東急リアル・エステート投資法人 有価証券報告書（内国投資証券） 第38期(令和4年2月1日－令和4年7月31日)

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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    【表紙】
     【提出書類】                   有価証券報告書

     【提出先】                   関東財務局長
     【提出日】                   2022年10月31日
     【計算期間】                   第38期
                         （自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）
     【発行者名】                   東急リアル・エステート投資法人
     【代表者の役職氏名】                   執行役員　　柏﨑　和義
     【本店の所在の場所】                   東京都渋谷区道玄坂一丁目12番１号
     【事務連絡者氏名】                   東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
                         代表取締役執行役員副社長　兼　経営企画・財務・ＩＲ担当　山上　辰巳
     【連絡場所】                   東京都渋谷区道玄坂一丁目12番１号
     【電話番号】                   03-5428-5828
     【縦覧に供する場所】                   株式会社東京証券取引所
                         （東京都中央区日本橋兜町２番１号）
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    第一部【ファンド情報】
    第１【ファンドの状況】
     １【投資法人の概況】
      （１）【主要な経営指標等の推移】
        ①　主要な経営指標等の推移
                                 第29期      第30期      第31期      第32期      第33期
                                自 2017年     自 2018年     自 2018年     自 2019年     自 2019年
                                ８月１日      ２月１日      ８月１日      ２月１日      ８月１日
                 期別
                                至 2018年     至 2018年     至 2019年     至 2019年     至 2020年
                                １月31日      ７月31日      １月31日      ７月31日      １月31日
                                （184日）      （181日）      （184日）      （181日）      （184日）
     営業成績
       損益計算書
         営業収益                   百万円      7,032      7,119      7,523      7,366      8,123
         営業利益                   百万円      3,068      3,197      3,547      3,349      4,049
         経常利益                   百万円      2,494      2,679      3,029      2,858      3,578
         当期純利益                   百万円      2,493      2,678      3,029      2,857      3,580
       事業収支
         不動産賃貸事業収益               (注２)    百万円      7,032      7,119      7,207      7,327      7,459
         不動産賃貸事業費用                   百万円      3,271      3,211      3,238      3,251      3,284
         （うち減価償却費等）               (注３)    百万円     (1,036)      (1,054)      (1,028)       (994)      (991)
         賃貸NOI               (注４)    百万円      4,797      4,962      4,996      5,070      5,165
       資金収支
                         (a)
         FFO                   百万円      3,530      3,732      3,740      3,812      3,906
                        (注５)
         資本的支出額                (b)   百万円       458      413      506      583      635
                        (a)-(b)
         AFFO                   百万円      3,071      3,318      3,233      3,229      3,271
                        (注６)
     財産等の状況
       貸借対照表
         総資産額                (c)   百万円     218,101      219,396      219,958      218,587      219,504
         （対前期比）                    ％    (△0.7)       (0.6)      (0.3)     (△0.6)       (0.4)
                         (d)
         有利子負債額                   百万円     92,000      93,500      93,500      92,300      92,000
                        (注７)
         純資産額                (e)   百万円     113,430      113,517      113,869      113,697      114,420
         （対前期比）                    ％    (△0.1)       (0.1)      (0.3)     (△0.2)       (0.6)
         出資総額                   百万円     110,479      110,479      110,479      110,479      110,479
       ポートフォリオ
         不動産等の取得価額               (注８)    百万円     223,539      223,539      225,189      231,436      231,235
         不動産等の貸借対照表計上額               (注８)    百万円     210,672      210,047      211,404      214,720      214,240
                         (f)
         不動産等の期末算定価額                   百万円     258,360      263,730      270,500      280,340      291,721
                        (注８)
         期末物件数                    件      29      29      30      31      32
         総賃貸可能面積               (注９)     ㎡  211,303.47      211,267.00      207,848.65      210,274.91      209,337.25
         期末稼働率               (注10)     ％     99.7      99.3      99.0      99.5      99.2
     その他
       分配
         分配総額                   百万円      2,590      2,677      3,029      2,857      3,224
         配当性向                    ％     103.9      100.0      100.0      100.0      90.0
       1口当たり情報
         発行済投資口の総口数                    口    977,600      977,600      977,600      977,600      977,600
         1口当たり純資産額                    円    116,029      116,118      116,478      116,302      117,041
         1口当たり当期純利益               (注11)     円     2,550      2,739      3,098      2,923      3,662
         1口当たり分配金額                    円     2,650      2,739      3,099      2,923      3,298
       経営指標
         総資産経常利益率（年換算）               (注12)     ％      2.3      2.5      2.7      2.6      3.2
         自己資本利益率（年換算）               (注13)     ％      4.4      4.8      5.3      5.1      6.2
         自己資本比率               (e)／(c)     ％     52.0      51.7      51.8      52.0      52.1
         （対前期増減）                          (0.3)     (△0.3)       (0.0)      (0.2)      (0.1)
         期末総資産有利子負債比率               (d)／(c)     ％     42.2      42.6      42.5      42.2      41.9
         期末算定価額有利子負債比率               (d)／(f)     ％     35.6      35.5      34.6      32.9      31.5
         期中平均投資口価格               (注14)     円    137,260      146,066      159,494      179,134      204,476
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                                第34期      第35期      第36期      第37期      第38期
                                自 2020年     自 2020年    自 2021年     自 2021年    自 2022年
                                ２月１日      ８月１日      ２月１日      ８月１日      ２月１日
                 期別
                                至 2020年     至 2021年    至 2021年     至 2022年    至 2022年
                                ７月31日      １月31日      ７月31日      １月31日      ７月31日
                                （182日）      （184日）      （181日）      （184日）      （181日）
     営業成績
       損益計算書
        営業収益                   百万円      8,203      8,611      8,066     11,641      8,671
        営業利益                   百万円      4,325      4,538      3,981      7,481      4,732
        経常利益                   百万円      3,856      4,084      3,540      7,072      4,340
        当期純利益                   百万円      3,855      4,083      3,540      7,071      4,339
       事業収支
        不動産賃貸事業収益               (注２)    百万円      7,499      7,845      8,059      6,934      6,637
        不動産賃貸事業費用                   百万円      3,067      3,221      3,241      3,131      3,065
        （うち減価償却費等）               (注３)    百万円      (975)     (1,001)      (1,030)       (968)      (824)
        賃貸NOI               (注４)    百万円      5,407      5,626      5,848      4,771      4,395
       資金収支
                        (a)
        FFO                   百万円      4,127      4,319      4,570      3,332      3,129
                        (注５)
        資本的支出額                (b)   百万円       469      607      513      417     2,379
                       (a)-(b)
        AFFO                   百万円      3,658      3,712      4,057      2,915       750
                        (注６)
     財産等の状況
       貸借対照表
        総資産額                (c)   百万円     220,068      231,090      235,035      226,847      224,636
        （対前期比）                    ％     (0.3)      (5.0)      (1.7)     (△3.5)      (△1.0)
                        (d)
        有利子負債額                   百万円     92,000     101,600      105,600      94,400      93,000
                        (注７)
        純資産額                (e)   百万円     115,051      115,663      115,527      119,059      119,537
        （対前期比）                    ％     (0.6)      (0.5)     (△0.1)       (3.1)      (0.4)
        出資総額                   百万円     110,479      110,479      110,479      110,479      110,479
       ポートフォリオ
        不動産等の取得価額               (注８)    百万円     231,026      242,614      248,614      232,509      232,451
        不動産等の貸借対照表計上額               (注８)    百万円     213,613      225,085      230,620      217,976      217,720
                        (f)
        不動産等の期末算定価額                   百万円     293,200      306,780      313,250      304,110      307,150
                        (注８)
        期末物件数                    件      31      33      34      32      31
        総賃貸可能面積               (注９)     ㎡  208,279.76      221,411.04      223,691.34      149,024.77      155,157.45
        期末稼働率               (注10)     ％     99.6      98.4      97.2      97.8      91.2
     その他
       分配
        分配総額                   百万円      3,471      3,675      3,539      3,861      3,915
        配当性向                    ％     90.0      90.0     100.0      54.6      90.2
       1口当たり情報
        発行済投資口の総口数                    口    977,600      977,600      977,600      977,600      977,600
        1口当たり純資産額                    円    117,688      118,313      118,174      121,787      122,276
        1口当たり当期純利益               (注11)     円     3,944      4,176      3,621      7,233      4,438
        1口当たり分配金額                    円     3,551      3,760      3,621      3,950      4,005
       経営指標
        総資産経常利益率（年換算）               (注12)     ％      3.5      3.6      3.1      6.1      3.9
        自己資本利益率（年換算）               (注13)     ％      6.7      7.0      6.2     12.0      7.3
        自己資本比率               (e)／(c)     ％     52.3      50.1      49.2      52.5      53.2
        （対前期増減）                          (0.2)     (△2.2)      (△0.9)       (3.3)      (0.7)
        期末総資産有利子負債比率               (d)／(c)     ％     41.8      44.0      44.9      41.6      41.4
        期末算定価額有利子負債比率               (d)／(f)     ％     31.4      33.1      33.7      31.0      30.3
        期中平均投資口価格               (注14)     円    153,097      147,909      189,045      190,881      188,278
                                  3/221





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         (注１)　記載した数値は、以下、本書において特に記載のない限り、記載未満の数値はいずれも、金額は切捨て、比率は四捨五入に
            より記載しています。
         (注２)   「不動産賃貸事業収益」には、資産受入益（第35期1百万円、第37期5百万円、第38期10百万円）及び工事負担金受入額（第36
            期6百万円）は含んでいません。
         (注３)   「減価償却費等」には固定資産除却損（第29期4百万円、第30期5百万円、第31期13百万円、第32期7百万円、第33期3百万円、
            第34期0百万円、第35期5百万円、第36期2百万円、第37期13百万円、第38期3百万円）を含んでいます。
         (注４)　賃貸NOI（Net         Operating    Income）、計算：不動産賃貸事業収益－不動産賃貸事業費用＋減価償却費等
         (注５)　FFO（Funds        from  Operation）、計算：当期純利益＋減価償却費等＋その他不動産関連償却＋不動産等売却損-不動産等売却
            益-不動産等交換差益-資産受入益
            なお、その他不動産関連償却は発生していません。
         (注６)　AFFO（Adjusted          Funds   from  Operation）
         (注７)　短期借入金＋１年内返済予定の長期借入金＋長期借入金＋１年内償還予定の投資法人債＋投資法人債
         (注８)　不動産信託受益権については、総資産から当該不動産信託受益権の資産の一部である金銭等を差引いた実質不動産の保有に
            相当する部分を記載しています。
         (注９)   「総賃貸可能面積」は、建物・施設及び土地における貸付けが可能な事務所、店舗、倉庫及び土地の契約書及び図面上の合計
            面積（共用部分等を貸付けている場合には当該面積を含みます。）を記載しています。
         (注10)   「期末稼働率」は、期末の総賃貸可能面積に対して総賃貸面積が占める割合を記載しています。
         (注11)   「１口当たり当期純利益」は、当期純利益を日数加重平均投資口数（第29期乃至第38期977,600口）で除することにより算出
            しています。
         (注12)   経常利益／｛（期首総資産額＋期末総資産額）÷2                    ｝×365÷運用日数
         (注13)   当期純利益／｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷2                    ｝×365÷運用日数
         (注14)   本投資法人の投資証券が上場する株式会社東京証券取引所（以下「東京証券取引所」といいます。）不動産投資信託証券市場
            における期中平均価格（終値）です。
        ②　事業の概要及び第38期以降の資産運用の経過

         A.　当期の概況
          (イ)　投資法人の主な推移
            　東急リアル・エステート投資法人（以下「本投資法人」といいます。）は、投資信託及び投資法人に関
            する法律（昭和26年法律第198号。その後の改正を含みます。）（以下「投信法」といいます。）に基づ
            き、2003年６月20日に設立され、同年９月10日に、発行済投資口の総口数98,000口で東京証券取引所不動
            産投資信託証券市場に上場しました（銘柄コード8957）。
            　その後、第３期初の2004年８月に投資口数44,000口（オーバーアロットメントによる2,000口を含みま
            す。）の追加公募増資を、第５期初の2005年８月に投資口数27,380口（オーバーアロットメントによる
            680口を含みます。）の追加公募増資を、さらに第21期初の2013年８月及び同年９月に投資口数26,140口
            （オーバーアロットメントによる2,376口を含みます。）の追加公募増資を行いました。2014年１月31日
            を基準日、同年２月１日を効力発生日として、本投資法人の投資口を１口につき５口の割合をもって分割
            した結果、2022年７月31日現在、発行済投資口の総口数は977,600口となっています。
          (ロ)　投資環境と運用実績

            　本投資法人は、東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社（以下「本資産運
            用会社」といいます。）に資産運用業務を委託し、投資主価値の最大化を究極の目的として、成長性、安
            定性及び透明性の確保を目指した資産運用を基本方針としています。かかる基本方針に沿って、本投資法
            人は、以下のような投資環境のもとで、資産運用を行いました。
            (i)  投資環境
            　当期の国内景気は、物価上昇による家計や企業への影響や、供給面での制約はあるものの緩やかに持ち
            直しています。
            　首都圏経済について、個人消費は、スーパー販売額、家電販売額などが前年を下回っている一方で、百
            貨店販売額、コンビニエンスストア販売額などが前年を上回っているほか、宿泊や飲食サービスは持ち直
            しており、全体として緩やかに持ち直しています。雇用情勢では、有効求人倍率は上昇し、新規求人数は
            増加しているほか、全体として完全失業率は改善しており、持ち直しています。
            　東京圏の人口動態については、2022年１月から６月までの間において、８万人超の転入超過（※）があ
            り、全国との格差は依然として拡大しています。※出典：「住民基本台帳人口移動報告」（総務省統計
            局）
            　このような状況のなか、東京23区のオフィス市場は、空室率が緩やかに上昇しています。企業のオフィ
            ス戦略の見直しによるオフィスの集約に伴い大型空室が発生する一方、拡張移転や館内増床による空室消
            化の動きもあり、空室率の上昇には一服感も見られます。オフィス賃料は、2023年の大型供給を控えて
            リーシング活動が長期化するビルを中心に調整が進み、都心５区の平均賃料は下落傾向が継続していま
            す。
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            　商業施設賃貸市場は、新型コロナウイルスの感染状況の落ち着きが見られ、外出機会の増加に伴う消費
            マインドの回復によって、売上を伸ばしたSCが多く見られました。観光立地のSCでは、修学旅行やシニア
            層の団体などの観光客の増加も売上の回復傾向に寄与しています。富裕層を中心とする高額消費を背景に
            小 売業販売は緩やかに持ち直す一方、生活必需品の値上げが相次ぎ、消費者心理は弱含んでいます。
            　不動産売買市場は、オフィス投資がマーケットを牽引し、取引額が過去のピークに迫る高水準を維持し
            ています。取引件数は、2020年第４四半期以降は回復傾向となっているものの、コロナ拡大前の水準を下
            回る状況が続いています。
            　日銀の金融緩和政策の継続方針を背景に、国内優良物件に対する不動産投資家の積極的な投資姿勢が継
            続していることから、期待利回りは過去最低水準まで低下しています。
            (ii)   運用実績
            a.　物件取得、売却及び運用管理
             　本投資法人は、このような環境のもと、これまでの「成長力のある地域における競争力のある物件へ
             の投資」という基本方針に加え、上場以来の投資運用の経験を活かし策定した「長期投資運用戦略
             （サーフプラン）（注）」に基づき投資活動を行いました。
             　当期においては、2022年２月25日にOKIシステムセンター（底地）の共有持分30％を譲渡しました。
             また、2022年３月24日に目黒東山ビルを取得するとともに、2022年３月31日に赤坂四丁目ビル（東急
             エージェンシー本社ビル）を譲渡しました。なお、2022年９月14日に二子玉川ライズの共有持分取得に
             ついて売買契約を締結し、2023年１月31日に取得する予定です。また、2022年10月28日付で、東急銀座
             二丁目ビルを2022年11月30日に譲渡することを決定いたしました。
             　当期末現在の本投資法人が保有する31物件の取得価額合計は2,324億5千1百万円、総賃貸可能面積は
             155,157.45㎡、期末算定価額の合計は3,071億5千万円となりました。
             　この期末算定価額の合計は、前期に引き続き帳簿価額の合計を上回っており、その差額は894億2千9
             百万円でした。なお、一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づき、この評価益は財務諸表に
             反映させていません。
             　当期末における既存物件ポートフォリオの平均賃料単価は前期末と比較して0.8％の上昇となりまし
             た。また、期末の空室率は前期末の2.2％から6.6ポイント増加し8.8％となりました。
            （注)「長期投資運用戦略（サーフプラン）」とは、不動産価格の循環性に着目したバリュー投資及び逆張り投資によって物
               件の入替えを行いながら、恒久的に競争力を有するポートフォリオ及び不況期にも強いバランスシートの形成を目指
               す、本資産運用会社が策定した本投資法人の戦略です。
            b.　利益相反対策

             　取引の公正・透明性を確保するため、本投資法人の資産運用会社の自主ルールである利害関係者取引
             規程を厳守し、所定の手続を履践しました。
             　なお、本投資法人の保有物件に係るプロパティ・マネジメント業務を行う利害関係者（注）への報酬
             について、その水準が東京証券取引所に上場している他の投資法人が設定している水準の範囲内にある
             旨の意見書を、株式会社都市未来総合研究所から取得しています。
             (注)  「利害関係者」については、後記「(４)投資法人の機構　b.投資法人の運用体制　(イ)取締役会による意思決定及び
               業務執行の監督　＜委員会＞            ⅱ.コンプライアンス・リスクマネジメント委員会」における注記をご参照下さい。以
               下同じです。
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          (ハ)　資金調達の概要
            　安定性、機動性及び効率性を基本とした財務方針のもと、資金を調達しています。
            　当期においては、有利子負債の長期固定金利化及び返済期限の分散化を図るため、当期に返済期限が到
            来した長期借入金94億円のうち、80億円は借換を行い、14億円は自己資金で返済を行いました。
            　また、手元流動性の拡充による財務信用力の確保を目的として、取引金融機関４行と総額180億円の借
            入枠（コミットメントライン）を設定しており、当該借入枠による短期借入金として、目黒東山ビルの取
            得及びその付帯費用の一部に充てるため20億円を調達し、期中にその全額を返済しています。当期末現在
            の有利子負債残高は930億円（投資法人債残高80億円（１年内償還予定の投資法人債30億円を含みま
            す。）、長期借入金残高850億円（１年内返済予定の長期借入金72億円を含みます。））、当期における
            加重平均利率は、0.80％（当期の支払利息の年換算額を各有利子負債の平均残高の合計値で除して計算し
            ています。）です。
            　なお、当期末現在における本投資法人の格付けの状況は以下の通りです。

               信用格付業者の商号又は名称                           格付けの内容
            株式会社日本格付研究所（            JCR  ）      長期発行体格付：        AA －
                                格付の見通し：安定的
            株式会社格付投資情報センター（               R ＆ I）   発行体格付：      A+
                                格付の方向性：安定的
         　(ニ)　業績及び分配の概要

            　上記のような運用の結果、当期の実績として営業収益86億7千1百万円、営業利益47億3千2百万円とな
            り、借入金にかかる支払利息等を控除した後の経常利益は43億4千万円、当期純利益は43億3千9百万円を
            計上しました。
            　当期は、「特定の資産の買換えの場合の課税の特例」（租税特別措置法第65条の７）に基づき、2022年
            ３月31日に譲渡を行った「赤坂四丁目ビル（東急エージェンシー本社ビル）」の譲渡益14億5千2百万円の
            うち、4億2千3百万円を圧縮積立金として積み立てます。よって、分配金については、租税特別措置法第
            67条の15の適用により利益分配金が損金算入されることを企図して、当期未処分利益から当該圧縮積立金
            を控除した上で、投資口１口当たりの分配金が１円未満となる端数部分を除く全額を分配することとしま
            す。この結果、投資口１口当たりの分配金は4,005円となりました。
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         B.　今後の運用方針及び対処すべき課題
          (イ)　想定される将来動向
            　景気の先行きについては、感染対策に万全を期し、経済社会活動の正常化が進む中で、各種政策の効果
            もあって、景気が持ち直していくことが期待されますが、世界的に金融引締めが進む中での金融資本市場
            の変動や原材料価格の上昇、供給面での制約等による下振れリスクに十分に注意する必要があります。
            　このような見通しのなか、不動産賃貸市場においては、企業のテレワーク恒常化に伴うオフィス需要の
            縮小と、2023年の東京都心５区における大型ビル竣工によって、オフィス市況の調整局面が予想されま
            す。
            　不動産売買市場においては、物価上昇のリスクが懸念されるものの、円安や海外金利の上昇などを背景
            に、全体として投資家の積極的な姿勢は維持されています。しかしながら、高値圏が続く東京エリアでは
            利回り確保が厳しくなることから、取引件数は減少傾向が継続することが予想されます。
          (ロ)　今後の運用方針及び対処すべき課題

            　本投資法人は、「成長力のある地域における競争力のある物件への投資」を基本方針として、東京都心
            ５区地域及び東急沿線地域（注１）を重点的な投資対象地域として、立地・用途・投資規模等において一
            定の基準を設けて投資しています。また、個別物件の選定については、当該物件の予想収益、立地する地
            域の将来性等を総合的に検討し、クオリティが高く競争力のある物件を、不動産投資市場及び東急株式会
            社等（以下、「東急㈱等」（注２）といいます。）からバランスよく取得していきます。
           （注１）「東京都心５区地域」を都心５区（千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区）及び都心５区に準ずる商業用不動産集
              積地（池袋周辺地域、後楽周辺地域、上野周辺地域等）と区分しています。また、「東急沿線地域」を東急沿線拠点地域
              （渋谷区）及びその他東急沿線地域（東京都（品川区、目黒区、世田谷区、大田区、町田市）、神奈川県横浜市（港北
              区、神奈川区、中区、西区、緑区、青葉区、都筑区）、神奈川県川崎市（中原区、高津区、宮前区）、神奈川県大和市）
              と区分しています。なお、渋谷区は、東京都心５区地域と東急沿線地域の両方に含まれます。「その他」は東京都心５区
              地域及び東急沿線地域を除く東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県を中心とした首都圏と区分しています。以下同じです。
           （注２）東急㈱等については、後記「(２)投資法人の目的及び基本的性格　a.投資法人の目的及び基本的性格　(イ)成長性　②
              外部成長要因」における注記をご参照下さい。
            　物件の管理運営面においては、東急㈱等との協働（コラボレーション）により収益の安定性及び成長性
            を実現し、内部成長を図ります。そのために企業業績や消費の動向を見据え、中長期的にテナント企業、
            来館者から選別される施設運営を目指します。具体的には、物件グレードに合致した適切かつ戦略的リ
            ニューアルや、中長期的視野に立ったリーシング活動の実施により、賃料水準の維持・向上を図ります。
            また、管理費用及び追加設備投資についても適切なコスト・コントロールを行っていきます。
            　当期末現在の投資環境判断として、不動産売買市場は不透明な状況ではあるものの、首都圏の不動産価
            格が高止まりの状況が続いていることから、「長期投資運用戦略（サーフプラン）」における「売却・入
            替期」にあたり、首都圏のうち、渋谷・東急沿線の不動産価格は、スポンサーである東急株式会社（以
            下、「東急㈱」といいます。）において、渋谷駅周辺開発に続き、広域渋谷圏（渋谷駅半径2.5km圏内）
            や東急沿線の開発が継続することから、上昇することが期待されます。これらにより、東京都心５区地域
            及び東急沿線地域を重点的な投資対象地域としている本投資法人の保有物件の含み益は増加しています。
            　このような環境認識のもと、本投資法人は「長期投資運用戦略（サーフプラン）」及び「循環再投資モ
            デル」に沿って、保有物件のトータルリターン（注３）、物件築年数、所在エリア等を考慮の上、物件入
            替を行うとともに、物件入替で生じた余剰資金を原資として、自己投資口の取得及び消却を検討します。
           （注３）保有物件のトータルリターンは、毎期のインカムリターン（賃料収入等）と将来のキャピタルリターン（売却収入）に
              より構成されます。
            　さらに、透明性を確保するため本資産運用会社においては、外部監視機能及び情報開示を充実させ、不
            動産投資信託のファンド・マネージャーとして、グローバルスタンダードに適う運用を行っていきます。
            　また、本資産運用会社では、2022年３月に「サステナビリティ方針」を制定するとともに、全社的にサ
            ステナビリティに関する取り組みを継続的かつ組織的に推進・協議するための体制整備の一環として、サ
            ステナビリティ推進委員会を設置しました。加えて、2022年８月にはTCFD（気候関連財務情報開示タスク
            フォース）提言への賛同を表明しました。本投資法人はポートフォリオの価値向上と投資主価値の最大化
            を目指すとともに、サステナブルな社会の実現に向けた貢献を進めるべく、本資産運用会社と協働して取
            り組みを推進してまいります。
            　なお、上記に記載した投資環境判断、今後の運用方針及び対処すべき課題は、本資産運用会社の本書の
            日付現在における分析、認識及び方針を示したものであり、将来の業績等を保証するものではなく、ま
            た、記載された施策が実行される保証もありません。
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         C．  決算日後に生じた重要な事実
          本投資法人において、決算日後に生じた事項は以下の通りです。
         （イ）資産の譲渡

          　2022年10月28日付で、以下の資産の譲渡について売買契約を締結し、2022年11月30日に譲渡する予定です。
          　ⅰ.譲渡資産　　　　：国内不動産を主な信託財産とする信託受益権
          　ⅱ.物件名称　　　　：東急銀座二丁目ビル
          　ⅲ.譲渡価額（注）　：8,970百万円
          　ⅳ.契約日　　　　　：2022年10月28日
          　ⅴ.譲渡日　　　　　：2022年11月30日
          　ⅵ.譲渡先　　　　　：KR             Ginza特定目的会社
          　ⅶ.不動産等売却益及び圧縮積立金の計上：2023年１月期（第39期）に不動産等売却益4,586百万円を計上す
                              る見込みです。このうち2,958百万円については「特定の資産の
                              買換えの場合の課税の特例」（租税特別措置法第65条の７）の制
                              度を適用して、「投資法人の計算に関する規則」に定める買換特
                              例圧縮積立金として積み立てる予定です。
         （注）「譲渡価額」は、当該資産の譲渡に要する諸費用（公租公課等）を含まない金額を記載しています。
         （ロ）資産の取得

          　2022年９月14日付で、以下の資産の取得について売買契約を締結し、2023年１月31日に取得する予定です。
          　ⅰ.取得資産　　　　：国内不動産
          　ⅱ.物件名称　　　　：二子玉川ライズ
          　ⅲ.取得価額(注１)　：20,200百万円
          　ⅳ.契約日　　　　　：2022年９月14日
          　ⅴ.取得日　　　　　：2023年１月31日
          　ⅵ.取得先　　　　　：東急不動産株式会社
          　ⅶ.取得資金　　　　：借入金及び自己資金
          （注１）「取得価額」は、当該資産の取得に要する諸費用（公租公課等）を含まない金額を記載しています。
          （注２）本取得に係る売買契約は、金融庁の定める「金融商品取引業者等向けの総合的な監督指針」に規定される投資法人による
             フォワード・コミットメント等に該当します。本取得に係る売買契約に定められた違約金に関する条項の概要は以下の通り
             です。
             一方の当事者が売買契約に定める合意事項（表明保証条項を含みますがこれに限られません。）に違反し、かかる違反によ
             り当該売買契約の目的を達成することができない場合は、相手方当事者は、当該売買契約が実行されるまでの間、当該売買
             契約を解除することができます。かかる違反が違反当事者の責めに帰すべき事由によるものである場合、解除権者は、違反
             当事者に対し、当該売買契約に係る売買代金の5％相当額を違約金として売買契約の解除後30日以内に支払うよう請求する
             ことができます。
             本投資法人は、本物件の取得資金について借入金及び自己資金で充当することを予定していますが、本書の日付現在、本投
             資法人が保有する現預金、本投資法人のキャッシュフロー及び設定済のコミットメントラインの借入極度額等に鑑みると、
             本物件を取得するに当たっての懸念はなく、万が一違約金を支払うこととなったとしても財務等への重大な影響はないもの
             と思料されることから、本物件の取得に関して、本投資法人の財務及び分配金の支払い等に重大な影響を与える可能性は低
             いものと考えています。
        （ご参考）
        　取得資産の概要
         取得資産の名称               二子玉川ライズ
         特定資産の種類               国内不動産
                             Ⅰ-b街区       東京都世田谷区玉川二丁目5000番２
                                    東京都世田谷区玉川一丁目5100番１、5100番４、5100番
                             Ⅱ-a街区
                                    ５
                         （土地）
                         (注１)
                             Ⅱ-b街区       東京都世田谷区玉川二丁目5000番３
                             Ⅲ街区（プ
                                    東京都世田谷区玉川一丁目5000番
                             ラザモール）
                                  8/221




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         所在地       （登記簿上の表示）
                                    東京都世田谷区玉川二丁目5000番地２
                                    建物の名称（一棟）：二子玉川ライズ　Ⅰ-b街区
                             Ⅰ-b街区
                                    建物の名称（専有）：A、A０、B１、B071、B072、
                                             B073、B21、B22、B1001、P１駐車
                                             場、第２駐輪場
                                    東京都世田谷区玉川一丁目5100番地１、5100番地４、
                                    5100番地５
                                    建物の名称（一棟）：二子玉川ライズ　Ⅱ-a街区
                                    建物の名称（専有）：店舗A１、店舗A２、店舗A３、店
                             Ⅱ-a街区                舗A４、店舗A５、店舗A６、事務
                         （建物）
                                             所B１、事務所B２、事務所B３、
                         (注２)
                                             シネマコンプレックス、フィット
                                             ネスクラブ、ホテル、P３・P４駐
                                             車場、第４駐輪場、第５駐輪場
                                    東京都世田谷区玉川二丁目5000番地３
                                    建物の名称（一棟）：二子玉川ライズ　バーズモール＆
                             Ⅱ-b街区
                                             レジデンス
                                    建物の名称（専有）：202、P２駐車場、第３駐輪場
                                    東京都世田谷区玉川一丁目5000番地
                             Ⅲ街区（プ
                                    建物の名称（一棟）：二子玉川ライズ　プラザモール
                             ラザモール）
                                    建物の名称（専有）：101、102、103、203
         最寄駅からの所要時間(注３)                東急田園都市線・大井町線「二子玉川」駅徒歩約１分
         用途                店舗・事務所・映画館・ホテル
                                    土地面積：13,416.66㎡
                             Ⅰ-b街区
                                    取得予定の敷地権割合：10,000,000分の1,098,663
                                    土地面積：28,082.83㎡
                             Ⅱ-a街区
                                    取得予定の敷地権割合：1,000,000分の126,480
                         （土地）
                         (注４)
                                    土地面積：3,472.03㎡
                             Ⅱ-b街区
                                    取得予定の敷地権割合：1,000,000分の21,160
                             Ⅲ街区（プ       土地面積：296.51㎡
                             ラザモール）
                                    取得予定の敷地権割合：94,273分の4,516
                                    建物全体：99,137.30㎡
                                    取得に係る区分所有区画の専有面積：77,290.76㎡
                             Ⅰ-b街区
                                    うち取得予定持分は10.7％（商業：3.2％、オフィス：
         面積（登記簿上の表示）
                                    7.4％）
                                    建物全体：154,232.18㎡
                                    取得に係る区分所有区画の専有面積：118,463.13㎡
                             Ⅱ-a街区
                                    うち取得予定持分は12.7％（商業：5.4％、ホテル：
                         （建物）
                                    0.5％、オフィス：6.8％）
                         (注５)
                                    建物全体：7,502.36㎡
                             Ⅱ-b街区       取得に係る区分所有区画の専有面積：3,277.59㎡
                                    うち取得予定持分は4.5％（商業）
                                    建物全体：1,385.49㎡
                             Ⅲ街区（プ
                                    取得に係る区分所有区画の専有面積：566.94㎡
                             ラザモール）
                                    うち取得予定持分は7.5％（商業）
                                     鉄骨・鉄筋コンクリート・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋
                         Ⅰ-b街区
                                     根地下３階付き16階建
                         Ⅱ-a街区            鉄筋コンクリート造陸屋根地下３階付き30階建
         構造・階数（登記簿上の表示）
                         Ⅱ-b街区            鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付き３階建
                         Ⅲ街区
                                     鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根２階建
                         （プラザモール）
                         Ⅰ-b街区            2010年11月
                         Ⅱ-a街区            2015年６月
         竣工年月（登記簿上の表示）
                         Ⅱ-b街区            2010年４月
                         Ⅲ街区
                                     2010年４月
                         （プラザモール）
         売主                東急不動産株式会社
                         （土地）     敷地権（所有権）の共有
         所有形態
                         （建物）     区分所有権の共有(注６)
         テナントの総数(注７)                141
         取得価額(注８)                20,200百万円
                         20,400百万円（価格時点：2022年８月１日）
         取得時鑑定評価額
                         鑑定評価機関：大和不動産鑑定株式会社
                                  9/221



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                        １.本物件は区分所有建物であり、本投資法人は、その一部の専有部分の共有持分及び敷
                         地権の共有持分を取得する予定です。
                        ２.区分所有建物の共有持分の取得に伴い、本物件の共有者である東急㈱及び東急不動産
                         株式会社との間で締結された運営管理に関する基本協定書における東急不動産株式会
                         社の地位の一部を承継する予定です。運営管理に関する基本協定書（本投資法人の取
                         得と同時に行われる予定の変更を含みます。）では、①共有物分割を請求しない旨、
                         ②共有持分を第三者へ譲渡する場合には、他の共有者との優先交渉手続を経なければ
                         ならない旨、③共有持分を譲渡する場合には、譲受人に当該協定書上の地位を継承さ
                         せる旨、④管理及び運営について協議するための協議会を設置し、協議すべき事項を
                         付議する事項を定め、共有者の協議及び合意により決定されることを原則とするが、
                         迅速な事業推進の必要性等がある場合に限り、事業比率により決定する旨等が定めら
                         れます。
                        ３.二子玉川ライズの各街区（本投資法人が取得しない街区を含みます。）の一部の管理
                         組合及び運営者により二子玉川ライズの管理運営に関する協定書が締結されており、
                         二子玉川ライズ全体で共同で利用することとなる敷地、建物及び附属設備、附属施設
                         の一体的かつ統一的な管理及び相互利用に関する事項が定められています。
                        ４.Ⅰ-b街区の一部の専有部分の共有者は共有者組合契約を締結しており、本投資法人は
                         組合員の地位を取得する予定です。共有者組合契約及び組合規約（その後の変更を含
                         みます。）では、①共有物分割を請求しない旨、②共有持分を第三者へ譲渡する場合
                         には、組合の役員会の承認を受ける必要があり、他の共有者との優先交渉手続を経な
                         ければならない旨、③共有持分を譲渡する場合には、譲受人に当該協定書上の地位を
                         継承させる旨等が定められています。
                        ５.区分所有建物の共有持分の取得に伴い、Ⅱ-a街区の一部の専有部分の各共有者と東急
                         ㈱及び東急不動産株式会社との間で締結された各共有者間基本協定書における東急不
                         動産株式会社の地位を継承する予定です。各基本協定書（その後の変更を含みま
                         す。）には、①共有物分割を請求しない旨、②共有持分を第三者へ譲渡する場合に
                         は、他の共有者との優先交渉手続を経なければならない旨、③共有持分を譲渡する場
                         合には、譲受人に当該協定書上の地位を継承させる旨等が定められます。
                        ６.定期調査報告書、定期検査報告書（建築設備（昇降機を除く））、定期検査調査報告
                         書（防火設備）、定期検査報告書（昇降機）、消防用設備等点検結果報告書、消防用
                         設備等（特殊消防用設備等）点検結果報告書、自家用電気工作物試験成績書、特定建
                         築物定期調査報告書及び建物状況報告書における複数の遵法性に係る指摘事項につい
                         ては、いずれも、売主の責任と負担において、譲渡実行日の前日までに是正される予
                         定です。ただし、売主がやむことを得ざる理由により上記期限までに是正を完了する
         特記事項                ことができない場合、売主は本投資法人に対し、予め書面により当該理由を報告の
                         上、期限の猶予を申請することがあり、もし、本投資法人との間で善後策につき合意
                         が成立した場合には（ただし、本投資法人はかかる合意の成立を不合理に妨げないも
                         のとします。）、本投資法人の認める合理的な期限内に是正を完了するとの合意がさ
                         れています。
                        ７.上記６にもかかわらず、本建物に設置されている一部の防火設備（スプリンクラー）
                         の不良につき、是正対応中ですが、世界的な部品不足により是正に必要な部品の調達
                         の目処が立たず、かかる是正が本投資法人による取得時までに完了するか否かは未定
                         ですが、部品の納入ができ次第、売主及び共有者の一社である東急㈱の責任と負担に
                         おいて是正される予定です。
                        ８.取得に係る区分所有区画とその隣接する区画との間の壁のうち、撤去された一部の壁
                         について、復旧工事を行うことをテナント及び隣接する区画の所有者からの承諾を取
                         得しており、2023年８月末日までに工事を完了させることを売主と合意しています。
                         ただし、売主が天変地変その他の不可抗力、世界的な資材不足その他やむことを得ざ
                         る理由（但し、当該区画を賃借するテナントに起因又は関連する事由を除きます。）
                         により当該期限までに区分所有壁再建工事を完了することができない場合、売主は本
                         投資法人に対し、予め書面により当該理由を報告の上、期限の猶予を申請することが
                         でき、本投資法人との間で善後策につき合意が成立した場合（但し、本投資法人はか
                         かる合意の成立を不合理に妨げないものとします。）には、本投資法人の認める合理
                         的な期限内に区分所有壁再建工事を完了させると合意しています。本投資法人は、上
                         記を前提に、当該工事に関連して運営上の問題は生じないものと判断しています。ま
                         た、クレーム等の問題が生じた場合には、売主の責任と費用により対処するものとさ
                         れています。さらに、売主が自らの帰責事由に基づき当該壁に関連する義務に違反し
                         た場合には、かかる違反により発生した相当因果関係のある本投資法人の損害を遅滞
                         なく補償するものとされています。
                        ９.Ⅱ-a街区の土地の一部について、地上権者を東京都、目的を下水管渠設、存続期間を
                         下水管渠存続期間中とする区分地上権が設定されています。当該地上権の地代は発生
                         しません。
                        10.水害ハザードマップによると、本物件の一部箇所は、10～20ｍ（最大）の浸水想定区
                         域に所在しています。
                        11.本投資法人は、Ⅰ-b街区及びⅡ-a街区の一部の共有者と共有している専有部分を東急
                         ㈱とともに賃借し（それに伴い、Ⅱ-a街区については本投資法人は敷金を差し入れる
                         ことになります。）、当該部分を各テナントへ転貸する予定です。
                        12.Ⅱ-a街区及びⅢ街区において、世田谷区から道路占用許可を受けて、道路の上空を歩
                         行者ブリッジとして使用しています。
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         (注１)   Ⅲ街区（プラザモール）の欄に記載された土地には、本投資法人が取得する予定の建物以外の建物の敷地権登記もなさ
            れています。
         (注２)   本投資法人が区分所有権の共有持分を取得する予定の４つの建物は、登記簿上も建築基準法上も４棟の建物と認識され
            ています。建物の名称（専有）は、取得予定の区画のみ記載しています。
         (注３)   Ⅰ-b街区に関する記載です。不動産の表示に関する公正競争規約に基づき、道路距離80ｍにつき１分間を要するものと
            して算出した数値です。
         (注４)   Ⅰ-b街区の土地面積にはオークモールの土地部分も含みます。
            Ⅲ街区（プラザモール）の土地面積については、Ⅲ街区全体における土地面積：25,180.97㎡にプラザモール部分の敷地
            権割合である8,006,098分の94,273を乗じて算出した数値を記載しています。
         (注５)   取得予定持分は、専有面積割合に基づいて算出した概算数値です。
            Ⅰ-b街区の建物全体面積にはオークモールの建物部分も含みます。
            Ⅲ街区（プラザモール）については、Ⅲ街区全体の団地共用部分も別途共有しています。
         (注６)   登記簿上の表示に基づき記載しています。取得に係る区分所有区画の一部と、その隣接する区画との間の壁については
            「特記事項８.」をご参照ください。
         (注７)   「テナントの総数」は、2022年７月末時点における数値を記載しています。
         (注８)   「取得価額」は、当該資産の取得に要する諸費用（公租公課等）を含まない金額を記載しています。
         （ハ）投資法人債の発行

         　2021年11月26日に開催した本投資法人役員会における「募集投資法人債を引き受ける者の募集に関する事項及
         び投資法人債に関する一般事務の委託に係る件」に基づき、2022年10月14日に投資法人債を発行し、払込みが完
         了しています。
         第９回無担保投資法人債
         名称       ：東急リアル・エステート投資法人第9回無担保投資法人債
                　（特定投資法人債間限定同順位特約付）（グリーンボンド）
         発行総額       ：金30億円
         払込金額       ：各投資法人債の金額100円につき金100円
         償還金額       ：各投資法人債の金額100円につき金100円
         利率       ：年0.360％
         担保・保証       ：無担保・無保証
         償還期限       ：2027年10月14日にその総額を償還。
                　買入消却は、払込期日の翌日以降、株式会社証券保管振替機構が別途定める場合を除き、い
                 つでもこれを行うことができる。
         利払日       ：毎年4月14日及び10月14日
         引受人       ：みずほ証券株式会社
         資金使途       ：2022年10月21日に償還期日が到来する第3回無担保投資法人債の償還資金に全額を充当する。
      （２）【投資法人の目的及び基本的性格】

        a.　投資法人の目的及び基本的性格
         　本投資法人は、投資主価値の最大化を究極の目的とし、成長性、安定性及び透明性の確保を目指して資産運用
         を行います。
         (イ)　成長性
           　成長性は、中長期的な観点での資産価値の向上及び１投資口当たり利益の成長を内部成長及び外部成長の
           観点から達成することにより確保します。
          ①　内部成長要因
            ●　資産運用の最適化
             　本投資法人は、内部成長を達成するため、本資産運用会社に中長期的な観点からのポートフォリオ価
             値の最大化を目指した運用を委託します。
            ●　投資対象の所在地域及び用途の特性に基づく成長
             　本投資法人の投資対象は、主として東京都心５区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業施
             設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設とします。ただし、首都圏以外には投資しません。
          ②　外部成長要因
            ●　積極的な物件取得とポートフォリオクオリティの維持及び向上
             　本投資法人は、主たる投資対象である東京都心５区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業
             施設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設に関して、本資産運用会社の独自の情報収集能力と物件精
             査能力によって、合理的な価格水準で積極的に物件を取得するものとします。取得にあたっては、長期
             保有を前提とし、物件精査に基づく個々の不動産の選別を行いますが、必要に応じて物件の入替等を行
             うことにより、ポートフォリオクオリティの維持及び向上を図り、資産価値の向上及び１投資口当たり
             利益の成長を目指します。
            ●　東急㈱等（注）からの物件取得
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             　本投資法人は、東急㈱等の保有物件に関して、安定的かつ継続的な物件の取得機会を確保するものと
             します。このため、東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社の間で「保有不動産資産の売買等に関する
             覚書」を締結しています。同覚書の内容については、後記「２                             投資方針　(１)        投資方針　b.       投資態
             度　  (ト)   保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。
             （注）「東急㈱等」とは、以下の(ⅰ)から(iii)までのいずれかに掲げる者をいいます。以下同じで
             　　　す。
                (ⅰ)　東急㈱
             　　　(ii)       東急㈱の連結子会社
             　　　(iii)      東急㈱又は東急㈱の連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資その
                   他の出資の比率が過半である特定目的会社又は特別目的事業体
         (ロ)　安定性
           　安定性の確保とは、主に以下の点による安定的な収益及び配当（分配金）の確保をいいます。
           ●　投資対象の所在地域及び物件のリスク・リターン特性
            　本投資法人は、投資対象の所在地域を相対的にリスクが小さいと考えられる地域に限定した上で、賃貸
            収入及び稼働率の変動が相対的に小さく安定的な収益性を見込むことができる物件を投資対象とすること
            により、安定的な運用を目指します。本投資法人は、高い値上り益を獲得できる可能性があっても、収益
            性の変動が相対的に大きい物件を、原則として投資対象としません。
           ●　開発リスクの回避
            　本投資法人は、原則として竣工前の未稼働物件への投資を行いません。開発事業及び開発事業者として
            開発リスクを負担するのは、東急㈱等その他の第三者とし、本投資法人は、開発リスクの負担を回避した
            上で物件取得の機会を確保することを企図しています。
         (ハ)　透明性
           　透明性を確保するため、本投資法人は、法定開示以外に投資主にとって有用かつ適切と判断される重要情
           報を、積極的かつタイムリーに開示するものとします。また、投資活動全般を通じて、東急㈱等に事業及び
           取引機会をもたらすことがあることに留意しつつ、個々の事業及び取引において、以下の諸点を通じて、利
           害関係者との利益相反回避に十分配慮するものとします。
           ●　市場価格取引の徹底
           ●　情報開示の充実
           ●　独立した運用体制・コーポレートガバナンス体制の確保
           　具体的には、本資産運用会社は、自主ルールとして「利害関係者取引規程」を策定及び随時改定し、その
           要旨を開示し、かつこれを遵守します。さらに、本投資法人は、東急㈱等その他の本資産運用会社の利害関
           係人等との取引に関しては、原則として、本資産運用会社の取締役会決議に先立ってコンプライアンス・リ
           スクマネジメント委員会の審議及び本投資法人の役員会による事前承認という複階層チェックを経ることに
           より、個別取引への「利害関係者取引規程」の適合性及び各取引の妥当性に関する確認を行い、その実効性
           を確実なものとします（後記「第二部                  投資法人の詳細情報　第３             管理及び運営　２         利害関係人との取引
           制限　B.     本資産運用会社の自主ルール（利害関係者取引規程）」をご参照下さい。）。
        b.　投資法人の特色

         　本投資法人は、投信法に基づき、資産を主として特定資産に対する投資として運用することを目的とします。
         本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しが認められないクローズド・エンド型です。本投資法人の資
         産運用は、金融商品取引法（昭和23年法律第25号。その後の改正を含みます。）（以下「金商法」といいま
         す。)上の金融商品取引業者（本書の日付現在、本資産運用会社）にすべて委託してこれを行います。
         (注１)   投資法人に関する法的枠組みは、大要以下の通りです。
            投資法人は、金融商品取引業者等の一定の資格を有する設立企画人により設立されます。投資法人を設立するには、設立企画
            人が規約を作成しなければなりません。規約とは、株式会社における定款に相当するものであり、投資法人の商号、発行可能
            投資口総口数、資産運用の対象及び方針、金銭の分配の方針等を規定する投資法人の根本規則です。投資法人は、かかる規約
            に沿って運営されます。なお、規約は、投資法人の成立後には、投資主総会の特別決議により変更することができます。
            投資法人は、投資口を発行して、投資家より出資を受けます。投資口を有する者を投資主といい、投資主は、投資主総会を通
            じて、投資法人の意思決定に参画できる他、投資法人に対して一定の権利を行使することができますが、かかる権利は株式会
            社における株主の権利と必ずしも同一ではありません。投資主の権利については、後記「第二部                                     投資法人の詳細情報　第３
            管理及び運営　３       投資主・投資法人債権者の権利」をご参照下さい。
            投資法人にはその機関として、投資主総会、執行役員、監督役員、役員会及び会計監査人が設置されます。執行役員は、投資
            法人の業務を執行し、投資法人を代表します。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督します。すべての執行役員と監督役
            員は、役員会を構成し、かかる役員会は、執行役員の一定の重要な職務の執行に対する承認、計算書類等（金銭の分配に係る
            計算書を含みます。）の承認等、投資法人の業務の執行に係る重要な意思決定を行います。更に、会計監査人は、投資法人の
            会計監査を行います。これらの執行役員、監督役員及び会計監査人はいずれも投資主総会の決議によって選任されます。投資
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            主総会、執行役員、監督役員、役員会及び会計監査人については、後記「(４)                              投資法人の機構　a.        投資法人の統治に関する
            事項」をご参照下さい。
            投資法人は、規約に定める額を限度として、借入れを行うことができる他、投資主の請求により投資口の払戻しをしない旨を
            規約に定めたクローズド・エンド型の投資法人の場合には、規約に定める額を限度として、投資法人債を引き受ける者を募集
            することもできます。
            投資法人は、投資口及び投資法人債の発行による手取金並びに借入金を、規約に定める資産運用の対象及び方針に従い運用し
            ます。なお、投資法人がこのような資産の運用を行うためには、内閣総理大臣の登録を受ける必要があります（以下、この登
            録を受けた投資法人を「登録投資法人」といいます。）。本投資法人の資産運用の対象及び方針については、後記「２                                              投資
            方針　(１)     投資方針及び(２)       投資対象」をご参照下さい。
            投資法人は、投資主に対して、規約で定めた金銭の分配の方針に従って、金銭の分配を行います。本投資法人の投資主に対す
            る分配方針については、後記「２　投資方針　(３)                    分配方針」をご参照下さい。
            登録投資法人は、投信法上の資産運用会社（内閣総理大臣の登録を受けた金融商品取引業を行う金融商品取引業者（投資運用
            業を行うものに限り、信託会社を除きます。））にその資産の運用に係る業務を委託しなければなりません。また、登録投資
            法人は、信託銀行等の一定の資格を有する資産保管会社にその資産の保管に係る業務を委託しなければなりません。更に、投
            資法人は、一般事務受託者に発行する投資口及び投資法人債を引き受ける者の募集に関する事務並びに投資主名簿等に関する
            事務その他の事務を委託しなければなりません。本投資法人の資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者については、
            後記「(３)     投資法人の仕組み」及び後記「第二部               投資法人の詳細情報　第４           関係法人の状況」をご参照下さい。
         (注２)   本投資法人の投資口は、振替投資口（社債、株式等の振替に関する法律（平成13年法律第75号。その後の改正を含みます。）
            （以下「振替法」といいます。）第226条第１項に定める意味を有します。以下同じです。また、振替投資口である本投資法
            人の投資口を、以下「本振替投資口」といいます。）です。本振替投資口については、本投資法人は投資証券を発行すること
            ができず、権利の帰属は振替口座簿の記載又は記録により定まります（振替法第226条第１項、第227条第１項）。なお、以
            下、本投資法人が発行する投資証券を「本投資証券」ということとしますが、同時に本投資証券には、別途明記する場合を除
            き、本振替投資口を含むものとします。
            また、本投資法人が発行する投資法人債は、振替投資法人債（振替法第116条に定める意味を有します。以下同じです。ま
            た、振替投資法人債である本投資法人の投資法人債を、以下「本振替投資法人債」といいます。）です。なお、以下では、別
            途明記する場合を除き、本投資法人が発行する投資法人債券（以下「本投資法人債券」といいます。）についての記載は、本
            振替投資法人債を含むものとします。
         (注３)   本投資法人は、不動産等を運用財産とする匿名組合出資持分その他の投資ビークルに投資することがあります。
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      （３）【投資法人の仕組み】
        a.　本投資法人の仕組図
        (注１)　プロパティ・マネジメント契約は、物件毎に個別に締結され、信託受益権の場合、本投資法人、本資産運用会社、不動産信託













           受託者、プロパティ・マネジメント会社の四者契約に、不動産に直接投資する物件の場合、不動産信託受託者を除く三者契約にな
           ります。
        (注２)　本投資法人の特定関係法人（特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令（平成５年大蔵省令第22号。その後の改正を含みま
           す。）第12条第３項に定める特定関係法人をいいます。以下同じです。）は、東急㈱です。東急㈱は、本資産運用会社の親会社
           （財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則（昭和38年大蔵省令第59号。その後の改正を含みます。）第８条第３項に規
           定する親会社をいいます。）であり、本投資法人及び本資産運用会社との間で本仕組図に記載された各契約、その他の契約を締結
           し、各種業務を提供しています。また、本投資法人から物件を賃借しているほか、本投資法人との間で物件の売買を行っていま
           す。なお、詳細については後記「c.              上記以外の本投資法人の関係法人及びその他の主な関係者」、「２                          投資方針　(１)      投資方
           針　b.   投資態度　(ト)      保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」及び「５                      運用状況　(２)      投資資産    ③ その他投資資産の
           主要なもの」もご参照下さい。
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        b.　本投資法人並びに本投資法人の資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者の名称、運営上の役割及び関
         係業務の概要
      運営上の役割                名称                    関係業務の内容
     本投資法人          東急リアル・エステート投資法人                  　本投資法人の規約に基づき、投資主より払込まれた資
                                 金等を、不動産等及び不動産等を主たる投資対象とする
                                 資産対応証券等に投資することにより運用を行います。
     本資産運用会社          東急リアル・エステート・                  　2003年６月20日付で本投資法人との間で資産運用委託
               インベストメント・マネジメント                  契約を締結しました。
               株式会社                  　金商法上の金融商品取引業者（金商法第28条第４項）
                                 として、同契約に基づき、本投資法人の規約並びに同規
                                 約に定める資産運用の対象及び方針に従い、資産の運用
                                 に係る業務を行います。
                                 　本資産運用会社に委託された業務の内容は、①本投資
                                 法人の資産の運用に係る業務（宅地又は建物の売買、交
                                 換又は賃借に係る判断の全部を行い、当該判断に基づき
                                 これらの取引の代理又は媒介を行うことを含みま
                                 す。）、②本投資法人が行う資金調達に係る業務、③本
                                 投資法人への報告業務及び④その他本投資法人が随時委
                                 託する前記①から③に関連し又は付随する業務（本投資
                                 法人の業務執行を補助する業務を含みます。）です。
     一般事務受託者／          三菱UFJ信託銀行株式会社                  　2003年６月20日付で本投資法人との間で一般事務委託
     資産保管会社                            契約を、また、2008年12月22日付で本投資法人との間で
                                 投資口事務代行委託契約及び特別口座の管理に関する契
                                 約をそれぞれ締結しました(注)。
                                 　投信法上の一般事務受託者（投信法第117条第２号乃至
                                 第６号。ただし、新投資口予約権に関する事務及び投資
                                 法人債に関する事務を除きます。）として、これらの契
                                 約に基づき、本投資法人の①投資口の名義書換に関する
                                 事務、②本投資証券の発行に関する事務、③本投資法人
                                 の機関（投資主総会及び役員会）の運営に関する事務、
                                 ④計算に関する事務、⑤投資主に対して分配をする金銭
                                 の支払に関する事務、⑥投資主からの本投資法人に対す
                                 る権利行使に関する請求、その他の投資主からの申出の
                                 受付に関する事務、⑦会計帳簿の作成に関する事務及び
                                 ⑧納税に関する事務を行います。
                                 　2003年６月20日付で本投資法人との間で資産保管業務
                                 委託契約を締結しました。
                                 　投信法上の資産保管会社として、資産保管業務委託契
                                 約に基づき、本投資法人の保有する資産の保管に係る業
                                 務を行います。
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      運営上の役割                名称                    関係業務の内容
     投資法人債に関する          三井住友信託銀行株式会社                  　2019年10月17日付で本投資法人との間で第６回無担保
     一般事務受託者                            投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                 　2019年10月17日付で本投資法人との間で第７回無担保
                                 投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                 　2020年10月23日付で本投資法人との間で第８回無担保
                                 投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                 　投信法上の一般事務受託者（投信法第117条第２号、第
                                 ３号及び第６号のうち、投資法人債に関する事務。）と
                                 して、同契約に基づき、①投資法人債原簿の作成及び備
                                 置きその他の投資法人債原簿に関する事務、②投資法人
                                 債券の発行に関する事務、③投資法人債権者に対する利
                                 息又は償還金の支払に関する事務及び④投資法人債権者
                                 の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの
                                 申出の受付に関する事務を行います。
     投資法人債に関する          農林中央金庫                  　2022年10月７日付で本投資法人との間で第９回無担保
     一般事務受託者                            投資法人債に関して財務及び発行・支払代理契約を締結
                                 しました。
                                 　投信法上の一般事務受託者（投信法第117条第２号、第
                                 ３号及び第６号のうち、投資法人債に関する事務。）と
                                 して、同契約に基づき、①投資法人債原簿の作成及び備
                                 置きその他の投資法人債原簿に関する事務、②投資法人
                                 債券の発行に関する事務、③投資法人債権者に対する利
                                 息又は償還金の支払に関する事務及び④投資法人債権者
                                 の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの
                                 申出の受付に関する事務を行います。
    (注)  特別口座の管理に関する契約との関係で三菱UFJ信託銀行株式会社を以下、その役割において「特別口座管理人」ということがあります。
        c.　上記以外の本投資法人の関係法人及びその他の主な関係者

         役割            名称                     業務内容
                              　2011年３月４日付で東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社
     パイプライン・          東急株式会社
                              との間で「保有不動産資産の売買等に関する覚書」を締結しま
     サポート会社
                              した。（以下、その役割において東急㈱を「パイプライン・サ
                              ポート会社」ということがあります。）
                              　同覚書に基づき、パイプライン・サポート会社が本投資法人
                              が投資することのできる不動産資産を売却しようとする場合、
                              当該パイプライン・サポート会社は、まず優先的に本資産運用
                              会社を通じて本投資法人に対して売却を申し入れるものとし、
                              本資産運用会社と当該パイプライン・サポート会社が購入条件
                              について基本的に合意した場合、当該パイプライン・サポート
                              会社と本資産運用会社は、売買契約締結に向けて誠実に協議を
                              行うものとされています。同覚書の詳細な内容については、後
                              記「２    投資方針　(１)        投資方針　b.       投資態度　(ト)        保有不
                              動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。
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         役割            名称                     業務内容
                              　本投資法人は、直接に又は不動産信託受益権の形態で保有し
     プロパティ・          東急プロパティマネジメント
                              ている各物件についてプロパティ・マネジメント（以下「PM」
               株式会社（以下、「東急プロ
     マネジメント会社
                              ということがあります。）契約を締結して、以下の業務（以下
               パティマネジメント」という
                              併せて「プロパティ・マネジメント業務」又は「PM業務」とい
                              い、その役割において「プロパティ・マネジメント会社」又は
               ことがあります。）(注１)／
                              「PM会社」といいます。）を、プロパティ・マネジメント会社
               東急株式会社(注１)、株式会
                              に委託します。このようなプロパティ・マネジメント業務の委
               社東急コミュニティー（以
                              託は、各物件毎に行われます。
                              ①　全般的業務
               下、「東急コミュニティー」
                              ②　収益管理業務
               ということがあります。）、
                              ③　保守管理業務
               及び東急住宅リース株式会社
                              ④　コンストラクション・マネジメント業務
                              ⑤　リーシング・マネジメント業務
               （以下、「東急住宅リース」
                              ⑥　渉外業務
               ということがあります。）
                              ⑦　危機管理業務
                              ⑧　その他上記に関連し又は付随する業務
                              　2022年７月31日現在、各プロパティ・マネジメント会社がプ
                              ロパティ・マネジメント業務を行う物件は以下の通りです。
                              ＜東急㈱＞
                              ・　QFRONT（キューフロント）
                              ・　TOKYU     REIT渋谷宇田川町スクエア
                              ・　cocoti（ココチ）
                              ・　CONZE（コンツェ）恵比寿
                              ・　TOKYU     REIT下北沢スクエア
                              ・　TOKYU     REIT自由が丘スクエア
                              ・　東急南平台町ビル
                              ・　東急桜丘町ビル
                              ・　TOKYU     REIT蒲田ビル
                              ・　TOKYU     REIT虎ノ門ビル
                              ・　東急池尻大橋ビル
                              ・　TOKYU     REIT新宿ビル
                              ・　東急銀座二丁目ビル
                              ・　TOKYU     REIT渋谷Rビル
                              ・　東急虎ノ門ビル
                              ・　TOKYU     REIT第２新宿ビル
                              ・　東急番町ビル
                              ・　TOKYU     REIT恵比寿ビル
                              ・　渋谷道玄坂スカイビル
                              ・　スタイリオフィット武蔵小杉
                              ・　TOKYU     REIT渋谷宮下公園ビル
                              ・　青山オーバルビル
                              ・　目黒東山ビル
                              ＜東急コミュニティー＞
                              ・　レキシントン青山
                              ・　TOKYU     REIT表参道スクエア
                              ・　東京日産台東ビル（住宅区画を除く）
                              ・　麹町スクエア
                              ・　秋葉原三和東洋ビル
                              ・　OKI芝浦オフィス(注２)
                              ＜東急住宅リース＞
                              ・　東京日産台東ビル（住宅区画）
                              ・　メゾンピオニー都立大学
                              　（上記各物件の名称その他詳細は、後記「５                      運用状況　
                                (２)   投資資産     ③  その他投資資産の主要なもの　b.                個別
                                不動産等の概要」をご参照下さい。）
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         役割            名称                     業務内容
                              　2003年７月14日付で本投資法人との間で「商標使用許諾契
     ブランド・          東急株式会社
                              約」を締結しました。本投資法人に対して、「東急」及び
     ライセンス会社
                              「TOKYU」の商標の使用を許諾しています。同契約の詳細につ
                              いては、後記「第二部           投資法人の詳細情報　第１             投資法人の
                              追加情報　３       その他　b.      規約の変更、事業譲渡又は事業譲
                              受、出資の状況その他の重要事項　(ハ)                   出資の状況その他の
                              重要事項」をご参照下さい。
                              　2011年３月４日付で東急不動産、本投資法人及び本資産運用
     その他の物件情報          東急不動産ホールディングス
                              会社との間で「保有不動産資産の取得機会提供に関する覚書」
     及び物件取得機会の          株式会社（以下、「東急不動
                              （その後の変更及び承継を含みます。）を締結しました。
     提供会社          産ホールディングス」という
                              　同覚書に基づき、東急不動産等は、本投資法人が2011年３月
               ことがあります。）及び東急
                              ４日時点の投資方針及び投資対象に合致し投資することのでき
               不動産株式会社（以下「東急
                              る不動産資産を第三者に売却しようとする場合、本投資法人及
               不動産」ということがあり、
                              び本資産運用会社に対し、当該第三者に対して提供するのと実
                              質的に同等の情報及び東急不動産等が必要と認めた情報を当該
               以下、本c.において、「東急
                              第三者に対する情報の提供時点までに提供するものとし、本投
               不動産等」といいます。）
                              資法人及び本資産運用会社が、東急不動産等に対し、買取りの
                              申し入れをした場合、東急不動産等は、これに誠実に対応する
                              ものとされています。なお、同覚書の有効期間は、本投資法人
                              が東急不動産グループ各社(注３)から同覚書に基づき取得した
                              物件（2011年３月４日時点の本投資法人の投資方針及び投資基
                              準に合致していないものの任意に情報提供され取得された物件
                              を含みます。）の取得価額の総額が200億円に達する日までで
                              す。
                              同覚書の詳細については、後記「２                 投資方針　(１)        投資方
                              針　b.    投資態度　(チ)        その他の物件の取得機会確保に関する
                              覚書の概要」をご参照下さい。
    (注１)   2022年７月31日まで東急株式会社にプロパティ・マネジメント業務を委託していた23物件については、2022年８月１日より東急プロパ
       ティマネジメント株式会社に委託しています。
    (注２)   OKI芝浦オフィスは2022年５月１日にOKIビジネスセンター５号館から名称変更しています。
    (注３)   東急不動産グループ各社とは、以下の(a)から(c)までのいずれかに該当する法人をいいます。以下同じです。
       (a)　東急不動産ホールディングス
       (b)　東急不動産ホールディングスの連結子会社
       (c)　東急不動産ホールディングス又は東急不動産ホールディングスの連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資そ
         の他の出資の比率が過半である特定目的会社及び特別目的会社
        d.　匿名組合出資等の仕組み

         　本投資法人はその規約に基づき匿名組合出資持分その他の投資ビークルへの投資をすることがあります。匿名
         組合出資持分に投資する場合、本投資法人の出資金を営業者が不動産等に投資し、本投資法人は匿名組合員とし
         て分配金を得ることになります。
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      （４）【投資法人の機構】
        a.　投資法人の統治に関する事項
        (イ)　本投資法人の機関の内容
         　本投資法人の執行役員は、２名以内、監督役員は３名以内（ただし、執行役員の員数に１を加えた数以上とし
         ます。）とされています（規約第19条）。
         　本書の日付現在、本投資法人の機関は、投資主により構成される投資主総会に加えて、執行役員１名、監督役
         員２名並びにすべての執行役員及び監督役員を構成員とする役員会及び会計監査人により構成されています。
         (a)　投資主総会
          　投信法又は規約により定められる本投資法人に関する一定の事項は、投資主により構成される投資主総会
          にて決定されます。投資主総会における各投資主の議決権及び決議方法については、後記「第二部                                              投資法人
          の詳細情報　第３         管理及び運営　３         投資主・投資法人債権者の権利　(1)投資主の権利　(イ)                           投資主総会
          における議決権」をご参照下さい。投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出
          席した投資主の議決権の過半数をもって行います（規約第12条第１項）が、規約の変更（投信法第140条）等
          一定の重要事項については、発行済投資口の過半数に当たる投資口を有する投資主が出席し、その議決権の
          ３分の２以上による決議（特別決議）を経なければなりません（投信法第93条の２第２項）。ただし、投資
          主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主はその投資主総会に提出された
          議案（複数の議案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案があるときは、当該議案
          のいずれをも除きます。）について賛成するものとみなします（投信法第93条第１項、規約第15条第１
          項）。（但し、本投資法人の規約上、役員の選解任、資産運用会社との間の運用委託契約の締結又は解約、
          解散その他規約に定める一定の重要議案については、一定の要件を満たす少数投資主が所定の期限までに当
          該議案に反対である旨を本投資法人に通知した場合、又は、本投資法人が当該議案に反対である旨を表明し
          た場合には、上記のみなし賛成制度の適用はないものとされています。詳細については、後記「第二部                                                投資
          法人の詳細情報　第３           管理及び運営　３         投資主・投資法人債権者の権利　(１)投資主の権利　(イ)                           投資主
          総会における議決権」をご参照下さい。）
          　本投資法人の資産運用の対象及び方針は、本投資法人の規約に定められています（規約別紙１「資産運用
          の対象及び方針」）。かかる規約中に定められた資産運用の対象及び方針を変更する場合には、上記の通り
          投資主総会の特別決議による規約の変更が必要となります。
          　本投資法人は、2017年３月20日及びその日以後、遅滞なく、投資主総会を招集し、以後、隔年毎の３月20
          日及びその日以後、遅滞なく、投資主総会を招集します（規約第10条第１項）。
          　また、本投資法人は、本資産運用会社との間で資産運用委託契約を締結し、本投資法人の資産の運用に係
          る業務を委託しています。本資産運用会社が資産運用委託契約を解約するためには本投資法人の同意を得な
          ければならず、執行役員はかかる同意を与えるために原則として投資主総会の承認を得ることが必要となり
          ます（投信法第205条）。また、本投資法人が資産運用委託契約を解約する場合にも原則として投資主総会の
          決議が必要です（投信法第206条第１項）。
         (b)　執行役員、監督役員及び役員会
          　執行役員は、本投資法人の業務を執行するとともに、本投資法人を代表して本投資法人の業務に関する一
          切の裁判上又は裁判外の行為を行う権限を有しています（投信法第109条第１項、同条第５項、会社法（平成
          17年法律第86号。その後の改正を含みます。）（以下「会社法」といいます。）第349条第４項）。ただし、
          本資産運用会社からの資産運用委託契約の解約への同意、投資主総会の招集、一般事務受託者への事務委
          託、資産運用委託契約又は資産保管委託契約の締結その他投信法に定められた一定の職務執行については、
          役員会の承認を得なければなりません（投信法第109条第２項）。監督役員は、執行役員の職務の執行を監督
          する権限を有しています（投信法第111条第１項）。また、役員会は、一定の職務執行に関する上記の承認権
          限を有する（投信法第109条第２項）ほか、投信法及び規約に定める権限並びに執行役員の職務の執行を監督
          する権限を有しています（投信法第114条第１項）。役員会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合
          を除き、議決に加わることができる構成員の過半数が出席の上、その出席者の過半数をもって行います（投
          信法第115条第１項、会社法第369条第１項、規約第23条）。
          　投信法の規定（投信法第115条第１項、会社法第369条第２項）及び本投資法人の役員会規則において、決
          議について特別の利害関係を有する執行役員又は監督役員は決議に参加することができないこと及びその場
          合には当該執行役員又は監督役員の数は出席した執行役員及び監督役員の数に算入しないことが定められて
          います。
         (c)　会計監査人
          　本投資法人は、PwCあらた有限責任監査法人を会計監査人に選任しています。会計監査人は、本投資法人の
          計算書類等の監査を行うとともに、執行役員の職務の執行に関して不正の行為又は法令若しくは規約に違反
          する重大な事実があることを発見した場合における監督役員への報告その他法令で定める業務を行います
          （投信法第115条の３第１項等）。
        (ロ)　本投資法人の統治に関する事項

         (a)　コンプライアンス態勢を支えるガバナンス
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          　本投資法人及び本資産運用会社では、優れたガバナンスは競争力の源泉であり、投資主価値向上に資する
          ものと位置付けています。本投資法人の発行する投資証券がグローバルプロダクト（国際的金融商品）とし
          て 内外のあらゆる投資家の投資対象となるよう、グローバルスタンダードでみても充分な評価に足るガバナ
          ンスの設計及びその整備を進め、着実な運営を行ってきました。
         (b)　本投資法人のコンプライアンス・ポリシー
          　本投資法人は上場不動産投資信託として、その社会的責任と公共的使命を自覚し、倫理・法令、市場ルー
          ル（本投資法人に適用あるグローバル規制を含む。）及び主務官庁のガイドラインその他、本投資法人の内
          部規則等（以下、これらを総称して「法令等」といいます。）の遵守、すなわちコンプライアンスを徹底す
          ることにより、投資主その他ステークホルダーの信頼を確保することを目的として、下記のとおり「コンプ
          ライアンス・ポリシー」を制定し、かかる「コンプライアンス・ポリシー」に基づき、ガバナンスの設計及
          びその整備を行っています。
          （コンプライアンス態勢の構築）
          Ａ．本投資法人は、法令等の遵守その他、必要かつ適切なコンプライアンス態勢を構築します。
          （コーポレート・ガバナンスの構築）
          Ｂ．本投資法人は、利益相反取引の回避、内部者取引の未然防止その他、必要かつ適切なコーポレート・ガバ
            ナンスを構築します。
          （正確な記録・適切な保管）
          Ｃ．本投資法人は、会計帳簿、議事録その他の情報を正確に記録し、適切にこれを保管します。
          （適時・適切・正確・公平な情報の開示・提供）
          Ｄ．本投資法人は、法令等の定めに従い、投資主その他のステークホルダーに対し、適時、適切、正確かつ公
            平に情報を開示・提供します。
          （委託先の監督）
          Ｅ．本投資法人は、業務の外部委託先に対し、必要かつ適切な監督を行います。
          （反社会的勢力に対する姿勢）
          Ｆ．本投資法人は、反社会的勢力との一切の関係を遮断・排除し、反社会的勢力からの不当要求は断固として
            拒絶します。
          （連絡・報告等）
          Ｇ．本投資法人は、連絡・報告体制を構築し、緊急時の即時対応、事後の再発防止に努めます。
          （見直し・改善）
          Ｈ．本投資法人は、必要に応じこのポリシーを見直し、コンプライアンス態勢の継続的な改善を図ります。
         (c)　コンプライアンスに関する種々の取組み
          Ａ．投資法人役員会の適切な運営
           　本投資法人役員会は、一般事務受託者（三菱UFJ信託銀行株式会社）の機関運営により、原則として月に
           ２回開催され、第38期（2022年２月１日～2022年７月31日）中には11回開催されています。特に、豊富な情
           報が迅速に本投資法人役員会の審議に反映されるように運営を行っています。なお、本投資法人役員会に
           は、審議の充実及び適法性の確保を目的として、設立当初から原則として法律顧問（森・濱田松本法律事務
           所）に出席を要請しており、第38期には開催した全ての本投資法人役員会に法律顧問が同席しています。
          Ｂ．監督役員による執行役員の監督
           　本投資法人の監督役員は、本投資法人の執行役員が本資産運用会社社長を兼職していることから、より慎
           重に、適宜、書類検査を実施するなど、役員会に出席して審議を行う以外にも監督活動の充実を図っていま
           す。
          Ｃ．利益相反対策の拡充
           　本投資法人は、外部成長を図るべく、東急㈱等及び不動産投資市場からバランス良く物件を取得するとと
           もに、必要に応じて物件の入替等を行うことにより、ポートフォリオのクオリティの維持及び向上を図り、
           資産価値の向上及び一投資口当たり利益の成長を目指しています。また、物件の管理運営においても東急㈱
           等との協働（以下「コラボレーション」といいます。）により収益の安定性及び成長性を実現し、内部成長
           を図っています。東急㈱等とのコラボレーション強化と表裏一体にある利害関係者取引に対して、その取引
           の公正・透明性を厳格に担保する仕組みとして本資産運用会社において「利害関係者取引規程」を制定し、
           これを遵守しています（「利害関係者取引規程」については、後記「第二部                                   投資法人の詳細情報          第３   管
           理及び運営　２        利害関係人との取引制限　B．本資産運用会社の自主ルール（利害関係者取引規程）」をご
           参照下さい。）。
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          Ｄ．兼職メリットの活用とデメリットへの対策
           　本投資法人の執行役員は、本資産運用会社社長が金商法第31条の４第１項に従い、2015年５月13日付で金
           融庁長官に兼職の届出を行った上でこれを兼職しています。この兼職により、本投資法人役員会に対する報
           告の迅速化及び報告内容の具体化が図られることで、そのメリットを存分に享受し、一般事務受託者、資産
           保管会社、主幹事証券会社及びプロパティ・マネジメント会社等の委託先と執行役員との情報格差の解消に
           努めるなど、コンプライアンスに関する本投資法人役員会の監視機能を最大限に引き出し、その高いクオリ
           ティを実現することに注力しています。
           　なお、本投資法人及び本資産運用会社では、本資産運用会社社長とは別に本投資法人の執行役員専用の執
           務スペース、ファイリングシステム及びメールアドレス等を設置し、更に本投資法人の執行役員の立場で検
           印し、本資産運用会社の業務プロセスを監視する仕組を確保することにより、業務執行における職責混同の
           回避に努めています。
           　本資産運用会社社長が本投資法人の執行役員を兼職することについては、両社が利益相反関係にあること
           に起因するリスク又は業務負担の増大等を理由とする監視機能の低下等のデメリットが考えられますが、本
           投資法人においては、監督役員による執行役員及び本資産運用会社の監督の強化により、また、本資産運用
           会社においては自主規制として定めた「利害関係者取引規程」による公正な業務運営並びに本資産運用会社
           社長を支援する役職員の充実及び権限委譲等によりリスクの低減と兼職者の業務執行の負担軽減を図ってい
           ます。
          Ｅ．会計監査人との相互連携
           　会計監査人と本投資法人役員との連絡会を決算期毎に適時開催し、会計監査人からの会計及び監査に関し
           ての説明及び報告を受けています。
          Ｆ．インサイダー取引規制への対応
            本投資法人は、「内部者取引管理規則」を制定し、法人関係情報の適切な管理等、内部者取引の未然防止
           に関する態勢を整備・運用しています。
        (ハ)　本投資法人による関係法人に対する管理体制の整備・運用の状況

          　一般事務受託者及び資産保管会社より、本投資法人役員会において、一般事務等の処理状況につき定期的
          に業務報告書の提出及びその説明を受け、必要に応じて調査を実施しています。また、本資産運用会社に対
          しては、本投資法人役員会に対する説明及び報告の内容を充実させるように求めることにより、資産運用に
          関する幅広い監督を行っています。
          　その他、本投資法人の委託先のコンプライアンスの取組状況について、主要な委託先に対する実態調査を
          定期的に実施し、委託先に対する監督を図っています。
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        b.　投資法人の運用体制
         　前記の通り、本投資法人の資産運用は、本資産運用会社に委託して行います。
         　本資産運用会社である東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社の組織及びそれぞ
         れの業務の概略は、以下の通りです。
                           本資産運用会社組織図
         　本資産運用会社は、上記組織の下、本投資法人より委託を受けた資産運用に係る業務を行います。本資産運用









         会社は、法律上の規定に基づかない独自の制度として社内に執行役員を選任しており、経営（経営方針及び業務
         執行に関する基本的重要事項の意思決定並びに業務執行の監督）と業務執行を分離した体制を以下の通り採用し
         ています。
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        (イ)　取締役会による意思決定及び業務執行の監督
          　本資産運用会社の取締役会は、会社の経営の最高意思決定機関として経営方針及び業務執行に関する基本
          的重要事項の意思決定を行い、取締役の職務の執行を監督します。取締役会は、３名の代表取締役（執行役
          員社長及び執行役員副社長（２名））及び２名の常勤取締役の他、２名の非常勤取締役（本書の日付現在、
          本資産運用会社の株主の役職員等である者が就任しています。非常勤取締役の略歴等については、後記「第
          二部   投資法人の詳細情報　第４             関係法人の状況　１          資産運用会社の概況　（４）役員の状況」をご参照下
          さい。）から構成されており、業務執行に対する監視機能を確保しております。なお、本資産運用会社の取
          締役会は、委員会を設置し、特定の分野の課題についての協議を行い、各委員会の協議の結果を意思決定の
          参考にすることができます。本書の日付現在、資産の運用に係る重要事項につき審議、決議及び答申を行う
          ためのインベストメント委員会、コンプライアンス及びリスクマネジメントに関する重要な事項（利害関係
          を有する者との個別取引に関する事項、執行役員コンプライアンス担当又は委員会の事務局長が必要と認め
          た事項を含みます。）、「利害関係者取引規程」の規定内容の妥当性に関する事項及び利害関係を有する者
          との個別取引における「利害関係者取引規程」との適合性に関する事項につき、審議、答申（答申がないと
          きはその旨の報告）を行うためのコンプライアンス・リスクマネジメント委員会を設置しています。本資産
          運用会社の取締役会は、このうち、インベストメント委員会による審議及び決議、コンプライアンス・リス
          クマネジメント委員会による審議、各委員会の委員より提出された少数意見報告書及び各意見書の内容を尊
          重した決議を行います。
          ＜委員会＞
          i.　インベストメント委員会
          委員        代表取締役社長（委員長）、代表取締役副社長（２名）、取締役（２名）、
                  不動産鑑定士（専門委員）（１名）（注）
          内容        「運用ガイドライン」及び「資産運用計画」の策定及び変更、ポートフォリオ全体の資産
                  配分並びに個別物件についての投資判断等について審議及び決議を行い、取締役会に対し
                  答申します。
                  (注)　「運用ガイドライン」及び「資産運用計画」についての詳細は、後記「c.                               投資運用の意思決定機
                     構　(イ)    運用方針等決定に関するプロセス」をご参照下さい。
          決議方法等        委員長から付議され、委員の３分の２が出席し、出席委員の過半数の賛成により答申すべ
                  き意見を採択します。ただし、議案に関し特別の利害関係を有する委員は議決権を有さ
                  ず、また、個別物件の売却を検討するに当たり、決議事項が目標売却価額の設定に係る場
                  合において、その決議につき特別の利害関係を有する委員は当該議案の決議及びその審議
                  から退席しなければなりません。すべての委員が、議案に関し特別の利害関係を有する場
                  合には、代表取締役社長が議案を決議します。委員は、必要と認めるときは、本資産運用
                  会社の執行役員に対し、その業務分野に関連する説明を求めることができます。また、同
                  委員会の審議及び決議において少数意見が出された場合には、当該少数意見を述べた委員
                  は少数意見報告書を作成し、委員会へ提出することができます。当該少数意見報告書が作
                  成された場合、委員長は取りまとめを行い、取締役会へ提出しなければなりません。当該
                  少数意見報告書は、それが提出された議案について、本投資法人役員会の承認又は同役員
                  会への報告が必要である場合及びそれが出された議案について、本投資法人役員会の承認
                  又は同役員会への報告が必要であると取締役会が判断した場合には、本資産運用会社から
                  本投資法人役員会に提出されます。なお、委員会の事務局長は、管理統括部長が務め、委
                  員会の会議議事録の作成及び委員会事務に関する業務を行います。
                  ※専門委員及び専門委員代行者が同委員会を欠席する場合には、専門委員は議案又は決議
                  内容に対する欠席意見書を委員会に提出し、委員長は当該欠席意見書を取締役会に対して
                  提出しなければなりません。ただし、専門委員がその議案の決議につき特別の利害関係を
                  有している場合その他の理由で欠席意見書を提出できない場合には、専門委員代行者がこ
                  れを行います。
          (注)  やむを得ない事情により、専門委員が委員会を欠席する場合又は議案の決議に参加することができない場合に備え、専門委員
            の職務を代行する不動産鑑定士（以下「専門委員代行者」といいます。）を予め選任することができるものとし、専門委員が
            委員会を欠席する場合又は議案の決議に参加することができない場合には、当該専門委員代行者が専門委員の職務を代行する
            ことができるものとしています。この場合、当該専門委員代行者を専門委員とみなして運用します。
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          ii.　コンプライアンス・リスクマネジメント委員会
          委員        非常勤取締役（２名）、外部委員（２名）
                  委員長は、非常勤取締役から選任します。
                  委員会の外部委員として、（現在及び過去５年間において）利害関係者(注)の役職員では
                  ない学識経験を有する者２名を招聘します。本書の日付現在、外部委員は、リスクマネジ
                  メントに精通した専門家（１名）及びコンプライアンスに精通した外部弁護士（１名）で
                  す。
          内容        コンプライアンス及びリスクマネジメントに関する重要な事項（利害関係を有する者との
                  個別取引に関する事項、執行役員コンプライアンス担当又は委員会の事務局長が必要と認
                  めた事項を含みます。）、並びに「利害関係者取引規程」の規定内容の妥当性につき審議
                  を行い、取締役会に対し答申（答申がないときはその旨の報告）します。
          審議方法等        委員会は、原則として、外部委員２名を含む３名の出席がない場合は開催されません。委
                  員会は議案を審議後、審議結果を委員長が取締役会へ答申（答申がないときはその旨の報
                  告）します。各委員は、審議において必要と認めるときは本資産運用会社の執行役員に対
                  しその業務分野に関する説明を求めることができます。委員会の審議内容は取締役会へ報
                  告されます。また、各委員の独自の判断により、別途意見書を同委員会に提出することが
                  できます。当該意見書が作成された場合、委員長はとりまとめを行い、取締役会へ提出し
                  なければなりません。当該意見書は、それが提出された議案について、取締役会規程に基
                  づき、本投資法人役員会の承認又は同役員会への報告が必要である場合及びそれが提出さ
                  れた議案について、本投資法人役員会の承認又は同役員会への報告が必要であると取締役
                  会が判断した場合には、本資産運用会社から本投資法人役員会に提出されます。なお、委
                  員会の事務局長は、管理統括部長が務め、委員会の会議議事録の作成及び委員会事務に関
                  する業務を行います。
          (注)  「利害関係者」とは、以下の          （i）  から （iii）   までのいずれかに掲げる者をいいます。本書において特に記載のない限り、以下同じです。
           (i)     東急㈱等
           (ii)    東急㈱の連結決算上の関連会社
           (iii)   東急不動産グループ各社
        (ロ)　本資産運用会社の執行役員による業務執行

          　取締役会の重要な意思決定に基づく業務執行については、業務分野毎に配置された本資産運用会社の執行
          役員等が担当し、執行役員社長（CEO）は全業務を、執行役員副社長はコンプライアンス業務を除く全業務
          を、執行役員コンプライアンス担当はコンプライアンス統括責任者（CCO）としてコンプライアンス業務を、
          執行役員資産開発・資産運用担当は運用資産統括責任者（CIO）として資産開発・資産運用業務を、執行役員
          経営企画・財務・IR担当は資金管理統括責任者（CFO）として経営企画・財務・IR業務を統括します。更に、
          執行役員社長は、本資産運用会社の各執行役員等に対しそれぞれの業務執行の状況について直接報告させる
          ことができます。また、本資産運用会社の各執行役員等は、業務の円滑な遂行のため、業務執行の全般的方
          針及び計画並びに重要な業務の実施に関し協議し、定期的に相互の意思疎通を図るように努めています。な
          お、各部には部長を配置し、業務にあたらせますが、このとき、執行役員が部長を兼務することがありま
          す。
          　執行役員社長は、本書の日付現在、適時開示の対象となる情報のうち、本投資法人、本資産運用会社及び
          本投資法人の運用資産等に係る発生事実についての開示に関する対応につき審議を行い、執行役員社長に具
          申するための開示委員会、並びにサステナビリティに関する取り組みの積極的かつ継続的な推進を図り、取
          り組みの状況、今後の計画等について協議・検討及び報告を行うサステナビリティ推進委員会を設置してい
          ます。
          ＜委員会＞
          ⅰ.　開示委員会
          委員        財務・IR部長（委員長）、管理統括部長、コンプライアンス部長、経営企画部長
          内容        本投資法人、本資産運用会社及び本投資法人の運用資産等に係る発生事実についての開示
                  に関する対応につき審議を行い、その結果を執行役員社長に具申します。
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          ⅱ.　サステナビリティ推進委員会
          委員        執行役員社長（委員長）、常勤役員、執行役員及び各部門長
          内容        サステナビリティに関する取り組みの積極的かつ継続的な推進を図り、取り組みの状況、
                  今後の計画等について協議・検討及び報告を行い、必要に応じその内容を取締役会等で報
                  告します。
          ＜本資産運用会社の各部の業務の概略＞

             組織                         主な業務の概略

     コンプライアンス部                  ■　コンプライアンスに関する事項
                         ・コンプライアンス・プログラムの策定・変更・推進に関する事項
                         ・投資運用業に関連する法令等諸規則の制定・変更に関する情報の収集
                         　及び役職員への周知に関する事項
                         ・役職員へのコンプライアンスに関する教育並びに研修の実施に関す
                         　る事項
                         ・役職員からのコンプライアンスに関する問い合わせ、内部通報等への
                         　対応に関する事項
                         ・上記に付随関連するコンプライアンス推進の為に必要となる事項
                       ■　内部統制の監視及び有効性評価に関する事項
                         ・各部門からの起案事項に対するコンプライアンスに関する審査、承認に
                          関する事項
                         ・業務執行全般に関する法令・規則・社内ルール等の遵守状況の確認に関
                          する事項
                         ・内部統制の有効性評価に関する事項
                       ■　訴訟に関する事項
                       ■　主務官庁検査の窓口業務に関する事項
                       ■　本資産運用会社の内部監査の計画作成・実行に関する事項
     資産開発部
                       ■　本投資法人の資産の取得・売却に係る基本的方針及び物件取得計画の策定
                         に関する事項
                       ■　本投資法人の資産の取得・売却に関する事項
                       ■　不動産市場調査に関する事項（売買市場等）
                       ■　運用資産の評価手法の研究・開発に関する事項
     資産運用部                  ■　本投資法人の資産に係る基本方針及び物件別収支計画（物件管理計画を含
                         む）の総括並びに運用における計数管理全般に関する事項
                       ■　本投資法人の資産の運用に係る基本方針及び物件別収支計画（物件管理計
                         画を含む）の策定に関する事項
                       ■　本投資法人の資産に関する以下の事項
                       　　・運用状況の管理・報告に関する事項
                         ・賃貸借・管理運営及び修繕に関する事項
                         ・資産に関する調査・評価に関する事項
                         ・資産に係る遵法性・安全性確保に関する事項
                         ・資産の環境への配慮の推進に関する事項
                         ・運用資産の運用手法の研究・開発に関する事項
                         ・資産取得・売却に係る支援に関する事項
                         ・市場調査に関する事項（賃貸市場等）
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             組織                         主な業務の概略
                       ■　経営企画業務に関する事項
     経営企画部
                       　　・運用ガイドラインに関する事項
                       　　・本投資法人の資産運用計画、資産管理計画書策定に関する事項
                       　　・本資産運用会社の年度経営方針等経営企画全般に関する事項
                       　　・本資産運用会社の新規事業に関する事項
                       　　・経営戦略策定に係る市場統計・調査に関する事項
                       ■　本資産運用会社の財務・会計全般に関する事項
                       ■　本資産運用会社の予算策定に関する事項
                       ■　本投資法人の法定開示資料の作成に関する事項
                       ■　本投資法人の資産（ポートフォリオ全般）の運用における計数管理に係る
                         主として内部統制に関する事項
                       ■　本投資法人の一般事務受託者（計算事務等）との対応等に関する事項
                       ■　本投資法人の資産保管会社（付随業務）との対応等に関する事項
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             組織                         主な業務の概略
     財務・ＩＲ部                  ■　本投資法人の財務業務に関する事項
                       　　・借入金調達・投資法人債等の発行に関する事項
                       　　・一般事務受託者（投資法人債原簿等管理人等）との対応等に関する事項
                       　　・配当政策に関する事項
                       　　・余資運用に関する事項
                       ■　本投資法人の情報開示に関する事項
                       ■　本投資法人の投資家の対応に関する事項
                       ■　本投資法人の投資主への資産運用報告による通知に関する事項
                       ■　開示委員会事務局に関する事項
                       ■　東京証券取引所、株式会社証券保管振替機構（以下「保管振替機構」とい
                          います。）との渉外に関する事項
                       ■　本投資法人の投資口の追加発行に関する事項
                       ■　上場不動産投資信託市場の調査・分析に関する事項
                       ■　本投資法人の一般事務受託者（投資主名簿等管理人等）との対応等に関す
                         る事項
     管理統括部                  ■　本資産運用会社の組織・人事全般に関する事項
                       ■　本資産運用会社の総務に関する事項
                       　　・什器、備品の管理に関する事項
                       　　・親会社との商標使用許諾契約に係る業務に関する事項
                       　　・その他総務、庶務に関する事項
                       ■　法務に関する事項
                       ■　本資産運用会社の株主総会・取締役会の運営に関する事項
                       ■　本資産運用会社の会議体（コンプライアンス・リスクマネジメント委員
                         会、インベストメント委員会等）の運営に関する事項
                       ■　重要文書及び印章等の管理・保管に関する事項
                       ■　監督諸官庁との渉外（主務官庁検査の窓口業務を除く）に関する事項
                       ■　本資産運用会社の関係諸団体との対応等に関する事項
                       ■　本資産運用会社の役員の秘書業務に関する事項
                       ■　情報セキュリティに関する事項
                       ■　IT整備に関する事項
                       ■　反社会的勢力対応に係る態勢整備及び運用に関する事項
                       ■　顧客等からの苦情及び紛争対応に係る態勢整備及び運用に関する事項
                       ■　内部者取引未然防止及び法人関係情報管理に係る態勢整備及び運用に関す
                         る事項
                       ■　本資産運用会社の社内諸規程・規則等の制定・改廃に関する事項
                       ■　内部統制の方針策定並びに整備・運用（統括）に関する事項
                       ■　リスクマネジメントの推進に関する事項
                       ■　本投資法人の役員補助業務に関する事項
                       　　・一般事務受託者（機関運営）との対応等に関する事項
                       　　・資産保管会社との対応等に関する事項
                       　　・本投資法人役員の業務補助に関する事項
     監査役事務局                  ■　監査役の監査事務補助に関する事項
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        c.　投資運用の意思決定機構
        (イ)　運用方針等決定に関するプロセス
          　ｉ．運用ガイドライン
          　本資産運用会社は、本投資法人規約に沿って、本投資法人から一任を受け、運用会社としての運用資産の








          運用及び資金の管理に関して必要な事項についての基本方針を規定するために、「運用ガイドライン」を策
          定します。「運用ガイドライン」では、投資方針、分配方針、開示方針等が定められ、経済情勢、投資環
          境、各種規制等の変化により見直しの必要性が生じた場合に所管責任部署が「運用ガイドライン改定
          （案）」を発議し、運用資産統括責任者（CIO）である執行役員資産開発・資産運用担当と資金管理統括責任
          者（CFO）である執行役員経営企画・財務・ＩＲ担当が協議を行なった上で、経営企画部が事務局として取り
          まとめ経営会議に付議します。当該経営会議には、執行役員社長、執行役員副社長、執行役員コンプライア
          ンス担当、執行役員資産開発・資産運用担当、執行役員経営企画・財務・ＩＲ担当及び全部門長（担当部長
          を含みます。）が出席し、「運用ガイドライン改定（案）」の審議を行います。当該経営会議での審議結果
          を踏まえ作成された「運用ガイドライン改定（案）」につき、コンプライアンス統括責任者（CCO）である執
          行役員コンプライアンス担当の審査を経た上で執行役員社長が承認した後、取締役会に付議され、また、本
          投資法人役員会に報告されます。なお、取締役会は、当該「運用ガイドライン改定（案）」を、取締役会の
          諮問機関であるインベストメント委員会（決議機関）及びコンプライアンス・リスクマネジメント委員会
          （審議機関）にて事前に付議することができます。取締役会は、各諮問機関での承認・審議・答申及び各委
          員会の委員より提出された少数意見報告書、意見書の内容を尊重し、承認決議を行い、「運用ガイドライ
          ン」を改定します。なお、「運用ガイドライン」の記載事項のうち、本投資法人規約に準拠している項目は
          本投資法人投資主総会の決議を要します。
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          ⅱ．資産運用計画
          　本資産運用会社は、運用資産の運用に関する具体的な実行計画を規定するために、「資産運用計画」を策







          定します。「資産運用計画」は、資産管理責任部署である資産開発部、資産運用部が所管の各計画を運用資
          産統括責任者（CIO）である執行役員資産開発・資産運用担当に提出し、運用資産統括責任者（CIO）は、提
          出計画を基にして「物件投資運用計画」を作成し、資金管理統括責任者（CFO）である執行役員経営企画・財
          務・ＩＲ担当に提出します。資金管理統括責任者（CFO）は、当該「物件投資運用計画」を基に作成した資金
          調達計画等を反映して、「資産運用計画（案）」を作成します。当該「資産運用計画（案）」は運用資産統
          括責任者（CIO）と資金管理統括責任者（CFO）が協議を行なった上で経営会議に付議します。当該経営会議
          には、執行役員社長、執行役員副社長、執行役員コンプライアンス担当、執行役員資産開発・資産運用担
          当、執行役員経営企画・財務・ＩＲ担当及び全部門長（担当部長を含みます。）が出席し、「資産運用計画
          （案）」の審議を行います。経営会議での審議結果を踏まえ作成された「資産運用計画（案）」につき、コ
          ンプライアンス統括責任者（CCO）である執行役員コンプライアンス担当の審査を経た上で執行役員社長が承
          認した後、取締役会に付議され、また、本投資法人役員会に報告されます。なお、取締役会は、当該「資産
          運用計画（案）」を、取締役会の諮問機関であるインベストメント委員会（決議機関）及びコンプライアン
          ス・リスクマネジメント委員会（審議機関）にて事前に付議することができます。取締役会は、各諮問機関
          での承認・審議・答申及び各委員会の委員より提出された少数意見報告書、意見書の内容を尊重し、承認決
          議を行い「資産運用計画」を策定します。なお、当該「資産運用計画」は、原則として毎年１月に策定され
          ます。ただし、策定時期について、本投資法人の公募増資、ポートフォリオの変更等、資産運用の状況に大
          幅な変化が生じた場合はこの限りではありません。また、「資産運用計画」の前提条件（経済情勢、本投資
          法人規約、その他資産運用の状況等）に大幅な変化が生じた場合には、必要に応じて変更するものとしま
          す。
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        (ロ)　資産運用に関するプロセス
         A.　物件の取得及び売却
           　物件の取得（売却）に際し、資産管理責任部署である資産開発部及び資産運用部において、物件をめぐ






           る権利関係その他の精査、建物貸借人の状況、建物賃貸借契約等の賃貸借に関する精査、修繕履歴の精
           査、建物状況評価、環境調査及び不動産鑑定評価を含む物件の精査を行い、意思決定に必要な書面及び売
           買契約書等を作成の上、運用資産統括責任者（CIO）である執行役員資産開発・資産運用担当に提出しま
           す。運用資産統括責任者（CIO）は提出書類が本投資法人の投資方針及び投資基準に合致しているかを踏ま
           え、本投資法人が投資できる物件を選定し、資産開発部が事務局として取りまとめ経営会議に付議しま
           す。当該経営会議には、執行役員社長、執行役員副社長、執行役員コンプライアンス担当、執行役員資産
           開発・資産運用担当、執行役員経営企画・財務・ＩＲ担当及び全部門長（担当部長を含みます。）が出席
           し、物件取得（売却）の審議を行います。当該経営会議での審議結果を踏まえ、コンプライアンス統括責
           任者（CCO）である執行役員コンプライアンス担当の審査を経た上で執行役員社長が承認した後、取締役会
           に付議されます。なお、取締役会は、当該「物件取得（売却）計画」を、取締役会の諮問機関であるイン
           ベストメント委員会（決議機関）及びコンプライアンス・リスクマネジメント委員会（審議機関）にて事
           前に付議することができます。取締役会は、各諮問機関での承認・審議・答申及び各委員会の委員より提
           出された少数意見報告書、意見書の内容を尊重し、承認決議を行い物件の取得（売却）を決定します。決
           定した「物件取得（売却）計画」は決議後、本投資法人役員会に報告されます。なお、利害関係者との取
           引においては、コンプライアンス・リスクマネジメント委員会の審議と本投資法人役員会の事前承認が必
           要となります。
         B.　修繕・資本的支出
          　資産運用部は、取締役会で決定された「資産運用計画」に基づき、修繕を実施します。ただし、同計画に
          定められていない修繕のうち、当該営業期間の予算を超えない修繕又は緊急を要する修繕に関しては、資産
          運用部長の決定により実施する場合があります。また、当該営業期間の予算の総額の変更及び予算を超える
          修繕の実施に関しては、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経たうえで取締役会の決議により決定し
          ます。
         C.　賃貸
          i.　新規テナントとの契約
           　新規テナントとの契約は、取締役会で決定された「資産運用計画」に規定されている契約条件を満たし
           ていることを条件とします。また、市場動向、テナントの信頼度、契約面積、空室率等を勘案した結果、
           「資産運用計画」に記載されている契約条件を満たしていない条件ではあるものの契約することが望まし
           いと資産運用部長が合理的に判断した場合には、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経た上で取締
           役会の決議により決定します。
          ii.  既存テナントとの契約更改及び賃料改定
           　既存のテナントとの契約更改及び賃料改定に関しても、新規テナントとの契約と同様に、更改又は改定
           後の条件が「資産運用計画」に記載された契約条件を満たしていることを条件とします。また、「資産運
           用計画」に記載されている契約条件を満たしていない条件ではあるものの契約更改及び賃料改定を行うこ
           とが望ましいと資産運用部長が合理的に判断した場合には、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経
           た上で取締役会の決議により決定します。
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         D.　資金調達
          　財務・IR部は、物件の取得に合わせて機動的に資金調達の手続を行います。「資産運用計画」で定めた金
          額の範囲内の借入れに関しては、実行することができますが、同計画に定めた金額を超える借入れの実行に
          関しては、実行前に、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経た上で取締役会の決議により決定しま
          す。投資法人債の発行、投資口の発行についても同計画に定めますが、金額の多寡にかかわらず、発行の都
          度、同計画の策定及び変更の場合と同様のプロセスで取締役会の決議を経て実行されます。ただし、投資法
          人債の発行については、包括決議によることがあります。投資法人債の発行については、後記「２                                              投資方
          針　(４)     投資制限　a.       規約に基づく投資制限　(ホ)              投資法人債発行制限」をご参照下さい。
        (ハ)　利害関係者との取引に関するプロセス

          　物件の取得・売却、賃貸、管理委託、売買・賃貸の媒介、工事の発注等の取引が利害関係者との間で行わ
          れる場合には、前記プロセスに加えて、「利害関係者取引規程」の個別ルールに基づき、原則として本投資
          法人役員会の事前承認を経るものとします。詳細については、後記「第二部                                   投資法人の詳細情報　第３             管
          理及び運営　２        利害関係人との取引制限　B.              本資産運用会社の自主ルール（利害関係者取引規程）」をご
          参照下さい。
        d.　投資運用に関するリスク管理体制

        （イ）　本投資法人の体制
         A.　利益相反への対応
          　本投資法人は、透明性の高い運営を行い、同時にリスク管理に努めています。また、利害関係者との間の
          利益相反に配慮しつつ、投資方針を実現させることができるように体制を整備しています。利益相反を回避
          するための以下の法令上の規定並びに本投資法人及び本資産運用会社による方策が存在します。
          （法令上の規定）
           ・　本投資法人の執行役員は投信法上本投資法人に対し、善管注意義務及び忠実義務を負っており、執行役
            員が故意又は過失によりその義務に違反して本投資法人に損害を与えた場合には、本投資法人に対して損
            害賠償責任を負うこととなります。
           ・　投信法上、利害関係人等との取引については、一定の制限が存在します（後記「第二部                                          投資法人の詳
            細情報　第３       管理及び運営　２         利害関係人との取引制限」をご参照下さい。）。
           ・　投信法上、役員会の決議において、投資法人の執行役員が特別の利害関係を有する場合、決議に参加で
            きないものとされています。
          （本投資法人及び本資産運用会社による方策）
           ・　本資産運用会社は、「利害関係者取引規程」を制定し、類型的に利益相反の可能性の高い利害関係者と
            の間の取引については、原則として、取締役会決議に先立って本投資法人の役員会の事前承認を必要とし
            ています（利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                               投資法人の詳細情報　第３             管理及び
            運営　２     利害関係人との取引制限　B.              本投資法人の自主ルール（利害関係者取引規程）」をご参照下さ
            い。）。
         B.　牽制体制
          　本投資法人は、業務執行の意思決定及び執行役員に対する監督機関としての役員会が十分に機能し、執行
          役員が本投資法人のために忠実にその職務を遂行するように努めています。役員会においては、本投資法人
          が委託する本資産運用会社の行う資産運用に係る重要な事項は、本資産運用会社からの報告事項とし、更
          に、利害関係者との間の取引に関しては、本投資法人の役員会の承認事項とするなど、本資産運用会社への
          一定の牽制体制を構築しています（利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                                          投資法人の詳細
          情報　第３      管理及び運営　２         利害関係人との取引制限　B.              本投資法人の自主ルール（利害関係者取引規
          程）」をご参照下さい。）。
        （ロ）　本資産運用会社の体制

           　本投資法人の委託を受けた本資産運用会社は、リスク全般について、原則として複数の階層における管理
           体制を通じて管理を行っています。
           　まず、取締役会は、諮問委員会であるコンプライアンス・リスクマネジメント委員会の審議及び答申を十
           分考慮に入れ、意思決定を行います。
           　更に、上述したように利害関係者との一定の取引については、金商法及び投信法に定める利益相反防止規
           定を遵守することに加えて、金商法及び投信法に定める利害関係人等に関連した行為準則の水準を超える厳
           格な利益相反防止体制を整え、投資法人本位のリスクマネジメント体制を徹底しています。
           　また、本資産運用会社は、各種リスクをマネジメントするためにリスクマネジメント推進部署として管理
           統括部を設置しています。管理統括部は、収益、運用及び資産管理を担当する各部署から分離独立して設置
           され相互牽制機能を十分発揮するような体制が採用されています。
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           　このように、リスクに対しては、本投資法人及び本投資法人から委託を受けた本資産運用会社との相互牽
           制効果がありかつ重層的な検証システムを通じ、実効性のあるリスクマネジメント態勢及び危機管理態勢を
           整 備し、かかるリスクを極小化するよう努め、最大限の効果の発揮に努めます。
           　また、リスクマネジメント及びコンプライアンス全般について、取締役の適正かつ効率的な職務の執行及
           び監査役の監査が実効的に行われる体制を確保するために取締役会にて「内部統制システムの整備・運用に
           係る基本方針」を決議しています。
           　また、本資産運用会社は、「内部者取引の未然防止等に係る規程」の改定を行い、法人関係情報の適切な
           管理等、内部者取引の未然防止等に関する態勢を整備しています。
           　加えて、「環境への配慮に関する方針」及び「サステナビリティ方針」を策定し、不動産投資運用におけ
           る環境への配慮の重要性を認識し、企業の社会的責任として、環境負荷の低減や、持続可能な社会の実現を
           目指した取り組みを継続的に行います。
           　その他、金融分野における裁判外紛争解決制度に基づいた、苦情及び紛争の解決処理に関する態勢を整備
           しています。さらに、「反社会的勢力に対する基本方針」及び「反社会的勢力への対応に関する規程」を制
           定し、反社会的勢力排除に向けた態勢を整備しています。
           　さらに、フォワード・コミットメント等（後記「２                         投資方針　(１)        投資方針　b.       投資態度　（ヘ）
           フォワード・コミットメント等に関する基本方針」に定義します。）に係る物件は、決済までの間、本投資
           法人の貸借対照表には計上されずオフバランスとなりますが、当該期間中の当該物件の価格変動リスクは本
           投資法人に帰属することになります。このため、フォワード・コミットメント等を行う場合、本資産運用会
           社において、解約違約金及び契約締結から物件引渡しまでの期間の各上限等についてのルールを定めた
           「フォワード・コミットメント等に係る規程」を制定し、当該リスクを管理しています。
      （５）【投資法人の出資総額】（本書の日付現在）

          出資総額                        110,479,406千円
          発行可能投資口総口数                         10,000,000口
          発行済投資口の総口数                           977,600口
          (注)　投信法第94条において準用する会社法第308条第２項の規定により議決権を有しない投資口又は投信法施行規則第160条の規
             定により議決権を有しない投資口はありません。
          なお、最近５年間における出資総額及び発行済投資口の総口数の増減について、該当事項はありません。

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      （６）【主要な投資主の状況】
        　2022年７月31日現在の主要な投資主は以下の通りです。
                                               所有する
                                                     比率（％）
           氏名又は名称                     住　所
                                              投資口の口数
                                                      (注１)
                                               （口）
      株式会社日本カストディ銀行              (信託
                        東京都中央区晴海一丁目８番12号                        310,432        31.75
      口)
      日本マスタートラスト信託銀行株式
                        東京都港区浜松町二丁目11番３号                        153,084        15.66
      会社   (信託口)
      東急株式会社(注２)                 東京都渋谷区南平台町５番６号                         49,000        5.01
      野村信託銀行株式会社           (投信口)
                        東京都千代田区大手町二丁目２番２号                         42,319        4.33
      STATE   STREET    BANK   WEST   CLIENT-
                        東京都港区港南二丁目15番１号
      TREATY    505234                                       15,729        1.61
                        品川インターシティA棟
      (常任代理人　株式会社みずほ銀行)
      JP  MORGAN    CHASE   BANK   385781
                        東京都港区港南二丁目15番１号
                                                11,773        1.20
                        品川インターシティA棟
      (常任代理人　株式会社みずほ銀行)
      SSBTC   CLIENT    OMNIBUS    ACCOUNT
                        東京都中央区日本橋三丁目11番１号                         11,197        1.15
      (常任代理人　香港上海銀行東京支
      店)
      LEGAL+GENERAL       ASSURANCE     PENSIONS
      MANAGEMENT      LIMITED
                        東京都新宿区新宿六丁目27番30号                         10,143        1.04
      (常任代理人　シティバンク、エ
      ヌ・エイ東京支店)
      JP  MORGAN    CHASE   BANK   385771
                        東京都港区港南二丁目15番１号
                                                 9,240       0.95
                        品川インターシティA棟
      (常任代理人　株式会社みずほ銀行)
      SMBC日興証券株式会社                 東京都千代田区丸の内三丁目３番１号                         8,230       0.84
                        合　計                        621,147        63.54
      (注１)   「比率」とは、発行済投資口の総口数に対する所有する投資口の口数の比率であり、小数点以下第３位を四捨五入して記載していま
         す。このため各項目の数値の和が、合計と一致しない場合があります。
      (注２)   東急株式会社、本投資法人及び本資産運用会社は、2011年３月４日付で「投資法人の投資口の保有に関する覚書」を締結しています。
         その概要は以下の通りです。
        i.   東急株式会社は、いつでも、本投資法人の発行済投資口の総口数の３％以上を保有するものとします。
        ii.  本覚書は期間の定めがないものとします。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合に
          は、本覚書は直ちに終了します。
    （所有者別状況）

                                                （2022年７月31日現在）
                                   投資口の状況

          区分
                         金融商品       その他の
                  金融機関                     外国法人等       個人その他         計
                         取引業者       国内法人
     投資主数（人）                 111        24       164       225      9,592       10,116
     投資主数の割合（％）
                     1.10       0.24       1.62       2.22       94.82       100.00
     （注）
     所有する投資口の口数
                    637,273        20,819       64,746       166,283        88,479       977,600
     （口）
     所有投資口数の割合
                     65.19        2.13       6.62       17.01        9.05      100.00
     （％）（注）
      (注)  小数点以下第３位を四捨五入して記載しています。このため各項目の数値の和が、計と一致しない場合があります。
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     ２【投資方針】
      （１）【投資方針】
        　本投資法人の投資方針は、規約　別紙１「資産運用の対象及び方針　１．資産運用の基本方針」並びに本資産運
        用会社の定めた「運用ガイドライン」により以下の通りとされています。
        a.　基本方針
         　本投資法人は、投資主価値の最大化を究極の目的とし、成長性、安定性及び透明性の確保を目指して資産運用
         を行います。
         (イ)　成長性
           　成長性は、中長期的な観点での資産価値の向上及び１投資口当たり利益の成長を内部成長及び外部成長の
           観点から達成することにより確保します。
           　ここで内部成長とは、主に以下の内部的な要因による成長をいいます。
           ●　賃料単価の上昇
           ●　稼働率の上昇
           ●　不動産管理経費等の削減
           　一方、外部成長とは、追加物件の取得又は追加設備投資等を契機とした、主に以下の外部的な要因による
           成長をいいます。
           ●　資産規模の拡大に伴う経費削減
           ●　資本コストを上回る利回りを見込むことができる物件の取得
           ●　リニューアルによるテナント誘致力の維持及び向上
           ●　物件入替による収益力の向上
          ①　内部成長要因
           ◎　資産運用の最適化
            　本投資法人は、内部成長を達成するため、本資産運用会社に中長期的な観点からのポートフォリオ価値
            の最大化を目指した運用を委託します。本資産運用会社は、個々の物件について適切なプロパティ・マネ
            ジメント会社を選任し、当該プロパティ・マネジメント会社に対して指示しかつ監督し、主に以下の目標
            に基づき、個別物件のキャッシュ・フローの最大化を目指します。
            ・　テナントとの信頼関係構築及びテナント営業により、テナント満足度の向上を図り、賃料及び稼働率
              の維持及び向上を目指します。
            ・　効率的な管理運営により、不動産管理経費等の削減を目指します。
           ◎　投資対象の所在地域及び用途の特性に基づく成長
            　本投資法人の投資対象は、主として東京都心５区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業施
            設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設とします。ただし、首都圏以外には投資しません（具体的な対
            象地域については、後記「b.              投資態度　(イ)投資方針　②              ポートフォリオ構成基準　(b)              地域」をご参
            照下さい。）。
            　本投資法人は、上記の地域及び用途における以下の特性に基づき、内部成長の実現を目指します。
            ・　地域自体の成長力の相対的優位性
             ■　東京都心５区地域を中心とした首都圏経済圏の相対的優位性
             ■　東急沿線地域自体の経済力及びブランド力
            ・　東急㈱等との協働体制の期待に基づく独自性
             ■　東急㈱等が東急沿線地域を中心に展開する戦略的投資及び事業活動への期待
             ■　東急㈱等の優位性
              □　テナントに関する情報網と地域密着性に裏付けられたテナント営業力
              □　原則として、東急㈱等をプロパティ・マネジメント会社とすることにより、本投資法人以外の管
                理委託物件に対する不動産管理の経験及びそれらと併せてPM業務を行うという規模のメリットを
                活用した管理運営コスト削減力
          ②　外部成長要因
           ●　積極的な物件取得とポートフォリオクオリティの維持及び向上
            　本投資法人は、主たる投資対象である東京都心５区地域及び東急沿線地域に立地するオフィス、商業施
            設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設に関して、本資産運用会社の独自の情報収集能力と物件精査能
            力によって、合理的な価格水準で積極的に物件を取得するものとします。取得にあたっては、長期保有を
            前提とし、物件精査に基づく個々の不動産の選別を行いますが、必要に応じて物件の入替等を行うことに
            より、ポートフォリオクオリティの維持及び向上を図り、資産価値の向上及び１投資口当たり利益の成長
            を目指します。
            　なお、物件の入替等は、本「a.                基本方針」記載の基本方針に基づき、かつ、恒久的に競争力を有する
            ポートフォリオ及び不況期にも強いバランスシートの形成を目指す、本資産運用会社が策定した本投資法
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            人の戦略である「長期投資運用戦略（サーフプラン）」等の、本「a.                                基本方針」記載の基本方針に従い
            本資産運用会社が随時策定する投資運用戦略に従って実施するものとします。
           ●　東急㈱等からの物件取得
            　本投資法人は、東急㈱等の保有物件に関して、安定的かつ継続的な物件の取得機会を確保するものとし
            ます。このため、東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社の間で「保有不動産資産の売買等に関する覚
            書」を締結しています。前記「１                投資法人の概況　(３)           投資法人の仕組み　a.           本投資法人の仕組図          及
            び  c.  上記以外の本投資法人の関係法人及びその他の主な関係者」をご参照下さい。また、同覚書の内容
            については、後記「b.           投資態度　(ト)        保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。
          ③　東急㈱等との相乗効果（東急沿線地域の付加価値向上による成長）
           　本投資法人は、東急㈱等との相乗効果を通じて、東急沿線地域の付加価値向上による成長を目指すものと
           します。
           ●　「東急グループ経営方針」
            　東急㈱等の中核会社である東急㈱は、2000年４月18日に発表した「東急グループ経営方針」において、
            渋谷及び東急沿線活性化に経営資源を重点配分することとし、不動産投資信託事業を同社の成長戦略の一
            つとして位置付けています。また、同社がその後公表した経営計画においても、引き続きグループにおけ
            る不動産投資信託事業の役割が期待されています。
           ●　東急沿線地域における東急㈱等の事業活動による成長（循環再投資モデル）
            　東急㈱等の保有物件や新規開発物件が、本投資法人を含む第三者に売却される場合、東急㈱等は、かか
            る回収投下資本を、東急沿線地域での不動産開発投資やその他の事業に投資すること（例えば、東急電鉄
            株式会社による鉄道輸送力増強工事、東急㈱等による駅構内の有効活用、駅ビルの開発、ケーブルテレビ
            等のインフラストラクチャー整備等）があります。かかる戦略的投資を通じて、住環境の質が向上すると
            ともに、沿線人口及び集客力が増加し、ひいては東急沿線地域の経済活動が活性化され、以下の点でそれ
            ぞれ外部成長及び内部成長に寄与することが期待されます。
            ・　開発物件の取得機会の増加
            ・　消費の増加による商業施設の収益拡大及び渋谷を拠点とした業務機能の集積
           ●　東急沿線地域における東急㈱等以外の事業活動による成長
            　上記東急㈱等の事業活動による東急沿線地域の付加価値向上は、東急㈱等以外の事業者による事業活動
            を誘発し、東急沿線地域自体の経済力及びブランド力の更なる向上をもたらし、主に以下の点で外部成長
            及び内部成長に寄与することが期待されます。
            ・　不動産開発投資の拡大に基づく物件取得機会の増大
            ・　テナント出店機会拡大に基づく優良テナント獲得機会の増大
              東急沿線地域の成長性については、後記「b.                     投資態度　(イ)投資方針　②              ポートフォリオ構成基
             準　(b)    地域」をご参照下さい。
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         (ロ)　安定性
           　安定性の確保とは、主に以下の点による安定的な収益及び配当（分配金）の確保をいいます。
           ●　投資対象の所在地域及び物件のリスク・リターン特性
            　本投資法人は、投資対象の所在地域を相対的にリスクが小さいと考えられる地域に限定した上で、賃貸
            収入及び稼働率の変動が相対的に小さく安定的な収益性を見込むことができる物件を投資対象とすること
            により、安定的な運用を目指します。本投資法人は、高い値上り益を獲得できる可能性があっても、収益
            性の変動が相対的に大きい物件を、原則として投資対象としません。
           ●　開発リスクの回避
            　本投資法人は、原則として竣工前の未稼働物件への投資を行いません。開発事業及び開発事業者として
            開発リスクを負担するのは、東急㈱等その他の第三者とし、本投資法人は、開発リスクの負担を回避した
            上で物件取得の機会を確保することを企図しています。
         (ハ)　透明性

           　透明性を確保するため、本投資法人は、法定開示以外に投資主にとって有用かつ適切と判断される重要情
           報を、積極的かつタイムリーに開示するものとします。また、投資活動全般を通じて、東急㈱等に事業及び
           取引機会をもたらすことがあることに留意しつつ、個々の事業及び取引において、以下の諸点を通じて、東
           急㈱等その他の資産運用会社の利害関係人等との利益相反回避に十分配慮するものとします。
           ●　市場価格取引の徹底
           ●　情報開示の充実
           ●　独立した運用体制・コーポレートガバナンス体制の確保
           　具体的には、本資産運用会社は自主ルールとして、「利害関係者取引規程」を策定及び随時改定し、その
           要旨を開示し、かつこれを遵守します。さらに、本投資法人は、東急㈱等その他の本資産運用会社の利害関
           係人等との取引に関しては、原則として、本資産運用会社の取締役会決議に先だってコンプライアンス・リ
           スクマネジメント委員会の審議及び本投資法人の役員会による事前承認という複階層チェックを経ることに
           より、個別取引への「利害関係者取引規程」の適合性及び各取引の妥当性に関する確認を行い、その実効性
           を確実なものとします（後記「第二部                  投資法人の詳細情報　第３　管理及び運営　２                      利害関係人との取引
           制限　B.本資産運用会社の自主ルール（利害関係者取引規程）」をご参照下さい。）。
        b.　投資態度

         (イ)　投資方針
          ①　保有期間
           　本投資法人は、原則として、長期保有を目的として物件を取得し、短期売買目的の物件取得は行わないも
           のとします。
          ②　ポートフォリオ構成基準
           (a)  用途
            　本投資法人は、オフィス、商業施設、住宅及びそのいずれかを含む複合施設を用途とする物件にのみ投
            資を行い、複合施設にホテルが含まれる場合には、原則として以下の基準を満たすこととします。
           （ⅰ）当該施設のホテル部分のテナントとの間で、ホテルの事業・運営リスクを低減できる内容の賃貸借契
              約を締結
           （ⅱ）当該施設のホテル部分のテナントは、東急㈱等又は東急㈱等と同等の運営能力を有する者
             ＊　本投資法人が投資する商業施設とは以下のものをいいます。

               「都心型商業店舗ビル」
               　主に、鉄道など主要交通機関からのアクセスが容易な都心の好立地にあり、比較的広域の商圏を
               持つ商業施設で、百貨店、スーパーマーケット、専門大店、ショッピングセンター、アミューズメ
               ント施設等多様な業態を含みます。
               「郊外型ショッピングセンター」
               　主に、鉄道に加え、自家用車のアクセスが容易な郊外の住宅地に立地し、近隣の居住者生活圏を
               商圏とする商業施設で、百貨店、スーパーマーケット、専門大店、ショッピングセンター、ア
               ミューズメント施設等多様な業態を含みます。
             ＊　オフィス、商業施設又は住宅のいずれかを含む複合施設の用途としては、例えば、ホテルが含まれ
               ますが、これらに限られません。なお、物件の用途がホテル等のみからなる場合、当該施設には投
               資しません。
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             ＊　本投資法人は、借地権が設定された土地（底地）の所有権を取得する場合があります。当該借地権
               が設定された土地上に存在する建物の用途は、オフィス、商業施設、住宅及びそのいずれかを含む
               複合施設のみとします。
           (b)  地域

            A.　本投資法人は、前記「a.              基本方針」にしたがって、東京都心５区地域及び東急沿線地域を主な投資
             対象地域とします。ただし、首都圏以外には投資しません。
         区分                      対象地域                      保有比率

                                  千代田区、中央区、港区、
                都心５区
                                  新宿区、渋谷区
     東京都心５区地域
                都心５区に準ずる商業用不動産集                 池袋周辺地域、後楽周辺地域、
                積地                 上野周辺地域等
                東急沿線拠点地域                 渋谷区
                                  品川区、目黒区、世田谷区、
                                                      85％以上
                        東京都
                                  大田区、町田市
                                  港北区、神奈川区、中区、
     東急沿線地域
                その他
                        神奈川県横浜市
                                  西区、緑区、青葉区、都筑区
                東急沿線地域
                        神奈川県川崎市         中原区、高津区、宮前区
                        神奈川県大和市

     その他           上記を除く、東京都、神奈川県、埼玉県、千葉県を中心とした首都圏                                     15％以下

    (注)　渋谷区は、東京都心５区地域と東急沿線地域の両方に含まれます。
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      ［主な投資対象地域］
          　東京都心５区地域は、オフィス等の商業用不動産が高度に集積している日本の経済活動の中心地域です。













          　また、東京都心５区地域と接し、当該地域の経済活動の有力な後背地の１つである東急沿線地域は、東急線
          と東京メトロ線及び都営地下鉄線との相互乗り入れ運転等により、東京都心５区地域への良好な交通アクセス
          を確保しています。
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           B.　都心５区及び東急沿線地域には、以下の通り、(ⅰ)                          人口・世帯数の成長、(ⅱ)             相対的に高い所得水準
            及び   (ⅲ)   東急線の旅客人員の増加という本投資法人の成長性を確保できる要因が存すると考えられま
            す。また、(ⅳ)        渋谷区のオフィス空室率は、東急沿線地域の拠点地域である渋谷区の相対的な優位性を
            示していると考えられます。なお、下記(ⅰ)乃至(ⅳ)の各数値は、特段の記載のない限りすべて３月に終
            了する各年度の数字です。
            (ⅰ)　［人口・世帯数］人口・世帯数の成長

            　　2017年から2021年にかけての都心５区及び東急沿線地域の人口成長率は、それぞれ以下の範囲で
            　推移しており、同期間の全国人口成長率を上回っています。
            (出所)　総務省「住民基本台帳に基づく人口、人口動態及び世帯数」（2017年版から2021年版までの各版）






            (注)　　上記グラフは、出所記載の書類から抽出又は算出した数値をグラフ化したものです。
             　また、2017年から2021年にかけての世帯数の成長率について、それぞれ以下の範囲で推移しておりま

             す。
           (出所)　総務省「住民基本台帳に基づく人口、人口動態及び世帯数」（2017年版から2021年版までの各版）







           (注)　　上記グラフは、出所記載の書類から抽出又は算出した数値をグラフ化したものです。
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             (ⅱ)　［所得水準］相対的に高い所得水準
             　都心５区及び東急沿線地域の人口１人当たり所得水準（2020年）は、各地域とも全国の平均である約
             160万円を上回っています。また、東京都全体の約240万円と比べても、港区、千代田区、渋谷区の約
             520万～660万円をはじめ、下記記載のうち８つの地域で上回っています。
           (出所)　株式会社ゼンリンジオインテリジェンス「個人所得指標」（2022年度版）





           (注1)　   上記グラフは、総務省がまとめた「市町村税課税状況等の調」から、株式会社ゼンリンジオインテリジェンスが抽出又は
              算出した数値をグラフ化したものです。
           (注2)　   横浜市及び川崎市には、東急沿線地域内の行政区域以外の地域を含みます。
            (ⅲ)　［旅客輸送人員］東急線の旅客人員の増加

             　2015年度から2020年度までの年間成長率は、年率換算増減率(注)で見た場合、東急電鉄株式会社は、
             6.84％のマイナスとなっております。
              (注)　「年率換算増減率」とは、2015年度から2020年度までの旅客人員の増減を、１年毎の複利計算を前提として年率
                 に換算した増減率です。
             　また、東急電鉄株式会社の年間旅客輸送人員は、大手民間鉄道会社16社中、東京地下鉄株式会社（東
             京メトロ）に次いで約8億578万人となっています（2020年度）。
           (出所)　一般社団法人日本民営鉄道協会






           (注)　　上記グラフは、出所記載の協会の「大手民鉄の素顔」に含まれる「大手民鉄の現況」掲載の数値をグラフ化しかつ2015年
              度から2020年度までの年間成長率を計算したものです。
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            (ⅳ)　［都市別空室率比較］渋谷区のオフィス空室率
             　2022年6月の空室率は、都心５区、東京23区においては、それぞれ3.9％、4.3％となっています。渋
             谷・恵比寿の空室率は2.6％となっています。
           (出所)   シービーアールイー株式会社「OFFICE               MARKET   DATE  BOOK」







           (注1)　上記グラフは、出所記載の書類から抽出した数値をグラフ化したものです。
           (注2)　各都市の空室率のデータは、各都市の全域ではなく、その内の一定の地域における一定基準により抽出されたオフィスビ
              ルを対象とした調査に基づいています。
           (c)  投資規模

            Ａ　１物件当たりの最低投資額（購入金額のみとし、税金及び取得費用等は含みません。以下同じで
              す。）は、原則として40億円とします。
               ただし、東急沿線地域に所在する物件の１物件当たりの最低投資額については10億円、渋谷区を除
              く東京都心５区地域に所在する物件の１物件当たりの最低投資額については20億円とします。
               また、底地については、投資対象地域の別に関わらず、１物件当たりの最低投資額を10億円としま
              す。
            Ｂ　40億円以上物件の投資比率
               １物件当たりの投資額が40億円以上の物件については、投資総額でポートフォリオ全体の80%以上
              を維持するものとします。
            Ｃ　１物件当たりの投資比率
               １物件当たりの投資比率の上限は、原則としてポートフォリオ全体の50%とします。
           (d)  その他

            Ａ　ポートフォリオPML
               ポートフォリオ全体のPML（注）が原則として10%以下となるように運用します。
           (注)　　「PML(Probable          Maximum   Loss)」とは、地震による予想最大損失を意味します。PMLについては統一された定義はありま
              せんが、ここでは475年に一度の周期で起こると予想される最大規模の地震に遭遇した場合の損害額・損害率を使用して
              います。算出にあたっては個別対象不動産の建物状況の評価、設計図書との整合性の確認、当該地の地盤の評価、耐震性
              能の評価を行ったうえで算出しています。
               ここにいう損失の対象は、物的損失のみとし、人命や周辺施設への派生的被害は考慮しません。また、被害要因は、構
              造被害や設備、内外装被害を対象とし、自己出火による地震火災及び周辺施設からの延焼被害については考慮しません。
              以下同じです。
          ③　個別物件投資基準
            個々の物件の選別にあたっては、下表のとおり当該物件の予想収益、立地する地域の将来性、建物規模、
           建築及び設備仕様、耐震性能、権利関係、入居テナント、建物管理状況、環境及び地質等について十分な調
           査を実施し、総合的に検討します。
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           A)立地           （１）オフィス用途
                      当該物件の立地する地域の、オフィス集積状況、不動産賃貸市場の状況、利用
                      鉄道駅のターミナル性及び駅からの距離（原則として徒歩７分以内、物件特性
                      を考慮した場合でも10分以内（注１））等を総合的に勘案し、判断します。
                      （２）商業施設用途

                      商業施設への投資決定に際しては、商圏の範囲を適正に認識し、かつ設定した
                      上で、当該商圏の人口、人口動態、世帯数、平均所得等多岐にわたる商圏分析
                      を行い、当該商圏が有する潜在購買力、成長性等を的確に把握するとともに、
                      テナント及び当該業態と商圏の適合性についての判定を行います。また、競争
                      力の観点からは、現在の競合状況、近隣地域における今後の競合店出店計画及
                      び将来的な開発余地等を含め、多方面にわたり調査分析を行います。
                      （３）住宅用途

                      当該物件の立地する地域の不動産賃貸市場の状況（当該地域の人口、人口動
                      態、世帯数、平均所得等の分析、当該地域が有する利便性、成長性等の把握を
                      含みます。）、利用鉄道駅からの距離（原則として徒歩10分以内、物件特性を
                      考慮した場合でも15分以内（注１））等を総合的に勘案し、判断します。
           B)物件規模（注２）           （１）オフィス用途

           （注３）           物件毎に個別の立地特性やテナント業態を考慮し、適正規模を判断します。
                      （２）商業施設用途

                      物件毎に個別の立地特性による地域性や商圏の規模又は業態毎の標準的な規模
                      をベースとし、地域の将来性を考慮の上で、適正規模を判断します。
                      （３）住宅用途

                      物件毎に個別の立地特性、テナント又は利用者層の属性、不動産市場における
                      流通性、運用管理面での投資経済性等を考慮し、適正規模を判断します。
           C)設備施設（注２）           （１）オフィス用途

           （注３）           貸付床の形状・分割対応、階高・天井高、床仕様、共用施設仕様、電気容量、
                      空調方式等の仕様に関し、当該地域における標準以上の仕様を基準とします。
                      （２）商業施設用途

                      業態別の標準仕様をベースとして、商業施設としての汎用性、転用可能性又は
                      来店者の交通手段等の個別要素を総合的に考慮した上で、物件毎に個別に判断
                      します。
                      （３）住宅用途

                      共用部及び専用部の施設、設備等に関し、当該地域における標準以上の仕様を
                      基準とします。
           D)投資規模、投資額及

           び取得価格（注３）
           Ⅰ)           １物件当たりの最低投資額は、原則として40億円とします。
            １物件当たりの最低           ただし、東急沿線地域に所在する物件の１物件当たりの最低投資額については
           投資額           10億円、渋谷区を除く東京都心５区地域に所在する物件の１物件当たりの最低
                      投資額については20億円とします。
                      また、底地については、投資対象地域の別に関わらず、１物件当たりの最低投
                      資額を10億円とします。
                      ただし、他の投資物件の付帯として投資対象とするものについてはこの限りで
                      はありません。
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           Ⅱ)           不動産等に投資する際の取得価格については、鑑定評価額を考慮し個別に判断
            取得価格の制限           しますが、物件特性を勘案し、鑑定価格を上回る価格で取得することがありま
                      す。具体的な運用については、東急リアル・エステート投資法人運用ガイドラ
                      イン細則（以下「細則」といいます。）において規定します。ただし、利害関
                      係者及び東急㈱又は東急不動産株式会社の意向を受け設立されたウェアハウジ
                      ングSPCからの取得については、利害関係者取引規程に従います。
           E)耐震性（注２）　           新耐震基準適合、耐震補強工事実施済又はPML15％未満の建物であることを原

           （注３）           則とします。
           F)権利関係           共有物件の場合、持分割合は原則として50％以上としますが、他の所有者の信

                      用力等を総合的に考慮し、個別に判断します。また、区分所有、借地物件等の
                      場合も、個別に判断します。なお、持分割合が50%未満の場合の共有物件等の
                      取得の条件については、細則において規定します。
           G)テナント           テナントの信用力、賃貸借契約の条件、代替性及び物件競争力等を考慮し総合

                      的に勘案します。また、オフィス、商業施設又は住宅を含む複合施設にホテル
                      が含まれる場合には、原則として以下の基準を満たすものとします。
                      ・当該施設のホテル部分のテナントとの間で、ホテルの事業・運営リスクを低
                       減できる内容の賃貸借契約を締結すること
                      ・当該施設のホテル部分のテナントは、東急㈱等又は東急㈱等と同等の運営能
                       力を有する者とすること
           H)資産対応証券等

                      投資判断にあたっては、主に以下の点を基準とします。
                      ・投資期間満了時における当該資産対応証券等の投資対象となっている不動産
                       等の取得機会が確保できること
                      ・LTV（注４）、DSCR（注５）、財務制限条項等を総合的に勘案して、収益の
                       安定性が十分と判断されること
           I)開発案件投資

                      原則として、賃貸事業収入が現に生じている又は生じる見込みがある物件に投
                      資しますが、以下の場合には開発リスクに留意した上で開発案件投資を行いま
                      す。
                      （１）第三者が建築中の物件の取得
                      完工と引渡しのリスクを本投資法人が負わないことを前提として、竣工後の
                      リーシングリスク、価格変動リスク等がポートフォリオ全体に過大な影響を与
                      えないことを確認した場合
                      （２）既に取得している物件の増築
                      既存物件の価値向上に資することを前提として、増築にかかる開発リスク（許
                      認可リスク、完工リスク、リーシングリスク、価格変動リスク等）を分析し、
                      それらがポートフォリオ全体に過大な影響を与えないことを確認した場合
           J)環境・地質等

                      投資判断にあたっては、建物内有害物質含有状況、土壌汚染状況等を十分に調
                      査した上で、その中長期的な影響を考慮し、物件毎に個別に判断します。
           （注１）不動産の表示に関する公正競争規約に基づき、道路距離80mにつき1分間を要するものとして算出した数値です。

           （注２）借地権が設定された土地の所有権（底地）を取得する場合、「B)                             物件規模」、「C)       設備施設」及び、「E)         耐震性」に
              係る規定の適用は受けません。
           （注３）本投資法人は、機能維持、遵法性確保又は資産価値の維持・向上等の観点から対象物件を他の投資物件の付帯物件とし
              て取得することがあります。また、資産価値の維持・向上及び運営の円滑化又は効率化等の観点から、既存保有物件に
              関して区分所有権又は共有持分等を追加して取得すること並びに既存保有物件の近接地の土地建物若しくは土地を取得
              することがあります。これらの場合、「B)                 物件規模」、「C)       設備施設」及び「D)        投資規模、投資額及び取得価格」に
              係る規定の適用は受けません（既存保有物件の隣接地又は近接地の土地のみの所有権（更地）の取得の場合には、「E)
              耐震性」の適用も受けません。）。
           （注４）「LTV」とは、資産総額に対する有利子負債が占める割合をいいます。
           （注５）「DSCR」とは、有利子負債に係る元利債務金額に対する純収益の割合をいいます。
         （ロ）　売却方針

            　原則として、長期的な物件保有を前提としますが、市場環境等以下の観点を勘案し、ポートフォリオク
            オリティの維持及び向上を目的とした物件の入替等のため、適宜売却検討を行います。
             ①　市場環境に関する検討（不動産売買市場及び不動産賃貸市場の現在の市況認識並びに今後の市況見
              通し等）
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             ②　個別物件に関する検討（周辺の開発予測及び人口動態、将来にわたる収益及び投資額（修繕費及び
              資本的支出）見通し、ターミナルバリューの見通し並びに今後の資産価値の増減見通し等、対象物件
              の 競争力）
             ③　ポートフォリオ全体に関する検討（地域、テナント及び用途等の分散、平均築年数等）
             ④　ファンド経営に関する検討（配当（分配金）に与える影響、今後の業績見通し等）
            　東急㈱等又はウェアハウジングSPC(注)から本投資法人が購入した物件を売却しようとする場合、東急
            ㈱、本投資法人及び本資産運用会社間の「保有不動産資産の売買等に関する覚書」に基づき、東急㈱に対
            して優先的に売却を申入れる旨合意されています。なお、かかる売却の申入れにあたり、東急㈱は、自己
            以外の東急㈱等を購入主体とすることを希望することができるものとされています（詳細な内容について
            は、後記「(ト)        保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要」をご参照下さい。）。
            (注)  「ウェアハウジングSPC」とは、本投資法人の投資対象物件の保有のみを目的とする法人をいいます。ただし、後記「第
              二部　投資法人の詳細情報　第３　管理及び運営　２                     利害関係人との取引制限　B.本資産運用会社の自主ルール（利害
              関係者取引規程）　(ロ)　個別ルール　①の2　ウェアハウジングSPCからの運用資産の取得（①の特則）」について
              は、東急不動産及び東急不動産の意向を受けて設立され、本投資法人の投資対象物件の保有のみを目的とする法人をも
              含むものとします。以下同じです。
         (ハ)　物件関連業務運用基準

          ①　物件取得業務
           　不動産売買市場の動向を注視しながら、適切なデューデリジェンスを行い、中長期的な資産価値向上及び
           利益の成長に資する物件の取得を行います。
           （a）物件情報収集業務（ソーシング業務）
             自らの情報ソースに加え、物件情報を広く求め、信用度の高い情報収集に努めます。
           （b）物件査定業務（バリュエーション業務）
             本資産運用会社の内規に基づき、価格査定を行います。
           （c）物件精査業務（デューデリジェンス業務）
            (ⅰ)　物件精査
              　本資産運用会社の内規に基づいて行います。
            (ⅱ)　専門家への委託
              　物件精査にあたっては、調査項目の一部を専門家に委託することができます。専門家の選定にあ
              たっては、専門能力、費用対効果、第三者性等を総合的に勘案の上、公正に行うものとします。
           （d）契約・引渡業務
            　本資産運用会社の内規に基づいて行うものとします。なお、原則として、売買代金の授受と物件の引
            渡しは同時とし、引渡日に登記申請するものとします。
          ②　テナントの選定基準
            テナントの選定にあたり、外部機関から定期的にマーケットレポートを取得するなどして市場動向を把握
           し、適正な賃貸条件等の検討を行うとともに、プロパティ・マネジメント会社を活用し、優良テナントの選
           定に努めます。
            テナントとの賃貸借契約の締結に際しては、本投資法人から資産の運用を受託した本資産運用会社が、取
           締役会で決定された「資産運用計画」を含む社内規程等に従い、信頼度及び反社会的勢力との関係の有無を
           調査し、賃料水準、敷金の額、賃貸借契約期間、契約形態等の賃貸条件等を考慮し総合的に判断します。ま
           た、信頼度に関しては、テナントの財務状況、企業規模、資本関係等を検討するほか、商業施設の場合は立
           地や物件の規模と適合し、他のテナントとの調和が図れる業種・業態であることも考慮します。
            なお、賃貸条件に関しては、「資産運用計画」に規定されている契約条件を上回っていることを条件とし
           ます。また、市場動向、テナントの信頼度、契約面積、空室率等を勘案した結果、「資産運用計画」に記載
           されている契約条件を下回る条件ではあるものの契約することが望ましいと資産運用部長が合理的に判断し
           た場合には、同計画の策定及び変更と同様のプロセスを経たうえで取締役会の決議により決定します。
            また、利害関係者への物件賃貸を行う場合には、適正な賃貸条件に基づき、原則として本投資法人の役員
           会の事前承認を必要とします。
          ③　物件運用業務
            中長期的な資産価値の最大化を目指すべく、以下のとおり物件の市場競争力の維持向上を図るとともに適
           切なリスクマネジメントを行うものとします。
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           （a）賃貸運営
            　個別物件のキャッシュフローの中長期的な最大化を目指すべく、以下によりテナント満足度の向上を
            図ります。
            ●　市場動向の掌握に基づくテナント営業
            ●　テナントとの信頼関係構築に基づくテナントニーズの十分な把握
           （b）管理運営
            　適切かつ効率的な管理運営により、不動産管理経費等の削減及び資産価値の維持向上を図ります。
           （c）修繕・資本的支出
            　適切かつ効率的な工事計画を物件毎に作成の上、修繕・資本的支出を行います。
           （d）ＰＭ会社の選定
            　テナントに関する情報網と地域密着性に裏付けられたテナント営業力及び規模のメリットによるコス
            ト削減等を総合的に勘案し、原則として東急㈱等から選定します。ただし、物件の特性、管理の継続性
            その他の諸事情等に応じ、東急㈱等以外の会社から選定することを妨げません。この場合、東急㈱等及
            びその他の利害関係者とのＰＭ契約委託条件については、利害関係者取引規程に従います。
           （e）ＰＭ契約の更新
            (ⅰ)　資産運用会社によるパフォーマンスチェックを定期的に行い、資産運用会社の定める基準に達しな
              い場合には契約を更新しないものとします。
            (ⅱ)　更新時の報酬水準については、業務の内容及び報酬額の市場性等を総合的に勘案し、事前にその妥
              当性を確認します。この場合、東急㈱等及びその他の利害関係者とのＰＭ契約の更新の条件等につい
              ては、利害関係者取引規程に従います。
           （f）損害保険等の付保
            　災害や事故等により生じる建物の損害や収益の減少、又は第三者からの損害賠償請求によるリスクを
            回避するため、原則として、火災保険、家賃保険及び賠償責任保険を本投資法人の保有物件について付
            保します。地震保険の付保にあたっては、保険料、免責額及びキャッシュリザーブ等を総合的に勘案し
            て判断します。
          ④　物件売却業務
            物件特性に応じた売却手法を選定することで売買価格の最大化を目指します。物件売却先の選定について
           は、売買価格に加え、資金調達力など取引の確実性も加味して判断します。
          ⑤　環境への配慮
           　本投資法人は、「環境への配慮に関する方針」を策定し、不動産投資運用における環境への配慮の重要性
           を認識し、企業の社会的責任として、環境負荷の低減や、持続可能な社会の実現を目指した以下の取り組み
           を継続していきます。
           A.　環境への配慮に関する取り組みの推進
            (ⅰ)省エネルギーと低炭素化の推進
            (ⅱ)節水と廃棄物削減の推進
            (ⅲ)安全衛生や快適性の配慮
           B.　環境への配慮に関する推進体制の整備
            (ⅰ)責任ある法人としての体制の整備
            (ⅱ)社外の関係者との協働
           　なお、直近の取り組みとしては、本投資法人は、2014年よりGRESB（グローバル不動産サステナビリ
           ティ・ベンチマーク）（注１）の評価を受けており、2015年から毎年Green                                   Starを取得、2017年１月にBELS
           （建築物省エネルギー性能表示制度）（注２）を１物件取得、2021年よりCASBEE不動産評価認証（注３）を
           計13物件取得しています。また、本投資法人が保有する運用資産24物件において再生可能エネルギー100％
           電力を使用する電力供給を導入しています。（本書の日付現在）
           (注１)   欧州の年金基金グループが創設した不動産会社・運用機関のサステナビリティ配慮を測るベンチマークで、主要機関投資
              家によって投資先を選定する際などに活用されています。
           (注２)   国土交通省が「非住宅建築物に係る省エネルギー性能表示のための評価ガイドライン」を取り纏め、一般社団法人住宅性
              能評価・表示協会が評価業務実施指針を定めて、2014年４月に創設されました。建築物の省エネルギー性能の評価・表示
              が、不動産会社、ビルオーナー、仲介業者、テナント、投資家、金融機関等に活用され、非住宅建築物の省エネルギー性
              能の向上に一層貢献することが期待されています。
           (注３)   国土交通省主導のもと、一般財団法人建築環境・省エネルギー機構により開発された建物の総合的な環境性能を評価し格
              付けをする手法です。省エネルギーや環境負荷の少ない資機材の使用といった環境配慮はもとより、室内の快適性や景観
              への配慮なども含めた建築物の品質を総合的に評価するシステムとなっています。
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         (ニ)　財務方針
          ①　基本方針
           　本投資法人の財務方針は、安定性、機動性、効率性を基本とし、ファンディング・コストの低減、外部成
           長及び支出の極小化により投資主価値の最大化を図ります。
           A.　安定性
            ◎　財務健全性の確保のための低LTV（後記「②　財務戦略　B.デット・ファイナンス（資金の借入れ及
             び投資法人債の発行等）（ⅶ）」をご参照下さい。）運用
            ◎　本投資法人の資産特性を考慮した長期固定資金調達
            ◎　リファイナンスリスクを低減するための複数の資金調達元の確保と返済期限の分散
           B.　機動性
            ◎　追加取得物件に対する速やかな資金調達体制の確保
           C.　効率性
            ◎　効率的なキャッシュ・マネジメント
            ◎　安定運用に基づく低廉な調達レートの確保
          ②　財務戦略
           A.　エクイティ・ファイナンス
            （i）　新規投資口の追加発行
              　資産の長期的かつ安定的な成長を目指し、市況を的確に把握し、かつ、投資口の希薄化（新規投
              資口の追加発行による投資口の持分割合の低下）に配慮した上で、機動的な投資口の追加発行を行
              うものとします。
            （ii）    自己投資口の取得及び消却
              　資本効率の向上及び投資主還元を目的として、自己投資口の取得及び消却を行うことがありま
              す。
              　自己投資口の取得及び消却にあたっては、中長期的な投資主価値の向上の観点から、投資口価格
              の水準、手元資金の状況、財務状況、市場環境等を見極め、実施の可否を判断するものとします。
           B.　デット・ファイナンス（資金の借入れ及び投資法人債の発行等）
            （i）　機動性を重視した短期資金調達と、長期の安定的な資金調達とを効率的に組み合わせることがあ
            　　　ります。
            （ii）    コミットメント・ラインを設定し借入れを実行することがあります。
            （iii）運用資産上に担保を設定することがあります。
            （iv）    安定的ファイナンスを目的として、投資法人債を発行し、資金調達先の分散を図ることがありま
            　　　す。
            （v）　借入金等から生じる金利変動リスク等をヘッジすることを目的として、金融先物取引等に係る権
               利及びデリバティブ取引に係る権利の運用を行うことがあります。
            （vi）    資金効率及び財務健全性の向上等を目的として、返済期限又は償還期限が到来していない借入金
               又は投資法人債について返済又は償還若しくは買入消却を行うことがあります。
            （vii）本投資法人について「LTV」とは、資産総額に対する借入額及び投資法人債発行額の残高が占め
            　　　る割合をいい、60％を上限としますが、物件の取得及び評価額の変動等に伴い、一時的に上記数値
            　　　を超えることがあります。
           C.　キャッシュ・マネジメント（現預金等）
            　資金需給を的確に把握し、効率的かつ適切にキャッシュ・マネジメントを行うものとします。
          ③　資金調達業務
           上記「①     基本方針」及び「②          財務戦略」を踏まえて本資産運用会社の内規に基づいて行います。
         (ホ)　開示方針

           　本投資法人の開示方針は以下の通りです。
          (i）　本投資法人は、透明性を確保するため、法定開示に加えて、投資家にとって有用かつ適切と判断される
            重要情報を、積極的かつタイムリーに開示します。
          (ii）   本投資法人は、正確な情報を、公平かつ分かり易く開示するよう努めます。
          (iii）本投資法人は、投信法、金商法、その他の法令等（東京証券取引所の有価証券上場規程を含みます。）
            及び本資産運用会社の開示規程を遵守します。
         (ヘ)　    フォワード・コミットメント等に関する基本方針

           　本投資法人は、フォワード・コミットメント等(注)の実行に際しては、過大なフォワード・コミットメン
           ト等が本投資法人の財務に与える影響の大きさに鑑み、あらかじめ慎重に検討し対応しなければならないも
           のとします。
           　フォワード・コミットメント等を行う際には、解約違約金及び契約締結から物件引渡しまでの期間の各上
           限に関して、「フォワード・コミットメント等に係る規程」に定められた所定の基準を遵守するものとしま
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           す。また、フォワード・コミットメント等を行った場合には、速やかにその事実並びにフォワード・コミッ
           トメント等の概要等を開示するものとします。
           (注)   「フォワード・コミットメント」とは、先日付での売買契約であって、契約締結から１月以上経過し
             た後に決済・物件引渡しを行うこととしている契約をいい、「フォワード・コミットメント等」と
             は、フォワード・コミットメントその他これに類する契約をいいます。なお、先日付の買付け又は売
             付け意向表明であって、当該意向表明が取引への実質的な拘束力を持つ場合には、これに含まれるも
             のとします。以下同じです。
         (ト)　保有不動産資産の売買等に関する覚書の概要

           　東急㈱、本投資法人及び本資産運用会社との間で「保有不動産資産の売買等に関する覚書」（以下、本
           (ト)において「本覚書」といいます。）を締結しています。本覚書は、東急㈱等と本投資法人との間におけ
           る不動産資産（不動産、不動産信託受益権、不動産に関する匿名組合出資持分、資産対応証券等を総称して
           いいます。以下、本(ト)において同じです。）の売買及び情報提供等に関する行為準則を明確に定めておく
           ことが、本投資法人の安定的かつ継続的な不動産資産の取得及び売却機会の確保、本資産運用会社の本投資
           法人に対する忠実義務の遵守、利益相反対策として重要なものであり、本投資法人の投資主の信頼及び利益
           の確保につながること、ひいては東急㈱等や本投資法人に対して不動産資産の売却を検討する第三者の信頼
           確保につながること、また、本投資法人の投資主の信頼及び利益並びに第三者の信頼を確保することが東急
           ㈱等の利益でもあることを理由として、締結されたものです。
           　本覚書の概要は以下の通りです。
          (i)　   東急㈱等、本投資法人及び本資産運用会社は、それぞれ、原則として、自由に不動産資産の売買を行う
            ことができます。東急㈱又は本投資法人若しくは本資産運用会社が、第三者から不動産資産を購入する機
            会（以下「投資機会」といいます。）に関する情報を得た場合、それぞれ、独自の裁量でその情報の取扱
            いについて決定することができ、これを他方へ提供する義務を負いません。
          (ii)　東急㈱又は本資産運用会社が、その独自の判断により特定の不動産資産に関する投資機会の追求を放棄
            した場合であり、かつ当該不動産資産が他方の投資基準に適合する可能性があると合理的に判断した場
            合、東急㈱又は本資産運用会社は、当該不動産資産について入手した情報を、可能な限り速やかに、他方
            に提供するものとします（ただし、情報提供元の事前の承諾が得られない場合は、この限りではありませ
            ん。）。
          (iii)   東急㈱は、本投資法人が投資することができる不動産資産を売却しようとする場合、まず優先的に書面
            にて本資産運用会社を通じて本投資法人に対して売却を申し入れるものとし、本資産運用会社と東急㈱が
            購入条件について基本的に合意した場合、東急㈱と本資産運用会社は、売買契約締結に向けて誠実に協議
            を行うものとします。一定の期間内に売買契約が締結されなかった場合、東急㈱は第三者に売却を申し入
            れることができます（ただし、第三者への売却価格が本資産運用会社の提示した購入価格と同額以下であ
            り、かつ、その時点においても東急㈱が当該不動産資産の売却意図を有している場合、東急㈱は、本資産
            運用会社に再度当該不動産資産の売却を申し入れる必要があります。）。東急㈱は、一定の条件の下で本
            規定を適用しないことができます。
          (iv)　本資産運用会社が、本覚書締結後に東急㈱等又はウェアハウジングSPCから本投資法人に対して売却さ
            れた不動産資産を売却しようとする場合、本資産運用会社は、まず優先的に東急㈱に対して売却を申し入
            れるものとし、本資産運用会社と東急㈱が購入条件について基本的に合意した場合、東急㈱と本資産運用
            会社は、売買契約締結に向けて誠実に協議を行うものとします。一定の期間内に売買契約が締結されな
            かった場合、本資産運用会社は第三者に売却を申し入れることができます（ただし、第三者への売却価格
            が東急㈱の提示した購入価格と同額以下であり、かつ、その時点においても本資産運用会社が当該不動産
            資産の売却意図を有している場合、本資産運用会社は、東急㈱に再度当該不動産資産の売却を申し入れる
            必要があります。）。本資産運用会社は、一定の条件の下で本規定を適用しないことができます。なお、
            本(iv)のみは、本資産運用会社が本投資法人の資産運用会社ではなくなった場合にもなお適用されます。
          (v)     本投資法人及び本資産運用会社は、取引にかかる時間的制約から本投資法人が直接不動産資産を取得す
            ることが困難な場合等一定の場合に、ウェアハウジング(注)を東急㈱に申し入れることができます。東急
            ㈱は、ウェアハウジングを実施することとした場合、当該不動産資産を自ら又は自己以外の東急㈱等若し
            くはウェアハウジングSPCをして取得すべく最大限努力し、また、当該不動産資産を取得できた場合には
            一定期間保有した上で、当該不動産資産の本投資法人への譲渡について、本資産運用会社と優先的に交渉
            を行います。なお、本投資法人によるウェアハウジングを実施した主体からの当該不動産資産の取得価格
            は、本投資法人とウェアハウジングを実施した主体との間で売買契約を締結する時点において合意する適
            正価格とします。
           (注)「ウェアハウジング」とは、東急㈱等又はウェアハウジングSPCが、将来の本投資法人に対する売却と当該売却までの期間中
             の保有のみを目的として、投資対象物件を取得することをいいます。
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          (vi)　本資産運用会社が、東急㈱の連結子会社に対して、上記の手続に従い、本投資法人及び本資産運用会社
            に協力するよう要請する場合、東急㈱は、その連結子会社につき、本資産運用会社が必要とする協力を行
            うものとします。
          (vii)   本覚書は期間の定めがないものとします。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用
            会社ではなくなった場合、上記(iv)を除き、直ちに終了します。
         (チ)　その他の物件の取得機会確保に関する覚書の概要

           　東急不動産、本投資法人及び本資産運用会社との間で「保有不動産資産の取得機会提供に関する覚書」
           （その後の変更及び承継を含み、以下、本(チ)において「本覚書」といいます。）を締結しており、東急不
           動産グループ各社から物件情報及び物件取得の機会の提供等を受けます。
           　本覚書の概要は以下の通りです。
          (i)  　東急不動産ホールディングス及び東急不動産（以下、本（チ）において「東急不動産等」といいま
            す。）は、自ら又は東急不動産グループ各社が所有する投資適格資産（2011年３月４日時点の本投資法人
            の投資方針及び投資基準に合致し本投資法人が投資することができる不動産資産（不動産信託受益権、不
            動産に関する匿名組合出資持分、資産対応証券を含みます。以下、本（チ）において同じです。）をいい
            ます。以下、本（チ）において同じです。）を第三者に売却しようとするときは、本投資法人及び本資産
            運用会社に対し、当該投資適格資産に係る当該第三者に対して提供しようとするのと実質的に同等の情報
            を、当該第三者に対する情報の提供時点までに提供します。また、本投資法人及び本資産運用会社が、東
            急不動産等に対し、投資適格資産の買取り又は買取りのための協議を申し入れた場合には、かかる申入れ
            に自ら誠実に対応し、又は東急不動産等以外の東急不動産グループ各社に対し、かかる申入れに誠実に対
            応させるよう最大限努力します。東急不動産等は、一定の条件の下で本規定を適用しないことができま
            す。
          (ii)　東急不動産等は、その他、東急不動産グループ各社に対して、本覚書の趣旨が実現できるよう最大限努
            力するものとされています。
          (iii)   本覚書の有効期間は、本投資法人が東急不動産グループ各社から本覚書に基づき取得した物件（2011年
            ３月４日時点の本投資法人の投資方針及び投資基準に合致していないものの任意に情報提供され取得され
            た物件を含みます。）の取得価額の総額が200億円に達する日までです。なお、2022年９月14日付で決定
            した二子玉川ライズの取得（前記「１                  投資法人の概況        （１）主要な経営指標等の推移　②　事業の概要
            及び第38期以降の資産運用の経過　C．                  決算日後に生じた重要な事実」をご参照ください。）が実行され
            た場合、本投資法人の東急不動産などからの取得価額の総額が、本覚書に規定された200億円を越える見
            通しであるため、本覚書の有効期間は終了する予定です。
         (リ)　その他

          ①　本投資法人は、その有する特定資産の価額の合計額に占める、特定不動産（不動産、不動産の賃借権若し
           くは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいいます。）の価
           額の合計額の割合を75％以上とすることを方針とします（規約　別紙１「資産運用の対象及び方針　３.                                                投
           資態度　(５)その他          a.」）。
          ②　資金動向、市況動向、一般経済情勢、不動産市場動向等により、運用開始当初から、上記の比率を変更す
           ることがあります（規約　別紙１「資産運用の対象及び方針　３.                               投資態度　(５)その他           b.」）。
          ③　組入資産の貸付け（規約　別紙１「資産運用の対象及び方針　５.                                 組入資産の貸付け」）
           i)　資産の効率的運用を図り、高い運用成果の獲得を目指すため、後記「(2)                                    投資対象　a.       投資対象とす
            る資産の種類」に定める資産のうち、不動産、不動産の賃借権及び地上権（本投資法人が取得する信託の
            受益権その他の資産の裏付けとなる不動産、不動産の賃借権及び地上権を含みます。）若しくは当該不動
            産に付随する動産等について、貸付け（駐車場、看板等の設置を含みます。）を行うことができるものと
            します。
           ii)  上記i)の不動産の賃貸に際しては、敷金又は保証金等これらに類する金銭を受け入れ又は差し入れるこ
            とがあり、それらの金銭を受け入れた場合には、前記「(ニ)                            財務方針　②       財務戦略　C.       キャッシュ・
            マネジメント（現預金等）」に記載の方針に基づき運用します。
           iii)資産に属する不動産、不動産の賃借権及び地上権（本投資法人が取得する信託の受益権その他の資産の
            裏付けとなる不動産、不動産の賃借権及び地上権を含みます。）若しくは当該不動産に付随する動産等以
            外の資産の貸付けは行いません。
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      （２）【投資対象】
        a.　投資対象とする資産の種類
         　本投資法人は、資産を不動産等及び不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等に投資します（規約                                                  別
         紙１「資産運用の対象及び方針　２.                 資産運用の対象とする特定資産等の種類、目的及び範囲」）。
         (イ)　不動産等とは以下に掲げるものをいいます。
          ①　不動産
          ②　不動産の賃借権
          ③　地上権（民法（明治29年法律第89号、その後の改正を含みます。）（以下「民法」といいます。）第269
           条の２に基づく地下又は空間を目的とする地上権を含みます。以下同じです。）
          ④　上記①から③に掲げるものを信託する信託の受益権（不動産に付随する金銭と合わせて信託する包括信託
           を含みます。）
          ⑤　金銭の信託の受益権（信託財産を主として上記①から③までに掲げる資産に対する投資として運用するこ
           とを目的とする場合に限ります。）
          ⑥　当事者の一方が相手方の行う上記①から⑤までに掲げる資産の運用のために出資を行い、相手方がその出
           資された財産を主として当該資産に対する投資として運用し、当該運用から生じる利益の分配を行うことを
           約する契約に係る出資の持分（以下「匿名組合出資持分」といい、間接的に主として上記①から⑤までに掲
           げる資産に投資することを目的とする匿名組合出資持分を含みます。）
          ⑦　金銭の信託の受益権であって、信託財産を主として匿名組合出資持分に対する投資として運用することを
           目的とするもの
         (ロ)　不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等とは、裏付けとなる資産の２分の１を超える額を不動産
           等に投資することを目的とする以下に掲げるものをいいます。
          ①　資産の流動化に関する法律（平成10年法律第105号、その後の改正を含みます。）（以下「資産流動化
           法」といいます。）に基づく優先出資証券
          ②　投信法に基づく投資信託の受益証券
          ③　投信法に基づく投資証券
          ④　資産流動化法に基づく特定目的信託の受益証券
         (ハ)　本投資法人は、前記(イ)及び(ロ)への投資後の残余の資金の効率的な運用に資するため、以下に掲げる特
           定資産に投資することができます。
          ①　有価証券（ただし、株券を除きます。）
          ②　金銭債権（投資信託及び投資法人に関する法律施行令(平成12年政令第480号、その後の改正を含みま
           す。）（以下「投信法施行令」といいます。）に定義される意味を有するものをいい、普通預金、大口定期
           預金、譲渡性預金（ただし、有価証券に該当するものを除きます。）及びコール・ローンを含みます。）
          ③　デリバティブ取引（投信法施行令に定義される意味を有するものをいいます。）に係る権利
          ④　上記①乃至③号に対する投資として運用することを目的とする金銭の信託の受益権
         (ニ)　本投資法人は、不動産等への投資に当たり、必要がある場合には、以下に掲げる資産に投資することがで
           きます。
          ①　実質的に上記(イ)①から⑥に掲げる資産に投資することを目的とした会社法の施行に伴う関係法律の整備
           等に関する法律（平成17年法律第87号、その後の改正を含みます。）に基づく特例有限会社の出資持分、会
           社法に基づく合同会社の出資持分、投資事業有限責任組合契約に関する法律（平成10年法律第90号、その後
           の改正を含みます。）に基づく投資事業有限責任組合の出資持分、有限責任事業組合契約に関する法律（平
           成17年法律第40号、その後の改正を含みます。）に基づく有限責任事業組合その他の法人等の出資持分（間
           接的に前記(イ)①から⑥に掲げる資産に投資することを目的とするものを含みます。）
          ②　地役権
          ③　商標法（昭和34年法律第127号、その後の改正を含みます。）に基づく商標権又はその専用使用権若しく
           は通常使用権（不動産等への投資に付随するものに限ります。）
          ④　著作権法（昭和45年法律第48号、その後の改正を含みます。）に基づく著作権（著作者人格権及び著作隣
           接権を含みます。）、特許権、実用新案権及び意匠権その他の知的財産権
          ⑤　温泉法（昭和23年法律第125号、その後の改正を含みます。）に基づく温泉の源泉を利用する権利及び当
           該温泉に関する設備
          ⑥　民法上の動産等（ただし、設備、備品その他の構造上又は利用上不動産に附加されたもの（これらの動産
           等を賃借する場合を含みます。）に限ります。）
          ⑦　民法上の組合その他の法人等の出資・拠出持分（ただし、不動産、不動産の賃借権又は地上権等を出資す
           ることにより設立され、その賃貸・運営・管理を目的としたものに限ります。）
          ⑧　保険契約者が自らのリスクを再保険として引き受けることを目的として既に設立された再保険会社に対す
           る優先出資持分
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          ⑨　各種保険契約に係る権利（不動産関連資産の投資に係るリスクを軽減することを目的とする場合に限りま
           す。）
          ⑩　資産流動化法に基づく特定出資（実質的に不動産等に投資することを目的とするものに限ります。）
          ⑪　地球温暖化対策の推進に関する法律（平成10年法律第117号、その後の改正を含みます。）に基づく算定
           割当量その他これに類似するもの、又は排出権（温室効果ガスに関する排出権を含みます。）
          ⑫　株券（実質的に不動産等に投資することを目的とするもの又は不動産等への投資に付随し若しくは関連し
           て取得するものに限ります。）
          ⑬　外国法人の発行する証券で上記⑫の性質を有するもの（実質的に不動産等に投資することを目的とするも
           の又は不動産等への投資に付随し若しくは関連して取得するものに限ります。）
          ⑭　電気事業者による再生可能エネルギー電気の調達に関する特別措置法（平成23年法律第108号。その後の
           改正を含みます。）第２条第３項に定める再生可能エネルギー発電設備（ただし、不動産に該当するものを
           除きます。）
          ⑮　民間資金等の活用による公共施設等の整備等の促進に関する法律（平成11年法律第117号。その後の改正
           を含みます。）第２条第７項に定める公共施設等運営権
          ⑯　不動産等の運用に必要なものとして、当該不動産に付随して取得することが適当と認められる権利その他
           の資産
         (ホ)　金商法第２条第２項に定める有価証券表示権利について当該権利を表示する有価証券が発行されていない
           場合においては、当該権利を当該有価証券とみなして、前記(イ)から(ニ)を適用するものとします。
        b.　投資基準及び種類別、地域別、用途別等による投資割合

         (イ)　投資基準については、前記「(１)                   投資方針　b.       投資態度　(イ)        投資方針　③       個別物件投資基準」をご
           参照下さい。
         (ロ)　種類別、地域別、用途別等による投資割合については、前記「(１)                                  投資方針　b.       投資態度　(イ)        投資
           方針　②     ポートフォリオ構成基準」をご参照下さい。
        c.　海外不動産保有法人の株式等

         　該当事項はありません。
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      （３）【分配方針】
        　本投資法人は、毎決算期最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主又は登録投資口質権者に対し、以下の方
        針に従って金銭の分配を行うものとします。
        (イ)　投資主に分配する金銭の総額のうち、利益は、投信法第136条第1項に規定する利益をいいます（後記(ハ)及
          び(ニ)において同じです。）（規約第30条第１号）。
        (ロ)　分配金額は、投資法人に係る課税の特例規定に規定される本投資法人の配当可能利益の額（以下「配当可能
          利益の額」といいます。）の100分の90に相当する金額（法令改正等により当該金額の計算に変更があった場
          合には変更後の金額とします。）を超えて分配するものとして、本投資法人が決定する金額とします。なお、
          本投資法人は資産の維持又は価値向上に必要と認められる長期修繕積立金、支払準備金、分配準備積立金並び
          にこれらに類する積立金及び引当金等の積み立て、又は留保その他の処理を行うことができます（規約第30条
          第２号）。
          　本書の日付現在では、本投資法人は、原則として利益の100％を分配し、後記（ニ）記載の利益を超える金
          銭の分配を行いません。
          　なお、税法上、2009年４月１日以後終了した営業期間における配当可能利益の額は、会計上の税引前当期純
          利益に一定の調整を加えた金額へと変更されています（後記（ニ）において同じです。）。
        (ハ)　利益の金額のうち、分配金に充当せず留保したものについては、本投資法人の資産運用の対象及び方針に基
          づき運用を行うものとします（規約第30条第３号）。
        (ニ)　利益を超えた金銭の分配
          　本投資法人は、利益の金額が配当可能利益の額の100分の90に相当する金額以下である場合、経済環境、不
          動産市場、賃貸市場等の動向により本投資法人が適切と判断する場合又は本投資法人における課税負担の軽減
          を目的として本投資法人が適切と判断する場合、前記(ロ)に定める分配金額に、法令等（一般社団法人投資信
          託協会の定める規則等を含みます。）に定める金額を限度とし、本投資法人が決定した金額を加算した額を、
          利益の金額を超えて金銭で分配することができます。また、上記の場合において金銭の分配金額が投資法人に
          係る課税の特例規定における要件を満たさない場合には、当該要件を満たす目的をもって本投資法人が決定し
          た金額をもって金銭の分配をすることができます（規約第30条第４号）。
          　本投資法人は、安定的な分配金の支払を重視しますが、利益を超える金銭の分配に関して、かかる分配を受
          けた投資主がその分配の都度譲渡損益の算定を行うことが必要となる現行の税務の取扱いがなされる限りにお
          いては、投資主に対して利益を超える金銭の分配は行わないものとします。
          　ただし、利益の金額が配当可能利益の額の100分の90に相当する金額以下である場合、経済環境、不動産市
          場、賃貸市場等の動向により本投資法人が適切と判断する場合又は本投資法人における課税負担の軽減を目的
          として本投資法人が適切と判断する場合には、上記の分配方針に従い利益を超える金銭の分配を行うことがで
          きるものとします。詳細は、後記「４                  手数料等及び税金　(５)            課税上の取扱い」をご参照下さい。
        (ホ)　分配金の分配方法
          　分配金は金銭により分配するものとし、決算期最終の投資主名簿に記載又は記録のある投資主又は登録投資
          口質権者を対象に、原則として決算期から３か月以内に投資口の所有口数又は登録投資口質権の対象たる投資
          口の口数に応じて分配します（規約第30条第５号）。
        (ヘ)　分配金の除斥期間
          　分配金は、支払開始の日から満３年を経過したときは、本投資法人はその支払義務を免れます（規約第31条
          第１項）。未払分配金には利息を付しません（規約第31条第２項）。
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      （４）【投資制限】
        a.　規約に基づく投資制限
         (イ)　基本方針
           　投資主の利益を最優先するものとし、特定の第三者に利益を供することを意図した投資は行いません（規
           約　別紙１「資産運用の対象及び方針　４.                    資産運用の対象とする資産についての制限　(1)基本方
           針」）。
         (ロ)　国内投資限定
           　投資対象は国内の物件に限定します。また、外貨建資産への投資は行いません（規約　別紙１「資産運用
           の対象及び方針　４.          資産運用の対象とする資産についての制限　(2)国内投資限定」）。
         (ハ)　短期売買制限
           　資産の総額に占める、１年以内の売却を目的として保有する不動産等又は不動産等を主たる投資対象とす
           る資産対応証券等の価額の合計額の割合を50％以内とします（規約　別紙１「資産運用の対象及び方針　
           ４.  資産運用の対象とする資産についての制限　(3)短期売買制限」）。
         (ニ)　借入制限
           　本投資法人は、以下の条件に従い、借入れを行うことができるものとします。ただし、かかる借入れは、
           金商法に定義される適格機関投資家（投資法人に係る課税の特例規定に規定される機関投資家に限りま
           す。）からのものに限るものとします（規約第35条）。
          ①　借入れの目的
           　資産の効率的な運用及び運用の安定性を図るために借入れを行います。
          ②　借入金の限度額
           　１兆円とします。ただし、後記「(ホ)                   投資法人債発行制限」に規定する投資法人債と併せて、その合計
           額が１兆円を超えないものとします。
          ③　借入金の使途
           　資産の取得若しくは修繕等、分配金の支払又は債務の返済（敷金及び保証金の返還、借入金の返済並びに
           投資法人債の償還を含みます。）等に用います。
          ④　担保の提供
           　上記①乃至③の規定に基づき借入れを行う場合、本投資法人は、資産を担保として提供することができる
           ものとします。
         (ホ)　投資法人債発行制限
           　本投資法人は、以下の条件に従い、投資法人債（「短期投資法人債」を含みます。以下同じです。）を発
           行することができるものとします（規約第36条）。
          ①　投資法人債の発行目的
           　資産の効率的な運用及び運用の安定性を図るために投資法人債の発行を行います。
          ②　投資法人債発行の限度額
           　１兆円とします。ただし、上記「(ニ)                   借入制限」に規定する借入れと併せて、その合計額が１兆円を超
           えないものとします。
          ③　投資法人債の発行により調達した資金の使途
           　資産の取得若しくは修繕等、分配金の支払又は債務の返済（敷金及び保証金の返還、借入金の返済並びに
           投資法人債の償還を含みます。）等に用います。
          ④　担保の提供
           　上記①乃至③の規定に基づき投資法人債の発行を行う場合、本投資法人は、資産を担保として提供するこ
           とができるものとします。
         (ヘ)　他のファンドへの投資
           　本投資法人は、投信法に規定する投資信託の受益証券及び投信法に規定する投資証券で、裏付けとなる資
           産の２分の１を超える額を不動産等に投資することを目的とするものに投資することができます（規約　別
           紙１「資産運用の対象及び方針　２.                 資産運用の対象とする特定資産等の種類、目的及び範囲　(２)b.及び
           c.」）。
        b.　金商法及び投信法に基づく投資制限

         本投資法人は、金商法及び投信法に基づく投資制限に従います。主なものは、以下の通りです。
        （イ）　金商法に基づく投資制限
        　　　　登録投資法人は、金融商品取引業者である資産運用会社にその資産の運用に係る業務を委託しなければな
        　　　りません。資産運用会社は、当該投資法人の資産運用に係る業務に関して金商法上一定の行為を行うことが
        　　　禁止されており、結果的に、投資法人が一定の投資制限に服することになります。
        　　　かかる禁止行為のうち、利害関係人等との取引制限を除く主なものは以下の通りです。
        　　　　なお、利害関係人等との取引制限については、後記「第二部　投資法人の詳細情報　第３　管理及び運営
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        　　　２　利害関係人との取引制限」をご参照下さい。
        　　①　自己取引等
           　資産運用会社が自己またはその取締役若しくは執行役との間における取引を行うことを内容とした運用
           を行うこと（金商法第42条の２第１号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害
           し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのないものとして金融商品取引業等に関する内閣府
           令（平成19年内閣府令第52号、その後の改正を含みます。）（以下「業府令」といいます。）第128条に定
           めるものを除きます。
        　　②　運用財産相互間の取引
           　資産運用会社が運用財産相互間において取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金商法第42条の２
           第２号）。ただし、投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜さ
           せるおそれのないものとして業府令第129条に定めるものを除きます。
        　　③　第三者の利益を図る取引
           　資産運用会社が特定の金融商品、金融指標又はオプションに関し、取引に基づく価格、指標、数値又は対
           価の額の変動を利用して自己又は登録投資法人以外の第三者の利益を図る目的をもって、正当な根拠を有
           しない取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金商法第42条の２第３号）。
        　　④　投資法人の利益を害する取引
           　資産運用会社が通常の取引の条件と異なる条件で、かつ、当該条件での取引が登録投資法人の利益を害す
           ることとなる条件での取引を行うことを内容とした運用を行うこと（金商法第42条の２第４号）。
        　　⑤　投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるものとして業
        　　　府令で定める行為
        （ロ）　投信法に基づく投資制限
        　　①　同一株式の取得制限
           　投資法人は、その保有する同一の法人の発行する株式に係る議決権が、当該株式に係る議決権の総数の
           100分の50を超えることとなる場合、当該株式を取得することができません（投信法194条第１項、投資信託
           及び投資法人に関する法律施行規則（平成12年総理府令第129号。その後の改正を含みます。以下「投信法
           施行規則」といいます。）第221条）。
           　ただし、国外の特定資産について、当該特定資産が所在する国の法令その他の制限により、投信法第193
           条第１項第３号乃至第５号に掲げる取引を行うことができない場合において、専らこれらの取引を行うこと
           を目的とする法人の発行する株式を取得するときは、適用されません（投信法第194条第２項、投信法施行
           令第116条の２）。
        　　②　自己投資口の取得及び買受けの制限
           　投資法人は、原則として、自らが発行した投資口を取得し、又は質権の目的として受けることができま
           せん。ただし、以下に掲げる場合において自らが発行した投資口を取得するときは、この限りではありませ
           ん（投信法第80条第１項）。なお、本投資法人は下記a.に対応する規約の定めを有しています（規約第７条
           の２）。
           a.　その資産を主として一定の特定資産に対する投資として運用することを目的とする投資法人が、投資主
            との合意により当該投資法人の投資口を有償で取得することができる旨を規約で定めた場合
           b.　合併後消滅する投資法人から当該投資口を承継する場合
           c.　投信法の規定により当該投資口の買取りをする場合
           d.　その他投信法施行規則で定める場合
            　投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします（投信法施行規則第129条）
           ⅰ）当該投資法人の投資口を無償で取得する場合
           ⅱ）当該投資法人が有する他の法人等の株式（持分その他これに準ずるものを含みます。ⅲ）において同じ
             です。）につき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により当該投資法人の投資口
             の交付を受ける場合
           ⅲ）当該投資法人が有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式
             と引換えに当該投資法人の投資口の交付を受ける場合。
           　　・組織の変更
           　　・合併
           　　・株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を含みま
              す。）
           ⅳ）その権利の実行に当たり目的を達成するために当該投資法人の投資口を取得することが必要、かつ、不
             可欠である場合（投信法第80条第１項第２号及び第３号並びにⅰ）乃至ⅲ）に掲げる場合を除きま
             す。）
        　　③　子法人による親法人投資口の取得制限
           　他の投資法人（子法人）の発行済投資口の過半数に当たる投資口を有する投資法人（親法人）の投資口
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           については、当該子法人は、原則として、これを取得することができません（投信法第81条）。ただし、以
           下に掲げる場合は、この限りではありません。なお、他の投資法人の発行済投資口の過半数の投資口を、親
           法人及び子法人又は子法人が有するときは、当該他の投資法人はその親法人の子法人とみなされます（投信
           法 第81条第４項）。
           a.　合併後消滅する投資法人から親法人投資口（投信法第81条第１項に規定する親法人投資口をいいます。
           以下本③において同じです。）を承継する場合。
           b.　その他投信法施行規則で定める場合。
            　投信法施行規則で定める場合は、以下に掲げる場合とします（投信法施行規則第131条）。
           ⅰ）他の法人等が行う株式交付（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交付に相当す
             る行為を含みます。）に際して親法人投資口の割当てを受ける場合。
           ⅱ）親法人投資口を無償で取得する場合。
           ⅲ）その有する他の法人等の株式（持分その他これに準ずるものを含みます。ⅳ）において同じです。）に
             つき当該他の法人等が行う剰余金の配当又は残余財産の分配等により親法人投資口の交付を受ける場
             合。
           ⅳ）その有する他の法人等の株式につき当該他の法人等が行う次に掲げる行為に際して当該株式と引換えに
             当該親法人投資口の交付を受ける場合。
             ・組織の変更
             ・合併
             ・株式交換（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式交換に相当する行為を含みま
              す。）
             ・株式移転（会社法以外の法令（外国の法令を含みます。）に基づく株式移転に相当する行為を含みま
              す。）
           ⅴ）その権利の実行に当たり目的を達成するために親法人投資口を取得することが必要、かつ、不可欠であ
             る場合（投信法第81条第２項第１号及びⅰ）乃至ⅳ）に掲げる場合を除きます。）。
        c.　その他の投資制限

         (イ)　有価証券の引受け及び信用取引
           　本投資法人は、有価証券の引受け及び信用取引は行いません。
         (ロ)　集中投資
           　集中投資について制限はありません。なお、投資対象の用途又は地域による分散投資に関する方針につい
           て、前記「(1)       投資方針　b.       投資態度　(イ)        投資方針　②       ポートフォリオ構成基準」をご参照下さい。
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     ３【投資リスク】
      a.　リスク要因

        　以下には、本投資証券又は本投資法人債券への投資に関してリスク要因となる可能性があると考えられる主な事
        項を記載しています。ただし、以下は本投資証券又は本投資法人債券への投資に関するすべてのリスクを網羅した
        ものではなく、記載されたリスク以外のリスクも存在します。また、本投資法人が2022年７月31日現在取得してい
        る個別の不動産又は信託の受益権の信託財産である不動産に特有のリスクについては、後記「５                                            運用状況　(２)
        投資資産　③       その他投資資産の主要なもの　b.                個別不動産等の概要」を併せてご参照下さい。
        　本投資法人は、対応可能な限りにおいてこれらのリスクの発生の回避及び発生した場合の対応に努める方針です
        が、回避及び対応が結果的に十分である保証はありません。以下に記載するリスクが現実化した場合、本投資証券
        若しくは本投資法人債券の市場価格が下落すること又は本投資法人債券の償還若しくは利払に悪影響を与えること
        もあると予想され、その結果、投資家が損失を被る可能性があります。
        　各投資家は、自らの責任において、本項及び本書中の本項以外の記載事項を慎重に検討した上で本投資証券又は
        本投資法人債券に関する投資判断を行う必要があります。
        　なお、本書に記載の事項には、本投資法人及び本資産運用会社の目標及び意図を含め、将来に関する事項が含ま
        れますが、別段の記載のない限り、これらの事項は本書の日付現在における本投資法人及び本資産運用会社の判
        断、目標、一定の前提又は仮定に基づく予測によるものであり、実際の結果が異なることとなる可能性がありま
        す。
        　本項に記載されているリスク項目は、以下のとおりです。
        (i)　投資法人に関する一般的なリスク
         ①　投資証券又は投資法人債券の商品性に関するリスク
         ②　投資証券又は投資法人債券の市場価格の変動に関するリスク
         ③　募集投資口の発行時の１口当たりの価値の希薄化に関するリスク
         ④　金銭の分配・自己投資口の取得等に関するリスク
         ⑤　本投資証券の市場での取引に関するリスク
         ⑥　本投資法人債券の償還・利払に関するリスク
         ⑦　本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク
        (ii)　商品設計に関するリスク
         ①　収入、費用及びキャッシュ・フローの変動に関するリスク
         ②　借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
         ③　敷金・保証金の利用に関するリスク
         ④　不動産の地域的な偏在に関するリスク
         ⑤　不動産を取得又は処分できないリスク
         ⑥　先日付の売買契約によるリスク
         ⑦　本投資法人の投資方針の変更に関するリスク
        (iii)　本投資法人の関係者に関するリスク
         ①　本投資法人の関係者への依存に関するリスク
         ②　東急㈱等とのコラボレーション関係に関するリスク
         ③　インサイダー取引に関するリスク
        (iv)　運用資産－不動産に関するリスク
         ①　不動産の流動性、取引コスト等に関するリスク
         ②　不動産の欠陥・瑕疵に関するリスク
         ③　賃料収入に関するリスク
         ④　災害等による不動産の毀損、滅失及び劣化並びに周辺環境の悪化に伴うリスク
         ⑤　テナント集中に関するリスク
         ⑥　不動産に係る所有者責任、修繕・維持費用等に関するリスク
         ⑦　不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク
         ⑧　法令の制定・変更に関するリスク
         ⑨　売主の倒産等の影響を受けるリスク
         ⑩　マスターリース会社に関するリスク
         ⑪　転貸に関するリスク
         ⑫　テナント等による不動産の利用状況に関するリスク
         ⑬　共有物件に関するリスク
         ⑭　区分所有建物に関するリスク
         ⑮　借地物件に関するリスク
         ⑯　底地物件に関するリスク
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         ⑰　借家物件に関するリスク
         ⑱　開発物件に関するリスク
         ⑲　有害物質に関するリスク
         ⑳　不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有のリスク
         ㉑ 　不動産の売却に伴う責任に関するリスク
         ㉒ 　感染症等の影響を受けるリスク
        (v)　税制に関するリスク
         ①　導管性の維持に関する一般的なリスク
         ②　税負担の発生により支払配当要件が満たされないリスク
         ③　借入れに係る導管性要件に関するリスク
         ④　同族会社要件について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
         ⑤　投資口を保有する投資主数について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
         ⑥　税務調査等による更正処分のため、追加的な税負担の発生するリスク
         ⑦　不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
         ⑧　固定資産の減損に係る会計基準の適用に伴うリスク
         ⑨　一般的な税制の変更に関するリスク
         ⑩　会計基準の変更に関するリスク
        (vi)　その他
         ①　専門家報告書等に関するリスク
         ②　知的財産権に関するリスク
         ③　匿名組合出資持分への投資に関するリスク
        (i)　投資法人に関する一般的なリスク

         ①　投資証券又は投資法人債券の商品性に関するリスク
          　投資証券又は投資法人債券は、株式会社における株式又は社債に類似する性質を持ち、投資金額の回収や利
          回りの如何は、経済状況や不動産及び証券市場等の動向、本投資法人の収益又は財産及び業務の状況に影響さ
          れ、譲渡による換価時点において、投資金額以上の金額の回収を図ることができる保証はありません。
          　投資証券又は投資法人債券は、投資額の保証がなされる商品ではなく金融機関の預金と異なり、預金保険等
          の対象ではありません。
          　本投資法人が通常の清算又は倒産手続により清算される場合、投資主は、本投資法人の全ての債権者への弁
          済の後でなければ、投資証券の払戻しを受けることはできず、投資金額を回収できない可能性があります。
         ②　投資証券又は投資法人債券の市場価格の変動に関するリスク
          　本投資法人は、投資主からの請求による投資口の払戻しを行わないクローズド・エンド型であるため、投資
          主が本投資証券を換価する手段は、原則として、取引市場を通じた第三者に対する売却のみとなります(注)。
          　本投資証券又は本投資法人債券の市場価格は、本投資証券については東京証券取引所における投資家の需給
          により影響を受けるほか、本投資証券及び本投資法人債券ともに、金利情勢、経済情勢その他市場を取り巻く
          様々な要因の影響を受けて変動します。
          　そのため、本投資証券又は本投資法人債券を取得した価格で売却できない可能性があり、その結果、投資主
          又は投資法人債権者が損失を被る可能性があります。
          （注）2014年12月１日施行の投信法の改正により、規約の定めを置くことにより、投資主との合意による自己投資口の取得が可能に
            なりました（投信法第80条第１項第１号）。
         ③　募集投資口の発行時の１口当たりの価値の希薄化に関するリスク
          　本投資法人は、募集投資口を随時発行する予定ですが、本投資法人の計算期間中に発行された募集投資口に
          対して、その保有期間が異なるにもかかわらず、当該計算期間について既存の投資主が有する投資口と同額の
          金銭の分配が行われる可能性があり、既存の投資主が悪影響を受ける可能性があります。
          　更に、募集投資口の発行の結果、本投資法人の投資口１口当たりの純資産価額や市場における需給バランス
          が影響を受ける可能性があります。
          　これら諸要因により、既存の投資主が悪影響を受ける可能性があります。
         ④　金銭の分配・自己投資口の取得等に関するリスク
          　本投資法人は前記「２            投資方針　(３)        分配方針」に記載の分配方針に従って、投資主に対して金銭の分配
          を行う予定ですが、分配の有無及びその金額は、いかなる場合においても保証されるものではありません。
          　また、本投資法人は、投資主価値の向上につながると判断した場合には役員会の決定に基づき自己投資口の
          取得を行うことがありますが、役員会で自己投資口の取得について決定が行われた場合でも、実際に投資口の
          取得が行われる保証はなく、また、行われた場合でも役員会で決定された上限に至るまで行われる保証はあり
          ません。加えて、取得した自己投資口は相当の時期に処分又は消却をしなければならず、必ずしも本投資法人
          にとって有利な時期及び価格で処分できる保証はありません。また、自己投資口の取得が行われても、当初想
          定していた目的を達成できる保証はありません。
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          　更に、自己投資口は貸借対照表上、純資産の控除項目として計上されることから、税引前当期純利益に比
          し、本投資法人が利益として実際に配当できる金額が自己投資口の金額分減少する可能性があり、結果とし
          て、  営業期間末を超えて自己投資口を保有し続けた場合には支払配当要件(注)の充足のために、一時差異等調
          整引当額の引当等の一定の手続きが必要となる可能性があります。
          （注）「支払配当要件」については、後記「(v)                   税制に関するリスク        ② 税負担の発生により支払配当要件が満たされないリスク」
            をご参照下さい。
         ⑤　本投資証券の市場での取引に関するリスク
          　本投資証券は、東京証券取引所に上場していますが、本投資法人の資産総額の減少、本投資証券の売買高の
          減少、倒産手続（後記「(iv)運用資産－不動産に関するリスク　⑨                               売主の倒産等の影響を受けるリスク」に
          定義します。）の開始その他の東京証券取引所の有価証券上場規程に定める上場廃止基準に抵触する場合に
          は、本投資証券の上場が廃止されます。本投資証券の上場が廃止される場合、投資主は、保有する本投資証券
          を相対で譲渡する他に換金の手段がないため、本投資法人の純資産額に比して相当に廉価で譲渡せざるを得な
          い場合や本投資証券の譲渡自体が事実上不可能となる場合があり、損失を被る可能性があります。
         ⑥　本投資法人債券の償還・利払に関するリスク
          　本投資法人の信用状況の悪化その他の事由により、本投資法人債券について元本や利子の支払が滞ったり、
          支払不能が生じるリスクがあります。
         ⑦　本投資法人の倒産又は登録抹消のリスク
          　本投資法人は、破産法（平成16年法律第75号。その後の改正を含みます。）（以下「破産法」といいま
          す。）上の破産手続、民事再生法（平成11年法律第225号。その後の改正を含みます。）（以下「民事再生
          法」といいます。）上の再生手続及び投信法上の特別清算手続（投信法第164条）に服する可能性がありま
          す。
          　本投資法人は、投信法に基づいて投資法人としての登録を受けていますが、一定の事由が発生した場合に投
          信法に従ってその登録が取り消される可能性があります（投信法第216条）。その場合には、本投資証券の上
          場が廃止され、本投資法人は解散し、清算手続に入ります。
          　本投資法人が清算される場合、投資主は、すべての債権者への弁済（投資法人債の償還を含みます。）後の
          残余財産の分配からしか投資金額を回収することができません。このため、投資主は、投資金額を回収できな
          い可能性があります。
        (ii)　商品設計に関するリスク

         ①　収入、費用及びキャッシュ・フローの変動に関するリスク
          　本投資法人の収入は、本投資法人が取得する不動産及び不動産を裏付けとする資産の当該裏付け不動産（以
          下、本「a.      リスク要因」の項において「不動産」と総称します。）の賃料収入に主として依存しています。
          不動産に係る賃料収入は、不動産の稼働率の低下、賃料水準の低下、テナントによる賃料の支払債務の不履
          行・遅延、売上歩合賃料が採用されている場合のテナントの売上減等により、大きく減少する可能性がありま
          す（これら不動産に係る賃料収入に関するリスクについては、後記「(iv)                                  運用資産－不動産に関するリスク
          ③  賃料収入に関するリスク」をご参照下さい。）。また、当該不動産に関して締結される賃貸借契約に基づ
          く賃料が、一般的な賃料水準に比して適正な水準にあるとは限りません。
          　一方、収入の減少だけでなく、退去するテナントへの預り敷金・保証金の返還、多額の資本的支出、不動産
          の取得等の費用の増大もキャッシュ・フローを減ずる要因となり、投資主への分配金額に悪影響を及ぼす可能
          性があります。
          　また、不動産に関する費用としては、建物減価償却費、不動産に関して課される公租公課、不動産に関して
          付保された保険の保険料、水道光熱費、設備管理委託費用、警備委託費用、清掃委託費用、造作買取費用、修
          繕費用等があります。かかる費用の額は状況により増大する可能性があります。
          　このように、不動産からの収入が減少する可能性があるとともに、不動産に関する費用は増大する可能性が
          あり、これら双方又はいずれか一方の事由が生じた場合、投資主への分配金額が減少することがあります。
         ②　借入れ及び投資法人債の発行による資金調達に関するリスク
          　金銭の借入れ及び投資法人債の発行の可能性及び条件は、本投資法人の財務基盤や業績、金利情勢、取得を
          予定する不動産等の欠陥・瑕疵の有無、その他の要因による影響を受けるため、今後本投資法人の希望する時
          期及び条件で金銭の借入れ及び投資法人債の発行を行うことができる保証はなく、その結果、予定した資産の
          取得が困難となる、返済期限を迎える借入金の返済資金や償還を迎える投資法人債の償還資金が調達できな
          い、予定しない資産の売却を余儀なくされる、又は資金繰りがつかなくなる可能性があります。
          　次に、本投資法人が金銭の借入れ又は投資法人債の発行を行う場合において、当該金銭の借入れ又は投資法
          人債の発行の条件として、資産・負債等に基づく一定の財務指標上の数値を維持する、本投資法人の信用状態
          に関する評価を一定の水準に維持する、投資主への金銭の分配を制約する等の財務制限条項が設けられたり、
          運用資産に担保を設定することとなったり、規約の変更が制限される等の可能性があり、また、これらの条件
          の内容によっては、条件に違反した場合に、追加の担保設定や費用負担等を求められ、又は当該借入契約にか
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          かる借入金若しくは投資法人債の元利金について期限の利益を喪失するなどの可能性があります。このような
          制約が本投資法人の運営に支障をもたらし、又は投資主に対する金銭の分配額等に悪影響を及ぼす可能性があ
          り ます。なお、本書の日付現在、本投資法人が借入先金融機関との間で締結するローン契約及び本投資法人の
          投資法人債とも、すべて無担保ですが、資産・負債等に基づく一定の財務指標上の数値を維持することを定め
          る等の財務制限条項が設けられています。
          　さらに、借入れ及び投資法人債の金利は、借入れ時及び投資法人債発行時の市場動向に左右され、変動金利
          の場合、その後の市場動向にも左右されます。一般的に、市場金利が上昇傾向にある場合、本投資法人の利払
          額は増加します。また、本投資法人の借入額及び投資法人債発行額が増加した場合にも、本投資法人の利払額
          は増加します。このような利払額の増加により、投資主に対する金銭の分配額等が悪影響を受ける可能性があ
          ります。
         ③　敷金・保証金の利用に関するリスク
          　本投資法人は、運用資産である不動産の賃借人が賃貸人に対し無利息又は低利で預託した敷金又は保証金を
          投資資金として利用する場合があります。しかし、そのような場合で賃貸借契約の中途解約により想定外の時
          期に敷金又は保証金の返還義務が生じた場合には、本投資法人は、敷金又は保証金の返還資金をそれらよりも
          調達コストの高い借入れ等により調達せざるを得なくなります。また、敷金又は保証金の投資運用が失敗に終
          わり損失が生じる可能性もあります。その結果、本投資法人の収益に悪影響をもたらす可能性があります。
         ④　不動産の地域的な偏在に関するリスク
          　本投資法人は、前記「２             投資方針　(１)        投資方針　b.       投資態度　(イ)        投資方針　②       ポートフォリオ構
          成基準　(b)      地域」に記載の通り、東京都心５区地域及び東急沿線地域に立地する物件に投資額の85％以上を
          投資する方針であり、本書の日付現在、９割以上を投資しています。したがって、これらの地域における人
          口、人口動態、世帯数、平均所得等の変化、地震その他の災害、地域経済の悪化、稼働率の低下、賃料水準の
          下落等により、本投資法人の収益が著しい悪影響を受ける可能性があります。
          　また、これらの地域におけるテナント獲得に際し賃貸市場における競争が激化した場合、結果として、空室
          率の上昇や賃料水準の低下により、賃料収入が減少し、本投資法人の収益が悪影響を受ける可能性がありま
          す。
         ⑤　不動産を取得又は処分できないリスク
          　不動産は、一般的にそれぞれの物件の個別性が強く流動性が低いため、希望する時期に希望する不動産を取
          得又は処分できない可能性があります。また、本書の日付以後、経済環境等が著しく変わった場合又は売買契
          約等において定められた一定の条件が成就しない場合等においては、不動産を予定通り取得又は処分すること
          ができない可能性があります。取得が可能であったとしても、投資採算の観点から希望した価格、時期その他
          の条件で取引を行えない可能性等もあります。更に、取得した後にこれらを処分する場合にも、投資採算の観
          点から希望した価格、時期その他の条件で取引を行えない可能性等もあります。
          　以上の結果、本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資産のポートフォリオの構
          築又は組替えが適時に行えない可能性があります。
         ⑥　先日付の売買契約によるリスク
          　不動産の取得又は売却にあたって、フォワード・コミットメント等を行う場合があります。フォワード・コ
          ミットメント等は、売買契約の締結から物件引渡しまでに一定の期間があることから、その間の経済環境等の
          変化により不動産の実勢価格が下落する可能性があります。また、フォワード・コミットメント等により物件
          の取得を予定している場合には、決済のための資金が調達できず、不動産を取得できない可能性があります。
          また、何らかの理由により物件の取得を中止する場合、売買契約に契約解除の条件として、買主から違約金を
          支払う旨の取決めがされている場合には、違約金を支払うこととなり、そうでなくとも損害賠償義務等を負担
          する可能性があります。これらの結果、本投資法人の収益が悪影響を受ける可能性があります。
         ⑦　本投資法人の投資方針の変更に関するリスク
          　本投資法人の規約に記載されている資産運用の対象及び方針等の基本的な事項の変更には、投資主総会の承
          認が必要ですが、本投資法人の役員会及び本資産運用会社の取締役会が定めたより詳細な投資方針、運用ガイ
          ドライン等については、投資主総会の承認を経ることなく、変更することが可能です。そのため、本投資法人
          の投資主の意思が反映されないまま、これらが変更される可能性があります。
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        (iii)　本投資法人の関係者に関するリスク
         ①　本投資法人の関係者への依存に関するリスク
          　本投資法人は、投信法に基づき、資産の運用を本資産運用会社に、資産の保管を資産保管会社に、一般事務
          を一般事務受託者に、それぞれ委託しています。本投資法人の円滑な業務遂行の実現のためにはこれらの者の
          能力、経験及びノウハウに依拠するところが大きいと考えられますが、これらの者が業務遂行に必要な人的・
          財政的基礎等を必ずしも維持できる保証はありません。
          　また、本資産運用会社、資産保管会社及び一般事務受託者が、法令上又は契約上負っている善良な管理者と
          しての注意義務（以下「善管注意義務」といいます。）、投資法人のために忠実に職務を遂行する義務（以下
          「忠実義務」といいます。）、利益相反状況にある場合に投資法人の利益を害してはならない義務その他の義
          務に違反した場合には本投資法人の存続及び収益等に悪影響を及ぼし、投資主又は投資法人債権者が損害を受
          ける可能性があります。なお、利益相反等については、後記「第二部                                投資法人の詳細情報　第３             管理及び運
          営　２    利害関係人との取引制限」をご参照下さい。
          　この他に、本資産運用会社又は本投資法人若しくは運用資産である信託受益権に関する信託受託者から委託
          を受けている業者として、プロパティ・マネジメント会社、建物の管理会社等があります。本投資法人の収益
          性の向上のためにはこれらの者の能力、経験及びノウハウに拠るところも大きいと考えられますが、これらの
          者が業務遂行に必要な人的・財政的基礎等を必ずしも維持できる保証はありません。これらの者について業務
          の懈怠その他の義務違反があった場合や業務遂行能力が失われた場合には本投資法人の存続及び収益等に悪影
          響を及ぼす可能性があります。
         ②　東急㈱等とのコラボレーション関係に関するリスク
          　東急㈱は、本投資法人の主要な投資主（2022年７月31日現在、東急㈱は、発行済投資口の総口数の5.01％の
          投資口を保有しています。）及び本資産運用会社の発行済株式の全てを保有する株主であるだけではなく、ブ
          ランド・ライセンス会社（2003年７月14日付で本投資法人との間で締結した「商標使用許諾契約」での役割に
          おける東急㈱をいいます。以下同じです。）、及びパイプライン・サポート会社です。
          　また、前記「２         投資方針　(１)        投資方針」に記載のとおり、本投資法人は、「東急沿線地域」を主たる投
          資対象地域とし、東急㈱等との相乗効果による成長を重要な投資方針とし、また後記「５                                         運用状況　(２)        投
          資資産　③      その他投資資産の主要なもの　e.                テナントへの賃貸条件」に記載のとおり、本投資法人の組入物
          件には、多数の東急㈱等がテナントとして入居しています。
          　さらに、本資産運用会社の約半数の役職員は東急㈱等からの出向者であり、本投資法人の執行役員は、本書
          の日付現在、本資産運用会社の代表取締役が兼任しています（本資産運用会社が直接採用する役職員も約半数
          在籍しています。）。
          　これらの点に鑑みると、本投資法人は、東急㈱を中心とする東急㈱等と密接な関連性を有しており、本投資
          法人の成長性に対する東急㈱等の影響は、相当程度高いということがいえます。
          　したがって、本投資法人が、東急㈱等から本書の日付現在と同一の関係を維持できなくなった場合又は業務
          若しくは人材の提供を受けられなくなった場合には、本投資法人に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。例
          えば、東急㈱は、ブランド・ライセンス会社として、本投資法人に対して、「東急」及び「TOKYU」の商標の
          使用を許諾していますが、本資産運用会社が本投資法人の投信法上の資産運用会社ではなくなった場合、かか
          る使用許諾は終了します。また、本投資法人が規約別紙１「資産運用の対象及び方針」記載の「１.                                              資産運用
          の基本方針」を遵守しない場合又は東急㈱の事前の承諾なく、重要な変更をした場合には、東急㈱は同契約を
          解除することができます。逆に、東急㈱等の業績が悪化した場合、東急㈱等のブランド価値が風評等により損
          なわれた場合などにも、本投資法人に重大な悪影響が及ぶ可能性があります。
          　東急㈱は、「保有不動産資産の売買等に関する覚書」に基づき、パイプライン・サポート会社として、本投
          資法人が投資することのできる不動産資産を売却しようとする場合、まず優先的に本資産運用会社を通じて本
          投資法人に対して売却を申し入れるものとされていますが、パイプライン・サポート会社に、本投資法人への
          売却を義務づけるものではありません。
          　また、本投資法人は、東急㈱等の保有物件や新規開発物件を取得しそれら各社の投下資本の早期回収を図る
          ことにより、東急㈱等の東急沿線地域での不動産開発投資やその他の事業への投資を容易にし、かかる投資に
          よる東急沿線地域の経済活動の活性化を通じて本投資法人の内部成長及び外部成長を図るという、東急㈱等と
          の相乗効果を重要な投資方針としていますが、本投資法人による東急㈱等の保有物件や新規開発物件の取得
          が、常にかかる相乗効果をもたらし、将来の本投資法人の内部成長及び外部成長に繋がる保証はありません。
          　更に、本投資法人は、投資活動全般を通じて、利害関係者に事業及び取引機会をもたらすことがあり、この
          場合、利害関係者が、本投資法人の投資主又は投資法人債権者の利益に反する行為を行う可能性もあります。
          なお、かかる利益相反リスクに対する方策については後記「b.                             投資リスクに対する管理体制」をご参照下さ
          い。これらの方策にもかかわらず、利害関係者が、かかる方策に反して本投資法人の投資主又は投資法人債権
          者の利益に反する取引を行った場合には、投資主又は投資法人債権者に損害が発生する可能性があります。
         ③　インサイダー取引に関するリスク
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          　本投資法人の役員、本資産運用会社の役職員その他投資法人又は資産運用会社との間で一定の関係を有する
          者が重要事実を知り、その公表前に本投資証券の売買等を行った場合等には、金商法が定めるインサイダー取
          引規制に抵触します。
          　上記につき、本投資法人及び本資産運用会社は、その内部規則において、本投資法人の役員及び本資産運用
          会社の役職員による法人関係情報（注１）を利用した株券等（注２）の売買及び本投資証券の売買を禁止する
          こと等により、役職員等によるインサイダー取引（インサイダー類似取引も含まれます。）の未然防止等に努
          めています。
          　こうした措置にもかかわらず、本投資法人の役員又は本資産運用会社の役職員によるインサイダー取引が発
          生した場合には、取引市場における本投資証券に対する投資家の信頼を害し、ひいては本投資証券の流動性の
          低下や市場価格の下落等の悪影響をもたらす可能性があります。
          （注１）金商法第166条第2項に規定する上場会社等の未公表の重要な内部情報及び重要事実（同項第１号、第２号、第５号、第６
            号、第９号、第10号、第12号及び第13号に掲げる事実にあっては、投資者の投資判断に及ぼす影響が軽微なものとして有価証
            券の取引等の規制に関する内閣府令に定める基準に該当するものを除きます。以下「重要事実」といいます。）及び金商法第
            167条第2項に規定する公開買付け等の実施に関する事実又は公開買付け等の中止に関する事実（投資者の投資判断に及ぼす影
            響が軽微なものとして有価証券の取引等の規制に関する内閣府令に定める基準に該当するものを除きます。）である別表に掲
            げる事実をいいます。
          （注２）株券、社債券、新株予約権付社債券、新株予約権証券、投資証券、新投資口予約権証券、投資法人債券、外国投資証券等の
            金商法第163条第１項に定める「特定有価証券等」及び金商法第167条第１項に定める「株券等」に該当するものをいいます。
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        (iv)運用資産－不動産に関するリスク
         　本投資法人の主たる運用資産は、前記「２                     投資方針　(１)        投資方針　b.       投資態度」に記載のとおり、不動
         産等及び不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等です。不動産を信託する信託の受益権その他不動産を
         裏付けとする資産の所有者は、その信託財産である不動産又は裏付けとなる不動産を直接所有する場合と、経済
         的には、ほぼ同様の利益状況に置かれます。したがって、以下に記載する不動産に関するリスクは、不動産を信
         託する信託の受益権その他不動産を裏付けとする資産についても、ほぼ同様にあてはまります。
         　なお、信託の受益権特有のリスクについては、後記「⑳                           不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有
         のリスク」をご参照下さい。
         　また、本投資法人は、2003年９月10日に東京証券取引所不動産投資信託証券市場へ上場して以降、後記「５
         運用状況　(２)        投資資産　③       その他投資資産の主要なもの　b.                個別不動産等の概要」に記載する不動産を取
         得し、さらに将来においても、不動産を直接取得する可能性があり、この場合、以下のリスクは直接あてはまる
         ことになります。
         ①　不動産の流動性、取引コスト等に関するリスク
          　不動産は、一般的に代替性がない上、流動性が低く、また、それぞれの物件の個別性が強いため、その売買
          の際には、不動産鑑定士による鑑定、関係者との交渉や物件精査等が必要となり、売却及び取得に多くの時間
          と費用を要するため、取得又は売却を希望する時期に、希望する物件を取得又は売却することができない可能
          性があります。特に、不動産が共有物件又は区分所有物件である場合や土地と建物が別人の所有に属する場合
          等権利関係の態様によっては、取得及び売却により多くの時間と費用を要することがあり、また場合によって
          は取得又は売却ができない可能性があります。
          　加えて、今後の政府の政策や景気の動向等の如何によっては、不動産投資信託その他のファンド及び投資家
          等による不動産に対する投資が本書の日付現在に比べより変化する可能性があり、その結果、本投資法人が希
          望した不動産の取得又は売却ができない可能性が高まることがあります。また、取得又は売却が可能であった
          としても、投資採算の観点から希望した価格・時期・条件で取引を行えない可能性等もあります。その結果、
          本投資法人が利回りの向上や収益の安定化等のために最適と考える資産のポートフォリオを構築できない可能
          性があります。
         ②　不動産の欠陥・瑕疵に関するリスク
          　不動産には権利、地盤、地質、構造、設計及び施工等に関して欠陥、瑕疵等が存在している可能性がありま
          す。本資産運用会社が不動産の選定・取得の判断を行うにあたっては、当該不動産について定評のある専門業
          者から建物状況評価報告書を取得するなどの物件精査を行うことにしていますが、建物状況評価報告書で指摘
          されなかった事項について、取得後に欠陥、瑕疵等が判明する可能性もあります。本投資法人は、状況に応じ
          ては、元所有者に対し一定の事項につき表明及び保証を取得し、瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担させ
          る場合もありますが、たとえかかる表明及び保証を取得し、瑕疵担保責任又は契約不適合責任を追及できたと
          しても、これらの表明及び保証の内容が真実かつ正確である保証はなく、また、瑕疵担保責任又は契約不適合
          責任の期間及び責任額は一定範囲に限定されるのが通例であり、また、元所有者が解散したり無資力になって
          いるために実効性がない場合もありえます。
          　これらの場合には、当該欠陥、瑕疵等の程度によっては当該不動産の資産価値が低下することを防ぐために
          買主である本投資法人が当該欠陥、瑕疵等の補修その他に係る予定外の費用を負担せざるをえなくなることが
          あり、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
          　加えて、不動産をめぐる権利義務関係の複雑さゆえに、不動産に関する権利が第三者の権利や行政法規等に
          より制限を受けたり、第三者の権利を侵害していることが後になって判明する可能性があります。その結果、
          本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
          　また我が国の法制度上、不動産登記にはいわゆる公信力がないため、不動産登記簿の記載を信じて取引した
          場合にも、買主は不動産に係る権利を取得できないことがあります。権利に関する事項のみならず、不動産登
          記簿中の不動産の表示に関する事項が現況と一致していない場合もあります。このような場合、上記と同じ
          く、本投資法人は売主等に対して法律上又は契約上許容される限度で責任を追及することとなりますが、その
          実効性があるとの保証はありません。
         ③　賃料収入に関するリスク
          a.　不動産の稼働リスク
           　不動産の稼働率は、事前に予測することが困難であり、予想し得ない事情により稼働率が低下する可能性
           があります。賃貸借契約において期間中の解約権を制限していない場合等には、契約期間中であっても賃貸
           借契約を終了することが可能であるため、賃借人から賃料が得られることは将来にわたって確定されている
           ものではありません。また、賃貸借契約の期間満了時に契約の更新がなされない場合もあります。特に、テ
           ナント数の少ない不動産において契約が更新されなかった場合、又は複数の賃貸借契約の期間満了時期が短
           期間に集中した場合において多くの賃借人が契約を更新しなかった場合は、物件の稼働率が大きく低下する
           可能性があります。このような理由により稼働率が低下した場合、不動産に係る賃料収入が低下することに
           なります。なお、解約ペナルティ条項などにより期間中の解約権を制限している場合や更新料を定めている
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           場合でも、裁判所によって所定の金額から減額されたり、所定の金額が支払われなかったり、又はかかる条
           項の効力そのものが否定される可能性があります。
           　商業施設の場合は、賃貸期間がオフィスや住宅に比して長期であることが多く一般的には賃料の安定性が
           比較的高い反面、テナントが独自の仕様に内装、設備等を整えた上で利用することが多いため、既存テナン
           トの退出後新規テナントの入居までの間やフロア、店舗位置の入替えの間に、相当期間の改装期間が必要と
           なる場合があり、かかる改装期間中においては、次期入居予定のテナントや対象テナントから賃料を得られ
           ない場合もあるため、賃料収入が大きな影響を受ける可能性があります。更に、商業施設の場合は、核とな
           る大規模テナントが存在することがあり、これら核となる大規模テナントは、賃貸借期間が長く賃貸借解約
           禁止期間が設定されている場合もあるので、退去する可能性は比較的低いものの、万一退去した場合、代替
           テナントとなりうる者が少ないために、代替テナントが入居するまでの空室期間が長期化し不動産の稼働率
           が大きく低下したり、代替テナント確保のために賃料水準を引き下げざるを得なくなることがあり、その結
           果、賃料収入が大きな影響を受ける可能性があります。
           　また、オフィスや住宅の場合には、テナントとの賃貸借契約の期間は、２年程度の短期であることが一般
           的であり、賃貸借期間経過後に契約が更新される保証はありません。また、テナントが一定期間前の通知を
           行うことにより賃貸借期間中であっても賃貸借契約を解約できることとされている場合も多く見受けられま
           す。
           　以上のような事由により、賃料収入が低下した場合、本投資法人の収益等に悪影響を及ぼし、投資主又は
           投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
          b.　賃料不払に関するリスク
           　賃借人が特に解約の意思を示さなくても、賃借人の財務状況が悪化した場合又は破産、再生手続若しくは
           更生手続その他の倒産手続の対象となった場合、賃貸借契約に基づく賃料支払が滞る可能性があり、この延
           滞賃料等の債務の合計額が敷金及び保証金で担保される範囲を超える状況では投資主又は投資法人債権者に
           損害を与える可能性があります。
           　また、民法の一部を改正する法律（平成29年法律第44号）（以下「民法改正法」といいます。）による民
           法改正（以下「民法改正」といい、民法改正前の民法を「旧民法」といいます。）が施行されたことによっ
           て、賃貸借の実務上以下の影響を受けることとなり、本投資法人の収支に影響を与える可能性があります。
           　まず、民法改正法が施行された2020年４月１日より前に締結された既存の賃貸借契約及びそれに伴う既存
           の保証契約については、旧民法が引き続き適用されることとなりますが、既存の賃貸借について、民法改正
           法が施行された2020年４月１日後に合意により更新された場合や再契約が締結された場合には、更新後の契
           約や再契約については改正後の民法が適用されることとなります。
           　賃貸借契約において、保証人を要求することがありますが、改正後の民法下において、かかる保証人が法
           人でない場合であって、一定の範囲に属する不特定の債務を主たる債務とする保証契約である場合、当該保
           証契約は個人根保証契約に該当し、以下の制約を受けることとなります。すなわち、個人根保証契約に該当
           する場合、保証債務の上限額として極度額を定めなければならず、これを定めない場合には当該保証の効力
           が生じません。また、保証人の死亡や破産手続開始決定等が個人根保証の元本確定事由となり、この結果、
           保証人は元本確定後に発生する賃料債務について保証債務を負わないこととなります。さらに、保証人に対
           する主債務者による契約締結時の情報提供義務等が課され、これらに違反したことにより、保証人が当該事
           項について誤認をし、それによって保証契約の申込み又はその承諾の意思表示をした場合であって、債権者
           がかかる情報提供義務違反を知り又は知ることができた場合には、保証人は保証契約を取り消すことができ
           ます。期限の利益を喪失した場合における情報提供義務に違反がある場合には、債権者は、期限の利益を喪
           失した時から情報提供通知を現に行うまでの遅延損害金に係る保証債務の履行を請求できなくなります。
          c.　賃料改定に係るリスク
           　本投資法人の投資対象のうち、オフィスや住宅については、テナントとの賃貸借契約の期間は、２年程度
           の短期であることが一般的です。そのため、かかる短期間毎に、賃料が賃借人との協議に基づき改定される
           可能性があります。
           　他方、本投資法人の投資対象のうち、商業施設については、テナントとの賃貸借契約の期間は、オフィス
           に比して長期間である物件が多いですが、このような契約においては、賃料等の賃貸借契約の内容につい
           て、定期的に見直しを行うこととされている場合が多くなっています。また、オフィスについても、比較的
           長期間の契約については、商業施設の場合と同様の見直しを行うこととされている場合が多くなっており、
           住宅においても、賃貸借期間等を加味した上で、定期的な賃料の見直しを求められる可能性があります。
           　契約の更新の際又は賃料等の見直しの際には、その時々における賃料相場も参考にして、賃料が賃借人と
           の協議に基づき改定されることがありますので、本投資法人が保有する不動産について、本書の日付現在の
           賃料が今後も維持される保証はありません。賃料改定により賃料が減額された場合、賃料収入が減少するこ
           とになるため、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
          d.　賃借人による賃料減額請求権行使のリスク
           　建物の賃借人は、借地借家法（平成３年法律第90号。その後の改正を含みます。）（以下「借地借家法」
           といいます。）第32条に基づく賃料減額請求権を排除する特約を設けた場合を除いて、同条に基づく賃料減
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           額請求をすることができ、これにより、当該不動産から得られる賃料収入が減少し、投資主又は投資法人債
           権者に損害を与える可能性があります。また、第32条に基づく賃料減額請求権を排除する特約は、定期建物
           賃 貸借契約においてのみ設けられることとされていますが、定期建物賃貸借契約の効力が認められるには、
           借地借家法第38条所定の要件を充足する必要があるため、かかる要件が充足されなかった場合（かかる要件
           の充足を証明できない場合を含みます。）には、定期建物賃貸借契約としての効力が認められず、その結
           果、賃料減額請求権を排除する特約の効力が認められず、投資主に損害を与える可能性があります。
           　さらに、定期建物賃貸借契約の場合には、契約中に定められた賃料をテナントに対して請求できるのが原
           則ですが、定期建物賃貸借契約においてテナントが早期解約した場合、残存期間全体についてのテナントに
           対する賃料請求は、場合により認められない可能性があります。
          e.　変動賃料の場合のリスク
           　テナント（商業施設）との間で売上歩合賃料を採用した場合、賃料は変動賃料となりますので、テナント
           （商業施設）の売上減により、賃料収入が大きく減少する可能性があります。テナント（商業施設）の売上
           減に影響を及ぼす要素としては、消費者の嗜好や商圏の人口の変化などがあります。
          f.　複合施設への投資に関するリスク
           　本投資法人は、商業施設、オフィス及び住宅のほか、そのいずれかを含む複合施設に投資することがあり
           ます（複合施設の商業施設、オフィス及び住宅以外の用途としては、例えば、ホテルが含まれますが、これ
           に限られません。）。かかる複合施設に投資する場合には、上記のような一般的なリスクに加え、これら商
           業施設、オフィス及び住宅以外の用途固有のリスクが存在します。
            例えば、ホテルについては、施設運営に不可欠の資産、権利等をオペレーターが有している場合があり、
           その他、施設運営に際してオペレーターのノウハウ、能力に依存する度合いが一般的には高いことから、賃
           貸借契約が解除され又は更新されずに既存オペレーターが退去した場合、代替するオペレーターとなり得る
           者が少なく、代替するオペレーターが入居するまでの空室期間が長期化し、不動産の稼働率が大きく低下す
           る可能性や、代替するオペレーター確保のために賃料水準を下げざるを得なくなったり、その他賃貸借契約
           の条件が不利になる可能性などがあり、その結果、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性がありま
           す。更に、ホテルの場合、賃貸借契約において部分的に売上歩合賃料が採用され、賃料の一部は変動賃料と
           なる場合がありますが、ホテルの業績や収益は、国内外の景気、季節的要因、感染症等を理由とする各国の
           渡航・外出制限等によって変動し、その結果賃料収入が大きく減少する可能性があります。
         ④　災害等による不動産の毀損、滅失及び劣化並びに周辺環境の悪化に伴うリスク
          　火災、地震、地震に伴う液状化現象、地盤沈下、津波、暴風雨、洪水、落雷、竜巻、火山の噴火、高潮、戦
          争、暴動、騒乱、テロのほか、原子力発電所における事故等（以下「災害等」といいます。）により不動産が
          滅失、劣化又は毀損し、その価値が影響を受ける可能性があります。このような場合には、滅失、劣化又は毀
          損した個所を修復するため一定期間又は修復することが出来ない場合には永久的に不動産の不稼働を余儀なく
          されることにより、賃料収入が減少することとなります。また、不動産自体に毀損、滅失又は劣化が生じな
          かった場合においても、電気、ガス、水道等の使用の制限やその他の外部的要因により不動産の不稼動を余儀
          なくされることで、賃料収入が減少することがあります。加えて、災害等の影響で周辺環境が悪化することに
          より、不動産等の価値が影響を受ける可能性があり、また、賃料水準の下落又は稼働率の低下により賃料収入
          が減少する可能性があります。このような不動産の価値の下落又は賃料収入の減収の結果、投資主又は投資法
          人債権者に損害を与える可能性があります。不動産の個別事情により保険契約が締結されていない場合、保険
          契約に基づく保険金請求権に対して質権その他の担保権が設定されている場合、保険契約で支払われる上限額
          を上回る損害が発生した場合、保険契約で填補されない災害等若しくは損害が発生した場合又は保険契約に基
          づく保険会社による支払が他の何らかの理由により行われず、減額され若しくは遅れる場合には、本投資法人
          は著しい悪影響を受ける可能性があります。付保方針は、災害等の影響と保険料負担を比較考量して決定され
          ます。なお、本書の日付現在、保有物件について、地震保険を付保する予定はありません。
          　また、保険金が支払われた場合であっても、行政規制その他の理由により当該不動産を災害等発生前の状態
          に回復させることが不可能となることがあります。
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         ⑤　テナント集中に関するリスク
          　運用資産である不動産のテナント数が少なくなればなるほど、本投資法人は特定のテナントの支払能力、退
          去その他の事情による影響を受けやすくなります。特に、一テナントしか存在しない対象不動産においては、
          本投資法人の当該不動産からの収益等は、当該テナントの支払能力、当該不動産からの転出・退去その他の事
          情により大きく左右されます。また、賃貸面積の大きなテナントが退去したときに、大きな空室が生じ、他の
          テナントを探しその空室を回復させるのに時間を要することがあり、その期間が長期になればなるほど、本投
          資法人の収益等が悪影響を受ける可能性があります。また、本投資法人の資産における特定の少数のテナント
          の賃借比率が増大したときは、当該テナントの財務状況や営業状況が悪化した場合、本投資法人の収益も悪影
          響を受ける可能性があります。2022年７月31日現在の組入物件におけるテナントについては、後記「５                                                運用
          状況　(２)      投資資産　③       その他投資資産の主要なもの　e.                テナントへの賃貸条件」をご参照下さい。
         ⑥　不動産に係る所有者責任、修繕・維持費用等に関するリスク
          　運用資産である不動産を原因として、第三者の生命、身体又は財産等を侵害した場合に、損害賠償義務が発
          生し、結果的に本投資法人が予期せぬ損害を被る可能性があります。特に、土地の工作物の所有者は、民法上
          無過失責任を負うこととされています。本書の日付現在の組入物件に関しては原則として適切な保険を付保し
          ており、今後取得する不動産に関しても同様に付保する予定ですが、対象不動産の個別事情により保険契約が
          締結されない場合、保険契約で支払われる上限額を上回る損害が発生した場合、保険契約でカバーされない事
          故が発生した場合又は保険契約に基づく保険会社による支払が他の何らかの理由により行われず、減額され若
          しくは遅れる場合には、本投資法人は重大な影響を受ける可能性があります。
          　また、不動産につき滅失、毀損又は劣化等が生じ、修繕が必要となる場合には、かかる修繕に関連して多額
          の費用を要する可能性があります。また、かかる修繕が困難又は不可能な場合には、不動産からの収入が減少
          し、不動産の価格が下落する可能性があります。
         ⑦　不動産に係る行政法規・条例等に関するリスク
          　建築基準法（昭和25年法律第201号。その後の改正を含みます。）（以下「建築基準法」といいます。）又
          はこれに基づく命令若しくは条例の規定の施行又は適用の際、原則としてこれらの規定に適合しない現に存す
          る建物（現に建築中のものを含みます。）又はその敷地については、当該規定が適用されない扱いとされてい
          ます（いわゆる既存不適格）。しかし、かかる既存不適格の建物の建替え等を行う場合には、原則として、現
          行の規定が適用されるので、現行の規定に合致するよう手直しをする必要があり、費用等追加的な負担が必要
          となる可能性があり、また、現状と同規模の建築物を建築できない可能性があります。
          　また、不動産に係る様々な行政法規や各地の条例による規制が運用資産である不動産に適用される可能性が
          あります。例えば、一定割合において住宅を付置する義務や、駐車場設置義務、福祉配慮設備設置義務、緑化
          推進義務及び雨水流出抑制施設設置義務等が挙げられます。このような義務が課せられている場合、当該不動
          産を処分するときや建替え等を行うときに、事実上の困難が生じたり、これらの義務を遵守するための追加的
          な負担が生じたりする可能性があります。更に、運用資産である不動産を含む地域が道路設置等の都市計画の
          対象となる場合には、当該都市計画対象部分に建築制限が付されたり、建物の敷地とされる面積が減少し、当
          該不動産に関して建替え等を行う際に、現状と同規模の建築物を建築できない可能性があります。
         ⑧　法令の制定・変更に関するリスク
          　将来的に環境保護を目的とする法令等が制定・施行され、過失の有無にかかわらず不動産につき大気、土
          壌、地下水等の汚染に係る調査義務、除去義務、損害賠償義務等が課される可能性があります。なお、これに
          関して土壌汚染対策法（平成14年法律第53号。その後の改正を含みます。）（以下「土壌汚染対策法」といい
          ます。）が2003年２月15日に施行されています。その詳細については後記「⑲                                    有害物質に関するリスク」を
          ご参照下さい。また、消防法（昭和23年法律第186号。その後の改正を含みます。）（以下「消防法」といい
          ます。）その他不動産の管理に影響する関係法令の改正により、不動産の管理費用等が増加する可能性があり
          ます。更に、建築基準法、都市計画法（昭和43年法律第100号。その後の改正を含みます。）（以下「都市計
          画法」といいます。）の改正、新たな立法、収用、再開発、区画整理等の行政行為等により不動産に関する権
          利が制限される可能性があります。このような法令若しくは行政行為又はその変更等が本投資法人の収益に悪
          影響をもたらす可能性があります。
         ⑨　売主の倒産等の影響を受けるリスク
          　本投資法人は、債務超過の状況にあるなど財務状態が実質的危機時期にあると認められる又はその疑義があ
          る者を売主とする不動産の購入を行おうとする場合には、管財人等による否認によるリスク等について諸般の
          事情を慎重に検討し、実務的に可能な限り管財人等による否認によるリスクを回避するよう努めますが、この
          リスクを完全に排除することは困難です。
          　万一債務超過の状況にあるなど財務状態が実質的危機時期にある状況を認識できずに本投資法人が不動産を
          購入した場合には、当該不動産の売買が売主の債権者により取消される（詐害行為取消）可能性が生じます。
          また、投資法人が不動産を購入した後、その売主について破産手続、再生手続又は更生手続（以下併せて「倒
          産手続」と総称します。）が開始した場合には、不動産の売買が破産管財人、監督委員又は管財人により否認
          される可能性が生じます。
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          　また、本投資法人が、ある売主から不動産を購入した別の者（以下、本「⑨　売主の倒産等の影響を受ける
          リスク」において「買主」といいます。）から更に不動産を購入した場合において、本投資法人が、当該不動
          産 の購入時において、売主と買主間の当該不動産の売買が詐害行為として取消され又は否認される根拠となり
          うる事実関係を知っている場合には、本投資法人に対しても、売主・買主間の売買が否認され、その効果を主
          張される可能性があります。
          　更に、売主と本投資法人との間の不動産の売買が、担保取引であると判断され、当該不動産は破産者である
          売主の破産財団の一部を構成し、又は更生会社若しくは再生債務者である売主の財産に属するとみなされる可
          能性（いわゆる真正譲渡でないとみなされるリスク）もあります。本投資法人は、このような判断がなされる
          ような状況での不動産の購入を極力回避すべく慎重な検討を行いますが、なおかかるリスクが現実化しないと
          いう保証はありません。
         ⑩　マスターリース会社に関するリスク
          　運用資産である特定の不動産には、マスターレッシーが当該不動産の所有者である信託受託者又は本投資法
          人との間でマスターリース契約を締結した上で、各エンドテナントに対して転貸する形式をとるものがあり、
          また、今後もこのようなマスターリースの形態が利用されることがあります。
          　この場合、マスターレッシーの財務状態の悪化により、エンドテナントからマスターレッシーに対して賃料
          が支払われたにもかかわらず、マスターレッシーから信託受託者又は本投資法人への賃料の支払が滞る可能性
          があります。
          　なお、本「⑩　マスターリース会社に関するリスク」において、マスターレッシーとは信託受託者又は本投
          資法人から運用資産である特定の不動産を借り受け、当該不動産の区画をエンドテナントに転貸する転貸人を
          いい、また、エンドテナントとは、マスターレッシーより借り受けた不動産の区画を転貸せず、自らが商業、
          事務所、その他の用途に当該区画を使用する転借人をいいます。
         ⑪　転貸に関するリスク
          　賃借人に、不動産の一部又は全部を転貸させる権限を与えた場合、本投資法人は、不動産に入居するテナン
          トを自己の意思により選択できなくなったり、退去させられなくなる可能性があるほか、賃借人の賃料が、転
          借人から賃借人に対する賃料に連動する場合、転借人の信用状態等が、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可
          能性があります。
          　また、賃貸借契約が合意解約された場合、又は債務不履行を理由に解除された場合であっても、賃貸借契約
          上、賃貸借契約終了の場合に転貸人の転借人に対する敷金等の返還義務が賃貸人に承継される旨規定されてい
          る場合には、かかる敷金等の返還義務が、賃貸人に承継される可能性があります。かかる事態に備え、賃貸借
          契約上、賃貸借契約終了時に、転貸人が賃貸人に対し、受け入れた敷金等を引き渡すよう定められることが通
          常です。しかし、かかる引渡義務が完全に履行されなかった場合には、敷金等の返還原資は賃貸人の負担とな
          り、本投資法人の収益に悪影響を及ぼす可能性があります。
         ⑫　テナント等による不動産の利用状況に関するリスク
          　本投資法人は、テナントの属性や資力に留意しつつ賃貸借契約を締結し、不動産管理会社を通じてその利用
          状況を管理していますが、個々のテナントの利用状況をつぶさに監督できるとの保証はなく、テナントの利用
          状況により、当該不動産の資産価値や、本投資法人の収益に悪影響が及ぶ可能性があります。
          　例えば、建物そのものが法令や条例等の基準を満たす場合であっても、入居者による建物への変更工事、内
          装の変更、その他利用状況等により、建築基準法・消防法その他の法令や条例等に違反する状態となり、本投
          資法人が、その改善のための費用を負担する必要が生じ、又は法令上不利益を被る可能性があります。また、
          賃貸借契約における規定の如何にかかわらず、入居者による転貸や賃借権の譲渡が本投資法人の承諾なしに行
          われる可能性があります。その他、転借人や賃借権の譲受人の属性によっては、運用資産である不動産のテナ
          ント属性が悪化し、これに起因して建物全体の賃料水準が低下する可能性があります。また一部のテナントの
          属性により当該不動産等資産が悪影響を受けることがあり、例えば、一定の反社会的勢力が賃貸人の承諾なく
          して建物の一部を占拠する等といった場合には、当該不動産等資産の価値が下落するおそれがあります。
          　なお、本投資法人は、かかるリスクを低減するため、独自のテナント審査基準に基づくテナント審査の実
          施、また、定期的にテナントの不動産利用状況の調査を行う方針ですが、なお、かかるリスクが現実化しない
          という保証はありません。
         ⑬　共有物件に関するリスク
          　共有物の管理は、共有者間で別段の定めをした場合を除き、共有者の持分の過半数で行うものとされている
          ため（民法第252条）、持分の過半数を有していない場合には、当該不動産の管理及び運営について本投資法
          人の意向を反映させることができない可能性があります。また、共有者はその持分の割合に応じて共有物の全
          体を利用することができるため（民法第249条）、他の共有者によるこれらの権利行使によって、本投資法人
          の当該不動産の保有又は利用が妨げられるおそれがあります。
          　また、運用資産である不動産が共有されている場合には、単独所有の場合と異なり、他の共有者からの共有
          物全体に対する分割請求権行使を受ける可能性があります（民法第256条）。分割請求が権利濫用として排斥
          されない場合には、裁判所により共有物全体の競売を命じられる可能性もあります（民法第258条第２項）。
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          このように、共有不動産については、ある共有者の意図に反して他の共有者からの分割請求権行使によって共
          有物全体が処分されるリスクがあります。
          　この分割請求権を行使しないという共有者間の特約は有効ですが、この特約は５年を超えては効力を有しま
          せん。また、不動産共有物全体に対する不分割特約は、その旨の登記をしなければ、対象となる共有持分を新
          たに取得した譲受人に対抗することができません。仮に、特約があった場合でも、特約をした者について倒産
          手続の対象となった場合には、管財人等はその換価処分権を確保するために分割請求ができるとされていま
          す。ただし、共有者は、倒産手続の対象となった他の共有者の有する共有持分を相当の対価で取得することが
          できます（破産法第52条第２項、会社更生法（平成14年法律第154号。その後の改正を含みます。）第60条第
          ２項、民事再生法第48条第２項）。
          　共有持分の処分は単独所有物と同様に自由に行えると解されていますが、共有不動産については、共有者間
          で共有持分の優先的購入権の合意をすることにより、共有者がその共有持分を第三者に売却する場合に他の共
          有者が優先的に購入できる機会を与えるようにする義務を負う場合があります。
          　不動産の共有者が賃貸人となる場合には、賃料債権は不可分債権となり敷金返還債務は不可分債務になると
          一般的には解されており、共有者は他の賃貸人である共有者の信用リスクの影響を受ける可能性があります。
          即ち、他の共有者の債権者により当該共有者の持分を超えて賃料収入全部が差押えの対象となる場合や、賃借
          人からの敷金返還債務を他の共有者がその持分等に応じて履行できない際に当該共有者が敷金全部の返還債務
          を負う場合などです。ある共有者が他の共有者の債権者から自己の持分に対する賃料を差押えられたり、他の
          共有者が負担すべき敷金返還債務を負担した場合には、自己の持分に対する賃料相当額や他の共有者のために
          負担拠出した敷金返還債務の償還を他の共有者に請求することができますが、他の共有者の資力がない場合に
          は償還を受けることができません。また、共有者間において、他の共有者に共有物の賃貸権限を付与し、当該
          他の共有者からその対価を受領する旨の合意をする場合があります。この場合、共有者の収入は賃貸人である
          他の共有者の信用リスクに晒されます。これを回避するために、テナントからの賃料を、賃貸人ではない共有
          者の口座に払い込むように取決めをすることがありますが、かかる取決めによっても、賃貸人である他の共有
          者の債権者により当該他の共有者の各テナントに対する賃料債権が差し押さえられるということ等もありえま
          すので、他の共有者の信用リスクは完全には排除されません。
          　他の共有者の共有持分に抵当権が設定された場合には、共有物が分割されると、共有されていた物件全体に
          ついて当該共有者（抵当権設定者）の持分割合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶことになると考えられてい
          ます。したがって、運用資産である共有持分には抵当権が設定されていなくても、他の共有者の共有持分に抵
          当権が設定された場合で、共有物が分割されたときには、分割後の運用資産についても、他の共有者の持分割
          合に応じて、当該抵当権の効力が及ぶこととなるリスクがあります。
          　加えて、共有者間においては、共有者間の協定書等が締結され、共有者間で共有持分の優先的購入権につい
          て合意されたり、一定の場合に当事者間で売渡請求権若しくは買取請求権が生じることが合意され、又は共有
          者としての意思決定の方法等が合意されることがあります（その内容は様々です。）が、これらの合意がなさ
          れている場合、本投資法人が所有する共有持分の処分が制限される可能性があるほか、想定しない時期に共有
          持分を取得若しくは譲渡することを強制され、又は、持分割合にかかわらず、当該不動産の管理及び運営につ
          いて本投資法人の意向を反映させることができない可能性があります。
          　共有不動産については、単独所有の場合と比べて上記のような制限やリスクがあるため、既に述べた流動性
          のリスクや、それらのリスクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
         ⑭　区分所有建物に関するリスク
          　区分所有建物とは建物の区分所有等に関する法律（昭和37年法律第69号。その後の改正を含みます。）（以
          下「区分所有法」といいます。）の適用を受ける建物で、単独所有の対象となる専有部分（居室等）と共有と
          なる共用部分（エントランス部分等）及び建物の敷地部分から構成されます。区分所有建物の場合には、区分
          所有法上、法定の管理方法及び管理規約（管理規約の定めがある場合）によって管理方法が定められます。建
          替決議などをする場合には集会において区分所有者及び議決権（管理規約に別段の定めのない限り、その有す
          る専有部分の床面積の割合）の各５分の４以上の多数の建替決議が必要とされるなど（区分所有法第62条）、
          区分所有法の適用を受けない単独所有物件と異なり管理方法に制限があります。
          　区分所有建物の専有部分の処分は自由に行うことができますが、区分所有者間で優先的購入権の合意をする
          ことがあることは、共有物件の場合と同様です。
          　区分所有建物と敷地の関係については以下のようなリスクがあります。
          　区分所有建物の専有部分を所有するために区分所有者が敷地に関して有する権利を敷地利用権といいます。
          区分所有建物では、専有部分と敷地利用権の一体性を保持するために、法律で、専有部分とそれに係る敷地利
          用権を分離して処分することが原則として禁止されています。ただし、敷地権の登記がなされていない場合に
          は、分離処分の禁止を善意の第三者に対抗することができず、分離処分が有効となります。また、区分所有建
          物の敷地が数筆に分かれ、区分所有者が、それぞれ、この敷地のうちの一筆又は数筆の土地について、単独
          で、所有権、賃借権などを敷地利用権（いわゆる分有形式の敷地利用権）として有している場合には、分離し
          て処分することが可能とされています。このように専有部分とそれに係る敷地利用権が分離して処分された場
          合、敷地利用権を有しない区分所有者が出現する可能性があります。
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          　また、敷地利用権が使用借権及びそれに類似した権利である場合には、当該敷地が売却、競売等により第三
          者に移転された場合に、区分所有者が当該第三者に対して従前の敷地利用権を対抗できなくなる可能性があり
          ま す。
          　このような区分所有建物と敷地の関係を反映して、区分所有建物の場合には、既に述べた不動産に係る流動
          性のリスクや、それらのリスクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
         ⑮　借地物件に関するリスク
          　本投資法人は、借地権とその借地上に存在する建物を本書の日付現在保有していませんが、今後取得するこ
          とがあります。借地権とその借地上に存在する建物については、自己が所有権を有する土地上に存在する建物
          と比べて特有のリスクがあります。借地権は、所有権と異なり永久に存続するものではなく、期限の到来によ
          り当然に消滅し（定期借地権の場合）又は期限到来時に借地権設定者が更新を拒絶しかつ更新を拒絶する正当
          事由がある場合に消滅します（普通借地権の場合）。また、借地権が地代の不払その他により解除その他の理
          由により消滅してしまう可能性もあります。借地権が消滅すれば、時価での建物買取りを請求できる場合（借
          地借家法第13条、借地法（大正10年法律第49号。その後の改正を含みます。）（以下「借地法」といいま
          す。）第４条）を除き、借地上に存在する建物を取り壊した上で、土地を返還しなければなりません。普通借
          地権の場合、借地権の期限到来時の更新拒絶につき上記正当事由が認められるか否かを本投資法人の物件購入
          時に正確に予測することは不可能であり、仮に建物の買取請求権を有する場合でも、買取価格が本投資法人が
          希望する価格以上である保証はありません。
          　また、本投資法人が借地権を有している土地の所有権が、他に転売されたり、借地権設定時に既に存在する
          土地上の抵当権等の実行により第三者に移ってしまう可能性があります。この場合、借地権について適用のあ
          る法令に従い第三者対抗要件が具備されていないときは、本投資法人は、借地権を当該土地の新所有者に対し
          て対抗できず、当該土地の明渡義務を負う可能性があります。
          　更に、借地権が賃借権である場合、借地権を譲渡するには、原則として、借地権設定者の承諾が必要となり
          ます。借地上の建物の所有権を譲渡する場合には、当該借地に係る借地権も一緒に譲渡することになるので、
          原則として、借地権設定者の承諾が必要となります。かかる借地権設定者の承諾に関しては、借地権設定者へ
          の承諾料の支払が予め約束されていたり、約束されていなくても慣行を理由として借地権設定者が承諾料を承
          諾の条件として請求してくる場合があります（なお、法律上借地権設定者に当然に承諾料請求権が認められて
          いるものではありません。）。
          　加えて、借地権設定者の資力の悪化や倒産等により、借地権設定者に差し入れた敷金・保証金等の全額又は
          一部が返還されない可能性があります。借地権設定者に対する敷金・保証金等の返還請求権について担保設定
          や保証はなされないのが通例です。
          　借地権と借地上に建てられている建物については、敷地と建物を一括して所有している場合と比べて、上記
          のような制限やリスクがあるため、既に述べた不動産の流動性、取引コスト等に関するリスクや、それらのリ
          スクを反映した価格の減価要因が増す可能性があります。
         ⑯　底地物件に関するリスク
          　本投資法人は、第三者が賃借してその上に建物を所有している土地、いわゆる底地を保有しており、また、
          今後も取得することがあります。底地物件の場合は特有のリスクがあります。借地権は、定期借地権の場合は
          借地契約に定める期限の到来により当然に消滅し、普通借地権の場合には期限到来時に本投資法人が更新を拒
          絶しかつ本投資法人に更新を拒絶する正当事由がある場合に消滅します。借地権が消滅する場合、本投資法人
          は借地権者より時価での建物買取を請求される場合があります（借地借家法第13条、借地法第４条第２項。な
          お、本書の日付現在において、本投資法人が保有する底地に係る借地契約は、借地借家法第22条に定める一般
          定期借地権及び借地借家法第23条に定める事業用定期借地契約であり、借地権者による当該請求は認められて
          いません。）。普通借地権の場合、借地権の期限到来時に更新拒絶につき上記正当事由が認められるか否かを
          本投資法人の物件取得時に正確に予測することは不可能であり、借地権者より時価での建物買取を請求される
          場合においても、買取価格が本投資法人が希望する価格以下である保証はありません。
          　また、借地権者の財務状況が悪化した場合又は倒産手続の対象となった場合、借地契約に基づく土地の賃料
          の支払が滞る可能性があり、この延滞賃料の合計額が敷金及び保証金等で担保される範囲を超える場合は投資
          主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。借地契約では、賃料等の借地契約の内容について、
          定期的に見直しを行うこととされる場合もあり、本書の日付現在の賃料が今後も維持される保証はありませ
          ん。賃料の改定により賃料が減額された場合、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
          さらに、借地権者は借地借家法第11条に基づく土地の借賃の減額請求をすることができ、これにより、当該底
          地から得られる賃料収入が減少し、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
         ⑰　借家物件に関するリスク
          　本投資法人は、建物を第三者から賃借の上又は受託者に賃借させた上、当該賃借部分を直接若しくは信託受
          益権の形で保有する建物と一体的に又は当該賃借部分を単独で、テナントへ転貸することがあります。
          　この場合、建物の賃貸人の資力の悪化や倒産等により、建物の賃貸人に差し入れた敷金・保証金等の全額又
          は一部が返還されない可能性があることは、前記の借地物件の場合と同じです。
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          　加えて、民法上、本投資法人と第三者の間の賃貸借契約が何らかの理由により終了した場合、原則として、
          本投資法人とテナントの間の転貸借契約も終了するとされていますので、テナントから、転貸借契約の終了に
          基づく損害賠償請求等がなされるおそれがあります。
         ⑱　開発物件に関するリスク
          　本投資法人は、前記「２             投資方針　(１)        投資方針　a.       基本方針」に記載のとおり、竣工前の未稼働不動
          産の取得は原則として行わない予定です。しかし、将来、規約に定める投資方針に従って、竣工後の物件を取
          得するために予め開発段階で売買契約を締結する可能性があります。かかる場合、既に完成した物件につき売
          買契約を締結して取得する場合とは異なり、様々な事情により開発が遅延、変更又は中止され、売買契約通り
          の引渡しを受けられない可能性があります。この結果、開発物件からの収益等が本投資法人の予想を大きく下
          回る可能性があるほか、予定された時期に収益等が得られなかったり、収益等が全く得られなかったり、予定
          されていない費用、損害又は損失を本投資法人が被る可能性があり、その結果本投資法人の収益等が重大な悪
          影響を受ける可能性があります。
          　なお、上記のリスクに類似のリスクは、大規模修繕、増改築、再築等の場合にもあてはまります。大規模修
          繕、増改築、再築等の場合には、一定期間テナントの退去が必要になることがあり、その場合のキャッシュフ
          ローの変動が投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
         ⑲　有害物質に関するリスク
          　本投資法人が土地又は土地の賃借権若しくは地上権又はこれらを信託する信託の受益権を取得する場合にお
          いて、当該土地について産業廃棄物等の有害物質が埋蔵されていたり、地下水に有害物質が含まれている可能
          性があり、かかる有害物質が存在している場合には当該土地の価格の下落により、本投資法人ひいては投資主
          又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。また、かかる有害物質を除去するために土壌の入替え
          や洗浄、水質の測定、揚水や遮水壁等による地下水汚染拡大の防止、継続的モニタリング等の措置が必要とな
          る場合にはこれに係る予想外の費用や時間が必要となり、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損
          害を受ける可能性があります。また、かかる有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託
          受託者を通じて間接的に、本投資法人がかかる損害を賠償する義務が発生する可能性があり、かかる義務が生
          じた場合には本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。なお、土壌汚
          染対策法によれば、土地の所有者、管理者又は占有者は、鉛、砒素、トリクロロエチレンその他の特定有害物
          質による土地の土壌等の汚染の状況について、調査・報告を命ぜられることがあり、また、土壌等の特定有害
          物質による汚染により、人の健康に係る被害が生じ、又は生ずるおそれがあるときは、その被害を防止するた
          め必要な汚染の除去等の措置を命ぜられることがあります。本投資法人がこれらの調査・報告又は措置を命ぜ
          られた場合には、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。
          　また、本投資法人が建物又は建物を信託する信託の受益権を取得する場合において、当該建物内にPCBが保
          管されている場合等があり、かかる場合にはPCBの処分又は保管等に係る予想外の費用や時間が必要となり、
          本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。さらに、当該建物の建材等
          にアスベストその他の有害物質を含む建材が使用され又は使用されている可能性があり、かかる場合には当該
          建物の価格の下落により、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。
          また、かかる有害物質を除去するために建材の全面的又は部分的交換が必要となる場合にはこれに係る予想外
          の費用や時間が必要となり、本投資法人ひいては投資主又は投資法人債権者が損害を受ける可能性がありま
          す。特に、当該建物に使用されているアスベスト含有建材の種類及びその使用状況等に鑑み、通常の使用状態
          においてアスベスト繊維が飛散するおそれのあることが確認された場合には、適用ある法令に従いその飛散防
          止対策等を講ずるために多額の出費を要する可能性があるほか、通常使用下では飛散可能性が認められない場
          合であっても、アスベスト含有建材が使用されている建物に関しては、解体・増改築時における除去その他飛
          散防止対策等のために多額の費用が発生する可能性やリーシング・売却に困難を来す可能性があります。かか
          る有害物質によって第三者が損害を受けた場合には、直接又は信託受託者を通じて間接的に、本投資法人がか
          かる損害を賠償する義務が発生する可能性があり、かかる義務が生じた場合には本投資法人ひいては投資主又
          は投資法人債権者が損害を受ける可能性があります。
         ⑳　不動産を信託の受益権の形態で保有する場合の固有のリスク
          　信託受託者が信託財産としての不動産、土地の賃借権又は地上権を所有し管理するのは受益者のためであ
          り、その経済的利益と損失は、最終的にはすべて受益者に帰属することになります。したがって、本投資法人
          は、信託の受益権の保有に伴い、信託受託者を介して、運用資産が不動産である場合と実質的にほぼ同じリス
          クを負担することになります。
          　信託の受益権を譲渡しようとする場合には、信託受託者の承諾を契約上要求されるのが通常です。更に、不
          動産、土地の賃借権又は地上権を信託する信託の受益権については受益証券発行信託の受益証券でない限り私
          法上有価証券としての性格を有していませんので、債権譲渡と同様の譲渡方法によって譲渡することになり、
          有価証券のような流動性がありません。
          　信託法（大正11年法律第62号。その後の改正を含みますが、信託法の施行に伴う関係法律の整備等に関する
          法律（平成18年法律第109号。）による改正前のもの。）及び信託法（平成18年法律第108号。その後の改正を
          含みます。）上、信託受託者が破産宣告を受け又は更生手続その他の倒産手続の対象となった場合に、信託の
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          受益権の目的となっている不動産が信託財産であることを破産管財人等の第三者に対抗するためには、信託さ
          れた不動産に信託設定登記をする必要があり、仮にかかる登記が具備されていない場合には、本投資法人は、
          当 該不動産が信託の受益権の目的となっていることを第三者に対抗できない可能性があります。
          　また、信託財産の受託者が、信託目的に反して信託財産である不動産を処分した場合、又は信託財産である
          不動産を引当てとして、何らかの債務を負うことにより、不動産を信託する信託の受益権を保有する本投資法
          人が不測の損害を被る可能性があります。
          　さらに、信託契約上、信託開始時において既に存在していた信託不動産の欠陥、瑕疵等につき、当初委託者
          が信託財産の受託者に対し一定の瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担する場合に、信託財産の受託者が、
          かかる瑕疵担保責任又は契約不適合責任を適切に追及しない、又はできない結果、本投資法人が不測の損害を
          被り、投資主又は投資法人債権者に損害を与える可能性があります。
         ㉑ 　不動産の売却に伴う責任に関するリスク
          　本投資法人が運用資産である不動産を売却した場合に、不動産に物的又は法的な瑕疵があるために、法令の
          規定に従って、瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負担する可能性があります。また、法令の規定以外にも、
          売買契約上の規定に従い、不動産の性状その他に関する表明保証責任や瑕疵担保責任又は契約不適合責任を負
          う可能性があります。特に、本投資法人は、宅地建物取引業法（昭和27年法律第176号。その後の改正を含み
          ます。）（以下「宅地建物取引業法」といいます。）上のみなし宅地建物取引業者となりますので、買主が宅
          地建物取引業者でない場合には、本投資法人の瑕疵担保責任又は契約不適合責任に関するリスクを排除できな
          い場合があります。
          　これら法令上又は契約上の責任を負担する場合には、買主から売買契約を解除される、或いは買主が被った
          損害の賠償など、本投資法人の収益等に悪影響をもたらす可能性があります。
          　さらに、不動産の売却においては、新所有者が賃借人に対する敷金返還債務等を継承するものと解されてい
          ますが、旧所有者が当該債務を免れることについて賃借人の承諾を得ていない場合には、旧所有者は新所有者
          とともに当該債務を負い続けると解される可能性があります。
         ㉒ 　感染症等の影響を受けるリスク
          　感染症等の国内外における流行等の外的要因により、不動産の正常な運営、管理等が妨げられたり、来訪者
          の減少等により不動産の収益性が低下し、その結果、本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能性がありま
          す。
          　なお、2020年４月頃より、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大に起因して、テナントから賃料の
          減額や猶予の要望を受けておりました。今後、新型コロナウイルス感染症の世界的な感染拡大に歯止めがかか
          らず、このような減額や猶予が拡大した場合、本投資法人の収益等に悪影響が生じる可能性があります。ま
          た、新型コロナウイルス感染症の流行が長期化した場合、テナントの需要が減少し、賃料水準の維持が困難に
          なるなど、今後のリーシング活動に悪影響が生じる可能性があります。
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        (v)　税制に関するリスク
         ①　導管性の維持に関する一般的なリスク
          　税法上、一定の要件（以下「導管性要件」といいます。）を満たした投資法人に対しては、投資法人と投資
          主との間の二重課税を排除するため、後記「４                      手数料等及び税金　(５)            課税上の取扱い」に記載する配当等
          の額を投資法人の損金に算入することが認められています。導管性要件のうち一定のものについては、営業期
          間毎に判定を行う必要があります。本投資法人は、導管性要件を継続して満たすよう努める予定ですが、今
          後、本投資法人の投資主の減少、分配金支払原資の不足、会計処理と税務上の取扱いの差異、法律の改正その
          他の要因により導管性要件を満たすことができない営業期間が生じる可能性があります。現行税法上、導管性
          要件を満たさなかったことについてやむを得ない事情がある場合の救済措置が設けられていないため、後記
          「④　同族会社要件について本投資法人のコントロールが及ばないリスク」に記載する同族会社化の場合等、
          本投資法人の意図しないやむを得ない理由により要件を満たすことができなかった場合においても、配当等の
          額を損金算入できなくなり、本投資法人の税負担が増大する結果、投資主への分配額や純資産額が減少する可
          能性があり、本投資証券又は本投資法人債券の市場価格に影響を及ぼすこともあります。なお、課税上の取扱
          いについては、後記「４            手数料等及び税金　(５)            課税上の取扱い」をご参照下さい。
         ②　税負担の発生により支払配当要件が満たされないリスク
          　2009年４月１日以後終了した営業期間に係る導管性要件のうち、租税特別措置法施行令（昭和32年政令第43
          号。その後の改正を含みます。）（以下「租税特別措置法施行令」といいます。）第39条の32の３に規定する
          配当可能利益の額又は配当可能額の90％超の分配を行うべきとする要件（以下「支払配当要件」といいま
          す。）においては、投資法人の会計上の税引前当期純利益を基礎として判定を行うこととされています。した
          がって、会計処理と税務上の取扱いの差異により、本投資法人の税負担が増加し、実際に配当できる利益（会
          計上の税引後当期純利益）が減少した場合、この要件を満たすことが困難となる営業期間が生じる可能性があ
          り得ます。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額や純資産額が減少する可能性がありま
          す。なお、2015年４月１日以後に開始する営業期間については、会計処理と税務上の取扱いの差異である一時
          差異等調整引当額の増加額に相当する金銭の分配については配当等の額として損金算入が可能になるという手
          当てがなされています。
         ③　借入れに係る導管性要件に関するリスク
          　税法上、上記の各営業期間毎に判定を行う導管性要件のひとつに、借入れを行う場合には機関投資家（租税
          特別措置法第67条の15第１項第１号ロ(２)に規定する機関投資家をいいます。以下、本「(v）税制に関するリ
          スク」において同じです。）のみから行うべきという要件があります。したがって、本投資法人が何らかの理
          由により機関投資家以外からの借入れを行わざるを得ない場合、借入れに係る債権が機関投資家以外の者に譲
          渡された場合、又は、保証金若しくは敷金の全部若しくは一部がテナントからの借入金に該当すると解釈され
          た場合においては、導管性要件を満たせないことになります。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資
          主への分配額や純資産額が減少する可能性があります。
         ④　同族会社要件について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
          　各営業期間毎に判定を行う導管性要件のうち、営業期間終了時に同族会社のうち租税特別措置法施行令第39
          条の32の３第５項に定めるものに該当していないこと（発行済投資口の総口数または議決権総数の50％超が１
          人の投資主及びその特殊関係者により保有されていないこと）とする要件、即ち、同族会社要件については、
          本投資証券が市場で流通することにより、本投資法人のコントロールの及ばないところで、結果として満たさ
          れなくなる営業期間が生じるリスクがあります。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額
          や純資産額が減少する可能性があります。
         ⑤　投資口を保有する投資主数について本投資法人のコントロールが及ばないリスク
          　税法上、導管性要件のひとつに、営業期間末において投資法人の投資口が機関投資家のみにより保有される
          こと、又は50人以上の投資主に保有されることという要件があります。しかし、本投資法人は投資主による投
          資口の売買をコントロールすることができないため、本投資法人の投資口が50人未満の投資主により保有され
          る（機関投資家のみに保有される場合を除きます。）こととなる可能性があります。この結果、本投資法人の
          税負担が増大し、投資主への分配額や純資産額が減少する可能性があります。
         ⑥　税務調査等による更正処分のため、追加的な税負担の発生するリスク
          　本投資法人に対して税務調査が行われ、税務当局との見解の相違により過年度の課税所得計算について追加
          の税務否認項目等の更正処分を受けた場合には、予想外の追加的な課税が発生することがあります。現行税法
          上このような場合の救済措置が設けられていないため、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額や純
          資産額が減少する可能性があります。
         ⑦　不動産の取得に伴う軽減税制が適用されないリスク
          　本投資法人は、本書の日付現在において、一定の内容の投資方針を規約に定めることその他の税制上の要件
          を充足することを前提として、直接に不動産を取得する場合の不動産取得税及び登録免許税の軽減措置の適用
          を受けることができると考えています。しかし、本投資法人がかかる軽減措置の要件を満たすことができない
          場合、又は軽減措置の要件が変更され若しくは軽減措置が廃止された場合において、軽減措置の適用を受ける
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          ことができなくなる可能性があります。この結果、本投資法人の税負担が増大し、投資主への分配額や純資産
          額が減少する可能性があります。
         ⑧　固定資産の減損に係る会計基準の適用に伴うリスク
          　固定資産の減損に係る会計基準の適用により、収益性の低下により投資額の回収が見込めなくなった場合に
          は、一定の条件の下で回収可能額を反映させるように固定資産の帳簿価額を減額する会計処理（減損処理）を
          行うこととなっており、今後、本投資法人の保有する不動産等の市場価格及び収益状況によっては減損処理を
          行う可能性があります。減損の会計処理と税務上の取扱いの差異については、本投資法人の税負担を増加させ
          る可能性があります。なお、2015年度税制改正により、減損損失に関し、一時差異等調整引当額を引き当て、
          利益超過配当を行うことで、追加的な税負担を回避することが可能となっていますが、利益超過配当を常に実
          施できるとは限らず、追加的な税負担を回避できることが約束されているものではありません。
         ⑨　一般的な税制の変更に関するリスク
          　不動産、信託の受益権その他投資法人の運用資産に関する税制若しくは投資法人に関する税制又はかかる税
          制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、公租公課の負担が増大し、その結果本投資法人の収益に悪
          影響をもたらす可能性があります。また、投資証券に係る利益の配当、出資の払戻し、譲渡等に関する税制又
          はかかる税制に関する解釈・運用・取扱いが変更された場合、本投資証券の保有又は売却による手取金の額が
          減少する可能性があります。
         ⑩　会計基準の変更に関するリスク
          　本投資法人に適用される会計基準等が変更され、会計処理と税務上の取扱いの差異により、本投資法人の税
          負担が増加し、実際に配当できる利益（会計上の税引後当期純利益）が減少した場合、支払配当要件を満たす
          ことが困難となる営業期間が生じる可能性があり得ます。
        (vi)その他

         ①　専門家報告書等に関するリスク
          　不動産の鑑定評価額及び不動産の価格調査による調査価格は、個々の不動産鑑定士等の分析に基づく、分析
          の時点における評価に関する意見を示したものにとどまり、客観的に適正な不動産の価格と一致するとは限り
          ません。同じ物件について鑑定、調査等を行った場合でも、不動産鑑定士等、評価方法又は調査の方法若しく
          は時期によって鑑定評価額、調査価格の内容が異なる可能性があります。また、かかる鑑定等の結果は、現在
          及び将来において当該鑑定評価額や調査価格による売買の可能性を保証又は約束するものではありません。
          　建物状況調査レポート及び地震リスク分析レポート等は、建物の評価に関する専門家が、設計図書等の確
          認、現況の目視調査及び施設管理者への聞き取り等を行うことにより、現在又は将来発生することが予想され
          る建物の不具合、必要と考えられる修繕又は更新工事の抽出及びそれらに要する概算費用並びに再調達価格の
          算出、並びに建物の耐震性能及び地震による損失リスク等を検討した結果を記載したものであり、不動産に欠
          陥、瑕疵等が存在しないことを保証又は約束するものではありません。
          　また、不動産に関して算出されるPML値も個々の専門家の分析に基づく予想値にすぎません。PML値は、損害
          の予想復旧費用の再調達価格に対する比率で示されますが、将来、地震が発生した場合、予想以上の多額の復
          旧費用が必要となる可能性があります。
         ②　知的財産権に関するリスク
          　本投資法人は、不動産への投資にあたり、必要がある場合には、商標権又はその専用使用権若しくは通常使
          用権（以下「商標権等」といいます。）に投資を行うことがあります。本投資法人には、かかる商標権等に関
          連して紛争に直面する可能性や、商標権等の登録又は保護が十分に行われないことにより第三者による商標権
          等の侵害を防禦することができない可能性があり、その結果本投資法人の収益に悪影響が及ぶ可能性がありま
          す。また、本投資法人においては、本書の日付現在、商標権等その他知的財産権に関してその収益に悪影響を
          もたらす紛争が生じている事実はありませんが、今後、本投資法人が第三者の知的財産権を侵害しているとい
          う主張が行われる可能性はあり、かかる主張やそれに関連する訴訟が提起された場合等には、本投資法人の収
          益に悪影響が及ぶ可能性があります。
         ③　匿名組合出資持分への投資に関するリスク
          　本投資法人はその規約に基づき、不動産等匿名組合出資持分への投資を行うことがあります。本投資法人が
          出資するかかる匿名組合では、本投資法人の出資金を営業者が不動産等に投資しますが、当該不動産等に係る
          収益が悪化した場合や当該不動産等の価値が下落した場合等には、本投資法人が匿名組合員として得られる分
          配金や元本の償還金額等が減少し、その結果、本投資法人が営業者に出資した金額を回収できない等の損害を
          被る可能性があります。また、匿名組合出資持分については契約上譲渡が禁止若しくは制限されていることが
          あり、又は、確立された流通市場が存在しないため、その流動性が低く、本投資法人が譲渡を意図しても、適
          切な時期及び価格で譲渡することが困難となる可能性があります。
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      b.　投資リスクに対する管理体制
        (イ)　本投資法人の体制
          　本投資法人は、以上のようなリスクが投資リスクであることを認識しており、その上でこのようなリスクに
          最大限対応できるよう以下のリスクマネジメント体制を整備しています。
          　しかしながら、当該リスクマネジメント体制については、十分に効果があることが保証されているものでは
          なく、リスクマネジメント体制が適切に機能しない場合、投資主又は投資法人債権者に損害が及ぶおそれがあ
          ります。
         ①　利益相反への対応
          　本投資法人は、透明性の高い運営を行い、同時にリスクマネジメントに努めています。また、利害関係者と
          の間の利益相反に配慮しつつ、投資方針を実現させることができるように体制を整備しています。利益相反を
          回避するための以下の法令上の規定並びに本投資法人及び本資産運用会社による方策が存在します。
          （法令上の規定）
           ・　本投資法人の執行役員は投信法上本投資法人に対し、善管注意義務及び忠実義務を負っており、執行役
            員が故意又は過失によりその義務に違反して本投資法人に損害を与えた場合には、本投資法人に対して損
            害賠償責任を負うこととなります。
           ・　投信法上、利害関係人等との取引については、一定の制限が存在します（後記「第二部                                          投資法人の詳
            細情報　第３       管理及び運営　２         利害関係人との取引制限」をご参照下さい。）。なお、運用会社の利害
            関係人等との取引（投資法人の資産に及ぼす影響が軽微なものとして内閣府令で定めるものを除く不動産
            等の取得、譲渡及び貸借）には、投資法人の同意が必要となります。
           ・　投信法上、役員会の決議において、投資法人の執行役員が特別の利害関係を有する場合、決議に参加で
            きないものとされています。
          （本投資法人及び本資産運用会社による方策）
           ・　本資産運用会社は、「利害関係者取引規程」を制定し、類型的に利益相反の可能性の高い利害関係者と
            の間の取引については、原則として、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を必要とし
            ています（利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                               投資法人の詳細情報　第３             管理及び
            運営　２     利害関係人との取引制限　B.              本資産運用会社の自主ルール(利害関係者取引規程)」をご参照下
            さい。）。
         ②　牽制体制
          　本投資法人は、業務執行の意思決定及び執行役員に対する監督機関としての役員会が十分に機能し、執行役
          員が本投資法人のために忠実にその職務を遂行するよう努めています。役員会においては、本投資法人が委託
          する本資産運用会社の行う資産運用に係る重要な事項は、本資産運用会社からの報告事項とし、更に、利害関
          係者との間の取引に関しては、本投資法人の役員会の承認事項とするなど、本資産運用会社への一定の牽制体
          制を構築しています（利害関係者との間の取引制限については、後記「第二部                                    投資法人の詳細情報　第３             管
          理及び運営　２        利害関係人との取引制限　B.              本資産運用会社の自主ルール（利害関係者取引規程）」をご参
          照下さい。）。
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        (ロ)　本資産運用会社の体制
          　本投資法人の委託を受けた本資産運用会社は、リスク全般について、原則として複数の階層における管理体
          制を通じて管理を行っています。
          　まず、取締役会は、諮問委員会であるコンプライアンス・リスクマネジメント委員会の審議及び答申を十分
          考慮に入れ、意思決定を行います。（前記「１                      投資法人の概況　(４)           投資法人の機構　c.          投資運用の意思
          決定機構」をご参照下さい。）
          　更に、上述したように利害関係者との一定の取引については、原則として、取締役会決議に先だって本投資
          法人の役員会の承認を必要とし、投信法に定める利害関係人等に関連した行為準則の水準を超える厳格な利益
          相反防止体制を整え、投資法人本位のリスクマネジメント体制を徹底しています。
          　また、本資産運用会社は、各種リスクをマネジメントするためにリスクマネジメント推進部署として管理統
          括部を設置しています。管理統括部は、収益、運用、資産管理及びIRを担当する各部署から分離独立して設置
          され相互牽制機能を十分発揮するような体制が採用されています。
          　このように、リスクに対しては、本投資法人及び本投資法人から委託を受けた本資産運用会社との相互牽制
          効果がありかつ重層的な検証システムを通じ、実効性のあるリスクマネジメント態勢及び危機管理態勢を整備
          し、かかるリスクを極小化するよう努め、最大限の効果の発揮に努めます。
          　また、リスクマネジメント及びコンプライアンス全般について、取締役の適正かつ効率的な職務の執行及び
          監査役の監査が実効的に行われる体制を確保するために取締役会にて「内部統制システムの整備・運用に係る
          基本方針」を決議しています。
          　その他、金融分野における裁判外紛争解決制度に基づいた、苦情及び紛争の解決処理に関する態勢を整備し
          ています。さらに、「内部者取引の未然防止等に係る規程」の改定を行い、法人関係情報の適切な管理等、内
          部者取引の未然防止等に関する態勢を整備しています。
          　なお、個別のリスクに関するマネジメント体制については、前記「a.                                 リスク要因」の各記載も適宜ご参照
          下さい。
          　さらに、フォワード・コミットメント等に係る物件は、決済までの間、本投資法人の貸借対照表には計上さ
          れずオフバランスとなりますが、当該期間中の当該物件の価格変動リスクは本投資法人に帰属することになり
          ます。このため、フォワード・コミットメント等を行う場合、本資産運用会社において、解約違約金及び契約
          締結から物件引渡しまでの期間の各上限等についてのルールを定めた「フォワード・コミットメント等に係る
          規程」を制定し、当該リスクを管理しています。
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     ４【手数料等及び税金】
      （１）【申込手数料】
        　該当事項はありません。
      （２）【買戻し手数料】

        　本投資法人は、投資主の請求による投資口の払戻しを行わないため（規約第７条）、該当事項はありません。た
        だし、本投資法人は、投資主との合意により投資口を有償で取得できるものとしています（規約第７条の２）。こ
        の場合、所定の手数料が課されることがあります。
      （３）【管理報酬等】

        (イ)　役員報酬
          　執行役員及び監督役員の報酬は、当該職務と類似の職務を行う取締役等及び監査役等の報酬水準、一般物価
          動向、賃金動向等に照らして合理的と判断される金額として役員会で決定する金額（ただし、上限を一人当た
          り執行役員について月額100万円、監督役員について月額80万円とします。）とし、毎月、当月分を当月の末
          日までに、当該執行役員及び監督役員が指定する銀行口座へ振込の方法により、支払われます（規約第26条第
          １項、第２項）。
          (注)  本投資法人は、投信法第115条の６第１項に定める執行役員又は監督役員の責任について、当該執行役員又は監督役員が職務
            を行うにつき善意でかつ重大な過失がない場合において、責任の原因となった事実の内容、当該執行役員又は監督役員の職務
            の執行の状況その他の事情を勘案して特に必要と認めるときは、法令に定める限度において、役員会の決議によって免除する
            ことができます（規約第26条第３項）。本投資法人が、執行役員又は監督役員に対して、その職務の執行に関し、当該執行役
            員若しくは監督役員が法令の規定に違反したことが疑われ若しくは責任の追及に係る請求を受けたことに対処するために支出
            する費用、又は、第三者に生じた損害を賠償する責任を負う場合において、当該執行役員若しくは監督役員が当該損害を賠償
            することによる損失等の全部又は一部を補償することを約する契約の内容を決定する場合、役員会の決議によらなければなり
            ません（投信法116条の２第１項）。また、本投資法人が、保険者との間で締結する保険契約のうち、執行役員又は監督役員
            がその職務の執行に関し責任を負うこと又は当該責任の追及に係る請求を受けることによって生ずることのある損害を保険者
            が填補することを約するものであって、執行役員又は監督役員を被保険者とするものの内容を決定するには、役員会の決議に
            よらなければなりません（投信法116条の３第１項）。
        (ロ)　本資産運用会社への支払報酬

          　本資産運用会社に対する資産運用報酬は、基本報酬１、基本報酬２及びインセンティブ報酬から構成され、
          本書の日付現在におけるそれぞれの具体的な額又は計算方法及び支払の時期は以下の通りであり、本資産運用
          会社の指定する銀行口座へ振込の方法により支払われます（規約　別紙２                                  「資産運用会社に対する資産運用
          報酬」）。
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       報酬の種類                          計算方法と支払時期
                　営業期間ごとに、その直前決算期時点における運用資産評価額総額に応じ、以下の計算式に
                より求められた金額の合計額。
                　なお、ここで運用資産評価額総額とは、各不動産物件（不動産を信託する信託の受益権の場
                合は、信託財産である不動産）の鑑定評価額の合計額とします。
                〔計算式〕
     基本報酬１
                ・運用資産評価額総額が2,000億円以下の部分に対し、0.125％を乗じて得た金額
                ・運用資産評価額総額が2,000億円を超え、3,000億円以下の部分に対し、0.120％を乗じて得
                 た金額
                ・運用資産評価額総額が3,000億円を超える部分に対し、0.115％を乗じて得た金額
                　各営業期間に係る報酬の支払時期は、当該営業期間の決算期までとします。
                　営業期間ごとに、当該営業期間における、基準キャッシュフローに応じ、以下の計算式によ
                り求められた金額の合計額。なお、ここで基準キャッシュフローとは、本投資法人の損益計算
                書上の税引前当期純損益に減価償却費及び繰延資産償却費を加えて、特定資産の売却損益の
                50％相当額（１円未満は切捨て処理を行います。）及び評価損益の50％相当額（１円未満は切
                捨て処理を行います。）を除いた金額とします（以下「CF」といいます。）。また基本報酬２
                の計算に際しては、基本報酬１、基本報酬２及び以下に規定するインセンティブ報酬控除前の
     基本報酬２
                CFを基準とします。ただし、基本報酬２の下限額は０円とします。
                〔計算式〕
                ・CFが50億円以下の部分に対し、6.0％を乗じて得た金額
                ・CFが50億円を超え、75億円以下の部分に対し、5.7％を乗じて得た金額
                ・CFが75億円を超える部分に対し、5.4％を乗じて得た金額
                　各営業期間に係る報酬の支払時期は、当該営業期間に係る決算期後２か月以内とします。
                　営業期間ごとに、当該営業期間における、東京証券取引所投資口価格（終値）（以下「投資
                口価格（終値）」といいます。）に応じ、以下の計算式により求められた金額。
                〔計算式〕
                ・（当該営業期間における投資口価格終値平均*－前営業期間までの各営業期間における投資
                 口価格終値平均のうち過去最も高い価格）**×前決算期発行済投資口の総口数***×0.4％
                *    投資口価格終値平均は、当該営業期間中の各営業日の投資口価格（終値）の単純合計を営
                  業日数で除したものとします。終値がつかなかった日は計算から除外するものとします。
                  ただし、投資口の分割が行われた場合には、投資口の分割が効力を生ずる日の前日までの
                  各営業日については、(i)各営業日の投資口価格（終値）に、(ii)分割前発行済投資口の
                  総口数を乗じ、(iii)分割後発行済投資口の総口数で除した金額（１円未満は切捨て処理
                  を行います。）を、各営業日の投資口価格（終値）とみなします。また、投資口の併合が
                  行われた場合には、投資口の併合が効力を生ずる日までの各営業日については、(i)各営
                  業日の投資口価格（終値）に、(ii)併合前発行済投資口の総口数を乗じ、(iii)併合後発
     インセンティブ報酬
                  行済投資口の総口数で除した金額（１円未満は切捨て処理を行います。）を、各営業日の
                  投資口価格（終値）とみなします。
                **   当該営業期間における投資口価格終値平均が前営業期間までの各営業期間における投資口
                  価格終値平均のうち過去最も高い価格を上回らなかった場合の報酬は０円とします。
                ***  当該営業期間において投資口の分割が行われた場合には、(i)前決算期発行済投資口の総
                  口数に、(ii)分割後発行済投資口の総口数を乗じ、(iii)分割前発行済投資口の総口数で
                  除した口数（１口未満は切捨て処理を行います。）を、当該営業期間における、前決算期
                  発行済投資口の総口数とみなします。また、当該営業期間において投資口の併合が行われ
                  た場合には、(i)前決算期発行済投資口の総口数に、(ii)併合後発行済投資口の総口数を
                  乗じ、(iii)併合前発行済投資口の総口数で除した口数（１口未満は切捨て処理を行いま
                  す。）を、当該営業期間における、前決算期発行済投資口の総口数とみなします。
                　各営業期間に係る報酬の支払時期は、当該営業期間に係る決算期後２か月以内とします。
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        (ハ)　一般事務受託者及び資産保管会社への支払手数料
          　本投資法人は、一般事務受託者（投資主名簿等管理人及び特別口座管理人）である三菱UFJ信託銀行株式会
          社に対して以下(a)(b)(c)、第６回、第７回及び第８回無担保投資法人債の一般事務受託者である三井住友信
          託銀行株式会社に対して以下(d)、第９回無担保投資法人債の一般事務受託者である農林中央金庫に対して以
          下(d)の業務を委託しています。
         (a)　投資口事務代行業務
          イ　投資主名簿及び投資法人債原簿並びにこれらに付属する帳簿の作成、管理及び備置その他の投資主名簿及
           び投資法人債原簿に関する事務（ただし、投資法人債原簿に関する事務は本投資法人が投資主名簿等管理人
           に別途委託するものに限ります。）
          ロ　前号に定めるほか、以下の帳簿その他の投信法及び内閣府令の規定により作成及び保管しなければならな
           い帳簿書類の作成、管理及び備置に関する事務（ただし、該当する事務が生じていない場合を除きます。）
           ①　分配利益明細簿
           ②　投資証券台帳
           ③　投資証券不発行管理簿
           ④　投資証券払戻金額帳
           ⑤　未払分配利益明細簿
           ⑥   未払払戻金明細簿
           ⑦   上記のほか、本投資法人及び投資主名簿等管理人が別途合意する帳簿書類
          ハ　投資証券の発行に関する事務並びに投資主の投資証券不所持申出及び投資証券の発行又は返還請求の受理
           等に関する事務（ただし、本投資法人の投資口について投資証券が発行されている場合に限ります。）
          ニ　振替機関等により通知される総投資主通知その他の通知の受理に関する事務
          ホ　投資主、登録投資口質権者、これらの法定代理人及び以上の者の常任代理人（以下「投資主等」といいま
           す。）の氏名及び住所の登録並びに変更の登録に関する事務
          ヘ　前各号に掲げるもののほか、投資主等の提出する届出の受理に関する事務
          ト　投信法第117条第４号に規定する事務のうち下記に記載される事務
           ①　投資主総会招集通知状、決議通知状等、投資主総会関係書類、及び議決権行使書面又は議決権代理行使
            委任状への議決権個数の記入
           ②　前号に掲げるもののほか、投資主等に対する通知、催告、報告等に関する書類の封入発送
           ③　官庁、証券取引所等への届出資料及び報告資料並びに統計表の作成
          チ　分配金の支払いに関する事務（分配金の個別投資主毎の金額計算、分配金支払のための手続、分配金関係
           書類の封入発送を含みます。）
          リ　投資主等からの投資口に関する照会に対する応答に関する事務（個人情報保護法に関する開示等の求めに
           係る事務を含みます。）
          ヌ　投資口の募集、投資口の併合・分割その他本投資法人が臨時に指定する事務
          ル　投資主等の権利行使に関する請求その他の投資主からの申出の受付けに関する事務（前各号の事務に関連
           するものに限ります。）
          ヲ　前各号に掲げる事務に付随する印紙税等の納付に関する事務
          ワ　投資主等の個人番号（「行政手続における特定の個人を識別するための番号の利用等に関する法律」（平
           成25年法律第27号。以下「番号法」といいます。）に定義する個人番号をいい、以下「個人番号」といいま
           す。）および法人番号（番号法に定義する法人番号）の収集および登録に関する事務
          カ　投資主等の個人番号および法人番号の保管、利用および廃棄または削除に関する事務
          ヨ　投資主総会資料の電子提供制度に係る書面交付請求に関する事務
          タ　前各号に掲げる事項に付随する事務
          レ　前各号に定める事務以外の事務が発生した場合、投信法施行規則第169条第２項第８号に規定するその他
           金融庁長官が定める事務が定められた場合、もしくは、投信法、投信法施行令及び本規則が改正されること
           に伴い一般事務に係る規定が変更され、又は、新たな事務が規定された場合は、本投資法人及び投資主名簿
           等管理人がその取扱いについて協議します。
         (b)　口座管理事務
          イ　振替口座簿並びにこれに附属する帳簿の作成・管理及び備置に関する事務
          ロ　総投資主通知に係る報告に関する事務
          ハ　新規記載又は記録手続き及び抹消手続き又は全部抹消手続きに関する事務
          ニ　保管振替機構その他の振替機関（以下「機構等」といいます。）からの本投資法人に対する個別投資主通
           知に関する事務
          ホ　振替口座簿への記載又は記録、質権に係る記載又は記録及び信託の受託者並びに信託財産に係る記載又は
           記録に関する事務
          ヘ　特別口座の開設及び廃止に関する事務
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          ト　加入者情報及び届出印鑑の登録又はそれらの変更の登録及び加入者情報の機構等への通知及び届出に関す
           る事務
          チ　特別口座の加入者本人のために開設された他の口座又は本投資法人の口座との間の振替手続に関する事務
          リ　振替法で定める取得者等のための特別口座開設等請求に関する事務
          ヌ　加入者からの個別投資主通知の申出に関する事務
          ル　加入者又は利害関係を有する者からの情報提供請求（機構等を通じて請求されるものを含みます。）に関
           する事務
          ヲ　前各号に掲げるもののほか、加入者等（投資主、登録投資口質権者及びこれらの法定代理人又は以上の者
           の常任代理人をいいます。以下同じです。）による請求に関する事務
          ワ　前各号に掲げるもののほか、加入者等からの加入者等に係る情報及び届出印鑑に関する届出の受理に関す
           る事務
          カ　加入者等からの照会に対する応答に関する事務
          ヨ　投資口の併合・分割に関する事務
          タ　加入者等の個人番号および法人番号（番号法に定義する法人番号）の収集および登録に関する事務
          レ　加入者等の個人番号および法人番号の保管、利用および廃棄または削除に関する事務
          ソ　投資主総会資料の電子提供制度に係る書面交付請求に関する事務
          ツ　前各号に掲げる事務に付随する事務
          ネ　前各号に掲げる事務のほか、振替制度の運営に関する事務及び本投資法人及び特別口座管理人が協議のう
           え定める事務
         (c)　その他の一般事務
          ①　投資証券の発行に関する事務（投信法第117条第３号に規定する事務のうち投資証券の発行に関する事
           務。ただし、投資証券の発行を行う場合に限ります。）
          ②　本投資法人の機関の運営に関する事務（投信法第117条第４号に規定する事務のうち、投資口事務代行業
           務以外のもの）
          ③　計算に関する事務（投信法第117条第５号に規定する事務）
          ④　会計帳簿の作成に関する事務（投信法第117条第６号及び投信法施行規則第169条第２項第６号に規定する
           事務）
          ⑤　納税に関する事務（投信法第117条第６号及び投信法施行規則第169条第２項第７号に規定する事務）
         (d)　投資法人債に関する一般事務
          ①　投資法人債原簿の作成及び備置きその他の投資法人債原簿に関する事務（投信法第117条第２号に規定す
           る事務のうち投資法人債に関する事務）
          ②　投資法人債の発行に関する事務（投信法第117条第３号に規定する事務のうち投資法人債に関する事務）
          ③　投資法人債権者に対する利息又は償還金の支払に関する事務（投信法第117条第６号及び投信法施行規則
           第169条第２項第４号に規定する事務）
          ④　投資法人債権者の権利行使に関する請求その他の投資法人債権者からの申出の受付に関する事務（投信法
           第117条第６号及び投信法施行規則第169条第２項第５号に規定する事務）
         　上記の業務に対し、以下の通り、一般事務取扱手数料を支払います。

         (a)　投資口事務代行業務に関する一般事務取扱手数料
          イ　本投資法人は、投資主名簿等管理人が一般事務を行うことの対価として、投資主名簿等管理人に対し、次
           表に掲げる金額を上限とした手数料を支払うものとします。ただし、次表に定めのない事務に対する手数料
           は、本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議のうえ決定するものとします。
          ロ　投資主名簿等管理人は、前項の手数料を毎月計算して翌月15営業日以内に請求し、本投資法人は請求を受
           けた月の末日（銀行休業日の場合は前営業日）までに投資主名簿等管理人の指定する銀行口座への振込み
           （振込手数料並びに当該振込手数料金額にかかる消費税及び地方消費税は本投資法人の負担とします。）に
           よる方法により支払うものとします。
          ハ　イにより本投資法人が負担すべき費用を投資主名簿等管理人が立替えたときは、投資主名簿等管理人は、
           その金額及び内訳を関連する資料と共に本投資法人に報告することにより、その払戻しを受けることがで
           き、本投資法人は、かかる請求があり次第速やかにこれを支払います。
          ニ　本投資法人が負担すべき投資口事務代行業務処理に必要な費用は、次表の通りです。
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    　経費明細表
         区分                  項目                     経費の細目
       経常業務         帳簿用紙印刷費                          振込指定書、同勧誘状、未払分配金受
                                         領勧誘状等個別性の強い業務にかかる
                                         諸用紙の調製費
               郵便電信費                          返戻郵便物還付料、返戻郵便物再送
                                         料、分配金支払明細書送付料、未払分
                                         配金送金通知状送付料、諸届完了通知
                                         状送付料、不所持申出受理通知状送付
                                         料、投資主に対する連絡文書送付料、
                                         投資主総会議決権行使書（委任状）受
                                         取人払郵便返送料（投資主総会終了後
                                         返送分）、振込勧誘状送付料、未払分
                                         配金受領勧誘状送付料、投資主より徴
                                         収不能の名義書換済投資証券返送料
                                         等、書面交付請求書（異議申述申出書
                                         を含みます。）送付料、書面交付請求
                                         （異議申述を含みます。）受理通知送
                                         付料等、経常業務にかかる郵送料
               その他                          (１)宛名データ入力費用（分配金振込
                                         先データを除く）
                                         (２)投資証券交換分合に伴う新投資証
                                         券等に課される印紙税
                                         (３)取扱（払渡）期間経過後分配金等
                                         の銀行口座振込・振替払出に関する取
                                         扱手数料
       期末業務         帳簿用紙印刷費                          (１)分配金振込通知、投資主総会議決
                                         権行使書（委任状）等一部の共通用紙
                                         の調製費
                                         (２)分配金領収証、分配金計算書・振
                                         込先確認書、分配金振込通知、投資主
                                         総会議決権行使書（委任状）、書類送
                                         付用封筒等本投資法人用に作成する帳
                                         票・書類の調製費
               郵便電信費                          (１)投資主総会招集通知、同決議通
                                         知、資産運用報告等の郵送料
                                         (２)投資主総会議決権行使書（委任
                                         状）に関する受取人払郵送料
               その他                          振替払出に関する取扱手数料
      新投資口発行業務         帳簿用紙印刷費                          (１)一部の共通用紙の調製費
                                         (２)投資口申込証、申込督促状、投資
                                         証券送付案内、書類送付用封筒等本投
                                         資法人用に作成する帳票・書類の調製
                                         費
               郵便電信費                          新投資口発行決議通知、新投資口割当
                                         通知、申込督促状、新投資証券、端数
                                         投資口処分代金等の郵送料
               その他                          (１)新投資証券に課される印紙税
                                         (２)新投資証券の送付に付保される保
                                         険料
      その他の業務                                   合併、投資口の併合・分割、投資証券
                                         の引換、その他臨時の委託事務に関
                                         し、上記各項目に準ずる経費
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    名義書換等手数料明細表
        項目                  手数料                      対象事務
     投資主名簿管理料         １．月末現在の投資主１名につき下記段階により区分計                           投資主名簿及び投資証券不所持投資主
     （基本料）           算した合計額の６分の１（月額）                         名簿の保管、管理に関する事務
                 5,000名まで　390円　           50,000名まで　230円             投資証券未引換投資主の管理、名義書
                                         換未引取投資証券の保管事務
                10,000名まで　330円　100,000名まで　180円
                                         決算期日における投資主確定並びに投
                 30,000名まで　280円　100,001名以上　150円
                                         資主リスト、統計諸資料の作成に関す
                ただし、月額の最低額を220,000円とします。
                                         る事務
              ２．月中に失格となった投資主１名につき55円
                                         分配金振込指定投資主の管理に関する
                                         事務
                                         前記「(a)投資口事務代行業務　ロ」に
                                         定める法定帳簿の作成、管理及び備置
     名義書換料         １．名義書換                           投資主の名義書換、質権登録（抹消）
               (１）書換投資証券枚数１枚につき115円                          及び信託財産表示（抹消）に関し投資
               (２）書換投資証券口数１口につき、①から②の場合を                          証券並びに投資主名簿への記載に関す
                  除き120円                        る事項
                ①商号変更の提出の際に投資証券上への投資主名表                         なお諸届のうち同時に投資証券上への
                 示の変更を行った場合60円                        投資主名表示の変更を行った分を含み
                ②合併による名義書換の場合60円                         ます。
              ２．投資証券不所持                           投資証券不所持申出・投資証券交付返
               (１）不所持申出又は交付返還１枚につき115円の２分                          還による投資主名簿への表示又は抹消
                 の１                        に関する事項
               (２）不所持申出又は交付返還１口につき120円の２分
                 の１
     分配金計算料         １．投資主１名につき下記段階により区分計算した合計                           分配金の計算、分配金支払原簿の作
                額                         成、領収証又は振込通知の作成、振込
                 5,000名まで　120円　           50,000名まで　        75円      票又は振込磁気テープの作成、支払済
                                         領収証の整理集計、支払調書の作成、
                10,000名まで　105円　100,000名まで　                   60円
                                         特別税率及び分配金振込適用等の事務
                 30,000名まで　        90円　100,001名以上　           50円
                ただし、１回の最低額を350,000円とします。
              ２．振込指定分　１投資主につき130円加算
     分配金支払料         １．分配金領収証                           取扱（払渡）期間経過後の分配金の支
                 １枚につき500円                         払事務
              ２．月末現在未払投資主　１名につき5円                           未払投資主の管理に関する事務
     投資証券交換分合         １．交付投資証券１枚につき75円                           併合・分割、除権判決、毀損、汚損、
     料         ２．回収投資証券１枚につき70円                           満欄、引換え、投資証券不所持の申出
                                         及び交付・返還等による投資証券の回
                                         収、交付に関する事務
     諸届受理料         諸届受理１件につき250円                           住所変更、商号変更、代表者変更、改
                                         姓名、常任代理人等の投資主名簿の記
                                         載の変更を要する届出及び事故届、改
                                         印届、分配金振込指定書の受理並びに
                                         特別税率及び告知の届出の受理に関す
                                         る事務
                                         ただし、名義書換料を適用するものを
                                         除きます。
     個人番号関係手数         １．振替投資口に係る個人番号の登録１件につき250円                           個人番号の収集および登録に関する事
     料         ２．非振替投資口に係る個人番号の登録１件につき550                           務
                円                         個人番号の保管、利用および廃棄また
              ３．個人番号の保管月末現在１件につき月額５円                           は削除に関する事務
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        項目                  手数料                      対象事務
     諸通知封入発送料         １．封入発送料                           投資主総会招集通知状、同決議通知
               (１）封書                          状、議決権行使書（委任状）、資産運
                ①定型サイズの場合                         用報告書、分配金領収証等投資主総会
                 封入物２種まで１通につき25円                        関係書類の封入発送事務
                 １種増すごとに        5円加算                共通用紙等の作成事務
                 ただし、定形サイズでも追加手封入がある場合に
                 は、追加手封入１通につき15円加算
                ②定形外サイズまたは手封入の場合
                 封入物２種まで１通につき45円
                 １種類増すごとに15円加算
               (２）はがき　１通につき15円
                  ただし、１回の発送につき最低額を50,000円とし
                 ます。
              ２．書留適用分　１通につき30円加算
              ３．発送差止・送付先指定　１通につき200円
              ４．振込通知を分配金計算書と分配金振込先確認書に分
               割した場合
                封入物２種と見做し、照合料15円を加算
              ５．ラベル貼付料　１通につき5円
              ６．共通用紙作成料
               （本料率を適用する場合、原契約の添付別表（２）委
                託投資法人負担経費明細表の帳簿用紙印刷費は調整
                費に代えて用紙代を請求する）
               （１）議決権行使書（委任状）用紙、行使勧誘はがき
                 等（用紙の両面に印刷するもの）
                １枚につき2円
                ただし、共通用紙から一部仕様変更した場合は１枚
                につき2円加算（議決権行使書（委任状）用紙の仕様
                変更は最低額60,000円とする）
               （２）分配金計算書、宛名台紙等（用紙の片面に印刷
                 するもの）
                １枚につき1円
                ただし、共通用紙から一部仕様変更した場合は１枚
                につき2円加算
     返戻郵便物整理料         返戻郵便物１通につき250円                           投資主総会招集通知状、同決議通知
                                         状、資産運用報告等の返戻郵便物の整
                                         理、再発送に関する事務
     議決権行使書（委         １．議決権行使書（委任状）作成料                 作成１枚につき          議決権行使書（委任状）の作成、提出
     任状）作成集計料                                    議決権行使書（委任状）の整理及び集
                18円
                                         計の事務
              ２．議決権行使書（委任状）集計料                 集計１枚につき
                50円
                 ただし、１回の集計につき最低額を100,000円とし
                ます。
               ３．投資主提案による競合議案がある場合
                 １通につき50円加算
              ４．不統一行使分　１通につき50円加算
     証明・調査料         発行異動証明書１枚、又は調査１件１名義につき1,600                           分配金支払い、投資主名簿記載等に関
              円                           する証明書の作成及び投資口の取得、
              発行残高証明書１枚、又は調査１件１名義につき800円                           異動（譲渡、相続、贈与等）に関する
                                         調査資料の作成事務
     振替制度関係手数         １．総投資主通知に関するデータ受理料                           総投資主通知にかかるデータの受理及
     料            総投資主通知受理料　投資主１名１件につき100円                         び各種コード（所有者、常任代理人、
              ２．個別投資主通知に関するデータ受理料                           国籍等）の登録並びに投資主名簿更新
                 個別投資主通知受理１件につき250円                         に関する事務
              ３.  情報提供請求データ受理料                         個別投資主通知データの受理及び個別
                                         投資主通知明細の作成に関する事務
                 情報提供請求１件につき250円
                                         情報提供請求データの振替機関への送
                                         信に関する事務
                                         振替口座簿記録事項の通知に関する事
                                         務
                                 80/221


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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        項目                  手数料                      対象事務
     投資主総会資料の         １．書面交付請求受理料                           書面交付請求（異議申述を含みま
     電子提供制度に係            １件につき250円                         す。）の登録、撤回ならびに受理通知
     る書面交付請求関         ２．書面交付請求投資主管理料                           作成に関する事務
     係手数料            月末現在１名につき5円                         書面交付請求投資主のデータ管理に関
                                         する事務
                                         配当基準日（または期央）における書
                                         面交付請求投資主に関する投資主リス
                                         ト作成事務
                                         書面交付請求投資主の招集通知発送区
                                         分に関する事務
      なお、名義書換料及び投資証券交換分合料その他の投資証券の発行に関する事務並びに投資主の投資証券不所持申出
     及び投資証券の発行又は返還請求の受理等に関する事務については、本投資法人の投資口について投資証券が発行され
     ている場合に限るものとします。また、本表に定めのない臨時事務（投資主総会資料の電子提供制度に係る催告に関す
     る事務、新投資口の発行事務、臨時に行う投資主確定事務及び投資口分布統計表作成事務、商号変更等による投資証券
     一斉引換事務又は解約に関する事務等）については本投資法人及び投資主名簿等管理人が協議のうえ、そのつど手数料
     を定めるものとします。
         (b)　特別口座の管理に関する一般事務取扱手数料
          イ　本投資法人は、口座管理事務手数料として、次表により計算した金額を上限として特別口座管理人に支払
           うものとします。ただし、次表に定めのない事務に係る手数料は、そのつど本投資法人及び特別口座管理人
           が協議のうえ決定するものとします。
          ロ　経済情勢の変動、口座管理事務の内容の変化等により、前項の定めにより難い事情が生じた場合は、随時
           本投資法人及び特別口座管理人が協議のうえ口座管理事務手数料を変更し得るものとします。なお、前項の
           定めにより難い事情には、本投資法人及び特別口座管理人の間で締結された投資口事務代行委託契約の失効
           を含むものとします。
          ハ　口座管理事務手数料について、特別口座管理人は毎月末に締め切り、翌月15営業日以内に本投資法人に請
           求し、本投資法人は請求のあった月の末日（銀行休業日の場合は前営業日）までに特別口座管理人の指定す
           る銀行口座への振込み（振込手数料並びに当該振込手数料金額にかかる消費税及び地方消費税は本投資法人
           の負担とします。）による方法により支払うものとします。
          ニ　本投資法人が負担すべき特別口座の管理に必要な費用は、以下の通りです。
          　①　加入者等に対する一斉通知の発送等、個別性又は臨時性の強い事務に係る諸用紙の調製費
          　②　投資口残高通知、諸届完了通知等、加入者等に対する連絡文書等の送付に係る郵送料
          　　　（返戻郵便物還付料、返戻郵便物再送料を含みます。）
          　③　その他、本投資法人が負担することを合意した経費
                                 81/221










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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    口座管理事務手数料明細表
        項目                  手数料                      対象事務
                                         振替口座簿並びにこれに附属する帳簿
     特別口座管理料         １．特別口座管理投資主１名につき下記段階により区分
                                         の作成・管理及び備置に関する事務
                計算した合計額（月額）
                                         総投資主通知に係る報告に関する事務
                  3,000名まで　150円
                                         新規記載又は記録手続及び抹消手続又
                 10,000名まで　125円
                                         は全部抹消手続に関する事務
                 30,000名まで　100円
                                         振替口座簿への記載又は記録、質権に
                 30,001名以上　        75円
                                         係る記載又は記録及び信託の受託者並
                ただし、月額の最低額を20,000円とします。
                                         びに信託財産に係る記載又は記録に関
                                         する事務
              ２．各口座管理事務につき下記(１)～(５)の手数料
                                         個別投資主通知及び情報提供請求に関
                ただし、特別口座管理人が本投資法人の投資主名簿
                                         する事務
               等管理人であるときは、下記(１)～(５)の手数料を適
                                         特別口座の開設及び廃止に関する事務
               用しません。
                                         加入者情報及び届出印鑑の登録又はそ
               (１)   総投資主報告料　                   報告１件につき150円
                                         れらの変更の登録及び加入者情報の機
               (２)   個別投資主通知申出受理料             受理１件につき250円
                                         構等への通知及び届出に関する事務
               (３)   情報提供請求受理料　               受理１件につき250円
                                         振替法で定める取得者等のための特別
               (４)   諸届受理料　                       受理１件につき250円
                                         口座開設等請求に関する事務
               (５)   分配金振込指定取次料               取次１件につき130円
                                         投資口の併合・分割等に関する事務
               (６)   書面交付請求取次料                 取次１件につき250円
                                         加入者等からの照会に対する応答に関
                                         する事務
                                         書面交付請求（異議申述を含みま
                                         す。）に関する事務
     個人番号関係手数         １．個人番号の登録１件につき250円                           個人番号の収集および登録に関する事
     料         ２．個人番号の保管月末現在１件につき月額５円                           務
               　ただし、特別口座管理人が、本投資法人の投資主名                          個人番号の保管、利用および廃棄また
               簿等管理人であるときは、上記１．および２．の手数                          は削除に関する事務
               料を適用しません。
     証明・調査料         発行異動証明書１枚、又は調査１件１名義につき1,600                           振替口座簿の記載等に関する証明書の
              円                           作成及び投資口の移動（振替、相続
              発行残高証明書１枚、又は調査１件１名義につき                         800   等）に関する調査資料の作成事務
              円
     振替請求受付料         振替請求　１件につき1,000円                           特別口座の加入者本人のために開設さ
                                         れた他の口座への振替手続に関する事
                                         務
    　本表に定めのない臨時事務（解約に関する事務等）についてはそのつど料率を定めます。
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         (c)　その他の一般事務に関する一般事務取扱手数料
          イ　その他の一般事務に係る一般事務取扱手数料は、１月、４月、７月及び10月の末日を最終日とする３か月
           毎の各計算期間（以下「計算期間」といいます。）において、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算
           期における貸借対照表上の資産総額（投信法第129条第２項に規定する貸借対照表上の資産の部の合計額を
           いいます。）に基づき、下記に掲げる一般事務委託業務基準報酬額表により計算した額を上限として、その
           資産構成に応じて算出した金額に消費税等額を加算した金額とします。なお、３か月に満たない場合の一般
           事務取扱手数料は当該期間に含まれる実日数をもとに日割計算した金額とします。
          ロ　本投資法人は各計算期間の一般事務取扱手数料を、各計算期間末日の翌月末日までに一般事務受託者の指
           定する銀行口座への振込又は口座振替の方法により支払うものとします。
          ハ　経済情勢の変動等により一般事務取扱手数料の金額が不適当となったときは、本投資法人及び一般事務受
           託者は、互いに協議のうえ、一般事務取扱手数料の金額を変更することができます。
          ニ　上記ハに定める協議にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による通知を一般事務
           受託者に行ったときは、当該変更の効力発生時は、本投資法人と一般事務受託者が別途合意した場合を除
           き、当該承認手続の完了時とします。
          ホ　上記イにかかわらず、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算期（当該計算期間初日までに本投資法
           人の第１回目の決算期が到来していない場合には、設立日とします。）における貸借対照表上の出資総額が
           ５億円以下の場合、当該報酬の金額は24万円に消費税等額を加算した金額とします。なお、当該計算期間中
           に本投資法人の出資総額が５億円を超えた場合は、出資総額が５億円を超えた日を基準日として、当該計算
           期間の初日から基準日（同日を含みません。）までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合で
           24万円を按分計算した金額（円単位未満切捨）と、基準日（同日を含みます。）から当該計算期間末日（同
           日を含みます。）までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合で、基準日における出資総額に
           基づき下記に掲げる一般事務委託業務基準報酬額表により計算した額を按分計算した金額（円単位未満切
           捨）の合計額に消費税等を加算した金額とします。
          ヘ　その他の一般事務の処理に要する費用は、次の各号に定めるものを除き、一般事務受託者の負担としま
           す。
           ①　公租公課
           ②　一般事務規程及び機関運営事務規程において本投資法人の負担である旨が定められた費用
           ③　その他の一般事務の処理にあたり要した費用で、支払の前に一般事務受託者が申し出て本投資法人が承
            諾したもの。ただし、緊急の場合には、かかる本投資法人の承諾は、支払の後に求めることができます。
          ト　上記ヘに定める費用を立て替えて支払ったときは、一般事務受託者は本投資法人にその支払を請求するこ
           とができます。当該請求を受けたときは本投資法人は速やかに一般事務受託者に一般事務委託者の指定する
           銀行口座への振込又は口座振替の方法により当該支払を行うものとします。
          チ　その他の一般事務の処理に関連して発生する以下に定める経費及び費用は一般事務受託者が負担するもの
           とします。
           ①　一般事務受託者が、弁護士、公認会計士、税理士等をして、その他の一般事務の履行を補助せしめ又は
            これらの者を一般事務受託者の代理人として利用する場合に必要となる費用
           ②　その他の一般事務の再委託にあたり必要となる費用
    一般事務委託業務基準報酬額表
             総資産額                          報酬額（年間）
                 100億円以下             11,000,000円
        　100億円超　　　　500億円以下                       11,000,000円       ＋（資産総額       －　100億円）×        0.080％
        　500億円超　　　1,000億円以下                       43,000,000円       ＋（資産総額       －　500億円）×        0.060％
        1,000億円超　　　2,000億円以下                       73,000,000円       ＋（資産総額       －1,000億円）×        0.055％
        2,000億円超　　　3,000億円以下                      128,000,000円       ＋（資産総額       －2,000億円）×        0.040％
        3,000億円超　　　5,000億円以下                      168,000,000円       ＋（資産総額       －3,000億円）×        0.035％
        5,000億円超                      238,000,000円       ＋（資産総額       －5,000億円）×        0.030％
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          (d)    投資法人債に関する一般事務に関する一般事務取扱手数料
          　元利金支払事務に関する元利金支払手数料
            　元金支払の場合には、支払元金の10,000分の0.075とし、利金支払の場合には、残存元金の10,000分の
            0.075（各利払い毎に支払います。）の手数料を支払います。
           　また、本投資法人は、資産保管会社である三菱UFJ信託銀行株式会社に対して本投資法人の資産の保管に

           係る業務（以下「資産保管業務」といいます。）を委託しています。
           　上記の業務に対し、以下の通り、資産保管業務に係る報酬（以下「資産保管業務報酬」といいます。）を
           支払います。
          (a)  資産保管業務報酬は、１月、４月、７月及び10月の末日を最終日とする３か月毎の各計算期間（以下「計
           算期間」といいます。）において、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算期における貸借対照表上の
           資産総額（投信法第129条第２項に規定する貸借対照表上の資産の部の合計額をいいます。）に基づき、下
           記に掲げる資産保管業務基準報酬額表により計算した額を上限として、その資産構成に応じて算出した金額
           に消費税等額を加算した金額とします。なお、３か月に満たない場合の資産保管業務報酬は当該期間に含ま
           れる実日数をもとに日割計算した金額とします。
          (b)  本投資法人は各計算期間の資産保管業務報酬を、各計算期間末日の翌月末日までに資産保管会社の指定す
           る銀行口座への振込又は口座振替の方法により支払います。
          (c)  経済情勢の変動等により資産保管業務報酬の金額が不適当となったときは、本投資法人及び資産保管会社
           は、互いに協議のうえ、資産保管業務報酬の金額を変更することができます。なお、当該協議にあたり、本
           投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による通知を資産保管会社に行ったときは、当該変更の効
           力発生時は、本投資法人と資産保管会社が別途合意した場合を除き、当該承認手続の完了時とします。
          (d)  上記(a)にかかわらず、本投資法人の当該計算期間初日の直前の決算期（当該計算期間初日までに本投資
           法人の第１回目の決算期が到来していない場合には、設立日とします。）における貸借対照表上の出資総額
           が５億円以下の場合、当該報酬の金額は15万円に消費税等額を加算した金額とします。なお、当該計算期間
           中に本投資法人の出資総額が５億円を超えた場合は、出資総額が５億円を超えた日を基準日として、当該計
           算期間の初日から基準日（同日を含みません。）までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合
           で15万円を按分計算した金額（円単位未満切捨）と、基準日（同日を含みます。）から当該計算期間末日
           （同日を含みます。）までの期間の実日数の当該計算期間の実日数に対する割合で、基準日における出資総
           額に基づき下記に掲げる資産保管業務基準報酬額表により計算した額を按分計算した金額（円単位未満切
           捨）の合計額に消費税等を加算した金額とします。
          (e)  資産保管業務に要する費用は、次の各号に定める場合を除き、資産保管会社の負担とします。
           ①　公租公課
           ②　特定保管対象資産の維持保全に要する費用
           ③　保管規程又は付随規程において、本投資法人の負担である旨が定められた費用
           ④　資産保管業務を行うにあたり要した費用で、支払の前に資産保管会社が申し出て本投資法人が承諾した
            もの。ただし、緊急の場合には、かかる本投資法人の承諾は、支払の後に求めることができます。
          (f)  上記(e)に定める費用を立て替えて支払ったときは、資産保管会社は本投資法人にその支払を請求するこ
           とができます。当該請求を受けたときは、本投資法人は速やかに資産保管会社に対し資産保管会社の指定す
           る銀行口座への振込又は口座振替の方法により当該支払を行うものとします。
          (g)  資産保管業務の遂行に関連して発生する以下に定める経費及び費用は資産保管会社が負担するものとしま
           す。
           ①　資産保管会社が、弁護士、公認会計士、税理士等をして、資産保管業務の履行を補助せしめ又はこれら
            の者を資産保管会社の代理人として利用する場合に必要となる費用
           ②　資産保管業務の再委託にあたり必要となる費用
    資産保管業務基準報酬額表
              総資産額                          報酬額（年間）
               100億円以下              　7,000,000円
       　100億円超　　　500億円以下                      　7,000,000円       ＋（資産総額　－　100億円）×               0.050％
       　500億円超　　1,000億円以下                       27,000,000円       ＋（資産総額　－　500億円）×               0.040％
       1,000億円超　　2,000億円以下                       47,000,000円       ＋（資産総額　－1,000億円）×               0.035％
       2,000億円超　　3,000億円以下                       82,000,000円       ＋（資産総額　－2,000億円）×               0.030％
       3,000億円超　　5,000億円以下                      112,000,000円       ＋（資産総額　－3,000億円）×               0.025％
       5,000億円超                      162,000,000円       ＋（資産総額　－5,000億円）×               0.020％
        (ニ)　会計監査人報酬

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          　会計監査人の報酬は１営業期間につき1,500万円を上限として役員会で決定される金額とし、当該１営業期
          間について必要とされるすべての監査報告書受領後１か月以内に、当該会計監査人が指定する銀行口座へ振込
          の方法により、支払うものとします（規約第34条）。
          （注）会計監査人は、その任務を怠り本投資法人に損害を与えた場合はこれを賠償する責任を負います（投信法第115条の６第１
          項）。本投資法人が、会計監査人に対して、その職務の執行に関し、当該会計監査人が法令の規定に違反したことが疑われ若しくは
          責任の追及に係る請求を受けたことに対処するために支出する費用、又は、第三者に生じた損害を賠償する責任を負う場合におい
          て、当該会計監査人が当該損害を賠償することによる損失等の全部又は一部を補償することを約する契約の内容を決定する場合、役
          員会の決議によらなければなりません（投信法116条の２第１項）。また、本投資法人が、保険者との間で締結する保険契約のう
          ち、会計監査人がその職務の執行に関し責任を負うこと又は当該責任の追及に係る請求を受けることによって生ずることのある損害
          を保険者が填補することを約するものであって、会計監査人を被保険者とするものの内容を決定するには、役員会の決議によらなけ
          ればなりません（投信法116条の３第１項）。
        (ホ)　本投資法人の関係者が受領するその他の報酬

         (a)　ブランド・ライセンス報酬
          　商標使用許諾契約に基づく東急㈱による商標使用許諾の対価は、無償とされています。
         (b)　プロパティ・マネジメント報酬
          　プロパティ・マネジメント会社に対する報酬は、以下の通り不動産又は信託不動産のそれぞれにつき、不動
          産については本投資法人の財産より、信託不動産については信託受託者を通じて信託財産より支払われます。
          かかる各プロパティ・マネジメント会社への報酬については、その水準が東京証券取引所に上場している他の
          投資法人が設定している水準の範囲内にある旨の意見書を株式会社都市未来総合研究所から取得しています。
          イ　基本報酬
           　プロパティ・マネジメント会社に対する基本報酬は以下①及び②にて算出した合算額です。
           ①　各物件の当該月の総収入から水道光熱費収入を控除した額に対して、下記記載の基本報酬①料率を乗じ
            た額。
           ②　各物件の当該月の営業利益（ただし、ここにいう営業利益は、総収入から控除すべき総営業費用から、
            減価償却費、公租公課、支払賃料、損害保険料、修繕費、仲介手数料等を除いています。）に対して下記
            記載の基本報酬②料率を乗じた額。
            ※　総営業費用には①に定めるプロパティ・マネジメント報酬を含みます。
                           プロパティ・           基本報酬①      基本報酬②

              物件名                                    契約期間      解約条件
                          マネジメント会社             料率      料率
                       東急プロパティマネジメント
        QFRONT（キューフロント）                                    2.8％
                          株式会社(注１)
        レキシントン青山               株式会社東急コミュニティー                     1.3％
        TOKYU   REIT表参道スクエア
                       株式会社東急コミュニティー                     1.3％
        TOKYU   REIT
                       東急プロパティマネジメント
                                             －
                          株式会社(注１)
        渋谷宇田川町スクエア
     商業
                       東急プロパティマネジメント
        cocoti（ココチ）                                    1.3％
     施設
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        CONZE（コンツェ）恵比寿                                    1.3％
                                                       １か月前
                          株式会社(注１)
                                       1.0％           １年間
                                                        予告
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT下北沢スクエア
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        東急南平台町ビル                                     －
                          株式会社(注１)
     オ
                       東急プロパティマネジメント
     フィ   東急桜丘町ビル                                    0.5％
                          株式会社(注１)
     ス
        東京日産台東ビル
                       株式会社東急コミュニティー                     1.3％
        （住宅区画を除く）
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                           プロパティ・           基本報酬①      基本報酬②
              物件名                                    契約期間      解約条件
                          マネジメント会社             料率      料率
        東京日産台東ビル
                        東急住宅リース株式会社              7.0％      ―           ―
        （住宅区画）
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT蒲田ビル
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        東急池尻大橋ビル                                    1.3％
                          株式会社(注１)
        麹町スクエア               株式会社東急コミュニティー                     1.3％
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT新宿ビル
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
        秋葉原三和東洋ビル               株式会社東急コミュニティー                     1.3％
                       東急プロパティマネジメント
        東急銀座二丁目ビル                                    0.5％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT渋谷Rビル
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
      オ
     フィ                  東急プロパティマネジメント
        東急虎ノ門ビル                                    1.3％
                                                       １か月前
      ス                    株式会社(注１)
                                       1.0％
                                                        予告
                                                  １年間
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT第２新宿ビル
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        東急番町ビル(注３)                                    2.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT恵比寿ビル
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        渋谷道玄坂スカイビル                                    1.3％
                          株式会社(注１)
        OKI芝浦オフィス(注２)               株式会社東急コミュニティー                     0.5％
                       東急プロパティマネジメント
        TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                                            1.3％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        青山オーバルビル(注３)                                    2.5％
                          株式会社(注１)
                       東急プロパティマネジメント
        目黒東山ビル                                    1.3％
                          株式会社(注１)
        メゾンピオニー都立大学                東急住宅リース株式会社              2.5％      ―           ―
     住宅
                       東急プロパティマネジメント
        スタイリオフィット武蔵小杉                              1.0％      0.5％            ―
                          株式会社(注１)
    (注１)   2022年８月１日付で東急株式会社から変更しています。
    (注２)   OKI芝浦オフィスは2022年５月１日にOKIビジネスセンター５号館から名称変更しています。以下同じです。
    (注３)   プロパティ・マネジメント報酬はマスターリース報酬と同額（５万円）を控除した金額が支払われます。
          ロ　コンストラクション・マネジメント報酬

           　コンストラクション・マネジメント報酬として、不動産又は信託不動産のそれぞれにつき、計画工事、小
           修繕・保守補修工事を実施する場合には、不動産については本投資法人の財産から、信託不動産については
           信託受託者から、以下の通り報酬が支払われます。
           ＜各物件（東急番町ビル及び青山オーバルビルを除く）＞
           ①　工事金額が１件又は１事態あたり50万円未満の場合
             　金０円
           ②　工事金額が１件又は１事態あたり50万円以上、1,000万円未満の場合
             　工事金額の５％に相当する額
           ③　工事金額が１件又は１事態あたり1,000万円以上、１億円未満の場合
             　金50万円＋工事金額のうち1,000万円を超える部分の３％に相当する額
           ④　工事金額が１件又は１事態あたり１億円以上、３億円未満の場合
             　金320万円＋工事金額のうち1億円を超える部分の2.8％に相当する額
           ⑤　工事金額が１件又は１事態あたり３億円以上の場合
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             プロパティ・マネジメント会社と本投資法人及び本資産運用会社との間で別途協議する額
           ＜東急番町ビル及び青山オーバルビル＞
           ①　工事金額が１件又は１事態あたり50万円未満の場合
             　金０円
           ②　工事金額が１件又は１事態あたり50万円以上、1,000万円未満の場合
             　工事金額の５％に相当する額
           ③　工事金額が１件又は１事態あたり1,000万円以上、２億円未満の場合
             　金50万円＋工事金額のうち1,000万円を超える部分の３％に相当する額
           ④　工事金額が１件又は１事態あたり２億円以上の場合
             プロパティ・マネジメント会社と本投資法人及び本資産運用会社との間で別途協議する額
             ※　計画工事
              計画的・中長期的な検討や技術的検討が必要な1件又は１事態あたり50万円以上の工事をいいます。
             ※　小修繕・保守補修工事
              本来は保守契約の費用の中でまかなう費用であるが、計画工事の他に不定期に発生する小額工事や、中長期的な検討を
              必要としない軽微な工事（原則として１件又は１事態あたり50万円未満の工事）をいいます。
          ハ　一般媒介業務報酬（仲介手数料）

           　各物件（メゾンピオニー都立大学、東京日産台東ビル（住宅区画）及びスタイリオフィット武蔵小杉を除
           く）につき、プロパティ・マネジメント会社が自らテナントを仲介し賃貸借契約が成立した場合に（既存賃
           借人の増床及び駐車場使用契約も含みます。）、当該賃貸借契約に係る１か月分の賃料を上限として（消費
           税別途）、不動産については本投資法人の財産から、信託不動産については信託受託者を通じて信託財産か
           らプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
           　また、定期建物賃貸借契約の場合等の再契約締結時の報酬については、以下のとおりです。
           ①再契約が契約期間２年以上の定期建物賃貸借契約の場合
            　基本報酬として、200万円又は再契約する定期建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.5か月分のどちらか
            低い方に、賃料増額報酬として、増額分の１か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジ
            メント会社に支払われます。
           ②再契約が普通建物賃貸借契約の場合又は契約期間２年未満の定期建物賃貸借契約の場合
            　基本報酬として、100万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.2か月分のどちらか低い
            方に、賃料増額報酬として、増額分の0.5か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジメン
            ト会社に支払われます。
           ③既存の賃借人との普通建物賃貸借契約終了後の再契約が定期建物賃貸借契約の場合
            　基本報酬として、1,000万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の１か月分のどちらか低い
            方に、賃料増額報酬として、増額分の１か月分を加算した金額を上限として、プロパティ・マネジメン
            ト会社に支払われます。ただし、基本報酬と賃料増額報酬を加算した金額の上限は再契約する建物賃貸
            借契約記載の月額賃料の１か月分です。
          　　　※①、②、③ともに１か月分の増額賃料を算出する際は、契約期間中にフリーレント又は段階賃料等が
              あればこれらを平均して算出します。
          ニ　契約更新業務報酬

           　各物件（メゾンピオニー都立大学及び東京日産台東ビル（住宅区画）を除く）につき、プロパティ・マネ
           ジメント会社が入居テナントとの賃料の増額改定を行った場合（但し、賃料鑑定、消費者物価指数の変動率
           等に応じた変更など既存の賃貸借契約の条項に従って行われた賃料の増額を除きます。）に、賃料増額改定
           前との差額分１か月を上限として（消費税別途）、不動産については本投資法人の財産から、信託不動産に
           ついては信託受託者からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          ホ　販売促進業務報酬

           　cocoti（ココチ）につき、テナントから収受した販売促進費収入に13％を乗じた金額が信託受託者を通じ
           て信託財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          へ　新規テナントMD構築業務報酬

           　cocoti（ココチ）につき、新規テナントリーシングにおけるテナント決定助言、テナント店舗助言、開業
           時フォロー等複合商業施設特有の業務を対象とし、１テナントにつき以下の金額が信託受託者を通じて信託
           財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
           ①　50坪未満　　　　　　　50万円
           ②　50坪以上100坪未満　　100万円
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           ③　100坪以上200坪未満　             200万円
           ④　200坪以上　　　　　　300万円
          ト　管理組合管理者業務報酬

           　TOKYU    REIT虎ノ門ビルにて、プロパティ・マネジメント会社が管理組合管理者業務を行ったときは、以下
           の金額が支払われます。
           ①　月額　16万7千円（年１回の集会開催補助業務を含みます。）
           ②　臨時集会業務補助　１回につき　30万円
          チ　リーシング・マネジメント報酬

           　プロパティ・マネジメント会社とマスターリース契約を締結しているメゾンピオニー都立大学、東京日産
           台東ビル（住宅区画）及びスタイリオフィット武蔵小杉につき、プロパティ・マネジメント会社が自らリー
           シングを行い賃貸借契約が成立した場合に（既存の賃借人の増床及び駐車場使用契約を含みます。）、当該
           賃貸借契約に係る１か月分の賃料を上限として（消費税別途）、不動産については本投資法人の財産から、
           信託不動産については信託受託者を通じて信託財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
           　また、定期建物賃貸借契約の場合等の再契約締結時の報酬については、以下のとおりです。
           ①再契約が契約期間２年以上の定期建物賃貸借契約の場合
            　基本報酬として、200万円又は再契約する定期建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.5か月分のどちらか
            低い方を上限として、プロパティ・マネジメント会社に支払われます。
           ②再契約が普通建物賃貸借契約の場合又は契約期間２年未満の定期建物賃貸借契約の場合
            　基本報酬として、100万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の0.2か月分のどちらか低い
            方を上限として、プロパティ・マネジメント会社に支払われます。
           ③既存の賃借人との普通建物賃貸借契約終了後の再契約が定期建物賃貸借契約の場合
            　基本報酬として、1,000万円又は再契約する建物賃貸借契約記載の月額賃料の１か月分のどちらか低い
            方を上限として、プロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          リ　区分所有者・一部共有者精算業務報酬

           　TOKYU    REIT渋谷Rビルにて、プロパティ・マネジメント会社が区分所有者・一部共有者精算業務を行うこ
           とにつき、月額7万円が支払われます。
          ヌ　新規テナント審査業務手数料

           　メゾンピオニー都立大学及び東京日産台東ビル（住宅区画）にて、新規契約時又は定期建物賃貸借契約が
           終了した後の再契約時のテナント審査業務に係る手数料として、テナント決定時の契約月額賃料の１か月分
           が本投資法人の財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
          ル　更新テナント審査・更新料徴収業務手数料

           　メゾンピオニー都立大学及び東京日産台東ビル（住宅区画）にて、更新契約時のテナント審査業務に係る
           手数料として、更新料の定めのあるテナントに限り、更新時の更新料の２分の１（ただし、更新料の全部又
           は一部を徴収できなかった場合、１件について30,000円、又は現実に受領した更新料の２分の１のうちいず
           れか高い方の金額）が本投資法人の財産からプロパティ・マネジメント会社に支払われます。
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          ヲ　その他
           　物件譲渡に伴う移管業務が、プロパティ・マネジメント契約に規定する通常業務の範囲を超える場合に
           は、支払の要否について別途検討を行い、通常のプロパティ・マネジメント報酬とは別に、物件移管業務報
           酬が支払われる場合があります。
         (c)　マスターリース報酬

           　マスターリース契約を締結している東急番町ビル及び青山オーバルビルにつき、マスターリース対象部分
           の転貸に係る報酬として、それぞれ月額5万円（消費税等別途）が信託受託者を通じて信託財産から一括賃
           借人兼転貸人である東急(株)に支払われます。
        (ヘ)　手数料等の金額又は料率についての投資者による照会方法

          　上記手数料等については、以下の照会先にお問い合わせ下さい。
           （照会先）東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
               東京都渋谷区道玄坂一丁目12番１号
               電話番号　03-5428-5828
                                 89/221
















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      （４）【その他の手数料等】
        　以下の諸費用は、本投資法人の負担とします。
        (イ)　特定資産の取得・売却に関する費用
         (a)　投資対象不動産（信託受益権を含みます。）の取得に関する費用
          ①　登録免許税
          ②　不動産取得税
          ③　売買契約締結に伴う印紙税
          ④　仲介手数料
          ⑤　登記に際して支払う司法書士報酬
          ⑥　デュー・ディリジェンス（物件精査）等の不動産調査費用等（本投資法人の投資対象不動産（信託受益権
            を含みます。）取得の成否に関わりません。）
          ⑦　当初信託報酬
          ⑧　鑑定評価費用
         (b)　投資対象不動産（信託受益権を含みます。）の譲渡に関する費用
          ①　印紙税
          ②　処分信託報酬
          ③　登記に際して支払う司法書士報酬
          ④　デュー・ディリジェンス（物件精査）等に係る費用等
          ⑤　当初信託報酬
          ⑥　鑑定評価費用
          ⑦　仲介手数料
          ⑧　プロパティ・マネジメント報酬
        (ロ)　物件の運営及び管理に関する費用
         (a)　特定資産が不動産である場合の公租公課、管理委託費用（プロパティ・マネジメント報酬及び外注委託費
          を含みます。）、水道光熱費、運用不動産に付保された保険料、維持修繕費用（改修等を含みます。）、借地
          借家料、テナント誘致費用（媒介手数料、広告宣伝費等）
         (b)　特定資産が信託受益権である場合の信託報酬
         (c)　本資産運用会社がやむを得ずその業務の遂行に関して本投資法人に代わって支払った立替金等
        (ハ)　借入金及び投資法人債に関する費用
         (a)　支払利息、調達等に係る諸費用
         (b)　格付取得・維持に係る諸費用
        (ニ)　本投資法人の運営に関する費用
         (a)　分配金支払に係る費用（分配金領収証作成費用等）
         (b)　投資主総会招集及び運営に係る費用（公告費用、招集通知作成交付費用、会場設置運営費用等）
         (c)　役員会招集及び運営に係る費用
         (d)　執行役員及び監督役員に係る費用（報酬、保険料、実費等）
         (e)　本投資法人の広告宣伝、IRに係る費用（ただし、本投資証券等の発行及び販売活動に直接関連しないIR活
          動に関する費用を除きます。）
         (f)　利害関係者との取引の承認手続に係る費用（専門家からのセカンド・オピニオン取得費用等）
        (ホ)　運用報告書等の作成に関する費用
         (a)　運用報告書等（資産運用報告、財務諸表、有価証券報告書、臨時報告書等）の作成、印刷及び交付に係る
          費用（監督官庁等に提出する場合の提出費用も含みます。）
         (b)　不動産等の定期的な調査に係る費用
        (ヘ)　投資証券の発行に関する費用
         (a)　有価証券届出書及び目論見書等の作成、印刷及び交付に係る費用（監督官庁等に提出する場合の提出費用
          も含みます。）
         (b)　投資口申込証及び投資証券等の作成費用（印紙税を含みます。）
         (c)　投資証券の上場に係る費用（上場審査費用等）
         (d)　投資口募集に係る広告宣伝費等
        (ト)　その他
         (a)　アドバイザー（弁護士、公認会計士、税理士、金融商品取引業者等）に支払う費用
         (b)　一般事務受託者及び資産保管会社の受託事務の遂行に関連して発生する所定の経費及び費用
         (c)　一般事務受託者及び資産保管会社により本投資法人の負担に帰属すべきものが立て替えられた場合の立替
          金
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      （５）【課税上の取扱い】
       　日本の居住者又は日本法人である投資主に対する課税及び投資法人の課税上の一般的取扱いは、以下の通りで
       す。なお、税法等が改正された場合は、以下の内容が変更になることがあります。また、個々の投資主の固有の事
       情によっては、異なる取扱いが行われることがあります。
        A.　個人投資主
         (イ)　配当等の額に係る税務
           　個人投資主が本投資法人から受け取る投信法第137条の金銭の分配のうち、本投資法人の利益及び一時差
           異等調整引当額（利益を超える金銭の分配で、投資法人の計算に関する規則第２条に定義される金額をいい
           ます。以下、本「（５）課税上の取扱い」において同じです。）の増加額からなる金額（以下、本「（５）
           課税上の取扱い」において「配当等の額」といいます。）は、株式の配当と同様に配当所得として取り扱わ
           れ、原則として配当等の額を受け取る際に20％（2013年１月１日から2037年12月31日までは、2.1％の税率
           により復興特別所得税が課されるため、復興特別所得税とあわせて20.42％）の税率により源泉徴収された
           後、総合課税の対象となります。ただし、金融商品取引所に上場している本投資法人から受け取る配当等の
           額は特例の対象となり、この源泉税率は20％（所得税15％、住民税5％）となります。
           　なお、2013年１月１日から2037年12月31日までの間に生ずる配当等の額に課される所得税の額に対して
           は、2.1％の税率により復興特別所得税が課されるため、所得税及び住民税の額と合わせると20.315％の税
           率により源泉徴収されます。
           　2016年１月１日以後、投資法人の投資口を含む株式等は上場株式等（金融商品取引所に上場されている株
           式等の他、特定公社債（国債、地方債、公募公社債等をいいます。）等をいいます。以下、本「A.個人投資
           主」において同じです。）と一般株式等（上場株式等以外の株式等をいいます。）に区分され、本投資法人
           の投資口（以下、本「（５）課税上の取扱い」において「本投資口」といいます。）は、上場株式等として
           取り扱われます。上場株式等に係る利子所得および配当所得（租税特別措置法第８条の４第１項に定めるも
           のをいいます。以下、本「A.個人投資主」において「上場株式等に係る配当所得等」といいます。）につい
           ては、総合課税の他に、20％（所得税15％、住民税5％）の税率による申告分離課税を選択できます。配当
           控除の適用はありません。
           　なお、2013年から2037年までの各年分の上場株式等に係る配当所得等に課される所得税の額に対しては、
           2.1％の税率により復興特別所得税が課されるため、申告分離課税を選択した場合、所得税及び住民税の額
           と合わせると20.315％の税率により上場株式等に係る配当所得等に課税されます。
           　上場株式等に係る配当所得等は特例の対象となり、個人投資主は金額にかかわらず源泉徴収だけで納税手
           続を終了させる確定申告不要の選択が可能です。
           　個人投資主が受け取るべき上場株式等に係る配当所得等については、金融商品取引業者等における特定口
           座の源泉徴収選択口座（源泉徴収を選択した特定口座）内に受け入れることを選択できます。
           　また、いわゆる「NISA（非課税口座内の少額上場株式等に係る配当所得及び譲渡所得等の非課税措置）」
           が開始された2014年１月１日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した非課税口座（租税特別措置法第
           37条の14第５項第１号に定める口座をいいます。以下、本「A.個人投資主」において同じです。）内におい
           て管理されている上場株式等のうち、非課税管理勘定（租税特別措置法第37条の14第５項第３号に定めるも
           のをいいます。以下、本段落において同じです。）に係るもの（2014年１月１日から2023年12月31日までの
           10年間、それぞれその年中に受け入れた取得対価の額の合計額が100万円（2016年１月１日以後に設けられ
           る非課税管理勘定に係るものについては120万円）を超えないもの等一定のものに限ります。）及び特定非
           課税管理勘定（租税特別措置法第37条の14第５項第８号に定めるものをいいます。以下、本段落において同
           じです。）に係るもの（2024年１月１日から2028年12月31日までの５年間、それぞれの年中に受け入れた取
           得対価の額の合計額が102万円を超えないもの等一定のものに限ります。）の配当等で、非課税口座に非課
           税管理勘定及び特定非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の１月１日以後５年を経過する日までの
           間に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。なお、非課税口座を開設できる
           のは、その年の１月１日において満20歳以上（2023年以後は満18歳以上）である方に限られます。
           　2016年４月１日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した未成年者口座（租税特別措置法第37条の14
           の２第５項第１号に定める口座をいいます。以下、本「A.個人投資主」において同じです。）内において管
           理されている上場株式等のうち、非課税管理勘定（租税特別措置法第37条の14の２第５項第３号に定めるも
           のをいいます。以下、本段落において同じです。）に係るもの（2016年４月１日から2023年12月31日までの
           期間、それぞれの年中に受け入れた取得対価の額の合計額が80万円を超えないもの等一定のものに限りま
           す。）の配当等で、未成年者口座に非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の１月１日以後５年を経
           過する日までの間に支払を受けるべきものについては、所得税及び住民税が課されません。なお、未成年者
           口座を開設できるのは、その年の１月１日において満20歳未満（2023年は満18歳未満）である方又はその年
           中に出生した方に限られます。
           　上記の非課税措置の適用を受けるためには、配当等の受取方法として「株式数比例配分方式」を選択する
           必要があります。
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           　なお、上記の上場株式等の配当等に係る取扱いは、本投資法人から支払がされる配当等の額の支払に係る
           基準日において発行済投資口の総口数の100分の３以上を有する個人投資主（2023年10月1日以後に配当等の
           支払を受ける場合は、基準日においてその者を判定の基礎となる株主とした場合に同族会社に該当すること
           と なる法人が保有する本投資口と合算して発行済投資口の総口数の100分の３以上を有する個人投資主を含
           む）には適用されません。当該個人投資主が受け取る配当等の額については、配当等の額を受け取る際に所
           得税（復興特別所得税が課される場合には復興特別所得税も含みます。）が源泉徴収された後、総合課税の
           対象となります。
         (ロ)　出資等減少分配に係る税務
           　個人投資主が本投資法人から受け取る出資等減少分配（所得税法第24条に定めるものをいいます。以下、
           本「(ロ)出資等減少分配に係る税務」において同じです。）のうち本投資法人の税務上の資本金等の額に相
           当する金額を超える金額がある場合には、みなし配当（計算方法については下記(注１)参照）として上記
           (イ)における配当等の額と同様の課税関係が適用されます。また、出資等減少分配の額から、みなし配当を
           差引いた金額は、本投資口の譲渡に係る収入金額(注２)として取り扱われます。この譲渡収入に対応する譲
           渡原価は下記(注２)のように計算されます。譲渡に係る収入金額から譲渡原価を差引いた金額(注３)は、株
           式等の譲渡所得等として原則として下記(ハ)と同様の課税を受けます。
           　出資等減少分配に係る分配金を受領した後の投資口の取得価額は、当該分配金を受領する直前の投資口の
           取得価額から、出資等減少分配に係る譲渡原価を控除した金額となります。
          (注１)みなし配当          出資等減少分配額

                   ＝         － 投資法人の税務上の資本金等の額のうち各投資主の投資口に対応する部分＊１
    ＊１投資法人の税務上                                           各投資主の出資等減少分配直前

    の資本金等の額のうち              投資法人の出資等減少分配直前の税務上                              の当該払戻しに係る所有投資口
              ＝                     ×  一定割合†        ＊２  ×
    各投資主の投資口に対              の資本金等の額                              数／投資法人の出資等減少分配
               〔                           〕
    応する部分                                           に係る投資口の総数
                                               （小数点以下第３位未満切

                        投資法人の出資等減少分配による出資総額等の減少額
                                               上げ）
                           投資法人の税務上の前々期末純資産価額
                †一定割合
                     ＝ （＋  前々期末から当該出資等減少分配の直前の時までの間に
                       増加した税務上の資本金等の額            － 前々期末から当該出資等減
                       少分配の直前の時までの間に減少した税務上の資本金等の額）
          ＊２（投資法人の出資等減少分配による出資総額等の減少額を超える場合にはその超える部分の金額を控除した金額）
          (注２)譲渡収入の額          出資等減少分配額         みなし配当

                   ＝         －
             譲渡原価の額       出資等減少分配直前の投資口の取得価額

                   ＝                  × 一定割合†
                                             （小数点以下第３位未満切上げ）

                      投資法人の出資等減少分配による出資総額等の減少額
                         投資法人の税務上の前々期末純資産価額
             †一定割合
                   ＝
                    （＋前々期末から当該出資等減少分配の直前の時までの間に増加
                    した税務上の資本金等の額           － 前々期末から当該出資等減少分配
                    の直前の時までの間に減少した税務上の資本金等の額）
          (注３)譲渡損益の額          譲渡収入の額       譲渡原価の額

                   ＝       －
           　なお、(注１)のみなし配当の額及び(注２)の一定割合については、本投資法人から通知します。

         (ハ)　投資口の譲渡に係る税務

           　個人投資主が本投資口を譲渡した際の譲渡益については、上場株式等を譲渡した場合と同様に、上場株式
           等の譲渡に係る事業所得の金額、譲渡所得の金額及び雑所得の金額（以下「上場株式等に係る譲渡所得等」
           といいます。）として申告分離課税（所得税15％、住民税5％）の方法で課税されます。なお、2013年から
           2037年までの各年分の上場株式等に係る譲渡所得等に課される所得税の額に対しては、2.1％の税率により
           復興特別所得税が課されるため、所得税及び住民税の額と合わせると、20.315％の税率により上場株式等に
           係る譲渡所得等に課税されます。譲渡損が生じた場合は、他の上場株式等に係る譲渡所得等との相殺は認め
           られますが、上場株式等に係る譲渡所得等の合計額が損失となった場合は、その損失は他の所得と相殺する
           ことはできません。ただし、本投資口を金融商品取引業者等を通じて譲渡等した場合は、以下の特例の対象
           となります。
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           　①本投資口の譲渡等により損失が生じ、その損失を譲渡日の属する年における他の上場株式等に係る譲渡
           所得等の金額から控除しきれない結果、上場株式等に係る譲渡所得等の合計が損失となった場合は、申告を
           要件にこの損失（以下、本（ハ）②において「本投資口の譲渡損失の金額」といいます。）をその年分の上
           場 株式等に係る配当所得等の金額（申告分離課税を選択したものに限ります。以下、本（ハ）②において同
           じです。）から控除することが認められます。
           　②その年の前年以前３年内の各年において、本投資口の譲渡損失の金額（本（ハ）①の適用を受けている
           場合には適用後の金額となります。）があるときは、申告を要件にこの損失（前年以前に既に控除したもの
           を除きます。）をその年分の上場株式等に係る譲渡所得等の金額及び上場株式等に係る配当所得等の金額か
           ら控除することが認められます。
           　なお、2015年以前の各年に生じた2015年以前に上場株式等として取り扱われていたものに係る譲渡損失の
           金額で2016年以後に繰り越されるものについても、2016年以後の各年分の上場株式等に係る譲渡所得等およ
           び上場株式等に係る配当所得等の金額から控除することができます。
           　③本投資口は特定口座制度の対象となり、個人投資主が金融商品取引業者等に特定口座を開設し、その特
           定口座に保管されている本投資口を含む上場株式等に係る譲渡所得等について「特定口座源泉徴収選択届出
           書」を提出した場合には、一定の要件の下に、本投資口の譲渡に係る譲渡所得等について譲渡対価の支払い
           の際に源泉徴収がなされ、申告不要の選択をすることが認められます。源泉税率は20％（所得税15％、住民
           税5％）となります。2013年１月１日から2037年12月31日までの間に生ずる譲渡所得等に課される所得税の
           額に対しては、2.1％の税率により復興特別所得税が課されるため、所得税及び住民税の額と合わせると
           20.315％の税率により源泉徴収されます。
           　なお、個人投資主が金融商品取引業者等における特定口座の源泉徴収選択口座内において上場株式等の配
           当等を受け取ることを選択した場合において、その源泉徴収選択口座における上場株式等の譲渡につき損失
           が生じているときは、その源泉徴収選択口座における上場株式等に係る配当所得等の総額から当該損失の金
           額を控除した金額に対して源泉徴収がなされます。
           　また、いわゆる「NISA（非課税口座内の少額上場株式等に係る配当所得及び譲渡所得等の非課税措置）」
           が開始された2014年１月１日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した非課税口座内において管理され
           ている上場株式等のうち、非課税管理勘定（租税特別措置法第37条の14第５項第３号に定めるものをいいま
           す。以下、本段落において同じです。）に係るもの（2014年１月１日から2023年12月31日までの10年間、そ
           れぞれその年中に受け入れた取得対価の額の合計額が100万円（2016年１月１日以後に設けられる非課税管
           理勘定に係るものについては120万円）を超えないもの等一定のものに限ります。）及び特定非課税管理勘
           定（租税特別措置法第37条の14第５項第８号に定めるものをいいます。以下、本段落において同じです。）
           に係るもの（2024年１月１日から2028年12月31日までの５年間、それぞれの年中に受け入れた取得対価の額
           の合計額が102万円を超えないもの等一定のものに限ります。）について、非課税口座に非課税管理勘定及
           び特定非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の１月１日以後５年を経過する日までの間に、金融商
           品取引業者等への売委託による方法等により上場株式等の譲渡をした場合には、当該譲渡による譲渡所得等
           については、所得税及び住民税が課されません。なお、非課税口座を開設できるのは、その年の１月１日に
           おいて満20歳以上（2023年以後は満18歳以上）である方に限られます。
           　2016年４月１日以後、金融商品取引業者等の営業所に開設した未成年者口座内において管理されている上
           場株式等のうち、非課税管理勘定（租税特別措置法第37条の14の２第５項第３号に定めるものをいいます。
           以下、本段落において同じです。）に係るもの（2016年４月１日から2023年12月31日までの期間、それぞれ
           の年中に受け入れた取得対価の額の合計額が80万円を超えないもの等一定のものに限ります。）について、
           未成年者口座に非課税管理勘定を設けた日から同日の属する年の１月１日以後５年を経過する日までの間
           に、金融商品取引業者等への売委託による方法等により上場株式等の譲渡をした場合には、当該譲渡による
           譲渡所得等については、所得税及び住民税が課されません。なお、未成年者口座を開設できるのは、その年
           の１月１日において満20歳未満（2023年は満18歳未満）である方又はその年中に出生した方に限られます
           （非課税口座および未成年者口座で譲渡損失が生じた場合でも、本（ハ）①の上場株式等に係る配当所得等
           からの控除、本（ハ）②の上場株式等に係る譲渡所得等及び上場株式等に係る配当所得等からの繰越控除、
           並びに本（ハ）③の源泉徴収選択口座における上場株式等に係る配当所得等の総額からの控除は適用できま
           せん。）。
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        B.　法人投資主
         (イ)　配当等の額に係る税務
           　法人投資主が本投資法人から受け取る配当等の額は、原則として分配の決議のあった日の属する投資主の
           事業年度において益金計上されます。本投資口は金融商品取引所に上場されている株式等として取扱われ、
           配当等の額を受け取る際には原則として15％の税率により源泉徴収がされますが、この源泉税は配当等に対
           する所得税として所得税額控除の対象となります。受取配当等の益金不算入の規定の適用はありません。
           　2013年１月１日から2037年12月31日までの間に生ずる配当等の額に課される所得税の額に対しては、
           2.1％の税率により復興特別所得税が課されるため、所得税の額と合わせると15.315％の税率により源泉徴
           収されます。なお、この復興特別所得税は法人投資主の法人税の申告上、所得税の額とみなされ、所得税額
           控除の対象とされます。
         (ロ)　出資等減少分配に係る税務
           　法人投資主が本投資法人から受け取る出資等減少分配（法人税法第23条に定めるものをいいます。以下、
           本「(ロ)出資等減少分配に係る税務」において同じです。）のうち本投資法人の税務上の資本金等の額に相
           当する金額を超える金額がある場合には、みなし配当として上記(イ)における配当等の額と同様の課税関係
           が適用されます。また、出資等減少分配の額から、みなし配当を差引いた金額は本投資口の譲渡に係る収入
           金額として取扱われます。譲渡に係る収入金額から譲渡原価を差引いた金額は譲渡損益として課税所得に算
           入されます。みなし配当、譲渡原価、譲渡損益の計算方法は個人投資主の場合と同様です。
           　出資等減少分配を受けた後の投資口の帳簿価額は、この出資等減少分配を受ける直前の投資口の帳簿価額
           から、出資等減少分配に係る譲渡原価を控除した金額となります。
         (ハ)　投資口の期末評価方法
           　法人投資主による本投資口の期末評価方法については、税務上、本投資口が売買目的有価証券である場合
           には時価法、売買目的外有価証券である場合には原価法が適用されます。なお、会計上は、売買目的有価証
           券の場合は税法と同様に時価法が適用されますが、売買目的外有価証券のうちその他有価証券に分類される
           投資口に関しても原則として時価法（評価損益は原則として純資産の部に計上）の適用があります。
         (ニ)　投資口の譲渡に係る税務
           　法人投資主が本投資口を譲渡した際の譲渡損益は、法人税の計算上、原則として約定日の属する事業年度
           の益金又は損金として計上されます。
        C.　本投資法人の税務
         (イ)　配当等の額の損金算入要件
           　税法上、導管性要件を満たす投資法人に対しては、その投資ビークルとしての特殊性に鑑み、本投資法人
           と投資主との間の二重課税を排除するため、配当等の額を本投資法人の損金に算入することが認められてい
           ます。
           　配当等の額を損金算入するために満足すべき主要な要件（いわゆる導管性要件）は以下の通りです。
          ①　その事業年度に係る配当等の額（法人税法第23条第１項第２号に掲げる金額）の支払額がその事業年度の
           配当可能利益の額の90％超（又は投信法第137条第１項の規定による金銭の分配の額が配当可能額の90％
           超）であること。
          ②　他の法人（租税特別措置法施行規則第22条の19に定めるものを除きます。）の発行済株式又は出資（匿名
           組合に対する出資を含みます。）の総数又は総額の50％以上（割合の判定にあたっては、匿名組合を通じて
           間接的に保有する株式等を含めます。）を有していないこと。
          ③　借入れは、機関投資家（租税特別措置法第67条の15第１項第１号ロ(２)に規定する機関投資家をいいま
           す。以下本「（イ）配当等の額の損金算入要件」において同じです。）からのものであること。
          ④　事業年度の終了の時において同族会社のうち租税特別措置法施行令第39条の32の３に定めるものに該当し
           ていないこと。
          ⑤　投資口の発行価額の総額のうち国内において募集される投資口の発行価額の占める割合が50％を超える旨
           が投資法人の規約において記載されていること。
          ⑥　設立時における本投資口の発行が公募でかつ発行価額の総額が1億円以上であること、又は本投資口が事
           業年度の終了の時において50人以上の者又は機関投資家のみによって所有されていること。
          ⑦　事業年度の終了時において有する投信法第２条第１項に規定する特定資産のうち有価証券、不動産その他
           の一定の資産（租税特別措置法施行令第39条の32の３に定めるものをいいます。）の帳簿価額の合計額がそ
           の時において有する総資産の帳簿価額の合計額の二分の一に相当する金額を超えていること。
         (ロ)　不動産流通税の軽減措置
          ①　不動産取得税
           　一般に不動産を取得した際には、原則として不動産取得税が課税価額の4％の税率により課されます。た
           だし、住宅及び土地については2024年３月31日までに取得した場合に限り3％に軽減されます。また、以下
           の一定の要件等を満たす投資法人が2011年７月１日から2023年３月31日までに取得する不動産に対しては、
           不動産取得税の課税価額が５分の２に軽減されます。
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           (i)　規約に資産の運用の方針として、特定不動産（投資法人が取得する特定資産のうち不動産、不動産の
            賃借権若しくは地上権又は不動産の所有権、土地の賃借権若しくは地上権を信託する信託の受益権をいい
            ます。）の価額の合計額の当該投資法人の有する特定資産の価額の合計額に占める割合（以下「特定不動
            産 の割合」といいます。）を75％以上とする旨の記載があること。
           (ii)   投資法人から投信法第198条の規定によりその資産の運用に係る業務を委託された投信法第２条第21項
            に規定する資産運用会社が、宅地建物取引業法第50条の２第１項の認可を受けていること。
           (iii)資金の借入れをする場合には、適格機関投資家（金商法第２条第３項第１号。ただし、地方税法施行
            規則附則第３条の２の９第２項に規定するものに限ります。）からのものであること。
           (iv)   運用する特定資産が次に掲げる要件のいずれかに該当するものであること。
            イ　特定不動産の割合が75％以上であること。
            ロ　本軽減規定の適用を受けようとする不動産を取得することにより、特定不動産の割合が75％以上とな
             ること。
           (v)　投信法第187条の登録を受けていること。
          ②　特別土地保有税
           　2003年度以後当分の間、特別土地保有税の課税は停止されています。
          ③　登録免許税
           　一般に不動産を取得した際の所有権の移転登記に対しては、原則として登録免許税が課税価額の２％の税
           率により課されます。ただし、売買による土地の取得に係る所有権の移転登記に対しては2023年３月31日ま
           では1.5％に軽減されます。また、上記①(i)乃至(v)に掲げる要件（ただし、（iii）に規定する適格機関投
           資家は、金商法第２条第３項第１号によります。）等を満たす投資法人が取得する不動産については、当該
           取得後１年以内に登記を受ける場合に限り、登録免許税の税率が2023年３月31日までは1.3％に軽減されま
           す。
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     ５【運用状況】
      （１）【投資状況】
                                                （2022年７月31日現在）
                                                    資産総額に
                                            保有総額
         資産の種類            用途            地域                    対する比率
                                            （千円）
                                                     （％）
                          渋谷区                   11,248,756            5.0
                          東急沿線
                    商業施設                         2,228,132            1.0
                          （渋谷区除く）
                                 小計            13,476,888            6.0
                          渋谷区                   11,311,165            5.0
                          東京都心５区
                                             42,951,819            19.1
                          （渋谷区除く）
                    オフィス
                          東急沿線
                                             8,407,108            3.7
                          （渋谷区除く）
          不動産
                                 小計            62,670,094            27.9
                          東急沿線
                                             2,683,747            1.2
                          （渋谷区除く）
                     住宅
                                 小計             2,683,747            1.2
                          東急沿線
                                             1,162,340            0.5
                          （渋谷区除く）
                     底地
                                 小計             1,162,340            0.5
                              合計               79,993,070            35.6
                          渋谷区                   39,900,700            17.8
                          東京都心５区
                                             4,681,851            2.1
                          （渋谷区除く）
                    商業施設
                          東急沿線
                                             3,178,035            1.4
                          （渋谷区除く）
                                 小計            47,760,587            21.3
           不動産等を主な
           信託財産とする               渋谷区                   39,376,986            17.5
      その他
           信託受益権
      の資産
                          東京都心５区
                                             41,408,851            18.4
                          （渋谷区除く）
                    オフィス
                          東急沿線
                                             9,181,148            4.1
                          （渋谷区除く）
                                 小計            89,966,986            40.1
                              合計               137,727,574            61.3
           預金・その他の資産                                  6,915,859            3.1
                     資産総額計                        224,636,504            100.0
    (注１)　「地域」については、前記「２                投資方針　(１)      投資方針　b.      投資態度　(イ)      投資方針　②      ポートフォリオ構成基準　(b)            地域」を
        ご参照下さい。
    (注２)　「保有総額」は、2022年７月31日現在の貸借対照表計上額（不動産等については、減価償却後の帳簿価額）によります。
    (注３)　「資産総額に対する比率」については、小数点以下第２位を四捨五入して記載しています。このため各項目の数値の和が、合計と一致し
        ない場合があります。
                          貸借対照表計上額（千円）                  資産総額に対する比率（％）

     負債総額                              105,099,260                      46.8
     純資産総額                              119,537,243                      53.2
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      （２）【投資資産】
        ①【投資有価証券の主要銘柄】
         　該当事項はありません。
        ②【投資不動産物件】

         　本投資法人が保有する不動産は、後記「③その他投資資産の主要なもの」に含めて記載しています。
        ③【その他投資資産の主要なもの】

         　本投資法人は、投資資産について、不動産のほか、不動産信託受益権の信託財産である不動産（以下、当該不
         動産の土地を「信託土地」、建物を「信託建物」といい、両者あわせて「信託不動産」といいます。）により保
         有しています。このため、参照の便宜上、不動産に加えて信託不動産についても本項に含めて記載しています。
         （以下「不動産等」といいます。）
         　以下に記載する事項の説明は次の通りです。
          ・　原則として2022年７月31日を基準としています。
          ・　記載した数値は、以下、特に記載のない限り、記載未満の数値はいずれも、金額は切捨て、比率は小数点
           以下第２位を四捨五入して記載しています。このため各項目の数値の和が、合計と一致しない場合がありま
           す。
          ・　「所在地（地番）」、「地積」、「延床面積」、「構造・階数」及び「竣工年月」は、登記簿上の記載に
           基づいています。なお、登記簿上の記載は、当該不動産の現況とは一致しない場合があります。
          ・　「地積」は、建物の敷地全体の面積を記載しています。QFRONT（キューフロント）、TOKYU                                            REIT虎ノ門ビ
           ル、TOKYU     REIT渋谷Rビル、東急番町ビル及び青山オーバルビルについては、それぞれ他の区分所有者の所
           有地又は他の共有者の持分を含みます。なお、TOKYU                         REIT虎ノ門ビルについては敷地権の設定面積です。ま
           た、QFRONT（キューフロント）の括弧内の数値は、信託不動産に係る敷地の面積です。TOKYU                                           REIT渋谷Rビ
           ルの括弧内の数値は、本投資法人の所有権（分有）に係る敷地の面積です。東急番町ビル及び青山オーバル
           ビルの括弧内の数値は、信託不動産に係る敷地の面積です。詳細は、後記「b.                                    個別不動産等の概要」記載
           の注記部分をご参照下さい。
          ・　「延床面積」は、建物の一棟全体の面積を記載しています。QFRONT（キューフロント）、TOKYU                                              REIT虎ノ
           門ビル、TOKYU       REIT渋谷Rビル、東急番町ビル及び青山オーバルビルについては、それぞれ他の区分所有者
           の所有に係る専有部分及び共有部分又は他の共有者の持分を含みます。QFRONT（キューフロント）の括弧内
           の数値は、信託不動産に係る専有部分の面積です。TOKYU                           REIT虎ノ門ビルの括弧内の数値は、本投資法人の
           区分所有権及び区分所有権の共有部分の保有割合による専有部分の面積です。TOKYU                                       REIT渋谷Rビルの括弧
           内の数値は、本投資法人の区分所有権及び区分所有権の共有部分の保有割合による専有部分の面積です。東
           急番町ビル及び青山オーバルビルの括弧内の数値は、信託不動産に係る区分所有区画の専有面積です。詳細
           は、後記「b.       個別不動産等の概要」記載の注記部分をご参照下さい。
          ・　「構造・階数」の「S」という略称は鉄骨造を、「RC」という略称は鉄筋コンクリート造を、「SRC」とい
           う略称は鉄骨鉄筋コンクリート造をそれぞれ表しています。
          ・　「築年数」は、竣工年月日から2022年７月31日までの経過年数を表示しています。
          ・　「投資比率」は、資産総額に対する貸借対照表計上額の比率を記載しています。
          ・　「期末算定価額」は、価格時点を2022年７月31日として、TOKYU                                REIT渋谷宇田川町スクエア、TOKYU                REIT
           自由が丘スクエア、秋葉原三和東洋ビル、TOKYU                       REIT渋谷Rビル、TOKYU           REIT恵比寿ビル、渋谷道玄坂スカ
           イビル及び青山オーバルビルについては日本ヴァリュアーズ株式会社、cocoti（ココチ）、CONZE（コン
           ツェ）恵比寿、TOKYU          REIT下北沢スクエア、東急池尻大橋ビル、TOKYU                      REIT新宿ビル、TOKYU          REIT第２新宿
           ビル、東急番町ビル、OKI芝浦オフィス、スタイリオフィット武蔵小杉及びTOKYU                                     REIT渋谷宮下公園ビルに
           ついては大和不動産鑑定株式会社、その他の物件については一般財団法人日本不動産研究所により作成され
           た不動産鑑定評価書の鑑定評価額に基づきそれぞれ記載しています。
          ・　「テナント数」は、１テナントが複数の貸室を賃借している場合、同一物件については１テナントとし
           て、複数の物件にわたる場合には、複数テナントとする方法で延べテナント数を記載しています。また、
           QFRONT（キューフロント）については、ビルの壁面について、LED大型映像装置等の設置及び看板の掲出等
           を目的として賃借している１テナント（東急㈱）を含んでいます。東京日産台東ビル及びメゾンピオニー都
           立大学のテナント数には、住居部分の賃借人を含みます。
          ・　「総賃貸面積」は、総賃貸可能面積のうち実際に賃貸借契約が締結され貸付けが行われている契約書上の
           面積（駐車場、袖看板等の賃貸借契約は含みません。）を記載しています。なお、東急南平台町ビルについ
           ては、駐車場の面積を含みます。また、QFRONT（キューフロント）については、他の区分所有者の専有部分
           についても、信託受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸しているため、これらの部分の面積を含み
           ます。また、青山オーバルビルについては、他の区分所有者と共有する専有部分の一部についても信託受託
           者が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分の面積を含みます。ま
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           た、TOKYU     REIT虎ノ門ビルについては、他の区分所有者と共有する専有部分についても本投資法人が賃借の
           上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分の面積を含みます。また、TOKYU
           REIT  渋谷Rビルについては、他の区分所有者の所有に係る専有部分及び共有する専有部分の一部についても
           本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分の面積を含みま
           す。また、REVE中目黒（底地）については、土地の賃貸借面積を記載しています。なお、東急番町ビルにつ
           いては、建物全体の総賃貸面積に区分所有権割合95.1％の信託受益権の準共有持分割合52.6％を乗じて得た
           値を記載しています。また、青山オーバルビルについては、建物全体の総賃貸面積に信託受益権の準共有持
           分割合47.5％を乗じて得た値を記載しています。
          ・　「総賃貸可能面積」は、建物、施設及び土地における貸付けが可能な事務所、店舗、倉庫、住居及び土地
           の契約書及び図面上の合計面積（共用部分等を貸付けている場合には当該面積を含みます。）を記載してい
           ます。なお、東急南平台町ビルについては、駐車場の面積を含みます。また、QFRONT（キューフロント）に
           ついては、他の区分所有者の専有部分についても、信託受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸して
           いるため、これらの部分の面積を含みます。また、TOKYU                           REIT虎ノ門ビルについては、他の区分所有者と共
           有する専有部分についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、こ
           れらの部分の面積を含みます。また、TOKYU                    REIT渋谷Rビルについては、他の区分所有者の所有に係る専有
           部分及び共有する専有部分の一部についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸
           しているため、これらの部分の面積を含みます。また、REVE中目黒（底地）については、土地の賃貸借面積
           を記載しています。なお、東急番町ビルについては、建物全体の総賃貸可能面積に区分所有権割合95.1％の
           信託受益権の準共有持分割合52.6％を乗じて得た値を記載しています。青山オーバルビルについては、他の
           区分所有者と共有する専有部分の一部についても信託受託者が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて
           賃貸しているため、これらの部分の面積を含みます。また、建物全体の総賃貸可能面積に信託受益権の準共
           有持分割合47.5％を乗じて得た値を記載しています。
          ・　「総賃貸面積」及び「総賃貸可能面積」は、小数点以下第３位を切捨てて記載しています。
          ・　「オフィス基準階専有面積」は、２階以上で、当該建物の標準的なフロアについての専有面積を記載して
           います。なお、区分所有権割合95.1％の信託受益権の準共有持分割合52.6％を所有する東急番町ビルについ
           ては、他の区分所有者持分及び他の準共有者持分を含む１フロアの面積を記載しています。また、区分所有
           権割合97.1％の信託受益権の準共有持分割合47.5％を所有する青山オーバルビルについては、他の準共有者
           持分を含む１フロアの面積を記載しています。
          ・　「月額賃料総額」は、当該不動産等に係る貸室賃料、地代、共益費、駐車料、倉庫使用料、看板使用料等
           を含み、千円未満を切捨てて記載しています。「月額賃料総額」は、2022年７月31日時点の情報に基づいて
           記載しています。なお、TOKYU              REIT表参道スクエア及びCONZE（コンツェ）恵比寿の一部のテナントにおい
           て、賃料の一部が売上歩合で支払われる賃貸借契約を締結していますが、当該歩合賃料部分相当額は、「月
           額賃料総額」には含みません。また、QFRONT（キューフロント）については、他の区分所有者の専有部分に
           ついても、信託受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸しているため、これらの部分に係る月額賃料
           相当額を含みます。また、TOKYU               REIT虎ノ門ビルについては、他の区分所有者と共有する専有部分について
           も本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分に係る月額賃
           料相当額を含みます。また、TOKYU                REIT渋谷Rビルについては、他の区分所有者の所有に係る専有部分及び
           共有する専有部分の一部についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸している
           ため、これらの部分に係る月額賃料相当額を含みます。また、東急番町ビルについては、建物全体の月額賃
           料総額に区分所有権割合95.1％の信託受益権の準共有持分割合52.6％を乗じて得た値を記載しています。ま
           た、青山オーバルビルについては、建物全体の月額賃料総額に信託受益権の準共有持分割合47.5％を乗じて
           得た値を記載しています。
          ・　「年間賃料総額」は、円単位の「月額賃料総額」を12倍して千円未満を切捨てて算出しています。
          ・　「敷金・保証金」は、不動産等に関してテナント等から預託を受けている敷金の合計額又は保証金の合計
           額を記載しています。QFRONT（キューフロント）については、他の区分所有者の専有部分についても、信託
           受託者が賃借の上、信託不動産と一括して賃貸しているため、これらの部分に係る敷金相当額を含みます。
           また、TOKYU      REIT虎ノ門ビルについては、他の区分所有者と共有する専有部分についても本投資法人が賃借
           の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分に係る敷金相当額を含みます。ま
           た、TOKYU     REIT渋谷Rビルについては、他の区分所有者の所有に係る専有部分及び共有する専有部分の一部
           についても本投資法人が賃借の上、単独で所有する専有部分と併せて賃貸しているため、これらの部分に係
           る敷金相当額を含みます。また、東急番町ビルについては、テナント等から預託を受けている敷金の総額に
           区分所有権割合95.1％と信託受益権の準共有持分割合である52.6％を乗じて得た値を記載しています。ま
           た、青山オーバルビルについては、テナント等から預託を受けている敷金の総額に信託受益権の準共有持分
           割合である47.5％を乗じて得た値を記載しています。
          ・　「長期修繕の費用見積」は、原則として、不動産等について次表に示す作成者により調査・作成された直
           近の建物状況評価報告書に基づく長期的修繕費用予測（次表の報告書の作成年を含む15年間）の合計金額を
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           記載しています。なお、QFRONT（キューフロント）については建物全体に関する長期修繕費用の見積額を、
           TOKYU   REIT虎ノ門ビルについては建物全体に関する長期修繕費用見積額に本投資法人の保有割合を乗じて得
           た 値を、TOKYU      REIT渋谷Rビルについては建物全体に関する長期修繕費用の見積額を、東急番町ビルについ
           ては建物全体に関する長期修繕費用見積額に区分所有権割合95.1％の信託受益権の準共有持分割合である
           52.6％を乗じて得た値を、青山オーバルビルについては建物全体に関する長期修繕費用見積額に信託受益権
           の準共有持分割合である47.5％を乗じて得た値をそれぞれ記載しています。金額には劣化、損傷、損失した
           部位、部分について初期の機能を回復するまでの機器及び部位全体の交換、部分修理、部分取替え、塗替
           え、貼替え、解体修理、並びにその工事に付随して発生する費用（養生、解体、撤去、搬入、据付、一般的
           な施工会社が必要とする経費・保険料等）を含みますが、初期の能力を超える機能の向上等に必要な費用は
           含まれていません。また、建物状況評価報告書の作成については、本資産運用会社で定める指定業者５社
           （2022年７月31日現在）の中から選定した業者に委託しています。
          ・　OKI芝浦オフィスは2022年５月１日にOKIビジネスセンター５号館から名称変更しています。
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          ＜建物状況評価報告書の作成者、調査対象物件及び直近作成年月＞
            作成者          用途             調査対象物件                 直近作成年月
                      商業施設
                                  cocoti（ココチ）                  2018年10月
       株式会社イー・アール・エス
                      オフィス              東急番町ビル                 2019年１月
                      商業施設           TOKYU   REIT下北沢スクエア
                                                     2019年４月
       清水建設株式会社
                                 TOKYU   REIT恵比寿ビル
                      オフィス                               2018年６月
                                TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                      商業施設                               2019年８月
       株式会社竹中工務店                          TOKYU   REIT渋谷Rビル
                                                     2018年11月
                      オフィス
                                 渋谷道玄坂スカイビル                    2019年２月
                                QFRONT（キューフロント）                    2020年１月
                                  レキシントン青山                  2020年１月
                      商業施設           CONZE（コンツェ）恵比寿                    2020年７月
                                TOKYU   REIT表参道スクエア
                                                     2022年１月
                               TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
                                                     2021年１月
                                  東急南平台町ビル                  2022年７月
                                   東急桜丘町ビル                  2022年７月
                                  東京日産台東ビル                  2019年７月
                                 TOKYU   REIT蒲田ビル
                                                     2021年１月
                                 TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                                     2021年７月
                                  東急池尻大橋ビル                   2019年７月
       東京海上ディーアール株式会
                                   麹町スクエア                  2019年７月
       社
                                 TOKYU   REIT新宿ビル
                                                     2020年１月
                      オフィス
                                 秋葉原三和東洋ビル                   2020年７月
                                 東急銀座二丁目ビル                   2021年７月
                                  東急虎ノ門ビル                  2022年６月
                                TOKYU   REIT第２新宿ビル
                                                     2020年７月
                                  OKI芝浦オフィス                  2020年８月
                               TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                                                     2021年３月
                                  青山オーバルビル                   2021年11月
                                   目黒東山ビル                  2022年２月
                                メゾンピオニー都立大学                    2022年７月
                       住宅
                               スタイリオフィット武蔵小杉                     2020年12月
          ・　「地震リスク分析における予想最大損失率（PML）」の合計欄は、ポートフォリオ全体のPMLを記載してい
           ます。PMLについては、前記「２               投資方針　(１)        投資方針　b.       投資態度　（イ）投資方針　②               ポート
           フォリオ構成基準　(d)           その他」をご参照下さい。PMLは、東京海上ディーアール株式会社作成の地震リス
           ク評価報告書に基づいています。ここにいう損失の対象は、物的損失のみとし、人命や周辺施設への派生的
           被害は考慮しません。また、被害要因は、構造被害や設備、内外装被害を対象とし、自己出火による地震火
           災及び周辺施設からの延焼被害については考慮しません。
          ・　「最寄り駅からの所要時間」は不動産の表示に関する公正競争規約に基づき、道路距離80mにつき１分間
           を要するものとして算出した数値です。
          ・　「代表的テナント」とは、月額賃料支払額上位１社をいいます。
          ・　「地域」については、前記「２                 投資方針　(１)        投資方針　b.       投資態度　（イ）投資方針　②               ポート
           フォリオ構成基準　(b)           地域」をご参照下さい。「（渋谷）」と記載されているものは、当該不動産の最寄
           り駅が渋谷駅であることを示しています。
          ・　「取得価額」は、当該不動産等の取得に要した諸費用（売買媒介手数料、公租公課等）を含まない金額
           （不動産売買契約書等に記載された売買代金等）を記載しています。
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         a.　不動産等の概要
         ＜不動産等の概要１＞
                                                     所有形態
                        地積    延床面積                築年数
        物件名       所在地（地番）                  構造・階数      竣工年月
                        （㎡）     （㎡）                （年）
                                                   土地     建物
     QFRONT          東京都渋谷区          784.26     6,675.52     SRC・S
                                       1999年10月       22.8     所有権    区分所有権
               宇田川町75番８ほか
     （キューフロント）                   (728.30)     (4,804.46)      B3/8F
               東京都港区南青山                    S・RC
     レキシントン青山                                  1998年１月            所有権     所有権
                         776.59     2,342.21                 24.6
               五丁目235番７ほか
                                   B1/4F
     TOKYU   REIT        東京都渋谷区
                                  S・SRC
                        1,259.21      3,321.20         1985年10月       36.8     所有権     所有権
               神宮前四丁目３番18                    B1/4F
     表参道スクエア
                                  ＜建物１＞
                             ＜建物１＞
                                   S         ＜建物１＞
                                       ＜建物１＞
     TOKYU   REIT                      1,473.10
               東京都渋谷区                    3F    1998年７月       24.0
                         679.27                          所有権     所有権
                             ＜建物２＞
               宇田川町86番２                   ＜建物２＞     ＜建物２＞      ＜建物２＞
     渋谷宇田川町スクエア
                                       1995年６月
                                   S          27.1
                               56.39
                                   2F
               東京都渋谷区渋谷
                                  S・SRC
     cocoti（ココチ）                   1,705.35     11,847.87          2004年９月       17.8     所有権     所有権
               一丁目23番１                   B2/12F
     CONZE（コンツェ）恵比          東京都渋谷区恵比寿                   S・SRC
                         562.07     2,789.35         2004年３月       18.4     所有権     所有権
     寿          南二丁目３番５ほか
                                   B1/9F
               東京都世田谷区代田
     TOKYU   REIT
                                   RC
               六丁目1058番114ほ          489.27     1,306.55         2008年６月       14.1     所有権     所有権
                                   B1/4F
     下北沢スクエア
               か
     TOKYU   REIT
               東京都目黒区自由が                    SRC
                         575.54     1,272.60         2001年12月       20.7     所有権     所有権
               丘二丁目20番10ほか                    5F
     自由が丘スクエア
               東京都渋谷区
                                  S・SRC
     東急南平台町ビル                   2,013.28      7,003.88         1992年７月       30.0     所有権     所有権
               南平台町12番３                    B2/5F
               東京都渋谷区                    SRC                    区分所有権
     東急桜丘町ビル                   1,013.03      6,505.39         1987年６月       35.2     所有権
               桜丘町109番９                    B3/9F                     (注１)
               東京都台東区元浅草                    SRC
     東京日産台東ビル                                  1992年９月            所有権     所有権
                        1,718.45     11,373.20                 29.9
               二丁目120番２ほか                   B2/10F
               東京都大田区
                                  S・SRC
     TOKYU   REIT蒲田ビル
                        1,642.86     10,244.51          1992年２月       30.5     所有権     所有権
               蒲田五丁目13番７
                                   B1/9F
                                                   所有権    区分所有権
               東京都港区虎ノ門三              15,343.73     SRC・RC                （共有      及び
     TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                       1988年４月
                        1,728.38                      34.2
                                                  持分割合     区分所有権
               丁目45番６              (10,882.65)      B2/9F
                                                  86.116％）      の共有
               東京都目黒区東山三                    SRC
     東急池尻大橋ビル                   2,382.67      7,619.56         1989年10月       32.7     所有権     所有権
               丁目1050番ほか                    7F
               東京都千代田区二番                    S・RC
     麹町スクエア                   1,269.24      6,803.47         2003年１月       19.5     所有権     所有権
               町３番９、３番３
                                   B1/7F
               東京都新宿区新宿四                    SRC
     TOKYU   REIT新宿ビル
                                       2003年５月            所有権     所有権
                        1,113.87      8,720.09                 19.2
               丁目２番３ほか                    10F
                                                       区分所有権
               東京都千代田区外神                    SRC
     秋葉原三和東洋ビル                    795.33     5,704.69         1985年９月       36.9     所有権
               田三丁目50番５ほか                    B1/8F                     (注１)
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                                                     所有形態
                        地積    延床面積                築年数
        物件名       所在地（地番）                  構造・階数      竣工年月
                        （㎡）     （㎡）                （年）
                                                   土地     建物
               東京都中央区銀座二
                                   S・RC
     東急銀座二丁目ビル                    805.42     5,098.61         2008年８月       13.9     所有権     所有権
               丁目215番１                    B1/8F
                                                       区分所有権
                             7,289.38      SRC
               東京都渋谷区渋谷         1,077.45                                 及び
     TOKYU   REIT渋谷Rビル
                                       1990年３月            所有権
                              (注２)    (注３)            32.3
               三丁目10番２ほか                                        区分所有権
                        (819.41)
                             (4,403.69)      B1/9F
                                                        の共有
               東京都港区虎ノ門                    S
     東急虎ノ門ビル                   2,016.83     14,033.73          2010年４月       12.3     所有権     所有権
               一丁目216番２ほか                    10F
               東京都新宿区新宿                    S
     TOKYU   REIT第２新宿ビル
                         270.05     2,006.13         1991年12月       30.6     所有権     所有権
               四丁目３番４                    10F
                                                       区分所有権
                                                        及び
                                                   所有権
               東京都千代田区四番         2,754.18     15,834.55      S
     東急番町ビル                                  2011年９月       10.8         区分所有権
               町６番２ほか        (2,573.80)     (11,431.09)      11F                (注４)
                                                        の共有
                                                        (注５)
               東京都渋谷区東三丁                   S・SRC
     TOKYU   REIT恵比寿ビル
                                       1992年４月            所有権     所有権
                         478.40     2,603.30                 30.3
               目２番11                    B1/7F
               東京都渋谷区円山町                    SRC
     渋谷道玄坂スカイビル                    721.34     5,644.91         1988年３月       34.4     所有権     所有権
               22番１ほか                   B1/11F
               東京都港区芝浦四丁                    SRC
     OKI芝浦オフィス                   4,646.65     18,102.32          1982年６月       40.1     所有権     所有権
               目１番６号
                                  B2/12F
     TOKYU   REIT渋谷宮下
               東京都渋谷区渋谷一                    S
                         364.74     2,568.30         2008年４月       14.3     所有権     所有権
               丁目17番５ほか
                                   12F
     公園ビル
                                                       区分所有権
                                                        及び
               東京都渋谷区神宮前         4,702.82     28,629.19     S・SRC                所有権
     青山オーバルビル                                  1988年10月                区分所有権
                                              33.8
               五丁目52番１ほか        (4,602.60)     (20,801.49)      B2/16F                (注６)
                                                        の共有
                                                        (注７)
               東京都目黒区東山一                   SRC・S・RC                     区分所有権
     目黒東山ビル                   1,572.38      8,540.29         1995年３月       27.4     所有権
               丁目1316番１ほか                                         (注８)
                                   8F
               東京都目黒区中根一                    RC
     メゾンピオニー都立大学                                  2014年８月            所有権     所有権
                         245.61      950.36                8.0
               丁目８番１、８番８                    10F
               神奈川県川崎市中原
     スタイリオフィット                              RC
               区上丸子山王町二丁                        2020年４月            所有権     所有権
                         676.26     2,320.12                 2.3
     武蔵小杉                              7F
               目1324番１ほか
               東京都目黒区上目黒
     REVE中目黒（底地）                    497.02     ―     ―     ―      ―     所有権      ―
               一丁目202番１
    (注１)   一棟の建物のすべての区分所有権を信託財産とする信託受益権を保有しています。
    (注２)   駐車場部分（41.18㎡）を含みます。
    (注３)   駐車場部分の構造は「S」です。
    (注４)   信託受益権の準共有持分割合は52.6％です。
    (注５)   区分所有権割合95.1％の信託受益権の準共有持分割合は52.6％です。
    (注６)   持分割合97.9％の信託受益権の準共有持分割合は47.5％です。
    (注７)   区分所有割合97.1％の信託受益権の準共有持分割合は47.5％です。
    (注８)   一棟の建物のすべての区分所有権を保有しています。
    (注９)   本投資法人が2022年７月31日現在保有する不動産等に設定されている担保権はありません。
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         ＜不動産等の概要２＞
                                                   オフィス
                   貸借対照表           期末算定                総賃貸
                         投資比率               総賃貸面積           基準階    稼働率
                    計上額           価額               可能面積
          物件名                          テナント数
                          （％）                （㎡）          専有面積     （％）
                    （千円）           （千円）                （㎡）
                                                    （㎡）
     QFRONT（キューフロント）               13,421,365        6.0   37,500,000        2  4,502.93     4,502.93       －   100.0
     レキシントン青山               4,681,851       2.1    6,260,000        7  2,094.96     2,094.96       －   100.0
     TOKYU   REIT表参道スクエア
                    5,634,874       2.5    8,290,000        4  2,669.10     2,669.10       －   100.0
     TOKYU   REIT
                    6,546,017       2.9   12,800,000        2  1,543.05     1,543.05       －   100.0
     渋谷宇田川町スクエア
     cocoti（ココチ）               20,844,460        9.3   23,800,000        13   7,734.21     8,295.62       －    93.2
     CONZE（コンツェ）恵比寿               4,702,738       2.1    5,290,000        7  1,995.89     2,327.00       －    85.8
     TOKYU   REIT下北沢スクエア
                    2,228,132       1.0    2,260,000        9  1,246.98     1,246.98       －   100.0
     TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                    3,178,035       1.4    3,510,000        5  1,231.80     1,231.80       －   100.0
     東急南平台町ビル               4,054,209       1.8    7,760,000        1  7,148.18     7,148.18    1,129.66      100.0
     東急桜丘町ビル
                    6,341,329       2.8   12,100,000        2  4,737.19     4,737.19     504.67     100.0
     東京日産台東ビル               3,734,234       1.7    6,270,000       17   7,877.43     7,877.43     763.30     100.0
     TOKYU   REIT蒲田ビル
                    3,749,040       1.7    5,950,000        5  7,337.82     7,337.82     850.71     100.0
     TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                    9,809,805       4.4   14,100,000        9  9,883.42     10,247.06     1,184.63      96.5
     東急池尻大橋ビル               5,432,108       2.4    6,350,000        4  4,645.88     5,733.23    1,064.53      81.0
     麹町スクエア               8,290,088       3.7   10,200,000        7  4,970.09     5,409.10     839.47     91.9
     TOKYU   REIT新宿ビル
                    8,695,638       3.9   13,500,000        8  5,523.89     6,270.68     746.79     88.1
     秋葉原三和東洋ビル
                    4,530,456       2.0    6,520,000        5  3,401.13     4,538.02     564.15     74.9
     東急銀座二丁目ビル               4,293,301       1.9    6,490,000        2  3,473.16     3,473.16     436.81     100.0
     TOKYU   REIT渋谷Rビル
                    5,303,300       2.4   10,100,000        12   5,246.68     5,246.68     645.86     100.0
     東急虎ノ門ビル
                    17,373,841        7.7   24,400,000        4  4,398.55     11,029.27     1,187.18      39.9
     TOKYU   REIT第２新宿ビル
                    2,779,233       1.2    3,270,000        2  1,790.46     1,790.46     196.68     100.0
     東急番町ビル               12,706,918        5.7   16,000,000        8  6,137.50     6,137.50    1,211.81      100.0
     TOKYU   REIT恵比寿ビル
                    4,612,484       2.1    4,860,000        8  1,872.61     1,872.61     327.40     100.0
     渋谷道玄坂スカイビル
                    5,734,022       2.6    8,490,000        7  3,428.72     4,136.05     410.97     82.9
     OKI芝浦オフィス               12,147,153        5.4   13,000,000        1  18,102.32     18,102.32     1,265.08      100.0
     TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                    6,007,865       2.7    6,100,000        9  2,299.75     2,299.75     206.75     100.0
     青山オーバルビル               18,634,940        8.3   19,500,000        24   8,236.95     8,527.89     986.87     96.6
     目黒東山ビル
                    8,407,108       3.7    8,330,000       10   4,739.59     6,152.43     830.93     77.0
     メゾンピオニー都立大学               1,195,603       0.5    1,350,000       26    852.16     852.16      －   100.0
     スタイリオフィット武蔵小杉               1,488,144       0.7    1,610,000        1  1,830.00     1,830.00       －   100.0
     REVE中目黒（底地）               1,162,340       0.5    1,190,000        1   497.02     497.02      －   100.0
          合　計
                    217,720,645        96.9   307,150,000        222  141,449.42     155,157.45        －    91.2
    (注)  不動産の一部につき、次表に示す通り、2022年７月31日までに解約の通知を受領し、2022年８月１日以降に賃貸借契約が終了するテナント
       （かかるテナントに係る賃貸面積を、次表において「解約（予定）面積」といいます。）、及び、2022年７月31日までに新規の賃貸借契約
       が締結され、2022年８月１日以降に引渡しを行うテナント（かかるテナントに係る賃貸（予定）面積を、次表において「新規成約面積」と
       いいます。）があります。
       また、定期借家契約の終了（期間内解約を含みます。）に伴い再契約したテナントについては記載の対象外としています。
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          ＜解約（予定）面積及び新規成約面積の一覧＞
                 物件名          解約（予定）面積（㎡）          新規成約面積（㎡）
           レキシントン青山
                                 291.77          －
           TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア                     55.84          －
           cocoti（ココチ）                         －       561.41
           TOKYU   REIT下北沢スクエア
                                 210.73          －
           東京日産台東ビル
                                  78.90          －
           麹町スクエア                       807.31          －
           TOKYU   REIT新宿ビル
                                   －       746.79
           秋葉原三和東洋ビル                         －       466.72
           東急銀座二丁目ビル                      2,184.05           －
           東急虎ノ門ビル
                                 492.36        2,866.72
           渋谷道玄坂スカイビル
                                   －       375.66
           TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル                    489.19         489.15
           青山オーバルビル
                                 929.63          －
           目黒東山ビル
                                   －       747.00
                 合　計                5,539.78         6,253.45
         ＜不動産等の概要３＞

                                                     地震リスク分析
                                          敷金・      長期修繕の
                           月額賃料総額       年間賃料総額                    における予想
              物件名                            保証金      費用見積
                                                      最大損失率
                            （千円）       （千円）
                                          (千円)      （千円）
                                                      （PML）(％）
     QFRONT（キューフロント）                         120,852      1,450,229       513,716       793,732         2.0
     レキシントン青山                         22,593      271,116      250,036       79,774        8.0
     TOKYU   REIT表参道スクエア
                              28,272      339,272      227,423       163,406         9.9
     TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
                              41,880      502,560      360,730       60,853        8.5
     cocoti（ココチ）                         78,304      939,651      678,850       256,827         1.8
     CONZE（コンツェ）恵比寿                         15,874      190,499      182,537       106,939         4.3
     TOKYU   REIT下北沢スクエア
                               8,159      97,918      70,335       69,008        7.8
     TOKYU   REIT自由が丘スクエア
                              12,528      150,338      149,725       87,000        5.8
     東急南平台町ビル                         29,924      359,094      164,917       437,994         6.4
     東急桜丘町ビル                         40,266      483,193      266,262       193,008         3.8
     東京日産台東ビル
                              31,703      380,442      249,350       605,238         1.7
     TOKYU   REIT蒲田ビル
                              29,556      354,674      200,837       853,442         4.9
     TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                              58,135      697,624      489,655       499,297         3.2
     東急池尻大橋ビル
                              26,124      313,499      247,500       355,752         3.8
     麹町スクエア                         33,800      405,609      312,945       237,841         3.3
     TOKYU   REIT新宿ビル
                              41,731      500,772      503,069       319,780         3.9
     秋葉原三和東洋ビル                         22,391      268,703      258,712       199,964         6.2
     東急銀座二丁目ビル                         25,611      307,342      252,216       173,585         1.9
     TOKYU   REIT渋谷Rビル
                              42,265      507,190      397,709       553,010         3.1
     東急虎ノ門ビル                         38,721      464,663      560,269       343,305         2.4
     TOKYU   REIT第２新宿ビル
                              13,047      156,573       97,324      176,913         3.6
     東急番町ビル                         55,261      663,133      572,257       179,439         2.2
     TOKYU   REIT恵比寿ビル
                              14,939      179,269      157,918       147,013         2.8
     渋谷道玄坂スカイビル
                              26,647      319,770      359,079       434,730         4.9
     OKI芝浦オフィス                         64,192      770,309      696,960       792,894         3.4
     TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
                              18,961      227,533      208,126       110,320         2.8
     青山オーバルビル                         61,935      743,227      584,328       549,203         2.3
     目黒東山ビル                         28,411      340,936      338,431       624,743         3.6
     メゾンピオニー都立大学
                               4,635      55,626       9,908      27,971        2.9
     スタイリオフィット武蔵小杉                          6,516      78,192      12,772       43,487        6.3
     REVE中目黒（底地）                          3,568      42,821      31,875         －       －
              合　計
                             1,046,815      12,561,790       9,405,784       9,476,468         3.4
                                104/221



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         b.　個別不動産等の概要
                          QFRONT（キューフロント）
     物件名       QFRONT（キューフロント）                        用途       商業施設
     特定資産の
                                            東京都心５区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            （渋谷）
     種類
            (地番)東京都渋谷区宇田川町75番８ほか                               キューエフ・アセット・ファン
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都渋谷区宇田川町21番６号                               ディング有限会社
                                    取得年月日       2003年９月10日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅　徒歩約１分
     の所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積  (注１)             延床面積    (注２)
               784.26㎡               6,675.52㎡
                                    信託契約
                                            2027年11月30日
                                    期間満了日
            鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨造陸屋根地下３階付
     構造・階数
            ８階建                               （土地）12,125百万円
                                    取得価額    (注４)   （建物）     2,974百万円
     竣工年月       1999年10月
                                            （合計）15,100百万円
     代表的                               取得時
            カルチュア・コンビニエンス・クラブ株式会社                               15,100百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                    所有形態
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注３)
            東急株式会社
                                    (注５)
                                            （建物）区分所有権
    (注１)　信託建物の敷地全体の面積（建物の他の区分所有者の所有部分を含みます。信託不動産を構成する土地の面積は728.30㎡です。）。
    (注２)　信託建物一棟の延床面積（建物の他の区分所有者の専有部分457.91㎡及び共用部分1,413.15㎡を含みます。信託不動産に係る専有部分の
        面積は登記簿上は地下３階から８階までの合計4,804.46㎡です。）。
    (注３)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注４)　取得価額には、信託その他無形固定資産として商標権809千円を含みます。
    (注５)　他の区分所有者：法人２社及び個人１名による共有並びに法人１社
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　渋谷駅前のスクランブル交差点に面し、壁面に
       期別             第37期         第38期
     運
                                     は大型ビジョンが設置された視認性の極めて高
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     い、東京を代表する商業施設。
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                 100.0％         100.0％
                                     １.  信託建物は区分所有建物ですが、信託受託者
     不動産賃貸事業収益                767,689         774,149
                                       と他の区分所有者は、数筆に分かれた敷地に
       賃貸事業収入             730,017         729,377
                                       ついて、敷地利用権をそれぞれ単独で有して
       その他賃貸事業収
                     37,672         44,772
                                       おり（いわゆる分有）、その有する専有部分
       入
                                       とその敷地利用権とを分離して処分すること
     賃貸事業費用                309,882         320,268
                                       ができます。
       水道光熱費              29,689         35,373
                                     ２.  信託建物の敷地について、元所有者が他の敷
       外注委託費              64,646         64,499
                                       地所有者との間で各敷地所有者の区分所有権
                                       行使に必要な範囲で互いに無償使用すること
       プロパティ・マネ
                     25,822         25,757
                                       を相互に確認する旨の建築基本協定を締結し
       ジメント報酬
                                       ています。
       修繕費              1,251          983
                                     ３.  信託受託者は、本建物の他の区分所有者の専
       公租公課              68,781         74,342
                                       有部分について賃借し（それに伴い、信託受
       損害保険料               605         596
                                       託者は保証金を差し入れています。）、信託
       減価償却費等              36,098         35,725
                                       不動産と一体として、各テナントへ賃貸（他
       その他賃貸事業費
                     82,987         82,990
                                       の区分所有者の専有部分については転貸）し
       用
                                       ています。
     不動産賃貸事業利益                457,807         453,880
     減価償却費等控除前利
                    493,905         489,606
     益（NOI）
     資本的支出額                 4,819         1,621
     期末算定価額              37,000,000         37,500,000
     期末貸借対照表計上額              13,455,027         13,421,365
       信託土地            12,147,079         12,147,079
       上記信託土地以外の

                   1,307,947         1,274,285
       信託不動産等（注）
    (注)　「期末貸借対照表計上額」にその他無形固定資産として商標権（第37期214千円、

    　　　　第38期200千円）を含みます。
                                105/221



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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            レキシントン青山
     物件名       レキシントン青山                        用途       商業施設
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都港区南青山五丁目235番７ほか                               有限会社レプス・キャピタル・
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都港区南青山五丁目11番９号                               コーポレーション
                                    取得年月日       2003年９月11日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線等「表参道」駅　徒歩約５分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
                                    信託契約
     地積          776.59㎡     延床面積         2,342.21㎡
                                            2030年７月22日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付４階
     構造・階数
                                            （土地）4,478百万円
            建
                                    取得価額       （建物）　321百万円
     竣工年月       1998年１月
                                            （合計）4,800百万円
                                    取得時
     代表的
            株式会社PINKO       JAPAN
                                            4,800百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            （建物）所有権
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　感度の高い店舗が集積する骨董通りの中心エリ
       期別            第37期         第38期
     運
                                     アに位置し、アパレル店舗等で構成される商業施
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     設。
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     １.  信託土地と、その南西側に所在する隣地との
     不動産賃貸事業収益               144,645         145,107
                                       境界については、当該隣地の登記名義人の相
                                       続人代表者（代表権の有無は未確認）との間
       賃貸事業収入
                    136,187         136,036
                                       に「筆界確認書」が取り交わされています。
       その他賃貸事業収
                     8,458         9,070      ２.  信託土地の南西側に所在する隣地について
       入
                                       は、現状、私道として無償で使用されていま
     賃貸事業費用                59,391         40,804
                                       す。
       水道光熱費
                                     ３.  信託土地の北東側に接面している道路につい
                     6,465         7,248
                                       ては、現在の境界線から信託土地側に向けて
       外注委託費
                     4,848         4,836
                                       約4.7ｍ拡幅される旨の都市計画決定（補助
       プロパティ・マネ
                                       線街路第23号線）がなされており、当該部分
                     3,932         3,113
       ジメント報酬
                                       には都市計画法に基づく建築制限がありま
                                       す。信託建物は事業決定に対応可能な形態で
       修繕費
                    21,341          1,654
                                       建築されています（なお、事業決定の具体的
       公租公課
                    11,545         12,077
                                       時期等は、本書の日付現在未定です。）。
       損害保険料
                      94         92
       減価償却費等
                     8,474         8,091
       その他賃貸事業費
                     2,688         3,692
       用
     不動産賃貸事業利益                85,253         104,302
     減価償却費等控除前利
                    93,728         112,393
     益（NOI）
     資本的支出額                 310        11,206
     期末算定価額              6,300,000         6,260,000
     期末貸借対照表計上額              4,678,736         4,681,851
       信託土地
                   4,485,503         4,485,503
       上記信託土地以外
                    193,233         196,348
       の信託不動産等
                                106/221




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                          TOKYU   REIT表参道スクエア
            TOKYU   REIT表参道スクエア

     物件名                                用途       商業施設
     特定資産の
                                            東京都心５区地域・東急沿線地
            信託不動産                        地域
                                            域
     種類
            (地番)東京都渋谷区神宮前四丁目３番18                               ティーアール・アセット・ファ
     所在地                                売主
            (住居表示)東京都渋谷区神宮前四丁目３番２号                               ンディング有限会社
                                     取得年月日       2003年９月10日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線等「表参道」駅　徒歩約２分
     の所要時間
                                     信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積          1,259.21㎡      延床面積          3,321.20㎡

                                     信託契約
                                            2027年11月30日
                                     期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付
     構造・階数
                                            （土地）5,291百万円
            ４階建
                                     取得価額       （建物）　478百万円
     竣工年月       1985年10月
                                            （合計）5,770百万円
     代表的                                取得時
            株式会社THINKフィットネス                               5,770百万円
     テナント                                鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            （建物）所有権
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　表参道駅至近に位置し、レストランやカフェ、
       期別            第37期         第38期
     運
                                     雑貨店、ジム、エステサロン等の多様な店舗で構
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     成される商業施設。
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     　1994年に行われた信託建物の増築工事（建物３
     不動産賃貸事業収益               180,100         170,229
                                     階部分。増築面積は254.85㎡）に関しては、建築
       賃貸事業収入
                                     確認は受けているものの検査済証の交付を受けて
                    169,480         159,636
                                     いません。なお、信託建物について構造安全上問
       その他賃貸事業収
                    10,620         10,593
                                     題はなく、現行の容積率、日影規制及び斜線制限
       入
                                     について問題はない旨の専門家の意見書を取得し
     賃貸事業費用                52,626         65,236
                                     ています。
       水道光熱費
                     8,469         10,309
       外注委託費
                     5,620         5,548
       プロパティ・マネ
                     3,951         4,202
       ジメント報酬
       修繕費
                     5,636         14,755
       公租公課
                    15,279         16,078
       損害保険料
                      111         109
       減価償却費等
                    11,209         11,217
       その他賃貸事業費
                     2,348         3,012
       用
     不動産賃貸事業利益               127,474         104,993
     減価償却費等控除前利
                    138,683         116,211
     益（NOI）
     資本的支出額                3,150          360
     期末算定価額              8,460,000         8,290,000
     期末貸借対照表計上額              5,645,732         5,634,874
       信託土地
                   5,296,945         5,296,945
       上記信託土地以外
                    348,787         337,929
       の信託不動産等
                                107/221




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
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                        TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
            TOKYU   REIT渋谷宇田川町スクエア
     物件名                               用途       商業施設
     特定資産の
                                            東京都心５区地域・東急沿線地域
            不動産                        地域
                                            （渋谷）
     種類
            (地番)東京都渋谷区宇田川町86番２
            (住居表示)
     所在地                               売主       TCプロパティーズ株式会社
            ＜建物１＞　東京都渋谷区宇田川町25番10号
            ＜建物２＞　東京都渋谷区宇田川町25番５号
                                    取得年月日       2004年３月１日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅　徒歩約２分
     の所要時間
                                    信託受託者              ―
                            ＜建物１＞
                              1,473.10㎡
                                    信託契約
     地積          679.27㎡     延床面積
                            ＜建物２＞
                                                   ―
                                    期間満了日
                                56.39㎡
            ＜建物１＞　鉄骨造陸屋根３階建
     構造・階数
            ＜建物２＞　鉄骨造鉄板葺２階建
                                            （土地）6,382百万円
                                    取得価額       （建物）　218百万円
            ＜建物１＞　1998年７月
     竣工年月
                                            （合計）6,600百万円
            ＜建物２＞　1995年６月
                                    取得時
     代表的
            株式会社ＩＴＸジャパン                               6,680百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

    ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　井の頭通りと渋谷センター街に面し、アパレル
       期別            第37期         第38期
     運
                                     店舗と飲食店が入居する商業施設。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　なし
     期末稼働率                100.0％         100.0％
     不動産賃貸事業収益               251,280         251,280
       賃貸事業収入             251,280         251,280
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用
                    32,374         34,727
       水道光熱費               ―         ―
       外注委託費               ―         ―
       プロパティ・マネ
                     2,512         2,512
       ジメント報酬
       修繕費               60         264
       公租公課             25,694         27,194
       損害保険料               90         89
       減価償却費等              3,793         3,773
       その他賃貸事業費
                      223         893
       用
     不動産賃貸事業利益               218,905         216,552
     減価償却費等控除前利
                    222,698         220,326
     益（NOI）
     資本的支出額                  ―         ―
     期末算定価額              12,800,000         12,800,000
     期末貸借対照表計上額              6,549,791         6,546,017
       土地            6,446,436         6,446,436
       上記土地以外の不
                    103,355          99,581
       動産等
                                108/221



                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            cocoti（ココチ）

     物件名       cocoti（ココチ）                        用途       商業施設

     特定資産の
                                            東京都心５区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            （渋谷）
     種類
                                            有限会社ビットファースト            (注２)
            (地番)東京都渋谷区渋谷一丁目23番１
     所在地                               売主       有限会社カシオペア・キャピタ
            (住居表示)東京都渋谷区渋谷一丁目23番16号
                                            ル・コーポレーション          (注３)
                                            2005年４月６日       (注２)
                                    取得年月日
     最寄り駅から
                                            2005年８月２日       (注３)
            東京メトロ銀座線等「渋谷」駅　徒歩約１分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積         1,705.35㎡       延床面積        11,847.87㎡
                                    信託契約
                                            2023年９月30日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下２階付
     構造・階数
                                            （土地）17,028百万円
            12階建
                                            （建物）     7,472百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2004年９月
                                            （合計）24,500百万円
     代表的                               取得時
            株式会社トゥモローランド                               24,500百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注１)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注２)　2005年４月６日に信託受益権の準共有持分の60％を取得しています。
    (注３)　2005年８月２日に信託受益権の準共有持分の40％を取得しています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　明治通り沿いに位置し、ブランドショップやカ
       期別             第37期         第38期
     運
                                     フェが入居するデザイン性の高い商業施設。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     １.  シンボルマークについては、2006年７月28日
     期末稼働率                 96.2％         93.2％
                                       に、呼称及びロゴについては、2007年９月19
                                       日に商標登録済です。
     不動産賃貸事業収益                555,234         625,681
                                     ２.  本物件と「渋谷キャスト（SHIBUYA                CAST.）」
       賃貸事業収入              504,913         453,078
                                       の間に設置された接続通路の利便性及び安全
       その他賃貸事業収
                                       性向上の為、接続通路内のエキスパンション
                     50,320         172,602
       入
                                       を「渋谷キャスト（SHIBUYA             CAST.）」所有者
     賃貸事業費用                279,068         290,775
                                       と共有することを協定書にて定めています。
       水道光熱費              37,510         41,706
       外注委託費              42,812         44,617
       プロパティ・マネ
                     13,023         15,567
       ジメント報酬
       修繕費               2,595         4,267
       公租公課              45,274         47,286
       損害保険料                460         452
       減価償却費等              110,864         108,622
       その他賃貸事業費
                     26,527         28,255
       用
     不動産賃貸事業利益                276,166         334,905
     減価償却費等控除前利
                    387,030         443,527
     益（NOI）
     資本的支出額                 3,916         28,294
     期末算定価額              24,200,000         23,800,000
     期末貸借対照表計上額              20,924,787         20,844,460
       信託土地            17,554,598         17,554,598
       上記信託土地以外の
                   3,370,189         3,289,862
       信託不動産等(注)
    (注)「期末貸借対照表計上額」に信託その他無形固定資産としてソフトウェア
    　　（第37期6千円）を含みます。
                                109/221



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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                          CONZE（コンツェ）恵比寿
     物件名       CONZE（コンツェ）恵比寿                        用途       商業施設

     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心５区地域・東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都渋谷区恵比寿南二丁目３番５ほか
     所在地                               売主       野村不動産株式会社
            (住居表示)東京都渋谷区恵比寿南二丁目３番14号
                                    取得年月日       2006年10月31日
     最寄り駅から
            東京メトロ日比谷線等「恵比寿」駅　徒歩約２分
     の所要時間
                                    信託受託者              ―
     地積          562.07㎡      延床面積         2,789.35㎡

                                    信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付
     構造・階数
            ９階建                               （土地）4,108百万円
                                    取得価額
                                            （建物）1,008百万円
                                    (注２)
     竣工年月       2004年３月
                                            （合計）5,116百万円
     代表的
                                    取得時
            株式会社ＭＹＵ                               5,020百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注１)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注２)　取得価額には、その他無形固定資産として商標権736千円を含みます。
                                     ＜物件紹介＞

    ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　恵比寿エリアに立地する飲食店やサービス店が
       期別            第37期         第38期
     運
                                     入居する商業施設。周辺の再開発が進み、更なる
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     繁華性向上が期待される。
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                 85.8％         85.8％
                                     　本土地の隣地との境界の一部につき、隣地所有
     不動産賃貸事業収益                93,074         105,250
                                     者との間で境界確認が未了となっていますが、当
       賃貸事業収入             82,371         91,939
                                     該隣地共有者の一部との境界確認書は存在してい
       その他賃貸事業収
                                     ます。なお、当該隣地と本土地の地積測量図につ
                    10,702         13,311
       入
                                     いては、管轄法務局に保管されています。
     賃貸事業費用                40,043         43,014
       水道光熱費              8,790         11,237
       外注委託費              6,498         6,585
       プロパティ・マネ
                     1,966         1,971
       ジメント報酬
       修繕費              1,425          652
       公租公課              5,965         6,155
       損害保険料               82         80
       減価償却費等             14,963         14,971
       その他賃貸事業費
                      350        1,360
       用
     不動産賃貸事業利益                53,030         62,236
     減価償却費等控除前利
                    67,994         77,207
     益（NOI）
     資本的支出額                 425         264
     期末算定価額              5,320,000         5,290,000
     期末貸借対照表計上額              4,717,446         4,702,738
       土地            4,121,248         4,121,248
       上記土地以外の不
                    596,198         581,490
       動産等
                                110/221




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                          TOKYU   REIT下北沢スクエア
            TOKYU   REIT下北沢スクエア
     物件名                                用途       商業施設
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
                                     売主  (注２)
                                            国内事業会社
            (地番)東京都世田谷区代田六丁目1058番114ほか
     所在地
            (住居表示)      東京都世田谷区代田六丁目６番１号
                                     取得年月日       2019年４月26日
     最寄り駅から       京王井の頭線「下北沢」駅　徒歩約３分
                                     信託受託者              ―
     の所要時間       小田急小田原線「下北沢」駅　徒歩約５分
                                     信託契約
     地積          489.27㎡     延床面積          1,306.55㎡                    ―
                                     期間満了日
                                            　(土地)     1,765百万円
                                            　(建物)        492百万円
     構造・階数       鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付４階建                        取得価額
                                            　(合計)     2,257百万円
                                     取得時
     竣工年月       2008年６月                               2,290百万円
                                     鑑定評価額
     代表的
            まいばすけっと株式会社
                                            (土地)    所有権
     テナント
                                     所有形態
                                            (建物)    所有権
     PM会社   (注１)
            東急株式会社
    (注１)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注２)　名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     ＜物件紹介＞

    ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　下北沢エリアに立地し、店舗、事務所等で構成
       期別            第37期         第38期
     運
                                     される商業施設。下北沢駅前広場や遊歩道等の整
                  自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     備が進み、更なる繁華性向上が期待される。
                  至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                 89.6％         100.0％
                                     　なし
     不動産賃貸事業収益                47,347         48,249
       賃貸事業収入              43,099         43,902
       その他賃貸事業収
                     4,247         4,346
       入
     賃貸事業費用                21,479         23,141
       水道光熱費              3,192         3,761
       外注委託費              2,769         2,671
       プロパティ・マネ
                      963         979
       ジメント報酬
       修繕費               443         215
       公租公課              2,924         2,996
       損害保険料                42         41
       減価償却費等              10,886         10,889
       その他賃貸事業費
                      259        1,587
       用
     不動産賃貸事業利益                25,867         25,107
     減価償却費等控除前利
                     36,754         35,996
     益（NOI）
     資本的支出額                  ―         290
     期末算定価額               2,280,000         2,260,000
     期末貸借対照表計上額               2,238,731         2,228,132
       土地            1,778,065         1,778,065
       上記土地以外の不動
                    460,665         450,066
       産等
                                111/221




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                         TOKYU   REIT自由が丘スクエア
             TOKYU   REIT自由が丘スクエア
     物件名                                用途       商業施設
     特定資産の
             信託不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
                                     売主       オリックス不動産投資法人
             (地番)東京都目黒区自由が丘二丁目20番10ほか
     所在地
                                            2019年10月１日       (注３)
             (住居表示)東京都目黒区自由が丘二丁目13番６号
                                     取得年月日
                                            2020年３月４日       (注４)
     最寄り駅からの
             東急東横線・大井町線「自由が丘」駅徒歩約２分                        信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     所要時間
                                     信託契約
     地積  (注１)
               575.54㎡     延床面積          1,272.60㎡             2029年10月31日
                                     期間満了日
                                            　(土地)     3,015百万円
                                            　(建物)     　145百万円
     構造・階数        鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根５階建                        取得価額
                                            　(合計)     3,160百万円
                                     取得時
     竣工年月        2001年12月                              3,370百万円
                                     鑑定評価額
     代表的
             株式会社ティーガイア
                                            (土地)    所有権
     テナント
                                     所有形態
                                            (建物)    所有権
     PM会社   (注２)
             東急株式会社
    (注１)　本土地の南側の一部（約40.86㎡）が建築基準法第42条第２項の規定による道路（２項道路）として通行の用に供されています。
    (注２)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注３)　2019年10月１日に信託受益権の準共有持分の49％を取得しています。
    (注４)　2020年３月４日に信託受益権の準共有持分の51％を取得しています。
                                     ＜物件紹介＞

    ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　東急東横線・大井町線「自由が丘」駅徒歩約２
       期別            第37期         第38期
     運
                                     分に所在する商業ビル。九品仏川緑道に面し、多
                  自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     くの洗練された店舗及び来店型の事務所が集積。
                  至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                 100.0％         100.0％
                                     　なし
     不動産賃貸事業収益                67,490         79,206
       賃貸事業収入              63,157         75,169
       その他賃貸事業収
                     4,333         4,037
       入
     賃貸事業費用                15,242         15,923
       水道光熱費              3,151         3,584
       外注委託費              2,163         2,213
       プロパティ・マネ
                     1,750         1,472
       ジメント報酬
       修繕費              1,090         1,380
       公租公課              3,441         3,550
       損害保険料                50         50
       減価償却費等              2,966         3,044
       その他賃貸事業費
                      627         628
       用
     不動産賃貸事業利益                52,247         63,282
     減価償却費等控除前利
                     55,214         66,327
     益（NOI）
     資本的支出額                 4,820         2,226
     期末算定価額               3,610,000         3,510,000
     期末貸借対照表計上額               3,178,854         3,178,035
       信託土地            3,032,363         3,032,363
       上記信託土地以外の
                    146,491         145,672
       信託不動産等
                                112/221



                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            東急南平台町ビル
     物件名       東急南平台町ビル                        用途       オフィス

     特定資産の
                                            東京都心５区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            （渋谷）
     種類
            (地番)東京都渋谷区南平台町12番３                               エヌ・エス・エス・アセット・
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都渋谷区南平台町５番６号                               ファンディング有限会社
                                    取得年月日       2003年９月11日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅　徒歩約７分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
                                    信託契約

     地積         2,013.28㎡      延床面積         7,003.88㎡
                                            2022年12月31日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下２階付
     構造・階数
            ５階建                               （土地）2,968百万円
                                    取得価額       （建物）1,691百万円
     竣工年月       1992年７月
                                            （合計）4,660百万円
                                    取得時
     代表的
            東急株式会社                               4,660百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　開発の進む渋谷エリアに所在する５階建てのオ
       期別            第37期         第38期
     運
                                     フィスビル。東急株式会社が本社として入居。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　なし
     期末稼働率                100.0％         100.0％
     不動産賃貸事業収益               179,547         179,547
       賃貸事業収入
                    179,547         179,547
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用                66,936         71,188
       水道光熱費
                      ―         ―
       外注委託費
                    17,791          9,323
       プロパティ・マネ
                     1,795         2,050
       ジメント報酬
       修繕費
                      397        9,234
       公租公課
                    18,544         19,007
       損害保険料
                      214         211
       減価償却費等
                    27,676         30,111
       その他賃貸事業費
                      517        1,248
       用
     不動産賃貸事業利益               112,610         108,358
     減価償却費等控除前利
                    140,287         138,470
     益（NOI）
     資本的支出額                  ―       48,755
     期末算定価額              7,570,000         7,760,000
     期末貸借対照表計上額              4,035,964         4,054,209
       信託土地
                   2,974,520         2,974,520
       上記信託土地以外
                   1,061,444         1,079,689
       の信託不動産等
                                113/221




                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            東急桜丘町ビル
     物件名       東急桜丘町ビル                        用途       オフィス

     特定資産の
                                            東京都心５区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
                                            （渋谷）
     種類
            (地番)東京都渋谷区桜丘町109番９                               エヌ・エス・エス・アセット・
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都渋谷区桜丘町31番２号                               ファンディング有限会社
                                    取得年月日       2003年９月11日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅　徒歩約５分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
                                    信託契約

     地積         1,013.03㎡      延床面積         6,505.39㎡
                                            2022年12月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下３階付９階建
                                            （土地）5,223百万円
                                    取得価額       （建物）1,396百万円
     竣工年月       1987年６月
                                            （合計）6,620百万円
                                    取得時
     代表的
            東急株式会社                               6,620百万円
     テナント
                                    鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注１)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）区分所有権         (注２)
    (注１)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注２)　一棟の建物のすべての区分所有権が信託されています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　開発の進む渋谷エリアに所在する９階建てのオ
       期別            第37期         第38期
     運
                                     フィスビル。東急株式会社が入居。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　信託建物の一部（外壁耐火被覆）にアスベスト
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     含有吹付材が使用されています。かかるアスベス
     不動産賃貸事業収益               249,216         250,024
                                     ト含有吹付材は、法令に基づき、解体等廃棄する
       賃貸事業収入             241,789         241,630
                                     際には飛散防止の処置が必要ですが、現状の使用
       その他賃貸事業収
                                     状態である限り、特段の支障はありません。定期
                     7,427         8,394
       入
                                     的に状態確認を行い、必要が生じれば是正措置を
     賃貸事業費用               148,486          83,995
                                     とります。
       水道光熱費              7,076         8,141
       外注委託費              9,866         9,842
       プロパティ・マネ
                     5,468         3,612
       ジメント報酬
       修繕費             56,485          1,097
       公租公課             22,879         24,081
       損害保険料               210         207
       減価償却費等             45,996         35,808
       その他賃貸事業費
                      502        1,203
       用
     不動産賃貸事業利益               100,730         166,029
     減価償却費等控除前利
                    146,726         201,838
     益（NOI）
     資本的支出額                61,393           397
     期末算定価額              11,800,000         12,100,000
     期末貸借対照表計上額              6,376,741         6,341,329
       信託土地            5,233,294         5,233,294
       上記信託土地以外
                   1,143,446         1,108,034
       の信託不動産等
                                114/221




                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            東京日産台東ビル
     物件名        東京日産台東ビル                       用途       オフィス
     特定資産の
             信託不動産                       地域       東京都心５区地域
     種類
             (地番)東京都台東区元浅草二丁目120番２ほか                              有限会社レプス・キャピタル・
     所在地                               売主
             (住居表示)東京都台東区元浅草二丁目６番６号                              コーポレーション
                                    取得年月日       2003年９月11日
     最寄り駅からの
             東京メトロ銀座線「稲荷町」駅　徒歩約３分
     所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
                    延床面積    (注)            信託契約

     地積         1,718.45㎡               11,373.20㎡
                                            2027年11月30日
                                    期間満了日
             鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下２階付10階
     構造・階数
             建                              （土地）1,917百万円
                                    取得価額       （建物）2,532百万円
     竣工年月        1992年９月
                                            （合計）4,450百万円
     代表的                               取得時
             日産ネットワークホールディングス株式会社                              4,450百万円
     テナント                               鑑定評価額
             株式会社東急コミュニティー（住宅区画を除
                                            （土地）所有権
     PM会社        く）                       所有形態
                                            （建物）所有権
             東急住宅リース株式会社（住宅区画）
    (注)　信託建物には事務所部分の他住居部分（８戸、合計賃貸可能面積654.62㎡）が含まれています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　上野駅、稲荷町駅、新御徒町駅など複数駅が利
       期別            第37期         第38期
     運
                                     用可能な利便性の高いオフィスビル。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　なし
     期末稼働率                100.0％         100.0％
     不動産賃貸事業収益               206,837         204,868
       賃貸事業収入             190,526         189,792
       その他賃貸事業収
                    16,311         15,075
       入
     賃貸事業費用               110,401         116,873
       水道光熱費             13,798         15,484
       外注委託費             15,030         15,422
       プロパティ・マネ
                     5,142         5,087
       ジメント報酬
       修繕費              3,678         8,040
       公租公課             19,361         19,760
       損害保険料               327         321
       減価償却費等             52,019         51,905
       その他賃貸事業費
                     1,041          850
       用
     不動産賃貸事業利益                96,436         87,994
     減価償却費等控除前利
                    148,455         139,900
     益（NOI）
     資本的支出額
                    13,870           ―
     期末算定価額              6,270,000         6,270,000
     期末貸借対照表計上額              3,786,140         3,734,234
       信託土地            1,922,944         1,922,944
       上記信託土地以外
                   1,863,195         1,811,289
       の信託不動産等
                                115/221




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                           TOKYU   REIT蒲田ビル
            TOKYU   REIT蒲田ビル

     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都大田区蒲田五丁目13番７                               蒲田アセット・ファンディング特
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都大田区蒲田五丁目13番23号                               定目的会社
                                    取得年月日       2003年９月10日
     最寄り駅から
            JR京浜東北線等「蒲田」駅　徒歩約３分
     の所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積         1,642.86㎡      延床面積         10,244.51㎡

                                    信託契約
                                           2027年11月30日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付
     構造・階数
            ９階建                               （土地）2,161百万円
                                    取得価額       （建物）2,558百万円
     竣工年月       1992年２月
                                           （合計）4,720百万円
     代表的                               取得時
            富士通株式会社                               4,720百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                           （土地）所有権
     PM会社   (注)
            東急株式会社                        所有形態
                                           （建物）所有権
    (注)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　２社３路線が乗り入れる蒲田駅と大田区役所に
       期別            第37期         第38期
     運
                                     近接する９階建てのオフィスビル。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　信託建物の工作物設置工事（建物屋上の外壁部
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     分）に関しては、建築確認を受けているものの、
     不動産賃貸事業収益               234,213         236,054
                                     検査済証の交付を受けていません。なお、構造安
       賃貸事業収入
                    205,605         205,590
                                     全上問題はない旨の専門家の意見書を取得してい
       その他賃貸事業収
                                     ます。
                    28,607         30,464
       入
     賃貸事業費用               124,912         164,639
       水道光熱費
                    37,750         40,857
       外注委託費
                    17,804         17,623
       プロパティ・マネ
                     4,352         5,576
       ジメント報酬
       修繕費
                     8,658         43,053
       公租公課
                    18,216         19,001
       損害保険料
                      250         248
       減価償却費等
                    36,972         37,471
       その他賃貸事業費
                      906         807
       用
     不動産賃貸事業利益               109,301          71,415
     減価償却費等控除前利
                    146,273         108,887
     益（NOI）
     資本的支出額                28,098         114,285
     期末算定価額              5,760,000         5,950,000
     期末貸借対照表計上額              3,674,325         3,749,040
       信託土地
                   2,165,631         2,165,631
       上記信託土地以外
                   1,508,694         1,583,408
       の信託不動産等
                                116/221




                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                           TOKYU   REIT虎ノ門ビル
             TOKYU   REIT虎ノ門ビル
     物件名                                用途       オフィス
     特定資産の
             不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
                                            ①藤田観光株式会社
                                            ②藤田観光株式会社
             （地番）東京都港区虎ノ門三丁目45番６
     所在地                                売主
                                            ③個人４名
             （住居表示）東京都港区虎ノ門三丁目17番１号
                                            ④個人１名
                                            ⑤個人１名
                                            ①2004年12月15日        (注４)
                                            ②2007年９月21日        (注５)
                                            ③2007年９月21日        (注６)
                                     取得年月日
     最寄り駅から
             東京メトロ日比谷線「神谷町」駅　徒歩約１分
                                            ④2007年10月26日        (注７)
     の所要時間
                                            ⑤2015年１月21日        (注８)
                                     信託受託者              ―
     地積  （注１）              延床面積    (注２)
              1,728.38㎡               15,343.73㎡
                                     信託契約
                                                   ―
                                     期間満了日
             鉄骨鉄筋コンクリート・鉄筋コンクリート造陸屋
     構造・階数
                                            （土地）     8,065百万円
             根地下２階付９階建
                                     取得価額       （建物）     2,111百万円
     竣工年月        1988年４月
                                            （合計）10,177百万円
                                            ①8,640百万円
                                     取得時
     代表的
             株式会社かんぽ生命保険
                                            ②③④1,428百万円
     テナント
                                     鑑定評価額
                                            ⑤107百万円
                                            （土地）所有権（共有持分割合
                                                100,000分の86,116）
     PM会社   (注３)
             東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）区分所有権及び
                                                区分所有権の共有
    (注１)　敷地権の共有です。
    (注２)　一棟の建物の面積であり、他の区分所有者の所有部分を含みます。本投資法人の区分所有権及び区分所有権の共有部分の保有割合による
        専有部分の面積は、10,882.65㎡です。
    (注３)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注４)　2004年12月15日に区分所有権（床面積9,688.59㎡、敷地権割合100,000分の73,585）を取得しています。
    (注５)　2007年９月21日に区分所有権（床面積865.14㎡、敷地権割合100,000分の8,579）を取得しています。
    (注６)　2007年９月21日に区分所有権（床面積139.93㎡、敷地権割合100,000分の1,322）を取得しています。
    (注７)　2007年10月26日に区分所有権（床面積93.93㎡、敷地権割合100,000分の1,166）を取得しています。
    (注８)　2015年１月21日に区分所有権（床面積95.06㎡、敷地権割合100,000分の1,464）を取得しています。
                                      ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                        （単位：千円）
                                      　近隣で大規模再開発が進み、繁華性向上が期
       期別             第37期         第38期
     運
                  自 2021年８月１日        自 2022年２月１日         待されるエリアに所在するオフィスビル。
       始期
     用
                  至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数                184日         181日     ＜特記事項＞
     期末稼働率                  96.5％         96.5％
                                      　本物件の所有者間には各々の区分所有権につ
     不動産賃貸事業収益                364,420         374,151
                                      いて相互に優先譲渡の権利を有する合意があり
       賃貸事業収入              349,664         346,102
                                      ます。
       その他賃貸事業収入               14,756         28,049
     賃貸事業費用                183,077         201,616
       水道光熱費               15,661         17,881
       外注委託費               22,962         22,482
       プロパティ・マネジ
                      8,791         12,379
       メント報酬
       修繕費               9,472         20,160
       公租公課               32,650         33,806
       損害保険料                489         479
       減価償却費等               50,352         51,707
       その他賃貸事業費用               42,697         42,718
     不動産賃貸事業利益                181,343         172,535
     減価償却費等控除前利益
                     231,695         224,242
     （NOI）
     資本的支出額                 2,951         85,796
     期末算定価額               14,000,000         14,100,000
     期末貸借対照表計上額               9,775,385         9,809,805
       土地             8,199,433         8,199,433
       上記土地以外の不動
                    1,575,951         1,610,371
       産等
                                117/221


                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            東急池尻大橋ビル
     物件名       東急池尻大橋ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都目黒区東山三丁目1050番ほか
     所在地                               売主       KIリアルティ有限会社
            (住居表示)東京都目黒区東山三丁目８番１号
                                    取得年月日       2008年３月28日
     最寄り駅から
            東急田園都市線「池尻大橋」駅　徒歩約５分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積         2,382.67㎡       延床面積         7,619.56㎡      信託契約
                                            2023年２月28日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根７階建
                                            　(土地)     4,406百万円
                                            　(建物)     1,074百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1989年10月
                                            　(合計)     5,480百万円
     代表的
                                    取得時
            東急バス株式会社                               5,500百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　渋谷エリアの受け皿として安定的な需要が見込
       期別            第37期         第38期
     運
                                     まれる７階建てのオフィスビル。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　なし
     期末稼働率                100.0％          81.0％
     不動産賃貸事業収益               197,668         180,465
       賃貸事業収入             187,682         171,370
       その他賃貸事業収
                     9,985         9,094
       入
     賃貸事業費用                77,467         77,427
       水道光熱費              9,140         8,770
       外注委託費             12,162         12,072
       プロパティ・マネ
                     4,184         3,771
       ジメント報酬
       修繕費              1,499         1,910
       公租公課             12,600         13,342
       損害保険料               205         201
       減価償却費等             36,543         36,156
       その他賃貸事業費
                     1,128         1,201
       用
     不動産賃貸事業利益               120,200         103,038
     減価償却費等控除前利
                    156,744         139,194
     益（NOI）
     資本的支出額                2,896          224
     期末算定価額              6,350,000         6,350,000
     期末貸借対照表計上額              5,468,040         5,432,108
       信託土地            4,419,276         4,419,276
       上記信託土地以外
                   1,048,764         1,012,832
       の信託不動産等
                                118/221




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                             麹町スクエア
     物件名       麹町スクエア                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都千代田区二番町３番９、３番３                               ベルデ・インベストメント有限会
     所在地                               売主
            (住居表示)未実施                               社
                                    取得年月日       2010年３月19日
     最寄り駅から
            東京メトロ有楽町線「麹町」駅　徒歩約１分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積         1,269.24㎡       延床面積         6,803.47㎡      信託契約
                                            2030年３月18日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付７階
     構造・階数
                                            　(土地)     6,872百万円
            建
                                            　(建物)     2,158百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2003年１月
                                            　(合計)     9,030百万円
     代表的
                                    取得時
            首都高電気メンテナンス株式会社                               9,100百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            （土地）所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            （建物）所有権
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　アカデミックなエリアイメージ、都心部との近
       期別            第37期         第38期
     運
                                     接性、閑静な環境等を求めるテナントの需要が見
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     込まれるオフィスビル。
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                 91.9％         91.9％
                                     １.  北側区道において、官民境界と現況利用とに
     不動産賃貸事業収益               179,753         199,113
                                       相違がありますが、現状の権利関係及び建物
       賃貸事業収入             171,406         189,452
                                       の利用に問題ない旨を千代田区役所に確認し
       その他賃貸事業収
                                       ています。
                     8,346         9,660
       入
                                     ２.  信託土地の北側に接面している道路について
     賃貸事業費用                86,434         75,366
                                       は、本書の日付現在の境界線から信託土地側
                                       に向けて拡幅される旨の都市計画決定が1946
       水道光熱費              9,660         10,884
                                       年になされており、当該部分（約15㎡）には
       外注委託費             11,154         11,338
                                       都市計画法に基づく建築制限があるものの、
       プロパティ・マネ
                                       信託建物はセットバック済です（なお、事業
                     4,118         4,285
       ジメント報酬
                                       決定の具体的時期等については、本書の日付
       修繕費             10,865          4,513
                                       現在未定です。）。
       公租公課             14,209         14,664
       損害保険料               361         354
       減価償却費等             25,887         28,327
       その他賃貸事業費
                    10,176           998
       用
     不動産賃貸事業利益                93,319         123,746
     減価償却費等控除前利
                    119,206         152,074
     益（NOI）
     資本的支出額                99,669         77,742
     期末算定価額             10,200,000         10,200,000
     期末貸借対照表計上額              8,240,674         8,290,088
       信託土地            6,887,861         6,887,861
       上記信託土地以外
                   1,352,812         1,402,227
       の信託不動産等
                                119/221




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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                           TOKYU   REIT新宿ビル
            TOKYU   REIT新宿ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都新宿区新宿四丁目２番３ほか
     所在地                               売主       オリックス不動産投資法人
            (住居表示)東京都新宿区新宿四丁目３番25号
            東京メトロ丸ノ内線等「新宿三丁目」駅　徒歩約
                                    取得年月日       2010年３月26日
     最寄り駅から
            １分
     の所要時間
                                    信託受託者
                                                   ―
            JR山手線等「新宿」駅　徒歩約４分
     地積         1,113.87㎡       延床面積         8,720.09㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
                                            　(土地)     7,425百万円
                                            　(建物)     1,575百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2003年５月
                                            　(合計)     9,000百万円
     代表的
                                    取得時
            株式会社リログループ                               9,790百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　エリアの商業繁華性を背景に、IT・サービス関
       期別            第37期         第38期
     運
                                     連企業などの需要が見込まれるオフィスビル。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　本土地の一部について、東京メトロ副都心線の
     期末稼働率                100.0％          88.1％
                                     出入り口設置のため、地上権者を東京地下鉄株式
     不動産賃貸事業収益               298,462         287,962
                                     会社、目的を地下鉄道駅出入口等敷設、存続期間
       賃貸事業収入             283,698         271,977
                                     を地下鉄道構築物存続中とする区分地上権が設定
       その他賃貸事業収
                                     されています。当該地上権の地代は発生しませ
                    14,764         15,985
       入
                                     ん。
     賃貸事業費用               106,460          87,657
       水道光熱費             15,133         16,557
       外注委託費             11,392         10,613
       プロパティ・マネ
                     7,477         6,359
       ジメント報酬
       修繕費             26,722          8,296
       公租公課             24,405         24,962
       損害保険料               330         325
       減価償却費等             20,645         20,148
       その他賃貸事業費
                      352         393
       用
     不動産賃貸事業利益               192,001         200,305
     減価償却費等控除前利
                    212,646         220,454
     益（NOI）
     資本的支出額                19,243          1,668
     期末算定価額             13,400,000         13,500,000
     期末貸借対照表計上額              8,714,118         8,695,638
       土地            7,708,328         7,708,328
       上記土地以外の不
                   1,005,790          987,309
       動産等
                                120/221




                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                           秋葉原三和東洋ビル
     物件名       秋葉原三和東洋ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都千代田区外神田三丁目50番５ほか
     所在地                               売主       合同会社アソーク
            (住居表示)東京都千代田区外神田三丁目16番８号
                                    取得年月日       2010年10月29日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線「末広町」駅　徒歩約１分
     の所要時間
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積          795.33㎡      延床面積         5,704.69㎡      信託契約
                                            2030年10月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付８階建
                                            　(土地)     3,900百万円
                                            　(建物)        700百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1985年９月
                                            　(合計)     4,600百万円
     代表的
                                    取得時
            株式会社三菱UFJ銀行                               4,820百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            （土地）所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            （建物）区分所有権         (注)
    (注)　一棟の建物のすべての区分所有権が信託されています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　中央通りと蔵前橋通りの交差点角地に立地。末
       期別            第37期         第38期
     運
                                     広町駅直結の交通利便性に優れたオフィスビル。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　信託土地の北側及び東側に接面している道路に
     期末稼働率                100.0％          74.9％
                                     ついては、本書の日付現在の境界線から信託土地
     不動産賃貸事業収益               161,779         157,668
                                     側に向けて拡幅される旨の都市計画決定がなされ
       賃貸事業収入             156,419         153,349
                                     ており、当該部分（約12㎡）には都市計画法に基
       その他賃貸事業収
                                     づく建築制限があるものの、信託建物はセット
                     5,359         4,318
       入
                                     バック済です（なお、事業決定の具体的時期等に
     賃貸事業費用                91,020         62,648
                                     ついては、本書の日付現在未定です。）。なお、
       水道光熱費              5,122         5,074
                                     本書の日付現在、信託建物は、当該セットバック
                                     部分を除いたとしても、適用される建ぺい率及び
       外注委託費              4,922         5,255
                                     容積率の範囲内となるように建築されています。
       プロパティ・マネ
                     4,679         3,939
       ジメント報酬
       修繕費             34,279          7,105
       公租公課             21,449         22,336
       損害保険料               325         321
       減価償却費等             15,807         16,461
       その他賃貸事業費
                     4,434         2,154
       用
     不動産賃貸事業利益                70,758         95,019
     減価償却費等控除前利
                    86,566         111,481
     益（NOI）
     資本的支出額                37,322         38,712
     期末算定価額              6,400,000         6,520,000
     期末貸借対照表計上額              4,497,302         4,530,456
       信託土地            3,992,024         3,992,024
       上記信託土地以外
                    505,278         538,432
       の信託不動産等
                                121/221




                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                           東急銀座二丁目ビル
     物件名       東急銀座二丁目ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都中央区銀座二丁目215番１
     所在地                               売主       東急株式会社
            (住居表示)東京都中央区銀座二丁目15番２号
                                    取得年月日       2011年２月15日
     最寄り駅から       東京メトロ有楽町線「新富町」駅　徒歩約２分
     の所要時間       東京メトロ銀座線等「銀座」駅　徒歩約８分
                                    信託受託者
                                                   ―
     地積          805.42㎡      延床面積        5,098.61㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付８階
     構造・階数
                                            　(土地)     3,052百万円
            建
                                            　(建物)     1,958百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2008年８月
                                            　(合計)     5,010百万円
     代表的                               取得時
            ネットイヤーグループ株式会社                               5,020百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　全国有数の繁華性と高いブランド力を有するエ
       期別            第37期         第38期
     運
                                     リア。銀座アドレスを好む企業などの需要が見込
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     まれるオフィスビル。
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
     期
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     　なし
     不動産賃貸事業収益               151,939         161,933
       賃貸事業収入             143,544         153,386
       その他賃貸事業収
                     8,394         8,546
       入
     賃貸事業費用                62,488         67,247
       水道光熱費              6,670         10,382
       外注委託費              7,073         7,411
       プロパティ・
                     2,115         2,267
       マネジメント報酬
       修繕費               480         358
       公租公課             12,557         12,923
       損害保険料               165         164
       減価償却費等             33,213         33,219
       その他賃貸事業費
                      211         521
       用
     不動産賃貸事業利益                89,450         94,685
     減価償却費等控除前利
                    122,664         127,904
     益（NOI）
     資本的支出額                 875         480
     期末算定価額              6,510,000         6,490,000
     期末貸借対照表計上額              4,326,040         4,293,301
       土地            3,084,377         3,084,377
       上記土地以外の不
                   1,241,663         1,208,924
       動産等
                                122/221




                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                           TOKYU   REIT渋谷Rビル
            TOKYU   REIT渋谷Rビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
                                           東京都心５区地域・東急沿線地域
            不動産                        地域
                                           （渋谷）
     種類
            (地番)東京都渋谷区渋谷三丁目10番２ほか
     所在地                               売主       株式会社サンケイビル
            (住居表示)東京都渋谷区渋谷三丁目10番13号
                                    取得年月日       2013年８月16日
     最寄り駅から
            JR山手線等「渋谷」駅　徒歩約２分
     の所要時間
                                    信託受託者              ―
     地積  (注１)             延床面積    (注２)
              1,077.45㎡                7,289.38㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
            鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根              (注３)
     構造・階数
                                            　(土地)     4,526百万円
            地下１階付９階建
                                            　(建物)　      744百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1990年３月
                                            　(合計)     5,270百万円
     代表的
                                    取得時
            ランサーズ株式会社                               5,430百万円
                                    鑑定評価額
     テナント
                                            （土地）所有権
                                    所有形態
     PM会社   (注４)
            東急株式会社                               （建物）区分所有権及び
                                    (注５)
                                            　　　　区分所有権の共有
    (注１)　本建物の敷地全体の面積（建物の他の区分所有者の所有部分を含みます。本投資法人が取得した土地の面積は819.41㎡です。）。
    (注２)　一棟の建物の面積であり、他の区分所有者の専有部分等を含みます。本投資法人の単独専有部分の面積は3,882.86㎡であり、その他に他
       の区分所有者と共有している区分所有部分625.60㎡（持分7,820分の6,119）及び駐車場部分41.18㎡（持分2,000分の1,521）があります。
    (注３)　駐車場部分は鉄骨造亜鉛メッキ鋼板葺平家建です。
    (注４)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注５)　他の区分所有者：法人１社
                                     ＜物件紹介＞
     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　明治通り沿いで希少性の高い大型オフィスビ
       期別            第37期         第38期
     運
                                     ル。駅周辺整備に伴い、更なるアクセス向上が見
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     込まれる。
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
     間
                                     ＜特記事項＞
       日数               184日         181日
                                     １.本建物は区分所有建物ですが、本投資法人と
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                      他の区分所有者は、数筆に分かれた敷地につ
     不動産賃貸事業収益               267,839         275,675
                                      いて、敷地利用権をそれぞれ単独で有してい
                                      ます（いわゆる分有）。ただし、区分所有規
       賃貸事業収入             248,116         253,916
                                      約において、その有する専有部分とその敷地
       その他賃貸事業収
                                      利用権とを分離して処分することができない
                    19,722         21,759
       入
                                      ものとされています。
     賃貸事業費用               104,834         104,078
                                     ２.本建物の敷地について、前所有者と他の区分
                                      所有者がそれぞれの土地を、それぞれの専有
       水道光熱費              9,484         11,347
                                      部分及び共有部分の持分を所有する範囲内に
       外注委託費             14,755         13,913
                                      おいて互いに無償で使用することができる旨
       プロパティ・
                                      が区分所有規約において定められています。
                     6,508         6,092
                                     ３.本投資法人は、本建物の他の区分所有者の専
       マネジメント報酬
                                      有部分の一部及び当該区分所有者と共有して
       修繕費              3,344         5,431
                                      いる専有部分を賃借し（それに伴い、本投資
       公租公課             19,328         20,230
                                      法人は敷金を差し入れています。）、本建物
                                      と一体として、各テナントへ賃貸（他の区分
       損害保険料               173         169
                                      所有者の専有部分等については転貸）してい
       減価償却費等             21,115         21,185
                                      ます。
       その他賃貸事業費
                                     ４.本物件の区分所有者は、各々の区分所有権に
                    30,124         25,708
                                      ついて譲渡しようとするときは、相互に優先
       用
                                      して譲渡を申し出る旨が区分所有規約におい
     不動産賃貸事業利益               163,004         171,596
                                      て定められています。
     減価償却費等控除前利
                    184,119         192,782
     益（NOI）
     資本的支出額                14,388          1,254
     期末算定価額             10,000,000         10,100,000
     期末貸借対照表計上額              5,323,231         5,303,300
       土地            4,665,069         4,665,069
       上記土地以外の不
                    658,162         638,230
       動産等
                                123/221



                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            東急虎ノ門ビル
     物件名       東急虎ノ門ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
                                            ①東急株式会社
            (地番)東京都港区虎ノ門一丁目216番２ほか
     所在地                               売主
            (住居表示)東京都港区虎ノ門一丁目21番19号
                                            ②日総ビルディング株式会社
                                            ①2013年８月16日
            東京メトロ日比谷線「虎ノ門ヒルズ」駅　徒歩約
                                            ②2015年１月９日        (注３)
                                    取得年月日
     最寄り駅から
            １分、東京メトロ銀座線「虎ノ門」駅　徒歩約３
                                            ③2022年６月30日        (注１)
     の所要時間
            分
                                    信託受託者              ―
     地積         2,016.83㎡       延床面積        14,033.73㎡       信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根10階建
                                            　(土地)13,525百万円
                                            　(建物)     5,025百万円
                                    取得価額
            2010年４月、2022年６月           (注１)
     竣工年月
                                            　(合計)18,550百万円
                                            ①15,100百万円
     代表的                               取得時
                                            ②1,340百万円
            PCIホールディングス株式会社
     テナント                               鑑定評価額
                                            ③－  （注４）
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注２)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　2022年６月30日に増築部分（2,050.64㎡）を追加取得しています。
    (注２)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注３)　2015年１月９日に隣接土地（251.91㎡）を取得しています。なお、2021年２月に着工した追加取得土地における増築工事及び既存建物の
        改修工事については、2022年６月30日に完了しました。
    (注４)　増築部分の追加取得であるため、取得時には、既存保有部分と増築部分を合わせた建物全体の鑑定評価書（鑑定評価額　24,400百万円）
        を取得しています。
                                     ＜物件紹介＞
     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　虎ノ門ヒルズ駅の設置や周辺の大規模開発が進
       期別            第37期         第38期
     運
                                     行中で、更なる発展が期待されるエリアに所在す
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     るオフィスビル。2022年６月に増築工事竣工。
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                100.0％          39.9％
                                     　本土地の西側に接面している道路については、
                                     本物件の取得日時点の境界線から本土地側に向け
     不動産賃貸事業収益                88,803         101,772
                                     て拡幅される旨の都市計画決定が1946年になされ
       賃貸事業収入             80,924         94,280
                                     ており、当該部分（約51.76㎡）には都市計画法
       その他賃貸事業収
                     7,879         7,492
                                     （昭和43年法律第100号。その後の改正を含みま
       入
                                     す。）に基づく建築制限があります。本建物は事
     賃貸事業費用               151,789         374,898
                                     業決定に対応可能な形態で建築されています（な
       水道光熱費             12,043         11,487
                                     お、事業決定の具体的時期等については、本書の
       外注委託費             13,384         18,272
                                     日付現在未定です。）。
       プロパティ・
                     4,552         6,480
       マネジメント報酬
       修繕費              2,847        189,395
       公租公課             47,447         50,257
       損害保険料               643         639
       減価償却費等             66,900         80,894
       その他賃貸事業費
                     3,970         17,471
       用
     不動産賃貸事業利益               △62,985         △273,125
     減価償却費等控除前利
                     3,914       △192,231
     益（NOI）
     資本的支出額                5,628       1,635,446
     期末算定価額             22,200,000         24,400,000
     期末貸借対照表計上額             16,375,120         17,373,841
       土地           13,642,252         13,650,532
       上記土地以外の不
                   2,732,867         3,723,308
       動産等
                                124/221


                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                          TOKYU   REIT第２新宿ビル
            TOKYU   REIT第２新宿ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都新宿区新宿四丁目３番４
     所在地                               売主       個人複数名
            (住居表示)東京都新宿区新宿四丁目３番23号
            東京メトロ丸ノ内線等「新宿三丁目」駅　徒歩約
                                    取得年月日       2015年10月30日
     最寄り駅から
            １分
     の所要時間
                                    信託受託者
                                                   ―
            JR山手線等「新宿」駅　徒歩約４分
     地積          270.05㎡      延床面積        2,006.13㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根10階建
                                            　(土地)     2,373百万円
                                            　(建物)        377百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1991年12月
                                            　(合計)     2,750百万円
                                    取得時鑑定評
     代表的
            株式会社リログループ                               2,650百万円
                                    価額  (注２)
     テナント
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注１)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注２)　取得時鑑定評価額は、取得価額を下回りますが、隣接するTOKYU                            REIT新宿ビルとの将来的な一体開発等を前提とした調査価格（大和不動
        産鑑定株式会社が作成した調査報告書における調査価格（将来における隣接地との一体利用を前提とした場合の2015年８月31日付時点に
        おける投資採算価格）をいいます。）は、取得価額と同額の2,750百万円です。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　明治通りと甲州街道の交差点角地に立地。
       期別            第37期         第38期
     運
                                     TOKYU   REIT新宿ビルに隣接するオフィスビル。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　なし
     期末稼働率                100.0％         100.0％
     不動産賃貸事業収益                82,164         82,483
       賃貸事業収入             78,286         78,286
       その他賃貸事業収
                     3,877         4,196
       入
     賃貸事業費用                35,563         31,502
       水道光熱費              4,519         4,881
       外注委託費              3,509         3,346
       プロパティ・
                     1,891         1,737
       マネジメント報酬
       修繕費              4,656          289
       公租公課              7,071         7,269
       損害保険料               85         84
       減価償却費等             13,823         13,887
       その他賃貸事業費
                       6         6
       用
     不動産賃貸事業利益                46,601         50,980
     減価償却費等控除前利
                    60,424         64,868
     益（NOI）
     資本的支出額                1,718         3,729
     期末算定価額              3,240,000         3,270,000
     期末貸借対照表計上額              2,789,391         2,779,233
       土地            2,468,530         2,468,530
       上記土地以外の不
                    320,861         310,703
       動産等
                                125/221



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                             東急番町ビル
     物件名       東急番町ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都千代田区四番町６番２ほか
     所在地                               売主       東急株式会社
            (住居表示)未実施
                                            ①2016年３月24日        (注４)
                                    取得年月日
     最寄り駅から
                                            ②2019年３月28日        (注５)
            JR中央線等「市ヶ谷」駅　徒歩約３分
     の所要時間
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積  (注１)             延床面積    (注２)

              2,754.18㎡               15,834.55㎡       信託契約
                                            2029年３月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根11階建
                                            　(土地)      10,707百万円
                                            　(建物)        3,073百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2011年９月
                                            　(合計)      13,780百万円
     代表的       株式会社ソニー・ミュージックエンタテインメン                        取得時鑑定評       ①12,800百万円
     テナント       ト                        価額       ②1,040百万円
                                            （土地）所有権（信託受益権の準
                                                共有持分割合52.6％）
                                            （建物）区分所有権（区分所有権
     PM会社   (注３)
            東急株式会社                        所有形態
                                                割合95.1％を信託財産と
                                                する信託受益権の準共有
                                                持分割合52.6％）
    (注１)　本建物の敷地全体の面積（建物の他の区分所有権者が賃借している土地を含みます。信託不動産に係る面積は2,573.80㎡です。）。
    (注２)　一棟の建物の面積であり、他の区分所有権者の専有部分等を含みます。信託不動産に係る区分所有区画の専有面積は11,431.09㎡です。
    (注３)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注４)　2016年３月24日に信託受益権の準共有持分の49％を取得しています。
    (注５)　2019年３月28日に信託受益権の準共有持分の3.6%を追加取得しています。
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                                     ＜物件紹介＞
     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　市ケ谷・四ツ谷エリアに所在する、高い視認性
       期別            第37期         第38期
     運
                                     とオフィススペックを合わせ持つ大型オフィスビ
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     ル。
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     １．本建物は区分所有建物であり、区分所有建物
                                       の登記の所在欄に登記されている土地は信託
     不動産賃貸事業収益               315,922         346,984
                                       受託者が所有していますが、これらの土地と
       賃貸事業収入             299,992         330,950
                                       併せて信託建物の開発時に敷地として扱われ
       その他賃貸事業
                     15,929         16,034
                                       た土地（以下「一体土地」といいます。）は
       収入
                                       個人が所有しています。その上で、かかる個
     賃貸事業費用               136,999         132,330
                                       人と、建物の他の区分所有者との間には、一
       水道光熱費             14,564         17,025
                                       体土地に関する土地賃貸借契約が締結されて
       外注委託費             10,406          9,560
                                       います。なお、一体土地については、抵当権
                                       が設定されています。
       プロパティ・マ
                     15,519         11,540
                                     ２.  本土地の一部について、地上権者を東京地下
       ネジメント報酬
                                       鉄株式会社、目的を地下鉄道敷設、存続期間
       修繕費               974        1,171
                                       を地下鉄道構造物存続中とする区分地上権が
       公租公課             25,689         26,428
                                       設定されています。当該地上権の地代は発生
       損害保険料               274         272
                                       しません。
       減価償却費等             69,379         66,201
                                     ３.  本物件の所有者間には本物件の管理運営に関
       その他賃貸事業
                                       する協定が締結されており、各々の区分所有
                      190         131
       費用
                                       権について譲渡する場合、他の所有者の承諾
     不動産賃貸事業利益               178,922         214,654
                                       を要するとする合意等がなされています。
                                     ４.  区分所有建物を信託財産とする信託受益権の
     減価償却費等控除前利
                    248,301         280,855
     益（NOI）
                                       準共有持分の取得に伴い、準共有者である東
                                       急㈱（準共有持分割合47.4％）との間で、
     資本的支出額                5,481          371
                                       2016年２月26日付で信託受益権準共有者間協
     期末算定価額              15,700,000         16,000,000
                                       定書を締結しており、2019年３月８日付で信
     期末貸借対照表計上額              12,772,747         12,706,918
                                       託受益権の準共有持分割合3.6％の追加取得
       信託土地           10,496,989         10,496,989
                                       に伴う覚書を締結しています。信託受益権準
       上記信託土地以外
                                       共有者間協定書（その後の変更を含みま
                   2,275,758         2,209,928
       の信託不動産等
                                       す。）では、①信託受益権の分割を請求しな
                                       い旨、②信託受益権準共有持分の全部又は一
                                       部を第三者へ譲渡する場合には、他の準共有
                                       者との優先交渉手続を経なければならない
                                       旨、③準共有持分を譲渡する場合には、譲受
                                       人に当該協定書上の地位を承継させる旨、④
                                       信託契約に基づき受益者が受託者に対して有
                                       する指図権については、本件受益権につき最
                                       大の持分（準共有持分を含みます。）を有す
                                       る受益者が有するものとし、他の受益者は、
                                       指図権を有しないものとする旨、⑤受益者と
                                       して決定すべき事項のうち一部については全
                                       受益者の同意を要するものあるいは事前協議
                                       を要するものとすること等が定められていま
                                       す。
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                           TOKYU   REIT恵比寿ビル
            TOKYU   REIT恵比寿ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の                                      東京都心５区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
     種類                                      （渋谷）
            (地番)東京都渋谷区東三丁目２番11
                                    売主  (注２)
     所在地                                       国内特定目的会社
            (住居表示)東京都渋谷区東三丁目25番11号
                                    取得年月日       2018年８月１日
     最寄り駅から       JR山手線・東京メトロ日比谷線「恵比寿」駅　徒
     の所要時間       歩約３分
                                    信託受託者       三菱UFJ信託銀行株式会社
     地積          478.40㎡      延床面積        2,603.30㎡      信託契約
                                            2028年７月31日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付
     構造・階数
                                            　(土地)     4,230百万円
            ７階建
                                            　(建物)     　270百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1992年４月
                                            　(合計)     4,500百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社LOTUSビズ＆サポート                               4,700百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注１)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注２)　名称等の開示については、取得先である国内特定目的会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　恵比寿駅至近に所在し、周辺に飲食店等が集積
       期別            第37期         第38期
     運
                                     する利便性の高いオフィスビル。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                      なし
     期末稼働率                 68.3％         100.0％
     不動産賃貸事業収益                79,841         71,546
       賃貸事業収入             66,415         65,501
       その他賃貸事業収
                    13,426          6,045
       入
     賃貸事業費用                24,599         37,816
       水道光熱費              4,049         4,567
       外注委託費              3,577         3,654
       プロパティ・
                     1,524         1,984
       マネジメント報酬
       修繕費              1,296         10,089
       公租公課              5,284         5,607
       損害保険料               87         86
       減価償却費等              6,501         7,132
       その他賃貸事業費
                     2,276         4,693
       用
     不動産賃貸事業利益                55,241         33,730
     減価償却費等控除前利
                    61,743         40,862
     益（NOI）
     資本的支出額                10,392         24,736
     期末算定価額              4,910,000         4,860,000
     期末貸借対照表計上額              4,594,880         4,612,484
       信託土地            4,305,561         4,305,561
       上記信託土地以外
                    289,319         306,922
       の信託不動産等
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                           渋谷道玄坂スカイビル
     物件名       渋谷道玄坂スカイビル                        用途       オフィス
     特定資産の                                      東京都心５区地域・東急沿線地域
            信託不動産                        地域
     種類                                      （渋谷）
            (地番)東京都渋谷区円山町22番１ほか
     所在地                               売主       東急株式会社
            (住居表示)東京都渋谷区円山町28番１号
                                    取得年月日       2019年３月28日
     最寄り駅から       京王井の頭線「渋谷」駅　徒歩約５分
     の所要時間       京王井の頭線「神泉」駅　徒歩約３分
                                    信託受託者       三井住友信託銀行株式会社
     地積  (注１)
               721.34㎡      延床面積        5,644.91㎡      信託契約
                                            2029年３月31日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下１階付11階建
                                            　(土地)     7,460百万円
                                            　(建物)        640百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1988年３月
                                            　(合計)     8,100百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社トリドリ                               8,290百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注２)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　私道負担部分（約24.31㎡）を含みます。
    (注２)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　玉川通り（国道246号線）と道玄坂の交差点に
       期別            第37期         第38期
     運
                                     位置する視認性の高いオフィスビル。近隣では渋
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     谷駅周辺再開発事業が進行中。
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                 80.2％         82.9％
                                      なし
     不動産賃貸事業収益               161,841         253,254
       賃貸事業収入             150,586         177,494
       その他賃貸事業収
                    11,254         75,759
       入
     賃貸事業費用                61,134         64,843
       水道光熱費              9,797         11,054
       外注委託費              8,885         8,738
       プロパティ・マネ
                     4,041         5,532
       ジメント報酬
       修繕費              7,158         7,053
       公租公課             14,229         14,684
       損害保険料               223         216
       減価償却費等             11,902         11,916
       その他賃貸事業費
                     4,896         5,647
       用
     不動産賃貸事業利益               100,707         188,410
     減価償却費等控除前利
                    112,609         200,327
     益（NOI）
     資本的支出額                1,534         1,904
     期末算定価額              8,670,000         8,490,000
     期末貸借対照表計上額              5,743,536         5,734,022
       信託土地            5,254,996         5,254,996
       上記信託土地以外
                    488,539         479,025
       の信託不動産等
                                129/221



                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                            OKI芝浦オフィス
            OKI芝浦オフィス        (注１)
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心５区地域
     種類
            (地番)東京都港区芝浦四丁目１番６
                                    売主  (注３)
     所在地                                       国内事業会社
            (住居表示)東京都港区芝浦四丁目10番16号
                                    取得年月日       2020年９月28日
     最寄り駅から
            JR山手線・京浜東北線「田町」駅　徒歩約８分
     の所要時間
                                    信託受託者       みずほ信託銀行株式会社
     地積  (注２)
              4,646.65㎡       延床面積        18,102.32㎡       信託契約
                                            2030年９月30日
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下２階付12階建
                                            　(土地)     11,162百万円
                                            　(建物)         737百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1982年６月
                                            　(合計)     11,900百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            沖電気工業株式会社                               12,700百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権
     PM会社       株式会社東急コミュニティー                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　OKI芝浦オフィスは2022年５月１日にOKIビジネスセンター５号館から名称変更しています。
    (注２)　信託土地の南側の一部（約101               ㎡）が建築基準法第42条第２項の規定による道路（２項道路）として通行の用に供されており、また、第
        三者所有の街路灯４本が設置されています。
    (注３)　名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　田町駅前の大規模複合開発や新駅開業により、
       期別            第37期         第38期
     運
                                     更なる発展が期待される芝浦エリアに所在するオ
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     フィスビル。沖電気工業株式会社が入居。
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     　信託建物のPMLは、本投資法人の投資基準を充
     不動産賃貸事業収益               388,368         385,802
                                     足していることを確認していますが、旧耐震基準
                                     の建築物である点に鑑み、任意的に耐震性の調査
       賃貸事業収入             388,368         385,734
                                     を行い、2021年12月に完了しています。調査の結
       その他賃貸事業収
                      ―         68
                                     果、一部基準値（Ｉｓ値）未達の箇所があったた
       入
                                     め、現在、耐震補強工事実施に向けた耐震設計を
     賃貸事業費用               103,270          91,587
                                     行っています。なお、耐震補強工事は売主の費用
       水道光熱費               ―         ―
                                     負担において行われる予定です。
       外注委託費             22,458         24,132
       プロパティ・
                     6,389         5,759
       マネジメント報酬
       修繕費             14,855          1,100
       公租公課             34,200         35,243
       損害保険料               540         529
       減価償却費等             24,144         24,288
       その他賃貸事業費
                      681         534
       用
     不動産賃貸事業利益               285,098         294,214
     減価償却費等控除前利
                    309,242         318,503
     益（NOI）
     資本的支出額                  ―        6,972
     期末算定価額             12,700,000         13,000,000
     期末貸借対照表計上額             12,162,861         12,147,153
       信託土地           11,467,678         11,467,678
       上記信託土地以外
                    695,183         679,475
       の不動産等
                                130/221



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                         TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
            TOKYU   REIT渋谷宮下公園ビル
     物件名                               用途       オフィス
     特定資産の                                      東京都心５区地域・東急沿線地域
            不動産                        地域
     種類                                      （渋谷）
            (地番)東京都渋谷区渋谷一丁目17番５ほか
     所在地                               売主       ヒューリック株式会社
            (住居表示)東京都渋谷区渋谷一丁目17番２号
                                    取得年月日       2021年３月29日
     最寄り駅から       JR山手線・東急東横線・東京メトロ副都心線等
     の所要時間       「渋谷」駅　徒歩約１分
                                    信託受託者              ―
     地積          364.74㎡      延床面積        2,568.30㎡      信託契約

                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄骨造陸屋根12階建
                                            　(土地)     5,466百万円
                                            　(建物)        534百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2008年４月
                                            　(合計)     6,000百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            セルソース株式会社                               6,060百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

                            （単位：千円）
     ＜賃貸借及び損益の状況＞
                                     　大規模再開発が進行し、オフィス・商業マー
       期別            第37期         第38期
     運
                                     ケットの双方において高いブランド力を有する渋
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                                     谷エリアに所在するオフィスビル。
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
     間
       日数               184日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                      なし
     不動産賃貸事業収益               116,289         120,241
       賃貸事業収入             110,437         113,766
       その他賃貸事業収
                     5,852         6,474
       入
     賃貸事業費用                27,604         33,063
       水道光熱費              4,570         5,474
       外注委託費              4,122         3,428
       プロパティ・
                     2,497         2,583
       マネジメント報酬
       修繕費               501         632
       公租公課                1       6,956
       損害保険料               92         91
       減価償却費等             13,764         13,828
       その他賃貸事業費
                     2,054           66
       用
     不動産賃貸事業利益                88,685         87,177
     減価償却費等控除前利
                    102,449         101,006
     益（NOI）
     資本的支出額                2,028         1,285
     期末算定価額              6,070,000         6,100,000
     期末貸借対照表計上額              6,020,408         6,007,865
       土地            5,496,551         5,496,551
       上記土地以外の不
                    523,857         511,314
       動産等
                                131/221



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                            青山オーバルビル
     物件名       青山オーバルビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            信託不動産                        地域       東京都心５区地域・東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都渋谷区神宮前五丁目52番１ほか
                                    売主  (注４)
     所在地                                       国内事業会社
            (住居表示)東京都渋谷区神宮前五丁目52番２号
                                    取得年月日       2021年12月10日
     最寄り駅から
            東京メトロ銀座線等「表参道」駅　徒歩約４分
     の所要時間
                                    信託受託者       みずほ信託銀行株式会社
     地積  (注１)             延床面積    (注２)
              4,702.82㎡               28,629.19㎡       信託契約
                                            2031年12月31日
                                    期間満了日
            鉄骨・鉄骨鉄筋コンクリート造陸屋根地下２階付
     構造・階数
                                            　(土地)     18,265百万円
            16階建
                                            　(建物)         335百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1988年10月
                                            　(合計)     18,600百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            Sansan株式会社                               18,800百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権（共有持分割合
                                                97.9％を信託財産とする
                                                信託受益権の準共有持分
                                                割合47.5％）
     PM会社   (注３)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）区分所有権（区分所有権
                                                割合97.1％を信託財産と
                                                する信託受益権の準共有
                                                持分割合47.5％）        (注５)
    (注１)　本建物の敷地全体の面積であり、建物の他の区分所有権者から賃借している土地を含みます。信託不動産に係る面積は4,602.60㎡です。
    (注２)　一棟の建物の面積であり、他の区分所有権者の専有部分等を含みます。信託不動産に係る区分所有区画の専有面積は20,801.49㎡です。
    (注３)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注４)　名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
    (注５)　他の区分所有者：法人１社及び個人７名による共有です。
                                132/221











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                                     ＜物件紹介＞
     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　オフィス・商業マーケットの双方において高い
       期別            第37期         第38期
                                     需要を有する表参道・青山エリアに所在するオ
     運
                 自 2021年12月10日        自 2022年２月１日
       始期
                                     フィスビル。青山通りに面する視認性の高い物
     用
                                     件。
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
     間
       日数               53日         181日
                                     ＜特記事項＞
     期末稼働率                 96.6％         96.6％
                                     １．本建物は区分所有建物であり、区分所有建物
                                       の登記の所在欄に登記されている土地７筆の
     不動産賃貸事業収益                96,755         340,225
                                       うち６筆は信託受託者が所有していますが、
       賃貸事業収入             88,599         288,770
                                       １筆は信託受託者のほか個人及び法人（以下
       その他賃貸事業                                「土地共有者」といいます。）が共有してい
                     8,155         51,455
       収入                                ます。本土地は借地ではありませんが、締結
                                       当時の本土地所有者と締結当時の本建物所有
     賃貸事業費用                25,486         218,007
                                       者との間で土地使用貸借契約が締結されてい
       水道光熱費              7,560         38,467
                                       ます。
                                     ２．信託受託者を除く本建物の区分所有者及び土
       外注委託費              9,190         37,775
                                       地共有者は、各々の所有権の全部又は一部に
       プロパティ・マ
                     3,742         13,234
                                       ついて譲渡する場合、第三者に優先して本件
       ネジメント報酬
                                       建物の区分所有者と売買交渉するものとされ
       修繕費              1,735         51,847
                                       ています。
                                     ３．本物件運営にあたり、管理規約等はありませ
       公租公課               10       66,555
                                       んが、東急㈱が代表して管理を行っていま
       損害保険料               129         443
                                       す。
       減価償却費等              2,477         7,820
                                     ４．信託建物の一部に石綿含有吹付材が使用され
                                       ています。かかる石綿含有吹付材は、法令に
       その他賃貸事業
                      639        1,861
                                       基づき、解体等廃棄する際には飛散防止の処
       費用
                                       置が必要ですが、現状の使用状態である限
     不動産賃貸事業利益                71,268         122,217
                                       り、特段の支障はありません。定期的に状態
     減価償却費等控除前利
                                       確認を行い、必要が生じれば是正措置をとり
                     73,745         130,038
     益（NOI）
                                       ます。
                                     ５．区分所有建物を信託財産とする信託受益権の
     資本的支出額                1,922         14,247
                                       準共有持分の取得に伴い、準共有者である東
     期末算定価額              18,800,000         19,500,000
                                       急㈱（準共有持分割合52.5%）と信託受託者
     期末貸借対照表計上額              18,628,514         18,634,940
                                       との間で、2021年11月22日付で信託受益権準
                                       共有者間協定書を締結しています。信託受益
       信託土地           18,292,382         18,292,942
                                       権準共有者間協定書では、①信託受益権の分
       上記信託土地以外
                                       割を請求しない旨、②信託受益権準共有持分
                    336,132         341,998
       の信託不動産等
                                       の全部又は一部を第三者へ譲渡する場合に
                                       は、他の準共有者との優先交渉手続を経なけ
                                       ればならない旨、③準共有持分を譲渡する場
                                       合には、譲受人に当該協定書上の地位を承継
                                       させる旨、④信託契約に基づき受益者が受託
                                       者に対して有する指図権については、代表受
                                       益者以外の者が指図権を有する旨別途合意さ
                                       れているものを除き、本件受益権につき最大
                                       の持分（準共有持分を含みます。）を有する
                                       受益者が有するものとし、他の受益者は、指
                                       図権を有しないものとする旨、⑤受益者とし
                                       て決定すべき事項のうち一部については全受
                                       益者の同意を要するものあるいは事前協議を
                                       要するものとすること等が定められていま
                                       す。
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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                             目黒東山ビル
     物件名       目黒東山ビル                        用途       オフィス
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都目黒区東山一丁目1316番１ほか
                                    売主  (注３)
     所在地                                       国内事業会社
            (住居表示)東京都目黒区東山一丁目４番４号
                                    取得年月日       2022年３月24日
     最寄り駅から       東急東横線・東京メトロ日比谷線「中目黒」駅　
     の所要時間       徒歩約６分
                                    信託受託者              ―
     地積  (注１)
              1,572.38㎡       延床面積        8,540.29㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
            鉄骨鉄筋コンクリート・鉄骨・鉄筋コンクリート
     構造・階数
                                            　(土地)     7,290百万円
            造陸屋根８階建
                                            　(建物)        810百万円
                                    取得価額
     竣工年月       1995年３月
                                            　(合計)     8,100百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            リベラルホールディングス株式会社                               8,330百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注２)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）区分所有権         (注４)
    (注１)　本土地の南西側の一部（約100.86㎡）が建築基準法第42条第２項の規定による道路（２項道路）として通行の用に供されています。
    (注２)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
    (注３)　名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
    (注４)　一棟の建物のすべての区分所有権を保有しています。
                            ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞             （単位：千円）
                            　IT・アパレル・芸能関係の事務所や飲食店が多数集積する中目黒エ
       期別            第38期
     運
                            リアに所在するオフィスビル。山手通りに面する視認性の高い物件。
                 自 2022年３月24日
       始期
     用
     期
                 至 2022年７月31日
       終期
                            ＜特記事項＞
     間
       日数               130日
                            １．前所有者が一般社団法人環境共生住宅推進協議会から省エネ化推
     期末稼働率                 77.0％
                              進事業に係る補助金の交付を受けており、本投資法人が当該事業
     不動産賃貸事業収益               109,991
                              における前所有者の地位を承継したことに伴い、2016年３月31日
                              から10年以内に本物件に係る譲渡等を行う場合は、当該法人の承
       賃貸事業収入             105,563
                              認が必要となります。
       その他賃貸事業収
                     4,427
                            ２．本物件の隣地との境界の一部につき、隣地所有者との間で境界確
       入
                              認が未了となっていますが、当該隣地共有者の一部との境界確認
     賃貸事業費用                38,492
                              書は存在しています。なお、当該隣地と本土地の地積測量図につ
       水道光熱費              7,138
                              いては、管轄法務局に保管されています。
       外注委託費             13,220
                            ３．都市計画道路の事業用地として敷地の一部が売却されたことによ
       プロパティ・
                              り、本建物は既存不適格物件となり、現行の建築関連諸法令に必
                     2,290
       マネジメント報酬
                              ずしも合致するものではありません。特に容積率については現状
                              の指定容積率500％に対し、本建物は約570％となっているため、
       修繕費              2,125
                              建替時には現在と同規模の建物が建築できない場合があります。
       公租公課                3
                            ４．本土地について過去の所有者により土壌汚染調査が実施された結
       損害保険料               190
                              果、本土地には土壌汚染対策法の基準を超えるふっ素及びシアン
       減価償却費等             12,814
                              の溶出量が検出されました。本投資法人は、本物件の取得にあた
       その他賃貸事業費
                              り、土壌リスク調査を東京海上ディーアール株式会社に委託して
                      709
       用
                              おり、同社からは、地下水の引用利用はないものと推察され、地
     不動産賃貸事業利益                71,499
                              表部は被覆されているので、健康被害リスクは低いと考えられる
     減価償却費等控除前利
                              旨の報告を受けています。
                    84,313
     益（NOI）
     資本的支出額                2,723
     期末算定価額              8,330,000
     期末貸借対照表計上額              8,407,108
       土地            7,566,934
       上記土地以外の不
                    840,174
       動産等
                                134/221



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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                          メゾンピオニー都立大学
     物件名       メゾンピオニー都立大学                        用途       住宅
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都目黒区中根一丁目８番１、８番８
                                    売主  (注)
     所在地                                       国内事業会社
            (住居表示)東京都目黒区中根一丁目２番５号
                                    取得年月日       2017年11月15日
     最寄り駅から
            東急東横線「都立大学」駅　徒歩約１分
     の所要時間
                                    信託受託者
                                                   ―
     地積          245.61㎡      延床面積         950.36㎡     信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄筋コンクリート造陸屋根10階建
                                            　(土地)        890百万円
                                            　(建物)        310百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2014年８月
                                            　(合計)     1,200百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社トラスパレンテ                               1,200百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権
     PM会社       東急住宅リース株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注)　名称等の開示については、取得先である国内事業会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　東急東横線「都立大学」駅徒歩約１分に立地
       期別            第37期         第38期
     運
                                     し、低層階に店舗を配した住宅。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                     　なし
     期末稼働率                100.0％         100.0％
     不動産賃貸事業収益                27,092         27,235
       賃貸事業収入             26,977         26,977
       その他賃貸事業収
                      115         258
       入
     賃貸事業費用                9,585         10,401
       水道光熱費               228         238
       外注委託費               995        1,103
       プロパティ・
                     1,009         1,159
       マネジメント報酬
       修繕費               693         692
       公租公課              1,322         1,335
       損害保険料               28         27
       減価償却費等              5,272         5,290
       その他賃貸事業費
                      34         554
       用
     不動産賃貸事業利益                17,507         16,834
     減価償却費等控除前利
                    22,779         22,124
     益（NOI）
     資本的支出額                 638          ―
     期末算定価額              1,350,000         1,350,000
     期末貸借対照表計上額              1,200,893         1,195,603
       土地             925,414         925,414
       上記土地以外の不
                    275,478         270,188
       動産等
                                135/221




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                         スタイリオフィット武蔵小杉
     物件名       スタイリオフィット武蔵小杉                        用途       住宅
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)神奈川県川崎市中原区上丸子山王町二丁目
     所在地       1324番１ほか                        売主       東急株式会社
            (住居表示)（未実施）
            JR南武線「向河原」駅　徒歩約５分
                                    取得年月日       2021年１月20日
     最寄り駅から       JR横須賀線・湘南新宿ライン・相鉄線直通「武蔵
     の所要時間       小杉」駅　徒歩約９分
                                    信託受託者
                                                   ―
            東急東横線・目黒線「武蔵小杉」駅　徒歩約12分
     地積  (注１)
               676.26㎡      延床面積        2,320.12㎡      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数       鉄筋コンクリート造陸屋根７階建
                                            　(土地)        730百万円
                                            　(建物)        769百万円
                                    取得価額
     竣工年月       2020年４月
                                            　(合計)     1,500百万円
     代表的                               取得時鑑定評
            株式会社ジェイ・エス・ビー                               1,510百万円
     テナント                               価額
                                            （土地）所有権
     PM会社   (注２)
            東急株式会社                        所有形態
                                            （建物）所有権
    (注１)　本土地の北側及び南側の一部（21.41㎡）が建築基準法第42条第２項の規定による道路（２項道路）として通行の用に供されています。
    (注２)　2022年８月１日付で東急プロパティマネジメント株式会社に変更しています。
                                     ＜物件紹介＞

                            （単位：千円）
     ＜賃貸借及び損益の状況＞
                                     　近年の再開発により、急速に発展を遂げている
       期別            第37期         第38期
     運
                                     武蔵小杉エリアに所在する全72戸からなる住宅。
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                      本物件には建物建築中に台風により浸水した履
     期末稼働率                100.0％         100.0％
                                     歴がありますが、その後、これを踏まえた浸水防
     不動産賃貸事業収益                39,096         39,096
                                     止の対策工事がなされています。
       賃貸事業収入             39,096         39,096
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用                18,162         21,351
       水道光熱費               278         398
       外注委託費              2,784         2,880
       プロパティ・
                      566         565
       マネジメント報酬
       修繕費               72         ―
       公租公課                4       2,960
       損害保険料               63         62
       減価償却費等             13,824         13,831
       その他賃貸事業費
                      569         652
       用
     不動産賃貸事業利益                20,933         17,744
     減価償却費等控除前利
                    34,757         31,576
     益（NOI）
     資本的支出額                  ―         120
     期末算定価額              1,610,000         1,610,000
     期末貸借対照表計上額              1,489,682         1,488,144
       土地             738,319         738,319
       上記土地以外の不
                    751,363         749,825
       動産等
                                136/221



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                           REVE中目黒（底地）

     物件名       REVE中目黒（底地）                        用途       底地
     特定資産の
            不動産                        地域       東急沿線地域
     種類
            (地番)東京都目黒区上目黒一丁目202番１
                                    売主  (注)
     所在地                                       国内合同会社
            (住居表示)東京都目黒区上目黒一丁目13番14号
                                    取得年月日       2018年９月27日
            東急東横線・東京メトロ日比谷線「中目黒」駅　
     最寄り駅から
     の所要時間
            徒歩約４分
                                    信託受託者              ―
     地積          497.02㎡      延床面積         ―      信託契約
                                                   ―
                                    期間満了日
     構造・階数                  ―
                                            　(土地)     1,150百万円
                                    取得価額
                                            　(建物)　     ―  百万円
     竣工年月                  ―
                                            　(合計)     1,150百万円
     代表的                               取得時
            東急株式会社                               1,150百万円
     テナント                               鑑定評価額
                                            （土地）所有権
     PM会社                  ―             所有形態
                                            （建物）　     ―
    (注)　名称等の開示については、取得先である国内合同会社の同意が得られていないため非開示としています。
                                     ＜物件紹介＞

     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）
                                     　東急東横線「中目黒駅」徒歩約４分に立地す
       期別            第37期         第38期
     運
                                     る、複合物件の底地。
     用
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年７月31日
       終期
                                     ＜特記事項＞
     間
       日数               184日         181日
                                      本投資法人と本物件の賃借人である本物件上の
     期末稼働率                100.0％         100.0％      建物の所有者の間には、譲渡に係る優先交渉権に
                                     関する合意があります。
     不動産賃貸事業収益                21,410         21,410
       賃貸事業収入             21,410         21,410
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用                1,569         1,644
       水道光熱費               ―         ―
       外注委託費               ―         ―
       プロパティ・
                      ―         ―
       マネジメント報酬
       修繕費               ―         ―
       公租公課              1,568         1,644
       損害保険料                0         0
       減価償却費等               ―         ―
       その他賃貸事業費
                      ―         ―
       用
     不動産賃貸事業利益                19,841         19,766
     減価償却費等控除前利
                    19,841         19,766
     益（NOI）
     資本的支出額                  ―         ―
     期末算定価額              1,150,000         1,190,000
     期末貸借対照表計上額              1,162,340         1,162,340
       土地            1,162,340         1,162,340
       上記土地以外の不
                      ―         ―
       動産等
                                137/221




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    （参考情報）
    　2020年９月28日に共有持分割合40％、2021年12月24日に共有持分割合30％、2022年２月25日に共有持分割合30％を譲渡
    したOKIシステムセンター（底地）の、第37期及び第38期における賃貸借及び損益の状況は以下のとおりです。
     ＜賃貸借及び損益の状況＞                       （単位：千円）

       期別            第37期         第38期
     運
     用
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     期
                 至 2022年１月31日        至 2022年２月24日
       終期
     間
       日数               184日          24日
     期末稼働率                100.0％            ―
     不動産賃貸事業収益                77,923          6,217
       賃貸事業収入             77,923          6,217
       その他賃貸事業収
                      ―         ―
       入
     賃貸事業費用                9,240         1,392
       水道光熱費               ―         ―
       外注委託費               ―         ―
       プロパティ・マネ
                      ―         ―
       ジメント報酬
       修繕費               ―         ―
       公租公課              9,230         1,390
       損害保険料               10          1
       減価償却費等               ―         ―
       その他賃貸事業費
                      ―         ―
       用
     不動産賃貸事業利益                68,682          4,825
     減価償却費等控除前利
                    68,682          4,825
     益（NOI）
     資本的支出額                  ―         ―
     期末算定価額              1,900,000             ―
     期末貸借対照表計上額              1,432,283             ―
       土地            1,432,283             ―
       上記土地以外の不
                      ―         ―
       動産等
                                138/221









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    　2022年３月31日に譲渡した赤坂四丁目ビル（東急エージェンシー本社ビル）の、第37期及び第38期における賃貸借及び
    損益の状況は以下のとおりです。
     ＜賃貸借及び損益の状況＞                      （単位：千円）

       期別            第37期         第38期
     運
                 自 2021年８月１日        自 2022年２月１日
       始期
     用
                 至 2022年１月31日        至 2022年３月30日
     期
       終期
     間
       日数               184日          58日
     期末稼働率                100.0％            ―
     不動産賃貸事業収益               171,240          24,248
       賃貸事業収入             167,125          23,949
       その他賃貸事業収
                     4,114          298
       入
     賃貸事業費用               53,377         60,646
       水道光熱費              4,688          979
       外注委託費              7,716         2,695
       プロパティ・マネ
                     2,497         1,751
       ジメント報酬
       修繕費              1,345         40,131
       公租公課             15,963          8,299
                                53
       損害保険料               159
       減価償却費等             19,643          6,561
       その他賃貸事業費
                     1,363          174
       用
     不動産賃貸事業利益               117,862         △36,397
     減価償却費等控除前利
                    137,505         △29,836
     益（NOI）
     資本的支出額                8,802        274,434
     期末算定価額              7,580,000             ―
     期末貸借対照表計上額              7,996,945             ―
       信託土地            7,063,936             ―
       上記信託土地以外
                    933,009            ―
       の信託不動産等
                                139/221










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         c.　テナントに関する情報
          ①　投資不動産全体
         延べテナントの総数                                               222

         総賃貸面積の合計　　　　(㎡)                                             141,449.42
         総賃貸可能面積の合計　　(㎡)                                             155,157.45
                                        2022年７月31日              91.2
                                        2022年１月31日              97.8
                                        2021年７月31日              97.2
                                        2021年１月31日              98.4
                                        2020年７月31日              99.6
         最近５年の稼働率の推移　(％)
                                        2020年１月31日              99.2
                                        2019年７月31日              99.5
                                        2019年１月31日              99.0
                                        2018年７月31日              99.3
                                        2018年１月31日              99.7
          ②　主要な物件

           　個別不動産等のうち、当期の不動産賃貸事業収益が不動産賃貸事業収益の合計の10％以上を占める物件
           （主要な物件）はありません。
                                140/221













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         d.　資本的支出の状況
          ①　資本的支出の予定について
           　保有不動産等に関し、2022年７月31日現在計画が確定している改修工事等に伴う資本的支出の予定額のう
           ち、主要なものは以下のとおりです。なお、工事予定金額には、会計上の費用に区分経理される部分が含ま
           れています。
            今後とも、中長期的な視野から物件の競争力維持及び向上につながる効率的な修繕計画を物件毎に作成
           し、修繕及び資本的支出を行います。
                                               工事予定金額（百万円）
         不動産等の名称           所在地         目　的          予定期間
                                                   当期    既支払
                                               総額
                                                   支払額     総額
                                     自  2022年９月
                   東京都
       cocoti                  空調設備更新工事                        40     ―     ―
                   渋谷区                  至  2022年10月
                                     自  2022年８月
                   東京都
       cocoti                  ２階入居対応工事                        33     ―     ―
                   渋谷区                  至  2022年９月
                                     自  2022年10月
                   東京都
       TOKYU   REIT第２新宿ビル
                         エレベーター改修工事                        28     ―     ―
                   新宿区                  至  2023年１月
                                     自  2022年９月
                   東京都     スプリンクラー更新工
       青山オーバルビル                                          25     ―     ―
                   渋谷区     事             至  2023年１月
                                     自  2022年11月
                   東京都     設備更新・リニューア
       TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                                 19     ―     ―
                   港区     ル工事             至  2023年１月
          ②　期中に行った資本的支出について

           　保有不動産等において当期中に行った資本的支出に該当する主要な工事の概要は以下の通りです。
           　当期の資本的支出は2,379百万円であり、費用に区分された修繕費437百万円と合わせ、合計2,817百万円
           の工事を実施しています。
                                                       工事金額

          不動産等の名称            所在地           目　的              期　間
                                                       (百万円)
                                              自  2021年２月
                     東京都
       東急虎ノ門ビル                     増築工事                             1,602
                     港区                        至  2022年６月
       赤坂四丁目ビル
                                              自  2021年10月
                     東京都
       （東急エージェンシー本社ビ                     設備更新・リニューアル工事                              274
                     港区                        至  2022年３月
       ル）
                                              自  2021年９月
                     東京都
       TOKYU   REIT蒲田ビル
                            エレベーター改修工事                              114
                     大田区                        至  2022年７月
                                              自  2022年３月
                     東京都
       麹町スクエア                     空調設備更新工事                              76
                     千代田区                        至  2022年７月
                                              自  2022年３月
                     東京都
       TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                            機械式駐車場設備改修工事                              65
                     港区                        至  2022年３月
                             その他                             246
                             合　計                            2,379
                                141/221






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          ③　計算期間末毎に積立てた金銭（修繕積立金）
           　本投資法人は、物件毎に策定している長期修繕計画に基づき、期中のキャッシュ・フローの中から、中長
           期的な将来の大規模修繕等の資金支払に充当することを目的とした修繕積立金を、以下の通り積み立ててい
           ます。
                  第29期         第30期         第31期         第32期         第33期
                 自  2017年       自  2018年       自  2018年       自  2019年       自  2019年
        計算期間          ８月１日         ２月１日         ８月１日         ２月１日         ８月１日
                 至  2018年       至  2018年       至  2019年       至  2019年       至  2020年
                  １月31日         ７月31日         １月31日         ７月31日         １月31日
     当期首積立金残高
                      129         109         235         198         87
     （百万円）
     当期積立額
                      698         517         305         656         543
     （百万円）
     当期積立金取崩額
                      718         392         342         767         566
     （百万円）
     次期繰越額
                      109         235         198         87         63
     （百万円）
                  第34期         第35期         第36期         第37期         第38期

                 自  2020年       自  2020年       自  2021年       自  2021年       自  2022年
        計算期間          ２月１日         ８月１日         ２月１日          ８月１日         ２月１日
                 至  2020年       至  2021年       至  2021年       至  2022年       至  2022年
                  ７月31日         １月31日         ７月31日          １月31日         ７月31日
     当期首積立金残高
                      63         99         88        105         101
     （百万円）
     当期積立額
                      842         608         824         573         364
     （百万円）
     当期積立金取崩額
                      807         618         807         577         285
     （百万円）
     次期繰越額
                      99         88        105         101         180
     （百万円）
        (注)  本投資法人は、信託受益権の売買に伴い従前の所有者が信託財産内において積み立てた積立金を承継しており、当該承継額を当期
          積立額に含めて記載しています。
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         e.　テナントへの賃貸条件
          (イ）主なテナントの一覧（2022年７月31日現在）
           　不動産等における主なテナント及び主なテナント毎の年間賃料と賃貸面積は、次表の通りです。ここで
           「主なテナント」とは、以下のいずれかの条件に該当するテナントをいいます。
           ①　当該テナントの契約上の賃貸面積が、総賃貸面積の合計の10％以上であること
           ②　当該テナントが利害関係者であること
    ＜主なテナントの賃貸面積及び年間賃料＞

                                           比率         月額    比率
                                      賃貸面積         年間賃料
     番号       名称        業種        物件名              （％）          賃料    （％）
                                      （㎡）        （千円）
                                                    （千円）
                                          （注１)              （注２)
     １  沖電気工業株式会社            電気機器       OKI芝浦オフィス           18,102.32      12.8    748,572     62,381     6.0
     ２  東急株式会社             不動産       東急南平台町ビル           7,148.18      5.1   359,094     29,924     2.9
     ３  東急株式会社             不動産       東急桜丘町ビル           3,878.36      2.7   360,412     30,034     2.9
       東急バス株式会社             陸運業       東急池尻大橋ビル
     ４                                 1,560.10      1.1   114,381      9,531     0.9
       東急株式会社             不動産
     ５                    QFRONT（キューフロント）             （壁面）      ―   316,320     26,360     2.5
     ６  その他（注３)             ―         ―        2,397.49      1.7   242,930     20,244     1.9
                 主なテナントの合計                     33,086.45      23.4   2,141,709      178,474     17.0
                            総賃貸面積         141,449.42      100.0      ―     ―    ―
          ポートフォリオ合計
                            総賃料収入             ―    ―  12,561,790     1,046,815      100.0
    (注１)　「比率」は、総賃貸面積に対する当該テナントの賃貸面積の比率を記載しています。
    (注２)　「比率」は、総賃料収入に対する当該テナントの賃料の比率を記載しています。
    (注３)　「その他」は利害関係者のテナントのうち賃貸面積が総賃貸面積の１％未満等のテナントをまとめて記載しています。
    ＜利害関係者の賃貸面積及び年間賃料＞

                                        比率                比率
                                賃貸面積              年間賃料
     番号
             名称            業種              （％）                （％）
                                （㎡）              （千円）
                                       (注１)                (注２)
     １  東急株式会社(注３)                 不動産        11,523.56         8.1      1,078,649          8.6
     ２  その他                  ―        3,460.57         2.4       314,490         2.5
             利害関係者の合計                   14,984.13         10.6       1,393,139         11.1
                                                    ―       ―
                      総賃貸面積          141,449.42         100.0
        ポートフォリオ合計
                                    ―      ―
                      総賃料収入                          12,561,790         100.0
    (注１)　「比率」は、総賃貸面積に対する当該テナントの賃貸面積の比率を記載しています。
    (注２)　「比率」は、総賃料収入に対する当該テナントの年間賃料の比率を記載しています。
    (注３)　東急株式会社の年間賃料には、QFRONT（キューフロント）の壁面賃料等が含まれています。
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          (ロ)　主なテナントへの賃貸条件（2022年７月31日現在）
            　主なテナントへの賃貸条件は、それぞれ以下の通りです。
            番号                  １                    ２

          テナント名                沖電気工業株式会社                     東急株式会社

           物件名                OKI芝浦オフィス                   東急南平台町ビル

                          自  2015年11月13日                  自  2022年１月１日
           契約期間
                          至  2030年３月31日                  至  2031年12月31日
                                         期間満了の日の６か月前までに本契約を
                                         終了させる旨の通知を書面により行わな
         契約更改の方法                   更新なし
                                         い場合、期間満了後更に10年間延長さ
                                         れ、その後も同様とされる。
            敷金                696,960千円                    164,917千円
      定期建物賃貸借の特約の有無                       あり                    なし
                                         引渡日以降２年毎に以下の通り改定を行
                                         う。
                                         賃貸人が依頼する二者の第三者鑑定人
          賃料改定条件                   更新なし            （注）による「各査定賃料の平均値」と
                                         「改定前賃料」との中間値。
                                         ※倉庫部分及び駐車場部分については賃
                                         料改定は行わない。
         その他特記事項                     なし                   なし
    (注)  第三者鑑定人は、一般財団法人日本不動産研究所、シービーアールイー株式会社、その他賃貸人及び賃借人が候補者として合意した不動産
       鑑定業者です。
            番号                  ３                    ４

          テナント名                 東急株式会社                   東急バス株式会社

           物件名                東急桜丘町ビル                   東急池尻大橋ビル

                          自  2022年１月１日                  自  2022年７月16日
           契約期間
                          至  2031年12月31日                  至  2024年７月15日
                     期間満了の日の６か月前までに本契約を                   期間満了の日の６か月前までに本契約を
                     終了させる旨の通知を書面により行わな                   終了させる旨の通知を書面により行わな
         契約更改の方法
                     い場合、期間満了後更に10年間延長さ                   い場合、期間満了後更に2年間延長され、
                     れ、その後も同様とされる。                   その後も同様とされる。
            敷金                156,650千円                  102,371千円（注２）
      定期建物賃貸借の特約の有無                       なし                    なし
                     引渡日より３年後、以降２年毎に以下                   契約を更新する毎に改定できるものとす
                     の通り改定を行う。                   る。改定賃料は、以下の方式により算定
                     賃貸人が依頼する二者の第三者鑑定人                   された金額で改定されるものとする。
                     （注１）による「各査定賃料の平均                   算定金額＝従前の月額賃料×変動率
                     値」と「改定前賃料」との中間値。                   ※変動率：総務省統計局発表の消費者物
          賃料改定条件
                     ※倉庫部分については賃料改定は行わな                   価指数（持家の帰属家賃および生鮮食品
                     い。                   を除く総合・東京都区部）をもとに、賃
                                         料改定時に明らかになっている最新の消
                                         費者物価指数を従前の賃料設定時の消費
                                         者物価指数で除する。
         その他特記事項                     なし                   なし
    (注１)   第三者鑑定人は、一般財団法人日本不動産研究所、シービーアールイー株式会社、その他賃貸人及び賃借人が候補者として合意した不動
       産鑑定業者です。
    (注２)   駐車場の敷金を含みます。
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           番号                  ５
          テナント名                 東急株式会社
           物件名             QFRONT（キューフロント）
                          自  2003年９月10日（注）
          契約期間
                          至  2039年12月31日
                     期間満了の日の１年前までに本契約を終
                     了させる旨の通知を書面により行わない
         契約更改の方法
                     場合、期間満了の日の翌日より６年間延
                     長され、その後も同様とされる。
           敷金                  ―
      定期建物賃貸借の特約の有無                       なし
                     賃貸借期間中変更されないものとされ
                     る。
                     ※一部の壁面賃貸借契約では、著しい経
         賃料改定条件
                     済情勢の変動等により、賃料が不相当に
                     なったときは、協議のうえ合意した場合
                     に改定できる。
                     大型映像装置その他の広告媒体の設置、
                     管理及びこれを用いた宣伝・広告・その
         その他特記事項            他の運営並びに看板の掲出又は宣伝・広
                     告・その他の運営の目的のために使用す
                     る。
    (注)  複数の壁面賃貸借契約のうち、賃料が最も高い契約の開始日を記載しています。
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    (ハ)　賃貸面積上位10テナント（2022年７月31日現在）
           ①　全テナント中の賃貸面積上位10テナント
                                                         比率
                                                   賃貸面積
     順位      テナント名           業種          物件名           契約終了日             （％）
                                                    （㎡）
                                                        (注１)
     １   沖電気工業株式会社             電気機器         OKI芝浦オフィス             2030年３月31日         18,102.32      12.8
                             東急南平台町ビル             2031年12月31日         7,148.18      5.1

     ２   東急株式会社             不動産         東急桜丘町ビル            2031年12月31日         3,878.36      2.7

                             REVE中目黒（底地）             2068年９月26日          497.02     0.4

                                          2024年９月30日
                             TOKYU   REIT蒲田ビル
     ３   富士通株式会社             電気機器                               4,593.33      3.2
                                            （注２）
        カルチュア・コンビニエ
     ４               その他金融       QFRONT（キューフロント）               2039年12月14日         4,502.93      3.2
        ンス・クラブ株式会社
                                          2024年12月31日
     ５   Sansan株式会社             サービス       青山オーバルビル（注３）                        3,730.65      2.6
                                            （注２）
                                          2024年４月30日
                            TOKYU   REIT虎ノ門ビル
     ６   株式会社かんぽ生命保険              保険                              3,553.89      2.5
                                            （注２）
        ネットイヤーグループ株
     ７               サービス        東急銀座二丁目ビル             2025年９月30日         3,282.06      2.3
        式会社
                             cocoti（ココチ）             2024年11月30日         1,584.79      1.1
        株式会社THINKフィットネ
     ８               サービス
        ス
                           TOKYU   REIT表参道スクエア
                                          2024年４月30日         1,317.44      0.9
                            TOKYU   REIT第２新宿ビル
                                          2023年３月31日         1,683.22      1.2
     ９   株式会社リログループ            その他金融
                             TOKYU   REIT新宿ビル
                                          2024年７月31日         1,201.05      0.8
        PCIホールディングス株式                                  2023年11月30日
     10               その他金融          東急虎ノ門ビル                      2,866.72      2.0
        会社                                    （注２）
                    賃貸面積上位10テナントの合計                               57,941.96      41.0
                         総賃貸面積                          141,449.42      100.0

    (注１)「比率」は、総賃貸面積に対する当該テナントの賃貸面積の比率を記載しています。
    (注２)   複数の賃貸借契約のうち、賃貸面積が最も大きい契約の終了日を記載しています。
    (注３)   青山オーバルビルのテナントは、信託受益権の準共有持分割合47.5％を乗じて得た値を記載しています。
                                146/221









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           ②　全テナント中の長期契約テナント(注１)（アンテナ等月額50万円以下のものは除きます。）との間にお
            ける当該長期契約の概要
                                                    月額賃料     比率
                                          賃料改定     賃貸面積
                                                    の合計
         テナント名              物件名            期間                     （％）
                                           期間
                                               （㎡）
                                                    （千円）     (注２)
                                 2015年11月13日
                               自：
     沖電気工業株式会社             OKI芝浦オフィス                        改定なし     18,102.32
                               至：  2030年３月31日
                               自：  2022年１月１日
                                          ２年毎
     東急株式会社             東急南平台町ビル
                                               7,148.18
                                          (注３)
                                 2031年12月31日
                               至：
                               自：  2022年１月１日
                                          ２年毎
     東急株式会社             東急桜丘町ビル                             3,878.36
                                          (注４)
                               至：  2031年12月31日
                                 2018年９月27日
                               自：
                                          １年毎
     東急株式会社(注５)             REVE中目黒（底地）                              497.02
                                          （注６）
                               至：  2068年９月26日
                               自：  2019年12月15日
     カルチュア・コンビニエンス・                                     ３年毎
                  QFRONT（キューフロント）                             4,502.93
     クラブ株式会社(注７)                                     (注８)
                                 2039年12月14日
                               至：
                               自：  2018年10月１日
     日産ネットワークホールディン
                  東京日産台東ビル                        改定なし     2,620.06
     グス株式会社(注９)
                               至：  2028年９月30日
                               自：  2020年４月30日
     株式会社ジェイ・エス・ビー             スタイリオフィット武蔵小杉
                                          (注10)     1,830.00
                               至：  2040年３月31日
                               自：  2022年７月１日
     リスト株式会社             東急虎ノ門ビル                        改定なし     1,187.18
                               至：  2029年６月30日
                                 2021年３月１日
                               自：
     株式会社ジャックス             東急池尻大橋ビル                        改定なし     1,042.85
                               至：  2031年２月28日
                               自：  2022年７月１日
                  TOKYU   REIT表参道スクエア
     株式会社サザビーリーグ                                     改定なし
                                                704.92
                                 2027年８月31日
                               至：
                               自：  2018年４月20日
     株式会社セブン－イレブン・
                  TOKYU   REIT虎ノ門ビル
                                          (注11)      281.09
     ジャパン
                               至：  2034年３月31日
                                                    304,340     29.1
                                 2012年９月１日
                               自：
     株式会社セブン－イレブン・
                  東急銀座二丁目ビル
                                          (注12)      191.10
     ジャパン
                               至：  2028年８月31日
                               自：  2020年12月１日
                  TOKYU   REIT渋谷Rビル
     株式会社北陸銀行                                     改定なし      283.17
                                 2030年11月30日
                               至：
                               自：  2018年12月１日
                  TOKYU   REIT第２新宿ビル
     株式会社ローソン                                     改定なし      107.24
                               至：  2028年11月30日
                               自：  2021年10月１日
     株式会社ローソン                                     改定なし
                  東急番町ビル(注13)                               75.71
                               至：  2031年９月30日
                               自：  2020年６月１日
     株式会社ファミリーマート             渋谷道玄坂スカイビル                        改定なし      166.01
                               至：  2030年５月31日
                                 2022年７月１日
                               自：
     医療法人社団公歯会             東急虎ノ門ビル                        改定なし      155.64
                               至：  2032年６月30日
                               自：  2019年４月１日
     株式会社ユニマットダイニング                                     改定なし
                  cocoti（ココチ）                              155.15
                                 2029年３月31日
                               至：
                               自：  2020年10月13日
                  TOKYU   REIT下北沢スクエア
     まいばすけっと株式会社                                     改定なし      154.83
                               至：  2030年10月12日
                                 2021年３月10日
                               自：
     ビオセボン・ジャポン株式会社             レキシントン青山                        改定なし
                                                147.18
                               至：  2031年３月９日
                               自：  2002年12月20日
     東急株式会社             QFRONT（キューフロント）                        改定なし     壁面
                                 2039年12月31日
                               至：
                               自：  2020年４月１日
                                               第三壁面
     東急株式会社             QFRONT（キューフロント）                        改定なし
                                               （屋上）
                               至：  2039年12月31日
                          総賃料収入                          1,046,815     100.0
    (注１)   「長期契約テナント」とは、定期建物賃貸借契約であるか否かに拘わらず、2022年８月１日を起点として契約残存期間が５年以上のもの
        をいいます。なお、2022年７月31日時点で契約期間の開始日が到来していない契約については除きます。
    (注２)   「比率」は、総賃料収入に対する全長期契約テナントの月額賃料の合計の比率を記載しています。
    (注３)   事務所部分の賃料改定期間です。倉庫部分及び駐車場部分は契約期間中、賃料の改定はありません。
    (注４)   事務所部分の賃料改定期間です。倉庫部分は契約期間中、賃料の改定はありません。
    (注５)   一般定期借地権設定契約のテナントです。
    (注６)   １年毎に公租公課の変動額分のみ賃料改定を行います。
    (注７)   看板及び荷捌き部分等使用料を含みます。
    (注８)   2022年12月15日を初回とし、３年毎に改定時の賃料に1.05を乗じた金額へ賃料改定を行います。
    (注９)   月額賃料の合計には、駐車場使用料を含みます。
    (注10)   2030年４月30日まで５年毎、以降は２年毎に賃貸人及び賃借人協議の上、賃料改定が可能です。
    (注11)   2023年４月20日以降、３年毎に賃貸人及び賃借人協議の上、賃料改定が可能です。
    (注12)   2020年９月１日以降、賃貸人及び賃借人協議の上、２年毎に賃料改定が可能です。
    (注13)   東急番町ビルのテナントは、区分所有権割合95.1％の信託受益権の準共有持分割合52.6％を乗じて得た値を記載しています。
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      （３）【運用実績】
        ①【純資産等の推移】
         　本投資法人の下記計算期間末日における総資産額、純資産総額及び本投資証券１口当たりの純資産額は以下の
         通りです。なお、総資産額、純資産総額及び本投資証券１口当たりの純資産額について、期中では正確に把握で
         きないため、各月末における推移は記載していません。
                                                本投資証券１口当たり
           年月日            総資産額（千円）             純資産総額（千円）
                                                 の純資産額（円）
     第33期計算期間末                     219,504,731             114,420,195               117,041
     （2020年１月31日）                     (216,280,606)             (111,196,070)               (113,743)
     第34期計算期間末                     220,068,308             115,051,869               117,688
     （2020年７月31日）                     (216,596,850)             (111,580,411)               (114,137)
     第35期計算期間末                     231,090,456             115,663,565               118,313
     （2021年１月31日）                     (227,414,680)             (111,987,789)               (114,553)
     第36期計算期間末                     235,035,969             115,527,790               118,174
     （2021年７月31日）                     (231,496,080)             (111,987,901)               (114,553)
     第37期計算期間末                     226,847,619             119,059,212               121,787
     （2022年１月31日）                     (222,986,099)             (115,197,692)               (117,837)
     第38期計算期間末                     224,636,504             119,537,243               122,276
     （2022年７月31日）                     (220,721,216)             (115,621,955)               (118,271)
    (注)　括弧内の数値は、分配落ち後の金額です。
         　本投資証券は、東京証券取引所に上場されており、同取引所における本投資証券の取引価格及び売買高の推移

         は以下の通りです。
              期     第29期         第30期         第31期         第32期         第33期
              決算      2018年         2018年         2019年         2019年         2020年
              年月      １月         ７月         １月         ７月         １月
              最高      145,900円         156,900円         168,400円         202,000円         213,900円
     最近５年間の事
              最低      131,600円         134,000円         151,600円         161,500円         194,500円
     業年度別最高・
              期     第34期         第35期         第36期         第37期         第38期
     最低投資口価格
              決算      2020年         2021年         2021年         2022年         2022年
              年月      ７月         １月         ７月         １月         ７月
              最高      211,600円         168,000円         209,700円         201,500円         199,000円
              最低       91,200円        128,600円         163,700円         177,800円         177,000円
                   2021年       2021年       2021年       2021年       2022年       2022年

             月別
                   ９月       10月       11月       12月       １月       ２月
             最高      192,700円       191,100円       194,800円       199,300円       200,000円       185,700円
             最低      184,000円       179,500円       186,400円       185,800円       177,800円       178,500円
     価格及び本投
     資証券売買高
             売買高       42,119口       45,698口       30,805口       51,029口       55,381口       35,182口
     最近１年間の
                   2022年       2022年       2022年       2022年       2022年       2022年
     月別最高・最
             月別
                   ３月       ４月       ５月       ６月       ７月       ８月
     低投資口価格
             最高      198,000円       197,500円       192,000円       199,000円       197,700円       199,300円
             最低      177,000円       182,400円       182,900円       183,800円       190,500円       193,000円
             売買高       52,511口       56,591口       50,625口       64,305口       51,627口       40,532口
    (注)　最高・最低投資口価格は、東京証券取引所不動産投資信託証券市場の取引値（終値）によります。
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        ②【分配の推移】
                                                 １口当たり分配金
                  計算期間                   分配総額（百万円）
                                                    （円）
     第33期
                                            3,224            3,298
     （自　2019年８月１日　至　2020年１月31日）
     第34期
                                            3,471            3,551
     （自　2020年２月１日　至　2020年７月31日）
     第35期
                                            3,675            3,760
     （自　2020年８月１日　至　2021年１月31日）
     第36期
                                            3,539            3,621
     （自　2021年２月１日　至　2021年７月31日）
     第37期
                                            3,861            3,950
     （自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）
     第38期
                                            3,915            4,005
     （自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）
        ③【自己資本利益率（収益率）の推移】

                  計算期間                    自己資本利益率             （年換算値）
     第33期
                                            3.1％          （6.2％）
     （自　2019年８月１日　至　2020年１月31日）
     第34期
                                            3.4％          （6.7％）
     （自　2020年２月１日　至　2020年７月31日）
     第35期
                                            3.5％          （7.0％）
     （自　2020年８月１日　至　2021年１月31日）
     第36期
                                            3.1％          （6.2％）
     （自　2021年２月１日　至　2021年７月31日）
     第37期
                                            6.0％          （12.0％）
     （自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）
     第38期
                                            3.6％          （7.3％）
     （自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）
    (注)  自己資本利益率＝当期純利益／｛（期首純資産額＋期末純資産額）÷2                           ｝
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    第二部【投資法人の詳細情報】
    第１【投資法人の追加情報】
     １【投資法人の沿革】
         2003年６月18日            設立企画人（東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社）
                     による投信法第69条第１項に基づく本投資法人の設立に係る届出
         2003年６月20日            投信法第166条に基づく本投資法人の設立の登記、本投資法人の成立
         2003年６月23日            投信法第188条に基づく本投資法人の登録の申請
         2003年７月18日            内閣総理大臣による投信法第187条に基づく本投資法人の登録の実施（登録番号　関
                     東財務局長　第22号）
         2003年９月10日            日本国内における公募及び欧州を中心とする海外市場における海外募集による新投資
                     口発行
                     東京証券取引所に上場
                     資産運用の開始
         2004年８月３日            日本国内における公募による新投資口発行
         2004年８月25日            第三者割当による新投資口発行
         2005年８月１日            日本国内における公募による新投資口発行
         2005年８月26日            第三者割当による新投資口発行
         2013年８月12日            日本国内における公募による新投資口発行
         2013年９月10日            第三者割当による新投資口発行
         2014年２月１日            投資口分割（投資口１口を５口に分割）
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     ２【役員の状況】
                                                  （本書の日付現在）
                                                        所有

                                                       投資口数
      役職名        氏名                    主要略歴
                                                       （口）
                                                       （注３）
                   1985年４月       東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　交通事業部　鉄道
                           部
                   1986年４月       同　財務部
                   1998年３月       同　グループ事業室　関連一部
                   1999年７月       同　グループ事業室　関連二部
                   1999年10月       同　財務部
                   2000年１月       同　財務部　課長
                   2003年４月       同　財務戦略推進本部　主幹
                   2005年４月       同　財務戦略室　主計部　主幹
                   2006年６月       同　財務戦略室　グループ経営企画部　主幹
                   2007年４月       同　財務戦略室　グループ戦略推進部　課長
                   2008年４月       同　財務戦略室　グループ戦略推進部　統括部長
                   2009年４月       株式会社東急エージェンシー　出向　執行役員　コーポ
            柏﨑　和義              レート本部長
     執行役員                                                   0
             （注１）       2009年６月       同　取締役　執行役員　コーポレート本部長
                   2010年６月       株式会社東急エージェンシービジネスサービス　代表取締
                           役社長
                   2014年４月       東京急行電鉄株式会社（注２）　都市開発事業本部　ビル
                           事業部　事業計画部　統括部長
                   2014年４月       東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメン
                           ト株式会社　監査役（非常勤）
                   2015年３月       同　出向　代表取締役　執行役員副社長（資産開発・資
                           産運用担当）
                   2015年５月       東急リアル・エステート投資法人　執行役員（現在に至
                           る）
                   2015年５月       東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメ
                           ント株式会社　代表取締役　執行役員社長（現在に至
                           る）
                   1988年４月       弁護士登録（東京弁護士会）
                           大原法律事務所　入所
                   1988年５月       　　　同　　　　香港中文大学留学
                   1988年９月       　　　同　　　　中国人民大学留学
                   1989年７月       　　　同　　　　香港“ROBERT               LEE  & FONG”SOLICITORS
     監督役員       近藤　丸人                                            0
                           　　　　　　　　（法律事務所）勤務
                   1996年２月       近藤丸人法律事務所開設（現在に至る）
                   1998年５月       第二東京弁護士会へ登録換え（現在に至る）
                   2003年６月       東急リアル・エステート投資法人　監督役員（現在に至
                           る）
                                151/221






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                                                       投資口数
      役職名        氏名                    主要略歴
                                                       （口）
                                                       （注３）
                   1997年11月       城東監査法人　入所
                   2001年３月       新創監査法人　入所
                   2003年４月       公認会計士開業登録（現在に至る）
     監督役員       相川　高志                                            0
                   2015年４月       新創監査法人　代表社員（現在に至る）
                   2021年１月       正栄食品工業株式会社　社外監査役（現在に至る）
                   2021年５月       東急リアル・エステート投資法人　監督役員（現在に至
                           る）
    （注１）柏﨑和義は、本資産運用会社の代表取締役執行役員社長と本投資法人の執行役員を兼務しており、金商法第31条の４第１項に従い、2015
        年５月13日付で金融庁長官に兼職の届出を行っています。
    （注２）東京急行電鉄株式会社は、2019年9月2日付で、東急株式会社に商号変更しています。
    （注３）本投資法人の内部者取引管理規則により、役員は本投資法人の発行する投資口の売買が禁止されています。
    （注４）執行役員が欠けた場合又は法令に定める員数を欠くことになる場合に備えて、2021年４月16日開催の第10回投資主総会において、山上辰
        巳を補欠執行役員に選任しました。補欠執行役員の選任に係る決議が効力を有する期間は、2023年４月30日までとなります。
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     ３【その他】
        a.　役員の変更
         　執行役員及び監督役員は、投資主総会の決議によって選任されます（投信法第96条第１項、規約第20条）。
         　執行役員及び監督役員の任期は、選任後２年です。ただし、投資主総会の決議によって、法令で定める限度
         において、その期間を延長し又は短縮することを妨げません（規約第21条第１項）。また、補欠又は増員のた
         め選任された執行役員又は監督役員の任期は、前任の又は在任する他の執行役員又は監督役員の任期の満了す
         べきときまでです（規約第21条第２項）。
         　執行役員及び監督役員の解任には、投資主総会の決議が必要とされ、発行済投資口の過半数の投資口を有す
         る投資主が出席し、その議決権の過半数をもってこれを行う必要があります（投信法第106条）。執行役員又は
         監督役員の職務の執行に関して不正な行為又は法令若しくは規約に違反する重大な事実があったにもかかわら
         ず投資主総会において執行役員又は監督役員の解任が否決された場合には、発行済投資口の100分の３以上に当
         たる投資口を有する投資主（６か月前より引き続き当該投資口を有するものに限ります。）は、30日以内に、
         訴えをもって当該執行役員又は監督役員の解任を請求することができます（投信法第104条第３項、会社法第
         854条第１項）。
        b.　規約の変更、事業譲渡又は事業譲受、出資の状況その他の重要事項

         (イ)　規約等の重要事項の変更
           　規約の変更手続については、後記「第３                    管理及び運営　１         資産管理等の概要　(5)           その他　(ハ)       規約
           の変更に関する手続」をご参照下さい。
           　なお、「会社法の一部を改正する法律」（令和元年法律第70号）附則第１条ただし書きに規定する改正
           規定が2022年９月１日に施行されたことに伴い、「会社法の一部を改正する法律の施行に伴う関係法律の
           整備等に関する法律」（令和元年法律第71号）第10条第９項の定めに基づき2022年９月１日をもって、本
           投資法人規約に、投資主総会参考書類等の内容である情報について電子提供措置をとる旨の定めを設けた
           ものとみなされています。
         (ロ)　事業譲渡又は事業譲受
           　該当事項はありません。
         (ハ)　出資の状況その他の重要事項
           　東急㈱との間で「商標使用許諾契約」を締結しています。同契約に基づき、本投資法人は、東急㈱より
           「東急」及び「TOKYU」の商標の使用の許諾を受けています。なお、同契約当事者は、同契約が、契約当事
           者間にパートナーシップ、ジョイント・ベンチャー、代理、債務保証等の法的関係を設定するものではな
           いことを、相互に確認しています。
           　その他該当事項はありません。
        c.　訴訟事件その他投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実

         　本書の日付現在、訴訟事件その他本投資法人に重要な影響を及ぼすことが予想される事実はありません。
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    第２【手続等】
     １【申込（販売）手続等】
      　該当事項はありません。
      　なお、本投資証券は、東京証券取引所に上場されており、本投資証券を東京証券取引所を通じて購入することが可
      能です。また、金融商品取引所外で本投資証券を購入することも可能です。
     ２【買戻し手続等】

      　本投資法人は、クローズド・エンド型であり、投資主の請求による投資口の払戻しを行いません（規約第７条）。
      　本投資証券は、東京証券取引所に上場されており、本投資証券を東京証券取引所を通じて売却することが可能で
      す。また、金融商品取引所外で本投資証券を譲渡することも可能です。
      　なお、本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができるものとしています
      （規約第７条の２）。
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    第３【管理及び運営】
     １【資産管理等の概要】
      （１）【資産の評価】
         (イ)　本投資法人が発行する投資口の１口当たりの純資産額は、後記「(４)                                   計算期間」記載の決算期ごとに、
           以下の算式にて算出します。
           　１口当たりの純資産額＝（総資産の資産評価額－負債総額）÷発行済投資口の総口数
         (ロ)　本投資法人は、資産の評価を、以下に定める方法及び基準により、以下に定める日を基準日として行うも

           のとします（規約第29条第１項）。
          i.　不動産、不動産の賃借権及び地上権
           　取得価額から減価償却累計額を控除した価額により評価します。なお、減価償却額の算定方法は、建物及
           び設備等について定額法により算出します。ただし、設備等については、正当な事由により採用した方法に
           よる算定が適当ではなくなった場合であり、かつ、投資者保護上問題がないと合理的に判断できる場合に限
           り他の算定方法により算定することができるものとします。
          ii.  信託の受益権及び匿名組合出資持分
           　信託財産又は匿名組合出資持分の構成資産が不動産、不動産の賃借権及び地上権の場合は上記i.に従った
           評価を、金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価をした上で、これらの
           合計額から負債の額を控除して当該信託受益権の評価額又は匿名組合出資持分相当額を算定した価額により
           評価します。
          iii.不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等
           a.　金融商品取引所に上場されている資産対応証券等
            　金融商品取引所が開設する取引所金融商品市場又は外国金融商品市場における基準日での最終価格（終
            値、終値がなければ気配値（公表された売り気配の最安値又は買い気配の最高値、それらが共に公表され
            ている場合にはそれらの仲値）。以下同じです。）に基づき算出した価額により評価します。
           b.　上記a.以外の資産対応証券等
            　a.に準じて随時、売買・換金等が可能なシステムにより取引されている場合にはそこで成立した取引価
            格を元に算出した価額により評価します。
           c.　上記の市場価格に基づく価額が得られない場合には合理的に算定された価額により評価します。
           d.　優先出資証券については、市場価格に基づく価額及び合理的に算定された価額がない場合には取得原価
            で評価します。
           e.　付すべき市場価格に基づく価額及び合理的に算定された価額は毎期同様の方法により入手するものとし
            ます。ただし、評価の精度を高める場合にはこの限りではありません。
          iv.  前記「第一部       ファンド情報　第１          ファンドの状況　２          投資方針　(２)        投資対象　a.       投資対象とする
           資産の種類　(ハ)」に掲げる特定資産のうち有価証券に該当するもの
           a.　金融商品取引所に上場されている有価証券
            　金融商品取引所が開設する取引所金融商品市場又は外国金融商品市場における基準日での最終価格に基
            づき算出した価格により評価します。
           b.　上記a.以外の有価証券
            　a.に準じて随時、売買・換金等が可能なシステムにより取引されている場合にはそこで成立した取引価
            格を元に算出した価額により評価します。
           c.　上記の市場価格に基づく価額が得られない場合には合理的に算定された価額により評価します。
           d.　付すべき市場価格に基づく価額及び合理的に算定された価額は毎期同様の方法により入手するものとし
            ます。ただし、評価の精度を高める場合にはこの限りではありません。
          v.　金銭債権
           　取得価額から、貸倒引当金を控除した金額により評価します。ただし、債権を債権金額より低い価額又は
           高い価額で取得した場合において、取得金額と債権金額の差額の性格が金利の調整と認められるときは、償
           却原価法に基づいて算定された価額から貸倒引当金を控除した金額により評価します。
          vi.  デリバティブ取引に係る権利
           a.　金融商品取引所に上場しているデリバティブ取引により生じる債権及び債務は、当該金融商品取引所の
            基準日における最終価格に基づき算出した価額により評価します。なお、同日において最終価格がない場
            合には同日前直近における最終価格に基づき算出した価額により評価します。
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           b.　金融商品取引所の相場がない非上場のデリバティブ取引により生じる債権及び債務は、市場価格に準ず
            るものとして合理的に算定された価額が得られればその価額により評価します。市場価格に準ずる価額を
            算出することが極めて困難な場合には、取得価額により評価します。
           c.　一般に公正妥当と認められる企業会計の基準によりヘッジ取引と認められるものについては、ヘッジ会
            計を適用します。
          vii.その他
           　上記に定めのない資産については、投信法、一般社団法人投資信託協会の評価規則又は一般に公正妥当と
           認められる企業会計の基準に従って算出された価額により評価します。
         (ハ)　資産運用報告等に価格を記載する目的で、上記(ロ)と異なる方法で評価する場合には、下記のように評価

           するものとします（規約第29条第２項）。
          i.　不動産、不動産の賃借権及び地上権
           　原則として、不動産鑑定士による鑑定評価等に基づいた評価額
          ii.  信託の受益権及び匿名組合出資持分
           　信託財産又は匿名組合の構成資産が不動産、不動産の賃借権及び地上権の場合は上記i.に従った評価を、
           金融資産の場合は一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に従った評価をした上で、これらの合計額か
           ら負債の額を控除して当該信託受益権の評価額又は匿名組合出資持分相当額を算定した価額とするものとし
           ます。
         (ニ)　資産評価の基準日は、原則として、決算期（毎年１月末日と７月末日）とします。ただし、上記(ロ)

           iii.、iv.及びvi.に定める資産（不動産等を主たる投資対象とする資産対応証券等及び有価証券）であっ
           て、市場価格に基づく価額で評価できる資産については、毎月末とします（規約第29条第３項）。
           　なお、物件取得時からその後最初に到来する決算期に係る鑑定評価額等を開示するまでの期間において
           は、物件の売買契約書等に記載された売買価格（取得諸経費、固定資産税、都市計画税、償却資産税及び消
           費税等を除きます。）をもって開示評価額とします。
         (ホ)　当該営業期間末日における１口当たりの純資産額については、１口当たり情報に関する注記に記載される

           ことになっています（投資法人の計算に関する規則（平成18年内閣府令第47号。その後の改正を含みま
           す。）（以下「投資法人計算規則」といいます。）第58条第16号及び第68条第１号）が、貸借対照表を含む
           計算書類等は営業期間ごとに作成され（投信法第129条）、役員会により承認された場合に、遅滞なく投資
           主に対して承認された旨が書面にて通知され、承認済みの計算書類等が会計監査報告とともに投資主に交付
           されます（投信法第131条）。
           　投資主は、純資産額の情報について、本投資法人の一般事務受託者（三菱UFJ信託銀行株式会社）の本支
           店で入手することができ、また、本投資法人のウェブサイト（www.tokyu-reit.co.jp）において、計算書類
           等を閲覧することができます。
      （２）【保管】

        　本投資法人の発行する投資口は振替投資口であるため、該当事項はありません。
      （３）【存続期間】

        　本投資法人には存続期間の定めはありません。
      （４）【計算期間】

        　本投資法人の営業期間は、毎年２月１日から７月31日まで、及び８月１日から翌年１月31日までの各６か月間と
        し、各営業期間の末日を決算期とします（規約第28条）。
      （５）【その他】

         (イ)　増減資に関する制限
          i.　投資口の追加発行
           　本投資法人の発行可能投資口総口数は、1,000万口とします。本投資法人は、かかる発行可能投資口総口
           数の範囲内において、役員会の承認を得た上で、発行する投資口を引き受ける者の募集をすることができま
           す。この場合において、募集投資口（当該募集に応じて当該投資口の引受けの申込みをした者に対して割り
           当てる投資口をいいます。）一口当たりの払込金額は、本投資法人の保有する資産の内容に照らし公正な金
           額として役員会で承認を得た価額とします（規約第５条）。
          ⅱ.  国内における募集

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           　本投資法人の投資口の発行価額の総額のうち、国内において募集される投資口の発行価額の占める割合
           は、100分の50を超えるものとします（規約第６条）。
          ⅲ.  ライツ・オファリング

           　本投資法人は、法令に従い、投資主に対して新たに払込みをさせないで、本投資法人に対して行使するこ
           とにより本投資法人の発行する投資口の交付を受けることができる権利の割当てをすることができます（規
           約第６条の２）。
          ⅳ.  自己の投資口の取得

           　本投資法人は、投資主との合意により本投資法人の投資口を有償で取得することができます（規約第７条
           の２）。
          ⅴ.  無償減資

           　本投資法人は、法令に従い、投信法第136条第２項に規定される損失の全部又は一部を投信法第80条第５
           項に規定される出資総額等から控除することができます（規約第30条の２）。
         (ロ)　解散条件

           　本投資法人における解散事由は以下の通りです（投信法第143条）。
          i.　   投資主総会の決議
          ii.　合併（合併により本投資法人が消滅する場合に限ります。）
          iii.   破産手続開始の決定
          iv.　解散を命ずる裁判
          v.　   投信法第187条の登録の取消し
         (ハ)　規約の変更に関する手続

           　規約を変更するには、発行済投資口の過半数の投資口を有する投資主が出席した投資主総会において、出
           席者の議決権の３分の２以上により決議される必要があります（投信法第140条、第93条の２第２項）。た
           だし、書面による議決権行使が認められていること、及び投資主総会に出席せず、かつ議決権を行使しない
           ときに議案に賛成するものとみなすことにつき、後記「３                           投資主・投資法人債権者の権利　(1)投資主の権
           利　   (イ)   投資主総会における議決権　②」をご参照下さい。
           　本投資証券の上場日以降に投資主総会において規約の変更が決議された場合には、東京証券取引所の上場
           規程に従ってその旨が開示されるほか、かかる規約の変更が、運用に関する基本方針、運用体制、投資制限
           又は分配方針等に関する重要な変更に該当する場合等には、金商法に基づいて遅滞なく提出する臨時報告書
           により開示されます。また、変更後の規約は、金商法に基づいて本投資法人が提出する有価証券報告書の添
           付書類として開示されます。
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         (ニ)　関係法人との契約の更改等に関する手続
           　本投資法人と各関係法人との間で締結されている契約における、当該契約の期間、更新、解約、変更等に
           関する規定は、以下の通りです。
          ①　本資産運用会社：東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
            資産運用委託契約
            期間     本投資法人が投信法に基づく登録を完了した日に効力を生じ、契約期間の定めはありませ
                 ん。
            更新     契約期間の定めはないため、該当事項はありません。
            解約     (i)　各当事者は、相手方に対し、６か月前の文書による事前通知をし、本投資法人は投資
                   主総会の決議を得た上で、本資産運用会社は本投資法人の同意を得た上で、本契約を解
                   約することができます。ただし、本投資法人は、投資主総会の承認又は内閣総理大臣の
                   許可を得なければ、かかる同意をしてはなりません。
                 (ii)　本投資法人は、次に掲げるいずれかに該当する事由が生じた場合には、役員会の決議
                   により、本契約を解約することができます。
                 　・本資産運用会社が本契約の規定に違反した場合（ただし、当該違反が是正可能なもので
                   ある場合に、本資産運用会社が、本投資法人からの是正を求める催告を受領した日から
                   30営業日以内にこれを是正した場合を除きます。）
                 　・本契約に定める本資産運用会社の表明及び保証違反の事実が判明した場合（ただし、当
                   該違反が是正可能なものである場合に、本資産運用会社が、本投資法人からの是正を求
                   める催告を受領した日から30営業日以内にこれを是正した場合を除きます。）
                 　・本資産運用会社につき、支払停止、破産手続開始、民事再生手続開始、会社更生手続開
                   始又は特別清算開始の申立て、手形交換所における取引停止処分、重要な財産に対する
                   差押命令の送達等の事由が発生した場合
                 　・上記に掲げる場合の他、資産の運用に係る業務を引き続き委託することに堪えない重大
                   な事由がある場合
                 (iii)　本投資法人は、本資産運用会社が以下のいずれかに該当するときは、本契約を解約
                   しなければなりません。
                 　・金商法に定める金融商品取引業者（金商法に定める投資運用業を行う者であり、かつ宅
                   地建物取引業法第３条第１項の免許及び第50条の２第１項の認可を受けている者に限り
                   ます。）でなくなったとき
                 　・投信法第200条各号のいずれかに該当することとなったとき
                 　・解散したとき
                 (ⅳ)   本投資法人及び資産運用会社はそれぞれ、現在、自己並びに自己の取締役、執行
                   役、　監査役、執行役員及び監督役員（以下、本（ⅳ）において「役員」という。）が
                   反社会的勢力に該当しないことを表明し、かつ将来にわたって、反社会的勢力に該当し
                   ないことを確約する。また、本投資法人及び資産運用会社は、それぞれ、自ら又は第三
                   者を利用して、次の各号に該当する行為を行わないことを確約する。本投資法人及び資
                   産運用会社のいずれか一方の当事者が反社会的勢力に該当し（その役員が該当する場合
                   を含みます。）、若しくは上記確約に違反し、又は上記の表明及び確約に関して虚偽の
                   申告をしたことが判明し、相手方から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通
                   知において指定された日（ただし、当該解約にあたり、投信法に基づき投資主総会の決
                   議その他の手続を要する場合には、当該手続の完了した日と当該通知において指定され
                   た日のいずれか後の日）に本契約は終了するものとします。
                 　　①　暴力的な要求行為
                 　　②　法的な責任を超えた不当な要求行為
                 　　③　委託業務に関して、脅迫的な言動をし、又は暴力を用いる行為
                 　　④　風説を流布し、偽計を用い又は威力を用いて相手方の信用を毀損し、又は相手方の
                     業務を妨害する行為
                 　　⑤　その他前各号に準ずる行為
            変更等     本契約は、本投資法人及び本資産運用会社の書面による合意に基づき、法令に規定される手
                 続に従って、変更することができます。
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          ②　一般事務受託者兼資産保管会社：三菱UFJ信託銀行株式会社
            投資口事務代行委託契約
            期間     本書の日付現在、延長により有効に継続しています（次回期間満了日：2023年１月４日）。
            更新     有効期間満了の３か月前までに当事者のいずれか一方から文書による別段の申出がなされな
                 かったときは、従前と同一の条件にて自動的に１年間延長するものとし、その後も同様とし
                 ます。
            解約     a.  当事者間の文書による解約の合意。この場合、投資口事務代行委託契約（以下この表に
                  おいて「本契約」といいます。）は、両当事者の合意によって指定した日に失効しま
                  す。
                 b.  以下の①又は②に掲げる事由が生じた場合における、相手方が行う文書による解約の通
                  知。この場合、本契約は解約の通知において指定する日に、失効します。なお、②の場
                  合において投資主名簿等管理人が発する解約の通知は、本投資法人の投資主名簿等管理
                  人に対する直近の届出住所に通知することにより、通常到達すべきときに到達したもの
                  とします。
                    ①  本投資法人又は投資主名簿等管理人の会社更生手続き、民事再生手続き、破産手
                     続き、特別清算手続きの各々の開始の申立て（その後の法律改正により新たな倒
                     産手続きが創設された場合、当該手続き開始申立てを含みます。）並びに手形交
                     換所の取引停止処分がなされた場合
                    ②  本投資法人が投資主名簿等管理人への住所変更の届出を怠る等本投資法人の責め
                     に帰すべき事由により、本投資法人が所在不明となり、投資主名簿等管理人の是
                     正を求める旨の通知のあと30日以内にかかる事由が是正されなかった場合
                 c.  本投資法人又は投資主名簿等管理人のいずれか一方が本契約に重大な違反をした場合に
                  おける、違反当事者の相手方が行う文書による解除の通知。この場合、本契約は解除の
                  通知において指定する日に失効します。
                 d.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し（その役員が該当する場合も含みます。）、又は
                  反社会的勢力に該当しない旨の表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、
                  相手方から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に
                  本契約は終了します。
            変更等     本契約の内容が法令の変更又は当事者の一方もしくは双方の事情の変更によりその履行に支
                 障をきたすに至ったとき、又はそのおそれのあるときは、両当事者が協議のうえこれを改定
                 することができます。
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            その他の一般事務に関する一般事務委託契約
            期間     本書の日付現在、延長により有効に継続しています（次回期間満了日：2023年４月末日）。
            更新     有効期間の満了予定日の３か月前までに、本投資法人又は一般事務受託者のいずれか一方か
                 らその相手方に対し書面による申出がなされなかったときは、更に２年間延長されるものと
                 し、以後も同様とします。
            解約     a.  本投資法人及び一般事務受託者は、下記d.                    乃至f.に定める場合を除き、その相手方の承
                  諾を得ることなく、一般事務委託契約（以下この表において「本契約」といいます。）
                  を一方的に解約することはできません。
                 b.  当事者の一方が、その相手方に対し本契約の終了を申し出て、当該相手方が書面をもっ
                  てこれを承諾したときは、本契約は終了します。
                 c.  上記b.に定める契約の終了にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書
                  面による通知を一般事務受託者に行ったときは、当該承諾の効力発生時は、本投資法人
                  と一般事務受託者が別途合意した場合を除き、当該承認手続の完了時とします。
                 d.  当事者の一方は、その相手方が本契約に定める義務又は債務を履行しないときは、その
                  相手方に相当の期間を定めて履行を催告したうえ、当該期間内に履行がないときは本契
                  約を解約することができます。
                 e.  当事者の一方は、その相手方が次の各号に掲げる事項に該当したときは、催告その他の
                  手続を要せず即時本契約を解約することができます。
                   ①　解散原因の発生、又は破産手続開始、特別清算開始、会社更生手続開始、若しくは
                     民事再生手続開始その他これらに準じる倒産手続開始の申立てがあったとき。
                   ②　支払停止、手形交換所における取引停止処分、差押え、仮差押え、仮処分、強制執
                     行又は滞納処分を受けたとき。
                   ③　その他一般事務受託者の経営・営業・財務状況に著しく悪影響を及ぼす若しくは及
                     ぼす虞があると合理的に認められる事由等、その他の一般事務を引き続き委託する
                     に堪えない重大な事由が生じたとき。
                 f.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し（その役員が該当する場合も含みます。）、若し
                  くは反社会的行為を行い、又は反社会的勢力に該当せず、反社会的行為を行わない旨の
                  表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、相手方から文書による解約の通
                  知を受けた場合には、当該通知において指定された日に本契約は終了します。
            変更等     a.  本投資法人及び一般事務受託者は、互いに協議のうえ、関係法令との整合性及び準則性
                  を遵守して、本契約の各条項の定めを変更することができます。
                 b.  前項に定める協議にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による
                  通知を一般事務受託者に行ったときは、前項に定める変更の効力発生時は、本投資法人
                  と一般事務受託者が別途合意した場合を除き、当該承認手続完了時とします。この場
                  合、本投資法人は、速やかに当該承認手続を行うものとします。
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            資産保管業務委託契約
            期間    本書の日付現在、延長により有効に継続しています（次回期間満了日：2023年４月末日）。
            更新     有効期間の満了予定日の３か月前までに、本投資法人又は資産保管会社のいずれか一方から
                 その相手方に対し書面による申出がなされなかったときは、更に２年間延長されるものと
                 し、以後も同様とします。
            解約     a.  本投資法人及び資産保管会社は、下記d.                   乃至f.に定める場合を除き、その相手方の承諾
                  を得ることなく、資産保管業務委託契約（以下この表において「本契約」といいま
                  す。）を一方的に解約することはできません。
                 b.  当事者の一方が、その相手方に対し本契約の終了を申し出て、当該相手方が書面をもっ
                  てこれを承諾したときは、本契約は終了します。
                 c.  上記b.に定める契約の終了にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書
                  面による通知を資産保管会社に行ったときは、当該承諾の効力発生時は、本投資法人と
                  資産保管会社が別途合意した場合を除き、当該承認手続の完了時とします。
                 d.  当事者の一方は、その相手方が本契約に定める義務又は債務を履行しないときは、その
                  相手方に相当の期間を定めて履行を催告したうえ、当該期間内に履行がないときは本契
                  約を解約することができます。
                 e.  当事者の一方は、その相手方が次の各号に掲げる事項に該当したときは、催告その他の
                  手続を要せず即時本契約を解約することができます。
                    ①　解散原因の発生、又は破産手続開始、特別清算開始、会社更生手続開始、若しく
                      は民事再生手続開始その他これらに準じる倒産手続開始の申立てがあったとき。
                    ②　支払停止、手形交換所における取引停止処分、差押え、仮差押え、仮処分、強制
                      執行、又は滞納処分を受けたとき。
                    ③　その他資産保管会社の経営・営業・財務状況に著しく悪影響を及ぼす若しくは及
                      ぼす虞があると合理的に認められる事由等、資産保管業務を引き続き委託するに
                      堪えない重大な事由が生じたとき。
                 f.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し（その役員が該当する場合も含みます。）、若し
                  くは反社会的行為を行い、又は反社会的勢力に該当せず、反社会的行為を行わない旨の
                  表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、相手方から文書による解約の通
                  知を受けた場合には、当該通知において指定された日に本契約は終了します。
            変更等     a.  本投資法人及び資産保管会社は、互いに協議のうえ、関係法令との整合性及び準則性を
                  遵守して、本契約の各条項の定めを変更することができます。
                 b.  前項に定める協議にあたり、本投資法人が役員会による承認手続を経る旨の書面による
                  通知を資産保管会社に行ったときは、前項に定める変更の効力発生時は、本投資法人と
                  資産保管会社が別途合意した場合を除き、当該承認手続完了時とします。この場合、本
                  投資法人は、速やかに当該承認手続を行うものとします。
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            特別口座の管理に関する契約
            期間     本書の日付現在、延長により有効に継続しています（次回期間満了日：2023年１月４日）。
            更新     有効期間満了の３か月前までに当事者のいずれか一方から文書による別段の申出がなされな
                 かったときは、従前と同一の条件にて自動的に１年間延長するものとし、その後も同様とし
                 ます。
            解約     a.  特別口座の加入者が存在しなくなった場合。この場合、特別口座の管理に関する契約
                  （以下この表において「本契約」といいます。）は特別口座管理人がすみやかにすべて
                  の特別口座の廃止手続きを行い、その手続きが完了したときに失効します。
                 b.  振替法に定めるところにより、本投資法人の発行するすべての振替投資口（本投資法人
                  が合併により消滅する場合は、本投資法人の投資主又は登録投資口質権者に対価として
                  交付された他の投資法人の振替投資口を含みます。）が振替機関によって取り扱われな
                  くなった場合。この場合、本契約は特別口座管理人がすみやかにすべての特別口座の廃
                  止手続きを行い、その手続きが完了したときに失効します。
                 c.  当事者のいずれか一方が本契約に違反し、かつ引続き本契約の履行に重大なる支障をお
                  よぼすと認められた場合における、他方が行う文書による解約の通知。この場合、本契
                  約は当該通知において指定された日に失効します。
                 d.  本投資法人及び特別口座管理人の間に投資口事務代行委託契約が締結されており、当該
                  契約について契約の失効事由もしくは当事者の一方が解約権を行使しうる事由が発生し
                  た場合における当該当事者が行う文書による本契約の解約の通知。この場合の契約失効
                  日は、前号後段の規定を準用します。
                 e.  当事者の一方が反社会的勢力に該当し（その役員が該当する場合も含みます。）、又は
                  反社会的勢力に該当しない旨の表明及び確約に関して虚偽の申告をしたことが判明し、
                  相手方から文書による解約の通知を受けた場合には、当該通知において指定された日に
                  本契約は終了します。
            変更等     本契約の内容が法令の変更又は当事者の一方もしくは双方の事情の変更、監督官庁並びに機
                 構の指示、その他の事由により、その履行に支障をきたすに至ったとき、又はそのおそれの
                 あるときは、両当事者が協議のうえ書面による合意をもってこれを変更することができま
                 す。
          ③　投資法人債に関する一般事務受託者：三井住友信託銀行株式会社

           　財務及び発行・支払代理契約（第６回、第７回及び第８回無担保投資法人債）
            期間     契約期間の定めはありません。
            更新     契約期間の定めはないため、該当事項はありません。
            解約     該当事項はありません。
            変更等     本契約に定められた事項につき変更の必要が生じたときは、その都度本投資法人及び三井住
                 友信託銀行株式会社は相互にこれに関する協定をします。
          ④　投資法人債に関する一般事務受託者：農林中央金庫

           　財務及び発行・支払代理契約（第９回無担保投資法人債）
            期間     契約期間の定めはありません。
            更新     契約期間の定めはないため、該当事項はありません。
            解約     該当事項はありません。
            変更等     本契約に定められた事項につき変更の必要が生じたときは、その都度本投資法人及び農林中
                 央金庫は相互にこれに関する協定をします。
          ⑤   関係法人との契約の変更に関する開示の方法

           　　関係法人との契約が変更された場合には、東京証券取引所の有価証券上場規程に従って開示される場合
            がある他、かかる契約の変更が、主要な関係法人の異動又は運用に関する基本方針、運用体制、投資制限
            若しくは分配方針等に関する重要な変更に該当する場合等には、金商法に基づいて遅滞なく提出する臨時
            報告書により開示されます。
         (注)　本投資法人の特定関係法人である東急㈱との間で締結されている契約の更改等に関する手続は、以下の通りです。

         　(1)　保有不動産資産の売買に関する覚書
            　期間の定めはありません。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合、一部の規
            定を除き、直ちに終了します。
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         　(2)　商標使用許諾契約
            　期間の定めはありません。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合、直ちに終
            了します。
         　(3)　賃貸借契約
            　前記「第一部      ファンド情報　第１        ファンドの状況　５        運用状況　(2)      投資資産　③      その他投資資産の主要なもの　e.             テ
            ナントへの賃貸条件　(ロ)           主なテナントへの賃貸条件」をご参照下さい。
         　(4)　投資法人の投資口の保有に関する覚書
            　期間の定めはありません。ただし、本資産運用会社が、本投資法人についての資産運用会社ではなくなった場合、直ちに終
            了します。
         (ホ)　会計監査人

           　本投資法人は、PwCあらた有限責任監査法人を会計監査人とします。
           　会計監査人は、投資主総会の決議によって選任します（規約第32条）。会計監査人の任期は、就任後１年
           経過後に最初に迎える決算期後に開催される最初の投資主総会の終結のときまでとします。会計監査人は、
           上記の投資主総会において別段の決議がされなかったときは、当該投資主総会において再任されたものとみ
           なされます（規約第33条）。
           　なお、2021年４月16日開催の本投資法人の第10回投資主総会においては別段の決議はなされず、PwCあら
           た有限責任監査法人が会計監査人として再任されています。また、PwCあらた有限責任監査法人との間では
           営業期毎に投信法に基づく計算書類等、金商法に基づく財務諸表等及び英文財務諸表等の監査契約を締結し
           ております。
         (ヘ)　公告方法

           　本投資法人の公告は、日本経済新聞に掲載する方法により行います（規約第４条）。
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     ２【利害関係人との取引制限】
        A.　法令に基づく制限
         (イ)　資産運用会社は、法令の定めるところにより、以下の通りその親法人等又は子法人等が関与する行為につ
          き禁止行為が定められています（金商法第44条の３第１項、投信法第223条の３第３項）。ここで、「親法人
          等」とは、金融商品取引業者の総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の当該金融商品取引業
          者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいい（金商法第31条の４
          第３項）、「子法人等」とは、金融商品取引業者が総株主等の議決権の過半数を保有していることその他の
          当該金融商品取引業者と密接な関係を有する法人その他の団体として政令で定める要件に該当する者をいい
          ます（金商法第31条の４第４項）。
          ①　通常の取引の条件と異なる条件であって取引の公正を害するおそれのある条件で、当該金融商品取引業者
           の親法人等又は子法人等と有価証券の売買その他の取引、店頭デリバティブ取引又は対象資産の売買その他
           の取引を行うこと（金商法第44条の３第１項第１号、投信法第223条の３第３項、投信法施行令第130条第２
           項）。
          ②　当該金融商品取引業者との間で金商法第２条第８項各号に掲げる行為に関する契約を締結することを条件
           としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して信用を供与していることを知りながら、当該顧客との
           間で当該契約を締結すること（金商法第44条の３第１項第２号、投信法第223条の３第３項）。
          ③　当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等の利益を図るため、その行う投資助言業務に関して取引の
           方針、取引の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うことを内容とした助言を行い、又はその
           行う投資運用業に関して運用の方針、運用財産の額若しくは市場の状況に照らして不必要な取引を行うこと
           を内容とした運用を行うこと（金商法第44条の３第１項第３号、投信法第223条の３第３項）。
          ④　①から③までに掲げるもののほか、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等が関与する行為であっ
           て投資者の保護に欠け、若しくは取引の公正を害し、又は金融商品取引業の信用を失墜させるおそれのある
           ものとして内閣府令に定める以下の行為その他の行為（金商法第44条の３第１項第４号、業府令第153条、
           投信法第223条の３第３項、投信法施行規則第267条）。
           ａ．通常の取引の条件と著しく異なる条件で、当該金融商品取引業者の親法人等又は子法人等と資産の売買
            その他の取引を行うこと。
           ｂ．当該金融商品取引業者との間で金融商品取引契約（金商法第34条に定義される「金融商品取引契約」を
            いいます。以下同じです。）を締結することを条件としてその親法人等又は子法人等がその顧客に対して
            通常の取引の条件よりも有利な条件で資産の売買その他の取引を行っていることを知りながら、当該顧客
            との間で当該金融商品取引契約を締結すること。
         (ロ)　利益相反のおそれがある場合の書面の交付

           　資産運用会社は、資産の運用を行う投資法人と自己又はその取締役、資産の運用を行う他の投資法人、利
           害関係人等その他の投信法施行令で定める者との間における特定資産（投信法に定める指定資産及び投信法
           施行規則で定めるものを除きます。以下、本項において同じです。）の売買その他の投信法施行令で定める
           取引が行われたときは、投信法施行規則で定めるところにより、当該取引に係る事項を記載した書面を当該
           投資法人、資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限りま
           す。）その他投信法施行令で定める者に対して交付しなければなりません（投信法第203条）。ただし、資
           産運用会社は、かかる書面の交付に代えて投信法施行令に定めるところにより、当該資産の運用を行う投資
           法人、資産の運用を行う他の投資法人（当該特定資産と同種の資産を投資の対象とするものに限ります。）
           その他投信法施行令で定める者の承諾を得て、当該書面に記載すべき事項を電子情報処理組織を使用する方
           法その他の情報通信の技術を利用する方法であって投信法施行規則に定めるものにより提供することができ
           ます（投信法第203条第４項、第５条第２項）。
         (ハ)　資産の運用の制限（投信法第195条、第193条、投信法施行令第116条、第117条及び第118条）

           　登録投資法人は、①その執行役員又は監督役員、②その資産運用会社、③その執行役員又は監督役員の親
           族（配偶者並びに二親等以内の血族及び姻族に限ります。）、④その資産運用会社の取締役、会計参与、監
           査役若しくは執行役若しくはこれらに類する役職にある者又は使用人との間で次に掲げる行為（投資家の保
           護に欠けるおそれが少ないと認められる行為として投信法施行令で定める行為を除きます。）を行ってはな
           りません。
          i.　有価証券の取得又は譲渡
          ii.  有価証券の貸借
          iii.不動産の取得又は譲渡
          iv.  不動産の貸借
          v.　不動産の管理の委託
          vi.  宅地の造成又は建物の建築を自ら行うことに係る取引以外の特定資産に係る取引
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          vii.商品の生産、製造、加工、採鉱、精錬、精製その他これらに類する行為を自ら行うことに係る取引以外の
            特定資産に係る取引
          viii.再生可能エネルギー発電設備の製造、設置その他これらに類するものとして内閣府令で定める行為を自
            ら行うことに係る取引以外の特定資産に係る取引
          （ただし、資産運用会社に、宅地又は建物の売買又は貸借の代理又は媒介を行わせること等は認められていま
          す（投信法施行令第117条）。）
         (ニ)　利害関係人等との取引の制限

           　資産運用会社が登録投資法人の委託を受けて当該登録投資法人の資産の運用を行う場合において、当該登
           録投資法人と当該資産運用会社の利害関係人等との有価証券の取得又は譲渡、有価証券の貸借、不動産の取
           得又は譲渡及び不動産の貸借（当該登録投資法人の資産に及ぼす影響が軽微なものとして投信法施行規則で
           定めるものを除きます。）が行われることとなるときは、当該資産運用会社は、あらかじめ、当該登録投資
           法人の同意を得なければならず、また、執行役員がかかる同意を与えるためには、役員会の承認を受けなけ
           ればなりません（投信法第201条の2）。
        B.　本資産運用会社の自主ルール（利害関係者取引規程）

         (イ)　基本原則
           　自主ルールとして定める「利害関係者取引規程」の策定及び随時改定、開示、遵守及び複階層チェックを
           基本原則とします。
           ①　「利害関係者取引規程」の策定及び随時改定、開示、遵守
            (1)  本資産運用会社は、自主ルールとして「利害関係者取引規程」を策定し、利害関係者との取引に際し
              て本投資法人の利益を害する取引又は不必要な取引を行わない旨を定めています。
            (2)  その要旨を有価証券報告書及び本投資法人のウェブサイト上で開示します。
           ②　複階層チェック
            A.　「利害関係者取引規程」の改定
             　「利害関係者取引規程」の改定は本資産運用会社のコンプライアンス・リスクマネジメント委員会に
             よる審議を行った上、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を得て行うものとしま
             す。ただし、本投資法人の執行役員に本資産運用会社代表取締役が就任する場合には、当該事前承認に
             関し執行役員は議決権を有しないものとします。「利害関係者取引規程」が改定された場合は別途定め
             る「投資法人投資運用業に関する開示規程」に基づく開示に加え、速やかに本投資法人のウェブサイト
             等で開示している内容を修正するものとします。
            B.　利害関係者取引
             　利害関係者取引とは、本投資法人が利害関係者との間で行う以下に掲げる取引をいいます。
             (1)  不動産（本B.において、当該不動産に設置された動産並びに再生可能エネルギー発電設備及びこれ
              に付帯する設備は不動産とみなします。）、不動産の賃借権若しくは地上権の取得又は譲渡
             (2)  不動産、不動産の賃借権若しくは地上権を信託する信託受益権（以下、本B.において「不動産信託
              受益権」といいます。）その他の運用資産の取得又は譲渡
             (3)  不動産その他の運用資産の賃貸
             (4)  プロパティ・マネジメント業務の委託
             (5)  特定資産（投信法第2条第1項で定義する特定資産をいいます。）の売買又は賃貸の媒介の委託
             (6)  工事の発注
             (7)  その他利害関係者との取引（本B.において、以下「その他取引」といいます。）
             　利害関係者取引については、原則として、①物件賃貸、賃貸の媒介、工事の発注及び物件運用に係る
             取引先選定に関する1,000万円未満の取引を行う場合並びに②他者と物件を共有する場合や他者に対し
             匿名組合出資を行おうとする場合等において、取得・投資時における当該他者との協議の結果、その後
             の当該物件の運営に際し、「利害関係者取引規程」に定める意思決定に関するルールを適用することが
             不可能となる場合を除き、以下のとおり、取締役会決議に先だって個別取引の本規程への適合性及び各
             取引の妥当性に関する確認を行うものとします。
              ・本資産運用会社のコンプライアンス・リスクマネジメント委員会による審議
               コンプライアンス・リスクマネジメント委員会は、個別取引の「利害関係者取引規程」への適合性
              及び各取引の妥当性について審議を行い、取締役会に対し答申を行います。コンプライアンス・リス
              クマネジメント委員会は委員２名及び運用ガイドラインに定める利害関係者の役職員でない外部委員
              ２名から構成され、原則として外部委員２名を含む３名の出席がない場合は開催されません。
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              ・本投資法人の役員会による事前承認
               本投資法人の役員会による事前承認を得るものとします。ただし、本投資法人の執行役員に本資産
              運用会社代表取締役が就任する場合には、当該事前承認に関し執行役員は議決権を有しないものとし
              ます。
         (ロ)　個別ルール

           　利害関係人との取引制限に関する法令に基づく制限に加えて、本投資法人は、利害関係者又はウェアハウ
           ジングSPCとの間における以下の取引に関して、原則として、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会
           の事前承認を得て、それぞれ以下の基準に基づいて行うものとします。
          ①　利害関係者からの運用資産の取得
           i.　対象資産の場合
            (a)  利害関係者から不動産、不動産の賃借権、地上権並びに不動産、不動産の賃借権及び地上権を信託す
             る信託受益権（以下、本（ロ）において「対象資産」と総称します。）を取得する場合は、１投資案件
             当たりの「投資額」（対象資産そのものの購入金額のみとし、鑑定評価の対象になっていない、税金及
             び取得費用等の他、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分の精算額を含みませ
             ん。）は、鑑定評価額を超えないものとします。
             　ただし、本投資法人の投資適格物件を利害関係者が本投資法人への譲渡を前提として一時的に取得
             し、その後本投資法人が取得する場合には、本投資法人は利害関係者からの物件の取得にあたり、「投
             資額」とは別に、利害関係者が当該物件取得のために負担した諸費用（仲介手数料、デュー・ディリ
             ジェンス費用、専門家報酬等）相当額を負担することができるものとします。
            (b)  前記(a)記載の鑑定評価額が妥当であるかを確認するため、セカンド・オピニオン（当該鑑定評価を
             前提としたその妥当性についての意見をいいます。以下同じです。）を専門的知識を有する第三者から
             取得します。
            (c)  前記(a)記載の鑑定評価額の鑑定評価サマリー及びセカンド・オピニオン・サマリーについては、対
             象資産取得決定後速やかに開示するものとします。また、前記(a)ただし書に従い本投資法人が、利害
             関係者が当該物件取得のために負担した諸費用を負担した場合には、負担した費用総額、費目及び支払
             先（支払先が利害関係者の場合には、当該利害関係者への個別支払額を含みます。）を、物件取得決定
             後（ただし、当該時点で未確定の費用については、費用の額が確定後）速やかに開示するものとしま
             す。
           ii.  その他の特定資産の場合
            　利害関係者から対象資産以外の特定資産を取得する場合で、当該資産に係る鑑定評価を取得できない場
            合は、売買金額は、専門的知識を有する第三者が合理的に算出した当該資産に係る評価額を越えないもの
            とします。当該資産に係る鑑定評価を取得できる場合は、前記i.に準じるものとします。利害関係者が当
            該資産取得のために負担した諸費用の取扱いについても、前記i.に準じるものとします。
          ①の2　ウェアハウジングSPCからの運用資産の取得（①の特則）
           i.  不動産及び不動産信託受益権の場合
            (a)  ウェアハウジングSPCから対象資産を取得する場合、１投資案件当たりの「投資額」の制限及びセカ
             ンド・オピニオンの取得については、前記①と同様に行うものとします。また、この場合において、本
             投資法人は、「投資額」とは別に、ウェアハウジングSPCが当該物件取得のために負担した諸費用
             （ウェアハウジングSPC組成費用、仲介手数料、デュー・ディリジェンス費用、専門家報酬等）相当額
             を負担することができるものとします。
            (b)  前記(a)に従い、本投資法人が、ウェアハウジングSPCが当該物件取得のために負担した諸費用を負担
             した場合には、負担した費用総額、費目及び支払先（支払先が利害関係者又はウェアハウジングSPCの
             場合には、当該利害関係者又はウェアハウジングSPCへの個別支払額を含みます。）を、物件取得決定
             後（ただし、当該時点で未確定の費用については、費用の額が確定後）速やかに開示するものとしま
             す。
           ii.  その他の特定資産の場合
            　ウェアハウジングSPCから対象資産以外の特定資産を取得する場合で、当該資産に係る鑑定評価を取得
            できない場合は、売買金額は、専門的知識を有する第三者が合理的に算出した当該資産に係る評価額を越
            えないものとします。当該資産に係る鑑定評価を取得できる場合は、前記①ii.に準じるものとします。
            ウェアハウジングSPCが当該資産取得のために負担した諸費用の取扱いについても、前記i.に準じるもの
            とします。
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          ②　利害関係者への運用資産の譲渡
           i.　対象資産の場合
            (a)  利害関係者へ対象資産を譲渡する場合は、１投資案件当たりの「譲渡額」（対象資産そのものの譲渡
             金額のみとし、税金及び売却費用等の他、信託勘定内の積立金、信託収益、固定資産税等の期間按分の
             精算額は含みません。）は、鑑定評価額未満では譲渡しないものとします。
            (b)  前記(a)記載の鑑定評価額が妥当であるかを確認するため、セカンド・オピニオンを専門的知識を有
             する第三者から取得するものとします。
            (c)  前記(a)記載の鑑定評価額の鑑定評価サマリー及び前記(b)記載のセカンド・オピニオンのサマリーに
             ついては、譲渡決定後速やかに開示するものとします。
           ii.  その他の特定資産の場合
            　利害関係者へ対象資産以外の特定資産を譲渡する場合で、当該資産に係る鑑定評価を取得できない場合
            は、売買金額は、専門的知識を有する第三者が算出した当該資産に係る評価額以上とします。当該資産に
            係る鑑定評価を取得できる場合は、前記i.に準じるものとします。
          ③　利害関係者への運用資産の賃貸
           (a)  利害関係者へ不動産その他の運用資産を賃貸する場合は、市場相場及び対象物件の標準的な賃貸条件等
            を総合的に勘案して、適正な賃貸条件に基づき賃貸するものとします。また、取引に際して本投資法人の
            役員会の事前承認が必要な場合（取引後1年間の賃料総額が1,000万円以上となることが見込まれる場合を
            いいます。なお、賃料には共益費を含みます。）には、専門的知識を有する第三者作成のマーケットデー
            タ（場合によっては専門的知識を有する第三者による意見書）を取得します。なお、取引後1年間の賃料
            総額が1,000万円未満となることが見込まれる場合には、各賃貸借契約の概要等を決算期毎に本投資法人
            の役員会に報告するものとします。
           (b)  特定有価証券の内容等の開示に関する内閣府令（平成5年大蔵省令第22号。その後の改正を含みま
            す。）により、有価証券届出書及び有価証券報告書への記載が要求されている「主要なテナント（賃貸面
            積が総賃貸面積の合計の10%以上を占めるテナント）」に加えて、利害関係者への賃貸条件の開示を行う
            ものとします。ただし、賃貸面積が総賃貸面積の1%未満のテナントについては当該テナントの賃貸面積の
            合計を一括して開示することができるものとします。
          ④　利害関係者へのPM業務の委託
           　テナントに関する情報網と地域密着性に裏付けられたテナント営業力及び規模のメリットによるコスト削
           減等を総合的に勘案し、原則として東急㈱等から選定します。ただし、物件の特性、管理の継続性その他の
           諸事情等に応じ、東急㈱等以外の会社から選定することを妨げません。東急㈱等及びその他の利害関係者と
           のPM契約委託条件については、「利害関係者取引規程」に従い、以下のとおりとします。
            (a)  PM業務を利害関係者に委託する場合、委託条件については、マーケット水準、役務提供の内容、業務
             量を勘案の上決定し、報酬水準、契約期間、解約条件を開示するものとします。報酬水準については、
             当該契約条件に基づく妥当性について、専門的知識を有する第三者から意見書を事前に取得し、取締役
             会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を得るものとし、その上で開示するものとします。
            (b)  本資産運用会社によるパフォーマンス・チェックを定期的に行い、本資産運用会社の定める基準に達
             しない場合には、契約を更新しないものとします。また、更新時の報酬水準については、当該契約条件
             に基づく妥当性について、専門的知識を有する第三者から意見書を事前に取得し、本投資法人の役員会
             の事前承認を得るものとし、その上で開示するものとします。
          ⑤　利害関係者への売買又は賃貸の媒介の委託
           i.　売買
            (a)  資産の売買に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、売買価格及び業務の難易度等を判断の上決定
             するものとします。
            (b)  資産の売買に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、宅地建物取引業法に規定する報酬以下とし、
             取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を得るものとします。
            (c)  資産の売買に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、取引毎に、報酬金額を開示するものとしま
             す。ただし、委託先から要請があった場合は、非開示とすることができます。
           ii.　賃貸
            (a)  資産の賃貸に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、宅地建物取引業法に規定する報酬以下としま
             す（媒介手数料は契約賃料の1か月分相当を上限とします。）。なお、1,000万円以上の媒介手数料が発
             生することが見込まれる賃貸の媒介については、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承
             認を得るものとします。
            (b)  資産の賃貸に伴い利害関係者へ媒介を委託する場合は、毎期一括して報酬金額を開示するものとしま
             す。
          ⑥　利害関係者への工事の発注
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           (a)  利害関係者へ工事を発注する場合は、1,000万円以上となることが見込まれる工事については、本投資
            法人役員会の事前承認を得るものとし、その上で取引毎に開示するものとします。
           (b)  利害関係者への工事の発注に関しては、毎期一括して発注額を開示するものとします。
          ⑦　その他利害関係者との取引
           　利害関係者との間でその他取引をする場合、当該取引により本投資法人が利害関係者に支払う額又は利害
           関係者が本投資法人に支払う額（以下、本⑦において「取引額」といいます。）が合計1,000万円以上とな
           ることが見込まれる場合又は反復継続する取引で取引後1年間の取引額が1,000万円以上となることが見込ま
           れる場合には、取締役会決議に先だって本投資法人の役員会の事前承認を得るものとします。なお、取引額
           が合計1,000万円未満となることが見込まれる場合には、当該取引の概要を決算期毎に本投資法人の役員会
           に報告するものとします。
        C.　利害関係人等との取引状況等

         (1)  取引状況
          　利害関係人等との特定資産の売買取引等について、該当事項はありません。
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         (2)　利害関係人等への支払手数料等の金額（自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）
                                   利害関係人等との取引内訳
                     支払手数料等
                                                        B／A
                      総額   A
           区分
                                                  支払金額     B  （％）
                                     支払先
                      （千円）
                                                  （千円）
                            株式会社東急コミュニティー                       162,905      41.2
     外注委託費                  395,079     東急プロパティマネジメント株式会社                       66,550      16.8
                            東急リニューアル株式会社                         14    0.0
                            株式会社東急パワーサプライ                       272,693      75.7
     水道光熱費                  360,316
                            渋谷地下街株式会社                         57    0.0
                            東急株式会社                       27,960      12.0
                            株式会社東急コミュニティー                        3,152      1.4
                            イッツ・コミュニケーションズ株式会社                         970     0.4
     その他賃貸事業費用                  232,730
                            渋谷地下街株式会社                         840     0.4
                            東急ライフィア株式会社                         63    0.0
                            株式会社東急エージェンシー                         23    0.0
                            東急株式会社                       136,320      82.3
     プロパティ・マネジメント報酬                  165,618     株式会社東急コミュニティー                       27,157      16.4
                            東急住宅リース株式会社                        2,140      1.3
     その他営業費用                  149,431     渋谷地下街株式会社                         77    0.1
     損害保険料                   7,220    東急保険コンサルティング株式会社                        7,220     100.0
     （注１）利害関係人等とは、投信法施行令第123条に規定される本投資法人と資産運用委託契約を締結している本資
         産運用会社の利害関係人等ですが、本「C．利害関係人等との取引状況等」においては、それに加えて、本
         資産運用会社の自主ルールである「利害関係者取引規程」が適用される利害関係者との取引状況についても
         記載しています。
     （注２)    上記記載の支払手数料等以外に、利害関係人等である東急株式会社及び株式会社東急コミュニティーを経由
         した第三者への支払手数料等の金額は、それぞれ81,581千円及び28,653千円です。
         上記記載の支払手数料等以外に、当期に利害関係人等へ発注した修繕工事等の支払額は以下の通りです。
          東急建設株式会社                        1,180,531     千円

          株式会社東急設計コンサルタント                         107,830    千円
          東急株式会社                         73,775   千円
          東急リニューアル株式会社                         50,195   千円
          株式会社東急コミュニティー                         24,272   千円
          東急プロパティマネジメント株式会社                          6,107   千円
          株式会社東急Ｒｅ・デザイン                          4,762   千円
          東急ライフィア株式会社                          2,728   千円
          東急セキュリティ株式会社                           836  千円
          株式会社石勝エクステリア                            61 千円
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     ３【投資主・投資法人債権者の権利】
      (１)　投資主の権利
        (イ)　投資主総会における議決権
         ①　本投資法人の投資主は、保有する投資口数に応じ、投資主総会における議決権を有しています（投信法第77
          条第２項第３号、投信法第94条第１項、会社法第308条第１項本文）。投資主総会において決議される事項
          は、以下の通りです。
          i.　   執行役員、監督役員及び会計監査人の選任（ただし、設立の際選任されたものとみなされる者の選任を
           除きます。）と解任（投信法第96条、第104条、第106条）
          ii.　資産運用会社との資産運用委託契約の締結及び解約の承認又は同意（投信法第198条第２項、第205条、
           第206条第１項）
          iii.   投資口の併合（投信法第81条の２第２項、会社法第180条第２項（第３号及び第４号を除く））
          iv.　投資法人の解散（投信法第143条第３号）
          v.　   規約の変更（投信法第140条）
          vi.　その他投信法又は本投資法人の規約で定める事項（投信法第89条第１項）
         ②　投資主の有する議決権の権利行使の手続は、以下の通りです。
          i.　   投資主総会の決議は、法令又は規約に別段の定めがある場合を除き、出席した投資主の議決権の過半数
           をもって行います（規約第12条第１項）。
          ii.　投資主は、本投資法人の議決権を有する他の投資主１名を代理人として、議決権を行使することができ
           ます（規約第16条第１項）。ただし、投資主総会ごとに代理権を証する書面を本投資法人に提出すること
           を要します（投信法第94条第１項、会社法第310条第１項、第２項、規約第16条第２項）。
          iii.   投資主総会に出席しない投資主は、書面によって議決権を行使することができます（投信法第90条の２
           第２項、規約第13条第１項）。
          iv.　前記iii.       の規定により書面によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入します
           （投信法第92条第２項、規約第13条第２項）。
          v.　   執行役員は、投資主総会を招集する場合には、投資主総会に出席しない投資主が電磁的方法により議決
           権を行使することができる旨を定めることができます（投信法第90条の２第１項第３号、規約第14条第１
           項）。
          vi.　上記v.の規定により電磁的方法によって行使した議決権の数は、出席した投資主の議決権の数に算入し
           ます（規約第14条第２項）。
          vii.   投資主が投資主総会に出席せず、かつ、議決権を行使しないときは、当該投資主はその投資主総会に提
           出された議案（複数の議案が提出された場合において、これらのうちに相反する趣旨の議案があるとき
           は、当該議案のいずれをも除きます。）について賛成するものとみなします（投信法第93条第１項、規約
           第15条第１項）。
          viii.上記vii.の規定により議案に賛成するものとみなした投資主の有する議決権の数は、出席した投資主の
           議決権の数に算入します（投信法第93条第３項、規約第15条第２項）。
          ix.　上記vii.およびviii.の規定は、(a)以下の各事項に関する議案が投資主総会に提出されることについて
           本投資法人が本投資法人のウェブサイトにおいて公表した日若しくは招集権者がこれに準ずる方法により
           公表した日のいずれか早い日から２週間以内に、総発行済投資口の100分の１以上の投資口を６か月以上引
           き続き有する投資主が、当該議案に反対である旨を本投資法人（招集権者が執行役員若しくは監督役員以
           外の者である場合は、本投資法人及び招集権者の双方）に通知した場合、又は、(b)以下の各事項に関する
           議案について、本投資法人が当該議案に反対である旨を招集通知に記載若しくは本投資法人のウェブサイ
           トにおいて公表した場合は、当該議案については適用しません（規約第15条第３項）。
           (a)執行役員又は監督役員の選任又は解任
           (b)資産運用会社との間の資産運用委託契約の締結又は解約
           (c)解散
           (d)投資口の併合
           (e)執行役員、監督役員又は会計監査人の責任の免除
           (f)吸収合併契約又は新設合併契約の承認
          x.　   上記vii.およびviii.の規定は、規約第15条を変更する規約変更議案については適用しません（規約第15
           条第４項）。
          xi.　本投資法人が規約に基づき投資主総会を招集する場合には、本投資法人は、2017年１月末日及び以後隔
           年毎の１月末日における最終の投資主名簿に記載又は記録された投資主を、かかる投資主総会において権
           利を行使することのできる投資主とします（規約第12条第２項）。
          xii.   本投資法人が規約に基づき投資主総会を招集する場合には、本投資法人は、役員会の決議により定め、
           あらかじめ公告する一定の日における投資主名簿に記載又は記録されている投資主又は登録投資口質権者
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           をもって、その権利を行使すべき投資主又は登録投資口質権者とすることができます（投信法第77条の３
           第２項、第４項、規約第12条第３項）。
        (ロ)　その他の共益権

         ①　代表訴訟提起権（投信法第204条第３項、第116条、第119条第３項、会社法第847条（第２項を除く））
          　６か月前から引続き投資口を有する投資主は、本投資法人に対して書面等をもって、本資産運用会社、一般
          事務受託者、執行役員、監督役員又は会計監査人の責任を追及する訴訟の提起を請求することができ、本投資
          法人が請求のあった日から60日以内に訴訟を提起しないときは、本投資法人のために訴訟を提起することがで
          きます。
         ②　投資主総会決議取消請求権（投信法第94条第２項、会社法第831条）
          　投資主は、投資主総会の招集の手続又は決議の方法が法令若しくは規約に違反している又は著しく不公正な
          とき、決議の内容が規約に違反しているとき、又は決議について特別の利害関係を有している投資主が議決権
          を行使したことによって著しく不当な決議がなされたときには、決議の日から３か月以内に、訴えをもって投
          資主総会の決議の取消しを請求することができます。
         ③　執行役員等の違法行為差止請求権（投信法第109条第５項、第153条の３第２項、会社法第360条第１項）
          　執行役員が本投資法人の目的の範囲外の行為その他法令若しくは規約に違反する行為をし、又はこれらの行
          為をするおそれがある場合において、当該行為によって本投資法人に回復することができない損害が発生する
          おそれがある場合には、６か月前から引続き投資口を有する投資主は、本投資法人のために執行役員に対して
          その行為の差止めを請求することができます。本投資法人が清算手続に入った場合には清算執行人に対しても
          同様です。
         ④　新投資口発行差止請求権（投信法第84条第１項、会社法第210条）
          　投資主は、投資口の発行が法令又は規約に違反する場合、投資口の発行が著しく不公正な方法により行われ
          る場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、本投資法人に対し、募集に係る投資口の発行
          をやめることを請求することができます。
         ⑤　新投資口発行無効訴権（投信法第84条第２項、会社法第828条第１項第２号、第２項第２号）
          　投資主は、新投資口発行について重大な法令・規約違反があった場合には、新投資口発行の効力発生日から
          ６か月以内に、本投資法人に対して新投資口発行無効の訴えを提起することができます。
         ⑥　投資口併合差止請求権（投信法第81条の２第２項、会社法第182条の３）
          　投資主は、投資口の併合が法令又は規約に違反する場合において、投資主が不利益を受けるおそれがあると
          きは、本投資法人に対し、投資口の併合をやめることを請求することができます。
         ⑦　合併無効訴権（投信法第150条、会社法第828条第１項第７号及び第８号、第２項第７号及び第８号）
          　投資主は、合併手続に重大な瑕疵があった場合等には、本投資法人に対して合併の効力発生日から６か月以
          内に合併無効の訴えを提起することができます。
         ⑧　合併差止請求権（投信法第150条、会社法第784条の２、第796条の２、第805条の２）
          　投資主は、合併が法令又は規約に違反する場合等において、投資主が不利益を受けるおそれがあるときは、
          本投資法人に対し、合併をやめることを請求することができます。
         ⑨　投資主提案権（投信法第94条第１項、会社法第303条第２項、第305条第１項（本文）、第４項）
          　発行済投資口の100分の１以上の口数の投資口を有する投資主（６か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。）は、執行役員に対して投資主総会の日の８週間前までに、i.一定の事項を投資主総会の会
          議の目的とするべきことを請求することができ、また、ii.投資主総会の目的である事項についてその投資主
          の提出しようとする議案（ただし、議案数は10を上限とします。）の要領を投資主総会の招集通知に記載する
          ことを請求することができます。
         ⑩　書面交付請求権（投信法第94条第１項、会社法第325条の５）
          　投資主（投信法第91条第２項の承諾をした投資主を除きます。）は、本投資法人に対し、電子提供措置事項
          （投信法第94条第１項、会社法第325条の３第１項（第３号、第５号および第６号を除きます。）に掲げる事
          項をいいます。）を記載した書面の交付を請求することができます。
         ⑪　投資主総会招集権（投信法第90条第３項、会社法第297条第１項、第４項）
          　発行済投資口の100分の３以上の口数の投資口を有する投資主（６か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。）は、投資主総会の目的である事項及び招集の理由を記載した書面を示して投資主総会の招
          集を請求することができ、遅滞なく投資主総会招集の手続がなされない場合又は請求のあった日から８週間以
          内の日を投資主総会の日とする投資主総会の招集通知が発せられない場合には、内閣総理大臣の許可を得て投
          資主総会を招集することができます。
         ⑫　検査役選任請求権（投信法第94条第１項、会社法第306条第１項、投信法第110条第１項）
          　発行済投資口の100分の１以上の口数の投資口を有する投資主（６か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。）は、投資主総会に係る招集の手続及び決議方法を調査させるため投資主総会に先立って検
          査役の選任を内閣総理大臣に請求することができます。また、発行済投資口の100分の３以上の口数の投資口
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          を有する投資主は、本投資法人の業務及び財産の状況を調査させるため検査役の選任を内閣総理大臣に請求す
          ることができます。
         ⑬　執行役員等解任請求権（投信法第104条第３項、会社法第854条第１項第２号）
          　発行済投資口の100分の３以上の口数の投資口を有する投資主（６か月前から引続き当該投資口を有する投
          資主に限ります。）は、執行役員又は監督役員の職務の執行に関し不正の行為又は法令若しくは規約に違反す
          る重大な事実があるにもかかわらず投資主総会で当該役員を解任する旨の議案が否決された場合には、当該投
          資主総会の日から30日以内に訴えをもって当該役員の解任を請求することができます。
         ⑭　解散請求権（投信法第143条の３）
          　発行済投資口の10分の１以上に当たる投資口を有する投資主は、本投資法人の業務の執行において著しく困
          難な状況に至り本投資法人に回復できない損害が生じ、又は生じるおそれがあるときや、本投資法人の財産の
          管理又は処分が著しく失当で本投資法人の存立を危うくするときにおいてやむを得ない事由があるときには訴
          えをもって本投資法人の解散請求をすることができます。
        (ハ)　分配金請求権（投信法第77条第２項第１号、第137条）

          　本投資法人の投資主は、本投資法人の規約及び法令に則り、役員会の承認を受けた金銭の分配に係る計算書
          に基づき、保有する投資口数に応じて金銭の分配を受けることができます。本投資法人の金銭の分配方針に関
          しては、前記「第一部           ファンド情報　第１          ファンドの状況　２          投資方針　(3)       分配方針」をご参照下さ
          い。
          　なお、本振替投資口については、本投資法人が誤って本投資法人に対抗できないものとされた振替投資口に
          ついて行った金銭の分配についても、本投資法人は当該分配に係る金額の返還を求めることができません。こ
          の場合、本投資法人は、当該分配に係る金額の限度において、投資主の振替機関等に対する損害賠償請求権を
          取得します（振替法第228条、第149条）。
        (ニ)　残余財産分配請求権（投信法第77条第２項第２号、第158条第２項）

          　本投資法人が解散し、清算される場合、投資主は、各投資主の有する投資口の口数に応じて残余財産の分配
          を受ける権利を有しています。
        (ホ)　払戻請求権

          　投資主は、投資口の払戻請求権は有していません（規約第７条）。
        (ヘ)　投資口の処分権（投信法第78条第１項、第３項）

          　投資主は、投資証券を交付する方法により投資口を自由に譲渡することができます。
          　本振替投資口については、投資主は、口座管理機関に対して振替の申請を行い、譲渡人の口座から譲受人の
          口座に本振替投資口の振替（譲受人の口座における保有欄の口数を増加させることをいいます。以下同じで
          す。）が行われることにより、本振替投資口の譲渡を行うことができます（振替法第228条、第140条）。ただ
          し、本振替投資口の譲渡は、本振替投資口を取得した者の氏名又は名称及び住所を投資主名簿に記載し、又は
          記録しなければ、本投資法人に対抗することができません（投信法第79条第１項）。なお、投資主名簿の記載
          又は記録は、総投資主通知（振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数、
          基準日等の通知をいいます。以下同じです。）により行われます（振替法第228条、第152条第１項）。また、
          投資主が、特別口座に記載又は記録されている本振替投資口の譲渡を行う場合は、まず自らが開設した一般口
          座への振替を行った上で、譲受人の口座に振り替える必要があります。
        (ト)　投資証券交付請求権及び不所持請求権（投信法第85条第１項、第３項、会社法第217条）

          　投資主は、投資口を発行した日以後遅滞なく投資証券の交付を受けることができます。また、投資主は、投
          資証券の不所持を申し出ることもできます。
          　本振替投資口については、本投資法人は、投資証券を発行することができません（振替法第227条第１
          項）。ただし、投資主は、保管振替機構が振替機関の指定を取り消された場合若しくは当該指定が効力を失っ
          た場合であって保管振替機構の振替業を承継する者が存しない場合、又は本振替投資口が振替機関によって取
          り扱われなくなった場合は、本投資法人に対して、投資証券の発行を請求することができます（振替法第227
          条第２項）。
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        (チ)　帳簿閲覧権（投信法第128条の３）
          　投資主は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、会計帳簿及びこれに関する書面の閲覧又は謄写を請求す
          ることができます。ただし、この請求は、理由を明らかにしてしなければなりません。
        (リ)　少数投資主権の行使手続（振替法第228条、第154条）

          　振替投資口に係る少数投資主権等の行使に際しては、投資主名簿の記載又は記録ではなく、振替口座簿の記
          載又は記録により判定されることになります。したがって、少数投資主権を行使しようとする投資主は、振替
          機関が個別投資主通知（振替機関が、本投資法人に対して行う、投資主の氏名又は名称、保有投資口数等の通
          知をいいます。以下同じです。）を行うよう、投資主の口座を開設している口座管理機関に対して申し出るこ
          とができます。投資主は、かかる個別投資主通知が本投資法人に対して行われた後４週間が経過する日までに
          限り、少数投資主権を行使することができます。
      （２）    投資法人債権者の権利

         　本投資法人の第６回、第７回、第８回及び第９回無担保投資法人債（以下「発行済投資法人債」といいま
         す。）の投資法人債権者の有する主な権利は、以下の通りです。
        (イ)　元利金支払請求権
          　投資法人債権者は、投資法人債の要項に従い、元利金の支払いを受けることができます。投資法人債の消滅
          時効は、元金については10年、利息については５年です（投信法第139条の７、会社法第701条）。
        (ロ)　投資法人債の譲渡

          　発行済投資法人債は、その全部について振替法第115条で準用する第66条第２号の定めに従い振替法の規定
          の適用を受けることとする旨を定めた投資法人債であり、発行済投資法人債の譲渡は、保管振替機構及び一般
          債振替制度に参加する銀行・金融商品取引業者等の口座管理機関が管理する振替口座簿の記録により行われま
          す。
        (ハ)　投資法人債権者集会における議決権

         ①   投資法人債権者集会は、投信法に規定する事項及び投資法人債権者の利害に関する事項について、決議を行
          うことができます（投信法第139条の10第２項、会社法第716条）。投資法人債権者集会において、投資法人債
          権者は、その有する当該種類の投資法人債の金額の合計額（償還済みの額を除きます。）に応じて議決権を行
          使することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第723条）。
          　投資法人債権者集会における決議は、裁判所の認可によって効力を生じます（投信法第139条の10第２項、
          会社法第734条第１項）。
         ②   投資法人債権者の有する議決権の決議要件は、以下の通りです（投信法第139条の10第２項、会社法第724
          条）。
          ⅰ．     投資法人債権者集会の決議は、原則として、出席した投資法人債権者の議決権の総額の２分の１を超え
           る議決権を有する者の同意をもって行われます（普通決議）。
          ⅱ．     投資法人債権者集会の決議は、一定の重要な事項については、投資法人債権者の議決権の総額の５分の
           １以上を有する投資法人債権者が出席し、出席した議決権者の議決権の総額の３分の２以上の議決権を有
           する者の同意をもって行われます（特別決議）。
         ③   投資法人債権者による投資法人債権者集会招集請求権
          　ある種類の投資法人債の総額（償還済みの額を除きます。）の10分の１以上を保有する投資法人債権者は、
          会議の目的たる事項及び招集の理由を記載した書面を、本投資法人、投資法人債管理者又は投資法人債管理補
          助者に対して提出して投資法人債権者集会の招集を請求することができます（投信法第139条の10第２項、会
          社法第718条第１項）。
          　かかる請求の後、遅滞なく投資法人債権者集会の招集手続がなされない場合等には、かかる請求を行った投
          資法人債権者は、裁判所の許可を得て投資法人債権者集会の招集をすることができます（投信法第139条の10
          第２項、会社法第718条第３項）。
         ④   投資法人債権者は、本投資法人の営業時間内は、いつでも、投資法人債権者集会の議事録の閲覧又は謄写を
          請求することができます（投信法第139条の10第２項、会社法第731条第３項）。
        (ニ)    投資法人債管理者

          　本投資法人は、投資法人債を募集する場合には、投資法人債管理者を定め、投資法人債権者のために投資法
          人債の管理を行うことを委託しなくてはなりません。ただし、各投資法人債の金額が１億円以上である場合等
          は、この限りではありません（投信法第139条の８）。発行済投資法人債について投資法人債管理者は定めら
          れていません。
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        (ホ）     投資法人債管理補助者
          　投資法人は、投信法第139条の８に規定する場合（各投資法人債の金額が１億円以上である場合等）には、
          投資法人債管理補助者を定め、投資法人債権者のために投資法人債の管理の補助を行うことを委託することが
          できます。ただし、当該投資法人債が担保付社債である場合は、この限りではありません（投信法第139条の
          ９の２第１項）。発行済投資法人債について投資法人債管理補助者は定められていません。
        (ヘ)    担保提供制限条項

          　本投資法人は、本投資法人債発行後、各発行済投資法人債の未償還残高が存する限り、本投資法人が国内で
          既に発行した、又は国内で今後発行する他の無担保投資法人債（ただし、各発行済投資法人債と同時に発行す
          る投資法人債を含み、下記に定める担付切換条項が特約されている無担保投資法人債を除きます。）のために
          投信法及び担保付社債信託法（明治38年法律第52号。その後の改正を含みます。）に基づき担保権を設定する
          場合は、各発行済投資法人債のために同順位の担保権を設定しなければなりません。なお、上記ただし書にお
          ける担付切換条項とは、利益維持条項等本投資法人の財務指標に一定の事由が生じた場合に期限の利益を喪失
          する旨の特約を解除するために担保権を設定する旨の特約、又は本投資法人が自らいつでも担保権を設定する
          ことができる旨の特約をいいます。
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    第４【関係法人の状況】
     １【資産運用会社の概況】
      （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
        a.　名称
         　東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社
        b.　資本金の額
         　本書の日付現在　　３億円
        c.　事業の内容
         　金融商品取引業（投資運用業）
         ①　会社の沿革

                年月日                         事項
              2001年６月27日            会社設立（資本金１億円）
              2001年８月31日            宅地建物取引業免許取得（免許証番号　東京都知事(4)
                          第79964号　2021年９月１日更新）
              2001年９月26日            資本金の額を１億円から１億2,500万円に増額
              2002年９月28日            資本金の額を１億2,500万円から３億円に増額
              2003年４月３日            宅地建物取引業法上の取引一任代理等の認可取得（認可番号　国土交
                          通大臣認可第17号）
              2003年６月16日            投資信託委託業者に係る業務認可取得（認可番号　内閣総理大臣第27
                          号）
              2003年６月16日            コンサルティング業務及び委託代行業務に係る兼業承認取得(注１)
                          （金監第1961号）
              2003年６月20日            本投資法人との間で資産運用委託契約を締結
              2003年７月25日            不動産投資顧問業登録規程上の総合不動産投資顧問業登録(注２)（登
                          録番号　総合－第016号）
              2007年９月30日            金融商品取引業（投資運用業）に係るみなし登録（登録番号　関東財
                          務局長（金商）第360号）
           （注１）当該業務は現在は行っていません。
           （注２）当該業務は2018年５月25日付で廃業しました。
         ②　発行可能株式総数及び資本金の額の増減

          (イ)　発行可能株式総数（本書の日付現在）
           　10,000株
          (ロ)　発行済株式の総数（本書の日付現在）
            　6,000株
          (ハ)　最近５年間における資本金の額の増減
           　　該当事項はありません。
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         ③　経理の概況
          　本資産運用会社は、財務諸表についてEY新日本有限責任監査法人の監査を受けています。
           本資産運用会社の経理の概況は以下の通りです。
          (イ)　最近の事業年度における主な資産と負債の概況
                               第20期                  第21期
                            2021年３月31日現在                  2022年３月31日現在
               総資産（千円）                  1,525,465                  1,537,240

               総負債（千円）                   308,826                  281,027

               純資産（千円）                  1,216,638                  1,256,212

          (ロ)　最近の事業年度における損益の概況

                               第20期                  第21期
                            自　2020年４月１日                  自　2021年４月１日
                            至　2021年３月31日                  至　2022年３月31日
              営業収益（千円）                   1,355,448                  1,453,188

              経常利益（千円）                    751,569                  809,403

              当期純利益（千円）                    520,922                  560,494

         ④　その他

          (イ)　役員の変更
           　本資産運用会社の取締役及び監査役は、株主総会において議決権を行使することのできる株主の議決権
           の３分の１以上を有する株主が出席し、その議決権の過半数の決議によって選任します。取締役の選任に
           ついては、累積投票によりません。取締役の任期は、選任後１年以内に終了する事業年度のうち最終のも
           のに関する定時株主総会の終結の時までで、監査役の任期は、選任後４年以内に終了する事業年度のうち
           最終のものに関する定時株主総会の終結の時までです。ただし、補欠として就任した取締役又は補欠とし
           て就任した監査役の任期は前任者の任期が満了すべき時までとします。本資産運用会社において取締役及
           び監査役の変更があった場合には、監督官庁へ２週間以内に届け出ます（金商法第31条第１項、第29条の
           ２第１項第３号）。また、本資産運用会社の取締役又は執行役は、他の会社の取締役、会計参与（会計参
           与が法人であるときは、その職務を行うべき社員）、監査役若しくは執行役に就任した場合（他の会社の
           取締役、会計参与、監査役又は執行役が金融商品取引業者の取締役又は執行役を兼ねることとなった場合
           を含みます。）又は他の会社の取締役、会計参与、監査役若しくは執行役を退任した場合には、遅滞な
           く、その旨を内閣総理大臣に届け出なければなりません（金商法第31条の４第１項）。
          (ロ)　訴訟事件その他本資産運用会社に重要な影響を及ぼすことが予想される事実
           　本書の日付現在において、本資産運用会社に関して、訴訟事件その他重要な影響を及ぼすことが予想さ
           れる事実はありません。
         ⑤　関係業務の概要

          　本投資法人が、本資産運用会社に委託する業務の内容は以下の通りです。
          (イ)　本投資法人の資産の運用に係る業務（宅地又は建物の売買、交換又は賃借に係る判断の全部を行い、当
            該判断に基づきこれらの取引の代理又は媒介を行うことを含みます。）
          (ロ)　本投資法人が行う資金調達に係る業務
          (ハ)　本投資法人への報告業務
          (ニ)　その他本投資法人が随時委託する前記(イ)から(ハ)に関連し又は付随する業務（本投資法人の業務執行
            を補助する業務を含みます。）
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      （２）【運用体制】
        　本資産運用会社の運用体制については、前記「第一部                          ファンド情報　第１          ファンドの状況　１          投資法人の概
        況　(４)     投資法人の機構」をご参照下さい。
      （３）【大株主の状況】

                                                  （本書の日付現在）
                                             所有株式数        比率（％）

           名称                    住所
                                              （株）        (注)
     東急株式会社               東京都渋谷区南平台町５番６号                            6,000         100

           合計                    －                 6,000         100

    (注)　「比率」とは、発行済株式数に対する所有株式数の比率をいいます。
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      （４）【役員の状況】
                                                  （本書の日付現在）
                                                        所有

       役職名         氏名                   主要略歴                    株式数
                                                       （株）
      代表取締役        柏﨑　和義
                      前記「第１      投資法人の追加情報　２            役員の状況」をご参照下さい。
                                                        0
      執行役員社長          （注１）
                                                        所有

       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       （株）
                      1988年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　人事部
                      1988年４月        同　交通事業部　鉄道部
                      1988年11月        同　リゾート事業部　計画部
                      1989年７月        同　リゾート事業部　管理部
                      1993年７月        同　リゾート事業部　業務部
                      1995年４月        同　リゾート事業部　リゾート営業部
                      1996年９月        株式会社裏磐梯高原東急リゾート　出向
                      1997年４月        株式会社東急総合研究所　出向
                      2002年２月        東京急行電鉄株式会社（注２）　コーポレート統括
                              本部　経営企画室
                      2005年４月        同　経営統括室　経営企画部　主幹
                      2009年４月        同　グループ事業本部　事業統括部　課長
                      2011年４月        同　グループ事業本部　事業統括部　統括部長
                      2011年６月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
      代表取締役
                              ジメント株式会社　監査役（非常勤）
               木村　良孝                                          0
     執行役員副社長
                      2011年７月        東京急行電鉄株式会社（注２）　グループ事業本
                              部　第一部　統括部長
                      2012年４月        同　グループ事業本部　連結事業推進部　統括部長
                      2014年４月        同　経営企画室　事業戦略部　統括部長
                      2014年10月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社　取締役（非常勤）
                      2015年４月        東急グリーンシステム株式会社　取締役社長
                      2019年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　経営企画室　副室
                              長
                      2019年10月        株式会社東急レールウェイサービス　代表取締役
                      2019年12月        同　代表清算人
                      2020年４月        東急株式会社　経営企画室　室長
                      2020年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社         取締役（非常勤）
                      2022年７月
                              同　代表取締役　執行役員副社長（現在に至る）
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                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       （株）
                      1983年３月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　人事部
                      1983年４月        同　交通事業本部　鉄道部
                      1989年４月        同　生活情報事業部　営業部
                      1989年10月        同　生活情報事業部　計画部
                      1990年４月        同　都市開発本部　管理部
                      1996年４月        東急不動産株式会社　出向　資産活用部　鑑定室
                      2000年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　グループ事業室　
                              関連三部
                      2001年７月        同　コーポレート統括本部　グループ政策室
                      2002年１月        東急建設株式会社　出向　経営管理室
                      2002年３月        東京急行電鉄株式会社（注２）　コーポレート統括
                              本部　グループ政策室
                      2003年４月        同　財務戦略推進本部
                      2003年10月        TCプロパティーズ株式会社　出向　業務部　計画
                              課　課長
                      2004年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　財務戦略推進本部
                      2005年４月        同　財務戦略室　グループ経営企画部
                      2006年４月        同　財務戦略室　グループ経営企画部　主幹
                      2009年４月        同　グループ事業本部　事業統括部　課長
      代表取締役
                      2011年６月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
     執行役員副社長          山上　辰巳
                              ジメント株式会社　インベストメント委員会　委員                           0
     兼　経営企画・          （注１）
                      2011年７月        東京急行電鉄株式会社（注２）　グループ事業本
      財務・IR担当
                              部　第一部　課長
                      2012年４月        同　グループ事業本部　連結事業推進部　課長
                      2013年７月        同　グループ事業本部　連結事業推進部　統括副部
                              長
                      2014年４月        同　財務戦略室　連結経理推進部　統括部長
                      2015年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社　出向　取締役専務執行役員経営
                              企画・ＩＲ担当
                      2015年５月        同　代表取締役　執行役員副社長　兼　経営企画・
                              ＩＲ担当
                      2015年11月        同　代表取締役　執行役員副社長
                      2016年４月        同　代表取締役　執行役員副社長　兼　資産開発・
                              資産運用担当
                      2017年１月        同　代表取締役　執行役員副社長
                      2021年４月        東急リアル・エステート投資法人　補欠執行役員
                              （現在に至る）
                      2022年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社　代表取締役執行役員副社長　兼
                              経営企画・財務・ＩＲ担当（現在に至る）
                                179/221






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       役職名         氏名                   主要略歴                    株式数
                                                       （株）
                      1995年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　交通事業部　
                              鉄道部
                      1996年１月        同　生活情報事業部　事業推進部
                      1996年７月        同　リゾート事業部　ゴルフ営業部
                      2000年４月        同　リゾート事業部　リゾート営業部
                      2006年４月        東急不動産株式会社　派遣　資産活用事業本部　鑑定
                              部
                      2008年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　開発事業本部　事業
     取締役執行役員
                              統括部　事業推進部　兼　経営統括室　資産ポート
      資産開発・
                              フォリオ委員会事務局
      資産運用担当         鳥内　雄高                                          0
                      2012年４月        同　都市開発事業本部　事業統括部　資産マネジメン
        兼
                              ト部　課長
     資産開発部長
                      2014年４月        同　経営企画室　事業戦略部　主査
                      2015年４月        同　生活創造本部　リテール事業部　リテール戦略
                              部　課長
                      2015年12月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネジ
                              メント株式会社　インベストメント委員会　専門委員
                              代行者
                      2017年４月        同　出向　資産開発部長
                      2018年10月        同　取締役執行役員資産開発・資産運用担当　兼　資
                              産開発部長（現在に至る）
                      1998年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　交通事業部　
                              鉄道部
                      1998年９月        同　人事部　株式会社東急ケーブルテレビジョン（現
                              イッツ・コミュニケーションズ株式会社）派遣
                      1999年２月        同　ホテル事業部　事業推進部　株式会社関東東急イ
                              ン（現    株式会社関東東急ホテルズ）派遣
                      1999年４月        同　都市開発事業部　田園都市部
                      2001年10月        同　コーポレート統括本部　コンプライアンス室
                      2003年４月        同　経営統括本部　コンプライアンス担当
                      2003年４月        同　財務戦略推進本部　グループ経営企画室
     取締役執行役員
                      2005年４月        同　財務戦略室　グループ経営企画部
               辻　　理絵                                          0
      管理統括部長
                      2008年４月        同　財務戦略室　グループ戦略推進部
                      2009年４月        同　グループ事業本部　事業統括部
                      2011年７月        同　グループ事業本部　第一部
                      2012年４月        同　グループ事業本部　連結事業推進部
                      2013年10月        同　グループ事業本部　連結事業推進部　課長
                      2014年４月        同　経営企画室　経営戦略部　課長
                      2016年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネジ
                              メント株式会社　出向　監理部　ゼネラルマネジャー
                      2016年８月        同　管理統括部長
                      2022年６月        同　取締役執行役員　管理統括部長（現在に至る）
                                180/221





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       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       （株）
                      1991年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社
                              都市開発本部　生活情報事業部　計画部
                      1991年10月        同　都市開発本部　生活情報事業部　営業部
                      1992年４月        同　総務部
                      1996年３月        同　都市開発事業部　営業部
                      2001年４月        東急バス株式会社　出向
                              開発部　課長
                      2005年12月        東京急行電鉄株式会社（注２）　経営統括室　経営
                              企画部
                      2006年５月        同　経営統括室　東急病院　管理部
                      2007年12月        同　経営統括室　東急病院　管理部　課長
                      2014年４月        株式会社東急エージェンシー出向
       取締役                                                  0
               山成　敏彰
                              コーポレート本部　経営企画局　部長
      （非常勤）
                      2018年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　社長室　サステナ
                              ビリティ推進部　担当部長
                      2019年１月        同　社長室　サステナビリティ推進部　統括部長
                      2019年２月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                              ジメント株式会社　取締役（非常勤）（現在に至
                              る）
                      2019年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　社長室　サステナ
                              ビリティ推進グループ　統括部長
                      2019年10月        東急電鉄株式会社　内部統制推進室　統括部長
                      2021年10月        東急株式会社　経営企画室             サステナブル経営戦略グ
                              ループ　統括部長（現在に至る）
                                181/221











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                                                       所有

       役職名         氏名                   主要略歴                    株式数
                                                       （株）
                     1996年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　交通事業
                             部　鉄道部
                     1996年９月        同　生活情報事業部　営業部
                     1997年２月        同　人事部　株式会社東急ケーブルテレビジョン
                             （現　イッツ・コミュニケーションズ株式会社）派
                             遣
                     1997年６月        同　財務部
                     2003年５月        同　財務戦略推進本部　財務部　東急ファイナンス
                             アンドアカウンティング株式会社の業務の兼務
                     2004年５月        同　財務戦略推進本部　財務部
                     2005年４月        同　財務戦略室　財務部　東急ファイナンスアンド
                             アカウンティング株式会社の業務の兼務
                     2006年10月        同　財務戦略室　財務部
                     2007年12月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                             ジメント株式会社　出向　経営企画部　マネジャー
       取締役
              山川　　潔                                          0
                     2010年１月        同　ＩＲ部　マネジャー
      （非常勤）
                     2010年４月        同　ＩＲ部　シニアマネジャー
                     2010年７月        同　経営企画部　シニアマネジャー
                     2012年７月        同　経営企画部　担当部長
                     2014年４月        同　ＩＲ部長
                     2016年４月        同　執行役員経営企画・ＩＲ担当　兼　ＩＲ部長
                     2016年８月        同　執行役員経営企画・財務・ＩＲ担当　兼　財
                             務・ＩＲ部長
                     2021年１月        同　取締役執行役員経営企画・財務・ＩＲ担当　
                             兼　財務・ＩＲ部長
                     2021年４月        同　取締役（非常勤）（現在に至る）
                     2021年４月        東急株式会社　財務戦略室　財務グループ　統括部
                             長（現在に至る）
                     2021年４月        東急電鉄株式会社　経営戦略部　担当部長（現在に
                             至る）
                                182/221









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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                                        所有

       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       （株）
                      1981年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　交通事業本
                             部　鉄道部
                      1982年４月        同　財務部
                      1994年７月        同　経営管理室
                      1995年10月        同　経営管理室　参事
                      1998年４月        同　経営管理室　課長　兼　事業企画委員会プロ
                             ジェクトチーム　課長
                      1999年７月        同　監査役会事務局　課長
                      2001年７月        同　事業戦略推進本部　事業開発室　課長
                      2005年４月        同　情報・コミュニケーション事業部　事業企画部
                             統括部長
                      2009年４月        東急車輛製造株式会社　出向　執行役員　経営管理
                             本部　副本部長
                      2009年６月        同　取締役　執行役員　経営管理本部　副本部長
                      2010年９月        同　取締役　執行役員　経営統括室長　兼　企画部
       監査役                      部長
               秋元　直久                                          0
      （非常勤）                2010年11月        同　取締役　執行役員　経営統括室長
                      2012年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　執行役員　生活
                             サービス事業本部長　兼　事業推進部　統括部長
                      2012年７月        同　執行役員　生活サービス事業本部長
                      2014年４月        株式会社東急エージェンシー　出向　執行役員　
                             コーポレート本部　統括本部長
                      2014年６月        同　常務取締役　執行役員　コーポレート本部担
                             当　コーポレート本部　統括本部長
                      2015年５月        同　常務取締役　執行役員　ビジネス創造セン
                             ター　コーポレート本部各担当　コーポレート本部
                             長
                      2016年６月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                             ジメント株式会社　監査役（非常勤）（現在に至
                             る）
                      2016年６月        東京急行電鉄株式会社（注２）　常勤監査役（現在
                             に至る）
                                183/221









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                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                       （株）
                      1990年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　人事部
                      1990年10月        同　交通事業本部　鉄道部
                      1991年３月        株式会社東急総合研究所　出向
                      1996年５月        東京急行電鉄株式会社　生活情報事業部　事業推進
                             部
                      1997年７月        同　生活情報事業部　メディア事業開発部
                      1999年７月        同　事業開発室　メディア事業開発部
                      2003年４月        同　経営統括本部　メディア事業室
                      2003年８月        同　経営統括本部　事業戦略担当
                      2004年４月        同　経営統括本部　事業戦略担当　主幹
                      2007年１月        同　経営統括本部　事業戦略担当　課長
                      2009年４月        同　グループ事業本部　第四部　課長
                      2010年４月        同　グループ事業本部　第三部　課長
                      2011年７月        同　事業戦略室　マーケティング部　課長
                      2012年４月        同　生活サービス事業本部　リテール事業推進部
       監査役
               土屋　智永               課長                           0
      （非常勤）
                      2013年４月        同　グループ事業本部　連結事業推進部　課長
                      2014年４月        同　財務戦略室　連結経理推進部　課長
                      2016年４月        同　生活創造本部　生活サービス事業部　エンタテ
                             イメント推進部　担当部長
                      2018年４月        東急メディア・コミュニケーションズ株式会社　出
                             向　専務取締役
                      2019年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　経営企画室　マー
                             ケティング・IT推進グループ　担当部長
                      2021年４月        BS松竹東急株式会社　出向　取締役副社長
                      2022年４月        東急株式会社　監査役会事務局　参与
                      2022年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
                             ジメント株式会社　監査役（非常勤）（現在に至
                             る）
                      2022年10月        東急株式会社　監査役会事務局　担当部長（現在に
                             至る）
                                184/221









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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
    　なお、本資産運用会社の執行役員及び重要な使用人は、以下の通りです。
                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                        （株）
                      1999年11月        株式会社国土評価研究所　入社
                      2005年４月        モルガン・スタンレー証券会社　入社　証券化商品部
                      2007年１月        同　証券化商品部　ヴァイスプレジデント
                      2008年11月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　開発事業本
                              部　事業統括部　事業推進部
                      2011年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネジ
       執行役員
               井上　泰助                                          0
                              メント株式会社　出向　資産開発部　マネジャー
      資産運用部長
                      2011年10月        同　資産運用第一部　マネジャー
                      2014年５月        同　資産運用第一部　シニアマネジャー
                      2014年８月        同　資産運用第一部長
                      2016年８月        同　資産運用部長
                      2022年６月        同　執行役員　資産運用部長（現在に至る）
                      2001年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　人事部
                      2001年７月        同　鉄道事業部　運輸営業部
                      2001年10月        同　コーポレート統括本部　コンプライアンス室
                      2007年１月        同　財務戦略室　主計部
                      2007年12月        同　内部統制評価準備室
                      2008年４月        同　内部統制室
                      2012年２月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネ
     執行役員コンプ
                              ジメント株式会社　出向　IR部
     ライアンス担当
                      2012年４月        同　監理部
     兼　コンプライ          浅羽　雅之                                          0
                      2012年10月        同　監理部　マネジャー
     アンス部長　兼
                      2016年８月        同　管理統括部　マネジャー
     監査役事務局長
                      2016年10月        同　管理統括部　兼　コンプライアンス部　シニア
                              マネジャー
                      2017年５月        同　コンプライアンス部　担当部長　兼　監査役事
                              務局長
                      2017年10月        同　コンプライアンス部長　兼　監査役事務局長
                      2021年１月        同　執行役員コンプライアンス担当　兼　コンプライ
                              アンス部長　兼　監査役事務局長（現在に至る）
                                185/221








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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
                                                        所有
       役職名         氏名                    主要略歴                    株式数
                                                        （株）
                      1997年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　人事部
                      1997年４月        同　交通事業部　鉄道部
                      1997年９月        同　ホテル事業部　事業推進部
                      1998年２月        同　生活情報事業部　事業推進部
                      1998年７月        同　財務部
                      2003年４月        同　財務戦略推進本部　連結経営推進部
                      2006年３月        同　エリア開発本部　企画開発部
                      2007年１月        同　開発事業本部　エリア開発事業部　企画部
                      2008年４月        同　開発事業本部　事業統括部　事業推進部
                      2010年４月        同　都市生活創造本部　ソリューション事業部
                              住みかえ事業推進部
                      2012年４月        同　都市開発事業本部　住宅・ソリューション事業
      経営企画部長         武澤　克彦                                          0
                              部　マンション事業推進部
                      2014年４月        同　都市開発事業本部　不動産ソリューション事業
                              部　コンサルティング部
                      2015年４月        東急アセットマネジメント株式会社　出向
                              執行役員　資産運用部長
                      2018年２月        東京急行電鉄株式会社（注２）　都市創造本部
                              開発事業部　事業計画部　課長
                      2018年４月        同　都市創造本部　渋谷戦略事業部　事業統括部
                              課長
                      2019年４月        同　渋谷開発事業部　開発計画グループ　課長
                      2022年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネジ
                              メント株式会社　出向　経営企画部長（現在に至る）
                      2002年４月        東京急行電鉄株式会社（注２）　入社　人事部
                      2002年４月        同　メディア事業室
                      2002年７月        同　財務部
                      2007年12月        同　財務戦略室　グループ戦略推進部
                      2009年４月        同　グループ事業本部　事業統括部
                      2011年７月        同　グループ事業本部　第一部
                      2012年４月        同　グループ事業本部　連結事業推進部
                      2014年４月        同　財務戦略室　連結経理推進部
     財務・ＩＲ部長          清水　裕司                                          0
                      2017年４月        同　経営企画室　グループ事業推進部
                      2017年６月        東急スポーツシステム株式会社　出向　業務サポート
                              部長
                      2017年10月        同　取締役業務サポート部長
                      2018年４月        同　取締役管理本部長
                      2021年４月        東急リアル・エステート・インベストメント・マネジ
                              メント株式会社　出向　財務・ＩＲ部長（現在に至
                              る）
        (注１)   柏﨑和義は、本投資法人の執行役員と本資産運用会社の代表取締役執行役員社長を兼務しており、金商法第31条の４第１項に従

           い、2015年５月13日付で金融庁長官に兼職の届出を行っています。また、山上辰巳は、本投資法人の補欠執行役員と本資産運用
           会社の代表取締役執行役員副社長兼経営企画・財務・IR担当を兼務しており、金商法第31条の４第１項に従い、2021年４月19日
           付で金融庁長官に兼職の届出を行っています。
        (注２)   東京急行電鉄株式会社は、2019年９月２日付で、東急株式会社に商号変更しています。以下同じです。
        (注３)   本書の日付現在、本資産運用会社の従業員は、45名です。
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      （５）【事業の内容及び営業の概況】
        　本資産運用会社は、金商法上の投資運用業を行う金融商品取引業者として、投信法上の資産運用会社としての業
        務を行っています。
        　本書の日付現在、本資産運用会社が資産を運用する投資法人は本投資法人のみです。ただし、本資産運用会社
        は、将来において、本投資法人とは、投資方針、投資対象等において異なった性質を有する投資法人を設立し、当
        該投資法人の資産を運用することも検討していますが、本書の日付現在において、具体的な計画はありません。
        　なお、本資産運用会社と本投資法人との間に資本関係はありません。
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     ２【その他の関係法人の概況】
      （１）【名称、資本金の額及び事業の内容】
       （イ）投資主名簿等管理人（投信法第117条第２号乃至第６号関係、ただし、新投資口予約権に関する業務及び投資
         法人債に関する業務を除きます。）、特別口座管理人（投信法第117条２号関係、ただし、新投資口予約権に関
         する業務及び投資法人債に関する業務を除きます。）及び資産保管会社
          a.　名称
            三菱UFJ信託銀行株式会社
            東京都千代田区丸の内一丁目４番５号
          b.　資本金の額
          　　2022年３月31日現在　　324,279百万円
          c.　事業の内容
            信託業及び銀行業を営んでいます。
       （ロ）投資法人債に関する一般事務受託者（投信法第117条第２号、第３号及び第６号のうち、投資法人債に関する
         事務。）
         ①三井住友信託銀行株式会社
          a.　所在地
            東京都千代田区丸の内一丁目４番１号
          b.　資本金の額
          　　2022年３月31日現在　　342,037百万円
          c.　事業の内容
            信託業及び銀行業を営んでいます。
         ②農林中央金庫
          a.　所在地
            東京都千代田区大手町1丁目2番1号
          b.　資本金の額
          　　2022年３月31日現在　　4,040,198百万円
          c.　事業の内容
            銀行業を営んでいます。
       （ハ）特定関係法人
         a.　名称
           東急株式会社
           東京都渋谷区南平台町５番６号
         b.　資本金の額
         　　2022年３月31日現在　　121,724百万円
         c.　事業の内容
           不動産事業を営んでいます。
      （２）【関係業務の概要】

       （イ）三菱UFJ信託銀行株式会社
         　一般事務受託業務、資産保管業務及び特別口座管理人に関する一般事務受託業務（前記「第一部　ファンド情
         報　第１　ファンドの状況　４　手数料等及び税金　(３）管理報酬等　(ハ）一般事務受託者及び資産保管会社
         への支払手数料」をご参照下さい。）
       （ロ）三井住友信託銀行株式会社
         　投資法人債に関する一般事務受託業務（前記「第一部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　４　手数料等
         及び税金　(３）管理報酬等　(ハ）一般事務受託者及び資産保管会社への支払手数料」をご参照下さい。）
       （ハ）農林中央金庫
         　投資法人債に関する一般事務受託業務（前記「第一部　ファンド情報　第１　ファンドの状況　４　手数料等
         及び税金　(３）管理報酬等　(ハ）一般事務受託者及び資産保管会社への支払手数料」をご参照下さい。）
       （ニ）東急株式会社
         　本投資法人に対する商標使用許諾、本投資法人に対するパイプライン・サポート、本投資法人に対するマス
         ターリース業務の提供、本投資法人からの運用資産の賃借、本投資法人に対する運用資産の譲渡
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      （３）【資本関係】
       （イ）三菱UFJ信託銀行株式会社
         　2022年７月31日現在、本投資法人の投資口を保有していません。なお、この他に、該当事項はありません。
       （ロ）三井住友信託銀行株式会社
         　2022年７月31日現在、本投資法人の投資口を保有していません。なお、この他に、該当事項はありません。
       （ハ）農林中央金庫
         　2022年７月31日現在、本投資法人の投資口を保有していません。なお、この他に、該当事項はありません。
       （ニ）東急株式会社
         　2022年７月31日現在、本投資法人の投資口49,000口（発行済投資口の総口数の5.01％）を保有しています。
         これに関連して、本投資法人及び本資産運用会社との間で投資法人の投資口の保有に関する覚書を締結していま
         す。なお、この他に、該当事項はありません。
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    第５【投資法人の経理状況】
    1.　財務諸表の作成方法について
     　本投資法人の財務諸表は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関する規則」（昭和38年大蔵省令第59号。その
     後の改正を含みます。）（以下「財務諸表等規則」といいます。）及び同規則第２条の規定により、「投資法人の計算
     に関する規則」（平成18年内閣府令第47号。その後の改正を含みます。）に基づいて作成しています。
      なお、第38期計算期間（2022年２月１日から2022年７月31日まで）は、「財務諸表等の用語、様式及び作成方法に関
     する規則等の一部を改正する内閣府令」（令和３年９月24日内閣府令第61号）附則第２条第１項ただし書きにより、改
     正後の財務諸表等規則に基づいて作成しています。
    2.　監査証明について

     　本投資法人は、金商法第193条の２第１項の規定に基づき、第38期計算期間（2022年２月１日から2022年７月31日ま
     で）の財務諸表について、PwCあらた有限責任監査法人の監査を受けています。
    3.　連結財務諸表について

     　本投資法人は子会社がありませんので、連結財務諸表を作成していません。
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     １【財務諸表】
      （１）【貸借対照表】
                                                   （単位：千円）
                                   前　期              当　期
                                (2022年１月31日)              (2022年７月31日)
     資産の部
       流動資産
                                       5,491,752              3,087,864
        現金及び預金
                                       1,987,546              2,082,640
        信託現金及び信託預金
                                        198,516              128,491
        営業未収入金
                                        47,071              42,637
        前払費用
                                                      338,713
        未収消費税等                                   -
                                        18,506              18,506
        1年内回収予定の信託差入敷金及び保証金
                                        62,452              74,069
        その他
                                       7,805,846              5,772,923
        流動資産合計
       固定資産
        有形固定資産
                                      14,939,835              17,380,721
          建物
                                      △ 5,376,651             △ 5,658,727
           減価償却累計額
                                       9,563,184              11,721,994
           建物（純額）
          構築物                              192,318              215,095
                                       △ 87,366             △ 92,169
           減価償却累計額
                                        104,951              122,925
           構築物（純額）
          機械及び装置                              108,824              179,132
                                       △ 102,954             △ 102,999
           減価償却累計額
                                         5,870              76,132
           機械及び装置（純額）
          工具、器具及び備品                               95,513              128,823
                                       △ 79,136             △ 80,890
           減価償却累計額
                                        16,376              47,932
           工具、器具及び備品（純額）
                                      61,868,651              68,011,581
          土地
                                        555,831               12,504
          建設仮勘定
                                      33,650,323              32,382,241
          信託建物
                                     △ 15,013,022             △ 14,795,532
           減価償却累計額
                                      18,637,300              17,586,709
           信託建物（純額）
          信託構築物                              338,140              335,522
                                       △ 225,200             △ 230,183
           減価償却累計額
                                        112,939              105,338
           信託構築物（純額）
                                       1,043,999               962,774
          信託機械及び装置
                                       △ 960,209             △ 894,578
           減価償却累計額
                                        83,789              68,195
           信託機械及び装置（純額）
                                        271,369              271,823
          信託工具、器具及び備品
                                       △ 241,469             △ 237,924
           減価償却累計額
                                        29,899              33,898
           信託工具、器具及び備品（純額）
                                      126,993,588              119,930,211
          信託土地
                                         4,075              3,019
          信託建設仮勘定
                                      217,976,458              217,720,444
          有形固定資産合計
                                191/221






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                                                   （単位：千円）

                                   前　期              当　期
                                (2022年１月31日)              (2022年７月31日)
        無形固定資産
                                         1,454               661
          その他
                                          220              200
          信託その他無形固定資産
                                         1,674               861
          無形固定資産合計
        投資その他の資産
                                        208,841              208,841
          敷金及び保証金
                                        632,273              632,273
          信託差入敷金及び保証金
                                        66,232              58,242
          長期前払費用
                                          10              20
          繰延税金資産
                                        124,852              213,933
          その他
                                       1,032,210              1,113,312
          投資その他の資産合計
                                      219,010,343              218,834,618
        固定資産合計
       繰延資産
                                        31,429              28,962
        投資法人債発行費
                                        31,429              28,962
        繰延資産合計
                                      226,847,619              224,636,504
       資産合計
     負債の部
       流動負債
                                        780,540             1,076,301
        営業未払金
                                       3,000,000              3,000,000
        １年内償還予定の投資法人債
                                      11,600,000               7,200,000
        １年内返済予定の長期借入金
                                        460,539              349,971
        未払金
                                        94,024              82,184
        未払費用
                                          823             1,035
        未払法人税等
                                        755,844
        未払消費税等                                                 -
                                       2,028,475              1,083,277
        前受金
                                        63,699              30,137
        預り金
                                         5,824              6,410
        その他
                                      18,789,772              12,829,318
        流動負債合計
       固定負債
                                       5,000,000              5,000,000
        投資法人債
                                      74,800,000              77,800,000
        長期借入金
                                       2,984,952              3,514,961
        預り敷金及び保証金
                                       6,179,723              5,919,158
        信託預り敷金及び保証金
                                        33,959              35,822
        その他
                                      88,998,635              92,269,941
        固定負債合計
                                      107,788,407              105,099,260
       負債合計
                                192/221







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                                                   （単位：千円）

                                   前　期              当　期
                                (2022年１月31日)              (2022年７月31日)
     純資産の部
       投資主資本
                                      110,479,406              110,479,406
        出資総額
        剰余金
          任意積立金
                                       1,508,382              1,508,382
           圧縮積立金
                                                   ※２  3,209,900
                                           -
           買換特例圧縮積立金
                                       1,508,382              4,718,282
           任意積立金合計
                                       7,071,423              4,339,554
          当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
                                       8,579,806              9,057,837
          剰余金合計
                                      119,059,212              119,537,243
        投資主資本合計
                                    ※３  119,059,212            ※３  119,537,243
       純資産合計
                                      226,847,619              224,636,504
     負債純資産合計
                                193/221















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      （２）【損益計算書】
                                                   （単位：千円）
                                   前　期              当　期
                                自　2021年８月１日              自　2022年２月１日
                                至　2022年１月31日              至　2022年７月31日
     営業収益
                                     ※1 6,548,093             ※1 6,054,535
       賃貸事業収入
                                      ※1 386,543             ※1 582,595
       その他賃貸事業収入
                                     ※2 4,702,012             ※2 2,023,609
       不動産等売却益
                                         5,162              10,433
       資産受入益
                                      11,641,812               8,671,173
       営業収益合計
     営業費用
                                     ※1 3,131,309             ※1 3,065,406
       賃貸事業費用
                                        767,678              663,672
       資産運用報酬
                                        17,114              16,660
       資産保管手数料
                                        40,736              37,390
       一般事務委託手数料
                                         6,000              6,000
       役員報酬
                                        197,809              149,431
       その他営業費用
                                       4,160,649              3,938,561
       営業費用合計
                                       7,481,162              4,732,612
     営業利益
     営業外収益
                                          21              35
       受取利息
                                          187              398
       未払分配金戻入
                                                        107
       受取保険金                                    －
                                                       3,000
                                          －
       補助金収入
                                          209             3,540
       営業外収益合計
     営業外費用
                                        347,029              331,470
       支払利息
                                        37,715              37,084
       投資法人債利息
                                         2,508              2,467
       投資法人債発行費償却
                                        21,975              24,549
       その他
                                        409,228              395,570
       営業外費用合計
                                       7,072,143              4,340,582
     経常利益
                                       7,072,143              4,340,582
     税引前当期純利益
     法人税、住民税及び事業税                                     827             1,041
                                           5
                                                        △ 10
     法人税等調整額
                                          832             1,030
     法人税等合計
                                       7,071,311              4,339,551
     当期純利益
                                          112               3
     前期繰越利益
                                       7,071,423              4,339,554
     当期未処分利益又は当期未処理損失（△）
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      （３）【投資主資本等変動計算書】
           前期（自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）
                                                     （単位：千円）
                                投資主資本
                                 剰余金

                                                      純資産合計

                          任意積立金
                                   当期未処分            投資主資本
                 出資総額
                                   利益又は当              合計
                                         剰余金合計
                                   期未処理損
                             任意積立金
                                    失（△）
                       圧縮積立金
                               合計
                110,479,406       1,508,382      1,508,382      3,540,001      5,048,384     115,527,790      115,527,790

     当期首残高
     当期変動額

      剰余金の配当                             △ 3,539,889     △ 3,539,889     △ 3,539,889     △ 3,539,889

                                    7,071,311      7,071,311      7,071,311      7,071,311
      当期純利益
                                    3,531,421      3,531,421      3,531,421      3,531,421
     当期変動額合計                －      －      －
                    ※１
                       1,508,382      1,508,382      7,071,423      8,579,806     119,059,212      119,059,212
     当期末残高
                110,479,406
           当期（自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）

                                                    （単位：千円）
                                投資主資本
                                 剰余金

                                                      純資産合計

                          任意積立金
                                     当期未処分利            投資主資本
               出資総額
                                     益又は当期未             合計
                                           剰余金合計
                                      処理損失
                          買換特例圧     任意積立金
                                      （△）
                     圧縮積立金
                           縮積立金      合計
     当期首残高          110,479,406      1,508,382        －  1,508,382      7,071,423     8,579,806     119,059,212     119,059,212

     当期変動額

      買換特例圧縮積立金
                           3,209,900     3,209,900     △ 3,209,900        －     －     －
      の積立
      剰余金の配当                                △ 3,861,520     △ 3,861,520     △ 3,861,520     △ 3,861,520
      当期純利益                                 4,339,551     4,339,551     4,339,551     4,339,551

     当期変動額合計              －     －  3,209,900     3,209,900     △ 2,731,868      478,031     478,031     478,031

                   ※1
     当期末残高
                     1,508,382     3,209,900     4,718,282      4,339,554     9,057,837     119,537,243     119,537,243
               110,479,406
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      （４）【金銭の分配に係る計算書】
                                                      （単位：円）
                               前　期                  当　期
             項目               自　2021年８月１日                  自　2022年２月１日
                            至　2022年１月31日                  至　2022年７月31日
     Ⅰ　当期未処分利益                            7,071,423,452                  4,339,554,917
     Ⅱ　分配金額                            3,861,520,000                  3,915,288,000
     　（投資口１口当たり分配金の額）                               （3,950）                  （4,005）
     Ⅲ　任意積立金
     　　圧縮積立金繰入額                                 ―             423,939,000
     　　買換特例圧縮積立金繰入額                            3,209,900,000                        ―
     Ⅳ　次期繰越利益
                                     3,452                 327,917
     分配金の額の算出方法                     本投資法人の規約第30条第２号                  本投資法人の規約第30条第２号
                         に定める「租税特別措置法第67条                  に定める「租税特別措置法第67条
                         の15に規定される本投資法人の配                  の15に規定される本投資法人の配
                         当可能利益の額の100分の90に相当                  当可能利益の額の100分の90に相当
                         する金額を超えて分配する」旨の                  する金額を超えて分配する」旨の
                         方針に従い、当期未処分利益から                  方針に従い、当期未処分利益から
                         租税特別措置法第65条の７で定め                  租税特別措置法第65条の７で定め
                         る買換特例圧縮積立金繰入額を控                  る圧縮積立金繰入額を控除し、そ
                         除し、その残額の概ね全額である                  の残額の概ね全額である
                         3,861,520,000円を利益分配金とし                  3,915,288,000円を利益分配金とし
                         て分配することとしました。な                  て分配することとしました。な
                         お、規約第30条第４号に定める利                  お、規約第30条第４号に定める利
                         益を超えた金銭の分配は行いませ                  益を超えた金銭の分配は行いませ
                         ん。                  ん。
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      （５）【キャッシュ・フロー計算書】
                                                   （単位：千円）
                                   前　期              当　期
                                自　2021年８月１日              自　2022年２月１日
                                至　2022年１月31日              至　2022年７月31日
     営業活動によるキャッシュ・フロー
                                       7,072,143              4,340,582
       税引前当期純利益
                                        955,015              820,848
       減価償却費
                                         2,508              2,467
       投資法人債発行費償却
                                        13,257               3,253
       固定資産除却損
       受取利息                                   △ 21             △ 35
                                        384,744              368,554
       支払利息
                                                       70,024
       営業未収入金の増減額（△は増加）                                △ 101,367
       未収消費税等の増減額（△は増加）                                    －           △ 338,713
                                        95,860              27,900
       営業未払金の増減額（△は減少）
                                        79,996
       未払金の増減額（△は減少）                                              △ 110,568
                                        582,762
       未払消費税等の増減額（△は減少）                                              △ 755,844
                                         8,211
       未払費用の増減額（△は減少）                                               △ 7,327
                                        593,803
       前受金の増減額（△は減少）                                              △ 945,198
                                        24,538
       預り金の増減額（△は減少）                                               △ 31,698
                                       5,465,016              1,432,283
       有形固定資産の売却による減少額
                                      25,687,673               8,263,244
       信託有形固定資産の売却による減少額
                                        56,785
                                                     △ 133,393
       その他
                                      40,920,928              13,006,380
       小計
                                          21              35
       利息の受取額
       利息の支払額                                △ 410,000             △ 373,066
                                         △ 934             △ 829
       法人税等の支払額又は還付額（△は支払）
                                      40,510,015              12,632,519
       営業活動によるキャッシュ・フロー
     投資活動によるキャッシュ・フロー
       有形固定資産の取得による支出                                △ 474,371            △ 9,464,171
       信託有形固定資産の取得による支出                              △ 19,008,137               △ 520,337
                                        18,506
       信託敷金及び保証金の回収による収入                                                  －
                                        109,524              771,455
       預り敷金及び保証金の受入による収入
       預り敷金及び保証金の返還による支出                                △ 997,582             △ 241,447
                                        980,884              164,936
       信託預り敷金及び保証金の受入による収入
                                      △ 1,899,465              △ 391,214
       信託預り敷金及び保証金の返還による支出
       投資活動によるキャッシュ・フロー                              △ 21,270,641              △ 9,680,777
     財務活動によるキャッシュ・フロー
                                       4,200,000              2,000,000
       短期借入れによる収入
       短期借入金の返済による支出                              △ 15,400,000              △ 2,000,000
                                       9,000,000              8,000,000
       長期借入れによる収入
       長期借入金の返済による支出                               △ 9,000,000             △ 9,400,000
                                      △ 3,539,600             △ 3,860,536
       分配金の支払額
       財務活動によるキャッシュ・フロー                              △ 14,739,600              △ 5,260,536
                                       4,499,773
     現金及び現金同等物の増減額（△は減少）                                               △ 2,308,794
                                       2,979,525              7,479,299
     現金及び現金同等物の期首残高
                                       7,479,299              5,170,504
     現金及び現金同等物の期末残高
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      （６）【注記表】
        〔重要な会計方針に係る事項に関する注記〕
     １．固定資産の減          ①  有形固定資産（信託財産を含む）
       価償却の方法
                定額法を採用しています。
                なお、有形固定資産の耐用年数は以下の通りです。
                  建物       　　　　　　２～50年
                  構築物　　　　　　　２～50年
                  機械及び装置　　　　２～16年
                  工具、器具及び備品　２～15年
               ②  無形固定資産（信託財産を含む）

                定額法を採用しています。
     ２．繰延資産の処          投資法人債発行費

       理方法         　償還までの期間にわたり定額法により償却しています。
     ３．収益及び費用          ①  収益に関する計上基準

       の計上基準
                 本投資法人の顧客との契約から生じる収益に関する主な履行義務の内容及び当該履
                 行義務を充足する通常の時点（収益を認識する通常の時点）は以下のとおりです。
                （１）不動産等の売却
                   不動産等売却収入については、不動産売却に係る契約に定められた引渡義務を
                   履行することにより、顧客である買主が当該不動産等の支配を獲得した時点で
                   収益計上を行っています。
                （２）水道光熱費収入
                   水道光熱費収入については、不動産等の賃貸借契約及び付随する合意内容に基
                   づき、顧客である賃借人に対する電気、水道等の供給に応じて収益計上を行っ
                   ています。水道光熱費収入のうち、本投資法人が代理人に該当すると判断した
                   ものについては、他の当事者が供給する電気、ガス等の料金として収受する額
                   から当該他の当事者に支払う額を控除した純額を収益として認識しています。
               ②  固定資産税等の処理方法
                　保有する不動産にかかる固定資産税及び都市計画税等については、賦課決定された
                税額のうち当該計算期間に対応する額を賃貸事業費用として費用処理する方法を採用
                しています。
                　なお、不動産又は不動産を信託財産とする信託受益権の取得に伴い、精算金として
                譲渡人に支払った初年度の固定資産税等相当額については、費用計上せず当該不動産
                等の取得原価に算入しています。不動産等の取得原価に算入した固定資産税等相当額
                は、前期は7,683千円、当期は24,801千円です。
     ４．キャッシュ・          　キャッシュ・フロー計算書における資金（現金及び現金同等物）は、手許現金及び信
       フロー計算書        託現金、随時引き出し可能な預金及び信託預金並びに容易に換金可能であり、かつ、価
       における資金        値の変動について僅少なリスクしか負わない取得日から３か月以内に償還期限の到来す
       の範囲        る短期投資からなっています。
     ５．その他財務諸          ①  不動産等を信託財産とする信託受益権に関する会計処理方法
       表作成のため
                　保有する不動産等を信託財産とする信託受益権については、信託財産内の全ての資
       の基礎となる
                産及び負債勘定並びに信託財産に生じた全ての収益及び費用勘定について、貸借対照
       事項
                表及び損益計算書の該当勘定科目に計上しています。
                　なお、該当勘定科目に計上した信託財産のうち重要性がある下記の科目について
                は、貸借対照表において区分掲記することとしています。
                (１)   信託現金及び信託預金
                (２)   １年内回収予定の信託差入敷金及び保証金
                (３)   信託建物、信託構築物、信託機械及び装置、信託工具、器具及び備品、信託土
                   地、信託建設仮勘定
                (４)   信託その他無形固定資産
                (５)   信託差入敷金及び保証金
                (６)   信託預り敷金及び保証金
               ②  控除対象外消費税等の処理方法
                　固定資産等に係る控除対象外消費税は長期前払費用に計上し、５年間で均等償却し
                ています。
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        〔貸借対照表に関する注記〕
         　１．コミットメントラインの設定に関する契約
           　　本投資法人は取引金融機関４行とコミットメントラインの設定に関する契約を締結しています。
                                   前期                当期
                               （2022年１月31日）                （2022年７月31日）
            コミットメントラインの総額                        18,000,000千円                18,000,000千円
                                        ―  千円              ―  千円
            借入実行残高
            差引額                        18,000,000千円                18,000,000千円
         ※２．投資法人の計算に関する規則第２条第２項第28号に定める買換特例圧縮積立金の内訳は以下のとおりで

           す。
                     項目                        内訳
                                 スタイリオフィット武蔵小杉、TOKYU                  REIT渋谷宮下公園
            対象資産
                                 ビル、青山オーバルビル
                                 2021年８月の湘南モールフィル（底地）及び2021年12月
            発生原因と金額                     の世田谷ビジネススクエアの売却に伴う売却益4,039,230
                                 千円
            取崩し方針                     税務上の益金算入に合わせて取崩しを行います。
            当期取崩しについての説明                     該当事項はありません。
                                      前期              当期
            金額（単位：千円）
                                    2022年１月31日              2022年７月31日
            当期積立て・取崩し前残高                                 －          3,209,900
            　損益計算書における取崩し                                 －              －
            貸借対照表残高                                 －          3,209,900
            　金銭の分配に係る計算書における積立て                             3,209,900                 －
            　金銭の分配に係る計算書における取崩し                                 －              －
            当期積立て・取崩し後残高                             3,209,900              3,209,900
         ※３．投資信託及び投資法人に関する法律第67条第４項に定める最低純資産額

                   前期                  当期
                （2022年１月31日）                  （2022年７月31日）
                        50,000千円                  50,000千円
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                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
        〔損益計算書に関する注記〕
         ※１．不動産賃貸事業損益の内訳
                                                     （単位：千円）
                                   前期               当期

                                自　2021年８月１日               自　2022年２月１日
                                至　2022年１月31日               至　2022年７月31日
            A.　不動産賃貸事業収益
            賃貸事業収入
             賃料収入                          5,486,059               5,107,057
             共益費収入                           585,406               535,634
             月極駐車場収入                           154,369               130,023
                                        322,258               281,820
             その他賃料収入（注１）
                   計                   6,548,093               6,054,535
            その他賃貸事業収入
             付帯収益（注２）                           322,142               338,020
                                        64,401               244,574
             その他雑収入
                   計
                                        386,543               582,595
            不動産賃貸事業収益合計                           6,934,636               6,637,131
            B.　不動産賃貸事業費用
            賃貸事業費用
             水道光熱費                           403,512               360,316
             外注委託費                           441,359               395,079
             プロパティ・マネジメント報酬                           177,327               165,618
             修繕費                           263,734               437,902
             公租公課                           637,209               642,436
             損害保険料                            8,487               7,220
             減価償却費                           955,015               820,848
             固定資産除却損                           13,257                3,253
             その他賃貸事業費用                           231,404               232,730
            不動産賃貸事業費用合計                           3,131,309               3,065,406
            C.　不動産賃貸事業損益（A－B）                           3,803,327               3,571,724
    　　　　　　　（注１）賃料収入、共益費収入及び月極駐車場収入以外の定額の収益を記載しています。
    　　　　　　　（注２）使用量に応じてテナントから受取る水道光熱費等を含みます。
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         ※２．不動産等売却益の内訳
          前期（自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）

           　湘南モールフィル(底地）                                         （単位：千円）
               不動産等売却収入                                7,700,000
               不動産等売却原価                                7,026,112
               その他売却費用                                  9,636
               不動産等売却益                                 664,250
           　代官山フォーラム
               不動産等売却収入                                4,250,000
               不動産等売却原価                                4,032,732
               その他売却費用                                 125,370
               不動産等売却益                                 91,896
           　世田谷ビジネススクエア
               不動産等売却収入                               22,750,000
               不動産等売却原価                               18,661,560
               その他売却費用                                 713,459
               不動産等売却益                                3,374,979
           　OKIシステムセンター(底地）
           　（共有持分割合30％）
               不動産等売却収入                                2,055,000
               不動産等売却原価                                1,432,283
               その他売却費用                                 51,830
               不動産等売却益                                 570,885
          当期（自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）

           　OKIシステムセンター(底地）                                         （単位：千円）
           　（共有持分割合30％）
               不動産等売却収入                                2,055,000
               不動産等売却原価                                1,432,283
               その他売却費用                                 52,033
               不動産等売却益                                 570,683
           　赤坂四丁目ビル（東急エージェンシー本社ビル）
               不動産等売却収入                                9,820,000
               不動産等売却原価                                8,263,244
               その他売却費用                                 103,829
               不動産等売却益                                1,452,926
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        〔投資主資本等変動計算書に関する注記〕
                                 前期                 当期
                             自　2021年８月１日                 自　2022年２月１日
                             至　2022年１月31日                 至　2022年７月31日
        ※１．発行済投資口の総口数                             977,600口                 977,600口
        〔キャッシュ・フロー計算書に関する注記〕

         　現金及び現金同等物の期末残高と貸借対照表に掲記されている科目の金額との関係
                                                     （単位：千円）
                                 前期                 当期

                             自　2021年８月１日                 自　2022年２月１日
                             至　2022年１月31日                 至　2022年７月31日
         現金及び預金                            5,491,752                 3,087,864
         信託現金及び信託預金                            1,987,546                 2,082,640
         現金及び現金同等物                            7,479,299                 5,170,504
        〔リース取引に関する注記〕

         オペレーティング・リース取引（借主側）
          未経過リース料
                                 前期                 当期
                              （2022年１月31日）                 （2022年７月31日）
          １年内                           237,740千円                 237,815千円

          １年超                           733,787千円                 615,238千円

          合計                           971,527千円                 853,053千円

         オペレーティング・リース取引（貸主側）

          未経過リース料
                                 前期                 当期
                              （2022年１月31日）                 （2022年７月31日）
          １年内                          5,763,960千円                 6,175,142千円

          １年超                         39,158,556千円                 38,754,521千円

          合計                         44,922,517千円                 44,929,664千円

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        〔金融商品に関する注記〕
         １．金融商品の状況に関する事項
          （１）    金融商品に対する取組方針
            　　本投資法人は資産の取得又は債務の返済等資金を投資口の追加発行、借入れ又は投資法人債の発行で
             調達します。資金調達においては、安定性、機動性、効率性を基本とし、ファンディング・コストの低
             減、外部成長、支出の極小化により投資主価値の最大化を図ることを財務方針としています。
            　　余剰資金の運用については、有価証券、金銭債権を投資対象としていますが、安全性を考慮して、原
             則として預金にて運用しています。
            　　デリバティブ取引については、金利変動リスク等を回避するために利用する可能性がありますが、投
             機的な取引は行わない方針です。なお、現在デリバティブ取引は行っていません。
          （２）    金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制

            　　本投資法人は、資産運用会社によりリスク管理体制の適切性・有効性について定期的に検証し、高度
             化を図っています。個別の金融商品の内容及びそのリスク並びにリスク管理体制については、以下の通
             りです。
            　　預金は、預入先金融機関の破綻等の信用リスクに晒されていますが、預入先金融機関の分散化を図る
             ことにより当該リスクを管理しています。
            　　借入金及び投資法人債の資金使途は、主に資産の取得又は債務の返済等であり、返済時の流動性リス
             クに晒されていますが、本投資法人では、増資による資本市場からの調達能力の維持・強化に努めると
             ともに、複数の資金調達元の確保と返済期限の分散、主要取引先金融機関との間で180億円のコミット
             メントライン契約の締結、さらに月次で資金管理計画を作成すること等により流動性リスクを管理して
             います。
            　　変動金利の借入金は、金利変動リスクに晒されていますが、鑑定ベースLTV（注）を低位に保ち、長
             期固定金利による借入の比率を高位に保つことや経済環境や金融環境、テナントとの賃貸借契約の内容
             及び資産保有期間等に応じた調達年限を設定することで、金利の上昇が本投資法人の運営に与える影響
             を限定的にしています。さらに、変動金利の上昇リスクを回避し支払利息の固定化を進めるために、デ
             リバティブ取引（金利スワップ取引）をヘッジ手段として利用できることとしています。
            　　預り敷金及び保証金は、テナントからの預り金であり、テナント退去による流動性リスクに晒されて
             いますが、月次で資金管理計画を作成すること等により流動性リスクを管理しています。
            （注）（有利子負債合計＋現金積立のない敷金保証金等）÷（特定資産の期末算定価額又は取得時鑑定評価額の合計）×100
          （３）    金融商品の時価等に関する事項についての補足説明

            　　金融商品の時価の算定においては一定の前提条件等を採用しているため、異なる前提条件等によった
             場合、当該価額が異なることもあります。
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         ２．金融商品の時価等に関する事項
          　貸借対照表計上額、時価及びこれらの差額については、以下の通りです。なお、「現金及び預金」及び「信
          託現金及び信託預金」は短期間で決済されるため時価が帳簿価額に近似するものであることから、注記を省略
          しています。また、「営業未収入金」、「営業未払金」、「預り敷金及び保証金」及び「信託預り敷金及び保
          証金」は重要性が乏しいため、注記を省略しています。
          前期（2022年１月31日）

                                                     （単位：千円）
                              貸借対照表
                                          時価           差額
                               計上額
          （１）１年内償還予定の投資法人債                       3,000,000           3,035,510            35,510
          （２）１年内返済予定の長期借入金                      11,600,000           11,620,901             20,901
          （３）投資法人債                       5,000,000           4,997,022            △2,977

          （４）長期借入金                      74,800,000           74,940,675            140,675
                 負債計               94,400,000           94,594,109            194,109

          当期（2022年７月31日）

                                                     （単位：千円）
                              貸借対照表
                                          時価           差額
                               計上額
          （１）１年内償還予定の投資法人債                       3,000,000           3,015,753            15,753
          （２）１年内返済予定の長期借入金                       7,200,000           7,242,033            42,033
          （３）投資法人債                       5,000,000           4,756,151           △243,848

          （４）長期借入金                      77,800,000           77,742,214            △57,785
                 負債計               93,000,000           92,756,153           △243,846

         （注１）金融商品の時価の算定方法

           負債
           （１）１年内償還予定の投資法人債、（３）投資法人債
              　投資法人債の時価については、元利金の合計額を当該投資法人債の残存期間及び信用リスクを加
              味した利率で割り引いた現在価値により算定しています。
           （２）１年内返済予定の長期借入金、（４）長期借入金
              　長期借入金の時価については、元利金の合計額を同様の新規借入を行った場合に想定される利率
              で割り引いて算定する方法によっています。
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         （注２）投資法人債及び長期借入金の決算日後の返済予定額
          　前期（2022年１月31日）
                                                     （単位：千円）
                             １年超      ２年超      ３年超      ４年超
              区分        １年以内                                ５年超
                             ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
          投資法人債            3,000,000          ―      ―      ―      ―   5,000,000
          長期借入金            11,600,000      10,500,000       7,500,000      11,500,000       4,700,000      40,600,000
              合計       14,600,000      10,500,000       7,500,000      11,500,000       4,700,000      45,600,000
          　当期（2022年７月31日）

                                                     （単位：千円）
                             １年超      ２年超      ３年超      ４年超
              区分        １年以内                                ５年超
                             ２年以内      ３年以内      ４年以内      ５年以内
          投資法人債            3,000,000          ―      ―      ―      ―   5,000,000
          長期借入金            7,200,000      10,500,000      10,000,000       9,200,000      11,300,000      36,800,000
              合計       10,200,000      10,500,000      10,000,000       9,200,000      11,300,000      41,800,000
        〔有価証券に関する注記〕

         本投資法人は、有価証券取引を全く行っていませんので、該当事項はありません。
        〔デリバティブ取引に関する注記〕

         本投資法人は、デリバティブ取引を全く行っていませんので、該当事項はありません。
        〔退職給付に関する注記〕

         本投資法人は、退職給付制度がありませんので、該当事項はありません。
        〔税効果会計に関する注記〕

         １．繰延税金資産及び繰延税金負債の発生の主な原因別内訳
                                                     （単位：千円）
                                 前期                 当期
                             （2022年１月31日）                 （2022年７月31日）
     繰延税金資産
      未払事業税損金不算入額                                   10                 20
      繰延税金資産合計                                   10                 20
     繰延税金資産の純額                                    10                 20
         ２．法定実効税率と税効果会計適用後の負担率との間に重要な差異があるときの、当該差異の原因となった主要

          な項目別の内訳
                                                      （単位：％）
                                 前期                 当期
                             （2022年１月31日）                 （2022年７月31日）
     法定実効税率                                  31.46                 31.46
     （調整）
     支払分配金の損金算入額                                 △17.18                 △28.38
     買換特例圧縮積立金繰入額                                 △14.28                    ―
     その他                                   0.01                △3.06
     税効果会計適用後の法人税等の負担率                                   0.01                 0.02
        〔持分法損益等に関する注記〕

         本投資法人には関連会社は一切存在せず、該当事項はありません。
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        〔関連当事者との取引に関する注記〕
     前期（自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）
      役員及び個人主要投資主等
                             議決権等の所有
                                             取引金額           期末残高
       属性       氏名     事業の内容又は職業         （被所有）割合        取引の内容              科目
                                             (千円)           (千円)
                               (%)
                    本投資法人　執行役員                東急リアル・エス

                       兼            テート・インベス
     役員及びその近               東急リアル・エステー                トメント・マネジ
                                                   未払金
                               －              767,678          420,685
             柏﨑　和義
       親者            ト・インベストメント・                メント株式会社へ
                    マネジメント株式会社                の資産運用報酬の
                      代表取締役              支払
    （注1）上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれていません。

    （注2）取引条件及び取引条件の決定方針等
       本投資法人の執行役員である柏﨑和義が第三者（東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社）の代表者として
       行なった取引であり、本投資法人の規約に定められた取引条件によっています。
     当期（自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）

      役員及び個人主要投資主等
                             議決権等の所有
                                             取引金額           期末残高
       属性       氏名     事業の内容又は職業         （被所有）割合        取引の内容              科目
                                             (千円)           (千円)
                               (%)
                    本投資法人　執行役員                東急リアル・エス

                       兼            テート・インベス
     役員及びその近               東急リアル・エステー                トメント・マネジ
                               －              663,672     未払金     317,840
             柏﨑　和義
       親者            ト・インベストメント・                メント株式会社へ
                    マネジメント株式会社                の資産運用報酬の
                      代表取締役              支払
    （注1）上記金額のうち、取引金額には消費税等が含まれていません。

    （注2）取引条件及び取引条件の決定方針等
       本投資法人の執行役員である柏﨑和義が第三者（東急リアル・エステート・インベストメント・マネジメント株式会社）の代表者として
       行なった取引であり、本投資法人の規約に定められた取引条件によっています。
        〔資産除去債務に関する注記〕

         該当事項はありません。
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        〔賃貸等不動産に関する注記〕
         　本投資法人では、主として東京都心５区地域及び東急沿線地域（注１）に立地する賃貸オフィスビル、賃貸商
         業施設、賃貸住宅、そのいずれかを含む複合施設（土地を含む）を所有しています。これら賃貸等不動産の期末
         における貸借対照表計上額、期中増減額及び時価は以下の通りです。
                                                     （単位：千円）
                                  前期                当期

                               自　2021年８月１日                自　2022年２月１日
                               至　2022年１月31日                至　2022年７月31日
                期首残高                     230,620,609                217,976,679
     貸借対照表計上額
                期中増減額（注３）                    △12,643,929                  △256,034
     （注２）
                期末残高                     217,976,679                217,720,645
     期末時価（注４）（注５）                                306,505,000                307,150,000

    　（注１）「地域」については、「東京都心５区地域」を都心５区（千代田区、中央区、港区、新宿区、渋谷区）及び都
          心５区に準ずる商業用不動産集積地（池袋周辺地域、後楽周辺地域、上野周辺地域等）と区分しています。
          また、「東急沿線地域」を東急沿線拠点地域（渋谷区）及びその他東急沿線地域（東京都（品川区、目黒区、
          世田谷区、大田区、町田市）、神奈川県横浜市（港北区、神奈川区、中区、西区、緑区、青葉区、都筑区）、
          神奈川県川崎市（中原区、高津区、宮前区）、神奈川県大和市）と区分しています。なお、渋谷区は、東京都
          心５区地域と東急沿線地域の両方に含まれます。「その他」は東京都心５区地域及び東急沿線地域を除く東京
          都、神奈川県、埼玉県、千葉県を中心とした首都圏と区分しています。
    　（注２）貸借対照表計上額は取得価額（取得に伴う付帯費用を含みます。）から減価償却累計額を控除した金額です。
    　（注３）期中増減額のうち、前期の主な増加額は青山オーバルビル（18,629,069千円）の取得及び麹町スクエアの空調
          機更新工事等の資本的支出（417,084千円）によるものであり、主な減少額は世田谷ビジネススクエアの信託
          受益権の共有持分割合55％（18,661,560千円）、OKIシステムセンター（底地）の共有持分割合30％
          （1,432,283千円）、湘南モールフィル（底地）（7,026,112千円）、代官山フォーラムの信託受益権
          （4,032,732千円）の譲渡及び減価償却費（954,222千円）の計上によるものです。
          当期の主な増加額は目黒東山ビル（8,417,200千円）の取得及び東急虎ノ門ビル（1,602,394千円）の増築並び
          に赤坂四丁目ビル（東急エージェンシー本社ビル）の設備更新・商品化工事等の資本的支出（777,158千円）
          によるものであり、主な減少額は赤坂四丁目ビル（東急エージェンシー本社ビル）（8,263,244千円）、OKIシ
          ステムセンター（底地）の共有持分割合30％（1,432,283千円）の譲渡及び減価償却費（820,055千円）の計上
          並びに東急虎ノ門ビル増築に係る建設仮勘定（555,831千円）の取崩しによるものです。
    　（注４）前期の期末時価は、譲渡契約締結済みの場合は譲渡価額、その他の不動産等については社外の不動産鑑定士に
          よる鑑定評価額を記載しています。
    　（注５）当期の期末時価は、社外の不動産鑑定士による鑑定評価額を記載しています。
     　なお、賃貸等不動産に関する損益は、前記「〔損益計算書に関する注記〕」に記載の通りです。

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        〔収益認識に関する注記〕
         前期（自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）
         １．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
           　顧客との契約から生じる収益を分解した情報は、（損益計算書に関する注記）の「※1．不動産賃貸事業
           損益の内訳」及び「※2．不動産等売却益の内訳」をご参照ください。
           　なお、「※1．不動産賃貸事業損益の内訳」には、企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」
           に基づく収益が含まれています。また、主な顧客との契約から生じる収益は不動産等売却収入及び水道光熱
           費収入（「その他賃貸事業収入」のうち「付帯収益」）が該当します。
         ２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

           　重要な会計方針に係る事項に関する注記に記載の通りです。
         ３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当計算期間

           末において存在する顧客との契約から翌計算期間以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する
           情報
         （１）契約資産および契約負債の残高等
           　契約負債の内容は、不動産等の売却において、不動産等売買契約に基づき相手先から受け入れた手付金等
           の前受金（期首残高212,500千円、期末残高982,000千円）です。
           　契約負債は、収益の認識に伴い取り崩されます。
           　なお、期首残高212,500千円は、当期において取り崩されています。
         （２）残存履行義務に配分した取引価格

           　2022年１月31日現在、不動産等の売却に係る残存履行義務に配分した取引価格の総額は、2021年10月29日
           に売却契約を締結した不動産等にかかる9,820,000千円です。本投資法人は、当該残存履行義務について、
           2022年３月31日に予定している当該不動産等の引渡しに伴い、収益を認識することを見込んでいます。
           　水道光熱費収入については、期末までに履行が完了した部分に対する、顧客である賃借人にとっての価値
           に直接対応する対価の額を顧客から受け取る権利を有していることから、収益認識に関する会計基準の適用
           指針第19項に従って、請求する権利を有している金額で収益を認識しています。従って、収益認識に関する
           会計基準第80-22項（2）の定めを適用し、残存履行義務に配分した取引価格の注記には含めていません。
         当期（自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）

         １．顧客との契約から生じる収益を分解した情報
           　顧客との契約から生じる収益を分解した情報は、（損益計算書に関する注記）の「※1．不動産賃貸事業
           損益の内訳」及び「※2．不動産等売却益の内訳」をご参照ください。
           　なお、「※1．不動産賃貸事業損益の内訳」には、企業会計基準第13号「リース取引に関する会計基準」
           に基づく収益が含まれています。また、主な顧客との契約から生じる収益は不動産等売却収入及び水道光熱
           費収入（「その他賃貸事業収入」のうち「付帯収益」）が該当します。
         ２．顧客との契約から生じる収益を理解するための基礎となる情報

           　重要な会計方針に係る事項に関する注記に記載の通りです。
         ３．顧客との契約に基づく履行義務の充足と当該契約から生じるキャッシュ・フローとの関係並びに当計算期間

           末において存在する顧客との契約から翌計算期間以降に認識すると見込まれる収益の金額及び時期に関する
           情報
         （１）契約資産および契約負債の残高等
           　契約負債の内容は、不動産等の売却において、不動産等売買契約に基づき相手先から受け入れた手付金等
           の前受金（期首残高982,000千円）です。
           　契約負債は、収益の認識に伴い取り崩されます。
           　なお、期首残高982,000千円は、当期において取り崩されています。
         （２）残存履行義務に配分した取引価格

           　該当事項はありません。
           　なお、水道光熱費収入については、期末までに履行が完了した部分に対する、顧客である賃借人にとって
           の価値に直接対応する対価の額を顧客から受け取る権利を有していることから、収益認識に関する会計基準
           の適用指針第19項に従って、請求する権利を有している金額で収益を認識しています。従って、収益認識に
           関する会計基準第80-22項（2）の定めを適用し、残存履行義務に配分した取引価格の注記には含めていませ
           ん。
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        〔セグメント情報等に関する注記〕

         （セグメント情報）
          　本投資法人は、不動産賃貸事業の単一セグメントであるため、記載を省略しています。
         （関連情報）

          前期（自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）
          １．製品及びサービスに関する情報
            　単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載
            を省略しています。
          ２．地域に関する情報

          （１）営業収益
              本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しています。
          （２）有形固定資産
              本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記
              載を省略しています。
          ３．主要な顧客に関する情報

                                                     （単位：千円）
                  相手先                営業収益             関連するセグメント

               利害関係者（注）                       1,121,596          不動産賃貸事業
           （注）「利害関係者」とは以下のⅰからⅶまでのいずれかに掲げる者をいいます。
               ⅰ.  東急㈱
               ⅱ.  東急㈱の連結子会社
               ⅲ.  東急㈱又は東急㈱の連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資その他の
                出資の比率が過半である特定目的会社又は特別目的事業体
               ⅳ.  東急㈱の連結決算上の関連会社
               ⅴ.  東急不動産ホールディングス
               ⅵ.  東急不動産ホールディングスの連結子会社
               ⅶ.  東急不動産ホールディングス又は東急不動産ホールディングスの連結子会社の意向を受けて設
                立されたそれらによる匿名組合出資その他の出資の比率が過半である特定目的会社及び特別目
                的会社
          当期（自　2022年２月１日　至　2022年７月31日）

          １．製品及びサービスに関する情報
            　単一の製品・サービスの区分の外部顧客への売上高が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載
            を省略しています。
          ２．地域に関する情報

          （１）営業収益
              本邦の外部顧客への営業収益が損益計算書の営業収益の90％を超えるため、記載を省略しています。
          （２）有形固定資産
              本邦に所在している有形固定資産の金額が貸借対照表の有形固定資産の金額の90％を超えるため、記
              載を省略しています。
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          ３．主要な顧客に関する情報
                                                     （単位：千円）
                  相手先                営業収益             関連するセグメント

               利害関係者（注）                        751,586         不動産賃貸事業
           （注）「利害関係者」とは以下のⅰからⅶまでのいずれかに掲げる者をいいます。
         　　　　　　ⅰ．東急㈱
         　　　　　　ⅱ．東急㈱の連結子会社
         　　　　　　ⅲ．東急㈱又は東急㈱の連結子会社の意向を受けて設立されたそれらによる匿名組合出資その他の
                 出資の比率が過半である特定目的会社又は特別目的事業体
         　　　　　　ⅳ．東急㈱の連結決算上の関連会社
         　　　　　　ⅴ．東急不動産ホールディングス
         　　　　　　ⅵ．東急不動産ホールディングスの連結子会社
         　　　　　　ⅶ．東急不動産ホールディングス又は東急不動産ホールディングスの連結子会社の意向を受けて設
                 立されたそれらによる匿名組合出資その他の出資の比率が過半である特定目的会社及び特別目
                 的会社
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        〔１口当たり情報に関する注記〕
                                 前期                 当期
                             自　2021年８月１日                 自　2022年２月１日
                             至　2022年１月31日                 至　2022年７月31日
     １口当たり純資産額                                121,787円                 122,276円
     １口当たり当期純利益                                 7,233円                 4,438円
    　（注１）１口当たり当期純利益は、当期純利益を日数加重平均投資口数で除することにより算定しています。
          また、潜在投資口調整後１口当たり当期純利益については、潜在投資口がないため記載していません。
    　（注２）１口当たり当期純利益の算定上の基礎は、以下の通りです。
                                 前期                 当期
                             自　2021年８月１日                 自　2022年２月１日
                             至　2022年１月31日                 至　2022年７月31日
     当期純利益（千円）                                7,071,311                 4,339,551
     普通投資主に帰属しない金額（千円）                                    ―                 ―

     普通投資口に係る当期純利益（千円）                                7,071,311                 4,339,551

     期中平均投資口数（口）                                 977,600                 977,600

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        〔重要な後発事象に関する注記〕
        １．資産の取得
        　2022年９月14日付で、以下の資産の取得について売買契約を締結し、2023年１月31日に取得する予定です。
        　ⅰ.取得資産　　　　：国内不動産
        　ⅱ.物件名称　　　　：二子玉川ライズ
        　ⅲ.取得価額（注１）：20,200百万円
        　ⅳ.契約日　　　　　：2022年９月14日
        　ⅴ.取得日　　　　　：2023年１月31日
        　ⅵ.取得先　　　　　：東急不動産株式会社
        　ⅶ.取得資金　　　　：借入金及び自己資金
        （注１）「取得価額」は、当該資産の取得に要する諸費用（公租公課等）を含まない金額を記載しています。
        （注２）本取得に係る売買契約は、金融庁の定める「金融商品取引業者等向けの総合的な監督指針」に規定され
            る投資法人によるフォワード・コミットメント等に該当します。本取得に係る売買契約に定められた違
            約金に関する条項の概要は以下の通りです。
            一方の当事者が売買契約に定める合意事項（表明保証条項を含みますがこれに限られません。）に違反
            し、かかる違反により当該売買契約の目的を達成することができない場合は、相手方当事者は、当該売
            買契約が実行されるまでの間、当該売買契約を解除することができます。かかる違反が違反当事者の責
            めに帰すべき事由によるものである場合、解除権者は、違反当事者に対し、当該売買契約に係る売買代
            金の5％相当額を違約金として売買契約の解除後30日以内に支払うよう請求することができます。
            本投資法人は、本物件の取得資金について借入金及び自己資金で充当することを予定していますが、本
            書の日付現在、本投資法人が保有する現預金、本投資法人のキャッシュフロー及び設定済のコミットメ
            ントラインの借入極度額等に鑑みると、本物件を取得するに当たっての懸念はなく、万が一違約金を支
            払うこととなったとしても財務等への重大な影響はないものと思料されることから、本物件の取得に関
            して、本投資法人の財務及び分配金の支払い等に重大な影響を与える可能性は低いものと考えていま
            す。
        ２．投資法人債の発行

          　2021年11月26日に開催した本投資法人役員会における「募集投資法人債を引き受ける者の募集に関する事項
          及び投資法人債に関する一般事務の委託に係る件」に基づき、2022年10月14日に投資法人債を発行し、払込み
          が完了しています。
          第９回無担保投資法人債
         名称       ：東急リアル・エステート投資法人第9回無担保投資法人債
                　（特定投資法人債間限定同順位特約付）（グリーンボンド）
         発行総額       ：金30億円
         払込金額       ：各投資法人債の金額100円につき金100円
         償還金額       ：各投資法人債の金額100円につき金100円
         利率       ：年0.360％
         担保・保証       ：無担保・無保証
         償還期限       ：2027年10月14日にその総額を償還。
                　買入消却は、払込期日の翌日以降、株式会社証券保管振替機構が別途定める場合を除き、い
                 つでもこれを行うことができる。
         利払日       ：毎年4月14日及び10月14日
         引受人       ：みずほ証券株式会社
         資金使途       ：2022年10月21日に償還期日が到来する第3回無担保投資法人債の償還資金に全額を充当する。
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      （７）【附属明細表】
        ①　有価証券明細表
         　該当事項はありません。
        ②　デリバティブ取引及び為替予約取引の契約額等及び時価の状況表

         　該当事項はありません。
    　　　③　不動産等明細表のうち総括表

                                                     （単位：千円）
                                        減価償却            差引
                  当期首      当期     当期     当期末           当期
        資産の種類                               累計額又は            当期末      摘要
                   残高     増加額     減少額      残高           償却額
                                       償却累計額            残高
       建物           14,939,835      2,443,439       2,553    17,380,721      5,658,727      283,562     11,721,994      (注２)
       構築物            192,318      22,777       ―    215,095      92,169      4,803     122,925
       機械及び装置            108,824      73,573     3,265     179,132     102,999      3,310      76,132
       工具、器具及び備品             95,513     35,255     1,944     128,823      80,890      3,631      47,932
                                                        (注３)
     有
       土地           61,868,651      7,575,214     1,432,283      68,011,581         ―     ―   68,011,581
                                                        (注４)
     形
       建設仮勘定            555,831      12,504    555,831      12,504       ―     ―    12,504
     固
       信託建物
                  33,650,323       622,280    1,890,361      32,382,241     14,795,532      504,923     17,586,709      (注５)
     定
     資  信託構築物
                   338,140      13,616     16,234      335,522     230,183      7,389     105,338
     産
       信託機械及び装置           1,043,999        ―   81,225      962,774     894,578      7,538      68,195
       信託工具、器具及び備品
                   271,369      20,469     20,015      271,823     237,924      4,875      33,898
       信託土地          126,993,588         560  7,063,936     119,930,211         ―     ―  119,930,211      (注６)
       信託建設仮勘定             4,075     3,019     4,075      3,019       ―     ―     3,019
           小　計       240,062,470      10,822,709     11,071,728      239,813,451      22,093,007      820,035    217,720,444
     無
       その他             10,807       ―     ―    10,807     10,146      793      661
     形
       信託その他
     固
                    12,165       ―     ―    12,165     11,964       20      200
       無形固定資産
     定
     資
           小　計
                    22,973       ―     ―    22,973     22,111      813      861
     産
         合　計        240,085,443      10,822,709     11,071,728      239,836,425      22,115,118      820,848    217,721,306
    （注１）不動産信託受益権についても含めて記載しています。
    （注２）当期増加額は、主に東急虎ノ門ビルの増築工事及び目黒東山ビルの取得によるものです。
    （注３）当期増加額は、主に目黒東山ビルの取得によるものです。
    （注４）当期減少額は、OKIシステムセンター（底地）共有持分割合30％の売却によるものです。
    （注５）当期減少額は、主に赤坂四丁目ビル（東急エージェンシー本社ビル）の売却によるものです。
    （注６）当期減少額は、赤坂四丁目ビル（東急エージェンシー本社ビル）の売却によるものです。
        ④　その他特定資産の明細表

         　不動産信託受益権については、「③                  不動産等明細表のうち総括表」に含めて記載しています。
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        ⑤　投資法人債明細表
                                                    （単位：千円）
                        当期首      当期     当期末     利率
         銘柄        発行年月日                            償還期限       使途    摘要
                         残高     減少額      残高    （％）
                                                        無担保・
                                                        無保証
     第３回無担保投資法人債           2012年10月22日        3,000,000        ―  3,000,000     1.47000    2022年10月21日
                                                        （注１）
                                                        （注２）
     第６回無担保投資法人債                   1,000,000        ―  1,000,000     0.54000    2029年10月24日
                                                   借換資金
                2019年10月24日
                                                        無担保・
     第７回無担保投資法人債                   1,000,000        ―  1,000,000     1.00000    2039年10月24日            無保証
                                                        （注１）
     第８回無担保投資法人債           2020年10月29日                            2030年10月29日
                        3,000,000        ―  3,000,000     0.51000
         合計          ―     8,000,000        ―  8,000,000       ―     ―      ―    ―

    （注１）特定投資法人債間限定同順位特約が付されています。
    （注２）当期末において、貸借対照表上、１年内償還予定の投資法人債として流動負債に計上しています。
    （注３）投資法人債の貸借対照表日後５年以内における１年ごとの償還予定額の総額は以下のとおりです。
                                                     （単位：千円）
                       １年以内       １年超２年以内        ２年超３年以内        ３年超４年以内        ４年超５年以内
          投資法人債              3,000,000           ―        ―        ―        ―
        ⑥　借入金等明細表

                                                     （単位：千円）
          区分                              平均
                   当期首      当期     当期     当期末
                                        利率    返済期限      使途     摘要
                   残高     増加額     減少額      残高
          借入先                             （％）
     短
       株式会社みずほ銀行               ―   200,000     200,000       ―
                                                     無担保・無保証
     期
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2022年４月１日
                      ―   400,000     400,000       ―  0.42057           (注４)
                                                       (注２)
     借
       三井住友信託銀行株式会社               ―  1,400,000     1,400,000        ―
     入
           小計           ―  2,000,000     2,000,000        ―
     金
       みずほ信託銀行株式会社            1,500,000        ―     ―  1,500,000
                                                     無担保・無保証
                                       1.91375    2023年６月27日
                                                      (注２)(注３)
       株式会社日本政策投資銀行
                   1,000,000        ―     ―  1,000,000
       株式会社日本政策投資銀行            5,000,000        ―     ―  5,000,000     1.57750    2024年２月25日
       株式会社日本政策投資銀行            5,000,000        ―     ―  5,000,000     1.26125    2025年６月25日
                                                     無担保・無保証
                                                       (注２)
       信金中央金庫            2,000,000        ―  2,000,000        ―
                                       0.99000    2022年７月27日
       三井住友信託銀行株式会社
                   2,000,000        ―  2,000,000        ―
     長
       株式会社みずほ銀行            1,700,000        ―     ―  1,700,000     0.89250    2022年11月11日
     期
       大同生命保険株式会社             500,000       ―     ―   500,000    0.85875    2022年12月25日
                                                  借換   無担保・無保証
     借
                                                  資金   (注２)(注３)
       大同生命保険株式会社            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.57130    2023年３月10日
     入
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2023年６月27日
                    500,000       ―     ―   500,000    0.45630
     金
       三井住友信託銀行株式会社            2,000,000        ―  2,000,000        ―  0.56093
                                           2022年５月25日
       三井住友信託銀行株式会社            1,000,000        ―  1,000,000        ―  0.55529
       三井住友信託銀行株式会社            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.62116    2023年11月25日
                                                     無担保・無保証
                                                       (注２)
       株式会社みずほ銀行                                    2023年12月27日
                   2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.61773
       農林中央金庫            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.63573    2024年１月25日
       株式会社日本政策投資銀行            5,000,000        ―     ―  5,000,000     0.90880    2028年１月25日
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          区分                              平均
                   当期首      当期     当期     当期末
                                        利率    返済期限      使途     摘要
                   残高     増加額     減少額      残高
          借入先                             （％）
                                                     無担保・無保証
       日本生命保険相互会社                                    2023年７月31日
                    500,000       ―     ―   500,000    0.58000
                                                      (注２)(注３)
       株式会社三菱UFJ銀行            2,500,000        ―     ―  2,500,000     0.62827    2024年９月26日
       株式会社三菱UFJ銀行            2,500,000        ―     ―  2,500,000     0.65250    2025年３月26日
       日本生命保険相互会社            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.60000    2023年10月10日
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2025年12月25日
                    500,000       ―     ―   500,000    0.68569
       第一生命保険株式会社            2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.90260    2028年７月31日
       株式会社みずほ銀行            1,700,000        ―     ―  1,700,000     0.72652    2026年５月12日
       農林中央金庫            3,000,000        ―     ―  3,000,000     0.60380    2027年１月28日
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2027年５月27日
                   2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.56116
       株式会社三菱UFJ銀行            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.46789    2027年６月28日
                                                  借換
                                                  資金
       株式会社三菱UFJ銀行             400,000       ―     ―   400,000    0.48124
                                           2027年６月28日
       三井住友信託銀行株式会社             400,000       ―     ―   400,000    0.50641
       株式会社三菱UFJ銀行
                   1,400,000        ―     ―  1,400,000     0.46876
                                           2028年２月29日
       株式会社三菱UFJ銀行            2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.55395
       株式会社みずほ銀行             500,000       ―     ―   500,000    0.64089    2028年12月25日
       第一生命保険株式会社            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.82000    2032年１月27日
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2028年12月25日
                   1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.60137
       株式会社日本政策投資銀行            4,000,000        ―     ―  4,000,000     0.67380    2030年６月25日
       三井住友海上火災保険株式
     長
                    500,000       ―     ―   500,000    0.49250    2027年６月29日
       会社
     期
       農林中央金庫             500,000       ―     ―   500,000    0.55000    2028年６月29日
                                                     無担保・無保証
     借
                                                       (注２)
       みずほ信託銀行株式会社            2,400,000        ―  2,400,000        ―  0.28727    2022年２月25日       (注４)
     入
     金
       三井住友信託銀行株式会社            2,700,000        ―     ―  2,700,000     0.53896    2028年12月25日
       株式会社三菱UFJ銀行                                    2029年６月25日
                   2,000,000        ―     ―  2,000,000     0.57127
       三井住友信託銀行株式会社            2,700,000        ―     ―  2,700,000     0.59776    2029年12月25日
       三井住友海上火災保険株式
                   1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.48880    2028年６月25日
       会社
       株式会社みずほ銀行            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.66140    2030年６月25日
       第一生命保険株式会社            1,000,000        ―     ―  1,000,000     0.47000    2028年７月31日
       日本生命保険相互会社             500,000       ―     ―   500,000    0.61130    2030年７月30日
       第一生命保険株式会社                                    2033年７月29日
                   1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.78000
                                                  借換
       株式会社みずほ銀行             800,000       ―     ―   800,000    0.64577
                                                  資金
       株式会社三菱UFJ銀行            1,600,000        ―     ―  1,600,000     0.63943    2029年４月22日
       三井住友信託銀行株式会社            1,600,000        ―     ―  1,600,000     0.64830
       三井住友信託銀行株式会社                                    2025年12月27日
                   3,500,000        ―     ―  3,500,000     0.51005
       日本生命保険相互会社            1,500,000        ―     ―  1,500,000     0.60055    2027年７月31日
       みずほ信託銀行株式会社               ―   500,000       ―   500,000    0.56880    2026年２月25日
       みずほ信託銀行株式会社               ―   500,000       ―   500,000    0.78815    2030年２月25日
       三井住友信託銀行株式会社                                    2026年５月25日
                      ―  3,000,000        ―  3,000,000     0.62630
       三井住友信託銀行株式会社               ―  2,000,000        ―  2,000,000     0.62329    2027年１月27日
       信金中央金庫               ―  2,000,000        ―  2,000,000     0.77489    2030年１月27日
           小計        86,400,000      8,000,000     9,400,000     85,000,000
          合計        86,400,000     10,000,000     11,400,000     85,000,000
      （注１）「平均利率」は、期中の加重平均を記載しています。
      （注２）本投資法人の財務状況によって、金利の付加、キャッシュ・リザーブ積立額の付加、資産の取得及び処分の制限、債務負担行為及び
          支払の制限、配当の制限、追加担保の提供等の財務制限を受けることがあります。
      （注３）当期末において、貸借対照表上、１年内返済予定の長期借入金として流動負債に計上しています。
      （注４）資金使途は不動産等の取得及びその付帯費用です。
      （注５）長期借入金の貸借対照表日後５年以内における１年ごとの返済予定額の総額は以下のとおりです。
                                                 （単位：千円）
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                １年以内       １年超２年以内         ２年超３年以内         ３年超４年以内         ４年超５年以内
       長期借入金         7,200,000        10,500,000         10,000,000         9,200,000        11,300,000

                                216/221




















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     ２【投資法人の現況】
      【純資産額計算書】
                                                （2022年７月31日現在）
     Ⅰ  資産総額                                           224,636,504千円

     Ⅱ  負債総額                                           105,099,260千円

     Ⅲ  純資産総額（Ⅰ－Ⅱ）                                           119,537,243千円

     Ⅳ  発行済数量                                              977,600口

     Ⅴ  １単位当たり純資産額（Ⅲ／Ⅳ）                                              122,276円

                                217/221

















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    第６【販売及び買戻しの実績】
          計算期間               販売日           販売口数（口）             買戻し口数（口）
           第33期

        自　2019年８月１日                              該当なし
        至　2020年１月31日
           第34期
        自　2020年２月１日                              該当なし
        至　2020年７月31日
           第35期
        自　2020年８月１日                              該当なし
        至　2021年１月31日
           第36期
        自　2021年２月１日                              該当なし
        至　2021年７月31日
           第37期
        自　2021年８月１日                              該当なし
        至　2022年１月31日
           第38期
        自　2022年２月１日                              該当なし
        至　2022年７月31日
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    第７【参考情報】
     第38期計算期間中及びそれ以降に以下の書類を提出しました。
      2022年４月22日　         有価証券報告書（第37期：自　2021年８月１日　至　2022年１月31日）

      2022年10月６日　         訂正発行登録書

      2022年10月７日　         発行登録追補書類

      2022年10月28日　         臨時報告書、訂正発行登録書

                                219/221

















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                      独　立　監　査　人　の　監　査　報　告　書
                                                   2022年10月27日

     東急リアル・エステート投資法人
        　役　員　会　　御　中
                                    ＰｗＣあらた有限責任監査法人

                                    　　東京事務所
                                    指定有限責任社員

                                             公認会計士　　太田　英男
                                    業務執行社員
                                    指定有限責任社員
                                             公認会計士　　佐藤　　孝
                                    業務執行社員
     監査意見

      当監査法人は、金融商品取引法第193条の２第１項の規定に基づく監査証明を行うため、「投資法人の経理状況」に
     掲げられている東急リアル・エステート投資法人の2022年２月１日から2022年７月31日までの第38期計算期間の財務諸
     表、すなわち、貸借対照表、損益計算書、投資主資本等変動計算書、金銭の分配に係る計算書、キャッシュ・フロー計
     算書、注記表及び附属明細表について監査を行った。
      当監査法人は、上記の財務諸表が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して、東急リ
     アル・エステート投資法人の2022年７月31日現在の財産の状態並びに同日をもって終了する計算期間の損益及びキャッ
     シュ・フローの状況を、全ての重要な点において適正に表示しているものと認める。
     監査意見の根拠

      当監査法人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に準拠して監査を行った。監査の基準におけ
     る当監査法人の責任は、「財務諸表監査における監査人の責任」に記載されている。当監査法人は、我が国における職
     業倫理に関する規定に従って、投資法人から独立しており、また、監査人としてのその他の倫理上の責任を果たしてい
     る。当監査法人は、意見表明の基礎となる十分かつ適切な監査証拠を入手したと判断している。
     その他の記載内容

      その他の記載内容は、有価証券報告書に含まれる情報のうち、財務諸表及びその監査報告書以外の情報である。経営
     者の責任は、その他の記載内容を作成し開示することにある。また、監督役員の責任は、その他の記載内容の報告プロ
     セスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
     　当監査法人の財務諸表に対する監査意見の対象にはその他の記載内容は含まれておらず、当監査法人はその他の記載
     内容に対して意見を表明するものではない。
     　財務諸表監査における当監査法人の責任は、その他の記載内容を通読し、通読の過程において、その他の記載内容と
     財務諸表又は当監査法人が監査の過程で得た知識との間に重要な相違があるかどうか検討すること、また、そのような
     重要な相違以外にその他の記載内容に重要な誤りの兆候があるかどうか注意を払うことにある。
     　当監査法人は、実施した作業に基づき、その他の記載内容に重要な誤りがあると判断した場合には、その事実を報告
     することが求められている。
     　その他の記載内容に関して、当監査法人が報告すべき事項はない。
     財務諸表に対する経営者及び監督役員の責任

      経営者の責任は、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠して財務諸表を作成し適正に表
     示することにある。これには、不正又は誤謬による重要な虚偽表示のない財務諸表を作成し適正に表示するために経営
     者が必要と判断した内部統制を整備及び運用することが含まれる。
      財務諸表を作成するに当たり、経営者は、継続企業の前提に基づき財務諸表を作成することが適切であるかどうかを
     評価し、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に基づいて継続企業に関する事項を開示する必要
     がある場合には当該事項を開示する責任がある。
      監督役員の責任は、財務報告プロセスの整備及び運用における執行役員の職務の執行を監視することにある。
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                                                          EDINET提出書類
                                                東急リアル・エステート投資法人(E13661)
                                                    有価証券報告書（内国投資証券）
     財務諸表監査における監査人の責任
      監査人の責任は、監査人が実施した監査に基づいて、全体としての財務諸表に不正又は誤謬による重要な虚偽表示が
     ないかどうかについて合理的な保証を得て、監査報告書において独立の立場から財務諸表に対する意見を表明すること
     にある。虚偽表示は、不正又は誤謬により発生する可能性があり、個別に又は集計すると、財務諸表の利用者の意思決
     定に影響を与えると合理的に見込まれる場合に、重要性があると判断される。
      監査人は、我が国において一般に公正妥当と認められる監査の基準に従って、監査の過程を通じて、職業的専門家と
     しての判断を行い、職業的懐疑心を保持して以下を実施する。
     ・　不正又は誤謬による重要な虚偽表示リスクを識別し、評価する。また、重要な虚偽表示リスクに対応した監査手続
      を立案し、実施する。監査手続の選択及び適用は監査人の判断による。さらに、意見表明の基礎となる十分かつ適切
      な監査証拠を入手する。
     ・　財務諸表監査の目的は、内部統制の有効性について意見表明するためのものではないが、監査人は、リスク評価の
      実施に際して、状況に応じた適切な監査手続を立案するために、監査に関連する内部統制を検討する。
     ・　経営者が採用した会計方針及びその適用方法の適切性、並びに経営者によって行われた会計上の見積りの合理性及
      び関連する注記事項の妥当性を評価する。
     ・　経営者が継続企業を前提として財務諸表を作成することが適切であるかどうか、また、入手した監査証拠に基づ
      き、継続企業の前提に重要な疑義を生じさせるような事象又は状況に関して重要な不確実性が認められるかどうか結
      論付ける。継続企業の前提に関する重要な不確実性が認められる場合は、監査報告書において財務諸表の注記事項に
      注意を喚起すること、又は重要な不確実性に関する財務諸表の注記事項が適切でない場合は、財務諸表に対して除外
      事項付意見を表明することが求められている。監査人の結論は、監査報告書日までに入手した監査証拠に基づいてい
      るが、将来の事象や状況により、投資法人は継続企業として存続できなくなる可能性がある。
     ・　財務諸表の表示及び注記事項が、我が国において一般に公正妥当と認められる企業会計の基準に準拠しているかど
      うかとともに、関連する注記事項を含めた財務諸表の表示、構成及び内容、並びに財務諸表が基礎となる取引や会計
      事象を適正に表示しているかどうかを評価する。
      監査人は、執行役員に対して、計画した監査の範囲とその実施時期、監査の実施過程で識別した内部統制の重要な不
     備を含む監査上の重要な発見事項、及び監査の基準で求められているその他の事項について報告を行う。
      監査人は、執行役員に対して、独立性についての我が国における職業倫理に関する規定を遵守したこと、並びに監査
     人の独立性に影響を与えると合理的に考えられる事項、及び阻害要因を除去又は軽減するためにセーフガードを講じて
     いる場合はその内容について報告を行う。
     利害関係

      投資法人と当監査法人又は業務執行社員との間には、公認会計士法の規定により記載すべき利害関係はない。
                                                        以　　上
      （注）１．上記の監査報告書の原本は本投資法人（有価証券報告書提出会社）が別途保管しております。

      　　　２．XBRLデータは監査の対象には含まれていません。
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