アライアンス・バーンスタイン－グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ 半期報告書（外国投資信託受益証券） 第22期(平成30年9月1日－令和1年8月31日)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資信託受益証券）-第22期(平成30年9月1日－令和1年8月31日) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | アライアンス・バーンスタイン－グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資信託受益証券） |
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和元年５月31日
【計算期間】 第22期中(自 平成30年９月１日 至 平成31年２月28日)
アライアンス・バーンスタイン
【ファンド名】
－グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
(AB FCP I － Global High Yield Portfolio)
【発行者名】 アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・
アール・エル
（AllianceBernstein (Luxembourg) S.a r.l.）
【代表者の役職氏名】 取締役会による特別受任者 髙森 雅也
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ Ｌ－2453, ユージェーヌ・
リュペール通り2-4番
(2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg, Grand Duchy of
Luxembourg)
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
弁護士 廣本 文晴
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】
弁護士 三浦 健
弁護士 廣本 文晴
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03（6212）8316
【縦覧に供する場所】 該当なし
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
１【ファンドの運用状況】
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル（AllianceBernstein
（Luxembourg）S.a r.l.）（以下「管理会社」という。）により管理されるアライアンス・バーンスタイン－
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ(AB FCP I － Global High Yield Portfolio)（以下「ファン
ド」という。）の運用状況は以下のとおりである。
なお、本半期報告書が対象とするファンドのクラス証券はクラスJ証券である。
(1)【投資状況】
(2019年３月末日現在)
時 価 合 計 投 資 比 率
資 産 の 種 類
国 名
(米ドル) (％)
投 資 信 託 ルクセンブルグ 720,224,440 3.63
アメリカ合衆国 200,044,400 1.01
株 式
カナダ 47,110,245 0.24
バーミューダ 38,258,786 0.19
イギリス 17,305,514 0.09
オーストラリア 357,840 0.00
ケイマン諸島 63,775 0.00
南アフリカ 224 0.00
小 計 303,140,785 1.53
アメリカ合衆国 9,726,128,632 49.07
公 社 債
ブラジル 1,051,011,658 5.30
インドネシア 711,061,467 3.59
トルコ 536,324,108 2.71
イギリス 477,805,754 2.41
南アフリカ 398,931,522 2.01
メキシコ 343,348,851 1.73
オランダ 297,293,186 1.50
フランス 292,697,016 1.48
ロシア 269,454,565 1.36
スペイン 258,031,400 1.30
ルクセンブルグ 244,389,664 1.23
カナダ 216,909,081 1.09
コロンビア 215,285,081 1.09
スイス 214,222,405 1.08
ドミニカ共和国 209,933,105 1.06
アイルランド 166,690,368 0.84
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インド 162,683,744 0.82
ナイジェリア 144,131,312 0.73
ウクライナ 137,610,586 0.69
エジプト 128,464,694 0.65
イタリア 123,602,007 0.62
コートジボワール 122,829,121 0.62
アルゼンチン 101,944,837 0.51
バーレーン 98,322,145 0.50
ケイマン諸島 97,892,243 0.49
ケニア 96,154,748 0.49
エクアドル 95,947,986 0.48
デンマーク 95,086,853 0.48
ザンビア 88,300,234 0.45
スリランカ 79,420,133 0.40
オマーン 78,051,738 0.39
ジャマイカ 77,169,273 0.39
日本 73,330,246 0.37
アンゴラ 70,430,337 0.36
セネガル 68,099,406 0.34
レバノン 65,501,556 0.33
ガボン 61,164,397 0.31
エルサルバドル 56,779,316 0.29
スウェーデン 55,786,408 0.28
中国 54,800,966 0.28
ホンジュラス 53,841,096 0.27
モンゴル 53,831,841 0.27
フィンランド 50,377,715 0.25
ノルウェー 49,278,000 0.25
国際機関 46,527,496 0.23
フィリピン 42,626,025 0.22
ベネズエラ 33,119,052 0.17
コスタリカ 32,588,197 0.16
イラク 27,044,875 0.14
ウルグアイ 26,692,880 0.13
マカオ 25,056,729 0.13
トリニダード・トバゴ 23,666,139 0.12
カメルーン 19,757,027 0.10
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カザフスタン 16,015,829 0.08
チリ 14,758,323 0.07
ガーナ 14,294,740 0.07
イスラエル 12,284,420 0.06
オーストラリア 8,541,136 0.04
ナミビア 8,186,625 0.04
グアテマラ 6,718,635 0.03
ヨルダン 5,730,060 0.03
ドイツ 4,422,111 0.02
香港 2,187,861 0.01
小 計 18,440,568,960 93.04
合 計 19,463,934,185 98.20
現金・預金・その他資産(負債控除後) 357,075,765 1.80
19,821,009,950
合計(純資産総額) 100.00
(約2,199,934百万円)
(注１) 投資比率とは、ファンドの純資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
(注２) 本書の中で、「米ドル」とはアメリカ合衆国ドルを指すものとし、米ドルの円貨換算は、便宜上、株式会社三菱ＵＦＪ銀行の
2019年３月29日における対顧客電信売買相場の仲値(１米ドル＝110.99円)による。以下、米ドルの円金額表示は別段の記載が
ない限りすべてこれによるものとする。
(注３) 本書の中で、金額および比率を表示する場合、四捨五入してある。従って、合計の数字が一致しない場合がある。また、円貨
への換算は本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五入してある。従って、本書
中の同一の情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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(2)【運用実績】
①【純資産の推移】
2019年３月末日および同日前１年間における各月末の純資産総額ならびにクラスJ証券の１口当たり純
資産価格の推移は次のとおりである。
純 資 産 総 額 １ 口 当 た り 純 資 産 価 格
（全クラス合計） （クラスＪ証券）
千 米 ド ル 百 万 円 米 ド ル 円
2018年４月末日 23,184,673 2,573,267 4.52 502
５月末日 22,545,402 2,502,314 4.45 494
６月末日 21,614,991 2,399,048 4.40 488
７月末日 21,664,121 2,404,501 4.44 493
８月末日 20,825,255 2,311,395 4.37 485
９月末日 20,736,168 2,301,507 4.38 486
10月末日 19,611,450 2,176,675 4.27 474
11月末日 19,254,383 2,137,044 4.20 466
12月末日 18,381,336 2,040,144 4.11 456
2019年１月末日 19,280,641 2,139,958 4.27 474
２月末日 19,390,838 2,152,189 4.28 475
３月末日 19,821,010 2,199,934 4.27 474
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②【分配の推移】
2018年４月から2019年３月までの各月のクラスJ証券の分配の推移は、以下のとおりである。
１ 口 当 た り の 分 配 金
基 準 日
米 ド ル 円
2018年４月末日 0.0200 2.22
５月末日 0.0200 2.22
６月末日 0.0200 2.22
７月末日 0.0200 2.22
８月末日 0.0200 2.22
９月末日 0.0200 2.22
10月末日 0.0200 2.22
11月末日 0.0200 2.22
12月末日 0.0200 2.22
2019年１月末日 0.0200 2.22
２月末日 0.0200 2.22
３月末日 0.0200 2.22
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③【収益率の推移】
クラスJ受益証券
期間 収益率
2018年４月１日～2019年３月末日 -1.10％
(注) 収益率（％）＝ 100×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝ 2019年３月末日の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ＝ 当該期間の直前の日（2018年３月末日）の１口当たり純資産価格（分配落の額）
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２【販売及び買戻しの実績】
2019年３月末日前１年間におけるクラスJ証券の販売および買戻しの実績ならびに2019年３月末日現在の発
行済口数は、以下のとおりである。
販 売 口 数 買 戻 口 数 発行済口数
38,880 482,331 5,788,921
（38,880） （482,331） （5,788,921）
(注) ( )内の数字は日本国内における販売、買戻および発行済の口数を示す。
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３【ファンドの経理状況】
a. ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則に
準拠して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである。これは「中間財務諸表等の用語、様式及び
作成方法に関する規則」第76条第4項ただし書の規定の適用によるものである。
b. ファンドはアライアンス・バーンスタインのポートフォリオであるが、原文の中間財務書類はアライアン
ス・バーンスタインおよびポートフォリオにつき一括して作成されているため、日本文の作成にあたっては
当該ファンドに関連する部分のみを翻訳している。ただし「財務書類に対する注記」については、全ポート
フォリオまたは他のポートフォリオに関して記載している箇所がある。
c. ファンドの中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第1条の3第7項に規
定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
d. ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルおよび各クラス受益証券の基準通貨で表示されている。日本文
の中間財務書類には、主要な金額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱
ＵＦＪ銀行の2019年３月29日現在における対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝110.99円）で換算されて
いる。なお、千円未満の金額は四捨五入されている。
（注）ファンドの経理状況中において、「ファンド」とは、アライアンス・バーンスタインを意味し、「ポートフォリオ」
とは、グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオを含むアライアンス・バーンスタインの各ポートフォリオを
意味する。
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(1)【資産及び負債の状況】
アライアンス・バーンスタイン
資産・負債計算書
2019年２月28日現在
グローバル・ハイ・イールド・
ポートフォリオ
（米ドル） （千円）
資 産
投資有価証券－時価 18,708,578,326 2,076,465,108
定期預金 767,698,323 85,206,837
未収配当金および未収利息 304,270,691 33,771,004
ファンド証券売却未収金 123,862,081 13,747,452
保管受託銀行およびブローカー預託金 206,147,775 22,880,342
スワップ契約の前払プレミアム 149,307,714 16,571,663
投資有価証券売却未収金 59,240,467 6,575,099
先物為替予約未実現評価益 43,625,618 4,842,007
スワップ未実現評価益 26,094,143 2,896,189
スワップに係る未収利息 21,082,449 2,339,941
金融先物契約未実現評価益 0 0
リバースレポ契約の未収金 0 0
貸付証券収益の未収金 0 0
0 0
その他未収金
20,409,907,587 2,265,295,643
負 債
投資有価証券購入未払金 265,005,238 29,412,931
スワップ契約の前受プレミアム 261,184,554 28,988,874
保管受託銀行およびブローカーへの未払金 174,750,793 19,395,591
未払分配金 104,894,766 11,642,270
ファンド証券買戻未払金 45,339,540 5,032,236
先物為替予約未実現評価損 99,343,830 11,026,172
スワップ未実現評価損 23,394,395 2,596,544
金融先物契約未実現評価損 11,616,002 1,289,260
スワップに係る未払利息 1,463,699 162,456
リバースレポ契約の未払金 0 0
32,077,167 3,560,245
未払費用その他債務
1,019,069,984 113,106,578
19,390,837,603 2,152,189,066
純資産額
財務書類に対する注記を参照のこと。
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アライアンス・バーンスタイン
運用および純資産変動計算書
2019年２月28日に終了した期間
グローバル・ハイ・イールド・
ポートフォリオ
（米ドル） （千円）
投資収益
747,717,349 82,989,149
利息
84,256,691 9,351,650
スワップ収益
18,209,011 2,021,018
配当金、純額
0 0
貸付証券収益、純額
850,183,051 94,361,817
費 用
141,715,538 15,729,008
管理報酬
13,799,569 1,531,614
スワップに係る費用
8,436,328 936,348
管理会社報酬
5,336,407 592,288
名義書換代行報酬
4,174,797 463,361
税金
3,010,475 334,133
販売報酬
1,479,002 164,154
保管報酬
449,235 49,861
専門家報酬
203,504 22,587
会計および管理事務代行報酬
99,776 11,074
印刷費
409,939 45,499
その他
179,114,570 19,879,926
0 0
費用払戻または権利放棄
179,114,570 19,879,926
純費用
671,068,481 74,481,891
投資純（損）益
実現（損）益
投資有価証券、先物為替予約、スワップ、
金融先物契約、オプションおよび通貨 (564,701,796) (62,676,252)
0 0
源泉税
未実現（損）益の変動
265,336,151 29,449,659
投資有価証券
金融先物契約 (18,287,392) (2,029,718)
先物為替予約 (98,926,260) (10,979,826)
スワップ (8,578,185) (952,093)
運用実績 245,910,999 27,293,662
ファンド証券取引
増（減）額 (1,041,027,741) (115,543,669)
分配金 (639,300,830) (70,955,999)
純資産額
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20,825,255,175 2,311,395,072
期 首
0 0
通貨換算調整
19,390,837,603 2,152,189,066
期 末
財務書類に対する注記を参照のこと。
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アライアンス・バーンスタイン
発行済証券数
2019年２月28日現在
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
受益証券のクラス （口） 受益証券のクラス （口）
A
128,381,232 CK 878
A2 CK EUR H
65,129,430 629
A2 CHF H CT
19,599 53,736
A2 EUR H EA
1,398,916 21,047,136
A2 SGD H
772,115 I 34,666,581
AA 220,792,290 I2 18,832,429
AA AUD H I2 AUD H
194,540,072 131,160
AA CAD H I2 CHF H
442,581 18,663
AA EUR H I2 EUR H
921,405 2,026,759
AA GBP H I2 SGD H
3,851,525 10,330
AA NZD H IA AUD H
1,280,112 24,879
AA RMB H IQD
929,843 30,691
AA SGD H
185,056 IT 3,498,662
AA ZAR H IT AUD H
280,732,538 121,606
IT CAD H
AK 140,624 306,537
AK EUR H IT EUR H
7,963 181,253
AR EUR H IT GBP H
103,628 183,026
AT IT NZD H
1,702,980,801 24,675
AT AUD H 124,502,031 IT RMB H 18,757
AT CAD H
10,530,349 J 5,809,987
AT EUR H N2
8,450,737 1,356,001
AT GBP H
4,473,849 NT 1,690,295
AT NZD H 10,819,610 S EUR H 19,563
AT RMB H S1
3,576,288 34,375,507
AT SGD H S1D
41,210,261 25,578,134
B SA
4,391,669 819,780
B2
193,528 SHK 143,100
B2 EUR H SK
526 19,605,004
SQ
BA 10,653,943 15,182
BA AUD H
9,023,005 W2 3,293
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BA ZAR H W2 CHF H
8,269,477 3,508
BT
11,587,836 WT 3,558
BT AUD H WT AUD H
2,013,982 5,714
BT CAD H WT EUR H
291,494 3,418
BT EUR H
81,664
BT GBP H
93,707
BT NZD H
124,777
C
25,703,449
C2
2,004,300
C2 EUR H
13,050
14/130
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アライアンス・バーンスタイン
統計情報
（$：米ドル／ € ：ユーロ／AUD：豪ドル／CAD：カナダ・ドル／CHF：スイス・フラン
／CNH：中国元／￡：スターリング・ポンド／
NZD：ニュージーランド・ドル／SGD：シンガポール・ドル／R：南アフリカ・ランドで表示）
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
2019年２月28日 2018年８月31日 2017年８月31日
（無監査）
$ 19,390,837,603 $ 20,825,255,175 $ 25,174,659,444
純資産
各クラス１口当たり純資産価格
A 3.98 4.07 4.37
$ $ $
A2 15.36 15.19 15.31
$ $ $
A2 CHF H
15.52 15.61 16.22
CHF CHF CHF
€ € €
A2 EUR H
23.26 23.35 24.17
A2 SGD H 20.32 20.19 20.51
SGD SGD SGD
AA 11.45 11.83 12.95
$ $ $
AA AUD H
11.24 11.64 12.78
AUD AUD AUD
AA CAD H
11.14 11.53 12.64
CAD CAD CAD
€ € €
AA EUR H
11.25 11.63 12.78
AA GBP H
11.18 11.57 12.72
￡ ￡ ￡
AA NZD H
11.24 11.64 12.77
NZD NZD NZD
AA RMB H
75.60 78.20 85.93
CNH CNH CNH
AA SGD H
11.32 11.69 12.83
SGD SGD SGD
AA ZAR H
75.85 78.57 86.12
R R R
AK 12.98 13.28 14.27
$ $ $
€ € €
AK EUR H
12.95 13.25 14.27
€ € €
AR EUR H
12.45 12.50 13.72
AT 3.95 4.04 4.33
$ $ $
AT AUD H
13.79 14.13 15.22
AUD AUD AUD
AT CAD H
12.36 12.67 13.63
CAD CAD CAD
€ € €
AT EUR H
13.69 14.01 15.10
AT GBP H
13.75 14.09 15.19
￡ ￡ ￡
AT NZD H
12.60 12.92 13.91
NZD NZD NZD
AT RMB H
88.33 90.45 97.50
CNH CNH CNH
AT SGD H
12.44 12.72 13.69
SGD SGD SGD
B 3.98 4.07 4.37
$ $ $
B2 22.54 22.40 22.80
$ $ $
€ € €
B2 EUR H
21.22 21.39 22.36
BA 10.82 11.23 12.42
$ $ $
BA AUD H
10.61 11.04 12.25
AUD AUD AUD
BA ZAR H
71.33 74.30 82.35
R R R
BT 4.02 4.11 4.41
$ $ $
BT AUD H
13.76 14.10 15.18
AUD AUD AUD
BT CAD H
12.33 12.63 13.59
CAD CAD CAD
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
€ € €
BT EUR H
13.70 14.02 15.10
BT GBP H
13.75 14.08 15.18
￡ ￡ ￡
BT NZD H 12.71 13.02 14.01
NZD NZD NZD
C 3.98 4.07 4.37
$ $ $
C2 21.86 21.67 21.94
$ $ $
€ € €
C2 EUR H
18.59 18.70 19.44
CK 12.94 13.23 14.22
$ $ $
€ € €
CK EUR H
12.94 13.23 14.25
CT 13.41 13.71 14.72
$ $ $
EA 14.03 14.53
N/A
$ $
I 3.98 4.07 4.37
$ $ $
I2 9.69 9.55 9.58
$ $ $
I2 AUD H
27.23 26.93 27.03
AUD AUD AUD
I2 CHF H
15.84 15.89 16.43
CHF CHF CHF
€ € €
I2 EUR H
24.37 24.39 25.10
I2 SGD H
17.36 17.20 17.38
SGD SGD SGD
IA AUD H
14.11 14.57 15.91
AUD AUD AUD
IQD 12.73 13.03 14.00
$ $ $
IT 12.42 12.70 13.64
$ $ $
IT AUD H
12.26 12.58 13.55
AUD AUD AUD
IT CAD H
14.76 15.12 16.27
CAD CAD CAD
€ €
IT EUR H
13.59 13.91 N/A
IT GBP H
14.78 15.15 16.33
￡ ￡ ￡
IT NZD H
14.74 15.12 16.28
NZD NZD NZD
IT RMB H
84.38 86.47 93.22
CNH CNH CNH
J 4.28 4.37 4.69
$ $ $
N2 18.05 17.90 18.14
$ $ $
NT 12.69 12.97 13.92
$ $ $
€ € €
S EUR H
105.32 104.81 106.58
S1 25.90 25.50 25.49
$ $ $
S1D 17.51 17.72 18.60
$ $ $
S1QD 99.61
N/A N/A
$
SA 83.95 85.92 92.31
$ $ $
SHK 92.75 94.91 101.95
$ $ $
SK 34.57 34.00 33.90
$ $ $
SM AUD H (5)
N/A 86.30 92.96
AUD AUD
SQ (6) 103.92
N/A N/A
$
14.90 14.67
W2 N/A
$ $
W2 CHF H
14.36 14.39 N/A
CHF CHF
13.71 14.03
WT N/A
$ $
WT AUD H
13.65 14.00 N/A
AUD AUD
€ €
WT EUR H
13.68 14.00 N/A
€ € €
A - ユーロ換算額 *
3.50 3.51 3.67
€ € €
A2 - ユーロ換算額 *
13.51 13.08 12.85
€ € €
AK - ユーロ換算額 *
11.42 11.44 11.97
€ € €
AT - ユーロ換算額 *
3.47 3.48 3.63
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
€ € €
B - ユーロ換算額 *
3.50 3.51 3.67
€ € €
B2 - ユーロ換算額 *
19.82 19.29 19.13
€ € €
BT - ユーロ換算額 * 3.54 3.54 3.70
€ € €
C - ユーロ換算額 *
3.50 3.51 3.67
€ € €
C2 - ユーロ換算額 *
19.23 18.67 18.41
€ € €
I - ユーロ換算額 *
3.50 3.51 3.67
€ € €
I2 - ユーロ換算額 *
8.52 8.23 8.04
€ € €
IQD - ユーロ換算額 *
11.20 11.22 11.75
€ € €
S1 - ユーロ換算額 *
22.78 21.96 21.39
€ € €
S1D - ユーロ換算額 *
15.40 15.26 15.61
（N/A ： 該当なし）
* 情報の目的でのみ。
(5) 清算日：2018年10月15日
(6) 運用開始日：2018年12月31日
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
アライアンス・バーンスタイン
財務書類に対する注記
2019年２月28日に終了した期間
注Ａ：一般的情報
アライアンス・バーンスタイン（以下「ファンド」という。）は、ルクセンブルグ大公国の法律に基づき
設定された共有持分型投資信託（fonds commun de placement）であり、投資信託に関する2010年12月17日法
（改正済）（以下「2010年法」という。）のパートⅠに基づき登録されている。ファンドは、ルクセンブル
グ大公国の法律に基づき設立されルクセンブルグに登記上の事務所を有する法人である、アライアンス・
バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル（以下「管理会社」という。）によってその
共有者（以下「受益者」という。）の利益のために管理運用されている。ファンドは、2009年７月13日付EC
通達2009／65（改正済）の第１条（２）の意義の範囲内で譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
（「UCITS」）として適格性を有する。
ファンドは現在、運用中の15種類のポートフォリオ（各々を、個々に、また総称して、「ポートフォリ
オ」という。）から成る独立の資産で構成されている。各クラスの受益証券は、各ポートフォリオの投資有
価証券その他の純資産における持分を表章する。クラスの全受益証券は、分配および買戻しに関して同等の
権利を有する。
2018年10月31日付で、アライアンス・バーンスタイン－USセマティック・リサーチ・ポートフォリオは、
アライアンス・バーンスタイン－サステイナブルUSセマティック・ポートフォリオに名称を変更した。
以下は、各ポートフォリオの運用開始日および2019年２月28日現在販売されているクラス受益証券の一覧
表である。
アライアンス・バーンスタイン－ 運用開始日 販売クラス受益証券
ダイナミック・ディバーシファイド・ 2004年11月２日 A, A EUR H, AX, B, BX, C, C EUR H, CX, I, I EUR H, IX, S1 EUR H
ポートフォリオ
グローバル・エクイティ・ブレンド・ 2003年９月１日 A, A EUR H, B, C, I, S, S1
ポートフォリオ
グローバル・バリュー・ポートフォリオ 2006年６月１日 A, A SGD H, AD, AD AUD H, AD CAD H, AD EUR H, AD GBP H,
AD SGD H, AD ZAR H, B, BD, BD AUD H, BD EUR H, BD ZAR H, C, I,
S, S GBP H, S1, S1A GB, SD
エマージング・マーケッツ・ 1992年10月30日 A, A AUD H, AD, A SGD H, B, C, C AUD H, ED, I, I AUD H,
グロース・ポートフォリオ
I CHF H, N, S, S1
サステイナブルUSセマティック・ 2006年６月１日 A, A AUD H, A CAD H, A EUR H, A GBP H, A SGD H, AN, B,
ポートフォリオ
B CAD H, C, C EUR H, I, I EUR H, IN, S, S1, S1 JPY H
アジア・エックス・ジャパン・ 2009年11月30日
A, A AUD H, A SGD H, AD, AD AUD H, AD CAD H, AD EUR H,
エクイティ・ポートフォリオ
AD GBP H, AD NZD H, AD RMB H, AD SGD H, AD ZAR H, AY JPY, B, BD,
BD AUD H, BD CAD H, BD GBP H, BD NZD H, BD ZAR H, BY JPY, C,
C AUD H, ED, I, I AUD H, I GBP, ID, ID AUD H, S, S1, SD
ジャパン・ストラテジック・ 2005年12月15日
2, A, A AUD H, A CZK H, A EUR H, A NZD H, A SGD H, A USD H, AD,
バリュー・ポートフォリオ
AD AUD H, AD NZD H, AD USD H, AD ZAR H, B, BD, BD AUD H,
BD USD H, BD ZAR H, C, C EUR H, I, I EUR H, I USD H, S EUR H,
S1, S1 USD H, SD
チャイナ・オポチュニティー・ 2007年２月１日
A, AD, AD AUD H, AD CAD H, AD EUR H,AD GBP H, AD NZD H, AD RMB H,
ポートフォリオ
AD SGD H, AD ZAR H, B, BD, BD AUD H, BD EUR H, BD NZD H,
BD ZAR H, C, I, S, S1
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
グローバル・ボンド・ポートフォリオ
1996年９月16日 A, A2, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H, AA GBP H,
AA NZD H, AA SGD H, AJ, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT CAD H,
AT EUR H, AT GBP H, AT NZD H, AT SGD H, AX, B, B2, BA,
BA AUD H, BT, BT AUD H, BT CAD H, BT GBP H, BX, C, C2,
C2 EUR H, I, I2, I2 AUD H, I2 EUR H, IT, IT AUD H, N2, NT,
S EUR H, S SGD H, S1 2, S1 EUR H, SA
グローバル・ハイ・イールド・
1997年９月22日 A, A2, A2 CHF H, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H,
ポートフォリオ
AA EUR H, AA GBP H, AA NZD H, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H,
AK, AK EUR H, AR EUR H, AT, AT AUD H, AT CAD H, AT EUR H,
AT GBP H, AT NZD H, AT RMB H, AT SGD H, B, B2, B2 EUR H, BA,
BA AUD H, BA ZAR H, BT, BT AUD H, BT CAD H, BT EUR H, BT GBP H,
BT NZD H, C, C2, C2 EUR H, CK, CK EUR H, CT, EA, I, I2,
I2 AUD H, I2 CHF H, I2 EUR H, I2 SGD H, IA AUD H, IQD, IT,
IT AUD H, IT CAD H, IT EUR H, IT GBP H, IT NZD H, IT RMB H,
J, N2, NT, S EUR H, S1, S1D, SA, SQ, SHK, SK, W2, W2 CHF H,
WT, WT AUD H, WT EUR H
アメリカン・インカム・ポートフォリオ
1993年７月１日 A, A2, A2 CHF H, A2 DUR PH, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H,
AA CAD H, AA DUR PH, AA EUR H, AA GBP H, AA NZD H, AA RMB H,
AA SGD H, AA ZAR H, AK, AK EUR H, AR EUR, AR EUR H, AT,
AT AUD H, AT CAD H, AT DUR PH, AT EUR H, AT GBP H,AT NZD H,
AT RMB H, AT SGD H, B, B2, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BT,
BT AUD H, BT CAD H, BT EUR H, BT GBP H, BT NZD H, C, C2,
C2 DUR PH, C2 EUR H, CT, I, I2, I2 AUD H, I2 CHF H, I2 DUR PH,
I2 EUR H, I2 SGD H, IA, IA AUD H, IT, IT AUD H, IT CAD H,
IT EUR H, IT GBP H, IT JPY, IT JPY H, IT NZD H, IT SGD H, J,
N2, NT, S, S1, S1D, SA, SHK, W, W2, W2 CHF H, W2 EUR H, WT,
WT AUD H, WT SGD H
ヨーロピアン・インカム・
1999年２月26日 A, A2, A2 CHF H, A2 SGD H, A2 USD H, AA, AA AUD H, AA HKD H,
ポートフォリオ
AA RMB H, AA SGD H, AA USD H, AK, AR, AT, AT AUD H, AT SGD H,
AT USD H, B, B2, BA, BA AUD H, BA USD H, BT, BT AUD H,
BT USD H, C, C2, C2 USD H, CK, CT USD H, I, I2, I2 AUD H,
I2 CHF H, I2 USD H, IA, IA HKD H, IA SGD H, IA USD H, IT,
IT SGD H, IT USD H, NT USD H, S, S1, S1 USD H, S1D, SA USD H,
SHK, W2 CHF H
エマージング・マーケッツ・デット・
2006年３月23日 A, A2, A2 CHF H, A2 EUR H, A2 SGD H, AA, AA AUD H, AA CAD H,
ポートフォリオ
AA EUR H, AA GBP H, AA NZD H, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H,
AR EUR, AT, AT AUD H, AT CAD H, AT EUR H, AT GBP H, AT NZD H,
AT RMB H, AT SGD H, B, B2, BA, BA AUD H, BA ZAR H, BT,
BT AUD H, BT CAD H, BT EUR H, BT GBP H, BT NZD H, C, C2,
C2 EUR H, CT, I, I2, I2 CHF H, I2 EUR H, IT, IT AUD H,
IT EUR H, IT SGD H, N2, NT, S, S EUR H, S GBP H, S1 2,
S1 EUR H, S1 GBP H, SA
モーゲージ・インカム・ポートフォリオ
1994年９月27日 A, A2, A2X, AA, AA AUD H, AA RMB H, AA SGD H, AA ZAR H,
AR EUR H, AT, AT AUD H, AT GBP H, AT SGD H, AX, B2X, BA,
BA AUD H, BA ZAR H, BX, C, C2, C2X, CX, I, I2, I2 EUR H, I2X,
IT EUR H, IX, N2, NT, S, S1, S1 JPY, S1X, SA
グローバル・ボンドⅡ・ポートフォリオ
2012年12月17日 S1
注Ｂ：重要な会計方針
財務書類は、ルクセンブルグの法令要件に準拠して作成されている。ポートフォリオが採用している重要
な会計方針の要約は、以下のとおりである。
１．評価
1.1 投資有価証券
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
証券取引所に上場されているかまたは他の規制ある市場で取引されている証券は、当該取引所または当
該市場において入手可能な直近の取引値により評価される。かかる価格が入手できない場合は、当該日の
最終売買呼び値の仲値で評価される。証券が数ヶ所の証券取引所または市場で上場または取引されている
場 合は、当該証券の主要市場を成す証券取引所または市場における入手可能な直近の取引値が用いられ
る。
証券は、市場相場に基づいて決められる現在の市場価格で評価される。または、市場相場が容易に入手
できないか信頼できない場合、管理会社の取締役会（以下「取締役会」という。）によって確立された手
続に従って、また取締役会の総合的監督の下で決められる「公正価額」で評価される。公正な評価手続
は、ポートフォリオの評価時点でそれら証券の公正価額であると確信されるものを反映して組入証券の最
終市場価格を調整することを意図している。
公正な評価手続が特定のポートフォリオ証券に関して採用される場合、証券の直近の公表価格、株式指
数の現在評価または規制当局の公告から証券に影響を与えたり市場全体を巻き込む展開やその他の事柄を
含み、様々な客観的かつ主観的要素が考慮される。外部の価格提供者のモデル化手法に基づく公正な価格
は、可能な限り利用される。従って、公正な評価手続が採用される場合、ポートフォリオの純資産価格を
計算するために利用される個々のポートフォリオ証券の価格は、同じ証券に関して相場価格もしくは公表
価格と異なることがある。現在、公正価額調整が一定の株式証券および先物契約にのみ適用されている。
従って、以前報告された証券取引所価格の場合でも、公正な価格付け手続を利用して決定したポート
フォリオ証券の価格は、かかる証券の販売の際に実現される価格とかなり異なることがある。
米国取引所で主に取引されているポートフォリオ証券に関しては、例えば、特定の証券が取引される取
引所の早期閉鎖または特定の証券の取引停止のような、非常に限られた状況の下でのみ公正な価格付け手
続が採用されるものと期待される。しかし、公正な価格付け手続が、非米国取引所その他の市場、特に
ヨーロッパおよび（インドを除く）アジアの市場で取引される証券に関して度々利用されるようになると
予想される。なぜなら、その他の理由で、これらの市場の取引は、ポートフォリオの評価時点よりかなり
前に終了されるからである。かかる市場の取引が終了してからポートフォリオの評価時点までに、広範囲
に及ぶ市場変動を含む重大な事態が起こりうる。特に、これらの金融市場の閉鎖後の取引日における米国
市場の事態は、ポートフォリオの証券の評価額に影響を及ぼす可能性がある。ジャパン・ストラテジッ
ク・バリュー・ポートフォリオは、関連する場合、ベンチマークのパフォーマンスおよび関係する株式の
変動に基づく方針を公正価額で評価された証券のみについて採用している。
債券（ⅰ）、証券取引所に上場されていないかもしくは規制ある市場において取引が行われていない証
券（ⅱ）、および証券取引所もしくは規制ある市場での取引がごくわずかな証券（ⅲ）は、主要な値付業
者が提供する直近の買い呼び値で評価される。かかる市場価格がない場合、またはかかる市場価格が証券
の公正な時価を反映していない場合は、当該証券は、管理会社の取締役会によって確立された手続に従っ
て、また取締役会の総合的監督の下で決められる公正価額を反映するように規定された方法で評価され
る。
満期までの残存期間が60日以内の米国国債およびその他の債務証書は、市場価格が入手可能である場
合、一般的に独立の値付業者によって市場で評価される。市場価格が入手できない場合、証券は償却原価
で評価される。この技法は、当初満期が60日以内の短期証券および当初満期が60日を超える短期証券に関
して通常用いられる。償却原価が利用される場合、評価委員会（「委員会」）は、償却原価の利用が証券
の公正価額とほぼ同じであることを合理的に結論付けなければならない。発行体の信用度の低下または金
利の重大な変更に限定しないが、かかる要因を委員会は考慮する。管理会社の取締役会によって確立した
手続きに従って、またその全体的な監督の下で、委員会の決定が行われる。
店頭取引（OTC）スワップおよびその他のデリバティブは、独立の値付サービス、市場からの入手情報に
よる独立の値付モデル、および第三者のブローカー－ディーラーまたは取引相手方を主に用いて、日々評
価される。
1.2 ワラントの評価
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
上場ワラントは、認可された情報提供会社によって提供された最終取引価格で評価される。当該営業日
に売買がなかった場合、ワラントはその前日の最終取引価格で評価される。翌日以降、証券は公正価額で
誠 実に評価される。非上場ワラントはすべて、公正価額で誠実に評価される。ワラントが失効したら、評
価はなされない。
1.3 金融先物契約
当初証拠金の預託は、先物契約の締結時に行われる。先物契約の継続期間中、契約価額の変動は、各取
引日の終了時の契約の市場評価額を反映するように日々ベースで「値洗い」することによって未実現利益
または損失として認識される。変動証拠金の支払は、未実現損益の有無により、支払われるかまたは受領
される。契約の終了時に、実現利益または損失が記帳される。この実現利益または損失は、クロージング
取引からの手取金（または費用）とポートフォリオの約定ベースとの間の差額に等しい。
未決済の先物契約は、クロージングの決済価格または、かかる価格がない場合には直近の買い呼び値に
より評価される。評価日にかかる取引値が入手できない場合、入手可能な直近のクロージング決済価格が
用いられる。
1.4 先物為替予約
未決済の先物為替予約に係る未実現利益または損失は、約定レートおよび契約を終了するためのレート
との間の差額として計算される。実現利益または損失には、決済されているかまたは同じ契約相手方との
その他の契約によって相殺されている先物為替予約に係る純利益もしくは損失が含まれている。
1.5 購入オプションおよび発行オプション
オプションが購入される時、支払プレミアムに相当する金額は投資として記帳され、その後購入される
オプションの現在市場価値に調整される。行使されずに満期となるオプションの購入のために支払われる
プレミアムは、実現損失として満期日に取扱われる。購入プット・オプションが行使される場合、プレミ
アムは、当該ポートフォリオが実現利益もしくは損失を有するか否かを決定する際に、対象証券または外
貨の売却代金から差し引かれる。購入コール・オプションが行使される場合、プレミアムは、当該ポート
フォリオが購入する証券または外貨の原価ベースを引き上げる。オプションが発行される時、当該ポート
フォリオが受領するプレミアムに相当する金額は、負債として計上され、その後発行オプションの現在市
場価値に調整される。行使されずに満期となる発行オプションから受領されるプレミアムは、実現利益と
して満期日に当該ポートフォリオによって取扱われる。発行コール・オプションが行使される場合、プレ
ミアムは、当該ポートフォリオが実現利益もしくは損失を有するか否かを決定する際に、対象証券または
外貨の売却代金に加算される。発行プット・オプションが行使される場合、プレミアムは、当該ポート
フォリオが購入する証券または外貨の原価ベースを引き下げる。ポートフォリオによる上場プットまたは
コール・オプションは、直近の売買価格で評価される。当該日に売買がなかった場合、かかる証券は、当
該日の最終買い呼び値で評価される。
1.6 他の投資信託（「UCIs」）への投資
他のUCIsへの投資は、当該UCIの最終の入手可能な純資産額で評価される。
1.7 スワップ契約
ポートフォリオは、損益内で、日々ベースでスワップ契約に係る中間支払を発生する。スワップ契約
は、資産・負債計算書の「スワップ未実現評価（損）益」ならびに運用および純資産変動計算書の「ス
ワップ未実現（損）益の変動」に計上される評価額の変動で日々ベースで値洗いされる。スワップ契約が
満期を迎えるかまたは売却された場合、純額が運用および純資産変動計算書上の「投資有価証券実現
（損）益」として計上される。前払いまたは前受けプレミアムは、資産・負債計算書上に費用または手取
金として計上され、契約期間にわたり定額ベースで償却される。クレジット・デフォルト・スワップの償
却済アップフロント・プレミアムの発生額は、ポジションが売却されるまでスワップ収益に含まれ、その
後に償却済アップフロント・プレミアムは、スワップからの実現純（損）益に含まれる。すべてのその他
のスワップ・タイプにおける償却済アップフロント・プレミアムは、スワップからの実現純（損）益の中
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に含まれる。スワップ契約の評価額の変動は、運用および純資産変動計算書の「スワップ未実現（損）益
の変動」の一つの構成部分として計上される。
資産・負債計算書で開示される「スワップ契約の前払（前受）プレミアム」には、店頭取引クレジッ
ト・デフォルト・スワップの支払（受領）プレミアムおよび中央清算機関で清算されるクレジット・デ
フォルト・スワップで未だ決済されないマージンが含まれる。
２．創業費
すべての現存するポートフォリオの創業費は、前年までに全額償却された。
３．配分方法
「債券」ポートフォリオおよび「バランス型」ポートフォリオに関する収益および費用（クラス固有の
管理報酬および販売報酬を除く。）は、ハイブリッド配分モデルを利用して日々ベースで配分される。当
該モデルは、日々配当を生じる各クラスの決済済受益証券の結合評価額、ならびに月次に配当を生じるか
または全く配当のない各クラスの発行済受益証券の評価額に比例した百分率に基づいて配分する。「株
式」ポートフォリオに関する収益および費用は、各クラスの発行済受益証券の評価額に比例して日々ベー
スで配分される。全ポートフォリオに関して、実現および未実現損益は各クラスの発行済受益証券の評価
額に比例して日々ベースで配分される。クラス固有の管理報酬、管理会社報酬、販売報酬および通貨ヘッ
ジクラス受益証券に関する先物為替契約に係る実現／未実現損益は、直接当該クラスの負担／配分とされ
る。
ポートフォリオの全クラスＳ受益証券の明白な機関投資家向性質のために、一定のファンドの費用は、
適用ある場合、最小限の受益者活動および会計処理水準要求に基づいて、それぞれのクラスＳ受益証券に
配分される。
４．外貨換算
約款に規定されたポートフォリオの通貨以外の通貨建による価額は、当該通貨の入手可能な直近の売買
価格の平均値で換算される。外貨建取引は、取引日の為替レートで各ポートフォリオの通貨に換算され
る。
結合資産・負債計算書は、結合資産・負債計算書の日付現在の為替レートにより米ドルで表示されてい
る。一方、結合運用および純資産変動計算書は、当期中の平均為替レートにより米ドルで表示されてい
る。
当財務書類で適用されている為替レートは、ユーロ対米ドルの現物レート1.1370および平均レート
1.1441、日本円対米ドルの現物レート0.0090および平均レート0.0090である。
連結運用および純資産変動計算書に表示されている「通貨換算調整」は、連結資産・負債計算書ならび
に連結運用および純資産変動計算書の換算に用いられた為替レートの差異である。
５．投資収益および投資取引
受取配当金は配当落ち日に記帳される。受取利息は日々発生主義で計上される。ポートフォリオに関す
る投資損益は、平均原価法に基づき決定される。
ファンドは、該当する場合には、受取利息に調整として割引分を含み割増分を償却する。投資取引は、
取引日の翌日に記帳される。
６．見積もり
ルクセンブルグにおいて一般に認められた会計原則に従う財務書類の作成は、財務書類の日付現在の資
産・負債の報告金額および偶発資産・負債の開示、ならびに財務報告期間中の収益および費用の報告金額
に影響を及ぼす、見積もりおよび仮定を行うことを経営陣に要求する。実際はこれらの見積もりと異なる
結果となりうる。
７．スイング・プライシングによる調整
ファンドの管理会社は、2015年11月２日から効力を生じるものとして（「スイング・プライシング」ポ
リシーとしても知られる）純資産額（NAV）調整方針を実施することをファンドの全受益者に対して通知し
た。この方針に従い、ポートフォリオのNAVは、受益者の購入・買戻し活動によって生じる見積取引費用、
取引スプレッドおよび負債が及ぼす影響を反映して調整される。スイング・プライシングは、日々の発行
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または買戻し純額が取締役会の監督の下、スイング・プライシング委員会が定める閾値を超える場合に、
自動的に適用される。スイング・プライシングが適用される場合、関連ポートフォリオの受益証券のNAV
は、 購入・買戻し活動により生じる取引費用が（ポートフォリオ自体ではなく）ポートフォリオの受益証
券の取引を行う投資者によって負担されるように、通常関連NAVの２％を超えない額で上下に調整される。
当該調整は、ポートフォリオの受益証券の取引を行うことによってもたらされるポートフォリオの受益証
券における受益者の投資有価証券の価値の希薄化を最小限にすることを意図している。資産・負債計算書
において、スイング・プライシングによる上方調整は「その他の未収金」の一部として計上され、下方調
整は「未払費用その他債務」の一部として計上される。運用および純資産変動計算書において、スイン
グ・プライシングによる調整はファンド証券取引内の「増（減）額」の一部として計上される。
統計情報に開示されている受益証券１口当たり純資産価格および純資産総額は、公表済みの受益証券１
口当たり純資産価格および純資産総額であるのに対し、資産・負債計算書ならびに運用および純資産変動
計算書に開示されている純資産総額は期末のスイング調整額を除いた純資産総額である。
2019年２月28日現在、スイングにより調整されたポートフォリオの純資産額および１口当たり純資産価
格は存在しなかった。
注Ｃ：税金
ルクセンブルグの共有持分型投資信託（FCP）として、ファンドはルクセンブルグにおいて現行の税法に基
づき、所得税、源泉税もしくはキャピタル・ゲイン税を課されていない。ファンドは、各暦四半期末日の純
資産総額として四半期ごとに計算され支払われる年率0.05％の割合でルクセンブルグの年次税（taxe
d'abonnement）を課される。2010年法の第174条の意義の範囲内で、機関投資家に留保されたクラス受益証券
に関しては0.01％の税率が課される。証券による利息、配当金およびキャピタル・ゲインは、特定の国にお
いて源泉税またはキャピタル・ゲイン税を課されることがある。
注Ｄ：分配
管理会社は、現時点では次のポートフォリオに関して、分配金を支払わない意向である。グローバル・エ
クイティ・ブレンド・ポートフォリオおよびサステイナブルUSセマティック・ポートフォリオ。従って、当
該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券のそれぞれの純資産額に反映される。
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ（日興ＡＢアジア・バリューファンド）：
・クラスA、B、C、I、SおよびS1受益証券（およびそれに対応するH受益証券）について、管理会社は、現時
点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。従って、当該受益証券に帰属する純利益およ
び実現純利益は、当該受益証券のそれぞれの純資産額に反映される。
・クラスAYおよびクラスBY受益証券について、管理会社は、各クラス受益証券に帰属するポートフォリオの
純利益に基づき分配を宣言し、支払う裁量権を有する。
・クラスAD、BD、ED、IDおよびSD受益証券（およびそれに対応するH受益証券）について、管理会社は、分配
を毎月宣言し、支払う意向である。管理会社は、かかる受益証券について受益証券１口当たりの安定的な
分配率を維持する意向であるため、分配が、当該クラスに帰属する総収益（報酬および費用控除前）、実
現および未実現利益ならびに元本から行われることがある。純利益（総収益から報酬と費用を控除した金
額）を超過する分配は、投資者の当初の投資額の返還を表しており、当該クラスの受益証券１口当たり純
資産価格の減少となりうる。
グローバル・ボンド・ポートフォリオ：
・クラスA、AX、B、BX、C、I、SおよびS1受益証券（および対応するH受益証券、特に記載がない限り）につ
いて、管理会社は、各受益証券のクラスに帰属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべ
てに等しい額の分配を日々宣言し、毎月支払う意向である。
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・クラスAJ、AT、BT、CT、ITおよびNT受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、各受益
証券のクラスに帰属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべてに等しい額の分配を毎月
宣言し、支払う意向である。
・クラスAA、BAおよびSA受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、分配を宣言し、毎月
実施する意向である。管理会社は、かかるクラスについて受益証券１口当たりの安定的な分配率を維持す
る意向である。クラスAR受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、分配を毎年宣言
し、実施する意向である。分配率は、総収益（報酬および費用控除前）から導出され、分配が、かかる受
益証券のクラスに帰属する実現および未実現利益ならびに元本から行われることがある。報酬および費用
により分配率は低下しないため、かかる報酬および費用によって当該クラスの受益証券１口当たり純資産
価格の減少となりうる。
・クラスA2、B2、C2、I2、N2、S 2およびS1 2受益証券（および対応するH受益証券）ならびにS EUR H、S1
EUR H、S SGD H受益証券については、管理会社は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意
向である。従って、当該受益証券に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券のそれぞれの純資
産額に反映される。
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ：
・クラスA、B、C、I、JAおよびＪ受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、各受益証券
のクラスに帰属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべてに等しい額の分配を日々宣言
し、毎月支払う意向である。
・クラスAT、BT、CT、IT、NT、SM、S1D、S1D2およびWT受益証券（および対応するH受益証券）について、管
理会社は、各受益証券のクラスに帰属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべてに等し
い額の分配を毎月宣言し、支払う意向である。
・クラスIQDおよびS1QD受益証券について、管理会社は、各受益証券のクラスに帰属するポートフォリオの純
利益のすべてまたは実質的にすべてに等しい額の分配を四半期ごとに宣言し、支払う意向である。クラス
SK受益証券について、管理会社は、その裁量により分配を宣言し、支払うことがある。
・クラスAKおよびCK受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、各受益証券のクラスに帰
属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべてに等しい額の分配を半年ごとに宣言し、支
払う意向である。
・クラスAM受益証券について、管理会社は、分配を毎月宣言し、支払う意向である。管理会社は、AM受益証
券の１口当たり７％（年率換算）の固定分配を維持する意向である。従って、分配は、関連するクラスに
帰属する純利益、実現および未実現利益および／または元本から行われることがある。元本による分配
は、投資者の当初の投資額の返還を表しており、当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格の減少とな
りうる。管理会社は、AMクラスの収支のレベルと固定分配率を定期的に見直しすると共に、固定分配率の
増減を決定することができる。かかる分配率は、次回の目論見書の更新時に反映され、それまでの間、受
益者はwww.alliancebernstein.comで最新の分配率を入手することができる。
・クラスAA、BA、EA、IAおよびSA受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、分配を毎月
宣言し、実施する意向である。管理会社は、かかる受益証券クラスについて受益証券１口当たりの安定的
な分配率を維持する意向である。クラスAR受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、
分配を毎年宣言し、実施する意向である。クラスSHK受益証券およびSQ受益証券について、管理会社は、分
配を日々宣言し、毎月実施する意向である。分配率は、総収益（報酬および費用控除前）から導出され、
分配には、かかる受益証券のクラスに帰属する実現および未実現利益ならびに元本も含むことがある。報
酬および費用により分配率は低下しないため、かかる報酬および費用によって当該クラスの受益証券１口
当たり純資産価格の減少となりうる。
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・クラスA2、B2、C2、I2、N2、S、S1およびW2受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社
は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。従って、当該受益証券に帰属する純
利益および実現純利益は、当該受益証券のそれぞれの純資産額に反映される。
アメリカン・インカム・ポートフォリオ：
・クラスA、B、C、I、JA、JおよびW受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、各受益証
券のクラスに帰属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべてに等しい額の分配を日々宣
言し、毎月支払う意向である。
・クラスAT、BT、CT、IT、NT、S1D、S1D2およびWT受益証券（および対応するHおよびDUR PH受益証券）につ
いて、管理会社は、各受益証券のクラスに帰属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべ
てに等しい額の分配を毎月宣言し、支払う意向である。
・クラスAKおよびCK受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、各受益証券のクラスに帰
属するポートフォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべてに等しい額の分配を半年ごとに宣言し、支
払う意向である。
・クラスAM受益証券について、管理会社は、分配を毎月宣言し、支払う意向である。管理会社は、AM受益証
券の１口当たり５％（年率換算）の固定分配を維持する意向である。従って、分配は、関連するクラスに
帰属する純利益、実現利益および未実現利益および／または元本から行われることがある。元本による分
配は、投資者の当初の投資額の返還を表しており、当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格の減少と
なりうる。管理会社は、AMクラスの収支のレベルと固定分配率を定期的に見直しすると共に、固定分配率
の増減を決定することができる。かかる分配率は、次回の目論見書の更新時に反映され、それまでの間、
受益者はwww. alliancebernstein.comで最新の分配率を入手することができる。
・クラスAA、BA、EA、IAおよびSA受益証券（および対応するHおよびDUR PH受益証券）について、管理会社
は、分配を毎月宣言し、実施する意向である。クラスSHK受益証券（および対応するH受益証券）につい
て、管理会社は、分配を日々宣言し、毎月実施する意向である。管理会社は、かかる受益証券クラスにつ
いて受益証券１口当たりの安定的な分配率を維持する意向である。クラスAR受益証券（および対応するH受
益証券）について、管理会社は、分配を毎年宣言し、実施する意向である。分配率は、総収益（報酬およ
び費用控除前）から導出され、分配には、かかる受益証券のクラスに帰属する実現および未実現利益なら
びに元本も含むことがある。報酬および費用により分配率は低下しないため、かかる報酬および費用に
よって当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格の減少となりうる。
・S1QD受益証券（および対応するH受益証券）について、管理会社は、各受益証券のクラスに帰属するポート
フォリオの純利益のすべてまたは実質的にすべてに等しい額の分配を四半期ごとに宣言し、支払う意向で
ある。
・クラスA2、B2、C2、I2、N2、S、S1およびW2受益証券（および対応するHおよびDUR PH受益証券）につい
て、管理会社は、現時点では当該受益証券に関して分配を支払わない意向である。従って、当該受益証券
に帰属する純利益および実現純利益は、当該受益証券のそれぞれの純資産額に反映される。
管理会社はまた、支払われる分配金が、該当する受益証券のクラスに帰属する実現キャピタル・ゲインお
よび／または元本から支払いを行うか否か、またその範囲について決定することができる。当該受益証券に
帰属する純利益および実現純利益が、宣言済の分配支払額を上回る範囲において、超過リターンはそれぞれ
の受益証券の純資産額に反映される。分配金は、受益者の選択によって、自動的に再投資することができ
る。
注Ｅ：管理報酬および関係法人とのその他の取引
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ファンドは、アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル（「管理会
社」）に管理報酬を支払う。投資顧問契約の条項に基づき、稼得した管理報酬の中から、管理会社は、アラ
イアンス・バーンスタイン・エル・ピー（「投資顧問会社」）に投資顧問報酬を支払う。
管理会社は、年次ベースで運用費用総額を制限するために、必要な程度にまで一定の費用を負担すること
に自発的に同意している。
かかる制限は、（日々の純資産総額の平均額の百分率として表示され）以下のように設定されている。
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クラス
％
アライアンス・バーンスタイン－ 受益証券
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
Class A Class AA ZAR H
2.05％ 1.50％
Class A AUD H Class AK
2.05％ 1.50％
Class A SGD H Class AK EUR H
1.50％
2.05％
Class AD Class AR EUR
2.05％ 1.50％
Class AD AUD H Class AR EUR H
2.05％ 1.50％
Class AD CAD H Class AT
2.05％ 1.50％
Class AD EUR H Class AT AUD H
2.05％ 1.50％
Class AD GBP H Class AT CAD H
2.05％ 1.50％
Class AD NZD H Class AT DUR PH
2.05％ 1.50％
Class AD RMB H Class AT EUR H
2.05％ 1.50％
Class AD SGD H Class AT GBP H
2.05％ 1.50％
Class AD ZAR H Class AT NZD H
2.05％ 1.50％
Class AY JPY Class AT RMB H
2.05％ 1.50％
Class B Class AT SGD H
3.05％ 1.50％
Class B AUD H (a) Class B
3.05％ 2.20％
Class BD Class B2
3.05％ 2.20％
Class BD AUD H Class BA
3.05％ 2.20％
Class BD CAD H Class BA AUD H
3.05％ 2.20％
Class BD GBP H Class BA ZAR H
3.05％ 2.20％
Class BD NZD H Class BT
3.05％ 2.20％
Class BD ZAR H Class BT AUD H
3.05％ 2.20％
Class BY JPY Class BT CAD H
2.52％ 2.20％
Class C Class BT EUR H
2.50％ 2.20％
Class C AUD H Class BT GBP H
2.50％ 2.20％
Class ED Class BT NZD H
3.05％ 2.20％
Class I Class C
1.25％ 1.95％
Class I AUD H Class C2
1.25％ 1.95％
Class I GBP Class C2 DUR PH
1.25％ 1.95％
Class ID Class C2 EUR H
1.25％ 1.95％
Class ID AUD H Class CT
1.25％ 1.95％
Class S Class I
0.30％ 0.95％
Class S1 Class I2
1.20％ 0.95％
Class SD Class I2 AUD H
0.30％ 0.95％
グローバル・ボンド・ポートフォリオ Class I2 CHF H
0.95％
Class S EUR H Class I2 DUR PH
0.15％ 0.95％
Class S SGD H Class I2 EUR H
0.15％ 0.95％
Class S1 EUR H Class I2 SGD H
0.65％ 0.95％
Class SA Class IA
0.15％ 0.95％
Class IA AUD H
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ 0.95％
Class S EUR H Class IT
0.10％ 0.95％
Class S1 1.00％ Class IT AUD H
0.95％
Class S1D Class IT CAD H
1.00％ 0.95％
Class SA Class IT EUR H
0.10％ 0.95％
Class SHK Class IT GBP H
0.10％ 0.95％
Class SK Class IT JPY
0.75％ 0.95％
Class SM AUD H(b) Class IT JPY H
0.10％ 0.95％
Class SQ Class IT NZD H
0.70％ 0.95％
アメリカン・インカム・ポートフォリオ Class IT SGD H
0.95％
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Class A Class N2
1.50％ 2.05％
Class A2 Class NT
1.50％ 2.05％
Class A2 CHF H Class S
1.50％ 0.15％
Class A2 DUR PH Class S1
1.50％ 0.65％
Class A2 EUR H Class S1D
1.50％ 0.65％
Class A2 SGD H Class SA
1.50％ 0.15％
Class AA Class SHK
1.50％ 0.15％
Class AA AUD H Class W
1.50％ 0.95％
Class AA CAD H Class W2
1.50％ 0.95％
Class AA DUR PH Class W2 CHF H
1.50％ 0.95％
Class AA EUR H Class W2 EUR H
1.50％ 0.95％
Class AA GBP H Class WT
1.50％ 0.95％
Class AA NZD H Class WT AUD H
1.50％ 0.95％
Class AA RMB H Class WT SGD H
1.50％ 0.95％
Class AA SGD H
1.50％
（ａ）2018年10月19日付で清算されたクラス受益証券
（ｂ）2018年10月15日付で清算されたクラス受益証券
2019年２月28日に終了した期間中に管理会社が負担した費用、および2019年２月28日現在の未収返戻金
は、下表のとおりである。
アライアンス・バーンスタイン－ 負担費用 未収返戻金
アジア・エックス - ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ $ 53,951 6,415
管理会社が負担した費用は、「費用払戻または権利放棄」の科目で運用および純資産変動計算書に計上さ
れる。未収返戻金は、「その他の未収金」または「未払費用その他債務」の科目で資産・負債計算書に計上
される。
ファンドはまた、管理会社に管理会社報酬を支払う。
各ポートフォリオの固有のクラス受益証券は、かかる受益証券に関してファンドに対し販売関連業務を提
供する代償である販売報酬を販売会社に支払う。
前述の報酬はすべて、各ポートフォリオの日々の純資産総額の平均額に対し年率で発生し毎月支払われ
る。
各ポートフォリオの適用報酬年率の一覧表は、表１に記載されている。
また、全クラスB受益証券は0.00％乃至4.50％の料率、全クラスC受益証券は0.00％乃至1.00％の料率、ク
ラスE受益証券およびクラスJ受益証券は0.00％乃至3.00％の料率で、条件付後払申込手数料を課せられる。
実際に課せられる料率は、当該受益証券が保有されている期間および当該ポートフォリオによって決まる。
ファンドは、その登録・名義書換事務代行会社であり、管理会社の一部門であるアライアンス・バーンス
タイン・インベスター・サービセズに、当ファンドの登録・名義書換代行業務のための人員および設備を提
供することに関して報酬を支払う。かかる報酬は、2019年２月28日に終了した期間に10,205,538米ドルで
あった。
ファンドは、一定の状況下で、ルクセンブルグ外の一定の法域における販売のために当ファンドの登録に
伴ってファンドに提供される一定の業務に関して投資顧問会社に報酬を支払う。2019年２月28日に終了した
期間に、かかる発生報酬金額は653,161米ドルであり、運用および純資産変動計算書の「専門家報酬」に計上
される。
ファンドは、ファンドの法律顧問であるエルヴィンガー・ホス・プリュッセン法律事務所（管理会社の取
締役であるイヴ・プリュッセン氏がパートナーである。）に、当ファンドに提供された法律業務に関して報
酬を支払う。2019年２月28日に終了した期間に、42,986ユーロの支払が行われ、運用および純資産変動計算
書の「専門家報酬」に計上される。
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投資顧問会社は、引受団のメンバーとして重要な利害関係のある関係者を含む募集および／または新規発
行に関する取引に従事していない。
ファンドのために行われたすべての取引は、通常の営業過程および／または通常の商業条件で行われた。
関係会社である、サンフォード C. バーンスタイン・アンド・カンパニー・エルエルシーおよびサン
フォード C. バーンスタイン・リミテッドのサービスを利用した証券取引に対し、2019年２月28日に終了し
た期間に支払われた手数料はなかった。ファンドの取締役の数人は、投資顧問会社および／またはその関係
会社の従業員および／または役員である。
ダイナミック・ディバーシファイド・ポートフォリオは、管理会社によって管理運用されているアライア
ンス・バーンスタイン SICAV－ロー・ボラティリティ・エクイティ・ポートフォリオに投資する。チャイ
ナ・オポチュニティー・ポートフォリオは管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタ
イン SICAV－チャイナ・エクイティ・ポートフォリオに投資する。グローバル・ハイ・イールド・ポート
フォリオは、管理会社によって管理運用されているアライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・
マーケット・コーポレイト・デット・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－ユーロ・ハ
イ・イールド・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－アジア・インカム・オポチュニ
ティーズ・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・ローカ
ル・カレンシー・デット・ポートフォリオ、アライアンス・バーンスタイン SICAV－USハイ・イールド・
ポートフォリオおよびアライアンス・バーンスタインSICAV－フィナンシャル・クレジット・ポートフォリオ
に投資する。エマージング・マーケッツ・デット・ポートフォリオは、管理会社によって管理運用されてい
るアライアンス・バーンスタイン SICAV－エマージング・マーケット・コーポレイト・デット・ポートフォ
リオに投資する。
ファンドは、関連ファンドから証券を購入、または証券を売却することができる。ただし、当該関連ファ
ンドが、共通の投資運用会社、共通の役員または共通の取締役によるものであることを条件とする。2019年
２月28日に終了した期間について、関連ファンドとの売買取引は行われなかった。
注Ｆ：ソフト・コミッション契約および取引費用
2019年２月28日に終了した期間中に、投資顧問会社は、株式証券に投資するファンドのポートフォリオに
関してブローカーとソフトドル・コミッション契約を締結し、かかる契約に基づき投資決定を行う過程をサ
ポートするために用いられる商品およびサービスを受領した。
ソフト・コミッション契約は、ファンドのために取引の執行が最良の執行基準に合致し、ブローカー手数
料率が慣習制度上フル・サービス手数料率を超えないということに基づいて締結された。
受領された商品およびサービスには、専門家による産業、企業および消費者リサーチ、ポートフォリオお
よび市場分析、ならびにかかるサービスの引渡しに用いられるコンピュータ・ソフトウェアが含まれてい
る。受領された商品およびサービスの本質は、契約の下で規定される便益がファンドへの投資サービスの提
供の際に支援するものに違いなく、ファンドの運用における改善に貢献するものである。
誤解を避けるために、かかる商品およびサービスには、旅行、アコモデイション、エンターテインメン
ト、一般管理的商品もしくはサービス、一般的事務所設備もしくは不動産、会費、従業員給与または直接的
金銭支払は含まれていない。
取引費用は、譲渡性証券、短期金融商品、デリバティブまたはその他の適格資産の取得、発行または売却
に生じた費用である。エージェント、アドバイザー、ブローカーおよびディーラーに支払われる呼び値スプ
レッド、報酬および手数料、取引関連税ならびにその他の市場経費が含まれる。
債務プレミアムもしくはディスカウント、資金調達費用または内部事務費用もしくは内部保管費用は含ま
れない。取引費用は、投資有価証券明細表の取得原価ならびに運用および純資産変動計算書の投資有価証券
に係る実現純（損）益および投資有価証券に係る未実現純評価（損）益に計上される。取引費用は、総費用
比率および／または費用払戻の計算から除外される。
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2019年２月28日に終了した期間に、各ポートフォリオに生じた取引費用の金額の詳細は、下表のとおりで
ある。
アライアンス・バーンスタイン－ 取引費用
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ $ 483,647
グローバル・ボンド・ポートフォリオ $ 8,133
183,243
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ $
アメリカン・インカム・ポートフォリオ $ 276,284
注Ｇ：先物為替予約
先物為替予約は、取決めた先物レートで将来期日に外貨を購入しまたは売却する契約である。原契約と契
約終結時の差異から生じる（損）益は、運用および純資産変動計算書の「投資有価証券、先物為替予約、ス
ワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」に計上される。
未決済先物為替予約の評価額の変動は、先物為替予約に係る未実現評価（損）益の構成部分として財務報
告上反映される。
特定の通貨で販売される（それぞれ、「販売通貨」という。）ポートフォリオのクラス受益証券の一つ以
上が、かかる販売通貨に対してヘッジされる。かかるクラス受益証券のいずれも、「通貨ヘッジのクラス受
益証券」を構成する。通貨ヘッジのクラス受益証券は、取引費用のような実際の対価を計算に入れて、ポー
トフォリオの基準通貨と当該販売通貨の間の為替相場変動の影響を減じることによって、ポートフォリオの
基準通貨リターンとより密接な関連のあるリターンを投資者に提供することを意図する。
採用されたヘッジ戦略は、ポートフォリオの基準通貨と販売通貨の間の通貨エクスポージャーを減少する
ことを企図されているが、そのリスクを消去することはできない。
契約の相手が契約条件を履行できない潜在性およびヘッジ通貨に対する外貨価値の予期せぬ変動から、リ
スクが生じる可能性がある。
ポートフォリオ内の各種クラス受益証券の間の負債の分別は存在しないため、一定の状況下で、ポート
フォリオの他のクラス受益証券の資産が、かかる通貨ヘッジのクラス受益証券で被った負債を補填するため
に利用できる場合に、通貨ヘッジのクラス受益証券に関連して通貨ヘッジ取引が、同じポートフォリオの他
のクラス受益証券の純資産額に影響を及ぼす負債になるわずかな危険性が存在する。
ファンドにおける証券は、クラス受益証券をヘッジするために利用される契約を含み、先物為替予約のた
めの担保として使用される。
注Ｈ：レポ契約
レポ契約は、米国政府機関の債務証券によって担保される。レポ契約の対象となる証券は、経過利息を含
む買戻価格と少なくとも同等の金額で、常に保管受託銀行によって保有されるものとする。
2019年２月28日現在、レポ契約はなかった。
2019年２月28日に終了した期間中にレポ契約から生じた受取利息はなかった。
注Ｉ：リバースレポ契約
リバースレポ契約は、現金で証券を購入するよりもむしろ売り手による証券の買戻しを条件付けることを
除いてレポ契約と同一であり、売却価格より少し高い固定価格で後日に同じ資産を買い戻すというファンド
による合意と同時にファンドがポートフォリオ資産を売却する。リバースレポ契約の期間中、ファンドは当
該証券の元利金の支払を受領し続ける。一般的に、リバースレポ契約の効果は、ファンドが当該ポートフォ
リオ証券に伴う受取利息を維持しつつリバースレポ契約の期間中関わるポートフォリオ証券に投資した現金
の全部または大部分を回収することができることである。
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かかる取引は、リバースレポ取引のファンドへの「支払利息」がある場合に限り有利である。すなわち、
証券の売却と買戻し価格との間の差額は、ポートフォリオ証券に投資された現金を別の方法で調達するコス
ト より少ない。
2019年２月28日現在のリバースレポ契約および関連する未決済担保の評価額は、以下のとおりである。
アライアンス・バーンスタイン－ 評価額 担保の時価
本ポートフォリオは該当していない。
2019年２月28日に終了した期間中にリバースレポ契約から生じた支払利息合計は、7,930米ドルであった。
注Ｊ：金融先物契約
ファンドは、金融先物契約を売買することができる。ファンドは、これらの金融商品の評価額における変
動から生じる市場リスクを負う。ファンドは、契約相手方の信用リスクの発生につながらない規制ある取引
所を通して金融先物契約を行う。
金融先物契約を締結する時、ファンドは、取引が行われる取引所が要件とする当初証拠金を担保としてブ
ローカーに預託しかつ維持する。
契約に従って、ファンドは契約の評価額の日々の変動に相当する金額の現金をブローカーから受領または
ブローカーに支払うことに同意する。かかる受領または支払は変動証拠金であり、ファンドは未実現損益と
して記帳する。契約が終了する時、ファンドは締結時と終了時の約定価額の差額相当分を実現利益または損
失として計上する。
注Ｋ：スワップ取引
スワップは、対象資産の一定金額もしくは別に決定された想定元本に関して特定された価格または金利に
おける変動に基づくか参照して計算される、所定の間隔で一連のキャッシュフローを交換することを２当事
者間に義務付ける契約である。スワップに係る実現（損）益および未実現（損）益の変動は、それぞれ「投
資有価証券、先物為替予約、スワップ、金融先物契約、オプションおよび通貨に係る実現（損）益」でおよ
び「スワップに係る未実現（損）益の変動」の科目の一つの構成部分として運用および純資産変動計算書に
計上される。
中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト・スワップ
中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト・スワップ契約の買い手は、対象参照債務に関して信
用事由が発生した時の偶発的な支払いの代わりに、契約期間中、売り手に対し定期的に連続した支払いをす
る義務を負う。
中央清算機関で清算される金利スワップ
中央清算機関で清算される金利スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、一連の固定または変動
金利の支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。
トータル・リターン・スワップ
トータル・リターン・スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、対象資産のトータル・パフォー
マンスと一連の金利の支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。
クレジット・デフォルト・スワップ
クレジット・デフォルト・スワップ契約の買い手は、対象参照債務に対して信用事由の発生による偶発的
な支払の対価として契約期間にわたって定期的に売り手に支払うことが義務付けられている。
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金利スワップ
金利スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、一連の固定または変動金利の支払いを交換するこ
とに各当事者が合意する二当事者間契約である。
インフレ・スワップ
インフレ・スワップは、計算の基礎となる想定元本に基づき、固定金利支払とインフレ指数に連動した変
動金利支払いを交換することに各当事者が合意する二当事者間契約である。
注Ｌ：オプション取引
ファンドは、証券に係るプット・オプションおよびコール・オプションを購入および発行（売却）するこ
とができる。オプション購入に伴うリスクは、オプションを行使するか否かにかかわらず、ファンドがプレ
ミアムを支払うことである。さらに、ファンドはプレミアムの損失リスクを負い、また市場価格の変動によ
り取引の相手方が契約を履行しないリスクを負う。購入したプット・オプションおよびコール・オプション
は、ポートフォリオ証券と同様の方法で計上される。コール・オプションの行使により獲得された証券の取
得原価は、支払プレミアムにより増額される。プット・オプションの行使により売却された証券からの手取
金は、支払プレミアムにより減額される。
ファンドがオプションを発行する場合、ファンドが受領するプレミアムは負債として計上され、その後に
発行オプションの現在市場価格に対して調整を行う。
発行オプションから受領したプレミアムのうち未行使のまま満期を迎えたものは、満期日に発行オプショ
ンからの実現利益としてファンドにより計上される。終了する当該購入取引に対するブローカー手数料を含
む受領プレミアムおよび支払額の差異も実現利益として取扱われるが、受領プレミアムが終了する購入取引
に関して支払われた額より少ない場合は、実現損失として取扱われる。
コール・オプションが行使された場合、受領プレミアムは、ファンドが実現利益もしくは損失を有するか
否かを決定する際に、原証券または通貨の売却からの手取金に加算される。プット・オプションが行使され
た場合、受領プレミアムは、ファンドが購入した証券または通貨の原価ベースを減額する。オプションの発
行にあたり、ファンドは、発行オプションの原証券または通貨の価格における不利な変動の市場リスクを負
う。ファンドが発行したオプションの行使により、ファンドは現在の市場価格とは異なる価格で証券または
通貨を売却もしくは購入することがある。
ファンドは、スワップ契約のオプション（スワップションとも呼称）に投資することもできる。スワップ
ションは、市場ベースのプレミアムを支払うことと引き換えに将来期日にスワップを締結する権利（義務で
はなく）を買い手に与えるオプションである。スワップションの受取人は、特定資産、基準相場または指数
のトータル・リターンを受領する権利を所有者に与える。スワップションの支払人は、特定資産、基準相場
または指数のトータル・リターンを支払う権利を所有者に与える。スワップションにはまた、既存スワップ
が取引相手方の一人によって終了または延長されることを認めるオプションが含まれる。
2019年２月28日現在、未決済のオプション契約はなかった。
注Ｍ：担保
2019年２月28日現在、全ての金融デリバティブ商品に関してブローカーが保有する／に負担する現金担保
は、下表のとおりである。
ブローカーが ブローカーに
アライアンス・バーンスタイン－ 保有する現金 負担する現金
グローバル・ボンド・ポートフォリオ
シティバンク $ 764,487 －
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モルガン・スタンレー $ 3,281,794 931,749
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
シティバンク $ 966,626 965,266
ゴールドマン・サックス $ － 2,747,372
ＪＰモルガン $ 37,075,000 －
モルガン・スタンレー $ 98,967,437 170,919,155
スタンダード・チャータード・バンク $ － 119,000
アメリカン・インカム・ポートフォリオ
シティバンク $ 13,633,087 4,577,800
ＪＰモルガン $ 19,563,000 －
モルガン・スタンレー $ 29,630,788 －
デリバティブに関してブローカーが保有する／に負担する現金担保は、資産・負債計算書の「保管受託銀
行およびブローカー預託金」および「保管受託銀行およびブローカーへの未払金」の一部として計上され
る。
2019年２月28日現在、ポートフォリオが保有するデリバティブに関して、有価証券から成る担保は、下表
のとおりである。
ブローカーに ブローカーから
引渡された 受領した
アライアンス・バーンスタイン－ 担保の時価 担保の時価
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
バンク・オブ・アメリカ
$ － 548,773
U.S. Treasury Note, 1.75%, 12/31/20
バークレイズ
$ 11,439,008 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
BNPパリバ
$ 329,036 －
U.S. Treasury Bond, 8.13%, 08/15/21
シティバンク
$ 19,469,271 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
クレディ・スイス
$ 70,436,419 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
ドイツ銀行
$ 6,860,092 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
ゴールドマン・サックス
$ 150,795,934 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
HSBC
$ 4,711,409 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
モルガン・スタンレー
$ 15,504,282 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
アメリカン・インカム・ポートフォリオ
バークレイズ
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$ 4,834,194 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
シティバンク
$ 26,460,373 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
クレディ・スイス
$ 25,998,700 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
ドイツ銀行
$ 2,058,222 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
ゴールドマン・サックス
$ 70,374,055 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
HSBC
$ 745,734 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
モルガン・スタンレー
$ 17,328,926 －
U.S. Treasury Bond, 8.00%, 11/15/21
注Ｎ：ポートフォリオ証券のローン
ポートフォリオは、その証券の担保付貸付を行うことができる。証券貸付のリスクは、その他の信用拡張
と同様に、借り手が財政難に陥った場合に返還請求権を失う可能性から成る。さらに、ポートフォリオは、
借り手の債務不履行により実行される担保物件の売却が、貸付証券に代わるに十分な収入にならないという
リスクに晒される。
特定の借り手に証券を貸付けるか否かを決定するに際し、投資顧問会社は、借り手の信用度を含む、すべ
ての関連する事実および状況を考慮する。
証券の貸付中、借り手は証券からの収益を当該ポートフォリオに支払うことがある。ポートフォリオは、
現金担保を短期金融商品に投資することができ、それにより更なる収益を得るか、同等の担保を引き渡した
借り手からの同意した収入額を受領する。
ポートフォリオは、議決権、新株引受権、ならびに配当、利息または分配の受領権のような所有権を行使
するために貸付証券または証券相当物の名簿上の所有権を取り戻す権利がある。ポートフォリオは、ローン
に関して、合理的な仲介者、事務管理およびその他の報酬を支払う。
その証券の担保付貸付を行うために、ポートフォリオは総受取報酬を受領するが、そのうち20％は貸付証
券業務を提供する貸付証券代理人に支払われる。
2019年２月28日に終了した期間に、ポートフォリオが稼得した受取報酬純額は、以下のとおりである。
アライアンス・バーンスタイン－
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ $ 11,052
これは、「貸付証券収益、純額」の科目で運用および純資産変動計算書に計上される。
2019年２月28日に終了した期間に、（貸付証券代理人として）ブラウン・ブラザーズ・ハリマンは、貸付
証券業務の提供に関して31,681米ドルの報酬を稼得した。これは、「貸付証券収益、純額」の科目で運用お
よび純資産変動計算書に計上されている。2019年２月28日現在の貸付証券および関連する未決済担保の評価
額は、以下のとおりである。担保は、ポートフォリオが保有する証券に関連している。
アライアンス・バーンスタイン－ 評価額 担保の時価
アジア・エックス・ジャパン・エクイティ・ポートフォリオ
メリルリンチ $ 3,275,216 3,438,978
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注Ｏ：銀行借入制度
ファンドは、通常でない買戻の事態に関して、必要ある場合に、一定の制限の下で、短期的／一時的な資
金調達を意図して、保管受託銀行との間で開設された借入金制度（「制度」）を利用している。
ファンドの各ポートフォリオは、その各々の純資産額の10％まで借入することができる。当制度に従った
借入金には、各ポートフォリオの裏付け資産を担保にして相互に合意したレートでの金利が課せられる。
注Ｐ：資産の共同運用管理
効率的運用の目的上、ポートフォリオの投資方針が許容する場合、管理会社はファンド内外の一定のポー
トフォリオの資産を共同運用管理することを選択できる。そのような場合、別のポートフォリオの資産は、
共通して運用管理される。共同運用される資産は、「資産プール」として言及される。このプーリングは、
運用その他の費用を削減するために考案された管理事務デバイスであり、受益者の法的権利および義務を変
更するものではない。プールは、独立した実体を構成せず、また投資者に直結できない。共同運用される
ポートフォリオの各々は、その固有資産を割当てられる。
数個のポートフォリオの資産が共同運用の目的上プールされる場合、プールへのポートフォリオの原初参
加に関連して、各参加ポートフォリオに帰属する資産プールの割合が記録維持され、追加割当てまたは取消
しの場合に変更する。共同運用資産への各参加ポートフォリオの権利は、かかる資産プールの投資有価証券
の各行および全ての行に適用する。
共同運用資産のために行われる追加投資は、それぞれの権利に応じた割合でかかるポートフォリオに配分
されるが、一方売却される資産は、各参加ポートフォリオに帰属する資産に同様に課される。
2019年２月28日現在、ファンドは、以下のプールを利用して当ファンド内の一定のポートフォリオの資産
を共同運用している。
資産プール 参加ポートフォリオ
ACM グローバル・インベストメンツ－グローバル・ボンド・プール
グローバル・ボンド・ポートフォリオ
グローバル・ボンドⅡ・ポートフォリオ
ACM グローバル・インベストメンツ－グローバル・グロース・プール
グローバル・エクイティ・ブレンド・ポートフォリオ
ACM グローバル・インベストメンツ－グローバル・バリュー・プール
グローバル・エクイティ・ブレンド・ポートフォリオ
グローバル・バリュー・ポートフォリオ
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表１
報酬一覧表
*
管理会社報酬
管理報酬 販売報酬 総費用比率
アライアンス・バーンスタイン－
**
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
受益証券のクラス
A
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
A2
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
A2 CHF H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
A2 EUR H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
A2 SGD H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA AUD H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA CAD H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA EUR H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA GBP H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA NZD H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA RMB H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA SGD H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AA ZAR H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AK 1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AK EUR H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.78%
AR EUR H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT AUD H 1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT CAD H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT EUR H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT GBP H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT NZD H 1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT RMB H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
AT SGD H
1.55%(4) 0.10% N/A 1.79%
B
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.79%
B2
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.78%
B2 EUR H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.77%
BA
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.78%
BA AUD H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.78%
BA ZAR H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.77%
BT
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.78%
BT AUD H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.78%
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BT CAD H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.79%
BT EUR H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.78%
BT GBP H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.79%
BT NZD H
1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.78%
C
2.00%(5) 0.10% N/A 2.24%
C2
2.00%(5) 0.10% N/A 2.24%
C2 EUR H 2.00%(5) 0.10% N/A 2.24%
CK
2.00%(5) 0.10% N/A 2.24%
CK EUR H
2.00%(5) 0.10% N/A 2.24%
CT
2.00%(5) 0.10% N/A 2.24%
EA
1.55%(4) 0.10% 0.50% 2.30%
I 1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
I2
1.00%(6) 0.10% N/A 1.23%
I2 AUD H 1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
I2 CHF H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.27%
I2 EUR H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
I2 SGD H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
IA AUD H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
IQD
1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
IT 1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
IT AUD H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.25%
IT CAD H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
IT EUR H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
IT GBP H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.25%
IT NZD H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.24%
IT RMB H
1.00%(6) 0.10% N/A 1.27%
J 1.55%(4) 0.10% 1.00% 2.79%
N2
2.10%(7) 0.10% N/A 2.34%
NT
2.10%(7) 0.10% N/A 2.34%
S EUR H
N/A 0.01%(11) N/A 0.04%
S1 0.90% 0.01%(11) N/A 0.94%
S1D
0.90% 0.01%(11) N/A 0.94%
SA
N/A 0.01%(11) N/A 0.04%
SQ
0.60% 0.01%(11) N/A 0.65%
SHK N/A 0.01%(11) N/A 0.04%
SK
0.65% 0.01%(11) N/A 0.69%
SM AUD H(d)
N/A 0.01%(11) N/A 0.03%
W2 0.75% 0.10% N/A 0.98%
W2 CHF H
0.75% 0.10% N/A 0.98%
WT 0.75% 0.10% N/A 0.98%
WT AUD H
0.75% 0.10% N/A 0.98%
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WT EUR H
0.75% 0.10% N/A 0.98%
（N/A ： 該当なし）
* 無監査。総費用比率(TER)の計算は、Swiss Funds & Asset Management Association (SFAMA) の2008年５月16日付ガイ
ドラインに基づく。
** グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオの総費用比率の計算について、投資顧問会社によって運用されている投
資先ファンドの純資産総額は、報酬が重複されるのを避けるためにポートフォリオの管理報酬、管理会社報酬および
年次税の純額計算から除かれる。
(d) 2018年10月15日で清算されたクラス受益証券
当期の管理報酬は、下記により決定された実効レートが反映される：
(4) 5,000,000,000米ドル以下は1.70％および5,000,000,000米ドル超過分については1.50％。
(5) 5,000,000,000米ドル以下は2.15％および5,000,000,000米ドル超過分については1.95％。
(6) 5,000,000,000米ドル以下は1.15％および5,000,000,000米ドル超過分については0.95％。
(7) 5,000,000,000米ドル以下は2.25％および5,000,000,000米ドル超過分については2.05％。
管理会社報酬：
(11) 50,000米ドルまたは日々の純資産総額の平均額の0.01%のいずれか低い方の額に相当する年間報酬。
表２
ポートフォリオ回転率
*
回転率
（無監査）
アライアンス・バーンスタイン－
40.93%
グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
* 無監査。米国会計士協会（AICPA）ガイドラインに従って計算されている。当期の有価証券の平均市場価額は月末の評
価に基づき計算されている。
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（2）【投資有価証券明細表等】
投資有価証券明細表 アライアンス・バーンスタイン－
2019年２月28日現在（無監査） グローバル・ハイ・イールド・ポートフォリオ
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
証券取引所に上場、またはその他の規制ある市場で取引されている譲渡性のある証券
企業－投機的格付
産業
基幹産業
AK Steel Corp. $ 16,414,115
7.00% 3/15/27 USD 19,451 0.1 %
AK Steel Corp.
7.63% 10/01/21 14,729 14,829,334 0.1
Alcoa Nederland Holding BV
6.13% 5/15/28 1,308 1,338,759 0.0
CF Industries, Inc.
4.95% 6/01/43 9,449 7,896,520 0.0
CF Industries, Inc.
5.38% 3/15/44 18,106 15,804,130 0.1
Cleveland-Cliffs, Inc.
5.75% 3/01/25 21,406 20,908,760 0.1
Constellium NV
5.75% 5/15/24 12,282 12,066,549 0.1
Constellium NV
5.88% 2/15/26 28,691 27,953,039 0.1
Constellium NV
6.63% 3/01/25 8,066 8,129,971 0.0
Eldorado Gold Corp.
6.13% 12/15/20 16,193 15,729,378 0.1
Freeport-McMoRan, Inc.
4.00% 11/14/21 5,542 5,541,435 0.0
Freeport-McMoRan, Inc.
5.40% 11/14/34 9,349 8,545,566 0.0
Freeport-McMoRan, Inc.
5.45% 3/15/43 37,495 32,977,752 0.2
Grinding Media, Inc./Moly-Cop AltaSteel Ltd.
7.38% 12/15/23 23,396 23,480,647 0.1
Hexion, Inc.
6.63% 4/15/20 6,000 5,110,686 0.0
Joseph T Ryerson & Son, Inc.
11.00% 5/15/22 42,394 44,707,271 0.2
Lecta SA
6.50% 8/01/23 EUR 2,645 2,829,498 0.0
Magnetation LLC/Mag Finance Corp.(a)
11.00% 5/15/18 USD 40,106 401 0.0
Momentive Performance Materials, Inc.
3.88% 10/24/21 44,437 47,895,887 0.3
Novelis Corp.
5.88% 9/30/26 2,000 1,945,564 0.0
Novelis Corp.
6.25% 8/15/24 9,254 9,308,413 0.1
OCI NV
6.63% 4/15/23 19,070 19,747,748 0.1
Pactiv LLC
7.95% 12/15/25 12,715 12,456,135 0.1
Peabody Energy Corp.
6.00% 3/31/22 7,202 7,274,330 0.0
Reynolds Group Issuer, Inc./Reynolds Group Issuer LLC/
Reynolds Group Issuer Lu
7.00% 7/15/24 16,293 16,658,045 0.1
SPCM SA
4.88% 9/15/25 2,000 1,958,428 0.0
Starfruit Finco BV/Starfruit US Holdco LLC
6.50% 10/01/26 EUR 12,500 14,196,797 0.1
Starfruit Finco BV/Starfruit US Holdco LLC
8.00% 10/01/26 USD 16,908 16,823,460 0.1
United States Steel Corp.
6.25% 3/15/26 10,843 10,285,887 0.1
United States Steel Corp.
6.88% 8/15/25 18,728 18,531,431 0.1
Valvoline, Inc. 4,206,095 0.0
5.50% 7/15/24 4,193
445,552,031 2.3
資本財
Arconic, Inc.
5.40% 4/15/21 624 641,977 0.0
ARD Finance SA(b)
6.63% 9/15/23 EUR 17,977 20,661,516 0.1
ARD Finance SA(b)
7.13% 9/15/23 USD 4,930 4,923,783 0.0
Ardagh Packaging Finance PLC/Ardagh Holdings USA, Inc.
6.75% 5/15/24 EUR 32,362 39,068,458 0.2
Bombardier, Inc.
5.75% 3/15/22 USD 14,173 14,217,277 0.1
Bombardier, Inc.
7.50% 3/15/25 34,157 34,447,744 0.2
BWAY Holding Co.
7.25% 4/15/25 7,000 6,640,886 0.0
Cleaver-Brooks, Inc.
7.88% 3/01/23 11,734 11,499,320 0.1
Colfax Corp.
6.38% 2/15/26 3,941 4,107,653 0.0
Covanta Holding Corp.
5.88% 7/01/25 2,000 1,996,668 0.0
Exide Technologies(b) (c)
7.25% 4/30/25 5,866 4,047,350 0.0
Exide Technologies(b)
11.00% 4/30/22 41,557 32,829,949 0.2
Gates Global LLC/Gates Global Co.
6.00% 7/15/22 10,054 10,085,751 0.1
GFL Environmental, Inc.
5.38% 3/01/23 1,269 1,197,200 0.0
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
Hulk Finance Corp.
7.00% 6/01/26 29,488 28,053,173 0.2
JELD-WEN, Inc.
4.63% 12/15/25 4,036 3,796,019 0.0
JELD-WEN, Inc.
4.88% 12/15/27 4,705 4,385,771 0.0
Liberty Tire Recycling LLC(d)
9.50% 1/15/23 4,185 4,185,073 0.0
Stevens Holding Co., Inc.
6.13% 10/01/26 3,965 4,064,962 0.0
Tervita Escrow Corp.
7.63% 12/01/21 10,261 10,199,660 0.1
TransDigm UK Holdings PLC
6.88% 5/15/26 3,450 3,359,620 0.0
TransDigm, Inc.
6.25% 3/15/26 6,562 6,713,261 0.0
TransDigm, Inc.
6.38% 6/15/26 17,393 16,907,283 0.1
TransDigm, Inc. 19,699,044 0.1
6.50% 7/15/24 19,503
287,729,398 1.5
通信－メディア
Altice Financing SA
6.63% 2/15/23 42,348 43,417,838 0.2
Altice Financing SA
7.50% 5/15/26 36,846 35,731,040 0.2
Altice France SA/France
6.25% 5/15/24 13,167 13,182,168 0.1
Altice France SA/France
7.38% 5/01/26 47,951 47,076,614 0.2
Altice France SA/France
8.13% 2/01/27 17,395 17,476,356 0.1
Altice Luxembourg SA
7.75% 5/15/22 29,985 29,857,024 0.2
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.38% 5/01/25 1,363 1,394,269 0.0
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.75% 1/15/24 8,127 8,333,930 0.0
CCO Holdings LLC/CCO Holdings Capital Corp.
5.88% 5/01/27 7,194 7,394,849 0.0
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Cequel Communications Holdings I LLC/Cequel Capital Corp. $ 19,007,141
7.50% 4/01/28 USD 17,996 0.1 %
Clear Channel Worldwide Holdings, Inc., Series B
7.63% 3/15/20 10,000 10,004,130 0.1
CSC Holdings LLC
5.38% 2/01/28 21,612 21,237,702 0.1
CSC Holdings LLC
5.50% 5/15/26 2,000 2,020,108 0.0
CSC Holdings LLC
5.50% 4/15/27 6,197 6,218,869 0.0
CSC Holdings LLC
10.88% 10/15/25 21,895 25,389,486 0.1
DISH DBS Corp.
5.00% 3/15/23 33,502 29,754,232 0.2
DISH DBS Corp.
5.88% 11/15/24 11,376 9,585,770 0.1
DISH DBS Corp.
6.75% 6/01/21 11,330 11,587,338 0.1
DISH DBS Corp.
7.75% 7/01/26 10,000 8,660,060 0.1
Gray Television, Inc.
5.13% 10/15/24 6,853 6,804,844 0.0
Gray Television, Inc.
5.88% 7/15/26 9,833 9,941,763 0.1
iHeartCommunications, Inc.(a)
6.88% 6/15/18 26,774 2,798,659 0.0
iHeartCommunications, Inc.(e)
9.00% 12/15/19 34,349 24,068,276 0.1
iHeartCommunications, Inc.(e)
10.63% 3/15/23 2,952 2,055,253 0.0
iHeartCommunications, Inc.(e)
11.25% 3/01/21 6,591 4,092,009 0.0
Liberty Interactive LLC
8.25% 2/01/30 2,000 2,043,752 0.0
Meredith Corp.
6.88% 2/01/26 41,702 43,155,773 0.2
Netflix, Inc.
4.88% 4/15/28 5,561 5,425,345 0.0
Netflix, Inc.
5.88% 11/15/28 38,534 40,073,549 0.2
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance, Inc.
6.88% 2/15/23 10,263 9,868,326 0.1
RR Donnelley & Sons Co.
7.88% 3/15/21 4,975 5,110,101 0.0
Sinclair Television Group, Inc.
5.63% 8/01/24 9,032 9,107,950 0.1
Sinclair Television Group, Inc.
6.13% 10/01/22 14,458 14,748,447 0.1
Sirius XM Radio, Inc.
5.00% 8/01/27 660 645,252 0.0
Sirius XM Radio, Inc.
6.00% 7/15/24 3,651 3,788,226 0.0
TEGNA, Inc.
5.50% 9/15/24 2,967 2,937,808 0.0
TEGNA, Inc.
6.38% 10/15/23 32,131 33,180,848 0.2
Unitymedia GmbH
6.13% 1/15/25 2,956 3,061,612 0.0
UPC Holding BV
5.50% 1/15/28 49,738 50,765,488 0.3
Virgin Media Finance PLC
5.75% 1/15/25 5,310 5,260,219 0.0
Virgin Media Receivables Financing Notes I DAC
5.50% 9/15/24 GBP 1,030 1,366,582 0.0
Virgin Media Secured Finance PLC
5.25% 1/15/26 USD 2,660 2,662,474 0.0
Ziggo Bond Co. BV
6.00% 1/15/27 2,820 2,648,316 0.0
Ziggo Bond Co. BV
7.13% 5/15/24 EUR 4,876 5,811,298 0.0
26,072,417 0.1
Ziggo BV
5.50% 1/15/27 USD 27,044
664,823,511 3.4
通信－電気通信
Arqiva Broadcast Finance PLC
6.75% 9/30/23 GBP 6,698 9,343,989 0.1
C&W Senior Financing DAC
6.88% 9/15/27 USD 29,881 29,344,397 0.2
C&W Senior Financing DAC
7.50% 10/15/26 14,346 14,714,850 0.1
CB T-Mobile USA, Inc.(d)
0.00% 3/01/25 11,185 0* 0.0
CenturyLink, Inc.
5.63% 4/01/25 15,530 14,835,918 0.1
CenturyLink, Inc., Series P
7.60% 9/15/39 2,000 1,747,260 0.0
CenturyLink, Inc., Series T
5.80% 3/15/22 1,492 1,535,414 0.0
Cincinnati Bell, Inc.
7.00% 7/15/24 4,000 3,618,412 0.0
DKT Finance ApS
7.00% 6/17/23 EUR 21,005 25,812,538 0.1
Embarq Corp.
8.00% 6/01/36 USD 30,047 29,069,361 0.2
Frontier Communications Corp.
6.88% 1/15/25 693 373,836 0.0
Frontier Communications Corp.
7.13% 1/15/23 24,333 14,681,559 0.1
Frontier Communications Corp.
7.63% 4/15/24 13,386 7,745,635 0.0
Frontier Communications Corp.
7.88% 1/15/27 11,388 5,777,873 0.0
Frontier Communications Corp.
8.75% 4/15/22 4,755 3,243,200 0.0
Hughes Satellite Systems Corp.
6.63% 8/01/26 7,000 6,855,030 0.0
Hughes Satellite Systems Corp.
7.63% 6/15/21 5,607 6,014,388 0.0
Intelsat Jackson Holdings SA
5.50% 8/01/23 33,777 30,943,346 0.2
Intelsat Jackson Holdings SA
8.00% 2/15/24 3,433 3,580,640 0.0
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Intelsat Jackson Holdings SA
9.50% 9/30/22 12,167 14,115,594 0.1
Intelsat Jackson Holdings SA
9.75% 7/15/25 27,736 28,872,954 0.2
Intelsat Luxembourg SA
8.13% 6/01/23 2,000 1,670,556 0.0
Level 3 Financing, Inc.
5.25% 3/15/26 598 587,540 0.0
Level 3 Financing, Inc.
5.38% 1/15/24 5,018 5,056,483 0.0
Level 3 Parent LLC
5.75% 12/01/22 7,620 7,694,127 0.0
Sable International Finance Ltd.
6.88% 8/01/22 4,067 4,231,766 0.0
SoftBank Group Corp.(f)
6.00% 7/19/23 17,245 15,481,992 0.1
SoftBank Group Corp.
6.13% 4/20/25 27,481 28,188,883 0.2
SoftBank Group Corp.(f)
6.88% 7/19/27 31,018 27,231,198 0.1
Sprint Capital Corp.
6.88% 11/15/28 16,919 16,723,907 0.1
Sprint Capital Corp.
8.75% 3/15/32 5,314 5,765,015 0.0
Sprint Corp.
7.25% 9/15/21 7,197 7,604,832 0.0
Sprint Corp.
7.63% 3/01/26 10,450 10,900,301 0.1
Sprint Corp.
7.88% 9/15/23 6,095 6,522,217 0.0
Telecom Italia Capital SA
6.00% 9/30/34 2,000 1,808,504 0.0
Telecom Italia Capital SA
7.20% 7/18/36 18,991 18,947,473 0.1
42/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Telecom Italia Capital SA $ 12,837,761
7.72% 6/04/38 USD 12,508 0.1 %
Wind Tre SpA
5.00% 1/20/26 41,788 36,177,000 0.2
Zayo Group LLC/Zayo Capital, Inc.
5.75% 1/15/27 11,051 10,711,701 0.1
Zayo Group LLC/Zayo Capital, Inc. 4,962,280 0.0
6.38% 5/15/25 5,000
475,329,730 2.5
消費財（景気敏感）－自動車
American Axle & Manufacturing, Inc.
6.25% 4/01/25 20,189 20,160,291 0.1
BCD Acquisition, Inc.
9.63% 9/15/23 45,572 48,103,251 0.2
Cooper-Standard Automotive, Inc.
5.63% 11/15/26 17,358 15,517,184 0.1
Dana Financing Luxembourg SARL
5.75% 4/15/25 2,528 2,512,812 0.0
Meritor, Inc.
6.25% 2/15/24 10,005 10,207,191 0.1
Navistar International Corp.
6.63% 11/01/25 17,351 17,903,768 0.1
Tenneco, Inc.
5.00% 7/15/26 25,490 21,815,260 0.1
Titan International, Inc. 23,759,855 0.1
6.50% 11/30/23 25,484
159,979,612 0.8
消費財（景気敏感）－娯楽
AMC Entertainment Holdings, Inc.
5.75% 6/15/25 19,319 17,801,589 0.1
AMC Entertainment Holdings, Inc. 11,071,617 0.0
5.88% 11/15/26 12,293
28,873,206 0.1
消費財（景気敏感）－その他
Beazer Homes USA, Inc.
5.88% 10/15/27 21,579 18,824,829 0.1
Beazer Homes USA, Inc.
6.75% 3/15/25 25,190 23,588,848 0.1
Beazer Homes USA, Inc.
8.75% 3/15/22 1,024 1,070,021 0.0
Cirsa Finance International SARL
6.25% 12/20/23 EUR 12,118 14,505,770 0.1
Five Point Operating Co. LP/Five Point Capital Corp.
7.88% 11/15/25 USD 30,611 29,636,346 0.2
International Game Technology PLC
6.25% 1/15/27 4,125 4,294,888 0.0
International Game Technology PLC
6.50% 2/15/25 13,261 14,116,215 0.1
James Hardie International Finance DAC
5.00% 1/15/28 6,949 6,466,795 0.0
K. Hovnanian Enterprises, Inc.
5.00% 11/01/21 22,874 18,934,503 0.1
K. Hovnanian Enterprises, Inc.
10.00% 7/15/22 39,717 31,770,025 0.2
K. Hovnanian Enterprises, Inc.
10.50% 7/15/24 27,855 19,427,720 0.1
KB Home
7.50% 9/15/22 7,596 8,244,911 0.0
Lennar Corp.
8.38% 1/15/21 4,744 5,125,494 0.0
Marriott Ownership Resorts, Inc./ILG LLC
6.50% 9/15/26 25,501 26,378,081 0.1
MDC Holdings, Inc.
5.50% 1/15/24 4,321 4,412,553 0.0
MDC Holdings, Inc.
6.00% 1/15/43 42,998 36,684,776 0.2
Meritage Homes Corp.
7.00% 4/01/22 10,422 11,110,436 0.1
MGM Resorts International
7.75% 3/15/22 2,000 2,195,516 0.0
PulteGroup, Inc.
5.00% 1/15/27 1,685 1,625,782 0.0
PulteGroup, Inc.
6.38% 5/15/33 10,924 10,377,800 0.1
PulteGroup, Inc.
7.88% 6/15/32 27,295 29,563,433 0.1
Shea Homes LP/Shea Homes Funding Corp.
5.88% 4/01/23 13,002 12,575,040 0.1
Shea Homes LP/Shea Homes Funding Corp.
6.13% 4/01/25 14,997 14,055,983 0.1
Standard Industries, Inc./NJ
4.75% 1/15/28 570 532,815 0.0
Stars Group Holdings BV/Stars Group US Co-Borrower LLC
7.00% 7/15/26 19,373 19,794,440 0.1
Sugarhouse HSP Gaming Prop Mezz LP/
Sugarhouse HSP Gaming Finance Corp.
5.88% 5/15/25 22,618 22,372,776 0.1
Taylor Morrison Communities, Inc./Taylor Morrison
Holdings II, Inc.
5.88% 4/15/23 15,712 15,712,000 0.1
Wynn Las Vegas LLC/Wynn Las Vegas Capital Corp. 5,545,420 0.0
5.50% 3/01/25 5,570
408,943,216 2.1
消費財（景気敏感）－レストラン
Golden Nugget, Inc.
6.75% 10/15/24 33,164 33,375,752 0.2
Golden Nugget, Inc.
8.75% 10/01/25 2,061 2,123,728 0.0
IRB Holding Corp. 43,054,749 0.2
6.75% 2/15/26 45,629
78,554,229 0.4
消費財（景気敏感）－小売
43/130
EDINET提出書類
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
JC Penney Corp., Inc.
6.38% 10/15/36 13,911 5,210,796 0.0
JC Penney Corp., Inc.
7.40% 4/01/37 7,879 2,908,241 0.0
L Brands, Inc.
6.95% 3/01/33 13,864 11,099,727 0.0
L Brands, Inc.
7.60% 7/15/37 17,000 13,600,136 0.1
PetSmart, Inc.
7.13% 3/15/23 26,523 18,080,066 0.1
14,635,345 0.1
Sonic Automotive, Inc.
6.13% 3/15/27 16,446
65,534,311 0.3
消費財（ディフェンシブ）
Air Medical Group Holdings, Inc.
6.38% 5/15/23 36,700 31,199,587 0.2
Albertsons Cos. LLC/Safeway, Inc./New Albertsons LP/
Albertson's LLC
5.75% 3/15/25 12,398 11,809,095 0.1
Albertsons Cos. LLC/Safeway, Inc./New Albertsons LP/
Albertson's LLC
6.63% 6/15/24 29,589 29,689,839 0.1
Albertsons Cos. LLC/Safeway, Inc./New Albertsons LP/
Albertson's LLC
7.50% 3/15/26 2,000 2,060,074 0.0
44/130
EDINET提出書類
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Avantor, Inc. $ 15,486,783
9.00% 10/01/25 USD 14,455 0.1 %
Aveta, Inc.(d)
7.00% 4/01/19 63,334 1 0.0
Bausch Health Americas, Inc.
9.25% 4/01/26 5,000 5,385,385 0.0
Bausch Health Cos., Inc.
5.50% 3/01/23 1,171 1,166,081 0.0
Bausch Health Cos., Inc.
5.63% 12/01/21 6,197 6,206,457 0.0
Bausch Health Cos., Inc.
5.88% 5/15/23 42,099 41,993,752 0.2
Bausch Health Cos., Inc.
9.00% 12/15/25 2,000 2,144,580 0.0
CHS/Community Health Systems, Inc.
6.25% 3/31/23 20,965 20,176,632 0.1
CHS/Community Health Systems, Inc.
8.13% 6/30/24 13,176 10,990,681 0.1
Diamond BC BV
5.63% 8/15/25 EUR 7,832 8,085,567 0.0
Eagle Holding Co. II LLC(b)
7.63% 5/15/22 USD 13,455 13,551,566 0.1
Endo Dac/Endo Finance LLC/Endo Finco, Inc.
6.00% 7/15/23 19,885 16,381,263 0.1
Endo Finance LLC
5.75% 1/15/22 19,844 18,608,592 0.1
Endo Finance LLC/Endo Finco, Inc.
5.38% 1/15/23 6,531 5,390,825 0.0
Envision Healthcare Corp.
8.75% 10/15/26 3,438 3,102,417 0.0
Hadrian Merger Sub, Inc.
8.50% 5/01/26 17,281 15,899,730 0.1
HCA, Inc.
5.88% 2/15/26 1,623 1,711,702 0.0
Kinetic Concepts, Inc./KCI USA, Inc.
7.88% 2/15/21 2,000 2,044,430 0.0
Mallinckrodt International Finance SA
4.75% 4/15/23 17,594 14,227,599 0.1
Mallinckrodt International Finance SA/Mallinckrodt CB LLC
4.88% 4/15/20 1,171 1,166,172 0.0
Mallinckrodt International Finance SA/Mallinckrodt CB LLC
5.50% 4/15/25 7,239 5,929,849 0.0
Mallinckrodt International Finance SA/Mallinckrodt CB LLC
5.63% 10/15/23 17,617 15,424,459 0.1
Mallinckrodt International Finance SA/Mallinckrodt CB LLC
5.75% 8/01/22 25,464 23,951,668 0.1
MPH Acquisition Holdings LLC
7.13% 6/01/24 31,424 31,504,885 0.2
New Albertsons LP
7.45% 8/01/29 4,000 3,524,692 0.0
Ortho-Clinical Diagnostics, Inc./Ortho-Clinical
Diagnostics SA
6.63% 5/15/22 5,365 5,170,267 0.0
Post Holdings, Inc.
5.00% 8/15/26 15,671 15,082,695 0.1
Post Holdings, Inc.
5.50% 3/01/25 1,795 1,802,937 0.0
Post Holdings, Inc.
5.63% 1/15/28 11,097 10,767,752 0.1
RegionalCare Hospital Partners Holdings, Inc.
8.25% 5/01/23 6,000 6,420,000 0.0
RegionalCare Hospital Partners Holdings, Inc./
LifePoint Health, Inc.
9.75% 12/01/26 57,895 59,501,355 0.3
Spectrum Brands, Inc.
5.75% 7/15/25 32,938 32,232,468 0.2
Spectrum Brands, Inc.
6.13% 12/15/24 4,867 4,817,624 0.0
Synlab Unsecured Bondco PLC
8.25% 7/01/23 EUR 18,871 22,847,882 0.2
Tenet Healthcare Corp.
6.75% 6/15/23 USD 22,205 22,756,794 0.1
Tenet Healthcare Corp.
8.13% 4/01/22 29,275 31,257,035 0.2
27,818,665 0.1
Vizient, Inc.
10.38% 3/01/24 25,703
599,289,837 3.1
エネルギー
AI Candelaria Spain SLU
7.50% 12/15/28 20,838 20,942,107 0.1
Alta Mesa Holdings LP/Alta Mesa Finance Services Corp.
7.88% 12/15/24 21,922 7,000,440 0.0
Berry Petroleum Co. LLC
7.00% 2/15/26 6,942 6,947,165 0.0
Bristow Group, Inc.
8.75% 3/01/23 6,453 5,048,537 0.0
Bruin E&P Partners LLC
8.88% 8/01/23 19,067 18,634,961 0.1
California Resources Corp.
5.50% 9/15/21 4,502 3,601,001 0.0
California Resources Corp.
8.00% 12/15/22 67,309 53,776,122 0.3
Carrizo Oil & Gas, Inc.
6.25% 4/15/23 11,887 11,722,377 0.1
Carrizo Oil & Gas, Inc.
8.25% 7/15/25 6,693 6,983,797 0.0
Chesapeake Energy Corp.
4.88% 4/15/22 14,460 13,974,332 0.1
Chesapeake Energy Corp.
5.75% 3/15/23 5,700 5,500,637 0.0
Chesapeake Energy Corp.
6.13% 2/15/21 11,673 11,939,448 0.1
Chesapeake Energy Corp.
6.88% 11/15/20 82 84,746 0.0
Chesapeake Energy Corp.
7.00% 10/01/24 5,000 4,936,925 0.0
Chesapeake Energy Corp.
8.00% 1/15/25 14,192 14,454,751 0.1
Chesapeake Energy Corp.
8.00% 6/15/27 4,479 4,433,108 0.0
45/130
EDINET提出書類
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Covey Park Energy LLC/Covey Park Finance Corp.
7.50% 5/15/25 10,957 10,213,063 0.1
Denbury Resources, Inc.
7.50% 2/15/24 14,857 13,294,311 0.1
Denbury Resources, Inc.
9.00% 5/15/21 2,975 3,000,775 0.0
Denbury Resources, Inc.
9.25% 3/31/22 22,547 22,721,559 0.1
Diamond Offshore Drilling, Inc.
4.88% 11/01/43 22,883 14,448,486 0.1
Diamond Offshore Drilling, Inc.
5.70% 10/15/39 10,562 7,182,160 0.0
Diamond Offshore Drilling, Inc.
7.88% 8/15/25 26,816 25,347,019 0.1
Energy Transfer LP
7.50% 10/15/20 3,735 3,966,525 0.0
Ensco PLC
4.50% 10/01/24 4,283 3,331,133 0.0
Ensco PLC
5.20% 3/15/25 27,489 21,502,775 0.1
Ensco PLC
7.75% 2/01/26 4,784 4,043,274 0.0
EP Energy LLC/Everest Acquisition Finance, Inc.
7.75% 9/01/22 33,911 13,492,034 0.1
EP Energy LLC/Everest Acquisition Finance, Inc.
8.00% 2/15/25 6,027 2,653,128 0.0
EP Energy LLC/Everest Acquisition Finance, Inc.
9.38% 5/01/24 31,996 15,103,776 0.1
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
5.63% 6/15/24 9,300 8,648,470 0.1
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.25% 5/15/26 31,627 29,422,630 0.2
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.50% 10/01/25 13,170 12,638,920 0.1
Genesis Energy LP/Genesis Energy Finance Corp.
6.75% 8/01/22 4,965 5,080,347 0.0
Gulfport Energy Corp.
6.00% 10/15/24 22,094 20,058,215 0.1
46/130
EDINET提出書類
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Gulfport Energy Corp. $ 15,645,155
6.38% 5/15/25 USD 17,346 0.1 %
Gulfport Energy Corp.
6.38% 1/15/26 26,100 22,954,245 0.1
Hess Infrastructure Partners LP/Hess Infrastructure
Partners Finance Corp.
5.63% 2/15/26 14,394 14,466,042 0.1
HighPoint Operating Corp.
7.00% 10/15/22 14,128 13,544,401 0.1
HighPoint Operating Corp.
8.75% 6/15/25 10,769 10,338,294 0.1
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.
5.00% 12/01/24 6,337 6,090,339 0.0
Hilcorp Energy I LP/Hilcorp Finance Co.
5.75% 10/01/25 32,804 32,595,268 0.2
Indigo Natural Resources LLC
6.88% 2/15/26 20,506 17,873,727 0.1
Laredo Petroleum, Inc.
6.25% 3/15/23 25,835 24,166,989 0.1
Murphy Oil Corp.
5.75% 8/15/25 5,065 5,149,256 0.0
Murphy Oil USA, Inc.
5.63% 5/01/27 1,441 1,455,407 0.0
Murphy Oil USA, Inc.
6.00% 8/15/23 8,944 9,170,382 0.1
Nabors Industries, Inc.
4.63% 9/15/21 2,744 2,687,380 0.0
Nabors Industries, Inc.
5.50% 1/15/23 51,637 48,574,358 0.3
Nine Energy Service, Inc.
8.75% 11/01/23 9,753 9,755,107 0.1
Noble Holding International Ltd.
5.25% 3/15/42 2,938 1,833,050 0.0
Noble Holding International Ltd.
6.20% 8/01/40 4,800 3,072,000 0.0
Noble Holding International Ltd.
7.75% 1/15/24 36,903 33,193,400 0.2
Noble Holding International Ltd.
7.95% 4/01/25 7,686 6,785,477 0.0
Parkland Fuel Corp.
6.00% 4/01/26 27,608 27,137,339 0.1
PDC Energy, Inc.
5.75% 5/15/26 14,387 13,875,111 0.1
PDC Energy, Inc.
6.13% 9/15/24 13,322 13,189,699 0.1
Precision Drilling Corp.
5.25% 11/15/24 2,000 1,850,078 0.0
Precision Drilling Corp.
7.13% 1/15/26 19,113 18,810,632 0.1
QEP Resources, Inc.
5.25% 5/01/23 22,466 21,681,128 0.1
Range Resources Corp.
5.00% 8/15/22 2,492 2,457,518 0.0
Range Resources Corp.
5.00% 3/15/23 16,896 16,313,274 0.1
Range Resources Corp.
5.88% 7/01/22 2,238 2,261,839 0.0
Rowan Cos., Inc.
5.85% 1/15/44 12,956 8,490,740 0.0
Rowan Cos., Inc.
7.38% 6/15/25 26,209 22,770,641 0.1
SemGroup Corp.
6.38% 3/15/25 13,860 13,045,822 0.1
SemGroup Corp.
7.25% 3/15/26 7,120 6,889,732 0.0
SemGroup Corp./Rose Rock Finance Corp.
5.63% 11/15/23 15,214 14,190,037 0.1
SM Energy Co.
5.00% 1/15/24 11,945 11,241,129 0.1
SM Energy Co.
5.63% 6/01/25 26,783 25,176,020 0.1
SM Energy Co.
6.63% 1/15/27 11,080 10,564,769 0.1
SM Energy Co.
6.75% 9/15/26 5,986 5,743,932 0.0
Southern Star Central Corp.
5.13% 7/15/22 17,000 16,861,705 0.1
SRC Energy, Inc.
6.25% 12/01/25 20,227 18,405,559 0.1
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp.
5.50% 2/15/26 21,585 21,426,178 0.1
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp.
5.88% 3/15/28 27,467 27,172,801 0.1
Transocean Phoenix 2 Ltd.
7.75% 10/15/24 14,287 15,026,805 0.1
Transocean, Inc.
6.80% 3/15/38 22,240 16,816,331 0.1
Transocean, Inc.
7.50% 1/15/26 24,681 23,767,186 0.1
Transocean, Inc.
9.00% 7/15/23 8,081 8,545,657 0.0
Vine Oil & Gas LP/Vine Oil & Gas Finance Corp.
8.75% 4/15/23 39,494 32,029,634 0.2
Weatherford International Ltd.
6.50% 8/01/36 11,466 6,892,235 0.0
Weatherford International Ltd.
6.75% 9/15/40 12,804 7,648,508 0.0
Weatherford International Ltd.
7.00% 3/15/38 4,509 2,693,217 0.0
Weatherford International Ltd.
7.75% 6/15/21 4,672 4,168,709 0.0
Weatherford International Ltd.
9.88% 2/15/24 26,611 19,202,817 0.1
Whiting Petroleum Corp.
6.25% 4/01/23 11,330 11,334,793 0.1
Whiting Petroleum Corp.
6.63% 1/15/26 31,361 30,727,508 0.2
WPX Energy, Inc.
5.25% 9/15/24 21,807 21,829,178 0.1
WPX Energy, Inc. 8,283,135 0.0
8.25% 8/01/23 7,381
1,234,000,727 6.4
47/130
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
その他の産業
Algeco Global Finance PLC
8.00% 2/15/23 27,923 27,877,206 0.1
Global Partners LP/GLP Finance Corp.
6.25% 7/15/22 42,531 41,907,368 0.2
H&E Equipment Services, Inc.
5.63% 9/01/25 11,900 11,795,482 0.1
Laureate Education, Inc. 14,811,710 0.1
8.25% 5/01/25 13,714
96,391,766 0.5
サービス
ADT Security Corp. (The)
4.88% 7/15/32 9,000 7,520,958 0.0
Aptim Corp.
7.75% 6/15/25 23,228 18,153,100 0.1
APX Group, Inc.
7.63% 9/01/23 12,275 10,808,629 0.1
APX Group, Inc.
7.88% 12/01/22 37,417 37,227,445 0.2
APX Group, Inc.
8.75% 12/01/20 13,815 13,731,917 0.1
Carlson Travel, Inc.
6.75% 12/15/23 17,815 17,771,157 0.1
Carriage Services, Inc.
6.63% 6/01/26 15,492 15,882,367 0.1
eDreams ODIGEO SA
5.50% 9/01/23 EUR 4,540 4,968,647 0.0
Gartner, Inc.
5.13% 4/01/25 USD 4,061 4,091,458 0.0
GEO Group, Inc. (The)
5.13% 4/01/23 4,617 4,373,920 0.0
GEO Group, Inc. (The)
5.88% 1/15/22 8,766 8,706,654 0.0
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
GEO Group, Inc. (The) $ 2,012,484
5.88% 10/15/24 USD 2,132 0.0 %
GEO Group, Inc. (The)
6.00% 4/15/26 21,124 19,587,757 0.1
Monitronics International, Inc.
9.13% 4/01/20 21,822 4,258,345 0.0
Prime Security Services Borrower LLC/Prime Finance, Inc.
9.25% 5/15/23 48,717 51,338,998 0.3
Refinitiv US Holdings, Inc.
6.25% 5/15/26 3,272 3,296,583 0.0
Refinitiv US Holdings, Inc.
8.25% 11/15/26 14,328 14,038,402 0.1
Sabre GLBL, Inc.
5.25% 11/15/23 3,397 3,482,754 0.0
Verscend Escrow Corp. 19,717,377 0.1
9.75% 8/15/26 19,181
260,968,952 1.3
テクノロジー
Banff Merger Sub, Inc.
9.75% 9/01/26 43,444 42,149,760 0.2
CommScope Finance LLC
5.50% 3/01/24 10,372 10,558,105 0.1
CommScope Finance LLC
6.00% 3/01/26 14,576 14,933,097 0.1
CommScope Finance LLC
8.25% 3/01/27 18,410 19,103,542 0.1
Dell International LLC/EMC Corp.
7.13% 6/15/24 9,936 10,522,244 0.1
Dell, Inc.
6.50% 4/15/38 18,524 17,774,482 0.1
Goodman Networks, Inc.
8.00% 5/11/22 10,433 5,208,909 0.0
Infor Software Parent LLC/Infor Software Parent, Inc.(b)
7.13% 5/01/21 7,235 7,264,381 0.0
Infor US, Inc.
6.50% 5/15/22 22,657 23,085,444 0.1
IQVIA, Inc.
3.25% 3/15/25 EUR 6,760 7,868,950 0.1
Iron Mountain, Inc.
5.75% 8/15/24 USD 4,231 4,247,628 0.0
Nokia Oyj
6.63% 5/15/39 2,000 2,103,096 0.0
Rackspace Hosting, Inc.
8.63% 11/15/24 7,000 6,106,198 0.0
Solera LLC/Solera Finance, Inc.
10.50% 3/01/24 42,592 46,134,504 0.2
Veritas US, Inc./Veritas Bermuda Ltd.
7.50% 2/01/23 11,079 10,546,732 0.1
Veritas US, Inc./Veritas Bermuda Ltd.
10.50% 2/01/24 36,823 31,037,260 0.2
West Corp. 6,173,925 0.0
8.50% 10/15/25 7,455
264,818,257 1.4
輸送－サービス
Avis Budget Car Rental LLC/Avis Budget Finance, Inc.
5.25% 3/15/25 4,556 4,343,741 0.0
Herc Rentals, Inc.
7.75% 6/01/24 2,249 2,399,094 0.0
Hertz Corp. (The)
5.50% 10/15/24 43,920 37,343,068 0.2
Hertz Corp. (The)
5.88% 10/15/20 1,104 1,103,566 0.0
Hertz Corp. (The)
7.38% 1/15/21 500 500,000 0.0
United Rentals North America, Inc.
5.50% 5/15/27 4,218 4,217,688 0.0
United Rentals North America, Inc.
5.88% 9/15/26 1,250 1,277,942 0.0
United Rentals North America, Inc.
6.50% 12/15/26 7,347 7,670,239 0.1
XPO Logistics, Inc. 38,501,876 0.2
6.75% 8/15/24 38,250
97,357,214 0.5
5,168,145,997 26.6
金融機関
銀行業
Allied Irish Banks PLC, Series E(f)
7.38% 12/03/20 EUR 3,671 4,487,970 0.0
Ally Financial, Inc.
8.00% 3/15/20 USD 1,000 1,046,921 0.0
Ally Financial, Inc.
8.00% 11/01/31 48,195 59,351,932 0.3
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA(f)
5.88% 5/24/22 EUR 17,400 20,282,976 0.1
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA(f)
6.75% 2/18/20 6,800 7,984,288 0.1
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA(f)
8.88% 4/14/21 34,000 43,565,702 0.2
Banco de Sabadell SA(f)
6.50% 5/18/22 24,600 26,450,581 0.1
Banco Santander SA(f)
6.25% 6/12/19 14,100 15,877,664 0.1
Banco Santander SA(f)
6.25% 9/11/21 3,500 4,098,461 0.0
Banco Santander SA(f)
6.75% 4/25/22 36,000 43,809,740 0.2
Bank of Ireland(f)
7.38% 6/18/20 19,840 24,016,689 0.1
Bank of Ireland
10.00% 12/19/22 15,000 21,692,717 0.1
Bank of Ireland, Series E
10.00% 2/12/20 4,140 5,114,920 0.0
Barclays Bank PLC(f)
6.86% 6/15/32 USD 1,667 1,712,544 0.0
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
Barclays PLC(f)
7.25% 3/15/23 GBP 5,167 7,135,947 0.0
Barclays PLC(f)
7.75% 9/15/23 USD 7,389 7,366,523 0.0
Barclays PLC(f)
7.88% 3/15/22 42,718 44,903,923 0.2
Barclays PLC(f)
8.00% 12/15/20 EUR 16,512 20,535,960 0.1
CaixaBank SA(f)
5.25% 3/23/26 40,000 40,047,383 0.2
CaixaBank SA(f)
6.75% 6/13/24 12,200 14,520,527 0.1
Citigroup, Inc.(f)
5.95% 1/30/23 USD 33,515 34,146,423 0.2
Citizens Financial Group, Inc., Series B(f)
6.00% 7/06/23 20,895 20,088,620 0.1
Credit Suisse Group AG(f)
6.25% 12/18/24 31,464 31,554,427 0.2
Credit Suisse Group AG(f)
7.50% 7/17/23 17,790 18,262,858 0.1
Credit Suisse Group AG(f)
7.50% 12/11/23 49,421 52,880,470 0.3
Danske Bank A/S(f)
6.13% 3/28/24 26,960 24,870,600 0.1
Danske Bank A/S(f)
7.00% 6/26/25 11,580 10,875,369 0.1
Danske Bank A/S, Series E(f)
5.88% 4/06/22 EUR 22,601 26,159,753 0.1
Dresdner Funding Trust I
8.15% 6/30/31 USD 1,073 1,335,885 0.0
Goldman Sachs Group, Inc. (The), Series P(f)
5.00% 11/10/22 37,481 34,392,341 0.2
ING Groep NV(f)
6.50% 4/16/25 24,907 24,782,465 0.1
ING Groep NV(f)
6.88% 4/16/22 5,795 6,034,617 0.0
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Intesa Sanpaolo SpA $ 2,729,550
3.93% 9/15/26 EUR 2,332 0.0 %
Intesa Sanpaolo SpA
5.02% 6/26/24 USD 206 190,885 0.0
Intesa Sanpaolo SpA
5.71% 1/15/26 11,463 10,737,759 0.1
Lloyds Banking Group PLC(f)
6.38% 6/27/20 EUR 21,606 25,713,183 0.1
Lloyds Banking Group PLC(f)
6.41% 10/01/35 USD 1,976 1,966,889 0.0
Lloyds Banking Group PLC(f)
6.66% 5/21/37 1,067 1,069,988 0.0
Lloyds Banking Group PLC(f)
7.63% 6/27/23 GBP 9,670 13,694,547 0.1
Paysafe Holdings UK Ltd.(d)
0.00% N/A USD 13,375 13,374,895 0.1
Royal Bank of Scotland Group PLC(f)
8.63% 8/15/21 42,639 45,447,759 0.2
Royal Bank of Scotland Group PLC, Series U(f) (g)
5.12% 9/30/27 15,100 14,049,131 0.1
Santander UK Group Holdings PLC(f)
6.75% 6/24/24 GBP 21,403 28,728,494 0.2
Skandinaviska Enskilda Banken AB(f)
5.63% 5/13/22 USD 23,400 22,811,490 0.1
SNS Bank NV, Series E
11.25% 12/31/49 EUR 7,579 74,069 0.0
Societe Generale SA(f)
7.38% 9/13/21 USD 17,531 18,154,858 0.1
Societe Generale SA(f)
8.00% 9/29/25 27,054 28,576,311 0.2
Standard Chartered PLC(f) (g)
4.26% 1/30/27 16,000 12,757,104 0.1
Standard Chartered PLC(f)
7.50% 4/02/22 45,824 47,926,405 0.3
Standard Chartered PLC(f)
7.75% 4/02/23 22,770 23,851,416 0.1
UBS Group Funding Switzerland AG(f)
6.88% 3/22/21 38,928 40,114,253 0.2
UBS Group Funding Switzerland AG(f)
7.00% 2/19/25 20,606 21,822,125 0.1
UBS Group Funding Switzerland AG(f)
7.13% 2/19/20 9,083 9,233,741 0.1
UBS Group Funding Switzerland AG(f)
7.13% 8/10/21 20,000 20,835,060 0.1
UniCredit SpA(f) 26,881,289 0.1
9.25% 6/03/22 EUR 21,339
1,130,128,397 5.8
ブローカー業
LPL Holdings, Inc. 32,007,838 0.2
5.75% 9/15/25 USD 31,685
金融 8.00% 5/01/26 19,854 20,624,434 0.1
Compass Group Diversified Holdings LLC
8.25% 9/01/25 37,103 31,816,639 0.2
Curo Group Holdings Corp.
8.50% 9/01/24 14,235 13,595,123 0.1
Enova International, Inc.
8.50% 9/15/25 19,000 18,024,768 0.1
Enova International, Inc.
7.88% 11/01/22 11,381 11,984,944 0.1
goeasy Ltd.
4.55% 12/21/65 9,500 7,233,614 0.0
ILFC E-Capital Trust I(h)
6.88% 4/15/21 EUR 16,803 19,598,031 0.1
Lincoln Finance Ltd.
7.38% 4/15/21 USD 3,906 3,969,140 0.0
Lincoln Finance Ltd.
5.50% 1/25/23 4,566 4,508,455 0.0
Navient Corp.
5.88% 3/25/21 14,838 15,209,900 0.1
Navient Corp.
6.50% 6/15/22 15,332 15,782,515 0.1
Navient Corp.
6.63% 7/26/21 1,580 1,633,301 0.0
Navient Corp.
7.25% 1/25/22 11,896 12,525,013 0.1
Navient Corp.
7.25% 9/25/23 2,323 2,406,537 0.0
Navient Corp.
8.00% 3/25/20 5,877 6,125,638 0.0
Navient Corp.
6.88% 3/15/25 4,000 4,097,800 0.0
Springleaf Finance Corp. 20,511,173 0.1
11.13% 4/01/23 22,117
TMX Finance LLC/TitleMax Finance Corp. 209,647,025 1.1
保険
Ambac Assurance Corp.
5.10% 6/07/20 172 234,028 0.0
Genworth Holdings, Inc.
7.63% 9/24/21 11,471 11,288,015 0.1
Liberty Mutual Group, Inc.
7.80% 3/15/37 36,487 41,584,124 0.2
Polaris Intermediate Corp.(b) 60,297,546 0.3
8.50% 12/01/22 61,006
113,403,713 0.6
その他の金融
NVA Holdings, Inc./United States
6.88% 4/01/26 18,456 17,824,159 0.1
Tempo Acquisition LLC/Tempo Acquisition Finance Corp.
6.75% 6/01/25 45,918 46,431,822 0.2
Travelport Corporate Finance PLC 10,173,226 0.1
6.00% 3/15/26 9,659
74,429,207 0.4
リート
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
MPT Operating Partnership LP/MPT Finance Corp.
5.00% 10/15/27 1,151 1,145,476 0.0
MPT Operating Partnership LP/MPT Finance Corp.
5.25% 8/01/26 1,668 1,692,396 0.0
4,474,319 0.0
MPT Operating Partnership LP/MPT Finance Corp.
5.50% 5/01/24 4,369
7,312,191 0.0
1,566,928,371 8.1
公益事業
電気
Calpine Corp.
5.38% 1/15/23 13,300 13,150,415 0.1
Calpine Corp.
5.50% 2/01/24 24,205 23,304,405 0.1
Calpine Corp.
5.75% 1/15/25 14,514 13,897,155 0.1
NRG Energy, Inc.
5.75% 1/15/28 14,066 14,417,608 0.1
NRG Energy, Inc.
6.25% 5/01/24 6,994 7,240,133 0.0
NRG Energy, Inc.
7.25% 5/15/26 1,096 1,185,922 0.0
Talen Energy Supply LLC
4.60% 12/15/21 534 508,399 0.0
Talen Energy Supply LLC
6.50% 6/01/25 21,251 18,947,732 0.1
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
$ 27,107,294
Talen Energy Supply LLC 0.1
10.50% 1/15/26 USD 25,993 %
119,759,063 0.6
天然ガス
NGL Energy Partners LP/NGL Energy Finance Corp.
6.13% 3/01/25 2,000 1,885,050 0.0
NGL Energy Partners LP/NGL Energy Finance Corp. 43,690,978 0.3
7.50% 11/01/23 42,345
45,576,028 0.3
その他の公益事業
Thames Water Kemble Finance PLC, Series E 19,972,025 0.1
7.75% 4/01/19 GBP 15,000
185,307,116 1.0
転換社債
通信－メディア
Liberty Interactive LLC(c) 7,975,155 0.1
3.75% 2/15/30 USD 11,993
消費財（景気敏感）－自動車
Exide Technologies(b) (c) 25,978,154 0.1
7.00% 4/30/25 49,958
33,953,309 0.2
6,954,334,793 35.9
エマージング・マーケット－現地通貨
ソブリン債
アルゼンチン
Argentina POM Politica Monetaria, Series POM(g)
65.50% 6/21/20 ARS 1,454,263 40,259,962 0.2
Argentine Bonos del Tesoro
15.50% 10/17/26 314,254 6,583,876 0.0
Argentine Bonos del Tesoro
16.00% 10/17/23 755,098 17,140,159 0.1
Argentine Bonos del Tesoro 39,057,338 0.2
18.20% 10/03/21 1,928,107
103,041,335 0.5
ブラジル
Brazil Notas do Tesouro Nacional, Series } 565,605,253 2.9
10.00% 1/01/21 BRL 2,031,536
コロンビア
Colombian TES, Series B
7.00% 5/04/22 COP 72,307,000 24,480,531 0.1
Colombian TES, Series B 114,664,370 0.6
10.00% 7/24/24 299,484,300
139,144,901 0.7
ドミニカ共和国
Dominican Republic International Bond
12.00% 1/20/22 DOP 477,260 9,869,082 0.1
Dominican Republic International Bond
15.95% 6/04/21 628,400 14,114,277 0.1
Dominican Republic International Bond
16.00% 7/10/20 1,356,700 29,051,361 0.2
Dominican Republic International Bond 37,247,438 0.1
16.95% 2/04/22 1,599,300
90,282,158 0.5
インドネシア
Indonesia Treasury Bond, Series FR31
11.00% 11/15/20 IDR 900,000,000 67,991,825 0.4
Indonesia Treasury Bond, Series FR53
8.25% 7/15/21 5,027,682,000 366,314,033 1.9
Indonesia Treasury Bond, Series FR56
8.38% 9/15/26 802,224,000 58,659,440 0.3
Indonesia Treasury Bond, Series FR70 26,840,775 0.1
8.38% 3/15/24 365,786,000
519,806,073 2.7
メキシコ
Mexican Bonos, Series M
8.00% 6/11/20 MXN 2,993,760 155,040,044 0.8
Mexican Bonos, Series M 20 146,533,764 0.8
7.50% 6/03/27 2,936,493
301,573,808 1.6
ロシア
Russian Federal Bond - OFZ, Series 6209
7.60% 7/20/22 RUB 662,328 9,975,003 0.1
Russian Federal Bond - OFZ, Series 6214 76,082,004 0.4
6.40% 5/27/20 5,084,215
86,057,007 0.5
南アフリカ
Republic of South Africa Government Bond, Series 2023
7.75% 2/28/23 ZAR 2,605,263 184,355,254 0.9
Republic of South Africa Government Bond, Series 2030
8.00% 1/31/30 1,715,000 111,302,043 0.6
Republic of South Africa Government Bond, Series R186 40,709,784 0.2
10.50% 12/21/26 521,877
336,367,081 1.7
トルコ
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EDINET提出書類
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Turkey Government Bond
10.40% 3/27/19 TRY 538,175 99,857,115 0.5
Turkey Government Bond
11.10% 5/15/19 1,338,189 245,564,237 1.3
48,567,433 0.2
Turkey Government Bond
23.00% 8/12/20 245,400
393,988,785 2.0
ウルグアイ
Uruguay Government International Bond
8.50% 3/15/28 UYU 554,742 14,951,699 0.1
Uruguay Government International Bond 12,724,292 0.0
9.88% 6/20/22 415,864
27,675,991 0.1
2,563,542,392 13.2
54/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
産業
エネルギー
Indian Renewable Energy Development Agency Ltd.,
Series E $ 33,127,713
7.13% 10/10/22 INR 2,500,000 0.2 %
YPF SA 6,982,188 0.0
16.50% 5/09/22 ARS 413,965
40,109,901 0.2
金融機関
銀行業
HDFC Bank Ltd. 14,294,422 0.1
8.10% 3/22/25 INR 1,070,000
金融
Housing Development Finance Corp., Ltd., Series ▶
7.88% 8/21/19 1,010,000 14,128,321 0.1
Indiabulls Housing Finance Ltd. 8,625,982 0.0
8.57% 10/15/19 621,300
22,754,303 0.1
37,048,725 0.2
長期国債
インドネシア
JPMorgan Chase Bank NA 32,427,117 0.2
9.50% 5/17/41 IDR 414,814,000
地方自治体－地域債
アルゼンチン
Provincia de Buenos Aires/Argentina(g) 14,184,376 0.1
39.64% 5/31/22 ARS 600,000
2,687,312,511 13.9
エマージング・マーケット－ハード・カレンシー
ソブリン債
アンゴラ
Angolan Government International Bond
8.25% 5/09/28 USD 12,340 12,818,175 0.1
Angolan Government International Bond
9.50% 11/12/25 47,043 53,335,001 0.3
4,074,974 0.0
Republic of Angola Via Northern Lights III BV
7.00% 8/17/19 4,060
70,228,150 0.4
アルゼンチン
Argentine Republic Government International Bond 21,116,607 0.1
7.82% 12/31/33 EUR 20,591
ブラジル
Brazilian Government International Bond 42,459,803 0.2
4.63% 1/13/28 USD 42,749
カメルーン
Republic of Cameroon International Bond 19,935,962 0.1
9.50% 11/19/25 18,610
コスタリカ
Costa Rica Government International Bond 11,777,783 0.1
7.00% 4/04/44 12,414
ドミニカ共和国
Dominican Republic International Bond
5.95% 1/25/27 25,349 26,320,754 0.1
Dominican Republic International Bond
6.00% 7/19/28 34,000 35,241,170 0.2
Dominican Republic International Bond
6.88% 1/29/26 4,546 4,923,113 0.0
Dominican Republic International Bond
7.45% 4/30/44 17,877 19,485,930 0.1
Dominican Republic International Bond
7.50% 5/06/21 11,000 11,429,000 0.1
Dominican Republic International Bond 18,996,889 0.1
8.63% 4/20/27 16,359
116,396,856 0.6
エクアドル
Ecuador Government International Bond
10.50% 3/24/20 33,201 34,686,214 0.2
Ecuador Government International Bond 22,993,897 0.1
10.75% 1/31/29 21,105
57,680,111 0.3
エジプト
Egypt Government International Bond
6.13% 1/31/22 61,441 62,439,416 0.3
Egypt Government International Bond 42,002,922 0.2
6.20% 3/01/24 41,423
104,442,338 0.5
エルサルバドル
El Salvador Government International Bond
5.88% 1/30/25 7,588 7,322,420 0.1
El Salvador Government International Bond
7.38% 12/01/19 9,611 9,736,087 0.1
El Salvador Government International Bond
7.65% 6/15/35 3,301 3,368,456 0.0
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
El Salvador Government International Bond 7,129,879 0.0
8.63% 2/28/29 6,513
27,556,842 0.2
ガボン
Gabon Government International Bond
6.38% 12/12/24 46,046 44,377,245 0.2
Gabon Government International Bond 17,177,000 0.1
6.95% 6/16/25 17,800
61,554,245 0.3
ガーナ
Ghana Government International Bond 14,075,046 0.1
10.75% 10/14/30 11,717
ホンジュラス
Honduras Government International Bond
6.25% 1/19/27 36,976 38,250,378 0.2
Honduras Government International Bond 14,765,666 0.1
7.50% 3/15/24 13,637
53,016,044 0.3
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
イラク
Iraq International Bond $ 23,058,675
5.80% 1/15/28 USD 23,895 0.1 %
Iraq International Bond 4,105,675 0.0
6.75% 3/09/23 4,045
27,164,350 0.1
コートジボワール
Ivory Coast Government International Bond
5.13% 6/15/25 EUR 3,272 3,754,301 0.0
Ivory Coast Government International Bond
5.75% 12/31/32 USD 41,842 39,592,775 0.2
Ivory Coast Government International Bond
6.38% 3/03/28 77,105 75,370,137 0.4
Ivory Coast Government International Bond 4,136,013 0.0
6.63% 3/22/48 EUR 3,889
122,853,226 0.6
ジャマイカ
Jamaica Government International Bond
6.75% 4/28/28 USD 25,500 28,120,125 0.1
Jamaica Government International Bond
7.63% 7/09/25 7,688 8,748,983 0.1
17,981,631 0.1
Jamaica Government International Bond
7.88% 7/28/45 15,143
54,850,739 0.3
ヨルダン
Jordan Government International Bond 5,730,060 0.0
5.75% 1/31/27 5,847
ケニア
Kenya Government International Bond
6.88% 6/24/24 73,690 75,532,250 0.3
9,751,484 0.1
Kenya Government International Bond
7.25% 2/28/28 9,643
85,283,734 0.4
レバノン
Lebanon Government International Bond
6.65% 4/22/24 4,315 3,791,806 0.0
Lebanon Government International Bond, Series ▶
5.50% 4/23/19 5,000 4,975,000 0.0
Lebanon Government International Bond, Series ▶
6.00% 5/20/19 10,452 10,360,545 0.1
Lebanon Government International Bond, Series ▶
6.20% 2/26/25 8,319 7,081,549 0.1
Lebanon Government International Bond, Series ▶
6.38% 3/09/20 24,467 23,732,990 0.1
Lebanon Government International Bond, Series ▶ 3,779,950 0.0
6.60% 11/27/26 4,447
53,721,840 0.3
モンゴル
Mongolia Government International Bond
5.13% 12/05/22 35,253 35,032,669 0.2
Mongolia Government International Bond 18,538,300 0.1
10.88% 4/06/21 16,720
53,570,969 0.3
ナミビア
Namibia International Bonds 8,154,563 0.0
5.25% 10/29/25 8,550
ナイジェリア
Nigeria Government International Bond
5.63% 6/27/22 4,260 4,307,925 0.0
Nigeria Government International Bond
6.38% 7/12/23 8,691 8,951,730 0.1
Nigeria Government International Bond
6.50% 11/28/27 8,981 8,835,059 0.0
Nigeria Government International Bond
6.75% 1/28/21 7,983 8,282,362 0.0
Nigeria Government International Bond
7.14% 2/23/30 20,000 19,975,000 0.1
Nigeria Government International Bond
7.63% 11/21/25 15,750 16,695,000 0.1
Nigeria Government International Bond 11,375,910 0.1
7.88% 2/16/32 11,112
78,422,986 0.4
スリランカ
Sri Lanka Government International Bond
6.13% 6/03/25 6,998 6,656,847 0.0
Sri Lanka Government International Bond
6.20% 5/11/27 13,807 12,806,614 0.1
Sri Lanka Government International Bond 24,468,750 0.1
6.85% 11/03/25 25,000
43,932,211 0.2
トルコ
Turkey Government International Bond
4.88% 10/09/26 1,978 1,787,617 0.0
Turkey Government International Bond
4.88% 4/16/43 6,825 5,178,421 0.0
Turkey Government International Bond
7.25% 12/23/23 10,129 10,572,144 0.1
Turkey Government International Bond
7.38% 2/05/25 21,888 22,927,680 0.1
Turkey Government International Bond 24,129,094 0.1
7.50% 11/07/19 23,685
64,594,956 0.3
57/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
ウクライナ
Ukraine Government International Bond
7.75% 9/01/22 3,416 3,326,330 0.0
Ukraine Government International Bond
7.75% 9/01/23 53,693 51,411,047 0.3
Ukraine Government International Bond 37,041,193 0.2
7.75% 9/01/24 39,301
91,778,570 0.5
ベネズエラ
Venezuela Government International Bond(e)
9.00% 5/07/23 4,270 1,254,313 0.0
Venezuela Government International Bond(e) 17,896,562 0.1
9.25% 9/15/27 57,269
19,150,875 0.1
ザンビア
Zambia Government International Bond 28,871,640 0.2
8.50% 4/14/24 35,644
1,338,320,506 6.9
58/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
産業
基幹産業
ABJA Investment Co. Pte Ltd. $ 27,832,493
5.95% 7/31/24 USD 27,643 0.2 %
Anglo American Capital PLC
4.88% 5/14/25 3,416 3,499,299 0.0
CSN Resources SA
6.50% 7/21/20 11,674 11,732,370 0.1
CSN Resources SA
7.63% 2/13/23 200 200,825 0.0
First Quantum Minerals Ltd.
7.00% 2/15/21 8,857 9,014,212 0.1
First Quantum Minerals Ltd.
7.25% 4/01/23 7,150 7,024,038 0.0
First Quantum Minerals Ltd.
7.50% 4/01/25 8,621 8,297,713 0.0
Fresnillo PLC
5.50% 11/13/23 14,828 15,458,190 0.1
Vedanta Resources PLC 25,324,540 0.1
6.38% 7/30/22 26,941
108,383,680 0.6
資本財
CIMPOR Financial Operations BV
5.75% 7/17/24 25,719 22,922,059 0.1
Indika Energy Capital III Pte Ltd.
5.88% 11/09/24 15,177 14,171,524 0.1
Odebrecht Finance Ltd.(e)
4.38% 4/25/25 5,867 704,040 0.0
Odebrecht Finance Ltd.(e)
5.25% 6/27/29 6,467 776,040 0.0
Odebrecht Finance Ltd.(e) 7,182,329 0.0
7.13% 6/26/42 57,415
45,755,992 0.2
通信－電気通信
Comunicaciones Celulares SA Via Comcel Trust
6.88% 2/06/24 6,468 6,662,040 0.0
Digicel Group One Ltd.
8.25% 12/30/22 15,417 10,329,439 0.1
Digicel Group Two Ltd.
8.25% 9/30/22 15,449 6,488,580 0.0
Digicel Group Two Ltd.(b)
9.13% 4/01/24 2,418 779,805 0.0
Digicel Ltd.
6.00% 4/15/21 9,000 7,374,375 0.1
Millicom International Cellular SA
5.13% 1/15/28 7,390 7,043,601 0.0
Millicom International Cellular SA
6.00% 3/15/25 7,244 7,352,660 0.0
Millicom International Cellular SA
6.63% 10/15/26 14,040 14,580,540 0.1
MTN Mauritius Investments Ltd.
6.50% 10/13/26 14,692 14,783,825 0.1
Turk Telekomunikasyon AS 35,350,076 0.2
3.75% 6/19/19 35,425
110,744,941 0.6
消費財（景気敏感）－その他
Servicios Corporativos Javer SAB de CV 6,811,654 0.0
9.88% 4/06/21 6,989
消費財（景気敏感）－小売
K2016470219 South Africa Ltd.(b)
3.00% 12/31/22 14,876 4,463 0.0
K2016470260 South Africa Ltd.(b)
25.00% 12/31/22 4,578 114,460 0.0
Prime Bloom Holdings Ltd. 11,753,702 0.1
7.50% 12/19/19 12,550
11,872,625 0.1
消費財（ディフェンシブ）
BRF GmbH
4.35% 9/29/26 4,249 3,819,996 0.0
Cosan Ltd.
5.95% 9/20/24 6,949 7,119,271 0.0
MARB BondCo PLC
6.88% 1/19/25 39,800 38,619,293 0.2
Marfrig Holdings Europe BV
8.00% 6/08/23 20,590 21,273,794 0.1
Minerva Luxembourg SA
6.50% 9/20/26 35,342 34,016,675 0.2
Natura Cosmeticos SA
5.38% 2/01/23 22,107 22,286,730 0.1
Tonon Luxembourg SA(b) (e)
7.25% 1/24/20 12,277 278,498 0.0
USJ Acucar e Alcool SA(b)
9.88% 11/09/21 15,088 10,863,131 0.1
Virgolino de Oliveira Finance SA(a)
10.50% 1/28/18 27,458 1,360,956 0.0
Virgolino de Oliveira Finance SA(e)
10.88% 1/13/20 8,270 2,274,250 0.0
Virgolino de Oliveira Finance SA(e) 655,875 0.0
11.75% 2/09/22 26,235
142,568,469 0.7
エネルギー
Azure Power Energy Ltd.
5.50% 11/03/22 20,608 20,154,109 0.1
Cosan Luxembourg SA
7.00% 1/20/27 225 240,717 0.0
Ecopetrol SA
5.88% 5/28/45 1,651 1,663,382 0.0
Medco Platinum Road Pte Ltd.
6.75% 1/30/25 16,890 15,834,375 0.1
Petrobras Global Finance BV
6.13% 1/17/22 1,035 1,091,925 0.0
59/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Petrobras Global Finance BV
6.25% 3/17/24 34,358 36,367,943 0.2
Petrobras Global Finance BV 13,259,261 0.1
8.75% 5/23/26 11,230
88,611,712 0.5
輸送－航空
Guanay Finance Ltd. 5,492,240 0.0
6.00% 12/15/20 5,458
輸送－サービス
Royal Capital BV(f)
5.88% 5/05/22 45,000 41,878,125 0.2
Rumo Luxembourg SARL 20,116,000 0.1
7.38% 2/09/24 18,800
61,994,125 0.3
582,235,438 3.0
金融機関
銀行業
Fidelity Bank PLC
10.50% 10/16/22 23,800 24,280,593 0.1
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Itau Unibanco Holding SA/Cayman Island(f) $ 14,399,118
6.13% 12/12/22 USD 14,678 0.1 %
Turkiye Vakiflar Bankasi TAO
5.50% 10/27/21 6,350 6,167,438 0.0
Turkiye Vakiflar Bankasi TAO
5.75% 1/30/23 27,991 26,136,596 0.1
Turkiye Vakiflar Bankasi TAO
6.88% 2/03/25 1,129 1,075,373 0.0
Yapi ve Kredi Bankasi AS
6.10% 3/16/23 8,971 8,556,091 0.1
Zenith Bank PLC 24,000,000 0.1
6.25% 4/22/19 24,000
104,615,209 0.5
金融
Unifin Financiera SAB de CV SOFOM ENR 9,022,013 0.1
7.00% 1/15/25 10,010
その他の金融
Mestenio Ltd. for Dominican Republic 14,937,115 0.1
8.50% 1/02/20 14,667
リート
China Evergrande Group, Series JAN
8.25% 3/23/22 6,644 6,347,100 0.0
Country Garden Holdings Co., Ltd.
7.13% 4/25/22 11,768 12,068,531 0.1
Easy Tactic Ltd.
9.13% 7/28/22 1,491 1,543,185 0.0
Yuzhou Properties Co., Ltd. 17,586,981 0.1
8.63% 1/23/22 17,125
37,545,797 0.2
166,120,134 0.9
公益事業
電気
AES El Salvador Trust II
6.75% 3/28/23 5,470 5,134,963 0.0
Cemig Geracao e Transmissao SA
9.25% 12/05/24 4,278 4,750,035 0.0
Light Servicos de Eletricidade SA/Light Energia SA
7.25% 5/03/23 8,659 8,766,934 0.1
Terraform Global Operating LLC 6,344,153 0.0
6.13% 3/01/26 6,594
24,996,085 0.1
地方自治体－地域債
アルゼンチン
Provincia de Buenos Aires/Argentina
9.13% 3/16/24 10,422 9,275,580 0.0
Provincia de Cordoba
7.13% 6/10/21 8,442 7,766,640 0.1
Provincia de Cordoba 6,193,850 0.0
7.45% 9/01/24 7,330
23,236,070 0.1
2,134,908,233 11.0
CMO（モーゲージ担保証券）
リスクシェア変動利付
Bellemeade Re Ltd.
Series 2018-3A, Class M2(g)
5.24% 10/25/27 18,830 18,873,426 0.1
Series 2015-1A, Class M2(g)
6.79% 7/25/25 1,597 1,600,795 0.0
Connecticut Avenue Securities Trust, Series 2018-R07,
Class 1B1(g)
6.84% 4/25/31 8,645 8,816,019 0.0
Eagle RE Ltd., Series 2018-1, Class M2(g)
5.49% 11/25/28 3,268 3,280,804 0.0
Federal Home Loan Mortgage Corp. Structured Agency
Credit
Risk Debt Notes
Series 2015-DNA1, Class M3(g)
5.79% 10/25/27 4,615 5,060,540 0.0
Series 2017-DNA2, Class M2(g)
5.94% 10/25/29 25,702 27,722,948 0.1
Series 2014-DN2, Class M3(g)
6.09% 4/25/24 16,680 18,064,121 0.1
Series 2015-HQ1, Class M3(g)
6.29% 3/25/25 5,955 6,292,723 0.0
Series 2014-DN3, Class M3(g)
6.49% 8/25/24 29,577 32,015,508 0.2
Series 2015-DN1, Class M3(g)
6.64% 1/25/25 445 478,106 0.0
Series 2017-DNA3, Class B1(g)
6.94% 3/25/30 47,742 51,250,937 0.3
Series 2014-DN4, Class M3(g)
7.04% 10/25/24 23,099 25,462,579 0.1
Series 2016-DNA2, Class M3(g)
7.14% 10/25/28 25,243 28,461,654 0.1
Series 2015-HQA1, Class M3(g)
7.19% 3/25/28 44,285 50,098,487 0.3
Series 2015-HQA2, Class M3(g)
7.29% 5/25/28 8,706 9,977,522 0.1
Series 2017-DNA1, Class B1(g)
7.44% 7/25/29 5,750 6,476,268 0.0
Series 2017-DNA2, Class B1(g)
7.64% 10/25/29 12,733 14,406,196 0.1
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Series 2016-DNA1, Class M3(g)
8.04% 7/25/28 20,613 24,470,094 0.1
Series 2016-HQA1, Class M3(g)
8.84% 9/25/28 28,344 34,171,675 0.2
Series 2013-DN1, Class M2(g)
9.64% 7/25/23 18,515 21,783,484 0.1
Series 2015-DNA2, Class B(g)
10.04% 12/25/27 48,490 57,276,625 0.3
Series 2015-HQ2, Class B(g)
10.44% 5/25/25 1,461 1,794,531 0.0
Series 2016-DNA4, Class B(g)
11.09% 3/25/29 8,770 10,694,015 0.1
Series 2015-HQA1, Class B(g)
11.29% 3/25/28 17,732 21,556,273 0.1
Series 2015-DNA1, Class B(g)
11.69% 10/25/27 28,764 35,916,937 0.2
Series 2015-DNA3, Class B(g)
11.84% 4/25/28 13,499 16,966,794 0.1
Series 2015-HQA2, Class B(g)
12.99% 5/25/28 10,465 13,769,402 0.1
Series 2015-HQ1, Class B(g)
13.24% 3/25/25 11,542 15,611,305 0.1
Series 2016-DNA3, Class B(g)
13.74% 12/25/28 4,925 6,726,866 0.0
Series 2016-HQA2, Class B(g)
13.99% 11/25/28 10,352 13,979,495 0.1
Series 2016-HQA1, Class B(g)
15.24% 9/25/28 16,447 23,398,911 0.1
Federal National Mortgage Association Connecticut
Avenue Securities
Series 2018-C01, Class 1B1(g)
6.04% 7/25/30 18,544 18,557,906 0.1
Series 2017-C02, Class 2M2(g)
6.14% 9/25/29 21,603 23,346,119 0.1
62/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Series 2015-C02, Class 1M2(g) $ 29,660,517
6.49% 5/25/25 USD 27,266 0.2 %
Series 2015-C02, Class 2M2(g)
6.49% 5/25/25 28,727 30,798,167 0.2
Series 2016-C04, Class 1M2(g)
6.74% 1/25/29 19,877 22,147,496 0.1
Series 2016-C06, Class 1M2(g)
6.74% 4/25/29 31,238 34,787,371 0.2
Series 2015-C01, Class 1M2(g)
6.79% 2/25/25 38,148 41,668,869 0.2
Series 2016-C07, Class 2M2(g)
6.84% 5/25/29 4,890 5,356,203 0.0
Series 2014-C01, Class M2(g)
6.89% 1/25/24 8,530 9,550,323 0.1
Series 2016-C05, Class 2M2(g)
6.94% 1/25/29 74,895 82,347,577 0.4
Series 2015-C01, Class 2M2(g)
7.04% 2/25/25 7,034 7,576,485 0.0
Series 2017-C03, Class 1B1(g)
7.34% 10/25/29 22,555 25,152,141 0.1
Series 2014-C04, Class 1M2(g)
7.39% 11/25/24 46,657 52,654,607 0.3
Series 2014-C04, Class 2M2(g)
7.49% 11/25/24 13,714 15,286,010 0.1
Series 2015-C03, Class 1M2(g)
7.49% 7/25/25 46,585 52,368,828 0.3
Series 2015-C03, Class 2M2(g)
7.49% 7/25/25 45,997 50,950,787 0.3
Series 2013-C01, Class M2(g)
7.74% 10/25/23 32,197 36,398,518 0.2
Series 2016-C03, Class 1M2(g)
7.79% 10/25/28 6,512 7,520,054 0.0
Series 2015-C04, Class 2M2(g)
8.04% 4/25/28 39,502 44,428,853 0.2
Series 2015-C04, Class 1M2(g)
8.19% 4/25/28 2,883 3,307,445 0.0
Series 2017-C01, Class 1B1(g)
8.24% 7/25/29 16,341 19,205,611 0.1
Series 2016-C03, Class 2M2(g)
8.39% 10/25/28 66,386 75,499,409 0.4
Series 2016-C01, Class 1M2(g)
9.24% 8/25/28 41,098 48,104,571 0.2
Series 2016-C06, Class 1B(g)
11.74% 4/25/29 21,347 26,757,961 0.1
Series 2016-C07, Class 2B(g)
11.99% 5/25/29 26,964 32,946,088 0.2
Series 2016-C04, Class 1B(g)
12.74% 1/25/29 34,708 45,878,763 0.2
Series 2016-C05, Class 2B(g)
13.23% 1/25/29 30,049 37,862,735 0.2
Series 2016-C01, Class 1B(g)
14.24% 8/25/28 39,564 56,104,652 0.3
Series 2016-C03, Class 1B(g)
14.24% 10/25/28 7,826 11,050,380 0.1
Series 2016-C02, Class 1B(g)
14.74% 9/25/28 21,538 30,950,599 0.2
Series 2016-C03, Class 2B(g)
15.24% 10/25/28 18,515 25,425,560 0.1
19,379,804 0.1
Home Re Ltd., Series 2018-1, Class M2(g)
5.49% 10/25/28 19,338
1,629,485,449 8.4
政府系機関変動利付
Federal Home Loan Mortgage Corp. REMICs
Series 4248, Class SL(g) (i)
3.56% 5/15/41 9,698 1,303,190 0.0
Series 4121, Class DS(g) (i)
3.71% 10/15/42 14,971 2,530,175 0.0
Series 4736, Class LS(g) (i)
3.71% 12/15/47 45,265 8,012,638 0.1
Series 4736, Class SM(g) (i)
3.71% 12/15/47 99,750 16,250,445 0.1
Series 4774, Class BS(g) (i)
3.71% 2/15/48 71,207 11,276,897 0.1
Federal National Mortgage Association REMICs
Series 2016-64, Class SP(g) (i)
3.51% 9/25/46 33,209 5,790,631 0.0
Series 2016-89, Class SH(g) (i)
3.51% 12/25/46 25,611 4,063,418 0.0
Series 2013-15, Class SA(g) (i)
3.66% 3/25/43 30,838 5,577,845 0.0
Series 2016-81, Class SA(g) (i)
3.66% 11/25/46 44,289 6,638,219 0.1
Series 2017-97, Class SW(g) (i)
3.71% 12/25/47 52,208 9,426,457 0.1
Series 2018-43, Class SB(g) (i)
3.71% 6/25/48 21,230 3,296,144 0.0
Series 2018-36, Class SG(g) (i)
3.71% 6/25/48 28,271 4,925,633 0.0
Government National Mortgage Association
Series 2015-3, Class DS(g) (i)
3.12% 11/20/41 57,763 5,562,612 0.0
Series 2017-134, Class MS(g) (i)
3.72% 9/20/47 13,064 2,463,157 0.0
Series 2017-161, Class CS(g) (i) 5,425,953 0.0
3.77% 10/20/47 35,396
92,543,414 0.5
非政府系機関確定利付
Alternative Loan Trust
Series 2005-28CB, Class 2A6
5.00% 8/25/35 3,578 3,010,840 0.0
Series 2006-24CB, Class A16
5.75% 8/1/36 2,126 1,738,158 0.0
Series 2007-15CB, Class A19
5.75% 7/25/37 2,210 1,851,380 0.0
63/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
Series 2006-J4, Class 2A9
6.00% 7/25/36 847 699,052 0.0
Series 2006-28CB, Class A18
6.00% 10/25/36 1,188 922,358 0.0
Series 2007-16CB, Class 1A7
6.00% 8/25/37 5,581 5,384,559 0.1
Series 2006-42, Class 1A6
6.00% 1/25/47 3,752 3,042,257 0.0
Series 2006-26CB, Class A6
6.25% 9/25/36 886 690,546 0.0
Series 2006-26CB, Class A8
6.25% 9/25/36 3,354 2,612,860 0.0
Series 2006-28CB, Class A14
6.25% 10/25/36 3,374 2,681,527 0.0
Series 2006-J5, Class 1A1
6.50% 9/25/36 2,968 2,488,503 0.0
Bear Stearns ARM Trust, Series 2007-4, Class 22A1
3.91% 6/25/47 12,795 11,716,524 0.1
BNPP Mortgage Securities LLC Trust, Series 2009-1,
Class B1
6.00% 8/27/37 14,330 10,962,365 0.1
ChaseFlex Trust, Series 2007-1, Class 1A3
6.50% 2/25/37 5,718 3,383,040 0.0
Citigroup Mortgage Loan Trust, Series 2007-AR4, Class
1A1A 4.63% 3/25/37 2,874 2,806,217 0.0
CitiMortgage Alternative Loan Trust, Series 2007-A3,
Class 1A4
5.75% 3/25/37 883 850,344 0.0
Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust
Series 2007-HY4, Class 1A1
4.03% 9/25/47 3,805 3,536,359 0.0
Series 2007-3, Class A30
5.75% 4/25/37 2,082 1,664,099 0.0
Series 2006-13, Class 1A19
6.25% 9/25/36 1,010 776,452 0.0
First Horizon Alternative Mortgage Securities Trust
Series 2006-AA3, Class A1
4.16% 6/25/36 3,584 3,278,460 0.0
64/130
EDINET提出書類
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Series 2006-FA3, Class A9 $ 3,121,707
6.00% 7/25/36 USD 3,947 0.0 %
JP Morgan Mortgage Trust, Series 2006-S4, Class A3
6.00% 1/25/37 3,689 2,594,101 0.0
Lehman Mortgage Trust, Series 2006-5, Class 1A1
6.00% 9/25/36 593 495,669 0.0
Morgan Stanley Mortgage Loan Trust
Series 2006-2, Class 5A1
5.50% 2/25/36 3,000 2,479,476 0.0
Series 2007-6XS, Class 2A5S
6.00% 2/25/47 5,400 3,411,519 0.0
Residential Accredit Loans, Inc. Trust
Series 2005-QA10, Class A31
4.79% 9/25/35 6,710 5,817,694 0.1
Series 2005-QS14, Class 3A1
6.00% 9/25/35 1,858 1,737,227 0.0
Residential Asset Securitization Trust
Series 2006-A8, Class 3A4
6.00% 8/25/36 3,406 2,747,166 0.0
Series 2007-A1, Class A8
6.00% 3/25/37 4,620 2,728,293 0.0
Series 2007-A5, Class 2A3
6.00% 5/25/37 1,515 1,295,784 0.0
Washington Mutual Mortgage Pass-Through Certificates
Trust
Series 2005-9, Class 5A1
5.50% 11/25/35 1,218 1,053,093 0.0
Series 2006-3, Class 3CB4 678,789 0.0
6.00% 4/25/36 755
92,256,418 0.4
非政府系機関変動利付
Alternative Loan Trust, Series 2007-7T2, Class A3(g)
3.09% 4/25/37 7,955 3,571,659 0.1
Citigroup Mortgage Loan Trust, Series 2005-8, Class 2A2
(g) (i)
2.31% 9/25/35 6,042 185,398 0.0
Countrywide Home Loan Mortgage Pass-Through Trust,
Series 2007-13, Class A7(g)
3.09% 8/25/37 3,687 2,439,923 0.0
Credit Suisse Mortgage Trust, Series 2009-8R, Class 6A2
6.00% 1/26/38 2,013 1,551,304 0.0
First Horizon Alternative Mortgage Securities Trust,
Series 2007-FA2, Class 1A6(g) (i)
3.06% 4/25/37 2,339 333,116 0.0
Impac Secured Assets Corp., Series 2005-2, Class A2D(g)
2.92% 3/25/36 2,638 2,210,257 0.0
Lehman XS Trust
Series 2007-16N, Class 2A2(g)
3.34% 9/25/47 3,535 3,417,141 0.0
Series 2007-10H, Class 2AIO(g) (i)
4.49% 7/25/37 5,849 826,381 0.0
PHH Alternative Mortgage Trust, Series 2007-2, Class
1A3(g) 2.82% 5/25/37 3,160 2,923,300 0.0
RBSGC Mortgage Loan Trust, Series 2007-B, Class 1A4(g)
2.94% 1/25/37 1,425 921,271 0.0
Residential Accredit Loans, Inc. Trust,
Series 2006-QS18, Class 2A2(g) (i)
4.06% 12/25/36 12,174 2,038,719 0.0
Structured Asset Mortgage Investments II Trust,
15,341,082 0.1
Series 2007-AR6, Class A1(g)
3.83% 8/25/47 16,376
35,759,551 0.2
1,850,044,832 9.5
政府－トレジャリー
アメリカ合衆国
U.S. Treasury Bonds
7.25% 8/15/22 95,068 109,803,424 0.6
U.S. Treasury Bonds(j)
8.00% 11/15/21 562,000 641,909,375 3.3
U.S. Treasury Bonds
8.13% 5/15/21 14,738 16,488,138 0.1
U.S. Treasury Bonds(j) 433,508,125 2.2
8.13% 8/15/21 383,000
1,201,709,062 6.2
企業－投資適格債
金融機関
銀行業
Australia & New Zealand Banking Group Ltd./United
Kingdom(f) 6.75% 6/15/26 8,025 8,418,474 0.0
Bank of America Corp., Series AA(f)
6.10% 3/17/25 14,150 14,963,625 0.1
Bank of America Corp., Series B
8.05% 6/15/27 32,004 38,947,492 0.2
Bank of America Corp., Series DD(f)
6.30% 3/10/26 29,824 32,428,977 0.2
Bank of America Corp., Series X(f)
6.25% 9/05/24 8,068 8,568,506 0.0
Bank of America Corp., Series Z(f)
6.50% 10/23/24 808 876,589 0.0
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
BNP Paribas SA(f)
6.13% 6/17/22 EUR 307 378,114 0.0
BNP Paribas SA(f)
6.75% 3/14/22 USD 15,418 15,783,407 0.1
BNP Paribas SA(f)
7.38% 8/19/25 14,025 14,830,848 0.1
BNP Paribas SA(f)
7.63% 3/30/21 34,380 36,228,544 0.2
Cooperatieve Rabobank UA(f)
6.63% 6/29/21 EUR 39,200 49,330,421 0.3
Credit Agricole SA(f)
6.50% 6/23/21 815 1,003,501 0.0
Credit Agricole SA(f)
7.59% 1/30/20 GBP 9,650 13,320,464 0.1
Credit Agricole SA(f)
8.13% 12/23/25 USD 46,134 51,496,410 0.2
Credit Agricole SA(f)
8.38% 10/13/19 17,000 17,445,740 0.1
DNB Bank ASA(f)
6.50% 3/26/22 48,000 49,240,128 0.2
HSBC Holdings PLC(f)
6.00% 9/29/23 EUR 30,002 38,275,672 0.2
HSBC Holdings PLC(f)
6.88% 6/01/21 USD 18,120 18,862,576 0.1
JPMorgan Chase & Co., Series V(f)
5.00% 7/01/19 4,100 4,088,389 0.0
Regions Bank/Birmingham AL
6.45% 6/26/37 28,048 32,971,938 0.2
Royal Bank of Scotland Group PLC
6.10% 6/10/23 20,000 20,999,560 0.1
Svenska Handelsbanken AB(f)
5.25% 3/01/21 1,005 996,738 0.0
Svenska Handelsbanken AB(f)
6.25% 3/01/24 11,800 11,869,160 0.1
586,709 0.0
Swedbank AB(f)
6.00% 3/17/22 600
481,911,982 2.5
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
保険
Aegon NV $ 15,979,489
5.50% 4/11/48 USD 16,660 0.1 %
Allstate Corp. (The)
6.50% 5/15/57 39,949 42,398,992 0.2
American International Group, Inc.
6.82% 11/15/37 15,085 17,439,301 0.1
American International Group, Inc.
8.18% 5/15/58 9,280 10,757,163 0.1
Aon Corp.
8.21% 1/01/27 13,915 16,370,051 0.1
Hartford Financial Services Group, Inc. (The), Series
ICON(g) 4.81% 2/12/47 15,000 12,826,980 0.1
MetLife Capital Trust IV
7.88% 12/15/37 7,000 8,391,607 0.0
MetLife, Inc.
10.75% 8/01/39 16,185 24,090,013 0.1
Nationwide Financial Services, Inc.
6.75% 5/15/37 3,000 3,077,352 0.0
Nationwide Mutual Insurance Co.(g)
5.08% 12/15/24 5,000 4,992,275 0.0
Nationwide Mutual Insurance Co.
9.38% 8/15/39 22,662 34,810,033 0.2
Transatlantic Holdings, Inc. 18,896,437 0.1
8.00% 11/30/39 14,148
210,029,693 1.1
リート
EPR Properties
5.75% 8/15/22 16,574 17,430,511 0.1
Senior Housing Properties Trust
6.75% 12/15/21 18,000 18,849,006 0.1
Weyerhaeuser Co. 4,915,556 0.0
8.50% 1/15/25 4,000
41,195,073 0.2
733,136,748 3.8
産業
基幹産業
ArcelorMittal 6.13% 6/01/25 2,447 2,656,857 0.0
ArcelorMittal 6.75% 3/01/41 14,928 16,004,145 0.1
10,465,854 0.0
ArcelorMittal 7.00% 10/15/39 9,517
29,126,856 0.1
資本財
General Electric Co., Series D(f)
5.00% 1/21/21 30,828 29,065,317 0.2
Lafarge SA 8,585,752 0.0
7.13% 7/15/36 7,500
37,651,069 0.2
通信－メディア
Cox Communications, Inc.
4.50% 6/30/43 2,178 1,829,901 0.0
Cox Communications, Inc. 3,613,032 0.0
4.70% 12/15/42 4,146
5,442,933 0.0
通信－電気通信
Sprint Spectrum Co. LLC/Sprint Spectrum Co. II LLC/
Sprint Spectrum Co. III LLC 51,601,884 0.3
5.15% 3/20/28 51,080
消費財（景気敏感）－自動車
General Motors Co. 2,369,876 0.0
6.25% 10/02/43 2,398
消費財（景気敏感）－娯楽
Silversea Cruise Finance Ltd. 27,591,171 0.1
7.25% 2/01/25 25,478
消費財（景気敏感）－その他
Owens Corning 3,178,741 0.0
7.00% 12/01/36 2,898
消費財（ディフェンシブ）
HCA, Inc.
4.75% 5/01/23 10,570 10,951,027 0.1
HCA, Inc.
5.00% 3/15/24 2,200 2,299,977 0.0
HCA, Inc.
5.50% 6/15/47 2,000 2,077,484 0.0
9,335,409 0.0
HCA, Inc.
5.88% 3/15/22 8,776
24,663,897 0.1
エネルギー
Cenovus Energy, Inc.
6.75% 11/15/39 3,477 3,664,271 0.0
Energy Transfer Partners LP
8.25% 11/15/29 1,000 1,215,200 0.0
Hess Corp.
7.30% 8/15/31 2,953 3,364,763 0.0
Kinder Morgan, Inc./DE, Series ▶
7.75% 1/15/32 4,518 5,688,257 0.1
Kinder Morgan, Inc./DE, Series ▶
7.80% 8/01/31 18,933 23,632,625 0.1
Williams Cos., Inc. (The) 17,020,849 0.1
3.35% 8/15/22 17,114
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
54,585,965 0.3
サービス
Verisk Analytics, Inc. 10,495,638 0.1
5.50% 6/15/45 10,232
テクノロジー
Dell International LLC/EMC Corp.
8.35% 7/15/46 9,330 10,912,732 0.1
Seagate HDD Cayman 24,579,003 0.1
4.75% 1/01/25 25,527
35,491,735 0.2
輸送－航空
Northwest Airlines Pass Through Trust, Series 2000-1,
Class ▶ 568,631 0.0
7.15% 10/01/19 573
282,768,396 1.4
公益事業
電気
DPL, Inc.
7.25% 10/15/21 2,000 2,150,754 0.0
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
株（口）数
日付 ／額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Israel Electric Corp., Ltd., Series 6 $ 12,095,205
5.00% 11/12/24 USD 11,644 0.1 %
Southern California Edison Co., Series E(f) 16,490,357 0.1
6.25% 2/01/22 17,000
30,736,316 0.2
1,046,641,460 5.4
投資会社
ファンドおよび投資信託
AB FCP I - Mortgage Income Portfolio, - Class SA
1,353,150 122,216,548 0.6
AB SICAV I - Asia Income Opportunities Portfolio,
Class ZT
355,179 36,281,493 0.2
AB SICAV I - Emerging Market Corporate Debt Portfolio,
-
Class S
4,017,647 88,990,880 0.5
AB SICAV I - Emerging Market Local Currency Debt
Portfolio, -
Class ZT
14,131,398 192,752,270 1.0
AB SICAV I - Euro High Yield Portfolio, - Class S
3,593,187 116,195,368 0.6
AB SICAV I - Financial Credit Portfolio, - Class ZT
1,031,607 102,046,594 0.5
AB SICAV I - US High Yield Portfolio, - Class ZT 52,476,056 0.3
3,677,369
710,959,209 3.7
CMBS（商業用不動産モーゲージ証券）
非政府系機関確定利付CMBS
225 Liberty Street Trust, Series 2016-225L, Class E
4.65% 2/10/36 USD 15,394 15,563,930 0.1
CGBAM Commercial Mortgage Trust, Series 2015-SMRT,
Class }
3.79% 4/10/28 5,780 5,825,500 0.0
Citigroup Commercial Mortgage Trust
Series 2017-P8, Class XA(k)
0.93% 9/15/50 47,833 2,955,691 0.0
Series 2013-GC11, Class XA(k)
1.40% 4/10/46 25,873 1,217,283 0.0
Series 2014-GC23, Class D
4.50% 7/10/47 15,574 14,468,354 0.1
Commercial Mortgage Trust
Series 2016-DC2, Class XA(k)
1.03% 2/10/49 44,493 2,400,093 0.0
Series 2014-CR15, Class XA(k)
1.04% 2/10/47 65,493 2,159,829 0.0
Series 2014-CR20, Class XA(k)
1.12% 11/10/47 59,527 2,605,709 0.0
Series 2013-LC6, Class XA(k)
1.36% 1/10/46 57,592 2,473,153 0.0
Series 2012-CR5, Class XA(k)
1.55% 12/10/45 54,332 2,618,321 0.0
Series 2012-CR1, Class XA(k)
1.87% 5/15/45 60,139 2,990,746 0.0
Series 2012-CR3, Class XA(k)
1.87% 10/15/45 71,183 3,955,132 0.0
Series 2010-C1, Class }
4.00% 7/10/46 3,049 2,866,383 0.0
Series 2014-CR16, Class D
4.91% 4/10/47 20,000 18,732,726 0.1
DBUBS Mortgage Trust, Series 2011-LC2A, Class E
5.53% 7/10/44 7,955 7,864,312 0.1
Grantor Trust JPMBB, Series 2014-C24(d)
4.00% 11/15/47 1,109 25,515,986 0.2
GS Mortgage Securities Trust
Series 2014-GC22, Class D
0.00% 4/10/47 22,159 20,322,506 0.1
Series 2014-GC18, Class D
0.00% 4/10/47 9,098 8,179,090 0.1
JPMBB Commercial Mortgage Securities Trust
Series 2014-C21, Class XA(k)
1.02% 8/15/47 72,932 3,155,205 0.0
Series 2013-C15, Class XA(k)
1.08% 11/15/45 35,136 1,458,030 0.0
Series 2013-C14, Class D
4.57% 8/15/46 3,001 2,746,859 0.0
Morgan Stanley Bank of America Merrill Lynch Trust
Series 2015-C22, Class XA(k)
1.10% 4/15/48 74,124 3,548,907 0.0
Series 2014-C16, Class XA(k)
1.11% 6/15/47 61,051 2,246,008 0.0
Series 2016-C30, Class XA(k)
1.44% 9/15/49 63,191 5,121,982 0.0
Series 2012-C6, Class XA(k)
1.62% 11/15/45 40,373 1,903,672 0.0
Morgan Stanley Capital I Trust, Series 2016-BNK2,
Class XA(k)
1.09% 11/15/49 89,668 5,196,167 0.0
Wells Fargo Commercial Mortgage Trust
Series 2016-LC24, Class XA(k)
1.69% 10/15/49 96,626 9,066,156 0.1
Series 2016-C33, Class XA(k)
1.77% 3/15/59 78,008 6,662,380 0.1
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
WF-RBS Commercial Mortgage Trust
Series 2013-C11, Class XA(k)
1.21% 3/15/45 83,237 3,216,881 0.0
Series 2012-C7, Class XA(k)
1.40% 6/15/45 24,686 860,032 0.0
Series 2012-C10, Class XA(k)
1.56% 12/15/45 104,818 5,113,859 0.0
Series 2012-C8, Class XA(k)
1.83% 8/15/45 29,317 1,491,213 0.0
Series 2014-C20, Class D
3.99% 5/15/47 4,799 3,688,247 0.0
Series 2012-C8, Class } 7,636,177 0.1
4.89% 8/15/45 8,767
205,826,519 1.1
非政府系機関変動利付CMBS
CLNS Trust, Series 2017-IKPR, Class F(g)
7.02% 6/11/32 20,667 20,744,233 0.1
CSMC, Series 2016-MFF, Class F(g)
9.74% 11/15/33 2,150 2,145,237 0.0
DBWF Mortgage Trust, Series 2018-GLKS, Class E(g) 16,025,136 0.1
5.50% 11/19/35 15,965
38,914,606 0.2
244,741,125 1.3
普通株
Atd New Holdings, Inc.
525,684 9,462,312 0.1
Avaya Holdings Corp.
1,508,768 23,370,816 0.1
Berry Petroleum Corp.
2,987,112 38,025,936 0.2
Denbury Resources, Inc.
783,943 1,505,171 0.0
Goodman Networks, Inc. (d)
656,367 1 0.0
70/130
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
株（口）数
日付 ／額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Halcon Resources Corp. $ 254,554
169,703 0.0 %
K201640219 (South Africa) Ltd. A Shares (d)
193,371,375 193 0.0
Laureate Education, Inc. - Class A
593,206 9,070,120 0.1
New Cotai LLC/New Cotai Capital Corp. (d)
63 0 0.0
Peabody Energy Corp.
249,798 7,706,268 0.0
Roan Resources, Inc.
8,709 67,669 0.0
Southeastern Grocers, Inc. Npv (d)
603,410 21,421,055 0.1
Tervita Corp.
10,457,770 56,184,835 0.3
Travelport Worldwide Ltd.
270,061 4,245,359 0.0
Vantage Drilling International 22,576,384 0.1
88,189
193,890,673 1.0
エマージング・マーケット－ソブリン
バーレーン
Bahrain Government International Bond
6.75% 9/20/29 USD 17,385 18,080,400 0.1
Bahrain Government International Bond 51,792,162 0.2
7.00% 10/12/28 49,034
69,872,562 0.3
セネガル
Senegal Government International Bond
6.25% 5/23/33 28,224 26,777,520 0.2
Senegal Government International Bond
6.75% 3/13/48 23,808 21,635,520 0.1
2,071,905 0.0
Senegal Government International Bond
8.75% 5/13/21 1,914
50,484,945 0.3
オマーン
Oman Government International Bond
4.13% 1/17/23 10,010 9,634,625 0.0
Oman Government International Bond 9,652,694 0.1
4.75% 6/15/26 10,535
19,287,319 0.1
139,644,826 0.7
バンク・ローン
産業
消費財（景気敏感）－その他
Stars Group Holdings B.V.(g) 6,694,585 0.0
6.30% 7/10/25 6,697
消費財（ディフェンシブ）
athenahealth, Inc.(g)
7.20% 2/11/26 47,699 47,400,520 0.3
Owens & Minor, Inc.(g)
7.01% 4/30/25 8,136 6,976,728 0.0
Regionalcare Hospital Partners Holdings, Inc.(g) 21,950,282 0.1
6.98% 11/16/25 21,987
76,327,530 0.4
エネルギー
California Resources Corporation(g) 2,703,127 0.0
12.87% 12/31/21 2,579
その他の産業
American Tire Distributors, Inc.(g)
8.66% 9/01/23 5,518 5,311,233 0.0
American Tire Distributors, Inc.(g) 14,876,536 0.1
10.13% 9/02/24 16,415
20,187,769 0.1
サービス
Verscend Holding Corp.(g) 15,934,476 0.1
6.99% 8/27/25 15,915
テクノロジー
Veritas US Inc.(g)
6.99% 1/27/23 8,934 8,375,391 0.1
Veritas US Inc.(g) 2,745,785 0.0
7.30% 1/27/23 2,929
11,121,176 0.1
132,968,663 0.7
エマージング・マーケット－社債
産業
基幹産業
Consolidated Energy Finance SA 22,898,925 0.1
6.88% 6/15/25 23,450
消費財（景気敏感）－その他
Studio City Co., Ltd.
5.88% 11/30/19 13,120 13,300,400 0.1
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
Wynn Macau Ltd. 11,699,631 0.0
5.50% 10/01/27 12,252
25,000,031 0.1
消費財（ディフェンシブ）
Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV
6.00% 4/15/24 30,995 31,450,254 0.2
Teva Pharmaceutical Finance Netherlands III BV 19,587,253 0.1
6.75% 3/01/28 19,082
51,037,507 0.3
98,936,463 0.5
金融機関
金融
Mumtalakat Sukuk Holding Co. 3,196,664 0.0
5.63% 2/27/24 3,194
保険
Ambac LSNI LLC(g) 751,574 0.0
7.80% 2/12/23 745
72/130
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
リート
RKPF Overseas 2019 A Ltd. $ 2,121,488
7.88% 2/01/23 USD 2,085 0.0 %
Scenery Journey Ltd. 4,671,000 0.1
11.00% 11/06/20 4,500
6,792,488 0.1
10,740,726 0.1
109,677,189 0.6
ABS（アセット・バック証券）
その他のABS－固定金利
Consumer Loan Underlying Bond Certificate Issuer Trust
I,
Series 2018-20, Class PT
9.14% 11/16/43 9,957 9,890,918 0.1
Consumer Loan Underlying Bond Club Certificate Issuer
Trust I
Series 2018-4, Class PT
8.77% 5/15/43 8,001 8,067,634 0.0
Series 2018-12, Class PT
11.08% 6/15/43 8,604 8,655,789 0.1
Consumer Loan Underlying Bond Credit Trust, Series
2018-3,
Class PT
8.60% 3/16/43 5,104 5,152,346 0.0
SoFi Consumer Loan Program LLC, Series 2016-1, Class R
(d) 0.00% 8/25/25 25,367 6,978,390 0.0
SoFi Consumer Loan Program Trust, Series 2018-1, Class
29,906,610 0.2
R1(d) 0.00% 2/25/27 355
68,651,687 0.4
住宅担保ローン－固定金利
CSAB Mortgage-Backed Trust, Series 2006-2, Class A6A
5.72% 9/25/36 9,177 4,956,011 0.1
CWABS Asset-Backed Certificates Trust, Series 2005-7,
Class AF5W
5.05% 10/25/35 12,729 12,623,660 0.1
GSAA Home Equity Trust
Series 2005-12, Class AF5
5.66% 9/25/35 3,523 3,005,981 0.0
Series 2006-10, Class AF3
5.98% 6/25/36 5,171 2,357,172 0.0
Series 2006-6, Class AF4
6.12% 3/25/36 1,116 541,501 0.0
Series 2006-6, Class AF5
6.24% 3/25/36 9,497 4,605,747 0.0
Morgan Stanley Mortgage Loan Trust,
Series 2006-17XS, Class A6 3,136,288 0.0
5.58% 10/25/46 7,608
31,226,360 0.2
自動車－固定金利
CPS Auto Receivables Trust
Series 2017-D, Class E
5.30% 6/17/24 2,000 2,003,225 0.0
Series 2017-C, Class E 2,034,172 0.0
5.72% 9/16/24 2,000
4,037,397 0.0
住宅担保ローン－変動金利
Lehman XS Trust, Series 2007-6, Class 3A5(g) 1,683,308 0.0
4.74% 5/25/37 1,719
105,598,752 0.6
準ソブリン
準ソブリン債
カザフスタン
15,813,949 0.1
KazMunayGas National Co. JSC
6.38% 10/24/48 14,629
メキシコ
Petroleos Mexicanos 5,912,291 0.0
6.50% 1/23/29 6,213
トルコ
Export Credit Bank of Turkey
6.13% 5/03/24 13,530 12,853,500 0.1
TC Ziraat Bankasi AS 9,800,170 0.0
5.13% 9/29/23 10,552
22,653,670 0.1
ベネズエラ
Petroleos de Venezuela SA(e) 13,968,177 0.1
5.38% 4/12/27 61,738
58,348,087 0.3
産業
基幹産業
Indonesia Asahan Aluminium Persero PT 4,308,519 0.0
5.71% 11/15/23 4,081
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
エネルギー
Oil and Gas Holding Co. BSCC (The)
7.63% 11/07/24 971 1,052,321 0.0
Oil and Gas Holding Co. BSCC (The) 16,184,320 0.1
8.38% 11/07/28 14,848
17,236,641 0.1
21,545,160 0.1
79,893,247 0.4
国際機関
国際機関
European Bank for Reconstruction & Development, Series
47,100,336 0.2
▶ 9.25% 12/02/20 IDR 648,670,000
優先株
金融機関
銀行業
GMAC Capital Trust I, Series 2 1,526,263 0.0
8.47% 58,725
74/130
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
株（口）数
日付 ／額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
保険
$ 19,770,056
Hartford Financial Services Group, Inc. (The) 0.1
7.88% IDR 699,825 %
リート
Hersha Hospitality Trust, Series C 6,562,940 0.1
6.88% 274,600
27,859,259 0.2
公益事業
電気
SCE Trust III, Series H 4,560,323 0.0
5.75% 189,225
32,419,582 0.2
CLO（ローン担保証券）
CLO－変動金利
Dryden CLO Ltd., Series 2018-57A, Class E(g)
7.88% 5/15/31 USD 6,004 5,466,684 0.0
Dryden Senior Loan Fund, Series 2017-49A, Class E(g)
9.08% 7/18/30 6,732 6,549,548 0.0
Neuberger Berman Loan Advisers CLO Ltd., Series 2018-
29A,
Class D(g)
5.69% 10/19/31 3,000 2,880,048 0.0
OZLM Ltd., Series 2018-18A, Class E(g) 9,103,700 0.1
8.29% 4/15/31 10,000
23,999,980 0.1
ワラント
Avaya Holdings Corp., expiring 12/15/22
750,462 1,125,693 0.0
Liberty Tire Recycling LLC, expiring 6/26/19(d)
2,798 3,274 0.0
SandRidge Energy, Inc., A-CW22, expiring 10/03/22
91,514 915 0.0
SandRidge Energy, Inc., B-CW22, expiring 10/03/22
38,532 385 0.0
Willscot Corp., expiring 11/29/22(d) 780,646 0.0
500,414
1,910,913 0.0
権利
Vistra Energy Corp., expiring 12/31/49(f) 322,615 0.0
454,387
17,698,078,001 91.4
その他の譲渡性のある証券
ABS（アセット・バック証券）
その他のABS－固定金利
SoFi Consumer Loan Program LLC
Series 2017-2, Class R(d)
0.00% 2/25/26 USD 155 4,940,145 0.0
Series 2017-3, Class R(d)
0.00% 5/25/26 159 9,035,716 0.1
Series 2017-5, Class R1(d)
0.00% 9/25/26 225 12,257,308 0.1
Series 2016-5, Class R(d) 4,202,521 0.0
0.00% 9/25/28 216
30,435,690 0.2
バンク・ローン
産業
資本財
Brookfield WEC Holdings Inc.
(fka Westinghouse Electric Company LLC)(g)
6.24% 8/01/25 19,593 19,611,417 0.1
Brookfield WEC Holdings Inc.
(fka Westinghouse Electric Company LLC)(g) 6,370,286 0.0
9.24% 8/03/26 6,370
25,981,703 0.1
消費財（景気敏感）－小売
23,052,967 0.1
Specialty Building Products Holdings, LLC(g)
8.24% 10/01/25 23,644
サービス
7,631,773 0.1
Financial & Risk US Holdings, Inc. (fka Refinitiv)(g)
6.24% 10/01/25 7,755
テクノロジー
Boxer Parent Company Inc. (fka BMC Software, Inc.)(g) 21,486,593 0.1
7.05% 10/02/25 21,630
78,153,036 0.4
CLO（ローン担保証券）
CLO－変動金利
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
OZLM Ltd., Series 2018-22A, Class D(g) 2,694,317 0.0
8.07% 1/17/31 2,933
CMBS（商業用不動産モーゲージ証券）
非政府系機関確定利付CMBS
Grantor Trust CGCMT, Series 2015-GC17(d)
4.49% 9/15/48 555 22,248,096 0.1
Grantor Trust COMM, Series 2014-UBS2(d)
0.00% 3/10/47 469 21,731,350 0.1
Grantor Trust CSAIL, Series 2015-C1(d)
4.00% 4/15/50 1,006 27,411,476 0.1
Grantor Trust WFRBS, Series 2014-C23(d)
3.40% 10/15/57 581 15,088,421 0.1
GS Mortgage Securities Trust
Series GT-E1(d)
0.00% 4/10/47 69 4,480,483 0.0
Series GT-E2(d)
0.00% 4/10/47 164 6,756,295 0.0
Series GT-F3(d)
0.00% 4/10/47 155 11,770,087 0.1
Series GT-F4(d)
0.00% 4/10/47 41 2,835,688 0.0
Series GT-G1(d)
0.00% 4/10/47 636 9,442,264 0.1
Series GT-G2(d) 11,728,320 0.1
0.00% 4/10/47 386
133,492,480 0.7
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
株（口）数
日付 ／額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
普通株
BIS Industries Holdings Ltd. (d) $ 153,360
10,224,003 0.0 %
CHC Group LLC (d)
637,753 31,888 0.0
Exide Technologies (d)
1,272,880 89,102 0.0
Exide Technologies (d)
419,729 29,381 0.0
Ion Media Networks - Class A (d)
3,938 1,551,611 0.0
K201640219 (South Africa) Ltd. B Shares (d)
30,622,211 31 0.0
Liberty Tire Recycling LLC (d)
55,882 5,821,802 0.0
Mt. Logan Re Ltd. (Preference Shares) (d)
21,937 20,996,333 0.1
Mt. Logan Re Ltd. (Preference Shares) (d)
9,480 9,073,494 0.1
Mt. Logan Re Ltd. (Preference Shares) (Series 4) (d)
8,156 7,957,480 0.0
Neenah Enterprises, Inc. (d)
504,400 1,518,244 0.0
Paragon Offshore Ltd. - Class A (d)
218,935 177,994 0.0
Paragon Offshore Ltd. - Class B (d)
328,403 11,740,407 0.1
Paysafe Group Ltd. (d)
49,843 3,907,193 0.0
Willscot Corp. (d) 3,293,326 0.0
323,192
66,341,646 0.3
企業－投資適格債
金融機関
銀行業
JPMorgan Chase & Co., Series R(f) 15,456,630 0.1
6.00% 8/01/23 USD 15,000
保険
AIG Life Holdings, Inc.
8.13% 3/15/46 1,472 1,750,519 0.0
Aquarius & Investments PLC for Swiss Reinsurance Co.,
11,267,347 0.0
Ltd. 6.38% 9/01/24 11,142
13,017,866 0.0
28,474,496 0.1
産業
基幹産業
Glencore Finance Canada Ltd.
6.00% 11/15/41 4,277 4,302,794 0.0
Glencore Funding LLC 5,099,635 0.1
4.63% 4/29/24 5,000
9,402,429 0.1
テクノロジー
20,413,391 0.1
Seagate HDD Cayman
4.88% 6/01/27 21,897
29,815,820 0.2
58,290,316 0.3
企業－投機的格付
金融機関
金融
SLM Corp. 9,924,870 0.1
5.13% 4/05/22 10,162
その他の金融
Colfax Corp. 3,291,814 0.0
6.00% 2/15/24 3,182
13,216,684 0.1
産業
基幹産業
Momentive Performance Materials, Inc.(d)
8.88% 10/15/20 44,437 0* 0.0
Smurfit Kappa Treasury Funding DAC 4,867,480 0.0
7.50% 11/20/25 4,264
4,867,480 0.0
資本財
Sealed Air Corp. 31,462,594 0.2
6.88% 7/15/33 30,184
通信－メディア
Radiate Holdco LLC/Radiate Finance, Inc.
6.63% 2/15/25 29,134 27,471,410 0.1
Ziggo Bond Co. BV 17,923,738 0.1
5.88% 1/15/25 18,624
45,395,148 0.2
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
通信－電気通信
T-Mobile USA, Inc. 11,658,696 0.1
6.38% 3/01/25 11,185
消費財（景気敏感）－その他
Cirsa Finance International SARL 2,047,398 0.0
7.88% 12/20/23 2,000
消費財（ディフェンシブ）
Aveta, Inc.(d)
10.50% 3/01/21 184,019 2 0.0
Sunshine Mid BV
6.50% 5/15/26 EUR 18,558 20,880,589 0.1
Team Health Holdings, Inc. 18,861,190 0.1
6.38% 2/01/25 USD 23,582
39,741,781 0.2
エネルギー
Berry Petroleum Co. LLC(d)
6.38% 9/15/22 42,448 1 0.0
Sanchez Energy Corp.
7.25% 2/15/23 17,924 15,494,348 0.1
SandRidge Energy, Inc.(d)
7.50% 2/15/23 12,210 0* 0.0
SandRidge Energy, Inc.(d)
8.13% 10/15/22 34,739 0* 0.0
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
株（口）数
日付 ／額面価額 時価 純資産
利率 （月/日/年） （単位：千） （米ドル） 比率(%)
Sunoco LP/Sunoco Finance Corp. $ 2,034,742
4.88% 1/15/23 USD 2,000 0.0 %
Targa Resources Partners LP/Targa Resources Partners
Finance Corp.
5.88% 4/15/26 26,447 27,534,659 0.1
Vantage Drilling International(d)
7.13% 4/01/23 16,605 0* 0.0
Vantage Drilling International(d)
7.50% 11/01/19 33,306 0* 0.0
Weatherford International LLC
9.88% 3/01/25 6,196 4,413,975 0.0
Weatherford International Ltd.(c)
5.88% 7/01/21 2,425 1,860,754 0.0
Whiting Petroleum Corp.(c) 8,288,645 0.1
1.25% 4/01/20 8,632
59,627,124 0.3
輸送－サービス
Hertz Holdings Netherlands BV 27,320,225 0.1
5.50% 3/30/23 EUR 23,485
222,120,446 1.1
公益事業
電気
Texas Competitive/TCEH(d) 0* 0.0
11.50% 10/01/20 USD 26,532
235,337,130 1.2
エマージング・マーケット－社債
産業
CHC Group LLC/CHC Finance Ltd., Series AI 25,834,972 0.1
0.00% 10/01/20 36,907
エマージング・マーケット－ハード・カレンシー
産業
資本財
Servicios Corporativos Javer SAB de CV 4,261,060 0.0
9.88% 4/06/21 4,372
消費財（ディフェンシブ）
Rede D'or Finance SARL
4.95% 1/17/28 13,576 12,791,674 0.1
156,575 0.0
Virgolino de Oliveira Finance SA(e)
11.75% 2/09/22 6,263
12,948,249 0.1
基幹産業
First Quantum Minerals Ltd.
6.88% 3/01/26 19,674 18,336,798 0.0
First Quantum Minerals Ltd. 23,360,405 0.1
7.25% 5/15/22 23,186
41,697,203 0.1
58,906,512 0.2
地方自治体－地域債
アルゼンチン
Provincia de Buenos Aires/Argentina
5.75% 6/15/19 11,104 11,117,880 0.1
Provincia de Buenos Aires/Argentina 145,904 0.0
7.88% 6/15/27 184
11,263,784 0.1
ソブリン債
ケニア
Kenya Government International Bond 10,831,522 0.1
5.88% 6/24/19 10,818
トレジャリー
コスタリカ
Costa Rica Government International Bond 20,606,504 0.1
4.37% 5/22/19 20,652
101,608,322 0.5
エマージング・マーケット－現地通貨
インフレ連動証券
コロンビア
Fideicomiso PA Costera
6.25% 1/15/34 COP 18,690,784 6,128,363 0.0
Fideicomiso PA Pacifico Tres(d) 33,349,532 0.2
7.00% 1/15/35 97,872,936
39,477,895 0.2
ソブリン債
ロシア
Russian Federal Bond - OFZ, Series 6217 181,796,308 0.9
7.50% 8/18/21 RUB 12,042,430
221,274,203 1.1
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
地方自治体－アメリカ合衆国地方債
アメリカ合衆国
State of California, Series 2010
7.60% 11/01/40 USD 5,645 8,434,533 0.1
State of California, Series 2010
7.95% 3/01/36 23,870 25,019,579 0.1
State of Illinois, Series 2010 23,584,100 0.1
7.35% 7/01/35 21,250
57,038,212 0.3
優先株
産業
テクノロジー
Goodman Networks, Inc.(d) 1 0.0
0.00% 780,923
1,010,500,325 5.1
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
日付 時価 純資産
利率 （月/日/年） （米ドル） 比率(%)
投資有価証券合計
$ 18,708,578,326
(取得原価 $19,840,979,365) 96.5
%
定期預金
ANZ, London(l) 1.40 %
- 39,428 0.0
ANZ, London(l) 1.76 %
- 109,889,382 0.6
Bank of Nova Scotia, Toronto(l) 1.76 %
- 48,966,184 0.3
BBH, Grand Cayman(l)
(1.40)% - 3,706 0.0
BBH, Grand Cayman(l) 0.82 %
- 5,989 0.0
BBH, Grand Cayman(l) 5.12 %
- 16,686,794 0.1
DBS Bank Ltd, Singapore(l) 1.76 %
- 40,498,032 0.2
Deutsche Bank, Frankfurt(l)
(0.57)% - 7,011,573 0.0
Hong Kong & Shanghai Bank, Singapore(l) 0.67 %
- 253,456 0.0
HSBC Bank PLC, London(l) 0.36 %
- 1,836,183 0.0
HSBC Bank PLC, London(l) 5.12 %
- 2,177,941 0.0
JPMorgan Chase, New York(l) 1.76 %
- 33,093,219 0.2
National Australia Bank, London(l) 0.76 %
- 5,063,443 0.0
SEB, Stockholm(l) 1.76 %
- 115,976,836 0.6
Standard Chartered Bank, London(l) 1.76 %
- 100,843,005 0.5
Standard Chartered Bank, Singapore(l) 1.76 %
- 250,000,000 1.3
Sumitomo, London(l) 1.76 %
- 22,461,970 0.1
Sumitomo, Tokyo(l) 1.76 % 12,891,182 0.1
-
767,698,323 4.0
定期預金合計
(85,439,046) (0.5)
負債控除後その他資産
$ 19,390,837,603
100.0
純資産額 %
先物契約
満期日 未実現
タイプ （月/日/年） 契約高 当初価額 時価 評価（損）益
ロング
$ (11,616,002)
U.S. T-Note 10 Yr (CBT) Futures $ 2,559,708,002 $ 2,548,092,000
6/19/19 20,886
$ (11,616,002)
先物為替予約
引渡契約 ～と交換に 決済日 未実現
取引相手方 （単位：千） （単位：千） （月/日/年） 評価（損）益
Australia and New Zealand Banking Group Ltd. $ 647,676
USD 23,810 CNH 163,889 3/20/19
Bank of America, NA
TRY 483,879 EUR 78,607 3/28/19 231,501
Bank of America, NA
EUR 17,000 USD 19,665 4/10/19 265,828
Barclays Bank PLC
USD 338,152 BRL 1,261,306 3/06/19 (2,403,971)
Barclays Bank PLC
USD 55,000 TWD 1,686,186 3/14/19 (275,267)
Barclays Bank PLC
INR 7,326,606 USD 102,641 3/18/19 (610,622)
Barclays Bank PLC
BRL 1,261,306 USD 337,460 4/02/19 2,390,615
Barclays Bank PLC
ILS 688,872 USD 188,343 4/16/19 (2,261,684)
Barclays Bank PLC
IDR 7,315,826,576 USD 506,936 5/09/19 (5,128,552)
BNP Paribas SA
COP 115,194,373 USD 37,095 3/15/19 (268,375)
BNP Paribas SA
TRY 83,586 USD 15,485 3/28/19 48,154
BNP Paribas SA
USD 181,636 TRY 1,005,445 3/28/19 4,058,368
BNP Paribas SA
ZAR 4,880,469 USD 353,094 4/17/19 8,685,348
Brown Brothers Harriman & Co.
USD 2,958 EUR 2,606 4/10/19 16,063
Brown Brothers Harriman & Co.
AUD 924 USD 660 4/23/19 3,849
Brown Brothers Harriman & Co.
NZD 109 USD 74 4/26/19 344
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 948,098 AUD 1,325,270 3/06/19 (7,975,765)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 107,973 CAD 142,882 3/06/19 608,982
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 644 CHF 644 3/06/19 1,827
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 27,934 CNH 189,309 3/06/19 342,237
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 128,572 EUR 113,137 3/06/19 137,470
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 142,485 GBP 108,154 3/06/19 979,810
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 104,906 NZD 152,415 3/06/19 (1,107,489)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 385,638 ZAR 5,343,247 3/06/19 (6,603,741)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 989,370 AUD 1,382,962 3/14/19 (8,170,531)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 197,987 SGD 267,084 3/14/19 (409,496)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 653,783 ZAR 9,058,497 3/14/19 (11,813,573)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 953,196 AUD 1,332,396 3/22/19 (7,746,492)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 29,449 CNH 197,920 3/22/19 113,065
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 114,701 EUR 100,932 3/22/19 280,827
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 193,176 SGD 260,594 3/22/19 (372,170)
Brown Brothers Harriman & Co.+
USD 554,900 ZAR 7,688,563 3/22/19 (10,569,433)
Citibank, NA
CLP 99,250 USD 148 3/15/19 (2,893)
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
引渡契約 ～と交換に 決済日 未実現
取引相手方 （単位：千） （単位：千） （月/日/年） 評価（損）益
Citibank, NA $ (64,820)
EUR 83,849 USD 95,618 4/10/19
Citibank, NA
JPY 26,690,182 USD 241,873 4/11/19 1,662,428
Citibank, NA
SEK 447,045 USD 48,455 4/12/19 (102,636)
Citibank, NA
USD 148,879 SEK 1,332,032 4/12/19 (4,194,592)
Citibank, NA
IDR 612,429,600 USD 43,297 5/09/19 430,047
Credit Suisse International
TRY 483,879 EUR 78,479 3/28/19 84,520
Credit Suisse International
NOK 417,020 USD 48,614 4/12/19 (208,532)
Deutsche Bank AG
INR 10,979,193 USD 150,418 3/18/19 (4,308,640)
Deutsche Bank AG
USD 165,425 INR 11,803,880 3/18/19 924,304
Goldman Sachs Bank USA
BRL 1,261,306 USD 333,502 3/06/19 (2,245,390)
Goldman Sachs Bank USA
RUB 18,980,314 USD 284,179 3/07/19 (3,530,600)
Goldman Sachs Bank USA
MXN 3,953,685 USD 204,957 3/22/19 500,640
Goldman Sachs Bank USA
USD 93,596 PLN 351,085 4/08/19 (707,934)
Goldman Sachs Bank USA
USD 97,466 NOK 829,043 4/12/19 (406,419)
HSBC Bank USA
USD 137,825 TWD 4,229,068 3/14/19 (571,345)
HSBC Bank USA
INR 5,577,798 USD 76,152 3/18/19 (2,454,563)
HSBC Bank USA
TRY 43,728 USD 8,117 3/28/19 40,563
HSBC Bank USA
IDR 149,122,640 USD 10,432 5/09/19 (5,914)
HSBC Bank USA
IDR 359,966,950 USD 25,215 5/09/19 19,591
HSBC Bank USA
USD 187,707 KRW 210,145,457 5/16/19 (569,166)
JPMorgan Chase Bank, NA
CAD 1,651 USD 1,255 3/07/19 103
JPMorgan Chase Bank, NA
CHF 309,715 USD 315,431 3/13/19 4,847,836
JPMorgan Chase Bank, NA
COP 186,786,424 USD 60,122 3/15/19 (462,271)
JPMorgan Chase Bank, NA
USD 240,770 CNH 1,628,514 3/20/19 2,263,799
JPMorgan Chase Bank, NA
MXN 8,749 USD 452 3/22/19 (480)
JPMorgan Chase Bank, NA
MXN 1,926,447 USD 99,973 3/22/19 350,861
JPMorgan Chase Bank, NA
USD 94,128 PLN 352,942 4/08/19 (747,564)
Morgan Stanley & Co. LLC
COP 283,105,639 USD 89,920 3/15/19 (1,904,682)
Morgan Stanley & Co. LLC
NZD 277,055 USD 190,381 4/26/19 1,498,215
Royal Bank of Scotland PLC
TRY 1,051,675 USD 198,194 3/07/19 1,528,203
Royal Bank of Scotland PLC
USD 96,901 CLP 63,401,068 3/15/19 (233,866)
Royal Bank of Scotland PLC
TRY 276,291 USD 51,217 3/28/19 188,719
Royal Bank of Scotland PLC
EUR 37,616 USD 42,833 4/10/19 (91,615)
Royal Bank of Scotland PLC
AUD 43,830 USD 31,205 4/23/19 88,609
Standard Chartered Bank
CAD 66,366 USD 50,174 3/07/19 (261,725)
Standard Chartered Bank
TWD 5,934,825 USD 193,251 3/14/19 637,495
Standard Chartered Bank
CNH 1,793,156 USD 259,235 3/20/19 (8,368,841)
Standard Chartered Bank
IDR 205,276,200 USD 14,410 5/09/19 42,262
Standard Chartered Bank
USD 152,945 KRW 170,812,009 5/16/19 (833,950)
State Street Bank & Trust Co.
EUR 400,112 USD 461,366 3/21/19 5,593,144
UBS AG
CAD 132,761 USD 99,545 3/07/19 (1,348,231)
UBS AG
EUR 281,040 USD 324,769 4/10/19 4,064,949
UBS AG 47,366
USD 93,188 NZD 136,758 4/26/19
$ (55,718,212)
評価益
$ 43,625,618
評価損 $ (99,343,830)
+ クラス受益証券のヘッジ目的で使用。
中央清算機関で清算されるクレジット・デフォルト・スワップ
終了日 名目元本 未実現
清算ブローカー／（取引所） 参照債務 (月/日/年) (単位：千) 時価 評価（損）益
購入契約
CDX-NAHY Series 31, 5 Year
Morgan Stanley & Co. LLC/(INTRCONX) $ (6,760,180) $ 5,807
Index 12/20/23 USD 107,800
iTraxx-XOVER Series 27, 5 Year
Morgan Stanley & Co. LLC/(INTRCONX)
Index 6/20/22 EUR ▶ (390) 39
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
販売契約
CDX-NAHY Series 31, 5 Year
Morgan Stanley & Co. LLC/(INTRCONX)
Index 12/20/23 USD 1,290,588 80,933,306 (1,384,896)
iTraxx-XOVER Series 30, 5 Year
69,278,362 5,568,577
Morgan Stanley & Co. LLC/(INTRCONX)
Index 12/20/23 EUR 623,668
$ 4,189,527
$143,451,098
合計
$ 5,574,423
評価益
$ (1,384,896)
評価損
クレジット・デフォルト・スワップ
終了日 名目元本 前払（前受） 未実現
取引相手方 参照債務 (月/日/年) (単位：千) 時価 プレミアム 評価（損）益
購入契約
Barclays Bank PLC Argentine Republic $ 219,786 $ 283,730 $ (63,944)
12/20/23 USD 3,468
Citibank, NA Argentine Republic
12/20/23 3,636 230,432 266,045 (35,613)
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
終了日 名目元本 前払（前受） 未実現
取引相手方 参照債務 (月/日/年) (単位：千) 時価 プレミアム 評価（損）益
Citibank, NA Argentine Republic $ 345,840 $ 468,580 $ (122,740)
12/20/23 USD 5,457
Morgan Stanley & Co. International
Argentine Republic
PLC 12/20/23 6,902 437,417 516,865 (79,448)
Morgan Stanley & Co. International
Argentine Republic
PLC 12/20/23 3,420 216,744 238,563 (21,819)
Morgan Stanley & Co. International
Argentine Republic
PLC 12/20/23 3,950 250,333 223,104 27,229
Morgan Stanley & Co. International
Argentine Republic
PLC 12/20/23 3,420 216,744 250,365 (33,621)
Morgan Stanley & Co. International
Argentine Republic
PLC 12/20/23 3,420 216,744 250,365 (33,621)
Morgan Stanley & Co. International
Argentine Republic
PLC 12/20/23 6,954 440,712 617,190 (176,478)
販売契約
Bank of America, NA United States Steel Corp.
9/20/19 14,800 391,270 75,731 315,539
Federative Republic of
Barclays Bank PLC
Brazil 6/20/23 29,296 (473,850) (948,822) 474,972
Federative Republic of
Barclays Bank PLC
Brazil 6/20/23 39,434 (637,826) (1,277,751) 639,925
Citibank, NA Republic of Turkey
12/20/23 93,160 (7,919,527) (10,158,080) 2,238,553
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 5,000 (1,164,000) (80,372) (1,083,628)
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 2,500 (582,000) (336,638) (245,362)
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 25,000 (5,820,000) (5,764,931) (55,069)
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 10,000 (2,328,000) 89,189 (2,417,189)
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 7,259 (881,243) (830,917) (50,326)
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 1,200 (145,680) (141,366) (4,314)
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 5,000 (607,000) (676,409) 69,409
Citigroup Global Markets, Inc. CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 1,650 (200,310) (239,173) 38,863
Credit Suisse International CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 214,242 (49,875,538) (52,433,646) 2,558,108
Credit Suisse International CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 10,000 (2,328,000) (2,336,742) 8,742
Credit Suisse International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 19,562 (2,374,827) (2,108,362) (266,465)
Credit Suisse International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 3,600 (437,040) (409,568) (27,472)
Credit Suisse International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 119,200 (14,470,880) (12,005,447) (2,465,433)
Deutsche Bank AG CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 6,066 (736,412) (724,429) (11,983)
Deutsche Bank AG CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 3,000 (364,200) (322,155) (42,045)
Deutsche Bank AG CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 4,124 (500,654) (466,386) (34,268)
Deutsche Bank AG CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 3,000 (364,200) (320,046) (44,154)
Deutsche Bank AG CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 10,000 (1,214,000) (1,264,033) 50,033
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 304,220 (70,822,416) (60,937,033) (9,885,383)
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BB Series 6
5/11/63 95,528 (22,238,918) (20,112,312) (2,126,606)
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 17,348 (2,106,047) (1,906,924) (199,123)
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 8,491 (1,030,807) (927,146) (103,661)
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 2,123 (257,732) (233,494) (24,238)
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 5,000 (607,000) (527,951) (79,049)
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 87,751 (10,652,971) (13,875,411) 3,222,440
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 15,000 (1,821,000) (2,201,334) 380,334
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 32 (3,885) (4,639) 754
Goldman Sachs International CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 25,000 (3,035,000) (3,622,572) 587,572
HSBC Bank USA Republic of Turkey
12/20/23 14,678 (1,247,778) (1,579,541) 331,763
HSBC Bank USA Republic of Turkey
12/20/23 14,678 (1,247,778) (1,595,570) 347,792
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 5,000 (607,000) (551,989) (55,011)
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 4,862 (590,247) (521,770) (68,477)
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 10,000 (1,214,000) (1,097,873) (116,127)
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 50,000 (6,070,000) (7,405,930) 1,335,930
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 10,000 (1,214,000) (1,463,955) 249,955
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 15,000 (1,821,000) (2,171,699) 350,699
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 5,000 (607,000) (723,900) 116,900
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 20,000 (2,428,000) (2,971,549) 543,549
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 25,000 (3,035,000) (3,912,264) 877,264
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 10,000 (1,214,000) (1,564,905) 350,905
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アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル(E14866)
半期報告書（外国投資信託受益証券）
JP Morgan Securities, LLC CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
5/11/63 15,000 (1,821,000) (2,352,597) 531,597
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 5,871 (499,093) (642,444) 143,351
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 12,104 (1,028,962) (1,307,831) 278,869
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 1,109 (94,276) (119,827) 25,551
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 24,208 (2,057,927) (2,637,215) 579,288
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 14,623 (1,243,101) (1,585,331) 342,230
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 12,104 (1,028,962) (1,422,569) 393,607
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 1,108 (94,192) (130,222) 36,030
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 2,217 (188,467) (241,520) 53,053
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 24,208 (2,057,926) (2,616,464) 558,538
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 2,218 (188,553) (239,728) 51,175
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 14,623 (1,243,101) (1,585,331) 342,230
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 8,807 (748,683) (1,020,656) 271,973
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 5,871 (499,093) (680,399) 181,306
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 5,871 (499,093) (646,919) 147,826
JPMorgan Chase Bank, NA Republic of Turkey
12/20/23 5,871 (499,095) (682,491) 183,396
Morgan Stanley & Co. International
CDX-CMBX.NA.BB Series 6
PLC 5/11/63 5,000 (1,164,000) (486,189) (677,811)
Morgan Stanley & Co. International
CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
PLC 5/11/63 1,300 (157,820) (178,107) 20,287
Morgan Stanley & Co. International
CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
PLC 5/11/63 11,552 (1,402,413) (1,224,297) (178,116)
Morgan Stanley & Co. International
CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
PLC 5/11/63 10,000 (1,214,000) (1,452,348) 238,348
Morgan Stanley & Co. International
CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
PLC 5/11/63 25,000 (3,035,000) (3,520,821) 485,821
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
終了日 名目元本 前払（前受） 未実現
取引相手方 参照債務 (月/日/年) (単位：千) 時価 プレミアム 評価（損）益
Morgan Stanley & Co. International
CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6 $ (2,472,311) $ (2,269,583) $ (202,728)
PLC 5/11/63 USD 20,365
Morgan Stanley & Co. International
Republic of Turkey
PLC 12/20/23 14,683 (1,248,203) (1,786,217) 538,014
Morgan Stanley Capital Services
CDX-CMBX.NA.BBB- Series 6
LLC 5/11/63 19,010 (2,307,814) (2,034,427) (273,387)
Morgan Stanley Capital Services Weatherford International
(1,504,361) (799,571) (704,790)
LLC Ltd. 6/20/23 3,609
$ (251,138,411) $ (1,489,779)
$(252,628,190)
$ 20,519,720
評価益
$(22,009,499)
評価損
$ 2,699,748
スワップ用合計
* 0.50米ドル未満。
(a) 債務不履行満期証券。
(b) 現物支給（PIK）。
(c) 転換証券。
(d) 管理会社の取締役会の全般的監督の下で確立された手続きに従い決定され、公正に評価された。
(e) 債務不履行証券。
(f) 証券は、無期限であるため、設定された満期日を有していない。表示された日付は、該当する場合の次回繰上償還日を示している。
(g) 変動利付証券。表示された利率は、2019年2月28日現在で実施された。
(h) 変動金利クーポン、2019年2月28日現在で表示された金利。
(i) 逆利息のみ証券
(j) ポジション（またはそのうちの一部ポジション）は、未決済のOTC担保デリバティブに分離されている。
(k) IO － インタレスト・オンリー（金利のみ）。
(l) 翌日物預金。
通貨略称：
ARS － アルゼンチン・ペソ
AUD － 豪ドル
BRL － ブラジル・レアル
CAD － カナダ・ドル
CHF － スイス・フラン
CLP － チリ・ペソ
CNH － 中国元（オフショア）
COP － コロンビア・ペソ
DOP － ドミニカ・ペソ
EUR － ユーロ
GBP － スターリング・ポンド
IDR － インドネシア・ルピア
ILS － イスラエル・シェケル
INR － インド・ルピー
JPY － 日本円
KRW － 韓国ウォン
MXN － メキシコ・ペソ
NOK － ノルウェー・クローネ
NZD － ニュージーランド・ドル
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
PLN － ポーランド・ズロチ
RUB － ロシア・ルーブル
SEK － スウェーデン・クローナ
SGD － シンガポール・ドル
TRY － トルコ・リラ
TWD － 台湾ドル
USD － 米ドル
UYU － ウルグアイ・ペソ
ZAR － 南アフリカ・ランド
用語説明：
ABS － ABS（アセット・バック証券）
CBT － シカゴ商品取引所
CDX-CMBX.NA － North American Commercial Mortgage-Backed Index
CDX-NAHY － North American High Yield Credit Default Swap Index
CMBS － CMBS（商業用不動産モーゲージ証券）
INTRCONX － インターコンチネンタル取引所
JSC － ジョイント・ストック・カンパニー
REIT － リート（不動産投資信託）
REMICs － 不動産担保ローン投資
財務書類に対する注記を参照のこと。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
４【管理会社の概況】
(1)【資本金の額】(2019年３月末日現在)
資本金の額 16,300,000ユーロ(約20億円)
発行済株式総数 163,000株(内訳：優先株 33,000株／クラスB普通株130,000株)
管理会社が発行する株式総数の上限については制限がない。
ただし、上記資本金の増減については、定款規定に基づく株主の決議を要する。
(注) ユーロの円換算は、便宜上、株式会社三菱ＵＦＪ銀行の2019年３月29日現在における対顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ
＝124.56円）による。
(2)【事業の内容及び営業の状況】
管理会社の主な事業の目的は、
1) 譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「UCITS」という。）についての法律、規制お
よび行政上の取扱いに関する欧州議会および理事会の2009年７月13日付指令2009/65/ECに基づき認
可されたルクセンブルグ籍およびルクセンブルグ以外の国籍のUCITSの運用ならびに2010年12月17
日の投資信託に関する法律（以下「2010年法」という。）第101条第２項および附属書Ⅱに基づく
他のルクセンブルグ籍およびルクセンブルグ以外の国籍の投資信託（以下「UCI」という。）の運
用、ならびに
2) オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する2013年７月12日法（以下「2013年法」という。）第
５条第２項および附属書Ⅰに従い、オルタナティブ投資ファンド運用会社に関する欧州議会および
理事会の2011年６月８日付指令2011/61/EUの意味においてルクセンブルグ籍およびルクセンブルグ
以外の国籍のオルタナティブ投資ファンド（以下「AIF」という。）のために行うAIFの資産に関す
る運用、管理事務、マーケティングその他の活動の遂行である。
管理会社は、(a)顧客毎の一任運用ベースの投資対象のポートフォリオの運用業務、(b)投資助言業務お
よび(c)2010年法第101条第３項および／または2013年法第５条第４項に企図された金融投資に関する注文
の送受業務を提供する。管理会社は、居住および管理事務支援業務を含め、管理会社が管理するUCITS、
UCIおよびAIFの子会社（特別目的事業体「SPV」を含む。）に対し、上記の運用業務、管理事務およびマー
ケティング業務を提供することもある。
管理会社は、管理会社が業務を提供するUCITS、UCIおよびAIFによる申込および買戻しに関連する集金口
座の維持、条件付後払申込手数料の調達または類似行為を含め、管理会社が業務を提供するUCITS、UCIお
よびAIFに一時的な融資または保証を提供することがある。
管理会社は、いずれの場合も2010年法および2013年法の範囲内において、ルクセンブルグ籍およびルク
センブルグ以外の国籍の会社（規制を受ける会社を含む。）、その他の事業体に何らかの形で参加するこ
と、株式、債券、社債、証書その他の有価証券の購入、引受けその他の方法による取得もしくは売却、交
換その他の方法による譲渡をすること、またはパートナーシップの利権を有することがある。
管理会社は、業務提供の自由および／または支店開設によりルクセンブルグ国外で許可された活動を行
うことがある。
多くの場合、管理会社は、2010年法、2013年法およびその他適用ある法令により認められる最大限の範
囲において、管理会社がUCITS、UCIおよびAIFに提供する業務に関連する活動を行うことがある。
管理会社は、2010年法および2013年法の規定の範囲（最大限の範囲）内において、管理会社の事業の目
的の達成に直接もしくは間接的に関連するならびに／または有用および／もしくは必要とみなされる活動
を行うことがある。
疑義を避けるため、管理会社は、管理会社がオルタナティブ投資ファンド運用会社として行為するパー
トナーシップおよびその子会社（SPVを含む。）のパートナーシップの管理会社として行為することができ
る。当該パートナーシップは1915年商事会社法の第600条第５項、第310条第２項および第320条第３項にそ
れぞれ定義されている範囲におけるパートナーシップとし、株式有限責任事業組合、普通リミテッド・
パートナーシップまたは特別リミテッド・パートナーシップを含むものとする。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
管理会社は、投資運用業務の提供のため投資顧問会社としてアライアンス・バーンスタイン・エル・
ピーを任命し、ファンド資産の保管業務および管理業務の提供のため保管受託銀行、管理事務代行会社と
し てブラウン・ブラザーズ・ハリマン(ルクセンブルグ)エス・シー・エイを任命し、またファンド証券の
登録・名義書換事務代行業務の提供のため名義書換代行会社として管理会社の一部門であるところのアラ
イアンス・バーンスタイン・インベスター・サービセズを任命している。
2019年３月末日現在、管理会社は、契約型投資信託であるルクセンブルグ籍アンブレラ・ファンド６本
および会社型投資信託であるルクセンブルグ籍ファンド14本（アンブレラ型ファンド８本およびスタン
ド・アローン型ファンド６本）ならびに会社型投資信託であるオランダ籍アンブレラ・ファンド1本（純資
産総額は、56,800,595,397.60米ドル、11,028,793,971.83ユーロ、62,880,045,582.61円、
2,920,006,748.45スターリング・ポンド、5,254,347.43ノルウェー・クローネ、7,421,818,038.48豪ド
ル、717,839,883.61カナダ・ドル、1,410,731,220.31シンガポール・ドル、2,294,703,710.21人民元、
51,045,546.43スイス・フラン、262,911.78スウェーデン・クローナ、310,152,014.79ニュージーランド・
ドル、1,004,278,115.47香港ドル、25,840,120,351.17南アフリカ・ランドおよび16,521,021.80チェコ・
コルナの合計額）の管理および運用を行っている。
国名 種類別 本数 純資産額の合計額
（設立国） （基本的性格） （通貨別）
ルクセン 契約型投資信託 ３（合計21本のサブ・ファンドを有 33,109,417,641.44 米ドル
ブルグ （リテール・ファンド） するアンブレラ・ファンド）
3,159,034,021.51 ユーロ
6,278,479,262.93 豪ドル
325,509,112.88 スターリング・ポンド
553,353,957.95 カナダ・ドル
16,358,752.89 スイス・フラン
821,033,892.03 シンガポール・ドル
21,295,422,603.75 円
707,883,905.78 人民元
586,848,549.89 香港ドル
279,740,959.98 ニュージーランド・ドル
25,430,079,848.70 南アフリカ・ランド
2,626,726.67 チェコ・コルナ
契約型投資信託 ３（合計６本のサブ・ファンドを有 469,327,885.94 米ドル
（機関投資家向ファンド） するアンブレラ・ファンド）
1,133,920,379.76 ユーロ
26,871,085,494.00 円
会社型投資信託 ４（合計61本のサブ・ファンドを有 19,304,881,784.51 米ドル
（リテール・ファンド） するアンブレラ・ファンド３本
6,498,040,614.44 ユーロ
およびスタンド・アローン型
ファンド１本）
1,143,338,775.55 豪ドル
2,594,497,635.57 スターリング・ポンド
164,485,925.66 カナダ・ドル
34,686,793.54 スイス・フラン
589,697,328.28 シンガポール・ドル
14,713,537,484.86 円
5,254,347.43 ノルウェー・クローネ
262,911.78 スウェーデン・クローナ
1,586,819,804.43 人民元
417,429,565.58 香港ドル
30,411,054.81 ニュージーランド・ドル
410,040,502.47 南アフリカ・ランド
13,894,295.13 チェコ・コルナ
会社型投資信託 10（合計５本のサブ・ファンドを有 3,916,968,085.71 米ドル
（機関投資家向ファンド） するアンブレラ・ファンド５本
およびスタンド・アローン型
ファンド５本)
オランダ 会社型投資信託 １（１本のサブ・ファンドを有する 237,798,956.12 ユーロ
アンブレラ・ファンド）
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
(3)【その他】
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または与
えることが予想される事実はない。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
５ 【管理会社の経理の概況】
a. 管理会社の直近２事業年度の日本文の財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原
文の財務書類を翻訳したものである。これは「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」に基づき、
「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第131条第５項ただし書の規定の適用によるもので
ある。
b. 管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号）第１条の３第７
項に規定する外国監査法人等をいう。）であるプライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラ
ティブから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認められる証明
に係る監査報告書に相当するもの（訳文を含む。）が当該財務書類に添付されている。
c. 管理会社の原文の財務書類は、ユーロで表示されている。日本文の財務書類には、主要な金額について円
貨換算が併記されている。日本円による金額は、株式会社三菱ＵＦＪ銀行の2019年３月29日現在における対
顧客電信売買相場の仲値（１ユーロ＝124.56円）で換算されている。なお、千円未満の金額は四捨五入され
ている。
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半期報告書（外国投資信託受益証券）
(1)【資産及び負債の状況】
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル
貸借対照表
2018年12月31日現在
2018年 2017年
資 産 注記 （ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
未払発行済資本 － － － －
未請求発行済資本 － － － －
未払請求済発行済資本 － － － －
設立費 － － － －
固定資産 － － － －
無形資産
研究開発費 － － － －
免許、特許、ライセンス、商標
ならびに類似権利および資産、
以下に該当する場合：
ａ）有価約因で取得され、
Ｃ．Ｉ．３により表示不要 － － － －
ｂ）企業自体によって生 成 － － － －
営業権、有価約因で取得された範囲内 － － － －
事前支払額および無形資産仮勘定 － － － －
有形資産
土地および建物 － － － －
プラントおよび機械 － － － －
その他の什器備品、工具および機器 2,3 62,759 7,817 72,945 9,086
事前支払額および建設仮勘定 － － － －
金融資産
369,460 46,020 369,460
46,020
関連企業持分 2,4
40,000,000 4,982,400 40,000,000
4,982,400
関連企業に対する債権 2,4
参加持分 － － － －
参加持分に連動する関連企業に対する債権 － － － －
固定資産として保有の投資 － － － －
－ － － －
その他の債権
5,037,506
40,432,219 5,036,237 40,442,405
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資 産（続き） 注記 （ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
流動資産
棚卸資産 － － － －
原材料および消耗品 － － － －
仕掛品 － － － －
完成品および商品 － － － －
事前支払額 － － － －
債権
売掛金
7,859,114 83,031,458 10,342,398
ａ）（１年以内に期限到来） 2,5 63,095,008
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
関連企業からの未収金
121,729 15,163 32,310,559 4,024,603
ａ）（１年以内に期限到来） 2,6
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
参加持分に連動する関連企業からの未収金
ａ）（１年以内に期限到来） － － － －
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
その他の債権
3,130,453 389,929 3,466,008 431,726
ａ）（１年以内に期限到来） 2,7
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
投資
関連企業持分 － － － －
自己株式 － － － －
103,955 12,949 120,886 15,058
その他の投資 2,8
63,568,196 7,918,054 47,892,490 5,965,489
預金および手許現金
38,648 4,814 58,241 7,254
前払金 9
21,236,260 25,824,034
170,490,208 207,322,047
合計（資産）
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資本金、準備金および負債 注記 （ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
資本金および準備金 10
16,300,000 2,030,328 16,300,000 2,030,328
発行済資本 10,11
3,438,135 428,254 3,438,135 428,254
資本剰余金 10,12
再評価積立金 － － － －
準備金
1,630,000 203,033 1,630,000 203,033
法定準備金 10,13
定款に規定された準備金 － － － －
公正価値準備金を含むその他の準備金
ａ）（その他の分配可能準備金）
12,488,275 1,555,540 12,282,725 1,529,936
ｂ）（その他の分配不可能準備金） 10,14
83,487,640 10,399,220 73,344,113 9,135,743
前期繰越損益 10
18,336,791 2,284,031 19,892,664 2,477,830
当期損益 10
中間配当金 10 (45,000,000) (5,605,200) － －
資本投資補助金 － － － －
引当金
年金および類似債務に関する引当金 － － － －
納税引当金 － － － －
その他の引当金 － － － －
債務
社債
転換権付ローン
ａ）（１年以内に期限到来） － － － －
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
転換権なしローン
ａ）（１年以内に期限到来） － － － －
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
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資本金、準備金および負債（続き） 注記 （ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
信用機関に対する未払金
ａ）（１年以内に期限到来） － － － －
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
棚卸資産からの控除として区分表示される範囲の
注文前受金
ａ）（１年以内に期限到来） － － － －
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
買掛金
58,505,176 7,287,405 63,142,992 7,865,091
ａ）（１年以内に期限到来） 2,15
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
未払為替手形
ａ）（１年以内に期限到来） － － － －
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
関連企業に対する未払金
5,482,166 682,859 793,433 98,830
ａ）（１年以内に期限到来） 2,16
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
参加持分に連動する関連企業に対する未払金
ａ）（１年以内に期限到来） － － － －
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
その他の債務
14,722,395 1,833,822 15,709,683
1,956,798
税務当局 2,17
211,940 26,399 199,250
24,819
社会保障機関
その他の債務
887,690 110,571 589,052
73,372
ａ）（１年以内に期限到来） 2
ｂ）（１年超に期限到来） － － － －
－ － － －
繰延収益
170,490,208 21,236,260 207,322,047 25,824,034
合計（資本金、準備金および負債）
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(2)【損益の状況】
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル
損益計算書
2018年12月31日終了年度
2018年 2017年
損益勘定 注記 （ユーロ） （千円） （ユーロ） （千円）
763,132,714 95,055,811 754,424,727 93,971,144
純売上高 2,18
在庫変動（完成品および仕掛品） － － － －
自らのために関連企業によって実施され
資本計上された業務 － － － －
175,553 21,867 165,142 20,570
その他の営業収益 19
原材料、消耗材およびその他の外部費用
ａ）原材料および消耗財 － － － －
ｂ）その他の外部費用 21 (722,347,067) (89,975,551) (712,205,324) (88,712,295)
人件費 22,23 (4,969,264) (618,972) (4,559,058) (567,876)
ａ）賃金および給料 (3,896,701) (485,373) (3,758,021) (468,099)
ｂ）社会保障費 (395,216) (49,228) (444,098) (55,317)
ⅰ）（年金に関連するもの） － － － －
ⅱ）（その他の社会保障費） － － － －
ｃ）その他の人件費 (677,347) (84,370) (356,939) (44,460)
評価調整
ａ）設立費、有形／無形固定資産に
関連するもの 2,3 (32,965) (4,106) (37,388) (4,657)
ｂ）流動資産に関連するもの － － － －
その他の営業費用 24 (11,075,105) (1,379,515) (9,820,261) (1,223,212)
参加証券からの収益
ａ）関連企業から生じた － － － －
ｂ）参加持分からのその他の収益 － － － －
その他の投資および固定資産の
一部を構成する貸付金からの収益
ａ）関連企業から生じた － － － －
713
ｂ）ａ）に該当しないその他の収益 20 － － 5,724
その他の利息および類似収益
ａ）関連企業から生じた － － － －
2,884,044 359,237 2,144,949 267,175
ｂ）その他の利息および類似収益 20,26
持分法による関連企業の損益に対する持分 － － － －
金融資産および流動資産として保有する
投資に関する評価調整 － － － －
利息および類似費用
ａ）関連企業 － － － －
ｂ）その他の利息および類似費用 26 (3,022,227) (376,449) (2,786,849) (347,130)
(6,408,892) (798,292) (7,438,998) (926,602)
損益にかかる税金 27
18,336,791 2,284,031 19,892,664 2,477,830
税引後損益
－ － － －
1-16までの項目に含まれないその他の税金 27
18,336,791 2,284,031 19,892,664 2,477,830
当期損益
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財務書類に対する注記
2018年12月31日現在
注１．一般事項
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル（「当社」）は、1990年７
月31日にルクセンブルグにおいて、アライアンス・キャピタル（ルクセンブルグ）エス・エイの名称で存続
無期限の有限責任会社として設立された。当社は、2011年４月11日に有限会社（société à responsabilité
limitée）に転換された。当社の目的は、2014年７月17日付で修正され、EU通達2009/65/ECに基づき認可され
たルクセンブルグ籍およびルクセンブルグ以外の国籍の譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
（UCITS）の運用ならびにルクセンブルグの2010年12月17日法第101条第２項および付属書Ⅱに基づく他のル
クセンブルグ籍およびルクセンブルグ以外の国籍の投資信託（UCI）の運用、ならびにオルタナティブ投資
ファンド運用会社に関するルクセンブルグの2013年７月12日法第５条第２項および付属書Ⅰに従い、EU通達
2011/61/EUの意味においてルクセンブルグ籍およびルクセンブルグ以外の国籍のオルタナティブ投資ファン
ド（「AIF」）のために行うAIFの資産に関する運用、管理事務、マーケティングその他の活動の遂行であ
る。
2006年７月１日以降、当社は、当社が管理会社として業務を行うＡＢファンドの販売会社として業務を
行っている。
発行済株式資本は16,300,000ユーロであり、無額面の130,000クラスＢ普通株および無額面の33,000優先株
に分かれる。
当社は、デラウェア州で設立されニューヨークに所在するリミテッド・パートナーシップであるアライア
ンス・バーンスタイン・エル・ピーの全株所有子会社（アライアンス・バーンスタイン・ホールディング
ス・リミテッド）および間接全株所有子会社（アライアンス・バーンスタイン・プリファード・リミテッ
ド）によって以下のとおり所有されている。
・ 79.75％ アライアンス・バーンスタイン・ホールディングス・リミテッド－130,000クラスＢ普通株
・ 20.25％ アライアンス・バーンスタイン・プリファード・リミテッド－33,000優先株
注２．重要な会計方針の概要
Ａ．作成基準
財務書類は、ルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、取得原価主義に基づいて作成されている。会計
方針および評価規則は、法律で認められているほかに、取締役会によって決められ採用される。
Ｂ．重要な会計方針
当社が採用する重要な会計方針は、以下のとおりである。
Ⅰ．有形固定資産
有形固定資産は取得原価から減価償却累計額を控除して表示され、見積耐用年数である４年間にわた
り定額法で減価償却される。
Ⅱ．金融資産
金融固定資産として保有の投資対象は、取締役会の判断により恒久性のある投資と見なされる場合に
は、簿価の減損を控除した原価で計上される。評価調整が行われる理由が適用されなくなった場合に
は、当該評価調整額から戻入れられる。当社の持分法による金融固定資産の損益は、宣言された配当金
の範囲内で損益計算書に含まれる。
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Ⅲ．債権
債権は額面価額で評価され、回収困難な場合には評価調整を課せられる。評価調整が行われる理由が
適用されなくなった場合には、この評価調整は継続されない。
Ⅳ．譲渡性証券
譲渡性証券は、取得原価か時価のいずれか低い方で評価され、財務書類が作成される通貨で表示され
る。時価が購入原価より低い場合、評価調整が計上される。評価調整が行われる元の理由が適用されな
くなった場合には、この評価調整は継続されない。
Ⅴ．デリバティブ金融商品
当社は先物為替予約のような金融デリバティブ取引を行うことがある。当社は、デリバティブ金融商
品を当初は取得原価で計上する。
デリバティブ金融商品は、貸借対照表日現在で適用される先物為替レートに基づき評価される。
先物為替予約に関する契約債務は、注記にて開示されている（注28）。
Ⅵ．外貨換算
当社の基本通貨はユーロ（EUR）で、その会計記録もユーロによっている。
その他の通貨建ての資産および負債は、取得時レートで記帳される固定資産を除き、貸借対照表日の
実勢為替レートによりユーロに換算される。収益および費用取引は、取引日の実勢為替レートにより記
帳される。実現損益および未実現損益は、損益計算書に反映される。
Ⅶ．前払金
前払金には、当事業年度中に負担したが次の事業年度に関わる費用が含まれる。
Ⅷ．引当金
引当金は、貸借対照表日現在、負担する予定であるか負担することが確かであるが金額が不確定か発
生日時が不確定な、その性質が明確に定められる損失または債務に対応することを意図している。
また引当金は、貸借対照表日現在、負担する予定であるか負担することが確かであるが金額が不確定
か発生日時が不確定な、その性質が明確に定められる当事業年度または前事業年度に由来する変更に対
応するために設けることができる。
Ⅸ．債務
債務は、その返済価額で計上される。債券発行時に償還額が受取額を上回る場合、差額が損益計算書
に計上される。
Ⅹ． その他の債務
その他の債務には、VATに関する支払額、監査および通常の費用に関連する金額が含まれる。計算は、
直近に受領した請求書に基づく。
Ⅺ．純売上高
純売上高は、主として投資信託に請求される、管理報酬、管理会社報酬、名義書換代行報酬および実
績報酬から構成されている。
Ⅻ．評価調整
評価調整は、関連する資産から直接控除される。
Ｃ．比較財務データの表示
比較目的で、その他の人件費およびその他の営業費用の比較数値に対して一定の再分類が行われた。こ
れらの再分類により当社の純損益および純株主資本は影響を受けない。
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注３．有形資産
有形資産は、その他の什器備品、工具および機器から構成されている。
（ユーロ）
総帳簿価額－期首残高 6,707,930
期中取得 22,779
総帳簿価額－期末残高 6,730,709
償却－期首残高 (6,634,985)
期中償却 (32,965)
償却－期末残高 (6,667,950)
純帳簿価額－期末残高 62,759
純帳簿価額－期首残高 72,945
注４．金融資産
関連企業における株式
（ユーロ）
総帳簿価額－期首残高 369,460
総帳簿価額－期末残高 369,460
純帳簿価額－期末残高 369,460
純帳簿価額－期首残高 369,460
当社は、以下の企業の発行済株式資本の少なくとも20％を所有している。
当該企業の
企業名 登記上の 直近貸借 貸借対照表日 直近事業
（法的形式） 事務所 所有権 対照表日 の純株主資本 年度の利益
＊ ＊
％ （ユーロ） （ユーロ）
アライアンス・バーンスタイン 2018年
（フランス）S.A. パリ 100％ 12月31日 1,237,337 86,133
＊無監査の数値に基づく
当社は、2018年11月26日付でサンフォード・C・バーンスタイン・リミテッド(「SCB LTD」)と20,000,000
ユーロの貸付契約を、2018年12月21日付でアライアンス・バーンスタイン・リミテッド・エル・ピーと
20,000,000ユーロの貸付契約を締結した。貸付額は額面価額で評価される。金利0.01％が毎月発生し、2019
年２月26日および2019年３月21日のそれぞれの満期時に支払われる。
当事業年度におけるサンフォード・C・バーンスタイン・リミテッドおよびアライアンス・バーンスタイ
ン・リミテッド・エル・ピーとの貸付契約の変動は、以下のとおりである。
貸付契約の内容 ＳＣＢへの貸付 ＡＢＬＰへの貸付
期首残高 40,000,000 －
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期中変動 (20,000,000) 20,000,000
期末残高 20,000,000 20,000,000
当社の取締役会は、評価調整指標の資産を査定し、金融固定資産の評価額に永続的な減少はないと判断し
ている。したがって、2018年12月31日に終了した事業年度において評価調整の必要はない。
注５．売掛金
売掛金は、以下から構成されている。
2018年 2017年
項目 （ユーロ） （ユーロ）
管理会社報酬および管理報酬 58,971,920 77,829,125
機関投資運用報酬 1,917,834 1,043,110
名義書換代行報酬 2,205,254 4,159,223
合計 63,095,008 83,031,458
注６．関連企業からの未収金
2018年12月31日現在、関連企業からの未収金残高合計121,729ユーロには、複数の企業に対する売掛金の純
額が含まれている。総額では、未収金残高合計223,197ユーロおよび未払金残高合計101,468ユーロである。
注７．その他の債権
2018年におけるその他の債権は、主として当社がファンドに代わって支払ったファンドの請求書に関する
ファンドからの未収金で構成されている。（2018年：2,683,694ユーロおよび2017年：3,466,008ユーロ）
注８．その他の投資
2018年 2017年
（ユーロ） （ユーロ）
総帳簿価額－期首残高 120,886 81,032
期中取得 － －
期中売却 (9) (23,738)
再評価（注２参照） (16,922) 63,592
総帳簿価額－期末残高 103,955 120,886
減価償却－期首残高 － －
期中償却 － －
期中戻入 － －
減価償却－期末残高 － －
純帳簿価額－期末残高 103,955 120,886
注９．前払金
2018年の前払金は、主として事業の従業員保険料、年間購読料および事務所維持費から構成されている。
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注10．準備金および損益項目の期中変動
発行済 資本 法定 その他の 前期
資本金 剰余金 準備金 準備金 繰越利益 中間配当 当期利益 合計
（ユーロ） （ユーロ） （ユーロ） （ユーロ） （ユーロ） （ユーロ） （ユーロ） （ユーロ）
2017年
12月31日
現在 16,300,000 3,438,135 1,630,000 12,282,725 73,344,113 － 19,892,664 126,887,637
期中変動
・前年度利
－
益の割当 － － － 2,524,005 17,368,659 (19,892,664) －
・優先配当金 － － － － (9,543,587) － － (9,543,587)
・中間配当金 (45,000,000)
・2013年の
富裕税お
－
よび調整 － － － (2,318,455) 2,318,455 － －
・当期利益 － － － － － － 18,336,791 18,336,791
2018年
12月31日
現在 16,300,000 3,438,135 1,630,000 12,488,275 83,487,640 (45,000,000) 18,336,791 90,680,841
2017年度の実績の配分は、2018年４月30日に開催された年次株主総会で承認された。
注11．発行済資本
発行済資本金は16,300,000ユーロであり、無額面の130,000クラスＢ普通株および33,000優先株に分割され
る。
クラスＢ普通株数 優先株数
発行済資本－期首残高 130,000 33,000
期中発行 － －
期中変動 － －
発行済資本－期末残高 130,000 33,000
注12．資本剰余金
2018年12月31日現在、資本剰余金は3,438,135ユーロである。
資本剰余金
（ユーロ）
資本剰余金および類似剰余金－期首残高 3,438,135
期中変動 －
資本剰余金および類似剰余金－期末残高 3,438,135
注13．法定準備金
ルクセンブルグの会社は、法定準備金が発行済株式資本の10％に達するまで、前期繰越損失を控除後の年
間純利益の少なくとも５％を法定準備金に充当することを要求されている。この準備金を配当することはで
きない。
2018年12月31日現在、法定準備金は既に法定要求額に達しており、さらなる充当の必要はない。
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注14．その他の準備金
純富裕税法(VStG第８条)の第８項に基づき、当社の純富裕税債務を低減するために特別純富裕税準備金が
設定されている。この特別準備金は、法人所得税から控除されることを想定した純富裕税額の５倍に相当す
る。この特別純富裕税準備金は、純富裕税債務の減額を利用するため、５年間は分配を行うことができな
い。
注15．買掛金
買掛金は、以下から構成されている。
2018年 2017年
項目 （ユーロ） （ユーロ）
未払販売報酬 58,505,176 63,142,992
合計 58,505,176 63,142,992
買掛金は全額、１年以内に支払期限が到来する。
注16．関連企業に対する未払金
2018年12月31日現在、関連企業に対する未払金は、主としてアライアンス・バーンスタイン・エル・ピー
との間の4,322,041ユーロの純額の会社間残高により構成されており、提供されたグループサービスに対する
純未払金を表している。当社とアライアンス・バーンスタイン・エル・ピーとの間の資産および負債の項目
間での相殺に対応する総額は、未収金残高合計79,511,906ユーロおよび未払金残高合計83,833,947ユーロ
（2017年：アライアンス・バーンスタイン・インベストメント・インクとの261,835ユーロ）および関連企業
に対するその他の会社間未払金残高により構成されている。
注17．その他の債務
その他の債務は、主として納税引当金で構成されている。
所得税 地方法人税 純富裕税 合計
（ユーロ） （ユーロ） （ユーロ） （ユーロ）
納税引当金－期首残高 11,409,631 4,289,352 10,700 15,709,683
期中変動
経常活動にかかる税金費用 5,003,678 1,383,814 21,400 6,408,892
支払額 (5,552,475) (1,843,705) - (7,396,180)
納税引当金－期末残高 10,860,834 3,829,461 32,100 14,722,395
注18．純売上高
純売上高は、以下のような活動のカテゴリーに分類される。
2018年 2017年
項目 （ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 673,998,614 655,468,771
名義書換代行報酬 24,062,519 25,291,214
管理会社報酬 36,755,258 37,185,568
実績報酬 17,133,230 27,943,327
移転価格収益 11,183,093 8,535,847
合計 763,132,714 754,424,727
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純売上高は、アライアンス・バーンスタイン・エル・ピー（ABLP）に100％還付される管理報酬および運用
報酬、ABLPに60％還付される管理会社報酬、アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグが100％保持す
る名義書換代行報酬およびABLPによるアライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグの販売戦略ビジネ
ス・ ユニット（SBU）の損益純額の払戻しについての移転価格収益により構成されている。
注19．その他の営業収益
2018年の当該金額は、主としてSBUの販売の直接運営費用から販売計画支払額と販売サービス費用を差し引
いた額に対して８％の利益で構成されている。（2018年：148,627ユーロおよび2017年：120,531ユーロ）
注20．その他の投資および貸付金からの収益
この収益には、証券の売却に係る実現利益および利息収益が含まれる。
注21．その他の外部費用
その他の外部費用は、以下から構成されている。
2018年 2017年
項目 （ユーロ） （ユーロ）
管理報酬 447,130,499 429,158,771
販売報酬 236,030,184 232,791,884
管理会社報酬 22,053,154 22,311,342
実績報酬 17,133,230 27,943,327
合計 722,347,067 712,205,324
管理報酬の還付可能総額は、673,998,614ユーロであった。
注22．スタッフ
当社は、2018年に平均44名の正社員を雇用していた（2017年：43名）。
以下の内訳である。
2018年 2017年
項目 平均 平均
経営陣 2 2
従業員 42 41
合計 44 43
注23．管理・経営・監督機関のメンバーに付与される報酬、前受金およびローン、ならびに当該機関の前メン
バーのための退職年金債務
損益計算書に開示されている給料および賃金を除いて、管理・経営・監督機関のメンバーに付与された報
酬はなかった。
給与および賃金の他に、監督機関のメンバーに支払われた9,800ユーロ（2017年：13,000ユーロ）の手数料
は、その他の営業費用として開示されている。
管理・経営・監督機関のメンバーに付与される金額、ならびに当該機関の前メンバーのための退職年金債
務は無い。
注24．その他の営業費用
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その他の営業費用には、4,845,031ユーロ（2017年：3,886,286ユーロ）の株主サービス費用と1,022,407
ユーロ（2017年：1,109,206ユーロ）の技術割当額が含まれている。残りの費用はネットワーク費用、法人お
よび管理事務費用割当額、賃借料および還付不能のVATに関連する。
注25．監査人報酬
当社が監査法人に支払う報酬として費用および未払計上した金額の合計は、以下のとおりである。
2018年 2017年
項目 （ユーロ） （ユーロ）
監査報酬 105,713 103,114
税金関連費用 3,500 3,500
合計 109,213 106,614
注26．その他の利息および類似収益と費用
当該勘定は、主として為替損益から構成されている。
注27．所得税
当社は、ルクセンブルグの商業会社すべてに適用される一般的規制を課せられている。
注28．簿外契約債務
金融契約債務は、以下のとおりである。
2018年 2017年
項目 （ユーロ） （ユーロ）
保証契約およびその他の直接債務肩代わり契約 214,336 192,579
リース契約（未払の賃借料） 316,805 786,153
通貨先渡売買 6,314,460 5,845,295
合計 6,845,601 6,824,027
1,000万豪ドルの先物為替予約が年度末現在に未決済であった。豪ドルの先物為替予約の目的は、４半期毎
の豪ドル建のサービス手数料の支払いによる為替エクスポージャーを減らすことである。
注29．後発事象
英国のEU離脱という状況下に、当社は、EU顧客サービスを継続的に提供する能力を強化する重要な規制当
局の承認を受けたことを最近発表した。2019年１月25日付で、ルクセンブルグの金融監督当局である金融監
督委員会は、アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグが事業展開、ポートフォリオ一任運用、投資
顧問ならびに受注および発注サービスを提供するためのライセンスの延長を承認した。これはアライアン
ス・バーンスタイン・ルクセンブルグが継続的に発展するうえで重要かつ画期的な出来事であり、英国のEU
離脱に関する不確実性に反して、当社が効率的で拡張性の高い基盤としての役割をEU加盟国および世界中の
機関投資家に対して果たすことを可能にする。
これに関連して、当社は、事業目的にポートフォリオ一任運用業務を含めるために、2019年２月１日付で
定款を改訂した。
また、英国のEU離脱によりアライアンス・バーンスタイン・リミテッド・ロンドンのスペインおよびス
ウェーデン支店、イタリアおよびオランダ駐在員事務所ならびにドイツの子会社の事業を当社へ移転する予
定のため、当社は、マーケティング活動の継続性を確保するために、マドリード、ストックホルム、ミラ
ノ、ミュンヘンおよびアムステルダムに５つの支店を2019年に開設する予定である。これは、アライアン
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ス・バーンスタイン・エル・ピーが当該支店に８％の原価加算基準で補償を行うため、当社に追加利益をも
たらす予定である。
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監査報告書
アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル
のパートナー各位
財務書類の監査に関する報告
監査意見
我々の意見では、添付の財務書類は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に
準拠して、アライアンス・バーンスタイン・ルクセンブルグ・エス・エイ・アール・エル（以下「当社」と
いう。）の2018年12月31日現在の財政状態および同日に終了した年度の運営実績について真実かつ公正な概
観を与えているものと認める。
我々が行った監査
当社の財務書類は、以下により構成される。
・2018年12月31日現在の貸借対照表
・同日に終了した年度の損益計算書
・重要な会計方針の概要を含む財務書類に対する注記
意見の根拠
我々は、監査専門家に関する2016年７月23日の法律（以下「2016年７月23日法」という。）およびルクセン
ブルグの金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur Financier）（以下「ＣＳＳＦ」とい
う。）が採用した国際監査基準（以下「ＩＳＡｓ」という。）に準拠して監査を行った。2016年７月23日法
およびルクセンブルグのＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに基づく我々の責任については、当報告書の「財務書
類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur d’entreprises agréé）の責任」の項において詳述されてい
る。
我々は、我々が入手した監査証拠が監査意見表明のための基礎を得るのに十分かつ適切であると判断してい
る。
我々は、ルクセンブルグについてＣＳＳＦが採用した国際会計士倫理基準審議会の職業会計士の倫理規程
（以下「ＩＥＳＢＡ規程」という。）および財務書類の監査に関する倫理規定に従って当社から独立した立
場にある。我々は当該倫理規定に従って他の倫理的な義務も果たしている。
その他の情報
取締役会は、その他の情報に責任を負う。その他の情報は、経営報告書に記載される情報で構成されている
が、財務書類およびそれに対する我々の監査報告書は含まれていない。
財務書類に対する我々の意見は、その他の情報を対象としておらず、我々は、その他の情報に対していかな
る形式の結論の保証も表明しない。
財務書類に関する我々の責任は、上記のその他の情報を精読し、当該情報が、財務書類または我々が監査で
入手した知識と著しく矛盾していないか、もしくは重要な虚偽表示があると思われるかについて検討するこ
とである。我々が実施した調査に基づき、当該情報に重要な虚偽表示があるという結論に達した場合、我々
はその事実を報告する義務がある。この点に関し、我々に報告すべき事項はない。
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財務書類に対する取締役会と統治責任者の責任
取締役会は、財務書類の作成および表示に関するルクセンブルグの法令上の要件に準拠し、財務書類の作成
および公正な表示、ならびに不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、重要な虚偽表示がない財務書
類を作成するために取締役会が必要であると決定する内部統制に関して責任を負う。
財務書類の作成において、取締役会は、当社が継続企業として存続する能力を評価し、それが適用される場
合には、取締役会が当社の清算または運用の中止を意図している、もしくは現実的にそれ以外の選択肢がな
い場合を除き、継続企業の前提に関する事象を適宜開示し、継続企業の会計基準を使用する責任を負う。
統治責任者は、当社の財務報告プロセスの監督に責任を負う。
財務書類の監査に関する公認企業監査人（Réviseur d’entreprises agréé）の責任
我々の監査目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類全体に重要な虚偽表示がない
かどうかにつき合理的な保証を得ること、および監査意見を含む報告書を発行することである。合理的な保
証は高度な水準の保証ではあるが、2016年７月23日法およびルクセンブルグについてＣＳＳＦが採用したＩ
ＳＡｓに準拠して行われる監査が、重要な虚偽表示を常に発見することを保証するものではない。虚偽表示
は不正または誤謬により生じることがあり、単独でまたは全体として、当該財務書類に基づく利用者の経済
的意思決定に影響を及ぼすことが合理的に予想される場合に、重要とみなされる。
2016年７月23日法およびルクセンブルグについてＣＳＳＦが採用したＩＳＡｓに準拠した監査の一環とし
て、監査中、我々は専門的判断を下し、職業的懐疑心を保っている。また、以下も実行する。
・不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類の重要な虚偽表示のリスクを認識および評価
し、それらのリスクに対応する監査手続を策定および実行し、我々の意見表明のための基礎として十分か
つ適切な監査証拠を得る。不正による重要な虚偽表示は共謀、偽造、意図的な削除、不正表示または内部
統制の無効化によることがあるため、誤謬による重要な虚偽表示に比べて、見逃すリスクはより高い。
・当社の内部統制の有効性についての意見を表明するためではなく、状況に適した監査手続を策定するため
に、監査に関する内部統制についての知識を得る。
・取締役会が採用した会計方針の適切性ならびに行った会計上の見積りおよび関連する開示の合理性を評価
する。
・取締役会が継続企業の前提の会計基準を採用した適切性および、入手した監査証拠に基づき、当社が継続
企業として存続する能力に重大な疑義を生じさせる可能性のある事象または状況に関連する重要な不確実
性の有無について結論を下す。重要な不確実性が存在するという結論に達した場合、我々は当報告書にお
いて、財務書類における関連する開示に対して注意喚起し、当該開示が不十分であった場合は、監査意見
を修正する義務がある。我々の結論は、当報告書の日付までに入手した監査証拠に基づく。しかし、将来
の事象または状況が、当社が継続企業として存続しなくなる原因となることがある。
・開示を含む財務書類の全体的な表示、構成および内容について、また、財務書類が、公正な表示を実現す
る方法で対象となる取引および事象を表示しているかについて評価する。
我々は統治責任者に、特に、計画した監査の範囲および実施時期、ならびに我々が監査中に特定した内部統
制における重大な不備を含む重大な監査所見に関して報告する。
その他の法令上の要件に関する報告
経営報告書は、財務書類と一致し、かつ適用される法令上の要件に準拠して作成されている。
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ルクセンブルグ、2019年３月26日
プライスウォーターハウスクーパース・ソシエテ・コーペラティブ
代表して署名
ジョン・ミシェル・デラノ
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Audit report
To the Partners of
AllianceBernstein (Luxembourg) S.à r.l.
Report on the audit of the annual accounts
Our opinion
In our opinion, the accompanying annual accounts give a true and fair view of the financial position of AllianceBernstein
(Luxembourg) S.à r.l. (the “Company”) as at 31 December 2018, and of the results of its operations for the year then ended
in accordance with Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the
annual accounts.
What we have audited
The Company's annual accounts comprise:
・ the balance sheet as at 31 December 2018;
・ the profit and loss account for the year then ended; and
・ the notes to the annual accounts, which include a summary of significant accounting policies.
Basis for opinion
We conducted our audit in accordance with the Law of 23 July 2016 on the audit profession (Law of 23 July 2016) and
with International Standards on Auditing (ISAs) as adopted for Luxembourg by the “Commission de Surveillance du
Secteur Financier" (CSSF). Our responsibilities under the Law of 23 July 2016 and ISAs as adopted for Luxembourg by
the CSSF are further described in the “Responsibilities of the “Réviseur d’entreprises agréé” for the audit of the annual
accounts" section of our report.
We believe that the audit evidence we have obtained is sufficient and appropriate to provide a basis for our opinion.
We are independent of the Company in accordance with the International Ethics Standards Board for Accountants' Code of
Ethics for Professional Accountants (IESBA Code) as adopted for Luxembourg by the CSSF together with the ethical
requirements that are relevant to our audit of the annual accounts. We have fulfilled our other ethical responsibilities under
those ethical requirements.
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Other information
The Board of Managers is responsible for the other information. The other information comprises the information stated in
the management report but does not include the annual accounts and our audit report thereon.
Our opinion on the annual accounts does not cover the other information and we do not express any form of assurance
conclusion thereon.
In connection with our audit of the annual accounts, our responsibility is to read the other information identified above and,
in doing so, consider whether the other information is materially inconsistent with the annual accounts or our knowledge
obtained in the audit, or otherwise appears to be materially misstated. If, based on the work we have performed, we
conclude that there is a material misstatement of this other information, we are required to report that fact. We have
nothing to report in this regard.
Responsibilities of the Board of Managers and those charged with governance for the annual accounts
The Board of Managers is responsible for the preparation and fair presentation of the annual accounts in accordance with
Luxembourg legal and regulatory requirements relating to the preparation and presentation of the annual accounts, and for
such internal control as the Board of Managers determines is necessary to enable the preparation of annual accounts that
are free from material misstatement, whether due to fraud or error.
In preparing the annual accounts, the Board of Managers is responsible for assessing the Company's ability to continue as
a going concern, disclosing, as applicable, matters related to going concern and using the going concern basis of accounting
unless the Board of Managers either intends to liquidate the Company or to cease operations, or has no realistic alternative
but to do so.
Those charged with governance are responsible for overseeing the Company's financial reporting process.
Responsibilities of the “Réviseur d'entreprises agréé" for the audit of the annual accounts
The objectives of our audit are to obtain reasonable assurance about whether the annual accounts as a whole are free from
material misstatement, whether due to fraud or error, and to issue an audit report that includes our opinion. Reasonable
assurance is a high level of assurance, but is not a guarantee that an audit conducted in accordance with the Law of
23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF will always detect a material misstatement when it
exists. Misstatements can arise from fraud or error and are considered material if, individually or in the aggregate, they
could reasonably be expected to influence the economic decisions of users taken on the basis of these annual accounts.
As part of an audit in accordance with the Law of 23 July 2016 and with ISAs as adopted for Luxembourg by the CSSF,
we exercise professional judgment and maintain professional scepticism throughout the audit.We also:
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・ identify and assess the risks of material misstatement of the annual accounts, whether due to fraud or error, design and
perform audit procedures responsive to those risks, and obtain audit evidence that is sufficient and appropriate to
provide a basis for our opinion. The risk of not detecting a material misstatement resulting from fraud is higher than for
one resulting from error, as fraud may involve collusion, forgery, intentional omissions, misrepresentations, or the
override of internal control;
・ obtain an understanding of internal control relevant to the audit in order to design audit procedures that are appropriate
in the circumstances, but not for the purpose of expressing an opinion on the effectiveness of the Company's internal
control;
・ evaluate the appropriateness of accounting policies used and the reasonableness of accounting estimates and related
disclosures made by the Board of Managers;
・ conclude on the appropriateness of the Board of Managers' use of the going concern basis of accounting and, based on
the audit evidence obtained, whether a material uncertainty exists related to events or conditions that may cast
significant doubt on the Company's ability to continue as a going concern. If we conclude that a material uncertainty
exists, we are required to draw attention in our audit report to the related disclosures in the annual accounts or, if such
disclosures are inadequate, to modify our opinion. Our conclusions are based on the audit evidence obtained up to the
date of our audit report. However, future events or conditions may cause the Company to cease to continue as a going
concern;
・ evaluate the overall presentation, structure and content of the annual accounts, including the disclosures, and whether
the annual accounts represent the underlying transactions and events in a manner that achieves fair presentation.
We communicate with those charged with governance regarding, among other matters, the planned scope and timing of the
audit and significant audit findings, including any significant deficiencies in internal control that we identify during our
audit.
Report on other legal and regulatory requirements
The management report is consistent with the annual accounts and has been prepared in accordance with applicable legal
requirements.
PricewaterhouseCoopers, Société coopérative Luxembourg, 26 March 2019
Represented by
John Michael Delano
（※）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出代理人が別
途保管している。
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