IQ EQマネジメント・バミューダ・リミテッド 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

提出書類 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
提出日
提出者 IQ EQマネジメント・バミューダ・リミテッド
カテゴリ 訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)

                                                          EDINET提出書類
                                         IQ EQマネジメント・バミューダ・リミテッド(E31086)
                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    【表紙】

      【提出書類】                  有価証券届出書の訂正届出書

      【提出先】                  関東財務局長
      【提出日】                  2023年1月31日
      【発行者名】                  IQ  EQマネジメント・バミューダ・リミテッド
                        (IQ   EQ  Management       Bermuda     Limited)
      【代表者の役職氏名】                  取締役 アンドリュー・ピットム
                        (Andrew     Pittom,    Director)
      【本店の所在の場所】                  バーミューダ、ハミルトン               HM11、リード・ストリート20番、
                        ウィリアムズ・ハウス4階
                         th
                        (4   Floor,    Williams     House,    20  Reid   Street,    Hamilton     HM11,
                         Bermuda)
      【代理人の氏名又は名称】                  弁護士 中野 春芽
                         同  十枝 美紀子
      【代理人の住所又は所在地】                  東京都千代田区大手町一丁目1番1号 大手町パークビルディング
                        アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
      【事務連絡者氏名】                  弁護士 中野 春芽
                         同  十枝 美紀子
                         同  杉田 都乃
      【連絡場所】                  東京都千代田区大手町一丁目1番1号 大手町パークビルディング
                        アンダーソン・毛利・友常法律事務所外国法共同事業
      【電話番号】                  03(6775)1000
      【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
                        プレシャス・トラスト
                        ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド
                        (Precious       Trust    - Vietnam     Infrastructure         Fund)
      【届出の対象とした募集(売出)外国投資信託受益証券の金額】
                        5億アメリカ合衆国ドル(約693億円)を上限とします。
                        (注)アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」といいます。)の円貨換算は、便
                           宜上、2022年8月31日現在の株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買
                           相場の仲値(1米ドル=138.63円)によります。
      【縦覧に供する場所】                  該当事項はありません。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    1【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】

       本日、半期報告書を提出いたしましたので、2022年10月31日に提出した有価証券届出書(以下「原届出

      書」といいます。)の関係情報を新たな情報により訂正するため、また、その他に原届出書の記載事項に
      訂正すべき事項がありますので、これを訂正するため、本訂正届出書を提出するものです。
       なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
      すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
    2【訂正の内容】

      (1)  半期報告書に係る訂正

        半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、以下のとおりです。
        原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容*と同一内容に更新または追加されます。
             原届出書                    半期報告書                 訂正の方法
      第二部 ファンド情報
      第1 ファンドの状況
      1 ファンドの性格
       (3)ファンドの仕組み
         ③ 管理会社の概況                  4 管理会社の概況
          (ⅲ)資本金の額                  (1)資本金の額                   更新
      5 運用状況                     1 ファンドの運用状況
       (1)投資状況                     (1)投資状況
                             ① 資産別および地域別の投資
                               状況                更新
       (2)投資資産                      ② 投資資産                  更新または追加
       (3)運用実績                     (2)運用実績                   更新または追加
       (4)販売及び買戻しの実績                   2 販売及び買戻しの実績                     追加
      第3 ファンドの経理状況                     3 ファンドの経理状況                     追加
      1 財務諸表
      第三部 特別情報
      第1 管理会社の概況
      1 管理会社の概況                     4 管理会社の概況
       (1)資本金の額                     (1)資本金の額                   更新
      2 事業の内容及び営業の概況                      (2)事業の内容及び営業の状況                   更新
      3 管理会社の経理状況                     5 管理会社の経理の概況                     更新または追加
      5 その他                     4 管理会社の概況
       (4)訴訟事件その他の重要事項                     (3)その他                   追加
      * 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。

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    1 ファンドの運用状況
       プレシャス・トラスト ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド(Precious                                              Trust    - Vietnam
      Infrastructure         Fund)(以下、プレシャス・トラストを「ファンド」といい、ベトナム・インフラストラ
      クチャー・ファンドを「サブ・ファンド」といいます。)の運用状況は、以下のとおりです。
     (1)投資状況

       ① 資産別および地域別の投資状況
                                             (2022年11月末日現在)
                                    時価合計             投資比率
        資産の種類               国/地域
                                    (米ドル)              (%)
     投資信託              ルクセンブルグ                  9,890,701.84                 100.75

         現金・その他の資産(負債控除後)                            -73,317.05                -0.75

                                     9,817,384.79

             合計(純資産価額)                                         100.00
                                    (1,363百万円)
    (注1)投資比率とは、サブ・ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいいます。以下、別段の記載がない限
        り、同じです。
    (注2)アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」といいます。)の円貨換算は、便宜上、2022年11月30日現在の株式会社三菱U
        FJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=138.87円)によります。以下同じです。
    (注3)サブ・ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設定されていますが、サブ・ファンドの受益証券(以下「受益証
        券」といいます。)は米ドル建てのため、以下の金額表示は別段の記載がない限り米ドルをもって行います。
    (注4)本書中で金額および比率を表示する場合、四捨五入または切り捨てて記載しています。したがって、合計の数字が一
        致しない場合があります。また、円貨への換算は、本書中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のう
        え、必要な場合四捨五入して記載しています。したがって、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされてい
        る場合もあります。
    (注5)「1 ファンドの運用状況」における純資産価額および1口当たり純資産価格は、英文目論見書に従って計算されて
        おり、管理事務代行報酬、監査費用およびその他の営業費用に対する引当金を含むものであって、これらの費用がそ
        の発生時に費やされるものとして作成された財務書類および未監査中間財務書類において表示されている数値と異な
        ります。
       ② 投資資産

        (ⅰ)投資有価証券の主要銘柄
                                                (2022年11月末日現在)
                                                        投資
                                  取得価額(米ドル)            時価(米ドル)
                 国/
     順位      銘柄            種類      口数                            比率
                 地域
                                 単価      金額      単価      金額
                                                        (%)
        FORUM   ONE
                ルクセン
        VINACAPITAL
     1               投資信託        525,821     11.75    6,175,803.14       18.81    9,890,701.84       100.75
                ブルグ
        VIETNAM    FUND-A
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    <参考情報>
           サブ・ファンドの投資先であるフォーラム・ワン-ビナキャピタル・ベトナム・ファンド(以
          下「VVF」といいます。)の組入上位銘柄
                                              (2022年11月末日現在)
     順                                                投資比率
                銘柄            国/地域        種類         業種
     位                                                 (%)
        FPT  Corporation

     1.                       ベトナム       普通株式       情報技術              9.48
        Gemadept     Corporation
     2.                       ベトナム       普通株式       工業              7.14
        Joint    Stock    Commercial       Bank   for
     3.                       ベトナム       普通株式       金融              6.94
        Foreign     Trade    of  Vietnam
        PHU  NHUAN    JEWELRY     JOINT    STOCK
     4.                       ベトナム       普通株式       一般消費財              5.59
        COMPANY
        Mobile    World    Investment
     5.                       ベトナム       普通株式       一般消費財              5.15
        Corporation
        Military     Commercial       Joint    -
     6.                       ベトナム       普通株式       金融              4.53
        Stock    Bank
        Petrovietnam        Gas  Joint    Stock
     7.                       ベトナム       普通株式       公共事業              4.30
        Corporation
        Quang    Ngai   Sugar    Joint    Stock
     8.                       ベトナム       普通株式       生活必需品              3.63
        Company
        Asia   Commercial       Bank
     9.                       ベトナム       普通株式       金融              3.30
        Refrigeration        Electrical
     10.                       ベトナム       普通株式       工業              3.21
        Engineering       Corporation
        Binh   Duong    Water    Enviroment
     11.                       ベトナム       普通株式       公共事業              2.87
        Joint    Stock    Company
        Saigon    Cargo    Service     Corporation
     12.                       ベトナム       普通株式       工業              2.71
        Nam  Long   Investment       Corporation
     13.                       ベトナム       普通株式       不動産              2.51
        Vinh   Hoan   Corporation
     14.                       ベトナム       普通株式       生活必需品              2.24
        Digiworld      Corp
     15.                       ベトナム       普通株式       情報技術              2.17
        Duc  Giang    Chemicals      Joint    Stock
     16.                       ベトナム       普通株式       素材              2.12
        Company
        Airports     Corporation       Of  Viet   Nam
     17.                       ベトナム       普通株式       工業              2.09
        HaDo   Joint    Stock    Company
     18.                       ベトナム       普通株式       工業              2.06
        PHUOC    HOA  RUBBER    JOINT    STOCK
     19.                       ベトナム       普通株式       素材              1.71
        COMPANY
        Vietnam     Joint    Stock    Commercial
     20.                       ベトナム       普通株式       金融              1.48
        Bank   for  Industry     and  Trade
        Sonadezi     Chau   Duc  Shareholding
     21.                       ベトナム       普通株式       工業              1.12
        Company
        Hoa  Phat   Group    Joint    Stock
     22.                       ベトナム       普通株式       素材              0.87
        Company
    (注)投資比率とは、VVFの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいいます。
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        (ⅱ)投資不動産物件
           該当事項はありません(2022年11月末日現在)。
        (ⅲ)その他投資資産の主要なもの

           該当事項はありません(2022年11月末日現在)。
     (2)運用実績

       ① 純資産の推移
         2022年11月末日までの1年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりです。
                          純資産価額                 1口当たり純資産価格
                     千米ドル          百万円          米ドル           円

        2021年12月末日               16,583          2,303          88.14         12,240
        2022年1月末日               15,072          2,093          88.02         12,223
            2月末日            15,423          2,142          90.33         12,544
            3月末日            15,793          2,193          93.35         12,964
            4月末日            14,204          1,973          86.77         12,050
            5月末日            13,697          1,902          84.77         11,772
            6月末日            12,894          1,791          80.90         11,235
            7月末日            12,343          1,714          77.76         10,799
            8月末日            13,013          1,807          81.98         11,385
            9月末日            11,402          1,583          71.83          9,975
            10月末日            9,964          1,384          64.35          8,936
            11月末日            9,817          1,363          63.80          8,860
       ② 分配の推移

         該当事項はありません。
       ③ 収益率の推移

         2022年11月末日までの1年間における収益率の推移は、以下のとおりです。
                                             (注)
                                         収益率
                期間
         2021年12月1日~2022年11月末日                                 -29.67%

    (注)収益率(%)=100×(a-b)/b
       a=上記期間末現在の1口当たり純資産価格(当該期間中の分配金の合計額を加えた額)
       b=上記期間の直前の日の1口当たり純資産価格(分配落の額)
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    2 販売及び買戻しの実績
       2022年11月末日までの1年間における受益証券の販売および買戻しの実績ならびに2022年11月末日現在
      の受益証券の発行済口数は、以下のとおりです。
           販売口数                  買戻口数                 発行済口数
             0                36,910                 153,877
            (0)                (36,910)                 (153,877)
    (注)( )内の数値は本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数です。
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    3 ファンドの経理状況
      a.サブ・ファンドの日本文の中間財務書類は、連合王国における諸法令および一般に認められた会計原

       則に準拠して作成          された    原文(英文)の中間財務書類を翻訳したものです(ただし、円換算部分を除き
       ます。)。これは、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」(平成5年大蔵省令第22号。そ
       の後の改正を含みます。)に基づき、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」(昭
       和52年大蔵省令第38号。その後の改正を含みます。)第76条第4項ただし書の規定の適用によるもので
       す。
      b.サブ・ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号。そ

       の後の改正を含みます。)第1条の3第7項に規定する外国監査法人等をいいます。)の監査を受けて
       いません。
      c.サブ・ファンドの原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の中間財務書類には、

       主要な金額について           円貨  換算が併記されています。日本円による金額は、2022年11月30日現在における
       株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=138.87円)で換算されています。な
       お、千円未満の金額は四捨五入されています。
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      (1)資産及び負債の状況
               プレシャス・トラスト-ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド
                         財政状態計算書(未監査)
                          2022年10月31日現在
                               2022年10月31日                2022年4月30日

                        注記     米ドル        千円       米ドル        千円
    資産

     損益を通じた公正価値により
                        6,7     10,032,752        1,393,248       14,477,981        2,010,557
     評価される金融資産
     現金および現金等価物                   8      376,205        52,244       607,715        84,393
                                820        114       3,291         457
     その他の資産
                             10,409,777        1,445,606       15,088,987        2,095,408

    資産合計
    負債

     買戻未払金                         262,002        36,384       494,835        68,718
                              174,916        24,291       163,099        22,650
     未払金およびその他負債                   5
                              436,918        60,675       657,934        91,367

    負債合計
    資本

     受益者資本                   9    15,483,700        2,150,221       16,368,700        2,273,121
                             (5,510,841)         (765,290)       (1,937,647)         (269,081)
     欠損金
                             9,972,859        1,384,931       14,431,053        2,004,040

    資本合計
                             10,409,777        1,445,606       15,088,987        2,095,408

    負債および資本合計
                              154,837        21,502       163,687        22,731

    発行済受益証券口数                    9
                               64.41       8,945円         88.16      12,243円

    受益証券1口当たり純資産価格
    添付の注記は、本未監査中間要約財務書類と不可分のものである。

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               プレシャス・トラスト-ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド
                         包括利益計算書(未監査)
                    2022年5月1日から2022年10月31日までの期間
                           2022年5月1日から2022年10月                2021年5月1日から2021年10月

                               31日までの期間                31日までの期間
                        注記     米ドル        千円       米ドル        千円
    収益

                                277        38        -        -
     銀行利息
                                277        38        -        -
    費用

     管理事務代行報酬および受託報酬                   5      (30,185)        (4,192)       (30,246)        (4,200)
     監査報酬                         (27,650)        (3,840)       (26,875)        (3,732)
     保管報酬                   5      (9,173)        (1,274)       (10,293)        (1,429)
     販売会社報酬                   5      (44,821)        (6,224)       (58,959)        (8,188)
     支払利息                            -        -      (943)        (131)
     弁護士報酬                         (12,153)        (1,688)       (64,129)        (8,906)
     管理報酬                   5      (75,000)        (10,415)        (80,128)        (11,127)
     名義書換事務代行報酬                   5      (8,625)        (1,198)        (8,618)        (1,197)
                              (20,710)        (2,876)       (15,583)        (2,164)
     その他営業費用
                              (228,317)        (31,706)       (295,774)        (41,074)
                              (228,040)        (31,668)       (295,774)        (41,074)

    投資損益および為替差損益調整前純損失
    投資損益および為替差損益

     損益を通じた公正価値により
     評価される金融資産に係る                         395,512        54,925      1,277,712         177,436
     実現純利益
     損益を通じた公正価値により
     評価される金融資産に係る                       (3,970,024)         (551,317)       3,231,414         448,746
     未実現(損失)/利益の純増減
                                (210)        (29)        (28)        (4)
     為替差損失、純額
                             (3,574,722)         (496,422)       4,509,098         626,178
                             (3,802,762)         (528,090)       4,213,324         585,104

    当期間包括(損失)/利益合計
    添付の注記は、本未監査中間要約財務書類と不可分のものである。

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               プレシャス・トラスト-ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド
                         資本変動計算書(未監査)
                    2022年5月1日から2022年10月31日までの期間
                 発行済受益

                          受益者資本             欠損金            資本合計
                  証券口数
                        米ドル      千円      米ドル      千円      米ドル      千円
                 (注記9)         (注記9)
    2021 年5月1日現在             218,367     21,836,700      3,032,463      (6,763,505)       (939,248)     15,073,195      2,093,215
    資本変動

                   (22,580)
     受益証券の買戻し                   (2,258,000)       (313,568)      439,326      61,009     (1,818,674)       (252,559)
                     -      -      -    4,213,324       585,104     4,213,324       585,104
     当期間包括利益合計
                   195,787     19,578,700      2,718,894      (2,110,855)       (293,134)     17,467,845      2,425,760

    2021 年10月31日現在
    2022 年5月1日現在             163,687     16,368,700      2,273,121      (1,937,647)       (269,081)     14,431,053      2,004,040

    資本変動

                   (8,850)
     受益証券の買戻し                    (885,000)      (122,900)      229,568      31,880     (655,432)      (91,020)
                     -      -      -   (3,802,762)       (528,090)     (3,802,762)       (528,090)
     当期間包括損失合計
                   154,837     15,483,700      2,150,221      (5,510,841)       (765,290)      9,972,859      1,384,931

    2022 年10月31日現在
    添付の注記は、本未監査中間要約財務書類と不可分のものである。

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               プレシャス・トラスト-ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド
                      キャッシュ・フロー計算書(未監査)
                    2022年5月1日から2022年10月31日までの期間
                            2022年5月1日から2022年10月                2021年5月1日から2021年10月

                                31日までの期間                31日までの期間
                         注記     米ドル        千円       米ドル        千円
    営業活動によるキャッシュ・フロー

     当期間包括(損失)/利益合計                        (3,802,762)         (528,090)       4,213,324         585,104
     以下に係る調整:
     その他の資産の減少/(増加)                           2,471         343       (820)        (114)
     未払金およびその他負債の増加/
                                11,817        1,641      (113,684)        (15,787)
     (減少)
     損益を通じた公正価値により評価される
                               870,717        120,916       2,835,406         393,753
     金融資産の売却に係る売却手取額
     損益を通じた公正価値により評価される
                               (395,512)        (54,925)      (1,277,712)         (177,436)
     金融資産に係る実現純損失
     損益を通じた公正価値により評価される
     金融資産に係る未実現利益/(損失)の                         3,970,024         551,317      (3,231,414)         (448,746)
     純増減
     営業活動により生じたキャッシュ・
                               656,755        91,204      2,425,100         336,774
     フロー、純額
    財務活動によるキャッシュ・フロー

                               (888,265)        (123,353)       (1,977,576)         (274,626)
     受益証券買戻しによる支払
     財務活動により生じたキャッシュ・
                               (888,265)        (123,353)       (1,977,576)         (274,626)
     フロー、純額
    現金および現金等価物の純(減少)/増加

                               (231,510)        (32,150)        447,524        62,148
                               607,715        84,393       (156,278)        (21,702)
     現金および現金等価物-期首残高
                               376,205        52,244       291,246        40,445

    現金および現金等価物-期間末残高                     8
    添付の注記は、本未監査中間要約財務書類と不可分のものである。

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               プレシャス・トラスト-ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド
                       中間要約財務書類注記(未監査)
                    2022年5月1日から2022年10月31日までの期間
    1.ファンド

      プレシャス・トラスト(以下「ファンド」という。)は、ケイマン諸島の法律に準拠し、ケイマン諸島のミューチュア
     ル・ファンド法(改訂済み)に基づくミューチュアル・ファンドとして規制されている、IQ                                          EQマネジメント・バミューダ・
     リミテッド(以下「管理会社」という。)と、バンク・オブ・バーミューダ(ケイマン)リミテッド(以下「旧受託会社」
     という。)との間で、2007年5月22日付で締結された基本信託証書により構成されたオープン・エンド型のアンブレラ型ユ
     ニット・トラストである。ファンドはアンブレラ型として設立されており、個別シリーズの受益証券をサブ・ファンドごと
     に発行できる。管理会社のみの裁量で、各シリーズの受益証券の基本通貨が指定される。
      ベトナム・インフラストラクチャー・ファンド(以下「サブ・ファンド」という。)は、2007年5月22日にファンドの個
     別シリーズの受益証券として設定された。2022年10月31日および2022年4月30日現在、サブ・ファンドは、現存する唯一の
     サブ・ファンドである。
      2016年12月22日付の退任および任命に関する証書ならびに修正・改訂基本信託証書に従い、旧受託会社は退任し、ファー
     ストカリビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパニー(ケイマン)リミテッド(以下「受託会
     社」という。)がその後任に就いた。管理事務代行契約に従い、BNYメロン・ファンド・マネジメント(ケイマン)リミ
     テッドは、サブ・ファンドの管理事務代行会社(以下「管理事務代行会社」という。)に任命され、管理事務代行会社は、
     ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロン シンガポール支店(以下「副管理事務代行会社」という。)を、管理事務代行
     会社と副管理事務代行会社の間の副管理事務代行契約に従い、サブ・ファンドの日常の管理事務代行業務および名義書換事
     務代行業務を行うためのサブ・ファンドの副管理事務代行会社として任命した。総保管契約に従い、受託会社は、ザ・バン
     ク・オブ・ニューヨーク・メロン(以下「保管会社」という。)を、いずれかの時点で保管会社に引き渡されるサブ・ファ
     ンドに係るすべての有価証券および現金の保管会社として任命した。
      サブ・ファンドの投資目的は、フィーダー・ファンドとして、サブ・ファンドの資産の全てまたは実質的に全てをフォー
     ラム・ワン-VCGパートナーズ・ベトナム・ファンド(以下「VVF」または「投資先ファンド」という。)に投資する
     ことである。2022年10月31日および2022年4月30日現在、サブ・ファンドはVVF投資証券に全てを投資している。
    2.1.会計方針および開示内容の変更

     公表され、2022年5月1日に開始する会計期間について有効な、新たなまたは改正された基準および解釈
      2022年5月1日に開始する年度について有効な、財務書類に重大な影響を与える新たな基準または既存の基準の改正で
     あって、サブ・ファンドに明らかに影響すると取締役会が判断するものは存在しない。
     公表され、2022年5月1日に開始する会計年度についてサブ・ファンドが採用したが、まだ効力が発生しておらず、早期適

     用もされていない新たなまたは改正された基準および解釈
      サブ・ファンドの財務書類の公表日までに公表されたが、まだ効力が発生していない基準および解釈であって、サブ・
     ファンドに重大な影響を与えると予想されるものは存在しない。
    2.2.公表されたが、まだ効力が発生していない財務報告基準

      サブ・ファンドの財務書類の日付までに公表されたが、まだ効力が発生していない改正された基準は、サブ・ファンドに
     明らかに影響しないと取締役会が判断するものを除き、以下に記載されているとおりである。効力が発生した時点で、サ
     ブ・ファンドは、かかる改正された基準(適用ある場合)を採用する予定である。
     会計上の見積りの定義-IAS第8号の改正

      2021年2月、IASBはIAS第8号の改正を公表し、「会計上の見積り」の定義を導入した。この改正は、会計上の見
     積りの変更と、会計方針の変更と、誤謬の訂正の区別を明確化している。また、事業体が会計上の見積りを作成するにあ
     たって、測定技法やインプットをどのように用いるかを明確化している。
      この改正は、2023年1月1日以降に開始する年次報告期間に効力が発生し、当該期間の開始以降に発生する会計方針の変
     更および会計上の見積りの変更に適用される。早期適用を行う旨を開示した上で、早期適用することも認められている。
      この改正によるサブ・ファンドへの重大な影響は予想されていない。
     会計方針の開示-IAS第1号およびIFRS実務記述書第2号の改正

      2021年2月、IASBは、IAS第1号およびIFRS実務記述書第2号「重要性に関する判断の行使」の改正を公表し
     た。これは、事業体が会計方針の開示に重要性に関する判断を適用する際に役立つ指針および具体例を示すものである。こ
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     の改正は、事業体の「重要な(significant)」会計方針の開示に係る義務を「重要性がある(material)」会計方針の開示
     に係る義務に置き換え、事業体が会計方針の開示に係る意思決定を行う際に重要性の概念をどのように適用するかについて
     の 指針を追加することにより、事業体がより有用な会計方針の開示を行うことができるよう手助けすることを目的としてい
     る。
      IAS第1号の改正は、2023年1月1日以降に開始する年度に適用され、早期適用も認められている。実務記述書第2号
     の改正は、会計方針情報における重要性の定義の適用に関する任意の指針を提供するものであるため、当該改正について効
     力発生日は必要とならない。
    3.重要な会計判断、見積りおよび仮定

      サブ・ファンドの財務書類の作成において、経営陣は、報告される収益、費用、資産および負債の金額ならびに添付され
     る開示書類に影響を与える判断、見積りおよび仮定をしなければならない。これらの仮定および見積りが不確実である場
     合、将来の期間において影響を受ける資産または負債の帳簿価額について大幅な調整を必要とする可能性がある。
     判断

      サブ・ファンドの会計方針を適用する過程において、経営陣は、以下の判断を行った。これらの判断は、財務書類で認識
     される金額に最も重大な影響を与えている。
     継続企業

      サブ・ファンドの経営陣は、サブ・ファンドの継続企業としての前提について検討を行い、サブ・ファンドが予見可能な
     将来にわたって事業を継続するための資金を保有しているとの確信を得た。さらに、経営陣は、サブ・ファンドの継続企業
     としての前提に重大な疑義を生じさせるような重大な不確実性は認識していない。したがって、財務書類は、継続企業とし
     ての前提を基準に作成されている。
     税金

      複雑な税法の解釈および外国源泉徴収税に関する税法の変更について不確実性が存在する。広範な国際投資を考慮する
     と、実際の投資利益と仮定との間に生じた差異、またはかかる仮定の将来の変更により、既に計上されている税金費用につ
     いて将来の調整が必要となる可能性がある。サブ・ファンドは、投資先である各国の税務当局による可能性のある監査結果
     について、合理的な見積りに基づき引当金を計上している。かかる引当金の金額は、過去の税務監査の経験や、課税主体と
     課税当局による税法の解釈の相違など、様々な要因に基づいている。かかる解釈の相違は、各投資先の本拠地の状況によ
     り、多種多様の問題において生じる可能性がある。サブ・ファンドは、訴訟および税に関する後発の資金流出の可能性は低
     いものとして評価しているため、これによる偶発債務は認識されていない。
     見積りの不確実性

      報告期間の終了時点において、翌会計年度中に資産および負債の帳簿価額について重大な調整を生じさせる顕著なリスク
     を伴う重要な見積りの不確実性は存在しない。
     公正価値

      金融商品の公正価値については、注記7を参照のこと。
    4.重要な会計方針の概要

     コンプライアンスについて
      本財務書類は、国際会計基準審議会(以下「IASB」という。)により公表された国際財務報告基準(以下「IFR
     S」という。)およびIASBの国際財務報告解釈指針委員会(以下「IFRIC」という。)によって公表された解釈指
     針に従って作成されている。注記2.1および2.2に記載されているものを除き、採用された会計方針は前会計年度のものと一
     致している。
     作成基準

      サブ・ファンドの財務書類は、損益を通じた公正価値(以下「FVPL」という。)により評価される金融資産を除き、
     取得原価ベースで作成されている。本財務書類は米ドルで表示され、別段の記載がない限り、1米ドル未満が四捨五入され
     ている。
      当年度について該当する場合、作成基準に関する上の段落で詳述されるとおり、サブ・ファンドが本財務書類の作成にお
     いて採用した重要な会計方針は以下のとおりである。
     金融商品

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     (i)  分類
       IFRS第9号に従い、サブ・ファンドは、当初認識時における自らの金融資産および金融負債を以下に記載する金融
      資産および金融負債の区分に分類している。
      金融資産

       サブ・ファンドは、以下の両方に基づき、金融資産を償却原価で事後的に測定されるものまたはFVPLで測定される
      ものとして分類している。
      - 金融資産の運用に関する事業体のビジネスモデル
      - 金融資産の契約上のキャッシュ・フロー特性
      (a)  償却原価で測定される金融資産

       負債性金融商品は、契約上のキャッシュ・フローを回収するために金融資産を保有するという目的のビジネスモデルに
      おいて保有されており、かつその契約上の条件が、元本および元本残高に対する利息の支払のみ(以下「SPPI」とい
      う。)のキャッシュ・フローを特定の日に生じさせるものである場合には、償却原価で測定される。サブ・ファンドは、
      この区分に現金および現金等価物を含めている。
      (b)  FVPLで測定される金融資産

       金融資産は、以下のいずれかの場合にFVPLで測定される。
       (1)  その契約上の条件が、SPPIのキャッシュ・フローを特定の日に生じさせるものでない場合
       (2)  契約上のキャッシュ・フローを回収し、または契約上のキャッシュ・フローを回収し売却するという目的のビジネ
          スモデルにおいて保有されるものでない場合
       (3)  当初認識時において、FVPLで測定されるものとして取消不能に指定され、これにより、そうでなければ異なる
          基準に基づく資産もしくは負債の測定またはそれらに係る損益の認識から生じたであろう測定または認識の一貫性
          のなさを、排除または大幅に削減する場合
       サブ・ファンドは、この区分にVVF投資証券への投資を含めている。
      金融負債

      (a)  FVPLで測定される金融負債
        金融負債は、売買目的保有の定義を充足する場合、FVPLで測定される。サブ・ファンドは、当期間末現在、この
        区分の金融負債を保有していない。
      (b)  償却原価で測定される金融負債

        この区分には、損益を通じた公正価値により評価されるもの以外の全ての金融負債が含まれる。サブ・ファンドは、
        この区分に買戻未払金、未払金およびその他負債を含めている。
     (ii)   認識

       サブ・ファンドは、金融資産または金融負債を、金融商品の契約条項の当事者となった時点で、かつその時点でのみ認
      識する。
       規制または市場の慣習によって設定された期限内での引渡しが必要な金融商品の購入と売却は、サブ・ファンドがその
      投資対象の購入または売却を確約した日付である約定日に認識される。
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     (iii)   当初測定
       FVPLにより評価される金融資産は、公正価値で財政状態計算書に計上される。かかる投資対象の取引費用は全て、
      包括利益計算書において認識される。
       金融資産(FVPLとして分類されるもの以外)は、公正価値に、直接的に帰属する取得費用または発行費用の増加分
      を加算した金額で当初測定される。
       金融商品の処分に係る実現損益は加重平均法に基づいて計算され、「損益を通じた公正価値により評価される金融資産
      に係る実現純利益/(損失)」として包括利益計算書に計上される。
     (iv)   事後測定

       サブ・ファンドは、当初測定後、FVPLとして分類される金融商品を公正価値で測定する。これらの金融商品の公正
      価値に係るその後の変動は、包括利益計算書の「損益を通じた公正価値により評価される金融資産に係る未実現利益また
      は損失の純増減」に計上される。投資対象の公正価値は、将来の販売費用の見積額を控除することなく、財政状態計算書
      の日付現在の公認の取引所の取引相場価格に基づき算定される。
       金融負債は、FVPLに分類されるものを除き、実効金利法を用いて償却原価で測定される。損益は、負債の認識が中
      止された時点で、また、償却プロセスを通じて、損益として認識される。
       実効金利法(EIR)とは、金融資産または金融負債の償却原価を計算し、受取利息または支払利息を当該期間の損益
      に割り当てて認識する方法をいう。実効金利は、金融商品の予想存続期間中、または、(適切である場合)より短い期間
      中の将来の現金支払額または現金受取額の見積額を、金融資産または金融負債の帳簿価額の純額に対し正確に割り引く利
      率をいう。実効金利を計算する際、サブ・ファンドは、金融商品の全ての契約条件を考慮してキャッシュ・フローを見積
      るものの、予想信用損失は考慮していない。計算には、契約当事者間で支払われるまたは受領される、実効金利、取引費
      用およびその他全てのディスカウントのプレミアムと不可分のものである全ての費用が含まれる。
     (v)  認識の中止

       金融資産(または、該当する場合、金融資産の一部もしくは類似の金融資産のグループの一部)は、以下に該当する場
      合、認識が中止される。
      ・当該資産からキャッシュ・フローを受け取る権利が失効した場合、または
      ・サブ・ファンドが当該資産からキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡した場合もしくは「パス・スルー」契約に基
       づき受領したキャッシュ・フローを第三者に対し重大な遅延なく全額支払う義務を負う場合であって、かつ、
      ・(a)サブ・ファンドが資産の実質的に全てのリスクおよび経済価値を譲渡した場合、もしくは(b)サブ・ファンドが資産
       の実質的に全てのリスクおよび経済価値を譲渡もしくは留保していないものの、資産の支配権を譲渡した場合
       サブ・ファンドが資産からキャッシュ・フローを受け取る権利を譲渡した場合(またはパス・スルー契約を締結した場
      合)であり、かつ、当該資産の実質的に全てのリスクおよび経済価値を譲渡または留保せず、当該資産の支配権を譲渡し
      なかった場合、当該資産は、サブ・ファンドの当該資産への継続的関与の範囲で認識される。この場合、サブ・ファンド
      は、関連する負債についても認識する。譲渡された資産および関連する負債は、サブ・ファンドが留保している権利およ
      び義務を反映した基準に基づき測定される。
       サブ・ファンドは、金融負債に基づく債務が免除され、取り消されまたは失効した場合に、当該金融負債の認識を中止
      する。
     金融資産の減損

      償却原価により評価される金融資産については、一般的なアプローチに基づき減損引当金が認識され、予想信用損失が2
     段階で認識される。当初認識後、信用リスクが大幅に増加していない信用エクスポージャーについては、サブ・ファンド
     は、12か月以内に起こり得る債務不履行事由から生じる信用損失を計上することを要求される。当初認識後、信用リスクが
     大幅に増加している信用エクスポージャーについては、債務不履行の発生時期にかかわらず、エクスポージャーの残存期間
     中に予想される信用損失に対して損失引当金を計上することを要求される。
     外国通貨取引

      サブ・ファンドの表示および機能通貨はアメリカ合衆国ドルである。機能通貨は、サブ・ファンドがその活動から主に現
     金を生み出し、費消する通貨を示す。
      機能通貨以外の通貨建ての当年度中の取引は、その取引日の実勢為替レートで計上される。外国通貨建て貨幣性資産およ
     び負債は報告期間の末日の実勢レートで再換算される。外国通貨取引の実現および未実現為替損益は為替差損益として包括
     利益計算書の利益または損失に計上される。
      2022年10月31日現在の実勢為替レートは、1米ドル=148.635円(2022年4月30日:1米ドル=129.560円)および1米ド
     ル=0.868546英ポンド(2022年4月30日:1米ドル=0.792133英ポンド)であった。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     関連当事者

      当事者は、以下の場合において、サブ・ファンドの関連当事者とみなされる。
       (a)  当事者が、個人またはその個人の家族の近親者であり、かつ、当該個人が以下のいずれかに該当する場合。
       (ⅰ)サブ・ファンドに対して支配または共同支配を有する場合。
       (ⅱ)サブ・ファンドに対して重大な影響力を有する場合。
       (ⅲ)サブ・ファンドまたはサブ・ファンドの親会社の主要な経営幹部の一員である場合。
      または、
       (b)  当事者が、以下のいずれかに該当する事業体の場合。
       (ⅰ)事業体およびサブ・ファンドが同一のグループの一員である場合。
       (ⅱ)一方の事業体が他方の事業体の関連会社またはジョイント・ベンチャー(または他方の事業体の親会社、子会社
          もしくは兄弟会社)である場合。
       (ⅲ)事業体およびサブ・ファンドが同一の第三者のジョイント・ベンチャーである場合。
       (ⅳ)一方の事業体が第三者のジョイント・ベンチャーであり、他方の事業体が当該第三者の関連会社である場合。
       (ⅴ)事業体がサブ・ファンドまたはサブ・ファンドに関連する事業体のいずれかの従業員給付のための退職後給付制
          度である場合。
       (ⅵ)事業体が(a)で識別された個人により支配または共同支配されている場合。
       (ⅶ)(a)(ⅰ)で識別された個人が当該事業体に対して重大な影響力を有しているか、または当該事業体(または当該
          事業体の親会社)の主要な経営幹部の一員である場合。
       (ⅷ)事業体またはそれが属するグループの一員がサブ・ファンドまたはサブ・ファンドの親会社に対して主要な経営
          幹部の役務を提供する場合。
     現金および現金等価物

      現金および現金等価物は、銀行預金、当初の満期が3か月以下の定期預金および既知の金額の現金に容易に転換でき、価
     値の変動リスクが低い、短期で流動性の高い投資をいう。銀行預金は、原価で計上される。
      その他の通貨建ての現金および現金等価物は、報告日現在の実勢レートで米ドルに換算される。
      キャッシュ・フロー計算書の目的上、上記で定義される現金および現金等価物は、未払当座貸越を控除後の数値である
     (該当する場合)。
     受益者資本

      買戻可能受益証券は、以下の特性を全て有する場合、資本性金融商品として分類される。
      ・サブ・ファンドが清算される場合、サブ・ファンドの純資産に対する持分に比例した権利を保有者に付与する。
      ・買戻可能受益証券が、他の全てのクラスの金融商品に対して劣後する金融商品クラスに属している。
      ・他の全てのクラスの金融商品に対して劣後する金融商品クラスに属する買戻可能受益証券の全てが、同じ特性を有す
       る。
      ・買戻可能受益証券が、サブ・ファンドの純資産の比例持分に対する保有者の権利以外に、現金またはその他の金融資産
       を引き渡すようないかなる契約上の義務も含まない。
      ・買戻可能受益証券に帰属する、存続期間中の予想キャッシュ・フローの総額が、実質的に、存続期間中の損益、サブ・
       ファンドの認識された純資産および未認識の純資産の公正価値の変動に基づいている。
      上記の特性の全てを有する金融商品に加え、サブ・ファンドは、以下の特性を有する他の金融商品または契約を有してい

     てはならない。
      ・キャッシュ・フローの総額が、実質的に損益、サブ・ファンドの認識された純資産の変動、または認識された純資産お
       よび非認識純資産の公正価値の変動に基づく。
      ・買戻可能受益証券保有者に残存持分を返還することを、実質的に制限または固定することができる。
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      サブ・ファンドは、買戻可能参加受益証券の分類について、継続的に評価を行う。買戻可能参加受益証券が、資本として
     分類されるために定められた全ての特性を有しなくなる、または全ての条件を満たさなくなった場合、サブ・ファンドは、
     買戻可能参加受益証券を金融負債に再分類し、再分類の日付現在の公正価値で測定し、従前の帳簿価額との差額は資本に計
     上する。その後、買戻可能受益証券が、資本として分類されるための全ての特性を有する、あるいは全ての条件を満たすこ
     とになった場合、サブ・ファンドは当該買戻受益証券を資本性商品として再分類し、再分類の日付現在の負債の帳簿価額で
     測定する。
      買戻可能参加受益証券の発行、取得および取消は、資本取引として会計処理される。受益証券の発行時に受領された対価
     は、資本に計上される。
      サブ・ファンド自身の資本性商品の購入、売却、発行、買戻しまたは取消に関して、包括利益計算書で利益または損失は
     認識されない。
     損益を通じた公正価値により評価される金融資産に係る純利益または純損失

      これには、当初認識時において「損益を通じた公正価値により評価されるもの」として指定された金融資産の公正価値の
     変動が含まれ、利息および受取配当金は除外されている。
      未実現損益には、当期中における金融商品の公正価値の変動および報告期間中に実現した金融商品の前期中の未実現損益
     の戻入れによるものが含まれている。
      損益を通じた公正価値により評価されるものとして分類された金融商品の処分による実現損益は、加重平均ベースで計算
     されている。これは、金融商品の当初の帳簿価額と処分価額の差額である。
    5.報酬

     管理事務代行報酬および受託報酬
      管理事務代行会社は、最低年間報酬45,000米ドル、または各評価日に発生し計算される純資産価額の年率0.075%(当該金
     額が最低年間報酬額を超える場合)のいずれか高い方の管理事務代行報酬を受領する権利を有しており、当該報酬は、毎月
     後払いされる。受託会社は、各評価日に発生し計算され、四半期毎に後払いされる、純資産価額の年率0.01%に相当する受
     託報酬(ただし、各四半期の最低受託報酬を3,750米ドルとする。)を受領する権利を有する。
      当期間中の管理事務代行報酬および受託報酬の合計は30,185米ドル(2021年10月31日:30,246米ドル)であり、そのうち、
     2022年10月31日現在、20,015米ドル(2022年4月30日:23,580米ドル)が未払いで、未払金およびその他負債に含まれてい
     る。
     保管報酬

      保管会社は、各評価日に発生し計算され、毎月後払いされる、純資産価額の年率0.02%の報酬(ただし、各月の最低報酬
     を1,000米ドルとする。)を受領する権利を有する。保管会社はまた、取引報酬およびその他の付随的な報酬を受領する権利
     を有する。
      当期間中の保管報酬の合計は9,173米ドル(2021年10月31日:10,293米ドル)であり、そのうち、2022年10月31日現在、
     2,006米ドル(2022年4月30日:3,946米ドル)が未払いで、未払金およびその他負債に含まれている。
     名義書換事務代行報酬

      管理事務代行会社は、サブ・ファンドについて毎月700米ドル、受益者1名当たり毎月700米ドルの名義書換事務代行報酬
     および1取引につき20米ドルの取引報酬を受領する権利を有する。
      当期間中の名義書換事務代行報酬の合計は8,625米ドル(2021年10月31日:8,618米ドル)であり、そのうち、2022年10月
     31日現在、2,807米ドル(2022年4月30日:5,522米ドル)が未払いで、未払金およびその他負債に含まれている。
     販売会社報酬

      東海東京証券株式会社(以下「代行協会員および販売会社」という。)は、各評価日に発生し計算され、毎月後払いされ
     る、純資産価額の年率0.70%の販売会社報酬を受領する権利を有する。
      当期間中の販売会社報酬の合計は44,821米ドル(2021年10月31日:58,959米ドル)であり、そのうち、2022年10月31日現
     在、13,959米ドル(2022年4月30日:18,136米ドル)が未払いで、未払金およびその他負債に含まれている。
     管理報酬

      管理会社は、各評価日に発生し計算され、毎月後払いされる、純資産価額の年率0.80%の管理報酬(ただし、各月の最低
     管理報酬を12,500米ドルとする。)を受領する権利を有する。
      当期間中の管理報酬の合計は75,000米ドル(2021年10月31日:80,128米ドル)であり、そのうち、2022年10月31日現在、
     25,069米ドル(2022年4月30日:25,069米ドル)が未払いで、未払金およびその他負債に含まれている。
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    6.損益を通じた公正価値により評価される金融資産
                                       2022年10月31日          2022年4月30日
                                         米ドル          米ドル
     FVPLにより評価される金融資産の取得原価                                     6,237,969          6,713,174
                                          3,794,783          7,764,807
     未実現評価利益
                                         10,032,752          14,477,981

     FVPLにより評価される金融資産
      2022年10月31日および2022年4月30日現在、サブ・ファンドが保有しているFVPLにより評価される金融資産は、VV

     F投資証券によって構成されている。
    7.公正価値見積

      公正価値の測定は、以下の公正価値測定ヒエラルキーのレベル別に開示されている。
     ・ 活発な市場における同一の資産または負債の相場価格(未調整)(レベル1)
     ・ 公正価値測定にとって重要な最も低いレベルの入力が直接または間接的に観察可能となる評価技法(レベル2)
     ・ 公正価値測定にとって重要な最も低いレベルのインプットが観測不能となる評価手法(レベル3)
      公正価値測定は、測定全体として公正価値ヒエラルキーのレベルに分類され、レベルの決定は、公正価値測定全体にとっ
     て重要なインプットの最も低いレベルに基づいて行われなければならない。かかる目的上、インプットの重要性は、公正価
     値測定全体に対して評価される。公正価値測定で、観察不可能なインプットに基づき大幅な調整を必要とする観察可能なイ
     ンプットが使用された場合、かかる測定はレベル3の測定となる。特定のインプットの公正価値測定全体に対する重要性を
     評価するためには、資産または負債に固有の要素を考慮して判断する必要がある。
      「観察可能」を構成するものを決定するには、管理会社の重要な判断が要求される。管理会社は、観察可能なデータと
     は、容易に入手可能で定期的に配信または更新され、信頼できかつ検証可能で、独占されておらず、関連する市場に積極的
     に関与している独立した情報源から提供されるものと考えている。
      投資証券の価格は、ルクセンブルグ証券取引所にて公表される日次の投資証券1口当たり純資産価格に基づく取引相場価
     格に基づいている。VVF投資証券(フォーラム・ワンのクラスA投資証券)は、当初はベトナム・インフラストラク
     チャー・プライベート・エクイティ(以下「VNI」という。)の投資証券の元の保有者によってのみ入手可能であった
     が、VVFの管理会社の裁量により新規の投資者によって買い付けることができる。サブ・ファンドおよび他の多数の投資
     家が、VNIの投資証券および代替投資市場(以下「AIM」という。)に上場された未上場株式ポートフォリオにおける
     持分を保有していたが、これらは2017年10月までの期間中に全額買い戻された。VVF投資証券の販売がこのように制限さ
     れているため、これらはレベル2に分類されている。通常の業務過程においては3営業日前までの通知により買戻可能であ
     るため、サブ・ファンドは、これらの金融商品の相場価格を調整しない。
      下記の表は、公正価値測定が分類されている公正価値ヒエラルキーのレベルによって、2022年10月31日および2022年4月

     30日現在の金融資産を分析したものである。
                               レベル1          レベル2         レベル3          合計
          2022年10月31日                      米ドル          米ドル         米ドル        米ドル
          FVPLにより評価される
          金融資産
          VVF投資証券への投資                        -     10,032,752              -    10,032,752
                                  -     10,032,752              -    10,032,752
          2022年4月30日

          FVPLにより評価される
          金融資産
          VVF投資証券への投資                        -     14,477,981              -    14,477,981
                                  -     14,477,981              -    14,477,981
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     オープン・エンド型UCITS遵守ファンドへの投資
      管理会社は、VVF投資証券の相場価格が、その公正価値を適切に測定したものであると考えている。管理会社は、2016
     年12月のリストラクチャリング以降、多数回にわたりサブ・ファンドのためにVVF投資証券を取引しており、これらの取
     引は常に相場価格で行われてきた。VVF投資証券の相場価格は、公正価値を測定するためのインプットとして利用されて
     いる。公正価値を測定する際、投資先ファンドにおける投資証券のあらゆる取引が考慮に入れられる。投資先ファンドの純
     資産価格および取引のレベルに対し調整は必要でないため、サブ・ファンドは、投資先ファンドへの投資をレベル2に分類
     している。
      当期間中、サブ・ファンドは、レベル3の投資有価証券を保有していなかった。
      2022年10月31日および2022年4月30日終了期間/年度において、公正価値測定のレベル1・レベル2間の移行およびレベ
     ル3内外への移行はなかった。
    8.現金および現金等価物

                                      2022年10月31日            2022年4月30日
                                        米ドル            米ドル
                                          376,205            607,715
     銀行預金
      2022年10月31日現在、376,205米ドル(2022年4月30日:607,715米ドル)の銀行預金は、利付の円建預金残高3,841円

     (2022年4月30日:3,841円)、英ポンド建預金残高1,984英ポンド(2022年4月30日:1,981英ポンド)、および米ドル建預
     金残高373,895米ドル(2022年4月30日:605,198米ドル)である。預金は全額、受託会社の関連会社であるザ・バンク・オ
     ブ・ニューヨーク・メロンに預けられている。
      キャッシュ・フロー計算書上の現金および現金等価物は、2022年10月31日および2022年4月30日現在、銀行預金のみであ
     る。
    9.受益者資本

      受益証券の申込み         受益証券は、英文目論見書で別途記載される場合を除き、2017年2月以降の各月の20日(ただし、当
     該日が営業日でない場合には、当該日の翌営業日をいう。)である各取引日に適用される申込価格で申し込むことができ
     る。受益証券1口当たりの申込価格は、当該取引日現在の受益証券1口当たり純資産価格である。また、申込者には、本書
     に記載される申込手数料も課せられる。
      受益証券には、販売会社により放棄された場合を除き、受益証券1口当たりの申込価格の3.0%(関連する地域の消費税ま
     たはその他の税金を除く。)を上限とする申込手数料が課せられる。かかる申込手数料は、販売会社またはその委託を受け
     た者によって保持される。
      受益証券の買戻し         受益証券は、毎取引日および/または管理会社がサブ・ファンドに関して随時決定する一もしくは複

     数のその他の日である各買戻日において、受益者の選択によりその買戻しの請求を行うことができる。受益者は、当初購入
     につき支払金額が受領された決済済みの受益証券についてのみ、買戻請求を行うことができる。
      受益証券の買戻しは、受益証券の口数または金額を参照して行うことができる。1買戻日に買戻請求を行うことのできる
     受益証券の最低口数または最低金額は、1口もしくは100米ドル(場合による。)または管理会社が一般的にもしくは特定の
     場合に決定するその他の口数または金額である。受益者の保有する受益証券の最低口数または最低価額に関する要件はな
     い。
      2022年10月31日および2022年4月30日終了会計期間/年度における受益証券の取引は以下のとおりである。

                                       2022年10月31日          2022年4月30日
                                         米ドル          米ドル
     発行済受益証券口数
                                         15,483,700          16,368,700
      154,837口(2022年4月30日:163,687口)
                                       2022年10月31日          2022年4月30日

                                         口数          口数
     発行済および全額払込済受益証券口数
     期首                                      163,687          218,367
                                            (8,850)          (54,680)
     当期間買戻し
     期間末                                      154,837          163,687
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      受託会社は、修正・改訂基本信託証書の条件により義務付けられている場合、または提案されているものが受益者決議の
     場合には、その受益証券1口当たりの純資産価格合計が全てのサブ・ファンドの純資産価額の10分の1以上である受益証券
     を保有する登録済受益者の書面による請求により、もしくは提案されているものがサブ・ファンド決議の場合には、該当す
     るサブ・ファンドの受益証券口数の10分の1以上を保有する登録済受益者の書面による請求により、集会の招集通知に記載
     される時間および場所において、全受益者またはサブ・ファンド受益者の集会を招集する。
      受託会社または管理会社の取締役またはその他の授権役員は、集会に出席し発言することができる。定足数は、唯一の受
     益者しか存在しないときの定足数が受益者1名であることを除いて、2名の受益者である。
      いずれの集会においても、集会の投票に付された決議は書面による投票で決定されるものとし、提案されているものが受
     益者決議であるときは、受益証券1口当たり純資産価格の総額が全てのサブ・ファンドの純資産価格の50%以上の受益証券
     を保有している受益者により承認された場合、または提案されているものがサブ・ファンド決議であるときは、関連するサ
     ブ・ファンドの発行済受益証券口数の2分の1以上を保有する受益者により承認された場合、投票の結果は集会の決議とみ
     なされるものとする。
    10.税金

      ケイマン諸島の現在の法律に基づき、ファンドおよびサブ・ファンドはケイマン諸島における所得税およびキャピタル・
     ゲイン税は課税されない。
      ファンドは、ケイマン諸島の信託法(改正済)第81条に基づき、ファンドの設定日から50年間、所得税、元本、収益ある
     いは評価益に対する税金、遺産税や相続税の性質を有する税金を課税するために制定されたいかなるケイマン諸島の法律
     も、ファンドには適用されないという保証をケイマン諸島政府の総督から受けている。
      他の法域からの収益は、他の国々で発行された有価証券からの分配金を含め、当該国々において課せられる源泉徴収税ま
     たはキャピタル・ゲイン税の対象になることがある。他の国々での収益に係る源泉徴収税は、当該国の適用税率に従って徴
     収されることがある。
    11.分配金

      2022年10月31日に終了した6か月間において、支払われた、または未払いの分配金はなかった(2021年10月31日に終了し
     た6か月間:なし)。
    12.金融商品、資産および負債、ならびにリスク管理方針

      サブ・ファンドの投資活動によって、サブ・ファンドは、投資対象の金融商品に付随する種々のリスクに晒される。サ
     ブ・ファンドが晒される金融リスクで最も重要なものは、市場リスク、信用リスク、および流動性リスクである。市場リス
     クには、外国通貨リスク、価格リスクおよび金利リスクが含まれる。
      サブ・ファンドの投資運用方針は、下記のプロセスを通して決定される。管理会社は、サブ・ファンド資産について非一
     任運用を行い、主に投資がサブ・ファンドの投資目的に整合するよう確保し、信託証書および英文目論見書に記載される投
     資制限および借入制限に反してサブ・ファンドの資産が使用または投資されることを回避するため、合理的手段および一切
     の適切な配慮を行うことについて責任を負う。管理会社の取締役会は、関連する信託証書および英文目論見書に記載される
     責任の範囲において、サブ・ファンドの運用について包括的責任を有する。
      投資運用方針は非一任であり、サブ・ファンドは実質的に全ての資産をVVF投資証券に投資し、その結果、サブ・ファ
     ンドの運用成績は、VVFの運用成績にほぼ完全に依拠している。
      報告日現在残存する金融商品の性質および範囲ならびにサブ・ファンドが用いるリスク管理方針は、以下のとおりであ
     る。
     (a)市場リスク

       市場リスクは、金融資産の価値が、それぞれの資産に固有の要因、または市場の全ての資産に影響を与える要因に起因
      するか否かにかかわらず、市場価格の変化により変動するリスクである。市場リスクは、あらゆる種類の投資対象に影響
      を及ぼす一般的なものである。譲渡可能証券の価格の動向は、主に金融市場の動向および発行体の経済状況により決定さ
      れ、発行体自身も、世界経済の全般的な状況ならびに各国における経済および政治の状況の影響を受ける。
       サブ・ファンドは、その投資対象であるVVF投資証券に関して市場リスクを負っている。VVFの投資目的に鑑みる
      と、VVFの資産の価値は、特定の戦略、市場または資産の動きと密接に関わっている。したがって、VVFには、戦
      略、市場または資産の動きおよび変動に起因する潜在的リスクが存在し、VVFへの投資も、同様の市場の変動の影響を
      受けることとなる。
       投資先ファンドの管理会社は、投資先ファンドの投資対象を、広義の投資戦略または「カテゴリー」へと分散投資し、
      管理している。カテゴリーには、以下が含まれるがこれらに限られない。
                                          2022  年10月31日           2022  年4月30日
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         ベトナム
           上場株式                                  80.90%             91.80%
                                             19.10%             8.20%
           その他の流動資産
         合計                                    100.00   %          100.00   %
       様々な戦略における資産配分は、投資先ファンドの管理会社のみによって決定される。サブ・ファンドは、随時その資

      産の大部分を一つまたは少数のかかるカテゴリーに投資することができる。一つの発行体への多額の投資ポジションはな
      く、VVFへのレバレッジはない。
       投資先ファンドの管理会社は、リスクの異なる投資対象に分散投資を行い、異なる市場環境に応じてエクスポージャー
      を管理することにより、サブ・ファンドのエクスポージャーを管理している。全ての投資先ファンドの投資に関する市場
      リスクは、投資先ファンドの管理会社により、デュー・ディリジェンス・プロセスにおいて定性的および定量的分析を用
      いて、業種または地理的な制限のない分散化されたポートフォリオに対し長期的な投資ホライズンを定めることによって
      管理されている。
       VVFのポートフォリオの業種別の資産配分は以下の表のとおりである。

                                          2022  年10月31日          2022  年4月30日
         工業                                     17.80%            16.30%
         金融                                     17.00%            24.90%
         生活必需品                                     6.60%            5.80%
         素材                                     6.60%            11.20%
         一般消費財                                     13.90%            12.20%
         情報技術                                     9.80%            9.40%
         公共事業                                     7.20%            5.20%
         不動産                                     2.00%            6.80%
               投資株式合計
                                              80.90%            91.80   %
         その他の流動資産                                     19.10%             8.20%
               純資産額合計
                                             100.00   %         100.00   %
        外国通貨リスク

         外国通貨リスクは、外国為替レートの変動によって、金融資産または負債の価値が変化するリスクである。サブ・
        ファンドによって発行された受益証券は米ドル建てであり、受益証券の発行および買戻しは当該通貨によってのみ行
        われる。サブ・ファンドの資産の大部分は、米ドル建てのVVF投資証券に投資されている。
         VVF投資証券の連動先である資産が現地通貨で取引されるため、サブ・ファンドは、VVF投資証券が負う通貨
        リスクの範囲内で外国通貨リスクにさらされる。米ドル建てで表示されるVVF投資証券の価値は、為替レートの変
        動および現地通貨の切り下げにより重大な影響を受けることがある。
         サブ・ファンドはまた、2022年10月31日および2022年4月30日現在、サブ・ファンドの金融資産および負債の大部
        分は米ドル建てである。ただし、米ドル以外の通貨建て資産および負債を保有しているため、通貨リスクに晒されて
        いる。
        感応度分析

         2022年10月31日現在、以下の通貨に対して米ドルが10%(2022年4月30日:10%)米ドル高になった場合、純資産
        額は、以下の金額分増加または減少したと考えられる。かかる感応度分析は、合理的に起こり得る変動について、経
        営陣による最善の見積りを示すものであり、他の全ての変動要素(特に、金利)が一定と仮定している。
                             2022年10月31日         2022年4月30日

                                 米ドル         米ドル
        純資産
        日本円                           3         3
        英ポンド                          228         249
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         2022年10月31日現在、上記通貨に対して米ドルが10%(2022年4月30日:10%)米ドル安になった場合、純資産額
        には、上記と同額ではあるが反対の影響があったと考えられる。かかる分析は、他の全ての変動要素が一定と仮定し
        ている。
         米ドル以外の通貨で測定される金融資産を有する投資者は、為替レートの変動によるリスクに晒される。サブ・
        ファンドの受益証券の純資産価額が、米ドルで投資した当初元本を上回っている場合でも、投資者の通貨建では減少
        していることがある。
        価格リスク

         価格リスクは、主に、「損益を通じた公正価値により評価される金融資産」に分類される、保有金融商品の将来の
        価格に関する不確実性から生じる。当該リスクは、サブ・ファンドが、価格変動に際し、市場でポジションを保有す
        ることにより被る可能性のあるリスクである。
         サブ・ファンドの価格リスクは、VVF投資証券の価格変動から生じる。かかる価格変動は、VVFの投資先商品
        のボラティリティの変動によるものである。当該変動は、VVF投資証券の価格に反映され、サブ・ファンドの純資
        産価額にも影響を与える。
         VVF投資証券は、毎日値付けされ取引可能である。当期間中に取引実績はあったものの、VVF投資証券は規制
        された市場でのみ入手可能であることに留意すべきである。VVFの他のクラスの投資証券は、同じ資産のプールに
        投資しているが、異なる報酬および販売体制に従っている。
         受益証券に係るリターンは、VVF投資証券の投資先商品の価値変動に依拠する。受益証券の取引価格は、満期日
        前に大幅に変化することがあり、とりわけ、VVF投資証券の投資先商品の価値変動によるところが大きい。受益証
        券は、VVFの投資先商品に直接投資を行う場合と同等ではない。
         2022年10月31日現在におけるVVF投資証券の市場価格の10%(2022年4月30日:10%)の上昇は、その他の全て
        の変動要素が一定であった場合、サブ・ファンドの純資産価額および利益を約1,003,275米ドル(2022年4月30日:
        1,447,798米ドル)増加させるものと考えられる。2022年10月31日現在におけるVVF投資証券の市場価格の10%
        (2022年4月30日:10%)の下落は、その他の全ての変動要素が一定であった場合、サブ・ファンドの純資産価額お
        よび利益を約1,003,275米ドル(2022年4月30日:1,447,798米ドル)減少させるものと考えられる。当該感応度分析
        は、経営陣による、合理的に起こり得る変動についての最善の見積りである。
         感応度分析における限界は以下のとおりである。
        ・時価リスク情報は、リスクの相対的な見積りであり、精緻かつ正確な数値ではない。
        ・時価情報は、仮定に基づいた結果であり、将来を予想するものではない。
        ・将来の市況は過去に起きた状況と大きく異なることがある。
        金利リスク

         金利リスクは、市場金利の変動により金融商品の価値および将来キャッシュ・フローが変化するリスクである。
         サブ・ファンドの損益を通じた公正価値により評価される金融商品は、重大な金利リスクにさらされていない。し
        たがって、感応度分析は行われていない。
         サブ・ファンドは、利息付口座で保有される現金および現金等価物について、金利リスクを負う。2022年10月31日
        現在保有される利息付現金および現金等価物は、サブ・ファンドの純資産価額の3.77%(2022年4月30日:4.21%)
        を占める。金利変動に対する当該金額の感応度および、その結果として、サブ・ファンドの純資産価額が被る影響に
        ついては重大ではないとみなされている。
     (b)信用リスク

       信用リスクは、金融商品、現金および現金等価物、ならびに金融機関や銀行への預貯金から生じる。信用リスクは、取
      引相手方の債務不履行により報告日現在手元に保有する金融商品からの将来キャッシュ・フローが減少する範囲内で関連
      する。
       2022年10月31日現在、サブ・ファンドの現金および現金等価物を含むすべての資産は、保管会社であるザ・バンク・オ
      ブ・ニューヨーク・メロンによって分別管理された口座で保管されている。サブ・ファンドは、保管会社の信用リスクに
      さらされている。2022年10月31日および2022年4月30日現在、ザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンは、ムーディー
      ズからはA1、フィッチからはAA-の信用格付を取得している。
       信用リスク開示は、原金融商品がIFRS第9号の減損開示の対象となるか否かに基づき、2つのセクションに区分さ

      れている。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      IFRS第9号の減損義務の対象となる金融資産
       IFRS第9号における予想信用損失モデルの対象となるサブ・ファンドの金融資産は、現金および現金等価物のみで
      ある。2022年10月31日現在、現金および現金等価物の合計は376,205米ドルであり、損失引当金は計上されていない(2022
      年4月30日:現金および現金等価物の合計の純額は607,715米ドルであり、損失の発生はなかった。)。これらの資産にお
      いて、信用リスクの集中はないと考えられている。減損が生じたとみなされる資産はなく、期間中に償却された金額もな
      かった。
      IFRS第9号の減損義務の対象とならない金融資産

       サブ・ファンドは、損益を通じた公正価値により評価される金融資産の信用リスクに晒されている。これらはFVPL
      で測定されるため、IFRS第9号の減損義務の対象とはならない。これらの資産の帳簿価額は、それぞれの報告日現在
      の、IFRS第9号の減損義務の対象とならない金融商品の信用リスクに対するサブ・ファンドの最大エクスポージャー
      を表している。したがって、これらの金融商品について、信用リスク開示に対する個別の最大エクスポージャーは開示さ
      れていない。
     (c)流動性リスク

       流動性リスクは、サブ・ファンドが金融資産に係る約定を充足するための資金調達に問題が生じるリスクである。流動
      性リスクは、公正価値に近い金額で、即時に金融資産を売却できないことにより生じることがある。
       受益者は、その選択により各買戻日(各月の20日および/または管理会社が受託会社と協議の上サブ・ファンドに関し
      て随時決定する一もしくは複数のその他の日をいう。)においてその受益証券の買戻しの請求を行うことができる。サ
      ブ・ファンドの投資対象またはVVFの資産が相対的に流動性の低い投資対象に投資される場合には、それにより、サ
      ブ・ファンドまたは連動先エンティティが望む価格および時期において投資対象を処分できないことがある。2022年10月
      31日現在、サブ・ファンドおよびVVFのいずれも、相対的に流動性の低い投資対象に資産を保有していなかった。
       2022年10月31日現在、サブ・ファンドは、VVFへのすべての投資のおよそ26.78%(2022年4月30日:26.97%)を保
      有していた。
       以下は、流動性分析の概要である。

                              1か月以上       3か月以上
                      1か月未満                      1年以上        合計
                              3か月未満        1年未満
     2022年10月31日現在
                       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     金融資産:
     FVPLにより評価される
                       10,032,752           -       -       -   10,032,752
     金融資産
                        376,205          -       -       -     376,205
     現金および現金等価物
     金融資産合計                  10,408,957           -       -       -   10,408,957
     金融負債:

     買戻未払金                   262,002          -       -       -     262,002
                        117,597        12,494       44,825         -     174,916
     未払金およびその他負債
     金融負債合計                   379,599        12,494       44,825         -     436,918
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
                              1か月以上       3か月以上
                      1か月未満                      1年以上        合計
                              3か月未満        1年未満
     2022年4月30日現在
                       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル       米ドル
     金融資産:
     FVPL    により評価される
                       14,477,981           -       -       -   14,477,981
     金融資産
                        607,715          -       -       -     607,715
     現金および現金等価物
     金融資産合計                  15,085,696           -       -       -   15,085,696
     金融負債:

     買戻未払金                   494,835          -       -       -     494,835
                        106,686        8,713       47,700         -     163,099
     未払金およびその他負債
     金融負債合計                   601,521        8,713       47,700         -     657,934
    13.関連当事者との取引

      管理会社は、修正・改訂基本信託証書に基づき、サブ・ファンドの資産の投資および再投資の管理、サブ・ファンドに係
     る金銭の借入れ、ならびに受託会社がサブ・ファンドの利益および/または資本から受益者に分配または中間分配を行う旨
     の宣言および受託会社への指示の権限の行使、ならびにサブ・ファンドの受益証券の発行および買戻しについて責任を負っ
     ている。
      受託会社は、修正・改訂基本信託証書に基づき、サブ・ファンドの運営および受益者名簿の管理について責任を負ってい
     る。
      すべての関連当事者は、サブ・ファンドの資産から報酬および費用を受領する権利を有している。かかる報酬の詳細は注
     記5に記載されている。
    14.資本運用

      管理会社は、サブ・ファンドの資本の構成要素を以下のように考えている。
     ・サブ・ファンドの受益証券の申込みおよび買戻しによる正味手取額に、
     ・FVPLにより評価される金融資産の公正価値の変動額と、
     ・営業による純損益を加算した金額
      サブ・ファンドはその資産の実質的に全てを、サブ・ファンドの投資目的(注記1)に従って投資しており、投資運用方
     針は非一任である。
      サブ・ファンドが従わなければならない法定資本要件および資本規制はない。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
      (2)投資有価証券明細表等
        前記「(1)資産及び負債の状況」の財政状態計算書ならびに注記6および7の項目をご参照くださ
       い。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    4 管理会社の概況
      (1)資本金の額(2022年11月末日現在)
         資本金の額    750,000米ドル(約10,415万円)
         発行済株式総数  75万株
         管理会社が発行する株式総数の上限については制限がありません。
         ただし、上記資本金の増減については、定款の規定に基づく株主の決議を要します。
      (2)事業の内容及び営業の状況

         管理会社は、とりわけ、世界の主要金融センターの大手投資銀行から専業のオルタナティブ投資運
        用会社まで幅広い範囲の企業や金融機関に、ファンド管理/運営事務やコーポレート・サービスを提
        供する専業サービスプロバイダーであるIQ                       EQグループの一員です。2022年10月6日現在、IQ                           EQグ
        ループ(投資ファンドおよび資産運用業務)はおよそ7,500億米ドルの資産の管理運用または管理事務
        代行を行っています。
         管理会社は、投資信託を設定し、運用を行うことを専業とします。投資信託および受益者に代わ
        り、組入証券の購入、売却、申込みおよび乗換えならびに投資信託資産に直接または間接に付随する
        権利の行使を含む管理運用業務を行います。
         管理会社は、自らに付与された権利、特権、権限、義務、信託および裁量の全てまたは一部をいず
        れかの個人、機関、会社または事業体に委託する権利を有し、適用法令により認められる範囲で、委
        託先または再委託先の行為について責任を負いません。
         管理会社は、潜在的な債権者との取引において、当該取引の結果として当該債権者に対する支払義
        務が発生するまたは発生しうる債務を充足させるために、当該債権者がファンドの関連するサブ・
        ファンドの資産のみを対象とすることを確保します。
         管理会社は、(基本信託証書およびそれを補足する証書に基づく権利および義務の適正な履行にあ
        たり)ファンドの管理会社として課される可能性がある訴訟、費用、請求、損害、経費または要求か
        らの免責を目的に、現金およびその他の財産ならびにファンドの資産に対する求償権を有します。た
        だし、管理会社の故意による不履行、不誠実、不正行為または重過失に起因する作為または不作為の
        結果として生じた訴訟、費用、請求、損害、経費または要求の場合を除きます。疑義を避けるために
        付言すると、管理会社は、ファンドの他のサブ・ファンドに関連して生じた損害に関して、本サブ・
        ファンドの現金およびその他の財産ならびに資産により補償を受ける権利を付与されず、また、過去
        または現在の受益者から補償を受ける権利も付与されません。
         管理会社は、基本信託証書に定める各種の事項について責任を負うものではありません。管理会社
        は、ファンドまたはサブ・ファンドのために、ファンドまたはサブ・ファンドのその他の業務提供者
        との間で、管理会社が適切であると考える免責条項を含む契約を締結する権限を有します。
         管理会社は、受託会社に対して90暦日以上前の書面通知を行うことにより、退任することができま
        す。かかる退任は、後任管理会社の任命をもって効力を発生します。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
         管理会社は、2022年11月末日現在、以下のとおり、計19本のサブ・ファンドから構成されるケイマ
        ン諸島籍契約型オープン・エンド型投資信託13本の管理・運用を行っています。
                             サブ・
       国・地域別
                種類別(基本的性格)             ファンド          純資産額の合計(通貨別)
       (設立地)
                             の本数
                               3      246,824,028.32         オーストラリア・ドル
                               9      463,024,853.75         米ドル
      ケイマン諸島            契約型投資信託
                               1      132,569,046.36         ユーロ
                               6      58,273,643,675         円
      (3)その他

         本書提出前6か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実または与える
        と予想される事実は生じていません。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     5 管理会社の経理の概況
       a.  管理会社の最近事業年度の日本文の財務書類は、英国における諸法令および一般に公正妥当と認め

        られた会計原則に準拠して作成された原文(英文)の財務書類を翻訳したものです(ただし、円換算
        部分を除きます。)。これは、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令」(平成5年大蔵省
        令第22号。その後の改正を含みます。)に基づき、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する
        規則」(昭和38年大蔵省令第59号。その後の改正を含みます。)第131条第5項ただし書の規定の適用
        によるものです。
       b.  管理会社の原文の財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号。その後の改

        正を含みます。)第1条の3第7項に規定する外国監査法人等をいいます。)であるデロイト・エル
        エルピーから監査証明に相当すると認められる証明を受けており、当該監査証明に相当すると認めら
        れる証明に係る監査報告書に相当するもの(訳文を含みます。)が当該財務書類に添付されていま
        す。
       c.  管理会社の原文の財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の財務書類には、主要な金額に

        ついて円貨換算が併記されています。日本円による金額は、2022年11月30日現在における株式会社三
        菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=138.87円)で換算されています。なお、千円
        未満の金額は四捨五入されています。
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
     (1)資産及び負債の状況
    IQ  EQマネジメント・バミューダ・リミテッド

    年次報告書および財務書類
    貸借対照表

    2021年12月31日現在

                               2021年                  2020年

                           米ドル          千円        米ドル          千円

    流動資産

      債権および前払金(注8)                     2,120,894          294,529        4,033,538          560,137

      銀行預金および現金                      540,507          75,060        385,018          53,467

                          2,661,401          369,589        4,418,556          613,605

    1年以内に支払期限の到来する債務
                            (18,989)          (2,637)         (2,000)          (278)
    (注9)
    純流動資産                      2,642,412          366,952        4,416,556          613,327
    純資産                      2,642,412          366,952        4,416,556          613,327

    資本および準備金

      払込済株主資本(注11)                      750,000         104,153         750,000         104,153

      利益剰余金                     1,892,412          262,799        3,666,556          509,175

    親会社に帰属する資本                      2,642,412          366,952        4,416,556          613,327

     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

     本財務書類は、2022年4月14日に取締役会によって発行が承認され、以下が代表して署名した。

    (署 名)                             (署 名)

    アンドリュー・ピットム                             ゲーリー・カー

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     (2)損益の状況
    IQ  EQマネジメント・バミューダ・リミテッド

    年次報告書および財務書類
    当期利益合計および当期包括利益合計計算書

    2021年12月31日に終了した年度

                               2021年                  2020年

                           米ドル          千円        米ドル          千円

     売上高                      2,211,199          307,069        2,327,511          323,221

    総利益                      2,211,199          307,069        2,327,511          323,221

                                             (727,718)

     管理事務費用                      (1,395,981)          (193,860)                  (101,058)
     その他営業(損失)/利益                       (220,194)          (30,578)         155,759          21,630

    営業利益     (注4)                   595,024          82,631       1,755,552          243,794

     受取利息および類似の収益
                            138,999          19,303         86,735         12,045
      (注6a)
     支払利息および類似の費用
                            (8,167)         (1,134)         (2,083)          (289)
      (注6b)
     受取利息、純額                       130,832          18,169         84,652         11,756
    通常業務に係る税引前利益                       725,856         100,800        1,840,204          255,549

     通常業務に係る利益に対する税金
                               -         -         -         -
      (注7)
    当期利益                       725,856         100,800        1,840,204          255,549
     その他当期包括利益                          -         -         -         -

    当期包括利益合計                       725,856         100,800        1,840,204          255,549

     すべての業績は、継続事業に関連している。

     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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    年次報告書および財務書類
    資本変動計算書

    2021年12月31日に終了した年度

                    払込済株主資本               利益剰余金               資本合計

                   米ドル       千円      米ドル        千円       米ドル        千円

     2020年1月1日現在               750,000      104,153      1,826,352        253,626       2,576,352        357,778

      当期利益                  -      -   1,840,204        255,549       1,840,204        255,549

     当期包括利益合計                  -      -   1,840,204        255,549       1,840,204        255,549

     2020年12月31日現在               750,000      104,153      3,666,556        509,175       4,416,556        613,327

     2021年1月1日現在               750,000      104,153      3,666,556        509,175       4,416,556        613,327

      当期利益                  -      -    725,856       100,800        725,856       100,800

     当期包括利益合計                  -      -    725,856       100,800        725,856       100,800

      配当                  -      -  (2,500,000)        (347,175)       (2,500,000)        (347,175)

     2021年12月31日現在               750,000      104,153      1,892,412        262,799       2,642,412        366,952

      添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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    年次報告書および財務書類
    キャッシュフロー計算書

    2021年12月31日に終了した年度

                               2021年                  2020年

                           米ドル          千円        米ドル          千円

    営業活動(に使用した)/から得た正
                          2,663,656          369,902         (55,272)          (7,676)
    味現金    (注12)
      税金支払額                         -         -         -         -
    営業活動(に使用した)/から得た正
                          2,663,656          369,902         (55,272)          (7,676)
    味現金
    財務活動からのキャッシュフロー

      支払利息                       (8,167)         (1,134)         (2,083)          (289)

     支払配当金額                      (2,500,000)          (347,175)             -         -

    財務活動に使用した正味現金                      (2,508,167)          (348,309)          (2,083)          (289)

    現金および現金同等物の純増加額/

                            155,489          21,593        (57,355)          (7,965)
    (純減少額)
    期首現在の現金および現金同等物                       385,018          53,467        442,373          61,432
    期末現在の現金および現金同等物                       540,507          75,060        385,018          53,467

    現金および現金同等物の内訳:

     銀行預金および現金                       540,507          75,060        385,018          53,467

    現金および現金同等物合計                       540,507          75,060        385,018          53,467

     添付の注記は、本財務書類と不可分のものである。

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    IQ  EQマネジメント・バミューダ・リミテッド
    年次報告書および財務書類
    財務書類に対する注記

    2021年12月31日に終了した年度
    1.準拠する基準の要約

       IQ   EQマネジメント・バミューダ・リミテッド(以下「当会社」という。)の個別財務書類は、英国会計
      基準(財務報告基準第102号「英国およびアイルランド共和国で適用される財務報告基準」(以下「FRS
      第102号」という。)を含む。)に準拠して作成された。
    2.重要な会計方針の要約

       本財務書類の作成に適用された主要な会計方針は、以下のとおりである。これらの方針は、別段の記載
      がない限り、表示された全年度において一律に適用されている。
     (a)  作成の基礎

       本財務書類は、取得原価主義(一部の金融資産および金融負債を公正価値で認識する点において修正さ
      れる。)に基づき、継続企業の前提で作成されている。
       財務書類の作成には、一定の主要な会計上の見積りを用いなければならない。また、当会社の会計方針
      の適用の過程において、経営陣の判断も必要となる。
     (b)  継続企業の前提

       取締役は、当会社が当面の間、業務上の存続を可能とする十分な資源を有していることを合理的に想定
      しており、財務書類の作成に当たって継続企業を前提とした会計基準を採用している。
       2021年において当会社の売上の伸びは見られなかったものの、これは2020年の収益レベルをわずかに下
      回るに留まり、EBITDAおよび税引前利益は堅調を維持した。また、当会社は、当会社の財務状況を
      維持しながら、引き続き現金を生み出し、当年度中の当グループにプラスのキャッシュフローをもたらし
      た。
       当会社はIQ        EQグループ(以下「当グループ」という。)の一部であり、全体的な負債による資金調達
      は当グループレベルで管理される。当グループは、営業活動から現金を生み出してきた実績がある一方
      で、当グループの長期的な成長および発展に貢献するために多額の投資を行っている。当グループの収益
      の大部分は経常的な性質を有しており、取得、統合、プロジェクト開発費用に主に関連する多額の非基礎
      的な費用が存在するが、これらは、当グループの長期的な成長に焦点を当てたものである。財務構造は、
      返済ではなく、転換優先株式証券(以下「CPEC」という。)に係る利益を資本化することにより、当
      グループへの再投資を可能とすることで、この成長に対応するように設計されている。
       当グループは、新型コロナウイルス感染症の世界的大流行の中、ビジネスモデルの堅実な回復力を示
      し、従業員が在宅で勤務する中でも、顧客にサービスを提供し、新規顧客を獲得する能力を有しているこ
      とを証明した。
       取締役は、本財務書類に署名した日から12か月間の当会社の取引予測についてレビューを実施した。当
      該予測は、当会社が引き続き収益性を維持し、現金を生み出すと見込まれることを示している。したがっ
      て、取締役は、当会社が当面の間、運用活動を継続するものと考えている。
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     (c)  外貨
      (ⅰ)基準通貨および表示通貨
         当会社の基準通貨および表示通貨は、アメリカ合衆国ドルである。
      (ⅱ)取引および残高

         外貨取引は、取引日における実勢為替レートを用いて、基礎となる事業体の基準通貨に換算される。
         各期間末において、外貨建ての貨幣項目は、終値のレートを用いて換算される。取得原価で測定され
        る非貨幣項目は、取引日の為替レートを用いて換算され、公正価値で測定される非貨幣項目は、公正価
        値が決定された時点の為替レートを用いて測定される。
         取引の決済ならびに外貨建ての貨幣性資産および貨幣性負債の期末時点の為替レートを用いた換算か
        ら生じた為替差益および為替差損は、「外国為替(差損)/差益」として利益合計および包括利益合計
        計算書に認識されている。
     (d)  収益の認識

       収益は、集団投資スキームの提供に係る業務に関して受領した、または受領予定である対価の公正価値
      (当会社が認めた割引および割戻しならびに当会社の付加価値税の控除後)で測定される。収益は、発生
      主義に基づき認識され、事前に受領した現金は繰り延べられる。繰延収益は、その関係する期間の損益計
      算書に計上される。
        その他の収益は、以下に関するものである。
      (ⅰ)受取利息

         受取利息は、発生主義で認識される。
      (ⅱ)受取配当金額

         受取配当金額は、支払を受ける権利が確立した時点で認識される。
      (ⅲ)管理負担金 収益/費用

         管理負担金は、当年度中に当会社の子会社およびその他のグループ会社が提供した業務およびこれら
        の会社により負担されまたはこれらの会社において発生した費用に基づき算出される。
      (ⅳ)管理報酬

         管理報酬は、当会社が提供する管理業務に対する報酬として、当会社が管理する投資信託より受領し
        ている。管理報酬は、すべてのファンドについて、受益証券1口当たりの当初価格に取引日と一致する
        評価日における発行済受益証券口数を乗じた額、または純資産価額(前記の「取引日」、「評価日」お
        よび「純資産価額」はいずれも当該投資信託の目論見書および/または付属書類に定義されている。)
        のいずれかにつき四半期当たり0.0175%から0.2%に相当する金額である。一部のファンドの管理報酬
        には、最低報酬額が設定されており、また追加的に固定報酬も設定されている場合もある。
      (ⅴ)コンサルタント報酬

         コンサルタント報酬は、投資信託またはサブ・ファンドの設定または終了に関連して当会社が提供す
        る業務に対して、当会社が管理する投資信託より受領している。かかる報酬は、個別に決定される。
     (e)  管理事務費用

       費用は、発生主義に基づいて会計処理され、営業費用に含まれている。
     (f)  引当金および偶発事象

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       引当金は、当会社が過去の事象に起因する現在の法律上または解釈上の債務を負っており、債務の履行
      のために資産の流出が必要となる可能性が高く、債務の金額を確実に見積もることができる場合に認識さ
      れる。
     (g)  非金融資産の減損

        各貸借対照表日において、公正価値で計上されていない非金融資産は、当該資産が減損している可能性
      を示す兆候があるかどうかを評価している。係る兆候がある場合、当該資産の回収可能価額は当該資産の
      帳簿価額と比較される。
        当該資産の回収可能価額は、売却費用控除後の公正価値と使用価値のいずれか高い方の金額とする。使
      用価値とは、資産の継続的使用の結果として得られる利払前・税引前の将来キャッシュフローの現在価値
      であると定義される。利払前・税引前のキャッシュフローは、現在の市場のリスクフリーレートおよび資
      産に内在するリスクを表す税引前の割引率を用いて割り引かれる。
        当該資産の回収可能価額が帳簿価額を下回ると見積られる場合には、帳簿価額はその回収可能価額まで
      減額される。減損損失は、資産が以前に認識された再評価の範囲内で、その金額がその他の包括利益中に
      認識された時に再評価された場合を除き、損益計算書で認識される。その後、超過額は損益計算書で認識
      される。
        減損損失がその後に戻し入れされた場合、当該資産の帳簿価額は、その回収可能価額の修正見積りまで
      増加する。ただし、修正された帳簿価額は、過去の期間に減損損失が認識されなかったと仮定した場合に
      決定されたであろう(減価償却控除後の)帳簿価額を超えないものとする。減損損失の戻入れは、利益合
      計および包括利益合計計算書において認識される。
     (h)  金融商品

       当会社は、金融商品に関し、FRS第102号の第11項および第12項の適用を選択した。
      (ⅰ)金融資産

         基本的な金融資産(グループ会社からの債権を含む。)は、当初、取引価格で認識される。金融資産
        は、(a)資産からのキャッシュフローに対する契約上の権利が失効または決済された場合、(b)資産の所
        有権に係るほぼすべてのリスクおよび経済価値が他の当事者に移転した場合、または(c)所有権に係る
        重大なリスクおよび経済価値の一部を引き続き有しているものの、追加の制限を課すことなく外部の第
        三者に資産を単独で売却する実質的な能力を有する他の当事者に資産の支配権が移転した場合、認識が
        中止される。
      (ⅱ)金融負債

         基本的な金融負債(グループ会社に対する債務およびその他の債務を含む。)は、当初、取引価格で
        認識される。ただし、債務証書を、将来の支払金(直接的に割り当てることのできる発行費用控除後)
        を市場金利で割り引いた金額の現在価値で測定する金融取引を構成する契約の場合を除く。発行費用
        は、債務の存続期間を通じて実効金利ベースで損益計算書に認識される。
         債務証書は、その後、実効金利法を用いて償却原価で計上される。
         金融負債は、債務が消滅した場合、すなわち契約上の義務の履行、取消しまたは失効があった場合、
        認識が中止される。
     (i)  相殺

       金融資産および金融負債は、認識された額を相殺できる法的強制力のある権利を有し、純額ベースで決
      済を行う意図または資産の現金化と債務の決済を同時に行う意図がある場合、相殺され、財務書類に純額
      が表示される。
     (j)  株主資本

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       普通株式は、資本として分類される。新規の普通株式またはオプションの発行に直接的に割り当てるこ
      とのできる増分費用は、資本のうち手取金からの控除(税引後)として表示される。
     (k)  株主への分配

       当会社の株主への配当およびその他の分配は、配当およびその他の分配がステークホルダーに承認され
      た期間の財務書類に債務として認識される。かかる金額は、資本変動計算書に認識される。
     (l)  関連当事者取引

       当会社は、同一グループ内で完全所有されていない関連当事者との取引を開示している。適切な場合、
      類似する内容の取引は合算されているが、取締役の見解において、当会社の財務書類に対する取引の影響
      を理解するために個別の開示が必要である場合はこの限りではない。
    3.重要な会計上の判断および見積りの不確実性

       見積りおよび判断は、継続的に評価されており、過去の経験およびその他の要因(当該状況において合
      理的と考えられる将来の事象の予測を含む。)に基づいている。
       主要な会計上の見積りおよび前提

        当会社は、将来に関する見積りおよび前提を用いる。次会計年度中に資産および負債の簿価の大幅な
       調整をもたらす重大なリスクがある見積りおよび前提は、以下のとおりである。
      (ⅰ)不良債権および未収収益に係る引当金

         当会社は、売掛金および未収収益を回収可能価額で認識している。売掛金および未収収益の回収可能
        価額は、顧客の現在および過去の財務状態の評価、未収収益および未払債務の経過期間構成、ならびに
        過去の回収率の評価を考慮して、これらの資産の回収可能価額を評価し引当水準を定量化するための経
        営陣の判断を用いて、個別に評価される。
    4.営業利益

       営業利益については、以下の(収益)/費用控除後の数値が記載される:
                                      2021年             2020年
                                     (米ドル)             (米ドル)

       外国為替(差損)/差益                                  (220,194)              155,759

       2021年および2020年12月31日に終了した年度中、共通支配下の関連事業体であるIQ                                              EQグループ・マネジ

      メント(マン島)リミテッドが当会社の監査報酬を支払った。
    5.従業員および取締役

       主要な経営陣の報酬
        主要な経営陣には取締役および上級経営陣の構成員が含まれる。報酬は、主に、共通支配によるその
       他の会社であるIQ          EQバミューダ・リミテッドおよびIQ                    EQマネジメント(ジャージー)リミテッドが負
       担したため、本財務書類では開示されていない。
    6.支払利息、純額

     (a)  受取利息および類似の収益
                                      2021年             2020年

                                37/69


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                                     (米ドル)             (米ドル)
       受取銀行利息                                      2             13

       関係会社貸付金に係る利息                                   138,997              86,722

       受取利息および類似の収益合計                                   138,999              86,735

     (b)  支払利息および類似の費用

                                      2021年             2020年

                                     (米ドル)             (米ドル)

       その他                                   (8,167)             (2,083)

       金融負債に係る支払利息合計                                   (8,167)             (2,083)

     (c)  支払利息、純額

                                      2021年             2020年

                                     (米ドル)             (米ドル)

       受取利息および類似の収益                                   138,999              86,735

       支払利息および類似の費用                                   (8,167)             (2,083)

       受取利息、純額                                   130,832              84,652

    7.所得税

       現行のバーミューダ諸島の法律に基づき、当会社はバーミューダ諸島のいかなる所得税またはキャピタ
      ル・ゲイン税も課せられない。当会社は、少なくとも2035年まで、かかる税金が免除される確約をバー
      ミューダ諸島財務大臣から得ている。
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    8.債権および前払金
                                      2021年             2020年
                                     (米ドル)             (米ドル)

       1年以内に期限の到来する金額

       売掛金                                   27,672             36,357

       未収収益                                   188,967             195,878

       関連当事者に対する債権                                  1,897,665             3,794,713

       前払金                                    6,590             6,590

                                        2,120,894             4,033,538

       グループ会社に対する債権は、無担保で、返済期日が定められておらず、要求に応じて返済されるもの

      である。1百万ユーロを超えるグループ会社は、年率5%の利息を負担する。
    9.債務

                                      2021年             2020年
                                     (米ドル)             (米ドル)

       1年以内に期限の到来する金額

       関連当事者への債務                                   (2,000)             (2,000)

       未払金                                   (16,989)                -

       12月31日現在                                   (18,989)              (2,000)

       グループ会社への債務は、無担保、無利息で、返済期日が定められておらず、要求に応じて返済される

      ものである。
                                39/69









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    10.金融商品
       当会社は、以下の金融商品を有している。
                          2021年         2021年         2020年         2020年
                        (米ドル)         (米ドル)         (米ドル)         (米ドル)

       償却原価で測定される

       金融資産
       売掛金                     188,967                   36,357

       その他の債権                   2,086,632                  3,990,591

       現金および現金同等物                     540,507                  385,018

                                   2,816,106                  4,411,966

       償却原価で測定される

       金融負債
                           (18,989)

       関連当事者への債務                                       (2,000)
                                    (18,989)

                                                       (2,000)
    11.株主資本

                                      2021年             2020年
                                     (米ドル)             (米ドル)

       授権済

        各1米ドルの普通株式1,000,000株                                1,000,000             1,000,000

       全額払込済

        各1米ドルの普通株式750,000株                                  750,000             750,000

       当会社は、債券に対する権利が付されない一つのクラスの株主資本を有している。

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    12.キャッシュフロー計算書に対する注記
       営業利益から、営業活動からの正味現金を算出するための調整表
                                      2021年             2020年
                                     (米ドル)             (米ドル)

       当期利益                                   725,856            1,840,204

        支払利息に関する調整                                   8,167             2,083

       営業利益                                   734,023            1,842,287

        運転資本の変動:

         債権および前払金の(増加)/減少                               1,692,450             (1,743,800)

         債務の増加/(減少)                                 16,989              2,000

        外国為替の変動                                  220,194             (155,759)

       営業活動からのキャッシュフロー                                  2,663,656              (55,272)

       純資金の変動の分析

        銀行預金および現金
                                   2021年
                       2021年1月1日                           2021年12月31日
                                  キャッシュ         為替の変動
                          現在                           現在
                                   フロー
                        (米ドル)         (米ドル)         (米ドル)         (米ドル)

                                    130,365

        銀行預金                   385,018                   25,124        540,507
                                    130,365

       合計                     385,018                   25,124        540,507
    13.関連当事者取引

       注記5以外の、共通支配によるその他の完全所有子会社との取引は、当会社がFRS第102号第33.1A項
      の免除規定を利用しているため、開示されていない。
    14.支配会社

       グループの再編を受けて、当会社の直接の親会社は、ジャージー島で設立された会社であるIQ                                                    EQグルー
      プ・ホールドコー(ジャージー)リミテッド(旧称:ムーア・グループ・リミテッド)である。
       2021年12月31日現在において、業績が連結されている最終持株会社は、サフィルクスSarl(ルクセ
      ンブルグ籍の法主体)である。
    15.報告期間後の事象

       2022年1月13日、FPCIアストーグVが保有するIQ                              EQグループの株式持分は、支配的な持分を有する
      個別の投資家が存在しない、フランスのクローズド・エンド型集団投資スキームであるIQ                                                EQファンドSC
      Spに譲渡された。2022年1月13日以降、IQ                        EQファンドSCSpは、経営陣全体によって最終支配株主と
      みなされている。
       2022年2月24日、ロシアはウクライナに侵攻した。この紛争ならびにロシアおよびベラルーシに対して
      課された制裁を受け、当グループは、ウクライナ、ロシアおよびベラルーシの関係顧客に対するエクス
      ポージャーについてレビューを行った。この詳細なレビューの結果、取締役らは、財務上のエクスポー
      ジャーは当会社にとって重大なものではないとの判断を示している。
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    Annual    report    and  financial      statements

    Balance    sheet

    As  at  31  December     2021
                                             2021           2020

                                 Note
                                             USD$           USD$
    Current    assets

    Debtors    and  prepayments

                                  8        2,120,894           4,033,538
    Cash   at bank   and  in hand

                                           540,507           385,018
                                          2,661,401           4,418,556

    Creditors:      amounts    falling    due  within    one  year

                                  9         (18,989)           (2,000)
    Net  current    assets

                                          2,642,412           4,416,556
    Net  Assets

                                          2,642,412           4,416,556
    Capital    and  reserves

    Called    up share   capital

                                  11         750,000           750,000
    Retained     earnings

                                          1,892,412           3,666,556
    Equity    attributable       to  owners    of the  parent

                                          2,642,412           4,416,556
    The  notes    on  pages    10  to  18  form   part   of  the  financial      statements.

    The  financial      statements       on  pages    6 to  18  were   approved     by  the  Board    of  Directors      on  14th   April

    2022   and  signed    on  its  behalf    by:
    [Signature]                               [Signature]

    Andrew    Pittom                           Gary   Carr

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    Total    profit    and  total    comprehensive        income    for  the  year

    For  the  year   ended    31  December     2021
                                             2021           2020

                                 Notes
                                             USD$           USD$
    Turnover                                      2,211,199           2,327,511

    Gross    profit

                                          2,211,199           2,327,511
    Administrative         expenses

                                          (1,395,981)            (727,718)
    Other   operating      (losses)/gains

                                           (220,194)           155,759
    Operating      profit

                                  4         595,024          1,755,552
    Interest     receivable      and  similar    income

                                  6a         138,999           86,735
    Interest     payable    and  similar    charges

                                  6b          (8,167)           (2,083)
    Net  interest     receivable

                                           130,832           84,652
    Profit    on ordinary     activities      before    taxation

                                           725,856          1,840,204
    Tax  on profit    on ordinary     activities

                                  7             -           -
    Profit    for  the  financial      year

                                           725,856          1,840,204
    Other    comprehensive        income    for  the  year

                                               -           -
    Total    comprehensive        income    for  the  year

                                           725,856          1,840,204
    All  results    derive    from   continuing      operations.

    The  notes    on  pages    10  to  18  form   part   of  the  financial      statements.

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    Statement      of changes    in equity

    For  the  year   ended    31  December     2021
                            Called    up  share         Retained

                                                    Total   Equity
                                 capital          earnings
                                  USD$           USD$           USD$
    Balance     as  at  1 January     2020

                                 750,000          1,826,352           2,576,352
    Profit    for  the  year

                                    -      1,840,204           1,840,204
    Total   comprehensive        income    for  the  year

                                    -      1,840,204           1,840,204
    Balance     as  at  31  December     2020

                                 750,000          3,666,556           4,416,556
    Balance     as  at  1 January     2021

                                 750,000          3,666,556           4,416,556
    Profit    for  the  year

                                    -       725,856           725,856
    Total   comprehensive        income    for  the  year

                                    -       725,856           725,856
    Dividends                                -     (2,500,000)           (2,500,000)

    Balance     as  at  31  December     2021

                                 750,000          1,892,412           2,642,412
    The  notes   on pages   10 to 18 form   part   of the  financial      statements.

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    Statement      of cash   flows

    For  the  year   ended    31  December     2021
                                             2021           2020

                                 Note
                                             USD$           USD$
    Net  cash   (used    in)/generated        from   operating

                                  12        2,663,656            (55,272)
    activities
    Taxation     paid

                                               -           -
    Net  cash   (used    in)/generated        from   operating

                                          2,663,656            (55,272)
    activities
    Cash   flow   from   financing      activities

    Interest     paid

                                            (8,167)           (2,083)
    Dividends      paid

                                          (2,500,000)                -
    Net  cash   used   in financing      activities

                                          (2,508,167)             (2,083)
    Net  increase/(decrease)            in cash   and  cash

                                           155,489           (57,355)
    equivalents
    Cash   and  cash   equivalents       at the  beginning      of the

                                           385,018           442,373
    year
    Cash   and  cash   equivalents       at the  end  of the  year:

                                           540,507           385,018
    Cash   and  cash   equivalents       consists     of:

    Cash   at bank   and  in hand

                                           540,507           385,018
    Total   of cash   and  cash   equivalents

                                           540,507           385,018
    The  notes   on pages   10 to 18 form   part   of the  financial      statements.

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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    1  Summary       of compliance

       The  individual       financial      statements       of  IQ  EQ  Management       Bermuda     Limited     (the   "Company")       have

       been   prepared     in  compliance       with   United    Kingdom     Accounting       Standards,       including      Financial
       Reporting      Standard     102,   “The    Financial      Reporting      Standard     applicable       in  the  United    Kingdom
       and  the  Republic     of  Ireland”(“FRS          102”).
    2  Summary       of significant       accounting      policies

       The  principal      accounting      policies     applied    in the  preparation       of these   financial      statements      are  set

       out  below.    These   policies     have   been   consistently       applied    to all  the  years   presented,      unless
       otherwise      stated.
    (a) Basis      of preparation

       These   financial      statements      are  prepared     on a going   concern    basis,    under   the  historical      cost
       convention,       as modified     by the  recognition       of certain    financial      assets    and  liabilities       measured     at
       fair   value.
       The  preparation       of  financial      statements       requires     the  use  of  certain     critical     accounting

       estimates.       It  also   requires     management       to  exercise     its  judgement      in  the  process     of  applying
       the  Company     accounting       policies.
    (b) Going       Concern

       The  Directors      have   a reasonable      expectation       that   the  Company    has  adequate     resources      to  continue     in
       operational       existence      for  the  foreseeable       future,    and  have   adopted    the  going   concern    basis   of
       accounting      in preparing      the  financial      statements.
       Although     the  company     did  not  see  top  line   growth    in  2021   it  was  only   marginally       below    the

       2020   revenue     level    and  maintained       strong    EBITDA    & Profit    before    Tax.   In  addition     to  this   the
       Company     continued      to  be  cash   generative,       providing      a positive     cash   flow   to  Group    during    the
       year,    while    maintaining       the  Financial      Position     of  the  Company
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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    2  Summary       of significant       accounting      policies     - (continued)

    (b) Going       Concern    (continued)

       The  Company     is  part   of  the  IQ-EQ    Group    (the“Group”)         and  overall     debt   funding     is  managed     at

       a Group    level.    The  Group    has  a record    of  generating       cash   from   operations,       at  the  same   time
       significant       investment       is  made   to  contribute       to  the  long   term   growth    and  development       of  the
       Group.    The  majority     of  the  Group's     revenues     are  recurring      in  nature    and  there    are
       significant       non-underlying         costs    which    mainly    relate    to  the  acquisition,        integration       and
       project     development       costs,    all  of  which    are  focused     on  the  long   term   growth    of  the  Group.
       The  finance     structure      has  been   designed     to  accommodate       this   growth    by,  rather    than
       repayment,       capitalising        the  interest     on  the  convertible       preferred      equity    certificates
       (“CPECs”)       allowing     reinvestment        into   the  Group.
       The  Group    has  demonstrated        a solid    resilience       of  the  business     model    throughout       the  Covid-19

       Pandemic     and  proven    its  ability     to  service     customers      and  win  new  customers      with   its
       employees      working     from   home.
       The  Directors      have   undertaken       a review    of  the  Company's      trading     forecast     for  the  coming    12

       months    from   the  date   of  signing     of  these    financial      statements,       which    shows    that   the  Company
       is  expected     to  remain    profitable       and  continue     to  be  cash   generative.       Therefore,       the
       Directors      believe     that   the  Company     will   continue     in  operational       existence      for  the
       foreseeable       future.
    (c) Foreign       currency

    (ⅰ)   Functional      and  presentational         currency

       The  Company's      functional       and  presentational         currency     is  United    States    Dollars     (USD$).
    (ⅱ)   Transactions       and  balances

       Foreign    currency     transactions       are  translated      into   the  functional      currency     of the  underlying
       entities     using   the  spot   exchange     rate   at the  dates   of the  transactions.
       At each   period    end,   foreign    currency     monetary     items   are  translated      using   the  closing    rate.   Non-

       monetary     items   measured     at historical      cost   are  translated      using   the  exchange     rate   at the  date   of the
       transaction       and  non-monetary       items   measured     at fair   value   are  measured     using   the  exchange     rate   when
       fair   value   was  determined.
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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    2  Summary       of significant       accounting      policies     - (continued)

    (c) Foreign       currency     (continued)

    (ⅱ)   Transactions       and  balances     (continued)

       Foreign     exchange     gains    and  losses    resulting      from   the  settlement       of  transactions        and  from   the

       translation       at  period-end       exchange     rates    of  monetary     assets    and  liabilities       denominated       in
       foreign     currencies       are  recognised       in  the  total    profit    and  total    comprehensive        income
       statement      within‘Foreign          exchange     (loss)/gain.'
    (d) Revenue       recognition

       Revenue     is  measured     at  the  fair   value    of  the  consideration        received     or  receivable       in  respect
       of  services     rendered     from   the  provision      of  collective       investment       scheme,     net  of  any
       discounts      and  rebates     allowed     by  the  Company,     and  company     value    added    taxes.    Revenue     is
       recognised       on  an  accruals     basis,    with   deferral     of  any  cash   received     in  advance.     Deferred
       income    is  released     to  the  income    statement      over   the  period    to  which    it  relates.     Other
       revenue     items    relate    to:
    (ⅰ)   Interest     income

       Interest     income    is recognised      on an accruals     basis.
    (ⅱ)   Dividend     income

       Dividend     income    is recognised      when   the  right   to receive    payment    is established.
    (ⅲ)   Management      recharge     income/expense

       Management      recharges      are  calculated      based   on the  services     provided     and  costs   incurred     by/from
       subsidiaries       and  other   group   companies      during    the  year.
    (ⅳ)   Management      fees

       Management      fees   are  received     from   the  investment      funds   under   management      as compensation       for  the
       management      services     provided     by the  Company.     Management      fees   vary   from   0.0175%    per  quarter    to 0.2%
       per  quarter    of either    the  product    of the  initial    unit   price   and  the  number    of units   in issue   at a
       Valuation      Day  coinciding      with   a Dealing    Day,   or of the  Net  Asset   Value   (all   as defined    in the
       Offering     Memoranda      and/or    Appendices      of the  relevant     investment      funds)    for  all  funds.    In some
       cases,    these   management      fees   are  subject    to a minimum    and/or    an additional      fixed   fee  also   exists.
                                49/69



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    Annual    report    and  financial      statements

    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    2  Summary       of significant       accounting      policies     - (continued)

    (d) Revenue       recognition       (continued)

    (ⅴ)   Consultancy       fees

       Consultancy       fees   are  received     from   the  investment      funds   under   management      for  services     provided     by
       the  Company    relating     to the  set  up or termination       of an investment      fund   or sub  fund.   Such   fees   are
       determined      on a case-by-case       basis.
    (e) Administrative            expenses

       Expenses     are  accounted      for  on an accruals     basis   and  included     within    operating      expenditure.
    (f) Provisions         and  contingencies

       Provisions      are  recognised      when   the  Company    has  a present    legal   or constructive       obligation      as a
       result    of past   events;    it is probable     that   an outflow    of resources      will   be required     to settle    the
       obligation;       and  the  amount    of the  obligation      can  be estimated      reliably.
    (g) Impairment          of  non-financial        assets

       At each   balance    sheet   date,   non-financial        assets    not  carried    at fair   value   are  assessed     to
       determine      whether    there   is an indication      that   the  asset   may  be impaired.      If there   is such   an
       indication,       the  recoverable       amount    of the  asset   is compared     to the  carrying     amount    of the  asset.
       The  recoverable       amount    of the  asset   is the  higher    of the  fair   value   less   costs   to sell   and  value   in

       use.   Value   in use  is defined    as the  present    value   of the  future    pre-tax    and  interest     cash   flows
       obtainable      as a result    of the  assets    continued      use.   The  pre-tax    and  interest     cash   flows   are
       discounted      using   a pre-tax    discount     rate   that   represents      the  current    market    risk-free      rate   and  the
       risks   inherent     in  the  asset.
       If the  recoverable       amount    of the  asset   is estimated      to be lower   than   the  carrying     amount,    the

       carrying     amount    is reduced    to its  recoverable       amount.    An impairment      loss   is recognised      in the
       income    statement,      unless    the  asset   has  been   revalued     when   the  amounts    is recognised      in other
       comprehensive        income    to the  extent    of any  previously      recognised      revaluation.       Thereafter      any  excess
       is recognised      in the  income    statement.
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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    2  Summary       of significant       accounting      policies     - (continued)

    (g) Impairment          of  non-financial        assets    (continued)

       If  an  impairment       loss   is  subsequently        reversed,      the  carrying     amount    of  the  asset    is

       increased      to  the  revised     estimate     of  its  recoverable       amount    but  only   to  the  extent    that   the
       revised     carrying     amount    does   not  exceed    the  carrying     amount    that   would    have   been   determined
       (net   of  depreciation)        had  no  impairment       loss   been   recognised       in  prior    periods.     A reversal     of
       an  impairment       loss   is  recognised       in  the  total    profit    and  total    comprehensive        income.
    (h) Financial         instruments

       The  Company    has  chosen    to adopt   Sections     11 and  12 of  FRS  102  in respect    of financial      instruments.
    (ⅰ)   Financial      assets

       Basic   financial      assets,    including      amounts    due  from   group   undertakings       are  initially      recognised      at
       the  transaction       price.    Financial      assets    are  derecognised       when   (a)  the  contractual       rights    to the
       cash   flows   from   the  asset   expire    or  are  settled,     or (b)  substantially        all  the  risks   and  rewards    of
       the  ownership      of the  asset   are  transferred       to another    party   or (c)  despite    having    retained     some
       significant       risks   and  rewards    of ownership,      control    of the  asset   has  been   transferred       to another
       party   who  has  the  practical      ability    to unilaterally       sell   the  asset   to an unrelated      third   party
       without    imposing     additional      restrictions.
    (ⅱ)   Financial      liabilities

       Basic   financial      liabilities,       including      amounts    owed   to group   undertakings       and  other   payables     are
       initially      recognised      at transaction       price,    unless    the  arrangement       constitutes       a financing
       transaction,       where   the  debt   instrument      is measured     at the  present    value   of the  future    payments     (net
       of directly     attributable       issue   costs)    discounted      at  the  market    rate   of interest.      Issue   costs   are
       recognised      in the  income    statement      over   the  term   of the  debt   on an effective      interest     rate   basis.
       Debt   instruments       are  subsequently       carried    at amortised      cost,   using   the  effective      interest     rate

       method.
       Financial      liabilities       are  derecognised       when   the  liability      is extinguished,        that   is when   the

       contractual       obligation      is discharged,       cancelled      or expires.
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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    2  Summary       of significant       accounting      policies     - (continued)

    (i) Offsetting

       Financial      assets    and  liabilities       are  offset    and  the  net  amounts    presented      on the  financial
       statements      when   there   is a legally    enforceable       right   to set  off  the  recognition       amounts    and  there   is
       an intention      to settle    on a net  basis   or to realise    the  asset   and  settle    the  liability
       simultaneously.
    (j) Share       capital

       Ordinary     shares    are  classified      as equity.    Incremental       costs   directly     attributable       to the  issue   of
       new  ordinary     shares    or options    are  shown   in equity    as a deduction,      net  of tax,   from   the  proceeds.
    (k) Distributions           to  equity    holders

       Dividends      and  other   distributions        to the  Company's      shareholders       are  recognised      as a liability      in
       the  financial      statements      in the  period    in which   the  dividends      and  other   distributions        are  approved
       by the  stakeholders.        These   amounts    are  recognised      in the  statement      of  changes    in equity.
    (l) Related        party    transactions

       The  Company    discloses      transactions       with   related    parties    which   are  not  wholly    owned   within    the  same
       group.    Where   appropriate,       transactions       of a similar    nature    are  aggregated      unless,    in the  opinion    of
       the  directors,      separate     disclosure      is necessary      to understand      the  effect    of the  transactions       on the
       Company    financial      statements
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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    3  Critical        accounting      judgements      and  estimation      uncertainty

       Estimates      and  judgements      are  continually       evaluated      and  are  based   on historical      experience      and

       other   factors,     including      expectations       of future    events    that   are  believed     to be reasonable      under   the
       circumstances.
       Key  accounting      estimates      and  assumptions

       The  Company    makes   estimates      and  assumptions       concerning      the  future.    The  estimates      and  assumptions
       that   have   a significant       risk   of causing    a material     adjustment      to the  carrying     amounts    of assets    and
       liabilities       within    the  next   financial      year   are  addressed      below.
    (ⅰ)   Provisions       for  bad  debts    and  Accrued     income

       The  Company     recognises       trade    debtors     and  accrued     income    at  recoverable       amounts.     The
       recoverable       amount    of  trade    debtors     and  accrued     income    is  assessed     on  an  individual       basis
       using    the  judgement      of  management       to  assess    the  recoverable       value    of  these    assets    and
       quantify     the  level    of  provisioning        which    takes    into   account     an  assessment       of  the  customer's
       current     and  historic     financial      position,      age  profile     of  accrued     income    and  outstanding       debt
       and  assessment       of  historical       recovery     rates.
    4  Operating         profit

       Operating      profit    is  stated    after    (crediting)/charging:
                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Foreign     exchange     (losses)/gains

                                             (220,194)         155,759
       For  the  years    ended    31  December     2021   and  2020   the  audit    fee  of  the  Company     was  paid   by  IQ  EQ

       Group    Management       (Isle    of  Man)   Limited,     a related     entity    under    common    control.
    5  Employees         and  Directors

       Key  management      compensation

       Key  management       includes     the  directors      and  members     of  senior    management.       The  compensation        is

       borne    by  other    companies      related     by  common    control,     primarily      IQ  EQ  Bermuda     Limited     and  IQ
       EQ  Management       (Jersey)     Limited     and  is  therefore      not  disclosed      in  these    financial      statements.
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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    6  Net     interest     expense

    (a) Interest        received     and  similar     income

                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Bank   interest     receivable

                                                  2        13
       Interest     on  intercompany        loan
                                              138,997         86,722
       Total   interest     receivable      and  similar    income

                                              138,999         86,735
    (b) Interest        payable     and  similar     charges

                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Other                                       (8,167)        (2,083)

       Total   interest     expense    on financial      liabilities
                                               (8,167)        (2,083)
    (c) Net     interest     expense

                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Interest     receivable      and  similar    income

                                              138,999         86,735
       Interest     payable    and  similar    charges
                                               (8,167)        (2,083)
       Net  interest     income
                                              130,832         84,652
    7  Income       Tax

       Under   current    Bermuda    laws,   the  Company    is not  required     to pay  any  taxes   in Bermuda    on either    income

       or capital    gains.    The  Company    has  received     an undertaking       from   the  Minister     of Finance    in Bermuda
       exempting      it from   any  such   taxes   at  least   until   the  year   2035.
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    For  the  year   ended    31  December     2021
    8  Debtors        and  prepayments

                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Amounts     due  within    one  year

       Trade    debtors
                                               27,672        36,357
       Accrued     income
                                              188,967        195,878
       Amounts     owed   by  related     parties
                                             1,897,665        3,794,713
       Prepayments                                        6,590        6,590
                                             2,120,894        4,033,538
       The  amounts     owed   by  group    undertakings        are  unsecured,       have   no  fixed    date   of  repayment      and

       are  repayable      on  demand.     Any  group    undertakings        over   €1  million     bears    interest     at  a rate   of
       5%  per  annum.
    9  Creditors

                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Amounts    due  within    one  year

       Amounts    owed   to related    parties
                                               (2,000)        (2,000)
       Accruals                                       (16,989)            -
       At 31 December
                                              (18,989)         (2,000)
       The  amounts    due  to group   undertakings       are  unsecured,      interest     free,   have   no fixed   date   of repayment

       and  are  repayable      on demand.
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    For  the  year   ended    31  December     2021
    10  Financial       instruments

       The  company    has  the  following      financial      instruments:

                               2021        2021        2020        2020

                               USD$        USD$        USD$        USD$
       Financial      assets    that   are

       measured     at  amortised      cost
       Trade   debtors

                             188,967                  36,357
       Other   receivables
                            2,086,632                 3,990,591
       Cash   and  cash   equivalents
                             540,507                 385,018
                                    2,816,106                 4,411,966
       Financial      liabilities       measured

       at  amortised      cost
       Amounts     owed   to  related     parties

                             (18,989)                  (2,000)
                                     (18,989)                  (2,000)
    11  Share    capital

                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Authorised

       1,000,000      common    shares    of USD$1   each
                                             1,000,000        1,000,000
       Issued    and  fully   paid

       750,000    common    shares    of USD$1   each
                                              750,000        750,000
       The  Company    has  one  class   of share   capital    which   carries    no right   to fixed   income.

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    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    12  Notes    to the  statement      of cash   flows

       Reconciliation         of operating      profit    to net  cash   from   operating      activities

                                                2021        2020
                                                USD$        USD$
       Profit    for  the  financial      year

                                              725,856       1,840,204
       Adjustments       for:
       Interest     expense
                                               8,167        2,083
       Operating      profit

                                              734,023       1,842,287
       Working    capital    movements:
        (Increase)/Decrease            in  debtors     and  prepayments
                                             1,692,450        (1,743,800)
        Increase     /(Decrease)       in  payables
                                               16,989         2,000
       Foreign     exchange     movement
                                              220,194        (155,759)
       Cash   flow   from   operating      activities

                                             2,663,656          (55,272)
       Analysis     of change    in net  funds

       Cash   at bank   and  in hand

                                    Cash   flows                 As at
                                At             Exchange
                           01/01/2021                  movements
                                       2021             31/12/2021
       Cash   at bank

                             385,018        130,365         25,124        540,507
       Total                      385,018        130,365         25,124        540,507
    13  Related      party   transactions

       Other    than   note   5,  transactions        with   other    wholly    owned    subsidiaries        related     by  common

       control     are  not  disclosed      as  the  Company     has  taken    advantage      of  the  exemption      in  section
       33.1A    of  FRS  102.
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    IQ EQ Management      Bermuda    Limited
    Annual    report    and  financial      statements

    Notes   to the  financial      statements

    For  the  year   ended    31  December     2021
    14  Controlling        parties

       Following      the  restructure       of  the  group,    the  Company'     immediate      parent    undertaking       is  IQ  EQ

       Group    Holdco    (Jersey)     Limited     (formerly      known    as  Moore    Group    Limited),      a company
       incorporated        in  Jersey.
       As  at  31  December     2021,    the  ultimate     holding     company     into   which    the  results     are  consolidated

       is  Saphilux     Sarl   (a  Luxembourg       entity).
    15  Events     after   the  end  of the  reporting      period

       On  13  January     2022,    FPCI   Astorg    V's  shareholding        in  the  IQ-EQ    Group    was  transferred       to  IQ  EQ

       Fund   SCSp   a French    closed    ended    collective       investment       scheme    in  which    no  individual       investor
       holds    a controlling       interest.      From   13  January     2022   IQEQ   Fund   SCSp   is  considered       collectively
       by  the  Board    of  Managers     to  be  the  ultimate     controlling       party.
       On  24  February     2022,    Russia    invaded     Ukraine.     As  a result    of  the  conflict     and  sanctions

       imposed     on  Russia    and  Belarus,     the  Group    have   undertaken       a review    of  its  exposure     to
       Ukraine,     Russia    and  Belarus     nexus    clients.     Following      this   detailed     review,     the  Directors      are
       of  the  opinion     that   the  financial      exposure     is  not  material     to  the  Company.
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     中間財務書類
      a.  管理会社の日本文の中間財務書類は、管理会社が作成した原文(英文)の中間財務書類を翻訳したも

        のです(ただし、円換算部分を除きます。)。これは、「特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府
        令」(平成5年大蔵省令第22号。その後の改正を含みます。)に基づき、「中間財務諸表等の用語、様
        式及び作成方法に関する規則」(昭和52年大蔵省令第38号。その後の改正を含みます。)第76条第4項
        ただし書の規定の適用によるものです。
      b.  管理会社の中間財務書類は、外国監査法人等(公認会計士法(昭和23年法律第103号。その後の改正

        を含みます。)第1条の3第7項に規定する外国監査法人等をいいます。)の監査を受けていません。
      c.  管理会社の原文の中間財務書類は、米ドルで表示されています。日本文の中間財務書類には、主要な

        金額について円貨換算が併記されています。日本円による金額は、2022年11月30日現在における株式会
        社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=138.87円)で換算されています。なお、千
        円未満の金額は四捨五入されています。
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    (1) 資産及び負債の状況
    IQ  EQマネジメント・バミューダ・リミテッド

    貸借対照表(未監査)

    2022  年6月30日現在
                                         2022  年6月30日      現在
                                          千米ドル             百万円
    資産
    固定資産
    固定資産合計
                                             -            -
    流動資産

     売掛債権                                        167            23
     未収収益                                        199            28
     前払金およびその他の債権                                        48            7
     関係会社残高                                       1,826             254
                                            607            84
     銀行預金
    流動資産合計                                       2,847             395
    資産合計
                                           2,847             395
    負債

    流動負債
     未払費用およびその他の債務                                        24            3
                                             47            7
     税金(純額)
    流動負債合計
                                             71            10
    固定負債

                                             2            0
     関係会社貸付金
    固定負債合計                                         2            0
    負債合計                                        73            10
    資本

     株主資本(普通株式)                                        750            104
     利益剰余金(繰越)                                       1,892             263
                                            132            18
     利益剰余金(当期)
    資本合計                                       2,774             385
    負債および資本合計                                       2,847             395

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    (2) 損益の状況
    IQ  EQ マネジメント・バミューダ・リミテッド

    損益概況(グループ合計)(未監査)

    2022  年6月30日に終了した期間
                                          2022  年1月1日から
                                        2022  年6月30日までの期間
                                          千米ドル            百万円
    収益

    年次固定利益                                        161            22
    実現および従価利益                                        771           107
    総報酬                                         63            9
    時間当たり利益                                         95           13
     不良債権控除前収益合計                                      1,095            152
    不良債権に係る引当金および償却                                         -           -

     不良債権控除後収益合計                                      1,095            152
    直接報酬の対象従業員に係る人件費                                         (8)           (1)

     負担額                                      1,088            151
     負担率(%)                                      99.3  %            -
    諸経費

    補助職に係る人件費                                        (35)            (5)
    弁護士および専門家の報酬                                        (50)            (7)
    その他の商品およびサービス                                         (1)           (0)
    銀行手数料                                         (1)           (0)
    グループ費用の配分(EBITDA超過額)                                        (373)            (52)
     諸経費合計                                       (459)            (64)
     外国為替および経常外項目控除前EBITDA                                       628            87

     EBITDA   (%)                                   57.4  %            -
    営業外国為替差益/差損                                        (45)            (6)

     経常外項目控除前外国為替調整後EBITDA                                       584            81
    経常外項目
                                             -           -
                                            584            81
     経常外項目控除後EBITDA
    利息純額および類似の費用                                         (1)           (0)
    グループ負担金(EBITDA不足額)                                        (111)            (15)
    配当
                                             -           -
                                            472            66
     税引前利益/(損失)
    税金未払額
                                            (47)            (7)
                                            425            59
     留保利益/(損失)
    為替換算損益
                                            (293)            (41)
    確定給付制度債務純額の再測定                                         -           -
     包括利益/(損失)合計                                       132            18
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      (2)  その他の訂正
        (注)___の部分は訂正部分を示します。
    第一部 証券情報

       (3)発行(売出)価額の総額
    <訂正前>
                             (前略)
           (注1)アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」といいます。)の円貨換算は、便宜上、2022年8月31日現在の
                株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=138.63円)によります。以下同じ
                です。
                             (後略)
    <訂正後>

                             (前略)
           (注1)アメリカ合衆国ドル(以下「米ドル」といいます。)の円貨換算は、便宜上、2022年8月31日現在の
                株式会社三菱UFJ銀行の対顧客電信売買相場の仲値(1米ドル=138.63円)によります。以下                                            、別
                段の記載がない限り、          同じです。
                             (後略)
    第二部 ファンド情報

    第1 ファンドの状況

      4 手数料等及び税金

       (5)課税上の取扱い
    <訂正前>
                             (前略)
        (A)日本
          2022年10月31日        現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
                             (後略)
    <訂正後>

                             (前略)
        (A)日本
          2023年1月31日        現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなります。
                             (後略)
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                        独立監査人報告書
    IQ  EQ マネジメント・バミューダ・リミテッドのメンバー各位

    財務書類の監査に関する報告

    監査意見

     我々は、IQ      EQマネジメント・バミューダ・リミテッド(以下「当会社」という。)の財務書類につき、以下の
    とおりであることを認める。
     ・ 2021年12月31日現在の当会社の状況および同日に終了した年度における利益について、真実かつ公正な概観
        を示している。
     ・ 財務報告基準第102号「英国およびアイルランド共和国において適用される財務報告基準」を含む英国で一
        般に認められた会計慣行に従って適正に作成されている。
     ・ 1981年バミューダ会社法に従って作成されている。
     我々は、以下の書類により構成される財務書類の監査を行った。

     ・ 包括利益計算書
     ・ 貸借対照表
     ・ 資本変動計算書
     ・ キャッシュフロー計算書
     ・ 関連する注記1から注記15
     財務書類の作成に当たり適用された財務報告の枠組みは、適用法および財務報告基準第102号「英国およびアイ

    ルランド共和国において適用される財務報告基準」を含む英国会計基準である。
    意見の根拠

     我々は、国際監査基準(英国)(以下「ISA(英国)」という。)および適用法に従って監査を行った。これ
    らの基準に基づく我々の責任については、我々の報告書中の「財務書類の監査に関する監査人の責任」の項におい
    て詳述する。
     我々は、財務報告評議会(以下「FRC」という。)の倫理基準を含む、英国における財務書類の監査に関連す

    る倫理上の要件に従って当会社から独立した立場におり、これらの要件に従い、その他の倫理的な義務も果たして
    いる。我々は、我々の監査意見を根拠づけるために十分かつ適切な監査証拠を我々が入手したものと確信してい
    る。
    継続企業の前提に関する結論

     財務書類の監査において、我々は、取締役が財務書類の作成に際し継続企業の前提による会計基準を使用するこ
    とが適切であると結論づけた。
     我々は、我々が実施した作業に基づき、財務書類の発行が承認されてから少なくとも12か月間において、当会社

    が継続企業として存続できるかにつき、個別に、または集合的に重大な疑義を生じさせることのある事象または状
    況に関する重大な不確実性を見出していない。
     我々の責任および継続企業の前提に関する取締役の責任については、本報告書の関連するセクションに記載され

    ている。
    その他の情報

     その他の情報は、取締役報告書(財務書類およびそれに関する我々の監査報告書を除く。)に含まれる情報で構
    成される。年次報告書に含まれるその他の情報については、取締役が責任を負う。財務書類についての我々の意見
    は、その他の情報を対象としておらず、我々は、我々の報告書において明示的に記載されている範囲内を除き、そ
    の他の情報に関していかなる形式の結論の保証も表明しない。
     我々の責任は、その他の情報を精読し、その他の情報に、財務書類もしくは我々が監査の過程において取得した

    情報と重大な不一致があるか、またはその他重大な虚偽記載が見られるかについて検討することである。かかる重
    大な不一致または明白で重大な虚偽記載を発見した場合、我々には、それが財務書類自体に重大な虚偽記載を生じ
    させるものであるかを判断する義務がある。我々が実施した作業に基づき、その他の情報に重大な虚偽記載がある
    と判断した場合には、我々はこれを報告する義務がある。
     この点につき、我々から報告すべき点はない。

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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    取締役の責任
     取締役の責任に関する書類に詳述されるように、取締役は、財務書類を作成すること、およびそれが真実かつ公
    正な概観を示すものであることにつき責任を負い、また不正によるか誤謬によるかを問わず、重大な虚偽記載のな
    い財務書類を作成するために必要であると取締役が判断する内部統制について責任を負う。
     財務書類の作成に当たり、取締役は、当会社の清算もしくは事業停止の意図を有する場合、またはそうする以外

    に現実的な代替案がない場合を除き、当会社が継続企業として存続しうるかを評価し、該当する場合には継続企業
    の前提に関する事項を開示し、継続企業の前提による会計基準を使用する責任を負う。
    財務書類の監査に関する監査人の責任

     我々の目的は、不正または誤謬のいずれに起因するかを問わず、財務書類に全体として重大な虚偽記載がないか
    につき合理的な確証を得ること、および我々の意見を含む監査報告書を発行することにある。合理的な確証は高度
    な確証であるが、重大な虚偽記載が存在する場合に、ISA(英国)に従って行われた監査によって、必ずこれを
    発見できるとの保証はない。虚偽記載は、不正または誤謬によって発生することがあり、個別的にまたは総体的に
    見て、財務書類に基づいてなされた利用者の経済的意思決定に影響することが合理的に予想される場合には重大な
    虚偽記載とみなされる。
     財  務  書  類  の  監  査  に  関  す  る  我  々  の  責  任  に  つ  い  て  は  、  F  R  C  の  ウ  ェ  ブ  サ  イ  ト

    (www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities)に詳述されている。この記載は、我々の監査報告書の一部を構成
    する。
    監査により検出可能とみなされた不正を含む不法行為の範囲

     不正を含む不法行為は、法令違反の例である。我々は、不正を含む不法行為に関する重大な虚偽記載を検出する
    ために、上記に概説した我々の責任に沿って手続を策定している。我々の手続により検出可能な不正を含む不法行
    為の範囲は、以下に詳述するとおりである。
     我々は、当会社の業界およびその統制環境の性質を検討し、不正および法令遵守に関する当会社の方針および手

    続の文書について検討した。我々はまた、経営陣による不法行為のリスクの特定および評価について経営陣に照会
    した。
     我々は、当会社が行う事業に関する法規制の枠組みについて理解し、以下に該当する主要な法令を特定した。

     ・ 財務書類における重要な金額および開示の決定に直接的な影響を及ぼす法令。これには1981年バミューダ会
        社法が含まれる。
     ・ 財務書類に直接的な影響はないが、その遵守が当会社による事業の遂行または重大な罰則の回避のための基
        本となる法令。
     我々は、監査チーム内で、組織内に存在する可能性のある不正の機会およびインセンティブ、ならびに不正が財

    務書類のどこでどのように発生する可能性があるかについて討議した。
     上記を行った結果、我々は、不正が生じる可能性が以下の分野において最も高いことを特定した。これに対処す

    るために我々が実施した具体的な手続は以下のとおりである。
     ・ 未収収益の評価には経営陣による重要な判断が必要であり、したがって収益の認識において経営陣によるバ
        イアスが生じる可能性がある。これに対処するため、我々は、未収収益の評価の策定および実施に関する統
        制を試査し、また実証的な詳細テストも行った。我々は、経営陣による回収可能価額見積りと年度末以降に
        請求され回収された金額を比較する、サンプルベースでの実証テストを実施し、特定の顧客の状況に関する
        我々の理解に基づく過去の請求および回収率を評価することで、経営陣に対して回収可能価額についての説
        明を求めた。
     ISA(英国)に基づくあらゆる監査と同様に、我々は、経営陣による無効化のリスクに対応するための特定の

    手続を実施しなければならない。経営陣による内部統制の無効化を通じた不正のリスクに対応するため、我々は、
    仕訳記入およびその他の調整の適切性を試査し、会計上の見積りを行う上での判断が潜在的なバイアスを示すかど
    うかを評価し、かつ、通例でない、または通常の業務の過程外における重要な取引のビジネス上の合理性を評価し
    た。
     上記に加え、特定されたリスクに対応するための我々の手続には、以下が含まれる。

     ・ 財務書類に直接的な影響を及ぼすとされた、関連する法令の規定の遵守について評価するための、証拠書類
        の試査による財務書類における開示についての検討
     ・ 不正による重大な虚偽記載のリスクを示す、通例でない、または想定外の関係を特定するための分析手続の
        実施
     ・ 実際のおよび潜在的な訴訟および請求ならびに法令違反の事象に関する経営陣および弁護士への照会
     ・ ガバナンス担当者の会議議事録の精読
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    本報告書の使用

     本報告書は、1981年バミューダ会社法第90条の定めに従って、全体としての当会社のメンバーのためにのみ作成
    されている。我々の監査作業は、我々が独立監査人報告書において当会社取締役に対して述べる必要のある(また
    は述べることに本書において明示的に同意した)事項を当会社取締役に対して述べることができるように行われて
    おり、それ以外の目的では行われていない。法令で許可されている最大限の範囲において、我々は、我々の監査作
    業、本報告書または我々が形成した意見について、当会社および全体としての当会社のメンバー以外の者に対して
    責任を受諾せず、また責任を負うことがない。
    [ 署  名]

    デロイト・エルエルピー

    セント・ピーター・ポート
    2022  年4月14日
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    Independent       auditor's      report    to  the  members     of  IQ  EQ  Management       Bermuda     Limited
    Report    on the  audit   of the  financial      statements

    Opinion

    In  our  opinion     the  financial      statements       of  IQ  EQ  Management       Bermuda     Limited     (the‘company'):
       ● give     a true   and  fair   view   of  the  state    of  the  company's      affairs     as  at  31  December
         2021   and  of  its  profit    for  the  year   then   ended;    and
       ● have     been   properly     prepared     in  accordance       with   United    Kingdom     Generally      Accepted
         Accounting       Practice,      including      Financial      Reporting      Standard     102  “The    Financial
         Reporting      Standard     applicable       in  the  UK  and  Republic     of  Ireland;     and
       ● have     been   prepared     in  accordance       Bermudian      Companies      Act  1981.
    We  have   audited     the  financial      statements       which    comprise:

       ● the     statement      of  comprehensive        income;
       ● the     balance     sheet;
       ● the     statement      of  changes     in  equity;
       ● the     cash   flow   statement;       and
       ● the     related     notes    1 to  15.
    The  financial      reporting      framework      that   has  been   applied     in  their    preparation       is  applicable

    law  and  United    Kingdom     Accounting       Standards,       including      Financial      Reporting      Standard     102
    “The    Financial      Reporting      Standard     applicable       in  the  UK  and  Republic     of  Ireland.
    Basis    for  opinion

    We  conducted      our  audit    in  accordance       with   International        Standards      on  Auditing     (UK)   (ISAs
    (UK))    and  applicable       law.   Our  responsibilities          under    those    standards      are  further     described
    in  the  auditor's      responsibilities          for  the  audit    of  the  financial      statements       section     of  our
    report.
    We  are  independent       of  the  company     in  accordance       with   the  ethical     requirements        that   are

    relevant     to  our  audit    of  the  financial      statements       in  the  UK,  including      the  Financial
    Reporting      Council's      (the‘FRC's')        Ethical     Standard,      and  we  have   fulfilled      our  other    ethical
    responsibilities          in  accordance       with   these    requirements.        We  believe     that   the  audit    evidence
    we  have   obtained     is  sufficient       and  appropriate       to  provide     a basis    for  our  opinion.
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    Conclusions       relating     to  going    concern
    In  auditing     the  financial      statements,       we  have   concluded      that   the  directors'       use  of  the  going
    concern     basis    of  accounting       in  the  preparation       of  the  financial      statements       is  appropriate.
    Based    on  the  work   we  have   performed,       we  have   not  identified       any  material     uncertainties

    relating     to  events    or  conditions       that,    individually        or  collectively,        may  cast   significant
    doubt    on  the  company's      ability     to  continue     as  a going    concern     for  a period    of  at  least
    twelve    months    from   when   the  financial      statements       are  authorised       for  issue.
    Our  responsibilities          and  the  responsibilities          of  the  directors      with   respect     to  going    concern

    are  described      in  the  relevant     sections     of  this   report.
    Other    information

    The  other    information       comprises      the  information       included     in  the  Directors'       report,     other
    than   the  financial      statements       and  our  auditor's      report    thereon.     The  directors      are
    responsible       for  the  other    information       contained      within    the  annual    report.     Our  opinion     on  the
    financial      statements       does   not  cover    the  other    information       and,   except    to  the  extent
    otherwise      explicitly       stated    in  our  report,     we  do  not  express     any  form   of  assurance
    conclusion       thereon.
    Our  responsibility         is  to  read   the  other    information       and,   in  doing    so,  consider     whether     the

    other    information       is  materially       inconsistent        with   the  financial      statements       or  our  knowledge
    obtained     in  the  course    of  the  audit,    or  otherwise      appears     to  be  materially       misstated.       If  we
    identify     such   material     inconsistencies          or  apparent     material     misstatements,         we  are  required
    to  determine      whether     this   gives    rise   to  a material     misstatement        in  the  financial      statements
    themselves.       If,  based    on  the  work   we  have   performed,       we  conclude     that   there    is  a material
    misstatement        of  this   other    information,        we  are  required     to  report    that   fact.
    We  have   nothing     to  report    in  this   regard.

    Responsibilities          of  directors

    As  explained      more   fully    in  the  directors'       responsibilities          statement,       the  directors      are
    responsible       for  the  preparation       of  the  financial      statements       and  for  being    satisfied      that
    they   give   a true   and  fair   view,    and  for  such   internal     control     as  the  directors      determine      is
    necessary      to  enable    the  preparation       of  financial      statements       that   are  free   from   material
    misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error.
    In  preparing      the  financial      statements,       the  directors      are  responsible       for  assessing      the

    company's      ability     to  continue     as  a going    concern,     disclosing,       as  applicable,       matters     related
    to  going    concern     and  using    the  going    concern     basis    of  accounting       unless    the  directors      either
    intend    to  liquidate      the  company     or  to  cease    operations,       or  have   no  realistic      alternative       but
    to  do  so.
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                                              訂正有価証券届出書(外国投資信託受益証券)
    Auditor's      responsibilities          for  the  audit    of  the  financial      statements
    Our  objectives       are  to  obtain    reasonable       assurance      about    whether     the  financial      statements       as
    a whole    are  free   from   material     misstatement,        whether     due  to  fraud    or  error,    and  to  issue    an
    auditor's      report    that   includes     our  opinion.     Reasonable       assurance      is  a high   level    of
    assurance,       but  is  not  a guarantee      that   an  audit    conducted      in  accordance       with   ISAs   (UK)   will
    always    detect    a material     misstatement        when   it  exists.     Misstatements        can  arise    from   fraud    or
    error    and  are  considered       material     if,  individually        or  in  the  aggregate,       they   could
    reasonably       be  expected     to  influence      the  economic     decisions      of  users    taken    on  the  basis    of
    these    financial      statements.
    A further     description       of  our  responsibilities          for  the  audit    of  the  financial      statements       is

    located     on  the  FRC's    website     at:  www.frc.org.uk/auditorsresponsibilities.                        This   description
    forms    part   of  our  auditor's      report.
    Extent    to  which    the  audit    was  considered       capable     of  detecting      irregularities,          including

    fraud
    Irregularities,          including      fraud,    are  instances      of  non-compliance         with   laws   and  regulations.
    We  design    procedures       in  line   with   our  responsibilities,           outlined     above,    to  detect    material
    misstatements        in  respect     of  irregularities,          including      fraud.    The  extent    to  which    our
    procedures       are  capable     of  detecting      irregularities,          including      fraud    is  detailed     below.
    We  considered       the  nature    of  the  company's      industry     and  its  control     environment,        and  reviewed

    the  company's      documentation        of  their    policies     and  procedures       relating     to  fraud    and
    compliance       with   laws   and  regulations.        We  also   enquired     of  management       about    their    own
    identification         and  assessment       of  the  risks    of  irregularities.
    We  obtained     an  understanding        of  the  legal    and  regulatory       framework      that   the  company     operates

    in,  and  identified       the  key  laws   and  regulations       that:
       ● had     a direct    effect    on  the  determination        of  material     amounts     and  disclosures       in  the
         financial      statements.       These    included     Bermudian      Companies      Act  1981;    and
       ● do    not  have   a direct    effect    on  the  financial      statements       but  compliance       with   which
         may  be  fundamental       to  the  company's      ability     to  operate     or  to  avoid    a material
         penalty.
    We  discussed      among    the  audit    engagement       team   regarding      the  opportunities        and  incentives       that

    may  exist    within    the  organisation        for  fraud    and  how  and  where    fraud    might    occur    in  the
    financial      statements.
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    As  a result    of  performing       the  above,    we  identified       the  greatest     potential      for  fraud    in  the
    following      areas,    and  our  specific     procedures       performed      to  address     them   are  described      below:
       ● The     valuation      of  accrued     income    requires     significant       management       judgement      and
         therefore      there    is  potential      for  management       bias   in  revenue     recognition.        In
         response,      we  tested    controls     regarding      the  valuation      of  accrued     income    for  design
         and  implementation         as  well   as  substantive       tests    of  detail.     Our  substabtive       testing
         undertaken,       on  a sample    basis,    compared     management's        estimate     of  recoverable       values
         to  amounts     billed    and  recovered      post   year-end,      challenged       management       on  recoverable
         values    by  assessing      historic     billing     and  recovery     rates    based    on  our  understanding
         of  the  specific     customer     circumstances.
    In  common    with   all  audits    under    ISAs   (UK),    we  are  also   required     to  perform     specific

    procedures       to  respond     to  the  risk   of  management       override.      In  addressing       the  risk   of  fraud
    through     management       override     of  controls,      we  tested    the  appropriateness          of  journal     entries
    and  other    adjustments;        assessed     whether     the  judgements       made   in  making    accounting       estimates
    are  indicative       of  a potential      bias;    and  evaluated      the  business     rationale      of  any  significant
    transactions        that   are  unusual     or  outside     the  normal    course    of  business.
    In  addition     to  the  above,    our  procedures       to  respond     to  the  risks    identified       included     the

    following:
       ● reviewing        financial      statement      disclosures       by  testing     to  supporting       documentation        to
         assess    compliance       with   provisions       of  relevant     laws   and  regulations       described      as
         having    a direct    effect    on  the  financial      statements;
       ● performing         analytical       procedures       to  identify     any  unusual     or  unexpected       relationships
         that   may  indicate     risks    of  material     misstatement        due  to  fraud;
       ● enquiring        of  management       and  legal    counsel     concerning       actual    and  potential      litigation
         and  claims,     and  instances      of  non-compliance         with   laws   and  regulations;        and
       ● reading       minutes     of  meetings     of  those    charged     with   governance.
    Use  of  our  report

    This   report    is  made   solely    to  the  company's      members,     as  a body,    in  accordance       with   Section

    90  of  the  Bermudian      Companies      Act  1981.    Our  audit    work   has  been   undertaken       so  that   we  might
    state    to  the  company's      directors      those    matters     we  are  required     to  (or  have   expressly      agreed
    in  this   letter    to)  state    to  them   in  an  independent       auditor's      report    and  for  no  other
    purpose.     To  the  fullest     extent    permitted      by  law,   we  do  not  accept    or  assume    responsibility
    to  anyone    other    than   the  company     and  the  company's      members,     as  a body,    for  our  audit    work,
    for  our  reports,     or  for  the  opinions     we  have   formed.
    Deloitte     LLP

    St  Peter    Port
    14  April    2022
    (※)上記は、監査報告書の原本に記載された事項を電子化したものであり、その原本は管理会社が別

        途保管しています。
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