ブラックロック・グローバル・ファンズ－ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド 訂正有価証券届出書（外国投資証券）
| 提出書類 | 訂正有価証券届出書（外国投資証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ブラックロック・グローバル・ファンズ－ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド |
| カテゴリ | 訂正有価証券届出書（外国投資証券） |
EDINET提出書類
ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書の訂正届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2019 年５月31日
【発行者名】 ブラックロック・グローバル・ファンズ
（BLACKROCK GLOBAL FUNDS）
【代表者の役職氏名】 取締役 バリー・オドワイヤー
（Barry O'Dwyer）
【本店の所在の場所】 ルクセンブルグ大公国、ルクセンブルグ Ｌ－2453、
ユージン・リュペール通り２－４番
（2-4, rue Eugène Ruppert, L-2453 Luxembourg,
Grand Duchy of Luxembourg）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 中 野 春 芽
同 十 枝 美紀子
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 中 野 春 芽
同 十 枝 美紀子
【連絡場所】 東京都千代田区大手町一丁目１番１号 大手町パークビルディング
アンダーソン・毛利・友常法律事務所
【電話番号】 03 （6775）1000
【届出の対象とした募集（売出）外国投資証券に係る外国投資法人の名称】
ブラックロック・グローバル・ファンズ －
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド
（BlackRock Global Funds - US Dollar High Yield Bond Fund）
【届出の対象とした募集（売出）外国投資証券の形態及び金額】
記名式無額面投資証券（金融商品取引法第２条第１項第11号に掲げ
る投資証券に類するもの）
クラスＡ無分配投資証券1,000万口を上限とする。
（注１）
（上限見込額 ：３億1,160万アメリカ合衆国ドル（約346億
円））
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
（注１）上限見込額は、便宜上、ブラックロック・グローバル・ファンズのＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドの
クラスＡ無分配投資証券の2018年12月末日現在の１口当たり純資産価格（31.16アメリカ合衆国ドル）に1,000万口を
乗じて算出した金額である。
（注２）アメリカ合衆国ドル（以下「米ドル」という。）、ユーロ、スターリング・ポンド（以下「英ポンド」という。）、
スイス・フラン、ニュージーランド・ドル、香港ドル、オーストラリア・ドル（以下「豪ドル」という。）、カナ
ダ・ドル、シンガポール・ドル、南アフリカ・ランドおよび人民元の円貨換算は、別段の記載がない限り、便宜上、
株式会社三菱ＵＦＪ銀行の2018年12月28日現在における対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝111.00円、１ユーロ
＝127.00円、１英ポンド＝140.46円、１スイス・フラン＝112.55円、１ニュージーランド・ドル＝74.49円、１香港ド
ル＝14.18円、１豪ドル＝78.18円、１カナダ・ドル＝81.52円、１シンガポール・ドル＝81.00円、１南アフリカ・ラ
ンド＝7.66円および１人民元＝16.16円）による。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
１【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
本日、半期報告書を提出いたしましたので、2019年２月28日に提出した有価証券届出書（以下「原届出
書」といいます。）の関係情報を新たな情報により訂正および追加するため、また、英文目論見書の変更
等に基づき訂正すべきその他の事項があるため、本訂正届出書を提出するものです。
なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円貨換算については、直近の為替レートを用いており
ますので、訂正前の換算レートとは異なっております。
２【訂正の内容】
（１）半期報告書に係る訂正
半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、下記のとおりです。
原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容と同一内容に更新または追加されます。
訂正の
原届出書 半期報告書
方法
第二部 ファンド情報 追加
（１）主要な経営指標等の （１）主要な経営指標等の
第１ ファンドの状況 または
推移 推移
１ 外国投資法人の概況 更新
１ 外国投資法人の概況
（５）外国投資法人の （２）外国投資法人の
追加
出資総額 出資総額
追加
２ 外国投資法人の
３ 投資リスク （３）投資リスク または
運用状況
更新
（１）投資状況 （１）投資状況 更新
２ 外国投資法人の
追加
５ 運用状況
運用状況
（３）運用実績 （２）運用実績 または
更新
（１）資産及び負債の状況
「純資産計算書」
「当中間会計期間末におけ
る純資産価額の概要」
４ 外国投資法人の
第２ 財務ハイライト情報 「損益および純資産変動計 追加
経理状況
算書」
財務書類に対する注記
「２．重要な会計方針の要
約」
第三部 外国投資法人の詳細情報
第１ 外国投資法人の追加情報 （４）役員の状況 更新
２ 役員の状況
１ 外国投資法人の概況
追加
５ その他 （５）その他 または
更新
追加
（１）名称、資本金の額
（１）名称及び資本金の額 または
及び事業の内容
更新
第４ 関係法人の状況
（３）大株主の状況 （２）大株主の状況 更新
３ 資産運用会社の概況
１ 資産運用会社の概況
（４）役員の状況 （３）役員の状況 更新
（５）事業の内容及び （４）事業の内容及び
更新
営業の概況 営業の概況
第５ 外国投資法人の経理状況
４ 外国投資法人の経理状況 追加
１ 財務諸表
第６ 販売及び買戻しの実績 ５ 販売及び買戻しの実績 追加
※ 半期報告書の記載内容は以下のとおりです。
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１ 外国投資法人の概況
ブラックロック・グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）のサブ・ファンドであるＵＳド
ル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド（以下「サブ・ファンド」ということがある。）の概況は、以下
のとおりである。
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（１）主要な経営指標等の推移
第56会計年度中間 第56会計年度 第57会計年度中間 第57会計年度 第58会計年度中間
（2017年２月末日） （2017年８月末日） （2018年２月末日） （2018年８月末日） （2019年２月末日）
125,944,732 米ドル 246,351,334 米ドル 97,873,540 米ドル 177,185,030 米ドル 74,940,739 米ドル
（注１）
（ａ）営業収益
(13,978,606 千円） (27,342,535 千円） (10,862,984 千円） (19,665,766 千円） (8,317,673 千円）
102,294,935 米ドル 199,413,663 米ドル 78,009,805 米ドル 141,289,672 米ドル 60,870,664 米ドル
（ｂ）経常利益（損失）金額
(11,353,715 千円） (22,132,922 千円） (8,658,308 千円） (15,681,741 千円） (6,756,035 千円）
39,056,053 米ドル 115,468,707 米ドル 51,703,193 米ドル 45,076,609 米ドル -26,301,157 米ドル
（ｃ）当期純利益（損失）金額
(4,334,831 千円） (12,815,872 千円） (5,738,537 千円） (5,003,053 千円） (-2,919,165 千円）
4,062,275,341 米ドル 3,565,072,601 米ドル 2,708,296,786 米ドル 2,489,192,280 米ドル 2,287,117,146 米ドル
（注２）
（ｄ）出資総額
(450,871,940 千円） (395,687,408 千円） (300,593,860 千円） (276,275,451 千円） (253,847,132 千円）
（ｅ）発行済投資証券総数 口 口 口 口 口
クラスＡ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券 121,491 156,785 195,302 184,163 161,896
クラスＡ毎日分配型投資証券 9,864,296 11,032,285 10,857,473 10,060,766 9,064,702
クラスＡ毎月分配型投資証券 31,281,101 27,749,128 24,098,426 20,569,525 19,008,189
クラスＡ豪ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 1,562,799 1,461,633 1,768,776 1,802,211 1,963,213
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 1,300,324 1,090,090 720,107 812,772 1,141,941
クラスＡユーロ・ヘッジ毎月分配型投資証券 257,959 348,615 343,537 379,314 436,135
クラスＡ英ポンド・ヘッジ毎月分配型投資証券 965,641 934,451 665,963 576,766 634,969
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ毎月分配型
205,147 398,018 312,011 353,796 528,431
投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証
813,950 1,365,482 2,252,476 2,005,447 1,924,982
券
クラスＡ豪ドル・ヘッジ金利差分配型投資証券 19,154,094 17,400,872 16,061,760 14,871,646 14,005,088
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ金利差分配型
988,906 1,900,085 1,695,598 1,592,362 2,005,633
投資証券
クラスＡ人民元ヘッジ金利差分配英国報告型
－ － － － 345
（注３）
投資証券
クラスＡ安定分配型投資証券 243,168,231 236,497,648 205,182,818 185,574,824 163,223,579
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第56会計年度中間 第56会計年度 第57会計年度中間 第57会計年度 第58会計年度中間
（2017年２月末日） （2017年８月末日） （2018年２月末日） （2018年８月末日） （2019年２月末日）
クラスＡ香港ドル・ヘッジ安定分配型投資証券 11,901,957 14,300,751 11,300,192 8,820,761 9,327,983
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ安定分配型投資証
983,851 1,187,809 1,437,371 1,300,355 1,190,396
券
クラスＡ無分配投資証券 19,788,658 15,216,798 13,945,494 10,985,138 9,961,246
クラスＡ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券 378,006 456,370 485,812 457,082 427,688
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券 58,359 102,371 187,945 102,135 128,865
クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券 129,655 144,311 130,064 124,869 80,913
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券 98,427 107,650 59,517 87,829 195,029
クラスＣ毎日分配型投資証券 2,112,702 1,766,029 1,654,632 1,515,604 1,385,330
クラスＣ無分配投資証券 1,623,499 742,757 660,673 576,816 527,892
クラスＤ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券 384,375 519,024 489,602 465,759 483,962
クラスＤ毎月分配型投資証券 2,874,643 3,496,697 3,607,983 3,124,752 4,144,145
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証
611 611 611 611 611
券
クラスＤ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券 9,496 49,251 49,251 49,251 53,051
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券 122,451 236,443 200,436 167,371 172,204
クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券 92,003 107,772 104,028 99,372 105,581
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券 557 557 557 557 557
クラスＤ無分配英国報告型投資証券 6,649,881 3,737,174 1,892,226 3,501,724 2,088,335
クラスＥ無分配投資証券 745,805 722,547 621,172 553,316 571,436
クラスＩ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券
3,337,575 2,391,406 533,580 931,234 509,998
クラスＩ毎月分配型投資証券
5,120,543 728,896 584,180 2,369,313 9,498,541
クラスＩ無分配投資証券
53,570,056 47,523,961 24,205,928 17,431,827 17,120,394
クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券 36,256,521 21,739,142 6,822,112 7,567,527 5,552,480
クラスＸ安定分配型投資証券 5,890,315 6,130,209 6,564,161 13,389,915 13,744,320
クラスＸ無分配投資証券 4,400 2,805 1,253 1,374 1,721
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第56会計年度中間 第56会計年度 第57会計年度中間 第57会計年度 第58会計年度中間
（2017年２月末日） （2017年８月末日） （2018年２月末日） （2018年８月末日） （2019年２月末日）
4,062,275,341 米ドル 3,565,072,601 米ドル 2,708,296,786 米ドル 2,489,192,280 米ドル 2,287,117,146 米ドル
（ｆ）純資産額
(450,871,940 千円） (395,687,408 千円） (300,593,860 千円） (276,275,451 千円） (253,847,132 千円）
4,138,467,076 米ドル 3,608,520,407 米ドル 2,759,857,854 米ドル 2,531,929,987 米ドル 2,320,798,893 米ドル
（ｇ）総資産額
(459,328,461 千円） (400,509,680 千円） (306,316,623 千円） (281,018,909 千円） (257,585,469 千円）
（ｈ）１口当たり純資産価格
(注４）
クラスＡ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券
11.39 英ポンド 11.08 英ポンド 11.14 英ポンド 10.73 英ポンド
10.68 英ポンド
(1,651 円） (1,606 円） (1,615 円） (1,556 円）
(1,548 円）
(注４）
クラスＡ毎日分配型投資証券
5.84 米ドル 5.86 米ドル 5.80 米ドル 5.77 米ドル
5.66 米ドル
(648 円） (650 円） (644 円） (640 円）
(628 円）
(注４）
クラスＡ毎月分配型投資証券
5.90 米ドル 5.91 米ドル 5.86 米ドル 5.83 米ドル
5.72 米ドル
(655 円） (656 円） (650 円） (647 円）
(635 円）
(注４）
クラスＡ豪ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券
11.58 豪ドル 11.64 豪ドル 11.54 豪ドル 11.46 豪ドル
11.21 豪ドル
(911 円） (915 円） (908 円） (901 円）
(882 円）
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 9.91 カナダ・
10.39 カナダ・ 10.38 カナダ・ 10.26 カナダ・ 10.16 カナダ・
(注４）
ドル ドル ドル ドル
ドル
(859 円） (858 円） (848 円） (840 円）
(819 円）
(注４）
クラスＡユーロ・ヘッジ毎月分配型投資証券
10.02 ユーロ 9.95 ユーロ 9.74 ユーロ 9.55 ユーロ
9.22 ユーロ
(1,248 円） (1,239 円） (1,213 円） (1,190 円）
(1,148 円）
(注４）
クラスＡ英ポンド・ヘッジ毎月分配型投資証券
10.25 英ポンド 10.21 英ポンド 10.04 英ポンド 9.89 英ポンド
9.61 英ポンド
(1,486 円） (1,480 円） (1,456 円） (1,434 円）
(1,393 円）
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ毎月分配型 10.96 ニュージー
11.28 ニュージー 11.34 ニュージー 11.27 ニュージー 11.20 ニュージー
(注４）
投資証券
ランド・ドル ランド・ドル ランド・ドル ランド・ドル
ランド・ドル
(849 円） (854 円） (849 円） (843 円）
(825 円）
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証 9.61 シンガ
10.08 シンガ 10.07 シンガ 9.95 シンガ 9.84 シンガ
(注４）
券
ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル
ポール・ドル
(825 円） (825 円） (815 円） (806 円）
(787 円）
(注４）
クラスＡ豪ドル・ヘッジ金利差分配型投資証券
9.92 豪ドル 9.86 豪ドル 9.66 豪ドル 9.50 豪ドル
9.20 豪ドル
(780 円） (775 円） (760 円） (747 円）
(723 円）
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第56会計年度中間 第56会計年度 第57会計年度中間 第57会計年度 第58会計年度中間
（2017年２月末日） （2017年８月末日） （2018年２月末日） （2018年８月末日） （2019年２月末日）
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ金利差分配型 88.74 南アフリカ・
93.97 南アフリカ・ 93.90 南アフリカ・ 92.37 南アフリカ・ 91.29 南アフリカ・
(注４）
投資証券
ランド ランド ランド ランド
ランド
(714 円） (714 円） (702 円） (694 円）
(674 円）
(注４）
クラスＡ人民元ヘッジ金利差分配英国報告型
102.75 人民元
－ － － －
（注３）
(1,692 円）
投資証券
(注４）
クラスＡ安定分配型投資証券
5.33 米ドル 5.30 米ドル 5.20 米ドル 5.13 米ドル
4.99 米ドル
(592 円） (588 円） (577 円） (569 円）
(554 円）
(注４）
クラスＡ香港ドル・ヘッジ安定分配型投資証券
40.99 香港ドル 40.60 香港ドル 39.64 香港ドル 38.85 香港ドル
37.53 香港ドル
(580 円） (574 円） (561 円） (549 円）
(531 円）
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ安定分配型投資証 9.29 シンガ
10.10 シンガ 10.01 シンガ 9.79 シンガ 9.60 シンガ
(注４）
券
ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル
ポール・ドル
(827 円） (820 円） (802 円） (786 円）
(761 円）
(注４）
クラスＡ無分配投資証券
30.92 米ドル 31.76 米ドル 32.18 米ドル 32.78 米ドル
32.96 米ドル
(3,432 円） (3,525 円） (3,572 円） (3,638 円）
(3,658 円）
(注４）
クラスＡ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券
15.64 豪ドル 16.10 豪ドル 16.33 豪ドル 16.62 豪ドル
16.65 豪ドル
(1,230 円） (1,266 円） (1,284 円） (1,307 円）
(1,309 円）
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券 10.53 スイス・
10.48 スイス・ 10.64 スイス・ 10.63 スイス・ 10.66 スイス・
(注４）
フラン フラン フラン フラン
フラン
(1,169 円） (1,186 円） (1,185 円） (1,189 円）
(1,174 円）
(注４）
クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券
202.12 ユーロ 205.46 ユーロ 205.72 ユーロ 206.59 ユーロ
204.50 ユーロ
(25,176 円） (25,592 円） (25,624 円） (25,733 円）
(25,473 円）
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券 14.26 シンガ
13.61 シンガ 13.93 シンガ 14.07 シンガ 14.26 シンガ
(注４）
ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル
ポール・ドル
(1,114 円） (1,141 円） (1,152 円） (1,168 円）
(1,168 円）
(注４）
クラスＣ毎日分配型投資証券
5.85 米ドル 5.87 米ドル 5.82 米ドル 5.79 米ドル
5.68 米ドル
(649 円） (652 円） (646 円） (643 円）
(630 円）
(注４）
クラスＣ無分配投資証券
24.82 米ドル 25.34 米ドル 25.52 米ドル 25.83 米ドル
25.81 米ドル
(2,755 円） (2,812 円） (2,832 円） (2,867 円）
(2,865 円）
(注４）
クラスＤ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券
11.38 英ポンド 11.03 英ポンド 11.13 英ポンド 10.68 英ポンド
10.66 英ポンド
(1,650 円） (1,599 円） (1,614 円） (1,548 円）
(1,545 円）
(注４）
クラスＤ毎月分配型投資証券
10.10 米ドル 10.13 米ドル 10.04 米ドル 9.98 米ドル
9.79 米ドル
(1,121 円） (1,124 円） (1,114 円） (1,108 円）
(1,087 円）
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
第56会計年度中間 第56会計年度 第57会計年度中間 第57会計年度 第58会計年度中間
（2017年２月末日） （2017年８月末日） （2018年２月末日） （2018年８月末日） （2019年２月末日）
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証 9.64 シンガ
10.11 シンガ 10.11 シンガ 9.98 シンガ 9.88 シンガ
(注４）
券
ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル
ポール・ドル
(828 円） (828 円） (817 円） (809 円）
(789 円）
(注４）
クラスＤ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券
16.09 豪ドル 16.61 豪ドル 16.90 豪ドル 17.26 豪ドル
17.36 豪ドル
(1,265 円） (1,306 円） (1,329 円） (1,357 円）
(1,365 円）
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券 10.83 スイス・
10.64 スイス・ 10.83 スイス・ 10.86 スイス・ 10.92 スイス・
(注４）
フラン フラン フラン フラン
フラン
(1,186 円） (1,208 円） (1,211 円） (1,218 円）
(1,208 円）
(注４）
クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券
210.03 ユーロ 214.14 ユーロ 215.12 ユーロ 216.81 ユーロ
215.34 ユーロ
(26,161 円） (26,673 円） (26,795 円） (27,006 円）
(26,823 円）
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券 14.83 シンガ
13.96 シンガ 14.33 シンガ 14.52 シンガ 14.77 シンガ
(注４）
ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル ポール・ドル
ポール・ドル
(1,143 円） (1,173 円） (1,189 円） (1,209 円）
(1,214 円）
(注４）
クラスＤ無分配英国報告型投資証券
25.82 英ポンド 25.72 英ポンド 24.37 英ポンド 26.52 英ポンド
26.09 英ポンド
(3,743 円） (3,729 円） (3,533 円） (3,845 円）
(3,783 円）
(注４）
クラスＥ無分配投資証券
28.73 米ドル 29.44 米ドル 29.75 米ドル 30.24 米ドル
30.32 米ドル
(3,189 円） (3,268 円） (3,302 円） (3,356 円）
(3,365 円）
(注４）
クラスＩ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券
9.86 英ポンド 9.56 英ポンド 9.65 英ポンド 9.25 英ポンド
9.24 英ポンド
(1,430 円） (1,386 円） (1,399 円） (1,341 円）
(1,340 円）
(注４）
クラスＩ毎月分配型投資証券
9.52 米ドル 9.54 米ドル 9.46 米ドル 9.40 米ドル
9.23 米ドル
(1,057 円） (1,059 円） (1,050 円） (1,043 円）
(1,024 円）
(注４）
クラスＩ無分配投資証券
12.97 米ドル 13.37 米ドル 13.61 米ドル 13.92 米ドル
14.06 米ドル
(1,440 円） (1,484 円） (1,511 円） (1,545 円）
(1,561 円）
(注４）
10.76 ユーロ 10.98 ユーロ 11.04 ユーロ 11.13 ユーロ
クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券
11.07 ユーロ
(1,340 円） (1,368 円） (1,375 円） (1,386 円）
(1,379 円）
(注４）
10.94 米ドル 10.98 米ドル 10.86 米ドル 10.80 米ドル
クラスＸ安定分配型投資証券
10.58 米ドル
(1,214 円） (1,219 円） (1,205 円） (1,199 円）
(1,174 円）
(注４）
34.86 米ドル 36.06 米ドル 36.80 米ドル 37.76 米ドル
クラスＸ無分配投資証券
38.22 米ドル
(3,869 円） (4,002 円） (4,084 円） (4,191 円）
(4,242 円）
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
第56会計年度中間 第56会計年度 第57会計年度中間 第57会計年度 第58会計年度中間
（2017年２月末日） （2017年８月末日） （2018年２月末日） （2018年８月末日） （2019年２月末日）
（注５）
－ － － － －
（ｉ）１口当たり当期純利益金額
59,384,229 米ドル 122,077,522 米ドル 56,053,855 米ドル 105,626,707 米ドル 46,622,686 米ドル
（ｊ）分配総額
(6,591,056 千円） (13,549,384 千円） (6,221,417 千円） (11,723,508 千円） (5,174,652 千円）
（注５）
－ － － － －
（ｋ）１口当たり分配金額
（ｌ）自己資本比率 98.16 ％ 98.80 ％ 98.13 ％ 98.31 ％ 98.55 ％
（ｍ）自己資本利益率 0.96 ％ 3.24 ％ 1.91 ％ 1.81 ％ -1.15 ％
（注１）営業収益には投資収益を記載している。
（注２）ファンドは、変動資本を有する会社型投資信託（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）であり、純資産総額を記載している。以下同じ。
（注３）クラスＡ人民元ヘッジ金利差分配英国報告型投資証券は、2018年12月19日に運用を開始した。以下同じ。
（注４）希薄化調整を含む。詳細は、後記「４ 外国投資法人の経理状況」の財務書類に対する注記２を参照のこと。
（注５）（ｉ）および（ｋ）は、ファンドの性格上、算定していない。
（注６）ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドは、1993年10月29日より運用を開始した。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
（２）外国投資法人の出資総額
サブ・ファンドの2019年３月末日現在の発行済投資証券総口数ならびに下記の各会計年度末現在およ
び2019年３月末日現在の資産（全額払込済）は、以下のとおりである。
サブ・ファンドにつき、発行可能投資証券総口数の定めはない。
クラス投資証券 発行済投資証券総口数（口）
クラスＡ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券 160,491
クラスＡ毎日分配型投資証券 8,628,909
クラスＡ毎月分配型投資証券 19,037,816
クラスＡ豪ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 1,909,492
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 1,150,611
クラスＡユーロ・ヘッジ毎月分配型投資証券 550,236
クラスＡ英ポンド・ヘッジ毎月分配型投資証券 763,355
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 477,946
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 1,914,517
クラスＡ豪ドル・ヘッジ金利差分配型投資証券 13,949,161
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ金利差分配型投資証券 345
クラスＡ人民元ヘッジ金利差分配英国報告型投資証券 2,276,517
クラスＡ安定分配型投資証券 161,037,339
クラスＡ香港ドル・ヘッジ安定分配型投資証券 9,220,688
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ安定分配型投資証券 1,116,897
クラスＡ無分配投資証券 9,090,957
クラスＡ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券 362,310
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券 128,440
クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券 80,090
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券 183,310
クラスＣ毎日分配型投資証券 1,383,441
クラスＣ無分配投資証券 525,275
クラスＤ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券 545,027
クラスＤ毎月分配型投資証券 3,430,227
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ毎月分配型投資証券 52,011
クラスＤ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券 55,995
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券 222,286
クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券 104,967
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券 557
クラスＤ無分配英国報告型投資証券 2,034,861
クラスＥ無分配投資証券 589,607
クラスＩ英ポンド・ヘッジ毎年分配英国報告型投資証券 11,336
クラスＩ毎月分配型投資証券 5,747,694
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
クラス投資証券 発行済投資証券総口数（口）
クラスＩ無分配投資証券 14,021,892
クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券 2,046,839
クラスＸ安定分配型投資証券 13,805,928
クラスＸ無分配投資証券 2,427
クラスＡ無分配投資証券
会計年度 純資産総額
発行済投資証券総数
5,042,363,537 米ドル
第52会計年度末
69,627,559 口
（2013年８月末日）
（559,651,929千円）
5,362,826,953 米ドル
第53会計年度末
44,799,763 口
（2014年８月末日）
（595,220,164千円）
5,208,058,569 米ドル
第54会計年度末
38,363,827 口
（2015年８月末日）
（578,042,421千円）
4,319,694,539 米ドル
第55会計年度末
22,241,925 口
（2016年８月末日）
（479,442,897千円）
3,565,072,601 米ドル
第56会計年度末
15,216,798 口
（2017年８月末日）
（395,687,408千円）
2,489,192,280 米ドル
第57会計年度末
10,985,138 口
（2018年８月末日）
（276,275,451千円）
2,113,715,519 米ドル
2019 年３月末日 9,090,957 口
（234,601,285千円）
（３）主要な投資主の状況
サブ・ファンドの主要な投資主に関する情報は、これを開示するとＥＵのデータ保護法に基づくファ
ンドの義務に違反することとなるため、開示できない。
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（４）役員の状況
（半期報告書提出日現在）
所有
投資
氏名 役職名 略歴
証券
口数
取締役会長
ポール・フリーマン
ブラックロック・グローバル・ファンズ、非常
(非常勤 ０
勤取締役
（Paul Freeman）
取締役)
ブラックロック（ルクセンブルグ）エス・
ジェフリー Ｄ．ラドクリフ
非常勤
エー、マネージング・ディレクターおよびジェ ０
取締役
（Geoffrey D. Radcliffe）
ネラル・マネジャー
ロバート・ヘイズ
非常勤
ブラックロック、マネージング・ディレクター
０
およびブラックロックＥＭＥＡ投資監視ヘッド
取締役
（Robert Hayes）
フランシーヌ・カイザー
非常勤
ブラックロック・グローバル・ファンズ、非常
０
勤取締役
取締役
（Francine Keiser）
バリー・オドワイヤー
非常勤
ブラックロック、マネージング・ディレクター
０
およびＥＭＥＡファンズ・ガバナンス・ヘッド
取締役
（Barry O'Dwyer）
ブラックロック、マネージング・ディレク
マイケル・グルーナー
非常勤
ター、ブラックロックのヨーロッパ、中東およ ０
取締役
（Michael Gruener）
びアフリカ地域のリテール・ビジネスのヘッド
マーサ・ボークンフェルド
非常勤
ブラックロック・グローバル・ファンズ、非常
０
勤取締役
取締役
（Martha Boeckenfeld）
（注）ファンドに従業員はいない。ファンドの独立監査人は、アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニムである。
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（５）その他
ａ．定款の変更
ファンドの定款は、法律に規定された定足数および要件に従って、ファンドの投資主総会の特別決
議により変更することができる。
ｂ．事業譲渡または事業譲受
① 合併
ルクセンブルグ規制当局（ルクセンブルグ金融監督委員会（Commission de Surveillance du
Sector Financier）（以下「ＣＳＳＦ」という。）の事前承認を条件に、譲渡性のある証券を投資
対象とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」という。）同士の併合による合併が認められている。
併合による合併の結果、吸収されるＵＣＩＴＳは、その資産および債務を相手方のＵＣＩＴＳに
拠出し、清算を行わずに解散される。
変動資本を有する会社型投資信託（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）間で合併が行われる場合、ル
クセンブルグの投資信託に関する2010年12月17日の法律（以下「2010年法」という。）の規定が適
用され、1915年８月10日の法律（改正済）の規定は制限される。
ＳＩＣＡＶは、2010年法に基づき契約型投資信託（以下「ＦＣＰ」という。）および会社型投資
信託との合併が可能である。
② 資産の譲渡
ＳＩＣＡＶの投資主またはＦＣＰの運用会社の決定に基づき、ＵＣＩＴＳは、その資産のすべて
を別のＵＣＩＴＳに譲渡することができ、その後、空のＵＣＩＴＳが清算を行わずに解散される。
ＵＣＩＴＳは、特別な状況において、またＣＳＳＦおよび適用法により要求される手続に従い
（例えば、サブ・ファンドの合併によるかまたは分離により）、その資産の一部を相手方のＵＣＩ
ＴＳに譲渡することができる。
ｃ．出資の状況その他の重要事項
該当事項なし。
ｄ．訴訟事件その他の重要事項
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他ファンドに重要な影響を及ぼした事実およ
び重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
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２ 外国投資法人の運用状況
（１）投資状況
（資産別および地域別の投資状況）
（2019年３月末日現在）
（注１）
時価合計 投資比率
資産の種類 国・地域名
（米ドル） （％）
社債 米国 1,859,738,560 85.24
アイルランド 44,975,102 2.06
ケイマン諸島 21,049,642 0.96
バミューダ 16,871,618 0.77
連合王国 16,061,604 0.74
イタリア 6,596,635 0.30
オランダ 6,513,807 0.30
フランス 6,053,875 0.28
ドイツ 4,495,453 0.21
ガーンジー 2,977,619 0.14
ルクセンブルグ 2,928,485 0.13
スペイン 2,793,750 0.13
ジャージー 1,958,120 0.09
スイス 1,216,008 0.06
シンガポール 668,291 0.03
スウェーデン 464,402 0.02
日本 359,719 0.02
カナダ 286,983 0.01
オーストリア 256,159 0.01
香港 253,679 0.01
フィンランド 153,331 0.01
ベルギー 120,413 0.01
米国 23,516,202 1.08
普通株式
カナダ 9,483,278 0.43
小計 2,029,792,735 93.03
現金・その他の資産（負債控除後） 151,997,593 6.97
資産総額 2,181,790,328 100.00
（注２）
負債総額 68,074,809 3.12
2,113,715,519
（注３）
純資産総額 96.88
( 約234,601百万円)
（注１）投資比率とは、サブ・ファンドの資産総額に対する当該資産の価格の比率をいう。
（注２）資産総額に対する負債総額の比率である。
（注３）資産総額に対する純資産総額の比率である。
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（２）運用実績
① 純資産等の推移
2019 年３月末日および同日前１年以内における各月末のサブ・ファンドの総資産額および純資産総
額ならびに日本において販売されたクラスの１口当たり純資産価格の推移は、以下のとおりである。
クラスＡ無分配投資証券
総資産額 純資産総額 １口当たり純資産価格
千米ドル 百万円 千米ドル 百万円 米ドル 円
2018 年４月末日 2,593,049 287,803 2,549,778 283,000 32.24 3,578
５月末日 2,517,733 279,443 2,455,097 272,491 32.22 3,576
６月末日 2,452,924 272,250 2,373,760 263,464 32.26 3,581
７月末日 2,519,623 279,653 2,484,100 275,710 32.64 3,623
８月末日 2,531,930 281,019 2,489,192 276,275 32.78 3,638
９月末日 2,528,773 280,669 2,471,062 274,263 32.91 3,653
10 月末日 2,410,058 267,492 2,359,570 261,889 32.29 3,584
11 月末日 2,399,192 266,286 2,355,126 261,395 32.01 3,553
12 月末日 2,276,088 252,623 2,249,046 249,622 31.16 3,458
2019 年１月末日 2,401,676 266,562 2,354,818 261,361 32.43 3,599
２月末日 2,320,799 257,585 2,287,117 253,847 32.96 3,658
３月末日 2,181,790 242,157 2,113,716 234,601 33.21 3,686
ファンドの投資証券は、ルクセンブルグ証券取引所が運営するユーロＭＴＦに上場されている。
同取引所での実質的な取引実績はない。
② 分配の推移
2019 年３月末日前１年間における分配金の額は、以下のとおりである。
総額 79,530,879米ドル（約8,827,132千円）
（注）上記金額は、サブ・ファンドの分配金の総額である。クラスＡ無分配投資証券については、分配金は支払われていない。
③ 自己資本利益率（収益率）の推移
下記の期間におけるサブ・ファンドの自己資本利益率は、以下のとおりである。
期間 自己資本利益率（収益率）
2018 年４月１日～
0.08 ％
（ ）
2019 年３月31日
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（３）投資リスク
① 2019年２月28日提出の有価証券報告書「第一部 ファンド情報 第１ ファンドの状況 ３ 投資
リスク」の記載は、以下のとおり更新される。なお、第58会計年度中間期間において、当該記載につ
いて重要な変更はない。
② ファンドが将来にわたって営業活動を継続するとの前提に重要な疑義を生じさせるような事象また
は状況その他ファンドの経営に重要な影響を及ぼす事象は、半期報告書提出日現在、存在しない。
（１）リスク要因
＜訂正前＞
（前略）
ブレグジットの潜在的な影響
2016年６月23日に行われた国民投票により、連合王国の有権者は 欧州連合 からの離脱を決議し
た。この結果は、連合王国ひいては欧州全体における政治的および経済的な不安定性と金融市場の
ボラティリティを招いた。このことはまた、連合王国が 欧州連合 からの離脱 について交渉する につ
れ、かかる市場における消費者、企業および財政に対する信頼の低下を招き得る。連合王国と 欧州
連合 との間の政治的、経済的および法的な枠組みの設定に時間がかかることにより、連合王国市
場、およびより広範囲の欧州市場の両方における不確実性およびボラティリティの激化の継続を招
くことが想定される。 特に、連合王国の国民投票において下された決定は、他の欧州の法域におけ
る類似の国民投票の実施を招く可能性があり、これによっても、より広範囲の欧州市場および世界
市場における経済のボラティリティが増大する可能性がある。
この不確実性に起因する 通貨の ボラティリティは、サブ・ファンドおよびその投資対象のリター
ンが、市場変動、英ポンドおよび／またはユーロの潜在的な価値の低下ならびに連合王国ソブリン
債務の格下げによる悪影響を受けることを意味する可能性がある。このことはまた、サブ・ファン
ドによる慎重な通貨ヘッジ方針の実行をより困難またはより高コストにする可能性がある。
（中略）
中国インターバンク債券市場に適用される特別リスク
「中国への投資」の項に関するリスクおよびＣＩＢＭファンドに適用あるその他のリスクの他
に、以下の追加リスクが適用される。
ボラティリティおよび流動性リスク
市場ボラティリティおよび中国インターバンク債券市場における一部の債券の取引高が低いこと
に起因する潜在的な流動性の欠如は、当該市場において売買される一部の債券の価格の著しい変動
に起因することがある。そのため、当該市場に投資する関連するＣＩＢＭファンドは、流動性およ
びボラティリティのリスクにさらされる。当該証券の買値および売値間のスプレッドは大きくなる
ことがあるため、関連するサブ・ファンドは、相当な取引および現金化費用を負担することがあ
り、当該投資証券を売却する際に損失を被ることすらある。中国インターバンク債券市場において
売買される債券の売却は困難または不可能となることがあるため、関連するＣＩＢＭファンドが当
該証券をその本質的価値で取得しまたは処分する能力に影響を及ぼすことになる。
決済リスク
関連するＣＩＢＭファンドが中国インターバンク債券市場で取引する場合に限り、関連するＣＩ
ＢＭファンドは、決済手続および取引相手方の債務不履行に関連するリスクにもさらされることが
ある。関連するサブ・ファンドと取引を締結した取引相手方は、関連する証券の交付または対価の
支払による取引の決済において債務不履行に陥ることがある。
代理人の債務不履行リスク
（中略）
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課税リスク
現在、中国インターバンク債券市場におけるボンド・コネクトを介した適格国外機関投資者の取
引に関する所得税その他の税区分の取扱いに関して、中国課税当局の明確な公式ガイダンスはな
い。 中国の税法の変更、その将来的な明確化および／または中国税務当局によるその後の遡及的執
行は、関連するサブ・ファンドの重大損失を生ぜしめることがある。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
ブレグジットの潜在的な影響
2016 年６月23日に行われた国民投票により、連合王国の有権者は ＥＵ からの離脱を決議した。こ
の結果は、連合王国ひいては欧州全体における政治的および経済的な不安定性と金融市場のボラ
ティリティを招いた。このことはまた、連合王国が ＥＵ からの離脱 の条件をまとめる につれ、かか
る市場における消費者、企業および財政に対する信頼の低下を招き得る。 影響の程度は、連合王国
のＥＵ離脱に関する最終的な合意後に、連合王国とＥＵとの間で結ばれる取決めの性質および連合
王国がＥＵの法令に基づく法律の適用をどの程度継続するかにも左右される。 連合王国と ＥＵ との
間の政治的、経済的および法的な枠組みの設定に時間がかかることにより、連合王国市場、および
より広範囲の欧州市場の両方における不確実性およびボラティリティの激化の継続を招くことが想
定される。 連合王国のＥＵ離脱、離脱の先行きまたは離脱の条件は、連合王国（および場合によっ
ては世界）の金融市場に著しく不確実な状態をもたらす可能性もあり、これにより、サブ・ファン
ドの運用成績、純資産価格、サブ・ファンドの収益および投資主に対するリターンに重大な悪影響
が及ぶ恐れがある。ＥＵ内で資本を調達することが一層困難になる可能性、および／または規制遵
守の負担が増す可能性もあり、これによりサブ・ファンドの将来の活動が制限され、その結果、リ
ターンにもマイナスの影響が及ぶ恐れがある。
この不確実性に起因するボラティリティは、サブ・ファンドおよびその投資対象のリターンが、
市場変動、英ポンドおよび／またはユーロの潜在的な価値の低下ならびに連合王国ソブリン債務の
格下げによる悪影響を受けることを意味する可能性がある。このことはまた、サブ・ファンドによ
る慎重な通貨ヘッジ方針の実行をより困難またはより高コストにする可能性がある。
（中略）
中国インターバンク債券市場に適用される特別リスク
「中国への投資」の項に関するリスクおよびＣＩＢＭファンドに適用あるその他のリスクの他
に、以下の追加リスクが適用される。
ボラティリティおよび流動性リスク
市場ボラティリティおよび中国インターバンク債券市場における一部の債券の取引高が低いこと
に起因する潜在的な流動性の欠如は、当該市場において売買される一部の債券の価格の著しい変動
に起因することがある。そのため、当該市場に投資する関連するＣＩＢＭファンドは、流動性およ
びボラティリティのリスクにさらされる。当該証券の買値および売値間のスプレッドは大きくなる
ことがあるため、関連するサブ・ファンドは、相当な取引および現金化費用を負担することがあ
り、当該投資証券を売却する際に損失を被ることすらある。中国インターバンク債券市場において
売買される債券の売却は困難または不可能となることがあるため、関連するＣＩＢＭファンドが当
該証券をその本質的価値で取得しまたは処分する能力に影響を及ぼすことになる。
代理人の債務不履行リスク
（中略）
課税リスク
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
2018 年11月22日、財政部および国家税務総局は、通達108を共同で発行した。これは、2018年11月
７日から2021年11月６日までの間、国外機関投資者につき、国内債券市場における非政府債の利息
に対する中国源泉所得税および付加価値税を一時的に免除されることを定めたものである。
通達108は、2018年11月７日より前に発生する非政府債の利息に関する中国の税金の取扱いについ
ては言及していない。 中国の税法の変更、その将来的な明確化および／または中国税務当局による
その後の遡及的執行は、関連するサブ・ファンドの重大損失を生ぜしめることがある。
（後略）
（２）投資リスクに対する管理体制
＜訂正前＞
ファンドは、ＢＲＩＭにおける投資監視プロセスおよびコントロールによる利益を享受する。
かかるプロセスは、内部および外部の監査人による定期的精査、ならびにファンドの外部監査人
である プライスウォーターハウスクパース・ソシエテ・コーペラティブ によるファンドの年次検証
（ロングフォーム・レポーティングの一つ）に従って行われている。ロングフォーム・レポーティ
ングは、ＣＳＳＦに提出される。
（後略）
＜訂正後＞
ファンドは、ＢＲＩＭにおける投資監視プロセスおよびコントロールによる利益を享受する。
かかるプロセスは、内部および外部の監査人による定期的精査、ならびにファンドの外部監査人
である アーンスト・アンド・ヤング・ソシエテ・アノニム によるファンドの年次検証（ロング
フォーム・レポーティングの一つ）に従って行われている。ロングフォーム・レポーティングは、
ＣＳＳＦに提出される。
（後略）
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３ 資産運用会社の概況
（１）名称及び資本金の額
① 名称
ブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エー（BlackRock（Luxembourg）S.A.）（運用会社）
② 資本金（株主資本）の額
2019 年３月末日現在、6,309,670.42ユーロ（約７億8,593万円）
（２）大株主の状況
ブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エーは、ブラックロック・インコーポレイテッド・グルー
プ内の完全子会社である。運用会社の大株主に関するより詳細な情報は、これを開示するとＥＵのデー
タ保護法に基づく運用会社の義務に反することとなるため、開示できない。
（３）役員の状況
（2019年３月末日現在）
所有
氏名 役職名 略歴
株式数
取締役会議長
ブラックロック（ルクセンブルグ）エ
フランシーヌ・カイザー
および
ス・エー、取締役会議長および非常勤取 ０
（Francine Keiser）
締役
非常勤取締役
グラハム Ｄ．バンピング
ブラックロック（ルクセンブルグ）エ
取締役 ０
ス・エー、非常勤取締役
（Graham D. Bamping）
ブラックロック・インベストメント・マ
エイドリアン・ローレンス
取締役 ネジメント（ＵＫ）リミテッド、商品開 ０
（Adrian Lawrence）
発担当ディレクター
ブラックロック・オペレーションズ（ル
レオン・シュワブ
取締役 クセンブルグ）エスエーアールエル、 ０
（Leon Schwab）
ディレクター
ブラックロック（ルクセンブルグ）エ
ジェフリー Ｄ．ラドクリフ
取締役 ス・エー、マネージング・ディレクター ０
（Geoffrey D. Radcliffe）
およびジェネラル・マネジャー
ジョアン・フィッツジェラル
ＥＭＥＡファンド・ボード・ガバナン
ド
取締役 ０
ス、ディレクター
（Joanne Fitzgerald）
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（４）事業の内容及び営業の概況
ブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エーは、2010年法第15章に基づき運用会社として行為する
ことを認可されている。運用会社契約に基づきファンドの投資運用、管理およびサブ・ファンドのマー
ケティングに関するあらゆる運営機能を、直接または委託により遂行する責任とともに、ファンドの
日々の運用を行っている。2019年３月末日現在、運用会社は、以下の３本の投資法人（合計純資産総額
は、80,404,466,229.73米ドル、61,626,505,776.93ユーロ、4,218,530,876.35英ポンド、
4,430,315,810.12豪ドル、1,737,560,059.81スイス・フラン、623,556,997.82デンマーク・クローネ、
3,022,182,148.86シンガポール・ドル、1,619,249,539.56カナダ・ドル、7,008,683,927.05香港ドル、
214,898,279,517.45円、442,393,242.43ポーランド・ズロチ、9,058,418,679.40スウェーデン・クロー
ネ、527,196,370.59ノルウェー・クローネ、228,646,342.23ニュージーランド・ドル、777,459,261.27
南アフリカ・ランド、3,229,645,854.69人民元、54,665,709.06チェコ・コルナおよび76,210,587.69ブ
ラジル・レアル）を運用、助言および／または管理している。
名称（設立国） 基本的性格 設立年月日 純資産総額（通貨別）
74,449,640,349.06 米ドル
41,597,298,731.77 ユーロ
3,043,072,641.89 英ポンド
1,845,452,637.01 豪ドル
1,405,890,440.39 スイス・フラン
デンマーク・
623,556,997.82
クローネ
シンガポール・
3,022,182,148.86
ドル
1,377,343,497.76 カナダ・ドル
ブラックロック・
ポーランド・
変動資本を有する会社型
442,393,242.43
グローバル・ファンズ 1962 年６月14日
ズロチ
投資信託（アンブレラ型）
（ルクセンブルグ）
7,008,683,927.05 香港ドル
南アフリカ・
777,459,261.27
ランド
110,075,936,366.06 円
スウェーデン・
3,794,405,985.17
クローネ
ノルウェー・
527,196,370.59
クローネ
ニュージー
121,467,222.46
ランド・ドル
3,229,645,854.69 人民元
3,221,268,160.28 米ドル
16,058,131,948.94 ユーロ
1,143,932,506.12 英ポンド
2,584,863,173.11 豪ドル
スウェーデン・
3,932,824,176.72
クローネ
ブラックロック・
変動資本を有する会社型
ストラテジック・ファンズ 2007 年５月２日 331,669,619.42 スイス・フラン
投資信託（アンブレラ型）
（ルクセンブルグ）
104,822,343,151.39 円
241,906,041.80 カナダ・ドル
76,210,587.69 ブラジル・レアル
54,665,709.06 チェコ・コルナ
ニュージー
107,179,119.77
ランド・ドル
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
2,733,557,720.39 米ドル
ブラックロック・
3,971,075,096.22 ユーロ
グローバル・ 変動資本を有する会社型
2012 年８月30日
31,525,728.34 英ポンド
インデックス・ファンズ 投資信託（アンブレラ型）
スウェーデン・
（ルクセンブルグ）
1,331,188,517.51
クローネ
（注）上記投資法人は、アンブレラ型であり、複数のサブ・ファンドおよび複数の投資証券クラスにより構成される。各サブ・
ファンドの一単位当たり純資産価格については開示していない。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
４ 外国投資法人の経理状況
（ａ）サブ・ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける法令に準拠して作成された原文
（英文）の中間財務書類を翻訳したものである（ただし、円換算部分を除く。）。これは「特定有価
証券の内容等の開示に関する内閣府令」（平成５年大蔵省令第22号。その後の改正を含む。）に基づ
き、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和52年大蔵省令第38号。その後
の改正を含む。）第76条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
（ｂ）ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和23年法律第103号。その後の
改正を含む。）第１条の３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
（ｃ）ファンドの原文の中間財務書類は、外国通貨で表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な
金額について円換算額が併記されている。日本円への換算には、2019年３月29日現在における株式会
社三菱ＵＦＪ銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝110.99円 、１ユーロ＝124.56円、１英ポ
ンド＝144.98円、１スイス・フラン＝111.51円、１ニュージーランド・ドル＝75.31円、１香港ドル＝
14.14円、１豪ドル＝78.64円、１カナダ・ドル＝82.64円、１シンガポール・ドル＝81.88円、１南ア
フリカ・ランド＝7.60円および１人民元＝16.47円 ）が使用されている。なお、千円未満の金額は四捨
五入されている。日本円に換算された金額は四捨五入のため合計欄の数値が総数と一致しない場合が
ある。
（注）ファンドの原文の中間財務書類には、現在ファンドを構成するすべてのサブ・ファンドの情報が掲載されているが、日本文の
中間財務書類には、ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドの情報のみが掲載されている（ただし、「財務書類に対す
る注記」を除く。）。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
（１）資産及び負債の状況
純資産計算書 2019年２月28日現在（未監査）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
注記
米ドル 千円
資産
投資有価証券－取得原価 2,216,230,327 245,979,404
(45,973,841) (5,102,637)
未実現評価損
投資有価証券－時価 ２(a)
2,170,256,486 240,876,767
銀行預金 ２(a) 90,050,500 9,994,705
ブローカーに対する債権 15 650,017 72,145
未収利息および未収配当金 ２(a) 34,887,690 3,872,185
売却投資有価証券未収金 ２(a) 11,731,735 1,302,105
販売投資証券未収金 ２(a) 7,293,379 809,492
以下に係る未実現評価益：
未決済先渡為替予約 ２(c) 4,144,914 460,044
スワップの時価 ２(c) 1,783,522 197,953
650 72
買建オプション／スワップションの時価 ２(c)
資産合計 2,320,798,893 257,585,469
負債
ブローカーに対する債務 15 2,310,070 256,395
未払収益分配金 ２(a) 7,524,018 835,091
購入投資有価証券未払金 ２(a) 13,054,923 1,448,966
買戻し投資証券未払金 ２(a) 8,061,901 894,790
以下に係る未実現評価損：
未決済上場先物取引 ２(c) 179,735 19,949
2,551,100 283,147
その他の負債 ５，６，７，８
負債合計 33,681,747 3,738,337
純資産合計 2,287,117,146 253,847,132
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2019 年２月28日現在
純資産合計 米ドル 2,287,117,146 253,847,132 千円
以下の１口当たり純資産価額：
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.68 * 1,548 円 *
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＡ毎日分配型投資証券 米ドル 5.66 * 628 円 *
クラスＡ毎月分配型投資証券 米ドル 5.72 * 635 円 *
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 11.21 * 882 円 *
毎月分配型投資証券
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ
カナダ・ドル 9.91 * 819 円 *
毎月分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 9.22 * 1,148 円 *
毎月分配型投資証券
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 9.61 * 1,393 円 *
毎月分配型投資証券
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ ニュージー
10.96 * 825 円 *
毎月分配型投資証券 ランド・ドル
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.61 * 787 円 *
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 9.20 * 723 円 *
金利差分配型投資証券
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ 南アフリカ・
88.74 * 674 円 *
金利差分配型投資証券 ランド
オフショア
クラスＡオフショア中国人民元・ヘッジ
102.75 * 1,692 円 *
金利差分配型英国報告型投資証券
中国人民元
クラスＡ安定分配型投資証券 米ドル 4.99 * 554 円 *
クラスＡ香港ドル・ヘッジ
香港ドル 37.53 * 531 円 *
安定分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.29 * 761 円 *
安定分配型投資証券 ドル
クラスＡ無分配投資証券 米ドル 32.96 * 3,658 円 *
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 16.65 * 1,309 円 *
無分配投資証券
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.53 * 1,174 円 *
無分配投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 204.50 * 25,473 円 *
無分配投資証券
シンガポール・
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
14.26 1,168 円
* *
ドル
無分配投資証券
* 希薄化調整を含む。詳細については、注記２(g)を参照のこと。
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３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2019 年２月28日現在（続き）
以下の１口当たり純資産価額（続き）：
クラスＣ毎日分配型投資証券 米ドル 5.68 * 630 円 *
クラスＣ無分配投資証券 米ドル 25.81 * 2,865 円 *
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.66 * 1,545 円 *
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＤ毎月分配型投資証券 米ドル 9.79 * 1,087 円 *
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.64 * 789 円 *
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＤ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 17.36 * 1,365 円 *
無分配投資証券
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.83 * 1,208 円 *
無分配投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
ユーロ 215.34 * 26,823 円 *
無分配投資証券
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
14.83 * 1,214 円 *
無分配投資証券 ドル
クラスＤ無分配英国報告型投資証券 英ポンド 26.09 * 3,783 円 *
クラスＥ無分配投資証券 米ドル 30.32 * 3,365 円 *
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 9.24 * 1,340 円 *
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＩ毎月分配型投資証券 米ドル 9.23 * 1,024 円 *
クラスＩ無分配投資証券 米ドル 14.06 * 1,561 円 *
クラスＩユーロ・ヘッジ
ユーロ 11.07 * 1,379 円 *
無分配投資証券
クラスＸ安定分配型投資証券 米ドル 10.58 * 1,174 円 *
米ドル 38.22 4,242 円
クラスＸ無分配投資証券 * *
* 希薄化調整を含む。詳細については、注記２(g)を参照のこと。
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３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2018 年８月31日現在
純資産合計 米ドル 2,489,192,280 276,275,451 千円
以下の１口当たり純資産価額：
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.73 1,556 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＡ毎日分配型投資証券 米ドル 5.77 640 円
クラスＡ毎月分配型投資証券 米ドル 5.83 647 円
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 11.46 901 円
毎月分配型投資証券
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ
カナダ・ドル 10.16 840 円
毎月分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 9.55 1,190 円
毎月分配型投資証券
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 9.89 1,434 円
毎月分配型投資証券
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ ニュージー
11.20 843 円
毎月分配型投資証券 ランド・ドル
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.84 806 円
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 9.50 747 円
金利差分配型投資証券
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ 南アフリカ・
91.29 694 円
金利差分配型投資証券 ランド
クラスＡ安定分配型投資証券 米ドル 5.13 569 円
クラスＡ香港ドル・ヘッジ
香港ドル 38.85 549 円
安定分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.60 786 円
安定分配型投資証券 ドル
クラスＡ無分配投資証券 米ドル 32.78 3,638 円
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 16.62 1,307 円
無分配投資証券
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.66 1,189 円
無分配投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 206.59 25,733 円
無分配投資証券
シンガポール・
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
14.26 1,168 円
ドル
無分配投資証券
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2018 年８月31日現在（続き）
以下の１口当たり純資産価額（続き）：
クラスＣ毎日分配型投資証券 米ドル 5.79 643 円
クラスＣ無分配投資証券 米ドル 25.83 2,867 円
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.68 1,548 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＤ毎月分配型投資証券 米ドル 9.98 1,108 円
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.88 809 円
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＤ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 17.26 1,357 円
無分配投資証券
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.92 1,218 円
無分配投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
ユーロ 216.81 27,006 円
無分配投資証券
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
14.77 1,209 円
無分配投資証券 ドル
クラスＤ無分配英国報告型投資証券 英ポンド 26.52 3,845 円
クラスＥ無分配投資証券 米ドル 30.24 3,356 円
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 9.25 1,341 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＩ毎月分配型投資証券 米ドル 9.40 1,043 円
クラスＩ無分配投資証券 米ドル 13.92 1,545 円
クラスＩユーロ・ヘッジ
ユーロ 11.13 1,386 円
無分配投資証券
クラスＸ安定分配型投資証券 米ドル 10.80 1,199 円
米ドル 37.76 4,191 円
クラスＸ無分配投資証券
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2017 年８月31日現在
純資産合計 米ドル 3,565,072,601 395,687,408 千円
以下の１口当たり純資産価額：
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 11.08 1,606 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＡ毎日分配型投資証券 米ドル 5.86 650 円
クラスＡ毎月分配型投資証券 米ドル 5.91 656 円
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 11.64 915 円
毎月分配型投資証券
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ
カナダ・ドル 10.38 858 円
毎月分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 9.95 1,239 円
毎月分配型投資証券
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.21 1,480 円
毎月分配型投資証券
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ ニュージー
11.34 854 円
毎月分配型投資証券 ランド・ドル
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
10.07 825 円
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 9.86 775 円
金利差分配型投資証券
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ 南アフリカ・
93.90 714 円
金利差分配型投資証券 ランド
クラスＡ安定分配型投資証券 米ドル 5.30 588 円
クラスＡ香港ドル・ヘッジ
香港ドル 40.60 574 円
安定分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
10.01 820 円
安定分配型投資証券 ドル
クラスＡ無分配投資証券 米ドル 31.76 3,525 円
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 16.10 1,266 円
無分配投資証券
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.64 1,186 円
無分配投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 205.46 25,592 円
無分配投資証券
シンガポール・
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
13.93 1,141 円
ドル
無分配投資証券
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2017 年８月31日現在（続き）
以下の１口当たり純資産価額（続き）：
クラスＣ毎日分配型投資証券 米ドル 5.87 652 円
クラスＣ無分配投資証券 米ドル 25.34 2,812 円
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 11.03 1,599 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＤ毎月分配型投資証券 米ドル 10.13 1,124 円
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
10.11 828 円
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＤ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 16.61 1,306 円
無分配投資証券
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.83 1,208 円
無分配投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
ユーロ 214.14 26,673 円
無分配投資証券
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
14.33 1,173 円
無分配投資証券 ドル
クラスＤ無分配英国報告型投資証券 英ポンド 25.72 3,729 円
クラスＥ無分配投資証券 米ドル 29.44 3,268 円
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 9.56 1,386 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＩ毎月分配型投資証券 米ドル 9.54 1,059 円
クラスＩ無分配投資証券 米ドル 13.37 1,484 円
クラスＩユーロ・ヘッジ
ユーロ 10.98 1,368 円
無分配投資証券
クラスＸ安定分配型投資証券 米ドル 10.98 1,219 円
米ドル 36.06 4,002 円
クラスＸ無分配投資証券
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2016 年８月31日現在
純資産合計 米ドル 4,319,694,539 479,442,897 千円
以下の１口当たり純資産価額：
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.89 1,579 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＡ毎日分配型投資証券 米ドル 5.70 633 円
クラスＡ毎月分配型投資証券 米ドル 5.76 639 円
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 11.25 885 円
毎月分配型投資証券
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ
カナダ・ドル 10.17 840 円
毎月分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 9.85 1,227 円
毎月分配型投資証券
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.04 1,456 円
毎月分配型投資証券
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ ニュージー
10.93 823 円
毎月分配型投資証券 ランド・ドル
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.85 807 円
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 9.79 770 円
金利差分配型投資証券
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ 南アフリカ・
91.91 699 円
金利差分配型投資証券 ランド
クラスＡ安定分配型投資証券 米ドル 5.25 583 円
クラスＡ香港ドル・ヘッジ
香港ドル 40.49 573 円
安定分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.96 816 円
安定分配型投資証券 ドル
クラスＡ無分配投資証券 米ドル 29.46 3,270 円
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 14.83 1,166 円
無分配投資証券
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.09 1,125 円
無分配投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
ユーロ 193.89 24,151 円
無分配投資証券
シンガポール・
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
12.98 1,063 円
ドル
無分配投資証券
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
３会計年度末および当中間会計期間末における純資産価額の概要 2019年２月28日現在（未監査）
（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
通貨
（円換算額）
2016 年８月31日現在（続き）
以下の１口当たり純資産価額（続き）：
クラスＣ毎日分配型投資証券 米ドル 5.71 634 円
クラスＣ無分配投資証券 米ドル 23.80 2,642 円
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 10.85 1,573 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＤ毎月分配型投資証券 米ドル 9.86 1,094 円
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
9.88 809 円
毎月分配型投資証券 ドル
クラスＤ豪ドル・ヘッジ
豪ドル 15.21 1,196 円
無分配投資証券
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ
スイス・フラン 10.20 1,137 円
無分配投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
ユーロ 200.92 25,027 円
無分配投資証券
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ シンガポール・
13.27 1,087 円
無分配投資証券 ドル
クラスＤ無分配英国報告型投資証券 英ポンド 23.29 3,377 円
クラスＥ無分配投資証券 米ドル 27.44 3,046 円
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
英ポンド 9.40 1,363 円
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＩ毎月分配型投資証券 米ドル 9.29 1,031 円
クラスＩ無分配投資証券 米ドル 12.31 1,366 円
クラスＩユーロ・ヘッジ
ユーロ 10.28 1,280 円
無分配投資証券
クラスＸ安定分配型投資証券 米ドル 10.67 1,184 円
米ドル 32.98 3,660 円
クラスＸ無分配投資証券
価格は該当する投資証券クラスの取引通貨の相場価格である。投資証券クラスに二つ以上の取引通貨がある場合は、該当する
投資証券クラスの基準通貨が表示されている。追加の取引通貨価格は、評価時における直物為替レートで価格を換算し、算定さ
れている。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
損益および純資産変動計算書 2018年９月１日から2019年２月28日までの期間（未監査）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
注記
米ドル 千円
期首純資産
2,489,192,280 276,275,451
収益
銀行利息 ２(b) 649,245 72,060
債券利息（源泉徴収税控除後） ２(b) 70,870,017 7,865,863
スワップ利息 ２(c) 1,730,886 192,111
配当金（源泉徴収税控除後） ２(b) 1,229,448 136,456
461,143 51,182
有価証券貸付収益 ２(b)
収益合計 ２(b) 74,940,739 8,317,673
費用
管理事務代行報酬（補助金控除後） ７ 1,449,848 160,919
保管および預託報酬 ２(h),８ 168,024 18,649
販売報酬 ６ 178,723 19,836
税金 ９ 447,199 49,635
11,826,281 1,312,599
投資運用報酬 ５
費用合計 14,070,075 1,561,638
純利益
60,870,664 6,756,035
以下に係る実現純評価益／（損）：
投資有価証券 ２(a) (17,537,805) (1,946,521)
上場先物取引 ２(c) 360,842 40,050
オプション／スワップション契約 ２(c) (329,687) (36,592)
スワップ取引 ２(c) (2,052,861) (227,847)
先渡為替予約 ２(c) (8,134,293) (902,825)
1,392,647 154,570
その他の取引に係る外国通貨 ２(i)
当期実現純評価損 (26,301,157) (2,919,165)
以下に係る未実現評価益／（損）の純変動額：
投資有価証券 ２(a) (30,249,050) (3,357,342)
上場先物取引 ２(c) 1,179,321 130,893
オプション／スワップション契約 ２(c) (201,681) (22,385)
スワップ取引 ２(c) 46,165 5,124
先渡為替予約 ２(c) 5,672,567 629,598
195,466 21,695
その他の取引に係る外国通貨 ２(i)
当期未実現評価益／（損）の純変動 (23,357,212) (2,592,417)
運用成績による純資産の増加 11,212,295 1,244,453
資本の変動
投資証券発行による正味受取額 584,950,807 64,923,690
(751,615,550) (83,421,810)
投資証券買戻しによる正味支払額
資本の変動による純資産の減少 (166,664,743) (18,498,120)
配当金公表額 16
(46,622,686) (5,174,652)
2,287,117,146 253,847,132
期末純資産
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
発行済投資証券口数変動表 2018年９月１日から2019年２月28日までの期間（未監査）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
期首発行済 当期発行 当期買戻し 期末発行済
投資証券口数 投資証券口数 投資証券口数 投資証券口数
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
184,163 1,733 24,000 161,896
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＡ毎日分配型投資証券 10,060,766 725,526 1,721,590 9,064,702
クラスＡ毎月分配型投資証券 20,569,525 5,376,825 6,938,161 19,008,189
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
1,802,211 623,983 462,981 1,963,213
毎月分配型投資証券
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ
812,772 409,605 80,436 1,141,941
毎月分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
379,314 154,142 97,321 436,135
毎月分配型投資証券
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
576,766 317,364 259,161 634,969
毎月分配型投資証券
クラスＡニュージーランド・ドル・
353,796 294,387 119,752 528,431
ヘッジ毎月分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
2,005,447 50,914 131,379 1,924,982
毎月分配型投資証券
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
14,871,646 536,456 1,403,014 14,005,088
金利差分配型投資証券
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ
1,592,362 751,595 338,324 2,005,633
金利差分配型投資証券
クラスＡオフショア中国人民元・ヘッジ
－ 345 － 345
金利差分配型英国報告型投資証券
クラスＡ安定分配型投資証券 185,574,824 13,012,167 35,363,412 163,223,579
クラスＡ香港ドル・ヘッジ
8,820,761 3,018,243 2,511,021 9,327,983
安定分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
1,300,355 2,673 112,632 1,190,396
安定分配型投資証券
クラスＡ無分配投資証券 10,985,138 5,152,132 6,176,024 9,961,246
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
457,082 45,378 74,772 427,688
無分配投資証券
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ
102,135 26,730 － 128,865
無分配投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
124,869 3,459 47,415 80,913
無分配投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
87,829 148,054 40,854 195,029
無分配投資証券
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
発行済投資証券口数変動表 2018年９月１日から2019年２月28日までの期間（未監査）（続き）
ＵＳドル・ハイ・イールド・
ボンド・ファンド
期首発行済 当期発行 当期買戻し 期末発行済
投資証券口数 投資証券口数 投資証券口数 投資証券口数
クラスＣ毎日分配型投資証券
1,515,604 53,719 183,993 1,385,330
クラスＣ無分配投資証券 576,816 33,400 82,324 527,892
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
465,759 80,106 61,903 483,962
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＤ毎月分配型投資証券 3,124,752 1,779,475 760,082 4,144,145
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ
611 － － 611
毎月分配型投資証券
クラスＤ豪ドル・ヘッジ
49,251 3,800 － 53,051
無分配投資証券
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ
167,371 14,214 9,381 172,204
無分配投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
99,372 25,830 19,621 105,581
無分配投資証券
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ
557 － － 557
無分配投資証券
クラスＤ無分配英国報告型投資証券 3,501,724 1,775,356 3,188,745 2,088,335
クラスＥ無分配投資証券 553,316 148,278 130,158 571,436
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
931,234 97,518 518,754 509,998
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＩ毎月分配型投資証券 2,369,313 7,780,244 651,016 9,498,541
クラスＩ無分配投資証券 17,431,827 6,029,401 6,340,834 17,120,394
クラスＩユーロ・ヘッジ
7,567,527 1,965,511 3,980,558 5,552,480
無分配投資証券
クラスＸ安定分配型投資証券 13,389,915 440,805 86,400 13,744,320
1,374 351 ▶ 1,721
クラスＸ無分配投資証券
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
（２）投資有価証券明細表等
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
普通株式／優先株式
カナダ
761,364 Stars Group Inc/The 12,548,319 0.55
オランダ
411,325
Constellium NV ‘A’
3,928,154 0.17
米国
830,312 Adelphia Recovery Trust
83 0.00
176,969 Altice USA Inc
3,852,615 0.17
*
71,456
Crown Holdings Inc
3,867,913 0.17
*
710,958
Element Solutions Inc
8,339,538 0.36
717,133 GMAC Capital Trust I (Pref)
18,602,430 0.81
562,946 UCI International Inc 10,977,447 0.48
45,640,026 1.99
普通株式／優先株式合計
62,116,499 2.71
債券
オーストラリア
EUR 149,000
Origin Energy Finance Ltd FRN
172,790 0.01
16/9/2074
オーストリア
EUR 400,000 Erste Group Bank AG FRN
15/10/2021 (Perpetual)
525,921 0.02
USD 200,000
JBS Investments GmbH ‘144A ’
6.25％ 5/2/2023
202,875 0.01
USD 200,000
JBS Investments II GmbH ‘144A ’
7％ 15/1/2026 206,250 0.01
935,046 0.04
ベルギー
EUR 100,000 Solvay SA FRN 4/3/2024 (Perpetual) 120,346 0.01
バミューダ
USD 765,000
Digicel Group One Ltd ‘144A ’
*
8.25％ 30/12/2022
571,837 0.03
USD 722,000
Digicel Group Two Ltd ‘144A ’
*
8.25％ 30/9/2022
335,730 0.01
*
USD 10,057,000
Digicel Ltd ‘144A ’ 6％ 15/4/2021
8,747,579 0.38
USD 4,774,000
Viking Cruises Ltd ‘144A ’ 5.875％
15/9/2027 4,618,845 0.20
USD 2,291,000
Viking Cruises Ltd ‘144A ’ 6.25％
15/5/2025 2,325,365 0.10
USD 1,795,000 Weatherford International Ltd
5.125％ 15/9/2020
1,525,750 0.07
USD 2,191,000 Weatherford International Ltd
5.95％ 15/4/2042
1,303,645 0.06
USD 1,086,000 Weatherford International Ltd
6.5％ 1/8/2036 657,030 0.03
20,085,781 0.88
カナダ
USD 5,052,000 1011778 BC ULC / New Red
Finance Inc ‘144A ’ 4.25％
15/5/2024 4,938,330 0.22
USD 11,617,000 1011778 BC ULC / New Red
Finance Inc ‘144A ’ 5％ 15/10/2025
11,297,532 0.49
EUR 4,499,000 Bausch Health Cos Inc 4.5％
*
15/5/2023 5,175,809 0.23
USD 11,630,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
5.5％ 1/3/2023
11,644,538 0.51
USD 9,493,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
5.5％ 1/11/2025
9,635,395 0.42
USD 26,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
5.625％ 1/12/2021
26,055 0.00
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,056,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
5.75％ 15/8/2027
1,066,560 0.05
USD 4,944,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
*
5.875％ 15/5/2023
4,944,000 0.22
USD 1,492,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
6.125％ 15/4/2025
1,443,510 0.06
USD 4,028,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
6.5％ 15/3/2022
4,172,404 0.18
USD 5,843,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
7％ 15/3/2024
6,178,973 0.27
USD 1,467,000
Bausch Health Cos Inc ‘144A ’
9％ 15/12/2025
1,577,025 0.07
USD 1,301,000
Bombardier Inc ‘144A ’ 5.75％
15/3/2022 1,302,626 0.06
USD 301,000
Bombardier Inc ‘144A ’ 6％
*
15/10/2022 302,505 0.01
USD 4,884,000
Bombardier Inc ‘144A ’ 6.125％
15/1/2023 4,896,210 0.21
USD 12,029,000
Bombardier Inc ‘144A ’ 7.5％
1/12/2024 12,299,653 0.54
USD 1,445,000
Bombardier Inc ‘144A ’ 7.5％
15/3/2025 1,463,062 0.06
USD 918,000
Bombardier Inc ‘144A ’ 7.75％
15/3/2020 961,605 0.04
USD 4,852,000
Bombardier Inc ‘144A ’ 8.75％
1/12/2021 5,325,070 0.23
USD 555,000 Brookfield Residential Properties
Inc / Brookfield Residential US
Corp ‘144A ’ 6.125％ 1/7/2022
554,306 0.02
USD 866,000
GFL Environmental Inc ‘144A ’
5.375％ 1/3/2023
822,700 0.04
USD 869,000
Hulk Finance Corp ‘144A ’ 7％
1/6/2026 832,068 0.04
USD 955,000
Intertape Polymer Group Inc ‘144A ’
7％ 15/10/2026
967,539 0.04
USD 965,000
Masonite International Corp ‘144A ’
5.75％ 15/9/2026
965,000 0.04
USD 526,000
Mattamy Group Corp ‘144A ’ 6.5％
1/10/2025 508,905 0.02
USD 1,305,000
Mattamy Group Corp ‘144A ’
6.875％ 15/12/2023
1,305,000 0.06
USD 3,314,000
MDC Partners Inc ‘144A ’ 6.5％
*
1/5/2024 2,891,465 0.13
USD 5,372,000 MEG Energy Corp ‘144A ’ 6.5％
15/1/2025 5,311,565 0.23
USD 2,514,000
Norbord Inc ‘144A ’ 6.25％ 15/4/2023
2,557,995 0.11
USD 2,268,000
NOVA Chemicals Corp ‘144A ’
4.875％ 1/6/2024
2,185,785 0.10
USD 1,000,000 Quebecor Media Inc 5.75％
15/1/2023 1,040,000 0.05
USD 795,000
Ritchie Bros Auctioneers Inc ‘144A ’
5.375％ 15/1/2025
812,888 0.04
USD 1,009,000 Seven Generations Energy Ltd
‘144A ’ 5.375％ 30/9/2025
982,514 0.04
USD 407,000 Seven Generations Energy Ltd
‘144A ’ 6.875％ 30/6/2023
418,193 0.02
USD 2,602,000 Superior Plus LP / Superior
General Partner Inc ‘144A ’ 7％
15/7/2026 2,615,010 0.11
*
USD 78,000
Teck Resources Ltd 4.5％ 15/1/2021
79,268 0.00
USD 2,107,000 Telesat Canada / Telesat LLC
‘144A ’ 8.875％ 15/11/2024
2,259,757 0.10
USD 1,883,000
Tervita Escrow Corp ‘144A ’ 7.625％
1/12/2021 1,887,707 0.08
USD 731,000
Videotron Ltd ‘144A ’ 5.125％
15/4/2027 750,225 0.03
USD 1,704,575 Xplornet Communications Inc
‘144A ’ 9.625％ 1/6/2022
1,764,235 0.08
120,162,987 5.25
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
ケイマン諸島
USD 750,000 Anchorage Capital CLO 4-R Ltd
FRN 28/1/2031
715,645 0.03
USD 2,289,000 Avolon Holdings Funding Ltd ‘144A ’
5.125％ 1/10/2023
2,329,058 0.10
USD 2,264,000
Avolon Holdings Funding Ltd ‘144A ’
5.25％ 15/5/2024
2,321,551 0.10
USD 1,000,000 CBAM 2017-3 Ltd FRN 17/10/2029
981,393 0.04
USD 1,216,000
Melco Resorts Finance Ltd ‘144A ’
4.875％ 6/6/2025
1,170,400 0.05
USD 854,000 Noble Holding International Ltd
5.25％ 15/3/2042
535,885 0.02
USD 933,000 Noble Holding International Ltd
*
7.75％ 15/1/2024
845,531 0.04
USD 6,107,000 Noble Holding International Ltd
‘144A ’ 7.875％ 1/2/2026
5,732,946 0.25
USD 2,720,000 Park Aerospace Holdings Ltd
‘144A ’ 5.25％ 15/8/2022
2,788,000 0.12
USD 190,000 Transocean Inc 6.5％ 15/11/2020
196,650 0.01
USD 3,543,000 Transocean Inc ‘144A ’ 7.25％
1/11/2025 3,396,851 0.15
USD 1,255,000
Transocean Inc ‘144A ’ 7.5％
15/1/2026 1,217,350 0.05
USD 117,000 Transocean Inc 8.375％ 15/12/2021
123,143 0.01
USD 4,293,000
Transocean Inc ‘144A ’ 9％ 15/7/2023
4,555,946 0.20
USD 1,519,560
Transocean Pontus Ltd ‘144A ’
6.125％ 1/8/2025
1,542,353 0.07
USD 2,981,000
Transocean Poseidon Ltd ‘144A ’
6.875％ 1/2/2027
3,074,156 0.14
EUR 450,000 UPCB Finance IV Ltd 4％ 15/1/2027
538,179 0.02
USD 901,000
UPCB Finance IV Ltd ‘144A ’
5.375％ 15/1/2025
923,525 0.04
EUR 230,000 UPCB Finance VII Ltd 3.625％
15/6/2029 275,679 0.01
USD 1,040,000
Vantage Drilling International ‘144A ’
9.25％ 15/11/2023
1,060,800 0.05
USD 755,000
Wynn Macau Ltd ‘144A ’ 4.875％
1/10/2024 728,190 0.03
USD 1,055,000
Wynn Macau Ltd ‘144A ’ 5.5％
*
1,006,845 0.05
1/10/2027
36,060,076 1.58
チェコ共和国
*
EUR 353,000
Residomo SRO 3.375％ 15/10/2024 407,333 0.02
デンマーク
USD 200,000
Danske Bank A/S ‘144A ’ 5.375％
12/1/2024 206,463 0.01
EUR 315,000 DKT Finance ApS 7％ 17/6/2023 387,619 0.02
594,082 0.03
フィンランド
USD 3,075,000 Nokia OYJ 6.625％ 15/5/2039 3,244,125 0.14
フランス
USD 10,777,000
Altice France SA/France ‘144A ’
7.375％ 1/5/2026
10,480,633 0.46
USD 7,772,000
Altice France SA/France ‘144A ’
8.125％ 1/2/2027
7,742,855 0.34
EUR 350,000 BNP Paribas SA FRN 17/6/2022
*
(Perpetual) 432,789 0.02
EUR 100,000 Caisse Nationale de Reassurance
Mutuelle Agricole Groupama
FRN 28/5/2024 (Perpetual)
128,462 0.01
EUR 100,000 Caisse Nationale de Reassurance
Mutuelle Agricole Groupama 6％
23/1/2027 135,791 0.01
EUR 200,000 Casino Guichard Perrachon SA
4.498％ 7/3/2024
230,736 0.01
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
EUR 400,000 Casino Guichard Perrachon SA
*
4.561％ 25/1/2023
468,152 0.02
EUR 100,000 CMA CGM SA 5.25％ 15/1/2025
100,727 0.00
*
EUR 250,000
CMA CGM SA 6.5％ 15/7/2022
280,225 0.01
EUR 568,000 Credit Agricole SA FRN 23/6/2021
(Perpetual) 699,122 0.03
EUR 133,000 Crown European Holdings SA
‘144A ’ 2.25％ 1/2/2023
157,238 0.01
EUR 233,000 Crown European Holdings SA
3.375％ 15/5/2025
283,252 0.01
*
EUR 148,000
Paprec Holding SA 4％ 31/3/2025
142,975 0.01
EUR 189,000 Parts Europe SA FRN 1/5/2022
215,447 0.01
*
EUR 273,971
Parts Europe SA FRN 1/5/2022
310,763 0.01
*
EUR 188,000
Parts Europe SA 4.375％ 1/5/2022
212,231 0.01
EUR 206,550 SMCP Group SAS 5.875％ 1/5/2023
244,422 0.01
EUR 456,000 Solvay Finance SA FRN 2/6/2021
(Perpetual) 561,579 0.02
22,827,399 1.00
ドイツ
EUR 149,000 ADLER Real Estate AG 2.125％
6/2/2024 168,823 0.01
EUR 35,000 ADLER Real Estate AG 4.75％
8/4/2020 40,007 0.00
EUR 200,000 Deutsche Pfandbriefbank AG 4.6％
22/2/2027 239,642 0.01
EUR 329,000 Nidda BondCo GmbH 7.25％
*
30/9/2025 382,489 0.02
EUR 407,000 Platin 1426 GmbH 5.375％
*
15/6/2023 442,238 0.02
EUR 246,000 RWE AG FRN 21/4/2075
282,744 0.01
EUR 211,000 Techem Verwaltungsgesellschaft
674 mbH 6％ 30/7/2026
247,034 0.01
EUR 100,000 Tele Columbus AG 3.875％ 2/5/2025
101,349 0.00
EUR 100,000 thyssenkrupp AG 1.375％ 3/3/2022
112,000 0.01
*
EUR 100,000
thyssenkrupp AG 2.5％ 25/2/2025
111,587 0.01
EUR 1,287,000 thyssenkrupp AG 2.875％ 22/2/2024
1,469,022 0.06
EUR 402,000 Unitymedia GmbH 3.75％ 15/1/2027
481,384 0.02
EUR 228,000 Unitymedia Hessen GmbH & Co
KG / Unitymedia NRW GmbH
*
3.5％ 15/1/2027
273,498 0.01
EUR 292,500 Unitymedia Hessen GmbH & Co
KG / Unitymedia NRW GmbH
6.25％ 15/1/2029 369,062 0.02
4,720,879 0.21
ガーンジー
USD 2,700,000
Pershing Square Holdings Ltd
‘144A ’ 5.5％ 15/7/2022
2,741,861 0.12
EUR 230,000 Summit Properties Ltd 2％ 31/1/2025 233,129 0.01
2,974,990 0.13
香港
USD 355,000 Hongkong & Shanghai Banking
Corp Ltd/The FRN 27/4/2019
(Perpetual) 250,048 0.01
アイルランド
EUR 210,000 Allied Irish Banks Plc FRN
3/12/2020 (Perpetual)
257,833 0.01
EUR 565,000 Allied Irish Banks Plc FRN
26/11/2025 664,972 0.03
EUR 183,000 Aqueduct European CLO 2-2017
DAC FRN 15/10/2030
188,379 0.01
EUR 4,650,000 Arbour CLO V DAC FRN 15/9/2031
5,041,469 0.22
EUR 100,000 Ardagh Packaging Finance Plc /
Ardagh Holdings USA Inc 4.125％
15/5/2023 117,308 0.00
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 8,098,000 Ardagh Packaging Finance Plc /
Ardagh Holdings USA Inc ‘144A ’
*
4.625％ 15/5/2023
8,148,612 0.36
GBP 324,000 Ardagh Packaging Finance Plc /
Ardagh Holdings USA Inc 4.75％
15/7/2027 399,325 0.02
GBP 825,000 Ardagh Packaging Finance Plc /
Ardagh Holdings USA Inc ‘144A ’
4.75％ 15/7/2027
1,019,181 0.04
USD 257,000 Ardagh Packaging Finance Plc /
Ardagh Holdings USA Inc ‘144A ’
6％ 15/2/2025
253,466 0.01
EUR 417,000 Ardagh Packaging Finance Plc /
Ardagh Holdings USA Inc 6.75％
15/5/2024 506,068 0.02
USD 10,184,000 Ardagh Packaging Finance Plc /
Ardagh Holdings USA Inc ‘144A ’
7.25％ 15/5/2024
10,642,280 0.47
EUR 5,880,000 Aurium CLO II DAC FRN 13/10/2029
6,547,622 0.29
EUR 5,100,000 Aurium CLO II DAC FRN 13/10/2029
5,691,032 0.25
EUR 300,000 Avoca Capital CLO X Ltd FRN
15/1/2030 341,270 0.01
EUR 440,000 Avoca CLO XV DAC FRN 15/4/2031
436,947 0.02
EUR 400,000 Avoca CLO XVIII DAC FRN
15/4/2031 409,860 0.02
EUR 233,000 Bank of Ireland FRN 18/6/2020
(Perpetual) 283,271 0.01
EUR 169,500 Cadogan Square CLO IX DAC FRN
15/7/2030 180,730 0.01
EUR 2,810,000 Cadogan Square CLO XI DAC FRN
15/2/2031 3,071,304 0.13
EUR 6,000,000 Cadogan Square CLO XI DAC FRN
15/2/2031 6,548,043 0.29
EUR 600,000 Carlyle Global Market Strategies
Euro CLO 2014-2 Ltd FRN
17/11/2031 664,973 0.03
EUR 238,000 Carlyle Global Market Strategies
Euro CLO 2014-2 Ltd FRN
17/11/2031 262,271 0.01
EUR 1,920,000 Contego Clo V DAC FRN 15/1/2031
2,069,770 0.09
USD 686,000 Endo Dac / Endo Finance LLC /
Endo Finco Inc ‘144A ’ 5.875％
*
15/10/2024 689,430 0.03
USD 566,000 Endo Dac / Endo Finance LLC /
Endo Finco Inc ‘144A ’ 6％
15/7/2023 468,478 0.02
3,720,000 Harvest CLO XVI DAC FRN
EUR
15/10/2031 4,183,189 0.18
EUR 670,000 Harvest CLO XVI DAC FRN
15/10/2031 717,820 0.03
EUR 3,000,000 Invesco Euro CLO I DAC FRN
15/7/2031 3,372,560 0.15
EUR 200,000 Man GLG Euro CLO IV DAC FRN
15/5/2031 193,251 0.01
EUR 200,000 OCP Euro CLO 2017-2 DAC FRN
15/1/2032 198,552 0.01
EUR 298,000 OCP Euro CLO 2017-2 DAC FRN
15/1/2032 318,881 0.01
EUR 147,000 Ozlme II DAC FRN 15/10/2030
152,382 0.01
EUR 400,000 OZLME III DAC FRN 24/8/2030
412,734 0.02
EUR 1,500,000 OZLME V DAC FRN 14/1/2032
1,695,324 0.07
EUR 100,000 Smurfit Kappa Acquisitions ULC
2.375％ 1/2/2024
118,798 0.01
EUR 246,000 Smurfit Kappa Acquisitions ULC
290,719 0.01
2.875％ 15/1/2026
66,558,104 2.91
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
イタリア
EUR 100,000 Assicurazioni Generali SpA FRN
12/12/2042 135,159 0.00
EUR 100,000 Assicurazioni Generali SpA FRN
27/10/2047 123,995 0.00
EUR 233,000 Banco BPM SpA 1.75％ 24/4/2023
260,280 0.01
EUR 107,000 Intesa Sanpaolo SpA 6.625％
13/9/2023 141,887 0.01
EUR 175,000 LKQ Italia Bondco SpA 3.875％
1/4/2024 211,615 0.01
EUR 257,000 Nexi Capital SpA FRN 1/5/2023
295,320 0.01
*
EUR 352,000
Sisal Group SpA 7％ 31/7/2023
413,813 0.02
EUR 400,000 Telecom Italia SpA/Milano 1.125％
26/3/2022 435,877 0.02
EUR 152,000 Telecom Italia SpA/Milano 3.25％
16/1/2023 178,123 0.01
EUR 208,000 Telecom Italia SpA/Milano 4％
11/4/2024 241,948 0.01
USD 2,413,000
Telecom Italia SpA/Milano ‘144A ’
5.303％ 30/5/2024
2,367,756 0.10
GBP 100,000 Telecom Italia SpA/Milano 5.875％
19/5/2023 138,945 0.01
EUR 200,000 UniCredit SpA FRN 10/9/2021
(Perpetual) 223,403 0.01
EUR 486,000 UniCredit SpA FRN 3/6/2022
(Perpetual) 612,715 0.03
EUR 490,000 UniCredit SpA FRN 28/10/2025
583,270 0.02
*
EUR 337,000
UniCredit SpA FRN 3/1/2027
394,759 0.02
USD 400,000
UniCredit SpA ‘144A ’ 6.572％
14/1/2022 410,368 0.02
EUR 600,000 Unione di Banche Italiane SpA FRN
4/3/2029 685,309 0.03
*
EUR 295,000
Wind Tre SpA FRN 20/1/2024
316,550 0.01
EUR 377,000 Wind Tre SpA 3.125％ 20/1/2025 396,823 0.02
8,567,915 0.37
日本
USD 200,000 SoftBank Group Corp FRN
19/7/2027 (Perpetual)
176,012 0.01
EUR 683,000 SoftBank Group Corp 4％ 20/4/2023
823,954 0.03
USD 9,026,000 SoftBank Group Corp 4.75％
19/9/2024 8,868,045 0.39
EUR 235,000 SoftBank Group Corp 4.75％
*
30/7/2025 284,209 0.01
EUR 200,000 SoftBank Group Corp 5％ 15/4/2028
236,125 0.01
USD 4,506,000 SoftBank Group Corp 5.125％
*
4,359,555 0.19
19/9/2027
14,747,900 0.64
ジャージー
GBP 110,000 AA Bond Co Ltd 4.249％ 31/7/2020
148,339 0.01
GBP 201,000 AA Bond Co Ltd 4.875％ 31/7/2024
259,397 0.01
EUR 555,000 Avis Budget Finance Plc 4.75％
30/1/2026 640,498 0.03
GBP 312,000 CPUK Finance Ltd 4.25％ 28/8/2022
412,910 0.02
USD 1,955,000 Ensco Jersey Finance Ltd 3％
31/1/2024 1,601,110 0.07
USD 1,126,000 HBOS Capital Funding LP 6.85％
23/6/2019 (Perpetual)
1,138,667 0.05
*
EUR 498,834
LHC3 Plc 4.125％ 15/8/2024
575,585 0.02
EUR 200,000 Lincoln Finance Ltd 6.875％
15/4/2021 233,630 0.01
5,010,136 0.22
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
ルクセンブルグ
USD 3,836,000
Altice Financing SA ‘144A ’ 6.625％
15/2/2023 3,931,900 0.17
USD 6,043,000
Altice Financing SA ‘144A ’ 7.5％
15/5/2026 5,831,495 0.26
EUR 100,000 Altice Finco SA 4.75％ 15/1/2028
96,599 0.00
USD 8,835,000
Altice Luxembourg SA ‘144A ’
7.75％ 15/5/2022
8,790,825 0.38
EUR 2,300,000 Aramark International Finance Sarl
*
3.125％ 1/4/2025
2,734,969 0.12
GBP 400,000 B&M European Value Retail SA
*
4.125％ 1/2/2022
534,788 0.02
GBP 200,000 Cabot Financial Luxembourg SA
6.5％ 1/4/2021
263,618 0.01
EUR 195,000 Cirsa Finance International Sarl
6.25％ 20/12/2023
233,665 0.01
EUR 370,000 ContourGlobal Power Holdings SA
3.375％ 1/8/2023
425,269 0.02
EUR 300,000 European TopSoho Sarl 4％
21/9/2021 340,585 0.02
EUR 340,000 Garfunkelux Holdco 3 SA FRN
*
1/9/2023 321,244 0.01
EUR 330,000 Garfunkelux Holdco 3 SA 7.5％
1/8/2022 334,476 0.01
EUR 675,000 Horizon Parent Holdings Sarl
8.25％ 15/2/2022
791,658 0.03
EUR 188,000 INEOS Group Holdings SA 5.375％
*
1/8/2024 217,752 0.01
USD 3,012,000 Intelsat Jackson Holdings SA 5.5％
*
1/8/2023 2,770,106 0.12
USD 6,263,000 Intelsat Jackson Holdings SA
‘144A ’ 8.5％ 15/10/2024
6,339,346 0.28
USD 9,808,000 Intelsat Jackson Holdings SA
‘144A ’ 9.75％ 15/7/2025
10,261,620 0.45
USD 1,002,000 Mallinckrodt International Finance
SA / Mallinckrodt CB LLC ‘144A ’
4.875％ 15/4/2020
1,003,253 0.04
USD 1,445,000 Mallinckrodt International Finance
SA / Mallinckrodt CB LLC ‘144A ’
*
5.75％ 1/8/2022
1,369,138 0.06
EUR 400,000 Matterhorn Telecom SA 3.875％
1/5/2022 456,067 0.02
EUR 100,000 Monitchem HoldCo 3 SA 5.25％
15/6/2021 113,641 0.01
USD 960,000 Nielsen Co Luxembourg SARL/The
‘144A ’ 5％ 1/2/2025
949,987 0.04
USD 6,038,000
Pacific Drilling SA ‘144A ’ 8.375％
1/10/2023 6,083,285 0.27
EUR 552,000 Rossini Sarl 6.75％ 30/10/2025
658,667 0.03
EUR 100,000 SES SA FRN 2/1/2022 (Perpetual)
118,563 0.01
EUR 100,000 SES SA FRN 29/1/2024 (Perpetual)
121,358 0.01
USD 2,487,000 Telecom Italia Capital SA 6％
30/9/2034 2,244,518 0.10
USD 290,000 Telecom Italia Capital SA 6.375％
15/11/2033 271,150 0.01
EUR 178,000 Telecom Italia Finance SA 7.75％
*
24/1/2033 251,304 0.01
USD 3,800,000 Telenet Finance Luxembourg Notes
*
Sarl ‘144A ’ 5.5％ 1/3/2028
3,676,500 0.16
EUR 361,800 Telenet Finance VI Luxembourg
SCA 4.875％ 15/7/2027 443,670 0.02
61,981,016 2.71
オランダ
EUR 400,000 ABN AMRO Bank NV FRN
22/9/2020 (Perpetual)
477,791 0.02
EUR 500,000 ABN AMRO Bank NV FRN
22/9/2027 (Perpetual)
544,203 0.02
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 777,000
Alcoa Nederland Holding BV ‘144A ’
6.125％ 15/5/2028
797,396 0.03
USD 2,086,000
Alpha 2 BV ‘144A ’ 8.75％ 1/6/2023
2,010,383 0.09
USD 9,314,000 Alpha 3 BV / Alpha US Bidco Inc
‘144A ’ 6.25％ 1/2/2025
8,964,725 0.39
USD 250,000 AT Securities BV FRN 21/7/2023
(Perpetual) 234,688 0.01
EUR 300,000 ATF Netherlands BV FRN
20/1/2023 (Perpetual)
342,771 0.02
EUR 3,540,000 Cairn CLO VI BV FRN 25/7/2029
3,964,564 0.17
EUR 4,410,000 Cairn CLO VI BV FRN 25/7/2029
5,016,360 0.22
USD 8,241,000 Clear Channel International BV
‘144A ’ 8.75％ 15/12/2020
8,488,230 0.37
USD 4,948,000
Constellium NV ‘144A ’ 5.75％
15/5/2024 4,886,150 0.21
USD 3,490,000
Constellium NV ‘144A ’ 5.875％
15/2/2026 3,402,750 0.15
USD 2,207,000
Constellium NV ‘144A ’ 6.625％
*
1/3/2025 2,231,829 0.10
EUR 2,700,000 Contego Clo V DAC FRN 15/1/2031
2,926,271 0.13
EUR 200,000 Cooperatieve Rabobank UA FRN
29/6/2020 (Perpetual)
239,258 0.01
EUR 120,000 Diamond BC BV 5.625％ 15/8/2025
124,394 0.01
EUR 1,350,000 Dryden 32 Euro CLO 2014 B.V.
FRN 15/8/2031
1,514,425 0.07
EUR 3,000,000 Dryden 32 Euro CLO 2014 B.V.
FRN 15/8/2031
3,259,840 0.14
EUR 200,000 Encavis Finance BV FRN
13/9/2023 (Perpetual)
226,419 0.01
EUR 2,447,000 Energizer Gamma Acquisition BV
4.625％ 15/7/2026
2,846,342 0.12
EUR 4,209,000 Hertz Holdings Netherlands BV
5.5％ 30/3/2023
4,917,599 0.22
USD 408,000 ING Groep NV FRN 16/4/2024
(Perpetual) 407,468 0.02
EUR 456,000 Intertrust Group BV 3.375％
15/11/2025 530,994 0.02
EUR 867,000 InterXion Holding NV 4.75％
15/6/2025 1,047,091 0.05
EUR 400,000 Naturgy Finance BV FRN
*
18/11/2022 (Perpetual)
481,302 0.02
EUR 207,000 NN Group NV FRN 13/6/2024
(Perpetual) 249,267 0.01
*
EUR 348,000
OCI NV 5％ 15/4/2023
418,479 0.02
USD 1,032,000
OI European Group BV ‘144A ’ 4％
15/3/2023 1,011,360 0.04
EUR 188,000 Repsol International Finance BV
FRN 25/3/2021 (Perpetual)
224,125 0.01
EUR 279,000 Repsol International Finance BV
FRN 25/3/2075
342,127 0.02
USD 3,152,000
Sensata Technologies BV ‘144A ’
5％ 1/10/2025
3,207,160 0.14
EUR 400,000 Telefonica Europe BV FRN
*
18/9/2021 (Perpetual)
527,173 0.02
EUR 200,000 Telefonica Europe BV FRN
15/3/2022 (Perpetual)
236,963 0.01
EUR 400,000 Telefonica Europe BV FRN
31/3/2024 (Perpetual)
508,759 0.02
*
EUR 225,000
United Group BV FRN 1/7/2023
258,587 0.01
*
EUR 360,000
United Group BV 4.375％ 1/7/2022
417,509 0.02
EUR 312,000 United Group BV 4.875％ 1/7/2024
362,029 0.02
EUR 300,000 UPC Holding BV 3.875％ 15/6/2029
358,938 0.02
USD 440,000
UPC Holding BV ‘144A ’ 5.5％
15/1/2028 443,300 0.02
EUR 270,000 Ziggo Bond Co BV 4.625％
15/1/2025 314,699 0.01
USD 3,125,000
Ziggo Bond Co BV ‘144A ’ 5.875％
15/1/2025 3,017,578 0.13
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
EUR 565,000 Ziggo Bond Co BV 7.125％
15/5/2024 674,906 0.03
EUR 200,000 Ziggo BV 4.25％ 15/1/2027
234,871 0.01
USD 2,684,000
Ziggo BV ‘144A ’ 5.5％ 15/1/2027
2,583,350 0.11
75,274,423 3.29
ポルトガル
EUR 3,100,000 Banco Espirito Santo SA
(Restricted) (Defaulted) 2.625％
8/5/2017 1,076,317 0.05
EUR 4,400,000 Banco Espirito Santo SA
(Restricted) (Defaulted) 4.75％
1,452,544 0.06
15/1/2018
2,528,861 0.11
シンガポール
EUR 775,205 Mulhacen Pte Ltd 6.5％ 1/8/2023 883,564 0.04
スペイン
EUR 400,000 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
SA FRN 18/2/2020 (Perpetual)
470,333 0.02
EUR 200,000 Banco Bilbao Vizcaya Argentaria
SA FRN 14/4/2021 (Perpetual)
257,180 0.01
EUR 200,000 Banco de Sabadell SA FRN
12/12/2028 228,723 0.01
EUR 400,000 Banco Santander SA FRN
19/3/2025 (Perpetual)
386,773 0.02
EUR 400,000 Bankia SA FRN 18/7/2022
(Perpetual) 447,702 0.02
EUR 200,000 Bankia SA FRN 19/9/2023
(Perpetual) 224,776 0.01
EUR 300,000 Bilbao CLO I DAC FRN 20/7/2031
303,636 0.01
EUR 200,000 CaixaBank SA FRN 13/6/2024
(Perpetual) 237,739 0.01
EUR 200,000 CaixaBank SA FRN 23/3/2026
(Perpetual) 199,160 0.01
EUR 400,000 Distribuidora Internacional de
*
Alimentacion SA 1％ 28/4/2021
337,596 0.01
EUR 300,000 Hipercor SA 3.875％ 19/1/2022
358,914 0.02
*
EUR 185,000
Tendam Brands SAU 5％ 15/9/2024 211,272 0.01
3,663,804 0.16
スウェーデン
*
EUR 265,000
Intrum AB 2.75％ 15/7/2022
297,104 0.01
USD 200,000 Swedbank AB FRN 17/3/2022
(Perpetual)
196,287 0.01
EUR 100,000
Telefonaktiebolaget LM Ericsson
1.875％ 1/3/2024
113,233 0.01
EUR 276,000
Verisure Holding AB 3.5％ 15/5/2023
322,695 0.01
EUR 320,000
Verisure Midholding AB 5.75％
370,824 0.02
1/12/2023
1,300,143 0.06
スイス
USD 350,000
Credit Suisse Group AG ‘144A ’
FRN 17/7/2023 (Perpetual)
359,042 0.02
EUR 621,000 UBS Group Funding Switzerland
AG FRN 19/2/2022 (Perpetual)
774,078 0.03
USD 375,000 UBS Group Funding Switzerland
AG FRN 31/1/2023 (Perpetual) 326,966 0.01
1,460,086 0.06
英国
EUR 800,000 Algeco Global Finance Plc 6.5％
15/2/2023
932,524 0.04
USD 2,386,000
Algeco Global Finance Plc ‘144A ’
8％ 15/2/2023
2,397,930 0.10
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
GBP 100,000 Ardonagh Midco 3 Plc 8.375％
15/7/2023 114,571 0.00
USD 1,486,000
Ardonagh Midco 3 Plc ‘144A ’
*
8.625％ 15/7/2023
1,315,110 0.06
GBP 109,000
Arqiva Broadcast Finance Plc
6.75％ 30/9/2023
152,305 0.01
EUR 108,000
Arrow Global Finance Plc FRN
*
1/4/2025 117,143 0.00
GBP 425,000
Arrow Global Finance Plc 5.125％
*
15/9/2024 543,443 0.02
EUR 200,000 Barclays Plc FRN 11/11/2025
228,762 0.01
USD 4,839,000 Barclays Plc 4.375％ 11/9/2024
4,758,633 0.21
*
USD 1,400,000
Barclays Plc 5.2％ 12/5/2026
1,410,048 0.06
GBP 188,000 Boparan Finance Plc 5.5％
15/7/2021 187,330 0.01
GBP 132,000 Bracken MidCo1 Plc 8.875％
15/10/2023 167,030 0.01
GBP 110,000 EI Group Plc 6.375％ 15/2/2022
148,871 0.01
USD 470,000 Ensco Plc 4.5％ 1/10/2024
366,600 0.02
USD 122,000 Ensco Plc 4.7％ 15/3/2021
115,900 0.00
*
USD 1,567,000
Ensco Plc 5.2％ 15/3/2025
1,226,177 0.05
USD 992,000 Ensco Plc 5.75％ 1/10/2044
654,720 0.03
USD 1,339,000 Ensco Plc 7.75％ 1/2/2026
1,134,803 0.05
GBP 440,000 GKN Holdings Ltd 3.375％
12/5/2032 565,052 0.02
USD 2,265,000
Inmarsat Finance Plc ‘144A ’
*
4.875％ 15/5/2022
2,270,662 0.10
GBP 350,000 Iron Mountain UK Plc 3.875％
15/11/2025 447,169 0.02
GBP 187,000 Jerrold Finco Plc 6.125％ 15/1/2024
246,484 0.01
GBP 320,000 Jerrold Finco Plc 6.25％ 15/9/2021
428,515 0.02
GBP 393,000 Ladbrokes Group Finance Plc
5.125％ 8/9/2023
539,570 0.02
USD 320,000 National Westminster Bank Plc
FRN 28/5/2019 (Perpetual)
251,226 0.01
USD 200,000
Neptune Energy Bondco Plc ‘144A ’
6.625％ 15/5/2025
196,000 0.01
EUR 200,000 Nomad Foods Bondco Plc 3.25％
15/5/2024 233,063 0.01
GBP 345,000 Pinnacle Bidco Plc 6.375％
*
15/2/2025 466,531 0.02
GBP 200,000
Premier Foods Finance Plc 6.25％
15/10/2023 270,494 0.01
USD 1,404,000
Royal Bank of Scotland Group Plc
FRN 15/8/2021 (Perpetual)
1,500,525 0.07
USD 450,000 Sensata Technologies UK
Financing Co Plc ‘144A ’ 6.25％
15/2/2026 476,437 0.02
GBP 420,000
Shop Direct Funding Plc 7.75％
*
15/11/2022 501,600 0.02
GBP 147,000
Stonegate Pub Co Financing Plc
FRN 15/3/2022
196,996 0.01
GBP 204,000 Stonegate Pub Co Financing Plc
FRN 15/3/2022
268,905 0.01
EUR 185,000 Synlab Bondco Plc 6.25％ 1/7/2022
219,159 0.01
EUR 100,000 Synlab Unsecured Bondco Plc
8.25％ 1/7/2023
121,657 0.00
GBP 100,000 Tesco Plc 5％ 24/3/2023
144,861 0.01
USD 2,933,000
TransDigm UK Holdings Plc ‘144A ’
6.875％ 15/5/2026
2,852,342 0.12
USD 1,478,000 Travelport Corporate Finance Plc
‘144A ’ 6％ 15/3/2026
1,555,595 0.07
USD 200,000
Tullow Oil Plc ‘144A ’ 7％ 1/3/2025
198,850 0.01
GBP 334,814 Unique Pub Finance Co Plc/The
5.659％ 30/6/2027
484,637 0.02
GBP 500,000
Unique Pub Finance Co Plc/The
6.464％ 30/3/2032
642,603 0.03
USD 6,617,000
Virgin Media Finance Plc ‘144A ’
5.75％ 15/1/2025
6,593,510 0.29
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
GBP 188,000 Virgin Media Finance Plc 6.375％
*
15/10/2024 260,459 0.01
GBP 300,000 Virgin Media Secured Finance Plc
5.125％ 15/1/2025
407,738 0.02
USD 600,000 Virgin Media Secured Finance Plc
5.25％ 15/1/2021
613,962 0.03
USD 2,257,000 Virgin Media Secured Finance Plc
*
‘144A ’ 5.25％ 15/1/2026
2,265,735 0.10
GBP 90,000 Virgin Media Secured Finance Plc
5.5％ 15/1/2025
122,665 0.01
USD 844,000 Virgin Media Secured Finance Plc
‘144A ’ 5.5％ 15/8/2026
841,890 0.04
42,156,792 1.84
米国
USD 1,105,000 Acadia Healthcare Co Inc 5.125％
1/7/2022
1,093,950 0.05
USD 1,702,000
Acadia Healthcare Co Inc 5.625％
15/2/2023
1,697,745 0.07
USD 1,185,000
Acadia Healthcare Co Inc 6.5％
1/3/2024
1,185,000 0.05
USD 5,378,000
ACI Worldwide Inc ‘144A ’ 5.75％
15/8/2026 5,539,340 0.24
USD 432,000 Acrisure LLC / Acrisure Finance Inc
‘144A ’ 8.125％ 15/2/2024
440,910 0.02
USD 1,135,000 ADT Security Corp/The 3.5％
15/7/2022
1,119,394 0.05
USD 1,718,000
ADT Security Corp/The 4.125％
15/6/2023 1,690,512 0.07
USD 2,278,000
ADT Security Corp/The ‘144A ’
4.875％ 15/7/2032
1,902,130 0.08
USD 1,190,000 Advanced Disposal Services Inc
‘144A ’ 5.625％ 15/11/2024
1,207,850 0.05
USD 911,000 Advanced Micro Devices Inc 7％
1/7/2024
958,828 0.04
USD 1,134,000
Advanced Micro Devices Inc 7.5％
15/8/2022
1,261,575 0.06
USD 129,000
AES Corp/VA 4.5％ 15/3/2023
129,968 0.01
USD 461,000
AES Corp/VA 4.875％ 15/5/2023
467,339 0.02
USD 1,798,000
AES Corp/VA 5.125％ 1/9/2027
1,853,648 0.08
USD 1,626,000
AES Corp/VA 6％ 15/5/2026
1,719,495 0.08
USD 1,092,000
AHP Health Partners Inc ‘144A ’
*
9.75％ 15/7/2026
1,143,870 0.05
USD 299,000 Albertsons Cos LLC / Safeway Inc /
New Albertsons LP / Albertson ’▲ LLC 6.625％
15/6/2024 301,243 0.01
USD 814,000 Albertsons Cos LLC / Safeway Inc /
New Albertsons LP / Albertson ’▲ LLC ‘144A ’
7.5％ 15/3/2026
838,420 0.04
USD 370,000
Allegro CLO II-S Ltd ‘Series 2014-
1RA B’ ‘144A ’ FRN 21/10/2028
365,625 0.02
USD 1,800,000
Allegro CLO VI Ltd ‘Series 2017-2A
D’ ‘144A ’ FRN 17/1/2031
1,726,906 0.08
USD 850,000
Allegro CLO VIII Ltd ‘Series 2018-
2A C’ ‘144A ’ FRN 15/7/2031
828,233 0.04
USD 1,131,000
Alliance Data Systems Corp ‘144A ’
5.375％ 1/8/2022
1,146,551 0.05
USD 2,870,000
Alliance Data Systems Corp ‘144A ’
5.875％ 1/11/2021
2,934,575 0.13
USD 9,335,000 Alliant Holdings Intermediate LLC /
Alliant Holdings Co-Issuer ‘144A ’ 8.25％
1/8/2023 9,661,725 0.42
USD 620,000 Ally Financial Inc 5.75％ 20/11/2025
660,300 0.03
USD 16,209,000 Ally Financial Inc 8％ 1/11/2031
20,119,421 0.88
USD 500,000
ALM VII R-2 Ltd ‘Series 2013-7R2A
BR2 ’ ‘144A ’ FRN 15/10/2027
498,927 0.02
USD 1,000,000
ALM XVI Ltd/ALM XVI LLC ‘Series
2015-16A BR2 ’ ‘144A ’ FRN
15/7/2027 990,105 0.04
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,000,000
ALM XVI Ltd/ALM XVI LLC ‘Series
2015-16A CR2 ’ ‘144A ’ FRN
15/7/2027 988,697 0.04
USD 684,000 AMC Networks Inc 4.75％
15/12/2022 693,405 0.03
USD 1,551,000 AMC Networks Inc 4.75％ 1/8/2025
1,504,284 0.07
USD 64,000 AMC Networks Inc 5％ 1/4/2024
63,520 0.00
USD 2,015,000 American Builders & Contractors
Supply Co Inc ‘144A ’ 5.875％
15/5/2026 2,055,300 0.09
USD 869,000
AmWINS Group Inc ‘144A ’ 7.75％
1/7/2026 892,898 0.04
USD 250,000 Anchorage Capital CLO 3-R Ltd
‘Series 2014-3RA B’ ‘144A ’
FRN28/1/2031 245,900 0.01
USD 750,000 Anchorage Capital CLO 4-R Ltd
‘Series 2014-4RA C’ ‘144A ’ FRN
28/1/2031 720,914 0.03
EUR 245,000 Anchorage Capital Europe CLO 2
DAC FRN 15/5/2031
262,677 0.01
USD 939,000
Anixter Inc ‘144A ’ 6％ 1/12/2025
976,560 0.04
USD 2,439,000 Antero Midstream Partners LP /
Antero Midstream Finance Corp 5.375％
15/9/2024 2,451,195 0.11
USD 874,000 Antero Midstream Partners LP /
Antero Midstream Finance Corp ‘144A ’ 5.75％
1/3/2027 882,993 0.04
USD 2,124,000 Antero Resources Corp 5％
*
1/3/2025 2,049,660 0.09
USD 1,309,000 Antero Resources Corp 5.125％
1/12/2022
1,313,909 0.06
USD 885,000
Antero Resources Corp 5.625％
1/6/2023
890,531 0.04
USD 833,000
Apergy Corp 6.375％ 1/5/2026
831,959 0.04
USD 1,000,000
Apidos CLO XV ‘Series 2013-15A
CRR ’ ‘144A ’ FRN 20/4/2031
966,282 0.04
USD 1,000,000
Apidos CLO XV ‘Series 2013-15A
DRR ’ ‘144A ’ FRN 20/4/2031
955,822 0.04
USD 1,000,000
Apidos CLO XXIX ‘Series 2018-
29A B’ ‘144A ’ FRN 25/7/2030
962,751 0.04
USD 1,000,000
Apidos CLO XXIX ‘Series 2018-
29A C’ ‘144A ’ FRN 25/7/2030
957,553 0.04
USD 1,002,000 APX Group Inc 7.875％ 1/12/2022
1,000,748 0.04
USD 2,279,000 APX Group Inc 8.75％ 1/12/2020
2,279,000 0.10
USD 129,000 Aramark Services Inc 4.75％
1/6/2026 128,355 0.01
USD 210,000
Aramark Services Inc ‘144A ’ 5％
1/4/2025 213,675 0.01
USD 2,293,000
Aramark Services Inc ‘144A ’ 5％
1/2/2028 2,275,803 0.10
USD 6,687,000 Arconic Inc 5.125％ 1/10/2024
6,641,027 0.29
USD 1,005,000
Arconic Inc 5.4％ 15/4/2021
1,036,507 0.05
USD 1,145,000
Arconic Inc 5.87％ 23/2/2022
1,205,112 0.05
USD 500,000 Ares XXXIIR CLO Ltd ‘Series
2014-32RA B’ ‘144A ’ FRN
15/5/2030 479,732 0.02
USD 750,000
Ares XXXIIR CLO Ltd ‘Series
2014-32RA C’ ‘144A ’ FRN
15/5/2030 726,645 0.03
USD 500,000
Ares XXXVR CLO Ltd ‘Series
2015-35RA D’ ‘144A ’ FRN
15/7/2030 488,217 0.02
USD 2,794,000 Asbury Automotive Group Inc
6％ 15/12/2024
2,856,865 0.13
USD 1,180,000
Ascend Learning LLC ‘144A ’
6.875％ 1/8/2025
1,160,825 0.05
USD 1,856,000
Ascend Learning LLC ‘144A ’
6.875％ 1/8/2025
1,816,560 0.08
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
46/181
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 980,000 Ascent Resources Utica Holdings
LLC / ARU Finance Corp ‘144A ’
7％ 1/11/2026
953,050 0.04
USD 2,236,000 Ascent Resources Utica Holdings
LLC / ARU Finance Corp ‘144A ’
10％ 1/4/2022
2,417,675 0.11
USD 350,000
ASSURANT CLO I Ltd ‘Series 2017-
1A E’ ‘144A ’ FRN 20/10/2029
343,761 0.02
USD 1,250,000 Atlas Senior Loan Fund VII Ltd
‘Series 2016-7A B1R ’ ‘144A ’
FRN 27/11/2031
1,242,625 0.05
USD 1,750,000 Atlas Senior Loan Fund X Ltd
‘Series 2018-10A D’ ‘144A ’
FRN 15/1/2031
1,632,196 0.07
USD 250,000
Atrium IX ‘144A ’ FRN 28/5/2030
250,660 0.01
USD 1,288,000
Atrium XIV LLC ‘144A ’ FRN
23/8/2030 1,256,594 0.06
USD 1,500,000
Atrium XV ‘144A ’ FRN 23/1/2031
1,500,928 0.07
USD 1,000,000
Atrium XV ‘144A ’ FRN 23/1/2031
981,528 0.04
USD 1,000,000
Atrium XV ‘144A ’ FRN 23/1/2031
974,178 0.04
USD 250,000
Atrium XV ‘144A ’ FRN 23/1/2031
236,262 0.01
EUR 211,000 Avantor Inc 4.75％ 1/10/2024
249,254 0.01
USD 13,044,000
Avantor Inc ‘144A ’ 6％ 1/10/2024
13,272,270 0.58
USD 6,846,000
Avantor Inc ‘144A ’ 9％ 1/10/2025
7,350,892 0.32
USD 4,324,000
Axalta Coating Systems LLC ‘144A ’
*
4.875％ 15/8/2024
4,318,595 0.19
USD 431,000 B&G Foods Inc 5.25％ 1/4/2025
412,144 0.02
EUR 358,000 Banff Merger Sub Inc 8.375％
1/9/2026 403,597 0.02
USD 11,776,000
Banff Merger Sub Inc ‘144A ’ 9.75％
1/9/2026 11,511,040 0.50
USD 7,776,000
Bausch Health Americas Inc ‘144A ’
8.5％ 31/1/2027
8,087,040 0.35
USD 2,227,000
Bausch Health Americas Inc ‘144A ’
9.25％ 1/4/2026
2,399,593 0.11
USD 2,111,000
BBA US Holdings Inc ‘144A ’
5.375％ 1/5/2026
2,147,943 0.09
USD 132,000
Beacon Roofing Supply Inc ‘144A ’
4.875％ 1/11/2025
123,915 0.01
EUR 440,000 Belden Inc 4.125％ 15/10/2026
526,743 0.02
USD 500,000 Benefit Street Partners CLO XV
Ltd ‘Series 2018-15A A2A ’ ‘144A ’
FRN 18/7/2031
495,741 0.02
USD 135,000 Berry Global Inc 5.5％ 15/5/2022
137,531 0.01
USD 2,451,000 Berry Petroleum Co LLC ‘144A ’ 7％
15/2/2026 2,457,127 0.11
USD 2,111,000 Big River Steel LLC / BRS Finance
Corp ‘144A ’ 7.25％ 1/9/2025
2,195,440 0.10
USD 4,607,000
Blackstone CQP Holdco LP ‘144A ’
6％ 18/8/2021
4,607,000 0.20
USD 28,285,000
Blackstone CQP Holdco LP ‘144A ’
6.5％ 20/3/2021
28,320,356 1.24
USD 618,000
Block Communications Inc ‘144A ’
6.875％ 15/2/2025
644,265 0.03
USD 5,233,000 Blue Cube Spinco LLC 9.75％
15/10/2023 5,867,501 0.26
USD 3,862,000 Blue Cube Spinco LLC 10％
15/10/2025 4,441,300 0.19
USD 1,253,000
Booz Allen Hamilton Inc ‘144A ’
5.125％ 1/5/2025
1,265,530 0.06
USD 499,000 Boyd Gaming Corp 6％ 15/8/2026
513,346 0.02
USD 962,000
Boyne USA Inc ‘144A ’ 7.25％
1/5/2025 1,034,150 0.05
USD 1,693,000
Brand Industrial Services Inc ‘144A ’
8.5％ 15/7/2025
1,536,397 0.07
USD 1,682,000 Brazos Valley Longhorn LLC /
Brazos Valley Longhorn Finance
Corp 6.875％ 1/2/2025
1,726,153 0.08
USD 1,235,000
Brink ’▲ Co/The ‘144A ’ 4.625％
15/10/2027 1,182,512 0.05
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 3,393,000
Bruin E&P Partners LLC ‘144A ’
8.875％ 1/8/2023
3,316,658 0.15
EUR 312,000 BWAY Holding Co 4.75％ 15/4/2024
359,991 0.02
USD 7,280,000
BWAY Holding Co ‘144A ’ 5.5％
15/4/2024 7,179,900 0.31
USD 1,837,000
BWX Technologies Inc ‘144A ’
5.375％ 15/7/2026
1,887,517 0.08
USD 4,251,000 Cablevision Systems Corp 8％
15/4/2020 4,447,609 0.19
USD 1,644,000 Caesars Resort Collection LLC /
CRC Finco Inc ‘144A ’ 5.25％
15/10/2025 1,563,855 0.07
USD 897,000
Calfrac Holdings LP ‘144A ’ 8.5％
15/6/2026 672,481 0.03
USD 8,114,000
California Resources Corp ‘144A ’
*
8％ 15/12/2022
6,470,915 0.28
USD 1,844,000 Callon Petroleum Co 6.125％
1/10/2024 1,887,795 0.08
USD 1,027,000 Callon Petroleum Co 6.375％
1/7/2026 1,038,256 0.05
USD 5,556,000
Calpine Corp ‘144A ’ 5.25％ 1/6/2026
5,465,715 0.24
USD 7,421,000 Calpine Corp 5.375％ 15/1/2023
7,365,342 0.32
USD 805,000 Calpine Corp 5.75％ 15/1/2025
774,812 0.03
USD 2,067,000
Calpine Corp ‘144A ’ 5.875％
15/1/2024 2,118,675 0.09
USD 1,300,000 Carlyle Global Market Strategies
CLO 2013-4 Ltd ‘Series 2013-4A
DRR ’ ‘144A ’ FRN 15/1/2031
1,233,361 0.05
USD 500,000 Carlyle Global Market Strategies
CLO 2014-2R Ltd ‘Series 2014-
2RA B’ ‘144A ’ FRN 15/5/2031
478,837 0.02
USD 750,000 Carlyle Global Market Strategies
CLO 2015-3 Ltd ‘Series 2015-3A
A2R ’ ‘144A ’ FRN 28/7/2028
745,737 0.03
USD 250,000 Carlyle Global Market Strategies
CLO 2016-1 Ltd ‘Series 2016-1A
BR ’ ‘144A ’ FRN 20/4/2027
245,796 0.01
USD 500,000
Carlyle US CLO 2016-4 Ltd ‘Series
2016-4A BR ’ ‘144A ’ FRN
20/10/2027 495,203 0.02
USD 1,500,000 Carlyle US Clo 2017-2 Ltd FRN
20/7/2031 1,505,376 0.07
USD 2,297,000 Carrizo Oil & Gas Inc 6.25％
*
15/4/2023 2,262,545 0.10
USD 2,606,000 Carrizo Oil & Gas Inc 8.25％
15/7/2025 2,716,755 0.12
USD 1,875,000 Catalent Pharma Solutions Inc
‘144A ’ 4.875％ 15/1/2026
1,869,728 0.08
USD 2,014,000 CCO Holdings LLC / CCO
Holdings Capital Corp ‘144A ’
4％ 1/3/2023
1,988,825 0.09
USD 6,682,000 CCO Holdings LLC / CCO
Holdings Capital Corp ‘144A ’
5％ 1/2/2028
6,498,245 0.28
USD 13,137,000 CCO Holdings LLC / CCO
Holdings Capital Corp ‘144A ’
5.125％ 1/5/2027
13,005,630 0.57
USD 129,000 CCO Holdings LLC / CCO
Holdings Capital Corp ‘144A ’
5.375％ 1/5/2025
132,257 0.01
USD 3,433,000 CCO Holdings LLC / CCO
Holdings Capital Corp ‘144A ’
5.75％ 15/2/2026
3,556,382 0.16
USD 718,000 CCO Holdings LLC / CCO
Holdings Capital Corp ‘144A ’
5.875％ 1/5/2027
738,194 0.03
USD 5,094,000 CDK Global Inc 4.875％ 1/6/2027
5,014,839 0.22
USD 802,000 CDW LLC / CDW Finance Corp 5％
1/9/2025 814,030 0.04
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
48/181
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,000,000
Cedar Funding IX CLO Ltd ‘Series
2018-9A C’ FRN 20/4/2031
946,754 0.04
USD 250,000
Cedar Funding VIII Clo Ltd ‘Series
2017-8A D’ ‘144A ’ FRN 17/10/2030
247,303 0.01
USD 1,000,000
Cent CLO 17 Ltd ‘144A ’ FRN
30/4/2031 989,211 0.04
USD 1,000,000
Cent CLO 17 Ltd ‘144A ’ FRN
30/4/2031 970,111 0.04
USD 750,000
Cent CLO 17 Ltd ‘144A ’ FRN
30/4/2031 718,198 0.03
USD 2,079,000 Centene Corp 4.75％ 15/1/2025
2,097,191 0.09
USD 13,289,000
Centene Corp ‘144A ’ 5.375％
1/6/2026 13,754,115 0.60
USD 962,000 CenturyLink Inc 5.625％ 1/4/2025
923,241 0.04
USD 3,663,000 CenturyLink Inc 6.45％ 15/6/2021
3,814,099 0.17
*
USD 662,000
CenturyLink Inc 6.75％ 1/12/2023
691,790 0.03
*
USD 2,809,000
CenturyLink Inc 7.5％ 1/4/2024
2,984,562 0.13
USD 1,756,000 CenturyLink Inc 7.65％ 15/3/2042
1,545,280 0.07
USD 1,855,000 Change Healthcare Holdings LLC /
Change Healthcare Finance Inc
‘144A ’ 5.75％ 1/3/2025
1,808,625 0.08
USD 2,221,000
Chaparral Energy Inc ‘144A ’ 8.75％
15/7/2023 1,543,595 0.07
USD 2,813,000 Charles River Laboratories
International Inc ‘144A ’ 5.5％
1/4/2026 2,925,520 0.13
EUR 1,100,000 Chemours Co/The 4％ 15/5/2026
1,247,917 0.05
USD 1,249,000 Chemours Co/The 5.375％
15/5/2027 1,224,020 0.05
USD 3,234,000 Chemours Co/The 6.625％
15/5/2023 3,367,403 0.15
USD 1,938,000 Chemours Co/The 7％ 15/5/2025
2,022,807 0.09
USD 700,000
Chenango Park CLO Ltd ‘Series
2018-1A B’ ‘144A ’ FRN 15/4/2030
672,601 0.03
USD 3,392,000 Cheniere Corpus Christi Holdings
LLC 5.125％ 30/6/2027
3,468,320 0.15
USD 3,460,000 Cheniere Corpus Christi Holdings
LLC 5.875％ 31/3/2025
3,693,585 0.16
USD 5,469,000 Cheniere Corpus Christi Holdings
LLC 7％ 30/6/2024
6,077,426 0.27
USD 373,000 Chesapeake Energy Corp 4.875％
15/4/2022 360,877 0.02
USD 2,864,000 Chesapeake Energy Corp 6.625％
15/8/2020 2,914,120 0.13
USD 2,751,000 Chesapeake Energy Corp 7％
*
1/10/2024 2,730,368 0.12
USD 1,718,000 Chesapeake Energy Corp 8％
*
15/1/2025 1,760,950 0.08
USD 7,315,000 Chesapeake Energy Corp 8％
*
15/6/2027 7,260,138 0.32
USD 1,082,000 Chobani LLC / Chobani Finance
*
Corp Inc ‘144A ’ 7.5％ 15/4/2025
968,390 0.04
USD 4,697,000 CHS/Community Health Systems
Inc ‘144A ’ 8.625％ 15/1/2024
4,870,202 0.21
USD 1,276,000
Churchill Downs Inc ‘144A ’ 4.75％
15/1/2028 1,231,340 0.05
USD 1,730,000
CIFC Funding 2013-II Ltd ‘Series
2013-2A B1LR ’ ‘144A ’ FRN
18/10/2030 1,703,271 0.07
USD 700,000
CIFC Funding 2014-II-R Ltd ‘Series
2014-2RA A3 ’ ‘144A ’ FRN
24/4/2030 683,809 0.03
USD 250,000
Cifc Funding 2014-IV-R Ltd ‘Series
2014-4RA B’ ‘144A ’ FRN
17/10/2030 248,619 0.01
USD 392,000
Cifc Funding 2014-IV-R Ltd ‘Series
2014-4RA C’ ‘144A ’ FRN
17/10/2030 389,643 0.02
USD 1,500,000
CIFC Funding 2018-I Ltd ‘Series
2018-1A C’ ‘144A ’ FRN 18/4/2031
1,430,197 0.06
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
49/181
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,800,000
CIFC Funding 2018-I Ltd ‘Series
2018-1A D’ ‘144A ’ FRN 18/4/2031
1,692,987 0.07
USD 500,000
CIFC Funding 2018-IV Ltd ‘Series
2018-4A B’ ‘144A ’ FRN 17/10/2031
484,296 0.02
USD 680,000
Cincinnati Bell Inc ‘144A ’ 7％
15/7/2024 620,568 0.03
USD 2,742,000
Cincinnati Bell Inc ‘144A ’ 8％
15/10/2025 2,515,785 0.11
USD 257,000 CIT Group Inc 4.75％ 16/2/2024
262,461 0.01
USD 353,000 CIT Group Inc 5％ 1/8/2023
366,237 0.02
USD 1,080,000 CIT Group Inc 5.25％ 7/3/2025
1,136,203 0.05
USD 5,998,000 CIT Group Inc 6％ 1/4/2036
5,653,115 0.25
*
USD 854,000
CIT Group Inc 6.125％ 9/3/2028
930,860 0.04
USD 9,546,000 Clear Channel Worldwide Holdings
Inc 6.5％ 15/11/2022
9,796,582 0.43
USD 16,693,000 Clear Channel Worldwide Holdings
Inc 6.5％ 15/11/2022
17,112,662 0.75
USD 14,146,000 Clear Channel Worldwide Holdings
Inc ‘144A ’ 9.25％ 15/2/2024
14,827,837 0.65
USD 1,650,000 Clear Creek CLO ‘Series 2015-1A
DR ’ ‘144A ’ FRN 20/10/2030
1,583,135 0.07
USD 922,000 Clearway Energy Operating LLC
5％ 15/9/2026
862,070 0.04
USD 2,009,000 Clearway Energy Operating LLC
5.375％ 15/8/2024
1,973,843 0.09
USD 1,722,000 Clearway Energy Operating LLC
‘144A ’ 5.75％ 15/10/2025
1,694,018 0.07
USD 1,995,000
Cleveland-Cliffs Inc ‘144A ’ 4.875％
15/1/2024 1,995,000 0.09
USD 14,870,000 CNX Resources Corp 5.875％
15/4/2022 14,851,412 0.65
EUR 193,000 Colfax Corp 3.25％ 15/5/2025
221,641 0.01
USD 3,901,000
Colfax Corp ‘144A ’ 6％ 15/2/2024
4,032,659 0.18
USD 1,940,000
Colfax Corp ‘144A ’ 6.375％
15/2/2026 2,026,097 0.09
USD 6,383,000
CommScope Finance LLC ‘144A ’
5.5％ 1/3/2024
6,510,660 0.28
USD 5,497,000
CommScope Finance LLC ‘144A ’
6％ 1/3/2026
5,620,682 0.25
USD 1,865,000
CommScope Finance LLC ‘144A ’
8.25％ 1/3/2027
1,934,937 0.08
USD 1,428,000 CommScope Technologies LLC
‘144A ’ 5％ 15/3/2027
1,263,780 0.06
USD 14,000 CommScope Technologies LLC
‘144A ’ 6％ 15/6/2025
13,265 0.00
USD 1,400,000
Comstock Resources Inc ‘144A ’
9.75％ 15/8/2026
1,309,000 0.06
USD 4,102,000
CONSOL Energy Inc ‘144A ’ 11％
15/11/2025 4,645,515 0.20
USD 2,787,000
Core & Main LP ‘144A ’ 6.125％
15/8/2025 2,703,390 0.12
USD 1,985,000 CoreCivic Inc 4.75％ 15/10/2027
1,734,394 0.08
*
USD 744,000
Coty Inc ‘144A ’ 6.5％ 15/4/2026
718,853 0.03
USD 2,499,000 Covey Park Energy LLC / Covey
Park Finance Corp ‘144A ’ 7.5％
15/5/2025 2,335,815 0.10
USD 2,908,000
CPG Merger Sub LLC ‘144A ’ 8％
1/10/2021 2,878,920 0.13
USD 453,000 Crestwood Midstream Partners LP /
Crestwood Midstream Finance
Corp 6.25％ 1/4/2023
466,590 0.02
USD 129,000 Crown Americas LLC / Crown
Americas Capital Corp IV 4.5％
15/1/2023 130,974 0.01
USD 1,908,000 Crown Americas LLC / Crown
Americas Capital Corp V 4.25％
30/9/2026 1,838,835 0.08
USD 4,744,000 Crown Americas LLC / Crown
Americas Capital Corp VI 4.75％
1/2/2026 4,744,000 0.21
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 7,741,000 CrownRock LP / CrownRock
Finance Inc ‘144A ’ 5.625％
15/10/2025 7,537,954 0.33
USD 6,828,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 5.125％
15/12/2021 6,862,823 0.30
USD 4,850,000 CSC Holdings LLC 5.25％ 1/6/2024
4,848,448 0.21
USD 5,062,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 5.375％
15/7/2023 5,214,872 0.23
USD 1,837,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 5.375％
1/2/2028 1,811,741 0.08
USD 4,173,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 5.5％
15/5/2026 4,230,379 0.19
USD 5,525,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 6.5％
1/2/2029 5,783,984 0.25
USD 618,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 6.625％
15/10/2025 656,736 0.03
USD 4,259,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 7.75％
15/7/2025 4,557,130 0.20
USD 10,231,000
CSC Holdings LLC ‘144A ’ 10.875％
15/10/2025 11,893,537 0.52
USD 2,095,000 CSI Compressco LP / CSI
Compressco Finance Inc ‘144A ’
7.5％ 1/4/2025
2,037,388 0.09
USD 586,000 CyrusOne LP / CyrusOne Finance
Corp 5％ 15/3/2024
596,255 0.03
USD 503,000 CyrusOne LP / CyrusOne Finance
Corp 5.375％ 15/3/2027
513,060 0.02
USD 1,071,000 DaVita Inc 5.125％ 15/7/2024
1,060,290 0.05
USD 2,055,000 DCP Midstream Operating LP
‘144A ’ 4.75％ 30/9/2021
2,096,100 0.09
USD 810,000 DCP Midstream Operating LP
5.375％ 15/7/2025
844,425 0.04
USD 2,275,000 DCP Midstream Operating LP
‘144A ’ 6.45％ 3/11/2036
2,303,438 0.10
USD 2,536,000 DCP Midstream Operating LP
‘144A ’ 6.75％ 15/9/2037
2,599,400 0.11
USD 910,000 Dell International LLC / EMC Corp
‘144A ’ 4.42％ 15/6/2021
926,481 0.04
USD 6,635,000 Dell International LLC / EMC Corp
*
‘144A ’ 7.125％ 15/6/2024
7,040,871 0.31
USD 3,161,000
Denbury Resources Inc ‘144A ’
9.25％ 31/3/2022
3,184,708 0.14
USD 2,321,000 Diamond Offshore Drilling Inc
4.875％ 1/11/2043
1,479,637 0.06
USD 227,000 Diamond Offshore Drilling Inc
5.7％ 15/10/2039
154,927 0.01
USD 646,000 Diamond Offshore Drilling Inc
*
7.875％ 15/8/2025
612,085 0.03
USD 2,176,000
Diamondback Energy Inc ‘144A ’
4.75％ 1/11/2024
2,216,800 0.10
USD 1,396,000 Diamondback Energy Inc 5.375％
31/5/2025 1,446,605 0.06
USD 1,954,000 DISH DBS Corp 5％ 15/3/2023
1,748,830 0.08
USD 8,593,000 DISH DBS Corp 5.875％ 15/7/2022
8,281,504 0.36
USD 1,366,000 DISH DBS Corp 5.875％ 15/11/2024
1,162,807 0.05
USD 2,961,000 DISH DBS Corp 6.75％ 1/6/2021
3,035,025 0.13
USD 1,757,000
Eagle Holding Co II LLC ‘144A ’
7.625％ 15/5/2022
1,772,374 0.08
USD 1,475,000
Elanco Animal Health Inc ‘144A ’
4.9％ 28/8/2028
1,525,999 0.07
USD 428,000 Eldorado Resorts Inc 6％ 1/4/2025
436,560 0.02
USD 913,000
Eldorado Resorts Inc ‘144A ’ 6％
15/9/2026 933,269 0.04
USD 9,066,000
Element Solutions Inc ‘144A ’
5.875％ 1/12/2025
9,224,655 0.40
USD 2,874,000 Embarq Corp 7.995％ 1/6/2036
2,801,317 0.12
USD 1,113,000 Encompass Health Corp 5.75％
1/11/2024 1,128,304 0.05
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 3,871,000 Endeavor Energy Resources LP /
EER Finance Inc ‘144A ’ 5.5％
30/1/2026 4,040,356 0.18
USD 3,165,000 Endeavor Energy Resources LP /
EER Finance Inc ‘144A ’ 5.75％
30/1/2028 3,382,594 0.15
USD 1,005,000
Endo Finance LLC ‘144A ’ 5.75％
15/1/2022 931,509 0.04
USD 3,498,000 Endo Finance LLC / Endo Finco
Inc ‘144A ’ 5.375％ 15/1/2023
2,898,967 0.13
USD 1,119,000 Endo Finance LLC / Endo Finco
Inc ‘144A ’ 7.25％ 15/1/2022
1,074,240 0.05
USD 474,000
Energizer Holdings Inc ‘144A ’
6.375％ 15/7/2026
477,555 0.02
USD 2,184,000
Energizer Holdings Inc ‘144A ’
*
7.75％ 15/1/2027
2,331,420 0.10
USD 190,000 EnLink Midstream Partners LP
4.15％ 1/6/2025
182,400 0.01
USD 1,476,000 EnLink Midstream Partners LP
4.4％ 1/4/2024
1,439,100 0.06
USD 604,000 EnLink Midstream Partners LP
4.85％ 15/7/2026
592,675 0.03
USD 1,296,000 EnLink Midstream Partners LP
5.05％ 1/4/2045
1,101,600 0.05
USD 1,643,000 EnLink Midstream Partners LP
5.45％ 1/6/2047
1,458,163 0.06
USD 637,000 EnLink Midstream Partners LP
5.6％ 1/4/2044
571,707 0.03
USD 1,252,000
EnPro Industries Inc ‘144A ’ 5.75％
15/10/2026 1,264,520 0.06
USD 1,695,000
Entegris Inc ‘144A ’ 4.625％
10/2/2026 1,678,253 0.07
USD 2,617,000 EP Energy LLC / Everest
Acquisition Finance Inc ‘144A ’
7.75％ 15/5/2026
2,345,486 0.10
USD 86,000 EP Energy LLC / Everest Acquisition
Finance Inc 9.375％ 1/5/2020
67,510 0.00
EUR 443,000 Equinix Inc 2.875％ 15/3/2024
519,941 0.02
EUR 475,000 Equinix Inc 2.875％ 1/10/2025
555,257 0.02
EUR 100,000 Equinix Inc 2.875％ 1/2/2026
116,557 0.01
USD 1,014,000 Equinix Inc 5.375％ 1/4/2023
1,036,815 0.05
USD 1,033,000 Equinix Inc 5.375％ 15/5/2027
1,071,738 0.05
USD 4,112,000 Equinix Inc 5.875％ 15/1/2026
4,317,600 0.19
USD 850,000 Erscrew Adelphia 31/12/2049
(Zero Coupon)
30 0.00
USD 1,392,000
ESH Hospitality Inc ‘144A ’ 5.25％
1/5/2025 1,394,937 0.06
USD 3,324,000
Extraction Oil & Gas Inc ‘144A ’
5.625％ 1/2/2026
2,817,090 0.12
USD 4,485,000 Extraction Oil & Gas Inc ‘144A ’
7.375％ 15/5/2024
4,081,350 0.18
USD 998,000 Five Point Operating Co LP / Five
Point Capital Corp ‘144A ’ 7.875％
15/11/2025 970,555 0.04
USD 556,000
Flexi-Van Leasing Inc ‘144A ’ 10％
15/2/2023 472,600 0.02
USD 602,000 Fortress Transportation &
Infrastructure Investors LLC
‘144A ’ 6.5％ 1/10/2025
589,960 0.03
USD 569,000 Fortress Transportation &
Infrastructure Investors LLC
‘144A ’ 6.75％ 15/3/2022
577,535 0.03
USD 3,041,000 Freeport-McMoRan Inc 3.55％
1/3/2022 3,014,391 0.13
USD 8,376,000 Freeport-McMoRan Inc 3.875％
15/3/2023 8,260,830 0.36
USD 1,912,000 Freeport-McMoRan Inc 4％
14/11/2021 1,916,780 0.08
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 2,475,000 Freeport-McMoRan Inc 4.55％
14/11/2024 2,450,250 0.11
USD 972,000 Freeport-McMoRan Inc 5.4％
14/11/2034 893,025 0.04
USD 12,320,000 Freeport-McMoRan Inc 5.45％
15/3/2043 10,903,200 0.48
USD 1,822,000
frontdoor Inc ‘144A ’ 6.75％ 15/8/2026
1,856,163 0.08
USD 1,143,000 Frontier Communications Corp
*
7.125％ 15/3/2019
1,144,429 0.05
USD 592,000 Frontier Communications Corp
‘144A ’ 8.5％ 1/4/2026
556,480 0.02
USD 1,076,000 Frontier Communications Corp
10.5％ 15/9/2022
788,170 0.03
USD 14,373,000 Frontier Communications Corp
11％ 15/9/2025
9,486,180 0.41
USD 628,000
FS Energy & Power Fund ‘144A ’
7.5％ 15/8/2023
636,987 0.03
USD 1,000,000
Galaxy XXI CLO Ltd ‘Series 2015-
21A DR ’ ‘144A ’ FRN 20/4/2031
951,534 0.04
USD 500,000
Galaxy Xxiv Clo Ltd ‘Series 2017-
24A C’ ‘144A ’ FRN 15/1/2031
473,648 0.02
USD 500,000
Galaxy XXV CLO Ltd ‘Series 2018-
25A D’ ‘144A ’ FRN 25/10/2031
489,285 0.02
USD 250,000
Galaxy XXVI CLO Ltd ‘Series 2018-
26A B’ ‘144A ’ FRN 22/11/2031
247,393 0.01
USD 250,000
Galaxy XXVI CLO Ltd ‘Series 2018-
26A D’ ‘144A ’ FRN 22/11/2031
243,775 0.01
USD 1,000,000
Galaxy XXVII CLO Ltd ‘Series 2018-
27A D’ ‘144A ’ FRN 16/5/2031
945,610 0.04
USD 1,015,000
Gartner Inc ‘144A ’ 5.125％ 1/4/2025
1,022,612 0.04
USD 4,180,000 Gates Global LLC / Gates Global
Co ‘144A ’ 6％ 15/7/2022
4,212,019 0.18
USD 2,140,000 GCP Applied Technologies Inc
‘144A ’ 5.5％ 15/4/2026
2,150,700 0.09
USD 1,704,000 Genesis Energy LP / Genesis
Energy Finance Corp 6.25％
15/5/2026 1,586,850 0.07
USD 819,000 Genesis Energy LP / Genesis
Energy Finance Corp 6.5％
1/10/2025 786,240 0.03
USD 7,959,000 Genesys Telecommunications
Laboratories Inc/Greeneden Lux 3
Sarl/Greeneden US Ho ‘144A ’
10％ 30/11/2024
8,705,156 0.38
USD 384,000 GEO Group Inc/The 5.125％
1/4/2023 365,280 0.02
USD 1,855,000 GEO Group Inc/The 5.875％
15/10/2024 1,762,250 0.08
USD 595,000
Getty Images Inc ‘144A ’ 9.75％
1/3/2027 600,950 0.03
USD 174,000 GLP Capital LP / GLP Financing II
Inc 5.25％ 1/6/2025
180,386 0.01
USD 1,482,000 GLP Capital LP / GLP Financing II
Inc 5.375％ 1/11/2023
1,543,414 0.07
USD 890,000 GLP Capital LP / GLP Financing II
Inc 5.375％ 15/4/2026
923,553 0.04
USD 620,000 GLP Capital LP / GLP Financing II
Inc 5.75％ 1/6/2028
647,392 0.03
USD 4,420,000
Golden Nugget Inc ‘144A ’ 6.75％
15/10/2024 4,464,200 0.20
USD 750,000 Goldentree Loan Management US
Clo 3 Ltd FRN 20/4/2030
722,033 0.03
USD 1,000,000 Goldentree Loan Management US
Clo 3 Ltd ‘Series 2018-3A C’
FRN 20/4/2030
959,715 0.04
USD 1,200,000 GoldentTree Loan Management
US Clo 1 Ltd ‘Series 2017-1A D’
‘144A ’ FRN 20/4/2029
1,196,627 0.05
USD 717,000
Graham Holdings Co ‘144A ’ 5.75％
1/6/2026 740,302 0.03
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 749,000
Gray Television Inc ‘144A ’ 5.125％
15/10/2024 745,255 0.03
USD 1,838,000
Gray Television Inc ‘144A ’ 7％
15/5/2027 1,929,349 0.08
USD 4,980,000 Great Western Petroleum LLC /
Great Western Finance Corp
‘144A ’ 9％ 30/9/2021
4,307,700 0.19
USD 1,595,000
Greenwood Park CLO Ltd ‘Series
2018-1A D’ ‘144A ’ FRN 15/4/2031
1,508,025 0.07
USD 681,000
Greif Inc ‘144A ’ 6.5％ 1/3/2027
694,620 0.03
USD 1,970,000 Greystar Real Estate Partners LLC
‘144A ’ 5.75％ 1/12/2025
1,984,775 0.09
USD 2,819,000 Grinding Media Inc / Moly-Cop
AltaSteel Ltd ‘144A ’ 7.375％
15/12/2023 2,840,143 0.12
USD 520,000
Group 1 Automotive Inc ‘144A ’
5.25％ 15/12/2023
520,000 0.02
USD 1,447,000 Gulfport Energy Corp 6.625％
1/5/2023 1,418,060 0.06
USD 3,336,000 Halcon Resources Corp 6.75％
15/2/2025 2,518,680 0.11
USD 1,562,000 Harland Clarke Holdings Corp
‘144A ’ 8.375％ 15/8/2022
1,456,565 0.06
USD 5,435,000 HCA Inc 5.375％ 1/2/2025
5,638,812 0.25
USD 1,704,000 HCA Inc 5.375％ 1/9/2026
1,748,730 0.08
USD 7,517,000 HCA Inc 5.625％ 1/9/2028
7,817,680 0.34
USD 129,000 HCA Inc 5.875％ 1/5/2023
136,901 0.01
USD 7,138,000 HCA Inc 5.875％ 1/2/2029
7,477,055 0.33
USD 13,261,000
HD Supply Inc ‘144A ’ 5.375％
15/10/2026 13,625,677 0.60
USD 1,202,000
Herc Rentals Inc ‘144A ’ 7.5％
1/6/2022 1,260,597 0.06
USD 575,000
Hertz Corp/The ‘144A ’ 7.625％
1/6/2022 589,835 0.03
USD 1,761,000 Hess Infrastructure Partners LP /
Hess Infrastructure Partners
Finance Corp ‘144A ’ 5.625％
15/2/2026 1,778,610 0.08
USD 750,000 Highbridge Loan Management
12-2018 Ltd ‘Series 12A-18 A2 ’
‘144A ’ FRN 18/7/2031
734,806 0.03
USD 1,250,000 Highbridge Loan Management
12-2018 Ltd ‘Series 12A-18 B’
‘144A ’ FRN 18/7/2031
1,210,253 0.05
USD 1,000,000 Highbridge Loan Management
12-2018 Ltd ‘Series 12A-18 C’
‘144A ’ FRN 18/7/2031
959,477 0.04
USD 1,651,000 Hilton Domestic Operating Co Inc
4.25％ 1/9/2024
1,627,259 0.07
USD 4,807,000 Hilton Domestic Operating Co Inc
‘144A ’ 5.125％ 1/5/2026
4,843,052 0.21
USD 883,000 Hilton Worldwide Finance LLC /
Hilton Worldwide Finance Corp
4.625％ 1/4/2025
882,302 0.04
USD 658,000 Hilton Worldwide Finance LLC /
Hilton Worldwide Finance Corp
4.875％ 1/4/2027
656,710 0.03
USD 341,000 Hologic Inc ‘144A ’ 4.375％
15/10/2025 337,590 0.01
USD 1,478,000
Hologic Inc ‘144A ’ 4.625％ 1/2/2028
1,437,355 0.06
USD 957,000
Howard Hughes Corp/The ‘144A ’
5.375％ 15/3/2025
952,215 0.04
USD 5,242,000
HUB International Ltd ‘144A ’ 7％
1/5/2026 5,155,297 0.23
USD 1,197,000 Hughes Satellite Systems Corp
5.25％ 1/8/2026
1,188,896 0.05
USD 1,033,000 Hughes Satellite Systems Corp
7.625％ 15/6/2021
1,109,184 0.05
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
54/181
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 3,425,000 Icahn Enterprises LP / Icahn
Enterprises Finance Corp
6.375％ 15/12/2025
3,532,031 0.15
USD 587,000 Icahn Enterprises LP / Icahn
Enterprises Finance Corp 6.75％
1/2/2024 615,616 0.03
USD 768,000
Immucor Inc ‘144A ’ 11.125％
15/2/2022 781,440 0.03
USD 394,000 Indigo Natural Resources LLC
‘144A ’ 6.875％ 15/2/2026
345,735 0.02
USD 21,909,000 Infor US Inc 6.5％ 15/5/2022
22,401,953 0.98
USD 5,657,000
Informatica LLC ‘144A ’ 7.125％
15/7/2023 5,734,784 0.25
EUR 1,700,000 IQVIA Inc 3.25％ 15/3/2025
1,986,113 0.09
USD 2,096,000
IQVIA Inc ‘144A ’ 5％ 15/10/2026
2,145,361 0.09
USD 428,000
IRB Holding Corp ‘144A ’ 6.75％
15/2/2026 402,320 0.02
EUR 149,000 Iron Mountain Inc 3％ 15/1/2025
169,312 0.01
USD 282,000 iStar Inc 4.625％ 15/9/2020
283,763 0.01
USD 111,000 iStar Inc 5.25％ 15/9/2022
108,780 0.00
USD 488,000 iStar Inc 6％ 1/4/2022
486,780 0.02
USD 249,000
Itron Inc ‘144A ’ 5％ 15/1/2026
243,397 0.01
USD 112,000
Jagged Peak Energy LLC ‘144A ’
5.875％ 1/5/2026
114,005 0.01
USD 9,934,000 Jaguar Holding Co II /
Pharmaceutical Product
Development LLC ‘144A ’ 6.375％
1/8/2023 10,068,109 0.44
USD 550,000
Jay Park CLO Ltd ‘Series 2016-1A
CR ’ ‘144A ’ FRN 20/10/2027
531,065 0.02
USD 4,649,000 JBS USA LUX SA / JBS USA
Finance Inc ‘144A ’ 5.75％
*
15/6/2025 4,718,410 0.21
USD 3,997,000 JBS USA LUX SA / JBS USA
Finance Inc ‘144A ’ 5.875％
15/7/2024 4,106,918 0.18
USD 3,176,000 JBS USA LUX SA / JBS USA
Finance Inc ‘144A ’ 6.75％
15/2/2028 3,303,086 0.14
USD 1,458,000 Jefferies Finance LLC / JFIN
Co-Issuer Corp ‘144A ’ 6.875％
15/4/2022 1,461,645 0.06
USD 4,613,000 Jefferies Finance LLC / JFIN
Co-Issuer Corp ‘144A ’ 7.375％
1/4/2020 4,633,758 0.20
USD 1,342,000
JELD-WEN Inc ‘144A ’ 4.625％
15/12/2025 1,263,158 0.06
USD 1,263,000 Joseph T Ryerson & Son Inc ‘144A ’
11％ 15/5/2022
1,327,868 0.06
USD 906,000 Kaiser Aluminum Corp 5.875％
15/5/2024 928,650 0.04
USD 265,000
KAR Auction Services Inc ‘144A ’
5.125％ 1/6/2025
258,375 0.01
USD 100,000 KFC Holding Co/Pizza Hut
Holdings LLC/Taco Bell of
America LLC ‘144A ’ 4.75％
1/6/2027 98,750 0.00
USD 1,411,000 KFC Holding Co/Pizza Hut
Holdings LLC/Taco Bell of
America LLC ‘144A ’ 5.25％
1/6/2026 1,440,109 0.06
USD 299,000
Koppers Inc ‘144A ’ 6％ 15/2/2025
262,933 0.01
USD 2,249,000 Kratos Defense & Security
Solutions Inc ‘144A ’ 6.5％
30/11/2025 2,341,771 0.10
USD 284,000 L Brands Inc 6.75％ 1/7/2036
244,240 0.01
USD 2,814,000 L Brands Inc 6.875％ 1/11/2035
2,469,285 0.11
USD 51,000 Ladder Capital Finance Holdings
LLLP / Ladder Capital Finance
Corp ‘144A ’ 5.25％ 15/3/2022
51,893 0.00
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,836,000 Ladder Capital Finance Holdings
LLLP / Ladder Capital Finance
Corp ‘144A ’ 5.25％ 1/10/2025
1,730,430 0.08
USD 290,000 Lam Research Corp 3.75％
15/3/2026 290,792 0.01
USD 540,000 Lam Research Corp 4％ 15/3/2029
540,581 0.02
USD 926,000
Lamar Media Corp ‘144A ’ 5.75％
1/2/2026 973,457 0.04
USD 891,000
Laureate Education Inc ‘144A ’
8.25％ 1/5/2025
966,735 0.04
USD 1,000,000
LCM XIV LP ‘144A ’ FRN 20/7/2031
958,603 0.04
USD 500,000
LCM XXIV Ltd ‘144A ’ FRN 20/3/2030
491,281 0.02
USD 788,000
LCM XXV Ltd ‘144A ’ FRN 20/7/2030
786,135 0.03
USD 561,000 Lennar Corp 4.75％ 30/5/2025
566,610 0.02
USD 1,649,000 Lennar Corp 4.75％ 29/11/2027
1,609,836 0.07
USD 282,000 Lennar Corp 5.25％ 1/6/2026
283,762 0.01
USD 862,000 Lennar Corp 6.25％ 15/12/2021
904,023 0.04
USD 1,146,000 Lennar Corp 8.375％ 15/1/2021
1,240,545 0.05
USD 2,861,000 Level 3 Financing Inc 5.25％
15/3/2026 2,821,661 0.12
USD 254,000 Level 3 Financing Inc 5.375％
1/5/2025 253,047 0.01
USD 467,000 Level 3 Financing Inc 5.625％
1/2/2023 471,670 0.02
USD 1,821,000 Level 3 Parent LLC 5.75％
1/12/2022 1,834,657 0.08
USD 1,410,000 Lions Gate Capital Holdings LLC
‘144A ’ 5.875％ 1/11/2024
1,424,100 0.06
USD 190,000 Lions Gate Capital Holdings LLC
‘144A ’ 6.375％ 1/2/2024
194,910 0.01
USD 339,000 Live Nation Entertainment Inc
‘144A ’ 4.875％ 1/11/2024
337,305 0.01
USD 1,000,000 Madison Park Funding XIII Ltd
‘Series 2014-13A CR2 ’ ‘144A ’
FRN 19/4/2030
982,489 0.04
USD 1,000,000 Madison Park Funding XIII Ltd
‘Series 2014-13A DR2 ’ ‘144A ’
FRN 19/4/2030
975,667 0.04
USD 1,250,000 Madison Park Funding XXVII Ltd
‘Series 2018-27A C’ ‘144A ’
FRN 20/4/2030
1,187,374 0.05
USD 1,000,000 Madison Park Funding XXXI Ltd
‘Series 2018-31A B’ ‘144A ’
FRN 23/1/2031
997,852 0.04
USD 500,000 Madison Park Funding XXXI Ltd
‘Series 2018-31A C’ ‘144A ’
FRN 23/1/2031
489,883 0.02
USD 1,000,000 Madison Park Funding XXXI Ltd
‘Series 2018-31A D’ ‘144A ’
FRN 23/1/2031
975,144 0.04
USD 372,000 Magnolia Oil & Gas Operating LLC /
Magnolia Oil & Gas Finance
Corp ‘144A ’ 6％ 1/8/2026
372,000 0.02
USD 302,000 Marriott Ownership Resorts Inc /
ILG LLC ‘144A ’ 6.5％ 15/9/2026
312,193 0.01
USD 4,350,000 Matador Resources Co 5.875％
15/9/2026 4,364,268 0.19
USD 1,334,000
Match Group Inc ‘144A ’ 5.625％
15/2/2029 1,330,665 0.06
USD 417,000 Mattel Inc 5.45％ 1/11/2041
323,175 0.01
USD 711,000 Mattel Inc 6.2％ 1/10/2040
572,355 0.03
USD 3,441,000
Mattel Inc ‘144A ’ 6.75％ 31/12/2025
3,410,891 0.15
USD 450,000
Matthews International Corp ‘144A ’
5.25％ 1/12/2025
433,125 0.02
USD 2,495,000 McDermott Technology Americas
Inc / McDermott Technology US
Inc ‘144A ’ 10.625％ 1/5/2024
2,073,969 0.09
USD 928,000 MDC Holdings Inc 6％ 15/1/2043
798,080 0.03
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 3,028,000 Mediacom Broadband LLC /
Mediacom Broadband Corp
5.5％ 15/4/2021
3,031,785 0.13
USD 1,325,000
MEDNAX Inc ‘144A ’ 5.25％
1/12/2023 1,343,219 0.06
USD 3,139,000
MEDNAX Inc ‘144A ’ 6.25％
15/1/2027 3,170,390 0.14
USD 1,244,000 Mercer International Inc 5.5％
15/1/2026 1,194,240 0.05
USD 310,000 Mercer International Inc 6.5％
1/2/2024 317,750 0.01
USD 272,000 Mercer International Inc 7.75％
1/12/2022 283,390 0.01
USD 2,027,000
Meredith Corp (Restricted) ‘144A ’
6.875％ 1/2/2026
2,103,013 0.09
USD 150,000 Meritage Homes Corp 7.15％
15/4/2020 155,812 0.01
USD 3,348,000 MGM Growth Properties Operating
Partnership LP / MGP Finance
Co-Issuer Inc 4.5％ 1/9/2026
3,221,479 0.14
USD 1,846,000 MGM Growth Properties Operating
Partnership LP / MGP Finance
Co-Issuer Inc 4.5％ 15/1/2028
1,735,240 0.08
USD 6,145,000 MGM Growth Properties Operating
Partnership LP / MGP Finance
Co-Issuer Inc 5.625％ 1/5/2024
6,367,756 0.28
USD 2,365,000 MGM Resorts International 6.625％
15/12/2021 2,521,681 0.11
USD 1,186,000 MGM Resorts International 7.75％
15/3/2022 1,301,635 0.06
USD 2,628,000 Midcontinent Communications /
Midcontinent Finance Corp
‘144A ’ 6.875％ 15/8/2023
2,746,260 0.12
USD 4,186,000 Mobile Mini Inc 5.875％ 1/7/2024
4,248,790 0.19
USD 1,381,000
Molina Healthcare Inc ‘144A ’
4.875％ 15/6/2025
1,365,464 0.06
USD 1,305,000 Molina Healthcare Inc 5.375％
15/11/2022 1,350,349 0.06
USD 2,096,000 Momentive Performance Materials
Inc 3.88％ 24/10/2021
2,268,920 0.10
USD 3,456,000 MPH Acquisition Holdings LLC
‘144A ’ 7.125％ 1/6/2024
3,477,600 0.15
USD 5,999,000 MPT Operating Partnership LP /
MPT Finance Corp 5％ 15/10/2027
5,984,002 0.26
USD 1,740,000 MPT Operating Partnership LP /
MPT Finance Corp 5.25％
1/8/2026 1,774,800 0.08
USD 850,000 MPT Operating Partnership LP /
MPT Finance Corp 5.5％ 1/5/2024
874,438 0.04
USD 896,000
MSCI Inc ‘144A ’ 5.25％ 15/11/2024
925,120 0.04
USD 1,786,000
Mueller Water Products Inc ‘144A ’
5.5％ 15/6/2026
1,803,860 0.08
USD 430,000 Nabors Industries Inc 4.625％
15/9/2021 422,475 0.02
USD 1,739,000 Nabors Industries Inc 5.75％
1/2/2025 1,547,710 0.07
USD 2,060,000 Nationstar Mortgage Holdings Inc
‘144A ’ 8.125％ 15/7/2023
2,106,350 0.09
USD 2,363,000 Nationstar Mortgage Holdings Inc
‘144A ’ 9.125％ 15/7/2026
2,416,168 0.11
USD 233,000 Navient Corp 5％ 26/10/2020
236,563 0.01
USD 1,430,000 Navient Corp 5.5％ 25/1/2023
1,417,816 0.06
USD 555,000 Navient Corp 5.625％ 1/8/2033
424,575 0.02
USD 681,000 Navient Corp 5.875％ 25/10/2024
656,314 0.03
USD 168,000 Navient Corp 6.5％ 15/6/2022
173,393 0.01
USD 1,557,000 Navient Corp 6.625％ 26/7/2021
1,613,441 0.07
USD 293,000 Navient Corp 6.75％ 25/6/2025
287,872 0.01
USD 361,000 Navient Corp 6.75％ 15/6/2026
348,816 0.02
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
57/181
EDINET提出書類
ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,425,000 Navient Corp 7.25％ 25/9/2023
1,478,438 0.06
USD 2,831,000
Navistar International Corp ‘144A ’
6.625％ 1/11/2025
2,923,007 0.13
USD 1,292,000
NBCUniversal Enterprise Inc ‘144A ’
5.25％ 19/3/2021 (Perpetual)
1,305,676 0.06
USD 1,455,000 Netflix Inc 4.375％ 15/11/2026
1,407,713 0.06
EUR 396,000 Netflix Inc 4.625％ 15/5/2029
478,265 0.02
USD 129,000 Netflix Inc 4.875％ 15/4/2028
126,059 0.01
USD 1,004,000 Netflix Inc 5.5％ 15/2/2022
1,050,435 0.05
USD 4,214,000
Netflix Inc ‘144A ’ 5.875％ 15/11/2028
4,394,359 0.19
USD 1,000,000 Neuberger Berman CLO XV
‘Series 2013-15A CR ’ ‘144A ’
FRN 15/10/2029
976,438 0.04
USD 250,000 Neuberger Berman CLO XVIII Ltd
‘Series 2014-18A BR2 ’ ‘144A ’
FRN 21/10/2030
243,656 0.01
USD 1,250,000 Neuberger Berman CLO XVI-S Ltd
‘Series 2017-16SA D’ ‘144A ’
FRN 15/1/2028
1,197,983 0.05
USD 250,000 Neuberger Berman CLO XXII Ltd
‘Series 2016-22A CR ’ FRN
17/10/2030 244,053 0.01
USD 750,000 Neuberger Berman CLO XXIII Ltd
‘Series 2016-23A CR ’ ‘144A ’
FRN 17/10/2027
733,161 0.03
USD 280,000 Neuberger Berman CLO XXIII Ltd
‘Series 2016-23A DR ’ ‘144A ’
FRN 17/10/2027
269,428 0.01
USD 1,000,000 Neuberger Berman Loan Advisers
CLO 27 Ltd ‘Series 2018-27A D’
‘144A ’ FRN 15/1/2030
950,379 0.04
USD 1,000,000 Neuberger Berman Loan Advisers
CLO 28 Ltd ‘Series 2018-28A D’
‘144A ’ FRN 20/4/2030
964,530 0.04
USD 658,000 New Enterprise Stone & Lime Co
Inc ‘144A ’ 6.25％ 15/3/2026
638,260 0.03
USD 1,637,000 New Enterprise Stone & Lime Co
Inc ‘144A ’ 10.125％ 1/4/2022
1,653,370 0.07
USD 832,000
Newmark Group Inc ‘144A ’ 6.125％
15/11/2023 837,698 0.04
USD 651,000 NextEra Energy Operating Partners
LP ‘144A ’ 4.25％ 15/9/2024
643,676 0.03
USD 1,065,000 NextEra Energy Operating Partners
LP ‘144A ’ 4.5％ 15/9/2027
1,017,075 0.04
USD 4,133,000
NGPL PipeCo LLC ‘144A ’ 4.875％
15/8/2027 4,179,496 0.18
USD 3,633,000
NGPL PipeCo LLC ‘144A ’ 7.768％
15/12/2037 4,355,059 0.19
USD 3,159,000 Nielsen Finance LLC / Nielsen
Finance Co ‘144A ’ 5％ 15/4/2022
3,174,795 0.14
USD 2,151,825 Northern Oil and Gas Inc 9.5％
15/5/2023 2,211,431 0.10
USD 237,000
Novelis Corp ‘144A ’ 5.875％
30/9/2026 230,483 0.01
USD 8,577,000 Novelis Corp ‘144A ’ 6.25％
15/8/2024 8,684,213 0.38
USD 2,025,000 NRG Energy Inc 5.75％ 15/1/2028
2,078,156 0.09
USD 129,000 NRG Energy Inc 6.25％ 1/5/2024
133,999 0.01
USD 2,472,000 NRG Energy Inc 6.625％ 15/1/2027
2,645,040 0.12
USD 1,686,000 Nuance Communications Inc
5.625％ 15/12/2026
1,723,935 0.08
USD 352,000 Nuance Communications Inc 6％
1/7/2024 363,880 0.02
USD 968,000 NVA Holdings Inc/United States
‘144A ’ 6.875％ 1/4/2026
932,910 0.04
USD 1,500,000 Oak Hill Credit Partners X-R Ltd
‘Series 2014-10RA B’ ‘144A ’
FRN 12/12/2030
1,489,014 0.07
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
58/181
EDINET提出書類
ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 508,000 Oak Hill Credit Partners X-R Ltd
‘Series 2014-10RA C’ ‘144A ’ FRN
12/12/2030 495,785 0.02
USD 1,770,000
Oasis Petroleum Inc ‘144A ’ 6.25％
*
1/5/2026 1,690,350 0.07
USD 2,496,000 Oasis Petroleum Inc 6.875％
15/3/2022 2,499,120 0.11
USD 592,000 Oasis Petroleum Inc 6.875％
15/1/2023 590,153 0.03
USD 364,000 Oceaneering International Inc
4.65％ 15/11/2024
338,065 0.01
USD 1,000,000 Octagon Investment Partners 26
Ltd ‘Series 2016-1A DR ’ ‘144A ’
FRN 15/7/2030
964,756 0.04
USD 1,000,000 OCTAGON INVESTMENT
PARTNERS 31 LLC ‘Series 2017-
1A E’ ‘144A ’ FRN 20/7/2030
976,954 0.04
USD 415,500 Octagon Investment Partners 34
Ltd ‘Series 2017-1A C2 ’ ‘144A ’
FRN 20/1/2030
400,367 0.02
USD 850,000 OCTAGON INVESTMENT
PARTNERS 35 Ltd ‘Series 2018-
1A C’ ‘144A ’ FRN 20/1/2031
810,461 0.04
USD 325,000 Octagon Investment Partners 37
Ltd ‘Series 2018-2A B’ ‘144A ’
FRN 25/7/2030
311,525 0.01
USD 250,000 Octagon Investment Partners 39
Ltd ‘Series 2018-3A E’ ‘144A ’
FRN 20/10/2030
236,501 0.01
USD 500,000 Octagon Investment Partners XVI
Ltd ‘Series 2013-1A CR ’ ‘144A ’
FRN 17/7/2030
482,030 0.02
USD 850,000 Octagon Investment Partners XVII
Ltd ‘Series 2013-1A BR2 ’ ‘144A ’
FRN 25/1/2031
834,913 0.04
USD 1,400,000 Octagon Investment Partners XVII
Ltd ‘Series 2013-1A CR2 ’ ‘144A ’
FRN 25/1/2031
1,343,685 0.06
USD 1,000,000 Octagon Investment Partners XVII
Ltd ‘Series 2013-1A DR2 ’ ‘144A ’
FRN 25/1/2031
941,284 0.04
USD 470,000 Octagon Investment Partners XXII
Ltd ‘Series 2014-1A CRR ’ ‘144A ’
FRN 22/1/2030
457,693 0.02
USD 1,000,000 Octagon Investment Partners XXII
Ltd ‘Series 2014-1A DRR ’ ‘144A ’
FRN 22/1/2030
954,620 0.04
USD 500,000 Octagon Investment Partners XXIII
Ltd ‘Series 2015-1A CR ’ ‘144A ’
FRN 15/7/2027
491,696 0.02
USD 534,000
OHA Credit Partners XI Ltd ‘Series
2015-11A DR ’ ‘144A ’ FRN
20/1/2032 517,344 0.02
USD 1,000,000 OHA Credit Partners XII Ltd ‘Series
2015-12A DR ’ ‘144A ’ FRN
23/7/2030 962,189 0.04
USD 810,000 Olin Corp 5.125％ 15/9/2027
817,087 0.04
USD 10,873,000 Ortho-Clinical Diagnostics Inc /
Ortho-Clinical Diagnostics SA
‘144A ’ 6.625％ 15/5/2022
10,465,262 0.46
USD 1,022,000 Outfront Media Capital LLC /
Outfront Media Capital Corp
5.875％ 15/3/2025
1,051,383 0.05
USD 1,100,000
OZLM VI Ltd ‘Series 2014-6A
A2AS ’ ‘144A ’ FRN 17/4/2031
1,102,728 0.05
USD 1,500,000
OZLM VI Ltd ‘Series 2014-6A B1S ’
‘144A ’ FRN 17/4/2031
1,475,248 0.06
USD 1,000,000
OZLM VI Ltd ‘Series 2014-6A CS ’
‘144A ’ FRN 17/4/2031
965,047 0.04
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,500,000
OZLM XIX Ltd ‘Series 2017-19A C’
‘144A ’ FRN 22/11/2030
1,485,391 0.07
USD 950,000
OZLM XX Ltd ‘Series 2018-20A B’
‘144A ’ FRN 20/4/2031
915,007 0.04
USD 334,000 Palmer Square CLO 2013-2 Ltd
‘Series 2013-2A BRR ’ ‘144A ’
FRN 17/10/2031
326,463 0.01
USD 334,000 Palmer Square CLO 2013-2 Ltd
‘Series 2013-2A CRR ’ ‘144A ’
FRN 17/10/2031
329,487 0.01
USD 500,000 Palmer Square CLO 2014-1 Ltd
‘Series 2014-1A CR2 ’ ‘144A ’
FRN 17/1/2031
476,597 0.02
USD 500,000 Park Avenue Institutional Advisers
CLO Ltd 2016-1 ‘Series 2016-1A
A2R ’ ‘144A ’ FRN 23/8/2031
499,258 0.02
USD 1,323,000 Parsley Energy LLC / Parsley
Finance Corp ‘144A ’ 5.25％
15/8/2025 1,319,692 0.06
USD 1,965,000 Parsley Energy LLC / Parsley
Finance Corp ‘144A ’ 5.375％
15/1/2025 1,974,825 0.09
USD 1,954,000 Parsley Energy LLC / Parsley
Finance Corp ‘144A ’ 5.625％
15/10/2027 1,944,230 0.09
USD 1,114,000 Parsley Energy LLC / Parsley
Finance Corp ‘144A ’ 6.25％
1/6/2024 1,147,420 0.05
USD 2,466,000
Pattern Energy Group Inc ‘144A ’
5.875％ 1/2/2024
2,523,655 0.11
USD 1,616,000 PBF Holding Co LLC / PBF
Finance Corp 7.25％ 15/6/2025
1,662,460 0.07
USD 376,000 PDC Energy Inc 1.125％ 15/9/2021
356,895 0.02
USD 1,448,000 PDC Energy Inc 5.75％ 15/5/2026
1,393,700 0.06
USD 773,000 PDC Energy Inc 6.125％ 15/9/2024
767,202 0.03
USD 633,000 Penske Automotive Group Inc
5.5％ 15/5/2026
630,234 0.03
USD 815,000
PGT Escrow Issuer Inc ‘144A ’
6.75％ 1/8/2026
843,525 0.04
USD 3,674,000 Pioneer Energy Services Corp
6.125％ 15/3/2022
2,277,880 0.10
USD 1,230,000 Pioneer Holdings LLC / Pioneer
Finance Corp ‘144A ’ 9％ 1/11/2022
1,251,525 0.05
USD 5,848,000
Polaris Intermediate Corp ‘144A ’
8.5％ 1/12/2022
5,811,450 0.25
USD 129,000
Post Holdings Inc ‘144A ’ 5％
15/8/2026 124,433 0.01
USD 1,131,000
Post Holdings Inc ‘144A ’ 5.5％
1/3/2025 1,140,896 0.05
USD 661,000
Post Holdings Inc ‘144A ’ 5.625％
15/1/2028 641,996 0.03
USD 1,544,000
Post Holdings Inc ‘144A ’ 5.75％
1/3/2027 1,534,350 0.07
USD 4,096,000 PQ Corp ‘144A ’ 5.75％ 15/12/2025
3,983,360 0.17
USD 6,686,000 Prime Security Services Borrower
LLC / Prime Finance Inc ‘144A ’
9.25％ 15/5/2023
7,070,445 0.31
USD 1,708,000 PTC Inc 6％ 15/5/2024
1,791,009 0.08
USD 1,343,000 PulteGroup Inc 6％ 15/2/2035
1,232,203 0.05
USD 2,361,000 PulteGroup Inc 6.375％ 15/5/2033
2,248,852 0.10
EUR 473,000 PVH Corp 3.125％ 15/12/2027
536,849 0.02
USD 2,985,000 QEP Resources Inc 5.25％ 1/5/2023
2,893,062 0.13
USD 2,178,000 QEP Resources Inc 5.375％
1/10/2022 2,153,497 0.09
USD 4,280,000 QEP Resources Inc 5.625％
1/3/2026 4,023,200 0.18
USD 1,190,000 QEP Resources Inc 6.875％
1/3/2021 1,237,600 0.05
USD 3,252,000
Qorvo Inc ‘144A ’ 5.5％ 15/7/2026
3,341,430 0.15
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 2,489,000 Qualitytech LP / QTS Finance Corp
‘144A ’ 4.75％ 15/11/2025
2,401,885 0.11
USD 1,809,000 Qwest Corp 6.75％ 1/12/2021
1,935,087 0.08
USD 1,376,000
Rackspace Hosting Inc ‘144A ’
8.625％ 15/11/2024
1,200,560 0.05
USD 866,000 Radiate Holdco LLC / Radiate
Finance Inc ‘144A ’ 6.625％
15/2/2025 822,432 0.04
USD 616,000 Radiate Holdco LLC / Radiate
Finance Inc ‘144A ’ 6.875％
15/2/2023 600,600 0.03
USD 387,000 Range Resources Corp 4.875％
15/5/2025 357,008 0.02
USD 768,000 Range Resources Corp 5％
15/8/2022 760,435 0.03
USD 1,093,000 Range Resources Corp 5％
*
15/3/2023 1,058,844 0.05
USD 115,000 Range Resources Corp 5.875％
1/7/2022 116,725 0.01
USD 3,290,000 RBS Global Inc / Rexnord LLC
‘144A ’ 4.875％ 15/12/2025
3,248,875 0.14
EUR 3,669,000 Refinitiv US Holdings Inc 4.5％
15/5/2026 4,172,478 0.18
USD 14,372,000
Refinitiv US Holdings Inc ‘144A ’
6.25％ 15/5/2026
14,497,755 0.63
EUR 181,000 Refinitiv US Holdings Inc 6.875％
15/11/2026 198,505 0.01
USD 5,446,000
Refinitiv US Holdings Inc ‘144A ’
8.25％ 15/11/2026
5,337,080 0.23
USD 500,000
Regatta VII Funding Ltd ‘Series
2016-1A CR ’ ‘144A ’ FRN
20/12/2028 483,775 0.02
USD 750,000
Regatta VII Funding Ltd ‘Series
2016-1A DR ’ ‘144A ’ FRN
20/12/2028 722,896 0.03
USD 5,788,000 RegionalCare Hospital Partners
Holdings Inc ‘144A ’ 8.25％
1/5/2023 6,200,395 0.27
USD 985,000
Resideo Funding Inc ‘144A ’ 6.125％
1/11/2026 1,012,088 0.04
USD 1,312,000 Reynolds Group Issuer Inc /
Reynolds Group Issuer LLC /
Reynolds Group Issuer Lu ‘144A ’
5.125％ 15/7/2023
1,315,280 0.06
USD 3,896,000 Reynolds Group Issuer Inc /
Reynolds Group Issuer LLC /
Reynolds Group Issuer Lu ‘144A ’
7％ 15/7/2024
3,971,485 0.17
USD 874,000
Rite Aid Corp ‘144A ’ 6.125％ 1/4/2023
743,993 0.03
USD 1,000,000 Rockford Tower CLO 2017-3 Ltd
‘Series 2017-3A D’ ‘144A ’ FRN
20/10/2030 927,827 0.04
USD 1,000,000 Rockford Tower CLO 2018-1 Ltd
‘Series 2018-1A B’ ‘144A ’ FRN
20/5/2031 989,006 0.04
EUR 2,400,000 Rockford Tower Europe CLO 2018-
1 DAC FRN 20/12/2031
2,686,664 0.12
EUR 2,700,000 Rockford Tower Europe CLO 2018-
1 DAC FRN 20/12/2031
2,990,216 0.13
USD 2,569,000 Rowan Cos Inc 4.875％ 1/6/2022
2,398,804 0.10
USD 3,708,000
RP Crown Parent LLC ‘144A ’
7.375％ 15/10/2024
3,809,970 0.17
USD 750,000
RR 5 Ltd ‘Series 2018-5A B’ FRN
15/10/2031 735,640 0.03
USD 1,882,000
Sabre GLBL Inc ‘144A ’ 5.25％
15/11/2023 1,938,460 0.08
USD 352,000
Sabre GLBL Inc ‘144A ’ 5.375％
15/4/2023 361,743 0.02
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
61/181
EDINET提出書類
ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 360,000 Sanchez Energy Corp 6.125％
15/1/2023 57,150 0.00
USD 2,860,000
Sanchez Energy Corp ‘144A ’
*
7.25％ 15/2/2023
2,477,475 0.11
USD 9,516,000 Sanchez Energy Corp 7.75％
15/6/2021 1,617,720 0.07
USD 3,132,000 SBA Communications Corp 4％
1/10/2022 3,124,170 0.14
USD 514,000 SBA Communications Corp
4.875％ 15/7/2022
521,710 0.02
USD 8,126,000 SBA Communications Corp
4.875％ 1/9/2024
8,156,472 0.36
EUR 1,000,000 Scientific Games International Inc
*
3.375％ 15/2/2026
1,094,269 0.05
USD 2,121,000 Scientific Games International Inc
‘144A ’ 5％ 15/10/2025
2,054,719 0.09
USD 2,666,000 Scientific Games International Inc
10％ 1/12/2022
2,815,963 0.12
*
EUR 369,000
Sealed Air Corp 4.5％ 15/9/2023
467,726 0.02
USD 160,000
Sealed Air Corp ‘144A ’ 4.875％
1/12/2022 163,600 0.01
USD 3,049,000
ServiceMaster Co LLC/The ‘144A ’
5.125％ 15/11/2024
3,078,301 0.13
USD 1,005,000 SESI LLC 7.125％ 15/12/2021
934,650 0.04
USD 2,403,000 SESI LLC 7.75％ 15/9/2024
2,054,565 0.09
EUR 296,000 Silgan Holdings Inc 3.25％
15/3/2025 348,535 0.02
USD 2,327,000
Simmons Foods Inc ‘144A ’ 7.75％
15/1/2024 2,437,532 0.11
USD 2,887,000
Sirius XM Radio Inc ‘144A ’ 5％
1/8/2027 2,833,186 0.12
USD 429,000
Sirius XM Radio Inc ‘144A ’ 5.375％
15/4/2025 440,261 0.02
USD 64,000
Sirius XM Radio Inc ‘144A ’ 5.375％
15/7/2026 64,380 0.00
USD 3,020,000 Six Flags Entertainment Corp
‘144A ’ 4.875％ 31/7/2024
2,974,700 0.13
USD 1,217,000 Six Flags Entertainment Corp
‘144A ’ 5.5％ 15/4/2027
1,195,702 0.05
*
USD 1,472,000
SM Energy Co 5％ 15/1/2024
1,405,466 0.06
USD 1,490,000 SM Energy Co 5.625％ 1/6/2025
1,404,325 0.06
*
USD 1,286,000
SM Energy Co 6.125％ 15/11/2022
1,289,215 0.06
USD 1,316,000 SM Energy Co 6.625％ 15/1/2027
1,266,650 0.06
USD 1,203,000 SM Energy Co 6.75％ 15/9/2026
1,160,895 0.05
USD 15,333,000 Solera LLC / Solera Finance Inc
‘144A ’ 10.5％ 1/3/2024
16,693,804 0.73
USD 1,604,000 Sophia LP / Sophia Finance Inc
‘144A ’ 9％ 30/9/2023
1,664,150 0.07
USD 3,335,000
Sotera Health Holdings LLC ‘144A ’
6.5％ 15/5/2023
3,368,350 0.15
USD 1,425,000 Southwestern Energy Co 6.2％
23/1/2025 1,414,313 0.06
USD 22,000 Southwestern Energy Co 7.5％
1/4/2026 22,990 0.00
USD 2,399,000 Southwestern Energy Co 7.75％
*
1/10/2027 2,500,958 0.11
USD 2,000 Springleaf Finance Corp 5.625％
15/3/2023 2,037 0.00
USD 3,228,000 Springleaf Finance Corp 6.125％
15/3/2024 3,272,385 0.14
USD 1,288,000 Springleaf Finance Corp 6.875％
15/3/2025 1,323,420 0.06
USD 1,503,000 Springleaf Finance Corp 7.125％
15/3/2026 1,528,363 0.07
USD 7,194,000
Sprint Communications Inc ‘144A ’
7％ 1/3/2020
7,445,790 0.33
USD 9,677,000 Sprint Corp 7.125％ 15/6/2024
10,003,599 0.44
USD 2,605,000 Sprint Corp 7.625％ 15/2/2025
2,745,019 0.12
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 10,498,000 Sprint Corp 7.625％ 1/3/2026
10,983,533 0.48
USD 9,277,000 Sprint Corp 7.875％ 15/9/2023
9,978,573 0.44
USD 1,365,000
SPX FLOW Inc ‘144A ’ 5.625％
15/8/2024 1,378,650 0.06
USD 1,614,000
Standard Industries Inc/NJ ‘144A ’
4.75％ 15/1/2028
1,513,125 0.07
USD 292,000
Standard Industries Inc/NJ ‘144A ’
5％ 15/2/2027
280,320 0.01
USD 2,950,000
Standard Industries Inc/NJ ‘144A ’
5.375％ 15/11/2024
3,009,000 0.13
USD 2,710,000
Standard Industries Inc/NJ ‘144A ’
6％ 15/10/2025
2,842,112 0.12
USD 3,407,000
Staples Inc ‘144A ’ 8.5％ 15/9/2025
3,367,683 0.15
USD 3,761,000
Star Merger Sub Inc ‘144A ’ 6.875％
15/8/2026 3,768,052 0.16
USD 404,000 Starwood Property Trust Inc 5％
15/12/2021 414,605 0.02
USD 381,000
Station Casinos LLC ‘144A ’ 5％
1/10/2025 370,046 0.02
USD 1,940,000 Steel Dynamics Inc 4.125％
15/9/2025 1,903,625 0.08
USD 302,000 Steel Dynamics Inc 5％ 15/12/2026
309,550 0.01
USD 1,638,000
Stevens Holding Co Inc ‘144A ’
6.125％ 1/10/2026
1,687,140 0.07
USD 2,000,000
Stewart Park CLO Ltd ‘Series 2015-
1A DR ’ ‘144A ’ FRN 15/1/2030
1,899,169 0.08
USD 706,000 SunCoke Energy Partners LP /
SunCoke Energy Partners Finance
Corp ‘144A ’ 7.5％ 15/6/2025
720,120 0.03
USD 1,862,000 Sunoco LP / Sunoco Finance Corp
4.875％ 15/1/2023
1,891,736 0.08
USD 832,000 Sunoco LP / Sunoco Finance Corp
5.5％ 15/2/2026
828,506 0.04
USD 2,709,000
Surgery Center Holdings Inc ‘144A ’
6.75％ 1/7/2025
2,478,735 0.11
USD 1,621,000
Surgery Center Holdings Inc ‘144A ’
8.875％ 15/4/2021
1,657,473 0.07
USD 3,084,000
Symantec Corp ‘144A ’ 5％ 15/4/2025
3,080,530 0.13
USD 203,000 Tallgrass Energy Partners LP /
Tallgrass Energy Finance Corp
‘144A ’ 4.75％ 1/10/2023
203,254 0.01
USD 4,046,000 Tallgrass Energy Partners LP /
Tallgrass Energy Finance Corp
‘144A ’ 5.5％ 15/9/2024
4,116,805 0.18
USD 4,858,000 Tallgrass Energy Partners LP /
Tallgrass Energy Finance Corp
‘144A ’ 5.5％ 15/1/2028
4,870,145 0.21
USD 4,821,000 Targa Resources Partners LP /
Targa Resources Partners
Finance Corp 4.25％ 15/11/2023
4,772,790 0.21
USD 1,135,000 Targa Resources Partners LP /
Targa Resources Partners
Finance Corp 5％ 15/1/2028
1,105,206 0.05
USD 840,000 Targa Resources Partners LP /
Targa Resources Partners
Finance Corp 5.125％ 1/2/2025
850,500 0.04
USD 74,000 Targa Resources Partners LP /
Targa Resources Partners
Finance Corp 5.25％ 1/5/2023
74,555 0.00
USD 438,000 Targa Resources Partners LP /
Targa Resources Partners
Finance Corp 5.375％ 1/2/2027
442,380 0.02
USD 740,000 Targa Resources Partners LP /
Targa Resources Partners
Finance Corp ‘144A ’ 5.875％
15/4/2026 773,300 0.03
USD 1,985,000 Targa Resources Partners LP /
Targa Resources Partners
Finance Corp ‘144A ’ 6.5％
15/7/2027 2,104,100 0.09
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 4,302,000 Targa Resources Partners LP / Targa
Resources Partners Finance Corp
‘144A ’ 6.875％ 15/1/2029
4,597,762 0.20
USD 2,753,000
Team Health Holdings Inc ‘144A ’
*
6.375％ 1/2/2025
2,209,282 0.10
USD 857,000
TEGNA Inc ‘144A ’ 5.5％ 15/9/2024
849,501 0.04
USD 894,000 Teleflex Inc 4.625％ 15/11/2027
891,486 0.04
USD 920,000 Teleflex Inc 4.875％ 1/6/2026
937,204 0.04
USD 3,129,000 Tempo Acquisition LLC / Tempo
Acquisition Finance Corp ‘144A ’
6.75％ 1/6/2025
3,175,935 0.14
USD 319,000 Tempur Sealy International Inc
5.5％ 15/6/2026
320,196 0.01
USD 6,722,000 Tenet Healthcare Corp 4.625％
15/7/2024 6,722,000 0.29
USD 426,000 Tenet Healthcare Corp 5.125％
1/5/2025 424,402 0.02
USD 164,000 Tenet Healthcare Corp 6％ 1/10/2020
169,945 0.01
USD 7,166,000
Tenet Healthcare Corp ‘144A ’
6.25％ 1/2/2027
7,398,895 0.32
USD 7,176,000 Tenet Healthcare Corp 8.125％
1/4/2022 7,696,260 0.34
USD 1,701,000
Terex Corp ‘144A ’ 5.625％ 1/2/2025
1,656,349 0.07
USD 1,766,000 TerraForm Power Operating LLC
‘144A ’ 4.25％ 31/1/2023
1,754,962 0.08
USD 1,776,000 TerraForm Power Operating LLC
‘144A ’ 5％ 31/1/2028
1,703,202 0.07
USD 331,000 TerraForm Power Operating LLC
(Step-up coupon) ‘144A ’ 6.625％
*
15/6/2025 348,791 0.02
*
USD 3,584,000
Tesla Inc ‘144A ’ 5.3％ 15/8/2025
3,189,760 0.14
USD 7,785,000
TIBCO Software Inc ‘144A ’
11.375％ 1/12/2021
8,276,428 0.36
USD 486,000
TICP CLO XI Ltd ‘Series 2018-11A
C’ ‘144A ’ FRN 20/10/2031
472,973 0.02
USD 250,000
TICP CLO XI Ltd ‘Series 2018-11A
D’ ‘144A ’ FRN 20/10/2031
244,581 0.01
USD 1,000,000
TICP CLO XII Ltd ‘Series 2018-12A
C’ ‘144A ’ FRN 15/1/2031
977,798 0.04
USD 3,348,000 Titan Acquisition Ltd / Titan
Co-Borrower LLC ‘144A ’ 7.75％
15/4/2026 2,929,835 0.13
USD 3,653,000 T-Mobile USA Inc 4.5％ 1/2/2026
3,606,205 0.16
USD 5,062,000 T-Mobile USA Inc 4.75％ 1/2/2028
4,948,105 0.22
USD 706,000 T-Mobile USA Inc 5.125％ 15/4/2025
723,650 0.03
USD 2,029,000 T-Mobile USA Inc 6.5％ 15/1/2026
2,181,175 0.10
USD 568,000 TransDigm Inc 6％ 15/7/2022
575,100 0.03
USD 40,181,000
TransDigm Inc ‘144A ’ 6.25％
15/3/2026 41,123,244 1.80
USD 106,000 TransDigm Inc 6.5％ 15/7/2024
107,028 0.00
USD 250,000
Treman Park CLO Ltd ‘Series
2015-1A C3RR ’ ‘144A ’ FRN
20/10/2028 247,706 0.01
USD 1,000,000
TRESTLES CLO II Ltd ‘Series 2018-
2A B’ ‘144A ’ FRN 25/7/2031
951,664 0.04
USD 750,000
TRESTLES CLO II Ltd ‘Series 2018-
2A C’ ‘144A ’ FRN 25/7/2031
716,701 0.03
USD 1,816,000 TRI Pointe Group Inc 4.875％
1/7/2021 1,811,460 0.08
USD 122,000 TRI Pointe Group Inc 5.25％
1/6/2027 109,800 0.00
USD 2,152,000
Uber Technologies Inc ‘144A ’ 7.5％
*
1/11/2023 2,232,700 0.10
USD 476,000 United Rentals North America Inc
4.625％ 15/10/2025
464,100 0.02
USD 563,000 United Rentals North America Inc
4.875％ 15/1/2028
539,776 0.02
USD 898,000 United Rentals North America Inc
5.5％ 15/7/2025
918,205 0.04
*
当該有価証券の全額または一部は貸付有価証券である。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 2,326,000 United Rentals North America Inc
5.875％ 15/9/2026
2,381,243 0.10
USD 5,570,000 United Rentals North America Inc
6.5％ 15/12/2026
5,828,838 0.25
USD 1,293,000 United States Steel Corp 6.25％
15/3/2026 1,231,583 0.05
USD 361,000 United States Steel Corp 6.875％
15/8/2025 359,321 0.02
USD 1,515,000 Univision Communications Inc
‘144A ’ 5.125％ 15/5/2023
1,384,331 0.06
USD 180,000 Univision Communications Inc
‘144A ’ 6.75％ 15/9/2022
182,025 0.01
USD 2,464,000 USA Compression Partners LP /
USA Compression Finance Corp
6.875％ 1/4/2026
2,544,080 0.11
USD 1,677,000 USA Compression Partners LP /
USA Compression Finance Corp
‘144A ’ 6.875％ 1/9/2027
1,714,733 0.08
USD 500,000
USG Corp ‘144A ’ 4.875％ 1/6/2027
506,085 0.02
USD 774,000
USIS Merger Sub Inc ‘144A ’
6.875％ 1/5/2025
754,650 0.03
USD 709,000 Valvoline Inc 5.5％ 15/7/2024
713,431 0.03
GBP 336,000 Vantiv LLC / Vantiv Issuer Corp
3.875％ 15/11/2025
436,986 0.02
USD 803,000 Veritas US Inc / Veritas Bermuda
Ltd ‘144A ’ 7.5％ 1/2/2023
766,865 0.03
USD 8,557,000
Verscend Escrow Corp ‘144A ’
9.75％ 15/8/2026
8,803,014 0.39
USD 1,242,000
Versum Materials Inc ‘144A ’ 5.5％
30/9/2024 1,296,338 0.06
USD 4,968,000
Vertiv Group Corp ‘144A ’ 9.25％
15/10/2024 4,992,840 0.22
USD 965,059 VICI Properties 1 LLC / VICI FC
Inc 8％ 15/10/2023
1,056,740 0.05
USD 489,000 Vistra Energy Corp 7.625％ 1/11/2024
521,396 0.02
USD 453,000
Vistra Operations Co LLC ‘144A ’
5.5％ 1/9/2026
467,722 0.02
USD 2,882,000
Vistra Operations Co LLC ‘144A ’
5.625％ 15/2/2027
2,975,665 0.13
USD 2,570,000
Vizient Inc ‘144A ’ 10.375％ 1/3/2024
2,785,237 0.12
USD 725,000
Voya CLO 2014-1 Ltd ‘Series
2014-1A CR2 ’ ‘144A ’ FRN
18/4/2031 695,149 0.03
USD 500,000
Voya CLO 2014-2 Ltd ‘Series
2014-2A A2AR ’ ‘144A ’ FRN
17/4/2030 496,249 0.02
USD 734,000
Voya CLO 2014-4 Ltd ‘Series
2014-4A BR2 ’ ‘144A ’ FRN
14/7/2031 716,507 0.03
USD 2,653,000
Wabash National Corp ‘144A ’ 5.5％
1/10/2025 2,467,290 0.11
USD 423,000
Waste Pro USA Inc ‘144A ’ 5.5％
15/2/2026 412,425 0.02
USD 2,356,000 WellCare Health Plans Inc 5.25％
1/4/2025 2,414,900 0.11
USD 3,293,000 WellCare Health Plans Inc ‘144A ’
5.375％ 15/8/2026
3,375,325 0.15
USD 4,898,000 Western Digital Corp 4.75％
15/2/2026 4,692,921 0.21
USD 1,001,000
WEX Inc ‘144A ’ 4.75％ 1/2/2023
998,497 0.04
USD 2,626,000 Whiting Petroleum Corp 6.625％
15/1/2026 2,593,175 0.11
USD 928,000 Williams Scotsman International
Inc ‘144A ’ 6.875％ 15/8/2023
911,760 0.04
USD 960,000 Williams Scotsman International
Inc ‘144A ’ 7.875％ 15/12/2022
976,800 0.04
EUR 427,500 WMG Acquisition Corp 4.125％
1/11/2024 512,752 0.02
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券および短期金融商品
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,025,000
WMG Acquisition Corp ‘144A ’ 5.5％
15/4/2026 1,033,969 0.05
USD 282,000 WPX Energy Inc 5.75％ 1/6/2026
284,820 0.01
USD 511,000 WPX Energy Inc 6％ 15/1/2022
531,440 0.02
USD 1,176,000 WPX Energy Inc 8.25％ 1/8/2023
1,323,000 0.06
USD 59,000 Wyndham Destinations Inc 5.4％
1/4/2024 59,295 0.00
USD 632,000 Wyndham Destinations Inc 5.75％
1/4/2027 629,630 0.03
USD 1,000,000 Wyndham Hotels & Resorts Inc
‘144A ’ 5.375％ 15/4/2026
1,016,650 0.04
USD 2,481,000 Xerox Corp 4.8％ 1/3/2035
2,009,610 0.09
USD 35,000 Xerox Corp 6.75％ 15/12/2039
33,600 0.00
USD 138,000
XPO Logistics Inc ‘144A ’ 6.75％
15/8/2024 139,035 0.01
USD 250,000
York CLO 1 Ltd ‘Series 2014-1A
BRR ’ ‘144A ’ FRN 22/10/2029
247,083 0.01
USD 500,000
York CLO 1 Ltd ‘Series 2014-1A
CRR ’ ‘144A ’ FRN 22/10/2029
490,625 0.02
USD 148,000 Yum! Brands Inc 5.35％ 1/11/2043
127,280 0.01
USD 5,315,000 Zayo Group LLC / Zayo Capital Inc
‘144A ’ 5.75％ 15/1/2027
5,168,837 0.23
USD 3,021,000 Zayo Group LLC / Zayo Capital Inc
6％ 1/4/2023
3,085,196 0.13
USD 3,047,000 Zayo Group LLC / Zayo Capital Inc
6.375％ 15/5/2025 3,020,339 0.13
1,610,571,602 70.42
債券合計
2,107,260,228 92.14
公認の証券取引所に上場されている
またはその他の規制市場で取引されている
2,169,376,727 94.85
譲渡可能な有価証券および短期金融商品合計
その他の譲渡可能な有価証券
普通株式／優先株式およびワラント
オーストラリア
8,000 Australis Media Ltd
**
-
0.00
(Wts 15/5/2003) (Defaulted)
米国
**
974
-
Archibald Candy Corp Npv
0.00
65,370 Critical Care Systems International
**
-
Inc Npv
0.00
**
26
-
IssuerCo-U LLC (Pref)
0.00
22,200 Loral Space & Communications
**
-
Holdings Corp (Wts 26/12/2006)
0.00
**
400,000
-
0.00
Mirant Corp Escrowed
-
0.00
-
普通株式／優先株式およびワラント合計
0.00
債券
米国
USD 197,801 Archibald Candy Corp 10％
-
31/12/2049 0.00
USD 4,000,000 Consolidated Hydro Inc 31/12/2049
-
(Zero Coupon)
0.00
USD 2,030,000 Lear Corp (Defaulted) 1/12/2013
**
-
(Zero Coupon)
0.00
USD 1,795,000 Lear Corp (Defaulted) 1/8/2014
**
-
(Zero Coupon)
0.00
EUR 14,950,000 Lehman Brothers Holdings Inc
(Defaulted) 5/2/2014
**
(Zero Coupon)
468,007 0.02
**
注記２（ｊ）に記載されるとおり、公正価値評価の対象となる有価証券。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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投資有価証券明細表 2019年２月28日現在
その他の譲渡可能な有価証券
時価 純資産比率
保有高 銘柄 （米ドル） （％）
USD 1,610,000 Lehman Brothers Holdings Inc
(Defaulted) 1/3/2015
**
(Zero Coupon)
32,402 0.00
EUR 7,165,000 Lehman Brothers Holdings Inc
**
(Defaulted) 4.75％ 16/1/2014
224,299 0.01
EUR 1,250,000 Lehman Brothers Holdings Inc
**
(Defaulted) 5.375％ 17/10/2012
39,131 0.00
USD 5,760,000 Leiner Health Products (Defaulted)
**
5.75％ 17/5/2013
115,920 0.01
USD 290,000 Mirant Escrow Corp FRN
**
-
15/7/2049 (Zero Coupon)
0.00
USD 8,750,000 Momentive Performanc Esc
**
-
8.875％ 15/10/2020
0.00
USD 14,358,642 NewPage Corp (Defaulted)
**
-
11.375％ 31/12/2014
0.00
USD 240,000 Southern Energy Home (Defaulted)
**
-
7.9％ 15/7/2009
0.00
USD 115,000 Tropicana Entertainment LLC /
Tropicana Finance Corp
**
-
(Defaulted) 9.625％ 15/12/2014
0.00
USD 115,475 Waterford Gaming LLC / Waterford
Gaming Financial Corp
(Defaulted) ‘144A ’ 8.625％
**
-
15/9/2049 0.00
USD 4,000,000 Wheeling Pittsburgh Steel Escrow
-
0.00
Co. 31/12/2049 (Zero Coupon)
879,759 0.04
債券合計
879,759 0.04
その他の譲渡可能な有価証券合計
879,759 0.04
投資有価証券合計
2,170,256,486 94.89
その他の純資産 116,860,660 5.11
純資産合計（米ドル）
2,287,117,146 100.00
**
注記２（ｊ）に記載されるとおり、公正価値評価の対象となる有価証券。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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未決済先渡為替予約 2019年２月28日現在
未実現評価益
／（損）
通貨 買予約 通貨 売予約 取引相手 期日 （米ドル）
USD 180,918,799 EUR 157,006,000 UBS 5/3/2019 2,174,359
USD 14,885,302 GBP 11,331,000 State Street 5/3/2019 (185,729)
未実現純評価益
1,988,630
ヘッジを使用した豪ドル建投資証券クラス
AUD 161,617,615 USD 114,580,027 BNY Mellon 14/3/2019 439,295
USD 1,302,964 AUD 1,823,117 BNY Mellon 14/3/2019 5,495
未実現純評価益
444,790
ヘッジを使用したカナダ・ドル建投資証券クラス
CAD 11,421,683 USD 8,617,334 BNY Mellon 14/3/2019 47,779
USD 66,001 CAD 86,975 BNY Mellon 14/3/2019 17
未実現純評価益
47,796
ヘッジを使用したスイス・フラン建投資証券クラス
CHF 3,264,795 USD 3,247,685 BNY Mellon 14/3/2019 32,364
USD 50,315 CHF 50,453 BNY Mellon 14/3/2019 (373)
未実現純評価益
31,991
ヘッジを使用したオフショア中国人民元建投資証券クラス
CNY 35,687 USD 5,267 BNY Mellon 14/3/2019 65
未実現純評価益
65
ヘッジを使用したユーロ建投資証券クラス
EUR 139,191,723 USD 157,425,999 BNY Mellon 14/3/2019 1,160,238
USD 38,795,824 EUR 34,282,559 BNY Mellon 14/3/2019 (263,572)
未実現純評価益
896,666
ヘッジを使用した英ポンド建投資証券クラス
GBP 21,155,841 USD 27,263,007 BNY Mellon 14/3/2019 888,723
USD 4,373,284 GBP 3,397,483 BNY Mellon 14/3/2019 (147,689)
未実現純評価益
741,034
ヘッジを使用した香港ドル建投資証券クラス
HKD 370,261,190 USD 47,229,886 BNY Mellon 14/3/2019 (44,408)
USD 2,439,115 HKD 19,124,453 BNY Mellon 14/3/2019 1,927
未実現純評価損
(42,481)
ヘッジを使用したニュージーランド・ドル建投資証券クラス
NZD 5,961,965 USD 4,017,648 BNY Mellon 14/3/2019 44,489
USD 101,094 NZD 147,067 BNY Mellon 14/3/2019 891
未実現純評価益
45,380
ヘッジを使用したシンガポール・ドル建投資証券クラス
SGD 32,769,226 USD 24,148,068 BNY Mellon 14/3/2019 123,007
USD 211,359 SGD 285,317 BNY Mellon 14/3/2019 34
未実現純評価益
123,041
ヘッジを使用した南アフリカ・ランド建投資証券クラス
USD 87,778 ZAR 1,244,638 BNY Mellon 14/3/2019 (1,027)
ZAR 181,490,363 USD 13,079,957 BNY Mellon 14/3/2019 (130,971)
未実現純評価損
(131,998)
未実現純評価益合計
4,144,914
未決済上場先物取引 2019年２月28日現在
未実現評価益
／（損）
取引数 通貨 取引／摘要 満期日 （米ドル）
9 EUR EURO STOXX 600 Bank Index 2019年３月 5,306
7 EUR EURO STOXX 50 Index 2019年３月 17,314
(9) EUR Euro BOBL 2019年３月 (4,303)
(10) EUR Euro Bund 2019年３月 (29,438)
(84) USD S&P 500 E-Mini Index 2019年３月 (170,463)
(1) GBP Long Gilt 2019年６月 1,849
合計
(179,735)
買建オプション 2019年２月28日現在
コール／
未実現評価損 時価
契約数 プット 摘要 取引相手 行使価格 満期日 （米ドル） （米ドル）
650 プット SPDR S&P 500 ETF Trust 上場取引 USD 259 1/3/2019 (215,930) 650
合計
(215,930) 650
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド （続き）
スワップ 2019年２月28日現在
未実現
評価益
／（損） 時価
種類 想定金額 摘要 取引相手 満期日 （米ドル） （米ドル）
CDS EUR (143,989) ファンドはCasino Guichard Perrachon SAに係る
デフォルト・プロテクションを支払い、１％の固
定金利を受け取る Barclays 20/6/2023 (1,683) (20,468)
CDS USD (1,194,000) ファンドはCenturyLink Incに係るデフォルト・プ
ロテクションを支払い、１％の固定金利を受け取
る Barclays 20/12/2023 (29,062) (125,080)
CDS USD (2,000,000) ファンドはCenturyLink Incに係るデフォルト・プ
ロテクションを支払い、１％の固定金利を受け取
る Barclays 20/6/2025 55,854 (317,426)
CDS EUR (200,000) ファンドはTesco Plcに係るデフォルト・プロテク
ションを支払い、１％の固定金利を受け取る Barclays 20/12/2025 (1,537) (7,697)
CDS EUR (268,820) ファンドはIntesa Sanpaolo SpAに係るデフォル
ト・プロテクションを支払い、１％の固定金利を
BNP Paribas
受け取る 20/6/2023 9,146 (3,967)
CDS EUR (166,002) ファンドはCasino Guichard Perrachon SAに係る
デフォルト・プロテクションを支払い、１％の固
定金利を受け取る Citibank 20/6/2023 1,081 (23,597)
CDS EUR (70,130) ファンドはThomas Cook Group Plcに係るデフォル
ト・プロテクションを支払い、５％の固定金利を
受け取る Citibank 20/6/2023 (24,401) (14,996)
CDS EUR (140,000) ファンドはIntrum ABに係るデフォルト・プロテク
Credit Suisse
ションを支払い、５％の固定金利を受け取る 20/6/2023 (2,474) 12,294
CDS EUR (200,000) ファンドはGarfunkelux Holdco 2 SAに係るデフォ
ルト・プロテクションを支払い、５％の固定金利
Credit Suisse
を受け取る 20/6/2023 (45,306) (42,795)
CDS EUR (200,000) ファンドはIntrum ABに係るデフォルト・プロテク
Credit Suisse
ションを支払い、５％の固定金利を受け取る 20/6/2023 (4,422) 17,562
CDS EUR (178,955) ファンドはGarfunkelux Holdco 2 SAに係るデフォ
ルト・プロテクションを支払い、５％の固定金利
Credit Suisse
を受け取る 20/12/2023 (45,077) (41,613)
CDS EUR (41,045) ファンドはGarfunkelux Holdco 2 SAに係るデフォ
ルト・プロテクションを支払い、５％の固定金利
Credit Suisse
を受け取る 20/12/2023 (10,339) (9,544)
CDS EUR (210,000) ファンドはVirgin Media Finance Plcに係るデ
フォルト・プロテクションを支払い、５％の固定
Credit Suisse
金利を受け取る 20/12/2025 2,895 38,412
CDS EUR (430,000) ファンドはThomas Cook Group Plcに係るデフォル
ト・プロテクションを支払い、５％の固定金利を
Goldman Sachs
受け取る 20/6/2023 (147,866) (91,947)
CDS EUR (66,870) ファンドはThomas Cook Group Plcに係るデフォル
ト・プロテクションを支払い、５％の固定金利を
Goldman Sachs
受け取る 20/6/2023 (23,097) (14,299)
CDS EUR (300,000) ファンドはCasino Guichard Perrachon SAに係る
デフォルト・プロテクションを支払い、１％の固
Goldman Sachs
定金利を受け取る 20/12/2023 663 (49,184)
CDS EUR (250,000) ファンドはCasino Guichard Perrachon SAに係る
デフォルト・プロテクションを支払い、１％の固
JP Morgan
定金利を受け取る 20/12/2022 (19,186) (29,800)
CDS EUR (220,000) ファンドはIntrum ABに係るデフォルト・プロテク
JP Morgan
ションを支払い、５％の固定金利を受け取る 20/6/2023 8,416 19,318
CDS EUR (60,000) ファンドはCasino Guichard Perrachon SAに係る
デフォルト・プロテクションを支払い、１％の固
JP Morgan
定金利を受け取る 20/6/2023 (2,349) (8,529)
CDS EUR (35,898) ファンドはMonitchem HoldCo 3 SAに係るデフォル
ト・プロテクションを支払い、５％の固定金利を
JP Morgan
受け取る 20/12/2023 617 1,447
CDS EUR (94,218) ファンドはGarfunkelux Holdco 2 SAに係るデフォ
ルト・プロテクションを支払い、５％の固定金利
JP Morgan
を受け取る 20/12/2023 (21,139) (21,909)
CDS EUR (64,102) ファンドはMonitchem HoldCo 3 SAに係るデフォル
ト・プロテクションを支払い、５％の固定金利を
JP Morgan
受け取る 20/12/2023 1,102 2,585
CDS EUR (169,714) ファンドはIntrum ABに係るデフォルト・プロテク
Morgan Stanley
ションを支払い、５％の固定金利を受け取る 20/6/2023 (5,901) 14,903
CDS EUR (200,000) ファンドはTesco Plcに係るデフォルト・プロテク
Morgan Stanley
ションを支払い、１％の固定金利を受け取る 20/12/2023 (1,529) (738)
TRS USD 24,451,467 ファンドはIBOXX US$ Liquid High Yield + 0bps
を受け取り、USD３ヶ月LIBOR BBA + 0bpsを支払う Goldman Sachs
20/3/2019 1,599,651 1,598,708
TRS USD 19,240,000 ファンドはIBOXX US$ Liquid High Yield + 0bps
927,943 901,882
を受け取り、USD３ヶ月LIBOR BBA + 0bpsを支払う Goldman Sachs
20/3/2019
合計
2,222,000 1,783,522
CDS ：クレジット・デフォルト・スワップ
TRS ：トータル・リターン・スワップ
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
財務書類に対する注記
１．組織
ブラックロック・グローバル・ファンズ（以下「当社」という。）は、オープンエンド型の変動資本投
資法人（変動資本を有する会社型投資信託）としてルクセンブルク大公国の法律に基づき設立された公開
有限責任会社（société anonyme）である。当社は、金融監督委員会（Commission de Surveillance du
Secteur Financier、以下「ＣＳＳＦ」という。）により、2010年12月17日付の法律（随時、改正される）
パートⅠの規定に準拠した譲渡可能な有価証券への集団投資事業（以下「ＵＣＩＴＳ」という。）として
認可され、当該法律によって規制されている。
当社は、分離された負債を有する個別の構成要素からなるアンブレラ構造である。各構成要素は他の構
成要素から分離された負債を有し、当社は各構成要素の負債について第三者に対し全体として責任を負わ
ない。各構成要素は、構成要素に該当する投資目的に従い管理され投資される個別の投資有価証券の組合
せによって組成されている。
2019 年２月28日現在、当社は81のサブファンド（以下それぞれを「ファンド」という。）における投資
証券を発行しており、以下総称して「当ファンド」という。各ファンドは、それぞれ個別の資産プールで
ある。各ファンドは、アペンディクスⅠに詳述のとおり投資証券クラスに分類されており、それぞれ個別
の投資証券により表象されている。
各投資証券クラスは当社に対して同等の権利を有しているが、特徴および手数料体系はそれぞれ異な
る。これについては当社の英文目論見書において詳述されている。
2019 年２月28日に終了した期間に生じた重要な事象
スイス・スモール・アンド・ミッドキャップ・オポチュニティーズ・ファンドは、今後も継続して新規
および既存の投資主に対する投資証券販売を以後の通知があるまで中止する。投資主は、従来通り払戻し
はできる。
2019 年２月20日付で、ＥＹが当社の監査人に任命された。
2018 年９月４日付で、米ドル建のフィンテック・ファンド、フューチャー・オブ・トランスポート・
ファンドおよびネクスト・ジェネレーション・テクノロジー・ファンドが設定された。
2018 年９月12日付で、ユーロ建のグローバル・コンサバティブ・インカム・ファンドが設定された。
2018 年10月29日付で、グローバル・ロング－ホライズン・エクイティ・ファンドは終了した。
2018 年11月16日付で、ユーロ建てのマーケット・ナビゲーター・ファンドが設定された。
2018 年12月31日付で、ストラテジック・グローバル・ボンド・ファンドは終了した。
定款変更の承認を得るため、2019年２月４日に臨時株主総会が開催された。
2019 年２月11日付で、当社の英文目論見書の改訂版が発行された。投資主には英文目論見書の改訂を知
らせる文書が送付された。
2019 年２月11日付で、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン（インターナショナル）リミテッド、
ルクセンブルグ支店は、当社の預託銀行および管理事務代行会社として、同じ企業グループ内の企業であ
るザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン・エス・エー/エヌブイ、ルクセンブルク支店に置き換えられ
た。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
２．重要な会計方針の要約
この財務書類は、ルクセンブルグの投資法人のためにルクセンブルグの関係官庁が規定した財務書類の
作成に関連する法律および規制上の要件に準拠して作成されており、以下の重要な会計方針を含む。
（ａ）投資有価証券およびその他の資産の評価
当社の投資有価証券およびその他の資産は以下のとおり評価されている。
・ 公認の証券取引所に上場されているまたはその他の規制市場で取引されている譲渡可能な有価証券
は、評価日における最新の入手可能な市場価格に基づき評価される。評価時点後に終了した市場で
取引された有価証券については、評価時点またはそれに相応する時点での最新の価格を使うことが
できる。当該投資有価証券またはその他の資産が複数の証券取引所または規制市場で上場または取
引されている場合、取締役会はその裁量により、評価目的でかかる証券取引所または規制市場のい
ずれか１つを選択することができる。一部のファンドの純資産価額の計算時に該当する市場が終了
している場合、または政府が外国投資に財務または取引費用を課す場合に有価証券価額の相違が生
じることがある。そのため、取締役は、これらの投資有価証券の公正価値を見積るために公正価値
の評価技法を利用した。かかる有価証券およびデリバティブは、適格者（取締役）が決定する実現
性の高い価額で評価される。公正価値評価プロセスに固有の不確実性により、これらの見積価額
は、当該有価証券にとっての整備された市場が存在する場合に使用されたであろう価額や最終的に
回収されうる価額と著しく異なる可能性がある。
・ 上場されてない有価証券、またはいかなる証券取引所もしくはその他の規制市場において売買もし
くは取引されていない有価証券（クローズドエンド型ファンドの有価証券を含む）および評価額が
入手できないその他の市場における上場または非上場有価証券、または取締役が、市場価格が公正
市場価格を反映していないと判断した有価証券に関しては、取締役が、処分価格または取得価格の
予測額に基づき、慎重かつ誠実に価値を決定する。
・ 有価証券貸付：有価証券は貸付代理店の指示により第三者ブローカーに受渡しされるが、当ファン
ドのポートフォリオの一部として引き続き評価される。
・ 短期金融商品は、額面金額に利息を加えた金額か償却原価に基づいて評価され、その評価額は公正
価値に近似している。
・ 定期預金は、償却原価で評価され、その評価額は公正価値に近似している。
・ 現金、預金、要求払手形ならびにその他の債務および前払費用は、入手できる見込みがない場合を
除き額面金額で評価される。
・ 主として未収利息および未収配当金、売却投資有価証券未収金ならびに販売投資証券未収金を含む
資産は、入手できる見込みがない場合を除き額面金額で評価される。
・ 特に未払利息、未払収益分配金、購入投資有価証券未払金および買戻し投資証券未払金を含む負債
は、それらの額面金額で評価される。
投資の処分による実現損益は平均原価法を用いて計算され、損益および純資産変動計算書に反映され
る。
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（ｂ）投資有価証券からの収益／費用
当社は以下の方法で投資有価証券からの収益を認識している。
・ 受取利息は毎日発生し、定額法によるプレミアムの償却およびディスカウントの増加を含む。
・ 預金利息、定期預金、集団投資スキームによる収益および短期金融預金の利息は、発生主義で認識
されている。
・ 受取配当金は、配当落ち日に発生し、源泉徴収税が控除された額で表示されている。
・ 有価証券貸付による収益は週次で発生する。
・ 社債がデフォルトしていることが確認された場合、デフォルトした有価証券に係る利息の計上はそ
の時点で停止される。関連当事者からデフォルトの確認をとった上で、未収金は償却される。
・ 投資有価証券明細表において、永久債の銘柄に含まれる日付は、当該債券の次回の繰上償還可能日
である。投資有価証券明細表の銘柄の欄に開示されている利率は期末における適用利率であるが、
これらの債券は変動利付債であるため、情報提供の目的のみで表示されている。
保有資産のマイナス実効金利により生じる利息に関連するマイナス利回りに係る費用は、毎日計上さ
れ、基礎となる商品の残存期間にわたって損益および純資産変動計算書において認識される。
（ｃ）デリバティブ商品
当期において、当ファンドは複数の先渡為替予約・先物取引を締結している。未決済の先渡為替予
約・先物取引は、評価日に当該取引を決済した場合の金額で評価される。当該未決済取引から生じる利
益／損失は未実現評価益／（損）に計上され、純資産計算書の資産または負債に（適宜）含められる。
当ファンドはカバード・コール・オプションおよびプット・オプションの売却、コール・オプション
およびプット・オプションの購入を実施できる。当ファンドはまたスプレッド・オプションおよびシン
セティック・キャップ・オプションにも投資することができる。スプレッド・オプションは、２つ以上
の資産の価格の差異から価値が生じる種類のオプションである。シンセティック・キャップ・オプショ
ンは、購入者に金利上限または利払上限を提供する二者間の契約である。レート・キャップ自体は、参
照インデックス・レートが行使レートを上回るプラスの金額に基づいて定期的に支払われる。当ファン
ドがオプションを売却および／または購入する時点で、当ファンドによる受取または支払プレミアムと
同額が負債または資産として反映される。その後、売建オプションに係る負債および買建オプションに
係る資産は、現在価値を反映するよう時価評価される。見積実現価額を最もよく反映する方法として、
取締役は最終取引価格ではなく仲値または決済値に基づいて、市場で取引されるオプションを評価する
ことに合意している。市場で取引されていないオプションは第三者の値付機関から入手する日次価格に
基づいて評価している。有価証券がオプション行使によって売却される場合、受取（支払）プレミアム
が売却有価証券から控除（に加算）される。オプションが失効する場合（または当ファンドが決済取引
を行った場合）、当ファンドはオプションに係る損益を、受取または支払プレミアムの分だけ（もしく
は決済取引のコストが受取または支払プレミアムを超過する分だけ）実現する。
2019 年２月28日現在、当ファンドは差金決済取引契約（以下「ＣＦＤ」という。）を締結した。ＣＦ
Ｄにより、投資家は変動証拠金でシンセティック・ロングポジションまたはシンセティック・ショート
ポジションを取ることができる。株式と違い、ＣＦＤにおいては、購入者は証拠金として支払った金額
を上回る金額について責任を負う可能性がある。そのため、当ファンドは投資主から受け取った現金を
様々な金融機関に預け入れており、これは英文目論見書にも記載されている。締結されたＣＦＤポジ
ションには、該当するベンチマーク以上またはそれ以下の事前に合意されたレートを適用する金融費用
が日々、課される。関連する受取配当金または支払配当金は、損益および純資産変動計算書に源泉徴収
税控除後の金額で開示される。
ＣＦＤの時価は、原証券や原資産が取引されるまたは取引を認められる証券取引所における直近の取
引価格により決定される。評価時刻後の立会時間外に取引される原証券については、その時点またはそ
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の他の時点における直近の周知の価格が使用される場合がある。時価の変動は（もしあれば）、損益お
よび純資産変動計算書に未実現評価益／(損)の純変動額として計上される。ＣＦＤの満期または解約時
に おける実現損益は損益および純資産変動計算書上に表示される。
ＣＦＤの売却損益は先入先出法（以下「ＦＩＦＯ」という。）を用いた原価法に基づき決定されてい
る。
当ファンドは１つの商品から発生する利益を他の投資より発生する利益と交換するために、スワップ
契約を締結している。クレジット・デフォルト・スワップの場合、信用事由の発生による偶発的な支払
い（当該契約にあらかじめ定義されている）の見返りとして、いくつかのプレミアムがプロテクション
の売り手に支払われる。スワップは可能な限り、第三者の値付機関から入手し、実際のマーケット・
メーカーに確認した日々の価格に基づいて時価評価される。こうした時価が入手できない場合、スワッ
プはマーケット・メーカーから入手する日々の相場に基づいて値付される。いずれの場合も、価格の変
動は損益および純資産変動計算書に未実現評価益／（損）の純変動額として計上される。スワップの満
期または解約時における実現損益およびスワップに関連して稼得または負担した利息は、損益および純
資産変動計算書上に表示される。
当期において、当ファンドはスワップション取引を開始した。スワップション取引によって、買い手
は一定期間内に予め設定された利率で金利スワップ取引を行う権利（義務ではない）を得る。スワップ
ションの買い手は当該権利について売り手にプレミアムを支払う。売建スワップションにより買い手は
変動金利を支払い、固定金利を受け取る権利を得る。買建スワップションにより買い手は固定金利を支
払い、変動金利を受け取る権利を得る。ファンドがスワップションを売る、または買う場合、ファンド
が受け取る、または支払うプレミアムと同額の負債または資産が純資産計算書において計上される。
当期において、ダイナミック・ハイ・インカム・ファンド、グローバル・コンサバティブ・インカ
ム・ファンドおよびグローバル・マルチアセット・インカム・ファンドは複数の株式連動債への投資を
行っている。一度または複数回の固定クーポンの支払いと引き換えに、原株式の約定日付の市場価格で
元本をブローカーに支払う。満期時に、ファンドは当該元本に原株式の価値の変動を加減算した金額
（契約書に定められた約定キャップ・レベルを上限として）を受け取ることになる。
事後通告証券（To Be Announced Securities）（以下「ＴＢＡ」という。）は、米国政府系機関が発
行するモーゲージ担保証券に関連するものである。これらの機関は通常、モーゲージ・ローンをプール
し、組成されたプールの持分を販売する。ＴＢＡは、将来の決済に関して購入または売却される、これ
らの機関の将来のプールに関連しており、金利または償還日のいずれかが確定していない。ＴＢＡは、
投資有価証券明細表に個別に開示されている。
当ファンドは通常、有価証券取得の目的でＴＢＡ購入契約を締結するが、適切と思われる場合は決済
前に契約を処分することがある。ＴＢＡの売却による手取金は、契約上の決済日まで受領しない。ＴＢ
Ａ売却契約が残存している間、当該取引をカバーするために、相応の交付可能有価証券または相殺対象
となる（売却契約日以前に交付可能な）ＴＢＡ購入契約を保有する。
ＴＢＡ売却契約が、相殺対象である購入契約の取得により終了する場合、ファンドは、裏付けとなる
有価証券の未実現利益または損失にかかわらず契約の利益または損失を実現する。ファンドが、契約に
基づき有価証券を交付する場合、ファンドは、契約が締結された日に設定された価格で有価証券の売却
による利益または損失を実現する。
2019 年２月28日現在、当ファンドは未決済のＴＢＡを有していた。これは、純資産計算書の「売却投
資有価証券未収金」および「購入投資有価証券未払金」に含まれている。
ＴＢＡの時価は純資産計算書上に表示される。ＴＢＡの未実現評価損益の純変動額およびＴＢＡの売
却に係る実現評価損益は、損益および純資産変動計算書上に表示される。
（ｄ）為替換算
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各ファンドの基準通貨以外の通貨建の投資有価証券の取得原価は、購入時の為替レートで換算されて
いる。各ファンドの基準通貨以外の通貨建の投資有価証券およびその他の資産は、2019年２月28日にお
けるルクセンブルグでのファンドの評価時の為替レートで換算される。
（ｅ）結合財務書類
各ファンドの財務書類はファンドの基準通貨で表示されている。
当社の結合数値は米ドルで表示されており、各ファンドの財務書類の合計を含んでいる。純資産計算
書の換算レートは、2019年２月28日におけるルクセンブルグでのファンドの評価時の為替レートであ
る。
オフショア
通貨 ユーロ 英ポンド 日本円 スイス・フラン
中国人民元
米ドル 0.8785 0.7519 111.2500 0.9963 6.6932
損益および純資産変動計算書の換算レートは、期中にわたり算定された平均レートである。
オフショア
通貨 ユーロ 英ポンド 日本円 スイス・フラン
中国人民元
米ドル 0.8739 0.7741 111.5799 0.9909 6.8615
これらの数値は情報提供の目的のみで表示されており、小数第５位を四捨五入している。財務書類に
おいては、小数第９位までの為替レートを適用している。
損益および純資産変動計算書の結合数値は、期中の平均為替レートを用いて算定されている。その結
果生じる為替換算調整額（186,501,039）米ドルは、2018年８月31日と2019年２月28日の間の為替レート
の変動を表す。これは想定金額であり、個々のファンドの純資産に対する影響はない。
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（ｆ）為替レート
下記の為替レートは、2019年２月28日現在、当ファンドの基準通貨以外の通貨建の投資有価証券およ
びその他の資産およびその他の負債を換算するために使用された。
スイス・ オフショア
通貨 英ポンド 米ドル ユーロ 日本円
フラン 中国人民元
UAE ディルハム 0.2047 0.2722 0.2392 30.2873 0.2712 1.8222
アルゼンチン・ペソ
0.0193 0.0257 0.0226 2.8590 0.0256 0.1720
（公式レート）
豪ドル 0.5350 0.7116 0.6251 79.1603 0.7089 4.7625
ブラジル・レアル 0.2017 0.2683 0.2357 29.8510 0.2673 1.7959
カナダ・ドル 0.5703 0.7585 0.6663 84.3789 0.7557 5.0765
スイス・フラン 0.7547 1.0037 0.8817 111.6614 1.0000 6.7179
チリ・ペソ 0.0012 0.0015 0.0013 0.1705 0.0015 0.0103
オフショア中国人民元 0.1123 0.1494 0.1312 16.6215 0.1489 1.0000
中国人民元 0.1125 0.1496 0.1314 16.6387 0.1490 1.0010
コロンビア・ペソ 0.0002 0.0003 0.0003 0.0362 0.0003 0.0022
チェコ・コルナ 0.0334 0.0444 0.0390 4.9447 0.0443 0.2975
デンマーク・クローネ 0.1147 0.1526 0.1340 16.9743 0.1520 1.0212
ドミニカ・ペソ 0.0149 0.0198 0.0174 2.1995 0.0197 0.1323
エジプト・ポンド 0.0429 0.0570 0.0501 6.3458 0.0568 0.3818
ユーロ 0.8559 1.1384 1.0000 126.6423 1.1342 7.6192
英ポンド 1.0000 1.3300 1.1684 147.9625 1.3251 8.9019
香港ドル 0.0958 0.1274 0.1119 14.1724 0.1269 0.8527
ハンガリー・フォリント 0.0027 0.0036 0.0032 0.4010 0.0036 0.0241
インドネシア・ルピア 0.0001 0.0001 0.0001 0.0079 0.0001 0.0005
イスラエル・シェケル 0.2076 0.2761 0.2426 30.7174 0.2751 1.8481
インド・ルピー 0.0106 0.0141 0.0124 1.5641 0.0140 0.0941
アイスランド・クローナ 0.0063 0.0084 0.0074 0.9332 0.0084 0.0561
日本円 0.0068 0.0090 0.0079 1.0000 0.0090 0.0602
ケニア・シリング 0.0075 0.0100 0.0088 1.1131 0.0100 0.0670
韓国ウォン 0.0007 0.0009 0.0008 0.0989 0.0009 0.0060
カザフスタン・テンゲ 0.0020 0.0027 0.0023 0.2972 0.0027 0.0179
スリランカ・ルピー 0.0042 0.0056 0.0049 0.6181 0.0055 0.0372
メキシコ・ペソ 0.0392 0.0521 0.0457 5.7936 0.0519 0.3486
マレーシア・リンギット 0.1849 0.2459 0.2160 27.3577 0.2450 1.6459
ナイジェリア・ナイラ 0.0021 0.0028 0.0024 0.3084 0.0028 0.0186
ノルウェー・クローネ 0.0879 0.1170 0.1027 13.0112 0.1165 0.7828
ニュージーランド・ドル 0.5122 0.6812 0.5984 75.7830 0.6787 4.5593
ペルー・新ソル 0.2277 0.3028 0.2660 33.6918 0.3017 2.0270
フィリピン・ペソ 0.0145 0.0193 0.0170 2.1510 0.0193 0.1294
パキスタン・ルピー 0.0054 0.0072 0.0063 0.8032 0.0072 0.0483
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スイス・ オフショア
通貨 英ポンド 米ドル ユーロ 日本円
フラン 中国人民元
ポーランド・ズロチ 0.1987 0.2643 0.2321 29.3979 0.2633 1.7687
カタール・リヤル 0.2065 0.2746 0.2413 30.5528 0.2736 1.8382
ルーマニア・レイ 0.1804 0.2399 0.2107 26.6893 0.2390 1.6057
ロシア・ルーブル 0.0114 0.0152 0.0133 1.6892 0.0151 0.1016
スウェーデン・クローネ 0.0816 0.1085 0.0953 12.0735 0.1081 0.7264
シンガポール・ドル 0.5568 0.7406 0.6505 82.3868 0.7378 4.9567
タイ・バーツ 0.0239 0.0317 0.0279 3.5303 0.0316 0.2124
新トルコ・リラ 0.1412 0.1878 0.1650 20.8978 0.1872 1.2573
台湾ドル 0.0244 0.0325 0.0285 3.6148 0.0324 0.2175
米ドル 0.7519 1.0000 0.8785 111.2500 0.9963 6.6932
ウルグアイ・ペソ 0.0230 0.0306 0.0269 3.4037 0.0305 0.2048
ベトナム・ドン 0.0000 0.0000 0.0000 0.0048 0.0000 0.0003
南アフリカ・ランド 0.0537 0.0714 0.0628 7.9471 0.0712 0.4781
ザンビア・クワチャ 0.0625 0.0831 0.0730 9.2439 0.0828 0.5561
人民元は、外国為替制限を受けており、自由に換金できる通貨ではない。チャイナ・ボンド・ファン
ドに使用されている為替レートは、オフショア中国人民元（以下「ＣＮＨ」という。）に関連するもの
であり、オンショア中国人民元（以下「ＣＮＹ」という。）に関連するものではない。ＣＮＨの価値
は、中国政府により随時適用される外国為替管理政策および還流制限ならびにその他外部の市場原理を
含むがこれらに限定されない複数の要因により、ＣＮＹの価値と大幅に異なる可能性もある。ＣＮＨと
ＣＮＹの相違は、投資家に悪影響を与える可能性がある。
（ｇ）希薄化
取締役は、ファンドの投資証券１口当たり純資産価額を調整して当該ファンドが受ける「希薄化」の
影響を軽減することがある。希薄化は、ファンドの原資産を購入または売却する実際のコストが、取引
および仲介手数料、税金および関税、市場の動き、原資産の購入価格と売却価格間のスプレッド等の要
因により、当該ファンドにおける原資産の帳簿価額を逸脱している場合に生じる。希薄化は、ファンド
の価値に悪影響を及ぼし、その結果投資主に影響を与える可能性がある。投資証券１口当たり純資産価
額を調整することにより、この影響を軽減または回避して、投資主を希薄化による影響から保護するこ
とができる。いずれかの取引日において、当該ファンドの全投資証券クラスの総取引の価値によって、
当該ファンドに対して取締役が設定する１つ以上の基準値を超える投資証券の純増減が生じた場合、取
締役は当該ファンドの純資産価額を調整することがある。特定の取引日にファンドの純資産価額を調整
することによって生じる金額は、当該ファンドの市場取引の予想コストに関連している。
英文目論見書のアペンディクスＢの18.3項（訳注：原文の参照番号）に従い、2019年２月28日現在、
かかる希薄化調整はチャイナ・ファンド、フィクスド・インカム・グローバル・オポチュニティーズ・
ファンド、フレキシブル・マルチアセット・ファンド、フューチャー・オブ・トランスポート・ファン
ド、グローバル・エンハンスト・エクイティ・イールド・ファンド、ＵＳベーシック・バリュー・ファ
ンド、ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド、ワールド・リアル・エステート・セキュリ
ティーズ・ファンドおよびワールド・テクノロジー・ファンドに適用されている。
投資証券１口当たりの公表／取引純資産価額は、３会計年度末における純資産価額の概要に開示され
ており、希薄化調整が含まれている場合がある。この調整は、純資産計算書および損益および純資産変
動計算書では認識されていない。
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（ｈ）取引費用
取引費用は有価証券の取得、発行または処分に直接帰属する増分コストである。増分コストは事業体
が有価証券を取得、発行または処分しなかった場合には発生していなかったであろうコストである。有
価証券の当初認識時に、有価証券は、その取得または発行に直接帰属する取引費用を加えた時価で測定
される。
有価証券の購入または売却に係る取引費用は、預託銀行の取引手数料を除いて、各ファンドの純資産
計算書の実現純評価益／（損）または未実現評価益／（損）の純変動額に含まれる。預託銀行の取引手
数料はファンドの損益および純資産変動計算書の預託報酬に含まれている。
（ｉ）その他の取引に係る外国通貨
その他の取引に係る外国通貨は、現金残高およびスポット取引に係る実現評価損益および未実現評価
損益に関連している。
（ｊ）公正価値評価
特定の価値が上記の方法で確認できない場合、または、当社の取締役会が、当該目的上、その他の評
価方法が該当する証券またはその他の資産の公正価値をより正確に反映すると考える場合、当該証券ま
たは資産の評価方法は当社の取締役会が完全な裁量権をもって決定した評価方法となる。例えば、特定
のファンドの純資産価額を算定する際に、対象となる市場が取引終了となっている場合、または、政府
が外国投資に係る財政上の費用または取引費用を課すことを選択した場合には、証券の価値が異なる可
能性がある。当社の取締役会は特定の基準値を設定することができ、それを超えると、特定のインデッ
クス調整を適用することにより、当該証券の公正価値への調整が行われる場合がある。
公正価値評価された証券は、投資有価証券明細表において「**」と示されている。
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2019 年２月28日現在、以下のとおり公正価値調整が行われた。
公正価値評価された
ファンド 通貨 純資産比率（％）
証券の時価
アジアン・ドラゴン・ファンド 米ドル 43,843,995 1.46
アジアン・グロース・リーダーズ・ファンド 米ドル 12,802,705 0.43
アジアン・マルチアセット・グロース・ファンド 米ドル 157,506 0.19
チャイナ・ファンド 米ドル 18,905,758 1.32
コンチネンタル・ヨーロピアン・フレキシブル・
ユーロ 62,781,706 1.84
ファンド
エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド 米ドル 451 0.00
エマージング・マーケッツ・ファンド 米ドル 5,402,430 0.67
フィクスド・インカム・グローバル・
米ドル 67 0.00
オポチュニティーズ・ファンド
グローバル・アロケーション・ファンド 米ドル 180,902,070 1.16
グローバル・コーポレート・ボンド・ファンド 米ドル 8,452 0.00
グローバル・ダイナミック・エクイティ・ファンド 米ドル 10,418,855 1.61
グローバル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド 米ドル 288,067 0.02
米ドル － 0.00
グローバル・マルチアセット・インカム・ファンド
グローバル・オポチュニティーズ・ファンド 米ドル 459,602 0.14
米ドル － 0.00
グローバル・スモールキャップ・ファンド
ラテン・アメリカン・ファンド 米ドル 1,345,294 0.10
ナチュラル・リソーシス・グロース・アンド・
米ドル 85,777 0.08
インカム・ファンド
米ドル － 0.00
ニュー・エネルギー・ファンド
パシフィック・エクイティ・ファンド 米ドル 1,944,295 1.93
英ポンド － 0.00
ユナイテッド・キングダム・ファンド
米ドル － 0.00
ＵＳドル・ボンド・ファンド
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド 米ドル 879,759 0.04
ＵＳスモール・アンド・ミッドキャップ・
米ドル 1,463,466 0.75
オポチュニティーズ・ファンド
ワールド・アグリカルチャー・ファンド 米ドル 130,652 0.21
ワールド・エネルギー・ファンド 米ドル 18,842 0.00
ワールド・ゴールド・ファンド 米ドル 36,589,330 0.82
ワールド・テクノロジー・ファンド 米ドル 9,892,826 0.69
当ファンドは時価がゼロの公正価値評価された証券を保有している。
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３．子会社
インディア・ファンドは、その投資目的および投資方針に従い、当社の完全所有子会社であるブラック
ロック・インディア・エクイティズ（モーリシャス）リミテッド（以下「子会社」という。）のみを通じ
て、その総資産の少なくとも70％を在インド企業または主たる経済活動をインドで営んでいる企業の株式
に投資している。
当子会社の資産および負債、収益および費用はすべて、当社の純資産計算書ならびに損益および純資産
変動計算書において結合されている。当子会社が保有する投資有価証券はすべて、インディア・ファンド
の投資有価証券明細表において開示されている。当子会社は、モーリシャス法に基づいて2004年９月１日
に設立された。
子会社は、インド市場で取引される有価証券に投資しており、2017年３月31日まで子会社はモーリシャ
スとインドとの間の二重課税条約による恩恵を受けていた。子会社は毎年一定の検査を受け、モーリシャ
スの納税者居住性の確立および関連要件を含む条件を満たしていなければならなかった。子会社は、モー
リシャス歳入庁（Mauritius Revenue Authority）から納税者居住証明を取得していたこと、ならびにイン
ドに支店または恒久的施設を有していないことから、2017年３月31日までは有価証券の売却時にインドの
キャピタル・ゲイン税は課されなかった。子会社は、インドの有価証券に係る受取利息について20.6％
（2018年８月31日：20.6％）のインドの源泉徴収税が課されている。
2016 年５月10日、インド税務委員会は、インド・モーリシャス租税条約に基づくキャピタル・ゲイン税
に係る免税措置の段階的廃止を公表した。変更は2017年４月１日に発効し、これによりインドは、2017年
４月１日以降にモーリシャスの事業体が取得した在インド法人の株式に対して、その売却から生じるキャ
ピタル・ゲインに対する課税権を保持している。2017年４月１日より前に取得した株式はインドにおける
課税権から保護される。ただし、段階的措置により、2017年４月１日から2019年３月31日の移行期間は特
典制限条項により税率がインド国内の税率の50％に制限される。インド国内の税率での課税は2019年会計
年度以降に適用される。
子会社は2018年３月31日まで、インドの証券取引税の課税対象となる上場株式の売却または譲渡から生
じる長期キャピタル・ゲインに課されるインドの税金については免除されていた。2018年４月１日付で、
2018年インド金融法案は、インドの公開株式およびその他の特定の有価証券の2018年４月１日より後の処
分に係る長期キャピタル・ゲイン(すなわち、保有期間が最低12ヶ月のもの)に対して10％の税金を導入す
る。この変更に先立ち、証券取引税(以下「ＳＴＴ」という)が支払われていれば、長期キャピタル・ゲイ
ンはインドの課税対象から免除される。2018年３月31日以前の公開株式の売却については、長期キャピタ
ル・ゲインに課されるインドの税金は免除される。2018年４月１日以降の公開株式の売却については、長
期キャピタル・ゲインに対して10％の税金が課される。ただし、2018年１月31日より前に有価証券を取得
した場合には、当該利得の算定における有価証券の「取得原価」は、2018年１月31日現在の公正市場価格
となる。
2019 年２月28日現在、子会社は30.49百万米ドルの繰越欠損金（純額）を有し、その使用期限は損失が発
生した期末日から最大８年である。2019年２月28日現在、子会社は実現利益および未実現利益をカバーす
るのに十分な繰越欠損金を有していたが、今後もこのような繰越欠損金が継続するという保証はない。
子会社については、英文目論見書および４ページ（訳注：原文のページ）で詳述される。
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４．運用会社
ブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エーは、運用会社として従事するよう当社により任命されて
いる。運用会社はルクセンブルグの公開有限責任会社（société anonyme）であり、2010年法第15章に従
い、ファンドの運用会社として従事するよう権限を与えられている。
当社は、運用会社との間で運用会社契約を締結した。当該契約に基づき、運用会社は当社の日々の管理
を委任されており、これにより当社の投資運用、管理事務および当ファンドのマーケティングに関連する
すべての業務を直接または委任して行う責任を有する。
当社の合意のもと、運用会社は、英文目論見書に詳述されているとおり、その業務の一部を委任するこ
とを決定した。
ブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エーは、ブラックロック・グループ内の完全所有子会社であ
る。同社は、ＣＳＳＦにより規制されている。
５．投資運用報酬
当期において、当社は運用会社であるブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エーに対して投資運用
報酬を支払った。
英文目論見書のアペンディクスＥに記載されているとおり、当社は年率の投資運用報酬を支払う。投資
運用報酬の水準は0.00％から1.75％の間であり、投資家が購入するファンドおよび投資証券クラスに応じ
て異なる。これらの報酬は、該当ファンドの純資産価額に基づき毎日発生し（アペンディクスＢの18.3項
（訳注：原文の参照番号）に記載されているとおり、該当ファンドの純資産価額への調整（該当する場
合）を反映している）、毎月支払われる。投資顧問会社への報酬を含む特定の費用および報酬は、投資運
用報酬より支払われる。クラスＪおよびクラスＸ投資証券について請求される投資運用報酬はない。
フレキシブル・マルチアセット・ファンドは、シュローダー・インターナショナル・セレクション・
ファンド－フロンティア・マーケッツ・エクイティ（Schroder International Selection Fund -
Frontier Markets Equity）のポジションの保有分についてシュローダーに対し追加で投資運用報酬を支
払っている。当該報酬は7,350ユーロで、損益および純資産変動計算書の費用勘定である投資運用報酬に含
まれている。その他のブラックロック・ファンズに対するいかなる投資について追加で発生する投資運用
報酬はない。
リザーブ・ファンド（ユーロ・リザーブ・ファンドおよびＵＳドル・リザーブ・ファンド）の投資目的
達成に貢献するため、特定の状況下において、例えば、市況がファンドの原投資にマイナス利回りを引き
起こす場合には、運用会社は、特定の日付または特定の日数にわたって支払われる投資運用報酬全額を受
け取る権利を放棄することができる。運用会社は自由裁量で権利を放棄することができ、これにより将来
発生する投資運用報酬全額を受け取る権利が損なわれることはない。
投資運用報酬の減額は、損益および純資産変動計算書の投資運用報酬から別掲で開示されている。当期
において、ユーロ・リザーブ・ファンドは投資運用報酬が減額されている。
当期において、ブラックロックが運用するターゲット・ファンドに対する投資に関連して投資運用報酬
リベートの対象になっているファンドは以下のとおりである。
ダイナミック・ハイ・インカム・ファンド、エマージング・ヨーロッパ・ファンド、ユーロ・ボンド・
ファンド、ユーロ・コーポレート・ボンド・ファンド、ユーロ・ショート・デュレーション・ボンド・
ファンド、フレキシブル・マルチアセット・ファンド、グローバル・アロケーション・ファンド、グロー
バル・コンサバティブ・インカム・ファンド、グローバル・コーポレート・ボンド・ファンド、グローバ
ル・ガバメント・ボンド・ファンド、グローバル・マルチアセット・インカム・ファンド、マーケット・
ナビゲーター・ファンドおよびワールド・ボンド・ファンド
2019 年２月28日現在、未払投資運用報酬は、純資産計算書においてその他の負債に含まれている。
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６．販売報酬
英文目論見書のアペンディクスＥに記載されているとおり、当社は年間販売報酬を支払う。販売報酬の
水準は、0.00％から1.25％の間である。クラスＡ、Ｄ、Ｉ、Ｊ、Ｓ、ＸおよびＺ投資証券では、販売報酬
を支払わない。ユーロ・リザーブ・ファンドおよびＵＳドル・リザーブ・ファンドのクラスＣ投資証券で
は、販売報酬を支払わない。当該報酬は、該当ファンドの純資産価額（該当する場合、アペンディクスＢ
の18.3項（訳注：原文の参照番号）に記載されているとおり、該当ファンドの純資産価額への希薄化調整
を反映している）に基づき毎日発生し、毎月支払われる。
当社は、損益および純資産変動計算書において詳述されているとおり、販売報酬を支払う。2019年２月
28日現在、未払販売報酬は、純資産計算書においてその他の負債に含まれている。
７．管理事務代行報酬
当社は管理事務代行報酬を運用会社に支払っている。
管理事務代行報酬の水準は、運用会社との合意に基づく取締役の裁量によって変更される場合があり、
当社が発行する様々なファンドと投資証券クラスのそれぞれに異なる比率で適用されることになる。ただ
し、取締役と運用会社の間で、現在支払われている管理事務代行報酬の上限を年率0.25％とすることが合
意されている。管理事務代行報酬は、該当する投資証券クラスの純資産価額に基づき毎日発生し（アペン
ディクスＢの18.3項（訳注：原文の参照番号）に記載されているとおり、該当ファンドの純資産価額への
調整（該当する場合）を反映している）、毎月支払われる。
取締役および運用会社は、各ファンドの市場部門および競合他社と比較したファンドの業績といった複
数の基準を考慮に入れ、ファンドの投資家が入手可能な類似する投資商品の市場全体について比較した場
合に各ファンドの継続的経費（ongoing charge）が確実に優位性を保てることを目標とした料率で、管理
事務代行報酬の水準を設定している。
継続的経費（ongoing charge）は、投資証券クラスごとの総費用（銀行利息、取引費用および金融資産
に係るマイナス金利費用を除き、管理事務代行報酬補助金を含む）を各投資証券クラスの平均純資産で除
した額に基づいて計算され、パーセンテージで表示される。
フィンテック・ファンド、フューチャー・オブ・トランスポート・ファンド、マーケット・ナビゲー
ター・ファンドおよびネクスト・ジェネレーション・テクノロジー・ファンドの継続的経費（ongoing
charge）は、損益および純資産変動計算書の管理事務代行報酬と相殺される差額に上限が定められてい
る。
管理事務代行報酬は、預託報酬、販売報酬、有価証券貸付手数料、借入金から生じるすべての手数料
（疑義を避けるために明記すると、貸し手に支払う可能性のあるコミットメント報酬を含む。）、欧州連
合（以下「ＥＵ」という。）および非ＥＵの源泉徴収税還付請求に関連する費用とその税金またはその利
息、ならびに投資レベルまたは会社のレベルで課される税金を除き、当社が負担したすべての固定および
変動の営業費用および管理費に充てる目的で運用会社が使用する。
当社は、欧州連合の源泉徴収税還付請求に関連する専門家費用を支払っている。源泉徴収税還付請求に
関連するすべての費用は該当ファンドに均等かつ公正に配分される。当社のＥＵにおける（当社が支払っ
た）源泉徴収税還付請求は今まで認められる確率が高く、非ＥＵの源泉徴収税還付請求に関連する費用に
ついては管理事務代行報酬から負担されなくなり、現在では当社が支払い、該当ファンドに均等かつ公正
に配分されている。
また、管理事務代行報酬は、監査ならびに投資家による報告およびその他の税金に係る順守事項に関連
するサービスに対してアーンスト・アンド・ヤングＳ.Ａ.に支払われる報酬に充てるために使われる。
アーンスト・アンド・ヤングＳ.Ａ.によって提供されている投資家による報告に関連するサービスは、特
定の課税管轄に居住する投資家に要求されている報告に関わるものである。当社に提供されているサービ
スについてアーンスト・アンド・ヤングＳ.Ａ.に支払っている報酬はこれ以外にない。
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
これらの営業費用および管理費には、すべての第三者費用と、当社が、または当社が代行して随時負担
したその他の回収可能な費用が含まれる。この費用には、ファンド経理報酬、名義書換事務代行報酬（副
名義書換事務代行会社および関連するプラットフォームとの取引費用を含む）、コンサルタント、法律、
税 金および監査報酬等のすべての専門家費用、取締役報酬（ブラックロック・グループの従業員でない取
締役に対する報酬）、交通費、合理的な範囲の立替経費、印刷費、公告費、翻訳費用および投資主への報
告に関連するその他すべての費用、規則当局への届出およびライセンス手数料、コルレスおよびその他の
銀行手数料、ソフトウエアのサポートおよび維持、営業費用およびインベスター・サービス・チームおよ
び様々なブラックロック・グループ会社によって提供されたその他のグローバル管理サービスに帰属する
費用が含まれるが、これらに限定されない。
運用会社は、ファンドの継続的経費（ongoing charge）の競争優位性を維持する財務リスクを負ってい
る。したがって、すべての期間において当社が運用会社に支払った管理事務代行報酬の金額のうち、期中
に発生した実際の費用を超える額について運用会社は返還する義務を負わず、一方で期中に発生した実際
の費用のうち、当社が運用会社に支払った管理事務代行報酬を超える額については、運用会社または他の
ブラックロック・グループ会社が負担しなければならない。
ブラックロック・グループの従業員でない取締役に、遂行した業務の報酬として税込みで年間55,000
ユーロ支払われた。会長の報酬が税込みで年間60,000ユーロである。ブラックロック・グループの従業員
である取締役は、取締役報酬を受ける権利を有していない。
特定の管轄地域に適用される税金も、ファンドに直接請求される（注記９参照）。
当期において、管理事務代行報酬補助金の対象になっている現行のファンドは以下のとおりである。
アジアン・マルチアセット・グロース・ファンド
チャイナ・Ａ株式・オポチュニティーズ・ファンド
ヨーロピアン・ハイ・イールド・ボンド・ファンド
フレキシブル・マルチアセット・ファンド
グローバル・ロング・ホライズン・エクイティ・ファンド
ナチュラル・リソーシス・グロース・アンド・インカム・ファンド
ノースアメリカン・エクイティ・インカム・ファンド
ストラテジック・グローバル・ボンド・ファンド
ワールド・アグリカルチャー・ファンド
管理事務代行報酬は、損益および純資産変動計算書において補助金を控除され開示されている。
2019 年２月28日現在、未払管理事務代行報酬は、純資産計算書においてその他の負債に含まれている。
８．預託報酬
当期における当社の預託銀行は、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン（インターナショナル）リ
ミテッド、ルクセンブルグ支店である。預託銀行は、英文目論見書において詳述される取引手数料に加え
て、有価証券の価額に基づき毎日発生する年間報酬を受領する。両カテゴリーの報酬および手数料の料率
は、投資先の国によって異なり、場合によっては資産クラスに応じて異なる。債券や先進国の株式市場に
対する投資は上記の幅の下限となり、新興市場に対する一部の投資は、上記の幅の上限となる。そのた
め、各ファンドの保管費用は、その時点における資産配分により左右されることになる。
預託報酬はファンドに直接請求される。2019年２月28日現在、未払いである保管および預託報酬は純資
産計算書においてその他の負債に含まれている。
９．税金
ルクセンブルグ
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現在のルクセンブルグの法律および慣習に基づき、当社はルクセンブルグにおける所得税もしくはキャ
ピタル・ゲイン税が課されず、また、当社が支払う配当金はルクセンブルグの源泉徴収税の対象となって
い ない。しかし、当社は、純資産価額に対して年率0.05％のルクセンブルグにおける税金、またはリザー
ブ・ファンド、クラスＩ、クラスＪおよびクラスＸの投資証券の場合には純資産価額に対して年率0.01％
の税金が課される。当該税金は、各ファンドの該当四半期末（暦年）の純資産価額に基づき、四半期毎に
支払われる。ルクセンブルグにおいて、投資証券の発行に伴う印紙税またはその他の税金は支払われな
い。2019年２月28日に終了した期間において、ルクセンブルグの税金に関連する24,685,750米ドルが費用
計上された。
ベルギー
当社は金融市場に関する2012年８月３日法第154条に基づき、ベルギーの金融サービス市場機構に登録さ
れている。ベルギーにおいて一般向け販売のために登録されたファンドには、前年の12月31日現在、ベル
ギーの仲介業者を通じてベルギーで販売された口数の純資産価額に対して年率0.0925％の税金が課され
る。2019年２月28日に終了した期間において、ベルギーの税金に関連する費用は計上されなかった。
英国
報告型ファンド（Reporting Funds）
当社では英国報告型ファンドの形態が適用されている。このファンド形態に基づき、英国報告型ファン
ドの投資家は、分配のあるなしにかかわらずその保有高に応じた英国報告型ファンドの収益持分について
課税されるが、その保有高の売却益にはキャピタル・ゲイン税が課される。現在、英国報告型ファンドで
あるファンドのリストは、
https://www.gov.uk/government/publications/offshore-funds-list-of-reporting-funds.より入手可能
である。
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その他の取引税
他の管轄地域において、当ファンドが保有する特定の資産に対し、金融取引税（以下「ＦＴＴ」とい
う。）またはその他の取引税といった税金が課される場合がある（例えば、英国の印紙税、フランスのＦ
ＴＴ）。
源泉徴収税
当社が受け取る投資に係る配当金および利息は、その支払元の国において源泉徴収税が課せられる場合
がある。当社が所得税を免除されているため、かかる源泉徴収税は通常、回収できない。しかしながら、
最近の欧州連合における判例法によって、そのような回収不能の税金が減額される可能性が出てきた。市
民権を有する国、居住国、あるいは住所を登録している国の法律に基づいて、投資証券の販売、購入、保
有、買戻し、転換、売却において課せられる可能性がある税金について、投資家は熟知するとともに、専
門家に適時に相談すべきである。投資家は、課税の水準および課税の標準ならびに課税の軽減が変更され
る可能性があることに留意する必要がある。源泉徴収税の負担の可能性については、英文目論見書におい
てさらに説明されている。
10 ．投資顧問会社
運用会社であるブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エーは、同社の投資運用機能を、英文目論見
書に記載のとおり、以下の投資顧問会社（以下それぞれを「投資顧問会社」という。）に委託している。
ブラックロック・フィナンシャル・マネジメント・インク（ＵＳ）（以下「ＢＦＭ」という。）、ブラッ
クロック・インベストメント・マネジメント・エル・エル・シー（ＵＳ）（以下「ＢＩＭＬＬＣ」とい
う。）、ブラックロック・インベストメント・マネジメント（ＵＫ）リミテッド（以下「ＢＩＭＵＫ」と
いう。）およびブラックロック（シンガポール）リミテッド（以下「ＢＳＬ」という。）。
すべての投資顧問会社は、ブラックロック（ルクセンブルグ）エス・エーにより直接任命されている。
すべての副投資顧問会社は関連する投資顧問会社により任命されている。これらのうちの数社は、投資顧
問会社として以下の会社に業務の一部を再委託している。ブラックロック・ジャパン株式会社（以下「Ｂ
ＬＫＪａｐ」という。）、ブラックロック・アセット・マネジメント・ノースアジア・リミテッド（以下
「ＢＡＭＮＡ」という。）およびブラックロック・インベストメント・マネジメント（オーストラリア）
リミテッド（以下「ＢＬＫＡｕｓ」という。）。
ファンド 投資顧問会社 副投資顧問会社
ＡＳＥＡＮリーダーズ・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
アジア・パシフィック・エクイティ・インカム・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
アジアン・ドラゴン・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
アジアン・グロース・リーダーズ・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
アジアン・ハイ・イールド・ボンド・ファンド ＢＳＬ －
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、 ＢＡＭＮＡ、
アジアン・マルチアセット・グロース・ファンド
ＢＩＭＬＬＣ ＢＬＫＡｕｓ
アジアン・タイガー・ボンド・ファンド ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
チャイナ・Ａ株式・オポチュニティーズ・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
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ファンド 投資顧問会社 副投資顧問会社
*
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
チャイナ・ボンド・ファンド
チャイナ・フレキシブル・エクイティ・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
チャイナ・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
コンチネンタル・ヨーロピアン・フレキシブル・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
ダイナミック・ハイ・インカム・ファンド ＢＡＭＮＡ
ＢＦＭ
エマージング・ヨーロッパ・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
エマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド －
ＢＦＭ
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
エマージング・マーケッツ・コーポレート・ボンド・ファンド －
ＢＦＭ
ＢＩＭＵＫ、
エマージング・マーケッツ・エクイティ・インカム・ファンド ＢＡＭＮＡ
ＢＩＭＬＬＣ
ＢＩＭＵＫ、
エマージング・マーケッツ・ファンド ＢＡＭＮＡ
ＢＩＭＬＬＣ
エマージング・マーケッツ・ローカル・カレンシー・ボンド・
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
ＢＡＭＮＡ
ＢＦＭ
ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・ブレンデッド・ボンド・
ＢＩＭＵＫ －
*
ファンド
*
ＢＩＭＵＫ －
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・コーポレート・ボンド・
ＢＩＭＵＫ、ＢＦＭ －
*
ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・ローカル・カレンシー・
ＢＩＭＵＫ －
*
ボンド・ファンド
ユーロ・ボンド・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ユーロ・コーポレート・ボンド・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ユーロ・リザーブ・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ユーロ・ショート・デュレーション・ボンド・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ユーロ・マーケッツ・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ヨーロピアン・エクイティ・インカム・ファンド ＢＩＭＵＫ －
*
ＢＩＭＵＫ －
ヨーロピアン・フォーカス・ファンド
ヨーロピアン・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ヨーロピアン・ハイ・イールド・ボンド・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ヨーロピアン・スペシャル・シチュエーションズ・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ヨーロピアン・バリュー・ファンド ＢＩＭＵＫ －
(1) *
ＢＩＭＵＫ －
フィンテック・ファンド
フィクスド・インカム・グローバル・オポチュニティーズ・ ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
ＢＬＫＡｕｓ
ファンド ＢＦＭ
ＢＩＭＬＬＣ、
フレキシブル・マルチアセット・ファンド －
ＢＩＭＵＫ
(1) *
ＢＩＭＵＫ －
フューチャー・オブ・トランスポート・ファンド
グローバル・アロケーション・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
*
ＢＩＭＵＫ、ＢＦＭ －
グローバル・ボンド・インカム・ファンド
(1) *
ＢＩＭＵＫ、ＢＦＭ －
グローバル・コンサバティブ・インカム・ファンド
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ファンド 投資顧問会社 副投資顧問会社
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
グローバル・コーポレート・ボンド・ファンド ＢＬＫＡｕｓ
ＢＦＭ
グローバル・ダイナミック・エクイティ・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
グローバル・エンハンスト・エクイティ・イールド・ファンド ＢＩＭＵＫ －
グローバル・エクイティ・インカム・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
グローバル・ガバメント・ボンド・ファンド ＢＬＫＡｕｓ
ＢＦＭ
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
グローバル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド －
ＢＦＭ
グローバル・インフレーション・リンクド・ボンド・ファンド ＢＩＭＵＫ、ＢＦＭ ＢＬＫＡｕｓ
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
グローバル・マルチアセット・インカム・ファンド ＢＡＭＮＡ
ＢＦＭ
ＢＩＭＵＫ、
グローバル・オポチュニティーズ・ファンド －
ＢＩＭＬＬＣ
グローバル・スモールキャップ・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
インディア・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
ジャパン・フレキシブル・エクイティ・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
ジャパン・スモール・アンド・ミッドキャップ・
ＢＩＭＵＫ ＢＬＫＪａｐ
オポチュニティーズ・ファンド
ラテン・アメリカン・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
(1) *
ＢＩＭＵＫ、ＢＦＭ －
マーケット・ナビゲーター・ファンド
ＢＩＭＬＬＣ、
ナチュラル・リソーシス・グロース・アンド・インカム・
－
ファンド
ＢＩＭＵＫ
ニュー・エネルギー・ファンド ＢＩＭＵＫ －
(1) *
ＢＩＭＬＬＣ －
ネクスト・ジェネレーション・テクノロジー・ファンド
ノースアメリカン・エクイティ・インカム・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
パシフィック・エクイティ・ファンド ＢＩＭＵＫ ＢＡＭＮＡ
スイス・スモール・アンド・ミッドキャップ・
ＢＩＭＵＫ －
オポチュニティーズ・ファンド
ユナイテッド・キングダム・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ＵＳベーシック・バリュー・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
ＵＳドル・ボンド・ファンド －
ＢＦＭ
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド ＢＦＭ －
ＵＳドル・リザーブ・ファンド ＢＦＭ －
ＵＳドル・ショート・デュレーション・ボンド・ファンド ＢＦＭ ＢＬＫＡｕｓ
ＵＳフレキシブル・エクイティ・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
ＵＳガバメント・モーゲージ・ファンド ＢＦＭ －
ＵＳグロース・ファンド ＢＩＭＬＬＣ －
ＵＳスモール・アンド・ミッドキャップ・
ＢＩＭＬＬＣ －
オポチュニティーズ・ファンド
ワールド・アグリカルチャー・ファンド ＢＩＭＵＫ －
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ファンド 投資顧問会社 副投資顧問会社
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
ワールド・ボンド・ファンド ＢＬＫＡｕｓ
ＢＦＭ
ワールド・エネルギー・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ワールド・フィナンシャルズ・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ワールド・ゴールド・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ＢＩＭＵＫ、
ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド －
ＢＩＭＬＬＣ
ワールド・マイニング・ファンド ＢＩＭＵＫ －
ＢＳＬ、ＢＩＭＵＫ、
ワールド・リアル・エステート・セキュリティーズ・ファンド －
ＢＩＭＬＬＣ
ＢＩＭＵＫ、
ワールド・テクノロジー・ファンド －
ＢＩＭＬＬＣ
(1)
当期において設定されたファンド。詳細については注記１を参照のこと。
*
当ファンドは香港では認可されておらず、2019年２月28日現在、香港では一般に公開されていない。
11 ．関連当事者との取引
運用会社、主販売会社、投資顧問会社および副投資顧問会社の最終的な持株会社は、米国デラウェア州
で設立されたブラックロック・インクである。ＰＮＣファイナンシャル・サービシズ・グループ・インク
がブラックロック・インクの主要株主となっている。当社のために有価証券の取引を手配する際、ＰＮＣ
グループの会社が、通常の条件で有価証券仲介、外国為替、銀行業務およびその他のサービスを提供して
いた、もしくは本人として取引をしていた可能性があり、差益が生じる可能性がある。かかる取引は、通
常の業務過程において標準的な取引条件に基づいて行われる。ブローカーおよびエージェントに対する手
数料は市場の慣例に従って支払われており、手数料がブローカーおよびエージェントによって一括されて
いる、あるいはその他の手法によって割り引かれたり、現金により手数料が割り戻された場合、その差益
は当社に還元されている。ＰＮＣグループのサービスは、手数料および取引条件が投資市場においてブ
ラックロックと関連が無いその他のブローカーおよびエージェントとほぼ同様であることを前提として適
切であると判断された場合に投資顧問会社によって利用可能であり、このことは、最高の成績を達成する
という方針と一貫性がある。当期において、運用会社、投資顧問会社、副投資顧問会社または当社の取締
役の関連当事者であるブローカーを通じて当社に影響を及ぼす取引はなかった。
投資運用会社、または共通管理・支配により投資運用会社と関係している会社、もしくは実質的な直
接・間接保有により投資運用会社と関係している会社が管理するその他のＵＣＩＴＳおよび／またはその
他の集団投資事業（以下「ＵＣＩ」という。）のユニットに当ファンドが投資している場合、かかるその
他のＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩのユニットに対する投資について、当社は発行手数料または償還手
数料を請求されることはない。当ファンドは、可能な場合、投資運用報酬の対象ではないクラスＸ投資証
券に投資する。
当期において、当社、運用会社、投資顧問会社、副投資顧問会社、当社の取締役、あるいはこれらの者
またはこれらの関連当事者が重要な利害関係を有する企業との間で、通常の業務範囲外のあるいは標準的
な取引条件外の取引は行われていない。
当期において、当社の取締役であるロバート・ヘイズは、グローバル・オポチュニティーズ・ファンド
のクラスＤ毎年分配英国報告型投資証券47,330.1株を757,282英ポンドで購入した。他の取締役によるファ
ンドの投資証券の購入はなかった。
有価証券貸付契約に従って任命された有価証券貸付の代理人は、当社の関連当事者であるブラックロッ
ク・アドバイザーズ（ＵＫ）リミテッドである。ブラックロック・アドバイザーズ（ＵＫ）リミテッドは
有価証券貸付取引に直接関連するすべての運用費用を負担する。
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当ファンドは、ブラックロック・インクが提供している借手のデフォルトに対する補償から利益を得て
いる。当該補償により、全貸付有価証券の差替えが可能となる。ブラックロック・インクは、借手のデ
フォ ルトに対する補償費用を負担する。
ブラックロック・インベストメント・マネジメント（ＵＫ）リミテッドは、ブラックロック(チャネル・
アイランズ）リミテッドに一部の管理事務代行を任命した。
ファンドの中にはクロス・インベストメント・テクニックを使用しているものもあり、ファンドがアン
ブレラ構造の他のファンドに投資することを意味している。
結合後の純資産計算書と結合後の損益および純資産変動計算書は、クロス・インベストメントの影響を
排除するために調整されていない。
2019 年２月28日現在、以下のファンドはクロス・アンブレラ型投資有価証券を保有しており、その時価
は結合純資産総額の0.15％に相当する。
クロス・アンブレラ型 純資産比率
ファンド 通貨 時価
投資有価証券 （％）
アジアン・マルチアセット・ ブラックロック・グローバル・
米ドル 2,092,190 2.48
グロース・ファンド ファンズ－インディア・ファンド
ブラックロック・グローバル・
ダイナミック・ハイ・
ファンズ－ＵＳドル・ハイ・ 米ドル 75,243,829 2.67
インカム・ファンド
イールド・ボンド・ファンド
ブラックロック・グローバル・
エマージング・マーケッツ・ ファンズ－エマージング・
米ドル 53,599,000 2.05
ボンド・ファンド マーケッツ・コーポレート・
ボンド・ファンド
ブラックロック・グローバル・
グローバル・マルチアセット・
ファンズ－ＵＳドル・ハイ・ 米ドル 69,575,414 0.90
ファンド
イールド・ボンド・ファンド
12 ．コミッションの使用
適用される規制により認められている場合（疑義を避けるために明記すると、ＭｉＦＩＤ Ⅱの対象ファ
ンドを除く。）、ファンドの投資顧問会社として務めているブラックロック・グループの一部の会社は、
一定の管轄区域の特定のブローカーと株式を取引するときに発生するコミッションを受け取ることができ
る。コミッションは適格なリサーチ・サービスを購入するために再配分することができる。リサーチに資
金提供した人だけでなく広範な顧客もリサーチの利用が可能なため、かかる取り決めにより１つのファン
ドだけでなく他のファンドも恩恵を受けることができる。ブラックロック・グループは、適格なサービス
のみを購入し、過度のコミッションは適格なサービス提供者に再配分する（該当があれば）ようにするた
め、コミッションの使用に関する方針を設定している。
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13 ．デリバティブ商品
当ファンドは、英文目論見書に詳述されているとおり、デリバティブ商品を売買することがある。2019
年２月28日現在において保有しているデリバティブ商品についてはファンドの投資有価証券明細表を参照
のこと。
14 ．差入れた有価証券または保証として引渡した有価証券および保証として受取った有価証券
ファンドが担保として差入れた、または保証として引渡した有価証券は当ファンドの投資有価証券明細
表において開示されている。当該有価証券はファンドの投資有価証券明細表において「†」で記されてお
り、2019年２月28日現在、その評価額は47,422,621米ドルである。
グローバル・エンハンスト・エクイティ・イールド・ファンドについて、売建コール・オプションの担
保は、ブラックロック・インベストメント・マネジメント（ＵＫ）リミテッド、メリルリンチ・インター
ナショナルおよびバンク・オブ・ニューヨーク・メロン（インターナショナル）リミテッドの三者間契約
に基づき差入れられる。担保はファンドの投資有価証券明細表において「＾」で記されており、2019年２
月28日現在、その評価額は48,553,250米ドルである。
ファンドが保証として受取った有価証券の詳細は、以下の表のとおりである。2019年２月28日現在、こ
れらの有価証券の評価額は9,152,518米ドルである。
評価額
ファンド 額面金額 銘柄
（単位：米ドル）
United States Treasury
エマージング・マーケッツ・ボンド・
3,444,000 3,296,051
Note/Bond 2% 30/11/2022
ファンド
United States Treasury
エマージング・マーケッツ・ローカル・
377,000 362,559
Note/Bond 1.75% 30/9/2022
カレンシー・ボンド・ファンド
United States Treasury
エマージング・マーケッツ・ローカル・
2,055,000 1,961,460
Note/Bond 1.875% 31/10/2022
カレンシー・ボンド・ファンド
French Republic Government
ユーロ・コーポレート・ボンド・ファンド 196,000 293,489
Bond OAT 1.85% 25/7/2018
French Republic Government
ユーロ・ショート・デュレーション・
885,000 1,306,146
Bond OAT 1.85% 25/7/2018
ボンド・ファンド
United States Treasury
フィクスド・インカム・グローバル・
2,021,000 1,929,007
オポチュニティーズ・ファンド
Note/Bond 1.875% 31/10/2022
United States Treasury
グローバル・ガバメント・ボンド・
4,000 3,806
ファンド
Note/Bond 3.125% 15/8/2044
15 ．現金担保
当ファンドは様々な取引相手とデリバティブの取引を行っている。デリバティブの取引相手は、投資有
価証券明細表に示されている。デリバティブの取引相手は以下のとおりである。オーストラリア・ニュー
ジーランド銀行、バンク・オブ・アメリカ、バークレイズ、ＢＮＰパリバ、ＢＮＹメロン、シティバン
ク、シティグループ、オーストラリア・コモンウェルス銀行、クレディ・スイス、ドイツ銀行、ゴールド
マン・サックス、香港上海銀行Ｐｌｃ、ＪＰモルガン、メリルリンチ、モルガン・スタンレー、野村、Ｒ
ＢＳ Ｐｌｃ、ロイヤル・バンク・オブ・カナダ、ソシエテ・ジェネラル、スタンダードチャータード銀
行、ステート・ストリート、トロント・ドミニオンおよびＵＢＳである。スワップ契約、ＣＦＤ、先物取
引、売建オプション（プットおよびコール）、買建オプション（プットおよびコール）およびスワップ
ションに係る担保／証拠金について、取引相手が当社へのエクスポージャーを補う場合、担保／証拠金が
支払われ、当社が取引相手へのエクスポージャーを補う場合、担保／証拠金が受取られる。「ブローカー
に対する債権」は、ポートフォリオのクリアリング・ブローカーおよび様々な取引相手に支払った現金担
保からなる。「ブローカーに対する債務」は、ポートフォリオのクリアリング・ブローカーおよび様々な
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
取引相手から受取った現金担保からなる。先物取引現金は、純資産計算書の「銀行預金」の一部を構成す
る。
2019 年２月28日現在の保有ＣＦＤ、スワップ契約および店頭オプション取引に関連するブローカーから
の／（に対する）現金担保残高は、以下の表のとおりである。先物取引現金残高は、ブローカーが保有す
る現金に関連しており、2019年２月28日現在、証拠金要件を満たすために一部使用されている。
ブローカー ブローカーに
からのＣＦＤ、 対するＣＦＤ、
ブローカー ブローカーに
スワップ契約 スワップ契約
ファンド 通貨 からの 対する
および店頭 および店頭
先物取引 先物取引
オプション取引 オプション取引
現金担保残高 現金担保残高
ＡＳＥＡＮリーダーズ・ファンド 米ドル － － 425,713 (13)
アジア・パシフィック・
米ドル － － 1,018,615 －
エクイティ・インカム・ファンド
アジアン・グロース・リーダーズ・
米ドル － (362,000) 7,425,000 (470,138)
ファンド
アジアン・マルチアセット・
米ドル 69,000 (294,868) 189,535 －
グロース・ファンド
アジアン・タイガー・ボンド・
米ドル 3,930,000 － 2,195,368 －
ファンド
チャイナ・Ａ株式・
米ドル － － 229,452 －
オポチュニティーズ・ファンド
オフ
ショア
チャイナ・ボンド・ファンド 126,000 － 1,027,262 (108,871)
中国
人民元
ダイナミック・ハイ・インカム・
米ドル － － 31,859,857 (30,174,538)
ファンド
エマージング・マーケッツ・
米ドル 5,412,670 (2,730,004) 4,171,269 (2,332)
ボンド・ファンド
エマージング・マーケッツ・
米ドル － － 102,000 (12,423)
コーポレート・ボンド・ファンド
エマージング・マーケッツ・
米ドル － (920,000) 774,950 －
エクイティ・インカム・ファンド
エマージング・マーケッツ・
米ドル － － 307,437 －
ファンド
エマージング・マーケッツ・
ローカル・カレンシー・ボンド・ 米ドル 1,714,000 (12,756,219) － －
ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
米ドル 1,219,302 (51,922) 60,448 (10,114)
ブレンデッド・ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
米ドル 500,917 (490,000) 395,457 (237)
ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
米ドル － － 5,000 (714)
コーポレート・ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
ローカル・カレンシー・ボンド・ 米ドル － (420,000) 14 －
ファンド
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ブローカー ブローカーに
からのＣＦＤ、 対するＣＦＤ、
ブローカー ブローカーに
スワップ契約 スワップ契約
ファンド 通貨 からの 対する
および店頭 および店頭
先物取引 先物取引
オプション取引 オプション取引
現金担保残高 現金担保残高
ユーロ・ボンド・ファンド ユーロ 8,757,083 (3,283,555) 9,670,632 (1,317,571)
ユーロ・コーポレート・ボンド・
ユーロ 5,577,952 (4,416,830) 5,827,019 (705,275)
ファンド
ユーロ・ショート・
ユーロ 27,362,900 (5,883,422) 40,740,176 (1,862,523)
デュレーション・ボンド・ファンド
ヨーロピアン・ハイ・イールド・
ユーロ － － 44,820 (2,944)
ボンド・ファンド
フィクスド・インカム・
グローバル・オポチュニティーズ・ 米ドル 76,822,415 (22,419,287) 57,888,925 (711,305)
ファンド
フレキシブル・マルチアセット・
ユーロ 48,048 (955,171) 1,286,122 (179,415)
ファンド
グローバル・アロケーション・
米ドル 42,365,096 (44,946,394) 43,696,474 －
ファンド
グローバル・ボンド・インカム・
米ドル 85,000 (109,285) 8,352 －
ファンド
グローバル・コンサバティブ・
ユーロ 25,789 － 2,031,610 (569,975)
(1)
インカム・ファンド
グローバル・コーポレート・
米ドル 6,570,405 (555,368) 3,458,861 (587,674)
ボンド・ファンド
グローバル・ダイナミック・
米ドル 2,903,000 (180,000) 4,494,469 (2,899,893)
エクイティ・ファンド
グローバル・エンハンスト・
米ドル － － 61,365,428 (5,331,928)
エクイティ・イールド・ファンド
グローバル・ガバメント・ボンド・
米ドル 338,754 (134,504) 987,181 (17,097)
ファンド
グローバル・ハイ・イールド・
米ドル 1,240,000 (1,170,000) 546,847 (11,731)
ボンド・ファンド
グローバル・インフレーション・
米ドル 1,230,440 (476,246) 1,082,140 －
リンクド・ボンド・ファンド
グローバル・マルチアセット・
米ドル 872,000 (260,000) 33,818,092 (1,335,212)
インカム・ファンド
グローバル・スモールキャップ・
米ドル － － 490,981 (17,776)
ファンド
マーケット・ナビゲーター・
ユーロ 515,555 (570,589) 308,004 (326,492)
(1)
ファンド
ＵＳドル・ボンド・ファンド 米ドル 113,168 (44,592) 1,383,702 －
ＵＳドル・ハイ・イールド・
米ドル 650,017 (2,310,070) 821,321 (1,676)
ボンド・ファンド
ＵＳドル・ショート・
米ドル 1,788,586 (3,379,000) 2,075,820 (191,520)
デュレーション・ボンド・ファンド
ＵＳガバメント・モーゲージ・
米ドル 141,386 － 107,340 －
ファンド
ワールド・ボンド・ファンド 米ドル 1,562,980 (1,783,740) 3,311,133 (40,840)
ワールド・テクノロジー・ファンド 米ドル 420,000 － － －
(1)
当期において設定されたファンド。詳細については注記１を参照のこと。
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16 ．配当金
配当金の支払いに関連する取締役の現行の方針は投資証券クラスによって異なる。無分配投資証券クラ
スに関する現行の方針はすべての純投資利益を留保し再投資することである。そのため、当該利益は純資
産価額に留保され、該当クラスの投資証券１口当たり純資産価額に反映される。分配型投資証券クラスの
場合、当期の投資収益の純額または全額を分配する投資証券クラスについては当期の費用控除後のほぼす
べての投資収益（入手可能な場合）を分配する方針であり、総額を分配する投資証券クラスについては分
配に費用控除前の資本金の一部が含まれることがある。各分配型投資証券クラスの分配方針に関する詳細
については、英文目論見書の「Calculation of Dividends」の項（訳注：原文の項）を参照のこと。取締
役は、実現および未実現キャピタル・ゲイン（純額）の両方からの配当金を含めて配当を行うか否か、ま
たどの程度含めるかについて決定することもできる。当ファンドの一部および／または投資証券クラスの
一部（例えば、安定分配型投資証券、金利差分配型投資証券および基準額以上分配型投資証券）は、収
益、実現および未実現キャピタル・ゲイン（純額）だけでなく資本金からも分配を行うことができる。分
配型投資証券クラスが実現または未実現キャピタル・ゲイン（純額）からの配当金を含めて配当を行う場
合、もしくは費用控除前の総収益を分配するファンドの場合は、配当金に当初の資本金が含まれる可能性
がある。ファンドの資本金から配当金が支払われる場合、資本金が減額されることになり、追加の増資が
必要になる可能性がある。
ファンドが英国報告型であり報告収益が分配額を超過する場合は、当該剰余金がみなし配当金として処
理され、投資家の税務上の立場に応じて課税されることになる。
分配型投資証券を発行するファンドについては、ファンドの種類により、配当金の支払頻度が決定され
る。配当金の支払に関する詳細については、英文目論見書に記載されている。
配当金の公表および支払ならびに投資主が利用可能な再投資の選択については、英文目論見書に記載さ
れている。
17 ．信用供与
2016 年４月（その後、2017年４月１日および2018年４月１日に修正）、ＢＧＦは、ＪＰモルガン・
チェース銀行・エヌ・エー（以下「ＪＰモルガン」という。）と、ＪＰモルガンのその他のシンジケー
ト・ローンの貸手と共に、当ファンドに現時点で1,325百万米ドルの信用供与を行う契約を締結した。当
ファンドは、この信用供与枠を一時的な資金調達目的で利用し、その目的には、例えば、投資家に対する
償還資金を含むがこれに限定されない。かかる信用供与枠からの引出に関連する利息や未使用枠の手数料
は、当社の純資産から負担されている。新規設定ファンドには自動的に信用枠が供与されないため、併合
プロセスにより合算しなければならない。かかるプロセスにおいては、新規設定ファンドの信用枠の合算
を承認するため、特に信用供与者が必要なデューデリジェンスを行う。当期において新規設定ファンドは
信用枠を供与されず、引出すこともなかった。さらに、信用供与者が必ずしも新規設定ファンドの信用枠
の合算を承認するとは限らず、また、信用枠が当ファンドとその他のブラックロックのファンドとの間の
信用契約に基づき（公正な配分で）供与されていても、ファンドがかかる信用枠を使用することができる
とは限らない。したがって、一部のファンドはかかる信用供与を受けない場合があり、それに関連する費
用も発生しない。2019年２月28日現在、当ファンドについて、かかる信用供与枠の未返済残高はない。
2018年９月１日から2019年２月28日までの期間において使用した信用供与枠はない。
18 ．下引受けに係る収益
当社は、保管銀行の同意のもと下引受契約を締結することがある。下引受契約により、当社は報酬と引
き換えに他の引受人による投資に先立ち、株式発行が担保される。当期において、受託引受契約に係る収
益を受け取ったファンドはなかった。
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19 ．後発事象
2019 年３月25日付で、フレキシブル・マルチアセット・ファンドはＥＳＧマルチアセット・ファンド
に、グローバル・オポチュニティーズ・ファンドはグローバル・ロング－ホライズン・エクイティ・ファ
ンドに、ニュー・エネルギー・ファンドはサステイナブル・エネルギー・ファンドに、ワールド・アグリ
カルチャー・ファンドはニュートリション・ファンドに名称を変更した。
2019 年５月20日付で、ユーロ・リザーブ・ファンドおよびＵＳドル・リザーブ・ファンドは、マネー・
マーケット・ファンドに関する規則（ＥＵ）2017/1131（以下「ＭＭＦ規則」という。）を遵守する必要が
ある。ＭＭＦ規則は、マネー・マーケット・ファンドに関連する一定の変更を導入し、特にストレス時
に、マネー・マーケット・ファンドをより回復力のあるものにすることを意図した標準化された欧州規則
を作成することを目的としている。
ＭＭＦ規則は特に、新たなファンドの種類を導入する。両ファンドは、短期変動純資産価額マネー・
マーケット・ファンド(以下「ＳＴ ＶＮＡＶ」という。)に分類され、発効日からＭＭＦ規則の関連規則に
従う。
ＭＭＦ規則に従って、当該ファンドは資産の評価に償却原価主義を適用しなくなり、代わりに、可能な
限り時価評価（mark-to-market）プロセスを使用する。時価評価（mark-to-market）の使用が不可能な場
合、資産は、評価モデルによる評価（mark-to-model)を用いて保守的に評価される。
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アペンディクスⅠ－投資証券クラス
投資証券クラスの設定および再開
以下に開示されている設定日は、投資証券のファンドの各クラスにおける初回発行日を示している。当該
設定日より前にクラスの販売開始が可能な場合がある。
設定日 ファンド 種類
クラスＡスウェーデン・クローネ
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド
無分配投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＡ米ドル無分配投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド
無分配投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＤ英ポンド無分配英国報告型投資証券
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド
無分配英国報告型投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＥユーロ・ヘッジ無分配投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＩ米ドル無分配投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＸ米ドル無分配投資証券
2018 年９月４日 フィンテック・ファンド クラスＺ英ポンド無分配英国報告型投資証券
フューチャー・オブ・トランスポート・ クラスＡスウェーデン・クローネ
2018 年９月４日
ファンド 無分配投資証券
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＡ米ドル無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・ クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
2018 年９月４日
ファンド 無分配投資証券
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＤ英ポンド無分配英国報告型投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・ クラスＤ英ポンド・ヘッジ
2018 年９月４日
ファンド 無分配英国報告型投資証券
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＥユーロ・ヘッジ無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＩ米ドル無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＸ米ドル無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年９月４日 クラスＺ英ポンド無分配英国報告型投資証券
ファンド
ネクスト・ジェネレーション・ クラスＡスウェーデン・クローネ
2018 年９月４日
テクノロジー・ファンド 無分配投資証券
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＡ米ドル無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
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設定日 ファンド 種類
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・ クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
2018 年９月４日
テクノロジー・ファンド 無分配投資証券
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＤ英ポンド無分配英国報告型投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・ クラスＤ英ポンド・ヘッジ
2018 年９月４日
テクノロジー・ファンド 無分配英国報告型投資証券
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＥユーロ・ヘッジ無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＩ米ドル無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＸ米ドル無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年９月４日 クラスＺ英ポンド無分配英国報告型投資証券
テクノロジー・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・ クラスＥユーロ・ヘッジ
2018 年９月５日
ボンド・ファンド 毎四半期分配型投資証券
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
2018 年９月５日 クラスＥユーロ・ヘッジ無分配投資証券
ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
2018 年９月５日 クラスＩユーロ無分配投資証券
ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
2018 年９月５日 クラスＩ米ドル無分配投資証券
ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
2018 年９月５日 クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券
ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・ クラスＥユーロ・ヘッジ
2018 年９月５日
ローカル・カレンシー・ボンド・ファンド 毎四半期分配型投資証券
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
2018 年９月５日 クラスＥユーロ・ヘッジ無分配投資証券
ローカル・カレンシー・ボンド・ファンド
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
2018 年９月５日 クラスＩ米ドル無分配投資証券
ローカル・カレンシー・ボンド・ファンド
2018 年９月12日 ダイナミック・ハイ・インカム・ファンド クラスＩ米ドル安定分配型投資証券
ＥＳＧエマージング・マーケッツ・
2018 年９月12日 クラスＩユーロ無分配投資証券
ローカル・カレンシー・ボンド・ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＡユーロ毎年分配型投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＡユーロ無分配投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＤユーロ毎年分配型投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＤユーロ無分配投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＥユーロ毎四半期分配型投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＥユーロ無分配投資証券
ファンド
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設定日 ファンド 種類
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＩユーロ無分配投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月12日 クラスＸユーロ無分配投資証券
ファンド
ナチュラル・リソーシス・グロース・
2018 年９月12日 クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券
アンド・インカム・ファンド
ナチュラル・リソーシス・グロース・
2018 年９月12日 クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券
アンド・インカム・ファンド
2018 年９月19日 ＡＳＥＡＮリーダーズ・ファンド クラスＩ米ドル無分配投資証券
フィクスド・インカム・グローバル・ クラスＩ英ポンド・ヘッジ
2018 年９月19日
オポチュニティーズ・ファンド 毎四半期分配型投資証券
グローバル・マルチアセット・インカム・ クラスＸ英ポンド・ヘッジ
2018 年９月19日
ファンド 毎四半期総収益分配型投資証券
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月26日 クラスＡユーロ毎四半期分配型投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月26日 クラスＤユーロ毎四半期分配型投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月26日 クラスＥユーロ基準額以上分配型投資証券
ファンド
グローバル・コンサバティブ・インカム・
2018 年９月26日 クラスＩユーロ毎四半期分配型投資証券
ファンド
ＵＳドル・ショート・デュレーション・
2018 年９月26日 クラスＩ米ドル毎四半期分配型投資証券
ボンド・ファンド
2018 年10月17日 グローバル・ボンド・インカム・ファンド クラスＺ米ドル無分配投資証券
クラスＺスイス・フラン・ヘッジ
2018 年10月17日 グローバル・ボンド・インカム・ファンド
無分配投資証券
2018 年10月17日 グローバル・ボンド・インカム・ファンド クラスＺユーロ・ヘッジ無分配投資証券
エマージング・マーケッツ・ボンド・ クラスＸスイス・フラン・ヘッジ
2018 年11月14日
ファンド 毎四半期分配型投資証券
2018 年11月16日 マーケット・ナビゲーター・ファンド クラスＡユーロ無分配投資証券
2018 年11月16日 マーケット・ナビゲーター・ファンド クラスＤユーロ無分配投資証券
2018 年11月16日 マーケット・ナビゲーター・ファンド クラスＥユーロ無分配投資証券
2018 年11月16日 マーケット・ナビゲーター・ファンド クラスＩユーロ無分配投資証券
2018 年11月16日 マーケット・ナビゲーター・ファンド クラスＸユーロ無分配投資証券
エマージング・マーケッツ・ローカル・ クラスＳ英ポンド・ヘッジ
2018 年11月28日
カレンシー・ボンド・ファンド 英国報告型投資証券
2018 年12月５日 フィンテック・ファンド クラスＤユーロ無分配投資証券
2018 年12月５日 フィンテック・ファンド クラスＥ米ドル無分配投資証券
2018 年12月５日 フィンテック・ファンド クラスＩユーロ無分配投資証券
2018 年12月５日 フィンテック・ファンド クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年12月５日 クラスＤユーロ無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年12月５日 クラスＥ米ドル無分配投資証券
ファンド
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年12月５日 クラスＩユーロ無分配投資証券
ファンド
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設定日 ファンド 種類
フューチャー・オブ・トランスポート・
2018 年12月５日 クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券
ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年12月12日 クラスＤユーロ無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年12月12日 クラスＥユーロ無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年12月12日 クラスＩユーロ無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
ネクスト・ジェネレーション・
2018 年12月12日 クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券
テクノロジー・ファンド
アジア・パシフィック・エクイティ・ クラスＡオフショア中国人民元・
2018 年12月19日
インカム・ファンド ヘッジ金利差分配英国報告型投資証券
アジアン・ハイ・イールド・ボンド・ クラスＡオフショア中国人民元・
2018 年12月19日
ファンド ヘッジ金利差分配英国報告型投資証券
エマージング・マーケッツ・ボンド・ クラスＡオフショア中国人民元・
2018 年12月19日
ファンド ヘッジ金利差分配英国報告型投資証券
グローバル・ハイ・イールド・ボンド・ クラスＡオフショア中国人民元・
2018 年12月19日
ファンド ヘッジ金利差分配英国報告型投資証券
ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ クラスＡオフショア中国人民元・
2018 年12月19日
ファンド ヘッジ金利差分配英国報告型投資証券
フィクスド・インカム・グローバル・
2019 年１月２日 クラスＩ円毎四半期分配型投資証券
オポチュニティーズ・ファンド
クラスＩオフショア中国人民元
2019 年２月27日 チャイナ・ボンド・ファンド
安定分配型投資証券
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
2019 年２月27日 ダイナミック・ハイ・インカム・ファンド
毎四半期分配英国報告型投資証券
2019 年２月27日 ＵＳフレキシブル・エクイティ・ファンド クラスＡ円ヘッジ無分配投資証券
2019 年２月27日 ワールド・ヘルスサイエンス・ファンド クラスＡ円ヘッジ無分配投資証券
2019 年２月27日 ワールド・テクノロジー・ファンド クラスＡ円ヘッジ無分配投資証券
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発行済投資証券クラス
2019 年２月28日現在、当社は以下の投資証券クラスを発行している。二つ以上の取引通貨があるファンド
の場合、追加の取引通貨価格は、評価時における直物為替レートで価格を換算し、算定されている。
クラスＡ
クラスＡ毎年総収益分配型投資証券 クラスＡ英ポンド・ヘッジ金利差分配型投資証券
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ金利差分配型投資証券
毎年総収益分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
クラスＡ南アフリカ・ランド・ヘッジ金利差分配型投資証券
毎年総収益分配型投資証券
クラスＡオフショア中国人民元・ヘッジ
クラスＡ毎年分配型投資証券
金利差分配英国報告型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
クラスＡ安定分配型投資証券
毎年分配型投資証券
クラスＡ毎年分配英国報告型投資証券 クラスＡ豪ドル・ヘッジ安定分配型投資証券
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ安定分配型投資証券
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＡ米ドル・ヘッジ
クラスＡオフショア中国人民元・ヘッジ安定分配型投資証券
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＡ毎日分配型投資証券 クラスＡユーロ・ヘッジ安定分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
クラスＡ英ポンド・ヘッジ安定分配型投資証券
毎日分配型投資証券
クラスＡ毎日分配英国報告型投資証券 クラスＡ香港ドル・ヘッジ安定分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ安定分配型投資証券
毎日分配英国報告型投資証券
クラスＡ毎月総収益分配型投資証券 クラスＡ米ドル・ヘッジ安定分配型投資証券
クラスＡ毎月分配型投資証券 クラスＡ英ポンド・ヘッジ安定分配英国報告型投資証券
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
クラスＡ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ
クラスＡ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＡ英ポンド・ヘッジ
クラスＡスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＡ香港ドル・ヘッジ
クラスＡオフショア中国人民元・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ
クラスＡユーロ・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
クラスＡ英ポンド・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＡ毎四半期総収益分配型投資証券 クラスＡ香港ドル無分配投資証券
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
クラスＡ香港ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＡユーロ・ヘッジ
クラスＡ円ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
クラスＡニュージーランド・ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＡ米ドル・ヘッジ
クラスＡポーランド・ズロチ・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＡ毎四半期総収益分配英国報告型
クラスＡスウェーデン・クローネ・ヘッジ無分配投資証券
投資証券
クラスＡ毎四半期分配型投資証券 クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券
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ブラックロック・グローバル・ファンズ(E31398)
訂正有価証券届出書（外国投資証券）
クラスＡユーロ・ヘッジ
クラスＡ米ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＡシンガポール・ドル・ヘッジ
クラスＡ無分配英国報告型投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＡ豪ドル・ヘッジ
クラスＡユーロ・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
金利差分配型投資証券
クラスＡカナダ・ドル・ヘッジ
クラスＡ英ポンド・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
金利差分配型投資証券
クラスＡオフショア中国人民元・
ヘッジ金利差分配型投資証券
クラスＣ
クラスＣ毎日分配型投資証券 クラスＣ毎四半期分配型投資証券
クラスＣユーロ・ヘッジ
クラスＣ安定分配型投資証券
毎日分配型投資証券
クラスＣ毎月分配型投資証券 クラスＣ無分配投資証券
クラスＣ毎四半期総収益分配型投資証券 クラスＣユーロ・ヘッジ無分配投資証券
クラスＣシンガポール・ドル・ヘッジ
クラスＣ米ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＤ
クラスＤ毎年総収益分配型投資証券 クラスＤ毎四半期分配型投資証券
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ毎四半期分配型投資証券
毎年総収益分配型投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
クラスＤユーロ・ヘッジ毎四半期分配型投資証券
毎年総収益分配型投資証券
クラスＤ毎年総収益分配英国報告型
クラスＤ英ポンド・ヘッジ毎四半期分配型投資証券
投資証券
クラスＤ毎年分配型投資証券 クラスＤ英ポンド・ヘッジ毎四半期分配英国報告型投資証券
クラスＤカナダ・ドル・ヘッジ
クラスＤ安定分配型投資証券
毎年分配型投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
クラスＤ英ポンド・ヘッジ安定分配型投資証券
毎年分配型投資証券
クラスＤ毎年分配英国報告型投資証券 クラスＤ米ドル・ヘッジ安定分配型投資証券
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
クラスＤ無分配投資証券
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＤ米ドル・ヘッジ
クラスＤ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＤ毎月分配型投資証券 クラスＤスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券
クラスＤ豪ドル・ヘッジ
クラスＤユーロ・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
クラスＤ英ポンド・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＤ香港ドル・ヘッジ
クラスＤ香港ドル無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ
クラスＤポーランド・ズロチ・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＤ毎月分配英国報告型投資証券 クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
クラスＤ米ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配英国報告型投資証券
クラスＤ毎四半期総収益分配型投資証券 クラスＤ無分配英国報告型投資証券
クラスＤユーロ・ヘッジ
クラスＤスイス・フラン・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＤシンガポール・ドル・ヘッジ
クラスＤユーロ・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
クラスＤ毎四半期総収益分配
クラスＤ英ポンド・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
英国報告型投資証券
クラスＤ英ポンド・ヘッジ
クラスＤ米ドル・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
毎四半期総収益分配英国報告型投資証券
クラスＥ
クラスＥ毎四半期総収益分配型投資証券 クラスＥ無分配投資証券
クラスＥユーロ・ヘッジ
クラスＥユーロ・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＥ毎四半期分配型投資証券 クラスＥ英ポンド・ヘッジ無分配投資証券
クラスＥユーロ・ヘッジ
クラスＥポーランド・ズロチ・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＥ基準額以上分配型投資証券 クラスＥ米ドル・ヘッジ無分配投資証券
クラスＥユーロ・ヘッジ基準額以上
分配型投資証券
＊
クラスＩ
クラスＩ毎年総収益分配型投資証券 クラスＩ毎四半期分配英国報告型投資証券
クラスＩ毎年分配型投資証券 クラスＩ安定分配型投資証券
クラスＩユーロ・ヘッジ
クラスＩ無分配投資証券
毎年分配型投資証券
クラスＩ毎年分配英国報告型投資証券 クラスＩ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
クラスＩカナダ・ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＩ米ドル・ヘッジ
クラスＩスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＩ毎月分配型投資証券 クラスＩユーロ・ヘッジ無分配投資証券
クラスＩカナダ・ドル・ヘッジ
クラスＩ英ポンド・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
クラスＩ円ヘッジ無分配投資証券
毎月分配英国報告型投資証券
クラスＩユーロ・ヘッジ
クラスＩシンガポール・ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＩ毎四半期分配型投資証券 クラスＩ米ドル・ヘッジ無分配投資証券
クラスＩユーロ・ヘッジ
クラスＩスイス・フラン・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＩ英ポンド・ヘッジ
クラスＩ英ポンド・ヘッジ無分配英国報告型投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＩ円ヘッジ毎四半期分配型投資証券
＊
クラスＪ
クラスＪ毎月分配型投資証券 クラスＪ無分配投資証券
クラスＳ
クラスＳ毎年分配型投資証券 クラスＳ無分配投資証券
クラスＳ英ポンド・ヘッジ
分配英国報告型投資証券
＊
クラスＸ
クラスＸ毎年分配型投資証券 クラスＸ豪ドル・ヘッジ金利差分配型投資証券
クラスＸユーロ・ヘッジ
クラスＸ安定分配型投資証券
毎年分配型投資証券
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クラスＸ毎年分配英国報告型投資証券 クラスＸ無分配投資証券
クラスＸ英ポンド・ヘッジ
クラスＸ豪ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎年分配英国報告型投資証券
クラスＸ毎月分配型投資証券 クラスＸカナダ・ドル・ヘッジ無分配投資証券
クラスＸ豪ドル・ヘッジ
クラスＸスイス・フラン・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＸユーロ・ヘッジ
クラスＸデンマーク・クローネ・ヘッジ無分配投資証券
毎月分配型投資証券
クラスＸ毎四半期総収益分配型投資証券 クラスＸユーロ・ヘッジ無分配投資証券
クラスＸ英ポンド・ヘッジ
クラスＸ英ポンド・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期総収益分配型投資証券
クラスＸ毎四半期総収益分配
クラスＸ円ヘッジ無分配投資証券
英国報告型投資証券
クラスＸ毎四半期分配型投資証券 クラスＸノルウェー・クローネ・ヘッジ無分配投資証券
クラスＸスイス・フラン・ヘッジ
クラスＸニュージーランド・ドル・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＸユーロ・ヘッジ
クラスＸスウェーデン・クローネ・ヘッジ無分配投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＸ英ポンド・ヘッジ
クラスＸ無分配英国報告型投資証券
毎四半期分配型投資証券
クラスＺ
クラスＺ無分配投資証券 クラスＺユーロ・ヘッジ無分配投資証券
クラスＺスイス・フラン・ヘッジ
クラスＺ無分配英国報告型投資証券
無分配投資証券
＊
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５ 販売及び買戻しの実績
2019 年３月末日前１年間におけるサブ・ファンドの日本において販売されたクラスの投資証券の販売お
よび買戻しの実績ならびに2019年３月末日現在の発行済口数は、以下のとおりである。
クラスＡ無分配投資証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
2018 年４月１日～ 6,140,711.87 8,891,167.78 9,090,956.72
2019 年３月31日 (6,063,761.02) (8,891,167.78) (9,014,005.87)
（注）（ ）内の数は、本邦外における販売、買戻しおよび発行済口数である。
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（２）その他の訂正
下線の部分は訂正箇所を示します。なお、全文訂正（更新）の場合には下線を付していません。
第一部 証券情報
第１ 外国投資証券（外国新投資口予約権証券及び外国投資法人債券を除く。）
（１）外国投資法人の名称
＜訂正前＞
ブラックロック・グローバル・ファンズ － ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド
（BlackRock Global Funds - US Dollar High Yield Bond Fund）
（注）ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド（以下「サブ・ファンド」ということがある。）は、アンブレラ・ファンド
であるブラックロック・グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）のサブ・ファンドである。2019年 ２月11日 現
在、ファンドは、ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドを含む 82 個のサブ・ファンドにより構成されている。
＜訂正後＞
ブラックロック・グローバル・ファンズ － ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド
（BlackRock Global Funds - US Dollar High Yield Bond Fund）
（注）ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンド（以下「サブ・ファンド」ということがある。）は、アンブレラ・ファンド
であるブラックロック・グローバル・ファンズ（以下「ファンド」という。）のサブ・ファンドである。2019年 ５月20日 現
在、ファンドは、ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドを含む 81 個のサブ・ファンドにより構成されている。
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
１ 外国投資法人の概況
（２）外国投資法人の目的及び基本的性格
＜訂正前＞
ａ．外国投資法人の目的および基本的性格
ファンドの唯一の目的は、投資リスクを分散し、また投資証券の運用の成果を投資主に提供するた
めに、投資信託に関する2010年12月17日の法律もしくは制定されたその代替法またはその改正法（以
下「2010年法」という。）第41条第１項ならびに（適用ある場合には）マネー・マーケット・ファン
ドに係る2017年６月 14日 付の欧州議会および理事会の規則（ＥＵ）2017／1131（随時改正される。）
（以下「ＭＭＦＲ」という。）に規定される、あらゆる種類の譲渡性のある有価証券およびその他の
認可された資産に投資を行うことである。
（中略）
ｂ．外国投資法人の特色
ファンドは、ルクセンブルグの法律に基づいて、変動資本を有するオープン・エンド型の会社型投
資信託として設立された公開有限責任会社である。ファンドは、ルクセンブルグの投資信託に関する
2010年12月17日の法律（随時改正、変更または追補済）（以下「2010年法」という。）のパートⅠの
規定に従って、 および 当該法律に規制され、譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「Ｕ
ＣＩＴＳ」という。）としてルクセンブルグの金融監督委員会（Commission de Surveillance du
Secteur Financier）（以下「ＣＳＳＦ」という。）の認可を受けている。
（後略）
＜訂正後＞
ａ．外国投資法人の目的および基本的性格
ファンドの唯一の目的は、投資リスクを分散し、また投資証券の運用の成果を投資主に提供するた
めに、投資信託に関する2010年12月17日の法律もしくは制定されたその代替法またはその改正法（以
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下「2010年法」という。）第41条第１項ならびに（適用ある場合には）マネー・マーケット・ファン
ドに係る2017年６月 11日 付の欧州議会および理事会の規則（ＥＵ）2017／1131（随時改正される。）
な らびにこれに従い公示された委任規則 （以下 、総称して「ＭＭＦ規則」または 「ＭＭＦＲ」とい
う。）に規定される、あらゆる種類の譲渡性のある有価証券およびその他の認可された資産に投資を
行うことである。
（中略）
ｂ．外国投資法人の特色
ファンドは、ルクセンブルグの法律に基づいて、変動資本を有するオープン・エンド型の会社型投
資信託として設立された公開有限責任会社である。ファンドは、ルクセンブルグの投資信託に関する
2010年12月17日の法律（随時改正、変更または追補済）（以下「2010年法」という。）のパートⅠの
規定に従って、 またそのいくつかのサブ・ファンドについてはＭＭＦ規則の規定に従って、かつ 当該
法律 および規則のそれぞれ に規制され、譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「ＵＣＩ
ＴＳ」という。）としてルクセンブルグの金融監督委員会（Commission de Surveillance du Secteur
Financier）（以下「ＣＳＳＦ」という。）の認可を受けている。
（後略）
２ 投資方針
（１）投資方針
＜訂正前＞
（前略）
サブ・ファンドは、投資信託の受益証券およびその他の譲渡性のある証券にも投資することができ
る。投資目的および方針において、「譲渡性のある証券」についてのすべての言及には、「短期金融商
品ならびに固定利付および変動利付証書」が含まれる。
いずれかの投資戦略および／またはいずれかのサブ・ファンドが「能力限界」となることがある。こ
れは、サブ・ファンドまたはサブ・ファンドの投資戦略が、サブ・ファンドについての適切な投資を見
出し、またはその既存の投資対象を効率的に運用するため、その能力に影響を及ぼすと運用会社およ
び／または投資顧問会社が判断する規模に達した場合、投資証券の購入制限を行うことが当該サブ・
ファンドおよび／またはサブ・ファンドの投資主の利益となる場合（一例としてかかる場合を含むが、
かかる場合に限られない。）、取締役会がかかる制限により影響を受けるサブ・ファンドの投資証券の
購入の制限を決定することができることである。サブ・ファンドがかかる能力限界に達した場合、投資
主はその旨を通知され、かかる閉鎖期間中、サブ・ファンドの追加申込みは認められない。投資主は、
かかる閉鎖期間中、当該サブ・ファンドからの買戻しを妨げられない。買戻しまたは市場の展開の結果
として当該サブ・ファンドが自己の能力限界を下回った場合（一例としてかかる場合を含むが、かかる
場合に限られない。）、取締役会は、その絶対的裁量により、当該サブ・ファンドまたは投資証券のク
ラスの申込みの受付を一時的または恒久的に再開することができる。特定時点におけるサブ・ファンド
の投資証券のこのような購入制限の有無に関する情報は、各地のインベスター・サービシング・チーム
から入手可能である。
（中略）
・ ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドは、規制された市場として認知されているＭＩＣＥ
Ｘ－ＲＴＳ証券取引所に上場されている証券への投資を除き、常に10％を上限として、ロシアへの
投資を行うことができる。
・ 投資対象および投資方針の趣旨として、“譲渡性のある証券”に言及するすべてに、短期金融証書
および固定／変動利率証書双方を含むものとする。
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・ ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドが、当初公募証券および新規発行債務証券に投資す
る場合、当初公募または新規発行債務の有価証券の価格は、しばしば、より古い既存の証券よりも
大きく予測不可能な価格変動を示す。
・ 「非投資適格」または「ハイ・イールド」とは、格付を付与されていないか、証券の取得時点にお
いて、一以上の公認の格付機関によってＢＢ＋（スタンダード・アンド・プアーズによる場合）ま
たはこれと同等以下の格付を付与された債務証券、または運用会社がそれと同等の信用を有すると
判断する債務証券をいう。
・ サブ・ファンドが投資する譲渡性のある固定利付債券には、ＡＢＳおよびＭＢＳが含まれることがあ
る。
・ クラスター爆弾禁止条約は、2010年８月１日付で国際法として拘束力を有し、クラスター爆弾の使
用、製造、取得または譲渡を禁止した。したがって、ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファン
ドのために投資顧問会社は、対人地雷、クラスター爆弾ならびに劣化ウラン弾および装甲に法人と
して関与している世界中の会社について審査を行う。かかる法人としての関与が確認された場合、
取締役会の方針としてファンドおよびＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドは、当該会社
により発行された有価証券への直接の投資を認められていない。
（中略）
欧州議会および理事会の規則（ＥＵ） 2016 ／1011（ 以下「ベンチマーク規則」という。）
ファンドは、ベンチマーク指数に追随し、またはベンチマーク指数を参照して運用されるサブ・ファ
ンドについて、当該サブ・ファンドのベンチマーク指数に関する該当するベンチマークの管理者と連携
して、ベンチマーク規則に基づき欧州証券市場監督局（以下「ＥＳＭＡ」という。）が備える登録簿に
当該管理者が記載されていること、または記載される予定であることを確認している。
ベンチマーク規則登録簿に記載されたベンチマーク管理者のリストは、ＥＳＭＡのウェブサイト
（www.esma.europa.eu）において入手可能である。2019年３月 25日までに 、以下の管理者がベンチマー
ク規則登録簿に記載 される 。
・ ＭＳＣＩリミテッド
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
サブ・ファンドは、投資信託の受益証券およびその他の譲渡性のある証券にも投資することができ
る。投資目的および方針において、「譲渡性のある証券」についてのすべての言及には、「短期金融商
品ならびに固定利付および変動利付証書」が含まれる。 ただし、疑義を避けるために述べると、後者へ
の言及は前者を包含しない。
いずれかの投資戦略および／またはいずれかのサブ・ファンドが「能力限界」となることがある。こ
れは、サブ・ファンドまたはサブ・ファンドの投資戦略が、サブ・ファンドについての適切な投資を見
出し、またはその既存の投資対象を効率的に運用するため、その能力に影響を及ぼすと運用会社およ
び／または投資顧問会社が判断する規模に達した場合、投資証券の購入制限を行うことが当該サブ・
ファンドおよび／またはサブ・ファンドの投資主の利益となる場合（一例としてかかる場合を含むが、
かかる場合に限られない。）、取締役会がかかる制限により影響を受けるサブ・ファンドの投資証券の
購入の制限を決定することができることである。サブ・ファンドがかかる能力限界に達した場合、投資
主はその旨を通知され、かかる閉鎖期間中、サブ・ファンドの追加申込みは認められない。投資主は、
かかる閉鎖期間中、当該サブ・ファンドからの買戻しを妨げられない。買戻しまたは市場の展開の結果
として当該サブ・ファンドが自己の能力限界を下回った場合（一例としてかかる場合を含むが、かかる
場合に限られない。）、取締役会は、その絶対的裁量により、当該サブ・ファンドまたは投資証券のク
ラスの申込みの受付を一時的または恒久的に再開することができる。特定時点におけるサブ・ファンド
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の投資証券のこのような購入制限の有無に関する情報は、各地のインベスター・サービシング・チーム
から入手可能である。
（中略）
・ ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドは、規制された市場として認知されているＭＩＣＥ
Ｘ－ＲＴＳ証券取引所に上場されている証券への投資を除き、常に10％を上限として、ロシアへの
投資を行うことができる。
・ ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドが、当初公募証券および新規発行債務証券に投資す
る場合、当初公募または新規発行債務の有価証券の価格は、しばしば、より古い既存の証券よりも
大きく予測不可能な価格変動を示す。
・ 「非投資適格」または「ハイ・イールド」とは、格付を付与されていないか、証券の取得時点にお
いて、一以上の公認の格付機関によってＢＢ＋（スタンダード・アンド・プアーズによる場合）ま
たはこれと同等以下の格付を付与された債務証券、または運用会社が （適用ある場合には、信用度
評価内部手続に基づき） それと同等の信用を有すると判断する債務証券をいう。
・ サブ・ファンドが投資する譲渡性のある固定利付債券には、ＡＢＳおよびＭＢＳが含まれることがあ
る。 現在かかる資産に投資を行い得るサブ・ファンドについては、当該サブ・ファンドの投資方針中
にその旨の言及が含まれる。リザーブ・ファンドは、ＭＭＦ規則の要件を充足する証券化商品および
資産担保コマーシャル・ペーパーにのみ投資を行うことができる。
・ クラスター爆弾禁止条約は、2010年８月１日付で国際法として拘束力を有し、クラスター爆弾の使
用、製造、取得または譲渡を禁止した。したがって、ＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファン
ドのために投資顧問会社は、対人地雷、クラスター爆弾ならびに劣化ウラン弾および装甲に法人と
して関与している世界中の会社について審査を行う。かかる法人としての関与が確認された場合、
取締役会の方針としてファンドおよびＵＳドル・ハイ・イールド・ボンド・ファンドは、当該会社
により発行された有価証券への直接の投資を認められていない。
（中略）
欧州議会および理事会の規則（ＥＵ） 2016 ／1011（ 以下「ベンチマーク規則」という。）
ファンドは、ベンチマーク指数に追随し、またはベンチマーク指数を参照して運用されるサブ・ファ
ンドについて、当該サブ・ファンドのベンチマーク指数に関する該当するベンチマークの管理者と連携
して、ベンチマーク規則に基づき欧州証券市場監督局（以下「ＥＳＭＡ」という。）が備える登録簿に
当該管理者が記載されていること、または記載される予定であることを確認している。
ベンチマーク規則登録簿に記載されたベンチマーク管理者のリストは、ＥＳＭＡのウェブサイト
（www.esma.europa.eu）において入手可能である。2019年３月 現在 、以下の管理者がベンチマーク規則
登録簿に記載 されている 。
・ ＭＳＣＩリミテッド
（後略）
（４）投資制限
＜訂正前＞
（前略）
2.16 更に、ファンドは、投資証券を販売する国の規制機関が定めた追加の制限を遵守するものとす
る。
ファンドは、各サブ・ファンドの目的を達成するために合理的と考えるリスクを取るものとす
る。ただし、証券取引所の価格変動および譲渡性のある証券への投資に内在するその他のリスク
に鑑み、サブ・ファンドがサブ・ファンドの目的を達成できるという保証はない。
（中略）
3.8.6 担保として受領される現金は、
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（ⅰ）指令2009／65／ＥＣ第50条（ｆ）に規定される法主体にのみ預託されることができる。
（ⅱ）優良国債にのみ投資されることができる。
（ⅲ）リバース・レポ契約の目的にのみ使用されることができる。ただし、取引が慎重な監督に
服する信用機関との間で行われることおよびファンドが発生ベースで現金の全額をいつで
も回収することができることを条件とする。
（ⅳ） 欧州のマネー・マーケット・ファンドに共通の定義に関するＥＳＭＡガイドライン におい
て定義される短期のマネー・マーケット・ファンドにのみ投資されることができる。
再投資される現金担保は、現金以外の担保に適用ある分散要件に従って分散されることを要す
る。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
2.16 更に、ファンドは、投資証券を販売する国の規制機関が定めた追加の制限を遵守するものとす
る。
2.17 リザーブ・ファンドは、ＭＭＦ規則第９条第（２）項に規定された行為（現金の借入れおよび
貸付を含む。）を行ってはならない。
ファンドは、各サブ・ファンドの目的を達成するために合理的と考えるリスクを取るものとす
る。ただし、証券取引所の価格変動および譲渡性のある証券への投資に内在するその他のリスク
に鑑み、サブ・ファンドがサブ・ファンドの目的を達成できるという保証はない。
（中略）
3.8.6 担保として受領される現金は、
（ⅰ）指令2009／65／ＥＣ第50条（ｆ）に規定される法主体にのみ預託されることができる。
（ⅱ）優良国債にのみ投資されることができる。
（ⅲ）リバース・レポ契約の目的にのみ使用されることができる。ただし、取引が慎重な監督に
服する信用機関との間で行われることおよびファンドが発生ベースで現金の全額をいつで
も回収することができることを条件とする。
（ⅳ） ＭＭＦ規則 において定義される短期のマネー・マーケット・ファンドにのみ投資されるこ
とができる。
再投資される現金担保は、現金以外の担保に適用ある分散要件に従って分散されることを要す
る。
（後略）
４ 手数料等及び税金
（１）申込手数料
ｂ．日本国内における申込手数料
＜訂正前＞
日本国内における申込手数料は、申込価額の1.62％（税抜き1.50％）を上限とする。具体的な手数
料の金額または料率については、日本における販売会社に照会することができる。
＜訂正後＞
（注）
日本国内における申込手数料は、申込価額の1.62％ （税抜き1.50％）を上限とする。具体的な
手数料の金額または料率については、日本における販売会社に照会することができる。
（注）手数料率は、手数料率（税抜き）に係る本書提出日現在の消費税（地方消費税を含む。以下同じ。）に相当する料率
（８％）を加算した料率を表記している。手数料率は、消費税率に応じて変更となることがある。
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（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
日本
2019年 ２月末日 現在、日本の投資主に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
＜訂正後＞
日本
2019年 ５月末日 現在、日本の投資主に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
（後略）
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７ 管理及び運営の概要
１ 資産管理等の概要
（５）その他 （ｂ）解散または償還条件
＜訂正前＞
（前略）
取締役会は、特定のサブ・ファンドの純資産価額が5,000
万米ドル（または関連する取引通貨による相当額）を下
回った場合、当該サブ・ファンドに関連するすべての投資
証券の買戻しを要求することができる。定款により、取締
役会は、投資主の利益になるかまたはサブ・ファンドに影
響する経済もしくは政治的な状況の変動により適切である
と判断する場合、特定のサブ・ファンドの閉鎖を通知する
ことができるが、かかる場合、取締役会は、クラス投資証
券の保有者に対して、他のサブ・ファンドの同一種類のク
ラス投資証券への無料での乗換えの機会を提供する方針で
ある。
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＜訂正後＞
（前略）
取締役会は、特定のサブ・ファンドの純資産価額が5,000
万米ドル（または関連する取引通貨による相当額）を下
回った場合、当該サブ・ファンドに関連するすべての投資
証券の買戻しを要求することができる。定款により、取締
役会は、投資主の利益になるかまたはサブ・ファンドに影
響する経済もしくは政治的な状況の変動により適切である
と判断する場合、特定のサブ・ファンドの閉鎖を通知する
ことができるが、かかる場合、取締役会は、クラス投資証
券の保有者に対して、他のサブ・ファンドの同一種類のク
ラス投資証券への無料での乗換えの機会を提供する方針で
ある。 ファンドの定款に詳細に記載される通り、サブ・
ファンドの投資主は、当該サブ・ファンドの発行済投資証
券の10分の１以上を表章する投資主の要請により、当該サ
ブ・ファンドを解散するための総会の招集を請求すること
ができる。代替手段として、取締役会は、2010年法の規定
に従って、サブ・ファンドを存続ファンドまたは消滅ファ
ンドとして、ファンドの他のサブ・ファンドまたは他のＵ
ＣＩＴＳ（もしくはそのサブ・ファンド）（ルクセンブル
グまたはその他のＥＵ加盟国のいずれで設立されたか、お
よび会社型または契約型のファンドのいずれとして設立さ
れたかを問わない。）と合併する権限を有する。ファンド
は、ＣＳＳＦ規則10－５の規定（当該規制は適宜変更また
は修正される。）に従って、関連するサブ・ファンドの投
資主に通知を送付する。関連するサブ・ファンドのすべて
の投資主は、合併の発効日前の30日以上の期間において、
自らの投資証券を手数料なしで（投資回収の費用を除
く。）買戻しまたは転換することを要求する機会を有す
る。合併の発効日は、当該通知期間の満了から５営業日以
内に発生するものとされる。
第３ 外国投資証券事務の概要
２ 投資主総会
＜訂正前＞
ファンドの年次投資主総会は、毎年 ２月20日（または、ルクセンブルグにおける営業日でない場合に
は、ルクセンブルグにおける翌営業日）の午前11時（ルクセンブルグ時間）に ルクセンブルグで開催され
る。他の投資主総会は招集通知に記載ある日時および場所で開催される。投資主総会招集通知は、登録投
資主宛に送付され、法律上の要求がある場合には、取締役会によって決定される新聞およびルクイ・エレ
クトロニーク・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオン（以下「ＲＥＳＡ」という。）にて、ルクセンブルグ
で公告される。
（後略）
＜訂正後＞
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ファンドの年次投資主総会は、毎年ルクセンブルグで開催される。他の投資主総会は招集通知に記載あ
る日時および場所で開催される。投資主総会招集通知は、登録投資主宛に送付され、法律上の要求がある
場合には、取締役会によって決定される新聞およびルクイ・エレクトロニーク・デ・ソシエテ・エ・アソ
シ アシオン（以下「ＲＥＳＡ」という。）にて、ルクセンブルグで公告される。
（後略）
第三部 外国投資法人の詳細情報
第２ 手続等
１ 申込（販売）手続等
① 海外における販売手続等
＜訂正前＞
（前略）
その他の取得または保有の制限
取締役会は、 取得者もしくは保有者または ファンドによるいずれかの国、政府もしくは規制当局の法
律もしくは規制に対する違反状態を発生 させ 、または ファンドに関する税務上もしくはその他の金銭上
不利な効果（いずれかの国、政府または規制当局の証券、投資その他の法律または規制に基づく登録義
務を含む。）を発生させる可能性がある場合に、かかる者により投資証券が取得もしくは保有され、ま
たはかかる者のために投資証券が取得もしくは保有されないようにするために必要と思料する場合、投
資証券またはクラス投資証券（ただし、必ずしも同一のクラス内のすべての投資証券が対象となるとは
限らない。）に係る制限（譲渡の制限および／または投資証券が記名式のみにて発行されるという要件
を含む。）を課し、または緩和することができる。これに関し、取締役会は、投資主がその保有する投
資証券の実質的所有者であることを確認するために必要と考える情報を提供するよう投資主に要求する
ことができる。前記に加え、取締役会は、ファンドおよび／またはその投資主の利益になる場合（ファ
ンドまたはサブ・ファンドの規模が大きくなり、適切な投資対象を探すのが困難になった場合を含
む。）、投資証券の発行を制限するよう決定することができる。取締役は、裁量により、かかる制限を
撤廃することができる。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
その他の取得または保有の制限
取締役会は、 ある者による投資証券の取得もしくは保有によって、かかる者もしくは ファンドによる
いずれかの国、政府もしくは規制当局の法律もしくは規制に対する違反状態を発生 させ ることとなる場
合、またはかかる者がＥＵおよび／もしくは米国の制裁リストに列挙された者、もしくはＥＵおよび／
もしくは米国の制裁リストに列挙された国および領域に居住し、もしくは設立された者である場合、ま
たはかかる者による投資証券の取得、もしくは保有によって、 ファンドに関する税務上もしくはその他
の金銭上不利な効果（いずれかの国、政府または規制当局の証券、投資その他の法律または規制に基づ
く登録義務を含む。）を発生させる可能性がある場合に、かかる者により投資証券が取得もしくは保有
され、またはかかる者のために投資証券が取得もしくは保有されないようにするために必要と思料する
場合、投資証券またはクラス投資証券（ただし、必ずしも同一のクラス内のすべての投資証券が対象と
なるとは限らない。）に係る制限（譲渡の制限および／または投資証券が記名式のみにて発行されると
いう要件を含む。）を課し、または緩和することができる。これに関し、取締役会は、投資主がその保
有する投資証券の実質的所有者であることを確認するために必要と考える情報を提供するよう投資主に
要求することができる。前記に加え、取締役会は、ファンドおよび／またはその投資主の利益になる場
合（ファンドまたはサブ・ファンドの規模が大きくなり、適切な投資対象を探すのが困難になった場合
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を含む。）、投資証券の発行を制限するよう決定することができる。取締役は、裁量により、かかる制
限を撤廃することができる。
（後略）
２ 買戻し手続等
① 海外における買戻し手続等
＜訂正前＞
（前略）
決済
（中略）
投資証券の買戻代金の支払は、投資主の費用での投資主の銀行口座への電信送金で行われる。ＥＵに
銀行口座を有する投資者は、所有口座のＩＢＡＮ（国際銀行口座番号）およびＢＩＣ（金融機関識別
コード）を提供しなければならない。
取締役会は、投資主の事前の同意および最低取引額および最低保有額に従って、現物で買戻代金を支
払うことができる。かかる現物での買戻しは、当該取引日に評価され、ルクセンブルグ法に従って、監
査人の特別報告書の対象となる。
最低取引・保有額
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
決済
（中略）
投資証券の買戻代金の支払は、投資主の費用での投資主の銀行口座への電信送金で行われる。ＥＵに
銀行口座を有する投資者は、所有口座のＩＢＡＮ（国際銀行口座番号）およびＢＩＣ（金融機関識別
コード）を提供しなければならない。
運用会社は、投資主の事前の同意を条件とし、かつ最低取引額および最低保有額に従ったうえで、買
い戻される投資証券の価格（クラスＣ投資証券の場合には、該当するＣＤＳＣを差し引く。）に等しい
価額（後記「第３ 管理及び運営 １ 資産管理等の概要（１）資産の評価 ① １口当たり純資産価
格の決定 純資産価額および価格決定」において言及される方法で計算される。）の関連するサブ・
ファンドのポートフォリオから投資対象を投資者に割り当てることによって、現物で買戻代金を支払う
ことができる。かかる場合に譲渡される資産の性質および種類は、衡平法に基づき、同じクラスの投資
証券の他の保有者の利益を害することなく決定され、当該取引日に評価される。ルクセンブルグの法律
に従い、かかる評価は、監査人の特別報告の対象となることがある。現物による申込みおよび買戻し
は、対象の資産によっては取引税が課されることがある。現物買戻しの場合、これらの税金は投資者が
負担する。投資者は、自らの保有する投資証券のこのような方法による買戻しに関し、自らの市民権の
ある国または居住地もしくは所在地とする国の法律に基づく税務上の影響について承知しておくべきで
あり、適宜専門家に相談すべきである。投資者は、課税の水準および基準ならびに課税からの免除は変
更され得ることに留意すべきである。
現物による申込みおよび買戻しは、常に可能である、実務上可能である、または費用効率が高いわけ
ではなく、また既存の投資主に悪影響を及ぼすことがある。運用会社は、現物による申込みおよび買戻
しの要求を拒絶する独自の裁量権を有する。
最低取引・保有額
（後略）
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第３ 管理及び運営
１ 資産管理等の概要
（１）資産の評価
① １口当たり純資産価格の決定
＜訂正前＞
（前略）
純資産価額および価格決定
（中略）
あるサブ・ファンドのポートフォリオを構成するすべての有価証券その他資産の評価は、当該有価
証券または資産が取引されまたは取引を許可されている取引所における直近に公表された終値により
決定される。評価時点の後に終了する市場で取引される有価証券については、当該時点またはかかる
他の時期における直近に公表される価格が使用される。いずれかの取引日におけるサブ・ファンドの
投資証券の純取引が、以下で言及される限度を超過する場合、追加的な手続が適用される。その他の
規制ある市場において売買されている有価証券または資産の評価額も同様に決定される。かかる有価
証券またはその他資産が複数の証券取引所または規制ある市場において、または当該取引所または市
場により、値付されまたは取引されている場合、取締役会は、その裁量により、かかる評価目的のた
め証券取引所または規制ある市場を１か所選定することができる。可能な場合、スワップは、第三者
である価格決定業者から入手する日々の価格に基づいて値洗いが行われ、また実際のマーケット・
メーカーの相場により検証される。第三者から価格が入手できない場合、スワップ価格は、マーケッ
ト・メーカーから入手可能な日々の相場に基づく。
更に、取締役会は、償却原価法を用いて、特定のサブ・ファンドの関連する有価証券または資産を
評価することができる。これにより、有価証券または資産は、現在の市場価格ではなく、当該有価証
券または資産に係るプレミアムのアモチゼーションまたはディスカウントのアクリーションに関する
調整済みの取得原価で評価される。取締役会は、当該有価証券または資産の価額を、それぞれの市場
価格と比較して定期的に見直す。かかる評価方法は、ＵＣＩＴＳの投資適格資産に関する欧州証券規
制当局委員会（ＣＥＳＲ）のガイドラインに基づいてのみ使用され、また、発行時の満期または満期
までの残余期間が397日以下である有価証券または少なくとも397日ごとに定期的な利回り調整がなさ
れ、かつ、サブ・ファンドの投資対象が60日以下の加重平均存続期間を維持することを条件に使用さ
れる。関連するサブ・ファンドのリストは、要求に応じて、ファンドの登記上の事務所またはイン
ターネット上www.blackrock.comにて入手可能である。
有価証券が公認の証券取引所または規制ある市場において取引されておらずもしくは取引が許可さ
れていない場合、または取引されているかもしくは取引が許可されているもののその直近の公表価格
が真の価値を反映していないと考えられる場合、取締役会は、当該有価証券を予想処分価格または取
得価格ベースで慎重かつ誠実に評価する。現金、要求払手形、ならびにその他の負債および前払費用
は、当該額面金額が得られる見込みが低いと思われる場合を除き、それぞれの額面金額で評価され
る。
（中略）
当該資産の価格は、以下の方法で決定されるものとする。
（中略）
ｃ）ファンドの運用会社またはその関連会社が運用する投資信託の投資証券または受益証券は、当該
日の純資産価格が計算され評価時点前に入手可能である場合には、当該日の純資産価格に基づく
価格を用いて評価される。評価時点後に純資産価格が計算される場合または当該日の純資産価格
が入手可能でない場合には、直近で入手可能な公表価格が用いられる。買値と売値が公表されて
いる場合には、 買値とディスカウント後の売値の中間価格（以下「 仲値 」という。） が用いられ
る。かかる目的上、ディスカウント後の売値は、売値からディスカウントされた売買手数料を控
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除した金額である。その他の投資信託の投資証券または受益証券は、直近で公表された純資産価
格または（買値と売値が公表されている場合には）仲値で評価される。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
純資産価額および価格決定
（中略）
あるサブ・ファンドのポートフォリオを構成するすべての有価証券その他資産の評価は、当該有価
証券または資産が取引されまたは取引を許可されている取引所における直近に公表された終値により
決定される。評価時点の後に終了する市場で取引される有価証券については、当該時点またはかかる
他の時期における直近に公表される価格が使用される。いずれかの取引日におけるサブ・ファンドの
投資証券の純取引が、以下で言及される限度を超過する場合、追加的な手続が適用される。その他の
規制ある市場において売買されている有価証券または資産の評価額も同様に決定される。かかる有価
証券またはその他資産が複数の証券取引所または規制ある市場において、または当該取引所または市
場により、値付されまたは取引されている場合、取締役会は、その裁量により、かかる評価目的のた
め証券取引所または規制ある市場を１か所選定することができる。 運用会社またはその関連会社が運
用する投資信託の投資証券または受益証券は、当該日の純資産価格が計算され評価時点前に入手可能
である場合には、当該日の純資産価格に基づく価格を用いて評価される。評価時点後に純資産価格が
計算される場合または当該日の純資産価格が入手可能でない場合には、直近で入手可能な公表価格が
用いられる。買値と売値が公表されている場合には、買値とディスカウント後の売値の中間価格（以
下「仲値」という。）が用いられる。かかる目的上、ディスカウント後の売値は、売値からディスカ
ウントされた売買手数料を控除した金額である。その他の投資信託の投資証券または受益証券は、直
近で公表された純資産価格または（買値と売値が公表されている場合には）仲値で評価される。 可能
な場合、スワップは、第三者である価格決定業者から入手する日々の価格に基づいて値洗いが行わ
れ、また実際のマーケット・メーカーの相場により検証される。第三者から価格が入手できない場
合、スワップ価格は、マーケット・メーカーから入手可能な日々の相場に基づく。
有価証券が公認の証券取引所または規制ある市場において取引されておらずもしくは取引が許可さ
れていない場合、または取引されているかもしくは取引が許可されているもののその直近の公表価格
が真の価値を反映していないと考えられる場合、取締役会は、当該有価証券を予想処分価格または取
得価格ベースで慎重かつ誠実に評価する。現金、要求払手形、ならびにその他の負債および前払費用
は、当該額面金額が得られる見込みが低いと思われる場合を除き、それぞれの額面金額で評価され
る。
（中略）
当該資産の価格は、以下の方法で決定されるものとする。
（中略）
ｃ）ファンドの運用会社またはその関連会社が運用する投資信託の投資証券または受益証券は、当該
日の純資産価格が計算され評価時点前に入手可能である場合には、当該日の純資産価格に基づく
価格を用いて評価される。評価時点後に純資産価格が計算される場合または当該日の純資産価格
が入手可能でない場合には、直近で入手可能な公表価格が用いられる。買値と売値が公表されて
いる場合には、仲値が用いられる。かかる目的上、ディスカウント後の売値は、売値からディス
カウントされた売買手数料を控除した金額である。その他の投資信託の投資証券または受益証券
は、直近で公表された純資産価格または（買値と売値が公表されている場合には）仲値で評価さ
れる。
（後略）
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（５）その他
（ｂ）解散または償還条件
＜訂正前＞
（前略）
取締役会は、特定のサブ・ファンドの純資産価額が5,000万米ドル（または関連する取引通貨による
相当額）を下回った場合、当該サブ・ファンドに関連するすべての投資証券の買戻しを要求すること
ができる。定款により、取締役会は、投資主の利益になるかまたはサブ・ファンドに影響する経済も
しくは政治的な状況の変動により適切であると判断する場合、特定のサブ・ファンドの閉鎖を通知す
ることができるが、かかる場合、取締役会は、クラス投資証券の保有者に対して、他のサブ・ファン
ドの同一種類のクラス投資証券への無料での乗換えの機会を提供する方針である。
上記に記載される以外の状況においても、当該サブ・ファンドのすべてのクラスの投資主総会にお
いて出席または代理出席した投資主が保有する投資証券の過半数の同意をもってサブ・ファンドを終
了することができる（この場合、定足数要件は適用されない。）。サブ・ファンドが終了された場
合、適用される範囲において、終了時に支払われる買戻価格は、当該サブ・ファンドの終了に係る換
金コストおよび清算コストを反映した基準で計算される。 サブ・ファンドが合併された場合、合併時
に支払われる買戻価格は取引コストのみを反映する。
サブ・ファンドの投資主は、当該サブ・ファンドの発行済投資証券の10分の１以上を表章する投資
主の要請により、当該サブ・ファンドを解散するための総会の招集を要求することができる。サブ・
ファンドの投資主総会で議事を処理するために必要な定足数は、当該サブ・ファンドの発行済投資証
券の２分の１以上である。この定足数に達しない場合、最初の総会が招集されたのと同一の形で、同
一の議題の第二回投資主総会が招集され、かかる再招集された総会については、定足数の要件はな
い。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
取締役会は、特定のサブ・ファンドの純資産価額が5,000万米ドル（または関連する取引通貨による
相当額）を下回った場合、当該サブ・ファンドに関連するすべての投資証券の買戻しを要求すること
ができる。定款により、取締役会は、投資主の利益になるかまたはサブ・ファンドに影響する経済も
しくは政治的な状況の変動により適切であると判断する場合、特定のサブ・ファンドの閉鎖を通知す
ることができるが、かかる場合、取締役会は、クラス投資証券の保有者に対して、他のサブ・ファン
ドの同一種類のクラス投資証券への無料での乗換えの機会を提供する方針である。 ファンドの定款に
詳細に記載される通り、サブ・ファンドの投資主は、当該サブ・ファンドの発行済投資証券の10分の
１以上を表章する投資主の要請により、当該サブ・ファンドを解散するための総会の招集を請求する
ことができる。代替手段として、取締役会は、2010年法の規定に従って、サブ・ファンドを存続ファ
ンドまたは消滅ファンドとして、ファンドの他のサブ・ファンドまたは他のＵＣＩＴＳ（もしくはそ
のサブ・ファンド）（ルクセンブルグまたはその他のＥＵ加盟国のいずれで設立されたか、および会
社型または契約型のファンドのいずれとして設立されたかを問わない。）と合併する権限を有する。
ファンドは、ＣＳＳＦ規則10－５の規定（当該規制は適宜変更または修正される。）に従って、関連
するサブ・ファンドの投資主に通知を送付する。関連するサブ・ファンドのすべての投資主は、合併
の発効日前の30日以上の期間において、自らの投資証券を手数料なしで（投資回収の費用を除く。）
買戻しまたは転換することを要求する機会を有する。合併の発効日は、当該通知期間の満了から５営
業日以内に発生するものとされる。
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上記に記載される以外の状況においても、当該サブ・ファンドのすべてのクラスの投資主総会にお
いて出席または代理出席した投資主が保有する投資証券の過半数の同意をもってサブ・ファンドを終
了することができる（この場合、定足数要件は適用されない。）。サブ・ファンドが終了された場
合、 適用される範囲において、終了時に支払われる買戻価格は、当該サブ・ファンドの終了に係る換
金コストおよび清算コストを反映した基準で計算される。
サブ・ファンドの投資主は、当該サブ・ファンドの発行済投資証券の10分の１以上を表章する投資
主の要請により、当該サブ・ファンドを解散するための総会の招集を要求することができる。サブ・
ファンドの投資主総会で議事を処理するために必要な定足数は、当該サブ・ファンドの発行済投資証
券の２分の１以上である。この定足数に達しない場合、最初の総会が招集されたのと同一の形で、同
一の議題の第二回投資主総会が招集され、かかる再招集された総会については、定足数の要件はな
い。
（後略）
３ 投資主・外国投資法人債権者の権利等
（１）投資主・外国投資法人債権者の権利
＜訂正前＞
（前略）
（ｅ）投資主総会における権利
（中略）
ファンドの年次投資主総会は、毎年 ２月20日（または、ルクセンブルグにおける営業日でない場合
には、ルクセンブルグにおける翌営業日）の午前11時（ルクセンブルグ時間）に ルクセンブルグで開
催される。他の投資主総会は招集通知に記載ある日時および場所で開催される。投資主総会招集通知
は、登録投資主宛に送付され、法律上の要求がある場合には、取締役会によって決定される新聞およ
びＲＥＳＡにて、ルクセンブルグで公告される。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
（ｅ）投資主総会における権利
（中略）
ファンドの年次投資主総会は、毎年ルクセンブルグで開催される。他の投資主総会は招集通知に記
載ある日時および場所で開催される。投資主総会招集通知は、登録投資主宛に送付され、法律上の要
求がある場合には、取締役会によって決定される新聞およびＲＥＳＡにて、ルクセンブルグで公告さ
れる。
（後略）
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第四部 特別情報
第１ 投資法人制度の概要
「第１ 投資法人制度の概要」については、以下の内容に更新されます。
定 義
1915 年法 商事会社に関する1915年８月10日法（改正済）
1993 年法 金融セクターに関する1993年４月５日法（改正済）
2010 年法 投資信託に関する2010年12月17日法
ＳＩＦ法 専門投資信託に関する2007年２月13日法（改正済）
ＡＩＦＭＤ オルタナティブ投資信託運用者（以下「ＡＩＦＭ」という。）に関する欧
州議会および理事会の2011年６月８日付指令2011／61／ＥＵ
ＡＩＦＭ法 オルタナティブ投資信託運用者に関する2013年７月12日法
ＣＳＳＦ ルクセンブルグ監督当局である金融監督委員会
ＥＣ 欧州共同体
ＥＥＣ 欧州経済共同体（現在はＥＣが継承）
ＥＵ 欧州連合（特に、ＥＣにより構成）
ＦＣＰ 契約型投資信託
ＫＩＩＤ 指令2009／65／ＥＣ（以下に定義される。）第78条および2010年法第159
条に言及される主要投資家情報文書
加盟国 ＥＵ加盟国ならびに欧州経済地域を形成する契約の当事者であるＥＵ加盟
国以外の国で、当該契約および関連の法律に定める制限内でＥＵ加盟国に
相当するとみなされる国
パートⅠファンド （特に指令2009／65／ＥＣをルクセンブルグ法において導入する）2010年
法パートⅠに基づく譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託。かかる
ファンドは、一般に「ＵＣＩＴＳ」と称する。
パートⅡファンド 2010 年法パートⅡに基づく投資信託
ＳＩＣＡＦ 固定資本を有する投資法人
ＲＥＳＡ ルクイ・エレクトロニーク・デ・ソシエテ・エ・アソシアシオン
ＳＩＣＡＶ 変動資本を有する投資法人
ＵＣＩ 投資信託
ＵＣＩ管理会社 2010 年法第16章に基づき認可を受けた管理会社
ＵＣＩＴＳ 譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託
ＵＣＩＴＳ所在加盟国 指令2009／65／ＥＣ第５条に基づき契約型投資信託または投資法人が認可
を受けた加盟国
ＵＣＩＴＳホスト加盟国 契約型投資信託または投資法人の受益証券が販売される、ＵＣＩＴＳ所在
加盟国以外の加盟国
ＵＣＩＴＳ管理会社 2010 年法第15章に基づき認可を受けた管理会社
ＵＣＩＴＳ Ｖ 指令 譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託（以下「ＵＣＩＴＳ」とい
う。）に関する法律、規則および行政規定の調整に関する欧州議会および
欧州理事会の指令2009／65／ＥＣを、保管受託機能、報酬に関する方針お
よび制裁に関して改正する欧州議会および欧州理事会の2014年７月23日付
指令2014／91／ＥＵ
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Ｉ． ルクセンブルグの投資信託の形態
１． 投資信託に関する法令の歴史の概要
1988 年４月１日までは、ルクセンブルグのすべての形態のファンドは、投資信託に関する1983年
８月25日法、1915年法ならびに共有に関する民法および一般の契約法の規定に従って設定されて
いた。
1983 年８月25日法は、指令85／611／ＥＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ Ⅰ指令」という。）の規定をル
クセンブルグ法に導入する法律である投資信託に関する1988年３月30日法（改正済）に取って代
えられた。
投資信託に関する2002年12月20日法（改正済）（以下「2002年法」という。）は、ＵＣＩＴＳ Ⅰ
指令を改正する指令2001／107／ＥＣおよび指令2001／108／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ Ⅲ指令」と
いう。）をルクセンブルグ法に導入した。
専門投資信託に関する2007年２月13日法（改正済）（以下「ＳＩＦ法」という。）は、2007年、
機関投資信託に関する1991年法に取って代わった。これらの投資信託は、当該ビークルへの投資
に付随するリスクを正確に評価できる情報を十分に提供された投資家に対して提供される。専門
投資信託（以下「ＳＩＦ」という。）は、リスク分散の原則に従う投資信託であり、したがって
ＵＣＩの一種として区分されている。ＳＩＦは、会社形態および投資規則の点でより高い柔軟性
を提供する。ＳＩＦ法は、2012年３月26日付法律により改正された。適格投資家は、機関投資家
およびプロの投資家のみならず、ＳＩＦ法第２条に記載される条件を満たした、情報に精通した
個人投資家も含まれる。
2010 年法は、譲渡性のある証券を投資対象とする投資信託に関する法律、規則および行政規定の
調整に関する欧州議会および理事会の2009年７月13日付指令である指令2009／65／ＥＣ（以下
「指令2009／65／ＥＣ」という。）をルクセンブルグ法に導入した。
２． 2010年法の効力発生
● 既存のＵＣＩＴＳおよびＵＣＩＴＳ管理会社は、2011年７月１日に2010年法の適用対象と
なった。2012年７月１日以降、すべてのＵＣＩＴＳは、その簡易目論見書を新たな主要投資
家情報文書（以下「ＫＩＩＤ」という。）に変更しなければならないという2010年法第159条
の対象となる。
● 2011年１月１日以降、これまで2002年パートⅡに従っていたＵＣＩは、2010年法パートⅡの
適用対象となる。権限の委託に関する一定の規定は、2012年７月１日に効力が発生した。
● 2011年１月１日以降、既存のＵＣＩ管理会社は、2010年法の適用対象となった。権限の委託
に関する一定の規定は、2012年７月１日に効力が発生した。
● 2010年法の財務に関するすべての規定は、2011年１月１日に効力が発生した。
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３． ＡＩＦＭ法の効力発生
● ＡＩＦＭ法は2013年７月15日に発効した。同法はルクセンブルグ法にＡＩＦＭＤを導入し、
さらに、2010年法およびＳＩＦ法等を改正するものである。この点については後記「Ⅳ.ＡＩ
ＦＭ法」を参照のこと。
４． ＵＣＩＴＳ Ｖ 指令の導入
● ＵＣＩＴＳ Ｖ 指令は2016年３月18日に発効し、また、ＵＣＩＴＳ Ｖ 指令を導入するルク
センブルグの2016年５月10日法は、2016年６月１日に発効した（ＵＣＩＴＳ Ｖ 法）。
● 2015年12月18日、保管受託銀行の責任に関してＵＣＩＴＳ Ｖ 指令を補完する委員会の委託
規則（ＥＵ）2016／438（レベル２措置）が公布された。当該規則は、その後、2016年３月24
日に欧州連合官報（ＯＪＥＵ）にて公表され、2016年10月13日より適用されている。
●（将来のＥＵのレベル２措置を見込んだ）ＣＳＳＦ通達14／587は現在、2016年10月13日に発効
したＣＳＳＦ通達16／644に取って代えられた。レベル２措置が特に適用されるすべての規定
（特に保管受託銀行との契約内容）は、新たな通達から除外された。当該通達は、ＵＣＩＴ
Ｓ Ｖ 法およびレベル２措置が特に適用されない特定の側面を明確にすることだけでなく、
ＵＣＩＴＳ Ｖ 法およびレベル２措置の特定の側面を明確にすることを目的としている。
● ＥＳＭＡはＵＣＩＴＳ指令の申請書に関する質問および回答（Ｑ＆Ａ）（定期的に更新され
る。）を公表した。
● 2010年法の適用に関するＱ＆Ａ文書もまた、ＣＳＳＦによって公表され、定期的に更新され
る。
５． ＵＣＩＴＳ Ｖ 指令に基づくきわだった変更に関する高レベルの概観
● 第Ⅱ章に記載されるとおり、2010年法に服するルクセンブルグのＵＣＩＴＳおよびルクセン
ブルグのＵＣＩに適用される規定は、ＵＣＩＴＳ Ｖ 法の効力が発生したことにより変更さ
れた。以下に当該変更に関する高レベルの概観を表記する。
● 保管受託銀行の責任体制
ＵＣＩＴＳ Ｖ 指令は保管受託銀行として行為することのできる適格事業体に対する規制を
強化する。国家の中央銀行、十分な資金および適切なインフラを有する金融機関および規制
された企業のみがＵＣＩＴＳの保管受託銀行としての適格性を有し、すべてのＵＣＩＴＳ資
産の保管を維持する。
ＵＣＩＴＳの資産は保管受託銀行が支払不能となった場合、加盟国の支払不能に関する法律
に規定されるとおり、明確な分別管理規則および防御規定により保護される。
保管受託銀行の責任は強化されている。保管受託銀行は、保管されているいかなるＵＣＩＴ
Ｓの資産の損失に対しても責任を負う。ＵＣＩＴＳの投資家は常に、保管受託銀行に対して
直接、救済を求める権利を有し、管理会社がかかる任務を遂行する能力に依拠することはな
い。
すべての保管受託契約は、ＵＣＩＴＳ Ｖ 委託規則（2016／438）において概説される６か月
の移行期間中（すなわち、2016年10月13日より前）に更新されなければならなかった。
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2018 年２月６日に可決されたオムニバス法に従い、 ＵＣＩＴＳ Ｖの保管受託銀行制度は、ル
クセンブルグの領域内の小口投資家に販売される、ルクセンブルグにおいて認可または登録
されたＡＩＦＭによって運用されるパートⅡファンドにのみ適用されることとなった。
● 報酬
ＵＣＩＴＳの管理会社に対する報酬方針は、報酬慣行が、過度なリスク負担を推奨しないよ
うにし、その代わりに健全かつ有効なリスク管理を推進するために導入されている。報酬慣
行の透明性は強化される。かかる報酬方針は、ＡＩＦＭＤ法の報酬方針に沿ったものであ
る。
かかる報酬方針に関する情報は、2016年３月18日に、会社のウェブサイトにおいて提供され
なければならなかった。2016年３月18日までにＵＣＩＴＳ目論見書をかかる情報により更新
する必要はなかった。しかしながら、2016年３月18日より後にその他の目的のために目論見
書を修正する最初の機会には、かかる情報を目論見書に含める必要がある。ＫＩＩＤは、
2016年３月18日より後の可能となった最初の機会または次回の年次更新時に、報酬情報が含
まれるよう更新されなければならない。
さらに、ＵＣＩＴＳ Ｖ 法の第33条第２項に従って、上記の報酬に関する情報についても年
次報告書に含まれるものとする。
● 統一された制裁制度
ＵＣＩＴＳ Ｖ 指令は、有効かつ統一された制裁を確保するため、既存の制度を強化する。
協力関係が強化された統一システムは、ＵＣＩＴＳの規則違反をより有効に発見できるよう
にする。
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Ⅱ． 2010年法に従うルクセンブルグのＵＣＩＴＳおよびＵＣＩ（2016年５月10日法により改正済）
１． 2010年法に従うルクセンブルグのＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの概要
1.1. 一般規定とその範囲
1.1.1. 2010年法は、５つのパートから構成されている。
パートＩ ＵＣＩＴＳ（以下「パートⅠ」という。）
パートⅡ その他のＵＣＩ（以下「パートⅡ」という。）
パートⅢ 外国のＵＣＩ
パートⅣ 管理会社
パートＶ ＵＣＩＴＳおよびその他のＵＣＩに適用される一般規定
2010 年法は、パートⅠが適用されるＵＣＩＴＳとパートⅡが適用されるＵＣＩを区分して取り
扱っている。
1.1.2. ＥＵのいずれか一つの加盟国内に登録され、2010年法パートⅠに基づきＵＣＩＴＳとしての適格
性を有しているすべてのファンドは、他のＥＵ加盟国において、指令2009／65／ＥＣが当該国に
おいて立法化されている限度において、その投資口または受益証券を自由に販売することができ
る。
1.1.3. 2010年法第２条第２項は、第３条に従い、ＵＣＩＴＳを、以下のように定義している。
－ 公衆から調達した投資元本を譲渡性のある証券または2010年法第41条第１項に記載されるそ
の他の流動性のある金融資産に投資し、かつリスク分散の原則に基づき運営することを唯一
の目的とする投資スキーム、ならびに
－ その受益証券が、所持人の請求に応じて、投資スキームの資産から直接または間接に買い戻
される投資スキーム（受益証券の証券取引所での価格がその純資産価格と著しい差異を生じ
ることがないようにするためのＵＣＩＴＳの行為は、かかる買戻しに相当するとみなされ
る。）。
1.1.4. 2010年法第３条は、同法第２条のＵＣＩＴＳの定義に該当するものの、パートＩファンドたる適
格性を有しないファンドを列挙している。
－ クローズド・エンド型のＵＣＩＴＳ
－ ＥＵまたはその一部において、公衆に対してその受益証券の販売を促進することなく投資元
本を調達するＵＣＩＴＳ
－ 約款または設立文書に基づき、ＥＵ加盟国でない国の公衆に対してのみ、その受益証券を販
売しうるＵＣＩＴＳ
－ 2010年法第５章に規定する規則によりその投資方針および借入方針に鑑みて不適切であると
ＣＳＳＦが判断する種類のＵＣＩＴＳ
1.1.5. 法的形態
2010 年法パートⅠまたはパートⅡに従う投資信託の主な法的形態は以下のとおりである。
１）契約型投資信託（fonds commun de placement（ＦＣＰ）,contractual common fund）
２）投資法人（investment companies）
－ 変動資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）
－ 固定資本を有する投資法人（以下「ＳＩＣＡＦ」という。）
契約型投資信託および会社型投資信託は、2010年法、1915年法ならびに共有の原則および一般契
約法に関する一部の民法の規定に従って設定されている。
1.2. 契約型投資信託および会社型投資信託の主要な特性の概要
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1.2.1. 契約型投資信託（ＦＣＰ）
契約型の投資信託は、ＦＣＰそれ自体、その管理会社（以下「管理会社」という。）およびその
保管受託銀行（以下「保管受託銀行」という。）の三要素から成り立っている。
ＦＣＰの概要
ＦＣＰは法人格を持たず、投資家の集団投資からなる、譲渡性のある証券およびその他の資産の
分割できない集合体である。かかる投資家はその投資によって平等に利益および財産の分配に参
加する権利を有する。ＦＣＰは会社として設立されていないため、個々の投資家は、定義上は投
資主ではなく、「受益者」と称されるのが通常である。当該投資家の権利は、投資家と管理会社
との契約関係に基づいた契約上のものであり、この関係は、一般の契約法および2010年法に従っ
ている。
投資家は、ＦＣＰに投資することにより、管理会社との間に確立されるＦＣＰに関連する契約上
の関係を結ぶ。かかる契約上の関係は、ＦＣＰの約款（以下を参照のこと。）に基づく。ＦＣＰ
への投資後、投資家は、かかる投資を行ったことにより、ＦＣＰの受益証券（以下「受益証券」
という。）に対する権利を有する。
ＦＣＰの受益証券の発行の仕組み
ファンドの受益証券は、通常、発行日の純資産価格（約款にその詳細が規定されることが求めら
れる。）に基づいて継続的に発行される。
管理会社は、保管受託銀行の監督のもとで、受益証券を表章する無記名式証券もしくは記名式証
券または受益権を証する確認書を発行し、交付する。
受益者の要請に基づき、パートⅠファンドの受益証券は、ＦＣＰによりいつでも買い戻されるこ
とができるが、約款に買戻請求の停止に関する詳細な規定がある場合、または、2010年法第12条
に基づく場合には買戻しが停止される。この買戻請求権は、2010年法第11条第２項および第３項
に基づくものである。
パートⅡファンドについて、ＣＳＳＦ規則は、2010年法第91条に従い、ＦＣＰの受益証券の発行
価格および買戻価格の決定の最低頻度を決定することができる。ＩＭＬ通達91／75は、パートⅡ
ファンドがその受益証券（または投資口）の発行価格および買戻価格を十分に短い固定された間
隔で（原則として月に一度以上）決定しなければならない旨を定める。
約款に規定がある場合に限り、その範囲内で、受益者に議決権が与えられる。
ＦＣＰの分配方針は約款の定めに従う。
パートⅠファンドに関する2010年法第９条、第11条および第23条ならびにパートⅡファンドに関
する2010年法第91条は、ＣＳＳＦ規則によって特定の追加要件を設定しうる旨規定している。
（注）本書の日付現在、当該規則は制定されていない。
主な要件は以下のとおりである。
－ ＦＣＰの純資産価額は最低1,250,000ユーロである。この最低額はＦＣＰとしての認可が得ら
れてから６か月以内に達成されなければならない。ただし、この最低額は、ＣＳＳＦ規則に
よって2,500,000ユーロまで引き上げることができる。
－ 管理会社は、ＦＣＰの運用管理業務を約款に従って執行する。
－ 発行価格および買戻価格は、パートⅠファンドの場合、少なくとも１か月に２度は計算さ
れ、その他のすべてのＦＣＰについては少なくとも１か月に１度は計算されなければならな
い。
－ 約款には以下の事項が記載される。
（ａ）ＦＣＰの名称および存続期間、管理会社および保管受託銀行の名称
（ｂ）提案されている具体的な目的に合致する投資方針およびその基準
（ｃ）分配方針
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（ｄ）管理会社がＦＣＰから受領する権利を有する報酬および諸経費ならびにかかる報酬の
計算方法
（ｅ）公告に関する規定
（ｆ）ＦＣＰの会計の決算日
（ｇ）法令に基づく場合以外のＦＣＰの解散事由
（ｈ）約款変更手続
（ｉ）受益証券発行手続
（ｊ）受益証券買戻しの手続ならびに買戻しの条件および買戻しの停止の条件
－ ＦＣＰは、ルクセンブルグの商業および会社登録機関（以下「ＲＣＳ」という。）において
＊
登録されなければならない 。
（＊）会社および組織に関する法律上の公表に係る制度を改革する2016年５月27日法を参照のこと。
（注）緊急を要する場合、すなわち、純資産価格の計算の停止ならびに受益証券の発行および買
戻しの停止が受益者の全体の利益となる場合、ＣＳＳＦはこれらの停止を命ずることがで
きる。
1.2.1.1. 保管受託銀行
ＣＳＳＦにより承認された約款に定められる保管受託銀行は、約款および管理会社との間で締結
する保管受託契約に従い、保管受託銀行またはその指定する者がＦＣＰの有するすべての証券お
よび現金を保管することにつき責任を負う。保管受託銀行は、ＦＣＰの資産の日々の運用に関す
るすべての業務を行う。保管受託銀行の任命は、保管受託銀行に対し保管機能、監督機能および
キャッシュ・フローの監視機能を委託する旨の書面による契約によって証明されなければならな
い。
保管受託銀行は、以下の業務を行わなければならない。
－ ＦＣＰのためにまたは管理会社により行われる受益証券の販売、発行、買戻し、払戻しおよ
び消却が法律および約款に従って執行されるようにすること。
－ 受益証券の価格が法律および約款に従い計算されるようにすること（パートⅠファンドの
み）。
－ 法律または約款に抵触しない限り、管理会社の指示を執行すること。
－ ＦＣＰの資産の取引において、対価が通常の制限時間内に受領されるようにすること。
－ ＦＣＰの収益が約款に従って使用されるようにすること。
－ 投資家の利益のために、独立して、かつ単独で行為すること。
保管受託銀行は、ファンドのキャッシュ・フローの適切な監視について責任を負い、とりわけ、
ＵＣＩＴＳによって申込みおよび金銭が適切に受領されていることを確保し、現金が管理会社お
よびＵＣＩＴＳの名義で開設された個別の勘定に正確に帳簿記入されていることを確保する。
保管受託銀行は、ルクセンブルグに登録事務所を有するか、外国会社のルクセンブルグ支店でな
ければならない。パートⅠファンドの保管受託銀行は、その登録事務所は他の加盟国に所在する
ものでなければならない。保管受託銀行は、1993年法に定める金融機関でなければならない。
保管受託銀行の取締役は、十分良好な評価および該当するＦＣＰに関する経験を有していなけれ
ばならない。このため、取締役およびその後任者に関する情報はＣＳＳＦに直ちに報告されなけ
ればならない。「取締役」とは、法律または設立文書に基づき、保管受託銀行を代表するか、ま
たは保管受託銀行の活動の遂行を実質的に決定する者をいう。
管理会社所在加盟国が、2010年法パートⅠに従いＦＣＰの所在加盟国と同一でない場合、保管受
託銀行は、2010年法ならびにその他の適用される法律および法令に従いその権限を遂行しうるた
めに必要とみなされる情報の流出を制限する書面契約を管理会社と締結しなければならない。
契約型投資信託の資産は、以下のとおり、保管受託銀行の保管に付されるものとする。
ａ）保管されうる金融商品について保管受託銀行は、以下を行うものとする。
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（ｉ） 保管受託銀行の帳簿において開設された金融商品の勘定に登録しうるすべての金融
商品および保管受託銀行に物理的に交付されうるすべての金融商品を保管するこ
と。
（ⅱ） 保管受託銀行の帳簿において開設された金融商品の勘定に登録しうるすべての金融
商品が、通達2006／73／ＥＣ第16条に記載の原則に従って、保管受託銀行の帳簿に
契約型投資信託を代理して行為する管理会社の名義で開設された分別勘定内に登録
され、随時適用法に従って契約型投資信託に帰属すると明確に特定されることを確
保すること。
ｂ）その他の資産について保管受託銀行は、以下を行うものとする。
（ｉ） 契約型投資信託を代理して行為する管理会社によって提供された情報もしくは文書
または（利用可能となる場合には）外部の証拠に基づき契約型投資信託が所有権を
有しているか評価することにより、かかる資産に対する契約型投資信託の所有権を
確認すること。
（ⅱ） 契約型投資信託が所有権を有することが確認された資産について、記録を保管し、
当該記録を更新すること。
保管受託銀行は、管理会社に対し、契約型投資信託のすべての資産の包括的な目録を定期的に提
供するものとする。
保管受託銀行が保管する契約型投資信託の資産は、保管受託銀行または保管権限が委託されたい
かなる第三者によっても、自身の勘定のために再利用されてはならない。ただし、以下の場合を
除く。
ａ）資産の再利用が契約型投資信託の勘定のために実行される場合。
ｂ）契約型投資信託を代理してなされた管理会社の指示を保管受託銀行が遂行する場合。
ｃ）再利用が契約型投資信託および受益者の利益のためである場合。
ｄ）取引が所有権譲渡契約に基づき契約型投資信託によって受領された高品質かつ流動性のあ
る担保によってカバーされる場合。
担保の市場価値は、あらゆる時点において、再利用資産の市場価値とプレミアムの合計額または
それ以上であるものとする。
保管受託銀行および／またはルクセンブルグに所在する第三者で契約型投資信託の資産の保管を
委託された者が支払不能となった場合、保管されている契約型投資信託の資産は、かかる保管受
託銀行および／またはかかる第三者の債権者間での分配またはかかる債権者の利益のための換金
を目的に利用することはできない。
保管受託銀行は、以下の場合にのみ職務を第三者に委託することができる。
ａ）2010年法に定められた要件を回避する意図での任務委託ではない場合。
ｂ）保管受託銀行が当該委託に客観的な理由があると証明できる場合。
ｃ）保管受託銀行が、その任務の一部を委託することを予定している第三者を選定および任命
するにあたって、すべての正当な技量、配慮および注意を行使し、かつ、その任務の一部
を委託した第三者および当該第三者に委託された事項に関連する当該第三者の手配状況の
定期的な精査および継続的な監視においても、引き続きすべての正当な技量、配慮および
注意を行使する場合。
上記にかかわらず、第三国の法律上、特定の金融商品が現地の法主体によって保管されることが
義務付けられている場合で、その点において定められた委託要件を充足する現地の法主体が存在
しない場合、保管受託銀行は、委託要件を充足する現地の法主体が存在しない期間に限り、か
つ、以下の場合に限り、当該第三国の法律上義務付けられる範囲内でのみ当該現地の法主体にそ
の権限を委託することができる。
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ａ）当該契約型投資信託の受益者が、その投資前に、かかる委託が第三国の法律における法的
制約によって義務付けられている事実、かかる委託を正当化する状況およびかかる委託に
伴うリスクについて適切に知らされている場合。
ｂ）管理会社が、契約型投資信託を代理して、保管受託銀行に対してかかる金融商品の保管を
かかる現地の法主体に委託するよう指示した場合。
なお、第三者は、当該権限を同一の条件の下で再委託することができる。
保管受託銀行は、ルクセンブルグ法に従い、管理会社および受益者に対し、正当な理由のない義
務不履行または不適切な履行の結果、管理会社または受益者が被った損失につき責任を負う。
保管受託銀行の受益者に対する責任は、直接的または管理会社を通じて間接的に追及できるよう
になり、受益者は保管受託銀行を提訴できるようになった。
保管受託銀行の責任は、第三者に委託したことにより影響を受けない。
保管受託銀行またはその委託先によって保管された資産が消失した場合、保管受託銀行は、同一
の金融商品またはそれに相当する金額の資産を遅滞なくＵＣＩＴＳに返還する義務を負う。さら
に、保管受託銀行は、要求される基準に沿ってその職務を遂行したことにつき立証責任を負う。
1.2.1.2. 関係法人
（ｉ）投資運用会社・投資顧問会社
多くの場合、ＦＣＰの管理会社は他の会社と投資運用契約または助言契約を締結し、この
契約に従って、投資運用会社・投資顧問会社は、管理会社の取締役会が設定する投資方針
の範囲内でかつ約款中の投資制限に従い、ポートフォリオの分散および証券の売買に関す
る継続的な投資運用業務または助言を管理会社に提供する。
パートⅠファンドについて、管理会社による投資運用会社の中核的権限の委託は以下の
1.4.2.の（15）に定められた条件に従う。
パートⅡファンドについて、管理会社による委託は、以下の1.4.1.の（１）に定められた
条件に従う。
（ⅱ）販売会社および販売代理人
管理会社は、ＦＣＰの受益証券の公募または私募による販売のため、一もしくは複数の販
売会社および／または販売代理人と独占的または非独占的な契約を締結することができる
（ただし、その義務はない。）。
目論見書には販売手数料および特定の申込方法もしくは募集計画について適切な記載およ
び開示がなければならない。
1.2.2. 会社型投資信託
会社型の投資信託は、これまでは1915年法に基づき、通常、公開有限責任会社（ sociétés
anonymes ）として設立されている。
投資法人の投資口を保有する投資主は、一定の範疇に属する者または１人の者が保有しうる投資
法人の投資口の割合に関連して規約中に定められる議決権の制限に従い、投資主に対し投資主総
会において１口につき１個の議決権を付与する。
1.2.2.1. 変動資本を有する投資法人（ＳＩＣＡＶ）
2010 年法に従い、ＳＩＣＡＶの形態を有する会社型投資信託を設立することができる。
ＳＩＣＡＶは、投資主の利益をはかるため証券にその資産を分散投資することを固有の目的と
し、投資口を公募または私募によって一般に募集し、その資本金が常に会社の純資産に等しいこ
とを規定した規約を有する公開有限責任会社（ société anonyme ）として定義されている。
ＳＩＣＡＶは、公開有限責任会社の特殊な形態であるため、1915年法の規定は、2010年法によっ
て廃止されない限度で適用される。
ＳＩＣＡＶは次の仕組みを有する。
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投資口は、規約に規定された発行または買戻しの日の純資産価格で継続的にＳＩＣＡＶによって
発行され買い戻される。発行投資口は無額面で全額払い込まれなければならない。資本は投資口
の発行および買戻しならびにその資産価額の変動の結果自動的に変更される。
2010 年法に定められる最も重要な要件は以下のとおりである。
－ 管理会社を指定しないＳＩＣＡＶの最低資本金は、認可時においては30万ユーロを下回って
はならない。管理会社を指定したＳＩＣＡＶを含めすべてのＳＩＣＡＶの資本金は、認可後
６か月以内に125万ユーロに達しなければならない。ＣＳＳＦ規則によりかかる最低資本金
は、60万ユーロおよび250万ユーロにそれぞれ引き上げることができる。
－ 取締役および承認された法定監査人ならびにそれらの変更はＣＳＳＦに届け出ることを要
し、ＣＳＳＦの異議のないことを条件とする。
－ 規約中にこれに反する規定がない場合、ＳＩＣＡＶはいつでも投資口を発行することができ
る。
－ 規約に定める範囲で、ＳＩＣＡＶは、投資主の求めに応じて投資口を買い戻す。
－ 投資口は、ＳＩＣＡＶの純資産総額を発行済投資口数により除することにより得られる価格
で発行され、買い戻される。この価格は、費用および手数料を加えることによって、投資口
発行の場合増額し、投資口買戻しの場合は減額することができるが、費用および手数料の最
高限度額および手続はＣＳＳＦ規則により決定することができる。
－ 通常の期間内にＳＩＣＡＶの資産に純発行価格相当額が払い込まれない限り、ＳＩＣＡＶの
投資口を発行しない。
－ 規約は、発行および買戻しに関する支払いの時間的制限を規定し、ＳＩＣＡＶの資産評価の
原則および方法を特定する。
－ 規約は、法律上の原因に基づく場合について影響を与えない範囲で、発行および買戻しが停
止される場合の条件を特定する。
－ 規約は、発行および買戻価格の計算を行う頻度を規定する（パートⅠファンドについては最
低１か月に２回、またはＣＳＳＦが許可する場合は１か月に１回とし、パートⅠ以外のファ
ンドについては最低１か月に１回とする。）。
－ 規約は、ＳＩＣＡＶが負担する費用の性質を規定する。
1.2.2.2. オープン・エンド型のその他の会社型投資法人
従来、ルクセンブルグ法に基づいて設立されたクローズド・エンド型の会社型投資法人において
は、買戻取引を容易にするため別に子会社として買戻会社を設ける投資法人の仕組みが用いられ
ていた。
しかしながら、買戻会社の投資口買戻義務は常に、自己資金とファンドからの借入金の範囲内に
限定されている。買戻会社の投資口は、通常、１株の資格株を除き、全額をファンドが所有して
いる。この借入金は、ファンドの利益金、繰越利益金および払込剰余金または法定準備金以外の
準備金の額を超えることができない。
買戻会社を有しない投資法人も設立されているが、その規約は、投資主の請求があれば投資口を
買い戻す義務がある旨規定し、オープン・エンド型の仕組みを定めている。
1.2.2.3. 保管受託銀行
会社型投資法人の資産の保管は、保管受託銀行に委託されなければならない。
保管受託銀行の業務は、ＦＣＰに関するものと統一されることとなった（上記1.2.1.1.）。
ファンドが管理会社を指定した場合において、管理会社所在加盟国が、パートⅠファンドの所在
加盟国と同一でない場合、保管受託銀行は、2010年法ならびにその他の適用される法律および法
令に従いその権限を遂行しうるために必要とみなされる情報の流出を制限する書面契約を管理会
社と締結しなければならない。
1.2.2.4. 関係法人
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投資運用会社・投資顧問会社および販売会社または販売代理人
上記1.2.1.2.「関係法人」中の記載事項は、原則として、ファンドの投資運用会社・投資顧問会
社および販売会社または販売代理人に対しても適用される。
1.2.2.5. 会社型パートⅠファンドの追加的要件
以下の要件は、2010年法第27条にＳＩＣＡＶに関し定められているが、パートⅠファンドである
他の形態の会社型投資信託にも適用される。
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（１）ＳＩＣＡＶが、指令2009／65／ＥＣに従い認可された管理会社を指定しない場合
－ 認可の申請は、ＳＩＣＡＶの組織構造等を記載した運営計画を添付しなければならな
い。
－ ＳＩＣＡＶの業務執行役員は、十分に良好な評価を得ており、当該ＳＩＣＡＶが遂行
する業務の形態に関し十分な経験を有していなければならない。そのために、取締役
およびその地位の後継者は、その氏名がＣＳＳＦに直ちに報告されなければならな
い。ＳＩＣＡＶの事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくとも２名により決定さ
れなければならない。「業務執行役員」とは、法律もしくは設立文書に基づきＳＩＣ
ＡＶを代理するか、またはＳＩＣＡＶの方針を実質的に決定する者をいう。
－ さらに、ＳＩＣＡＶと他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場
合、ＣＳＳＦは、かかる関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可す
る。
ＣＳＳＦは、また、ＳＩＣＡＶが親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法
人が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その
監督権限を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
ＳＩＣＡＶは、ＣＳＳＦに対して、要求される情報を提供しなければならない。
記入済の申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否か
につき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければな
らない。
ＳＩＣＡＶは、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、ＳＩＣＡＶの経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳ
ＳＦが認可申請を検討する際に根拠とした実質的な情報に関する一切の変更について、自
発的に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負う
こととなる。
ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶが以下のいずれかに該当する場合に限り、当該ＳＩＣＡＶに付与
した認可を取り消すことができる。
（ａ） 12 か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合または６か月以
上活動を中止する場合
（ｂ）虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合
（ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合
（ｄ）2010年法または同法に従って採用された規則の規定に重大かつ／または組織的に違
反した場合
（ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合
（２）以下の1.4.2.の（15）および（16）に定める規定は、指令2009／65／ＥＣに従い認可され
た管理会社を指定していないＳＩＣＡＶに適用される。ただし、「管理会社」は「ＳＩＣ
ＡＶ」と解釈される。
ＳＩＣＡＶは、自身のポートフォリオ資産のみを運用することができ、いかなる場合も、
第三者のために資産を運用する権限を引き受けてはならない。
（３）指令2009／65／ＥＣに従い認可された管理会社を指定していないＳＩＣＡＶは、適用ある
慎重なルールを常に遵守しなければならない。
特に、ＣＳＳＦは、ＳＩＣＡＶの性格にも配慮し、当該ＳＩＣＡＶが健全な運用上および
会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならびに適切な内部運用メカニズ
ム（特に、その従業員の個人取引や、自己勘定による投資のための金融商品の保有または
運用に関する規則を含む。）を有すること。少なくとも、当該ＳＩＣＡＶに係る各取引が
その源泉、関係当事者、性質および取引が実行された日時・場所をたどることが可能であ
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ること、ならびに管理会社が運用するＳＩＣＡＶの資産が設立文書および現行法の規定に
従い投資されていることを確保するものとする。
1.3. 2010年法によるルクセンブルグのＵＣＩＴＳおよびＵＣＩの投資制限
Ａ）パートⅠファンド／ＵＣＩＴＳ
以下に定められた投資制限は、別途指示されない限り、ＦＣＰおよび会社型投資信託と同程
度まで適用される。
パートⅠファンドに適用される投資規則および制限は、2010年法第41条ないし第52条に規定
されている。
ＵＣＩＴＳが複数の投資コンパートメントを構成する場合、各コンパートメントは、2010年
法第41条ないし第52条の目的において、個別のＵＣＩＴＳとしてみなされる。
主な規則および制限は以下のとおりである。
（１）ＵＣＩＴＳは、証券取引所に上場されておらず、定期的に取引が行われている公認か
つ公開の他の規制された市場で取引されていない譲渡性のある証券および短期金融商
品に、その純資産の10％を超えて投資することができない。ただし、かかる証券取引
所または他の規制された市場がＥＵ加盟国以外の国に存在する場合は、それらの選択
は、かかるＵＣＩＴＳの約款または設立文書に規定されていなければならない。
（２）ＵＣＩＴＳは、指令2009／65／ＥＣに従い認可されたＵＣＩＴＳまたは同指令第１条
第２項第１号および第２号、ａ）およびｂ）に規定する範囲のその他のＵＣＩの受益
証券に（設立国が加盟国であるか否かにかかわらず）投資することができる。ただ
し、以下の要件を充足しなければならない。
－ かかるその他のＵＣＩは、ＣＳＳＦがＥＵ法に規定する監督と同程度の監督に服
すると判断する法令により認可されたものまたは監督当局の協力が十分に確保さ
れている国で認可されたものであること。
－ かかるその他のＵＣＩの受益者に対する保護水準はＵＣＩＴＳの受益者に提供さ
れるものと同等であること、特に、資産の分別管理、借入れ、貸付けおよび譲渡
性のある証券および短期金融商品の空売りに関する規則が指令2009／65／ＥＣの
要件と同等であること。
－ かかるＵＣＩの業務が、報告期間における資産、債務、収益および運用の評価が
可能となる形で、半期報告書および年次報告書により報告されていること。
－（合計で）取得が予定されているＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩの資産の10％超
が、その約款または設立文書に従い、その他のＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの受益証
券に投資されないこと。
（３）ＵＣＩＴＳは、信用機関の要求払いの預金または12か月以内に満期となり引き出すこ
とができる預金に投資することができる。ただし、信用機関が加盟国に登録事務所を
有するか、第三国に登録事務所がある場合はＥＵ法の規定と同等とＣＳＳＦが判断す
る慎重なルールに従っているものでなければならない。
（４）ＵＣＩＴＳは、上記（１）に記載する規制された市場で取引される金融デリバティブ
商品（現金決済商品と同等のものを含む。）および／または店頭市場で取引される金
融デリバティブ商品（以下「ＯＴＣデリバティブ」という。）に投資することができ
る。ただし、以下の要件を充足しなければならない。
－ ＵＣＩＴＳが投資することができる商品の裏付けとなるものは、（１）から
（５）に記載される商品、金融指数、金利、外国為替または通貨であり、ＵＣＩ
ＴＳの約款または設立文書に記載される投資目的に従い投資されなければならな
い。
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－ ＯＴＣデリバティブ取引の相手方は、慎重な監督に服し、ＣＳＳＦが承認するカ
テゴリーに属する機関でなければならない。
－ ＯＴＣデリバティブは、信頼でき、かつ認証されうる日次ベースでの価格に従う
ものとし、随時、ＵＣＩＴＳの主導により、公正な価格で売却、償還または相殺
取引により手仕舞いが可能なものでなければならない。
ＣＳＳＦは、とりわけ財務上のリスク、すなわちグローバル・エクスポージャー、カ
ウンターパーティー・リスクおよび集中によるリスクについてのリスク管理要件を詳
しく定めた2011年５月30日付ＣＳＳＦ通達11／512を制定している。同通達は、これに
関連し、ＣＳＳＦに提供すべき最低限の情報についても概説している。
ＣＳＳＦは、とりわけＯＴＣデリバティブ取引について受領された担保の運用に関す
る要件を詳しく定め、カウンターパーティー・リスクの計算に関する情報を提供する
2013年２月18日付ＣＳＳＦ通達13／559を制定している。 ＣＳＳＦ通達13／559は、
2014年10月１日に発効し、ＥＳＭＡが2014年８月１日に発表した「監督当局およびＵ
ＣＩＴＳ運用企業のための指針－ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳ銘柄に関する指針
（ＥＳＭＡ／2014／937ＥＮを参照のこと。）」の改訂版を投資信託 に関する2010年12
月17日法パート Ⅰ に従う ＵＣＩＴＳに適用されるルクセンブルグ法に移行することを
目的としているＣＳＳＦ通達 14 ／ 592 に取って代えられた。
（５）ＵＣＩＴＳは、短期金融商品の発行または発行者が投資家および預金の保護を目的と
して規制されている場合、規制された市場で取引されていないもので、2010年法第１
条（すなわち上記（１））に該当しない短期金融商品に投資することができる。ただ
し、当該短期金融商品は以下のものでなければならない。
－ 中央政府、地方自治体、加盟国の中央銀行、欧州中央銀行、ＥＵもしくは欧州投
資銀行、非加盟国、または連邦国家の場合、連邦を構成する加盟者、または一も
しくは複数の加盟国が所属する公的国際機関により発行されまたは保証される短
期金融商品
－ 上記（１）に記載される規制された市場で取引される証券の発行者が発行する短
期金融商品
－ ＥＵ法が規定する基準に従い慎重な監督に服している発行体または少なくともＥ
Ｕ法が規定するのと同じ程度厳格であるとＣＳＳＦが判断する慎重なルールに服
し、これを遵守する発行体により発行または保証される短期金融商品
－ ＣＳＳＦが承認するカテゴリーに属するその他の機関により発行される短期金融
商品。ただし、当該短期金融商品への投資は、上記３つに規定するものと同程度
の投資家保護に服するものでなければならない。また、発行体は、少なくとも
10,000,000ユーロの資本および準備金を有し、第４指令78／660／ＥＥＣに従い年
次財務書類を公表する会社、一もしくは複数の上場会社を有するグループ企業に
属し、同グループのファイナンスに専従する企業、または銀行の与信ラインから
利益を受けている証券化のためのビークルへのファイナンスに専従している会社
でなければならない。
（６）ＵＣＩＴＳは、貴金属や貴金属を表象する証書を取得することができない。
（７）投資法人として組成されているＵＣＩＴＳは、その事業の直接的目的遂行に欠かせな
い動産または不動産資産を取得することができる。
（８）ＵＣＩＴＳは、流動資産を保有することもできる。
（９）（ａ）ルクセンブルグに登録事務所を有する投資法人または管理会社（各運用ＵＣＩ
ＴＳに関するもの）は、常時、ポジション・リスクおよびそれらのポートフォ
リオのリスク・プロフィール全体への寄与度を監視・測定することを可能とす
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るリスク管理プロセスを利用しなければならない。特に、ＵＣＩＴＳの資産の
信用度を評価するにあたって、信用格付機関に関する欧州議会および理事会の
2009 年９月16日付規則（ＥＣ）第1060／2009号第３条第１項（ｂ）に定義され
る信用格付機関によって発行された信用格付のみに、また、それらに機械的に
依拠してはならない。ＵＣＩＴＳはまた、ＯＴＣデリバティブの価値を正確か
つ独立して評価するプロセスを利用しなければならない。ＵＣＩＴＳは、ＣＳ
ＳＦが規定する詳細なルールに従い、デリバティブ商品のタイプに関して、潜
在的リスク、量的制限、デリバティブ商品の取引に関連するリスクを測定する
ために選択された方法につき、ＣＳＳＦに定期的に報告しなければならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳは、譲渡性のある証券および短期金融商品に関する技法と手段をＣ
ＳＳＦが定める条件と制限内で用いることもできる。ただし、この技法と手段
はポートフォリオの効率的運用の目的で用いられるものとする。
（ｃ）ＵＣＩＴＳは、デリバティブ商品に関するグローバル・エクスポージャーが、
ポートフォリオの純資産総額を超過しないようにしなければならない。
当該エクスポージャーは、対象資産の時価、カウンターパーティー・リスク、
将来の市場動向およびポジションの清算可能時期等を勘案して計算する。
ＵＣＩＴＳは、その投資方針の一部として、以下の（10）（ｅ）に規定する制
限の範囲内で金融デリバティブ商品に投資することができる。ただし、対象資
産に対するそのエクスポージャーは、総額で以下の（10）に規定する投資上限
額を超過してはならない。ＵＣＩＴＳが指数を基礎とする金融デリバティブ商
品に投資する場合、当該商品は（10）に規定する上限額の目的において合計す
る必要はない。
譲渡性のある証券または短期金融商品がデリバティブ商品を内包する場合は、
本項の要件への適合については、デリバティブ商品も勘案しなければならな
い。
（10）（ａ） ＵＣＩＴＳは、同一の発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融商品
にその資産の10％を超えて投資することができない。
ＵＣＩＴＳは、同一の機関にその資産の20％を超えて預金することができな
い。ＵＣＩＴＳの取引の相手方に対するＯＴＣデリバティブ取引におけるリス
クのエクスポージャーは、取引の相手方が上記（３）に記載する信用機関の場
合はその資産の10％、その他の場合は５％を超えてはならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳがその資産の５％を超えて投資する各発行体について、ＵＣＩＴＳ
が保有する譲渡性のある証券および短期金融商品の合計価額は、その資産の
40％を超過してはならない。この制限は、慎重な監督に服する金融機関への預
金および当該機関とのＯＴＣデリバティブ取引には適用されない。
上記（ａ）に記載される個別の制限にかかわらず、ＵＣＩＴＳは、その資産の
20％を超える部分が一つの機関に投資されることになる場合は、以下のものを
合計してはならない。
－ 当該機関により発行された譲渡性のある証券もしくは短期金融商品
－ 当該機関への預金、または
－ 当該機関について行われたＯＴＣデリバティブ取引から生じるエクスポー
ジャー
（ｃ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、加盟国、その地方自治体、非加盟
国、一または複数の加盟国がメンバーである公的国際機関が発行または保証す
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る譲渡性のある証券または短期金融商品の場合は、35％を上限とすることがで
きる。
（ｄ）上記（ａ）の第１文に記載される制限は、その登録事務所が加盟国内にある信
用機関により発行され、法律により、その債券保有者を保護するための特別な
公的監督に服する一定の債券については、25％を上限とすることができる。特
に、当該債券発行により生ずる金額は、法律に従い、当該債券の全有効期間
中、債券に付随する請求をカバーできる資産であって、かつ、当該発行体の破
産の場合、優先的にその元本の返済および経過利息の支払いに充てられる資産
に投資されなければならない。
ＵＣＩＴＳがその資産の５％超を第１項に記載する一つの発行体が発行する債
券に投資する場合、かかる投資の合計価額は当該ＵＣＩＴＳの資産価額の80％
を超過してはならない。
（ｅ）上記（ｃ）および（ｄ）に記載される譲渡性のある証券および短期金融商品
は、（ｂ）に記載される40％の制限を適用する目的において考慮されなければ
ならない。
（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に記載される制限は、合計することがで
きない。したがって、同一発行体が発行する譲渡性のある証券または短期金融
商品への投資、または上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）および（ｄ）に従って行わ
れる当該機関への預金もしくはデリバティブ商品への投資は、合計で当該ＵＣ
ＩＴＳの資産の35％を超えてはならない。
指令83／349／ＥＥＣまたは公認の国際的な会計基準に従い、連結会計の目的上
同一グループに属する会社は、本項の制限の計算においては一発行体とみなさ
れるものとする。
ＵＣＩＴＳは、同一グループの譲渡性のある証券および短期金融商品に累積的
に、その資産の20％の制限まで投資することができる。
（11）以下の（15）に記載される制限に反することなく、（10）に記載する制限は、ＵＣＩ
ＴＳの約款または設立文書に従って、その投資方針の目的がＣＳＳＦの承認する株式
または債務証券指数の構成と同一構成を目指すものである場合、同一発行体が発行す
る株式および／または債務証券への投資については、20％まで引き上げることができ
る。ただし、次の条件をみたす場合に限る。
－ 指数の構成銘柄が十分分散されていること
－ 指数が関連する市場の適切なベンチマークを表示するものであること
－ 指数が適切な方法で公表されていること
この制限は、特に、特定の譲渡性のある証券または短期金融商品の比率が高い規制さ
れた市場での例外的な市況により正当化される場合は、35％に引き上げられる。この
制限までの投資は、一発行体にのみ許される。
（12）（ａ）（10）にかかわらず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳに対し、リスク分散の原則に従
い、その資産の100％まで、加盟国、その一もしくは複数の地方自治体、非加盟
国または一もしくは複数のＥＵ加盟国が属している公的国際機関が発行または
保証する、異なる種類の譲渡性のある証券および短期金融商品に投資すること
を許可することができる。
ＣＳＳＦは、（10）および（11）に記載する制限に適合するＵＣＩＴＳの受益
者への保護と同等の保護を当該ＵＣＩＴＳの受益者が有すると判断する場合に
のみ、当該許可を付与する。
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これらのＵＣＩＴＳは、少なくとも６つの異なる銘柄の有価証券を保有しなけ
ればならないが、単一の銘柄がその全資産の30％を超えてはならない。
（ｂ）（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その約款または設立文書において、その資産
の35％超を投資する予定の証券の発行者または保証者となる、国、地方自治体
または公的国際機関について明記しなければならない。
（ｃ）さらに、（ａ）に記載するＵＣＩＴＳは、その目論見書または販売文書の中
に、かかる許可に関する注意喚起文言を記載し、その資産の35％超を投資する
予定または現に投資している証券の発行者または保証者となる、国、地方自治
体または公的国際機関を表示しなければならない。
（13）（ａ）ＵＣＩＴＳは、（２）に記載するＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの
受益証券を取得することができるが、一つのＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩ
の受益証券にその資産の20％を超えて投資することはできない。
この投資制限の適用上、複数のコンパートメントを有するＵＣＩの各コンパー
トメントは、個別の発行体とみなされる。ただし、コンパートメント間の第三
者に対する債務の分離原則が確保されていなければならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳ以外のＵＣＩの受益証券への投資は、合計して、一つのＵＣＩＴＳ
の資産の30％を超えてはならない。
ＵＣＩＴＳがＵＣＩＴＳおよび／またはその他のＵＣＩの受益証券を取得した
場合、ＵＣＩＴＳまたはその他のＵＣＩのそれぞれの資産は（10）記載の制限
において合計する必要はない。
（ｃ）直接または代理人により、同一の管理会社、または共通の管理もしくは支配に
よりまたは直接もしくは間接の実質的保有により管理会社と結合されているそ
の他の会社により運用されている他のＵＣＩＴＳおよび／または他のＵＣＩの
受益証券に、ＵＣＩＴＳが投資する場合、当該管理会社またはその他の会社
は、かかる投資先ＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの受益証券への投資を理由
として、買付手数料または買戻手数料を課してはならない。
他のＵＣＩＴＳおよび／または他のＵＣＩにその資産の相当部分を投資するＵ
ＣＩＴＳは、目論見書において、当該ＵＣＩＴＳならびに投資を予定している
投資先ＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの両方に課される管理報酬の上限を開
示しなければならない。さらに、年次報告書において、当該ＵＣＩＴＳならび
に投資先ＵＣＩＴＳおよび／またはＵＣＩの両方に課される管理報酬の上限割
合を記載しなければならない。
（14）（ａ）目論見書は、ＵＣＩＴＳが投資できる資産のカテゴリーを記載し、金融デリバ
ティブ商品の取引ができるか否かについて言及しなければならない。この場
合、かかる運用は、ヘッジ目的でなされるのか、投資目的達成のためになされ
るのか、またリスク面において、金融デリバティブ商品の使用により起こりう
る結果について、明確に記載しなければならない。
（ｂ）ＵＣＩＴＳが、主として、譲渡性のある証券および短期金融商品以外の上記
（１）ないし（８）に記載されるカテゴリーの資産に投資し、または（11）に
従って、株式または債務証券指数に追随する投資を行う場合、目論見書および
必要な場合は販売文書に、その投資方針に注意を喚起する明確な説明を記載し
なければならない。
（ｃ）ＵＣＩＴＳの純資産価格が、その資産構成または使用される資産運用技法のた
め、大きく変動する見込みがある場合、目論見書および必要な場合は販売文書
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において、当該ＵＣＩＴＳの特徴につき注意を喚起する明確な説明を記載しな
ければならない。
（ｄ）投資家の要請があった場合、管理会社は、ＵＣＩＴＳのリスク管理に適用され
る量的制限、このために選択された方法、および当該カテゴリーの商品の主な
リスクおよび利回りについての直近の変化に関し、追加情報を提供しなければ
ならない。
（15）（ａ）投資法人または運用するすべての契約型投資信託に関し行為する管理会社で、
2010年法パートⅠまたは指令2009／65／ＥＣに該当するものは、発行体の経営
に重大な影響を行使しうるような議決権付株式を取得してはならない。
（ｂ）さらに、ＵＣＩＴＳは、以下を超えるものを取得してはならない。
（ⅰ）同一発行体の議決権のない株式の10％
（ⅱ）同一発行体の債務証券の10％
（ⅲ）（2010年法第２条第２項の意味の範囲の）同一ＵＣＩＴＳまたはその他
のＵＣＩの受益証券の25％
（ⅳ）一発行体の短期金融商品の10％
上記（ⅱ）ないし（ⅳ）の制限は、取得時において、債券もしくは短期金融商
品の合計額または発行済当該商品の純額が計算できない場合は、これを無視す
ることができる。
（ｃ）上記（ａ）および（ｂ）は以下については適用されない。
１）加盟国またはその地方自治体が発行または保証する譲渡性のある証券およ
び短期金融商品
２）非加盟国が発行または保証する譲渡性のある証券および短期金融商品
３）一または複数のＥＵ加盟国がメンバーである公的国際機関が発行する譲渡
性のある証券および短期金融商品
４）ＥＵ非加盟国で設立された会社の資本における株式で、ＵＣＩＴＳがその
資産を主として当該国に登録事務所を有する発行体の証券に投資するため
保有するもの。ただし、当該国の法令により、かかる保有がＵＣＩＴＳに
よる当該国の発行体の証券に対する唯一の投資方法である場合に限る。た
だし、この例外は、その投資方針において、ＥＵ非加盟国の会社が、上記
（10）、（13）ならびに（15）（ａ）および（ｂ）に記載する制限に適合
する場合にのみ適用される。（10）および（13）の制限を超過した場合
は、（16）が準用される。
５）子会社の資本における株式で一または複数の投資法人が保有するもの。た
だし、当該子会社は、かかる投資法人のためにのみ、子会社が設立された
国における運用、助言、もしくは販売等の業務、または受益者の要請に応
じた買戻しに関する業務のみを行うものでなければならない。
（16）（ａ）ＵＣＩＴＳは、その資産の一部を構成する譲渡性のある証券または短期金融商
品に付随する引受権の行使にあたり、本書1.3.Ａ）の制限に適合する必要はな
い。
リスク分散の原則の遵守の確保にあたっては、新しく認可されたＵＣＩＴＳに
は、認可を受けた日から６か月間は（10）、（11）、（12）および（13）は適
用されない。
（ｂ）上記（ａ）の制限がＵＣＩＴＳのコントロールを超えた理由または引受権の行
使により超過した場合、ＵＣＩＴＳは、受益者の利益を十分考慮して、売却取
引において、かかる状況の是正を優先的に行わなければならない。
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（17）（ａ） 投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、借
入れをしてはならない。ただし、ＵＣＩＴＳは、バック・ツー・バック・ロー
ン により、外国通貨を取得することができる。
（ｂ）（ａ）にかかわらず、
１）ＵＣＩＴＳは、借入れが一時的であり、かつ投資法人の場合はその資産の
10％までを表象する場合は当該10％までを、またはＦＣＰの場合はその
ファンド価額の10％までを表象する場合は当該10％までを借入れをするこ
とができる。
２）投資法人の場合、借入れがその事業に直接的に重要である不動産の取得を
可能にするためのものである場合、その資産の10％まで借入れをすること
ができる。
ＵＣＩＴＳが、１）および２）に基づき借入れを承認される場合、当該借入れ
は、合計でそのＵＣＩＴＳの資産の15％を超過してはならない。
（18）（ａ）上記（１）ないし（９）の適用を害することなく、投資法人またはＦＣＰのた
めに行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、貸付けを行うか、または第三
者の保証人となってはならない。
（ｂ）（ａ）は、当該投資法人、管理会社または保管受託銀行が、（２）、（４）お
よび（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金融
商品であって一部払込未了のものを取得することを妨げるものではない。
（19）投資法人またはＦＣＰのために行為する管理会社もしくは保管受託銀行は、（２）、
（４）および（５）に記載される譲渡性のある証券、短期金融商品またはその他の金
融商品について、空売りを行ってはならない。
2002 年法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公規則は、一定の定義の明確化に
関する指令およびＵＣＩＴＳの投資対象としての適格資産に関する2007年３月付ＣＥ
ＳＲガイドラインを実施する、2007年３月19日付ＥＵ指令2007／16／ＥＣを、ルクセ
ンブルグにおいて実施している。
2008 年２月19日に、ＣＳＳＦは、大公規則を参照してかかる2002年法の一定の定義に
関する2008年２月８日付大公規則の条文を明確化する通達08／339（以下「通達08／
339」という。）を出した。
通達08／339は、2002年法の関連規定（2010年法の対応する規定により取って代えられ
る。）の意味の範囲内で、かつ2002年法の一定の定義に関する2008年２月８日付大公
規則の規定に従って特定の金融商品を投資適格資産に該当するか否かを評価するにあ
たり、ＵＣＩＴＳがこれらのガイドラインを考慮しなければならない旨を定めてい
る。通達08／339は、2008年11月26日付でＣＳＳＦにより発表された通達08／380によ
り改正された。
2008 年６月４日に、ＣＳＳＦは、特定の証券貸付取引においてＵＣＩＴＳが利用する
ことのできる技法と商品の詳細について示したＣＳＳＦ通達08／356を出した。通達
08／356は、2011年５月30日付でＣＳＳＦにより発表された通達11／512により改正さ
れた。
通達08／339は、特に、現金担保を再投資する認可担保や認可資産を一新している。当
該通達08／339は、ＵＣＩＴＳのカウンターパーティー・リスクが法的制限を超えない
ようにするために現金担保の再投資によって取得された担保および資産をどのように
保管すべきかを定めている。当該通達は、証券貸付取引によってＵＣＩＴＳのポート
フォリオ運用業務、償還義務およびコーポレート・ガバナンスの原則の遵守を損なっ
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てはならない旨を再言している。さらに、当該通達は目論見書と財務報告書に記載す
べき情報について定めている。
2013 年２月18日にＣＳＳＦは、欧州証券市場監督局（以下「ＥＳＭＡ」という。）が
2012年12月18日に発表した「監督当局およびＵＣＩＴＳ運用企業のための指針－ＥＴ
Ｆおよびその他のＵＣＩＴＳ銘柄に関する指針」をルクセンブルグ法に移行する通達
13／559（以下「通達13／559」という。）を出した。
通達13／559は、投資家保護の強化を目的とし、さらに
● 指数連動型ＵＣＩＴＳについて、通達13／559は目論見書、重要投資家情報書類お
よび年次報告書に記載するべき情報の詳細を規定する。レバレッジ指数連動型Ｕ
ＣＩＴＳについて、通達13／559はグローバル・エクスポージャーの上限および計
算に関する説明を提示する。
● 通達13／559は、ＵＣＩＴＳ上場ファンドが遵守しなければならない開示上の要請
および投資家が流通市場の代わりにＵＣＩＴＳ上場ファンドに直接受益証券の買
戻請求を行う権利が付与される状況を規定する。
● 通達13／559は、効率的なポートフォリオ運用手法に関して目論見書および年次報
告書に開示しなければならない情報を規定する。通達13／559は、同手法から生じ
た収益がＵＣＩＴＳにすべて還元されなければならない旨およびＵＣＩＴＳは、
貸与されているか、またはレポ取引またはリバース・レポ取引の対象となる現
金／有価証券をいつでも買い戻すことができ、またいつでもその取引を終了させ
ことができる旨を明記する。
● 通達13／559は、トータル・リターン・スワップまたはそれと類似の特徴を有する
金融デリバティブ商品を締結することによってＵＣＩＴＳが保有する資産は、裏
付けとなるエクスポージャーをＵＣＩＴＳの投資上限計算時に算入されなければ
ならないとする一定の分散投資制限を遵守しなければならない旨規定し、当該契
約が投資運用委託取決めとしてみなされる条件を規定する。
● 通達13／559は、ＯＴＣ金融デリバティブ取引および効率的ポートフォリオ運用手
法のための担保の運用に関する規則を規定する。
● 通達13／559は、金融指標（すなわち、分散投資制限、ベンチマーク、構成銘柄の
リバランス頻度、計算方法の開示、個別評価）の詳細について規定する。そこ
で、通達13／559は、2010年法第44条に記載される上限20％および30％を考慮し、
商品指数の構成が十分に分散されていなければならない旨、規定する。
2014 年８月１日付で、ＥＳＭＡは、ＵＣＩＴＳが、加盟国、その一もしくは複数の地方自治
体、第三国、または一もしくは複数の加盟国が所属する公的国際機関によって発行または保
証される、異なる譲渡性のある証券および短期金融商品によって完全に担保されている場合
に、担保分散要件の適用外とする「監督当局およびＵＣＩＴＳ運用企業のための指針－ＥＴ
Ｆおよびその他のＵＣＩＴＳ銘柄に関する指針（ＥＳＭＡ／2014／937ＥＮ）」の改訂版を発
表した。かかるＵＣＩＴＳは、少なくとも６つの異なる銘柄の有価証券を受領しなければな
らないが、単一の銘柄による有価証券が当該ＵＣＩＴＳの純資産価額の30％を超えてはなら
ない。加盟国によって発行または保証される証券で完全に担保される予定のＵＣＩＴＳは、
当該ＵＣＩＴＳの目論見書においてその事実を開示しなければならない。さらに、ＵＣＩＴ
Ｓは、その純資産価額の20％を超える担保として受取可能な証券を発行または保証する加盟
国、地方自治体または公的国際機関を特定しなければならない。この適用除外は、2012年12
月18日付で発表された指針において定める担保管理のその他の基準に影響するものではな
い。当該指針は、その全体が再規定され以前の指針はＥＳＭＡ／2014／937ＥＮによって置き
換えられる。
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上記のように、2014年９月30日付ＣＳＳＦ通達14／592は、当該指針をルクセンブルグの規制
の枠組みに組み込み、上記の通達13／559を置き換えるものである。
Ｂ）パートⅡファンド／ＵＣＩ
パートⅠファンドに該当しないルクセンブルグ投資信託に適用される制限は、ＣＳＳＦ規則
によって、ＦＣＰについては2010年法第91条第１項に従い、ＳＩＣＡＶについては2010年法
第96条第１項に従い決定されうる。
（注）かかる規則は未だ出されていない。
ＩＭＬ通達91／75は、パートⅡファンドについて一般的な投資制限を規定している。
パートⅡファンドに課されている投資制限の目的は、投資対象が十分に流動的かつ分散され
ていることを確保することである。限定的な例外はあるものの、パートⅡファンドは原則と
して、
ａ）証券取引所に上場されておらず、また定期的に営業し、かつ公認および公開されている
別の規制市場でも取り扱われていない証券には、その純資産の10％を超えて投資でき
ず、
ｂ）同じ発行体から発行された同じ種類の証券を10％を超えて取得することはできず、
ｃ）同じ発行体から発行された証券に、ファンドの純資産の10％を超えて投資することはで
きない。
上記の制限は、ＯＥＣＤ加盟国もしくはその地方自治体、または地域もしくは世界を範囲と
するＥＣの公的国際機関により発行または保証されている証券には適用されない。
上記ａ）、ｂ）およびｃ）の制限は、当該ＵＣＩがパートⅡファンドに適用されるものと同
等のリスク分散化要件に従っていない場合は、オープン・エンド型ＵＣＩの受益証券の購入
にも適用される。
上記にかかわらず、規則については、ケース・バイ・ケースでＣＳＳＦとともに協議するこ
とができる。
1.4. 管理会社
パートⅡファンドのみを運用するすべての管理会社には、2010年法第16章が適用される。
パートⅠファンドを運用するルクセンブルグの管理会社には、2010年法第15章が適用される（以
下を参照のこと。）。
1.4.1. 2010年法第16章に従う管理会社
同法第125条および第126条は、第16章に基づき存続する管理会社が充足すべき以下の要件を定め
ている。
（１）管理会社の業務の開始にはＣＳＳＦの事前の認可が必要となる。
管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
て設立された共同会社または有限責任パートナーシップとして設立されなければならな
い。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。
認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの
登録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会
社の設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこ
れに加えられる修正は、ＣＳＳＦによりＲＥＳＡにおいて公告される。
管理会社は、ＵＣＩの運用以外の活動に従事してはならない（ただし、付随的な性質の自
らの資産の運用のみは行うことができる）。当該投資信託の少なくとも一つはルクセンブ
ルグ法に従うＵＣＩでなければならないと解される。
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当該管理会社の本店および登録事務所は、ルクセンブルグに所在しなければならない。
2010 年法第16章の規定に服する管理会社は、事業のより効率的な運営のため、自らの業務
のいくつかをかかる管理会社を代理して遂行する権限を、第三者に委託することができ
る。この場合、以下の前提条件に適合しなければならない。
ａ）管理会社はＣＳＳＦに対し適切な方法で通知しなければならない。
ｂ）当該権限付与は、管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならず、特
に、管理会社が投資家の最善の利益のために、管理会社が行為し、ＵＣＩが運用され
ることを妨げてはならない。
ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の目的にお
いて認可を得ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服している事業体に
のみ付与される。
ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり、かつ、これが国外の事業体に付与され
る場合、ＣＳＳＦと当該国の監督機関の協力関係が確保されなければならない。
ｅ）投資運用の中核的業務に関わる権限は、保管受託銀行に付与されてはならない。
（２）ＣＳＳＦは以下の条件で管理会社に認可を付与する。
ａ）申請会社は、その事業を効率的に行い、債務を弁済するに足る、処分可能な十分な財
務上の資源を有していなければならない。特に、払込済資本金として、125,000ユーロ
の最低資本金を有していなければならない。かかる最低金額は、ＣＳＳＦ規則により
最大で625,000ユーロまで引き上げることができる。
（注）現在はかかる規則は存在しない。
ｂ）上記ａ）に記載される資本金は、管理会社の永続的な処分により維持され、管理会社
の利益のために投資される。
ｃ）2010年法第129条第５項に該当する、管理会社の取締役は、良好な評価を十分に得てお
り、その義務の遂行に必要なプロフェッショナルとしての経験を有していなければな
らない。
ｄ）管理会社の参照投資主またはメンバーの身元情報がＣＳＳＦに提供されなければなら
ない。
ｅ）認可申請書に管理会社の組織構成が記載されなければならない。
（３）完全な申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否かに
つき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければなら
ない。
（４）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的
に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこと
となる。
（５）ＣＳＳＦは、以下の場合、2010年法第16章に従い、管理会社に付与した認可を撤回するこ
とがある。
ａ）管理会社が12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、また
は６か月を超えて2010年法第16章に定められる活動を中止する場合。
ｂ）虚偽の申述によりまたはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
ｄ）2010年法に従って採用された規定に重大かつ／または組織的に違反した場合。
ｅ）2010年法が認可の撤回事由として定めるその他の場合に該当する場合。
（６）管理会社は、自らのために、運用するＵＣＩの資産を使用してはならない。
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（７）運用するＵＣＩの資産は、管理会社が支払不能となった場合、管理会社の財産の一部とは
ならない。かかる資産は、管理会社の債権者による請求の対象とならない。
（８）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な専門経
験を有することを証明できる一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件と
される。承認された法定監査人の変更は事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
（９）管理会社の任意清算の場合、清算人は、ＣＳＳＦから承認を受けなければならない。清算
人は、誠実さについてのあらゆる保証および専門技術を提供しなければならない。
1.4.2. 2010年法第15章に従う管理会社
同法第101条ないし第124条は、2010年法第15章に従う管理会社に適用される以下の規則および要
件を定めている。
ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社が業務を行うための条件
（１）2010年法第15章の意味においてルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社の業務の開
始は、ＣＳＳＦの事前の認可に服する。2010年法に基づき管理会社に付与された認可は、
すべての加盟国に対し有効である。
管理会社は、公開有限責任会社、非公開有限責任会社、共同会社、公開有限責任会社とし
て設立された共同会社、または有限責任パートナーシップとして設立されなければならな
い。当該会社の資本は、記名式株式でなければならない。
認可を受けた管理会社は、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意
味し、ＣＳＳＦは当該管理会社に対し、かかる登録がなされた旨を通知する。リストへの
登録の申請は、管理会社の設立より前にＣＳＳＦに対しなされなければならない。管理会
社の設立は、ＣＳＳＦによる認可の通知後にのみ実行可能である。かかるリストおよびこ
れに加えられる修正は、ＲＥＳＡにおいて公告される。
（２）管理会社は、指令2009／65／ＥＣに従い認可されるＵＣＩＴＳの運用以外の活動に従事し
てはならない。ただし、当該指令に定められていないその他のＵＣＩの運用であって、そ
のため管理会社が慎重な監督に服す場合はこの限りでない。ただし、当該受益証券は、指
令2009／65／ＥＣの下でその他の加盟国において販売することはできない。
ＵＣＩＴＳの運用のための活動は、2010年法別表Ⅱに列挙されている業務を含む。
（注）当該リストには、投資運用、ファンドの管理事務および販売業務が含まれている。
（３）上記（２）とは別に、管理会社には、以下の業務を提供することも認められている。
（ａ）投資家の権限付与に従い、顧客毎に一任ベースで行う投資ポートフォリオの運用
（年金基金が保有するものも含む。）
（ｂ）付随的業務としての、投資顧問業務およびＵＣＩの受益証券に関する保管および管
理事務業務
管理会社は、2010年法第15章に基づき本段落に記載された業務のみの提供または（ａ）の
業務を認可されることなく付随的業務のみの提供を認可されることはない。
（４）1993年法第１－１条、第37－１条および第37－３条は、管理会社による上記（３）の業務
提供に準用される。
（５）ＣＳＳＦは、以下の条件が満たされない限り管理会社を認可しない。
（ａ）管理会社は、以下の点を考慮し、少なくとも125,000ユーロの当初資本金を有さなけ
ればならない。
－ 管理会社のポートフォリオが250,000,000ユーロを超える場合、管理会社は、自
己資本を追加しなければならない。追加額は、管理会社のポートフォリオのう
ち250,000,000ユーロ超過額の0.02％とする。当初資本金と追加額の合計は
10,000,000ユーロを超過しないものとする。
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－ 本項のため、以下のポートフォリオは管理会社のポートフォリオとみなされ
る。
（ⅰ）管理会社が運用するＦＣＰ（管理会社が運用権限を委託したかかるＦＣ
Ｐのポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを
除く。）
（ⅱ）管理会社が指定管理会社とされた投資法人
（ⅲ）管理会社が運用するＵＣＩ（管理会社が運用権限を委託したかかるＵＣ
Ｉのポートフォリオを含むが、委託を受けて運用するポートフォリオを
除く。）
－ これらの要件とされる金額にかかわらず、管理会社の自己資産は、指令2006／
49／ＥＣ第21条に規定される金額を下回ってはならない。
管理会社は、信用機関または保険機関から上記追加額と同額の保証を受ける場合
は、当該自己資本の追加額の50％まで追加することができない。信用機関または保
険機関は、加盟国またはＣＳＳＦがＥＵ法の規定と同等に慎重と判断する規定に服
する非加盟国に登録事務所を有しなければならない。
（ｂ）（５）（ａ）に記載される資本金は、管理会社により永久に自由に処分可能な方法
で維持され、管理会社の利益のために投資される。
（ｃ）管理会社の業務を効果的に遂行する者は、十分に良好なレピュテーションを有し、
管理会社が運用するＵＣＩＴＳに関し十分な経験を有する者でなければならない。
そのため、これらの者およびすべての後継者の身元情報は、ＣＳＳＦに直ちに報告
されなければならない。管理会社の事業の遂行は、これらの条件を充たす少なくと
も２名により決定されなければならない。
（ｄ）認可の申請は、管理会社の組織構造等を記載した運営計画を添付しなければならな
い。
（ｅ）本店と登録事務所は双方ともルクセンブルグに所在しなければならない。
（ｆ）取締役は、当該ＵＣＩＴＳまたはＵＣＩの種類に関して、2010年法第129条第５項の
規定する意味において、十分な評価を得ており、かつ、十分な経験を有する者でな
ければならない。
（６）さらに、管理会社と他の自然人または法人との間に何らかの親密な関係がある場合、ＣＳ
ＳＦは、当該関係が効果的な監督権限の行使を妨げない場合にのみ認可する。
ＣＳＳＦは、また、管理会社が親密な関係を有する一もしくは複数の自然人もしくは法人
が服する非加盟国の法令もしくは行政規定またはこれらの施行に伴う困難により、その監
督権限を効果的に行使することが妨げられる場合は、認可を付与しない。
ＣＳＳＦは、管理会社に対して、本項に記載する条件の遵守につき監視するため、必要な
情報の提供を継続的に求める。
（７）記入済みの申請書が提出されてから６か月以内に、申請者に対し、認可が付与されたか否
かにつき連絡しなければならない。認可が付与されない場合は、その理由を示さなければ
ならない。
（８）管理会社は、認可付与後直ちに業務を開始することができる。
当該認可の付与により、管理会社の経営陣、取締役会および監査役会の構成員は、ＣＳＳ
Ｆが認可申請を検討する際に根拠とした重要な情報に関する一切の変更について、自発的
に、完全で、明確かつ包括的な方法により書面にてＣＳＳＦに通知を行う義務を負うこと
となる。
（９）ＣＳＳＦは、管理会社が以下のいずれかに該当する場合に限り、2010年法第15章に従い、
当該管理会社に付与した認可を取り消すことができる。
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（ａ）12か月以内に認可を利用しない場合、明示的に認可を放棄する場合、または６か月
以上活動を中止する場合。
（ｂ）虚偽の申述またはその他の不正な手段により認可を取得した場合。
（ｃ）認可が付与された条件を満たさなくなった場合。
（ｄ）認可が上記（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務を含む場合、指
令2006／49／ＥＣの変更の結果、1993年法に適合しなくなった場合。
（ｅ）2010年法または同法に従って採用された規定に重大かつ組織的に違反した場合。
（ｆ）2010年法が認可の撤回事由として定める場合に該当する場合。
管理会社が、（2010年法第116条に従い）集団的ポートフォリオ運用活動をクロス・ボー
ダーベースで行う場合、ＣＳＳＦは、管理会社の認可を撤回する前に、ＵＣＩＴＳ所在加
盟国の監督当局と協議する。
（10）ＣＳＳＦは、一定の適格保有または保有額を有する、管理会社の投資主またはメンバー
（直接か間接か、自然人か法人かを問わない。）の身元情報が提供されるまで、管理会社
の業務を行うための認可を付与しない。管理会社における一定の保有は、1993年法第18条
に基づく投資会社に適用されるものと同様の規定に服する。
ＣＳＳＦは、管理会社の健全で慎重な運用の必要性を勘案し、上記の投資主またはメン
バーの適格性が充たされないと判断する場合、認可を付与しない。
（11）管理会社の認可は、その年次財務書類の監査をプロフェッショナルとしての適切な経験を
有することが証明できる一または複数の承認された法定監査人に委ねることが条件とされ
る。
承認された法定監査人の変更は、事前にＣＳＳＦの承認を得なければならない。
ルクセンブルグに登録事務所を有する管理会社に適用される運用条件
（12）管理会社は、常に上記（１）ないし（６）に記載される条件に適合しなければならない。
管理会社の自己資本は（５）（ａ）に特定されるレベルを下回ってはならない。しかし、
その事態が生じ、正当な事由がある場合、ＣＳＳＦは、かかる管理会社に対し一定の期間
でかかる事態を是正するか、または活動を停止することを認めることができる。
（13）管理会社が運用するＵＣＩＴＳの性格に関し、またＵＣＩＴＳの管理行為につき常に遵守
すべき慎重な規則の遂行にあたり、指令2009／65／ＥＣに従い、管理会社は、以下を義務
付けられる。
（ａ）健全な運用上および会計上の手続、電子データ処理の制御および保護の整備ならび
に適切な内部運用メカニズム（特に、当該管理会社の従業員の個人取引や、自己の
資金の投資のための金融商品の保有または運用に関する規則を含む。）を有するこ
と。少なくとも、ＵＣＩＴＳに係る各取引がその源泉、当事者、性質および取引が
実行された日時・場所に従い再構築が可能であること、ならびに管理会社が運用す
るＵＣＩＴＳの資産が約款または設立文書および現行法の規定に従い投資されてい
ることを確保するものとする。
（ｂ）管理会社と顧客、顧客間、顧客とＵＣＩＴＳまたはＵＣＩＴＳ間の利益の相反によ
り害されるＵＣＩＴＳまたは顧客の利益に対するリスクを最小化するように組織化
され、構成されなければならない。
（14）（３）（ａ）に記載される一任ポートフォリオ運用業務の認可を受けている管理会社は、
－ 顧客からの事前の包括的許可がない場合、投資家の全部または一部のポートフォリオ
を自身が運用するＵＣＩＴＳの受益証券に投資してはならない。
－（３）の業務に関し、1993年法に基づく投資家補償スキームに関する指令97／９／ＥＣ
を施行する2000年７月27日法の規定に服する。
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（15）管理会社は、事業のより効率的な遂行のため、管理会社を代理してその一または複数の業
務を遂行する権限を第三者に委託することができる。この場合、以下の条件のすべてが充
足されなければならない。
ａ）管理会社は、上記を適切に報告しなければならず、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳ所在加盟
国の監督当局に対し、情報を遅滞なく送信しなければならない。
ｂ）当該権限付与が管理会社に対する適切な監督を妨げるものであってはならない。特
に、投資家の最善の利益のために管理会社が活動し、ＵＣＩＴＳが運用されることを
妨げてはならない。
ｃ）当該委託が投資運用に関するものである場合、当該権限付与は、資産運用の認可を得
ているかまたは登録されており、かつ慎重な監督に服する者のみに付与され、当該委
託は、管理会社が定期的に設定する投資割当基準に適合しなければならない。
ｄ）当該権限付与が投資運用に関するものであり国外の者に付与される場合、ＣＳＳＦお
よび当該国の監督当局の協力関係が確保されなければならない。
ｅ）投資運用の中核的業務に関する権限は、保管受託銀行または受益者もしくは管理会社
の利益と相反するその他の者に付与してはならない。
ｆ）管理会社の事業活動を行う者が、権限付与された者の活動を常に効果的に監督するこ
とができる方策が存在しなければならない。
ｇ）当該権限付与は、管理会社の事業活動を行う者が、権限が委託された者に常に追加的
指示を付与し、または投資家の利益にかなう場合は直ちに当該権限付与を取り消すこ
とができるものでなければならない。
ｈ）委託される権限の性格を勘案し、権限が委託される者は、当該権限を遂行する資格と
能力を有する者でなければならない。
ｉ）ＵＣＩＴＳの目論見書に、管理会社が委託した権限を列挙しなければならない。
管理会社および保管受託銀行の責任は、管理会社が第三者に権限を委託したことによ
り影響を受けることはない。管理会社は、自らが単なる連絡機能のみを有することと
なるような形の権限の委託をすることはしないものとする。
（16）事業活動の遂行に際し、2010年法第15章の認可を受けた管理会社は、常に行為規範によ
り、以下を行う。
（ａ）事業活動の遂行に際し、管理会社が運用するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の
信頼性のため、正直かつ公正に行為しなければならない。
（ｂ）管理会社が運用するＵＣＩＴＳの最善の利益および市場の信頼性のため、正当な技
量、配慮および注意をもって行為しなければならない。
（ｃ）事業活動の適切な遂行に必要なリソースと手続を保有し、効率的に使用しなければ
ならない。
（ｄ）利益相反の回避に努め、それができない場合は、管理会社が運用するＵＣＩＴＳが
確実に公正に取り扱われるようにしなければならない。
（ｅ）その事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の義務を遵守し、投資家の最善の
利益および市場の信頼性を促進しなければならない。
（ｆ）健全かつ有効なリスク管理と合致しており、また、リスク管理を推進する報酬に関
する方針および慣行を設定し、適用しなければならない。
（17）管理会社は、管理会社が投資家の苦情に適切に対応することを確保し、かつ、管理会社が
他の加盟国において設定されたＵＣＩＴＳを運用する場合、投資家によるその権利の行使
に規制がないことを確保するため、2010年法第53条に従い措置を講じ、かつ適切な手続お
よび取決めを設定するものとする。かかる措置により、投資家は、加盟国の複数の公用語
または公用語のうちのいずれかにより苦情を提出することが認められなければならない。
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管理会社は、ＵＣＩＴＳ所在加盟国の公的または監督当局の要求に応じて情報を提供する
ことができるよう、適切な手続および取決めを設定するものとする。
設立の権利および業務提供の自由
（18）2010年法第15章に従い認可された管理会社が、その他の活動または業務を行うことを提案
することなく、2010年法別表Ⅱに定めるとおり自らが運用するＵＣＩＴＳの受益証券を支
店を設置せずにＵＣＩＴＳ所在加盟国以外の加盟国において販売することのみを提案する
場合、当該販売は、2010年法第６章の要件のみに従うものとする。
（19）指令2009／65／ＥＣに従い、他の加盟国の監督当局により認可された管理会社は、支店の
設置によるかまたは業務提供の自由に基づき、ルクセンブルグで、当該認可された活動を
行うことができる。2010年法はかかる活動をルクセンブルグで行うための手続および条件
を定めている。
（20）2010年法第15章に従い認可された管理会社は、支店の設置によるかまたは業務提供の自由
に基づき、他の加盟国の領域内で、認可された活動を行うことができる。2010年法はかか
る活動を他の加盟国で行うための手続および条件を定めている。
ＵＣＩＴＳ管理会社は、2018年８月23日から適用され、2012年10月24日付ＣＳＳＦ通達
12／546を代替するＣＳＳＦ通達18／698（以下「通達18／698」という。）に従う。
通達18／698は、第16章に従う管理会社、第17章に従う管理会社のルクセンブルグ支店、自
己管理型ＵＣＩＴＳ、ＡＩＦＭおよび内部管理型ＡＩＦ（以下に定義される。）にも適用
される。
通達18／698は、通達12／546の要件に加え、従来成文化されていなかった管理上の慣行に
準拠し、ＵＣＩＴＳ管理会社およびＡＩＦＭに同一の原則を適用する（以前は、ＡＩＦＭ
に適用される特定の通達はなかった。）。通達12／546と同様に、通達18／698は、自己管
理型ＵＣＩＴＳにも適用され、またＵＣＩＴＳ管理会社およびＡＩＦＭと（性質上可能な
範囲内で）同一の規則に従う必要のある内部管理型ＡＩＦにも新たに適用される。
通達18／698のパートⅡは、ＵＣＩＴＳ管理会社およびＡＩＦＭに課される要件について定
める。かかる要件の大部分は、通達12／546またはＣＳＳＦ管理上の慣行によって既に適用
されている。しかしながら、これらの事業体が整備しなければならない方針および手続に
関連する、新たな要件または追加の規定もある。かかる新たな要件または規定により、ル
クセンブルグのＵＣＩＴＳ管理会社およびＡＩＦＭは、既存の方針および手続がすべての
詳細な点を含め通達を確実に遵守したものとするために、各々、詳細な分析を行わなけれ
ばならない。また、通達18／698では、リソースに関する想定について非常に明確に述べら
れており、特に、主要な機能においては最低３名のフルタイムの従業員が要求されてい
る。
業務執行役員への委託の最大数および居住に関する基準ならびに取締役会メンバーへの委
託の最大数および在職期間に関する想定もまた成文化されているが、正当な動機によるも
のであることを条件としてこれらの原則には例外が認められている。
委託契約の内容ならびに当初および継続的なデューディリジェンスに関する委託の枠組み
および厳密な想定は、通達18／698において展開される。有用なことに、通達18／698に
は、管理会社、ＡＩＦＭ、自己管理型ＳＩＣＡＶおよび内部管理型ＡＩＦ、場合によって
は投資信託の登録代理人についてのＡＭＬ義務に関するＣＳＳＦの想定についても詳述さ
れる。
通達18／698のパートⅢは、集団的投資信託運用に加えて、投資一任業務および場合によっ
ては投資顧問業務を提供するための許可を受けることを希望するＵＣＩＴＳ管理会社およ
びＡＩＦＭに関する既存の管理上のＣＳＳＦの慣行を確認するものである。
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パートⅣは、ＵＣＩＴＳ管理会社またはＡＩＦＭの業務を別のＥＵ加盟国に通知するため
に行われる手順について詳述するものであり、設立の自由および業務提供の自由（パス
ポー ト）の観点から必要な指針を提供するものである。
パートⅤは、特定の状況において、ＵＣＩＴＳ管理会社およびＡＩＦＭについて、法令に
より均衡性が許容される地域において均衡性の原則が行使されうることをあらためて定め
ている。主要な機能において３名のフルタイムの従業員が要求されることに関して一切の
例外がないということが、明確に示されている。通達18／698では、均衡性を要求された場
合になされる主張についても述べられている。
パートⅥでは、第16章に従う管理会社に係る想定を再度規定し、これを第17章に従う管理
会社のルクセンブルグ支店にも適用する。
パートⅦは、自己管理型ＵＣＩＴＳおよび内部管理型ＡＩＦに関連し、関係するパートⅡ
の適用規定の指針を示す。
通達18／698は、一連の追加的なＣＳＳＦ報告義務を導入するものであることに留意するこ
とが重要である。この追加的な管理上の負担を課す代わりに、かかる通達の対象となる事
業体は、ＣＳＳＦに報告書を提出するまで事業年度終了後５か月間を与えられる。
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２． 2010年法に従うルクセンブルグのＵＣＩＴＳまたはＵＣＩに関する追加的な法律上および規制上
の規定
2.1. 設立および運営に関する法律および法令
2.1.1. 1915年法
商事会社に関する1915年８月10日法（改正済）は、ＦＣＰの管理会社、および（2010年法により
明示的に適用除外されていない限り）ＳＩＣＡＶの形態をとるか公開有限責任会社（ société
anonyme ）の形態をとるかにかかわらず投資法人に対して適用される。
以下は、公開有限責任会社の形態をとった場合に関する説明であるが、ＳＩＣＡＶにも一定の範
囲で適用される。
2.1.1.1. 会社設立の要件（1915年法第26条）
最低１名の投資主が存在すること。
公開有限責任会社の資本金の最低額は30,000.0ユーロ相当額である。
2.1.1.2. 規約の必要的記載事項（1915年法第27条）
規約には、以下の事項の記載が必要とされる。
（ⅰ）設立者の身元
（ⅱ）会社の形態および名称
（ⅲ）本店の所在地
（ⅳ）会社の目的
（ⅴ）発行済資本および授権資本（もしあれば）の額
（ⅵ）発行時に払込済の額
（ⅶ）発行済資本および授権資本を構成する株式の種類の記載
（ⅷ）記名式または無記名式の株式の形態および転換権（もしあれば）に対する制限規定
（ⅸ）現金払込み以外の方法による出資の内容および条件、ならびに出資者の氏名
（注）1915年法に対する最近の改正は、規制市場で取引されている適格な譲渡性のある有価証券
および短期金融商品による出資の場合は、承認された法定監査人の報告書の必要なく現物
出資による増資を認めている。しかし、実務上、ＣＳＳＦは、投資信託については、かか
る報告書を依然として要求している。
（ⅹ）発起人に認められている特定の権利または特権の内容およびその理由
（xⅰ）資本の一部を構成しない株式（もしあれば）に関する記載
（xⅱ）取締役および承認された法定監査人の選任に関する規約が法の効力を制限する場合、その
規約およびかかる者の権限の記載
（xⅲ）会社の存続期間
（xⅳ）会社が負担する、または会社の設立に際しもしくは設立に伴って支払責任が生じる費用お
よび報酬（その種類を問わない。）の見積
2.1.1.3. 公募により設立される会社に対する追加要件（1915年法第29条）
会社が募集によって設立される場合、以下の追加要件が適用される。
（ｉ）設立規約案を公正証書の形式で作成し、これをＲＥＳＡに公告すること
（ⅱ）応募者は、会社設立のための設立規約案の公告から３か月以内に開催される定時総会に招
集されること
2.1.1.4. 発起人および取締役の責任（1915年法第31条および第32条の１）
発起人および増資の場合における取締役は、有効に引き受けられなかった部分または25％に達し
なかった部分の会社資本の払込み、および会社が当該法律1915年法の該当条項に記載されたいず
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れかの理由によって適法に設立されなかった結果として応募者が被る一切の損害につき、それに
反する定めがあったとしても、応募者に対し連帯して責任を負う。
2.1.1.5. 無記名株制度（1915年法第42条）
無記名株の不動化に関する2014年７月28日法は、1915年法第42条を大幅に改訂し、無記名株制度
を抜本的に変更した。
現在、無記名株は、無記名株の発行者によって指定された無記名株保管機関に保管しなければな
らず、当該指定は、ルクセンブルグ官報において公表されなければならない。
無記名株保管機関は、（ⅰ）各株主の正確な特定および保有する株式または利札の数、（ⅱ）預
託された日ならびに（ⅲ）株式譲渡または記名株券への転換がなされた日の情報を含む株主名簿
を、ルクセンブルグにおいて維持する。各無記名株主は、登録簿における当該株主に関する情報
を確認する権利のみを有する。
現在、無記名株の所有権は、無記名株の物理的な株券ではなく、無記名株登録簿における登録に
より証明される。
無記名株保管機関は、該当する株主からの書面による要請があった場合、当該株主について無記
名株登録簿に登録されている情報を確認する証明書を発行する。所有権の譲渡は、発行会社およ
び第三者に対して、無記名株保管機関による無記名株登録簿への譲渡通知の登録により有効とな
る。
無記名株に付随する権利は、無記名株の無記名株保管機関への預託および上記情報の無記名株登
録簿への登録の場合にのみ行使できる。
2014 年８月18日以前に存在していた物理的な無記名株は、遅くとも2016年２月18日までに無記名
株保管機関に預けなければなく、かかる預託が行われなかった場合には、消却されるものとし、
当該消却に関する手取金はCaisse de Consignationに預託された。
2014 年８月18日以前に存在しており、2016年２月18日までに預託されなかった物理的な無記名株
に付随する議決権は、預託されるまで自動的に停止された。かかる株式の配当の支払は、2016年
２月18日までに預託されなかった場合、当該預託がなされるまで遅らされるが、時効を損なうこ
となく、当該配当について利息の支払はない。
上述の議決権が停止された無記名株は、株主総会における定足数要件および多数決要件には勘案
されないものとする。当該無記名株の株主は、かかる株主総会への参加は認められないものとす
る。
2.1.1.6. 1915年法の近代化
商事会社に関する改正法は、2016年８月23日に効力が発生し、ルクセンブルグの企業のためによ
り柔軟性のある制度を創設すること、また、これまでルクセンブルグ市場において、既に一般に
承認されている特定の慣行を法律に定めることを目的としている。
かかる新たな法律は、2016年８月23日以降に設立された会社に適用される。
改正法により導入された主な改正点は、以下のとおりである。
（ｉ）取締役会が委員会を新設することができる既存の慣行を推認する新たな条項が導入され
た。
（ⅱ）定款の変更に従って、その経営権限を運用委員会 （ comité de direction ） または必ずしも
取締役であることを要しないジェネラル・マネジャー（ directeur général ） に委託するこ
とができる。かかる委託は、会社全体の全般的な方針または取締役会に対して法律によっ
て留保されている行為へは拡張することができない。かかる委託から恩恵を受ける個人
は、取締役と同じ責任についてのリスクを負う。
（ⅲ）最低議決権の10％を保有する株主に対して、取締役に対して行動を起こすための権利を付
与する新たな条項が導入された。
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（ⅳ）取締役会は、現在、会社資本の最低10％を保有する株主（法が改正される前には、20％を
保有する必要があった。）が要求する場合、定時株主総会を延期する義務を負う。
（ⅴ）特定の場合において、株主総会の決議が無効と宣言されることがある新たな条項が導入さ
れた。かかる特定の場合の例として、不正を意図したものの、議題の一部を構成しない事
項が審議された場合がある。決議の無効については、裁判所により判断されなければなら
ない。提案された決議に対して賛成の投票をした者は、原則として、無効となるような行
動を意図しない。第三者が善意で株主総会の決議に従って権利を取得した場合、裁判所
は、当該決議の無効が、関係する第三者の権利への影響がないと決定することができる。
総会の決議を無効とする訴えは、株主総会後６か月以内に行われなければならない。
（ⅵ）株式資本の10％を保有する株主または議決権の10％を保有する株主は、会社の運営のため
に行われた決定に関連して取締役会に質問をすることができる。従前の必要株式保有割合
は株式資本の20％であり、「特別な事情」が存在する条件が付されていた。
（ⅶ）会社の国籍を変更するために、全会一致の同意の要件が適用されなくなった。
（ⅷ）定款の変更に従って、取締役会は、現在、別の地方自治体へも、会社の登記上の事務所を
移転する権限を受け取ることができる。以前は、かかる移転には株主投票を伴う定款の変
更が必要であった。このようなとおりではあるものの、定款は更新されなければならな
い。
（ⅸ）定款の変更に従って、取締役会は、引受契約から生じる義務の履行を怠ることになる場合
を例として、株主の議決権を停止することができる。また、株主は、一時的または永久
に、自身の議決権を任意で放棄することができ、その場合にはその旨を会社に通知しなけ
ればならない。
（ⅹ）株主名簿に記載されている株主への招集通知は、現在、定款の条項がこの可能性を許す限
り、また、関係する株主からの承認を得ることを条件として、別の手段（電子メール等）
で送付することができるようになった。
（xⅰ）株主総会の公表は、現在、１回の公表方法により、少なくとも総会の15日前（定款に規定
がない限り、それより長期にわたることはない。）に、８日間の間隔で２度公表されなけ
ればならない。
（xⅱ）利益相反制度は、取締役のみならず、日々の管理の責任者、ジェネラル・マネジャー、運
用委員会の構成員および清算人にまで拡大される。単独で、直接的または間接的な「世襲
的」利益は、制度の範囲内に該当する。利益相反規則が取締役会の停滞を導く場合、関連
する決議は定時株主総会で言及することができる。
さらに、改正された会社法は、柔軟なコーポレート・ガバナンスの構造を有する「単純型株式会
社」（ société par actions simplifiée ）という会社の新たな形態を生み出した。公開有限責任
会社に適用される規則は、かかる会社へも適用される。
2.1.2. 関連するその他の規制
－ 設立要件、利益相反、業務遂行、リスク管理ならびに保管受託銀行および管理会社との契約
の内容についての指令2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付委員会指令2010／43／Ｅ
Ｕを置き換える2010年12月22日付ＣＳＳＦ規則No.10－４
－ ファンドの合併、マスター・フィーダー構造および通知手続に係る特定の規定についての指
令2009／65／ＥＣを実施する2010年７月１日付委員会指令2010／44／ＥＵを置き換える2010
年12月22日付ＣＳＳＦ規則No.10－５
－ 他のＥＵ加盟国においてその受益証券の販売を希望しているルクセンブルグ法に従うＵＣＩ
ＴＳおよびルクセンブルグにおいてその受益証券の販売を希望している他のＥＵ加盟国のＵ
ＣＩＴＳが踏むべき新たな通知手続に関連する2011年４月15日付ＣＳＳＦ通達11／509
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－ ルクセンブルグの金融部門の監督当局（ＣＳＳＦ）により課される料金に関する2017年12月
21日付大公規則（随時改正、補完および置換済）。
－ 通達14／592は2014年９月30日に出され、欧州証券市場監督局が2014年８月１日に発表した
「監督当局およびＵＣＩＴＳ運用企業のための指針－ＥＴＦおよびその他のＵＣＩＴＳ銘柄
に関する指針」をルクセンブルグ法に移行した。
2.1.3. ルクセンブルグにおける投資信託の認可・登録および監督
2010 年法第129条および第130条は、ルクセンブルグ内で活動するすべてのファンドの認可・登録
に関する要件を規定している。
（ｉ）次の投資信託はルクセンブルグのＣＳＳＦから正式な認可を受けることを要する。
－ ルクセンブルグの投資信託は、設立または設定の日から１か月以内に認可を受けるこ
と。
－ ＥＵ加盟国以外の国の法律に基づいて設立・設定されまたは運営されている投資信
託、および他のＥＵ加盟国で設立・設定された投資信託ではあるが譲渡性のある証券
を投資対象とする投資信託（ＵＣＩＴＳ）でないものについては、その証券がルクセ
ンブルグ大公国内またはルクセンブルグ大公国から外国に向けて募集または販売され
る場合には、当該募集または販売を行う以前に認可を受けること。
（ⅱ）認可を受けたＵＣＩは、ＣＳＳＦによってリストに記入される。かかる登録は認可を意味
する。
（ⅲ）ルクセンブルグ法、規則およびＣＳＳＦの通達の条項を遵守していない投資信託は、認可
を拒否または登録を取り消されることがある。ＣＳＳＦのかかる決定に対し不服がある場
合には、行政裁判所（tribunal administratif）に不服申立をすることができ、かかる裁
判所が当該申立の実体を審理する。ただし、不服申立がなされた場合も決定の効力は停止
されない。当該申立は、争われている決定の通知日から１か月以内になされなければなら
ず、これが満たされない場合は申立ができない。登録の取消の決定が効力を発生した場
合、ルクセンブルグの地方裁判所は、検察官またはＣＳＳＦの要請に基づき、該当するル
クセンブルグのＵＣＩの解散および清算を決定する。
1945 年10月17日大公規則は銀行監督官の職を創立したが、1983年５月20日法によって設置
された金融庁（Institut Monétaire Luxembourgeois）（ＩＭＬ）に取って代わられた。Ｉ
ＭＬは、1998年４月22日法によりルクセンブルグ中央銀行に名称変更され、また1998年12
月23日法により、投資信託を規制し監督する権限は、金融監督委員会（ＣＳＳＦ）に移管
された。
ＣＳＳＦの権限と義務は、2010年法第133条に定められている。
2010 年法第150条は投資信託による目論見書、年次報告書および半期報告書の公表義務を定
義している。
2010 年法の第159条は、パートⅠファンドが、簡潔、かつ、専門的でない用語により記載さ
れた主要投資家情報文書を公表する義務も規定している。
2012 年７月１日以降、すべてのＵＣＩＴＳは、2002年法第109条以下に基づき作成された簡
易目論見書を、主要投資家情報に変更しなければならないという2010年法第159条の対象と
なる。
2010 年法は、さらに以下の公表義務を定めている。
－ 投資法人および管理会社は、自己が運用している各ＦＣＰのために、その目論見書お
よび主要投資家情報文書ならびにそれらの変更、ならびに年次報告書および半期報告
書をＣＳＳＦに送付しなければならない。
－ 主要投資家情報文書は、投資家がＵＣＩＴＳの受益証券の申込みを行う前に、無償で
投資家に提供されなければならない。
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さらに、目論見書および直近の公表されている年次報告書および半期報告書が、請求
により無償で投資家に提供されなければならない。
－ 投資家は、年次報告書および半期報告書を、目論見書および主要投資家情報に記載さ
れた方法により入手できる。
－ 年次報告書および半期報告書は、請求により投資家に無償で提供される。
－ 監査済年次報告書ならびに監査済または未監査の半期報告書は、当該期間終了以降、
４か月および２か月以内に公表されなければならない。
2.1.4. 2010年法によるその他の要件
（ｉ）公募または販売の承認
2010 年法第129条第１項は、すべてのルクセンブルグのファンドが活動を行うためにはＣＳ
ＳＦの認可を受けなければならない旨規定している。
（ⅱ）設立文書の事前承認
2010 年法第129条第２項は、ＣＳＳＦが設立文書または約款および保管受託銀行の選定を承
認した場合にのみファンドが認可される旨規定している。
2010 年法に従うＵＣＩＴＳは、前項に定める条件のほか、以下の条件を満たさない限り、
ＣＳＳＦにより認可されないものとする。
ａ）ＦＣＰは、当該ＦＣＰを運用するための管理会社の申請書をＣＳＳＦが承認した場合
に限り認可されるものとする。管理会社を指定した投資法人は、当該投資法人を運用
するために指定された管理会社の申請書をＣＳＳＦが承認した場合に限り認可される
ものとする。
ｂ）上記ａ）を損なうことなく、ルクセンブルグにおいて設立されたＵＣＩＴＳが指令
2009／65／ＥＣに従う管理会社により運用され、指令2009／65／ＥＣに基づき他の加
盟国の管轄当局により認可されている場合、ＣＳＳＦは、2010年法第123条に従い、当
該ＵＣＩＴＳを運用するための管理会社の申請書について決定するものとする。
2010 年法第129条第４項に基づき、ＣＳＳＦは、以下の場合、2010年法第２条の範囲内にお
いてＵＣＩＴＳの認可を拒否することがある。
ａ）投資法人が2010年法第３章に定める前提条件を遵守していないことを立証した場合
ｂ）管理会社が2010年法第15章に基づきＵＣＩＴＳを運用することを認可されていない場
合
ｃ）管理会社がその所在加盟国においてＵＣＩＴＳを運用することを認可されていない場
合
2010 年法第27条第１項を損なうことなく、管理会社または投資法人（該当する場合）は、
完全な申請書が提出されてから２か月以内に、ＵＣＩＴＳの認可が付与されたか否かにつ
き通知を受けるものとする。
（ⅲ）外国で使用される目論見書等が当該国の証券取引法に基づいてＣＳＳＦに提出された場合
の事前の意見確認
ＣＳＳＦの監督に服する投資信託が定めるルクセンブルグの目論見書は、ＣＳＳＦの事前
のコメントを得るために提出することが要求されている。
2005 年４月６日付ＣＳＳＦ通達05／177によると、販売用資料については、それが利用され
る外国の権限ある当局による監督に服していない場合であっても、コメントを得るために
ＣＳＳＦに提出する必要はないものとされている。ただし、ＣＳＳＦの監督に服する者お
よび会社は、提供する業務につき誤解を招くような勧誘資料を作成せず、また、必要に応
じてかかる業務に固有の特定のリスクにつき言及するなどして、ルクセンブルグ内外の金
融界の行為準則を継続的に遵守しなければならない。
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これらの文書には、ルクセンブルグの法令により要求される情報に加えて、当該文書が用
いられるルクセンブルグ以外の国において要求されるすべての情報を記載せねばならな
い。
（ⅳ）目論見書の記載内容
目論見書は、提案された投資について投資家が情報を得た上で判断を行うことができるよ
うにするための必要な情報、特に、投資に付随するリスクに関する情報を含むものでなけ
ればならない。目論見書は、投資する商品のいかんにかかわらず、投資信託のリスク概要
について明瞭かつ分かりやすい説明をしなければならない。目論見書は、少なくとも2010
年法の別紙ⅠのスケジュールＡに記載される情報を含まなければならない。ただし、これ
らの情報が当該目論見書に付属する約款または設立文書に既に記載されている場合はこの
限りではない。
（ⅴ）誤解を招く表示の禁止
2010 年法第153条は、完全な目論見書の重要な部分は常に更新されなければならない旨を規
定している。
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（ⅵ）財務状況の報告および監査
1915 年法第73条第２項の一部修正により、ＳＩＣＡＶは、年次財務書類ならびに承認され
た法定監査人の報告書、運用報告書および関連する場合は監査役会の見解を、年次投資主
総会の招集通知と同時に登録受益者に対して送付することを要しない。招集通知には、こ
れらの文書を投資家に提供する場所および実務上の取決めを記載するものとし、各投資家
が年次財務書類ならびに承認された法定監査人の報告書、運用報告書および監査役会の見
解（該当する場合）の送付を請求することができる旨を明記するものとする。
1915 年法の規定により、公開有限責任会社の取締役会は、事業年度の貸借対照表および損
益計算書がルクセンブルグの商業および法人登記所に提出されている旨をＲＥＳＡに公告
する義務を負っている。
2010 年法第154条は、ルクセンブルグの投資信託が年次報告書に記載される財務情報につい
て、承認された法定監査人（réviseur d'entreprises agréé）による監査を受けなければ
ならない旨を規定している。承認された法定監査人は、その義務の遂行にあたり、ＵＣＩ
の報告書またはその他の書類における投資家またはＣＳＳＦ向けに提供された情報が当該
ＵＣＩの財務状況および資産・負債を正確に記載していないと確認した場合は、直ちにＣ
ＳＳＦに報告する義務を負う。承認された法定監査人はさらに、ＣＳＳＦに対して、承認
された法定監査人がその職務遂行にあたり知りまたは知るべきすべての事項についてＣＳ
ＳＦが要求するすべての情報または文書を提供しなければならない。
2004 年１月１日から有効なＣＳＳＦ通達02／81に基づき、ＣＳＳＦは、承認された法定監
査人（réviseur d'entreprises agréé）に対し、各ＵＣＩについて毎年、前会計年度中の
ＵＣＩの業務に関するいわゆる「長文式報告書」を作成するよう求めている。ＣＳＳＦ通
達02／81により、承認された法定監査人はかかる長文式報告書において、ＵＣＩの運用
（その中央管理事務および保管者を含む。）および（マネーロンダリング防止規則、価格
評価規則、リスク管理およびその他特別の管理について）監督手続が整っているかどうか
の評価を行わなければならない。報告書はまた、ＵＣＩの受益証券がインターネットによ
り販売されるか否かを明記し、また関係する期間における投資家からの苦情も記載しなけ
ればならない。通達では、かかる報告書の目的はＵＣＩの状況を全体的にみることである
と述べている。
（ⅶ）財務報告書の提出
2010 年法第155条は、ファンドは年次報告書および半期報告書をＣＳＳＦに提出しなければ
ならない旨を規定する。
2010 年法第147条は、ＣＳＳＦが、ＵＣＩに対しその義務の遂行に関する情報の提供を要求
することができるとともに、当該目的のために、自らまたは任命する者を通じて、ＵＣＩ
の帳簿、会計書類、登録簿その他の記録および書類を検査することができる旨規定してい
る。
ＩＭＬ通達97／136（ＣＳＳＦ通達08／348により改正）に従い、2010年法に基づきルクセ
ンブルグで登録されているすべての投資信託は月次および年次の財務書類をＣＳＳＦに提
出しなければならない。ＣＳＳＦ通達08／348は、財務情報に関する報告内容を充実させ、
報告の形式を変更するために、報告要件を他の種類のビークルへ拡張する2015年12月３日
付ＣＳＳＦ通達15／627により補完された。
（ⅷ）違反に対する罰則規定
１人または複数の取締役またはルクセンブルグの1915年８月10日法および2010年法に基づ
き、投資信託の運用・運営に対して形式を問わず責任を有するその他の者が、同法の規定
に違反した場合、禁固刑および／または、一定の場合には50,000ユーロ以下の罰金刑に処
される。
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2.1.5. 2016年５月10日法に基づく制裁制度の更新
2016 年法は、ＵＣＩＴＳ Ｖに定められる違反目録に適用ある制裁を施行する。かかる制裁には、
公式声明、管理会社の認可の停止または取消および一定額以下の罰金が含まれる。かかる罰金
は、法人については5,000,000ユーロまたはその売上高の10％のいずれか高い方を上限とし、自然
人については5,000,000ユーロを上限とする。
ＣＳＳＦは、そのウェブサイトに行政処分を公告し、当該公告を５年以上維持する。さらに、Ｅ
ＳＭＡは、ＣＳＳＦおよびその他の所管国内当局より伝達されたすべての制裁に関する中央デー
タベースを維持する。かかる制裁は、年次報告書に公表され、また、ＥＳＭＡウェブサイトにお
いて入手可能な管理会社の一覧表においても制裁が言及される。
さらに、ＣＳＳＦは、潜在的または実際の法律違反の報告を促進するための新たな内部告発機構
も設置している。
2.1.6. ＵＣＩＴＳ投資口クラスに関するＥＳＭＡの見解
あるＵＣＩＴＳの投資口クラスが投資口クラス毎に異なるものであるか否かおよびその差異の程
度ならびに当該分野（非常に単純な投資口クラスからより高度に洗練された投資口クラスまで）
における異なる多様な国内慣行の存在につき定める法的規定がＵＣＩＴＳ指令になかったことか
ら、2017年１月30日、ＥＳＭＡは、同一ＵＣＩＴＳファンドの投資口クラスが種類毎に有しうる
差異の限度についての見解を公表した。
かかる枠組みは、以下の４つの累積条件に基づくものである。
● 共通の投資目的
同一ファンドまたはサブ・ファンドの投資口クラスには、共通の資産プールに反映される共
通の投資目的がなければならない。ＥＳＭＡは、投資口クラスレベルでのヘッジの取決めと
ファンドの共通の投資目的保持要件は、両立しないと考えている。したがって、ヘッジの取
決めにより投資家を一定のリスクから保護しようとするＵＣＩＴＳは、個別のファンドまた
はサブ・ファンドとして設立されるべきである。当該規制原則の唯一の例外は、為替リスク
ヘッジに関するものである。
● 非波及性
為替リスクを体系的にヘッジするためにデリバティブ・オーバーレイを使用する場合、それ
により、取引相手方リスクおよび運用リスクがファンドまたはサブ・ファンドのすべての投
資家に及ぶおそれがあり、さらに同一ファンドまたはサブ・ファンドの他の投資口クラスに
波及するリスクが生じる可能性がある。ＥＳＭＡは、そのような波及リスクは運用および会
計上の分別管理ならびにストレステストの実施、さらにデリバティブ・オーバーレイから生
じる債務が共通の資産プールのうち関連する投資口クラスに帰属する部分の価額を超えない
ようにすることにより制御されなければならないとしている。
● 事前決定
ＥＳＭＡは、ファンドの投資予定者が自身の投資に係る権利および特徴の全体像を十分に把
握できるようにするため、投資口クラスの特徴はすべて、当該投資口クラスが設定される前
に決定されるべきだとしている。かかる事前決定要件は、体系的な為替リスクヘッジの取決
めにも適用される。ただし、後者の場合、ＥＳＭＡは、為替ヘッジに使用するデリバティブ
商品の種類およびその運用上の適用については、ＵＣＩＴＳ管理会社がその裁量により選択
することができるとしている。
● 透明性
ＵＣＩＴＳファンドまたはサブ・ファンドにおける異なる投資口クラスの存在および性質
は、募集書類により（関連する投資口クラスへの投資者であるか否かにかかわらず）すべて
の投資家に開示されなければならない。
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上記枠組みの導入による重大な潜在的影響を考慮し、ＥＳＭＡは、ＥＳＭＡの見解が公表される
よりも前に設定された投資口クラスへの投資家への潜在的な悪影響を軽減するために以下の経過
規定を予定している。
－ ＥＳＭＡの見解に適合しない投資口クラスは、本見解の公表から６か月以内（すなわち2017
年７月30日）に新規投資家による投資を締め切る。
－ 既存投資家による追加投資は、本見解の公表から18か月以内（すなわち2018年７月30日）に
停止しなければならない。
2017 年２月13日、ＣＳＳＦは、ＵＣＩＴＳがＥＳＭＡにより定められた期限内に上記の要件を遵
守することを期待していることを確認した。
それ以後、ルクセンブルグファンド協会（ＡＬＦＩ）は、ＥＳＭＡの見解が実施されるべき方法
を明確にするため、ＣＳＳＦとの協議を開始した。ＣＳＳＦは、ＡＬＦＩと協議しながら質疑応
答の書類に取り組んでおり、また後者は、適宜の時期に提言を行う見込みである。既存または新
規の投資家による追加投資に関する上記の経過規定に加え、ＣＳＳＦは、2017年12月31日を新た
な運用要件（例えば、波及リスクに関するストレステスト、オーバーヘッジおよびアンダーヘッ
ジへの制限（それぞれ105％と95％）または透明性に関する新たな義務等）の遵守の期日とするこ
とを検討している。さらに、最も重要な側面についての結論として、ＣＳＳＦは、ＥＳＭＡの見
解に為替ヘッジの定義がない中、当該為替ヘッジの取決めがすべて体系的なものであることを条
件として、投資家の通貨とサブ・ファンドの通貨、主要ポートフォリオの通貨またはそのポート
フォリオの複数の通貨との間での為替ヘッジ、および部分ヘッジを許容する方針である。
2.2. 清算
2.2.1. 投資信託の清算
2010 年法は、ルクセンブルグ法に基づいて設立・設定された投資信託の清算に関し、様々な場合
を規定している。
ＦＣＰまたはＳＩＣＡＶの存続期間が終了した場合、約款の規定に基づきＦＣＰが終了した場合
または投資主総会決議によって会社型投資信託が解散された場合には、設立文書もしくは規約ま
たは適用される法令の規定に基づいて清算が行われる。
2.2.1.1. ＦＣＰの強制的・自動的解散
ａ．管理会社または保管受託銀行がその権限を停止し、その後２か月以内に後任が見付からない
場合
ｂ．管理会社が破産宣告を受けた場合
ｃ．連続して６か月を超える期間中、純資産価額が法律で規定されている最低額の４分の１を下
回った場合
（注）純資産価額が法律で要求される最低額の３分の２を下回った場合、自動的には清算されな
いが、ＣＳＳＦは清算を命じることができる。この場合、清算は管理会社によって行われ
る。
2.2.1.2. ＳＩＣＡＶについては以下の場合には投資主総会に解散の提案がなされなければならない。
ａ．資本金が、法律で規定される資本の最低額の３分の２を下回る場合。この場合、定足数要件
はなく、単純多数決によって決定される。
ｂ．資本金が、上記最低額の４分の１を下回る場合。この場合、定足数要件はなく、当該投資信
託の解散の決定は、かかる投資主総会において４分の１の投資口を保有する投資主によって
決定される。
2.2.1.3. ルクセンブルグ法の下で存続するすべての投資信託は、ＣＳＳＦによる登録の取消または拒絶お
よびそれに続く裁判所命令があった場合に解散される。
2.2.2. 清算の方法
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2.2.2.1. 通常の清算
清算は、通常、次の者により行われる。
ａ）ＦＣＰ
管理会社、または管理会社によってもしくは約款の特別規定（もしあれば）に基づき受益者
によって選任された清算人
ｂ）会社型投資信託
投資主総会によって選任された清算人
清算は、ＣＳＳＦがこれを監督し、清算人については、監督当局の異議のないことを条件とする
（2010年法第145条第１項）。
清算人がその就任を拒否し、またはＣＳＳＦが提案された清算人の選任を承認しない場合は、地
方裁判所の商事部門が利害関係人またはＣＳＳＦの請求により清算人を申請するものとする。
清算の終了時に、受益者または投資主に送金できなかった清算の残高は、原則として、ルクセン
ブルグの国立機関であるCaisse de Consignationに預託され、権限を有する者は同機関において
受領することができる。
2.2.2.2. 裁判所の命令による清算
地方裁判所の商事部は、ＣＳＳＦの請求によって投資信託を解散する場合、2010年法第143条およ
び裁判所命令に基づく手続に従いＣＳＳＦの監督のもとで行為する清算人を選任する。清算業務
は、裁判所に清算人の報告が提出された後裁判所の判決によって終了する。未分配の清算残高は
上記2.2.2.1.に記載された方法で預託される。
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2.3. 税制
2.3.1. ファンドの税制
2.3.1.1. 資本税（ droit d'apport ）
2002 年法第128条および2003年４月14日の大公規則の廃止に従い、2010年法に従う投資信託の設立
に際しては、資本税は今後課されない。
2.3.1.2. 年次税（ taxe d'abonnement ）
2010 年法第174条第１項に従い、ルクセンブルグの法律の下に存続する投資信託は、以下の場合を
除き純資産価額に対して年率0.05％の年次税を各四半期末に支払う。
2010 年法第174条第２項に従い、以下の投資信託については、年率0.01％に軽減されている。
－ 短期金融商品への集団的投資および信用機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルグの
投資信託
－ 金融機関への預金を唯一の目的とするルクセンブルグの投資信託
－ 2010年法に規定された複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個別のコンパートメントお
よびＵＣＩ内で発行された証券の個別のクラス、または複数のコンパートメントを有するＵ
ＣＩの個別のコンパートメント内で発行された証券の個別のクラス。ただし、かかるコン
パートメントやクラスの証券は機関投資家によって保有されなければならない。
2010 年法第174条における「短期金融商品」の概念は、2010年法第41条の投資制限における概念よ
り広いものであり、2003年４月14日付大公規則において、譲渡可能証券であるか否かにかかわら
ず、債券、譲渡性預金証書（ＣＤ）、預託証券およびその他類似のすべての証券を含む一切の債
務証券および債務証書と定義されている。ただし、関係する投資信託による取得時に、当該証券
の当初のまたは残存する満期までの期間が、当該証券に関係する金融商品を考慮した上で、12か
月を超えない場合、または当該証券の要項で、当該証券の金利が少なくとも年に１回市場の状況
に応じて調整される旨定められている場合に限られる。
2010 年法第175条はまた、ルクセンブルグの投資信託の資産のうち他のルクセンブルグの投資信託
に投資された部分についておよび以下のタイプの投資信託の個々のコンパートメントについて免
税を規定している。
－ その受益証券が機関投資家に保有され、
－ その専属的目的が短期金融商品への集合的投資および信用機関への預金であり、
－ そのポートフォリオ満期までの加重残余期間が90日を超えず、かつ
－ 公認の格付機関から最高の格付けを取得している場合
ＵＣＩ、そのコンパートメント、その投資口または受益証券の年次税の免除は以下のものに適用
されることを予定している。（ⅰ）2010年法第175条に規定されている企業退職年金のための機関
または同様の投資ビークル、（ただし、該当する年金基金が従業員のため同一グループの一部で
ある場合に限られる。）および（ⅱ）従業員に年金給付を提供するため自らが保有するファンド
に投資する当該グループの会社。
2010 年法第175条により以下のＵＣＩも年次税を免除される。
－ 主な目的が小規模金融マイクロファイナンス機関への投資であるＵＣＩおよびかかる目的の
複数のコンパートメントを有するＵＣＩの個々のコンパートメント、ならびに
－ 以下のような複数のコンパートメントを有するＵＣＩおよびかかるＵＣＩの個々のコンパー
トメント
（ｉ）その証券が定期的に営業し、公認され、かつ公開されている一つ以上の証券取引所も
しくは別の規制市場において上場または取引されているもの、および
（ⅱ）一つ以上の指数の運用実績を複製することを唯一の目的とするもの。
2.3.2. 日本の投資主または受益者の課税関係
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現在のルクセンブルグ法のもとにおいては、契約型および会社型の投資信託ともに、投資信託自
体または投資信託の投資主もしくは受益者が、当該ファンドの投資口または受益証券について、
通 常の所得税、キャピタル・ゲイン課税、資産税または相続税を課せられることはない。ただ
し、当該投資主または受益者がルクセンブルグ大公国に住所、居所また恒久的施設を有している
場合は、この限りでない。
契約型投資信託または会社型投資信託がその組入証券について受領する配当および利子について
は、当該配当の支払国において源泉課税を受けることがある。
ＡＩＦＭ法は2013年７月15日に発効した。同法はルクセンブルグ法にＡＩＦＭＤを導入し、さら
に、2010年法等を改正するものである。この点については後記「Ⅳ.ＡＩＦＭ法」を参照のこと。
Ⅲ． ルクセンブルグの専門投資信託
2007 年２月13日、ルクセンブルグ議会は、専門投資信託に関する2007年２月13日法（以下「ＳＩ
Ｆ法」という。）を採択した。ＳＩＦ法は、その後、2012年３月26日付法律により改正された。
ＳＩＦ法の目的は、その証券が公衆に販売されない投資信託に関する1991年７月19日法を廃止
し、情報に精通した投資家向けの投資信託のための法律を定めることであった。
ＳＩＦ法の下で設定されたビークルと2010年法に従うＵＣＩをさらに区別するため、ＳＩＦ法
は、前者を「専門投資信託」（以下「ＳＩＦ」という。）と称している。
１． 範囲
ＳＩＦ制度は、（ｉ）その証券が一または複数の情報に精通した投資家向けに限定されるＵＣＩ
および（ⅱ）その設立文書によりＳＩＦ制度に服するＵＣＩに適用される。
ＳＩＦは、リスク分散原則に従う投資信託であり、それによりＵＣＩとしての適格性も有してい
る。かかる地位は、特に指令2003／71／ＥＣ等の各種欧州指令（いわゆる「目論見書指令」）の
適用可能性の有無について重要性を有する。
ＳＩＦは、当該ビークルへの投資に関連するリスクを適切に査定することが可能な情報に精通し
た投資家向けのものである。
ＳＩＦ法では、機関投資家および専門投資家を含む情報に精通した投資家のみならず、その他の
情報に精通した投資家で、情報に精通した投資家の地位を守ることを書面で確約する投資家で、
125,000ユーロ以上の投資を行う投資家か、またはＳＩＦへの投資を適切に評価する専門技術、経
験および知識を有することを証明する、指令2006／48／ＥＣに定める金融機関、指令2004／39／
ＥＣに定める投資会社もしくは指令2001／107／ＥＣに定める管理会社が行った査定の対象となっ
た投資家にまで、範囲を拡大した定義を規定している。かかる第三カテゴリーの情報に精通した
投資家は、洗練された小口投資家または個人投資家がＳＩＦへの投資を認められることを意味す
る。
ＳＩＦ制度に従うためには、当該投資ビークルの設立文書（規約または約款）または募集書類に
当該趣旨を明確に記載してこれを明示しなければならない。そのため、情報に精通した一または
複数の投資家向けの投資ビークルが、必ずしもＳＩＦ制度に従うとは限らないことになる。限ら
れた範囲の洗練された投資家に限定される投資ビークルは、例えば、ルクセンブルグ会社法の一
般規則に従い規制されない会社としての設立を選択することも可能になる。
２． 投資規則
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ＥＵ圏外の統一ＵＣＩについて定める2010年法パートⅡと同様に、ＳＩＦ法は、ＳＩＦが投資で
きる資産について相当の柔軟性を認めている。そのため、あらゆる種類の資産に投資しあらゆる
種 類の投資戦略を追求するビークルが、本制度を選択することができる。
ＳＩＦはリスク分散原則を遵守する。ＳＩＦ法は、特別な投資規則または投資制限を規定してい
ないが、ＳＩＦに関連するリスク分散に関するＣＳＳＦの通達07／309は、数量的制限を定めてい
る。ＣＳＳＦは、ＳＩＦの投資制限が以下のガイドラインに従う場合、リスク分散原則が遵守さ
れたとみなす。
１）原則として、ＳＩＦはその資産またはコミットメントの30％以上を同一発行体が発行する同
一種類の有価証券に投資しない。ただし以下の場合を除く。
－ ＯＥＣＤ加盟国もしくはその地方機関、もしくはＥＵ、（地域的規模であるか世界的規
模であるかを問わず）国際的機関が発行または保証する有価証券への投資：
－ 少なくともＳＩＦに適用されるリスク分散要件に匹敵するリスク分散要件に従うター
ゲットＵＣＩへの投資。この制限適用のため、第三者に対し種々のサブ・ファンド間で
債務の分別原則が確実に実施される場合、ターゲットのアンブレラ型ＵＣＩの各サブ・
ファンドは、別個の発行体とみなされる。
２）原則として、ＳＩＦはその資産の30％を超えて同一発行体が発行する同一種類の有価証券に
ショート・ポジションを保有することとなるような空売りを行わない。
３）金融派生商品を使用する場合、ＳＩＦは裏付け資産の適切な分散により、類似する水準のリ
スク分散を確保しなければならない。同様に、ＯＴＣ取引の取引相手リスクは、適用ある場
合、取引相手の性質および資格に応じて制限されなければならない。
これらの規則の逸脱は、適切な動機に基づき行われる。
３． 構造的側面および業務上の規則
3.1. 法律上の形態および利用可能な仕組み
3.1.1. 法律上の形態
ＳＩＦ法は、特に、契約型投資信託（以下「ＦＣＰ」という。）および変動資本を有する投資法
人（以下「ＳＩＣＡＶ」という。）について言及しているが、ＳＩＦが設立される際の基盤とな
る法律上の形態を制限していない。そのため、これら以外の法律上の形態も可能である。例え
ば、受託契約に基づくＳＩＦの設立も可能である。
・契約型投資信託
特性の要約については、上記2.2.1項を参照のこと。
ＦＣＰへの投資家は、約款がその可能性を規定している場合にのみ、およびその範囲で議決権
を行使することができる。
・投資法人（ＳＩＣＡＶまたはＳＩＣＡＦ）
特性の要約については、上記2.2.2項を参照のこと。
ＳＩＦ法に基づき、ＳＩＣＡＶは、2010年法に従うＳＩＣＡＶの場合のように有限責任会社で
ある必要はない。ＳＩＣＡＶの形態で設立されるＳＩＦは、ＳＩＦ法が列挙する会社の形態、
すなわち、公開有限責任会社、持分により制限されるパートナーシップ、非公開有限責任会社
または公開有限責任会社として設立される法人格を有する共同組合のうち一形態を採用するこ
とができる。
ＳＩＦ法が適用除外を認める場合を除き、投資法人は、1915年法の条項に服する。しかし、ＳＩ
Ｆ法は、ＳＩＦについて柔軟な会社組織を提供するためかかる一連の側面に関する規則とは一線
を画している。
3.1.2. 複数クラスの仕組み
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ＳＩＦ法は、特に、複数のコンパートメントを有するＳＩＦ（いわゆる「アンブレラ・ファン
ド」）を設立することができる旨を規定している。
さらに、ＳＩＦ内またはアンブレラ・ファンドの形態により設立されたＳＩＦのコンパートメン
ト内であっても、異なるクラスの証券を設定することができる。当該クラスは、特に報酬構造、
対象投資家の種類または分配方針について異なる特徴を持つことがある。
3.1.3. 資本構造
ＳＩＦ法の規定により、ＳＩＦの最低資本金は1,250,000ユーロである。かかる最低額は、ＳＩＦ
の認可から12か月以内に達成されなければならない。これに対し、2010年法に従うＵＣＩについ
ては６か月以内である。ＦＣＰに関する場合を除き、かかる最低額とは、純資産額ではなく、発
行済資本に支払済の発行プレミアムを加えた額である。
ＳＩＦは、形態の如何を問わず、一部払込済み投資口／受益証券を発行することができる。投資
口は、発行時に１口につき最低５％までの払込みを要する。
上記のように、固定資本または変動資本を有するＳＩＦを設立することができる。さらに、ＳＩ
Ｆは、その変動性とは別に、またはその資本に関係なく（買戻しおよび／または申込みについ
て）オープン・エンド型またはクローズド・エンド型とすることができる。
3.2. 証券の発行および買戻し
証券の発行および買戻しに係る条件および手続は、2010年法に従うＵＣＩに適用される規則に比
べ緩和されている。この点について、ＳＩＦ法の規定により、証券の発行および証券の買戻しま
たは償還（該当する場合）に適用される条件および手続は、さらに厳格な規則を課さずに設立文
書において決定される。そのため、例えば、2010年法に従うＳＩＣＡＶまたはＦＣＰの場合のよ
うに、発行価格、償還価格または買戻価格が純資産価格に基づくことを要求されない。したがっ
て、ＳＩＦ法の下で、ＳＩＦは、（例えば、ＳＩＦが発行したワラントの行使時に）所定の確定
した価格で投資口を発行することができ、または（例えば、クローズド・エンド型ＳＩＦの場合
にディスカウント額を減じるため）純資産価格を下回る価格で投資口を買い戻すことができる。
同様に、発行価格は、額面金額の一部および発行プレミアムの一部から構成することができる。
しかしながら、ＣＳＳＦは受益者または公衆の利益のため、投資口の発行、買い戻しまたは償還
の停止を要求する場合がある。
ＳＩＦは、一部払込済投資口を発行することができ、そのため、異なるトランシェの取得は、取
得の約定により当初申込時に確認された新規投資口の継続取得によってのみならず、一部払込済
投資口（当初発行された投資口の発行価格の残額が分割して払い込まれるもの。）によって行う
こともできる。
４． 規制上の側面
4.1. 慎重な制度
ＳＩＦは、ＣＳＳＦによる恒久的監督に服する規制されたビークルである。しかし、情報に精通
した投資家は小口投資家と同一の保護までは要しないという事実に照らし、ＳＩＦは、承認手続
および規制当局の要件の両方について、2010年法に従うＵＣＩの場合に比べやや「軽い」規制上
の制度に服する。
2010 年法に従うＵＣＩについて、ＣＳＳＦは、ＳＩＦの設立文書、ＳＩＦの取締役／マネ
ジャー、投資ポートフォリオの運用に責任を有する者、中央管理事務代行会社、保管銀行および
承認された法定監査人の選任を承認しなければならない。ＳＩＦの存続期間中、設立文書の修正
および取締役、投資ポートフォリオの運用に責任を有する者または上記の業務提供業者の変更も
また、ＣＳＳＦの承認を必要とする。
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4.2. 保管受託銀行
ＵＣＩと同様に、ＳＩＦは、その資産の保管を、ルクセンブルグに登記上の事務所を有する金融
機関またはＥＵの他の加盟国に登録事務所を有する金融機関のルクセンブルグ支店である保管受
託銀行に委託しなければならない。資産の保管は、「監督」を意味すると理解されるべきであ
る。すなわち、保管受託銀行は、常にＳＩＦの資産の投資方法ならびに当該資産が利用できる場
所および方法を承知していなければならない。これは、資産の物理的な保管を地域の副保管受託
銀行に委ねることを妨げるものではない。
ＳＩＦ法は、保管受託銀行に対し、2010年法により課されるファンドの一定の運用に関する追加
の監視職務の遂行を要求していない。こうした保管受託銀行の職務の軽減は、プライム・ブロー
カーの相当の関与に照らし、ヘッジ・ファンドとの関連でとりわけ有益であると思われる。
4.3. リスク管理および利益相反
ＳＩＦは、ポートフォリオのリスク特性全体に対するポジションおよびポジションの寄与に関連
するリスクに伴うリスクを適切な方法で、確定、測定、管理および精査するため、リスク管理の
適切なシステムを完遂することを要求されている。
さらに、ＳＩＦは、ＳＩＦおよび、適用ある場合は、ＳＩＦの事業行為に貢献する者またはＳＩ
Ｆに直接または間接に関連ある者との間で生じる利益相反により、投資家の利益が損なわれるリ
スクを最小化するように、構成され組織されることが要求されている。潜在的利益相反がある場
合、ＳＩＦは投資家の利益が守られることを確実にするものとする。
ＣＳＳＦ規則No.15－07により、ＳＩＦ法第42条２項（１）および（２）の適用が明確化される。
なお、実務上、ＳＩＦの承認プロセスでは、ＣＳＳＦによりリスク管理プロセスおよび利益相反
ポリシーが既に義務付けられており、かかる規制は、これらの既存の要件をその範囲で形式化し
ているに過ぎない。
4.4. 委託規則
ＳＩＦは、自己の行為をより効率的に行うために第三者に機能の委託を考える場合、ＣＳＳＦの
承認を得なければならない。
他の条件に基づき、当該委託により、ファンドに対する効率的監督または委託行為のファンドに
よる効率的精査が妨げられないものとする。投資運用の中核機能を預託銀行に委託しないものと
し、ＳＩＦはＣＳＳＦの販売書類は、委託された機能を記載しなければならない。
投資ポートフォリオの運用に関する委託の場合、投資ポートフォリオの運用のために授権または
登録され、慎重な監督に服する自然人または法人にのみ委託される。この委託が慎重な監督に基
づき第三者から自然人または法人に対しなされる場合、ＣＳＳＦおよび同国の監督当局との協力
が確保されなければならない。これらの条件が満たされない場合、ＣＳＳＦは委託先の選択を、
その評判および経験に基づき承認しなければならない。
2012 年４月１日以前に設立されたＳＩＦは、2013年６月30日まで、これらの条件が適用される限
りにおいて、これらの条件を遵守しなければならない。
4.5. 承認された法定監査人
ＳＩＦの年次財務書類は、十分な専門経験を有するルクセンブルグの承認された法定監査人
（réviseur d'entreprises agréé）による監査を受けなければならない。
4.6. 投資家に提供するべき情報および報告要件
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募集書類が作成されなければならない。ただし、ＳＩＦ法は、かかる書類の内容の最小限度につ
いて明確に定めていない。募集書類の継続的更新は要求されないが、当該書類の必須要素は、新
規証券が新規投資家に対し発行される際に更新されなければならない。これらの必須要素への修
正 は、ＣＳＳＦの承認に基づく。
ＳＩＦは、監査済年次報告書をその関係期間の終了から６か月以内に公表しなければならない。
現金以外の出資は、出資時点で、承認された法定監査人が作成する報告書に記載されなければな
らない。
ＳＩＦは、ルクセンブルグ会社法上の連結決算書作成義務を免除されている。
4.7. 関連するその他の規制上の側面
－ リスク管理および利益相反に関する専門投資信託のための2007年２月13日法律第42条２項の
適用に関するＣＳＳＦ規則No.15－07。この規則により、すべてのＳＩＦは、リスク管理シス
テムおよび利益相反ポリシーを維持しなければならず、後者の詳細をＣＳＳＦに伝達しなけ
ればならない。この規則は、2016年２月１日に効力が発生している。
－ ルクセンブルグの金融部門の監督当局（ＣＳＳＦ）により課される料金に関する2017年12月
21日付大公規則（随時改正、補完および置換済）。
５． ＳＩＦの税制の特徴
ＳＩＦについては、0.01％（これに対して、2010年法に基づき存続する大部分のＵＣＩについて
は、0.05％）の年次税を課される。かかる税金は、各暦四半期末に評価される純資産総額に基づ
き決定される。ＳＩＦ法は、2010年法と同様の方法により、他のルクセンブルグＵＣＩに投資さ
れた資産で年次税が課される部分、一定のインスティテューショナル・キャッシュ・ファンドお
よび年金プール・ファンドについて、年次税を免除している。
ＳＩＦが受領する収益およびＳＩＦによって実現されたキャピタル・ゲインに対しては税金は課
されない。
ＡＩＦＭ法は2013年７月15日に発効した。同法はルクセンブルグ法にＡＩＦＭＤを導入し、さら
に、ＳＩＦ法等を改正するものである。この点については後記「Ⅳ.ＡＩＦＭ法」を参照のこと。
Ⅳ． ＡＩＦＭ法
ＡＩＦＭ法は2013年７月15日に発効した。同法はルクセンブルグ法にＡＩＦＭＤを導入し、さら
に、2010年法およびＳＩＦ法等を改正するものである。
2013 年ＡＩＦＭ法は13章から構成される。
第１章：総則
第２章：オルタナティブ投資信託運用者の認可
第３章：ＡＩＦＭの運営条件
第４章：透明性要件
第５章：特定タイプのオルタナティブ投資信託（以下「ＡＩＦ」という。）を運用するＡＩ
ＦＭ
第６章：ＥＵにおけるＥＵ ＡＩＦＭの販売権限およびＥＵ ＡＩＦの運用権限
第７章：第三国に関する具体的規則
第８章：個人投資家に対する販売
第９章：監督組織
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第10章：暫定規定
第11章：刑罰規定
第12章：改正および各種規定
第13章：廃止および最終規定
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１． 2013年法に従うルクセンブルグのＡＩＦＭ
1.1. 2013年法に従うルクセンブルグのＡＩＦＭの概要
2008 年の金融危機後、欧州の立法者は、2008年11月のＧ20サミットの結論を受けて、オルタナ
ティブ投資信託セクターの活動から発生するシステミック・リスクを監督するため、当該業界を
規制することを決定した。
オルタナティブ投資信託運用者に関する指令は、2010年11月11日付で採択され、欧州のオルタナ
ティブ投資信託運用者に関する規制枠組みを定めている。ＡＩＦＭＤによって欧州レベルでは規
制されていなかったオルタナティブ投資信託に課される新規の義務と引換えに、ＡＩＦは、すべ
てのＥＵ加盟国（以下「加盟国」という。）のプロの投資家に対するＡＩＦの販売を認める欧州
のパスポートから、利益を享受する。
ルクセンブルグは、2014年７月22日から完全に適用される2013年７月12日法（以下「ＡＩＦＭ
法」という。）を通じて、ＡＩＦＭＤをルクセンブルグ法に移行した。
２． 範囲
2.1. 一般的範囲
ＡＩＦＭ制度は、以下に適用される。
・一または複数のＥＵ ＡＩＦ／非ＥＵ ＡＩＦを運用するＥＵ ＡＩＦＭ
・一または複数のＥＵ ＡＩＦを運用する非ＥＵ ＡＩＦＭ
・ＥＵでＡＩＦを販売する非ＥＵ ＡＩＦＭ
ＡＩＦＭ制度は、非常に広範なアプローチを有し、以下のようなＵＣＩＴＳ指令の適用対象では
ないすべてのＡＩＦのＡＩＦＭを網羅する。
・ＵＣＩに関する2010年12月17日法（改正済）パートⅡに従うＵＣＩ。
・ＡＩＦＭ法に定められる基準を満たす、ＳＩＦに関する2007年２月13日法（改正済）に従うＳ
ＩＦ。
・ＡＩＦＭ法に定められる基準を満たす、ＳＩＣＡＲに関する2004年６月15日法（改正済）に従
うＳＩＣＡＲ。
・ＡＩＦＭ法に定められる基準を満たす、規制を受けていないビークル。
上記は、ＡＩＦＭ法第１条（39）に基づいており、また、同条は、以下に該当する投資信託（そ
の投資コンパートメントを含む。）がＡＩＦＭ法の対象であると規定している。
・多数の投資者の利益のため、定義された投資方針に従い投資することを目的として、多数の投
資者から資金を調達し、かつ、
・指令2009／65／ＥＣ（以下「ＵＣＩＴＳ指令」という。）第５条に基づく認可を必要としない
投資信託。
2.2. 運用体制
ＡＩＦＭは、ＡＩＦによりまたはＡＩＦのために任命される外部運用者となるか、または、以下
に該当する場合に限りＡＩＦ自身（以下「自己運用ＡＩＦ」という。）となる可能性がある。
・ＡＩＦの法的形式が内部運用を許可する場合、および
・ＡＩＦの統治機関が外部ＡＩＦＭを任命しないことを選択する場合。
2.3. 例外
ＡＩＦＭ法において、３種類の例外が存在する。
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2.3.1. 明示的除外
次の一定の組織は、明示的にＡＩＦＭ法の範囲から除外されている。すなわち、持株会社、キャ
プティブファンド、年金基金の管理会社、従業員参加スキームもしくは従業員貯蓄スキーム、超
国家的機関、国家中央銀行、証券化のための特別目的会社、ならびに国家、地域および地方の政
府および機関である。さらに、ＡＩＦＭ法は、外部資本を調達していない場合には、ファミ
リー・オフィス・タイプの取決めには適用されない。
2.3.2. 限度額を下回るＡＩＦ
一定の限度額を超えないＡＩＦを運用するＡＩＦＭは、ＡＩＦＭ法の要件から免除されるが、Ｃ
ＳＳＦの登録要件には従う。かかるＡＩＦＭはまた、販売パスポートから利益を享受するため、
ＡＩＦＭ制度の適用への参加を決定することもできる。
2.3.3. 既得権条項
ＡＩＦＭ法は、クローズド・エンド型ＡＩＦを運用するＡＩＦＭに関して、２つの既得権条項を
定めることを予定している。
・ＡＩＦＭは、ＡＩＦが2013年７月22日以降に追加の投資を行わない場合には、ＡＩＦＭ法に基
づく認可を受けることなく、当該ＡＩＦを運用し続けることができる。
・ＡＩＦＭは、年次報告書を公表する義務を遵守しており、自己が運用するＡＩＦの投資家向け
申込期間がＡＩＦＭ法の効力発生前に終了し、かつ、ＡＩＦの期間が遅くとも2016年に満了す
る場合には、ＡＩＦＭ法に基づく認可を受けることなく、ＡＩＦを運用し続けることができ
る。
2.4. 特定の状況
場合に応じて、自己運用ＡＩＦは、それ自体がＡＩＦＭであると考えられ、ＡＩＦＭ法を遵守し
なければならなくなる。
ＵＣＩＴＳ指令に基づき認可される管理会社は、ＵＣＩＴＳおよびＡＩＦの双方を運用するた
め、ＡＩＦＭ法に基づくＡＩＦＭとしての認可（またはその逆）を申請することができる。
３． ＡＩＦＭの認可
ルクセンブルグに登記上の事務所を有するか、または担当加盟国がＥＵに存するＡＩＦＭは、Ａ
ＩＦＭとして行為するため、ＣＳＳＦの認可を求めなければならない。非ＥＵ ＡＩＦＭの担当加
盟国とは、当該非ＥＵ ＡＩＦＭが最も密接な繋がりを有する国である。その繋がりとは、とりわ
け、ＡＩＦの登録地、ある国でＡＩＦＭが運用する登録済ＡＩＦの数またはある国で運用されて
いる資産の量である。
ルクセンブルグＡＩＦＭとしての認可は、すべての加盟国で有効である。ただし、ＡＩＦＭ法の
条件が継続的に遵守されるものとする。
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3.1. ＡＩＦＭとしての認可に係る申請要件
ルクセンブルグ籍ＡＩＦＭとしての認可を申請するＡＩＦＭは、一定の文書および情報をＣＳＳ
Ｆに提供しなければならず、また、資本要件に関する一定の規則を遵守しなければならない。
ＵＣＩＴＳ制度に基づき認可された管理会社は、ＡＩＦＭとしての認可を申請する場合に、ＵＣ
ＩＴＳ制度に基づく管理会社としての認可の関連で既に提出された情報または文書の提出を要求
されることはない。ただし、かかる情報または文書が最新のものであることを条件とする。
3.2. ＡＩＦＭとしての認可の範囲
認可されたＡＩＦＭは、以下の内部運用機能を行うことを認められる。
・少なくとも以下を含む投資運用機能。
・ポートフォリオ運用。
・リスク管理。
・さらに、ＡＩＦＭは、以下の業務も提供することができる。
・管理事務。
・販売。
・ＡＩＦの資産に関係する業務。
ＣＳＳＦが認可する外部運用のＡＩＦＭは、以下の業務も提供することができる。
・投資対象のポートフォリオの運用。
・付随的業務。
４． 運用条件
4.1. 一般的原則
ＡＩＦＭ法には、ＡＩＦＭに対する以下の事項の義務付けといった、ＵＣＩＴＳ指令に定められ
る行動基準に類似している一般的運用条件に関する原則に基づく複数の規則が含まれる。
・活動の遂行に際し、正直に、正当な技量および注意をもって、かつ、公正に行為すること。
・ＡＩＦおよび投資家の最善の利益ならびに市場の信頼性のために行為すること。
・事業活動の適切な遂行に必要なリソースと手続を保有し、効率的に使用すること。
・利益相反の回避のため、すべての合理的な手段を講じること。
・事業活動の遂行に適用されるすべての規制上の要求を遵守すること。
・すべての投資家を公正に扱うこと。
4.2. 特別規則
4.2.1. 利益相反
ＡＩＦＭ法において、ＡＩＦＭはＡＩＦの運用の過程で発生する利益相反を見極め、管理しなけ
ればならないと定められている。
利益相反の状況は、記録され、定期的に更新されなければならない。当該状況は、上級管理職に
書面で報告されなければならず、また、永続性のある媒体またはウェブサイトで投資家に開示さ
れなければならない。
ＡＩＦＭはまた、書面により、利益相反に係る方針を設定しなければならない。かかる方針は、
有効かつ適当でなければならず、利益相反を発生させうる活動およびかかる相反を防止し、管理
し、監視する手順を定めなければならない。
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議決権行使に関して、ＡＩＦおよびその投資家の独占的な利益のために議決権が行使される時期
および方法を決定する適切かつ有効な戦略が、議決権行使の監視および確保ならびに潜在的利益
相反の防止または管理のための措置および手続とともに、実行されなければならない。
この点に関して実行される戦略は、要求に応じて投資家に提供されなければならない。
4.2.2. 報酬
ＡＩＦＭは、自己が運用するＡＩＦのリスク特性に重大な影響を及ぼす専門業務を行う部類の従
業員に関して、当該リスク特性に沿った報酬に関する方針および慣行を設定し、維持しなければ
ならない。
報酬方針は、「十分に柔軟性を有し」、適切にバランスがとれていなければならず、また、当該
報酬方針は、健全かつ有効なリスク管理を推進し、過度なリスク負担を推奨しないようにすると
いう観点から、ＡＩＦＭＤの別表Ⅱの規定を遵守しなければならない。
報酬の付与手順は、文書化されなければならず、リスク、パフォーマンス、ライフサイクル、Ａ
ＩＦの償還方針、個別のパフォーマンス、ＡＩＦＭおよびＡＩＦＭの事業分野のパフォーマンス
といった、複数の要因を考慮に入れなければならない。
報酬の変動部分に関しては据え置かれ、部分的にＡＩＦの受益証券またはその同等物で構成され
るものとし、また、少なくとも１年間の発生期間の終了時またはその期間中に付与されなければ
ならない。
上記の要件は、規模、内部組織ならびに業務の性質、範囲および複雑性に関する均衡検討に鑑
み、実施されなければならない。
報酬規則の遵守を確保するため、ＡＩＦＭは、報酬方針に関する一定の詳細を公衆に開示しなけ
ればならず、また、監督機関は、少なくとも１年に１度、当該方針につき精査しなければならな
い。
4.2.3. リスク管理
ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭが
・すべての関連あるリスクを特定し、
・ＡＩＦの市場流動性リスク、取引相手方リスクおよびその他の関連あるリスクに対するエクス
ポージャーを評価し、および
・規制で示される要素に対応できるようにし、
ＡＩＦＭにより監視、評価および定期的に審査されるリスク管理方針および手続を、実行しなけ
ればならない。
ＡＩＦＭはまた、ポートフォリオ運用を含む運営ユニットから機能上および序列上切り離される
べき、恒久的なリスク管理機能を備えるよう求められる。
リスク管理機能により、ＡＩＦＭが設定するリスク管理方針および手続が実行され、リスク制限
（ＡＩＦＭが規定および実施しなければならない。）の遵守が確保および監視され、かつ、政府
機関に対しリスク制限との一貫性およびその遵守について定期的に最新情報が提供され、上級管
理職に対しリスク水準について定期的に最新情報が提供されるものとする。
ＡＩＦＭは、ＣＳＳＦ通達の別紙１に規定される様式に従い、管理するＡＩＦについてＡＩＦＭ
またはＵＣＩＴＳ管理会社の事業年度終了後５か月以内にＣＳＳＦに対してリスク管理プロセス
（以下「ＲＭＰ」という。）を提出することを、通達18／698によって義務づけられている。
4.2.4. 流動性管理
ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭのレバレッジされていないクローズド・エンド型のＡＩＦを除き、流動性
リスクを監視および管理し、投資家、取引相手方、債権者およびその他の相手方に対する対象債
務が遵守されるよう確保するため、自己が運用する各ＡＩＦに関して、適切な流動性管理方針お
よび手続を設定するよう求められる。当該方針および手続はまた、投資戦略、流動性特性、償還
方針およびすべての投資家の公正な取扱いに沿っていなければならない。
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ＡＩＦＭはまた、ポジションおよび想定投資対象の質的および量的な流動性ならびに自己が運用
する各ＡＩＦの流動性に関する適切な制限を評価するため、適切な流動性測定手続を実行しなけ
れ ばならない。さらに、当該ＡＩＦＭは、自己の流動性管理を、自己が運用するＡＩＦが投資す
る他の投資信託を運用しているＡＩＦＭの流動性管理と、比較しなければならない。
ＡＩＦＭは、定期的に、通常および例外的な流動性状況において、ストレステストを実施するよ
う求められる。
4.2.5. レバレッジ
レバレッジを用いるＡＩＦＭは、その旨を投資家に開示し、ＣＳＳＦに報告しなければならな
い。
ＡＩＦＭはまた、投資家に開示すべき制限も設定しなければならず、また、ＡＩＦＭによるかか
るレバレッジの利用がシステミック・リスクの蓄積に寄与する場合には、当該制限を定期的にＣ
ＳＳＦに知らせなければならない。
4.2.6. 経営支配権
ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭが運用するＡＩＦが保有する非上場会社の議決権の割合が、当該会社の株
式を取得、処分または保有する場合に10％、20％、30％、50％および75％の基準値に達するか、
これらを超過するかまたはこれらを下回る時はいつでも、ＣＳＳＦに対し、かかる議決権割合を
通知するよう求められる。
かかる経営支配権もまた、当該会社およびその株主に対して開示されなければならない。
4.2.7. 資本要件
ＡＩＦＭは、最低当初資本要件を有し、当該要件は、ＡＩＦＭが自己運用ＡＩＦである場合には
300,000ユーロであり、外部ＡＩＦＭとして行為する場合には150,000ユーロである。
ＡＩＦＭはまた、250,000,000ユーロを超える運用資産のうちの少なくとも0.02％（10,000,000
ユーロをキャップとする。）を、追加自己資金と構成しなければならない。ＡＩＦＭが信用機関
の保証または保険契約を有する場合、ＡＩＦＭは、予想される追加自己資金額の50％までしか追
加することを認められない。
ＡＩＦＭはまた、専門職の過失に起因する潜在的な専門職業賠償責任リスクをカバーするため、
追加自己資金を提供するかまたは専門職業賠償責任保険を付保しなければならない。
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５． 設立要件
5.1. 一般的要件
ＡＩＦＭは、自己の事業の性質、規模および複雑性ならびに当該事業の過程で行われる業務およ
び活動の性質および範囲を考慮に入れなければならない。また、以下の事項を行わなければなら
ない。
・意思決定手続および組織体制の確立。
・コンプライアンスを担保するための内部統制機構の確立。
・内部の報告および情報伝達ならびに関与する第三者との効率的な情報のフローの確立。
・適切かつ秩序正しい事業記録の維持。
・情報保護手続の安全性、機密性および信頼性の確保。
・事業継続方針の設定。
・会計方針および手続ならびに評価規則の設定。
・監視および評価システムの設定。
・ＡＩＦＭが運用したＡＩＦの償還方針が投資家に開示されるよう確保するための適切な手続の
設定。
5.2. リソース
ＡＩＦＭは、常時、ＡＩＦの適切な運用に必要である十分かつ適切な人的リソースおよび技術的
リソースを利用しなければならない。
5.3. 電子データ処理
ＡＩＦＭは、各ポートフォリオの取引、申込みまたは償還注文の記録を許可するため、適当な電
子的システムに関する適切かつ十分な取決めを行うものとする。
ＡＩＦＭは、適宜、電子データ処理の間の高度な安全性ならびに記録された情報の信頼性および
機密性を確保するものとする。
5.4. 会計手続
ＡＩＦＭは、投資家が保護され、適用ある規則および基準に基づき純資産価額（以下「ＮＡＶ」
という。）が正確に算定されるよう確保するため、会計手続を使用するものとする。
ＡＩＦＭは、ＣＳＳＦによって承認された１名以上の独立監査人にその年次会計書類を監査させ
るものとする。さらに、当該監査人は、ＡＩＦＭに関するその業務を遂行する際に、ＡＩＦＭ法
の重大な違反となると思われる事実または決定を認識した場合、ＣＳＳＦに通知する義務があ
る。
会計記録は、ＡＩＦのすべての資産および負債が、常時直接的に特定できる形で維持されなけれ
ばならず、また、ＡＩＦの各コンパートメントは、その個別の勘定を有しなければならない。
5.5. 上級管理職による統制および監督機能
ＡＩＦＭは、統治機関、上級管理職および監督機能（存在する場合）が、ＡＩＦＭによるＡＩＦ
ＭＤ上の義務の遵守につき責任を負うよう確保しなければならない。
ＡＩＦＭはまた、上級管理職が以下の事項につき責任を負うよう確保しなければならない。
・運用される各ＡＩＦに関する一般的投資方針の実施、および、当該ＡＩＦの規則において関連
ある場合には、設立書類、目論見書または募集文書の実施。
・運用される各ＡＩＦに関する投資戦略の承認を監督すること。
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・評価方針が良好に実施されるよう確保すること。
・ＡＩＦＭが恒久的かつ有効なコンプライアンス機能を持つよう確保すること。
・運用される各ＡＩＦに関する一般的投資方針、投資戦略およびリスク制限が正確かつ有効に実
施され、かつ遵守されていることを、定期的に承認および精査すること。
・運用される各ＡＩＦの投資決定の実施に関する内部手続の適切性について、当該決定が承認さ
れた投資戦略に沿うよう確保するため、定期的に承認および審査すること。
・リスク管理方針ならびに当該方針の実施に関する取決め、プロセスおよび技法（ＡＩＦＭが運
用する各ＡＩＦのリスク制限システムを含む。）を、定期的に承認および精査すること。
・適切な報酬方針を設定および適用すること。
5.6. 恒久的なコンプライアンス機能
ＡＩＦＭは、（ＡＩＦＭの事業の性質、規模および複雑性ならびに当該事業の過程で行われる業
務および活動の性質および範囲を考慮に入れた上で）ＡＩＦＭによるＡＩＦＭＤ上の義務の不遵
守のリスクおよび付随するリスクを発見するために設計された適切な方針および手続を設定、実
施および維持するものとし、また、かかるリスクを最小限にし、所管官庁がその権限をＡＩＦＭ
Ｄに基づき有効に行使できるようにするための適切な措置および手続を実施するものとする。
ＡＩＦＭは、独立して稼働する恒久的かつ有効なコンプライアンス機能を設置および維持しなけ
ればならず、また、以下の事項を行わなければならない。
・ＡＩＦＭの義務の遵守の不備に対処するための措置、方針および手続ならびに行われる行為の
適切性および有効性を監視し、定期的に評価すること。
・業務および活動の実施に責任を有する関連ある者に助言を行い、ＡＩＦＭのＡＩＦＭＤ上の義
務の遵守においてその者を援助すること。
・必要な権限、リソース、専門技術およびすべての関連情報へのアクセス権を有すること。
・コンプライアンスに係る事項に関する定期的な（少なくとも年に１度の）上級管理職に対する
報告（特に、何らかの不備がある場合に適切な救済措置が講じられたか否かを示すこと。）の
ために備え、これにつき責任を負うこと。
・ＡＩＦＭが監視する業務または活動の履行に関与しないこと。
・ＡＩＦＭの客観性に影響を及ぼさない形で報酬を受けること。
独立したコンプライアンス機能を設定する義務は、その任命がＡＩＦＭの事業の性質、規模およ
び複雑性ならびにその業務および活動の性質および範囲を鑑みて不相応である場合には、コンプ
ライアンス機能が有効であり続け、ＡＩＦＭがその不相応性を論証することができる限り、発生
しない。
5.7. 内部監査機能
ＡＩＦＭは、適切かつ相応である場合には、ＡＩＦＭのシステム、内部統制機構および取決めを
検討および評価し、提言を行い、その適用を確認し、内部監査事項を報告するため、ＡＩＦＭの
他の機能および活動から切り離され、独立していなければならない内部監査機能を確立しなけれ
ばならない。
5.8. 個人取引
ＡＩＦＭは、個人取引（すなわち、機密情報の濫用または開示、ＡＩＦＭの義務との相反、イン
サイダー取引関連事項等）に関する適切な取決めを行わなければならない。
ＡＩＦＭは、あらゆる個人取引に関して通知されなければならず、当該個人取引につき記録しな
ければならない。
本制度は、金融商品の個人取引のみならず、その他の資産の個人取引にも適用される。
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5.9. 記録保管要件
以下に言及される記録は、少なくとも５年間保管されなければならず、また、他のＡＩＦＭ（譲
渡が行われる場合）またはＣＳＳＦが参照するために閲覧できる形で情報を保管できる媒体に維
持しなければならない。
5.9.1. ポートフォリオ取引の記録
ＡＩＦＭは、遅滞なく、ＡＩＦＭが運用するＡＩＦに係る各ポートフォリオ取引に関して、正確
な情報（資産の種類、量、価格、取引相手方、注文種類等）の記録を維持しなければならず、か
かる記録は、注文および実行された取引または契約の詳細を再現するのに十分なものでなければ
ならない。
5.9.2. 申込注文および償還注文の記録
ＡＩＦＭは、受領されたＡＩＦの申込みおよび償還注文（該当する場合）が、当該注文の受領後
不当な遅滞なく記録されるよう確保するため、すべての合理的な手段を講じなければならない。
記録には、関連するＡＩＦ、注文の実施者または送信者、注文の日時、注文の受領者、注文の条
件および手段等の、非常に正確な情報が含まれなければならない。
６． 評価
ＡＩＦＭは、自己が運用するＡＩＦの資産の正確な評価を提供しなければならない。
さらに、ＡＩＦＭは、自己が運用するＡＩＦのＮＡＶを定期的に計算および公表することも要求
される。
6.1. 評価者
外部または内部の評価者が存在する可能性がある。
評価者は、ポートフォリオ運用機能から独立していなければならず、評価者の報酬は、その独立
性を損なってはならない。さらに、外部評価者は、義務的な専門家登録を行わなければならず、
かつ、評価者の資格および能力の証明を記載した評価者による署名がなされた書面の形で、十分
な専門性の保証を提供しなければならない。
6.2. 評価手続
評価手続および方針は、書面形式で、健全性および透明性を有していなければならず、また、評
価プロセスを適切に文書化していなければならない。当該方針および手続はまた、関連あるＡＩ
Ｆの各種の資産に関する評価方針を参照し、かつ、評価に関与するすべての者の義務、役割およ
び職務を設定しなければならない。
ＡＩＦＭは、特定の資産評価モデルの利用を選択した理由を説明しなければならない。当該モデ
ルは、上級管理職および各モデルを構築するプロセスに関与していない十分な専門技術を有する
者が確認しなければならない。さらに、ＣＳＳＦは、当該モデルを監査役または外部評価者が確
認することを要求することがある。
評価手続は、受益証券または投資証券の発行、申込み、償還または消却毎に資産が評価されるよ
う確保しなければならない。少なくとも、毎年１度の評価を行わなければならず、また、ＡＩＦ
Ｍは、受益証券または投資証券の口数を、発行時および少なくとも受益証券または投資証券の価
格が計算される時毎に、定期的に確認しなければならない。
オープン・エンド型ＡＩＦを運用するＡＩＦＭは、ＡＩＦが保有する資産ならびに当該資産の発
行頻度および償還頻度にとって適切な頻度で、評価および計算を遂行しなければならない。
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クローズド・エンド型ＡＩＦを運用するＡＩＦＭは、自己が運用するＡＩＦの資本が増減した場
合に、また、直近の決定された価額が公正および正確でないと思われる場合はいつでも、評価に
つき最終決定しなければならない。
手続、方針および評価方法の適切性は、少なくとも１年に１度精査されなければならない。
6.3. ＮＡＶの公表
ＡＩＦＭは、ＡＩＦＭが運用する各ＥＵ ＡＩＦまたはＡＩＦＭがＥＵで販売する各ＡＩＦに関し
て、ＡＩＦの評価手続および／または価格設定方法ならびにＡＩＦの最新のＮＡＶまたはＡＩＦ
の最新の受益証券価格に関する説明を公表しなければならない。
6.4. 責任
ＡＩＦＭは、自己が運用するＡＩＦおよびその投資家に対し、ＡＩＦの資産の評価ならびにＡＩ
ＦのＮＡＶの計算および公表につき責任を負う。ただし、外部評価者が任命されている場合、当
該評価者は、ＡＩＦＭに対し、当該評価者の過失または故意の職務不履行の結果被る損失につき
責任を負う。
７． ＡＩＦＭの機能の委託
7.1. 一般的規定
ＡＩＦＭは、自己の業務効率を最適化するため、厳格な条件に従い、ポートフォリオ運用機能お
よびリスク管理機能を委託することができる。再委託も、同様の条件およびＡＩＦＭの承認に基
づき、認可されることができる。
自己の機能を委託するＡＩＦＭは、委託の客観的理由を提示しなければならず、また、ＣＳＳＦ
に対し、委託の全体構造を正当化することおよび委託先が適切に資格を有し、委託業務を履行で
きることを示すことができなければならない。
委託により、ＡＩＦＭが運用するＡＩＦまたはその投資家に対するＡＩＦＭの責任および義務が
変更されてはならず、ＡＩＦＭとして認可されるための条件に影響を及ぼされないものとする。
ＡＩＦＭは、委託先がその機能を有効に、かつ、適用ある法律および規制要件に従って実行する
よう確保しなければならず、また、委託先がその任務を履行するための十分なリソースを有して
いるか否かおよび任務が委託された者が十分な能力および良好な評判を有しているか否かを評価
しなければならない。ＡＩＦＭはまた、委託に付随するリスクを監督および管理できるようにす
るため、必要な専門技術およびリソースを保持しなければならない。場合に応じて、ＡＩＦＭ
は、その委託先が再委託先に対して同様に対応しているかを確認しなければならない。
書面による契約は、ＡＩＦＭおよび委託先の権利および義務を明確に定義していなければならな
い。
ポートフォリオ運用機能の委託は、ＡＩＦＭの投資方針に従い実施されなければならない。
ＡＩＦＭはまた、自己の委託先に、委託機能の遂行能力に重大な影響を及ぼしうる展開につき開
示させ、機密情報を保護させ、災害復興のための継続計画を策定させ、定期的なバックアップ設
備を検証させるようにしなければならない。
7.2. 他事業体との問題
7.2.1. 利益相反
ＡＩＦＭは、履行された委託業務が、利益相反を引き起こさず、ポートフォリオ運用機能または
リスク管理機能が機能上および序列上分離されているようにしなければならない。
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ＡＩＦＭはまた、自己の委託先に、潜在的利益相反を特定、管理および監視するためのすべての
合理的な手段を講じさせ、かかる相反の存在をＡＩＦＭに開示させるようにしなければならな
い。
7.2.2. ポートフォリオ運用機能またはリスク管理機能の委託
ポートフォリオ運用機能またはリスク管理機能は、以下の事業体にのみ委託することができる。
・ＵＣＩＴＳ指令に基づき認可された管理会社。
・ＭｉＦＩＤに基づきポートフォリオ運用を行うことを認可された投資法人。
・ ＭｉＦＩＤに基づくポートフォリオ運用を行う認可を有していると指令2006／48／ＥＣに基づ
き認可された信用機関。
・ＡＩＦＭＤに基づき認可された外部で任命されたＡＩＦＭ。
ポートフォリオ運用機能およびリスク管理機能は、同時に委託することはできない。
7.2.3. 名義のみの事業体
ＡＩＦＭは、「名義のみの事業体（letter-box entity）」とならないよう確保しなければならな
い。
ＡＩＦＭは、以下に該当する場合、名義のみの事業体であるとみなされる。
・委託先を監督するためおよび委託に伴うリスクを管理するための必要なリソースおよび専門技
術を保有しなくなった場合。
・調査権、検査権、閲覧権もしくは指導権を損失するか、またはこれを行うことが実務上不可能
になった場合。
・委託機能が、ＡＩＦＭが保持する機能を実質的に超過する場合。
・以下を行う権限を有しなくなった場合。
・上級管理職の責任に基づき主要分野における決定を行うこと。
・上級管理職の機能（投資方針、投資戦略等の実施）を実行すること。
7.3. 運営上の問題
7.3.1. 第三国企業への委託
ＡＩＦＭがそのリスク管理機能およびポートフォリオ運用機能を第三国企業に委託する場合、当
該ＡＩＦＭの国の当局および委託先の国の当局は、以下の権利をＡＩＦＭの設立地加盟国の当局
に付与する旨の合意を締結する。
・関連ある情報または文書を閲覧する権利。
・実地検査を要請できる権利。
・ＡＩＦＭＤに違反した場合に遅滞なく第三国当局から情報を受け取ることができる権利。
・ＡＩＦＭＤに違反した場合に執行行為に協力する権利。
7.3.2. 有効な監督
ＡＩＦＭは、自己の委託先を効率的に監督できなければならない。かかる監督要件を満たすた
め、ＡＩＦＭは、自己の監査役および規制当局が、委託機能または委託先の事務所に関するデー
タへのアクセス権を有し、委託先がＣＳＳＦに協力し、委託機能を監督するのに必要なすべての
情報が遅滞なく利用可能とされるよう、確保しなければならない。
7.3.3. 再委託への同意
上記の条件は、委託先がその機能のいずれかを再委託する場合に準用される。
ＡＩＦＭは、書面により再委託の承認を行わなければならず、かかる委託は、この要件が満たさ
れた場合にのみ有効となる。委託を行うＡＩＦＭから事前に付与される一般的な同意は、十分で
あるとはみなされないものとする。
いかなる再委託も、ＣＳＳＦに通知されなければならない。
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８． 保管受託銀行
8.1. 任命
ＡＩＦＭ法は、ＡＩＦＭにより運用される各ＡＩＦについて、単独の保管受託銀行の任命を導入
している。保管機能を運用機能と分離し、投資家の資産を保管受託銀行の資産と分別する必要が
あることから、ＡＩＦＭは保管受託銀行として行為することはできない。
ＡＩＦＭＤに基づくＥＵ ＡＩＦの保管受託銀行は、金融商品に係る保管および事務管理の付随的
業務も提供している信用機関もしくはＭｉＦＩＤの投資会社、またはＵＣＩＴＳ指令に基づき保
管受託銀行として行為することができるプルーデンシャル規制に従うその他の種類の機関のいず
れかでなければならない。ＥＵ ＡＩＦの保管受託銀行は、当該ＡＩＦが所在する国にその登記上
の事務所または支店を有していなければならない。ただし、ＡＩＦＭ法の発効から４年間の移行
期間中は、ＡＩＦまたはＡＩＦＭの所在加盟国の所管官庁は、保管受託銀行が他の加盟国で設立
されることを許可することができる。
非ＥＵ ＡＩＦの保管受託銀行は、ＡＩＦＭ法に定める規定と同様の効果を有し、有効に執行され
る有効なプルーデンシャル規制および監督に従う信用機関またはその他の（ＥＵ ＡＩＦに関して
前項で言及される法人と同じ性質の）法人でなければならない。非ＥＵ ＡＩＦの保管受託銀行
は、ＡＩＦが設立される第三国（一定の条件を遵守することを条件とする。）または当該ＡＩＦ
を運用しているＡＩＦＭの所在加盟国もしくは当該ＡＩＦを運用している非ＥＵ ＡＩＦＭの担当
加盟国で設立されなければならない。
初期投資の日から５年間の期間中に実行可能な償還権を有さず、かつ、保管されるべき資産に投
資していないかまたは発行会社もしくは未上場の会社の支配権の獲得を可能にするために当該会
社に投資しているＡＩＦの場合、ルクセンブルグは、保管受託銀行がその専門業務の一環として
保管受託機能を果たす法人たることを許可する。
ＡＩＦＭはまた、プライム・ブローカーの職務がその保管受託機能から業務上および階級上独立
しており、利益相反の可能性が確認され、管理され、かつＡＩＦの投資家に開示される限りにお
いて、プライム・ブローカーを保管受託銀行に任命することもできる。
ＡＩＦＭは、プライム・ブローカーがＡＩＦのプライム・ブローカーが保有する総資産額に関す
る報告を保管受託銀行に対して提供することを確保しなければならない。
8.2. 職務
保管受託銀行は、資産の保管、監督義務およびキャッシュ・モニタリングという３つの主要な職
務を有する。
8.2.1. 資産の保管
保管受託銀行は、ＡＩＦの資産（当該保管受託銀行名義の口座で登録または保有が可能な譲渡性
のある有価証券である場合に当該保管受託銀行に物理的に交付される場合もされない場合もある
金融商品を含む。）の保管に関して責任を負う。
保管受託銀行の保管に係る最低限の職務は、以下のとおりである。
・帳簿記入が適切に行われるよう確保すること。
・記録を保管し、口座を分離すること。
・調整を実施すること。
・相当の注意（高レベルの投資家保護）を確保すること。
・あらゆる保管リスクを評価し、監視すること。
・損失リスクを最小限にするための組織的な取決めを導入すること。
・所有権を証明すること。
8.2.2. 監督義務
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保管受託銀行は、ＡＩＦの性質、規模および複雑性に関連するリスクを評価しかつ適切な手続を
定め、ＡＩＦ、そのＡＩＦＭまたは第三者が責任を負う手続の事後的な検証を行い、ならびにエ
ス カレーション手続を確立しなければならない。保管受託銀行がその監督義務を履行するため
に、ＡＩＦＭは、保管受託銀行がその職務の実施に必要なすべての関連情報を処分するよう確保
しなければならない。
8.2.3. キャッシュ・モニタリング
保管受託銀行の義務は、ＡＩＦのキャッシュ・フローを適切に監視するための手続が設けられて
いるかを検証することである。定期的な精査を少なくとも年に１回行う必要がある。
かかる義務には、以下が含まれる。
・すべての現金が適切に帳簿に記入されるよう確保すること。
・適切な調整手続が設けられるよう確保すること。
・適切なキャッシュ・フロー確認手続が実施されるよう確保すること。
・一貫した検査を監視し、実行すること。
・相違が確認された場合に常に是正措置が行われるよう確保すること。
・第三者に開設された預金口座に関連する情報が提供されるよう確保すること。
8.3. 委託
保管受託銀行は、第三者に保管の職務を委託することができ、当該第三者はさらに、当該機能を
同じ条件で再委託することができる。
かかる委託は、客観的に正当化されなければならず、当該委託の適切性ならびに保管受託銀行が
その委託先を選択し、任命し、および精査するために用いるべき相当の技能、注意および努力に
関する厳しい条件に従う。
保管機能が第三者に委託された場合、保管受託銀行は、その委託先がＡＩＦの顧客に帰属する資
産と当該委託先自身の資産とを分離しているかを確認しなければならない。
8.4. 責任
ＡＩＦＭ法には、保管受託銀行の義務の履行時に発生しまたはＡＩＦＭ、ＡＩＦおよびそれらの
投資家が被った損失について保管受託銀行が責任を負う旨記載されている。同法は、保管されて
いる金融商品の損失（「無過失責任」）とその他の損失（「過失責任」）とを区別している。
保管受託銀行が金融商品を保管し、当該資産が消失した場合、当該保管受託銀行は、同一の金融
商品またはそれに相当する金額を、ＡＩＦまたは（場合に応じて）ＡＩＦを代理して行為するＡ
ＩＦＭに遅滞なく返還する義務を負う。ただし、当該消失が当該保管受託銀行の合理的な支配の
及ばない例外的な事由の結果として生じたものであり、これに対抗するあらゆる合理的な努力を
行ったとしてもその事由の結果は不可避であったということが証明できる場合はこの限りではな
い。
以下のいずれかの条件が満たされた場合に、保管された金融商品が消失したものとみなす。
・金融商品が存在しなくなった場合。
・金融商品がまだ存在するものの、ＡＩＦが当該金融商品に対する所有権を永久に失った場合。
・ＡＩＦが金融商品の所有権を有するものの、当該金融商品を永久に処分することができない場
合。
保管受託銀行は、自己の過失または自己の義務の適切な履行を故意に怠ったことによるその他の
損失について、ＡＩＦまたはその投資家に対して責任を負う。
保管受託銀行の責任は、いかなる第三者への委託によっても影響を受けない。かかる第三者によ
り保管されている金融商品が消失した場合でも、保管受託銀行が引き続き責任を負う。ただし、
かかる状況下にある保管受託銀行が当該委託がＡＩＦＭ法に従って行われたことを証明できる場
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合に限り、当該保管受託銀行とＡＩＦまたはＡＩＦを代理して行為するＡＩＦＭとの間の書面に
よる契約でかかる免責が明示的に認められ、かつ、当該委託先との書面による契約でかかる責任
を 明示的に譲渡し、ＡＩＦまたはＡＩＦＭが当該委託先に対して直接的に請求を行うことを許可
する場合、当該保管受託銀行はその責任を免じられる。かかる免責は、客観的な理由により正当
化されなければならない。
９． 透明性
ＡＩＦＭ法に基づく透明性に係る義務は、３つの異なる形式をとる。
第一に、ＥＵで販売または運用されるＡＩＦに係る年次報告書は、ＡＩＦの種類に応じて、事業
年度終了後６か月以内または４か月以内に投資家および所管の規制当局の閲覧に供されなければ
ならず、かかる報告書には以下の事項を記載しなければならない。
・当該ＡＩＦの国の会計基準に従って作成される貸借対照表。
・収支計算。
・活動報告。
・投資家に提供した情報の重大な変更。
・ＡＩＦＭのスタッフメンバーの報酬の合計金額。
・当該ＡＩＦのリスク特性に重大な影響を与える活動を行う上級管理職およびスタッフメンバー
に振り分けられる報酬の総額。
第二に、以下の投資家の開示義務が適用される。
・投資家による投資の前に行われるＡＩＦＭから当該投資家への情報開示。
・投資家に対する定期的な開示。
・重大な変更についての投資家に対する開示。
第三に、一定の情報をＣＳＳＦに報告する義務が存在する。ＡＩＦＭは、自らが運用している各
ＡＩＦに関して、とりわけ、ＡＩＦＭが取引を行う市場、実施されるリスク管理システム、レバ
レッジのレベルおよび流動性管理手法を報告することを義務付けられている。
10 ． 販売
販売とは、ＡＩＦＭが運用するＡＩＦの受益証券または投資証券に関して、ＡＩＦＭが主導しま
たはＡＩＦＭを代理して、ＥＵ域内に住所地を有しもしくはＥＵ域内に登記上の事務所が所在す
る投資家に対してまたはかかる投資家に関して行われる直接または間接的な勧誘または募集と定
義される。
私募制度下においてルクセンブルグ国内のリテール投資家に対する販売は認められているが、関
連するＡＩＦが、ＣＳＳＦまたはＣＳＳＦが採用する監督基準と同等の基準を用いているとみな
される所在加盟国もしくは第三国の監督機関による恒久的な監督下にあることを条件とする。
10.1. ＥＵ域内でＥＵ ＡＩＦを販売するＥＵ ＡＩＦＭ
認可されたＥＵ ＡＩＦＭは、2013年７月22日付で、ＥＵ域内のプロの投資家に対してＥＵ ＡＩ
Ｆを販売するためのパスポートによる利益を享受することができる。ＥＵ全域におけるかかる販
売は、当該ＡＩＦＭが設立された加盟国の規制当局と当該販売が行われる加盟国との間の通知手
続を要する。
認可されたＥＵ ＡＩＦＭは、私募制度下において、ＥＵ域内のプロの投資家に対してＥＵ ＡＩ
Ｆを販売することができなくなる。
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10.2. ＥＵ域内で非ＥＵ ＡＩＦを販売するＥＵ ＡＩＦＭ
2015 年より、ＥＵ域内で非ＥＵ ＡＩＦを販売するＥＵ ＡＩＦＭは、ＥＵ域内のプロの投資家に
当該ＡＩＦを販売する際には、パスポート制度による利益を享受することができる。かかるＡＩ
ＦＭは、ＡＩＦＭ法を完全に遵守しなければならない。さらに、当該ＡＩＦＭの所在加盟国と当
該ＡＩＦの第三国との間の協力協定が必要となる。かかる第三国は、ＦＡＴＦのブラックリスト
に掲載されていないものであることを要する。
ＥＵ ＡＩＦＭは、2018年まで、私募制度に基づくＥＵ域内での非ＥＵ ＡＩＦの販売を行うこと
ができる。私募制度は、パスポート制度と３年間併存した後、パスポート制度に完全に取って代
わられる予定である。
ＡＩＦＭ法の全制度は、保管受託銀行に係る規定を除き、私募制度に基づき販売されるファンド
に適用される。組織的なリスク監視を目的とした協力協定が、関連する加盟国と当該非ＥＵ ＡＩ
Ｆの所管官庁の間に存在しなければならない。かかる第三国は、ＦＡＴＦのブラックリストに掲
載されていないものとする。
10.3. ＥＵ域内でＡＩＦを販売する非ＥＵ ＡＩＦＭ
2015 年より、非ＥＵ ＡＩＦＭは、パスポート制度に基づきＥＵ域内でＥＵ ＡＩＦまたは非ＥＵ
ＡＩＦを販売する際には、当該ＡＩＦＭの担当加盟国からのＡＩＦＭ法に基づく認可を受けるこ
とが必要となる。
ＡＩＦＭは、ルクセンブルグ国内でＥＵ ＡＩＦまたは非ＥＵ ＡＩＦを販売するために、ＡＩＦ
Ｍ法を完全に遵守しなければならない。ＡＩＦＭ法の規定が当該非ＥＵ ＡＩＦＭまたは当該非Ｅ
Ｕ ＡＩＦが従う法律に抵触する場合、後者の法律が優先するものとする。ただし、かかる場合に
は、当該非ＥＵ ＡＩＦＭは、当該非ＥＵ ＡＩＦＭの国またはそれが運用するＡＩＦの国の規制
の枠組みがルクセンブルグと同レベルの保護を提供していることを証明する必要がある。
非ＥＵ ＡＩＦＭはまた、担当加盟国における法定代理人を任命しなければならない。
2015 年より、ＥＵ ＡＩＦをＥＵ域内で販売せずに運用しようとする非ＥＵ ＡＩＦＭは、担当加
盟国からの認可も取得しなければならない。かかるＡＩＦＭは、ＡＩＦＭ法を完全に遵守しなけ
ればならない。
非ＥＵ ＡＩＦＭは、その担当加盟国から認可を受けるために、ＥＵ ＡＩＦの所管官庁と非ＥＵ
ＡＩＦＭまたはＦＡＴＦのブラックリストに掲載されていない非ＥＵ ＡＩＦＭの設立国の所管官
庁との間に適切な協力協定が存在すること等、追加の条件を満たさなければならない。さらに、
非ＥＵ ＡＩＦＭの国と担当加盟国との間で税務事項に関する実効的な情報交換に係る協力の取決
めも行われなければならず、実効的な監督は非ＥＵ ＡＩＦＭの国の法令により妨げられてはなら
ない。
これらの場合において、かかるＡＩＦＭは、2015年より、通知手続を遵守した場合にパスポート
による利益を享受する。
2015 年より、非ＥＵ ＡＩＦＭがパスポート制度に基づき非ＥＵ ＡＩＦを販売しようとする場
合、当該非ＥＵ ＡＩＦＭの担当加盟国の所管官庁と当該非ＥＵ ＡＩＦの所管官庁との間で協力
協定が締結されなければならない。さらに、当該非ＥＵ ＡＩＦの国は、ＦＡＴＦのブラックリス
トに掲載されていないことを要し、当該非ＥＵ ＡＩＦの国、当該非ＥＵ ＡＩＦＭの担当加盟国
および当該非ＥＵ ＡＩＦが販売される加盟国との間で、税務事項に関する実効的な情報交換に係
る協力の取決めが存在しなければならない。
非ＥＵ ＡＩＦＭは、2018年まで、私募制度に基づきＥＵ域内でＡＩＦを販売することができる。
私募制度は、パスポート制度と３年間併存した後、パスポート制度に完全に取って代わられる予
定である。
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私募制度に基づきＡＩＦを販売する非ＥＵ ＡＩＦＭは、年次報告書、投資家への開示および規制
当局への報告の要件を遵守しなければならない。さらに、かかるＡＩＦＭは、支配株式の報告要
件 ならびにＡＩＦが販売される加盟国、当該ＡＩＦの加盟国および当該ＡＩＦＭの第三国の間に
おける協力協定の存在要件も遵守しなければならない。かかる第三国は、ＦＡＴＦのブラックリ
ストに掲載されていないことを要する。
ＣＳＳＦは、ＡＩＦＭに関するＱ＆Ａ（定期的に更新される。）を公表した。
Ⅴ． 新たな規制
１． マネー・マーケット・ファンド規制（ＭＭＦＲ）
2017 年５月16日、欧州理事会はマネー・マーケット・ファンド（以下「ＭＭＦ」という。）に関
する規制の最終案を採択した。ＭＭＦＲは2017年７月20日に効力を発生し、2018年７月21日より
適用されている。
「ＭＭＦ」の名称の使用を希望する、またはＭＭＦ方針／目的を追求する既存のＵＣＩＴＳまた
はＡＩＦは、遅くとも2019年１月21日までにＭＭＦＲの遵守を示すすべての書類および証拠と共
に、具体的な申請書を所管官庁に提出しなければならない。
ＭＭＦＲの目的は、マネー・マーケット・ ファンド（ＭＭＦ）について、その経済に関する資金
調達の役割を確保し、域内市場の信頼性および安定性を維持しながら、将来起こりうる金融危機
に対してより安全かつ回復の速いものになるよう、 これに関する 規制枠組みの設置を目指すもの
である。
ＭＭＦとは、短期金融商品に投資するＵＣＩＴＳまたはＡＩＦと定義される。ＭＭＦＲは、現行
の規則を補完することを目的としている。つまり、新たな規制の範囲に該当するマネジャーおよ
びファンドは、ＭＭＦに固有の要件およびＵＣＩＴＳ 指令またはＡＩＦＭ指令の双方を遵守しな
ければならない。
現在、ＭＭＦは、変動 純資産価格（ＶＮＡＶ）ＭＭＦおよび一定純資産価格（ＣＮＡＶ）ＭＭＦ
という２つの種類に分類される。本規制により、低ボラティリティ純資産価格（ＬＶＮＡＶ）Ｍ
ＭＦと称される新たなＭＭＦカテゴリーが導入され、かかるカテゴリーは、既存のＣＮＡＶ ＭＭ
Ｆに取って代わる予定である。
ＭＭＦＲは、ＭＭＦの構造の安定性を確保し、十分に分散されている資産のうち信用力が最も高
いものに投資されることを保証するため、ＭＭＦについて、特に資産構成および 資産の評価に関
して、 共通の規則を定めている。
また、本規制は、ＭＭＦの流動性を高めるための共通の基準を設定するが、これは、市況が緊張
下にある際に急な買戻請求にも対応できるようにするためである。また、本規制は、投資信託運
用者が投資家の行動を十分理解していることを確保するための共通の規則も定めていて、これに
よって、将来の買戻請求に備えている。本規制は、投資家や監督者に対し、十分かつ透明性のあ
る情報を提供している。
２． 証券金融取引規制（ＳＦＴＲ）
2016 年１月12日に発効した証券金融取引規制（以下「ＳＦＴＲ」という。）は、シャドー・バン
キング活動の透明性を高めるための国際的な取組みを受けてのＥＵの対応である。
本規制により導入された措置には、金融市場参加者および非金融市場参加者に対する証券金融取
引に関する新たな報告義務が含まれる。なお、証券金融取引とは、証券貸付取引、レポ取引、現
先取引、ストック・ローン、証券の購入に関連する信用取引およびトータル・リターン・スワッ
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プを含むものと定義される。報告すべき詳細には、担保の構成、担保が再利用の目的で利用でき
るかまたは再利用されたか、一日の終了時点での担保の差替えおよび適用されるヘアカットが含
ま れる。
ＡＩＦＭおよびＵＣＩＴＳは、トータル・リターン・スワップおよび証券金融取引に関する具体
的なデータを2017年１月13日以降に公表されるＡＩＦおよびＵＣＩＴＳの年次報告書に記載する
ことを義務付けられる。投資家に対する契約前の開示は、2017年７月13日より適用される。
３． ベンチマーク規制（ＢＭＲ）
ＢＭＲは、2016年４月28日に開催された欧州議会の本会議において採択され、2018年１月１日よ
り適用される。
ＢＭＲは、金融商品およびファイナンス契約のベンチマークとして参照される、または投資信託
のパフォーマンス測定のために使用される指標を規定している。本規制は、金融ベンチマークと
して使用されている指標への信用を取り戻し、ベンチマークの規定、策定および使用を調和させ
ることを目的としている。
本規制の主な対象はベンチマーク提供事業者ではあるものの、ＵＣＩＴＳファンドおよびＡＩＦ
Ｍにとっても以下の範囲でベンチマークを使用する場合には無関係ではない。
（ａ）サブ・ファンドのパフォーマンスを測定する場合
（ｂ）指標または複数の指標の組合せのリターンを追跡する場合
（ｃ）ポートフォリオの資産配分を明確にする場合
（ｄ）成果報酬を計算する場合
監督下にある事業体（ＵＣＩＴＳファンド、ＵＣＩＴＳ管理会社、ＡＩＦＭ等）によるベンチ
マークの使用は、以下の条件に従うものとする。
・ 提供事業者は、認可されたベンチマーク運営機関または当該規則に規定される同等要件（特に
登録および協力協定）を充足する非ＥＵ提供事業者でなくてはならない。
・ ベンチマークが実質的に変更されたか既に提供されなくなった場合に従うべき手順を詳述す
る、（関係当局の請求に応じてそれまたはその更新版が提出可能である）書面での確固たる手
順書を導入しなくてはならない。
ベンチマーク使用における違反は、いずれも罰金を含む一連の行政処分の対象となる。
ＵＣＩＴＳファンドの目論見書の投資対象が、ベンチマークを参照する譲渡性のある証券または
その他投資商品である場合、当該目論見書にはそのベンチマークがＥＳＭＡが実施する登録に含
まれている運営機関により提供されたものかどうかの明確な記載がなされるものとする。2018年
１月１日より前に承認されたＵＣＩＴＳファンドの目論見書は、遅くとも2019年１月１日までの
それぞれの最初の機会にこれらの要件を加えるよう更新しなくてはならない。
ＡＩＦ目論見書の開示またはＡＩＦの投資家が入手可能な情報については言及されていない。
発効および経過規定：
本規則は一般的に2018年１月１日より適用するものとする。ただし、
・ 発効日である2016年６月30日以前に既にベンチマークを提供した指標提供事業者は、2020年
１月１日までに認可または運営機関としての登録の申請をしなくてはならない。
・未承認または未登録提供事業者は、2020年１月１日までであれば既存ベンチマークの提供を継
続することができる。
ルクセンブルグにおける本規則を施行するベンチマーク法は、2018年４月23日に発効した。
ルクセンブルグのベンチマーク法は、 ＣＳＳＦ、または一定の場合にはＣＡＡを ベンチマーク規
制の規定が適切に適用されることを確保するための所管官庁に指定する。
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ベンチマーク法は、 本規則の違反があった場合に広範囲に及ぶ行政処分およびその他の行政措置
を課す権限をＣＳＳＦおよびＣＡＡそれぞれに与える。当該処分は、以下を含むことがある。
（ⅰ）運営機関または利用者に対し、違反を構成する行為を停止し、当該違反を繰り返さないこ
とを求める命令。
（ⅱ）違反により取得した利益または回避した損失の返済。
（ⅲ）公的警告。
（ⅳ）運営機関の認可または登録の取消または停止。
（ⅴ） 運営機関または利用者である事業体において自然人に経営機能を行使することを禁じる一
時的な禁止。
（ⅵ） 違反により取得した利益または回避した損失の金額の３倍以上の行政上の過料（但し、当
該金額を決定できる場合に限る。）。
（ⅶ）以下の行政上の過料。
法人については1,000,000ユーロまたは経営機関により承認された入手可能な直近の財務書
類に基づくその法人の年間総売上高の10％のうちいずれか高い方を上限とし、自然人につ
いては500,000ユーロを上限とする。
４． 証券化規制
2017 年12月28日、欧州議会および理事会の 規則 （ＥＵ）2017／2402（以下「本 規則 」という。）
が、欧州連合官報にて公表された。本 規則 は、ＥＵにおける証券化に関して既に適用されている
多くの規定（リスク保持、デューディリジェンスおよび開示に関係するものを含む。）を（一部
変更しつつ）再規定する。本 規則 は、シンプルで透明性があり標準化された（以下「ＳＴＳ」と
いう。）証券化のための新たな枠組みも導入している。本 規則 は、ＥＵの規制を受ける機関投資
家（保険会社および再保険会社、企業退職引当金のための機関、ＥＵにおいてＡＩＦを運用およ
び／または販売する オルタナティブ投資ファンド運用者 、ＵＣＩＴＳ管理会社、組織内で運用さ
れるＵＣＩＴＳ、 金融機関および投資会社 を含む。）、オリジネーター、スポンサーおよびオリ
ジナル・レンダーならびに 証券化のための特別目的会社（以下「ＳＳＰＥ」という。）に適用さ
れる。
５． ブレグジットに関する法律
連合王国のＥＵからの離脱が予想されるため、ルクセンブルグの立法府は、ルクセンブルグの金
融セクターに関連する２つの法律を新たに採択した。
第一の法律は、合意なきブレグジット（いわゆる「ハード・ブレグジット」）の場合にのみ発効
する。
ハード・ブレグジットの場合において金融の安定を維持し、消費者保護を確保するため、この法
律に従い、とりわけＣＳＳＦに特別な権限が付与される。
ＣＳＳＦは、場合に応じて、ハード・ブレグジット後も、最長で21か月の間、連合王国企業がル
クセンブルグでサービスの提供を継続し、または支店についてはルクセンブルグで営業を継続す
ることを認める旨決定することができる。この権限は、ハード・ブレグジット前に締結された契
約または従前の既存契約に密接に関係するハード・ブレグジット後に締結された契約に限定され
る。ＣＳＳＦに付与されるこれらの救済の権限は、連合王国の金融機関、連合王国の投資会社、
連合王国の決済サービス業者、連合王国の電子マネー事業者ならびに連合王国のＵＣＩＴＳ管理
会社および連合王国のＡＩＦＭに関係する。
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第二の法律は、ブレグジットのシナリオ（すなわち、ハード・ブレグジットの場合に限らな
い。）を定めたものである。
この法律に従い、
・連合王国の管理会社を有する連合王国で設立されたＵＣＩＴＳは、管理会社がブレグジット前
に連合王国当局の認可を受けた場合は、ルクセンブルグの個人投資家への販売を最長で12か月
間継続することができる。
・連合王国外の管理会社を有する連合王国で設立されたＵＣＩＴＳは、連合王国外の管理会社が
ブレグジット前にＡＩＦＭとしての認可を受けている場合に限り、ルクセンブルグの個人投資
家への販売を最長で12か月間継続することができる。これは、連合王国のＵＣＩＴＳファンド
がブレグジット後にＡＩＦとなるためである。
更に、この法律は、ブレグジットの結果として生じるＵＣＩＴＳ、パートⅡファンドまたはＳＩ
Ｆにおける投資規則の潜在的な違反に対処するために、受動的違反の概念を導入する。これらの
ファンドは、離脱の日より前に獲得した持分に関する受動的違反を是正するまでに、最長で12か
月の猶予期間を有する。不適格な投資対象の売却は、金融市場の安定性および投資家の利益に適
切に配慮して行わなければならない。ＵＣＩＴＳおよびパートⅡファンドについては、このほか
に、12か月の最長期間にかかわらず、資産の売却は可能な限り最善の時間的枠組において行なわ
れなければならない旨規定されている。
第３ その他
交付目論見書の概要
＜訂正前＞
（前略）
お申込手数料 発行価格の1.62％（税抜き1.50％）を上限とします。
（中略）
① 運用報酬：純資産価額の年率1.25％
運用会社は、上記報酬から投資顧問会社の報酬、日本における販売会社および代
行協会員の報酬を含む一定の費用を支払います。
② 保管報酬：純資産価額の年率0.0024％から0.45％の年間保管報酬および一取引
につき5.5米ドルから124米ドルの取引報酬
③ 有価証券貸付手数料：有価証券貸付代行会社であるブラックロック・アドバイ
ザーズ（ＵＫ）リミテッドは、その業務活動に関連して、報酬を受領します。か
かる報酬は、当該業務活動から得る純収入の37.5％を超えないものとし、ブラッ
報 酬
クロックの投資証券から生じるすべての運営コストを含みます。
④ 管理事務代行報酬： ブラックロック・グローバル・ファンズ（以下「ファン
ド」といいます。）は、運用会社に対して管理事務代行報酬を支払います。 管理
事務代行報酬水準は、運用会社との間の合意に従い、取締役会の裁量により変更
することができます。
保管報酬、有価証券貸付手数料および管理事務代行報酬については、随時変更さ
れるため定められた料率を開示することができず、計算方法または上限額等も表
示することができません。
（後略）
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＜訂正後＞
（前略）
（注）
発行価格の1.62％ （税抜き1.50％）を上限とします。
（注）手数料率は、手数料率（税抜き）に係る本書提出日現在の消費税（地方消費税を含みます。以下
お申込手数料
同じです。）に相当する料率（８％）を加算した料率を表記しています。手数料率は、消費税率
に応じて変更となることがあります。
（中略）
① 運用報酬：純資産価額の年率1.25％
運用会社は、上記報酬から投資顧問会社の報酬、日本における販売会社および代
行協会員の報酬を含む一定の費用を支払います。
② 保管報酬：純資産価額の年率0.0024％から0.45％の年間保管報酬および一取引
につき5.5米ドルから124米ドルの取引報酬
③ 有価証券貸付手数料：有価証券貸付代行会社であるブラックロック・アドバイ
ザーズ（ＵＫ）リミテッドは、その業務活動に関連して、報酬を受領します。か
かる報酬は、当該業務活動から得る純収入の37.5％を超えないものとし、ブラッ
報 酬
クロックの投資証券から生じるすべての運営コストを含みます。
④ 管理事務代行報酬： 純資産価額の年率0.15％
管理 事務 代行報酬水準は、運用会社との間の合意に従い、 ブラックロック・グ
ローバル・ファンズ（以下「ファンド」といいます。）の 取締役会の裁量により
変更することができます。
保管報酬、有価証券貸付手数料および管理事務代行報酬については、随時変更さ
れるため定められた料率を開示することができず、計算方法または上限額等も表
示することができません。
（後略）
別紙１
定 義
＜訂正前＞
（前略）
「運用会社」 2010 年法に従って設立されたルクセンブルグの株式会社で運
用会社として行為することが認可された、ブラックロック
（ルクセンブルグ）エス・エーをいう。
「純資産価格」 英文目論見書に従い計算されるサブ・ファンドまたはクラス
投資証券の純資産価格をいう。ファンドの純資産価格は、英
文目論見書に従い調整される。
（中略）
「リザーブ・ファンド」 ユーロ・リザーブ・ファンドおよび米ドル・リザーブ・ファ
ンドをいう。
「人民元」 中国の通貨をいう。
（後略）
＜訂正後＞
（前略）
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訂正有価証券届出書（外国投資証券）
「運用会社」 2010 年法に従って設立されたルクセンブルグの株式会社で運
用会社として行為することが認可された、ブラックロック
（ルクセンブルグ）エス・エーをいう。
「ＭＭＦ規則」 マネー・マーケット・ファンド（ＭＭＦ）に関する2017年６
または「ＭＭＦＲ」 月11日付欧州議会および理事会の規則（ＥＵ）2017／1131な
らびに同規則に基づき公布される委任規則
「純資産価格」 英文目論見書に従い計算されるサブ・ファンドまたはクラス
投資証券の純資産価格をいう。ファンドの純資産価格は、英
文目論見書に従い調整される。
（中略）
「リザーブ・ファンド」 ユーロ・リザーブ・ファンドおよび米ドル・リザーブ・ファ
ンドをいう。 ユーロ・リザーブ・ファンドおよび米ドル・リ
ザーブ・ファンドは、ＭＭＦ規則に基づく「短期変動純資産
価格ＭＭＦ」（短期ＭＭＦ）である。ユーロ・リザーブ・
ファンドおよび米ドル・リザーブ・ファンドの投資目的は、
この分類を遵守したものとなる予定である。
「人民元」 中国の通貨をいう。
（後略）
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