へ転換する転換業務の対象となる条件および業務を規制するため、                                        201  5 年の  ICO  の仲介貸付
        枠契約に関する枠組みに含まれている別紙５の書類を承認した。かかる承認には、転換される与信
        枠、金額、利息額、適格な事業体、スケジュールおよび金融機関の報酬額に関する一般的な仕様も含
        まれている。また、仲介貸付の転換により生じた負債性証券は、貸付および受取債権に関する「負債
        性証券」の項目にも記載されている。
         貸借対照表に記載される             2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のかかる項目の金額の内訳は以下の通り
        である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                  75,175             1,294,418
                                       191,600              380,769
     信用機関
                                       266,775             1,675,187
         貸付および受取債権に関する「負債性証券－居住者                           AAPP  」に分類される        2017  年および     2016  年 12 月 31

        日現在の主要な業務（評価調整額を含むが、資産の減損による変動を含まない。）の満期別内訳は以
        下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     満期別：
     １年以内                                  75,175             1,219,131
     １年超２年以内                                    －            75,287
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                       75,175             1,294,418
                                498/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在のかかる資産に対する利息は年利                      4.13  ％（  2016  年 12 月 31 日現在は     4.60  ％）で
        あった。
         2017  年および     2016  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                         25,290   千ユーロおよび        128,767    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息収益」の欄に計上されている（注記                                     24 を参照のこと。）。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、評価調整を含み、かつ、資産の減損に対する評価調整を除く、
        貸付および受取債権に関する「負債－信用機関」に分類される主要な業務の満期別の詳細は以下の通
        りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     満期別：
     １年以内                                 144,619              175,217
     １年超２年以内                                  21,999              152,913
     ２年超３年以内                                  19,636              24,900
     ３年超４年以内                                   1,260              22,391
     ４年超５年以内                                   1,260              1,260
                                        2,826              4,088
     ５年超
                                       191,600              380,769
         2017  年 12 月 31 日現在のかかる資産の利息は平均年利                    2.70  ％（  2016  年 12 月 31 日現在は     2.59  ％）であっ

        た。
         2017  年および     2016  年における、かかる資産からの利益はそれぞれ                        7,660   千ユーロおよび        19,114   千ユー
        ロであり、損益計算書の「利息収益」の欄に計上されている（注記                                  24 を参照のこと。）。
     9.2  　信用機関に対する預金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表上の本項目の総額の内容は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     内容別：
     金融機関に対する預金          ( 注記  9.2.1)                    2,026,691              1,158,849
     仲介貸付    ( 注記  9.2.2)                         13,773,292              17,736,293
                                       319,988              270,276
     信用事業体へのその他の貸付             ( 注記  9.2.3)
                                     16,119,971              19,165,418
     ( 減損損失    )                             (19,205)                 －

                                       (23,226)                (706)
     その他の評価調整額         (*)
                                     16,077,540              19,164,712
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益の発生額ならびに手数料調整額に関連する金額である。
                                499/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     9.2.1   　金融機関に対する預金
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「定期預金」項目の満期別の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     １年以内
                                      2,026,691              1,158,849
     １年超２年以内                                    －              －
     ２年超３年以内                                    －              －
     ３年超４年以内                                    －              －
     ４年超５年以内                                    －              －
                                         －              －
     ５年超
                                      2,026,691              1,158,849
         2017  年中、「金融機関における預金」は、年利                      0.31  ％（  2016  年中は    0.55  ％）の平均利息による収益

        を得た。     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のかかる預金は、すべて定期預金である。
         これらの貸付金について             2017  年および     2016  年に発生した金利はそれぞれ               1,954   千ユーロおよび        996  千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
     9.2.2   　仲介貸付

         1993  年２月   26 日の閣議決定に従い、中小企業に対する融資を援助するための仲介貸付枠が当公庫に
        設けられた。かかる仲介貸付枠は、当公庫が様々な金融機関に供与した貸付を通じて行われ、当該金
        融機関が各企業に対する正式な貸付を行った。かかる方針は後年も継続され、常にスペインの中小企
        業に焦点を当てながら、毎年様々な金額および目的に沿った枠が承認された。
         1997  年 12 月 31 日までに付与された仲介貸付に区分される業務において、                              ICO  は資金を受領する事業体
        の最終的な借り手に対する信用リスクの一定割合を引き受ける。それ以降は、                                        ICO  は 2009  年から   2012  年
        の一定の流動性資産枠を除き、最終的な借り手に関する不良債権リスクを引き受けていない。
         2009  年から   2012  年に設けられ、また          2017  年 12 月 31 日現在に総エクスポージャー               156  百万ユーロ（       2016
        年 12 月 31 日現在は     378  百万ユーロ）である仲介貸付枠は、中小企業のための、流動性リスクを伴う一定
        の ICO  信用枠である。かかる枠につき、                 ICO  は、仲介に失敗した金融機関による全般的および総合的な
        リスクを引き受けた。            2009  年および     2010  年に供与されたかかる枠につき、かかるリスクは当該枠の引
        当金額の５％を上限とした。一方で、                    2011  年および     2012  年に供与された枠については、不動産金融取
        引を除く金融機関セクターの平均不履行率が最大想定リスクとされている。                                        2017  年および     2016  年にお
        いて、当公庫が引き受けたリスクにつき、新たな枠は承認されていない。
         2017  年 12 月 31 日現在、当公庫は          ICO  のリスクに係るすべての仲介貸付枠のために                        88,361    千ユーロ
        （ 2016  年 12 月 31 日現在は     82,849   千ユーロ）の引当金を設定している（注記                      19 を参照のこと。）。かか
        る引当金は、当初は当該仲介枠により当公庫に対して発生する受取利息を参照できるが、期待された
        成長が見られなかった場合は例外的に                    ICO  によって調整される。最終的に認識された引当金がかかる不
        履行をカバーするのに不十分な場合、かかる差額は直接                             1995  年勅令付法第       12 号に基づき設定された           RDL
        ファンドに請求され、当公庫における損失は一切発生しない。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在における仲介貸付残高の満期別の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
                                500/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     １年以内
                                      4,884,065              7,014,579
     １年超２年以内                                3,179,600              3,750,769
     ２年超３年以内                                1,968,496              2,585,683
     ３年超４年以内                                1,288,504              1,408,560
     ４年超５年以内                                 747,317              910,194
                                      1,705,310              2,066,508
     ５年超
                                     13,773,292              17,736,293
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                     1.43  ％および     1.76  ％であった。

         仲介貸付により生じた利息は               2017  年および     2016  年には、それぞれ         231,399    千ユーロおよび        395,570    千
        ユーロであり、損益計算書の「利息および類似収益」の項目に含まれている（注記                                             24 を参照のこ
        と。）。
     9.2.3   　信用機関へのその他の貸付

         本項目は、信用機関に対して直接行われた貸付取引の残高を含む（仲介貸付ではない。）。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のこれらの貸付残高の満期別の詳細は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     １年以内
                                         －              －
     １年超２年以内                                  24,614              20,790
     ２年超３年以内                                  24,614              20,790
     ３年超４年以内                                  24,614              20,790
     ４年超５年以内                                  24,614              20,790
                                       221,532              187,116
     ５年超
                                       319,988              270,276
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の仲介貸付の平均年利はそれぞれ                     1.43  ％および     1.76  ％発生した。

         これらの貸付金について             2017  年および     2016  年中に発生した金利は、それぞれ                  8,219   千ユーロおよび
        7,040   千ユーロであり、損益計算書の「受取利息」の項目に認識される（注記                                     24 を参照のこと。）。
         本項目には、カントリー・リスクとして減損損失合計                            19,205   千ユーロが含まれる（注記９を参照の
        こと。）。
     9.3  　顧客向貸付金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表において、本項目の残高の相手方別の内訳は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     居住者公的機関                                3,111,759              3,761,952
     非居住者公的機関                                  31,213              38,613
     その他の居住者部門                                7,993,874              10,395,411
     その他の非居住者部門                                 813,264              813,278
                                       266,129               13,092
     その他の金融資産
                                501/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                     12,216,239              15,022,346
     ( 減損損失    )                           (1,091,050)              (1,701,646)

                                       66,194              77,110
     その他の評価調整額         (*)
                                     11,191,383              13,397,810
      (*)  評価調整額は、利息および類似収益ならびに手数料調整額に関連する金額である。
         経済利益グループにおける投資の取引帳簿価額（                          2017  年 12 月 31 日現在では      24,578   千ユーロおよび

        2016  年 12 月 31 日現在では      23,653   千ユーロ）は、当該投資が利益保証型であることを考慮し、「その他
        の居住者部門」に含まれている。
         これらの機関のマイナスの課税標準が当公庫の課税標準に含まれているため、本表に記載されてい
        る分配は会計財務要素を含んでいる。投資に対する最終利益の確定に伴い会計財務利益を調整するた
        めに連結損益計算書の所得税に対して引当金が毎年計上されている（注記                                      19 および注記      23 を参照のこ
        と。）。
         以下は、上記の相手方別残高のうち、公的に保証されている取引（                                   2017  年および     2016  年 12 月 31 日現
        在の「顧客に対する貸付金」の項目に分類される「その他の居住者部門」および「居住者公的機関」
        の項目に含まれる。）を相手方別および商品別に記載したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                    2017  年           2016  年
     「居住者公的機関」に含まれる残高：
     中央政府に対する貸付                                   992,349            1,400,466
     地方自治政府に対する貸付                                  2,119,410             2,361,486
                                       (140,245)              (93,369)
     評価調整額
                                       2,971,514             3,668,583
     「その他の居住者部門」に含まれる残高：
     国家により保証されている不良資産                                   59,962             185,444
     その他の公共機関に対する貸付                                  2,465,207             2,934,685
                                        162,187             703,148
     国家により保証されているその他の部門に対する貸付
                                       2,687,356             3,823,277
                                       5,658,870             7,491,860
     国家により保証されている取引合計
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「中央政府に対する貸付」（評価調整額は含まない。）の内訳

        は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     国家およびその自治機関に対する貸付
                                       990,301             1,139,965
     国庫からの受取勘定                                   2,048             255,050
                                         －             5,451
     国家からのその他の受取勘定
                                       992,349             1,400,466
         2017  年 12 月 31 日現在「国庫からの受取勘定」は、                   248,607    千ユーロであり（         2016  年 12 月 31 日現在は

        248,607    千ユーロ）、これは、「             i+d+i   および福利厚生に関する             FEDER   の運営プログラムに含まれるテク
        ノロジカル・ファンド・             ICO  ・イノベーション         2015-2016     年」の策定によるものであった。さらに国庫
                                502/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        に支払った金額であって、仲介貸付の金利差を調整するための助成金として有効に返戻されていない
        金額である。
         「国家からのその他の受取勘定」には、当公庫の                         CARI  取引額が計上される。
         これらの金額の残高は額面価格で表示され、利息は一切付されない。
         2017  年および     2016  年における公共部門機関による損益に寄与した利息および類似収益は以下の通り
        である（注記       24 を参照のこと。）。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     中央政府
                                        7,528              12,091
     地方自治政府                                  20,540              31,551
                                       27,782              38,530
     その他の公共部門機関
                                       55,850              82,172
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、「顧客に対する貸付金」に分類される貸付元本（評価調整額を

        含む。）の満期別詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     満期別：
     １年以内                                1,503,992              2,185,197
     １年超２年以内                                 998,472             1,680,600
     ２年超３年以内                                1,465,753              1,601,534
     ３年超４年以内                                1,214,130              1,492,280
     ４年超５年以内                                1,594,436              1,355,531
                                      5,505,650              6,784,314
     ５年超
                                     12,282,433              15,099,456
         スペイン中央銀行の現行の規則に従い、偶発債務および不確定約定額の引当金は貸借対照表の「引

        当金－偶発債務および不確定約定額の引当金」項目に計上されている。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のその他の債務者向貸付金の年率はそれぞれ                           1.46  ％および     1.50  ％
        であった。
         2017  年 12 月 31 日現在、損益計算書には、貸付および受取債権として分類された金融資産の損益は計
        上されなかった（         2016  年 12 月 31 日現在も計上されなかった。）（注記                   28 を参照のこと。）。
                                503/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  10 　満期保有投資ポートフォリオ
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の満期保有投資ポートフォリオの相手方別の内訳は以下の通りで
        ある。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     スペイン公的機関                                  8,962,724              9,529,114
     居住者金融機関                                   844,159              971,027
     その他の居住者部門                                    4,011              4,067
                                        29,942                －
     その他の非居住者部門
                                      9,840,836              10,504,208
     減損損失                                     －              －

                                          －              －
     減損に係る評価       調整額
                                      9,840,836              10,504,208
         2017  年におけるポートフォリオの平均補償率は、                       0.60  ％であった（       2016  年は  1.33  ％であった。）。

         「居住者金融機関」は、スペインの金融機関により発行された負債性証券を含む。かかる負債性証
        券は、当公庫が契約当初およびそれ以後において、満期まで保持の意思と財務能力を有するもので
        あって、市場において運用され、固定満期で、かつ、そのキャッシュフローが確定しているか確定可
        能なものである。
         2017  年 12 月 31 日現在および       2016  年 12 月 31 日現在、当公庫は、満期を迎えた投資有価証券ポートフォ
        リオの信用リスクによる減損損失を補うための引当金を割り当てていない。
         満期保有投資ポートフォリオの項目のうち                      2017  年および     2016  年における変動は以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     当初残高                                 10,504,208              10,810,652
     買取追加額
                                      6,182,885              8,633,259
     減損の変動                                     －              －
                                      (6,846,257)              (8,939,703)
     償還額および売却額
     期末残高                                 9,840,836              10,504,208
                                504/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日における期間毎の残存期間の詳細は以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     要求払い
                                       413,270             1,370,505
     ３ヶ月以内                                  749,324              696,217
     ３ヶ月超１年以内                                   10,876             1,349,673
     １年超５年以内                                 8,640,177              7,060,403
                                        27,189              27,410
     ５年超
     合計                                 9,840,836              10,504,208
     注記  11 　デリバティブヘッジ（             借方  および貸方）

         添付の貸借対照表のこの項目には、注記                     2.3  記載の説明に従った公正価額でのヘッジ商品が計上され
        ている。
         契約済みのデリバティブ取引およびヘッジ項目は、基本的には以下の通りである。
         －主にグループが発行する              Euribor    以外のレートで計算される金融商品をヘッジする金利スワップ
         －複数の金融商品に関連する公正価額とキャッシュフローの変動をカバーする為替ヘッジ
         デリバティブの公正価額を決定するために使用する評価方法は、金利デリバティブや為替リスク・
        デリバティブを評価する割引キャッシュフロー法である。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在「デリバティブヘッジ」の項目に記載されている金融デリバティ
        ブの名目価値および公正価額は、相手方別、残存期間別およびリスク別で以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                     名目価値               資　産              負　債
                  2017  年     2016  年     2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     市場別：
     組織的市場                 －       －       －       －       －       －
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     非組織的市場
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     商品別：
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     スワップ
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     相手方別：
     信用機関             16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     その他の金融機関                 －       －       －       －       －       －
                      －       －       －       －       －       －
     その他の部門
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
     リスク別：
     為替リスク              8,510,605       3,135,733        226,224       673,358       277,773       105,493
                  7,863,823       25,278,911         290,921       548,655        85,719       113,233
     金利リスク
                  16,374,428       28,414,644         517,145      1,222,013        363,492       218,726
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、公正価額で測定し、注記                 2.2.3   記載の公正価額レベルを考慮した

        デリバティブヘッジの分類は、以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                                505/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           2017  年                  2016  年
                    レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ       レベルⅠ       レベルⅡ       レベルⅢ
     資産
                        －    517,145         －       －   1,222,013          －
     －売買目的保有デリバティブ
     負債
                        －    363,492         －       －    218,726         －
     －売買目的保有デリバティブ
         公正価額は、       2017  年および     2016  年を  100  ％として計算されており、貨幣のインプリシット・カーブを

        参照している。
         2013  年１月１日付で        IFRS  第 13 号が効力発生したことにより、当公庫は相手方および当公庫によるデ
        リバティブ金融商品評価額、リスク評価調整額を含んでいる（注記７および注記                                             29 を参照のこ
        と。）。
    次へ


                                506/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  12 　子会社、合弁企業および関連企業への投資

         2017  年および     2016  年中の連結貸借対照表における、会社別の株式の詳細は以下の通りである。
                                                  （単位：千ユーロ）

                               子会社       合弁会社        関連企業         合計
                                 1,940         －     42,506        44,446
     2016  年１月１日現在残高
     追加額
                                  －        －        －        －
     処分額／使用額                             －        －        －        －
     その他の変動                             －        －        －        －
     減損                             －        －        －        －
     2016  年 12 月 31 日現在残高                      1,940         －     42,506        44,446
     追加額                             －        －        －        －
     処分額／使用額                             －        －       (2)        (2)
     その他の変動                             －        －        －        －
                                  －        －        －        －
     減損
                                 1,940         －     42,504        42,504
     2017  年 12 月 31 日現在残高
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の株式および持分に係る情報は、別紙Ⅰに記載されている。

                                507/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  13 　有形固定資産
         2017  年および     2016  年の有形固定資産の変動およびこれに関連する累積償却額は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                 設備、車両
                      自己使用の建物                    不動産投資          合計
                               その他の固定資産
     費用
                          113,781          15,133          －       128,914
     2017  年１月１日現在の残高
     追加額
                            195          188         －         383
                            －         (73)         －         (73)
     処分額その他の償却額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高               113,976          15,248          －       129,224
     累積償却額
                          29,381          6,802          －       36,183
     2017  年１月１日現在の残高
     充当額
                           1,958           540         －        2,498
                            －         (73)         －         (73)
     移転額その他の変動額
     2017  年 12 月 31 日現在の残高                31,339          7,269          －       38,608
     減損損失
                            －         651         －         651
     2017  年 12 月 31 日
     有形固定資産純額
                          82,637          7,328          －       89,965
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
     費用
                          113,562          15,062          －       128,624
     2016  年１月１日現在の残高
     追加額
                            219          89        －         308
                            －         (18)         －         (18)
     処分額その他の償却額
     2016  年 12 月 31 日現在の残高               113,781          15,133          －       128,914
     累積償却額
                          27,766          6,151          －       33,917
     2016  年１月１日現在の残高
     充当額
                           1,615           668         －        2,283
                            －         (17)         －         (17)
     移転額その他の変動額
     2016  年 12 月 31 日現在の残高                29,381          6,802          －       36,183
     減損損失
                           9,876           651         －       10,527
     2016  年 12 月 31 日
     有形固定資産純額
                          74,524          7,680          －       82,204
     2016  年 12 月 31 日現在の残高
                                508/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年 12 月 31 日現在、総額約        16,460   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在は     15,445   千ユーロ）で償却され
        た自己使用目的の有形固定資産があった。
         当公庫の方針に従い、すべての有形固定資産は                        2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、保険が付保され
        ている。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号の暫定規則第１、                         B ）６項によれば、有形固定資産の公正価額に
        よる評価が認められている。この評価調整を実行するため、当グループは運用資産について関連する
        評価を実施し、それにより当グループの有形固定資産の価値は                                 53,106   千ユーロ増加した。租税効果を
        控除後のこれらのキャピタルゲインのために再評価準備金が設定された。再評価された簿価はその時
        点で帰属費用として充当される。
         2017  年 12 月 31 日現在、再評価準備金は             23,591   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在は     23,591   千ユーロ）で
        あった（注記       20 を参照のこと。）。
         下記の表は      2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の当グループの一部の有形固定資産の公正価額を当時
        の簿価とともに区分毎に表したものである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             2017  年                2016  年
                         簿価        公正価額          簿価        公正価額
     自己使用目的の有形固定資産
                          89,965        114,124          82,204         86,165
     建造物                     82,637        106,796          74,524         78,485
     その他                      7,328         7,328         7,680         7,680
     不動産投資                        －         －         －         －
                             －         －         －         －
     建設中不動産
         上記の有形固定資産の公正価額は、下記に従って見積もられた。

         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がされなかった資産については、事業体に
          より類似した資産の価格傾向の市場データに基づき公正価額が見積もられた。
         －スペイン中央銀行承認の価格査定人による評価の更新がなされた資産については                                           2003  年省令   805  号
          の評価方法に従い公正価額が見積もられた。
         すべての自己使用目的不動産は、                 2017  年および     2016  年 12 月 31 日付で、承認された鑑定人であるスペ
        イン中央銀行により比較方法を用いて評価された。
                                509/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  14 　無形資産
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における無形資産は、もっぱら「その他の無形資
        産」の項目に分類される。
                                                （単位：千ユーロ）

                        推定耐用年数
                                      2017  年          2016  年
     耐用年数    ( 無期限   )
                               －            －            －
                                         39,824            37,490
     耐用年数    ( 期限付   )              ３年から    10 年
     総計                                     39,824            37,490
     内訳：
      内部開発                        ３年           32,162            29,077
      その他                        10 年           7,662            8,413
     累積償却額                                    (29,807)            (26,274)
                                         (2,137)            (2,137)
     減損損失
                                          7,880            9,079
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のすべての無形資産はコンピューターのアプリケーションに関連

        するものである。         2017  年 12 月 31 日現在の全額償却された無形資産は                   24,208   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日
        現在は   21,665   千ユーロであった。）。
     注記  15 　税金資産および         税金負債

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の税金資産および負債の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2017  年       2016  年       2017  年       2016  年
     当期税金：                     130,193         127,172           935         877
      法人税   ( 注記  23)
                          130,170         127,163            －         －
      VAT                       23         9         77         30
      所得税   ( 源泉  )                 －         －         440         457
                             －         －         418         390
      社会保障負担
     繰延税金：                     134,316         95,372         14,512         65,960
      信用供与、貸付および割引
                          79,645         95,372           －         －
      に係る減損損失
      キャッシュフロー・ヘッジの
                          54,671           －         －       50,205
      評価  ( 注記  21)
      資産の修正                       －         －       15,932         15,932
                             －         －       ( 1,420   )       (177)
      売却可能金融資産の修正
                          264,509         222,544          15,447         66,837
                                510/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年の繰延税金資産および負債の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                             資産                  負債
                        2017  年       2016  年       2017  年       2016  年
     期首残高                     95,372         228,381          65,960         39,170
     信用供与、貸付および割引に係る
                          (15,727)         (133,009)             －         －
     減損損失
     キャッシュフロー・ヘッジ評価額
                          54,671           －      (50,205)          27,053
     ( 注記  21)
     資産の修正                       －         －         －         －
                            －         －       (1,243)          (263)
     売却可能金融資産の修正           ( 注記  21)
                          134,316          95,372         14,512         65,960
     期末残高
     注記  16 　その他の資産および負債

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「その他の資産」の本項目の残高は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     その他の資産
                                        7,588              6,734
                                       30,224              29,792
     付加利子
                                       37,812              36,526
         「付加利子」の項目には、供給者支払のための融資基金、自治区流動性基金および自治体の融資基

        金の業務管理についての当公庫の受取手数料およびその他が含まれている（注記                                            1.1  を参照のこ
        と。）。     2017  年において、       ICO  の受取手数料総額は年間             25 百万ユーロ（       2016  年 12 月 31 日現在も     25 百万
        ユーロ）であり、これらの金額は損益計算書の「手数料収入」にも計上されている（注記                                              27 を参照の
        こと。）。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「その他の負債」の本項目の残高は以下の通りである。

                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     その他の負債
                                         205             1,471
     付加利子                                   2,697              5,032
                                        2,902              6,503
         本項目「その他の負債」は、基本的に、今は存在しないアルヘンタリアからの資産および負債の譲

        受に関連する様々な支払義務に対応する（注記                        1.4  を参照のこと。）。
         「付加利子」の項目には、「               2017  年ラペル仲介融資枠」の             750  千ユーロ（      2016  年は  700  千ユーロ）に
        基づき金融機関に支払われる未収の受取手数料が含まれている。
                                511/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  17 　売却目的保有の非流動資産
         「売却目的保有の非流動資産」の総額は、担保権実行資産に相当する。                                     2017  年 12 月 31 日現在および
        2016  年 12 月 31 日現在記載されている担保権実行資産のうち、不動産開発およびその他の不動産開発事
        業に関連した資金調達に起因するものはない。
         2017  年および     2016  年の貸借対照表に記載される本項目の残高の変動は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                           費用            減損            合計
                              72,888            ( 72,888   )           －
     2016  年１月１日現在残高
     追加額
                               208            ( 141  )           67
     処分額／使用額                          ( 206  )           139            ( 67 )
                                －            －            －
     移転額
                              72,890            ( 72,890   )           －
     2016  年 12 月 31 日現在残高
     追加額
                                22            －            22
     処分額／使用額                          ( 469  )           469            －
                                －            －            －
     移転額
                              72,443            ( 72,421   )           22
     2017  年 12 月 31 日現在残高
         「売却目的保有の非流動資産」の金額は                     2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在に完全に引当金を計上し

        た単一の資産       48,678   千ユーロと対応する。
         2017  年には、売却目的保有の非流動資産の売却益として                           182  千ユーロ（      2016  年は  1,132   千ユーロの利
        益）が計上されている。
         当公庫の取締役会はこれらの資産に対して投資の引上げ計画を毎年承認している。
         2004  年スペイン中央銀行通達第４号第                 55 項の規則     60 記載の通り、売却目的保有の非流動資産は、居
        住用、産業用および商業用別に、都市部における土地および都市化から分断された未開地ならびに建
        物と幅広く分類される。以下の表は、評価会社、資産評価の方法および会社／代理店の評価額が示さ
        れている。
                             産業用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                 2,296
                                 GESVALT               費用および比較
                 2,296
                             居住用建物

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  11                                 静的残余
                             ALIA   TASACIONES
                   3                                 動的残余
                             ALIA   TASACIONES
                  275                               費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  439                               費用および比較
                            ARCO   VALORACIONES
                  13                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  50                                  その他
                  286
                                 JUDICIAL                    その他
                 1,077
                                512/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           第三次利用建造物
       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                              GRUPO   TASVALOR
                  11                                   比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  811                               費用および比較
                              GRUPO   TASVALOR
                  44                                 動的残余
                 5,131                 EUROVAL                    費用
                  81
                                 TASVALOR                     費用
                 6,078
                      都市部における土地および開発可能用地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                             ALIA   TASACIONES
                  712                                  動的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                 8,982                                   動的残余
                  218               EUROVAL                  動的残余
                  31               GESVALT                  動的残余
                   3          ALIA   TASACIONES                    静的残余
                              GRUPO   TASVALOR
                  19                                 静的残余
                  172            GRUPO   TASVALOR
                                                      比較
                10,137
                                513/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              未開地

       最終評価額     （単位：千ユーロ）                  評価会社                 評価方法
                  25              TASVALOR                費用および比較
                             ALIA   TASACIONES
                  128                                    比較
                  102               GESVALT                    比較
                  65              TASVALOR                     比較
                             ALIA   TASACIONES
                   8                               賃貸料の更新
                  18               GESVALT                   その他
                  117
                                 JUDICIAL                    その他
                  463
                20,051
     注記  1 8 　償却原価金融負債

         貸借対照表の本項目の残高を構成する項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     信用機関による預金         ( 注記  18.1)                    11,495,137              13,375,016
     顧客による預金       ( 注記  18.2)                        859,679             1,015,281
     市場性を有する債券         ( 注記  18.3)                    22,845,774              26,954,455
                                       857,380             1,051,930
     その他の金融負債        ( 注記  18.4)
                                     36,057,970              42,396,682
                                514/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.1  　信用機関による         預金
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     種類別：
     欧州投資銀行からの借入金                                10,081,159              10,419,575
     銀行間借入金                                 186,000              758,699
     その他の金融機関からの借入金                                1,164,578              2,090,697
     その他の取引                                    －              497
                                       63,400              105,548
     評価調整額－見越勘定
                                     11 , 495  , 137           13,375,016
         銀行間預金は、        2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在から起算して１年以内にそれぞれ期限が到来す

        る。
         「その他の取引」の項目には最終承認を待っている金融企業からの収益が含まれる。
         「欧州投資銀行からの借入金」の最終償還期限は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
      １年以内
                                      1,572,052              1,007,588
      １年超２年以内                                2,029,155              1,577,796
      ２年超３年以内                                1,967,323              2,067,437
      ３年超４年以内                                1,882,750              1,649,959
      ４年超５年以内                                1,246,522              1,778,584
                                      1,383,357              2,338,211
      ５年超
                                     10 , 081  , 159           10,419,575
                                515/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「その他の金融機関からの借入金」の償還期限の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
      １年以内
                                       104,750              119,504
      １年超２年以内                                 186,000              239,779
      ２年超３年以内                                 204,750              358,493
      ３年超４年以内                                 234,750              358,493
      ４年超５年以内                                 76,750              358,493
                                       357,578              655,935
      ５年超
                                      1 , 164  , 578           2,090,697
     18.2  　顧客   による   預金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の部門別の詳細は以下の通りであ
        る。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     相手方別：
     公的機関                                 804,913              922,698
     その他の居住者部門         (1)                         54,417              92,324
     その他の非居住者部門                                    －              －
                                         349              259
     評価調整額－見越勘定
                                       859,679             1,015,281
      (1)  うち、   2017  年および    2016  年 12 月 31 日現在、    50,286   千ユーロおよび       88,194   千ユーロはそれぞれ経常収支であった。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、「公的機関」の項目に記載された残高の種類別の詳細は以下の

        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     特別国家借入金
                                         －              －
     相互金利調整契約        (CARI)                          6,756              11,688
                                       798,157              911,010
     公的機関の経常勘定およびその他の項目
                                       804,913              922,698
                                516/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     18.3  　市場性を有する債券
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の「市場性を有する債券」の項目の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     発行済債券
                                     22,124,860              26,109,430
                                       720,914              845,025
     評価調整額     (*)
                                     22,845,774              26,954,455
      (*)  ヘッジ会計士による取引費用および価格調整を含む。
         2017  年度中および       2016  年度中の負債性証券－債券および債務の項目における変動実績は以下の通り

        である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     期首残高
                                     26 , 109  , 430           40 , 480  , 490
     発行数                                27 , 509  , 063           11 , 118  , 769
     償却費                               ( 31,023,445     )         ( 25,622,875     )
                                      (470,188)               133,046
     為替差損益
                                     22,124,860              26,109,430
     期末残高
         以下の表は、       2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の発行済債券の主な特徴を、通貨、利率および最終

        償還期日で示したものである。
        発行数                                          （単位：千ユーロ）

                  通貨        償還期日           年利率

     2017  年   2016  年                                  2017  年      2016  年
               ノルウェー・

       3     3               2021  年      4.28  ％－  5.36  ％      120  , 981      131,020
                クローネ
       1     1    カナダ・ドル           2020  年      4.53  ％－  5.00  ％      166  , 234      176,205
      43     36      米ドル         2022  年         複数         5 , 536  , 911     4,081,407
      78    108      ユーロ         2032  年         複数        15 , 465  , 264    20,497,410
       3     ▶    スイス・フラン           2024  年       2 ％－  3.25  ％       358  , 892      577,016
      －     3     英ポンド          2017  年         複数            －     365,838
       1    －      豪ドル         2018  年        1.95  ％        324  , 237        －
               スウェーデン・
       1    －               2022  年        0.963   ％        50 , 793        －
                クローネ
                                               101,548        280,534
       ▶     6       円        2030  年      0.52  ％－  2.9  ％
                                             22,124,860        26,109,430
         各発行の内容は、当グループの親会社である当公庫公式サイト（                                  www.ico.es      ）の「投資－発行債券

        情報」のページを参照されたい。
         2017  年にユーロ建ておよびその他通貨建ての債券の金融費用の総額は損益計算書の「利息および類
        似費用」の項目に計上されており、金額は                      876,354    千ユーロであり、その平均年利は                 4.03  ％（会計ヘッ
        ジを考慮すると        2.05  ％）であった。        2016  年の金融費用は        1,259,547     千ユーロであり、その平均年利は
        4.08  ％（会計ヘッジを考慮すると               2.45  ％）であった（注記          25 を参照のこと。）。
         2017  年現在、一定の償却原価金融負債（                   ICO  により発行された債券）の買戻しの結果として、                          8,766
        千ユーロの純営業損失が計上された（かかる金額は、かかる排出を補填するために買戻しに関連した
                                517/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        デリバティブの消却の結果を含む。）。                     2016  年に同様の概念で計上された損失は、                    152,151    千ユーロで
        あり、これは「公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益」に計上されている（注
        記 28 を参照のこと。）。
     18.4  　その他の金融負債

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の残高は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     国庫準備金
                                       586,853              775,028
                                       270,527              276,902
     その他
                                       857,380             1,051,930
         「国庫準備金」には、当グループが受領し、各項目に適用される条件に従い返済する資金が含まれ

        る。これらの各資金に関連する詳細については、当公庫のウェブサイト（                                       www.ico.es      ）を参照のこ
        と。
         最も重要な与信枠に関連する資金は以下のものである。
         －「  Línea   FOMIT   」－  Renove    Turisumo     （ FOMIT   －観光与信枠）：かかる与信枠は、インフラおよび観
          光地の修復および近代化を目指す計画への資金援助を提供する。
         －「  Línea   Avanza   」：かかる与信枠は、           ICO  とともに、市民および企業による新情報技術（ブロード
          バンドおよびそれに必要な技術的サポート）の利用のための支援および資金を供給する。かかる
          対象に応じて、        TIC  向貸付金（中小企業）、若者および大学生向貸付金（特定グループ）ならびに
          デジタル顧客向貸付金（一般的な市民）が実施される。
         －「  Línea   Préstamos      Renta   Universidad      」：かかる与信枠は、            2011  年から   2012  年までの博士号また
          は修士号の大学院過程における将来所得を保証する。
         －「  Línea   Futur   E 」 : かかる与信枠は、エネルギーの合理的使用、再生可能エネルギーの使用、水
          の使用量の削減および廃棄物管理の観点に立ちスペインにおけるツーリズムの基盤を固めるた
          め、持続可能な観光を支えるためのプロジェクトに対する動機を提供し、持続可能性および環境
          へ配慮からの観点から現在のツーリズムを再構築する手助けをし、環境および持続的発展に関連
          した要素に着眼するものである。
         ICO  による市場資金調達を通して資金供給される他の公庫与信枠とは異なり、これらの業務に指定さ
        れた財政資金は、関連省庁の代理で当公庫が開設した勘定に、国家より直接資金供給される。これら
        の資金残高は、（上記与信枠の残高を反映する。）関連する勘定の金額および残高が与信枠供給のた
        めに当公庫が受領する金額と常に同額であるために、「貸付および受取債権」（純額、未償却）とし
        ても記載される公式の取引により供給される金額と常に一致する。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在のこれらの資金の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     FOMIT
                                       205,200              259,743
     Avanza                                   30,085              109,594
     Préstamos     Renta   Universidad
                                       142,355              175,392
     Futur   E
                                       41,847              70,405
                                       167,366              159,894
     その他
                                       586  , 853            775,028
                                518/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         「その他」の項目には、             ICO  および   ERDF  からの資金を含む中小企業および自営業に対する特定の仲介

        貸付枠への融資のための             ICO  ・イノベーション・ファンド               2013-2015     年の設立に相当する金額（              2017  年
        および   2016  年 12 月 31 日現在において        248,607    千ユーロ）が含まれる。
         2013  年 12 月、  I+D+I   のための     FEDER   運営プログラムは、           C 決定（   2007  ） 6316  を通じて、テクノロジカ
        ル・ファンド       2013-2015     年による企業の利益のために承認された。財務・行政省の共有資金総局は、ス
        ペインにおける当該プログラムの管理に指名されている公的機関である。当該プログラムは、資金の
        一部を管理するため、「             ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド                        2013-2015     年」を含む金融
        商品を利用する可能性を含む。当該金融商品「                         ICO  ・イノベーション・テクノロジカル・ファンド
        2013-2015     年」により、革新的企業に対する融資へのアクセスの促進を目的とする構造基金（                                           ERDF  ）と
        の協調融資が開始される。
     注記  19 　引当金

         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における本項目の残高の詳細は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     年金および年金類似債務引当金
                                         423              365
     偶発債務および不確定約定額の引当金                                   1,197                14
                                       303,045              238,881
     その他の引当金
                                       304,665              239,260
                                519/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」の残高の内訳は以下の
        通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     1995  年勅令法第     12 号に基づく基金
                                       177,926              107,428
     流動性特別貸付金にかかる引当金               ( 注記  9.1.2   )              88,361              82,849
     BBVA  からの回収額のための資金                                  357              174
     プレステージ船事故補償資金                                   10,980              11,376
     AIE  の株式損益補償のための資金             ( 注記  9.2  )                14,401              16,277
     偶発債務積立資金                                   10,000              20,000
                                        1,020               777
     その他の資金
                                       303,045              238,881
     1995  年勅令法第      12 号

         1995  年 12 月 28 日勅令法第      12 号（  1995  年 12 月 30 日の官報（      BOE  ）に掲載され、        1996  年１月１日より効力
        が生じる。）は、金融機関に関して現在有効な規則に従い、閣僚会議決議（                                        1987  年 12 月 11 日）のセク
        ション   4.1  で言及される国家借入金から得られる資金を充当することにより、注記１に記載する業務か
        ら将来履行が疑わしいまたは貸倒れの発生する可能性のある貸付金に関し、引当金に繰入れるため
        に、  ICO  が最大で総額       150,253    千ユーロのファンド（注記              19.2  を参照のこと。）を設定することを規定
        した。租税、行政および社会秩序措置に関する                        1997  年 12 月 30 日法律第     66 号追加条項第４条は、これら
        の規則の適用にかかわらず、一般国家予算における特定の補償を受けないことを条件として、閣僚会
        議または     CDGAE   が、通常の業務において発生する債務不履行に、                         1995  年勅令法第      12 号に基づき設定され
        る特別引当金ファンドを充当する権限を                     ICO  に付与することを規定した。当該ファンドは、「その他の
        引当金」の項目で         1996  年に設立された。
         取引条件に基づき当該ファンドへの充当を要するこれらの貸付金および取引は、当該ファンドの費
        用の形で計上されている。したがって、当公庫の損益計算書に影響はない。
         当該ファンドで補填される貸付金は、同ファンドによりすでに引当が行われているため、一般およ
        び特別貸倒引当金の計算には算入されない。
         前段落で記載される通り、当該ファンドは、初回の割当に加え、                                 ICO  が得た利益や国による損失の引
        受や補填の実行または承認による利益から、または信用に影響を与える適切な制度取引を通しての、
        将来の割当をも期して設定されている。同様に、当該ファンドは、引当金が計上されているかまたは
        不履行が宣言され、当該ファンドに対して請求される借入金から得られる回収額（                                            2017  年は  7,724   千
        ユーロ、     2016  年は  8,319   千ユーロであった。）ならびに当該ファンドに割り当てられる資金の運用から
        の収益（     2017  年は  (164)   千ユーロ、      2016  年は  85 千ユーロであった。）で設定されている。
         一般国家予算に関する            1996  年 12 月 30 日法律第     12 号の規定に従い、         1997  年に追加の      150,253    千ユーロが
        一般国家借入金を充当することにより当該ファンドに割り当てられた。
         2004  年、総額     249,500    千ユーロの割当が         2004  年７月   30 日の閣僚会議決議に従って              ICO  に付与された国
        家借入金に対して充当された。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の貸借対照表における「その他の引当金」に計上された資金の
        2017  年および     2016  年の変動は以下の通りである。
                                  （単位：千ユーロ）

                                       100,009
     2016  年１月１日現在の残高
     利息の資本組入れ
                                         85
                                520/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     国による拠出金                                     －
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     8,319
                                        ( 985  )
     使用額
                                       107,428
     2016  年 12 月 31 日現在の残高
     利息の資本組入れ
                                        (164)
     国による拠出金                                   3 , 466
     2016  年の  ICO  による使用結果                             62,000
     貸付金の回収      ( 元本および利息       )                     9,724
                                       ( 4,528   )
     使用額
                                       177,926
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
         2017  年においては、        2016  年に  ICO  によって分配された純利益の一部として、特別拠出金                            62,000   千ユー

        ロが計上された。
     BBVA  からの回収額のための資金

         当グループの親会社である当公庫は、「                     BBVA  からの回収額のための資金」の項目に関し、                       2001  年と
        2002  年に租税、行政および社会秩序措置に関する                       2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条を適用し
        た。これにより、旧政府金融機関が付与し、政府が保証した一定の貸付および保証によって国が当公
        庫に対して負担することとなった金額を消却するために当公庫の株式の一部を割り当てた。
         しかし、     ICO  は、この消却処理による影響を受けた業務管理によりかかる貸付に関する回収金を引続
        き受領することとなったが、慎重な会計原則に従い、当該回収金は通常、損益計算書の利益として認
        識されない。利益として計上されたものについては、関連する負債の引当金が、                                          2017  年および     2016  年
        12 月 31 日現在でそれぞれ         357  千ユーロおよび        174  千ユーロ計上され、          2001  年法律第     24 号追加条項第       10.1
        項（  2006  年法律第     42 号による修正に従う。）に従い資本に組み入れられる。
     プレステージ船事故補償資金

         プレステージ船事故補償資金は、                  2002  年 11 月 22 日勅令第７号に基づいており、かかる特別引当金
        ファンドに従い、プレステージ船事故補償貸付金による不良債権額に、                                     1995  年勅令法第      12 号に基づく
        特別引当金ファンドを充当する権限を与えるものである。
                                521/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     AIE  の株式損益補償のための資金
         AIE  の株式損益補償のための資金には、経済利益グループを介して行われた取引による利益を運用成
        績に対して調整する引当金が含まれる（注記                       9.3  を参照のこと。）。この引当金は、利益勘定の法人税
        の項目として認識され、             2017  年および     2016  年において、それぞれ            1,876   千ユーロおよび        92 千ユーロと
        なった（注記       23 を参照のこと。）。          2017  年において、日程表通り             AIE  が解散した後、関連する投資を除
        外するための適用は行なわれていない（                     2016  年度においては、         4,701   千ユーロが適用された。）。
     偶発債務積立資金

         この項目は、       2010  年に設定され、        2017  年 12 月 31 日現在の一般偶発債務（オペレーショナル・リスク
        を含む。）に対する一般引当金は                 10,000   千ユーロであった（          2016  年 12 月 31 日現在は     20,000   千ユーロで
        あった。）。
         貸借対照表における本項目の引当金の                   2017  年および     2016  年の変動は以下の通りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                偶発債務および
                                           その他の
                  税金引当金       年金基金       不確定約定額の                     合計
                                           引当金
                                  引当金
     2016  年１月１日現在の
                      －      343         19,540        316,034         335,917
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      22          －       9,955         9,977
     回収                 －      －        (19,526)        (87,049)         (106,575)
     資金の使用                 －      －          －      (4,935)         (4,935)
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －       4,876         4,876
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2016  年 12 月 31 日現在の
                      －      365           14      238,881         239,260
     残高
     割当  ( 純額  )(1)
                      －      58         1,183        4,948         6,189
     回収                 －      －          －     ( 10,034   )      ( 10,034   )
     資金の使用                 －      －          －       ( 622  )       ( 622  )
     移転およびその他の変動           (2)      －      －          －      69,872         69,872
                      －      －          －        －         －
     為替差損益
     2017  年 12 月 31 日現在の
                      －      423         1,197       303,045         304,665
     残高
      (1)  2017  年の利益および損失の純額には、当該ファンド自身の報酬に関して発生する利息の資本組入れのための特別引
        当金ファンド（       1995  年勅令法第     12 号に基づく基金）への支払に関連して、                   164  千ユーロ（     2016  年は  82 千ユーロ）が
        含まれる。また、        4,509   千ユーロ（     2016  年は  85,808   千ユーロ）に上る        ICO  のリスク（注記       9.2.2   を参照のこと。）に
        伴う  ICO  の流動性枠のための引当金および               10,000   千ユーロ（     2016  年 12 月 31 日現在は    9,699   千ユーロ）の偶発債務積立
        資金への割当も含む。
      (2)  2017  年 12 月 31 日現在の「移転およびその他の変動」は、主に                      AIE  の株式損益補償のための資金（               1,876   千ユーロ）
        （注記   23 を参照のこと。）および           BBVA  の商品の回収のための出資（             2001  年 12 月 27 日法律第    24 号の追加条項第       11 号）
        によるその他の再分類（           62,000   千ユーロ）に関連している。              2016  年 12 月 31 日現在、変動は       AIE  の株式損益補償のた
        めの資金    799  千ユーロおよびその他の再分類（               6,911   千ユーロ）に関連している。
                                522/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  20 　自己資本
         連結貸借対照表の「資本」の項目の                  2017  年および     2016  年の期首および期末の簿価の調整は以下の通
        りである。
                                                 （単位：千ユーロ）

                                     その他の
                      資本      修正準備金                 利益        合計
                                     準備金
                     4,311,855         24,501       887,067        42,377      5,265,800
     2016  年１月１日現在の残高
     利益の分配
                         －        －      17,377       (42,377)        (25,000)
     その他の準備金の増加                    －       (910)        910        －        －
     年度利益                    －        －        －     315,344        315,344
                        730        －        －        －       730
     その他の変動
     2016  年 12 月 31 日現在の残高          4,312,585         23,591       905,354        315,344       5,556,874
     利益の分配
                         －        －      67,344       (315,344)        (248,000)
     その他の準備金の増加                    －        －        －        －        －
     年度利益                    －        －        －     101,923        101,923
                        482        －        －        －       482
     その他の変動
                     4,313,067         23,591       972,698        101,923       5,411,279
     2017  年 12 月 31 日現在の残高
         2016  年の「利益の分配」は、             2017  年７月    27 日付の経済・産業・競争力省の承認を受けて、合計

        248,000    千ユーロとなった。このうち、                62,000   千ユーロは、       1995  年勅令法第      12 号に基づくファンドへの
        拠出金として計上された（注記                19 を参照のこと。）。
         「その他の変動」は主に以下の内容を含む。
         －財務、行政および社会対策に関する                    2001  年 12 月 27 日法律第     24 号追加条項第       11 条に基づき、旧政府
          金融機関および当公庫によって供与された、一定の貸付および保証の結果、                                       ICO  とともに国家が負
          担する債務の取消により当該資金が回復した。これに関連し                               2017  年においては資本へ          482  千ユーロ
          （ 2016  年は  730  千ユーロ）が計上された。
     注記  21 　その他の累積包括損益（評価調整額）

         総額および租税効果に貢献している評価調整額の残高は、以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                          2017  年                  2016  年
                         租税効果                    租税効果
                    総額              純額       総額              純額
                         ( 注記  15)                  ( 注記  15)
     売却可能金融資産（注記
                    (4,733)       1,420      (3,313)        (589)       177      (412)
     ８）
                   (182,239)        54,672      (127,567)       167,350       (50,205)       117,145
     キャッシュフロー・ヘッジ
                   (186,972)        56,092      (130,880)       166,761       (50,028)       116,733
     合計
         本項目の残高は、貸借対照表における「売却可能金融資産」および「評価額－キャッシュフロー・

        ヘッジ・デリバティブ」の勘定に関連するものである。一つ目の勘定では、注記                                          2.2.4   に従い、当グ
        ループの資本の一部に含まなければならない、売却可能と分類される資産の公正価額の変動額（純
        額）を計上する。二つ目の勘定では、キャッシュフロー・ヘッジ商品の公正価額の変動額（純額）を
        計上する。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
                                523/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     期首残高                                  116,733               54,223
     売却可能金融資産の公正価額の変動                 ( 注記８   )              (2,901)               (613)
                                      (244,712)               63,163
     キャッシュフロー・ヘッジ
                                      (130,880)               116,733
     期末残高
     注記  22 　第三者向け財務保証および金額

         貸借対照表上の本項目は、通常の業務における約定額（付与された保証）及び第三者が使用可能な
        額（不確定約定額）に応じて、支払義務を負う第三者が支払わなかった場合、当該第三者に代わり                                                   ICO
        が支払うべき金額を記載している。
         以下は   2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の本項目の内訳である。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     偶発リスク
                                       605,138              824,186
     保証およびその他の担保
                                       605,138              824,186
     付与された不確定約定額
     第三者向け
      信用機関                                 260,434                 －
      公的機関部門                                2,122,178              2,086,095
      その他の居住者部門                                 640,621              416,893
                                       193,495              245,015
      非居住者部門
     発行済価額未払い金                                   9,193                －
                                      3,225,921              2,748,003
                                      3,831,059              3,572,189
         保証商品（保証およびその他の担保）からの収益は、連結損益計算書の「受取手数料」の項目に計

        上され、契約で定められた利率を保証の額面価額に適用することによって算出される。
                                524/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  23 　租税
         予算、租税、財政および雇用に係る緊急措置に関する                            1993  年２月   26 日勅令法第３号の規定に従い、
        当公庫は     1993  年から   1996  年まで法人税の支払を免除されていた。当公庫は、法人税に関する                                   1995  年 12
        月 27 日法律第     43 号暫定条項第       13 条に従い、      1997  年および     1998  年に関しても同税を免除され、                1999  年か
        らは一般法人税が課税されている。
         法人税上の課税標準に対する               2017  年および     2016  年の  ICO  の親会社としての当公庫の利益の調整は以下
        の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     税引前簿価利益
                                       145,987              448,102
     永久差異
     支払外国税                                    581              542
     会計処理されていない会計利益                                   6,031               (379)
     被投資会社により生じる税務上の欠損金の繰越                                   2,106              (4,171)
                                         －              －
     過年度からの損金算入
                                       154,705              444,094
     一時差異：
     減損および控除不能引当金                                   8,056              52,318
                                       (60,478)              (495,682)
     他年度発生一時差異の反転
                                       (52,422)              (443,364)
     過年度における繰越損失の補償
                                       (25,571)
                                       76,712                730
     税務評価
     税金総額    (30  ％ )
                                       23,014                219
     控除および引当金                                   (1,380)               (378)
                                       (33,219)              (113,577)
     源泉徴収税および中間納付
                                       (11,585)              (113,736)
     支払税額    ( 注記  16)
     法人税
                                       45,940              132,850
     為替差損益調整額                                     －              －
                                       (1,876)                (92)
     その他の調整額       ( 注記  19)
                                       44,064              132,758
     法人税
         相殺可能な税務上の欠損金はない。当該年度において、当グループの親会社である                                           ICO  が様々な割合

        で出資している経済利益グループからの欠損金が組み込まれた（                                 2017  年 12 月現在で     2,106   千ユーロおよ
        び 2016  年 12 月現在でマイナス         4,171   千ユーロ）。欠損金は、各グループ会社が提供した情報に基づき割
        り当てられた。これらの項目は、経済利益グループの貸借対照表の期末と同年度に認識されることに
        なっている。
         2015  年からの未払い補償税の負の税基盤は                    16,691   千ユーロである。          2017  年には、かかる        25,571   千
        ユーロの負の課税価額は相殺された。
         2017  年および     2016  年に適用された税制優遇措置はなかった。国際二重課税（支払税額）の控除額は
        それぞれ     472  千ユーロおよび        378  千ユーロに上った。          2017  年度末現在、未払いの国際二重課税に対する
        控除はない。
         特別事由による固定資産の減価償却方法に変更はなかった。
         当公庫の確定申告およびその他の税金債務は、直近４年間税務当局による閲覧が可能である。
                                525/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         基本的に法人税の免除期間後に新たに発生する法人税負債に関し、一定の取引に適用される税規則
        の解釈によっては一定の偶発税金負債が存在する場合がある。ただし、当公庫の税務担当者の判断で
        は、  かかる負債が発生する可能性は少なく、いかなる場合においてもこれにより生じる税金債務が添
        付の財務書類を大幅に影響することはないものと見込まれる。
     注記  24 　利息および類似収益

         2017  年および     2016  年の利息および類似収益の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     売却可能金融資産
                                       39,163              285,091
     貸付および受取債権                                  421,609              612,653
     満期保有投資                                  58,769                －
     デリバティブ、銅会計                                  (10,040)               1,898
     その他の資産                                    130              111
                                       12,955                －
     負債からの利息収益
                                       522,586              899,753
     注記  25 　利息および類似費用

         2017  年および     2016  年の損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     償却原価金融負債
                                      1,004,826              1,373,158
     デリバティブヘッジ                                 (418,396)              (499,008)
     その他の負債                                    10              13
                                        5,257                －
     資産に係る支払利息
                                       591,697              874,163
     注記  26 　配当金収益

         本概念による収益はすべて株式ポートフォリオに対応しており、                                  2017  年および     2016  年においてそれ
        ぞれ  5,173   千ユーロおよび        5,552   千ユーロに上昇した。
     注記  27 　受取手数料および支払手数料

         損益計算書における本項目の残高の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     受取手数料
     偶発リスク                                   1,665              2,056
     受取可能手数料                                   6,620              5,191
                                       37,912              43,001
     その他の手数料
                                       46,197              50,248
     支払手数料
     署名リスク                                  (1,612)              (1,774)
                                       (1,776)              (11,124)
     その他の手数料
                                526/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                       (3,388)              (12,898)
                                       42,809              37,350
     手数料純額
         2017  年 12 月 31 日現在、手数料収入の「その他の手数料」の項目は、                            FFPP  および   FLA  の管理手数料に関

        連する    25,000    千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日現在では      25,000    千ユーロ）を含む（注記              16 を参照のこ
        と。）。
     注記  28 　公正価額で評価されない金融資産および金融負債による損益

         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     売却可能金融資産        ( 注記８   )
                                        5,146                －
     貸付および受取債権         ( 注記  9.3)                        －              －
                                       (8,766)             (152,151)
     償却原価金融負債        ( 注記  18.3)
                                       (3,620)             (152,151)
                                527/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  29 　売買目的保有の金融資産および金融負債による損益
         構成する項目に基づく損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     デリバティブヘッジ         ( 注記７   )                     11,326              10,551
                                       11,326              10,551
         IFRS  第 13 号の施行後（       2013  年１月１日）、当グループはデリバティブ証券の評価につき、相手方の

        リスクおよび資本信用リスク（                CVA-DVA    ）に対応する調整を組み込まなかった。                     2017  年 12 月 31 日現在、
        本項目において行われた調整（この項目を含む。）は、マイナス                                 5,835   千ユーロに上った（          2016  年 12 月
        31 日現在ではマイナス          844  千ユーロ）。
     注記  30 　その他の営業収益および営業費用

         損益計算書における本項目の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

     その他の営業収益
                                   2017  年            2016  年
     不動産投資による営業収益
                                        1,035               913
                                        3,759               555
     その他   (*)
                                        4,794              1,468
      (* ）主に剰余金の返還、          BBVA  のアセットマネジメントを通じての前払金から得た収益が含まれている。
         2017  年 12 月 31 日および     2016  年 12 月 31 日における「その他の営業費用」の残高はない。

     注記  31 　人件費

         2017  年および     2016  年の損益計算書における本項目の構成は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     賃金および給与
                                       14,354              14,365
     従業員福利厚生費                                   3,748              3,561
                                        1,323              1,374
     その他の費用
                                       19,425              19,300
                                528/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、職務別および男女別の従業員数は以下の通りである。
                                        従業員の分布

                                   男性              女性
                               2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     経営陣
                                  10        7       ▶       5
     管理職および技術者                             107       108       145       134
                                   7       7       51       47
     事務職員
                                  124       122       200       186
         2017  年および     2016  年における当公庫の職務別および男女別の従業員数の平均は以下の通りである。

                                       従業員の平均分布

                                   男性              女性
                               2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     経営陣
                                   9       9       5       5
     管理職および技術者                             110       106       141       138
                                   7       7       49       47
     事務職員
                                  126       122       195       190
      注：第５団体協約（         2008  年 10 月 24 日の官報に掲載された。）の調印以降、一般業務職員は専務職員として分類されてい
        る。
         2017  年において、       33 ％を超える障害を持つ            当公庫の平均従業員数は３名である（                    2016  年においても

        ３名）。
                                529/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     理事会の報酬およびその他の給付金
         当公庫は、理事会のメンバーが受領する報酬について、賃金、日当、その他の報酬として、                                                2017  年
        に 125  千ユーロおよび        2016  年に  98 千ユーロを損益計算書に計上した。これらの報酬は、適用ある規制法
        に従い国庫に支払われた。
         代表取締役および同様の役割を遂行している他の者が、                             2017  年および     2016  年中に受け取った報酬は
        以下の通りである（単位：千ユーロ）。
     2017  年

                       給与および賃金
       従業員数    (*)                              その他の賃金              合計
                    固定            変動
            5          533            76            2           611
      (*)  2017  年２月に１名の取締役が加わった。当該取締役は、                        2017  年において満額の年収またはいずれの変動報酬も受け
        取らなかった。       2016  年に退任した取締役に対して             2017  年に支払われた変動報酬も含まれる。
     2016  年

                       給与および賃金
       従業員数    (*)                              その他の賃金              合計
                    固定            変動
            6          537            77            3           617
      (*)  2016  年中、「当公庫」の総裁として代理人が存在した。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在、当公庫の理事会役員に付与された貸付金はなかった。                                 2017  年 12

        月 31 日現在、従業員への貸付に関する内部規制に基づき付与された貸付金は、残存金額                                           15,879   千ユー
        ロとなり、平均金利は            2.51  ％（  2016  年 12 月 31 日現在で     17,293   千ユーロとなり、平均金利は               2.51  ％）で
        あった。
         さらに、     2017  年 12 月 31 日現在、理事会の過去または現在の理事は年金または生命保険の義務を負っ
        ていない。
                                530/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  32 　その他の管理費
         損益計算書における本項目の残高の内訳は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   2017  年            2016  年
     建物、設備および資材
                                        780              795
     コンピューター                                  3,070              3,064
     通信                                  1,923              1,720
     宣伝および広告                                   987              819
     金利および租税                                  1,440              1,182
                                       6,729              6,557
     その他の一般管理費
                                       14,929              14,137
     監査費用

         年度会計監査は、国家行政介入局（スペイン語表記の頭文字をとって「                                     IGAE  」）により行われた。
        したがって、監査人の役割は（財務・行政大臣による）一般的介入により担われるため、この概念に
        おける監査人に対する報酬は存在しない。
         アーンスト・アンド・ヤング（                2017  年および     2016  年の財務書類の監査人）グループが                   2017  年に行っ
        た監査業務以外のサービスについて請求した金額は、                            113  千ユーロ（      2016  年は  48 千ユーロ）であった。
                                531/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     注記  33 　公正価額
         その市場価額を確実に見積もることができない貸付および受取債権を除き、上記の通り、金融資産
        は貸借対照表において公正価額で計上される。
         同様に、取引ポートフォリオに含まれるものを除き、金融負債は貸借対照表において償却原価で計
        上される。
         2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の連結貸借対照表の「貸付および受取債権」に基づき計上された
        資産および「償却原価金融負債」の項目に基づき計上された負債の一部は、年次金利改訂を伴う変動
        金利で計上されており、利率の動向の結果としての公正価額は、連結貸借対照表において計上される
        ものと有意差があるとはいえない。これらの公正価額は、割引フローを使用し公正価額の計算を進め
        る加重平均残存月数および加重平均レートを使用して得たものである。                                     2017  年および     2016  年 12 月 31 日
        現在、当該運用のために計算された価値は以下の通りである。
                                                （単位：千ユーロ）

                                   簿価             公正価額
                               2017  年     2016  年     2017  年     2016  年
     資産
     貸付および受取債権
      信用機関に対する預金                        16,359,782       19,541,659       20,509,876       24,001,408
      顧客向貸付金                        11,188,383       13,402,645       11,414,263       13,859,642
     負債

     償却原価金融負債
      信用機関による預金                        11,495,137       13,375,016       12,111,910       14,325,815
                                859,678      1,015,281        899,160      1,063,208
      顧客預金
         2017  年および     2016  年には、マネー・マーケットおよび公債市場のインプリシット・カーブを参照し

        た、全分類に関する公正価額が計算された。
     注記  34 　子会社、合弁会社および関連企業の運用

         子会社、合弁会社         および関連企業        に関連する企業の         2017  年および     2016  年 12 月における残高は以下の
        通りである。
         AXIS

         －  顧客への預金（償却原価金融負債）                  : 2017  年 12 月 31 日現在では      10,946   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日
           現在では     11,321   千ユーロ）
         CERSA

         －  顧客への預金（償却原価金融負債）                  : 2017  年 12 月 31 日現在では      4,198   千ユーロ（      2016  年 12 月 31 日
           現在では     29,198   千ユーロ）
                                532/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                              別紙Ⅰ

                   2017  年 12 月 31 日および     2016  年 12 月 31 日現在の株式
                      （直接所有株式および間接所有株式）
      2017  年および     2016  年 12 月 31 日現在の子会社および関連企業の株式に関する主要な情報は以下の通りであ
     る。
     2017  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパニョー          パセオ・デ・ラ・
                     相互保証会社により延長
     ラ・デ・レアフィアンツァミ          カステジャーナ・               24.15  ％    - 24.15  ％  34,039     -  34,039   426,951   275,366     -
                     された保証取引の借換
     エント  S.A.(CERSA)        151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパニョー                スペイン企業の持分を有
               プリンシペ・デ・
     ラ・デ・フィナンシアシオ                する国外の発展途上国に
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,463     -  8,463   126,694   122,334    6,180
     ン・デル・デサロージョ        S.A.        おける民間プロジェクト
               ドリッド
     (COFIDES)                に対する金融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   58   52   (20)
               リッド
                                        42,504     -  42,504

     子会社

     AXIS パルティシパシオネス・
     エムプレサリアレス・ソシエ
               ロス・マドラソ・
     ダ・ヘストラ・デ・エンティ                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   11,395   10,178    4,933
               38- マドリッド
     ダデス・デ・キャピタル・リ
     エスゴ  S.A.
                                        44,444     -  44,444

     2017 年 12 月 31 日現在の財務情報（未監査）。
     2016  年 12 月 31 日現在

                                所有持分割合          投資の簿価         被投資会社の数値

                所在地       事業内容       直接   間接   合計   総額   減損   純額   資産   資本   損益
     関連企業
     コンパーニャ・エスパ          パセオ・デ・ラ・
                     相互保証会社により延長
     ニョーラ・デ・レアフィア          カステジャーナ・               24.15  ％    - 24.15  ％  34,039     - 34,039   425,229   271,753     -
                     された保証取引の借換
     ンツァミエント     S.A.(CERSA)     151- マドリッド
     コンパーニャ・エスパ                スペイン企業の持分を有
               プリンシペ・デ・
     ニョーラ・デ・フィナンシ                する国外の発展途上国に
               ベルガラ・   132- マ          20.31  ％    - 20.31  ％  8,465     -  8,465   119,996   108,960    8,505
     アシオン・デル・デサロー                おける民間プロジェクト
               ドリッド
     ジョ S.A.(COFIDES)               に対する金融支援
               パセオ・デル・プ
     EFC ２ Eヘスティオン    S.L.   ラド・４   -マド   アセットマネジメント         50.00  ％    - 50.00  ％    2   -   2   78   72   (34)
               リッド
                                        42,506     - 42,506

     子会社

     AXIS パルティシパシオネ
     ス・エムプレサリアレス・
               ロス・マドラソ・
     ソシエダ・ヘストラ・デ・                金融投資        100.00  ％    - 100.00  ％  1,940     -  1,940   11,828   10,265    5,097
               38- マドリッド
     エンティダデス・デ・キャ
     ピタル・リエスゴ      S.A.
                                        44,446     - 44,446

     2016 年 12 月 31 日現在の財務情報（未監査）。
     スペイン開発金融公庫

                                533/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      2017  年 12 月 31 日現在の財務書類の承認
      現行の法律に従い、議長は、このページより前の書類で構成され、スペイン語原文で                                             151  ページにおよぶ

     2017  年に関する当公庫の財務書類、経営報告書ならびに利益分配案を承認する。
                                             マドリッド、       2018  年３月   26 日

     Ｄ . パブロ・ザルバ・ビデゲイン


     議長
                                534/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     (6)  【その他】

       該当なし
                                535/577




















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     (7)  【発行者の属する国等の概況】

      １　概要
       (1)  一般
         スペインは西ヨーロッパに位置する。スペイン本土はヨーロッパの南西海岸のイベリア半島にあ
        る。北はフランスに、西はポルトガルに国境を接する。スペインは                                   17 地域の自治体からなり、そこに
        は 50 の行政州があり、このうち              47 州がイベリア半島に、２州がカナリア諸島に、１州がバレアレス諸
        島にある。北アフリカの都市セウタおよびメリーリャも地方自治体に準ずるスペイン領土である。ス
        ペインは約      50 万 5,000   平方キロメートル（           19 万 7,266   平方マイル）を占め、フランスに次いで西ヨー
        ロッパで２番目に大きな国である。                  2018  年現在の推定人口は約           46.72   百万人である。
       (2)  政府の形態

         スペインは議会制君主国として構成される民主国家である。スペインの憲法は                                         1978  年 12 月６日に国
        民投票によって採択されたもので、国家の最高法であり、政党の存在、普遍的な参政権および国会議
        員の自由選挙を規定している。立法権は定数                       350  名の下院議員からなる下院と               266  名の上院議員で構成
        される上院の二院制の議会に与えられている。議員の任期は任期満了前に実施される選挙の場合を除
        き４年である。下院と上院は法律について討議し承認し、また政府の行為を監督する責任がある。下
        院は立法に関し優先権があり、上院は地方の問題について優先権を有する。
         スペインの憲法は地方自治の権利を認めている。スペインの「自治体」は教育および文化、医療
        サービス、都市計画、公共事業および社会問題のような分野で広範に法的権限を享受している。地方
        の歳出資金は主として税金および中央政府からの移転により賄っており、バスクとナバラは特別の金
        融制度がとられており、これによってこれらの領域で徴収した課税収入の大部分を獲得し、また国家
        レベルで提供された国家のサービスに対し対価を支払う。
         一部象徴的なスペイン国王の職務は、法律の裁可、議会の招集および解散、国民投票の実施、首相
        を議会の承認にかけることおよび軍隊の最高指揮権を行使することである。
         首相は下院で選出され、国王によって正式に任名される。首相は大臣を選任し、１名または数名の
        副首相（首相代行）も指名する。首相、副首相および大臣は内閣または政府を樹立する。首相はいつ
        でも大臣を解任することができ、大臣は共同して議会の両院について責任を有する。首相が下院議員
        の過半数の支持を失った場合には、議会は首相を交代させることができる。
         司法制度は最高裁判所を頂点とする階層的な裁判所制度により構成される。憲法裁判所は特別な地
        位を有しており、その主な責任はスペイン王国の三権の行為および法律の憲法尊重を確保することで
        ある。
       (3)  政党

         スペインには二つの主な伝統的な国内政党がある。すなわち、国民党および社会労働党である。ま
        た、近年において三つの国内政党が結成された。すなわち、急進左派、中道派および極右派の政党で
        ある。それらの五つの国内政党は別として、カタロニア、バスク、ガリシアおよびカナリア諸島の自
        治体に多くの議員を送り込んでいる強力な地方政党も少数ある。
         社会労働党（社会党）が７年間にわたり権力を握った（                             2004  年 -2011   年）後、保守派である国民党が
        ４年にわたり権力を握った（               2011  年 -2015   年）。   2016  年総選挙後は、国民党の党首であるスペインのマ
        リアノ・ラホイ首相が議会での不信任投票により退任に追い込まれた                                    2018  年６月１日まで、国民党が
        スペイン政府を引続き運営した。社会党の党首であるペドロ・サンチェス氏が４月                                           28 日に行われた選
                                536/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        挙までラホイ氏の後任となった。社会党が総選挙において勝利して多数を獲得したが、その他の政党
        の協力なしに政府を形成できるまでには至らなかった。政府はまだ形成されていない。
       (4)  外交関係

        1) 　二国間関係
         日本との関係
          2018  年において、日本はスペインの輸出相手国として                          16 位に、輸入では        20 位に位置付けられてい
         る。  2018  年の日本向けのスペインの輸出は、                  2017  年より   3.4  ％増加し、全体の         0.9  ％を占める      2,527   百
         万ユーロであった。一方、              2018  年のスペインの日本からの輸入は前年に関連して                         5.0  ％増加し、輸入
         全体の   1.4  ％を占める      4,132   百万ユーロとなった。結果的に、スペインの日本に対する貿易赤字は、
         2017  年の  1,490   百万ユーロから、         2018  年には   1,605   百万ユーロに増加した。
          投資に関しては、スペインにおける外国投資全体のうち、日本の投資は、                                      2016  年および     2017  年と
         比較して緩やかな回復をみせ、                2018  年には   0.2  ％となった（       2016  年および     2017  年における日本の投資
         は、それぞれ全体の          2.0  ％および     0.1  ％であった）。一方で、             2017  年および     2018  年の日本におけるス
         ペインの投資は、スペインの外国投資全体のうち極めて少ない割合となった（いずれの年において
         も 0.00  ％）。
         米国との関係

          2018  年において、米国はスぺインの輸出の約                     4.5  ％、また輸入の約         4.1  ％を占めた。
          スぺインと米国との間には多くの条約が締結されている（防衛協力－                                     1988  年、文化教育協力－
         1989  年、二重課税に関する条約－               1990  年、または      2001  年共同声明（政治、防衛、経済、金融、科
         学、工業および技術、文化ならびに安全保障の分野における協力の枠組みを構築した。））。二国
         間の商業条約（すなわち「スぺインの輸出業者組合」と米国商務省の「マイノリティ企業開発局」
         との間の協力条約）は少ないが、商業または経済条約のほとんどは、多国間組織または欧州連合
         （ EU ）を通じて扱われている。
        2) 　欧州経済共同体／欧州連合との関係

          スペインは      1986  年１月１日、欧州経済共同体（                EEC  ）の正式加盟国となった。              1992  年には、スペイ
         ン議会は欧州連合条約（マーストリヒト条約としても知られている。）を批准し（                                           1993  年に発効し
         た。）、欧州連合（          EU ）が成立した。        EU への正式加盟により、            EU 機関への一定の主権の譲渡を余儀
         なくされた。その見返りとして、スペインは多数の                           EU 機関において代表権を得ており、かかる代表
         権は主に、
         ・　中央政府任命委員１名、
         ・　スペインで直接選挙により選出される欧州議会議員、ならびに
         ・　閣僚理事会および欧州理事会のスペイン代表議員である。
                                537/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
          2004  年５月１日までの         EU は、フランス、ベルギー、ドイツ、イタリア、ルクセンブルグ、オラン
         ダ、英国、アイルランド、デンマーク、ギリシャ、スペイン、ポルトガル、オーストリア、ス
         ウェーデンおよびフィンランドの                 15 ヶ国により構成されていた。それ以降                    EU は、チェコ、エストニ
         ア、ハンガリー、ポーランド、スロベニア、キプロス、マルタ、ラトビア、スロバキアおよびリト
         アニアの     10 ヶ国が新たに加盟国となり、合計                 25 ヶ国に拡大した。         2006  年１月１日以降、         EU は、ブル
         ガリアおよびルーマニアの２ヶ国が新たに加盟国となり、合計                                 27 ヶ国に拡大した。また、             2013  年７
         月１日にクロアチアが加盟した。それゆえ、                       EU は 28 ヶ国で構成されている。しかし、英国は                     EU 離脱
         に関する国民投票の結果を受け、                 2017  年３月   29 日より   EU を離脱する手続きを開始した。英国が                    EU と
         の新たな関係を協議する交渉期間は当該日付から２年間であったが、                                    EU を離脱し、英国および            EU と
         の将来的な関係性についての合意に達する期限は                         2019  年 10 月 31 日まで延期された。
          欧州経済通貨同盟（「           EMU  」）が   1999  年に創設されて以降、スペインは加盟国となり、その他の加
         盟諸国とともに単一通貨ユーロを共有しているだけでなく、価格の安定に関与し公正な会計方針の
         追及の任に当っている。             1997  年 10 月に  15 ヶ国が調印したアムステルダム条約は、マーストリヒト条
         約を欧州経済通貨同盟に関する条項に変更を加えずに対外政策および各種社会問題に範囲を広げ
         た。  2003  年２月１日、ニース条約が発効したが、                     2009  年 12 月１日付で発効したリスボン条約に取っ
         て代わられた。
        3) 　多国間関係

          スペインは主要な国際政治・経済機関に参加しているが、その主なものは国際連合および国際連
         合の専門機関、国際復興開発銀行（                  IBRD  ）、国際通貨基金（          IMF  ）、米州開発銀行（          IADB  ）、国際金
         融公社（     IFC  ）、国際開発協会（          IDA  ）、世界貿易機構（          WTO  ）、経済協力開発機構（             OECD  ）、欧州投
         資銀行（     EIB  ）、欧州評議会、および             1982  年に加盟した北大西洋条約機構（                 NATO  ）である。
           国際金融機関名                 加盟年月日          出資比率    *       応募株数・額      *

     国際通貨基金      (IMF)               1958  年９月   15 日      2.01  ％       9,535.5    百万  SDR(1)
     国際復興開発銀行        (IBRD)             1958  年９月   15 日      1.94  ％       4,415.9    百万米ドル     (2)
     国際金融公社      (IFC)               1960  年３月   24 日      1.44  ％       37.03   百万米ドル
     国際開発協会      (IDA)               1960  年 10 月 18 日      1.86  ％       4,842.1    百万米ドル
     アフリカ開発基金        (ADF)             1974  年２月７日          2.06  ％       619.2   百万  UA(1)
     米州開発銀行      (IADB)               1976  年６月   14 日      1.97  ％       3,479.2    百万米ドル
     アフリカ開発銀行        (AfDB)             1984  年３月   20 日      1.06  ％       693.1   百万  UA(1)
     欧州評議会開発銀行         (CEB)            1978  年１月１日          10.91   ％       597.3   百万ユーロ
     欧州投資銀行      (EIB)               1986  年１月１日          9.67  ％       23,517.0    百万ユーロ
     アジア開発銀行       (ADB)              1986  年２月   14 日      0.34  ％       502.4   百万米ドル
     米州投資公社      (IIC)               1986  年５月   13 日      4.75  ％       98.22   百万米ドル
     欧州復興開発銀行        (EBRD)             1990  年５月   29 日      3.44  ％       1,020.5    百万ユーロ
     アンデス開発公社        (CAF)             2003  年１月１日          7.76  ％       898.4   百万米ドル
     多国間投資保証機関         (MIGA)            1988  年４月   29 日      1.14  ％       24.51   百万米ドル
     中米経済統合銀行        (BCIE)             2005  年３月９日          4.51  ％       200.0   百万米ドル
     アジアインフラ投資銀行           (AIIB)          2017  年 12 月 19 日      1.83  ％       1,761.5    百万米ドル
        出所：マクロ経済分析および国際経済総局（経済・企業省）

        (1)  2018  年において、１       SDR  ＝１  UA ＝ 1.390791    米ドル。
        (2)  IBRD  が公式な出資額として用いる             1944  年における米ドル。
                                538/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         *  2018  年 12 月 31 日現在または      2018  年６月５日付の最新データ。当該合計出資額の比率は、いくつかの機構では議
         決権と一致する場合もあり、例えば                 ADF  のように、一致しない場合もある。
      ２　経済

       (1)  一般情勢
         スペイン経済は        1996  年から   2007  年にかけて好調に推移し累積成長率は３％超であった。これによっ
        てスペインの主な経済問題は著しく緩和され、失業率は                             1996  年の  22.1  ％から    2007  年の  8.2  ％に減少し
        た。しかしながら、           2008  年に国内総生産（          GDP  ）の成長率は減速して            1.1  ％となり、失業率は増加し
        11.2  ％となった。さらに           2009  年および     2010  年にはそれぞれ、         GDP  は 3.6  ％に減少および        0.0  ％にとどま
        り、失業率は       17.9  ％および     19.9  ％にのぼった。        2011  年において、失業率が増加し続け                 21.4  ％になり、
        GDP  の成長率はマイナス１％に減少した。世界各国と同じく、                              2012  年にスペインの景気は後退し、                GDP
        は 2.9  ％減少し、失業率は年平均で               24.8  ％にのぼった。        2013  年において、       GDP  はまた   1.7  ％減少し、失業
        率は  26.1  ％に増加した。この長い景気後退の後、                     2014  年にスペインの成長率は回復し、                 GDP  は前年比で
        1.4  ％増加し、失業率は          24.4  ％に減少した。        2015  年において、成長率は前年比で                3.4  ％増加し、また失
        業率は   22.1  ％に減少して景気回復が勢いづいた。                    2016  年には、失業率が         20 ％未満（     19.6  ％）に減少す
        ると同時に、スペインの経済は引続き年平均で                        3.3  ％の力強い成長を遂げた。              2017  年において、       GDP  が
        ３年連続で年平均３％以上上昇した一方、失業率も継続して減少し、年平均で労働力人口の                                                17.2  ％と
        なった。     2018  年において、       GDP  は平均で     2.6  ％の増加となり減速の兆しを見せているものの、他の                            EU 諸
        国と比べると良い経済成長を遂げている。その間、失業率は減少を続け、年平均で労働力人口の
        15.3  ％となった。
         1996  年から   2007  年までの間、かかる好調な発展は財政赤字（国家会計）の大幅な削減を背景として
        起こった。財政赤字は           1996  年の対   GDP  比 4.9  ％から減少し、        2007  年には財政支援を含む対             GDP  比２％の黒
        字となった。しかしながら、               2008  年から   2010  年の  GDP  の減少により財政赤字は急増し、                 2009  年は  GDP  の
        11.0  ％に上昇し、また         2010  年は  9.5  ％であった。       2011  年、財政赤字は        GDP  の 9.3  ％に微減し、いくつかの
        財政措置により、         2012  年には財政赤字は         GDP  の 6.8  ％（財政赤字は、金融支援を考慮すれば                     GDP  の 10.5  ％
        であった。）に急減した。しかしながら、                      2013  年において財政赤字は微減し、                6.7  ％（金融支援を考慮
        すれば   7.0  ％）となった。翌年以降も財政再建は継続され（当該期間中、金融支援の重要性は比較的低
        く、かかる支援を考慮した数値と考慮しない数値は、ほぼ同じであった。）、劇的な成長ならびに歳
        出削減および最近の法人税改正を含むさらなる再建手段により、財政赤字は                                       2014  年に  5.8  ％、  2015  年に
        5.2  ％、  2016  年に  4.3  ％および     2017  年に  3.1  ％にまで減少した。スペインは                2018  年において、財政赤字の
        対 GDP  比率が   2.5  ％という結果で幕を閉じた。これは、過去年における財政赤字の対                                  GDP  比率が３％を超
        えたために欧州委員会により課されていた過剰財政赤字手続が終了することを示している。
         1999  年のスペインにおけるユーロ導入以降、インフレ率は約３％付近で持続率を維持した。しかし
        ながら、     2009  年および     2010  年には、経済危機および特に民間消費の著しい縮小により、インフレ率の
        大幅な低下（       2009  年はマイナス       0.3  ％、  2010  年は  1.8  ％）が生じた。        2010  年後半以降、インフレ率は、
        主として国際市場における原材料価格の上昇ならびに一部の税金および規制価格の上昇のために、再
        度急速に上昇し始めた。結果として、                    2011  年における消費者物価指数の平均変動率は                      3.2  ％に達し、
        2012  年における平均インフレ率は               2.4  ％となった。インフレ率は              2013  年に再び低下し、当該年度の平均
        変動率は実質的に         1.4  ％となった。       2014  年のインフレ率は、主に石油価格の大幅な下落により、マイナ
        ス（マイナス       0.2  ％）となった。エネルギー価格の下落により、                        2015  年における国内の消費者物価指数
        （ CPI  ）は、再度低下（前年比でマイナス                  0.5  ％）し、     2016  年の  CPI  もマイナスにとどまったが、前年比
        でマイナス      0.2  ％とわずかに改善した。             2017  年において、       CPI  の一般平均は、石油価格に牽引され                  2.0  ％
                                539/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        上昇した（      2017  年においてコア        CPI  は 1.1  ％増加）。      2018  年において、コア          CPI  の増加は     0.9  ％にとど
        まった一方で、        CPI  はわずかに減少して          1.7  ％となった。
         1996  年から    2008  年にかけて一般財政債務（              GDP  比）は着実に減少した。低金利と堅調な経済成長は
        GDP  に対する債務の割合を押し下げた。公債は                      2014  年において最大値（           GDP  の 100.4   ％）となったが、
        2015  年においては、構造改革、財政赤字の減少および健全な経済成長によって                                      99.4  ％と減少傾向にな
        り、この減少傾向は          2016  年（  99.0  ％）、   2017  年（  GDP  の 98.1  ％）および      2018  年（  97.1  ％）においても継
        続した。
                                          ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )

                           2014  年    2015  年    2016  年    2017  年    2018  年
     国内総生産     ( 名目市場価格      )
                          1,037,820      1,079,998      1,118,522      1,166,319      1,208,248
     ( 基準年：    2010  年 )
     実質国内総生産       ( 変動率   ( ％ ))
                             1.4      3.4      3.3      3.0      2.6
     ( 基準年：    2010  年 )
     産業生産指数
                            96.8       100     101.6      104.5      105.2
     ( 基準年：    2015  年 )
     失業率   ( 年平均％    )                24.4      22.1      19.6      17.2      15.3
     消費者物価指数       ( 変動率％    )           (0.2)      (0.5)      (0.2)       2.0      1.7
     貿易収支    (FOB  対 FOB)              (24,974)      (24,979)      (17,385)      (26,478)      (33,839)
     経常収支                      11,218      12,555      25,244      21,513      11,259
     現金の不足     (GDP  比％  )              (2.3)      (1.3)      (1.4)      (1.4)      (1.0)
     一般政府の赤字       ( 国家会計    )(GDP   比％  )       (6.0)      (5.1)      (4.5)      (3.1)      (2.5)
      出所：   INE  、スペイン中央銀行および            IGAE  の数値に基づく経済・企業省の月次経済指標

      (1)  2010  年欧州会計制度（        ESA  ）および    IMF  の国際収支マニュアル第６版の新たな方法論に基づく。実質的な                              GDP  の数値
        は、百万ユーロの単位では公表されていない。
       (2)  国内総生産

         下表は表示期間のスペインの               GDP  を項目別に示している。
                           国内総生産

                      ( 名目市場価格、基準年：           2010  年 )
                                              ( 単位：百万ユーロ        )
                          2014  年    2015  年    2016  年    2017  年    2018  年 (p)
     最終消費支出
                          809,265      833,524      855,613      886,187       919,713
     － 家計最終消費支出                    595,791      613,760      632,736      658,488       684,632
     － NPISH   家計最終消費支出        (1)          11,037      11,275      11,983      12,009       12,438
     － 一般政府最終消費支出                    202,437      208,489      210,894      215,690       222,643
     総固定資本形成                      204,107      212,069      223,645      238,952       256,371
     在庫推移                       1,815      3,700      5,516      7,189       8,563
     国内需要                    1,015,187      1,049,293      1,084,774      1,132,328       1,184,647
     財貨・サービス輸出額                      338,848      356,873      368,515      400,216       414,162
     財貨・サービス輸入額                      312,875      330,527      334,767      366,225       390,561
     GDP(  市場価格    )              1,041,160      1,075,639      1,118,522      1,166,319       1,208,248
      出所：   INE(  スペイン国家会計        )

      (1)  家計サービス非営利機関
      (p)  暫定値
                                540/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       (3)  スペインの経済構造表
        主要経済部門
         下表は表示期間におけるスペイン経済の主要部門別の総付加価値（時価）の内訳を示している。
                            国内総生産

                       ( 名目市場価格、基準年：           2010  年 )
                                               ( 単位：百万ユーロ        )
                           2014  年    2015  年    2016  年    2017  年   2018  年 (p)
     農業および漁業
                            23,903      25,004      28,090      31,335      31,625
     工業                       161,150      176,102      181,210      190,375      193,691
     建設業                       51,369      54,554      57,005      64,751      71,083
     サービス業                       711,887      720,135      748,606      771,006      796,618
     総付加価値(基準価格)                       948,309      975,795     1,014,911      1,057,467      1,093,017
     製品に係る純税額                       92,851      99,844      103,611      108,852      115,231
     GDP(市場価格)                      1,041,160      1,075,639      1,118,522      1,166,319      1,208,248
      出所：   INE  （スペイン国家会計）

      (p)  暫定値
         サービス部門はスペイン経済の主要部門であり、                          2018  年に名目経済総付加価値の約                72.9  ％を計上

        し、総雇用の       76.8  ％を占めている（国家会計数値）。サービス部門のうち、公共サービス（医療サー
        ビスおよび教育を含む。）はその総付加価値の                        24.7  ％を占め、比較的大きな比重を占めており、サー
        ビス部門の被雇用者総数の              28.5  ％が公共サービスに従事している。この大きな割合にもかかわらず、
        現在進行中の公共部門の縮小により、次第にその相対的な重要性が薄れてきている。工業およびエネ
        ルギーはスペイン経済の２番目に重要な部門であり、                             2018  年の経済総付加価値の            16.0  ％を占めてい
        る。建設業はスペイン経済のうち、歴史的に最も活発な部門の一つであった。それにもかかわらず、
        2008  年以降、建設業は最も成長した部門ではなく、                        2012  年および     2013  年には実質的に前年比で経済総
        付加価値の８％近くまで減少した。                   2014  年においても建設業部門は減少したが、その程度は少なかっ
        た（  2.1  ％）。しかし、        2015  年において当該部門は、前年と比較して                     0.2  ％わずかに上昇し、回復を始
        め、  2016  年には実質的に前年比で             1.9  ％上昇した。       2017  年において、建設業は            2008  年以降で最も高い成
        長をみせ、前年比で          6.2  ％上昇した。       2018  年においてもまた、          7.6  ％上昇した。第一次産業に関しては
        2018  年において経済総付加価値の               2.9  ％だけであったが、依然として総雇用の                     4.0  ％に雇用の機会を与
        えている。かかる相対的な不均衡は、いくつかの農業活動の中に兼業的性質を有するものが含まれる
        ことに一部起因している。              2018  年における第一次産業は前年比で実質的に                      2.6  ％増加した。
       (4)  2018  年におけるスペインの経済活動

        一般
         ・　  2018  年において、スペイン経済は引続き堅調であり、                         2017  年の成長率（       3.0  ％）を下回ったもの
           の年間    2.6  ％の比率で成長した。四半期比では、スペインの                          GDP  は、第１四半期および第２四半
           期に  0.6  ％、第３四半期に         0.5  ％、また第４四半期に            0.6  ％の成長率を記録した。また、                 2018  年
           は、ユーロ圏全体としても回復が続いたが、スペイン（前年比で                                 1.9  ％）と比較して緩やかなも
           のとなった。イタリアやドイツ等の一部の主要国の                          GDP  は当年下半期において減少した（イタリ
           ア：第３四半期および第４四半期にマイナス                       0.1  ％、ドイツ：第３四半期にマイナス                   0.2  ％およ
           び第４四半期に０％）。
                                541/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         ・　国内需要は、         2018  年においても再度、スペイン経済の成長の主な牽引力となり、消費の拡大お
           よび投資の増加によって             2.9  パーセント・ポイントの増加に貢献した。しかしながら、対外部門
           は、  GDP  に対し   0.3  パーセント・ポイント、マイナスに貢献した。
         ・　資本財への投資の盛況（                2018  年は前年比で       5.4  ％）および建設業の回復（              2018  年は前年比で
           6.2  ％）によって、総固定資本形成（                 GFCF  ）は、    2018  年に  5.3  ％増加し、順調に推移した。家計
           消費支出は、公共支出が急速に増加した（                       2018  年は  2.1  ％）のに対し、        2018  年には前年比で
           2.3  ％上昇し依然として安定していた。
         ・　かかる景気の改善は、雇用の創出（                     503,000    の新たな雇用）を促進し、結果として失業率は、
           2017  年の  17.2  ％（年平均）から         2018  年は  15.3  ％に減少した。
       (5)  政府によるマクロ経済シナリオ

         2019  年から   2022  年までのスペイン安定化プログラムおよび                      2019  年の国別改革プログラムが、４月末
        に欧州委員会に提案され提出された。そこから読み取れるマクロ経済シナリオは、                                            2019  年は  2.2  ％、
        2020  年は  1.9  ％ならびに      2021  年および     2022  年は  1.8  ％の  GDP  の成長率を見込んでおり、スペイン経済の力
        強い成長を示している。
         これらの成長予測は、欧州委員会（                   EC ）によるスペインの春期予測（                2019  年および     2020  年はそれぞ
        れ、  2.1  ％および     1.9  ％）と一致しており、また              2013  年 11 月 14 日基本法第６号第         14 条および     EU 加盟国の
        予算枠組み要件に関する             2011  年 11 月８日理事会指令         2011/85/EU      第４条に従って、政府によるマクロ経
        済シナリオを評価する独立財務責任当局（                      AIREF   ）によって是認された。また、ユーロ圏を上回るスペ
        イン経済の成長見通し（             EC によると、      2019  年および     2020  年にはそれぞれ、         1.2  ％および     1.5  ％）も、強
        調されている。
         雇用の回復および可処分所得の増加によって引き起こされるスペインの国内需要は、予測期間中に
        おいて引続き主な成長（             2.3  ％）牽引力となることが予期される。しかしながら、スペインの主要な貿
        易相手国の多くの         GDP  成長率の予測値が低下したことにより、対外部門によるマイナスの貢献（マイナ
        ス 0.1  ％）が見込まれる。公債／              GDP  比率が    2015  年に始まった下降傾向を継続し改善すると考えられる
        中、  2018  年の財政赤字が３％の水準を大きく下回って下落した場合、かかるマクロ経済の状況が引続
        き 2019  年から   2022  年までの財政再建を支える。
         2019  年の国別改革プログラムは、構造改革を継続させ、責任ある財政政策を実施し、アジェンダ
        2030  および国際機関による提案の遵守に向けた基盤となる。
        欧州経済通貨同盟への加盟

         1999  年に欧州経済通貨同盟（             EMU  ）の第三ステージがスタートし、通貨統合には                        EU11  ヶ国（スウェー
        デン、英国、ギリシャおよびデンマークを除くすべての                             EU 加盟国）が関与した。ギリシャは                 2001  年１
        月１日、     EMU  に加盟した。       2001  年以降、新たにユーロを導入した国々は、スロベニア（                             2007  年）、マル
        タ（  2008  年）、スロバキア（          2009  年）、ラトビア（         2014  年）およびリトアニア（             2015  年）である。ス
        ペインは     EMU  の創設メンバーであり、インフレ、金利、財政赤字および財政債務、ならびに為替レート
        の安定に関して        EU 水準（すなわち「統合基準」）で合意した前提条件を満たした。
         その結果、スペインはその他               EMU  加盟国とともに単一通貨（ユーロ）を導入した。ユーロは                              2002  年１
        月１日以降流通している。
         EMU  は加盟諸国のマクロ経済環境に大幅な変化を与えた。金融政策および為替政策の分野で主権を失
        わせたことが一つの即時効果であった。国際収支の均衡力学もまた                                  EMU  加盟国にとって劇的に変わるこ
                                542/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        ととなり、現在、加盟国はほとんどの対外貿易をユーロ建で行っている。これは為替レートおよび通
        貨政策に係る国際収支上の制約を以前より大幅に少なくした。
         EMU  の主な特色の一つは加盟国が健全な経済政策の追及を約束することである。                                        EMU  は、二つの柱を
        基にしている。
         ・　欧州中央銀行によって管理される物価の安定に向けた中央集権化された金融政策。
         ・　  EU レベルで合意された厳格な赤字制限に従い各国が自国の会計問題に責任を持つ分散化された
           予算方針。
         銀行同盟は、       EMU  において必要不可欠な補完機構であり、                     EU 規模における監督、決定および資金調達
        にかかる負担を調整し、同一規則に従うことをユーロ圏全域の銀行に強制する。銀行同盟は、三つの
        重要な構成要素に基づいている。うち二つは、単一監督メカニズム（                                    SSM  ）および単一破綻処理メカニ
        ズム（    SRM  ）であり、既に実施されている。三つ目の構成要素は欧州預金保険スキーム（                                         EDIS  ）であ
        り、銀行同盟に加えられる必要がある。
         労働市場

         2014  年において、人口動態調査（               Encuesta     de  Poblaci    ó n Activa   または   EPA  ）は、これまでの         2001  年
        の人口動態調査に代わる、              2011  年の人口動態調査による一連の新たな人口および世帯を組み込むとい
        う基本的な変化を経験した。当該変化に伴い、国家統計局は、                                 2013  年以前の一連の調査を再検討し
        た。
         INE  の人口動態調査（         Encuesta     de  la  Población      Activa   、 EPA  ）によれば、       2018  年中、労働人口は、
        わずかに増加しただけで、実質的に安定している一方、就労人口は                                  2.7  ％増加しており、         2017  年（前年
        比で  2.6  ％）と同様のペースであった。失業人口に関しては、                            2018  年においても下落（前年比でマイナ
        ス 11.2  ％）し続け、       2018  年の失業率は       2017  年の  17.2  ％（年平均）から         15.3  ％まで堅調に減少した。
         ここで重要であるのは、過去７年間にわたってスペイン政府は、スペイン経済を転換させた意欲的
        な改革政策を実施し、かかる政策では労働市場改革は                             2012  年において最も重要な改革の一つとされ
        た。かかる改革により、生産性を損なうことなく、雇用成長の促進に必要な                                       GDP  の成長率を減じている
        労働市場に好影響を与えている。                 2016  年には、約      50 万の新規雇用が創出され、              2015  年から良好な傾向
        が続いている。労働市場におけるこの良好な傾向は継続し、                               2017  年において      483,000    、また、     2018  年に
        おいて   503,000    の新たな雇用を創出した。
         下表は、表示期間の労働市場とその推移に関する選別統計を示している。
                             労働市場

                                               ( 単位：％を除き、千人          )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     労働人口
                           22,955       22,922       22,823       22,742       22,807
     就労人口                       17,344       17,866       18,342       18,825       19,328
     失業者数    (1)                   5,610       5,056       4,481       3,917       3,479
     失業率   ( ％ )                   24.4       22.1       19.6       17.2       15.3
     失業登録者数      (2)                 4,576       4,232       3,869       3,508       3,279
      (1)  人口動態調査（       Encuesta     de  Población     Activa   または   EPA  ）に基づく。

      (2)  INEM  （公共職業安定所）登録に基づく。
      出所：   INE  および   INEM  の数値に基づく経済・企業省の月次経済指標
                                543/577



                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         スペインでは二つの主要な失業に関する資料があり、人口動態調査（                                       Encuesta     de  Población
        Activa    または   EPA  ）および「失業登録者数」が得られる失業者登録である。異なった方法を採用して
        いるため、両資料から得られる数値には大幅な差異がある。人口動態調査は国際労働機関の定義と方
        法 に一致している。
         物価

         消費者物価指数に基づくインフレ率は                     2017  年 12 月に  1.1  ％を記録した後、          2018  年 12 月は前年比で
        1.2  ％となった。さらに、通信手段、ホテルおよびレストランにおける物価が改善した。加えて、                                                2018
        年のコアインフレ率（生鮮食品価格およびエネルギー価格を除く基調的なインフレ率）は、                                                2017  年の
        年間平均を      0.2  下回り、わずかに穏やかになった（                   0.9  ％）。年間平均における総合指数は、前年比で
        1.7  ％となり、      2017  年の  2.0  ％から   0.3  低下した。
         下表は、表示期間の卸売産業価格、消費者物価（家賃、サービス料を含む。）および被雇用者一人
        当たりの賃金における年平均変動率を示している。
                             価格と賃金

                      価格指数の            消費者物価指数の             被雇用者一人当たり
                     平均変動率     ( ％ )       平均変動率     ( ％ )    月次賃金の平均変動率          ( ％ )
     2014  年
                            (1.3)              (0.2)              (0.1)
     2015  年                     ( 2.1  )            ( 0.5  )            1.1
     2016  年                     (3.1)              (0.2)              (0.3)
     2017  年                      4.4              2.0              0.1
     2018  年                      3.0              1.7              1.0
      出所：   INE  に基づく経済・企業省の月次経済指標

                                544/577











                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        経済における政府の役割と民営化

         スペイン経済における国家の役割は                   1980  年代以降、劇的に変化した。国際的な傾向と同様に、スペ
        インは財貨・サービスの直接的な生産から撤退し、その予算上および規制上の役割を重視してきた。
        これは民営化の過程に明確に現れており、テレフォニカ（通信部門）、レプソルおよびエンデサ（エ
        ネルギー部門）およびイベリア（航空部門）を含む多数の旧国有企業に影響を与えた。
         かかる売却の結果、国有生産部門は著しく縮小されているが、政府が                                     100  ％所有する企業のうちに
        は、ウノサ（石炭採掘業）、アジェンシア                      EFE  （通信業）およびナバンティア（通信業）等がある。
         2014  年、公法上の法人である             SEPI  が国有起業家部門の再編および現代化を目指し、ナバンティアの
        子会社の一つである、船会社のレノサの株式の                        100  ％を売却した。さらに、             2014  年にアエナ（スペイン
        の一般的な空港およびヘリポートを運営する会社）の民営化が開始され、                                      2015  年２月以降、アエナは
        証券取引所に上場したが、株式の                 51 ％は引続き国により保有されている。同様に、国による支援を受
        けるスペインの銀行再編計画の実施はほとんど完了しており、現在国有銀行として残っているのは、
        BFA  バンキア一行のみである。
                                545/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      ３　貿易および国際収支
       (1)  貿易
         2002  年から   2008  年には、好調なスペイン経済は、輸入が輸出よりも急激に増加して                                   GDP  比の  9.5  ％超
        に上昇し、膨大な貿易赤字を生み出した。しかしながら、                              2009  年には世界経済および国際貿易の低迷
        に応じて輸入の縮小が輸出の削減を大幅に上回ったため、貿易赤字は着実に減少した。貿易赤字は
        2010  年に新たに増加したが、その後                2011  年には縮小し、        2012  年および     2013  年にはより大幅な減少が続
        いた。しかし       2014  年における貿易赤字は、強力な国内需要による輸出の上昇を上回る輸入の大幅な増
        加に起因して、その下降傾向から変化し、上昇した。さらに、数百万ユーロの貿易赤字は、                                                2015  年に
        わずかに増加したが、            2016  年には、主にエネルギー輸入が縮小した結果、前年と比較してマイナス
        30.4  ％と大幅に減少した。            2017  年には、輸出額の増加を輸入額の増加が上回ったことにより、貿易赤
        字が再度増加した。これは、国内需要が依然として好調であることを示している。                                           2018  年には貿易赤
        字は、   27.8  ％増加した。輸入のみならず輸出も増加したが、輸入の増加は                                5.4  ％となり、輸出の増加の
        3.2  ％を大幅に上回った。
         下表は表示年度毎のスペインの貿易収支を示している。
                             貿易収支

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                          2014  年     2015  年     2016  年    2017  年     2018  年
     輸出  (FOB  ベース   )(1)
                           240,582       249,794       256,393       276,143       285,025
     輸入  (FOB  ベース   )(1)               265,556       274,773       273,778       302,621       318,864
     貿易収支                      (24,974)       (24,979)       (17,385)       (26,478)       (33,839)
      (1)  本船渡し条件

      出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
         過去数年における商品別輸出入の内訳は非常に安定していた。資本財は                                     2018  年の総輸出の       8.6  ％を占

        め（  2014  年は  8.9  ％）、中間財は        2014  年の  50.8  ％から   2018  年には   49.3  ％に変化した。外国における売上
        高の消費財の割合は、            2018  年には    36.1  ％（  2014  年は  33.6  ％）であった。最後に、エネルギー財は                     2014
        年の  6.7  ％から   2018  年は  6.0  ％に減少した。
         輸入については、資本財は              2014  年の  7.0  ％から   2018  年には   8.5  ％に増加して相対的重要度がわずかに
        回復した。同時に中間財も              2014  年の  47.8  ％から   2018  年には   49.0  ％へと増加した。さらに、消費財の相
        対的重要度は       2014  年の  24.5  ％から   2018  年には   27.5  ％へと推移したが、エネルギー財は                   2018  年において
        2014  年の  20.6  ％から   15.0  ％に減少した。
       (2)  商品グループ別貿易

         スペインの輸出入品目が表示年度毎に下表に示されている。
                           輸出  (FOB  ベース   )

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2014  年    2015  年    2016  年    2017  年     2018  年
     消費財
                           80,871       92,695      99,012      101,943       102,968
      食料、飲料およびタバコ                     31,175       34,273      36,301      38,477       38,927
      耐久消費財                     28,692       35,656      38,329      38,447       38,447
      その他の非耐久消費財                     21,003       22,766      24,382      26,348       26,889
                                546/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
     資本財                      21,395       21,643      22,690      24,085       24,397
      機械およびその他の設備                     12,027       13,173      12,782      13,614       14,030
      輸送資材                     7,882       6,816      8,143      8,673       8,503
      その他の資本財                     1,486       1,654      1,765      1,798       1,864
     中間財                     122,159       123,865      125,185      135,693       140,632
      農業、林業および漁業                     1,709       1,633      1,712      1,708       1,856
      産業中間財                    120,449       122,232      123,472      133,985       138,776
                           16,158       11,591       9,507      14,422       17,028
     エネルギー財
     合計                     240,582       249,794      256,393      276,143       285,025
      出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報

                                547/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                          輸入  (CIF  ベース   )(1)

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2014  年    2015  年    2016  年    2017  年    2018  年
     消費財
                           65,185      74,494      80,227      85,053      87,837
      食料、飲料およびタバコ                     17,485      19,093      20,443      21,763      22,335
      耐久消費財                     22,309      26,954      29,300      31,603      31,603
      その他の非耐久消費財                     25,391      28,447      30,485      31,638      32,261
     資本財                      18,670      22,625      23,932      26,254      26,996
      機械およびその他の設備                     13,168      15,453      15,921      17,883      18,715
      輸送資材                      2,085      3,143      3,572      4,050      3,916
      その他の資本財                      3,417      4,029      4,439      4,321      4,365
     中間財                      126,970      138,899      139,029      150,736      156,183
      農業、林業および漁業                      6,257      6,610      6,386      6,743      6,765
      産業中間財                     120,714      132,289      132,980      143,993      149,418
                           54,731      38,755      30,590      40,578      47,848
     エネルギー財
     合計                      265,556      274,773      273,778      302,621      318,864
      (1)  費用、保険料および運賃込値段

      出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
                                548/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                         貿易収支    (CIF  ベース   )(1)
                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2014  年    2015  年    2016  年    2017  年     2018  年
     消費財
                          15,686       18,201       18,785      16,890       15,131
      食料、飲料およびタバコ                    13,690       15,180       15,858      16,714       16,592
      耐久消費財                    6,383       8,702      9,029      6,844       6,844
      その他の非耐久消費財                    (4,388)       (5,681)       (6,103)      (5,290)       (5,372)
     資本財                     2,725       (982)     (1,242)      (2,169)       (2,599)
      機械およびその他の設備                    (1,141)       (2,280)       (3,139)      (4,269)       (4,685)
      輸送資材                    5,797       3,673      4,571      4,623       4,587
      その他の資本財                    (1,931)       (2,375)       (2,674)      (2,523)       (2,501)
     中間財                     (4,811)      (15,034)      (13,844)      (15,043)       (15,551)
      農業、林業および漁業                    (4,548)       (4,977)       (4,674)      (5,035)       (4,909)
      産業中間財                     ( 265  )   (10,057)       (9,508)      (10,008)       (10,642)
                          (38,573)       (27,164)      (21,083)      (26,156)       (30,820)
     エネルギー財
     合計                    (24,974)       (24,979)      (17,385)      (26,478)       (33,839)
      (1)  費用、保険料および運賃込値段

      出所：スペイン中央銀行の統計情報（税関部により提供された情報を編集）
                                549/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       (3)  地域別貿易
         スペインの地域別輸出入は              EU 諸国との貿易の割合が高いことを示しているが、                          2017  年にはわずかに
        減少し、この傾向は          2018  年においても続いた。            2018  年における、スペインの輸出の                65.6  ％（  2017  年は
        65.6  ％）は当該諸国に向けられ、これに対し                      2018  年における、スペインの輸入の                 53.8  ％（  2017  年は
        55.0  ％）は当該諸国からのものとなった。
         下表は表示年度毎のスペインの貿易相手国を地域別に示している。
                             地域別貿易

                           輸出  (FOB  ベース   )
                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     EU(28   ヶ国  )
                           152,847       161,719       170,300       181,385       186,957
     米国                       10,657       11,504       11,371       12,468       12,791
     日本                       2,613       2,470       2,404       2,445       2,528
     OECD  諸国                    182,495       193,072       201,858       214,765       220,617
     OPEC                       11,172       10,910       9,620       9,848      10,535
     合衆国を除くアメリカ大陸諸国                       8,521       9,002       7,720       9,035       9,060
     アジア   NIC  諸国  (1)                4,682       3,738       3,629       3,850       4,382
                            4,060       4,438       4,878       5,953       6,276
     中国
     全世界                      240,582       249,794       256,393       276,143       285,024
      (1)  新興産業諸国

      出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
                           輸入  (CIF  ベース   )

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                          2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     EU(28   ヶ国）
                           142,407       154,271       156,420       166,345       171,473
     米国                       10,384       12,828       12,949       13,565       13,152
     日本                       2,634       3,221       3,648       3,934       4,132
     OECD  諸国                    172,801       186,990       190,263       205,424       211,876
     OPEC                       28,343       21,186       16,194       20,782       25,573
     合衆国を除くアメリカ大陸諸国                       9,683       8,853       8,439      10,575       11,527
     アジア   NIC  諸国  (1)                3,277       3,960       3,908       5,116       5,201
                           19,938       23,665       23,840       25,829       26,908
     中国
     全世界                      265,557       274,772       273,779       302,431       318,864
      (1)  新興産業諸国

      出所：税関部の数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
                                550/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       (4)  日本との貿易
                            日本からの輸入

                                                  ( 単位：千ユーロ       )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     輸送車
                          1,045,806       1,452,023       1,681,302       1,962,397       2,056,591
     機械および機械設備                      594,857       630,464       779,366       784,477       769,572
     電子機器                      324,520       314,510       357,330       374,637       412,657
     光学機器、計測機または手術器具                      175,096       231,736       218,874       227,428       229,473
     有機化学製品                      71,720      120,655       90,223       86,135      111,695
     プラスチックおよびプラスチック製品                      45,976       48,582       62,429       71,559       79,791
     その他の化学製品                      39,516       42,890       36,942       45,850       51,433
     ゴムおよびゴム製品                      41,625       43,733       51,116       48,897       47,830
     医薬品                      73,031       84,452       85,489       47,194       42,122
     鉱物燃料および石油                      20,010       14,889       16,211       12,533       40,972
      出所：データコメックス（産業・貿易・観光省の貿易事務局）データベースの統計情報

                            日本への輸出

                                                  ( 単位：千ユーロ       )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     食肉類
                           254,467       271,325       341,796       435,097       437,102
     医薬品                      362,384       486,480       339,646       321,125       374,986
     輸送車                      237,602       327,860       402,292       363,847       332,032
     動物性油脂または植物性油脂                       95,646      126,402       136,732       152,494       140,205
     鉱石、スラグおよび灰                      134,473       136,187       143,269       96,835      118,414
     衣類                       79,772       91,333      102,502       118,085       113,121
     魚介類                       49,325       70,295       62,209       64,553       93,000
     飲料（ジュースを除く。）                       90,316       92,907       91,187       92,016       92,822
     有機化学製品                       89,001       82,688      103,522       89,270       86,806
     その他の衣類                       54,943       60,764       59,364       64,422       62,303
      出所：データコメックス（産業・貿易・観光省の貿易事務局）データベースの統計情報

                                551/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                           日本との貿易収支
                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                       輸出              輸入             貿易収支
     2014  年
                           2,613              2,634               ( 21 )
     2015  年                   2,470              3,221              (751)
     2016  年                   2,404              3,648             (1,244)
     2017  年                   2,444              3,934             (1,490)
     2018  年                   2,528              4,132             (1,604)
      出所：データコメックス（産業・貿易・観光省の貿易局）データベースの統計情報

       (5)  国際収支

         下表は   IMF  の国際収支マニュアル第６版に対応する表示年度毎の経常収支を示している。
                             経常収支

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     財貨・サービス
                            25,674       25,252       33,671       33,541       23,528
      流入                     339,739       356,529       368,516       400,790       414,162
      流出                     314,065       331,279       334,842       367,249       390,636
       そのうち観光業                    35,440       35,334       37,223       40,560       40,443
        流入                   49,011       50,988       54,660       60,161       62,481
        流出                   13,571       15,654       17,437       19,601       22,038
     第一次および第二次所得                      (14,458)       (13,370)       (10,720)       (12,116)       (12,266)
      流入                     66,419       67,703       71,277       70,042       72,984
      流出                     80,878       81,074       81,999       82,160       85,250
     経常収支                      11,218       12,555       25,244       21,513       11,259
      出所：スペイン中央銀行の国際収支の数値に基づく経済・企業省の月次経済指標

         財貨・サービス収支において、観光は重要な役割を担っており、観光による黒字はここ数年を通じ

        て増加している。         2012  年には、経常赤字は大幅に減少したが、依然としてマイナスであった。財貨・
        サービスによる黒字、特に観光の好業績により、                          2013  年から経常収支は黒字を記録し、                 2018  年まで引
        続き黒字となった。          2013  年以降の経常収支の黒字は、内需の堅調を伴っている点において、最近のス
        ペイン経済史に見られなかった状況である。                       2018  年にかかる黒字は、減少したが、依然としてプラス
        であった。
         下表は、表示年度毎のスペインの金融勘定を示している。
                             金融勘定

                                                ( 単位：百万ユーロ        )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年    2018  年
     A.  金融勘定    (1)
                           (15,391)       62,079       77,458       53,601       37,190
      直接投資‐収支                      6, 480     25,564       14,430       16,901      (10,142)
       スペインによる外国への投資‐              VA      31,601       48,307       49,934       23,582       27,408
       外国からスペインに対する投資‐               VP     25,122       22,742       35,505       6,683      37,550
      ポートフォリオ投資‐収支                     (5,446)       (5,378)       39,176       18,196       1,536
                                552/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       スペインによる外国への投資‐              VA      51,818       64,917       26,105       78,597       49,144
       外国からスペインに対する投資‐               VP     57,262       70,293      (13,074)       60,403       47,606
      その他の投資‐収支                     (17,707)       43,083       26,792       20,729       44,895
     B.  スペイン中央銀行の金融勘定
                            27,494      (40,164)       (52,634)       (32,064)       (14,849)
      準備金                      3,872       5,067       8,233       3,553       2,136
      ユーロシステムにおける
                            46,973      (50,929)       (59,707)       (31,266)       (9,487)
      スペイン中央銀行のネット・ポジション
      その他の資産純額                     (23,349)        5,702      (1,159)       (4,331)       (7,499)
                            (4,163)       2,292      (2,964)       (2,659)       4,699
     誤差脱漏
     金融勘定合計（       A+B  ）              12,103       21,915       24,824       21,537       22,341
      (1)  スペイン中央銀行からのデータを除き、金融デリバティブを含む。

      出所：スペイン中央銀行の国際収支の数値に基づく経済・企業省の月次経済指標、                                       IMF  の国際収支マニュアル第６版の
         新たな方法論
      VA ：　資産の変動
      VP ：　負債の変動
                                553/577















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       (6)  準備金と為替レート
         下表は表示年度毎のスペイン中央銀行の外貨準備高を示している。
                             準備高   (1)

                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     準備高：
      金                      8,943       8,811       9,941       9,795       9,846
      通貨                     27,076       35,560       44,474       43,098       42,954
      SDR(2)                      3,233       3,507       3,551       3,398       3,384
      IMF  ポジション                    1,888       1,425       1,669       1,448       1,420
                             328       269       267       137       180
      準備高におけるその他の資産
      準備高合計                     41,469       49,573       59,902       57,877       57,784
      (1)  12 月 31 日現在のデータ。        ( 単位：百万ユーロ        )

      (2)  特別引出権
      出所：スペイン中央銀行の統計情報
                           年次為替レート       (1)

                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     米ドル
                             1.33       1.11       1.11       1.13       1.18
     日本円                      140.38       134.29       120.31       126.65       130.41
     スイス・フラン                       1.22       1.07       1.09       1.11       1.16
     英ポンド                       0.81       0.73       0.82       0.88       0.89
     豪ドル                       1.47       1.48       1.49       1.47       1.58
      (1)  12 月 31 日現在のデータ。

      ユーロ１単位に対する外貨額。
      表示レートは日々のレートの年次平均を示している。
      出所：スペイン中央銀行の数値に基づく経済・企業省の月次経済指標
       (7)  為替管理

         「４   通貨・金融制度」を参照のこと。
                                554/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      ４　通貨・金融制度
       (1)  金融・為替政策
         スペインは、設立加盟国として、その他の                      10 ヶ国の   EU 加盟国（オーストリア、ベルギー、フィンラ
        ンド、フランス、ドイツ、アイルランド、イタリア、ルクセンブルグ、オランダおよびポルトガル）
        とともに完全に欧州経済通貨同盟（                  EMU  ）に加盟したため、金融政策には主要な変化があった。                             EU 委員
        会は  2000  年６月   19 日、ギリシャがユーロに加盟することを承認し、ギリシャは                               2001  年１月１日に       EMU  に
        加盟した。      EMU  契約は欧州連合に係る条約（マーストリヒト条約）の中に含まれ、本格的な通貨統合の
        創造を志向している。           EMU  加盟国は各国の通貨のパリティーを取消し不能の形で固定するだけでなく、
        単一通貨（ユーロ）を導入し自国の通貨を廃止した。ユーロは                                2002  年１月１日から流通している。
         2004  年に新たに      13 ヶ国が   EU に加盟した。その加盟国のうちスロベニア共和国、キプロス共和国、マ
        ルタ共和国、スロバキア共和国およびエストニア共和国が                              2007  年から   2011  年の間に単一通貨を採択し
        た。  2014  年にはラトビアが、また             2015  年にはリトアニアがユーロ圏に参加した。これにより現在ユー
        ロ圏には     19 の加盟国が存在している。
         下表は   EMU  加盟国の通貨のユーロに対する固定および取消し不能の為替レートである。
                                                  対ユーロ

     オーストリア・シリング           (ATS)
                                                  13.7603
     ベルギー／ルクセンブルグ・フラン                 (BEF)                             40.3399
     ドイツ・マルク       (DEM)                                      1.95583
     ポルトガル・エスクード           (PTE)                                  200.482
     フィンランド・マルカ          (FIM)                                   5.94573
     フランス・フラン        (FRF)                                     6.55957
     アイルランド・ポンド          (IEP)                                   0.787564
     イタリア・リラ       (ITL)                                      1,936.27
     オランダ・ギルダー         (NLG)                                    2.20371
     スペイン・ペセタ        (PTA)                                     166.386
     ギリシャ・ドラクマ         (GRD)                                     340.75
     スロベニア・トラール          (SIT)                                    239.64
     マルタ・リラ      (MTL)                                        0.4293
     キプロス・ポンド        (CYP)                                     0.585274
     スロバキア・コルナ         (SKK)                                     30.126
     エストニア・クローン          (EEK)                                   15.6466
     ラトビア・ラッツ        (LVL)                                     0.702804
     リトアニア・リタス         (LTL)                                    3.45280
                                555/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         EMU  加盟の結果、スペインは、金融政策および為替政策に関する権限を                                  EU 機関に委ねた。支配権の統
        合は、おおむね、         EU 内の自由かつ強力な資本流入によってもたらされる諸問題に対する最も良い解決
        策である。
         ユーロ圏の金融政策は欧州中央銀行とユーロを導入した                             19 ヶ国（すなわち「         EMU-19   ヶ国」）の中央
        銀行からなる「ユーロシステム」によって取り扱われる。主たるユーロシステムの意思決定機関は運
        営理事会で、理事会の各国委員が                  EMU-19   ヶ国の自国の中央銀行を代表する。金融政策の実行は                             EMU-
        19 ヶ国の自国の銀行制度で公開市場取引を行う自国の中央銀行に責任がある。
         金融政策は物価の安定を目的としており、消費者物価指数の上昇率が２％未満となるよう設定して
        いる。欧州中央銀行と自国の中央銀行は両者ともに自国と                              EU の政治機関から独立している。
         ユーロの為替政策の責任は分担される。                     EMU  メンバーの      19 ヶ国の財務大臣により構成される機関であ
        るユーロ     -19  は主な決定（為替レートの合意に参加することおよびパリティーの固定等）を行い、日常
        の仕事は欧州中央銀行が行う。ユーログループは為替政策の決定を行う前に欧州中央銀行と協議しな
        ければならない。
        インフレーション

         スペインの平準インフレ率は、                2016  年にはマイナス        0.3  ％であったが       2017  年にはプラス       2.0  ％へと転
        じ、  2018  年は平準     CPI  が 1.7  ％で、プラスにとどまった。ユーロ圏における                         CPI  は 2017  年の  1.5  ％から
        2018  年には   1.8  ％に増加した。その差異は              2017  年のプラス      0.5  パーセント・ポイントに対して、マイナ
        ス 0.1  パーセント・ポイントとなった。
         下表は、表示期間におけるスペインと                   EU の平準化消費者物価指数の前年比増加率を示している。
                         消費者物価指数の変動          (1)

                                     前年比変動率      ( ％ )
                           2014  年    2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     スペイン
                           (0.2)      (0.6)       (0.3)       2.0       1.7
     ユーロ－    19 ヶ国                 0.4      0.0       0.2       1.5       1.8
      出所：ユーロスタットおよび             INE  からの数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報

      (1)  平準化消費者物価指数（           2015  年＝  100  ）
                                556/577








                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        金利
         近年、スペインの金利は大幅に引き下げられた。主な引き下げ要因はインフレの下降と金融政策の
        枠組みに対する信頼性の低下およびスペインが                        EMU  に加盟したことである。その結果、ドイツ国債（                         EU
        のベンチマーク）に対するスペインの                    10 年物国債の利回りスプレッドは                1996  年の平均約      250  ベーシス・
        ポイントから       2007  年には平均８ベーシス・ポイントへと着実に縮小した。しかし、ドイツのベンチ
        マークに対するスペインの              10 年物国債の利回りスプレッドは、                 2008  年以降、国際金融危機および回避
        リスクにより増加し続け、平均スプレッドは                       2008  年に  38 ベーシス・ポイント、            2009  年に  72 ベーシス・
        ポイント、      2010  年に  148  ベーシス・ポイントとなった。                2011  年および     2012  年、スプレッドは順調に増加
        し続け、     2012  年半ばには      550  ベーシス・ポイントを超えた。当局（特に欧州中央銀行）の行動または声
        明により、市場によるプレッシャーが緩和され、                          10 年債の金利プレミアムは低下し始めた。かかる改
        善は、マクロ経済データの好反応および                     2013  年 12 月にスペイン銀行の救済が終了したことにより翌年
        も続き、ドイツのベンチマークに対するスペインの                          10 年物国債のスプレッドは、              200  ベーシス・ポイン
        トをわずかに超えるレベルとなった。差異の縮小は                          2014  年中も続き、       12 月には   100  ベーシス・ポイント
        をわずかに超えるレベルとなった。その後数年間の差異は                              100  ベーシス・ポイントに近い数値で安定し
        た。
         リスクプレミアムの低下を別として、金利は過去数年間、スペインを含む欧州諸国の大半でほとん
        ど低下しなかった。短期金利は                2016  年からすべての期間物について引続きマイナス値であり、スペイ
        ンの債務の長期金利は緩やかに上昇したものの、依然として史上最低に近い値である。
         下表は、スペインの表示年度の金利の変遷を表している。
                            平均金利    ( ％ )

                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     長期  (1)
                             2.7       1.7       1.3       1.6       1.5
     短期  (2)                      0.3       0.0      (0.2)       (0.4)       (0.4)
      (1)  長期金利はスペインの          10 年物国債の年平均金利に等しい。

      (2)  短期金利は３ヶ月物マドリッド銀行間貸出しレート（                         MIBOR   ）の年平均金利に等しい。
      出所：スペイン中央銀行の数値に基づく経済・企業省の月次経済指標
                                557/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       通貨供給
        1999  年１月１日にユーロを導入して以降、通貨総額は                          EMU  全体のために計算される。              EMU  の開始によ
       り、下表の脚注に示されるように、いくつかの通貨総額の定義に関し、異なる定義が採用された。
                             ユーロ圏

                                                ( 単位：十億ユーロ        )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     流通通貨
                            980.6      1,048.9      1,087.3       1,123.2       1,175.4
     M １                     5,938.6       6,631.5      7,238.2       7,787.0       8,311.2
     M ２                     9,681.9      10,228.1      10,732.2       11,234.8       11,719.7
     M ３                     10,310.5       10,830.7      11,392.3       11,873.4       12,366.5
      M １：流通通貨および翌日返済預金

      M ２：  M １ならびに２年満期預金および３ヶ月物通知払い償還預金
      M ３：  M ２ならびに現先取引、株式を除くユーロ圏２年満期通貨金融機関発行証券、マネー・マーケット・ペーパーおよ
        びマネー・マーケット・ファンドの持分
      出所：ユーロスタットおよび             INE  からの数値に基づくスペイン中央銀行の統計情報
       (2)  銀行制度

         スペインの銀行制度には、商業銀行、貯蓄銀行および信用組合が含まれる。
        商業銀行

         スペインの商業銀行部門は二つのスペインの国際銀行グループによって占められている。すなわち
        サンタンデールおよび           BBVA  である。サンタンデールは、               1,438   十億ユーロ（       2018  年 12 月現在の連結デー
        タ）の資産を有する国内最大の銀行グループである。                            BBVA  の資産は     685  十億ユーロ（       2018  年 12 月現在の
        連結データ）である。
        貯蓄銀行、信用組合および最近の部門再構築

         スペインの貯蓄銀行（            cajas   de  ahorros    ）はこれまで地方自治体（地方政府）により法的地位を規
        定されている金融機関であった。また、預金の受け入れならびに主に住宅購入者、公共住宅計画およ
        び中小企業に対する貸付を行っていた。その業務の自由に対するいくつかの規制の解除により、スペ
        インの貯蓄銀行は民間銀行に近い広範な銀行業務を顧客に提供した。従来、地方機関として存続して
        きたスペインの貯蓄銀行は、スペイン全土に支店や事務所を開設している。
         現在、多くの貯蓄銀行の再構築は完了している。金融危機以前における銀行制度は金融取引量の増
        加に伴い、規模の観点でも重要性を有する存在となっていた。変動する需要のニーズに合わせて事業
        を適合させていくにあたり剰余が明らかとなり、部門の縮小の必要性を示唆した。                                           2009  年半ば、金融
        機関の再編プロセスを管理し、その資本の増大を目指すための銀行再編基金（                                         FROB  ）が設立された。
        再編プロセスにはほぼすべての貯蓄銀行が関与し、                           2011  年になっても続いた。            2011  年および翌数年間
        において、スペインの銀行部門の再編が行われ、機関の数および部門の定員数が削減され、貯蓄銀行
        が商業銀行へと変換された。貯蓄銀行の数は大幅に減少し、これら銀行（二つの零細銀行を除く。）
        はすべて業務を商業銀行へと切替えた。
         カハス・ルラレス等のような信用組合は、主に地方で活動しており、預貯金、貸付業務を行ってい
        る。また、信用組合はその組合員に農機械・器具に対する融資を含む関連サービスも提供している。
        少なくはあるが、統合のプロセスを踏んでいるかなりの数の信用組合がある。
        再構築および資本再構成

                                558/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         スペインは欧州安定メカニズム（                  ESM  ）の支援を受けて、金融部門の改革の大規模な計画に着手し
        た。  2012  年６月   25 日にスペインは欧州金融安定ファシリティー（                        EFSF  ）に、進行中の金融部門の再構
        築 および資本再構成に対する金融支援を要請した。改革計画は、（ⅰ）スペイン国内の銀行の資本を
        改善し、貸借対照表の強度に関する不確実性を減少させ、同時に資金調達市場に対する銀行のアクセ
        スを改善することを目的としている。これにより、国内の信用状態が緩和され、経済再生が促進され
        る。資本化の推進も、弱小な銀行に対して、資本不足の問題が拡大する前に個別に資本の調達活動に
        着手することを要求することにより、納税者を守ることを目的としている。また、（ⅱ）金融部門の
        規則、監視および決議の枠組みを改革することにより、部門の回復力を増強し、将来におけるリスク
        の再集積を防ぐことを目的としている。
         ユーログループは、          2012  年７月   20 日付の金融部門の政策条件に関する覚書に概説されているプログ
        ラムに基づくスペインの参加に伴い、スペインからの経済支援の要請を承認した。                                           2012  年 11 月に、当
        該プログラムに対する金融支援提供の責務が、かかる支援が古参優先の地位を得ることなく、                                                 EFSF  か
        ら欧州の新たな永続的救済メカニズムである欧州安定メカニズム（                                  ESM  ）へと移行された。
         金融部門に対するかかる資本再構成計画は、                       2013  年の末には最終段階に到達し、                2014  年初頭に完了
        した。スペイン当局は計画全体の具体策を着実に実行し、またこれらの主要な改革はスペインの金融
        部門に採用された。          2013  年末、欧州委員会、欧州中央銀行および                     IMF  からの評価は良好であった。スペ
        インは、かかる改革および対策、ユーロ圏および欧州の主導による支援により、銀行部門のいくつか
        の分野における深刻な問題を解決した。したがって、公的支援を受けた銀行の再構築プロセスは、欧
        州委員会が承認した再構築計画およびかかる承認済みの対策を計画通り実行していく努力によって順
        調に進んでいる。         2013  年 EU 規則第   472  号（ツーパック）の第           14 条により想定された通り、スペイン経済
        およびその金融部門の監視は、事後調査報告（                        PPS  ）に関連して継続している。               PPS  は、プログラムの
        終了後自動的に開始し、報告および使命については年２回行われる。欧州委員会は、各事後調査報告
        を発表し、スペインが構造改革、財政再建および銀行部門の資本再構成の恩恵を得ていることが確認
        された。これらの要因は、金融部門の安定、資金調達条件の改善、力強い経済回復、労働市場の改善
        およびスペイン国家に対する借入コストの低下に貢献してきた。また、経済活動の拡大も石油価格の
        低下、有利な為替レートおよびより制限的でない財政政策により支えられてきた。結果として、当該
        報告書は、スペインの           ESM  ローンの返済リスクが現在非常に低いことを示している。最新の事後調査報
        告は、   2018  年秋に発表された。
        その他

         保険会社とその他の金融サービス会社も顧客の資金獲得で競合している。商業銀行と同様に、貯蓄
        銀行、保険会社およびその他の金融サービス会社もスペインの顧客に提供するサービスを拡大してい
        る。
        ICO

         旧政府金融機関が保有していたアルヘンタリア（現在はバンコ・ビルバオ・ビスカヤ・アルヘンタ
        リア・エセ・アー）株式の譲渡の結果、                     ICO  のみが政府の指令に基づく貸付を行う唯一の機関となって
        いる。   1998  年２月のアルヘンタリアの完全民営化以降、スペイン政府の国内銀行への関与はその                                            100  ％
        所有の   ICO  に限られている。
       (3)  スペイン中央銀行および欧州中央銀行

         1962  年に現在の組織に確立されたスペイン中央銀行は、自治権を有するスペインの中央銀行として
        事業を行う公法上の法人（              entidad     de  derecho     pública    ）である。さらに、民間銀行の機能も有して
        いる。その公的機能を除いて、第三者とスペイン中央銀行の関係は私法に服し、その行為については
        民法および商法に服する。
                                559/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         スペイン中央銀行の自治権に関する                   1994  年法律第     13 号は  1994  年６月３日に発効した。             1994  年法律第
        13 号の主な目的は、欧州中央銀行（                  ECB  ）と  EU の 28 ヶ国の自国の中央銀行からなる欧州中央銀行制度
        （ ESCB  ）に基づく金融機関の統合に関する                  EMU  条約の規定に従い、スペイン中央銀行に自治権を付与す
        る ことである。
         1999  年１月１日まで、スペイン中央銀行はスペインの金融政策の立案および施行について責任を負
        う法人であった。同日現在、               EMU  の第三ステージがスタートし、ユーロシステムはユーロ圏内における
        金融政策に責任を負うこととなった。ユーロシステムは                             ESCB  の一部であり、        ECB  と EMU  の第三ステージ
        の一部としてユーロを導入した                19 ヶ国の中央銀行により構成される。したがって、ユーロシステムは
        スペインの金融政策に関し責任を担う。ユーロシステムの加盟国として、スペイン中央銀行はユーロ
        圏内の金融政策の立案および施行を含むユーロシステムの意思決定に参加する。
         ESCB  は以下の三つの決定機関により構成される。
         ・　運営理事会：これは             ECB  の役員会のメンバーおよびユーロシステムに属する各国の中央銀行総裁
           により構成される。
         ・　役員会：これは、            ユーロ   を導入した加盟国の総裁、副総裁および首脳または政府が指名したそ
           の他４名の理事により構成される。
         ・　  ECB  の一般理事会：これは            ECB  の総裁、副総裁および            EU 加盟諸国の中央銀行総裁により構成され
           る。
         運営理事会は       ESCB  の仕事を実行するために必要な指針と決定を採択し、金融政策を策定する。役員
        会は運営理事会が策定した金融政策を施行する責任があり、金融政策を実行するために必要な指示を
        各国の中央銀行に与える。
         EMU  の第三ステージに参加する各国の中央銀行はそれぞれの国でユーロ圏の金融政策を実行する責任
        がある。     EMU  の第三ステージに参加しない国は                 ESCB  の一般理事会に席を有するがユーロ圏内の金融政策
        を決定または実行することができない。
         1999  年１月１日以降、スペイン中央銀行は                   ESCB  に起因する以下の基本的な機能を果たしている。
         ・　ユーロ圏の物価の安定の維持を主な目的とする、ユーロシステムの金融政策の設定および実
           行。
         ・　  TEU  の第  111  条の規定と一致する外国為替取引の実行ならびに国家の政府通貨準備金の保持およ
           び管理。
         ・　ユーロ圏の支払システムの適切な機能の促進。かかる背景に対し、緊急流動性支援（                                              ELA  ）業務
           が参照されるべきで          ある  。
         ・　法定通貨紙幣の発行。
         ESCB  への加盟に起因する機能を認識し、スペイン中央銀行は自治法により以下の機能を定めてい
        る。
         ・　  ECB  へ移転されない通貨および貴金属の準備高の保持および管理。
         ・　金融システムならびに、               ECB  の機能を損なうことなく、国内支払システムの適切な機能および安
           定を  促進  すること。かかる背景に対し、緊急流動性支援（                         ELA  ）業務が参照されるべきである。
         ・　スペイン中央銀行が監督責任を割り当てられている金融機関、その他事業体および金融市場の
           支払  能力  および特定の規則を遵守していることの監督。
         ・　硬貨の流通および国家を代理してかかる流通に関連してスペイン中央銀行に委託されたすべて
           の その他   機能の実行。
         ・　その機能に関連する統計の作成および公表ならびに統計情報の編集における                                         ECB  の支援。
         ・　財務     サービス    の提供および政府債務に関して財務代理人として行為すること。
         ・　政府に      対する   助言ならびに適切な報告および研究の作成。
                                560/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         2007  年に生じた金融危機により、銀行業務の規制および監督が                              EU 全体、とりわけユーロ圏において
        調和される必要があることが明らかとなった。危機により、特に、銀行部門によるリスクの誤算が加
        盟 国全体の金融安定性を弱体化させる可能性があることが判明した。したがって、                                          2012  年６月、欧州
        理事会は二つの新たな機関を設立することに合意し、当該機関はいわゆる銀行同盟の主要な要素と
        なっている。一つ目の主要な要素は、単一監督メカニズム（                               SSM  ）であり（ユーロ圏のすべての銀行を
        対象としており、ユーロ圏以外の加盟国も、希望に応じて選択することが可能である。）、欧州最大
        の銀行が共通規則に基づき独立して監督されることを確実にするため、欧州中央銀行に対して直接的
        な銀行監督の役割を割り当てている。二つ目の主要な要素は、単一破綻処理メカニズム（                                               SRM  ）であ
        り、最悪の状況、すなわち銀行の破綻について、納税者に対して最小限の費用負担で、正しく状況を
        解決できるよう計画する責任を有する。必要な場合は、銀行業界による融資を受けている新たに設立
        された単一破綻処理ファンド（                SRF  ）から、融資の提供を補足ベースで受けることも可能である。                                 SSM
        は 2014  年 11 月から、     SRM  は 2016  年１月から完全に稼働している。ただし、                      SRF  は 2023  年になって初めて
        その目標とする資金調達水準に到達する予定である。ユーロ圏の加盟国は自動的に銀行同盟に加盟す
        るが、その他加盟国は選択することが可能である。                           2015  年 11 月 24 日、欧州理事会は、銀行同盟に別の
        要素、すなわち欧州預金保険スキーム（                     EDIS  ）を追加することを目的とした立法を提案した。これ
        は、既存の国内預金保険スキームに基づいて設立される予定である。単一監督メカニズム（                                               SSM  ）に関
        しては、最大かつ最も重要な銀行グループ（                       2016  年１月現在は       129  事業体）を直接的に監督する責任を
        有しているが、国内の監督者は、                  ECB  の最終的な責任に基づき、引続きその他すべての銀行を監督す
        る。
         その監督責任の負担に先立ち、                SSM  は資産の質の査定およびストレス・テストからなる包括的審査を
        実施した。その目的は、             SSM  の機能の信頼性を開始時点から確保するため、銀行の貸借対照表の透明性
        の拡大を達成することにあった。その結果は、                        2014  年 10 月 27 日に発表され、        130  行の加盟銀行のうち          25
        行が資金不足を経験していることを示した。
         また、金融危機の初め頃から               ECB  は、伝統的政策および非伝統的政策の両方の幅広い金融政策を採用
        してきた。下記はそれらの政策を時系列で示したものである。
         2007  年の金融危機の開始以来、              ECB  およびその他の中央銀行は、いくつかの非伝統的な金融政策措置
        でその事業の枠組みを補完している。金融危機以前は、                             ECB  の基本的な措置は政策金利であり、それに
        より、ユーロ圏における翌日物銀行間貸付金利の主要指標である                                 EONIA   （ユーロ圏無担保翌日物平均金
        利）等の指標に要約される金融市場の短期金利を管理しようとしていた。この金融政策のシグナル
        は、金融システム全体に伝播し、幅広い財政状況および最終的には消費者物価を含むマクロ経済のダ
        イナミクスに影響を与えたであろう。
         金融危機の際に、この事業の枠組みは不十分であると判明した。これは、金融政策の伝達を妨げた
        金融システムの特定のセグメントの転移ならびに当該危機の継続期間および規模により、                                               ECB  は預金
        ファシリティーの利率を０％に引き下げることを余儀なくされたという事実によるものである。                                                  2014
        年６月以前に       ECB  により導入された型破りな金融政策措置は、主に金融政策の伝達メカニズムの修復等
        の問題を解決することを重視していた。これらの措置には、例えば長期流動性の銀行部門への提供お
        よび証券市場プログラム（              SMP  ）を通じた正確に活動していない市場セグメントにおける資産購入が含
        まれた。
         2014  年６月以降、       ECB  は金融政策の伝達の改善および金融政策の拡張的な姿勢の強化を目指す一連の
        措置を徐々に導入した。             ECB  は、インフレ率の大幅な緩和、および経済成長のいくばくかの減速を伴
        う、その予想される中期的価値を背景に、かかる措置を導入した。当該措置は、（ⅰ）マイナス金利
        の導入、（ⅱ）金融政策の将来像に関するコミュニケーション政策、ならびに（ⅲ）ユーロシステム
        のバランスシート拡張の再開および強化という３つの相補分野に及んだ。
                                561/577

                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         第一に、     ECB  は、  2014  年６月に預金ファシリティーの利率をマイナス                        0.10  ％とすることにより、金利
        をマイナスの領域に移した。
         ECB  の近年の金融政策実施の第二の側面は、その金融政策の将来像に関する助言の伝達の組織的な包
        含である。この手段は、伝統的および非伝統的措置の場合の双方に適用されてきた。その手段は、金
        融政策の拡張的な姿勢の強化に役立つとともに、主要な手段について                                    ECB  が辿るであろう将来の方向に
        関するエージェントの予想の固定化に貢献することによりさらなる刺激を与え、また、中長期金利の
        いわゆるタームプレミアムを減少させた。金利については、将来見通しは当初、「長期」にわたり金
        利が「現状の水準または低水準」を保つであろうというアナウンスを伴っていた。                                           2016  年３月より、
        ECB  は初めて金利の将来像を資産購入プログラム（                        APP  ）の継続期間と関連付け、「そして我々の純購
        入額の範囲をはるかに超えている」という表現により以前の文言を補強した。導入された際に、最初
        の金利引上げの予想時期を遅らせたかかる見通しの要素は、かかる引上げが行われうる最低範囲に関
        するエージェントの予想を設定する際に、一般的に効果的であると証明されている。
         第三に、     ECB  は 2014  年６月に条件付き長期資金供給オペ（                    TLTROs   。 2016  年３月の理事会で         TLTRO   Ⅱと
        して再導入された。）を導入した。これらのオペレーションにより、好ましいが、ダイナミックに活
        動する非金融民間部門に付与された貸付に関連する状況において、機関が４年間を満期の上限とする
        自身の長期の資金調達を行うことを可能にするユーロ圏における銀行の介入の重要性が認められた。
        さらに、     ECB  は 2015  年１月に、ユーロ圏全体の財政状況に、より直接的に影響を与えることを目的とし
        て、拡大した       APP  を導入することを決定した。
         APP  プログラムは、        2015  年３月に公債、民間債および社債ならびに資産担保証券の購入により始動し
        た。金融的刺激を引き延ばす必要性を考慮し、プログラムは数回にわたり再調整された。いくつかの
        変更は、プログラムが施行された時期を超えて拡大した。これらにより月々の買入れ額が変更され、
        適格資産の範囲は拡大した。               2017  年４月より、買入れは徐々に減少した。最終的に、運営理事会は、
        以前は    2018  年６月に予定されていた純資産購入の終了を                        2018  年 12 月に決定した。全体的に見れば、
        TLTROs   および   APP  を通じて生み出された金融的刺激はかなりの規模であり、ユーロシステムのバランス
        シートの規模および構成の双方において広範囲に及ぶ変更を必然的に伴った。
         2018  年末まで、アナリストおよび経済学者の間では金利が引き上げられるという期待があったが、
        2019  年３月現在、ユーロ圏経済の低迷により、                      ECB  は、主要なリファイナンス事業の利率ならびに限界
        貸付ファシリティーおよび預金ファシリティーの利率をそれぞれ、                                    0.00  ％、  0.25  ％およびマイナス
        0.40  ％に据置くことを発表した。運営理事会は、                       ECB  の主要金利が少なくとも             2019  年末までは現行の水
        準を維持し、長期の間インフレ収束の持続を確保するために必要な限りはいかなる場合においても
        ２％を下回るがこれに近い水準を維持すると予想する。運営理事会はまた、                                       ECB  の主要金利の引上げを
        開始した日付を超える延長期間において、ならびに好ましい流動性条件および十分な程度の金銭貸付
        を維持するために必要な限りはいかなる場合においても、資産購入プログラムの下で購入された満期
        となった債券の元本の支払の再投資を継続する意向を発表した。
         最後に、     ECB  は、  2019  年９月に開始し        2021  年３月に終了するそれぞれ２年満期の新たな一連の四半期
        毎の条件付き長期資金供給オペ（                 TLTRO   Ⅲ）が立ち上げられることを発表した。                     TLTRO   Ⅲに基づき、
        取引相手方は、各オペの期間中、主要な供給オペに対する金利に付与された利率で                                           2019  年２月   28 日現
        在の適格貸付の残高の           30 ％を上限として借り入れることができる。
                                562/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      ５　財政
       (1)  公共部門と予算
         公共部門は国家、自治体および社会保障を含む中央政府と自治共同体、地方自治体等の地方政府か
        らなり立っている。毎年、一般国家予算は国家予算、自治体予算および社会保障予算を確定する。自
        治共同体、地方自治体および               ICO  のような公共部門の企業は一般国家予算に含まれない、独自の予算を
        編成する。
         スペインの国家財政に関して集計された情報には二つの異なる基準が適用される。予算は当該年度
        中、国家が計上した歳出と歳入に分類され、国家会計は広範な視野に基づき、マクロ経済全体（生
        産、所得および支出）に関する国家の役割を特に強調して、ストックとフロー（すなわち、財政に対
        する国家の経済活動の影響を示している。）の統合された枠組みで国家の経済活動を捉えようとして
        いる。通常、予算は歳入・歳出の構成を強調し、また政府債務の変動と赤字の数値を相和するするた
        めに用いられる。国家会計基準は「赤字超過手続」（後述の「赤字と債務の限度」を参照のこと。）
        のために参照される。実務上、二つのシステムには二つの主な差異があり、キャピタルゲインまたは
        キャピタルロスの取扱い（国家会計の赤字の数値からは除外される。）および経常収入と経常支出に
        使用される基準（予算は現金基準であり、一方発生主義は通常、国家会計に適用される。）である。
         国家予算は経済・企業大臣により作成され、内閣に提出された後、関連会計年度の前年の                                               10 月１日
        以前に議会に上程される。予算はかかる二つの場で修正されるが一度議会で承認されると国王によっ
        て認可され、官報（          Boletin     Oficial     del  Estado   ）にて公表される。予算が関連会計年度の最初の日
        までに最終的に承認されない場合は、新規予算が承認されるまでの間、前年度の予算が自動的に継続
        される。
         国家予算とは別の社会保障予算もまた経済・企業大臣により作成される。雇用者および被雇用者に
        課される給与保険料とは別に、社会保障制度のその他多額の収入の源泉には国家予算からの政府移転
        がある。社会保障は予算の合理化を実行中であり、このため非拠出型支出（すなわち、主として医療
        および最低年金の補足）にもっぱら資金を移転している。社会保障の拠出部門は完全に分離される。
        1999  年以降の社会保障剰余金は一般国家予算に戻されず、社会保障信託基金に充当される。かかる基
        金の資産は拠出型年金が拠出総額を超過した時に将来使用される。                                   2018  年 11 月 31 日現在の社会保障信
        託基金の総額は        5,043   百万ユーロに上った。
         下表は表示年度毎の社会保障制度の計上額を示している。
                            社会保障制度

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     収入
                           119,344       123,899       123,253       127,753       135,025
      給与保険料                     99,199      100,569       103,517       109,038       114,999
      移転                     15,714       15,986       16,066       16,273       18,080
      その他の源泉                      3,786       3,404       2,718       1,726       1,246
      資本資源                      645.4      3,940.4         952       748       699
     費用                      133,259       140,429       141,932       146,489       151,988
      年金、補助金等                     124,161       127,934       132,282       136,820       142,550
      公衆衛生サービス                       135       149       146        -       -
      社会費用                      1,178       1,224       1,222         -       -
      管理費およびその他                      7,785      11,123       8,283         -       -
     金融ニーズ     ((-)  または   (+))           (13,915)       (16,530)       (18,679)       (18,736)       (16,963)
                                563/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      出所：経済・企業省の月次経済指標
        赤字と債務の限度

         スペインの      EU 加盟に関し、スペイン政府はその赤字と債務の水準に関して一定の義務を果たすこと
        に合意した。特に、赤字を              GDP  の３％未満とし、         GDP  に対する債務の割合を約             60 ％まで徐々に減ずるこ
        とに合意した。かかる義務は一般政府（中央政府、社会保障および地域・地方政府が含まれる。）の
        赤字および債務の水準に関係している。限度を超えることができるのは非常に例外的な場合（主とし
        て深刻な不景気）と一時的な場合に限られる。                        GDP  に対する債務の割合が明らかに下方傾向（現在スペ
        インはこのような状態にある。「６                   公的債務」を参照のこと。）にある場合は                      60 ％の目標を超えるこ
        とができる。
         かかる二つの義務のいずれかに違背した場合はいわゆる「赤字超過手続」が設定される。かかる手
        続きに関し、       EU 委員会はいずれかの例外事由にあたるかどうか決定し、もしいずれの例外事由も適用
        できない場合は加盟国から治癒方法を要求する。継続的な「赤字超過」の場合は                                          EU 委員会が最終的に
        勧告する。手続きの最終段階では当該加盟国の                        GDP  の 0.5  ％を限度とする罰金を課す。
                                564/577














                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        国家借入必要額
         1996  年以降、スペイン政府は国家の赤字減少に努力した。これにより                                  1999  年から    2007  年にかけて国
        家財政の黒字を達成した。資本歳出の減少の結果、資本の赤字が若干減少した。これにより、経常歳
        入が著しく増加したのとあいまって、国家借入必要額は当該期間にわたり減少した。                                            2008  年以降、歳
        出が大幅に増加すると、停滞した経済活動の結果として収入は減少した。歳出を抑える努力にもかか
        わらず、     2012  年には国家債務は         GDP  の 7.9  ％（  2011  年は国家会計ベースで            3.6  ％）となった。ただし、
        2013  年には国家債務が         GDP  の 4.9  ％まで削減された。          2014  年も引続き下降傾向にあり、               GDP  の 3.7  ％に減
        少し、    2015  年には    2.6  ％へと減少した。          2016  年には国家債務は          GDP  の 2.7  ％となり、      2017  年には    GDP  の
        1.9  ％へと減少し、        2018  年にはかかる国家債務は             GDP  の 1.4  ％となった。
                        国家借入必要額（現金ベース）

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     歳入                      134,036       144,370       133,588       131,456       142,039
     歳出                      157,993       158,074       149,791       147,746       153,887
     借入必要額
                           (23,957)       (13,703)       ( 16,203   )   ( 16,290   )   (11,848)
     ((-)  または   (+))
      出所：   IGAE  数値に基づく経済・企業省の月次経済指標

                                565/577













                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        歳入
         国家の主要税収源は個人所得税と付加価値税である。                            2018  年の国家歳入総額に対し、個人所得税は
        28.3  ％、付加価値税は         23.7  ％を占めている（         2017  年はそれぞれ       27.4  ％および     22.2  ％）。その他の重要
        な税収には、法人税（             2018  年においては税収総額の              17.5  ％を占めており、          2017  年（税収総額の
        17.6  ％）とほぼ同じであった。）ならびにガソリン、アルコールおよびタバコに課される「特別税」
        （消費税）（       2018  年の税収総額は、         2017  年の  5.6  ％に対して、       5.2  ％であった。）がある。
         下表は表示年度毎のユーロ建の国家歳入の源泉と歳入総額の比率を表している。
                           国家歳入（現金ベース）

                                           ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     直接税
                          64,129.7       64,174.3       62,237.2       64,392.8       70,741.0
      個人所得税                    41,214.5       38,730.6       35,799.0       36,028.5       40,236.5
      法人税                    18,693.8       20,648.9       21,678.3       23,143.3       24,837.8
      その他の直接税                     4,221.4       4,794.9       4,759.0       5,221.0       5,666.7
     間接税                     37,803.0       43,180.1       42,677.6       40,148.0       44,546.4
      付加価値税                    28,435.6       32,565.2       31,528.3       29,235.3       33,592.9
      特別税                     6,411.5       7,340.1       7,739.1       7,349.3       7,380.4
      その他の間接税                     2,955.9       3,274.8       3,410.2       3,563.4       3,573.0
     国家のサービスに対する手数料              (1)       11,502.2       17,410.5       13,674.4       14,841.9       12,582.8
                          20,600.9       19,605.5       14,999.1       12,073.2       14,168.7
     その他の歳入
     歳入合計                     134,035.8       144,370.4       133,588.3       131,455.9       142,038.9
      GDP  比 ( ％ ) (2)
                            12.9       13.4       11.9       11.3       11.8
      (1)  国家が提供したサービスに対して支払われる手数料である。

      (2)  「２   経済   (1)  一般情勢」を参照のこと。
      出所：   IGAE  数値に基づく      MEH  の月次経済指標
                                566/577









                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                        国家の歳入構成比率         ( 現金ベース     )
                                                    ( 単位：％    )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     直接税
                            47.8       44.5       46.6       49.0       49.8
      個人所得税                      30.7       26.8       26.8       27.4       28.3
      法人税                      13.9       14.3       16.2       17.6       17.5
      その他の直接税                       3.1       3.3       3.6       4.0       4.0
     間接税                       28.2       29.9       31.9       30.5       31.4
      付加価値税                      21.2       22.6       23.6       22.2       23.7
      特別税                       4.8       5.1       5.8       5.6       5.2
      その他の間接税                       2.2       2.3       2.6       2.7       2.5
     国家のサービスに対する手数料              (1)         8.6      12.1       10.2       11.3       8.9
                            15.4       13.6       11.2       9.2      10.0
     その他の歳入
     歳入合計                       100.0       100.0       100.0       100.0       100.0
      (1)  国家が提供したサービスに対して支払われる手数料である。

      出所：   IGAE  数値に基づく経済・企業省の月次経済指標
        歳出

         1996  年から   2000  年にかけてスペイン政府はとりわけ経常歳出に関して、厳格な歳出管理の方針を実
        行した。特に、スペイン政府は給与歳出および財貨・サービスの購入を削減し、また大幅な支払利息
        管理も実行した。かかる歳出管理方針の結果、歳出の削減は、                                GDP  比で  1999  年の  19.2  ％（スペイン国家
        会計（   CNE  － 2000  ））から     2005  年から   2008  年にかけて平均        13 ％となった。       2009  年において、移転におけ
        る増加が国家の歳出合計に重要な成長をもたらし、                           2010  年には    GDP  の 16.9  ％となった。       2011  年および
        2012  年における歳出は         GDP  比で僅かに減少した（それぞれ                14.1  ％および     14.6  ％）一方で、       2013  年の国家
        歳出は    GDP  比で  15.6  ％まで増加した。          2014  年において、国家歳出は再び減少し                   GDP  の 15.2  ％となり、
        2015  年および     2016  年にも減少し続け、それぞれ               GDP  の 14.6  ％および     13.4  ％となった。       2017  年および     2018
        年において、国家歳出は             GDP  の 12.7  ％であった。
         下表は表示年度毎の国家の歳出の内訳を示している。
                          国家の歳出     ( 現金ベース     )

                                           ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     経常歳出
                          144,856.8       142,086.5       137,296.9       134,805.3       139,796.1
      給与  (1)                  15,686.2       16,406.4       16,206.6       15,836.0       16,462.0
      財貨・サービス                     3,117.5       3,556.1       3,515.8       3,355.4       3,387.3
      利息                    31,823.3       31,749.9       32,077.6       30,323.8       30,028.5
      移転  (1)                  94,229.8       90,374.1       85,496.9       85,290.1       89,918.3
     資本歳出                     13,135.8       15,987.2       12,494.6       12,940.9       14,091.1
      実物投資                     4,660.7       5,679.5       4,338.3       5,330.1       6,160.3
                           8,475.1      10,307.7       8,156.3       7,610.8       7,930.8
      移転
     歳出合計                     157,992.6       158,073.7       149,791.4       147,746.1       153,887.2
      GDP  比 ( ％ ) (2)
                            15.2       14.6       13.4       12.7       12.7
      (1)  2014  年に導入され、国家が支払った年金の処理に関連して調整されたデータ

                                567/577


                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      (2)  「２   経済   (1)  一般情勢」を参照のこと。
      出所：   IGAE  数値に基づく      MEH  の月次経済指標
         最も大きな比率を占める非金融歳出は移転であり、中央政府からその他の公共法人および民間部門

        に対する移転と、主に            EU 予算に対しスペインが拠出する国外法人への移転を含んでいる。移転のおよ
        そ 95 ％はその他の公共法人に歳出される。スペインでは大部分の公的歳入が（国家レベルで）集中す
        る一方、大部分の公的歳出は分散される。
         地方政府に対する国家の移転は地方政府の責任下にある公共教育および健康管理等の支出資金に充
        当される。同様に、国家の社会保障移転は公的健康保険制度の資金となり、また公的年金制度を補足
        する。国外法人への移転は主として                   EU 予算に対しスペインが拠出する移転である。その他の公共部門
        への移転には失業手当、公共法人および公共団体に供与される資金が含まれる。民間部門への移転は
        主として教育への資金からなる。
                                568/577
















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                       国家の歳出構成比率         ( 現金ベース     )
                                                    ( 単位：％    )
                           2014  年     2015  年    2016  年     2017  年     2018  年
     経常歳出
                            91.7       89.9      91.7       91.2       90.8
      給与                       9.9      10.4      10.8       10.7       10.7
      財貨・サービス                       2.0       2.2      2.3       2.3       2.2
      利息                      20.1       20.1      21.4       20.5       19.5
      移転                      59.6       57.2      57.1       57.7       58.4
     資本歳出                        8.3      10.1       8.3       8.8       9.2
      実物投資                       2.9       3.6      2.9       3.6       4.0
                             5.4       6.5      5.4       5.2       5.2
      移転
     歳出合計                       100  .0     100  .0     100  .0     100.0       100.0
      出所：   IGAE  数値に基づく経済・企業省の月次経済指標

         下表は表示年度毎の国家の赤字の内訳を示している。

                           国家の現金赤字

                                           ( 単位：％を除き、百万ユーロ             )
                        2014  年     2015  年     2016  年     2017  年    2018  年
     歳入
                        134,035.8       144,370.4       133,588.3       131,455.9       142,038.9
     非金融歳出                  157,992.6       158,073.7       149,791.4       147,746.1       153,887.2
     現金赤字    ( 国家の現金赤字       )      (23,956.8)       (13,703.3)       (16,203.1)       (16,290.2)      (11,848.3)
     GDP  比 ( ％ )(1)                 (2.3)       (1.3)       (1.4)       (1.4)       (1.0)
     利息控除後                   7,866.5       18,046.6       15,874.5       14,033.6       18,180.2
     GDP  比 ( ％ )(1)                 0.8       1.7       1.4       1.2       1.5
     金融資産の変動                   33,227.7       37,190.2       16,663.7       27,438.6       27,438.6
     金融負債の変動       (2)           (57,184.5)       (50,893.5)       (32,866.8)       (43,728.8)      (39,286.9)
     GDP  比 ( ％ )(1)                 (5.5)       (4.7)       (2.9)       (3.8)       (3.3)
      (1)  「２   経済   (1)  一般情勢」を参照のこと。

      (2)  金融負債の変動は金融資産の変動を控除した現金赤字に等しい。
      出所：   IGAE  数値に基づく経済・企業省の月次経済指標
                                569/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
         下表は   EU 加盟諸国が統一的に採用する国家会計制度（                       2010  年欧州会計制度（         ESA  ））で設定された国
        家会計基準に従って算定され、選別された行政資料（                            GDP  比）を要約したものである。行政の赤字合計
        は、  2018  年に  GDP  の 2.5  ％（  2017  年は  3.1  ％）に達し、したがって、主として支出合計の減少および歳入
        の増加により、        2018  年も行政赤字の下降傾向は継続した。公債／                       GDP  比率は   2010  年に  60 ％超増加し、危
        機的な期間の行政赤字の増加に伴い、その後数年にわたり引続き増加した。しかし、                                            2015  年、公債／
        GDP  比率は下降傾向を始め、それは                2018  年まで続いた。
                              行政

                     （ 2010  年 ESA  ／国家会計基準に基づく計算）
                                                 ( 単位：   GDP  比 ( ％ ))
                           2014  年     2015  年     2016  年    2017  年 (p)    2018  年 (a)
     収入合計
                            38.9       38.5       37.7       37.9       38.9
     支出合計                       44.8       43.8       42.2       41.0       41.3
     行政必要資金                       (6.0)       (5.1)       (4.5)       (3.1)       (2.5)
     中央行政の赤字                       (3.7)       (2.6)       (2.7)       (1.9)       (1.4)
     自治体
      社会保障の赤字                      (1.0)       (1.2)       (1.6)       (1.4)       (1.4)
      自治体の赤字                      (1.8)       (1.7)       (0.9)       (0.4)       (0.2)
      地方政府の赤字                       0.5       0.4       0.6       0.6       0.5
     公債                       100.4       99.4       99.0       98.1       97.1
      (p)  暫定値

      (a)  予想値
      出所：ユーロスタット、           IGAE  、 IGAE  数値に基づく経済・企業省の月次経済指標、スペイン中央銀行の統計情報、                                   2010  年
         ESA  の方法論
                          国家の金融負債純変動額

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
                           2014  年     2015  年     2016  年     2017  年     2018  年
     短期証券
                           (10,413)        4,713        (24)     (3,528)       (8,393)
     中長期債務                      66,701       48,068       35,326       52,259       53,576
     スペインからの借入金                       (887)      (5,065)        (259)      (3,423)       (9,411)
     対外債務および借入金                        239                    (277)      (1,495)
                            1,545       3,178      (2,176)       (1,302)        (57)
     その他の金融負債純額
     金融負債純変動総額                      57,185       50,894       32,867       43,729       34,220
      出所：   IGAE  数値に基づく経済・企業省の月次経済指標

                                570/577






                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
        EU 歳出予算に関する歳入と歳出
         スペインの表示年度毎の             EU 予算への拠出は下表の通りである。
                                     ( 単位：百万ユーロ        )

                   資金提供者として                資金受取人として
        年　度
                 スペインが拠出した資金額                スペインが受領した資金額
        2011  年              11,767.89                13,087.21
        2012  年              10,951.72                13,746.01
        2013  年              11,956.19                13,161.56
        2014  年              12,534.47                10,989.44
        2015  年              11,066.82                13,546.44
        2016  年              11,454.36                10,931.04
        2017  年              11,151.18                8,080.94
        2018  年              12,054.46                12,351.88
        2019  年              13,615.47                12,439.33
      出所：スペインと欧州共同体の財政関係

         国家予算および歳出、一般行政予算、経済・企業省、                         2018  年一般国家予算
         2011  年－  2018  年現金ベースデータ、          2019  年予算データ
         EU 予算に対するスペインの拠出額は、表示期間におけるスペインの                                 GDP  および付加価値税による税収

        を考慮した方式に基づいて決定される。スペインに対する支払額は、主として                                         EU が承認したインフラ
        プロジェクトに基づいて支払われ、また、                      EU の共通農業政策に従った支払に基づいて行われる。
                                571/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
      ６　公的債務
      　スペイン中央政府の債務は対内（国内市場で発行されるもの）または対外（国際市場で発行されるも
      の）債務のいずれかである。               2019  年４月    30 日現在、対内債務は           GDP  の 83.62   ％、対外債務は        GDP  の 0.05  ％で
      あった。スペイン中央政府の債務合計は                     GDP  の 83.68   ％であった。
       (1)  対内債務の概要

         2019  年４月   30 日現在の対内債務合計は             1,010,381.78       百万ユーロであった。
         下表は   2019  年４月   30 日現在の証券の種類別の対内債務残高の内訳を示している。
                         スペインの証券別対内債務

                              債券
                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

      金利  ( ％ )        銘　　柄             発行年度       2019  年４月   30 日現在残高       最終償還年度
       6.00     オブリゲーション                    1998            25,507.53         2029
       5.75     オブリゲーション                    2001            21,828.85         2032
       4.20     オブリゲーション                    2005            20,422.31         2037
       4.90     オブリゲーション                    2007            18,802.50         2040
       4.80     オブリゲーション                    2008            17,564.70         2024
       4.60     オブリゲーション                    2009            20,758.37         2019
       4.30     オブリゲーション                    2009            21,161.15         2019
       4.70     オブリゲーション                    2009            20,381.58         2041
       4.00     オブリゲーション                    2010            23,365.04         2020
       4.65     オブリゲーション                    2010            22,903.30         2025
       4.85     オブリゲーション                    2010            18,387.22         2020
       5.50     オブリゲーション                    2011            24,001.92         2021
       5.90     オブリゲーション                    2011            22,169.30         2026
       5.85     オブリゲーション                    2011            22,927.11         2022
       5.40     オブリゲーション                    2013            21,666.65         2023
       4.40     オブリゲーション                    2013            21,073.20         2023
       5.15     オブリゲーション                    2013            18,769.07         2028
       5.15     オブリゲーション                    2013            14,254.58         2044
                                572/577







                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                                                 ( 単位：百万ユーロ        )
      金利  ( ％ )        銘　　柄             発行年度       2018  年４月   30 日現在残高       最終償還年度
       3.80     オブリゲーション                    2014            21,185.84         2024
       1.80     オブリゲーション                    2014            13,564.25         2024
       2.75     オブリゲーション                    2014            24,225.67         2024
       1.40     ボンド                    2014            23,102.99         2020
       4.00     オブリゲーション                    2014             1,000.00        2064
       0.55     ボンド                    2014             9,903.07        2019
       1.60     オブリゲーション                    2015            21,746.58         2025
       1.95     オブリゲーション                    2015            21,326.64         2030
       1.00     オブリゲーション                    2015            10,671.47         2030
       2.15     オブリゲーション                    2015            21,873.88         2025
       1.15     ボンド                    2015            19,079.19         2020
       1.95     オブリゲーション                    2016            19,626.61         2026
       0.75     ボンド                    2016            21,979.32         2021
       2.90     オブリゲーション                    2016            17,309.65         2046
       0.30     ボンド                    2016             6,434.34        2021
       3.45     オブリゲーション                    2016             9,903.88        2066
       1.30     オブリゲーション                    2016            22,604.65         2026
       0.40     ボンド                    2017            20,900.01         2022
       1.50     オブリゲーション                    2017            18,534.01         2027
       2.35     オブリゲーション                    2017            17,414.31         2033
       0.65     オブリゲーション                    2017             9,663.04        2027
       0.05     ボンド                    2017            19,393.15         2021
       1.45     オブリゲーション                    2017            22,291.07         2027
       0.45     ボンド                    2017            18,676.71         2022
       1.40     オブリゲーション                    2018            21,044.45         2028
       2.70     オブリゲーション                    2018             9,271.00        2048
       0.35     ボンド                    2018            19,587.10         2023
       0.15     ボンド                    2018             2,776.79        2023
       1.40     オブリゲーション                    2018            21,159.46         2028
       0.70     オブリゲーション                    2018             4,608.09        2033
       0.05     ボンド                    2018            12,830.04         2021
       1.45     オブリゲーション                    2019            17,723.03         2029
       1.85     オブリゲーション                    2019             6,249.44        2035
       0.25     ボンド                    2019             2,694.75        2024
               債務合計                             906,598.83
                                573/577





                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             国庫証券

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

            金利  ( ％ )              銘　　柄               2019  年４月   30 日現在残高
             割引           レトラス                            67,221.76
                    国庫証券合計                                67,221.76
                                574/577


















                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             その他債券

     ユーロ建債券
                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

         金利  ( ％ )          発行年度          2019  年４月   30 日現在残高          最終償還年度
           5.60              2011                 335.00          2036
              ユーロ建債券合計                           335.00
     その他の借入

                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

         金利  ( ％ )          発行年度          2019  年４月   30 日現在残高          最終償還年度
           5.01              2010                 130.00          2025
           4.68              2010                 185.50          2032
          4.637              2010                 151.50          2033
          5.5834              2010                 150.00          2034
         Euribor(*)               2012               23,721.46            2027
          2.221              2013                 625.00          2021
          3.253              2013                 465.00          2028
           4.05              2014                 198.00          2034
           3.99              2014                 215.00          2036
          2.502              2014                 120.00          2025
          1.402              2014                 200.00          2022
          0.668              2014                 300.00          2020
          1.879              2014                 350.00          2031
          1.716              2014                 150.00          2031
          0.585              2014                 260.00          2020
          0.738              2016                 612.50          2026
          1.695              2016                 90.00          2046
          1.137              2016                 68.13          2046
          0.369              2017                 255.00          2023
          0.495              2017                 100.00          2027
          0.397              2017                 443.00          2027
          0.613              2018                 257.00          2028
          0.598              2019                 400.00          2027
              その他の借入合計                         29,447.09
      (*)  2015  年以降、欧州安定メカニズム（              ESM  ）の平均資金調達費用が参照レートとなる。
     その他債務合計：         29,782.09     百万ユーロ

                                575/577




                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
                             引受債務
                                                 ( 単位：百万ユーロ        )

        金利  ( ％ )       銘　　柄          発行年度       2019  年４月   30 日現在残高        最終償還年度
         9.90       オブリゲーション              2004               90.15       2024
         10.50       オブリゲーション              2004               48.08       2024
         10.55       オブリゲーション              2004               18.03       2024
         3.82       ボンド              2014              250.00        2022
       Euribor+0.13         ローン              2004              192.31        2023
       Euribor+0.13         ローン              2004              125.00        2024
       Euribor+0.13         ローン              2004               65.63       2024
       Euribor+0.13         ローン              2008               81.90       2033
         4.334       ローン              2014              650.00        2022
         4.121       ローン              2014              600.00        2023
       Euribor+2.22         ローン              2014             3,000.00         2023
       Euribor+1.879         ローン              2014              900.00        2020
         3.93       ローン              2014              750.00        2023
         2.932       ローン              2014               8.00       2020
                 引受債務合計                          6,779.10
     対内債務合計：        1,010,381.78       百万ユーロ

                                576/577












                                                           EDINET提出書類
                                                      スペイン開発金融公庫(E06100)
                                                            有価証券報告書
       (2)  対外債務の概要
         スペイン政府の対外債務は              659.41   百万ユーロであった。下表は発行通貨別対外債務の構成を示して
        いる。
                       スペインの発行通貨別対外債務

                                             ( 単位：千米ドル／千ユーロ            )

      米ドル   (USD)   建
                                       2019  年４月   30 日現在
      金利  ( ％ )        銘　　柄             発行年度                    最終償還年度
                                         残存元本
       5.010     ボンド                 2014  年 11 月 21 日          300,000     2044  年 11 月 21 日
              米ドル合計                                300,000
            ユーロ換算合計       (1)                          267,427
                                               ( 単位：千円／千ユーロ          )

      日本円   (JPY)   建
                                       2019  年４月   30 日現在
      金利  ( ％ )        銘　　柄             発行年度                    最終償還年度
                                         残存元本
       2.915     ボンド                 2010  年 11 月 30 日        20,000,000       2030  年 12 月２日
              日本円合計                              20,000,000
            ユーロ換算合計       (1)                          160,089
                                            ( 単位：千英ポンド／千ユーロ             )

      英国ポンド      (GBP)   建
                                       2019  年４月   30 日現在
      金利  ( ％ )         銘　　柄             発行年度                     最終償還年度
                                          残存元本
       5.250     ボンド                  1999  年４月６日              200,000     2029  年４月６日
             英国ポンド合計                                 200,000
            ユーロ換算合計       (1)                          231,889
      対外債務合計（百万ユーロ）：                659.41   百万ユーロ

      (1)  使用為替レート（        2019  年４月   30 日現在の欧州中央銀行（           ECB  ）により公表された公式為替レート）
      １ユーロ＝     1.1218   米ドル
      １ユーロ＝     124.93   日本円
      １ユーロ＝     0.86248    英国ポンド
        債務記録

         全額債務返済は、スペイン発行のすべての対外債務および対内債務と同様に、スペイン保証の他の
        発行体が発行したすべての対外債務および対内債務が満期となった時に常に履行されている。
                                577/577

PDFをダウンロード

関連コンテンツ