ニッポン・オフショア・ファンズ－ＧＷ セレクト・ファンド 安定型 ＧＷ セレクト・ファンド 積極型 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
| 提出書類 | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
|---|---|
| 提出日 | |
| 提出者 | ニッポン・オフショア・ファンズ－ＧＷ セレクト・ファンド 安定型 ＧＷ セレクト・ファンド 積極型 |
| カテゴリ | 訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券） |
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ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド(E15214)
訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
【表紙】
【提出書類】 有価証券届出書の訂正届出書
【提出先】 関東財務局長
【提出日】 令和４年 12 月 22 日
【発行者名】 ＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッド
（ BNY Mellon International Management Limited ）
【代表者の役職氏名】 取締役 スコット・レノン
（ Scott Lennon, Director ）
【本店の所在の場所】 ケイマン諸島、 KY1-9008 、グランド・ケイマン、ジョージ・タウン、
エルジン・アベニュー 190 、ウォーカーズ・コーポレート・リミテッド
（ Walkers Corporate Limited, 190 Elgin Avenue, George Town,
Grand Cayman KY1-9008, Cayman Islands ）
【代理人の氏名又は名称】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【代理人の住所又は所在地】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【事務連絡者氏名】 弁護士 三 浦 健
同 廣 本 文 晴
【連絡場所】 東京都千代田区丸の内二丁目６番１号 丸の内パークビルディング
森・濱田松本法律事務所
【電話番号】 03 （ 6212 ） 8316
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券に係るファンドの名称】
ニッポン・オフショア・ファンズ－
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（ Nippon Offshore Funds －
ＧＷ SELECT FUND MODERATE TYPE
ＧＷ SELECT FUND AGGRESSIVE TYPE ）
【届出の対象とした募集（売出）外国投資信託受益証券の金額】
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
クラスＡ受益証券 １兆円を上限とする。
クラスＢ受益証券 １兆円を上限とする。
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
クラスＡ受益証券 １兆円を上限とする。
クラスＢ受益証券 １兆円を上限とする。
【縦覧に供する場所】 該当事項なし。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１【有価証券届出書の訂正届出書の提出理由】
本日、半期報告書を提出いたしましたので、 2022 年９月 30 日に提出した有価証券届出書（以下「原届出
書」といいます。）の関係情報を下表のとおり更新または追加するため、また、その他情報の更新を反映
するため本訂正届出書を提出するものです。
なお、本訂正届出書の記載事項のうち外貨数字の円換算については、直近の為替レートを用いておりま
すので、訂正前の換算レートとは異なっております。
２【訂正の内容】
（１）半期報告書の提出に伴う訂正
半期報告書を提出したことによる原届出書の訂正内容は、下記のとおりです。
*
原届出書の下記事項については、半期報告書の記載内容 と同一内容に更新または追加されます。
訂正の
原届出書 半期報告書
方法
（１）投資状況 （１）投資状況 更新
１ ファンドの
更新／
第二部 ファンド情報
運用状況
（３）運用実績 （２）運用実績
第１ ファンドの状況 追加
５ 運用状況
（４）販売及び買戻し
２ 販売及び買戻しの実績 追加
の実績
第３ ファンドの経理状況
３ ファンドの経理状況 追加
１ 財務諸表
第三部 特別情報
（２）事業の内容及び
第１ 管理会社の概況 ４ 管理会社の概況 更新
営業の状況
２ 事業の内容及び営業の概況
* 半期報告書の記載内容は、以下のとおりです。（５ 管理会社の経理の概況は、訂正内容に該当しないため
省略します。）
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
１ ファンドの運用状況
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）のシリーズ・トラストであるＧＷ セレ
クト・ファンド 安定型およびＧＷ セレクト・ファンド 積極型（以下、個別にまたは総称して「ファン
ド」または「シリーズ・トラスト」という。）の運用状況は、以下のとおりである。
（１）投資状況
（資産別および地域別の投資状況）
（ⅰ）安定型
（ 2022 年 10 月末日現在）
（注１）
時 価 合 計
国 名
投 資 比 率
資 産 の 種 類
（発行地）
（円）
（％）
ルクセンブルグ 2,948,375,364 43.44
投資信託
アイルランド 2,858,911,409 42.12
フランス 83,592,900 1.23
（注２）
日本 6,742,334 0.10
先物取引
フランス 6,720,346 0.10
アメリカ合衆国 3,048,842 0.04
イタリア 2,834,188 0.04
オーストラリア 1,938,159 0.03
スペイン 356,559 0.01
カナダ 8,281 0.00
シンガポール － 157,000 0.00
オランダ － 2,174,705 － 0.03
香港 － 3,810,451 － 0.06
スイス － 7,309,841 － 0.11
イギリス － 52,830,805 － 0.78
小 計 5,846,245,580 86.14
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 940,857,864 13.86
合 計
6,787,103,444 100.00
（純 資 産 価 額）
（注１）投資比率とは、ファンドの純資産価額に対する当該資産の時価の比率をいう。以下同じ。
（注２）先物取引については、対象証券の評価損益で評価されている。以下同じ。
（注３）ファンドは、ケイマン諸島の法律に基づいて設立されているが、ファンド証券は円建のため、以下の金額表示は別段の
記載がない限り円貨をもって行う。
（注４）本書の中で金額および比率を表示する場合、適宜の単位に四捨五入している場合がある。従って、合計の数字が一致し
ない場合がある。また、円貨への換算は、本書の中でそれに対応する数字につき所定の換算率で単純計算のうえ、必要
な場合四捨五入してある。従って、本書中の同一情報につき異なった円貨表示がなされている場合もある。
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（ⅱ）積極型
（ 2022 年 10 月末日現在）
（注１）
時 価 合 計
国 名
投 資 比 率
資 産 の 種 類
（発行地）
（円）
（％）
ルクセンブルグ 2,839,358,206 47.60
投資信託
アイルランド 2,297,502,850 38.52
フランス 34,053,831 0.57
（注２）
フランス 6,278,223 0.11
先物取引
イタリア 2,951,213 0.05
オーストラリア 2,104,640 0.04
スペイン 713,118 0.01
ドイツ 589,511 0.01
スウェーデン 151,628 0.00
カナダ － 252,652 0.00
日本 － 528,333 － 0.01
オランダ － 1,826,655 － 0.03
香港 － 3,538,276 － 0.06
スイス － 7,009,377 － 0.12
アメリカ合衆国 － 11,044,521 － 0.19
イギリス － 48,176,884 － 0.81
小 計 5,111,326,522 85.69
現金・預金・その他の資産（負債控除後） 853,727,804 14.31
合 計
5,965,054,326 100.00
（純 資 産 価 額）
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＜参考情報＞
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（２）運用実績
① 純資産の推移
2022 年 10 月末日までの１年間における各月末の純資産の推移は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型 クラスＡ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2021 年 11 月末日 5,470,271,645 0.9532
12 月末日 5,557,633,906 0.9724
2022 年１月末日 5,269,576,856 0.9286
２月末日 5,197,011,454 0.9180
３月末日 5,188,768,614 0.9179
４月末日 5,070,289,895 0.8991
５月末日 4,985,961,406 0.8913
６月末日 4,846,015,330 0.8677
７月末日 5,013,264,824 0.9020
８月末日 5,058,991,728 0.9162
９月末日 4,968,245,659 0.9006
10 月末日 4,934,763,822 0.9015
（ⅱ）安定型 クラスＢ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2021 年 11 月末日 2,148,028,518 0.8919
12 月末日 2,155,621,174 0.9095
2022 年１月末日 2,046,048,945 0.8682
２月末日 2,008,922,611 0.8581
３月末日 2,003,203,104 0.8576
４月末日 1,945,937,209 0.8394
５月末日 1,920,420,950 0.8319
６月末日 1,859,820,295 0.8095
７月末日 1,871,488,792 0.8412
８月末日 1,895,319,143 0.8541
９月末日 1,857,257,800 0.8393
10 月末日 1,852,339,622 0.8395
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（ⅲ）積極型 クラスＡ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2021 年 11 月末日 4,743,286,243 1.1610
12 月末日 4,856,578,044 1.1989
2022 年１月末日 4,591,303,228 1.1377
２月末日 4,524,346,288 1.1232
３月末日 4,631,509,739 1.1503
４月末日 4,567,090,555 1.1340
５月末日 4,514,979,024 1.1228
６月末日 4,366,549,552 1.0911
７月末日 4,500,202,806 1.1301
８月末日 4,624,716,918 1.1653
９月末日 4,474,174,726 1.1373
10 月末日 4,541,882,959 1.1580
（ⅳ）積極型 クラスＢ受益証券
純資産価額 １口当たり純資産価格
（円） （円）
2021 年 11 月末日 1,590,297,708 1.0952
12 月末日 1,638,326,354 1.1343
2022 年１月末日 1,546,511,882 1.0760
２月末日 1,498,926,850 1.0619
３月末日 1,510,054,060 1.0872
４月末日 1,455,997,978 1.0713
５月末日 1,435,684,329 1.0604
６月末日 1,393,031,538 1.0301
７月末日 1,434,927,547 1.0665
８月末日 1,453,152,924 1.0994
９月末日 1,400,333,626 1.0725
10 月末日 1,423,171,367 1.0917
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＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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② 分配の推移
2022 年 10 月末日までの１年間における分配金は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型
基準日 海外における支払日
計算期間 １口当たり分配金
（分配落ち日） ( 日本における支払日 )
Ａ： 0.0050 円
2022 年３月 31 日 2022 年４月６日
（ 2022 年４月１日） （ 2022 年４月８日）
Ｂ： 0.0050 円
2021 年 11 月１日～
2022 年 10 月末日
Ａ： 0.0050 円
2022 年９月 30 日 2022 年 10 月６日
（ 2022 年 10 月３日） （ 2022 年 10 月 11 日）
Ｂ： 0.0050 円
（ⅱ）積極型
計算期間 １口当たり分配金
当該計算期間については、分配は行われてい
2021 年 11 月１日～ 202 2 年 10 月末日
ない。
＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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③ 収益率の推移
2022 年 10 月末日までの１年間における収益率は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型
（注）
計算期間
収益率
Ａ：－ 5.45 ％
2021 年 11 月１日～ 2022 年 10 月末日
Ｂ：－ 5.85 ％
（ⅱ）積極型
（注）
計算期間
収益率
Ａ：－ 2.49 ％
2021 年 11 月１日～ 2022 年 10 月末日
Ｂ：－ 2.74 ％
（注１）収益率（％）＝ 100 ×（ａ－ｂ）／ｂ
ａ ＝ 2022 年 10 月末日現在の１口当たり純資産価格（当該計算期間の分配金の合計額を加えた額）
ｂ ＝ 2021 年 10 月末日現在の１口当たり純資産価格（分配落の額）
（注２）上記②、③においてＡ、Ｂとは、それぞれクラスＡ受益証券、クラスＢ受益証券をいう。
＜参考情報＞
ファンドの運用実績はあくまで過去の実績であり、将来の運用成果を保証または示唆するものではない。
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２ 販売及び買戻しの実績
2022 年 10 月末日までの１年間における受益証券の販売および買戻しの実績ならびに 2022 年 10 月末日現在
の受益証券の発行済口数は、以下のとおりである。
（ⅰ）安定型 クラスＡ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 297,725,933 5,473,810,600
（０） （ 297,725,933 ） （ 5,473,810,600 ）
（注）（ ）内の数は、本邦内における販売・買戻しおよび発行済口数である。以下同じ。
（ⅱ）安定型 クラスＢ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 227,870,000 2,206,485,435
（０） （ 227,870,000 ） （ 2,206,485,435 ）
（ⅲ）積極型 クラスＡ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
19,840,606 198,506,503 3,922,228,157
（ 19,840,606 ） （ 198,506,503 ） （ 3,922,228,157 ）
（ⅳ）積極型 クラスＢ受益証券
販売口数 買戻口数 発行済口数
０ 172,118,919 1,303,670,321
（０） （ 172,118,919 ） （ 1,303,670,321 ）
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３ ファンドの経理状況
① ファンドの日本文の中間財務書類は、ルクセンブルグにおける諸法令および一般に認められた会計原則
に準拠して作成された原文（英文）の中間財務書類を日本語に翻訳したものである。ファンドの日本文
の中間財務書類は、「中間財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」第 76 条第４項ただし書
の規定に準拠して作成されている。
② ファンドの原文の中間財務書類は、外国監査法人等（公認会計士法（昭和 23 年法律第 103 号）第１条の３
第７項に規定する外国監査法人等をいう。）の監査を受けていない。
③ ファンドの原文（英文）の中間財務書類は、日本円で表示されている。
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（ⅰ）ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（１）資産及び負債の状況
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2022 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
資産
投資有価証券
－取得原価 5,841,900,917
－時価評価額 2.2 5,967,547,025
現預金 900,722,434
先物契約にかかる未実現評価益 2.8,14 99,303,703
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,13 89,596,493
資産合計 7,057,169,655
負債
先物契約にかかる未実現評価損 2.8,14 158,215,716
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,13 56,233,815
未払管理報酬 3.1 5,501,968
未払印刷および公告費 3,528,295
未払販売報酬 6 3,157,983
未払専門家費用 1,406,954
未払弁護士報酬 1,016,367
未払販売管理報酬 3.1 1,009,391
未払代行協会員報酬 7 578,710
未払管理事務代行報酬 4 347,253
未払アドバイザリー・フィー 9 257,136
未払保管報酬 5 231,435
未払受託報酬 8 172,657
その他の負債 8,516
負債合計 231,666,196
純資産総額 6,825,503,459
純資産額
クラスＡ受益証券 日本円 4,968,245,659
クラスＢ受益証券 日本円 1,857,257,800
発行済受益証券口数
クラスＡ受益証券 5,516,735,076
クラスＢ受益証券 2,212,965,435
１口当たり純資産価格
クラスＡ受益証券 日本円 0.9006
クラスＢ受益証券 日本円 0.8393
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2022 年９月 30 日に終了した期間
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
収益
受取配当金 2.7 9,031,330
銀行利息 3,822
収益合計 9,035,152
費用
管理報酬 3.1 32,738,976
販売報酬 6 18,771,386
販売管理報酬 3.1 6,069,885
代行協会員報酬 7 3,443,543
管理事務代行報酬 4 2,066,298
専門家費用 1,773,857
印刷および公告費 1,643,982
保管報酬 5 1,377,136
弁護士報酬 689,494
アドバイザリー・フィー 9 550,377
受託報酬 8 362,427
銀行利息 309,047
取引手数料 67,500
その他の費用 2,236,479
費用合計 72,100,387
投資純損失 (63,065,235)
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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運用計算書および純資産変動計算書
2022 年９月 30 日に終了した期間（続き）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記
日本円
投資純損失 (63,065,235)
以下にかかる実現純損益：
為替先渡契約 2.5 219,351,155
先物契約 2.8 137,155,938
投資有価証券 2.2 58,188,728
外国為替 2.3 (189,842,517)
当期投資純損失および実現純利益 161,788,069
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
為替先渡契約 2.5 111,033,192
外国為替 2.3 1,773,513
先物契約 2.8 (53,725,369)
投資有価証券 2.2 (323,712,949)
運用による純資産の純減少 (102,843,544)
資本の変動
受益証券買戻支払額 (223,702,003)
資本の変動、純額 (223,702,003)
支払分配金 11 (39,922,712)
期首現在純資産額 7,191,971,718
期末現在純資産額 6,825,503,459
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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統計情報
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
クラスＡ受益証券 クラスＢ受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2021 年３月 31 日 6,047,949,078 2,593,459,435
2022 年３月 31 日 5,652,700,547 2,335,715,435
発行受益証券口数 － －
買戻受益証券口数 (135,965,471) (122,750,000)
2022 年９月 30 日 5,516,735,076 2,212,965,435
期末現在純資産総額： 日本円 日本円
2021 年３月 31 日 5,628,990,419 2,266,789,464
2022 年３月 31 日 5,188,768,614 2,003,203,104
2022 年９月 30 日 4,968,245,659 1,857,257,800
期末現在１口当たり純資産価格： 日本円 日本円
2021 年３月 31 日 0.9307 0.8740
2022 年３月 31 日 0.9179 0.8576
2022 年９月 30 日 0.9006 0.8393
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2022 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社および管理会社と
の間で締結された 2003 年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のアンブ
レラ型ユニット・トラストである。
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型（以下「シリーズ・トラスト」という。）は、ファーストカリ
ビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッド
（以下「受託会社」という。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミテッ
ド）（以下「管理会社」という。）の間で締結された基本信託証書および 2006 年３月９日、 2012
年 11 月 20 日および 2015 年７月 31 日付の補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシリー
ズ・トラストである。
当財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
クラスＡ受益証券およびクラスＢ受益証券が発行されている。異なるクラスの受益証券を発行
する目的は、申込手数料または条件付後払申込手数料が発生する受益証券を、販売会社が提供
できるようにするためである。クラスＡ受益証券は、購入価格の４％を上限として申込手数料
が発生する。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、９つの異なる資産（日本株式、海外株式、エマージング株
式、世界債券、エマージング債券、ハイイールド債券、リアルアセット、ヘッジファンド（マル
チストラテジー）および DH （ Designated Holdings ））に国際的に投資することによって、リス
クをコントロールしつつトータル・リターンを達成することを目指すことである。 DH には、
（ａ）運用実績および運用手法を考慮して投資運用会社が適切と考える、絶対収益を目指す集団
的投資スキームか、または（ｂ）投資運用会社が地域面、産業面または運用手法などから見て魅
力的な投資機会と判断するその他集団的投資スキームが含まれる。但し、ファンド・オブ・ヘッ
ジファンズを除く。投資運用会社は上記の資産クラスに対するシリーズ・トラストの資産の最適
な配分に関して助言を得るために日興グローバルラップ株式会社を任命した。
９つの異なる資産間におけるシリーズ・トラストの資産配分は、以下の原則に従って、日興グ
ローバルラップ株式会社が考案する。
・ リスク許容度が相対的に低い投資ポートフォリオを構築すること。
・ 効率的で、長期的に分散化された投資機会を提供すること。
・ 世界中の投資機会を利用すること。
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注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に
従い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
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（ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含む。）の
価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格を参照して
行われるものとする。（Ａ）（ⅰ）該当する証券市場がアジア、オセアニアまたは南北ア
メリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引価格、（ⅱ）該
当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券
市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可能でない場合は、当
該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最終取引価格、または管
理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の
直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社
は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有
するものとする。
（ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照して行
われるものとする。（ⅰ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日の直前
の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセアニアの
場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当する証券市場
が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始値。当該価格を
決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的
な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可能な
買呼値を参照して行われるものとする。
（ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取引
または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託の１
口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託のため
に公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｅ）純資産価額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規定
されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、（ｂ）、
（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当する投資対
象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取引
されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行う資
格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価値とす
る。
（ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全額
とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場合に
その公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価が行わ
れる場合についてはこの限りではない。
（ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはその
他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した場
合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用を認
めることができる。
（ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現金
のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引および換
算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他を問わ
ない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
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2.3 外貨換算
日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に
換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
る。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる実現および未実現利益または損失は、
運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は、投資有価証券にかかる未実現評価
損益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計
上される。
2.4 設立費
設立費は、完全に償却されている。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間における純資産計算書の日付現在適用される先物レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.7 受取配当金
配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。
2.8 先物契約
先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の
評価額で評価される。先物契約の価格は、ブルームバーグおよびロイター等の様々な価格提供
会社から入手することができる。
注記３．管理報酬、販売管理報酬および実績報酬
3.1 管理報酬および販売管理報酬
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管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.95 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.798 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.685 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は、上記に規定された管理報酬の一部がシリーズ・トラストの資産から日興アセットマ
ネジメント株式会社 ( 以下「サービス支援会社」という。 ) に支払われることに同意しており、
サービス支援会社は、下記の料率でサービス支援報酬を受領する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.060 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.035 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.010 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。サービス支援報酬は、
管理事務代行会社からサービス支援会社に直接支払われ、管理会社が受領する管理報酬料率は
それに応じて減少する。
さらに管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、クラスＢ受益証券に帰属する純資産価額
に対して年率 0.64 ％の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は各評価日に発生
し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は自己の報酬から投資運用会社の報酬を支払うものとする。投資運用会社はまた、そ
の委託先および他の関係法人の報酬を支払う責任を負う。
3.2 実績報酬
管理会社は受益証券の各クラスおよび各算定期間（以下に定義する。）に関してシリーズ・トラ
ストの資産の中から以下の金額に相当する実績報酬（以下「実績報酬」という。）を受領する権
利を有する。
（ａ）算定期間が終了した時点における関係する受益証券のクラスに関する受益証券１口当たり
総純資産価格（以下に定義する。）が、当該クラス受益証券にかかるハードル・バ
リュー、つまり直前の算定期間が終了した時点の当該クラスの受益証券１口当たり純資産
価格（最初の算定期間については、受益証券１口当たりの１円の当初購入価格）にハード
ル・レート（以下に定義する。）に１を加えた数字を乗じた積、を超過した金額の 20 ％
に、
（ｂ）当該算定期間中の各評価日に発行されている当該クラスの受益証券口数を乗じた金額。
実績報酬は評価日ごとに計算し、計上され、３月、６月、９月および 12 月の最終評価日に終了す
る３か月間（以下「算定期間」という。）に関して後払いで支払われる。ただし、
（ａ）最初の算定期間は受益証券を最初に発行した日から始まり、 2006 年６月の最終評価日に終
了する期間とする。
（ｂ）ある算定期間（以下「前算定期間」という。）に関して実績報酬が支払われていない場
合、次の算定期間は前算定期間から始まり、それに続く３月、６月、９月および 12 月の最
終評価日に終了する期間とする。結果として、ひとつの算定期間が３か月間以上に及ぶ場
合がある。
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（ｃ）ある算定期間の最終日以外において受益証券の買戻しが行われる場合、当該買戻受益証券
に関する実績報酬は、かかる買戻の日が関連の算定期間の最終日であるとみなされ、当該
算定期間の最終日に計算され、管理会社に対し支払われる。
（ｄ）算定期間中にいずれかのクラスの受益証券に関して分配金が支払われる場合、１口当たり
の分配額が１口当たり純資産価格から控除された日に、当該算定期間に関して支払われる
実績報酬の計算のために、１口当たりの当該分配金額は、受益証券の当該クラスの関連す
るハードル・バリューから控除される。
（ｅ）管理会社が算定期間の末日以外の日に退任し、または解任された場合、管理会社は当該算
定期間が退任または解任の日に終了したものとして前述した実績報酬を受領する権利を有
するものとする。
実績報酬を計算する上で、受益証券のあるクラスに関する「１口当たり総純資産価格」とは、
当該クラスおよび関係する算定期間に関して計上され、または支払うべき実績報酬を足し戻
し、また、支払われた分配金を控除した当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格をいう。
いずれかの算定期間に関する「ハードル・レート」は、実績報酬の支払の有無にかかわらず、各
算定期間の最初の営業日のルクセンブルグ時間午後２時に管理事務代行会社にて取得可能な（ブ
ルームバーグの TORF3M ページに掲載された）３か月 TORF （東京ターム物リスク・フリー・レー
ト）直近レートに等しい。
投資者は、実績報酬の計算方法においては、１口当たり純資産価格の値上り益の 20 ％以上が実
績報酬として管理会社に支払われる可能性があることに留意すべきである。
2022 年９月 30 日に終了した期間について、実績報酬は支払われなかった。
注記４．管理事務代行報酬
管理事務代行会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.06 ％の報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
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注記５．保管報酬
保管会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.04 ％の報酬を受領する
権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用ととも
に、毎月後払いで支払われる。
注記６．販売報酬
販売会社は、日本におけるクラスＡ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.60 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.752 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.865 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
販売会社は、日本におけるクラスＢ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.40 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.552 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.665 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記７．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.10 ％の報酬を受領
する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.01 ％の受託報酬（ただ
し最大年間報酬額は 7,500 米ドル）を受領する権利を有し、かかる報酬は、各評価日に発生し、
計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記９．アドバイザリー・フィー
アドバイザリー・フィーは、シリーズ・トラストが投資している特定の投資先ファンドのマネ
ジャーに対して支払われる報酬を意味する。
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注記 10 ．税金
ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はな
い。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはそ
の他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税
およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律
アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記 11 ．支払分配金
2022 年９月 30 日に終了した期間中、シリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券 10,000 口当たり支払分配金 基準日 分配落ち日 海外における支払日
クラスＡ受益証券
50 円 2022 年３月 31 日 2022 年４月１日 2022 年４月６日
クラスＢ受益証券
50 円 2022 年３月 31 日 2022 年４月１日 2022 年４月６日
注記 12 ．為替レート
2022 年９月 30 日現在、使用された日本円に対する為替レートは以下のとおりである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
米ドル 144.3250 ニュージーランド・ドル 82.5971
ユーロ 141.9436 ノルウェー・クローネ 13.5274
英ポンド 161.2976 スウェーデン・クローナ 13.0019
香港ドル 18.3858 スイス・フラン 147.7984
カナダ・ドル 105.5740 豪ドル 93.8473
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注記 13 ．為替先渡契約
2022 年９月 30 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
日本円 33,000,000.00 米ドル 230,789.73 2022 年 10 月 28 日 222,339
米ドル 767,748.20 日本円 110,000,000.00 2022 年 10 月 28 日 (517,879)
ユーロ 2,172,819.62 日本円 310,000,000.00 2022 年 10 月 28 日 1,796,439
日本円 297,532,942.00 豪ドル 3,056,928.00 2022 年 12 月 21 日 (12,918,291)
日本円 45,103,108.00 豪ドル 485,000.00 2022 年 12 月 21 日 52,717
ニュージーランド
日本円 258,713,134.00 2,996,154.00 2022 年 12 月 21 日 (13,433,654)
・ドル
ニュージーランド
日本円 11,519,349.00 136,000.00 2022 年 12 月 21 日 (385,740)
・ドル
ニュージーランド
日本円 29,239,156.00 357,000.00 2022 年 12 月 21 日 (13,431)
・ドル
ニュージーランド
日本円 47,784,549.00 586,000.00 2022 年 12 月 21 日 188,210
・ドル
ノルウェー
日本円 290,594,197.00 20,316,158.00 2022 年 12 月 21 日 (17,813,546)
・クローネ
ノルウェー
日本円 39,513,700.00 2,952,000.00 2022 年 12 月 21 日 122,164
・クローネ
日本円 457,723,550.00 スイス・フラン 3,055,727.00 2022 年 12 月 21 日 (6,688,000)
日本円 112,033,666.00 英ポンド 721,000.00 2022 年 12 月 21 日 3,280,460
日本円 439,404,615.00 英ポンド 2,834,000.00 2022 年 12 月 21 日 13,855,073
日本円 812,355,367.00 米ドル 5,681,450.00 2022 年 12 月 21 日 507,815
日本円 111,858,549.00 米ドル 790,000.00 2022 年 12 月 21 日 1,169,272
日本円 64,553,544.00 米ドル 450,000.00 2022 年 12 月 21 日 (170,608)
日本円 12,679,551.00 ユーロ 90,000.00 2022 年 12 月 21 日 56,424
米ドル 104,000.00 日本円 14,750,840.00 2022 年 12 月 21 日 (128,771)
米ドル 425,000.00 日本円 60,817,500.00 2022 年 12 月 21 日 11,394
豪ドル 217,000.00 日本円 20,177,289.00 2022 年 12 月 21 日 (26,451)
豪ドル 153,000.00 日本円 14,549,320.00 2022 年 12 月 21 日 304,287
豪ドル 1,339,000.00 日本円 124,588,995.00 2022 年 12 月 21 日 (78,324)
カナダ・ドル 2,073,997.00 日本円 226,815,215.00 2022 年 12 月 21 日 9,820,812
カナダ・ドル 113,000.00 日本円 12,060,456.00 2022 年 12 月 21 日 237,697
カナダ・ドル 449,000.00 日本円 46,948,742.00 2022 年 12 月 21 日 (28,417)
カナダ・ドル 897,000.00 日本円 93,731,656.00 2022 年 12 月 21 日 (118,036)
カナダ・ドル 361,000.00 日本円 37,771,069.00 2022 年 12 月 21 日 1,015
ニュージーランド
625,000.00 日本円 51,036,500.00 2022 年 12 月 21 日 (128,985)
・ドル
ノルウェー
1,932,000.00 日本円 25,769,402.00 2022 年 12 月 21 日 (171,143)
・クローネ
ノルウェー
1,982,000.00 日本円 26,594,674.00 2022 年 12 月 21 日 (17,210)
・クローネ
スウェーデン
6,339,064.00 日本円 85,831,560.00 2022 年 12 月 21 日 3,748,357
・クローナ
スウェーデン
1,136,000.00 日本円 15,010,876.00 2022 年 12 月 21 日 301,052
・クローナ
スウェーデン
3,562,000.00 日本円 45,240,249.00 2022 年 12 月 21 日 (883,338)
・クローナ
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／ （評価損）
日本円
スウェーデン
7,124,000.00 日本円 91,444,376.00 2022 年 12 月 21 日 (802,798)
・クローナ
25/58
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
スイス・フラン 259,000.00 日本円 38,432,440.00 2022 年 12 月 21 日 203,172
スイス・フラン 223,000.00 日本円 32,513,756.00 2022 年 12 月 21 日 (401,791)
スイス・フラン 339,000.00 日本円 49,370,095.00 2022 年 12 月 21 日 (667,441)
スイス・フラン 320,000.00 日本円 47,134,752.00 2022 年 12 月 21 日 (98,320)
英ポンド 4,468,693.00 日本円 739,556,000.00 2022 年 12 月 21 日 24,849,439
英ポンド 366,000.00 日本円 59,374,642.00 2022 年 12 月 21 日 837,929
ユーロ 9,730,215.00 日本円 1,404,961,312.00 2022 年 12 月 21 日 28,030,426
ユーロ 261,000.00 日本円 36,192,687.00 2022 年 12 月 21 日 (741,641)
為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 33,362,678
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注記 14 ．先物契約
2022 年９月 30 日現在、以下の先物契約が未決済であった。
契約数
未実現評価益
銘柄 通貨 満期日 買い／ 契約額
／（評価損）
（売り）
株価指数にかかる先物契約 日本円 日本円
AMSTERDAM INDEX.EOE
ユーロ 2022 年 10 月 (2) 35,960,000 189,967
CAC 40.EOP MONEP
ユーロ 2022 年 10 月 48 386,279,727 (39,713,298)
DAX INDEX.EUREX
ユーロ 2022 年 12 月 2 85,407,484 (7,747,460)
E-MINI S&P500.IMM
米ドル 2022 年 12 月 (11) 290,069,841 28,084,454
FTSE INDEX 100.ICE
英ポンド 2022 年 12 月 109 1,213,471,242 (91,503,134)
FTSE/MIB INDEX.MLN
ユーロ 2022 年 12 月 (6) 86,230,755 6,797,325
HANG SENG INDEX.HK
香港ドル 2022 年 10 月 (8) 126,567,963 4,057,013
IBEX 35.MEFF
ユーロ 2022 年 10 月 8 82,622,549 (4,559,835)
S+P/TSE60 INDEX.ME
カナダ・ドル 2022 年 12 月 3 70,800,025 (220,438)
SPI 200.SFE
豪ドル 2022 年 12 月 (3) 45,511,252 2,509,241
SWISS MARKET INDEX.EUREX.
スイス・フラン 2022 年 12 月 (34) 508,946,687 33,932,798
DEC22
TOPIX.OSE 日本円 2022 年 12 月 (29) 532,440,000 19,451,333
株価指数にかかる先物契約の契約額および未実現純評価損合計 3,464,307,525 (48,722,034)
金利にかかる先物契約 日本円 日本円
AUSTR.10YT-BD 6pc.SFE
豪ドル 2022 年 12 月 47 412,312,721 (12,908,319)
CANADA GOV BOND.ME
カナダ・ドル 2022 年 12 月 (48) 626,298,658 4,145,796
EURO BUND.EURX
ユーロ 2022 年 12 月 4 77,875,955 (932,774)
GILT.ICE 英ポンド 2022 年 12 月 (12) 186,279,428 (583,458)
JAPAN 10YR JGB.OSE
日本円 2022 年 12 月 10 1,483,000,000 (25,000)
JGB MINI.SGX
日本円 2022 年 12 月 (1) 14,856,000 (22,000)
US T-NOTES 10YR.CBT
米ドル 2022 年 12 月 3 48,689,397 135,776
金利にかかる先物契約の契約額および未実現純評価損合計 2,849,312,159 (10,189,979)
先物契約にかかる契約額および未実現純評価損合計 6,313,619,684 (58,912,013)
注記 15 ．後発事象
期末より後にシリーズ・トラストが行った分配は以下のとおりである。
受益証券 10,000 口当たり支払分配金 基準日 分配落ち日 海外における支払日
クラスＡ受益証券
50 円 2022 年９月 30 日 2022 年 10 月３日 2022 年 10 月６日
クラスＢ受益証券
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50 円 2022 年９月 30 日 2022 年 10 月３日 2022 年 10 月６日
期末より後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断するその
他の重要な事象はなかった。
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（２）投資有価証券明細表等
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2022 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
数量 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率＊
投資信託 日本円 日本円 ％
AXA WF-US DYNAM HIGH YIELD BD I ACC
10,222.95 米ドル 160,145,093 212,963,161 3.12
H2O ADAGIO SIDE POCKET- HJPY I ACC (IN
153,322.39 日本円 146,614,194 83,537,705 1.22
LIQUIDATION)
INVESCO JAPAN EQTY ADV FD C JPY ACC
106,459.56 日本円 732,433,298 715,514,669 10.48
JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUNDS X
24,138.43 米ドル 92,985,029 128,516,607 1.88
JPMORG INV FDS-GL MAC OP I JPY ACC
119,313.08 日本円 1,494,008,369 1,365,776,861 20.01
MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC
4,894.84 ユーロ 167,909,557 185,335,752 2.72
NEUBERGER BRM EMG MK DB BLND I ACC
267,531.30 米ドル 318,901,788 352,522,639 5.16
NEUBERGER GLB SE FL RT-USD I A ACC
323,723.26 米ドル 355,627,454 586,820,370 8.60
PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC
33,744.92 米ドル 112,809,015 130,084,004 1.91
WMF (IRL)-WEL GBL BD FD JPY S DIS H
188,994.73 日本円 1,859,823,207 1,620,440,806 23.74
WMF (LUX)- WELL US RES EQ USD S ACC
31,842.69 米ドル 400,643,913 586,034,451 8.59
投資信託合計 5,841,900,917 5,967,547,025 87.43
投資有価証券合計 5,841,900,917 5,967,547,025 87.43
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
ＧＷ セレクト・ファンド 安定型
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 ( ％ )*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 38.21
ファンド運用事業 8.59
46.80
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 37.50
ファンド運用事業 1.91
39.41
フランス
ファンド運用事業 1.22
1.22
投資有価証券合計 87.43
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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（ⅱ）ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（１）資産及び負債の状況
ニッポン・オフショア・ファンズ
純資産計算書
2022 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
資産
投資有価証券
－取得原価 4,638,287,320
－時価評価額 2.2 5,076,868,307
現預金 885,199,217
為替先渡契約にかかる未実現評価益 2.5,13 77,470,186
先物契約にかかる未実現評価益 2.8,14 54,196,937
その他の資産 11,127
資産合計 6,093,745,774
負債
先物契約にかかる未実現評価損 2.8,14 147,027,037
為替先渡契約にかかる未実現評価損 2.5,13 56,326,990
未払管理報酬 3.1 4,806,456
未払印刷および公告費 3,552,981
未払販売報酬 6 2,793,649
未払専門家費用 1,481,208
未払弁護士報酬 1,016,367
未払販売管理報酬 3.1 770,235
未払代行協会員報酬 7 505,549
未払管理事務代行報酬 4 303,353
未払アドバイザリー・フィー 9 301,312
未払保管報酬 5 202,177
未払受託報酬 8 150,108
負債合計 219,237,422
純資産総額 5,874,508,352
純資産額
クラスＡ受益証券 日本円 4,474,174,726
クラスＢ受益証券 日本円 1,400,333,626
発行済受益証券口数
クラスＡ受益証券 3,934,199,137
クラスＢ受益証券 1,305,671,321
１口当たり純資産価格
クラスＡ受益証券 日本円 1.1373
クラスＢ受益証券 日本円 1.0725
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2022 年９月 30 日に終了した期間
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
収益
受取配当金 2.7 2,669,664
銀行利息 22,767
収益合計 2,692,431
費用
管理報酬 3.1 28,313,606
販売報酬 6 16,435,231
販売管理報酬 3.1 4,605,862
代行協会員報酬 7 2,978,067
管理事務代行報酬 4 1,786,973
専門家費用 1,711,034
印刷および公告費 1,656,281
保管報酬 5 1,190,974
銀行利息 830,109
弁護士報酬 688,622
アドバイザリー・フィー 9 642,596
受託報酬 8 313,613
取引手数料 140,708
その他の費用 1,546,898
費用合計 62,840,574
投資純損失 (60,148,143)
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
運用計算書および純資産変動計算書
2022 年９月 30 日に終了した期間（続き）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
（日本円で表示）
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記
日本円
投資純損失 (60,148,143)
以下にかかる実現純損益：
為替先渡契約 2.5 202,503,853
先物契約 2.8 145,546,494
投資有価証券 2.2 99,545,575
外国為替 2.3 (157,015,522)
当期投資純損失および実現純利益 230,432,257
以下にかかる未実現評価損益の純変動：
為替先渡契約 2.5 61,724,931
外国為替 2.3 1,438,378
先物契約 2.8 (151,858,732)
投資有価証券 2.2 (213,381,236)
運用による純資産の純減少 (71,644,402)
資本の変動
受益証券発行手取額 22,281,000
受益証券買戻支払額 (217,692,045)
資本の変動、純額 (195,411,045)
期首現在純資産額 6,141,563,799
期末現在純資産額 5,874,508,352
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
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ニッポン・オフショア・ファンズ
統計情報
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
クラスＡ受益証券 クラスＢ受益証券
期末現在発行済受益証券口数：
2021 年３月 31 日 4,359,725,517 1,783,469,221
2022 年３月 31 日 4,026,310,496 1,388,946,135
発行受益証券口数 19,840,606 －
買戻受益証券口数 (111,951,965) (83,274,814)
2022 年９月 30 日 3,934,199,137 1,305,671,321
期末現在純資産総額： 日本円 日本円
2021 年３月 31 日 4,877,051,914 1,870,187,342
2022 年３月 31 日 4,631,509,739 1,510,054,060
2022 年９月 30 日 4,474,174,726 1,400,333,626
期末現在１口当たり純資産価格： 日本円 日本円
2021 年３月 31 日 1.1187 1.0486
2022 年３月 31 日 1.1503 1.0872
2022 年９月 30 日 1.1373 1.0725
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ニッポン・オフショア・ファンズ
財務書類に対する注記
2022 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
注記１．活動および目的
ニッポン・オフショア・ファンズ（以下「トラスト」という。）は、受託会社および管理会社と
の間で締結された 2003 年 10 月 14 日付基本信託証書により設定されたオープン・エンド型のアンブ
レラ型ユニット・トラストである。
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型（以下「シリーズ・トラスト」という。 ）は、ファーストカ
リビアン・インターナショナル・バンク・アンド・トラスト・カンパニー（ケイマン）リミテッ
ド（以下「受託会社」という。）とＢＮＹメロン・インターナショナル・マネジメント・リミ
テッド）（以下「管理会社」という。）の間で締結された基本信託証書および 2006 年３月９日、
2012 年 11 月 20 日および 2015 年７月 31 日付の補足信託証書に基づき設定されたトラストの別個のシ
リーズ・トラストである。
当財務書類は、シリーズ・トラストについてのみ言及している。
受益証券クラス
クラスＡ受益証券およびクラスＢ受益証券が発行されている。異なるクラスの受益証券を発行
する目的は、申込手数料または条件付後払申込手数料が発生する受益証券を、販売会社が提供
できるようにするためである。クラスＡ受益証券は、購入価格の４％を上限として申込手数料
が発生する。
投資目的および方針
シリーズ・トラストの投資目的は、９つの異なる資産（日本株式、海外株式、エマージング株
式、世界債券、エマージング債券、ハイイールド債券、リアルアセット、ヘッジファンド（マル
チストラテジー）および DH （ Designated Holdings ））に国際的に投資することによって、比較
的高いリスクをとりつつ、トータル・リターンを達成することを目指すことである。 DH には、
（ａ）運用実績および運用手法を考慮して投資運用会社が適切と考える、絶対収益を目指す集団
的投資スキームか、または（ｂ）投資運用会社が地域面、産業面または運用手法などから見て魅
力的な投資機会と判断するその他集団的投資スキームが含まれる。但し、ファンド・オブ・ヘッ
ジファンズを除く。投資運用会社は上記の資産クラスに対するシリーズ・トラストの資産の最適
な配分に関して助言を得るために日興グローバルラップ株式会社を任命した。
９つの異なる資産間におけるシリーズ・トラストの資産配分は、以下の原則に従って、日興グ
ローバルラップ株式会社が考案する。
・ リスク許容度が相対的に高い投資ポートフォリオを構築すること。
・ 効率的で、長期的に分散化された投資機会を提供すること。
・ 世界中の投資機会を利用すること。
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注記２．重要な会計方針
2.1 財務書類の表示
当財務書類は、投資信託に適用される、ルクセンブルグで一般的に認められている会計原則に
従い作成されている。
2.2 有価証券およびその他の資産への投資の評価
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（ａ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている株式（クローズド・エンド型投資信託および上場投資信託の持分を含む。）の
価格に基づくすべての計算は、当該評価時点またはその直前における次の価格を参照して
行われるものとする。（Ａ）（ⅰ）該当する証券市場がアジア、オセアニアまたは南北ア
メリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券市場の最終取引価格、（ⅱ）該
当する証券市場が欧州またはアフリカの場合は、当該株式の主要な証券取引所または証券
市場の始値、（Ｂ）（場合に応じ）最終取引価格または始値が利用可能でない場合は、当
該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の直近の利用可能な最終取引価格、または管
理会社および受託会社が別途決定する、当該株式の主要な証券取引所もしくは証券市場の
直近の利用可能な取引買呼値。当該価格を決定するにあたり、管理会社および受託会社
は、双方が随時決定する情報源からの電子的な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有
するものとする。
（ｂ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている先物およびオプションの価格に基づくすべての計算は、次の価格を参照して行
われるものとする。（ⅰ）該当する証券市場が南北アメリカの場合は、関係評価日の直前
の取引日における直近の清算価格、（ⅱ）該当する証券市場がアジアまたはオセアニアの
場合は、当該評価時点またはその直前における直近の清算価格、（ⅲ）該当する証券市場
が欧州またはアフリカの場合は、当該評価時点またはその直前における始値。当該価格を
決定するにあたり、管理会社および受託会社は、双方が随時決定する情報源からの電子的
な価格取得を利用しこれに依拠する権利を有するものとする。
（ｃ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、証券市場において値付け、上場、取引または取扱
われている債券の価格に基づくすべての計算は、当該評価時点における直近の利用可能な
買呼値を参照して行われるものとする。
（ｄ）下記（ｅ）および（ｈ）の規定に従い、いかなる証券市場においても値付け、上場、取引
または取扱われていない投資信託の各持分の価格は、直近に公表された当該投資信託の１
口当たり純資産価格とするが、当該価格は、管理事務代行会社または当該投資信託のため
に公式価格情報の決定および提供を任命された者により提供されるものとする。
（ｅ）純資産価額もしくは該当する建値が、上記（ａ）、（ｂ）、（ｃ）もしくは（ｄ）に規定
されるとおりに利用できなかった場合、または該当する投資対象が、（ａ）、（ｂ）、
（ｃ）、（ｄ）、（ｆ）もしくは（ｇ）に規定する投資対象でない場合、該当する投資対
象の価格は、管理会社が決定する方法により随時決定されるものとする。
（ｆ）上記（ｄ）が適用される投資信託の持分の場合を除き、市場において上場または通常取引
されていない投資対象の価格は、管理会社によって、または当該投資対象の評価を行う資
格を有すると受託会社が認める専門家によって誠実に決定される公正な推定市場価値とす
る。
（ｇ）手持ち現金ならびに売掛金、前払費用および発生済で未受領の配当金の評価は、その全額
とみなして行われる。但し、全額の支払いまたは受領が行われそうになく、かかる場合に
その公正な価値を反映するため管理会社が適切とみなす割引を行った後にその評価が行わ
れる場合についてはこの限りではない。
（ｈ）上記の規定にかかわらず、管理会社が関連状況に鑑みて投資対象の評価の調整またはその
他の評価方法の使用が投資対象の公正な価値を反映するために必要となると判断した場
合、管理会社は、受託会社の同意を得た上で、かかる調整を行い、かかる方法の使用を認
めることができる。
（ｉ）シリーズ・トラストの表示通貨以外の通貨で建てられた投資対象の価格（証券または現金
のものかを問わない。）は、管理事務代行会社が関連するプレミアムまたは割引および換
算費用を考慮した上で当該状況において適切と判断するレート（公定レートその他を問わ
ない。）により、シリーズ・トラストの表示通貨に換算されるものとする。
2.3 外貨換算
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日本円以外の通貨で表示される資産および負債は、当期末における実勢為替レートで日本円に
換算される。外貨で表示される取引は、取引日現在の実勢為替レートにより日本円に換算され
る。
当期の損益を決定するにあたり、外国為替換算にかかる未実現および実現利益または損失は、
運用計算書および純資産変動計算書において認識されている。
組入有価証券の時価評価額に起因する未実現為替差損益は投資有価証券にかかる未実現評価損
益の純変動に含まれる。その他の為替差損益は運用計算書および純資産変動計算書に直接計上
される。
2.4 設立費
設立費は、完全に償却されている。
2.5 為替先渡契約
為替先渡契約は、満期日までの残存期間における純資産計算書の日付現在適用される先物レー
トで評価される。
為替先渡契約から生じる損益は、運用計算書および純資産変動計算書において認識される。
2.6 受取利息
受取利息は、日次ベースで発生する。
2.7 受取配当金
配当金は、当該有価証券が「配当落ち」として初めて記載された日付に収益に計上される。
2.8 先物契約
先物契約は、特定の先物契約が取引される取引所の決済価格を基準として、現金化した場合の
評価額で評価される。先物契約の価格は、ブルームバーグおよびロイター等の様々な価格提供
会社から入手することができる。
注記３．管理報酬、販売管理報酬および実績報酬
3.1 管理報酬および販売管理報酬
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
管理会社はシリーズ・トラストの資産から、下記の料率で管理報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.95 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.798 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.685 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は、上記に規定された管理報酬の一部がシリーズ・トラストの資産から日興アセットマ
ネジメント株式会社 ( 以下「サービス支援会社」という。 ) に支払われることに同意しており、
サービス支援会社は、下記の料率でサービス支援報酬を受領する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.060 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.035 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.010 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。サービス支援報酬は、
管理事務代行会社からサービス支援会社に直接支払われ、管理会社が受領する管理報酬料率は
それに応じて減少する。
さらに管理会社は、シリーズ・トラストの資産から、クラスＢ受益証券に帰属する純資産価額
に対して年率 0.64 ％の販売管理報酬を受領する権利を有する。かかる報酬は各評価日に発生
し、計算され、毎月後払いで支払われる。
管理会社は自己の報酬から投資運用会社の報酬を支払うものとする。投資運用会社はまた、そ
の委託先および他の関係法人の報酬を支払う責任を負う。
3.2 実績報酬
管理会社は受益証券の各クラスおよび各算定期間（以下に定義する。）に関してシリーズ・トラ
ストの資産の中から以下の金額に相当する実績報酬（以下「実績報酬」という。）を受領する権
利を有する。
（ａ）算定期間が終了した時点における関係する受益証券のクラスに関する受益証券１口当たり
総純資産価格（以下に定義する。）が、当該クラス受益証券にかかるハードル・バ
リュー、つまり直前の算定期間が終了した時点の当該クラスの受益証券１口当たり純資産
価格（最初の算定期間については、受益証券１口当たりの１円の当初購入価格）にハード
ル・レート（以下に定義する。）に１を加えた数字を乗じた積、を超過した金額の 20 ％
に、
（ｂ）当該算定期間中の各評価日に発行されている当該クラスの受益証券口数を乗じた金額。
実績報酬は評価日ごとに計算し、計上され、３月、６月、９月および 12 月の最終評価日に終了す
る３か月間（以下「算定期間」という。）に関して後払いで支払われる。ただし、
（ａ）最初の算定期間は受益証券を最初に発行した日から始まり、 2006 年６月の最終評価日に終
了する期間とする。
（ｂ）ある算定期間（以下「前算定期間」という。）に関して実績報酬が支払われていない場
合、次の算定期間は前算定期間から始まり、それに続く３月、６月、９月および 12 月の最
終評価日に終了する期間とする。結果として、ひとつの算定期間が３か月間以上に及ぶ場
合がある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
（ｃ）ある算定期間の最終日以外において受益証券の買戻しが行われる場合、当該買戻受益証券
に関する実績報酬は、かかる買戻の日が関連の算定期間の最終日であるとみなされ、当該
算定期間の最終日に計算され、管理会社に対し支払われる。
（ｄ）算定期間中にいずれかのクラスの受益証券に関して分配金が支払われる場合、１口当たり
の分配額が１口当たり純資産価格から控除された日に、当該算定期間に関して支払われる
実績報酬の計算のために、１口当たりの当該分配金額は、受益証券の当該クラスの関連す
るハードル・バリューから控除される。
（ｅ）管理会社が算定期間の末日以外の日に退任し、または解任された場合、管理会社は当該算
定期間が退任または解任の日に終了したものとして前述した実績報酬を受領する権利を有
するものとする。
実績報酬を計算する上で、受益証券のあるクラスに関する「１口当たり総純資産価格」とは、
当該クラスおよび関係する算定期間に関して計上され、または支払うべき実績報酬を足し戻
し、また、支払われた分配金を控除した当該クラスの受益証券１口当たり純資産価格をいう。
いずれかの算定期間に関する「ハードル・レート」は、実績報酬の支払の有無にかかわらず、各
算定期間の最初の営業日のルクセンブルグ時間午後２時に管理事務代行会社にて取得可能な（ブ
ルームバーグの TORF3M ページに掲載された）３か月 TORF （東京ターム物リスク・フリー・レー
ト）直近レートに等しい。
投資者は、実績報酬の計算方法においては、１口当たり純資産価格の値上り益の 20 ％以上が実
績報酬として管理会社に支払われる可能性があることに留意すべきである。
2022 年９月 30 日に終了した期間について、実績報酬は支払われなかった。
注記４．管理事務代行報酬
管理事務代行会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.06 ％の報酬を
受領する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われ
る。
注記５．保管報酬
保管会社はシリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.04 ％の報酬を受領する
権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、取引手数料および諸費用ととも
に毎月後払いで支払われる。
注記６．販売報酬
販売会社は、日本におけるクラスＡ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.60 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.752 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.865 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
販売会社は、日本におけるクラスＢ受益証券の販売会社としての資格において、シリーズ・ト
ラストの資産から、下記の料率で販売報酬を受領する権利を有する。
・ 純資産価額が 500 億円以下の部分については年率 0.40 ％
・ 純資産価額が 500 億円超 1,000 億円以下の部分については年率 0.552 ％、および
・ 純資産価額が 1,000 億円超の部分については年率 0.665 ％
かかる報酬は各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記７．代行協会員報酬
代行協会員は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.10 ％の報酬を受領
する権利を有する。かかる報酬は、各評価日に発生し、計算され、毎月後払いで支払われる。
注記８．受託報酬
受託会社は、シリーズ・トラストの資産から、純資産価額に対して年率 0.01 ％の受託報酬（ただ
し最大年間報酬額は 7,500 米ドル）を受領する権利を有し、かかる報酬は、各評価日に発生し、
計算され、暦四半期ごとに後払いで支払われる。
注記９．アドバイザリー・フィー
アドバイザリー・フィーは、シリーズ・トラストが投資している特定の投資先ファンドのマネ
ジャーに対して支払われる報酬を意味する。
注記 10 ．税金
ケイマン諸島
現行のケイマン諸島における税法に基づき、シリーズ・トラストにより支払われる税金はな
い。従って、所得税に対する引当金は財務書類に計上されていない。
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その他の国々
シリーズ・トラストは、その他の国々において稼得される特定の所得に対する源泉税またはそ
の他の税金を課されることがある。
購入予定者は、各国の管轄法に基づき受益証券を購入、保有および買戻す際、予想される課税
およびその他の影響を決定づけるその市民権、居住地および住居を所有する国において、法律
アドバイザーまたは税務アドバイザーに相談することが望ましい。
注記 11 ．分配
英文目論見書は、シリーズ・トラストの分配基準日を当初募集期間の終了後５年毎の３月の最終
営業日（ 2011 年３月 31 日付を初回の分配基準日とする）と定義している。次回の分配基準日は
2026 年３月 31 日である。
注記 12 ．為替レート
2022 年９月 30 日現在、使用された日本円に対する為替レートは以下のとおりである。
通貨 為替レート 通貨 為替レート
豪ドル 93.8473 ノルウェー・クローネ 13.5274
カナダ・ドル 105.5740 ニュージーランド・ドル 82.5971
スイス・フラン 147.7984 ポーランド・ズロチ 29.2141
ユーロ 141.9436 スウェーデン・クローナ 13.0019
英ポンド 161.2976 トルコ・リラ 7.7821
香港ドル 18.3858 米ドル 144.3250
メキシコ・ペソ 7.1721 南アフリカ・ランド 8.0620
注記 13 ．為替先渡契約
2022 年９月 30 日現在、以下の為替先渡契約が未決済であった。
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／（評価損）
日本円
日本円 167,000,000.00 ユーロ 1,170,518.96 2022 年 10 月 28 日 (967,759)
米ドル 697,952.91 日本円 100,000,000.00 2022 年 10 月 28 日 (470,799)
米ドル 2,587,642.40 日本円 370,000,000.00 2022 年 10 月 28 日 (2,492,895)
日本円 261,717,288.00 豪ドル 2,688,949.00 2022 年 12 月 21 日 (11,363,246)
日本円 36,919,451.00 豪ドル 397,000.00 2022 年 12 月 21 日 43,152
ニュージーランド
日本円 226,347,159.00 2,621,324.00 2022 年 12 月 21 日 (11,753,054)
・ドル
ニュージーランド
日本円 11,349,947.00 134,000.00 2022 年 12 月 21 日 (380,067)
・ドル
ニュージーランド
日本円 24,570,720.00 300,000.00 2022 年 12 月 21 日 (11,287)
・ドル
ニュージーランド
日本円 37,510,056.00 460,000.00 2022 年 12 月 21 日 147,741
・ドル
ノルウェー
日本円 254,548,210.00 17,796,094.00 2022 年 12 月 21 日 (15,603,912)
・クローネ
未実現評価益
通貨 売り 通貨 買い 満期日
／（評価損）
日本円
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ノルウェー
日本円 30,639,180.00 2,289,000.00 2022 年 12 月 21 日 94,727
・クローネ
日本円 402,706,435.00 スイス・フラン 2,688,437.00 2022 年 12 月 21 日 (5,884,121)
日本円 101,156,611.00 英ポンド 651,000.00 2022 年 12 月 21 日 2,961,969
日本円 384,827,895.00 英ポンド 2,482,000.00 2022 年 12 月 21 日 12,134,189
日本円 710,698,596.00 米ドル 4,970,483.00 2022 年 12 月 21 日 444,269
日本円 102,230,218.00 米ドル 722,000.00 2022 年 12 月 21 日 1,068,626
日本円 42,461,886.00 米ドル 296,000.00 2022 年 12 月 21 日 (112,222)
日本円 32,403,297.00 ユーロ 230,000.00 2022 年 12 月 21 日 144,195
米ドル 372,000.00 日本円 53,233,200.00 2022 年 12 月 21 日 9,973
米ドル 117,000.00 日本円 16,594,695.00 2022 年 12 月 21 日 (144,868)
豪ドル 1,173,000.00 日本円 109,143,309.00 2022 年 12 月 21 日 (68,614)
豪ドル 135,000.00 日本円 12,837,636.00 2022 年 12 月 21 日 268,489
豪ドル 201,000.00 日本円 18,689,562.00 2022 年 12 月 21 日 (24,501)
カナダ・ドル 110,000.00 日本円 11,740,267.00 2022 年 12 月 21 日 231,387
カナダ・ドル 1,813,674.00 日本円 198,345,927.00 2022 年 12 月 21 日 8,588,128
カナダ・ドル 385,000.00 日本円 40,256,716.00 2022 年 12 月 21 日 (24,366)
カナダ・ドル 785,000.00 日本円 82,028,261.00 2022 年 12 月 21 日 (103,297)
カナダ・ドル 257,000.00 日本円 26,889,653.00 2022 年 12 月 21 日 723
ニュージーランド
547,000.00 日本円 44,667,144.00 2022 年 12 月 21 日 (112,889)
・ドル
ノルウェー
1,743,000.00 日本円 23,387,748.00 2022 年 12 月 21 日 (15,135)
・クローネ
ノルウェー
1,692,000.00 日本円 22,568,234.00 2022 年 12 月 21 日 (149,883)
・クローネ
スウェーデン
5,552,709.00 日本円 75,184,235.00 2022 年 12 月 21 日 3,283,377
・クローナ
スウェーデン
1,023,000.00 日本円 13,517,717.00 2022 年 12 月 21 日 271,106
・クローナ
スウェーデン
3,088,000.00 日本円 39,220,070.00 2022 年 12 月 21 日 (765,791)
・クローナ
スウェーデン
5,960,000.00 日本円 76,503,156.00 2022 年 12 月 21 日 (671,627)
・クローナ
スイス・フラン 228,000.00 日本円 33,832,418.00 2022 年 12 月 21 日 178,854
スイス・フラン 206,000.00 日本円 30,035,129.00 2022 年 12 月 21 日 (371,161)
スイス・フラン 298,000.00 日本円 43,399,081.00 2022 年 12 月 21 日 (586,718)
スイス・フラン 309,000.00 日本円 45,514,494.00 2022 年 12 月 21 日 (94,941)
英ポンド 3,909,336.00 日本円 646,984,005.00 2022 年 12 月 21 日 21,738,975
英ポンド 344,000.00 日本円 55,805,675.00 2022 年 12 月 21 日 787,562
ユーロ 8,633,121.00 日本円 1,246,550,154.00 2022 年 12 月 21 日 24,869,961
ユーロ 115,000.00 日本円 15,946,969.00 2022 年 12 月 21 日 (326,777)
ノルウェー
日本円 1,973,896.00 138,000.00 2022 年 12 月 21 日 (121,000)
・クローネ
スウェーデン
日本円 8,191,760.00 605,000.00 2022 年 12 月 21 日 (357,743)
・クローナ
日本円 25,764,229.00 スイス・フラン 172,000.00 2022 年 12 月 21 日 (376,453)
日本円 38,891,832.00 英ポンド 235,000.00 2022 年 12 月 21 日 (1,306,784)
日本円 158,283,077.00 米ドル 1,107,000.00 2022 年 12 月 21 日 98,945
日本円 83,458,344.00 ユーロ 578,000.00 2022 年 12 月 21 日 (1,665,080)
米ドル 300,000.00 日本円 43,353,215.00 2022 年 10 月 12 日 103,838
為替先渡契約にかかる未実現純評価益合計 21,143,196
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注記 14 ．先物契約
2022 年９月 30 日現在、以下の先物契約が未決済であった。
契約数
未実現評価益
銘柄 通貨 満期日 買い／ 契約額
／（評価損）
（売り）
株価指数にかかる先物契約 日本円 日本円
AMSTERDAM INDEX.EOE
ユーロ 2022 年 10 月 0 0 (1,918,367)
CAC 40.EOP MONEP
ユーロ 2022 年 10 月 44 354,089,749 (36,604,824)
DAX INDEX.EUREX
ユーロ 2022 年 12 月 2 85,407,484 (6,197,613)
E-MINI S&P500.IMM
米ドル 2022 年 12 月 (4) 105,479,941 5,774,534
EURO STOXX 50 INDEX.EURX
ユーロ 2022 年 12 月 2 9,325,696 (1,017,735)
FTSE INDEX 100.ICE
英ポンド 2022 年 12 月 97 1,079,878,077 (82,348,890)
FTSE/MIB INDEX.MLN
ユーロ 2022 年 12 月 (5) 71,858,963 6,080,510
HANG SENG INDEX.HK
香港ドル 2022 年 10 月 (7) 110,746,968 3,521,618
IBEX 35.MEFF
ユーロ 2022 年 10 月 7 72,294,729 (4,723,983)
スウェーデン
OMXS30.OMX 2022 年 10 月 5 11,691,952 (1,144,230)
・クローナ
S+P/TSE60 INDEX.ME
カナダ・ドル 2022 年 12 月 2 47,200,017 (146,958)
SPI 200.SFE
豪ドル 2022 年 12 月 (3) 45,511,252 2,509,241
SWISS MARKET INDEX.EUREX
スイス・フラン 2022 年 12 月 (27) 404,163,546 26,679,632
TOPIX.OSE 日本円 2022 年 12 月 (9) 165,240,000 6,107,666
株価指数にかかる先物契約の契約額および未実現純評価損合計 2,562,888,374 (83,429,399)
金利にかかる先物契約 日本円 日本円
AUSTR.10YT-BD 6pc.SFE
豪ドル 2022 年 12 月 41 359,677,054 (11,260,448)
CANADA GOV BOND.ME
カナダ・ドル 2022 年 12 月 (41) 534,963,436 3,387,960
EURO BUND.EURX
ユーロ 2022 年 12 月 4 77,875,955 (932,774)
GILT.ICE 英ポンド 2022 年 12 月 (10) 155,232,857 (486,215)
JAPAN 10YR JGB.OSE
日本円 2022 年 12 月 2 296,600,000 (245,000)
US T-NOTES 10YR.CBT
米ドル 2022 年 12 月 3 48,689,397 135,776
金利にかかる先物契約の契約額および未実現純評価損合計 1,473,038,699 (9,400,701)
先物契約にかかる契約額および未実現純評価損合計 4,035,927,073 (92,830,100)
注記 15 ．後発事象
期末より後に、現在の財務書類に開示が必要であると受託会社および管理会社が判断するその
他の重要な事象はなかった。
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（２）投資有価証券明細表等
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券明細表
2022 年９月 30 日現在
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
数量 銘柄 通貨 取得原価 時価 比率＊
投資信託 日本円 日本円 ％
18,094.53 AXA WF-US DYNAM HIGH YIELD BD I ACC 米ドル 292,701,781 376,942,860 6.42
62,460.03 H2O ADAGIO SIDE POCKET- HJPY I ACC (IN 日本円 59,732,621 34,031,346 0.57
LIQUIDATION)
137,494.95 INVESCO JAPAN EQTY ADV FD C JPY ACC 日本円 941,824,247 924,103,545 15.73
28,288.12 JPM EMERGING MARKETS EQUITY FUNDS X 米ドル 115,431,332 150,610,169 2.56
54,375.27 JPMORG INV FDS-GL MAC OP I JPY ACC 日本円 676,740,635 622,433,727 10.60
6,947.46 MFS MERIDIAN EUR RES I1 EUR FD ACC ユーロ 240,983,439 263,054,753 4.48
637,003.60 NEUBERGER BRM EMG MK DB BLND I ACC 米ドル 807,365,232 839,371,657 14.29
281,487.47 NEUBERGER GLB SE FL RT-USD I A ACC 米ドル 303,744,501 510,258,614 8.69
34,757.61 PRINCIPAL GIF GL PROP SEC USD I ACC 米ドル 111,603,284 133,987,840 2.28
52,218.58 WMF (IRL)-WEL GBL BD FD JPY S DIS H 日本円 505,567,189 447,722,122 7.62
42,075.06 WMF (LUX)- WELL US RES EQ USD S ACC 米ドル 582,593,059 774,351,674 13.18
4,638,287,320 5,076,868,307 86.42
投資信託合計
4,638,287,320 5,076,868,307 86.42
投資有価証券合計
添付の注記は当財務書類と不可分のものである。
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
ニッポン・オフショア・ファンズ
投資有価証券分類表
ＧＷ セレクト・ファンド 積極型
投資有価証券の国別および業種別分類
国名 業種 比率 ( ％ )*
ルクセンブルグ
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 39.79
ファンド運用事業 13.18
52.97
アイルランド
トラスト、ファンドおよび類似の金融事業体 30.60
ファンド運用事業 2.28
32.88
フランス
ファンド運用事業 0.57
0.57
投資有価証券合計 86.42
（＊）百分率で表示された純資産総額に対する時価比率
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４ 管理会社の概況
（１）資本金の額
2021 年 12 月末日現在、管理会社の資本金の額は 246,310 円（全額払込済）、授権株式総数は、普通株式
450,000 株および償還可能優先株式 450,000 株、発行済株式数は、普通株式 1,000 株および償還可能優先株
式 1,000 株、純資産の額は約 93 億円である。
（２）事業の内容及び営業の状況
管理会社の事業の目的は、あらゆる種類の金融、商取引およびトレーディング業務ならびに銀行およ
び信託業務を遂行し、引受け、また、これらの目的のいずれかに関連して差支えなく行うことのできる
ようなその他の業務を営むことを含む。
2022 年 10 月末日現在、管理会社は、下記の投資信託の管理および運用を行っている。
国別（設立国） 種類別 本数 純資産額の合計
オープン・エンド型
ケイマン諸島籍 14 360,353,921,148 円
契約型投資信託
（３）その他
半期報告書提出前６か月以内において、訴訟事件その他管理会社に重要な影響を与えた事実、または
与えると予想される事実はない。
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（２）その他の訂正
※下線または傍線の部分は訂正箇所を示します。
第二部 ファンド情報
第１ ファンドの状況
１ ファンドの性格
（３）ファンドの仕組み
＜訂正前＞
① ファンドの仕組み
（前略）
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＜訂正後＞
① ファンドの仕組み
（前略）
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２ 投資方針
（１）投資方針
投資目的と投資方針
＜訂正前＞
（前略）
＜投資先ファンド＞
（中略）
ニューバーガー・バーマン・グローバル・シニア・フローティング・
ファンド名称
レート・インカム・ファンド
運用会社の名称 ニューバーガー・バーマン・ヨーロッパ・リミテッド
運用の基本方針・ インカム収益の確保と信託財産の成長を目指した運用を行う。
主として、北米及び欧州企業が発行する、米ドル建て、ユーロ建て、英
主要な投資対象
ポンド建ての優先担保付バンクローンに投資を行う。
注：上記の投資先ファンドの他、 H2O アダージョの保有があるが、売却手続き等により順次現金化の予定である。
（ 2022 年 ７月 末日現在）
（中略）
（後略）
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＜訂正後＞
（前略）
＜投資先ファンド＞
（中略）
ニューバーガー・バーマン・グローバル・シニア・フローティング・
ファンド名称
レート・インカム・ファンド
運用会社の名称 ニューバーガー・バーマン・ヨーロッパ・リミテッド
運用の基本方針・ インカム収益の確保と信託財産の成長を目指した運用を行う。
主として、北米及び欧州企業が発行する、米ドル建て、ユーロ建て、英
主要な投資対象
ポンド建ての優先担保付バンクローンに投資を行う。
注：上記の投資先ファンドの他、 H2O アダージョの保有があるが、売却手続き等により順次現金化の予定である。
（ 2022 年 10 月 末日現在）
（中略）
（後略）
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（３）運用体制
運用組織
＜訂正前＞
（前略）
＜ボルカー・ルール＞
ドッド・フランク・ウォールストリート改革および消費者保護法（以下「ＤＦＡ」という。）は、
2010 年７月に米国議会により制定された。ＤＦＡが定める規定を履行するため、金融規制機関は規則を
発議し、採択する必要がある。規則の一つは一般に「ボルカー・ルール」と呼ばれており、ザ・バン
ク・オブ・ニューヨーク・メロン・コーポレーション（以下「ＢＮＹメロン」ということがある。）お
よびファンドのような金融組織に対し、多数の制約を課している。
2013 年 12 月に、米国連邦金融規制当局のグループが、最終ボルカー・ルールを共同で採択した。ＢＮ
Ｙメロンは、当該ルールを、規制に応じて、一般的に 2017 年７月 21 日よりも前に履行しなければならな
い。ただし、 2013 年 12 月 31 日以降に設定された対象ファンド（カバード・ファンド）への投資またはそ
れとの関係については 2015 年７月 21 日までに遵守する必要がある。本項目は、ボルカー・ルールのう
ち、ファンドと投資者に関係しうる規定につき要約するものである。
ファンド、ファンドの管理会社、投資運用会社および副投資運用会社は、ボルカー・ルールの適用対
象である。
ボルカー・ルールにより、管理会社、投資運用会社および副投資運用会社によるファンドの運営およ
び募集の方法に影響が生じる。また、ボルカー・ルールは、ＢＮＹメロン支配事業体がファンドに投資
できる額およびＢＮＹメロン支配事業体の従業員および取締役のうちファンドに投資できる者について
規制している。
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ＢＮＹメロン支配事業体のファンド投資への規制
ＢＮＹメロン支配事業体は、 2017 年７月 21 日までに当該事業体の保有持分の合計がファンドの発行
済保有持分総額の３％以下となる限度で、シード資本の投資その他の方法で、ファンド内に持分を保
有することができる（以下「３％ファンド制限」という。）。さらに、ＢＮＹメロン支配事業体全体
によるファンドおよびその他のすべてのカバード・ファンドへの投資総額は、ＢＮＹメロンの Tier １
資本の３％を超えることはできない（以下「３％総額制限」という。）。現在、ＢＮＹメロン支配事
業体は３％ファンド制限に適合しており、ＢＮＹメロン支配事業体が３％総額制限によりファンドの
保有持分の売却を要求されることはないと想定されている。
ＢＮＹメロン支配事業体の従業員および取締役によるファンドへの投資の制限
ファンドの持分を取得した時点で直接ファンドに対し投資助言または投資サービスを提供している
者でない限り、 2015 年７月 21 日以降、ＢＮＹメロン支配事業体の取締役および従業員によるファンド
の持分の取得を許可しないこととする。したがって、適格でない取締役または従業員による投資はそ
の日までに売却されなければならない。ただし、 2013 年 12 月 31 日以前に行われた投資についての売却
期限は 2017 年７月 21 日になる。
名称の変更
ボルカー・ルールにより、トラストおよびファンドは、会社の目的、マーケティング目的、販売促
進目的その他の目的において、ＢＮＹメロン支配事業体（管理会社および投資運用会社を含む。）と
同一の名称またはそれを変形させた名称を共有することが禁止されている。このため、トラストは、
より広範囲なブランド構築についての決定の一環として、 2017 年７月 21 日までに名称の変更が必要と
される場合がある。追加情報は、入手可能となった時に提供される予定である。
一定の取引の禁止
ボルカー・ルールは、ファンドとＢＮＹメロン支配事業体の間での、ファンドへの貸付、ファンド
に対する信用供与、ファンドからの資産の購入およびファンドへの保証または信用状の発行といった
一定の「対象取引（カバード取引）」を禁止している。これにより、ファンドとＢＮＹメロン支配事
業体との間の既存のサービス提供の取決め（ファンドとザ・バンク・オブ・ニューヨーク・メロンと
の間の為替ヘッジの取決めを含む。）の変更が必要とされる可能性がある。
保証を行わないことおよびその他の開示
管理会社および投資運用会社を含むいかなるＢＮＹメロン支配事業体も、直接または間接的に、
ファンドまたはファンドの投資先である対象ファンド（カバード・ファンド）の債務または運用成果
について、保証、引受け、またはその他の約束をすることができない。
ファンドの持分は、米国連邦預金保険公社の保証を受けておらず、いかなる意味においても、ＢＮ
Ｙメロン支配事業体の預金または債務にあたらず、あるいはその保証も受けていない。
いかなるファンドの損失も、ＢＮＹメロン支配事業体ではなく、投資者が単独で負う。したがっ
て、ＢＮＹメロン支配事業体が負う損失は、当該事業体が、当該ファンドの投資者としての資格にお
いて保有するファンドの持分に帰属する損失に限定される。
投資者は、ファンドに投資する前に、ファンドの開示書類を読む必要がある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
＜訂正後＞
（前略）
３ 投資リスク
① リスク要因
＜訂正前＞
（前略）
将来の規制の変更は予測不能であること
証券市場および派生商品市場には包括的な法律、規則および証拠金要件が適用される。更に米国の証
券取引委員会や証券取引所は市場の緊急事態に際して、例えば投機的ポジション制限の遡及的実施、証
拠金の引上げ、値幅制限の設定、取引停止などの特別措置を講じる権限を有する。証券および派生商品
の規制は米国内外において急速に進展しつつある法律分野であり、政府および司法機関の措置によって
変更される場合がある。将来の規制の変更がファンドに及ぼす影響は予測が不可能であるが、重大な悪
影響となる可能性がある。
ボルカー・ルール
ボルカー・ルールは、一般に、ＢＮＹメロンおよびその関連会社と、ＢＮＹメロンおよび／またはそ
の関連会社により運営される一定の合同運用ビークル（ファンドを含む。）との間における信用供与を
伴う一定の取引を禁止している。ＢＮＹメロン関連会社は、世界各国において証券清算・決済サービス
をブローカー・ディーラーに提供している。証券清算・決済プロセスの運用構造上、証券清算機関と
ファンドとの間に意図しない日中信用供与が生じる可能性がある。その結果、管理会社、投資運用会社
および副投資運用会社は、ＢＮＹメロン関連会社を証券清算機関として利用するブローカー・ディー
ラーを通じてファンドのために取引を遂行する際に制限を受ける。当該制限を受けた場合、管理会社、
投資運用会社および副投資運用会社は、当該制限を受けなければ最良執行義務を履行する際に利用した
であろうブローカー・ディーラーを通じて取引を遂行することを妨げられる可能性がある。
FATCA
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
米国外国口座税務コンプライアンス法（以下「 FATCA 」という。）により、ファンドが FATCA に関連す
る要件または義務を遵守しない場合、ファンドは FATCA に基づく源泉徴収税の対象になる可能性があり、
これにより、ファンドの純資産価額が減少することになる。
販売会社において FATCA に関連する法令、規制またはガイダンスの違反があった場合、販売会社名義の
受益証券が強制的に買い戻される可能性がある。
＜訂正後＞
（前略）
将来の規制の変更は予測不能であること
証券市場および派生商品市場には包括的な法律、規則および証拠金要件が適用される。更に米国の証
券取引委員会や証券取引所は市場の緊急事態に際して、例えば投機的ポジション制限の遡及的実施、証
拠金の引上げ、値幅制限の設定、取引停止などの特別措置を講じる権限を有する。証券および派生商品
の規制は米国内外において急速に進展しつつある法律分野であり、政府および司法機関の措置によって
変更される場合がある。将来の規制の変更がファンドに及ぼす影響は予測が不可能であるが、重大な悪
影響となる可能性がある。
FATCA
米国外国口座税務コンプライアンス法（以下「 FATCA 」という。）により、ファンドが FATCA に関連す
る要件または義務を遵守しない場合、ファンドは FATCA に基づく源泉徴収税の対象になる可能性があり、
これにより、ファンドの純資産価額が減少することになる。
販売会社において FATCA に関連する法令、規制またはガイダンスの違反があった場合、販売会社名義の
受益証券が強制的に買い戻される可能性がある。
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
４ 手数料等及び税金
（４）その他の手数料等
（ｂ）投資先ファンドの報酬および費用
＜訂正前＞
ファンドは、投資先ファンドの資産から支払われることがあるすべての報酬および費用（組入投資
（注）
信託の管理会社・投資顧問会社報酬等を含む。）（上限年率 1.500 ％ ）を間接的に負担する。こ
の他にも投資先ファンドには比率に割り戻すことができない報酬・費用等が課されているものがあ
る。（なお、各組入投資信託がさらに投資するファンドにおいても管理報酬等が発生する。しかし、
これら投資先ファンドは、これら管理報酬等について開示していない。このため、その管理報酬等を
事前に計算することができないので、その額や計算方法を記載していない。）
（注）上限年率は 2022 年 ７月 末日現在の情報に基づくものである。
上記手数料等の合計額については、投資家がファンドを保有される期間等に応じて異なるので、表
示することができない。
＜訂正後＞
ファンドは、投資先ファンドの資産から支払われることがあるすべての報酬および費用（組入投資
（注）
信託の管理会社・投資顧問会社報酬等を含む。）（上限年率 1.500 ％ ）を間接的に負担する。こ
の他にも投資先ファンドには比率に割り戻すことができない報酬・費用等が課されているものがあ
る。（なお、各組入投資信託がさらに投資するファンドにおいても管理報酬等が発生する。しかし、
これら投資先ファンドは、これら管理報酬等について開示していない。このため、その管理報酬等を
事前に計算することができないので、その額や計算方法を記載していない。）
（注）上限年率は 2022 年 10 月 末日現在の情報に基づくものである。
上記手数料等の合計額については、投資家がファンドを保有される期間等に応じて異なるので、表
示することができない。
（５）課税上の取扱い
＜訂正前＞
（Ａ）日本
2022 年 ８ 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
（後略）
＜訂正後＞
（Ａ）日本
2022 年 11 月末日現在、日本の受益者に対する課税については、以下のような取扱いとなる。
Ⅰ ファンドが税法上公募外国公社債投資信託である場合
（後略）
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
５ 運用状況
（２）投資資産
＜訂正前＞
（前略）
＜参考情報＞
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訂正有価証券届出書（外国投資信託受益証券）
＜訂正後＞
（前略）
＜参考情報＞
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