ジャフコ・スーパーＶ３‐Ａ号投資事業有限責任組合、ジャフコ・スーパーＶ３‐Ｂ号投資事業有限責任組合及びジャフコ・スーパーＶ３‐Ｐ号投資事業有限責任組合 有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等） 第12期(平成30年4月1日－平成31年3月31日)

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                                                       株式会社ジャフコ(E04806)
                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
     【表紙】

      【提出書類】                    有価証券報告書

      【提出先】                    関東財務局長
      【提出日】                    令和元年6月13日
      【事業年度】                    第12期（自　平成30年4月1日　至　平成31年3月31日）
                         （注）ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合、ジャフコ・スーパーＶ
                            ３－Ｂ号投資事業有限責任組合及びジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有
                            限責任組合の事業年度は（自　平成30年1月1日　至　平成30年12月31日）
      【発行者名】                    株式会社ジャフコ
                         （注）本有価証券報告書の対象とする特定有価証券はジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号
                            投資事業有限責任組合に係る内国有価証券投資事業権利等、ジャフコ・スー
                            パーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合に係る内国有価証券投資事業権利等及び
                            ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合に係る内国有価証券投資
                            事業権利等
      【代表者の役職氏名】                    取締役社長　　豊貴　伸一
                         東京都港区虎ノ門一丁目23番1号
      【主たる事務所の所在の場所】
      【事務連絡者氏名】                    株式会社ジャフコ
                         ファンドアドミニストレーショングループ　柿田　理佳
      【電話番号】                    050（3734）0008
      【縦覧に供する場所】                    該当事項はありません。
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     第１【組合等の状況】

      １【組合等の概況】

       （１）【主要な経営指標等の推移】
          ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合
            回次                第８期       第９期       第10期       第11期       第12期
           決算年月                平成26年12月       平成27年12月       平成28年12月       平成29年12月       平成30年12月
     営業収益（売上高）                （千円）       9,352,101       9,413,844       4,024,185       4,570,533       3,242,640
     経常利益又は経常損失（△）                （千円）       4,808,494       4,414,413       1,627,540       1,332,046       1,466,299
     当期純利益又は当期純損失（△）                （千円）       4,808,494       4,414,413       1,627,540       1,332,046       1,466,299
     出資持分総額                （千円）       24,700,000       24,700,000       24,700,000       24,700,000       24,700,000
     発行済出資持分の総数                （口）          247       247       247       247       247
     純資産額                （千円）       22,105,905        8,504,224       6,950,305       3,853,223        390,353
     総資産額                （千円）       23,636,416        9,944,830       7,810,548       4,378,789        723,306
     １口当たり純資産額（注２）                （円）       89,497,592       34,430,059       28,138,890       15,600,093        1,580,380
     １口当たり当期純利益金額又は
                     （円）       19,467,591       17,872,118        6,589,233       5,392,899       5,936,437
     当期純損失金額（△）
     分配総額                （千円）       7,187,700       14,807,650        4,042,649       3,371,550       3,877,900
     １口当たり分配金額                （円）       29,100,000       59,950,000       16,367,000       13,650,000       15,700,000
     自己資本比率（注３）                （％）          93.5       85.5        89.0         88.0       54.0
     自己資本利益率（注４）                （％）          22.2       28.8        21.1         24.7       69.1
          ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合

            回次                第８期       第９期       第10期       第11期       第12期
           決算年月                平成26年12月       平成27年12月       平成28年12月       平成29年12月       平成30年12月
     営業収益（売上高）                （千円）       23,096,284       23,248,764        9,938,271       11,287,552        8,008,139
     経常利益又は経常損失（△）                （千円）       11,962,105       10,989,612        4,108,735       3,378,268       3,622,068
     当期純利益又は当期純損失（△）                （千円）       11,962,105       10,989,612        4,108,735       3,378,268       3,622,068
     出資持分総額（注５）                （千円）       61,000,000       61,000,000       61,000,000       61,000,000       61,000,000
     発行済出資持分の総数                （口）          610       610       610       610       610
     純資産額                （千円）       54,495,990       20,992,416       17,183,107        9,531,541        980,358
     総資産額                （千円）       58,578,348       25,000,939       19,298,706       10,821,360        1,793,673
     １口当たり純資産額（注２）                （円）       89,337,689       34,413,798       28,169,029       15,625,477        1,607,145
     １口当たり当期純利益金額又は
                     （円）       19,610,010       18,015,759        6,735,633       5,538,145       5,937,818
     当期純損失金額（△）
     分配総額                （千円）       17,751,000       36,569,500       10,044,870        8,418,000       9,577,000
     １口当たり分配金額                （円）       29,100,000       59,950,000       16,467,000       13,800,000       15,700,000
     自己資本比率（注３）                （％）          93.0       84.0        89.0         88.1       54.7
     自己資本利益率（注４）                （％）          23.4       29.1        21.5         25.3       68.9
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         　ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合
            回次                第８期       第９期       第10期       第11期       第12期
           決算年月                平成26年12月       平成27年12月       平成28年12月       平成29年12月       平成30年12月
     営業収益（売上高）                （千円）       10,450,122       10,519,113        4,496,660       5,107,155       3,623,355
     経常利益又は経常損失（△）                （千円）       5,435,218       5,031,172       1,868,733       1,532,514       1,638,529
     当期純利益又は当期純損失（△）                （千円）       5,435,218       5,031,172       1,868,733       1,532,514       1,638,529
     出資持分総額（注５）                （千円）       27,600,000       27,600,000       27,600,000       27,600,000       27,600,000
     発行済出資持分の総数                （口）          276       276       276       276       276
     純資産額                （千円）       24,692,136        9,575,154       7,783,190       4,319,155        449,781
     総資産額                （千円）       26,419,022       11,161,456        8,727,479       4,890,527        805,860
     １口当たり純資産額（注２）                （円）       89,464,263       34,692,588       28,199,965       15,649,115        1,629,642
     １口当たり当期純利益金額又は
                     （円）       19,692,819       18,228,885        6,770,773       5,552,590       5,936,700
     当期純損失金額（△）
     分配総額                （千円）       8,053,620       16,563,011        4,622,998       3,814,801       4,333,206
     １口当たり分配金額                （円）       29,179,784       60,010,911       16,749,993       13,821,744       15,700,023
     自己資本比率（注３）                （％）          93.5       85.8        89.2         88.3       55.8
     自己資本利益率（注４）                （％）          23.5       29.4        21.5         25.3       68.7
         （注１）記載した数値は、特に記載のない限りいずれも記載未満の桁数を切り捨てにより表示しております。

         （注２）１口当たり金額は、円未満の端数を四捨五入して計算しております。
         （注３）自己資本比率＝期末純資産額／期末総資産額（小数点第２位四捨五入）
         （注４）自己資本利益率＝当期純利益（又は当期純損失）／期中平均純資産額（小数点第２位四捨五入）
         （注５）ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合及びジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合は分割払込方式を採
            用しており、出資持分総額は、総出資履行金額（下記「(4)組合等の仕組み、⑦用語集」参照）を記載しております。
       （２）【組合等の目的及び基本的性格】

         　ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合、ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合及び
         ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合（以下それぞれ「ＳＶ３－Ａ」、「ＳＶ３－Ｂ」、「ＳＶ３－
         Ｐ」といい、併せて「本組合」といいます。）は、本契約期間中に上場又は第三者への売却等が見込まれる投資証券
         等に投資を行い、もって、投下資本を増殖回収することを目的とします。
         　また、ポートフォリオの地域的分散を図るため、外国法人が発行する投資証券等及び外国に所在する投資組合等の
         持分を取得できるものとされていますが、取得価額の総額は本組合の総出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総
         出資金額）の35％程度を上限とします。また、外国法人が発行する投資証券等の取得価額の総額が本組合の総出資履
         行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）に占める割合は、常に50％未満とします。
          なお、本組合による投資は、原則として、本組合と姉妹ファンドが投資証券等を共有名義で保有することを目的と
         して平成19年７月27日に設立したジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合（以下「スーパーＶ３共有ファ
         ンド」といいます。）を通じて行います。「姉妹ファンド」とは、株式会社ジャフコ又はその関係会社が無限責任組
         合員として業務を執行する他の投資ファンド（以下「ＧＰ関係ファンド」といいます。）のうち、スーパーＶ３共有
         ファンドに投資する投資事業有限責任組合をいいます。
          本組合が出資するスーパーＶ３共有ファンドの無限責任組合員は、本組合の無限責任組合員である株式会社ジャフ
         コです。本組合は、投資者から資金の投資を受けた上、原則として、その資金をスーパーＶ３共有ファンドへ出資し
         て、実質的な運用をスーパーＶ３共有ファンドで行う仕組みをとっています。
     （投資対象となるスーパーＶ３共有ファンドの概要）

       名称           ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合
       区分           有限責任組合法に基づく投資事業有限責任組合
       目的           スーパーＶ３共有ファンドは、組合の契約期間中に上場又は第三者への売却等が見込ま
                 れる投資証券等に投資を行い、もって投下資本を増殖回収することを目的とします。
                 なお、外国法人が発行する投資証券等及び外国に所在する投資組合等の取得価額の総額
                 はスーパーＶ３共有ファンドの総出資約束金額の35％程度を上限とします。
       無限責任組合員           株式会社ジャフコ
       設立日           平成19年７月27日
       総出資約束金額           1,465億円
       申込手数料           なし
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       契約期間           平成19年７月27日～令和元年12月31日（平成30年１月１日より２年間延長）
       事業年度           毎年１月１日から12月31日までとします。
       決算日           毎年決算日を12月31日、中間決算日を６月30日とします。
       損益の帰属           スーパーＶ３共有ファンドの事業に関する損益は、各組合員にその持分金額の割合に応
                 じて帰属します。但し、スーパーＶ３共有ファンドは投資者が出資金額までしか責任を
                 負わない投資事業有限責任組合ですので、いかなる場合でも有限責任組合員の持分金額
                 がゼロを下回ることはありません。
       管理報酬           なし
       成功報酬           なし
       （３）【組合等の沿革】

         平成19年７月24日　　　　本組合の設立及び運営の開始
         平成19年７月27日　　　　スーパーＶ３共有ファンドの設立
         平成19年９月21日　　　　スーパーＶ３共有ファンドへの出資
         平成20年３月31日　　　　本組合契約の変更（株式会社ジャフコの金融商品取引業者としての登録及び組合財産管理
                     業務の財産管理受託者への委託等に伴う変更）
         平成20年４月１日　　　　財産管理受託者への組合財産管理業務の委託の開始
         平成29年３月１日　　　　本組合契約の変更（無限責任組合員の解任条項の導入に伴う変更）
         平成30年１月１日　　　　組合契約期間の延長（令和元年12月31日まで）
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     （４）【組合等の仕組み】
        ①　組合員は、本組合の投資事業有限責任組合契約（以下「本組合契約」といいます。）に基づき、出資を行います。
          ＜ＳＶ３－Ａ＞
          組合員は、出資金払込の際に出資金額の全額を一時に払い込みます。
          ＜ＳＶ３－Ｂ／ＳＶ３－Ｐ＞
          組合員は、初回の出資金払込の際に出資約束金額の一部に相当する金額を払い込みます。２回目以降の出資金払込
          は、無限責任組合員の書面による通知に従って、随時組合口座に支払います。無限責任組合員は、払込日の10営業
          日前までに、払込日及び各組合員に共通の割合を記載した通知を各組合員に発送致します。１回当たりの払込割合
          は、出資約束金額の５％～20％程度（但し、30％以下とします。）が目安となります。
        ②　本組合は、無限責任組合員の裁量により、平成19年７月24日（以下「効力発生日」といいます。）から平成20年３
          月31日までであれば、追加出資の申込みを受けることがあります。
          ＜ＳＶ３－Ａ＞
          追加出資を行う者は、無限責任組合員が別途書面により指定する払込日までに、追加出資金額の全額及び追加出資
          手数料を支払います。追加出資手数料は、追加出資金額に対し、平成19年７月26日から追加出資の払込日までの期
          間について年率1.05％（税抜き１％。１年を365日とする両端日割計算）に相当する金額とします。
          ＜ＳＶ３－Ｂ／ＳＶ３－Ｐ＞
          追加出資を行う者は、無限責任組合員が別途書面により指定する払込日までに、追加出資の初回払込金額及び追加
          出資手数料を支払います。追加出資手数料は、追加出資の初回払込金額に対し、平成19年７月26日から追加出資の
          最初の払込日までの期間について年率1.05％（税抜き１％。１年を365日とする両端日割計算）に相当する金額とし
          ます。
        ③　本組合は、本契約期間の満了などにより解散します。解散の場合、組合員は持分金額に応じた組合財産の分配を受
          けます。なお、解散前であっても、無限責任組合員の裁量により、投資証券等の売却代金等を原資とした分配を随
          時行います。また、出資履行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は出資金額）の払戻しは、脱退組合員に対する持分の
          払戻し、本契約期間における組合財産の分配、及び下記「３　投資リスク、(1)本組合契約のリスク、②利益相反、
          イ(ⅰ)(a)又はロ(ⅰ)(a)」記載の買取り清算時の分配以外の場合には行われません。
        ④　本組合は、主として、スーパーＶ３共有ファンドを通じて、本契約期間中に上場又は第三者への売却等が見込まれ
          る投資証券等に投資し、もって、投下資本を増殖回収することを目的とします。
        ⑤　本組合が出資するスーパーＶ３共有ファンドは、並行投資ファンドと同時期に、同一種類の投資証券等（注）を取
          得又は処分することができます。また、スーパーＶ３共有ファンドは、並行投資ファンド以外のＧＰ関係ファンド
          で投資先となる事業者の地域、業種、ステージ等の全部又は一部が本組合と類似するものとともに、同一種類の投
          資証券等を概ね同時に取得又は処分することができます。
        ⑥　無限責任組合員は、本組合の組合財産に属する有価証券の保管、組合口座や現金・預金の管理等の事務を財産管理
          受託者へ委託しています。
        （注）同一種類の投資証券等：一の投資先事業者が同時期に発行する投資証券等、又は一の投資先事業者が発行した投資証券等で同時期に取得
          するもの
                                  5/85








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             運営上の役割                名称              関係業務の概要
                                      ・組合財産の運用、管理及び処分に関
                                       する事項
                                      ・投資先事業者の育成、投資先事業者
                                       等が発行する投資証券等に関する議
                                       決権その他の組合財産に関する権利
                                       行使
                                      ・組合財産の分配及び払戻し
                                      ・本組合の会計管理
                                      ・本組合事務に係る各種書類及び運用
         イ．本組合の無限責任組合員               株式会社ジャフコ
                                       に関する報告書の作成
                                      ・本決算（12月末）、中間決算（６月
                                       末）に係る本組合の財務諸表等の作
                                       成及び組合員に対するその送付
                                      ・本組合事務に係る各種書類及び運用
                                       に関する報告書の作成及び組合員に
                                       対するその送付
                                      ・その他本組合の目的達成のために必
                                       要な一切の事項
                        みずほ信託銀行株式会社
         ロ．財産管理受託者                            ・組合財産の管理・保管業務
                        (注)
                        ジャフコ・スーパーＶ３共
         ハ．姉妹ファンドと投資証券                            ・本組合及び姉妹ファンドからの出資
                        有投資事業有限責任組合
          等を共有名義で保有するた                            により投資先事業者等に対する投資
                        （無限責任組合員：株式会
          めの共有ファンド                            を行う投資事業有限責任組合
                        社ジャフコ）
         (注)  平成29年３月31日をもって野村信託銀行株式会社との組合管理業務委託契約は終了し、資産管理サービス信託銀行株式会
           社が財産管理受託者となりました。平成30年７月１日以降は、みずほ信託銀行株式会社が財産管理受託者となり、同業務
           は、資産管理サービス信託銀行株式会社へ再委託されております。
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                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
        ⑦　用語集
          本書で用いられる主な用語の定義
           ・外国法人向け出資等
            外国法人の発行する株式、新株予約権若しくは指定有価証券若しくは外国法人の持分又はこれらに類似するも
            の
           ・管理報酬
            本組合契約第29条に定める管理報酬
           ・既存組合員
            当該時点における組合員
           ・業府令
            金融商品取引業等に関する内閣府令（平成19年内閣府令第52号）
           ・金融商品取引法
            金融商品取引法（昭和23年法律第25号）
           ・組合員
            無限責任組合員と有限責任組合員の総称
           ・組合管理業務委託契約
            本組合及び財産管理受託者との間で締結される組合管理業務委託契約
           ・組合口座
            本組合の事業のためにのみ利用される、無限責任組合員が随時開設し有限責任組合員に適式に通知した本組合
            名義の銀行口座
           ・組合財産
            出資金及びこれを運用して取得した投資証券等、投資知的財産権その他の財産で本組合に帰属すべきもの
           ・財産管理受託者
            本組合との間で組合管理業務委託契約を締結し、本組合の組合財産の管理業務を受託する者であるみずほ信託
            銀行株式会社、及び／又は無限責任組合員が有限責任組合員の総持分金額のうち３分の２以上を出資する有限
            責任組合員の同意を得て同人に代え又は同人に加えて選任し、その旨組合員に適式に通知したその他の者
           ・財務諸表等
            貸借対照表、損益計算書、業務報告書及びこれらの附属明細書
           ・市場性のある有価証券
            金融商品取引法第２条第16項に規定する金融商品取引所若しくはこれに類似するものであって外国に所在する
            ものに上場され、又は同法第67条の11第１項の店頭売買有価証券登録原簿若しくはこれに類似するものであっ
            て外国に備えられているものに登録されている有価証券
           ・指定有価証券
            有限責任組合法第３条第１項第３号に規定する指定有価証券
              ※
           ・ＧＰ    関係ファンド
            株式会社ジャフコ又はその関係会社が業務を執行する他の投資ファンド
            ※ General    Partner（無限責任組合員）をいいます。
           ・姉妹ファンド
            株式会社ジャフコが無限責任組合員として業務を執行するＧＰ関係ファンドであって、スーパーＶ３共有ファ
            ンドに出資する投資事業有限責任組合
           ・出資金額
            ＳＶ３－Ａに関して、各組合員において本組合契約に基づき出資することを合意し、出資の履行として現実に
            払い込まれた金額（但し、追加出資手数料は含みません。）
           ・出資口数
            本組合への出資を行う単位（１口当たりは金１億円）
           ・出資約束金額
            ＳＶ３－Ｂ及びＳＶ３－Ｐに関して、各組合員において、各本組合契約に基づき各本組合に出資することを合
            意した上限額
           ・出資履行金額
            ＳＶ３－Ｂ及びＳＶ３－Ｐに関して、各出資約束金額のうち、各組合員において各本組合契約に基づき出資の
            履行として現実に払い込まれた金額の累計額（但し、追加出資手数料を含みません。）
           ・スーパーＶ３共有ファンド
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            株式会社ジャフコが無限責任組合員として業務を執行するＧＰ関係ファンドであって、本組合及び                                             姉妹ファン
            ドが投資証券等を共有名義で保有することを目的として設立されるジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限
            責 任組合
           ・スーパーＶ３共有ファンド無限責任組合員
            スーパーＶ３共有ファンドの無限責任組合員としての株式会社ジャフコ又はその後任者として選任された者
           ・スーパーＶ３出資ファンド
            本組合及び姉妹ファンドの総称
           ・スーパーＶ３出資ファンド有限責任組合員
            スーパーＶ３出資ファンドの有限責任組合員
           ・成功報酬
            本組合契約第29条に定める成功報酬
           ・総出資金額
            各組合員の出資金額の総計
           ・総出資約束金額
            各組合員の出資約束金額の総計
           ・総出資履行金額
            各組合員の出資履行金額の総計
           ・総持分金額
            各組合員の持分金額の総計
           ・追加出資
            新たな有限責任組合員の加入及び既存組合員の出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は出資金額）の追加
           ・追加出資金額
            新たに加入する有限責任組合員の出資金額又は出資金額の追加が認められた既存組合員の出資金額から当該組
            合員が既に払い込んだ額を差引いた金額
           ・ 追加出資契約
            無限責任組合員が、追加出資を行う者との間で、無限責任組合員がその裁量により適切と考える内容及び様式
            により締結する、追加出資に係る契約
           ・追加出資手数料
            追加出資の初回払込金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は追加出資金額）に対し、                                    平成19   年７月26日から追加出資
            の最初の払込日（但し、ＳＶ３－Ａの場合は追加出資の払込日）までの期間について年率1.05％（税抜き
            １％。１年を365日とする両端日割計算）を乗じて算出した金額
           ・追加出資の初回払込金額
            追加出資が認められた組合員の出資約束金額に当該払込時点における既存出資比率を乗じて算出した金額（但
            し、出資約束金額の追加を認められた既存組合員については、その金額から当該組合員が既に払い込んだ額を
            差引いた金額。）。         なお、既存出資比率は、効力発生日から組合員たる地位にある組合員につき、ある時点に
            おける当該組合員の出資履行金額に、本組合契約に規定する通知により払込義務が発生した金額（但し、既に
            出資履行済みのものを除きます。）を加算した金額の、当該組合員の出資約束金額に対する割合をいいます。
           ・投資者
            本組合への出資申込みを行う者
           ・投資組合等
            投資事業有限責任組合若しくは民法第667条第１項に規定する組合契約で投資事業を営むことを約するものに
            よって成立する組合又は外国に所在するこれらの組合に類似する団体
           ・投資先事業者
            本組合契約の規定により本組合が主としてＳＶ３共有ファンドを通じてその株式、持分、新株予約権、指定有
            価証券、金銭債権、工業所有権、著作権又は信託の受益権を保有している事業者
           ・投資先事業者等
            投資先事業者並びに本組合契約の規定により本組合が出資又は外国法人向け出資等を保有している投資組合等
            及び外国法人の総称
           ・投資事業有限責任組合
            有限責任組合法       第２条第２項に規定する           組合
           ・投資証券
            投資証券等のうち、金融商品取引法第２条に規定される有価証券（同条第２項の規定により有価証券とみなさ
            れるものを含みます。）に該当するもの
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           ・投資証券等
            本組合契約の規定に従い、本組合が取得した株式、持分、新株予約権、指定有価証券、金銭債権、信託の受益
            権、投資組合等に対する出資、約束手形、譲渡性預金証書、不動産、動産又は外国法人向け出資等
           ・投資総額
            ある時点までに本組合が取得した全ての投資証券等及び投資知的財産権の取得価額の合計額
           ・投資知的財産権
            本組合契約の規定に従い、本組合が取得した工業所有権及び著作権
           ・投資ファンド
            民法上の組合（民法第667条第１項に規定する組合契約によって成立する組合をいいます。）、投資事業有限責
            任組合、匿名組合（商法第535条に規定する匿名組合契約によって成立する匿名組合をいいます。）、ジェネラ
            ル・パートナーシップ、リミテッド・パートナーシップ又は外国に所在するこれらに類似する団体若しくは契
            約であって、本組合の目的とする投資事業の全部又は一部を営むことを約するもの
           ・並行投資ファンド
            スーパーＶ３共有ファンドと同種の事業と目的を有するＧＰ関係ファンドで、スーパーＶ３共有ファンドと並
            行投資を行うもの
           ・本組合
            有限責任組合法に基づいて組成される「ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合」、「ジャフ
            コ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合」及び／又は「ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責
            任組合」
           ・本組合業務
            本組合契約に基づき無限責任組合員が執行する、本組合契約第５条に定める業務
           ・本組合契約
            無限責任組合員である株式会社ジャフコと当該契約別紙１の組合員名簿に有限責任組合員として記載された者
            との間で締結された、本組合に係る有限責任組合法に基づく投資事業有限責任組合契約
           ・本契約期間
            本組合の契約期間
           ・無限責任組合員
            株式会社ジャフコ及び同人の後任者として本組合契約に基づき選任された者（但し、脱退した又はその地位の
            全部を譲渡した無限責任組合員及び本組合契約に従い無限責任組合員の地位を有限責任組合員の地位に変更さ
            れた無限責任組合員を除きます。）
           ・持分金額
            各組合員について、その出資履行金額に、事業年度毎に本組合契約の規定により当該組合員に帰属すべき損益
            を加減し、当該組合員に対し本組合契約の規定により分配された金額を減じた金額。                                       なお、組合員が脱退した
            場合は、「組合財産から本組合契約の規定により脱退組合員に払い戻された金額を控除した金額」について、
            脱退組合員以外の各組合員に直近の各自の持分金額の按分割合に応じて帰属すべき金額とします。
           ・有限責任組合員
            有限責任組合員として本組合契約に調印した者及び本組合契約に従い有限責任組合員として本組合に加入した
            者又は本組合契約に従い無限責任組合員の地位を有限責任組合員の地位に変更された者（但し、脱退し又はそ
            の地位の全部を譲渡した有限責任組合員を除きます。）
           ・有限責任組合法
            投資事業有限責任組合契約に関する法律（平成10年法律第90号）
       （５）【組合等の機構】

        ①　本組合の運営
          イ．無限責任組合員の業務
            本組合業務の執行は、本組合契約の規定に従い、善管注意義務に基づき、無限責任組合員が本組合又は無限責
            任組合員の名において行います。
            本組合による投資は、姉妹ファンドと本組合が投資証券等を共有名義で保有して効率的に行うため、原則とし
            てスーパーＶ３共有ファンドを通じて行っております。
            無限責任組合員は、スーパーＶ３共有ファンドの無限責任組合員である限りにおいて、スーパーＶ３共有ファ
            ンドに係る投資事業有限責任組合契約を遵守します。
            無限責任組合員が行う業務の主なものとして、下記の事項があります。
            ・投資先事業者等に対する投資を含む組合財産の運用、管理及び処分に関する事項
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            ・投資先事業者の育成、投資先事業者等が発行する投資証券等に関する議決権その他組合財産に関する権利行
             使に関する事項
            ・組合財産の分配及び組合財産の払戻しに関する事項
            ・会計帳簿及び記録等の作成及び保管等、本組合の会計に関する事項
            ・本組合の事業に関して発生し、本組合の負担すべき費用、経費及び報酬等、債務の支払に関する事項
            ・金融商品取引法に基づく開示書類その他必要な書類の作成及び提出に関する事項
            ・その他、本組合の目的達成のため必要な一切の事項
          ロ．有限責任組合員の組合財産検査権
            有限責任組合員は、本組合契約に規定される場合を除き、本組合の業務執行に関する権限は一切ありません。
            正当な事由がある場合は、無限責任組合員に対して事前に書面で通知した後に、本組合及びスーパーＶ３共有
            ファンドの財務諸表等、会計帳簿及び記録を自己の費用で閲覧することにより、組合財産の状況を確認するこ
            とができます。その他の有限責任組合員の権利については、下記「６　管理及び運営、(3)出資者等の権利」を
            ご参照下さい。
          ハ．組合員集会
            有限責任組合員は、組合財産の検査権のほか、年に１回開催される組合員集会において、本組合の運営及び組
            合財産の運用に関し、無限責任組合員に対して意見を述べることができます。またこの他に、有限責任組合員
            の総持分金額の過半数を出資する有限責任組合員から請求があった場合、又は無限責任組合員が適宜必要と判
            断した場合は、事前に（30日以上前までに）書面による通知を行い、本組合の組合員集会を招集します。                                                ま
            た、本組合及び姉妹ファンドの有限責任組合員の総持分金額の合計額のうち過半数を出資する有限責任組合員
            は、スーパーＶ３共有ファンド無限責任組合員に対して、スーパーＶ３共有ファンドの組合員集会の開催を請
            求することができ        ます。
        ②　投資運用の意思決定
          本組合による投資は、姉妹ファンドと投資証券等を共有名義で保有して効率的に行うため、原則としてスーパーＶ
          ３共有ファンドを通じて行っております。従って、以下は、スーパーＶ３共有ファンドにおける投資運用の意思決
          定プロセスを記載しております。
          イ．投資対象企業の発掘
            我が国を取り巻く経済環境は依然として厳しく、新興市場のマーケット全体の拡大が見込めないなかで、独自
            の成長性、展開力を持つ企業を見極めることが必要となります。投資対象の選別を進めることにより、よりポ
            テンシャルの高い投資先に重点的に資金と人的資源を投入し、効率的により高いパフォーマンス実現すること
            を目指しております。
            厳選集中投資においては、次世代の技術・サービスを担う企業を発掘し、成長初期段階で高いシェアを確保す
            る投資に重点を置いております。またバイアウト投資では安定的なキャッシュフローが見込める先に対して、
            数十億円単位の大型投資を行っております。
          ロ．情報収集
            投資先企業の発掘にあたっては、当社独自の情報共有データベースをはじめ、新聞、雑誌及びインターネット
            等に掲載される最新の記事や、当社の投資担当者が積み上げてきた投資先企業、証券会社、監査法人、コンサ
            ルタント、Ｍ＆Ａアドバイザー企業、投資検討過程における周辺調査先、事業会社、大学、研究所等の幅広い
            人脈を通じて得られる業界の非公表情報等から、様々な企業情報を収集しています。
            こうして得られた企業情報は、全て当社の情報共有データベースに集約されており、当社の発掘力を支えてい
            ます。
          ハ．調査・分析、企業価値評価
            当社は、投資先企業候補への投資の可否や採算の判断、又は最適な資本政策の提案のために、当該企業に対し
            て、当社投資部門を中心に、経営陣評価、財務諸表等の財務データ及び事業計画等の分析、周辺調査等の分析
            調査を行います。
            未上場企業は内部管理体制の整備が十分でなく、信頼性の高い定量的なデータなどの投資判断材料が乏しい場
            合も少なくないため、特に経営陣評価などの定性的評価の精度等が重要であると考えています。
            この点、当社は、当社投資調査担当による分析調査を並行して実施することで複眼的な企業評価を行ってお
            り、分析調査の精度を高めています。
          ニ．財務分析、事業計画分析
            当社は、財務諸表等を中心とした財務データから、投資先企業候補の収益性、成長性及び財務安全性を仔細に
            分析し、経営陣が考える事業計画の妥当性を分析します。
            また、投資先企業候補が事業計画を達成するための前提となる、対象マーケットの成長性、投資先企業候補の
            技術開発力、商品力、商品販売力等を評価するための周辺調査も実施しています。
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          ホ．投資条件交渉
            調査・分析と並行して、より良い投資機会・投資採算を確保するために、当社は、投資先企業候補に対して、
            粘り強くファイナンスの提案・交渉を行っています。具体的には、１株当たり単価、投資株数、調達金額及び
            その割当先などを中心に、投資先企業候補にとっての最善な資本政策と本組合の収益の最大化を両立する投資
            条件を引き出します。
          ヘ．投資運用の意思決定機構
            本組合による投資は、原則としてスーパーＶ３共有ファンドを通じて行います。スーパーＶ３共有ファンドの
            投資に関する意思決定は、社内規程に基づき取締役社長及びパートナーで構成される所定の委員会が行ってお
            ります。その決定にあたっては、投資部門とは別途に投資調査担当の所見を求めます。委員会が決定した投資
            対象に対して、スーパーＶ３共有ファンドで投資を行う具体的な株数及び金額は、本組合契約及び投資ガイド
            ラインに従って決定されます。
            委員会は多様な視点から慎重に審議がなされ、                      検討の内容は、投資対象となる個別の企業の評価や市場性をは
            じめ、投資対象となる有価証券の種類、投資金額、投資株数、１株当たり単価、投資採算の見通し、投資にあ
            たっての条件、投資契約の内容に至るまで多岐に渡ります。
          ト．投資契約
            投資契約とは、投資により株主としての権利を確実に取得する手続、投資の実行後の情報入手や取締役会など
            重要な会議に参加できる権利、事業計画通りに事業の進展が見られずに上場を断念する場合の取得株式等の処
            分方法などを定めた契約書をいいます。投資案件ごとにリスクや交渉の状況を勘案して起案され、法務審査、
            及び投資委員会の承認を経て、投資を実行するまでの間に投資先企業候補及びその主要株主と締結します。
          チ．投資先企業の価値向上
            投資先企業の企業価値を最大化し、もって本組合の収益を向上させるために、様々な投資先支援を行います。
            販路の拡大、顧客候補先・提携パートナーの紹介、経営人材の確保、事業計画の策定・見直しなど広範囲に
            渡って、当社の持つ、未上場企業の経営等に関するノウハウや経験、国内有力企業や未上場企業支援機関との
            ネットワークなどが投資先企業に提供されています。
            また、企業の成長ステージや持株シェア等を考慮し、必要に応じてオブザーバーを派遣する権利（経営上重要
            な会議の出席権）を取得し、業務執行をモニタリングすることがあります。こうした活動を通じ、投資先企業
            の会計やコンプライアンスなど、遅れがちな経営管理体制構築の支援を図ります。
          リ．組織的な投資先支援活動（ビジネスディベロップメント）
            当社の投資先支援における最大の特徴は、その組織的な支援体制にあります。
            当社投資部門等は、投資先企業の成長ステージに応じた経営体制の構築に関与するのと同時に、投資先企業の
            課題を把握し、その解決に必要な当社のリソースを提供する窓口となります。
            ビジネスディベロップメント専門部署も配置しており、日本、アジア、北米地域において当社が有するネット
            ワークを活用し、投資先企業の営業体制・研究開発力の強化や不足リソースの補完に貢献します。
            また、業務手続・業務管理制度の構築、システム運用体制の整備支援、内部管理体制整備、上場審査対応指導
            を行い、確実な株式上場体制の構築を支援しています。
          ヌ．投資資金の回収
            保有株式の処分にあたっては、株式上場による市場売却のほか、                              未上場段階での第三者への売却にも積極的に
            取り組んでおり       ます。当初想定していた事業計画と大幅に乖離し上場が困難となった投資先企業については、
            経営陣や取引先等との売却交渉を含め、未上場段階での処分が必須であり、流通市場が存在しない未上場投資
            証券等の効率的な流動化についての当社の豊富なノウハウが活かされています。
            未上場の投資先企業の流動化に関する意思決定は、投資委員会が行っております。
          ル．なお、全ての投資証券等について、上記プロセスが妥当するものではありません。また、上記プロセスは随時
            見直されることがあります。
       （６）【組合等の出資総額】

        ①　本有価証券報告書提出日現在における組合等の出資総額等
          ＜ＳＶ３－Ａ＞
          組合等の出資総額                           24,700,000千円
          組合等が発行する出資持分の総数                                247口
          発行済出資持分の総数                                247口
          ＜ＳＶ３－Ｂ＞

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                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
          組合等の出資総額                           61,000,000千円
          組合等が発行する出資持分の総数                                610口
          発行済出資持分の総数                                610口
          ＜ＳＶ３－Ｐ＞

          組合等の出資総額                           27,600,000千円
          組合等が発行する出資持分の総数                                276口
          発行済出資持分の総数                                276口
        　②　出資持分総額及び発行済出資持分の増減

          ＜ＳＶ３－Ａ＞
                           出資持分総額（千円）                  発行済出資持分（口）
                年月
                          増加額         残高        増加口数           残高
             平成19年７月25日             18,000,000         18,000,000             180          180
            平成19年７月26日から
                           7,200,000        25,200,000              72         252
            平成19年９月21日まで
           平成20   年10月15日（注）            △100,000        25,100,000             △1          251
           平成21年８月10日（注）               △300,000        24,800,000             △3          248

           平成21年９月10日（注）               △100,000        24,700,000             △1          247

          （注）組合員の脱退により、出資持分総額及び発行済出資持分が減少しております。
          ＜ＳＶ３－Ｂ＞

                           出資持分総額（千円）                  発行済出資持分（口）
                年月
                          増加額         残高        増加口数           残高
             平成19年７月25日              2,725,000         2,725,000             545          545
            平成19年７月26日から
                            400,000        3,125,000             80         625
            平成19年９月21日まで
             平成20年１月30日              3,125,000         6,250,000             －         625
             平成20年５月９日              4,687,500        10,937,500              －         625

             平成20年７月18日              4,687,500        15,625,000              －         625

             平成20年12月８日              4,687,500        20,312,500              －         625

           平成21年２月10日（注）               △162,500        20,150,000             △5          620

             平成21年９月24日              4,650,000        24,800,000              －         620

             平成22年６月14日              4,612,500        29,412,500              －         620

           平成22年６月14日（注）               △200,000        29,212,500             △5          615

             平成22年11月４日              4,612,500        33,825,000              －         615

             平成23年１月14日              6,150,000        39,975,000              －         615

             平成23年８月23日              6,150,000        46,125,000              －         615

             平成24年２月21日              6,150,000        52,275,000              －         615

           平成24年９月27日         (注)

                           △425,000        51,850,000             △5          610
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             平成25年２月22日              4,575,000        56,425,000              －         610
             平成26年３月19日              4,575,000        61,000,000              －         610

          （注）組合員の脱退により、出資持分総額及び発行済出資持分が減少しております。
          ＜ＳＶ３－Ｐ＞

                           出資持分総額（千円）                  発行済出資持分（口）
                年月
                          増加額         残高        増加口数           残高
             平成19年７月25日              1,750,000         1,750,000             350          350
            平成19年７月26日から
                            810,000        2,560,000             162          512
            平成19年９月21日まで
             平成20年１月30日              2,560,000         5,120,000             －         512
             平成20年５月９日              3,840,000         8,960,000             －         512

           平成20年５月26日（注）              △4,130,000          4,830,000            △236           276

             平成20年７月18日              2,070,000         6,900,000             －         276

             平成20年12月８日              2,070,000         8,970,000             －         276

             平成21年９月24日              2,070,000        11,040,000              －         276

             平成22年６月14日              2,070,000        13,110,000              －         276

             平成22年11月４日              2,070,000        15,180,000              －         276

             平成23年１月14日              2,760,000        17,940,000              －         276

             平成23年８月23日              2,760,000        20,700,000              －         276

             平成24年２月21日              2,760,000        23,460,000              －         276

             平成25年２月22日              2,070,000        25,530,000              －         276

             平成26年３月19日              2,070,000        27,600,000              －         276

          （注）平成20年5月26日に持分の分離譲渡により、総額236億円（出資持分236口）が減少しております。
       （７）【その他】

        ①　訴訟事件その他組合等に重要な影響を及ぼした事実及び重要な影響を及ぼすことが予想される事実
          該当事項はありません。
        ②　契約又は規約の変更、事業譲渡又は事業譲受、出資の状況その他の重要事項
          イ．契約又は規約の変更
            本組合は、平成20年３月31日付で本組合契約を以下のとおり変更しました。
            ・本組合契約に基づきジャフコベン株式会社その他無限責任組合員が相当と認める者に委託するものとされて
             いた本組合の事務のうち、組合財産の分別管理を徹底する観点から、組合財産管理業務の一部を野村信託銀
             行株式会社に委託することに伴い、かかる委託を行う旨、組合員の権利義務に重大な影響がある組合管理業
             務委託契約の変更若しくは修正を行う場合又は組合管理業務委託契約を解約する若しくは更新しない場合に
             は、有限責任組合員の総持分金額のうち３分の２以上を出資する有限責任組合員の同意が原則必要となる
             旨、かかる委託の報酬を組合財産より支弁し、当該金額分無限責任組合員の管理報酬が減額される旨等、本
             組合契約上必要な修正を加えております。
            ・本組合の無限責任組合員である株式会社ジャフコが一般社団法人日本投資顧問業協会に加入したことに伴
             い、損失の補填及び特別の利益の提供の禁止を契約上で明記すること等に係る、同協会規則に基づく所要の
             修正を加えております。
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            ・本組合の無限責任組合員である株式会社ジャフコが金融商品取引業者の登録を受けたことに伴い、許容され
             る利益相反取引の例外について金融商品取引法及び業府令に基づく所要の修正を加えております。
            本組合は、平成29年３月１日付で本組合契約を以下のとおり変更しました。
            ・従来、無限責任組合員が本組合契約上の所定の欠格事由に該当する場合、有限責任組合員の全員の一致によ
            り、無限責任組合員を除名できるとしておりましたが、ガバナンス向上等の観点から、欠格事由に該当しない
            場合であっても、有限責任組合員の４分の３以上の同意があれば無限責任組合員を解任（有限責任組合員の地
            位への変更）することを可能とする条項を設け、これに伴う本組合契約上必要な修正を加えております。
          ロ．事業譲渡又は事業譲受
            該当事項はありません。
          ハ．出資の状況その他の重要事項
            ＜ＳＶ３－Ａ／ＳＶ３－Ｂ／ＳＶ３－Ｐ共通＞
            本組合の無限責任組合員である株式会社ジャフコは、平成19年12月７日付で、第二種金融商品取引業及び投資
            運用業につき金融商品取引業者として登録致しました（関東財務局長（金商）第1693号）。
            ＜ＳＶ３－Ａ＞
            平成19年７月25日に総額180億円（出資持分180口）の出資を受け、その後、平成19年９月21日までに追加で総
            額72億円（出資持分72口）の出資を受けました。平成20年10月15日、平成21年８月10日、９月10日に組合員そ
            れぞれ1名の脱退により合計で総額５億円（出資持分５口）が減少しました。
            ＜ＳＶ３－Ｂ＞
            平成19年７月25日に総額545億円（出資持分545口）の出資約束を受け、その後、平成19年９月21日までに追加
            で総額80億円（出資持分80口）の出資約束を受けました。平成21年２月10日、平成22年６月14日、平成24年９
            月27日にそれぞれ組合員１名の脱退により合計で総額15億円（出資持分15口）が減少しました。
            ＜ＳＶ３－Ｐ＞
            平成19年７月25日に総額350億円（出資持分350口）の出資約束を受け、その後、平成19年９月21日までに追加
            で総額162億円（出資持分162口）の出資約束を受けました。平成20年５月26日に、無限責任組合員が保有する
            出資持分の一部を切り離し、切り離した出資持分を現物出資することにより、ジャフコ・スーパーＶ３－Ｊ号
            投資事業有限責任組合を新たに設立いたしました。このためＳＶ３－Ｐにおいて出資持分の総額236億円（出資
            持分236口）が減少しました。
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      ２【投資方針】
       （１）【投資方針】

         本組合は、主としてスーパーＶ３共有ファンドを通じて、本契約期間中に上場又は第三者への売却等が見込まれる投
         資証券等に投資を行い、もって、投下資本を増殖回収することを目的とします。主に未上場のベンチャー・中堅企業
         を投資対象とし、幅広い業種、ステージ、地域から投資先事業者（以下、本(1)において「投資先企業」といいま
         す。）となる候補企業を選定し、ポートフォリオの分散を図ることで、安定的に、かつ、より高い収益の確保を目指
         します。
         投資先企業のニーズ、成長ステージ、投資の収益性等を勘案し、マイノリティ投資から、議決権の過半数を取得する
         マジョリティ投資まで行います。投資後は、投資先企業に対し、内部体制の構築、事業提携の検討・推進、上場準備
         等の経営支援を行い、企業価値向上に努めます。
         マジョリティ投資では、買収ローンの調達等による財務レバレッジを活用することもあり、より深い経営関与が必要
         となりますので、役員派遣等により内部統制の充実を図りながら企業の成長を支援します。破綻企業を対象とした再
         生投資、不良債権の買取、投資金額が総出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）の10％を超えるよう
         な大型のバイアウト投資は、原則として行いません。
         本組合が出資するＳＶ３共有ファンドは、ＳＶ３共有ファンドの投資事業有限責任組合契約に定める投資ガイドライ
         ン（以下「投資ガイドライン」といいます。）に従って投資を行いますが、投資ガイドラインは投資環境等の状況変
         化に応じて変更されることがあります。投資ガイドラインの変更の際は、無限責任組合員は有限責任組合員に対し当
         該内容をあらかじめ書面で通知し、本組合の有限責任組合員はこれに対し意見を述べることができます。
         本組合契約及び投資ガイトラインに定める本組合の投資対象は以下のとおりです。
       （２）【投資対象】

        ①　投資対象とする資産の種類、内容
          本組合は、主にスーパーＶ３共有ファンドを通じて、下記投資証券等に投資を行いますが、スーパーＶ３共有ファ
          ンドの主な投資対象となるのは、本契約期間中に、上場又は第三者への売却等が見込まれる主に未上場の投資証券
          等です。有望企業を絞り込み、従前にもまして1社あたりのシェアや金額を増やし、より主導的に関与するようにし
          ております。
          本組合及びスーパーＶ３共有ファンドは、幅広い業種、ステージの投資先事業者に投資を行い、地域的には国内企
          業への投資が主体となりますが、海外への投資は、以下のほか本組合の総出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合
          は総出資金額）及びスーパーＶ３共有ファンドの出資約束金額のそれぞれ35％程度を上限として行います。
          ａ．株式会社の設立に際して発行する株式の取得及び保有並びに企業組合の設立に際しての持分の取得及び当該取
            得に係る持分の保有
          ｂ．株式会社の発行する株式若しくは新株予約権（新株予約権付社債に付されたものを除きます。）又は企業組合
            の持分の取得及び保有
          ｃ．指定有価証券の取得及び保有
          ｄ．事業者に対する金銭債権の取得及び保有並びに事業者の保有する金銭債権の取得及び保有
          ｅ．事業者に対する金銭の新たな貸付け
          ｆ．事業者を相手とする匿名組合契約の出資の持分又は信託の受益権の取得及び保有
          ｇ．事業者の所有する工業所有権又は著作権の取得及び保有（これらの権利に関して利用を許諾することを含みま
            す。）
          ｈ．ａ．号からｇ．号までの規定により本組合がその株式、持分、新株予約権、指定有価証券、金銭債権、工業所
            有権、著作権又は信託の受益権を保有している事業者に対して経営又は技術の指導を行う事業
          ｉ．投資組合等に対する出資
          ｊ．ａ．号からｉ．号の事業に付随する事業であって、次に掲げるもの
           (ⅰ)事業者が発行し又は所有する約束手形（金融商品取引法第２条第１項第15号に掲げるものを除きます。）の
             取得及び保有を行う事業
           (ⅱ)譲渡性預金証書の取得及び保有を行う事業
           (ⅲ)(ⅰ)に規定する約束手形、金融商品取引法第２条第１項第３号に掲げる債券、同法第２条第１項第４号に掲
             げる特定社債券、同法第２条第１項第５号に掲げる社債券、同法第２条第１項第11号に掲げる投資法人債券
             若しくは同法第２条第１項第15号に掲げる約束手形に表示されるべき権利又は事業者に対する金銭債権に係
             る担保権の目的である不動産（担保権の目的が土地である場合にあっては当該土地の隣地、担保権の目的が
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             建物である場合にあっては当該建物の所在する土地及びその隣地を含みます。）及び動産の売買、交換若し
             くは貸借又はその代理若しくは媒介を行う事業
          ｋ．外国法人向け出資等の取得及び保有であって、その取得の価額の合計額が、総出資履行金額（但し、ＳＶ３－
            Ａの場合は総出資金額）の100分の50に満たない範囲内において前各号に掲げる事業の遂行を妨げない限度にお
            いて行うもの
          ｌ．本組合契約の目的を達成するため、次に掲げる方法により行う業務上の余裕金の運用
           (ⅰ)銀行その他の金融機関への預金又は郵便貯金
           (ⅱ)国債又は地方債の取得
           (ⅲ)外国の政府若しくは地方公共団体、国際機関、外国の政府関係機関（その機関の本店又は主たる事務所の所
             在する国の政府が主たる出資者となっている機関をいいます。）、外国の地方公共団体が主たる出資者と
             なっている法人又は外国の銀行その他の金融機関が発行し、又は債務を保証する債券の取得
        ②　投資基準及び投資予定
          本組合による投資は、並行投資ファンドと投資証券等を共有名義で保有して効率的に行うため、原則としてスー
          パーＶ３共有ファンドを通じて行うこととしております。従って、以下は、スーパーＶ３共有ファンドにおける投
          資基準及び投資予定を記載しております。有望企業を絞り込み、従前にもまして1社あたりのシェアや金額を増や
          し、より主導的に関与するようにしております。
          イ．業種について
            特定の業種に過度に集中することなく分散して投資を行い、バランスのとれたポートフォリオを形成するよう
            努めます。これにより、経済環境、産業構造の変化等に柔軟に対応できるポートフォリオの構築を図るととも
            に、新しい事業分野を早い段階から捉えることを可能とすることを目指しています。
          ロ．企業の成長段階について
            特定の成長段階に過度に集中することなく分散して投資を行い、バランスのとれたポートフォリオを形成する
            よう努めます。レーター、ミドルステージ＊＊の企業に一定割合の投資を行うことで、投資先事業者等の早期
            上場を実現し、本契約期間の初期段階での収益化を図ります。これにより、プライベートエクイティ・ファン
            ドでは一般的とされている「Ｊカーブ＊」の落ち込みを浅く、短くするとともに、より高いパフォーマンスの
            獲得を目指します。
           ・レーター、ミドルステージ投資               ＊＊
            事業基盤の確立した段階の企業に対しては、資本構成の再構築を含めた投資を行う予定です。また、社歴の長
            い地方の中堅優良企業や大企業の事業部門の切り離しに伴う分社化などの投資機会も捉えていく予定です。こ
            の段階への投資では、他のステージと比較して、高いリターンよりも短期間で確実な上場可能性を重視しま
            す。
           ・アーリーステージ投資           ＊＊
            売上は立っているものの、収益がまだ安定していない企業に対して、投資を行う予定です。優れた技術やサー
            ビスを提供する企業へ積極的に投資を行うとともに、経営支援により投資リスクの低減を狙います。
           ・スタートアップ投資          ＊＊
            まだ売上が立っていない段階の企業に対して、投資を行う予定です。大学や研究所等の技術シーズの事業化な
            ど、経営陣の人選から支援するようなケースがありえます。またその一方で、大企業からのスピンアウト、ス
            ピンオフ等により起業を行う場合など、コア技術が確立しており、短期間で上場を果たせる企業に投資を行う
            予定です。
           ＊　Ｊカーブ：プライベートエクイティ・ファンドでは、設立初期のポートフォリオ構築のための期間において、経費に対して収益が伴

             わず累積損益がマイナスとなることが多く、組合財産の推移がＪの字を描くことから名付けられたもの。
           ＊＊ステージ分類
             レーターステージ：主要製品・事業の売上が立ち、営業キャッシュフローは黒字化し、かつ資金繰りも安定している段階
             ミドルステージ　：主要製品・事業の売上が立ち、営業キャッシュフローは黒字化している（但し、一過性の赤字は妨げません。）
                    が、資金繰りがまだ不安定な段階
             アーリーステージ：投資対象となった主要製品の売上は立っているが、営業キャッシュフローは赤字の段階
             スタートアップ：投資対象となった主要製品・事業の売上が立っていない段階
             なお、医療・バイオ分野のステージ分類の基準は、創薬関連は前臨床試験段階、再生医療関連は研究開発段階を、それぞれスタート
             アップ投資とするなど、上記のステージ分類とは異なります。
          ハ．地域について

            本組合は、主にスーパーＶ３共有ファンドを通じて、主に国内企業への投資を行いますが、外国法人が発行す
            る投資証券等及び外国に所在する投資組合等の持分の取得価額の総額は、本組合の総出資約束金額（但し、Ｓ
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            Ｖ３－Ａの場合は総出資金額）の35％程度を上限とします。また、外国法人が発行する投資証券等の取得価額
            の総額が本組合の総出資履行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）に占める割合は、常に50％未満と
            し ます。
          ニ．投資手法について
            本組合は、主にスーパーＶ３共有ファンドを通じて事業者への投資を行いますが、１事業者あたりの株式保有
            比率は、50％未満となるマイノリティ投資から、50％を超えるマジョリティ投資まで様々なケースを想定して
            おり、必要に応じて財務レバレッジを活用したバイアウト型投資の手法も用いることがあります。バイアウト
            型投資の割合は、スーパーＶ３共有ファンドの総出資約束金額の20％程度を想定しています。
          ホ．ＧＰ関係ファンドへの出資について
            本組合は、主にスーパーＶ３共有ファンドを通じて、ＧＰ関係ファンドへの出資を行うことができますが、Ｇ
            Ｐ関係ファンドへの出資は本組合の総出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）の35％程度を上
            限とします。具体的には提出日現在までに、以下のＧＰ関係ファンドへ出資しておりますが、これらに限られ
            ません。
          ファンド名                          投資対象
          Icon   Ventures     III,   L.P.
                                    北米情報通信関連
          Icon   Ventures     IV,  L.P.
                                    北米情報通信関連
          JAFCO   Asia   Technology      Fund   IV  L.P.
                                    アジア、オーストラリア等のテクノロジー関連
          JAFCO   Asia   Technology      Fund   V L.P.
                                    アジア、オーストラリア等のテクノロジー関連
          ヘ．投資規模

            スーパーＶ３共有ファンドにおける１事業者あたりの累計投資金額は、スーパーＶ３共有ファンドの総出資約
            束金額の10％を上限とします。
          ト．ＧＰ関係ファンドが保有する投資証券等の取得
            本組合は、上記範囲及び適用法令の範囲内で、本組合が主にスーパーＶ３共有ファンドを通じて出資するＧＰ
            関係ファンドが保有する投資証券等のうち、本組合の持分に相当するものを譲り受けることができますが、取
            得価額の総額は本組合の総出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）の30％を上限とします。
       （３）【運用体制】

         本組合の運営は、無限責任組合員である株式会社ジャフコが行います。本組合の組合財産管理業務は財産管理受託者
         に委託しています。
         スーパーＶ３共有ファンドの運営は、その無限責任組合員である株式会社ジャフコが行います。株式会社ジャフコが
         投資先事業者等の発掘及び投資を行うとともに、その投資先事業者の育成、組合財産の運営管理、及びその他組合運
         営に必要な業務を執行します。
         なお、無限責任組合員の組織図を参考情報として掲載します。
       （別　表）

        組織図

       （平成30年３月１日付）
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       （４）【分配方針】
        ①　投資証券等の売却代金及びスーパーＶ３共有ファンドからの分配金は、有限責任組合法の規定（下記④参照）に違
          反しない限りにおいて、無限責任組合員の裁量により、いつでも組合員に分配することができます。
        ②　無限責任組合員は、投資証券等又は投資知的財産権を売却した場合、売却代金から売却費用を含む諸経費等を控除
          した金額を組合持分に従い組合員に分配するものとし、また、スーパーＶ３共有ファンドから現金を受領した場合
          は、受領した現金から諸費用等を控除した金額を組合持分に従い組合員に分配します。なお、売却の時期、方法等
          売却に関する事項及び分配の時期は全て無限責任組合員が決定します。
        ③　適用法令により、本組合契約に基づく無限責任組合員から組合員に対する支払について、源泉徴収税（国税、地方
          税その他の税金の項目を問いません。）が課される場合には、組合員は、当該税金が一切課されなかった場合に組
          合員が受領したであろう金額から当該税金の金額を控除した金額のみを受領できるものとします。また、かかる支
          払がなされた場合には、当該税金が一切課されなかった場合に当該組合員が受領したであろう金額分、当該組合員
          の持分金額が減少します。
        ④　貸借対照表上の純資産額を超えて組合財産を分配することはできません（有限責任組合法第10条）。これに違反し
          て分配を受けた場合、分配を受けた組合員は、分配の日から５年以内に限り、当該分配を受けた額の範囲で組合の
          債務を弁済する義務を負います。
        ⑤　本組合の事業に関する損益は、各事業年度末において、各組合員にその持分金額の割合に応じて帰属します。但
          し、これにより有限責任組合員の持分金額が零を下回ることとなる場合には、当該零を下回る部分に相当する損失
          は全て無限責任組合員に帰属し、かかる場合、無限責任組合員の持分金額が零以上にならない範囲で本組合の利益
          は全て無限責任組合員に帰属します。
       （５）【投資制限】

         上記「２　投資方針、(2)投資対象」に記載されたもの以外の投資制限は特にありません。但し、スーパーＶ３共有
         ファンドによる投資は、スーパーＶ３共有ファンドが別途定める投資ガイドラインによる制約を受けます。また、本
         組合契約上、本組合は、借入れを行うことを禁じられており、また、投資証券等又は投資知的財産権の処分により得
         られた現金は、投資証券等又は投資知的財産権の取得の為に用いてはならないとされています。
                                 20/85











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      ３【投資リスク】
       　本組合への出資は、一定の投資目標の達成及び元本の返還が保証されているものではありません。本組合への出資金の

       一部又は全部に損失が生ずる可能性が存在します。以下には、本組合出資持分への投資に関してリスク要因となる可能性
       があると考えられる主な事項を記載しています。但し、以下は本組合出資持分への投資に関するすべてのリスクを網羅し
       たものではなく、各投資者は、自らの責任において、必要に応じ弁護士、税理士、公認会計士等の専門家に相談するなど
       して、本書に記載された事項その他の事情を慎重に検討した上で投資判断を行う必要があります。
       (1)本組合契約のリスク

        ①　投資対象に関するリスク
          本組合による投資は、原則としてスーパーＶ３共有ファンドを通じて行いますので、以下の投資対象及び投資先事
          業者等は、主としてスーパーＶ３共有ファンドにおける投資対象及び投資先事業者等を意味するものであります。
          イ．投資対象一般に関するリスク
           ａ．投資判断の基になる情報の正確性に関するリスク
             主な投資対象である未上場企業への投資は、上場企業への投資に比べ投資の前提となる情報量が一定でな
             く、正確性にもばらつきがあります。このため、未上場企業から取得した情報に基づいて投資判断を行った
             場合に、十分に適切な情報を把握できず、組合財産に悪影響を与える可能性があります。
           ｂ．流動性リスク
             主な投資対象となる未上場企業の有価証券等は、上場企業が発行する株式と比較して、流動化の機会が上
             場、Ｍ＆Ａ等を通じた売却等に限られており、売却の機会があること又は投資元本全額を回収できることは
             保証されておりません。また、投資先事業者等が上場した場合であっても、当該証券の市場での取引量が少
             ない場合には、売却機会を得るために、市場実勢から期待される価格以下でしか売却できないこともありま
             す。
           ｃ．投資先事業者等の上場等に関するリスク
             投資先事業者等が新規上場する時期によっては、期待通りの投資収益を得られない場合があります。また、
             投資先事業者等が上場した場合でも、上場後一定期間株式を市場で売却しないことを約するロックアップ条
             項の存在又はその他の理由により、当該株式等を相当の期間売却できない場合があります。                                          さらに、投資先
             事業者等の上場に際し売出人となる場合には、金融商品取引法又は引受証券会社との間の契約に基づき損害
             賠償、補償等の責任を負う場合があります。同様に、投資先事業者等のＭ＆Ａ等の際に売却する場合には、
             買主等との間の契約に基づき、損害賠償、補償等の責任を負う場合があります。
           ｄ．企業価値の変動リスク
             主な投資対象となる未上場企業は、上場企業に比べ、収益が安定しておらず、投資にかかるリスクが大きい
             という側面があります。倒産可能性、不安定な財務体質、人的資源・経営資源の制約、研究開発能力の限界
             等に伴うリスクや不確実性が高いものです。国内外の政治・経済・社会情勢等の影響を受けるほか、当該未
             上場企業が属する業界の技術進歩が著しく早いために、投資先事業者等の技術・ビジネスモデルが早期に陳
             腐化する可能性があります。また当該産業が激しい競争に晒され、投資先事業者等が淘汰されてしまう可能
             性もあります。当該産業分野全体が、何らかの理由により、衰退する可能性もあります。
             こうした事態が生じ企業価値が変動した場合には、スーパーＶ３共有ファンド及び本組合の投資収益が悪影
             響を受ける可能性があります。投資時の計画通りに事業が進捗せず、財務状況が悪化した結果、他社への事
             業売却、倒産等に至り、投資資金が全く回収できない場合もあります。投資先事業者等の株式上場やＭ＆Ａ
             等があった場合であっても、その株式を投資コストを上回って売却できる保証はありません。投資先事業者
             等が無限責任組合員の想定したとおりに成長できずに業績が悪化し、その発行する有価証券等の価値が下落
             した場合、スーパーＶ３共有ファンド及び本組合の保有する資産の価値も下落し、払込出資金の一部又は全
             部が毀損し、期待どおりの収益を得られない可能性があります。
             また、本組合は、本組合が保有する投資証券等を、当該投資証券等に係る投資先事業者等に関連して担保に
             提供することがあります。従って、投資先事業者等につき、破産、民事再生等の倒産手続開始の申立がなさ
             れた場合その他信用状況が悪化した場合、担保に提供された当該投資証券等につき担保権が実行されること
             により、組合財産が流出する可能性があります。
          ロ．投資先の集中に伴うリスク
            スーパーＶ３共有ファンドにおける１投資先事業者あたりの累計投資金額の上限は、総出資約束金額の10％と
            しますが、例外的に同一の分野又は同一の投資先事業者等に過度に集中して投資を行った場合、その分野が期
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            待したように成長しなかったり、その投資先事業者等の経営状況に不測の事態が生じた場合には、スーパーＶ
            ３共有ファンド及び本組合の投資収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
          ハ．投資先事業者等の地域集中リスク
            本組合は、主にスーパーＶ３共有ファンドを通じて日本国内の企業に投資します。このため、日本の経済情勢
            の悪化はスーパーＶ３共有ファンド及び本組合の運用成績に悪影響を及ぼす可能性があります。また、スー
            パーＶ３共有ファンド及び本組合は、北米及びアジア等を対象としたファンドにも投資を行いますが、これら
            の地域の市場環境、景気変動及び為替の変動により、期待通りの収益を上げられない可能性があります。
          ニ．海外投資にかかるリスク
            本組合は、主にスーパーＶ３共有ファンドを通じて海外の企業にも投資することができますが、為替の変動を
            受けること、投資先の遠隔性から企業情報の入手に物理的な限界が生ずること及び政情不安等により、期待通
            りの収益を上げられない可能性があります。
          ホ．他の投資ファンドとの競合リスク
            近年未上場株式投資ファンドやバイアウト投資ファンドの設立が相次ぎ、未上場株式投資をはじめとする投資
            ビジネスは競争が激しくなっています。激しい競争条件の下で、スーパーＶ３共有ファンド無限責任組合員が
            努力を尽くした場合であっても、競合する他の投資ファンド等よりも魅力的な条件を提示できないときは企図
            した企業に投資できないこととなり、また、本組合が提示した条件により投資することができたときでも取得
            コストが上昇することとなり、本組合が期待通りの収益を上げられない可能性があります。
          ヘ．投資ガイドラインの制定及び変更にかかるリスク
            本組合が出資するスーパーＶ３共有ファンドは、スーパーＶ３共有ファンドの投資事業有限責任組合契約に定
            める投資ガイドライン（以下「投資ガイドライン」といいます。）に従って投資を行います。投資ガイドライ
            ンの制定及び変更の際は、無限責任組合員は有限責任組合員に対し当該内容をあらかじめ書面で通知し、本組
            合の有限責任組合員はこれに対し意見を述べることができますが、スーパーＶ３共有ファンドの無限責任組合
            員が投資ガイドラインを定めることができるとされていますので、その全部又は一部が本組合の有限責任組合
            員の意に反した内容で制定又は変更されるリスクがあります。
          ト．スーパーＶ３共有ファンドの解散にかかるリスク
            スーパーＶ３共有ファンドは、(a)スーパーＶ３共有ファンド無限責任組合員が、スーパーＶ３出資ファンドの
            有限責任組合員の総出資約束金額（又は総出資金額）のうち４分の３以上の者の同意を得た上、スーパーＶ３
            共有ファンドがその事業の目的を達成し又は達成することが不能に至ったと決定した場合、又は(b)スーパーＶ
            ３共有ファンド無限責任組合員が脱退した後、スーパーＶ３出資ファンドの有限責任組合員の総出資約束金額
            （又は総出資金額）のうち４分の３以上の者の同意による後任のスーパーＶ３共有ファンド無限責任組合員の
            選任がなされないまま２週間が経過した場合には、解散されます。かかる場合、投資先事業者等に対して、
            スーパーＶ３共有ファンドを通じて投資するのではなく、本組合から直接投資するように、投資方法の変更が
            行われる可能性があります。
        ②　利益相反
          イ．本組合は、適用法令の範囲内において、以下の(ⅰ)から(ⅲ)に記載する取引を行うことが認められておりま
            す。
           ( ⅰ)　無限責任組合員又はその取締役、監査役及び執行役を含む役員（金融商品取引法第21条第１項第１号に定
              める意味によります。以下同じ。）又は使用人との間の取引であって、かつ、以下のいずれかに該当する
              取引。
             (a)  　無限責任組合員が、全ての有限責任組合員に対し、予め当該取引の内容及び当該取引を行おうとする理
               由の説明（以下「取引説明」といいます。）を行い、当該取引を行うことにつき、全ての有限責任組合
               員の半数以上であって、かつ、全ての有限責任組合員の総持分金額の４分の３以上を出資する有限責任
               組合員の同意を得て行う取引。但し、当該取引は、業府令第128条第２号ロに規定される要件を満たさ
               なければならないものとし、また、当該取引を行うことに同意しない有限責任組合員が、取引説明を受
               けた日から20日以内に請求した場合には、本組合は、当該取引を行った日から60日を経過する日まで
               に、当該有限責任組合員の有する組合員たる地位を公正な価額で組合財産をもって買取るものとしま
               す。
             (b)  　業府令第128条第３号に定める所管金融庁長官等の承認を受けた取引。
           ( ⅱ)　無限責任組合員の関係会社との間の取引であって、無限責任組合員が全ての有限責任組合員に対し、予め
              取引説明を行い、当該取引を行うことにつき、全ての有限責任組合員の総持分金額のうち３分の２以上を
              出資する有限責任組合員の同意を得て行う取引。
           ( ⅲ)　スーパーＶ３共有ファンドその他のＧＰ関係ファンドに係る組合契約の締結（修正及び出資の増額を含み
              ます。）及びその履行
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          ロ．本組合は、適用法令の範囲内において、ＧＰ関係ファンドと以下の                                 ( ⅰ)から    ( ⅲ)に記載する取引を行うことが
            認められております。
           ( ⅰ)　無限責任組合員が業務を執行するＧＰ関係ファンドとの間の取引のうち、以下のいずれかに該当する取
              引。
             (a)  　無限責任組合員が、全ての有限責任組合員及び当該ＧＰ関係ファンドの全ての権利者（金融商品取引法
               第42条に規定する権利者をいいます。）（以下「ＧＰ関係ファンド権利者」といいます。）に対し、予
               め取引説明を行い、当該取引を行うことにつき、全ての有限責任組合員の半数以上であって、かつ、全
               ての有限責任組合員の総持分金額の４分の３以上を出資する有限責任組合員の同意、及び、当該ＧＰ関
               係ファンド権利者の半数以上であって、かつ、その総持分金額の４分の３以上を出資する当該ＧＰ関係
               ファンド権利者の同意を得て行う取引。但し、当該取引は、業府令第129条第１項第２号ロに規定され
               る要件を満たさなければならないものとし、また、当該取引を行うことに同意しない有限責任組合員
               が、取引説明を受けた日から20日以内に請求した場合には、本組合は、当該取引を行った日から60日を
               経過する日までに、当該有限責任組合員の有する組合員たる地位を公正な価額で組合財産をもって買取
               るものとします。
             (b)  　業府令第129条第１項第１号イ及びロに規定される要件の全てを満たす取引。
             (c)  　業府令第129条第１項第３号に定める所管金融庁長官等の承認を受けた取引。
           ( ⅱ)　無限責任組合員の関係会社が業務を執行するＧＰ関係ファンドとの間の取引であって、かつ、無限責任組
              合員が全ての有限責任組合員に対し、予め当該取引の内容及び当該取引を行おうとする理由の説明を行
              い、当該取引を行うことにつき、全ての有限責任組合員の総持分金額のうち３分の２以上を出資する有限
              責任組合員の同意を得て行う取引。
           ( ⅲ)　スーパーＶ３共有ファンドその他のＧＰ関係ファンドに係る組合契約の締結（修正及び出資の増額を含み
              ます。）及びその履行。
          ハ．無限責任組合員は、           イ．に規定する場合を除いて、自己又は第三者のために、本組合と取引は行いません。ま
            た、無限責任組合員は、           イ．に規定する場合を除いて、              本組合のために、その取締役、監査役及び執行役を含
            む役員若しくは使用人又は関係会社と取引を行いません。
          ニ．  本組合は、ロ．に規定する場合を除いて、ＧＰ関係ファンドと取引を行いません。
          ホ．  無限責任組合員       、ＧＰ関係ファンド及びそれらの関係者は、本組合と同種又は類似の事業を行うことができる
            ものとされ、本組合と類似した事業を営む投資ファンドを現在運営・管理しており、今後も運営・管理しま
            す。無限責任組合員、ＧＰ関係ファンド及びそれらの関係者は、そこから生じる投資・処分機会を本組合に提
            供する義務は負いませんので、本組合は、無限責任組合員が得た投資・処分機会の全てを享受できない可能性
            があります。
          ヘ．無限責任組合員及びその関係会社は、別途投資先事業者に対する経営支援、資金提供及びその他の役務提供を
            行うことができますが、この場合、かかる役務提供の対価として無限責任組合員又はその関係会社が取得する
            報酬その他の利益については、本組合に対し出捐する義務を負いません。
        ③　過去及び他の投資事業組合の運用成績
          株式会社ジャフコは、これまでにも、未上場企業等への投資を行う投資事業組合を運営・管理した実績があります
          が、それらの投資事業組合は、本組合とは設立時期、投資目的、投資対象、運用期間等の条件・性格が同一ではあ
          りません。従って、それらの運用成績は、本組合の運用成績を保証又は示唆するものではありません。
        ④　組合員の地位に流動性がないリスク
          本組合契約に基づく組合員たる地位の譲渡は、本組合契約第31条により、無限責任組合員                                         又は他の有限責任組合員
          に対しその組合員たる地位を譲渡する場合を除き、無限責任組合員                               の書面による事前の承諾がない限り認められて
          おらず、出資金の回収手段が制約されています。かかる譲渡は相対によるものであり、無限責任組合員は、譲渡の
          相手先の選定及び譲渡価格についていかなる関与も行う義務を負いません。なお、本組合契約に基づく組合員たる
          地位を取引する市場は存在しません。                  なお、無限責任組合員は、有限責任組合員の同意を得ることなく、その組合
          出資持分の一部を譲渡することが可能です。
        ⑤　無限責任組合員の破産等のリスク
          無限責任組合員は、破産、解散（合併の場合を除きます。）、除名（本組合契約上の重大な義務の違反その他一定
          の事由に該当した場合に有限責任組合員の全員の一致により除名されます。）により脱退します。無限責任組合員
          は１名しか存在しないため、無限責任組合員が破産等により脱退した場合は、その事由が生じたときから２週間以
          内に、有限責任組合員の総持分金額のうち４分の３以上を出資する有限責任組合員の同意を得て、後任の無限責任
          組合員を選任する必要があります。後任の無限責任組合員が選任されない場合は、本組合は解散することになりま
          す。
        ⑥　無限責任組合員の免責に伴うリスク
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          無限責任組合員は、故意又は重過失がない限り、本組合の業務の執行の結果又は本組合契約上の裁量権の行使若し
          くは不行使の結果により生じた損失又は損害に関して、免責されております。有限責任組合員は無限責任組合員の
          軽 過失に基づく本組合の業務の執行の結果又は本組合契約上の裁量権の行使若しくは不行使の結果により生じた損
          失又は損害に関して責任を追及できません。
        ⑦　第三者への業務委託に伴うリスク
          無限責任組合員は、本組合の事業目的である投資活動を第三者に委任することはありませんが、無限責任組合員
          は、その責任において、組合財産管理業務をみずほ信託銀行株式会社に委託いたします。また、組合財産管理業務
          以外の本組合事務の全部又は一部を相当と判断するものに委託する可能性があります。従って、みずほ信託銀行株
          式会社その他の受託者（組合口座の開設銀行を含みます。）につき破産、民事再生等の倒産手続開始の申立がなさ
          れた場合等、本組合の運用に悪影響が生じるリスクがあります。
        ⑧　有限責任組合員の脱退のリスク
          有限責任組合員は、破産、解散（合併の場合を除きます。）若しくは除名（本組合契約上の重大な義務の違反その
          他一定の事由に該当した場合に当該有限責任組合員の持分金額を除いた金額の過半数を出資する有限責任組合員の
          同意を得て除名されます。）の場合、又はやむを得ない理由のある場合に限って組合を脱退することができます。
          脱退による組合財産の分配の場合、脱退組合員は脱退時における組合財産のうち、現金及び現金同等物に相当する
          金額を各自の持分金額に応じて比例按分した金額の２分の１に限り払戻しを受けることができます。本組合は、
          スーパーＶ３共有ファンドを通じて流動性のない未上場有価証券等に投資しているため、投資部分の払戻しは一切
          請求できず、その結果、出資元本を著しく割り込むこととなります。また、かかる脱退による払戻しは、その発生
          時期及び総出資履行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）に占める割合によって、本組合の運用成績に影
          響を与える可能性があります。
        ⑨　他の有限責任組合員が、キャピタル・コールに応じないリスク
          ＳＶ３－Ｂ及びＳＶ３－Ｐについては、有限責任組合員は、無限責任組合員からの10営業日前までに書面による通
          知を受領した場合、出資すべき金額として本組合名義の口座に現金を払い込むことが義務づけられていますが、予
          定された払込の相当部分が期日までになされなかった場合、予定されていた投資が実行できず、本組合の運用成績
          に重大な影響を与える可能性があります。
        ⑩　法令、税制及び政府による規制の変更のリスク
          本組合は、金融商品取引法、有限責任組合法等の適用を受けておりますが、本契約期間中に本組合に適用のある他
          の法令、税制及び政府による規制の新設・変更があった場合には、本組合の事業遂行に悪影響が生じる可能性や、
          組合員の税負担が増大し、その結果、組合員の受領する分配金又は払込出資金額の税負担考慮後の返還額に悪影響
          を及ぼす可能性があります。
        ⑪　有限責任組合員の課税上のリスク
          有限責任組合員は、現実に利益の分配を受け又は損失の負担をしていない（現金分配を受けていない）場合であっ
          ても、本組合契約により、組合員たる法人の各事業年度の期間に対応する組合事業に係る個々の損益を計算して当
          該法人の当該事業年度の益金の額又は損金の額に算入することとされています。本組合のように当該組合事業に係
          る損益を毎年１回以上一定の時期において計算し、かつ、当該法人への個々の損益の帰属が当該損益発生後１年以
          内である場合には、帰属損益額は、当該組合事業の計算期間を基として計算し、当該計算期間の終了の日の属する
          当該法人の事業年度の益金の額又は損金の額に算入することが認められます。なお、組合損失の損金算入につきま
          しては法人税法に規定する調整出資金額の残高を限度として損金算入が認められます。
        ⑫　組合契約の修正のリスク
          無限責任組合員は、有限責任組合員の総持分金額の３分の２以上を出資する有限責任組合員の同意を得て、本組合
          契約を適宜修正できます。かかる特別多数決による本組合契約の修正の結果、有限責任組合員の権利又は義務は、
          当初出資をした時の本組合契約におけるものより不利益に変更される可能性があります。本組合契約に反対する有
          限責任組合員の脱退又はその組合員たる地位の譲渡等は保証されておりません。
       (2)投資リスクに対する管理体制

         本組合による投資は、原則としてスーパーＶ３共有ファンドを通じて行っておりますので、以下に記載するのは、
         スーパーＶ３共有ファンドを通じた投資に関する管理体制であります。
        ①　分散したポートフォリオの構築
          地域、業種又は成長ステージによって分散されたポートフォリオを構築することにより、株式市場や景気動向等の
          外的環境の変動リスクを抑えることを企図しています。
        ②　投資決定における客観性の確保
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          投資先事業者候補の精査にあたっては、通常は投資部門と並行して投資調査担当による調査を行っております。投
          資委員会では、投資部門から投資案件の説明が行われるほか、投資調査担当から調査意見が提示される等、多様な
          視点から慎重に審議がなされます。
        ③　投資契約による投資先ガバナンス
          投資契約とは、投資にあたって投資先事業者と締結する契約をいいます。投資契約は、投資により株主としての権
          利を確実に取得する手続き、投資の実行後の情報入手や取締役会など重要な会議に参加できる権利、投資契約が守
          られず、あるいは何らかの理由で上場を断念する場合の取得株式の処分条件などを定めています。投資契約は、個
          別の投資案件ごとのリスクを検討し、そのリスクを回避あるいは最小化することを主眼として作成され、投資先事
          業者との交渉、法務審査、及び投資委員会の承認を経て締結されます。
        ④　モニタリング機能の充実
          投資先事業者等の経営状況に関しては、リスクの早期発見と対応を図るため適宜モニタリングを行い、四半期毎
          に、全投資先事業者を対象とした評価の見直しをその状況に応じて行っております。さらに、                                           投資先事業者の事業
          進捗や財務数値等主な指標はデータベース化されており、効率的な把握・管理を行うことが可能となっ                                               ています。
        ⑤　投資先の経営指導等、企業価値向上に資する各種施策の提示
          投資先事業者等の役員就任権や取締役会など経営に関する会議への出席権を取得する等、投資先事業者等の企業統
          治に資するように行動するよう努めます。また、投資先事業者等の企業価値を高めるために、投資担当者のみなら
          ず企業価値向上のための専門部署を設けています。
        ⑥　投資資金の機動的な回収
          投資先事業者の株式上場が困難であると判断した場合には、その状況に応じて、投資契約書に基づく売却や買戻し
          の交渉だけでなく、資本提携の提言を絡めて第三者への売却や金庫株による自己株式取得の提言等を行っていま
          す。
        ⑦　上場株式等の売却手続の明確化
          上場株式の売却は、投資先事業者等の担当部店とは別の、独立した部署で担当しています。上場株式の売却にあ
          たっては、市場環境を勘案し、その売却数量及び時期に関する方針を個別に検討した上、実行しております。
       (3)リスクの確認

         有限責任組合員は、予め本組合契約締結に際して、本組合のスキーム及び本組合事業に各種の事業リスクがあり、払
         込出資金額の回収及び利益を保証されないとの出資リスクがあることを十分に理解し、了承するものとします。
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      ４【手数料等及び税金】
       （１）【申込手数料】

         本組合出資の申込み時に投資者は手数料を徴収されません。
       （２）【払戻し手数料】

         各組合員の本組合からの脱退は、原則として認められませんが、組合員は、本契約期間中に、破産、解散若しくは除
         名の場合又はやむを得ない理由のある場合に限り脱退することができます。但し、脱退組合員は脱退時の組合財産の
         うち現金及び現金同等物に相当する金額を各自の持分金額に応じて比例按分した金額の２分の１のみしか払戻しを受
         けることはできません。
         なお、出資履行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は出資金額）の払戻しは、脱退組合員に対する持分の払戻し、本契約
         期間における組合財産の分配、清算時の分配及び上記「３　投資リスク、(1)本組合契約のリスク、②利益相反、イ
         (ⅰ)(a)又はロ(ⅰ)(a)」記載の買取り以外の場合には行われません。
       （３）【管理報酬等】

        ①　管理報酬
          本組合の業務執行（本組合の出資持分に相当するスーパーＶ３共有ファンドの業務執行を含みます。）に対する管
          理報酬として、無限責任組合員に対し、下記の年率を総出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）
          （平成30年以降は直前半期末に保有する投資証券等の取得価額の総額）に乗じた金額から当該期間につき組合管理
          業務委託契約に基づき財産管理受託者に支払われる報酬に相当する金額を控除した金額に、当該期間において適用
          される消費税率により計算された消費税等の額を加えた金額が、原則として四半期毎に前払いで本組合財産から支
          払われます。
          なお、四半期に満たない期間について計算する必要がある場合は、両端日割計算によります。但し、第１期事業年
          度については、スーパーＶ３共有ファンドが最初の投資を実行した日が属する月の１日から、当該事業年度末にお
          ける総出資約束金額に下記の年率を乗じた金額を両端日割計算で算出し、後払いで本組合の財産から支払われま
          す。
           ＜ＳＶ３－Ａ＞
           いずれも総出資金額に対し、
           スーパーＶ３共有ファンドが最初の投資を実行した日が属する月の１日から平成24年12月31日まで
                                       2.75％（税抜き）
           平成25年１月１日から平成26年12月31日まで                            2.25％（税抜き）
           平成27年１月１日から平成28年12月31日まで                            1.75％（税抜き）
           平成29年１月１日から平成29年12月31日まで                            1.25％（税抜き）
           平成30年１月１日から本契約期間の最終日まで
           直前半期末に保有する投資証券等の取得価額の総額に対して0.50％（税抜き）
           ＜ＳＶ３－Ｂ／ＳＶ３－Ｐ＞
           いずれも総出資約束金額に対し、
           スーパーＶ３共有ファンドが最初の投資を実行した日が属する月の１日から平成24年12月31日まで
                                       2.50％（税抜き）
           平成25年１月１日から平成26年12月31日まで                            2.00％（税抜き）
           平成27年１月１日から平成28年12月31日まで                            1.50％（税抜き）
           平成29年１月１日から平成29年12月31日まで                            1.00％（税抜き）
           平成30年１月１日から本契約期間の最終日まで
           直前半期末に保有する投資証券等の取得価額の総額に対して0.50％（税抜き）
          但し、本組合及び／又はスーパーＶ３共有ファンドがＧＰ関係ファンド（スーパーＶ３共有ファンドを除きま
          す。）に出資する場合には、本組合に係る当該ＧＰ関係ファンドに対する出資約束金額相当額を、本組合の総出資
          約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）より控除するものといたします。
          設立費用及び管理報酬の負担を含む本組合の損益の帰属割合については、効力発生日から組合員たる地位にある組
          合員と追加出資を認められた組合員との間に、差異はないものとします。
        ②　成功報酬

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          無限責任組合員に対する成功報酬として、各事業年度における利益の20％（税抜き）及びこれに係る消費税等が各
          事業年度毎に本組合財産より支払われます。この場合の利益は、成功報酬支払前のものであり、本組合の未実現損
          益、ＧＰ関係ファンドに関わる実現損益及び余資運用益を含めないこととし、前年度からの繰越損がある場合は、
          繰 越損控除後にプラスである場合に限って成功報酬が支払われます。但し、本組合の解散時において、無限責任組
          合員が受領した成功報酬累計額が上記に基づき算出した損益累計額の20％を超える場合には、その超過額を組合財
          産に返還いたします。
       （４）【その他の手数料等】

        ①　設立費用
          本組合の組成に関する費用（本組合契約の作成費用、登記費用、弁護士、公認会計士、税理士等の専門家に対する
          報酬、旅費・交通費等、出資持分の募集の取扱に関する費用等勧誘に係る費用を含みます。）のうち、本組合の総
          出資約束金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は総出資金額）の0.21％（税抜き0.2％）は、本組合が組合財産より負担
          し、これを超える金額は無限責任組合員の負担とします。
          設立費用及び管理報酬の負担を含む本組合の損益の帰属割合については、効力発生日から組合員たる地位にある組
          合員と追加出資を認められた組合員との間に、差異はないものとします。
        ②　追加出資手数料
          ＜ＳＶ３－Ａ＞
          追加出資を行う者は、無限責任組合員が別途書面により指定する払込日までに、追加出資金額の全額及び追加出資
          手数料を支払います。追加出資手数料は、追加出資金額に対し、平成19年７月26日から追加出資の払込日までの期
          間について年率1.05％（税抜き１％。１年を365日とする両端日割計算）に相当する金額とします。
          ＜ＳＶ３－Ｂ／ＳＶ３－Ｐ＞
          追加出資を行う者は、無限責任組合員が別途書面により指定する払込日までに、追加出資の初回払込金額及び追加
          出資手数料を支払います。追加出資手数料は、追加出資の初回払込金額に対し、平成19年７月26日から追加出資の
          最初の払込日までの期間について年率1.05％（税抜き１％。１年を365日とする両端日割計算）に相当する金額とし
          ます。
        ③　その他の費用
          無限責任組合員は、本組合の事業及び目的達成のための経常的費用（役職員の賃金、報酬、投資対象の発掘及び投
          資先事業者等への経営支援に要する費用等で、無限責任組合員として負担すべき費用）を、管理報酬から賄いま
          す。
          本組合の事業のために本組合が負担すべき費用、原価、報酬その他の債務（弁護士、公認会計士、税理士、アドバ
          イザー等の専門家に対する報酬、組合管理業務委託契約に基づき財産管理受託者に対して支払われる組合財産の管
          理業務に関する報酬及び費用、投資証券等の取得又は処分に係る費用を含みます。）は、本組合が組合財産より負
          担します。
        ④　遅延損害金
          出資の払込を５日以上遅滞した組合員は、本組合契約に基づき本組合に払込を行うべき日の翌日から払込をすべき
          金額の全額が払い込まれた日までの期間につき、本組合に対し払込を遅滞した当該金額に対して年14％（１年を365
          日とする両端日割計算）の割合で計算した遅延損害金を支払うものとします。
       （５）【課税上の取扱い】

          組合員の大多数を占める法人に対する課税については、以下のような取扱いとなります。なお、税法が改正された
          場合は、その内容が変更されることがあります。組合員は、個々の状況に応じた課税上の取扱いについて、各自の
          財務・税務顧問に相談する必要があります。
          組合員は、本組合契約の規定により利益の分配を受けるべき金額又は損失の負担をすべき金額は、実際に現金によ
          る利益の分配を受け、又は損失の負担をしていない場合であっても、上記３.(1)⑪記載のとおり益金の額又は損金
          の額に算入することになります。
          無限責任組合員は、各組合員に帰属する利益又は損失の額につき、所得税法第227条の２に基づき、各組合員の所得
          に関する計算書を管轄の税務署に、各事業年度終了後定められた期日までに提出するものとされています。
          本組合契約の規定により利益の分配を受けるべき金額又は損失の負担をすべき金額は、実際に現金による利益の分
          配を受け又は損失の負担をしていない場合であっても、組合の計算期間の終了する日の属する事業年度の益金の額
          又は損金の額に算入し、組合から分配を受けるべき利益の額又は負担すべき損失の額は、原則として次のイ．の方
          法により計算しますが、ロ.又はハ.の方法による場合は、課税上弊害がないこと、継続して当該方法によることを
          条件として適用が認められます。
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          イ．組合の収入金額、支出金額、資産、負債等を、本組合契約の規定による持分割合に応じて各組合員のこれらの
            金額として計算する方法。
          ロ．組合の収入金額、その収入金額に係る原価の額及び費用の額並びに損失の額をその持分割合に応じて各組合員
            のこれらの金額として計算する方法（この方法による場合には、各組合員は、組合の取引等について受取配当
            等の益金不算入、所得税額の控除等の規定の適用はありますが、引当金の繰入れ、準備金の積立て等の規定の
            適用はありません）。
          ハ．組合について計算される利益の額又は損失の額をその持分割合に応じて各組合員に分配又は負担させる方法
            （この方法による場合には、各組合員は、組合の取引等について、受取配当等の益金不算入、所得税額の控
            除、引当金の繰入、準備金の積立て等の規定の適用はありません）。
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      ５【運用状況】
       （１）【投資状況】

         ＜ＳＶ３－Ａ＞
                                                 平成30年12月31日現在
                                              組合等の資産総額に対する
               資産の種類             地域別       時価合計（千円）
                                              投資比率（％）
         投資資産        出資持分          日本              986,466               136.4

                           アジア              644,382               89.1
                           アメリカ                 －              －
         投資損失引当金                              △1,086,328                △150.2

         その他の資産        現金及び預金                        149,500               20.7

                  有価証券                          －              －
                  その他                        29,285               4.0
             合計（資産総額）                            723,306               100.0

                               金額（千円）             資産総額に対する比率（％）

         負債総額                             332,952                  46.0 
         純資産総額                             390,353                  54.0 
         ＜ＳＶ３－Ｂ＞

                                                 平成30年12月31日現在
                                              組合等の資産総額に対する
               資産の種類             地域別       時価合計（千円）
                                              投資比率（％）
         投資資産        出資持分          日本             2,436,213                135.8

                                        1,591,391
                           アジア                              88.7
                                            －
                           アメリカ                               －
         投資損失引当金                              △2,682,836                △149.6

         その他の資産        現金及び預金                        376,785               21.0

                  有価証券                          －              －
                  その他                        72,120               4.0
             合計（資産総額）                           1,793,673                100.0

                               金額（千円）             資産総額に対する比率（％）

         負債総額                             813,314                  45.3 
         純資産総額                             980,358                  54.7 
                                 29/85





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         ＜ＳＶ３－Ｐ＞
                                                 平成30年12月31日現在
                                              組合等の資産総額に対する
               資産の種類             地域別       時価合計（千円）
                                              投資比率（％）
                                        1,102,286
         投資資産        出資持分          日本                            136.8
                                         720,039
                           アジア                             89.4
                                            －
                           アメリカ                               －
         投資損失引当金                              △1,213,873                △150.6

         その他の資産        現金及び預金                        164,805               20.5

                  有価証券                          －              －
                  その他                        32,602               4.0
             合計（資産総額）                            805,860               100.0

                               金額（千円）             資産総額に対する比率（％）

         負債総額                             356,079                  44.2 
         純資産総額                             449,781                  55.8 
       （２）【運用実績】

        ①【純資産等の推移】
         （注）財務諸表の監査を受けた事業年度末の金額まで記載しております。
          ＜ＳＶ３－Ａ＞

                                                １口当たりの純資産額
              期間          総資産額（千円）            純資産総額（千円）
                                                   （円）
         平成19年12月31日                   25,179,254             24,928,143             98,921,202
         平成20年６月30日                   24,610,529             24,605,169             97,639,562
         平成20年12月31日                   23,894,467             23,894,467             95,197,083
         平成21年６月30日                   23,565,009             23,564,190             93,881,237
         平成21年12月31日                   22,876,481             22,874,843             92,610,704
         平成22年６月30日                   22,382,691             22,382,119             90,615,867
         平成22年12月31日                   21,633,897             21,632,752             87,581,994
         平成23年６月30日                   21,057,157             21,056,585             85,249,335
         平成23年12月31日                   20,608,017             20,606,872             83,428,634
         平成24年６月30日                   19,837,438             19,836,997             80,311,733
         平成24年12月31日                   20,746,098             20,745,300             83,989,072
         平成25年６月30日                   19,564,332             19,553,611             79,164,417
         平成25年12月31日                   21,484,395             21,257,085             86,061,073
         平成26年６月30日                   19,265,716             18,547,149             75,089,675
         平成26年12月31日                   23,636,416             22,105,905             89,497,592
         平成27年６月30日                   13,581,212             10,985,694             44,476,496
         平成27年12月31日                   9,944,830             8,504,224            34,430,059
         平成28年６月30日                   7,714,323             6,398,003            25,902,848
         平成28年12月31日                   7,810,548             6,950,305            28,138,890
         平成29年６月30日                   5,088,805             4,553,612            18,435,679
                                 30/85


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         平成29年12月31日                   4,378,789             3,853,223            15,600,093
         平成30年６月30日                   3,030,535             2,630,060            10,648,019
         平成30年12月31日                    723,306             390,353            1,580,380
          ＜ＳＶ３－Ｂ＞

                                                １口当たりの純資産額
              期間          総資産額（千円）            純資産総額（千円）
                                                   （円）
         平成19年12月31日                   2,968,533             2,402,206             3,843,530
         平成20年６月30日                   9,359,070             9,345,906            14,953,451
         平成20年12月31日                   17,064,901             17,064,901             27,303,842
         平成21年６月30日                   16,136,192             16,134,512             26,023,408
         平成21年12月31日                   19,692,916             19,689,556             31,757,350
         平成22年６月30日                   22,959,473             22,958,297             37,330,566
         平成22年12月31日                   25,753,957             25,751,605             41,872,529
         平成23年６月30日                   30,521,439             30,520,263             49,626,445
         平成23年12月31日                   35,607,137             35,604,785             57,893,961
         平成24年６月30日                   39,893,430             39,892,507             64,865,866
         平成24年12月31日                   41,874,064             41,872,426             68,643,322
         平成25年６月30日                   43,585,572             43,559,256             71,408,617
         平成25年12月31日                   48,451,736             47,737,838             78,258,751
         平成26年６月30日                   47,688,717             45,662,708             74,856,899
         平成26年12月31日                   58,578,348             54,495,990             89,337,689
         平成27年６月30日                   34,028,690             27,076,617             44,387,897
         平成27年12月31日                   25,000,939             20,992,416             34,413,798
         平成28年６月30日                   19,082,224             15,835,563             25,959,941
         平成28年12月31日                   19,298,706             17,183,107             28,169,029
         平成29年６月30日                   12,517,340             11,216,603             18,387,874
         平成29年12月31日                   10,821,360             9,531,541            15,625,477
         平成30年６月30日                   7,491,675             6,511,196            10,674,093
         平成30年12月31日                   1,793,673              980,358            1,607,145
          ＜ＳＶ３－Ｐ＞

                                                １口当たりの純資産額
              期間          総資産額（千円）            純資産総額（千円）
                                                   （円）
         平成19年12月31日                   2,431,182             1,966,747             3,841,303
         平成20年６月30日                   4,134,207             4,128,343            14,957,765
         平成20年12月31日                   7,536,825             7,536,825            27,307,337
         平成21年６月30日                   7,182,986             7,182,104            26,022,117
         平成21年12月31日                   8,766,498             8,764,734            31,756,286
         平成22年６月30日                   10,303,142             10,302,522             37,327,981
         平成22年12月31日                   11,556,917             11,555,678             41,868,402
         平成23年６月30日                   13,696,644             13,696,025             49,623,280
         平成23年12月31日                   15,979,829             15,978,590             57,893,444
         平成24年６月30日                   17,902,721             17,902,238             64,863,185
                                 31/85


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                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
         平成24年12月31日                   18,942,510             18,941,639             68,629,127
         平成25年６月30日                   19,719,249             19,707,278             71,403,184
         平成25年12月31日                   21,887,101             21,633,514             78,382,300
         平成26年６月30日                   21,505,680             20,696,900             74,988,769
         平成26年12月31日                   26,419,022             24,692,136             89,464,263
         平成27年６月30日                   15,202,064             12,278,258             44,486,445
         平成27年12月31日                   11,161,456             9,575,154            34,692,588
         平成28年６月30日                   8,629,325             7,173,763            25,991,898
         平成28年12月31日                   8,727,479             7,783,190            28,199,965
         平成29年６月30日                   5,658,401             5,081,876            18,412,597
         平成29年12月31日                   4,890,527             4,319,155            15,649,115
         平成30年６月30日                   3,383,977             2,952,415            10,697,158
         平成30年12月31日                    805,860             449,781            1,629,642
        ②【分配の推移】

         （注）財務諸表の監査を受けた事業年度末の金額まで記載しております。
          ＜ＳＶ３－Ａ＞

                                                １口当たりの分配金
                   計算期間                 分配総額（千円）
                                                    (円)
          第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                   －             －
          第２期（平成20年１月１日～平成20年12月31日）                                   －             －
          第３期（平成21年１月１日～平成21年12月31日）                                   －             －
          第４期 (平成22年１月１日～平成22年12月31日）                                247,000            1,000,000
          第５期（平成23年１月１日～平成23年12月31日）                                247,000            1,000,000
          第６期（平成24年１月１日～平成24年12月31日）                               1,482,000             6,000,000
          第７期（平成25年１月１日～平成25年12月31日）                               2,741,700            11,100,000
          第８期（平成26年１月１日～平成26年12月31日）                               7,187,700            29,100,000
          第９期（平成27年１月１日～平成27年12月31日）                               14,807,650             59,950,000
          第10期（平成28年１月１日～平成28年12月31日）                               4,042,649            16,367,000
          第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                               3,371,550            13,650,000
          第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                               3,877,900            15,700,000
          ＜ＳＶ３－Ｂ＞

                                                １口当たりの分配金
                   計算期間                 分配総額（千円）
                                                    (円)
          第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                   －             －
          第２期（平成20年１月１日～平成20年12月31日）                                   －             －
          第３期（平成21年１月１日～平成21年12月31日）                                   －             －
          第４期 (平成22年１月１日～平成22年12月31日）                             　(注) 615,000               1,000,000
          第５期（平成23年１月１日～平成23年12月31日）                              (注) 615,000              1,000,000
          第６期（平成24年１月１日～平成24年12月31日）                               3,660,000             6,000,000
          第７期（平成25年１月１日～平成25年12月31日）                               6,771,000            11,100,000
          第８期（平成26年１月１日～平成26年12月31日）                               17,751,000             29,100,000
          第９期（平成27年１月１日～平成27年12月31日）                               36,569,500             59,950,000
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          第10期（平成28年１月１日～平成28年12月31日）                               10,044,870             16,467,000
          第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                               8,418,000            13,800,000
          第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                               9,577,000            15,700,000
         （注）組合員の脱退により、分配総額５口が減少し、第６期首において610,000千円となっております。
          ＜ＳＶ３－Ｐ＞

                                                １口当たりの分配金
                   計算期間                 分配総額（千円）
                                                    (円)
          第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                   －             －
          第２期（平成20年１月１日～平成20年12月31日）                                   －             －
          第３期（平成21年１月１日～平成21年12月31日）                                   －             －
          第４期（平成22年１月１日～平成22年12月31日）                                276,798            1,002,891
          第５期（平成23年１月１日～平成23年12月31日）                                276,354            1,001,285
          第６期（平成24年１月１日～平成24年12月31日）                               1,658,452             6,008,885
          第７期（平成25年１月１日～平成25年12月31日）                               3,068,515             11,117,812
          第８期（平成26年１月１日～平成26年12月31日）                               8,053,620             29,179,784
          第９期（平成27年１月１日～平成27年12月31日）                               16,563,011             60,010,911
          第10期（平成28年１月１日～平成28年12月31日）                               4,622,998             16,749,993
          第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                               3,814,801             13,821,744
          第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                               4,333,206             15,700,023
        ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

         （注１）自己資本利益率＝当期純利益（又は当期純損失）／期中平均純資産額                              （小数点第２位四捨五入）
            なお、第１期につきましては、期首純資産額は、追加出資の最終日における出資履行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は出資金額）と
            して計算しております。
         （注２）財務諸表の監査を受けた事業年度末の金額まで記載しております。
          ＜ＳＶ３－Ａ＞

                   計算期間                      自己資本利益率（％）
          第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                              △1.0
          第２期（平成20年１月１日～平成20年12月31日）                                              △2.8
          第３期（平成21年１月１日～平成21年12月31日）                                              △2.9
          第４期（平成22年１月１日～平成22年12月31日）                                              △3.4
          第５期（平成23年１月１日～平成23年12月31日）                                              △3.8
          第６期（平成24年１月１日～平成24年12月31日）                                               0.0
          第７期（平成25年１月１日～平成25年12月31日）                                              14.9
          第８期（平成26年１月１日～平成26年12月31日）                                              22.2
          第９期（平成27年１月１日～平成27年12月31日）                                              28.8
          第10期（平成28年１月１日～平成28年12月31日）                                              21.1
          第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                                              24.7
          第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                                              69.1
          ＜ＳＶ３－Ｂ＞

                   計算期間                      自己資本利益率（％）
          第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                             △24.8
          第２期（平成20年１月１日～平成20年12月31日）                                             △19.7
          第３期（平成21年１月１日～平成21年12月31日）                                             △10.8
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          第４期（平成22年１月１日～平成22年12月31日）                                              △7.8
          第５期（平成23年１月１日～平成23年12月31日）                                              △6.1
          第６期（平成24年１月１日～平成24年12月31日）                                               0.3
          第７期（平成25年１月１日～平成25年12月31日）                                              17.4
          第８期（平成26年１月１日～平成26年12月31日）                                              23.4
          第９期（平成27年１月１日～平成27年12月31日）                                              29.1
          第10期（平成28年１月１日～平成28年12月31日）                                              21.5
          第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                                              25.3
          第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                                              68.9
          ＜ＳＶ３－Ｐ＞

                   計算期間                      自己資本利益率（％）
          第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                             △24.9
          第２期（平成20年１月１日～平成20年12月31日）                                             △17.8
          第３期（平成21年１月１日～平成21年12月31日）                                             △10.9
          第４期（平成22年１月１日～平成22年12月31日）                                              △7.8
          第５期（平成23年１月１日～平成23年12月31日）                                              △6.1
          第６期（平成24年１月１日～平成24年12月31日）                                               0.3
          第７期（平成25年１月１日～平成25年12月31日）                                              17.6
          第８期（平成26年１月１日～平成26年12月31日）                                              23.5
          第９期（平成27年１月１日～平成27年12月31日）                                              29.4
          第10期（平成28年１月１日～平成28年12月31日）                                              21.5
          第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                                              25.3
          第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                                              68.7
      （３）【販売及び払戻しの実績】

         （注）財務諸表の監査を受けた事業年度末の金額まで記載しております。
          ＜ＳＶ３－Ａ＞

                                                       （注）
                                                  払戻し口数
                     計算期間                    販売口数
         第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                252口            －

         第２期 (平成20年１月１日～平成20年12月31日）（注）                                 －           1口

         第３期 (平成21年１月１日～平成21年12月31日）（注）                                 －           4口

         第４期    (平成22年１月１日～平成22年12月31日）

                                          －           －
         第５期    (平成23年１月１日～平成23年12月31日）

                                          －           －
         第６期    (平成24年１月１日～平成24年12月31日）

                                          －           －
         第７期    (平成25年１月１日～平成25年12月31日）

                                          －           －
         第８期    (平成26年１月１日～平成26年12月31日）

                                          －           －
         第９期    (平成27年１月１日～平成27年12月31日）

                                          －           －
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         第10期    (平成28年１月１日～平成28年12月31日）                             －           －
         第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                                 －           －

         第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                                 －           －

         （注）組合員の脱退により、払戻しを行っております。
          ＜ＳＶ３－Ｂ＞

                                                       （注）
                                                  払戻し口数
                     計算期間                    販売口数
                                         625口
         第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                            －
                                       （うち国外15口）
         第２期 (平成20年１月１日～平成20年12月31日）                                 －           －

         第３期 (平成21年１月１日～平成21年12月31日）（注）                                 －           5口

         第４期    (平成22年１月１日～平成22年12月31日）（注）

                                          －           5口
         第５期    (平成23年１月１日～平成23年12月31日）

                                          －           －
         第６期    (平成24年１月１日～平成24年12月31日）（注）

                                          －           5口
         第７期    (平成25年１月１日～平成25年12月31日）

                                          －           －
         第８期    (平成26年１月１日～平成26年12月31日）

                                          －           －
         第９期    (平成27年１月１日～平成27年12月31日）

                                          －           －
         第10期    (平成28年１月１日～平成28年12月31日）

                                          －           －
         第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                                 －           －

         第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                                 －           －

         （注）   組合員の脱退により、払戻しを行っております。

          ＜ＳＶ３－Ｐ＞

                                                       （注）
                                                  払戻し口数
                     計算期間                    販売口数
         第１期（平成19年７月24日～平成19年12月31日）                                512口            －

         第２期 (平成20年１月１日～平成20年12月31日）（注）                                 －          236口

         第３期 (平成21年１月１日～平成21年12月31日）                                 －           －

         第４期    (平成22年１月１日～平成22年12月31日）

                                          －           －
         第５期    (平成23年１月１日～平成23年12月31日）

                                          －           －
         第６期    (平成24年１月１日～平成24年12月31日）

                                          －           －
         第７期    (平成25年１月１日～平成25年12月31日）

                                          －           －
         第８期    (平成26年１月１日～平成26年12月31日）

                                          －           －
         第９期    (平成27年１月１日～平成27年12月31日）

                                          －           －
                                 35/85


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         第10期    (平成28年１月１日～平成28年12月31日）
                                          －           －
         第11期（平成29年１月１日～平成29年12月31日）                                 －           －

         第12期（平成30年１月１日～平成30年12月31日）                                 －           －

         （注）   平成20年5月26日に持分の分離譲渡により、出資持分236口が減少しております。

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      ６【管理及び運営】
       （１）【資産管理等の概要】

        ①【資産の評価】
          イ．１口当たりの純資産額
            本組合出資１口当たりの純資産額は、本組合全体の純資産額を総出資口数で除して計算されます。純資産額
            は、出資履行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は出資金額）の総額に繰越累計損益及び当期損益を加えて分配金
            累計額を控除した金額です。繰越累計損益は純資産額の計算対象となる事業年度の前期以前における当期損益
            の累計額です。
            当期損益は、未実現調整前当期損益に、未実現損益の調整を加味したものです。未実現調整前当期損益は、投
            資損益とその他損益からなります。また、未実現損益の調整は、投資資産の評価損益からなります。未実現損
            益のうち未実現利益については、組合財産の分配対象となる純資産額からは除かれます。
           　また、スーパーＶ３共有ファンドにおける１口当たりの純資産額も同様に計算されます。
            ａ．投資損益
              投資損益は、投資収益から投資原価を控除した金額です。投資原価には、投資資産の取得価額のほか、無
              限責任組合員に支払われる成功報酬（支払報酬）、投資資産の償却損も含まれます。
            ｂ．その他損益
              その他損益は、受取配当金や受取利息などのその他収益から、組合管理費や組合経費などのその他費用を
              控除した金額で、日本において一般に公正妥当な会計慣行に従って計算されます。
            ｃ．投資資産の評価損益
              投資資産の評価は、本組合契約、スーパーＶ３共有ファンドの組合契約の規定及びそれぞれの組合契約に
              定める「投資資産評価準則」に基づいております。本組合及びスーパーＶ３共有ファンドにおける投資資
              産の評価額は、市場性のある有価証券については、原則として事業年度末及び事業年度の上半期末の最終
              の市場価格で評価します。外貨建ての投資証券については、原則として事業年度末及び事業年度の上半期
              末における為替レートによる邦貨換算額で評価します。市場性のない投資証券等は、原則として取得原価
              で評価しますが、本組合が保有する株式を発行する投資先事業者について、業績悪化や事業進捗の遅延等
              の理由により本契約期間中に株式上場等による投資資金の回収が困難と無限責任組合員が判断する場合に
              は、適切なる評価減を行います。また、                   評価減を行った投資先事業者が業績回復等の理由により投資資金
              の回収見通しが評価額を超える可能性が高いと判断する場合、あるいは、財務状況や直近売買事例等から
              投資先事業者の企業価値が増大し投資証券の実態価値が取得原価を大幅に上回っていると無限責任組合員
              が合理的に判断しうる場合に限り、                 評価増を行うことができます。
          ロ．算出頻度
            事業年度末（12月末）及び事業年度の上半期末（６月末）の年２回とします。
          ハ．投資者による照会方法及び照会に関し必要な事項
            無限責任組合員は、本組合及びスーパーＶ３共有ファンドの事業に関するあらゆる取引について、明瞭かつ正
            確な会計帳簿その他会計に関する記録を作成し、保管するものとします。
            無限責任組合員は、事業年度終了後及び事業年度上半期終了後３ヶ月以内に、有限責任組合員に対して本組合
            及びスーパーＶ３共有ファンドの財務諸表等を送付するものとします。
            有限責任組合員は、無限責任組合員に対して事前に書面で通知した後に、本組合及びスーパーＶ３共有ファン
            ドの財務諸表等、会計帳簿、その他会計に関する記録等を、無限責任組合員の通常の業務時間内に自己の費用
            で閲覧又は謄写することができます。
        ②【申込（販売）手続等】
          該当事項はありません。
        ③【払戻し手続等】
          本契約期間中は、本組合契約に規定された場合（本契約期間における組合財産の分配、脱退組合員に対する持分の
          払戻し、清算時の分配及び上記「３　投資リスク、(1)本組合契約のリスク、②利益相反、イ(ⅰ)(a)又はロ(ⅰ)
          (a)」記載の買取りの場合）を除き、払込まれた出資履行金額（但し、ＳＶ３－Ａの場合は出資金額）を払い戻すこ
          とはありません。但し、有限責任組合員は、破産、解散若しくは除名の場合又はやむを得ない理由がある場合に限
          り脱退することができ、やむを得ない理由がある場合、無限責任組合員に書面により事前に（30日以上前までに）
          通知を行う必要があります。脱退組合員は脱退時の組合財産のうち、現金及び現金同等物に相当する金額を各自の
          持分金額に応じて比例按分した金額の２分の１に限り払戻しを受けることができます。
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        ④【存続期間】
          本組合の存続期間は平成19年７月24日から平成29年12月31日まででしたが、本組合契約に従い、無限責任組合員の
          裁量により２年間延長し、令和元年12月31日までとなっております。
        ⑤【事業年度】
          本組合の事業年度は、毎年１月１日から12月31日までとします。但し、第１期の事業年度は平成19年７月24日から
          平成19年12月31日までの期間とし、第２期の事業年度は平成20年１月１日から平成20年12月31日までとします。
        ⑥【その他】
          イ．本組合は、下記の事由がある場合に限り、解散します。
           ・本契約期間の満了
           ・無限責任組合員が、有限責任組合員の総持分金額のうち４分の３以上を出資する有限責任組合員の同意を得て
            本組合の目的を達成し、又は達成することが不能に至ったと決定した場合
           ・有限責任組合員全員の脱退
           ・無限責任組合員が脱退した後、２週間以内に有限責任組合員の総持分金額のうち４分の３以上を出資する有限
            責任組合員の同意による後任の無限責任組合員の選任がなされない場合
           ・有限責任組合員の全員一致により解散が決定された場合
          ロ．無限責任組合員は、有限責任組合員の総持分金額の３分の２以上を出資する有限責任組合員の同意を得て、本
            組合契約を適宜修正できます。
          ハ．無限責任組合員は、組合財産に属する全ての有価証券（但し、発行されたものに限ります。）を、組合保護預
            り口座に預託して分別保管するものとし、その他組合財産の管理に関する事項は本組合契約の規定に従い又は
            無限責任組合員が適切と考える方法で行われます。
          ニ．組合員並びにその取締役、監査役、執行役、従業員、代理人及び株主が、本組合の事業又は業務に関連して費
            用を負担し又は損害、損失等を被った場合、故意又は重過失に基づく場合を除き、当該組合員は本組合財産よ
            り補償を受けることができます。
          ホ．有限責任組合員は、本組合に関して本組合、他の組合員若しくは投資先事業者等から受領した情報、及び本組
            合契約に基づき又は有限責任組合員たる地位に基づき若しくは有限責任組合員に本組合契約において与えられ
            ていずれかの権利の行使により取得した情報について、一定の場合を除き守秘義務を負います。
          ヘ．本組合契約に基づくすべての通知又は請求は、手渡しにより交付するか、料金前払の郵便若しくは宅配便（海
            外の場合は航空便）、ファクシミリ又は電子メール（但し、ファクシミリ又は電子メールの場合は直ちに料金
            前払の郵便で通知又は請求の写しを交付することを条件とします。）により、本組合契約記載の各組合員の住
            所、又は組合員が随時その変更を無限責任組合員に適式に通知した届出住所宛に行うものとします。郵便若し
            くは宅配便による通知若しくは請求は発送の日から５日後に、又はファクシミリ若しくは電子メールによる通
            知若しくは請求は発送の時から24時間後に、到達したものとみなされます。ファクシミリ又は電子メールによ
            り適式になされた通知若しくは請求は、請求の確認用写しが受領されない場合でも、当該通知又は請求は有効
            とします。上記にもかかわらず、各有限責任組合員は、自己に関し本組合契約別紙１に記載される事項（氏名
            又は名称、住所又は所在地、出資口数及び通知先）の変更がある場合は、速やかに無限責任組合員に書面、
            ファクシミリ又は電子メール（但し、ファクシミリ及び電子メールの場合は、直ちに無限責任組合員に対し、
            電話で着信を確認することを条件とします。）により通知するものとし、無限責任組合員より所定の書式及び
            添付書類の提出の要請があった場合は、これに応じなければなりません。
       （２）【利害関係人との取引制限】

        ①　組合員は、自己又は第三者のために、本組合の事業の部類に属する取引をなし、又は他の投資ファンド、会社若し
          くはその他の団体の組合員、社員、株主、取締役若しくは業務執行者となることができます。
        ②　有限責任組合員は、自己又は第三者のために、本組合と取引することができます。
        ③　無限責任組合員は、自己又は第三者のために、本組合と取引をすることができません。また、無限責任組合員は、
          本組合のために、その取締役、監査役及び執行役を含む役員若しくは使用人又は関係会社との間で、取引をするこ
          とができません。但し、適用法令の範囲内において次に掲げる取引を行う場合は、この限りではありません。
        ( ⅰ)  自己又はその取締役、監査役及び執行役を含む役員又は使用人との間の取引であって、かつ、以下のいずれかに該
          当する取引。
           (a)  　無限責任組合員が、全ての有限責任組合員に対し、予め取引説明を行い、当該取引を行うことにつき、全て
             の有限責任組合員の半数以上であって、かつ、全ての有限責任組合員の総持分金額の４分の３以上を出資す
             る有限責任組合員の同意を得て行う取引。但し、当該取引は、業府令第128条第２号ロに規定される要件を
             満たさなければならないものとし、また、当該取引を行うことに同意しない有限責任組合員が、取引説明を
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             受けた日から20日以内に請求した場合には、本組合は、当該取引を行った日から60日を経過する日までに、
             当該有限責任組合員の有する組合員たる地位を公正な価額で組合財産をもって買取るものとします。
           (b)  　業府令第128条第３号に定める所管金融庁長官等の承認を受けた取引。
        ( ⅱ)無限責任組合員の関係会社との間の取引であって、無限責任組合員が全ての有限責任組合員に対し、予め取引説明
          を行い、当該取引を行うことにつき、全ての有限責任組合員の総持分金額のうち３分の２以上を出資する有限責任
          組合員の同意を得て行う取引。
        ( ⅲ)スーパーＶ３共有ファンドその他のＧＰ関係ファンドに係る組合契約の締結（修正及び出資の増額を含みます。）
          及びその履行。
        ④　本組合は、ＧＰ関係ファンドと取引をすることができません。但し、適用法令の範囲内において次に掲げる取引を
          行う場合は、この限りではありません。
        ( ⅰ)無限責任組合員が業務を執行するＧＰ関係ファンドとの間の取引であって、かつ、以下のいずれかに該当する取
          引。
           (a)  　無限責任組合員が、全ての有限責任組合員及び当該ＧＰ関係ファンドの全てのＧＰ関係ファンド権利者に対
             し、予め取引説明を行い、当該取引を行うことにつき、全ての有限責任組合員の半数以上であって、かつ、
             全ての有限責任組合員の総持分金額の４分の３以上を出資する有限責任組合員の同意、及び、当該ＧＰ関係
             ファンド権利者の半数以上であって、かつ、その総持分金額の４分の３以上を出資する当該ＧＰ関係ファン
             ド権利者の同意を得て行う取引。但し、当該取引は、業府令第129条第１項第２号ロに規定される要件を満
             たさなければならないものとし、また、当該取引を行うことに同意しない有限責任組合員が、取引説明を受
             けた日から20日以内に請求した場合には、本組合は、当該取引を行った日から60日を経過する日までに、当
             該有限責任組合員の有する組合員たる地位を公正な価額で組合財産をもって買取るものとします。
           (b)  　業府令第129条第１項第１号イ及びロに規定される要件の全てを満たす取引。
           (c)  　業府令第129条第１項第３号に定める所管金融庁長官等の承認を受けた取引。
        ( ⅱ)無限責任組合員の関係会社が業務を執行するＧＰ関係ファンドとの間の取引であって、かつ、無限責任組合員が全
          ての有限責任組合員に対し、予め当該取引の内容及び当該取引を行おうとする理由の説明を行い、当該取引を行う
          ことにつき、全ての有限責任組合員の総持分金額のうち３分の２以上を出資する有限責任組合員の同意を得て行う
          取引。
        ( ⅲ)スーパーＶ３共有ファンドその他のＧＰ関係ファンドに係る組合契約の締結（修正及び出資の増額を含みます。）
          及びその履行。
        ⑤　無限責任組合員、ＧＰ関係ファンド及びそれらの関係者は、本組合と同種の事業を行うことができるものとされ、
          本組合と類似した事業を営む投資ファンドを現在運営・管理しており、今後運営・管理しますが、無限責任組合
          員、ＧＰ関係ファンド及びそれらの関係者はそこから生じる投資・処分機会を本組合に提供する義務は負いませ
          ん。
        ⑥　無限責任組合員及びその関係会社は、別途投資先事業者に対する経営支援、資金提供及びその他の役務提供を行う
          ことができますが、この場合、かかる役務提供の対価として無限責任組合員又はその関係会社が取得する報酬その
          他の利益については、本組合に対し出捐する義務を負いません。
        ⑦　本組合は、姉妹ファンドとともに、投資事業有限責任組合契約を締結して設立されたスーパーＶ３共有ファンドに
          対し、当該契約に基づいて出資するものとします。
       （３）【出資者等の権利】

         有限責任組合員の有する主な権利は次のとおりです。
          ①　有限責任組合員は、正当な事由がある場合は、無限責任組合員に対して事前に書面で通知した後に、本組合の
            財務諸表等、会計帳簿その他の記録を、無限責任組合員の通常の業務時間内に自己の費用で閲覧又は謄写する
            ことができます。
          ②　有限責任組合員は、正当な事由がある場合は、スーパーＶ３共有ファンド無限責任組合員に対して事前に書面
            で通知した後に、スーパーＶ３共有ファンドの財務諸表等、会計帳簿その他の記録を、スーパーＶ３共有ファ
            ンド無限責任組合員の通常の業務時間内に自己の費用で閲覧又は謄写することができます。
          ③　有限責任組合員は、本組合契約の規定及び無限責任組合員の裁量に基づき行われる組合財産の分配を、当該組
            合員の持分金額の割合に応じて受ける権利があります。
          ④　本組合が解散した場合、各組合員は、組合債務及び清算手続きに要する費用等一切を控除した後の組合財産
            を、当該組合員の持分金額の割合に応じて受ける権利があります。
          ⑤　組合員は、本組合契約の規定に従い、やむを得ない事由があるときに限り、本組合を脱退することができま
            す。脱退組合員は、脱退時における組合財産のうち、現金及び現金同等物に相当する金額を各自の持分金額に
            応じて比例按分した金額の２分の１まで払戻しを請求することができます。
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          ⑥　無限責任組合員は、毎年１回、組合員集会を開催します。組合員集会において、無限責任組合員は本組合の運
            営及び組合財産の運用について報告し、有限責任組合員はこれに対して意見を述べることができます。また、
            有 限責任組合員の総持分金額のうち過半数を出資する有限責任組合員からの請求があったとき、又は無限責任
            組合員が適宜必要と判断した場合は、無限責任組合員は全有限責任組合員に対し、30日以上前に書面による通
            知をなして本組合及び／又はスーパーＶ３共有ファンドの組合員集会を招集することがあります。また、本組
            合及び姉妹ファンドの有限責任組合員の総持分金額の合計額のうち過半数を出資する有限責任組合員は、スー
            パーＶ３共有ファンド無限責任組合員に対して、スーパーＶ３共有ファンドの組合員集会の開催を請求するこ
            とができます。
          ⑦　無限責任組合員は、事業年度終了後及び事業年度上半期終了後３ヶ月以内に、有限責任組合員に対して本組合
            の財務諸表等を送付するものとします。また、無限責任組合員は、スーパーＶ３共有ファンドに係る財務諸表
            等を受領した場合、これらを有限責任組合員に送付するものとします。また、スーパーＶ３共有ファンドが投
            資証券等若しくは投資知的財産権を取得した場合又は売却した場合、無限責任組合員は、スーパーＶ３共有
            ファンド無限責任組合員をして、当該投資証券等若しくは投資知的財産権に関し、取得又は売却の概要、当該
            スーパーＶ３共有ファンドの投資先事業者等の発行する有価証券の状況、当該投資先事業者等の事業の状況、
            その他適切と考える事項を書面で有限責任組合員に通知させます。
          ⑧　スーパーＶ３投資ガイドラインの制定及び変更の際は、無限責任組合員は、スーパーＶ３共有ファンド無限責
            任組合員をして、有限責任組合員に対し当該内容を予め書面で通知させるものとし、有限責任組合員はこれに
            つきスーパーＶ３共有ファンド無限責任組合員に対し意見を述べることができるものとします。
          ⑨　有限責任組合員は、無限責任組合員に対し、投資先事業者等の選定その他組合財産の運用について、意見を述
            べることができます。
          ⑩　有限責任組合員は、無限責任組合員の書面によるあらかじめの承諾がある場合を除き、その組合員たる地位に
            ついて、譲渡、質入れ、担保権の設定その他一切処分することができません。但し、有限責任組合員がその組
            合員たる地位の全部又は一部を、無限責任組合員又は他の有限責任組合員に対して譲渡する場合は、無限責任
            組合員に５営業日前までの書面による通知をして行うことができます。なお、組合員たる地位の譲受人は、無
            限責任組合員の指定する日までに、正当な代表者により署名された本契約に拘束されることに同意する旨の書
            面を提出しなければなりません。また、組合員たる地位の譲渡は、出資一口を単位としてのみ行うことができ
            ます。
          ⑪　有限責任組合員は、投資証券等の議決権の行使につき、無限責任組合員に対して指図をすることができませ
            ん。
          ⑫　有限責任組合員は、その総出資約束金額（または総出資金額）の４分の３以上となる組合員が同意した場合、
            いつでも無限責任組合員の地位を有限責任組合員に変更することができます。その場合、有限責任組合員の３
            分の２以上の同意を得て後任の無限責任組合員を選出するものとし、有限責任組合員の地位に変更された無限
            責任組合員はその出資持分の全部を後任の無限責任組合員に対して純資産額で譲渡するものとします。
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     第２【関係法人の状況】

      １【資産運用会社の概況】
        本組合の運営は、無限責任組合員である株式会社ジャフコが行います。                                 なお、スーパーＶ３共有ファンドの運営も、株
        式会社ジャフコが無限責任組合員となり行います。
       （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
         ①　名称：　　　　株式会社ジャフコ
         ②　資本の額：　　         33,251,673千円
         ③　事業の内容：
           当会社は、次の事業を営むことを目的としています。
           ・有価証券の取得及び保有
           ・融資、保証及び債権買取りを含めた信用供与
           ・リース業
           ・経営一般に関するコンサルティング
           ・会社の合併並びに技術、販売、製造等の提携の斡旋
           ・生命保険の募集業務
           ・損害保険及び自動車損害賠償保障法に基づく保険代理業
           ・投資事業組合財産の運用及び管理
           ・金融商品取引法に基づく第二種金融商品取引業
           ・金融商品取引法に基づく投資運用業
           ・金融商品取引法に基づく投資助言・代理業
           ・不動産の売買、その仲介及び鑑定
           ・投資顧問業
           ・投融資業務の経理事務及び審査業務の受託
           ・電気通信事業法に基づく電気通信事業
           ・電気通信事業に係るシステム及びソフトウェアの開発、製造、保守の受託、販売並びに賃貸
           ・職業安定法にもとづく無料職業紹介事業および有料職業紹介事業
           ・前各号に付帯又は関連する業務
       （２）【運用体制】

          「第１　組合等の状況、２　投資方針、(                   3 ) 運用体制」の項をご覧下さい。
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       （３）【大株主の状況】
                                                （平成31年３月31日現在）
                                                      発行済株式
                                                      （自己株式を
                                                  所有
                                                      除く。）の
              氏名又は名称                        住所           株式数
                                                      総数に対する
                                                 （千株）
                                                      所有株式数の
                                                      割合（％）
     日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託
                              東京都中央区晴海１－８－11                    3,748       12.12
     口）
     日本マスタートラスト信託銀行株式会社（信託口）                         東京都港区浜松町２－11－３                    2,090        6.76

     STATE   STREET    LONDON    CARE   OF  STATE   STREET    BANK   

                               ONE  LINCOLN    STREET,    BOSTON    MA
     AND  TRUST,    BOSTON    SSBTC   A/C  UK  LONDON    BRANCH    
                               USA  02111                  742       2.40
     CLIENTS-     UNITED    KINGDOM
                              （東京都中央区日本橋３－11－１）
     （常任代理人　香港上海銀行東京支店）
                               P ．O． BOX 351 BOSTON
     STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505103
                               MASSACHUSETTS        02101   U ．S．A．          665       2.15
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）
                               （東京都港区港南２―15－１）
     日本トラスティ・サービス信託銀行株式会社（信託

                               東京都中央区晴海１－８－11                    633       2.05
     口５）
                               P ．O． BOX 351 BOSTON

     STATE STREET BANK AND TRUST COMPANY 505001
                               MASSACHUSETTS        02101   U ．S．A．          614       1.99
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）
                               （東京都港区港南２―15－１）
                               PALISADES      WEST 6300,      BEE   CAVE 
     DFA   INTL SMALL CAP VALUE PORTFOLIO
                               ROAD    BUILDING ONE AUSTIN TX 
     （常任代理人 シティバンク、エヌ・エイ東京支                                              560       1.81
                               78746    US
     店）
                               （東京都新宿区新宿６―27―30）
                              240  Ȁ䜀刀䔀䔀一圀䤀䌀䠠Ȁ匀吀刀䔀䔀哿ఀ一䔀圠Ȁ夀伀刀䯿ఠ

     THE   BANK OF NEW YORK MELLON 140044
                              NY 10286， U．S．A．                     537       1.74
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）
                              （東京都港区港南２―15－１）
                               100   KING STREET WEST，SUITE 

     STATE STREET BANK AND TRUST CLIENT OMNIBUS 
                               3500，PO BOX 23 TORONTO，ONTARIO 
     ACCOUNT OM02 505002                                              510       1.65
                               M5X 1A9 CANADA
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）
                               （東京都港区港南２―15－１）
                              25   BANK STREET， CANARY WHARF， 

     JP   MORGAN CHASE BANK 385151
                              LONDON，E14 5JP， UNITED KINGDOM                     492       1.59
     （常任代理人　株式会社みずほ銀行決済営業部）
                              （東京都港区港南２―15－１）
                 計                      －           10,594        34.25

      （注）1.    当社は、平成31年３月31日現在、自己株式を1,619千株保有しております。

        2．ラザード・アセット・マネージメント・エルエルシー及びその共同保有者であるラザード・ジャパン・アセット・マネージメ
          ント株式会社から、        平成30年   ４月２日付で大量保有報告書（変更報告書）の提出があり、平成30年３月27日現在で以下のとお
          り株式を所有している旨報告されておりますが、当社としては平成31年３月31日現在の実質所有株式数の確認ができませんの
          で、上記「大株主の状況」には含めておりません。
                                             保有株券等の       株券等保有割合
             氏名又は名称                     住所
                                             数（千株）        （％）
       ラザード・アセット・マネージメン
                          アメリカ合衆国ニューヨーク州ニュー
       ト・エルエルシー                                          515       1.58
                          ヨーク市ロックフェラープラザ30番地
       （Lazard Asset Management LLC）
       ラザード・ジャパン・アセット・マ
                          東京都港区赤坂２－11－７                      2,597        7.98
       ネージメント株式会社
                計                   －             3,113        9.57
        3．レオス・キャピタルワークス株式会社から、平成30年６月21日付で大量保有報告書（変更報告書）の提出があり、平成30年６
          月15日現在で以下のとおり株式を所有している旨報告されておりますが、当社としては平成31年３月31日現在の実質所有株式
          数の確認ができませんので、上記「大株主の状況」には含めておりません。
                                             保有株券等の       株券等保有割合
             氏名又は名称                     住所
                                             数（千株）        （％）
                                 42/85


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                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
       レオス・キャピタルワークス株式会社                    東京都千代田区丸の内１－11－１                      2,424        7.45
        ▶．アセットマネジメントＯｎｅ株式会社及びその共同保有者であるみずほ証券株式会社から、平成30年８月22日付で大量保有報

          告書（変更報告書）の提出があり、平成30年８月15日現在で以下のとおり株式を所有している旨報告されておりますが、当社
          としては平成31年３月31日現在の実質所有株式数の確認ができませんので、上記「大株主の状況」には含めておりません。
                                             保有株券等の       株券等保有割合
             氏名又は名称                     住所
                                             数（千株）        （％）
       アセットマネジメントＯｎｅ株式会社                    東京都千代田区丸の内１－８－２                      1,612        4.95
       みずほ証券株式会社                    東京都千代田区大手町１－５－１                       34      0.11
                計                   －             1,647        5.06

        5．アカディアン・アセット・マネジメント・エルエルシーから、平成30年９月12日付で大量保有報告書（変更報告書）の提出が

          あり、平成30年５月31日現在で以下のとおり株式を所有している旨報告されておりますが、当社としては平成31年３月31日現
          在の実質所有株式数の確認ができませんので、上記「大株主の状況」には含めておりません。
                                             保有株券等の       株券等保有割合
             氏名又は名称                     住所
                                             数（千株）        （％）
       アカディアン・アセット・マネジメン                    アメリカ合衆国、マサチューセッツ
       ト・エルエルシー                    州、ボストン、20階、フランクリン・                      1,358        4.17
       （Acadian Asset Management LLC）                    ストリート260
                                 43/85














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     （４）【役員の状況】
     　　　男性７名　女性－名　（役員のうち女性の比率－％）
                                                             所　有
      役　名        職　名       氏　　名       生年月日              略　　　歴             任期    株式数
                                                            (百株)
                                   昭和60年４月　当社入社
                                   平成15年６月　当社 取締役
                                         第二投資グループ、関西支社兼
                                          　　企画総務担当
                                   平成17年２月　当社 常務取締役
                                   　　　　　　　資金兼第二投資、関西支社、
                    豊 貴 伸 一
      取締役社長      代表取締役               昭和36年11月１日生                              (注)３     144
                                   　　　　　　　ＶＡ３部担当
                                   平成19年３月　当社 専務取締役
                                   　　　　　　　資金兼事業投資、関西支社、
                                   　　　　　　　ＶＡ３部担当
                                   平成22年１月　当社        取締役社長（代表取締役）
                                         （現任）
                                   平成４年４月　当社入社 
           JAFCO America 
                                   平成19年３月　当社 執行役員　第二投資本部担当
           Ventures Inc.      社長  、
                                   平成19年６月　当社 取締役　第二投資本部担当
           JAFCO   Investment
                                   平成24年10月　JAFCO America Ventures Inc. 社
           (Asia   Pacific)    Ltd
                    渋 澤 祥 行
     常務取締役                     昭和44年10月５日生               長（現任）、     JAFCO Investment          (注)３      87
                                         （Asia Pacific）Ltd 社長（現
             社長、ビジネス
                                         任）、ビジネスディベロップメン
           ディベロップメント
                                         ト担当（現任）
           担当
                                   平成26年４月　当社 常務取締役（現任）
                                   平成５年４月　当社入社
                                   平成23年８月　当社 第二投資運用本部長
           投資担当、パート                        平成25年４月　当社 執行役員　投資担当
     取 締 役             三 好 啓 介
                          昭和44年９月18日生                              (注)３      43
           ナー                        平成27年６月　当社 取締役　投資担当
                                   平成30年３月　当社 取締役　投資担当、パート
                                         ナー（現任）
                                   昭和48年10月　監査法人太田哲三事務所（現　EY
                                         新日本有限責任監査法人）入所 
                                   昭和53年８月　公認会計士登録
                                   平成８年５月　太田昭和監査法人（現　EY新日本
                                         有限責任監査法人）理事 
                                   平成14年５月　同法人 常任理事 
                                   平成16年５月　同法人 副理事長
                                   平成20年８月　同法人 シニア・アドバイザー
      取 締 役
                                   平成21年３月　同法人 退職
                                                         (注)４
                                   平成22年４月　青山学院大学大学院会計プロ
                    吉 村 貞 彦
                          昭和22年10月18日生                                    63
     (常勤監査等
                                         フェッション研究科　特任教授
       委員)
                                   平成22年６月　当社        監査役
                                   平成24年６月　当社 常勤監査役
                                   平成27年４月　青山学院大学大学院会計プロ
                                         フェッション研究科　客員教授
                                         （現任）
                                   平成27年６月　当社取締役（常勤監査等委員）
                                         （現任）
                                   昭和39年４月　大蔵省（現 財務省）入省
                                   平成６年７月　同省 理財局長
                                   平成８年７月　内閣官房 内閣内政審議室長
                                   平成10年１月　大蔵事務次官
                                   平成11年９月　      大蔵省 顧問
                                   平成13年６月　国際協力銀行（現 株式会社国際
      取 締 役
                                         協力銀行）副総裁
      (監査等委              田 波 耕 治      昭和14年９月10日生                               (注)４      23
                                   平成19年10月      同行 総裁
       員)
                                   平成20年９月      同行 退任
                                   平成22年12月      弁護士登録（第一東京弁護士会）
                                         外立総合法律事務所 弁護士
                                         （現任）
                                   平成27年６月　当社取締役（監査等委員）
                                         （現任）
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                                                             所　有
      役　名        職　名       氏　　名       生年月日              略　　　歴             任期    株式数
                                                            (百株)
                                   昭和61年９月　英和監査法人（現 有限責任あずさ
                                         監査法人）入所
                                   平成元年７月　公認会計士登録
                                   平成13年９月　企業会計基準委員会（ＡＳＢＪ）
                                         出向 専門研究員
                                   平成19年４月　同 主席研究員（平成21年８月
      取 締 役                                   まで）
      (監査等委              秋 葉 賢 一  昭和38年10月30日生         平成19年７月　あずさ監査法人（現 有限責任                      (注)４      27
       員)                                  あずさ監査法人）代表社員
                                   平成21年９月　早稲田大学大学院会計研究科 
                                         教授（現任）
                                   平成27年６月　当社取締役（監査等委員）
                                         （現任）
                                   平成30年６月　三井住友海上火災保険㈱　社外
                                         監査役（現任）
                                   昭和60年４月　㈱横浜銀行入行
                                   平成12年６月　㈱メンバーズ入社　経営管理部
                                         長兼公開準備室長
                                   平成12年８月　同社管理担当取締役（CFO）
                                   平成14年９月　㈱アプリックス入社　経営管理
                                         本部長（CFO）
                                   平成15年６月　オリックス㈱入社　投資銀行本
                                         部プリンシパルインベストメン
                                         ト　バイスプレジデント
      取 締 役                             平成17年８月　医療産業㈱（現㈱MICメディカ
      (監査等委               田村　茂     昭和36年10月８日生               ル）入社　上席執行役員社長室               (注)４      19
       員)                                  長
                                   平成18年８月　同社取締役副社長
                                   平成22年６月　同社代表取締役社長
                                   平成26年10月　同社取締役会長（平成27年５月
                                         退任）
                                   平成27年６月　燦ホールディングス㈱社外監査
                                         役（現任）（令和元年６月退任
                                         予定）
                                   平成29年６月　当社取締役（監査等委員）
                                         （現任）
                               計                              409
     （注）１   .　田波耕治、秋葉賢一及び田村茂は、社外取締役でありま                      す。

       ２.　当社の監査等委員会については次のとおりであります。
         委員長　吉村貞彦、委員　田波耕治、委員　秋葉賢一、委員　田村茂
         なお、吉村貞彦は、常勤の監査等委員であります
       ３.　平成30年６月19日開催の定時株主総会の終結の時から１年間
       ４.　平成29年６月20日開催の定時株主総会の終結の時から２年間
       ５．　上記所有株式数には、役員持株会等における実質所有株式数が含まれております。なお、提出日(令和元年６月13日)現在の役員持株会等に
          おける取得株式数については確認できないため、令和元年５月31日現在の実質所有株式数を記載しております。
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       （５）【事業の内容及び営業の概況】
          本組合の無限責任組合員である株式会社ジャフコは、本報告書提出日現在で、以下の組合等を運営しています。組
          合等の営業の概略は以下のとおりです。
                                                出資持分１口
                                          純資産額   (注)   当たりの純資
                                     設立                  組合員数
               組合の名称            基本的性格
                                                        (注)
                                                 産額  (注)
                                     年月日
                                          （千円）
                                                 （千円）
           ジャフコＶ２－Ｒ投資事業有限責              主に国内の未上場企業の           平成17年
                                            57,545        822      2
           任組合              株式等への投資           ９月30日
           ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投              主に国内の未上場企業の           平成19年
                                            390,354       1,580      173
           資事業有限責任組合              株式等への投資           ７月24日
           ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投              主に国内の未上場企業の           平成19年
                                            980,359       1,607      50
           資事業有限責任組合              株式等への投資           ７月24日
           ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投              主に国内の未上場企業の           平成19年
                                            449,781       1,629      20
           資事業有限責任組合              株式等への投資           ７月24日
                         主に国内の未上場企業の
           ジャフコ・スーパーＶ３共有投資              株式等への投資／スー           平成19年
                                           4,004,775        2,733       7
           事業有限責任組合              パーＶ３シリーズの共有           ７月27日
                         ファンド
           ジャフコ・スーパーＶ３－Ｄ号投              主に国内の未上場企業の           平成19年
                                            93,101       1,551       2
           資事業有限責任組合              株式等への投資           ９月14日
           ジャフコ・スーパーＶ３－Ｊ号投              主に国内の未上場企業の           平成20年
                                            271,358       1,149       2
           資事業有限責任組合              株式等への投資           ５月26日
           ジャフコＳＶ４－Ａ号投資事業有              主に国内の未上場企業の           平成25年
                                           9,172,009        72,220      102
           限責任組合              株式等への投資           ３月１日
           ジャフコＳＶ４－Ｂ号投資事業有              主に国内の未上場企業の           平成25年
                                           20,969,552        72,060       23
           限責任組合              株式等への投資           ３月１日
           ジャフコＳＶ４－Ｊ号投資事業有              主に国内の未上場企業の           平成25年
                                           9,438,819        72,052       2
           限責任組合              株式等への投資           ３月１日
           ジャフコＳＶ４－Ｒ号投資事業有              主に国内の未上場企業の           平成25年
                                           3,602,683        72,053       2
           限責任組合              株式等への投資           ３月１日
                         主に国内の未上場企業の
           ジャフコＳＶ４共有投資事業有限                         平成25年
                         株式等への投資／ＳＶ４                  47,478,939        79,131       5
           責任組合                         ３月１日
                         シリーズの共有ファンド
           ジャフコＳＶ５－Ａ号投資事業有              主に国内の未上場企業の           平成28年
                                           11,208,073        92,628       92
           限責任組合              株式等への投資           ８月８日
           ジャフコＳＶ５－Ｂ号投資事業有              主に国内の未上場企業の           平成28年

                                           27,922,675        56,069       41
           限責任組合              株式等への投資           ８月８日
                         主に国内の未上場企業の
           ジャフコＳＶ５共有投資事業有限                         平成28年
                         株式等への投資／ＳＶ５                  34,349,560        55,402       3
           責任組合                         ８月８日
                         シリーズの共有ファンド
           ジャフコＳＶ５スター投資事業有              主に国内の未上場企業の           平成28年
                                           7,560,504        58,157       2
           限責任組合              株式等への投資           ９月２日
          （注）　１．純資産額、出資持分１口当たりの純資産額は、各ファンドの直近決算（中間決算を含む）に基づく情報であります。
             ２．投資事業有限責任組合の純資産額、出資持分１口当たりの純資産額は、「中小企業等投資事業有限責任組合会計規則」及び
               組合契約に基づき計算した金額であります。
             ３．ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合の出資持分１口当たりの純資産額は、国内非課税団体に該当する有限
               責任組合員の持分を表示しております。
             ４．組合員数は、提出日の前月末現在での数を記載しております。
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      ２【その他の関係法人の概況】
        該当事項はありません。
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     第３【組合等の経理状況】
       １．財務諸表の作成方法について

         　本組合の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号）に
         基づいて作成しております。
         　また、財務諸表に記載している金額は、千円単位で表示し、単位未満は切り捨てております。
       ２．監査証明について

         　本組合は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づき、事業年度（平成30年１月１日から平成30年12
         月31日まで）の財務諸表について、EY新日本有限責任監査法人による監査を受けております。
                                 48/85

















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      １【財務諸表】
       ＜ＳＶ３－Ａ＞
        （１）【貸借対照表】
                                                   （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                 (平成29年12月31日)              (平成30年12月31日)
      資産の部
       流動資産
                                        762,059              149,500
         現金及び預金
                                       5,127,173              1,630,849
         営業投資有価証券
                                      △ 1,510,489             △ 1,086,328
         投資損失引当金
                                           45               -
         未収収益
                                            -            29,163
         未収入金
                                            -             121
         その他
                                       4,378,789               723,306
         流動資産合計
                                       4,378,789               723,306
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                        525,566              332,952
         未払金
                                        525,566              332,952
         流動負債合計
                                        525,566              332,952
       負債合計
      純資産の部
                                      ※１ 24,700,000             ※１ 24,700,000
       出資金
       当期純利益又は当期純損失（△）                                1,332,046              1,466,299
       前期繰越利益又は前期繰越損失（△）                                10,847,428              12,179,474
                                      △ 34,127,249             △ 38,005,149
       分配金
                                       1,100,997                49,728
       その他有価証券評価差額金
                                       3,853,223               390,353
       純資産合計
                                       4,378,789               723,306
      負債純資産合計
                                 49/85











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        （２）【損益計算書】
                                                   （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                (自　平成29年１月１日              (自　平成30年１月１日
                               　至　平成29年12月31日)              　至　平成30年12月31日)
                                       4,570,533              3,242,640
      売上高
                                       2,710,271              2,168,771
      売上原価
                                        477,599              114,993
      支払報酬
      売上総利益又は売上総損失（△）                                  1,382,663               958,874
      投資損失引当金繰入額（△戻入額）
                                       △ 139,744             △ 424,160
      部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損
                                        △ 50,742             △ 51,757
      （△戻入益）
      差引売上総利益又は差引売上総損失（△）                                  1,573,150              1,434,792
                                       ※１ 311,332             ※１ 26,192
      販売費及び一般管理費
      営業利益又は営業損失（△）                                  1,261,817              1,408,599
      営業外収益
                                         △ 185               36
       有価証券利息
                                         22,935                 -
       受取配当金
       為替差益                                   299              420
                                         47,621              57,619
       受取手数料
                                            0              -
       その他
                                         70,671              58,076
       営業外収益合計
      営業外費用
                                           388              368
       支払手数料
                                           53               8
       その他
                                           442              376
       営業外費用合計
      経常利益又は経常損失（△）                                  1,332,046              1,466,299
      当期純利益又は当期純損失（△）                                  1,332,046              1,466,299
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     【重要な会計方針】
         項目

     １　有価証券の評価基            その他有価証券

       準及び評価方法         時価のあるもの
                  決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は部分純資産直入法により処理し、売却
                  原価は移動平均法により算定）を採用しております。
                 時価のないもの
                  移動平均法に基づく原価法を採用しております。
     ２　投資損失引当金の            投資損失引当金
       計上基準           当事業年度末現在に保有する有価証券の投資損失に備えるため、時価のない有価証券に
                  ついては、投資先企業の実情及び無限責任組合員の過去の売却実績（無限責任組合員が
                  業務執行又は清算業務を行っている他の組合を含む）等を勘案の上、その損失見積額を
                  「投資損失引当金」として計上しております。なお、損益計算書の「投資損失引当金繰
                  入額（△戻入額）」は、投資損失引当金の前事業年度末残高と当事業年度末残高の差額
                  を記載しております。
     ３　収益及び費用の計            売上高及び売上原価
       上基準          売上高は、営業投資有価証券が売却された場合はその売却高を、営業投資有価証券によ
                  る分配が行われた場合は分配時の評価額を計上しております。なお、分配時の評価額
                  は、当該営業投資有価証券の発行会社が上場会社である場合は分配時前日又は同日直近
                  の発行市場における最終の価額とし、未上場会社である場合は本組合契約に基づき無限
                  責任組合員が定める価額としております。
                  売上原価は、売却及び分配を行った営業投資有価証券に対して移動平均法に基づく原価
                  法によって計算した有価証券帳簿価額、支払手数料、支払報酬、営業投資有価証券評価
                  損等を計上しております。
     ４　その他財務諸表作            ＳＶ３－Ａの存続期間
       成のための基本と          ＳＶ３－Ａは平成19年７月24日に設立され、平成29年12月31日まででしたが、本組合契
       なる重要な事項          約に従い、当該存続期限は２年間延長され、令和元年12月31日までとなっています。
                 売上総利益区分
                  営業投資有価証券の回収過程で発生する損益を確定したものと未確定のものに区分し、
                  確定したものについては投資成果を、未確定のものについては保有に伴って生じる見込
                  損失の変動状況をそれぞれ明確にするため、見込損失部分を除外した売上総利益区分を
                  設け、その後に、投資損失引当金の前事業年度末残高と当事業年度末残高との差額を
                  「投資損失引当金繰入額（△戻入額）」として、また、時価のある営業投資有価証券に
                  ついては、事業年度末において時価が取得原価を下回る金額から前年度末における当該
                  金額を控除した純額を「部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△戻入
                  益）」として区分表示しております。
                 税金等
                  本組合は投資事業有限責任組合契約に関する法律上の投資事業有限責任組合であるの
                  で、組合員各自が税金を負担することになります。よって、当組合自身の税金の引当は
                  しておらず、損益計算書の販売費及び一般管理費に消費税等・源泉所得税等を費用とし
                  て計上しております。消費税等の会計処理は税抜方式を採用しております。
                 投資事業有限責任組合への出資金の会計処理
                  投資事業有限責任組合への出資金の会計処理は、組合の事業年度の財務諸表及び事業年
                  度の中間会計期間に係る中間財務諸表に基づいて、組合の資産・負債・収益・費用を、
                  出資持分割合に応じて合算しております。
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     【注記事項】
     （貸借対照表関係）
                前事業年度                           当事業年度
             （平成29年12月31日）                           （平成30年12月31日）
      ※１．発行する出資口数の総数　　　　　　　　247口                           ※１．発行する出資口数の総数　　　　　　　　247口
        発行済出資口数　　　　　　　　　　　　247口                           発行済出資口数　　　　　　　　　　　　247口
      ２．偶発債務
        ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合                                     ―
        は、平成26年11月に全株式を売却した投資先企業
        （当組合持分相当額：売却金額　604百万円、投資
        原価　305百万円）について、その買手先より、平
        成28年3月29日付で株式譲渡契約における表明保証
        違反等に基づく補償支払請求訴訟（請求額の当組合
        持分相当額：89百万円）を提起されております。
        ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合
        として当該違反の事実はないと訴訟において主張し
        ております。
     （損益計算書関係）

                前事業年度                           当事業年度
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
      ※１．販売費及び一般管理費のうち主な費目及び金額は                           ※１．販売費及び一般管理費のうち主な費目及び金額は
        次のとおりです。                           次のとおりです。
        組合管理費　　　　　 　　205,913千円                           組合管理費　　　　　 　　　4,795千円
        専門家報酬　　　　　 　　 36,946千円                           専門家報酬　　　　　 　　 13,122千円
        消費税等　　　　　　　　　54,170千円                           消費税等　　　　　　　　　 6,224千円
     （金融商品関係）

      １．金融商品の状況に関する事項
       (1) 金融商品に対する取組方針
        　当組合は、ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合を通じて、日本・米国・アジアを中心に未上場株式等
        を対象とする投資運用業を行っております。また、一時的な余資は安全性及び流動性の高い金融資産で運用しており、
        投機的取引は行わない方針であります。デリバティブも利用しておりません。
       (2) 金融商品の内容及びそのリスク
        　当組合がジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合を通じて保有する営業投資有価証券のうち、上場株式に
        ついては、市場価格の変動リスクに晒されております。また、外貨建営業投資有価証券については、上記リスクのほか
        為替変動リスクに晒されております。
        　当組合の主たる投資対象である未上場企業は、上場企業に比べ、収益基盤や財務基盤が不安定で経営資源も制約され
        るため、経済環境等の影響を受けやすく、未上場株式等への投資には、以下のようなリスクが存在します。
        ①　投資によってキャピタルゲインが得られるかどうかについての確約はありません。
        ②　投資によってはキャピタルロスが発生するリスクがあります。
        ③　投資対象は、ファンドの運用期間中に株式上場、売却等が見込める企業を前提としていますが、株式上場時期・売
          却等が見込みと大幅に異なる可能性があります。
        ④　未上場株式等は上場企業の株式等に比べ流動性が著しく劣ります。
          有価証券は、主に受益証券及び譲渡性預金等の安全性及び流動性の高い金融資産であります。
       (3) 金融商品に係るリスク管理体制
        ①　未上場株式等への投資のリスクの管理
         　当組合の投資運用事業は、投資資金の増殖回収を目的としており、主な投資対象は、将来、株式上場や企業買収、
         トレードセール等によるキャピタルゲインが期待できる未上場企業であります。未上場企業への投資については、無
         限責任組合員である株式会社ジャフコの投資部門で、投資候補先企業に対する、事業性、技術力、財務状況、経営者
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         評価等の観点から評価を行うとともに、                   投資部門から独立した投資調査担当でも並行して評価を行った上で、所定の
         委員会で投資の可否を決定しております。
         　投資後は、投資部門が、投資先企業の経営状況を随時かつ定期的にモニタリングし、財務状況の悪化、事業計画の
         遅延等の早期把握に努め、一定以上の損失が見込まれる場合には、投資損失引当金を計上することにより、将来の損
         失に備えております。
         　また、投資先企業が業績その他の理由で上場の見通しが立たない場合、もしくは企業価値の増加が見込めないと判
         断した場合は、未上場段階で第三者、投資先企業もしくはその経営陣等へ売却することによって流動化を図っており
         ます。
        ②　市場リスク（市場価格や為替等の変動リスク）の管理
         　営業投資有価証券のうち上場株式については、継続的に時価や発行体の経営状況等を把握し、適切な価格、タイミ
         ングで流動化を図っております。また、外貨建営業投資有価証券については、為替変動の継続的モニタリングを行っ
         ております。
      ２．金融商品の時価等に関する事項

       　貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが極めて困
       難と認められるものは含まれておりません（（注2）参照）。
        前事業年度末（平成29年12月31日）

                        貸借対照表計上額              時　価           差　額
                          （千円）           （千円）           （千円）
        (1) 現金及び預金                     762,059           762,059              －
        (2) 有価証券                       －           －           －
        (3) 営業投資有価証券                     145,866           145,866              －
             資産計                907,926           907,926              －
        当事業年度末（平成30年12月31日）

                        貸借対照表計上額              時　価           差　額
                          （千円）           （千円）           （千円）
        (1) 現金及び預金                     149,500           149,500              －
        (2) 有価証券                       －           －           －
        (3) 営業投資有価証券                      5,730           5,730             －
             資産計                155,231           155,231              －
       （注1）金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項

        資産
        (1) 現金及び預金
         短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。
        (2) 有価証券
         有価証券の時価は取引金融機関等から提示された価格によっております。
        (3) 営業投資有価証券
         営業投資有価証券のうち、株式の時価は取引所の価格によっております。
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       （注2）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額
     　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                              前事業年度             当事業年度
                           （平成29年12月31日）             （平成30年12月31日）
          営業投資有価証券に属するもの
            非上場株式(*1)                    1,289,078             1,011,631
            非上場内国・外国債券(*2)                     69,682             64,961
            その他(*3)                    3,622,545              548,525
         (*1)非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(3)営業投
          資有価証券」には含まれておりません。
         (*2)非上場内国・外国債券については、市場価格がなく、かつ、将来キャッシュ・フローを見積もることなどができ
          ず、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(3)営業投資有価証券」には含まれておりません。
         (*3) その他は、主に投資事業組合もしくはリミテッド・パートナーシップへの出資であり、組合財産が非上場株式
          など時価を把握することが極めて困難と認められるもの等で構成されているため、「(3)営業投資有価証券」には
          含まれておりません。
       （注3）金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

        前事業年度末（平成29年12月31日）
                                １年超         ５年超
                       １年以内                          10年超
                               ５年以内         10年以内
                       （千円）                          （千円）
                               （千円）         （千円）
         現金及び預金               762,059           －         －         －
         有価証券　
           その他有価証券の
           うち満期があるも                －         －         －         －
           の
             合計           762,059           －         －         －
        当事業年度末（平成30年12月31日）

                                １年超         ５年超
                       １年以内                          10年超
                               ５年以内         10年以内
                       （千円）                          （千円）
                               （千円）         （千円）
         現金及び預金               149,500           －         －         －
         有価証券　
           その他有価証券の
           うち満期があるも                －         －         －         －
           の
             合計           149,500           －         －         －
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     （有価証券関係）
     　１．その他有価証券
      前事業年度末（平成29年12月31日）
                                  貸借対照表         取得原価
                       種類                            差額（千円）
                                 計上額（千円）          （千円）
                営業投資有価証券に属するもの
                                      95,588         7,334        88,254
                 （1）株式
     貸借対照表計上額が
     取得原価を超えるも            （2）債券                       －         －         －
     の
                 （3）その他                       －         －         －
                                      95,588         7,334        88,254
                       小計
                営業投資有価証券に属するもの
                                      50,278        102,035        △51,757
                 （1）株式
                 （2）債券                       －         －         －
                 （3）その他                       －         －         －
     貸借対照表計上額が
                                      50,278        102,035        △51,757
                       小計
     取得原価を超えない
                有価証券に属するもの
     もの
                 （1）株式                       －         －       －　　
                 （2）債券                       －         －       －　　
                 （3）その他                       －         －         －
                       小計                 －         －         －
                                     145,866         109,369         36,496
                  合計
     （注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証

        券」には含めておりません。　
              区分　               貸借対照表計上額（千円）
     その他有価証券
      営業投資有価証券に属するもの
       非上場株式                            1,289,078
       非上場内国・外国債券                              69,682
       その他                            3,622,545
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     　当事業年度末（平成30年12月31日）
                                   貸借対照表          取得原価
                        種類                              差額（千円）
                                   計上額（千円）           （千円）
                 営業投資有価証券に属するもの
                  （1）株式                      5,730         1,117         4,612
     貸借対照表計上額が取
                  （2）債券                       －         －         －
     得原価を超えるもの
                  （3）その他                       －         －         －
                        小計                5,730         1,117         4,612
                 営業投資有価証券に属するもの
                  （1）株式                       －         －         －
                  （2）債券                       －         －         －
                  （3）その他                       －         －         －
                        小計                 －         －         －
     貸借対照表計上額が取
     得原価を超えないもの
                 有価証券に属するもの
                  （1）株式                       －         －         －
                  （2）債券                       －         －         －
                  （3）その他                       －         －         －
                        小計                 －         －         －
                  合計                     5,730         1,117         4,612
     （注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証

        券」には含めておりません。
              区分　               貸借対照表計上額（千円）
     その他有価証券
      営業投資有価証券に属するもの
       非上場株式                            1,011,631
       非上場内国・外国債券                              64,961
       その他                             548,525
      ２．売却したその他有価証券 

      前事業年度（自　平成29年１月１日　至　平成29年12月31日）
                                        売却益の合計額            売却損の合計額
                            売却額（千円）
                                         （千円）            （千円）
     営業投資有価証券に属するもの
                                4,507,447            2,861,004            △178,911
      （1）株式
                                    －            －            －
      （2）債券
                                    －            －            －
      （3）その他
                                4,507,447            2,861,004            △178,911
               合計
     （注）上表には、時価を把握することが極めて困難と認められるものを含みます。

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      当事業年度（自　平成30年１月１日　至　平成30年12月31日）
                                        売却益の合計額            売却損の合計額
                            売却額（千円）
                                         （千円）            （千円）
     営業投資有価証券に属するもの
      （1）株式                          1,032,884             703,023           △79,898
      （2）債券                            1,180            1,180             －
      （3）その他                          1,739,300             501,284           △114,376
               合計                 2,773,365            1,205,487            △194,274
      （注）上表には、時価を把握することが極めて困難と認められるものを含みます。

     （１口当たり情報）

                前事業年度                           当事業年度
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     １口当たり純資産額　　　　　　　　　15,600,093円                           １口当たり純資産額　　　　　　　　　 1,580,380円
     １口当たり当期純利益　　 　　　　　　5,392,899円                           １口当たり当期純利益　　 　　　　　　5,936,437円
     （重要な後発事象）

      ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合（以下「スーパーＶ３共有ファンド」といいます。）は、平成26年11月
      に全株式を売却した投資先企業（当組合持分相当額：売却金額　604百万円、投資原価　305百万円）について、その買手先
      より平成28年3月29日に提起された株式譲渡契約における表明保証違反等に基づく補償支払訴求訴訟（請求額の当組合持分
      相当額：89百万円）において、東京地方裁判所が、平成31年2月27日に判決を言い渡し、スーパーＶ３共有ファンドに賠償
      金の支払いを命じました。
      これに伴い、翌事業年度において、当該判決がスーパーＶ３共有ファンドに命じた賠償金額532百万円（当組合持分相当
      額：89百万円）及び関連費用について、合理的に算定した金額を損失計上する見込みであります。
      なお、スーパーＶ３共有ファンドは、本判決を不服とし、東京高等裁判所へ控訴しております。
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       ＜ＳＶ３－Ｂ＞
        （３）【（貸借対照表）】
                                                   （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                 (平成29年12月31日)              (平成30年12月31日)
      資産の部
       流動資産
                                       1,889,355               376,785
         現金及び預金
                                       12,662,250               4,027,604
         営業投資有価証券
                                      △ 3,730,358             △ 2,682,836
         投資損失引当金
                                           112               -
         未収収益
                                            -            72,023
         未収入金
                                            -              96
         その他
                                       10,821,360               1,793,673
         流動資産合計
                                       10,821,360               1,793,673
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                       1,289,819               813,314
         未払金
                                       1,289,819               813,314
         流動負債合計
                                       1,289,819               813,314
       負債合計
      純資産の部
                                      ※１ 61,000,000             ※１ 61,000,000
       出資金
       当期純利益又は当期純損失（△）                                3,378,268              3,622,068
       前期繰越利益又は前期繰越損失（△）                                26,868,579              30,246,847
                                      △ 84,434,370             △ 94,011,370
       分配金
                                       2,719,063               122,811
       その他有価証券評価差額金
                                       9,531,541               980,358
       純資産合計
                                       10,821,360               1,793,673
      負債純資産合計
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        （４）【（損益計算書）】
                                                   （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                (自　平成29年１月１日              (自　平成30年１月１日
                               　至　平成29年12月31日)              　至　平成30年12月31日)
                                       11,287,552               8,008,139
      売上高
                                       6,693,382              5,356,076
      売上原価
                                       1,202,097               284,207
      支払報酬
      売上総利益又は売上総損失（△）                                  3,392,072              2,367,856
      投資損失引当金繰入額（△戻入額）
                                       △ 345,118            △ 1,047,521
      部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損
                                       △ 125,315             △ 127,821
      （△戻入益）
      差引売上総利益又は差引売上総損失（△）                                  3,862,505              3,543,199
                                       ※１ 657,772             ※１ 63,652
      販売費及び一般管理費
      営業利益又は営業損失（△）                                  3,204,733              3,479,547
      営業外収益
                                         △ 458               90
       有価証券利息
                                         56,643                 -
       受取配当金
       為替差益                                   739             1,039
                                        117,606              142,298
       受取手数料
                                            1              -
       その他
                                        174,532              143,428
       営業外収益合計
      営業外費用
                                           936              895
       支払手数料
                                           61              11
       その他
                                           997              907
       営業外費用合計
      経常利益又は経常損失（△）                                  3,378,268              3,622,068
      当期純利益又は当期純損失（△）                                  3,378,268              3,622,068
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     【重要な会計方針】
         項目

     １　有価証券の評価基            その他有価証券

       準及び評価方法         時価のあるもの
                  決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は部分純資産直入法により処理し、売却
                  原価は移動平均法により算定）を採用しております。
                 時価のないもの
                  移動平均法に基づく原価法を採用しております。
     ２　投資損失引当金の            投資損失引当金
       計上基準           当事業年度末現在に保有する有価証券の投資損失に備えるため、時価のない有価証券に
                  ついては、投資先企業の実情及び無限責任組合員の過去の売却実績（無限責任組合員が
                  業務執行又は清算業務を行っている他の組合を含む）等を勘案の上、その損失見積額を
                  「投資損失引当金」として計上しております。なお、損益計算書の「投資損失引当金繰
                  入額（△戻入額）」は、投資損失引当金の前事業年度末残高と当事業年度末残高の差額
                  を記載しております。
     ３　収益及び費用の計            売上高及び売上原価
       上基準          売上高は、営業投資有価証券が売却された場合はその売却高を、営業投資有価証券によ
                  る分配が行われた場合は分配時の評価額を計上しております。なお、分配時の評価額
                  は、当該営業投資有価証券の発行会社が上場会社である場合は分配時前日又は同日直近
                  の発行市場における最終の価額とし、未上場会社である場合は本組合契約に基づき無限
                  責任組合員が定める価額としております。
                  売上原価は、売却及び分配を行った営業投資有価証券に対して移動平均法に基づく原価
                  法によって計算した有価証券帳簿価額、支払手数料、支払報酬、営業投資有価証券評価
                  損等を計上しております。
     ４　その他財務諸表作            ＳＶ３－Ｂの存続期間
       成のための基本と          ＳＶ３－Ｂは平成19年７月24日に設立され、平成29年12月31日まででしたが、本組合契
       なる重要な事項          約に従い、当該存続期限は２年間延長され、令和元年12月31日までとなっています。
                 売上総利益区分
                  営業投資有価証券の回収過程で発生する損益を確定したものと未確定のものに区分し、
                  確定したものについては投資成果を、未確定のものについては保有に伴って生じる見込
                  損失の変動状況をそれぞれ明確にするため、見込損失部分を除外した売上総利益区分を
                  設け、その後に、投資損失引当金の前事業年度末残高と当事業年度末残高との差額を
                  「投資損失引当金繰入額（△戻入額）」として、また、時価のある営業投資有価証券に
                  ついては、事業年度末において時価が取得原価を下回る金額から前年度末における当該
                  金額を控除した純額を「部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△戻入
                  益）」として区分表示しております。
                 税金等
                  本組合は投資事業有限責任組合契約に関する法律上の投資事業有限責任組合であるの
                  で、組合員各自が税金を負担することになります。よって、当組合自身の税金の引当は
                  しておらず、損益計算書の販売費及び一般管理費に消費税等・源泉所得税等を費用とし
                  て計上しております。消費税等の会計処理は税抜方式を採用しております。
                 投資事業有限責任組合への出資金の会計処理
                 投資事業有限責任組合への出資金の会計処理は、組合の事業年度の財務諸表及び事業年度
                 の中間会計期間に係る中間財務諸表に基づいて、組合の資産・負債・収益・費用を、出資
                 持分割合に応じて合算しております。
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     【注記事項】
     （貸借対照表関係）
                前事業年度                           当事業年度
             （平成29年12月31日）                           （平成30年12月31日）
      ※１．発行する出資口数の総数               　　　　　610口            ※１．発行する出資口数の総数               　　　　　　　610口
        発行済出資口数　　　　　　　　　　610口                           発行済出資口数　　　　　　　　　　　　610口
      ２．偶発債務
         ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任                                    ―
         組合は、平成26年11月に全株式を売却した投資
         先企業（当組合持分相当額：売却金額　1,493百
         万円、投資原価　753百万円）について、その買
         手先より、平成28年3月29日付で株式譲渡契約に
         おける表明保証違反等に基づく補償支払請求訴
         訟（請求額の当組合持分相当額：221百万円）を
         提起されております。ジャフコ・スーパーＶ３
         共有投資事業有限責任組合として当該違反の事
         実はないと訴訟において主張しております。
     （損益計算書関係）

                前事業年度                           当事業年度
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
      ※１．販売費及び一般管理費のうち主な費目及び金額は                           ※１．販売費及び一般管理費のうち主な費目及び金額は
        次のとおりです。                           次のとおりです。
        組合管理費　　　　　　　 405,021千円                           組合管理費　　　　　　　　11,842千円
        専門家報酬　　　　　　 　 90,206千円                           専門家報酬　　　　　 　　 31,434千円
        消費税等　　　　　　　　 127,219千円                           消費税等　　　　　　　　　15,310千円
     （金融商品関係）

      １．金融商品の状況に関する事項
       (1) 金融商品に対する取組方針
        　当組合は、ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合を通じて、日本・米国・アジアを中心に未上場株式等
        を対象とする投資運用業を行っております。また、一時的な余資は安全性及び流動性の高い金融資産で運用しており、
        投機的取引は行わない方針であります。デリバティブも利用しておりません。
       (2) 金融商品の内容及びそのリスク
        　当組合がジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合を通じて保有する営業投資有価証券のうち、上場株式に
        ついては、市場価格の変動リスクに晒されております。また、外貨建営業投資有価証券については、上記リスクのほか
        為替変動リスクに晒されております。
        　当組合の主たる投資対象である未上場企業は、上場企業に比べ、収益基盤や財務基盤が不安定で経営資源も制約され
        るため、経済環境等の影響を受けやすく、未上場株式等への投資には、以下のようなリスクが存在します。
        ①　投資によってキャピタルゲインが得られるかどうかについての確約はありません。
        ②　投資によってはキャピタルロスが発生するリスクがあります。
        ③　投資対象は、ファンドの運用期間中に株式上場、売却等が見込める企業を前提としていますが、株式上場時期・売
          却等が見込みと大幅に異なる可能性があります。
        ④　未上場株式等は上場企業の株式等に比べ流動性が著しく劣ります。
        　　有価証券は、主に受益証券及び譲渡性預金等の安全性及び流動性の高い金融資産であります。
       (3) 金融商品に係るリスク管理体制
        ①　未上場株式等への投資のリスクの管理
         　当組合の投資運用事業は、投資資金の増殖回収を目的としており、主な投資対象は、将来、株式上場や企業買収、
         トレードセール等によるキャピタルゲインが期待できる未上場企業であります。未上場企業への投資については、無
         限責任組合員である株式会社ジャフコの投資部門で、投資候補先企業に対する、事業性、技術力、財務状況、経営者
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         評価等の観点から評価を行うとともに、投資部門から独立した投資調査担当でも並行して評価を行った上で、所定の
         委員会で投資の可否を決定しております。
         　投資後は、投資部門が、投資先企業の経営状況を随時かつ定期的にモニタリングし、財務状況の悪化、事業計画の
         遅延等の早期把握に努め、一定以上の損失が見込まれる場合には、投資損失引当金を計上することにより、将来の損
         失に備えております。
         　また、投資先企業が業績その他の理由で上場の見通しが立たない場合、もしくは企業価値の増加が見込めないと判
         断した場合は、未上場段階で第三者、投資先企業もしくはその経営陣等へ売却することによって流動化を図っており
         ます。
        ②　市場リスク（市場価格や為替等の変動リスク）の管理
         　営業投資有価証券のうち上場株式については、継続的に時価や発行体の経営状況等を把握し、適切な価格、タイミ
         ングで流動化を図っております。また、外貨建営業投資有価証券については、為替変動の継続的モニタリングを行っ
         ております。
      ２．金融商品の時価等に関する事項

       　貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが極めて困
       難と認められるものは含まれておりません（（注2）参照）。
       　前事業年度末（平成29年12月31日）

                      貸借対照表計上額              時　価           差　額
                        （千円）           （千円）           （千円）
         (1) 現金及び預金                 1,889,355           1,889,355               －
         (2) 有価証券                     －           －           －
         (3) 営業投資有価証券                  360,237           360,237              －
             資産計             2,249,593           2,249,593               －
       　当事業年度末（平成30年12月31日）

                      貸借対照表計上額              時　価           差　額
                        （千円）           （千円）           （千円）
         (1) 現金及び預金                  376,785           376,785              －
         (2) 有価証券                     －           －           －
         (3) 営業投資有価証券                   14,152           14,152             －
             資産計              390,938           390,938              －
       （注1）金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項

        資産
        (1) 現金及び預金
         短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。
        (2) 有価証券
         有価証券の時価は取引金融機関等から提示された価格によっております。
        (3) 営業投資有価証券
         営業投資有価証券のうち、株式の時価は取引所の価格によっております。
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       （注2）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額
       　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                               前事業年度             当事業年度
                            （平成29年12月31日）             （平成30年12月31日）
          営業投資有価証券に属するもの
            非上場株式(*1)                     3,183,554             2,498,360
            非上場内国・外国債券(*2)                      172,090             160,431
            その他(*3)                     8,946,367             1,354,659
         (*1)非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(3)営業投
          資有価証券」には含まれておりません。
         (*2)非上場内国・外国債券については、市場価格がなく、かつ、将来キャッシュ・フローを見積もることなどができ
          ず、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(3)営業投資有価証券」には含まれておりません。
         (*3) その他は、主に投資事業組合もしくはリミテッド・パートナーシップへの出資であり、組合財産が非上場株式
          など時価を把握することが極めて困難と認められるもの等で構成されているため、「(3)営業投資有価証券」には
          含まれておりません。
       （注3）金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

        前事業年度末（平成29年12月31日）
                                １年超         ５年超
                       １年以内                          10年超
                                ５年以内         10年以内
                       （千円）                         （千円）
                                （千円）         （千円）
         現金及び預金               1,889,355            －        －         －
         有価証券
           その他有価証券のう
                            －         －        －         －
           ち満期があるもの
              合計          1,889,355            －        －         －
     　　　当事業年度末（平成30年12月31日）

                                １年超         ５年超
                       １年以内                          10年超
                                ５年以内         10年以内
                       （千円）                          （千円）
                                （千円）         （千円）
         現金及び預金                376,785           －         －         －
         有価証券
           その他有価証券のう
                            －         －         －         －
           ち満期があるもの
              合計           376,785           －         －         －
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                                                       株式会社ジャフコ(E04806)
                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
     （有価証券関係）
     　１．その他有価証券
      前事業年度末（平成29年12月31日）
                                   貸借対照表          取得原価
                        種類                              差額（千円）
                                   計上額（千円）           （千円）
                 営業投資有価証券に属するもの
                                      236,068          18,112         217,955
                  （1）株式
     貸借対照表計上額が取
                                         －         －       －　　
                  （2）債券
     得原価を超えるもの
                                         －         －       －　　
                  （3）その他
                                      236,068          18,112         217,955
                        小計
                 営業投資有価証券に属するもの
                                      124,170         251,991        △127,821
                  （1）株式
                                         －         －       －　　
                  （2）債券
                                         －         －         －
                  （3）その他
                                      124,170         251,991        △127,821
                        小計
     貸借対照表計上額が取
     得原価を超えないもの
                 有価証券に属するもの
                  （1）株式                       －         －       －　　
                  （2）債券                       －         －       －　　
                  （3）その他                       －         －       －　　
                        小計                 －         －       －　　
                                      360,237         270,103          90,134
                  合計
     （注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証

        券」には含めておりません。
              区分              貸借対照表計上額（千円）
     その他有価証券
      営業投資有価証券に属するもの
       非上場株式                            3,183,554
       非上場内国・外国債券                             172,090
       その他                            8,946,367
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                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
     　当事業年度末（平成30年12月31日）
                                   貸借対照表          取得原価
                        種類                              差額（千円）
                                   計上額（千円）           （千円）
                 営業投資有価証券に属するもの
                  （1）株式                     14,152          2,760         11,391
     貸借対照表計上額が取
                                         －         －         －
                  （2）債券
     得原価を超えるもの
                                         －         －         －
                  （3）その他
                        小計               14,152          2,760         11,391
                 営業投資有価証券に属するもの
                  （1）株式                       －         －         －
                  （2）債券                       －         －         －
                  （3）その他                       －         －         －
                        小計                 －         －         －
     貸借対照表計上額が取
     得原価を超えないもの
                 有価証券に属するもの
                  （1）株式                       －         －         －
                  （2）債券                       －         －         －
                  （3）その他                       －         －         －
                        小計                 －         －         －
                  合計                     14,152          2,760         11,391
     （注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証

        券」には含めておりません。　
              区分              貸借対照表計上額（千円）
     その他有価証券
      営業投資有価証券に属するもの
       非上場株式                            2,498,360
       非上場内国・外国債券                             160,431
       その他                            1,354,659
      ２．売却したその他有価証券

      前事業年度（自　平成29年１月１日　至　平成29年12月31日）
                                        売却益の合計額            売却損の合計額
                            売却額（千円）
                                         （千円）            （千円）
     営業投資有価証券に属するもの
                                11,131,753            7,065,637            △441,846
      （1）株式
                                    －            －            －
      （2）債券
                                    －            －            －
      （3）その他
                                11,131,753            7,065,637            △441,846
               合計
     （注）上表には、時価を把握することが極めて困難と認められるものを含みます。

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      当事業年度（自　平成30年１月１日　至　平成30年12月31日）
                                        売却益の合計額            売却損の合計額
                            売却額（千円）
                                         （千円）            （千円）
     営業投資有価証券に属するもの
      （1）株式                          2,550,849            1,736,210            △197,319
      （2）債券                            2,915            2,915             －
      （3）その他                          4,295,437            1,237,990            △282,467
               合計                 6,849,202            2,977,115            △479,786
     （注）上表には、時価を把握することが極めて困難と認められるものを含みます。

     （１口当たり情報）

                前事業年度                           当事業年度
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     １口当たり純資産額　　　　 　　　　　15,625,477円                           １口当たり純資産額　　　　 　　　　 　1,607,145円
     １口当たり当期純利益　　　　　　　　　5,538,145円                           １口当たり当期純利益　　　　　　　　　5,937,818円
     （重要な後発事象）

      ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合（以下「スーパーＶ３共有ファンド」といいます。）は、平成26年11月
      に全株式を売却した投資先企業（当組合持分相当額：売却金額　1,493百万円、投資原価　753百万円）について、その買手
      先より平成28年3月29日に提起された株式譲渡契約における表明保証違反等に基づく補償支払訴求訴訟（請求額の当組合持
      分相当額：221百万円）において、東京地方裁判所が、平成31年2月27日に判決を言い渡し、スーパーＶ３共有ファンドに賠
      償金の支払いを命じました。
      これに伴い、翌事業年度において、当該判決がスーパーＶ３共有ファンドに命じた賠償金額532百万円（当組合持分相当
      額：221百万円）及び関連費用について、合理的に算定した金額を損失計上する見込みであります。
      なお、スーパーＶ３共有ファンドは、本判決を不服とし、東京高等裁判所へ控訴しております。
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       ＜ＳＶ３－Ｐ＞
        （５）【(貸借対照表)】
                                                   （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                 (平成29年12月31日)              (平成30年12月31日)
      資産の部
       流動資産
                                        849,161              164,805
         現金及び預金
                                       5,729,149              1,822,325
         営業投資有価証券
                                      △ 1,687,834             △ 1,213,873
         投資損失引当金
                                           50               -
         未収収益
                                            -            32,587
         未収入金
                                            -              14
         その他
                                       4,890,527               805,860
         流動資産合計
                                       4,890,527               805,860
       資産合計
      負債の部
       流動負債
                                        571,371              356,079
         未払金
                                        571,371              356,079
         流動負債合計
                                        571,371              356,079
       負債合計
      純資産の部
                                      ※１ 27,600,000             ※１ 27,600,000
       出資金
       当期純利益又は当期純損失（△）                                1,532,514              1,638,529
       前期繰越利益又は前期繰越損失（△）                                12,290,928              13,823,443
                                      △ 38,334,552             △ 42,667,758
       分配金
                                       1,230,264                55,567
       その他有価証券評価差額金
                                       4,319,155               449,781
       純資産合計
                                       4,890,527               805,860
      負債純資産合計
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        （６）【(損益計算書)】
                                                   （単位：千円）
                                   前事業年度              当事業年度
                                (自　平成29年１月１日              (自　平成30年１月１日
                               　至　平成29年12月31日)              　至　平成30年12月31日)
                                       5,107,155              3,623,355
      売上高
                                       3,028,481              2,423,405
      売上原価
                                        544,917              128,513
      支払報酬
      売上総利益又は売上総損失（△）                                  1,533,756              1,071,436
      投資損失引当金繰入額（△戻入額）
                                       △ 156,151             △ 473,960
      部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損
                                        △ 56,700             △ 57,833
      （△戻入益）
      差引売上総利益又は差引売上総損失（△）                                  1,746,608              1,603,231
                                       ※１ 292,578             ※１ 29,178
      販売費及び一般管理費
      営業利益又は営業損失（△）                                  1,454,030              1,574,052
      営業外収益
                                         △ 207               41
       有価証券利息
                                         25,628                 -
       受取配当金
       為替差益                                   334              470
                                         53,212              64,384
       受取手数料
                                            0              -
       その他
                                         78,968              64,895
       営業外収益合計
      営業外費用
                                           432              410
       支払手数料
                                           51               8
       その他
                                           484              418
       営業外費用合計
      経常利益又は経常損失（△）                                  1,532,514              1,638,529
      当期純利益又は当期純損失（△）                                  1,532,514              1,638,529
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     【重要な会計方針】
         項目

     １　有価証券の評価基            その他有価証券

       準及び評価方法         時価のあるもの
                  決算日の市場価格等に基づく時価法（評価差額は部分純資産直入法により処理し、売却
                  原価は移動平均法により算定）を採用しております。
                 時価のないもの
                  移動平均法に基づく原価法を採用しております。
     ２　投資損失引当金の            投資損失引当金
       計上基準           当事業年度末現在に保有する有価証券の投資損失に備えるため、時価のない有価証券に
                  ついては、投資先企業の実情及び無限責任組合員の過去の売却実績（無限責任組合員が
                  業務執行又は清算業務を行っている他の組合を含む）等を勘案の上、その損失見積額を
                  「投資損失引当金」として計上しております。なお、損益計算書の「投資損失引当金繰
                  入額（△戻入額）」は、投資損失引当金の前事業年度末残高と当事業年度末残高の差額
                  を記載しております。
     ３　収益及び費用の計            売上高及び売上原価
       上基準          売上高は、営業投資有価証券が売却された場合はその売却高を、営業投資有価証券によ
                  る分配が行われた場合は分配時の評価額を計上しております。なお、分配時の評価額
                  は、当該営業投資有価証券の発行会社が上場会社である場合は分配時前日又は同日直近
                  の発行市場における最終の価額とし、未上場会社である場合は本組合契約に基づき無限
                  責任組合員が定める価額としております。
                  売上原価は、売却及び分配を行った営業投資有価証券に対して移動平均法に基づく原価
                  法によって計算した有価証券帳簿価額、支払手数料、支払報酬、営業投資有価証券評価
                  損等を計上しております。
     ４　その他財務諸表作            ＳＶ３－Ｐの存続期間
       成のための基本と          ＳＶ３－Ｐは平成19年７月24日に設立され、平成29年12月31日まででしたが、本組合契
       なる重要な事項          約に従い、当該存続期限は２年間延長され、令和元年12月31日までとなっています。
                 売上総利益区分
                  営業投資有価証券の回収過程で発生する損益を確定したものと未確定のものに区分し、
                  確定したものについては投資成果を、未確定のものについては保有に伴って生じる見込
                  損失の変動状況をそれぞれ明確にするため、見込損失部分を除外した売上総利益区分を
                  設け、その後に、投資損失引当金の前事業年度末残高と当事業年度末残高との差額を
                  「投資損失引当金繰入額（△戻入額）」として、また、時価のある営業投資有価証券に
                  ついては、事業年度末において時価が取得原価を下回る金額から前年度末における当該
                  金額を控除した純額を「部分純資産直入法に基づく営業投資有価証券評価損（△戻入
                  益）」として区分表示しております。
                 税金等
                  本組合は投資事業有限責任組合契約に関する法律上の投資事業有限責任組合であるの
                  で、組合員各自が税金を負担することになります。よって、当組合自身の税金の引当は
                  しておらず、損益計算書の販売費及び一般管理費に消費税等・源泉所得税等を費用とし
                  て計上しております。消費税等の会計処理は税抜方式を採用しております。
                 投資事業有限責任組合への出資金の会計処理
                  投資事業有限責任組合への出資金の会計処理は、組合の事業年度の財務諸表及び事業年
                  度の中間会計期間に係る中間財務諸表に基づいて、組合の資産・負債・収益・費用を、
                  出資持分割合に応じて合算しております。
                                 69/85



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     【注記事項】
     （貸借対照表関係）
               前当事業年度                            当事業年度
             （平成29年12月31日）                           （平成30年12月31日）
      ※１．発行する出資口数の総数　　　　　　　　276口                           ※１．発行する出資口数の総数                 　　　　　276口
        発行済出資口数　　　　　　　　　　　　276口
                                   発行済出資口数          　　　　　　　　　276口
      ２．偶発債務
         ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組                                     ―
         合は、平成26年11月に全株式を売却した投資先企
         業（当組合持分相当額：売却金額　675百万円、
         投資原価　341百万円）について、その買手先よ
         り、平成28年3月29日付で株式譲渡契約における
         表明保証違反等に基づく補償支払請求訴訟（請求
         額の当組合持分相当額：100百万円）を提起され
         ております。ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事
         業有限責任組合として当該違反の事実はないと訴
         訟において主張しております。
     （損益計算書関係）

                前事業年度                           当事業年度
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
      ※１．販売費及び一般管理費のうち主な費目及び金額は                           ※１．販売費及び一般管理費のうち主な費目及び金額は
        次のとおりです。                           次のとおりです。
        組合管理費　　　　　　　 183,257千円                           組合管理費　　　　　　　 　5,358千円
        専門家報酬　　　　　　　　41,204千円                           専門家報酬　　　　　　　　14,584千円
        消費税等　　　　　　　　　57,676千円                           消費税等　　　　　　　　　 6,950千円
     （金融商品関係）

      １．金融商品の状況に関する事項
       (1) 金融商品に対する取組方針
        　当組合は、ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合を通じて、日本・米国・アジアを中心に未上場株式等
        を対象とする投資運用業を行っております。また、一時的な余資は安全性及び流動性の高い金融資産で運用しており、
        投機的取引は行わない方針であります。デリバティブも利用しておりません。
       (2) 金融商品の内容及びそのリスク
        　当組合がジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合を通じて保有する営業投資有価証券のうち、上場株式に
        ついては、市場価格の変動リスクに晒されております。また、外貨建営業投資有価証券については、上記リスクのほか
        為替変動リスクに晒されております。
        　当組合の主たる投資対象である未上場企業は、上場企業に比べ、収益基盤や財務基盤が不安定で経営資源も制約され
        るため、経済環境等の影響を受けやすく、未上場株式等への投資には、以下のようなリスクが存在します。
        ①　投資によってキャピタルゲインが得られるかどうかについての確約はありません。
        ②　投資によってはキャピタルロスが発生するリスクがあります。
        ③　投資対象は、ファンドの運用期間中に株式上場、売却等が見込める企業を前提としていますが、株式上場時期・売
          却等が見込みと大幅に異なる可能性があります。
        ④　未上場株式等は上場企業の株式等に比べ流動性が著しく劣ります。
        　有価証券は、主に受益証券及び譲渡性預金等の安全性及び流動性の高い金融資産であります。
       (3) 金融商品に係るリスク管理体制

        ①　未上場株式等への投資のリスクの管理
         　当組合の投資運用事業は、投資資金の増殖回収を目的としており、主な投資対象は、将来、株式上場や企業買収、
         トレードセール等によるキャピタルゲインが期待できる未上場企業であります。未上場企業への投資については、無
         限責任組合員である株式会社ジャフコの投資部門で、投資候補先企業に対する、事業性、技術力、財務状況、経営者
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         評価等の観点から評価を行うとともに、投資部門から独立した投資調査担当でも並行して評価を行った上で、所定の
         委員会で投資の可否を決定しております。
         　投資後は、投資部門が、投資先企業の経営状況を随時かつ定期的にモニタリングし、財務状況の悪化、事業計画の
         遅延等の早期把握に努め、一定以上の損失が見込まれる場合には、投資損失引当金を計上することにより、将来の損
         失に備えております。
         　また、投資先企業が業績その他の理由で上場の見通しが立たない場合、もしくは企業価値の増加が見込めないと判
         断した場合は、未上場段階で第三者、投資先企業もしくはその経営陣等へ売却することによって流動化を図っており
         ます。
        ②　市場リスク（市場価格や為替等の変動リスク）の管理
         　営業投資有価証券のうち上場株式については、継続的に時価や発行体の経営状況等を把握し、適切な価格、タイミ
         ングで流動化を図っております。また、外貨建営業投資有価証券については、為替変動の継続的モニタリングを行っ
         ております。
      ２．金融商品の時価等に関する事項

       　貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、次のとおりであります。なお、時価を把握することが極めて困
       難と認められるものは含まれておりません（（注2）参照）。
        前事業年度末（平成29年12月31日）

                       貸借対照表計上額              時　価           差　額
                         （千円）           （千円）           （千円）
         (1) 現金及び預金                  849,161           849,161              －
         (2) 有価証券                     －           －           －
         (3) 営業投資有価証券                  162,992           162,992              －
             資産計             1,012,154           1,012,154               －
        当事業年度末（平成30年12月31日）

                       貸借対照表計上額              時　価           差　額
                         （千円）           （千円）           （千円）
         (1) 現金及び預金                   164,805           164,805              －
         (2) 有価証券                     －           －           －
         (3) 営業投資有価証券                    6,403           6,403             －
              資産計              171,209           171,209              －
       （注1）金融商品の時価の算定方法及び有価証券に関する事項

        資産
        (1) 現金及び預金
         短期間で決済されるものであるため、時価は帳簿価額と近似していることから、当該帳簿価額によっております。
        (2) 有価証券
         有価証券の時価は取引金融機関等から提示された価格によっております。
        (3) 営業投資有価証券
         営業投資有価証券のうち、株式の時価は取引所の価格によっております。
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       （注2）時価を把握することが極めて困難と認められる金融商品の貸借対照表計上額
       　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（単位：千円）
                              前事業年度             当事業年度
                            （平成29年12月31日）             （平成30年12月31日）
          営業投資有価証券に属するもの
            非上場株式(*1)                    1,440,427            1,130,405
            非上場内国・外国債券(*2)                     77,864            72,588
            その他(*3)                    4,047,864              612,927
         (*1)非上場株式については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(3)営業投
          資有価証券」には含まれておりません。
         (*2)非上場内国・外国債券については、市場価格がなく、かつ、将来キャッシュ・フローを見積もることなどができ
          ず、時価を把握することが極めて困難と認められることから「(3)営業投資有価証券」には含まれておりません。
         (*3)その他は、主に投資事業組合もしくはリミテッド・パートナーシップへの出資であり、組合財産が非上場株式な
          ど時価を把握することが極めて困難と認められるもの等で構成されているため、「(3)営業投資有価証券」には含
          まれておりません。
       （注3）金銭債権及び満期のある有価証券の決算日後の償還予定額

        前事業年度末（平成29年12月31日）
                                １年超        ５年超
                        １年以内                         10年超
                                ５年以内        10年以内
                        （千円）                         （千円）
                                （千円）        （千円）
          現金及び預金                849,161           －        －        －
          有価証券
           その他有価証券のう
                            －        －        －        －
           ち満期があるもの
              合計           849,161           －        －        －
     　　　当事業年度末（平成30年12月31日）

                                 １年超        ５年超
                        １年以内                         10年超
                                ５年以内        10年以内
                        （千円）                         （千円）
                                （千円）        （千円）
          現金及び預金                164,805           －        －        －
          有価証券
           その他有価証券のう
                            －        －        －        －
           ち満期があるもの
              合計           164,805           －        －        －
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     （有価証券関係)
     　１．その他有価証券
      前事業年度末（平成29年12月31日）
                                   貸借対照表          取得原価
                        種類                              差額（千円）
                                   計上額（千円）           （千円）
                 営業投資有価証券に属するもの
                                      106,811          8,195         98,615
                  （1）株式
     貸借対照表計上額が取
                                         －         －       －　　
                  （2）債券
     得原価を超えるもの
                                         －         －       －　　
                  （3）その他
                                      106,811          8,195         98,615
                        小計
                 営業投資有価証券に属するもの
                                       56,182         114,015         △57,833
                  （1）株式
                                         －         －       －　　
                  （2）債券
                                         －         －         －
                  （3）その他
                                       56,182         114,015         △57,833
                        小計
     貸借対照表計上額が取
     得原価を超えないもの
                 有価証券に属するもの
                  （1）株式                       －         －       －　　
                  （2）債券                       －         －       －　　
                  （3）その他                       －         －         －
                        小計                 －         －         －
                                      162,992         122,210          40,782
                  合計
     （注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証

        券」には含めておりません。
              区分　               貸借対照表計上額（千円）
     その他有価証券
      営業投資有価証券に属するもの
       非上場株式                            1,440,427
       非上場内国・外国債券                              77,864
       その他                            4,047,864
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     当事業年度末（平成30年12月31日）
                                   貸借対照表          取得原価
                        種類                              差額（千円）
                                   計上額（千円）           （千円）
                 営業投資有価証券に属するもの
                  （1）株式                      6,403         1,249         5,154
     貸借対照表計上額が取
                                         －         －         －
                  （2）債券
     得原価を超えるもの
                                         －         －         －
                  （3）その他
                        小計                6,403         1,249         5,154
                 営業投資有価証券に属するもの
                                         －         －         －
                  （1）株式
                                         －         －         －
                  （2）債券
                                         －         －         －
                  （3）その他
                                         －         －         －
                        小計
     貸借対照表計上額が取
     得原価を超えないもの
                 有価証券に属するもの
                  （1）株式                       －         －         －
                  （2）債券                       －         －         －
                  （3）その他                       －         －         －
                        小計                 －         －         －
                  合計                     6,403         1,249         5,154
     （注）以下については、市場価格がなく、時価を把握することが極めて困難と認められることから、上表の「その他有価証

        券」には含めておりません。
              区分              貸借対照表計上額（千円）

     その他有価証券
      営業投資有価証券に属するもの
       非上場株式                            1,130,405
       非上場内国・外国債券                              72,588
       その他                             612,927
      ２．売却したその他有価証券

      前事業年度（自　平成29年１月１日　至　平成29年12月31日） 
                                        売却益の合計額            売却損の合計額
                            売却額（千円）
                                         （千円）            （千円）
     営業投資有価証券に属するもの
                                5,036,662            3,196,911            △199,917
      （1）株式
                                    －            －            －
      （2）債券
                                    －            －            －
      （3）その他
                                5,036,662            3,196,911            △199,917
               合計
     （注）上表には、時価を把握することが極めて困難と認められるものを含みます。

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      当事業年度（自　平成30年１月１日　至　平成30年12月31日）
                                        売却益の合計額            売却損の合計額
                            売却額（千円）
                                         （千円）            （千円）
     営業投資有価証券に属するもの
      （1）株式                          1,154,154             785,564           △89,278
      （2）債券                            1,319            1,319             －
      （3）その他                          1,943,509             560,139           △127,804
               合計                 3,098,983            1,347,022            △217,083
     （注）上表には、時価を把握することが極めて困難と認められるものを含みます。

     （１口当たり情報）

                前事業年度                           当事業年度
            （自　平成29年１月１日                           （自　平成30年１月１日
             至　平成29年12月31日）                           至　平成30年12月31日）
     １口当たり純資産額　　　 　　　　　　15,649,115円                           １口当たり純資産額　　　 　　　　　　 1,629,642円
     １口当たり当期純利益　　　　　　　　　5,552,590円                           １口当たり当期純利益　　　　　　　　　5,936,700円
     （重要な後発事象）

      ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合（以下「スーパーＶ３共有ファンド」といいます。）は、平成26年11月
      に全株式を売却した投資先企業（当組合持分相当額：売却金額　675百万円、投資原価　341百万円）について、その買手先
      より平成28年3月29日に提起された株式譲渡契約における表明保証違反等に基づく補償支払訴求訴訟（請求額の当組合持分
      相当額：100百万円）において、東京地方裁判所が、平成31年2月27日に判決を言い渡し、スーパーＶ３共有ファンドに賠償
      金の支払いを命じました。
      これに伴い、翌事業年度において、当該判決がスーパーＶ３共有ファンドに命じた賠償金額532百万円（当組合持分相当
      額：100百万円）及び関連費用について、合理的に算定した金額を損失計上する見込みであります。
      なお、スーパーＶ３共有ファンドは、本判決を不服とし、東京高等裁判所へ控訴しております。
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      ２【組合等の現況】
         （１）【純資産額計算書】
         ＜ＳＶ３－Ａ＞

                                              平成30年12月31日現在
          Ⅰ　資産総額                                        723,306千円
          Ⅱ　負債総額                                        332,952千円
          Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                        390,353千円
          Ⅳ　発行済数量                                           247口
          Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                         1,580千円
         ＜ＳＶ３－Ｂ＞

                                              平成30年12月31日現在
          Ⅰ　資産総額                                       1,793,673千円
          Ⅱ　負債総額                                        813,314千円
          Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                        980,358千円
          Ⅳ　発行済数量                                           610口
          Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                         1,607千円
         ＜ＳＶ３－Ｐ＞

                                              平成30年12月31日現在
          Ⅰ　資産総額                                        805,860千円
          Ⅱ　負債総額                                        356,079千円
          Ⅲ　純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                        449,781千円
          Ⅳ　発行済数量                                           276口
          Ⅴ　１口当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                         1,629千円
         （２）【投資有価証券の主要銘柄】

         ＜ＳＶ３－Ａ＞
                                                    平成30年12月31日現在
                                                          投資
                    地                                      比率
     種類       銘柄           業種    株数    簿価単価       簿価金額       評価単価       評価金額
                    域                                     （％）
                                                          (注)
     出資   ジャフコ・スーパーＶ３            日  投資事業有
                            247口    6,930千円      1,711,808千円        2,733千円       675,207千円      93.4
     持分   共有投資事業有限責任組合            本  限責任組合
     合計                       247口    6,930千円      1,711,808千円        2,733千円       675,207千円      93.4
     （注）組合の資産総額に対する当該資産の評価金額の比率を記載しております。（小数点以下第２位四捨五入）
     ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合出資持分の内訳

        現金及び預金            119,765千円
        営業投資有価証券           1,630,849千円
        投資損失引当金          △1,086,328千円
        その他             10,921千円
         計           675,207千円
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         ＜ＳＶ３－Ｂ＞






                                                    平成30年12月31日現在
                                                          投資
                    地                                      比率
     種類       銘柄           業種    株数    簿価単価       簿価金額       評価単価       評価金額
                    域                                     （％）
                                                          (注)
     出資   ジャフコ・スーパーＶ３            日  投資事業有
                            610口    6,930千円      4,227,542千円        2,733千円      1,667,517千円       93.0
     持分   共有投資事業有限責任組合            本  限責任組合
     合計                       610口    6,930千円      4,227,542千円        2,733千円      1,667,517千円       93.0

     （注）組合の資産総額に対する当該資産の評価金額の比率を記載しております。（小数点以下第２位四捨五入）
     ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合出資持分の内訳

        現金及び預金            295,776千円
        営業投資有価証券           4,027,604千円
        投資損失引当金          △2,682,836千円
        その他             26,972千円
         計          1,667,517千円
                                 77/85










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         ＜ＳＶ３－Ｐ＞
                                                    平成30年12月31日現在
                                                          投資
                    地                                      比率
     種類       銘柄           業種    株数    簿価単価       簿価金額       評価単価       評価金額
                    域                                     （％）
                                                          (注)
     出資   ジャフコ・スーパーＶ３            日  投資事業有
                            276口    6,930千円      1,912,789千円        2,733千円       754,483千円      93.6
     持分   共有投資事業有限責任組合            本  限責任組合
     合計                       276口    6,930千円      1,912,789千円        2,733千円       754,483千円      93.6
     （注）組合の資産総額に対する当該資産の評価金額の比率を記載しております。（小数点以下第２位四捨五入）
     ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合出資持分の内訳

        現金及び預金            133,826千円
        営業投資有価証券           1,822,326千円
        投資損失引当金          △1,213,873千円
        その他             12,204千円
         計           754,483千円
         国内非課税団体に該当する有限責任組合員の持分を表示しております。
         （３）【投資不動産物件】







         該当事項はありません。
         （４）【その他投資資産の主要なもの】

         該当事項はありません。
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                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
     第４【参考情報】

       当事業年度の開始日から有価証券報告書提出日までの間に、次の書類を提出しております。

       (1)　有価証券報告書及びその添付書類

       事業年度（第11期）（自　平成29年４月１日　至　平成30年３月31日）平成30年６月15日関東財務局長に提出
       （注）ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合、ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合及び
          ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合の会計期間は（自　平成29年１月１日　至　平成29年12月31
          日）
       (2)　半期報告書

       （第12期中）（自　平成30年４月１日　至　平成30年９月30日）　平成30年12月14日関東財務局長に提出
       （注）ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合、ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合及び
          ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合の中間会計期間は（自　平成30年１月１日　至　平成30年６月
          30日）
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                      独立監査人の監査報告書

                                               令和元年６月７日

     ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合

      無限責任組合員
       株式会社ジャフコ
        取締役会　　御　中
                      EY  新日本有限責任監査法人

                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        森重　俊寛　　　印
                      業務執行社員
                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        津村　健二郎　　印
                      業務執行社員
     　当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うた

     め、「組合等の経理状況」に掲げられているジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責
     任組合の平成３０年１月１日から平成３０年１２月３１日までの第１２期事業年度の財務諸
     表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を
     行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して
     財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表
     示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及
     び運用することが含まれる。
     監査人の責任

     　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に
     対する意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認めら
     れる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚
     偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づ
     き監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施
     される。監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽
     表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有
     効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際し
     て、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連す
     る内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並び
     に経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討すること
     が含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断してい
     る。
     監査意見

     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計
     の基準に準拠して、ジャフコ・スーパーＶ３－Ａ号投資事業有限責任組合の平成３０年１２
     月３１日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点
     において適正に表示しているものと認める。
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     強調事項
     　注記事項（重要な後発事象）に記載されているとおり、ジャフコ・スーパーＶ３共有投資
     事業有限責任組合は、平成２６年１１月に全株式を売却した投資先企業について、その買手
     先より平成２８年３月２９日に提起された株式譲渡契約における表明保証違反等に基づく補
     償支払訴求訴訟において、東京地方裁判所が、平成３１年２月２７日に判決を言い渡し、
     ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合に賠償金の支払いを命じた。
     　当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
     利害関係

     　無限責任組合員及び投資事業有限責任組合と当監査法人又は業務執行社員との間には、公
     認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                   以　　上
       次へ

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                      独立監査人の監査報告書

                                               令和元年６月７日

     ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合

      無限責任組合員
       株式会社ジャフコ
        取締役会　　御　中
                      EY  新日本有限責任監査法人

                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        森重　俊寛　　　印
                      業務執行社員
                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        津村　健二郎　　印
                      業務執行社員
     　当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うた

     め、「組合等の経理状況」に掲げられているジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責
     任組合の平成３０年１月１日から平成３０年１２月３１日までの第１２期事業年度の財務諸
     表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を
     行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して
     財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表
     示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及
     び運用することが含まれる。
     監査人の責任

     　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に
     対する意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認めら
     れる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚
     偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づ
     き監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施
     される。監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽
     表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有
     効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際し
     て、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連す
     る内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並び
     に経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討すること
     が含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断してい
     る。
     監査意見

     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計
     の基準に準拠して、ジャフコ・スーパーＶ３－Ｂ号投資事業有限責任組合の平成３０年１２
     月３１日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点
     において適正に表示しているものと認める。
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                                                       株式会社ジャフコ(E04806)
                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
     強調事項
     　注記事項（重要な後発事象）に記載されているとおり、ジャフコ・スーパーＶ３共有投資
     事業有限責任組合は、平成２６年１１月に全株式を売却した投資先企業について、その買手
     先より平成２８年３月２９日に提起された株式譲渡契約における表明保証違反等に基づく補
     償支払訴求訴訟において、東京地方裁判所が、平成３１年２月２７日に判決を言い渡し、
     ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合に賠償金の支払いを命じた。
     　当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
     利害関係

     　無限責任組合員及び投資事業有限責任組合と当監査法人又は業務執行社員との間には、公
     認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                   以　　上
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                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
                      独立監査人の監査報告書

                                               令和元年６月７日

     ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合

      無限責任組合員
       株式会社ジャフコ
        取締役会　　御　中
                      EY  新日本有限責任監査法人

                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        森重　俊寛　　　印
                      業務執行社員
                      指定有限責任社員

                                 公認会計士        津村　健二郎　　印
                      業務執行社員
     　当監査法人は、金融商品取引法第１９３条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うた

     め、「組合等の経理状況」に掲げられているジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責
     任組合の平成３０年１月１日から平成３０年１２月３１日までの第１２期事業年度の財務諸
     表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、重要な会計方針及びその他の注記について監査を
     行った。
     財務諸表に対する経営者の責任

     　経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して
     財務諸表を作成し適正に表示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表
     示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営者が必要と判断した内部統制を整備及
     び運用することが含まれる。
     監査人の責任

     　当監査法人の責任は、当監査法人が実施した監査に基づいて、独立の立場から財務諸表に
     対する意見を表明することにある。当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認めら
     れる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準は、当監査法人に財務諸表に重要な虚
     偽表示がないかどうかについて合理的な保証を得るために、監査計画を策定し、これに基づ
     き監査を実施することを求めている。
     　監査においては、財務諸表の金額及び開示について監査証拠を入手するための手続が実施
     される。監査手続は、当監査法人の判断により、不正又は誤謬による財務諸表の重要な虚偽
     表示のリスクの評価に基づいて選択及び適用される。財務諸表監査の目的は、内部統制の有
     効性について意見表明するためのものではないが、当監査法人は、リスク評価の実施に際し
     て、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、財務諸表の作成と適正な表示に関連す
     る内部統制を検討する。また、監査には、経営者が採用した会計方針及びその適用方法並び
     に経営者によって行われた見積りの評価も含め全体としての財務諸表の表示を検討すること
     が含まれる。
     　当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断してい
     る。
     監査意見

     　当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計
     の基準に準拠して、ジャフコ・スーパーＶ３－Ｐ号投資事業有限責任組合の平成３０年１２
     月３１日現在の財政状態及び同日をもって終了する事業年度の経営成績をすべての重要な点
     において適正に表示しているものと認める。
                                 84/85


                                                           EDINET提出書類
                                                       株式会社ジャフコ(E04806)
                                              有価証券報告書（内国有価証券投資事業権利等）
     強調事項
     　注記事項（重要な後発事象）に記載されているとおり、ジャフコ・スーパーＶ３共有投資
     事業有限責任組合は、平成２６年１１月に全株式を売却した投資先企業について、その買手
     先より平成２８年３月２９日に提起された株式譲渡契約における表明保証違反等に基づく補
     償支払訴求訴訟において、東京地方裁判所が、平成３１年２月２７日に判決を言い渡し、
     ジャフコ・スーパーＶ３共有投資事業有限責任組合に賠償金の支払いを命じた。
     　当該事項は、当監査法人の意見に影響を及ぼすものではない。
     利害関係

     　無限責任組合員及び投資事業有限責任組合と当監査法人又は業務執行社員との間には、公
     認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                   以　　上
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