ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー 半期報告書（外国投資証券）－第9期(2023/07/01－2024/06/30)
| 提出書類 | 半期報告書（外国投資証券）－第9期(2023/07/01－2024/06/30) |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー |
| カテゴリ | 半期報告書（外国投資証券）－第9期(2023/07/01－2024/06/30) |
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
【表紙】
【提出書類】 半期報告書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 2024 年３月 29 日
【計算期間】 第９期中（自 2023 年７月１日 至 2023 年 12 月 31 日）
【発行者名】 ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
（ UBS (Irl) Fund Solutions plc ）
【代表者の役職氏名】 取締役 オードリー・コリンズ（ Audrey Collins ）
取締役 ナオミ・デイリー（ Naomi Daly ）
【本店の所在の場所】 アイルランド共和国、ダブリン２、アールスフォート・テラス ５、２階
（ 2nd Floor, 5 Earlsfort Terrace, Dublin 2, Ireland ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三浦 健
同 大西 信治
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三浦 健
同 大西 信治
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （ 6212 ） 8316
【縦覧に供する場所】 該当事項なし
（注１）米ドルの円貨換算は、別途記載のない限り、便宜上、 2024 年１月 31 日現在の株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１米ドル＝ 147.55 円）による。
（注２）ファンドは、アイルランド法に基づいて設立されているが、クラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券は米ドル建て、クラス（日
本円ヘッジ） A-acc 投資証券は円建てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドルまたは日本円をもって行う。
（注３）本書の中で金額および比率を表示する場合、四捨五入してまたは切り捨てて記載してある。従って、合計の数字が一致しない
場合がある。また円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要な場合四捨五
入して記載してある。従って、本書の中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
１【外国投資法人の概況】
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー － MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
（以下、ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシーを「本投資法人」、 MSCI ACWI
エス・エフ UCITS ETF を「ファンド」または「サブ・ファンド」という場合がある。）の概況は以下の
とおりである。
（１）【主要な経営指標等の推移】
（ MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF ）
（別段の記載がない限り金額は米ドル表示）
2022 年６月末日に 2023 年６月末日に
2021 年 12 月末日に 2022 年 12 月末日に 2023 年 12 月末日に
終了する 終了する
終了する 終了する 終了する
中間会計年度末 会計年度末 中間会計年度末 会計年度末 中間会計年度末
（１）
（ａ）営業収益 282,672,027 － 1,159,647,543 － 325,299,378 413,724,494 336,593,248
（ｂ）経常利益金額または経常損失金額 282,672,027 － 1,159,647,543 － 325,299,378 413,724,494 336,593,248
（ｃ）当期純利益金額または
当期純損失金額 275,595,543 － 1,171,602,296 － 329,602,376 403,700,266 330,562,434
（２）
（ｄ）出資総額 3,691,154,379 3,005,304,432 5,415,665,222 5,953,699,572 6,191,529,859
（ｅ）発行済投資口総数
（クラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券 ) 4,877,420 口 4,352,710 口 10,676,497 口 9,244,228 口 8,118,372 口
（クラス（日本円ヘッジ） A-acc 投資証券 ) 9,103,387 口 10,414,173 口 11,422,581 口 12,892,801 口 10,512,226 口
（ｆ）純資産額 3,691,154,379 3,005,304,432 5,415,665,222 5,953,699,572 6,191,529,859
（ｇ）資産総額 5,403,444,285 3,134,769,682 5,569,320,441 6,443,937,673 6,365,805,910
（ｈ）１口当たり純資産価格
（クラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券 ) 203.4867 166.8524 170.9165 195.5412 209.5443
（クラス（日本円ヘッジ） A-acc 投資証券 ) 1,940.6114 円 1,602.5307 円 1,603.6983 円 1,810.8041 円 1,872.8953 円
（ｉ）１口当たり当期純利益金額
または当期純損失金額
（クラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券 ) 15.193 － 65.047 － 10.402 13.259 11.187
（クラス（日本円ヘッジ） A-acc 投資証券 ) 144.893 円 － 624.738 円 － 97.603 円 122.785 円 99.993 円
（ｊ）分配総額 2,640,701 5,961,227 3,744,707 8,739,058 4,428,274
（ｋ）１口当たり分配金額
（クラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券 ) 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（クラス（日本円ヘッジ） A-acc 投資証券 ) 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし 該当事項なし
（ｌ）自己資本比率 68.31 ％ 95.87 ％ 97.24 ％ 92.39 ％ 97.26 ％
（３）
（ｍ）自己資本利益率
（クラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券 ) 20.59 ％ － 12.69 ％ － 16.01 ％ 17.19 ％ 22.60 ％
（クラス（日本円ヘッジ） A-acc 投資証券 ) 21.99 ％ － 11.83 ％ － 17.36 ％ 13.00 ％ 16.79 ％
（１）営業収益には投資収益ならびに実現および未実現利益（損失）を含めている。以下同じ。
（２）ファンドは変動資本を有する会社型投資信託であり、純資産総額を記載している。以下同じ。
（３）自己資本利益率は、当該会計年度の１口当たり純資産価格の前年度に対する増減の比率であるが、当該会計年度に初めて
当該投資証券が発行された場合には、当初募集価格に対する増減の比率で表すものとする。以下同じ。
（４）「主要な経営指標等の推移（ｅ）発行済投資口総数、（ｈ）１口当たり純資産価格、（ｉ）１口当たり当期純利益金額ま
たは当期純損失金額、（ｋ）１口当たり分配金額および（ｍ）自己資本利益率」は、日本で販売しているクラスのみ記載
している。
（注）ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー － MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF およびファンドのク
ラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券は 2015 年８月 11 日に、クラス（日本円ヘッジ） A-acc 投資証券は 2016 年 11 月１日にそ
れぞれ設定された。
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（２）【外国投資法人の出資総額】
2024 年１月末日現在の出資総額および発行済投資証券総数は以下のとおりである。
なお、発行可能投資口総口数には制限がない。
出資総額
発行済投資証券総数
（口）
米ドル 百万円
クラス ( 米ドルヘッジ )
8,009,770
A-acc 投資証券
MSCI ACWI エス・エフ
6,171,344,325.70 910,582
UCITS ETF
クラス ( 日本円ヘッジ )
10,512,226
A-acc 投資証券
（３）【主要な投資主の状況】
（ MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF ）
（ 2024 年１月末日現在）
発行済総数に
氏名又は名称 住所 所有株数 対する所有株
数の比率
英国、 EC2M 2QS ロンドン、ブロード
ユービーエス・エイ・
164,999,999 99.999 ％
ジー、ロンドン支店
ゲート５
（４）【役員の状況】
（提出日現在）
所有投資
氏名 役職名 略歴
口数
アラン・ホワイト 取締役 ＵＢＳファンド・マネジメント（アイルラ １口
ンド）リミテッド
マルクス・ゲッチ 取締役 ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・ 該当なし
エイ・ジー
マリー・アントワネット 取締役 ヘッド・オブ・パッシブ＆ＥＴＦスペシャ 該当なし
リスト・セールス・イベリア
（ニーナ）ペトリーニ
ナオミ・デイリー 取締役 独立取締役 該当なし
オードリー・コリンズ 取締役 独立取締役 該当なし
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（５）【その他】
ａ．定款の変更
本投資法人の定款は、定款に定めるところにより、または 2014 年会社法に規定する別段の定めによ
り、変更することができる。ただし、定款は、本投資法人が中央銀行によって認可されている限りに
おいて、中央銀行の事前の承認なく変更してはならないものとする。
ｂ．事業譲渡または事業譲受
合併
いずれかのファンドの投資主は、特別決議により、かつ中央銀行の要件に従い、別の UCITS （譲渡性
のある証券を投資対象とする投資信託）またはその他の UCITS の集団投資スキーム（複数を含む。）と
のサブ・ファンドの合同／合併を承認することができ、かかる合同／合併によって関連するファンド
の投資証券の買戻しを伴う可能性がある。
ｃ．出資の状況その他の重要事項
該当事項なし。
ｄ．訴訟事件その他の重要事項
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼした事実お
よび重要な影響を及ぼすことが予想される事実はない。
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２【外国投資法人の運用状況】
（１）【投資状況】
資産別および地域別の投資状況
（ MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF ）
（ 2024 年１月末日現在）
資産の種類 国・地域名 時価合計（米ドル） 投資比率（％）
アメリカ合衆国 2,823,115,821.62 45.75
フランス 1,211,229,122.93 19.63
スウェーデン 623,365,370.34 10.10
イタリア 432,054,831.95 7.00
ドイツ 314,837,653.33 5.10
株式
オランダ 246,552,229.68 4.00
スイス 150,368,335.19 2.44
イスラエル 99,648,355.00 1.61
ポルトガル 11,083,196.11 0.18
小計 5,912,254,916.15 95.80
アメリカ合衆国 108,664,974.04 1.76
フランス 52,060,486.59 0.84
スイス 45,119,204.13 0.73
スワップ イギリス 8,749,091.81 0.14
日本 5,812,793.78 0.09
シンガポール 58,736.99 0.00
小計 220,465,287.34 3.57
アメリカ合衆国 38,593,053.74 0.63
預託証券
小計 38,593,053.74 0.63
－ 31,068.47 0.00
外貨
小計 31,068.47 0.00
ポートフォリオ合計 6,171,344,325.70 100.00
現金・その他資産 0.00 0.00
資産総額 6,171,344,325.70 100.00
負債総額 0.00 0.00
6,171,344,325.70
合計（純資産総額） 100.00
（約 910,582 百万円）
（注）投資比率とは、ファンドの資産総額に対する当該資産の時価の比率をいう。
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（２）【運用実績】
①【純資産等の推移】
2024 年１月末日までの１年間における各月末の総資産および純資産の推移は以下のとおりである。
（ MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF ）
時価（市場相場）
資産総額 純資産総額 １口当たり純資産価格
（ SIX スイス証券取引所）
米ドル 百万円 米ドル 百万円 クラス 表示通貨 円 クラス 表示通貨 円
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
178.6785 米ドル 26,364 179.08 米ドル 26,423
A-acc A-acc
2023 年２月末日 5,469,697,538.25 807,054 5,469,697,538.25 807,054
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,669.1638 円 1,672 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
183.3553 米ドル 27,054 181.54 米ドル 26,786
A-acc A-acc
３月末日 5,390,123,237.80 795,313 5,390,123,237.80 795,313
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,701.0685 円 1,685 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
185.8564 米ドル 27,423 185.04 米ドル 27,303
A-acc A-acc
４月末日 5,454,444,836.34 804,803 5,454,444,836.34 804,803
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,722.0544 円 1,709 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
185.2758 米ドル 27,337 184.24 米ドル 27,185
A-acc A-acc
５月末日 5,274,144,552.05 778,200 5,274,144,552.05 778,200
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,714.0040 円 1,729 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
195.5412 米ドル 28,852 195.12 米ドル 28,790
A-acc A-acc
６月末日 6,443,937,673 950,803 5,953,699,572 878,468
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,810.8041 円 1,798 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
202.0390 米ドル 29,811 202.20 米ドル 29,835
A-acc A-acc
７月末日 6,136,421,217.69 905,429 6,136,421,217.69 905,429
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,858.4488 円 1,852 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
197.6566 米ドル 29,164 198.20 米ドル 29,244
A-acc A-acc
８月末日 5,891,243,949.57 869,253 5,891,243,949.57 869,253
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,813.0483 円 1,809 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
190.6947 米ドル 28,137 191.78 米ドル 28,297
A-acc A-acc
９月末日 5,600,903,460 826,413 5,600,903,460 826,413
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,744.6026 円 1,744 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
185.5393 米ドル 27,376 184.34 米ドル 27,199
A-acc A-acc
10 月末日 5,448,911,060.50 803,987 5,448,911,060.50 803,987
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,690.9707 円 1,681 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
201.0864 米ドル 29,670 200.65 米ドル 29,606
A-acc A-acc
11 月末日 5,939,330,704.71 876,348 5,939,330,704.71 876,348
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,817.3856 円 1,811 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
209.5443 米ドル 30,918 209.60 米ドル 30,926
A-acc A-acc
12 月末日 6,365,805,910 939,275 6,191,529,859.07 913,560
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,872.8953 円 1,872 円
A-acc A-acc
（米ドルヘッジ） （米ドルヘッジ）
195.1207 米ドル 28,790 212.85 米ドル 31,406
A-acc A-acc
2024 年１月末日 6,171,344,325.70 910,582 6,171,344,325.70 910,582
（日本円ヘッジ） （日本円ヘッジ）
1,894.0920 円 1,910 円
A-acc A-acc
②【分配の推移】
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドルヘッジ） A-acc 投資証券 該当事項なし。
クラス（日本円ヘッジ） A-acc 投資証券 該当事項なし。
③【自己資本利益率（収益率）の推移】
2024 年１月末日までの１年間の自己資本利益率（収益率）は以下のとおりである。
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（ MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF ）
（注）
収益率（％）
クラス（米ドルヘッジ）
6.95
A － acc 投資証券
クラス（日本円ヘッジ）
11.31
A － acc 投資証券
（注）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ＝ 2024 年１月末日現在の１口当たり純資産価格（当該期間の分配金の合計金額を加えた額）
ｂ＝ 2023 年１月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落ちの額）
（３）【投資リスク】
① 当中間計算期間において、 2023 年 12 月 28 日提出の有価証券報告書「第一部ファンド情報 第１
ファンドの状況 ３投資リスク」に記載される投資リスクについて、重要な変更はない。
② 本投資法人が将来にわたって営業活動を継続するにあたり重要な疑義を生じさせるような事象ま
たは状況、その他本投資法人の経営に重要な影響を及ぼす事象は、半期報告書提出日現在、存在
しない。
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３【資産運用会社の概況】
（１）【名称及び資本金の額】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（アイルランド）リミテッド（ UBS Fund Management (Ireland)
Limited ）（「管理会社」）
資本金（株主資本）の額
2024 年１月末日現在の株主資本総額は、 12,500,000 ユーロ（約 19 億 9,963 万円）
（注）ユーロの円貨換算は、特に記載がない限り、 2024 年１月 31 日現在の株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値
（１ユーロ＝ 159.97 円）による。
② ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミテッド（ UBS Asset Management （ UK ） Limited ）（「投資
運用会社」）
資本金（株主資本）の額
2024 年１月末日現在の株主資本総額は、 165,000,000 英ポンド（約 309 億円）
（注）英ポンドの円貨換算は、便宜上、 2024 年１月 31 日現在の株式会社三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１英ポンド
＝ 187.33 円）による。
（２）【大株主の状況】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（アイルランド）リミテッド
（ 2024 年１月末日現在）
所有株式数 比率
名 称 住 所
（株） （％）
ユービーエス・エイ・ジー スイス、 8001 チューリヒ、バーン 12,499,998 99.99998
ホフシュトラーセ 45
オーエン・オコナー アイルランド、ダブリン２、サウ 1 0.00001
（ Eoin O'Connor ） ス・フレデリック通り、カレッジ・
パーク・ハウス
アラン・ホワイト アイルランド、ダブリン２、サウ 1 0.00001
（ Alan White ） ス・フレデリック通り、カレッジ・
パーク・ハウス
② ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミテッド
（ 2024 年１月末日現在）
所有株式数 比率
名 称 住 所
（株） （％）
ユービーエス・アセット・マ 英国、ロンドン、ブロードゲート５ 164,999,999 99.999999
ネジメント・ホールディン
グ・リミテッド
フィルドリュー・ノミニー 英国、ロンドン、ブロードゲート５ 1 0.000001
ズ・リミテッド
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（３）【役員の状況】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（アイルランド）リミテッド
（ 2024 年１月末日現在）
氏名 役職名 略歴 所有株式
ナオミ・デイリー 取締役 独立取締役 該当なし
（ Naomi Daly ） （ Director ）
イアン・ 取締役 ＵＢＳファンド・マネジメント １
（ Director ）
フィッツパトリック （アイルランド）リミテッド
（ Ian Fitzpatrick ） （ UBS Fund Management （ Ireland ）
Limited ）
ディアドラ・ゴームリー 取締役 独立取締役 該当なし
（ Deirdre Gormley ）
（ Director ）
ギャヴィン・バーンズ 取締役 ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ） 該当なし
（ Gavin Byrnes ）
（ Director ） リミテッド
（ UBS Asset Management （ UK ） Limited. ）
トム・ペイン 取締役 ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ） 該当なし
（ Tom Payne ）
（ Director ） リミテッド
（ UBS Asset Management （ UK ） Limited. ）
② ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミテッド
（ 2024 年１月末日現在）
氏名 役職名 略歴 所有株式
ノン・エグゼクティブ・
プリシラ・ディヴィス
ディレクター／
2017 年９月 20 日就任 該当なし
ボード・メンバー／
（ Priscilla Davies ）
チェアマン
キース・マーティン・
ノン・エグゼクティブ・
ジェックス
ディレクター／ 2018 年 10 月１日就任 該当なし
ボード・メンバー
（ Keith Martin Jecks ）
ナスリーン・カセナリー
2023 年９月 13 日就任
ディレクター／
該当なし
ボード・メンバー
（ Nasreen Kasenally ）
イアン・アシュメント
ディレクター／
2019 年 10 月 30 日就任 該当なし
ボード・メンバー
（ Ian Ashment ）
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
（４）【事業の内容及び営業の概況】
① ＵＢＳファンド・マネジメント（アイルランド）リミテッド
本投資法人は、本投資法人およびファンドの管理会社として行為するものとしてＵＢＳファンド・
マネジメント（アイルランド）リミテッドを任命し、本投資法人の全般的な監督および管理の下、そ
の一または複数の機能を委託する権限を付与した。管理会社は非公開有限責任会社である。管理会社
は、 2005 年 12 月１日にアイルランドで設立されており、 UBS AG の完全子会社である。管理会社の授権
株式資本は 20,000,000 ユーロである。管理会社は、現在、他 14 つの集団投資スキームの管理会社とし
て行為している。管理会社は、中央銀行により認可および規制されている。
② ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミテッド
関連するファンドの英文目論見書補遺に特段の記載のない限り、本投資法人の投資運用会社はＵＢ
Ｓアセット・マネジメント（ＵＫ）リミテッドである。
投資運用会社は、 UBS AG の事業グループであるＵＢＳアセット・マネジメントの一部である。 UBS
AG は、世界の主要な金融機関の一つであり、世界有数の資産管理会社、優良な投資銀行および証券会
社、ならびに世界有数の資産運用会社を含んでいる。
投資運用会社は、英国金融行為監督機構により規制されている。
2024 年１月末日現在、ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミテッドは 68 本のサブファンドを
運用しており、そのうち運用資産額上位 10 位のサブファンドは、以下のとおりである。
純資産総額
名称 基本的性格 設定日
（米ドル）
UBS (Irl) Fund Solutions plc -
オープン・エンド型
１ 2015 年８月 11 日 6,171,344,325.70
MSCI ACWI SF UCITS ETF
投資法人
UBS (Irl) Fund plc - UBS (IRL)
オープン・エンド型
２ Select Money Market Fund - USD 2019 年 12 月１日 5,514,508,301.13
投資法人
Sustainable
UBS (Irl) ETF PLC - S&P 500
オープン・エンド型
３ 2019 年３月 25 日 3,599,243,641.30
ESG UCITS ETF
投資法人
UBS (Irl) ETF PLC - MSCI ACWI
オープン・エンド型
ESG Universal Low Carbon
４ 2017 年 12 月 19 日 3,122,060,491.99
投資法人
Select UCITS ETF
UBS (Irl) ETF PLC - MSCI ACWI
オープン・エンド型
５ 2017 年 12 月 20 日 2,451,362,849.77
Socially Responsible UCITS ETF
投資法人
UBS (Irl) ETF PLC - MSCI USA
オープン・エンド型
６ 2012 年４月 11 日 2,307,314,773.78
UCITS ETF
投資法人
UBS (Irl) ETF PLC - MSCI USA
オープン・エンド型
７ 2020 年４月 30 日 1,744,901,878.09
Socially Responsible UCITS ETF
投資法人
UBS (Irl) Fund Solutions plc -
オープン・エンド型
８ 2020 年 10 月９日 1,598,720,940.27
MSCI USA SF Index Fund
投資法人
UBS (Irl) ETF PLC - Factor
オープン・エンド型
９ 2015 年８月 25 日 1,577,430,636.70
MSCI USA Quality ESG UCITS ETF
投資法人
UBS (Irl) Fund Solutions plc -
オープン・エンド型
10 2010 年 11 月３日 1,508,775,280.58
CMCI Composite SF UCITS ETF
投資法人
（注１）一単位当たり純資産価格は開示していない。
（注２）上記は管理会社から提供された情報に基づく。
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
４【外国投資法人の経理状況】
ａ．ファンドの日本文の中間財務書類は、ＥＵで採用される国際会計基準第 34 号「期中財務報告」に準拠
して作成された原文の中間財務書類を翻訳したものである。これは「中間財務諸表等の用語、様式及
び作成方法に関する規則」第 76 条第４項ただし書の規定の適用によるものである。
ｂ．ファンドの原文の中間財務書類は、ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
（ UBS (Irl) Fund Solutions plc ）および全てのサブ・ファンドにつき一括して作成されている。日
本文の作成にあたっては関係するサブ・ファンド（ MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF ）に関連する部
分のみを翻訳している。ただし、「要約財務書類に対する注記」については全文を翻訳している。
ｃ．ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の
３第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
ｄ．ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されている。日本文の中間財務書類には、主要な金
額について円貨換算が併記されている。日本円による金額は、 2024 年１月 31 日現在における株式会社
三菱 UFJ 銀行の対顧客電信売買相場の仲値（１米ドル＝ 147.55 円）で換算されている。なお、千円未満
の金額は四捨五入されており、日本円に換算された金額は、四捨五入のため合計欄の数値が総数と一
致しない場合がある。
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
（１）【資産及び負債の状況】
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
財政状態計算書 2023 年 12 月 31 日現在
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
流動資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
譲渡性のある証券 1 5,946,310,046 877,378,047
スワップ（公正価値） 1,5(a) 245,222,903 36,182,639
現金担保 5(a) 174,204,555 25,703,882
スワップ未収金 － －
68,406 10,093
その他の未収金
流動資産合計 6,365,805,910 939,274,662
流動負債
取引相手方に対する支払債務 5(a) (174,204,555) (25,703,882)
スワップ未払金 (3,090) (456)
(68,406) (10,093)
その他の未払金
流動負債合計 (174,276,051) (25,714,431)
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産 6,191,529,859 913,560,231
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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半期報告書（外国投資証券）
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
財政状態計算書 2023 年６月 30 日現在
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
流動資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
譲渡性のある証券 1 5,825,977,203 859,622,936
スワップ（公正価値） 1,5(a) 127,317,966 18,785,766
現金担保 5(a) 140,629,318 20,749,856
投資売却未収金 349,775,162 51,609,325
スワップ未収金 － －
238,024 35,120
その他の未収金
流動資産合計 6,443,937,673 950,803,004
流動負債
取引相手方に対する支払債務 5(a) (140,629,318) (20,749,856)
投資購入未払金 (349,364,002) (51,548,658)
スワップ未払金 (6,757) (997)
(238,024) (35,120)
その他の未払金
流動負債合計 (490,238,101) (72,334,632)
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産 5,953,699,572 878,468,372
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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半期報告書（外国投資証券）
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
包括利益計算書 2023 年 12 月 31 日に終了した６ヶ月間
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
収益
336,593,248 49,664,334
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純利益 1
投資利益合計 336,593,248 49,664,334
費用
(6,030,814) (889,847)
営業費用合計 2,3
費用合計 (6,030,814) (889,847)
当期純利益 330,562,434 48,774,487
財務費用
(4,428,274) (653,392)
償還可能参加型投資証券の保有者への分配 8
財務費用合計 (4,428,274) (653,392)
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の
326,134,160 48,121,095
事業活動による増加
本投資法人に、当会計期間において包括利益計算書で認識される利益または損失以外に認識した利得また
は損失はない。上記の金額はすべて継続事業に関連している。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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半期報告書（外国投資証券）
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
包括利益計算書 2022 年 12 月 31 日に終了した６ヶ月間
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
費用
(325,299,378) (47,997,923)
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損失 1
投資費用合計 (325,299,378) (47,997,923)
費用
(4,302,998) (634,907)
営業費用合計 2,3
費用合計 (4,302,998) (634,907)
当期純損失 (329,602,376) (48,632,831)
財務費用
(3,744,707) (552,532)
償還可能参加型投資証券の保有者への分配 8
財務費用合計 (3,744,707) (552,532)
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の
(333,347,083) (49,185,362)
事業活動による減少
本投資法人に、当会計期間において包括利益計算書で認識される利益または損失以外に認識した利得また
は損失はない。上記の金額はすべて継続事業に関連している。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の変動計算書 2023 年 12 月 31 日に終了した６ヶ月間
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する
5,953,699,572 878,468,372
純資産、期首残高
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する
326,134,160 48,121,095
純資産の事業活動による増加
投資証券取引
当会計期間における償還可能参加型投資証券の発行 4 1,973,874,575 291,245,194
(2,062,178,448) (304,274,430)
当会計期間における償還可能参加型投資証券の償還 4
投資証券取引による純減少額 (88,303,873) (13,029,236)
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する
6,191,529,859 913,560,231
純資産、期末残高
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の変動計算書 2022 年 12 月 31 日に終了した６ヶ月間
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する
3,005,304,432 443,432,669
純資産、期首残高
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する
(333,347,083) (49,185,362)
純資産の事業活動による減少
投資証券取引
当会計期間における償還可能参加型投資証券の発行 4 5,997,414,128 884,918,455
(3,253,706,255) (480,084,358)
当会計期間における償還可能参加型投資証券の償還 4
投資証券取引による純増加額 2,743,707,873 404,834,097
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する
5,415,665,222 799,081,404
純資産、期末残高
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
キャッシュ・フロー計算書 2023 年 12 月 31 日に終了した６ヶ月間
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
事業活動によるキャッシュ・フロー
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の
326,134,160 48,121,095
事業活動による増加
調整：
4,428,274 653,392
償還可能参加型投資証券の保有者への分配
合計 330,562,434 48,774,487
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純 利益
(332,164,974) (49,010,942)
営業費用合計 2,3 6,030,814 889,847
未決済投資の変動 407,493 60,126
投資の購入 (11,770,961,821) (1,736,805,417)
投資の売却 11,858,858,201 1,749,774,528
現金担保の増加 (33,575,237) (4,954,026)
33,575,237 4,954,026
取引相手方に対する支払債務の増加
事業活動により生じたキャッシュ・フロー純額 92,732,147 13,682,628
財務活動によるキャッシュ・フロー
償還可能参加型投資証券の保有者への分配支払額 (4,428,274) (653,392)
当会計期間の償還可能参加型投資証券の発行による収入 1,973,874,575 291,245,194
(2,062,178,448) (304,274,430)
当会計期間の償還可能参加型投資証券の償還による支払
財務活動に使用した生じたキャッシュ・フロー純額 (92,732,147) (13,682,628)
現金および現金同等物の純変動額
－ －
－ －
現金および現金同等物（純額）、期首残高
現金および現金同等物（純額）、期末残高 － －
補足情報
税金支払額 (32) (5)
利息受取額 17 3
利息支払額 (1,678) (248)
配当金受取額 54,409,592 8,028,135
配当金支払額 (4,428,274) (653,392)
当会計期間の要約キャッシュ・フロー計算書の表示方法は、前年度の要約中間財務書類におけるキャッ
シュ・フロー計算書の表示方法と比べて修正されている。償還可能参加型投資証券の保有者への分配支払額
が財務活動として独立掲記されている。比較数値の分類に変更はなく、前年度の要約中間財務書類の開示と
同様である。この表示方法の変更による 2023 年 12 月 31 日に終了する会計期間における償還可能参加型投資証
券の保有者に帰属する純資産の事業活動による増加／（減少）への影響はない。
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
キャッシュ・フロー計算書 2022 年 12 月 31 日に終了した６ヶ月間
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
注記 米ドル 千円
事業活動によるキャッシュ・フロー
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の
(333,347,083) (49,185,362)
事業活動による減少
調整：
3,744,707 552,532
償還可能参加型投資証券の保有者への分配
合計 (329,602,376) (48,632,831)
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純損失
325,299,378 47,997,923
営業費用合計 2,3 4,302,998 634,907
未決済投資の変動 2,119 313
投資の購入 (22,845,143,024) (3,370,800,853)
投資の売却 20,101,433,032 2,965,966,444
現金担保の増加 (40,150,156) (5,924,156)
40,150,156 5,924,156
取引相手方に対する支払債務の増加
事業活動に使用したキャッシュ・フロー純額 (2,743,707,873) (404,834,097)
財務活動によるキャッシュ・フロー
当会計期間の償還可能参加型投資証券の発行による収入 5,997,414,128 884,918,455
(3,253,706,255) (480,084,358)
当会計期間の償還可能参加型投資証券の償還による支払
財務活動により生じたキャッシュ・フロー純額 2,743,707,873 404,834,097
現金および現金同等物の純変動額
－ －
－ －
現金および現金同等物（純額）、期首残高
現金および現金同等物（純額）、期末残高 － －
補足情報
税金支払額 (1,836,699) (271,005)
利息受取額 21,930 3,236
利息支払額 (2,894) (427)
配当金受取額 45,594,939 6,727,533
配当金支払額 (3,744,707) (552,532)
添付の注記は、これらの財務書類の不可分の一部である。
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半期報告書（外国投資証券）
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間に係る財務書類に対する注記
注記１ 重要な会計方針
本財務書類の作成に適用した主要な会計方針は以下のとおりである。
（ａ）表示基準
2023 年 12 月 31 日に終了した６ヶ月間の会計期間の本要約財務書類は、国際会計基準審議会が公表した国
際会計基準（以下「 IAS 」という。）第 34 号「期中財務報告」および UCITS 規則に準拠して作成されてい
る。したがって、本財務書類は、年次財務書類で要求されているすべての情報および開示を含むもので
はなく、アイルランド 2014 年会社法の条項および UCITS 規則に従い、欧州連合（以下「 EU 」という。）で
採用されている国際財務報告基準（以下「 IFRS 」という。）に準拠して作成された 2023 年６月 30 日に終
了した会計年度に係る本投資法人の監査済年次財務書類と併せて読まれるべきである。
2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間の本要約中間財務書類は未監査である。 2023 年６月 30 日現在の監査
済期末財務書類に対する法定監査人の監査報告書は無限定適正意見であった。
未監査の本要約中間財務書類に適用される会計方針、見積り、判断および計算方法は、 2023 年６月 30 日
に終了した会計年度における本投資法人の監査済年次財務書類に適用されたものと一致している。 IAS 第
34 号に準拠して、比較数値は、要約包括利益計算書、償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資
産の要約変動計算書および要約キャッシュ・フロー計算書については 2022 年 12 月 31 日に終了した中間会
計期間、要約財政状態計算書については 2023 年６月 30 日現在の財政状態計算書である。
本財務書類は取得原価ベースで作成され、純損益を通じて公正価値で測定する金融資産、金融負債およ
びデリバティブ金融商品の再評価により修正されている。
注記２ 手数料および費用
以下の手数料が、償還可能参加型投資証券の保有者により負担される（関連するサブ・ファンドを代理する
本投資法人によっては負担されず、したがって、サブ・ファンドの関連する投資証券クラスの NAV には影響し
ない。）。ただし、 MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンドを除く。
クラス「 A 」 / 「 A-UKdis 」
販売費用 ０％
買戻費用 ０％
交換費用 上限３％
発行市場取引コスト 上限１％
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンドについては、以下の手数料が投資主により負担される（サ
ブ・ファンドを代理する本投資法人によっては負担されず、したがって、サブ・ファンドの関連する投資証
券クラスの NAV には影響しない。）。
クラス「 A 」 / 「 A-UKdis 」
販売費用 上限５％
買戻費用 上限３％
交換費用 上限３％
発行市場取引コスト 上限１％
投資者から受領する投資金額から控除されるか、投資者に対して支払われる買戻代金から控除されるか、ま
たは（場合に応じて）新規クラスの投資証券の購入に使用される販売費用、買戻費用、交換費用および発行
市場取引コストとは別に、定率報酬がサブ・ファンドを代理する本投資法人より負担され、サブ・ファンド
の関連する投資証券クラスの NAV に影響する。当該定率報酬は、管理会社、投資運用会社、指数ライセン
シー、保管会社および管理事務代行会社を含む、サービス提供会社に対する手数料を対象としている。定率
報酬レベルを超えた場合には、プロモーターが手数料を支払う場合がある。定率報酬は、各投資証券クラス
に帰属する NAV に基づき日次で発生する。
2023 年 12 月 31 日および 2023 年６月 30 日現在、以下に記載の定率報酬の料率が適用されている。
2023 年 12 月 31 日現在 2023 年６月 30 日現在
適用の年率 適用の年率
クラス「 A」 /「 A- クラス「 A」 /「 A-
サブ・ファンド 通貨 acc 」 acc 」
米ドル
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF 0.34 ％ 0.34 ％
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF 米ドル
0.19 ％ 0.19 ％
米ドル
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF 0.19 ％ 0.19 ％
米ドル
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF 0.15 ％ 0.15 ％
1
米ドル
0.14 ％ 0.21 ％
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF 0.23 ％ 0.23 ％
米ドル
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF 0.21 ％ 0.21 ％
米ドル
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF 0.34 ％ 0.34 ％
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF 米ドル
0.34 ％ 0.34 ％
米ドル
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF 0.34 ％ 0.34 ％
2
米ドル
0.24 ％ 0.30 ％
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF ユーロ
0.26 ％ 0.26 ％
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF ユーロ
0.26 ％ 0.26 ％
米ドル
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF 0.29 ％ 0.29 ％
米ドル
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF 0.29 ％ 0.29 ％
米ドル
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド 0.12 ％ 0.12 ％
米ドル
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS 0.34 ％ 0.34 ％
ETF
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF 0.34 ％ 0.34 ％
米ドル
1
2023 年 12 月 13 日付で、定率報酬の料率が 0.21 ％から 0.14 ％に変更された。
2
2023 年 12 月 13 日付で、定率報酬の料率が 0.30 ％から 0.24 ％に変更された。
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2023 年 12 月 31 日および 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間において各サブ・ファンドに発生した実際の取引
費用の詳細は以下のとおりである。
ドラッグレベル合計
2023 年 12 月 31 日
の年率
終了会計期間
クラス「 A」 /「 A-
1 2
サブ・ファンド 通貨 に係る取引費用 acc 」 /「 A-dis 」
4,657,859
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF 0.61 ％
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF 84,183
0.11 ％
米ドル
229,095
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF 0.36 ％
米ドル
620,111
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF 0.28 ％
米ドル
(282,797) (0.15) ％
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
(223,838)
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF 0.14 ％
米ドル
(10,123,401)
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF 0.04 ％
米ドル
535,545
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF 0.68 ％
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF 2,499,510
0.61 ％
米ドル
(103,658)
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF 0.26 ％
米ドル
(2,279,013) (1.82) ％
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF (15,134) (0.10) ％
ユーロ
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF (2,854)
0.25 ％
ユーロ
(10,837)
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF 0.08 ％
米ドル
(48,631)
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF 0.04 ％
米ドル
1,441,863
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド 0.22 ％
米ドル
(50,349)
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS 0.38 ％
ETF 米ドル
6,380
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF 0.64 ％
米ドル
1
一部のサブ・ファンドは、当会計期間においてドラッグレベルが定率報酬を下回った。このため、取引費
用はマイナスであった。
2
ドラッグレベルに加算される通貨ヘッジコストにより、基準通貨以外の投資証券クラスのパフォーマンス
は、基準通貨の投資証券クラスのパフォーマンスと異なる場合がある。ドラッグレベル合計は、 2023 年 12
月 31 日現在のドラッグレベルであり、関連するサブ・ファンドの基準通貨を表している。
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ドラッグレベル合計
2022 年 12 月 31 日
の年率
終了会計期間
クラス「 A」 /「 A-
1 2
サブ・ファンド 通貨 に係る取引費用 acc 」 /「 A-dis 」
3,231,982
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF 0.59 ％
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF 42,383
0.09 ％
米ドル
70,080
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF 0.29 ％
米ドル
217,478
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF 0.24 ％
米ドル
(104,682) (0.03) ％
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
(39,774)
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF 0.13 ％
米ドル
(2,841,809)
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF 0.06 ％
米ドル
202,888
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF 0.59 ％
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF 736,202
0.59 ％
米ドル
(7,055)
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF 0.24 ％
米ドル
(2,546,632) (3.13) ％
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF (8,523) (0.10) ％
ユーロ
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF (1,016)
0.25 ％
ユーロ
(5,521)
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF 0.08 ％
米ドル
(22,255)
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF 0.04 ％
米ドル
698,174
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド 0.24 ％
米ドル
(20,650)
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS 0.24 ％
ETF 米ドル
1
一部のサブ・ファンドは、当会計期間においてドラッグレベルが定率報酬を下回った。このため、取引費
用はマイナスであった。
2
ドラッグレベルに加算される通貨ヘッジコストにより、基準通貨以外の投資証券クラスのパフォーマンス
は、基準通貨の投資証券クラスのパフォーマンスと異なる場合がある。ドラッグレベル合計は、 2022 年 12
月 31 日現在のドラッグレベルであり、関連するサブ・ファンドの基準通貨を表している。
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2023 年 12 月 31 日および 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間において各サブ・ファンドに発生した実際のド
ラッグレベルの詳細は以下のとおりである。
2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
終了会計期間 終了会計期間
サブ・ファンド 通貨 に係る費用 に係る費用
4,704,527 6,596,604
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF 319,602 242,322
米ドル
248,018 191,730
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
米ドル
635,412 600,960
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
米ドル
(44,904) (13,364)
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
159,956 177,226
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
583,737 1,340,266
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
米ドル
443,037 404,615
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF 2,532,316 1,609,905
米ドル
262,060 202,580
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
(983,273) (2,381,762)
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS (2,114) (2,367)
ETF ユーロ
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF 35,887 25,417
ユーロ
2,066 2,099
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
3,422 3,059
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
1,305,409 1,237,328
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
米ドル
85,674 69,372
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF 米ドル
1
6,655 －
米ドル
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF
1
当該サブ・ファンドは 2023 年５月 24 日に設定された。
本投資法人およびサブ・ファンドの設立費用はプロモーターが負担する。
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総費用率
総費用率（以下「 TER 」という。）は、スイス・アセット・マネジメント協会（ AMAS ）の現行の「集団投資ス
キームの TER の計算と開示に関するガイドライン」に則って算出され、純資産に対する割合で遡及的に計上さ
れた純資産に対して継続的に課されるすべての費用および手数料（営業費用）の合計を表している。新たに
設定された投資証券クラスについては、 TER に含まれる総営業費用数値は年率換算されている。
2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
終了会計期間 終了会計期間
総費用率 ％ 総費用率 ％
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフラン） A-acc 0.34 0.34
クラス（英ポンド） A-acc 0.34 0.34
クラス（ユーロ） A-acc 0.34 0.34
クラス（米ドル） A-acc 0.34 0.34
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフラン） A-acc 0.19 0.19
クラス（ユーロ） A-acc 0.19 0.19
クラス（英ポンド） A-acc 0.19 0.19
クラス（米ドル） A-acc 0.19 0.19
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 0.19 0.19
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 0.15 0.15
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 0.20 0.21
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 0.23 0.23
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 0.21 0.21
クラス（スイスフランヘッジ） A-UKdis 0.21 0.21
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 0.21 0.21
クラス（ユーロヘッジ） A-UKdis 0.21 0.21
クラス（英ポンドヘッジ） A-UKdis 0.21 0.21
クラス（日本円ヘッジ） A-acc 0.21 0.21
クラス（シンガポールドルヘッジ） A-acc 0.21 0.21
クラス（米ドルヘッジ） A-acc 0.21 0.21
クラス（米ドルヘッジ） A-UKdis 0.21 0.21
クラス（米ドル） A-UKdis 0.21 0.21
クラス（米ドル） A-acc 0.21 0.21
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（米ドル） A-acc 0.34 0.34
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半期報告書（外国投資証券）
2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
終了会計期間 終了会計期間
総費用率 ％ 総費用率 ％
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（米ドル） A-acc 0.34 0.34
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（米ドル） A-acc 0.34 0.34
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 0.29 0.30
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロ） A-acc 0.26 0.26
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロ） A-acc 0.26 0.26
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 0.29 0.29
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 0.29 0.29
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 0.12 0.12
クラス（スイスフランヘッジ） A-UKdis 0.12 0.12
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 0.12 0.12
クラス（ユーロヘッジ） A-UKdis 0.12 0.12
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 0.12 0.12
クラス（英ポンドヘッジ） A-UKdis 0.12 0.12
クラス（米ドル） A-acc 0.12 0.12
クラス（米ドル） A-UKdis 0.12 0.12
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 0.34 0.34
クラス（米ドル） A-acc 0.34 0.34
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF
1
0.34
－
クラス（米ドル） A-acc
1
投資証券クラスは 2023 年５月 24 日に設定された。
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注記３ 関連当事者との取引
取締役の見解において、投資運用会社、管理会社、販売会社および取締役は IAS 第 24 号「関連当事者との取
引」に基づく関連当事者である。スワップの取引相手方、認定参加者、スイスの販売代理人、スイスの支払
代理人、スペインの販売代理人、英国のファシリティー・エージェント、資産ポートフォリオの執行ブロー
カー、ならびにドイツの支払代理人および情報エージェントもまた、本投資法人の関連当事者である。これ
らの事業体は UBS Group AG のメンバーである。
（ｉ）取締役
取締役ナオミ・デイリーは管理会社の独立取締役であり、取締役アラン・ホワイトは管理会社の従業員およ
び代理取締役である。会計期間末において、アラン・ホワイトおよび管理会社の従業員１名は本投資法人の
１ユーロの投資口をそれぞれ１口保有していた。
取締役マリー・アントワネット・ペトリーニは、ＵＢＳヨーロッパＳＥ、マドリード支店の従業員である。
取締役マルクス・ゲッチは、販売会社であるＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーの従業員
である。
2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間において、 32,500 ユーロ（ 2022 年 12 月 31 日： 32,500 ユーロ）の取締役報
酬が発生した。
2023 年 12 月 31 日現在、取締役に対する未払金は 16,250 ユーロ（ 2023 年６月 30 日現在： 16,250 ユーロ）であっ
た。
本投資法人の非独立取締役は取締役としての役務に関して追加的な報酬を受領していない。
2023 年度の取締役報酬は 2024 年度第１四半期に支払われた。
2023 年 12 月 31 日または 2022 年 12 月 31 日現在、 サブ・ファンドの投資口を保有する本投資法人の取締役 はいな
かった。
（ⅱ）現金担保
サブ・ファンドが受け取った現金担保は、関連当事者であるユービーエス・エイ・ジー（および関連会社）
が管理するＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・ファンド － 米
ドル、ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・ファンド － ユー
ロ、ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・ファンド － 英ポン
ド、およびＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・ファンド － Ｕ
Ｓ・トレジャリーに再投資された。これらのファンドに対する本投資法人の投資に関連してＵＢＳファン
ド・マネジメント（アイルランド）リミテッドより管理報酬が請求された。
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（ⅲ）関連当事者であるＵＢＳ事業体の報酬および費用
ＵＢＳアセット・マネジメント・スイス・エイ・ジーは、本投資法人の販売会社としての役割を果たしてい
る。 2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間または 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間において、サブ・ファン
ドが負担する販売会社に対する報酬はない。
本投資法人はＵＢＳファンド・マネジメント（アイルランド）リミテッドを本投資法人および各サブ・ファ
ンドの管理会社に任命し、本投資法人の総合的な監督と管理の下で一つないしそれ以上の機能を代理で行う
権限を与えている。
管理会社はユービーエス・エイ・ジーの完全子会社である。 2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間において請
求された管理報酬および 2023 年 12 月 31 日現在の未払金額ならびに 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間におい
て請求された管理報酬および 2023 年６月 30 日現在の未払金額は、サブ・ファンドごとに以下の表のとおりで
あった。
2023 年 12 2022 年 12
月 31 日終 2023 年 12 月 31 日終 2023 年６
了会計期 月 31 日現 了会計期 月 30 日現
間に係る 在の未払 間に係る 在の未払
通貨 費用 金額 費用 金額
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 709,760 123,861 991,400 241,528
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 43,368 4,083 31,580 15,597
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
米ドル 21,553 3,732 22,123 7,201
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
米ドル 66,885 11,692 76,718 22,979
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 14,699 2,455 13,365 4,998
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 34,565 5,415 27,925 10,494
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 861,545 153,937 614,714 275,350
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 65,442 10,804 59,344 24,593
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 385,017 66,729 257,030 107,238
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 93,114 17,686 61,633 36,572
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル 32,904 4,758 44,842 12,169
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS
ETF ユーロ 1,057 144 1,184 448
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS
ETF ユーロ 7,177 1,287 5,083 1,887
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 1,291 181 1,312 504
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 4,889 759 4,370 1,751
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
米ドル 35,094 7,574 31,440 10,835
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ
UCITS ETF
米ドル 32,733 5,487 26,469 12,162
1
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 1,053 174 － 206
1
当該サブ・ファンドは 2023 年５月 24 日に設定された。
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半期報告書（外国投資証券）
ＵＢＳアセット・マネジメント（ＵＫ）リミテッドは本投資法人の投資運用会社としての役割を果たしてい
る。 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間において請求された投資運用会社報酬および 2022 年 12 月 31 日現在の
未払金額ならびに 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間において請求された投資運用会社報酬および 2023 年６
月 30 日現在の未払金額は、サブ・ファンドごとに以下の表のとおりであった。
2023 年 12 2022 年 12
月 31 日終 2023 年 12 月 31 日終 2023 年６
了会計期 月 31 日現 了会計期 月 30 日現
間に係る 在の未払 間に係る 在の未払
通貨 費用 金額 費用 金額
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 1,242,081 216,756 1,734,950 422,675
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 137,333 12,930 100,005 49,390
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
米ドル 32,329 5,598 33,184 10,801
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
米ドル 100,328 17,538 115,077 34,468
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 43,438 4,667 42,321 15,826
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 109,455 17,146 88,429 33,232
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 2,728,225 487,466 1,946,594 871,940
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 114,523 18,908 103,853 43,037
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 673,779 116,776 449,802 187,667
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 162,950 30,951 107,858 64,000
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル 66,294 7,655 93,422 25,352
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS
ETF ユーロ 3,064 417 3,432 1,300
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ
UCITS ETF
ユーロ 20,814 3,733 14,742 5,473
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ
UCITS ETF
米ドル 3,744 525 3,804 1,461
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ
UCITS ETF
米ドル 14,177 2,201 12,673 5,079
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
米ドル 185,498 40,035 166,182 57,271
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF 米ドル 57,283 9,601 46,321 21,283
1
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 1,844 304 － 361
1
当該サブ・ファンドは 2023 年５月 24 日に設定された。
管理報酬および投資運用会社報酬は、要約包括利益計算書の営業費用合計に含まれる。
管理会社の親会社であるユービーエス・エイ・ジーは、各サブ・ファンドが保有するファンデッドおよびア
ンファンデッド・スワップの唯一の取引相手方である。各サブ・ファンドが保有するスワップはそれぞれの
投資明細表に記載されている。また、ユービーエス・エイ・ジーはファンデッド・スワップに関連してサ
ブ・ファンドに担保を提供している。かかる担保の詳細は、本財務書類の注記５（ａ）に記載されている。
ユービーエス・エイ・ジーは認定参加者であり、スイス証券取引所、ドイツ証券取引所の XETRA 、ロンドン証
券取引所およびイタリア証券取引所のマーケット・メーカーである。ＵＢＳファンド・マネジメント（スイ
ス）エイ・ジーはスイスの販売代理人である。ユービーエス・エイ・ジーは認定参加者として 2023 年 12 月 31
日現在で発行投資証券登録におけるサブ・ファンドの 100 ％（ 2023 年６月 30 日現在： 100 ％）を保有してお
り、その大半を流通市場で転売している。
ＵＢＳスイス・エイ・ジーはスイスの支払代理人である。
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半期報告書（外国投資証券）
関係者
UCITS 規則第 43 （１）条「関係者との取引制限」は、「責任を有する者が、 UCITS と関係者との間のいかなる
取引も、ａ）独立企業間の原則に基づき、ｂ )UCITS の投資証券保有者の最善の利益のために実行されている
ことを確保する」よう定めている。
UCITS 規則第 81 （４）条で要求されているとおり、取締役は、規則第 43 （１）条に定める義務が、関係当事者
とのすべての取引に適用されていることを確保するための取決め（この取決めは文書化された手続によって
裏付けられる。）が整備されており、かつ、本報告書に関連する会計期間中に締結された関係当事者とのす
べての取引が規則第 43 （１）条に定める義務を遵守していることを確認している。
注記４ 資本
授権資本
本投資法人の授権資本はそれぞれ１口当たり１ユーロの投資口２口（以下「投資口」という。）および当初
種類のない投資証券に指定され、投資証券として発行可能な無額面の投資証券 1,000,000,000,000 口である。
当該投資口は、本投資法人の NAV の一部を構成せず、そのため、本財務書類では本注記によってのみ開示され
る。取締役の見解において、この開示は、本投資法人の事業の投資ファンドとしての性質を反映している。
償還可能参加型投資証券
各サブ・ファンドの発行済の償還可能参加型投資証券資本は常に当該サブ・ファンドの NAV と等しい。償還可
能参加型投資証券は保有者の選択によって償還可能であり、金融負債に分類される。償還可能参加型投資証
券は市場が存在する場合、流通市場で売買することもできる。
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半期報告書（外国投資証券）
2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間における償還可能参加型投資証券口数の変動は以下の表のとおりであ
る。
償還可能参加型 償還可能参加型
期首残高 投資証券の発行 投資証券の償還 期末残高
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフラン） A-acc 3,995,960 85,000 (424,317) 3,656,643
クラス（英ポンド） A-acc 135,287 － (28,933) 106,354
クラス（ユーロ） A-acc 3,722,689 105,000 (417,767) 3,409,922
クラス（米ドル） A-acc 7,239,626 2,534,100 (1,062,526) 8,711,200
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフラン） A-acc 7,098,171 315,000 (5,998,399) 1,414,772
クラス（ユーロ） A-acc 557,421 19,000 (176,998) 399,423
クラス（英ポンド） A-acc 35,424 － － 35,424
クラス（米ドル） A-acc 1,029,948 － (104,169) 925,779
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 1,753,232 － (122,000) 1,631,232
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 3,699,877 215,500 (484,100) 3,431,277
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 2,126,702 117,000 (246,000) 1,997,702
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 1,511,436 134,300 (236,700) 1,409,036
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 6,948,919 2,783,169 (2,314,032) 7,418,056
クラス（ユーロヘッジ） A-UKdis 156,621 － － 156,621
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 6,221,235 2,907,265 (3,351,709) 5,776,791
クラス（スイスフランヘッジ） A-UKdis 185,783 16,000 － 201,783
クラス（英ポンドヘッジ） A-UKdis 602,394 390,699 (372,948) 620,145
クラス（日本円ヘッジ） A-acc 12,892,801 － (2,380,575) 10,512,226
クラス（シンガポールドルヘッジ） A-acc 15,000 － － 15,000
クラス（米ドルヘッジ） A-acc 9,244,228 3,946,857 (5,072,713) 8,118,372
クラス（米ドルヘッジ） A-UKdis 210,706 － (44,000) 166,706
クラス（米ドル） A-UKdis 1,719,351 56,000 (168,141) 1,607,210
クラス（米ドル） A-acc 7,483,506 401,208 (20,490) 7,864,224
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 305,800 5,000 (50,373) 260,427
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 95,127 7,000 (17,000) 85,127
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 17,500 － (8,000) 9,500
クラス（米ドル） A-acc 414,871 370,000 (309,493) 475,378
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 2,693,425 26,055,000 (11,220,000) 17,528,425
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 5,035,560 795,000 (3,061,629) 2,768,931
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 1,810,000 1,307,500 (807,716) 2,309,784
クラス（米ドル） A-acc 27,735,431 3,546,000 (2,357,330) 28,924,101
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 486,150 675,220 (72,569) 1,088,801
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 943,500 170,000 (844,731) 268,769
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 60,000 102,000 (46,538) 115,462
償還可能参加型 償還可能参加型
期首残高 投資証券の発行 投資証券の償還 期末残高
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半期報告書（外国投資証券）
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 1,013,750 153,000 (300,000) 866,750
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロ） A-acc 43,618 － (16,869) 26,749
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロ） A-acc 215,237 16,000 － 231,237
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 44,752 － (15,533) 29,219
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 171,707 － (31,572) 140,135
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
クラス（米ドル） A-acc 4,285,083 2,343,518 (427,178) 6,201,423
クラス（米ドル） A-UKdis 345,113 177,501 (78,351) 444,263
クラス（英ポンドヘッジ） A-UKdis 2,500 － － 2,500
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 422,022 488,541 (127,542) 783,021
クラス（スイスフランヘッジ） A-UKdis 14,810 270 (2,210) 12,870
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 1,691,581 1,849,692 (674,733) 2,866,540
クラス（ユーロヘッジ） A-UKdis 61,945 10,358 (33,857) 38,446
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 272,666 213,674 (299,979) 186,361
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 40,000 － － 40,000
クラス（米ドル） A-acc 540,330 71,000 (206,582) 404,748
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF
1
20,000 － － 20,000
クラス（米ドル） A-acc
1
投資証券クラスは 2023 年５月 24 日に設定された。
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半期報告書（外国投資証券）
2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間における償還可能参加型投資証券口数の変動は以下の表のとおりであ
る。
償還可能参加型 償還可能参加型
期首残高 投資証券の発行 投資証券の償還 期末残高
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフラン） A-acc 4,130,960 50,000 (165,000) 4,015,960
クラス（英ポンド） A-acc 370,587 － － 370,587
クラス（ユーロ） A-acc 9,197,689 90,000 (5,370,000) 3,917,689
クラス（米ドル） A-acc 15,942,626 215,000 (6,830,000) 9,327,626
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフラン） A-acc 6,103,171 50,000 (4,855,000) 1,298,171
クラス（ユーロ） A-acc 567,421 － (120,000) 447,421
クラス（英ポンド） A-acc 35,424 70,000 (70,000) 35,424
クラス（米ドル） A-acc 799,398 100,000 (170,000) 729,398
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 2,029,409 111,700 (92,379) 2,048,730
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 4,812,571 212,870 (531,064) 4,494,377
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 1,855,164 387,628 (189,090) 2,053,702
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 1,207,236 123,000 (50,300) 1,279,936
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 4,070,712 8,629,911 (5,191,907) 7,508,716
クラス（ユーロヘッジ） A-UKdis 93,821 6,500 (10,700) 89,621
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 2,827,067 10,681,546 (5,948,589) 7,560,024
クラス（スイスフランヘッジ） A-UKdis 180,783 7,000 (2,000) 185,783
クラス（英ポンドヘッジ） A-UKdis 224,186 1,144,590 (630,382) 738,394
クラス（日本円ヘッジ） A-acc 10,414,173 1,008,408 － 11,422,581
クラス（シンガポールドルヘッジ） A-acc 18,500 － (3,500) 15,000
クラス（米ドルヘッジ） A-acc 4,352,710 14,322,697 (7,998,910) 10,676,497
クラス（米ドルヘッジ） A-UKdis 209,654 6,300 (3,000) 212,954
クラス（米ドル） A-UKdis 1,943,084 9,000 (128,000) 1,824,084
クラス（米ドル） A-acc 5,873,689 103,800 (1,075,225) 4,902,264
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 330,800 － (25,000) 305,800
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 45,127 － － 45,127
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 27,500 － (10,000) 17,500
クラス（米ドル） A-acc 328,871 45,000 (135,000) 238,871
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 2,378,425 － － 2,378,425
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 1,225,560 6,550,000 (540,000) 7,235,560
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 187,000 62,000 － 249,000
クラス（米ドル） A-acc 21,422,057 10,318,874 (1,390,000) 30,350,931
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 596,150 － (255,000) 341,150
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 278,500 735,000 (230,000) 783,500
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 100,000 215,000 (35,000) 280,000
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半期報告書（外国投資証券）
償還可能参加型 償還可能参加型
期首残高 投資証券の発行 投資証券の償還 期末残高
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 1,006,610 507,140 (195,000) 1,318,750
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロ） A-acc 24,210 19,408 － 43,618
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロ） A-acc 144,029 58,208 (32,900) 169,337
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 29,575 53,041 (54,700) 27,916
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
クラス（米ドル） A-acc 130,707 41,000 － 171,707
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
クラス（米ドル） A-acc 5,046,478 431,886 (850,755) 4,627,609
クラス（米ドル） A-UKdis 478,382 59,557 (29,779) 508,160
クラス（英ポンドヘッジ） A-UKdis 2,500 － － 2,500
クラス（スイスフランヘッジ） A-acc 470,210 195,952 (173,133) 493,029
クラス（スイスフランヘッジ） A-UKdis 40,250 1,760 (28,700) 13,310
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 1,620,667 1,401,037 (630,630) 2,391,074
クラス（ユーロヘッジ） A-UKdis 29,945 77,163 (39,110) 67,998
クラス（英ポンドヘッジ） A-acc 46,528 385,947 (236,191) 196,284
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
クラス（ユーロヘッジ） A-acc 40,000 － － 40,000
クラス（米ドル） A-acc 492,330 － － 492,330
注記５ 金融リスク管理
各サブ・ファンドは、その活動により様々な金融リスクにさらされている。当該リスクには、市場リスク
（市場価格リスク、金利リスクおよび為替リスク）、信用リスクおよび流動性リスクがある。ポートフォリ
オの管理プロセスでは、各サブ・ファンドの投資目的と一致する方法でのリスク管理を目指している。レ
ビュー対象である当会計期間中に適用された本投資法人の金融リスク管理の目的および方針は、 2023 年６月
30 日現在および同日をもって終了した会計年度における本投資法人の監査済財務書類にて開示されたものと
一致している。
全般的なリスク管理プロセス
（ａ）市場リスクの管理および監視
当会計期間末時点で保有していた担保は、国際機関債、国債および現金を含め、中央銀行の UCITS 規則に
準じた適格担保で構成されている。現金担保は、関連当事者であるユービーエス・エイ・ジー（および
関連会社）が管理するＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・
ファンド － 米ドル、ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・
ファンド － ユーロ、ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・
ファンド － 英ポンド および ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マー
ケット・ファンド － ＵＳ・トレジャリーに再投資されている。
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半期報告書（外国投資証券）
以下の表は、 2023 年 12 月 31 日現在のサブ・ファンドごとのスワップ価値、担保価値および担保比率を示
したものである。
2023 年 12 月 31 日現在
取引ポジションを 担保比率
スワップ価値 含む担保価値 （担保価値／
米ドル 米ドル スワップ価値）
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
49,077,636 77,921,453 158.77 ％
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ
UCITS ETF
9,728,059 12,632,021 129.85 ％
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
5,808,752 6,504,248 111.97 ％
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
18,161,137 18,901,240 104.08 ％
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
8,585,473 4,776,488 55.63 ％
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
14,643,785 8,253,936 56.36 ％
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
245,222,903 174,204,555 71.04 ％
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
5,890,031 7,951,495 135.00 ％
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
22,457,950 35,619,862 158.61 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
9,175,714 7,958,445 86.73 ％
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
6,155,139 4,946,218 80.36 ％
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・
エス・エフ UCITS ETF
139,233 360,777 259.12 ％
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エ
ス・エフ UCITS ETF
1,234,435 1,621,562 131.36 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・
エフ UCITS ETF
169,422 259,287 153.04 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エ
フ UCITS ETF
684,142 890,403 130.15 ％
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
61,214,370 64,920,342 106.05 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・
エス・エフ UCITS ETF
2,368,340 1,844,801 77.89 ％
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF 57,339 －
－％
460,773,860 429,567,133
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以下の表は、 2023 年６月 30 日現在のサブ・ファンドごとのスワップ価値、担保価値および担保比率を示
したものである。
2023 年６月 30 日現在
取引ポジションを 担保比率
スワップ価値 含む担保価値 （担保価値／
米ドル 米ドル スワップ価値）
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
27,630,735 37,864,692 137.04 ％
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ
UCITS ETF
25,664,403 25,668,673 100.02 ％
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
4,652,417 4,433,435 95.29 ％
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
14,267,811 13,723,795 96.19 ％
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
4,493,452 5,675,288 126.30 ％
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
3,528,119 7,849,656 222.49 ％
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
127,317,966 140,629,318 110.46 ％
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
3,764,618 4,746,670 126.09 ％
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
11,683,787 15,933,726 136.37 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
2,331,752 7,417,225 318.10 ％
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
1,746,134 3,622,542 207.46 ％
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・
エス・エフ UCITS ETF
218,689 349,280 159.72 ％
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エ
ス・エフ UCITS ETF
565,073 1,066,492 188.73 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・
エフ UCITS ETF
151,777 252,000 166.03 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エ
フ UCITS ETF
465,688 806,554 173.20 ％
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
23,305,209 23,648,909 101.47 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・
エス・エフ UCITS ETF
1,009,509 3,196,428 316.63 ％
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS
1
59,044 －
ETF －％
252,856,183 296,884,683
1
当該サブ・ファンドは 2023 年５月 24 日に設定された。
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以下の表は 2023 年 12 月 31 日および 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間の手数料、取引費用および費用控
除後のトラッキング・エラーを要約したものである。
トラッキング・エラー
2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
0.03 ％ 0.02 ％
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF 0.03 ％ 0.00 ％
0.04 ％ 0.01 ％
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
0.04 ％ 0.01 ％
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
0.03 ％ 0.00 ％
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
0.02 ％ 0.00 ％
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
0.01 ％ 0.00 ％
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
0.03 ％ 0.02 ％
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF 0.03 ％ 0.02 ％
0.01 ％ 0.01 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
0.09 ％ 0.11 ％
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF 0.01 ％ 0.00 ％
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF 0.01 ％ 0.01 ％
0.00 ％ 0.00 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
0.02 ％ 0.00 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
0.03 ％ 0.01 ％
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
0.01 ％ 0.01 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
1
0.00 ％ －％
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF
1
当該サブ・ファンドは 2023 年５月 24 日に設定された。
（ｂ）公正価値の見積り
金融資産および金融負債の公正価値の測定に関する本投資法人の方針は、 2023 年６月 30 日に終了した会
計年度に係る本投資法人の監査済年次財務書類の注記１（ｄ）（ ⅲ ）および（ ⅳ ）に記載されている。
本投資法人は、測定に使用されるインプットの重要性を反映する公正価値ヒエラルキーを用いて公正価
値測定を分類している。公正価値測定の全体が分類される公正価値ヒエラルキーは、公正価値測定全体
にとって重要性のある最も低いレベルのインプットに基づいて決定される。この目的において、イン
プットの重要性は公正価値測定全体に対して評価される。公正価値測定全体に対する特定のインプット
の重要性を評価するには、資産または負債に固有の要因を考慮した判断が求められる。
何をもって「観察可能」とするかという判断には、投資運用会社と協議の上で、取締役による一定の判
断が必要になる。取締役は投資運用会社と協議の上で、観察可能なデータとは、ただちに利用可能であ
り、定期的に公表ないし更新され、信頼性があり、検証可能であり、専有情報ではなく、関連する市場
に積極的に関与している独立した情報源によって提供される市場データであると考えている。
活発な市場における公表価格に基づいた価額を持つためレベル１と分類されている投資には、現在上場
されている株式が含まれる。本投資法人はこれらの金融商品の公表価格を調整しない。
活発であるとみなされない市場で取引されているが、公表価格、ディーラー価格または観察可能なイン
プットに裏付けられる別の価格情報源に基づいて評価されている金融商品はレベル２に分類される。こ
れらにはファンデッド・スワップとアンファンデッド・スワップが含まれる。
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レベル３に分類される投資は、取引頻度が少ないため、重要な観察不能なインプットがある。 2023 年 12
月 31 日現在、本投資法人は Achillion Pharmaceuticals Inc をレベル３に分類した。
ファンドは、公正価値ヒエラルキーのレベル間の振替を、その変更が生じた報告期間末時点で認識して
いる。 2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間において、 Achillion Pharmaceuticals Inc への投資はレベル
２からレベル３に振替えられ、当該有価証券の最終取引市場価格に基づき評価されている。この振替は
主に、公表価格、ディーラー価格または観察可能なインプットに裏付けられる別の価格情報源の入手可
能性によるものである。これらのポジションについては、 2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間および
2023 年６月 30 日に終了した会計年度においてサブ・ファンドの投資明細表上でポジションがゼロと評価
されているため、レベル３の調整および公正価値の算出に用いた仮定の感応度分析を含めていない。
2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間において、レベル間のその他の振替はなかった（ 2023 年６月 30 日に
終了した会計年度：なし）。
以下の表は、 2023 年 12 月 31 日現在、各サブ・ファンドが保有する公正価値で測定する金融資産および金
融負債を公正価値ヒエラルキーにおいて分析したものである。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 1,434,407,615 － － 1,434,407,615
－ファンデッド・スワップ － 5,933,939 － 5,933,939
－アンファンデッド・スワップ － 43,143,697 － 43,143,697
金融資産合計
1,434,407,615 49,077,636 － 1,483,485,251
2023 年 12 月 31 日現在、 CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有
していない。
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
エス・エフ UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 152,843,242 － － 152,843,242
－ファンデッド・スワップ － 650,286 － 650,286
－アンファンデッド・スワップ － 9,077,773 － 9,077,773
金融資産合計
152,843,242 9,728,059 － 162,571,301
2023 年 12 月 31 日現在、ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF は公正価
値で測定する金融負債を保有していない。
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レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 142,701,497 － － 142,701,497
－ファンデッド・スワップ － 594,058 － 594,058
－アンファンデッド・スワップ － 5,214,694 － 5,214,694
金融資産合計
142,701,497 5,808,752 － 148,510,249
2023 年 12 月 31 日現在、 S&P 500 エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していな
い。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 451,273,487 － － 451,273,487
－ファンデッド・スワップ － 1,877,739 － 1,877,739
－アンファンデッド・スワップ － 16,283,398 － 16,283,398
金融資産合計
451,273,487 18,161,137 － 469,434,624
2023 年 12 月 31 日現在、 MSCI USA エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していな
い。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 90,193,589 － － 90,193,589
－ファンデッド・スワップ － 395,118 － 395,118
－アンファンデッド・スワップ － 8,190,355 － 8,190,355
金融資産合計
90,193,589 8,585,473 － 98,779,062
2023 年 12 月 31 日現在、 MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金
融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 202,552,210 － － 202,552,210
－ファンデッド・スワップ － 868,785 － 868,785
－アンファンデッド・スワップ － 13,775,000 － 13,775,000
金融資産合計
202,552,210 14,643,785 － 217,195,995
2023 年 12 月 31 日現在、 MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定す
る金融負債を保有していない。
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レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 5,946,310,046 － － 5,946,310,046
－ファンデッド・スワップ － 24,766,119 － 24,766,119
－アンファンデッド・スワップ － 220,456,784 － 220,456,784
金融資産合計
5,946,310,046 245,222,903 － 6,191,532,949
2023 年 12 月 31 日現在、 MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していな
い。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 147,659,805 － － 147,659,805
－ファンデッド・スワップ － 614,198 － 614,198
－アンファンデッド・スワップ － 5,275,833 － 5,275,833
金融資産合計
147,659,805 5,890,031 － 153,549,836
2023 年 12 月 31 日現在、 CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金
融負債を保有していない。
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
UCITS ETF 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 756,662,913 － － 756,662,913
－ファンデッド・スワップ － 3,116,484 － 3,116,484
－アンファンデッド・スワップ － 19,341,466 － 19,341,466
金融資産合計
756,662,913 22,457,950 － 779,120,863
2023 年 12 月 31 日現在、ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定す
る金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 202,136,748 － － 202,136,748
－ファンデッド・スワップ － 845,917 － 845,917
－アンファンデッド・スワップ － 8,329,797 － 8,329,797
金融資産合計
202,136,748 9,175,714 － 211,312,462
2023 年 12 月 31 日現在、 CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融
負債を保有していない。
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レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 87,221,919 － － 87,221,919
－ファンデッド・スワップ － 373,508 － 373,508
－アンファンデッド・スワップ － 5,781,631 － 5,781,631
金融資産合計
87,221,919 6,155,139 － 93,377,058
2023 年 12 月 31 日現在、 MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有し
ていない。
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
コール・エス・エフ UCITS ETF ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 3,280,656 － － 3,280,656
－ファンデッド・スワップ － 13,627 － 13,627
－アンファンデッド・スワップ － 112,421 － 112,421
金融資産合計
3,280,656 126,048 － 3,406,704
2023 年 12 月 31 日現在、ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS
ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していない。
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
ト・エス・エフ UCITS ETF ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 29,348,426 － － 29,348,426
－ファンデッド・スワップ － 121,864 － 121,864
－アンファンデッド・スワップ － 995,670 － 995,670
金融資産合計
29,348,426 1,117,534 － 30,465,960
2023 年 12 月 31 日現在、ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
は公正価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
エス・エフ UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 4,179,239 － － 4,179,239
－ファンデッド・スワップ － 17,395 － 17,395
－アンファンデッド・スワップ － 152,027 － 152,027
金融資産合計
4,179,239 169,422 － 4,348,661
2023 年 12 月 31 日現在、 US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF は公
正価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エ
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
ス・エフ UCITS ETF
41/65
EDINET提出書類
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 17,292,039 － － 17,292,039
－ファンデッド・スワップ － 71,905 － 71,905
－アンファンデッド・スワップ － 612,237 － 612,237
金融資産合計
17,292,039 684,142 － 17,976,181
2023 年 12 月 31 日現在、 US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF は公正
価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 1,441,839,115 － － 1,441,839,115
－ファンデッド・スワップ － 6,037,229 － 6,037,229
－アンファンデッド・スワップ － 55,177,141 － 55,177,141
金融資産合計
1,441,839,115 61,214,370 － 1,503,053,485
2023 年 12 月 31 日現在、 MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンドは公正価値で測定する金融負債を
保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカル
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
チャー・エス・エフ UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 56,443,967 － － 56,443,967
－ファンデッド・スワップ － 235,249 － 235,249
－アンファンデッド・スワップ － 2,133,091 － 2,133,091
金融資産合計
56,443,967 2,368,340 － 58,812,307
2023 年 12 月 31 日現在、 CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 1,996,209 － － 1,996,209
－ファンデッド・スワップ － 8,240 － 8,240
－アンファンデッド・スワップ － 49,099 － 49,099
金融資産合計
1,996,209 57,339 － 2,053,548
2023 年 12 月 31 日現在、 CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定す
る金融負債を保有していない。
以下の表は、 2023 年６月 30 日現在、各サブ・ファンドが保有する公正価値で測定する金融資産および金
融負債を公正価値ヒエラルキーにおいて分析したものである。
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半期報告書（外国投資証券）
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 1,319,645,927 － － 1,319,645,927
－ファンデッド・スワップ － 5,389,480 － 5,389,480
－アンファンデッド・スワップ － 22,241,255 － 22,241,255
金融資産合計
1,319,645,927 27,630,735 － 1,347,276,662
2023 年６月 30 日現在、 CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有
していない。
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
エス・エフ UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 458,834,566 － － 458,834,566
－ファンデッド・スワップ － 2,422,326 － 2,422,326
－アンファンデッド・スワップ － 23,242,077 － 23,242,077
金融資産合計
458,834,566 25,664,403 － 484,498,969
2023 年６月 30 日現在、ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF は公正価
値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 143,341,029 － － 143,341,029
－ファンデッド・スワップ － 592,031 － 592,031
－アンファンデッド・スワップ － 4,060,386 － 4,060,386
金融資産合計
143,341,029 4,652,417 － 147,993,446
2023 年６月 30 日現在、 S&P 500 エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していな
い。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 448,740,419 － － 448,740,419
－ファンデッド・スワップ － 1,855,603 － 1,855,603
－アンファンデッド・スワップ － 12,412,208 － 12,412,208
金融資産合計
448,740,419 14,267,811 － 463,008,230
2023 年６月 30 日現在、 MSCI USA エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していな
い。
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半期報告書（外国投資証券）
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 95,904,913 － － 95,904,913
－ファンデッド・スワップ － 501,958 － 501,958
－アンファンデッド・スワップ － 3,991,494 － 3,991,494
金融資産合計
95,904,913 4,493,452 － 100,398,365
2023 年６月 30 日現在、 MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金
融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 223,105,817 － － 223,105,817
－ファンデッド・スワップ － 906,599 － 906,599
－アンファンデッド・スワップ － 2,621,520 － 2,621,520
金融資産合計
223,105,817 3,528,119 － 226,633,936
2023 年６月 30 日現在、 MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定す
る金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 5,825,977,203 － － 5,825,977,203
－ファンデッド・スワップ － 23,814,802 － 23,814,802
－アンファンデッド・スワップ － 103,503,164 － 103,503,164
金融資産合計
5,825,977,203 127,317,966 － 5,953,295,169
2023 年６月 30 日現在、 MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していな
い。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 142,330,447 － － 142,330,447
－ファンデッド・スワップ － 584,420 － 584,420
－アンファンデッド・スワップ － 3,180,198 － 3,180,198
金融資産合計
142,330,447 3,764,618 － 146,095,065
2023 年６月 30 日現在、 CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金
融負債を保有していない。
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半期報告書（外国投資証券）
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
UCITS ETF 米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 547,932,776 － － 547,932,776
－ファンデッド・スワップ － 2,238,622 － 2,238,622
－アンファンデッド・スワップ － 9,445,165 － 9,445,165
金融資産合計
547,932,776 11,683,787 － 559,616,563
2023 年６月 30 日現在、ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定す
る金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 191,344,491 － － 191,344,491
－ファンデッド・スワップ － 774,759 － 774,759
－アンファンデッド・スワップ － 1,556,993 － 1,556,993
金融資産合計
191,344,491 2,331,752 － 193,676,243
2023 年６月 30 日現在、 CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融
負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 115,214,736 － － 115,214,736
－ファンデッド・スワップ － 467,873 － 467,873
－アンファンデッド・スワップ － 1,278,261 － 1,278,261
金融資産合計
115,214,736 1,746,134 － 116,960,870
2023 年６月 30 日現在、 MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF は公正価値で測定する金融負債を保有して
いない。
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
コール・エス・エフ UCITS ETF ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 5,269,224 － － 5,269,224
－ファンデッド・スワップ － 21,887 － 21,887
－アンファンデッド・スワップ － 178,561 － 178,561
金融資産合計
5,269,224 200,448 － 5,469,672
2023 年６月 30 日現在、ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS
ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していない。
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ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライ レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
ト・エス・エフ UCITS ETF ユーロ ユーロ ユーロ ユーロ
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 26,751,896 － － 26,751,896
－ファンデッド・スワップ － 109,103 － 109,103
－アンファンデッド・スワップ － 408,837 － 408,837
金融資産合計
26,751,896 517,940 － 27,269,836
2023 年６月 30 日現在、ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
は公正価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
エス・エフ UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 6,158,578 － － 6,158,578
－ファンデッド・スワップ － 25,243 － 25,243
－アンファンデッド・スワップ － 126,534 － 126,534
金融資産合計
6,158,578 151,777 － 6,310,355
2023 年６月 30 日現在、 US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF は公
正価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エ
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
ス・エフ UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 20,711,380 － － 20,711,380
－ファンデッド・スワップ － 84,713 － 84,713
－アンファンデッド・スワップ － 380,975 － 380,975
金融資産合計
20,711,380 465,688 － 21,177,068
2023 年６月 30 日現在、 US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF は公正
価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 917,684,779 － － 917,684,779
－ファンデッド・スワップ － 3,350,560 － 3,350,560
－アンファンデッド・スワップ － 19,954,649 － 19,954,649
金融資産合計
917,684,779 23,305,209 － 940,989,988
2023 年６月 30 日現在、 MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンドは公正価値で測定する金融負債を
保有していない。
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半期報告書（外国投資証券）
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカル
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
チャー・エス・エフ UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 73,221,805 － － 73,221,805
－ファンデッド・スワップ － 347,078 － 347,078
－アンファンデッド・スワップ － 662,431 － 662,431
金融資産合計
73,221,805 1,009,509 － 74,231,314
2023 年６月 30 日現在、 CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF は公正価値で測定する金融負債を保有していない。
レベル１ レベル２ レベル３ 公正価値合計
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ
1
米ドル 米ドル 米ドル 米ドル
UCITS ETF
金融資産
純損益を通じて公正価値で測定する金融資産：
－株式 1,961,223 － － 1,961,223
－ファンデッド・スワップ － 64,862 － 64,862
金融資産合計
1,961,223 64,862 － 2,026,085
金融負債
純損益を通じて公正価値で測定する金融負債：
－アンファンデッド・スワップ － (5,818) － (5,818)
金融負債合計
－ (5,818) － (5,818)
純金融資産
1,961,223 59,044 － 2,020,267
1
当該サブ・ファンドは 2023 年５月 24 日に設定された。
財政状態計算書において公正価値で測定しないが、公正価値が開示される資産および負債の各クラスに
ついて、 IFRS 第 13 号により、本投資法人は公正価値測定が分類される公正価値ヒエラルキーにおけるレ
ベルならびに評価技法の説明およびその技法におけるインプットを開示することが求められる。
現金および現金同等物ならびに当座借越は、銀行と活発な市場におけるその他の短期投資において保有
され、それらはレベル１に分類される。
投資売却に係る未収入金、未収配当金およびその他の受取債権には、サブ・ファンドに対する契約上の
取引決済額およびその他の債務が含まれる。投資購入に係る未払金およびその他の支払債務は、取引お
よび費用決済に関するサブ・ファンドによる契約上の金額および債務を表す。すべての受取債権残高お
よび支払債務残高は、レベル２に分類される。
サブ・ファンドの英文目論見書に従い、償還可能投資証券のプット可能価額は、本投資法人における各
サブ・ファンドの資産合計とその他のすべての負債の差額（純額）に基づいて算定される。サブ・ファ
ンドの投資証券は活発な市場で取引される。これらの投資証券は保有者の選択により償還可能であるた
め、要求払いの特徴を有する。サブ・ファンドは、いかなる取引日においても、これらの投資証券を投
資証券クラスに帰属するサブ・ファンドの純資産価額の比率に相当する現金／資産で買戻すことができ
る。
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すべてのサブ・ファンドの純損益を通じて公正価値で測定する金融資産の大部分は、活発な市場におけ
る公表価格に基づくものであり、したがって、レベル１に分類される。これにより、これらのサブ・
ファンドにおける償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の最も適切な分類は、レベル１と
い うことになる（ 2023 年６月 30 日：レベル１）。
（ｃ）効率的ポートフォリオ管理（ EPM ）
サブ・ファンドを代理する本投資法人は、効率的ポートフォリオ管理（以下「 EPM 」という。）を目的と
して本投資法人が投資する譲渡性のある証券および／またはその他の金融商品に関する手法および商品
を用いることがある。当該手法および商品は通常、次の一つ以上の理由により用いられる。リスクの軽
減、費用の削減および／またはサブ・ファンドのリスク特性を考慮した適切なリスク水準を有する関連
サブ・ファンドのための追加資本もしくは収益の調達。
サブ・ファンドは、効率的ポートフォリオ管理を目的として金融デリバティブ商品（以下「 FDI 」とい
う。）を用いていないが、関連基準通貨と異なる通貨建ての投資証券クラスを発行したサブ・ファンド
は例外である。この場合、サブ・ファンドは、関連基準通貨以外の投資証券クラスの通貨建てで一つ以
上のスワップを締結しており、これには、基準通貨と投資証券クラスの通貨との間の為替リスクが軽減
される効果がある。これらの基準通貨以外のスワップは、投資明細表に記載される。 2023 年 12 月 31 日に
終了した会計期間および 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間において関連するサブ・ファンドの関連す
る投資証券クラスに対するこれらの EPM 技法の費用は、以下の表に表示されており、要約包括利益計算書
の純損益を通じて公正価値で測定する金融資産に係る純利益／（損失）に含まれる。 2023 年 12 月 31 日に
終了した会計期間または 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間においてこれらの EPM 技法から生じた収益は
なかった。
計上額
2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
サブ・ファンド 通貨 終了会計期間 終了会計期間
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 434,265 564,171
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF 米ドル 162,756 112,143
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 1,674,404 1,191,525
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 46,431 44,591
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF
米ドル 223,751 65,125
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル 28,859 46,170
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
米ドル 129,663 111,610
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エ
フ UCITS ETF
米ドル 3,285 2,437
グローバル・エクスポージャー
本投資法人は、グローバル・エクスポージャーのモニタリングにコミットメント・アプローチを使用し
ている。
すべてのサブ・ファンドは、指令、裁量のない投資アプローチの採用、ならびに目論見書（本投資法人
の英文目論見書およびサブ・ファンドの英文目論見書補遺）に記載されている追加的な制限（以下、総
称して「投資規則」という。）によって、受け入れ可能なエクスポージャーが制限されている。市場リ
スク、信用リスクおよび流動性リスクは、本投資法人のエクスポージャーを投資規則の範囲内に維持す
ることにより、各サブ・ファンド内に収められている。 2023 年 12 月 31 日および 2023 年６月 30 日現在のサ
ブ・ファンドのグローバル・エクスポージャー金額は、現金担保のマネー・マーケット・ファンドへの
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再投資により生じたエクスポージャーを反映している。 2023 年 12 月 31 日および 2023 年６月 30 日現在の FDI
により生じたグローバル・エクスポージャーは、すべてのサブ・ファンドにおいてゼロであった。
グローバル・
エクスポージャー
2023 年 2023 年
12 月 31 日 ６月 30 日
サブ・ファンド 通貨 現在 現在
5.13 ％ 2.80 ％
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS ETF 7.69 ％ 5.26 ％
米ドル
4.34 ％ 2.99 ％
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF
米ドル
3.87 ％ 2.95 ％
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF
米ドル
4.79 ％ 5.62 ％
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
3.44 ％ 3.44 ％
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
2.79 ％ 2.09 ％
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
米ドル
3.57 ％ 3.24 ％
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF 4.13 ％ 2.82 ％
米ドル
3.24 ％ 3.80 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
5.25 ％ 3.08 ％
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF
米ドル
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS 6.68 ％ 5.77 ％
ETF ユーロ
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF 4.77 ％ 3.54 ％
ユーロ
5.91 ％ 3.95 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
4.91 ％ 3.78 ％
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
4.38 ％ 2.52 ％
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド
米ドル
2.54 ％ 4.29 ％
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS
ETF 米ドル
－％ －％
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF
米ドル
（ｄ）季節的／周期的変動
本投資法人に季節的または周期的変動はない。
注記６ 課税
現在の法律および慣行の下、本投資法人は、 1997 年租税統合法（改訂）第 739 条Ｂに定義される投資信託とし
ての資格を有している。それに基づき、本投資法人の収益または利益にはアイルランドの税金が課されてい
ない。
ただし、「課税事由」が発生した場合には、アイルランドの税金が生じる可能性がある。課税事由には、投
資主への分配金の支払、または投資証券の換金、償還、消却もしくは譲渡、ならびに投資証券の取得から８
会計期間の各期末における投資証券の保有が含まれる。
本投資法人について、以下の場合には課税事由によるアイルランドの税金は発生しない。
ａ）税務上アイルランド居住者でもアイルランド通常居住者でもない投資主が、 1997 年租税統合法（改訂）
に準拠して、課税事由の発生時に適切かつ有効な宣誓書を提供し、それらを本投資法人が保有してい
る、または、適切な宣誓書がない場合には本投資法人が総額を支払うことを、アイルランド国税庁によ
り容認されている。
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半期報告書（外国投資証券）
ｂ）アイルランドの税金を免除されるアイルランド居住者である特定の投資主で、必要な署名済みの法定宣
誓書を本投資法人に提供している。
ｃ）アイルランド国税庁の命令により指定された公認の清算機関（ CREST など）において保有される投資証券
に関する取引（本来ならば課税事由となっていたかもしれない）は、課税事由に相当しない。取締役は
現在、本投資法人のすべての投資証券が CREST またはその他の公認の清算機関において保有されることを
意図している。
本投資法人による投資に係る配当金、利息およびキャピタル・ゲイン（もしあれば）は、当該投資収益／利
益を受け取る国により課税対象となる場合があり、かかる税金は本投資法人または投資主により回収可能で
ない場合がある。
注記７ 為替レート
以下に記載のサブ・ファンドを除くサブ・ファンドの財務書類は米ドル建てで作成される。その他の通貨建
ての資産および負債の米ドルへの換算に、各会計期間末日における以下の為替レートが使用された。
2023 年 12 月 31 日現在 2023 年６月 30 日現在
カナダドル 1.3186 1.3233
スイスフラン 0.8417 0.8947
中国人民元 7.0922 7.2748
デンマーククローネ 6.7484 6.8249
ユーロ 0.9053 0.9166
英ポンド 0.7844 0.7866
香港ドル 7.8086 7.8366
イスラエルシェケル 3.6009 －
日本円 140.9800 144.5350
ノルウェークローネ 10.1557 10.7136
スウェーデンクローナ 10.0779 10.8013
シンガポールドル 1.3191 1.3534
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ UCITS ETF およびユーロ・エクイ
ティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ UCITS ETF の財務書類はユーロ建てで作成される。その
他の通貨建ての資産および負債のユーロへの換算に、会計期間／年度末日における以下の為替レートが使用
された。
2023 年 12 月 31 日現在 2023 年６月 30 日現在
スイスフラン 0.9297 0.9761
香港ドル － 8.5497
イスラエルシェケル 3.9777 －
日本円 － 157.6877
スウェーデンクローナ 11.1325 11.7842
米ドル 1.1047 1.0910
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米ドル建て以外の通貨建てのサブ・ファンドの財務書類の合算については、要約包括利益計算書、償還可能
参加型投資証券の保有者に帰属する純資産の要約変動計算書および要約キャッシュ・フロー計算書の作成に
以下の対米ドル平均為替レートが使用された。
2023 年 12 月 31 日 2022 年 12 月 31 日
終了会計期間 終了会計期間
の平均レート の平均レート
ユーロ 0.9235 0.9860
注記８ 配当
累積型（ Acc ）投資証券クラスに関し、取締役はいずれのサブ・ファンドについても配当を宣言することを意
図していない。ただし、取締役は、自らの絶対的裁量において、あらゆる投資証券クラスに係る配当の宣言
を決定することができ、その場合、投資主はその旨通知を受ける。配当金の支払は、英文目論見書に記載さ
れた配当方針に従って実施される。
2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間中に配当を宣言された投資証券クラスは以下のとおりである。
サブ・ファンド 投資証券クラス 権利落ち日 配当率 配当金
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （スイスフランヘッジ） A-UKdis 2023 年７月 31 日
１口当たり 1.4687 スイスフラン 272,859 スイスフラン
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （ユーロヘッジ） A-UKdis 2023 年７月 31 日 １口当たり 2.4949 ユーロ 390,742 ユーロ
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （英ポンドヘッジ） A-UKdis 2023 年７月 31 日
１口当たり 1.3289 英ポンド 800,482 英ポンド
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （米ドルヘッジ） A-UKdis 2023 年７月 31 日
１口当たり 2.0713 米ドル 409,492 米ドル
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （米ドル） A-UKdis 2023 年７月 31 日 １口当たり 1.3306 米ドル 2,277,770 米ドル
MSCI USA エス・エフ・インデック
（スイスフランヘッジ） A-UKdis 2023 年７月 31 日 １口当たり 0.7784 スイスフラン 11,527 スイスフラン
ス・ファンド
MSCI USA エス・エフ・インデック
（ユーロヘッジ） A-UKdis 2023 年７月 31 日 １口当たり 0.6553 ユーロ 39,405 ユーロ
ス・ファンド
MSCI USA エス・エフ・インデック
（英ポンドヘッジ） A-UKdis 2023 年７月 31 日
１口当たり 0.7372 英ポンド 1,843 英ポンド
ス・ファンド
MSCI USA エス・エフ・インデック
（米ドル） A-UKdis 2023 年７月 31 日
１口当たり 0.4022 米ドル 140,414 米ドル
ス・ファンド
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当会計期間末後に配当を宣言された投資証券クラスは以下のとおりである。
サブ・ファンド 投資証券クラス 権利落ち日 配当率 配当金
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （スイスフランヘッジ） A-UKdis 2024 年２月１日 １口当たり 1.3392 スイスフラン 292,063 スイスフラン
2024 年２月１日
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （ユーロヘッジ） A-UKdis １口当たり 1.8053 ユーロ 261,084 ユーロ
2024 年２月１日
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （英ポンドヘッジ） A-UKdis １口当たり 1.2008 英ポンド 1,170,114 英ポンド
2024 年２月１日
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （米ドルヘッジ） A-UKdis １口当たり 1.8716 米ドル 315,750 米ドル
2024 年２月１日
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF （米ドル） A-UKdis １口当たり 1.4470 米ドル 2,253,283 米ドル
MSCI USA エス・エフ・インデック
（スイスフランヘッジ） A-UKdis 2024 年２月１日 １口当たり 0.7444 スイスフラン 8,836 スイスフラン
ス・ファンド
MSCI USA エス・エフ・インデック
（ユーロヘッジ） A-UKdis 2024 年２月１日 １口当たり 0.6398 ユーロ 25,737 ユーロ
ス・ファンド
MSCI USA エス・エフ・インデック
（英ポンドヘッジ） A-UKdis 2024 年２月１日 １口当たり 0.7228 英ポンド 1,807 英ポンド
ス・ファンド
MSCI USA エス・エフ・インデック
（米ドル） A-UKdis 2024 年２月１日 １口当たり 0.8329 米ドル 381,983 米ドル
ス・ファンド
注記９ ソフト・コミッション取引および指定委託売買
2023 年 12 月 31 日に終了した会計期間または 2022 年 12 月 31 日に終了した会計期間においてソフト・コミッショ
ン取引および指定委託売買は行われなかった。
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注記 10 投資証券クラス別の純資産価額合計
2023 年 2023 年 2022 年
12 月 31 日現在 ６月 30 日現在 12 月 31 日現在
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（スイスフラ
CHF 265,334,426 CHF 288,546,015 CHF 311,006,384
ン） A-acc
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（ユーロ） A-
EUR 257,794,877 EUR 276,704,908 EUR 309,725,832
acc
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（英ポンド）
GBP 13,609,536 GBP 16,907,136 GBP 48,855,633
A-acc
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-
USD 866,107,576 USD 701,487,905 USD 946,514,319
acc
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（スイスフラン） A-acc CHF 67,371,160 CHF 345,916,753 CHF 70,374,369
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（ユーロ） A-acc EUR 19,865,343 EUR 28,030,388 EUR 24,812,403
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（英ポンド） A-acc GBP 1,903,239 GBP 1,910,477 GBP 2,088,351
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（米ドル） A-acc USD 58,154,289 USD 64,826,678 USD 49,830,867
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 148,514,376 USD 148,007,670 USD 148,181,159
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 466,173,979 USD 463,900,568 USD 481,738,338
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF クラス
USD 98,779,572 USD 100,391,606 USD 92,447,806
（米ドル） A-acc
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF クラ
USD 217,195,995 USD 226,649,653 USD 186,500,627
ス（米ドル） A-acc
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（スイスフランヘッジ）
CHF 964,980,009 CHF 1,000,937,556 CHF 1,088,688,060
A-acc
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（スイスフランヘッジ）
CHF 29,175,279 CHF 26,138,974 CHF 23,645,884
A-UKdis
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（ユーロヘッジ） A-acc EUR 1,325,731,231 EUR 1,174,482,968 EUR 1,125,803,565
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（ユーロヘッジ） A-
EUR 26,374,444 EUR 25,323,245 EUR 12,953,936
UKdis
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（英ポンドヘッジ） A-
GBP 113,285,236 GBP 104,183,678 GBP 114,529,192
UKdis
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（日本円ヘッジ） A-acc JPY 19,688,298,668 JPY 23,346,335,539 JPY 18,318,373,731
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（シンガポールドルヘッ
SGD 2,134,511 SGD 2,019,912 SGD 1,774,538
ジ） A-acc
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドルヘッジ） A-acc USD 1,701,158,578 USD 1,807,627,436 USD 1,824,789,500
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドルヘッジ） A-
USD 33,040,246 USD 39,393,615 USD 35,171,674
UKdis
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 1,275,621,173 USD 1,131,474,676 USD 650,487,293
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-UKdis USD 221,220,885 USD 222,805,022 USD 209,691,407
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
CHF 38,421,785 CHF 44,679,999 CHF 50,152,056
（スイスフランヘッジ） A-acc
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
EUR 13,032,118 EUR 14,245,747 EUR 7,524,950
（ユーロヘッジ） A-acc
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
GBP 1,237,386 GBP 2,214,279 GBP 2,444,475
（英ポンドヘッジ） A-acc
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
USD 91,925,936 USD 77,809,637 USD 49,089,209
（米ドル） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
CHF 219,895,844 CHF 34,356,556 CHF 33,413,779
ス（スイスフランヘッジ） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
EUR 35,911,928 EUR 65,601,977 EUR 102,938,141
ス（ユーロヘッジ） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
GBP 30,105,032 GBP 23,541,364 GBP 3,507,090
ス（英ポンドヘッジ） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
USD 439,805,418 USD 419,756,333 USD 494,061,560
ス（米ドル） A-acc
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF クラス
CHF 13,353,319 CHF 6,757,440 CHF 30,591,288
（スイスフランヘッジ） A-acc
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CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF クラス
EUR 32,042,613 EUR 108,225,820 EUR 86,413,547
（ユーロヘッジ） A-acc
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2023 年 2023 年 2022 年
12 月 31 日現在 ６月 30 日現在 12 月 31 日現在
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF クラス（米
USD 160,050,916 USD 68,063,868 USD 45,418,357
ドル） A-acc
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 93,377,058 USD 116,967,793 USD 160,744,152
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・
エフ UCITS ETF クラス（ユーロ） A-acc EUR 3,406,704 EUR 5,470,853 EUR 4,805,949
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エ
フ UCITS ETF クラス（ユーロ） A-acc EUR 30,465,960 EUR 27,275,823 EUR 20,067,315
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ
UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 4,348,661 USD 6,310,793 USD 3,379,531
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ
UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 17,976,181 USD 21,178,530 USD 19,794,452
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス （スイスフ
CHF 98,941,594 CHF 50,691,347 CHF 51,797,577
ランヘッジ） A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（スイスフ
CHF 1,572,358 CHF 1,731,190 CHF 1,368,654
ランヘッジ） A-UKdis
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス （ユーロ
EUR 372,893,856 EUR 206,006,195 EUR 252,533,520
ヘッジ） A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（ユーロ
EUR 4,849,086 EUR 7,353,751 EUR 7,051,311
ヘッジ） A-UKdis
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス （英ポンド
GBP 24,881,784 GBP 33,889,584 GBP 21,028,670
ヘッジ） A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（英ポンド
GBP 323,629 GBP 303,057 GBP 262,910
ヘッジ） A-UKdis
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（米ドル）
USD 873,627,326 USD 556,951,092 USD 514,133,376
A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（米ドル）
USD 60,595,652 USD 43,564,063 USD 55,216,818
A-UKdis
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・
エフ UCITS ETF クラス（ユーロヘッジ） A-acc EUR 4,993,272 EUR 4,890,253 EUR 4,387,532
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・
エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 53,296,488 USD 68,901,261 USD 55,694,733
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF クラ
1
USD 2,053,548 USD 2,020,124
ス（米ドル） A-acc －
1
投資証券クラスは 2023 年５月 24 日に設定された。
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注記 11 償還可能参加型投資証券１口当たりの純資産価額
2023 年 2023 年 2022 年
12 月 31 日現在 ６月 30 日現在 12 月 31 日現在
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（スイスフラ
CHF 72.56 CHF 72.21 CHF 77.44
ン） A-acc
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（ユーロ） A-acc EUR 75.60 EUR 74.33 EUR 79.06
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（英ポンド） A-
GBP 127.96 GBP 124.97 GBP 131.83
acc
CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 99.42 USD 96.90 USD 101.47
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（スイスフラン） A-acc CHF 47.62 CHF 48.73 CHF 54.21
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（ユーロ） A-acc EUR 49.74 EUR 50.29 EUR 55.46
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（英ポンド） A-acc GBP 53.73 GBP 53.93 GBP 58.95
ブルームバーグ・コモディティ・インデックス・エス・エフ UCITS
ETF クラス（米ドル） A-acc USD 62.82 USD 62.94 USD 68.32
S&P 500 エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 91.04 USD 84.42 USD 72.33
MSCI USA エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 135.86 USD 125.38 USD 107.19
MSCI エマージング・マーケッツ・エス・エフ UCITS ETF クラス
USD 49.45 USD 47.21 USD 45.02
（米ドル） A-acc
MSCI AC アジア・エクス・ジャパン・エス・エフ UCITS ETF クラス
USD 154.15 USD 149.96 USD 145.71
（米ドル） A-acc
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（スイスフランヘッジ） A-
CHF 167.04 CHF 160.89 CHF 144.01
acc
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（スイスフランヘッジ） A-
CHF 144.59 CHF 140.70 CHF 127.28
UKdis
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（ユーロヘッジ） A-acc EUR 178.72 EUR 169.02 EUR 149.93
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（ユーロヘッジ） A-UKdis EUR 168.40 EUR 161.68 EUR 144.54
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（英ポンドヘッジ） A-
GBP 182.68 GBP 172.95 GBP 155.11
UKdis
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（日本円ヘッジ） A-acc JPY 1,872.90 JPY 1,810.80 JPY 1,604.00
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（シンガポールドルヘッ
SGD 142.30 SGD 134.66 SGD 118.30
ジ） A-acc
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドルヘッジ） A-acc USD 209.54 USD 195.54 USD 170.92
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドルヘッジ） A-UKdis USD 198.19 USD 186.96 USD 165.16
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 162.21 USD 151.20 USD 132.69
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-UKdis USD 137.64 USD 129.59 USD 114.96
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
CHF 147.53 CHF 146.11 CHF 164.00
（スイスフランヘッジ） A-acc
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
EUR 153.09 EUR 149.76 EUR 166.75
（ユーロヘッジ） A-acc
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
GBP 130.25 GBP 126.53 GBP 139.68
（英ポンドヘッジ） A-acc
CMCI エクス・アグリカルチャー・エス・エフ UCITS ETF クラス
USD 193.37 USD 187.55 USD 205.51
（米ドル） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
CHF 12.55 CHF 12.76 CHF 14.05
ス（スイスフランヘッジ） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
EUR 12.97 EUR 13.03 EUR 14.23
ス（ユーロヘッジ） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
GBP 13.03 GBP 13.01 GBP 14.08
ス（英ポンドヘッジ） A-acc
ブルームバーグ・コモディティ・ CMCI エス・エフ UCITS ETF クラ
USD 15.21 USD 15.13 USD 16.28
ス（米ドル） A-acc
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2023 年 2023 年 2022 年
12 月 31 日現在 ６月 30 日現在 12 月 31 日現在
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF クラス（ス
CHF 115.65 CHF 112.62 CHF 109.25
イスフランヘッジ） A-acc
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF クラス
EUR 119.22 EUR 114.71 EUR 110.29
（ユーロヘッジ） A-acc
CMCI コモディティ・キャリー・エス・エフ UCITS ETF クラス（米
USD 147.00 USD 140.01 USD 133.13
ドル） A-acc
MSCI チャイナ A エス・エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 107.73 USD 115.38 USD 121.89
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・
エフ UCITS ETF クラス（ユーロ） A-acc
EUR 127.36 EUR 125.43 EUR 110.18
ユーロ・エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エ
フ UCITS ETF クラス（ユーロ） A-acc EUR 131.75 EUR 126.72 EUR 118.51
US エクイティ・ディフェンシブ・カバード・コール・エス・エフ
UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 148.83 USD 141.02 USD 121.06
US エクイティ・ディフェンシブ・プット・ライト・エス・エフ
UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 128.28 USD 123.34 USD 115.28
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス （スイスフ
CHF 126.36 CHF 120.12 CHF 105.06
ランヘッジ） A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（スイスフ
CHF 122.17 CHF 116.89 CHF 102.83
ランヘッジ） A-UKdis
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス （ユーロ
EUR 130.09 EUR 121.78 EUR 105.62
ヘッジ） A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（ユーロ
EUR 126.13 EUR 118.71 EUR 103.70
ヘッジ） A-UKdis
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス （英ポンド
GBP 133.51 GBP 124.29 GBP 107.13
ヘッジ） A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（英ポンド
GBP 129.45 GBP 121.22 GBP 105.16
ヘッジ） A-UKdis
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（米ドル）
USD 140.88 USD 129.97 USD 111.10
A-acc
MSCI USA エス・エフ・インデックス・ファンド クラス（米ドル）
USD 136.40 USD 126.23 USD 108.66
A-UKdis
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・
エフ UCITS ETF クラス（ユーロヘッジ） A-acc EUR 124.83 EUR 122.26 EUR 109.69
CMCI コモディティ・キャリー・エクス・アグリカルチャー・エス・
エフ UCITS ETF クラス（米ドル） A-acc USD 131.68 USD 127.52 USD 113.12
CMCI コモディティ・トランジション・エス・エフ UCITS ETF クラ
1
USD 102.68 USD 101.01
ス（米ドル） A-acc －
1
投資証券クラスは 2023 年５月 24 日に設定された。
注記 12 現預金
2023 年 12 月 31 日現在、サブ・ファンドが保有する現金はなかった（ 2023 年６月 30 日：なし）。サブ・ファン
ドが取引相手方から受領した現金担保は、関連当事者であるユービーエス・エイ・ジー（および関連会社）
が管理するＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・ファンド －
ユーロ、ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・ファンド － 英ポ
ンドおよびＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ピーエルシー － セレクト・マネー・マーケット・ファンド － 米
ドルに再投資されている。
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注記 13 当会計期間における重要な事象
ウクライナにおける戦争と中東で継続中の紛争は、金融市場、とりわけロシア、ウクライナ および イスラエ
ルの証券市場、さらには世界各地の市場にも重要な影響を及ぼしている。状況は依然として非常に不安定で
あり、ファンドの管理会社は、本投資法人のファンドの投資家の利益を守るために適切な行動を迅速に取る
べく、注意深く監視している。管理会社は、特に、 EU 、スイス、英国および米国で最近制定された制裁制度
に限らず、適用される法規制を常に遵守するために必要な措置を講じている。本投資法人は、制裁対象とな
るロシアの有価証券のみならず深刻な取引制限に直面している、公表価格（入手可能な場合）が現在の市場
価額を反映していないと考えられるすべての関連有価証券について公正価値評価を適用している。今後の金
融市場の動向によっては、投資戦略にさらなる影響が及ぶ可能性がある。このことによって一部のファンド
に流動性上の措置の適用が必要になるかどうかは、現時点では不明である。これらの措置には、各ファンド
の英文目論見書に記載されているすべての措置が含まれる可能性がある。
ベルギーにおいて、 CMCI コンポジット・エス・エフ UCITS ETF の販売が 2023 年８月１日に認可された。
当会計期間中に本投資法人に影響を及ぼすその他の重要な事象はなかった。
注記 14 当会計期間終了後の重要な事象
当会計期間終了後、 MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF の A-UKdis 投資証券クラスおよび MSCI USA エス・エ
フ・インデックス・ファンドの A-UKdis 投資証券クラスに関して配当が宣言された。配当金の詳細については
注記８を参照のこと。
当会計期間終了後に本投資法人に影響を及ぼすその他の重要な事象はなかった。
注記 15 財務書類の承認
本財務書類は 2024 年２月 21 日に取締役により承認された。
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（２）【投資有価証券明細表等】
①【投資株式明細表】
ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー
投資明細表
2023 年 12 月 31 日現在
MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF
株式－ 96.04 ％（ 2023 年６月 30 日現在： 97.85 ％）
公正価値 純資産価額
株数 銘柄 （米ドル） 比率（％）
3M Co
171,888 18,790,845 0.30
Achillion Pharmaceuticals Inc
302,030 － 0.00
adidas AG
8,916 1,813,834 0.03
Adobe Inc
305,952 182,531,180 2.95
Advanced Micro Devices Inc
1,183,311 174,431,914 2.82
Air Liquide SA
118,070 22,970,724 0.37
Alcon Inc
217,680 16,976,752 0.27
Alphabet Inc - Class A
904,229 126,311,710 2.04
Alphabet Inc - Class C
827,503 116,620,029 1.88
Amazon.com Inc
2,177,621 330,867,767 5.34
American Water Works Co Inc
70,278 9,276,043 0.15
Amgen Inc
102,543 29,534,543 0.48
Amot Investments Ltd
636,635 3,444,040 0.06
ANSYS Inc
7,038 2,553,994 0.04
Apple Inc
1,832,600 352,830,530 5.70
Applied Materials Inc
355,205 57,568,086 0.93
ArcelorMittal SA
2,003,803 56,831,646 0.92
Arista Networks Inc
18,102 4,263,128 0.07
ASML Holding NV
78,511 59,121,933 0.95
Atlas Copco AB - Class B
1,930,290 28,615,766 0.46
AXA SA
337,806 11,004,429 0.18
Azrieli Group Ltd
113,197 7,362,263 0.12
Baozun Inc
53,680 147,084 0.00
BASF SE
1,013,625 54,619,025 0.88
Bayerische Motoren Werke AG (Voting rights)
16,251 1,809,154 0.03
Bezeq The Israeli Telecommunication Corp Ltd
6,126,193 8,380,578 0.14
BNP Paribas SA
1,811,941 125,277,723 2.02
Booking Holdings Inc
1,262 4,476,581 0.07
Boston Scientific Corp
113,082 6,537,289 0.11
Bouygues SA
11,008 414,901 0.01
Broadcom Inc
81,630 91,119,283 1.47
Cadence Design Systems Inc
4,660 1,269,237 0.02
Carrefour SA
365,382 6,685,946 0.11
CF Industries Holdings Inc
106,499 8,466,683 0.14
Check Point Software Technologies Ltd
18,471 2,822,131 0.05
Chipotle Mexican Grill Inc
1,088 2,489,120 0.04
Cie Generale des Etablissements Michelin SCA
235,053 8,428,265 0.14
Cintas Corp
34,578 20,838,686 0.34
Citigroup Inc
435,860 22,420,622 0.36
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Commerzbank AG
489,779 5,821,529 0.09
Consolidated Edison Inc
239,366 21,775,110 0.35
Covestro AG
261,215 15,200,900 0.25
Credit Agricole SA
642,122 9,116,181 0.15
Crowdstrike Holdings Inc
20,175 5,150,963 0.08
Cummins Inc
34,679 8,307,934 0.13
CVS Health Corp
247,047 19,506,804 0.31
CyberArk Software Ltd
14,693 3,218,582 0.05
Danone SA
360,407 23,361,900 0.38
Dell Technologies Inc
486,410 37,210,389 0.60
Deutsche Boerse AG
95,654 19,706,449 0.32
Deutsche Post AG
410,059 20,318,058 0.33
Dollar Tree Inc
80,309 11,407,822 0.18
Dropbox Inc
36,130 1,065,110 0.02
E.ON SE
1,639,044 21,998,428 0.36
eBay Inc
85,188 3,715,915 0.06
Eli Lilly & Co
91,064 53,083,055 0.86
Enel SpA
10,829,556 80,510,116 1.30
Engie SA
2 29 0.00
Eni SpA
3,363,623 57,027,437 0.92
Enlight Renewable Energy Ltd
371,434 7,235,988 0.12
Euronext NV
50,139 4,356,131 0.07
Evonik Industries AG
299,309 6,116,694 0.10
EXOR NV
32,652 3,264,240 0.05
F5 Inc
35,668 6,383,837 0.10
Farfetch Ltd
30,374 677 0.00
Fortinet Inc
17,712 1,036,654 0.02
GEA Group AG
17,326 721,341 0.01
Hilton Worldwide Holdings Inc
48,845 8,894,205 0.14
Home Depot Inc
119,387 41,373,521 0.67
HP Inc
123,148 3,705,535 0.06
IDEXX Laboratories Inc
2,434 1,350,801 0.02
Incyte Corp
10,340 649,235 0.01
2,010,158 InfineonTechnologiesAG 83,935,713 1.36
ING Groep NV
1,039,912 15,537,837 0.25
Insulet Corp
33,988 7,374,820 0.12
Intel Corp
645,205 32,421,568 0.52
International Business Machines Corp
147,294 24,089,922 0.39
International Paper Co
361,845 13,080,691 0.21
Intesa Sanpaolo SpA
58,802,208 171,710,834 2.77
Intuitive Surgical Inc
19,067 6,432,291 0.10
Investor AB - Class B
894,411 20,723,163 0.33
Israel Corp Ltd
12,620 3,223,947 0.05
Johnson & Johnson
543,098 85,125,159 1.37
Just Eat Takeaway.com NV
2,002,288 30,483,409 0.49
K+S AG
283,453 4,480,696 0.07
Keysight Technologies Inc
92,807 14,764,597 0.24
KLA Corp
39,028 22,687,153 0.37
Koninklijke Ahold Delhaize NV
435,359 12,511,118 0.20
Laboratory Corp of America Holdings
24,005 5,456,131 0.09
Lam Research Corp
24,375 19,092,126 0.31
Liberty Global Ltd - Class A
144,819 2,573,432 0.04
Lonza Group AG
53,089 22,310,339 0.36
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Marathon Petroleum Corp
149,408 22,166,111 0.36
Marriott International Inc
102,965 23,219,666 0.37
Mediobanca Banca di Credito Finanziario SpA
437,868 5,419,754 0.09
Mercedes-Benz Group AG
136,050 9,400,471 0.15
Merck KGaA
47,159 7,506,715 0.12
Meta Platforms Inc
412,837 146,127,911 2.36
Microsoft Corp
840,251 315,968,015 5.10
Moderna Inc
10,884 1,082,411 0.02
Monster Beverage Corp
98,516 5,675,524 0.09
MTU Aero Engines AG
49,029 10,574,611 0.17
Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG in Muenchen
50,425 20,894,004 0.34
Nestle SA
262,833 30,450,690 0.49
Netflix Inc
106,379 51,794,018 0.84
New Oriental Education & Technology Group Inc
54,420 3,987,889 0.06
Nice Ltd
204,474 41,401,311 0.67
NN Group NV
340,780 13,457,825 0.22
Nova Ltd
86,679 12,083,945 0.19
Novartis AG
311,453 31,406,143 0.51
NVIDIA Corp
140,856 69,754,468 1.13
Oracle Corp
326,519 34,424,927 0.56
Orange SA
18,277,094 208,035,647 3.36
O’ Reilly Automotive Inc
3,530 3,353,990 0.05
Palo Alto Networks Inc
107,548 31,713,703 0.51
Parker-Hannifin Corp
49,925 23,000,604 0.37
Paychex Inc
85,534 10,188,008 0.16
PayPal Holdings Inc
181,101 11,121,391 0.18
PDD Holdings Inc
271,882 39,779,013 0.64
PepsiCo Inc
57,219 9,718,022 0.16
Pinterest Inc
31,239 1,157,099 0.02
Poste Italiane SpA
590,110 6,697,909 0.11
Procter & Gamble Co
418,594 61,340,829 0.99
Prosus NV
3,608,875 107,576,893 1.74
QUALCOMM Inc
422,522 61,109,345 0.99
Regeneron Pharmaceuticals Inc
25,468 22,368,253 0.36
Roche Holding AG (Non-voting rights)
256,872 74,621,570 1.21
Rockwell Automation Inc
33,655 10,449,169 0.17
Royal Caribbean Cruises Ltd
41,027 5,312,605 0.09
RWE AG
652,528 29,683,171 0.48
Salesforce Inc
164,517 43,291,076 0.70
Samsara Inc
169,790 5,667,591 0.09
2,012,810 Sanofi 199,576,900 3.22
Schindler Holding AG (Voting rights)
23,870 5,964,221 0.10
Securitas AB
1,632,596 15,969,810 0.26
ServiceNow Inc
27,646 19,531,511 0.32
SGS SA
43,536 3,752,266 0.06
Siemens AG (Germany listed)
132,530 24,876,233 0.40
Societe Generale SA
4,348,511 115,406,094 1.86
Southern Co
297,483 20,859,508 0.34
Starbucks Corp
174,328 16,737,188 0.27
Stellantis NV (Italy listed)
979,388 22,881,785 0.37
Target Corp
157,199 22,388,344 0.36
TE Connectivity Ltd
70,421 9,894,144 0.16
TeamViewer SE
745,410 11,577,251 0.19
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半期報告書（外国投資証券）
Tesla Inc
96,745 24,039,317 0.39
Teva Pharmaceutical Industries Ltd
2,285,635 24,374,012 0.39
Texas Instruments Inc
189,105 32,234,791 0.52
601,316 thyssenkruppAG 4,192,705 0.07
TotalEnergies SE
6,666,770 453,650,002 7.33
Tower Semiconductor Ltd
361,287 11,106,800 0.18
Uber Technologies Inc
129,564 7,977,285 0.13
United Parcel Service Inc
162,502 25,550,206 0.41
United Rentals Inc
39,081 22,409,880 0.36
UnitedHealth Group Inc
42,237 22,236,461 0.36
VeriSign Inc
4,021 828,183 0.01
Vertex Pharmaceuticals Inc
82,138 33,421,171 0.54
Vinci SA
264,502 33,221,091 0.54
Walgreens Boots Alliance Inc
183,070 4,779,946 0.08
Wartsila OYJ Abp
438,726 6,360,883 0.10
West Pharmaceutical Services Inc
22,096 7,780,480 0.13
Westrock Co
519,132 21,554,356 0.35
Workday Inc
7,717 2,130,433 0.03
WW Grainger Inc
9,668 8,011,519 0.13
Zoetis Inc
27,928 5,512,205 0.09
Zoom Video Communications Inc 2,010,788 0.03
27,963
株式合計 5,946,310,046 96.04
ファンデッド・スワップ *－ 0.40 ％（ 2023 年６月 30 日現在： 0.40 ％）
公正価値 純資産価額
通貨 想定元本 銘柄 満期日 （米ドル） 比率（％）
スイスフラン 807 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
138,657 0.00
A (dist) CHF**
７月 31 日
スイスフラン 23,107 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
4,586,134 0.07
A CHF**
７月 31 日
ユーロ 626 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
116,539 0.00
A (dist) EUR**
７月 31 日
ユーロ 29,672 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
5,857,878 0.10
A EUR**
７月 31 日
英ポンド 2,481 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
577,664 0.01
A (dist) GBP**
７月 31 日
日本円 42,049 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
558,612 0.01
A JPY**
７月 31 日
シンガポールドル 60 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
6,473 0.00
A SGD**
７月 31 日
米ドル 667 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
132,160 0.00
A (dist) USD
７月 31 日
米ドル 6,429 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
884,883 0.02
A (dist) USD
７月 31 日
米ドル 32,473 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
6,804,635 0.11
A USD
７月 31 日
米ドル 31,457 MSCI ACWI Total Return Net Index Swap Class
2024 年
5,102,484 0.08
A USD
７月 31 日
ファンデッド・スワップ（公正価値）
24,766,119 0.40
アンファンデッド・スワップ *－ 3.56 ％（ 2023 年６月 30 日現在： 1.74 ％）
公正価値 純資産価額
通貨 想定元本 銘柄 満期日 （米ドル） 比率（％）
スイスフラン 5,753,684 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
37,469,974 0.61
Return Swap Class A CHF**
７月 31 日
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ＵＢＳ（Ｉｒｌ）ファンド・ソリューションズ・ピーエルシー(E32037)
半期報告書（外国投資証券）
スイスフラン 200,976 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
1,132,868 0.02
Return Swap Class A CHF**
７月 31 日
ユーロ 155,995 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
976,188 0.02
Return Swap Class A (dist) EUR**
７月 31 日
ユーロ 7,388,384 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
49,068,886 0.79
Return Swap Class A EUR**
７月 31 日
英ポンド 617,664 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
5,271,861 0.09
Return Swap Class A GBP**
７月 31 日
日本円 10,470,177 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
5,214,870 0.08
Return Swap Class A JPY**
７月 31 日
シンガポールドル 14,940 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
58,741 0.00
Return Swap Class A SGD**
７月 31 日
米ドル 8,085,899 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
64,521,970 1.04
Return Swap Class A USD
７月 31 日
米ドル 166,039 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
1,252,741 0.02
Return Swap Class A USD
７月 31 日
米ドル 7,832,767 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
47,287,936 0.76
Return Swap Class A USD
７月 31 日
米ドル 1,600,781 MSCI ACWI Total Return Net Index Total
2024 年
8,200,749 0.13
Return Swap Class A USD
７月 31 日
アンファンデッド・スワップ（公正価値）
220,456,784 3.56
その他の資産（その他の負債控除後）
(3,090) (0.00)
償還可能参加型投資証券の保有者に帰属する純資産
6,191,529,859 100.00
分類
*
店頭デリバティブ金融商品
**
ヘッジありの投資証券クラスは、通貨ヘッジ型の参照指数のエクスポージャーを有するスワップに投資している。
スワップ契約の取引相手方はユービーエス・エイ・ジー。
合計資産
資産合計の分析
比率（％）
公認の証券取引所に上場されている譲渡性のある証券 93.41
OTC デリバティブ金融商品 3.85
2.74
その他の資産
100.00
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半期報告書（外国投資証券）
②【株式以外の投資有価証券明細表】
「（２）投資有価証券明細表等」の「① 投資株式明細表」を参照のこと。
③【投資不動産明細表】
該当なし
④【その他投資資産明細表】
該当なし
⑤【借入金明細表】
該当なし
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半期報告書（外国投資証券）
５【販売及び買戻しの実績】
2024 年１月末日前１年間における販売および買戻しの実績ならびに 2024 年１月末日現在の発行済口数
は以下のとおりである。
（ MSCI ACWI エス・エフ UCITS ETF ）
クラス 販売口数 買戻し口数 発行済口数
クラス（米ドルヘッジ） 4,051,557 6,662,784 8,009,770
A-acc 投資証券 （ 539,274 ） （ 406,483 ） （ 2,012,152 ）
クラス（日本円ヘッジ） 3,620,220 4,255,575 10,512,226
A-acc 投資証券 （ 5,156,643 ） （ 5,841,862 ） （ 9,915,829 ）
（注）（ ）内の数字は日本における販売会社が取り扱った売買取引口数および日本における販売会社が保管する口数である。
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