コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー 有価証券報告書

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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                            有価証券報告書
     【表紙】

     【提出書類】                 有価証券報告書

     【根拠条文】                 金融商品取引法第24条第１項

     【提出先】                 関東財務局長

     【提出日】                 令和元年５月13日

     【事業年度】                 自　2018年１月１日　至　2018年12月31日

     【会社名】                 コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー

                      (COÖPERATIEVE        RABOBANK     U.A.)
     【代表者の役職氏名】                 長期資金調達部長（日本）

                      (Head   of  Long   Term   Funding     - Japan)
                      K.  タナカ
                      (K.  Tanaka)
     【本店の所在の場所】                 オランダ国　3521          CB  ユトレヒト市クローセラーン18

                      ( Croeselaan      18  3521   CB  Utrecht,     the  Netherlands)
     【代理人の氏名又は名称】                 弁護士　　梅　津　　　立

     【代理人の住所又は所在地】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング

                      アンダーソン・毛利・友常法律事務所
     【電話番号】                 03(6775)1000

     【事務連絡者氏名】                 弁護士　　中　村　慎　二

                      弁護士　　梶　原　康　平
                      弁護士　　嶋　田　祐　輝
                      弁護士　　白　藤　祐　也
                      弁護士　　梶　谷　裕　紀
                      弁護士　　稲　村　将　吾
     【連絡場所】                 東京都千代田区大手町一丁目１番１号　大手町パークビルディング

                      アンダーソン・毛利・友常法律事務所
     【電話番号】                 03(6775)1000

     【縦覧に供する場所】                 該当事項なし

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     第一部      【企業情報】

      注(1)   本書において、別段の記載がある場合を除き、以下の用語は下記の意味を有する。

         「当社」、「当行」および「ラボバンク」
             ：コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー
      注(2)   別段の記載がある場合を除き、本書に記載の「ユーロ」はその時々の欧州経済通貨同盟に参加している欧州連合の加
         盟国の単一通貨としてのユーロを指す。本書において便宜上記載されている日本円への換算は、別段の記載がない限
         り、１ユーロ＝126.05円の換算率(平成31年３月14日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信直物売相場と買相場の
         仲値)によって換算されている。
      注(3)   コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの決算期は毎年12月31日をもって終了する１年間である。本書では、2018
         年12月31日に終了した会計年度を「2018年度」といい、他の会計年度についてもこれに準ずる。
      注(4)   本書中の表で計数が四捨五入されている場合、合計は計数の総和と必ずしも一致しない。
      注(5)   当社のウェブサイトは、www.rabobank.comにおいて閲覧することができる。ただし、本書において言及されている
         ウェブサイト、または本書において言及されているウェブサイトを通じてアクセスすることができるその他のウェブ
         サイトは、本書の一部を構成するものではない。
     第１    【本国における法制等の概要】


     １  【会社制度等の概要】

      (1)  【提出会社の属する国・州等における会社制度】
        法人(会社を含む。)に関する規定はオランダ民法典に統合されている。これらの規定は第２編「法人」に記
       載されている。同編の規定は、1976年７月28日に施行され、以降頻繁に改正されている。
        当社は、協同組合型の銀行である。オランダ民法典第２編第３章は、協同組合型会社について取り扱ってい
       る。協同組合型会社はその加盟社員との間に協同組合関係を形成する会社である。
        第２編第９章は、年次計算書類および年次報告書について取り扱っている。協同組合型会社は、年次計算書
       類の発行が義務づけられている。
        その他協同組合型会社に適用されるものとしては、商業登記法上の開示規則がある。
        さらに、オランダにおける会社法の実際的な適用の上で重大な影響を有する、法文化されていない重要な法
       源(判例法および法理等)が存在する。
        協同組合型会社は「大」および「小」の２種類に分類される。「大」協同組合型会社と「小」協同組合型会
       社の主な違いは、「大」協同組合型会社には監督委員会の設置が義務づけられている点である。「大」協同組
       合型会社の監督委員会の構成員の選任手続も、「小」協同組合型会社のものとは異なる。当社は「大」協同組
       合型会社に該当する。
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      (2)  【提出会社の定款等に規定する制度】
       ラボバンクの体制
        ラボバンク・グループは、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーおよびオランダ国内外両方におけるラ
       ボバンクの子会社や参加者で構成される。ラボバンクは、オランダだけではなく、世界中の支店や駐在員事務
       所を拠点に営業している。これらの支店および事務所は全て、ラボバンクという法人の一部を構成する。ラボ
       バンクは、世界中の別法人を通じても営業している。ラボバンクは、かかる法人の株主である。ラボバンクの
       本店所在地はオランダのユトレヒトである。ラボバンクの登記上の事務所はオランダのアムステルダムにあ
       る。ラボバンクは複数の商号を利用している。
        ラボバンクは銀行免許を保有しており、協同組合としての法的形式を有している。ラボバンクの協同組合の
       アイデンティティの歴史は、19世紀後半に農家のグループが最初の農業協同組合銀行を築いた頃まで遡る。
       2016年１月１日まで、オランダの地方銀行は別個の法的な協同組合の事業体であった。2016年１月１日、ラボ
       バンクと106行の地方銀行の全ての間で、共通の手続の下、法的な合併が行われた。ラボバンクが存続会社と
       なった。
        協同組合であるラボバンクには、通常の株主ではなく、加盟者がいる。オランダにおけるラボバンクの顧客
       は、ラボバンクの加盟者になる機会がある。現時点で、ラボバンクには約1.9百万人の加盟者がいる。加盟者
       はラボバンクに資本拠出を行っておらず、ラボバンクの資本につき請求権を有さない。加盟者は義務を負わ
       ず、ラボバンクの責任についても債務を負担しない。
       ガバナンスの主要な特徴

        ラボバンクは、分権化した組織であり、地方レベルおよび中央レベルの両方で意思決定権限を有する。ガバ
       ナンスは、協同組合および銀行の融合を反映している。オランダ・コーポレート・ガバナンスコードは協同組
       合に適用されないが、ラボバンクのコーポレートガバナンスは、同コードと概ね一致している。ラボバンク
       は、オランダの銀行行動規範も遵守している。
        ラボバンクの加盟者は、とりわけ、地理的要件に基づき、約100の部門に分かれて組織されている。各地方
       銀行は部門に繋がっている。各部門内で、加盟者は代表者選考会に加入する。代表者選考会は、地方加盟者理
       事会の構成員を選任する。
        地方加盟者理事会は30から50名の構成員で構成され、ラボバンクの定款に基づき設置された。地方加盟者理
       事会は、サービスの質および地域環境の社会的および持続可能な発展への貢献につき地方銀行の経営チームに
       報告し、協力する。地方加盟者理事会には複数の正式な任務および責任がある。地方加盟者理事会の権限の１
       つは、会長を含む地方監督委員会を任命、停職および解任することである。
        地方監督委員会は３-７名の構成員で構成され、部門の一部である。同委員会は、地方銀行規則に基づき設
       置された会社の一機関であり、地方銀行レベルでの監督という役割を含む、様々な任務を実行し、様々な責任
       を負う。かかる役割の一環として、経営委員会は地方監督委員会に対し、経営チーム会長の重要な意思決定に
       ついて複数の権限を付与した。地方監督委員会は、経営チーム会長による地方戦略の実行を監督する。地方監
       督委員会は、地方銀行の経営チーム会長に関し機能的な雇用者の役割も果たす。地方監督委員会は、地方加盟
       者理事会に報告義務を負う。
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        地方理事会は、ラボバンクのガバナンスにおいて正式な会社の一機関ではない。地方理事会は、一般加盟者
       理事会の準備にとって重要である。地方理事会は、監督機関の会長および地方銀行の経営会長が話し合うため
       に集まる諮問機関である。
        地方監督者の構成員は、ラボバンクの加盟者でなければならない。地方監督委員会の会長は、全員、ラボバ
       ンクの一般加盟者理事会における部門の加盟者を代表する。一般加盟者理事会が、ラボバンクのガバナンスに
       おける最高意思決定機関である。地方監督委員会の会長は指示や協議を行うことなく一般加盟者理事会に参加
       するが、地方の意見も取り入れる。ラボバンクの一般加盟者理事会は、戦略、アイデンティティ、予算および
       財務業績に焦点を当て、これらにつき権限を有する。ラボバンクの一般加盟者理事会は、加盟者を代表して、
       継続性を保護し、集合的な価値観の管理人を務める。ラボバンクの一般加盟者理事会には、緊急事態委員会、
       調整委員会および秘密事項委員会の３つの永続的な委員会が存在する。
        ラボバンクの監督委員会の構成員は、一般加盟者理事会によって任命される。監督委員会の構成員の３分の
       ２はラボバンクの加盟者でなければならない。監督委員会は監督の役割を果たし、ラボバンクの一般加盟者理
       事会に報告義務を負う。この点について、監督委員会は法律および規制の遵守、とりわけ、ラボバンクの目標
       および戦略の実現を監視する。監督委員会は、経営委員会の重大な意思決定を承認する権限を有する。監督委
       員会は、経営委員会につき助言を行う役割をも果たす。監督委員会には、とりわけ、監督委員会の準備作業お
       よび助言を行う、リスク委員会や監査委員会など、複数の委員会が存在する。
        地方の業務は、約100行の地方銀行によって編成される。かかる地方銀行は別個の法人ではなく、ラボバン
       クという法人の一部である。地方への志向および地方の起業家精神をラボバンクの特徴的な性質として維持す
       るため、ラボバンクの経営委員会は、地方銀行の経営チーム会長に数多くの権限を与えた。その結果として、
       かかる会長は、地方レベルで任務を遂行することができ、割り当てられた地方銀行について責任を負うことが
       できる。経営チーム会長は、当該地方銀行に関連する部門につき、追加的な責任を負う。
        ラボバンクの経営委員会は、地方銀行および間接的にはラボバンクの関連事業体を含んだ、ラボバンクの経
       営の責任を負う。経営委員会は、目標の設定および達成、戦略的方針および関連あるリスク特性、財務業績お
       よび企業の社会的責任の要素について最終的な責任を負う。さらには、経営委員会は、ラボバンク・グループ
       の関連ある法律および規制の遵守につき責任を負う。経営委員会によって代表されるラボバンクは、階層上は
       地方銀行の経営チーム会長の雇用者である。経営委員会のメンバーは経営委員会によって任命され、ラボバン
       クの監督委員会および一般加盟者理事会に報告する義務を負う。
        取締役会議は、ラボバンクの定款に基づき設置されたが、意思決定機関ではない。取締役会議は、地方銀行
       の業務に関する提案および方針のための予備的な、情報提供かつ助言を行う会議である。経営委員会、地方銀
       行の経営チーム会長および地方銀行の取締役が本会議に参加する。
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     ２  【外国為替管理制度】
       オランダの協同組合が発行する無記名式社債に関して外貨で支払うべき金銭と、オランダでの売却による収益
      は、オランダの法的制限なくオランダから公式に持ち出しその他の通貨に転換することができる。ただし、統計
      上の目的のため、かかる支払および取引はオランダ中央銀行に報告しなければならない。
     ３  【課税上の取扱い】

       欧州連合貯蓄課税に関する指令
        2005  年以来、税務当局に対し、個人貯蓄者に関する情報へのより良いアクセスを提供してきた欧州連合貯蓄
       課税に関する指令2003/48/ECは、欧州理事会によって2015年11月10日に廃止された。かかる廃止は、欧州委員
       会が、2014年12月に、税務当局間の強制的かつ自動的な情報交換に関する規定を修正する指令2014/107/EUを
       採択したことによって決定された。指令2014/107/EUは、受取利息だけではなく、配当やその他の資本収入な
       らびにかかる収入項目を生み出す口座の年間残高を対象範囲とする、2014年７月付のOECDによる金融口座の自
       動的情報交換のための国際基準を欧州内で実施する。指令2014/107/EUは、2016年１月１日に発効した。
        EU は、複数の欧州第三国と、OECDによる金融口座の自動的情報のための国際基準を組み込んだ類似の合意に
       ついて交渉してきた。
        廃止は、移行措置についても規定する、欧州理事会が導入した指令によって成立した。特にオーストリア
       は、指令2014/107/EUの免除を受けており、かかる免除によりオーストリアは指令2014/107/EUの適用を１年後
       の2017年１月１日まで延期することができる。しかし、指令2014/107/EUの導入の際、オーストリアは、完全
       には免除を受けないと発表した。その代わり、オーストラリアは、2017年９月までは一部の口座についてのみ
       情報交換し、その他のケースでは免除を維持する予定である。したがって、欧州連合貯蓄課税に関する指令の
       廃止指令には、オーストラリアならびに同国で設立された支払代理人および事業者に、免除期間中は指令
       2014/107/EUが適用される口座以外には指令2003/48/ECを継続して適用させるための特約が設けられた。
        投資家は、個々の事情についてそれぞれの専門顧問に相談されたい。
      (1)  オランダにおける課税上の取扱い

        以下は、一般的な情報提供を目的としており、当社の発行する社債                                   (以下、「本社債」という。)                の保有者
       に関連し得るオランダ税法のすべての側面について、包括的あるいは完全な記述を意図したものではない。し
       たがって、本社債を保有する見込みのある者（以下、「本社債権者」という。）は、本社債の購入、所有およ
       び処分に係る課税に関し、その税務顧問の助言を求めるべきである。
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        以下の要約は、オランダ租税裁判所により適用および解釈され、本書の日付時点で公布され、かつ効力を有
       するオランダ税法に基づいたものであり、本書の日付以後に導入されまたは施行されたいかなる修正（遡及効
       の有無を問わない。）も考慮していない。
        下記の源泉徴収のセクションを除き、本要約は下記の本社債権者に係るオランダにおける課税については言
       及していない。
        (i)   法人であり、かつアルバ、キュラソー又はシント・マールテンの居住者である本社債権者。
        (ii)   本社債及び／又は本社債による利益の実質所有者(                          uiteindelijk       gerechtigde      )ではないとされる本社
           債権者。
        本「３　課税上の取扱い」において、「オランダ」とは、ヨーロッパにおけるオランダ王国の部分を意味
       し、「オランダ税」とは、オランダまたはその区域もしくはその税務当局により、またはそれらを代理して課
       税されるあらゆる性質の税金を意味する。
       源泉徴収

        当社による本社債に関するすべての支払いは、オランダ税のためのもしくはそれらに基づくいかなる源泉徴
       収または控除の対象にもならない。但し、本社債が、1969年のオランダ法人税法（                                                   Wet   op  de
       vennootschapsbelasting             1969  ）第10条1-dの意味でいう当社のエクイティとして実際には機能しない場合に限
       る。
       収入およびキャピタルゲインに対する課税

       (a)  オランダの居住者
        本項の特定のオランダ税に関する記述は、以下の本社債権者のみを対象とする。
        ( ⅰ)  オランダの居住者またはみなし居住者である個人（以下「                              オランダ個人       」という）。
        ( ⅱ)  1969年オランダ法人税法（以下、「法人税法」という。）を適用され、法人税法上、オランダの居住
           者またはみなし居住者である法人。ただし、以下を除く（以下、「オランダ法人」という。）。
            ・　オランダ法人税の一部または全部を免除されている年金基金（                                   pensioenfondsen         ）またはその他
              の法人。
            ・　投資機関（        beleggingsinstellingen             ）。
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       事業またはその他の活動に従事していない、または従事していないとみなされるオランダ個人
        一般的に、オランダ個人で、（ⅰ）起業家（                       ondernemer      ）としてもしくは（起業家および株主以外として）
       エクイティに対する共同権利に基づいて利益を得ている事業または（ⅱ）当該個人によるその他の活動
       （ resultaat      uit  overige     werkzaamheden       ）からの利益として課税対象にならない利益を得ている事業に帰属
       していない本社債を保有する者は、本社債を貯蓄および投資による収入に関する課税制度（                                                  inkomen     uit
       sparen    en  beleggen     ）であるボックス３に保有している資産として計上しなければならない。次に、本社債に
       関する課税所得は、利回りベースが30,360ユーロの上限                             (heffingvrij       vermogen)     を超過した場合に限り、実際
       に受領した収益または実際に実現した利益ではなく、暦年の始まりにおける保有者の利回りベース
       （ rendementsgrondslag           ）に対する特定の見なし利益に基づいて決定される。このような利回りベースは、本
       社債の保有者が保有する特定の適格資産の公正市場価格から、暦年の始まりにおける特定の適格負債の公正市
       場価格を控除した額として決定されている。本社債の公正市場価格は、保有者の利回りベース内の資産として
       含まれる。保有者の利回りベースは、異なる見なし利益が適用される３つまでの等級に割り当てられる。１つ
       目の等級には、67％の低利回り部分および33％の高利回り部分に分割される、71,650ユーロ以下の金額が含ま
       れる。２つ目の等級には、21％の低利回り部分および79％の高利回り部分に分割される71,650ユーロ超、
       989,736ユーロ以下の金額が含まれる。３つ目の等級には、その全てが高利回りとみなされる、989,736ユーロ
       超の金額が含まれる。2019年において、低利回り部分の見なし利益は0.13％であり、高利回り部分は5.60％で
       ある。見なし利益の割合は毎年見直される。保有者の利回りベースに対する見なし利益の税率は（2019年おい
       て）30％である。
       事業またはその他の活動に従事している、または従事しているとみなされるオランダ個人

        オランダ個人が起業家としてもしくは（起業家および株主以外として）エクイティに対する共同権利に基づ
       いて利益を得ている事業またはその他の活動（                         resultaat      uit  overige     werkzaamheden       ）（通常の、積極的な
       ポートフォリオ運用（            normaal,     actief    vermogensbeheer         ）の範囲を超える活動を含むがこれに限定されな
       い。）に帰属する本社債を保有する場合、当該個人は、当該本社債による、または当該本社債によるとみなさ
       れる利益（当該本社債の処分により実現されたキャピタルゲインを含む。）に対して、（2019年において）一
       般的に51.75％を上限とする累進税率のオランダ所得税を賦課される。
       オランダ法人

        オランダ法人は、本社債による、または当該本社債によるとみなされる利益（当該本社債の処分により実現
       されたキャピタルゲインを含む。）に対して、（2019年において）一般的に25％を上限とする法定税率のオラ
       ンダ法人税を賦課される。
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       (b)  オランダの非居住者
        オランダ個人およびオランダ法人以外の本社債権者は、本社債の保有および処分に係る収入またはキャピタ
        ルゲインに対して、いかなるオランダ税も賦課されない。ただし、以下の場合を除く。
        ・　当該本社債権者が、全部または一部がオランダ国内の恒久的施設（                                     vaste   inrichting      ）または常駐代表
          （ vaste   vertegenwoordiger          ）を通じて遂行されておりかつ本社債が帰属している事業から、個人の本
          社債権者である場合に起業家としてまたは（起業家および株主以外として）エクイティに対する共同権
          利に基づいて利益を得ている場合。
        ・　当該本社債権者が、個人であり、オランダにおいて本社債に関して遂行された、2001年個人所得税法に
          よって定義されるところのその他の活動（                      resultaat      uit  overige     werkzaamheden       ）（通常の、積極的
          なポートフォリオ運用（             normaal,     actief    vermogensbeheer         ）の範囲を超える活動を含むがこれに限定
          されない。）による利益を得ている場合。
        ・　当該本社債権者が、事業経営拠点をオランダに有する事業に対して、有価証券の保有以外の方法により
          企業の利益の分配を受ける権利を有しており、本社債が当該事業に帰属している場合。
       贈与税または相続税

        関連する条項上、オランダの居住者またはみなし居住者ではない本社債権者による贈与または当該本社債権
       者の死亡に伴う本社債の譲渡またはみなし譲渡に対しては、オランダにおいていかなる贈与税または相続税も
       発生しない。ただし、以下を条件とする。
        ( ⅰ)  当該譲渡が、本社債の贈与時またはその死亡時において、関連する条項上、オランダの居住者または
           みなし居住者であった本社債権者による、または当該本社債権者のためになされた相続もしくは遺産
           贈与または贈与として解釈されないこと、ならびに
        ( ⅱ)  当該本社債の贈与時にはオランダの居住者またはみなし居住者ではなかった個人の当該本社債権者に
           より本社債が贈与された場合、当該個人の本社債権者が、当該贈与日から180日以内に、オランダの居
           住者またはみなし居住者として死亡していないこと。
        特定の条件を満たした場合にのみ本社債が贈与される場合は、当該本社債権者が（ⅰ）オランダの居住者ま
       たはみなし居住者ではなく、かつ（ⅱ）当該条件が満たされた日から180日以内にオランダの居住者またはみ
       なし居住者とならなかったときは、贈与税は発生しない。
        オランダの贈与税および相続税の目的上、オランダ国籍を有する個人は、贈与日または死亡日前の直近10年
       間のいかなる時点でもオランダに居住していた場合は、オランダの居住者とみなされる。オランダ贈与税の目
       的上、国籍にかかわらずいかなる個人も、贈与日前の直近12ヶ月間のいかなる時点でもオランダに居住してい
       た場合は、オランダの居住者とみなされる。
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       その他の税金
        本社債権者は、本社債の発行、取得または譲渡のみを理由とする付加価値税またはその他類似の税金もしく
       は公租（印紙税および訴訟費用を含む。）などのその他のいかなるオランダ税の賦課も受けない。
       居住

        本社債権者は、当社の業績、または当該本社債権者による本社債の（発行もしくは譲渡による）取得、保有
       および／または処分のみを理由として税務上オランダの居住者もしくはみなし居住者になることはなく、オラ
       ンダ税の賦課を受けることはない。
      (2)  日本国における課税上の取扱い

        以下は日本において募集または売出しの対象となった当社の社債（以下、本(2)において「本社債」とい
       う。）に関する日本国の租税上の取扱いの概略を述べたにすぎず、本社債に投資しようとする投資家は、各投
       資家の状況に応じて、本社債に投資することによるリスクや本社債に投資することが適当か否かについて各自
       の会計・税務顧問に相談することが望ましい。
        本社債に投資した場合の日本国における課税上の取扱いは、現在以下のとおりである。
        本社債の利息は、現行法令の定めるところにより、一般に利子として課税される。日本国の居住者および内
       国法人が支払いを受ける本社債の利息は、所得税法第11条に定める公共法人等、租税特別措置法第８条第１項
       および第２項に定める金融機関および金融商品取引業者等ならびに同条第３項に規定する一定の場合の資本金
       １億円以上の内国法人を除いて源泉所得税（日本国の居住者の場合は国税と地方税、内国法人の場合は国税の
       みの源泉所得税）が課される。日本国の居住者においては、当該源泉所得税の徴収により課税関係が終了する
       源泉分離課税と確定申告書の提出による20.315％（15％の所得税、復興特別所得税（所得税額の2.1％）およ
       び５％の地方税の合計）の税率による申告分離課税のいずれかを選択することができる。内国法人において
       は、当該利息は課税所得に含められ法人税および地方税の課税対象となり、また一定の公共法人等および金融
       機関等を除き、現行法令上15.315％（15％の所得税および復興特別所得税（所得税額の2.1％）の合計）の源
       泉所得税が課される。ただし、申告分離課税を選択した居住者および当該内国法人は上記源泉所得税額を、一
       定の制限のもとで、居住者の場合は所得税および地方税、内国法人の場合は法人税の額から控除することがで
       きる。
        本社債の償還額が本社債の取得価額を超える場合の償還差益は、日本国の居住者の場合は、20.315％（15％
       の所得税、復興特別所得税（所得税額の2.1％）および５％の地方税の合計）の税率による申告分離課税の対
       象となり、申告分離課税の対象となる他の上場株式等（特定公社債を含む。）の譲渡損失と損益通算すること
       ができる。内国法人の場合は、当該償還差益は課税所得に含められ法人税および地方税の課税対象となる。
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        本社債の償還額が本社債の取得価額を下回る場合の償還差損は、日本国の居住者の場合は、申告分離課税の
       対象となる他の上場株式等（特定公社債を含む。）の譲渡益等ならびに利子所得および配当所得と損益通算す
       ることができる。損益通算により控除しきれなかった損失は、一定の制限のもとで、３年間の繰越控除が可能
       である。内国法人の場合は、当該償還差損は損金の額として法人税および地方税の課税所得の計算に算入され
       る。
        本社債の譲渡による譲渡益については、日本国の居住者の場合は、国税と地方税の税率による申告分離課税
       の対象となり、申告分離課税の対象となる他の上場株式等（特定公社債を含む。）の譲渡損失と損益通算する
       ことができる。内国法人の場合は、当該譲渡益は課税所得として法人税および地方税の課税対象となる。
        本社債の譲渡による譲渡損については、日本国の居住者の場合は、申告分離課税の対象となる他の上場株式
       等（特定公社債を含む。）の譲渡益等ならびに利子所得および配当所得と損益通算することができる。損益通
       算により控除しきれなかった損失は、一定の制限のもとで、３年間の繰越控除が可能である。内国法人の場合
       は、当該譲渡損は損金の額として法人税および地方税の課税所得の計算に算入される。
     ４  【法律意見】

       当社の法務部キャピタル・マーケッツ兼トレジャリーより、税務事項に関するものを除き、次の内容の法律意
      見書が関東財務局長に提出されている。
      (1)  当社はオランダ法に基づいて適式に設立され、有効に存続する協同組合型会社である。
      (2)  本書の第一部        第１「本国における法制等の概要」の１「会社制度等の概要」、２「外国為替管理制度」、
        および４「法律意見」におけるオランダ法に関する記載はすべての重要な点において真実かつ正確である。
       また、上記法律意見書とは別に、当社の税務部により、オランダの税法に関する、次の内容の税務意見書が関
      東財務局長に提出されている。
      (1)  本書の第一部        第１「本国における法制等の概要」の３「課税上の取扱い」におけるオランダ法に関する記
        載はすべての重要な点において真実かつ正確である。
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     第２    【企業の概況】

     １  【主要な経営指標等の推移】

     ( 単位：百万ユーロ)                      2018  年    2017  年    2016  年    2015  年    2014  年

     主要非財務データ

     ネット・プロモーター・スコア（オランダ
                              57       53       36       33      17
           1
     の民間顧客）
     ネット・プロモーター・スコア（オランダ
                              61       50       41       37      29
     のプライベート・バンキング顧客）
     ネット・プロモーター・スコア（オランダ
                              53       43       30       21      10
     の法人顧客）
     オンライン・サービスを積極利用している
                            61.8  ％       -       -       -      -
     オランダの民間顧客（％）
     オンライン・サービスを積極利用している
                            80.8  ％       -       -       -      -
     オランダの法人顧客（％）
                     2
                             70.8       69.5       66.1        -      -
     レップトラック・パルス・スコア
     加盟者のエンゲージメント・スコア                       44 ％       -       -       -      -
     多様性：経営委員会における女性比率                      40.0  ％    40.0  ％    14.3  ％       -      -

     多様性：経営委員会の１つ下位に当たる幹
                            31.3  ％    28.9  ％       -       -      -
     部層における女性比率
     多様性：オランダ国内の従業員の女性比率                       52 ％       -       -       -      -
     従業員エンゲージメント・スキャン                        61       -       -       -      -

     主要財務データ

     普通株等Tier       1比率（完全適用）

                            16.0  ％    15.5  ％    13.5  ％    12.0  ％    11.8  ％
                  3
                            26.6  ％    26.2  ％    25.0  ％    23.2  ％    21.3  ％
     総自己資本比率（BIS比率）             （移行途中）
            ▶
                            6.4  ％     6.0  ％     5.5  ％     5.1  ％     4.9  ％
     レバレッジ比率        （移行途中）
     リスク加重資産                      200,531       198,269       211,226       213,092      211,870
     ホールセールによる資金調達                      153,223       160,407       188,862       203,218      216,529

                         5
                            65.9  ％    71.3  ％    70.9  ％    65.2  ％    66.3  ％
     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）
     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金
                            63.9  ％    65.3  ％    64.8  ％    63.5  ％       -
     を含む）
                 6
                            7.4  ％     6.9  ％     5.2  ％     6.0  ％       -
     投下資本利益率（ROIC）
     自己資本利益率                       7.3  ％     6.7  ％     4.9  ％     5.5  ％       -
           7
                            0.5  ％     0.4  ％     0.3  ％     0.3  ％     0.3  ％
     総資産利益率
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     ( 単位：百万ユーロ)                      2018  年    2017  年    2016  年    2015  年    2014  年
     その他の財務データ

     収益                      12,020       12,001       12,805       13,014      12,889

     営業費用                       7,446       8,054       8,594       8,145      8,055
     金融資産に係る減損費用                        190     (190)        310     1,033      2,633

     当期純利益                       3,004       2,674       2,024       2,214      1,842
     総資産                      590,437       602,991       662,593       678,827      691,278
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ                      416,025       410,964       424,551       433,927      429,731
     顧客からの預金                      342,410       340,682       347,712       345,884      336,409
     自己資本                      42,236       39,610       40,524       41,197      38,788
        8
                             1.21       1.21       1.22      1.25      1.32
     預貸率
     格付

     S&P  グローバル・レーティング                       A+       A+       A+       A+      A+

     ムーディーズ・インベスターズ・サービス                        Aa3       Aa2       Aa2       Aa2      Aa2
     フィッチ・レーティングス                        AA-       AA-       AA-       AA-      AA-
     DBRS                        AA       AA       AA       AA    AA(  高)
                              9
     ロベコSAM                               11       7       5      12
                             25
     サステイナリティクス・ランキング　
                              2       7       2      11      40
     （多角経営型銀行部門）
     サステイナリティクスESGリスク格付
                              1       -       -       -      -
     （多角経営型銀行部門）
     ラボバンクについて

     地方ラボバンク                        101       102       103       106      113

     オランダ国内のオフィス等                        409       446       475       506      547
     国外事業所                        393       389       382       403      440
                   10
                            99.9  ％    99.9  ％    99.7  ％    99.8  ％    98.9  ％
     ネット・バンキングの使用率
                    10
                            99.9  ％    99.9  ％    99.7  ％    99.8  ％    99.0  ％
     モバイル・バンキングの使用率
            10
                            99.8  ％       -       -       -      -
     iDEAL   の使用率
     コミュニティー・ファンドおよび寄付                       48.8       45.5       43.3        45     44.8
     （常勤換算従業員一人当たりの）
                             3.4       4.0       3.8       3.5      3.6
     二酸化炭素排出量（単位：トン）
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     ( 単位：百万ユーロ)                      2018  年    2017  年    2016  年    2015  年    2014  年
     持続可能な商品およびサービス

                              11       12
     持続可能な融資総額                                      -       -      -
                           46,607       17,377
     運用中の持続可能な資産および保管中の資
                            4,726       4,030       3,835       2,843      2,101
     産の合計額
                                    13
     持続可能な資金調達総額                       3,941             2,985       2,122      2,365
                                  3,436
     ラボバンク監督下の金融取引総額                       7,140       6,236       5,750       6,313      2,383
     オランダ国内の地方ラボバンクにおけるク
     ライアント・フォト-普及率（エクスポー
                             99 ％     98 ％     99 ％       -      -
               14
     ジャ＞１百万ユーロ）
     オランダ国内の地方ラボバンクにおけるク
     ライアント・フォト-Ａレベル達成率（エク                        5 ％      ▶ ％      5 ％       -      -
     スポージャ＞１百万ユーロ）
     ホールセール・オフィスにおけるクライア
     ント・フォト-普及率（エクスポージャ＞１                       87 ％     73 ％     85 ％       -      -
     百万ユーロ）
     ホールセール・オフィスにおけるクライア
     ント・フォト-Aレベル達成率（エクスポー                       24 ％     21 ％     26 ％       -      -
     ジャ＞１百万ユーロ）
     従業員データ

     従業員数（合計常勤換算従業員）                      41,861       43,729       45,567       52,013      53,912

     人件費                       4,278       4,472       4,680       4,786      5,086

     オランダ国内の長期欠勤率                       4.3  ％     4.0  ％     3.6  ％     3.7  ％     3.7  ％

     （常勤換算従業員一人当たりの）研修費
                            1,906       1,841       1,945       1,734      1,604
     （単位：ユーロ）
     1 　2016年度のNPS値は範囲の明確化に伴い修正再表示されている。またNPS値は、2016年度に実施された第４四半期について

       のみの計測に代わり、12ヶ月間計測されるようになった。
     2 　敬意、感心、好感度および信頼を数値化し感情的な結びつきを測る、レピュテーション・インスティチュートが測定およ
       び決定する評判。
     3 　適格資本をリスク加重資産で除したもの。
     ▶ 　2011年６月のバーゼルIIIの文書において定義されているとおり、Tier                                  1資本を資産合計によって除することにより算出さ
       れる。
     5 　収益に対する費用の比率（賦課金を含む）は、営業費用合計（賦課金を含む）と収益合計の比率として計算される。
     6 　投下資本利益率（ROIC）は、非支配持分に帰属する部分を控除した後の純利益を中核的資本（達成したTier                                                   1資本に報告
       期間の期末におけるバランスシート上ののれんの額を加えたもの）から資本における非支配持分を控除した額で除して計
       算される。
     7 　総資産利益率は、月末の残高に基づく平均資産合計に対する純利益の割合として表示する。
     8 　顧客からの預金に対する民間セクター向け貸付ポートフォリオの比率。
     9 　当行のスコアおよびランキングは、ロベコSAMが2018年度中に採点方法を変更したことによる影響を大きく受けた。
     10 　12ヶ月にわたり算出された平均使用率。
     11 　2018年度より、持続可能な融資総額に持続可能な住宅ローン・ポートフォリオが含まれている。持続可能な住宅ローン
       は、持続可能な融資の合計額の重要な部分を占めている（29,161百万ユーロ）。当該数値は、暫定的または最終的にエネ
       ルギー・ラベルＡを有している全ての居住用不動産に係る貸出残高によって構成されている。
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     12 　持続可能な融資の定義が変更されたことに伴い、本数値は修正再表示されている。当該変更により、特定のいくつかの商
       品（融資へのアクセス）は計上されなくなり、持続可能な貸付が含まれるようになった。これまで報告されていた2017年
       度の数値は18,610であった。
     13 　オプフィオン・グリーン・ボンドのごく一部が2017年度中に清算されたことに伴い、2017年度の数値は修正再表示されて
       いる。これまで報告されていた2017年度の数値は3,501であった。
     14 　地方ラボバンクの顧客におけるクライアント・フォトの普及率は、技術的理由により全ての地方ラボバンクの顧客につい
       て算出することができなかった点に留意されたい。
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     ２  【沿革】

       ラボバンク・グループは、協同組合の原則を基本に運営されている、国際金融サービス提供者である。ラボバ
      ンク・グループは発行会社およびその子会社により構成されている。ラボバンク・グループは40カ国で事業を展
      開している。当グループの事業には、国内リテール・バンキング、ホールセール・バンキングおよび国際リテー
      ル・バンキング、リース事業ならびに不動産事業が含まれている。当グループは世界中で約8.3百万の顧客に
      サービスを提供している。当グループは、オランダにおいてはオランダ市場におけるラボバンク・グループの地
      位を維持することに重点を置き、国際的には食品・農業分野に重点を置いている。ラボバンクの協同組合型構造
      により、ラボバンク・グループのグループ事業体間には、強い結び付きがある。
       ラボバンク・グループの協同組合事業の中核は、地方ラボバンクにより構成されている。顧客はラボバンク・
      ウー・アーの加盟者になることができる。2018年12月31日現在、409店舗の支店を有する地方ラボバンクは、オ
      ランダ国内で緻密な銀行ネットワークを形成している。地方ラボバンクは、オランダ国内において約6.5百万の
      個人顧客および約0.8百万の法人顧客に対し、総合的な金融サービスを提供している。
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーは、オランダ国内外の複数の専門的な子会社の持株会社である。現
      在は、ラボバンクとして知られ、内部では「ホールセール・ルーラル・アンド・リテール」と呼ばれるラボバン
      ク・インターナショナルは、ラボバンク・グループのホールセール銀行および国際リテール銀行である。
       従来、ラボバンク・グループは、主にオランダ国内市場の農業・園芸セクターへの貸付に従事してきた。1990
      年代以降、ラボバンク・グループは、幅広い商業銀行業務およびその他の金融サービスをオランダ国内だけでな
      く、国際的にも提供している。継続中の計画の一環として、ラボバンク・グループは、従来の貯蓄や住宅ローン
      をベースとした事業者からオランダ国内外であらゆる種類の金融商品・サービスの提供者へと多角化を図るため
      に、顧客が利用可能な商品・サービスの数量および種類を拡充してきた。当グループは、幅広い層の個人顧客お
      よび法人顧客の双方に、国内リテール・バンキング、ホールセール・バンキングおよび国際リテール・バンキン
      グ、リース事業、不動産事業および保険商品販売を主な内容とする総合的な金融サービスを提供している。
      日本における活動

       当社は2000年５月に金融庁の認可を得て東京支店を設立し、同年８月７日に金融機関との間で国債等の売買業
      務を主とした銀行業を開始した。2014年３月より、東京支店は、支店から駐在員事務所に変わり、主に、当行の
      長期資金調達機会に関する市場調査を行っている。
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     ３  【事業の内容】

      (1)  　ラボバンクについて

     次へ

















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     (2)  　当行の中核的事業

     国内リテール・バンキング

     要旨

     ・　主に従業員削減に伴う人件費の減少により、2018年度中の国内リテール・バンキング部門における営業費用は
       ５％減少した。
     ・　オランダの景気が依然として好調であったことを受け、2018年度中の金融資産に係る減損費用は150百万ユー
       ロの取崩しとなった。
     ・　2018年度中の顧客からの預金は7.9十億ユーロ増加し、236.7十億ユーロとなった。
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     財務業績
     業績

                                      2018  年      2017  年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                     12 月31日       12 月31日
     純受取利息                                  5,575        5,581         0 ％
     純受取手数料                                  1,434        1,398         3 ％
     その他収益                                   92        74       24 ％
     収益合計                                  7,101        7,053         1 ％
     人件費                                  1,158        1,430        -19  ％
     その他一般管理費                                  3,025        2,959         2 ％
     減価償却費                                   84        98       -14  ％
     営業費用合計                                  4,267        4,487         -5 ％
     総利益                                  2,834        2,566         10 ％
     金融資産に係る減損費用                                  -150        -259          -
     賦課金                                   237        270       -12  ％
     税引前営業利益                                  2,747        2,555         8 ％
     法人税等                                   712        659        8 ％
     当期純利益                                  2,035        1,896         7 ％
     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                   -5        -9

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 63.4  ％      67.4  ％
     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 61.7  ％      66.0  ％
     貸借対照表      (単位：十億ユーロ)

     外部資産                                  280.7        285.9         -2 ％
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ                                  276.1        280.0         -1 ％
     顧客からの預金                                  236.7        228.8         3 ％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 10,943        12,466         -12  ％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  1,126        1,169         -4 ％
     総従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 12,069        13,635         -11  ％
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     財務業績に関する注記
     税引前基礎的利益の変動

                                             2018  年        2017  年
     単位：百万ユーロ
                                            12 月31日         12 月31日
     収益                                        7,101          7,053
     営業費用                                        4,267          4,487
                  事業再構築                             69          52
     費用調整
                  デリバティブ枠組み                             52          51
     基礎的費用                                        4,146          4,384
     金融資産に係る減損費用                                         -150          -259
     賦課金                                         237          270
     税引前営業利益                                        2,747          2,555
     合計調整額                                         121          103
     税引前基礎的利益                                        2,868          2,658
     基礎的な業績：８％改善

      国内リテール・バンキング（DRB）の2018年度の基礎的な業績は、2017年度に比べ改善された。税引前基礎的利
     益は、2017年度は2,658百万ユーロであったのに対し、2018年度は2,868百万ユーロとなった。税引前基礎的利益を
     算出するに当たり、事業再構築費用および金利デリバティブ枠組みの追加引当金につき調整が行われた。営業費用
     は220百万ユーロ減少し収益合計はわずかに増加したため、金融資産に係る減損費用の取崩しが109百万ユーロ減少
     したにもかかわらず純利益は増加した。
     収益：わずかに増加

      ラボバンクのDRB事業の収益合計はわずかに増加し、7,101百万ユーロ（2017年度：7,053百万ユーロ）となっ
     た。2017年度と同様に、新規事業に係るマージンにより再び貸付帳簿にプラスの影響がもたらされた。同時に、当
     行の住宅ローン帳簿における早期金利改定の数値は高水準に維持された。低金利環境により預金および当座預金に
     係るマージンが減少したため、純受取利息には圧力がかかった。一方、純受取利息には支払口座の増加によるプラ
     スの影響もあった。結果として、純受取利息合計の5,575百万ユーロは2017年度（5,581百万ユーロ）と同水準と
     なった。支払口座の手数料の増加により、純受取手数料が1,434百万ユーロ（2017年度：1,398百万ユーロ）まで増
     加した。2018年12月31日現在のその他収益は92百万ユーロ（2017年度：74百万ユーロ）となった。その他収益の増
     加の一部は、９月にラボバンクの住宅ローン・ポートフォリオをフランスの投資家ラ・バンク・ポスタルに一部売
     却したことによるプレミアムに起因するものである。
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     営業費用：５％減
      DRB  事業の営業費用合計は、4,267百万ユーロ（2017年度：4,487百万ユーロ）まで減少した。サービスのデジタ
     ル化および集約により人員の規模が縮小した結果、人件費は1,158百万ユーロ（2017年度：1,430百万ユーロ）まで
     減少した。部門内の内部および外部従業員は、規模の経済を実現するために従業員を地方ラボバンクから中央組織
     に異動させたこともあり、2018年12月31日現在、常勤換算従業員にして12,069人（2017年度：13,635人）まで減少
     している。年金基金に対する年金保証に関連した費用が減少し９百万ユーロ（2017年度：116百万ユーロ）となっ
     たことも、人件費の減少をさらに引き起こした。事業再構築費用が69百万ユーロ（2017年度：52百万ユーロ）まで
     増加したことおよびインターネット・バンキングのための認証デバイスに係る減価償却が加速し関連費用が増加し
     たことによるマイナスの影響を受け、その他一般管理費は、3,025百万ユーロ（2017年度：2,959百万ユーロ）と
     なった。金利デリバティブ枠組み実施のためのプロジェクト費用は2017年度より幾分減少した。金利デリバティブ
     枠組みのために追加設定された引当金については、2017年度と同水準の52百万ユーロ（2017年度：51百万ユーロ）
     であった。稼働率の低下により、自行の使用する不動産の評価引き下げ幅は、2017年度よりやや大きい61百万ユー
     ロ（2017年度：49百万ユーロ）となった。当行の事業再構築活動により、複数の事務所が閉鎖され、これにより減
     価償却費は84百万ユーロ（2017年度：98百万ユーロ）まで減少した。
     金融  資産  に係る減損費用：引続きマイナス値

      金融資産に係る減損費用は2018年度中に増加したものの、好景気の結果、依然として非常に低い水準にとどまっ
     ている。金融資産に係る減損費用は、2018年度中にマイナス150百万ユーロ（2017年度：マイナス259百万ユーロ）
     となった。これは、長期平均の21ベーシスポイントを大幅に下回る、平均貸付ポートフォリオのマイナス５ベーシ
     スポイント（2017年度：マイナス９ベーシスポイント）に換算される。主に海運業および内航海運業において取崩
     しが行われた一方、工業部門においては追加が見られた。住宅ローンの純増加はマイナス２ベーシスポイントと
     なった。これは数多くの住宅が販売され、その価格も劇的に上昇しているオランダの強固な住宅用不動産市場を表
     している。
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     貸付  ポートフォリオ：１％減
      依然として低い貯蓄性預金の利息は、顧客によるローンの追加返済を引続き助長した。2018年度中、地方ラボバ
     ンクおよびオプフィオンにおける顧客の追加住宅ローン返済額、すなわち、強制返済に追加して支払われた金額
     は、合計約19.2十億ユーロ（2017年度：19.8十億ユーロ）となった。当該追加返済額のうち3.5十億ユーロ（2017
     年度：3.6十億ユーロ）は部分返済によるものであった。主に借入人の転居に起因し行われる住宅ローンの完済に
     ついては、15.7十億ユーロ（2017年度：16.2十億ユーロ）とわずかに減少した。これは住宅販売戸数の減少が見ら
     れた2018年度のオランダ住宅市場の現状を反映するものといえる。DRBの貸付ポートフォリオ（法人向け貸付を含
     む。）の合計は、276.1十億ユーロ（2017年度：280.0十億ユーロ）に減少した。2018年１月１日には、IFRS第９号
     の完全施行に伴う再分類によって、貸付額は0.1十億ユーロ減少し279.9十億ユーロとなった。これらの数値には
     28.5十億ユーロ（2017年度：28.5十億ユーロ）の価値を有するオプフィオンの貸付ポートフォリオも含まれる。
     SME事業部門に対する貸付額は83.8十億ユーロ（2017年度：84.7十億ユーロ）となった。
     セクター別貸付ポートフォリオ

     単位：十億ユーロ                                 2018  年 12月31日         2017  年 12月31日
     民間個人顧客に対する貸付額                                      192.3            195.4
     商業・工業・サービス業に対する貸付額                                       57.7            57.7
     食品・農業に対する貸付額                                       26.1            27.0
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ合計                                      276.1            280.0
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     住宅ローン・       ポートフォリオ
      記録的な住宅販売戸数となった2017年を経て、2018年の取引件数は10％近く減少した。ただし価格は高騰し続
     け、結果としてオランダ国内の住宅用不動産は前年に比べ９％値上がりした。これは2001年以来最も力強い価格上
     昇である。オランダの住宅ローン市場におけるラボバンクのシェアは、2018年度において新規に組まれた住宅ロー
                          1
     ンについて19.9％（2017年度：22.0％）                      まで減少した。地方ラボバンクの市場シェアは16.7％（2017年度：
     18.0％）にまで減少し、オプフィオンの市場シェアも3.2％（2017年度：4.0％）に減少した。ラボバンクの住宅
     ローン・ポートフォリオの質は、オランダ経済の成長および国内の強固な住宅市場によって高い水準に維持され
     た。ラボバンクの住宅ローン・ポートフォリオの合計額は、ラ・バンク・ポスタルに対してローンを一括売却する
     取引を行ったことに一部起因し、本報告年度中190.0十億ユーロ（2017年度：193.1十億ユーロ）まで減少した。
     2018年度中、全国住宅ローン保証スキーム(ナショナール・ヒポテークガランシー（NHG）)が支援する融資は、住
     宅ローン・ポートフォリオの19.4％となりわずかに減少した。2018年末現在、住宅ローン・ポートフォリオの加重
     平均指数化されたローン・トゥー・バリュー（LTV）は64％となった。2018年度中、住宅ローンに関する純増額
     は、前年度中の金額を下回りマイナス29百万ユーロ（マイナス２ベーシスポイント）に達した。
     １　

       出典元：    オランダ土地登記所（カダスター）；オランダ統計局により公表されている直近データである９月現在の住宅
      ローンシェアに基づく。
     住宅ローン

     単位：百万ユーロ                                   2018  年 12月31日        2017  年 12月31日
     住宅ローン・ポートフォリオ                                      190,008           193,110
     加重平均LTV                                        64 ％          69 ％
     不良債権（金額）                                       2,057           1,112
     不良債権（住宅ローン・ポートフォリオ合計に占める割合）                                       1.08  ％         0.58  ％
     90 日超の支払い遅延                                      0.30  ％         0.34  ％
     NHG  ポートフォリオのシェア                                     19.4  ％         20.0  ％
     金融資産における貸倒引当金                                        209           169

     不良債権に基づくカバー率                                        10 ％          15 ％
     純増額                                        -29           12

     純増額(単位：ベーシスポイント)                                         -2           1
     評価減                                         42           77

      住宅ローン・ポートフォリオの不良債権は2017年度末と比べ増加した。これは、不履行の可能性がある状況をよ

     り早期に発見する、新たな不履行の定義の適用によるものである。かかる一度限りの増加を除いて、信用度の基調
     は上昇傾向にある。
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     顧客からの預金は7.9十億ユーロ増加
      オランダの民間貯蓄性預金市場は、2018年12月31日現在、４％増加して353.7十億ユーロ（2017年度：341.0十億
                                            1
     ユーロ）となった。ラボバンクの市場シェアは33.3％（2017年度：33.4％）                                        となった。顧客からの預金は３％増
     加して236.7十億ユーロ（2017年度：228.8十億ユーロ）となった。DRBに預け入れられている民間貯蓄性預金は、
     貯蓄に対する金利の低さに促された顧客がその貯蓄の余剰分を住宅ローン借入のレバレッジ解消に充てたにもかか
     わらず2.1十億ユーロ増加し、119.1十億ユーロ（2017年度：117.0十億ユーロ）となった。顧客からのその他の預
     金は、主に当座預金口座が増加した結果、5.9十億ユーロ増加した。
     1

     　出典元：スタティスティックス・ネザーランド（セントラール・ビューロー・フォー・デ・スタティスティーク）。
     ホールセール・ルーラル・アンド・リテール

     要旨

     ・　ホールセール・ルーラル・アンド・リテール（WRR）の業績は、710百万ユーロまで増加した純利益の成長が示
       すとおり、2018年度中に改善した。これは、2017年度と比べ123百万ユーロの増加である。
     ・　金融資産に係る減損費用は300百万ユーロに増加したが、依然として長期平均を下回っている。
     ・　2018年１月１日現在と比べ、WRR部門の貸付ポートフォリオは９％増加し109.0十億ユーロとなった。
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     財務業績
     業績

                                      2018  年      2017  年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                     12 月31日       12 月31日
     純受取利息                                  2,388        2,367         1 ％
     純受取手数料                                   461        432        7 ％
     その他収益                                   486        655       -26  ％
     収益合計                                  3,335        3,454         -3 ％
     人件費                                   938        939        0 ％
     その他一般管理費                                   845       1,194        -29  ％
     減価償却費                                   40        56       -29  ％
     営業費用合計                                  1,823        2,189        -17  ％
     総利益                                  1,512        1,265         20 ％
     金融資産に係る減損費用                                   300         95       216  ％
     賦課金                                   169        171        -1 ％
     税引前営業利益                                  1,043         999        ▶ ％
     法人税等                                   333        412       -19  ％
     当期純利益                                   710        587        21 ％
     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                   29         9

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 59.7  ％      68.3  ％
     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 59.5  ％      59.4  ％
     貸借対照表      (単位：十億ユーロ)

     外部資産                                  140.2        131.9         6 ％
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ                                  109.0        101.5         7 ％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  7,211        6,966         ▶ ％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                   473        357        32 ％
     総従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  7,684        7,323         5 ％
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     税引前基礎的利益の変動

                                             2018  年        2017  年
     単位：百万ユーロ
                                            12 月31日         12 月31日
     収益                                        3,335          3,454
     営業費用                                        1,823          2,189
                  事業再構築                              7         -2
     費用調整
                  RNA  に係る引当金                            0         310
     基礎的費用                                        1,816          1,881
     金融資産に係る減損費用                                         300          95
     賦課金                                         169          171
     税引前営業利益                                        1,043           999
     合計調整額                                          7         308
     税引前基礎的利益                                        1,050          1,307
     収益：３％減

      WRR  の収益合計は、2018年度中3,335百万ユーロ（2017年度：3,454百万ユーロ）まで減少した。外国為替による
     影響を調整した場合、収益は１％増加したことになる。WRRでは、基礎的な商業金利マージンは安定しており、純
     受取利息は2,388百万ユーロ(2017年度：2,367百万ユーロ)まで改善した。貸付ポートフォリオの成長に伴い、外国
     為替による影響を除いた場合の純受取利息は７％増加した。（現地通貨における）純受取利息の増加は、オースト
     ラリア、北アメリカおよびオランダにおいて特に顕著であった。当行のM&A部門の業績が2017年度よりも良かった
     ため、純受取手数料は７％増の461百万ユーロ（2017年度：432百万ユーロ）となった。2018年度第４四半期に不安
     定な市場の悪影響を受けたことに伴い、当行のマーケッツ部門の業績が2017年度以来の力強い業績に匹敵するもの
     とはならなかったため、その他収益は169百万ユーロ減少し486百万ユーロ（2017年度：655百万ユーロ)となった。
     その他収益は、当行の法人投資部門の業績が改善したことによるプラスの影響も受けた。
     営業費用：17％減

      WRR  における営業費用は1,823百万ユーロ（2017年度：2,189百万ユーロ）まで減少した。外国為替による影響を
     除いた場合、営業費用は14％減少したことになる。2018年度中、複数の戦略的プロジェクトのために（臨時）従業
     員を雇用したことを主因として、WRRにおける従業員数は常勤換算従業員数にして361人増加した。主に外国為替の
     影響により、人件費は従業員数の増加にかかわらず938百万ユーロ（2017年度：939百万ユーロ）と安定していた。
     その他一般管理費は、845百万ユーロ（2017年度：1,194百万ユーロ）まで減少したが、これは2017年度のその他一
     般管理費がRNAにより計上された310百万ユーロの引当金により底上げされていたことに主に起因する。当該減少
     は、2018年度中のプロジェクト費用の増加により一部抑えられた。減価償却費は、主にソフトウェアの減価償却費
     が減少したことにより、40百万ユーロ（2017年度：56百万ユーロ）まで減少した。
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     金融資産に係る減損費用：300百万ユーロに増加
      2018  年度中、WRRにおける金融資産に係る減損費用は、300百万ユーロ（2017年度：95百万ユーロ）まで増加し
     た。当該増加は、主にアジアおよびブラジルにおける大口顧客の債務不履行により招かれた結果であった。金融資
     産に係る減損費用合計は、平均貸付ポートフォリオの29ベーシスポイント（2017年度：９ベーシスポイント）まで
     増加したが、長期平均の58ベーシスポイントを大幅に下回っている。
     WRR  貸付ポートフォリオ：９％増

      2018  年度中、WRRの合計貸付ポートフォリオは109.0十億ユーロ（2017年度：101.5十億ユーロ）まで増加した。
     IFRS第９号の完全施行に伴う再分類によって、2018年１月１日付で貸付は1.6十億ユーロ減少し99.9十億ユーロと
     なった。かかるIFRS第９号の影響も含めた場合、WRRの貸付ポートフォリオは９％増加したことになる。当行のバ
     ンキング・フォー・フード戦略を反映し、食品・農業セクターへの貸付高は66.5十億ユーロ（2017年度：60.9十億
     ユーロ）まで増加し、WRRの合計貸付ポートフォリオの61％（2017年度：60％）を占めた。商業・工業・サービス
     業（TIS）セクター向け貸付は、40.4十億ユーロ（2017年度：38.4十億ユーロ）まで増加した。民間個人顧客向け
     貸付は、2.0十億ユーロ（2017年度：2.2十億ユーロ）となった。
     オランダおよび国際ホールセール

      WRR  のホールセール・ポートフォリオは、合計70.9十億ユーロ（2017年度：64.5十億ユーロ）となった。2018年
     度中、オランダの最大手企業への貸付は、17.9十億ユーロ（2017年度：17.1十億ユーロ）まで増加した。WRR貸付
     ポートフォリオのうち53.0十億ユーロ（2017年度：47.4十億ユーロ）が、オランダ国外の大口顧客に提供された。
     かかる5.6十億ユーロの増加は、主に北アメリカにおいて発生した。
     国際  ルーラル     ・アンド・リテール・バンキング

      ルーラル・アンド・リテール顧客に対する貸付ポートフォリオは、2018年12月31日付で、38.0十億ユーロ（2017
     年度：36.9十億ユーロ）に達した。ルーラル・バンキングの主な市場は、オーストラリア、ニュージーランド、米
     国、ブラジル、チリおよびペルーである。貸付ポートフォリオは、オーストラリアで合計10.2十億ユーロ（2017年
     度：10.2十億ユーロ）、ニュージーランドで合計6.4十億ユーロ（2017年度：6.1十億ユーロ）、米国で合計7.9十
     億ユーロ（2017年度：7.1十億ユーロ）、ブラジルで合計3.2十億ユーロ（2017年度：2.9十億ユーロ）ならびにチ
     リおよびペルーで合計0.9十億ユーロ（2017年度：0.9十億ユーロ）となった。
      ラボバンクは、２つの国において子会社を通じて国際リテール・バンキング活動を行っている：ラボバンクは、

     米国ではラボバンク・ナショナル・アソシエーション（RNA）を通じて、インドネシアではラボバンク・インター
     ナショナル・インドネシア（RII）を通じて、活動している。RNAのポートフォリオは増加し9.0十億ユーロ（2017
     年度：8.3十億ユーロ）となった一方で、インドネシアのポートフォリオは0.4十億ユーロ（2017年度：0.4十億
     ユーロ）にとどまった。
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                                                            有価証券報告書
     ラボ・    ディレクト      における民間貯蓄性預金：13％減
      ラボ・ディレクトはラボバンクのオンライン銀行であり、ベルギー、ドイツ、アイルランド、オーストラリアお
     よびニュージーランドにおいて稼働している。顧客がラボ・ディレクトに預ける民間貯蓄性預金は、国際ルーラ
     ル・アンド・リテール・バンキング事業およびラボバンク・グループ内のその他の部門への資金提供に利用されて
     いる。ラボ・ディレクトの貯蓄性預金残高は、2018年12月31日現在、ラボバンクの保有する民間貯蓄性預金全体の
     17％（2017年度：20％）にあたる24.7十億ユーロ（2017年度：28.3十億ユーロ）まで減少した。インターネット貯
     蓄性預金銀行の顧客数もまた、約750,000人（2017年度：934,000人）にまで減少した。ラボ・ディレクトの民間貯
     蓄性預金額および顧客数の減少は、主に2018年５月16日付で行われたアイルランド個人市場からの撤退によるもの
     である。
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      リース事業

      要旨

      ・　DLLは、純利益が399百万ユーロとなり、ポートフォリオは９％増加し、好調な年度となった。
      ・　DLLの食品・農業ポートフォリオは13十億ユーロとほぼ同等となっており、DLLのポートフォリオ合計の38％
        以上を占めている。この食品・農業ポートフォリオの成長は、ヨーロッパおよびオーストラリアにおいて最
        も著しいものであった。
      ・　2017年度の業績は米国の税制改革の影響を大きく受けたため、法人税等は165百万ユーロ増加し、これによ
        り一度限りかつ大きな税効果益を計上した。
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      財務業績
     業績

                                             2017  年
                                     2018  年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                    12 月31日       12 月31日
     純受取利息                                  986       1,008         -2 ％
     純受取手数料                                  106         75       41 ％
     その他収益                                  274        207        32 ％
     収益合計                                 1,366        1,290         6 ％
     人件費                                  487        487        0 ％
     その他一般管理費                                  224        208        8 ％
     減価償却費                                  27        28       -4 ％
     営業費用合計                                  738        723        2 ％
     総利益                                  628        567        11 ％
     金融資産に係る減損費用                                  105        106        -1 ％
     賦課金                                  25        22       14 ％
     税引前営業利益                                  498        439        13 ％

     法人税等                                  99        -66         -
     当期純利益                                  399        505       -21  ％
     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                  34        36

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                55.9  ％      57.8  ％

     収益に対する基礎的費用の比率（賦課金を含む）                                55.3  ％      57.8  ％
                                     2018  年      2017  年

     貸借対照表      (単位：十億ユーロ)
                                    12 月31日       12 月31日
     リース・ポートフォリオ                                 33.5        30.8         9 ％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 4,610        4,302         7 ％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  416        335        24 ％
     合計従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                 5,026        4,637         8 ％
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      財務業績に関する注記
     税引前基礎的営業利益の変動

     単位：百万ユーロ                                    2018  年 12月31日      2017  年 12月31日

     収益                                        1,366         1,290

     営業費用                                         738         723
     費用に対する調整            事業再構築                               7        -1
     基礎的費用                                         731         724
     金融資産に係る減損費用                                         105         106
     賦課金                                          25         22
     税引前営業利益                                         498         439
     合計調整額                                          7        -1
     税引前基礎的利益                                         505         438
      収益：６％増

       2018  年度、リース部門の収益合計は、６％増加し1,366百万ユーロ（2017年度：1,290百万ユーロ）となった。
      2017年度よりも新規事業のマージンがやや減少した結果、純受取利息は２％減少し986百万ユーロ（2017年度：
      1,008百万ユーロ）となった。シンジケートリースの手数料収入の増加および2017年度における一度限りのマイ
      ナスの調整により、純受取手数料は、106百万ユーロ（2017年度：75百万ユーロ）まで増加した。その他収益は
      主にオペレーショナル・リースによる収益およびリースが終了した資産の売却から構成され、274百万ユーロ
      （2017年度：207百万ユーロ）に増加した。当該増加は、2017年度下半期に行われたDLLの海外活動のための引当
      金の取崩しによる。
      営業費用：２％増

       リース部門の営業費用合計は、738百万ユーロ（2017年度：723百万ユーロ）まで増加した。従業員の増加にか
      かわらず、人件費は引続き安定し487百万ユーロ（2017年度：487百万ユーロ）となったが、これは年金基金に対
      する年金保証に関連した費用が減少したことをもって一部説明可能である。2018年12月31日現在、リース部門に
      おける従業員数は、常勤換算従業員にして８％増加し5,026人であった。その他一般管理費は、ポートフォリオ
      における増加および事業再構築費用の増加に伴い、224百万ユーロ（2017年度：208百万ユーロ）まで増加した。
      減価償却費は引続きほぼ安定し、27百万ユーロ（2017年度：28百万ユーロ）となった。
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                                                            有価証券報告書
      金融資産に係る減損費用は引続き安定
       リース部門における、2018年度中の金融資産に係る減損費用は、105百万ユーロ（2017年度：106百万ユーロ）
      で引続き安定していた。これは、平均貸付ポートフォリオの34ベーシスポイント（2017年度：36ベーシスポイン
      ト）に一致し、長期平均の58ベーシスポイントを大幅に下回った。DLLのリース・ポートフォリオは、30カ国以
      上および８つの業界にわたって展開されているため、関連する信用リスクも地理的に広く分散され、全ての産業
      部門で均整がよく取れている。2018年度において、新たな重要な個別の不履行は存在しなかった。
      法人税等：165百万ユーロ増

       リース部門の法人税等は、-66百万ユーロから99百万ユーロまで増加した。2017年度の業績は、米国の税制改
      革の影響を大きく受け、一時的かつ重大な税効果益を計上した。
      リース・ポートフォリオ：９％増

       リース・ポートフォリオは、33.5十億ユーロ（2017年度：30.8十億ユーロ）まで増加した。DLLは、国内外両
      方で食品・農業セクターの製造業者、販売業者およびエンドユーザー顧客をサポートしている。2018年度中、
      DLLの食品・農業のポートフォリオにおけるシェアは、12.8十億ユーロ（2017年度：11.8十億ユーロ）まで増加
      し、DLLポートフォリオの38％（2017年度：38％）を占めている。食品・農業ポートフォリオの成長は、ヨー
      ロッパおよびオーストラリアにおいて最も著しいものであった。
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      不動産事業
      要旨

      ・　不動産部門の純利益は、バウフォンツ・インベストメント・マネジメント（BIM）による活動の縮小および
        ラボバンクへのFGHバンクの統合にもかかわらず、４％増加した。不動産部門における収益に対する費用の
        比率は、36.6％まで改善した。
      ・　純利益の増加は、バウフォンツ・プロパティ・ディベロップメント（BPD）の力強い業績に大きく起因して
        いる。BPDの純利益は、住宅市場の成長およびフランスの子会社であるBPDマリナンの売却を背景として、
        85％増加した。
      ・　不動産部門における貸付ポートフォリオは、FGHバンク貸付ポートフォリオの残存部分の売却により、
        （2018年１月１日現在と比較して）57％減少した。
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      財務業績
     業績

                                             2017  年
                                     2018  年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                    12 月31日
                                            12 月31日
     純受取利息                                  -7        57      -112  ％
     純受取手数料                                  10        59       -83  ％
     その他収益                                  571        479        19 ％
     収益合計                                  574        595        -4 ％
     人件費                                  131        180       -27  ％
     その他一般管理費                                  73        151       -52  ％
     減価償却費                                   5        7      -29  ％
     営業費用合計                                  209        338       -38  ％
     総利益                                  365        257        42 ％
     金融資産に係る減損費用                                  -15        -116          -
     賦課金                                   2        ▶      -50  ％
     税引前営業利益                                  378        369        2 ％
     法人税等                                  70        74       -5 ％
     当期純利益                                  308        295        ▶ ％
     BPD                                  240        130        85 ％
     ラボ・リアル・エステート・グループ                                  29        101       -71  ％
     その他                                  39        64       -39  ％
     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                 -287        -521

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                36.8  ％      57.5  ％
     収益に対する基礎的費用の比率（賦課金を含む）                                35.4  ％      52.6  ％
                                     2018  年      2017  年

     貸借対照表（単位：十億ユーロ）
                                    12 月31日       12 月31日
     貸付ポートフォリオ                                  0.3        1.8       -83  ％
     住宅売却数                                10,142        10,897         -7 ％
     内部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  569       1,091        -48  ％

     外部従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  49        87       -44  ％
     合計従業員数（単位：常勤換算従業員数）                                  618       1,178        -48  ％
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      財務業績に関する注記
     税引前基礎的営業利益の変動

     単位：百万ユーロ                                    2018  年 12月31日       2017  年 12月31日
     収益                                         574          595
     営業費用                                         209          338
     費用に対する調整             事業再構築                              8         29
     基礎的費用                                         201          309
     金融資産に係る減損費用                                         -15         -116
     賦課金                                          2          ▶
     税引前営業利益                                         378          369
     合計調整額                                          8         29
     税引前基礎的利益                                         386          398
      収益：４％減

       不動産部門の収益合計は、2018年度中、574百万ユーロ（2017年度：595百万ユーロ）まで減少した。FGHバン
       1
      ク  の貸付ポートフォリオはラボバンク内にさらに統合され、非中核貸付ポートフォリオの最終部分はRNHBに売
      却された。結果として、FGHバンクの貸付ポートフォリオは減少し、純受取利息も減少した。BPDは活動への融資
      のために調達された資金に対する利息を支払うため、結果として、不動産の純受取利息はマイナス（すなわち、
      ７百万ユーロ）に転じた。純受取手数料は、BIMの活動が段階的に停止されたことに伴い、10百万ユーロ（2017
                                                              2
      年度：59百万ユーロ）まで減少した。RNHBへのFGHバンクの貸付ポートフォリオの残存部分の売却およびBPD                                                        に
      おける業績の向上により、不動産部門におけるその他収益が19％増加し571百万ユーロ（2017年度：479百万ユー
      ロ）まで引き上げられた。
     1

      2018  年６月30日付で、FGHバンクN.V.はコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーと法的に合併した。
     2
      2017  年７月現在、BPDの業績は別途報告されている。2017年６月まで、BPD業績はラボ・リアル・エステート・グループの一
      部として報告されていた。
      営業費用：38％減

       不動産部門の営業費用合計は、2018年度中209百万ユーロ（2017年度：338百万ユーロ）まで減少した。人件費
      は、FGHバンクおよびBIMにおける活動の縮小により49百万ユーロ減少し131百万ユーロ（2017年度：180百万ユー
      ロ）となった。BPDマリナンの売却は、従業員数が48％減少し、常勤換算従業員数にして618人となったことにも
      反映されている。これらの動向はその他一般管理費にも影響を及ぼし、全部門において費用が減少したことによ
      り、2018年度中に73百万ユーロ（2017年度：151百万ユーロ）まで減少した。減価償却費は５百万ユーロ（2017
      年度：７百万ユーロ）となった。
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      金融資産に係る減損費用は引続きマイナス数値
       2017  年度と同様、オランダにおける好調な経済発展は、不動産部門の金融資産に係る減損費用にプラスの影響
      を及ぼした。2017年度と同様、2018年度中の金融資産に係る減損費用はマイナスとなり、これは貸倒引当金の取
      崩しが新たな追加を上回ったことを意味する。しかし、2018年度における純取崩しは、2017年度と比べ101百万
      ユーロ減少した（すなわち、15百万ユーロ対116百万ユーロ）。これは、主にFGHバンク貸付ポートフォリオの縮
      小および当該企業のラボバンクへのその後の統合による。金融資産に係る減損費用は、平均貸付ポートフォリオ
      の-287ベーシスポイント（2017年度：-521ベーシスポイント）となった。長期平均は、69ベーシスポイントであ
      る。
      貸付ポートフォリオ：57％減

       不動産部門の貸付ポートフォリオは、1.5十億ユーロ減少し0.3十億ユーロ（2017年度：1.8十億ユーロ）と
      なった。これは、主にFGHバンク貸付ポートフォリオの最終部分を売却したことによる。2018年１月１日、IFRS
      ９の完全適用による再分類の結果として、貸付は1.1十億ユーロ減少して0.7十億ユーロとなった。このIFRS９に
      よる影響を含めて、不動産部門の貸付ポートフォリオは57％減少した。
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      (3)  　優れた顧客重視

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      バート・ルアース

      経営委員会メンバー　チーフ・デジタル・トランスフォーメーション・オフィサー
       デジタル・バンキングの採用割合はここ数年で急上昇している。デジタルは、多くの顧客にとって

      新たな常識となっている。当行は、当行の顧客がオンラインで行いたいことは実際にオンラインで行
      うことができるよう、顧客のあらゆるデジタル関連の望みを叶えることを目標としている。顧客のほ
      とんどはデジタル端末を常に身近に置いていることから、顧客は自分の銀行を持ち歩いているといえ
      る。オンライン・バンキングは民間顧客のうち61.8％、法人顧客のうち80.8％によって利用されてい
      る。
       当行は、常に顧客を手助けするための新しい革新に取り組んでいる。多くはムーンショット・キャ
      ンペーンにおいて投入され、新たなベンチャーの構築につながった。そのうちの一つには、自営業の
      人々の帳簿管理および納税申告書の作成を手助けするアプリであるテローが挙げられる。他の銀行と
      協力して、2018年度、顧客が国際的なビジネスをより簡単に管理できるようにするための、いくつか
      の革新的なスタートアップ、スケールアップおよびブロックチェーン・プラットフォームを開始し
      た。
       当行はまた、顧客自身の革新についても手助けしている。例えば当行は、起業家がラボバンクの提
      供により無料でロボ・スキャンの恩恵を受けられる、デルフトのロボ・ヴァレーのようなイノベー
      ションセンターと協力している。当行のフードバイツ！プログラムは、革新的な食品バリュー・
      チェーンについての目標を共有しているスタートアップおよびスケールアップのエコシステムを作り
      上げた。このプログラムはこれまでに、1,200を超えるベンチャーとの交流をもたらした。
       これらは全て、個人およびホールセール問わず、顧客の成長を手助けするという当行の目標と完全
      に一致している。それと同時に、私はこのデジタル化および革新の重視は、当行のミッション「一体
      となってより良い世界を作る」を実現に近づけてくれる原動力になると考えている。
       オープン・バンキングおよびPSD2は、金融機関が運営されている環境をすぐに大きく変えるだろ
      う。新参入者（特に、技術分野からの参入者）は、より激しい競争および顧客のためのより多くの選
      択肢を生み出す。ほとんどの場合、このことはより良い商品および品質の向上をもたらすため、良い
      傾向であると言える。しかし、より激しい競争は、新たな困難も同時にもたらす。顧客は、「自身」
      のデータ（特に自身の経済的データ）について、また、それを誰と共有したいかについてより慎重に
      考えなくてはならない。オープン・バンキングは、好機でもある。より良い商品およびサービスが提
      供できるよう、革新のための機会をもたらしてくれる。これにより当行は、顧客に対しより良い洞察
      および観察を、現在および将来にわたって提供することができる。
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      マリエル・リヒテンベルク
      経営委員会メンバー　オランダにおけるリテール・アンド・プライベート・バンキング担当
       私にとって、当行において取り上げられる全ての物事に対するスタート地点は、「どうしたら顧客

      に満足し続けて貰えるか」だと考えている。ラボバンクと積極的に取引を行っている人々は、非常に
      義理堅い人々である。当行は、これを常に頭に留めておかなければならない。私は、これらの人々の
      義理堅さに報いたいと考えており、そのための最善の方法は、例えば、高評価を得ている当行のバン
      キング・アプリなどを通じて、顧客の生活を可能な限り楽にすることである。
       2018  年度において、当行が顧客を失っている事例を分析したところ、顧客の人生において、２つの
      重要な出来事が際立っていた。１つ目は、ラボバンクから複雑かつあまり親切とは言えない手紙を受
      け取る18歳の誕生日の前後である。２つ目は、パートナーと同居することを決断するときである。後
      者については、当行は今まで共同名義の口座の開設をあまり簡単なものとしていなかった。今は、い
      ずれのケースについてもプロセスを簡略化しており、全体として以前よりずっと利用しやすいものと
      なった。これにより、マーケティングを行っていないにもかかわらず、10,000を超える共同名義の口
      座がオンラインで開設され、結果は驚くほど良いものであった。この例は、経済的な健全性のために
      条件を整える顧客を手助けする当行のアプローチを完全に反映するものである。私にとってこれは、
      当行が顧客のために行っている当行のミッション「一体となってより良い世界を作る」を象徴してい
      る。
       私は生来、実用主義的な傾向があり、これは、何かアイディアを考えたり展開したりするときには
      特に顕著となる。私にとって、最も興味を惹かれるのは「どのように」である。私の考えとしては、
      この疑問を解決するための最善の方法は、現在、そして未来において、顧客の声に注意深く耳を傾け
      ることである。これは当行の本質であり、今までもそうであり続けてきた。顧客が直面している問題
      についてよく知り、自分独自の解決策にとらわれすぎないことが必要となる。実際、それらは顧客の
      問題解決にはつながるとは限らない。例えば、多くの若者は、お金が尽きかけている月末が近づくに
      つれどんどん苦しんでいることがある。このターゲット層に向けて当行は、完全に若者の視点から質
      問に答えたりアドバイスを送ったりする専用のサイト「Passi」を開発した。これは、利便性が高
      く、利用しやすく、また、完全にデジタルである。このような考えが全てであり、また、これは人々
      が望んでいることでもある。
       当行は、人々が自身の経済的な状態（年金、治療費および住宅）についてより意識できるようにす
      るための手助けをしている。2018年２月、当行はこれを目的として、対象を絞ったキャンペーンを開
      始した。唯一の問題点は、当行は主に特権を有する人々と接していることである。オランダにおい
      て、1.8百万人が債務問題を抱えている。当行は、これらの人々にも手を差し伸べ、経済的に自立す
      る手助けをしたいと考えている。私は、オランダの銀行がこの課題に取り組むために共にコミットし
      ていることが素晴らしいことであると思う。
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      カーステン・コンスト
      経営委員会メンバー　オランダにおけるコマーシャル・バンキングおよび地方銀行担当
       今年度は、加速と実現の年であった。今までと比べ、物事の実行スピードが上がっていることに気

      づいた。これは、当行内の様々な構造を変化させたことによるものである。現在、当行はより平らな
      組織構造となり、分野横断的なチームで協働することが多くなっている。一言で言えば、当行は１つ
      の銀行となるまでの道のりを順調に進んでいる。「一体となってより良い世界を作る」というミッ
      ションが、鎖における異なる環をつなげる役割を果たしている。
       私は、スタッフとの会議では毎回、「当行は、起業家が持続的に成長するための手助けをすること
      が必要である」という、オランダにおける商業顧客への方針を重ねて述べている。これは、私が2018
      年度において最も繰り返したフレーズでもあり、この繰り返しには効果が出ている。当行の焦点がど
      こにあるかを全員がはっきりと認識している。当行は、例えば、起業家アカデミー、サーキュラー・
      エコノミー・チャレンジ、全国におけるデジタル化についてのワークショップ、また、当行が作成し
      た、会社の成長の話を共有する起業家の奮い立たせられるミニ・ドキュメンタリーなどを通じて、顧
      客に対し金融ソリューションならびに関連するネットワークおよびナレッジへのアクセスを提供して
      いる。当行はこれら全てを、商業顧客が持続的に成長できるよう手助けするために行っている。
       今後、当行は確実に、全ての地方ラボバンクにおける顧客とのつながりを密接に保ち続けていく。
      夏期において、当行はバンキング3.0プログラムを発表した。これには、地方ラボバンクの事業再編
      および全ての顧客の利益のためのナレッジ・ハブにおける14の地方専門家チームの発足が含まれる。
      これにより、当行はより高頻度かつ良質な顧客との接触を確保することができる。かかる14のチーム
      は、オランダ全体にとって、セクターについてのナレッジの情報源となっている。
       革新および持続可能性は、経済および社会にとって重要である。ラボバンクは、持続可能な未来の
      ために起業家が革新および自身のビジネス・モデルを発展できるよう強化する、長期的な関係を重視
      している協力的な銀行になりたいと考えている。これが、当行が革新および持続可能性についての対
      話を全ての顧客と開始している理由である。起業家の一部は革新を先導している一方、他の起業家は
      あらゆる困難に苦心している。
       事業を変革させることは、常に容易であるとは限らない。そのようなとき、私は当行のミッション
      のうち、「一体となって」を強調する。ラボバンクとして、当行は金融ソリューションを提供し、ナ
      レッジやネットワークを共有することにより変化を手助けしたいと考えている。当行は、起業家、専
      門家およびその他の利害関係者間の対話を促進することを目指している。オランダにおけるエネル
      ギーおよび農業の転換を成功させるためには、当行は全員で変わっていく必要がある。当行は、全て
      の起業家との話し合いに参加することにより、当行のミッションを実施し、また、「一体となってよ
      り良い世界を作る」ことに貢献することを熱望している。
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     優れた顧客重視
       ラボバンクが、顧客に対して身近にデジタルの利便性および最高の助言を提供することの重視に

      は、成果が現れている。オランダにおける顧客満足度の上昇傾向は続いており、民間顧客では平均57
      のNPSスコアとなり、これは2017年12月から＋４の増加となった。オランダにおける法人顧客の間で
      は、NPSは43から53まで上昇し、プライベート・バンキング顧客の間では50から61まで上昇した。当行
      はルーラルの顧客満足度を測定するためにはNPSを、ホールセールの顧客満足度を測定するためにはグ
      リニッジ・クオリティ・インデックスを利用している。ラボバンクは、2018年４月に「オランダにお
      いて最も顧客の立場を考えている銀行」として、カスタマー・ファースト・アワードの独立した消費
      者パネルに選ばれた。2018年度において、当行のレップトラック・モニターにおける評価スコアはさ
      らに向上した。当行は、顧客の信頼を構築および維持するためには、引続き積極的に取り組まなけれ
      ばならないことを認識している。当行は、重要な評価要素についての５つの意欲的な目標のうち１つ
      を達成している。
      伝統的なサービスおよび媒体のデジタル化

       顧客へのインターアクションのデジタル媒体への移行がますます多くなっていることに伴い、当行は2018年度
      においてデジタルでの顧客へのインターアクションに対する投資をさらに増加させた。当行は現在、61.8％の活
      動的なオンライン民間顧客および80.8％のオンライン法人顧客を有している。ラボバンク・バンキング・アプリ
      にて、過去３ヶ月間においてプライベート・アクセス・コードを使用して１回以上ログインを行った実際のユー
      ザー数は、2017年度において11％増加した。
      オープン・バンキングおよびPSD2の準備

       この分野における当行の最初の取組みは、ラボ・バンキング・アプリのBunqアカウントの追加である。当行は
      また、外部の開発事業者のための拡張アプリケーション・プログラミング・インターフェース（API）およびプ
      ラットフォーム機能を有するラボバンク・デベロッパーズ・ポータルを開始した。
      SME  顧客のための革新的サービスの開発

       当行は、ラボバンク顧客のためにグーグル・アシスタントを開始した。当行はまた、法人顧客のためにペイメ
      ント・リクエストを開始した。2018年度下半期において、当行はラボ・ペイメント・リクエスト取引につき、
      2017年度下半期と比較して703％の増加を達成することができた。ラボバンク・ショアペイのIBANネーム・
      チェックは、725百万件超のネーム・チェックを処理することに成功し、ラボ・バンキング・アプリならびにラ
      ボバンク、ING、ABN           AMROおよびフォルクスバンクのオンライン環境における意図していない支払いを大幅に減
      少させた。ショアペイはラボ・バンキングに統合され、いくつかの組織の支払プロセスにも取り入れられた。
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       当行はまた、法人顧客に新しいサービスを提供できるよう革新を行っている。簡単なデジタル為替ヘッジを促
      進する内部スタートアップであるイージートレードは、100を超えるオランダ企業の為替ヘッジのデジタル化を
      手助けした。今年度、これは国際的に拡大し、現在はフィンランドのOPバンクも顧客のためにイージートレード
      のプラットフォームを利用している。ウィー・トレード・プラットフォームも開始された。この革新的な取引ソ
      リューションは、ラボバンクおよびその他12の欧州の大手銀行によって開発されたブロックチェーン技術を利用
      している。
      顧客の革新目標の支援

       当行は、欧州における大手テクノロジー・インキュベーターであるイエス！デルフトと提携しており、ロボ・
      ヴァレーに参加することによってロボット工学をオランダの企業にもたらしている。当行は既にウィー・トレー
      ド、プロデュース・ペイ、ゴー・クレディブル、ファクトリー、ジョイン・データ、テロー、コムゴーおよび
      ピークスに投資している。
      デジタル・セキュリティ

       サイバー・セキュリティは、その継続的に変化する性質および要求のため、管理課題において優先順位の高い
      ものである。ラボバンクは、オランダのデジタル・セキュリティを確保することを目的としたサイバー・セキュ
      リティ委員会において、オランダ政府、産業界および科学界に対し、積極的に関与している。当行は、欧州一般
      データ保護規則（GDPR）の2018年５月の期限に間に合うよう懸命に取り組んだ。2019年度、当行はプライバ
      シー・ガバナンス・モデルをグローバル組織においてさらに強化していく。2018年度において、当行は正真正銘
      の革新である顧客データの仮名化を試験活動において実行した。顧客に対し、継続的に高品質のサービスとして
      デジタルの利便性を提供するために、当行のシステムを単純化した。
      最高の助言を身近に

       当行は、デジタル媒体（例えば、デスクトップまたはアプリ）、顧客サービスのコールセンター（「ラボバン
      ク・クランテン・サービス」）、物理的な支店（地方ラボバンク）または農家のキッチンテーブルのいずれを利
      用するかにかかわらず、顧客に寄り添うことにコミットしている。ラボバンクは、専門家チームに支えられた市
      場チームを通じて、地方に根付いた存在感を守るための基盤を構築するという、新しい運営モデルを実行してい
      る。このモデルによって当行は、当行にとって最も大切なこと、すなわち、顧客のために付加価値を与えること
      に注力することができる。地方の市場チームは、その地方の顧客にとっての最高の助言を提供している。地方の
      コミュニティにおける積極的な関与により、地方の市場チームは顧客のニーズおよび好みの実情を把握すること
      ができ、これにより速やかな対応が可能となっている。
       デジタル媒体を通じて地方ラボバンクが提供するサービスは、強固かつ効率よく組織された顧客サービスの
      コールセンターによって支えられている。顧客は、24時間いつでも、当行を頼ることができる。ラボバンク・ク
      ランテン・サービスは、オランダの至る所に所在しており、地域における仕事および地方における雇用を提供し
      ている。
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      金融セクターの門番
       金融システムの門番として、ラボバンクは、ラボバンクの商品およびサービスのマネー・ロンダリング（ML）
      およびテロリスト資金供与（TF）を目的とした使用の防止および制裁規程の違反防止に強くコミットしている。
      このため、ラボバンクは効果的なマネー・ロンダリング防止（AML）、テロリスト資金供与防止（CTF）および制
      裁枠組みへ共に貢献する一連の対策を整備した。これらのAML／CTFおよび制裁枠組みは取締役会レベルで国際的
      な委員会に監督されており、ラボバンク・ネットワークの第一線、第二線および第三線において実行されてい
      る。
       この文脈における当行の目標、また、顧客ファイルの質についての言及を含む、米国およびオランダにおける
      AMLに関連した新たな規制および規制上の強制措置に突き動かされ、当行は変化プログラムを開始した。現在進
      行中の顧客デュー・デリジェンス・プロセスの改善に加え、当行は、2020年度には250人の常勤換算従業員まで
      増加する専用人員を使い、オランダにおいて改善作業を行う。変化プログラムには、ラボバンクのAML／CTFおよ
      び制裁枠組みを世界的に強化するためのその他のイニシアチブも含まれる。プログラムの一環として、ラボバン
      クは方針を更新し、新しいシステムおよびツールを導入し、また、ガバナンスを強化した。さらに当行は、顧客
      についての徹底的な理解を確実にするため、また、当行の取引監視能力を高めるため、全てのスタッフに対して
      大規模な追加研修を世界的に提供した。
       これらの取組みを通じて、当行はオランダ国内および国外の関連規制当局と継続的に対話を続けている。ラボ
      バンクは、永続的なデジタル対応のAML／CTFおよび制裁枠組みを実現するために、人員および新しいテクノロ
      ジーに対して投資を多く行っている。この枠組みは、異なる役割での新参入者およびサービス・プロバイダーか
      らML／TF手法の変更に至るまで、業界内の変化に期待する必要がある。
       かかる発展により、ラボバンクは自らのツールおよび技術を適合させることが求められる。ラボバンクが利害
      関係者であることは、セクター全体でのAML／CTFのリスクをコントロールするための解決策のほんの一部に過ぎ
      ない。当行は、どのような（増加した）協力の形が、AML／CTFリスクを軽減するための最も包括的なセクター全
      体でのアプローチの実現となるかを模索するため、他の市場参加者およびパブリック・セクターと協働してい
      く。
      透明性の向上

       当行は、顧客が当行のサービスをどのように考えているかについてオープンになることが重要であると考えて
      いる。当行は、当行のサービスを改善するために顧客フィードバックを利用しており、また、当行に寄せられて
      いる顧客からの信頼ならびに当行のサービスおよび商品についての顧客の意見を測定する調査であるオランダ銀
      行信頼モニター（「フェトラウヴァンズモニター・バンカン」）に参加している。2018年度の業績は、セクター
      全体として安定していた。この調査の結果に基づき、当行は、例えば半自動型資産管理における顧客ナレッジの
      さらなる改善および事情に合わせることができるリボルビング・クレジットの調整など、改善すべき主題の優先
      順位をつけた。
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       利害関係者および社会全体からの信頼を回復および維持するため、金融セクターは、自身の事業活動について
      の倫理的な質問に取り組まなければならない。このため、ラボバンク倫理委員会は、倫理的なテーマおよび実用
      的な事例を精査している。当委員会は2018年度に５回開催され、仮想通貨で専門的に取引している従業員のため
      のガイドライン、仕事の未来、カナダにおける大麻の合法化および食品の転換に係る倫理的観点などのテーマに
      対処した。大麻に関し、倫理委員会は医療目的の大麻への経済的関与について異議はなかったものの、娯楽目的
      のものについては、倫理委員会は依存性および／または精神活性のある食用および飲用の大麻商品ならびに依存
      性および／または精神活性がない食用および飲用の大麻商品について区別することを選択した。たばこ製造業か
      ら撤退することを決めたラボバンクの判断は、喫煙可能な大麻は禁止であることを意図する。2019年度末まで
      に、ラボバンクは大麻問題を再検討する予定である。
     ジレンマ　インタレスト・オンリー・モーゲージ

      ラボバンクには、金利のみの住宅ローンを有する顧客が775,000人いる。これらの顧客の一部は、
     様々な個別の生活環境により、引退後に自身の住宅ローンを支払うことができないリスクに直面して
     いる。ラボバンクは、これらの顧客と連絡を取り、話し合い、洞察力を与えることによって効果を挙
     げている。2018年10月以降、顧客は自身の状況についてさらに詳しく知るためにオンライン・チェッ
     クを行うことができるようになった。ラボバンクは、これらの顧客に対してあらゆるリスクの可能性
     を指摘し、対応を行うよう説得することは、自身の責任であると考えている。この問題についての国
     民的議論によれば、銀行は、例えば顧客が住宅の売却を余儀なくされることを防ぐことについて責任
     を問われる可能性が高い。しかし最終的には、繰上返済の増額または異なる住宅ローンへの切り替え
     など、実際に行動を取るかは当然顧客次第となる。これは、ラボバンクがこれらの顧客に対して手を
     差し伸べ、顧客に起こりうるリスクについて認識すること、また、適宜行動を取ることを手伝うため
     に、必要なあらゆる努力をし続けていくというジレンマである。
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      顧客の永続的な成長達成の手助け
       2018  年度において当行は、当行のミッション「一体となってより良い世界を作る」から派生した３つの包括的
      プログラムを始動させた。その第一弾は、個人顧客の経済的な自立を高める「全ての人のための経済的健全性」
      プログラムであり、これはオランダにおいて２月に行われた。
       当行は、法人顧客が永続的な成長を達成するための手助けについての取組みをさらに強化した。起業家は今、
      重大な転換期にある。ラボバンクは、彼らの革新および成長、また、彼らがよりデジタル、活動的および持続可
      能になるための手助けをしたいと考えている。2018年度において当行は、最良の「成長」実践および起業家のた
      めの適切な見識を共有するため、ウェブサイト上の一部分を割り当てた。当行はワークショップおよびマスター
      クラスを提供し、特別な「Eチーム」を始動させ、地方アドバイザーを再教育し、また、当行のアカデミー（オ
      ンデルネーメルス・アカデミー）を存続した。当行はまた、７つの地方サーキュラー・エコノミー・チャレンジ
      において、事業をうまく転換できるよう、140超の企業を手助けした。当行は、影響力を高めるために、例えば
      MKBネダーランド（オランダSMEセクター機関）およびLinkedInなどと異なるパートナーシップを築き、各地方に
      おいて「デジタル化」ワークショップを計画し、また、EY年間最優秀起業家賞のためにEYと提携した。投資が当
      行の事業にとって重要な部分を占め続けていることから、当行は、例えばクラウドファンディング、リースおよ
      びその他いくつかの新しい投資提案を展開させた。
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      ベリー・マルティン
      経営委員会メンバー　ルーラル・アンド・リテール・インターナショナル、持続可能性、リース
      およびバンキング・フォー・フード・インスピレーション・センター担当
       私個人にとって、当行のミッションは、10十億人となるこの地球上で生きている人々に、当行がど

      のようにして持続可能な方法において食糧を供給することができるかに重点を置いている。私たち
      は、食習慣および食糧の生産方法を変化させていく必要がある。新しい物の考え方を取り入れること
      が必要不可欠である。私は、特定の食物連鎖問題を検討するための新しい視点を見つけたいと考えて
      いる。例えば、食料生産の費用を計算するとき、地球への費用が含まれないのは何故だろうか。私
      は、この重要な問題についての議論に当行が関与して欲しいと考えている。これは、当行のミッショ
      ンのまさに中核となるものである。これは、当行が事業者や顧客と議論すべきことでもある。ただし
      これは、当行の内側から始まっていく。
       2018  年度において、食品・農業産業が世界中に食糧を持続的に供給できるよう生産能力を向上させ
      る手助けをするために、当行が銀行として果たすことのできる役割について話し合うというより高い
      目的のために、部隊を統合し全てのナレッジを集中させた食品・農業リーダーシップ・チームを設立
      した。この評議会が、全てが一体となる場所である。当行は、商品の炭素放出の計算には具体的に何
      が含まれているのか、または、食品のカーボン・フットプリントを計算するためには栄養分のほうが
      良い基準となるのではないか、といった疑問を提起する。一体となることで、新しい洞察を得ること
      ができる。私自身の経験から１つ例を出すとしよう。農家として、私は、肥料を速やかに固体と液体
      に分類することにより、ほぼ瞬時にアンモニア排出を劇的に減らすことができることを知っている。
      私は、このような新しい物の考え方を当行の中で促進したいと考えている。私は、これが当行のミッ
      ションへの個人的貢献になると感じている。
       銀行は、世の中を主に経済的な観点から捉えるときに用いられる。私は、銀行というものは将来、
      環境的な観点から顧客がどのような位置にあるのかを正確に示すために、エコ格付のようなものを作
      るべきであると思っている。エコ格付が高い顧客には報いるべきであり、点数が低い顧客とは対話を
      すべきである。このとき、重要な問題としては、顧客が自身のエコ格付を改善したいにもかかわらず
      その転換に対する資金の拠出に苦心しているとき、銀行にはどこまでのリスクを取る覚悟があるだろ
      うか、ということが挙げられる。
       ラボバンクは、農家および食品・農業バリュー・チェーンの主要市場参加者に対する融資について
      は主要な世界的市場参加者である。当行は、彼らと議論を行い、貸付の期限を設け、また、当行が有
      益であると判断した場合には当事者間をつなぐこともある。この役割は、当行のミッションと完全に
      一致するものであり、これこそ、当行が何に取り組んでいるかについて十分に理解することを私がこ
      んなにも重要視している理由である。当行は、重大な問題を提起し続けなければならない。これが、
      私たちの地球の未来のために解決策を探す最善の方法である。
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      ヤン・ヴァン・ニーウェンハウゼン
      経営委員会メンバー　オランダ／インターナショナル・ホールセール・バンキングおよび商業用
      不動産担当
       本年度、私は当行の世界中の事務所を訪問し、顧客と「一体となってより良い世界を作る」の背景

      にある話を共有する機会に恵まれた。これは、いくつかの素晴らしい話し合いの始まりとなった。も
      ちろん、質問も数多く提起された。多くのCEOおよびその企業が、自身のミッションを定義し、目的
      を見いだすことに対し注力していることに私は衝撃を受けた。私が彼らと対話する際、彼ら個人に
      とってそれはどのような意味を持つのかについて興味を惹かれる。ミッションが実際に機能するため
      には、それを信じる必要がある。また、私は彼らに対して当行の計画およびミッションについてさら
      に説明を行う。当行の顧客は、当行と同様の困難に直面していることが多い。当行は、このミッショ
      ンを主に顧客およびその他の利害関係者と協働することによって成し遂げることを熱望しているた
      め、彼らを手助けするための良い立場にいる。私は、顧客とのこういった奮い立たせられる議論を、
      2018年度における当行のミッションに対する個人的貢献であると捉えている。変化とは、意識および
      関与を作り出すことによって始まる。
       テクノロジーの劇的な進歩、また、それがもたらす数多くの機会は、当行を急激に変化させてい
      る。私は、ブロックチェーン・テクノロジーに強く感銘を受けた。もうすぐ、私たちはこれを食品セ
      クターにおける、貿易の流れの効率および持続可能性の大幅な改善に利用することができるようにな
      る。ブロックチェーンを、果てしない契約書や書類の紙の流れに置き換わる電子金庫のようなもので
      あると想像してみよう。また、これは不正に対する危険性がずっと低く、貨物はより早く、より安く
      出荷できるようになる。このテクノロジーはもうすぐ、スーパーマーケットの商品がどこから来てい
      るのかを正確に顧客に対し見せることができるようになる。当行は、食品チェーン全体で透明性を向
      上させ、公平な競争の場を促進させるアプリを開発するため、スーパーマーケットと協力している。
      これは特に、農家のバリュー・チェーンにおける影響力が小さい、開発途上の地域において直接的に
      関係している。銀行や企業は、その重要な役割について責任を負うべきである。
       金融セクターは、近年大きく変化したが、一般の人々は、変化のペースが遅すぎるといまだに感じ
      ている。転換は、ジレンマも提示している。10年間、ラボバンクはパーム油セクターにおける持続可
      能性について取り組んできた。当行は非常に大きな進歩を遂げているが、残されている課題もまた非
      常に多い。企業の持続可能なモデルへの転換が希望するよりも遅かった場合、次のいずれかを選ぶこ
      とがありうる。その企業との取引関係を終了すること、または、取組みを再開するよう勧め、より早
      く再び軌道に乗るよう手助けすることである。当行は、できれば後者をお願いしたい。当行のミッ
      ションは、差し迫った変化の必要性を明確にし、顧客と協働することにより、より速やかにこれを進
      めるための刺激となることである。
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      食品の未来
       主導的立場にある世界的な食品・農業（F&A）銀行として、当行は、一様に人々および地球のための健康的か
      つ持続可能な食品を十分に確保することに大きく貢献できるようコミットしている。全体として、当行のホール
      セール・ルーラル・アンド・リテール（WRR）貸付ポートフォリオは着実に成長しており、７％増加して109.0十
      億ユーロとなり、このうち61％が食品・農業セクターに投資された。当行のホールセール・チームは今年度、複
      数の歴史的取引に関与していた。当行のルーラル・アンド・リテール事業にとっても成功を収めた年となり、特
      に２点強調するのであれば、ペルーにおける新しいオフィスのオープニングおよびアルゼンチンにおける地域的
      活動の開始が挙げられる。
       銀行は主に、その金融ソリューションで知られている。しかし、ラボバンクは、自身のナレッジおよびネット
      ワークも顧客にとっての重要な価値の源泉であると考えている。当行は、地方の顧客会議を取りまとめてきた長
      年の経験に基づき、2018年７月、食品・農業セクターにおける世界的な傾向およびこれに対するさらなる支援方
      法について話し合うため、当行の国際的な食品・農業助言委員会、顧客委員会、ラボバンク・ファウンデーショ
      ンおよび地方ラボバンク監督委員会のメンバーを引き合わせた。
      気候変動リスク

       当行は、顧客およびスタッフを、必要とされたときには手助けしている。当行の顧客の多くおよび従業員の一
      部は、干ばつ、ハリケーン、台風および森林火災を含む、本年度の厳しい気象条件の影響に直面した。これらの
      リスクを軽減するため、当行はセクター分析において、気候変動の影響に関しさらなる調査を組み入れている。
      当行は、リスクモデルにおいてこれらのリスクを数値化および組み入れるために外部団体と協働している。最初
      の試験的実施は既に行われ、その結果は現在分析中である。同時に、当行は戦略的な顧客との対話において持続
      可能性を融合させている。当行の「一体となった持続可能な成功」プログラムは、より多くの顧客が循環型経済
      の実践をさらに導入できるよう手助けしている。革新およびデジタル化は、顧客の気候変動リスクへの対処を手
      伝いながら、同時に新しい市場機会を創出するときに重要な役割を果たすことができる。
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      新たな食品・農業革新
       革新は、ラボバンクの将来的な成長および顧客重視への鍵である。2017年度に設立された当行の食品・農業イ
      ノベーション・ファンドは、報告年度において、バイオルミック（ニュージーランド）、ヴェンス（米国）、テ
      レセンス（米国）およびエンコ化学（英国）の４件について株式投資を行った。当行の食品スタートアップのた
      めのピッチ・プログラムであるフードバイツ！は、既に３つの大陸で14回のイベントを開催し、59ヶ国超からの
      意欲的なスタートアップにより1,200超の申請があり、また、35の受賞者を生み出している。ワゲニンゲン・ユ
      ニバーシティと協力し、ラボバンクは2018年５月、食品およびアグテック分野において活動的な投資家およびス
      タートアップを世界中から引き合わせる２日間のプログラムである「食品・農業ネクスト」の第三版を実施し
      た。当行の世界的アクセラレーター・プログラムであるTERRAは、世界中からスタートアップおよび企業を引き
      つけており、既に計32の食品およびアグテック・スタートアップから成る２つのコホートを組んでいる。コホー
      ト第３弾も現在形成中である。当行はまた、2018年度ラボ持続可能性革新賞も主催した。350を超える企業がエ
      ントリーした。３つの企業（キップスター、ピールパイオニアズおよびソムノックス）がそれぞれ20,000ユーロ
      およびラボバンクによる革新を進展させるための集中的なコーチング・プログラムを獲得した。ラボバンクは、
      引続き法人顧客のためのブロックチェーン・テクノロジーには将来性があると考えている。９月、高い潜在力を
      持った、未だ初期段階にある金融および食品・農業企業に投資する子会社であるラボ・フロンティア・ベン
      チャーは、ブロックチェーン・プラットフォームであるコムゴーSAに参加した。コムゴーは、銀行、「エナジー
      メジャーズ」、貿易会社および監査会社を含む、世界最大級の14の機関によって設立された。コムゴーは、ト
      レード・アンド・コモディティ・ファイナンス・セクターを、ブロックチェーンをベースにしたオープン・プ
      ラットフォームを通じてデジタル化することを目指している。
      組織の永続性

       革新的能力を高めることを目的として、テクノロジーおよび社会に動かされた革新的ソリューションの絶え間
      ない供給量を調査するため、ラボバンクはイノベーション・ファネル・モデルを利用している。アジャイルおよ
      び「リーン・スタートアップ」原則に基づく標準化された作業方法が、革新を加速させ、新しい事業分野の発掘
      を手助けしてくれる。イノベーション・ファネル・モデルにより、既にいくつかの革新が出現している。
      IT 分野およびデータ

       当行は、IT分野を簡略化させている。アプリケーションの分離および縮小は、2019年度における費用削減につ
      ながる。簡略化されたIT分野により、変化していく顧客ニーズへの柔軟かつ素早い対応が可能となる。当行の
      データ基盤は、サービスおよび内部プロセスにおけるデータ使用を最適化している。データおよび異なるプログ
      ラムの統合制御が確立すれば、構造上の改善により、より良いデータの利用可能性および品質がもたらされる。
      インターネットおよびモバイル・バンキングの両方について、2018年度における稼働時間のスコアは、99.9％で
      あった。
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      ワン・デジタル・ワークスペース
       2018  年度において、当行はワン・デジタル・ワークスペース（ODW）プログラムを開始した。この目的は、今
      後数年間で、全てのラボバンクのグローバル支店が利用可能な、全面的に更新されて統合された職場を作ること
      である。ODWプログラムの提供する最新の職場の機能性としては、例えばラボバンクの国外および国内の職場環
      境を統合させること、Windows                 10やOffice365といった最新の職場機能を提供すること、クラウド・テクノロ
      ジーにより費用を削減すること、また、IT職場のセキュリティを大幅に改善することである。2018年度の導入
      時、当行の従業員のうち80％という驚異的な割合がODWに切り替えた。2019年度においても、当行のスタッフに
      これらの新しい機会を経験するための大規模な選択プログラムを伴って、導入は続けられる。ODWプログラム
      は、従業員間および顧客との協力を促進する当行の目標のために必要不可欠である。
       当行の変革は、しばらく進行中であったが、オランダ国内において新しい運営モデルを導入して以来、組織全
      体でこの機運が高まっている。顧客の期待に応えるための各段階で、移行中の全段階において完璧な顧客サービ
      スが確保できるよう、リスク軽減のために細心の注意が払われている。
       現代に適合するように運営モデルを再設計および実行するプロセスの一環として、ラボバンクは、現代の意義
      ある協同組合の構成員への期待についての調査も行った。2018年度において行われた調査は、2019年度における
      構成員に対する当行のアプローチを変化させるものの、建設的な対話の維持は中心的な特色であり続ける。
      デリバティブ

       2016  年３月に、オランダの財務大臣は独立した委員会を設立し、2016年７月５日に、かかる委員会は、オラン
      ダSME金利デリバティブの再評価に関する回復の枠組み（回復枠組み）を公表した。ラボバンクは、2016年７月
      ７日に、回復枠組みに参加することを決定したことを公表した。回復枠組みの最終版は、2016年12月19日に、か
      かる独立した委員会によって公表された。オランダSME法人顧客の金利デリバティブおよび既に支払われた前払
      い金の（再）評価につき、ラボバンクは2018暦年末時点で316百万ユーロ（2017年度：450百万ユーロ）の引当金
      を承認し、資格がある全ての顧客に対し、自身の金利デリバティブの再評価の報酬について明確な説明を行っ
      た。2018年度において、回復枠組みに基づくラボバンクの顧客に対する支払いは184百万ユーロとなった。
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      フェア・ファイナンス・ガイド
       ラボバンクの投資方針業績は、フェア・ファイナンス・ガイドによって測定されている。以下の表は、当行の
      業績の例をいくつか示している。
      フェア・ファイナンス・ガイド

                                         2018  年度    2016  年度    2015  年度
      人権                                       8      8       8
      気候変動                                       5      3       5
      労働者の権利                                       9      9       9
      報酬                                       3      5       ▶
      汚職                                       8      8       -
      食糧                                       8      6       7
      漁業                                       6      6       7
      金融セクター                                       3      3       3
      透明性および説明責任                                       5      5       6
      性別間の平等性                                       2      ▶       -
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      イコ・セィフィンガ

      経営委員会メンバー　チーフ・インフォメーション・アンド・オペレーション・オフィサー
       当行の「一体となってより良い世界を作る」というミッションは、当行が強固かつ安定した銀行で

      あり続けない限り成功しない。当行のミッションへの私の個人的貢献は、その安定性を確保すること
      である。CIOOチームと私は、未来の銀行を作り上げるために日々尽力している。
       数年前、ラボバンクは、オランダにおける自身の組織についての大規模かつ包括的な変革に着手し
      た。当行全体が、この移行に取り組んでいる。この変化は、当行が顧客にサービスをより迅速、柔軟
      かつ効率的に提供することを可能にする。私の領域であるITアンド・オペレーションにおいて、当行
      は最新のIT分野およびその関連インフラを構築している。当行の目的は、ITアプリケーションの数を
      大幅に減らすことである。他の例としては「ワン・デジタル・ワークスペース」が挙げられる。世界
      中のどこにいるかにかかわらず、ラボバンク従業員は、いつでもどのデバイスからも、オフィスにい
      るときと同じように、当行のシステムに安全かつ素早くログインすることができる。これは、効率的
      な国際協力のための大きな後押しとなる。
       当行の「常時稼働」の目標を達成するための努力は、等しく重要である。これは、当行のオンライ
      ン・サービスへの安全なアクセスを、いつでもどこでも、顧客に提供することを目的としている。こ
      う言ってはなんだが、当行はこれについて素晴らしい成果を挙げていると思う。データを管理するあ
      らゆる機関や組織の中で、人々が最も信頼しているのは銀行である。当行は、その信頼を育むために
      最大限の努力をしなくてはならない。
       当行の開発チームは、着想を実行に移すまでを１週間以内に行う能力がなければならない。これ
      は、銀行内および従業員としての状態が全て良好でなければ実現しない。当行は、新しい働き方およ
      び新しいテクノロジーについて多額の投資をしている。この革新プロセスは、今ではずっと早く動く
      ようになり、これにより当行全体が誇りを持って行動しているのを見られるのは非常に喜ばしいこと
      である。
       ラボバンクは、長期にわたり第三者ベンダーに依存してきた。私の考えでは、依存しすぎていたと
      思う。当行は、今はベンダー・プールの規模を縮小し、今後は選ばれた少数としか仕事をしないとい
      う選択をした。私は、当行の組織内スタッフの質が向上していることにも気づいた。これは非常に喜
      ばしい改善である。これこそ、当行が堅実かつ安定した組織であり続けることを確保するための方法
      であり、これに当行のミッションがかかっている。
     前へ      次へ

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      (4)  　意義ある協同組合

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      ウィバ・ドライヤー
      経営委員会会長
       私は本年度について、前向きな感想を抱いている。数年前から行っている変革の成果が、現在にな

      り目に見えるかたちでより鮮明に現れてきているのである。「Growing                                      ▶ better    world    together
      （一体となってより良い世界を作る）」という当行のミッションを下支えする各テーマについて、当
      行はその立場をいっそう強調するようにしている。当行はオランダの福祉と繁栄に貢献する意義ある
      協同組合であることにコミットしている。そして当行は持続可能性および革新を優先する銀行であ
      る。世界の食糧問題を解決するために、当行は世界の食品・農業業界における主導的立場を利用する
      ことができるのである。もちろん私は当行のミッションに対して個人的な責任も感じている。この責
      任感が私のインスピレーションの源であり、当行における私の業務に日々活かされているのである。
       当行の将来について願うことをリストアップする場合、私は加盟者の関与の増進を一番上に据え

      る。ラボバンクは誰もがその一員になりたいと思える銀行であるべきである。しかし、現状は帰属意
      識を持てずにいる加盟者が多すぎる。私はよくオランダ自動車協会（ANWB）におけるメンバーシップ
      を引き合いに出す。同協会は自分がその価値あるメンバーであると本当に思わせてくれるのである。
      自動車が故障をした場合も誰かが助けに来てくれること、そしてメンバーであることであらゆる特典
      を受けられることをメンバーはよく分かっている。私は当行においてもこれを実現したい。ラボバン
      クの一員であることは、楽しく充実した経験となるべきである。「私がこの銀行の一員になった理由
      はまさにそれだ」と人々が言えるような象徴的なことをいくつかやらねばならない。加盟者の関与を
      強化するために当行が現在取り組んでいる活動について、私はとても前向きな期待を有している。
       金融業界において、ラボバンクは長年革新の分野における先駆者であった。オンライン支払システ

      ムであるiDEALも、今となっては多くの人が忘れているが元々はラボバンクが発明したものである。
      この数年間のうちに当行の革新的なイメージは一部失われてしまったが、イメージが戻りつつある兆
      候もある。全てのテストでトップの座を占める当行のバンキング・アプリがその例である。ブロック
      チェーン・プロジェクトにおいて当行が果たすリーダーとしての役割もその一つである。こうしたと
      ころに、未来型の銀行を形作り、そして未来型の銀行となるためのラボバンクの敏速な取組みが見え
      る。
       かかる傾向はジレンマも生む。ラボバンクはサービスの電子化を加速させたために革新的な銀行の

      代表に返り咲いた。これは銀行の大幅な変革なしには達成し得ない。また、変革は必ずしもスムーズ
      に進められるものではない。当行は、フルスピードで稼働する中で、複数のサービスが顧客にとって
      より使い勝手の良いものとなるように当行の変革を図っている。これは難しい課題であり、道のりは
      まだまだ長い。それでも当行は正しい道を突き進んでおり、達成すべき素晴らしいミッションを有し
      ている。私は２期目となる経営委員会会長として当行を率いることができることを嬉しく思ってい
      る。
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      意義ある協同組合
       意義ある協同組合銀行であることは、ラボバンクが象徴するものの本質である。当行は、顧客主導の協

      同組合銀行として、食糧、自立、起業家精神および地域の住環境といった、顧客に関係する社会問題につ
      いて立場を明確にすることによって、オランダおよび世界各地において変化を起こすことにコミットして
      いる。
      当行の事業に携わる加盟者および共同体

       当行は、加盟者に対して、どのようにして当行の事業に携わりまたは加盟者としての地位に実体を持たせたい
      か意見を求めた。13,000人超の加盟者が参加した当該アンケートにおいて、44％の加盟者はラボバンクの事業に
      関わっているとの実感があると回答した。当該アンケート結果は、当行の加盟者に関するビジョンの改善および
      加盟者であることのメリットをより形あるものにする活動の始動を手助けするものである。
     明確かつ社会的責任に基づく貢献をすること

       銀行は金融サービスの提供のみでなくそれ以上のことをすべきであると当行は考えている。当行はコーペラ
      ティブ配当、知識およびネットワークならびに従業員によるボランティアを通じ、地域共同体に対して投資を
      行っている。オランダ国内の全ての地方ラボバンクが、当行のミッションである「Growing                                                 ▶ Better    World
      Together（一体となってより良い世界を作る）」に対する各地域での貢献をより具体的かつ明確なものにするこ
      とを目的として、独自の「社会に対するプラン」を策定した。2018年度中、ラボバンクは地域共同体に対する将
      来投資に48.8百万ユーロを充てた。地域に根ざした団体をLED照明によっていっそう持続可能なものにする活動
      から、小学校におけるプロジェクト（「バンク・フォー・デ・クラス」）や「ペルスペクティーフ・フローニン
      ゲン2025」まで、イニシアチブは様々である。後者に関しては、フローニンゲン地方の４つの地方ラボバンクが
      官民イニシアチブと連携し、経済および社会を長期的に強化する活動に対して金融およびマネジメント面でのサ
      ポートを行っている。カリフォルニアが森林火災の被害に遭ったことを受け、ラボバンクN.A.（RNA）は当該共
      同体の支援を目的に赤十字社に対して50,000米ドルの寄付を行った。当該火災によって財産を失った従業員のた
      めに、RNAは「GoFundMe（ゴー・ファンド・ミー）」口座も設立した。世界各地のラボバンクの従業員も寄付を
      行った。
       地方ラボバンクは、その純利益の一部をラボバンク・ファウンデーションにも投資している。この独立した基

      金の財務業績は、当行の連結財務業績には含まれない。基金の使命は、人々の自立に対して投資を行うことであ
      る。オランダ国内においては、社会的起業家精神、雇用可能性および経済的自立に焦点を当てるため、ラボバン
      ク・ファウンデーションは地方ラボバンクと連携して活動している。オランダ国外においては、小規模農家およ
      びその協同組合を支援している。
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       ラボバンクは、オランダ国内の多くのスポーツ・チームおよび文化団体と長年の関係を有している。これらの
      団体は、人々の生活および生活環境において極めて重要な役割を果たしており、社会の一体性を強化し、新たな
      才能の発見にも寄与する。ラボバンクは、知識、ネットワークおよび融資を通じてそうした団体を支援してい
      る。当行はオランダ国内の（スポーツ）イベントにおける最大のスポンサーの１つであり、そうした団体のさら
      なる自立を支援するプログラムを実施している。当行は当該団体とその目標について協議し、その達成を手助け
      している。また当行はNOC*NSF/TeamNLやオランダ王立ホッケー連盟（KNHB）といったスポーツ業界の主要な利害
      関係者とも連携している。
       美術は、世界の見え方そして我々の生きる時代を示す、社会のバロメーターである。当行は美術の変革力およ

      び社会に対する重要性について強い信念を持っている。約100点の美術作品が当行のコレクションからオランダ
      国内外の美術館に一時的に貸し出されている。当行のラボ・アート・ラボでは、「招聘芸術家」として招いた芸
      術家に対して、正式な招聘期間中、当行の組織内で制限なく行動および活動する自由を与えている。2018年度の
      招聘芸術家はアーネ・ヘンドリクスであった。同氏は成長と縮小の概念について追究した。成長とは何か。「脱
      成長」は果たして望ましい概念なのか。ラボバンクではアーネの作品の展覧会が催されており、同氏はこれらの
      概念について当行内外のオピニオン・リーダーと意見を交わす。
      持続可能性

       持続可能性は、意義ある協同組合として存在する上で重要な側面となる。光栄なことに、2018年に当行はその
      環境、社会およびガバナンス（ESG）に係る業績につきサステイナリティクスより89点というスコアをもらい、
      ラボバンクは金融セクターにおける「リーダー」の称号を得ることとなった。ロベコSAMの持続可能性インデッ
      クスはラボバンクに対して100点満点中79点を付け、ランキングについては140行中25位とした。2018年にロベコ
      SAMがその採点方法を見直したことが、当行のスコアおよびランキングに多大な影響を与えた。最新のオランダ
      版持続可能ブランド・インデックスにおいて、ラボバンクはシステム上重要なオランダの銀行３行のリーダーと
      位置づけられ、金融サービス業界第３位となった。
     ジレンマ：パーム油

      2018年度中、当行はパーム油、動物福祉および生物多様性の減少といった課題について、NGOからの
     圧力を受けた。当行の顧客も当該圧力を感じていた可能性が高い。当行はこれらの課題の重要性を認
     識しており、当行には世界において展開する活動につき透明性および一貫性のあるアプローチを確保
     するための明確な持続可能性指針がある。また当行は国連環境計画およびワールド・ワイルドライ
     フ・ファンド（WWF）といった他の利害関係者とのパートナーシップを通じて、解決策および改善策を
     積極的に生み出している。さらに、オランダにおける生物多様性の回復を目標としたデルタプランに
     係る、複数の利害関係者による革新的なイニシアチブにも参加している。
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      気候変動に対する注目
       気候変動は急速に、社会に対して影響のある最も重大な地球規模の問題の１つとなってきている。また同問題
      は重大な信用リスクともなるため、その分析結果はリスク・モデリングおよびリスク管理にも反映される。当行
      のポートフォリオにおいては、当行のバランスシートにおける資産カテゴリーとして比較的比重が大きいことか
      ら、オランダの不動産セクターおよび世界の食品・農業セクターに特に注意を払っている。当行は当該セクター
      およびその他のセクターにおける循環型経済への移行の必要性を認識している。当行はこれらをサーキュラー・
      エコノミー・チャレンジ・プログラム等の活動を通じて支援しており、起業家が循環型の起業家に移行する手助
      けをしている。本年度中、当行はオランダ国内の他の銀行とも協力し、循環型経済における融資ガイドラインも
      発表した。
      気候目標への貢献

       世界のエネルギー消費の約40％は不動産によるものである。当行の不動産貸付ポートフォリオ内の資産につい
      てエネルギー使用量を削減することで、現在のオランダにおける気候目標に対して価値ある貢献をすることがで
      きる。オランダ政府は住宅およびオフィス・ビルのエネルギー効率について意欲的な目標を設定した。2018年度
      中、ラボバンクは政府およびその他の利害関係者とともにオランダ国家気候合意（７月に公表され、より具体的
      な最終合意ドラフトが12月に提出される）に基づく「建造環境に係る業界会議」および「農業および土地利用に
      係る業界会議」に取り組んだ。ラボバンクは当該目標の達成に向けた現実的なロードマップの作成を手伝った。
       ラボバンクの不動産貸付ポートフォリオをより持続可能なものにするため、当行はグリーン住宅ローンを提供

      している。さらに当行は個人顧客が住宅の省エネ対策へ投資する動機付けとなるようにグリーン・コンストラク
      ション・デポも導入した。地元の持続可能エネルギー供給会社への乗り換えにつき顧客を支援するため、４月に
      はエネルギー・ブローカーとのパートナーシップを立ち上げた。下表に示されるとおり、当行の住宅ローン・
      ポートフォリオに対するエネルギー・ラベル格付が改善されていることが見て取れる。
      住宅ローン・ポートフォリオのエネルギー・ラベル

                                   ラボバンクが融資を            ラボバンクが融資を
                                   行った住宅に占める            行った住宅に占める
               エネルギー・ラベル
                                           １            ２
                                   割合（2018年度）            割合（2017年度）
      A                                      20 ％           18 ％
      B                                      15 ％           15 ％
      C                                      25 ％           26 ％
      D                                      15 ％           16 ％
      E                                      10 ％           10 ％
      }                                      7 ％            8 ％
      ▶                                      7 ％            7 ％
      合計                                     100  ％           100  ％
     １　2018年度現在、住宅ローン・ポートフォリオのうち約17％についてエネルギー・ラベルが確定している。
     ２　2017年度現在、住宅ローン・ポートフォリオのうち約16％についてエネルギー・ラベルが確定している。
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       エネルギー・ラベルを確認するため、当行の不動産貸付ポートフォリオは専門機関にも分析してもらってい
      る。結論としては、商業用不動産としての建築物の55％はオランダの法令に基づき2023年までに達すべき最低水
      準である「C」以上のエネルギー・ラベルを有しており、賃貸物件を含めた場合の当該割合は30％となる。当行
      は顧客が2023年の要件を期限までに充足することができるよう顧客と取り組んでいる。オランダ国内のラボバン
      クの全オフィスが2020年度までに「C」ラベル（本部のオフィスについては全て「A」ラベル）を有するようにな
      る予定であり、2027年度には「A」ラベルの獲得を目指す。2019年度については、オランダ国内の当行の全オ
      フィスがサウカーユニおよびワビコよりグリーン・ガスを購入する。
      AGRI  ３ファンドの設立

       ラボバンクは持続可能な開発のための経済人会議（WBCSD）の気候変動対応型農業融資作業部会の議長を務め
      ている。シンガポールで開催されたWBCSDの2018年年次総会において、当行は森林保護および持続可能な開発を
      目的にラボバンクと国連環境計画とのパートナーシップによって立ち上げられた共同イニシアチブであるAGRI３
      ファンドがFMOおよびIDHの支援を受けて行う初の大規模投資を発表した。AGRI３ファンドは、持続可能な農業へ
      の転換のための資金として最終的に１十億米ドルの資本を提供することを目標としている。様々な金融ソリュー
      ションを融合して用いるプロジェクトや取引は主にラボバンクのルーラルおよびホールセールの顧客基盤から発
      案されるものであり、これは当行が環境および社会に対してプラスに働きかけながら顧客と戦略的に関わる機会
      となる。
      持続可能性に係る業績の強化

       ラボバンクは、顧客の持続可能性アプローチおよび実績に対する洞察を得るため、独自の持続可能性検査であ
      るクライアント・フォトを利用している。クライアント・フォト・スキャンは当行の標準貸付手続きに取り入れ
      られている。2018年度中、2017年度に比べ19％の増加となる87％の大口顧客について年次クライアント・フォ
      ト・スキャンが完了した。オランダ国内全体で見ると、１百万ユーロ超のエクスポージャを有する顧客の99％に
      ついてラボバンクはスキャンを行ったことになる。2018年度現在、当行の大口顧客のうち24％が最高格付（Aレ
      ベル）を獲得している。2018年度末までに、オランダ国内の当行の中小企業（SME）顧客および中規模顧客の
      ５％も当該レベルに達した。2019年度についても、当行は引続きより多くの顧客が持続可能性に係る業績を改善
      できるように後押しする予定である。また当行は、例えば、より有利な条件で融資を行うといったオファーを通
      じて、持続可能な先駆者に対する支援も継続する。
       より持続可能な経済および循環型の経済への移行を支援するため、当行は持続可能な先駆者であると当行が考

      える顧客に対する金融ソリューションの幅を広げ、数も増やしている。例えば、2018年度中に当行は欧州投資銀
      行から受けた250百万ユーロの第４回トランシェ（2015年度より開始されたトランシェのうち第３回までの合計
      額は350百万ユーロ）により、SMEに対するインパクト・ローンを拡大した。また当行は、当行による循環型事業
      に対する貸付を当行の顧客および提携先が最適に利用することを支える取引指導者も置くようにした。
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       さらに、当行は2018年度にマンデートを行ったサステナブル・アンド・グリーン・リボルビング・クレジッ
      ト・ファシリティ（RCF）についてもその数および合計価額を増加させた。当該シンジケート・ローンの信用協
      定には、環境および社会に関連した基準が根付いている。例えば、オランダの建設業界において初めて持続可能
      性に係る業績を銀行の信用枠に係る条件とリンクさせた会社として、ラボバンクはサステナブルRCFのドキュメ
      ンテーション・エージェントおよびサステナビリティ・コーディネーターに任命された。
       当行の持続可能性方針を遵守することができない顧客については、定められた基準に基づき顧客エンゲージメ

      ント手続きを開始する。2018年度中、中央本部の持続可能性部門は69の顧客について当該手続きを実行した。そ
      の目的は、積極的かつ現実的な期間内に、当該方針の遵守を達成させることである。多くの顧客は当行の持続可
      能性方針の遵守を確保するための施策に取り組んでくれたが、遵守を達成できなかった一部の顧客については取
      引関係を終了した。
     政府当局との対話

       政策レベルにおいては、当行は気候変動について主要な外部利害関係者との対話をより密に行うようにしてい
      る。2018年３月に欧州委員会によって始動された持続可能な融資活動計画に係るブリュッセルでの討論を、当行
      はオランダ銀行協会（NVB）、欧州協同組合銀行協会（EACB）および欧州銀行連合会（EBF）とともに注意深く見
      守り、そして当該討論に積極的に参加している。本報告年度中、当行は欧州委員会、欧州議会、オランダ議会議
      員、オランダ経済省、オランダ中央銀行およびオランダ経営者協会VNO                                     NCWとの協議も行った。当行は銀行のバ
      ランスシートに係るカーボン・フットプリントについて計画的な測定方法を開発する可能性を模索するために、
      気候関連財務情報開示タスクフォース（TCFD）および炭素会計財務プラットフォーム（PCAF）にも積極的に関与
      している。そのため、銀行のバランスシートに係るカーボン・フットプリントについて、開示要件に係る規制に
      変更があった場合にも当行は情報を取得し対応することが可能である。
     持続可能性プログラムおよび枠組みの更新

       ラボバンクの持続可能性プログラムである、一体となった持続可能な成功（SST）に基づき、当行は関連する
      全ての方針、手続き、商品およびサービスに持続可能性を取り入れている。当行はSSTによって目標の概要を示
      し、当行の取引および融資関係に係る持続可能性基準を定めた持続可能性方針枠組みに当該目標を落とし込ん
      だ。予防原則（GRI          102-11）の実施も当該枠組みに織り込み済みである。また当行は特定の市場において禁止さ
      れている商品およびサービスの提供も行わない（GRI                            102-2）。2018年度に当行は当該枠組みを一新した。現
      在、当該枠組みには、例えば、独立した広範な人権理念が含まれており、当該理念には潜在的な人権リスクを可
      能な限り最小限にとどめることを保証するためのラボバンクのコミットメントについての記載が含まれている。
      こうしたリスクは、当行がその従業員、サプライヤーおよび顧客と関わる中で顕在化する可能性がある。そのた
      め、当該理念は当行のクライアント・フォト・スキャンにも取り入れられている。当行は国連の世界人権宣言に
      示される国際人権を尊重しかつ支持するとともに、国連のビジネスと人権に関する指導原則に従って行動してい
      る。リスクの高い特定の業界については、オランダ銀行協定に定めるその他の利害関係者によってさらに踏み込
      んだ評価が行われている。
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     食品・農業サプライ・チェーン
      2018年度中、当行は引続き世界自然保護基金との強力なパートナーシップを構築してきた。チリ
     （養殖サーモン）、ブラジル（大豆）、インド（サトウキビ）、オランダ（酪農）およびインドネシ
     ア（パーム油）での成功を足がかりに、当行は2018年度中に今後のための新たな戦略を固め始めた。
     当行と世界自然保護基金との共通目標は、当行の顧客による協力のもと、持続可能な食品・農業サプ
     ライ・チェーンを生み出す機会を見出し、それを活かすことである。
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     ４  【関係会社の状況】

      (1)  親会社
        該当なし
      (2)  子会社

        当社の重要な子会社は以下のとおりである(2018年12月31日現在)。2018年12月31日現在、ラボバンク・グ
       ループが持分を有する企業は合計424社である。
                                   資本金および

                                                     議決権の
              名称              本店所在地          準備金        事業内容
                                                     所有割合
                                   ( 百万ユーロ)
                                          ファクタリング、
     DLL  ・インターナショナル・ビー・ヴィ                  アインドーベン            3,450     リースおよび消費者            100  ％
                                          金融業務
     ラボ・ファストフードグループ・エヌ・                                     不動産開発、金融お
                         ユトレヒト              26                100  ％
     ヴィ                                     よび投資運用業務
     オプフィオン・エヌ・ヴィ                    ヘールレン            1,077     住宅ローン貸付業            100  ％
                                          ホールセール・ルー
     ユトレヒト・アメリカ・ホールディン
                         ニューヨーク             389    ラル・アンド・リ            100  ％
     グ・インク
                                          テール
                                          ホールセール・ルー
     ラボバンク・オーストラリア・リミテッ
                         シドニー              37   ラル・アンド・リ            100  ％
     ド
                                          テール
                                          ホールセール・ルー
     ラボバンク・ニュージーランド・リミ
                         ウェリントン             204    ラル・アンド・リ            100  ％
     テッド
                                          テール
      (3)  関連会社

                                資本金および

                                                     議決権の
           名称          本店所在地            準備金           事業内容
                                                     所有割合
                                ( 百万ユーロ)
                                      9,705
     アフメア・ビー・ヴィ               オランダ                      保険業務             30 ％
                               （2018年12月31日現在)
      (4)  その他の関係会社

        該当なし
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     ５  【従業員の状況】

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      ジャニノ・フォス

      経営委員会メンバー　チーフ・ヒューマン・リソース・オフィサー
       当行のミッションを見るとき、私はこれを３つの部分に分けて考えている。「一体となって」、

      「より良い世界」を、「作る」のである。従業員が成長し、自分が何に貢献しているのかを正確に理
      解するためには、明確な目標が必要である。これが、当行が従業員の成長および発展からまず始める
      理由である。これは当行の事業ならびに技能、バイタリティおよび適応力の発展にとって利益とな
      る。加えて、当行は協同組合銀行として、世界にとって何が役に立つだろうか、という疑問を自らに
      問いかけなくてはならない。究極的には、これは                         一体となって       取り組むことである。
       当行を他の銀行と比べて益々際立たせているのは、当行のミッション「一体となってより良い世界
      を作る」の導入により取り組んでいる議論である。当行にはまだ対処すべき課題は多いが、このミッ
      ションについて責任を持たなくてはならないという事実は、これを達成するために必要な意識および
      内部の機運の両方を高めてくれる。当行はこれに取り組みたいと考えているし、これは当行の在り方
      でもあるため、取り組まなくてはならないことでもある。私が特にコミットしている点は、このミッ
      ションに全ての従業員を関与させることである。
       本年度において、当行は何歩か前進したが、まだやらなければならないことは多い。私は、当行が
      いくつかの点においてはもっと勇気ある姿勢を取って欲しいと思っている。当行は、必要な場合に
      は、顧客との対話をより多く、より熱烈に行うべきである。これは難しいことであり、勇気や率直さ
      が要求されるが、例外なくそれだけの価値がある。これをよりうまくできるようになれば、当行は銀
      行としても人としてもさらに成長することができる。当行は、これに熱心に取り組んでおり、私は当
      行の物語の人間的側面をさらに発展させられることを非常に楽しみにしている。
       私は、全ての従業員がラボバンクとともにこの移行を実行する能力または意思を持っているわけで
      はないことには気づいている。当行における仕事の多くの点は、ものすごい速さで変化している。従
      業員の適応力に大きな負担を求める、強い危機感が存在している。当行は従業員をあらゆる方法で手
      助けし指導する用意があるが、同時に、新しい仕事が出現する一方で他の仕事が消滅している。それ
      は、緊張を引き起こす。仕事が消滅したとき、従業員が「仕事から仕事へ」移ることを手助けするこ
      とが必要不可欠となるところ、当行は素晴らしい成果を挙げている。従業員を解雇することは当然つ
      らいものであるが、従業員が当行で学んだ全てから得た永続的な誇りが見られることは喜ばしいこと
      でもある。
       私は、当行のミッションの意味を本質的に理解している同僚は、このミッションと共に成長する意
      思および能力があり、全力で堂々と未来に立ち向かっていくと考えている。これに成功すれば、当行
      は共に大きな貢献ができるだろう。
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     従業員の強化
      適応力

      仕事の未来
       世界は、急速に変化している。これは、ラボバンクにおける働き方だけでなく、金融業界全体にも影響を及ぼ
      している。2018年度において、当行は、現在および2025年度に至るまで日々の営業に影響を及ぼす７つの主要な
      HR傾向を確定した。
       傾向分析に基づき、当行はいくつかの改善分野を特定した。当行は、                                    オープン・ネットワーク組織               および   継続






      的技能   という、大まかに２つのコンセプトについて重点的に取り組むことにした。いずれのコンセプトからも、
      他の傾向についても対応することができる。
       2018  年度において、仕事の未来チームは、HR傾向の周知を促した。当行はまた、この傾向と合致させるため、
      戦略的資源計画（SRP）を専門化した。初回の分野は、新しいSRPプロセスから展開されつつある。これらは、今
      後数年間において事業戦略を人材戦術に転換していく予定である。
      自立

       当行は、一人一人に合わせた財務的スキャンを６年ごとに従業員に対し提供できるよう、ポリシーの変更を
      行った。このポリシーは、当行のHR情報ポータル上で閲覧可能であり、従業員にとって利用可能である。当行は
      また、（財務的）自立についてのトークショーを従業員のために企画した。
      技能

      成長を自分のものにする
       仕事のデジタル化において自動化およびロボット化が益々頻繁に用いられるようになっていることに伴い、当
      行は、現在および未来において高い業績のためにはどのスキルが必要であるのかを確定した。
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       現在と将来のスキルの間の不一致を減らし、また、従業員の自己成長を促進するため、当行は、オランダ団体
      労働協約（CLA）のもとで働いている従業員１人当たり、2017年度および2018年度においては1,500ユーロ、2019
      年度においては1,000ユーロの個人年間開発予算を提供した。この年間開発予算により、従業員は、自身の裁量
      で個人的および専門的な開発に取り組む機会を得ることができる。2018年度以降、当行は、ブロックチェーン、
      人工知能およびロボット工学について学ぶことができ、これらのテクノロジーの仕事への応用について洞察を得
      ることができる研修コース「デジタル世界の未来への適応」を提供している。
       2018  年度末までに、オランダCLA対象従業員のうち48％が自身の開発予算の全部または一部を使用した。当行





      は引続き、この資金を最大限に活用するよう従業員に対し働きかけていく。
      バイタリティ

       バイタリティのある従業員は、自身の適応力および技能を高めるためのエネルギーを持ち合わせている。当行
      は、身体的、精神的、社会心理的およびインスピレーションをもたらす要素の組み合わせである、スタッフの健
      康およびバイタリティを重視し、育んでいる。当行のラボ・バイタリティ・プログラムは、従業員が、自身の行
      動を変化させ、エネルギーを強化する能力を活性化させる。2018年度から2019年度のテーマは、バイタリティお
      よび食品である。このプログラムは、300を超えるラボ・バイタリティ・ブースター（すなわち、ラボバンクの
      多くの部門に在籍するバイタリティ・アンバサダー）に依拠している。2018年度、当行はまた、複数の場所にお
      けるバイタリティ・ルームの設置、階段の魅力の向上および健康的な栄養摂取の推進など、労働意欲を向上させ
      るための職場の改善に引続き取り組んだ。
      主要データ

       当行のオランダにおける従業員の多くは、バイタリティがあり活動的である。全従業員のうち、77.8％はバイ
      タリティがあることを示し、63.7％は十分にエネルギーを持ち合わせていると回答した。スタッフのうち10.5％
      は、仕事のストレスで苦しんでいることを示した。
       2018  年度の連続した12ヶ月において、オランダにおける欠勤率は4.3％まで上昇した。これは、4.0％という
      2017年度の数値および労働安全衛生の基準である3.7％を上回った。病欠した従業員のうち、76％が一週間以内
      に完全に職場に復帰した（2017年度：78％）。2018年度において、従業員の48％が病欠しなかった（2017年度：
      50％）。
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      リーダーシップ
      奮い立たせる指導者
       2018  年度、一連のイベントにより、ラボバンク・リーダーシップ・モデルについてのマネージャーたちの知見
      がさらに高められた。昨春、全世界における約800人の従業員を対象に、当行は２日間に及ぶリーダーシップ・
      イベントを開催した。この目的は、公式および非公式のリーダーが、自身のリーダーシップおよび革新力を向上
      および育成できるよう奮い立たせ、働きかけることであった。９月、「アンプラグド－ラボ・リーダーシップ・
      エクスペリエンス」の第２版で、当行は約209人の上級経営者と共に次の段階に進んだ。ラボバンク・リーダー
      シップ・モデルは、採用および人材の開発にも重点を置いている。2019年度、当行は、正式なリーダーシップの
      構築から、鋭敏なリーダーシップを含めるまで、焦点を広げていく。
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      人材
      人材管理
       2018  年度、初めてのフューチャー・リーダーシップ・ジャーニー・プログラムが実施された。プログラムの参
      加者は、自身の学習方針を自分で選択する。このグループは、背景、専門的および個人的経験の異なる、当行内
      の48人の才能ある同僚で構成されていた。このジャーニーは、ラボバンクのリーダーシップ・モデルに沿って組
      み立てられた。
       2018  年度、人材の発掘、選択および活用を目的として新しいテクノロジーの利用について実験するため、HR革
      新ハブが作られた。HR革新ハブは、ロボットによる顧客対話の模倣や、新しい職務に応募する際に従業員がより
      容易に個人的な証明書を保管および共有できるようにするためのブロックチェーンの利用など、既にHRにおける
      新しいテクノロジーの適用を加速させる対応を行っている。ロボット化についての進展はメディアで取り上げら
      れ、当行はLT18アワードにおいて最も革新的な学習テクノロジー製品により最終選考に残った。
      従業員の成長

       評価用の質問方法に基づく継続的な対話により、マネージャーは、従業員が自身の成長、姿勢およびラボバン
      クのミッションに対する貢献について考えることを手助けすることができる。グロー！モデル（これは、Goal
      （目標）、Reality（現実）、Options（選択肢）およびWay                               forward（前進）の頭文字である。）を活用するこ
      とによって、当行は従業員の個人的な成長に重点的に取り組んでいる。様々な部門に在籍する従業員が、自身の
      前向きなフィードバック手法および率直な対話の促し方についてのアドバイスを共有するグロー！アンバサダー
      となっている。
      文化

      業績および健全性
       ラボバンクは、長期的な成功を目指している組織は、目下の業績に重点を限定してはならないと考えている。
      このような組織は、将来にわたって力強い業績を確保する能力（健全性）についても重視すべきである。この業
      績および健全性に関するアプローチは、当行の「１つのラボバンク」への移行（すなわち、当行のオランダおよ
      び国際的なインフラを統合させ、１つのラボバンク文化を作ること）を推進するように設計されている。2018年
      １月、組織横断型の業績および健全性チームが、「１つのチーム、１つの目標」という変革の実施に着手した。
      このチームは、更新された行動規範、バリューズ・ウィークおよび「一体となってより良い世界を作る」に関連
      した年４回のイベント、また、経営トップ、監査役およびHRビジネス・パートナーが戦略的な優先順位および
      KPIをチーム計画およびグロー！対話を順次伝えていく方法について議論したマスタークラスなどのイニシアチ
      ブを実施した。
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      関与
       当行は、従業員関与および会社組織の健全性についての短期サイクルの測定を提供するため、年４回のエン
      ゲージメント・スキャンを世界中で使用している。2018年度、当行における関与は2017年度第４四半期の60.6％
      から2018年度第４四半期の60.8％までわずかに上昇した。当行は、ラボバンクが現在置かれている移行の状況を
      鑑みるに、この上昇に満足している。2018年度第４四半期において、従業員のうち81.3％がラボバンクで働くこ
      とを楽しんでいると回答した。当行の従業員は、ラボバンクのミッションおよびビジョンへの自身のチームの貢
      献は、益々明確になってきていると回答した。
      多様性および受容性

       多様性は、業績を改善し、当行内の創造性および革新を向上させるものであるとラボバンクは確信している。
      様々な民族的および文化的背景を持つ従業員は、似た背景を持つ顧客集団の特定のニーズを正確に見極める能力
      を備えている。当行は、多様性を推し進め、全員が自分らしくいることができる、受容性のある文化となること
      を目指している。2018年度において、当行は多様性および受容性に係る世界的方針を実行し、各地域および国が
      自らの多様性および受容性計画を策定した。この世界的方針は、経営委員会および監督委員会を含む、コーペラ
      ティブ・ラボバンク・ウー・アーならびにその国内・海外支店および駐在員事務所に適用される。
       2018  年度において、ラボバンクは、障害または労働市場における不利な点を持つ42人の従業員を採用した。ラ
      ボバンクは、この分野における取組みを認められ、Cタレント賞およびロケット賞を受賞した。
       当行は、（社会および経済政策についてオランダ政府および議会に助言を行う、オランダ社会経済評議会
      （「SER」）の）文化的多様性運動への参加を含む、多文化的な人材の流入を推進している。ラボバンクの文化
      的多様性は、組織の上級経営者レベルで多様性および受容性を向上させることを目指す基金である、「タレン
      ト・トゥー・ザ・トップ」によって監視されている。大学院生のためのラボバンク研修である「ヤング・タレン
      ト・マネジメント・プログラム」において、参加者のうち31％が多文化的または国際的な背景を持ち合わせてい
      た。
      多様性

                           2018  年度      2017  年度      2016  年度       目標値
      監督委員会                         44 ％       33 ％       33 ％       30 ％
      経営委員会                         40 ％       40 ％       14 ％       30 ％
      経営委員会より１つ下のレベル                         31 ％       29 ％       25 ％       30 ％
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      雇用主としてのラボバンク
       当行が当行の従業員に求める条件は、常に変化し続けている。データ・サイエンティスト、金融市場分析の専
      門家およびIT専門家など、特定の欠員についてふさわしい候補を見つけることは、益々困難になってきている。
      当行は、新たな採用方針が、当行の最優先事項に貢献するこれらの極めて重要な役職の採用を、より簡単にして
      くれると確信している。
       当行は、魅力的な雇用主であることは重要と考えているため、大学院生および専門家を対象とした経営雑誌で
      あるインターメディエールの読者が、ラボバンクをオランダにおける最も人気の雇用主およびITセクターにおけ
      る４番目に魅力的な雇用主として挙げたことを喜ばしく思っている。
      雇用可能性

       当行は、従業員が満足していることを望んでおり、これは退職者についても同様である。グロー！対話は、仕
      事を失う可能性または役職を変更しなければならない可能性がある者を含め、従業員を強化するものである。モ
      ビリティ・センター「サーメン・ヴェルクト！」は、余剰人員となった従業員を、研修コースの提案、個人開発
      予算の最適な利用方法についての助言、（ラボバンク内外にかかわらず）仕事に応募する際のスキルのアップ
      デートおよびネットワーク構築という、いくつかの方法によりサポートしている。2018年度に関する数値では、
      当行が解雇しなくてならなかった従業員で、他の仕事にも応募していた者のうち66％が６ヶ月以内に成果を挙げ
      ており、自身の事業を立ち上げたいと考えていた従業員のうち80％が解雇から６ヶ月以内にこの目標を達成して
      いたことを示している。
     ジレンマ　スタッフ削減による浮き沈み

      残念ながら、当行は一部のスタッフを解雇せざるを得なかった。スタッフの削減は、当行に残る従
     業員だけでなく、当行を離れる従業員にとっても大きな打撃となる。またこれは、歴史的背景および
     知識を失うことにも繋がるが、チームで協力することによって、当行は、これらの知識を組織内にお
     いてできるだけ伝達、共有および保存することができる。
      持続可能性

       持続可能性は、ラボバンクのアイデンティティおよび中心的価値観と密接な関係にある。2018年度、当行は、
      協同組合および持続可能性のトピックを、当行の採用および人選プロセスへ統合する取組みを継続した。持続可
      能性は、複数の研修プログラムで取り上げられており、当行は多数の特定の持続可能性ワークショップを提供し
      ている。ラボバンクへの教育プログラムのサプライヤーおよび外部従業員は、当行の持続可能調達基準に従わな
      ければならない。
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      リスクに対する意識の向上
       当行は、2018年度、世界的な従業員研修プログラム「ラボバンク・ライト」を継続した。かかるプログラム
      は、従業員のリスク認識およびリスク分析スキルを向上させることにより、従業員が日々の業務における運用リ
      スクを認識し、効果的に対処できるようにすることを目的としている。
      率直に発言すること

       懸念およびその他の問題点は、望ましくはオープンな話し合いを通じて取り上げられるべきである。ビュー
      ロー・スピーク・アップは、報告への対応に関する世界共通の独立したプロセスおよび統一性を確保することを
      目指しており、経営陣およびスタッフに対して、下記の手続きの実施を含めて助言を提供している。ビュー
      ロー・スピーク・アップは、（既存の手続きに置き換わり）2017年度末に創設され、2018年度においては71件の
      依頼に対応した。内部通報に係る世界的方針は、不正行為および違反について安全な報告経路を提供している。
      この内部通報に係る世界的方針は、職務、所在地または契約期間を問わず、また、ラボバンクとその他の取引関
      係が存在するまたは存在した人（サプライヤーなど）を含めて、ラボバンクで働いている（または働いていた）
      全ての人に適用される。トラステッド委員会は、2018年度において合計31件（2017年度：17件）を取り扱い、こ
      のうち14件は正式な調査に発展し、６件は担当責任者へのフォローアップについての正式な意見書を発行するこ
      とによって取り上げられ、16件は終了し、また、15件は2019年度においても継続する予定である。
       労働問題は、ラボバンクの労使関係紛争手続（GRA）に基づく独立したアドバイザーと話し合うことができ
      る。2018年度、GRAは218件（助言を求めるものが109件、非公式な調停に関するものが33件、公式な調停に関す
      るものが30件、また、労使関係紛争委員会による拘束力のある判断を求めるものが46件）を取り扱った。これ
      は、今まで拘束力のある判断を10件もたらしている。ラボバンク内部ヘルス・サービス（IHS）部門の信頼され
      ている従業員が、不適切な行為を経験したスタッフに対して支援を行う。GRAおよびIHSの信頼されている従業員
      のいずれも、ラボバンクの団体労働協約に基づき利用可能である。
      報酬

       ラボバンクは、人材を採用し雇用し続け、また、あらゆる多様性の中で従業員を強化するよう努める魅力的な
      雇用主であり続けるための報酬方針を有している。当行は、公平な報酬パッケージを提案し、魅力的な職場環
      境、良質の年金構想および従業員の開発への配慮をはじめとした、価値ある雇用条件一式を提供することによっ
      て、この報酬方針を実行している。全ラボバンク従業員は、給与ならびにその責任および貢献度と合致する雇用
      条件一式を受け取る。当行は、報酬とは単なる支払いではないと考えている。当行は、従業員が成長し、自身お
      よび自身の才能を最大限に活かすことができる刺激的な職場環境の提供を目指している。ラボバンクは、全世界
      の食糧問題の解決策を提供するという当行のビジョンに貢献することによって、従業員が働く地域社会および国
      際社会の両方で変化をもたらすことを奨励している。
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      ラボバンクの報酬構想
       ラボバンクの報酬構想の一環として、当行は、協同組合としての目標およびラボバンクの基本的価値観に重点
      を置いている。当行の、協同組合としてのバックグラウンドは、全世界の食糧問題の解決策を見つけるといった
      目標に貢献することによって、従業員が働く地域社会および国際社会の両方で本当の変化をもたらすことを可能
      にすることを意味する。ラボバンクは、法律や規制の範囲内で、誠実で、社会的に責任があり、持続可能な報酬
      戦略を有している。報酬の金銭的な部分は、市場中央値を目標としている。
       ラボバンクは、魅力的な雇用主となることを目指している。当行は、優秀な人材を雇用し、また雇用し続けた
      いと考えており、従業員を強化し、多様性を大事にすることを重視している。これは、公平な報酬パッケージを
      提案するだけでなく、魅力的な職場環境、良質な年金構造および従業員の開発への集中をはじめとした、副次的
      な条件の有益なセットを提供することによって行われる。当行の（世界的）業績管理システムである「グ
      ロー！」ならびに団体労働協約（CLA）に加入する人々および執行役員のためのオランダの成長予算は、従業員
      の専門的・個人的な発展に貢献する。
      報酬方針

       ラボバンクの報酬方針は、複数の文書に記載されている。ラボバンクCLAはほとんどのラボバンク従業員に適
      用される。経営委員会およびその他の執行役員には別の報酬方針が適用されている。DLLおよびラボ・リアル・
      エステート・グループも、枠組みに一致する、それぞれ独自の報酬方針を採択した。オランダ国外に位置する
      ホールセール・ルーラル・アンド・リテール（WRR）、DLLおよびラボ・リアル・エステート・グループの事業体
      の報酬方針は、現地の法律および規則ならびに市況に一部基づいているが、これらは常に報酬に関しては同じ構
      想に基づいている。
       報酬構想の原則および指針は、グループ報酬方針に詳述されている。グループ報酬方針は毎年更新され、（外
      部の）規制、ラボバンク・グループの事業戦略に加え、顧客重視、基本的価値観および求められるリスク特性に
      沿っている。本方針は、ラボバンクが国際的な領域を有し、複雑な活動を行う重要な銀行であることを考慮して
      いる。これは、ラボバンクの長期業績および堅固な資本ポジションを保護するよう設計された、堅固で有効なリ
      スク管理プロセスを支持している。これは例えば、リスク調整のサイクルの適用や、従業員のリスクに対する意
      識の向上、好ましくないリスク（例えば、無責任な営業慣行）の阻止などによって達成される。本方針はまた、
      従業員が、ラボバンク・グループ、その顧客およびその他の利害関係者の長期的な利益に沿う長期的業績を目指
      すことを促進する。
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      方針の概要
       固定給は概して、職務評価に基づいており、各役職の機能スケールに紐づいている。各機能スケールは、職位
      間に報酬比率を認める給与スケールを伴っている。これは、オランダ国内だけでなく地方ベンチマークを有する
      オランダ国外の関連会社においても行われている。給与スケールは、ラボバンクの報酬に関する誠実な構想に対
      応するため、同等の業務で支払われる市場中央値と同等あたりに設定されている。ラボバンク・グループ内にお
      いては、特定の集団のみが変動給与の対象である。かかる集団は、トレジャリー、ホールセール、ルーラル・ア
      ンド・リテール領域およびラボバンクの子会社内に所在している。変動給与はいかなるときも保証されておら
      ず、失敗または不正行為について報酬は支払われない。業績と報酬間の関係は、従業員のラボバンクへの貢献度
      および自身の自己成長が評価されている業績管理文書にて定義されている。ラボバンクの業績目的は、バランス
      のとれた経済的および非経済的基準によって構成されている。業績目的のうち、少なくとも半分以上は非経済的
      でなくてはならない。軽率な態度を助長するまたは顧客を最優先に考えていないインセンチブは、業績目的に含
      まれていない。また、この目的には、例えば従業員の強化など、ラボバンクの中心的価値観が含まれているかも
      考慮されている。ラボバンクはオランダおよび欧州の規制に沿っており、オランダで働く従業員の変動給与を平
      均で固定給の20％まで最大化し、オランダ以外で働く従業員については100％まで最大化している。2018年度に
      おいて、ラボバンクは、EEA外の国で最大200％までを変動給与として支払うことができるとする、オランダ法に
      おいて規定された方法は利用しなかった。2018年度において、世界中のラボバンク・グループにおける変動報酬
      は198.5百万ユーロ（2017年度：216.9百万ユーロ）であり、これは報酬のために確保されている合計額の約5％
      にあたる。
       変動支払全体について、事前検査、事後検査およびマルスまたはクローバックを適用できる能力など、複数の
      リスク軽減措置が執られている。変動給与を受け取る資格を有する従業員については、リスク・ターゲットが各
      人のグロー！ノートの一部となっているべきである。当行のリスク特性に重大な影響を及ぼした可能性のある従
      業員の集団は、特定スタッフに指定された。この選出は概して毎年行われているが、2018年度において、個人に
      ついての特定スタッフのポジションの変更だけでなく、組織再編後に特定スタッフを含めるまたは除くことを目
      的として、四半期毎にリストが更新された。特定の業績管理の要件に加え、変動給与を受け取っている特定ス
      タッフについては、特定のリスク軽減措置を設定した。これには、変動給与を現金および商品へと分割すること
      が含まれている。繰延払いには、事後検査を実施するための十分な期間がカバーされている。繰延期間は、３年
      間である。しかしながら、「上級経営者」としての資格を有する従業員については、繰延方針は５年間まで引き
      延ばされる。一定額以上の変動給与を受領しているものの特定スタッフではない従業員もまた、事後検査の実施
      を可能にするため、繰延方針が適用される。
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      国内銀行事業
      CL 従業員
       2018  暦年末、ラボバンクのCLAの規定に基づき、26,442人の従業員が雇用されていた（オプフィオンを含
      む。）。ポジションスケール１から11ならびにシニア・スタッフAおよびシニア・スタッフBの報酬パッケージに
      は、固定収入、従業員給付金予算（EBB）および年金および福利厚生が含まれる。ラボバンクCLAにおけるポジ
      ションスケールは、役職を評価するためのヘイグループのシステムに基づいている。2018年度において、集団で
      の報酬の調整はなかった。ポジション内での昇給は、個人の貢献度、姿勢および自己成長に基づいた、前年と比
      較したPM業績のみに基づいている。2018年度に、新しいグロー！システムの導入に伴う昇給が有効になった。
      2013年度以降、CLAは変動報酬を受ける資格を含んでいない。2018年10月に、全従業員は、CLAにて取り決められ
      ている通り、固定年間報酬の１％の一括払いの支払いを受けた。
       2018  年度末のオランダのラボバンク従業員の報酬の中央値は54,835ユーロであり、報酬の中央値と経営委員会
      会長の比率は1：17.88となる。2017年度において、報酬の中央値は52,342ユーロであり、比率は1:18.73であっ
      た。ラボバンクCLA年金制度は、団体確定拠出制度である。2018年１月１日付で、常勤換算従業員の年金を生じ
      させられる最高収入は、99,384ユーロとなった。実際よりも高い収入の従業員は、個別予算を受領する。全ての
      CLA対象従業員は従業員給付金予算（EBB）を固定報酬の割合に応じて受領する。EBBによって、追加の休暇を購
      入したり、節税効果のある方法で自転車を購入したり、またはEBBのために留保された割合から支払うことがで
      きる選択肢を含む柔軟性および雇用条件の選択肢が与えられる。
      DLL

       DLL  は、報酬レベルが地方労働市場と一致した、グローバルな方針を有する。全体的な報酬パッケージが、同
      等の金融機関で支払われる市場中央値をわずかに上回っていることが起点となっている。                                              DLL  は、ほとんどのポ
      ジションで固定給与および変動報酬要素を含む報酬パッケージを利用している。上級経営者は変動報酬の資格を
      有さなくなった。その他の従業員については、変動報酬額は固定給の100％を超えてはならない。2018年度にお
      いて、DLL内で合計報酬が１百万ユーロを上回った従業員は１名であった。DLLは、固定給のほか、従業員には年
      金制度や健康保険パッケージなど、現地市場慣行と一致した様々な福利厚生の幅広いパッケージを提供してい
      る。DLLの業績管理システムは、質的および量的な業績を合わせて基準としている。従業員の多くは、主に質的
      な目標を有しており、個人の目標もあれば、チームの目標も存在する。2018年度、DLLは、自己開発、コーチン
      グおよびフィードバックにより重点を置いた、新たな業績管理アプローチの試験を開始した。
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      ラボ・リアル・エステート・グループ（FGHバンクを含む。）
       2016  年度、FGHバンクは、ラボバンク内で独立した機関に位置づけられ、2018年度においてバウフォンツ・イ
      ンベストメント・マネジメントの資本の最終部分が売却された。これらの最終的な組織改善の結果として、ラ
      ボ・リアル・エステート・グループのほぼ全ての従業員が解雇されたか、辞職した。組合との合意は、ラボ・リ
      アル・エステート・グループのCLAの一部である、ラボ・リアル・エステート・グループの2013年度-2015年度の
      ソーシャル・プランの付属事項に規定された。
      BPD

       2017  年度以降、BPDはラボバンク・グループ内の独立した組織として位置づけられている。BPD従業員の報酬
      は、新たなBPD団体労働協約2018年度-2019年度およびソーシャル・プラン2018年度-2022年度に従う。BPDのCLA
      は、2018年１月にCNV、FNVおよびデゥ・ウニーといった組合との間で交渉された。これは、新規のCLAが締結さ
      れるまで、本CLAの規定が有効性を失わないためである。かかる報酬方針は、ラボバンク・グループの報酬方針
      の要件を満たす。団体労働協約は、ラボ・リアル・エステート・グループは、固定および変動要素ならびにラボ
      バンク・ペンション・ファンドと一致した年金制度で構成される報酬パッケージを含む。オランダでは、BPD
      は、従業員を、CEO、執行役員およびCLAの対象となる従業員という３つの集団に分けている。いずれの集団も独
      自の雇用条件パッケージを有している。BPD                       CLAは、業績および従業員開発を導くための業績および能力管理制
      度（PCM）を含む。BPDは、オランダ国外でもスタッフを雇用する。これには、BPDドイツおよびBPDフランス
      （2018年11月に売却された。）が含まれている。オランダ国外の事業体はそれぞれ、固有の報酬方針ならびに業
      績および能力管理制度（PCM）制度を有している。
      従業員数概要

                                  2018  年12月31日               2017  年12月31日

                           オランダ         海外        合計        合計
     国内リテール・バンキング                         11,709           -      11,709        13,384
     ホールセール・バンキングおよび
                               912       6,921        7,833        7,467
     国際リテール・バンキング
     リース                          685       4,246        4,931        4,624
     不動産                           15         2        17        207
     サポート・ユニットその他                         13,011          276       13,287        12,558
     ラボバンク・グループ全体                         26,332        11,445        37,777        38,240
     長期欠勤率                                          4.3%        4.0%
       2018  年度における従業員の平均年齢は43.6歳（2017年度：42.6歳）、2018年度の平均年間給与は56,394ユーロ

      （2017年度：57,490ユーロ）であった。平均雇用年数は15.0年（2017年度：14.2年）である。
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     第３    【事業の状況】

     １  【経営方針、経営環境及び対処すべき課題等】

      ラボバンクの概要

      利害関係者のための価値の付加

       ラボバンクは、利害関係者および社会全体のための価値の創出にコミットしている。顧客動向の変化、技術の
      進歩および複雑な経済環境は、価値が、全ての利害関係者との恒久的な関係を存続させ、今日のトレンドおよび
      動向を背景とした顧客のニーズに適切に応えることによって生まれることを意味する。
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      動向および不確実性
       毎年当行は、当行の業務に影響のある傾向および動向を分析している。2018年度中、当行は消費者動向、技
      術、革新、市場参加者、規制、経済および社会に関する多くの傾向を見出した。これらは全てラボバンクおよび
      その顧客に多くの機会および課題を提示する。
       以下は、傾向を簡潔にまとめたものである。

       ・　顧客の選好は急速にかつ大幅に変化している。デジタルなやりとりがますます対面接触に取って代わりつ

         つあるため、当行は（デジタル）サービスの質およびさらなる革新に投資している。顧客の選好によって
         商品のオンライン販売にも変化が生じており、食品およびその他のチェーンに多大な影響が及んでいる。
         食品・農業セクターにおいては消費者の影響力が大きくなってきており、「農家から食卓へ（フロム・
         ファーム・トゥ・フォーク）」は「食卓から農家へ（フロム・フォーク・トゥ・ファーム）」に置き換わ
         りつつある。
       ・　農業用ドローンから個人情報の利用まで幅広い技術が当行の事業および当行の顧客の事業に影響を及ぼし
         ている。これら全てのデータを安全にかつ整理された状態で保管する必要がある。デジタル面の変化、サ
         イバー・セキュリティーおよびITの混乱は、戦略的リスクを生む。詳細については、リスク管理の項を参
         照のこと。
       ・　顧客のニーズに応えるために、当行は金融（フィンテック）および食品・農業（フードテックおよびアグ
         テック）業界における革新およびこれらの業界に隣接して行われる革新を積極的に監視し、戦略的パート
         ナーシップを締結している。
       ・　現在の経済、低金利環境およびその他の要因に鑑み、当行は引続き高い費用効率を基本とした運営を行
         い、収益に対する費用の比率を改善する必要がある。
       ・　融資および貸付の世界は絶えず変化している。多くの個人および組織において、リスク・キャピタルおよ
         びベンチャー・キャピタルを第三者に対して貸し付ける準備が整っている。そのため、当行はクラウド
         ファンディング・イニシアチブを開発している。
       ・　規制当局および新たな規制は、銀行のサービス提供方法に対する影響力を増している。規制の影響は戦略
         的リスクとなる。リスク管理の項を参照のこと。
       ・　当行は様々なセクターおよび国において多様な貸付ポートフォリオを有している。当行のリスク選好度声
         明は、顧客が営業を行っているセクターおよび国を注視するために当行が用いるセクター別および国別の
         制限を定めている。
       ・　世界の人口増加、高齢化および中間層の増加は、量および質の両面において食糧需要を変化させる。これ
         は世界に食品を提供する当行の顧客の成長にとって重要な推進力となり、当行は引続き当該顧客を支援す
         る。
       ・　気候変動が厳しい現実となっている。パリ協定の意図および目標とは裏腹に、地球温暖化は進行してお
         り、環境および共同体の食糧安全保障をリスクにさらしている。世界の飢餓および貧困を減らす取組みに
         おいて、当行は国連の持続可能な開発目標をガイドラインとして採用している。銀行はこうした脅威の低
         減に責任を持って取り組むよう要請されている。そのためラボバンクは世界経済フォーラムおよびオラン
         ダ気候協定に係る協議等、複数のイニシアチブに参加している。持続可能性は戦略的リスクとなる。詳細
         については、リスク管理の項を参照のこと。
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       ・　世界の都市化の傾向はとどまるところを知らず、特にオランダにおいてこの傾向がある。世界の人口の約
         55％が市街地に居住しており、この数値は2050年には68％まで上昇する可能性が高い。これにより住宅市
         場が過熱するリスクが生じる。オランダにおける大手住宅ローン提供者として、ラボバンクは当該傾向を
         注視している。
       ・　地政学的な混乱は依然として収まっておらず、貿易戦争によって世界経済は変貌しつつある。そのような
         経済は戦略的リスクとなる。詳細については、リスク管理の項を参照のこと。
       ・　社会の脆弱性および不確実性は増している。ビジネス界一般、とりわけ銀行は、社会的責任を果たすこと
         を社会から要求されている。当該課題に対処するため、当行はそのミッションであるGrowing                                                 ▶ Better
         World   Together（一体となってより良い世界を作る）に端を発する大規模なプログラムを複数立ち上げ
         た。
       ラボバンクのリスク管理に関する詳細については、リスク管理の項を参照のこと。

      価値の創出に関するインプット

       当行の価値創出モデルは、資本（金融資本）、従業員（人的資本）、知識、IT（知的資本）およびパートナー
      シップ（社会的資本）という当行の用いる主要なインプットを示している。これらは当行のミッション、ビジョ
      ン、戦略ならびに当行の商品およびサービスと並び、当行のビジネスモデルにおける極めて重要なインプットで
      ある。最後に、当行の価値創出モデルのアウトプットおよび影響の部分は当行の戦略的礎石を中心に据えて構成
      されている。
      人的資本

       当行の戦略の実施にあたり、ラボバンクは継続的な学び（研修費用は常勤換算従業員一人当たり1,906ユー
      ロ）、技能および起業家精神の奨励によって人的資本および従業員の強化に焦点を当て続けている。ラボバンク
      は41,861人超の常勤従業員を雇用しており、その多様性が当行の業績および創造性を向上させると考えている。
      詳細ならびに人的資本に係るリスクおよびジレンマについては、従業員の強化の項を参照のこと。
      社会的資本

       1.9  百万人の加盟者および8.3百万人の顧客を擁する顧客重視の協同組合銀行として、ラボバンクは社会的責任
      を有する銀行としてのその役割を真剣に受け止めている。当行は法人顧客および民間個人顧客の両方に対する支
      援や積極的な持続可能性の推進といった、地域、セクターおよびサプライチェーンの多くのイニシアチブに参加
      している。ラボバンクはその純利益のうち48.8百万ユーロをオランダ国内の地域共同体イニシアチブに非営利目
      的で割り当てた。その上、ラボバンクは顧客による森林保護および持続可能な農業の推進を目的に国連環境計画
      とパートナーシップ（AGRI３ファンド）を結ぶことを発表した。さらに当行は持続可能な開発のための経済人会
      議（WBCSD）の気候変動対応型農業融資作業部会の一員および共同議長も務めている。
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       当行は当行の組織に対して直接的または間接的に影響力を有する利害関係者と取組みを行っている。当行は顧
      客、加盟者、従業員、投資家、非政府組織、政府当局、メディア、政治家、監督機関、他の銀行、フィンテック
      およびスタートアップといった全ての利害関係者と戦略的、建設的かつ積極的な対話を行うことにコミットして
      いる。例示した利害関係者は当行の組織と接点を有する利害関係者集団の中でも最も大きな影響力を有する集団
      である。当行は、加盟者委員会、顧客フィードバック・プラットフォーム、顧客および従業員に対するアンケー
      ト、業界イニシアチブへの参加、ならびにその他の手段を通じて当該利害関係者と関わっている。当行の経営委
      員会の委員は、当行の戦略の進捗状況について協議を行うこと、社会に対する当行の貢献に関してフィードバッ
      クをもらうこと、金融業界の一般的動向および特にラボバンクに関わる動向について討論を行うことを目的に、
      顧客、従業員、政治家およびその他の利害関係者との面会を行っている。詳細ならびに社会的資本に係るリスク
      およびジレンマについては、意義ある協同組合の項を参照のこと。
      知的資本

       ラボバンクの知的資本に係るインプットは、120年以上にわたり蓄積された銀行業の知識と食品・農業および
      その他の業界における専門性を網羅している。当行は、変化し続ける経済および社会の傾向に即した革新的な商
      品およびサービスを顧客に対して提供するために、当行の知識基盤を活用している。ラボバンクは世界各地の顧
      客に対して知識、資金源およびネットワークを提供する。デジタル化による利便性を常に高水準のサービスにて
      顧客に提供するために、当行はそのシステムを単純化し、現在ではシステム全体について高い稼働率（インター
      ネットおよびモバイル・バンキングならびにiDEALの平均稼働率は99.9％）を実現している。当行は戦略を実施
      しながら当行の価値創出モデルを強化し続けることで、優れた顧客重視策と強化された従業員を有する意義ある
      協同組合および堅実な銀行であり続けることができる。詳細ならびに知的資本に係るリスクおよびジレンマにつ
      いては、優れた顧客重視および意義ある協同組合の項を参照のこと。
      金融資本

       ラボバンクは世界各地の顧客に対して資金源を提供する。当行の商品およびサービスには、銀行取引、貸付、
      資本管理、リース、保険および不動産サービスが含まれる。ラボバンクは、高い資本水準、相当に大きな流動性
      バッファ、安定した資産の質および健全な収益に裏打ちされた堅実な銀行である。これらは、国内市場および世
      界の食品・農業業界における当行の強力なフランチャイズ展開とともに当行の高い信用格付の原動力となってい
      る。詳細ならびに金融資本に係るリスクおよびジレンマについては、堅実な銀行の項を参照のこと。
     短期、中期および長期的な価値創出

     　当行は、短期的には顧客の日常的な銀行取引に係る需要を充たし、経済活動に貢献する必要があ
     る。当行の中期目標は、顧客の目標達成を支援し、特に食品・農業業界において持続可能な起業家精
     神を推進することである。当行は繁栄にも寄与している。長期的な経済成長を促進し、持続可能な社
     会に貢献することを当行は目指している。また当行は持続可能かつ人道的な循環型経済への移行をよ
     り容易に行えるようにするための取組みも熱心に行っている。
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      ラボバンクの組織
       ラボバンクは、19世紀後半にオランダの農家や園芸家が当初設立した小規模な複数の協同組合銀行から始まっ
      ている。彼らは将来の農業および園芸業を改善し、信用協同組合を通じて農家を裕福にすることに意欲を燃やし
      ていた。1895年以降、この「ライファイゼン・システム」をモデルにした銀行がオランダ各地にいくつも設立さ
      れた。当該組織モデルは、自助、個人的および相互的に責任を負うこと、ならびに全ての利害関係者を巻き込む
      ことをその中心に据えていた。今日、これらの原則および社会に変化をもたらすことへの当行のコミットメント
      は、今までになく強いものとなっている。
      ラボバンクの活動

       当行はオランダ国内における全ての金融サービスおよび食品・農業顧客に対する世界規模のサービス提供に焦
      点を当てている。ラボバンクはその戦略と、リテール・バンキング部門、ホールセール・バンキング部門、ルー
      ラル・バンキング部門、プライベート・バンキング部門、リース部門および不動産部門の顧客に対して提供する
      商品およびサービスによって、価値を創出している。
      ラボバンクの基盤

       ラボバンクのミッション、ビジョン、戦略および戦略的優先度、価値および姿勢、KPIならびにリーダーシッ
      プ・モデルが、当行にとって欠くことのできない戦略的筋書きを形作る。
      ミッション

       当行のミッションは、「Growing                 ▶ Better    World   Together（一体となってより良い世界を作る）」ことであ
      る。これは当行を象徴するものであり、当行は大胆さ、創造力および決断力を通じてこれを達成することを目指
      している。
      ビジョン

       当行は、顧客主導の協同組合銀行としてオランダおよび世界の食品・農業業界において変化を起こすことにコ
      ミットしている。当行は顧客の抱えている、社会に対して大きな影響力のある問題を第一に考え、社会的責任を
      有する勇気ある銀行となることを目指している。その達成のために、当行が戦略的に焦点を当てている分野が２
      つある。すなわち、バンキング・フォー・ザ・ネザーランドおよびバンキング・フォー・フードである。当行
      は、オランダの福祉および繁栄ならびに世界への持続的な食糧供給に大きく貢献したい。バンキング・フォー・
      ザ・ネザーランドおよびバンキング・フォー・フードにおいて概説されるビジョンは、当行の焦点を明確にし、
      顧客を重視する協同組合であることの意味を説く。持続可能性は、この２つのビジョンの重要な構成要素であ
      る。
      バンキング・フォー・ザ・ネザーランド

       当行は、当行の顧客や加盟者と強い繋がりを感じている。当行の顧客が繁盛するとき、当行も繁盛する。協同
      組合銀行として、当行は、オランダがこれから数年の間に直面する課題への対処を支援しなければならない。
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       バンキング・フォー・ザ・ネザーランドについて、当行は４方面からのアプローチを採用している。それは、
      食品、自立、起業家精神および地域の生活環境である。当行が地域社会の中心に存在していることが、当行の資
      力、ネットワークおよび知識と組み合わさり、当行による関連する地域および地方の課題への対応を可能にす
      る。このようにして当行はオランダの未来における持続可能な福祉および繁栄を促進している。
      バンキング・フォー・フード

       食糧安全保障は誰にも関わるものである。世界の人口は2050年には２十億人増の10十億人に迫る。その多くは
      支出可能な収入が２倍となり、より多くの食糧が必要となる。増加する食糧需要に応えるためには、世界の食料
      生産量を最低60％増加させる必要がある。一方で、利用できる耕作可能な土地および天然資源は既に底をつきか
      けまたは限界を超えている。長期的な持続可能性および経済的な実行可能性を確保するためには、食品・農業バ
      リュー・チェーンにおいてより少ない資源でより多くを生産する必要がある。
       当行は、食糧供給の増加および食糧へのアクセスの改善を支援し、健康的な栄養摂取を推進し、食品業界の安

      定性を強化することにより、持続可能な食糧システムに貢献し食品廃棄物を削減したい。当行の戦略は、金融、
      ネットワークおよび知識へのアクセスとともに、食糧問題について生産者、消費者、政府組織および一般市民を
      結びつけ団結させることの重要性を強調している。
      戦略的礎石

       その知識、ネットワークおよび融資を活かして、当行は顧客が柔軟性を維持しながら自主的な判断を下すこと
      ができるようになるよう取り組んでいる。当行の戦略は４つの礎石の上に成り立っている。すなわち、優れた顧
      客重視、意義ある協同組合、堅実な銀行、および従業員の強化である。これら４つが、当行の全ての行動、優先
      事項、主要業績評価指数（KPI）、価値観および態度の礎石となっている。下記記載の各項においてこれらの戦
      略的礎石に係る当行の業績につき議論する前に、当行はまずこれら４つの支柱の概略をここに記す。
      優れた顧客重視

       当行は顧客主導がその文化に深く根付いている代表的な銀行となることを目指している。良いアドバイス、透
      明性の高い商品および便利かつ革新的なデジタル化されたサービスによって、現在および将来の顧客の要望に最
      も良く応えることができる。
      意義ある協同組合

       当行は社会の動向を長期的かつ具体的な貢献へと変換する。当行は国連の17つの持続可能な開発目標の達成に
      対して有意義な貢献をする責任があると感じている。協同組合銀行業を営むということは、加盟者、従業員およ
      び顧客が相互にそして当行と積極的に関わり、ネットワークの中でつながることができる、将来を見据えた社会
      的コンパスとして機能することを意味する。当行は当行の顧客および利害関係者に関係のある社会問題について
      立場を明確にする。
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      従業員の強化
       当行の従業員は、誇りと意気込みを持ち、技能、活力および適応力とは何かを体現している。従業員は、ラボ
      バンクを代表することで力を得たように感じ、当行のミッションに刺激を受けている。トップクラスの才能を有
      する者が、ラボバンクにおいて働き、成長し、当行に留まりたいと考えている。当行の全ての従業員が、成長し
      互いを高め合いたいと願っており、それ故に機敏さを身につけることは不可欠となる。
      堅実な銀行

       ラボバンクは安定性、信頼性および堅実性の模範であり続けている。当行は競争力を有するコスト水準でその
      サービスを提供することに努めており、引続きバランスシートの最適化にも取組んでいる。全員が主体となり、
      常にリスクを意識し、かつプロフェッショナルとして行動することにより、当行は適切な行為を優れた方法で、
      または極めて優れた方法で実行している。
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      持続可能な開発目標に対する貢献
       ラボバンクは、国連の17つの持続可能な開発目標（SDGs）の達成に対して意義ある貢献をする責任があると感
      じている。当行は「バンキング・フォー・フード」および「バンキング・フォー・ザ・ネザーランド」というビ
      ジョンを通じて貢献しており、また当行の「Sustainably                               Successful      Together（一体となった持続可能な成
      功）」プログラムは、SDGsに対する当行の貢献を手助けするものである。SDGsは全て重要であるが、それらを支
      援する上での当行の能力は個々の達成事項によって異なる。当行は当行が組織的に影響力を有する、SDG２、
      ７，８、11、12、13、15および17の８つのSDGsを最重要視している。これらのSDGsは価値創出モデルに示されて
      おり、以下の図にも表されている。当行が国内および世界において基本的に貢献するのは、図表（および価値創
      出モデル）において拡大されている各目標に対してである。SDGsのうち、ラボバンクとの関連性が最も高いもの
      はカラーで示され、当行の影響力が限られるものについてはグレーで示されている。
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     ２  【事業等のリスク】

       当行は、下記の要因が、社債における当行の義務の履行能力に影響を及ぼす可能性があると考えている。かか

      る要因の大半は、発生するか否か予測することのできない不測の事態であり、当行は、かかる不測の事態が発生
      する可能性について見解を述べる立場にない。
       加えて、社債に伴う市場リスクを評価する上で重要な要因についても下記に記載する。

       当行は、社債への投資に付随するリスクは下記のとおりであると考えているが、他の事由が社債の利息支払

      い、元金支払い、またはその他の支払いに影響を及ぼす場合もあり、社債の保有に関するリスクについての下記
      の記載が完全であるとは表明しない。
       下記の記載は2019年５月13日現在のものである。

      社債の義務を履行する当行の能力に影響を及ぼし得る要因

      事業および一般的経済状況

       ラボバンク・グループの収益性は、オランダ国内または世界における一般的経済状況の悪化による影響を受け

      る可能性がある。金融市場は不安定である。金利、為替相場、インフレ、デフレ、投資家心理、信用枠および与
      信コスト、世界金融市場の流動性、ならびに株価の水準およびボラティリティ等の要因は、顧客の活動水準およ
      びラボバンク・グループの収益性に著しい影響を及ぼす可能性がある。さらには、ブレグジットのような動きが
      経済状況全体に悪影響を及ぼし、ラボバンク・グループの収益性にも影響を及ぼす可能性がある。金利は2018年
      も低いままであった。継続的な低金利は、これまでラボバンク・グループの純受取利息にマイナスの影響を及ぼ
      してきており、現在も引続きマイナスの影響を及ぼしている。景気の低迷または顧客に対する著しい高金利は、
      より多くの顧客が債務不履行に陥るリスクを増大させ、ラボバンク・グループの資産の信用の質に悪影響を与え
      る可能性がある。その上、オランダ経済または世界経済における市場の停滞は、ラボバンク・グループの資産価
      値を減少させ、ラボバンク・グループのトレーディング・ポートフォリオにおける評価損の負担の増大、資産運
      用におけるラボバンク・グループの手数料収入または運用資産額の減少につながる可能性がある。さらに、市場
      の停滞およびオランダ国内の貯蓄市場における競争の激化は、ラボバンク・グループが実行する顧客取引量の減
      少につながり、その結果、顧客による預金額ならびに手数料および利息による収入の減少に至る可能性がある。
      金融市場における混乱の継続またはラボバンク・グループの主要市場の長期的な停滞またはかかる変化を正確に
      予測して対応するラボバンク・グループの能力は、ラボバンク・グループの将来の見通し、事業、財政状態およ
      び業績に著しい悪影響を与える可能性がある。
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      信用リスク
       信用リスクとは、カウンターパーティーが与信契約に基づくその金融上の債務またはその他の契約上の義務を

      履行できないために当行が経済的損失を被るリスクとして定義される。「与信」とは、ラボバンク・グループが
      それに基づき、金融サービスの提供業者として債務者に商品を提供することで当該債務者に対する請求権を取得
      する、または取得することが可能な、個々の法的な関係を指す。総称としての与信には、貸付および信用枠（実
      際に付与されたか否かを問わない。）に加えて、とりわけ保証、信用状およびデリバティブなどが含まれる。経
      済不振は信用リスクの増大をもたらし、その結果としてラボバンク・グループの長期平均を上回る貸倒損失をも
      たらす可能性があり、これはラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
      カントリー・リスク

       カントリー・リスクは、移転リスクと総合債務者リスクとに区別することができる。移転リスクは、外国政府

      が、当該国の債務者から外国の債権者への資金移転を制限する可能性に関するものである。総合債務者リスク
      は、同じ国にいる多数の債務者が同一の理由（戦争、不安定な政治社会情勢、自然災害等。ただし、政府の政策
      によりマクロ経済上および財政上の安定が実現しなかった場合も含む。）により債務を返済できなくなる可能性
      に関するものである。
       移転リスクまたは総合債務者リスクを増加させる、予測不能かつ突発的な事象は、ラボバンクの事業、財政状

      態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
       ラボバンクは、コーポレート・バンキング、商業融資およびグローバル金融市場に関連する事業などの分野に

      おいて国際顧客に対し商品やサービスを提供するなど、顧客のために英国において複数の事業を行っている。英
      国（またはその他の国）による欧州連合からの脱退（「ブレグジット」）の影響の程度および過程ならびに英国
      および欧州連合が今後設ける、より長期的な経済的、法的、政治的および社会的枠組みが現時点では不明確であ
      り、英国、より広範囲な欧州市場またはラボバンク・グループが活動するその他の市場において、継続する政治
      的および経済的な不確定性をもたらし、より一層不安定な時代が到来する可能性が高い。これらいずれの要因ま
      たはブレグジットの条件や結果は、ラボバンク・グループの業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
       加えて、米国と中国との間の貿易戦争のような地政学的な緊張、イランとロシアに対する国際的な制裁措置そ

      の他の地政学的な緊張は、景気に重大な悪影響を及ぼす可能性があり、また、国際経済の成長に悪影響を及ぼす
      可能性がある。
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      金利・インフレーションリスク
       金利リスクは、トレーディング環境以外の部分で、市場金利の変動により純受取利息および／または株式の経

      済価値に偏差が生じるリスクをいう。金利リスクは、貸付と受託資産に係る金利の設定期間の相違から発生する
      ものである。金利が上昇した場合、ラボバンクの預金等の債務については金利を直ちに調整する必要が即時に生
      じる可能性がある。同時に、より長期にわたり金利が設定されている住宅ローンなどのラボバンク・グループの
      資産の大多数は、固定金利期間終了前には変更されない。結果として、金利の上昇はラボバンクの収益に悪影響
      を及ぼす可能性があるが、当該影響は、無金利または低金利の負債（準備金、支払いおよび当座預金口座の残
      高）から資金提供を受ける資産に対する受取利息の増加によって一定程度軽減されるはずである。金利の突然の
      および大幅な変動または非常に低い金利もしくはマイナス金利はラボバンクの業績に著しい悪影響を及ぼす可能
      性がある。インフレーションおよびインフレーションの見込みは、金利に影響を与える可能性がある。金利の上
      昇は、（ⅰ）ラボバンク・グループが保有する特定の債券の価値の減少、（ⅱ）ラボバンク・グループの銀行顧
      客による、市場金利よりも低い固定金利の特定貯蓄預金商品の解約（                                    オフコープ      ）、（ⅲ）ラボバンクが発行す
      る証券に関して当グループが支払う金利の上昇、および（ⅳ）金融市場の全般的な衰退をもたらす可能性があ
      る。
      資金調達・流動性リスク

       流動性リスクとは、当社が全ての支払義務を期限内に履行できないリスクおよび資産の増加のために当社が合

      理的な価格で資金調達できないリスクをいう。流動性リスクが発生するのは、例えば、顧客またはカウンター
      パーティーである業者が、予想を超える金額の資金を突然引き出し、当社の現金資金をもってしても、市場で資
      産を売却しもしくは資産に質権を設定しても、または第三者から借入れを行っても、これを負担することができ
      ない場合である。公的資金および資本市場へのスムーズなアクセスを確保する上で、適当な流動性ポジションを
      維持し、市場における取引業者およびリテール顧客の両方の信頼を保持することが、ラボバンクにとり極めて重
      要であることが実証されている。
      市場リスク

       ラボバンク・グループのトレーディング・ポートフォリオの価額は、金利、株価、信用スプレッド、通貨およ

      び商品価格などの市場価格の変動の影響を受ける。金融市場における状況の将来的な悪化は、ラボバンクの事
      業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
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      為替変動リスク
       ラボバンクは、自身を為替レート・リスク（「為替リスク」）に晒す業務に従事している。当該リスクは、国

      内または国外における取引業務または非取引業務に起因して発生する可能性があり、その影響は損益計算書また
      は（再評価剰余金／換算剰余金勘定の変更を通じて）資本勘定に反映される。為替リスクは、為替レートの変動
      によって当行のキャッシュフロー、資産および負債、純利益ならびに／または自己資本が不安定となる可能性が
      あるという（動的）リスクである。
      オペレーショナルリスク

       オペレーショナルリスクはラボバンク内で「社内の手続上、人的もしくはシステム上の不備もしくはミスまた

      は社外の事由に起因して損失を被るリスク」と定義されている。オペレーショナルリスクには、法的リスクおよ
      び税務リスクを含む全ての非財務リスクが含まれる。ラボバンク・グループは、現在の規制枠組みの下で、オペ
      レーショナルリスクの計測および管理を行っている（このリスクに対応するための資本を維持することを含
      む。）。現代の国際的な銀行業界の出来事を見ると、オペレーショナルリスクが巨額の損失につながっているこ
      とがわかる。オペレーショナルリスクの原因となる事由は様々であり、詐欺またはその他の違法行為、適用可能
      な法令の不遵守事由の防止、検知および報告に係る原則および手続ならびに管理体制を敷くことに対する失敗、
      不適切なリスク・マネジメント・プロセス、非効果的な内部統制の実施、欠陥商品に対するクレーム、書類の不
      備、労働衛生や安全状態の悪さに起因する損失、取引プロセス上のミス、システム障害、サイバー攻撃等が挙げ
      られる。最近では、数多くの移行途中の、改善目的の、あるいは規制主導のプロジェクトが導入されており、リ
      スク特性の増加をもたらす可能性がある。オペレーショナルリスクに係る事象の増加または新たな規制の遵守に
      係る費用の追加の可能性は、ラボバンクのレピュテーションならびに事業、財政状態および業績に著しい悪影響
      を及ぼす可能性がある。
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      法的リスク
       ラボバンク・グループは、事業を展開している全ての国において広範囲の法的義務を課されている。その結

      果、ラボバンクは様々な形で発生し得る、多様な法的リスクに晒されている。ラボバンクは、ラボバンクを相手
      とする訴訟および仲裁手続（私的な訴訟または規制上の執行措置）をとられるリスクを抱えている。当該手続の
      結果は本質的に不確実であり、経済的損失をもたらす可能性がある。当該手続の弁護または対応には高額な費用
      および長期間を要することもあり、ラボバンクにとって有利な結果に終わったとしても負担した全費用を回収で
      きる保証はない。かかるリスクの管理の失敗は、ラボバンクのレピュテーションに悪影響を及ぼし、その業績に
      著しい悪影響を及ぼす可能性がある。さらに、ラボバンク・グループを含む銀行等は全体的に、追加の規制上の
      調査または執行措置につながる可能性のある、包括的な規制上の監督および監視の対象である。これらおよびそ
      の他の規制上のイニシアチブは、判決、和解、罰金もしくは罰則、またはラボバンク・グループが、その事業お
      よび業務を再構成することを招く可能性がある。これらのいずれも、ラボバンクのレピュテーションに悪影響を
      及ぼし、または追加の事業コストを課す可能性があり、ラボバンクの業績に著しい悪影響を及ぼす可能性があ
      る。
       潜在的に重要性をおびる当該訴訟（訴訟手続、共同訴訟および和解を含む）、監督当局その他の機関による措

      置、法律、セクター全体を対象とした施策、ならびに顧客および第三者のためにとられるその他の措置によって
      招かれる不利な結果は、ラボバンクのレピュテーションに悪影響を及ぼし、追加の事業コストを生じさせ、その
      将来の見通し、事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
      租税リスク

       ラボバンクは、事業を展開する全ての国において当該国の税法を適用されている。租税リスクとは、税法およ

      び税法の解釈の変更に関連するリスクである。これには税率の変動に伴うリスクおよび税務当局より義務付けら
      れている手続の不遵守のリスクも含まれている。租税リスクの管理の失敗は、追加の課税につながる可能性があ
      る。また、義務付けられている納税手続およびその他の税法に関する事項の不遵守に基づく金銭的罰則にもつな
      がりかねない。ある特定の租税リスクが実体化した結果として特定取引に関連する税費用が予想を超えた場合、
      当該取引の収益性に影響を与える可能性があり、これはラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響
      を及ぼすか、規制上の執行措置につながる可能性またはラボバンクの評判に悪影響を及ぼす可能性がある。
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      システミックリスク
       ラボバンクは、他の金融機関の脆弱性または認識された脆弱性による悪影響を受ける可能性があり、これは重

      大な組織的な流動性問題、損失またはその他の金融機関およびカウンターパーティーによる債務不履行をもたら
      す可能性がある。互いに取引を行っている金融サービス機関は、取引、投資、手形交換、カウンターパーティー
      およびその他の関係性の結果、相互に関連している。かかるリスクは、時に「システミックリスク」と呼ばれ、
      ラボバンクが日々やりとりをしている清算機関、手形交換所、銀行、証券会社および証券取引所などの金融仲介
      機関に悪影響を及ぼす可能性がある。ヨーロッパ諸国および米国のソブリン債および金融機関の信用力に対する
      懸念が残っている。複数のヨーロッパ諸国および米国における多額の公的債務または財政赤字は、金融機関の財
      政状態に対する懸念と密接に関係している。上記のシステミックリスクの結果はいずれもラボバンクの新規資金
      調達能力および事業、財政状態および業績に悪影響を及ぼす可能性がある。
      政府方針および規制の影響

       ラボバンクの事業および収益は、オランダ、欧州連合（「EU」）、米国、およびその他の地域の諸政府および

      規制当局の財政またはその他の方針およびその他の行為による影響を受ける可能性がある。これらの変化が影響
      をもたらす範囲は、消費者保護に関する規則、中央銀行および規制当局の金融政策、金利政策、危機管理政策、
      資産の品質検査方針、再建および破綻処理ならびにその他の政策、ラボバンク・グループが事業を展開する特定
      市場の投資家判断に著しい影響を与える政府もしくは規制当局の方針変更、                                       自己資本要件の引き上げおよび資本
      の処理に係る変更、          競争および価格設定環境の変化および規則、財務報告環境の進展、金融機関が対象となるス
      トレス・テストの実施、異なる管轄における同様の商品または取引に係る、相反するまたは互換性のない規制要
      件の実施、または、社会不安を引き起こす好ましくない出来事もしくはラボバンク・グループの商品およびサー
      ビスの需要に影響を及ぼしかねない法的不確実性を含むがこれに限定されない。規制遵守リスクは、特に金融
      サービス業に適用される法、規制または規則の完全な遵守の不履行または不能によって発生する。不遵守は、罰
      金、公的処分、レピュテーションの失墜、強制的な事業停止、また、極端な場合には、事業許可の取消につなが
      る可能性がある。
       2012  年に、オランダ政府は、オランダにおいて銀行業を営むことを許可されている全ての事業体に対して銀行

      税を導入した。かかる税は、該当する銀行の前会計年度末時点における貸借対照表の負債の合計に基づいてお
      り、保証スキームの対象となる株式および預金、ならびに保険事業に関連する特定の負債は除外する。短期の資
      金調達に係る負債に対する課税は、長期の資金調達に係る負債に対する課税の２倍である。2018年度中に、ラボ
      バンク・グループは、合計139百万ユーロの銀行税（2017年度：161百万ユーロ、2016年度：166百万ユーロ）を
      課せられた。さらに、2018年度中にラボバンクが支払いを求められた賦課金は、アイルランドにおいて20百万
      ユーロ（2017年度：７百万ユーロ、2016年度：４百万ユーロ）、ベルギーにおいて11百万ユーロ（2017年度：11
      百万ユーロ）に上った。
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       2015  年度以降、ラボバンク・グループは、決済機能の効果的な適用および規制（EU）806/2014（「SRM規
      制」）によってSRB（以下に定義される。）に付与された決済権限の実行を確保するために設置された破綻処理
      基金への年間拠出金の支払いを求められてきた。2016年度のオランダ・ナショナル・レゾリューション・ファン
      ド（「DNRF」）への拠出金は180百万ユーロに上った。2017年度に、DNRFの大部分を置換える単一破綻処理基金
      への拠出金は184百万ユーロに達した。2018年度中の単一破綻処理基金への拠出金は、190百万ユーロであった。
      追加の税金または課徴金が賦課されない保証はなく、賦課された場合は、ラボバンク・グループの事業、財政状
      態および業績に著しい悪影響を与える可能性がある。
       銀行が期限までに債務の履行ができないことによる損失から預金者を保護する事前の資金供給制度であるオラ

      ンダの預金保証スキーム（「オランダ預金保証スキーム」）の新たな資金調達方法が2015年11月に効力を発生し
      た。2016年現在、銀行は四半期毎に保険料の支払いを求められている。スキームの目標水準は、オランダ国内全
      ての銀行の保証付預金合計の0.8％である。2017年度は142百万ユーロであったオランダ預金保証スキームへの拠
      出金は、2018年度は118百万ユーロとなった
       さらには、統一破綻機構（「SRM」）およびその他の新たな預金保証スキーム（DGS）に関する欧州規則は、今

      後何年間もラボバンク・グループに影響を与える。これら全ての要因がラボバンク・グループの事業、財政状態
      および業績に著しい悪影響を与える可能性がある。
       2013  年２月に、欧州委員会は、金融取引税に関する法案を提示した。現在の内容で当該法案が施行された場

      合、いずれかの当事者が金融機関であり、またいずれかの当事者が参加メンバー国に拠点を置くという特定の条
      件下において、特定の金融商品に関する取引に対して、金融取引税が原則的に賦課される予定である。かかる参
      加メンバー国は、オーストリア、ベルギー、エストニア、フランス、ドイツ、ギリシャ、イタリア、ポルトガ
      ル、スロバキア、スロベニアおよびスペインである（ただし、その後エストニアは不参加を表明している。）。
      法案が施行された場合には、ラボバンク・グループは、金融商品の特定の取引に関して金融取引税を支払わなけ
      ればならない可能性がある。法案は、参加メンバー国による施行の前に、欧州連合理事会によるさらなる承認を
      必要としており、その他の欧州連合の機関との協議も必要となる。多くの国々での広範な反対および法的な懸案
      事項を考慮し、法案は未だ審議中である。オランダ議会は法案を可決していない一方で、将来可決する可能性が
      ある。金融取引税は、施行された場合には、ラボバンク・グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響
      を与える可能性がある。
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       2013  年１月１日より、オランダの住宅所有者による利息支払の課税控除は制限されている。新規住宅ローンの
      利息支払は、かかるローンが、元利均等返済型で30年以内に返済された場合にのみ控除を行うことができる。ま
      た、住宅ローンの不動産価格の最大許容額は、2014年度は不動産価値の104％であったが、2015年度においては
      不動産価値の103％に引き下げられ、2016年度においてはさらに102％に引き下げられ、2017年には101％に引き
      下げられた。加えて、当該最大許容額は、2018年度には100％まで引き下げられた。これらの変更に加えて、
      2014年１月１日付で住宅ローンの支払利息の課税控除に関してさらなる制限が施行された。2014年１月１日よ
      り、住宅ローンの支払利息の控除が可能となる税率は、段階的に引き下げられている。これまで最高所得税率
      （52％の利率）で住宅ローンの利息を控除していた納税者については、利息控除の許容額は毎年0.5パーセン
      テージポイントの割合で減少し、2042年には52％から38％となる。全国住宅ローン保証スキーム（ナショナー
      ル・ヒポテークガランシー）を通して1993年にオランダ政府が設立した機関であるオランダ住宅所有保証基金
      （スティヒティング・ワールボルグフォンズ・エイへン・ウォーニンヘン）による保証を適用される個人向け住
      宅ローンの上限額は、2015年に245,000ユーロに削減され、2016年は変わらず、2017年には247,450ユーロに、
      2018年には265,000ユーロに引き上げられた。オランダの住宅市場に関する政府の方針または規制の変更は、ラ
      ボバンク・グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
       2010  年７月21日に、米国においてドッド-フランク・ウォール・ストリート改革・消費者保護法（以下、

      「ドッド‐フランク法」という。）が成立した。重要な規制変更に関する広範な枠組みを規定するドッド‐フラ
      ンク法は、米国の金融規制のほぼ全ての分野に及ぶものである。ドッド-フランク法の実施には、財務省、連邦
      準備制度理事会（「連邦準備制度」）、証券取引委員会（「SEC」）、連邦預金保険公社（「FDIC」）、通貨監
      督庁（「OCC」）、商品先物取引委員会（「CFTC」）および金融安定監督評議会（「FSOC」）を含む複数の米国
      規制局による詳細な規則策定を要する。ドッド‐フランク法および経済危機後の米国におけるその他の規制改革
      により、費用は増加し、活動は制限されるようになり、規制導入の厳しさが増す結果となった。
       ドッド    - フランク法は、とりわけ、（i）システミックリスクの監視、（ii）銀行資本および健全性基準、

      （iii）経営不振に陥ったシステム上重要な金融機関の解散、（iv）店頭（「OTC」）デリバティブ、（v）銀行
      等およびその関連会社が原則として自己勘定取引に参加し、またはヘッジ・ファンド、プライベート・エクイ
      ティ・ファンドおよびこれらに類するその他のファンドへ出資もしくは投資し、またはこれらのファンドに関す
      る特定の取引に参加することができる能力（いわゆる「ボルカー・ルール」）、ならびに（vi）消費者および投
      資家の保護に関する、新たな規制または強化規制を規定している。ドッド-フランク法および最終的な関連規制
      の施行は進行中であり、ラボバンク・グループの事業に多額の費用および潜在的な制限をもたらしており、                                                       ラボ
      バンク・グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
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       2013  年12月10日に、米国          の５つの連邦金融         規制局は、ボルカー・ルール施行のための最終規制を承認した。当
      該規制は、ラボバンク・グループの子会社および関連会社ならびにボルカー・ルールの適用を受けるそれらの事
      業の全てに対して制約および著しいコストを課す。当該規制の特例および免除規定には、ラボバンク・グループ
      が、特に米国外で行っている取引ならびにファンド事業および運用の一部を維持することを認める可能性のある
      ものが多く含まれているものの、これらの事業の一部の要素は、ボルカー・ルールを遵守するために変更され
      た。さらに、ラボバンク・グループは、最終規制により義務づけられるボルカー・ルールのコンプライアンス・
      プログラムを策定するために、多大な資源を費やしており、当該コンプライアンス・プログラムの発展およびさ
      らなる発展のために必要または適切とみなした場合には、今後も（多大となる可能性のある）資源を費やし続け
      る可能性がある。多くの事業および投資活動について、ボルカー・ルールの対応期間は2015年７月21日に終了し
      た。特定のレガシー・ファンドに関する投資活動および事業について延長されていた対応期間も2017年７月21日
      に終了した。ラボバンク・グループは、2015年７月21日付で対応期間が終了した事業については、当該事業をボ
      ルカー・ルールに対応するものとするために合理的に設計された、ボルカー・ルールのコンプライアンス・プロ
      グラムに則り、諸手続きを行った。
       連邦準備制度理事会は、2014年２月18日に、ラボバンク・グループのような外国銀行組織（「FBO」）につい

      て「健全性強化基準」を課す最終規則を公布した。当該規則は、ラボバンク・グループの米国事業に対して、と
      りわけ、新たな流動性要件、ストレス・テスト要件、リスク管理要件および報告要件を課し、これにより、ラボ
      バンク・グループが著しいコストを被る可能性がある。最終規則は、ラボバンク・グループに関しては2016年７
      月１日付で施行された。
       加えて、連邦準備制度理事会は2016年３月４日に、ドッド-フランク法に基づく健全性強化基準要件の導入の

      一環として、大手銀行持株会社、大手中間持株会社および大手FBOによる米国における事業全体を対象に、単一
      カウンターパーティー与信制限を課す規則を提案した。提案された当該規則は、ラボバンク・グループの米国に
      おける事業全体にも適用される。連邦準備制度理事会は、FBOまたはその米国事業が一定の要件を充足しない場
      合には、連邦準備制度理事会が、FBOおよびその米国事業に対して規制および罰則を課すことができる、「早期
      改善」の枠組みについての最終化を行なっていない（ただし、引き続き検討している。）。
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       英国では、2013年12月18日に、2013年改正銀行法が国王の裁可を受けた。2013年改正銀行法は、経済、消費者
      および小規模企業を支援する銀行制度を創設するための英国政府の計画のカギを握る部分である。同法は、英国
      の銀行セクターの構造改革を検討するために2010年に政府により設置された独立銀行委員会の勧告を実施するも
      のである。2013年改正銀行法に含まれる措置には、英国における銀行によるリテール・バンキング業務を、「リ
      ング・フェンス」により、ホールセール・バンキングおよびインベストメント・バンキング業務から構造的に切
      り離すことが含まれる。2012年10月２日に公表されたエリッキ・リーカネン氏を議長としてEUの銀行セクターの
      構造改革を行う上級専門家グループによる、最終報告書（「リーカネン報告書」）において、同様の勧告がEUレ
      ベルで行われた。
       信用機関に対する厳格な監督について、欧州中央銀行（「ECB」）に特別な任務を与える、欧州規則1024/2013

      に従い、欧州中央銀行（「ECB」）は、国内の規制当局から、2014年11月４日付で、ラボバンクを含む、約120の
      欧州における主要な信用機関から監督の特定の要素について、直接的な責任を引き受けた。この「単一監督制
      度」に基づき、ECBは、現在、関連銀行について、CRD                            IV（以下に定義される。）に基づき所轄当局に付与され
      た全ての権限を有する（銀行が規制上の要求に違反した場合に早期介入する権利および銀行に増資させる、また
      は法的もしくはコーポレートストラクチャーを変更するよう要求する権利を含むがこれに限らない。）。破綻に
      関するその他全ての任務は、該当する国内規制当局またはSRM（いずれか該当する方）によって維持される。ECB
      は、監督レビューをサポートするために監督ストレス・テストを実施することができる。当該ストレス・テスト
      は、欧州連合における銀行部門全体の安定性を評価することを目的として、欧州銀行監督機構(「EBA」)が実施
      するストレス・テストを置き換えるものではない。
       バーゼルⅢ改革（以下に定義される。）、1986年米国内国歳入法セクション1471から1474（その後の改正を含

      む。）（「内国歳入法」および内国歳入法の当該セクションおよびこれに基づく規制。）、枠組再生計画、改正
      銀行法およびドッド-フランク法といった将来の規制要件の影響は、広範囲に亘り、新たな事業プロセスおよび
      モデルの実施を必要とし、ラボバンク・グループの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性が
      ある。規則および法律の遵守は、ラボバンク・グループの経営者、従業員および情報テクノロジーにより大きな
      要求を課す。
      BRRD  上の自己資本および適格債務の最低必要額

       ベイル・インおよび信用機関および投資期間の再生及び破綻処理の欧州全体の枠組みの設置に関する指令

      2014/59/EU（「BRRD」）が導入したその他の破綻処理機能の有効性を確保するため、BRRDは、2016年１月１日付
      けで、全ての機関が、総負債および自己資本の割合として算出され、関係ある破綻処理機関が規定する個別の自
      己資本および適格債務の最低必要額（「MREL」）の要件を満たすことを要求している。2016年５月23日に、欧州
      委員会は、BRRDの下でMRELを決定する要件の規制技術基準（「MREL                                   RTS」）を採択した。MREL              RTSは、2016年９
      月３日に、EU官報に掲載された。MREL                    RTSは、破綻処理当局が機関に対し、適用あるMREL要件を満たすために適
      切な移行期間を許可するよう規定している。
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       金融安定理事会（「FSB」）の総損失吸収能力（「TLAC」）指針とは異なり、MREL                                            RTSは、EU全体にわたる
      MRELの最低水準を規定せず、MREL要件は、特定の規模のものまたはシステム上重要なものに限らず、全ての信用
      機関に適用される。各破綻処理当局は、その管轄内の機関に、適切なMREL要件を個別に決定しなければならな
      い。
       各機関のMREL要件は、損失吸収能力（一般的には、最低でも、適切なバッファを含む機関のCRD                                                 IV（以下に定

      義される。）に基づく資本要件に相当する。）、大きな機関については再資本額および破綻処理計画プロセス中
      に特定される、好ましい破綻処理戦略を実施するために必要な再資本化の水準（機関に対する十分な市場の信頼
      の維持を含む。）を含む、いくつかの重要な要素に基づいて決定される。MREL要件を設定する際に破綻処理当局
      が考慮するその他の要因には、機関がどの程度、損失吸収または再資本化への貢献から除外されるまたは合理的
      にその可能性がある負債を保有しているか、機関のリスク特性およびシステム上の重要性、ならびに預金保証ス
      キームおよび破綻処理の資金提供の取決めによる、あらゆる破綻処理に対して行われる拠出が含まれる。
       MREL  に含めることができる項目には、機関の（CRRにおける意味での）Tier                                     1およびTier       2資本、およびとり

      わけ発行されて全額が支払われており、少なくとも１年の満期期間を有し（または投資家に１年以内に払戻しを
      受ける権利を与えない）、デリバティブから発生せず、かつベイル・インから除外されていない負債を意味す
      る、特定の適格債務が含まれる。
       MREL  要件およびFSBのTLAC指針の間でいくつかの類似点はあるが、TLAC適格商品が、とりわけ、付保預金を含

      むTLACには含まれない負債に劣後するといった明示的な要件（MRELの全ての適格債務には必ずしも適用されな
      い。）および実施の時間スケールなど、決定的な違いもある。MREL                                   RTSの最終草案において、EBAは、MREL                    RTS
      がFSBのTLAC指針に「概ね適合する」と予測していると述べている。EBAは、いくつかの相違点を認識している
      が、「これらの相違点は、破綻処理当局がグローバルなシステム上重要な銀行（「G-SIB」）に対し国際枠組み
      と一致してMRELを実施することを阻止しない」と考えている。２つの体制の詳細な要件は、MREL枠組みの実施お
      よび策定に関する、2016年12月14日付のEBAの最終報告書および欧州委員会の欧州委員会資本提案（以下に定義
      される。）でも提案されているとおりさらに収束される予定である。ただし、２つの体制がどの程度収束される
      か、また最終要件の内容がどのようなものになるは、現時点では不明である。
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       欧州銀行再建・破綻処理指令（「BRRD                    I」）およびSREBのMREL方針枠組みに基づく、法的拘束力を有するラボ
      バンクのMREL要件は、2018年に30.96％に設定された。MREL                               RTSに基づき、指定期間内に新たな要求を満たすた
      めに、ラボバンク・グループが追加で大量のMREL適格負債を発行する必要が生じる可能性がある。さらには、
      MREL枠組みは、今後数年で、とりわけ、欧州委員会資本提案（以下に定義される。）が構想する変化の結果、大
      幅に変更される可能性がある。結果として、MRELがもたらす義務の最終的な範囲、性質、タイミング、開示およ
      び違反の影響または実施された時点でラボバンクに及ぼす影響について保証することはできない。ラボバンク・
      グループが、MRELの適格債務を増加させられない場合、その他の事業における貸付または投資を減少させる必要
      があり、これは、ラボバンク・グループの事業、財務ポジションおよび業績に悪影響を及ぼす。上記の要求およ
      び上記の要求を満たすラボバンク・グループの能力に関する市場認識は、社債の市場価格に悪影響を及ぼす可能
      性がある。
      総損失吸収能力に関するFSBの提案に関するリスク

       FSB  は2015年11月９日に、G-SIBのTLACに関する最終原則を公表した。金融の安定への影響を最小限に食い止

      め、当該銀行の重要な機能の維持継続を保証し、納税者の損失を回避することを目的として、破綻処理当局は、
      経営難に陥っている銀行を破綻処理制度の下に置き、特定の破綻処理機能を適用する可能性がある。破綻処理機
      能には、銀行の損失を吸収または銀行の再資本化のために、銀行の資本調達商品や負債を引き受ける、または株
      式に転換する権限などのベイル・イン・ツールが含まれる。ベイル・イン・ツールの適用には、十分な損失吸収
      力（元本削減および／または転換が可能な資本調達商品や負債）の利用が必要である。FSBのTLAC原則では、G-
      SIBが十分な損失吸収力を有していることを担保し、国際的に合意のなされた基準の確立を試みる、TLACに関す
      る具体的な条件書も含むように努めることとされている。
       FSB  のTLAC原則は、全てのG-SIBに対し、（第１の柱上の）最低水準のTLAC適格商品として2019年１月１日以降

      は当該グループのリスク加重資産の最低16％以上、2022年１月１日以降は同資産の最低18％以上を維持すること
      を要求する。最低水準のTLACも、2019年１月１日以降はバーゼルIIIのレバレッジ比率エクスポージャーの最低
      ６％以上、2022年１月１日以降は同条件の最低6.75％以上でなければならない。当該原則は、G-SIBに対し、グ
      ループ内でも重要な子会社において損失吸収力を備えておくことも要求する。さらに、条件書は、破綻処理規制
      当局が、通常の（第１の柱の）最低条件を超えた、付加的な銀行特有の（第２の柱上の）TLAC要件を課すことを
      可能にする。2013年６月26日付の、金融機関および投資会社に対する健全性要件に係る欧州議会および理事会に
      よる規則575/2013（「CRR」）に基づき計上される資本調達商品は、TLAC要件でも計上することができる。しか
      し、FSBの条件書では、TLAC要件およびCRD                       IV（以下に定義される。）資本バッファの両者に資本を二重計算す
      ることはできない。つまり、CRD                 IV資本バッファを充足するために余剰普通株式Tier                           1資本（「普通株等Tier             1
      資本」）等が使用される前に、TLACの基準が満たされる必要があるとしている。
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       TLAC  原則の規定には、TLACは、（CRR上の）Tier                       1資本およびTier         2資本ならびに当該G-SIBの破綻処理時に効
      果的に元本を削減しまたは自己資本に転換できるその他のTLAC適格債務によって構成することができるとある。
      原則として、TLACは全て、付保預金および関係する破綻処理機関によって効果的に元本が削減されず、かつ自己
      資本に転換されないその他の負債を含む、「除外債務」に劣後しなければならない。
       現在、EU法にTLAC基準を組入れるために、EU内での取組みが進められている。特に、欧州委員会は、下記に詳

      述および規定されているとおり、自己資金要件の延長および欧州委員会資本提案の一環としてTLACを資本要件枠
      組みに組み込むための提案を行った（規制上の最低自己資本要件および流動性要件を参照。）。
       2018  年11月に公表された、FSBの最新版のG-SIBリストに基づく場合、ラボバンクはG-SIBではない。ただし、

      欧州連合またはオランダの関連する規制当局が将来ラボバンクに対し同様の要件を課し、またはG-SIBに適用さ
      れるTLAC要件に合致する方法でMRELに関する要件を適用しないとの保証はない（上記「BRRD上の自己資本および
      適格債務の最低必要額」を参照）。また、この場合、ラボバンク・グループの事業、財政状態および業績に著し
      い悪影響を及ぼす可能性がある。この点に関する勧告は、EBAの、2016年12月14日付のMRELに関する最終報告に
      記載されている。
      規制上の最低自己資本要件および流動性要件

       CRD  IV （以下に定義される。）の下、機関は、最低でも、ラボバンク・グループの合計リスクエクスポー

      ジャーの８％に相当する規制上の自己資本（「リスクウェイト資産」）を保有しなければならない（そのうちの
      4.5％が普通株等Tier            1資本でなければならない）。これらのいわゆる最低要件または「第１の柱」「自己資
      本」要件に加え、CRD            IV指針（例えば第128条以降）は、最低「自己資本」要件に追加されるものであり、普通
      株等Tier     1資本で満たされなければならないとする資本バッファ要件も導入している。CRD                                          IV指針は、(i)資本
      保全バッファ、(ii)機関特有のカウンターシクリカル資本バッファ、(iii)グローバルなシステム上重要な機関
      バッファ（「G-SIIバッファ」）、(iv)その他のシステム上重要な機関バッファ（「O-SIIバッファ」）および
      (v)システミック・リスク・バッファの５つの資本バッファについて規定する。機関がG-SIIバッファもしくはO-
      SIIバッファまたはシステミック・リスク・バッファの１つにあたる場合、(i)高い方のバッファが適用される
      か、(ii)システミックリスクが言及するエクスポージャーの在処によってバッファは累積する。移行規定に従
      い、資本保全バッファ（完全に導入された場合は2.5％）およびシステミックリスク・バッファ（完全に導入さ
      れた場合は3.0％）の両方がラボバンク・グループに適用され、その他のバッファの一部または全ては、ECB、オ
      ランダ中央銀行（「DNB」）またはその他のその当時の管轄当局の判断に従い、随時ラボバンク・グループに適
      用される可能性がある。資本バッファ要件（DNBによるシステミック・リスク・バッファの増加を含む。）が増
      加すれば、ラボバンク・グループにCET１比率および全体的なMRELの額を増加させるよう要求する可能性があ
      る。
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       上記の「第１の柱」および資本バッファ要求に加え、CRD                              IV（例えば第104条(1)(a)））は、管轄当局が、最
      低「自己資本」要件では完全に掌握できないリスクに関連して（「追加自己資本要件」）、またはマクロプルー
      デンス要件に言及するため、機関に追加的な「第２の柱」の資本を維持するよう要求できるようにすることを検
      討している。
       EBA  は、監督上の検証・評価プロセス（「SREP」）に関する一般的な手続および方法について、国の監督機関

      宛ての指針を2014年12月19日に公表した。かかる指針には、2016年１月１日付で実施された、追加自己資本要件
      の金額や構成を決定する一般的なアプローチを提案する指針が含まれる。かかる指針の下、国の監督者は、最低
      でも普通株等Tier          1資本の56％およびTier             1資本の75％の特定リスクをカバーする追加自己資本要件の構成要件
      を規定しなければならない。かかる指針は、国の監督機関が、既に資本バッファ要件および／または追加的なマ
      クロプルーデンス要件によってカバーされているリスクにつき、追加自己資本要件を規定することはできないよ
      うにすることも検討している。
       CRD  IV （以下に定義される。）の第104条(1)(a)の解釈は、いまだ解決されていない（特に、どのように、同

      条で課される「第２の柱」追加自己資本要件が機関の追加自己資本要件を構成していると判断されるべきかな
      ど。）。EUおよびオランダにおける関連当局が関連規則の適用へのアプローチを策定し続ける中、かかる不確定
      要素は存続することが予測される。2016年７月に、ECBは、SREPが初めて、第２の柱要件（拘束力があり、違反
      した銀行は直接法的な影響を受ける。）（「P2R」）および第２の柱ガイダンス（銀行による遵守が求められる
      が、違反しても自動的に法的措置がとられることはない。）（「P2G」）といった２つの要素から構成されるこ
      とを確認した。したがって、銀行の資本構成において、P2Gは、銀行の第１の柱の資本要件、P2Rおよび共同バッ
      ファ要件に追加されたものである（またそれらに「優先」する）。したがって、銀行がP2Gを満たさない場合、
      監督者は、監督措置を規定することができるが、共同バッファ要件を銀行が満たせない場合に限り、最大の配分
      可能額に基づく任意的な支払い（CET１および追加的なTier                                1商品の支払いを含む。）の強制制限が適用され
      る。この変更は、欧州委員会資本提案にも反映されている。しかし、「第２の柱」の追加自己資本要件と任意的
      な支払いに対する規制の関係、EBAの最低要件ガイドラインおよび／または欧州委員会資本提案がオランダで発
      効される方法および時期（機関の資本水準が上記の最低要件、バッファおよび追加要件を下回った場合の影響を
      含む。）は確定されていない。
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       2017  年12月15日に、ラボバンクは、SREPに従い決定された、2018年ECB資本要件を公表した。ECBの決定は、ラ
      ボバンクが、連結および非連結ベースで9.75％の合計SREP資本要件を維持することを要求している。この要件
      は、８％の最低自己資金要件および1.75％のP2Rで構成される。合計普通株等Tier                                             1資本比率の最低要件は
      6.25％であり、これには第１の柱の最低要件（4.5％）およびP2R（1.75％）が含まれる。さらには、ラボバンク
      は、資本保護バッファ（2018年は1.875％）および2018年にDNBが設定した、CET１要件に加えて適用しなければ
      ならない2.25％のシステミック・リスク・バッファで構成される、段階的に実施される共同バッファ要件も遵守
      しなければならない。これはすなわち2018年の普通株等Tier                                1資本要件が合計10.375％となることを意味する。
      P2Rに途中変更がないことを前提とした場合、システミック・リスク・バッファは段階的に引き上げられ2019年
      の完全導入時点で３％の水準となり、資本保護バッファも段階的に引き上げられ2019年の完全導入時点で2.5％
      の水準となることが予測される。つまりは、2019年の普通株等Tier                                   1資本要件が合計11.75％となることを意味
      する。目論見書の日付現在、ラボバンク・グループはこれらの要件を満たしている。オランダでは、カウンター
      シクリカル資本バッファは現在DNBによって０％に設定されている。ただし、DNBおよび（オランダ国外のエクス
      ポージャーについては）現地の規制当局がカウンターシクリカル資本バッファを０％以外の水準に設定する可能
      性がある。
       ECB  の決定は、ラボバンクが非連結ベースで8.125％のCET１比率を維持することも要求する。この8.125％の資

      本要件は、第１の柱の最低要件（4.5％）、P2R（1.75％）および資本保護バッファ（2018年は1.875％）で構成
      される。
       現在、ラボバンクは、ラボバンク・グループに適用される共同バッファ要件より普通株等Tier                                                 1資本で構成さ

      れる内部管理バッファ（下記に詳細を記載する。）を維持する予定である。ラボバンクの戦略的枠組み2016-
      2020の一環として、資本要件に関する新たな規則の予測される影響を見込んで、ラボバンク・グループは、2020
      年末までにCET１比率を最低14％まで増加させる予定であるが、この目標比率が維持される保証はない。この目
      標は、（規制上の）進展の結果見直される可能性がある。2018年12月31日付で、ラボバンク・グループの「段階
      的に導入」されたCET１比率（CRRに基づく現時点の段階的に導入されている資本要件の下のCET１比率をい
      う。）は16.0％となった（2018年12月31日付のラボバンク・グループの完全に導入されたCET１比率は16.0％、
      2018年12月31日付のラボバンク・グループのCET１単独比率は16.0％であった）。ラボバンクがこのような内部
      管理バッファを維持し続ける、またはこのようなバッファが、普通株等Tier                                        1および追加的なTier           1商品への支
      払制限をもたらす共同バッファ要件の違反を回避するために十分であるという保証はない。
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       ラボバンク・グループは、グループが保有する資本資源がその規制上の最低自己資本要件、自己資本に対する
      追加規制、または資本バッファに関する自己資本要件を満たすだけの十分な水準に達しないリスクという、規制
      された金融事業全てに内在するリスクに晒されている。経済状態または金融市場における好ましくない傾向が悪
      化すれば、自己資本要件は増加する可能性がある。ラボバンク・グループが「第１の柱」に基づく規制上の最低
      自己資本比率、「第２の柱」に基づく自己資本に対する追加規制もしくは資本バッファに関する自己資本要件を
      維持できなければ、行政処分または制裁措置を受ける可能性があり、これはラボバンク・グループの業績に著し
      い悪影響を及ぼす可能性がある。利用可能な自己資本の不足は、ラボバンク・グループの機会を制限する可能性
      がある。
       バーゼルⅢ体制の下、自己資本および流動性要件は引き上げられた。2009年12月17日に、バーゼル銀行監督委

      員会（「バーゼル委員会」）は、「銀行セクターの回復力の強化」と題する諮問文書において、規制上の自己資
      本の枠組みに対する複数の抜本的な改革案を提案した。2010年12月16日および2011年１月13日に、バーゼル委員
      会は、規制上の自己資本の枠組みに対する数々の抜本的な改革に係る最終指針（「バーゼルⅢ」）を発表した。
      これには、資本基準の強化および住宅金融組合を含む金融機関の最低流動性基準の確立を目的とした、新たな資
      本要件、より高い総資本比率、資本証券に対するより厳格な適格要件、新たなレバレッジ比率および流動性要件
      が含まれる。
       バーゼルⅢは、2013年６月に採択された、CRRならびに金融機関および投資会社に対する健全性要件に係る欧

      州議会および理事会の指令（「CRD                    IV指令」およびCRRと総称して「CRD                    IV」）を通じて、欧州経済領域
      （「EEA」）において実施されている。CRRは、2014年１月１日に施行され、CRD                                         IV指令は、オランダ金融監督法
      （ヴェット・オップ・ヘット・フィナンシエール・トゥージヒト）（「FMSA」）およびその下位法令の改正によ
      り、CRD     IVの規定が施行された2014年８月１日にオランダにおいて効力を発した。ただし、特定の要件は、2021
      年12月31日の完全施行に向けて複数の日において段階的に実施される。EBAは、とりわけ、流動性要件および自
      己資本要件の特定の要素を含む多くの分野に関して、拘束力を有する専門的な基準を通じて規則の詳細を提案し
      ており今後も継続して提案する予定である。
       ECB  もしくはEBAまたはその両方により、バーゼルⅢおよびCRD                              IVが現在想定されているものとは異なる方法で

      実施され、またはオランダの銀行に対し追加の自己資本および流動性要件が課される可能性もある。
       2017  年12月にバーゼル委員会はバーゼルⅢの改正（業界内においては「バーゼルIV」とも称される。）を最終

      確定した（「バーゼルⅢ改正」）。当該改正は                        、世界規模の金融危機に対処するために2010年に発表された（そ
      して、CRD      IVにおいて施行された）初期段階のバーゼル                       Ⅲ を補完するものである。2017年改正は、リスク加重資
      産（RWA）の計算に対する信用を取り戻し、銀行同士の自己資本比率（BIS比率）をより比較しやすくすることを
      目論むものである。主要な改正は以下のとおりである。
       ・　信用リスク、市場リスク、信用評価調整（「CVA」）およびオペレーショナルリスクに係る標準的手法の

         見直し。
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       ・　内部モデル手法の利用制限。（デフォルト発生確率（「PD」）およびデフォルト時損失率（「LGD」）等
         の測定基準に係る）信用リスクについて内部格付に基づく（「IRB」）手法による資本要件の計算に用い
         られる特定のインプットを制限することや、特定の資産クラスおよびCVAリスクならびにオペレーショナ
         ルリスクについては内部モデルの利用を排除すること等。
       ・　最低資本要件の計算に内部モデルを利用することにより銀行が受けられる恩恵を制限することを目的とし
         た、アウトプットに対する下限の導入。銀行が内部モデルによりRWAの計算を行う場合、RWAの合計値は標
         準的手法により算出されるリスク加重資産の72.5％を下回ってはならない。
       ・　グローバルなシステム上重要な銀行（G-SIB）はより高水準のレバレッジ比率要件を満たす必要がある。
       バーゼルⅢ改正によれば、資本フロアおよびその他の基準（レバレッジ比率枠組みの見直しを含む。）は2022

      年より適用可能となり、経過的措置が適用される可能性もある。
       これらの基準のうち、ラボバンク・グループへの影響が最も大きいのは信用リスクに係るRWA（REA）につき標

      準化されたフロアであると予測される。信用リスクに係るRWA（REA）につき新たに標準化された計算方法に関す
      る基準には、(i)新たなリスクドライバーの導入、(ii)より大きなリスクウェイトの導入、および(iii)信用格付
      への機械的依存の軽減（銀行には十分なデュー・デリジェンスの実施を義務づけること、および外部信用格付の
      利用を望めないまたは望まない法域向けに格付に基づかずかつ十分に詳細なアプローチを展開することによ
      る。）が含まれている。加えて、当該基準はリスクカテゴリーに対して                                      (i)（新たな）標準化手法に基づくRWA
      （REA）フロアまたは(ii)先進的手法に基づくRWA（REA）フロアのうち大きい方を比率計算の分母に用いた先進
      的手法を適用することも銀行に要求している。先進的手法に基づく計算と新たに標準化された方法に基づく計算
      とでは住宅ローンにつき算出されるRWA（REA）に大きな違いが生じることから、標準化されたRWA（REA）フロア
      の導入は、ラボバンク・グループのリスク加重資産の計算に対して著しい影響を及ぼすと予測され、またこれに
      比べ程度として小さいがラボバンク・グループの法人に対するエクスポージャーにも影響を及ぼすと見込まれ
      る。
       2016  年11月23日に、欧州委員会は、CRR、資本要件指令IV、BRRD、SRM規制および「非優先」上位債務の新たな

      資産クラスの創出を促進するために提案された新たな指針（「欧州委員会資本提案」）の修正案を公表した。欧
      州委員会資本提案は、第２の柱の枠組み、レバレッジ比率、自己資本減少および適格債務の許可、マクロプルー
      デンス機能、債権者／預金者ヒエラルキー、「非優先」上位債務といった新たなカテゴリー、MREL枠組み、およ
      び上記に記載するTLAC基準のEU法への組み込みなどの複数の分野をカバーする。欧州委員会資本提案は欧州議会
      や欧州連合の理事会によって検討されるため依然として変更される可能性はあるが、2019年以降（ただし、既に
      施行済みの「非優先」上位債務の新たな資産クラスに関する提案を除く。）に施行される予定である。法律の最
      終的な新しいパッケージには欧州委員会資本提案の全ての要素は組み込まれない可能性があり、新しいまたは変
      更された要素が立法プロセスの間で導入される可能性がある。欧州委員会資本提案の最終形態が決定されるま
      で、欧州委員会資本提案がどのようにラボバンクまたは手形保有者に影響を及ぼすかは不明である。
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       ラボバンク・エヌ・エーは米国の自己資本比率基準の対象である。さらには、ドッド‐フランク法第171条
      （「コリンズ修正」）の下、ラボバンク・エヌ・エーおよびラボバンク・グループの米国におけるノンバンク子
      会社の多くを保有する、ユトレヒト・アメリカ・ホールディングス・インクが、2015年７月21日付で米国の自己
      資本比率基準の対象となった。これらの基準は、ラボバンク・グループのトップレベルの親会社において維持さ
      れている資本に依拠するのではなく、ラボバンク・グループが、米国の規制上の自己資本に係る要件に基づき、
      ユトレヒト・アメリカ・ホールディングスのレベルで資本を維持することを要求する。コリンズ修正を遵守する
      ことによって、ラボバンク・グループはラボバンク・グループの子会社のビジネスニーズに従い最も効率的に資
      本を活用する能力を制限され、当グループの費用は増加する可能性があり、ラボバンク・グループ内の他の部門
      での資本不足が引き起こされる可能性がある。
       ラボバンク・グループのリスク要因に適用されている規制上の資本要件、流動性規制または比率が将来的に引

      き上げられた場合（欧州委員会資本提案またはその他に起因する修正を含む。）、当グループが引き上げられた
      当該資本および流動性比率を維持できなければ、行政処分または制裁措置を受ける可能性があり、ラボバンク・
      グループの事業、財政状態および業績に重大な悪影響を及ぼす可能性がある。
      信用格付

       ラボバンクの無担保資金市場へのアクセスは、その信用格付に依存する。

       格付機関のラボバンクに対する所見、業界の見通し、ソブリン債の格付、格付の決定方法の変更またはその他

      の要因による信用格付の格下げもしくは将来の格下げの発表または格付の撤回は、ラボバンクの代替流動性源へ
      のアクセスおよび競争上の地位に悪影響を及ぼし、資金調達費用の増加または追加担保要件の発生をもたらす可
      能性があり、これらは全てラボバンクの将来の見通し、事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能
      性がある。
      競争

       ラボバンクの事業はその全ての側面において高い競争力を有している。ラボバンクの効果的な競争能力は、ラ

      ボバンクのレピュテーションの維持、サービスおよび助言の質、知的資本、商品の革新、遂行能力、価格設定、
      販売努力ならびに従業員の才能といった多くの要素に支えられている。ラボバンクがその競争上の地位を維持で
      きなかった場合、これはラボバンクの将来の見通し、事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性
      がある。
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      地政学的な動向
       とりわけ地政学的な動向（EUからの英国の今後の離脱による影響、貿易摩擦および制裁など）、商品供給

      ショックおよび自然災害は、国際金融市場に影響を与える。21世紀初頭から、会計およびコーポレート・ガバナ
      ンス上の不祥事の発覚           および金融危機        は、時折、投資家からの信頼感を大幅に損なう要因となっている。これら
      の動向および事象の発生は、ラボバンクの事業、財政状態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
      テロ行為、その他の戦争行為もしくは敵対行為、社会不安、地政学的事象、世界的な流行病またはその他

      これらに類する事象
       テロ行為、その他の戦争行為もしくは敵対行為、社会不安、地政学的事象、世界的な流行病またはその他これ

      らに類する事象およびそれらの行為もしくは事象への対応は、経済的および政治的な不安定をもたらす可能性が
      あり、これはオランダおよび国際経済状態全般に悪影響を及ぼし、また、より具体的にはラボバンクの事業およ
      び業績に予測不可能な方法で悪影響を及ぼす可能性がある。これらの事象の発生は、ラボバンクの事業、財政状
      態および業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。
      重要な従業員

       ラボバンクの成功の大部分は、その上級経営陣およびその他の重要な従業員の能力および経験に依存してい

      る。特定の重要な従業員によるサービスを、特に競合する他社へ失うことは、ラボバンクの事業、財政状態およ
      び業績に著しい悪影響を及ぼす可能性がある。適任な従業員を十分に確保または維持することができなければ、
      ラボバンクの財務計画、成長およびその他の目標の達成が大きく阻害され、その事業、財政状態および業績に著
      しい悪影響を及ぼす可能性がある。
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     ３  【経営者による財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析】

     (1)   業績等の概要

       下記「(3)      財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析」を参照。

      未来の協同組合銀行として健全な基盤

       2018  年度中、当行は当行の目指す未来のラボバンクとなるべく取り組んできた。それは社会に変化をも
      たらし、世界の食糧問題の解決に貢献する、独自性のある協同組合銀行である。当行の「未来の協同組合
      銀行」への転換は予定どおり進んでいる。顧客満足度は2018年度も上昇し、財務面では再び強固な収益が
      計上され、バランスシートはさらに最適化された。これらにより、自国であるオランダの市場のみならず
      食品・農業業界において当行が営業を行っている世界各国の市場においても、当行の目指す意義ある協同
      組合の安定した基盤が築かれている。当行のミッションである「Growing                                        ▶ Better    World    Together（一体
      となってより良い世界を作る）」はこの１年の間に具体的な形になってきており、当行はこうした取組み
      を継続する構えである。
       当行は2018年度中に達成したことに誇りを持つべきである。３年前、ラボバンクは大規模な変革に着手した。

      これは銀行全体に急速な改革をもたらし、従業員の仕事内容をも変える集中的なプロセスである。輝きを取り戻
      す余裕と、顧客にとって非常に有益なイノベーションおよびデジタル化への投資の強化、ならびに国連の持続可
      能な開発目標を複数実現する取組みといった、当行の活動を世界に示す余裕がようやく生まれてきたように思わ
      れる。
       これらは全て前向きな動きである。当行は満足感を持って2018年度を振り返ることができる。もちろんまだ当

      行の道のりは長く、それ故に会長であるウィバ・ドライヤーは、さらに４年間現在の役職にとどまるよう2018年
      ９月に監督委員会から打診されたことを嬉しく光栄に思っている。次のフェーズでは、変わりゆく世界における
      協同組合銀行の未来、そして当行のミッションをさらに形作っていくことにウィバ・ドライヤーはいっそう意識
      を向けることができるであろう。
       当行のミッションと連携している、優れた顧客重視、意義ある協同組合、堅実な銀行および従業員の強化とい

      う４つの戦略的支柱全てにおいて十分な前進が見られたことを、当行は誇りを持ってここに報告したい。金融市
      場は再び非常に不安定になっている。2018年中は、長引く低金利も銀行にとって障壁となった。さらに当業界の
      デジタル化はこれまでになく加速している。当行は顧客のために銀行手続きをより簡単かつ楽しめるものにすべ
      く、技術の新たな活用術を見つけようと常に目を光らせている。この動きはしばらく続く見込みである。
       顧客満足度は当行のレピュテーション・スコアとともに2018年度も再び上昇した。金融業界は国民の信頼を未

      だ回復できておらず、構造改革を通じて当行がすべきことは総合するとまだ数多くある。協同組合銀行である当
      行すなわちラボバンクは、使命を持った、顧客を重視する堅実かつ信頼できる機関としていかに他行とは一線を
      画すかを世間および顧客に対して示し納得してもらうことによってのみこの状況を変えられるのである。
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       本年度は当行の新たな経営陣がその役目を果たしていることが示された年であった。当行は新たなトップチー
      ムの構造にオランダ流の銀行業を完全に取り入れ、このことが１つのラボバンクとしての文化の形成を後押しし
      てきた。リーダーシップ・プログラムによって、当行全体において行われている変革がより多くの同僚たちの間
      で共有されるようになってきている。また多くの女性が当行のトップレベルの役職に就いている。その数は今も
      増加中である。多数の機会および選択肢の用意された、皆に共有される文化を当行が築いていることを若手は自
      覚し始めている。
       ペイトラ・ファン・フーケンは、チーフ・リスク・オフィサーおよび経営委員会の委員を辞任した。ラボバン

      クのリスクに対する認識を向上させる上での彼女のリーダーシップ、献身および貢献に会長であるウィバ・ドラ
      イヤーは感謝している。数十年の国際経験を経て、ペイトラは当行のリスク管理システムおよびリスク報告の強
      固な基礎を構築し、またこれらに対する改善策を導入した。
       全体として、当行の業績は前向きな動向を示している。純利益は増加し、資本バッファもいっそう強化され

      た。当行は超低金利環境下において営業しているという事実を意識している。そのため、引続きコストの削減が
      必要となる。オランダ国内における当行のネットワークは、他行に比べ広範にわたっている。これは銀行として
      顧客に寄り添っていたい当行の意識的な選択である。ラボバンクはその中核的事業を成長させ続けながら、当行
      のミッションである「Growing                ▶ Better    World   Together（一体となってより良い世界を作る）」の中枢にある
      社会的課題に対処する新たなサービスも提供していくことを目指している。当行はイノベーションと持続可能性
      を優先事項に据える協同組合銀行である。この原則に専心することにより、当行の社会貢献は当行が営業を行っ
      ている全ての国においていっそう形あるものになっていく。
       今後も当行は引続き戦略的な方向性を維持し当行のミッションに導かれ行動する。さらに当行は利害関係者、

      顧客、加盟者、NGOおよび世間全体といっそう関わりを持つようにする。より持続可能な世界および世界規模の
      食糧供給への抜本的な転換には、こうした献身、コミットメントおよびエンゲージメントが要求される。
     次へ

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     (2)   生産、受注及び販売の状況

       上記   「(1)   業績等の概要」を参照。
     次へ

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     (3)  　財政状態、経営成績及びキャッシュ・フローの状況の分析

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      バス・ブラウワース
      経営委員会委員　兼　最高財務責任者
       私にとって2018年度は将来に向けた準備のために当行が重要な歩みを進めた年であった。当行はこ

      の数年間、当行の変革に取り組んできた。当行は変化する環境および今までとは異なる銀行業の展望
      に対して先手を打つためにいくつものステップを踏んでいる。これにはいっそう先を見据えた考え方
      への転換が必要となる。当行のミッション「Growing                            ▶ Better    World   Together（一体となってより
      良い世界を作る）」は当該プロセスに団結力を与える。その意味で私はこの仕事に携わることができ
      思いがけない喜びを味わっている。
       私の見方では、４つの戦略的支柱（堅実な銀行、従業員の強化、意義ある協同組合および優れた顧

      客重視）を具体的なイニシアチブおよび目標に変換したことで当行は次なるレベルを達成した。この
      ことで当行の戦略的方向性はより明確になり、当行全体の意識は当行のミッション全体にいっそう合
      致するものとなった。当該ミッションを将来持続的に遂行していくために、当行は現在と同様に堅実
      な銀行であり続けることにコミットしている。私は近年の当行の成長を誇りに思っている。当行は資
      本ポジションを強化し、多様な資金調達を行うようになり、将来の規制要件を見据えてバランスシー
      トの最適化も継続している。
       銀行のために働く場合、関連するスキルの重要性は常に流動的となる。データの増加によって当行

      はより正確に将来のシナリオを評価することが可能になっている。このような厳然たる事実と、デー
      タに基づく働き方により、当行は同僚および顧客に対してより価値の高いアドバイスをすることがで
      きる。これは当行の金融分野のプロたちが異なる様々なスキルおよび能力を有する必要があることも
      意味する。データに基づく組織への変革を前進させるために、当行はデータに対する類い希なる専門
      性および分析スキルを常に探し求めている。
       健全な銀行となるための効果的な長期的投資と、コスト効率の短期的な改善をいかに上手く両立さ

      せるかという課題について、当行は立ち止まって考えるべきである。これは難しい懸案事項であり、
      どのタイミングで何を重視すべきか追究し続けることが重要となる。収益に対する費用の比率につい
      ていえば、当行は未だ目標に達することができていない。ただ一方で、デジタル化の進行する世界に
      おいて、当行は素晴らしいミッションを有する強く安定した銀行となるための投資も行っているので
      ある。
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      ペイトラ・ファン・フーケン
      経営委員会委員　兼　チーフ・リスク・オフィサー
       就任以来、私はリスクと銀行業に関する知識を結びつけようと努めてきた。世界各地のリスク、法

      務およびコンプライアンスに係る規律の統合を進めたことにより、顧客に対するサービスの提供なら
      びに助言、意思決定および統制を通じたビジネスのサポートに現在当行の専門家たちは以前よりも連
      携して取り組むようになっている。顧客および社会の求めるものが変化していく困難な市場環境にお
      いて、当行は多くの機能を有しながらも極めて一体的なアプローチをリスクに対してとっている。
       本年度中、リスクおよびコンプライアンス部門に属する全ての従業員が、その知識および行動スキ

      ルの向上に時間を割き、規制の大幅な変更に係るアジェンダに懸命に取り組み、リスク、法務および
      コンプライアンスに係るガバナンス、方針および意思決定ならびに報告に係る規律について全社的な
      枠組みを確立した。当行は、当行が営業を行っているこの複雑な世界においてリスクを管理する上で
      の３つの防衛線モデルを再確認した。これはリスクを引き受けコントロールする上でのビジネス上の
      責任とリスク管理上の責任をいっそう明確に区別し、より積極的かつ先を見据えた行動をとることを
      伴うものである。
       もちろんこれは必ずしも容易なことではなかった。ときにはチーフ・リスク・オフィサーである私

      自身も含めたリスクおよびコンプライアンス役員が意を決して「ノー」と言わねばならないことも
      あった。他の利害関係者や社会のニーズも尊重しながら顧客の利益を第一にした透明性のある決定を
      下す必要のある当行は、いくつものジレンマに直面しそれらと折り合いを付けていかなければならな
      い。これはときに、（１）顧客に対する当行の注意義務が貸付の必要性に優先するために新規の貸付
      取引を却下すること、あるいは（２）マネー・ロンダリングに適切に立ち向かうために顧客に対して
      その取引特性または資産の源泉に関する情報を追加的に要求することを意味する。バランスを取るた
      めのこうした行動は、（３）個人情報に係る厳格化された法令に抵触する場合は革新的なサービスの
      ための（ビッグ）データの使用を控えなければならないこと、および（４）長期的な持続可能性が担
      保されないために循環型経済構想に投資することはできないことも意味する。このような慎重かつ客
      観的な意思決定によって最終的に最も恩恵を受けるのは、顧客および社会なのである。こうした取組
      みは当行が物事を長い目で見ているからこそのものである！
       本年度は、マネー・ロンダリング防止、テロ資金対策および制裁の維持に関する顧客デュー・デリ

      ジェンスの門番としての銀行の社会的役割に、これまでよりもはるかに高い関心が集まった年でも
      あった。銀行の門番としての役割は、様々な点で空港警備に似ている。我々はグローバル・バンキン
      グおよび支払取引を汚れのないものに保つ必要がある。この点につき私のチームは知識、モデル、シ
      ステムおよびプロセスを継続的に向上していくために相当な時間、労力および資金を費やした。これ
      は当行の戦略的支柱である意義ある協同組合として存在するために必要であり、当該戦略的支柱を下
      支えするものでもある。
       チームの世界各地での成果を私は誇りに思っている。彼らの献身、専門性およびリーダーシップに

      よって、当行は一体となってより良い世界を作っているのである。
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      堅実な銀行
       堅実な銀行であることは、ラボバンクの戦略の礎石となっている。全員が主体となり、常にリスクを意

      識することにより、当行は適切な行為を極めて優れた方法で実行するよう努めている。
      急速に変化する環境にあっても財務目標については順調

       ラボバンクは、戦略的枠組み2016-2020に定める目標への道筋において、折り返し地点を越えている。当該枠
      組みは複数の主要な財務目標を定め、2020年度に向けての業績の向上およびバランスシートの最適化の方向性を
      示してくれるものである。堅実な銀行としての立場を維持するために、当行はこれらの目標に係る状況を注視
      し、選択した道を頻繁に見直している。こうした行為は、まもなく導入されるバーゼルIIIの改正（バーゼルIV
      とも称される。）ならびに自己資本および適格債務の最低基準（MREL）といった規制の影響を十分に吸収できる
      態勢を当行が維持する手助けとなる。以下の表は、当行の目標値および当該財務目標についての2018年12月31日
      現在の実際の業績を示すものである。
      戦略的枠組み2016-2020における財務目標値の要旨

                                    2020  年度     2018  年    2017  年
      （単位：十億ユーロ）
                                     目標値     12 月31日     12 月31日
      資本         完全適用CET　１比率                      14 ％超     16.0  ％    15.5  ％
               MREL  バッファ                      －   28.25   ％   26.82   ％
      収益性         投下資本利益率（ROIC）                      ８％超      7.4  ％    6.9  ％
                                      53 ％ -
               収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                            65.9  ％    71.3  ％
                                      54％
      資金調達および
               ホールセールによる資金調達                        150      153      160
      流動性
       現在、営業環境および顧客のニーズはこれらの目標を設定した2015年度当時とは大きく異なっているが、その

      中で当行は戦略目標につき全体として価値ある進歩を遂げている。
      将来の規制要件を十分充足できる地位

       いっそう強化される規制要件を遵守するため、当行は自己資本比率（BIS比率）およびMREL比率について明確
      な目標値を設定した。2018年度中、ラボバンクは自己資本比率（BIS比率）をさらに強化した。CRD                                                   IV／CRR規制
                                       １
      が完全に適用されることを想定した場合の当行のリスク加重資産                                  に対するCET       １資本の割合である完全適用普
      通株等Tier      1資本（CET      １）比率は、2018年12月31日現在、16.0％（2017年度：15.5％）となった。当行は2020
      年度の目標値を既に超えており、この状態は2017年12月にバーゼル委員会により発表された銀行に対する新たな
      資本規制に係る最終提言に鑑み堅実であるといえる。なお当該最終提言が実現すれば2022年度以降、当行のリス
      ク加重資産は段階的に増加することとなる。
       当行の純利益の一部を利益剰余金に追加したことにより、当行のCET                                    １資本はさらに増加し、最終的にCET                    １

      比率に対して0.9パーセンテージポイント分のプラスの影響が生じた。当該プラスの影響は、2018年１月１日付
      で国際財務報告基準（IFRS）第９号が完全に適用されたことによるマイナス影響（14ベーシスポイント）により
      部分的に抑えられている。
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       当行の総自己資本は、充足すべきMREL要件によって、自己資本と非優先シニア債との組み合わせに置換えられ
      た。MREL適格バッファをリスク加重資産で割った値は、主に利益の留保および新たな証券の発行によって、2018
      年度中26.82％から28.25％へとさらに増加した。2018年度下半期中、当行は１十億ユーロのTier                                                  1証券の発行を
      行ったほか、１十億ユーロ、１十億米ドルおよび0.25十億米ドルの３つのトランシェによる非優先シニア債を発
      行した。
       バーゼルIVを想定し、当行は今後も引続き自己資本比率（BIS比率）の強化を行っていく。2018年度中、当行

      のリスク加重資産は増加し200.5十億ユーロ（2017年度：198.3十億ユーロ）となった。プロフォーマ計算および
      2018年度末のバランスシートの構成に基づき、当行はリスク加重資産がバーゼル委員会提言の影響を受けその完
      全適用ベースで約30％から35％増加すると見込んでいる。この見込みは提言に対する当行の現在の解釈（信用リ
      スク、オペレーショナルリスク、市場リスク、CVA、および統合された資本フロアを含む。）およびバーゼル提
      言に関連して想定される当行の選択に基づくものである。当該予測には、最終的な影響を軽減するためのあらゆ
      る技術的経営行動、データ品質に係る経営行動および戦略的（バランスシート）経営行動による影響は含まれて
      いないが、当該影響は30％未満にとどまると予想される。
       バーゼルIVの最終的な影響は、以下によって軽減することができる可能性がある。

       ・　商品およびポートフォリオの構成の変更ならびに例えば信用供与枠および未使用信用枠の削減

       ・　資産の分配
       ・　データ・マッピング、収益に係るデータの蓄積方法の改善、担保情報および外部格付等のデータの改善、
         ならびに／または
       ・　長期資産の再評価
       バーゼル委員会の直近の提言はEUによる審査および承認待ちであり、その後オランダの法令として立法化され

      る。今後も当行はバーゼル枠組みに関する数々の不明点について、規制当局との積極的な対話を継続する。
       １  各資産につき、銀行は当該資産のリスク特性に応じたリスクウェイトを決定するモデルを使用する。リス

         クウェイトが大きければ大きいほど、当該資産に対し銀行が保有すべき資本も大きくなる。
      収益に対する費用の比率に係る2020年度目標は実現されない可能性が高い

       ラボバンクの業績向上に関する目標の実現は、将来の成長を可能にする。当行の業務の有効性と効率性を強化
                                                    1
      するため、当行は既に複数のステップを踏んできており、その結果2018年度中のROIC                                              は7.4％（2017年度：
      6.9％）となった。2018年度中、賦課金を含む収益に対する費用の比率は5.4パーセンテージポイント改善され
      65.9％（2017年度：71.3％）となった。複数の例外項目が収益に対する費用の比率に影響を与えた。基礎となる
      収益に対する費用の比率を計算する上では、これらの項目について調整が行われた。2018年12月31日現在、賦課
      金を含む基礎となる収益に対する費用の比率は、63.9％（2017年度：65.3％）まで改善されている。
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       ラボバンクの経営改革は2018年度中も続けられた。進行中の業績改善プログラム「パフォーマンス・ナウ！」
      の遂行は当行の目標達成を後押しする。当該プログラムは業績改善に寄与する全てのイニシアチブを集約する。
      その焦点は効率性および有効性の向上よりも広範囲に向けられており、当行による将来への備えをも確保するも
      のである。かかる変革における次なるステップは、2019年度中にオランダ国内の地方ラボバンクにおいて新たな
      オムニチャネル顧客サービスモデルの導入準備を整えることである。事業再構築に係る当行の取組みにより、総
      従業員数が常勤換算従業員にして1,868人削減され41,861人となったことも、当行の人件費削減に影響した。か
      かる常勤換算従業員の削減は、国内リテール・バンキング（常勤換算従業員にして1,523人）および不動産部門
      （BPDマリナンを売却した結果、常勤換算従業員にして522人）において従業員が削減され、WRR（複数のプロ
      ジェクトのために臨時採用を行ったため、常勤換算従業員にして361人）およびリース部門（常勤換算従業員に
      して308人）において従業員が増員された結果生じたものである。
       当行の収益に対する費用の比率の向上は今後数年間も優先事項であり続けるが、続く低金利環境ならびにデジ

      タル化および当行の（データ）インフラに対する投資の加速に鑑み、53～54％まで改善するとの目標を2020年度
      までに実現することは非常に困難である。それでも当行は中期的に収益に対する費用の比率を53～54％まで引き
      下げることにコミットし続ける。今後数年間の金利環境の展開にもよるが、完遂までには数年を要すると当行は
      見込んでいる。当面は、当行の事業のさらなる合理化を継続する。
       1  ROIC  は、非支配持分に帰属する部分を控除した後の実現ベースの純利益を中核的資本（Tier                                          1資本の実績

         値に報告期間の期末におけるバランスシート上ののれんの額を加えたもの）からラボバンクの資本におけ
         る非支配持分を控除した額で除して計算される。
     ジレンマ：デジタル化と革新への投資

      PSD2  、バーゼルIV、IFRS第９号およびプライバシー規制（GDPR）といった新たな規則および規制の
     導入により、ジレンマが生まれる。当該新基準の導入には、費用と時間を要する。よりいっそう顧客
     を重視する革新的かつデジタル化された組織への変革にも同じことが言える。しかし同時に、当行は
     コストの削減目標も定めている。当行が情報を十分に集めた上で下した決断は、たとえ収益に対する
     費用の比率の削減に係る目標を2020年度までに実現できなくなるとしても、ラボバンクが未来にも通
     用する存在であるために必要であると当行のみなすイニシアチブに対しては投資を継続するというも
     のである。
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      バランスシートの最適化は2018年度も継続
       バーゼルIVおよびMREL要件等の複数の規制が施行されることを受け、ラボバンクはバランスシート構造をさら
      に最適化することを2015年度の終盤に決定した。これは資産の売却やポートフォリオの選別といった中核的事業
      の優先を伴うものである。その結果、当行のホールセールによる資金調達の合計残高は2015年度末以来50.0十億
      ユーロ減少した。5.0十億ユーロのまま変動のなかったTLTROの融資を除く場合、2018年度中の当行のホールセー
      ルによる資金調達の合計残高は7.2十億ユーロ減少し153.2十億ユーロとなったことになる。当行は初の非優先シ
      ニア債の発行を2018年８月に完了したが、当該シニア債は投資家の間で好評を博した。ラボバンクは資金調達構
      成をいっそう多様化および最適化するため、今後数年間非優先シニア債およびカバードボンドの発行を継続す
      る。ホールセールによる資金調達は現在申し分のない水準となっている。
       金融負債および発行済み債券の減少に起因し、当行の負債合計は548十億ユーロ（2017年度：563十億ユーロ）

      に減少した。当行の総資産は、銀行に対する貸付および貸出ならびに顧客に対する貸付および貸出の減少によっ
      て、590十億ユーロ（2017年度：603十億ユーロ）に減少した。一方で当行は、FGHバンクの貸付ポートフォリオ
      の残存部分（1.3十億ユーロ相当）をRNHBに対して売却することで、当行の非戦略的商業用不動産貸付ポート
      フォリオの運用残高を積極的に削減した。
       ラボバンクは、オランダ国内のSME向け貸付ポートフォリオのリスクを欧州投資基金（EIF）および欧州投資銀

      行（EIB）と分担する契約を締結したことを2018年３月に発表した。当該取引の結果、リスク加重資産は1.2十億
      ユーロ減少した。これは当行の資本の利用を最適化する助けとなる。９月にはラボバンクはその住宅ローン・
      ポートフォリオの一部、約0.8十億ユーロ相当をフランスの法人投資家であるラ・バンク・ポスタルに売却し
      た。当該取引によって、ラボバンクは資本を解放し資金調達の必要性を軽減することができた。最後にBPDヨー
      ロッパ・ビー・ヴィは、フランスにおける子会社であるBPDマリナンを11月に売却した。
      2018  年度の信用格付は安定

       2018  年度のラボバンクの信用格付は、当行の信用力および堅実性を反映した、安定的かつ比較的高水準のもの
      となった。ラボバンクは世界で最も高い格付を有する商業銀行の１つであり続けた。スタンダード・アンド・プ
      アーズ（S&P）（「A+」）、フィッチ（「AA-」）およびドミニオン・ボンド・レーティング・サービス（DBRS）
      （「AA」）の当行に対する格付に変更はなかった。ラボバンクはこれらの格付機関によるラボバンクのアウト
      ルックも維持し、フィッチおよびDBRSについては「安定」、S&Pについては「ポジティブ」であった。ムー
      ディーズについては、2018年３月に当行の信用格付を「Aa2」から「Aa3」に変更し、同時にアウトルックも「ネ
      ガティブ」から「安定」に変更した。
       いずれの格付機関も、オランダの銀行部門および世界の食品・農業部門における当行の主導的立場を格付の重

      要な要素としている。また非劣後債券の保有者に対するプロテクションとして機能する、自己資本および劣後借
      入資本による多くのバッファを有している点も、当行の格付において重要な役割を果たしている。
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      当行の財務業績
      ラボバンク

       オランダ経済は2018年も拡大を続け、約３％の成長率となった。雇用は大幅に増加し、住宅価格は

      新たなピークを迎えた。それにもかかわらず、生産者の景況感には落ち着きが見え始め、成長は既に
      減速しつつある。減速は世界的にも目に見えるかたちで進んでおり、今後数年間のうちにいっそう進
      行すると予想されている。ラボバンクは前向きな景況感の恩恵を受け、常に高い純利益を実現した。
      収益の増加および継続的な営業費用の減少傾向による好影響を受け、ラボバンクの純利益は330百万
      ユーロ増の3,004百万ユーロとなった。現在の好ましい経済条件を反映した金融資産に係る減損費用
      は、引続き低水準を維持したものの、2017年度の190百万ユーロの取崩しから本報告年度は190百万
                      1
      ユーロの積立てに増加した。                 これは、民間セクター向け平均貸付ポートフォリオの５ベーシスポイン
      トに相当する。高水準で推移した2012年度から2014年度までの減損費用を含めた過去10年間（2008年
      度から2017年度まで）の平均減損費用を算出すると、34ベーシスポイントとなる。
       1 　金融資産に係る減損費用（IFRS第９号に基づく新たな項目、2018年１月１日より）は、貸倒引当金繰入（IAS第39号に

         基づく旧項目、2017年12月31日まで）と比較されている。完全に同じ条件のもとでの比較とはならないが、代用デー
         タとして適切であり、本報告書の読者にとって有用である。IFRS第９号に係る詳細については、連結財務諸表注記を
         参照のこと。
       ラボバンクの民間セクター向け貸付ポートフォリオは、主にホールセール・ルーラル・アンド・リテール

      （WRR）およびDLLにおける増加により7.9十億ユーロ増加し、416.0十億ユーロとなった。これに加え当行は、
      FGHバンクの貸付ポートフォリオの残存部分を売却することによりオランダにおける非戦略的商業用不動産貸付
      ポートフォリオの削減を終わらせた。顧客からの預金額は比較的安定しており、342.4十億ユーロとなった。民
      間貯蓄性預金は0.3十億ユーロのわずかな増加により、2018年12月31日付で142.7十億ユーロとなった。
       金融資産に係る減損費用は引続き低水準を維持したものの、2017年度と比較し増加が見られたため、結果とし

      て税引前基礎的営業利益は減少した。基礎的営業費用は2018年度中に改善された。税引前基礎的営業利益は
      4,193百万ユーロ（2017年度：4,465百万ユーロ）となった。2018年度の当該基礎的利益を計算する上では、公正
                    1
      価値により評価される項目              、事業再構築費用、および金利デリバティブ枠組みに係る追加引当金について、調
      整が行われた。2017年度については、ラボバンク・ナショナル・アソシエーション（RNA）により計上された引
      当金に係る追加調整が行われた。人件費の減少は、収益に対する費用の比率にプラスの影響をもたらした。これ
      により、賦課金を含む基礎的な収益に対する費用の比率は改善され、63.9％（2017年度：65.3％）となった。投
      下資本利益率（ROIC）は7.4％（2017年度：6.9％）となった。
       1   2018  年１月現在、公正価値により評価される項目は、非適格ヘッジの損益を含めたヘッジ会計および非デリバティブ・

         アシンメトリーのみによって構成されている。IFRS第９号の導入以来、ラボバンクはその包括利益合計における自行
         の信用スプレッドの変動によるボラティリティーを排除するために、繰上償還可能な仕組債の組込デリバティブに区
         分処理を適用してきた。公正価値により評価される項目に係る業績は、全て「その他収益」において調整されてい
         る。2017年度までは、公正価値により評価される項目はヘッジ会計および仕組債に係る業績によって構成されてい
         た。
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      民間セクター向け貸付ポートフォリオは7.9十億ユーロの増加
       数年間にわたる民間セクター向けの貸付の緩やかな減少ののち、ラボバンクの民間セクター向け貸付ポート
                                                   1
      フォリオ合計は2018年１月１日と比べ7.9十億ユーロ増加し、416.0十億ユーロとなった                                             。当該増加のうち0.7十
      億ユーロは外国為替相場の変動によるものであった。2018年１月１日、IFRS第９号の完全施行による再分類の結
      果として、貸付は2017年12月31日付の411.0十億ユーロと比べ2.9十億ユーロ減少し、408.1十億ユーロとなっ
      た。国内リテール・バンキング（DRB）においては、早期返済が減少傾向にはあるものの引続き高水準であった
      ことに起因して、住宅ローン・ポートフォリオがわずかに減少した。DRB部門の民間セクター向け貸付ポート
      フォリオ合計は、276.1十億ユーロ（2018年１月１日：279.9十億ユーロ）まで減少した。ホールセール・ルーラ
      ル・アンド・リテール（WRR）の貸付ポートフォリオは9.1十億ユーロ増加し、ラボバンクのリース子会社である
      DLLのポートフォリオは2018年度中に3.2十億ユーロ増加した。（全部門にわたる）商業用不動産貸付エクスポー
      ジャーの国内合計は積極的に運用残高の削減がなされており、2018年12月31日付で21.2十億ユーロ（2017年12月
      31日：22.9十億ユーロ）まで減少した。
       1 　本項の数値には2018年１月１日付のIFRS第９号による影響も含まれている。

       貸付ポートフォリオ

       ( 単位：十億ユーロ)                        2018  年12月31日       2018  年１月１日       2017  年12月31日

       顧客に対する貸付および預け金の合計                             436.6         429.4         432.6

        うち：政府系取引先に対する貸付または預け金                             1.9         2.3         2.3

       リバース・レポ取引および証券貸借                              12.9         12.9         12.9

       金利ヘッジ（ヘッジ会計）                              5.8         6.1         6.4

       民間セクター向け貸付ポートフォリオ                             416.0         408.1         411.0

       国内リテール・バンキング                             276.1         279.9         280.0

       ホールセール・ルーラル・アンド・リテール                             109.0          99.9         101.5

       リース                              30.3         27.1         27.2

       不動産                              0.3         0.7         1.8

       その他                              0.3         0.5         0.5

       IFRS  第９号の施行による貸付の減少は、主に２つの再分類に起因した。貸付の大部分が、当行にとってもはや

      戦略的なものとは言えなくなったために、公正価値により評価される金融資産として強制的に再分類されたこと
      により、不動産（FGHバンク：1.2十億ユーロ）およびWRR（ACCローン・マネジメント：1.1十億ユーロ）の両部
      門において、ポートフォリオは減少した。
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                                    1
       2018  年12月31日現在の貸付ポートフォリオの地理的内訳                           は、オランダが71％、北アメリカが11％、ヨーロッ
      パ（オランダ以外）が８％、オーストラリアおよびニュージーランドが５％、ラテンアメリカが３％、アジアが
      ２％であった。
       1 　当該債務者の設立国に基づく。

                     1

       セクター別貸付ポートフォリオ
       ( 単位：十億ユーロ)                          2018  年12月31日        2017  年12月31日

       民間個人顧客に対する貸付                          194.9      47 ％   198.0     48 ％

       商業・工業・サービス業に対する貸付                          118.0      28 ％   115.2     28 ％

        うち：オランダ国内の貸付                         81.5           81.2

        うち：オランダ国外の貸付                         36.5           34.0

       食品・農業に対する貸付                          103.1      25 ％    97.8     24 ％

        うち：オランダ国内の貸付                         38.1           36.9

        うち：オランダ国外の貸付                         65.0           60.9

       民間セクター向け貸付ポートフォリオ                          416.0      100  ％   411.0     100  ％

       1 　当該法人の設立国に基づく。

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      顧客からの預金は比較的安定
                                                       1
       顧客からの預金の合計は、342.4十億ユーロ（2018年１月１日：343.2十億ユーロ）となった                                                。公正価値によ
      り測定するものとして指定された金融負債の一部は、IFRS第９号の完全施行に伴い2018年１月１日に顧客からの
      預金（2.5十億ユーロ）に再分類された（詳細については2018年中間報告書を参照のこと。）。顧客からの預金
      は、外国為替相場の変動の好影響を受けた（0.6十億ユーロ）。DRBの顧客基盤は全体で236.7十億ユーロ（2017
      年度：228.8十億ユーロ）をラボバンクに預金した。その他の部門における顧客からの預金は、その性質上民間
      貯蓄性預金に比べ変動の激しい法人顧客からの預金残高が減少したことを主因として、105.7十億ユーロ（2017
      年度：114.4十億ユーロ）まで減少した。DRBの民間貯蓄性預金は2.1十億ユーロ増の119.1十億ユーロとなった一
      方、民間貯蓄性預金全体の増加は、ラボ・ディレクトにおける貯蓄が3.6十億ユーロ減少したことによって抑制
      された。アイルランドのラボ・ディレクトにおいては、2018年５月16日付でアイルランドのリテール市場から撤
      退したことに起因し、民間貯蓄性預金が3.1十億ユーロ減少した。結局、民間貯蓄性預金の合計額は0.3十億ユー
      ロ増の142.7十億ユーロとなった。アイルランドのラボ・ディレクトにおける預金を除いた場合、顧客からの預
      金の合計額は2.3十億ユーロ増加したことになる。
       1 　本項の数値には2018年１月１日付のIFRS第９号による影響も含まれている。

       顧客からの預金

       ( 単位：十億ユーロ)                  2018  年12月31日         2018  年１月１日         2017  年12月31日

       民間貯蓄性預金                       142.7           142.4           142.4

       国内リテール・バンキング                       119.1           117.0           117.0

       その他の部門                        23.7           25.4           25.4

       顧客からのその他の預金                       199.7           200.8           198.3

       国内リテール・バンキング                       117.7           111.8           111.8

       その他の部門                        82.0           89.0           86.5

       顧客からの預金合計                       342.4           343.2           340.7

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      ラボバンクの財務業績
     業績

                                      2018  年      2017  年
     単位：百万ユーロ                                                 増減率
                                     12 月31日       12 月31日
     純受取利息                                  8,559        8,843         -3 ％
     純受取手数料                                  1,931        1,915         1 ％
     その他収益                                  1,530        1,243         23 ％
     収益合計                                 12,020        12,001          0 ％
     人件費                                  4,278        4,472         -4 ％
     その他一般管理費                                  2,780        3,176        -12  ％
     減価償却費                                   388        406        -4 ％
     営業費用合計                                  7,446        8,054         -8 ％
     総利益                                  4,574        3,947         16 ％
     金融資産に係る減損費用                                   190        -190          -
     賦課金                                   478        505        -5 ％
     税引前営業利益                                  3,906        3,632         8 ％
     法人税等                                   902        958        -6 ％
     当期純利益                                  3,004        2,674         12 ％
     金融資産に係る減損費用（単位：ベーシスポイント）                                    5        -5

     比率

     収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 65.9  ％      71.3  ％
     基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）                                 63.9  ％      65.3  ％
     投下資本利益率（ROIC）                                  7.4  ％       6.9  ％
     貸借対照表      (単位：十億ユーロ)

     資産合計                                  590.4        603.0         -2 ％
     民間セクター向け貸付ポートフォリオ                                  416.0        411.0         1 ％
     顧客からの預金                                  342.4        340.7         0 ％
     内部  従業員数（常勤換算従業員）                               35,850        37,089         -3 ％

     外部従業員数（常勤換算従業員）                                  6,011        6,640         -9 ％
     総従業員数（常勤換算従業員）                                 41,861        43,729         -4 ％
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      ラボバンクの財務業績に関する注記
      純利益：3,004百万ユーロまで増加

       収益の増加および営業費用の減少が、純利益に対し2017年度と比べプラスの影響をもたらした。2018年度中、
      平均従業員数がさらに減少したため、結果としてもたらされた人件費の減少が営業費用の減少に寄与した。本年
      度中の事業再構築費用の減少および公正価値により評価される項目に係る業績の改善も純利益増加の追い風と
      なった。金融資産に係る減損費用については、引続き低水準を維持したものの、2017年度の極めて好調な業績に
      はかなわなかった。2017年度には純額で190百万ユーロの取崩しを行ったのに対して、2018年度に当行は190百万
      ユーロを費用として計上した。当該勘定科目の動向により純利益の増加は抑制され、3,004百万ユーロ（2017年
      度：2,674百万ユーロ）となった。
      基礎的な業績：６％減

       当行の基礎となる税引前営業利益は、272百万ユーロ減少し4,193百万ユーロとなった。この2018年度の基礎的
      利益を計算する上では、公正価値により評価される項目、事業再構築費用および金利デリバティブ枠組みにつき
      計上された追加引当金について、調整が行われた。2017年度にはRNAにより計上された引当金についても追加調
      整が行われた。2018年度中、基礎的な収益に対する費用の比率（賦課金を含む）は63.9％（2017年度：65.3％）
      まで向上した。
      基礎となる税引前営業利益の動向

      （単位：百万ユーロ）                                 2018  年12月31日         2017  年12月31日
      収益                                       12,020           12,001
                          公正価値により評価さ
      収益に対する調整                                        115           313
                          れる項目
      基礎となる収益                                       12,135           12,314
      営業費用                                       7,446           8,054
                          事業再構築                    120           159
      費用に対する調整                    デリバティブ枠組み                     52           51
                          RNA  に係る引当金                    0          310
      基礎となる費用                                       7,274           7,534
      金融資産に係る減損費用                                        190          -190
      賦課金                                        478           505
      税引前営業利益                                       3,906           3,632
      合計調整額                                        287           833
      基礎となる税引前利益                                       4,193           4,465
       ラボバンクは、2018年度中、資本を強化するため純利益のうち1,894百万ユーロ（2017年度：1,509百万ユー

      ロ）を留保した。法人税等は902百万ユーロ（2017年度：958百万ユーロ）となり、これは実効税率が23％（2017
      年度：26％）であったことを意味する。実効税率の減少は、主に米国法人税率の引き下げに起因するものである
      が、その一部はオランダにおける税率の引き下げに伴う悪影響によって相殺された。2020年よりオランダの税率
      は引き下げられることが決まり、このことが2018年度の税務上の損失につながった。
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      収益は引続き安定
      純受取   利息：３％減
       純受取利息は合計8,559百万ユーロ（2017年度：8,843百万ユーロ）となった。かかる３％の減少は、継続する
      低金利環境によるものであり、当該低金利環境は特に貯蓄性預金および当座預金へのマージンならびにトレジャ
      リーが十分な流動性バッファを管理するために発生する費用に影響を及ぼす。住宅ローンおよびSME貸付に係る
      新規事業のマージンは、純受取利息にプラスの影響をもたらした。純受取利息を直前の12ヶ月間の総資産の平均
      値で除することにより計算される平均純利息マージンは、2017年度の1.39％から2018年度は1.41％に増加した。
      かかる平均純利息マージンの改善は、総資産の平均値の減少が純受取利息の減少ペースを上回ったことにより生
      じたものである。
      純受取手数料はわずかに増加

       2018  年度中、純受取手数料はわずかに増加し、1,931百万ユーロ（2017年度：1,915百万ユーロ）となった。投
      資運用業および保険業がDRBにおける純受取手数料の増加に寄与した。地方ラボバンクにおいては、支払口座に
      係る受取手数料が増加した。WRRにおいては、当行のキャピタル・マーケッツ部門の業績が好調であったため、
      純受取手数料はわずかに増加した。また当行のM&A部門の業績も2017年度よりも好調であった。不動産部門にお
      ける純受取手数料は、バウフォンツIMによる事業縮小を受け、83％減少した。しかし当行の中核的事業部門にお
      ける収益の増加額が当該減少分を相殺するに足る金額を上回った。DLLにおける純受取手数料は41％増加した。
      当該増加は、シンジケート・リースの受取手数料が増加したことおよび2017年度については同数値にマイナスに
      作用する一度限りの調整が行われていたことにより発生したものである。
      その他収益：23％増

       その他収益が1,530百万ユーロ（2017年度：1,243百万ユーロ）まで増加したことは、公正価値により評価され
      る項目の業績が向上したことに一部起因する。最終的に、公正価値により評価される項目に係る総利益は、2017
      年度のマイナス313百万ユーロから2018年度はマイナス115百万ユーロまで改善した。またアフメアに対する当行
      の持分の増益がその他収益の増加に寄与した。WRRにおけるその他収益は、当行のマーケッツ部門の業績が前年
      度のように力強いものとならなかったため、26％減少した。不動産部門におけるその他収益は、FGHバンクの貸
      付ポートフォリオの残存部分およびBPDのフランス子会社（BPDマリナン）の売却による収益ならびにBPDの全般
      的な業績改善により、19％増加した。DLLにおいては、ポートフォリオの最適化により2017年度末に行われた減
      損の戻入れの結果として、その他収益は32％増加した。
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      営業費用：８％減
      人件費：４％減
       2018  年度のラボバンクの総従業員数（外部採用従業員を含む。）は、常勤換算従業員にして1,868人減少し
      41,861人（2017年度：43,729人）となった。当該減少は主に、オランダにおいて実施されている大規模な事業再
      構築プログラムによるものである。2018年度中、従業員の削減数が最も大きかったのは地方ラボバンクであっ
      た。WRRおよびDLLにおいては、従業員数は予定どおり増加した。WRRでは複数の（規制関連）プロジェクト実行
      のためにより多くの（臨時）従業員が採用された一方、DLLにおいては事業拡大のために人員を増やす必要が
      あった。人件費の減少は臨時従業員に係る費用増加により抑制され、人件費は全体で４％減の4,278百万ユーロ
      （2017年度：4,472百万ユーロ）となった。2014年度から2020年度までの期間を対象とする年金基金に対して
      2013年度に付与された、増加率２％の年金保証に伴う費用は、2018年度中に５百万ユーロ（2017年度：160百万
      ユーロ）まで減少した。これは、人件費の減少の一部を占めている。かかる保証には、217百万ユーロの上限が
      あり、このうち202百万ユーロが2018年度までにすでに使われている。
      その他一般管理費：12％減

       その他一般管理費の合計は、2018年度中2,780百万ユーロ（2017年度：3,176百万ユーロ）に減少した。当該減
      少の大部分は、2017年度にRNAがコンプライアンス・プログラムに関する事項につき310百万ユーロの引当金を計
      上したことに起因する。事業再構築費用が減少したこと（2017年度の159百万ユーロに対し、120百万ユーロ）
      も、その他一般管理費の減少に寄与している。
      減価償却費：４％減

       当行の事業再構築のための取組みおよびこれに起因するオランダにおける事務所の閉鎖により、減価償却費は
      388百万ユーロ（2017年度：406百万ユーロ）に減少した。
      金融資産に係る減損費用：５ベーシスポイント

       2018  年度の金融資産に係る減損費用は、190百万ユーロとなった。2017年度（190百万ユーロの純取崩し）と比
      べ増加したものの、依然として低い水準を保っている。本年度も多くの事業部門においてプラスの動向が見られ
      た。民間セクター向け平均貸付ポートフォリオに対して、金融資産に係る減損費用は５ベーシスポイント（2017
      年度：マイナス５ベーシスポイント）となった。高水準で推移した2012年度から2014年度までの減損費用を含め
      た過去10年間（2008年度から2017年度まで）の平均減損費用を算出すると、34ベーシスポイントとなる。
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       相当な規模となっている当行の住宅ローンおよびSMEポートフォリオに対してより慎重な「不履行の定義」が
      適用されたことにより、不良債権は2018年１月１日付で1.9十億ユーロの一時的な増加を見せ、20.2十億ユーロ
      （2017年度：18.3十億ユーロ）となった。かかる変更は、ヨーロッパ内の全銀行が遅くとも2021年１月１日まで
      に導入しなければならない、新たなEBAガイドラインに沿うものである。2018年12月31日現在、（前年と同一の
      定義に基づく）不良債権は18.4十億ユーロまで減少している。好調な景気による根本的な状況改善に次いで、長
      年有していた商業用不動産ポートフォリオの売却もまた、残存不良債権の減少をもたらした。最終的に、2018年
      12月31日現在、NPL比率（不良債権および不良貸付が債権および貸付の総額に占める割合）は、3.5％（2018年１
      月１日：3.8％）まで減少した。関連するNPL引当率（ステージ１＋２の引当金を除く減損引当金が不良債権およ
      び不良貸付に占める割合）は、22％（2018年１月１日：24％）に減少した。多額の引当金の設定されたローン
      （非中核商業用不動産ローンを含む）の売却および償却が不良債権の引当率の減少につながった。より一般的に
      は、ラボバンクの不良債権の引当率は、不良債権残高のうち比較的大部分のポートフォリオが、十分に担保さ
      れ、一般的に回復率および回収率の高いものとして位置づけられていることの影響を受ける。加えて、前向きな
      経済見通しにより担保価値の見込額は上昇する。
      バランスシートの動向

     バランスシート

     （単位：十億ユーロ）                          2018  年12月31日        2018  年１月１日        2017  年12月31日
     現金および現金同等物                               73.3          66.9          66.9
     顧客に対する貸出金および預け金                               436.6          429.4          432.6
     金融資産                               23.9          34.7          31.6
     他行に対する貸出金および預け金                               17.9          26.9          27.3
     デリバティブ                               22.7          25.5          25.5
     その他資産                               16.0          19.1          19.1
     資産合計                               590.4          602.5          603.0
     顧客からの預金                               342.4          343.2          340.7
     発行済債務証券                               130.8          137.0          134.4
     他行預り金                               19.4          18.9          18.9
     デリバティブ                               23.9          28.6          28.1
     金融負債                                7.0          8.3         14.4
     その他負債                               24.7          27.0          26.9
     負債合計                               548.2          563.0          563.4
     自己資本                               42.2          39.6          39.6
     負債および自己資本合計                               590.4          602.5          603.0
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      資産
       2018  年度中、主に他行に対する貸出金および預け金の減少（9.0十億ユーロ減）により、資産合計は12.1十億
                          １
      ユーロ減少し590.4十億ユーロとなった                     。2018年12月31日現在、民間セクター向け貸付ポートフォリオは7.9十
      億ユーロ増加し416.0十億ユーロとなった。
       1 　本項の数値は、2018年１月１日現在のIFRSの影響を反映したものである。

      負債

       負債の部においては、ラボバンクの発行済債務証券についてのポジションは6.2十億ユーロ下落し、金融負債
      は1.3十億ユーロ減少し、顧客からの預金は0.8十億ユーロ減少した。最終的に、負債合計は14.8十億ユーロ減少
      し548.2十億ユーロとなった。
      自己資本

       IFRS  第９号およびIFRS第15号の適用は2018年度期首残高に15百万ユーロのプラスの影響をもたらした。2018年
      度中、ラボバンクの自己資本は、主に1.9十億ユーロ（2017年度：1.5十億ユーロ）の利益剰余金および９月に行
      われたその他Tier          1商品の発行により増加し、42.2十億ユーロ（2017年度：39.6十億ユーロ）となった。
       外国為替相場の変動による影響に歯止めをかけるため、ラボバンクは自己資本の絶対値ではなくCET１比率を

      ヘッジしている。結果として、ラボバンクの自己資本比率に対する為替相場の変動の影響は限定的となった。ラ
      ボバンク・グループの2018年12月31日現在の自己資本のうち、64％（2017年度：64％）が利益剰余金および準備
      金、18％（2017年度：19％）がラボバンク証書、17％（2017年度：16％）がハイブリッド資本および劣後資本証
      券、そして１％（2017年度：１％）がその他非支配持分により構成されている。
       自己資本の動向

       ( 単位：百万ユーロ)
       2017  年12月末時点の自己資本                                          39,610
       IFRS  第９号の適用による会計方針の変更                                           -26
       IFRS  第15号の適用による会計方針の変更                                            41
       修正再表示された2018年１月１日現在の残高                                            39,625
       当期中の純利益                                            3,004
       その他包括利益                                             110
       ラボバンク証書およびハイブリッド資本に対する支払い                                            -1,059
       資本証券の償還                                             -354
       その他Tier      1商品の発行
                                                    1,000
       その他                                             -90
       2018  年12月末時点の自己資本                                          42,236
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      ホールセールによる資金調達
       ラボバンクは、ホールセールによる資金調達の利用を積極的に削減している。これにより、当行が潜在的な将
      来の金融市場の不安定性から受ける影響は少なくなる。2018年度中、ホールセールによる資金調達額は7.2十億
      ユーロ減少して153.2十億ユーロ（2017年度：160.4十億ユーロ）となった。短期および長期の発行済債務証券
      が、ホールセールによる資金調達の主な源泉である。
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      自己資本（BIS比率）の動向
      自己資本比率（BIS比率）に関するプラスの動向

       2018  年12月31日現在、当行の完全適用CET                    1資本比率は16.0％（2017年度：15.5％）                     となった。これは14％の
      目標値を十分に上回っている。当該比率の上昇は、主に当会計年度中の純利益を（様々な分配を行った上で）利
      益剰余金に加算したことによるものであった。
       当行の総自己資本比率（BIS比率）は、充足すべきMREL要件によって、自己資本と非優先シニア債（NPS）との

      組み合わせに置換えられた。ラボバンクはNPS保有者を保護すべく、クラス最高の総自己資本比率（BIS比率）を
      維持する。総自己資本比率（BIS比率）は26.6％であるが、今後数年の傾向としては（RWA（リスク加重資産）の
      動向次第では）24％程度まで下落するであろう。
       当行のレバレッジ比率（すなわち、当行のTier                         1資本をオン・バランスの総資産およびオフ・バランスの負債

      で除した数値）は、CRR／CRD                IVに規定される定義に基づき算出される。2018年12月31日時点の当行のレバレッ
      ジ比率は6.4％（2017年度：6.0％）であり、バーゼルⅢのガイドラインにおいて要求される３％の最低レバレッ
      ジ比率を十分に上回っている。
      2018  年１月１日時点のIFRS第９号のCET                   １資本に対する影響

       IFRS  第９号の採用による完全適用CET                 １比率に対するマイナスの影響は、合計14ベーシスポイントとなった。
      IFRS第９号に基づく減損計算により、2018年１月１日付で貸倒引当金は増大した。発生損失に代わり、予想損失
      が認識されるようになった。既発生未報告（IBNR）損失は、ステージ１資産については１年間分の予想損失に、
      ステージ２資産については全期間の予想損失に置換えられた。採用初日の影響として、貸倒引当金は227百万
      ユーロ増加した。CET            １資本の計算においては、増大した貸倒引当金の影響はIRBショートフォールの減少によ
      り完全に補われた。
       IFRS  第９号はその分類および測定に係る規定において、条件変更の会計処理に関する新たなガイダンスを示し

      ている。当該規定により、ラボバンクが連結損益計算書において行っている繰上返済違約金および金利の平準化
      の会計方法が変更された。分類および測定に係るもう１つの変更点は、長年保有されている非中核的信用商品
      ポートフォリオであって、法的な償還日の前に売却されることにより「その他」として分類されるものに関する
      ものである。これらは純損益を通じて公正価値で測定される。負債の部においては、ラボバンクはストラク
      チャード・ファンディング・ポートフォリオに含まれる償還権付債券を償却原価に組替えることを決定した。当
      該組替えにより、組込デリバティブは区分経理され、資金調達に係る主契約は償却原価で測定されるようになっ
      た。IFRS第９号の分類および測定の項に係る影響は、合計でプラス201百万ユーロとなる。
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      自己資本比率（BIS比率）
      （単位：百万ユーロ）                         2018  年12月31日       2018  年１月１日       2017  年12月31日
      利益剰余金                             28,062         26,302         26,777
      予定される分配                               -46         -54         -54
      ラボバンク証書                              7,445         7,440         7,440
      非支配持分のうち適格資本として扱われるもの                                0         26         26
      準備金                              -798         -911        -1,401
      規制上の調整                             -2,553         -2,317         -2,050
      経過措置に伴う調整                                12         24         525
      普通株等Tier       1資本
                                    32,122         30,510         31,263
      資本証券                              3,721         2,728         2,728
      適用除外対象証券                              3,325         3,590         3,590
      非支配持分                                0         6         6
      規制上の調整                              -100          -88         -88
      経過措置に伴う調整                                0         0        -295
      その他Tier      1資本
                                    6,946         6,236         5,941
      Tier   1 資本
                                    39,068         36,746         37,204
      劣後債務のうち適格資本として扱われるもの                             14,274         14,896         14,896
      非支配持分                                0         7         7
      規制上の調整                               -83         -89         -89
      経過措置に伴う調整                                0         0        -95
      Tier   2 資本
                                    14,191         14,814         14,719
      適格資本                             53,259         51,560         51,923
      リスク加重資産                             200,531         198,207         198,269

      普通株等Tier       1資本比率（移行途中）

                                    16.0  ％       15.4  ％       15.8  ％
      普通株等Tier       1資本比率（完全適用）
                                    16.0  ％       15.4  ％       15.5  ％
      Tier   1 資本比率
                                    19.5  ％       18.5  ％       18.8  ％
      MREL  バッファ                           28.25   ％       26.64   ％       26.82   ％
      総自己資本比率（BIS比率）                             26.6  ％       26.0  ％       26.2  ％
      自己資本比率                             17.7  ％       17.0  ％       17.3  ％
      コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー単体
                                    16.0  ％       15.4  ％       15.5  ％
      （発行体レベル）の普通株等Tier                1資本比率
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      当行のMREL適格資本バッファの恩恵
       ラボバンクは、万一ベイル・インが発生した場合にシニア債権者および預金者を保護することを目指してい
      る。そのため、ラボバンクはベイル・イン時に最初に損失を吸収する自己資本および劣後債務による多くのバッ
      ファを有している。
       ラボバンクは法的拘束力を有する自己資本および適格債務の最低基準（MREL）について、オランダ銀行

      （DNB）より正式な通知を受領した。MREL要件は、欧州連合内の銀行が潜在的な破綻に際して損失を吸収するた
      めの十分な自己資本および適格債務を保有することを確保するために設けられた。当行のMREL要件は、単一破綻
      処理委員会（SRB）によって決定されたとおり、ラボバンク・グループの連結レベルで設定されている。
       当該MREL要件は、ラボバンクの2016年度末の数値に基づくものである。当該要件は、ラボバンクのリスク加重

      資産の30.96％（65十億ユーロ）に設定され、その内訳は損失吸収額が15.25％、資本再編額が11.65％、および
      市場の信認に係る額が4.06％となっている。資本再編および市場の信認に係る額には、バランスシートの減耗償
      却見込額（損失吸収額）に係る調整がなされている。30.96％の要件はBRRD                                       Ｉに基づいている。将来のMREL要件
      は、2016年11月に欧州委員会によって示されたリスク削減に係る包括提案について進行中の政治的動向（例え
      ば、欧州三者協議）の影響を受ける。
       BRRD   I 上、優先シニア債はMREL適格であるところ、ラボバンクは既にMREL要件を充足しているため、移行期間

      は設定されていない。ラボバンクは、いずれは自己資本および非優先シニアの組み合わせのみによってそのMREL
      要件を充足できるようにしたいと考えている。2018年度下半期に、ラボバンクは１十億ユーロ、１十億米ドルお
      よび0.25十億米ドルの３つのトランシェによる非優先シニア債を発行した。MREL適格資本が28.25％あれば、
      MRELに係る追加要件にも対応できる。
       当行はMREL適格資本バッファを、適格資本に、適用除外対象であるその他Tier                                         1資本商品の非適格部分、満期

      日までの残存期間が１年を超えるTier                    2（の償却済部分）、および満期日までの残存期間が１年を超える非優先
      シニア債を加えたものとして定義している。当該バッファは、利益留保および新たな証券の発行により、53.2十
      億ユーロから56.6十億ユーロに増加した。当該増加はリスク加重資産の28.25％（2017年度：26.82％）に相当す
      る。
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      MREL  適格資本および非優先シニア債によるバッファ
      （単位：十億ユーロ）                                   2018  年12月31日       2017  年12月31日
      適格資本                                        53.3         51.9
      適用除外対象のその他Tier             1資本非適格部分
                                               0.0         0.0
      満期日までの残存期間が１年を超えるTier                    2のうち償却済みのもの
                                               1.3         1.3
      満期日までの残存期間が１年を超える非優先シニア債                                         2.1          -
      MREL  適格資本および非優先シニア債によるバッファ                                      56.6         53.2
      リスク加重資産                                        200.5         198.3

      MREL  適格資本および非優先シニア債によるバッファ／リスク加重資産                                     28.25   ％      26.82   ％
      規制上の自己資本

       当行のリスク加重資産の８％に当たる規制上の自己資本とはすなわち外部必要資本である。これはCRRおよび
      CRD  IV上ラボバンクが保有を義務付けられている資本の最小額を意味する。当行の規制上の自己資本は、2018年
      12月31日時点で16.0十億ユーロ（2017年度：15.9十億ユーロ）となり、このうち84％は信用および移転リスク、
      14％がオペレーショナルリスク、２％が市場リスクに関係している。これは2017年度末の規制上の自己資本と同
      水準である。
       ラボバンクは貸付ポートフォリオのほぼ全体について、信用リスクに係る規制上の自己資本を、監督当局が承

      認する先進的IRB手法を用いて算出している。ラボバンクは、DNBとの協議により、比較的エクスポージャーが限
      定されているポートフォリオおよび先進的IRB手法に適さないオランダ国外のいくつかの少額ポートフォリオに
      標準的手法を適用している。
       当行は、オペレーショナルリスクを先進的計測手法に基づくDNB承認済みの内部モデルを用いて測定してい

      る。市場リスクに対するエクスポージャーついては、DNBはラボバンクに対してCRRに基づく独自の内部バ
      リュー・アット・リスク（VaR）モデルを用いて一般および特定のポジションのリスクを算出することを許可し
      ている。
      事業部門別の規制上の自己資本

      （単位：十億ユーロ）                                2018  年12月31日          2017  年12月31日
      国内リテール・バンキング                                      6.5            6.3
      ホールセール・ルーラル・アンド・リテール                                      6.6            6.0
      リース                                      1.5            1.4
      不動産                                      0.4            0.8
      その他                                      1.0            1.4
      ラボバンク                                     16.0            15.9
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      第２の柱に基づく資本枠組みの改定
       EU 圏内の銀行の自己資本比率プロセスに係る規則および規制は、CRR／CRD                                      IVの包括的枠組みに定められてい
      る。当該枠組みはリスクおよび資本の管理について３本の柱に基づくアプローチを採用している。第１の柱は信
      用リスク、市場リスクおよびオペレーショナルリスクに対する最低資本要件について、第２の柱は監督当局によ
      る検証プロセス（SREP）ならびに資本および流動性の十分性に関する自主的評価について、第３の柱は銀行がそ
      の総合リスク特性を公表する際に従う市場規律についてのものである。
       現在の業務に固有のリスクをカバーするために必要となる資本を適切に評価するために、ラボバンクは第２の

      柱に対するモデリングの全体像を改めた。改定された第２の柱に対する資本枠組みは2017年１月より有効となっ
      た。当該枠組みは、リスクに対処していなかったまたは十分に対処できていなかったとラボバンクが考える全て
      の分野をカバーしている。ラボバンクは主に（１）規制上の資本要件に挑戦し、（２）CRR／CRD                                                  IVにおいて対
      処されないリスクをカバーし、（３）ラボバンクの戦略的計画に対して影響を及ぼす可能性のある潜在的な将来
      の事象および市況の変化を識別する、極めて戦略的なアプローチおよび手法を編み出した。改定された第２の柱
      に対するモデリングの全体像は、変化する規制環境および業界内の同様の動向を反映したものとなっている。
       改定された第２の柱に関するモデルのアウトプットは、取引の採否の判断および価格設定、当行の運営に関す

      る戦略および計画の策定、ならびに業績の評価等、当行内において様々な目的に使用されている。さらに、規制
      当局および監督当局は、資本水準を基本的な監督手段として見ている。したがって、改定された第２の柱に対す
      る資本枠組みは、規制上の要件を遵守しながら、事業の成長を支え、預金者および債権者からの信頼を維持する
      ために適切な資本水準を確保することによって、健全かつ効果的なリスク管理風土をラボバンクにおいて推進す
      るものとなっている。
     前へ

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     ４  【経営上の重要な契約等】

       該当なし
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     ５  【研究開発活動】

       該当なし
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     第４    【設備の状況】

     １  【設備投資等の概要】

       該当なし
     ２  【主要な設備の状況】

       該当なし
     ３  【設備の新設、除却等の計画】

       該当なし
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     第５    【提出会社の状況】

     １  【株式等の状況】

      (1)  【株式の総数等】
       ①  【株式の総数】
        該当なし。
        コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーには加盟者はいるものの、株主は存在しない。

       ②  【発行済株式】

        該当なし。
      (2)  【行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の行使状況等】

        該当なし。
      (3)  【発行済株式総数及び資本金の推移】

                     発行済株式総数                        資本金

        年月日
                 増減数          残高           増減額             残高
                                   -5,401,620,000       ユーロ      600,180,000      ユーロ
     2014  年12月31日現在            ―         6,001,800     株
                                   ( 約-680,874,201       千円  )   ( 約75,652,689千円)
                                                 600,180,000      ユーロ
     2015  年12月31日現在            ―         6,001,800     株        ―
                                                ( 約75,652,689千円)
                                    -600,180,000      ユーロ
     2016  年12月31日現在         -6,001,800     株            ―                        ―
                                    ( 約-75,652,689千円)
     2017  年12月31日現在            ―              ―        ―                 ―
     2018  年12月31日現在            ―              ―        ―                 ―

        上記「（1）株式の総数等」を参照。

      (4)  【所有者別状況】

        該当なし。
      (5)  【大株主の状況】

        該当なし。上記「（1）株式の総数等」を参照。
        コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーには加盟者はいるものの、株主は存在しない。2018年12月31日現

       在、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーには約1.9百万人の加盟者がいる。
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     ２  【配当政策】

       該当なし。
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     ３  【株価の推移】

       該当なし。
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     ４  【役員の状況】

       男性の役員の数：11名、女性の役員の数：８名（女性の役員の割合：42％）
      (1)  (a)  監督委員会

        2019  年５月13日現在の当社監督委員会の構成員は次表のとおりである。
                                                     所有株式の

             氏名             生年月日        役職       就任日       主要略歴      種類および
                                                       数
                                                専門
                                              監督取締役／
     ロン   (R.)   ティアリンク
                        1961  年１月28日        会長    2013  年９月25日              該当なし
                                              経営コンサル
                                                タント
                                              監督取締役／
     マリヤン     (M.)   トロンペッター
                        1963  年11月１日       副会長     2015  年９月23日      経営コンサル       該当なし
                                                タント
     イレネ    (I.P.)    アッシャー・フォン
                                               専門監督
                        1944  年９月５日            2009  年６月18日              該当なし
                                                取締役
     ク
                                               専門監督
     レオ   (L.N.)    デグレ
                        1948  年８月15日            2012  年６月15日              該当なし
                                                取締役
                                              農家兼専門監
     アリアン     (A.A.J.M.)      カンプ
                        1963  年６月12日            2014  年12月３日              該当なし
                                               督取締役
                                               専門監督
     ペイトリ     (P.H.M.)     ホフステー
                        1961  年４月６日            2016  年12月30日              該当なし
                                                取締役
                                               専門監督
     ヤン   (J.J.)    ノイヘダフト
                        1953  年７月17日            2016  年９月14日              該当なし
                                                取締役
                                               専門監督
     パスカル     (P.H.J.M.)      フィゼー
                        1961  年７月11日            2016  年12月14日      取締役／アド       該当なし
                                               バイザー
                                               専門監督
     アネット(A.P.)アリス                   1958  年10月27日            2018  年12月12日      取締役／首席       該当なし
                                               客員教授
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       (b)  経営委員会
        2019  年５月13日現在の当社経営委員会の構成員は次表のとおりである。
                                                     所有株式の

            氏名            生年月日        役職       就任日        主要略歴       種類および
                                                       数
                                               2014  年
                                             ラボバンク入社
     ウィバ    (W.)   ドライヤー           1965  年８月27日        会長    2014  年10月１日               該当なし
                                              銀行業務経験
                                                ５年
                                               2016  年
                                             ラボバンク入社
     バス   （B.C.）     ブラウワース
                       1972  年 １月５日           2016  年 １月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
                                                21 年
                                               1990  年
                                             ラボバンク入社
     ベリー（B.J.）マルティン                 1965  年 11月16日           2009  年 ７月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
                                                29 年
                                               2009  年
     ヤン   (J.L.)    ヴァン・ニーウェン
                                             ラボバンク入社
                       1961  年 ３月29日           2014  年 ３月24日              該当なし
                                              銀行業務経験
     ハウゼン
                                                33 年
                                               2019  年
                                             ラボバンク入社
     エルス(E.A.)デ・フロート                 1964  年 ４月27日           2019  年 ２月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
                                                11 年
                                               2010  年
                                             ラボバンク入社
     カーステン      (C.M.)    コンスト
                       1974  年 ９月12日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
                                                17 年
                                               2016  年
                                             ラボバンク入社
     バート    (B.)   ルアース
                       1971  年 ９月３日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
                                                22 年
                                               1995  年
     マリエル     (M.P.J.)     リヒテンベル
                                             ラボバンク入社
                       1967  年 10月５日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
     ク
                                                24 年
                                               2015  年
                                             ラボバンク入社
     イコ   (I.A.)    セィフィンガ
                       1966  年 ２月26日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
                                                23 年
                                               2016  年
                                             ラボバンク入社
     ジャニノ     (B.J.)    フォス
                       1972  年 11月７日           2017  年 ９月１日              該当なし
                                              銀行業務経験
                                                ３年
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      (2)  役員の報酬
      監督委員会

       監督委員会メンバーの報酬パッケージは、ラボバンクの報酬構想および業界間の類似したポジションのベンチ
      マーク・データと一致するよう2016年度に改訂された。2018年度における変更はなかったため、報酬パッケージ
      は下記のとおりであった。
      個々人への報酬

       2018  年度における監督委員会メンバー個々人への報酬は下記のとおりである。
       2016  年10月１日現在の報酬体系

       単位：ユーロ                                                 報酬
       メンバー                                                90,000
       監督委員会、リスク委員会、協同組合問題委員会の会長、追加額                                                20,000
       指名委員会および人事委員会の会長、追加額                                                20,000
       副会長、追加額                                                30,000
       会長                                               220,000
       監督委員会報酬

       単位：千ユーロ                                              報酬額
       イレネ・アッシャー・フォンク                                                  90
       レオ・デグレ                                                  90
       レオ・フラーフスマ（2018年４月18日まで）                                                  33
       ペイトリ・ホフステー                                                 104
       アリアン・カンプ                                                 110
       ヤン・ノイヘダフト                                                 110
       ロン・ティアリンク                                                 220
       パスカル・フィゼー                                                  90
       マリヤン・トロンペッター                                                 140
       アネット・アリス                                                  5
       2018  年度合計                                               992
       2017  年度合計                                              1,050
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      個々人の貸出金および証書
       2018  年12月31日      時点で監督委員会に在籍するメンバーの未払貸出金および平均金利は下記のとおりであった。
       監督委員会のメンバーごとの貸出金

       単位：百万ユーロ                                    貸付残高        平均金利（％)
       2018  年12月31日現在
       アネット・アリス                                        0.2         5.2
       アリアン・カンプ                                        1.3         1.7
       マリヤン・トロンペッター                                        0.6         2.5
       2018  暦年末時点で、表に含まれていない監督委員会のメンバーは、貸出金、前払金および保証金を一切受領し

      ていない。
       監督委員会の複数のメンバーは、個人としておよび／または民間の年金会社を通じてラボバンク証書に投資し
      た。2018年12月31日現在、個々のメンバーごとのラボバンク証書口数は、下記のとおりであった。
       監督委員会のメンバーの証書

       イレネ・アッシャー・フォンク                                                14,995
       レオ・デグレ                                          4,836   （年金B.V.）
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      経営委員会
       経営委員会の報酬方針は、全体的なHRミッションと一致して、貢献度およびリーダーシップに重点を置いてい
      る。与えられている役割の市場に基づいたポジション参考値と合致し、また、個人的なリーダーシップ・プロ
      フィールから期待されたリーダーシップ・プロフィールとも比較して経営委員会メンバーの給与の範囲内での報
      酬提案を提供することを重視している。経営委員会のメンバーは４年間の任期で任命される。メンバーらの個々
      の報酬は、その特定期間について決定される。経営委員会のメンバーは、変動報酬を受領する資格を有さない。
      経営委員会の報酬方針は、2017年度に一般加盟者理事会によって承認された。
       経営委員会の報酬方針は、経営委員会会長および経営委員会のメンバーという２つの機能集団によって構成さ
      れている。通常、経営委員会内のポジションは業界間および金融業界の同業他社に対してベンチマークによって
      評価され、給与の範囲は、成果に基づいて調整される可能性がある。2017年度ベンチマークに基づき、給与の範
      囲はその２つの機能レベルに設定された。経営委員会の報酬体系および給与スケールは下記のとおりである。
       経営委員会の給与スケール

       単位：ユーロ                              最低額                  最高額
       経営委員会の会長                             884,000                 1,154,400
       経営委員会メンバー                             477,000                  884,000
       2017  年度における経営委員会の導入に伴い、機能ごとの参考値が定義された。新たな経営委員会メンバーに係

      る個々の提案は、（ベンチマークに基づく）機能の対外的価値と併せてメンバーの個人的能力およびリーダー
      シップ・プロフィールに基づいている。報酬パッケージは、ラボバンクの報酬方針の価値観を反映している。
      2018年度、経営委員会のメンバーのうち２人が、さらに４年間の任期で再任命された。個々の報酬パッケージに
      変更はなかった。これらのパッケージは、適用される給与スケールに対応している。
       経営委員会のメンバーは、給与とは別に、年金制度など、副次的雇用条件を受けている。メンバーの個人拠出
      年金は、給与の範囲を基準とした報酬に加え、固定年間報酬合計額の一部である。自動車リースを受ける資格は
      有していないが、経営委員会のメンバーのために、通勤および出張のための社用車ポリシーが整えられている。
       2017  年度、取締役会から経営委員会への転換は、（その他に加え、）より少ない階層レベル、また、その結果
      としての、執行レベルにおける給与コスト合計額の削減を目的としていた。最近のコスト分析では、2017年５月
      から2018年12月の期間中、執行レベルのポジション数が減少したことが示された。加えて、オランダにおける執
      行レベル全体の給与コスト合計額が減少したことも認められた。
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      個別報酬
       2018  年度における経営委員会のメンバーの個々の報酬は下記のとおりであった。
                      短期従業員給                   個人

       単位：千ユーロ                        年金制度                その他         合計
                          付金             年金拠出
       ウィバ・ドライヤー                   980        26       211         -      1,217
       バス・ブラウワース                   884        26       188         3      1,101
       ペイトラ・ファン・フーケン                   884        26       188         -      1,098
       カーステン・コンスト                   800        26       168         2       996
       バート・ルアース                   650        26       132        23       831
       マリエル・リヒテンベルク                   750        26       156        11       943
       ベリー・マルティン                   884        26       188        75      1,173
       ヤン・ヴァン・ニーウェンハ
                          884        26       188         -      1,098
       ウゼン
       イコ・セィフィンガ                   750        26       156         -       932
       ジャニノ・フォス                   650        26       132        50       858
       2018  年度合計                8,116         260       1,707         164      10,247
       2017  年度合計                6,895         209       1,468         22      8,594
       経営委員会のメンバーであるペイトラ・ファン・フーケンは、2019年２月１日付でチーフ・リスク・オフィ

      サー（CRO）を退任した。エルス・デ・フロートが、CROとしての活動を引き継いだ。フーケン氏は、残りの職務
      からも身を引き、同氏のラボバンクとの雇用関係は、2019年夏に終了する予定である。フーケン氏は、１年間の
      給与に相当する退職金884,000ユーロおよび通常個人年金拠出を受領する。
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      個々の貸出金
       2018  年12月31日時点で経営委員会に在籍するメンバーの貸出金残高および平均金利は下記のとおりであった。
       貸出金

       単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（％）
       2018  年12月31日付
       バス・ブラウワース                                   0.5               2.6
       カーステン・コンスト                                   0.2               4.6
       バート・ルアース                                   0.9               2.1
       マリエル・リヒテンベルク                                   1.4               3.9
       ベリー・マルティン                                   0.1               5.8
       ヤン・ヴァン・ニーウェンハウゼン                                   1.2               2.0
       ジャニノ・フォス                                   0.9               2.3
      個々の証書

       執行委員会の複数のメンバーが個人的にラボバンク証書に投資しており、下表にて記載されている。
       経営委員会のメンバーの証書

                                                 ラボバンク証書口数
       2018  年12月31日付
       カーステン・コンスト                                                 800
       マリエル・リヒテンベルク                                                2,370
                                143/506












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      国内銀行事業
      執行役員ポジション
       経営委員会以下のレベルは、「執行役員ポジション」と称される。2018暦年末時点で、従業員229人が「執行
      役員ポジション」であり、このうち約７％が、オランダの契約に基づき雇用されオランダ国外で働いている駐在
      員に分類されている。かかる数値は2017年度と比較してわずかに低くなっている。
       2016  年度および2017年度と同じように、執行役員の固定給与報酬パッケージは、ヘイ・ポイントおよびそれに
      付随した執行役員ポジションのスケール１から５まで及ぶ給与スケールに基づく、職位に基づいている。執行役
      員ポジションのうち、職種および担う業種（例えば、特定の商業的な役割）により、限られた人数のみ変動報酬
      を受領する資格を有している。大部分の人は、固定給のみ受け取っている。
       さらに、ラボバンクは、学習・開発の機会や自動車リースなど、副次的雇用条件の魅力的なパッケージを提供
      している。2018年度における長期有給休暇の上限期間は２ヶ月であった。ラボバンクの年金制度は、団体確定拠
      出制度であり、執行役員ポジションに適用される。2018年１月１日付で、年金を生じさせられる最高収入は、
      99,384ユーロとなった。執行役員は、そのポジションレベルに応じて個別拠出年金を受領する。
      (3)  役員が受けている特別の利益

       2018  年度において経営委員会に対する当社の貸出金、前渡金ないし保証金の額は5.2百万ユーロ（2017年度：
      5.7百万ユーロ）であり、2018年度において監督委員会の構成員に対する当社の貸出金、前渡金ないし保証金の
      額は2.1百万ユーロ（2017年度：1.3百万ユーロ）であった。
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     ５  【コーポレート・ガバナンスの状況等】

      (1)  【コーポレート・ガバナンスの状況】
      (1)　コーポレート・ガバナンス

       ラボバンクは、2016年１月に新たなガバナンス構造                             へと移行した        。地方協同組合ラボバンクの全て

      とラボバンク・ネダーランド                 は現在、     １つの銀行免許と１つの財務書類をもって、１つの協同組合銀
      行 として運営している            。新構造にいくらか慣れてきたが、                     地方および共同ガバナンス組織の加盟者
      は、過去３年間に亘り行われたアンケート調査において、新たな体制が機能する方法に関して全体的
      に満足していると回答している。当該期間中、新たな構造は、その価値、影響力および柔軟性を証明
      してきた。しかしながら、加盟者に基づいたガバナンスの個性的な特徴は、全く変化していない。こ
      れには、ボトムアップの意思決定プロセス、これに関連して比較的安定した収入源をもつリテール・
      バンキングに重点を置くこと、および資本構築の主要資源としての留保利益が含まれる。これらの特
      徴は、金融セクターにおけるラボバンクの特別な立場、                                実体経済へのサービス提供               に関する長年の重
      点的な取り組み         、 そして    地域コミュニティの持続可能な発展に貢献するという                              目標を保障している。
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      ガバナンス組織の簡単な説明
       ラボバンクのガバナンスは、常に適応性を有してきた。1895年にオランダ初の信用協同組合として設立されて
      以来、ラボバンクは、戦略的な判断、社会風潮ならびに銀行業務および規制の展開に応じ、変化することができ
      ている。過去のガバナンス体制のように、新たなガバナンス構造は、密に相互に関係しかつ作用している組織の
      バランスのとれたシステムの上に成り立っている。この新構造は、2014年初頭に設立された内部のガバナンス委
      員会によって設計された。同委員会は、地方の監督組織の代表者と地方経営チームの会長のほか、ラボバンク・
      ネダーランドの経営委員会メンバーで構成された。その最終的な提案は、複数の共通原則を満たし、かつ、過去
      の枠組みが運用される中での欠点を改善するものでなければならなかった。ガバナンスの評価プロセスは約２年
      を要した。
       新ガバナンスの決定的な特徴は、協同組合的な部分が銀行業務と密接に結びついたままであることである。ボ

      トムアップの意思決定は、加盟者の代表者が最終的に銀行の戦略的枠組みを承認することを必然的に伴う。以下
      のセクションに、新たなガバナンスの２つの側面における主な役割および責任について詳しく説明する。
      協同組合ガバナンス

       協同組合は、顧客が加盟者になることができ、加盟者が協同組合に正当性を付与することができるという事実
      によって識別される。現在、当行の顧客の25％以上は、地方ラボバンクの加盟者である。ガバナンス組織におけ
      る彼らの代表者は、地方ラボバンクおよび組織全体の方向性に重要な影響を及ぼしている。協同組合ガバナンス
      の基本的な特徴として、別の所有構造を有する金融機関に比べ、加盟者は常に、多様な内部ダイナミクスおよび
      異なる（戦略的）方向性をもたらしている。
       加盟者は、地方レベルで約100名から成る部門に分けられる。各部門は、地方加盟者理事会（LMC）の加盟者を

      指名、資格停止または免職する代表者選考会を１つ以上担当する。同理事会は、地方ラボバンクのマネジメン
      ト・チームの目となり耳となる30名から50名の加盟者から成る。同理事会の加盟者は、外界について議題に持ち
      出すことにより、ラボバンクの事業を順調に進めることを助けている。LMCは、協同組合の資金がどのように使
      用されるかについて、重要な発言権を有する。LMCは、地方ラボバンクの経営チームにとって議論の相手とな
      り、地方ラボバンクの合併もしくは分割を承認する権利、または加盟者の計画方針に関して地方ラボバンクの経
      営チームの会長にアドバイスを行う権利等、多数の正式な義務および責任を有する。LMCは、地方ラボバンクの
      財政業績および地方ラボバンク経営チームの会長によって実行される方針、さらに地方監督委員会（LSB）の構
      成員による監督を監視する。
       LSB  構成員は、LMCによって指名され、LMCに対して説明責任を有する。LSBの権限は法令に由来するものではな

      い。経営委員会は代わりに、ラボバンクの定款に基づく特定の地方ガバナンス権限をLSBに委任している。
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       LSB  の会長は、一般加盟者理事会（GMC）の地方加盟者の代表として、共同ガバナンスにおける主要なプレイ
      ヤーである。地方レベルでは、LSBは戦略の実施を監督している。この観点からすると、内部財務報告を含む、
      地方ラボバンクの業務の一般的状況および（社会的）業績は、定期的にLSBの議題において取り上げられなけれ
      ばならない。個々の地方ラボバンクの内部財務報告も、LSBがその役割を正確かつ適切に果たすことができるよ
      う、新たなガバナンス構造に従っている。さらに、同組織は、地方ラボバンクによる外部の法規制と定款の遵守
      の程度を監督する権限を有する。
       地方監督者は、提供されるサービスの質が顧客や加盟者の需要を満たしているかを積極的に評価するよう義務

      付けられている。彼らは、地方経営チームの会長が、顧客の長期的利益を重視し、地方コミュニティの持続可能
      な発展に貢献し、当行と地方コミュニティとの繋がりを強化するという、自らの地方における責任を果たしてい
      るかの程度を判断する。LSBはさらに、地方経営チームの会長に対して責任を負う。この責任には、会長の指
      名、評価および解任が含まれる。LSBは、地方における多数の重要な決定を承認する権限も付与されている。LSB
      は、地方経営チームの会長が地方の方針決定において、LSBの助言に留意することを確実にしなければならな
      い。さらに、LSBは、地方ラボバンクの経営に関してアドバイスを行う役割を有し、コミュニティと地方ラボバ
      ンク間の仲介役を務める。また、LSBは、地域の持続可能な発展に貢献し、コミュニティとの繋がりを強化する
      義務を有している。
       2018  年度、LSBの多様性を奨励するために、特定の目的をもつプログラムが開発および採用された。当行は、

      地方監督者が当行の顧客および加盟者ベースを適切に反映することが重要であると考えている。全地方監督者の
      平均年齢が下がったこと、および女性監督者の加入比率が増加したことから判断すると、当該措置は、すでに成
      果を挙げているようである。さらに、若年の監督者のために特別研修が導入されている。個別のLSBの機能を評
      価および改善するために、新たなツールが開発された。
       GMC  は、ラボバンクのガバナンスにおける最高意思決定機関である。これは、GMCの地方ラボバンク加盟者を代

      表する全地方監督組織の会長で構成される。GMCには約100名の構成員がおり、年に２回以上会議を行う。重点を
      置くのは、協同組合、地方ラボバンクおよびその他全グループ事業体を含むラボバンクの戦略的枠組みとアイデ
      ンティティに関する基本前提である。GMCは、緊急事態委員会、調整委員会および機密事項取扱委員会という３
      つの常設委員会を有する。
       GMC  は、その加盟者を代表し、継続性を保護し、共通の価値観を管理する者としても活動する。GMCは、ガバナ

      ンスと銀行業務について、一般に合意された戦略原則に基づいた評価を行う。GMCは、経営委員会の法定メン
      バーを指名するラボバンクの監督委員会の勧めに従って、同監督委員会の構成員を指名する。監督委員会は、経
      営委員会を監督し、監督委員会と経営委員会は共にGMCに対して説明責任を有する。
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       このような機能を果たすため、GMCは、複数の公式な役割と責任を担う。GMCは、ラボバンクの定款の改訂また
      は法的資格の変更を行う権限を付与されている。GMCは、年次財務書類を採択し、経営委員会による重要な決定
      について助言および承認を行う権利を有する。GMCは、例えば、ラボバンクのアイデンティティの基本的前提お
      よび戦略的枠組み、ならびに年間戦略および予算の要点を決定する。国内リテール銀行業務における著しい変化
      および拡大する金融サービスのデジタル化は、協同組合の刷新およびラボバンクのメンバーシップの活性化につ
      いて内部で議論を開始するようGMCに促した。その結果、GMCは、かかる可能性を検討する特別臨時委員会を設立
      した。
       ガバナンスの変容は、協同組合銀行には加盟者による取り組みおよび参加が不可欠であるという当行の意識を

      強化させた。これらの側面は、当行を競合他社から際立たせている。さらに、体制の変化は、協同組合的側面を
      固める新たなイニシアチブのきっかけともなった。当該変化によって、例えば、各地方銀行からの若い加盟者代
      表者を含む当行の新たなユース・フォーラムが開始された。ラボバンクは、この加盟者カテゴリーと常に対話を
      行うことが銀行の今後の発展に非常に重要であると考えている。
       新たなガバナンスが効力を発して以来、地方ラボバンクの経営チームは、協同組合の精神に即して行為し、か

      つ、これに合致する金融サービスを提供するという重要な任務を委任されている。チームは、内部の地方ラボバ
      ンク規則に定められるとおり、重要な地方責任を有している。地方経営チーム会長は、地方の方向性を保障し、
      コミュニティの地方ラボバンクをしっかりと支える職務を経営委員会から委任されている。地方経営チームの会
      長は、高品質の地方銀行サービスを提供するためにその権限を行使することができ、さらに協同組合のアイデン
      ティティに関する概念をアイディアから現実へと地方レベルで変換させることができる。この点において、地方
      スタッフは、地方コミュニティとの密なつながりを維持するために、ソーシャルおよびバーチャルネットワーク
      に活発に参加する。
      銀行業務

       戦略、運営および方針に関連する銀行業務は、取締役会議において取り組まれる。この組織は、地方経営チー
      ムの会長、経営委員会および地方ラボバンクをサポートする部門の取締役により構成される。取締役会議は、地
      方ラボバンクに関する提案および方針について準備、情報提供および助言を行う役割を持った、重要な影響力の
      ある基盤である。同会議は、特に顧客の利益およびニーズの保護に関して、当行の最上層部間と地方部門の仲介
      役も務めている。
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     コーポレート・ガバナンスコード
      オランダ・コーポレート・ガバナンスコード

       オランダ・コーポレート・ガバナンスコード2016は上場会社に適用され、同コードには、一般的に優れたコー
      ポレート・ガバナンスとはどのようなものと考えられているかという点に関する原則とベスト・プラクティスの
      規定が含まれている。ラボバンクは、協同組合としての構造ゆえに、オランダ・コーポレート・ガバナンスコー
      ドを遵守する義務はないが、これにかかわらず、可能な限り同コードを遵守することを約束している。ラボバン
      クは、協同組合としての構造に一部起因し、いくつかの点についてのみ同コードから逸脱している。
      オランダ銀行行動規範

       2009  年度に、オランダ銀行協会は、世間一般の銀行業界への信頼を取り戻すため、オランダの銀行向けの銀行
      行動規範を採択した。銀行行動規範は、コーポレート・ガバナンス、リスク管理、監査および報酬の面でオラン
      ダの銀行の行動原則を定めることで、利害関係者のために、安定的、サービス志向かつ信頼の置ける銀行を確保
      することを目標としている。同規範は、「コンプライ・オア・エクスプレイン」の基準で、2010年１月１日に効
      力が発生した。
       2013  年度、オランダ銀行構造委員会（「ウェイフォルス委員会」）は、オランダの銀行をさらに強化するため

      の重要な基盤を築いた。同委員会は、銀行業界の安定性およびオランダの銀行業務における競争と多様性の重要
      性に重点を置いた報告書を発表した。同委員会は、銀行に対して、銀行が社会で果たすことを希望する役割を示
      すように求めた。
       この提言を受け、オランダ銀行協会は、銀行行動規範の改訂を含む社会憲章を導入し、銀行員の誓約（関連す

      る行動規則と規律制度を含む。）を実施した。このような措置を取ることにより、ラボバンクを含むオランダの
      銀行は、個別の銀行として、およびコミュニティの中心にある業界として、継続する刷新プロセスにおいて何を
      支持し、何に対して責任を負いたいかを示したいと考えている。社会憲章、2015年銀行行動規範および銀行員の
      誓約に関連する行動規則は、あわせて「未来志向の銀行業務」と呼ばれるパッケージを形成する。ラボバンク
      は、このパッケージを承認した。
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      (2)　リスク管理およびコンプライアンス
     リスク管理

       ラボバンクの全体戦略の一部として、当行は、戦略的目標をサポートするリスク方針を有している。バ

      ンキング・フォー・フードおよびバンキング・フォー・ザ・ネザーランドという戦略は、特定のリスクを
      伴い、国内外の市場において当行をマクロ経済、政治、規制および社会に関する開発にさらしている。健
      全なリスク管理は、当行が顧客に応え、利害関係者を満足させることを可能にする。
       リスクを冒さなければ、収益性のある銀行業務は不可能であるため、当行は一定程度のリスクを受け入れなけ

      ればならない。ラボバンクは日々、（新規の）顧客に関与し、与信を行い、金利契約を締結し、その他のサービ
      スを提供するのと同時に、情報に基づいたリスク決定を行っている。当行は、顧客の利益を考慮し、重大なリス
      クを管理するためにリスク管理プロセスを設計している。当行は、リスク選好度を抑えることなく、直面するリ
      スクを強固なリスク管理枠組みで軽減させることができるように、リスク管理に対して包括的アプローチを採用
      している。当該枠組みは、年１回評価され、経営委員会によって採用される。当行のリスク管理活動は、組織、
      顧客および利害関係者の目標の実現に貢献している。
      2018年度におけるリスク管理の強化

       当行は、リスクに関して全体論的視点を取ることによって、全体的なリスク管理枠組みのさらなる強化を全面
      的に行った。事業の総合的なリスク特性を規定するために、全てのリスクおよびリスク種別が特定されている。
      当行はこれが、絶えず変化する銀行と要求の厳しい外部環境における継続的なプロセスであると認識している。
      かかる要素のうち、当行がリスク管理枠組みの強化を目指しているものは、以下のとおりである。
       ・クラウドコンピューティングおよびクラウドサービスにおける情報技術は、クラウドアプリケーションのガ

        バナンスおよびリスク枠組みを改善するようラボバンクに促した。これには、ITアーキテクチャのさらなる
        分析が含まれ、戦略的決断を行うことが必要となる。クラウドコンピューティング事業におけるリスク評価
        プロセスも、法規制上の要件および制約を注意深く検討することを必要とする。
       ・2016年６月23日に英国がEUを離脱する（ブレグジット）決議を行い、英国政府が（EUを正式に離脱するため
        に）リスボン協定の第50条を発動して以来、ラボバンクは、グループ・ブレグジット委員会およびブレグ
        ジット監督委員会を通じてグループ全体における影響を分析し、監視している。当行は、事業およびプロセ
        スに関して複数のシナリオを分析した後、複数の予防措置をすでに取っており、当該予防措置は定期的な監
        視の対象となっている。
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       ・当行は、リスク管理枠組み（RCF）をさらに改善した。RCFとは、全運営リスクの専門的分野における一律の
        作業方法、ツール、学習プログラムおよび分類方法によってサポートされる、組織全体におけるリスクおよ
        び制御活動の実行に関係するものである。当行は、各部門における特定のリスクおよびその管理に次いで、
        ラボバンク・グループ（の重要部分）の内部で監視サイクルに適用される監督テーマ（コンプライアンス、
        法務および人事等）を追加することによって、当行のRCFを強化した。かかるテーマを組み入れることに
        よって、当行のリスクおよびその管理により良い知見がもたらされたことに加え、銀行全体の認識も高めら
        れた。
       ・ラボバンクは、欧州銀行監督機構（EBA）がオランダ銀行（DNB）、欧州中央銀行（ECB）および欧州システ
        ミックリスク理事会（ESRB）と協力して行った2018年度欧州連合ストレステストに参加した。テスト結果
        は、ストレスシナリオにおいて適用される健全性要件を満たすことができるラボバンクの能力を関係当局が
        評価するのに役立つであろう。当該結果は、当行の資本基盤が頑強であることを立証した。
       ・当行は、2018年度中、BCBS239規制に沿ったリスクデータ集計を強化するために多大な努力を尽くした。当
        該能力および内部リスク報告の慣行は、当行の（リスク）管理および意思決定プロセスをさらに向上させ
        る。多数のイニシアチブにおいて、データの質、集計およびリスク報告のタイムラインを全体的に改善する
        ことに焦点が置かれた。報告が改善されたことによって、当行は、より透明で一貫したデータに基づき、よ
        り速く意思決定を行うことが可能となり、事実に基づいた決定の質を改善させることができる。
       ・当行は、コンプライアンスリスク管理枠組みの強度をさらに高めた。これには、特にマネー・ロンダリング
        およびテロリズムへの資金提供を防止する当行の能力を基礎とする措置の実施が含まれる。
       ・当行の金利リスク枠組みは、特に継続的な低金利環境により良く対応するために再設計された。
       当行はリスク管理枠組みを改善する努力を絶えず尽くしているが、損失およびインシデントを常に回避するこ

      とはできない。
       しかしながら、（運営上の）損失およびインシデントは、将来の再発リスクを軽減させるために注意深く監視

      および分析されている。この点に関して、当行は、変化する環境においてリスク所有者を明確にすること、か
      つ、戦略的変化とリスク軽減の間で正しいバランスをとることを確かなものとするのが重要であることも考慮し
      ている。さらに、適用される規制が不明確な場合、複数の解釈や制定中の規制が互いに矛盾している場合、また
      は当局が指導内容を変更した場合もしくは裁判所が新たな法的基準を設定した場合には、多数のリスクが存在す
      る。
      リスク・ガバナンス

       リスク管理憲章およびコンプライアンス憲章は共に、財務およびオペレーショナルリスク双方に関するラボバ
      ンクのガバナンスおよび意思決定枠組みを定めている。当該憲章は、ラボバンク・グループの全レベルにおける
      効率的かつ効果的なリスク管理をサポートするために導入されている。
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       グループ全体のリスク管理の有効性を確保するため、ラボバンクは「３つの防衛線」（3LoD）モデルをもって
      業務を行う。第一の防衛線の機能は、銀行内のリスクを保有および管理し、第二の防衛線の機能（リスク管理お
      よびコンプライアンス）はリスクに関する監督およびアドバイスを行う。独立した第三の防衛線の機能（監査）
      は、第一および第二の防衛線の有効性を保証する。このように、3LoDモデルは、組織全体におけるリスク管理の
      活動および責任に関して明確な区分をもたらしている。3LoDモデルは、下図に示されるとおりである。
       リスク管理枠組みは、信用リスク、市場リスク、銀行勘定における金利リスク、流動性リスク、コンプライア







      ンスリスクならびにオペレーショナルリスク（税務リスクおよび法的リスクを含む。）等、通常の銀行業務に関
      するリスク種別をカバーする。リスクの分類は、組織全体におけるリスク管理の明確な定義を可能にし、共通の
      理解を促進する。リスク管理枠組みは、主要なリスク種別に加え、FX取引リスクやモデルリスクといったリスク
      に関するより細かな分類も使用している。リスク選好度は、リスク特性が戦略的枠組み2016-2020に合致するよ
      う管理するために、リスク種別ごとに決定される。一般的に、リスクチームは、グループの主要な経営チームに
      席を置いている。当該リスクチームは、リスクおよび事業のより良い理解および協力を促進し、さらに情報に基
      づく判断を向上させた。2018年度、当行は、組織の様々なレベルにおいて「イン・コントロール」会議を設立す
      ることによって、当該プロセスを強化した。当行は、新たな事業承認検討委員会と共に、新商品および重大な変
      更（組織、戦略的再フォーカス等）のために、当行の方針を拡大した。さらに、当行は、CDD、AMLおよび制裁
      等、顧客の誠実性および金融犯罪問題関連のプロセスを向上させ、現在委員会は経営委員会に直接報告を行って
      いる。
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      リスク管理戦略
       「よりよい世界を共に作る」というラボバンクの任務は、当行の協同組合としてのルーツを明確に示し、顧客
      が目標を達成できるようにするための当行の献身を強調している。ラボバンクの戦略は、優先度、目的および目
      標（資本戦略を含む。）を定めている。ラボバンクのリスク戦略は、経営陣が事業戦略を実行するのをサポート
      している。ラボバンクのリスク戦略は、以下の目標に重点を置く。
       ・ 秀逸かつ適切な顧客重視を通じて事業を支えること：                            当行は、顧客の近くで事業を行い、高水準を達成し、

        プロセスおよびシステムのエラーを最小限に保つことによって、これを達成する。当行は、客観的に当行の
        顧客および事業の誠実性を評価し、顧客に適した商品を提供し、持続可能でない事業活動は行わない。
       ・ 利益と利益拡大を保護すること                ：ラボバンクの事業戦略は、協同組合としてのルーツと強い関連性を持つ。
        当行は、健全な利益創出を実現し、同時に加盟者、顧客および社会に高水準なサービスを実現する。
       ・ 健全な貸借対照表を維持すること                 ：健全な貸借対照表比率は、持続可能かつ良好な条件で顧客へのサービス
        提供を継続することを確保するのに不可欠である。
       ・ ラボバンクのアイデンティティとレピュテーションを保護すること                                  ：確かなレピュテーションは、利害関係
        者の銀行に対する根本的な信頼を維持するのに不可欠である。
       ・ 戦略目標に沿った健全なリスク収益決定を行うこと                          ：セクターまたは集中度について、どこで資本および資
        源が最も効率的または適切に使用されるかに基づき透明性ある選択を行うこと。
       これらの優先事項は密接に影響し合い、安定したガバナンスおよびリスク文化を組織全体で維持することに完

      全に依拠する。長期的な顧客価値の提供には、健全な貸借対照表、費用効率の高い資金調達、ならびに銀行の収
      益性および良好なレピュテーションをサポートすることが必要となる。同時に、健全な貸借対照表を維持するた
      めには、健全な収益性と安定したレピュテーションが必要である。
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      当行の戦略に関連するリスク
       ラボバンクのリスク管理活動は、戦略の設計および実行に不可欠な要素である。新たな戦略イニシアチブは、
      刺激的な機会を広げる可能性があるが、予想される見返りは関連するリスクに対してバランスを取らなければな
      らない。銀行業務環境のデジタル化は、これまで直面したことのないリスクをもたらしている。ラボバンクは、
      外部の発展の経過を追い、（将来の）リスクが当行の戦略的目標の実現にどのように影響を及ぼす可能性がある
      かを注意深く監視する。定期的な構造上のトップダウンおよびボトムアップのリスク評価が様々な種別のリスク
      を特定するために行われ、悪化シナリオの影響を計測するために特定のストレステストが行われた。これらのリ
      スクの統括概要、これらに対する変更、およびこれらに対処するために取られる措置は、経営委員会および監督
      委員会において定期的に協議される。
      主要リスク

      リスク           リスクの詳細                     管理方法
      デジタルな変化           障壁および技術的可能性の引き下げに                     バンキーレン3.0、ITポートフォリオ
                  よって可能となる金融サービスにおけ                     管理、デジタル移行プロジェクト
                  る競争の激化
      サイバーセキュリ           サイバーセキュリティ上の脅威および                     グループ情報セキュリティ事務所、ク
      ティおよびIT障害           変化するIT情勢によって生じるデータ                     ラウド戦略、サイバーセキュリティ脅
                  の損失または当行のサービスに関する                     威排除プログラム（STEP）、生活上の
                  障害                     コアシステムに対する制御試験攻撃、
                                       ラボバンクのウェブサイトの総合的保
                                       護
      持続可能性           気象現象およびより持続可能な社会へ                     持続可能性部門、気候変動監視委員
                  の移行                     会、ディープダイブ気候変動による影
                                       響（クレジット）
      不安定な経済           経済状況および（地理的）政治的緊張                     ポートフォリオ管理、中期計画
                                       （MTP）プロセス、リスク選好度、リ
                                       スク評価、制限、ストレステスト、資
                                       本および流動性に関する計画
      規制の影響           規制の強化および相加効果                     規制監視、資本優先順位付け、MTP、
                                       規制市場インフラストラクチャー
                                       （RMI）、CARE（COBおよびCDDを含
                                       む。）、リスク管理枠組み（RCF）、
                                       管理強化、モデリング情勢
      認識および技術           当行の言動および変化への不適合に                     ラボ・ライト、スピーク・アップ、誠
                  よって生じる顧客の不満および社会の                     実性（SIRA）／文化評価、プロジェク
                  怒り                     ト：リスク管理枠組み（RCF）、業績
                                       および健全性、XFTリーダーシップ、
                                       KPI、倫理事務所、多様性および一体
                                       性
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      リスク選好度
       ラボバンクのリスク戦略は、一連の戦略的リスクに関する声明に組み込まれており、これらの声明は、戦略的
      枠組み2016-2020に直接関連するもので、完全なる顧客重視、堅実な銀行、意義ある協同組合、活発な従業員と
      いう４つの戦略テーマに沿っている。これらのテーマは、当行の運営にあたってのリスク選好度の大まかな限度
      を定めている。リスク選好度声明（RAS）は、戦略的リスクに関する声明の詳細な内容を記載し、ラボバンクが
      その事業目的を達成するために許容することをいとわないリスクのレベルと種別を定義している。RASは、ラボ
      バンクの全体的なリスクエクスポージャーの希望レベルを量的および質的の双方で明示しており、特定の活動に
      おけるリスク報酬の特性に対する望ましいリスク特性を評価するためにあらゆる事業で使用される。ラボバン
      ク・グループレベルでのリスク選好度は、当行の戦略において不可欠な部分であり、日々のリスクの引受けに影
      響を及ぼす場合、組織の予算計画に組み込まれる。事業体特有のリスク選好度に関する声明には、事業体レベル
      でのグループのリスク選好度が詳細に記載される。
       当行のビジネス・モデルおよび戦略的計画に内在する重要な種別のリスクは、積極的に特定、評価、軽減およ

      び監視されている。これにかかわらず、予期せぬ展開によって、事業計画全体が妨げられる可能性は常にある。
      しかしながら、リスク選好度は集合レベルにおいて、資本、収益性およびレピュテーションへの影響に関して以
      下の指針を明示している。
       ・当行は、強固な資本を有する銀行であり、（万が一）ベイルインが発生した場合に上位社債保有者を保護す

        るために規制要件を超えた慎重なバッファを有している。当行は、異なるポートフォリオ、商品および地理
        的条件の間で資本の（再）配分を費用効率良く、かつ柔軟に行う。
       ・当行は、商品、セクターおよび地理的条件に関する十分に分散された資産ポートフォリオを基に、限られた
        利益変動性をもって、堅実な業績を達成する。当行は、上手くリスクの値を設定し、成長テーマに十分な資
        産を配分し、より効率的な（デジタル）サービスへ移行する。当行の運営効率は競争力が高く、当行は正し
        いことを正しく行い、自らが取るリスクを意識している。
       ・当行は、ラボバンクのアイデンティティおよびレピュテーションを保護し、顧客および投資家がラボバンク
        に寄せている信頼を保護する。当行は、コミュニティへの献身に従って行動し、有言実行し、当行のレピュ
        テーションおよび特有のアイデンティティを損なうと合理的に考えられる顧客、事業およびリスクを回避す
        る。
       事業において直面するリスクは、以下の主要な財務指標のいずれかまたは全てに影響を与えることになる。

       ・普通株等Tier         1資本比率

       ・投下資本総利回り
       ・スコア・レップトラック・インディケーター
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       リスク選好度は、原則、方針、指標、制限および制御の範囲内で、ラボバンク・グループ全体で根付いてい
      る。違反管理プロセスと適切なガバナンスの組み合わせにより、適切で時宜にかなった対応が保証される。リス
      ク選好度は、重大な影響を伴う内部または外部の事由に応じて、少なくとも年に一度再検討され、改訂される。
     リスク選好度声明

     リスク種別           リスク選好度声明                        当行のリスク選好度声明をサ
                                         ポートするKRI例
     信用リスク           収益性およびレピュテーションに関する貸倒                        ＊デフォルト・インフローの平
                 関連費用の影響を制限するために、かつ、当                          均確率
                 行の顧客に応えるための方法として、収益性                        ＊貸倒引当金繰入
                 のある信用ポートフォリオを制御可能なリス                        ＊集中度の制限
                 ク特性で維持する。
     流動性リスク           流動性リスクは収益および価値創成の源と認                        ＊流動性カバレッジ比率
                 識されているため、当行は、ある程度の流動                        ＊安定調達比率（NSFR）
                 性リスクを受け入れているが、当行の日常業                        ＊安定調達貸付（LTSF）
                 務または財務安定性に重要な影響を及ぼすこ
                 となく、期待および期待外キャッシュフロー
                 および担保ニーズをいつでも満たしたいと考
                 えている。基本的に、ラボバンクの内部的な
                 流動性リスク選好度は、法的制約より保守的
                 である。
     市場リスク           トレーディング環境において相場の変動に適                        ＊イベントリスク
                 度にさらされていることを維持する。                        ＊最大損失予想額
     銀行勘定における           当行の事業戦略の一部として、当行のリテー                        ＊アーニング・アット・リスク
     金利リスク           ル銀行業務における上記移行での役割を全う                        ＊株式デュレーションの変更
                 し、かつ、当行の資本投資に関して最適な決
                 定を行うことを可能にするために、適度な金
                 利リスクを受け入れる。かかる活動は重要な
                 収益源となり得るが、金利変更による損失
                 は、当行の財務安定性を決して脅かしてはな
                 らない。
     オペレーショナル           オペレーショナルリスクによる損失の合計                        ＊プロセス実行の失敗数
     リスク（コンプラ           は、見積年間総収益の約１％から1.5％を超                        ＊ITセキュリティ
     イ  ア  ン  ス  を  含  えてはならない。                        ＊顧客デュー・デリジェンス
     む。）
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     信用リスク管理
       ラボバンクは、現在の慎重な信用方針ならびにラボバンクの戦略およびレピュテーションに適合する信用ポー
      トフォリオに関するバランスの取れた成長を継続している。これは、（i）信用ポートフォリオが全体的に許容
      可能なリスク特性を維持していること、（ii）信用ポートフォリオの成長が限定的であること、かつ、（iii）
      資本および資金が選択的に利用されていることを示唆している。ラボバンクは、当行の収益性およびレピュテー
      ションに関して、金融資産に係る減損費用の影響を制限するために、許容可能なリスク特性で収益性のある信用
      ポートフォリオを維持する。
       当行の信用（ローン）ポートフォリオの規模は、比較的一定であり、良好な地域経済および世界経済によって

      サポートされることで、その質は向上している。このことは不良債権（NPL）の供給が過去３年間において少な
      いことおよび若干減少していることによって裏付けられている。信用リスク管理プロセスにおいて、当行のポー
      トフォリオの質をより良く反映するために同時に基準が厳しくなったのにかかわらず、信用ポートフォリオの質
      は、改善された。慎重な与信の受入方針は、顧客自身および当行が当該顧客に行った融資についての返済能力に
      関する慎重な審査をその特徴としている。これにより、貸付ポートフォリオのリスク特性は、好ましくない経済
      状況においてでも、許容できる。ラボバンクは、顧客および銀行の双方にとって有益となる長期的な関係を構築
      する。ポートフォリオの改善ペースをさらにサポートするために、NPLをさらに減少させるよう、特定のセク
      ター／国に関する戦略が設計されている。ラボバンクは、（今後の）事由（ドラフト、ブレグジット）またはセ
      クターの（日常の）問題を受けた顧客の状況を継続的に監視し、これに応じて戦略を再検討する。
       法人融資の許容方針に関する重要な原則は、当行の顧客に精通していることである。当行は、当行の顧客のセ

      クター、事業、経営、目標、財務状況、機会および課題を理解しており、これは当行が可能な限り最良の方法で
      潜在的リスクを管理するのをサポートする。それに加え、ラボバンクは、顧客の財務業績を適正に査定すること
      ができるように、顧客の運営上属する事業セクターの動向を注意深く監視している。法人の持続可能性は、すな
      わち、持続的な融資が行われることを意味する。PD、LGDおよびEADのパラメータを予想するために通常の信用リ
      スク管理モデルが用いられるのに加え、与信プロセスのために、持続可能性に関するガイドラインが設置されて
      いる。当行の信用管理枠組みをさらに強化するために、当行は、ヨーロッパ全体におけるTRIMの実行に沿って、
      信用モデルの合理化を行った。ラボバンクは、固有のカウンターパーティー信用リスクまたはカントリー・リス
      クを軽減するための幅広い与信軽減技術も使用している。ポートフォリオごとに異なるモデリング手法が適用さ
      れ、各モデルは量的および質的なリスクドライバーを考慮に入れている。信用リスクのパラメータは、資本要件
      の計算のために使用される。ラボバンクは、集中リスク軽減を適用している。これは、例えば特定の資産クラス
      のために、ならびにセクターおよび国レベルにおいて、適用されている。ラボバンクの資産クラスについて決定
      されたリスク選好度は、エクスポージャー、デフォルト割合および減損費用で表示されている。また、エクス
      ポージャー制限はセクターおよび国レベルでも適用されている。シングルネームへの集中は、デフォルトのエク
      スポージャーおよび損失（LAD）に制限され、厳しく監視される。ラボバンクは、減損引当金の必要性を特定す
      るために、バーゼルⅡの定義を使用する。減損引当金および減損費用は、2018年１月１日付で、IFRS９に従って
      計算される。
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      オペレーショナルリスク
       オペレーショナルリスクにさらされることは、事業活動の実行において避けられない部分である。ラボバンク
      は、当該リスクを組織の複雑さおよび規模に応じて設定された限度内に最小化する。オペレーショナルリスク
      は、法務、コンプライアンス、IT、情報セキュリティ、事業継続管理および持続可能性等の分野を含め、方針、
      手続、制限および管理によって積極的に管理および制御される。さらに、当行は、オペレーショナルリスクによ
      る損失の合計が見積年間総収益の約１％から1.5％を超えることを認めない。
       ラボバンクは、リスク管理枠組み（RCF）を開発および実施しており、これはラボバンク・リテールNLおよび

      WRRの活動、CIOOおよびサポート機能ならびにDLLおよびオプフィオンに関して強制的である。RCFは、手続、
      人々、システムおよび／または外部事象の不良または欠陥によって引き起こされるリスクが、許容されたリスク
      レベルの範囲内で管理されることを保証する。オペレーショナルリスクを効果的に管理するために、総合的かつ
      前向きな見識が第一の防衛線に関するリスク保有者（顧客に直接対応する部門）によってもたらされ、次いで第
      二の防衛線（リスク管理およびコンプライアンス）によってサポートされる。
       ラボバンクは、リスクおよび管理枠組みを総合的に管理するために、構造化された総合的なリスク分析を行

      う。事業体全体で当該リスク評価を行うことは、ラボバンク・グループのリスク管理システムが健全であり、規
      制要件に準拠していることを保証するのをサポートする。リスク管理活動（RCA）には、以下のプロセス・ス
      テップが含まれる。
       ・リスク特定

       ・リスク評価
       ・リスク対応
       ・リスク監視
       ・リスク報告
       ・リスク発見およびリスク行為管理
       ・リスク・インシデント管理
       連携されたリスク管理活動は、様々な種別のオペレーショナルリスクの効果的かつ効率的な管理をもたらし、

      組織全体にわたってリスクと管理の間に良好なバランスを生み出す。RCFは、日々の業務の全体的な効率および
      効果を改善し、ラボバンクがより優れたラーニング・オーガナイゼーションになるのをサポートする。
       オペレーショナルリスクの管理のための主な責任は、各事業分野にある。当該責任は、戦略的および日常的な

      意思決定に根本的に織り込まれるべきである。グループ事業体の中で、「イン・コントロール」会議は、事業体
      のオペレーショナルリスクを特定および監視するために重要である。
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      コンプライアンス
       全ての当行の活動は、誠実性、真摯さ、配慮および責任をもって行われる。当該活動は、関連する法令、規制
      およびラボバンクの行動規範、ラボバンク・コンパスを遵守しなければならない。当行は誠実に事業を行う必要
      があり、全ての利害関係者は、これに依拠している。常にしかるべき注意を払いながら、顧客にできる限り最高
      のサービスを提供することが、ラボバンクの目標である。
       誠実性をもって行為し、関連する法規制を遵守することは、ラボバンクの全従業員の責任である。当行のグ

      ローバルコンプライアンスは変革を促す触媒であり、ラボバンク・グループの全事業体が望ましい文化に注力
      し、これに従って行動するよう促している。
      コンプライアンス機能

       コンプライアンスは、第二の防衛線の一部として、誠実性と信頼を達成および維持するのに重要な役割を果た
      す。コンプライアンスは、方針および基準の設定、事業へのアドバイス、認識の促進、遵守および行動の監視、
      ならびに概して専門的知識の中心となることによって、組織がコンプライアンスリスクを効果的に管理するのを
      サポートする。ラボバンクのコンプライアンス機能は、以下のコンプライアンステーマに焦点を当てている。
       ・行動

       ・顧客を公平に扱うこと
       ・市場における非効率および不正行為
       ・データプライバシー
       ・利益相反
       ・詐欺および不正防止
       ・マネー・ロンダリング防止（AML）／テロ資金対策（CTF）
       ・経済的制裁
      コンプライアンスリスク

       毎年度、ラボバンクは体系的な誠実性リスク分析（SIRA）を実施している。これは、組織に関するコンプライ
      アンスリスクのレベル、かつ、リスク管理枠組みの効果のレベルに関して統合的な見解を可能にしている。SIRA
      および継続的な監視活動の結果は、組織が日常的にコンプライアンスリスクを管理できるように、当該組織にさ
      らなる方向付けをもたらしている。
       当行の顧客が最適なアドバイスおよび商品を受領するのを確実にすることは、当行の継続的な注意の対象であ

      る。2018年度中、当行は、オランダSME金利デリバティブの再評価に関する回復枠組みの実行を引き続き行っ
      た。2018年度末までに、ラボバンクは、全ての適格顧客に対して当該結果を明らかにした。
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       ラボバンクは、マネー・ロンダリングおよびテロ資金の目的にラボバンクの商品およびサービスが使用される
      のを阻止し、制裁規制の違反を阻止することに非常に熱心に取り組んでいる。ラボバンクは、2018年度、当該分
      野において一層努力し、当行は2019年度も引き続き努力する予定である。当行が全ての規制基準を満たし、当行
      の手法においてグローバルな監視および一貫性を確実に達成するために、組織全体で活動が行われている。これ
      には、全ネットワークにおいて取引監視能力をアップグレードすることが含まれる。
       国際的な金融機関であるため、ラボバンクは、組織内外からの贈収賄に関連するリスクに直面している。その

      ため、私的利益と公的利益間の対立は、常に防止されなければならない。効果的にこれらのリスクを軽減する制
      御枠組みには、当行の不正防止および利益相反に関するグローバル方針を含む複数の要素が含まれる。2018年
      度、当行は、変化する法令および社会の期待に即したものであり続けるために、方針を改訂した。当行の管理枠
      組みにおいて、当行は、事業を共に行う第三者に関連する潜在的リスクに引き続き焦点を当てており、潜在的リ
      スクを軽減するために当事者を選抜する。
       一般データ保護規則（GDPR）に由来するこれらの（新たな）要件の実施は、2018年５月25日に効力を生じた。

      当行全体が、当該新要件の重要性を認識している。当行のデジタル化およびデータ戦略を考慮すると、プライバ
      シーは、重要なリスクであり続けるであろう。当行の顧客、従業員およびその他利害関係者の利益を保護するこ
      とは、引き続き非常に重要である。したがって、ラボバンクは、当行のグローバル組織全体においてプライバ
      シー・ガバナンス・モデルを強化しており、これは2019年度も引き続き展開される。
      市場リスク

       市場リスク選好度は、マーケッツおよびトレジャリーのためのラボバンクの市場リスク選好度に基づいてい
      る。これらは、ラボバンクの主要部門であり、そのトレーディング勘定または銀行勘定は市場リスクにさらされ
      ている。その他の事業体内の市場リスクは、限定されている。ラボバンクは、トレーディング環境において相場
      の変動に適度にさらされていることを目指す。
       市場リスクは、金利または市場価格の変動により当行の収益および／または経済的価値に悪影響が生じる可能

      性を必然的に伴う。ある程度の市場リスクにさらされることは銀行業務にとって付き物であり、利益や価値を生
      み出す機会を創出する。市場リスクの管理および監視では、銀行業務環境におけるトレーディング環境と市場リ
      スクは区別される。
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       トレーディング環境における市場リスクは、トレーディング市場リスク枠組みの範囲内で日々管理され、監視
      される。リスク選好度は、当該枠組みの中核を成し、経営委員会によって定められる。当該枠組みはさらに、慎
      重な制限および制御インフラストラクチャーから成る。市場リスクのうち、トレーディング環境において最も重
      要な種類は、金利リスク（ベーシスリスクを含む。）、クレジットスプレッドリスクおよび為替リスクである。
      顧客から取得したリスクポジションは、再分配されるか、リスク転換（ヘッジ）により管理されるかのいずれか
      である。ヘッジという主要な任務に次いで、トレーディング・デスクは、（流動性をもたらし価格を設定するこ
      とで）ラボバンクの顧客に対する金利に関する幅広い商品の流通市場のマーケットメーカーも務めている。
       内部のVaRモデルは、ラボバンクの市場リスク枠組みの主要部分である。ラボバンクは、過去１年間のデータ

      を使用するヒストリカル・シミュレーションに基づくVaRモデルを適用することを選択している。ラボバンク
      は、VaRがその根本として統計上の前提であるため、VaRモデルによって捉えられない事象を測定するためにはス
      トレステストにより補完されなければならないと認識している。これに加え、一連の広範囲な補足パラメータお
      よび管理が、トレーディング勘定において市場リスクを監視するために使用される。これには、金利デルタ、テ
      ナー・ベーシス・スワップ・リスク、コモディティ・キャッシュ・デルタ、想定リミットおよびFXエクスポー
      ジャー制限が含まれるが、これに限定されない。
      金利リスク

       ラボバンクの金利リスクに関するリスク選好度は、事業戦略に従っている。堅実な銀行であることは、ラボバ
      ンクの事業戦略の重要なテーマの１つである。IRRBB戦略において、これに沿って２つの目標が挙げられてい
      る。すなわち、当行は、確実性の高い純受取利息を生成すること、かつ、ストレスの際に当行を保護することを
      目標としている。リテール銀行としての役割の変換を受けて、当行は、当行の利益のための重要な推進力とし
      て、適当なレベルの金利リスクを受け入れる。しかしながら、金利変更による損失は、当行の財務健全性を決し
      て脅かしてはならない。
       ラボバンクは、（１）資産および負債の再価格設定期間の不一致、および（２）顧客商品に組み込まれたオプ

      ショナリティに起因する、銀行業務環境における金利リスクに主にさらされている。また、ラボバンクは銀行業
      務環境における為替リスクの対象にもなっている。この為替リスクは主に、海外業務で投資した資本に係る為替
      換算リスクである。
      ベンチマークの規制および改革に関連した発展

       ロンドン銀行間取引金利（LIBOR）、欧州銀行間取引金利（EURIBOR）等のベンチマーク比率は、（特に2018年
      １月１日に効力を生じるベンチマーク規制による）継続的な規制改革の対象である。ベンチマークの管理方法
      は、かかる潜在的改革の実施を受けて、変更される可能性がある。その結果、ベンチマークは、過去とは異なる
      方法で実施される可能性があり、もしくは完全に排除される可能性があり、またはその他の結果となる可能性が
      あり、これには予測不可能なものもある。例えば、英国金融行動監視機構は、2021年以降LIBORを維持するつも
      りがないことを2017年７月に発表し、利用者に代わりの参照比率への移行を計画するよう促した。
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       ラボバンクは、ベンチマーク比率で参照される重要な契約上の権利および義務を有している。かかる発展また
      はその他のイニシアチブもしくは調査の結果としてベンチマーク比率を中止または変更する場合、ならびに当該
      変更または中止の実施時期および実施方法が不明確である場合、当行、当行の顧客およびその他の市場参加者が
      現在のベンチマーク比率で参照される契約ならびに当行のシステムおよびプロセスを変更する必要がある可能性
      がある。これらは全て、ラボバンクの行動／訴訟リスク、レピュテーションおよび財務リスクを高める。
      流動性リスク

       ラボバンクは、当行の顧客の要求に関する資金調達の有効性および費用を最適化するために、質の高い頑強な
      流動性バッファを有している。ラボバンクは、リテール対ホールセール資金に関して、ならびに投資家、債権、
      満期、国および通貨に関して、分散型のグローバル資金調達ベースも有している。
       流動性リスクはラボバンクにおいて主要なリスクタイプである。ラボバンクの方針は、安定した資金調達（す

      なわち、顧客から委託された資金および長期ホールセール資金調達を意味する。）を用いて顧客資産に融資する
      ことである。日々の流動性ポジション、金融市場および資本市場における専門的な資金調達の実行ならびに構造
      的なポジションの管理は、トレジャリー部門の責任である。流動性リスク管理は、３つの柱に基づいている。
       ・第一の柱は、ホールセール・バンキング業務内で満期時期が異なる最大流出キャッシュフローにつき、厳し

        い制限を設けることである。ラボバンクは、今後12ヶ月間でどのような流入キャッシュフローおよび流出
        キャッシュフローが予想されるかを日々測定し、報告する。これらの流出キャッシュフローは、通貨特有の
        ものを含め、制限および制御により管理されている。潜在的な危機的状況が生じた場合に備えて当行が準備
        を行っていることを確保するため、臨時資金については詳細なコンティンジェンシー資金調達計画が実施さ
        れている。これらの計画は、定期的な運用試験の対象である。
       ・流動性リスク管理の第二の柱は、当行の十分かつ高品質な流動性資産のバッファである。中央銀行において
        保有されるキャッシュバランスに加え、流動性証券も、中央銀行に担保として差し入れられ、レポ取引にお
        いて使用され、または即時金を生み出すために市場において直接売却することができる。流動性バッファの
        規模および質は、ラボバンクが貸借対照表を受けてさらされるリスクに合致している。加えて、住宅ローン
        ポートフォリオの一部が内部で証券化されている。約束手形を中央銀行に担保として差し入れることによっ
        て、この証券化は、追加の流動性バッファとして機能するが、連結貸借対照表には反映されない。
       ・第三の柱は、強固な信用格付、十分な資本水準および慎重な資金調達方針を維持することである。ラボバン
        クは、バランスのとれた資金源を生み出すために様々な措置を講じている。かかる措置には、満期の時期、
        通貨、投資家、地域および市場に関する財源の多様性がバランスのとれたものであること、ならびに無担保
        の資金調達の程度が高いこと（そのため資産担保が限定的であること）、および投資家関係の方針が積極的
        かつ一貫していることが含まれる。
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      (3)　経営委員会の責任表明
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（ラボバンク）の経営委員会は、同委員会が知る限りにおいて、以

      下を表明する。
      －財務書類が、継続企業の前提に基づき、ラボバンクおよび連結財務書類に含まれる会社の資産、負債、財政状

       態および利益に関する真正かつ公正な見解を示すものであること。
      －経営報告書が、報告日におけるラボバンクおよび財務書類にその情報が含まれている関連会社の状況、ならび
       にこれらの会計年度中における状況の経過に関する真正かつ公正な見解を示すものであること。
      －経営報告書が、内部リスクおよび制御システムの有効性に関する欠陥について十分な見識を示すものであるこ
       と。
      －財務報告における内部統制に関する情報が、連結財務書類の注55に記載されていること。
      －経営報告書が、今後12ヶ月間におけるラボバンクの継続企業の前提に影響を与える可能性のある、ラボバンク
       が直面する主要なリスクおよび不確実性、ならびにその他の将来のリスクを説明していること。
      経営委員会

      会長　ウィバ・ドライヤー
      CFO  　バス・ブラウワース
      CRO  　エルス・デ・フロート
      委員　カーステン・コンスト
      委員　バート・ルアース
      委員　マリエル・リヒテンベルク
      委員　ベリー・マルティン
      委員　イコ・セィフィンガ
      委員　ジャニノ・フォス
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      (2)  【監査報酬の内容等】

       ①  【外国監査公認会計士等に対する報酬の内容】
        ラボバンクの独立した会計監査人であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブ
       イ（「PwC」）ならびにその提携事務所および／または関連会社がラボバンクおよびその子会社に対して2017
       年度および2018年度に提供したサービスにかかる費用は、以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                   2017  年度

                                      PwC  ネットワークの
                             PwC  オランダ                     合計
                                       その他の事務所
     監査業務                              9.5          7.1          16.6
     監査関連業務                              0.4          0.4          0.8
     税務助言業務                               -         0.4          0.4
     その他の非監査業務                               -         0.2          0.2
     合計                              9.9          8.1          18.0
     単位：百万ユーロ                                   2018  年度

                                      PwC  ネットワークの
                             PwC  オランダ                     合計
                                       その他の事務所
     監査業務                              9.8          7.5          17.3
     監査関連業務                              0.5          0.5          1.0
     税務助言業務                               -         0.3          0.3
     その他の非監査業務                               -         0.6          0.6
     合計                              10.3           8.9          19.2
        上記の監査報酬は、PwCおよび全世界のPwCネットワークに属するその他の提携事務所（税務サービスおよび

       助言グループを含む。）がラボバンクおよびその連結グループ事業体に対して実施した手続きに関連するもの
       である。当該監査報酬は、財務諸表の監査に関連するものであり、当該監査が当該会計年度中に実施されたか
       否かは問わない。
       ②  【その他重要な報酬の内容】

        該当なし
       ③  【外国監査公認会計士等の提出会社に対する非監査業務の内容】

        主にコンプライアンス関連業務、翻訳業務、相談業務等が含まれる。
       ④  【監査報酬の決定方針】

        該当なし
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     第６    【経理の状況】

      ラボバンクの個別財務諸表は、オランダ民法典第２編第９章に記載されている財務報告要件に基づいて作成され

     ている。これらの会計原則は、参加持分（およびジョイント・ベンチャー）の測定を除き、欧州連合により採択さ
     れた国際財務報告基準（以下「IFRS」という）に準拠し、オランダ民法典第２編第９章に記載されている財務報告
     要件に基づき作成されているラボバンク・グループの連結財務諸表の作成時に用いられる会計原則と同じである。
     参加持分（およびジョイント・ベンチャー）は純資産価値で測定されている。国際会計基準審議会により公表され
     たIFRSと日本において一般に公正妥当と認められる会計原則の主要な相違は、「４　国際財務報告基準(IFRS)と日
     本における会計原則及び会計慣行の相違」で説明されている。
      以下に記載されている邦文の2018年度のラボバンク・グループの連結財務諸表およびラボバンクの個別財務諸表

     は原文の財務書類を翻訳したものであり、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭和38年大蔵
     省令第59号。以下「財務諸表等規則」という。)第131条第１項の規定に従って作成されている。
      オランダ語による原文のコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（ラボバンク）の2018年12月31日に終了した

     年度の個別財務諸表および連結財務諸表は、オランダにおける当行の独立した監査人かつ公認会計士法第１条の３
     第７項に規定する外国監査法人等であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイの監
     査を受けており、それらに関する監査報告書が2019年３月13日付で発行されている。
      なお、上記2018年度の連結財務諸表および個別財務諸表は金融商品取引法第193条の２第１項第１号および「財

     務諸表等の監査証明に関する内閣府令」(昭和32年大蔵省令第12号)第１条の２の規定により、外国監査法人等によ
     り監査証明に相当すると認められる証明を受けているため、本邦の公認会計士または監査法人による金融商品取引
     法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を受けていない。
      2018  年度のラボバンク・グループの連結財務諸表およびラボバンクの個別財務諸表はユーロで表示されている。

     以下の財務書類で表示された円貨額は、利用者の便宜のためであり、財務諸表等規則第134条の規定に従って、
     2019年３月14日現在の東京外国為替市場における対顧客電信直物売買相場仲値である１ユーロ＝126.05円の換算
     レートで換算されたものである。
      財務書類の円換算表示ならびに「２　主な資産・負債及び収支の内容」、「３　その他」および「４　国際財務

     報告基準(IFRS)と日本における会計原則及び会計慣行の相違」はオランダにおいて公表された財務書類には記載さ
     れておらず、当該事項における財務諸表への参照事項を除き、未監査である。
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                                                            有価証券報告書
      １  【財務書類】

      連結財政状態計算書

                                                        1

     連結財政状態計算書                       注記     2018  年12月31日現在            2017  年12月31日現在
                                百万ユーロ        百万円*      百万ユーロ        百万円*
     資産
     現金および現金同等物                        6     73,335     9,243,877        66,861     8,427,829
     金融機関に対する貸出金および預け金                        7     17,859     2,251,127        27,254     3,435,367
     売買目的金融資産                        8     2,876      362,520        1,760      221,848
     公正価値測定に指定した金融資産                        9      157     19,790       1,194      150,504
     強制的に公正価値で測定される金融資産                       10     2,134      268,991         n/a       n/a
     デリバティブ                       11     22,660     2,856,293        25,505     3,214,905
     顧客に対する貸出金および預け金                       12    436,591     55,032,296        432,564     54,524,692
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
                             13     18,730     2,360,917          n/a       n/a
     金融資産
     売却可能金融資産                       13      n/a       n/a     28,689     3,616,248
     関連会社および共同支配企業への投資                       14     2,374      299,243        2,521      317,772
     のれんおよびその他無形資産                       15      966     121,764        1,002      126,302
     有形固定資産                       16     4,455      561,553        4,587      578,191
     投資不動産                       17      193     24,328        193     24,328
     当期税金資産                              243     30,630        175     22,059
     繰延税金資産                       27     1,165      146,848        1,733      218,445
     その他資産                       18     6,431      810,628        7,961     1,003,484
                                   268     33,781        992     125,042
                             19
     売却目的固定資産
                                 590,437     74,424,584        602,991     76,007,016
     資産合計
      1 IAS  第39号に基づく報告

      ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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                                                            有価証券報告書
                                                        1
                            注記     2018  年12月31日現在            2017  年12月31日現在
                                百万ユーロ        百万円*      百万ユーロ        百万円*
     負債
     金融機関預り金                       20     19,397     2,444,992        18,922     2,385,118
     顧客預り金                       21    342,410     43,160,781        340,682     42,942,966
     発行済負債証券                       22    130,806     16,488,096        134,423     16,944,019
     売買目的金融負債                       23      400     50,420        581     73,235
     公正価値測定に指定した金融負債                       24     6,614      833,695       13,792     1,738,482
     デリバティブ                       11     23,927     3,015,998        28,103     3,542,383
     その他負債                       25     6,342      799,409        8,271     1,042,560
     引当金                       26     1,126      141,932        1,537      193,739
     当期税金負債                              229     28,865        248     31,260
     繰延税金負債                       27      452     56,975        396     49,916
     劣後債務                       29     16,498     2,079,573        16,170     2,038,229
                                    -       -      256     32,269
     売却目的負債
     負債合計                            548,201     69,100,736        563,381     71,014,175
     資本

     準備金および利益剰余金                       31     27,264     3,436,627        25,376     3,198,645
     ラボバンクにより発行された資本性金融商品
      －ラボバンク証書                      32     7,445      938,442        7,440      937,812
                                  6,493      818,443        5,759      725,922
                             33
      －資本証券
                                 13,938     1,756,885        13,199     1,663,734
     非支配持分
     子会社により発行された資本性金融商品
      －資本証券                      33      164     20,672        166     20,924
      －信託優先証券IV                      33      389     49,033        394     49,664
                                   481     60,630        475     59,874
                             34
     その他非支配持分
                                  1,034      130,336        1,035      130,462
                                 42,236     5,323,848        39,610     4,992,841
     資本合計
                                 590,437     74,424,584        602,991     76,007,016
     負債および資本の合計
      1 IAS  第39号に基づく報告

      ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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                                                            有価証券報告書
      連結損益計算書
                                               2017  年12月31日

                                2018  年12月31日
                                                      1
                                               に終了した年度
     連結損益計算書                    注記       に終了した年度
                              百万ユーロ        百万円*       百万ユーロ        百万円*
     実効金利法を使用して認識する金融資産
                          36
                                15,960      2,011,758         16,275      2,051,464
            2
     からの受取利息
     その他の受取利息                     36       321      40,462         296      37,311
                                7,722      973,358         7,728      974,114
                          36
     支払利息
                          36
     純受取利息                           8,559     1,078,862          8,843     1,114,660
     受取手数料                     37      2,106      265,461         2,101      264,831

                                 175      22,059         186      23,445
                          37
     支払手数料
                          37
     純受取手数料                           1,931      243,403         1,915      241,386
     その他の営業活動による収益                     38      2,547      321,049         2,347      295,839

                                1,964      247,562         1,825      230,041
                          38
     その他の営業活動による費用
     その他の営業活動による純利益                     38
                                 583      73,487         522      65,798
     関連会社および共同支配企業への投資か

                          39       243      30,630         245      30,882
     らの利益
     償却原価で測定する金融資産の認識中止
                                  14      1,765         n/a       n/a
     から生じた利益／（損失）
     損益を通じて公正価値で測定する金融資
                          40       238      30,000          84     10,588
     産および金融負債に係る利益／（損失）
     売却可能金融資産に係る利益／（損失）                     13       n/a       n/a       158      19,916
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
                                 112      14,118         n/a       n/a
     定する金融資産に係る利益／（損失）
                                 340      42,857         234      29,496
     その他収益                     41
     収益合計                           12,020      1,515,121         12,001      1,512,726
     人件費                     42      4,278      539,242         4,472      563,696

     その他一般管理費                     43      2,780      350,419         3,176      400,335
                                 388      48,907         406      51,176
                          44
     減価償却費および償却費
     営業費用合計                           7,446      938,568         8,054     1,015,207
     貸出金減損費用                     45       n/a       n/a       (190)      (23,950)
     金融資産に係る減損費用                     45       190      23,950         n/a       n/a
                                 478      60,252         505      63,655
                          46
     規制上の賦課金
     税引前営業利益                           3,906      492,351         3,632      457,814
                                 902     113,697          958     120,756
                          47
     法人税
     当期純利益                           3,004      378,654         2,674      337,058
     ラボバンク帰属分                           1,894      238,739         1,509      190,209

     ラボバンク証書帰属分                            484      61,008         484      61,008
     ラボバンクにより発行された資本証券帰
                                 530      66,807         586      73,865
     属分
     子会社により発行された資本証券帰属分                             14      1,765         15      1,891
     信託優先証券IV帰属分                             22      2,773         22      2,773
                                  60      7,563         58      7,311
                          34
     その他非支配持分帰属分
                                3,004      378,654         2,674      337,058
     当期純利益
      1 IAS  第39号に基づく報告

      2 表示が調整されている（注記2.1参照）
      ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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      連結包括利益計算書
                                               2017  年12月31日

                                2018  年12月31日
                                                      1
     連結包括利益計算書                    注記       に終了した年度               に終了した年度
                              百万ユーロ        百万円*       百万ユーロ        百万円*
     当期純利益                           3,004      378,654         2,674      337,058
     特定の条件に合致した場合に損益に振り

     替えられるその他の包括利益（税引
     後）：
     在外営業活動体に係る為替差損益                     31       134      16,891       (1,161)      (146,344)
     売却可能金融資産の公正価値の増加／
                          31       n/a       n/a       (129)      (16,260)
     （減少）
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
     定する負債性金融商品の公正価値の増                     31       (152)      (19,160)          n/a       n/a
     加／（減少）
     ヘッジ・コスト                     31        30      3,782         n/a       n/a
     キャッシュ・フロー・ヘッジ                     31        (1)      (126)         28      3,529
     関連会社および共同支配企業のその他の
                          31       (84)     (10,588)          11      1,387
     包括利益への持分
     その他                     31        -       -       35      4,412
     損益に振り替えられることのないその他

     の包括利益（税引後）：
     退職後給付債務の再測定                     31        76      9,580          -       -
     その他の包括利益を通じて公正価値で測
     定する資本性金融商品の公正価値の増                     31        (8)     (1,008)         n/a       n/a
     加／（減少）
     関連会社および共同支配企業のその他の
                          31        ▶      504        (6)      (756)
     包括利益への持分
     公正価値測定に指定した金融負債に係る
                                 111      13,992         (322)      (40,588)
     自己の信用リスクによる公正価値の減                     31
     少／（増加）
                                 110      13,866       (1,544)      (194,621)
     その他の包括利益
                                3,114      392,520         1,130      142,437
     包括利益合計
     ラボバンク帰属分                           2,007      252,982          (4)      (504)

     ラボバンク証書帰属分                            484      61,008         484      61,008
     ラボバンクにより発行された資本証券帰
                                 530      66,807         586      73,865
     属分
     子会社により発行された資本証券帰属分                             14      1,765         15      1,891
     信託優先証券IV帰属分                             22      2,773         22      2,773
                                  57      7,185         27      3,403
     その他の非支配持分帰属分
                                3,114      392,520         1,130      142,437
     包括利益合計
      1 IAS  第39号に基づく報告

      ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                            有価証券報告書
      連結持分変動計算書
     連結持分変動計算書                                   非支配持分
                                 子会社により発行された
                  準備金および      ラボバンクにより発行され
              注記    利益剰余金       た資本性金融商品         資本性金融商品          その他         合計
                百万ユーロ     百万円*    百万ユーロ     百万円*    百万ユーロ     百万円*    百万ユーロ     百万円*    百万ユーロ     百万円*
     2017 年12月31日現在残高          25,376    3,198,645     13,199    1,663,734      560    70,588     475    59,874    39,610    4,992,841
     IFRS 第９号への会計方針変更
                  (26)    (3,277)     -     -    -     -    -     -   (26)    (3,277)
        1
     の影響額
     IFRS 第15号への会計方針変更
                  41    5,168     -     -    -     -    -     -   41    5,168
        1
     の影響額
     2018 年１月１日現在の修正再
                 25,391    3,200,536     13,199    1,663,734      560    70,588     475    59,874    39,625    4,994,731
     表示後残高
     当期純利益            2,944    371,091      -     -    -     -   60    7,563    3,004    378,654
                  113    14,244     -     -    -     -   (3)    (378)    110    13,866
               31
     その他の包括利益
     包括利益合計            3,057    385,335      -     -    -     -   57    7,185    3,114    392,520
     ラボバンク証書に関する支払
                 (484)    (61,008)      -     -    -     -    -     -   (484)    (61,008)
     額
     信託優先証券IVに関する支払
                  (22)    (2,773)     -     -    -     -    -     -   (22)    (2,773)
     額
     ラボバンクにより発行された
                 (539)    (67,941)      -     -    -     -    -     -   (539)    (67,941)
     資本証券に関する支払額
     子会社により発行された資本
                  (14)    (1,765)     -     -    -     -    -     -   (14)    (1,765)
     証券に関する支払額
     資本証券の償還          33   (79)    (9,958)    (275)    (34,664)      -     -    -     -   (354)    (44,622)
     資本証券の発行          33    -     -  1,000    126,050      -     -    -     -  1,000    126,050
     資本証券の発行費用             -     -   (6)    (756)     -     -    -     -   (6)    (756)
     年金清算金             (56)    (7,059)     -     -    -     -    -     -   (56)    (7,059)
                  10    1,261     20    2,521     (7)    (882)    (51)    (6,429)     (28)    (3,529)
     その他
                 27,264    3,436,627     13,938    1,756,885      553    69,706     481    60,630    42,236    5,323,848
     2018 年12月31日現在残高
     2017 年１月１日現在残高          25,821    3,254,737     13,584    1,712,263      594    74,874     525    66,176    40,524    5,108,050
     当期純利益            2,616    329,747      -     -    -     -   58    7,311    2,674    337,058
                 (1,513)    (190,714)      -     -    -     -   (31)    (3,908)    (1,544)    (194,621)
               31
     その他の包括利益
     包括利益合計            1,103    139,033      -     -    -     -   27    3,403    1,130    142,437
     ラボバンク証書に関する支払
                 (484)    (61,008)      -     -    -     -    -     -   (484)    (61,008)
     額
     信託優先証券IVに関する支払
                  (22)    (2,773)     -     -    -     -    -     -   (22)    (2,773)
     額
     ラボバンクにより発行された
                 (592)    (74,622)      -     -    -     -    -     -   (592)    (74,622)
     資本証券に関する支払額
     子会社により発行された資本
                  (15)    (1,891)     -     -    -     -    -     -   (15)    (1,891)
     証券に関する支払額
     資本証券の償還          33   (439)    (55,336)    (1,894)    (238,739)      -     -    -     -  (2,333)    (294,075)
     ラボバンク証書の発行          32   120    15,126    1,500    189,075      -     -    -     -  1,620    204,201
     ラボバンク証書の発行費用             (12)    (1,513)     -     -    -     -    -     -   (12)    (1,513)
                 (104)    (13,109)      9   1,134    (34)    (4,286)     (77)    (9,706)    (206)    (25,966)
     その他
                 25,376    3,198,645     13,199    1,663,734      560    70,588     475    59,874    39,610    4,992,841
     2017 年12月31日現在残高
      1 注記2.1「     IASB  により公表され、欧州連合により採択されており、当年度に適用されている新規および修正された基準」を

       参照。
      ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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      連結キャッシュ・フロー計算書
                                                   2017 年12月31日
                                         2018 年12月31日
                                                        1
                                                   に終了した年度
     連結キャッシュ・フロー計算書                               注記     に終了した年度
                                       百万ユーロ     百万円*    百万ユーロ     百万円*
     営業活動によるキャッシュ・フロー
     税引前営業利益                                    3,906    492,351      3,632    457,814
     調整項目：
     税引前営業利益に認識されている非現金項目
     減価償却費および償却費                               44     388    48,907      406    51,176
                                    16, 17
                                          602    75,882      536    67,563
     オペレーティング・リース資産および投資不動産の減価償却費
     貸出金減損費用                               45     n/a     n/a     (190)    (23,950)
     金融資産に係る減損費用                               45     190    23,950      n/a     n/a
     有形固定資産に係る減損損失（戻入）                               16      42    5,294      48    6,050
     その他無形資産に係る減損損失（戻入）                               15      2    252     31    3,908
     のれんおよび関連会社への投資に係る減損損失                               14      -     -     -     -
     有形固定資産の売却に係る利益／（損失）                                      5    630     40    5,042
     関連会社および共同支配企業への投資からの利益                               39     (243)    (30,630)      (245)    (30,882)
     子会社の売却からの利益                                     (119)    (15,000)       (3)    (378)
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）                               40     (238)    (30,000)      (84)    (10,588)
     売却可能金融資産に係る利益／（損失）                               13     n/a     n/a     (158)    (19,916)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品の認識中止に係る利益／（損失）                               41     (112)    (14,118)      n/a     n/a
     償却原価で測定する金融資産の認識中止から生じる利益／（損失）                                     (14)    (1,765)      n/a     n/a
     引当金                               26     276    34,790      688    86,722
     自社開発ソフトウェアおよびその他資産の資本費用                                     (118)    (14,874)      (130)    (16,387)
     営業資産の変動（純額）：
                                   7, 20, 45
                                         9,459    1,192,307      (4,426)    (557,897)
     金融機関に対する貸出金、預け金および預り金
                                    9, 40
                                          (872)   (109,916)       952    120,000
     売買目的金融資産
     デリバティブ                               11     2,872    362,016     16,867    2,126,085
                                    9, 24
                                          (17)    (2,143)     (2,644)    (333,276)
     公正価値測定に指定した金融資産および金融負債の増加／（減少）（純額）
     強制的に公正価値で測定される金融資産の増加／（減少）（純額）                               10     709    89,369      n/a     n/a
                                    12, 45
     顧客に対する貸出金および預け金                                    (7,360)    (927,728)      9,042    1,139,744
     売却可能金融資産の取得                               13     n/a     n/a    (3,687)    (464,746)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の取得                               13    (4,861)    (612,729)       n/a     n/a
     売却可能金融資産の売却と償還による収入                               13     n/a     n/a    7,707    971,467
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の売却と償還による収入                               13    14,139    1,782,221       n/a     n/a
     オペレーティング・リース資産の取得                               16    (1,152)    (145,210)      (1,087)    (137,016)
     オペレーティング・リース資産の売却収入                               16     435    54,832      165    20,798
     関連会社および金融資産からの受取配当金                               14     176    22,185      125    15,756
     営業活動に関する負債の変動（純額）：
     デリバティブ                               11    (4,636)    (584,368)     (19,921)    (2,511,042)
     売買目的金融負債                               23     (181)    (22,815)      (158)    (19,916)
     顧客預り金                               21     (786)    (99,075)     (6,950)    (876,048)
     その他負債                               25    (1,853)    (233,571)      (115)    (14,496)
     法人税支払額                                     (182)    (22,941)      (302)    (38,067)
                                         2,169    273,402      1,408    177,478
     その他の変動
     営業活動によるキャッシュ・フロー(純額)                                    12,626    1,591,507      1,547    194,999
     投資活動によるキャッシュ・フロー
     関連会社への投資の取得（取得した現金および現金同等物控除後）                               14     (43)    (5,420)      (113)    (14,244)
     関連会社への投資の売却収入（現金および現金同等物控除後）                               14     182    22,941      214    26,975
     子会社の売却収入（現金および現金同等物控除後）                                      -     -     -     -
                                    16, 17
                                          151    19,034      (170)    (21,429)
     有形固定資産および投資不動産の取得
                                    16, 17     (41)    (5,168)      118    14,874
     有形固定資産および投資不動産の売却収入
     投資活動によるキャッシュ・フロー(純額)                                     249    31,386      49    6,176
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                    22, 35
                                         63,164    7,961,822      71,398    8,999,718
     負債証券の発行による払込金額
                                    22, 35
                                         (69,203)    (8,723,038)      (88,121)    (11,107,652)
     発行済負債証券の償還
     劣後債務の発行による払込金額                               35      -     -    413    52,059
     劣後債務の償還                               35     (21)    (2,647)      (4)    (504)
     ラボバンク証書の購入                               32    (1,038)    (130,840)      (913)    (115,084)
     ラボバンク証書の売却                               32     1,043    131,470      905    114,075
     資本証券の発行（発行費用を含む）                                     994    125,294       -     -
     ラボバンク証書、信託優先証券IVおよび資本証券に係る支払額                                    (1,059)    (133,487)      (1,113)    (140,294)
     シニア・コンティンジェント・ノートに係る支払額                                     (86)    (10,840)      (86)    (10,840)
     資本証券の償還                               33     (354)    (44,622)     (1,894)    (238,739)
                                           -     -    1,608    202,688
     ラボバンク証書の発行（発行費用を含む）
                                         (6,560)    (826,888)     (17,807)    (2,244,572)
     財務活動によるキャッシュ・フロー(純額)
     現金および現金同等物残高の増減額(純額)                                    6,315    796,006     (16,211)    (2,043,397)
     期首の現金および現金同等物残高                                    66,861    8,427,829      84,405    10,639,250
                                          159    20,042     (1,333)    (168,025)
     現金および現金同等物残高に係る為替差損益
                                         73,335    9,243,877      66,861    8,427,829
     期末の現金および現金同等物残高
     利息によるキャッシュ・フローは営業活動によるキャッシュ・フロー（純額）に含まれている。
     受取利息                                    15,693    1,978,103      16,095    2,028,775
                                         7,180    905,039      7,537    950,039
     支払利息
      1 IAS  第39号に基づく報告
      ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。
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      連結財務諸表注記

      1 　企業情報

       ラボバンクの連結財務諸表にはコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーおよびその連結子会社の財務情報が

      記載されている。
      2 　会計方針

       本連結財務諸表の作成に用いられた主要な会計方針は以下のとおりである。

      2.1  　作成基準

       ラボバンクの連結財務諸表は、欧州連合により採択された国際財務報告基準（以下「IFRS」という）に準拠し

      て作成されている。連結財務諸表は本注記に示す会計方針に基づいて作成されている。
      国際会計基準審議会（以下「IASB」という）により公表され、欧州連合により採択されてお

      り、当年度に適用されている新規および修正された基準
      IFRS  第９号「金融商品」

       IFRS  第９号「金融商品」はIAS第39号「金融商品：認識および測定」に取って代わるものである。IFRS第９号
     は2018年１月１日に発効した。ラボバンクは、2018年１月１日現在の貸借対照表の期首残高および利益剰余金の
     期首残高の修正を通じて、分類、測定および減損に関する要求事項を遡及適用しているが、比較対象期間の修正
     再表示は行っていない。IFRS第９号「金融商品」の適用により会計方針が変更され、財務諸表における認識額が
     調整された。新たな会計方針については、注記「会計原則および表示の変更」に記載されており、調整額につい
     ては、注記「IFRS第９号の適用による主な影響」に記載されている。
      IFRS  第４号   の修正

       IFRS  第４号の修正は、主として保険業を営む企業が、IFRS第９号の適用日を2021年１月１日まで延期する選択
     を行うことを認めている。当該延期の効果により、これに関係する企業は、引き続きIAS第39号「金融商品：認
     識および測定」に基づく報告が認められる。
       IAS  第28号「関連会社および共同支配企業に対する投資」は、企業が持分法を適用する場合に、統一的な会計

     方針を適用するよう求めている。これにかかわらず、2021年１月１日より前に開始する年度においては、企業
     は、(a)当該企業がIFRS第９号を適用しているが、関連会社または共同支配企業がIFRS第９号の一時的免除を適
     用している場合、または(b)当該企業がIFRS第９号の一時的免除を適用しているが、関連会社または共同支配企
     業がIFRS第９号を適用している場合、関連会社または共同支配企業が適用する会計方針を維持することが認めら
     れる（義務ではない）。当該修正は、2018年１月１日以降に開始する年度より適用される。
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       ラボバンクは、2018年１月１日付でIFRS第９号を適用している。ラボバンクの関連会社であるアクメアBVは、
     保険業に従事しており、IFRS第９号の適用日の延期を選択したため、引き続きIAS第39号を適用している。ラボ
     バンクは、持分法によりアクメアBVの測定を行う際に、IFRS第９号の一時的免除を適用する。
      IFRS  第15  号「顧客との契約から生じる収益」

       ラボバンクは2018年１月１日付でIFRS第15号を適用している。IFRS第15号はIAS第11号および第18号、IFRIC第
     13号、第15号および第18号ならびにSIC第31号に取って代わるものである。IFRS第15号では、収益認識に関する
     原則主義的なアプローチが定められ、義務の履行に応じてその収益を認識するという考え方が導入されている。
     この基準は、金融商品、保険契約またはリース契約には適用されない。IFRS第15号によるラボバンクへの影響
     は、収益が契約期間中に認識される一部の不動産開発の収益認識の変更である。IAS第18号の下では、所有に伴
     うリスクとリターンがプロジェクト終了時に移転される契約完了時に収益が認識されていた。
       ラボバンクは、旧基準に基づいて計上された前期の数値を修正しなくてもよい経過措置のオプションを利用

     し、IFRS第15号の累積的影響額として2018年１月１日現在における資本の期首残高の増加41百万ユーロを認識し
     た。さらに、その他資産として分類される不動産プロジェクトが59百万ユーロ、繰延税金負債が18百万ユーロ増
     加した。金額が僅少なため、財政状態計算書において契約資産と契約負債は個別に表示されていない。
      その他IFRSの修正

       2018  年１月１日付で、ラボバンクはIFRS第２号、IFRS第15号、IAS第40号およびIFRIC第22号、ならびにIFRS基
     準の年次改善2014－2016年サイクルに対する軽微な修正を適用している。これらの変更の適用は利益または資本
     に影響を及ぼさない。
      国際会計基準審議会（IASB）により公表され、欧州連合により採択されたが、当年度にはま

      だ適用されていない新規の基準
      IFRS  第16号「リース」

       2016  年１月、IASBは、2019年１月１日以降に開始する年度に適用されるIFRS第16号「リース」を公表した。
     IFRS第16号は、IAS第17号および関連する解釈指針のIFRIC第４号、SIC第15号およびSIC第27号に取って代わるも
     のであり、これに伴い、借手は同基準の適用対象となるリースのほとんどを、現在IAS第17号「リース」に基づ
     いて会計処理されているファイナンス・リースと類似の方法により会計処理することとなる。ラボバンクは「使
     用権」資産およびそれに対応する金融負債を貸借対照表に認識する。この資産はリース期間にわたり償却され、
     金融負債は償却原価で測定される。貸手の会計処理はIAS第17号に基づく会計処理と実質的に同じである。
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       ラボバンクは、ラボバンクの全リース契約をまとめてIFRS第16号に基づく計算を確実に実施するためのIFRS第
     16号導入プログラムを終了した。ラボバンクは、旧基準に基づいて計上された前期の数値を修正しない修正遡及
     アプローチを適用する予定であり、2019年１月１日現在における資本の期首残高の増加としてIFRS第16号の累積
     効果を認識する。IFRS第16号の適用がラボバンクの資本に与える影響はなく、2019年１月１日現在における資産
     および負債が約610百万ユーロ増加することになる。
      その他IFRSの修正

       IAS  第28号、IAS第19号、IFRS第９号、IFRIC第23号、およびIFRS基準の年次改善2015－2017年サイクルの論点
     で軽微な修正がなされた。これらの新しい要求事項は現在分析中であり、その影響は未だ不明であるが、ラボバ
     ンクは、これらの修正の適用が利益または資本に大きな影響を与えることはないと予想している。
      国際会計基準審議会（IASB）により公表されたが、まだ欧州連合により承認されていない新

      規の基準
      IFRS  第17号「保険契約」

       2017  年５月、IASBは、2021年１月１日以降に開始する事業年度に適用されるIFRS第17号「保険契約」を公表し
     た。IFRS第17号は、同基準の適用対象となる保険契約の認識、測定、表示および開示に関する原則を定めたもの
     である。IFRS第17号は、企業がこれらの保険契約を正確に示す適切な情報を確実に提供することを目的としてい
     る。この情報は、保険契約が企業の財政状態、業績およびキャッシュ・フローに与える影響を財務諸表の利用者
     が評価するための基礎を提供するものである。ラボバンクは現在、この基準による影響について評価を行ってい
     る。
      会計原則および表示の変更

      分類

       2018  年１月１日より、ラボバンクは以下の測定カテゴリーに従って金融資産を分類している。
       ・　当初認識後に（その他の包括利益または損益を通じて）公正価値で測定する金融資産

       ・　償却原価で測定する金融資産
       この分類は、以下に基づく。

       1. 　　ビジネス・モデルの評価：ラボバンクは戦略的観点から見て、金融資産がどのように管理されているか

          を反映するレベルにおいて自行のビジネス・モデルを評価する。ラボバンクは、評価日時点において入
          手可能であり、関連性のある証拠をすべて考慮する。例えば、ビジネス・モデルや当該モデルで保有し
          ている金融資産の業績の評価方法および報告方法、ならびにビジネス・モデルの業績を左右するリスク
          の管理方法などである。当該評価に基づき、以下のビジネス・モデルへの分類がなされる。
          ・　回収のための保有：契約上のキャッシュ・フローを回収するために金融資産を保有することを目的
             とするビジネス・モデルにおいて金融資産が保有される場合
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          ・　回収および売却のための保有：契約上のキャッシュ・フローを回収し、かつ、金融資産を売却する
             ことを目的とするビジネス・モデルにおいて金融資産が保有される場合
          ・　その他のビジネス・モデル
       2. 　　契約上のキャッシュ・フローの評価：ラボバンクは、金融資産のキャッシュ・フローが元本および元本
          残高に対する利息の支払のみで構成されており、したがって基本的な融資の取決めに整合的であるか否
          かの評価（SPPIテスト）を行う。基本的な融資の取決めにおいては一般に、貨幣の時間価値および信用
          リスクに対する対価が利息の最も重要な要素である。しかし、かかる取決めにおける利息では、金融資
          産を特定期間に亘って保有することに関連するその他の基本的な融資リスク（流動性リスク等）および
          費用（事務管理費）に対する対価を含む場合もある。さらに、基本的な融資の取決めと整合的な利益
          マージンも利息に含まれることがある。
      測定

       損益を通じて公正価値で測定されない金融資産の場合、ラボバンクは、当初認識時において、その公正価値の
      算定には取得に直接起因する取引費用を加えた金額で当該金融資産を測定する。損益を通じて公正価値で測定す
      る金融資産の取引費用は、損益において費用処理される。組込デリバティブを伴う金融資産は、そのキャッ
      シュ・フローが元本と利息の支払のみで構成されているか否かの判断時に全体的に検討される。デリバティブ
      は、公正価値で当初認識され、その後も損益を通じて公正価値で測定される。
      金融資産の減損引当金

       IFRS  第９号に含まれる減損の基準は、償却原価で測定する金融資産およびその他の包括利益を通じて公正価値
      で測定する金融資産のほか、リース債権、契約資産、売掛金、一部のローン・コミットメントおよび金融保証に
      適用される。当初認識時に、今後12ヶ月以内に発生する可能性のある債務不履行による予想信用損失（以下
      「12ヶ月の予想信用損失（ECL）」という）の金額について引当金を認識する。金融資産の当初認識以降、信用
      リスクが著しく増大した場合（まだ信用減損（credit                            impaired）に至っていなくても）、その金融資産の予想
      存続期間中に発生する可能性のある債務不履行から発生する予想信用損失（以下「全期間のECL」という）と同
      額の引当金の計上を要求される。その金融商品が信用減損した場合も、引当金は全期間のECLのままである。た
      だし、そうした金融商品から生じる受取利息は、総帳簿価額ではなく、正味帳簿価額（減損引当金控除後）に実
      効金利を適用することによって認識する。金融商品が信用減損するのは、見積将来キャッシュ・フローに不利な
      影響を与える１つまたは複数の事象が発生した場合である。
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       IFRS  第９号の減損に関する要求事項の基本的な要素は、a）12ヶ月の予想信用損失と全期間の予想信用損失の
      測定方法、およびb）12ヶ月のECL、全期間のECL－非信用減損または全期間のECL－信用減損のいずれを適用すべ
      きかの決定に使用される基準（「ステージ判定基準」とも呼ばれる）の２つである。予想信用損失の決定方法は
      通常、以下に説明している通りである。詳細は注記2.16「金融資産の減損引当金」および注記「判断および見積
      り」に記載している。
      ▶ ）予想信用損失の決定方法

       ECL  を決定するために、ラボバンクは、対象となるポートフォリオの大部分についてポイント・イン・タイム
      の「デフォルト確率（以下「PD」という）                       x デフォルト時損失（以下「LGD」という）                      x デフォルト時エクス
      ポージャー（以下「EAD」という）」のモデルを使用する。予想信用損失を決定するために、３つのグローバ
      ル・マクロ経済的シナリオ（ベースライン、ベースライン・マイナスおよびベースライン・プラスのシナリオか
      ら構成される）が当該モデルに組み込まれ、確率加重されている。個別ベースで評価されたステージ３の金融資
      産については、３つの異なるシナリオ（持続可能な解決策、最適化、清算シナリオ）における見積将来キャッ
      シュ・フローの正味現在価値の加重平均に基づいて割引キャッシュ・フローが算出される。
       予期しない外部の展開またはデータ品質の問題に対してECLモデルの結果が十分に対処できない場合、修正が

      なされる。
      b ）ステージ判定基準

       対象となる金融商品を、12ヶ月のECL（以下「ステージ１」という）、全期間のECL－非信用減損（以下「ス
      テージ２」という）および全期間のECL－信用減損（以下「ステージ３」という）のいずれかのカテゴリーに割
      り当てるために、定性的要因および定量的要因から成る枠組みを策定した。金融商品をステージ３に割り当てる
      基準は、例えば、90日延滞の状況や、当行が担保を換金しない限り、債務者が信用債務を返済できなくなる可能
      性が高い場合など、債務不履行のステータスを割り当てる基準と完全に一致している。金融商品をステージ１お
      よびステージ２に割り当てるには、ラボバンクは、延滞の状況、特別資産管理の状況、当初認識以降のPDの悪化
      などの基準を使用する。
       個別のPDがないポートフォリオ、またはPDの更新頻度が低いためにPDの変化に対する評価が不可能である場合

      には、共通の信用リスク特性を備える金融商品群に対して一括評価が行われる。
      ヘッジ会計

       ヘッジ会計は、償却原価で測定される、供与した貸出金および発行した負債性証券と、その他の包括利益を通
      じて公正価値で測定する資産（以下「ヘッジ対象」という）および関連する損益を通じて公正価値で測定する
      ヘッジ手段のデリバティブ（以下「ヘッジ手段」という）との間の測定上の差異から発生する損益の変動を緩和
      するためにIFRSが提供している選択肢である。ラボバンクは、非ポートフォリオ・ヘッジ会計について、IFRS第
      ９号を適用する。         IFRS  第９号は、金利リスクのポートフォリオ・ヘッジに関する公正価値ヘッジ会計の解決策を
      提供していない。ラボバン              クは、このようなポートフォリオ・ヘッジ会計について、IFRSの会計方針の選択肢を
      利用し、引き続きIAS第39号のEUの例外規定を適                         用することを選択した。
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       非ポートフォリオ・ヘッジ会計の場合、ヘッジ対象とヘッジ手段との間に経済的な関係があることが求めら
      れ、以後にヘッジ関係の指定を任意に中止する可能性は認められていない。ラボバンクは、クロスカレンシー・
      ベーシススプレッドに起因する公正価値の変動を区分処理することによって、クロスカレンシー・スワップに関
      して、非ポートフォリオ・ヘッジ会計の有効なヘッジ関係を指定する。クロスカレンシーベーシスの区分処理か
      ら生じる公正価値の変動はヘッジ・コストと見なされ、その他の包括利益に別個に認識される。ラボバンクは、
      2018年１月１日から将来に向かってこの変更を適用している。
      受取利息の表示の変更

       IFRS  第９号の適用に起因するIAS第１号の修正の結果として、実効金利法を使用して認識する金融資産からの
      受取利息は損益計算書に別個に表示される。実効金利法を使用して認識する金融資産からの受取利息には、「現
      金および現金同等物」、「金融機関に対する貸出金および預け金」、「顧客に対する貸出金および預け金」、
      「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」および「公正価値ヘッジ会計に利用されるデリバ
      ティブ」からの受取利息が含まれる。「その他の受取利息」の項目はその他のすべての金融商品からの受取利息
      を表示している。すべての受取利息の項目の概要については注記36「純受取利息」を参照のこと。
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      IFRS   第９号の適用による主な影響
       IFRS  第９号の適用に伴い、金融資産の減損引当金が税引前で227百万ユーロ増加した。IFRS第９号の適用に起
      因するその他の変動の影響は、税引前でプラス201百万ユーロとなった。以下の表には、連結財政状態計算書の
      IAS第39号に基づく2017年12月31日現在の報告額からIFRS第９号に基づく2018年１月１日現在の修正再表示後の
      金額への調整が示されている。
      連結財政状態計算書

                  IFRS  第９
                       IAS  第39        2017  年12                  2018  年１
                  号の測定
                       号の測定          月31日現                    月１日現
                  カテゴ                              その他の
                       カテゴ          在（IAS          再測定          在（IFRS
                    1                               2
     単位：百万ユーロ             リー     リー     注記     第39号）     再分類     （ECL）     再測定     第９号）
     資産
     現金および現金同等物                AC     AC        66,861        -     -     -  66,861
     他行に対する貸出金およ
     び預け金                AC     AC        27,254      (390)      (2)     2  26,864
     売買目的金融資産               FVPL     FVPL         1,760       7     -     -   1,767
     公正価値測定に指定した
         3
     金融資産               FVPL     FVPL         1,194      (850)       -     ▶    348
     強制的に公正価値で測定
     される金融資産               FVPL      n/a      ▶    n/a    3,923       -   (224)    3,699
     デリバティブ               FVPL     FVPL      b  25,505       27      -     -  25,532
     顧客に対する貸出金およ
     び預け金                AC     AC     ▶  432,564      (2,788)      (134)     (234)   429,408
     売却可能金融資産                n/a    FVOCI         28,689     (28,689)        -     -    n/a
     その他の包括利益を通じ
     て公正価値で測定する金
     融資産               FVOCI      n/a           -   28,867       (8)     50   28,909
     関連会社および共同支配
     企業への投資                n/a     n/a         2,521       -     -     -   2,521
     のれんおよびその他無形
     資産                n/a     n/a         1,002       -     -     -   1,002
     有形固定資産                n/a     n/a         4,587       -     -     -   4,587
     投資不動産                n/a     n/a          193      -     -     -    193
     当期税金資産                n/a     n/a          175      -     51    (50)     176
     繰延税金資産                n/a     n/a         1,733       -     -    (3)   1,730
     その他資産                n/a     n/a         7,961      (83)      24     (9)   7,893
     売却目的固定資産                n/a     n/a          992      -     -     -    992
     資産合計                             602,991        24     (69)    (464)   602,482
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                   IFRS  第９
                        IAS  第39         2017  年12                   2018  年１
                   号の測定
                        号の測定          月31日現                     月１日現
                   カテゴ                               その他の
                        カテゴ          在（IAS          再測定          在（IFRS
                     1                                2
     単位：百万ユーロ             リー     リー     注記     第39号）     再分類     （ECL）     再測定     第９号）
     負債
     他行預り金                 AC     AC     b  18,922       29      -    (6)   18,945
     顧客預り金                 AC     AC     b  340,682      2,830       -   (317)   343,195
     発行済負債証券                 AC     AC     b  134,423      2,827       -   (275)   136,975
     売買目的金融負債                FVPL     FVPL          581      -     -     -    581
     公正価値測定に指定した金
     融負債                FVPL     FVPL      b  13,792     (6,118)        -     5   7,679
     デリバティブ                FVPL     FVPL      b  28,103       473      -    (13)   28,563
     その他負債                n/a     n/a         8,271      (17)      -    (6)   8,248
     引当金                n/a     n/a         1,537       -    107      -   1,644
     当期税金負債                n/a     n/a          248      -     (3)     ▶    249
     繰延税金負債                n/a     n/a          396      -     (3)     -    393
     劣後債務                n/a     n/a        16,170        -     -     -  16,170
     売却目的負債                n/a     n/a          256      -     -     -    256
     負債合計                             563,381        24     101    (608)   562,898
     資本

     準備金および利益剰余金                              25,376        -    (170)     144   25,350
     ラボバンクにより発行され
     た資本性金融商品
     ラボバンク証書                               7,440       -     -     -   7,440
     資本証券                               5,759       -     -     -   5,759
                                   13,199        -     -     -  13,199
     非支配持分
     子会社により発行された資
     本性金融商品
     資本証券                                166      -     -     -    166
     信託優先    証券IV                           394      -     -     -    394
     その他非支配持分                                475      -     -     -    475
                                    1,035       -     -     -   1,035
     資本合計                              39,610        -    (170)     144   39,584
     負債および資本の合計                             602,991        24     (69)    (464)   602,482
      1 AC ＝償却原価、FVPL＝損益を通じて公正価値で測定、FVOCI＝その他の包括利益を通じて公正価値で測定。
      2 この列の金額は、再分類された金融商品の測定カテゴリー変更に起因する再測定に関連している。
      3 2018  年度中間財務諸表と比較した場合、「再分類」の列は調整されている。これは、強制的に損益を通じて公正価値で測
       定される金融資産のうち、856百万ユーロが2018年１月１日時点において損益を通じた公正価値測定に指定した金融資産と
       して表示されていたためである。
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      (a)  金融資産の再分類と再測定
       37 の別個のビジネス・モデルの評価と契約上のキャッシュ・フローの特性の評価（SPPIテスト）を組み合わせ
      ることにより、IAS第39号適用時に比べて、償却原価および公正価値で測定する金融資産の構成が一部変更され
      た。最も重要な変更は、ホールセール・ルーラル・アンド・リテール（以下「WRR」という）および不動産の各
      事業セグメントにおける非中核レガシー・ポートフォリオの一部の測定において発生した。当該ポートフォリオ
      は、売却プロセスの途上にあったため、「その他のビジネス・モデル」に分類され、損益を通じて公正価値で測
      定されることとなった。その結果、税引前でマイナス156百万ユーロの影響が生じた。それ以外の金融資産の分
      類の変更に伴い、全体として税引前でプラス67百万ユーロの影響となった。繰上償還のペナルティおよび金利の
      平準化に関する会計処理の変更により、税引前で304百万ユーロのマイナスの影響があった。
      (b)  金融負債の再分類と再測定

       IFRS  第９号に基づく金融負債の分類と測定は、損益を通じた公正価値測定に指定した金融負債を除き、IAS第
      39号と同様である。ラボバンクは、IAS第39号の下で公正価値区分に分類された仕組債ポートフォリオに含まれ
      るコーラブル債を、IFRS第９号の下で償却原価に再分類する選択を行った。これは、自身の信用状態の変動に伴
      い生じるコーラブル債の公正価値変動が包括利益合計に与える影響を最小にすることを目的としている。コーラ
      ブル債をFVTPLから償却原価区分に再分類することに伴い、資金調達の主契約が償却原価区分で測定されると共
      に、組込デリバティブは区分処理されることとなった。また、償却原価区分の測定によって、資金調達取引の目
      的がより良く反映されている。この会計処理によって、（区分処理された）組込デリバティブと、外部取引であ
      るヘッジ目的のデリバティブの評価および表示方法が整合的に会計処理されると同時に、資金調達の主契約につ
      いても、従前はその他の包括利益で公正価値の変動を取り込む会計処理を行ってきたが、今後は、これが適用さ
      れなくなる。ラボバンクは、当該会計処理をコーラブル債についてのみ行い、仕組債ポートフォリオに含まれる
      他の債券については実施しない決定を行った。これ以降、コーラブル債で生じる公正価値変動は、包括利益合計
      における公正価値変動の大半を占めている。この変更による影響は全体として税引前でプラス594百万ユーロで
      あった。再分類されたコーラブル債の実効金利は2018年１月１日に2.3％と決定され、2018年度の損益計算書に
      認識された支払利息は136百万ユーロであった。2018年12月31日現在、こうして再分類された金融負債の公正価
      値は5,442百万ユーロである。当該負債が再分類されなかった場合、税引後で124百万ユーロの利益が包括利益合
      計で認識されていたことになる。
      減損引当金の調整

       以下の表は、IAS第39号に従って算定された2017年12月31日現在の減損引当金からIFRS第９号に従って算定さ
      れた2018年１月１日現在の減損引当金への調整を示したものである。IAS第39号の減損手法は、金融商品に信用
      減損が発生した時点で引当金が算定される「発生損失」モデルに基づいていた。IAS第39号に基づき信用減損し
      た商品に係るこれらの引当金と共に、不良化したものの、それがまだ報告されていない（既発生未報告）資産に
      ついても引当金が認識された。信用減損した商品に係る引当金は、総じてIFRS第９号のステージ３のカテゴリー
      に一致する。しかしながら、IFRS第９号の予想信用損失の枠組みでは、12ヶ月のECLのカテゴリー（ステージ
      １）および全期間のECL－非信用減損のカテゴリー（ステージ２）の追加を通じて金融商品のポートフォリオ全
      体に減損引当金が設定される。その結果、総じて減損引当金全体が増加する。
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      IAS  第39号に基づく減損引当金およびIAS第37号に基づく引当金からIFRS第９号に基づく予想信用損失への調整
                             IAS  第39号お
                             よびIAS第37
                             号に基づく                       IFRS  第９号に
                             2017年12月31        償却原価区分               基づく2018年
                             日現在の減損        の金融資産の               １月１日現在
      単位：百万ユーロ                       引当金        再分類        再測定        の減損引当金
      他行に対する貸出金および預け金                             17        -        2       19
      顧客に対する貸出金および預け金                           5,446       (1,304)         134       4,276
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
                                   -        -        8        8
      金融資産
      その他資産                             26        -       (24)         2
      トレジャリー部門関連資産                             85        -        -       85
      信用関連の偶発債務                             20        -       107        127
      合計                           5,594       (1,304)         227       4,517
                               ステージ１        ステージ２        ステージ３           合計

      他行に対する貸出金および預け金                             1        1       17        19
      顧客に対する貸出金および預け金                            320        287       3,754        4,361
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
                                   3        5        -        8
      金融資産
      その他資産                             -        -        2        2
      信用関連の偶発債務                             33        12        82       127
      IFRS  第９号に基づく2018年１月１日現在の減損
                                  357        305       3,855        4,517
      引当金合計
      継続企業

       経営委員会は、        継続企業の前提を裏付ける予測分析                  に基づき、本財務諸表を作成するに当たって継続企業の前
      提を採用することは適切であると判断している。
      判断および見積り

       連結財務諸表を作成するに当たり、経営陣は、連結財務諸表日時点の資産および負債の計上金額、偶発資産お
      よび偶発債務の計上、ならびに報告期間中の収益および費用の計上金額に影響を与える見積りや仮定について判
      断を適用した。
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       下記の会計原則では、評価および仮定に基づく重要な見積りを必要とする。経営陣の見積りは、利用可能な財
      務データや情報を基礎とする、現在の状況および活動に関するこの上なく慎重な評価に基づいて行われている
      が、実際の結果はこれらの見積りから乖離することがあり得る。
      金融資産の減損引当金

       ラボバンクは、３つのステージの予想信用損失減損モデルを適用して予想信用損失の測定および認識を行って
      おり、これには相当程度の経営陣の判断が伴う。この減損手法により、                                     12 ヶ月の予想信用損失に相当する金額で
      測定する引当金が認識される（ステージ１）。当初認識以降に信用リスクが著しく増大したものの、信用減損し
      ていない金融資産については、全期間の予想信用損失に相当する金額で引当金が測定される（ステージ２）。そ
      して、信用減損した金融資産が認識される（ステージ３）。
       ラボバンクは、予想信用損失を決定するに当たり、以下の点に関して見積りおよび経営陣の判断を使用する

      （詳細に関しては、注           記2.16「金融資        産の減損引当金」を参照のこと）。
      ・　信用リスクの著しい増大：ステージ１からステージ２に資産を移転するには、判断が必要である。

      ・　将来予測的情報：各ステージの予想信用損失の見積りおよび信用リスクの著しい増大に関する評価では、過
        去の事象や現在の状況に加えて、将来の事象および経済情勢に対する合理的かつ実証可能な予測（以下「将
        来予測的情報」という）を考慮する。将来予測的情報の見積りには、判断が必要である。
      ・　マクロ経済的シナリオ：ラボバンクはECLモデルにおいて、３つのグローバル・マクロ経済的シナリオ
        （ベースライン、ベースライン・マイナスおよびベースライン・プラスのシナリオから構成され、確率加重
        されている）を使用して予想信用損失を決定している。金融資産の予想信用損失は                                          、生じうる合理的な一連
        の結果を評価することによって決定される、偏りのない確率加重された金額に基づいているほか、様々な地
        域の現在の状況および将来の経済情勢の予測に関して入手可能な情報を反映している。重要な変数は国内総
        生産の成長率、失業率および金利である。こうした将来のマクロ経済的な予測には判断が必要であり、部分
        的にラボバンク内部のリサーチ部門の数値に基づいている。
      ・　予想信用損失の測定：デフォルト確率（PD）                           x デフォルト時損失（LGD）              x デフォルト時エクスポー
        ジャー（EAD）の値は、予想信用損失を見積もるために使用されている。こうした値は、以下のように見積
        りが必要である。
      ・　PD－デフォルト確率は、ある一定の時間枠において債務不履行が発生する可能性の見積りである。
      ・　EAD－デフォルト時エクスポージャーは、将来債務不履行が生じた日におけるエクスポージャーの見積りで
        ある。見積りに当たっては、報告日後におけるエクスポージャーの変動予測を加味する。
      ・　LGD－デフォルト時損失は、ある時点で債務不履行が生じた場合に発生する損失の見積りである。契約上の
        キャッシュ・フローと、ラボバンクが受け取りを見込んでいるキャッシュ・フロー（担保およびその他の信
        用補完から生じる見込みのキャッシュ・フローを含む）との差に基づく。
      ・　個別に評価された金融資産の測定：信用減損した金融資産のうち、個別に評価した資産について、割引
        キャッシュ・フローが算出される。多くの場合、                         将来キャッシュ・フロー見込額                および３つのシナリオの加
        重については、判断が必要である。
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      金融資産および金融負債の公正価値
       金融資産および金融負債の公正価値の決定に関する情報は注記4.9「金融資産および金融負債の公正価値」お
      よび注記11「デリバティブ」に記載されている。
      のれん、その他無形資産、ならびに関連会社および共同支配企業への投資の減損

       のれんおよびその他無形資産は、少なくとも年１回、帳簿価額と回収可能額を比較することにより減損の評価
      を行うのに対し、関連会社および共同支配企業への投資は、特定のトリガーが識別された時点で減損テストを実
      施する。それらの資産の減損の評価に当たり、回収可能額を決定するには、市場価格、比較対象企業の価格、現
      在価値もしくはその他の評価手法、またはそれらの組み合わせに基づく見積りが必要となり、経営陣は、主観的
      な判断および仮定を行うことを求められる。基礎となる状況が変化した場合、それらの見積りや仮定により、計
      上額に大幅な差異が生じる可能性があることから、それらの見積りは極めて重要と考えられる。のれんの回収可
      能額を決定するための重要な仮定は注記15に記載されており、関連会社および共同支配企業への投資については
      注記14に記載されている。
      課税

       法人税ならびに関連する当期税金資産および負債ならびに繰延税金資産および負債の決定に際しては見積りを
      使用する。取引の税務上の取扱いは常に明確または確実であるとは限らず、複数の国において過年度の納税申告
      が多くの場合確定しないまま、長期に亘り税務当局の承認の対象となる場合がある。計上されている税金資産お
      よび負債は、入手可能な最善の情報、および適切な場合外部の助言に基づいて決定されたものである。最終結果
      と当初なされた見積りの差異は、取扱いが合理的に確実になった期間に当期税金資産および負債ならびに繰延税
      金資産および負債として会計処理される。
      その他引当金

       IAS  第37号の適用に際しては、現在の債務が存在するか否かの決定、ならびに資源流出の可能性、時期および
      金額の見積りにおいて判断が必要になる。中小企業（以下「SME」という）のデリバティブに関する引当金およ
      び事業再構築引当金に関する判断についての詳しい情報は注記26「引当金」に記載されている。
      ストラクチャード・エンティティ

       ストラクチャード・エンティティの連結は、判断を必要とする重要な見積りであり、注記53「ストラクチャー
      ド・エンティティ」に記載されている。
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      2.2  　連結財務諸表
      2.2.1   　子会社

       ラボバンクが支配している参加持分はその子会社（ストラクチャード・エンティティを含む）であり、当該子
      会社は連結されている。投資家が参加持分への関与から変動的なリターンを受け取る権利、および当該参加持分
      の支配を通じてこのリターンに影響を及ぼす能力を有する場合、当該参加持分は支配されている。これらの会社
      の資産、負債および損益は100％連結されている。
       子会社は、ラボバンクが有効な支配を獲得した日から連結され、この支配を喪失する日に連結が解除される。

      ラボバンク・グループと子会社の間の取引、残高および取引の未実現損益は、連結に当たり相殺消去される。
      相互保証システム

       オランダ中央銀行の承認を経て、相互保証システム（ラボバンク・グループの前身である協同組合組織の名
      残）は2018年12月11日に廃止された。負債の残高、残余債務および／または偶発債務はない。
       2018  年12月11日に当該システムが廃止されるまで、残存していた参加事業体は次のとおりである。

      ・　コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー
      ・　デ・ラーヘ・ランデン・インターナショナル・B.V.
      ・　ラボ・ファクタリング・B.V.（旧デ・ラーヘ・ランデン・トレード・ファイナンス・B.V.）
      ・　ラボ・リース・B.V.（旧デ・ラーヘ・ランデン・ファイナンシャル・サービシズ・B.V.）
      ・　ラボ・ダイレクト・フィナンシーリング・B.V.（旧デ・ラーヘ・ランデン・フィナンシーリング・B.V.）
      2.2.2   　関連会社および共同支配企業への投資

       関連会社および共同支配企業への投資は取得原価（のれんを含む）で当初認識され、その後、持分法会計を使
      用して会計処理される。取得後の損益に対するラボバンクの持分は、損益計算書に認識され、取得後の準備金変
      動に対するラボバンクの持分はその他の包括利益に直接認識される。取得後の累積変動額は投資の帳簿価額に含
      まれている。
       関連会社とは、ラボバンクが重大な影響力を行使することができ、通常、議決権の20％～50％を所有するが、

      支配権を有していない事業体を指す。共同支配企業とは、当事者が共同の支配権を有すると同時に、契約の下で
      純資産に対する共同の権利を有する１つまたは複数の当事者間の契約を指す。ラボバンクとその関連会社および
      共同支配企業の間の取引に係る未実現利益は、個々の関連会社および共同支配企業に対するラボバンクの持分に
      案分比例して消去される。未実現損失も、取引の基礎をなす資産に関して減損損失を認識すべきことが取引で示
      される場合を除き、消去される。
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      2.3  　デリバティブおよびヘッジ
       デリバティブには、一般的に外国為替契約、通貨先物および金利先物、金利先渡契約、通貨スワップおよび金

      利スワップ、ならびに通貨オプションおよび金利オプション（売りまたは買い）が含まれている。デリバティブ
      は公正価値（取引費用を除く）で認識される。その公正価値を決定する基準となるのは、取引所における取引価
      額（ビッド・アスク幅のあるユーロ、米ドルおよび英ポンド建のデリバティブには仲値が用いられる）、トレー
      ダーのオファー価額、割引キャッシュ・フロー・モデル、ならびに基礎となる商品の現在の市場価格と契約価額
      に基づき、貨幣の時間価値、イールド・カーブおよび基礎となる資産・負債のボラティリティを反映したオプ
      ション評価モデルである。デリバティブは、その公正価値がプラスの場合は資産勘定に、マイナスの場合は負債
      勘定に計上される。
      ヘッジに使用されていないデリバティブ

       売買目的で保有されているデリバティブに係る実現および未実現の損益は、「損益を通じて公正価値で測定す
      る金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に公正価値で認識される。
      ヘッジに使用されているデリバティブ

       デリバティブは、金利リスク、信用リスクおよび為替リスクに関わる資産負債管理のために使用される。ラボ
      バンクは、非ポートフォリオ・ヘッジ会計にIFRS第９号を適用している。IFRS第９号は                                              、金利リスクのポート
      フォリオ・ヘッジに関する公正価値ヘッジ会計の解決策を提供していない。ラボバンクは、このようなポート
      フォリオ・ヘッジ会計について、                 IFRS  第９号の会計方針の選択肢を利用し、引き続きIAS第39号に                               よる欧州連合
      の例外規定を適用することを選択した。
       開始時に、デリバティブは次のいずれか１つとして指定される。（１）財政状態計算書の資産・資産グルー

      プ・負債の公正価値に対するヘッジ（以下「公正価値ヘッジ」という）、（２）財政状態計算書上の資産・負
      債、予定取引または確定契約に割り当てられる将来キャッシュ・フローのヘッジ（以下「キャッシュ・フロー・
      ヘッジ」という）、（３）在外営業活動体に対する純投資のヘッジ（以下「純投資ヘッジ」という）。ヘッジ会
      計は、以下を含む特定の要件を満たしている場合に、上述の方法で指定されたデリバティブに適用される。
       ヘッジ手段、ヘッジ対象、ヘッジの目的、ヘッジ戦略およびヘッジ関係が正式に文書化されていなければなら

      ない。ヘッジの非有効部分の発生原因の評価および分析に関する文書、およびヘッジ比率の決定法に関する文書
      （IFRS第９号）も必要である。当該ヘッジは、全報告対象期間中、ヘッジ対象リスクに割り当てられる、ヘッジ
      対象の公正価値またはキャッシュ・フローの変動をカバーするのに、80％～125％の範囲（IAS第39号）で有効と
      予想されなければならない。当該ヘッジは開始時から継続して有効でなければならない。ヘッジ対象とヘッジ手
      段の間には、経済的な関係がある（IFRS第９号）。
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      1.  公正価値ヘッジ会計に利用されるデリバティブ
       公正価値ヘッジとして指定され、かつヘッジ対象リスクに関して有効であるデリバティブの公正価値の変動
      は、ヘッジ対象資産または負債の公正価値における対応する変動と共に、損益計算書の「損益を通じて公正価値
      で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に認識される。
       ヘッジが（公正価値ヘッジ・モデルを適用する）ヘッジ会計の基準を満たさなくなった場合、ヘッジの対象と

      なっている利付金融商品の公正価値の累積的調整額は、関連する金利のリプライシング期間に亘り損益を通じて
      償却される。
      2.  キャッシュ・フロー・ヘッジ会計に利用されるデリバティブ

       キャッシュ・フロー・ヘッジに指定され（かつ適格な）デリバティブの公正価値変動で、ヘッジ対象リスクに
      関して有効なものは、その他の包括利益に認識される。デリバティブの公正価値の変動の非有効部分は、損益計
      算書に認識される。          予定取引または認識済みの負債が非金融資産および非金融負債として認識されるに至った場
      合、その他の包括利益に計上されていた繰延損益は当該資産・負債の当初帳簿価額（取得原価）に移転される。
      それ以外のすべての場合、その他の包括利益に計上された繰延金額は、ヘッジ対象の認識済み負債または予定取
      引が損益計算書に認識された会計期間に、損益計算書の「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および                                                       金融
      負債に係る利益／（損失）」               に計上される。
      3.  純投資ヘッジ会計に利用されるデリバティブ

       在外営業活動体への純投資をヘッジするために利用されたヘッジ手段は公正価値で測定され、公正価値の変動
      は、有効と判断されたヘッジの部分がその他の包括利益に認識される。為替レートの変動に伴う、ヘッジ対象の
      資本性金融商品の変動も、その他の包括利益に認識される。当該資本性金融商品が処分された場合、その他の包
      括利益に累積された利益／損失は損益に再分類される。
      4.  ヘッジ・コスト

       ヘッジ会計において外貨建の発行済債券と共に指定された、クロスカレンシー金利スワップのうちのクロスカ
      レンシー・ベーシススプレッドは指定から除外されている。クロスカレンシー・ベーシススプレッドのボラティ
      リティは、その他の包括利益を通じてヘッジ・コストとして計上され、当該発行済債券が満期を迎えるまで（関
      連するヘッジ対象の期間）、ヘッジ対象の将来キャッシュ・フロー見込額が損益に影響を及ぼすのと同じ期間に
      損益に再分類される。
       ラボバンクが管理するリスク・ポジションの下で、経済的なヘッジとして利用されているデリバティブはある

      が、一定のデリバティブ契約は、特定のIFRS規則に基づいてヘッジ会計の適用が適格とならない。経済的なヘッ
      ジ目的で保有されるデリバティブの利息は、デリバティブの受取レグおよび支払レグのいずれも支払利息勘定に
      表示される。
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      2.4  　売買目的金融資産および金融負債
       売買目的金融資産は、価格もしくはトレーディング・マージンの短期的変動から利益を生み出す目的で取得さ

      れる金融資産、または短期的な利益参加のパターンによって特徴付けられるポートフォリオの一部を構成する金
      融資産である。売買目的金融資産は、市場の買い呼値に基づいて公正価値で認識され、そこから発生するすべて
      の実現および未実現損益は、「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」と
      して認識される。金融資産から稼得した利息は受取利息として認識される。売買目的金融資産に関する受取配当
      金は「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」として認識される。
       売買目的金融負債は、主にデリバティブのマイナスの公正価値、および証券の空売りにより発生した現物引渡

      義務のマイナスの公正価値である。証券の空売りは、短期的な価格変動による収益を実現するために行われる。
      空売りを決済するために必要な証券は証券貸借およびレポ取引契約により入手する。空売りされた証券は報告日
      の公正価値で認識される。
      2.5  　公正価値測定に指定した金融資産および金融負債

       一定の金融資産（ベンチャー・キャピタルへの直接および間接投資を含み、売買目的保有資産を除く）および

      一定の負債は、当初認識時に「公正価値測定に指定した金融資産および金融負債」として計上することがある。
      ただし、この会計処理により、異なる会計方針に基づいて当該資産または負債を測定または損益を認識する際
      に、従来であれば発生するような矛盾した処理を排除または大幅に減らすことができる場合に限る。
       かかる資産および負債から稼得する利息は受取利息として、かかる資産および負債について支払う利息は支払

      利息として認識される。これら金融商品の公正価値を再評価する際のその他の実現および未実現損益は、「損益
      を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」に計上される。ただし、公正価値測定
      に指定した金融負債に関する自己の信用リスクに起因する公正価値の変動を除く。これらの公正価値の変動（税
      引後）は、その他の包括利益の「公正価値測定に指定した金融負債に係る自己の信用リスクによる公正価値の変
      動」の勘定科目に表示される。信用リスクの変動に伴うこれらの影響をその他の包括利益に表示することで、損
      益における会計上のミスマッチが生成される、または増大することはない。
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      2.6  　初日利得／損失
       金融商品に公正価値会計を当初使用した時点の、取引価額と公正価値との間のプラスまたはマイナスの差額

      （以下「初日利得／損失」という）は、その評価方法が活発な市場からの観察可能なインプットに基づく場合、
      直ちに「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および負債に係る利益／（損失）」に計上される。それ以外
      のすべての場合、初日利得／損失は全額繰延べられ、「その他負債」または「その他資産」として会計処理され
      る。当初認識後、要因の変化（時間効果を含む）から利益／損失が発生した範囲内で、繰延べられた初日利得／
      損失を利益／損失として認識する。
      2.7  　その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

       契約上のキャッシュ・フローの回収および売却のために保有される負債性金融商品は、当該資産のキャッ

      シュ・フローが元本と利息の支払のみである場合、その他の包括利益を通じて公正価値で測定され、「その他の
      包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」として表示される。
       その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産は                               市場の買い呼値に基づく公正価値（取引費用を含

      む）、またはキャッシュ・フロー・モデルから算出された価値で当初認識される。非上場資本性金融商品の公正
      価値は、それぞれの発行体に関する特定の条件を反映するために調整した適切な株価収益率に基づいて見積られ
      る。
       帳簿価額の変動はその他の包括利益を通じて計上                         されるが、減損損益、受取利息および為替換算損益は損益に

      認識される。当該金融資産の認識が中止された場合、従前はその他の包括利益に認識されていた累積損益は資本
      から損益に再分類される。これらの金融資産からの受取利息は実効金利法を使用して純受取利息として認識され
      る。減損損失は損益計算書の「金融資産に係る減損費用」として認識される。
       ラボバンクが、持分投資に係る公正価値損益をその他の包括利益に表示することを選択した場合、当該投資の

      認識中止後に公正価値損益が損益に再分類されることはない。かかる投資からの配当は、その支払を受けるラボ
      バンクの権利が確定した時点で、引き続き「その他収益」として損益に認識される。
      2.8  　レポ契約およびリバース・レポ契約

       レポ契約を条件として売却された金融資産は、場合に応じ財務諸表の「売買目的金融資産」または「その他の

      包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」に含まれる。取引相手に対する負債は、場合に応じ「金融機関
      預り金」または「顧客預り金」に含まれる。
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       リバース・セールおよびリバース・レポ契約に基づき取得した金融資産は、場合に応じ「金融機関に対する貸
      出金および預け金」または「顧客に対する貸出金および預け金」として認識されている。売却価額と買戻価額の
      差額は、実効金利法を使用して、契約期間に亘る受取／支払利息として認識される。
      2.9  　金融資産および金融負債の証券化および認識（の中止）

      金融資産および金融負債の認識

       損益を通じて公正価値で測定するものとして分類される金融資産および金融負債、ならびに規制上定められた
      期間内にまたは市場慣行に従って受け渡すことを要求される、損益を通じて公正価値で測定する金融資産の購入
      および売却は、取引日に認識される。償却原価で保有される金融商品は決済日に認識される。
      金融資産および金融負債の証券化および認識の中止

       ラボバンクは、様々な金融資産を証券化、売却および保有している。それらの資産は時として特別目的事業体
      （以下「SPE」という）に売却され、その後、当該SPEが投資家に証券を発行することがある。ラボバンクはこれ
      ら資産に対する持分を、劣後金利ストリップ、劣後証券、スプレッド勘定、サービシングの権利、保証、プット
      およびコール・オプション、またはその他の取引の形で保有する選択権を持っている。
       金融資産（または金融資産の一部分）は以下のいずれかに該当する場合に認識が中止される。

      ・　  資産から得られるキャッシュ・フローに対する権利が消滅した場合

      ・　  資産から得られるキャッシュ・フローに対する権利および資産の所有に伴うリスクおよびリターンのほぼ全
        部が移転した場合
      ・　  資産から得られるキャッシュ・フローを移転する契約上の義務を負い、リスクおよびリターンのほぼ全部が
        移転した場合
      ・　  リスクおよびリターンのほぼ全部が移転されても保持されてもおらず、資産に対する支配が保持されていな
        い場合
       金融負債またはその一部は、それが存在しなくなった場合、すなわち契約上の義務が履行されるか、取消され

      るか、または終了した場合に認識が中止される。ラボバンクがほぼ全部のリスクおよびリターンを保持または移
      転しておらず、支配を保持している場合、継続的な関与が認識される。資産は、ラボバンクの関与が継続してい
      る範囲で認識される。
       取引が、認識の中止に関するこれらの要件を満たさない場合は、担保付貸出として認識される。金融資産の移

      転が認識の中止の対象でない範囲内で、それらの商品および移転した資産の認識、または移転に起因する負債の
      認識により、当該権利および義務が重複して認識される場合、ラボバンクの契約上の権利はデリバティブとして
      別途認識されない。
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       証券化および売却取引に係る損益は、移転した資産の帳簿価額に一部依存している。これらの資産の帳簿価額
      は、売却日のこれらの持分の相対的公正価値を使用して、売却された持分と留保された持分に配分される。損益
      は移転時に認識される。売却した持分と留保した持分の公正価値の決定は、取引所における市場価格、または信
      用損失や割引率、イールド・カーブ、支払頻度またはその他の要因に関する複数の仮定が絡んだ価格決定モデル
      に基づいて計算された、将来キャッシュ・フロー見込額の現在価値に基づいてなされる。
      2.10   　現金および現金同等物

       現金同等物は、投資その他を目的とするのではなく、当座の現金支払義務を履行するために中央銀行にて保有

      している、極めて流動性の高い短期資産である。これらの資産の満期は開始時から90日未満である。現金同等物
      とは、既知の金額の現金に直ちに換金できるもので、価値の変動リスクが重要でないものをいう。
      2.11   　金融資産および金融負債の相殺

       認識された金額を相殺する法的権利があり、かつ、将来キャッシュ・フロー見込額を純額で決済するか、資産

      の処分と負債の決済を同時に行うことが意図されている場合、金融資産および金融負債は相殺されて純額が財政
      状態計算書に認識される。これは主にデリバティブおよびリバース・レポ契約に関連している。税金の相殺につ
      いては注記2.26で説明している。
      2.12   　外国通貨

      外国事業体

       ラボバンク・グループ内の個々の事業体の財務諸表に記載されている取引および残高は、個々の事業体の基礎
      的な事業環境の経済的実態を最もよく反映する通貨（以下「機能通貨」という）で計上されている。
       本連結財務諸表は、親会社の機能通貨であるユーロ建で表示されている。在外営業活動体の損益計算書および

      キャッシュ・フロー計算書は、取引日における実勢為替レートでラボバンクの表示通貨に換算される。これは、
      報告期間における平均為替レートにほぼ等しいものである。財政状態計算書は、報告期間末の実勢為替レートで
      換算される。在外営業活動体に対する純投資および貸出から生じる為替差額、ならびにそれら投資のヘッジに指
      定された他の通貨建商品から生じる換算差額は、その他の包括利益において認識される。在外営業活動体が売却
      された場合、それらの換算差額は売却損益の一部として損益計算書に振り替えられる。
       外国事業体の取得により発生したのれんおよび公正価値の調整は、外国事業体の資産・負債として認識され、

      報告期間末の実勢為替レートで換算される。
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      外国通貨建取引
       外国通貨建取引は、取引日の実勢為替レートで機能通貨に換算されている。取引の決済から発生する差額、ま
      たは外国通貨建の貨幣性資産および負債の換算から発生する差額は、損益計算書の「為替換算損益」に認識さ
      れ、純投資ヘッジとして適格な差額は、その他の包括利益において認識される。損益を通じて公正価値で計上さ
      れている非貨幣性項目に係る換算差額は公正価値損益の一部として認識される。その他の包括利益を通じて公正
      価値で測定する非貨幣性資産に係る換算差額は、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品
      の再評価準備金に含まれる。
      2.13   　利息

       受取利息および支払利息は、実効金利法を使用して損益計算書に認識される。実効金利法とは、金融資産また

      は金融負債の償却原価の計算、ならびに関連する期間への受取利息または支払利息の配分に使用される方法であ
      る。この計算には、実効金利、取引費用およびその他のすべてのプレミアムまたはディスカウントの不可欠の部
      分である、契約当事者間で支払われた、または受け取ったすべての手数料を含める。受取利息は、金融資産（信
      用減損した金融資産を除く）の総帳簿価額に実効金利を乗じて計算される。これら金融資産について、ラボバン
      クは事後の報告期間において、金融資産の償却原価に実効金利を乗じている。実効金利法を使用する金融資産の
      受取利息には、「現金および現金同等物」「金融機関に対する貸出金および預け金」「顧客に対する貸出金およ
      び預け金」「その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産」および「公正価値ヘッジ会計に利用され
      るデリバティブ」の受取利息が含まれる。経済的なヘッジ目的で保有されるデリバティブの利息は、                                                    デリバティ
      ブの受取レグおよび支払レグのいずれも支払利息勘定に表示される。
      2.14   　手数料

       ラボバンクは、顧客に提供する多種多様なサービスから受取手数料を稼得している。決済サービスおよびアド

      バイザリー手数料など、サービス提供の対価として稼得する手数料は一般的にサービスを提供した時点で認識さ
      れる。第三者のために取引（例えば、ローン・ポートフォリオ、株式もしくはその他証券の取得、または会社の
      売却や購入など）の交渉を行ったことまたは交渉に関与したことの対価として受領した手数料は、原取引が完了
      した時点で認識される。
      2.15   　顧客に対する貸出金および預け金ならびに金融機関に対する貸出金および預け金

       契約上のキャッシュ・フローの回収のために保有されている金融資産は、そのキャッシュ・フローが元本と利

      息の支払のみである場合に償却原価で測定され、「金融機関に対する貸出金および預け金」または「顧客に対す
      る貸出金および預け金」として表示される。ラボバンクは当初認識時に、金融資産の取得に直接起因する取引費
      用を加算した公正価値でこれらの金融資産を測定する。
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       これらの金融資産からの受取利息は実効金利法を使用して純受取利息に計上される。認識の中止から生じた利
      益または損失は、損益に直接認識され、「償却原価で測定する金融資産の認識中止から生じた利益／（損失）」
      に表示される。        減損損失は損益計算書の「金融資産に係る減損費用」として認識される。
      2.16   金融資産の減損引当金

       減損引当金は、償却原価で測定する金融資産およびその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の

      ほか、リース債権、契約資産、売掛金、一部のローン・コミットメントおよび金融保証に適用される。当初認識
      時において、今後12ヶ月以内に発生する可能性のある債務不履行による予想信用損失額に相当する引当金を計上
      する（ステージ１）。            当初認識以降、信用リスクが著しく増大した場合（まだ信用減損（                                   credit    impaired     ）に
      至っていなくても）、その金融資産の予想存続期間中に発生する可能性のある債務不履行から発生する予想信用
      損失と同額の引当金の計上を要求される（ステージ２）。その金融商品が信用減損した場合も、引当金は全期間
      の ECL  のままである（ステージ３）。ただし、そうした金融商品から生じる受取利息は、正味帳簿価額（減損引
      当金控除後）に実効金利を適用することによって認識する。金融商品が信用減損するのは、見積将来キャッ
      シュ・フローに不利な影響を与える１つまたは複数の事象が発生した場合である。ラボバンクは、いずれの金融
      商品に対しても、信用リスクが低い場合の除外規定を利用していない。
       IFRS  第９号の減損に関する要求              事項  の基本的な要素は、a）12ヶ月の予想信用損失と全期間の予想信用損失の

      測定方法、およびb）12ヶ月のECL、全期間のECL－非信用減損または全期間のECL－信用減損のいずれを適用すべ
      きかの決定に使用される基準（「ステージ判定基準」とも呼ばれる）の２つである。
      ▶ ）予想信用損失の決定方法

       ECL  を決定するために、ラボバンクは、対象となるポートフォリオの大部分についてポイント・イン・タイム
      の「デフォルト確率（PD）x               デフォルト時損失（LGD）x              デフォルト時エクスポージャー（EAD）」のモデルを使
      用する。予想信用損失を決定するために、３つのグローバル・マクロ経済的シナリオが当該モデルに組み込ま
      れ、確率加重されている。予期しない外部の展開またはデータ品質の問題に対してECLモデルの結果が十分に対
      処できない場合、修正がなされる。
      b ）ステージ判定基準

       対象となる金融商品を、ステージ１、ステージ２およびステージ３のいずれかのカテゴリーに割り当てるため
      に、定性的要因および定量的要因から成る枠組みを策定した。金融商品をステージ３に割り当てる基準は、例え
      ば、90日延滞の状況や、当行が担保を換金しない限り、債務者が信用債務を返済できなくなる可能性が高い場合
      など、債務不履行のステータスを割り当てる基準と完全に一致している。金融商品をステージ１およびステージ
      ２に割り当てるには、ラボバンクは、延滞の状況や特別資産管理の状況および当初認識以降のPDの悪化                                                     などの基
      準を使用する。
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       個別のPDがない        ポートフォリオ        、またはPDの更新頻度が低いためにPDの変化に対する評価が不可能である場合
      には、共通の信用リスク特性を備える金融商品群に対して一括評価が行われる。
      信用リスクの著しい増大（以下「SICR」という）

       ラボバンクは各報告日において、金融商品の信用リスクが当初認識以降に著しく増大しているかどうかを評価
      する。金融資産の信用リスクが当初認識以降に著しく増大しているという反証可能な推定があるのは、契約上の
      支払の期日経過が30日超である場合である。反証可能な推定は、全期間のECLを認識すべきであるという絶対的
      な指標ではないが、全期間のECLを認識すべき最も遅い時点であると推定される。
       全期間のECLを認識するかどうかの評価の基礎とするのは、当初認識以降の債務不履行発生の可能性または債

      務不履行リスクの著しい増大（金融商品の価格が信用リスクの増大を反映するために改定されているかどうかは
      問わない）であり、金融商品が報告日時点で信用減損していることまたは実際の債務不履行の発生の証拠ではな
      い。一般に、金融商品が信用減損となるかまたは実際の債務不履行の発生の前にSICRの状態となる。ローン・コ
      ミットメントについては、ラボバンクはローン・コミットメントが関連している貸出金について債務不履行が発
      生するリスクの変動を考慮する。金融保証契約については、所定の債務者が当該契約について債務不履行となる
      リスクの変動を考慮する。
       信用リスク分析における変動の評価は、多元的で全体論的な分析である。ある特定の要因が関連性があるかど

      うか（および他の要因と比較してのウェイト）は、商品の種類、金融商品および借手の特性ならびに地域に左右
      される。金融商品について当初認識以降に信用リスクが著しく増大したかどうかの判断に使用する方法は、当該
      金融商品（または金融商品グループ）の前述の特性および同様の金融商品についての過去の債務不履行のパター
      ンを考慮することである。
      債務不履行の定義

       債務不履行発生のリスクを判定する目的で債務不履行を定義する際に、ラボバンクは、関連する金融商品に関
      する内部の信用リスク管理の目的で使用される定義と整合的な債務不履行の定義を適用して、適切な場合には、
      定性的な指標を考慮している。
       しかし、債務不履行は金融資産が90日の期日経過となる時点以後に発生することはないという反証可能な推定

      がある。ただし、90日以上期日経過後の債務不履行の要件の方が適切であることを立証するための合理的で裏付
      け可能な情報をラボバンクが有している場合は除く。こうした目的で使用される債務不履行の定義は、債務不履
      行の他の定義の方が適切であることを証明する情報が利用可能となった特定の金融商品を除き、すべての金融商
      品に一貫して適用されている。
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      一括評価および個別評価
       要因または指標の中には、個々の金融商品のレベルでは識別可能でないものもある。そのような場合には、当
      該要因または指標は、全期間のECLの認識に関する要件が満たされているのかどうかを判定するために、金融商
      品の適切なポートフォリオ、ポートフォリオのグループまたはポートフォリオの一部について評価する。信用リ
      スクの変動があるのかどうかを集合的に評価するための金融商品の集約は、金融商品のグループまたは個々の金
      融商品についての新たな情報が利用可能となるにつれて、時とともに変化する場合がある。
       金融商品の性質や特定の金融商品グループについて利用可能な信用リスク情報の性質により、ラボバンクは

      個々の金融商品に係るSICRとなっている状況を当該金融商品が期日経過となる前に識別できない場合がある。こ
      れに当てはまる可能性があるのが、リテール貸付などの金融商品で、顧客が契約条件に違反するまで、個々の金
      融商品について定期的に入手されモニターされている更新された信用リスク情報がほとんどまたは全くないもの
      である。個々の金融商品に係る信用リスクの変動を、期日経過となる前に把握できない場合には、個々の金融商
      品レベルでの信用情報だけに基づく損失評価引当金は、当初認識以降の信用リスクの変動を正しく表示しない。
       ラボバンクは、全期間のECLを個々の金融商品のベースで測定するための、過大なコストや労力を掛けずに利

      用可能な合理的で裏付け可能な情報を有していない場合がある。その場合には、期日経過の情報だけでなく、す
      べての関連性のある信用情報（将来予測的なマクロ経済情報を含む）を織り込んだ包括的な信用リスク情報を考
      慮して全期間のECLが集合的に認識される。これは、当初認識以降に個々の金融商品のレベルでSICRとなった場
      合に全期間のECLを認識した結果と近似するようにするためである。
       SICR  であると判定し集合的ベースでの損失評価引当金を認識するために、ラボバンクは、SICRを適時に識別す

      るための分析を容易にする目的で、金融商品を共通の信用リスク特性に基づいてグルーピングする。しかし、当
      初認識以降に信用リスクが著しく増大したと考えられる金融商品を、ラボバンクが共通の信用リスク特性に基づ
      いてグルーピングできない場合には、ラボバンクは、信用リスクが著しく増大していると見なされる金融商品の
      一部分について全期間のECLを認識する。
       共通の信用リスク特性には、金融商品の種類、信用格付け、担保の種類、当初認識の日、満期までの残存期

      間、業種、所在地、PDに影響がある場合には、金融商品との比較での担保の価値（例えば、一部法域におけるノ
      ンリコース・ローンまたはLTV比率）が含まれるが、これらに限らない。
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      2.17   条件変更
       金融資産の契約条件は、商業上の理由またはフォーベアランス措置のために変更されることがある。商業的な

      条件変更は、（金融資産の）従前の契約条件を修正し、当該金融資産の契約上のキャッシュ・フローの時期また
      は金額を変更するものである。ラボバンクは、例えば、固定金利期間、返済の種類または債務者の変更といっ
      た、契約の複数要素に同時に影響するものでない限り、大幅な条件変更とは見なさない。フォーベアランス措置
      は、大幅な条件変更ではないと見なされる。
       大幅な条件      変更  は当該金融資産の認識中止となり、大幅ではない条件変更は区分変更となる。条件変更の場

      合、ラボバンクは当該金融資産の修正後のキャッシュ・フローに基づいて総帳簿価額を再計算し、条件変更に伴
      う利益／損失を損益に認識する。新しい総帳簿価額は、当初の実効金利で修正後のキャッシュ・フローを割り引
      いて再計算される。
      2.18   　のれんおよびその他無形資産

      のれん

       のれんは、子会社の対価として支払った取得価格が、当該事業体の純資産および偶発債務に対する持分の取得
      日における公正価値を上回る金額である。個々の取得に伴い、それ以外の非支配持分が、公正価値または被取得
      事業体の識別可能な資産および負債に対するその割合に応じて認識される。テストを年１回、または兆候から必
      要と判断された場合にはさらに頻繁に行い、減損が発生しているかどうかを判定する。
      ソフトウェア開発費を含むその他無形資産

       認識可能な単一ソフトウェア製品で、ラボバンクが支配を有し、１年超の期間に亘って費用を上回る経済的収
      益を生むと予想されるものに関して直接発生した費用は、その他無形資産として認識される。直接的費用には、
      ソフトウェア開発チームの人件費、資金調達費用および適切な割合の間接費が含まれる。
       当初の仕様と比較した場合のソフトウェアのパフォーマンス改善のための支出は、当初のソフトウェア費用に

      加算される。ソフトウェア開発費はその他無形資産として認識され、最長５年間の定額法で償却される。ソフト
      ウェアのメンテナンスに関連する費用は、その発生時に費用として認識される。
       その他無形資産には、企業結合を通じて識別される資産も含まれ、それらが利用可能であると予想される耐用

      年数に亘って償却される。
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      のれんに係る減損損失
       のれんは、減損テストの目的で資金生成単位に配分される。減損テストは、おおむね独立したキャッシュ流入
      を生み出す資産の最低水準で実施される。各年度の第４四半期中に、または減損の兆候がある場合にはより頻繁
      にのれんの減損テストが行われ、回収可能額を上回る帳簿価額の超過額が引当計上される。回収可能額とは、使
      用価値と売却コストを差引いた公正価値のいずれか高い金額をいう。
       キャッシュ・フロー生成単位の使用価値は、当該キャッシュ・フロー生成単位の将来キャッシュ・フロー見込

      額（税引前）の現在価値として算定される。キャッシュ・フロー・モデルにおいて用いられる重要な仮定は、イ
      ンプット・データに基づいて決定され、リスクフリー・レートや当該事業体固有のリスクを反映したプレミアム
      など、判断を要する様々な財務的および経済的変数を反映している。のれんに係る減損は、該当がある場合、損
      益計算書の「のれんに係る減損損失」に含められる。
      その他無形資産に係る減損損失

       各報告日に、その他無形資産について減損の兆候があるかどうか評価が行われる。かかる兆候が存在する場合
      は、その他無形資産の帳簿価額が全額回収可能かどうかを判断するため、減損テストが実施される。回収可能額
      は個別資産について見積もられる。個別資産の回収可能額を見積もることが不可能な場合は、当該資産が属する
      資金生成単位の回収可能額が算定される。帳簿価額が回収可能額を上回る場合、減損損失が認識される。減損損
      失および減損の戻し入れは、損益計算書の「その他一般管理費」に含められる。
       減損の兆候の有無にかかわらず、利用可能な状態に至っていない無形資産については、帳簿価額と回収可能額

      とを比較する減損テストを年１回実施する。
      2.19   　有形固定資産

      自己使用の有形固定資産

       自己使用の不動産は主に事務所用建物で構成され、自己使用の設備と同様、減価償却累計額および減損累計額
      控除後の取得原価で認識される。資産は、以下の見積耐用年数に亘り残存価額に至るまで定額法により減価償却
      される。
       不動産

        ‐ 土　地　　　　　　　　減価償却対象外
        ‐ 建　物　　　　　　　　25年～40年
       設備
        ‐ コンピュータ機器　　　１年～５年
        ‐ その他設備および車両　３年～８年
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       有形固定資産に減損の兆候があるかどうかについて毎年評価が行われる。資産の帳簿価額がその見積回収可能
      額を上回る場合は、帳簿価額が回収可能額まで引き下げられる。減損損失および減損の戻し入れは、損益計算書
      の「その他一般管理費」に含められる。有形固定資産の売却に伴う損益はそれらの帳簿価額に基づいて決定さ
      れ、営業損益に認識される。
       修繕およびメンテナンスの作業は、費用発生時に損益計算書に認識される。土地および建物の耐用年数を引き

      延ばすため、またはその経済的価値を当初の経済的価値と比較して増大させるために必要とされる支出は資産化
      され、その後、減価償却される。
      2.20   　投資不動産

       投資不動産は主として事務所用建物であり、ラボバンクまたはその子会社による使用のためではなく、長期的

      な賃料収入を目的として保有される。投資不動産は長期投資として認識され、減価償却累計額および減損累計額
      控除後の取得原価で財政状態計算書に計上される。投資不動産は、見積耐用年数である40年に亘り、残存価額に
      至るまで定額法により減価償却される。
      2.21   　その他資産

      在庫仕組商品

       ラボバンクは、コモディティ・ファイナンスに関連するいくつかの商品を提供している。これらの商品の一部
      はコモディティを担保とする貸出金として、別の一部は組込デリバティブを伴う貸出金として、さらに別の一部
      はコモディティとして認識されている。この分類は、主にコモディティのリスクおよびリターンが顧客からラボ
      バンクに移転するかどうかに基づいている。
      建設用地

       建設用地は、配分利息ならびに用地の購入および建設のための造成に係る追加的費用を含む取得原価、または
      正味実現可能価額のいずれか低い価額で計上される。特定の目的で区分されていない土地については、その土地
      の上に建設することが確実でない限り、利息を財政状態計算書に認識しない。関連する土地の指定用途が将来変
      更された結果として発生する可能性のある下落は、土地の原価ではなく、正味実現可能価額の算定に含まれる。
       すべての建設用地の正味実現可能価額は、少なくとも年１回、または減損の兆候がある場合はそれより早期に

      見直される。建設用地の正味実現可能価額は、直接実現可能価額または間接実現可能価額のいずれか高い方であ
      る。直接実現可能価額とは、売却時の見積価額からその売却実現に要する見積費用を差し引いた額をいう。間接
      実現可能価額とは、通常の事業の範囲内における見積売却価額から見積完工費用およびその売却実現のために必
      然的に発生する見積費用を差し引いた額をいう。間接実現可能価額の計算は、可能な限り多くの用地固有の側面
      および企業固有のパラメータや条件を組み入れたシナリオの分析に基づいて行われる。帳簿価額が実現可能価額
      を上回った場合、下落の再評価が認識される。
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      仕掛品
       仕掛品は、売却済みおよび未販売の商業用不動産プロジェクトのほか、建設中または計画中の、売却済みまた
      は未販売の住宅プロジェクトに関係している。仕掛品は、発生した取得原価に配分利息を加算した額または正味
      実現可能価額のいずれか低い方で計上される。関連する履行義務が充足された時点で不動産の建設プロジェクト
      からの収益が認識される。プロジェクトに関する予想損失は直ちに仕掛品から控除される。顧客が割賦を支払う
      前にラボバンクがプロジェクト（の一部）を顧客に引き渡す場合、ラボバンクは契約資産として表示する。ラボ
      バンクがプロジェクト（の一部）を顧客に引き渡す前に顧客が割賦を支払う場合、または、ラボバンクが割賦に
      対して無条件の権利を有する場合、ラボバンクは契約負債として表示する。
       未販売の仕掛品の帳簿価額は、価額の下落の兆候を調べるために年１回レビューされる。かかる兆候がある場

      合、仕掛品の間接実現可能価額が見積られる。ほとんどの場合、この見積りは内部的または外部的査定によって
      行われる。間接実現可能価額とは、通常の事業の範囲内における見積売却価額から見積完工費用およびその売却
      実現のために必然的に発生する見積費用を差引いた額をいう。帳簿価額が予想間接実現可能価額を上回る場合、
      ラボバンクがその差額を負担しなければならない範囲内で、下落に係る価値調整額が認識される。
      完成不動産

       自社開発の未販売の居住用および商業用不動産は、取得原価または正味実現可能価額のいずれか低い額で計上
      される。完成不動産の正味実現可能価額は、少なくとも年１回、または価額の下落の兆候がある場合はそれより
      早期にレビューされる。完成不動産の場合、正味実現可能価額は通常、直接実現可能価額に等しい。直接実現可
      能価額はほとんどの場合、内部的または外部的査定によって決定される。帳簿価額が予想直接実現可能価額を上
      回る場合、ラボバンクの帳簿上にその差額を表示する限りにおいて、下落に係る価値調整額が認識される。
      2.22   　リース

      ラボバンクが借手の場合

       ラボバンクは主として、所有に伴うリスクとリターンの大部分を貸手が保持するオペレーティング・リース契
      約を締結している。オペレーティング・リース料（貸手が提供した割引の控除後）は、リース期間に亘り、定額
      法で損益計算書に計上される。
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      ラボバンクが貸手の場合
      ファイナンス・リース

       ファイナンス・リースは、リースに対する純投資に等しい金額で「金融機関に対する貸出金および預け金」ま
      たは「顧客に対する貸出金および預け金」の受取債権として認識される。リースに対する純投資は、名目最低支
      払リース料および無保証残存価額の現在価値である。リースにおける総投資と純投資の差額は、未稼得金融収益
      として認識される。リース収益は、正味投資法によりリース期間に亘る受取利息として認識される。これにより
      投資に関する一定の収益率が得られる。
      オペレーティング・リース

       オペレーティング・リースでリース提供した資産は財政状態計算書の「有形固定資産」に計上されている。当
      該資産は、同様の有形固定資産に適用される予想耐用年数に亘り減価償却される。賃貸料収益（減額および借手
      に対する割引の控除後）はリース期間に亘り定額法で「その他の営業活動による純利益」に計上される。
      2.23   　引当金

       過去の事象の結果として債務（法的および推定的）が発生し、当該債務を清算するために資源の流出を要求さ

      れる可能性があり、その債務額の合理的な見積りが可能な場合に、当該債務について引当金が計上される。も
      し、ラボバンクが例えば保険契約などにより補填金を受け取る事がほぼ確実な場合に限り、補填金は別途資産と
      して認識される。引当金は将来キャッシュ・フロー見込額の割引現在価値で計上されている。引当金の追加およ
      び戻入れは損益計算書の「その他一般管理費」に計上される。
      事業再構築

       事業再構築引当金は、人員整理計画に伴う支払、および事業再構築計画に直接帰属可能なその他の費用で構成
      される。これらの費用は、法律上または実際の支払債務が発生し、人員整理手当に係る具体的な計画が作成さ
      れ、関係当事者間で当該組織再編成が実施されることが現実に見込まれる期間に認識される。
      法務上の問題

       法務上の問題に対する引当金は、法務に関する助言を考慮に入れた上で、報告期間終了時点における入手可能
      な最善の見積りに基づいている。紛争の結果および関係する時期は予測不能なため、これらの引当金の現金支出
      時期は不確定である。
      その他引当金

       その他引当金には、有償契約、潜在的な和解、信用関連の偶発債務および預金保証制度の条件に基づく債務に
      かかわる引当金が含まれる。
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      2.24   　従業員給付金
       ラボバンクは、事業を展開している各国の現地事情および現地の慣行に基づき、多様な年金制度を実施してい

      る。これらの制度は一般的に、保険会社または受託者が管理する基金への拠出金を資金源としており、その金額
      は定期的な年金数理計算に基づいて決定されている。確定給付年金制度は合意された年金給付金額を支払う義務
      を盛込んだ制度で、これは通常年齢や勤続年数、報酬金額などいくつかの要因を基礎にしている。確定拠出制度
      は、独立した事業体（年金基金）に確定拠出金が支払われる制度で、たとえ基金の保有する資産が、制度の会員
      である従業員に対する債務を履行するのに不十分であるとしても、雇用主が法的または推定的債務を負うことは
      ない。
      年金債務

       確定給付年金制度の下における債務は、資金投資の公正価値を差引いた、報告期間終了時点における確定給付
      年金債務の現在価値である。確定給付債務は、毎年独立したアクチュアリーにより予測単位積立方式
      （projected       unit   credit    method）に基づいて計算される。確定給付債務の現在価値は、対応する債務と類似し
      た期間を持つ高格付社債の利率に基づく資金の将来キャッシュ・アウトフロー見込額として決定される。年金制
      度の大部分は、全勤務期間平均方式である。これらの制度の費用（従業員拠出金および利息控除後の当該期間の
      純年金費用）は「人件費」に含まれている。純支払利息／純受取利息は、当該確定給付年金制度の資産または負
      債に対して報告期間開始時点における割引率を適用することにより算定される。
       諸事象および／または年金数理上の仮定の変更により生じる年金数理差損益は、包括利益計算書において認識

      される。
      確定拠出制度

       確定拠出制度の下で、公的にまたは民間により運営されている年金保険制度に対し、強制的、契約上、または
      任意のベースで拠出金の支払が行われている。これらの定期的に行われる拠出金は、それを支払うべき年度に費
      用として認識され、「人件費」に計上される。
      その他の退職後給付債務

       ラボバンクの事業ユニットの一部は、その他の退職後給付を提供している。そのような給付の資格を得るため
      には、従業員が定年退職まで勤務を継続することと、最低勤続年数を充足することが通常要求される。これらの
      給付の予想費用は、確定給付年金制度の場合と同様のシステムに基づき、勤務期間に亘って発生する。この債務
      は、毎年独立したアクチュアリーにより計算される。
      変動報酬

       無条件に、かつ現金で支払われる変動報酬は、従業員が役務を提供する年度に認識される。条件付現金報酬
      は、従業員から役務提供を受ける年度および権利確定期間の残り３年間（すなわち、４年間）に亘り、定額法で
      損益計算書の人件費に計上される。この負債は「その他負債」に認識される。資本性金融商品に基づく支払の会
      計処理は、注記2.25に開示されている。
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      2.25   　資本性金融商品に基づく変動報酬
       一部の特定の役職員については、提供された役務に係る報酬は、ラボバンク証書に類似した、これと同様の特

      徴を持つ資本性金融商品に基づく現物支払の形で決済される。提供される役務の費用は、付与日における資本性
      金融商品の公正価値に基づいており、毎年、公正価値に合わせて修正再表示される。従業員の雇用期間における
      資本性金融商品の付与に関連する費用は、付与された年度および権利確定期間の残り３年間（すなわち、４年
      間）に亘り、損益計算書の人件費に計上される。負債は「その他負債」に認識される。
      2.26   　課税

       当期の未収還付税金および未払税金は、その相殺を法的に執行する権利がある場合、および同時処理または決

      済が意図される場合に、相殺される。繰延税金資産および繰延税金負債は、その相殺を法的に執行する権利があ
      る場合、およびそれらが同一の課税当局に関連し、および同一の課税対象事業体から発生する場合に、相殺され
      る。
       資産・負債の課税ベースと財務報告目的のその帳簿価額との間の一時差異に係る繰延税金が、負債法を使用し

      て計上される。これらの一時差異は、主に有形固定資産の減価償却、特定の金融資産および金融負債（デリバ
      ティブを含む）の再評価、従業員給付、貸出金減損引当金およびその他の減損、税務上の欠損金ならびに企業結
      合において取得した純資産の公正価値の調整から発生する。その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融
      資産、およびその他の包括利益に直接計上されるキャッシュ・フロー・ヘッジの再評価においても、繰延税金資
      産および繰延税金負債が認識される。                    繰延べられた各々の損益が実現されると同時に繰延税金は取り崩され損益
      計算書に認識される。           繰延税金資産は、将来損失を使用できる十分な課税利益が得られる可能性が高い場合にの
      み認識され、報告日において適用または実質的に適用されている実効税率により測定される。ラボバンクは、繰
      延税金をすべて固定資産と見なしている。
       法人税等はラボバンクが事業を行う関係法域における税法に従って計算され、利益が実現した期間に費用とし

      て認識される。損失の繰越による税効果は、将来においてその損失を使用できる課税利益が予想される場合に、
      資産として認識される。
      2.27   　金融機関預り金、顧客預り金、および発行済負債証券

       これらの負債は、公正価値、すなわち発行価額から直接割当てられる一時的取引費用を控除した金額で当初認

      識され、その後取引費用を含めた償却原価で計上される。
       自身で発行した負債性金融商品が買戻された場合、認識が中止され、その帳簿価額と支払われた代金との差額

      が損益計算書に認識される。
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      2.28   　ラボバンク証書
       ラボバンク証書の発行の受取金は、ラボバンクが無期限に利用可能であり、すべての負債ならびに信託優先証

      券および資本証券に劣後する。分配の支払は完全に任意であるため、受取金およびそれに基づいて支払われる配
      当は資本の部に認識される。
      2.29   　信託優先証券および資本証券

       元本の支払（返済）または配当支払の正式な義務がないことから、信託優先証券および資本証券は「資本」と

      して認識され、これらの金融商品に関して支払われる配当は直接資本の部に認識される。
      2.30   　金融保証

       金融保証契約では、債務者が関連負債性金融商品の条件に基づいて債務を弁済できない場合、発行者が、発生

      した損失について保有者に補償することが要求される。この保証は当初公正価値で認識され、その後は、保証に
      基づく債務を割り引いた減損引当金額および累積償却額控除後の当初認識額のいずれか高い方で測定される。
      2.31   　セグメント情報

       セグメントとは、他のセグメントまたは事業上の構成単位とは異なるリスクおよびリターンの影響を受ける分

      離した事業上の構成単位であり、ラボバンクの戦略目的および事業経営目的にとって別個の分離した構成単位と
      して捉えられ、管理されている。
      2.32   　企業結合

       企業結合は取得法を用いて会計処理されている。取得原価は、当該企業結合の取得について合意された金額

      （または同等額）として決定される。のれんは、取得原価と取得された識別可能な資産、負債ならびに条件付資
      産および負債の公正価値に対する取得企業の持分との差額を表す。のれんは資産計上され、無形資産として認識
      される。また非支配持分が、被取得会社の識別可能な純資産の公正価値または当該純資産に対するその持分とし
      て決定される。直接取得費用は取得時に損益計算書に直接計上される。
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      2.33   　売却目的に分類された処分グループおよび非継続事業
       売却目的に分類された資産は、公正価値から見積売却費用を差引いた額が帳簿価額を下回る場合、当該額まで

      減額されている。資産（または資産グループ）が売却目的に分類されるのは、その経済的価値が継続的な使用で
      はなく主として売却を通じて実現される可能性が極めて高く、当該資産（または資産グループ）が現状のまま完
      全に売却可能であり、経営陣が当該資産の売却計画を確約しており、かつその売却が売却目的に分類されてから
      １年以内に完了することが見込まれる場合である。売却目的に分類された資産グループが、主要な事業活動また
      は主要な地理的地域に相当する場合には、非継続事業に分類され、継続事業から生じる包括利益とは別に認識さ
      れている。
      2.34   　キャッシュ・フロー計算書

       現金および現金同等物には、現金資源、マネー・マーケット預け金および中央銀行への預け金が含まれる。

      キャッシュ・フロー計算書は間接法を使用して作成され、当該年度に利用可能となった現金および現金同等物の
      発生源ならびに、当該年度における現金および現金同等物の使途に関する詳細が記載されている。営業活動によ
      るキャッシュ・フロー純額（税引前）は、損益計算書における非現金項目および財政状態計算書項目の現金以外
      の変動に関して調整されている。
       連結キャッシュ・フロー計算書においては、営業活動、投資活動および財務活動によるキャッシュ・フローが

      それぞれ分けて表示されている。営業活動によるキャッシュ・フローには、貸出金および預け金、銀行間預金、
      顧客預り金ならびに金融投資の取得、売却および返済の純変動が含まれている。投資活動には、子会社、関連会
      社投資および有形固定資産の取得および売却が含まれている。財務活動には、ラボバンク証書、信託優先証券、
      資本証券、シニア・コンティンジェント・ノート、劣後債務および負債証券の発行および返済が含まれている。
       キャッシュ・フロー計算書に表示されている純変動と財政状態計算書に記載されている現金および現金同等物

      の変動との間の差額は、為替差額によるものである。
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      3 　支払能力および資本管理

       ラボバンクは適切な支払能力の水準を維持することを目指している。そのために複数の支払能力比率を使用し

      ている。主な比率は普通株等Tier１比率（以下「CET１」という）、Tier１比率、総資本比率および自己資本比
      率である。ラボバンクは、監督当局の最低要件を上回る独自の内部目標を使用している。この際、市場の期待お
      よび法規制の動向を考慮に入れている。ラボバンクは方針文書に準拠して支払能力を管理している。支払能力お
      よびその目標は、経営委員会のリスク管理委員会および資産負債管理委員会、ならびに監督委員会によって定期
      的にレビューされている。
       「資本要件規制（以下「CRR」という）」および「資本要件指令IV（以下「CRD                                         IV」という）」は、資本およ

      び流動性に関する2010年のバーゼル合意の欧州における導入を共に定めている。ラボバンクは、2014年１月１日
      に発効したこれらのルールを適用している。
       ラボバンクは、法律に定められた複数の最低支払能力ポジションを遵守しなければならない。支払能力ポジ

      ションは比率に基づいて決定される。それらの比率は、適格資本（以下「総資本比率」という）、Tier１資本
      （以下「Tier１比率」という）および中核的自己資本（以下「普通株等Tier１比率」という）をリスク調整後資
      産の合計額と比較するものである。2014年１月１日より、要求される最低比率はCRD                                            IV／CRRに基づいて決定さ
      れている。2016年以降は以下のバッファーが適用される。これらのバッファーは2019年まで段階的に引上げられ
      る。ラボバンクは、その資本計画においてこの変更を既に考慮に入れている。以下の表は、CRD                                                  IV／CRRの下で
      予定される最終的な状況に基づく最低バッファーを示している。
      最低資本バッファー

                                   CET  １       Tier  １      資本合計

     第１の柱                                4.5%         6.0%         8.0%
     第２の柱                                1.75%         1.75%         1.75%
     資本保全バッファー                  2016  年‐2019年            2.5%         2.5%         2.5%
     システミック・リスク・バッファー                  2016  年‐2019年            3.0%         3.0%         3.0%
     総所要比率（最終）                               11.75%         13.25%         15.25%
       CET  １資本の総所要比率（最終）は11.75％（第１の柱の最低要件が4.5％、第２の柱の要件が1.75％、資本保

      全バッファーが2.5％、システミック・リスク・バッファーが３％、第２の柱に関する指針を除く）である。資
      本合計の総所要比率（最終）は15.25％（第１の柱の最低要件が８％、第２の柱の要件が1.75％、資本保全バッ
      ファーが2.5％、システミック・リスク・バッファーが３％）である。これらの比率に加え、2.5％を上限とする
      カウンターシクリカル・バッファーを監督当局から求められる可能性がある。2019年１月１日現在、ほぼすべて
      の監督当局がカウンターシクリカル・バッファーを０％に設定している。
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       リスク・ウェイト資産は、信用リスク、オペレーショナルリスクおよび市場リスクの各々について、別個の異
      なる方法に基づいて決定される。信用リスクの場合、リスク・ウェイト資産は資産の性質に応じて数種類の方法
      により決定されている。ほとんどの資産では、リスク・ウェイトは社内格付けおよび当該資産に固有の複数の特
      性を参照して決定される。オフ・バランスシートの項目については、最初に社内の変換係数に基づいて貸借対照
      表対応額が計算され、次に、結果として得られる対応額に、リスク・ウェイトが割り当てられる。オペレーショ
      ナルリスクについては、先進的計測手法モデルを用いてリスク・ウェイト資産の金額を決定している。市場リス
      ク・アプローチにおいては、外貨のオープン・ポジション、負債性金融商品と資本性金融商品、およびコモディ
      ティのリスクと同様に一般的な市場リスクがヘッジされている。以下に記載の比率にはCRRの経過措置規定が反
      映されている。
      ラボバンク・グループの比率

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     利益剰余金                                         28,062        26,777

     予想配当                                           (46)        (54)
     ラボバンク証書                                          7,445        7,440
     適格資本として扱われる一部の非支配持分                                            -        26
     準備金                                          (798)       (1,401)
     控除額                                         (2,553)        (2,050)
     経過措置ガイダンス                                           12        525
     普通株等Tier１資本                                         32,122        31,263
     資本証券                                          3,721        2,728
     適用除外された金融商品                                          3,325        3,590
     非支配持分                                            -        6
     控除額                                          (100)         (88)
     経過措置ガイダンス                                            -       (295)
     Tier  １資本                                       39,068        37,204
     適格資本として取扱われる一部の劣後債務                                         14,274        14,896
     非支配持分                                            -        7
     控除額                                           (83)        (89)
     経過措置ガイダンス                                            -       (95)
     適格資本                                         53,259        51,923
     リスク・ウェイト資産                                         200,531        198,269

     普通株等Tier１比率                                          16.0%        15.8%

     Tier  １比率                                        19.5%        18.8%
     総資本比率                                          26.6%        26.2%
           1
     自己資本比率
                                               17.7%        17.3%
      1 自己資本比率は、利益剰余金とラボバンク証書の両項目をリスク・ウェイト資産と比較することによって計算されてい

       る。
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                                                            有価証券報告書
       控除額は主としてのれん、その他の無形固定資産、将来の利益に基づく繰延税金資産、信用リスクの調整に係
      る 内部格付手法（以下「IRB」という）適用による引当不足額                               ならびに公正価値測定に指定した金融商品に対す
      る当行の信用リスクの変動による累積利益に関連する調整で構成されている。CRRに従い、複数の控除額が「経
      過措置ガイダンス」において調整されているが、これは、これらの調整が2014年から2018年までの期間に亘り段
      階的に導入されつつあるためである。「経過措置ガイダンス」は主としてのれん、その他の無形固定資産、将来
      の利益（すなわち、永久差異）に基づく繰延税金資産および信用リスクの調整に係る                                            IRB  適用による引当不足額
      で構成されている。
       ラボバンクが2015年より前に発行したその他Tier１金融商品はCRRの新要件に適合しない。これらの金融商品

      は「適用除外」の措置を受けている。すなわち、これらの金融商品は、規制要件に従い支払能力比率から段階的
      に除外される。
      ▶ 　金融商品に係るリスク・エクスポージャー

      4.1  　リスク管理組織

       ラボバンク・グループは、組織内の様々なレベルにおいてリスク管理を実施している。最も高いレベルでは、

      経営委員会（監督委員会の監視下にある）が、実施するリスク戦略、リスク選好度、方針枠組みおよび範囲を決
      定している。監督委員会は、ラボバンク・グループの各業務およびポートフォリオに付随するリスクを定期的に
      評価している。経営委員会のメンバーでもある最高リスク管理責任者は、ラボバンク・グループ内のリスク管理
      方針の責任者である。
      リスク選好度

       ラボバンクにおいて、組織のリスクの特定および管理は継続的なプロセスである。そのために統合的リスク管
      理戦略が適用される。リスク管理サイクルには、リスク選好度の決定、統合的リスク分析の作成ならびにリスク
      の測定および監視が含まれる。このプロセス全体に亘り、ラボバンクは、継続性と、収益性の確保を目指し、堅
      実なバランスシート比率の維持および自行のアイデンティティや評判の保護を目的としたリスク戦略を採用して
      いる。
      4.2  　金融商品の運用に関する戦略

       ラボバンクの業務は本来的にデリバティブを含む金融商品の運用と関連している。ラボバンクは、提供する

      サービスの一環として、顧客から様々な条件の固定金利および変動金利の預金を受け入れている。ラボバンク
      は、それらの資金を高価値の資産に投資すること、ならびに商業分野およびリテール分野の借手に貸出を行うこ
      とにより受取利息を稼得しようとしている。ラボバンクはまた、期限の到来する債務に対応する十分な手元現金
      資源を維持しつつ、より低い金利の短期資金をより高い金利でより長期の貸出に配分するというポートフォリ
      オ・アプローチを通じて、これらマージンを増加させることを目指している。
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       ラボバンクは、貸出金減損引当金控除後の金利マージンを稼得し、様々な格付けおよび固有のリスク特性を備
      えた貸出を行うことで利ざやを拡大している。ラボバンクは、オン・バランスシートのローンの信用リスクに晒
      されているだけでなく、信用状、履行保証およびその他の保証など、オフ・バランスシートの保証の提供による
      信用リスクにも晒されている。
      4.3  　信用リスク

       信用リスクとは、取引相手が契約上の義務を履行できないことにより当行が経済的損失に直面するリスクと定

      義される。
       当行における信用リスクの管理は、全社的な中央信用リスク方針によって規定され、詳細については個別の信

      用リスクごとの基準および手続書により規定されている。信用リスクの管理と監視に対する主な責任は第１の防
      衛線である事業部門が負う。事業部門は、信用リスク・ポートフォリオの潜在的な脆弱性を識別、評価、管理、
      監視および報告することが求められる。信用リスク・エクスポージャーが事業ラインのリスク選好度に合致する
      水準に限定されるよう、継続的に監視が行われる。
       加えて、信用ポートフォリオのリスクは全行レベルおよび事業体レベルで毎月および四半期ごとに測定および

      監視されるとともに、不定期にてリスク動向および集中度に特に注意を払ったポートフォリオの報告および分析
      が実施される。
      4.3.1   　信用リスク管理

      信用引受

       ラボバンクの慎重な信用引受方針は、顧客および、設定された貸付金に対する顧客の（継続的な）返済能力に
      関する慎重な評価をその特徴とする。したがって、経済環境が良好な状況下であっても、貸出金ポートフォリオ
      の許容可能なリスク特性を有する。ラボバンクは、顧客と当行の双方に有益な長期的関係を顧客との間に築くこ
      とを目標としている。法人向け貸付金についての引受方針は、まず「顧客を知る（KYC）」手続を行うことから
      始まる。すなわち当行は、経営が倫理的かつ適格であるとラボバンクが判断した法人に対してのみ融資を行う。
      またラボバンクは、顧客が事業を展開する業界の動向を子細に監視しているため、顧客の財務業績を適切に評価
      できる。企業の持続可能性とは、持続的に資金調達が可能であることも意味する。信用プロセスで利用するため
      の持続可能性の指針が設定されている。
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       一般には、キャッシュ・フロー生成の可能性がある顧客またはプロジェクトに信用が供与されるが、顧客が債
      務不履行に陥った場合には、担保が当行のポジションを改善する。担保は、顧客の事業内容とは無関係の資産お
      よび／または顧客の事業資産の場合がある。ラボバンクの担保評価および管理に関する方針については「信用リ
      スク低減に関するグローバル基準」に記載されている。CRR第181                                  1.(e)条に基づき、（適格）担保はすべて市場
      価額以下で評価され、担保価額は定期的に監視される。適切に信用リスクを担保するために、担保は十分な流動
      性が必要であり、その価値が長期的に十分安定していなければならない。ラボバンクの方針の枠組みにおいて
      は、担保は種類別に管理される。ラボバンクが認識する担保の主な種類には、不動産、棚卸資産（設備、機器、
      商品在庫等）、コモディティ、受取債権および保証がある。国内の住宅ローン・ポートフォリオが相当な規模に
      上るため、信用リスクの低減において担保住宅には集中リスクが考慮されている。担保の質は当初与信設定前に
      評価され、与信変更プロセスで評価される。再評価の頻度は、顧客の信用度および担保の種類によって異なり、
      CRRで定められた規程に沿って行われる。
       保証人の主な種類は政府、地方政府、（中央）銀行および法人である。金融機関、保険事業者および輸出信用

      機関については、一定以上の信用格付が要求される。
      信用委員会および与信承認

       経営委員会は、リスク管理委員会の定めた枠内において、取引委員会およびラボバンクの事業体レベル、部門
      レベルまたは中央レベルの与信決定承認責任者に意思決定権を付与している。体系的な判断および均衡の取れた
      決定を下すため、信用委員会は与信案に係る重要なリスクをすべてレビューする。ラボバンクには、様々なレベ
      ルの信用委員会がある。信用委員会の権限レベルを超えた申請は、提案書を付して「より上位の」信用委員会に
      提出し意思決定を仰ぐ。
       ラボバンクにおける「最上位の」取引委員会は以下のとおりである。

       ラボバンク・グループ中央信用委員会                    （Central      Credit    Committee      Rabobank     Group：CCCRG）－CCCRGは、下

      記以外の与信申請のうち「全社的な与信承認ルート」の対象であるものに対して与信判断を行う。
      ・地方ラボバンク与信承認部門                （CA   LB）の権限－この部門は、未分類の（LQC適格またはOLEM）債務者に対する

       申請のうち、オランダの地方ラボバンクの権限枠を超えるものについての判断を担当する。
      ・ ホールセール・ルーラル・アンド・リテールの与信承認部門                               （CA   WRR）の権限－この部門は、未分類の（LQC

       適格またはOLEM）債務者に対する申請のうち、DLLまたはホールセール・ルーラル・アンド・リテール（WRR）
       の拠点や地域の権限枠を超えるものについての判断を担当する。
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      ・ 財務再建・再生に関する信用委員会                  （CC-FR&R）の権限－この信用委員会は、分類された（LQC標準、損失懸念
       または損失）債務者に対する申請のうち、地方の信用委員会およびFR&R部門の権限を超えるものについて与信
       判断を行う。
       国および金融機関委員会             （Country      & Financial      Institutions        Committee：CFIC）－CFICは、クレジット・

      フィナンシャル・インスティテューションズまたはカントリー・リスク・リサーチの権限を超える与信申請に対
      して与信判断を行う。当該部門は、金融機関および政府や国に対するエクスポージャーについてリスク管理を担
      当する。
       減損引当金委員会         （LLPC）－LLPCは、適格な融資および資産ポートフォリオの動向を監視し、地方の信用委員

      会またはCC-FR&Rの権限を超える債務者に対する減損引当金の設定を経営委員会に提案する。
       業務指示書（ToR）は、これらの承認機関の義務、責任および範囲、階層関係、構成員、権限レベルならびに

      形式を規定している。信用委員会は、現地の規制で多数決が義務付けられていない限り、総意に基づいて判断す
      る。総意の形成とは、決議に対して概ね合意が形成され、かつ構成員の誰も基本的に反対していない場合をい
      う。総意の形成に至らない場合は、申請は却下されたと見なされる。多数決の場合には、リスク分野の代表者に
      拒否権が設定されていなければならない。
       効率化の観点から、信用委員会はその権限の一部を委譲できる。１人の人間が、自身の意見のみに基づいて与

      信判断を下すことはできない。                原則２名以上で判断されるか、１人の人間が判断を下すことが認められる場合
      は、意思決定がシステム化されており、専用のシステムで与信可能と判断された場合、またはあらかじめ定めら
      れた基準を充足する（与信が意思決定ツールに準拠している）場合である。                                       評価および承認の         全面  IT 化は、厳密
      な条件下で認められている。
       信用委員会は、ラボバンクの信用リスク分析基準の一貫性の確保、全社的な信用方針の遵守、および格付けモ

      デルの一貫した使用を徹底するうえで重要な役割を果たしている。与信方針には、与信枠または取引ごとの限度
      額など、各委員会の権限の範囲および付託事項が定められている。特定の取引相手の種類や業種を限定または禁
      止する方針も策定されている。規則によりすべての取引相手の与信上限および内部格付けは少なくとも年に１回
      （法人顧客）はレビューされている。融資格付が低いカテゴリーに割り当てられた取引相手については、より頻
      繁にレビューが行われる。信用委員会も、レビューの頻度を上げるよう要請できる。
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     4.3.2   　貸出
       ラボバンクは、居住用住宅ローン貸出において重要な市場シェアを有している。2018年の引当金純繰入額がマ
      イナス２ベーシス・ポイント（臨時損失を除く）であることによって立証されているとおり、これら貸出金のリ
      スク特性は低い。2018年において、民間セクターに対する貸出のうち食品および農業セクター向け貸出比率は
      25％、商業・工業・サービス業向け貸出比率は28％であった。商業・工業・サービス業向け貸出金ならびに食
      品・農業セクター向け貸出金は、多くの国々の幅広い産業に分散している。それらの個別のセクターの中で、民
      間セクターに対する全貸出の10％を超えるものはない。
     単位：百万ユーロ                       2018  年              2017  年

     顧客に対する貸出金および預け金総額                         436,591                432,564

     内訳：
     政府系取引先                          1,853                2,319
     リバース・レポ取引、証券借入契約および                         12,929                12,895
     決済勘定
     ヘッジ会計の調整                          5,784                6,386
     民間セクターの顧客への貸出                         416,025                410,964
     民間セクター顧客への貸出の地域別内訳                   ：

     オランダ                         294,628          71%      298,583          73%
     他の欧州諸国                         31,337          8%      28,493          7%
     北　米                         44,255          11%       41,831          10%
     中南米                         14,067          3%      12,467          3%
     アジア                          8,887          2%       8,076          2%
     オーストラリア                         22,589          5%      21,191          5%
     アフリカ                           262         0%        323         0%
     民間セクター顧客への貸出合計                         416,025          100%       410,964          100%
     民間セクター顧客への貸出の事業セクター

     別内訳：
     個　人                         194,897          47%      197,990          48%
     商業・工業・サービス業                         118,022          28%      115,192          28%
     食品・農業                         103,106          25%       97,782          24%
     民間セクター顧客への貸出合計                         416,025          100%       410,964          100%
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      商業・工業・サービス業向け貸出金ポートフォリオの産業別分析
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     不動産賃貸                                         13,517        14,925

     金融および保険（金融機関を除く）                                         13,892        11,618
     卸売                                         11,386        11,102
     不動産関連業                                          8,918        8,689
     製造                                          9,441        8,852
     運輸および倉庫                                          6,305        6,317
     建設                                          4,742        4,647
     医療および社会福祉                                          6,827        5,378
     専門サービスおよび科学技術サービス                                          9,648        9,188
     小売（食品を除く）                                          4,293        4,417
     公益事業                                          3,049        2,428
     情報通信                                          1,021        1,190
     芸術、娯楽およびレジャー                                          1,283        1,217
     その他の商業・工業・サービス業                                         23,700        25,224
     合　計                                         118,022        115,192
      食品・農業向け貸出金ポートフォリオのセクター別分析

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     穀物および油糧種子                                         19,686        18,767

     食肉等                                         16,717        15,376
     乳製品                                         22,486        22,175
     果物および野菜                                         10,675        10,251
     農業投入財                                         11,089         9,243
     食品小売                                          5,226        4,727
     飲料                                          2,733        2,915
     花卉                                          1,581        1,662
     砂糖                                          2,817        2,539
     雑農作物                                          1,357        1,231
     その他食品・農業                                          8,739        8,896
     合　計                                         103,106         97,782
      デリバティブ

       ラボバンクはオープン・ポジションについて、金額および期間に厳格なリミットを設定している。ISDA（国際
      スワップおよびデリバティブ協会）基準が適用される場合または同等の条件を含む基本契約が取引相手との間で
      締結されている場合で、取引相手の法域で相殺が認められている場合は、ネット・オープン・ポジションのモニ
      タリングおよび報告が行われる。この信用リスクは、取引先に対する全般的貸出リミットの一部として管理され
      る。必要な場合、ラボバンクはこれらの取引に固有の信用リスクを軽減するために担保またはその他の保証を取
      得している。信用リスク・エクスポージャーは、法的強制力のあるマスター・ネッティング契約を考慮した場合
      に、プラスの市場価値が計上されるすべてのオープンなデリバティブ契約の、現在の公正価値を表している。
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      信用関連の偶発債務
       ラボバンクが第三者に供与する金融保証およびスタンドバイ信用状は、取引先が当該第三者への債務を履行で
      きない場合に信用リスクに晒されることとなる。荷為替信用状および商業信用状ならびに取引先のためにラボバ
      ンクが発行した約束文書は、特定の条件を前提に、かつ固定金額を上限としてラボバンク宛の手形を振り出す権
      限を第三者に対して認めるものである。これらの取引は、関連貨物の引渡によって担保されているため、このよ
      うな商品のリスク・エクスポージャーは、直接的な貸出よりも小さい。信用状の条件に基づき文書を受け入れた
      時点から支払の時点まで、ラボバンクは資産および負債を認識する。
       ローン・コミットメントは、あらかじめ定められた条件に基づいて信用を提供する確定契約である。ラボバン

      クは、貸出金の供与を約束した時点で信用リスクに晒される。コミットメントは、顧客が特定の貸出条件を充足
      することを前提として供与されるため、損失が発生した場合の金額は未使用枠の合計額より小さくなる可能性が
      高い。一般に長期コミットメントは短期コミットメントよりリスクが高いため、ラボバンクはローン・コミット
      メントの残存期間を監視している。
     4.3.3   　信用リスク・エクスポージャーおよび信用の質

       ラボバンク・グループは、融資承認プロセスにおいて                            ラボバンク・リスク・レーティングを使用する。ラ                          ボバ
      ンク・リスク・レーティングは、貸出に関連して１年間における破綻リスクまたはデフォルト確率（PD）                                                      を反映
      している。      貸出の質のカテゴリーは、内部のラボバンク・リスク・レーティングに基づいて決定される。ラボバ
      ンク・リスク・レーティングは21の履行格付（R0‐R20）および４つの債務不履行格付（D1‐D4）からなってい
      る。履行格付は１年以内における債務不履行の確率を評価したものであり、格付は原則として周期的に中立に決
      定される。D1‐D4の格付は債務不履行の分類を表している。D1は重要な契約上の支払に関して90日を超える延滞
      を表し、D2は、当行が担保の現金化などの措置により請求権を行使しない限り、債務者が債務を全額弁済する確
      率が低いことを示している。D3は、不良資産の売却または再編が行われており、その結果、信用関連の経済的損
      失が生じる可能性が高いことを指し、D4は破産状態を示している。債務不履行格付は、減損しているエクスポー
      ジャー合計に相当する。             以下の表は、減損の対象となる金融資産の信用の質を示したものである。以下の金融資
      産の総帳簿価額は、かかる資産の最大信用リスク・エクスポージャーに相当する。
      金融機関に対する貸出金および預け金の内部格付に基づく信用リスク特性

     単位：百万ユーロ

     2018  年 12月31日現在                           総帳簿価額
                        非信用減損                 信用減損
                 12 ヶ月のECL適用          全期間のECL適用           全期間のECL適用              合計
     R0  ‐R7                12,069             42           -        12,111
     R8  ‐R20                 5,456             15           -         5,471
     債務不履行格付                    -           -          34           34
     格付なし                   265            -           -          265
     合計                  17,790             57           34         17,881
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      顧客に対する貸出金および預け金の内部格付に基づく信用リスク特性
     単位：百万ユーロ

     2018  年 12月31日現在                             総帳簿価額
                         非信用減損                  信用減損
                  12 ヶ月のECL適用           全期間のECL適用            全期間のECL適用               合計
                        57,520             582             -         58,102
     R0  ‐ R7
                       336,406            15,273              -         351,679
     R8  ‐ R20
     債務不履行格付                     -            -         15,993            15,993
     格付なし                   8,677             91            -          8,768
     合計                  402,603            15,946            15,993           434,542
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の外部格付に基づく信用リスク特性

     単位：百万ユーロ

     2018  年 12月31日現在                             総帳簿価額
                         非信用減損                  信用減損
                  12 ヶ月のECL適用           全期間のECL適用            全期間のECL適用               合計
                        16,800             574             -         17,374
     AAA  ‐ A
                          761             -            -           761
     BBB  ‐ B
                           -            -            -            -
     CCC  ‐ C
     D                     -            -            -            -
     格付なし                     13            -            -           13
     合計                   17,574             574             -         18,148
      ローン・コミットメントおよび金融保証の内部格付に基づく信用リスク特性

     単位：百万ユーロ

     2018  年 12月31日現在                       信用リスクに対するエクスポージャー
                         非信用減損                  信用減損
                  12 ヶ月のECL適用           全期間のECL適用            全期間のECL適用               合計
                        10,777              ▶            -         10,781
     R0  ‐ R7
                        40,381            1,102              -         41,483
     R8  ‐ R20
     債務不履行格付                     -            -           572            572
     格付なし                   9,500             28            -          9,528
     合計                   60,658            1,134             572          62,364
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     4.3.4   　金融資産に係る減損引当金および信用関連の偶発債務
       以下の表は、金融資産に係る減損引当金および信用関連の偶発債務の期首残高から期末残高への調整を示した
      ものである。
      金融機関に対する貸出金および預け金に係る減損引当金

     単位：百万ユーロ                          金融機関に対する貸出金および預け金

                                  2018  年                     2017  年
                 12 ヶ月のECL適用        全期間のECL適用          全期間のECL適用                  貸出金減損引当金
                            －非信用減損          －信用減損           合計       合計（IAS第39
                                                         号）
     １月１日現在の残高                   1          1         17         19          18
     貸出金減損費用                  n/a          n/a          n/a         n/a           1
     当初認識および取得に
     伴う増加                   -          -          -         -         n/a
     認識中止に伴う減少                   -          -          -         -         n/a
     信用リスクの変動に伴
     う変動                   1          -          2         3         n/a
     当年度の不良債権の償
     却                   -          -          -         -          -
     その他の変動                  (1)          -          1         -         (2)
     2018  年12月31日現在の
     残高                   1          1         20         22          17
      顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金

     単位：百万ユーロ                           顧客に対する貸出金および預け金

                                 2018  年                     2017  年
                                                      貸出金減損引当金
                           全期間のECL適用          全期間のECL適用
                 12 ヶ月のECL適用                                     合計（IAS第39
                           －非信用減損          －信用減損           合計
                                                         号）
     １月１日現在の残高                  320          287         3,754         4,361          7,487
     貸出金減損費用                  n/a          n/a          n/a         n/a          (38)
     当初認識および取得に
     伴う増加                  68          6         276         350          n/a
     認識中止に伴う減少                  (59)          (50)         (577)         (686)          n/a
     信用リスクの変動に伴
     う変動                  (50)          (2)         835         783          n/a
     当年度の不良債権の償
     却                  (12)          (2)         (998)        (1,012)          (2,019)
     その他の変動                   3          -         (64)         (61)          16
     2018  年12月31日現在の
     残高                  270          239         3,226         3,735          5,446
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      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る減損引当金
     単位：百万ユーロ                      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

                                      2018  年
                              全期間のECL適用の          全期間のECL適用の
                     12 ヶ月のECL適用          非信用減損          信用減損           合計
     １月１日現在の残高                        3          5          -          8
     当初認識および取得に伴う増加                        2          -          -          2
     認識中止に伴う減少                        -          -          -          -
     信用リスクの変動に伴う変動                       (1)          (5)          -         (6)
     当年度の不良債権の償却                        -          -          -          -
     その他の変動                       (2)          1          -         (1)
     2018  年12月31日現在の残高                      2          1          -          3
      ローン・コミットメントおよび金融保証に係る減損引当金

     単位：百万ユーロ                     ローン・コミットメントおよび金融保証に係る減損引当金

                                      2018  年
                              全期間のECL適用の          全期間のECL適用の
                     12 ヶ月のECL適用          非信用減損          信用減損           合計
     １月１日現在の残高                       33          12          82         127
     当初認識および取得に伴う増加                        3          -         17          20
     認識中止に伴う減少                       (29)          (9)         (43)          (81)
     信用リスクの変動に伴う変動                       18          11          34          63
     当年度の不良債権の償却                        -          -         (1)          (1)
     その他の変動                        3         (2)         (20)          (19)
     2018  年12月31日現在の残高                     28          12          69         109
       以下の表に、顧客に対する貸出金および預け金の総帳簿価額が当年度中に著しく変動したことによる、減損引

      当金合計の変動の概要を示している。
      顧客に対する貸出金および預け金の帳簿価額の変動

     単位：百万ユーロ                                総帳簿価額

                           非信用減損               信用減損
                    12 ヶ月のECL適用         全期間のECL適用          全期間のECL適用             合計
     １月１日現在の残高                    396,816          14,842          15,773         427,431
     金融資産の譲渡                     (5,957)          4,530          2,856          1,429
     新たに当初認識または取得した
     金融資産                    117,531           3,962          2,199         123,692
     認識が中止された金融資産                    (103,787)           (7,328)          (4,388)         (115,503)
     償却                      (15)          (2)         (493)          (510)
     その他の変動                     (1,985)           (58)          46        (1,997)
     2018  年12月31日現在の残高                  402,603          15,946          15,993         434,542
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      4.3.5   　担保および与信管理
       ラボバンクの信用リスク・エクスポージャーは、必要に応じて担保を取得することによって部分的に軽減され
      ている。必要となる担保の金額および性質は、取引相手向け貸出金の信用リスク評価によってある程度決まる。
      ラボバンクは、異なる種類の担保を受け入れ評価する目的で、ガイドラインを導入している。主な担保の種類と
      して以下が挙げられる。
      ・ 居住用不動産向け住宅ローンに対する担保
      ・ 主に法人向けローンのための不動産および動産に対する担保、棚卸資産および売掛金に対する担保
      ・ 主に証券貸出取引およびリバース・レポ取引のための現金および証券
       経営陣は、差し入れられた担保の時価を監視し、必要な場合は追加の担保を徴求する。またラボバンクは、信

      用リスクを管理するためクレジット・デリバティブ商品を用いると同時に、取引規模の大きい相手とマスター・
      ネッティング契約を締結することにより、信用リスクに対するエクスポージャーをさらに軽減している。取引
      は、注記2.11に記載する相殺の基準を満たしている取引を除き、通常グロスで決済されるため、一般的にマス
      ター・ネッティング契約は財政状態計算書に計上された資産および負債をネッティングするものではない。信用
      リスクはマスター・ネッティング契約により限定されるものの、その範囲は、キャンセルまたはあるイベントが
      発生した場合において、カウンターパーティが関与しているすべての金額が凍結され、ネット決済できるという
      程度にとどまる。ネッティング契約が適用されるデリバティブに係る信用リスク・エクスポージャー総額は、新
      規取引の締結および既存取引の満了ならびに市場における金利および為替の変動に極めて大きく影響される。
       以下の表は、連結貸借対照表において適用された相殺（以下「IAS第32号に基づく相殺」という）、および連

      結財政状態計算書において適用されていない相殺（以下「その他の相殺」という）を示しており、いずれも信用
      リスクを限定している。その他の相殺は、ラボバンクがリバース・レポ取引により受領した証券、およびラボバ
      ンクがレポ取引の貸付に関連して提供した証券からなっている。
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      金融商品の相殺
                                 財政状態

                                 計算書に
                                 含まれる      マスター・
                          IAS  第32号に      帳簿価額     ネッティング        その他の
     単位：百万ユーロ              相殺前の金額       基づく相殺       （純額）        契約      相殺    相殺後の金額
     2018  年 12月31日現在

     金融機関に対する貸出金およ
     び預け金                 17,859         -    17,859         -    (6,756)       11,103
     デリバティブ                 81,402      (58,742)       22,660      (13,531)          -    9,129
     顧客に対する貸出金および預
     け金                443,093       (6,502)      436,591          -   (12,131)      424,460
     その他資産                  6,640       (209)      6,431         -       -    6,431
     合　計                548,994       (65,453)      483,541       (13,531)       (18,887)      451,123
     金融機関預り金                 20,666       (1,269)       19,397         -     (79)     19,318

     顧客預り金                344,504       (2,094)      342,410          -     (13)    342,397
     デリバティブ                 85,807      (61,880)       23,927      (13,531)          -    10,396
     その他負債                  6,551       (209)      6,342         -       -    6,342
     合　計                457,528       (65,452)      392,076       (13,531)         (92)    378,453
     2017  年 12月31日現在

     金融機関に対する貸出金およ
     び預け金                 27,845        (591)     27,254         -   (17,537)        9,717
     デリバティブ                 87,237      (61,732)       25,505      (15,984)          -    9,521
     顧客に対する貸出金および預
     け金                439,587       (7,023)      432,564          -   (12,861)      419,703
     その他資産                  8,245       (284)      7,961         -       -    7,961
     合　計                562,914       (69,630)      493,284       (15,984)       (30,398)      446,902
     金融機関預り金                 20,496       (1,574)       18,922         -     (350)     18,572

     顧客預り金                343,958       (3,276)      340,682          -     (108)     340,574
     デリバティブ                 92,599      (64,496)       28,103      (15,984)          -    12,119
     その他負債                  8,555       (284)      8,271         -       -    8,271
     合　計                465,608       (69,630)      395,978       (15,984)        (458)     379,536
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       以下の表は、信用リスクを低減するために抵当として保有されている担保に関して信用減損した金融資産を示
      したものである。
      信用減損した金融資産に対する担保およびその他の信用補完

                   信用減損した金融資                      減損引当金控除の帳           担保およびその他の信

     単位：百万ユーロ               産の総帳簿価額            減損引当金            簿価額           用補完
     2018  年 12月31日現在
     金融機関に対する貸出金お
     よび預け金                      34           20           14            -
     顧客に対する貸出金および
     預け金                    15,993            3,226          12,767            10,044
     その他の包括利益を通じて
     公正価値で測定する金融資
     産                       -           -           -            -
     合　計                    16,027            3,246          12,781            10,044
       次の表は、減損に関するIFRS第９号の要求事項の対象ではない金融商品に関してラボバンクが晒されている、

      信用リスクに対する最大エクスポージャーを表している。ここでは、いかなる担保、または信用リスク制限策も
      考慮に入れていない。表はまた、提供された担保またはその他の種類の信用リスク縮小策による財務上の影響も
      示している。資本性金融商品の残高は信用リスクに対する最大エクスポージャーに含まれていないため、時とし
      て、表示金額が財政状態計算書の帳簿価額から乖離する場合がある。
      減損対象外の金融資産の信用リスクに対する最大エクスポージャー

      単位：百万ユーロ

                              信用リスクに対する
                              最大エクスポージャー              担保およびその他の信用補完
      2018  年 12月31日現在
      売買目的金融資産                                 2,806                  -
      公正価値測定に指定した金融資産                                  157                 -
      強制的に公正価値で測定される金融資産                                 1,680                 744
      デリバティブ                                 22,660                 6,851
      合　計                                 27,303                 7,595
      償却方針

       ラボバンクは、実務的な回収方法をすべて実施し尽くし、回収の合理的な見込みがないと結論を下した場合
      に、債権を償却する。回収の合理的な見込みがないことを示す指標には、(i)履行を求める活動の中止、および
      (ii)回収方法が担保権の行使であり、担保価値で債権の全額回収が合理的に見込めない場合が含まれる。ラボバ
      ンクは、履行請求中の債権を償却する場合がある。2018年度において一部または全部の資産を償却した契約金額
      残高は398百万ユーロであった。
       ラボバンクは、当年度中に担保の所有権を得ることで2018年12月31日現在において推定価値15百万ユーロ

      （2017年度は89百万ユーロ）の金融および非金融資産を取得した。これらの資産を合理的に予見可能な将来に売
      却するのがラボバンクの方針である。売却利益は貸出残高の返済に割当てられる。
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      4.3.6   　条件変更後の資産
       報告日において、条件変更後の資産が債務不履行に陥るリスクが評価され、当初認識時の最初の条件下におけ
      るリスクと比較される。ラボバンクは、これらフォーベアランスの条件変更後の資産のその後の履行を監視し、
      信用リスクの著しい改善に伴い当該資産をステージ３またはステージ２（全期間のECL）からステージ１（12ヶ
      月のECL）に移行すると決定することがある。2018年12月31日現在に保有されている当該資産の総帳簿価額は32
      百万ユーロであった。
       以下の表は、全期間のECLを測定する金融資産のうち当年度中にキャッシュ・フローが変更されたものに関す

      る情報の要約と、各財務実績に対する影響を示したものである。
      全期間のECLにて減損引当金を測定する条件変更後の金融資産

     単位：百万ユーロ                                                     2018  年

     条件変更前の償却原価                                                      217
     条件変更に伴う正味利益／損失                                                       2
     当初認識時後に条件変更された金融資産                                                      219
      4.4  　トレーディング目的以外の為替レート・リスク（以下「FXリスク」という）

       FX リスクは、為替レートの変動により当行のキャッシュ・フロー、資産および負債、純利益および／または資

      本のボラティリティが生じるリスクである。当行は、トレーディング目的以外のFXリスクを(i)銀行勘定におけ
      るFXリスクおよび(ii)FX換算リスクの２種類に区分している。
      銀行勘定におけるFXリスク

       銀行勘定におけるFXリスクとは、銀行勘定におけるコミットメントおよび債権のキャッシュ・フローの既知お
      よび／または確定可能な為替変動がヘッジされないことによるリスクである。その結果、為替レートの変動によ
      り、当グループの業績および／または財政状態に悪影響が及ぶ可能性がある。
      為替換算リスク

       FX 換算リスクとは、外貨建の営業上の資産および負債を親会社の機能通貨へ換算する際に、FXの変動によって
      悪影響が及ぶリスクである。換算リスクは、ラボバンクの資本のポジション、リスク・ウェイト資産および自己
      資本比率において顕在化する。
       ラボバンクは、ラボバンク・グループのCET１比率に関わるFX換算リスクを、意図的にFXポジションを取る

      （意図的にFXポジションを維持する場合、および決済しない場合または部分的に決済する場合を含む）ことに
      よって管理している。このような構造的FXポジションによって、為替レートの変動がラボバンク・グループの
      CET１比率に与える影響は低減されている。
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       ラボバンク・グループ・レベルにおけるFX換算リスクついては、FX換算リスクに関するグローバル基準（以下
      「当基準」という）に基づき対応している。当基準の目的は、慎重かつ健全な監視および管理システムを実現し
      徹底するために、FX換算リスクに対するラボバンク・グループの方針を定めることによって、グループ全体でこ
      れらのリスクを管理することにある。規制上の枠組み（すなわち第１の柱）がリスクに対応していない、または
      適切に対応していないとラボバンクが判断する領域においては、第２の柱のフレームワークを使用する。FX換算
      リスクは、かかるリスクのうちの１つである。
      4.5  　銀行の業務環境における金利リスク

       「銀行の業務環境における金利リスク」とは、銀行勘定の業績および経済価値またはどちらか一方が市場金利

      の変動により悪影響を受けるリスクを指す。
       ラボバンクの金利リスクは、貸出と資金調達のリプライシングおよび満期のミスマッチ、ならびに顧客向け商

      品に含まれるオプションにより発生する。銀行の業務環境における金利リスクは、顧客行動が重要な決定要因と
      なる。したがって、顧客行動のモデル化が金利リスクの枠組みの中心的な要素の１つをなす。住宅ローンの返
      済、貯蓄性預金および当座預金については、それに関する行動モデルが導入されている。金利変動はまた、顧客
      の信用度にも影響を与えることがある。例えば、金利が上昇した場合、借入コストが上昇し、その結果、顧客の
      信用度に負の影響が及ぶ可能性がある。しかしながら、こうした影響は金利リスクというよりは信用リスクとみ
      なされる。
       ラボバンクは、銀行の業務環境下で一定量の金利リスクを許容しているが、これは銀行業務に欠かせないもの

      である。しかし同時に、当行は金利の変動に伴い業績および経済価値で生じる予期せぬ重要な変動を回避するこ
      とを目指している。したがって、監督委員会により監視される経営委員会は、金利リスクに係るリスク選好度お
      よびそれに応じた金利リスクのリミットを年次で承認している。
       グループのレベルにおいて、ラボバンクの金利リスクは、最高財務責任者が委員長を務めるラボバンク・グ

      ループ資産負債委員会によって管理されている。トレジャリー部門（Treasury）は同委員会の決定事項を実施す
      る責任を負い、リスク管理部門が金利リスク・ポジションの計測および報告の責任を負う。
       金利リスク管理に使用される定義は、IFRSの資本の定義とは異なっている。金利リスク管理において、資本の

      経済価値は、資産の現在価値から負債の現在価値とオフ・バランスシート項目の現在価値を加えた額を差引いた
      額として定義される。ヘッジ会計が使用されているため、また（IFRSの観点では）貸借対照表の大部分が償却原
      価で計上されていることから、市場金利の変動に伴う価額の変動に晒されていないため、価額の変動による会計
      上（IFRS）の資本への影響は限定的である。
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       ラボバンクは、その金利リスク方針の一部として、金利リスクの管理および統制のために下記の２つの重要な
      指標を用いている。
       ・　アーニング・アット・リスク：EaRは、様々な金利シナリオの結果、今後12ヶ月間の予想純受取利息に生

          じる不利な方向への最大変動額
       ・　修正資本デュレーション
       注記4.5.1および4.5.2にて、「アーニング・アット・リスク」および「修正デュレーション」の状況が詳述さ

      れている。
      4.5.1   　アーニング・アット・リスク

       アーニング・アット・リスクは標準金利感応度分析に基づいて月１回計算される。この分析は、マネー・マー
      ケットおよび資本市場のすべての金利が緩やかに２パーセンテージ・ポイント上昇するシナリオ、マネー・マー
      ケットおよび資本市場のすべての金利が緩やかに最大で２パーセンテージ・ポイント下落するシナリオならびに
      イールド・カーブがスティープ化またはフラット化する２つのシナリオにより、今後12ヶ月間の予想受取利息に
      生じる（不利な方向への）主な変動を示す。予想金利収益は、すべての金利およびその他のレートが変動しない
      シナリオに基づいている。
       2018  年度には、年度を通じて金利が下落するシナリオに基づくラボバンクの純受取利息が最も悪影響を受けて

      いる。2018年12月31日現在のEaRは109百万ユーロであり、2017年度のEaR148百万ユーロを下回った。これは主
      に、資産負債委員会（ALCO）／トレジャリー部門による純受取利息のリスク管理によるものである。
      アーニング・アット・リスク

                             2018  年 12月31日現在             2017  年 12月31日現在

     アーニング・アット・リスク                                  109                148
     主要通貨別内訳
     アーニング・アット・リスク－ユーロ                                   76                104
     アーニング・アット・リスク－米ドル                                   32                37
      4.5.2   　修正デュレーション

       修正デュレーション（MD）または資本のデュレーションは、マネー・マーケットおよび資本市場の金利が１
      パーセンテージ・ポイント上昇する場合における資本の経済価値の下落率を示す。経営委員会は、この目的にお
      いて０％を下限とし６％を上限と定めている。資本のベーシス・ポイント・バリュー（以下「BPV」という）お
      よび資本のデルタ特性（一定時点のBPV）に係る追加的な限度が適用される。
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      修正デュレーション
                                   2018  年 12月31日現在         2017  年 12月31日現在

     ユーロ建のグループ・レベルの修正デュレーション（%）                                      2.80%            2.00%
     主要通貨別内訳
     修正デュレーション（%）－ユーロ                                      3.20%            2.30%
     修正デュレーション（%）－米ドル                                     -2.20%            -3.40%
      4.6  　トレーディング環境における市場リスク

       市場リスクは、金利、株価、信用スプレッド、為替およびコモディティの変動の影響によるトレーディング勘

      定のポジションにおける損失のリスクから発生する。顧客から取得したリスク・ポジションは、他の顧客に再配
      分するか、リスクの転換（ヘッジ）を通じて管理することができる。トレーディング・デスクは、（流動性およ
      び価格の提供により）ラボバンク債券およびラボバンク証書を含む金利デリバティブや債券の流通市場における
      マーケット・メーカーとしての役割も果たしている。
       トレーディング環境における市場リスクは、トレーディング勘定における市場リスクを計測、監視および管理

      するために導入されている市場リスクの枠組みの範囲内で毎日監視されている。この枠組みには、トレーディン
      グ勘定のほか、シンジケートローン勘定、短期資金調達勘定、有価証券金融およびレポ取引勘定ならびに債券ト
      レーディング勘定の全デリバティブが含まれる。この枠組みの重要な部分は、限度およびトレーディング・コン
      トロールの適切なシステムである。関連するリスク選好度の限度は、勘定レベルの限度およびトレーディング・
      コントロールに変換され、市場リスク管理部門によって毎日監視されている。
       顧客へのリスク再配分やリスクの転換（ヘッジ）に関するラボバンクの戦略および流通市場における事業の小

      規模性を踏まえると、トレーディング・ポートフォリオに係る実際の市場リスクへのエクスポージャーは、リス
      ク選好度の範囲内に十分とどまっている。限度が逸脱された場合、実際に大規模な損失が発生する可能性を低減
      する是正措置が定められることになっている。リスク・ポジションは経営陣に報告され、様々なリスク管理委員
      会において毎月議論されている。臨時の対応が必要なリスク変動は、通常の報告サイクルとは別にその都度周知
      される。
       連結レベルにおいて、VaR、イベントリスク、イベントリスクの引受および金利デルタに対するリスク選好度

      が定義される。
       VaR  は、過去１年分の市場変動に基づき、「通常の」市場条件の下における所定の信頼水準および対象期間に

      係る最大損失額を示している。日次のリスク管理では信頼水準97.5％および対象期間１日が用いられている。こ
      の方法の下で、過去の市場変動および構築しているポジションに基づいてVaRが計算される。以下の表はVaRの構
      成を示している。2018年度には、VaRは1.9百万ユーロから3.9百万ユーロの間を変動し、平均は2.6百万ユーロで
      あった。2018年12月31日現在のVaRは3.4百万ユーロであった。VaRが変動した要因は、主に顧客に関連する取引
      および金融市場のボラティリティに伴うリスク水準の上昇であった。
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      VaR  （１日、97.5％)（単位：百万ユーロ）
                   金利      信用      通貨      株式      商品     分散化      合計

     2018  年  ―12月31日現在            2.3      2.9      0.1      0.0      0.2     (2.1)      3.4

     2018  年  ―平均            2.2      1.5      0.1      0.0      0.1       -     2.6
     2018  年  ―最高            3.4      3.0      0.6      0.1      0.7       -     3.9
     2018  年  ―最低            1.7      0.7      0.0      0.0      0.1       -     1.9
     2017  年  ―12月29日現在            2.9      0.8      0.2      0.0      0.1     (0.8)      3.1

     2017  年  ―平均            3.4      0.8      0.2      0.0      0.2       -     3.8
     2017  年  ―最高            4.7      1.3      1.2      0.1      2.4       -     4.9
     2017  年  ―最低            2.6      0.6      0.0      0.0      0.1       -     3.0
       VaR  に加えて、いくつかのその他の重要なリスク指標がある。金利デルタは、イールド・カーブが平行的に１

      ベーシス・ポイント（すなわち、0.01パーセンテージ・ポイント）上昇した場合にポジションの価額がどれだけ
      変化するかの指標である。以下の金利デルタの表は、主要通貨のイールド・カーブの変化に対する感応度を示し
      ている。2018年12月31日現在でトレーディング勘定の金利デルタはプラス0.6百万ユーロであった。報告期間
      中、金利デルタは所与の限度内に十分とどまっていた。
      金利デルタ

     単位：百万ユーロ                                 2018  年 12月31日現在       2017  年 12月31日現在

     ユーロ                                         0.4          0.5

     米ドル                                         0.1          0.0
     スイスフラン                                         0.1          0.1
     その他                                         0.0          0.1
     合計                                         0.6          0.7
       ラボバンクはVaRを補完するためにストレス・テストを使用している。ストレス・テストは、市場リスク要因

      における極端だが発生する可能性のある所定の変動が、個々のトレーディング・ポートフォリオや投資ポート
      フォリオの損益に与える影響を測定するのに有用である。これらの変動は、テナー・ベーシス・スワップのスプ
      レッド、金利、外国為替、信用スプレッド、ボラティリティおよび金利カーブのローテーションなどのリスク要
      因を捉えるシナリオに反映される。シナリオによっては、個々のリスク要因または複数のリスク要因カテゴリー
      に同時にストレスが加えられる。
       感応度分析およびストレス・テストの実施によって計測されるイベントリスクは、2018年12月31日現在で128

      百万ユーロと、所与の限度内に十分とどまっていた。その値は103百万ユーロと157百万ユーロの間を変動し、平
      均は129百万ユーロであった。トレーディング勘定において、テナー・ベーシス・スワップのポジションが引き
      続き集中的に大きく、ラボバンクのイベントリスクに重大な影響を及ぼしている。ラボバンクの債券トレーディ
      ング活動が増加したため、当年度を通じた主なイベントリスク・シナリオは債券イールドの上昇に関するもので
      あった。
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      4.7  　流動性リスク
       流動性リスクとは、ラボバンクがすべての支払および返済義務を期限内に履行できなくなるリスク、および資

      産拡大の資金調達が可能だとしても、妥当な価格で調達できなくなるリスクをいう。こうした事態は、例えば、
      顧客またはプロである取引相手が予想以上の資金を突然引き出し、その結果、当行の現金資源によって、市場に
      おける資産の売却もしくは担保差し入れによって、または第三者からの資金借入によってそれを補填できない場
      合に発生する。ラボバンクは、公的資金および資本市場への妨げのないアクセスを確保するという点で、十分な
      流動性ポジションならびにプロである市場参加者およびリテール顧客の両方の信頼の維持が不可欠であると考え
      ている。
       流動性リスクの方針では、安定的な資金、すなわち、顧客から預託された資金および長期的なホールセール資

      金調達を使用して資産を調達することを重視している。流動性リスクは３つの柱に基づいて管理されている。第
      １の柱は、ホールセール・バンキング事業内における最大の現金流出額に厳格な制限を設けることである。特
      に、ラボバンクは今後12ヶ月間に予想される現金流出入額を日次で計測および報告している。そうした現金流出
      については、通貨別および地域別の限度額が設定されている。当行は、起こりうる危機的状況に確実に備えるた
      め、偶発的な資金調達について詳細な計画（偶発的資金調達計画）を作成している。これらの計画については業
      務上のテストが定期的に実施されている。
       第２の柱は、質の高い流動性資産の十分なバッファーを保持するために用いられる。中央銀行で保持される預

      金残高に加えて、これらの資産は、直ちに流動性を創出するために、中央銀行への担保差し入れ、レポ取引での
      使用、市場での直接売却などに用いることができる。流動性バッファーの規模は、ラボバンクがその貸借対照表
      を通じて晒されているリスクに合わせて調整されている。さらに、ラボバンクは住宅ローン・ポートフォリオの
      一部を内部的に証券化したが、これは中央銀行に担保として差し入れることが可能となり、追加的な流動性バッ
      ファーとして機能することを意味する。これは留保された証券化に関わるものであるため、連結貸借対照表には
      反映されていない。
       流動性リスク管理の第３の柱は、高い信用格付、高い資本水準および慎重な資金調達方針からなっている。ラ

      ボバンクは、単一の資金調達源に過度に依存するようになることを避けるため様々な措置を講じている。そうし
      た措置には、満期、通貨、投資家、地域および市場について資金調達源を分散化すること、高水準の無担保の資
      金調達により資産への担保権設定を限定すること、ならびに積極的かつ一貫した投資家向け広報活動の方針が重
      要な役割を担うようにすることが含まれる。
       多岐にわたるストレス・シナリオから生じる可能性のある結果について判断を下すためにシナリオ分析を毎月

      実施している。分析に際しては、市場特有のシナリオ、ラボバンク特有のシナリオ、およびそれらの組合せも対
      象としている。当グループの全体的な流動性ポジションに関する月次報告書が、オランダ中央銀行に提出されて
      いる。これらの報告書は、当該監督官庁が策定したガイドラインに基づき作成されている。
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       以下の表は、割引前負債を、報告日から契約上の返済予定期日までの残存流動期間に応じて区分けしたもので
      ある。この表は、元本および将来利払いに関連する契約上の割引前キャッシュ・フローに基づいているため、総
      額は、連結財政状態計算書の金額と正確には一致していない。デリバティブは、流動性リスクの管理にとって、
      または経営陣への報告にとって不可欠ではないことから、この表には含まれておらず、また、契約上の期日に基
      づく分析を実施していない。キャッシュ・フロー・ヘッジに使用されるデリバティブの満期プロファイルは、注
      記11.3「ヘッジ手段に指定されたデリバティブ」に記載されている。
      契約上の返済期日

                              ３ヶ月

     単位：百万ユーロ             要求払い      ３ヶ月未満       から１年      １～５年       ５年超      満期なし       合　計
     2018  年 12月31日現在

     負債
     金融機関預り金               2,916       675     4,492      4,900       634     6,052      19,669
     顧客預り金              280,453       13,309      10,305      14,921      24,994       1,135     345,117
     発行済負債証券               4,470      17,184      25,675      64,934      30,316         -   142,579
     その他負債（従業員給付
     金を除く）               2,038      1,967       309      544       20      826     5,704
     売買目的金融負債                 -     400       -      -      -      -     400
     公正価値測定に指定した
     金融負債                 17      191      397     3,681      3,342        -    7,628
     劣後債務                 31      58    1,624      8,275      13,204         -   23,192
     金融負債合計              289,925       33,784      42,802      97,255      72,510       8,013     544,289
     金融保証               3,377        -      -      -      -      -    3,377
     ローン・コミットメント               32,583         -      -      -      -      -   32,583
                              ３ヶ月

     単位：百万ユーロ             要求払い      ３ヶ月未満       から１年      １～５年       ５年超      満期なし       合　計
     2017  年 12月31日現在
     負債
     金融機関預り金               5,005       996     1,748      4,410      1,340      5,683      19,182
     顧客預り金              272,804       19,971      11,258      16,810      21,770       3,363     345,976
     発行済負債証券               7,352      19,361      31,301      63,191      24,161         -   145,366
     その他負債（従業員給付
     金を除く）               2,742      2,639      1,202       657       35      402     7,677
     売買目的金融負債                 -     581       -      -      -      -     581
     公正価値測定に指定した
     金融負債                 73      196      849     4,258      19,382         -   24,758
     劣後債務                 -      86      620     6,813      15,831         -   23,350
     金融負債合計              287,976       43,830      46,978      96,139      82,519       9,448     566,890
     金融保証               3,406        -      -      -      -      -    3,406
     ローン・コミットメント               32,965         -      -      -      -      -   32,965
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       下の表は資産および負債を報告日から契約上の返済期日までの残存期間に応じて区分けしたものである。これ
      らの金額は連結財政状態計算書に記載された金額に対応している。
      流動および非流動金融商品

                        ３ヶ月      ３ヶ月

     単位：百万ユーロ            要求払い       未満     から１年      １～５年       ５年超      満期なし       合　計
     2018  年 12月31日現在

     金融資産
     現金および現金同等物             72,391        99       7      -      -     838     73,335
     金融機関に対する貸出
     金および預け金              9,180      4,422      1,345       194      168     2,550      17,859
     売買目的保有金融資産               158      178      115      880     1,475        70     2,876
     公正価値測定に指定し
     た金融資産                -     127       7      -      23       -     157
     強制的に公正価値で測
     定される金融資産                9      24      36      518      643      904     2,134
     デリバティブ              1,009      1,100      1,552      5,300      13,699         -    22,660
     顧客に対する貸出金お
     よび預け金             31,867      17,834      35,687      103,680      242,136       5,387     436,591
     その他の包括利益を通
     じて公正価値で測定す
     る金融資産               222      629     2,430      10,865       4,009       575     18,730
     その他資産（従業員給
     付金を除く）               349     2,027      1,444      1,673       113      819     6,425
     金融資産合計             115,185       26,440      42,623      123,110      262,266       11,143      580,767
     金融負債

     金融機関預り金              2,914       667     4,428      4,753       584     6,051      19,397
     顧客預り金             280,681       13,292      10,224      14,399      22,679       1,135     342,410
     発行済負債証券              4,449      16,926      24,814      60,125      24,492         -   130,806
     デリバティブ              1,099      1,334      1,500      6,166      13,792        36    23,927
     売買目的金融負債                -     400       -      -      -      -     400
     その他負債（従業員給
     付金を除く）              2,076      2,082       478      576       50      826     6,088
     公正価値測定に指定し
     た金融負債               17      176      364     3,372      2,685        -    6,614
     劣後債務                -      -    1,007      5,804      9,687        -    16,498
     金融負債合計             291,236       34,877      42,815      95,195      73,969       8,048     546,140
     純残高            (176,051)       (8,437)       (192)     27,915      188,297       3,095      34,627
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                        ３ヶ月      ３ヶ月
     単位：百万ユーロ             要求払い       未満     から１年      １～５年       ５年超      満期なし       合　計
     2017  年 12月31日現在

     金融資産
     現金および現金同等物              65,700        23      28       -      -    1,110      66,861
     金融機関に対する貸出
     金および預け金              15,779       6,150      1,169       616      233     3,307      27,254
     売買目的保有金融資産                54      51      213      754      625       63    1,760
     公正価値測定に指定し
     た金融資産                 -     150       19      167      505      353     1,194
     デリバティブ                877      895     1,810      5,930      15,993         -   25,505
     顧客に対する貸出金お
     よび預け金              29,688      17,053      32,556      97,912      248,792       6,562     432,563
     売却可能金融資産                317      987     4,242      18,707       4,002       434    28,689
     その他資産（従業員給
     付金を除く）                626     2,609      2,297       770      258     1,395      7,955
     金融資産合計              113,041       27,918      42,334      124,856      270,408       13,224      591,781
     金融負債

     金融機関預り金               4,991       991     1,716      4,262      1,279      5,683      18,922
     顧客預り金              272,765       19,924      10,707      16,036      17,887       3,363     340,682
     発行済負債証券               7,326      19,220      30,618      58,132      19,127         -   134,423
     デリバティブ               1,058      1,187      1,817      6,996      16,963        82    28,103
     売却目的金融負債                 -     581       -      -      -      -     581
     その他負債（従業員給
     付金を除く）               2,755      2,787      1,351       636       48      402     7,979
     公正価値測定に指定し
     た金融資産                72      181      791     3,794      8,954        -   13,792
     劣後債務                 -      -      21    4,248      11,901         -   16,170
     金融負債合計              288,967       44,871      47,021      94,104      76,159       9,530     560,652
     純残高             (175,926)       (16,953)       (4,687)      30,752      194,249       3,694      31,129
       上記の概要は契約上の情報に基づいて作成されており、これらの金融商品の実際の行動を表したものではな

      い。しかしながら、日次の流動性リスク管理においては考慮されている。その一例として顧客の貯蓄性預金が挙
      げられる。契約では、顧客は貯蓄性預金をいつでも引き出すことができる。経験上は、貯蓄性預金はラボバンク
      の裁量で使用できる非常に安定した長期的資金調達手段である。監督当局の規制も、これを１つの要因として考
      慮している。
       2018  年12月31日現在の「流動性カバレッジ比率」（LCR）は135％（2017年度は123％）であり、ラボバンクは

      オランダ中央銀行（DNB）が定めた100％の最低要件を遵守している。
       金融保証に基づく支払を行うために必要な流動性要件は、通常第三者がそのような契約に基づき資金引出しを

      行うことをラボバンクが想定していないため、負債の金額を大きく下回っている。契約に基づく信用供与義務の
      残高合計は、その多くの部分が資金調達の必要なしに終了または解除されるため、必ずしもラボバンクの将来に
      おけるキャッシュ・リソースの需要を表すものではない。
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      4.8  　オペレーショナルリスク
       オペレーショナルリスク（OpRisk）管理は、事業運営に不可分な部分である。ラボバンクにおけるオペレー

      ショナルリスク管理（以下「ORM」という）部は、当該リスクに対するエクスポージャーと当該リスクの管理の
      間で健全なバランスを確保することを目標としている。ORMの目的は、オペレーショナルリスクを識別、測定、
      低減および監視することに加え、ラボバンクにおいてリスク意識および健全なリスク文化を醸成することであ
      る。リスクの測定およびそれを認識していることは、経営陣による業務の優先順位付けならびに人員および資源
      の配分に役立ち、これにより当行による顧客重視を十分に実践することが可能となる。ラボバンクはオペレー
      ショナルリスクを、不十分もしくは機能不全な内部プロセス、人員およびシステムの結果として、または外部の
      動向および展開の結果として発生する損失のリスクと定義しており、レピュテーショナルリスクの潜在的な影響
      がそこに含まれる。
       ラボバンクはリスクおよび統制フレームワーク（以下「RCF」という）を策定しており、全事業ユニット（子

      会社も含む）および組織内の中央サポート機能に遵守を義務付けている。RCFは、不十分もしくは機能不全なプ
      ロセス、人員、システム、および／または外部の動向の結果として生じるリスクが確実に許容可能なリスク水準
      内となるよう管理するものである。オペレーショナルリスクを効果的に管理するため、第１の防衛線であるリス
      クオーナー（顧客と接する部門）およびサポート機能では、統合的な将来予測的を行う。また第１の防衛線で
      は、オペレーショナルリスクを管理するために四半期ごとに統制会議を開催している。
       ラボバンクは社内で自行のリスクおよび統制の枠組みを一体的に管理するため、体系的かつ統合的なリスク分

      析を行っている。このリスク評価を全事業体で行うことにより、ラボバンク・グループのリスク管理システムが
      健全なものになり、かつ規制当局の要求事項を遵守できるようになっている。リスク統制活動（RCA）は、以下
      のプロセス手順に織り込まれている。
       ・リスクの識別
       ・リスクの評価
       ・リスクへの対応
       ・リスクの監視
       ・リスクの報告
       ・リスクの発見および対応策の管理
       ・リスク・インシデントの管理
     均一かつ一貫したリスク統制活動により、様々な種類のオペレーショナルリスクを効果的かつ効率的な方法で管理

     し、また社内のリスクと統制のバランスを良好に保つことにつながる。ゆえに、RCFは日常業務の効率性と有効性
     を改善し、当行が自主的に学習する組織となるための助けとなるものである。
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      4.9  　金融資産および金融負債の公正価値
       ラボバンクは公正価値の測定に関して、資産の売却または負債の譲渡の取引は、当該資産または負債の主要市

      場、あるいは主要市場が存在しない場合には最も有利な市場で実施されると仮定する。
       ラボバンクが保有、発行している多くの金融資産および金融負債については市場価格が存在しない。市場価格

      が入手できない金融商品の場合、以下の表に示された公正価値は、報告日時点の市場条件に基づき、現在価値ま
      たは他の見積りおよび評価方法の結果を使用して見積られたものである。これらの方法を使用して引出される価
      値は、金額ならびに将来キャッシュ・フローのタイミング、割引率および市場で将来起こりうる流動性の逼迫な
      どに使用された基礎となる仮定に大きく影響される。使用された方法および仮定は次のとおりである。
      現金および現金同等物

       現金および現金同等物の公正価値は、その帳簿価額にほぼ等しいと仮定されている。この仮定は、極めて流動
      性の高い投資や、その他すべての金融資産および金融負債の短期的な部分にも使用されている。
      金融機関に対する貸出金および預け金

       金融機関に対する貸出金および預け金には、銀行間預金および回収予定金も含まれている。定期的に価額が見
      直され、信用リスクが大幅に変化することのない変動金利預金および翌日物預金の公正価値は、それらの帳簿価
      額である。固定金利預金の見積公正価値は、同等の信用リスクと残存期間の負債に対する適切なマネー・マー
      ケット金利に基づいて計算したキャッシュ・フローの現在価値をベースにしている。
      売買目的で保有されている金融資産およびデリバティブ

       売買目的で保有されている金融資産は、活発な市場において入手可能な市場価格に基づく公正価値で計上され
      ている。活発な市場における市場価格が入手できない場合、公正価値は割引キャッシュ・フロー・モデルおよび
      オプション評価モデルに基づいて見積られる。
       デリバティブは、取引所における取引価額（ビッド・アスク幅のあるユーロ、米ドルおよび英ポンド建のデリ

      バティブには仲値が用いられる）、トレーダーのオファー価額、割引キャッシュ・フロー・モデル、ならびに基
      礎となる商品の現在の市場価格と契約価額に基づき、貨幣の時間価値、イールド・カーブ、および基礎となる資
      産・負債のボラティリティを反映したオプション評価モデルに基づいて決定される公正価値で認識されている。
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       店頭（以下「OTC」という）デリバティブについては、特定の取引相手に係る不履行リスクに関連する予想信
      用損失を反映するために、信用評価調整（以下「CVA」という）がなされている。CVAは取引相手ごとに決定さ
      れ、担保、ネッティング契約その他の関連契約の要因、デフォルト確率および回収率を考慮に入れた予想される
      将来のエクスポージャーに基づいて算定されている。CVAはクレジット・デフォルト・スワップ（以下「CDSとい
      う）スプレッドを含む入手可能な市場データに基づいて計算される。CDSスプレッドが入手できない場合、関連
      する代用指標が用いられる。OTCデリバティブの評価に際して自己の信用力を組み入れるために債務評価調整
      （以下「DVA」という）がなされている。DVAの計算はCVAの枠組みと一致しており、ラボバンクのCDSスプレッド
      を使用して算定されている。考慮しなければならないもう１つの要因は、資金調達評価調整（以下「FVA」とい
      う）である。FVAは、証券によってヘッジされた取引と証券によってヘッジされていない取引の間の評価差額に
      関するものである。有担保取引はオーバーナイト・インデックス・スプレッドに基づく割引曲線により評価され
      る。無担保取引はEuribor／Liborに市場条件を反映したスプレッドを加えたものに基づく割引曲線により評価さ
      れる。
      公正価値測定に指定した金融資産および強制的に公正価値で測定される金融資産

       これらの金融資産は、入手可能な場合、活発な市場における市場価格に基づく公正価値で計上されている。そ
      のような市場価格がない場合は、市場における同等の資産から、または適切な割引キャッシュ・フロー・モデル
      およびオプション評価モデルを含む評価手法を使用して見積られる。
      顧客に対する貸出金および預け金

       顧客に対する貸出金および預け金の公正価値は、取引相手の信用度を考慮に入れた上で、類似の貸出に対する
      現在の市場金利を使用して将来キャッシュ・フロー見込額を割引くことにより見積られる。住宅ローンの公正価
      値評価については、契約上のキャッシュ・フローをポートフォリオの期限前返済率で調整している。定期的に価
      額が見直され、信用リスクが大きく変動しない変動金利ローンについては、公正価値が帳簿価額に近似する。
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産および売却可能金融資産

       これらの金融資産は、証券取引所の市場価格に基づく公正価値で測定されている。活発な市場における市場価
      格が入手できない場合、公正価値は割引キャッシュ・フロー・モデルおよびオプション評価モデルに基づいて見
      積られる。
      金融機関預り金

       金融機関預り金には、銀行間預金、回収予定金および預金も含まれている。定期的に価額が見直され、信用リ
      スクが大幅に変化することのない変動金利預金および翌日物預金の公正価値はそれぞれの帳簿価額である。固定
      金利預金の見積公正価値は、同等の信用リスクと残存期間の負債に対して適用される有効なマネー・マーケット
      金利に基づいて計算した、キャッシュ・フローの現在価値をベースにしている。
                                230/506





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      顧客預り金
       顧客預り金には当座預金が含まれる。特定の期日が設定されていない貯蓄性預金および当座預金の残高の公正
      価値は、報告日に要求払いされる金額、すなわちその日におけるそれぞれの帳簿価額とされている。これらの預
      金の公正価値は、測定される項目が同じである、類似契約および残存期間に係る現行金利のビッド・レートに基
      づいて計算された、キャッシュ・フローの現在価値から見積られる。変動金利預金の帳簿価額は、報告日におけ
      る公正価値の近似値となっている。
      売買目的金融負債

       売買目的金融負債の公正価値は、活発な市場において入手可能な市場価格を基礎としている。活発な市場にお
      ける市場価格が入手できない場合は、公正価値は評価モデルに基づいて見積られる。
      公正価値測定に指定した金融負債

       公正価値オプションは、仮にこれらの金融商品が償却原価で計上されたと仮定した場合に、これらの金融商品
      とヘッジ手段であるデリバティブの間に発生するであろう会計上のミスマッチおよび評価の非対称性を解消する
      ために使用されている。公正価値測定に指定した金融負債には、ヘッジ手段であるデリバティブと併せて公正価
      値に基づいて管理および報告されている仕組債および仕組預金が含まれる。これらの負債の公正価値は、流通市
      場において入手可能な市場データに基づく信用調整後イールド・カーブおよび適切なCDSスプレッドを使用して
      契約上のキャッシュ・フローを割引くことにより決定される。他のすべての市場リスクのパラメータは、それら
      の負債の市場リスクをヘッジするために使用されるデリバティブと整合するように評価されている。自己の信用
      リスクの変動に起因する公正価値の変動は、「その他の包括利益」に計上されている。自己の信用リスクの変動
      に起因する公正価値の変動は、当初認識時の実勢クレジット・カーブに基づいて再計算された公正価値から報告
      日時点における仕組債ポートフォリオの現在の公正価値を仕組債ごとに控除し、他のすべての価格設定の構成要
      素は変更しないことによって計算されている。この計算は、それらの仕組債の当初認識以後におけるラボバンク
      の自己の信用リスクの変動に帰することのできる金額を反映するものである。
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      発行済負債証券
       これらの商品の公正価値は、活発な市場における市場価格を使用して計算される。活発な市場における市場価
      格が入手できない債務債券については、その残存期間に対応する信用調整後イールド・カーブをベースにして、
      割引キャッシュ・フロー・モデルを使用する。
       以下の表は、以下に説明されている評価方法および仮定に基づき償却原価で認識される金融商品の公正価値を

      示している。この表は、貸借対照表においてすべての金融商品が公正価値で認識されているわけではないため、
      ここに掲示されたものである。公正価値とは、評価日に市場参加者の間で実施される標準的な取引において、資
      産を売却して受け取るであろう価格、または負債を移転するために支払うであろう価格のいずれかを表す。
                            2018  年      2018  年      2017  年      2017  年

     単位：百万ユーロ                       帳簿価額        公正価値        帳簿価額        公正価値
     資産

     現金および現金同等物                         73,335        73,335        66,861        66,861
     金融機関に対する貸出金および預け金                         17,859        17,878        27,254        27,190
     顧客に対する貸出金および預け金                         436,591        443,867        432,564        443,249
     負債

     金融機関預り金                         19,397        19,333        18,922        18,929
     顧客預り金                         342,410        345,719        340,682        344,783
     発行済負債証券                         130,806        132,397        134,423        137,392
     劣後債務                         16,498        17,220        16,170        18,042
       上記の金額は、いくつかの方法と仮定に基づいて経営陣が行った最善の発生可能な見積りである。活発な市場

      における市場価格が入手可能な場合は、それが公正価値の最善の見積りとされる。
       期間の定めがある証券、資本性金融商品、デリバティブ、コモディティ商品などに関して活発な市場における

      市場価格が入手できない場合、ラボバンクは、その投資の信用格付と残存期間に対応する市場金利で割引いた、
      将来キャッシュ・フローの現在価値に基づいて予想公正価値を決定する。また、モデルに基づく価格を公正価値
      の決定に使用することもできる。
       ラボバンクは、財政状態計算書上の金融商品の評価のために利用したすべてのモデルを、金融商品の公正価値

      を決定するスタッフとは独立した立場にある専門知識を有したスタッフによって検証するという方針に従ってい
      る。
       市場価値または公正価値の決定にあたっては様々な要因を検討しなければならない。かかる要因には、貨幣の

      時間的価値、ボラティリティ、原オプション、取引相手の信用の質およびその他の要因が含まれる。評価プロセ
      スは、定期的に入手可能な市場価格が体系的に使用されるように設計されている。仮定の修正は、売買目的およ
      び売買目的以外の金融資産・負債の公正価値に影響することもある。
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       以下の表は、金融資産および金融負債の、公正価値決定に使用された公正価値のヒエラルキーを示したもので
      ある。内訳は以下のとおりである。
      ・　レベル１：同一の資産・負債にかかわる、活発な市場における市場価格。「活発な市場」とは、当該資産ま

        たは負債に関連する取引が、価格情報を恒久的に提供するために十分な頻度と十分な取引量で発生する市場
        である。
      ・　レベル２：レベル１に含まれる市場価格以外のインプットで、資産・負債に関して直接的（すなわち、価格
        として）または間接的（すなわち、価格からの派生として）に観察可能なもの。
      ・　レベル３：観察可能な市場データに基づかない、資産・負債にかかわるインプット。
       公正価値ヒエラルキーのカテゴリー間における振替が発生した場合、ラボバンクは、各報告期間末時点で当該

      レベルを再評価することにより、公正価値の金融商品の再評価を決定する。
     単位：百万ユーロ                       レベル１        レベル２        レベル３         合計

     2018  年 12月31日現在

     財政状態計算書において償却原価で計上す

     る資産
     現金および現金同等物                         73,298          32         5      73,335
     金融機関に対する貸出金および預け金                           18      17,232          628       17,878
     顧客に対する貸出金および預け金                           850      124,438        318,579        443,867
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る資産
     売買目的金融資産                          2,382         431         63       2,876
     公正価値測定に指定した金融資産                           126         23         8       157
     強制的に公正価値で測定される金融資産                            -       571       1,563        2,134
     デリバティブ                           23      22,381          256       22,660
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定
     する金融資産                         14,453         3,813         464       18,730
     売却目的固定資産                            -        -       268        268
     財政状態計算書において償却原価で計上す

     る負債
     金融機関預り金                           18      19,164          151       19,333
     顧客預り金                           (9)      95,824        249,904        345,719
     発行済負債証券                         19,920        105,418         7,059       132,397
     劣後債務                         17,197          23         -      17,220
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る負債
     デリバティブ                           41      23,763          123       23,927
     売買目的金融負債                           400         -        -       400
     公正価値測定に指定した金融負債                            -      6,614          -      6,614
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     単位：百万ユーロ                        レベル１        レベル２        レベル３          合計
     2017  年 12月31日現在

     財政状態計算書において償却原価で計上す

     る資産
     現金および現金同等物                         66,861           -        -      66,861
     金融機関に対する貸出金および預け金                           10      26,409          771       27,190
     顧客に対する貸出金および預け金                           38      116,467        326,744        443,249
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る資産
     売買目的金融資産                          1,481         216         63       1,760
     公正価値測定に指定した金融資産                           143        529        522       1,194
     デリバティブ                            8      25,182          315       25,505
     売却可能金融資産                         24,645         3,512         532       28,689
     売却目的固定資産                            -        -       992        992
     財政状態計算書において償却原価で計上す

     る負債
     金融機関預り金                            -      18,861          68      18,929
     顧客預り金                           25      101,318        243,440        344,783
     発行済負債証券                         16,115        111,728         9,549       137,392
     劣後債務                         17,984          58         -      18,042
     財政状態計算書において公正価値で計上す

     る負債
     デリバティブ                           12      27,832          259       28,103
     売買目的金融負債                           581         -        -       581
     公正価値測定に指定した金融負債                            -      13,742          50      13,792
       レベル３の金融商品の評価に当たり、より好ましい合理的仮定を用いた場合の損益計算書への潜在的な税引前

      影響額は145百万ユーロ（2017年度は70百万ユーロ）であり、その他の包括利益への潜在的な税引前影響額は９
      百万ユーロ（2017年度は16百万ユーロ）である。レベル３の金融商品の評価に当たり、より好ましくない合理的
      仮定を用いた場合の損益計算書への潜在的な税引前影響額はマイナス142百万ユーロ（2017年度はマイナス64百
      万ユーロ）であり、その他の包括利益への潜在的な税引前影響額はマイナス７百万ユーロ（2017年度はマイナス
      16百万ユーロ）である。
       公正価値で測定する金融資産のレベル３には、プライベート・エクイティ持分およびACCの貸出金ポートフォ

      リオが含まれる。後者は、2018年１月１日におけるIFRS第９号適用時以降のものである。これらの公正価値で測
      定するレベル３の金融資産の金額は1,245百万ユーロ（2017年度は525百万ユーロ）である。プライベート・エク
      イティ持分の評価に係る重要な観察不能なインプットはEBITDAに適用される乗数である。加重平均乗数は6.4で
      あり、その幅は乗数のマイナス１（好ましくない）からプラス１（好ましい）である。ACCの貸出金ポートフォ
      リオの評価に係る重要な観察不能なインプットは、担保の評価およびこの種の資産に対する購入選好であり、プ
      ラス62百万ユーロ（最良のケース）またはマイナス48百万ユーロ（最悪のケース）の幅に反映されている。
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       表は、財政状態計算書に公正価値で計上され、レベル３に分類された金融商品の変動を示している。資本に含
      められるレベル３における公正価値調整額は、その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産の再評価
      準備金として会計処理されている。
       2018  年度には、レベル１とレベル２の間に重要な振替はなかった。

              2018  年  損益に組入     OCI に組入れ

             １月１日現     れられる     られる                   レベル     2018  年
               在    公正価値    公正価値の                   ３への（か     12 月31日
     単位：百万ユーロ         の残高     の変動     変動    購入額     売却額     決済額    らの）振替     現在の残高
     資産

     売買目的金融資産           68     6     -     -    (11)      -     -    63
     公正価値測定に指定
     した金融資産           23     1     -     -     -    (16)      -     8
     強制的に公正価値で
     測定される金融資産          1,668      54     -    162    (117)     (224)      20    1,563
     デリバティブ           315     (18)      -    82     -    (123)      -    256
     その他の包括利益を
     通じて公正価値で測
     定する金融資産           471     10     19     20    (56)      -     -    464
     負債

     デリバティブ           259     (10)      -     1     -    (127)      -    123
     公正価値測定に指定
     した金融負債            6     -     -    (2)     -     -    (4)     -
                  損益に組入     OCI に組入れ

              2017  年   れられる     られる                        レベル     2017  年
             １月１日     公正価値    公正価値の                   売却目的資     ３への（か     12 月31日
     単位：百万ユーロ        現在の残高      の変動     変動    購入額     売却額     決済額    産への振替     らの）振替     現在の残高
     資産

     売買目的金融資産           89     (3)     -     -    (23)      -     -     -    63
     公正価値測定に指定
     した金融資産           514     42     -    138     (98)      -    (74)      -    522
     デリバティブ           535     50     -     -     -    (331)      -    61    315
     売却可能金融資産           540     (22)     31     13     (30)      -     -     -    532
     負債

     デリバティブ           524     46     -     -     -    (318)      -     7    259
     公正価値測定に指定
     した金融負債           13     (1)     -     -    (3)     -    (3)     44     50
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       当該報告期間末までレベル３において保有された資産および負債に関連して、当該期間に係る損益計算書に認
      識された損益合計額は、以下の表に示すとおりである。
                                  報告期間末に保        報告期間末にも

                                  有されている商        はや保有されて
     単位：百万ユーロ                                品      いない商品          合計
     2018  年12月31日現在
     資産
     売買目的金融資産                                    6        -        6
     公正価値測定に指定した金融資産                                    1        -        1
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                   50         ▶        54
     デリバティブ                                   40        (58)        (18)
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                   11        (1)        10
     負債

     デリバティブ                                   44        (54)        (10)
     公正価値測定に指定した金融負債                                    -         -         -
     2017  年12月31日現在

     資産
     売買目的金融資産                                   (3)         -        (3)
     公正価値測定に指定した金融資産                                   37         5        42
     デリバティブ                                   61        (11)         50
     売却可能金融資産                                   (22)         -       (22)
     負債

     デリバティブ                                   52        (6)        46
     公正価値測定に指定した金融負債                                   (1)         -        (1)
      初日利得の認識

       当初時点で金融商品に公正価値会計を使用したときに、取引価額と公正価値の間にプラスの差額（「初日利
      得」と呼ばれる）が生じ、かつその評価方法が活発な市場からの観察可能なインプットに基づく場合、当該差額
      は損益計算書に計上する。それ以外のすべての場合は、初日利得は全額繰延べられ、当初認識後に要因の変化
      （時間効果を含む）から利益が発生した範囲内で、繰延初日利得を利益として認識する。2018年12月31日現在に
      おいて、繰延初日利得はない。
      4.10   　法的手続および仲裁手続

       ラボバンク・グループは、相当の訴訟リスクにさらされることとなる法律・規制環境において活動している。

      その結果、ラボバンク・グループはオランダおよび他の諸国において訴訟、仲裁および規制手続に関与してい
      る。以下では、ラボバンク・グループに負債を発生させる可能性のある、最も関連性の深い法律・規制上の訴訟
      について述べる。
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       法的訴訟に対する引当金は、過去の事象の結果として債務が生じ、その債務を決済するために資源の流出が必
      要になる可能性が高い場合で、かつ債務額について信頼性のある見積りができる場合に認識される。その訴訟に
      より資源の流出が発生する可能性が発生しない可能性よりも高い（すなわち、可能性が50％を超えている）かど
      うかを判断するに当たって、ラボバンク・グループは複数の要因を考慮に入れる。これらの要因には、訴訟の種
      類および根底にある事実関係、各事案の手続プロセスおよびそれまでの経緯、法的機関および仲裁機関の判決・
      裁定、ラボバンク・グループの経験および類似事案に関与した第三者の経験（既知の場合）、それまでの和解協
      議、類似事案における第三者の和解（既知の場合）、利用可能な（潜在的な）求償権、ならびに法務アドバイ
      ザーおよびその他専門家の助言や意見が含まれる（がこれらに限らない）。同種の事案がまとめられており、ま
      た事案によっては複数の訴訟が含まれていることもある。個々の事案に関する見積損失額は、（信頼性のある見
      積りを行うことができる場合でも）開示されていない。これは、その種の情報は個々の事案の結果に悪影響を与
      える可能性があるとラボバンク・グループが判断しているためである。
       潜在的な見積損失額および引当金は、その時点で入手可能な情報に基づくものであり、その大部分は判断なら

      びに複数の異なる仮定、変数および既知・未知の不確実性を前提としている。かかる不確実性には、ラボバン
      ク・グループが入手可能な情報の不正確性および不完全性が含まれることがある（特に、事案の初期段階の場
      合）。また、ラボバンク・グループが、将来の法的もしくはその他の事例の判決、または監督機関もしくはラボ
      バンク・グループの相手方が取ると見込まれた行動もしくは態度に関して立てた仮定が、誤っていたと判明する
      こともある。さらに、法的紛争に関連して発生する可能性のある損失の見積りは、判断や見積りのために一般的
      に使用される統計的またはその他の定量的分析手段を使用して処理することが往々にして不可能である。それら
      は、ラボバンク・グループが判断や見積りを行うことが必要となる他の多くの領域に比べ、不確実度がさらに高
      くなる。ラボバンク・グループが、将来的な資金流出のリスクについて、発生する可能性が発生しない可能性よ
      りも高いと判断する事案グループは、時間と共に変化する。当行が潜在的な損失額を見積ることのできる事案数
      についても、同じことが言える。実務では、見積りがなされたこれらの事案において、最終結果が、潜在的な見
      積損失額を大幅に上回ったり下回ったりすることがあり得る。
       ラボバンク・グループはまた、損失発生の可能性は高くないと思われるものの、極めて低いわけでもなく、か

      つ引当金を認識していない法務リスクから損失を被ることもある。(a)資金流出が発生する可能性が高くはない
      （not   probable）ものの、ほとんどないとは言えない場合、または(b)資金流出が発生する可能性が発生しない
      可能性よりも高い（more             likely    than   not）ものの、潜在的な損失額について信頼性のある見積りができない場
      合、偶発債務が開示される。ラボバンク・グループは、罰金が課される前または賠償責任が決定される前に、訴
      訟もしくは規制手続または捜査で和解することがある。和解の理由は、(i)その段階で費用および／もしくは経
      営陣の労力を回避したいという判断、(ii)その他のビジネスへの悪影響の回避、ならびに／または(iii)たと
      え、ラボバンク・グループが自らを防御する十分な論拠があると判断した場合でも、賠償責任に関連する紛争の
      継続による規制・評判上の影響を防止することなどである。さらに、ラボバンク・グループは同じ理由により、
      法律上要求されないと判断する状況でも、第三者に損失補償を行うことがある。
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      金利デリバティブ
       ラボバンクは、変動利付（例えば、Euribor連動型）貸出金に関連する金利リスクの軽減を希望するオランダ

      法人顧客との間で金利スワップなどの金利デリバティブ契約を締結している。金利スワップは変動金利の上昇か
      ら事業を保護し、事業の支払利息を許容可能な水準に抑えるために役立つ。2016年３月、オランダ財務省は独立
      委員会を設置し、同委員会は2016年７月５日、オランダのSME向け金利デリバティブの再評価に関する回復フ
      レームワーク（以下「回復フレームワーク」という）を公表した。ラボバンクは2016年７月７日、回復フレーム
      ワークへの参加を決定したと発表した。回復フレームワークの最終版は2016年12月19日に独立委員会によって公
      表された。ラボバンクは、オランダ法人顧客との間で締結された金利デリバティブに関連するオランダの民事訴
      訟に関与している。これらの大部分は個別の事案に関連している。それに加え、金利デリバティブに関する集団
      訴訟が上訴      裁判所   に 係属中である（回復フレームワークのためにその現状凍結が合意された。                                      この適用対象外で
      あり、残存する少数の顧客については、個別に評価が行われる）。                                  これらの訴訟は、金利デリバティブに関して
      虚偽の情報を顧客に提供したとする申立てに関連している。これらの訴訟の一部は、ラボバンクのEuribor提供
      （下述）に関する申立てにも関連している。ラボバンクはこれらすべての訴訟に対して争う方針である。さら
      に、金利デリバティブに関してラボバンクを相手取ってKifid（オランダの金融サービス苦情処理機関。2015年
      １月にSMEのための金利デリバティブに関する紛争解決手続を開始）に提起された告訴および法的手続が係属中
      である。ラボバンクは、自行のオランダSME法人顧客の金利デリバティブの（再）評価および前払金に関連し
      て、12月31日現在で316百万ユーロ（2017年度は450百万ユーロ）の引当金を認識した。ラボバンクは2018年度
      末、要件を満たす全顧客に対して結果を明確に示した。2018年度末において、回復フレームワークに基づくラボ
      バンクから顧客への支払は532百万ユーロであった。
      イムテック

       2018  年１月30日、ラボバンクは、ラボバンクが関与したロイヤル・イムテックN.V.による特定の株式発行に関

      連して、今後、潜在的な集団訴訟に向けた法的手続が開始される可能性があることを示唆する書状を受領した。
      この状況は進展していない。さらに、管財人は書状（８月10日）を送付しており、その中で貸手としてのラボバ
      ンクに対する（将来の）訴訟で依拠する（可能性のある）根拠について述べている。2018年12月31日現在におい
      て認識すべき引当金はないと結論付けている。
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      Libor   ／Euribor
       ラボバンクは、複数年に亘って、ベンチマーク関連の問題について、複数の規制当局による手続に関与してい

      る。ラボバンクはこれらの捜査に関与している規制当局および各関係当局に協力しており、また今後も引き続き
      協力していく予定である。2013年10月29日、ラボバンクは、ラボバンクによる過去のLiborおよびEuriborの呈示
      プロセスに関する捜査に関連して、複数のこれら当局との間で和解合意に至った。この和解合意に基づいて支払
      うべき金額は2013年にラボバンクによって全額が支払われ、会計処理された。ラボバンクは、他の複数のパネル
      行およびディーラー間ブローカーと共に、米国の連邦裁判所における様々な推定上の集団訴訟および個別の民事
      訴訟に関連して被告として指名されている。これらの訴訟は、米ドル（USD）Libor、英ポンド（GBP）Libor、日
      本円（JPY）Libor、Tibor（注：ラボバンクはTiborのパネル行を務めたことはない）およびEuriborに関するも
      のである。また、ラボバンクおよび／またはその子会社は、金利ベンチマークに関連する民事訴訟（集団訴訟を
      含む）に関連して、オランダ、アルゼンチン、英国、アイルランドおよびイスラエルの様々な裁判所への出廷を
      ラボバンクに命じる訴状および召喚状を受け取っている。上記の集団訴訟および民事訴訟は、本質的に不確実性
      に晒されているため、その結果を予測することは困難である。ラボバンクはこれらの訴訟に対し実質的かつ説得
      力のある法律および事実関係に基づく抗弁を有するという立場を取っている。ラボバンクはこれらの訴訟に対し
      て引き続き争う方針である。ラボバンク・グループは、Libor／Euriborの事案を偶発債務と捉えている。引当金
      は設定されていない。
      その他の事案

       ラボバンク・グループは、引当金が認識された他の法的手続の対象となっている。これらの事案は各々が金額

      的に重要でないことから個別に詳述されていない。これらの事案を併せた引当金総額は153百万ユーロである。
      発生する可能性のある流出額に関する評価が現段階では不可能な上記の偶発債務の事案に加え、ラボバンク・グ
      ループは、規模の点であまり影響がない他の事案を偶発債務として識別した。これらの偶発債務の事案に関して
      請求の対象となる金額は最大で197百万ユーロである。
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      5 　セグメント別報告

      5.1  事業セグメント

       ラボバンクが会計報告に使用している事業セグメントは、経営上の観点から定義されたものである。これは、
      各セグメントがラボバンクの戦略的経営の一部としてレビューされ、異なるリスクおよびリターンを伴う事業に
      関する意思決定のために使用されることを意味している。
       ラボバンクは、国内リテール・バンキング、ホールセール・ルーラル・アンド・リテール（WRR）、リース、

      不動産、およびその他のセグメントという５つの主要事業セグメントを設けている。
      ・　国内リテール・バンキングは、主として地方ラボバンク、オプフィオン、ファイナンシャル・ソリューショ

        ンズおよびロパルコが行う事業から成っている。
      ・　WRRは、ラボバンク・グループがオランダのマーケット・リーダーとなるための支援を提供し、国際レベル
        では、食品・農業セクターに重点を置いている。このセグメントは企業向けバンキング事業を行うと共に、
        マーケッツ、アクイジション・ファイナンス、グローバル・コーポレート・クライアンツ、エクスポート・
        ファイナンス・アンド・プロジェクト・ファイナンス、トレード・アンド・コモディティ・ファイナンスお
        よびファイナンシャル・インスティテューションズ・グループなどのグローバルな業務を行う部門も統括し
        ている。またこのセグメントは、国際ダイレクト・リテール・バンキングおよびコーポレート・インベスト
        メンツに積極的に関与している。ACCローン・マネジメントを除き、国際ルーラル・アンド・リテール事業
        はラボバンク・ブランドの一部をなしている。
      ・　リース・セグメントの中では、DLLがリース活動に責任を負い、幅広いリース商品を提供している。製造企
        業、ベンダーおよび販売企業が、アセット・ファイナンス関連の商品の販売                                       に おいて世界中で支えられてい
        る。
      ・　不動産は、主にBPDの事業で構成されている。中核事業は住宅開発である。2018年度に、BPDヨーロッパB.V.
        はフランスの子会社であるBPDマリニャンの株式の100％を売却した。ラボバンクは58百万ユーロの売却益を
        認識し、損益計算書に「その他収益」として表示している。
      ・　ラボバンク内のその他のセグメントには様々なサブセグメントが含まれるが、個別のセグメントとして報告
        すべきサブセグメントはない。このセグメントには主に関連会社（特にアフメア・B.V.）への投資、トレ
        ジャリーおよび本社の活動の財務実績が含まれている。
       ラボバンクの総収益の10％超を占める顧客はいない。様々な事業セグメント間の取引は、通常の商取引条件に

      基づいて行われる。事業セグメント間には、事業活動によるものを除き、他の重要な包括利益は存在しない。セ
      グメントに使用されている財務報告の原則は、「会計方針」の項に記載されたものと同じである。
       2018  年度の財務諸表のとおり、ラボバンクは追加的なセグメント間費用を「その他のセグメント」から国内リ

      テール・バンキング、ホールセール・ルーラル・アンド・リテール、リース、不動産の「その他のセグメント」
      以外の事業セグメントに配賦することを決定し、これらの事業セグメントにおけるコストの全体像が反映される
      ように変更した。過年度のセグメント情報を修正再表示しており、内部管理報告との整合性を図っている。
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                    国内
                  リテール・                     その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング       WRR    リース     不動産    セグメント     連結効果     合　計
     2018  年12月31日に終了した年度

     純受取利息               5,575     2,388      986     (7)    (383)      -   8,559
     純受取手数料               1,434      461     106     10     (35)     (45)    1,931
     その他収益                92     486     274     571     108     (1)    1,530
     収益               7,101     3,335     1,366      574     (310)     (46)    12,020
     人件費               1,158      938     487     131     189    1,375     4,278
     その他一般管理費               3,025      845     224     73     88   (1,475)     2,780
     減価償却費および償却費                84     40     27     5     49     183     388
     営業費用               4,267     1,823      738     209     326     83    7,446
     金融資産に係る減損費用               (150)     300     105     (15)     (50)      -    190
     規制上の賦課金                237     169     25     2     46     (1)     478
     税引前営業利益               2,747     1,043      498     378     (632)     (128)     3,906
     法人税                712     333     99     70    (281)     (31)     902
     純利益               2,035      710     399     308     (351)     (97)    3,004
     収益に対する費用の比率（規制上

                1
     の賦課金を含む、単位：％）
                    63.4     59.7     55.9     36.8     n/a     n/a     65.9
     金融資産に係る減損費用（民間セ
     クター向け貸出金ポートフォリオ
     の平均に対する比率、単位：ベー
            2
     シス・ポイント）
                     (5)     29     34    (287)     n/a     n/a      5
     外部資産              280,691     140,158     35,227     2,979    131,382        -  590,437

     のれん                322     125     72     -     -     -    519
     民間セクター向け貸出金ポート
     フォリオ              276,140     108,972     30,309      301     303      -  416,025
     1 営業費用に規制上の賦課金を加算した金額を、収益で除した比率

     2 金融資産に係る減損費用を、民間セクター向け貸出金ポートフォリオの12ヶ月間の平均値で除した比率
                    国内

                  リテール・                     その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング       WRR    リース     不動産    セグメント     連結効果     合　計
     金融資産に係る減損引当金

     2018  年１月１日現在の残高             2,693     1,297      257     270      -     -   4,517
     組成および取得による増加                134     208     30     -     -     -    372
     認識中止による減少               (489)     (230)     (48)      -     -     -    (767)
     信用リスクの変動による変動                361     324     170     (12)      -     -    843
     当年度の不良債権の償却               (459)     (290)     (141)     (123)      -     -   (1,013)
     その他調整                27     21     (3)    (128)      -     -    (83)
     2018  年12月31日現在の残高             2,267     1,330      265      7     -     -   3,869
     減損引当金：12ヶ月のECL                132     114     55     -     -     -    301

     減損引当金：全期間のECL－非信                168     39     46     -     -     -    253
     用減損
     減損引当金：全期間のECL－信用               1,967     1,177      164      7     -     -   3,315
     減損
     減損引当金合計               2,267     1,330      265      7     -     -   3,869
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                    国内
                  リテール・
                                       その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング       WRR    リース     不動産    セグメント     連結効果     合　計
     2017  年12月31日に終了した年度

     純受取利息               5,581     2,367     1,008      57    (170)      -   8,843
     純受取手数料               1,398      432     75     59     (10)     (39)    1,915
     その他収益                74     655     207     479     (207)      35    1,243
     収益               7,053     3,454     1,290      595     (387)      (4)   12,001
     人件費               1,430      939     487     180     173    1,263     4,472
     その他一般管理費               2,959     1,194      208     151      7   (1,343)     3,176
     減価償却費および償却費                98     56     28     7     54     163     406
     営業費用               4,487     2,189      723     338     234     83    8,054
     貸出金減損費用               (259)      95     106     (116)     (16)      -    (190)
     規制上の賦課金                270     171     22     ▶     38     -    505
     税引前営業利益               2,555      999     439     369     (643)     (87)    3,632
     法人税                659     412     (66)     74    (100)     (21)     958
     純利益               1,896      587     505     295     (543)     (66)    2,674
     収益に対する費用の比率（規制上

                1
     の賦課金を含む、単位：％）
                    67.4     68.3     57.8     57.5     n/a     n/a     71.3
     貸出金減損費用（民間セクター向
     け貸出金ポートフォリオの平均に
     対する比率、単位：ベーシス・ポ
         2
     イント）
                     (9)     9     36    (521)     n/a     n/a     (5)
     外部資産              285,894     131,888     32,466     5,598    147,145        -  602,991

     のれん                322     119     75     -     3     -    519
     民間セクター向け貸出金ポート
     フォリオ              280,028     101,506     27,159     1,807      464      -  410,964
     1 営業費用に規制上の賦課金を加算した金額を、収益で除した比率

     2 貸出金減損費用      を、民間セクター向け貸出金ポートフォリオの                  12 ヶ月間の平均値で除した比率
                    国内

                  リテール・
                                       その他の
     単位：百万ユーロ             バンキング       WRR    リース     不動産    セグメント     連結効果     合　計
     顧客に対する貸出金および預け

     金に係る貸出金減損引当金
     2017  年１月１日現在の残高             3,317     3,099      259     797     15     -   7,487
     顧客に対する貸出金および預け
     金からの貸出金減損費用               (172)     118     145     (114)     (15)      -    (38)
     当年度の不良債権の償却               (632)    (1,047)      (136)     (204)      -     -   (2,019)
     利息およびその他調整                31     (60)     (24)     69     -     -     16
     2017  年12月31日現在の残高             2,544     2,110      244     548      -     -   5,446
     個別引当金               1,656     1,896      93     544      -     -   4,189

     一括引当金                559     19     67     -     -     -    645
     IBNR                329     195     84     ▶     -     -    612
     合計               2,544     2,110      244     548      -     -   5,446
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      5.2   地理的情報（国別の報告）
       ラボバンクは７つの主要な地理的地域において事業を営んでいる。ラボバンクの所在地国はオランダである。

      以下の情報は、特定の地理的立地／地域内の特定の経済環境内で商品および／またはサービスを提供するラボバ
      ンクの区別可能な構成単位別に報告されている。分類は、取引が開始された個々の子会社／支店の立地に基づい
      ている。収益は、損益計算書上に表示された収益合計に支払利息、支払手数料、その他の営業活動による費用を
      加えたものであると定義されている。
     単位：百万ユーロ

     2018  年12月31日現在
                                             平均常勤
                                             換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
       オランダ        オランダ      ラボバンク、DLL、オ         国内リテール・バンキン            24,129     25,516     2,268     493
                     プフィオン、ラボ・         グ、ホールセール・ルー
                     ファストフードグ         ラル・アンド・リテー
                      ループ、BPD         ル、リース、不動産
     オランダを除く         フランス      DLL 、ラボバンク、ラ        リース、ホールセール・             529     334     116     13

      ユーロ圏諸国               ボ・ファストフード          ルーラル・アンド・リ
                      グループ、BPD          テール、不動産
              ベルギー       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             118     104     25     5
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
               ドイツ      DLL 、ラボバンク、ラ        リース、ホールセール・             855     645     116     36
                     ボ・ファストフード          ルーラル・アンド・リ
                      グループ、BPD          テール、不動産
              イタリア       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              72    138     28     3
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             ルクセンブルク        ラボ・ファストフー             不動産           1     -     -     -
                      ドグループ
             アイルランド        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             606     188     140     ▶
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             フィンランド           DLL         リース           7    10     2     -
             オーストリア           DLL         リース           3     3     1     -
              ポルトガル          DLL         リース          12     16     ▶     -
              スペイン       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              52    132     15     ▶
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
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                                             平均常勤
                                             換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
     上記以外の欧州          英国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             698     671     81     18
     諸国（ユーロ圏                         ルーラル・アンド・リ
      諸国を除く）                            テール
              ノルウェー          DLL         リース          29     38     7     2
             スウェーデン           DLL         リース          49    122     9     2
              デンマーク          DLL         リース          32     26     6     1
               スイス         DLL         リース           5     6     2     -
               ロシア         DLL         リース          39     64     20     ▶
              ポーランド          DLL         リース          34     86     7     2
              ハンガリー          DLL         リース           8    40     2     -
              ルーマニア          DLL         リース           -     3     -     -
               トルコ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              37     55     23     ▶
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
       北米        米国     DLL 、ラボバンク     、ラ   リース、ホールセール・            3,709     4,053     577     128

                     ボ・ファストフード          ルーラル・アンド・リ
                       グループ         テール、不動産
               カナダ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             245     213     33     9
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
       中南米       メキシコ          DLL         リース          22     65     5     1

              ブラジル       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             548     708     191     72
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
               チリ         DLL         リース          71    141     13     13
             アルゼンチン           DLL         リース           5    17     (2)     (1)
               ペルー        ラボバンク        ホールセール・ルーラ              -     -     -     -
                              ル・アンド・リテール
                                             平均常勤

                                             換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
       アジア        インド       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              69    445     3     6
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             シンガポール        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             219     194     (8)     (1)
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             インドネシア         ラボバンク        ホールセール・ルーラ             58    707     (60)     (9)
                              ル・アンド・リテール
              マレーシア         ラボバンク        ホールセール・ルーラ              7     3     2     -
                              ル・アンド・リテール
               中国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              82    138     2     5
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
               香港      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             341     186     (46)     (8)
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
               韓国         DLL         リース          12     22     2     -
            アラブ首長国連邦           DLL         リース           -     2     -     -
     オーストラリア        オーストラリア        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・            1,150     1,059     211     64

                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
            ニュージーランド         DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             510     310     111     32
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
       その他      モーリシャス、         ラボバンク        ホールセール・ルーラ              3     1     -     -

               ケニア                ル・アンド・リテール
                                 連結効果        (12,485)       -     -     -
                                          21,881     36,461     3,906     902
                                244/506




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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                            有価証券報告書
     単位：百万ユーロ
     2017  年12月31日現在
                                             平均常勤
                                             換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
       オランダ        オランダ      ラボバンク、DLL、オ         国内リテール・バンキン            22,104     27,787     2,297     510
                     プフィオン、ラボハ         グ、ホールセール・ルー
                     イポシィークバン         ラル・アンド・リテー
                     ク、ラボ・ファスト          ル、リース、不動産
                    フードグループ、BPD
     オランダを除く         フランス      DLL 、ラボバンク、ラ        リース、ホールセール・             672     501     79     31

      ユーロ圏諸国               ボ・ファストフード          ルーラル・アンド・リ
                      グループ、BPD          テール、不動産
              ベルギー      DLL 、ラボバンク、ラ        リース、ホールセール・             117     106     27     8
                     ボ・ファストフード          ルーラル・アンド・リ
                      グループ、BPD          テール、不動産
               ドイツ      DLL 、ラボバンク、ラ        リース、ホールセール・             763     631     81     25
                     ボ・ファストフード          ルーラル・アンド・リ
                      グループ、BPD          テール、不動産
              イタリア       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              72    131     33     5
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             アイルランド        DLL 、 ラボバンク      リース、ホールセール・             546     208     142     9
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             フィンランド           DLL         リース           6     8     2     -
             オーストリア           DLL         リース           2     2     1     -
              ポルトガル          DLL         リース           8    13     1     -
              スペイン       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              46    122     12     ▶
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
                                             平均常勤

                                             換算内部     税引前
      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
     上記以外の欧州          英国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             658     660     122     25
     諸国（ユーロ圏                         ルーラル・アンド・リ
      諸国を除く）                            テール
              ノルウェー          DLL         リース          24     34     6     1
             スウェーデン           DLL         リース          44    126     ▶     1
              デンマーク       DLL 、ラボ・ファスト          リース、不動産            30     24     6     1
                    フードグループ、BPD
               スイス         DLL         リース           5     6     2     -
               ロシア         DLL         リース          36     60     ▶     3
              ポーランド          DLL         リース          33     87     10     -
              ハンガリー          DLL         リース           7    38     2     -
              ルーマニア          DLL         リース           -     3     -     -
               トルコ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              37     59     21     ▶
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
       北米        米国     DLL 、ラボバンク     、ラ   リース、ホールセール・            3,245     3,970     121     121

                     ボ・ファストフード          ルーラル・アンド・リ
                       グループ         テール、不動産
               カナダ       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             225     211     60     16
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
       中南米       メキシコ          DLL         リース          19     64     5     2

             ケイマン諸島         ラボバンク        ホールセール・ルーラ              -     -     -     -
                              ル・アンド・リテール
              ブラジル       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             616     684     221     87
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
               チリ      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              64    172     8     -
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             アルゼンチン           DLL         リース           ▶    13     1     -
                                245/506



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      地理的立地         国        部門名         事業の種類         収益    従業員数     営業利益     法人税
       アジア        インド       DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              57    268     (9)     -
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             シンガポール        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             176     200     (17)     (3)
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
             インドネシア         ラボバンク        ホールセール・ルーラ             65    776     (2)     2
                              ル・アンド・リテール
              マレーシア         ラボバンク        ホールセール・ルーラ              ▶     ▶     2     -
                              ル・アンド・リテール
               中国      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・              90    164     6     1
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
               香港      DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             292     188     32     3
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
               韓国         DLL         リース           9    24     2     -
     オーストラリア        オーストラリア        DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・            1,177     985     228     68

                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
            ニュージーランド         DLL 、ラボバンク       リース、ホールセール・             546     294     122     34
                              ルーラル・アンド・リ
                                 テール
       その他      モーリシャス、         ラボバンク        ホールセール・ルーラ              3     1     -     -

               ケニア                ル・アンド・リテール
                                 連結効果        (10,062)       -     -     -
                                          21,740     38,624     3,632     958
      ラボバンクは、2018年度および2017年度において政府補助金を受け取っていない。

      5.3   固定資産の地理的情報

     単位：百万ユーロ                        2018  年                 2017  年

                        国内         国外         国内         国外
     のれんおよびその他無形資産                       728         238         765         237
     有形固定資産および投資不動産                      1,852         2,796         2,221         2,559
     その他資産                      3,720         2,711         5,062         2,899
     売却目的固定資産                       255          13         282         710
     合計                      6,555         5,758         8,330         6,405
      6 　現金および現金同等物

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     現　金                                           811        732

     中央銀行に対する預金                                         72,524        66,129
     現金および現金同等物合計                                         73,335        66,861
       オランダについて保有すべき平均最低準備金は、2018年12月において3,066百万ユーロ（2017年12月は3,202百

      万ユーロ）である。
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      7 　金融機関に対する貸出金および預け金
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     当座預金および受取債権                                          8,007        8,533

     リバース・レポ取引および証券借入契約                                          8,743        17,286
     貸出金                                          1,080        1,308
     その他                                           51        144
     金融機関に対する貸出金および預け金の帳簿価額総額                                         17,881        27,271
     金融機関に対する貸出金および預け金に係る貸出金減損引当金                                           (22)        (17)
     金融機関に対する貸出金および預け金合計                                         17,859        27,254
      8 　売買目的金融資産

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     政府債券                                          1,055         496

     その他負債証券                                          1,602        1,008
     貸出金                                           149        193
     資本性金融商品                                           70        63
     合　計                                          2,876        1,760
      9 　公正価値測定に指定した金融資産

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     負債証券                                           126        126

     貸出金                                           31        700
     ベンチャー・キャピタル（資本性金融商品）                                           n/a        333
     その他資本性金融商品                                           n/a         35
     合　計                                           157       1,194
       公正価値測定に指定した金融資産の帳簿価額は、信用リスクに対する最大エクスポージャーの最善の評価額を

      表す。公正価値測定に指定した金融資産の公正価値の当年度における変動額のうち、信用リスクの変化に起因す
      るものは14百万ユーロであった（2017年度：公正価値測定に指定した貸出金の公正価値の変動は３百万ユー
      ロ）。累積変動額は14百万ユーロである（2017年度：公正価値測定に指定した貸出金の公正価値の累積変動額は
      マイナス25百万ユーロ）。公正価値の変動は、将来キャッシュ・フローを割引くことにより計算される。割引率
      を設定する際は、予想損失、流動性マークアップおよびリスク・マージンが考慮される。公正価値測定に指定し
      た金融資産をヘッジするために、クレジット・デリバティブは用いられていない。
      10  　強制的に公正価値で測定される金融資産

     単位：百万ユーロ                                       2018  年

     負債証券                                           38

     貸出金                                          1,642
     資本性金融商品                                           454
     合　計                                          2,134
                                247/506




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      11  　デリバティブ
       ラボバンクでは、デリバティブは当行の様々な事業から発生するリスクの少なくとも一部を低減する目的で使

      用されている。その例としては、資産と負債間の満期の差異から生じる金利リスクをヘッジするために使用され
      る金利スワップがある。別の例としては、当行が外貨建の負債性金融商品を発行した後に晒される為替リスクを
      ヘッジするために使用されるクロスカレンシー・スワップがある。ヘッジ目的以外にも、デリバティブは、ラボ
      バンクをカウンターパーティーとして、当行顧客との間でも締結されている。
      11.1   　ラボバンクが使用しているデリバティブの種類

       通貨先渡契約および金利先渡契約は、実勢為替レートまたは金利に基づいて純額を受け取りもしくは支払う、

      または将来、組織化された金融市場において特定の価格で外国通貨もしくは金融商品を購入もしくは売却すると
      いう、契約上の義務である。先渡契約には現金、現金同等物または市場性証券が担保として提供され、先渡契約
      の価格変動は主に中央清算機関を通じて毎日決済されるため、信用リスクは低い。ラボバンクの信用リスク・エ
      クスポージャーは、取引相手が債務不履行に陥った場合にスワップを代替するために必要となる潜在的コストに
      相当する。リスクは、現在の公正価値、契約の想定元本金額の一部および市場の流動性を対象に、継続的に監視
      されている。信用リスク管理プロセスの一環として、ラボバンクは取引相手の評価に、自身の貸出業務を評価す
      る際と同じ手法を使用している。
       金利先渡契約とは個別に合意された金利の先渡契約で、それに基づき将来の日に、想定元本金額に基づいて契

      約上合意した金利と市場金利の差額を現金で決済しなければならないものである。
       通貨および金利スワップは、一組のキャッシュ・フローを他の組合せと交換するという取引契約である。ス

      ワップは、通貨もしくは金利の経済的交換（例えば固定金利を１つまたは複数の変動金利と交換する）、または
      組合せでの交換（すなわち、クロスカレンシー金利スワップ）を伴う。特定の通貨スワップを除き、元本金額の
      移転は行われない。
       通貨および金利のオプションは、売り手（ライターと呼ばれる）が買い手（ホルダーと呼ばれる）に対し、特

      定金額の外貨または特定の金融商品を事前に定められた価格で、合意した日までにまたは合意した期間内に購入
      （コール・オプションの場合）または売却（プット・オプションの場合）するという、強制力を伴わない権利を
      与える契約である。通貨または金利のリスクを引受ける対価として、ライターはホルダーからある金額（プレミ
      アムと呼ばれる）の支払を受ける。オプションは取引所、またはラボバンクと取引先との間（OTC）で取引され
      る。よって、ラボバンクはオプションのホルダーである場合にのみ、公正価値と同額である帳簿価額を上限に、
      信用リスクに晒されている。
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       クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）は、CDSの売り手が買い手に対する一定の金額の支払を引受けると
      いう商品である。この金額は、特定の信用事象が発生した（すなわち、リスクが現実化した）場合に参照資産の
      保有により生じるであろう損失に等しい。買い手には、参照資産を保有する義務はない。買い手は売り手に対
      し、概ねベーシス・ポイントで表示される信用手数料を支払う。手数料の水準は参照資産の信用スプレッドおよ
      び期間に応じて異なる。
      11.2   　売買目的で保有するデリバティブ

       売買目的で発行または保有するデリバティブは、経済的リスクのヘッジのために使用されるものの、法人顧客

      が金利リスクや為替リスクをヘッジするためにラボバンクと契約するヘッジ会計のヘッジ手段やデリバティブと
      して適格ではない。法人顧客とのデリバティブに起因するエクスポージャーは通常、所定の取引限度内で単独ま
      たは複数のプロ投資家である取引相手と反対ポジションの契約を締結することによりヘッジされる。
      11.3   　ヘッジ手段に指定したデリバティブ

       ラボバンクは、金利リスクや為替リスクを含む経済的リスクをヘッジする目的で様々なデリバティブを保有し

      ている。これらは公正価値ヘッジ、キャッシュ・フロー・ヘッジまたは純投資ヘッジにおけるヘッジ手段として
      適格なものである。
      公正価値ヘッジ

       ラボバンクは、金利スワップやクロスカレンシー金利スワップを用いて、金利や為替レートの変動を原因とす
      る公正価値の潜在的変動をヘッジしている。それらの変動は通常、ヘッジ対象の変動全般の大半を構成する。
      ヘッジ対象は、住宅ローンやその他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債証券、発行済負債証券など、自
      国通貨建と外貨建の両方の固定利付金融資産および負債である。ラボバンクは、統計的な回帰分析モデルを基
      に、IAS第39号におけるポートフォリオの公正価値ヘッジに関してヘッジの有効性を将来に向かってと遡及的の
      両方において評価し、IFRS第９号におけるポートフォリオ以外の公正価値ヘッジについて非有効部分の発生原因
      を分析している。IFRS第９号における公正価値ヘッジの非有効部分について特定した発生原因は、クロスカレン
      シー金利スワップの変動金利部分（証拠金を除く）である。
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       IFRS  第９号における公正価値ヘッジのヘッジ比率は、実際の経済的ヘッジである（発行済債券の額面金額とク
      ロスカレンシー金利スワップの想定元本）。
      公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段の残存期間構成と平均金利

      2018  年12月31日現在
                                             残存期間
      単位：百万ユーロ
                            想定元本合計
                                       １年未満         １-５年         ５年超
      公正価値ヘッジ
      ヘッジ手段　－　金融資産のヘッジ                         51,852         7,553        31,990        12,309
      平均固定金利                          1.89%        1.18%        1.87%        2.38%
      ヘッジ手段　－　金融負債のヘッジ                         62,604         3,954        18,797        39,853
      平均固定金利                          2.39%        2.90%        2.02%        2.51%
      金利リスクの公正価値ヘッジにおいて指定したヘッジ手段

      2018  年12月31日現在
      単位：百万ユーロ                                            ヘッジの非有効部
                               デリバティブ金融          デリバティブ金融          分の計算に用いた
                               資産の帳簿価額          負債の帳簿価額          公正価値の変動
      指定したヘッジ手段　－　公正価値ヘッジ
      顧客に対する貸出金および預け金のヘッジ                                101         4,014           305
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定する
                                      19         457         (148)
      金融資産のヘッジ
      発行済負債証券のヘッジ                              3,156           699          636
       公正価値ヘッジにおけるヘッジの非有効部分は174百万ユーロにのぼり、損益計算書の「損益を通じて公正価

      値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に計上している。
      金利リスクの公正価値ヘッジにおいて指定したヘッジ対象

      2018  年12月31日現在
      単位：百万ユーロ                                              ヘッジ損益に
                                    ヘッジ対象の                係る調整を中
                                    帳簿価額に含                止したヘッジ
                                    めたヘッジ対        ヘッジの非有        対象について
                                    象に係る公正        効部分の計算        残っている公
                                    価値ヘッジ調        に用いた公正        正価値ヘッジ
                             帳簿価額        整累計額        価値の変動        調整累計額
      指定したヘッジ対象
      顧客に対する貸出金および預け金                         43,013         5,784         (285)        6,309
      その他の包括利益を通じて公正価値で測定                          8,188         463        159        412
      する金融資産
      発行済負債証券                         37,935         1,375         841       1,077
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      キャッシュ・フロー・ヘッジ
       ラボバンクのキャッシュ・フロー・ヘッジは主として、為替レートの変動を原因とするキャッシュ・フローの
      潜在的変動のプロテクションとしてのクロスカレンシー金利スワップによる外貨建発行債券のマージンのヘッジ
      が主なものである。ラボバンクは、統計的な回帰分析モデルを基に、IAS第39号におけるキャッシュ・フロー・
      ヘッジに関してヘッジの有効性を将来に向かってと遡及的の両方において評価し、IFRS第９号におけるキャッ
      シュ・フロー・ヘッジについて非有効部分の発生原因を分析している。IFRS第９号におけるキャッシュ・フ
      ロー・ヘッジは100％有効である。金利リスクは、キャッシュ・フロー・ヘッジでヘッジしていないため（外貨
      とユーロによる２つの固定金利）、平均金利を下表に開示していない。
      キャッシュ・フロー・ヘッジにおけるヘッジ手段の残存期間構成と平均価格・レート

      2018  年12月31日現在
                                             残存期間
      単位：百万ユーロ
                            想定元本合計
                                       １年未満         １-５年         ５年超
      クロスカレンシー・スワップ（米ドル・
      ユーロ）
      ヘッジ手段の想定元本                           19         1        9        9
      平均為替レート（米ドル・ユーロ）                           n/a        1.00        1.37        1.31
      クロスカレンシー・スワップ（英ポンド・

      ユーロ）
      ヘッジ手段の想定元本                           25         -        17         8
      平均為替レート（英ポンド・ユーロ）                           n/a        n/a        0.79        0.80
      クロスカレンシー・スワップ（他の通貨）

      ヘッジ手段の想定元本                           43        13        23         7
      金利および為替リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ、指定したヘッジ手段

      2018  年12月31日現在
      単位：百万ユーロ                                            ヘッジの非有効部
                               デリバティブ金融          デリバティブ金融          分の計算に用いた
                               資産の帳簿価額          負債の帳簿価額          公正価値の変動
      指定したヘッジ手段
      クロスカレンシー金利スワップ（米ドル・ユー
                                       -          1         15
      ロ）
      クロスカレンシー金利スワップ（英ポンド・ユー
                                       3          9         27
      ロ）
      クロスカレンシー金利スワップ（その他の通貨）                                 3          3         (33)
      合　計                                 6         13          9
                                251/506







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       その他の包括利益に認識したヘッジ手段の価値の変動およびキャッシュ・フロー・ヘッジ剰余金から損益への
      振替額については、注記31「準備金および利益剰余金」を参照されたい。ヘッジの非有効部分はなく、もしあれ
      ば、損益計算書の「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に含めら
      れる。
      金利および為替リスクのキャッシュ・フロー・ヘッジ、指定したヘッジ対象

      2018  年12月31日現在
      単位：百万ユーロ                                            ヘッジ会計の適用
                                                  を中止したヘッジ
                                         継続ヘッジに関す          関係からの残って
                               ヘッジの非有効部          るキャッシュ・フ          いるキャッシュ・
                               分の計算に用いた          ロー・ヘッジ剰余          フロー・ヘッジ剰
                               公正価値の変動             金         余金
      指定したヘッジ対象
      発行済負債証券                                 9          2         (42)
      純投資ヘッジ

       ラボバンクは在外営業活動体の純投資に係る為替換算リスクの一部をヘッジするため、為替予約を使用してい
      る。
      純投資ヘッジにおけるヘッジ手段の残存期間構成と平均レート

      2018  年12月31日現在
                                        2018  年12月31日現在       の残存期間
      単位：百万ユーロ                      想定元本合計
                                       １年未満         １-５年         ５年超
      為替予約
      ヘッジ手段の想定元本                          5,848        5,724         124         -
      平均為替レート                           n/a        0.93        0.00        0.00
      為替換算リスクの純投資ヘッジ、指定したヘッジ手段

      2018  年12月31日現在
      単位：百万ユーロ                                            ヘッジの非有効部
                                金融資産の          金融負債の
                                                  分の計算に用いた
                                 帳簿価額          帳簿価額        公正価値の変動
      指定したヘッジ手段
      為替予約                                32        1,706           119
       その他の包括利益に認識したヘッジ手段の価値の変動および純投資ヘッジ剰余金から損益への分類変更額につ

      いては、注記31「準備金および利益剰余金」を参照されたい。ヘッジの非有効部分はなく、もしあれば、損益計
      算書の「損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損失）」に含められる。
      為替換算リスクの純投資ヘッジ、指定したヘッジ対象

      2018  年12月31日現在
      単位：百万ユーロ                                            ヘッジ会計の適用
                                                  を中止したヘッジ
                               ヘッジの非有効部                   関係からの残って
                               分の計算に用いた          継続ヘッジに関す          いる為替換算剰余
                               公正価値の変動         る為替換算剰余金             金
      指定したヘッジ対象
      純投資                              (119)           230          213
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      11.4   　デリバティブの想定元本金額および公正価値
       財政状態計算書に表示しているデリバティブの想定元本金額とプラスおよびマイナスの公正価値を下表に示

      す。
     デリバティブの想定元本金額と公正価値

                                         2018  年 12月31日現在
                                   想定元本金額             公正価値
     単位：百万ユーロ                                       資　産        負　債
     売買目的で保有するデリバティブ                                3,395,342          19,379        18,745

     ヘッジ手段に指定したデリバティブ                                 114,541         3,281        5,182
     デリバティブ合計                                3,509,883          22,660        23,927
     売買目的で保有するデリバティブ

     通貨デリバティブ
     通貨スワップ                                 388,686         3,949        5,116
     通貨オプション－購入および売却                                  3,437          47        30
     上場売買可能契約                                  5,582          7        6
     通貨先物                                   296         -        8
     通貨デリバティブ合計                                 398,001         4,003        5,160
     金利デリバティブ

     OTC  金利スワップ                              2,828,432          12,908        11,108
     OTC  金利オプション                                72,417         2,212        2,238
     上場金利スワップ                                 91,454           1        1
     金利デリバティブ合計                                2,992,303          15,121        13,347
     クレジット・デリバティブ                                  1,071          2        2

     資本性金融商品／指数デリバティブ                                    -        -        1
     その他デリバティブ                                  3,967         253        235
     売買目的で保有するデリバティブ合計                                3,395,342          19,379        18,745
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ

     公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     金利スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                 108,606         3,243        3,463
     キャッシュ・フロー・ヘッジにおけるヘッジ手段に指定した
     デリバティブ
     通貨スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                   87         6        13
     純投資ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     通貨先物契約                                  5,848          32       1,706
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ合計                                 114,541         3,281        5,182
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                                         2017  年 12月31日現在
                                   想定元本金額             公正価値
     単位：百万ユーロ                                       資　産        負　債
     売買目的で保有するデリバティブ                                2,851,309          21,109        21,158

     ヘッジ手段に指定したデリバティブ                                 116,644         4,396        6,945
     デリバティブ合計                                2,967,953          25,505        28,103
     売買目的で保有するデリバティブ

     通貨デリバティブ
     通貨スワップ                                 336,792         3,556        4,021
     通貨オプション－購入および売却                                  3,694          29        48
     上場売買可能契約                                  3,718          2        3
     通貨先物                                   241         2        ▶
     通貨デリバティブ合計                                 344,445         3,589        4,076
     金利デリバティブ

     OTC  金利スワップ                              2,375,700          14,800        14,088
     OTC  金利オプション                                77,409         2,593        2,758
     上場金利スワップ                                 49,676           1        -
     金利デリバティブ合計                                2,502,785          17,394        16,846
     クレジット・デリバティブ                                  1,580          -        ▶

     資本性金融商品／指数デリバティブ                                   63         8        7
     その他デリバティブ                                  2,436         118        225
     売買目的で保有するデリバティブ合計                                2,851,309          21,109        21,158
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ

     公正価値ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     金利スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                 110,033         4,128        5,674
     キャッシュ・フロー・ヘッジにおけるヘッジ手段に指定した
     デリバティブ
     通貨スワップおよびクロスカレンシー金利スワップ                                  4,777         299       1,271
     純投資ヘッジにおけるヘッジ手段に指定したデリバティブ
     通貨先物契約                                  1,834         (31)         -
     ヘッジ手段に指定したデリバティブ合計                                 116,644         4,396        6,945
                                254/506










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      12  　顧客に対する貸出金および預け金
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     民間セクターの顧客に対する貸出金：

     －当座貸越                                         15,758        17,535
     －住宅ローン                                         190,651        194,521
     －ファイナンス・リース                                         18,772        16,932
     －企業貸出金                                         186,563        179,204
     －その他                                          8,009        8,186
     政府系取引先に対する貸出金：
     －ファイナンス・リース                                           202        196
     －その他                                          1,658        2,069
     リバース・レポ取引、証券借入契約、決済勘定                                         12,929        12,895
     顧客に対する貸出金および預け金の帳簿価額総額                                         434,542        431,538
     ヘッジ会計による調整                                          5,784        6,386
     顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金                                         (3,735)        (5,446)
                                              436,591        432,478
     分類変更した資産                                                    86
                                                n/a
     顧客に対する貸出金および預け金合計                                         436,591        432,564
      ファイナンス・リース

       顧客に対する貸出金および預け金にはファイナンス・リースの受取債権も含まれている。内訳は以下のとおり
      である。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     ファイナンス・リースによる総投資額からの受取債権

     １年以下                                          6,116        6,302
     １年超５年以下                                         13,026        11,584
     ５年超                                          1,292         621
     ファイナンス・リースによる総投資額                                         20,434        18,507
     ファイナンス・リースによる未稼得繰延金融収益                                          1,626        1,561

     ファイナンス・リースによる投資純額                                         18,808        16,946
     １年以下                                          5,962        6,097

     １年超５年以下                                         11,574        10,393
     ５年超                                          1,272         456
     ファイナンス・リースによる投資純額                                         18,808        16,946
       ファイナンス・リースは主に設備や車両のリースならびにファクタリング商品に関わるものである。ファイナ

      ンス・リースに係る貸出金減損引当金は、2018年12月31日現在で166百万ユーロ（2017年度は182百万ユーロ）で
      あった。貸手における無保証の残存価額は2,227百万ユーロ（2017年度は1,914百万ユーロ）であった。2018年度
      において収益として認識された条件付支払リース料はない（2017年度もない）。
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      13  　その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
      13a   その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産

     単位：百万ユーロ                                       2018  年

     政府債券                                         13,514

     その他負債証券                                          4,502
     貸出金                                           214
     資本性金融商品                                           500
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産合計                                         18,730
       ラボバンクは、外国金融機関への持分投資については、短期での売却目的ではなく戦略的な目的のために保有

      しているため、当初認識時にこれらをその他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産に指定した。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年

     外国金融機関への持分投資                                           104

     CRUA  が保有する持分投資                                         230
     その他の持分投資                                           166
     資本性金融商品合計                                           500
       2018  年度においてラボバンクは24百万ユーロの配当金を認識したが、2018年度に認識を中止した持分投資に関

      係する額はなかった。当期中に行った資本の中での累計損益の振替は、注記31の「再評価準備金　－　その他の
      包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品」の変動計算書に開示している。
      13b   売却可能金融資産

     単位：百万ユーロ                                       2017  年

     短期政府証券                                          1,362

     政府債                                         22,418
     その他負債証券                                          4,342
     資本性金融商品                                           567
     売却可能金融資産合計                                         28,689
       売却可能金融資産の変動の内訳は以下のとおりである。

     単位：百万ユーロ                                       2017  年

     期首残高                                         34,580

     為替換算差額                                         (1,133)
     追加                                          3,687
     処分（売却および返済）                                         (7,707)
     公正価値の変動                                          (670)
     その他変動                                           (68)
     期末残高                                         28,689
                                256/506





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      14  関連会社および共同支配企業への投資
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     期首残高                                          2,521        2,417

     為替換算差額                                            5        (7)
     購入                                           43        113
     売却                                          (187)        (214)
     関連会社利益に対する持分                                           242        246
     支払配当金（および資本返済）                                          (149)         (78)
     再評価                                           (80)         5
     減損                                            -        -
     その他                                           (21)         39
     関連会社および共同支配企業への投資合計                                          2,374        2,521
      14.1   　関連会社への投資

       ラボバンクが保有する資本持分の規模の点で主な関連会社は以下のとおりである。

     2018  年12月31日現在                                      持株        議決権

     オランダ

     アフメア・B.V.                                          30%        30%
       アフメアは保険商品に関するラボバンクの戦略的パートナーである。アフメア・グループの子会社であるイン

      ターポリスは地方ラボバンクと密接な協力関係にある。アフメアの本社はオランダのザイストにある。アフメア
      の持分については取引所の市場価格が入手できない。アフメアの持分は持分法に従って会計処理されている。ラ
      ボバンクは、アフメアから37百万ユーロの配当を受け取った（2017年度はなし）。
       2018  年度には減損テストの実施を要する減損の兆候は認識されていない。

     アフメア

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年
     現金および中央銀行預け金残高                                          1,466        2,884

     投資                                         70,948        72,702
     その他資産                                          9,402        10,259
     売却目的資産                                            -      5,101
     資産合計                                         81,816        90,946
     保険関連準備金                                         55,065        57,293

     借入金                                         15,197        16,755
     その他負債                                          1,849        1,947
     売却目的負債                                            -      5,002
     負債合計                                         72,111        80,997
     収益                                         21,336        22,065

     純利益                                           315        216
     その他の包括利益                                          (266)         20
     包括利益合計                                           49        236
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     アフメアに対する持分の帳簿価額調整
                                             2018  年      2017  年
     アフメアの資本合計                                          9,705        9,949

     控除：ハイブリッド資本                                          1,350        1,350
     控除：優先株および未払配当金                                           350        350
     株主資本                                          8,005        8,249
     ラボバンクの持分                                         30.00%        29.21%
                                               2,401        2,410
     減損損失累計額                                          (719)        (700)
     帳簿価額                                          1,682        1,710
       減損金額は、アフメアによる株式の買戻しを原因とするラボバンクの持分比率上昇分に応じた割合で増加した

      ものである。
     その他の関連会社

     単位：百万ユーロ                                         2018  年      2017  年
     継続事業からの収益                                           168        203

     純利益                                           168        203
     その他の包括利益                                            -        11
     包括利益合計                                           168        214
      14.2   　共同支配企業への投資

       ほぼすべての共同支配企業がBPDの投資である。その帳簿価額の総額は７百万ユーロ（2017年度はマイナス８

      百万ユーロ）である。共同支配企業は持分法に従って認識されている。
       BPD  はしばしば、総合的な住宅地の開発を目的とするパートナーシップを有している。多くの場合、パート

      ナーシップに参加する各メンバーが最終的な議決権を有しており、意思決定は全員一致によってのみ下すことが
      できる。したがって、それらのパートナーシップの大部分は「共同支配の取決め」の条件を満たしている。
       個々のパートナーシップは、当事者のニーズや要求に応じて独自の法的構造をとる。通常利用される法的形態

      （事業構造）は、オランダの「CV-BV」構造（リミテッド・パートナーシップ－非公開有限責任会社）もしくは
      「VOF」構造（ジェネラル・パートナーシップ）または同等の構造である。CV-BVの場合、パートナーのリスクは
      通常、発行済資本に限定され、パートナーはその事業体の純資産のみに対する権利を有している。ジェネラル・
      パートナーシップ（以下「VOF」という）の場合は、各当事者が原則として無限責任を負い、また原則として資
      産に対する比例的な権利およびその事業体の負債に関する義務を有する。法的形態に基づいて言えば、CV-BV構
      造は「共同支配企業」の条件を満たしているのに対し、VOF構造は「共同支配事業」の条件を満たしている。注
      意すべきは、契約条件ならびにその他関連する事実および状況によっては分類が異なる可能性があることであ
      る。
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       各プロジェクトには個別の法的構造が確立しており、参加するパートナーが異なるうえに個別のプロジェクト
      は規模が大きくないことから、2018年度および2017年度において、BPDに重要な共同支配の取決めはない。
     共同支配企業       からの損益

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年
     継続事業からの損益                                           31        22

     非継続事業からの税引後損益                                            -        -
     純利益                                           31        22
     その他の包括利益                                            -        -
     包括利益合計                                           31        22
      共同支配企業に対する偶発債務

       ラボ・リアル・エステート・グループBPDは2018年12月31日に不動産プロジェクトに関して契約を締結し、第
      三者（下請業者および建築士を含む）との間の契約額は５百万ユーロ（2017年度は23百万ユーロ）であった。建
      設用地に関する契約額は23百万ユーロである（2017年度は115百万ユーロ）。
      15  　のれんおよびその他無形資産

                                    社内開発        その他の

     単位：百万ユーロ                       のれん       ソフトウェア         無形資産         合　計
     2018  年 12月31日に終了した年度

     期首残高                           519        371        112       1,002
     為替換算差額                            3        -        -        3
     追加                            -        80        41        121
     処分                           (2)        (17)        (13)        (32)
     その他                            -        18         1        19
     償却費                            -       (95)        (49)        (144)
     減損                           (1)         -        (2)        (3)
     期末残高                           519        357         90        966
     取得原価                          1,136        1,286         444       2,866

     償却累計額および減損累計額                          (617)        (929)        (354)       (1,900)
     帳簿価額（純額）                           519        357         90        966
     2017  年 12月31日に終了した年度

     期首残高                           537        420        132       1,089
     為替換算差額                           (19)         (1)        (5)        (25)
     追加                            -       115         49        164
     処分                            -       (40)         (3)        (43)
     その他                            1        21        (6)        16
     償却費                            -       (113)         (55)        (168)
     減損                            -       (31)         -       (31)
     期末残高                           519        371        112       1,002
     取得原価                          1,127        1,517         573       3,217

     償却累計額および減損累計額                          (608)       (1,146)         (461)       (2,215)
     帳簿価額（純額）                           519        371        112       1,002
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       のれんは、資金生成単位（のれんを含む）の帳簿価額と資金生成単位の使用価値の最善の見積りを比較するこ
      とにより、減損のレビューを行っている。そのため、最初に、年間計画サイクルの一部として作成された年間中
      期計画から採られたキャッシュ・フロー予測に基づいて決定された使用価値の最善の見積りが使用される。この
      計画には、市場状況、市場の制限、割引率（税引前）、事業の成長などに関する経営陣の最善の見積りが反映さ
      れている。その結果、公正価値と帳簿価額との間に大きな差異のないことが示された場合、上場企業の関連する
      株価を用いて公正価値はより詳細に査定される。また、取得の当初認識や同業他社のレビューなどと類似する評
      価モデルが使用される。評価モデルは、取得時以降の事業活動の展開、経営陣が作成した直近の収益および費用
      に関する予想の他、最新の予測、割引率の査定、成長率の最終的な値などに基づき検証される。同業他社のレ
      ビューには、類似した上場企業の株価収益率および株価帳簿価額倍率、または類似した市場の取引の査定が含ま
      れる。諸仮定は、全般的に、経験、将来の展開に関する経営陣の最善の見積り、および入手可能な場合には外部
      データを基礎としている。
       ホールセール・バンキング・セグメントのRNAに配分されたのれんの帳簿価額は、125百万ユーロ（2017年度は

      119百万ユーロ）であり、その資金生成単位はRNAである。回収可能価額は使用価値に基づいており、キャッ
      シュ・フロー予測を用いて決定されている。使用した主な仮定は、税引後利益の短期予想成長率（５年間）６％
      （2017年度は12％）、割引率11.0％（2017年度は15.8％）、および予想期間後の割引キャッシュ・フローの現在
      価値の算出に使用する乗数17.0倍（2017年度は12.6倍）である。回収可能価額が帳簿価額を上回っているため、
      RNAに配分したのれんは減損していないとの結論が下された。割引率を0.5％変更しても、帳簿価格が回収可能価
      額を上回ることにはならない。
       国内リテール・バンキング・セグメントの資金生成単位の１つに配分されたのれんは、のれんの帳簿価額合計

      を大きく上回る。こののれんの帳簿価額は322百万ユーロ（2017年度は322百万ユーロ）であり、その資金生成単
      位は地方ラボバンクの集合体である。回収可能価額は、使用価値に基づく。使用価値は、財務予測に基づき、近
      い将来において予想されるキャッシュ・フローを用いて決定される。回収可能価額が帳簿価額を大幅に上回った
      ため、この資金生成単位に配分されたのれんは減損していないとの結論が下された。割引率の10％引き上げ、ま
      たは将来キャッシュ・フローの10％減少が、主な仮定で生じ得る最大の変更と見なされる。こうした変更を加え
      ても、帳簿価額が回収可能価額を上回らないことから、減損は生じないと考えられる。
       2018  年度には、１百万ユーロののれんの減損を認識した（2017年度はなし）。自社開発ソフトウェアおよびそ

      の他の無形資産の減損は、個別では重要性がない。自社開発ソフトウェアの減損合計はゼロ（2017年度は31百万
      ユーロ）であった。
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      16  　有形固定資産
                                          オペレーティン

     単位：百万ユーロ                       土地建物        設　備      グ・リース資産          合　計
     2018  年 12月31日に終了した年度

     期首残高                         1,546         387       2,654        4,587
     為替換算差額                           5        -       36        41
     購入                           35        87      1,152        1,274
     処分                           (9)       (10)       (435)        (454)
     売却目的への振替                          (91)         -        -       (91)
     減損                          (85)        (2)        -       (87)
     減損の戻入                           45        -        -       45
     減価償却                          (95)       (149)         -      (244)
     オペレーティング・リース資産の減価償却                           -        -      (594)        (594)
     その他                           (8)        (1)       (13)        (22)
     12 月31日現在の期末残高                        1,343         312       2,800        4,455
     取得原価                         2,628        1,137        4,091        7,856

     減価償却累計額および減損累計額                         (1,285)         (825)       (1,291)        (3,401)
     12 月31日現在の帳簿価額（純額）                        1,343         312       2,800        4,455
     2017  年 12月31日に終了した年度

     取得原価                         3,140        1,314        3,532        7,986
     減価償却累計額および減損累計額                         (1,413)         (863)       (1,120)        (3,396)
     １月１日現在の帳簿価額（純額）                         1,727         451       2,412        4,590
     期首残高                         1,727         451       2,412        4,590

     為替換算差額                          (16)        (9)       (196)        (221)
     購入                           68        91      1,087        1,246
     処分                          (73)        (15)       (165)        (253)
     減損                          (91)         -        -       (91)
     減損の戻入                           42        1        -       43
     減価償却                          (110)        (128)         -      (238)
     オペレーティング・リース資産の減価償却                           -        -      (528)        (528)
     その他                           (1)        (4)        44        39
     12 月31日現在の期末残高                        1,546         387       2,654        4,587
     取得原価                         2,912        1,239        3,816        7,967

     減価償却累計額および減損累計額                         (1,366)         (852)       (1,162)        (3,380)
     12 月31日現在の帳簿価額（純額）                        1,546         387       2,654        4,587
       2018  年12月31日現在で認識された減損および減損の戻入は、国内リテール・バンキング・セグメントにおける

      自己使用の不動産に関するものである。組織再構築に伴う不動産の空室（使用面積の縮小）によって減損の兆候
      が認識され、その結果、総額85百万ユーロ（2017年度は91百万ユーロ）の減損が生じた。その後、不動産の使用
      が増加した結果、減損の戻入45百万ユーロ（2017年度は42百万ユーロ）が計上された。
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      17  　投資不動産
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     取得原価                                           291        627

     減価償却累計額および減損累計額                                           (98)        (334)
     １月１日現在の帳簿価額（純額）                                           193        293
     期首残高                                           193        293

     購入                                           28        11
     売却                                           (22)        (30)
     売却目的への振替                                            -       (52)
     減価償却                                           (8)        (8)
     減損                                           (2)        (1)
     減損の戻入                                            2        -
     その他                                            2       (20)
     12 月31日現在の期末残高                                          193        193
     取得原価                                           259        291

     減価償却累計額および減損累計額                                           (66)        (98)
     12 月31日現在の帳簿価額（純額）                                          193        193
       投資不動産の公正価値は、208百万ユーロ（2017年度は230百万ユーロ）であった。投資不動産の外部評価は、

      外部の有資格者により、RICS評価基準またはその他同等の基準に準拠して実施された。投資不動産は、公正価値
      を決定するために、対象となる不動産にとって最も適切な手法に基づいて評価される。これには、割引キャッ
      シュ・フロー評価法および比較対象取引の当初の純イールドに基づく収益還元法が含まれる。
                                             2018  年      2017  年

     評価
     外部評価                                          100%        100%

     内部評価                                           0%        0%
       投資不動産の大半は独自のものである。多くの場合、それらと同一地域および同一条件の類似不動産を扱う活

      発な市場は存在しない。各種不動産投資の評価は、既存の契約や市場情報からできる限り多数のパラメータを導
      き出し、それらを基に行っている。ある程度の判断や見積りが不可避となる。このため、IFRS第13号の公正価値
      分類に基づき、投資不動産はすべてレベル３に指定されている。不動産投資の公正価値を算定するに当たって使
      用するパラメータは、不動産の種類に応じて異なるが、１平方メートル当たりの現行および予想市場賃料、現行
      および予想空室率、対象不動産の所在地、対象不動産の市場性、平均割引率、開発予算および信用リスクなどが
      含まれる。
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      18  　その他資産
     単位：百万ユーロ                                 注記      2018  年      2017  年

     受取債権および前払金                                          2,325        2,370

     未収利息                                          1,041        1,211
     貴金属、商品および倉庫証券                                           445        833
     不動産プロジェクト                                          1,694        2,273
     未収収益                                           393        430
     従業員給付金                                  28          6        6
     その他資産                                           527        838
     その他資産合計                                          6,431        7,961
      不動産プロジェクト

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     建設用地                                          1,200        1,154

     仕掛品                                           463       1,090
     完工開発物件                                           31        29
     不動産プロジェクト合計                                          1,694        2,273
       2018  年度に、最新の土地運用と、区域計画の対象となっていない用地すべての純実現可能価額が計算され、帳

      簿価額と比較された。この結果、89百万ユーロの引当金の戻入（2017年度は15百万ユーロの引当金の戻入）が発
      生した。
                                2018  年 １月１日     追加／     取崩し／     2018  年 12月31日

     単位：百万ユーロ                            現在の残高        戻入    その他の変動       現在の残高
     不動産プロジェクトに係る引当金の変動

     建設用地                                536     (89)       (36)       411
     仕掛品                                 80     (7)       (8)       65
     完工開発物件                                 8     -      (4)        ▶
     合計                                624     (96)       (48)       480
                                2017  年 １月１日     追加／     取崩し／     2017  年 12月31日

     単位：百万ユーロ                            現在の残高        戻入    その他の変動       現在の残高
     不動産プロジェクトに係る引当金の変動

     建設用地                                593     (15)       (42)       536
     仕掛品                                133     (17)       (36)        80
     完工開発物件                                 8     -       -       8
     合計                                734     (32)       (78)       624
      仕掛品

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     準備中および建設中の居住用不動産                                           957       1,069

     開発中および建設中の商業用不動産                                           13        107
     割賦のうち事前に請求済のもの－居住用不動産                                          (507)         (83)
     割賦のうち事前に請求済のもの－商業用不動産                                            -        (3)
     仕掛品合計                                           463       1,090
                                263/506



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      19  　売却目的固定資産
       売却目的固定資産は268百万ユーロ（2017年度は992百万ユーロ）であり、国内リテール・バンキング・セグメ

      ントおよび不動産セグメントで保有する様々な種類の不動産138百万ユーロ、および政府認可後にアライズ・
      B.V.に移管される予定のアフリカの金融サービス・プロバイダーに対する持分108百万ユーロから構成されてい
      る。その帳簿価額は、継続事業ではなく売却によって実現される見込みである。
       売却目的として分類された不動産の大半は独自のものである。多くの場合、それらと同一地域および同一条件

      の類似不動産を扱う活発な市場は存在しない。各種不動産投資の評価には、可能な場合、既存の契約や市場デー
      タに基づく多数のパラメータが使用されている。ある程度の評価や見積りが不可避となる。こうした理由によ
      り、「売却目的」に分類された固定資産はすべてレベル３に区分されている。
      20  　金融機関預り金

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     要求払預り金                                           986       1,139

     定期預り金                                         18,280        17,384
     レポ契約                                           91        396
     その他金融機関預り金                                           40         3
     金融機関預り金合計                                         19,397        18,922
      21  　顧客預り金

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     当座預り金                                         85,511        77,914

     合意済みの満期預り金                                         71,203        74,536
     通知預り金                                         175,932        178,162
     レポ契約                                           13        108
     信託預り金                                          9,750        9,961
     その他顧客預り金                                            1        1
     顧客預り金合計                                         342,410        340,682
       合意済みの満期預り金には、中央銀行からの短期預り金20十億ユーロ（2017年：23十億ユーロ）が含まれてい

      る。
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      22  　発行済負債証券
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     譲渡性預金証書                                         19,927        26,749

     コマーシャル・ペーパー                                          9,802        10,978
     発行済債券                                         86,793        85,458
     その他負債証券                                         14,284        11,238
     発行済負債証券合計                                         130,806        134,423
      23  　売買目的金融負債

       売買目的金融負債は主に、デリバティブのマイナスの公正価値と、証券の空売りにより発生した現物引渡義務

      のマイナスの公正価値である。証券の空売りは、短期的な価格変動による収益を実現するために行われる。空売
      りを決済するために必要な証券は証券貸借および証券レポ取引契約により入手する。空売りした証券および債券
      の公正価値は、400百万ユーロ（2017年度は581百万ユーロ）である。
      24  　公正価値測定に指定した金融負債

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     発行済負債証券                                          5,906        9,803

     預金                                           708       3,989
     公正価値測定に指定した金融負債合計                                          6,614        13,792
       公正価値測定に指定した金融負債の帳簿価額が減少したのは、IAS第39号において公正価値で測定していた

      コーラブル債をIFRS第９号においては償却原価測定に分類変更したためである。この分類変更の対象はコーラブ
      ル債のみであり、仕組債ポートフォリオに組み込まれている他の仕組債は含まれていない。
       ラボバンクの自己信用リスクの変化に起因する、公正価値測定に指定した金融負債の公正価値の累積的変動

      は、税引前で41百万ユーロ（2017年度は833百万ユーロ）である。
       自己信用リスクの変化に起因する公正価値の変動は、他の価格決定要素を不変として、当初認識時における市

      場のクレジット・カーブを基に再計算した公正価値から、報告日時点の仕組債ポートフォリオの最新の公正価値
      を仕組債ごとに控除して計算している。このように計算することで、それら仕組債の当初認識以降におけるラボ
      バンクの自己信用リスクの変化に起因すると説明できる金額が反映される。
       当期中の資本内での損益累計額の振替と、認識中止時点で実現したその他の包括利益に表示した額は、注記31

      の「再評価準備金－公正価値測定に指定した金融負債に係る自己信用リスクに伴う公正価値変動」の変動表に開
      示している。
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       公正価値測定に指定した発行済仕組債の帳簿価額は、ラボバンクがそれら仕組債の保有者に返済する契約上の
      義務がある金額よりも318百万ユーロ（2017年度は5,223百万ユーロ）少ない。この減少は、IAS第39号において
      公正価値で測定していたコーラブル債をIFRS第９号に基づき償却原価測定に分類変更したことによるものであ
      る。
      25   その他負債

     単位：百万ユーロ                                注記        2018  年      2017  年

     未払金                                          4,241        5,843

     未払利息                                          1,894        2,117
     従業員給付金                                28           254        292
     その他                                           (47)         19
     その他負債合計                                          6,342        8,271
      26  　引当金

     単位：百万ユーロ                                注記        2018  年      2017  年

     事業再構築引当金                                           318        332

     法務上の問題に対する引当金                                           469        591
     ローン・コミットメントおよび金融保証に係る減損引当金                               4.3.3            109         20
     その他引当金                                           230        594
     引当金合計                                          1,126        1,537
                          事業再構築        法務上の問題に

     単位：百万ユーロ                      引当金       対する引当金         その他引当金           合計
     2018  年 １月１日現在の期首残高                       332         591         594        1,517

     追加                          213         109         108         430
     期中取崩し                         (134)         (214)         (415)         (763)
     戻入                          (93)         (17)         (57)        (167)
     2018  年12月31日現在の期末残高                        318         469         230        1,017
     2017  年 １月１日現在の期首残高                       461         770         244        1,475

     追加                          309         149         448         906
     期中取崩し                         (288)         (300)         (90)        (678)
     戻入                         (150)         (28)         (8)        (186)
     2017  年12月31日現在の期末残高                        332         591         594        1,517
       事業再構築引当金の追加引当金のうち、151百万ユーロ（2017年度は192百万ユーロ）は地方ラボバンクの組織

      再編成プログラムのために計上されている。この組織再編成引当金は、解雇手当および組織再編成プログラムに
      直接起因するその他の費用に関連する将来の支払から成っている。これらの費用は、解雇計画が作成され、関係
      当事者に通知された時点で計上される。資金のアウトフローは2019年度および2020年度に発生すると見込まれて
      いる。
       SME  向け金利デリバティブの回復フレームワークについて、法務上の問題に対する引当金として52百万ユーロ

      （2017年度は51百万ユーロ）の追加引当金が計上された。追加情報については、注記4.10「法的手続および仲裁
      手続」を参照のこと。
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      引当金の満期期日
     単位：百万ユーロ                       １年以下       １年超５年以下          ５年超         合計

     2018  年12月31日現在                         917        207         2      1,126

     2017  年12月31日現在                        1,421         116         -      1,537
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      27  　繰延税金

       繰延税金資産および負債は、すべての一時差異に対し、負債法を使用して測定されている。未使用の税務上の

      欠損金1,458百万ユーロ（2017年度は1,544百万ユーロ）に対する繰延税金資産は認識されていない。様々な税務
      当局と関連するこれらの繰越欠損金の繰越期間は、ほとんどが無期限である。
       繰越欠損金に関して認識される繰延税金資産は、将来において課税所得が発生する場合にのみ回収することが

      できる。ラボバンクは2018年12月31日現在において、適用される期間内に十分な課税所得が発生することを見込
      んでいる。
                                                    その他の

                            繰延税金        繰延税金        繰延税金        包括利益に
     単位：百万ユーロ                        資産        負債        費用       対する税金
     2018  年12月31日現在

     年金およびその他の退職後給付                           42        (2)         8        -
     金融資産に係る減損引当金                           296        (16)        (52)         -
     引当金                           33        (2)         9        -
     ヘッジ会計                           105         -        (6)         -
     繰越欠損金                           187        (113)         (39)         -
     税額控除                           121        (68)         28         -
     のれんおよびその他無形資産                           14         -        -        -
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定
     する金融資産の再評価準備金                           (35)         2       (26)        (35)
     再評価準備金-キャッシュ・フロー・ヘッジ                           11         -        (2)         3
     再評価準備金-ヘッジ・コスト                            -        8        -        8
     再評価準備金-公正価値測定に指定した金融
     負債に係る自己信用リスクに伴う公正価値
     変動                            8        -        -        40
     有形固定資産（オペレーティング・リース
     を含む）                           58        647        199         -
     その他の一時差異                           325         (4)        92         -
     合計                          1,165         452        211         16
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                                                    その他の
                            繰延税金        繰延税金        繰延税金        包括利益に
     単位：百万ユーロ                        資産        負債        費用       対する税金
     2017  年12月31日に終了した年度

     年金およびその他の退職後給付                           50        (1)         7        -
     貸出金減損引当金                           229        (23)         72         -
     引当金                           25        17        35         -
     ヘッジ会計                           37         -       (51)         -
     繰越欠損金                           582        (32)         -        -
     税額控除                           154        (84)         8        -
     のれんおよびその他無形資産                           13        (1)         ▶        -
     売却可能金融資産の再評価準備金                           (86)         1        9        50
     再評価準備金-キャッシュ・フロー・ヘッジ                           11         -        -        (9)
     再評価準備金-公正価値測定に指定した金融
     負債に係る自己信用リスクに伴う公正価値
     変動                           208         -        -       107
     有形固定資産（オペレーティング・リース
     を含む）                           95        487        (71)         -
     その他の一時差異                           415         32        131         -
     合計                          1,733         396        144        148
      28  　従業員給付金

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     従業員給付金‐資産                                           (6)        (6)

     従業員給付金‐負債                                           254        292
     従業員給付金合計                                           248        286
     年金制度                                           118        152

     その他の従業員給付金                                           130        134
     従業員給付金合計                                           248        286
      28.1  　年金制度

       ラボバンクはラボバンク年金基金でオランダ年金制度を運用している。この年金制度は、年金受給開始年齢を
      68歳とし、目標給付確定率を２％とする集団型確定拠出制度である。ラボバンクは、条件付物価スライド方式の
      条件付生涯平均給与方式に基づき、勤務年度中に提供される役務に対する目標年金債務を達成することを目的と
      した固定の制度に基づいて、ラボバンク年金基金に年金拠出金を毎年積立てる。ラボバンクは、年次の年金プレ
      ミアムを支払うことでそのすべての年金債務を履行する。したがってラボバンクは、それ以降は、基礎となる加
      入年数および既に確定した受給権に関連するいかなる金融負債も有していない。移転するリスクを踏まえ、ラボ
      バンクは2013年度に、インデックス積立の創設に対して500百万ユーロの単発的な支払を行った。加えて、ラボ
      バンクは2014年度から2020年度までの期間において、当該期間中に提供される役務に係る目標年金債務の実現の
      ため、217百万ユーロ（2017年度は200百万ユーロ）を上限として、保証人の役割を果たす。
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       オランダの年金制度は、IAS第19号における確定拠出制度として適格である。ラボバンクの債務は、支払うべ
      きプレミアムの支払から過去に行った支払を差引いた額に限定されている。2018年12月31日現在、少数の小規模
      な制度が依然として確定給付年金制度にとどまっている。これらは、退職時の従業員報酬に関連し、通常は年金
      を支払う、ファンドまたはその他の方法によって管理される生涯平均給与方式を用いた確定給付年金制度であ
      る。年間拠出額は、各国の法的要件に準じて計算された制度の未払債務に適切に資金を充当するために必要な比
      率においてファンドに支払われる。ファンドにおいて維持管理される年金制度関連資産は、受託者によって管理
      される分離されたファンドで、ラボバンクの資産とは独立に保有されている。債務は毎年独立したアクチュア
      リーによりIFRSに規定された方法に基づいて評価されている。直近の年金数理評価は、2018年度末に実施されて
      いる。主な年金数理上の仮定の加重平均、感応度分析、および将来のプレミアムの支払に関する表は、フリース
      ランド・バンクの年金制度に関するものである（2017年度はフリースランド・バンクおよびACCローン・マネジ
      メント）。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     確定給付債務                                           487        748
     制度資産の公正価値                                           369        596
     純確定給付債務                                           118        152
       制度資産および負債の変動は以下のとおりである。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     確定給付債務

     １月１日現在の期首残高                                           748        758
     為替換算差額                                           (1)        (7)
     支払利息                                           16        14
     支払給付                                           (22)        (24)
     清算                                          (232)          -
     その他                                            3        5
     実績による調整                                           (1)        (5)
     人口動態上の仮定の変動から生じる年金数理差損益                                           (1)        (2)
     財務上の仮定の変動から生じる年金数理差損益                                           (23)         9
     12 月31日現在の確定給付債務                                          487        748
     制度資産の公正価値

     1 月1日現在の期首残高                                          596        600
     為替換算差額                                           (1)        (3)
     受取利息                                            9        11
     雇用主が拠出した金額                                           30        10
     支払給付                                           (22)        (24)
     清算                                          (240)          -
     その他                                           (2)         -
     実績による調整                                            -        (1)
     制度資産に係る財務上の仮定の変動に起因する再測定                                           (1)         3
     12 月31日現在の制度資産の公正価値                                          369        596
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       損益において認識した費用は以下の表に示すとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     負債に係る支払利息                                           16        14

     制度資産に係る受取利息                                           (9)        (11)
     縮小、清算および費用に係る損失／（利益）                                            6        (1)
     確定給付制度の費用合計                                           13         2
      主な年金数理上の仮定

       確定給付債務の評価に係る主な年金数理上の仮定は、割引率、賃金の上昇、物価の上昇である。最近の死亡率
      も、各制度の評価において使用した。年金数理上の財務的な仮定の加重平均は以下の表に示すとおりである（単
      位：１年当たり％）。
                                             2018  年      2017  年

     割引率                                          2.0%        1.7%

     賃金の上昇                                          1.6%        1.8%
     物価の上昇                                          1.6%        1.8%
      感応度分析

       ラボバンクは、以下の表で示されている仮定に関連して、確定給付制度に係るリスクに晒されている。これら
      最も重要な仮定の感応度分析は、報告日末現在にて生じる仮定の変動のうち、合理的に発生しうると思われる変
      動に基づいて決定された。
     単位：百万ユーロ           仮定の変動        増加が確定給付債務に与える影響                  減少が確定給付債務に与える影響

                          2018  年       2017  年       2018  年       2017  年
     割引率              0.25%          (12)         (25)         13         26
     賃金の上昇              0.25%           6         17         (6)         (17)
     物価の上昇              0.25%           -         7         -         (7)
     死亡率               １年          12         21        (12)         (21)
      拠出金見積額

       2019  年度の年金制度への見積拠出金額は約５百万ユーロ（2018年度は２百万ユーロ）である。
      平均デュレーション

       フリースランド・バンクの確定給付制度の平均デュレーションは17年（2017年度は17年）である。
      28.2  　その他の従業員給付金

       その他の従業員給付金は、主として37百万ユーロ（2017年度は35百万ユーロ）の永年勤続報奨に対する債務か
      ら成っている。
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      29  　劣後債務
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     ラボバンクによる発行                                         16,485        16,137

     その他                                           13        33
     劣後債務合計                                         16,498        16,170
       以下の表に、劣後債の発行に関する詳細を示している。

      劣後債務

        想定元本

      （単位：百万）            発行通貨         クーポンレート             発行年          償還期限
                                                 2029  年 、2024年に
             500         米ドル           4.00%          2017  年   早期償還の可能性
            1,500          米ドル           3.75%          2016  年         2026  年
                                                 2025  年 、2020年に
             225         豪ドル           5.00%          2015  年   早期償還の可能性
                                                 2025  年 、2020年に
             475         豪ドル            変動          2015  年   早期償還の可能性
            1,500          米ドル           4.375%           2015  年         2025  年
            1,250          米ドル           5.25%          2015  年         2045  年
            1,000         英ポンド            4.625%           2014  年         2029  年
                                                 2026  年 、2021年に
            2,000          ユーロ           2.50%          2014  年   早期償還の可能性
           50,800           日本円           1.429%           2014  年         2024  年
            1,000          ユーロ           3.875%           2013  年         2023  年
            1,750          米ドル           4.625%           2013  年         2023  年
            1,250          米ドル           5.75%          2013  年         2043  年
            1,000          ユーロ           4.125%           2012  年         2022  年
             500        英ポンド            5.25%          2012  年         2027  年
            1,500          米ドル           3.95%          2012  年         2022  年
            1,000          ユーロ           3.75%          2010  年         2020  年
            1,000          ユーロ           5.875%           2009  年         2019  年
             10         ユーロ           4.21%          2005  年         2025  年
             10         ユーロ           5.32%          2004  年         2024  年
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      30  　偶発債務
      信用関係偶発債務

       ラボバンクは、取消不能のローン・コミットメントのほか、顧客に対する金融保証やスタンドバイ信用状から
      成る偶発債務を供与している。これらの契約に基づき、第三者が履行義務を果たさない場合に、ラボバンクは、
      契約に基づく義務を履行するか、または受益者に対して支払を行わなければならない。以下の表は、信用関係偶
      発債務の潜在的な最大発生額を示している。
                                                     2017  年

     単位：百万ユーロ                                       2018  年
     金融保証                                          3,377        3,406
     ローン・コミットメント                                         32,583        32,965
     その他のコミットメント                                         20,273        18,154
     信用関係偶発債務                                         56,233        54,525
      係争に関する偶発債務

       ラボバンクは、ラボバンク・グループの業務から生じた、ラボバンク・グループによって提起された訴訟およ
      びラボバンク・グループに対して提起された訴訟に関連して、オランダおよび米国を含むその他の国における複
      数の法的手続および仲裁手続に関与している。訴訟に関連する偶発債務のうち、発生する可能性が低くない偶発
      債務の最大額は197百万ユーロ（2017年度は74百万ユーロ）である。追加情報については、注記4.10「法的手続
      および仲裁手続」を参照のこと。
      所得税に関する偶発債務

       オランダ政府は2019年１月１日付で、オランダ法人所得税法第29条aを廃止した。オランダ法人所得税法第29
      条aがオランダ法人所得税法に盛り込まれていたため、金融機関が発行した資本性金融商品のうち、EU規則575／
      2013の対象である金融商品は税務上、損金算入できるとみなされていた。同法廃止により、これらの資本性金融
      商品に係る支払は2019年１月１日以降損金不算入の取り扱いとなる。
       同法の廃止による過年度への影響はない見込みである。ただし、欧州委員会がいずれにしても正式な調査に着

      手すると決定し、過年度について国家補助のケースに該当していたと最終的に結論を下した場合、ラボバンクは
      2015年から2018年にかけて享受した税務上の利得を返済する必要が生じる可能性がある。
       これに関して、ラボバンクは2015年１月、2016年４月および2018年９月に資本証券を発行しており、発行額は

      それぞれ1.5十億ユーロ（固定金利5.5％）、1.25十億ユーロ（固定金利6.625％）および1.0十億ユーロ（固定金
      利4.625％）であった。この件に関する偶発債務は140百万ユーロ（2017年度は96百万ユーロ）である。
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      オペレーティング・リースに関する負債
       ラボバンクは、借手として主に不動産および車両に係る様々なオペレーティング・リース契約を結んでいる。
      解約不能オペレーティング・リースに基づく将来の最低支払リース料純額の内訳は、以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     １年以内                                           120        124
     １年超５年以内                                           361        394
     ５年超                                           233        259
     オペレーティング・リースに関する負債合計                                           714        777
       サブリースから受け取る将来の予想最低支払リース料はゼロ（2017年度はゼロ）である。オペレーティング・

      リース費用は30百万ユーロ（2017年度は41百万ユーロ）である。これらは損益計算書の「その他一般管理費」に
      含まれている。
      オペレーティング・リースによる受取債権

       ラボバンクは貸手として様々なオペレーティング・リース契約を締結している。解約不能オペレーティング・
      リースに基づく将来の最低受取リース料額は、以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     １年以内                                           589        714
     １年超５年以内                                          1,132        1,244
     ５年超                                           107         84
     オペレーティング・リースによる受取債権合計                                          1,828        2,042
       当期中、資産として認識された偶発支払リース料はない。

      その他の偶発債務

       仕掛品および投資不動産の取得、建設、ならびに開発に関連する契約上のコミットメント額                                                は518百万ユーロ
      （2017年度は784百万ユーロ）である。
      31  　準備金および利益剰余金

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     外国為替換算準備金                                          (817)        (938)
     再評価準備金―売却可能金融資産                                           n/a        464
     再評価準備金―その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                           240        n/a
     再評価準備金―キャッシュ・フロー・ヘッジ                                           (40)        (42)
     再評価準備金―ヘッジ・コスト                                           30        n/a
     再評価準備金―売却目的資産                                           (35)        (35)
     再測定準備金―年金                                          (145)        (225)
     再評価準備金―公正価値測定に指定した金融負債に係る自己信用リスクに伴う
     公正価値変動                                           (31)        (625)
     利益剰余金                                         28,062        26,777
     期末現在の準備金および利益剰余金合計                                         27,264        25,376
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       準備金の変動は以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     外国為替換算準備金
     期首残高                                          (938)         203
     在外営業活動体に係る為替換算差額                                           (16)       (1,239)
     ヘッジ手段の変動                                           132        197
     関連会社および共同支配企業における変動                                           (16)        (11)
     損益への振替                                           21        (88)
     期末残高                                          (817)        (938)
     再評価準備金－売却可能金融資産

     期首残高                                           464        571
     会計方針の変更                                          (464)          -
     為替換算差額                                            -        12
     関連会社および共同支配企業における変動                                            -        22
     公正価値変動                                            -       (67)
     再分類資産の償却                                            -        6
     損益への振替                                            -       (75)
     その他                                            -        (5)
     期末残高                                            -       464
     再評価準備金－その他の包括利益を通じて公正価値で測定する負債性金融商品

     期首残高                                            -       n/a
     会計方針の変更                                           243        n/a
     為替換算差額                                           (2)        n/a
     関連会社および共同支配企業における変動                                           (68)        n/a
     公正価値変動                                           (62)        n/a
     損益への振替                                           (88)        n/a
     その他                                            -       n/a
     期末残高                                           23        n/a
     再評価準備金－その他の包括利益を通じて公正価値で測定する資本性金融商品

     期首残高                                            -       n/a
     会計方針の変更                                           225        n/a
     為替換算差額                                           (1)        n/a
     関連会社および共同支配企業における変動                                            -       n/a
     公正価値変動                                           (6)        n/a
     利益剰余金への振替                                           (1)        n/a
     その他                                            -       n/a
     期末残高                                           217        n/a
     再評価準備金－キャッシュ・フロー・ヘッジ

     期首残高                                           (42)        (70)
     会計方針の変更                                            3        -
     為替換算差額                                            8        -
     公正価値変動                                           (16)        (594)
     損益への振替                                            7       622
     期末残高                                           (40)        (42)
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     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年
     再評価準備金－ヘッジ・コスト
     期首残高                                            -       n/a
     会計方針の変更                                            -       n/a
     為替換算差額                                           (1)        n/a
     公正価値変動                                           31        n/a
     期末残高                                           30        n/a
     再評価準備金－売却目的資産

     期首残高                                           (35)        (70)
     資産の処分                                            -        35
     期末残高                                           (35)        (35)
     再測定準備金－年金

     期首残高                                          (225)        (219)
     関連会社および共同支配企業における変動                                            ▶        (6)
     確定給付制度の再測定                                           20         -
     清算                                           56         -
     期末残高                                          (145)        (225)
     再評価準備金－公正価値測定に指定した金融負債に係る自己信用リスクに伴う

     公正価値変動
     期首残高                                          (625)        (303)
     会計方針の変更                                           483         -
     公正価値変動                                           111        (318)
     認識中止時に実現した金額                                            -        (4)
     期末残高                                           (31)        (625)
     利益剰余金

     期首残高                                         26,777        25,709
     会計方針の変更                                          (475)          -
     純利益                                          2,944        2,616
     資本性金融商品に係る支払                                         (1,059)        (1,113)
     資本証券の償還                                          (79)        (439)
     ラボバンク証書の発行（発行費用を含む）                                            -       108
     年金清算金                                          (56)          -
     その他                                           10       (104)
     期末残高                                         28,062        26,777
     準備金および利益剰余金合計                                         27,264        25,376
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      32  　ラボバンク証書
       ラボバンク証書は、ラボバンクがスティヒティング・アドミニストラティーカントゥール・ラボバンク証書財

      団を通じて発行する参加権を表章し、ラボバンクの普通株等Tier１資本に区分される。ラボバンク証書は2014年
      からユーロネクスト・アムステルダムに上場している。
       証書の合計口数は297,961,365口であり、１口当たりの額面価額は25ユーロであった。ラボバンクが発行する

      参加権（およびラボバンク証書についてはAK財団を通じて発行する参加権）に関するラボバンクの実際の支払方
      針は参加権規則に基づいており、その内容はラボバンクのウェブサイトで確認することが可能である。
       2018  年度に支払われた証書１口当たりの分配金は1.625ユーロ（2017年度は1.625ユーロ）であった。経営委員

      会は分配金を支払わない決定を下す権利を有している。支払われなかった分配金が、後日支払われることはな
      い。以下の表に示されている金額は、ラボバンク証書１口当たり25ユーロの額面価額に基づいている。当期中の
      ラボバンク証書の変動から生じるキャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書に含まれている。
       2017  年１月、ラボバンクは、額面価額1.5十億ユーロのラボバンク証書を発行した。ラボバンクは、60百万口

      のラボバンク証書を新規発行し、これらの新規発行された各証書は、額面価額25ユーロに対し108％での値付け
      が行われた。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     期中の変動：
     期首残高                                          7,440        5,948
     ラボバンク証書の発行                                            -      1,500
     期中のラボバンク証書の変動口数                                            5        (8)
     期末残高                                          7,445        7,440
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      33  　資本証券および信託優先証券IV
       資本証券および信託優先証券IVの内訳は以下のとおりである。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     ラボバンクが発行した資本証券                                          6,493        5,759

     子会社が発行した資本証券                                           164        166
     信託優先証券IV                                           389        394
     資本証券および信託優先証券IV合計                                          7,046        6,319
      資本証券

       資本証券はすべて、無期限で満期日の定めがない証券である。発行ごとの資本証券の自由裁量は下記のとおり
      である。
      33.1    ラボバンクが発行した資本証券

      1,000   百万ユーロの発行

       クーポンは年4.625％であり、発行日（2018年９月11日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
      2018年12月29日であった。当該資本証券は無期限であり、2025年12月29日に償還可能になる。2025年12月29日時
      点で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当はさらに５年間設定されるが、ステップアップはなく、
      ５年物ユーロスワップ金利に4.098％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
      1,250   百万ユーロの発行

       クーポンは年6.625％であり、発行日（2016年４月26日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
      2016年６月29日であった。当該資本証券は無期限であり、2021年６月29日に償還可能となる。2021年６月29日時
      点で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当はさらに５年間設定されるが、ステップアップはなく、
      ５年物ユーロスワップ金利に6.697％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
      1,500   百万ユーロの発行

       クーポンは年5.5％であり、発行日（2015年１月22日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は2015
      年６月29日であった。当該資本証券は無期限であり、2020年６月29日に償還可能となる。2020年６月29日時点
      で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当はさらに５年間設定されるが、ステップアップはなく、５
      年物ユーロスワップ金利に5.25％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
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      500  百万ユーロの発行
       クーポンは年9.94％であり、発行日（2009年２月27日）から１年ごとに後払いされる。第１回配当日は2010年
      ２月27日であった。2019年２月27日以降のクーポンは、３ヶ月物Euriborに年7.50％のマークアップを加えたも
      のとなり、四半期ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって支払われる。ラボバンク証書の配
      当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支払も適用される。
      2,868   百万米ドルの発行

       クーポンは年11.0％であり、発行日（2009年６月４日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は2009
      年12月31日であった。2019年６月30日以降のクーポンは、３ヶ月物米ドルLiborに年10.868％のマークアップを
      加えたものとなり、四半期ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって支払われる。ラボバンク
      証書の配当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支払も適用される。
      250  百万英ポンドの発行

       クーポンは年6.567％であり、発行日（2008年６月10日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
      2008年12月10日であった。2038年６月10日以降のクーポンは、６ヶ月物英ポンドLiborに年2.825％のマークアッ
      プを加えたものとなり、６ヶ月ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって支払われる。ラボバ
      ンク証書の配当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支払も適用される。
      33.2    ラボバンクが発行した資本証券                のうち当年度中に償還された証券

      350  百万スイス・フランの発行

       ラボバンクは2008年６月27日に350百万スイス・フランの資本証券を発行した。当該資本証券の条件書に従
      い、ラボバンクは、第１回期限前償還日である2018年６月27日にこれを償還した。
      323  百万イスラエル・シェケルの発行

       ラボバンクは2008年７月14日に323百万イスラエル・シェケルの資本証券を発行した。当該資本証券の条件書
      に従い、ラボバンクは第１回期限前償還日である2018年７月14日にこれを償還することを選択した。
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      33.3    子会社が発行した資本証券
      280  百万ニュージーランド・ドルの発行

       ラボ・キャピタル・セキュリティーズ・リミテッドが資本証券を発行した。そのクーポンは、５年物スワップ
      金利に年3.75％のマークアップを加えたものであり、2009年５月25日時点では年8.7864％に設定された。クーポ
      ンは発行日（2009年５月27日）から四半期ごとに後払いされ、第１回配当日は2009年６月18日（短期初回利息計
      算期間）であった。2014年６月18日以降のクーポンは、５年物スワップ金利に年3.75％のマークアップを加えた
      ものとなり、四半期ごとに支払われる。2019年６月18日以降のクーポンは、90日物銀行手形スワップ金利に年
      3.75％のマークアップを加えたものとなり、四半期ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって
      支払われる。ラボバンク証書の配当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支
      払も適用される。
      33.4    信託優先証券IV

       2004  年度に非累積信託優先証券が発行されたが、このうち信託優先証券IVが未償還である。
      ・ラボバンクのグループ会社であるデラウェア州のラボバンク・キャピタル・ファンディング・トラストIVは、

       非累積信託優先証券350,000口を発行した。そのクーポンは2019年12月31日（同日を含む）までが5.556％であ
       る。それ以後は英ポンドの６ヶ月Libor金利に1.4600％を加えたものである。クーポンは、発行体の自由裁量
       によって支払われる。
       この発行により総額350百万英ポンドを調達した。2019年12月31日現在、これらの信託優先証券は各配当支払

      日（半期に１度）に買戻し可能である。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     期首残高                                           394        409

     為替換算差額およびその他                                           (5)        (15)
     期末残高                                           389        394
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      34  　その他非支配持分
       この項目は、ラボバンク子会社に対する非支配持分に関するものである。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     期首残高                                           475        525

     純利益                                           60        58
     為替換算差額                                           (3)        (31)
     連結／非連結に含まれる事業体                                            9        7
     配当                                           (58)        (81)
     その他                                           (2)        (3)
     期末残高                                           481        475
       非支配持分を最も多く有するラボバンクの子会社は、カーゴブル・ファイナンス・ホールディングおよび

      AGCO・ファイナンス・SNCである。いずれの事業体もリース・セグメントに計上される。
       カーゴブル・ホールディング・B.V.はオランダのアイントホーフェンを本拠地とし、ラボバンクは51％の資本

      および議決権を有している。この事業体に関する非支配持分は60百万ユーロ（2017年度は75百万ユーロ）であ
      る。以下の財務データが適用される。
      カーゴブル・ホールディングB.V.

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     収益                                           57        55
     純利益                                           13        13
     その他の包括利益                                            -        -
     包括利益合計                                           13        13
     非支配株主に帰属する利益                                            7        7

     非支配株主への支払配当金                                           22         -
     金融資産                                           693        686

     その他資産                                           152        168
     金融負債                                           697        670
     その他負債                                           25        31
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       AGCO  ・ファイナンス・SNCはフランスのボーベーを本拠地とし、ラボバンクは51.0％の資本および議決権を有
      している。この事業体に関する非支配持分は106百万ユーロ（2017年度は97百万ユーロ）である。以下の財務
      データが適用される。
      AGCO  ・ファイナンス・SNC

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     収益                                           36        39
     純利益                                           16        18
     その他の包括利益                                            -        -
     包括利益合計                                           16        18
     非支配株主に帰属する利益                                            8        9

     非支配株主への支払配当金                                            3        10
     金融資産                                          1,536        1,412

     その他資産                                           55        54
     金融負債                                          1,348        1,237
     その他負債                                           34        29
      35  　財務活動から生じた負債の変動

     単位：百万ユーロ                        発行済負債証券            劣後債務           合計

     2018  年12月31日に終了した年度

     期首残高                            134,423           16,170          150,593
     財務キャッシュ・フローによる変動                             (6,039)            (21)         (6,060)
     為替レートの変動の影響                              272          342          614
     その他の非現金項目の変動                             2,150            7        2,157
     期末残高                            130,806           16,498          147,304
     2017  年12月31日に終了した年度

     期首残高                            159,342           16,861          176,203
     財務キャッシュ・フローによる変動                            (16,723)            409        (16,314)
     為替レートの変動の影響                             (7,750)          (1,119)          (8,869)
     その他の非現金項目の変動                              (446)           19         (427)
     期末残高                            134,423           16,170          150,593
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      36  　純受取利息
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     受取利息

     現金および現金同等物                                           347        275
     金融機関に対する貸出金および預け金                                           295        319
     顧客に対する貸出金および預け金                                         15,001        15,343
     公正価値ヘッジ会計に利用されるデリバティブ                                          (320)        (414)
     売却可能金融資産                                           n/a        752
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                           637        n/a
     実効金利法を用いて測定する金融資産からの受取利息                                         15,960        16,275
     売買目的金融資産                                           36        39
     公正価値測定に指定した金融資産                                            1        26
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                           49        n/a
     マイナス金利の金融負債に係る受取利息                                           152        149
     その他                                           83        82
     その他の受取利息                                           321        296
     受取利息合計                                         16,281        16,571
     支払利息

     金融機関預り金                                           173        382
     顧客預り金                                          2,587        2,158
     発行済負債証券                                          3,026        3,053
     売買目的金融負債                                           10        21
     経済的にヘッジする目的で保有されるデリバティブ                                           758        615
     公正価値測定に指定した金融負債                                           199        461
     劣後債務                                           713        741
     マイナス金利の金融資産に係る支払利息                                           259        289
     その他                                           (3)         8
     支払利息合計                                          7,722        7,728
     純受取利息                                          8,559        8,843
       適格資産に帰属する資産計上された利息は18百万ユーロ（2017年度は19百万ユーロ）であった。資産計上され

      るべき支払利息を決定する際に適用された平均利率は１％から６％（2017年度は１％から５％）の範囲であっ
      た。減損した金融資産に関して発生した受取利息は485百万ユーロ（2017年度は168百万ユーロ）である。
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      37  　純受取手数料
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     受取手数料

     支払サービス                                           726        699
     貸出                                           564        543
     その他金融資産の購入および売却ならびに取扱手数料                                           326        328
     保険手数料                                           276        270
     投資運用                                            8        21
     カストディアン報酬および証券サービス                                            6        6
     その他の受取手数料                                           200        234
     受取手数料合計                                          2,106        2,101
     支払手数料

     支払サービス                                           56        63
     その他金融資産の購入および売却ならびに取扱手数料                                           61        41
     カストディアン報酬および証券サービス                                            9        10
     その他の支払手数料                                           49        72
     支払手数料合計                                           175        186
     純受取手数料                                          1,931        1,915
      38  　その他の営業活動による純利益

                                                     2017  年

     単位：百万ユーロ                                       2018  年
     不動産事業からの収益                                          1,754        1,645

     不動産事業による費用                                          1,352        1,279
     不動産事業からの純利益                                           402        366
     オペレーティング・リース事業からの収益                                           768        684

     オペレーティング・リース事業による費用                                           601        534
     オペレーティング・リース事業からの純利益                                           167        150
     投資不動産からの収益                                           25        18

     投資不動産による費用                                           11        12
     投資不動産からの純利益                                           14         6
     その他の営業活動による純利益                                           583        522

       投資不動産による費用はすべて、リース不動産に関連するものである。

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      39  　関連会社および共同支配企業への投資からの利益
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     関連会社および共同支配企業への投資からの利益に係るラボバンク持分                                           242        246
     関連会社および共同支配企業への投資の売却に係る損益                                            1        (1)
     関連会社および共同支配企業への投資からの利益                                           243        245
      40  　損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／

      （損失）
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     売買目的金融資産および金融負債ならびに売買目的デリバティブに係る利益／
     （損失）                                           225        127
     公正価値測定に指定した金融資産に係る利益／（損失）                                           (5)        13
     強制的に損益を通じて公正価値で測定される金融資産に係る利益／（損失）                                           21        n/a
     公正価値測定に指定した金融負債および当該金融負債の金利リスクをヘッジす
     るために使用されるデリバティブに係る利益／（損失）                                           (3)        (35)
     売却可能金融資産に係る減損                                            -       (21)
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損
     失）合計                                           238         84
       公正価値測定に指定したその他の金融負債および当該金融負債の金利リスクをヘッジするために使用されるデ

      リバティブに係る利益／（損失）                 は主として、損益に直接認識された５百万ユーロ（2017年度は34百万ユーロ）
      の仕組債ポートフォリオの公正価値変動に関連しており、それは、i)市場金利およびii)初日利得の変動に起因
      している。市場金利の変動に伴う仕組債の公正価値変動に係る損益のほとんどは、この金利リスクをヘッジする
      ために使用されるデリバティブの公正価値変動により相殺されている。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     金利金融商品に係る利益／（損失）                                          (310)        (538)
     資本性金融商品に係る利益／（損失）                                           24        43
     外国為替に係る利益／（損失）                                           538        684
     その他                                           (14)        (105)
     損益を通じて公正価値で測定する金融資産および金融負債に係る利益／（損
     失）合計                                           238         84
       「外国為替に係る利益／（損失）」の項目に含まれる為替差益／（損）は、14百万ユーロ（2017年度は248百

      万ユーロ）であった。
      41  　その他収益

                                                     2017  年

     単位：百万ユーロ                                       2018  年
     償却原価で認識されていた金融負債の認識中止により生じた利益／（損失）                                           (10)        n/a

     グループ企業の売却に係る損益                                           119         3
     その他                                           231        231
     その他収益                                           340        234
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      42  　人件費
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     賃金および給与                                          2,698        2,814

     社会保険拠出金および保険料                                           348        320
     年金費用-確定拠出制度                                           400        570
     年金費用-確定給付年金制度                                           13         2
     その他の退職後給付金引当金の繰入／（戻入）                                            8        3
     その他の人件費                                           811        763
     人件費                                          4,278        4,472
       常勤従業員数に換算したラボバンク内部および外部の従業員数は41,861人（2017年度は43,729人）である。

       CRD  III  および抑制的な報酬方針をコントロールする規制の導入に伴い、ラボバンク・グループは修正された

      報酬方針「グループ報酬方針」を採用した。この方針は定期的に改訂され、「金融企業の報酬方針に関するオラ
      ンダ法」に基づく規定が含まれる。オランダの従業員が引き続き変動報酬の受給資格を有している場合、その金
      額は固定収入の平均値の20％を超えることができない。オランダ国外では、いかなる変動報酬も固定収入の
      100％を超えることができない。特定の役職員（ラボバンク・グループのリスクプロファイルに対して重要な影
      響力を及ぼす可能性がある従業員）が変動報酬の受給資格を有する場合、その変動報酬は、対象となる業務活動
      に関連するリスクを適切に考慮した期間について付与される。よって、変動報酬のうちの大部分の支払は繰延べ
      られる。変動報酬の即時支払部分は無条件であるのに対し、繰延部分は条件付である。繰延部分は、条件が満た
      された場合は３年後に、または、「経営陣」に付与された場合は５年後に権利確定する。特に、関連する変動報
      酬が別の観点から付与された際には、財務評価の著しい低下またはリスク管理の著しい変化が、ラボバンク・グ
      ループおよび／または事業単位においてあったかどうかによって評価される。原則として、暫定的に割り当てら
      れた繰延報酬に対する権利は当該役職員の雇用が終了した時点で消滅する。変動報酬の直接支払部分および繰延
      部分のうち50％は現金で割り当てられる。直接支払部分のうちの現金部分は割り当て後即時に付与される。繰延
      部分のうちの現金部分は、権利確定後（３年後または５年後）に初めて従業員に付与される。変動報酬の直接支
      払部分および繰延部分のうち50％は金融商品（金融商品部分）、すなわち繰延報酬証書（以下「DRN」という）
      の形で付与される。DRNの価額は、NYSEユーロネクスト上場のラボバンク証書（以下「RC」という）の価格と直
      接連動している。金融商品部分は業績評価対象年度の終了時の配分時にDRNに転換される。DRNの口数は、NYSE
      ユーロネクスト取引所における、ラボバンク証書に係る毎年２月の最初の５取引日の平均終値に基づいて決定さ
      れる。したがって、これが変動報酬の直接支払部分および繰延部分の金融商品部分となる。繰延部分に関連する
      DRNの最終的な口数は、権利確定の時点（３年後または５年後）に設定される。上記金融商品部分の支払には、
      １年間の留保期間が条件として課される。当該期間の満了時に、従業員は、各DRN（またはその一部）につい
      て、その時点におけるDRNの価額に対応する金額の現金を受け取る。
       変動報酬の支払は、IAS第19号「従業員給付」に従って測定される。変動報酬の即時支払部分が業績評価対象

      年度に認識されるのに対し、繰延部分は権利確定前の各年度に認識される。
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       概ね同一の報酬制度が非特定の役職員にも適用されるが、最初の100,000ユーロには繰延方針が適用されず、
      即時支払部分および繰延部分の両方が全額現金で支払われる。よってDRNは付与されない。
       2018  年12月31日現在において、資本性金融商品に基づく支払の費用は14百万ユーロ（2017年度は14百万ユー

      ロ）であった。34百万ユーロの負債が2018年12月31日現在において計上され（2017年度は35百万ユーロ）、その
      うち16百万ユーロ（2017年度は12百万ユーロ）の権利が確定した。現金で支払われた変動報酬の費用は180百万
      ユーロ（2017年度は177百万ユーロ）であった。付与済のDRNの口数は下表に示すとおりである。
     単位：千口                                       2018  年      2017  年

     期首残高                                          1,412        1,370

     期中付与                                           455        415
     期中支払                                          (348)        (353)
     前年度からの変動                                           (35)        (20)
     期末残高                                          1,484        1,412
       DRN  の価額はラボバンク証書の価格と直接連動している。変動報酬としてなされる支払の見積りは下表に示す

      とおりである。
     2018  年12月31日現在                             支払年度

     単位：百万ユーロ              2019  年   2020  年   2021  年   2022  年   2023  年   2024  年  2025  年    合計
     変動報酬（DRNを除く）               181.0     13.4     3.5     1.7     0.1    0.1      -    199.8
     DRN                10.2     15.8     10.6     3.2     1.7    0.1     0.1      41.8
     合計               191.2     29.2     14.2     4.9     1.8    0.2     0.1     241.6
     2017  年12月31日現在                         支払年度

     単位：百万ユーロ              2018  年   2019  年   2020  年   2021  年   2022  年    合計
     変動報酬（DRNを除く）               175.6     10.1     12.2     1.9      -    199.9
     DRN                11.6      12    9.7    10.6     1.8      45.8
     合計               187.2     22.2     21.9     12.5     1.8     245.7
      43  　その他一般管理費

     単位：百万ユーロ                               2018  年           2017  年

     引当金の繰入および戻入                                      262             721
     IT およびソフトウェア費用                                     809             751
     コンサルタント費用                                      420             395
     研修費および出張旅費                                      206             190
     広報費用                                      151             152
     有形（無形）資産の認識中止および減損に係る損益                                      66             119
     その他費用                                      866             848
     その他一般管理費                                     2,780             3,176
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      44  　減価償却費および償却費
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     有形固定資産の減価償却費                                          244        238

     無形資産の償却費                                          144        168
     減価償却費および償却費                                          388        406
      45  　金融資産に係る減損費用および貸出金減損費用

      45a  　金融資産に係る減損費用

     単位：百万ユーロ                                               2018  年

     顧客および金融機関に対する貸出金および預け金                                                   315

     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                                    (5)
     償却後の回収額                                                   (117)
     ローン・コミットメントおよび金融保証                                                    (3)
     金融資産に係る減損費用                                                   190
      45b  　貸出金減損費用

     単位：百万ユーロ                                               2017  年

     金融機関に対する貸出金および預け金                                                    1

     顧客に対する貸出金および預け金                                                   (38)
     償却後の回収額                                                   (152)
     信用関連の偶発債務                                                    (1)
     貸出金減損費用                                                   (190)
      46  　規制上の賦課金

       規制上の賦課金は、銀行税、銀行負担金、単一破綻処理基金に対する拠出金および預金保証制度に対する拠出

      金で構成される。
       当年度の10月１日においてオランダで事業を営む銀行は、銀行税の納付を要求される。銀行税には２種類の税

      率、すなわち流動負債に対する0.044％の税率および長期負債に対する0.022％の税率があり、これが2017年12月
      現在の残高に適用される。ラボバンク・グループは2018年度に総額139百万ユーロ（2017年度は161百万ユーロ）
      の銀行税を課された。
       2018  年度におけるアイルランドの銀行負担金は20百万ユーロ（2017年度は７百万ユーロ）であった。2018年度

      におけるベルギーの銀行負担金は11百万ユーロ（2017年度は11百万ユーロ）であった。
       2016  年１月１日、欧州単一破綻処理基金（以下「SRF」という）が設立された。当該基金は破綻処理の有効性

      向上を目的として設立されている。単一破綻処理メカニズム（SRM）規則の適用対象である銀行および投資会社
      は、SRFに拠出金を支払う義務がある。2018年度の単一破綻処理基金に対する拠出金は190百万ユーロ（2017年度
      は184百万ユーロ）であった。
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       2015  年度末において、事前積立ての新しい預金保証制度が導入された。2016年度には、四半期ごとの保険料の
      支払が銀行に義務付けられている。同制度の目標規模は、全銀行の保証預金総額の0.8％である。2018年度の預
      金保証制度に対する拠出金は118百万ユーロ（2017年度は142百万ユーロ）であった。
      47  　法人税等

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     所得税
     申告期間                                           727        833
     過年度分調整                                           (26)        (11)
     繰越欠損金                                           (10)         (8)
     繰延税金                                           211        144
     法人所得税等合計                                           902        958
       実効税率は23.1％（2017年度は26.4％）であり、オランダ法人税率を適用した結果生じる理論値とは異なる。

      この差異は以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                 2018  年          2017  年

     税引前営業利益                                      3,906             3,632

                                     25  %     977      25  %     908
     適用税率
     税額の増減は以下に起因する。

     非課税収益                               (2.6)%       (101)     (3.1)%       (112)
                                    1.3  %      52     0.8  %      29
     外国税率の影響
                                    1.7  %      65     1.8  %      66
     損金不算入費用
     繰越欠損金                               (0.3)%        (10)     (0.2)%        (8)
     その他の永久差異                               (4.5)%       (174)     (0.1)%        (3)
     過年度分調整                               (0.5)%        (18)     (0.3)%        (11)
                                    1.3  %      51    (1.6)%        (59)
     税率の変更に伴う調整
                                    1.5  %      60     4.1  %     148
     その他特別税目
                                    23.1   %     902     26.4   %     958
     法人税等合計
       その他の永久差異は主として、資本証券に係る支払利息の控除および2017年度についてはRNAに関して想定さ

      れる和解に対して現地で計上された引当金で構成されている。
     48  　関連当事者との取引

       財務上もしくは経営上の決定に関して、一方の当事者が他方の当事者に対する支配力を行使している場合、ま

      たは他方の当事者に対する重大な影響力を有する場合、両者は関連当事者とみなされる。通常の業務において、
      ラボバンクは関係当事者との間で、貸出、預金および外貨建取引など、様々な取引を行う。また関連当事者間の
      取引には、関連会社、年金基金、共同支配企業、経営委員会および監督委員会との取引も含まれる。これらの取
      引は商業上の条件および市場価格に照らして行われている。IAS第24号４項に従い、ラボバンク・グループ内取
      引は連結財務諸表において開示されない。
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       ラボバンクの通常の業務運営においては、関連当事者との銀行取引も行われている。これには貸出、預金およ
      び外貨建取引が含まれている。これらの取引は商業上の条件および市場価格に照らして行われている。関連当事
      者間の取引量、期末現在の未決済残高、および対応する年間の収益および費用は、下表に示されている。経営委
      員会メンバーおよび監督委員会メンバーとの取引および残高は注記50に開示されている。年金基金との取引は注
      記28に開示されている。
                             関連会社に対する投資                 その他の関連当事者

     単位：百万ユーロ                       2018  年      2017  年      2018  年      2017  年
     貸出金

     期首残高                           397        503         -        -
     期中供与額                            -       372         44         -
     期中償還額                          (378)        (478)          -         -
     その他                            -        -        -        -
     12 月31日現在の総貸出金                          19        397         44         -
     控除：貸出金減損引当金                            -        -        -        -
     12 月31日現在の貸出金合計                          19        397         44         -
     金融機関からの預金および顧客からの預金

     期首残高                          6,946        7,181          -        29
     期中預入額                           263        654         38         -
     期中払出額                         (1,017)         (889)          -       (29)
     その他                          (130)          -        -        -
     12 月31日現在の預り金                         6,062        6,946          38         -
     信用関連の偶発債務                           262        416         -        -

     収益

     純受取利息                            6        10         -        -
     純受取手数料                           237        260         -        -
     トレーディング収益                            -        -        -        -
     その他                           15        18         -        -
     関連当事者との取引による収益合計                           258        288         -        -
     費用

     支払利息                           244        332         -        -
     純支払手数料                            -        -        -        -
     減損                            -        (5)         -        -
     関連当事者との取引による費用合計                           244        327         -        -
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      49  　外部監査人に係る費用
       ラボバンクの独立監査法人であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイ（以下

      「PwC」という）ならびにそのメンバーファームおよび／または関連会社によって2018年度にラボバンクおよび
      その子会社に提供された役務の費用は、以下に示すとおりである。
     単位：百万ユーロ                      2018  年                  2017  年

                         PwC  の他のネッ                   PwC  の他のネッ
                   PwC  オランダ     トワーク・        合　計     PwC  オランダ     トワーク・        合　計
                          ファーム                    ファーム
     監査費用                  9.8       7.5      17.3       9.5       7.1      16.6
     監査関連費用                  0.5       0.5       1.0       0.4       0.4       0.8
     税務アドバイザリー費用                   -      0.3       0.3        -      0.4       0.4
     その他の非監査業務                   -      0.6       0.6        -      0.2       0.2
     合計                 10.3       8.9      19.2       9.9       8.1      18.0
       上記の監査費用は、税務サービス・グループおよびアドバイザリー・グループなど、PwCおよびそのグローバ

      ルネットワーク内のその他のメンバーファームによって、ラボバンクおよびその連結グループ事業体に適用され
      た手続に関連するものである。当該監査費用は、財務諸表の監査に関わるものであり、かかる監査が当年度中に
      行われたかどうかは問わない。
       当行の独立監査法人であるプライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイは、当行およ

      びその支配企業に対し、法定監査の対象期間において、法定財務諸表の監査のほか、以下のサービスを提供し
      た。
      独立監査法人が財務諸表監査のほかに提供したサービスの概要（EU規則537／2015、セクション10、サブセク

      ション2.g）
      法令上もしくは規制上の要件に基づき必要なその他の監査サービス

       ・支配企業および関連企業の法定監査
       ・欧州中央銀行に提出する規制上の財務報告書の監査
       ・オランダ銀行に提出するTLTRO                 II報告書に関する保証業務
       ・金融市場庁に提出するコスト・プライス・モデルに関する非監査保証業務
      監査関連費用

       ・サステナビリティ・レポートに関する保証業務
       ・財務報告に係る内部統制の有効性に関する保証業務
       ・コスト・アロケーションに関する合意された手続
       ・支配企業および関連企業に対する特定目的の財務諸表監査
       ・資金調達取引の一環として、および、オランダ会計基準3850Nに基づき発行されたコンフォート・レター業
        務
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      50  　監督委員会および経営委員会に係る報酬
       監督委員会メンバーおよび経営委員会メンバーは、本連結財務諸表の注記55に記載されている。ラボバンクは

      経営委員会および監督委員会のメンバーを重要な経営幹部とみなしている。経営委員会メンバーは注記42に開示
      されている特定の役職員に含まれる。経営委員会のメンバーに対する2018年度の報酬は10.2百万ユーロ（2017年
      度は執行委員会で、その報酬は8.6百万ユーロ）であった。この増加は、６名で構成されていた執行委員会を、
      2017年９月１日以降、10名で構成される経営委員会に拡大したことに関係している。
                           従業員

                          短期給付金          退職後給付金            その他       合計
     単位：千ユーロ                             年金      個人年金
                                  制度      拠出金
     ベリー・マルティン                        884       26      188       75     1,173
     ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン                        884       26      188        -     1,098
     キルステン・コンスト                        800       26      168        2      996
     ヴィーベ・ドライヤー                        980       26      211        -     1,217
     マリエル・リヒテンベルク                        750       26      156       11      943
     レコ・セビンガ                        750       26      156        -      932
     バス・ブラウワース                        884       26      188        3     1,101
     ペトラ・ファン・ホーケン                        884       26      188        -     1,098
     ジャニーヌ・フォス                        650       26      132       50      858
     バルト・ルールス                        650       26      132       23      831
     2018  年度合計                     8,116        260      1,707        164     10,247
     経営委員会現メンバー                       5,717        175      1,216        14     7,122

     経営委員会旧メンバー                       1,178        34      252        8     1,472
     2017  年度合計                     6,895        209      1,468        22     8,594
       経営委員会メンバーであるペトラ・ファン・ホーケンは、2019年２月１日付で最高リスク責任者（以下

      「CRO」という）を辞任し、エルス・デ・フロートが後任のCROに就任した。ペトラは2019年夏に他の職務につい
      ても辞任し、ラボバンクとの雇用関係が終了する予定である。ペトラは、１年間の給与884,000ユーロに相当す
      る退職金および通常の個人年金拠出金を受領する予定である。
       2018  年末現在において、経営委員会メンバーに対するDRNの発行済口数は合計で2,761口（負債額78,554ユー

      ロ）である（2017年末現在の経営委員会メンバーに係るDRNの発行済口数は合計1,963口であり、このうち486口
      が旧メンバーに対するものであった）。経営委員会メンバーの年金制度は集団型確定拠出制度に分類される。経
      営委員会メンバーの年金積立の基準となる2018年度の最大収入は99,384ユーロである。この金額を超える収入は
      年金給付の対象とならない。そのため、2015年１月１日以降、経営委員会メンバーは個人年金拠出を受け取って
      いる。
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       監督委員会の現メンバーおよび旧メンバーに関係する費用総額は1.2百万ユーロ（2017年度は1.3百万ユーロ）
      であった。そこにはVATおよび雇用主負担金が含まれている。この報酬は、ラボバンクの監督委員会メンバーと
      しての職務に加え、各種委員会の職務にも依存している。それらの委員会の構成の詳細は年次報告書に記載され
      ている。2016年10月１日現在の報酬の内訳は以下のとおりである（VATおよびその他の費用を除く）。
     2016  年 10月１日現在の報酬体系（単位：ユーロ）                                           報酬

     メンバー                                                 90,000
     監査委員会、リスク委員会、協同組合問題委員会の委員長（追加報酬）                                                 20,000
     指名委員会、人事委員会の委員長（追加報酬）                                                 20,000
     副会長（追加報酬）                                                 30,000
     会長                                                220,000
       下表は個々の監督委員会メンバーの報酬を示している（VATおよびその他の費用を除く）。

     単位：千ユーロ                                               報酬額

     イレーヌ・アッシャー・フォンク                                                    90
     レオ・デグレ                                                    90
     レオ・フラーフスマ（2018年４月18日辞任）                                                    33
     ペトリ・ホフステ                                                   104
     アリエン・カンプ                                                   110
     ジャン・ノイトゲダクト                                                   110
     ロン・ティアリンク                                                   220
     パスカル・ヴィステ                                                    90
     マリヤン・トロンペッター                                                   140
     アネット・アリス（2018年12月12日就任）                                                    5
     2018  年度合計                                                 992
     2017  年度合計                                                1,050
       ラボバンクでは、監督委員会の委員長は協同組合に関連する複数の職務を担っている。それらの職務は年次報

      告書に明記されている。
     単位：百万ユーロ                          経営委員会                監督委員会

     貸出金、前払金および保証金                       2018  年      2017  年      2018  年      2017  年
     １月１日現在残高                           5.8        4.1        1.9        1.3
     期中供与額                            -       0.8        0.4        0.7
     期中返済額                          (0.5)        (1.3)        (0.3)        (0.1)
     退任に伴う減額                            -       (1.8)          -        -
     就任に伴う増額                            -       3.9        0.2         -
     12 月31日現在残高                          5.3        5.7        2.1        1.9
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       在職していた経営委員会メンバーに係る貸出金、前払金および保証金、ならびに平均金利は以下のとおりであ
      る。
     単位：百万ユーロ                                       貸付残高       平均金利（%）

     2018  年12月31日現在
     バス・ブラウワース                                           0.5        2.6
     キルステン・コンスト                                           0.2        4.6
     バルト・ルールス                                           0.9        2.1
     マリエル・リヒテンベルク                                           1.4        3.9
     ベリー・マルティン                                           0.1        5.8
     ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン                                           1.2        2.0
     ジャニーヌ・フォス                                           0.9        2.3
     単位：百万ユーロ                                       貸付残高       平均金利（%）

     2017  年12月31日現在
     バス・ブラウワース                                           0.5        2.6
     キルステン・コンスト                                           0.2        4.0
     バルト・ルールス                                           0.9        2.1
     マリエル・リヒテンベルク                                           1.8        4.3
     ベリー・マルティン                                           0.2        5.8
     ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン                                           1.2        2.0
     ジャニーヌ・フォス                                           0.9        2.3
       在職していた監督委員会メンバーに係る貸出金、前払金および保証金、ならびに平均金利は以下のとおりであ

      る。
     単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（%）

     2018  年12月31日現在
     アネット・アリス                                       0.2            5.2
     アリエン・カンプ                                       1.3            1.7
     マリヤン・トロンペッター                                       0.6            2.5
     単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（%）

     2017  年12月31日現在
     アリエン・カンプ                                       1.4            2.0
     マリヤン・トロンペッター                                       0.4            2.1
       上表に記載されていない監督委員会メンバーは2018年末現在において貸出金、前払金および保証金を受けてい

      なかった。経営委員会メンバーおよび監督委員会メンバーを相手方とするこれらの取引は、従業員向け条件に基
      づいて、および／または監督委員会メンバーについては市場金利に基づいて、本人と直接締結された。金利は、
      通貨、合意された固定金利期間および取引が完了した時点または新たな固定金利が適用された時点を含む要因に
      よって決まる。
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       監督委員会の数名のメンバーは、個人としておよび／または自身の年金B.V.を通じてラボバンク証書に投資し
      ている。2018年末現在においてこの投資に関連する証書の総数は、23,001口であった。
                                  ラボバンク証書の口数                 備考

     2018  年12月31日現在
     イレーヌ・アッシャー・フォンク                                    14,995
     レオ・デグレ                                     4,836         （年金B.V.）
                                  ラボバンク証書の口数                 備考

     2018  年12月31日現在
     キルステン・コンスト                                      800
     マリエル・リヒテンベルク                                     2,370
      51  　主な子会社

       2018  年12月31日現在において、ラボバンク・グループは、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーおよびオ

      ランダ内外の連結子会社で構成されている。
     2018  年12月31日現在                                持　株           議決権

     主要子会社

     オランダ

     DLL  ・インターナショナル・B.V.                                 100%           100%
     BPD  ・ヨーロッパ・B.V.                                 100%           100%
     オプフィオン・N.V.                                   100%           100%
     北　米
     ユトレヒト・アメリカ・ホールディング・インク                                   100%           100%
     オーストラリアおよびニュージーランド
     ラボバンク・オーストラリア・リミテッド                                   100%           100%
     ラボバンク・ニュージーランド・リミテッド                                   100%           100%
       上表記載の子会社はすべて連結されている。2018年に当該子会社のいずれも、配当の支払または借入金の返済

      および前受金の返済に重大な制約を受けることはなかった。子会社がラボバンクに配当を支払う選択は、現地の
      規制上の要件、法定準備金および業績を含む様々な要因に左右される。
       「ホールセール・バンキング事業および国際リテール・バンキング事業」に従事するいくつかのストラク

      チャード・エンティティについては、ラボバンクが過半数の議決権を保持している場合も連結対象外とされる。
      それらのストラクチャード・エンティティを連結しないのは、関連する活動が契約に従い第三者によって管理さ
      れており、また、その変動リターンも当該第三者によって決定されているためである。
       ラボバンクは、過半数に満たない議決権しか保持していないものの、ベンダー・リース事業の一部として

      「リース」セグメントのいくつかの事業体に対して支配権を有している。これは、支配権が当該議決権ではなく
      経営参加によって決定されるためである。
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      52  　金融資産の譲渡および担保として提供された金融資産
      52.1  　リバース・レポ取引および証券借入取引

       ラボバンクが締結しているリバース・レポ取引および証券借入契約は、「金融機関に対する貸出金および預け
      金」または「顧客に対する貸出金および預け金」に含まれている。2018年12月31日現在の金額は下記のとおりで
      ある。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     金融機関に対する貸出金および預け金                                          8,743        17,286
     顧客に対する貸出金および預け金                                         12,928        12,847
     リバース・レポ取引および証券借入取引合計                                         21,671        30,133
       リバース・レポ取引および証券借入契約の条件の下、ラボバンクは第三者に担保として再設定するまたは売却

      することが可能となる条件に基づき担保を受領している。この契約条件に基づき受領した証券の公正価値総額
      は、2018年12月31日現在において18,887百万ユーロ（2017年度は30,398百万ユーロ）であった。契約の条件に従
      い、その証券の一部は、担保として再設定されたか、または売却された。これらの取引は、通常のリバース・レ
      ポ取引および証券借入契約に基づき実行された。ほぼすべての関連するリスクおよび便益が取引相手に帰属する
      ことから、当該証券は財政状態計算書において認識されていない。担保として支払われた金額と同等の価額の受
      取債権が認識されている。
      52.2  　レポ取引および証券貸出契約

       ラボバンクが締結しているレポ取引および証券貸出契約は、「金融機関からの預金」および「顧客からの預
      金」に含まれている。12月31日現在の総額は下記のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     金融機関からの預金                                           91        396
     顧客からの預金                                           13        108
     レポ取引および証券貸出契約合計                                           104        504
       2018  年12月31日現在、帳簿価額92百万ユーロ（公正価値と同額）（2017年度は458百万ユーロ）の利付証券が

      レポ取引の担保として提供されていた。取引相手はこれらの証券を売却するまたは担保として再設定する権利を
      保持している。これらの取引は、通常のレポ取引および証券貸出取引契約に基づき履行された。当行は、証券の
      価値が変動した場合、証券または現金を担保として提供または受領することがある。信用および市場リスクを含
      め、ほぼすべての関連するリスクおよび便益がラボバンクに帰属することから、当該証券の認識は中止されてい
      ない。担保として受け取った金額と同等の価額の負債が認識されている。
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      52.3  　証券化
       ラボバンク・グループの財務活動および流動性管理の一環として、および信用リスクを縮小する目的で、特定
      の金融資産からのキャッシュ・フローは第三者に移転される（真正売買取引）。これらの取引の対象となる金融
      資産のほとんどは、その後連結される特別目的事業体に移転される住宅ローンおよび他のローン・ポートフォリ
      オである。その資産は、証券化の後も引き続き、主に「顧客に対する貸出金および預け金」の項目の下でラボバ
      ンク・グループの財政状態計算書において認識される。証券化資産は上記、注記2.15において言及された会計方
      針に従って測定される。
       自己資産の証券化に関連して移転された金融資産の帳簿価額は80,842百万ユーロ（2017年度は76,803百万ユー

      ロ）で、関連する負債は78,880百万ユーロ（2017年度は74,819百万ユーロ）である。移転された資産の約72％
      （2017年度は76％）は流動性の目的のために内部で証券化されている。ラボバンクがスポンサー（ニエー・アム
      ステルダム）となっている資産の帳簿価額は、4,938百万ユーロ（2017年度は4,252百万ユーロ）であり、関連す
      る負債は4,938百万ユーロ（2017年度は4,252百万ユーロ）であった。ラボバンクは規制上の理由から、ニエー・
      アムステルダムが発行するコマーシャル・ペーパーの５％から６％を保持している。
      52.4  　（偶発）債務の担保として提供した金融資産の帳簿価額

       下記の資産を、取引相手に保証を提供する目的で（偶発）債務の担保として提供した（レポ取引、証券貸出お
      よび自己資産の証券化に係る担保を除く）。ラボバンクが債務不履行に陥った場合、取引相手は担保を用いて債
      務を清算できる。担保として供した顧客に対する貸出金および預け金の増加は、貸出金をアフメアへ法的に移転
      させたアフメアとの取引によるものである。これら貸出金のリスクと経済価値は移転されてないため、ラボバン
      クはこれら貸出金の認識を中止していない。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     現金および現金同等物                                           82        43
     金融機関に対する貸出金および預け金                                          2,536        3,297
     顧客に対する貸出金および預け金                                         27,499        13,509
     売買目的金融資産                                           77        92
     公正価値測定に指定した金融資産                                           126        126
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                            -       n/a
     売却可能金融資産                                           n/a       4,195
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                          4,223         n/a
     担保として提供した資産合計                                         34,543        21,262
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      53  　ストラクチャード・エンティティ
      53.1  　連結ストラクチャード・エンティティ

       ストラクチャード・エンティティは、議決権または同等の権利が、誰が事業体に対する支配力を行使している
      かを判断するにあたって決定的な要因とならないように組成された事業体である。ラボバンクは、資金調達活動
      や流動性管理の一貫としておよび信用リスクの低減を目的として住宅ローンおよびその他のローン・ポートフォ
      リオを証券化するために、ストラクチャード・エンティティを使用している。それらの貸出金は実際にストラク
      チャード・エンティティに移転される。自己資産の証券化は、オプフィオン（STORM、GREEN                                                   STORMおよび
      STRONG）およびDLL（LEAP              Warehouse      Trust   No.1、DLL      Securitization         Trust   2017-A、DLL       2018-1    LLC、およ
      びDLL   2018-2    LLC）によって取り扱われている。ラボバンクは融資枠を供与したことに加え、すべての自己資産
      の証券化についてスワップの相手方となって取引を行っている。
       ラボバンクは、ニエー・アムステルダム・レシーバブルズ・コーポレーションにおいてスポンサーとなってい

      る。ニエー・アムステルダムは様々な通貨建のABCP（資産担保コマーシャル・ペーパー）を発行し、コマーシャ
      ル・ペーパー市場を通じてラボバンクの顧客に流動性を提供している。ラボバンクは、助言を提供すると共にこ
      のプログラムを管理し、ABCPを販売し、原取引およびこのプログラムそれ自体のために現金の融資枠および／ま
      たは信用リスク強化手段ならびにその他の融資枠を提供している。
       ラボバンクは、自己資産の証券化ビークルおよびニエー・アムステルダムへの関与に関して変動的な収益に晒

      される、またはそれに対する権利を有することから、それらの事業体を連結している。さらに、ラボバンクは、
      それらの事業体に対する支配権を有することにより、投資家の収益金額に影響を与える選択権も有している。
      53.2  　非連結ストラクチャード・エンティティ

       非連結ストラクチャード・エンティティとは、ラボバンクが支配権を有していないすべてのストラクチャー
      ド・エンティティを指す。それらの持分は主に、RMBS、ABSおよびCDOならびにプライベート・エクイティ持分な
      ど、証券化ビークルの負債証券から成っている。それらの負債証券の金額は、ほとんど常に当該ビークルの総資
      産に比較して限定的である。当該証券化ビークルは通常、発行済負債証券または信用枠で借り換えられる。
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       下表は、非連結ストラクチャード・エンティティに対するラボバンクの持分の性質およびリスクを示してい
      る。非連結ストラクチャード・エンティティの規模は一般に、資産および偶発債務の帳簿価額を反映する。最大
      エクスポージャーは、以下の表に開示されている帳簿価額に等しい。
     単位：百万ユーロ                      2018  年 12月31日現在               2017  年 12月31日現在

     ラボバンクが認識した資産                  証券化      その他      合計     証券化      その他      合計

     売買目的金融資産                      7     52      59      2     63      65
     公正価値測定に指定した金融資産                      -      -      -      -     106      106
     強制的に公正価値で測定される金融資                      2     267      269      n/a      n/a      n/a
     産
     デリバティブ                     131       -     131      246       -     246
     顧客に対する貸出金および預け金                     798       -     798      501       -     501
     その他の包括利益を通じて公正価値で                     142       -     142      n/a      n/a      n/a
     測定する金融資産
     売却可能金融資産                     n/a      n/a      n/a      28      28      56
     関連会社投資                      98     253      351       -     290      290
     ラボバンクが認識した金融資産合計                    1,178       572     1,750       777      487     1,264
     ラボバンクが認識した負債

     デリバティブ                      26      -     26      (1)      -     (1)
     顧客からの預金                     182       -     182      213       -     213
     ラボバンクが認識した負債合計                     208       -     208      212       -     212
       ラボバンクが持分を有していないスポンサー付、非連結ストラクチャード・エンティティからの利益はない

      （2017年度もゼロ）。
      54  　後発事象

       2019  年１月15日、英国議会はブレグジット（英国の欧州連合離脱）協定案を否決した。ラボバンクは、最終的

      には強硬離脱は回避されると依然として考えているが、2019年に入り最初の数ヶ月で不透明感が高まっている。
      ラボバンクはブレグジットの潜在的影響を注視しており、シナリオ分析により策定した緊急時対応策を準備して
      いる。英国規制当局のPRAによる指針に従い、ブレグジット後も英国で銀行業を継続するためにラボバンクは
      PRA／FCAに第三国銀行業免許の申請書を提出し、ブレグジットに対する備えについて自国および受入国の規制当
      局（ECB、PRAおよびFCA）と積極的に連絡を取り合っている。仮に強硬離脱となった場合も、英国に対するラボ
      バンクのエクスポージャーは大きくはないため、貸出金減損引当金の増加は限定的になるとラボバンクは予想し
      ている。英国はオランダの重要な貿易相手国であるため、ブレグジットがオランダ経済に対して間接的に悪影響
      を及ぼす可能性があると考えられる。
       2018  年度にラボバンクの経営委員会は、WRRセグメント内の非戦略的事業の一部を売却する計画を表明した。

      2018年12月31日現在、売却の可能性が確実であるとはみなされなかった。2019年３月13日現在、ラボバンクは当
      該取引についての交渉を進めている。
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      55  　財務報告に係る内部統制に対する経営陣からの報告
       ラボランクの経営陣は、財務報告に係る内部統制を適正に確立し、維持する責任を負っている。経営陣にはま

      た、連結財務諸表の作成とその公正な表示の責任がある。
       ラボバンクの財務報告に係る内部統制は、欧州連合が採用している国際財務報告基準に則り、財務報告の信頼

      性と、対外開示目的での財務諸表の作成および公正な表示に関して合理的な保証を提供することを目的とした１
      つのプロセスである。
       内部統制システムは、それがいかにうまく設計されていても、固有の限界というものがある。その固有の限界

      のため、財務報告に係る内部統制では虚偽表示を防止または発見できない可能性もある。同時に、内部統制の有
      効性に関するいかなる評価でも、それに基づく将来予測は、状況の変化により内部統制の措置が不十分になる可
      能性があるというリスク、または方針や手続の遵守の度合いが低下する可能性があるというリスクに晒されてい
      る。
       経営陣は、トレッドウェイ委員会組織委員会（以下「COSO」という）が2013年に発表した「内部統制の統合的

      枠組み」において定義されたフレームワークに基づき、2018年12月31日現在のラボバンクの財務報告に係る内部
      統制の有効性を評価した。その評価に基づき、経営陣は、2018年12月31日現在において、ラボバンクにおける財
      務報告に係る内部統制は、COSOが設定した基準に基づく合理的な水準の確実性をもたらしていると結論付けた。
       2018  年12月31日に終了した年度のラボバンクの連結財務諸表を監査したプライスウォーターハウスクーパー

      ス・アカウンタンツ・エヌ・ブイもまた、ラボバンクの財務報告に係る内部統制の有効性に関する経営陣の評価
      を検証した。プライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイの報告書は（原文の）241
      ページに記載されている。
      ヴィーベ・ドライヤー　　　　　　　　　バス・ブラウワース

      ユトレヒト、2019年３月13日

       内部統制に関する上の記述は、サーベンス・オクスリー法第404条の規定される報告であると解釈すべきでは

      ない。
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      56  　財務諸表の承認
       本財務諸表は、監督委員会により2019年３月13日に署名された。本財務諸表は、2019年４月17日開催予定のメ

      ンバー評議会総会において、株主による承認を受けるために提出する予定である。ラボバンクの財務諸表の承認
      に関し定款は次のとおり定めている。「財務諸表の承認決議は、メンバー評議会総会における有効投票の絶対多
      数の賛成によって成立する。」
      経営委員会代表者

      ヴィーベ・ドライヤー、会長
      バス・ブラウワース、CFO
      エルス・デ・フロート、CRO
      キルステン・コンスト、メンバー
      バルト・ルールス、メンバー
      マリエル・リヒテンベルク、メンバー
      ベリー・マルティン、メンバー
      ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン、メンバー
      レコ・セビンガ、メンバー
      ジャニーヌ・フォス、メンバー
      監督委員会代表者

      ロン・ティアリンク、会長
      マリヤン・トロンペッター、副会長
      イレーヌ・アッシャー・フォンク、秘書役
      レオ・デグレ
      アリエン・カンプ
      ジャン・ノイトゲダクト
      ペトリ・ホフステ
      パスカル・ヴィステ
      アネット・アリス
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      年次財務諸表

      財政状態計算書（利益処分前）

     財政状態計算書                  2018年   12月31日現在                   2017年12月31日現在

              注記
                  百万ユーロ           百万円*          百万ユーロ           百万円*
     資産
     現金および中央銀行預
               1       72,786           9,174,675          66,233           8,348,670
     け金残高
     短期政府証券          2         330           41,597          498           62,773
     金融機関相互間の
                  8,238         1,038,400            16,786         2,115,875
     証券取引
     金融機関   に対するその
     他の貸出金および預け            20,994         2,646,294            24,879         3,135,998
     金
     金融機関   に対する貸出
               3       29,232           3,684,694          41,665           5,251,873
     金および預け金
     公共セクターへの
                  1,556          196,134            1,938          244,285
     貸出金
     民間セクターへの
                 369,461         46,570,559            363,777         45,854,091
     貸出金
     金融機関相互間の
                 13,120         1,653,776            13,076         1,648,230
     証券取引
     顧客に対する貸出金お
               ▶       384,137           48,420,469          378,791           47,746,606
     よび預け金
     利付証券          5       67,299           8,483,039          76,384           9,628,203
     株式          6         253           31,891          220           27,731
     グループ会社に対する
               7       13,555           1,708,608          13,536           1,706,213
     持分
     その他の持分投資          8        1,722           217,058          1,745           219,957
     のれんおよびその他無
               9         419           52,815          437           55,084
     形資産
     有形固定資産         10        1,451           182,899          1,700           214,285
     その他資産         11        4,180           526,889          4,557           574,410
     デリバティブ         12        25,252           3,183,015          28,947           3,648,769
     前払費用および
                       905          114,075          1,103           139,033
     未収収益
     資産合計                 601,521           75,821,722          615,816           77,623,607
     ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                            有価証券報告書
                       2018年12月31日現在                     2017年12月31日現在
              注記
                  百万ユーロ           百万円*          百万ユーロ           百万円*
     負債
     金融機関相互間の
                   80         10,084            359         45,252
     証券取引
     金融機関   に対するその
                 19,497         2,457,597            18,701         2,357,261
     他の負債
     金融機関   預り金      14       19,577           2,467,681          19,060           2,402,513
     貯蓄性預金            135,441         17,072,338            135,248         17,048,010
     金融機関相互間の
                   13         1,639            107         13,487
     証券取引
     その他顧客預り金            191,202         24,101,012            192,074         24,210,928
     顧客預り金         15       326,656           41,174,989          327,429           41,272,425
     発行済負債証券         16       111,171           14,013,105          123,008           15,505,158
     その他負債         17       58,784           7,409,723          59,409           7,488,504
     デリバティブ         12       24,225           3,053,561          28,461           3,587,509
     未払費用および
                      1,767           222,730          1,961           247,184
     繰延収益
     引当金         18        1,100           138,655          1,215           153,151
                      16,875           2,127,094          16,532           2,083,859
     劣後債務         19
                     560,155           70,607,538          577,075           72,740,304
     ラボバンク証書            7,445          938,442            7,440          937,812
     資本証券            6,657          839,115            5,925          746,846
     再評価準備金             199         25,084            386         48,655
     法定準備金             (252)         (31,765)            (359)         (45,252)
     その他準備金            24,373         3,072,217            22,733         2,865,495
     当期純利益            2,944          371,091            2,616          329,747
                      41,366           5,214,184          38,741           4,883,303
     資本         20
     資本および負債合計
                     601,521           75,821,722          615,816           77,623,607
                      64,342           8,110,309          62,035           7,819,512

     偶発債務         28
     ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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      損益計算書
                                2018  年12月31日             2017  年12月31日

     損益計算書                    注記
                                に終了した年度               に終了した年度
                              百万ユーロ        百万円*       百万ユーロ        百万円*
     受取利息                     21
                                14,070      1,773,524         14,393      1,814,238
                                8,333     1,050,375          8,585     1,082,139
     支払利息                     21
     純受取利息                     21
                                5,737      723,149         5,808      732,098
     受取手数料                     22      1,856      233,949         1,818      229,159

                                 135      17,017         126      15,882
     支払手数料                     22
     純受取手数料                     22
                                1,721      216,932         1,692      213,277
     持分からの利益                     23      1,889      238,108         2,344      295,461

     外部取引先とのトレーディング・ポート

                                  87     10,966         (165)      (20,798)
     フォリオからの利益／（損失）
     グループ会社とのトレーディング・ポー
                                 (465)      (58,613)        (1,132)      (142,689)
     トフォリオからの利益／（損失）
     投資ポートフォリオからの利益／（損
                                 236      29,748         263      33,151
     失）
     財務取引からの純利益
                                 (142)      (17,899)        (1,034)      (130,336)
                                 336      42,353         343      43,235

     その他収益
     収益合計
                                9,541     1,202,643          9,153     1,153,736
     人件費                     24      3,233      407,520         3,392      427,562

     その他一般管理費                           2,237      281,974         2,259      284,747
                                 332      41,849         337      42,479
     減価償却費
     営業費用合計
                                5,802      731,342         5,988      754,787
     金融資産    に係る減損     費用                   (3)      (378)        (172)      (21,681)
                                 428      53,949         446      56,218
     規制上の賦課金                     25
     税引前営業利益                           3,314      417,730         2,891      364,411
                                 370      46,639         275      34,664
     法人税                     26
     当期純利益                           2,944      371,091         2,616      329,747
     ＊財務諸表の円換算額は監査対象外である。

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     個別財務諸表注記

      1 　作成基準

       金融監督法第１：１条で言及されている信用機関であるラボバンクの個別財務諸表は、オランダで一般的に公

      正妥当と認められている会計方針に従って作成されており、                               オランダ民法典第２編第９章に含まれている財務報
      告要件を遵守している。個別財務諸表の会計方針は、オランダ民法典第２編第362節の８に基づき、ラボバン
      ク・グループの連結財務諸表の作成に用いる会計方針と同一であり、連結財務諸表の注記２「会計方針」を参照
      している。ただし、グループ企業に対する持分の測定が純資産価額に基づいて行われている点が唯一の例外事項
      である。連結財務諸表のヘッジ会計の仕訳は、コンビネーション３（オプション３                                            RJ）を利用して個別財務諸
      表にも適用されている。
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（以下「ラボバンク」という）、ならびにグループの一部を構成す

      る法人事業体および会社から成るラボバンク・グループは、協同組合の原則に基づき事業を行う国際的な金融
      サービス・プロバイダーである。ラボバンクは、アムステルダムに登記上の事務所を有し、商工会議所番号
      30046259として登録されている。
      2 　金融商品に係るリスク・エクスポージャー

       ラボバンク・グループは、組織内の様々なレベルにおいてリスク管理を実施している。最も高いレベルでは、

      経営委員会（監督委員会の監理下にある）が、実施するリスク戦略、リスク選好度、方針の枠組みおよび範囲を
      決定している。監督委員会は、ラボバンク・グループの各業務およびポートフォリオに付随するリスクを定期的
      に評価している。経営委員会のメンバーでもある最高リスク管理責任者は、ラボバンク・グループ内のリスク管
      理方針の責任者である。
       ラボバンクは、単体レベルのリスクを連結レベルのリスクと同様に考えている。したがって、ここでは、連結

      財務諸表の注記４「金融商品に係るリスク・エクスポージャー」を参照する。ただし、法的手続および仲裁手続
      に係る注記を除く。単体レベルの支払能力に関する追加的な情報を以下に開示する。
       支払能力

       ラボバンクは、監督当局の最低要件を上回る独自の内部的な単体レベルの支払能力目標を使用している。この
      際、市場の期待および法規制の動向を考慮に入れている。ラボバンクは方針文書に準拠して支払能力を管理して
      いる。支払能力およびその目標は、経営委員会のリスク管理委員会および資産負債管理委員会、ならびに監督委
      員会によって定期的にレビューされている。
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       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（単体）は、法律に定められた複数の最低支払能力ポジションを遵
      守しなければならない。支払能力ポジションは比率に基づいて決定される。それらの比率は、適格資本（総資本
      比率）、Tier１資本（Tier１比率）および中核的自己資本（普通株等Tier１比率）をリスク調整後資産の合計額
      と比較するものである。2014年１月１日より、要求される最低比率はCRD                                      IV／CRRに基づいて決定されている。
      2016年以降は以下のバッファーが適用される。これらのバッファーは2019年まで段階的に引上げられる。ラボバ
      ンクは、その資本計画においてこの変更を既に考慮に入れている。以下の表は、CRD                                            IV／CRRの下で予定される
      最終的な状況に基づく最低バッファーを示している。
       最低資本バッファー

                                    CET  １        Tier  １        資本合計

      第１の柱                                   4.5%          6.0%          8.0%
      第２の柱                                   1.75%          1.75%          1.75%
      資本保全バッファー                    2016  年‐2019年             2.5%          2.5%          2.5%
       コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（単体）のCET１比率は16.0％（2017年度は15.5％）である。

      法的手続および仲裁手続

       ラボバンクは、法的手続きおよび仲裁手続にかかる単体レベル                                でのリスクを       連結レベル      のリスクと同様に         考え
      ている。
       ラボバンク・グループは、              相当の訴訟リスクにさらされることとなる                      法律・規制環境において活動している。

      その結果、ラボバンク・グループはオランダおよび他の諸国において訴訟、仲裁および規制手続に関与してい
      る。以下では、ラボバンク・グループに負債を発生させる可能性のある、最も関連性の深い法律・規制上の訴訟
      について述べる。
       法的訴訟     に対する     引当金は、過去の事象に起因する債務で、当該債務を                            決済  するために将来        資源の   流出が必要

      になる可能性が        高く  、かつ債務金額について             信頼性のある       見積りが     できる   場合に認識される。その訴訟               により資
      源の  流出  が発生する      可能性が     発生しない可能性よりも高い（すなわち、可能性が50％を                              超えている      ） かどうか     を
      判断するに当たって、           ラボバンク・グループは             複数の要因を考慮に入れている。                 これら   の要因には、訴訟の種類
      および根底にある事実関係、各事案の手続プロセスおよびそれまでの経緯、法的機関および仲裁機関の判決・裁
      定、ラボバンク・グループの経験および類似事案に関与した第三者の経験（既知の場合）、それまでの和解協
      議、類似事案における第三者の和解（既知の場合）、利用可能な（潜在的な）求償権、ならびに法務アドバイ
      ザーおよびその他専門家の助言や意見が含まれる（がこれらに限らない）。同種の事案がまとめられており、ま
      た事案によっては複数の訴訟が含まれていることもある。ラボバンク・グループは                                           個々の事案に関する見積損失
      額を（   信頼性のある       見積りを行うことができる場合でも）                    開示し   ていない。これは、個別の見積額を開示するこ
      とで当該事案の結果に悪影響を及ぼす可能性があると考えられるためである。
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       潜在的な見積損失額および引当金は、その時点で入手可能な情報に基づくものであり、その大部分は判断なら
      びに複数の異なる仮定、変数および既知・未知の不確実性を前提としている。かかる不確実性には、ラボバン
      ク・グループが入手可能な情報の不正確性および不完全性が含まれることがある（特に、事案の初期段階の場
      合）。また、ラボバンク・グループが、将来の法的もしくはその他の事例の判決、または監督機関もしくはラボ
      バンク・グループの相手方が取ると見込まれた行動もしくは態度に関して立てた仮定が、誤っていたと判明する
      こともある。さらに、法的紛争に関連して発生する可能性のある損失の見積りは、判断や見積りのために一般的
      に使用される統計的またはその他の定量的分析手段を使用して処理することが往々にして不可能である。それら
      は、  ラボバンク・       グループが判断や見積りを行うことが必要となる他の多くの領域に比べ、不確実度がさらに高
      くなる。ラボバンク・グループが、将来的な資金流出のリスク                                について、発生する可能性が発生しない可能性よ
      りも高い     と判断する事案グループは、時間と共に変化する。当行が潜在的な損失額を見積ることのできる事案数
      についても、同じことが言える。実務では、見積りがなされたこれらの事案において、最終結果が、潜在的な見
      積損失額を大幅に上回ったり下回ったりすることがあり得る。
       ラボバンク・グループはまた、損失発生の可能性は高くないと思われるものの、極めて低いわけでもなく、か

      つ引当金を認識していない法務リスクから損失を被ることもある。(a)資金流出が発生する可能性が高くはない
      （not   probable）ものの、ほとんどないとは言えない場合、または(b)資金流出が発生する可能性の方が発生し
      ない可能性よりも高い（more                likely    than   not）ものの、潜在的な損失額について信頼性のある見積りができな
      い場合、偶発債務が           開示  される。ラボバンク・グループは、罰金が課される前または賠償責任が決定される前
      に、訴訟もしくは規制手続または捜査で和解することがある。和解の理由は、(i)その段階で費用および／もし
      くは経営陣の労力を回避したいという判断、(ii)その他のビジネスへの悪影響の回避、ならびに／または(iii)
      たとえ、ラボバンク・グループが自らを防御する十分な論拠があると判断した場合でも、賠償責任に関連する紛
      争の継続による規制・評判上の影響を防止することなどである。さらに、ラボバンク・グループは同じ理由によ
      り、法律上要求されないと判断する状況でも、第三者に損失補償を行うことがある。
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      金利デリバティブ
       ラボバンクは、変動利付（例えば、Euribor連動型）貸出金に関連する金利リスクの軽減を希望するオランダ

      法人顧客との間で金利スワップなどの金利デリバティブ契約を締結している。金利スワップは変動金利の上昇か
      ら 事業  を保護し、事業        の 支払利息を許容可能な水準に抑えるために役立つ。2016年３月、オランダ財務省は独立
      委員会を設置し、同委員会は2016年７月５日、オランダのSME向け金利デリバティブの再評価に関する回復フ
      レームワーク（回復フレームワーク）を公表した。ラボバンクは2016年７月７日、回復フレームワークへの参加
      を決定したと発表した。回復フレームワークの最終版は2016年12月19日に独立委員会によって公表された。ラボ
      バンクは、オランダ法人顧客との間で締結された金利デリバティブに関連するオランダの民事訴訟に関与してい
      る。これらの大部分は個別の事案に関連している。それに加え、金利デリバティブに関する集団訴訟が上訴                                                       裁判
      所 に 係属中である       （回復フレームワークのためにその現状凍結が合意された。                               この適用対象外であり、残存する
      少数の顧客については、個別に評価が行われる）                         。 これらの訴訟は、金利デリバティブに関して虚偽の情報を顧
      客に提供したとする申立てに関連している。                       これら   の訴訟の一部は、         ラボバンクのEuribor提供（下述）に関す
      る申立て     にも関連している。           ラボバンクはこれらすべての訴訟に対して争う方針である。さらに、金利デリバ
      ティブに関してラボバンクを相手取ってKifid（オランダの金融サービス苦情処理機関。2015年１月にSMEのため
      の金利デリバティブに関する紛争解決手続を開始）に提起された告訴および法的手続が係属中である。ラボバン
      クは、自行のオランダSME法人顧客の金利デリバティブの（再）評価および前払金に関連して、316百万ユーロ
      （2017年度は450百万ユーロ）の引当金を認識した。ラボバンクは2018年度末、要件を満たす全顧客に対して結
      果を明確に示した。2018年度末において、回復フレームワークに基づくラボバンクから顧客への支払は532百万
      ユーロであった。
      イムテック

      2018  年１月30日、ラボバンクは、ラボバンクが関与したロイヤル・イムテックN.V.による特定の株式発行に関

     連して、今後、潜在的な集団訴訟に向けた法的手続が開始される可能性があることを示唆する書状を受領した。
     この状況は進展していない。さらに、管財人は書状（８月10日）を送付しており、その中で貸手としての                                                      ラボバ
     ンク  に対する（将来の）訴訟で依拠                する（可能性のある          ）根拠について述べている。2018年12月31日現在におい
     て認識すべき引当金はないとラボバンクは考えている。
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      Libor   ／Euribor
       ラボバンクは、複数年に亘って、ベンチマーク関連の問題について、複数の規制当局による手続に関与してい

      る。ラボバンクはこれらの捜査に関与している規制当局および各関係当局に協力しており、また今後も引き続き
      協力していく予定である。2013年10月29日、ラボバンクは、ラボバンクによる過去のLiborおよびEuriborの呈示
      プロセスに関する捜査に関連して、複数のこれら当局との間で和解合意に至った。この和解合意に基づいて支払
      うべき金額は2013年にラボバンクによって全額が支払われ、会計処理された。ラボバンクは、他の複数のパネル
      行およびディーラー間ブローカーと共に、米国の連邦裁判所における様々な推定上の集団訴訟および個別の民事
      訴訟に関連して被告として指名されている。これらの訴訟は、米ドル（USD）Libor、英ポンド（GBP）Libor、日
      本円（JPY）Libor、Tibor（注：ラボバンクはTiborのパネル行を務めたことはない）およびEuriborに関するも
      のである。また、ラボバンクおよび／またはその子会社は、                               金利  ベンチマークに関連する民事訴訟                 （集団訴訟を
      含む）   に関連して、オランダ、             アルゼンチン、        英国、アイルランド          およびイスラエル         の 様々な裁判所への出廷を
      ラボバンクに命じる訴状および召喚状を受け取っている。上記の集団訴訟および民事訴訟は、本質的に不確実性
      に晒されているため、その結果を予測することは困難である。ラボバンクはこれらの訴訟に対し実質的かつ説得
      力のある法律および事実関係に基づく抗弁を有するという立場を取っている。ラボバンクはこれらの訴訟に対し
      て引き続き争う方針である。               ラボバンク・       グループは、Libor／Euriborの事案を偶発債務と捉えている。引当金
      は設定されていない。
      その他の事案

       ラボバンクは、引当金が認識された他の法的手続の対象となっている。これらの事案は各々が                                                金額的に重要で

      ない  ことから個別に詳述されていない。これらの事案を併せた引当金総額は92百万ユーロである。発生する可能
      性のある流出額に関する評価が現段階では不可能な上記の偶発債務の事案に加え、ラボバンクは、規模の点であ
      まり影響がない他の事案を偶発債務として識別した。これらの偶発債務の事案に関して請求の対象となる金額は
      最大  で101百万ユーロである。
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      財政状態計算書に関する注記
      1 　現金および中央銀行預け金残高

       この項目は、法定通貨、ラボバンクが事業を営む外国の中央銀行に預けている要求払預金、および最低準備金

      政策に基づき義務付けられているデ・ネダーランディッシュ・バンク（オランダ中央銀行）への預金で構成され
      ている。
      2 　短期政府証券

       この項目は、発行国の中央銀行が割引償還する、または担保として許容する当初満期が２年までの政府証券に

      関するものである。短期政府証券の取得原価と市場価値は実質的に同じである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     トレーディング・ポートフォリオ認識分                                           35         2
     投資ポートフォリオ認識分                                           295        496
     短期政府証券合計                                           330        498
      3  金融機関      に対する貸出金および預け金

       この項目は、利付証券の形態である場合を除く、                         金融機関     に対する貸出金および預け金を表す。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     金融機関    に対する貸出金および預け金                                     16,648        25,746
     グループ会社に対する貸出金および預け金                                         12,584        15,919
     金融機関    に対する貸出金および預け金合計                                     29,232        41,665
     内　劣後部分                                            -        -
     金融機関    に対する貸出金および預け金             の期間別内訳は以下のとおりである：

     要求払い                                         11,277        19,945
     ３ヶ月以下                                          4,958        8,705
     ３ヶ月超１年以下                                          4,916        4,452
     １年超５年以下                                          5,349        4,921
     ５年超                                           186        345
     満期なし                                          2,546        3,297
     金融機関に対する貸出金および預け金合計                                         29,232        41,665
       有価証券の形態で         受け入れた      担保の公正価値は6,756百万ユーロ（2017年度は17,037百万ユーロ）である。

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      ▶ 　顧客に対する貸出金および預け金
       この項目は、       金融機関     からの受取債権と利付証券を除く、事業活動の一環として生じた貸出金および預け金で

      構成される。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     顧客に対する貸出金および預け金の内訳：
     公共セクターへの貸出金                                          1,556        1,938
     民間セクターへの貸出金                                         369,461        363,777
     金融機関相互間の証券取引                                         13,120        13,076
     顧客に対する貸出金および預け金合計                                         384,137        378,791
     この項目には、以下が含まれる：

     内　グループ会社向                                         60,451        61,160
     内　住宅ローン                                         229,094        231,540
     トレーディング・ポートフォリオに認識された貸出金                                           147        762

     投資ポートフォリオに認識された貸出金                                           205         ▶
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオに認識された貸出金                                          1,659          -
     償却原価で測定する貸出金                                         382,126        378,025
     顧客に対する貸出金および預け金合計                                         384,137        378,791
     貸出金および預け金の期間別内訳は、以下のとおりである：

     要求払い                                         44,000        40,564
     ３ヶ月以下                                         15,526        16,504
     ３ヶ月超１年以下                                         25,280        23,327
     １年超５年以下                                         81,897        80,353
     ５年超                                         211,099        212,028
     満期なし                                          4,324        5,249
     償却原価で測定する貸出金                                         382,126        378,025
     貸出金（政府へのローン、リバースレポを除く）は特定の事業セクターへの

     集中度に応じて次のように分類できる：
     食品・農業                                           17%        17%
     商業・工業・サービス業                                           29%        29%
     個人セクター                                           54%        54%
     合計                                          100%        100%
       有価証券の形態で受け入れた担保の公正価値は12,131百万ユーロ（2017年度は12,861百万ユーロ）である。

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      5 　利付証券
       この項目は、短期政府証券を除く利付証券である。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     以下の発行体によって発行された利付証券：
     公的機関                                         11,414        20,438
     その他の発行体                                         55,885        55,946
     利付証券合計                                         67,299        76,384
     利付証券の内訳：

     トレーディング・ポートフォリオ                                          2,693        1,499
     投資ポートフォリオ                                         64,442        74,630
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオ                                           164        255
                                              67,299        76,384
     ポートフォリオには以下も含まれる：

     グループ会社発行証券                                         51,030        51,104
     ポートフォリオの上場部分                                         15,479        24,594

     非上場証券     および   グループ会社      発行証券                           51,820        51,790
     利付証券合計                                         67,299        76,384
      6 　株式

       この項目は、その他短期投資を含む株式およびその他非利付証券により構成される。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     内訳は以下のとおりである：
     投資ポートフォリオ                                           242        220
     トレーディング・ポートフォリオ                                           11         -
     合計                                           253        220
     ポートフォリオのうち上場株式                                           11        48

     ポートフォリオのうち非上場株式                                           242        172
     合計                                           253        220
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      7 　グループ会社に対する持分
       この項目には、グループ会社に対して直接保有する持分が含まれる。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     持分投資の内：
     金融機関                                          3,630        4,555
     その他   の事業体                                       9,925        8,981
     合計                                         13,555        13,536
     持分投資の増減：

     １月１日現在の帳簿価額                                         13,536        15,179
     期中の追加・資本参加                                           55        800
     期中の売却、処分および清算                                           (3)       (435)
     法的  合併                                       (1,240)           -
     利益                                          1,816        2,288
     配当／資本償還                                          (332)       (3,082)
     再評価                                           (84)       (1,175)
     その他                                          (193)         (39)
     12 月31日現在の帳簿価額                                        13,555        13,536
      8 　その他の持分投資

       この項目には、アフメア・B.V.をはじめとする関連会社に対する参加持分が含まれる。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     持分投資の内訳：
     金融機関                                            -        -
     その他   の事業体                                       1,722        1,745
     その他の持分投資合計                                          1,722        1,745
     持分投資の増減：

     １月１日現在の帳簿価額                                          1,745        1,699
     期中の取得                                            8        1
     期中の処分                                           (1)        -
     利益  ／（損失）                                         68        35
     再評価                                           (61)         12
     配当                                           (37)         (2)
     12 月31日現在の帳簿価額                                         1,722        1,745
      9 　のれんおよびその他無形資産

       この項目には、ソフトウェアが含まれる。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     のれん                                            -        2
     ソフトウェア                                           419        435
     のれんおよびその他無形資産合計                                           419        437
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      のれんおよびその他無形資産の増減‐                   2018  年 度
     単位：百万ユーロ                               のれん       ソフトウェア          合計

     １月１日現在の帳簿価額                                    2       435        437
     期中の取得                                    -       102        102
     期中の処分                                   (2)        (44)        (46)
     減価償却                                   n/a        (116)        (116)
     減損損失                                   (1)        -        (1)
     為替換算差額およびその他                                    1        42        43
     12 月31日現在の帳簿価額                                   -       419        419
     減価償却累計額および減損損失累計額                                    3       977        980

      のれんおよびその他無形資産の増減‐2017年度

     単位：百万ユーロ                               のれん       ソフトウェア          合計

     １月１日現在の帳簿価額                                    2       475        477
     期中の取得（グループ会社向け）                                    -        -        -
     期中の取得                                    -       149        149
     期中の処分（グループ会社向け）                                    -        -        -
     期中の処分                                    -       (41)        (41)
     減価償却                                   n/a        (131)        (131)
     減損損失                                    -       (31)        (31)
     為替換算差額およびその他                                    -        14        14
     12 月31日現在の帳簿価額                                   2       435        437
     減価償却累計額および減損損失累計額                                    3      1,250        1,253

      10  　有形固定資産

       この項目は、       自己使用の      土地・建物      および   設備により構成されている。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     自己使用の土地・建物                                          1,212        1,397
     設備                                           239        303
     有形固定資産合計                                          1,451        1,700
      有形固定資産の増減‐           2018  年 度

                                   自己使用の

     単位：百万ユーロ                              土地・建物          設備        合計
     １月１日現在の帳簿価額                                  1,397         303       1,700
     期中の取得                                   30        64        94
     期中の処分                                   (6)        (7)        (13)
     他の資産への振替                                   (91)         -       (91)
     減価償却                                   (90)       (126)        (216)
     減損損失                                   (85)        (2)        (87)
     減損損失の戻入                                   45         -        45
     為替換算差額およびその他                                   12         7        19
     12 月31日現在の帳簿価額                                 1,212         239       1,451
     減価償却累計額および減損損失累計額                                  1,188         654       1,842

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      有形固定資産の増減‐2017年度
                                   自己使用の

     単位：百万ユーロ                              土地・建物          設備        合計
     １月１日現在の帳簿価額                                  1,393         361       1,754
     期中の取得                                   57        55        112
     期中の処分                                   (62)         (6)        (68)
     減価償却                                  (103)        (103)        (206)
     減損損失                                   (91)         -       (91)
     減損損失の戻入                                   42         1        43
     為替換算差額およびその他                                   161         (5)        156
     12 月31日現在の帳簿価額                                 1,397         303       1,700
     減価償却累計額および減損損失累計額                                  1,230         677       1,907

      11  　その他資産

       この項目は、当期税金資産および繰延税金資産、ならびに他の項目に分類できない資産に関するものである。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     この項目の内訳は以下のとおりである：
     当期税金資産                                           252        156
     繰延税金資産                                           727       1,017
     従業員給付金                                            3        ▶
     その他                                          3,198        3,380
     その他資産合計                                          4,180        4,557
      法人税上の納税主体

       ラボバンクは複数の国内子会社と共に法人税上の納税主体を構成している。当該納税主体において、各参加法
      人は、当該納税主体の法人税の税金負債について連帯責任を負う。
      12  　デリバティブ

       デリバティブに関する注記を以下に示す。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     資産
     この項目の内訳は以下のとおりである：
     第三者とのデリバティブ契約                                         22,393        25,747
     グループ会社とのデリバティブ契約                                          2,859        3,200
     デリバティブ合計                                         25,252        28,947
     負債

     この項目の内訳は以下のとおりである：
     第三者とのデリバティブ契約                                         23,794        28,025
     グループ会社とのデリバティブ契約                                           431        436
     デリバティブ合計                                         24,225        28,461
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       以下の表は、ラボバンクの第三者とのデリバティブ契約の想定元本金額ならびにプラスおよびマイナスの公正
      価値を示している。
     単位：百万ユーロ                              想定元本金額             公正価値

     2018  年 12 月 31 日現在   の残高                              資産        負債
     売買目的で保有するデリバティブ
     金利契約                               2,984,214          15,165        13,319
     OTC                               2,894,546          15,164        13,319
     上場                                 89,668           1        -
     通貨契約                                 388,586         3,917        5,068

     OTC                                 388,586         3,917        5,068
     上場                                    -        -        -
     クレジットデリバティブ                                  1,071          2        2

     その他の契約                                  3,629         251        224

     OTC                                  3,629         251        224
     上場                                    -        -        -
     ヘッジ手段     に指定した     デリバティブ

     公正価値ヘッジ       におけるヘッジ手段に          指定  した  デリバティブ           114,455         3,052        5,169
     金利契約                                 105,633         1,621        4,684
     通貨契約                                  8,822        1,431         485
     キャッシュ・フロー・ヘッジ             におけるヘッジ手段に          指定  した         86         6        12

     デリバティブ
     通貨契約                                   86         6        12
     第三者とのデリバティブ契約合計                               3,492,041          22,393        23,794
     単位：百万ユーロ                              想定元本金額             公正価値

     2017  年 12 月 31 日現在   の残高                              資産        負債
     売買目的で保有するデリバティブ
     金利契約                               2,496,409          17,882        16,819
     OTC                               2,447,319          17,882        16,819
     上場                                 49,090           -        -
     通貨契約                                 338,889         3,550        4,037

     OTC                                 338,889         3,550        4,037
     上場                                    -        -        -
     クレジットデリバティブ                                  1,580          -        ▶

     その他の契約                                  2,307         123        221

     OTC                                  2,307         123        221
     上場                                    -        -        -
     ヘッジ手段     に指定した     デリバティブ

     公正価値ヘッジ       におけるヘッジ手段に          指定  した  デリバティブ           111,867         3,893        5,673
     金利契約                                 58,129         2,361        5,668
     通貨契約                                 53,738         1,532          5
     キャッシュ・フロー・ヘッジ             におけるヘッジ手段に          指定  した        4,777         299       1,271

     デリバティブ
     通貨契約                                  4,777         299       1,271
     第三者とのデリバティブ契約合計                               2,955,829          25,747        28,025
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      13  　トレーディング・ポートフォリオおよび投資ポートフォリオ

      トレーディング・ポートフォリオおよび投資ポートフォリオの内訳

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     トレーディング・ポートフォリオ
     短期政府証券                                           35         2
     顧客に対する貸出金および預け金                                           147        762
     利付証券                                          2,693        1,499
     株式                                           11         -
     トレーディング・ポートフォリオ合計                                          2,886        2,263
     投資ポートフォリオ

     短期政府証券                                           295        496
     利付証券                                         64,442        74,630
     株式                                           242        220
     顧客に対する貸出金および預け金                                           205         ▶
     投資ポートフォリオ合計                                         65,184        75,350
     グループ会社の投資ポートフォリオに含まれる額                                         50,993        51,103

     投資ポートフォリオの増減

     １月１日現在の残高                                         75,350        80,687
     為替換算差額                                           71       (314)
     期中の取得                                          1,741        1,604
     期中の処分                                         (11,688)         (5,185)
     公正価値の変動                                          (812)        (665)
     その他                                           522        (777)
     12 月31日現在の残高                                        65,184        75,350
     投資ポートフォリオの期間別内訳は、以下のとおりである：

     要求払い                                           129        300
     ３ヶ月以下                                           325        479
     ３ヶ月超１年以下                                          1,410        3,305
     １年超５年以下                                          9,787        15,979
     ５年超                                         53,300        55,076
     満期なし                                           233        211
     投資ポートフォリオ合計                                         65,184        75,350
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオ

     利付証券                                           164        255
     顧客に対する貸出金および預け金                                          1,659          -
     損益を通じて公正価値で測定する投資ポートフォリオ合計                                          1,823         255
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      14  　金融機関預り金
       この項目は、負債証券と劣後債務以外の、以下の金融機関に対する負債額を表す。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     金融機関    預り金                                     15,883        15,709
     グループ会社預り金                                          3,671        3,343
     その他の持分投資取引に係る預り金                                           23         8
     金融機関預り金合計                                         19,577        19,060
     要求払い                                          4,580        5,122

     ３ヶ月以下                                           507       2,121
     ３ヶ月超１年以下                                          5,410        1,369
     １年超５年以下                                          2,635        3,747
     ５年超                                           393       1,018
     満期なし                                          6,052        5,683
     金融機関預り金合計                                         19,577        19,060
      15  　顧客預り金

       この項目は負債証券以外の顧客預り金で構成されている。顧客預り金には、20十億ユーロ（2017年度は、23十

      億ユーロ）に上る中央銀行の投資も含まれる。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     その他の顧客預り金                                         313,000        313,226
     グループ会社預り金                                          7,628        7,276
     その他の持分投資取引に係る預り金                                          6,028        6,927
     顧客預り金合計                                         326,656        327,429
       その他の顧客預り金は、自然人、非営利団体・財団のすべての預金勘定および貯蓄勘定、ならびに譲渡不能の

      貯蓄債券により構成されている。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     要求払い                                         276,748        268,525
     ３ヶ月以下                                          7,264        13,727
     ３ヶ月超１年以下                                          5,858        6,025
     １年超５年以下                                         12,872        14,863
     ５年超                                         22,758        20,920
     満期なし                                          1,156        3,369
     顧客預り金合計                                         326,656        327,429
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      16  　発行済負債証券
       この項目は、譲渡性預金証書などの非劣後債券およびその他の利付証券に関連している。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     売買可能負債証券                                         81,477        83,035
     その他の負債証券                                         29,694        39,973
     発行済負債証券合計                                         111,171        123,008
     要求払い                                          4,414        7,320

     ３ヶ月以下                                         11,645        14,223
     ３ヶ月超１年以下                                         23,277        29,671
     １年超５年以下                                         47,168        48,062
     ５年超                                         24,667        23,732
     発行済負債証券合計                                         111,171        123,008
      17  　その他負債

       この項目には、証券化した受取債権に関連する負債や当期税金、証券のショート・ポジション、人件費に係る

      負債ならびに借入金など、他の項目に分類できない負債が含まれる。2018年度末現在、ラボバンクの住宅ローン
      のうち約56十億ユーロが証券化されている。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     この項目の内訳は、以下のとおりである：
     証券化した受取債権に関連する負債                                         56,206        55,767
     当期税金負債                                           31        28
     その他の負債                                          2,547        3,614
     その他負債合計                                         58,784        59,409
      18  　引当金

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

                                                178        185
     年金  制度  引当金およびその他退職後給付引当金
     繰延税金負債に関する引当金                                            2        11
     ローン・コミットメントおよび金融保証に係る減損引当金                                           105         20
     その他引当金                                           815        999
     引当金合計                                          1,100        1,215
      従業員給付引当金

       従業員給付引当金は、76百万ユーロ（2017年度は84百万ユーロ）の年金制度引当金と102百万ユーロ（2017年
      度は101百万ユーロ）のその他の退職後給付引当金からなる。
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      その他引当金
                            事業再構築       法務上の問題に

     単位：百万ユーロ                        引当金      対する引当金         その他        合計
     2018  年１月１日現在の期首残高                         283        557        159        999
     追加                            197        62        96       355
     期中取崩し                            (90)       (204)        (112)        (406)
     解除                            (92)        (7)       (34)       (133)
     2018  年12月31日現在の期末残高                         298        408        109        815
     2017  年１月１日現在の期首残高                         418        730        127       1,275

     追加                            276        139        94       509
     期中取崩し                           (268)        (293)        (37)       (598)
     解除                           (143)        (19)        (25)       (187)
     2017  年12月31日現在の期末残高                         283        557        159        999
      19  　劣後債務

       これは、信託優先証券の発行および劣後借入金に関連する借入金を示している。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     信託優先証券      IV の発行に係る借入金                                   390        395
     劣後借入金                                         16,485        16,137
     12 月31  日現在の残高                                      16,875        16,532
       以下の表に、劣後債務の発行に関する詳細を示している。

      劣後債務

        想定元本

      （単位：百万）             通貨        クーポンレート             発行年          償還期限
                                                 2029  年 、2024年に
             500         米ドル           4.00%          2017  年
                                                 早期償還の可能性
            1,500          米ドル           3.75%          2016  年         2026  年
                                                 2025  年 、2020年に
             225         豪ドル           5.00%          2015  年    早期償還の可能性
                                                 2025  年 、2020年に
             475         豪ドル            変動          2015  年    早期償還の可能性
            1,500          米ドル           4.375%           2015  年         2025  年
            1,250          米ドル           5.25%          2015  年         2045  年
            1,000         英ポンド            4.625%           2014  年         2029  年
                                                 2026  年 、2021年に
            2,000          ユーロ           2.50%          2014  年    早期償還の可能性
           50,800           日本円           1.429%           2014  年         2024  年
            1,000          ユーロ           3.875%           2013  年         2023  年
            1,750          米ドル           4.625%           2013  年         2023  年
            1,250          米ドル           5.75%          2013  年         2043  年
            1,000          ユーロ           4.125%           2012  年         2022  年
             500        英ポンド            5.25%          2012  年         2027  年
            1,500          米ドル           3.95%          2012  年         2022  年
            1,000          ユーロ           3.75%          2010  年         2020  年
            1,000          ユーロ           5.875%           2009  年         2019  年
             10         ユーロ           4.21%          2005  年         2025  年
             10         ユーロ           5.32%          2004  年         2024  年
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      20  　資本
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     この項目の内訳は以下のとおりである：
     ラボバンク証書                                          7,445        7,440
     資本証券                                          6,657        5,925
     再評価準備金                                           199        386
     法定準備金                                          (252)        (359)
     その他準備金                                         24,373        22,733
     当期純利益                                          2,944        2,616
     資本合計                                         41,366        38,741
      ラボバンク証書

       ラボバンク証書は、ラボバンクがスティヒティング・アドミニストラティーカントゥール・ラボバンク証書財
      団を通じて発行する参加権を表章し、ラボバンクの普通株等Tier１資本に区分される。ラボバンク証書は2014年
      からユーロネクスト・アムステルダムに上場している。
       証書の合計口数は297,961,365口であり、１口当たりの額面価額は25ユーロであった。ラボバンクが発行する

      参加権（およびラボバンク証書についてはAK財団を通じて発行する参加権）に関するラボバンクの実際の支払方
      針は参加権規則に基づいており、その内容はラボバンクのウェブサイトで確認することが可能である。
       2018  年度に支払われた証書１口当たりの分配金は1.625ユーロ（2017年度は1.625ユーロ）であった。経営委員

      会は分配金を支払わない決定を下す権利を有している。支払われなかった分配金が、後日支払われることはな
      い。以下の表に示されている金額は、ラボバンク証書１口当たり25ユーロの額面価額に基づいている。当期中の
      ラボバンク証書の変動から生じるキャッシュ・フローは、連結キャッシュ・フロー計算書に含まれている。
       2017  年１月、ラボバンクは、額面価額1.5十億ユーロのラボバンク証書を発行した。ラボバンクは、60百万口

      のラボバンク証書を新規発行し、これらの新規発行された各証書は、額面価額25ユーロに対し108％での値付け
      が行われた。
      ラボバンク証書

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     期中の変動：
     期首残高                                          7,440        5,948
     ラボバンク証書の発行                                            -      1,500
     期中のラボバンク証書の変動口数                                            5        (8)
     期末残高                                          7,445        7,440
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      資本証券
      1,000   百万ユーロの発行

       クーポンは年       4.625   ％であり、発行日（2018年９月11日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
      2018年12月29日であった。当該資本証券は無期限であり、2025年12月29日に償還可能になる。2025年12月29日時
      点で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当はさらに５年間設定されるが、ステップアップはなく、
      ５年物ユーロスワップ金利に4.098％                   を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
      1,250   百万ユーロの発行

       クーポンは年6.625％であり、発行日（2016年４月26日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
      2016年６月29日であった。当該資本証券は無期限であり、2021年６月29日に償還可能となる。2021年６月29日時
      点で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当はさらに５年間設定されるが、ステップアップはなく、
      ５年物ユーロスワップ金利に6.697％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
      1,500   百万ユーロの発行

       クーポンは年5.5％であり、発行日（2015年１月22日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は2015
      年６月29日であった。当該資本証券は無期限であり、2020年６月29日に償還可能となる。2020年７月29日時点
      で、当該資本証券が早期償還されていない場合、配当はさらに５年間設定されるが、ステップアップはなく、５
      年物ユーロスワップ金利に5.25％を加えたものとなる。クーポンは、完全に自由裁量によるものである。
      500  百万ユーロの発行

       クーポンは年9.94％であり、発行日（2009年２月27日）から１年ごとに後払いされる。第１回配当日は2010年
      ２月27日であった。2019年２月27日以降のクーポンは、３ヶ月物Euriborに年7.50％のマークアップを加えたも
      のとなり、四半期ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって支払われる。ラボバンク証書の配
      当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支払も適用される。
      2,868   百万米ドルの発行

       クーポンは年11.0％であり、発行日（2009年６月４日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は2009
      年12月31日であった。2019年６月30日以降のクーポンは、３ヶ月物米ドルLiborに年10.868％のマークアップを
      加えたものとなり、四半期ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって支払われる。ラボバンク
      証書の配当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支払も適用される。
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      250  百万英ポンドの発行
       クーポンは年6.567％であり、発行日（2008年６月10日）から６ヶ月ごとに後払いされる。第１回配当日は
      2008年12月10日であった。2038年６月10日以降のクーポンは、６ヶ月物英ポンドLiborに年2.825％のマークアッ
      プを加えたものとなり、６ヶ月ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって支払われる。ラボバ
      ンク証書の配当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支払も適用される。
      280  百万ニュージーランド・ドルの発行

       ラボ・キャピタル・セキュリティーズ・リミテッドが資本証券を発行した。そのクーポンは、５年物スワップ
      金利に年3.75％のマークアップを加えたものであり、2009年５月25日時点では年8.7864％に設定された。クーポ
      ンは発行日（2009年５月27日）から四半期ごとに後払いされ、第１回配当日は2009年６月18日（短期初回利息計
      算期間）であった。2014年６月18日以降のクーポンは、５年物スワップ金利に年3.75％のマークアップを加えた
      ものとなり、四半期ごとに支払われる。2019年６月18日以降のクーポンは、90日物銀行手形スワップ金利に年
      3.75％のマークアップを加えたものとなり、四半期ごとに支払われる。クーポンは、発行体の自由裁量によって
      支払われる。ラボバンク証書の配当を支払わない自由裁量権をラボバンクが行使しない場合、当該商品に係る支
      払も適用される。
      ラボバンクが発行した資本証券のうち当期中に償還された証券

      350  百万スイス・フランの発行

       ラボバンクは2008年６月27日に350百万スイス・フランの資本証券を発行した。当該資本証券の条件書に従
      い、ラボバンクは、第１回期限前償還日である2018年６月27日にこれを償還した。
      323  百万イスラエル・シェケルの発行

       ラボバンクは2008年７月14日に323百万イスラエル・シェケルの資本証券を発行した。当該資本証券の条件書
      に従い、ラボバンクは第１回期限前償還日である2018年７月14日にこれを償還することを選択した。
       ラボバンクが計上する利益の水準が、資本証券の配当に影響する可能性がある。ラボバンク側が支払不能と

      なった場合、他の債権者の権利が実質的に決定されない限り、資本証券は、ラボバンクの（現在および将来にお
      ける）その他すべての債権者が有する権利より劣後する。
      資本証券

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     変動は以下のとおりである：
     １月１日現在の残高                                          5,925        7,821
     資本証券の償還                                          (275)       (1,894)
     資本証券の発行                                          1,000          -
     資本証券の発行費用                                           (6)         -
     その他                                           13        (2)
     12 月31日現在の残高                                         6,657        5,925
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                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                            有価証券報告書
      再評価準備金
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     再評価準備金の内訳は以下のとおりである：
     キャッシュ・フロー・ヘッジ                                           (40)        (42)
     利付証券                                           24        205
     株式および非利付証券                                           185        223
     ヘッジ・コスト                                           30        n/a
     再評価準備金合計                                           199        386
     変動は以下のとおりである：

     １月１日現在の残高                                           386        431
     会計方針の変更                                            7        -
     為替換算差額                                            5        9
     再評価                                          (122)        (633)
     その他                                            5        (3)
     損益振替額                                           (82)        582
     12 月31日現在の残高                                          199        386
       ラボバンクのキャッシュ・フロー・ヘッジは主として、為替レートの変動を原因とするキャッシュ・フローの

      潜在的変動からの保護を目的とした、クロスカレンシー金利スワップによる外貨建発行債券のマージンのヘッジ
      から成る。ラボバンクは、統計的な回帰分析モデルに基づき、IAS第39号のキャッシュ・フロー・ヘッジについ
      てヘッジの有効性を将来に向かってと遡及的の両方で評価し、IFRS第９号のキャッシュ・フロー・ヘッジについ
      ては非有効部分の発生原因を分析している。IFRS第９号のキャッシュ・フロー・ヘッジは100％有効である。
      法定準備金

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     法定準備金の内訳は以下のとおりである：
     関連会社への投資に係る利益剰余金                                           214        228
     内部開発ソフトウェア                                           351        351
     為替換算差額                                          (817)        (938)
     法定準備金合計                                          (252)        (359)
     変動は次のとおりである：

     １月１日現在の残高                                          (359)         752
     その他準備金から法定準備金への振替                                           (14)         30
     為替換算差額                                           121       (1,141)
     12 月31日現在の残高                                         (252)        (359)
                                324/506







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      その他準備金
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     その他準備金の内訳は以下のとおりである：
                                                (145)        (225)
     年金の再測定
     公正価値測定に指定した金融負債に関する自己の信用リスクに起因する公正価
     値の変動                                           (31)        (625)
     利益剰余金                                         24,549        23,583
     その他準備金合計                                         24,373        22,733
     年金の再測定の変動：

     １月１日現在の残高                                          (225)        (219)
     年金の再測定                                           80        (6)
     12 月31日現在の残高                                         (145)        (225)
     公正価値測定に指定した金融負債に関する自己の信用リスクに起因する公正価

     値の変動：
     １月１日現在の残高                                          (625)        (303)
     会計方針の変更                                           483         -
     公正価値の変動                                           111        (318)
     認識の中止時点における実現                                            -        (4)
     12 月31日現在の残高                                          (31)        (625)
     利益剰余金の変動：

     １月１日現在の残高                                         23,583        23,200
     会計方針の変更                                          (475)          -
     前期利益                                          2,616        1,960
     第三者への分配金                                         (1,037)        (1,091)
     法定準備金への振替                                           14        (30)
     再評価準備金への振替                                           (4)         -
     資本証券の償還                                           (79)        (439)
     ラボバンク証書の発行                                            -       120
     ラボバンク証書の発行費用                                            -       (12)
     その他の変動額                                           (69)        (125)
     12 月31日現在の残高                                        24,549        23,583
       準備金はメンバー間で分配できない。ラボバンクの連結財務諸表は、ラボバンクおよび他のグループ会社の財

      務データが含まれている。
       ラボバンクの連結純利益は3,004百万ユーロ（2017年度は2,674百万ユーロ）、個別財務諸表におけるラボバン

      クの純利益は2,944百万ユーロ（2017年度は2,616百万ユーロ）であった。差額の60百万ユーロ（2017年度は58百
      万ユーロ）は、他の非支配持分による利益に該当する。
       以下の表は、ラボバンクの資本金とラボバンク・グループの資本金との間の調整を示したものである。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     オランダ民法典第２編第９章に基づくラボバンクの資本金                                         41,366        38,741
     ラボバンク・グループの資本金の一部：信託優先証券IV                                           389        394
     ラボバンク・グループの資本金の一部：その他の非支配持分                                           481        475
     IFRS  に基づくグループ資本金合計（連結財務諸表に表示された金額)                                       42,236        39,610
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      損益計算書に関する注記
      21  　純受取利息

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     受取利息
     現金および現金同等物                                           341        269
     金融機関に対する貸出金および預け金                                           515        549
     顧客に対する貸出金および預け金                                         11,007        10,863
     公正価値ヘッジ会計に利用されるデリバティブ                                          (320)        (414)
     売却可能金融資産                                           n/a        885
     その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産                                           778        n/a
     実効金利法を用いて測定する金融資産からの受取利息                                         12,321        12,152
     売買目的金融資産                                           36        38
     経済的にヘッジする目的で保有されるデリバティブ                                          1,504        2,014
     公正価値測定に指定した金融資産                                            -        26
     強制的に公正価値で測定される金融資産                                           26        n/a
     マイナス金利の金融負債からの受取利息                                           172        158
     その他                                           11         5
     その他の受取利息                                          1,749        2,241
     受取利息合計                                         14,070        14,393
     支払利息

     金融機関預り金                                           145        370
     顧客預り金                                          4,090        3,783
     発行済負債証券                                          2,896        2,904
     売買目的金融負債                                           10        21
     公正価値測定に指定した金融負債                                           199        461
     劣後債務                                           729        756
     マイナス金利の金融資産からの支払利息                                           271        297
     その他                                           (7)        (7)
     支払利息合計                                          8,333        8,585
     純受取利息                                          5,737        5,808
      22  　純受取手数料

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     受取手数料
     支払サービス                                           698        668
     貸出                                           512        492
     その他金融資産の購入および売却ならびに取扱手数料                                           304        312
     保険手数料                                           274        267
     その他の受取手数料－グループ会社                                            7        21
     その他の受取手数料                                           61        58
     受取手数料合計                                          1,856        1,818
     支払手数料

     支払サービス                                           52        60
     取扱手数料                                           39        21
     カストディアン報酬および証券サービス                                            9        10
     その他金融資産の購入および売却                                            -        -
     その他の支払手数料－グループ会社                                           16        14
     その他の支払手数料                                           19        21
     支払手数料合計                                           135        126
     純受取手数料                                          1,721        1,692
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      23  　出資持分からの利益
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     株式からの受取配当                                            5        20
     グループ会社の持分からの損益                                          1,816        2,288
     その他の持分投資からの損益                                           68        35
     持分の処分からの損益                                            -        1
     出資持分からの利益合計                                          1,889        2,344
      24  　人件費

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     賃金および給与                                          2,006        2,084
     社会保険拠出金および保険料                                           249        222
     年金費用                                           349        520
     その他の人件費                                           629        566
     人件費合計                                          3,233        3,392
       内部および外部の平均従業員数は34,400人（2017年度は36,503人）で、その内、オランダ国外の従業員は

      3,340人（2017年度は3,106人）である。常勤換算従業員に換算した場合の内部および外部の平均従業員数は
      32,330人（2017年度は34,043人）である。
      25  　規制上の賦課金

       規制上の賦課金は、銀行税、銀行負担金、単一破綻処理基金に対する拠出金および預金保証制度に対する拠出

      金で構成される。
       当年度の10月１日においてオランダで事業を営む銀行は、銀行税の納付を要求される。銀行税には２種類の税

      率、すなわち流動負債に対する0.044％の税率および長期負債に対する0.022％の税率があり、これが2017年12月
      現在の残高に適用される。ラボバンクは2018年度に総額120百万ユーロ（2017年度は136百万ユーロ）の銀行税を
      課された。
       2018  年度におけるアイルランドの銀行負担金は20百万ユーロ（2017年度は７百万ユーロ）であった。2018年度

      におけるベルギーの銀行負担金は11百万ユーロ（2017年度は11百万ユーロ）であった。
       2016  年１月１日、欧州単一破綻処理基金（SRF）が設立された。当該基金は破綻処理の有効性向上を目的とし

      て設立されている。単一破綻処理メカニズム（SRM）規則の適用対象である銀行および投資会社は、SRFに拠出金
      を支払う義務がある。2018年度の単一破綻処理基金に対する拠出金は161百万ユーロ（2017年度は152百万ユー
      ロ）であった。
       2015  年度末において、事前積立ての新しい預金保証制度が導入された。2016年度には、四半期ごとの保険料の

      支払が銀行に義務付けられている。同制度の目標規模は、全銀行の保証預金総額の0.8％である。2018年度の預
      金保証制度に対する拠出金は116百万ユーロ（2017年度は140百万ユーロ）であった。
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      26  　法人税
       法人税の主な内訳は以下のとおりである。

     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     所得税
     報告期間                                           371        343
     過年度分調整                                           (3)        (15)
     繰延税金                                            2       (53)
     法人所得税等合計                                           370        275
     実効税率                                          11.2%         9.5%

     適用税率                                          25.0%        25.0%
       2018  年度に生じた実効税率と適用税率との差異は、主にグループ企業からの収益の純額が含まれていることお

      よび資本証券の支払利息が一部控除されていることによる。
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      財務諸表に関するその他の注記
      27  　金融機関相互間の証券取引および当行が自由に利用できない資産

       ラボバンクが締結しているリバース・レポ取引および証券借入契約は、「金融機関に対する貸出金および預け

      金」または「顧客に対する貸出金および預け金」に含まれている。12月31日現在の金額は以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     金融機関に対する貸出金および預け金                                          8,238        16,786
     顧客に対する貸出金および預け金                                         13,120        13,076
     合計                                         21,358        29,862
       ラボバンクが締結しているレポ取引および証券貸出契約は、「金融機関預り金」および「顧客預り金」に含ま

      れている。12月31日現在の総額は以下のとおりである。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     金融機関預り金                                           80        359
     顧客預り金                                           13        107
     合計                                           93        466
       以下の表に示す資産（金融機関相互間の証券取引を除く）は、（偶発）債務の担保として取引相手に提供され

      た。仮にラボバンクが債務不履行に陥った場合、取引相手は当該担保を用いて債務を決済することができる。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     当行が自由に利用できない資産：                   関連する負債の種類：
     金融機関に対する貸出金および預け金                   デリバティブ                      2,536        3,297
     顧客に対する貸出金および預け金                   顧客預り金、発行済負債証券                      18,667         8,020
     利付証券                   顧客預り金                      3,286        4,195
     合計                                         24,489        15,512
      28  　偶発債務

       ラボバンクは、取消不能のローン・コミットメントのほか、顧客に対する金融保証やスタンドバイ信用状から

      成る偶発債務を供与している。これらの契約に基づき、第三者が履行義務を果たさない場合に、ラボバンクは、
      契約に基づく義務を履行するか、または受益者に対して支払を行わなければならない。以下の表は、偶発債務の
      潜在的な最大発生額を示している。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     偶発債務の内訳は以下のとおりである：
     金融保証                                          7,712        7,412
     ローン・コミットメント                                         33,839        33,967
     その他のコミットメント                                         22,791        20,656
     偶発債務合計                                         64,342        62,035
     内：
     グループ会社への偶発債務                                         15,667        14,975
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      オペレーティング・リースに関する負債
       ラボバンクは、借手として主に不動産、情報システム、および車両に係る様々なオペレーティング・リース契
      約を結んでいる。解約不能オペレーティング・リースに基づく将来の最低支払リース料純額は、以下のとおりで
      ある。
     単位：百万ユーロ                                       2018  年      2017  年

     １年以内                                           67        93
     １年超５年以内                                           225        312
     ５年超                                           178        233
     オペレーティング・リースに関する負債合計                                           470        638
       最低支払リース料総額。サブリースから受け取る将来の予想最低支払リース料はゼロ（2017年度はゼロ）であ

      る。オペレーティング・リース費用はゼロ（2017年度は12百万ユーロ）である。これらは損益計算書の「その他
      一般管理費」に含まれている。
      所得税に関する偶発債務

       オランダ政府は2019年１月１日付で、オランダ法人所得税法第29条aを廃止した。オランダ法人所得税法第29
      条aがオランダ法人所得税法に盛り込まれていたため、金融機関が発行した資本性金融商品のうち、EU規則575／
      2013の対象である金融商品は税務上、損金算入できるとみなされていた。同法廃止により、これらの資本性金融
      商品に係る支払は2019年１月１日以降損金不算入の取り扱いとなる。
       同法の廃止による過年度への影響はない見込みである。ただし、欧州委員会がいずれにしても正式な調査に着

      手すると決定し、過年度について国家補助のケースに該当していたと最終的に結論を下した場合、ラボバンクは
      2015年から2018年にかけて享受した税務上の利得を返済する必要が生じる可能性がある。
       これに関して、ラボバンクは2015年１月、2016年４月および2018年９月に資本証券を発行しており、発行額は

      それぞれ1.5十億ユーロ（固定金利5.5％）、1.25十億ユーロ（固定金利6.625％）および1.0十億ユーロ（固定金
      利4.625％）であった。この件に関する偶発債務は140百万ユーロ（2017年度は96百万ユーロ）である。
      債務に係る責任の引受

       オランダ民法典第２編第403条に基づき、ラボバンクは以下のグループ会社に係る法律上の取引から発生する
      債務の責任を引き受けている。
      ・ ボーデムグート・B.V.

      ・ デ・ラーヘ・ランデン・アメリカ・ホールディング・B.V.
      ・ デ・ラーヘ・ランデン・コーポレート・ファイナンス・B.V.
      ・ デ・ラーヘ・ランデン・ファシリティーズ・B.V.
      ・ デ・ラーヘ・ランデン・インターナショナル・B.V.
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      ・ デ・ラーヘ・ランデン・ベンダーリース・B.V.
      ・ FGH  ・バンク・N.V.
      ・ ラボ・ダイレクト・          フィナンシーリング          ・B.V.
      ・ ラボ・ファクタリング・B.V.
      ・ ラボ・フィナンシャル・ソリューションズ・ホールディング・B.V.
      ・ ラボ・グルーン・バンク・B.V.
      ・ ラボ・リース・B.V.
      ・ ラボ・マーチャント・バンク・N.V.
      ・ ラボ・モビール・B.V.
      ・ ラボバンク・インターナショナル・ホールディング・B.V.
       ラボバンクは、ラボ・グルーン・バンク・B.V.に係る流動性保証を発行した。

       過去にラボバンクは、複数のグループ会社の負債について保証を付与してきた。これらの保証期間は終了した

      が、ラボバンクは引き続き、保証期間中にそれらグループ会社が実行した債務の履行について責任を負ってい
      る。
       信託優先証券に関連してラボバンクは、LLCからトラストへの支払がなされ、また、仮にLLCが清算される場合

      も、LLCのクラスB優先証券の返済およびそれに関連する信託優先証券の支払がなされるように、劣後ベースで該
      当するトラストに保証を提供している（以下、「本件保証」という）。いわゆる偶発保証のもとで、ラボバンク
      はLLCに対して、未払額の支払期限が到来し延滞期間が180日を超える場合に、本件保証の下で当該額を支払うこ
      とを保証している。
      相互保証システム

       オランダ中央銀行の承認を経て、相互保証システム（ラボバンク・グループの前身である協同組合組織の名
      残）は2018年12月11日に廃止された。負債の残高、残余債務および／または偶発債務はない。
       2018  年12月11日に当該システムが廃止されるまで、残存していた参加事業体は次のとおりである。

      ・コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー
      ・デ・ラーヘ・ランデン・インターナショナル・B.V.
      ・ラボ・ファクタリング・B.V.（旧デ・ラーヘ・ランデン・トレード・ファイナンス・B.V.）
      ・ラボ・リース・B.V.（旧デ・ラーヘ・ランデン・ファイナンシャル・サービシズ・B.V.）
      ・ラボ・ダイレクト・フィナンシーリング・B.V.（旧デ・ラーヘ・ランデン・フィナンシーリング・B.V.）
      法人税上の納税主体

       ラボバンクは複数の国内子会社と共に法人税上の納税主体を構成している。当該納税主体において、各参加法
      人は、当該納税主体の法人税の税金負債について連帯責任を負う。
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      29  　主なグループ会社
       2018  年度にグループ会社のいずれも、配当の支払または借入金の返済および前受金の返済に重大な制約を受け

      ることはなかった。グループ会社がラボバンクに配当を支払う選択は、現地の規制上の要件、法定準備金および
      業績を含む様々な要因に左右される。ラボハイポシィークバンク・N.V.は、2018年12月１日をもってコーペラ
      ティブ・ラボバンク・ウー・アーと合併した。
     2018  年 12月31日現在                               持　株           議決権

     主なグループ会社
     オランダ
     DLL  ・インターナショナル・B.V.                                 100%           100%
     BPD  ・ヨーロッパ・B.V.                                 100%           100%
     オプフィオン・N.V.                                   100%           100%
     北　米
     ユトレヒト・アメリカ・ホールディング・インク                                   100%           100%
     オーストラリアおよびニュージーランド
     ラボバンク・オーストラリア・リミテッド                                   100%           100%
     ラボバンク・ニュージーランド・リミテッド                                   100%           100%
      30  　監督委員会および経営委員会に係る報酬

       監督委員会メンバーおよび経営委員会メンバーは、本財務諸表の注記33に記載されている。ラボバンクは経営

      委員会および監督委員会のメンバーを重要な経営幹部とみなしている。経営委員会のメンバーに対する2018年度
      の報酬は10.2百万ユーロ（2017年度の執行委員会は8.6百万ユーロ）であった。
                           従業員

                                   退職後給付金
                          短期給付金                     その他       合計
     単位：千ユーロ                             年金      個人年金
                                  制度      拠出金
     ベリー・マルティン                        884       26      188       75     1,173
     ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン                        884       26      188        -     1,098
     キルステン・コンスト                        800       26      168        2      996
     ヴィーベ・ドライヤー                        980       26      211        -     1,217
     マリエル・リヒテンベルク                        750       26      156       11      943
     レコ・セビンガ                        750       26      156        -      932
     バス・ブラウワース                        884       26      188        3     1,101
     ペトラ・ファン・ホーケン                        884       26      188        -     1,098
     ジャニーヌ・フォス                        650       26      132       50      858
     バルト・ルールス                        650       26      132       23      831
     2018  年度合計                     8,116        260      1,707        164     10,247
     経営委員会現メンバー                       5,717        175      1,216        14     7,122

     経営委員会旧メンバー                       1,178        34      252        8     1,472
     2017  年度合計                     6,895        209      1,468        22     8,594
       経営委員会メンバーであるペトラ・ファン・ホーケンは、2019年２月１日付で最高リスク責任者（CRO）を辞

      任し、エルス・デ・フロートが後任のCROに就任した。ペトラは2019年夏に他の職務についても辞任し、ラボバ
      ンクとの雇用関係が終了する予定である。ペトラは、１年間の給与884,000ユーロに相当する退職金および通常
      の個人年金拠出金を受領する予定である。
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       2018  年末現在において、経営委員会メンバーに対するDRNの発行済口数は合計で2,761口（負債額78,554ユー
      ロ）である（2017年末現在の経営委員会メンバーに係るDRNの発行済口数は合計1,963口であり、このうち486口
      が旧メンバーに対するものであった）。経営委員会メンバーの年金制度は集団型確定拠出制度に分類される。経
      営委員会メンバーの年金積立の基準となる2018年度の最大収入は99,384ユーロである。この金額を超える収入は
      年金給付の対象とならない。そのため、2015年１月１日以降、経営委員会メンバーは個人年金拠出を受け取って
      いる。
       監督委員会の現メンバーおよび旧メンバーに関係する費用総額は1.2百万ユーロ（2017年度は1.3百万ユーロ）

      であった。そこにはVATおよび雇用主負担金が含まれている。この報酬は、ラボバンクの監督委員会メンバーと
      しての職務に加え、各種委員会の職務にも依存している。それらの委員会の構成の詳細は年次報告書に記載され
      ている。2016年10月１日現在の報酬の内訳は以下のとおりである（VATおよびその他の費用を除く）。
     2016  年 10月１日現在の報酬体系（単位：ユーロ）                                           報酬

     メンバー                                                 90,000
     監査委員会、リスク委員会、協同組合問題委員会の委員長（追加報酬）                                                 20,000
     指名委員会、人事委員会の委員長（追加報酬）                                                 20,000
     副会長（追加報酬）                                                 30,000
     会長                                                220,000
       下表は個々の監督委員会メンバーの報酬を示している（VATおよびその他の費用を除く）。

     単位：千ユーロ                                               報酬額

     イレーヌ・アッシャー・フォンク                                                    90
     レオ・デグレ                                                    90
     レオ・フラーフスマ（2018年４月18日辞任）                                                    33
     ペトリ・ホフステ                                                   104
     アリエン・カンプ                                                   110
     ジャン・ノイトゲダクト                                                   110
     ロン・ティアリンク                                                   220
     パスカル・ヴィステ                                                    90
     マリヤン・トロンペッター                                                   140
     アネット・アリス（2018年12月12日就任）                                                    5
     2018  年度合計                                                 992
     2017  年度合計                                                1,050
       ラボバンクでは、監督委員会の委員長は協同組合に関連する複数の職務を担っている。それらの職務は年次報

      告書に明記されている。
     単位：百万ユーロ                          経営委員会                監督委員会

     貸出金、前払金および保証金                       2018  年      2017  年      2018  年      2017  年
     １月１日現在残高                           5.8        4.1        1.9        1.3
     期中供与額                            -       0.8        0.4        0.7
     期中返済額                          (0.5)        (1.3)        (0.3)        (0.1)
     退任に伴う減額                            -       (1.8)          -        -
     就任に伴う増額                            -       3.9        0.2         -
     12 月31  日現在残高                        5.3        5.7        2.1        1.9
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       在職していた経営委員会メンバーに係る貸出金、前払金および保証金、ならびに平均金利は以下のとおりであ
      る。
     単位：百万ユーロ                                       貸付残高       平均金利（%）

     2018  年 12月31日現在
     バス・ブラウワース                                           0.5        2.6
     キルステン・コンスト                                           0.2        4.6
     バルト・ルールス                                           0.9        2.1
     マリエル・リヒテンベルク                                           1.4        3.9
     ベリー・マルティン                                           0.1        5.8
     ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン                                           1.2        2.0
     ジャニーヌ・フォス                                           0.9        2.3
     単位：百万ユーロ                                       貸付残高       平均金利（%）

     2017  年 12月31日現在
     バス・ブラウワース                                           0.5        2.6
     キルステン・コンスト                                           0.2        4.0
     バルト・ルールス                                           0.9        2.1
     マリエル・リヒテンベルク                                           1.8        4.3
     ベリー・マルティン                                           0.2        5.8
     ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン                                           1.2        2.0
     ジャニーヌ・フォス                                           0.9        2.3
       在職していた監督委員会メンバーに係る貸出金、前払金および保証金、ならびに平均金利は以下のとおりであ

      る。
     単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（%）

     2018  年 12月31日現在
     アネット・アリス                                       0.2            5.2
     アリエン・カンプ                                       1.3            1.7
     マリヤン・トロンペッター                                       0.6            2.5
     単位：百万ユーロ                                貸付残高            平均金利（%）

     2017  年 12月31日現在
     アリエン・カンプ                                       1.4            2.0
     マリヤン・トロンペッター                                       0.4            2.1
       上表に記載されていない監督委員会メンバーは2018年末現在において貸出金、前払金および保証金を受けてい

      なかった。経営委員会メンバーおよび監督委員会メンバーを相手方とするこれらの取引は、従業員向け条件に基
      づいて、および／または監督委員会メンバーについては市場金利に基づいて、本人と直接締結された。金利は、
      通貨、合意された固定金利期間および取引が完了した時点または新たな固定金利が適用された時点を含む要因に
      よって決まる。
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       監督委員会の数名のメンバーは、個人としておよび／または自身の年金B.V.を通じてラボバンク証書に投資し
      ている。2018年末現在においてこの投資に関連する証書の総数は、23,001口であった。
                                  ラボバンク証書の口数                 備考

     2018  年 12月31日現在
     イレーヌ・アッシャー・フォンク                                    14,995
     レオ・デグレ                                     4,836         （年金B.V.）
                                  ラボバンク証書の口数                 備考

     2018  年 12月31日現在
     キルステン・コンスト                                      800
     マリエル・リヒテンベルク                                     2,370
      31  　ラボバンクの利益処分案

       経営委員会の決議に従い、2,944百万ユーロの利益のうち、1,029百万ユーロが資本証券およびラボバンク証書

      の保有者に支払われる。残りの利益は、ラボバンクが保有する一般準備金に繰り入れることが提案されている。
      32  　後発事象

       2019  年１月15日、英国議会はブレグジット（英国の欧州連合離脱）協定案を否決した。ラボバンクは、最終的

      には強硬離脱は回避されると依然として考えているが、2019年に入り最初の数ヶ月で不透明感が高まっている。
      ラボバンクはブレグジットの潜在的影響を注視しており、シナリオ分析により策定した緊急時対応策を準備して
      いる。英国規制当局のPRAによる指針に従い、ブレグジット後も英国で銀行業を継続するためにラボバンクは
      PRA／FCAに第三国銀行業免許の申請書を提出し、ブレグジットに対する備えについて自国・地域および受入国の
      規制当局（ECB、PRAおよびFCA）と積極的に連絡を取り合っている。仮に強硬離脱となった場合も、英国に対す
      るラボバンクのエクスポージャーは重要ではなく貸出金減損引当金の増加は限定的になるとラボバンクは予想し
      ている。英国はオランダの重要な貿易相手国であるため、ブレグジットがオランダ経済に対して間接的に悪影響
      を及ぼす可能性があると考えられる。
       2018  年度にラボバンクの経営委員会は、WRRセグメント内の非戦略的事業の一部を売却する計画を表明した。

      2018年12月31日現在、売却の可能性が確実であるとはみなされなかった。2019年３月13日現在、ラボバンクは当
      該取引についての交渉を進めている。
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      33  　財務諸表の承認
       本財務諸表は、監督委員会により2019年３月13日に署名された。本財務諸表は、2019年４月17日開催予定のメ

      ンバー評議会総会において、株主による承認を受けるために提出する予定である。ラボバンクの財務諸表の承認
      に関し定款は次のとおり定めている。「財務諸表の承認決議は、メンバー評議会総会における有効投票の絶対多
      数の賛成によって成立する。」
      経営委員会代表者

      ヴィーベ・ドライヤー、会長
      バス・ブラウワース、CFO
      エルス・デ・フロート、CRO
      キルステン・コンスト、メンバー
      バルト・ルールス、メンバー
      マリエル・リヒテンベルク、メンバー
      ベリー・マルティン、メンバー
      ジャン・ファン・ニエヴェンホイゼン、メンバー
      レコ・セビンガ、メンバー
      ジャニーヌ・フォス、メンバー
      監督委員会代表者

      ロン・ティアリンク、会長
      マリヤン・トロンペッター、副会長
      イレーヌ・アッシャー・フォンク、秘書役
      レオ・デグレ
      アリエン・カンプ
      ジャン・ノイトゲダクト
      ペトリ・ホフステ
      パスカル・ヴィステ
      アネット・アリス
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      その他の情報
      法律上の規定

       経営委員会の決議のもと、参加権への分配金およびその他Tier１商品の分配金の支払に利益を使用することが

      できる。
       残りの利益は、ラボバンクが保有する一般準備金に繰り入れる。経営委員会はまた、純利益から参加権の保有

      者およびその他Tier１商品の保有者への中間分配金を支払うことも決定できる。ラボバンクが存続する間は、全
      額または一部を問わず準備金をメンバーに分配することはできない。経営委員会には、参加権やその他Tier１商
      品について準備金から分配金を支払う権利がある。仮にいずれかの時点で、ラボバンクの事業を他の事業体また
      は組織に引き継がせるためにラボバンクを解散するという決定がなされたときは、準備金は当該事業体または組
      織に移管される。
     前へ      次へ

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     ２  【主な資産・負債及び収支の内容】

       ラボバンクの2018年度の連結および個別財務書類を参照。
     ３  【その他】

      (1)  後発事象

        ラボバンクは、RNAのリテール、法人向けバンキング、商業用不動産、住宅ローン、資産管理およびその他
       非食品・農業事業を、カリフォルニア州、ウォルナット・クリークに所在する地方銀行であるメキャニクス・
       バンクに売却する契約を締結した。ラボバンクは、承継された銀行において9.9％の株式を保有する。2019年
       ３月15日、ラボバンクはメキャニクス・バンクとの取引書面に署名した。かかる取引は、必要な規制当局の認
       可を受けることを含む慣習的なクロージング条件に従い、2019年第３四半期において完了する見込みである。
       取引の完了後、ラボバンクのCET１比率は、約40ベーシスポイント改善すると予想されている。慣習的な購入
       価額調整に従い、対価の合計額は、重要なクロージング前の配当およびメキャニクス・バンクにおける9.9％
       の株式保有を含む、2.1十億米ドルとなる。両当事者は、メキャニクス・バンクが、現在RNAによって提供され
       ているのと同様に、ラボバンクの米国において事業を行っているオランダ顧客およびラボ・アグリ・ファイナ
       ンス顧客に対し、現金管理サービスを取引のクロージング時より提供することについても合意した。
      (2)  訴訟

       法的手続
        ラボバンク・グループは、相当の訴訟リスクを引き起こす法律・規制上の環境の中で活動している。その結
       果、ラボバンク・グループはオランダおよび米国など他の諸国において訴訟、仲裁および規制手続に関与して
       いる。以下では、ラボバンク・グループに負債を発生させる可能性のある、最も関連性の深い法律・規制上の
       訴訟について述べる。適用される報告基準に基づいて必要と考えられる場合、最新の情報に基づいて引当金を
       計上する。同種の事案がまとめられており、また事案によっては多数の訴訟が含まれていることがある。個々
       の事案に関する見積損失額は、（現実的な見積りを行うことができる場合でも）報告されていない。これは、
       その種の情報は個々の事案の結果に悪影響を与える可能性があるとラボバンク・グループが判断しているため
       である。ラボバンク・グループは、訴訟のうち、資金流出を引き起こす可能性がそうでない可能性よりも高い
       （すなわち、可能性が50％を上回る）ものがどれであるかを判断するに当たり、いくつかの要因を考慮に入れ
       ている。かかる要因には、訴訟の種類および根底にある事実関係、各事案の手続プロセスおよびそれまでの経
       緯、法的機関および仲裁機関の判決・裁定、ラボバンク・グループの経験および類似事案に関与した第三者の
       経験（既知の場合）、それまでの和解協議、類似事案における第三者の和解（既知の場合）、利用可能な補
       償、ならびに法務アドバイザーおよびその他専門家の助言や意見が含まれる（がこれらに限らない）。
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        潜在的な見積損失額および既存の引当金は、その時点で入手可能な情報に基づくものであり、その大部分は
       判断ならびに多数の異なる仮定、変数および既知・未知の不確実性を前提としている。かかる不確実性には、
       ラボバンク・グループが入手可能な情報の不正確性および不完全性が含まれることがある（特に、事案の初期
       段階の場合）。また、ラボバンク・グループが、将来の法的もしくはその他の事例の判決、または監督機関も
       しくはラボバンク・グループの相手方が取ると見込まれた行動もしくは態度に関して立てた仮定が、誤ってい
       たと判明することもある。さらに、法的紛争に関連して発生する可能性のある損失の見積りは、判断や見積り
       のために一般的に使用される統計的またはその他の定量的分析手段を使用して処理することが往々にして不可
       能である。そのため、それらは、当グループが判断や見積りを行うことが必要となる他の多くの領域に比べ、
       不確実度がさらに高くなる。
        ラボバンク・グループが、将来的な資金流出のリスクが50％を上回ると判断する事案グループは、時間と共

       に変化する。当行が潜在的な損失額を見積ることのできる事案数についても、同じことが言える。実務では、
       見積りがなされたこれらの事案において、最終結果が、潜在的な見積損失額を大幅に上回ったり下回ったりす
       ることがあり得る。ラボバンク・グループはまた、損失発生の可能性は高くないと思われるものの、極めて低
       いわけでもなく、かつ引当金を認識していない法務リスクから損失を被ることもある。（a）資金流出が発生
       する可能性が発生しない可能性よりも低い（less                          likely    than   not）ものの、ほとんどないとは言えない場
       合、または（b）資金流出が発生する可能性が発生しない可能性よりも高い(more                                          likely    than   not)ものの、
       潜在的な損失額を見積もることができない場合、偶発債務が表示される。
        ラボバンク・グループは、罰金が課される前または賠償責任が決定される前に、訴訟もしくは規制手続また

       は捜査で和解することがある。和解の理由は、(i)                          その段階で費用および／もしくは経営陣の労力を回避した
       いという判断、(ii)その他のビジネスへの悪影響の回避、ならびに／または(iii)たとえ、ラボバンク・グ
       ループが自らを防御する十分な論拠があると判断した場合でも、賠償責任に関連する紛争の継続による規制・
       評判上の影響を防止することなどである。さらに、ラボバンク・グループは同じ理由により、法律上要求され
       ないと判断する状況でも、第三者に損失補償を行うことがある。
        ラボバンクの2018年度連結財務諸表注記「4.10　法的手続および仲裁手続」を参照のこと。

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     ４【国際財務報告基準(IFRS)と日本における会計原則及び会計慣行の相違】

                                             日本基準

                    国際財務報告基準(IFRS)
         項目                             (一般に公正妥当と認められる会計原則)
                  （2018年12月31日現在のもの）
                                        （2018年12月31日現在のもの）
     ( 1 ) 表示が求められ         財務諸表で報告されるすべての金額に                    前連結会計年度および当連結会計年度の財務諸
                ついて、最低１会計期間分の比較情報                    表を併記する。
     る会計期間
                を開示しなければならない。
     (IAS1.38,     38A)
     ( 2 ) 財政状態計算書         下記の財務諸表※1、2の作成を求めて                    下記の財務諸表※1の作成を求めている。
                いる。                     　連結貸借対照表
     （貸借対照表）と包
                 　連結財政状態計算書                    　連結損益計算書および包括利益計算書（１
     括利益計算書（損益
                 　連結純損益および包括利益計算書                    計算書方式）または連結損益計算書と連結包
     計算書）等の様式
                  （１計算書方式）、または連結純損                    括利益計算書を別個に作成（２計算書方
     (IAS1.10)
                  益計算書と連結包括利益計算書を別                    式）※2
                  個に作成（２計算書方式）※3                   　連結株主資本等変動計算書
                 　連結持分変動計算書                    　連結キャッシュ・フロー計算書
                 　連結キャッシュ・フロー計算書                    　連結附属明細表
                 　会計方針および注記                   
                 㬀㄰TҊࡻ靦湔൹欰搰䐰昰潎혰渰                   修正再表示を行った場合、および財務諸表の組
                のを使用することも可。                    替えを行った場合でも、IFRSが求めるような開
                                    示されるもっとも古い比較年度の期首貸借対照
                及適用）した場合、財務諸表項目の修                    表の追加作成は不要。
                正再表示を行った場合、および財務諸                    㬀㈰ÿᆊࡻ靦륟༰棿ኊࡻ靦륟༰渰䐰娰谰朰
                表項目の組替を行った場合には、上記                    可。
                財務諸表に加えて、開示される最も古
                い比較年度の期首財政状態計算書の作
                成も求められる。
                 㬀  １計算書方式と２計算書方式のい
                ずれでも可。
     ( 3 ) 特別（異常）損         収益または費用のいかなる項目も、異                    特別損益に属するものはその内容を示す名称を
                常項目として、包括利益計算書もしく                    付した科目をもって表示する。
     益の表示
                は損益計算書（表示されている場合）
     (IAS1.87)
                または注記のいずれにも表示してはな
                らない。
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                                             日本基準
         項目           国際財務報告基準(IFRS)
                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( ▶ ) 連結の範囲         支配の概念による。                    （連結財務諸表に関する会計基準（以下「連結
                以下の要件を全て満たす場合に支配を                    会計基準」第6項,第7項,第13項）
     (IFRS10.7)
                有するものと判断される。                    支配力の概念による。
                 　投資先に対してパワーを有してい                   親会社が、他の企業の財務および営業または事
                  る。                  業の方針を決定する機関（意思決定機関）を支
                 　投資先への関与から生じる変動リ                   配している場合、当該他の企業に対する支配が
                  ターンにさらされている、もしくは                  存在する。
                  変動リターンに対する権利を有して
                  いる。                  日本基準には、支配の有無の判断にあたり、潜
                 　投資者のリターンの金額に影響を                   在的議決権の影響や、意思決定権の行使が本人
                  与えるようなパワーを、投資先に対                  と代理人のいずれの立場として行われるか等を
                  して行使することができる。                  考慮することを明示的に求める規定は存在しな
                                    い。
                （IFRS10,     B22,   B47）
                                    一方、IFRS第10号の「事実上の支配」に一部類
                支配の有無を判断する際には、実態を
                                    似する考え方として、自らの議決権が過半数に
                伴う潜在的議決権を考慮する。その際
                                    満たない場合であっても、「緊密な者」と「同
                は、投資者が保有する潜在的議決権の
                                    意している者」が所有する議決権を合わせた判
                みならず、他の当事者が保有する議決
                                    断を行うこと、取締役会の構成、資金調達の状
                権も踏まえて判断する。
                                    況および方針決定を支配する契約の存在等を考
                                    慮することを求める規定が存在する。
                （IFRS10,     B41,   B42）
                投資者が投資先の議決権のうち、過半
                数に満たない部分しか保有していない
                場合であっても、いわゆる「事実上の
                支配」が成立する可能性がある。
                （IFRS10,     18,  B58）

                支配の有無の判断にあたり、意思決定
                保有者が意思決定権を本人として自身
                の利益のために行使するか、代理人と
                して他の当事者のために行使するかを
                考慮しなければならない。
     ( 5 ) 連結の範囲         （IFRS10     付録A）               （連結会計基準第14項）
                                    以下の子会社は連結の範囲から除かれる。
     （例外）           IFRS第10号に伴い、すべての子会社を
                                     　支配が一時的であると認められる企業
                連結しなければならない。日本基準の
                                     　利害関係者の判断を著しく誤らせるおそれ
                ような例外はない。ただし、以下の投
                                     のある企業
                資企業に関する例外規定が適用された
                場合は除く。
                （IFRS10,     31-33）

                一定の要件を満たす投資企業について
                は、子会社を連結せず、当該投資をIAS
                第39号に基づき、純損益を通じて公正
                価値で測定する。
                自身が投資企業ではない親会社は、そ
                の連結財務諸表において投資企業の会
                計処理を適用することは認められな
                い。すなわち、米国基準のようなroll-
                up処理は認められない。
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                                             日本基準
         項目           国際財務報告基準(IFRS)
                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 6 )特別目的事業体          投資者が支配を有すると判断されるス                    （連結会計基準第7-2項）
     （SPE）およびスト           トラクチャード・エンティティ―                    （投資事業組合に関する実務上の取扱い）
     ラクチャード・エン           （SE）についても連結対象に含める。                    一定の特別目的会社につき、一定の要件を満た
     ティティ―（SE）                              す場合には、オリジネーターの子会社に該当し
     (IFRS10.7)                              ないものと推定する。
                                    投資事業の場合、基本的には業務執行権限の有
                                    無により判断する。
     ( 7 ) 共同支配の取決         共同契約のうち、共同支配事業（ジョ                    共同支配投資企業は、共同支配企業に対する投
                イント・オペレーション）は、自らの                    資について、連結財務諸表上、持分法を適用す
     め（ジョイント・ア
                資産、負債、収益および費用ならびに/                    る。
     レンジメント）
                または当事者に共通して発生したそれ
     （IFRS11.20,       24）
                らに対する持分相当額を認識する方法
                により会計処理される。ジョイント・
                ベンチャーは、持分法により会計処理
                される。
     ( 8 ) のれんの当初認         企業結合ごとに、以下のいずれかを選                    のれんとは、被取得企業または取得した事業の
                択できる。                    取得原価が、取得した資産および引き受けた負
     識と非支配株主持分
                1)非支配持分も含めた被取得企業全体                    債に配分された純額を超過する額として算定さ
     の測定方法
                を公正価値で測定し、のれんは非支配                    れる（購入のれんアプローチのみ）。
     （IFRS3.19,      32）
                持分に帰属する部分も含めて認識する
                方法（全部のれんアプローチ）。                    （連結会計基準第20項）
                                    全面時価評価法により、子会社の資産および負
                2)非支配持分は、被取得企業の識別可                    債のすべてを支配獲得日の時価により評価す
                能純資産の公正価値に対する比例持分                    る。
                相当額として測定し、のれんは取得企
                業の持分相当額についてのみ認識する                    㬀䤀䘀刀匰析硢鸰朰䴰謰蠰䘰樰Ɨ幥⾑䵨⩎㭣Œځ
                方法（購入のれんアプローチ）。                    体を支配獲得日の時価で評価する処理は認めら
                                    れていない。
     ( 9 ) のれんの取扱い         規則的な償却は行わず、減損の兆候が                    20年以内のその効果の及ぶ期間にわたって、定
                無くても毎期１回、さらに減損の兆候                    額法その他合理的な方法により償却する。ただ
     (IFRS3.B63(a),
                がある場合には追加で、減損テストの                    し、のれんの金額に重要性が乏しい場合には、
     IAS36.88,90)
                対象となる。                    当該のれんが生じた事業年度の費用として処理
                                    することができる。
                                    のれんに減損の兆候がある場合に減損損失を認
                                    識するかどうか判定する。
                研究費は発生した時点で費用として認                    研究開発費は、すべて発生時に費用として処理
     ( 10 ) 自己創設研究
                識する。                    しなければならない。
     開発費
                開発費については、技術上の実行可能                    ソフトウェア制作費のうち、研究開発に該当す
     (IAS38.52-62)
                性や使用または売却するという企業の                    る部分も研究開発費として費用処理する。
                意図等、一定の要件がすべて立証可能
                な場合のみ、無形資産として認識する
                （満たさない場合には発生時に費用処
                理しなければならない）。
                コンピュータ・ソフトウェアの研究開
                発費に関する個別の指針はない。
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         項目           国際財務報告基準(IFRS)
                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 11 ) 借入費用の資        適格資産とは、意図した使用または売                    固定資産を自家建設した場合には、適正な原価
                却が可能になるまでに相当の期間を必                    計算基準に従って製造原価を計算し、これに基
     産計上
                要とする資産をいう。                    づいて取得原価を計算する。建設に要する借入
     (IAS23.5,8)
                企業は、適格資産の取得、建設または                    資本の利子で稼動前の期間に属するものは、こ
                製造に直接帰属する借入費用を当該資                    れを取得価額に算入することができる。
                産の一部として資産化しなければなら
                ない。また、上記に該当しない借入費
                用を発生時に費用として認識しなけれ
                ばならない。
     ( 12 ) 有形固定資産        IAS第37号に従い、引当金の認識要件を                    資産除去債務計上額を関連する有形固定資産の
                満たす解体および除却費用ならびに原                    帳簿価額に加える。
     解体および除却費用
                状回復費用等は、有形固定資産の取得                    資産除去債務は、有形固定資産の除去に関して
     ならびに原状回復費
                原価に含める。IAS第37号の引当金に                    法令または契約で要求される法律上の義務およ
     用等
                は、法的債務および推定的債務が含ま                    びそれに準ずるものを計上する。
     (IAS16.16(C),       18,
                れる。
     IAS37.10,     14,  19,
                                    資産除去債務の割引率は負債計上時に決定し、
     45,  47,  IFRIC1.3,
                有形固定資産が原価モデルで測定され                    その後の変更は行わない（ただし、将来CFの見
     8)
                ており、引当金に係る割引率が事後的                    積額が増加した場合は、その時点の割引率に変
                に変更された場合は、引当金を再測定                    更し、減少した場合は負債計上時の割引率を用
                し、変動額を有形固定資産の取得原価                    いる）。
                に加減する。                    時の経過による資産除去債務の調整額は、損益
                                    計算書上、当該資産除去債務に関連する有形固
                引当金の割引に関する振戻しは、金融                    定資産の減価償却費と同じ区分に含めて計上す
                費用として費用計上する。                    る。
                                    敷金が資産計上されている場合、簡便的に敷金
                日本基準にある敷金に関する例外処理                    の回収が見込めないと認められる金額を合理的
                は、認められない。                    に見積り、当期の負担に属する金額を費用に計
                                    上する方法によることができる。
     ( 13 ) 有形固定資産        原価モデルまたは再評価モデルのどち                    取得原価から減価償却累計額および減損損失累
                らかを会計方針として選択し、同一種                    計額を控除した金額で測定する（再評価は認め
     および無形資産の事
                類のすべての有形固定資産および無形                    られていない）。
     後測定
                資産に適用しなければならない。
     (IAS16.29-31,
                再評価モデルを選択した場合、帳簿価
     IAS38.72,     75)
                額が報告期間の期末日における公正価
                値と大きく相違しないよう、再評価を
                定期的に実施しなければならない。
     ( 14 ) 投資不動産　        原価モデルまたは公正価値モデルの選                    （注記による開示だけであるため、特に明示さ
                択が必要である。資産の存続期間にわ                    れた基準はなく）原価モデルのみ。
     当初認識後の測定
                たって選択したアプローチが変更され
     (IAS40.30)
                る可能性は非常に低い。
     ( 15 ) 投資不動産公        公正価値モデルを選択する企業は、一                    該当する基準はない。
                定の場合を除き、すべての投資不動産
     正価値モデルでの測
                を公正価値で評価しなければならな
     定
                い。
     (IAS40.33,      35,
                投資不動産の公正価値の変動は、発生
     53A,   53B,   54)
                した期の損益として処理される。
                建設中の投資不動産に関しても原則と
                して同じ考え方であるが、実務を配慮
                した特別な取扱いが定められている。
                                459/506




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                                             日本基準
         項目           国際財務報告基準(IFRS)
                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 16 ) 減損プロセス        １段階アプローチ                    ２段階アプローチ
                減損の兆候が存在する場合には、資産                    減損の兆候が存在する場合には、最初に回収可
     －減損の認識判定に
                の帳簿価額がその回収可能価額を上回                    能性テスト（資産の帳簿価額を、使用および最
     用いる数値
                る場合に、その差額を減損損失として                    終的処分を通じて発生する割引前将来キャッ
     (IAS36.59)
                認識する。                    シュ・フローの総額と比較する）を行う。その
                回収可能価額は処分費用控除後の公正                    結果、資産の帳簿価額が割引前キャッシュ・フ
                価値と使用価値のいずれか高い金額と                    ローの総額よりも大きいため、回収不能と判断
                なる。                    された場合、資産の帳簿価額を回収可能価額
                                    （正味売却価額と使用価値のいずれか高い金
                                    額）まで減額するように減損損失を認識する。
     ( 17 ) 減損損失の戻        のれんに関し、その戻入れは禁止され                    あらゆる資産について禁止される。
                ているが、他の資産については、毎
     入れ
                年、減損の兆候について検討しなけれ
     (IAS36.110,      117,
                ばならない。戻入れが必要な場合は、
     124)
                過年度に減損がなかったとした場合の
                （償却または減価償却控除後の）帳簿
                価額を上限として、減損損失を戻し入
                れる。
     ( 18 ) ファイナン        資産の所有に伴うリスクと経済価値が                    解約不能かつフルペイアウトの要件を充足する
                実質的にすべて借手に移転するリース                    リース取引をいい、以下の判定基準が用いられ
     ス・リースの定義
                取引をいい、所有権移転の有無は問わ                    る。
     (IAS17.4,     8,  10)
                ない。                     　解約不能のリース期間中のリース料総額の
                リースがファイナンス・リースである                     現在価値が、見積現金購入価額の概ね90％以
                か、オペレーティング・リースである                     上
                かは、契約の形式よりも取引の実質に                     　解約不能のリース期間が、当該リース物件
                より判断される。                     の経済的耐用年数の概ね75％以上
     ( 19 ) ファイナン        リース期間の起算日においていずれも                    リース資産およびリース債務の価額は以下のと
                リース開始日に算定したリース資産の                    おり。
     ス・リースの借手の
                公正価値と最低リース料総額の現在価                    〈貸手の購入価額が明らかな場合〉
     資産および負債の測
                値のいずれか低い方の金額で、資産お                    所有権移転：貸手の購入価額
     定
                よび負債として認識する。                    所有権移転外：貸手の購入価額、または、リー
     (IAS17.20)
                なお、日本基準のような簡便的な取扱                    ス料総額（残価保証額を含む）の割引現在価値
                いは定められていない。                    のいずれか低い金額
                                    〈貸手の購入金額が不明の場合〉
                                    リース料総額（所有権移転の場合は割安購入選
                                    択権の行使価額を含む）の割引現在価値また
                                    は、借手の見積現金購入価額のいずれか低い金
                                    額
                                    ただし、以下のいずれかを満たす場合、通常の
                                    賃貸借取引に係る方法に準じた会計処理を行う
                                    ことができる。
                                     　重要性が乏しい減価償却資産で、購入時に
                                     費用処理する方法が採用され、リース料総額
                                     が当該基準額以下のリース取引
                                     　リース期間が１年以内のリース取引
                                     　（所有権移転外のみ）事業内容に照らして
                                     重要性の乏しい、契約１件当たりのリース料
                                     総額が300万円以下のリース取引
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         項目           国際財務報告基準(IFRS)
                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 20 ) ファイナン        金融収益は、当該ファイナンス・リー                    所有権移転外ファイナンス・リースの貸手とし
                スについて貸手の正味リース投資未回                    てのリース取引の重要性が乏しいと認められる
     ス・リースの貸手の
                収額に対して一定の期間利益率を反映                    場合は、利息相当額の総額をリース期間中の各
     会計処理－重要性が
                する方法で認識しなければならず、日                    期に定額で配分することができる。
     ない場合の取扱い
                本基準のような重要性がない場合の取
     (IAS17.39)
                扱いに関する明文規定はない。
     ( 21 ) 所有権移転外        所有権移転の有無による会計処理の区                    企業の実態に応じ、自己所有の固定資産と異な
                別はなく、借手が所有する他の償却資                    る償却方法を選択することができる。
     ファイナンス・リー
                産について採用する償却方法と首尾一
     スの減価償却方法
                貫させなければならない。
     (IAS17.27)
     ( 22 ) オペレーティ        インセンティブはリースの正味の対価                    該当する基準はない。
                の一部を構成するものとして、借手お
     ング・リース（イン
                よび貸手ともに原則、定額法でリース
     センティブ）
                期間にわたって認識する。定額法以外
     (SIC15)
                の方法でより適切な方法があればその
                方法による。
     ( 23 ) リース        2016年１月、IASBは、2019年１月１日                    日本基準については、上記(18)から(22)を参照
                以降に開始する年度に適用されるIFRS                    のこと。
     (IFRS   16)
                第16号「リース」を公表した。IFRS第
                16号は、IAS第17号および関連する解釈
                指針のIFRIC第４号、SIC第15号および
                SIC第27号に取って代わるものであり、
                これに伴い、借手は同基準の適用対象
                となるリースのほとんどを、現在IAS第
                17号「リース」に基づいて会計処理さ
                れているファイナンス・リースと類似
                の方法により会計処理することとな
                る。「使用権」資産およびそれに対応
                する金融負債は財政状態計算書に認識
                される。この資産はリース期間にわた
                り償却され、金融負債は償却原価で測
                定される。貸手の会計処理はIAS第17号
                に基づく会計処理と実質的に同じであ
                る。
     ( 24 ) 金融商品の当        市場性のない金融資産または金融負債                    (金融商品会計に関する実務指針（以下「金融商
                について、当初認識時に初日利得を認                    品実務指針」第102項)
     初測定
                識しない。                    IFRSと同様の前提を置いていないため、非上場
     （初日利得）
                                    デリバティブについて、市場価格に準ずるもの
     (IAS39.AG76A,
                                    として合理的に算定された価額があれば、評価
     IFRS13.57-59,       B4,
                                    額として使用する。
     付録   A)
                                461/506







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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 25 ) 金融資産の分         　負債性金融商品に対する投資                   金融資産は、原則として法的形態をベースに、
                負債性金融商品に対する投資は、事業                    有価証券、債権、金銭の信託、デリバティブ
     類
                モデルと契約上のキャッシュ・フロー                    などに分類して規定が定められている。さら
                特性に基づいて以下の3つの測定区分に                    に、有価証券については、売買目的有価証券、
                分類される。                    満期保有目的の債券、子会社および関連会社
                (1)  償却原価：契約上のキャッシュ・                 株式、その他有価証券に分類される。
                フローを回収するために金融資産を保
                有することを目的とする事業モデルの
                中で金融資産が保有されており、か
                つ、対象となる金融資産の契約上の
                キャッシュ・フローが元本と利息の支
                払いのみ（SPPI）からなる場合
                (2)  その他の包括利益を通じて公正価
                値（FVOCI）：契約上のキャッシュ・フ
                ローの回収および売却の両方により目
                的が達成される事業モデルの中で金融
                資産が保有されており、対象となる金
                融資産の契約上のキャッシュ・フロー
                がSPPIからなる場合
                (3)   純利益を通じて公正価値
                （FVPL）：金融資産が上記のいずれに
                も該当しない場合
                 　資本性金融商品に対する投資

                資本性金融商品に対する投資は純損益
                を通じて公正価値で測定される。しか
                し、当初認識時に、売買目的で保有さ
                れていない資本性金融商品の公正価値
                の変動を、その他の包括利益に表示す
                るという取消不能な選択をすることが
                できる（OCIオプション）。その他の包
                括利益に表示された金額を事後的に純
                損益に振り替えてはならない。しか
                し、企業が利得または損失の累計額を
                資本の中で振り替えることはできる。
                （IFRS     9.4.1.1,      4.1.2,     4.1.2A,
                4.1.3,     4.1.4,     5.7.5,     B5.7.1,
                B5.7.1A）
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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 26 ) 金融資産の認        企業は、金融資産の管理に関する事業                    原則として、有価証券の保有目的区分は当初の
                モデルを変更した場合に、かつその場                    意図に基づくものであり、正当な理由がなく変
     識の分類の変更
                合にのみ、影響を受けるすべての金融                    更することはできない。
                資産を分類変更しなければならない。                    満期保有目的の債券からの再分類を行った場合
                金融資産を分類変更する場合には、企                    には、その後２事業年度内の満期保有目的の債
                業は分類変更日から将来に向かって分                    券への分類を禁止する規定がある。
                類変更を適用しなければならない。                    なお、資金運用方針の変更または法令もしくは
                (IFRS   9.4.4.1,     5.6.1)            基準などの改正もしくは適用に伴い、有価証券
                                    のトレーディング取引を行わないこととした場
                                    合には、すべての売買目的有価証券をその他有
                                    価証券に振り替えることができる。
                                    逆に、有価証券のトレーディング取引を開始す
                                    ることとした場合、または有価証券の売買を頻
                                    繁に繰り返したことが客観的に認められる場合
                                    には、その他有価証券を売買目的有価証券に振
                                    り替えなければならない。
     ( 27 ) 金融資産の認        リスク経済価値アプローチに基づき、                    財務構成要素アプローチに基づき、金融資産の
                金融資産の認識を中止する。                    消滅を認識する。
     識の中止
                金融資産の所有に係るリスクと経済価
     (IFRS   9)
                値のほとんどすべてを移転したわけで
                も、ほとんどすべてを保持しているわ
                けでもない場合は、「支配」の有無を
                検討する。引き続き支配を保持してい
                る場合は、継続的関与アプローチに基
                づき認識を継続する。
                 　金融資産                   公正価値オプションの概念は存在しない。
     ( 28 ) 公正価値オプ
                IFRS第９号では、測定または認識の不
     ション
                整合（「会計上のミスマッチ」と呼ば
                れることがある。）を除去または大幅
                に低減する場合にのみ当初認識時にお
                いて金融資産を純損益を通じて公正価
                値で測定するものとして取消不能の指
                定をすること（公正価値オプション）
                が認められる。
                 　非金融資産
                非金融資産にデリバティブが組込まれ
                ている場合に公正価値オプションを適
                用できる（ただし、組込デリバティブ
                がキャッシュ・フローの大幅な変更を
                もたらさない場合、または、類似の混
                合金融商品が最初に検討される際に組
                込デリバティブの分離が禁じられるこ
                とがほとんど分析なしに明らかな場合
                を除く）。
                (IFRS   9.4.1.5,     4.3.5)
                                463/506





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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
                損益を通じて公正価値で測定されない                    売買目的有価証券は時価で測定され、公正価値
     ( 29 ) 測定
                金融資産の場合、企業は、当初認識時                    の変動は損益に認識される。
                において、その公正価値の算定には取                    満期保有目的の債券は償却原価で測定され、原
                得に直接起因する取引費用を加えた金                    則として利息法によるものとするが、継続適用
                額で当該金融資産を測定しなければな                    を条件として、簡便法である定額法を採用する
                らない。組込デリバティブを伴う金融                    ことができる。
                資産は、そのキャッシュ・フローが元                    その他有価証券は、時価で測定する。時価の変
                本と利息の支払いのみで構成されてい                    動額（評価差額）は、a)純資産の部に計上さ
                るか否かの判断時に全体的に検討され                    れ、売却、減損あるいは回収時に損益計算書へ
                る。デリバティブは、公正価値で当初                    計上される、もしくは（継続適用を条件に）b)
                認識され、その後も損益を通じて公正                    個々の有価証券について、時価が取得原価を上
                価値で測定される。                    回る場合には純資産の部に計上し、下回る場合
                (IFRS   9.5.1.1)                 には損益計算書に計上する。
                                    債権は償却原価で測定され、原則として利息法
                                    によるものとするが、契約上、元利の支払いが
                負債性金融商品
                                    弁済期限に一括して行われる場合または規則的
                 　償却原価（AC）
                                    に行われる場合に、定額法を採用することがで
                これらの金融資産は、償却原価で測定
                                    きる。
                され、これらの金融資産からの受取利
                                    非上場株式は時価を把握することが極めて困難
                息は実効金利法を使用して純受取利息
                                    な有価証券として取り扱われ、取得原価で測定
                として認識される。認識の中止から利
                                    される。このような時価を把握することが極め
                益または損失が発生した場合、直接損
                                    て困難な株式については、株式の発行会社の財
                益に認識される。(IFRS              9.5.4.1,
                                    政状態の悪化により実質価額（保有株式数に、
                5.7.2)
                                    一株あたり純資産を乗じて計算される）が著し
                 　その他の包括利益を通じた公正価
                                    く低下したときに、減損損失が認識される。
                値（FVOCI）
                これらの負債性金融商品は、その他の
                包括利益を通じて公正価値で測定され
                る。その帳簿価額の変動はOCIを通じて
                計上されるが、減損損益、受取利息お
                よび為替換算損益は損益に認識され
                る。当該金融資産の認識が中止された
                場合、それまでOCIに認識されていた累
                積損益は資本から損益に再分類され
                る。これらの金融資産からの受取利息
                は実効金利法を使用して純受取利息と
                して認識される。(IFRS           9.5.7.10)
                 　損益を通じた公正価値（FVPL）

                当初認識後にFVPLで測定される負債性
                金融商品に係る利益または損失は、こ
                れが発生した期間における損益を通じ
                て公正価値で認識される。(IFRS
                9.5.7.1)
                資本性金融商品

                企業は、当初認識後にすべての資本性
                金融商品を公正価値で測定しなければ
                ならない。株式投資に係る公正価値損
                益をOCIに表示することを選択した場
                合、当該商品の認識を中止した後に事
                後的に公正価値損益を損益に再分類す
                ることはない。
                損益を通じて公正価値で測定する金融
                資産の公正価値の変動は、損益計算書
                に認識される。
                (IFRS    9.5.2.1,     9.5.7.1,     B5.2.3,
                B5.7.1)
                                464/506




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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 30 ) 外貨建金融資        企業は、IAS第21号を、IAS第21号に                    外貨建その他有価証券の評価差額に関して、取
                従った貨幣性項目であり、かつ、外貨                    得原価または償却原価に係る換算差額も評価差
     産
                で表示されている金融資産および金融                    額と同様に処理する。
                負債に適用する。IAS第21号は、貨幣性                    すなわち、外貨建の売買目的有価証券および満
                資産および貨幣性負債についての為替                    期保有目的の債券の換算差額は損益計算書で認
                の利得および損失を純損益に認識する                    識され、外貨建のその他有価証券の換算差額は
                ことを求めている。                    a)  純資産の部に計上され、売却、減損あるいは
                例外は、キャッシュ・フロー・ヘッ
                                    回収時に損益計算書へ計上される、もしくはb)
                ジ、純投資のヘッジまたはOCIオプショ
                                    個々の有価証券について、時価が取得原価を上
                ンに従って公正価値の変動をその他の
                                    回る場合には純資産の部に計上し、下回る場合
                包括利益に表示することを企業が選択
                                    には損益計算書に計上される。
                した資本性金融商品の公正価値ヘッジ
                                    上記に加え、外貨建債券については、外国通貨
                のいずれかにおいてヘッジ手段として
                                    による時価の変動に係る換算差額を評価差額と
                指定されている貨幣性項目である。
                                    し、それ以外の差額については為替差損益とし
                (IFRS   9.B5.7.2)
                                    て処理することもできる。
     ( 31 ) 減損        減損（損失評価引当金）の対象となる                    貸倒引当金の対象となる金融商品は、法的形式
                金融商品は次のとおり。                    が債権であるもの（売掛金、受取手形、売掛
     適用範囲
                 　償却原価で測定する金融資産                   金、貸付金、リース債権等）である。時価を把
                （IFRS    9.4.1.2）                握することが極めて困難と認められる社債その
                                    他の債券も、債権に準じて貸倒引当金を設定す
                 　FVOCIで測定される金融資産
                                    る。
                （IFRS    9.4.1.2A）
                                    当座貸越契約および貸出コミットメントは金融
                 　IAS17（またはIFRS16）「リース」
                                    商品会計基準の対象であるが、会計処理の定め
                に従って会計処理されるリース債権
                                    はない。貸手は、未使用のコミットメント残高
                 　IFRS15「顧客との契約から生じる
                                    を注記する。
                収益」に従って認識および測定される
                                    債務保証契約は、引当金の要件に該当する場合
                契約資産
                                    には引当金を計上し、それ以外の場合は債務保
                 　ローン・コミットメント（IFRS                9.
                                    証の金額を注記する。
                2.1(g),    4.2.1(d)）（＊）
                 　金融保証契約（IFRS             9.4.2.1
                （c））（＊）
                ＊純損益を通じて公正価値で測定する
                ものは含まない。
                （IFRS    9.5.5.1）
                なお、FVPLで測定される金融資産およ
                びOCIオプションを選択した資本性金融
                商品には減損（損失評価引当金）の要
                求事項は適用されない。
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         項目           国際財務報告基準(IFRS)
                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 32 ) 減損        損失評価引当金は、金融商品の「信用                    貸倒引当金の算定は、以下の（1）から（3）
                リスクが当初認識時以降に著しく増                    の区分に応じて測定する。
     予想信用損失の測定
                大」しているかどうかを判断し、判断                    (1)  一般債権
     一般的なアプローチ
                結果に応じて測定する。
                                    過去の貸倒実績率等合理的な基準により貸倒見
                                    積高を算定する。貸倒損失の過去のデータから
                (1)  信用リスクが当初認識時以降に著し
                                    貸倒実績率を算定する期間は、一般には、債権
                  く増大していない金融商品（「ス                  の平均回収期間が妥当とされている。
                  テージ１」）：「12ヶ月の予想信用                  (2)  貸倒懸念債権
                  損失」と同額で損失評価引当金を測
                                    以下のいずれかの方法による。
                  定
                                     　債権額から担保の処分見込額および保証に
                12 ヶ月の予想信用損失とは、全期間の
                                    よる回収見込額を減額し、その残額について債
                予想信用損失のうち、ある金融商品に
                                    務者の財政状態および経営成績を考慮して貸倒
                ついて報告日後12ヶ月以内に生じ得る
                                    見積高を算定する方法
                「債務不履行」事象から生じる予想信
                                     　債権の元本および利息に係るキャッシュ・
                用損失を表す部分をいう。
                                    フローを合理的に見積り、当期末まで当初の約
                                    定利子率または実効利子率で割り引いた金額の
                (2)  信用リスクが当初認識時以降に著し
                                    総額と債権の帳簿価額との差額を貸倒見積高と
                  く増大している金融商品（「ステー                  する方法
                  ジ２」、「ステージ３」）：「全期                  (3)  破産更生債権等
                  間の予想信用損失」と同額で損失評
                                    債権額から担保の処分見込額および保証による
                  価引当金を測定
                                    回収見込額を減額し、その残額を貸倒見積高と
                全期間の予想信用損失とは、当該金融
                                    する方法
                商品の存続期間にわたるすべての生じ
                                    （注）IFRS第９号のような当初認識後の信用リ
                得る「債務不履行」事象から生じる
                                    スクの増大を考慮した相対的アプローチではな
                「予想信用損失」をいう。
                                    く、現時点における信用リスクを考慮した絶対
                （IFRS    9.5.5.3,     5.5.5,付録Ａ）
                                    的アプローチによっていると考えられる。ま
                                    た、基本的には常に全期間の予想信用損失を考
                                    慮していると考えられる。
                                    （金融商品に関する会計基準第27項、28項、金
                                    融商品会計実務指針第109項-117項）
     ( 33 ) 減損  の戻入れ      減損損失の減少は、減損認識後の事象                    減損の戻入れは行われない。
                と客観的に関連付けられる場合、戻し
     (IFRS   9)
                入れなければならない。
     ( 34 ) 貸出コミット        当初認識時において、貸出コミットメ                    (金融商品実務指針第139項)
                ントが、公正価値オプションとして指                    貸出コミットメントはオフバランス取引であ
     メント
                定されている場合、現金または他の金                    る。
                融商品の引渡しまたは発行による純額                    当座貸越契約(これに準ずる契約を含む。)                    およ
                決済が可能である場合、または、市場
                                    び貸出コミットメントについて、貸手である金
                金利を下回る金利で貸付金を提供する
                                    融機関等は、その旨および極度額または貸出コ
                コミットメントの場合、公正価値で評
                                    ミットメントの額から借手の実行残高を差し引
                価される。
                                    いた額を注記する。
                上記以外は、IFRS第９号の（当初認識
                時の）適用範囲から除外されている。
                ただし、この場合でも、当初認識後は
                IFRS第９号の減損の要求事項が適用さ
                れる。
                （IFRS    9.2.1(g),     2.3,   5.1.1）
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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 35 ) 金融負債と資        IAS第32号にて、金融負債と資本の区分                    金融負債と資本の区分に関する包括的な規定は
                に関する包括的な規定が設けられてお                    存在しない。
     本の区分
                り、金融商品の契約の実質ならびに金
     (IAS32.11,      16A-
                融負債、資本性金融商品の定義に基づ
     16D,   15,  18)
                き区分しなければならない。
     ( 36 ) 自己の信用リ        金融負債は、純損益を通じて公正価値                    支払手形、買掛金などの金銭債務は、債務額を
                で測定する金融負債（売買目的負債お                    もって貸借対照表価額とし、社債については社
     スク
                よび公正価値オプション）および償却                    債金額より低いまたは高い価額で発行した場合
     (IFRS   9)
                原価で測定される金融負債に分類され                    には償却原価で評価する必要がある。
                る。
                公正価値オプションを適用した金融負

                債について、当該負債の信用リスクの
                変動に起因する公正価値の変動はその
                他の包括利益に表示しなければならな
                い。ただし、この処理が純損益におけ
                る会計上のミスマッチを創出または拡
                大する場合は、負債の信用リスクの変
                動の影響を含む全ての利得または損失
                を純損益に表示しなければならない。
                （IFRS     9.4.2.1,      4.2.2,     5.7.7,
                5.7.8）
     ( 37 ) 組込デリバ        （IFRS    9.4.3.2）                複合金融商品に組込まれた組込デリバティブ
                                    は、次のすべての要件を満たした場合、主契約
     ティブの分離要件           主契約がIFRS第９号の範囲内の金融資
                                    から区分して時価評価される。
     （金融資産が主契約           産である場合は、組込デリバティブを
                                     　組込デリバティブのリスクが現物の金融資
     の場合）           分離せず、当該金融商品全体について
                                     産または金融負債に及ぶ可能性がある
     (IFRS   9)        分類の判定を行う。
                                     　組込デリバティブと同一条件の独立したデ
                                     リバティブが、デリバティブの特徴を満たす
                                     　当該複合金融商品について、時価の変動に
                                     よる評価差額が当期の損益に反映されない
                                    上記の要件を満たさない場合でも、管理上組込
                                    デリバティブを区分して管理している場合には
                                    主契約と組込デリバティブを区分して会計処理
                                    することができる。
     ( 38 ) 組込デリバ        （IFRS    9.4.3.3）                非金融商品が主契約となる組込デリバティブに
                                    関する規定は存在しない。
     ティブの分離要件           組込デリバティブは、次のすべての要
     （非金融商品が主契           件を満たす場合、かつ、その場合にの
     約の場合）           み、主契約から区分して公正価値評価
     (IFRS   9)        する。
                 　組込デリバティブの経済的特徴およ
                 びリスクが、主契約の経済的特徴お
                 よびリスクに密接に関連していない
                 　組込デリバティブと同一条件の別の
                 デリバティブが、デリバティブの定
                 義を満たす
                 　当該混合金融商品について、公正価
                 値変動が純損益に反映されない
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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 39 ) ヘッジ会計の        公正価値ヘッジ（ヘッジ対象の特定の                    原則として、ヘッジ手段に係る損益または評価
                リスクに係る公正価値の変動と、ヘッ                    差額を、税効果を考慮のうえ、原則、純資産の
     手法
                ジ手段の公正価値の変動を、ともに損                    部において繰り延べる。
     (IAS39,    IFRS   9)
                益として認識・計上する）、キャッ                    ただし、ヘッジ対象に係る相場変動等を損益に
                シュ・フロー・ヘッジ（ヘッジ手段の                    反映させる時価ヘッジも認められる。
                公正価値変動のうち、有効部分を資本
                の部に直接計上する）、および在外営
                業活動体に対する純投資のヘッジにつ
                いて、ヘッジ会計の会計処理が行われ
                ている。
                ラボバンクは、ミクロ・キャッシュ・
                フロー・ヘッジ会計についてのみIFRS
                第９号を早期適用している。IFRS第９
                号は金利リスクのポートフォリオ・
                ヘッジに関するソリューションを提供
                していないため、経営陣は、マクロ公
                正価値ヘッジ会計について、引き続き
                IAS第39号に基づくヘッジ会計のソ
                リューションを適用している。
     ( 40 ) ヘッジ非有効        （IFRS9.6.5.3,        6.5.11（c））            (金融商品実務指針第172項)
                                    ヘッジ全体が有効と判定され、ヘッジ会計の要
     部分の処理           ヘッジの非有効部分は、純損益に認識
                                    件が満たされている場合には、非有効部分につ
     (IFRS   9)        する必要がある。
                                    いても繰延処理することができる。
                OCIオプションを選択した資本性金融商
                                    非有効部分を合理的に区分できる場合には、当
                品に対する投資を公正価値ヘッジの
                                    期の損益に計上することができる。
                ヘッジ対象に指定する場合（かつ、そ
                の場合のみ）、ヘッジの非有効部分は
                その他の包括利益に表示され、純損益
                に振り替えられることはない。
     ( 41 ) 金利スワップ        該当する基準はなく、このような処理                    (金融商品会計基準第107項)
                は認められない。                    一定の条件を満たす場合には、金利スワップを
     の特例処理
                                    時価評価せず、金利スワップに係る利息を直
                                    接、金融資産・負債に係る利息に加減して処理
                                    することが認められる。
     ( 42 ) 未払有給休暇        累積型については、将来の有給休暇に                    該当する基準はない。
                対する権利を増加させる勤務を従業員
     (IAS19.13-18)
                が提供したときに、有給休暇に係る予
                想コストを認識することが求められ
                る。
                非累積型については、休暇取得時に認
                識する。
     ( 43 ) 確定給付制度        確定給付制度において積立超過がある                    （退職給付に関する会計基準「以下「退職会計
                場合、正味確定給付制度資産として認                    基準」第13項）
     －資産計上など
                識しうる額は、当該積立超過の額また
     (IAS19.8,     64)
                はアセット・シーリングのいずれか低                    年金資産の額が退職給付債務を超える場合に
                い金額に制限される。                    は、資産として計上する（なお、個別財務諸表
                                    については別個の定めがある（「退職会計基
                                    準」第39（1）項）。
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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 44 ) 確定給付制度        確定給付制度負債（または資産）の純                    （退職会計基準第15項、第24項，注7，退職給付
                額を財政状態計算書に認識しなければ                    に関する会計基準の適用指針（以下「退職給付
     －数理計算上の差異
                ならない（そのため、数理計算上の差                    適用指針」第33-40項，第43項）
     (IAS19.8,     63)
                異の遅延認識は認められない）。その                    数理計算上の差異は、原則として各期の発生額
                他の包括利益で認識された当該差異の                    について、平均残存勤務期間以内の一定の年数
                純損益への振替は認められない。                    で按分した額を毎期費用処理する。また、当期
                                    に発生した未認識数理計算上の差異は税効果を
                                    調整の上、その他の包括利益を通じて純資産の
                                    部に計上する（なお、個別財務諸表については
                                    別個の定めがある（「退職会計基準」第39（1）
                                    項）。
                                    その他の包括利益累計額に計上されている未認

                                    識数理計算上の差異のうち、当期に費用処理さ
                                    れた部分について、その他の包括利益の調整
                                    （組替調整）を行う（なお、個別財務諸表につ
                                    いては組替調整は行わない（「退職会計基準」
                                    第39（2）項）。
                                    数理計算上の差異については、未認識数理計算

                                    上の差異の残高の一定割合を費用処理する方法
                                    によることができる。数理計算上の差異につい
                                    ては、当期の発生額を翌期から費用処理する方
                                    法を用いることができる。
                                    過去勤務費用と数理計算上の差異の費用処理年

                                    数は別個に設定することが可能である。
     ( 45 ) 確定給付年金        原則：給付算定式方式                    （退職会計基準第19項、退職給付適用指針第11
                例外：定額方式（後期の年度の勤務が                    項，第12項，第13項）
     制度－確定給付制度
                初期の年度より著しく高い水準の給付                    計算方法は、以下の選択適用となる。
     債務の期間配分方法
                を生じさせる場合）                    ・期間定額基準
     (IAS19.67,      70)
                                    ・給付算定式基準（IAS19号と同様）
                                    なお、給付算定式基準に従う給付額が著しく後
                                    加重であるときには、当該後加重である部分の
                                    給付については、当該期間（退職給付に関する
                                    会計基準の適用指針第13項参照）の給付が均等
                                    に生じるとみなして、定額で期間帰属させる。
     ( 46 ) 確定給付年金        以下の順序で検討する。                    （退職会計基準第20項、注6、退職給付適用指針
                割引率は、退職後給付債務と同一通貨                    第24項）
     制度－割引率
                で同様の期日を有する優良社債の（報                    安全性の高い債券の利回りを基礎として決定す
     (IAS19.83)
                告期間の末日現在の）市場利回りを参                    る（検討にあたり順序はない）。
                照して決定する。                    割引率の基礎とする安全性の高い債券の利回り
                そのような社債について厚みのある市                    とは、期末における国債、政府機関債および優
                場が存在しない場合には、報告期間の                    良社債の利回りをいう。
                末日現在における国債の市場利回りを
                使用しなければならない。
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                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 47 ) 確定給付年金        期待運用収益という概念はない。                    （退職会計基準第23項、退職給付適用指針第21
                上記で算定された割引率を確定給付制                    項、第25項）
     制度－期待運用収益
                度負債（資産）の純額に乗ずること                    期待運用収益は、期首の年金資産の額（期中に
     率
                で、確定給付制度負債（資産）の純額                    年金資産の重要な変動があった場合には、これ
     (IAS19.123)
                に係る利息純額を算定する。                    を反映させる）に合理的に期待される収益率
                                    （長期期待運用収益率）を乗じて計算する。
                                    長期期待運用収益率は、年金資産が退職給付の
                                    支払に充てられるまでの時期、保有している年
                                    金資産のポートフォリオ、過去の運用実績、運
                                    用方針および市場の動向等を考慮して設定す
                                    る。
     ( 48 ) 確定給付年金        制度が改訂または縮小された時と、会                    （退職会計基準第15項、第25項、注9、注10、退
                社が関連するリストラ費用や解雇給付                    職給付適用指針　第33項、第41項、第42項、第
     制度－過去勤務費用
                を認識した時のいずれか早い時期に過                    43項）
     (IAS19.103)
                去勤務費用を純損益として認識する。                    過去勤務費用は、原則として各期の発生額につ
                                    いて、平均残存勤務期間以内の一定の年数で按
                                    分した額を毎期費用処理する。また、当期に発
                                    生した未認識過去勤務費用は税効果を調整の
                                    上、その他の包括利益を通じて純資産の部に計
                                    上する（なお、個別財務諸表については別個の
                                    定めがある（「退職会計基準」第39（1）項）。
                                    その他の包括利益累計額に計上されている未認
                                    識過去勤務費用のうち、当期に費用処理された
                                    部分について、その他包括利益の調整（組替調
                                    整）を行う（なお、個別財務諸表については組
                                    替調整は行わない（「退職会計基準」第39（2）
                                    項）。
                                    過去勤務費用については、未認識過去勤務費用

                                    の残高の一定割合を費用処理する方法によるこ
                                    とができる。この場合の一定割合は、過去勤務
                                    費用の発生額が平均残存勤務期間以内に概ね費
                                    用処理される割合としなければならない。数理
                                    計算上の差異については、当期の発生額を翌期
                                    から費用処理することができるが、過去勤務費
                                    用については同様の処理を認める規定が存在し
                                    ない。
                                    退職従業員に係る過去勤務費用は、他の過去勤

                                    務費用と区分して発生時に全額を費用処理する
                                    ことができる。
                                    過去勤務費用と数理計算上の差異の費用処理年

                                    数は別個に設定することが可能である。
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                                             日本基準
         項目           国際財務報告基準(IFRS)
                                      (一般に公正妥当と認められる会計原則)
     ( 49 ) 顧客との契約        中心となる原則を「約束した財または                    日本においては出荷基準、検収基準等の収益認
                サービスの顧客への移転を、当該財ま                    識基準があるが、当中間会計期間末において適
     から生じる収益
                たはサービスと交換で企業が権利を得                    用可能なIFRSのような包括的な規定はない。
     (IFRS   15)
                ると見込んでいる対価を反映する金額                    2018年３月30日に、IFRSにおける収益認識基準
                で描写するように収益を認識しなけれ                    と大部分において類似している「収益認識に関
                ばならない」と定めた上で、収益認識                    する会計基準」が企業会計基準委員会より公表
                を以下の5つのステップに分けている。                    されており、2021年４月１日以後開始する事業
                ステップ1：顧客との契約を識別する                    年度から適用され、2018年４月１日以後開始す
                ステップ2：契約における履行義務を識                    る事業年度から早期適用も認められている。
                別する
                ステップ3：取引価格を算定する
                ステップ4：取引価格を契約における履
                行義務に配分する
                ステップ5：履行義務の充足時に（また
                は充足するにつれて）収益を認識する
                （IFRS15.IN7）
                この基準は、金融商品、保険契約また
                はリース契約には適用されない。
                （IFRS15.2,      5,  7）
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     第７    【外国為替相場の推移】

      日本円とユーロの為替相場は国内において時事に関する事項を掲載する２紙以上の日刊新聞紙に最近５年間の事

     業年度において掲載されているため、本項の記載は省略する。
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     第８    【本邦における提出会社の株式事務等の概要】

      該当なし

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     第９    【提出会社の参考情報】

     １  【提出会社の親会社等の情報】

       該当なし
     ２  【その他の参考情報】

       これまでに下記の書類を関東財務局長に提出した。
                   書類名                     提出日

                発行登録書（募集）                      2018  年４月24日

                発行登録書（売出）                      2018  年４月24日

                 有価証券報告書                     2018  年５月11日

               訂正発行登録書（売出）                       2018  年５月11日

               発行登録追補書類（売出）                       2018  年５月22日

                  半期報告書                    2018  年９月10日

                訂正有価証券報告書                      2018  年10月１日

               訂正発行登録書（売出）                       2018  年10月１日

               訂正発行登録書（募集）                       2018  年10月１日

               訂正発行登録書（売出）                       2018  年10月２日

               発行登録追補書類（売出）                       2018  年10月18日

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     第二部      【提出会社の保証会社等の情報】

     第１    【保証会社情報】

      該当なし

     第２    【保証会社以外の会社の情報】


      該当なし

     第３    【指数等の情報】


      該当なし

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     独立監査人の監査報告書（訳文）

     コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー・メンバー評議会総会および監督委員会　御中

     2018   年度財務諸表に関する報告

     監査意見
      当監査法人は、以下について認める。
      ・連結財務諸表は、欧州連合により採用された国際財務報告基準（以下、「EU-IFRS」という）およびオランダ
        民法典第２編第９章に準拠して、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの2018年12月31日現在の財政状
        態ならびに同日をもって終了した年度の経営成績およびキャッシュ・フローの状況について、真実かつ公正
        な概観を与えている。
      ・個別財務諸表は、オランダ民法典第２編第９章に準拠して、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの
        2018年12月31日現在の財政状態および同日をもって終了した年度の経営成績について、真実かつ公正な概観
        を与えている。
     監査対象

      当監査法人は、添付のアムステルダム市所在のコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー（以下、「ラボバン
     ク」という）の2018年度財務諸表の監査を行った。本財務諸表には、コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー
     およびその子会社（以下、合わせて「グループ」という）の連結財務諸表および個別財務諸表が含まれる。
      連結財務諸表は以下から構成されている。

      ・2018年12月31日現在の連結財政状態計算書
      ・2018年度における次の計算書:連結損益計算書、連結包括利益計算書、連結持分変動計算書、および連結
        キャッシュ・フロー計算書
      ・重要な会計方針およびその他の説明的な情報からなる注記
      個別財務諸表は以下から構成されている。

      ・2018年12月31日現在のラボバンクの財政状態計算書
      ・同日をもって終了した年度のラボバンクの損益計算書
      ・適用されている会計方針およびその他の説明的な情報からなる注記
      本財務諸表の作成において適用されている財務報告の枠組みは、連結財務諸表についてはEU-IFRSおよびオラン

     ダ民法典第２編第９章、個別財務諸表についてはオランダ民法典第２編第９章である。
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     監査意見の根拠
      当監査法人は、オランダの監査基準を含むオランダの法律に準拠して監査を行った。本基準のもとでの当監査
     法人の責任は、本報告書の「財務諸表監査に対する当監査法人の責任」の区分に詳述されている。
      当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     独立性

      当監査法人は、社会的影響度の高い事業体の法定監査に関する特定の規定に係る欧州規則、「監査法人監督法
     （Wet    toezicht     accountantsorganisaties）」（Wta）、「専門会計士倫理規則（Verordening                                            inzake    de
     onafhankelijkheid          van  accountants       bij  assuranceopdrachten）」（ViO、独立性に関する規則）、およびオラ
     ンダにおける関連する他の独立性の規定に従いコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーに対して独立性を保持
     している。さらに、当監査法人は、「専門会計士倫理規則（Verordening                                           gedrags-     en  beroepsregels
     accountants）」（VGBA、専門会計士行動準則規程）を遵守している。
     監査アプローチ

     2018  年度監査の概観と背景
      ラボバンクは、協同組合の原則に基づいて事業を行う国際的な金融サービス・プロバイダーである。ラボバン
     クは、オランダ国内での銀行業務およびオランダ国内外での食品・農業セクター向け融資に重点を置いて、世界
     38ヶ国で事業を行っている。ラボバンクの事業には、国内リテール・バンキング、ホールセール・バンキング、
     国際ルーラル・アンド・リテール・バンキング、リースならびに不動産事業が含まれる。グループは複数の構成
     単位からなるため、当監査法人はグループ監査の対象範囲とアプローチについて「グループ監査の対象範囲」の
     区分に記載のとおりに検討した。
      ラボバンクは転換期の最中にある。2018年度においてラボバンクは「戦略的枠組み2016-2020」を継続して実施

     した。財務諸表に直接の影響を及ぼすこの戦略的目標は、バランスシートの柔軟性および縮小、ならびに一層の
     業績改善に焦点を当てている。進行中の転換によりシステム、プロセスおよび統制が影響を受ける可能性がある
     ため、この転換に影響を受ける領域においては重要な虚偽表示リスクが高い。したがって当監査法人は特に、そ
     のうち財務諸表に重要な影響を及ぼす可能性がある領域に焦点を当てた。当監査法人は、ラボバンクの業務上、
     規制上および財務報告のプロセス上重要であることから、転換プロセスのITへの影響に加えて、情報処理の信頼
     性および継続性も監査上の主要な検討事項として識別した。監査においてどの領域に焦点を当てたかについて
     は、本報告書の「監査上の主要な検討事項」の区分に記載されている。
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      当監査法人は監査計画立案の一環として、重要性の決定および財務諸表における重要な虚偽表示のリスクの評
     価を行った。当監査法人は特に、仮定を伴う重要な会計上の見積りや本質的に不確実性を伴う将来の事象に対し
     て経営委員会が下した重要な判断について検討した。ラボバンクは財務諸表注記2.1の「判断および見積り」の段
     落において、会計方針の適用において判断を伴う分野および見積りの不確実性をもたらす主な要因について説明
     している。顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金、金融商品の公正価値評価                                              ならびに     訴訟、規制対
     応および顧客対応のエクスポージャーに対する引当金については、見積りの不確実性および重要性に鑑み、当監
     査法人はこれらを監査上の主要な検討事項とみなし、本報告書の「監査上の主要な検討事項」の区分に記載し
     た。
      当監査法人が行うすべての監査と同様に、財務諸表における重要な虚偽表示リスクの評価においては、経営者

     による内部統制の無効化のリスクについても対応を行った。これには、不正による重要な虚偽表示のリスクを示
     している可能性のある、経営委員会の偏向に関する証拠の有無を評価することが含まれる。
      当監査法人は、グループおよび構成単位レベルのいずれにおいても、銀行監査に必要な適切なスキルと能力が

     全体として備わった監査チームになるようにした。そのため、IT、税務およびヘッジ会計の分野、ならびに不動
     産、金融商品および従業員給付の評価の分野においてチームに専門家を含めた。
      当監査法人のアプローチの概要は以下のとおりである。

     重要性

     ・重要性の基準値：195百万ユーロ
     監査対象範囲
     ・当監査法人は、19の構成単位において監査業務を実施した。
     ・グループ監査チームが次の所在地に往査し、および／または構成単位の監査人と会合した－オランダ、米国、アイルラン
      ドおよびブラジル。当監査法人は、監査パートナーおよび現地経営者チームと会合した。
     ・監査がカバーする範囲:総資産の91％、税引前利益の91％および収益の87％。
     監査上の主要な検討事項
     ・顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金
     ・金融商品の公正価値評価
     ・訴訟、規制当局および顧客対応のエクスポージャー
     ・IT全般統制のデザインおよび有効性
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     重要性
      当監査法人の監査対象範囲は重要性の適用に影響されるが、これについては「財務諸表監査に対する当監査法
     人の責任」の区分に詳述されている。
      監査人の職業的専門家としての判断によって、当監査法人は、財務諸表全体における重要性の基準値など、重

     要性に関して特定の定量的な基準値を下表のとおり決定した。これらは定性的な検討と合わせて、個々の財務諸
     表項目および開示内容に対する監査手続の内容、実施時期および範囲を決定する際、ならびに識別された虚偽表
     示が、個別にも集計しても、全体としての財務諸表ならびに当監査法人の意見に及ぼす影響を評価する際に役
     立った。
     グループの重要性の基準値                   195  百万ユーロ（2017年度：181百万ユーロ）

     重要性の算定根拠                   当監査法人は監査人の職業的専門家としての判断によって重要性の基準値を決定し
                        た。判断の根拠として、当監査法人は税引前利益の５％を適用した。
     適用されたベンチマークの根拠                   当監査法人は、主たるベンチマークとして税引前利益を使用した。これは、一般に
                        公正妥当と認められた監査実務であり、当監査法人の分析によれば財務諸表利用者
                        に共通して着目している情報であるとされている。これに基づいて、当監査法人
                        は、税引前利益がラボバンクの業績の重要な指標であり、この業界において広く使
                        用されていると判断している。
     構成単位の重要性                   当監査法人は監査対象範囲に含まれる各構成単位に対し、当監査法人の判断に基づ
                        き、グループの重要性の基準値を超えない範囲の重要性を割り当てた。構成単位に
                        割り当てられた重要性の範囲は、25.5百万ユーロから75百万ユーロであった。
      当監査法人はまた、定性的な理由により重要であると当監査法人が判断する虚偽表示および／または潜在的な

     虚偽表示についても考慮した。定性的な理由により監査重点項目とした分野には、公正価値の開示の正確性およ
     び網羅性、IFRS第９号適用に伴う開示、訴訟、規制当局および顧客対応のエクスポージャーならびに監督委員会
     および経営委員会の報酬などがある。
      当監査法人は、監査中に識別した8.75百万ユーロ（2017年度：8.75百万ユーロ）を超える虚偽表示のほか、当

     監査法人として定性的な理由から報告が必要と考えたそれより少額の虚偽表示についても、監督委員会に報告す
     ることを同委員会と合意した。
     グループ監査の対象範囲

      コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーは、グループ内企業の親会社である。当該グループの財務情報は
     コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの連結財務諸表に含まれている。
      当監査法人は、財務諸表全体に対する意見を表明するのに十分な作業を実施できるよう、グループの経営組織

     構造、各事業体の事業活動の性質、会計プロセスおよび統制、ならびにグループの構成単位が事業を行う市場を
     考慮して監査対象範囲を決定した。
      当監査法人は、グループ全体の監査戦略および監査計画を策定時に、構成単位レベルでグループ監査チームが

     行うべき監査手続き、また各構成単位の監査人が実施すべき監査手続きを決定した。
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      ラボバンクには、業務監査、コンプライアンス監査、IT監査、貸出金（評価）監査、文化・行動監査、財務報
     告に係る内部統制監査および財務諸表監査を実施する内部監査部門（以下、「ラボバンク監査部門」という）が
     ある。ラボバンク監査部門は、ラボバンクの一部の構成単位の財務情報に対する監査意見を（内部使用の目的で
     のみ）監督委員会、監査委員会および経営委員会に対して発行する。当監査法人は、ラボバンク監査部門による
     作業の利用の可否について国際監査基準610「内部監査人による作業の利用」に照らして検討し、利用は適切で
     あるという結論を下した。当監査法人はこの結論に至るまでに、ラボバンク監査部門が適用した体系的な規律あ
     るアプローチだけでなくその適切性および客観性、さらに具体的に言えばラボバンク監査部門内の財務監査チー
     ムについて評価した。当監査法人はその後、財務諸表監査においてラボバンク監査部門による作業を利用するた
     めの詳細なアプローチとモデルを策定した。当監査法人は高リスクの分野および／または重要な判断を要する分
     野もしくは手続について、相当程度かつ独立した立場で関与した。監査プロセスにおいて当監査法人はラボバン
     ク監査部門と密接に連携し、頻繁に状況確認の会合を持ち、また、当該部門の作業を査閲および一部「再実施」
     することにより、当監査法人の当初の評価および依拠アプローチを裏付けることができた。
      グループ監査では、オランダ国内のリテール・バンキング（オプフィオンおよびその他の関連会社を除く）、

     オランダのホールセール・バンキングおよびトレジャリー（以下、「WRR」という）ならびにデ・ラーヘ・ラン
     デン（以下、「DLL」という）といった、財務上個別に重要な３つの構成単位に焦点を当てた。また６つの構成
     単位は、見積りの不確実性、高い不正リスクおよびヘッジ会計のような複雑な項目を伴っており重要なリスクま
     たは高いリスクを有する分野を含むため、フルスコープ                             監査  または特定の勘定残高のみに対する監査を実施し
     た。さらに、連結財務諸表中の財務諸表項目について追加のカバレッジを確保するために、フルスコープ監査ま
     たは特定の勘定残高のみに対する監査を実施する対象として、10の構成単位を選定した。全体として、これらの
     手続の実施により、当監査法人は財務諸表項目について以下のカバレッジを達成した。
     資産合計        91 ％

     税引前営業利益        91 ％
     収益合計        87 ％
      残りの構成単位のうち、単独でグループ総資産、税引前利益または収益の２％超を占める企業はなかった。当

     監査法人はそれらの残りの構成単位について、これらの中に重要な虚偽表示リスクはなかったという当監査法人
     の評価を裏付けるための監査手続として主に分析的手続を実施した。
      オランダのグループ構成単位には、オランダ国内のリテール・バンキング、WRRおよびDLLといった重要な構成

     単位が含まれているが、不動産グループ、オプフィオン、ヘッジ会計およびこれらより小規模のその他の構成単
     位もいくつか含まれている。グループ監査チームはこれらの企業に関して、構成単位の監査チームによる作業を
     利用している。米国、オーストラリア／ニュージーランド、ブラジルおよびアイルランドにおける構成単位に関
     しては、監査業務の実施に関する現地の法規制に詳しい構成単位の監査人を利用した。
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      構成単位の監査人が作業を実施した場合には、当該チームの監査業務において、財務諸表全体に対する当監査
     法人の意見の基礎として十分かつ適切な監査証拠を入手できたかの結論を下すために必要となるグループ監査
     チームの関与度について決定した。
      当監査法人は、監査範囲対象である構成単位の監査チーム宛にインストラクションを発行した。このインスト

     ラクションには、特にグループ監査チームによるリスク分析、重要性基準および監査作業の範囲などが含まれて
     いた。グループ監査チームは構成単位の監査チームに対して、グループの構造、構成単位の監査人に関連する主
     な動向、識別されたリスク、適用すべき重要性の基準値およびグループ監査チームのグローバル監査アプローチ
     について説明した。グループ監査チーム                     は、作業終了時も含めて年度にわたり、監査範囲対象の構成単位の監                                    査
     チームに対し、連結財務諸表に関連する可能性のある構成単位の監査人が識別した会計上および監査上の重要な
     検討事項、構成単位の監査人による報告、監査手続からの検出事項およびその他の事項について個別の電話会議
     を設定し協議した。
      当年度においてグループ監査チームは、顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金ならびに貸出金お

     よび預け金の強制的公正価値評価などの判断の重要性、またはグループ監査上の重要性に鑑み、オランダ、米
     国、ブラジルおよびアイルランドの構成単位を少なくとも一度ずつ往査した。これらの国の往査中、グループ監
     査チームは構成単位の監査チーム（監査パートナーを含む）と会合し、監査アプローチの詳細について協議し、
     現地の経営者と会合を持った。重要な構成単位および米国については、構成単位の監査人の監査調書を一部レ
     ビューした。グループ監査チームは、オーストラリアおよびニュージーランドの経営者がオランダを訪問中に会
     合を持った。
      グループ監査チームは、グループ連結、IT全般統制、財務諸表の開示、ならびに顧客に対する貸出金および預

     け金に係る減損引当金、FGHおよびラボヒポテックバンクのラボバンクとの法的合併などの特定の会計事項、オ
     ランダの連結納税グループの法人税および法定の引当金などの複数の複雑な項目について、本社で監査手続を実
     施した。
      当監査法人は、構成単位で上記手続を実施するとともに、グループレベルで追加手続を実施することにより、

     グループの財務情報について、財務諸表全体に対する当監査法人の意見の基礎として十分かつ適切な監査証拠を
     入手したと判断している。
     監査上の主要な検討事項

      監査上の主要な検討事項とは、当監査法人の職業的専門家としての判断において、財務諸表監査で最も重要で
     あると決定された事項である。当監査法人は、監査委員会および監督委員会に対し、監査上の主要な検討事項を
     協議した。この監査上の主要な検討事項は、監査上識別された、および当監査法人が協議したすべての事項が総
     合的に反映されたものではない。この区分では、監査上の主要な検討事項について詳述し、これらの事項につい
     て当監査法人が実施した監査手続の要約を含めた。
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      2018  年度監査報告書に記載された監査上の主要な検討事項に関する2017年度との比較について、IFRS第９号
     「金融商品」（以下「IFRS第９号」という）の2018年１月１日現在の期首残高に対する影響についての開示は、
     2018年１月１日においてIFRS第９号を適用したことに伴い、もはや個別の監査上の主要な検討事項                                                   に は該当しな
     いと判断された。当監査法人は、下記の金融資産に係る減損引当金に関するIFRS第９号の適用を監査上の主要な
     検討事項としている。
      「顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金」、「金融商品の公正価値評価」、「訴訟、規制当局お

     よび顧客対応のエクスポージャー」ならびに「IT全般統制のデザインおよび有効性」に関する監査上の主要な検
     討事項は過年度から継続的である。これらは、ラボバンクの主要な事業プロセスおよび目的に関連するものであ
     り、前年度と比較し重要な変更はなかった。
      当監査法人は、財務諸表全体に対する監査の観点から、また当監査法人の監査意見を形成するうえで、監査上

     の主要な検討事項に対応した。当監査法人は、これらの項目または財務諸表の特定の要素に対しては個別の意見
     を表明しない。当監査法人の実施した手続の結果に関する当監査法人のコメントおよび指摘事項は、この点を踏
     まえて読まれるべきである。
     監査上の主要な検討事項                             当監査法人の監査業務および指摘事項

     顧客に対する貸出金および預け金に係る減損引当金                             統制のデザインおよび運用状況の有効性
     注記2.15「顧客に対する貸出金および預け金ならびに金融機                             当監査法人は、2018年１月１日および2018年12月31日現在に
     関に対する貸出金および預け金」、注記2.16「金融資産に係                             おける以下に関するキーコントロールのデザインを評価し、
     る減損引当金」、注記4.3.3「信用リスク・エクスポー                             運用状況の有効性をテストした。
     ジャーおよび信用の質」および注記4.3.4「金融資産に係る
     減損引当金および信用関連の偶発債務」ならびに注記12「顧                             ・不良債権を識別するため貸出の質の分類を評価する内部与
     客に対する貸出金および預け金」を参照のこと。                              信管理プロセス
                                  ・モデル化された貸出金減損の算定に適用されるデフォルト
     ラボバンクが保有する顧客に対する貸出金および預け金は、                              の定義の設定
     2018年１月１日現在において429.4十億ユーロ、2018年12月                             ・モデル化された貸出金減損に適用される主要データ要素に
     31日現在において436.6十億ユーロである。この貸出金およ                              関するインプット統制およびデータソースのテスト
     び預け金は償却原価で測定され、2018年１月１日現在におい                             ・個別減損引当金に関して、主要なパラメータの適切な使用
     て4.5十億ユーロ、2018年12月31日現在において3.7十億ユー                              に基づく将来キャッシュ・フローの評価および担保の実在
     ロの貸出金減損引当金が控除されている。                              性と評価
                                  ・信用リスクの著しい増加の測定および決定に適用される技
     ３段階の予想信用損失減損モデル                              法および統制
     ラボバンクは、2018年１月１日よりIFRS第９号を適用したこ                             ・PD、EADおよびLGD減損モデルの策定、検証、補正および実
     とに伴い、以下のとおり３段階の予想信用損失減損モデルを                              施に関するガバナンス
     適用した。                             ・減損モデルのアウトプットに対して経営者が整備している
     ・12ヶ月の予想信用損失に相当する金額で測定する引当金の                              査閲および承認のプロセス、ならびにモデル・アウトプッ
      認識（ステージ１）                             トに適用されたトップ・レベル調整
     ・信用リスクが当初認識後著しく増加したものの信用減損し                             ・基になるソース・システムから予想損失算定へのデータ移
      ていない貸出金および預け金について、全期間の予想信用                             行の網羅性および正確性
      損失に相当する金額で測定する引当金の認識（ステージ
      ２）                            これらの統制の大部分が有効にデザインおよび運用されてい
     ・信用減損した金融資産（ステージ３）                              た。一部の統制について、具体的には中小企業向けのビジ
                                   ネス・ローン部門の貸出の質の分類プロセスについて、経
     ラボバンクは、ステージ１および２の貸出金減損については                              営者は統制活動の是正と影響の評価を実施した。統制のテ
     モデルに基づき決定しており、またステージ３の貸出金減損                              ストおよび是正措置の追加テストを踏まえ、当監査法人
     についてはモデルに基づきまたは特定の貸付金ごとに決定し                              は、監査の目的において上記の統制に依拠することが適切
     ている。                              であると判断した。
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     監査上の主要な検討事項                             当監査法人の監査業務および指摘事項
     モデル化された貸出金減損                             モデル・ベースの減損引当金の評価

     モデル化された貸出金減損において、ラボバンクは、大部分                             当監査法人は、（内部モデルの専門家を用いて）2018年１月
     の貸出金ポートフォリオに対するある時点のデフォルト確率                             １日および2018年12月31日現在におけるモデル技法の妥当性
     （以下「PD」という）、デフォルト時損失（以下「LGD」と                             の評価、ラボバンクのモデル検証部門が作成したモデル検証
     いう）およびデフォルト時エクスポージャー（以下「EAD」                             報告書の評価、当監査法人の内部の経済専門家を用いたマク
     という）のモデルを使用している。これらのモデルでは、３                             ロ経済シナリオの評価、サンプル抽出した貸出金に対する減
     つのグローバル・マクロ経済シナリオ（ベースライン、ベー                             損引当金の再計算および主要なモデル・パラメーターのバッ
     スライン・マイナスおよびベースライン・プラスからなる）                             クテステスト手続を実施した。また、主要なデータ要素に関
     が使用されており、予想信用損失の決定において確率加重さ                             してインプット・データおよびデータソースをテストし、経
     れている。データの質に問題がある場合、または予期しない                             営者に説明を求めたところ、経営者からモデルの主要なパラ
     外部の動向に対して減損モデルの結果が十分に対応できてな                             メータを裏付ける合理的な説明と証拠を得た（信用リスク、
     い場合、調整（いわゆるトップ・レベル調整）が行われる。                             PD、LGDおよびEADの著しい増加を含む）。上記に基づき当監
                                  査法人は、技法およびインプットは市場および業界の慣行と
     個別に信用減損した貸出金                             整合していると評価した。
     個別に評価が行われる信用減損した貸出金の減損引当金は、
     持続可能な救済、最適化および清算という３つのシナリオに                             最後に当監査法人は、2018年１月１日および2018年12月31日
     おいて予想される将来キャッシュ・フローの純現在価値の加                             現在におけるトップ・レベル調整に関して、基礎となるモデ
     重平均（将来予測情報および基礎となる担保の評価を含む）                             ルおよびデータの限界に合わせるためにこれらの調整が必要
     に基づいている。                             であったという証拠を入手し、提供された裏付け証拠が合理
                                  的なものであると判断した。
     判断および見積りの不確実性
     貸出金および預け金に係る減損引当金における判断および見                             個別に信用減損した貸出金の評価
     積りの不確実性は、主に以下の事項に関連している。                             個別に信用減損した貸出金の固有の見積リスクに関して、当
     ・信用リスクの著しい増加：資産のステージ１からステージ                             監査法人は、適切なサンプルを抽出して借手の最近の動向を
      ２への振替には、判断が必要となる。                            分析し、2018年１月１日および2018年12月31日現在の減損引
     ・将来予測情報：ラボバンクのモデル化された貸出金減損に                             当金残高に対して適用された重要な判断および重要な見積り
      は、将来の事象および経済状況の予測（将来予測情報）が                            が受入可能か否かを検討した。これには、以下の手続が含ま
      含まれる。ラボバンクはその際に、国内総生産の伸び率、                            れる。
      失業率および金利など将来の経済状況の予測を含む３つの                            ・各シナリオの予測キャッシュ・フロー（将来予測情報の使
      マクロ経済シナリオを作成する。最後に、これら３つのマ                             用を含む）の実現可能性を、顧客の過去の実績および該当
      クロ経済予測は、予想信用損失の算定において確率加重さ                             があれば予想される将来の業績と比較することにより評価
      れる。マクロ経済シナリオおよびその確率加重の作成過程                             する。
      には、判断が必要となる。                            ・外部の担保評価専門家の資格および信頼性を評価し、監査
     ・予想信用損失の測定：予想信用損失の見積りには、デフォ                              人の利用する評価専門家が実施した独立的評価結果と比較
      ルト確率（PD）にデフォルト時損失（LGD）およびデフォ                             する。
      ルト時エクスポージャー（EAD）を乗じたインプットの確                            ・信用減損した各貸出金に関する個別シナリオの確率配分に
      率が使用される。これらのインプットには、以下の見積り                             ついて、経営者による分析を評価する。
      が必要となる。                            ・個別に信用減損した貸出金の引当金の再計算
      －PD：デフォルト確率とは、一定の時間枠において債務不
       履行が発生する可能性の見積りをいう。                           また、「正常な貸出金残高」およびいわゆる「要注意先リス
      －EAD：デフォルト時エクスポージャーとは、報告日以降                            ト」から個別の貸出金のリスクベースのサンプルを抽出し
       の予想されるエクスポージャーの変動を考慮した将来の                           た。その際、特に2018年度の貸出金減損費用に占める割合が
       デフォルト日におけるエクスポージャーの見積りをい                           大きい貸出金および個別のエクスポージャーが高い貸出金を
       う。                           抽出した。上記に基づき当監査法人は、技法およびインプッ
      －LGD：デフォルト時損失とは、デフォルトがある時点に                            トは市場および業界の慣行と整合していると評価した。
       生じた場合に発生する損失の見積りをいう。これは、担
       保およびその他の信用保護から予想されるキャッシュ・                           さらに当監査法人は、EU-IFRSに含まれる開示要件の遵守を
       フローを含め、支払われるべき契約上のキャッシュ・フ                           評価するため、見積りの不確実性および判断に関する開示を
       ローと受け取ると予想されるキャッシュ・フローとの差                           含む開示の妥当性を評価した。
       額に基づいている。
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     監査上の主要な検討事項                             当監査法人の監査業務および指摘事項
     ・モデルの結果に対するトップ・レベル調整：予期しない外

      部の動向またはデータの質に問題があるモデルの結果の調
      整には、判断が必要となる。
     ・個別に評価される信用減損した金融資産の測定：個別に評
      価される信用減損した金融資産については、３つのシナリ
      オに対する割引キャッシュ・フローが算定される。この場
      合、予想将来キャッシュ・フローの見積りおよび３つのシ
      ナリオの加重には、判断が必要となる。
     会計方針の選択肢の数、経営者の判断、貸出金減損モデルに

     おいて必要とされるインプットの複雑性および固有の限界の
     重要性に鑑み、この分野は誤謬または不正による虚偽表示リ
     スクが高いと判断される。よって、当監査法人はこれを監査
     上の主要な検討事項に決定した。
     金融商品の公正価値評価                             統制のデザインおよび運用状況の有効性

     注記2.3「デリバティブおよびヘッジ」、注記2.4「売買目的                             当監査法人は、特に以下の事項に焦点を当てて、金融商品の
     金融資産および金融負債」、注記2.5「公正価値測定に指定                             評価プロセスをカバーするラボバンクの統制のデザインの理
     した金融資産および金融負債」、注記2.7「その他の包括利                             解および評価ならびに運用状況の有効性のテストについて監
     益を通じて公正価値で測定する金融資産」および注記4.9                             査業務を実施した。
     「金融資産および金融負債の公正価値」を参照のこと。                             ・評価モデルに対するガバナンス（かかるモデル、これらモ
                                   デルに対するその後の変更および使用されるモデルに固有
     公正価値で測定する金融商品で財務諸表上重要なものは、以                              の限界の影響の評価に関する検証および承認のプロセスを
     下のとおりである。                              含む）
     ・デリバティブ（2018年12月31日現在、22.6十億ユーロのデ                             ・担保付デリバティブに関する担保の評価および紛争のプロ
      リバティブ資産および23.9十億ユーロのデリバティブ負債                             セスをカバーする統制
      がレベル２およびレベル３金融商品であった）                            ・金融商品を評価する際に使用されるインプット・データの
     ・売買目的金融資産（2018年12月31日現在、0.5十億ユーロ                              網羅性および正確性に関する統制
      の売買目的金融資産がレベル２またはレベル３金融商品で                            ・モデルおよびアウトプットの合理性を評価するラボバンク
      あった）                             の独立した価格評価プロセス
     ・公正価値測定に指定した金融資産（2018年12月31日現在、
      0.01十億ユーロの公正価値測定に指定した金融資産がレベ                            これらの監査手続に基づき、当監査法人は、監査の目的にお
      ル２またはレベル３金融商品であった）                            いてこれらの統制に依拠できると判断した。
     ・強制的に公正価値で測定される金融資産（2018年12月31日
      現在、2.1十億ユーロの強制的に公正価値で測定される金
                                  実証的監査手続
      融資産がレベル２またはレベル３金融商品であった）
                                  当監査法人は、内部の評価専門家の協力を得て、貸借対照表
     ・その他の包括利益を通じて公正価値で測定する金融資産
                                  上のレベル２およびレベル３金融商品を評価する際に適用さ
      （2018年12月31日現在、4.3十億ユーロのその他の包括利
                                  れた技法、モデルおよびインプットの適切性をテストした。
      益を通じて公正価値で測定する金融資産がレベル２または
                                  これらの手続に基づき、当監査法人は、ラボバンクが使用し
      レベル３金融商品であった）
                                  た技法、モデルおよびインプットが目的に適合している、ま
     ・売却目的非流動資産（2018年12月31日現在、0.3十億ユー
                                  た市場で行われている最善の慣行と整合していると判断し
      ロの売却目的非流動資産がレベル２またはレベル３金融商
                                  た。
      品であった）
     ・公正価値測定に指定した金融負債（2018年12月31日現在、
                                  さらに、当監査法人は、可能な場合、最も重要なインプット
      6.6十億ユーロの公正価値測定に指定した金融負債がレベ
                                  について独立した情報源および外部から入手可能な市場デー
      ル２またはレベル３金融商品であった）
                                  タと照合した。経営者が主要な評価インプットについて仮定
                                  および見積りを使用した場合、当監査法人はこの仮定および
                                  見積りを（その他の）入手可能な市場データと比較すること
                                  で評価し検証した。具体的には、レベル２金融商品に関して
                                  経営者が使用した仮定および見積りにおける最も重要な判断
                                  について当監査法人が実施した手続は以下のとおりである。
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     監査上の主要な検討事項                             当監査法人の監査業務および指摘事項
     モデルおよび仮定                             ・デリバティブを評価する際に使用されるCVAおよびDVAにつ

     活発な市場で取引され、観察可能な市場価格またはその他の                              いて、仮定およびインプットを市場データと比較すること
     市場情報が入手可能な金融商品については、公正価値の決定                              で評価した。
     における客観性が高い（「レベル１金融商品」）。しかしな                             ・公正価値測定に指定した金融負債を評価する際に使用され
     がら、観察可能な市場データが活発な市場における市場価格                              たクレジット・イールド・カーブを決定するのに経営者が
     から構成されていない場合（レベル２金融商品）、または市                              使用したデータ・ポイントについて、このデータ・ポイン
     場情報が全く入手できない場合（主にプライベート・エクイ                              トを入手可能な市場データと比較することで評価した。ま
     ティ投資およびACCの貸出金ポートフォリオに関するもの。                              た、入手可能な市場データが限られている場合にはデー
     レベル３金融商品）、公正価値は経営者の重要な判断の対象                              タ・ポイントによる予測値を評価した。
     となる。かかる金融商品（レベル２およびレベル３金融商
     品）の公正価値は、評価技法（割引キャッシュ・フロー・モ
                                  当監査法人自身の評価ツールや技法を使用した場合にも本質
     デルやオプション評価モデルなど）、ならびに比較可能な金
                                  的に判断を要する結果が生じるが、当監査法人はこれを経営
     融商品の市場価格、信用スプレッド、イールド・カーブ、コ
                                  者の結果を批判的に検討するための適切な根拠であると判断
     リレーションおよびボラティリティなどの仮定および見積り
                                  した。当監査法人は、金融商品の公正価値に用いられたモデ
     を用いて決定される。
                                  ルから得られた経営者の結果が、受入可能な結果の範囲内で
                                  あると判断した。
     これに関して経営者が使用する最も重要な見積りは以下に関
     連している。                             プライベート・エクイティ投資については、内部の評価専門
     ・デリバティブを評価する際に使用される信用評価調整（以                             家の協力を得て、EBITDAに適用される乗数を評価し、これが
      下「CVA」という）および債務評価調整（以下「DVA」とい                            市場における最善の慣行に整合しているかどうかを判定し
      う）                            た。
     ・公正価値測定に指定した金融負債を評価する際に使用され
      るクレジット・イールド・カーブ                            ACC  の貸出金ポートフォリオについて、当監査法人は内部の
     ・プライベート・エクイティの評価に用いられるEBITDAに適                             専門家の協力を得て、経営者が用いた主要な評価の根拠と仮
      用される乗数                            定を評価および批判的に検討し、実施された感応度分析を評
     ・ACCの貸出金ポートフォリオに関する担保および当該種類                             価し、貸付金サンプルの公正価値を再計算し、インプット・
      の資産の購入選好の評価                            データ（担保評価を含む）の網羅性および正確性を基礎とな
                                  るソース・システムと照合することによりテストした。これ
     ポートフォリオの規模、これらの金融商品の公正価値の決定                             らの手続に基づき、当監査法人は、ラボバンクが使用した技
     に伴う判断と複雑性のレベルに鑑み、この領域は誤謬または                             法およびインプットが合理的であり、市場で行われている最
     不正による虚偽表示リスクが高い。よって、当監査法人はこ                             善の慣行と整合していると判断した。
     れを監査上の主要な検討事項に決定した。
                                  さらに当監査法人は、EU-IFRSに含まれる開示要件の遵守を
                                  評価するため、開示の妥当性を評価した。
     訴訟、規制当局および顧客対応のエクスポージャー                             一般事項

     注記2.23「引当金」、注記4.10「法的手続および仲裁手続」                             当監査法人は、企業が遵守すべき重要な法規制、また当該法
     ならびに注記26「引当金」を参照のこと。                             規制を遵守するための適切な内部統制システムを企業がどの
                                  ようにデザインおよび運用しているかについて、経営者への
     新たに出現したコンプライアンスまたは訴訟の分野の識別の                             質問により理解し、ラボバンクが以下に対する適切なプロセ
     網羅性                             スを有しているか確認するための手続を計画した。
     財務諸表目的において、経営者が新たに出現したコンプライ                             ・行動規範の策定、周知および遵守。これには、従業員に対
     アンスや訴訟の分野について、識別していない、および／ま                              する行動規範の適切な研修および理解の促進、行動規範遵
     たは対処していないという業界特有のリスクが存在してい                              守のモニタリングならびに違反した従業員への適切な懲戒
     る。これには、法的または規制上のプロセスに関する将来の                              が含まれる。
     結果について引当金の認識や偶発債務の開示の必要性につい                             ・法的要件のモニタリングを目的とした法律専門家との契約
     ての検討が含まれる。                             ・内部監査機能、監査委員会およびコンプライアンス部門に
                                   対する適切な職責の割当
                                  ・適切な内部統制システムの構築および運用
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     監査上の主要な検討事項                             当監査法人の監査業務および指摘事項
     オランダの監査基準250に準拠して、当監査法人は、監査ア                             統制のデザインおよび運用状況の有効性

     プローチにおいて、以下のような法規制についての区別を実                             当監査法人は、グループ内の訴訟および規制上のエクスポー
     施した。                             ジャーを識別するため、ラボバンクの統制の理解、評価、デ
     ・財務諸表上の重要な金額および開示の決定に直接的な影響                             ザインおよび運用状況の有効性テストを実施した。当監査法
      があるもの。このカテゴリーにおいて、当監査法人は、当                            人は、監査の目的においてこれらの統制に依拠できると判断
      該法令および規制上の規定遵守に関する十分な監査証拠を                            した。
      入手したと判断している。
     ・財務諸表上の重要な金額および開示の決定に直接的な影響                             特定の手続
      はないが、事業運営面、ラボバンクの事業継続能力または                            当監査法人は、経営委員会の様々なメンバーが識別した、新
      重要な罰金を回避する上でコンプライアンスが必要不可欠                            たに出現した潜在的なエクスポージャーについて理解するた
      なもの。このカテゴリーにおいて、当監査法人は、財務諸                            め、彼らと定期的に会合を持った。当監査法人は、最新の業
      表に重要な影響を及ぼす可能性のある当該法規制の遵守違                            界動向および規制環境に関する当監査法人の知識と経験に基
      反を識別するため、特定の手続を実施した。                            づき、これらエクスポージャーに対する経営者の見解を批判
                                  的に検討した。
     当監査法人は、法規制の遵守違反リスクは、主に、マネーロ                             財務諸表における新しい引当金または開示が必要となる可能
     ンダリング対策（以下「AML」という）に関する国内外規制                             性のある潜在的な規制当局の調査を識別するために、当監査
     を含むマネーロンダリング防止法およびテロ資金供与対策法                             法人は、ラボバンクとオランダ金融市場当局（以下、
     （以下「Wwft」という）、顧客デューデリジェンス（以下                             「AFM」という）、オランダ中央銀行（以下、「DNB」とい
     「CDD」という）およびコンプライアンス、ならびに市場乱                             う）および欧州中央銀行（以下、「ECB」という）との関連
     用規制など、財務諸表に間接的な影響を及ぼす法規制に関す                             するやり取り記録を閲覧した。また、DNBおよびECBの合同監
     るものであると識別した。                             督チームとは当年度中に三者および二者で会合を持った。
     経営者の判断                             当監査法人は年間を通じ、経営委員会および監督委員会の会

     引当金の認識および測定、ならびに偶発債務の開示には、                             議の議事録を閲覧し、すべてのリスク委員会および監査委員
     SME向け金利デリバティブに関する統一回復フレームワーク                             会の会議に出席した。当監査法人は、監督委員会、監査委員
     の実施に係る      引当金   を含め、訴訟、規制当局との係争および                    会およびリスク委員会の各議長と定期的に二者会合を持っ
     顧客対応に関する係争に係る将来の結果に関して、経営者に                             た。
     よる相当な判断が必要となる。2018年12月31日現在、SME向
     け引当金は316百万ユーロであった。                             当監査法人は、新規および既存の規制上の事項に関するリス
                                  ク・ポジションを理解するため、内部の弁護士に質問し、法
     偶発債務および引当金には固有の不確実性および判断を要す                             規制遵守に関する内部監査報告書および内部監査部門の評価
     る性質があることに鑑み、当監査法人は、この領域は誤謬ま                             をレビューした。
     たは不正による虚偽表示リスクが高いため、偶発債務に関す
     る引当金および開示は監査において特に重要な項目であると                             当監査法人は、総じて、コンプライアンス、関連事項ならび
     判断した。よって、当監査法人はこれを監査上の主要な検討                             にコンプライアンスに係る手続および技法の改善について、
     事項に決定した。                             経営者が十分な注意を払っていると判断した。より具体的に
                                  は、顧客ファイルの質およびネットワーク全体の取引モニタ
                                  リングの改善を目的として策定された特定のプログラムにつ
                                  いて、十分に経営者の注意が払われていることを確認した。
                                  また、米国およびオランダのAMLおよびCDDに関する規制強化
                                  措置にも準拠していた。当監査法人は、当プログラムの一環
                                  であるイニシアチブについて、プログラム所有者、経営委員
                                  会および監査委員会への質問、ならびに当該事項に関する
                                  AFM、DNB、連邦準備制度およびECBとのやりとり記録の閲覧
                                  を通じて理解し、AMLおよびCDDに関してラボバンクの監査部
                                  門が実施した監査手続の結果について協議した。
                                  上記に基づき、当監査法人は、当該転換プログラム用の資金

                                  および人員が確保されており、またプログラムについて十分
                                  に経営者の注意が払われていると判断した。
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     監査上の主要な検討事項                             当監査法人の監査業務および指摘事項
                                  実証的監査手続

                                  当監査法人は、識別したエクスポージャーの網羅性を検証す
                                  るため、ラボバンクの外部弁護士から弁護士確認状を入手し
                                  た。当監査法人は、顧客から寄せられた苦情とこれらの苦情
                                  に関して経営者が作成した分析を評価した。当監査法人は、
                                  財務諸表において引当金の認識や開示が必要な、より体系的
                                  なエクスポージャーの存在を示す兆候があるか否かについて
                                  理解するためにこの分析を利用した。これらの手続の結果、
                                  新たな引当金または体系的なエクスポージャーは識別されな
                                  かった。
                                  詳細な監査業務の大部分は、SME向け金利デリバティブに係

                                  る引当金に関するものであった。当監査法人は、最終の清算
                                  金および2018年12月31日より前に顧客に送られたオファーレ
                                  ターについてバックテスト手続を実施し、実際の補償金額と
                                  経営者による当初の見積りを比較して、経営者が算定に関連
                                  して行った仮定やSMEの枠組みに関する解釈の合理性につい
                                  て評価を実施した。また、複数の個別ファイルをサンプル抽
                                  出し、それらのファイルについて調整計算および計算に使用
                                  された入力データの正確性をレビューした。実施された手続
                                  に基づき、当監査法人は、ラボバンクが計上するSME向け金
                                  利デリバティブに関する引当金は適切であると判断した。
                                  当監査法人は、開示が、潜在的な負債に関する不確実性と既

                                  存のエクスポージャーを十分かつ明確に強調する内容であっ
                                  たと評価している。
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     監査上の主要な検討事項                             当監査法人の監査業務および指摘事項
     IT 全般統制のデザインおよび有効性

     IT 全般統制（以下「ITGC」という）は、ITプロセスにおいて                            当監査法人は、以下の事項に焦点を当てて、ITGCのデザイン
     運用される統制で、ITプログラムおよびデータの完全性およ                             および運用状況の有効性を理解し、評価およびテストを行っ
     び継続性を確保する。有効なITGCは、ラボバンクの業務およ                             た。
     び当監査法人の監査アプローチにおいて自動化された統制に                             ・ITガバナンス、ITリスク管理およびサイバーセキュリティ
     依拠するための条件となっている。そのため、IT全般統制に                              管理を含む、IT部門における情報技術に係る全社的統制。
     おける不備は、ラボバンクの内部統制の枠組み全体にわたっ                             ・ネットワークへのユーザーアクセス、アプリケーションへ
     て広範な影響を及ぼす可能性がある。                              のアクセスおよびアプリケーション内の認証、アプリケー
                                   ションの特権的アクセス権、データベースおよびオペレー
     また、ラボバンクは長期的かつ戦略的な複数の規制上の転換                              ティング・システムならびにデータセンターへの物理的ア
     プロジェクトを有しており、これには、引き続き高度な報告                              クセスを含む、プログラムおよびデータのアクセス管理。
     基準を満たし、運用の有効性、効率性およびデータ品質に関                              ラボバンクはアクセス権の管理に自動化されたツールを使
     して利害関係者の期待に応えるための重要なITの構成単位も                              用しているため、当監査法人はこれらのツールの使用を評
     含まれる。転換期には、ITGCが意図したとおり運用されない                              価した。
     リスクが増加する。                             ・戦略的IT転換プロジェクトに係るガバナンスおよび2018年
                                   度監査に対する影響の評価。
     したがって、当監査法人は、ラボバンクのIT全般統制を監査                             ・変更管理プロセスおよび自動化された動向の仕組みを用い
     上の主要な検討事項として識別した。                              た本番システムでの変更の実行を含む、アプリケーション
                                   およびITインフラの変更管理。
                                  ・バッチのモニタリング、バックアップおよびリカバリ、な
                                   らびにインシデント管理を含む、コンピュータ操作。
                                  当監査法人は、財務諸表監査の目的に関連する範囲でITGCに

                                  焦点を当てた。これらの統制の多くが有効に運用されてい
                                  た。とりわけ、ごく一部のシステムおよび特定の整備の仕組
                                  みに対する特権的アクセス権に関連する特定の統制について
                                  は、経営者により統制活動が是正された。統制のテストおよ
                                  び是正統制措置の追加テストを踏まえ、当監査法人は、監査
                                  の目的においてこれらの統制に依拠できると判断した。
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     年次報告書に含まれているその他の情報に関する報告
      年次報告書には、財務諸表およびそれに対する当監査法人の監査報告書に加え、以下からなるその他の情報も
     含まれている。
      ・年次報告書について
      ・会長による序文
      ・経営者報告書
      ・付属書類
      ・コーポレート・ガバナンス
      ・オランダ民法典第２編第９章により要求されるその他の情報
      以下に記載のとおり実施された手続に基づき、当監査法人はその他の情報について以下の結論を報告する。

      ・財務諸表と整合しており、重要な虚偽表示が含まれていない。
      ・オランダ民法典第２編第９章により要求されている情報を含んでいる。
      当監査法人はその他の情報を通読した。当監査法人は、財務諸表監査またはその他の方法により得た知識およ

     び理解に基づき、その他の情報に重要な虚偽表示が含まれているか否かについての検討を行った。
      当監査法人の手続を実施することにより、当監査法人はオランダ民法典第２編第９章およびオランダの監査基

     準720の要件に準拠している。この手続の範囲は、財務諸表監査で実施した手続の範囲よりも実質的に狭いもの
     であった。
      経営委員会は、経営報告書およびオランダ民法典第２編第９章により要求されるその他の情報を含む、その他

     の情報を作成する責任を有する。
     その他の法令および規制上の規定に関する報告

     当監査法人の任命
      2015  年６月18日に開催されたメンバー評議会総会での決議を受けて、当監査法人は、2015年６月18日に監督委
     員会によりコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの監査人に任命された。監査人を務める合計期間は、2016
     年、2017年、2018年および2019年の連続した４暦年である。この決議は、メンバーによる年に一度の再確認の対
     象となっている。当年度はコーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの監査人を務める３年度目であった。
     提供禁止非監査業務を提供していないこと

      当監査法人が知る限りにおいて、当監査法人は社会的影響度の高い事業体の法定監査に関する特定の規定に係
     る欧州規則第５条(1)に記載される提供禁止非監査業務を提供していない。
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     実施業務
      当監査法人が、法定監査に関連する期間おいて、監査業務の他にラボバンクおよびその被支配事業体に提供し
     た業務は財務諸表注記50「独立外部監査人の費用」に開示されている。
     財務諸表および監査に対する責任

     財務諸表に対する経営委員会および監督委員会の責任
      経営委員会は、以下に対して責任を負う。
      ・EU-IFRSおよびオランダ民法典第２編第９章に準拠した財務諸表の作成および適正な表示。
      ・不正か誤謬かを問わず、重要な虚偽表示のない財務諸表を作成するために経営委員会が必要と判断する内部
        統制。
      財務諸表の作成の一環として、経営委員会は、継続企業としてのラボバンクの存続能力の評価に責任を負う。

     上記の財務報告の枠組みに基づいて、経営委員会は、継続企業の前提による会計処理を用いて財務諸表を作成す
     べきである。ただし、経営委員会がラボバンクを清算または業務を停止する意図を有する場合、あるいはそうす
     るより他に現実的な代替案がない場合はこの限りではない。経営委員会は、財務諸表において、継続企業として
     のラボバンクの存続能力に重大な疑義を生じさせるような事象や状況については開示すべきである。
      監督委員会は、ラボバンクの財務報告プロセスを監視する責任を負う。

     財務諸表監査に対する当監査法人の責任

      当監査法人の責任は、当監査法人の意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手することができるよ
     うに、監査業務を計画し実施することである。当監査法人の監査意見は、財務諸表に重要な虚偽表示がないかど
     うかについて合理的な保証を提供することを目的としている。合理的な保証は、高い水準の保証ではあるが、絶
     対的な水準の保証ではないため、すべての虚偽表示を発見しているとは限らない可能性がある。虚偽表示は、不
     正または誤謬から発生する可能性がある。個別にまたは集計すると、当該財務諸表の利用者の経済的意思決定に
     影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      重要性は、監査手続の内容、実施時期および範囲、ならびに識別された虚偽表示が当監査法人の意見に与える

     影響の評価に影響する。
      当監査法人の責任に関する詳しい説明は、この監査報告書の付属書類に記載されている。

     オランダ、アムステルダム市、2019年３月13日


     プライスウォーターハウスクーパース・アカウンタンツ・エヌ・ブイ
     R.E.H.M.     ヴァン    アドリヒェム       RA
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     コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アーの2018年度財務諸表に対する監査報告書の付属書類
      監査報告書に含めた内容に加え、当監査法人はこの付属書類においてさらに、財務諸表の監査に対する当監査

     法人の責任について詳しく記載するとともに監査の内容について説明する。
     財務諸表監査に対する当監査法人の責任

      当監査法人は、オランダの監査基準、倫理要件および独立性の要件に従い、監査期間中、職業的専門家として
     の判断を行使し、職業的専門家としての懐疑心を保持した。当監査法人の目的は、不正または誤謬によるかを問
     わず、全体として財務諸表に重要な虚偽表示がないかどうかに関する合理的な保証を得ることにある。当監査法
     人の監査は特に以下の事項から構成された。
      ・不正または誤謬によるかを問わず、財務諸表の重要な虚偽表示リスクを識別、評価し、当該リスクに対応し
        た監査手続を立案、実施し、当監査法人の意見表明の基礎を提供する十分かつ適切な監査証拠を入手するこ
        と。不正による重要な虚偽表示を発見できないリスクは、誤謬による当該リスクよりも高くなる。これは、
        不正には、共謀、偽造、意図的な除外、虚偽の言明、または内部統制の意図的な無効化が伴うためである。
      ・状況に応じて適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を理解すること。ただし、これ
        は、ラボバンクの内部統制の有効性に対する意見を表明するためではない。
      ・使用されている会計方針の適切性、ならびに経営委員会によって行われた会計上の見積りおよび関連する開
        示の合理性を評価すること。
      ・経営委員会が継続企業の前提により会計処理を実施したことの適切性について結論を下すこと、および入手
        した監査証拠に基づいて、ラボバンクの継続企業としての存続能力に重要な疑義を生じさせるような事象お
        よび／または状況に関して、重要な不確実性が存在するか否か結論を下すこと。当監査法人は、重要な不確
        実性が存在するという結論に至った場合、監査人の監査報告書において、財務諸表の関連開示を参照するよ
        う促すか、または当該開示が不十分である場合は当監査法人の意見を修正する必要がある。当監査法人の結
        論は、監査報告書上の日付までに入手した監査証拠に基づいており、財務諸表全体に対する当監査法人の意
        見に照らして出されたものである。しかしながら、将来の事象または状況により、ラボバンクが継続企業と
        しての存続を中止する可能性もある。
      ・財務諸表の全体的な表示、構成および内容（開示を含む）を評価すること、ならびに財務諸表が、基礎とな
        る取引や会計事象を適正に表しているかどうかを評価すること。
      当監査法人はラボバンクの財務諸表に対する監査意見に最終責任を負うことから、グループ監査の指示、監督

     および実施について責任を有する。この点に関して、当監査法人は、財務諸表全体に対する監査意見を提供する
     ための十分な作業が実施されるように、グループ内の構成単位に対する監査手続の内容および範囲を決定した。
     決定要因は、グループの地理的構造、グループ内の企業または活動の重要性および／またはリスクプロファイ
     ル、会計処理および統制、ならびにグループが事業を行っている業界である。この基準に基づいて、当監査法人
     は、財務情報または特定の残高について監査またはレビューが必要であると考えられるグループ内の企業を選定
     した。
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      当監査法人は、監督委員会に対し、特に、計画した監査の範囲とその実施時期、および監査上の重要な発見事
     項（監査の過程で識別した内部統制の重要な不備を含む）に関して、協議する。この点において、当監査法人
     は、社会的影響度の高い事業体の法定監査に関する特定の規定に係る欧州規則第11条に準拠して、監査委員会に
     追加の報告書を発行した。この追加報告書に含まれる情報は、本監査報告書における当監査法人の監査意見と整
     合している。
      当監査法人は、監督委員会に対し、当監査法人の独立性についての職業倫理に関する規則を遵守している旨を

     書面で伝達し、また独立性に影響を与えると合理的に考えられるすべての関係やその他の事項、また該当する場
     合には関連するセーフガードについて協議する。
      監督委員会との協議事項から、当監査法人は、当期の財務諸表監査において最も重要性のある事項、すなわち

     監査上の主要な検討事項を決定する。当監査法人は、かかる事項を監査報告書に記載するが、法令もしくは規制
     により当該事項の公開が禁止される場合、あるいは極めて稀な状況ではあるが、当該事項を伝達しないことが公
     益に適う場合はこの限りではない。
     次へ

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     Independent          auditor's       report

     To:  The  General    Members     Council    and  Supervisory      Board   of Coöperatieve      Rabobank     U.A.

     Report     on  the  financial      statements       2018

     Our   opinion

     In our  opinion:
     ・　  the  consolidated      financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of Coöperatieve      Rabobank     U.A.   as
       at 31 December     2018   and  of its result   and  cash  flows   for  the  year  then  ended   in accordance     with  International      Financial
       Reporting     Standards     as adopted    by the  European     Union   (EU-IFRS)     and  with  Part  9 of Book   2 of the  Dutch   Civil   Code;
       and
     ・　  the  company     financial    statements     give  a true  and  fair  view   of the  financial    position    of Coöperatieve      Rabobank     U.A.   as at
       31 December     2018   and  of its result   for  the  year  then  ended   in accordance     with  Part  9 of Book   2 of the  Dutch   Civil   Code.
     What   we  have   audited

     We  have  audited    the  accompanying       financial    statements     2018   of Coöperatieve      Rabobank     U.A.,   Amsterdam      ('Rabobank',      ‘the
     Bank'   or ‘the  Company').      The  financial    statements     include    the  consolidated      financial    statements     of Coöperatieve      Rabobank
     U.A.   and  its subsidiaries      (together:     ‘the  Group')    and  the  company     financial    statements.
     The  consolidated      financial    statements     comprise:

     ・　  the  consolidated      statement     of financial    position    as at 31 December     2018;
     ・　  the  following     statements     for  2018:   the  consolidated      statement     of income,    the  consolidated      statements     of comprehensive
       income,    changes    in equity   and  cash  flows;   and
     ・　  the  notes,   comprising     significant     accounting     policies    and  other   explanatory      information.
     The  company     financial    statements     comprise:

     ・　  the  company     statement     of financial    position    as at 31 December     2018;
     ・　  the  company     statement     of income    for  the  year  then  ended;   and
     ・　  the  notes,   comprising     the  accounting     policies    applied    and  other   explanatory      information.
     The  financial    reporting    framework     applied    in the  preparation      of the  financial    statements     is EU-IFRS     and  the  relevant

     provisions     of Part  9 of Book   2 of the  Dutch   Civil   Code   for  the  consolidated      financial    statements     and  Part  9 of Book   2 of the
     Dutch   Civil   Code   for  the  company     financial    statements.
     The   basis   for  our  opinion

     We  conducted     our  audit   in accordance     with  Dutch   law,  including     the  Dutch   Standards     on Auditing.     We  have  further   described
     our  responsibilities       under   those   standards     in the  section    ‘Our  responsibilities       for  the  audit   of the  financial    statements'      of our
     report.
     We  believe    that  the  audit   evidence    we  have   obtained    is sufficient     and  appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.

     Independence

     We  are  independent      of Coöperatieve      Rabobank     U.A.   in accordance     with  the  European     Regulation     on specific    requirements
     regarding     statutory    audit   of public   interest    entities,    the  ‘Wet   toezicht    accountantsorganisaties'            (Wta,   Audit   firms   supervision
     act),  the  ‘Verordening       inzake   de onafhankelijkheid         van  accountants      bij assuranceopdrachten'          (ViO   - Code   of Ethics   for
     Professional      Accountants,      a regulation     with  respect    to independence)       and  other   relevant    independence       requirements      in the
     Netherlands.      Furthermore,      we  have  complied     with  the  ‘Verordening       gedrags-    en beroepsregels       accountants'      (VGBA    - Code   of
     Ethics   for  Professional      Accountants,      a regulation     with  respect    to rules   of professional      conduct).
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     Our   audit   approach
     Overview      and  context    of the  2018   audit
     Rabobank     is an international      financial    services    provider    operating     on the  basis   of cooperative      principles.     Rabobank     operates
     globally    in 38 countries    with  focus   on banking    in the  Netherlands      and  food  and  agricultural      financing     in the  Netherlands      and
     abroad.    Its operations     include    domestic    retail   banking,    wholesale     banking,    international      rural  and  retail   banking,    leasing    and
     real  estate.   As  the  group   comprises     of multiple    components,      we  considered     our  group   audit   scope   and  approach    as set  out  in the
     section    ‘The  scope   of our  group   audit'.
     Rabobank     is in the  midst   of a transformation.       During    2018   Rabobank     continued     executing     the  ‘Strategic     Framework      2016-

     2020'.   The  strategic    objectives     that  impact   the  financial    statements     directly    are  focussed    on balance    sheet   flexibility     and
     reduction     and  further   improving     financial    performance.      As  the  ongoing    transformation       may  affect   systems,    processes     and
     controls,    the  risk  of material    misstatement      increases    within   areas   affected    by this  transformation.       We  therefore    particularly
     focussed    on those   areas   where   the  financial    statements     could   be materially     impacted.     Next   to our  focus   on IT due  to the
     transformation       process,    the  reliability     and  continuity     of information      processing     is significant     to the  Bank's    operational,
     regulatory     and  financial    reporting    processes     and  we  identified     this  as a key  audit   matter.    In the  section    ‘Key   audit   matters'    of
     this  report   we  described     where   this  was  applicable     during   our  audit.
     As  part  of designing     our  audit,   we  determined     materiality     and  assessed    the  risks  of material    misstatement      in the  financial

     statements.     In particular     we  considered     where   the  Managing     Board   made   important     judgements,      for  example,    in respect    of
     significant     accounting     estimates     that  involved    making    assumptions      and  considering      future   events   that  are  inherently     uncertain.
     In paragraph     “Judgements      and  estimates"     in note  2.1  to the  financial    statements,     the  Bank   describes     the  areas   of judgement     in
     applying    accounting     policies    and  the  key  sources    of estimation     uncertainty.      Given   the  significant     estimation     uncertainty     in
     combination      with  the  magnitude     in the  impairment      allowances     on loans   and  advances     to customers,     valuation     of financial
     instruments      at fair  value   and  provisioning      for  litigation,     regulatory     and  client   care  exposures,     we  considered     these   to be key
     audit   matters    as set  out  in the  key  audit   matter   section    of this  report.
     As  in all of our  audits,   in assessing     the  risks  of material    misstatement      in the  financial    statements,     we  also  addressed     the  risk  of

     management      override    of internal    controls,    including     evaluating     whether    there   was  evidence    of bias  by the  managing     board   that
     may  represent    a risk  of material    misstatement      due  to fraud.
     We  ensured    that  the  audit   teams,   both  at group   and  at component     levels,   collectively      contain    the  appropriate      skills   and

     competences      which   are  needed    for  the  audit   of a bank.   We  therefore    included    specialists     in the  areas   of IT,  taxation    and  hedge
     accounting     and  experts    in the  areas   of valuation     of real  estate,   financial    instruments      and  employee     benefits    in our  team.
     The  outline   of our  approach    was  as follows:

               Materiality

               ・　  Overall   materiality:     €195  million
               Audit   scope

               ・　  We  conducted    audit  work  on 19 components.
               ・　  Site  visits  and  or meetings    with  the  component     teams   by the  group   engagement     team  were  carried   out  in the
                 following    locations    - the  Netherlands,     USA,   Ireland   and  Brazil.   We  met  with  the  audit  partner   and  local
                 management      team.
               ・　  Audit   coverage:    91%  of total  assets,   91%  of profit   before   tax  and  87%  of revenues.
               Key  audit   matters

               ・　  Impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers
               ・　  Valuation    of financial    instruments     at fair  value
               ・　  Litigation,     regulatory     and  client   care  exposures
               ・　  Design   and  effectiveness      of IT General    controls
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     Materiality
     The  scope   of our  audit   is influenced     by the  application     of materiality,      which   is further   explained     in the  section    ‘Our
     responsibilities       for  the  audit   of the  financial    statements'.
     Based   on our  professional      judgement,     we  determined     certain   quantitative      thresholds     for  materiality,      including     the  overall

     materiality     for  the  financial    statements     as a whole   as set  out  in the  table   below.   These,   together    with  qualitative     considerations,
     helped   us to determine     the  nature,   timing   and  extent   of our  audit   procedures     on the  individual     financial    statement     line  items   and
     disclosures     and  to evaluate    the  effect   of identified     misstatements,       both  individually      and  in aggregate,     on the  financial
     statements     as a whole   and  on our  opinion.
     Overall    group   materiality        €195   million    (2017:   €181   million)

     Basis   for  determining          We  used  our  professional      judgement     to determine     overall    materiality.      As  a basis   for  our
     materiality               judgement,     we  used  5%  of profit   before   tax.
     Rationale     for  benchmark        We  used  profit   before   tax  as the  primary    benchmark,      a generally     accepted    auditing    practice,
     applied
                   based   on our  analysis    of the  common    information      needs   of users   of the  financial    statements.     On
                   this  basis,   we  believe    that  profit   before   tax  is an important     metric   for  the  financial    performance
                   of the  Bank   and  is widely   used  within   the  industry.
     Component      materiality         To  each  component     in our  audit   scope,   we  allocate,    based   on our  judgement,     materiality     that  is
                   less  than  our  overall    group   materiality.      The  range   of materiality     allocated    across   components
                   was  between    €25.5   million    and  €75  million.
     We  also  take  misstatements       and/or   possible    misstatements       into  account    that,  in our  judgement,     are  material    for  qualitative

     reasons.    Examples     of areas   that  we  focussed    on due  to qualitative     reasons    are  the  accuracy    and  completeness      of the  fair  value
     disclosure,     the  disclosure     around   the  implementation       of IFRS   9, the  legal,   regulatory     and  client   care  exposure    and  the
     remuneration      of the  Supervisory      Board   and  the  Managing     Board.
     We  agreed   with  the  Supervisory      Board   that  we  would   report   to them   misstatements       identified     during   our  audit   above   €8.75

     million    (2017:   €8.75   million)    as well  as misstatements       below   that  amount    that,  in our  view,   warranted     reporting    for  qualitative
     reasons.
     The  scope   of our  group    audit

     Coöperatieve      Rabobank     U.A.   is the  parent   company     of a group   of entities.    The  financial    information      of this  group   is included
     in the  consolidated      financial    statements     of Coöperatieve      Rabobank     U.A.
     We  tailored    the  scope   of our  audit   to ensure   that  we  performed     sufficient     work   to be able  to give  an opinion    on the  financial

     statements     as a whole,   taking   into  account    the  management      structure    of the  Group,    the  nature   of operations     of its components,
     the  accounting     processes     and  controls,    and  the  markets    in which   the  components      of the  Group   operate.
     In establishing      the  overall    group   audit   strategy    and  plan,   we  determined     the  type  of work   required    to be performed     at the

     component     level   by the  group   engagement      team   and  by each  component     auditor.
     Rabobank     has  an internal    audit   department     ('Audit    Rabobank')      that  performs    operational     audits,   compliance      audits,   IT audits,

     loan  (valuation)     audits,   culture   and  behaviour     audits,   audits   on internal    control    on financial    reporting    and  financial    statement
     audits.   Audit   Rabobank     issued   audit   opinions    on the  financial    information      of certain   of the  components      of Rabobank     (for
     internal    purposes    only)   to the  Supervisory      Board,   Audit   Committee     and  Managing     Board.   We  considered,      in the  context    of
     audit   standard    610  ‘Using   the  work   of internal    auditors',     whether    we  could   make   use  of the  work   of Audit   Rabobank     and  we
     concluded     that  this  was  appropriate.      To  arrive   at this  conclusion,      we  evaluated     the  competence,      objectivity     as well  as the
     systematic     and  disciplined     approach    applied    by Audit   Rabobank,     and  more   specific    the  financial    audit   team   of Audit
     Rabobank.     Subsequently      we  developed     a detailed    approach    and  model   to make   use  of the  work   of Audit   Rabobank     in our
     financial    statement     audit.   We  were   substantially      and  independently       involved    in the  higher   risk  areas   and  or in areas   or
     procedures     that  require    significant     judgement.     During    the  audit   process    we  worked    closely    with  Audit   Rabobank,     had  frequent
     status   meetings    and  reviewed     and  “reperformed”       some   of their  work   which   confirmed     our  initial   assessment     and  reliance
     approach.
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     The  group   audit   focused    on the  three   individually      financially     significant     components:      Domestic     Retail   Banking    Netherlands
     (not  including     Obvion    and  other   associated     entities),    Wholesale     Banking    Netherlands      and  Treasury    (WRR)    and  De  Lage
     Landen    (DLL).    We  further   subjected     6 components      for  full  scope   audit   procedures     or an audit   of certain   specific    account
     balances    only,   as they  include    significant     or higher   risk  areas   due  to estimation     uncertainty,      higher   fraud   risk  and  complex
     items   such  as hedge   accounting.      Additionally,      we  selected    10 components      for  full  scope   audit   procedures     or an audit   of certain
     specific    account    balances    only,   to achieve    additional     coverage    on financial    line  items   in the  consolidated      financial    statements.
     In total,   in performing     these   procedures,      we  achieved    the  following     coverage    on the  financial    line  items:
            91%

     Total   assets
            91%
     Profit   before   tax
     Revenue        87%
     None   of the  remaining     components      represented      individually      more   than  2%  of total  group   assets,   profit   before   tax  or revenues.

     For  those   remaining     components      we  performed,     amongst    other   procedures,      analytical     procedures     to corroborate      our  assessment
     that  there   were   no significant     risks  of material    misstatements       within   these   components.
     Group   components      in the  Netherlands      include    the  significant     components      Domestic     Retail   Banking    Netherlands,      WRR   and

     DLL,   but  also  include    Real  Estate   Group,   Obvion,    hedge   accounting     and  some   other   smaller    components.      The  group
     engagement      team   utilizes    the  work   of component     teams   for  these   entities.    For  components      in the  USA,   Australia/New       Zealand,
     Brazil   and  Ireland,    we  used  component     auditors    who  are  familiar    with  the  local   laws  and  regulations     to perform    the  audit   work.
     Where   component     auditors    performed     the  work,   we  determined     the  level   of involvement      we  needed    to have  in their  audit   work

     to be able  to conclude    whether    sufficient     and  appropriate      audit   evidence    had  been  obtained    as a basis   for  our  opinion    on the
     financial    statements     as a whole.
     We  issued   instructions      to the  component     audit   teams   in our  audit   scope.   These   instructions      included    amongst    others   our  risk

     analysis,    materiality     and  scope   of the  work.   We  explained     to the  component     audit   teams   the  structure    of the  group,   the  main
     developments       that  are  relevant    for  the  component     auditors,    the  risks  identified,     the  materiality     levels   to be applied    and  our
     global   audit   approach.     We  had  individual     calls  with  each  of the  in-scope    component     audit   teams   during   the  year  including     upon
     the  conclusion     of their  work.   During    these   calls,   we  discussed     the  significant     accounting     and  audit   issues   identified     by the
     component     auditors,    the  reports   of the  component     auditors,    the  findings    of their  procedures     and  other   matters,    which   could   be
     of relevance     for  the  consolidated      financial    statements.
     In the  current    year,   the  group   audit   team   visited   the  component     in the  Netherlands,      USA,   Brazil   and  Ireland    at least  once  given

     the  importance     of the  judgements,      such  as the  impairment      allowances     on loan  and  advances     to customers     and  the  valuation     of
     the  loan  and  advances     mandatorily      at fair  value,   or significance      to the  group   audit.   During    these   visits,   the  group   engagement
     team   met  with  the  component     teams   (including     audit   partner),    discussed     the  audit   approach    in detail   and  met  with  local
     management.      For  the  significant     components      and  the  USA,   we  reviewed     selected    working    papers   of the  component     auditors.
     The  group   team   met  the  local   Australian     and  New  Zealand    management      during   their  visit  in the  Netherlands.
     The  group   engagement      team   performed     the  audit   work   on the  group   consolidation,       IT General    Controls,     financial    statement

     disclosures     and  a number    of complex    items   such  as impairment      allowances     on loans   and  advances     to customers,     certain
     accounting     matters,    such  as the  legal   mergers    of FGH   and  Rabohypotheekbank          with  Rabobank,     income    tax  on the  Dutch   Fiscal
     Unity   and  the  legal   provisions     at the  head  office.
     By  performing     the  procedures     above   at components,      combined     with  the  additional     procedures     at group   level,   we  have  been

     able  to obtain   sufficient     and  appropriate      audit   evidence    on the  Group's    financial    information,      as a whole,   to provide    a basis   for
     our  opinion    on the  financial    statements.
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     Key   audit   matters
     Key  audit   matters    are  those   matters    that,  in our  professional      judgement,     were   of most   significance      to the  audit   of the  financial
     statements.     We  have  communicated       the  key  audit   matters    to the  Audit   Committee     and  Supervisory      Board.   The  key  audit
     matters    are  not  a comprehensive       reflection     of all matters    that  were   identified     by our  audit   and  that  we  discussed.     In this  section
     we  described     the  key  audit   matters    and  included    a summary     of the  audit   procedures     we  performed     on those   matters.
     With   regards    to the  comparison      of key  audit   matters    in our  auditor's    report   2018   with  2017,   the   disclosure     on the  impact   of

     IFRS   9 ‘Financial     Instruments'      (IFRS   9) on the  opening    balance    as of 1 January    2018   is not  considered     a separate    key  audit
     matter   anymore    due  to the  fact  that  IFRS   9 is implemented      as of 1 January    2018.   We  elaborated     on the  implementation       of IFRS
     9 hereafter    in our  key  audit   matter   with  respect    to the  impairment      allowances     on financial    assets.
     We  note  that  the  key  audit   matters    related   to ‘Impairment      allowance     on loans   and  advances     to customers',      ‘valuation     of

     financial    instruments      at fair  value',   ‘Litigation,     regulatory     and  client   care  exposures'     and  ‘Design    and  effectiveness      of IT
     General    Controls'     are  recurring.     These   relate   to the  Bank's    primary    business    processes     and  objectives     and  did  not  change
     significantly      compared     to prior   year.
     We  addressed     the  key  audit   matters    in the  context    of our  audit   of the  financial    statements     as a whole,   and  in forming    our

     opinion    thereon.    We  do not  provide    separate    opinions    on these   matters    or on specific    elements    of the  financial    statements.     Any
     comment     or observation      we  make   on the  results   of our  procedures     should   be read  in this  context.
     Key  audit  matter                          Our  audit  work  and  observations

     Impairment     allowances     on loans  and  advances    to customers         Control    design   and  operation    effectiveness

     Refer   to note  2.15  ‘Loans   and  advances    to customers    and  loans  and    We  evaluated    the  design   and  tested   the  operating    effectiveness      of
     advances    to credit   institutions',     note  2.16  ‘Impairment     allowances     on  key  controls    per  1 January   2018  and  31 December     2018  over:
     financial    assets',   note  4.3.3.   ‘Credit   risk  exposure    and  credit   quality'
     and  note  4.3.4  ‘Impairment     allowances     on financial    and  credit   related    ・  The  internal   credit   management      process   to assess   the  loan
     contingent     liabilities    and  note  12 ‘Loans   and  advances    to customers'.        quality   classification      to identify   impaired    loans;
                                   ・  Implementation       of the  definition    of default   applied   in
     The  Bank's   portfolio    of loans  and  advances    to customers    amounts    to
                                     calculating     the  modelled    loan  impairments;
     EUR  429.4   billion   as at 1 January   2018  and  EUR  436.6   billion   as at
                                   ・  Input  controls    and  data  lineage   testing   in respect   of the  critical
     31 December     2018.   These   loans  and  advances    are  measured    at
                                     data  elements    applied   in the  modelled    loan  impairments;
     amortised    cost,  less  a loan  impairment     allowance    of EUR  4.5  billion
                                   ・  The  valuation    of future   cash  flows   and  existence    and  valuation
     as at 1 January   2018  and  EUR  3.7  billion   as at 31 December    2018.
                                     of collateral,    based   on the  appropriate     use  of key  parameters     for
     Three-stage     expected    credit   loss  impairment     model
                                     the  specific   impairment     allowance;
     In connection     with  the  implementation       of IFRS  9 as from  1 January
                                   ・  The  methodology      and  controls    applied   in measuring     and
     2018,   Rabobank    implemented      a three-stage     expected    credit   loss
                                     determining     significant     increase    in credit   risk;
     impairment     model   as follows:
                                   ・  The  governance     over  development,      validation,     calibration     and
     ・  Recognition     of allowances     measured    at an amount   equal  to 12-
                                     implementation       of the  PD,  EAD  and  LGD  impairment     models;
       month   expected    credit   losses   (stage   1);
                                   ・  The  review   and  approval    process   that  management      has  in place
     ・  Recognition     of allowances     measured    at an amount   equal  to the
                                     for the  outputs   of the  impairment     models,    and  the  top  level
       lifetime   expected    credit   losses   for loans  and  advances    for which
                                     adjustments     that  are  applied   to model   outputs;    and
       credit   risk  has  significantly     increased    since  initial   recognition,
                                   ・  The  completeness      and  accuracy    of the  transfer   of data  from
       but  that  are  not  credit-impaired       (stage   2); and
                                     underlying     source   systems    to the  expected    loss  calculations.
     ・  Financial    assets   that  are  credit-impaired       (stage   3).
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     Key  audit  matter                          Our  audit  work  and  observations
     Rabobank    determines     loan  impairments     in stage  1 and  2 on a

                                   The  majority    of these   controls    were   designed    and  operated
     modelled    basis  whereas    the  loan  impairments     in stage  3 are
                                   effectively.      For  certain   controls,    specifically      around   the  loan
     determined     on either   a modelled    basis  or on a specific   loan-by-loan
                                   quality   classification      process    in the  small   and  medium    size
     basis.
                                   business    loans   domain,    remedial    control    activities    and  impact
                                   assessments      were   performed     by management.      Based   on the
     Modelled    loan  impairments
                                   testing   of controls    and  additional     testing   of remedial    actions,
     For  the  modelled    loan  impairments     Rabobank    utilises   point  in time
                                   we  determined     that  it was  appropriate      to place   reliance    on the
     probability     of default   (PD),   loss  given   default   (LGD)   and  exposure    at
                                   above   controls    for  the  purpose    of our  audit.
     default   (EAD)   models   for the  majority    of the  loan  portfolio.    Three
     global   macroeconomic       scenarios    (consisting     of a baseline,    a baseline
                                   Assessment      of model   based   impairment      allowances
     minus   and  a baseline    plus  scenario)    are  incorporated     into  these
                                   In our  audit   (using   our  internal    model   experts),    we  evaluated
     models   and  probability     weighted    in order  to determine    the  expected
                                   the  reasonableness       of model   methodology,       assessed    model
     credit   losses.   In case  of data  quality   issues,   or when  unexpected
                                   validation     reports   prepared    by Rabobank's      model   validation
     external    developments      are  not  sufficiently     covered    by the  outcome    of
                                   department,      evaluated     the  macro   economic     scenarios     using
     the  impairment     models,   adjustments     may  be made  (so  called:   top
                                   our  internal    economic     department,      performed     recalculation      of
     level  adjustments).
                                   the  loan  loss  provision     for  a sample    of loans   and  performed
                                   backtesting      procedures     on key  model   parameters     per  1
     Individually     credit-impaired       loans
                                   January    2018   and  31 December     2018.   Also  we  tested   input
     For  credit-impaired       loans  that  are  assessed    on an individual    basis,   the
                                   data  and  data  lineage    in respect    of the  critical   data  elements
     impairment     allowance    is based   on the  weighted    average    of the  net
                                   and  challenged     management      that  they  provided    us with
     present   value   of expected    future   cash  flows   (including     forward
                                   reasonable     explanations      and  evidence    supporting     the  key
     looking   information     and  the  valuation    of underlying     collateral)    in
                                   model   parameters     (including     the  significant     increase    in credit
     three  different    scenarios:    a sustainable     cure,  an optimizing     and  a
                                   risk,  PD,  LGD   and  EAD).   Based   on the  above   we  assessed    the
     liquidation     scenario.
                                   methodology      and  inputs   to be in line  with  market   and  industry
                                   practice.
     Judgements     and  estimation     uncertainty
     The  judgements     and  estimation     uncertainty     in the  impairment
                                   Finally,    we  evaluated     the  top  level   adjustments      per  1 January
     allowance    of loans  and  advances    is primarily    linked   to the  following
                                   2018   and  31 December     2018   by obtaining     evidence    that  these
     aspects:
                                   adjustments      were   necessary     to balance    underlying     model   and
     ・  Significant     increase    in credit   risk:  judgement     is required    to
                                   data  limitations     and  we  found   the  provided    supporting
       transfer   assets   from  stage  1 to stage  2;
                                   evidence    to be reasonable.
     ・  Forward-looking       information:     Rabobank    includes    forecasts    of
       future   events   and  economic    conditions     (forward    looking
                                   Assessment      of individually      credit-   impaired    loans
       information)     in the  modelled    loan  impairments.      In doing   so, the
                                   Considering      the  inherent    estimation     risk  of individually
       Bank  prepares    three  macro-economic       scenarios    which   include
                                   credit-impaired       loans,   we  selected    appropriate      samples    and
       forecasts    of future   economic    conditions,     such  as gross  domestic
                                   analysed    the  latest   developments       at the  borrowers     and
       product   growth,   unemployment      rates  and  interest   rates.  Finally,
                                   considered     whether    the  key  judgements      and  significant
       these  three  macroeconomic       forecasts    are  probability     weighted    in
                                   estimtates     applied    in the  impairment      allowance     were
       the  expected    credit   losses   calculation.     The  process   of preparing
                                   acceptable     for  both  the  balance    per  1 January    2018   and  31
       the  macro-   economic    scenarios    and  probability     weighting    these,
                                   December     2018.   This  included    the  following     procedures:
       require   judgment.
                                     ・　  Evaluate    the  feasibility     of the  forecasted     cash  flows
     ・  Measurement      of expected    credit   losses:   The  probability     of
                                       (including     the  use  of forward    looking    information)
       default   (PD)  multiplied     by loss  given   default   (LGD)   multiplied
                                       for  each  scenario    by comparing     them   to historical
       by exposure    at default   (EAD)   inputs   are  used  to estimate
                                       performance      of the  customer    and  the  expected    future
       expected    credit   losses.   These   inputs   require   estimates    as
                                       performance      where   applicable;
       follows:
                                     ・　  assessing     the  external    collateral     valuator's
       -  PD:  The  probability     of default   is an estimate    of the
                                       credentials     and  the  valuation     with  an independent
        likelihood    of default   over  a given   time  horizon;
                                       valuation     performed     by our  valuation     experts;
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     Key  audit  matter                          Our  audit  work  and  observations
       -  EAD:   The  exposure    at default   is an estimate    of the  exposure       ・　  assessing     management's       analysis    of the  probability

        at a future   default   date,  taking   into  account   expected            allocation     of each  individual     scenario    for  each  credit-
        changes    in the  exposure    after  reporting    date;  and
                                       impaired    loan;   and
                                     ・　  Recalculate      the  provision     on the  individually      credit-
       -  LGD:   The  loss  given   default   is an estimate    of the  loss
        arising   in the  case  where   a default   occurs   at a given   time.  It      impaired    loans.
        is based   on the  difference    between    the  contractual     cash     In addition,    we  selected    a risk-based     sample    of individual
        flows   due  and  those  that  are  expected    to be received,        loans   from   the  “performing      book"   and  the  so called   “watch
        including    cash  flows   expected    from  collateral    and  other     list".  In doing   so amongst    others   we  selected    loans   with  a
        credit   enhancements.                        large   contribution      to the  loan  impairment      charge   in 2018   as
                                   well  as loans   that  have   a high  individual     exposures.     Based   on
     ・  Top  level  adjustments     to the  model   outcome:    Adjustments     to
                                   the  above   we  assessed    the  methodology      and  inputs   to be in
       the  outcome    of models   due  to unexpected     external
                                   line  with  market   and  industry    practice.
       developments      or data  quality   issues   require   judgement.
     ・  Measurement      of individually     assessed    credit-impaired       financial
                                   Furthermore,      we  assessed    the  adequacy     of the  disclosures,
       asset:   For  credit-impaired       financial    assets   that  are  assessed    on
                                   including     disclosures     on estimation     uncertainty     and
       an individual    basis,   discounted     cash  flow  calculations     are
                                   judgements,      to assess   compliance      with  the  disclosure
       performed     for three  scenarios.    In such  cases,   judgement     is
                                   requirements      included    in EU-IFRS.
       required    for the  estimation     of the  expected    future   cash  flows   and
       the  weighting    of the  three  scenarios.
     Given   the  significance      of the  number    of accounting     policy
     choices,    judgements      taken   by management,      the  complexity
     and  the  inherent    limitations     to the  inputs   required    by the  loan
     impairment      models,    this  areas   is subject    to a higher   risk  of
     material    misstatement      due  to error   or fraud.   Therefore,     we
     considered     this  a key  audit   matter   in our  audit.
                                   Control    design   and  operation    effectiveness

     Valuation     of financial     instruments      at fair  value
     Refer   to note  2.3  ‘Derivatives     and  hedging',    note  2.4  ‘Financial
                                   Our  audit   work   included,     amongst    others,   understanding       and
     assets   and  liabilities    held  for trading',    note  2.5  ‘Financial    assets   and
                                   evaluating     the  design   and  testing   the  operating     effectiveness
     financial    liabilities    designated     at fair  value',   note  2.7  ‘Financial
                                   of the  controls    at the  Bank   that  cover   the  valuation     process    for
     assets   at fair  value   through   other  comprehensive       income'    and  note
                                   financial    instruments      such  as:
     4.9  ‘Fair  value   of financial    assets   and  liabilities'.
                                   ・  The  governance      over  valuation     models,    including     the
                                     validation     and  approval    process    of such  models,
     The  financial    instruments      that  are  measured     at fair  value
                                     subsequent     changes    thereto   and  an assessment     of the
     which   are  significant     to the  financial    statements     are:
                                     impact   of limitations     inherent    to the  models    used;
     ・  Derivatives      (EUR   22.6  billion   of derivative     assets   and
                                   ・  Controls    that  cover   the  collateral     valuation     and  dispute
       EUR   23.9  billion   of derivative     liabilities     are  level   2 and
                                     process    for  collateralised      derivatives;
       level   3 financial    instruments      at 31 December     2018);
                                   ・  Controls    over  the  completeness      and  accuracy    of data
     ・  Financial     assets   held  for  trading    (EUR   0.5  billion   of
                                     inputs   used  in the  valuation     of financial    instruments;       and
       financial    assets   held  for  trading    are  level   2 or level   3
                                   ・  The  Bank's    independent      price   verification      process    where
       financial    instruments      at 31 December     2018);
                                     the  reasonableness       of models    and  outputs    is assessed.
     ・  Financial     assets   designated     at fair  value   (EUR   0.01
       billion   of financial    assets   designated     at fair  value   are
                                   Based   on these   audit   procedures,      we  determined     that  we  could
       level   2 or level   3 financial    instruments      at 31 December
                                   place   reliance    on these   controls    for  the  purpose    of our  audit.
       2018);
     ・  Financial     assets   mandatorily      at fair  value   (EUR   2.1
       billion   of financial    assets   mandatorily      at fair  value   are
       level   2 or level   3 financial    instruments      at 31 December
       2018);
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     Key  audit  matter                          Our  audit  work  and  observations
                                   Substantive      audit   procedures

     ・  Financial     assets   at fair  value   through    other
                                   With   assistance     of our  internal    valuation     specialists,     we  tested
       comprehensive       income    (EUR   4.3  billion   of financial
                                   the  appropriateness       of the  methodologies,       models    and  inputs
       assets   at fair  value   through    other   comprehensive       income
                                   applied    in the  valuation     of the  level   2 and  3 financial
       are  level   2 or level   3 financial    instruments      at 31
                                   instruments      in the  balance    sheet.   Based   on   these   procedures
       December     2018);
                                   we  determine     that  the  methodologies,       models    and  inputs   used
     ・  Non-current      assets   held  for  sale  (EUR   0.3  billion   of non-
                                   by the  Bank   are  fit-for-purpose       and  in line  with  best  practices
       current    assets   held  for  sale  are  level   2 or level   3 financial
                                   applied    in the  market.
       instruments      at 31 December     2018);   and
     ・  Financial     liabilities     designated     at fair  value   (EUR   6.6
                                   Furthermore,      we  reconciled     the  most   significant     inputs   to
       billion   of financial    liabilities     designated     at fair  value   are
                                   independent      sources    and  external    available    market   data,
       level   2 or level   3 financial    instruments      at 31 December
                                   where   possible.    Where   assumptions      and  estimates     were   made
       2018).
                                   by management      on key  valuation     inputs,   we  assessed    and
                                   evaluated     these   by comparing     them   to (other)   available
     Models    and  assumptions
                                   market   data.  In particular,     we  performed     the  following
     For  financial    instruments      in active   markets    and  for  which
                                   procedures     on the  most   significant     judgements      in the
     observable     market   prices   or other   market   information      is
                                   assumptions      and  estimates     used  by management      in respect    of
     available,     there   is a high  degree   of objectivity     involved    in
                                   the  level   2 instruments:
     determining      the  fair  value   (level   1 financial    instruments).
                                   ・  We  assessed    the  CVA   and  DVA   used  in the  valuation     of
     However,     when   observable     market   data  does  not  consist   of
                                     derivatives,      by comparing     assumptions      and  inputs   to
     quoted   prices   in active   markets    (level   2 financial    instruments)
                                     market   data;   and
     or market   information      is not  available    at all (level   3 financial
                                   ・  Assessing     the  data  points   used  by management      in
     instruments,      which   mainly   relate   to Private    Equity
                                     determining      the  credit   yield   curves   used  in the  valuation
     investments      and  the  loan  portfolio    of ACC),   the  fair  value   is
                                     of financial    liabilities     designated     at fair  value   by
     subject    to significant     judgement     by management.      The  fair
                                     comparing     these   data  points   against    available    market
     value   of such  financial    instruments      (level   2 and  level   3
                                     data.  Furthermore      we  evaluated     the  interpolation      for  data
     financial    instruments)      is determined     using   valuation
                                     points   for  which   limited    market   data  is available.
     techniques     (such   as discounted     cash  flow  models    and  option
     valuation     models)    and  the  use  of assumptions      and  estimates
                                   Although     our  own  valuation     tools   and  techniques     also  provide
     such  as market   prices   of comparable      instruments,      credit
                                   inherently     judgemental      outcomes,     we  considered     this  to be an
     spreads,    yield   curves,    correlations      and  volatilities.
                                   appropriate      basis   for  challenging      management's       outcomes.
                                   We  found   that  management's       outcomes     derived    from   the
     The  most   significant     estimates     by management      in this  respect
                                   model   used  for  the  fair  value   of the  financial    instruments,      fell
     relate   to:
                                   within   an acceptable     range   of outcomes.
     ・  The  credit   valuation     adjustment     (CVA)    and  debit
       valuation     adjustment     (DVA)    used  in the  valuation     of
                                   For  the  private   equity   investments,      we evaluated,     with  assistance    of
       derivatives;
                                   our  internal   valuation    specialists,     the  multiplier    that  is applied   to the
     ・  The  credit   yield   curves   used  in the  valuation     of financial
                                   EBITDA    to determine    if this  is in line  with  best  practices    in the
       liabilities     designated     at fair  value.
                                   market.
     ・  The  multiplier,     which   is applied    to the  EBITDA     used  in
       the  valuation     of private    equity   investments;      and
                                   For  the  loan  portfolio    of ACC,   with  assistance     of internal
     ・  The  valuation     of the  collateral     with  respect    the  loan
                                   specialists,     we  assessed    and  challenged     the  key  value   drivers
       portfolio    of ACC   and  the  appetite    to buy  this  type  of
                                   and  assumptions      used  by management,      evaluated     the
       assets.
                                   sensitivities      analysis    performed,     recalculated      for  a sample    of
                                   loans   the  fair  value   and  tested   the  completeness      and  accuracy
     Given   the  size  of the  portfolios,     the  level   of judgement     and
                                   of the  input   data  by reconciling     to the  underlying     source
     complexity     involved    in determining      the  fair  value   of these
                                   systems    (including     the  valuation     of collateral).     Based   on these
     financial    instruments,      this  areas   is subject    to a higher   risk  of
                                   procedures     we  determine     that  the  methodology,       and  inputs
     material    misstatement      due  to error   or fraud.   Therefore,     we
                                   used  by the  Bank   are  reasonable     and  in line  with  best  practices
     determined     this  to be a key  audit   matter   in our  audit.
                                   applied    in the  market.
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     Key  audit  matter                          Our  audit  work  and  observations
                                   Furthermore,      we  assessed    the  adequacy     of the  disclosures     to

                                   assess   compliance      with  the  disclosure     requirements      included
                                   in EU-IFRS.
                                   General

     Litigation,     regulatory     and  client   care  exposures
                                   We  obtained    an understanding       of the  significant     laws  and
     Refer   to note  2.23  ‘Provisions’,      note  4.10  ‘Legal   and  arbitration
     proceedings'      and  note  26 ‘Provisions’.                   regulations     with  which   the  entity   has  to comply    and  how  the
                                   entity   is instituting     and  operating     appropriate      systems    of
     Completeness       of identification      of emerging     compliance      or
                                   internal    control    to comply    with  those   laws  and  regulations     by
     litigation    areas
                                   inquiry    of management      and  designed    procedures     to confirm
     There   is an industry    risk  that  emerging     compliance      or
                                   that  the  Bank   has  appropriate      processes     over:
     litigation    areas   have  not  been  identified     and  or addressed     by
                                   ・  Developing,      publicizing     and  following     a code  of conduct,
     management      for  financial    statement     purposes.     This  includes
                                     including     ensuring    employees     are  properly    trained   and
     the  consideration      whether    there   is a need  for  the  recognition
                                     understand     the  code  of conduct    and   monitoring
     of a provision     or a contingent     liability    disclosure     on the  future
                                     compliance      with  the  code  of conduct    and  acting
     outcome    of legal   or regulatory     processes.
                                     appropriately      to discipline     employees     who  fail  to comply
                                     with  it;
     In line  with  Standard    250  we  made   in our  audit   approach    a
                                   ・  Engaging     legal   advisors    to assist   in monitoring     legal
     distinction     between    those   laws  and  regulations     which:
                                     requirements;
     ・  Have   a direct   effect   on the  determination       of material
                                   ・  Assigning     appropriate      responsibilities       to the  internal    audit
       amounts    and  disclosures     in the  financial    statements.     For
                                     function,    audit   committee     and  compliance      function;    and
       this  category    we  believe    that  we  obtained    sufficient     audit
                                   ・  Instituting     and  operating     appropriate      systems    of internal
       evidence    regarding     compliance      with  the  provision     of       control.
       those   laws  and  regulations;      and
                                   Control    design   and  operating     effectiveness
     ・  Not  have  a direct   effect   on the  determination       of material
                                   We  understood,      evaluated     and  tested   the  design   and  operating
       amounts    and  disclosures     in the  financial    statement,     but
                                   effectiveness      of controls    of the  Bank   to identify    litigation    and
       where   compliance      may  be fundamental      to the  operating
                                   regulatory     exposures     within   the  group.   We  determined     that
       aspect   of the  business,    to the  Bank's    ability   to continue
                                   we  could   place   reliance    on these   controls    for  the  purpose    of
       its business    or to avoid   material    penalties.     For  this
                                   our  audit.
       category,     we  performed     specific    procedures     to identify
       non-compliance        with  those   laws  and  regulations     that  may
                                   Specific    procedures
       have  a material    effect   on the  financial    statements.
                                   We  met  with  different    members    of the  Managing     Board   on a
                                   regular    basis   to understand     the  emerging     and  potential
     We  identified     that  the  risk  of non-compliance        with  laws  and
                                   exposures     that  they  identified.     We  challenged     management's
     regulates    relates   mainly   to the  laws  and  regulations     which
                                   view   on these   exposures     based   upon   our  knowledge     and
     have  an indirect    impact   on the  financial    statements,     such  as
                                   experience     of emerging     industry    trends   and  the  regulatory
     Anti-Money      Laundering      and  Anti-Terrorist       Financing     Act
                                   environment.
     (Wwft),    inclusive    of global   regulations     on Anti-Money
                                   To  identify    potential    regulatory     investigations       that  could   lead
     Laundering      (AML),    Client   Due  Diligence     (CDD)   and
                                   to the  need  for  potential    new  provisions     or disclosures     in the
     Compliance,      and  Market    Abuse   Regulation.
                                   financial    statements     we  read  the  Bank's   relevant
                                   correspondence       with  the  Autoriteit     Financiële     Markten
     Management      judgement
                                   ("AFM"),     De  Nederlandse      Bank   ("DNB")    and  European
     The  recognition      and  measurement      of provisions     and  the
                                   Central    Bank   ("ECB").     We  met  on a trilateral    and  bilateral
     disclosure     of contingent     liabilities     requires    considerable
                                   basis   with  the  joint  supervisory      team   of DNB   and  ECB   during
     management      judgement     around   future   outcome    of legal,
                                   the  year.
     regulatory     or client   care  disputes,    including     the  provision     for
     the  execution     of the  Uniform    Recovery     Framework      for  SME
                                   We  read  the  minutes    of the  Managing     Board   and  the
     Interest    Rate  Derivatives.      As  at 31 December     2018   the  SME
                                   Supervisory      Board   meetings    and  attended    all Risk-   and  Audit
     provision     amounted     to EUR   316  million.
                                   committee     meetings    throughout     the  year.   We  held  regular
                                   bilateral    meetings    with  the  Chairs   of the  Supervisory      Board,
                                   Audit   committee     and  Risk  committee.
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     Key  audit  matter                          Our  audit  work  and  observations
     Given   the  inherent    uncertainty     and  the  judgemental     nature   of

                                   We  inquired    with  internal    legal   counsel    to understand     the  risk
     contingent     liabilities    and  provisions,     we determined     the  provisions
                                   position    of new  and  existing    regulatory     matters    and  reviewed
     and  disclosures     on contingent     liabilities    to be of particular
                                   audit   reports   and  assessments      of the  internal    audit   department
     importance     to our  audit,   since  this  area  is subject   to a higher   risk  of
                                   relating    to compliance      with  laws  and  regulations.  
     material    misstatement      due  to error  or fraud.   Therefore    determined
     this  to be a key  audit  matter   in our  audit.               In general    we  noticed    that  compliance,      related   matters    and
                                   improvement      of procedures     and  tooling    around   compliance
                                   receive    adequate    attention    of management.
                                   More   specifically      we  noticed    significant     management

                                   attention    on specific    programs     in place   that  aim  to improve
                                   the  quality   of its customer    files  and  transactions      monitoring
                                   throughout     the  entire   network.    Also  following     regulatory
                                   enforcement      actions    related   to AML   and  CDD   in the  United
                                   States   and  the  Netherlands.      We  obtained    an understanding       of
                                   the  initiatives     which   are  part  of this  program    through    inquiry
                                   of the  program    owners,    Managing     Board,   Audit   committee,
                                   reading    correspondence       with  AFM,   DNB,   Federal    Reserve
                                   and  ECB   related   to these   matters    and  discussed     the  outcomes
                                   of audits   performed     by Audit   Rabobank     with  respect    AML
                                   and  CDD.
                                   Based   on the  aforementioned       we  noticed    that  funds   and
                                   resources     were   made   available    for  this  change    program    and
                                   that  the  program    receives    significant     attention    of
                                   management.
                                   Substantive      audit   procedures

                                   We  obtained    legal   letters   from   the  Bank's    external    lawyers    to
                                   verify   completeness      of he identified     exposures.     We  assessed
                                   customer    complaints     received    and  the  analysis    prepared    by
                                   management      of these   complaints.      We  used  this  analysis    to
                                   understand     whether    there   were   indicators     of more   systematic
                                   exposures     being   present    for  which   provisions     or disclosures
                                   should   be made   in the  financial    statements.     These   procedures
                                   did  not  result   in the  identification      of any  new  provisions     or
                                   systematic     exposures.
                                   The  majority    of our  detailed    audit   work   was  on the  provision

                                   for  SME   interest    rate  derivatives.      We  assessed    the
                                   reasonableness       of assumptions      and  interpretations       of the  SME
                                   framework     by management      in relation    to their  calculations      by
                                   performing     back  testing   procedures     on the  final  settlements
                                   and  offer   letters   send  to customers     before   31 December     2018
                                   and  comparing     the  results   of the  individual     compensation
                                   offers   to the  original    estimates     of management.      In addition    we
                                   have  sampled    a number    of individual     files  and  reviewed     for
                                   these   files  the  compensation       calculated     and  the  accuracy    of
                                   the  input   data  used  in the  calculation.      Based   upon   the
                                   procedures     performed,     we  concur   with  the  provision     for  SME
                                   interest    rate  derivatives     accounted     for  by the  Bank.
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     Key  audit  matter                          Our  audit  work  and  observations
     Design    and  effectiveness      of IT-General      Controls           We  have  assessed    that  the  disclosures     were   sufficiently      clear

                                   in highlighting      the  uncertainties      and  exposures     of potential
     IT-General     Controls    (ITGCs)    are  controls,    implemented      in IT-
                                   liabilities     that  exist.
     processes,    ensuring    the  integrity    and  continuity    of IT-programs      and
     data.  Effective    ITGCs   are  conditional     for reliance    on automated
                                   Our  efforts   relating    to understanding,       evaluating     and  testing
     controls    in the  Bank's   operations,     and  in our  audit  approach.
                                   the  design   and  operating     effectiveness      of ITGCs   focused    on:
     Deficiencies     in IT general   controls    as such  could   have  a pervasive
                                   ・  Entity   level   controls    over  information      technology     in the
     impact   across   the  Bank's   internal   control   framework.
                                     IT-organisation,        including     IT-governance,       IT-risk
                                     management      and  cyber   security    management;
     In addition,    the  Bank  has  a number   of long-term    strategic    regulatory
                                   ・  Management      of access   to programs     and  data,  including
     and  transformation      projects,    with  important    IT-components       to
                                     user  access   to the  network,    access   to and  authorizations
     continue    to meet  the  high  reporting    standards    and  expectations     from
                                     within   applications,      privileged     access   rights   to
     stakeholders     relating   to operating    effectiveness,      efficiency    and  data
                                     applications,      databases     and  operating     systems    and
     quality.   Through    the  periods   of change   there  is an increased    risk  that
                                     physical    access   to data  centres.    As  the  Bank   uses
     ITGCs   are  not  operated    as intended,
                                     automated     tools   to manage    access   rights   we  have
                                     evaluated     the  use  of these   tools.
     Therefore,     we  identified     the  Bank's    IT-General     Controls    as a
                                   ・  Governance      over  the  strategic    IT-transformation         projects
     key  audit   matter. 
                                     and  assessment     of the  impact   on our  2018   audit;
                                   ・  Management      of changes    to applications      and  IT-
                                     infrastructure,       including     the  change    management      process
                                     and  the  implementation       of changes    in the  production
                                     systems    using   automated     deploy   mechanisms;      and
                                   ・  Computer     Operations,      including     batch   monitoring,      back-
                                     up and  recovery    and  incident    management.
                                   We  focused    on the  ITGCs   to the  extent   relevant    for  the

                                   purpose    of our  audit   of the  financial    statements.     Most   of these
                                   controls    operated    effectively.      For  certain   controls,    specifically
                                   relating    to privileged     access   rights   to a limited    number    of
                                   systems    and  certain   deployment      mechanisms,      remedial    control
                                   actions    were   taken   by management.      Based   on the  testing   of
                                   controls    and  additional     testing   of remedial    control    actions,    we
                                   determined     that  we  could   place   reliance    on these   controls    for
                                   the  purpose    of our  audit.
     Report     on  the  other    information        included      in  the  annual     report

     In addition    to the  financial    statements     and  our  auditor's    report   thereon,    the  annual   report   contains    other   information      that

     consists    of:
     ・　  About   this  report;
     ・　  Chairman's      foreword;
     ・　  Management      report;
     ・　  Appendices;
     ・　  Corporate     Governance;      and
     ・　  the  other   information      pursuant    to Part  9 of Book   2 of the  Dutch   Civil   Code.
     Based   on the  procedures     performed     as set  out  below,   we  conclude    that  the  other   information:

     ・　  is consistent     with  the  financial    statements     and  does  not  contain    material    misstatements;       and
     ・　  contains    the  information      that  is required    by Part  9 of Book   2 of the  Dutch   Civil   Code.
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     We  have  read  the  other   information.      Based   on our  knowledge     and  understanding       obtained    in our  audit   of the  financial
     statements     or otherwise,     we  have  considered     whether    the  other   information      contains    material    misstatements.
     By  performing     our  procedures,      we  comply    with  the  requirements      of Part  9 Book   2 of the  Dutch   Civil   Code   and  the  Dutch

     Standard    720.  The  scope   of such  procedures     were   substantially      less  than  the  scope   of those   performed     in our  audit   of the
     financial    statements.
     The  Managing     Board   is responsible      for  the  preparation      of the  other   information,      including     the  management      report   and  the  other

     information      in accordance     with  Part  9 Book   2 of the  Dutch   Civil   Code.
     Report     on  other    legal    and   regulatory       requirements

     Our   appointment
     We  were   appointed     as auditors    of Coöperatieve      Rabobank     U.A.   on 18 June  2015   by the  Supervisory      Board   following     the
     passing    of a resolution     by the  members    at the  General    Members     Council    held  on 18 June  2015   for  a total  period   of
     uninterrupted      engagement      appointment      of 4 calendar    years,   2016.   2017,   2018   and  2019.   This  resolution     is subject    to be
     renewed    annually    by members.     This  was  our  third  year  as auditors    of Coöperatieve      Rabobank     U.A.
     No  prohibited      non-audit      services

     To  the  best  of our  knowledge     and  belief,   we  have  not  provided    prohibited     non-audit     services    as referred    to in Article   5(1)  of
     the  European     Regulation     on specific    requirements      regarding     statutory    audit   of public   interest    entities.
     Services     rendered

     The  services,    in addition    to the  audit,   that  we  have  provided    to the  Bank   and  its controlled     entities,    for  the  period   to which   our
     statutory    audit   relates,    are  disclosed     in note  50 ‘cost   of external    independent      auditor'    to the  financial    statements.
     Responsibilities           for  the   financial      statements        and   audit

     Responsibilities         of the  Managing      Board    and  the  Supervisory       Board    for  the  financial     statements
     The  Managing     Board   is responsible      for:
     ・　  the  preparation      and  fair  presentation      of the  financial    statements     in accordance     with  EU-IFRS     and  with  Part  9 of Book   2 of
       the  Dutch   Civil   Code;   and  for
     ・　  such  internal    control    as the  Managing     Board   determines     is necessary     to enable   the  preparation      of the  financial    statements
       that  are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to fraud   or error.
     As  part  of the  preparation      of the  financial    statements,     the  Managing     Board   is responsible      for  assessing     the  Bank's    ability   to

     continue    as a going   concern.    Based   on the  financial    reporting    frameworks      mentioned,     the  Managing     Board   should   prepare    the
     financial    statements     using   the  going-concern       basis   of accounting     unless   the  Managing     Board   either   intends    to liquidate    the
     Bank   or to cease   operations,     or has  no realistic    alternative     but  to do so.  The  Managing     Board   should   disclose    events   and
     circumstances       that  may  cast  significant     doubt   on the  Bank's    ability   to continue    as a going   concern    in the  financial    statements.
     The  Supervisory      Board   is responsible      for  overseeing     the  Bank's    financial    reporting    process.

     Our   responsibilities         for  the  audit   of the  financial     statements

     Our  responsibility       is to plan  and  perform    an audit   engagement      in a manner    that  allows   us to obtain   sufficient     and  appropriate
     audit   evidence    to provide    a basis   for  our  opinion.    Our  audit   opinion    aims  to provide    reasonable     assurance     about   whether    the
     financial    statements     are  free  from   material    misstatement.       Reasonable      assurance     is a high  but  not  absolute    level   of assurance
     which   makes   it possible    that  we  may  not  detect   all misstatements.       Misstatements       may  arise  due  to fraud,   or error.   They   are
     considered     to be material    if, individually      or in the  aggregate,     they  could   reasonably     be expected    to influence     the  economic
     decisions     of users   taken   on the  basis   of the  financial    statements.
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     Materiality     affects   the  nature,   timing   and  extent   of our  audit   procedures     and  the  evaluation     of the  effect   of identified
     misstatements       on our  opinion.
     A more   detailed    description     of our  responsibilities       is set  out  in the  appendix    to our  report.

     Amsterdam,      the  Netherlands,      13 March   2019

     PricewaterhouseCoopers            Accountants      N.V.
     Original    has  been  signed   by R.E.H.M.     van  Adrichem     RA

     Appendix       to  our   auditor's      report    on  the  financial      statements       2018    of  Coöperatieve

     Rabobank       U.A.
     In addition    to what   is included    in our  auditor's    report,   we  have  further   set  out  in this  appendix    our  responsibilities       for  the  audit
     of the  financial    statements     and  explained     what   an audit   involves.
     The   auditor's      responsibilities         for  the  audit   of the  financial     statements

     We  have  exercised     professional      judgement     and  have  maintained     professional      scepticism     throughout     the  audit   in accordance
     with  Dutch   Standards     on Auditing,     ethical   requirements      and  independence       requirements.       Our  objectives     are  to obtain
     reasonable     assurance     about   whether    the  financial    statements     as a whole   are  free  from   material    misstatement,       whether    due  to
     fraud   or error.   Our  audit   consisted,     among   other   things,   of the  following:
     ・　  Identifying     and  assessing     the  risks  of material    misstatement      of the  financial    statements,     whether    due  to fraud   or error,
       designing     and  performing     audit   procedures     responsive     to those   risks,   and  obtaining     audit   evidence    that  is sufficient     and
       appropriate      to provide    a basis   for  our  opinion.    The  risk  of not  detecting    a material    misstatement      resulting    from   fraud   is
       higher   than  for  one  resulting    from   error,   as fraud   may  involve    collusion,     forgery,    intentional     omissions,
       misrepresentations,         or the  intentional     override    of internal    control.
     ・　  Obtaining     an understanding       of internal    control    relevant    to the  audit   in order   to design   audit   procedures     that  are  appropriate
       in the  circumstances,       but  not  for  the  purpose    of expressing     an opinion    on the  effectiveness      of the  Bank's    internal    control.
     ・　  Evaluating     the  appropriateness       of accounting     policies    used  and  the  reasonableness       of accounting     estimates     and  related
       disclosures     made   by the  Managing     Board.
     ・　  Concluding      on the  appropriateness       of the  Managing     Board's    use  of the  going   concern    basis   of accounting,      and  based   on
       the  audit   evidence    obtained,     concluding     whether    a material    uncertainty     exists   related   to events   and/or   conditions     that  may
       cast  significant     doubt   on the  Bank's    ability   to continue    as a going   concern.    If we  conclude    that  a material    uncertainty
       exists,   we  are  required    to draw   attention    in our  auditor's    report   to the  related   disclosures     in the  financial    statements     or,  if
       such  disclosures     are  inadequate,      to modify    our  opinion.    Our  conclusions      are  based   on the  audit   evidence    obtained    up to the
       date  of our  auditor's    report   and  are  made   in the  context    of our  opinion    on the  financial    statements     as a whole.   However,
       future   events   or conditions     may  cause   the  Bank   to cease   to continue    as a going   concern.
     ・　  Evaluating     the  overall    presentation,      structure    and  content    of the  financial    statements,     including     the  disclosures,      and
       evaluating     whether    the  financial    statements     represent    the  underlying     transactions      and  events   in a manner    that  achieves    fair
       presentation.
     Considering      our  ultimate    responsibility       for  the  opinion    on the  Bank's    financial    statements,     we  are  responsible      for  the  direction,

     supervision      and  performance      of the  group   audit.   In this  context,    we  have  determined     the  nature   and  extent   of the  audit
     procedures     for  components      of the  group   to ensure   that  we  performed     enough    work   to be able  to give  an opinion    on the  financial
     statements     as a whole.   Determining      factors   are  the  geographic     structure    of the  group,   the  significance      and/or   risk  profile   of
     group   entities    or activities,     the  accounting     processes     and  controls,    and  the  industry    in which   the  group   operates.    On  this  basis,
     we  selected    group   entities    for  which   an audit   or review   of financial    information      or specific    balances    was  considered     necessary.
     We  communicate      with  the  Supervisory      Board   regarding,     among   other   matters,    the  planned    scope   and  timing   of the  audit   and

     significant     audit   findings,    including     any  significant     deficiencies      in internal    control    that  we  identify    during   our  audit.   In this
     respect,    we  also  issue   an additional     report   to the  audit   committee     in accordance     with  Article   11 of the  EU  Regulation     on
     specific    requirements      regarding     statutory    audit   of public-interest       entities.    The  information      included    in this  additional     report   is
     consistent     with  our  audit   opinion    in this  auditor's    report.
                                505/506




                                                           EDINET提出書類
                                             コーペラティブ・ラボバンク・ウー・アー(E05923)
                                                            有価証券報告書
     We  provide    the  Supervisory      Board   with  a statement     that  we  have  complied     with  relevant    ethical   requirements      regarding
     independence,       and  to communicate      with  them   all relationships      and  other   matters    that  may  reasonably     be thought    to bear  on our
     independence,       and  where   applicable,     related   safeguards.
     From   the  matters    communicated       with  the  Supervisory      Board,   we  determine     those   matters    that  were   of most   significance      in the

     audit   of the  financial    statements     of the  current    period   and  are  therefore    the  key  audit   matters.    We  describe    these   matters    in our
     auditor's    report   unless   law  or regulation     precludes     public   disclosure     about   the  matter   or when,   in extremely     rare  circumstances,
     not  communicating       the  matter   is in the  public   interest.
     （  ※ ）上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は本書提出会社が別途保管

        しております。
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